Memoria Institucional 2007. by CFN Ecuador

MEMORIA ANUAL

CONTENIDO 1. Presentación …………………………………………………….….…..….….........….…......... 5 2. Misión y Visión ……………………………………………………….………….….….…......... 6 3. Entorno Macroeconómico.........……………………………………….……….….….…......... 7 4. Principales logros .......…………………………………..…………….……….…..….…......... 11 4.1. Principales logros……..............................…………….….….........….........….........12 4.2. Capitalización Gobierno Nacional……..............................…………….….…......... 13 5. Gestión 2007..................…………………………………..…………….…..……..….…......... 15 5.1. Crédito Directo………………………………………………….…………….….…......... 16 5.2. Microcrédito Asociativo…………………………………………..…….…....….…......... 17 5.3. Segundo Piso…………………………………………………….……..……….…......... 18 5.4. Programa de Financiamiento Bursátil…………………………………….….….........20 5.5. Negocios Fiduciarios………………………………………………………..….….........21 5.6. Participación Accionaría………………………………………………….…….….........22 5.7. Fondo de Garantía Crediticia………………………………………………….….........23 6. Transformación de Activos Improductivos.........................................................….…......... 25 6.1. Bienes Adjudicados y recibidos en dación en pago...……………….....….….........26 6.2. Gerencia de División de Coactivas............................……………….....….….........27 7. Recuperación de Cartera............………………………………………………....….…......... 29 8. Situación Financiera...…………………………………………………………......….…......... 33 9. Red de oficinas...........…………………………………………………………......….…......... 38

PRESENTACIÓN La Corporación Financiera Nacional (CFN), tiene el agrado de poner a consideración del público la gestión realizada durante el año 2007. En este período nuestra institución se consolidó como la principal banca de desarrollo del Ecuador, puesto que con el decidido aporte del Gobierno Nacional la CFN fue capitalizada, permitiendo fortalecer la entrega de crédito directo y cumpliendo así su rol con eficiencia. Esta memoria es un registro narrativo, descriptivo y gráfico que representa las cifras financieras, acciones concretas y los esfuerzos institucionales obtenidos gracias al apoyo del personal técnico y humano de la Corporación Financiera Nacional. Estamos seguros que este documento alentará el entusiasmo en el futuro del país y de todos los que, creyendo en él, creemos en nosotros.

De acuerdo con la ley orgánica vigente, la CFN está en capacidad de cumplir con el país a través de su posicionamiento como banca múltiple de productos y servicios. La Institución opera no solo como banca de primer piso, cumpliendo con el permanente anhelo de los sectores productivos del país, sino que por medio de su rol financiero complementario, continúa operando como banca de segundo piso y ofreciendo alternativas innovadoras y competitivas.

Misión Servimos a nuestros clientes con productos innovadores impulsando el crecimiento sostenido del Ecuador.

Visión Seremos la banca de desarrollo líder en prestación de servicios financieros al sector productivo del país.

ENTORNO MACROECONÓMICO

ENTORNO MACROECONÓMICO Gracias a las políticas económicas adoptadas bajo el régimen de dolarización, los ingresos extraordinarios de las remesas y los altos precios del petróleo, se evidencia una estabilidad sostenida en el sector real de la economía, debido al enfoque económico del gobierno, que busca reactivación de la producción, mayor inversión pública y generación de empleo. El Producto Interno Bruto (PIB) real, según cifras provisionales del Banco Central, en el año 2007, llegó a USD 22.126 millones, lo que significa un crecimiento del 2,65%, una de las tasas más pequeñas de la región. En el 2007, los sectores con mayor influencia en la economía fueron: servicios, 27,02% del PIB; el sector de explotación de minas y canteras, 21,95%, comercio, 11,83%; industrias manufactureras, 9,13%; construcción, 8,5%; transporte, 7,43%; y agricultura, 5,85%. La balanza comercial volvió a ser positiva al llegar a USD 12.680 millones, a pesar de presentar una baja del 12,43% en relación al año pasado, no significa que las exportaciones disminuyeran, sino que las importaciones aumentaron. Otro factor favorable, en la economía ecuatoriana desde el año 2000, ha sido la estabilidad de los precios. Luego de la crisis financiera, que produjo un gran proceso inflacionario, la variación de precios es cada vez menor gracias a la estabilidad monetaria; su aumento en 2007 se debe a la política del gobierno de incrementar el gasto público; a diciembre de 2007 se registró una inflación del 3,32%, superior en 0,45 puntos porcentuales a la del año anterior (2,87%).

* Datos provisionales. Fuente: Banco Central del Ecuador. Elaboración: Subgerencia Nacional de Planeación y Estudios.

Comportamiento de los principales agregados monetarios a diciembre de 2007 La Reserva Monetaria de libre disponibilidad a diciembre (2007) se situó en USD 3.520,8 millones, que representó un crecimiento de 74% respecto a diciembre de 2006 (USD 2.023,3 millones), debido principalmente al aumento de las inversiones, depósitos a plazo y títulos valores. La base monetaria a la misma fecha fue de USD 762,6 millones, un aumento de 30,4% comparado con diciembre de 2006, debido a que el sistema financiero se encuentra más estable y a los flujos monetarios extraordinarios por el incremento de los precios del petróleo y las remesas. En cuanto al panorama financiero, a finales de diciembre de 2007, el monto del crédito al sector privado era de USD 11.388 millones, significando un crecimiento del 14,3% respecto al mismo mes de 2006. El crédito al sector privado se incrementó, en especial, en el sector comercial. Los depósitos fueron por USD 4.471,5 millones; es decir, mantienen una tendencia creciente (18,95%) con relación a diciembre de año pasado. La tasa de interés activa referencial fue de 10,74% que, comparada con diciembre del año anterior, presentó una variación de 0,88 puntos porcentuales; mientras la tasa pasiva referencial a diciembre es 5,64% con una variación de 0,77 puntos, respecto al mismo período de 2006.

Situación actual del sistema financiero Perspectivas Macroeconómicas 2008 Datos básicos

PIB Deflactor PIB PIB Nominal (USD millones) Inflación (promedio del período) Inflación (fin del período) Cuenta Corriente Importaciones Totales CIF (USD millones) Exportaciones Totales FOB (USD millones) Exportaciones No Petroleras FOB (USD millones) Fuente: www.mef.gov.ec

Año 2008 3,70% 3,10% 46,969 3,20% 2,90% -1,70% 13,939 12,313 5,693

PRINCIPALES LOGROS

PRINCIPALES LOGROS 2007 Las acciones desarrolladas por la Corporación Financiera Nacional han permitido una importante reactivación financiera en el país, a continuación se destacan los resultados más relevantes:

Ingreso de recursos de capitalización por parte del Gobierno Nacional, con cargo a la cuenta CEREPS, por USD 123,9 millones. Diseño de nuevos productos bajo la modalidad de banca de crédito directo: Credipyme para pequeñas y medianas empresas. Microcrédito para grupos asociativos. FOPEX para empresas exportadoras. Capital de trabajo para el sector productivo. Línea de renovación del parque automotor. Línea de compra de cartera. Apoyo a los programas de fortalecimiento institucional y capacitación a cooperativas no reguladas, mediante un convenio de Cooperación técnica no reembolsable con la CAF, a favor de la CFN por un monto de USD 468.081,42. Se gestionó la colocación directa de créditos, propiciando el desarrollo de los sectores productivos y de servicios, por un monto de USD 23,76 millones. Se colocó bajo la modalidad de Segundo Piso un total de USD 109,53 millones. Mediante e Programa de Financiamiento Bursátil se colocaron USD 14 millones. Se efectuó una recuperación importante de la cartera vencida y castigada por montos que ascienden a USD 18,38 millones, mediante estrategias de negociación y coactivas. En el año 2007 la CFN redujo las tasas de interés a un máximo de 9,8%, siendo la más competitiva en el mercado. Reformulación del plan institucional período 2008-2010, con los nuevos lineamientos del gobierno y los recursos de capitalización. Como resultado del fortalecimiento institucional, de la eficiencia financiera y de las buenas prácticas corporativas, la CFN obtuvo una calificación de riesgo A- en junio de 2007.

CAPITALIZACIÓN DEL GOBIERNO NACIONAL Dentro del Plan de Desarrollo Sustentable del Gobierno Nacional, la Corporación Financiera Nacional debe cumplir con el rol de organismo ejecutor de las políticas de financiamiento que beneficien a la población ecuatoriana y sus distintos segmentos. Gracias a la decisión del gobierno del Econ. Rafael Correa Delgado, en mayo del 2007, la CFN recibió una capitalización por 123,9 millones de dólares provenientes de la cuenta CEREPS, que le permitió ejercer sus objetivos de producción, empleo, equidad y confianza. El fortalecimiento del sector productivo, la cooperación en asistencia técnica, al igual que el incentivo en la producción tecnológica, se encuentran entre los nuevos ejes de trabajo que la Corporación Financiera implementó en su nueva gestión.

Gobierno Nacional FECHA

MONTO

27 de marzo de 2007

9 de julio de 2007

USD 47,707,925.55 USD 24,773,463.94

6 de septiembre de 2007

5 de diciembre de 2007

USD 26,366,939.23

USD 25,000,000.00

Total Capitalización 2007: 123,848,328.72

CFN

GESTIÓN 2007

CRÉDITO DIRECTO Línea de crédito destinado a financiar activos fijos, capital de trabajo y asistencia técnica de las pequeñas, medianas y grandes empresas del Ecuador. En el período enero a diciembre, se aprobaron 205 operaciones porUSD 45,98 millones. Con relación a lo aprobado en 2006, este monto representa un crecimiento del 161,3%.

Facilidad CREDIPYME nuevo Ecuador: Recursos CEREPS Crédito directo para el desarrollo: Recursos CFN Línea revolvente capital de trabajo: Recursos CFN Total

Millones USD 35,75 9,01 1,22 45,98

% 77,75% 19,60% 2,65% 100%

Del total aprobado en el período de análisis, se desembolsaron USD 23,04 millones en forma directa al beneficiario final, es decir, el 50,1%. El 72% fue entregado a la pequeña y mediana empresa de país. Los recursos fueron destinados al financiamiento de activos fijos en un 80% y a capital de trabajo en un 20%. El 60,8% de los desembolsos fue tramitado por la oficina matriz y el 39,2% por la sucursal Guayaquil. La tasa de interés promedio de las operaciones desembolsadas en este período fue 9,4996% para recursos CEREPS y 11,3061% para recursos CFN.

Colocaciones por provincia y sector económico Colocaciones por Provincia

Los Rios 3,5%

Cotopaxi 3,7%

Guayas 21,6%

Imbabura 1,5%

Pichincha 39,3%

Ind Manufactur era 26,99% Carchi 6,3%

Transporte Maritim o 4,23%

El Oro 0,9% Esmeraldas 1,6% Azuay 6,0%

Tunguragua 2,1% Chimborazo 0,2%

Manab’ 13,3%

Hoteles y r estaurantes 10,16%

Pesca 6,50%

Agricultura 45,16%

Otras actividades 6,97%

MICROCRÉDITO ASOCIATIVO Línea de crédito destinada a la adquisición de activo fijo y capital de trabajo para actividades productivas comunes, que asociadas busquen obtener como conjunto una mejora a su microempresa, su calidad de vida y la de sus familias. Al 31 de diciembre de 2007 se efectuaron las siguientes operaciones:

Beneficiarios Finales

Monto Desembolsado

61.000

47 39 65

325.000

164

716.500

Actividad Económica

Entidad Operadora

Elaboración de Panela

COPROPAP

174.500

Cría de Cuyes

Municipio de Oña

156.000

Cultivo de Tomates Elaboración de Ladrillos

Municipio de Oña Municipio de Oña

Las operaciones desembolsadas han significado un costo de 0% por administración de cartera para la CFN, en razón de que estos recursos han sido canalizados a través de las entidades operadoras. Se calificaron cuatro entidades operadoras y cinco se encuentran en análisis.

