companion 29

Companion_29(2008).qxd

14.07.2008

21:35

Page 1

www.companion.ua

18 – 24 июля 2008 №29

КОРПОРАТИВНЫЕ

ПИРАТЫ Как защитить свою компанию от рейдерского захвата

26

с т р а н и ц ы

и з

50

САМЫЙ КРУТОЙ ИНВЕСТОР АМЕРИКИ

ОБЫЧНОЕ ПАДЕНИЕ 20

«В ЖИЗНИ НАДО БЫТЬ НЕМНОЖКО 34 ЭГОИСТОМ»

БАНКОВСКИЙ ОПТИМИЗМ 44

Companion_29(2008).qxd

14.07.2008

21:36

Page 2

Companion_29(2008).qxd

14.07.2008

21:36

Page 3

ТЕМА НОМЕРА 18 24 июля 2008 №29 (597)

КОРПОРАТИВНЫЕ ПИРАТЫ Как защитить свою компанию от рейдерского захвата

26 7

В ФОКУСЕ Аграриям придется модернизироваться Требование персонализации Не стратегами едиными Погода по прежнему неблагоприятная Гривне опять установлен коридор Назад – в 2006 г. Каналы продаж приведут на СТО Цифры Тенденции

АКТУАЛЬНО 12 В украинских компаниях 16 В мировых компаниях

Партнер ТЕМЫ НОМЕРА

КОМПАНИИ&ЛЮДИ

20

ПЕРСОНА

34 «В жизни надо быть немножко эгоистом» Бернд Глиманн, член наблюдательного совета «Украинского фондового холдинга» ИННОВАЦИИ

40 Выручка от автоматизации Производители FMCG при росте объемов продаж сталкиваются с организационными сложностями. Для решения данной проблемы они прибегают к автоматизации

ДЕТАЛИ ФОНДОВЫЙ РЫНОК

20 Обычное падение Падение фондового рынка Украины уже стало привычным. Определенную поддержку ему могут оказать благоприятные показатели деятельности компаний за первое полугодие ТРАНСПОРТ И ЛОГИСТИКА

24 Машины «на веревочке» От разделения функций – человек управляет транспортным средством, а электронная система контролирует процесс – компания получает дополнительные конкурентные преимущества

700 пунктов – падение ниже этой отметки означает возврат рынка к уровню начала 2007 г.

Companion_29(2008).qxd

14.07.2008

21:37

Page 4

Companion_29(2008).qxd

14.07.2008

21:38

34

Page 5

Преимущества получили все участники процесса дистрибуции

АНОНС На пропустите спецпроект в №30 от 25.07.2008

40

Бернд Глиманн: «Мы хотим уважать собственников, которые лет пять#десять назад, нередко с большим трудом, организовали свою компанию, но сейчас нуждаются в квалифицированной поддержке»

ФИНАНСЫ&ИНВЕСТИЦИИ БАНКИ

44 Банковский оптимизм Глобальный финансовый кризис заставил многих экспертов усомниться в радужных перспективах банковского сектора. Однако результаты недавнего исследования компании McKinsey довольно оптимистичны

СТРАНИЦЫ ИЗ FORTUNE 50 Самый крутой инвестор Америки Нестабильный рынок, говорите? Это абсолютно не важно! Совершив серию более чем удачных сделок, руководитель паевого инвестиционного фонда Кен Хибнер оказался на пике своей и без того безупречной карьеры

СИЛА ВСТРЕЧНОГО

ПОТОКА ВНЕ ОФИСА 56 Автопанорама Kia приготовила новый седан Rolls Royce «нарисовал» новое поколение Citroen обновил удачную C4

КАК СТРОИТЬ БИЗНЕС НА АНТИТРЕНДАХ

СТИЛЬ ЖИЗНИ

58 Повторение пройденного Не всем ценителям исторических гарнитуров нравится посещать антикварные аукционы. Но есть другие варианты

60 Привычка думать Перед философами сейчас стоит грандиозная задача: создать в обществе моду на практикующих философов, как уже создана мода на психологов

WWW.COMPANION.UA Продолжается голосование по определению победителей рейтинга «10 Компаний, которые вдохновляют 2008». Отдать голос за любимую компанию или бренд можно на www.companion.ua/opinion Смена работы летом: все «за» и «против». Эксклюзивная статья «Летний джек"пот» по адресу: www.companion.ua/career

Чем опасно традиционное видение бизнеса? Когда стоит выходить за рамки общепринятого? Какой риск оправдывает средства? Прибыльные антитренды: примеры из сферы менеджмента, маркетинга, рекламы, брендинга, HR…

Companion_29(2008).qxd

14.07.2008

21:39

Page 6

Companion_29(2008).qxd

14.07.2008

21:39

Page 7

«Мы готовы, начиная с января будущего года, закупать среднеазиатский газ по среднеевропейской цене».

вфокусе

Алексей Миллер, глава «Газпрома», разрушает надежды правительства Украины на плавное повышение цены на газ УПРАВЛЕНИЕ HR

СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО

ТРЕБОВАНИЕ ПЕРСОНАЛИЗАЦИИ

АГРАРИЯМ ПРИДЕТСЯ МОДЕРНИЗИРОВАТЬСЯ НА ФОНЕ миро вого продуктово го кризиса в ближайшие несколько лет Украина может занять лидирую щие позиции на рынке продо вольствия. Спо собствовать это му будет прежде всего вступление страны в ВТО, в результате чего эксперты ожида ют упрощения доступа отече ственной продукции на миро вой рынок. Однако не все аграрии раз деляют подобную точку зре ния. Так, по мнению генераль ного директора компании АМАКО Виталия Скоцика, столь благоприятное развитие событий для сельскохозяй ственного сектора возможно лишь в том случае, если укра инская продукция будет каче ственной и конкурентоспособ ной, а для этого многим при дется провести масштабную модернизацию производств. «Если сельхозпроизводители в два раза увеличат техниче ский ресурс, они смогут в ра

istockphoto.

istockphoto.

РЫНОК ТРУДА в Украине претерпевает изменения и переходит из разряда работодателей в состав соискателей, считают участ ники мероприятия Ukrainian inter indastry salon 08, недавно прошедшего в Киеве. Свое мнение они основывают на движе нии отечественной экономики в сторону мировых стандартов ве дения бизнеса, которое вскоре приведет к качественным измене ниям в методах работы компаний. «При этом именно люди ста новятся основным конкурентным преимуществом», – заметил директор департамента обучения и развития «Райффайзен Банк Аваль» Александр Кучеренко.

Для решения проблемы недостатка профессиональных ка дров, по мнению большинства экспертов, наиболее эффектив ный способ – создание на месте привычных отделов кадров та ких новых структур, как HR департамент, отдел по обучению персонала. По словам директора по персоналу компании Micro soft Наталии Шурыги, чтобы победить в конкурентной борьбе на кадровом рынке, нужно, во первых, растить собственные та ланты, во вторых, развивать потенциал каждого сотрудника пу тем проведения постоянных обучающих семинаров, в третьих, иметь план развития каждого сотрудника на ближайшие два три года. Причем, именно персонификация персонала, по мне нию кадровиков, станет основным критерием работы HR.

зы повысить производитель ность и качество своей продук ции», – объяснил арифметику ра звития сельского хозяйства пре зидент Украин ской аграрной конфедерации Леонид Коза ченко. Но с та кой масштабной модернизацией устаревшего оборудования далеко не все аг рарии в силах справиться са мостоятельно. Поэтому «пра вительство должно помочь аг рариям и разработать спе циальную программу пребы вания в ВТО для сельскохо зяйственных предприятий», – предлагает президент нацио нальной сельскохозяйствен ной палаты Украины Михаил Гладий. Только в случае под держки государства «в перс пективе наша страна может стать крупнейшим мировым производителем и экспорти ровать продукцию сельского хозяйства на сумму примерно $40 млрд.», – считает Леонид Козаченко.

