Claves de la semana del 11 al 17 de septiembre 2023

INTERNACIONAL

│Moderación del endeudamiento

De acuerdo a los datos del Fondo Monetario Internacional (FMI), la deuda mundial con relación al PIB disminuyó por segundo año consecutivo. En concreto, descendió diez puntos porcentuales, hasta el 238% del PIB, debido al elevado ritmo de crecimiento registrado en un buen número de países y al entorno inflacionario. El endeudamiento se aleja, pues, de los máximos alcanzados en 2020 (258% del PIB); ahora bien, continúa estando ligeramente por encimadelosvaloresalcanzadosantesdelapandemia.Eldescensofuemáspronunciadoentre los hogaresy las empresasno financieras.Por elcontrario,elendeudamiento del sector público se redujo a un ritmo más moderado. A nivel geográfico, la caída se ha producido, especialmente, en los países desarrollados. En cambio, en un buen número de economías emergentes el nivel de los pasivos en relación con el tamaño de la economía registró una variación positiva.Especialmenterelevanteresulta la evolución en China.La deudaconrelación al PIB (272%) se sitúa ya en valores similares a los de Estados Unidos, como consecuencia del creciente endeudamiento del sector privado. El FMI calcula que el 28% del total de la deuda de las empresas no financieras corresponde a entidades chinas, un porcentaje superior al peso del país asiático en la economía mundial.

ARGENTINA

│Rebaja del IVA frente al descontrol inflacionario

Lainflaciónalcanzóel12,4%intermensualenagosto,segúndatosdelaagenciaestadística argentina,loquerepresentalatasamensualmásaltadesde1991ysitúalainflacióninteranual enel124,4%.Estefuerterepunteseprodujotrasladevaluaciónparcialaplicadadespuésdelas eleccionesprimariasdel13deagosto.Laspartidasdealimentosybebidasregistraronlasubida másintensa,conun15,6%,loqueimplicaungolpeespecialmenteduroparaloshogaresde bajosingresos;lospreciosdelacarnedevacunosubieronmásdeun30%intermensualenun paísconelmayorconsumopercápitadelmundo.Losmercadosesperanquelatasade septiembreseasimilar,yqueparafinaldeañosesitúeentornoal180%.ElMinistrode Economía,SergioMassa,candidatodelGobiernoenlaseleccionespresidencialesdelmesque

viene,anuncióelpasado13deseptiembrerebajasdelIVAparapensionistasyparatodos aquellosexentosdelpagodelIRPF.Dadalamarchamaladelaeconomíay,especialmenteel delainflación,esprevisiblequeelcandidatolibertarioJavierMilei,queabogaporla dolarización,seveabeneficiadodecaraalaselecciones.

REP.DOMINICANA/HAITÍ │Cierre de fronteras

ElGobiernodominicanocerrósufronteraconlavecinaHaitíelpasado15deseptiembredebido aunadisputafluvial,derivadadelagravamientodelconflictoporlaconstruccióndelcanalen elríoMasacre,compartidoporambospaíses.Lasautoridadesdominicanasafirmanqueel proyectodesviaráaguadelrío,loqueviolaelTratadodePaz,AmistadyArbitrajede1929.El cierredelafronteraincluyetodaslasrutasterrestres,marítimasyaéreas.Asimismosehan desplegadotropasy20vehículosblindadosenlafronteraparaasegurarelcierreefectivo.Se desconocecuántoduraráesteinusualcierrefronterizo,aunqueelpresidentedominicano,Luis Abinader,hadeclaradoquepermaneceráenvigor“hastatantoseanecesario”.ElEjecutivo dominicanosehacomprometidoaadquirirtodoslosproductosperecederosque normalmentesonexportadosaHaití,yqueseránutilizadosenprogramasgubernamentales

