Claves de la semana del 4 al 10 de noviembre by Cesce

RIESGO PAÍS CLAVES DE LA SEMANA Del 4 al 10 de noviembre

2019

LATINOAMÉRICA BOLIVIA │Fin de la era Evo Presionado por los militares, Evo Morales dimitió el pasado día 10 de noviembre del cargo de Presidente de Bolivia, que venía ejerciendo de manera ininterrumpida desde 2005, lo que le convertía en el mandatario que más tiempo llevaba en el poder de toda Latinoamérica. El comandante en Jefe de las Fuerzas Armadas, Williams Kaliman, conminó al ya ex jefe del Estado a dejar el poder para poner fin a las fuertes protestas que se habían venido produciendo por todo el país desde la celebración, el pasado mes de octubre, de las últimas elecciones presidenciales en las que Evo había derrotado por un escasísimo margen al candidato opositor Carlos Mesa. La posición de Morales se había tornado casi insostenible desde que, pocos días antes de su dimisión, se hiciera público el informe elaborado por los auditores de la Organización de Estados Americanos en el que se afirmaba haber detectado “irregularidades” graves en el desarrollo de las citadas elecciones, así como en el posterior recuento de votos. Varios líderes izquierdistas latinoamericanos calificaron la dimisión del que ha sido el primer presidente indígena del país andino de “golpe militar”, y el gobierno mexicano afirmó estar dispuesto a ofrecer asilo político al ex Presidente boliviano. La situación en estos momentos es muy confusa; también han dimitido el vicepresidente y los presidentes de ambas cámaras, lo que en la práctica ha generado un vacío de poder que se une al clima d protestas. En los próximos días debería reunirse la Asamblea legislativa para dar salida a la crisis institucional, y es posible que el puesto de Presidente pase a ser ejercido por el ya citado Carlos Mesa. Sea como fuere, la primera prioridad de los políticos debe ser evitar, en lo posible, un enfrentamiento civil entre partidarios y opositores a Evo Morales.

BRASIL │Nuevo paquete de reformas económicas El presidente de Brasil, Jair Bolsonaro, entregó al Congreso Nacional el pasado 5 de noviembre el nuevo paquete de reformas económicas que centrará la agenda parlamentaria, una vez que se ha aprobado la reforma de las pensiones, el pasado mes de octubre. La mayoría de las iniciativas, englobadas bajo el denominado Plan Más Brasil, requieren enmienda constitucional y tienen como objetivo sanear las cuentas públicas, simplificar los trámites burocráticos y estimular el crecimiento de la economía del gigante sudamericano. Entre las medidas propuestas figura el "Pacto Federal", con el que el Ejecutivo pretende descentralizar los recursos de los estados y municipios para que tengan más autonomía en su gestión. Con ello esperan que los recursos para esas regiones aumenten en 500.000 millones de reales (unos 125.000 mill. $) durante los próximos 15 años. El Plan Más Brasil también incluye tres enmiendas a la Constitución, encaminadas a aumentar el control fiscal para frenar la generación de nuevos gastos obligatorios, y a prohibir el

endeudamiento público para pagar gastos corrientes, como salarios y servicios. Bolsonaro también remitió una propuesta para la privatización de Eletrobras, la principal empresa generadora de energía de Latinoamérica, con la que espera recaudar unos 16.200 millones de reales (unos 4.050 mill.$). Si finalmente esta propuesta sale adelante, se emitirían nuevas acciones, que serán vendidas en el mercado, de las cuales esperan que el Estado retenga alrededor de 50%. La privatización de Eletrobras implicará también un cambio del modelo de gestión; se abandonará el sistema de tarifas reguladas y la empresa podrá vender su producción a precio de mercado, superior al actual.

│Decepcionante acogida de la subasta petrolera La subasta de depósitos de petróleo más grande de la historia en Brasil (en la zona del Presal) ha arrojado un resultado decepcionante. Tan solo la empresa petrolera brasileña Petroleo Brasileiro SA y algunas compañías estatales chinas han presentado ofertas, a pesar de que inicialmente se habían inscrito más de una docena de grandes petroleras mundiales. Como consecuencia, la recaudación ha quedado muy por debajo de las expectativas del ejecutivo, 70.000 millones de reales (15.500 mill.€) frente a los 25.000 millones a los que aspiraba. De los cuatro bloques en licitación, solo se adjudicaron dos (Búzios e Itapú); los otros dos no despertaron el interés de ningún grupo. Como se recordará, la zona del presal consiste en unas inmensas reservas de crudo y gas descubiertas en 2006 en aguas profundas, bajo una gruesa capa submarina de sal a lo largo de 800 kilómetros de la costa sureste de Brasil. El decepcionante resultado provocó que el real cayera más de un 2%. La ausencia de ofertas extranjeras constituye un varapalo para el Ejecutivo, que ha destacado en su plan de gobierno que la consolidación de la recuperación provendría en gran parte del impulso de la inversión extranjera.