ЦИФРЫ на столько бюджетный комитет ВР 27,4 млн. грн. –предлагает увеличить расходы на нее

в 2008 г. В том числе на осуществление законотворческой деятельности парламента – на 17,5 млн. грн.; организационное, информационноаналитическое и материально-техническое обеспечение – 1,26 млн. грн.; визиты народных депутатов за границу – 3 млн. грн.; обслуживание деятельности парламента – 2,6 млн. грн.; финансовую поддержку санаторнокурортного комплекса – 0,8 млн. грн.

премьер-министр Украины прогнозирует дефляцию или нулевую 0% –инфляцию в стране в июле. в капитализации компания «XXI Век» $310 млн. потеряла на AIM LSE в период с 27 мая по 10 июля (курс

акций был 14 фунтов стерлингов, а стал 9,75). Котировки упали и у других украинских публичных девелоперов: ТММ – с 10,2 до 9,25 евро, DUPD – с 1,05 до 0,81, KDD Group – с 19,2 до 14,7 фунтов.

тонну. Цена на алюминий на Лондонсокй бирже 10 июля $3375 задостигла исторического максимума. В течение двух лет эксперты ожидают цену более $4000 за тонну.

таков рост отрицательного сальдо внешней 2,36 раза –торговли Украины товарами в январе-мае 2008 г.

Сальдо составило $8,81 млрд., что в 2,36 раза больше, чем за аналогичный период 2007 г. За январь-май экспорт товаров составил $25,646, импорт – $34,452 млрд. По сравнению с соответствующим периодом минувшего года экспорт вырос на 35,8%, импорт увеличился в 1,5 раза. Внешнеторговые операции проводились с партнерами из 205 стран мира.

Государственное предприятие «Укрводшлях» разработало 100% –проект постановления Кабинета министров об увеличении в два раза платы за прохождение судами шлюзов.

Комп&ньоН / подписной индекс 74191

7

8

14.07.2008

21:39

Page 8

вфокусе

«Крупноузловая сборка будет переведена на импорт готовых автомобилей». Олег Папашев, заместитель председателя правления корпорации «УкрАвто», признал, что расширения модельного ряда производимых ими авто не будет

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

АВИАПЕРЕВОЗКИ

ГРИВНЕ ОПЯТЬ УСТАНОВЛЕН КОРИДОР

istockphoto.

«ОФИЦИАЛЬНЫЙ курс гривни во втором полугодии 2008 г. составит 4,85 грн. за доллар плюс минус 4% (4,6560 5,0440 грн. – Прим. ред.), – со общил глава совета НБУ Петр Порошенко. – На сегодняш ний день у совета и правле

ния НБУ существует единая позиция относительно курсо вой политики».

При этом, по словам главы НБУ Владимира Стельмаха, текущее значение рыночного межбанковского курса не яв ляется в достаточной мере объективным, и оно избыточ но «укрепленное», поскольку формируется под влиянием го рячих денег. «На рынке сейчас необъективный курс, он слиш ком укреплен по сравнению с официальным». В дальнейшем при опреде лении официального курса бу дет учитываться курсовая си туация на международном рынке с рядом валют. «Пусть вас не вводит в заблуждение нынешняя привязка к доллару США, поскольку это является требованием Бюджетного ко декса. Мы собираемся учиты вать курс доллара к евро и ва лютам стран – торговых парт неров Украины, составляющих основную корзину экспортно импортных операций», – под черкнул П. Порошенко.

ПОГОДА ПО-ПРЕЖНЕМУ НЕБЛАГОПРИЯТНАЯ ПО ПОДСЧЕТАМ IATA, в 2008 г. чистые убытки авиаиндустрии составят $2,3 6,1 млрд. Главная причина – рост цен на топливо. Если раньше расходы на него занимали 13% от общих затрат авиакомпаний, то сегодня – 35%. С начала года 25 авиакомпа ний в мире обанкротились или приостановили деятельность. Авиакомпаниям приходится откладывать запуск новых рей сов или вовсе отменять невыгодные перевозки. Самыми про блемными являются рейсы длительностью больше 12 часов. По расчетам Британского королевского общества аэронавтики себестоимость 18 часового полета в настоящее время может быть в два раза выше, чем рейс по тому же маршруту, но с тре мя посадками. Дело в том, что для дальних полетов самолету необходим большой запас топлива на борту, а чем больше груз, тем больше горючего самолет сжигает. Перевозчики видят вы ход в повышении цен на билеты. К слову: до конца теку щего года в ЕС может по явиться правило, согласно которому авиакомпании в рекламе должны будут указывать полную стои мость билета, которую уплатит пассажир (со всеми сборами).

ТЕНДЕНЦИИ ПИКИ В КОНЦЕ ГОДА

«&»: В течение двух прошедших лет количество и стоимость сделок M&A заметно возрастает в IV квартале. Можно ли ожидать подобное предновогоднее оживление в нынешнем году, несмотря на сложную политико#экономическую ситуацию в стране?

Стоимость и количество сделок M&A на украинском рынке 2005 I кв.

0

2005 II кв.

0,15

2005 III кв.

2006 II кв.

2006 III кв.

2006 VI кв.

2007 I кв.

2007 II кв.

2007 III кв.

2007 VI кв.

2008 I кв.

Количество сделок 9

0,9

Виталий Струков, управляющий директор, глава департамента инвестиционно-банковских услуг Concorde Capital: – Стратегические инвесторы, принявшие реше ние заходить на наш рынок, особенно когда это касается сделок до миллиарда долларов, про должают активность на покупку украинских ак тивов. У нас практически не было случаев, когда покупатели отказывались от закрытия сделок по причине глобального кризиса или каких либо политических изменений внутри страны. Так как подобные сделки занимают в среднем от 9 до 12 месяцев, транзакции, стартовавшие в конце 2007 – начале 2008 г., будут закрываться в IV квартале текущего года. Мы предполагаем, что в этот период их будет много.

7 4,2

2005 VI кв.

2006 I кв.

Стоимость сделок (млн. евро)

3

14 0,25 11 0,9 6 0,4 14 0,1 10 0,85 9 0,6 13 2,5 15 3,0 23 0,8

Комп&ньоН / 29 (597) 18 24 июля 2008

14

istockphoto.

Companion_29(2008).qxd

Companion_29(2008).qxd

14.07.2008

21:40

Page 9

Companion_29(2008).qxd

21:41

Page 10

вфокусе

«Нынешние цены на металлопродукцию – шок для потребителей». Андрей Федосеев, президент Украинской ассоциации металлоторговцев (УАМ)

СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ

НАЗАД – В 2006 г.

НЕ СТРАТЕГАМИ ЕДИНЫМИ

ВПЕРВЫЕ за семь лет развития эксперты отметили спад в строительной отрасли. Так, в ассоциации Всеукраинский союз производителей строительных материалов и изделий констатировали, что в первой половине 2008 г. объемы строи тельства составили 98,7% от прошлогодних (за аналогичный период). Сокращение показателей наблюдалось в 15 регионах страны. В результате снизился и спрос на строительные материа лы как со стороны крупных организаций, так и небольших застройщиков. В подтверждение тому в ассоциации приводят следующие цифры: на 40% уменьшился объем реализации строительного кирпича на заводах Винницкой области и предприятиях Белой Церкви. На 50% – на заводах Полтав ской области. Согласно пессимистическому прогнозу разви тия рынка строительная отрасль страны вскоре может вер нуться в 2006 г. Чтобы предотвратить этот процесс, ассоциация намерена представить правительству целый ряд рекомендаций, среди которых – импортировать только прогрессивные технологии и одновременно с этим развивать внутреннее производство стройматериалов.