VENEZUELA/CHINA

│Asociación estratégica estructural

Elpresidentechino,XiJinping,sereunióelpasado13deseptiembreenPekínconsuhomólogo venezolano,NicolásMaduro.Fuesuprimerencuentroenpersonaencincoaños.Xianuncióque ChinaelevaríasusrelacionesconVenezuelaalacategoríade"asociaciónestratégica estructural",unadesignaciónquesóloseconcedeaunpequeñonúmerodesussocios diplomáticos.Ambaspartesacordaronreforzarlacooperaciónenáreascomoelpetróleo,el comercio,lasfinanzas,laminería,laaviacióncivilylaexploraciónespacial.Maduroinclusose comprometióaenviaraunvenezolanoovenezolanaalaLunaenunanaveespacialchinacomo partedelanuevaasociación.CaracasreafirmósurespaldoalainiciativachinadelaNuevaRuta delaSedaymanifestósuintencióndecolaborarconPekínenforosmultilaterales,comolos BRICS(Brasil,Rusia,India,ChinaySudáfrica)ylaONU.

CHINA │Extraña desaparición del ministro de Defensa

El ministro de Defensa chino, el general Li Shangfu, lleva más de dos semanas en paradero desconocido después de no aparecer como estaba previsto en una reunión de homólogos en Vietnam. Su desaparición, junto con la también reciente de algunos otros altos mandos militares y, hace dos meses, la del Ministro de Exteriores Qin Gang, ha disparado los rumores sobre una purga dentro del Ejecutivo chino. Pekín guarda silencio sobre la desaparición de Li. Laúnicapistaoficialeslacomunicacióndelasautoridadesvietnamitasdiciendo queelMinistro canceló su viaje a Hanoi por "motivos de salud". Según fuentes estadounidenses, el general Li habría sido puesto bajo investigación por cargos de corrupción relacionados con contratos de suministro militar. Sin embargo, esto no sería incompatible con una pérdida de confianza del Presidente Xi en sus mandos militares. Si bien el ministro de Defensa en China no tiene los poderes de un homólogo en los países occidentales, Li era el hombre “leal al Presidente” y al que se le había encargado la labor de modernizar el aparato militar chino. Su repentina caída en desgracia puede ser una señal de advertencia a todos los mandos de la determinación de Xi de atajar la corrupción “caiga quien caiga”.

TAILANDIA

│Controvertido impulso fiscal del nuevo Gobierno

El nuevo gabinete de Tailandia ha aprobado un notable aumento del gasto presupuestario, hastalos3,48billonesdebaht(97.640mill.$),paraelañofiscal2024.Esteimpulsofiscalobedece a que el nuevo Gobierno, que tomó posesión en agosto, pretende estimular la economía, lastradaporlamoderacióndelasexportacionesylaatoníadelainversión.Elnuevopresupuesto supone un notable incremento del gasto, del 9,3% con respecto al de 2023. No obstante, según las previsiones oficiales, el déficit fiscal se mantendría relativamente estable, en torno al 3,63% del PIB. Esto obedece a que se prevé que en 2024 el crecimiento del PIB se eleve hasta el 3,7%, desde el 2,7% estimado para el año en curso. Sin embargo, por el momento la economía sigue dando muestras de debilidad. El PIB creció un discreto 1,8% en términos interanuales en el trimestre abril-junio, y un 0,2% en términos trimestrales, lo que supone una fuerte desaceleración respecto al periodo anterior. ElConsejodeMinistros también aprobó un recorte del 10,3% en las facturas de electricidad a partir de septiembre, para aliviar el coste de la vida. El primer ministro tailandés, Srettha Thavisin, declaró recientemente que su gobierno pondrá en marcha máspolíticas parareducirelcostede la vidadeaquíafinalesdeaño,como lareducción gradual de los precios de la electricidad y el aumento del salario mínimo diario. Los detractores de Thavisin calificaron estas y otras medidas ya aprobadas, como la suspensión de las deudas

de los agricultores y la concesión de ayudas directas, como “populistas” y vaticinan que terminarán por dañar la confianza inversora y la economía.

RUSIA/UCRANIA

│¿Ha fracasado la ofensiva ucraniana?