CRÉDITO DE SEGUNDO PISO Financiamiento para las necesidades de los sectores económicos del país, en cuanto a activos fijos, capital de trabajo; adquisición de vivienda nueva, construcción, terminación y ampliación, a través de instituciones financieras. Por medio de esta línea de financiamiento, la CFN cristalizó el desembolso de 20.229 operaciones, que significaron recursos por USD 109,53 millones para un total de 32.059 beneficiarios finales.

Colocaciones por segmento Enero - diciembre 2007 Monto USD millones

Microempresa

40,75

37,20%

Pequeña empresa

30,56

27,90%

Mediana y gran empresa

15,11

13,80%

Vivienda

23,11

21,10%

Total

109,53

100,00%

Segmento

Colocaciones por provincia y sector económico El crédito otorgado abarca las cuatro regiones del país y las 24 provincias; sobresalen las provincias de Pichincha y Guayas que concentran el 54,5% de los recursos. El 45,5% se distribuye en 20 provincias, destacándose Tungurahua, Loja, Azuay y Manabí, lo que evidencia que el crédito de segundo piso llega a todo el país.

Por tipo de institución financiera En el año 2007 la CFN operó con 37 Instituciones Financieras Intermediarias, distribuidas de la siguiente manera: .

El crecimiento de la participación de los bancos se da sobre todo para financiar activos fijos a mediano y largo plazos.

PROGRAMA DE FINANCIAMIENTO BURSÁTIL Análisis de las negociaciones efectuadas Durante el año 2007 se adquirieron títulos valores para el Programa de Financiamiento Bursátil por USD 14.02 millones, a una tasa promedio ponderada del 8.64% y a un plazo promedio de 3.73 años.

• Por tipo de papel El portafolio producto de las operaciones está compuesto por USD 11.62 millones que corresponden a obligaciones emitidas por empresas y USD 2.40 millones a valores de titularización de cartera hipotecaria, comercial y microempresa, cuyo porcentaje del total de compras se puede apreciar en el siguiente gráfico:

2.400.000,00; 17% Obligaciones Valores Titularización 11.620.000,00; 83%

• Sector económico Las compras de títulos para el PFB por sector económico se distribuyeron de la siguiente forma: USD 1.30 millones para el sector comercial entre los que se destacan subsectores como los de artículos deportivos, químicos y telecomunicaciones; USD 3.44 millones en el sector financiero a través de las titularizaciones de cartera hipotecaria y microempresa; USD 1.75 millones en el sector hotelero; USD 4.35 millones en el sector industrial entre los que se destacan subsectores como los de alimentos, envases, muebles, farmacéutico y llantas; USD 0.64 millones en el sector de servicios petroleros; 2.34 millones en el sector del transporte aéreo y 0.20 millones en el sector del transporte terrestre. Los porcentajes por sector los podemos visualizar en el siguiente cuadro: 35,00%

31,03%

30,00%

24,54%

25,00%

16,69%

20,00% 15,00%

12,48%

9,27%

4,56%

10,00%

1,43%

5,00% 0,00%

Comercial

Financiero

Hotelero

Industrial

Servicios Transporte Transporte Petroleros Aéreo Terrestre

NEGOCIOS FIDUCIARIOS La Corporación Financiera Nacional cuenta con la autorización de la Superintendencia de Compañías para ser Administradora de Fondos y Fideicomisos desde el 13 de diciembre de 1999 y para actuar como Agente de Manejo de Procesos de Titularización desde el 16 de febrero de 2007. Con fecha 26 de febrero de 2007, la CFN suscribió su primer contrato en calidad de Agente de Manejo para titularizar cartera comercial por USD 20 millones de dólares en diferentes tramos. A la fecha, es la mayor Administradora Fiduciaria del país, por monto de patrimonios autónomos con más de mil cien millones de dólares. Durante el año 2007, la CFN participó activamente como Fiduciaria administrando los recursos destinados al desarrollo de importantes proyectos eléctricos del país tales como: la expansión de Termoesmeraldas y la generación de energía híbrida en las Islas Galápagos. Adicionalmente, se constituyeron Negocios Fiduciarios cuyo objeto es la generación de energía hidroeléctrica contribuyendo a la protección del medio ambiente, destinados al desarrollo de los Proyectos Hidroeléctricos más importantes del país tales como: Toachi Pilatón, Paute Mazar, Baba, Ocaña. De igual manera, la administración de Fideicomisos de Inversión siendo el más relevante el Fondo de Liquidez.

Patrimonio por sectores 1% 1%

1% 0% 0% 1% 0% 0%

19%

73% Eléctrico Microfinanzas Producción

Financiero Telecomunicaciones Automotriz

Infraestructura Turismo Otros

Inmobiliario Salud

En el Sector de Microfinanzas a través de los Fideicomisos Fonlocal, Protección Social, Programa Nacional del Sistema de Microfinanzas, Promujeres, Microempresas y Proquito, se colocó hasta el 31 de diciembre de 2007 el monto de USD 30.8 millones de dólares a 72.284 beneficiarios a nivel nacional, apoyando a microempresarios en todo el país.

Sectores atendidos a través de fideicomisos de Microfinanzas 72%

80% 70% 60% 50% 40% 30%

19%

20%

10% 0%

AGROPECUARIA

COMERCIO

PEQUEÑA INDUSTRA

ACTIVIDAD ECONÓMICA

OTROS

PARTICIPACIÓN ACCIONARIA Es una opción para el empresario o emprendedor, mediante la cual, la CFN participa como socio temporal en el capital social de una empresa productiva, para desarrollar su actividad mediante inversión accionaría. Participación Accionaria A diciembre de 2007, la CFN mantiene participación accionaria en 14 empresas: 8 se encuentran en operación, 1 en estado inactivo y 5 en etapa de disolución y liquidación.

Participación Accionaria de la CFN al 31 de diciembre de 2007 EMPRESA EMPRESAS EN OPERACIÓN Cemento Chimborazo Corporación Andina de Fomento Depósito Centralizado de Valores - DECEVALE Hotel Colón Internacional Parque Industrial Riobamba Procesadora del Caucho Ecuatoriano - PROCAESA Club de Ejecutivos Núcleo de Ejecutivos Subtotal EMPRESAS INACTIVAS Ecuacardosa Subtotal EMPRESAS EN LIQUIDACION Fimasa Gobeco Hotel Portoviejo Turística Manabí Semillas Certificadas - EMSEMILLAS Centro de Información Crediticia - CINFOCREDIT Subtotal TOTAL

CAPITAL PAGADO POR LA CFN

% PARTICIPACION

48,602.61 23,345,000.00 12,000.00 2,708,924.00 19,826.52 3,996.96 9.60 3.20 26,138,362.89

0.82% 1.25% 2.73% 11.11% 22.27% 8.35%

1,420.40 1,420.40

25.00%

482.17 20,400.00 20.00 12,928.34 828,000.00 861,830.51

5.00% 50.00% 3.87% 11.84% 98.45%

27,001,613.80

Fondo País Ecuador Al 31 de diciembre de 2007, el Fondo mantiene una importante actividad, que le permite participar en el capital accionario de nuevas empresas orientadas a fortalecer su presencia en el mercado nacional o incursionar con éxito con socios del exterior. La CFN participa con USD 5,0 millones, de un total de USD 13,065,000.00. Las empresas en las que el fondo es accionista son:

EMPRESA EMPRESAS EN OPERACIÓN Agrotropical Moderna Alimentos Cialcotel Alimec Total

CAPITAL PAGADO POR FPE 1,200,000.00 1,200,000.00 855,358.00 1,200,000.00 4,455,358.00

% PARTICIPACIÓN

22.60% 7.10% 25.00% 26.60%

FONDO DE GARANTÍA CREDITICIA PARA MICRO Y PEQUEÑOS EMPRESARIOS DEL ECUADOR El propósito de este Fondo es apoyar el desarrollo productivo del país a través de la estructuración y ejecución de un esquema de garantía crediticia para el Ecuador, como un sistema que sea sostenible y eficiente en el tiempo y orientado a micro y pequeños empresarios. En 1983 se crea el Sistema de Garantía Crediticia mediante la Ley 126. Con esta base legal la Corporación Andina de Fomento ofrece su apoyo a la CFN a través del Convenio de Cooperación Técnica no Reembolsable, por un monto de USD 98.000.00, cuya finalidad es el “Desarrollo e Implementación de un Mecanismo de Garantía Crediticia“. Con este antecedente la CFN procedió a la selección y contratación del Fondo de Garantías para Pequeños Empresarios de Chile – FOGAPE, entidad autónoma perteneciente al Banco Estado de Chile, a quien se le encargó el desarrollo del proyecto. Los consultores del FOGAPE, el Asesor Legal Externo, la CAF y la CFN, llegaron a la determinación de que debido a que por Ley, la CFN no puede entregar garantías de manera directa, la figura legal que representaba la mejor alternativa que transmita confianza y seguridad a beneficiarios finales y al sistema en general era la figura del fideicomiso por los blindajes que un mecanismo de este tipo debe guardar.

El equipo de técnicos citado apoyó directamente a la Superintendencia de Bancos y Seguros en la realización de la normativa necesaria para el diseño e implementación del mecanismo mediante la entrega del Proyecto de Normativa Reglamentaria General para Aplicación del Sistema de Garantía Crediticia. En diciembre de 2007 se publica la Resolución No. JB-2007-1029, la misma que establece la normativa que regula a las Entidades del Sistema de Garantía.

TRANSFORMACIÓN DE ACTIVOS IMPRODUCTIVOS

BIENES ADJUDICADOS Y RECIBIDOS EN DACIÓN EN PAGO Situación actual El saldo contable al 31 de diciembre de 2007 de bienes adjudicados y recibidos en dación en pago asciende a USD 10,2 millones, a nivel nacional; USD 0,319 millones (3,1%) corresponden a la oficina matriz y USD 9,9 millones (96,9%) a la sucursal mayor.

QUITO

GUAYAQUIL

NACIONAL

Recuperación por remates adjudicados

1.926.603,97

6.220.802,00

8.147.405,97

Recuperación por abonos

1.598.842,92

3.649.347,07

5.248.189,99

MONTO TOTAL DE RECUPERACIÓN

3.525.446,89

9.870.149,07

13.395.595,96

En el período 2007 se vendieron bienes por USD 0,74 millones; 74,3% corresponden a la gestión de la matriz y el 25,7% a la sucursal Guayaquil.

GERENCIA DE DIVISIÓN DE COACTIVAS

Objetivo A través de la jurisdicción coactiva, hacer efectivo el cobro de créditos y más obligaciones pendientes de pago a la Institución, sean deudores personas naturales o jurídicas.

Proceso para la Recuperación Dictar Auto de Pago. Interponer medidas cautelares. Ejecutar el embargo de bienes. Citación del coactivado. Avaluar el bien embargado. Rematar el bien embargado.

Recuperación por Remates Adjudicados en millones de USD

9 8 7 6 5 4 3 2 1 0

8.147.405,97

2007

RECUPERACIÓN DE CARTERA

RECUPERACION DE CARTERA Situación de la Cartera al 31 de diciembre de 2007 Al 31 de diciembre de 2007, la cartera nacional ascendió a USD 228.87 millones de dólares; de los cuales, el 87.54% (USD. 200.35 millones de dólares) correspondió a cartera nueva, mientras que el 12.46% (USD. 28.53 millones de dólares) correspondió a cartera antigua. La cartera nueva es la proveniente tanto de primer piso nuevo (operaciones desembolsadas directamente a los beneficiarios desde el año 2006) como de segundo piso entregado a través de instituciones financieras operativas. La cartera antigua es la proveniente de primer piso antiguo; de segundo piso otorgado a través de instituciones financieras en liquidación; y de cartera castigada.