«ВЛИЯНИЕ кредитного кри зиса, безусловно, повлияет на украинский рынок M&A, но он не будет критичным», – таков итог круглого стола по слияниям и по глощениям, кото рый прошел в Кие ве в начале июля. В I квартале 2008 г. было проведено 14 сделок, что соизме римо с результатами II и III кварталов ми нувшего года. В то же время их стоимость в разы меньше последних двух квар талов 2007 г. и сравнима с показателем II квартала те кущем года. Эксперты объяс няют подобную ситуацию тем, что в связи с кризисом многие сделки были либо от ложены до лучших времен, либо вовсе отменены. Впро чем, по мнению Виталия Струкова, управляющего ди ректора, главы департамента инвестиционно банковских услуг Concodre Capital, подво дить итоги пока рано. По мнению г на Струкова, «в нынешнем году объем сде лок M&A будет на уровне $10 млрд. При этом если про изойдет ряд слияний в метал лургии, то рынок может до

istockphoto.

СТРОИТЕЛЬСТВО

istockphoto.

стичь суммы $20 млрд.». Тра диционно наиболее активны ми будут сделки в финансо вом секторе, металлургии и сегменте потребительских товаров. По мнению участников круглого стола, на фоне ми рового кризиса также следует ожидать активизации фондов прямых инвестиций. У по следних, в отличие от страте гов, инвестиционный гори зонт составляет три пять лет. Доля таких фондов в общей структуре сделок M&A, по оценке Виталия Струкова, может превысить в ныне шнем году 10%.

АВТОЗАПЧАСТИ

КАНАЛЫ ПРОДАЖ ПРИВЕДУТ НА СТО В СКОРОМ времени СТО должны занять подобающее место в дистрибуции авто запчастей в нашей стране. А пока, по дан ным Международной маркетинговой группы (ММГ), анализировавшей отече ственный рынок запасных частей для легковых авто, наиболее распространен ными каналами продаж являются рынки и магазины. Наследуя европейский опыт, крупные дистрибьюторы данной продукции уже не первый год стараются создать сети соб ственных или партнерских СТО. Однако пока подобных сетей работает еще немно го («Bosh Сервис», «ATL Сервис»), боль шинство находятся только на стадии ра звития. Комп&ньоН / 29 (597) 18 24 июля 2008

istockphoto.

10

14.07.2008

В группе также считают, что в ближай шее время наберут обороты такие новые направления реализации, как поставка аксессуаров и дополнительного оборудо вания в супермаркеты, небольшие мага зины при АЗС, а также фирменные СТО, обслуживающие новые авто. По данным ММГ, объем рынка автозап частей страны в 2007 г. составил пример но $1,35 млрд., что на 63% больше, чем в 2006 м. При этом доля импортируемой продукции пересекла отметку 90% (также и в денежном выражении). Основными поставщиками в минувшем году стали та кие страны, как Южная Корея (24%), Польша (18%) и Китай (8%). АННА АЛЕКСЕЕВА, АНДРЕЙ ФРАНКО, ЯНА ПИСАРЕВА

Companion_29(2008).qxd

14.07.2008

21:41

Page 11

Companion_29(2008).qxd

21:42

Page 12

актуально в украинских компаниях ИНВЕСТИЦИИ

МАРКЕТИНГ

«Е.Х.ХАРМС АВТОМОБИЛЬ ЛОГИСТИКС УКРАИНА» ИНВЕСТИРУЕТ НА СПАДЕ

BEELINE МАКСИМАЛЬНО ДОВОЛЕН

istockphoto.

«Е.Х.ХАРМС АВТОМОБИЛЬ Логистикс Украина» планирует в текущем году инвестировать $9 млн. в расширение своего парка автовозов и $51 млн. в строительство двух автотер миналов. Автотерминал с оборотом в 115 тыс. машин предполага ется построить в Киевской области. Ввести его в эксплуата цию компания рассчитывает

в начале 2009 г. На то же время запланировано начало работы и второго терминала мощно стью более 100 тыс. авто, кото рый соорудят в Ильичевске (Одесская обл.). В перспективе «Е.Х.Хармс Автомобиль Логи стикс Украина» намерен постро ить терминал еще и в Днепропе тровске. Его задача сведется к обслуживанию восточных областей Украины. Что касается расширения автопарка, то количество автовозов, преимуще ственно марки Renault (с прицепами Rolfo), должно достигнуть 60 единиц. Стоит отме тить, что на планах компании может сказа ться намечающееся охлаждение автомобиль ного рынка страны.

BEELINE ПОДВЕЛ первые итоги продаж тарифа «Максималь ный». По данным оператора, фактиче ское количество под ключений к нему прев зошло запланиро ванный объем в полтора раза: каждое пятое подключе ние приходится на этот безлимитный тарифный план. Кроме того оператор отметил, что абоненты «Максимального» больше пользуются различными допол нительными услугами, чем клиенты, подключен ные к другим тарифным планам. К примеру, по данным за июнь, абоненты безлимитного пакета на 70% активнее пользовались услугами роуминга и на 230% интенсивнее использовали sms и GPRS, чем другие або ненты. Голосовой трафик, в свою очередь, вырос почти вдвое. Оператор продолжает расширять покрытие сети. В начале лета оно появилось в Хмельницкой, Львовской и Луганской областях, на побережье Азовского моря и других районах. В целом, только за июнь 2008 г. связь появилась более чем в 60 городах и поселках страны.

РАСШИРЕНИЕ

ПРИОБРЕТЕНИЯ

«УКРАВТО» ГРЕЗИТ ПАРТНЕРСТВОМ

«МИРОНОВСКИЙ ХЛЕБОПРОДУКТ» ДВИГАЕТСЯ ПО ВЕРТИКАЛИ

«УКРАВТО» ЗАЯВИЛ о своих планах реализации на украинском рынке авто компонентов совместных с иностран ными производителями проектов. Расширение своего присутствия на данном рынке для корпорации сейчас является одним из стратегических направлений работы. Если ее амбиции реализуются, то производимые авто компоненты корпорация рассчитывает реализовывать не только на внутрен нем рынке, но и в России, и странах Европы. Право надеяться на приход на укра инский рынок иностранных партнеров по производству автокомпонентов «УкрАвто» дает то, что несколько кру пных производителей уже вышли на российский рынок. Значит, присматриваются и к соседнему, где не только удобное расположение, но пока еще есть квалифицированная рабочая сила. По данным самой корпорации, она уже ведет переговоры по орга низации совместных производств с канадской Magna, американ скими Jonson Controls и Lear. Комп&ньоН / 29 (597) 18 24 июля 2008

«МИРОНОВСКИЙ ХЛЕБОПРОДУКТ», крупней ший отечествен ный производи тель мяса птицы, недавно объявил о приобретении 80% ЧП «Украин ский бекон» (Донецкая область). Сумма сделки составила $25 млн. Эта покупка была совершена производителем в рамках его стратегии на вертикальную интеграцию. Приобретение уве личит его производственные мощности по переработке мяса. В настоящее время они позво ляют выпускать до 50 т изделий istockphoto.

istockphoto.

В ближайшее время ожидается регистрация Нацбанком нового «Банка ѕ». Подал документы на создание кредитно"финансового учреждения Николай Лагун, владелец банка «Дельта»

в сутки (ТМ «Европродукт» и ТМ «Бащин ский»). Однако в ближайшие два три года этот показатель дол жен увеличиться до 200 250 т в сутки. Расширять производствен ные мощности «Мироновский хлебопродукт» решился в расчете на рост потребления мяса в стране, поскольку пока этот показатель намного ниже среднеевропей ского уровня. Для того чтобы надежды производителя опра вдались, прежде всего должны вырасти доходы населения.

istockphoto.