Se cumplen tres meses desde el inicio de la contraofensiva ucraniana y todo apunta a que tendrá un resultado decepcionante para los países de la OTAN. Ciertamente, en las últimas semanas, las fuerzas armadas ucranianas han logrado avances lentos pero significativos en el sur del país, cerca de la zona de la central de Zaporiyia, incluyendo una primera ruptura de la línea defensiva rusa. Sin embargo, algunos miembros de la OTAN lamentan que Kiev no haya aprovechado la oportunidad que le brindaban el suministro de armas occidentales y, probablemente, el momento de mayor apoyo político a la guerra. De forma paralela a los avances sobre el terreno, Kiev ha llevado a cabo una campaña de ataques con drones suicidas sobreterritoriosrusosmásalejadosdelfrente.Setratadelaúnicaestrategiaquepuedenseguir, ya que los aviones de combate cuyo envío autorizó Estados Unidos el pasado mes de agosto aún no están listos para ser usados. Fuentes militares estadounidenses reconocen los últimos avances de las fuerzas ucranianas, pero estiman que sólo les queda entre un mes y seis semanas para ampliar su contraofensiva antes de que lleguen las lluvias otoñales. Los oficiales ucranianos,en cambio,señalan queelsurdeUcrania,donde seestá llevando acabo elprincipal contraataque, es relativamente seco y sus inviernos menos duros que en el resto del país. Sin embargo, el escaso resultado de la campaña ha supuesto un baño de realismo entre los funcionarios ucranianos, que asumen que la guerra será lenta y consistirá en una campaña de desgaste del adversario. La cuestión es si los miembros de la OTAN, que han recurrido a sus propios arsenales para apoyar a Ucrania, se comprometerán a seguir apoyando al país económica, militar y políticamente a largo plazo.

ARABIASAUDÍ/YEMEN

│Conversaciones de paz

Lasautoridadessaudíeshaninvitadoarepresentantesdelosrebeldeshutíesaunacumbre, quecomenzóelpasado15deseptiembre,paraavanzarenlasnegociacionesdeunacuerdode pazpermanente;setratadelprimerviajeoficialdelamiliciayemeníaRiaddesdequeestallóel conflicto,en2014.Lacumbreabordó,entreotrascuestiones,elpagodelossalariosdelos empleadosyemeníes;laaperturacompletadelosaeropuertosydelospuertosyemeníes;la liberacióndeprisioneros;ylaretiradadelasfuerzasextranjerasquepermanecenenterritorio yemení.Lareunióncontóconlaparticipación,comomediador,deunadelegacióndeOmán.

Asípues,laresolucióndelconflicto,quehaacabadoconlavidademásde100.000civilesa causadelosbombardeosydelasepidemias,parececadavezmáscercana.Desdelafirmade unatregua,enabrilde2022,losdosbandoshancumplidorazonablementebienlascondiciones pactadas.Además,sehanlogradoalgunosavancesquehanallanadolaposibilidaddeun acuerdodefinitivodepaz,comoelintercambiodeprisionerosylarenunciadelpresidente Mansur,unmovimientoinstigadoporRiadparafacilitarlasnegociacionesconlosrebeldes.Las conversacionessehanintensificadodesdeelrecienterestablecimientodelasrelacionesentre ArabiaSaudíeIrán,dospaísesquehanproyectadosurivalidadmediantelaparticipación,en bandoscontrarios,enlosdistintosconflictosquehansurgidoenOrienteMedioenlosúltimos años,comoenelcasodelaguerracivildeSiriaydeYemen.