Cartera a nivel nacional Balance al 31 de Diciembre de 2007

CARTERA NUEVA CARTERA ANTIGUA

No op 20,696 1,059

NACIONAL CAPITAL 200,346,488.52 28,527,920.36

% 87.54% 12.46%

21,755

228,874,408.88

100.00%

TOTAL CARTERA (Cuenta 14)

FUENTE: Casaldos Mensuales (Cobis Cartera)

Al 31 de diciembre de 2007, hemos atendido al sector productivo a nivel nacional con un total de 21,755 operaciones, de las cuales 20,696 correspondieron a cartera nueva y 1,059 correspondieron a antigua. La cartera sana representó el 93.31% de la cartera total, lo que refleja el mejoramiento de la cartera a nivel nacional, considerando que respecto del año 2006, dicho porcentaje fue del 88.31%.

Distribucion de la Cartera por tipo de operacion Al 31 de Diciembre de 2007 CARTERA POR VENCER, 213,563,526.56 , 93%

CARTERA EN RESOLUCION, 8,371,326.65 , 4%

FUENTE: Casaldos al 31 de Diciembre de 2007

CARTERA VENCIDA, 6,939,555.67 , 3%

Recuperacion de la Cartera vigente La recuperación de cartera vigente en el período enero - diciembre del año 2007, fue de USD 96.75 millones de dólares, de los cuales USD 83,68 millones correspondieron a capital, USD 13,06 millones de dólares a intereses y USD 0,003 millones de dólares a otros. La recuperación de la cartera vigente correspondió al 100% de los vencimientos de las instituciones financieras operativas, así como del crédito directo.

RECUPERACIÓN DE CARTERA VIGENTE Enero – Diciembre 2007 En USD RUBROS Capital Efectivo

Intereses

Efectivo

Otros

SUMA

MONTO 83,682,169.15 13,062,714.45 3,021.66 96,747,905.26

Recuperación de la Cartera vencida y castigada Durante el año 2007, se recuperaron USD 18.38 millones por concepto de cartera vencida y castigada, tal como se detalla en el siguiente cuadro.

Recuperación de Cartera Vencida y Castigada Enero – Diciembre 2007 En USD CARTERA VENCIDA

8,837,114.33

CARTERA CASTIGADA

9,547,610.17

TOTAL VENCIDA + CASTIGADA

18,384,724.50

Recuperación de cartera manual por venta de bienes a plazos (en remates y ventas directas) por adjudicaciones a terceros y de creditos de primer piso antiguo. La gestión de recuperación de la cartera por la venta de bienes propios y de los remates de bienes embargados realizados a plazos durante el período enero-diciembre de 2007 ascendió a USD 5,83 millones de dólares.

RECUPERACIONES DE LA CARTERA POR LA VENTA DE BIENES PROPIOS Y DE REMATES Enero – Diciembre 2007 Detalle Recuperación P. Piso y Bienes rematados a plazos (No Cobis)

Quito Guayaquil Total recuperado (No Cobis)

TOTAL 2,311,131.70 3,520,087.32 5,831,219.02

SITUACIÓN FINANCIERA

SITUACIÓN FINANCIERA La Corporación Financiera Nacional durante el año 2007 fortaleció su estructura financiera, producto de la ejecución de importantes eventos, entre los cuales tenemos: • La entrega por parte del Gobierno Nacional de USD 123.8 millones de la cuenta especial CEREPS, con lo cual la CFN se convirtió en la institución con mayor patrimonio dentro del sistema financiero nacional. • La reactivación del negocio de colocaciones de crédito al sector productivo, bajo las modalidades de primer y segundo piso. (Incremento de la cartera de créditos en 33%). • La ejecución de acciones para recuperar activos improductivos resultado de la crisis financiera, lo que produjo el incremento de ingresos de la institución. • La generación de un margen operacional positivo, que refleja la autosostenibilidad operativa del negocio, indicador que no se había obtenido desde la crisis financiera de 1999 y que contribuye a obtener utilidades netas por USD 24.85 millones. • La política de utilización óptima de recursos, lo cual se refleja en los índices de eficiencia microeconómica, que son los menores del sistema financiero ecuatoriano. • Todos estos aspectos hicieron posible que la Corporación mejore su calificación de riesgos de BBB+ a A-.

Flujo de Caja Durante el año 2007 la CFN contó con liquidez suficiente para cumplir sus obligaciones y colocar importantes recursos para el financiamiento del sector productivo. Los ingresos de efectivo se generaron principalmente por la captación de recursos a través de contratos de inversión y pago, certificados de inversión y crédito externo, la recuperación de la cartera de créditos e inversiones y el ingreso de los recursos CEREPS, cuyo resumen se muestra a continuación:

Ingresos en efectivo Comparativo 2007 vs. 2006 Del 1º. de enero al 31 de diciembre de 2007 Expresado en dólares

R UB R OS

2006

2007

V ariac ión Abs oluta

% V ariac ión

INGRESOS INGRESO DE FONDOS CEREPS

10,000,000.00

113,848,328.72

103,848,328.72

RECUPERACION DE CARTERA E INVERSIONES

90,709,346.00

118,889,970.61

28,180,624.61

31.1%

FUENTES DE CAPTACION

92,810,398.52

195,855,018.40

103,044,619.88

111.0%

VENTA DE ACCIONES y DIVIDENDOS

157,117.14

175,492.08

18,374.94

11.7%

COMISIONES OPERACIONES FIDUCIARIAS

800,000.75

852,379.17

52,378.42

6.5%

20,238,335.59

27,927,313.00

7,688,977.41

38.0%

2,424,352.86

3,371,602.65

947,249.79

39.1%

374,411.22

445,141.14

70,72 9.92

18.9%

217,513,962.08

461,365,245.77

243,851,283.69

INTERESES GANADOS EN EFECTIVO VENTA BIENES ADJ , ACT. FIJOS Y DACION EN PAGO ARRIENDOS GANADOS

TOTAL

INGRESOS

1038.5%

112.1%

Estos fondos se utilizaron en la colocación de recursos para el sector productivo mediante créditos de primer y segundo piso, e inversión en títulos valores del Programa de Financiamiento Bursátil, en el servicio de la deuda y el pago de los gastos e inversiones operativas que se reflejan en el siguiente cuadro:

Egresos en efectivo Comparativo 2007 vs. 2006 Del 1 de enero al 31 de diciembre de 2007 Expresado en dólares

R UB R OS

2006

V ariac ión Abs oluta

2007

% V ariac ión

EGRESOS DESEMBOLSOS POR PRESTAMOS

110,133,925.71

137,923,207.86

27,789,282.15

9,054,087.42

14,050,000.00

4,995,912.58

55.2%

686,054.12

796,427.25

110,373.13

16.1%

FUENTES DE CAPTACION

79,744,677.71

199,997,344.48

120,252,666.77

150.8%

GASTOS GENERALES

10,732,879.13

12,509,637.45

1,776,758.32

16.6%

PROGRAMA FINANCIAMIENTO BURSATIL COMPRA DE ACTIVOS FIJOS

25.2%

INTERESES PAGADOS EN EFECTIVO

4,933,492.15

3,355,228.04 -

1,578,264.11

-32.0%

CUENTAS POR COBRAR VARIAS

3,276,133.59

1,624,369.56 -

1,651,764.03

-50.4%

151,694,964.81

69.4%

TOTAL

EGRESOS

218,561,249.83

370,256,214.64

Estado de Resultados Los resultados del ejercicio de enero a diciembre de 2007 reflejaron la consecución de utilidades por US$ 24.85 millones, cifra que registra el 22.4% de incremento con relación al año anterior y proviene de los siguientes rubros:

Estado de Pérdidas y Ganancias Comparativo vs. año anterior

Del 1 de enero al 31 de diciembre de 2007 RUBROS

ENE – DIC 2006

+ Ingresos Financieros

ENE – DIC 2007

Variación Absoluta

% Incremento

22,732,331

31,608,012

8,875,681

39.0%

5,307,369

7,057,719

1,750,350

33.0%

= MARGEN FINANCIERO

17,424,962

24,550,293

7,125,331

- Gastos Generales

10,732,879

12,509,637

1,776,758

40.9% 16.6%

- Costos Financieros

- Provisiones netas y Depreciaciones

2,065,834 -

5,223,861

-165.4%

+ Ingresos (Egresos) Extraordinarios

16,771,174

3,158,027 -

10,741,271 -

6,029,903

-36.0%

= UTILIDAD DEL EJERCICIO

20,305,230

24,847,761

4,542,531

22.4%

Los ingresos financieros presentan incrementos importantes que corresponden a los intereses ganados por depósitos e inversiones, cartera de créditos de primer y segundo piso y a la gestión de recuperación y reprogramación de la cartera vencida y castigada. Como consecuencia se ha generado un margen bruto financiero positivo de USD 24.55 millones (40,9% más que el año anterior), que cubre ampliamente los gastos operacionales y las provisiones de riesgo de la entidad. Los ingresos extraordinarios netos de USD 10.74 millones se producen básicamente por la valoración de los bonos 98-17, la actualización del valor patrimonial proporcional de la participación accionaria y la recuperación de cartera castigada. Cabe señalar que en el año 2007, la CFN obtuvo un margen neto operacional positivo de USD 9.65 millones, monto que demuestra que el negocio institucional genera resultados operacionales positivos.

Estado de Situación El Balance de Situación, al 31 de diciembre de 2007 y su comparativo con respecto al año anterior muestra un crecimiento significativo de los activos (36,7% superior a diciembre de 2006), dado básicamente por el incremento en el negocio crediticio de primer y segundo piso, producto de la capitalización efectuada por el Gobierno Nacional y la generación de utilidades, como se puede evidenciar en el siguiente resumen:

Estado de Situación Al 31 de diciembre de 2007 Comparativo vs. diciembre 2006 Expresado en dólares

RUBROS ACTIVOS

ENE – DIC

2006

2007

Variación Absoluta

% Incremento

371.121.902

507.127.583

136.005.681

26.197.257

117.306.289

91.109.031

Cartera

153.720.234

204.901.237

51.181.003

33,29%

Inversiones Vigentes y Vencidas

115.868.580

100.565.131

-15.303.449

-13,21% -44,95%

Fondos Disponibles

Bienes adjudicados

36,65% 347,78%

5.792.481

3.188.698

-2.603.784

Participación Accionaria

46.499.858

49.168.841

2.668.983

5,74%

Cxc vtas a plazo

13.290.388

20.273.408

6.983.020

52,54% 20,21%

Otros

9.753.102

11.723.979

1.970.877

PASIVOS

137.278.459

135.085.007

-2.193.452

-1,60%

PATRIMONIO

233.843.443

372.042.576

138.199.133

59,10%

La cartera de créditos, es el activo más importante de la institución, con el 33.3% de incremento respecto al año anterior que responde a la reactivación de las colocaciones de crédito de primer y segundo piso , lo cual a su vez contribuye a mejorar la estructura del activo. Las inversiones registran montos significativos y su reducción con respecto a diciembre de 2006 por US$ 15.30 se debe al efecto neto entre la redención y venta de los bonos 98-17 y el incremento del Programa de Financiamiento Bursátil. La participación accionaria y los otros activos, que incluyen activos fijos, cuentas por cobrar y otros, no han tenido mayores variaciones durante el año 2007. La estructura de financiamiento de la CFN está dada por el 26.6% con recursos de terceros (pasivos) y 73,4% con recursos propios (patrimonio), distribución que evidencia la fortaleza patrimonial de la Institución. El incremento del 59.1% con relación al año anterior en el patrimonio, se debe al ingreso de los aportes patrimoniales por parte del Gobierno Nacional por USD 123.8 millones y la generación de utilidades antes de impuestos por USD 24.85 millones.