12

14.07.2008

Companion_29(2008).qxd

14.07.2008

21:42

Page 13

Companion_29(2008).qxd

21:42

Page 14

актуально в украинских компаниях ФИНАНСОВАЯ РОЗНИЦА

ТОП-МЕНЕДЖМЕНТ

«ФИНАНСОВЫЙ КОНСУЛЬТАНТ «ФАВОРИТ» НАХОДИТ ПОЗИТИВ В КРИЗИСЕ

ЛЮДЕЙ-net

В странах Центральной и Восточной Европы сети финансовых супермаркетов появились приблизительно в 2000 г. Через восемь лет разви тия там данного формата на его долю приходится 30 40% сделок в сегменте ипотечного кредито вания. Валерий Ивченко: «По опыту Восточной Европы бли жайшие этапы развития укра инского рынка должны характе ризоваться развитием ІТ плат форм игроков, расширением и структурированием ассорти мента, внедрением CRM систем и кросс продаж, а также появле нием франчайзинга».

СТРАТЕГИИ

TOSHIBA ПРОВОДИТ ПЕРЕОЦЕНКУ РЫНКА TOSHIBA CORPORATION ЗАЯВИЛА о новой стратегии ведения биз неса на рынке Украине. Ее суть – в усилении взаимодействия с партнерами, оказании им всесторонней поддержки, включа ющей участие в совместных маркетинговых акциях и разработку индивидуальных планов работы. Большое внимание также предполагается уделить развитию региональной сервис ной сети, сократив при этом сроки ремонта техники. Эффективно воплотить в жизнь поставленные планы – задача официального предста вительства компании, которое начало свою работу в марте текущего года. До этого у нас в стране работали только пред ставители компании по отдель ным бизнес направлениям, их деятельность была независимой и, как правило, проходила на аутсорсинговой основе. «Откры Комп&ньоН / 29 (597) 18 24 июля 2008

В «ТЕЛЕСИСТЕМАХ УКРАИНЫ» (ТМ PEOPLEnet) второй раз за последние полгода сменился топ менеджмент. Гендиректор Цвика Пакула покинул компанию, за ним последовали и два директора иностранца. Официальная формулировка – «по согласию сторон». О разногласиях собственника и менеджера, которые наверняка и привели к такому согласию, не сообщается. Поэтому можно только предположить, что Вадим Шульман, основной акционер, оказался недовольным темпами роста бизнеса компании и тем, как гендиректор осуществлял оперативное руководство (наездами из Израиля на четыре дня в неделю). Напомним, что после смены собственника «Телесистем» компа нию возглавил Виталий Ворожбит, специалист со стороны с опы том работы руководителем второго уровня в украинских операто рах. Он создал компанию как оператора связи третьего поколения, но был вынужден уйти из за расхождений с акционерами по вопросам стратегии (вслед за ним ушли и четыре директора). Его сме нил специалист, имевший успешный опыт работы, но за рубежом. Теперь компанию возглавил Олег Большеша пов. Он свой человек для группы «Приват» (в неформальное руководство которой входит В. Шульман), руководил украинскими операторами и проработал три месяца помощником председателя наблюдательного совета «Телесистем Украины» при Ц. Пакуле. Новый руководитель сразу опроверг слухи о готовящейся про даже компании. Во первых, средства от объявленной допэмиссии (1,3 млрд. грн.) будут направлены на развитие компании. Во вто рых, за нее сейчас невозможно получить деньги, которые покроют уже сделанные и запланированные инвестиции. istockphoto.

компании «Финансовый кон сультант «Фаворит».

istockphoto.

КОМПАНИЯ «Финансовый кон сультант «Фаворит» продолжает развивать сеть финансовых супермаркетов. Недавно уже второй офис такого формата появился в Киеве. Усиленное внимание к столице в компании объясняют ростом спроса на услуги финансового брокера в сегменте страховых и кредит ных услуг. Формат финансовых супермаркетов в нашей стране пока остается относительно сво бодной нишей, и такая ситуа ция, по прогнозам экспертов, сохранится еще год полтора. Основывается такое мнение на целом ряде причин, основная из которых – кризис ликвидности и, соответственно, дефицит предложения банковских про дуктов. «Допускаю, что именно по этой причине некоторые из финансовых посредников, заш едших на рынок в конце 2007 г., к концу нынешнего года могут с него уйти. На рынке останутся только крупные компании, имеющие наработанные связи с банками», – комментирует Валерий Иваненко, директор

istockphoto.

14

14.07.2008

SABMiller предоставила принадлежащему ей ЗАО «Сармат» кредит на $100 млн. сроком на пять лет под 10% годовых тие офиса Toshiba в Украине свидетельствует о том, что корпорация серьезно относится к рынку и будет в него активно инвестировать», – прокомментировал событие Игорь Снытко, генеральный мене джер региона СНГ и Балтии Toshiba Europe GmbH. Одно из важных направле ний для киевского офиса – пор тативные компьютеры. В про шлом году компании так и не удалось занять желаемые 15% рынка ноутбуков после спада продаж в первых двух кварта лах. Основная причина, по сло вам И. Снытко, заключалась в недооценке рынка компанией, что повлекло за собой недопо ставки, которые в отдельные месяцы достигали 50%. Но поскольку работа уже норма лизована, компания планирует иметь 15% уже к концу ныне шнего года. АННА АЛЕКСЕЕВА, ИРИНА ЛЕПКИНА

Companion_29(2008).qxd

14.07.2008

21:42

Page 15

Companion_29(2008).qxd

21:43

Page 16

актуально в мировых компаниях ЭКСПАНСИЯ

Трижды потерпев неудачу в переговорах с правлением британской TNS, рекламная группа WPP решилась на попытку враждебного поглощения. Она обратилась напрямую к акционерам TNS, предложив им 1,08 млрд. фунтов стерлингов

РЕГИОН ПОВЫШЕННОГО ВНИМАНИЯ

ВЛАСТЬ И БИЗНЕС

SEC УЛИЧИЛА РЕЙТИНГОВЫЕ АГЕНТСТВА В ХАЛТУРЕ

Комп&ньоН / 29 (597) 18 24 июля 2008

нем риска. «Надеюсь, все мы будем богаты и уйдем на пен сию к тому времени, как рухнет этот карточный домик», – отме тил аналитик.

«ВЫМПЕЛКОМ» НАРЯДУ СО СВОИМИ ОСНОВНЫМИ КОНКУРЕНТАМИ проводит активную экспансию на рынки Юго Восточной Азии. Не прошло и года с тех пор, как АФК «Система» (владелица МТС) купила индийскую Shyam Telelink, а «ВымпелКом» вошел во Вьетнам. Российский оператор подписал с вьетнамскими госкомпа ниями договор о создании СП GTel Mobile. «ВымпелКом» получил в нем 40%, вьетнамская GTel – 51%, ее «дочка» GTel TSC – 9%. При этом рос сияне могут довести свою долю до 49% (предел для нерезидентов). К тому же за ними зарезервированы три места из шести в правлении СП, что позволит участвовать в решении всех стратегических вопросов.

GTel Mobile начнет работу летом 2009 г. В течение пяти лет компания намерена привлечь 15 20 млн. або нентов, что соответствует 15 20% рынка. По данным «ВымпелКома», из 86 млн. населения Вьетнама мобильной связью пользуются менее трети. При этом проникновение (отношение числа sim карт к числен ности населения), по оценке Informa Telecoms & Media, должно выра сти с нынешних 62,5 до 77% к концу 2010 г. Правда, есть ряд «но». Во первых, средний счет абонента во Вьетнаме $7,5 в месяц, тогда как в России у «ВымпелКома» – $13,2. Во вторых, в стране уже рабо тают три GSM оператора: государственные MobiFone, VinaPhone, Viettel, а также несколько CDMA операторов, так что конкуренция будет жесткой. Но создатели СП верят в успех, планируя на протяже нии пяти лет направить на развитие GTel Mobile $1,8 млрд. Для срав нения, АФК «Система» вложит в индийскую «дочку» $7 млрд. Но и население Индии куда больше – 1,2 млрд. человек. Практически одновременно совет директоров «ВымпелКома» одобрил покупку у Altimo (своего основного акционера с долей 44%) 90% компании Sotelco, владеющей лицензией на мобильную связь в Камбодже. По некоторым данным, вход в эту страну может обойтись в $28 млн. Уровень проникновения сотовой связи в Кам бодже год назад оценивался в 10%: сотовые телефоны были при мерно у 1,3 млн. человек. Средний счет на абонента составлял $13 14 в месяц. В стране действовало три оператора. В «ВымпелКоме» отмечают, что Вьетнам и Камбоджа станут плац дармом для завоевания Юго Восточной Азии. В числе привлекатель ных стран называются также Мьянма и Лаос. istockphoto.