LIBIA │Devastadoras inundaciones

SegúnlasautoridadesdelalocalidaddeDerna,situadaenelnorestedeLibia,elnúmerode fallecidoscomoconsecuenciadelciclónDanielpodríasuperarlos20.000,unaquintapartede lapoblación.Seregistraronprecipitacionesdemásde400litrospormetrocuadradoentan solounashoras,laciframásaltadelaseriehistórica.Lasabundanteslluviasprovocaronel colapsodedospresas;underrumbequeoriginódosolasdemásdesietemetrosdealturaque sepultaronalacuartamayorciudaddelpaís.Despuésdeprovocarinundacionesenregiones deBulgaria,GreciayTurquía,elsistemadetormentaDanielsedesplazóhaciaelMediterráneo, transformándoseenun“medicán”,entendiendocomotallosciclonesconcaracterísticas similaresaloshuracanesdelAtlánticoquetienenlugarenelMediterráneo.Variospaíses,entre ellosEgipto,EmiratosÁrabesUnidos,EgiptoyEspaña,asícomoorganismosinternacionales, comolaONU,handesplegadoequiposderescate.Lacatástrofehapropiciado,porotraparte,

lacolaboraciónentrelosdosgobiernosquedirigenelfragmentadopaís.Lacomunidad científicaseñalaquelaformacióndeesteinusualfenómenoclimáticoenelMediterráneo podríaestarrelacionadaconelcambioclimático,dadoqueelaumentodelastemperaturasen losocéanosyenlaatmósferaproporcionanel“combustible”necesarioparalaformaciónde tormentastorrenciales.Advierten,además,quelafrecuenciadeestetipodeeventosextremos posiblementeaumentaráenunfuturo.

ETIOPÍA/EGIPTO

│Disputa por el agua del Nilo

EtiopíahaterminadoelllenadodelembalsedelaGranPresadelRenacimientoEtíope,sobreel NiloAzul,ríoqueaportaalrededordel80%delcaudaltotaldelNilo.Elmacroproyectohídrico esunadelaspiezasclavedelosplanesdedesarrollodeAddisAbeba,yaquetendráuna capacidaddeproduccióneléctricademásde5.000MW,lamayordeunainstalacióndesutipo enelcontinenteafricano,yprometelaelectrificacióndelempobrecidopaís.Noobstante,seha convertidoenenormefuentedetensionesconsusvecinos,especialmenteconEgipto,queve elproyectocomounaamenazaexistencial,y,enmenormedida,conSudán.Aunquesehan mantenidoconversacionesentrelostrespaísesparalimitarelimpactodelapresaenla seguridadhídricadetodalaregión,enelpasado,lossucesivosgobiernosdeElCairohan llegadoaamenazarconusarlafuerzaparaponerfinaladisputa,algoqueEtiopíanoconsidera creíble;noobstante,AddisAbebasítemequeEgiptopodríaintentardesestabilizarsuprecaria situacióndeseguridadinternaatravésdelapoyoagruposopositores.Detodasformas,la actituddelgobiernoetíopeestásiendorelativamenteconciliadora,comopartedesus esfuerzosporredimirseaojosdelrestodelmundotraslasangrientaguerradeTigray.Elllenado delembalsesehaproducidoalolargode4años,únicamentedurantelasestacionesdelluvia (que,además,hansidoparticularmentefuertes),porloqueelimpactosobreelcaudalhasido

MALI

Enlasúltimassemanassehaproducidounaescaladalatensiónentregruposrebeldestuaregs, quereclamanlacreacióndeunEstadopropioenlaregióndeAzawad,ylajuntamilitarque gobiernaMali.Enparte,lacrisissehadesatadoaraízdelaexpulsióndelamisiónde mantenimientodepazdelasNacionesUnidasenelpaís(MINUSMA),quellevabaunadécada