CHILE │Nuevas medidas para intentar calmar las aguas El presidente Sebastián Piñera ha firmado un proyecto de ley, el pasado 6 de noviembre, que establece un ingreso mínimo garantizado para los trabajadores entre 18 y 65 años de 350.000 pesos. Esta medida se enmarca dentro de la llamada Agenda Social propuesta por el gobierno, anunciada a los cinco días de estallar las protestas, que busca responder a las demandas de los ciudadanos. El ingreso mínimo beneficiará a todos los trabajadores de jornada completa que ganen menos de 350.000 pesos pero más del salario mínimo (301.000 pesos) y que pertenezcan al 90% de los hogares más vulnerables. Además, también lo recibirán en forma proporcional quienes tengan jornadas de menor duración. El Presidente también se ha dirigido al sector empresarial, con un paquete de medidas destinado a 6.800 pequeñas y medianas empresas afectadas por destrozos, saqueos o incendios como resultado de las protestas. El programa, denominado 'Levantemos tu Pyme', incluye subsidios, flexibilidad para cumplir con las obligaciones impositivas y mayor agilidad en los pagos. Ninguna de estas iniciativas, ni la remodelación del ejecutivo la semana pasada, ha logrado restablecer la calma en las calles, tras más de tres semanas de violentas manifestaciones. En este contexto, el 8 de noviembre, se anunciaron nuevas medidas de orden público, que incluyen el envío al Congreso de un proyecto de ley "antisaqueos", que

pretende endurecer las sanciones, la discusión de una ley "antiencapuchados", una iniciativa para aumentar las sanciones a quienes coloquen barricadas en las vías públicas y el anuncio de la creación de un equipo especial para perseguir los delitos de desórdenes, protección de los policías y la modernización del sistema de inteligencia.

PERÚ │Recorte de tipos El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) ha reducido, el 8 de noviembre, la tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos, situándola en el 2,25%. Se trata del segundo recorte de este año (el primero fue en agosto, por la misma cuantía), tras mantener estable la tasa durante 16 meses. Con esta decisión se pretende contribuir a impulsar el crecimiento en un momento en el que la economía se está desacelerando y la inversión pública muestra un resultado negativo este año. La inflación entre enero y septiembre fue del 1,46% y las previsiones del BCRP es que se ubique alrededor del 2% a medio plazo, con tendencia a la baja por la posibilidad de que el crecimiento de la demanda interna sea menor de lo esperado.

ASIA HONG KONG │Se agravan las protestas Arrecian las protestas, cada vez más violentas, después de que se haya viralizado un vídeo de un policía disparando varias veces a quemarropa a un manifestante. Durante el fin de semana se han producido severos disturbios, que han dejado graves destrozos materiales en las estaciones de tren, y se han quemado varias bocas de metro de la ciudad. También se ha hecho viral otro video, cuyas circunstancias no están claras, en el que se ve a un hombre vestido de negro (presuntamente un manifestante) prender fuego a otro con el que mantenía una discusión. Lejos de calmarse, tras más de cinco meses de manifestaciones la situación política sigue siendo extremadamente difícil para el ejecutivo de Carrie Lam, cuya dimisión sigue sin producirse a pesar de los rumores de que Pekín prepara ya un sustituto.

ASEAN / INDIA / ESTADOS UNIDOS │Jarro de agua fría en la cumbre del ASEAN La cumbre del ASEAN que se celebró en Bangkok los días 1 al 4 de noviembre terminó siendo un jarró de agua fría para sus miembros, después de que Donald Trump no acudiese a la cita por segundo año consecutivo y de que la India bloquease la firma del acuerdo comercial RCEP (Regional Comprehensive Economic Partnership) entre los miembros del ASEAN y los países

asociados de la organización, como son China, Corea del Sur, India, Japón, Australia y Nueva Zelanda.