КОМИССИЯ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ И БИРЖАМ США (SEC) ули чила в серьезных просчетах тройку ведущих международ ных рейтинговых агентств: Moody’s Investors Ser vice, Standard & Poor’s и Fitch Ratings. Такой вывод содержится в докладе SEC, опу бликованном по итогам 10 месяч ного расследования работы этих орга низаций. В доку менте, в частности, говорится об отсут ствии четких критериев оценки ипотечных ценных бумаг и непрозрачности приня тия решений при определении рейтинга. Агентства созна тельно присваивали завышен ные рейтинги облигациям, обеспеченным высокориско ванными ипотечными креди тами (subprime mortage), что усугубило последствия глобаль ного кредитного кризиса. По мнению экспертов, во главу угла ставилось получение при были, а не качество кредитного анализа. При этом некоторые анали тики сомневались в качестве рейтингов, которые они прис ваивали. В апреле 2007 г. один из них выражал в электронном письме беспокойство тем, что использовавшаяся его агент ством модель оценки не учиты вает и половины риска в сделке. Другой аналитик писал в дека бре 2006 г., что агентства соз дают «еще большее чудовище – рынок CDO»; в обеспеченные долговые обязательства (CDO) объединялись различные активы, включая ипотечные облигации, которые затем дели лись на транши с разным уров

istockphoto.

16

14.07.2008

Пока рейтинговые агентства отделались легким испугом, поскольку никаких серьезных мер в отношении их не при нято. Standard & Poor’s и Moody’s заверили, что уже внесли изменения в методику присвоения рейтингов. «SEC просто довольствовалась обещаниями реформ со сто роны агентств, чтобы сделать довольно мягкое заключение. Комиссия не работает на защиту инвесторов, – отмечают аналитики Punk, Ziegel & Co. – Сегодня объем спекуляций и слухов на рынке просто фено менален, но SEC ничего с этим не делает». Возможно, более серьезное давление на агент ства окажет Брюссель. Мини стры финансов стран ЕС под держали план по ужесточению регулирования их деятельно сти, в частности, путем созда ния внутри этих организаций подразделений для присвоения рейтингов.

Companion_29(2008).qxd

14.07.2008

21:43

Page 17

Companion_29(2008).qxd

21:43

Page 18

ПОГЛОЩЕНИЯ

КОРПОРАТИВНОЕ УПРАВЛЕНИЕ

INBEV: ОТ ДРУЖБЫ К ВРАЖДЕ

COCA-COLA ОТКУПИЛАСЬ ОТ ИНВЕСТОРОВ

INBEV – КРУПНЕЙШАЯ В МИРЕ ПИВОВАРЕННАЯ КОМПАНИЯ – активизировала наступление на лидера американского рынка Anheuser Busch (доля 48,5%). Бельгийцы объявили о начале недружественного поглоще ния конкурента и стали приводить в исполне ние план по полной смене ее руководя щего состава. InBev сообщила, что подает в Комиссию по цен ным бумагам и биржам США (SEC) ходатайство с просьбой к акционерам Anheuser Busch дать согласие на отставку всех 13 «несговор чивых» директоров и замену их собственными кандидатами. В новое правление предложено ввести бывших гендиректоров многих корпораций, включая GlaxoSmithKline, Pfizer, Lockheed Martin. Среди кандидатов числится и Адольфус Буш IV – правнук основателя и дядя нынешнего главы компании. Такая реорганизация позволит инвесторам Anheuser Busch напрямую выразить свою пози цию по вопросу о слиянии ком паний. Но руководство амери канского пивовара продолжает держать оборону и призвало своих акционеров не принимать рекомендацию бельгийцев.

По мнению аналитиков, теперь очередь за Anheuser Busch идти в суд. Лидер пивного рынка США считает, что его пытаются получить задешево, да еще и нелегальным путем. Хотя, как пишет Reuters, на самом деле действия американ цев направлены скорее на то, чтобы выиграть время, надавить на InBev и договориться о более приемлемой цене. Напомним, эпопея с поглощением началась 11 июня. Тогда InBev направила Anheuser Busch предложение о выкупе компании за $46 млрд. Американцы ответили отказом, назвав предложение неадекват ным, хотя оставили возмож ность для улучшения оферты. Почти сразу же после этого они начали переговоры с мексикан ским пивоваром Grupo Modelo о выкупе оставшихся 50% ее акций в целях повышения своей стоимости и защиты от недру жественного поглощения. Как показывают опросы, большин ство жителей США считают Anheuser Busch, выпускающего пиво Budweiser, своим нацио нальным достоянием и высту пают за сохранение его амери канской прописки.

COCA-COLA В РАМКАХ УРЕГУЛИРОВАНИЯ СУДЕБНОГО СПОРА, длившегося восемь лет, выплатит своим акционерам $137,5 млн. компенсации. Инвесторы обвинили кру пнейшего мирового производителя напи тков в том, что его официальные лица представляли в ложном свете или умал чивали существенную информацию, что спровоцировало неоправданный рост цен на акции Coca Cola. В част ности, одно из обвинений состояло в том, что в 1999 г. корпорация заста вляла разливочные заводы в избытке закупать кон центрат, необходимый для производства напитков, на что предприятия тратили миллионы долларов. Это необоснованно завышало финансовые показатели Coca Cola. В числе истцов – все, покупавшие акции производителя с октября 1999 по март 2000 г. Причем сами акционеры оценивают свои потери в $1,75 млрд.

Coca Cola официально отрицает свои просчеты, но учитывая риски и затраты, неизбежные при продолжении разбирательств, обвиняе мые решили таки выплатить истцам компенсацию. Схожее разбирательство с Coca Cola уже имело место в апреле 2005 г. Тогда истцом выступала Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC). Ведомство обвинило корпорацию в том, что в 1997 1999 гг. та продавала слишком много концентрата своим ботлерам в Японии и тем самым вводила инвесторов в заблужде ние о своих операционных показателях. Данные обвинения Coca Cola оставила без комментариев, но обязалась больше не нарушать законодательство о ценных бумагах и контролировать продажи. Расследование было прекращено без предъявления официальных обвинений. В целом, как отмечают аналитики, доказанных случаев завыше ния эмитентами стоимости своих ценных бумаг даже в мировом масштабе сегодня не так уж много, поскольку рост финансовых показателей не всегда отражается на капитализации компании и цене ее акций. Серьезно пострадать может разве что репутация бизнеса.

ДИВЕРСИФИКАЦИЯ

НОВЫЙ РЫНОК МАНИТ ГИГАНТОВ BHP BILLITON – КАНАДСКАЯ ГОРНОДОБЫВАЮЩАЯ КОМПАНИЯ – в течение десяти лет инвестирует $10 млрд. в рынок калия, чтобы стать одним из основных производи телей минеральных удобрений в стране. Первый шаг уже сделал: в конце мая хол динг объявил о покупке за $282 млн. 100% акций канадской компании Anglo Potash, чьим единственным активом является 25% в СП с BHP Billiton по разработке калийного месторождения Jason Lake Potash. Его эксплуатация пока не начата, но к 2015 г. здесь планируется добывать 3,5 млн. т калийных солей в год. На раз ведку месторождения уже направлено $40 млн.