intentandoestabilizarelterritoriotraselestallidodelconflictosecesionista,primero,yla rebeliónyihadistadespués,quehaterminadoafectandoatodalaregióndelSahel.Conlasalida deloscascosazules,elgobiernodelCoronelGoïtaseharácargodelasbasesusadaspor MINUSMA,loquehaconllevadoeldesplazamientodelasFuerzasArmadasalnortedelpaís.El CSP(MarcoEstratégicoPermanente,queagrupaatodoslosmovimientosnacionalistasdel nortedeMali)consideraestounaviolacióndelAcuerdodePazfirmadoenArgelen2015,cuya puestaenprácticahasidoextremadamentedeficiente.Así,excusándoseen“lasprovocaciones” delejércitomaliense,lostuaregssehanhechoconelcontroldelabasedeBouremyotras posicionesenGaotrasintensoscombatesconelejército.Enparalelo,losyihadistashan aprovechadoparaintensificarsusoperaciones:destacaelbloqueoalaciudaddeTombuctú llevadoacaboporelJNIM(laramadeAlQaedaenMali).MuchosdetractoresdeGoïta denuncianqueelgobiernoestaríafavoreciendolainestabilidaddeliberadamente,conelfinde posponerlaseleccionesprogramadasparafebrerode2024,quedeberíansuponerlavueltaa unrégimencivil(casi4añosdespuésdelderrocamientodelpresidenteIbrahimBoubacar Keïta,democráticamenteelegido).Independientementedelaplausibilidaddeestaacusación, elcontrolgubernamentalsobreelnortedelpaísesmuyprecarioyseesperaqueacortoplazo laintensidaddelconflictovayaenaumento,loquepodríaponerenpeligroloscomicios.

NÍGER

LajuntamilitardeNígerhaacusadoaFranciadereunirtropasymaterialmilitarparalanzar unaintervenciónmilitardesdeotrospaísesmiembrosdelaCEDEAO(ComunidadEconómica deEstadosdeÁfricaOccidental),comoSenegal,BenínoCostadeMarfil,contraNiamey.Esto hallevadoalajuntaasuspenderelacuerdodecooperaciónmilitarconBenínyadesplazar tropasnigerinashacialafronteraconestepaís,queestáaapenas150kmdedistanciadela capital.Demomento,semantienenenNígeraproximadamente1.500soldadosfranceses, reminiscenciadelpasadodelpaíscomoprincipalaliadodeOccidenteenelSahel;traselgolpe deEstadocontraelpresidenteBazoum,Niameysehaaliadoconotrasjuntasgolpistasdela región(hafirmadounpactodedefensamutuaconMaliyBurkinaFaso)y,aligualqueestas,ha rechazadolapresenciadelejércitogaloensuterritorio.Noobstante,elpresidentefrancés, EmmanuelMacron,hadeclaradoquesoloretiraríalastropasapeticióndeBazoum,único interlocutorlegítimoparaParís.Estocontrastaconlaactitudestadounidense,queenelúltimo mesyahatomadociertasdecisionesqueapuntanaundistanciamientoconrespectoala posiciónfrancesa;entreellasdestacalareanudacióndemisionesdeinteligenciayvigilancia, trasmantenernegociacionesconlajuntamilitar.

│Mientras continúa la tensión con Francia, se reanudan las operaciones con EEUU

SUDÁN │La guerra continúa

Secumplen5mesesdeliniciodeldevastadorconflictoenSudán,queenfrentaalejército sudanés,lideradoporAbdelFattahAlBurham,yalgrupoparamilitarFuerzasdeApoyoRápido (RSF)deMohamedHamdanDagalo,alías“Hemedti”.EscapandodelasediodelasRSFala capitaldelpaís,Jartum,epicentrodelosenfrentamientos,AlBurhamsehaestablecidoen PuertoSudán,aorillasdelmarRojo,ciudadqueactúaahoracomocapitalprovisional.En paralelo,Hemedtihaamenazadoconformarunnuevogobierno,quedenominó“unaautoridad civilauténtica”,conbaseenJartum.Almismotiempo,lasFuerzasNacionalesSudanesas,una coalicióndepartidosygruposopositores,anunciaronlaformacióndeungobiernocivil transicional.Laexistenciadediversos“gobiernos”complicarálosesfuerzosdemediación,por loquesetemequeelconflictoseenquiste,algoqueseveríafavorecidotambiénporla delimitacióngeográficamásclaradeambosbandos,conloquelaguerrapodríatomaruna formamástradicional.Todoellonoharásinoaumentarelsufrimientodelacastigada población:sonyamásde4,5millonesdesudanesesdesplazados,mientrasquesecalculaque lasvíctimasmortalespodríanascenderamásde5.000.LaONUtambiénadviertedelriesgode hambrunaalqueseenfrentalaciudadaníasudanesa.