Indicadores Financieros Los principales índices financieros de la CFN y su relación con la banca pública y los bancos privados medianos se resumen a continuación:

CFN Dic -06

ÍNDIC E S

CFN Dic -07

B anc a Pública Dic-07

CAPITAL COBERTURA PATRIMONIAL DE ACTIVOS

478,68%

694,15%

565.53%

SOLVENCIA

77,37%

103,53%

66,78%

PATRIMONIO SECUNDARIO VS PATRIMONIO PRIMARIO

11,63%

8,53%

13,85%

MOROSIDAD BRUTA TOTAL

11,69%

6,75%

7.32%

MOROSIDAD CARTERA COMERCIAL

11,69%

6,78%

6.50%

PROVISIONES / CARTERA CREDITO IMPRODUCTIVA

133,15%

134,09%

107,11%

COBERTURA DE LA CARTERA COMERCIAL

133,15%

155,95%

121,90%

ACTIVOS PRODUCTIVOS / PASIVOS CON COSTO

276,71%

397,09%

223,25%

GRADO DE ABSORCION (Gastos Operacionales / Margen financiero)

-662,20%

67,38%

94.27%

GASTOS DE PERSONAL / ACTIVO TOTAL PROMEDIO

1,99%

1,65%

3,11%

GASTOS OPERATIVOS / ACTIVO TOTAL PROMEDIO

3,52%

3,12%

4.97%

RENDIMIENTO OPERATIVO SOBRE ACTIVO -ROA

5,36%

4,80%

2.37%

RENDIMIENTO SOBRE PATRIMONIO -ROE

9,30%

7,00%

4.59%

CALIDAD DE ACTIVOS

MANEJO ADMINISTRATIVO

RENTABILIDAD

La fortaleza patrimonial de la institución producto del aporte de recursos de capitalización y la generación de utilidades, le permiten mantener la solvencia y cobertura patrimonial notablemente superiores al sector. Adicionalmente, la reducción de la cartera vencida reflejó menores índices de morosidad y las provisiones de riesgo cubrieron en su totalidad la cartera de dudoso recaudo, mostrando una mejor calidad de activos. La eficiencia operacional presentó índices significativamente menores a los del sector, lo cual evidencia que la CFN opera con mayor eficiencia que los bancos privados medianos y las instituciones financieras públicas. Lo cual se deriva en una rentabilidad del 5,50% sobre los activos y el 8,06% sobre el patrimonio. Como resultado del mejoramiento de la calidad de todos los indicadores financieros y de un buen gobierno corporativo, la CFN obtuvo una calificación de riesgo A - en el año 2007, que se evidencia en el siguiente gráfico:

ABBB-

BBB-

BB+

BBB-

BBB+

abri-01

A-

BB+

C+

ener-01

abri-01

juli-01

octu-01

ener-01

juli-01

Sep-07

Dic-07

RED DE OFICINAS Con el afán de brindar un mejor servicio y poder cubrir las necesidades en los distintos rincones del país, la CFN cuenta con 10 oficinas a nivel nacional que facilitarán el servicio a nuestro público. Oficina Matriz Quito: Juan León Mera 130 y Av. Patria, esq. Telf.: (593-2) 2 564 900. Fax: (593-2) 2 223 823 Sucursal Mayor Guayaquil: Av. Carlos Julio Arosemena Km. 1 1/2. Telf.: (593-4) 2 204 080 / 2 204 780. Fax: (593-4) 2 204 080 Oficina Sucursal Ambato: Castillo 515 y Sucre, Edif. Banco Central, 3er. piso Telf.: (593-3) 2 421 319 / 2 421 626. Fax: (593-3) 2 421 319 Oficina Sucursal Cuenca: Av. Roberto Crespo 1177 y Av. del Estadio Telf.: (593-7) 2 812 690 / 2 885 917. Fax: (593-7) 2 815 403 Oficina Sucursal Esmeraldas: Calle Mejía, entre Olmedo y Sucre Telf.: (593-6) 2 726 874 / 2 728 064. Fax: (593-6) 2 726 970 Oficina Sucursal Ibarra: Bolívar 383 y Grijalva Telf.: (593-6) 2 643 050. Telefax: (593-6) 2 643 041. Fax: (593-6) 2 643 040 Oficina Sucursal Loja: Juan José Peña y Azuay, esq. Primer piso Telf.: (593-7) 2 571 616. Telefax: (593-7) 2 584 242 Oficina Sucursal Machala: Av. Pichincha, entre calles Tarqui y Junín Telf.: (593) 072 937-728. Telefax: (593) 072 937-856 Oficina Sucursal Manta: Malecón entre 13 y 14, Edif. El Vigia, Mezzanine Telf.: (593-5) 2 621 641/ 2 621 734. Fax: (593-5) 2 621 199 Oficina Sucursal Riobamba: 5 de Junio entre 10 de Agosto y Primera Constituyente Edificio Mutualista Pichincha, segundo Piso Telf.: (593) 032 961-253. Telefax: (593) 032 961-253

www.cfn.fin.ec

CORPORACION FINANCIERA NACIONALCFN

Estados Financieros Por el a単o terminado en Diciembre 31, 2007 Con Informe de los Auditores Independientes

Corporación Financiera Nacional-CFN Balance General (Expresado en dólares) Diciembre 31, Activos: Fondos disponibles Inversiones Cartera de créditos Cuentas por cobrar Bienes realizables, adjudicados por pago, de arrendamiento mercantil y no utilizados por la institución Propiedades y equipos Otros activos

2007

(Nota A) (Nota B) (Nota C) (Nota D)

117,306,289 72,489,843 204,901,237 49,321,428

(Nota E) (Nota F) (Nota G)

3,188,698 9,501,452 50,418,636 507,127,583

Pasivo y patrimonio de los accionistas: Pasivos: Obligaciones inmediatas Cuentas por pagar (Nota I) Obligaciones financieras (Nota J) Valores en circulación Otros pasivos (Nota K) Total pasivos Patrimonio de los accionistas: Capital social Reservas generales Otros aportes patrimoniales Superávit por valuaciones Resultados acumulados

9,177 19,569,571 113,185,193 514,242 1,806,824 135,085,007

(Nota M) (Nota M) (Nota M) (Nota O) (Nota P)

Total patrimonio de los accionistas

135,366,393 24,437,333 129,535,656 4,566,068 78,137,126 372,042,576 507,127,583

Cuentas de orden

(Nota Q)

3,520,086,785

Ver políticas de contabilidad significativas y notas a los estados financieros. 4

Corporación Financiera Nacional-CFN Estado de Resultados (Expresado en dólares) Año terminado en Diciembre 31, Ingresos: Intereses y descuentos ganados Comisiones ganadas Utilidades financieras Ingresos por servicios Otros ingresos operacionales Otros ingresos

2007 (Nota R) (Nota S) (Nota T) (Nota U) (Nota V)

30,721,344 34,289 2,542,693 852,379 3,353,696 15,527,393 53,031,794

Gastos: Intereses causados Comisiones causadas Pérdidas financieras Provisiones Gastos de operación Otras pérdidas operacionales Otros gastos y pérdidas

(Nota W) (Nota S) (Nota H) (Nota X) (Nota Y)

6,991,303 66,416 1,764,089 5,069,283 13,651,507 309,309 332,127 28,184,034

Resultado antes de impuestos 2% Impuesto INNFA

24,847,760 496,955

Resultado del ejercicio

24,350,805

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Corporación Financiera Nacional-CFN Estado de Evolución del Patrimonio (Expresado en dólares) Año terminado en Diciembre 31,

2007

Capital social Saldo inicial y final

135,366,393

Reservas generales Saldo inicial y final

24,437,333

Otros aportes patrimoniales Saldo inicial Aportes en efectivo Devolución de aportes Saldo final Superávit por valuaciones Saldo inicial y final Resultados acumulados Saldo inicial Utilidad neta Saldo final Total patrimonio de los accionistas

15,687,327 123,848,329 (10,000,000) 129,535,656

4,566,068

53,786,321 24,350,805 78,137,126 372,042,576

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Corporación Financiera Nacional-CFN Estado de Flujos de Efectivo (Expresado en dólares) Año terminado en Diciembre 31,

2007

Flujos de efectivo por las actividades de operación: Intereses y descuentos ganados Comisiones ganadas Intereses pagados Comisiones pagadas Utilidades financieras Efectivo pagado a proveedores, empleados y otros Incremento en cartera de créditos Disminución de obligaciones con el público Otros ingresos, netos

28,583,394 34,289 (6,991,303) (66,416) 778,604 (14,295,708) (48,007,887) (22,000,000) 10,815,045

Efectivo neto utilizado en actividades de operación

(51,149,982)

Flujos de efectivo por las actividades de inversión: Disminución en inversiones Aumento en bienes adjudicados por pago Pago por compra de propiedades y equipos Aumento en otros activos Efectivo neto provisto por las actividades de inversión Flujos de efectivo por las actividades de financiamiento: Efectivo recibido por obligaciones financieras Pago de valores en circulación Aportes de efectivo Devolución de aportes de efectivo año 2006 Efectivo neto provisto por las actividades de financiamiento

15,223,571 (2,693,524) (1,074,787) (4,005,975) 7,449,285 22,034,115 (1,072,716) 123,848,329 (10,000,000) 134,809,728

Aumento neto de fondos disponibles

91,109,031

Fondos disponibles al inicio del año

26,197,258

Fondos disponibles al final del año

117,306,289

Ver políticas de contabilidad significativas y notas a los estados financieros. 7

Corporación Financiera Nacional-CFN Conciliación del resultado del ejercicio con el Efectivo Neto Utilizado en Actividades de Operación (Expresadas en dólares)

Año terminado en Diciembre 31,

2007

Resultado del ejercicio

24,350,805

Ajustes para conciliar el resultado del ejercicio con el efectivo neto utilizado en actividades de operación: Depreciación Amortización Provisiones Provisión 2% impuesto INNFA Reversión de provisiones Bajas de propiedades y equipos Ajustes bienes adjudicados recibidos por dación en pago Ajustes de otros activos

924,516 217,354 5,069,283 496,955 (8,276,987) 3,967 679,210 (78,849)

Cambios en activos y pasivos operativos: Aumento en cartera de créditos Aumento en cuentas por cobrar Disminución en obligaciones con el público Disminución en cuentas por pagar Disminución en otros pasivos Efectivo neto utilizado en actividades de operación

(48,007,887) (2,876,542) (22,000,000) (426,600) (1,225,207) (51,149,982)

ACTIVIDADES DE INVERSION Y FINANCIAMIENTO QUE SE REALIZARON SIN DESEMBOLSOS DE EFECTIVO Durante el año 2007 la Corporación vendió bienes adjudicados por dación en pago por 416,833 a crédito.