EUROPA DEL ESTE - CEI RUSIA │Comienza la des-globalización de la “World Wide Web” A principios del mes de noviembre entró en vigor la conocida como “ley de Internet soberano”, por la que Moscú aumenta el control sobre las conexiones a la red. Con esta nueva legislación las autoridades pretenden conducir el tráfico web y los datos a través de puntos supervisados por el Estado, y construir un dominio nacional (llamado “Runet”) para asegurar la continuidad de la web de forma independiente a la red internacional. Moscú alega que este paquete legislativo se explica por la necesidad de defender a Rusia de las nuevas y agresivas medidas que ha adoptado Estados Unidos en lo relacionado con ciberseguridad. Sin embargo, los activistas aseguran que únicamente servirá para aumentar la regulación y la censura en internet, algo que ya ocurre en otros países con regímenes autoritarios, como es el caso de China. Así pues, estamos siendo testigos de cómo Internet, el proyecto global que serviría para conectar el mundo, muestra ya las primeras fracturas.

TURQUÍA │Buenas noticias desde Ankara La inflación turca registró el pasado mes de octubre un incremento del 8,6% respecto al mismo período de 2018, el nivel más bajo de los últimos tres años. Esta moderación se explica por la mayor estabilidad de la moneda y por la desaceleración de la economía como consecuencia de la crisis cambiaria que vivió el país en el verano de 2018. Pese a que estos datos han sido muy bien recibidos por los mercados, se teme que este optimismo se traduzca en presiones políticas al Banco Central para que lleve a cabo un nuevo recorte de los tipos de interés. Recordemos que, el año pasado, se aumentaron hasta el 24% para tratar de evitar el desplome de la lira y moderar la inflación, que se encontraba disparada en el 25%. Un año y medio más tarde y tras el despido del anterior gobernador de la entidad el pasado mes de julio, su sucesor, Murat Uysal, ha recortado los tipos en 10 puntos porcentuales, hasta situarlos en el 14%. Uysal ha salido en defensa de sus medidas, aclarando que el Banco ya ha usado el margen con el que contaba para relajar la política monetaria, por lo que no se esperan más recortes en un futuro próximo. Estas declaraciones, sin embargo, recuerdan bastante a las que hizo el pasado mes de agosto, a las que siguieron un recorte de tipos de 2,5 puntos porcentuales.

NORTE DE ÁFRICA – ORIENTE MEDIO EGIPTO │Posible bajada de los tipos de interés Se da casi por seguro que, a finales de noviembre, el banco central opte por volver a recortar los tipos de interés de referencia, que actualmente se encuentran el en 13,25%, a la vista del buen comportamiento de la inflación. La correspondiente al mes de octubre se situó en el 3,1%, 170 puntos básicos por debajo de la correspondiente al mes de septiembre, en lo que ha sido el mejor dato de este indicador desde hace nada menos que diez años. En este momento, pues, los tipos de interés reales, del 10,1%, se encuentran entre los más altos del mundo, lo que deja cierto margen para reducir nuevamente el precio del dinero. Sin embargo, el banco central tiene también que tener en mente a los compradores no residentes de deuda pública en libras turcas, quienes podrían verse desincentivados si un recorte excesivo de los tipos de interés reduce demasiado la rentabilidad de los bonos adquiridos.

YEMEN │La posibilidad de un acuerdo de paz de largo alcance se abre paso El pasado 6 de noviembre se firmó en Ryad un acuerdo de paz entre, por un lado, el grupo separatista Consejo de Transición del Sur (CTS) y, por otro, el Presidente Abd Rabbuh Mansur Hadi, líder en el exilio del gobierno del Yemen, reconocido como legítimo por la comunidad internacional. Se da la circunstancia de que, hasta hace no muchos meses, las dos partes firmantes del acuerdo de Jeddah habían sido aliadas en la guerra contra los rebeldes hutíes iniciada en 2014. Sin embargo, esta alianza se rompió el pasado mes de agosto, cuando las milicias del CTS, que pretenden restablecer el Estado del Yemen del Sur, se hicieron con la ciudad portuaria de Adén tras intensos combates contra sus antiguos aliados. En esta “guerra dentro de la guerra” contra los hutíes, los rebeldes del CTS estaban apoyados por los EAU, y los partidarios de Mansur Hadi por Arabia Saudí, lo que había provocado una escisión entre estos aliados tradicionales. El acuerdo de paz incluye el compromiso, por parte de los CTS, de ceder el control de Adén al gobierno legítimo de Mansur Hadi, en tanto que este último accede a que los separatistas tengan representación en el ejecutivo. En paralelo al citado acuerdo de paz, Arabia Saudí ha iniciado contactos con los rebeldes hutíes con el fin de poner fin a una guerra que saben que no van a poder ganar, y que, en los cinco últimos años, ha causado una crisis humanitaria sin precedentes en Yemen. Los hutíes, por su parte, tampoco ven con malos ojos, aparentemente, un acuerdo de paz y llevan aplicando, desde hace ya varias semanas, un alto el fuego que, mal que bien, parece estarse respetando por ambas partes. Lógicamente, el final de los combates fraticidas entre los separatistas del CTS y los partidarios de Mansur Hadi debería favorecer la

formación de un frente unido con vistas a las negociaciones de paz con los hutíes. Aunque todavía sea pronto para cantar victoria, la posibilidad de un acuerdo de paz de largo alcance en el Yemen parece empezar a abrirse paso.