BHP Billiton заинтересовалась новым для себя рынком неспроста. Глава промы шленного гиганта Мариус Клопперс Комп&ньоН / 29 (597) 18 24 июля 2008

недавно заявил, что предвидит бум на рынке сельхозпродукции, аналогичный буму на рынках металлов. Причем рынок калия может стать в ближайшее время одним из самых горячих рынков минераль ного сырья. Уже сейчас цена на хлористый калий превышает $1 тыс. за тонну по срав

нению с $300 годом ранее. «Калий – мине ральное сырье, добыча которого укладыва ется в стратегию нашего развития. Этот рынок похож на рынок железной руды, точно так же его добыча сопряжена с мини мальной переработкой», – отмечают пред ставители BHP Billiton. Впрочем, BHP Billiton не единственная проявила интерес к калийному бизнесу. Первопроходцем здесь стала австралийско британская горнодобывающая компания Rio Tinto, купившая в 2006 м проект Potasio Rio Colorado в Аргентине. Rio Tinto разви вает этот проект с нуля и планирует уже в нынешнем году начать строительство рудника, который с 2011 г. должен добы вать 2,4 млн. т калия. Инвестиции ожида ются на уровне 800 млн. СОБ. ИНФ. И ПО МАТЕРИАЛАМ ИНФОРМАГЕНТСТВ

istockphoto.

актуально в мировых компаниях

www.panoramio.com

istockphoto.

18

14.07.2008

Companion_29(2008).qxd

14.07.2008

21:44

Page 19

Companion_29(2008).qxd

20

14.07.2008

21:44

Page 20

детали фондовый рынок

ОБЫЧНОЕ ПАДЕНИЕ Падение фондового рынка Украины уже стало делом привычки. Определенную поддержку ему могут оказать благоприятные показатели деятельности компаний за первое полугодие.

В

ИЮНЕ НОВАЯ ВОЛНА пессимизма захлестнула украинский фондо вый рынок. В результате индекс ПФТС за месяц потерял 16% и 35% – с начала года. Падение рынка было спровоцировано нарастающей нестабильностью на мировых фондовых и сырьевых рынках. Так, основные индика торы США – Dow Jones Industrials, NASDAQ Composite и Standard&Poor’s 500 – в июне просели на 10, 9 и 8% соответственно, в то время как цена на нефть достигла нового исторического максимума, преодолев 27 июня планку в $140 за бар рель сорта Brent. Тенденция к снижению не была особен ностью украинского рынка и преобладала на всех разви вающихся фондовых рынках, что выразилось в падении основного индикатора разви падение ниже этой отметки вающихся рынков – индекса означает возврат рынка MSCI EM, на 10%. к уровню начала 2007 г.

НАЗАД – В ПРОШЛОЕ ОБЩИЙ ОБЪЕМ ТОРГОВ на ПФТС по сравне нию с маем сократился на 11% и составил 1,1 млрд. грн. Средний дневной объем тор гов, включая значительное количество тех нических сделок, уменьшился до 59 млн. грн., что на 22% меньше, чем средний объем торгов за последние шесть месяцев. Во вто рой половине июня индекс «голубых фишек» ПФТС пробил психологическую отметку в 800 индексных пунктов и начал двигаться к новому уровню поддержки в 700 пунктов.

istockphoto.

700 пунктов Падение ниже этой отметки обозначало бы возврат рынка к уровню начала 2007 г., съе дая таким образом 135% й рост прошлого года. Однако нежелание продавать активы по низкой цене удержало рынок на уровне 768 индексных пунктов. Общая капитализация на конец месяца снизилась на 11% и составила 431 млрд. грн. Больше всего негативной динамике способ ствовал трубный сектор, потерявший 34% своей капитализации, что было связано со спекулятивными сделками по Харцызскому

«ПРОЩУПЫВАНИЕ» ДНА Индекс ПФТС и объем торгов акциями за июнь 2008 г.

120 млн. грн.

Индекс ПФТС

1000 Индекс ПФТС

Объем торгов акциями, млн. грн.

100 900 80 60

800

40 700 20 0

2

3

4

5

6

9

10

11

12

13

17

18

19

20

23

24

25

26

27

600

Источник: Foyil Securities.

Комп&ньоН / 29 (597) 18 24 июля 2008

трубному заводу и снижением на 25% коти ровок Нижнеднепровского трубопрокатного завода (НТЗ). В планы корпорации «Интер пайп», являющейся материнской компанией для нижнеднепровского предприятия, вхо дило осуществление первичного размеще ния акций предприятия на Лондонской фон довой бирже в первом полугодии 2008 г. Однако вследствие экономического спада на мировом финансовом рынке компания была вынуждена отложить IPO до 2009 2010 гг. По нашему мнению, первичное размещение способствовало бы скорейшему слиянию предприятия с российским гигантом – «Труб ной металлургической компанией» (ТМК) – и более широкому присутствию трубной и колесной продукции НТЗ на российском рынке и, соответственно, увеличению потенциала роста продаж. В настоящее время ТМК завершает покупку трубных активов компании IPSCO (США) у «Евраз Груп» (Россия) за $1,2 млрд. с возможностью покупки в 2009 г. других активов IPSCO за $500 млн. Мы считаем, что ТМК больше не заинтересована в слиянии с «Интерпайп» и лишает НТЗ возможности выхода на перс пективный российский рынок. В связи с этим мы понижаем нашу рекомендацию по нижнеднепровскому предприятию с «Дер жать» до «Продавать».

Companion_29(2008).qxd

14.07.2008

21:45

Page 21

Companion_29(2008).qxd

22

14.07.2008

21:45

Page 22

детали фондовый рынок РЫНОК «ЛЕЧАТ МОЛОКОМ» Лидеры за июнь 2008 г. (изменения цен тикеров ПФТС, %) Харьковский тракторный завод им. С. Орджоникидзе Гостомельский стеклозавод

Лидеры с начала года (изменения цен тикеров ПФТС, %) 30,4

2,1

Южный ГОК

1,8

23,6 19,9

Южный ГОК

9,3

Концерн Галнефтегаз

26,1

Запорожтранс> форматор

24,1

Азот

Кременчугский гормолокозавод

Жидачевский целлюлозно>бумажный комбинат Арселор Миттал Кривой Рог

19,2 10,4 Источник: Foyil Securities.

РЫНОК В ПОТЕРЯХ ПО СОСТОЯНИЮ НА КОНЕЦ ИЮНЯ все акции корзины ПФТС потеряли в рыноч ной цене от 6 до 28%. Лидерами падения среди «голубых фишек» стали акции Дон бассэнерго ( 28%), Мариупольского завода тяжелого машиностроения ( 26%) и Мариупольского металлургического комбината им. Ильича ( 25%). Котировки лишь нескольких эмитентов второго эше лона закончили месяц с положительным результатом, измеряемым двузначными цифрами: по средневзвешенной цене Харьковский тракторный завод вырос на 30%, а Гостомельский стеклозавод приба вил к стоимости своих акций 24%. В пер сональном забеге больше всего по объему торговались акции «Райффайзен Банка Аваль» (93 млн. грн.) и генерирующих ком паний Днепроэнерго (68 млн. грн.) и Запа дэнерго (67 млн. грн.). Сектор генерирующих компаний вследствие своей ликвидности принял на себя основной удар со стороны «мед вежьего» рынка, снизив свою капитализа цию в июне на 14%, объем торгов в этом месяце составил 205 млн. грн. Второе место по объемам торгов занял сектор машиностроения со 185 млн. грн. Больше всего сделок было заключено с акциями «Мотор Сичи» (207), Стахановского ваго ностроительного завода (155) и Мариу польского завода тяжелого машиностро ения (121). На третьем месте по объему торгов оказался банковский сектор, наторговав 159 млн. грн. В середине июня Нацио