Ver políticas de contabilidad significativas y notas a los estados financieros. 8

Corporación Financiera Nacional-CFN Políticas de Contabilidad Significativas

Descripción del negocio

La Corporación Financiera Nacional-CFN es una institución financiera pública, autónoma, con personería jurídica y con duración indefinida y domicilio principal en la ciudad de Quito. El monto del capital autorizado es determinado por el Directorio y autorizado por la Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador, el monto mínimo de capital autorizado de la Corporación es de US$135,000,000. Los objetivos de la Corporación Financiera Nacional-CFN son estimular la inversión e impulsar el crecimiento económico sustentable y la competitividad de los sectores productivos y de servicios del país. La Corporación Financiera Nacional-CFN cuenta con oficina matriz en la ciudad de Quito; y sucursales en las ciudades de Guayaquil, Riobamba, Cuenca, Loja, Ambato, Ibarra, Esmeraldas, Manta y Machala. El funcionamiento y operaciones de la Corporación Financiera Nacional-CFN están reguladas por las disposiciones de su Ley Orgánica, Reglamentos y Regulaciones que para el efecto existen o se emitan y por la Ley General de Instituciones del Sistema Financiero y controladas por la Superintendecia de Bancos y Seguros del Ecuador (entidad supervisora de las actividades de bancos y grupos financieros), de acuerdo con las disposiciones legales vigentes en el Ecuador. Las principales funciones y operaciones de la Corporación Financiera Nacional-CFN son: * Financiar directamente como banca de primer piso con recursos propios, del Estado y los que provengan de entidades nacionales y del exterior. * Financiar por medio de las instituciones del sistema financiero, con recursos que provenga del exterior, las actividades productivas y de servicios de personas naturales y jurídicas, cuando así los exigieren los convenios internacionales. * Impulsar el mercado de capitales participando con títulos de su propia emisión, ya sean estos representativos de deuda o por titularización de activos propios o de terceros. * Actuar como administrador de fondos administrados y colectivos, según el reglamento que expida el Directorio para el efecto. * Realizar operaciones de reporto, contratar sobregiros y otras operaciones de corto plazo que sean necesarias para administrar la liquidez de la Corporación Financiera NacionalCFN. 9

Corporación Financiera Nacional-CFN Políticas de Contabilidad Significativas

* Podrá efectuar operaciones de renta fija y operar con los instrumentos financieros que convengan a sus intereses y necesidades de asegurar su patrimonio con una adecuada rentabilidad y liquidez. Según disposiciones vigentes, las instituciones del sistema financiero están obligadas a contratar los servicios de firmas calificadoras de riesgo autorizadas por la Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador y emitir trimestralmente los informes de calificación de riesgo. El informe de calificación de riesgo entregado al 30 de septiembre de 2007 reflejó una calificación de “A-", de acuerdo con la calificadora, dicha calificación significa que la Corporación Financiera Nacional-CFN tiene un sólido récord financiero y en bien recibida en sus mercados naturales de dinero. Es posible que existan algunos aspectos débiles, pero es de esperarse que cualquier desviación con respecto a los niveles históricos de desempeño de la entidad sea limitada y que se superará rápidamente. Bases de presentación

La Corporación Financiera Nacional-CFN registra sus operaciones y prepara sus estados financieros de acuerdo con las Normas y Principios de Contabilidad establecidos o autorizados por la Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador, Normas Ecuatorianas de Contabilidad y Normas Internacionales de Contabilidad, en aquellos aspectos que no se oponen a, o no existan disposiciones específicas de la Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador. Según disposiciones de la Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador, la Corporación Financiera Nacional-CFN lleva sus registros contables en Dólares de Estados Unidos de América, desde abril del 2000. Las políticas de contabilidad que sigue la Corporación Financiera Nacional-CFN requieren que la Administración efectúe ciertas estimaciones y utilice ciertos supuestos, que afectan las cifras reportadas de activos y pasivos, la revelación de contingencias activas y pasivas a la fecha de los estados financieros, así como las cifras reportadas de ingresos y gastos durante el período corriente. Las estimaciones más significativas en relación con los estados financieros adjuntos se refieren a la provisión para cartera de créditos, inversiones, cuentas por cobrar y otros activos, la depreciación de propiedades y equipos y la amortización de gastos diferidos. Aun cuando pueden llegar a diferir de su efecto final, la Administración considera que las estimaciones y supuestos utilizados fueron los adecuados en las circunstancias. 10

Corporación Financiera Nacional-CFN Políticas de Contabilidad Significativas

Las principales diferencias entre las políticas de contabilidad establecidas por la Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador y las Normas Ecuatorianas de Contabilidad y Normas Internacionales de Contabilidad, se describen a continuación: • Los créditos en mora de cartera de créditos, cuentas por cobrar y otros activos al tercer año de vencidos, deben ser castigados obligatoriamente contra la reserva. El castigo de créditos antes de este plazo requiere la autorización expresa de la Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador. Las Normas Ecuatorianas de Contabilidad establecen que los créditos sean castigados en base a la probabilidad de recuperación de los mismos.

• Los intereses y comisiones ganados y no cobrados, luego de 30 días de ser exigibles, son reversados de las correspondientes cuentas de ingresos y son controlados mediante cuentas de orden y se llevan a resultados cuando se cobran. Las Normas Ecuatorianas de Contabilidad establecen que los intereses y comisiones considerados de dudoso cobro sean provisionados en base a la probabilidad de recuperación de los mismos. • Las instituciones del sistema financiero podrán conservar los bienes adquiridos mediante adjudicación o dación en pago por el lapso de un año, contado a partir de la fecha de adjudicación. Vencido el plazo, la Corporación Financiera Nacional-CFN constituirá provisiones por un 36avo, mensual del valor en libros. Las Normas Internacionales de información financiera estabelcen que los bienes adjudicados por pago sean registrados al valor probable de realización o por el monto de las obligaciones canceladas, el que sea menor. • La pérdida en inversiones se reconoce en los resultados del ejercicio en base al valor del mercado, en tanto que la Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador autoriza a no reconocer dicha pérdida cuando la inversión se mantendrá hasta la fecha del vencimiento. • Las inversiones en títulos valores se clasifican en negociables, disponibles para la venta, mantenidas hasta el vencimiento y de disponibilidad restringida. Las inversiones negociables y disponibles para la venta se registran al valor de mercado, y las inversiones mantenidas hasta el vencimiento y de disponibilidad restringida al costo de adquisición amortizado. Las Normas Ecuatorianas de Contabilidad establecen la clasificación de las inversiones a corto y largo plazo. 11

Corporación Financiera Nacional-CFN Políticas de Contabilidad Significativas

• Las Normas Ecuatorianas de Contabilidad para el caso de las entidades financieras, no requieren ciertas exposiciones en las notas a los estados financieros, las mismas que si son requeridas por las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), como la revelación de la valuación de los instrumentos financieros, ganancias o pérdidas no realizadas en éstos y la utilidad (pérdida) por acción. • La Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador establece que las inversiones en acciones sean registradas al valor patrimonial proporcional determinado en base a los estados financieros del mes inmediato anterior. Las Normas Ecuatorianas de Contabilidad establecen la presentación de sus estados financieros consolidados con sus subsidiarias y el registro de las inversiones en las subsidiarias al valor patrimonial proporcional y el registro de las inversiones a su costo original. • Las Normas Ecuatorianas de Contabilidad requieren la presentación de los estados financieros en forma comparativa, mientras que la Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador no establece la presentación de los estados financieros en forma comparativa. • La Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador requiere que el saldo de la cuenta reserva por revalorización del patrimonio sea mantenido en una cuenta independiente y que sea utilizada exclusivamente para compensar los saldos deudores de otras cuentas patrimoniales. Las Normas Ecuatorianas de Contabilidad establecen que el saldo de la cuenta reserva por revalorización del patrimonio sea transferido a la cuenta reserva de capital y pueda ser capitalizada. • Existen ciertas reclasificaciones contables requeridas por las Normas Ecuatorianas de Contabilidad y las Normas Internacionales de Contabilidad que no han sido corridas en los estados financieros adjuntos por disposiciones de la Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador, las cuales tienen relación con la eliminación de intereses internos. Inversiones

Las inversiones están registradas en base a la intención de tenencia de las inversiones por parte de la Corporación Financiera Nacional-CFN. Las inversiones pueden clasificarse en negociables, disponibles para la venta, mantenidas hasta el vencimiento y de disponibilidad restringida, y se registran según los criterios mencionados anteriormente. 12

Corporación Financiera Nacional-CFN Políticas de Contabilidad Significativas

Cartera de créditos La cartera de créditos incluye el principal de los préstamos otorgados pendientes de pago y se clasifican en relación al destino y a los vencimientos de los mismos, de acuerdo a instrucciones de la Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador. Provisión para activos de riesgo

La provisión para créditos incobrables y otros activos de riesgo es determinada por la Administración de la Corporación Financiera Nacional-CFN siguiendo los criterios establecidos por la Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador. En concordancia con esos criterios, la Administración mensualmente efectúa revisiones y análisis de la cartera, siguiendo los criterios establecidos en la Codificación de Resoluciones de la Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador y de la Junta Bancaria. De acuerdo con estas disposiciones de la Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador, para el cálculo de la provisión de los créditos comerciales se considera porcentajes específicos, los cuales varían si los créditos están respaldados o no por garantías, consideradas a su valor de realización determinado por peritos independientes. La Corporación Financiera Nacional-CFN determina la provisión requerida para cubrir posibles pérdidas que se puedan llegar a producir en la recuperación de operaciones de cartera, en base a los resultados de la evaluación y calificación de su cartera por cada sujeto de crédito. Las provisiones para cubrir posibles pérdidas se incrementan mediante cargos a los resultados y se disminuye por los castigos de operaciones de cartera y de otros activos considerados como irrecuperables. Las recuperaciones de operaciones de cartera castigada se acreditan a los resultados del ejercicio.

Bienes realizables adjudicados por pago de arrendamiento mercantil y no utilizados por la institución

Constituyen los bienes recuperados por la Corporación Financiera Nacional-CFN por la recisión de la cartera de créditos, están contabilizados al valor del remate o cesión, estos bienes podrán ser conservados hasta por un año, vencido este plazo, la Corporación Financiera Nacional-CFN debe constituir provisiones a razón de un 36avo. mensual del valor de libros, comenzando en el mes siguiente al del vencimiento del plazo original, según disposición de la Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador.

Corporación Financiera Nacional-CFN Políticas de Contabilidad Significativas

Propiedades y equipos

Los equipos se registran al valor de adquisición, los bienes inmuebles se ajustan a precios de mercado cada cinco años de manera obligatoria y en forma total. Las erogaciones por mantenimiento y reparación se cargan a gastos al incurrirse, mientras que las mejoras de importancia se capitalizan. La depreciación se calcula de acuerdo con el método de línea recta, tomando como base la vida útil estimada de los activos relacionados. Las tasas de depreciación anual de las propiedades y equipos, son las siguientes: Activos Edificios Muebles y enseres Equipo de oficina Vehículos Equipo de computación Otros activos

Tasas 5% 10% 10% 20% 33% 10%

Según disposiciones de la Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador, las instituciones del sistema financiero, deben cada cinco años ajustar a precios de mercado, el valor neto en libros de los bienes inmuebles que mantengan al cierre del ejercicio económico correspondiente, en base a avalúos efectuados por peritos independientes. El ajuste obtenido se contabilizará como un débito en el grupo de propiedades y equipos y un crédito en la cuenta superávit por valuaciones dentro del grupo de reservas en el patrimonio cuando el efecto sea mayor al registrado en libros. Cuando el valor en libros de un activo es disminuido como resultado de una valuación, el decremento deberá ser reconocido como un gasto. Al 31 de diciembre de 2007 la Corporación Financiera Nacional-CFN no ha registrado sus bienes inmuebles a valor de mercado en base a una avalúo practicado por un perito independiente. Otros activos

Incluyen principalmente inversiones en acciones y participaciones, anticipos a terceros y derechos fiduciarios.

Corporación Financiera Nacional-CFN Políticas de Contabilidad Significativas

Las acciones y participaciones fueron actualizadas con base al valor patrimonial proporcional obtenido de los estados financieros correspondientes al mes inmediato anterior y en caso de no disponer de estados financieros, se actualizó en base al último estado financiero disponible. El efecto de dicho ajuste se registra contra los resultados del ejercicio. Los dividendos recibidos en efectivo se contabilizan en los resultados del ejercicio en el que se reciben. Impuesto a la renta Según el artículo 9 de la Ley de Régimen Tributario Interno en su numeral 2, dispone que para fines de determinación y liquidación del impuesto a la renta, están exonerados los ingresos obtenidos por las instituciones del Estado. Según el artículo 66 del Reglamento a la Ley de Régimen Tributario Interno en su numeral 4, establece que las entidades y organismos del sector público según lo dispuesto en el artículo 118 de la Constitución Política de la República, no están obligados a presentar la declaración anual de impuesto a la renta. Intereses y comisiones ganadas

De acuerdo con disposiciones de la Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador, los intereses y comisiones ganados se registran: • De acuerdo en el método del devengado. • Los intereses y comisiones no cobrados dentro de los 30 días contados desde la fecha de vencimiento, son revertidos obligatoriamente con cargo a los resultados; la porción devengada en el período corriente se revierte con cargo a intereses ganados y la porción devengada con el período anterior se debita de los resultados del período como otros gastos y pérdidas. • Cuando los intereses y comisiones revertidos son cobrados, la porción devengada en el período corriente se acredita a intereses ganados y aquella devengada en períodos anteriores se acredita a otros ingresos. • Los intereses en mora y de aquella cartera de créditos que no devenga intereses son registrados en los resultados del ejercicio en que se cobran. 15

CorporaciĂłn Financiera Nacional-CFN PolĂticas de Contabilidad Significativas

Intereses y comisiones pagadas

Son registrados en gastos de acuerdo con el mĂŠtodo de lo devengado.