ÁFRICA SUBSAHARIANA BURKINA FASO │Nuevo atentado terrorista El pasado 7 de noviembre un grupo de trabajadores de una empresa minera canadiense fue atacado en la región este del país. Los terroristas –supuestamente vinculados a los grupos yihadistas que operan en la región‒ detonaron explosivos al paso del vehículo militar que encabezaba el convoy y, posteriormente, abrieron fuego. Al menos 37 personas fallecieron y 60 resultaron heridas, siendo el atentado terrorista más grave de los últimos cinco años. El ataque a intereses mineros no es nuevo; el pasado año 11 personas de la misma empresa fallecieron en dos atentados. No se descarta que el gobierno decrete en las próximas semanas el estado de emergencia en las regiones más afectadas por la injerencia terrorista. Este ataque se produce una semana después de la muerte de 53 soldados en Mali, en una emboscada a un destacamento de las fuerzas armadas.

ETIOPÍA / EGIPTO / SUDÁN / ESTADOS UNIDOS │Rivalidad por los recursos hídricos El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, y el Banco Mundial han intercedido, como mediadores, en la creciente disputa entre Egipto, Etiopía y Sudán por el acceso a los recursos hídricos del río Nilo. La tensión escaló tras el reciente discurso, con un lenguaje muy beligerante, del primer ministro etíope, Abiy Ahmed Ali. Los representantes de los tres países africanos han acordado reunirse en las próximas semanas en Washington para acercar posturas. Como se recordará, el origen de la tensión es la construcción de la presa del Gran Renacimiento en Etiopía. La central hidroeléctrica tendrá una capacidad de generación de 6.000 MW, la mayor del continente africano. Una vez que entre en funcionamiento, en principio a lo largo de 2020, el país podría convertirse en el mayor exportador de electricidad de África Subsahariana. El gobierno egipcio teme que la presa reduzca notablemente el caudal del río, dado que el 80% del agua procede de las tierras altas de Etiopía. El acercamiento constituye una noticia positiva para recudir la tensión; ahora bien, la posibilidad de alcanzar un acuerdo se antoja, de momento, difícil.

MAURICIO │Elecciones El primer ministro de Isla Mauricio, Pravind Jugnauth, perteneciente al partido Movimiento Socialista Militante (MSM), revalidó su mandato en las elecciones legislativas celebradas la pasada semana. El MSM logró 38 de los 62 escaños. Los principales grupos de la oposición, el Partido Laborista y el Movimiento Militante de Mauricio, obtuvieron 13 y 9, respectivamente. Los comicios transcurrieron en un clima de normalidad, algo habitual en el pequeño país insular. El primer ministro accedió al cargo en 2017, tras la dimisión de su padre, Anerood Jugnauth, una de las principales figuras políticas del país desde la independencia, en 1968. Se espera que el gobierno de Pravind Jugnauth continúe con el proceso de diversificación de una economía muy dependiente del turismo y de los servicios financieros.

OCDE UNIÓN EUROPEA │¿Hay futuro para la Unión Bancaria? Tras un lustro de negociaciones, Alemania ha levantado el veto a la creación del fondo de garantía de depósitos, el tercer pilar para completar la unión bancaria. Los mecanismos de supervisión y resolución bancaria ya se encontraban en funcionamiento, pero aún quedaba pendiente de negociación el esquema para proteger los depósitos de los ciudadanos. Hasta ahora, Berlín bloqueaba el mecanismo por considerar que la calidad de los activos bancarios en ciertos países de la zona euro podría perjudicar a su sistema bancario. Sin embargo, las últimas declaraciones dejan espacio para el optimismo. Por primera vez, se ve viable que el próximo mes de diciembre se apruebe una hoja de ruta que deberá ser ratificada por los jefes de Estado y de gobierno de la Eurozona. Este cambio de posición se debe a que el fondo de garantías se ha incluido en un paquete más amplio, que también incorpora medidas de reducción de riesgos, limitación de la exposición de la banca a la deuda soberana (una de las exigencias de Alemania) o el refuerzo de los mecanismos de supervisión bancaria. Esto supone un importante espaldarazo para el proyecto europeo.

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