нальный банк Украины объявил о завер шении подготовки проекта постановле ния, ужесточающего требования к укра инским банкам по потребительскому кре дитованию. Озабоченность НБУ вполне объяснима. Учитывая неспособность правительства укротить темпы инфля ции, он продолжает сдерживать потреби тельское кредитование с целью сокраще ния денежной массы. Кроме этого, банк уже давно обеспокоен ростом проблем ных кредитов и резким ухудшением каче ства портфелей потребительских креди тов отечественных финучреждений. По подсчетам регулятора, 7 9% задол женности по потребительским кредитам в Украине является сомнительной. Национальный банк ожидает, что до конца года их объем увеличится до 11 14%. Мы считаем, что НБУ будет реализо вывать данные поправки постепенно из за сильного сопротивления со стороны коммерческих банков, рост и прибыль ность которых значительно сократятся. Ожидаем, что результатом осуществле ния этих мер станут снижение темпов роста активов банков, сокращение их прибыльности и повышение процентных ставок на рынке. По нашему мнению, «Родовід Банк» (рекомендация «Держать») и «Укрсоцбанк» (рекомендация пересма тривается) наиболее подвержены влия нию данных изменений. В июне международное рейтинговое агентство Standard & Poor's снизило дол госрочный суверенный рейтинг Украины с уровня «ВВ » до уровня «В+» со стабиль

«ЭЛЕКТРИЧЕСТВО КОНЧИЛОСЬ» Аутсайдеры за июнь 2008 г. (изменения цен тикеров ПФТС, %) Хмельницкоблэнерго Одескабель Крымэнерго

Аутсайдеры с начала года (изменения цен тикеров ПФТС, %) 35,3 34,8 33,4

Стахановский вагоностроительный завод

31,3

Донецкгормаш

31,3

Новомосковский трубный завод Интерпайп Нижнеднепровский трубнопрокатный завод Одескабель

Днепровский металлургический комбинат им. Ф. Дзержинского Запорожский производственный алюминиевый комбинат

95,3 90,5 69,2 66,3 61,5 Источник: Foyil Securities.

Комп&ньоН / 29 (597) 18 24 июля 2008

ным прогнозом. В то же время оно под твердило краткосрочный рейтинг Укра ины на уровне «В». Основной причиной снижения рейтинга агентство называет неспособность властей сдержать рост инфляции в условиях перегретой эконо мики. По их мнению, нынешняя политика украинского правительства способствует усилению влияния внешних негативных факторов, что повышает волатильность экономического развития страны. Однако, по сообщению Standard & Poor’s, рост дефицита текущего счета вследствие ревальвации гривни и высокой инфляции должен компенсироваться притоком пря мых иностранных инвестиций в Украину.

БАНКИ ВЫДЕРЖАТ МЫ СЧИТАЕМ, что понижение кредитного рейтинга страны должно повысить стои мость внешних заимствований для укра инского правительства, а также стои мость внешних корпоративных долговых инструментов. Это может стать причиной оттока значительных объемов средств с финансового счета платежного баланса начиная с 2009 г. Активно развиваю щийся банковский сектор должен выдер жать увеличение стоимости долгового финансирования, генерируя и привлекая достаточно ресурсов для покрытия дефи цита текущего счета платежного баланса. По нашему мнению, наблюдающееся уже сточение монетарной политики и более гибкий валютный курс будут способство вать сдерживанию роста инфляции в Украине в 2008 2009 гг., которая тем не менее превысит прогнозный показатель правительства в 15,3% и по итогам теку щего года составит 21%. Считаем, что понижение рейтинга агентством не при ведет к значительному ухудшению эконо мической конъюнктуры в Украине в теку щем году, поэтому сохраняем наш прогноз роста ВВП на уровне 6,5% в 2008 г. Состояние украинского фондового рынка и в дальнейшем будет опреде ляться динамикой на мировых торговых площадках, так как внутренний инвестор пока не способен предоставить суще ственную опору. Определенную под держку в последующих месяцах могут оказать благоприятные финансовые показатели деятельности предприятий за первое полугодие 2008 г. Это прежде всего касается сырьевых компаний, имевших возможность воспользоваться благопри ятной конъюнктурой, установившейся на сырьевых рынках по всему миру. ПОДГОТОВЛЕНО АНАЛИТИЧЕСКИМ ОТДЕЛОМ КОМПАНИИ FOYIL SECURITIES

Companion_29(2008).qxd

14.07.2008

21:45

Page 23

Companion_29(2008).qxd

24

14.07.2008

21:46

Page 24

детали транспорт и логистика

МАШИНЫ ´НА ВЕРЕВОЧКЕª От разделения функций – человек управляет транспортным средством, а электронная система контролирует процесс – компания получает дополнительные конкурентные преимущества.

Установленный парк систем – 300 тыс. транспортных средств в 35 странах О больших возможностях спутниковых систем глобального позиционирования (GPS) для решения транспортных задач известно давно. На их основе создано уже много индивидуальных или серийных систем. Принцип их работы одинаков. На автомобиле устанавливаются GPS при емник, определяющий координаты, и блок памяти. Собранная информация о коорди натах с той или иной периодичностью пере дается (по радиоканалам GSM или спутни ковой связи) в центр обработки, откуда в желаемом формате клиент получает дан ные по интернет каналам. Устройство этих систем достаточно слож ное (различные по принципу действия, задействованы различные каналы передачи данных, протоколы). Поэтому широкое рас пространение получили только те из них, которые созданы опытными разработчи ками и достаточно тиражированы, чтобы Комп&ньоН / 29 (597) 18 24 июля 2008

istockphoto.

Р

УКОВОДИТЕЛЯМ АВТОТРАНСПОРТНЫХ компаний постоянно нужна информация о местонахож дении их транспортных средств, состоянии их и грузов. Простей ший вариант – «вооружение» водителей мобильными телефонами – подходит не всегда. Хотя бы потому, что получение необходимой информации на 100% зависит от человеческого фактора – желания или возможности водителя позвонить. Кроме того, полнота, объективность и точность собираемой таким образом информации оставляет желать лучшего. Сотовые операторы предлагают сейчас как дополнительную услугу автоматическое определение координат телефона. Но ошибка при этом может достигать сотен метров и кроме географических координат заказчик не получает ничего.

«детские» болезни проявили себя и были сво евременно устранены. Одной из таких систем является SkyLock, производимая компанией «Скайлок Украина». Аппаратура, устанавливаемая на автомобиле, произво дится израильской компанией Cellocator Pointer Product Division. Решения, аналогич ные SkyLock, уже нашли применение почти в 35 странах мира. На сегодняшний день установленный парк – свыше 300 тыс. транспортных средств. С использованием этой системы реализован ряд крупных про ектов.

1. Tracker – один из крупнейших провайде ров Великобритании в сфере оператив ной системы управления транспорт ными потоками.

2. PAYD (Pay As You Drive) – услуга транс портного сервиса «плати так, как ты едешь», проект в нескольких странах.

3. Операторы сотовой связи Telcel и Telmex установили комплекты Compact Fleet на 11,5 тыс. транспортных средств.