Corporación Financiera Nacional-CFN Notas a los Estados Financieros (Expresadas en dólares)

Fondos disponibles

Un resumen de esta cuenta, fue como sigue: 2007

Diciembre 31, Caja Bancos y otras instituciones financieras Efectos de cobro inmediato

(1)

32,363 117,217,963 55,963 117,306,289

(1)

Incluye principalmente: Depósitos overnight en el Smith Barney por 13,867,288 que genera una tasa de interés del 5%, y en el Fondo Latinoamericano de Reservas (FLAR) por 96,323,463 que genera una tasa de interés del 3.42%. A partir del 18 de enero de 2001 se establece un encaje único del 4% para todos los depósitos y captaciones en dólares de los Estados Unidos de América realizados por los bancos y demás instituciones del sistema financiero público y privado sujetos al control de la Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador.

Inversiones

Un resumen de esta cuenta, fue como sigue: Tipo de portafolio de inversiones

Denominación Bonos del gobierno para capitalización 98-17 (1) Obligaciones (2) Bonos globales 20-30 (3) Cuotas de participación Valores de titularización Cédulas hipotecarias Bonos del Gobierno 17 88 Menos provisión para inversiones (Nota H)

Para negociar

De Disponibles Mantenidas al disponibilida para la venta vencimiento d restringida

Total

24,182,711 33,333 913,759 232,481 -

16,940,230 3,101,772 351,605 -

10,404,000 32,000

11,678,398 5,095,472 -

35,861,109 16,973,563 10,404,000 5,095,472 4,015,531 584,086 32,000

25,362,284

20,393,607

10,436,000

16,773,870

72,965,761 475,918 72,489,843

Corporación Financiera Nacional-CFN Notas a los Estados Financieros (Expresadas en dólares)

(1) Estos bonos fueron emitidos de acuerdo con la Ley de Reordenamiento en Materia Económica en el Area Tributario Financiera para la capitalización de la Corporación Financiera Nacional-CFN, los cuales devengan una tasa de interés del 7.40 y 7.36%, amortización semestral de capital e intéres, con 2 años de gracia, y vencimiento en diciembre 13 del 2010. (2) Incluye obligaciones emitidas por General Motors del Ecuador S.A., Banco de Guayaquil, HOV Hotelera Quito, Terminal Terrestre, etc., devengan tasas de interés que fluctúan entre el 7% y 10% con vencimiento hasta el 2015. (3) Los bonos globales 20-30 devengan una tasa de interés del 10%, con vencimiento en agosto 15 del 2030.

Cartera de créditos

Un resumen de esta cuenta, fue como sigue:

Diciembre 31, Comercial: De 1 a 30 días De 31 a 90 días De 91 a 180 días De 181 a 360 días De más de 360 días Microempresa De 1 a 30 días De 31 a 90 días De 91 a 180 días De 181 a 360 días De más de 360 días

Comercial restructurada De 1 a 30 días De 31 a 90 días De 91 a 180 días Suman y pasan

Por vencer

Cartera que no devenga Vencida intereses

Total

2007

6,309,556 10,918,067 12,331,657 19,939,741 151,909,005

34,199 90,812 305,369 183,863

2,221 6,311,777 3,220 10,955,486 52,514 12,474,983 52,229 20,297,339 112,505 152,205,373

201,408,026

614,243

222,689 202,244,958

7,286 11,965 20,047 54,113 620,741

714,152

99,522 337,120 355,972

82,418 1,617

4,201,512 48,017 61,414

4,301,034 467,555 419,003

202,914,792

698,278

4,533,632 208,146,702

Corporación Financiera Nacional-CFN Notas a los Estados Financieros (Expresadas en dólares)

Diciembre 31, Suman y vienen De 181 a 360 días De más de 360 días

Por vencer

Cartera que no devenga Vencida intereses

Total

202,914,792 801,848 9,846,889

698,278 5,928,765 470,667

4,533,632 208,146,702 157,720 6,888,333 3,679,979 13,997,535

213,563,529

7,097,710

8,371,331 229,032,570

Menos provisión para créditos incobrables (Nota H)

24,131,333 204,901,237

De acuerdo a disposiciones de la Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador, los créditos se clasifican en relación al destino y a los vencimientos, así: Créditos comerciales La Corporación Financiera Nacional-CFN concede los créditos directamente a los beneficiarios finales y a clientes por medio de las instituciones del sistema financiero. Los préstamos de banca de primer piso son otorgados para la compra de activos fijos, capital de trabajo, asistencia técnica, y fomento y promoción de exportaciones, devengan tasas de interés que fluctúan entre 8.34% 13.28%, con plazos que varían de 1 a 10 años. Los préstamos concedidos a los clientes por medio de las instituciones financieras son otorgados para compra de activos fijos y capital de trabajo, devengan tasas de interés que fluctúan entre 7.50% y 9.53%, con plazos que varían de 1 mes a 15 años. Créditos reestructurados Son los préstamos comerciales, y microcréditos que han sido sujetos al proceso de reestructuración, por la aplicación de las normas del programa de reprogramación de pasivos de la Ley para la Transformación Económica del Ecuador, o por el acuerdo, convenio o contrato en virtud del cual modifican las principales condiciones del crédito, ya sea estableciendo un monto diferente o un nuevo plan de pagos por el saldo de un crédito impago.

Corporación Financiera Nacional-CFN Notas a los Estados Financieros (Expresadas en dólares)

La reestructuración debe ser instrumentada mediante un nuevo contrato, o un adéndum al contrato original, independiente de que se encuentre o no amparado por una línea de crédito, devengan tasas de interés que fluctúan entre 5.79% y 11.25%, con plazos que varían de 5 a 10 años. Créditos por vencer Se clasifican como créditos por vencer aquellos que se encuentran vigentes o no han sido cancelados hasta 30 días después de su fecha de vencimiento. Créditos vencidos Se clasifican como créditos vencidos aquellos que no han sido cancelados hasta después de 30 días de su fecha de vencimiento. Cartera que no devenga intereses Se clasifican como cartera que no devenga intereses aquellos créditos que por mantener valores y cuotas o dividendos vencidos por más de 30 días, dejan de devengar intereses e ingresos. Adicionalmente por encontrarse calificados de dudoso recaudo o pérdida dejan de devengar intereses e ingresos. Provisión para créditos incobrables La estimación de la provisión para posibles pérdidas sobre la cartera de créditos y activos de riesgo, es determinada por una Comisión Especial de Calificación de Activos de Riesgo de la Corporación, mediante la revisión individual de los clientes considerando las garantías reales constituidas por cada crédito y su capacidad de pago, de acuerdo a las disposiciones emitidas por la Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador. La calificación de cartera de créditos y activos de riesgo, es como sigue:

Corporación Financiera Nacional-CFN Notas a los Estados Financieros (Expresadas en dólares)

Resumen de la calificación de cartera de créditos y contingentes y constitución de provisiones al 31 de diciembre de 2007 Créditos comerciales

Total

% Riesgo

A Riesgo normal B Riesgo potencial C Deficiente D Dudoso recaudo E Pérdida

201,143,757 8,953,932 3,159,193 29,963,551

1% 7% 23 % -% 100 %

Total

243,220,433

Créditos para la microempresa

Total

% Riesgo

A Riesgo normal B Riesgo potencial C Deficiente D Dudoso recaudo E Pérdida

714,151 -

1.00 % -% -% -% -%

Total

714,151

Total general

243,934,584

Provisión Provisión requerida constituída

Provisión exced.def.

2,030,578 639,347 742,247 29,963,551

33,375,723

Provisión Provisión requerida constituída

Provisión exced.def.

7,542 -

7,542

33,383,265

Resumen de la calificación de inversiones, bienes en dación y otros activos y constitución de provisiones al 31 de diciembre de 2007 Valor Valor Provisión Inversiones nominal mercado genérica Para negociar entidades del sector privado Para negociar estado o entidades sector público Disponibles para venta del sector privado Disponibles para venta estado o sector público

1,179,593 24,262,130 20,560,472 -

1,179,593 24,182,711 20,393,606 -

Total

46,002,195

45,755,910

Corporación Financiera Nacional-CFN Notas a los Estados Financieros (Expresadas en dólares)

Inversiones

Total

Provisión Provisión requerida constituída

Provisión exced.def.

Mantenidas vencimiento sector privado Mantenidas vencimiento estado o entidades sector público De disponibilidad restringida Derechos fiduciarios - inversiones

5,095,472

254,774

10,436,000 11,678,398 1,002,000

104,360 116,784 10,020

Total

28,211,870

485,938

Total

% Riesgo

66,115,529 268,476 55,849,146 270,292 12,443,610

1.00 % 5.00 % 47.00 % 50.00 % 100.00 %

648,609 13,549 26,500,789 135,146 12,443,610

Evaluado

134,947,053

29 %

39,741,703

Total

134,947,053

29 %

39,741,703

Bienes en dación

Total

% Riesgo

Provisión Provisión requerida constituída

Provisión exced.def.

A Riesgo normal B Riesgo potencial C Deficiente D Dudoso recaudo E Pérdida

348,086 231,618 3,513,632 673,338 5,389,211

1% 18 % 35 % 66 % 100 %

Otros activos A Riesgo normal B Riesgo potencial C Deficiente D Dudoso recaudo E Pérdida

Total

10,155,885

Provisión Provisión requerida constituída

Provisión exced.def.

3,480 42,871 1,239,337 445,005 5,389,211

7,119,904

Corporación Financiera Nacional-CFN Notas a los Estados Financieros (Expresadas en dólares)

D. Cuentas por cobrar

Un resumen de esta cuenta, fue como sigue: 2007

Diciembre 31, Intereses por cobrar de inversiones Intereses por cobrar de cartera de créditos Anticipo para adquisición de acciones Inversiones vencidas Pagos por cuenta de clientes Intereses reestructurados por cobrar Cuentas por cobrar varias Menos provisión para cuentas por cobrar (Nota H)

(1) (2) (3)

3,840,985 1,426,845 67,198 59,739,801 4,782,201 10,119,841 22,090,440 102,067,311 52,745,883 49,321,428

(1)

Incluye principalmente 3,129,618 por concepto de intereses de los certificados de depósitos reprogramados.

(2)

Según Decreto Ejecutivo No. 1492 del 10 de noviembre de 1999 en su artículo No. 2 se estableció que los certificados de depósitos reprogramados de la misma u otra institución financiera, incluyendo de las entidades off-shore, amparados por la Agencia de Garantía de Depósitos, deberían ser recibidos por todas las instituciones del sistema financiero, para cancelar la totalidad o parte de las obligaciones concedidas hasta el 31 de julio de 1999, los cuales se recibían a valor nominal incluyendo los intereses devengados y no pagados. Al 31 de diciembre de 2007 estos certificados se encuentran provisionados el 48%. Hasta la fecha de nuestra revisión enero 25 de 2008, la Corporación Financiera Nacional-CFN no dispone de ningún pronunciamiento por parte de la Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador, relacionado con el porcentaje de ajuste de los mismos.