UNIÓNEUROPEA

│Nuevas reglas fiscales

Los ministrosdeeconomíadelEurogrupo, elEcofin,sehanreunido enSantiagodeCompostela para debatir sobre la reforma de las reglas fiscales de la UE. En 2020, los miembros de la UE acordaron suspender el cumplimiento del Pacto de Estabilidad y Crecimiento, que obliga a cumplir con unos objetivos de deuda y déficit, para que los países europeos sin margen fiscal pudiesen desplegar los programas de apoyo a empresas y ciudadanos que sostuvieron la actividad económica durante la pandemia. Sin embargo, los miembros del club comunitario sabían que en algún momento tendrían que volver a marcarse nuevas metas fiscales para que nosecuestionasesucredibilidadacausadeloselevadosdesequilibriosdesuscuentaspúblicas. La Comisión Europea presentó una propuesta legislativa en abril de 2023 que introducía algunos cambios importantes: se establecía un nuevo criterio de sostenibilidad fiscal dependiendo del análisis de sostenibilidad de la deuda (se clasificarán los países por niveles de riesgo); se ampliará el marco temporal para evaluar la evolución de las cuentas públicas (mientras que antes se realizaba una evaluación anual, ahora se propone establecer una visión

a más largo plazo, de cuatro a siete años); y, como novedad importante, se propone establecer una senda de ajuste personalizada negociada entre cada Estado miembro y la Comisión. Los distintos equipos económicos del Eurogrupo han estado todo el verano trabajando y debatiendo sobre esta propuesta. Según la ministra de Economía española, Nadia Calviño, el trabajo técnico ya estaría casi finalizado y sólo faltaría avanzar por la vía política. España, como país que preside el Consejo Europeo durante este semestre, se ha comprometido a cerrar el acuerdo del pacto de estabilidad y crecimiento a finales de año.

UNIÓNEUROPEA/CHINA

│Italia podría retirarse de la Nueva Ruta de la Seda

El gobierno de Giorgia Meloni anunció, en el marco de la cumbre del G20, que Italia saldría del proyecto impulsado porPekín de laNuevaRuta delaSeda. Setrata delprimerpaís queanuncia su retirada y podría abrir la puerta a nuevas salidas de países europeos. En 2019, el Gobierno italiano, entonces liderado por Giuseppe Conte, decidió adherirse a la iniciativa china con el objetivodeimpulsarlasrelacionesentreambospaíses;ungestoquenogustónadaenBruselas, dondeestabantratandodereducir lainfluenciachina enlosmiembrosdelbloquecomunitario. Bajo el paraguas de la BRI (por sus siglas en inglés, Belt and Road Initiative), Italia firmó numerososacuerdosinstitucionalesconChina,queabarcabandesdeladobleimposiciónhasta el reconocimiento de ciertos requisitos sanitarios para las exportaciones de carne de cerdo, pasando por los bienes culturales y sitios del patrimonio, así como diversos acuerdos comercialesmenores.Desdeentonces,sinembargo,Italiaapenashaexperimentadobeneficios económicos derivados de su participación en dicho proyecto. Las exportaciones italianas a China solo han crecido en 4.000 mill.$ en tres años (de los 14.500 mill. que registraban en 2019 a los 18.600 mill.$ a finales de 2022). Algo similar ocurre con los flujos de inversión extranjera directa de China a Italia que, de hecho, se han desplomado desde los 650 mill.$ en 2019 a los 33 mill.$ que registró en 2021. Se entiende, por lo tanto, que el gobierno de Giorgia Meloni haya decidido reevaluar su pertenencia a este proyecto del que Italia no ha logrado beneficios económicos significativos. Ahora, el reto está en gestionar diplomáticamente la salida de Italia de la Nueva Ruta de la Seda sin enturbiar las relaciones con China en un momento en el que el escenario geopolítico es muy volátil.

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