Corporación Financiera Nacional-CFN Notas a los Estados Financieros (Expresadas en dólares)

Según Decreto No. 061 del 15 de marzo del 2002 se dispone que la Subsecretaria de Crédito Público, en cumplimiento de las funciones que le corresponde, ejecute las acciones necesarias a fin de que el Estado Ecuatoriano se subrogue en el pago de la deuda externa contratada por la Corporación Financiera Nacional-CFN, con el Banco Interamericano de Reconstrucción y Fomento (BIRF), Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y la Corporación Financiera Nacional-CFN, mediante la novación de obligaciones por sustitución de deudor, a cambio de la entrega de CDRs, a valor nominal, por un monto de hasta US$268.4 millones, de nuestra revisión observamos que la Corporación Financiera Nacional-CFN ha realizado gestiones ante el Ministerio de Economía y Finanzas sin ningún resultado favorable hasta la fecha de nuestra revisión enero 25 de 2008. (3) Incluye principalmente 20,273,408 por concepto de la venta a crédito de los bienes recibidos por adjudicación o dación en pago, devengan tasas de interés anual reajustable cada 90 días, con vencimiento hasta el año 2020. E.

Un resumen de esta cuenta, fue como sigue: Bienes realizables, adjudicados por pago, de arrendamiento mercantil y no utilizados por la institución Diciembre 31, Bienes adjudicados por pago Bienes arrendados Bienes no utilizados por la institución Menos provisión para bienes adjudicados por pago (Nota H)

2007 10,155,885 30,888 121,829 10,308,602 7,119,904 3,188,698

Corporación Financiera Nacional-CFN Notas a los Estados Financieros (Expresadas en dólares)

El movimiento de los bienes realizables adjudicados por pago, fue como sigue: Tipo de bien Terrenos Edificios y otros locales Mobiliario, maquinaria y equipo

Propiedades y equipos

Saldo al 31-12-2006

Adiciones

Ventas y canjes

Saldo al 31-12-2007

4,246,481 4,366,484

88,700 2,604,824

(765,282) (594,224)

3,569,899 6,377,084

208,902

8,821,867

2,693,524

(1,359,506) 10,155,885

Un resumen de esta cuenta, fue como sigue: 2007

Diciembre 31, Terrenos Edificios Construcciones y remodelaciones en curso Muebles, enseres y equipos de oficina Equipos de computación Unidades de transporte Otros

4,587,697 12,060,669 29,933 836,808 1,739,749 609,124 601,400

Menos depreciación acumulada

20,465,380 10,963,928 9,501,452

El movimiento de propiedades y equipos, fue como sigue:

Costo: Terrenos Edificios Construcciones y remodelaciones en curso Suman y pasan

Revalorización y TransferenDesvaloricias y zación ajustes

Incrementos Saldo al ,adquisicion 31-12-2006 es y mejoras

Bajas, ventas, cesiones, retiros

4,587,697 11,892,890

168,000

(221)

4,587,697 12,060,669

29,933

16,480,587

197,933

(221)

16,678,299

Saldo al 31-12-2007

Corporación Financiera Nacional-CFN Notas a los Estados Financieros (Expresadas en dólares)

Incrementos Saldo al ,adquisicion 31-12-2006 es y mejoras Suman y vienen

Bajas, ventas, cesiones, retiros

Revalorización y Desvalori- Transferenzación cias yajustes

Saldo al 31-12-2007

16,480,587

197,933

(221)

16,678,299

763,837 1,629,238 405,079 134,817

81,463 124,763 204,045 466,583

(9,417) -

(8,492) (4,835) -

836,808 1,739,749 609,124 601,400

19,413,558

1,074,787

(9,417)

(13,548)

20,465,380

Depreciación acumulada: Edificios

(7,706,750)

(603,681)

(8,310,431)

Muebles, enseres y equipos de oficina Equipos de computación Unidades de transporte Otros

(540,614) (1,382,410) (390,208) (93,957)

(57,581) (157,987) (23,222) (23,999)

17 5,432 -

6,376 4,653 3

(591,802) (1,530,312) (413,430) (117,953)

(10,113,939)

(866,470)

5,449

11,032

(10,963,928)

Muebles, enseres y equipos de oficina Equipos de computación Unidades de transporte Otros

G. Otros activos

Un resumen de esta cuenta, fue como sigue: Diciembre 31, Inversiones en acciones y participaciones En otras instituciones financieras En compañías En compañías de servicios auxiliares del sistema financiero

2007 45,971,252 3,143,154 54,435

Derechos fiduciarios Inversiones

1,002,000

Gastos y pagos anticipados Anticipos a terceros Otros

1,350,946 128,079

Gastos diferidos Programas de computación

907,074

Suman y pasan

52,556,940 26

Corporación Financiera Nacional-CFN Notas a los Estados Financieros (Expresadas en dólares)

Diciembre 31,

2007

Suman y vienen Otros (Amortización acumulada gastos diferidos)

52,556,940 1,000 (643,694)

Materiales, mercaderías e insumos Proveduría

81,248

Otros Impuesto al valor agregado – IVA Depósitos en garantía y para importaciones Varias

224,039 20 106,966 52,326,519 1,907,883

Menos provisión para otros activos (Nota H)

50,418,636 Al 31 de diciembre de 2007, la Corporación Financiera NacionalCFN posee participaciones en acciones en las siguientes sociedades: Ajustes al valor Patrimonial proporcional Resultados

Sociedad Club de Ejecutivos Hotel Portoviejo (1) Piscifactoria Mojanda S.A. (1) Financiera Manabi (1) Ecuacardosa (1) Depósito Centralizado de Valores (2) Semillas Certificadas (1) Compañía Agrícola Industrial Gobeco C.A. (1) Procesadora de Caucho (2) Parque Industrial Riobamba (2)

Suman y pasan

Monto de Inversión al 31-12-2006

% en el patrimonio de la Sociedad

Ingresos

Egresos

Monto de Inversión al 31-12-2007

12 20 398 400 3,637

-% 3.87 % 10.71 % 5.00 % 25.00 %

12 20 398 400 3,637

10,691 15,454

2.22 % 9.97 %

1,830 -

12,521 15,454

44,401 57,484

50.00 % 8.35 %

16,235

310

44,401 58,418

75,886

22.27 %

12,136

21,040

66,982

30,201

21,350

208,383

202,243 27

Corporación Financiera Nacional-CFN Notas a los Estados Financieros (Expresadas en dólares)

Monto de Inversión al 31-12-2006

Sociedad Suman y vienen

% en el patrimonio de la Sociedad

208,383

Cementos Chimborazo (2) Cinfocredit (1) Palmoriente (1) Hotel Colón Internacional Corporación Andina de Fomento (CAF) (2)

Ingresos

Egresos

Monto de Inversión al 31-12-2007

30,201

21,350

202,243

130,373 254,346 1,191,965 1,462,819

0.82 % 98.45 % 7.34 % 11.05 %

8,251 433,428

17,067 270,892

123,592 54,434 1,191,965 1,625,355

43,251,972

1.17 %

2,719,281

45,971,252

3,191,161

309,309

49,168,841

46,499,858

(1) Empresas que se encuentran en proceso de liquidación. (2) Estas inversiones en acciones y participaciones han sido actualizadas al valor patrimonial proporcional al 30 de septiembre y 31 de octubre de 2007. H. Provisiones

Al 31 de diciembre de 2007, la Corporación Financiera NacionalCFN mantiene provisiones para cubrir el riesgo de pérdidas en los activos, por un total de 86,380,921, de acuerdo con el siguiente movimiento:

Inversiones (Nota B)

Detalle Saldo según informe al 31-12-2006

Provisiones constituidas durante el año Provisiones liberadas durante el año Aplicación de las provisiones durante el año

Cuentas por pagar

Total

(396,043) (87,493) 7,618

(28,344,247) (1,933,963) 5,107,080

(59,022,558) (1,040,546) 3,133,110

(3,238,879) (1,981,018) 29,179

(2,081,533) (26,263) -

(93,083,260) (5,069,283) 8,276,987

1,039,797 -

1,984,383 2,199,728

547,717 (2,476,903)

199,913 -

3,771,810 (277,175)

(475,918)

(24,131,333)

(52,745,883)

(7,119,904)

(1,907,883)

(86,380,921)

Otros Saldo según libros al 31-12-2007

Bienes realizables Cartera de Cuentas por adjudicados Créditos Cobrar por pago Otros Activos (Nota C) (Nota D) (Nota E) (Nota G)

Un resumen de esta cuenta, fue como sigue: 28

Corporación Financiera Nacional-CFN Notas a los Estados Financieros (Expresadas en dólares)

2007

Diciembre 31, Intereses por pagar Obligaciones financieras Obligaciones Otros

15,716 324,735 364,770

Obligaciones patronales Beneficios Sociales Aportes al IESS

14,765 23,331

Retenciones Retenciones fiscales Otras retenciones

158,702 26,322

Contribuciones, impuestos y multas Otras contribuciones e impuestos

732,806

Cuentas por pagar varias Cheques girados no cobrados Otras cuentas por pagar

(1)

18,039 17,890,385 19,569,571

(1) Incluye principalmente: * 3,075,432 por créditos CFN y 5,029,228 por IFIS en saneamiento por concepto de valores adeudados a la AGD, los créditos reestructurados que incluyeron el margen de intermediación de la IFIS, valores que son conciliados mensualmente con la Agencia de Garantías de Depósitos.

* Según Resolución No. SBS-2004-0740 del 16 de septiembre de 2004, establece en el artículo 61 de la Constitución Política de la 29

Corporación Financiera Nacional-CFN Notas a los Estados Financieros (Expresadas en dólares)

República dispone que los Fondos complementarios están orientados a proteger contingencias de seguridad social no cubiertas por el seguro general obligatorio, o a mejorar sus prestaciones y serán de carácter opcional; se financiarán con el aporte de los asegurados, los empleadores podrán efectuar aportes voluntarios; y serán administrados por entidades públicas privadas o mixtas reguladas por la Ley. La Corporación Financiera Nacional-CFN ha constituido el Fondo de Previsión el cual se encuentra en trámite de aprobación por parte de la Superintendencia de Bancos y Seguros, para el pago de los beneficios jubilatorios de todos sus empleados, que hayan cumplido por lo menos 20 años de trabajo y 50 años de edad, y consiste en el pago de una pensión mensual cada 12 meses y una adicional en marzo, junio, septiembre y diciembre del último sueldo imponible. Al 31 de diciembre de 2007 el saldo por pagar es de 6,458,922, valor sobre el cual no dispone de un estudio actuarial, el que disponen fue realizado con corte al 31 de diciembre de 2005. J.

Obligaciones financieras

Un resumen de esta cuenta, fue como igue: Diciembre 31,

2007

Smith Barney: Préstamo que devenga una tasa de interés nominal anual a la tasa libor 90 + 1.25% de 6.21%, con vencimiento en enero 14 de 2008.

11,833,881

Fondo de Solidaridad: Contrato de inversión y pago por 54,000,000, a la tasa pasiva referencial + 1.35 puntos del 6.99%, reajustable cada 90 días, con pago de interés trimestral, con vencimiento en diciembre 27 de 2013. (1)

45,000,000

Superintendencia de Telecomunicaciones: Contrato de inversión y pago, al 3.50% de interés fijo anual, con vencimiento en enero 14 de 2008.

17,500,000

Suman y pasan

74,333,881 30

Corporación Financiera Nacional-CFN Notas a los Estados Financieros (Expresadas en dólares)

Diciembre 31, Suman y vienen

2007 74,333,881

Instituto Nacional del Niño y la Familia (INNFA): Contrato de inversión y pago, a la tasa pasiva referencial en US$ menos 0.70% reajustable cada 90 días del 5.09%, con capitalización de intereses en forma mensual, por un plazo indefinido.

24,180,255

Universidad Agraria: Contrato de inversión y pago, al 6.50% de interés fijo anual, con vencimiento en septiembre 23 de 2009 y pagos de los intereses cada 90 días. (2)

12,000,000

Ministerio de Medio Ambiente: Contrato de mandato de administración, al 85% de la tasa pasiva referencial reajustable cada 90 días del 4.92%, los intereses serán capitalizados cada 90 días, por un plazo indefinido. Otros

2,643,159 27,898 113,185,193

(1)

La Corporación Financiera Nacional-CFN entrega garantías específicas a favor del Fondo de Solidaridad por la totalidad del saldo de la inversión, en acciones de la Corporación Andina de Fomento series "A" y "B" a un valor patrimonial por acción de 12,600.

(2) La Corporación Financiera Nacional-CFN entrega como colateral a la Universidad Agraria, Bonos Ley 9817 con vencimiento en diciembre 13 de 2010 por un valor nominal de 12,002,258. K. Otros pasivos

Un resumen de esta cuenta, fue como sigue: Diciembre 31,

2007

Consignación para pago de obligaciones Fondos en administración

454,764 492,164

Suman y pasan

946,928 31

Corporación Financiera Nacional-CFN Notas a los Estados Financieros (Expresadas en dólares)

Diciembre 31,

2007

Suman y vienen

946,928

Otros Sobrantes de caja Varios

4 859,892 1,806,824

Vencimientos de activos y pasivos

Cuentas ACTIVO Fondos disponibles Inversiones financieras Para negociar: Del sector privado Del sector público Disponibles para la venta: Del sector privado Mantenidas hasta el vencimiento: Del sector privado Del sector público De disponibilidad restringida Cartera de créditos Cartera comercial Microcréditos Cartera reestructurada Intereses por cobrar: Inversiones Cartera

Un resumen de ésta cuenta, fue como sigue: Hasta 30 días

Hasta 90 días

Hasta 180 días

Hasta 360 días

Más de 360 días

117,306,289

Total

117,306,289

419,209

3,809,894

1,179,573 19,953,608

1,179,573 24,182,711

801,657

1,867,058

17,724,892

20,393,607

5,095,472 10,436,000

11,678,398

6,309,556 7,286 99,522

10,918,067 11,965 337,120

12,331,657 20,047 355,971

19,939,741 151,909,005 54,112 620,741 801,848 9,846,888

201,408,026 714,151 11,441,349

3,840,984 1,426,845

128,990,482

11,686,361

13,509,332

3,840,984 1,426,845

26,472,653 228,444,577

409,103,405

Corporación Financiera Nacional-CFN Notas a los Estados Financieros (Expresadas en dólares)

Cuentas PASIVO Obligaciones con entidades financieras Otras obligaciones

M. Capital social

Hasta 30 días

Hasta 90 días

Hasta 180 días

Hasta 360 días

Más de 360 días

Total

1,345 19,500,000

50 -

32,323,414

11,860,334 49,500,000

11,861,729 101,323,414

19,501,345

32,323,414

61,360,334

113,185,143

Patrimonio contable: El movimiento del patrimonio contable, fue como sigue:

Detalle

Capital social

Superávit Reservas Otros aportes por Resultados especiales patrimonial valuaciones acumulados

Total

Saldo al 31-12-2006 Aportes en efectivo Devoluciòn de aportes Resultado del período

135,366,393

24,437,333

15,687,327 123,848,329 (10,000,000) -

4,566,068 -

53,786,321 24,350,805

233,843,442 123,848,329 (10,000,000) 24,350,805

Saldo al 31-12-2007

135,366,393

24,437,333

129,535,656

4,566,068

78,137,126

372,042,576

Capital social El capital suscrito y pagado de la Corporación Financiera NacionalCFN al 31 de diciembre de 2007 es de 135,366,393. Los aumentos de capital pagado son autorizados mediante resolución del Directorio y notificados a la Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador. Reservas generales De acuerdo a lo establecido en la Ley Orgánica de la Corporación Financiera Nacional-CFN se establece que las utilidades líquidas que la Corporación Financiera Nacional-CFN obtenga se destinarán exclusivamente a incrementar el monto del capital pagado en al menos el nivel de inflación del ejercicio y a constituir las reservas para los fines que determine su Directorio al término de cada ejercicio económico. Las utilidades no podrán tener otro destino que las anteriormente expresados.

Corporación Financiera Nacional-CFN Notas a los Estados Financieros (Expresadas en dólares)

Patrimonio Técnico De conformidad con las disposiciones legales, las instituciones financieras deben mantener una relación entre su patrimonio técnico constituido y la suma ponderada de sus activos de riesgo y contingentes no inferior al 9%. En relación con los activos totales y contingentes el requerimiento de patrimonio técnico constituido corresponde al 4%. Para efecto del cálculo del patrimonio técnico constituido se considerará el patrimonio técnico secundario por un valor de hasta el 100% del patrimonio primario. Al 31 de diciembre de 2007 la situación patrimonial técnica de la Corporación Financiera Nacional-CFN se presenta de la siguiente manera:

Patrimonio técnico primario Patrimonio técnico secundario Porcentaje Patrimonio técnico constituido Activos totales y contingentes Porcentaje Patrimonio técnico constituido Activos ponderados por riesgo Porcentaje

Saldos al 31-12-2007

Saldos al 31-12-2006

(1)

343,124,703 29,268,442 12.00 %

209,277,499 24,330,412 9.00 %

(2)

372,394,145 507,127,583 1.00 %

233,607,911 371,121,902 1.00 %

(3)

372,394,145 359,707,518 1.00 %

233,607,911 301,926,997 1.00 %

(1)

El total de los elementos del patrimonio técnico secundario estará limitado en su monto máximo del 100% del total de los elementos del patrimonio primario.

(2)

La Corporación Financiera Nacional-CFN debe mantener en todo tiempo un nivel mínimo de patrimonio técnico total equivalente al 9% de la suma total de los activos y contingentes ponderados por riesgo.

(3)

El patrimonio técnico constituido total no podrá ser inferior al 4% de los activos totales, incluidos los contingentes. 34

Corporación Financiera Nacional-CFN Notas a los Estados Financieros (Expresadas en dólares)

N. Otros aportes patrimoniales

Corresponde a la asignación del Gobierno Nacional, mediante inversión del Ministerio de Economía y Finanzas en productos financieros de bajo riesgo y alta liquidez, con recursos de la CEREPS, por concepto del programa de Reactivación Productiva y Social, del Desarrollo Científico, Tecnológico y de la Estabilización Fiscal, para generar líneas de crédito con intereses preferenciales, para personas naturales, micro y pequeñas empresas, preferentemente en las provincias más afectadas por el proceso migratorio y en aquellas zonas de especial vulnerabilidad o pobreza.

Se registra como contrapartida de los ajustes por valuación de los bienes inmuebles, de acuerdo a lo establecido en la resolución No. JB-2001-364 emitida el 30 de agosto de 2001 por la Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador y Junta Bancaria.

Superávit por valuaciones

El saldo de esta cuenta será transferido directamente a resultados acumulados, ganancias o pérdidas, según sea el caso, cuando éste sea realizado con el retiro o disposición del activo. P.

Resultados acumulados

Q. Cuentas de Orden

Registra el remanente de los resultados operativos y no operativos no resarcidos de ejercicios anteriores y el resultado del período. Un resumen de esta cuenta, fue como sigue:

Diciembre 31, Valores y bienes propios en poder de terceros Activos propios en poder de terceros entregados en garantía Activos castigados Líneas de crédito no utilizadas Cartera de créditos y otros activos en demanda judicial

2007 10,404,000 42,884,551 304,205,890 1,432 716,080

Intereses, comisiones e ingresos en suspenso Contratos de arrendamiento mercantil financiero Otras cuentas de orden deudoras

183,336,627

Suman y pasan

702,929,799 35

1,387,615 159,993,604

Corporación Financiera Nacional-CFN Notas a los Estados Financieros (Expresadas en dólares)

Diciembre 31,

2007

Suman y vienen Valores y bienes recibidos de terceros Origen del capital Valores y bienes recibidos en fideicomiso mercantil Capital suscrito no pagado Provisiones constituidas

702,929,799 1,511,375,236 135,366,393 1,135,039,158 14,633,607 20,742,592 3,520,086,785

La Corporación Financiera Nacional-CFN utiliza las cuentas de orden solamente para fines de control. Las cuentas de orden no alteran, ni modifican su situación financiera. Además, estas cuentas no reflejan la diferencia que pudiera existir entre el valor de mercado y el valor nominal de los rubros que se muestran en los estados financieros de la Corporación Financiera Nacional-CFN. R. Intereses y descuentos ganados

Un resumen de esta cuenta, fue como sigue: 2007

Año terminado en Diciembre 31, Depósitos Intereses y descuentos de inversiones en títulos valores Intereses de cartera de créditos Otros intereses y descuentos

2,779,844 5,702,661 20,160,493 2,078,346 30,721,344

Comisiones ganadas

Un resumen de esta cuenta, fue como sigue: Ingresos al Concepto Otras Varias

Gastos al

31-12-2007 31-12-2006 31-12-2007 31-12-2006

34,289 -

28,055 -

66,416

36,117

34,289

28,055

66,416

36,117 36

Corporación Financiera Nacional-CFN Notas a los Estados Financieros (Expresadas en dólares)

Utilidades financieras

Un resumen de esta cuenta, fue como sigue: Año terminado en Diciembre 31,

2007

Ganancia en cambio En valuación de inversiones En venta de activos productivos Arrendamiento financiero

193 2,226,092 125,811 190,597

(1)

2,542,693 (1) Corresponde a los ingresos generados en la valuación a valor de mercado de las inversiones en títulos valores. U.

Otros ingresos Al 31 de diciembre de 2007, incluye principalmente ingresos por operacionales 3,353,696, por ajuste al valor patrimonial proporcional, de las participaciones en acciones que posee la Corporación en las diferentes sociedades (Nota G).

V. Otros ingresos Un resumen de esta cuenta, fue como sigue: Año terminado en Diciembre 31, Utilidad en venta de bienes Arrendamientos Recuperaciones de activos financieros Otros

2007 749,100 445,141 14,267,503 65,649 15,527,393

W. Intereses

Un resumen de esta cuenta, fue como sigue:

causados Año terminado en Diciembre 31, Obligaciones con el público Obligaciones financieras Valores en circulación y obligaciones convertibles en acciones Otros intereses

2007 479,325 611,756 190,022 5,710,200 6,991,303 37

Corporación Financiera Nacional-CFN Notas a los Estados Financieros (Expresadas en dólares)

Gastos de operación

Un resumen de esta cuenta, fue como sigue: 2007

Año terminado en Diciembre 31, Gastos de personal Honorarios Servicios varios Impuestos, contribuciones y multas Depreciaciones Amortizaciones Otros gastos

7,227,815 1,070,225 2,449,654 532,607 924,516 217,354 1,229,336 13,651,507

Otras pérdidas Al 31 de diciembre de 2007, incluye principalmente gastos por operacionales 309,309, por ajuste al valor patrimonial proporcional, de las participaciones en acciones que posee la Corporación Financiera Nacional-CFN en las diferentes sociedades (Nota G).

Activos entregados en garantía

Un resumen de esta cuenta, fue como sigue:

Activos en garantía Acciones de la Corporación Andina de Fomento (CAF) Bonos 98-17

Valor

Pasivos garantizados

Valor

Contrato de inversión y pago con el Fondo de 54,208,200 Solidaridad Contrato de inversión y pago con la Universidad 12,002,258 Agraria

12,000,000

66,210,458

57,000,000

45,000,000

AA Contingencias Al 31 de diciembre de 2007, la Corporación Financiera NacionalCFN mantiene varios juicios, penales, civiles y laborales que se encuentran pendientes de resolución, los cuales de acuerdo a la opinión de sus asesores legales, entrañan riesgo económico para la Corporación Financiera Nacional-CFN, sin embargo no es posible establecer los resultados de estos juicios (sentencias) ya que estos dependen del criterio de los jueces y de otro tipo de circunstancias judiciales las cuales no son posibles preveerlas. 38

Corporación Financiera Nacional-CFN Notas a los Estados Financieros (Expresadas en dólares)

AB. Eventos

subsecuentes

Entre el 31 de diciembre de 2007 y la fecha de preparación de nuestro informe (Enero 25 de 2008) no se han producido eventos que en opinión de la Administración de la Corporación Financiera Nacional-CFN pudieran tener un efecto importante sobre los estados financieros.