4. Во время Олимпийских игр в Афинах (2004 г.) 4,5 тыс. общественных транс портных средств были оснащены обору дованием системы мониторинга и кон троля SkyLock. В целом системы, подобные SkyLock, позволяют: получать информацию о местоположе нии транспортного средства как в реаль ном времени, так и в систематизирован ных отчетах за указанный период; фиксировать скорость транспортного средства, а также другие параметры его движения и безопасности груза; своевременно получать информацию о внештатных ситуациях;

дистанционно контролировать состояние транспортного средства в случае кризис ных ситуаций, а также отключать двига тель или прекращать подачу топлива; иметь постоянную связь со всеми объек тами автопарка независимо от времени и местонахождения, включая голосовую связь водителя и диспетчера; получать статистику передвижений объектов за любой заданный промежуток времени с отображением на карте всех перемещений, то есть контролировать маршрут следования. Важным достоинством SkyLock является наличие функции контроля расхода топлива, при этом соответствующее устрой ство устанавливается на автомобиль без сверления топливного бака, то есть без нару шения гарантии производителя авто. Кроме того, подобные системы позво ляют уменьшить вероятность ряда неприят ных событий, чреватых прямыми убыт ками, например: несвоевременной доставки груза; использования автотранспорта водите лем в личных целях; слива топлива; простоев из за несвоевременного оказа ния помощи водителю; выбора неоптимального маршрута; хищений груза. В конечном итоге компания получает конкурентное преимущество в виде увеличе ния рентабельности грузоперевозок (по опыту – до 30 40%) и повышение устойчиво сти бизнеса за счет снижения влияния чело веческого фактора на систему контроля и управления.

НИКОЛАЙ КУЗОВОВ

Companion_29(2008).qxd

14.07.2008

21:46

Page 25

Companion_29(2008).qxd

21:47

Page 26

тема номера

КОРПОРАТИВНЫЕ ПИРАТЫ Как защитить свою компанию от рейдерского захвата

Партнер ТЕМЫ НОМЕРА

Комп&ньоН / 29 (597) 18 24 июля 2008

М. Копылов «&».

26

14.07.2008

Companion_29(2008).qxd

14.07.2008

21:47

Page 27

тема номера

О

РЕЙДЕРСТВЕ уже давно много говорят и пишут. Но это многоупотребле ние часто свидетель ствует лишь о том, что говорящие и пишущие не очень понимают суть явления, относя к рей дерству зачастую любой корпоративный конфликт. И эта пута ница – вопрос не только языковедческий. Ведь если не понимать сути явления, то велик риск совершения неадекватной ситуации действий.

ПО ПРАВУ И ПРОТИВ НЕГО ТО, ЧТО РЫНОЧНЫЕ ОТНОШЕНИЯ предпо лагают перераспределение прав собствен ности, является аксиомой. Такое перера спределение может происходить как по взаимному согласию покупателя и вла дельца актива цели, так и при нежелании владельца уступать свои права. Во втором случае переход прав собственности осу ществляется в виде недружественного поглощения или рейдерского захвата. На Западе недружественное поглоще ние начинается со скупки акций на рынке, осуществляемой против воли менеджмента и крупных акционеров. После консолидации определенного пакета приобретатель на законных осно ваниях начинает требовать допуска к управлению компанией и получает его. Поглощения такого рода вполне законны и, более того, регулируются норматив ными актами. В качестве примеров можно привести Закон 1934 г. и Закон Вильямса, действующие в США, а также The City Code of Takeovers and Mergers, действующий в Великобритании. Есть и другие внешне законные спо собы поглощения, например, банкротство компании цели. Для этого атакующий консолидирует у себя значительную часть долгов и инициирует процедуру банкрот ства, обеспечивая потом удобное конкур сное управление желаемыми активами. Можно спорить о моральности подобных действий, но совершаются они часто в полном соответствии с действующими в стране законами. Законен и переход прав собственности в результате реприватизации (если прива тизация была в истории компании цели). В этом случае находятся погрешности зацепки, на основании которых атакую щий добивается судебной отмены прива тизации. Расчет делается на то, что при последующей новой приватизации актив перейдет уже к атакующему. Часто эти схемы являются погранич ными с точки зрения подлинной законно сти, так как нужно обеспечить «правиль ное» прочтение судами законодательства о банкротстве, не допустить прежнего вла

дельца к реприватизации, «продавить» своего конкурсного управляющего и т. п. Рейдерство – это противоправное пере распределение собственности. В его основе лежат явные нарушения закона, которые становятся возможными благодаря кор рупции в судах и различных органах вла сти: подкуп, мошенничество, использова ние физической силы. Происходит оно в разных формах: силовой захват, опять же, мошенничество, установление кон троля над менеджментом, преднамеренное или фиктивное банкротство и др.

Следует различать рейдерство и недружественное поглощение Силовой захват – любимый жанр укра инского рейдерства. Для его осуществле ния нужны несколько десятков бойцов и полученное сомнительным путем (или вообще сфальсифицированное) судебное решение. Причем в качестве бойцов нередко используются сотрудники службы судебных приставов, специаль ных подразделений правоохранительных органов, спецслужб или частных охран ных структур. Мошенничество при рейдерстве совер шается различными способами. Напри мер, в виде манипуляций с реестром акци онеров, обмана государственных реги стрирующих органов и проч. Установление контроля над менед жментом реализуется путем подкупа, шантажа или угроз в адрес руководства компании, членов их семей. В основе преднамеренного или фиктив ного банкротства лежит нарушение зако нодательства о банкротстве, искусствен ное создание налоговой или кредиторской задолженности.

КТО СТАНОВИТСЯ ОБЪЕКТОМ РЕЙДЕРСКИХ АТАК ЧАЩЕ ВСЕГО, исходя из статистических данных, корпоративные захваты каса ются предприятий, работающих в таких отраслях, как машиностроение, деревооб рабатывающая промышленность, топливно энергетический комплекс и добыча полезных ископаемых; транс порт, металлургия, телекоммуникации. Однако предприятия, работающие в дру гих отраслях, несомненно, также стано вятся объектами рейдерских атак. Ведь часто целью является захват не производ ства, а недвижимости и земельного участка. Бытует мнение, что объектом рейдер ской атаки может стать только публичная компания, однако практика успешно

опровергает его. Сегодня объектами напа дений становятся и ОАО, и ЗАО, и ООО, и ЧП. Покушения делаются и на государ ственные предприятия. Специалисты говорят, что условиями, создающими благодатную почву для осу ществления захвата предприятия цели, являются: наличие относительно легальных или вовсе нелегальных активов, принадле жащих предприятию цели, или непра вильно оформленные на них права; плохо проработанные корпоративные документы (учредительный договор, устав, внутренние положения); «серые» финансовые схемы, кредитор ские задолженности и просроченные платежи в бюджет и внебюджетные фонды; слабая организационная структура предприятия; недостаточно мотивированный и лояль ный топ менеджмент.

КАК ПРОТИВОСТОЯТЬ ПРАКТИКА ПОКАЗЫВАЕТ, что в настоящее время в Украине противостоять рейдер ским атакам исключительно правовыми способами невозможно. Ведь подавляю щая часть уголовных дел, которая все же была возбуждена правоохранительными органами по фактам нарушения закона при рейдерстве, прекращена или приоста новлена. До суда доходит ничтожная их доля, а решения, защищающие права ист цов, приняты далеко не во всех случаях. Защиту обеспечивают фактически те же инструменты, что и используемые ата кующими: поиск сторонников в органах государственной власти и в судах, обраще ние к «авторитетным» бизнесменам.

Миноритарный шантаж Часто к рейдерству относят и так называемый гринмейл, или корпоративный шантаж. Но это неверно. Во"первых, подобный шантаж не нарушает закон. Во"вторых, цель гринмейлер" ства – получение материальной выгоды без установления контроля над компанией. Чаще всего гринмейл реализуется по простому алгоритму: миноритарный акционер подает многочисленные судебные иски по самым разным поводам, оспаривает решения собра" ний акционеров и менеджмента предприятия, организует негативные публикации в прессе и сюжеты на телевидении и т. д. Одним сло" вом, всячески усложняет жизнь руководству компании. Цель атакующего – продать свой пакет по цене, значительно превышающей рыночную, «продавить» нужные контракты, получить отступные.

Комп&ньоН / подписной индекс 74191

27

Companion_29(2008).qxd

14.07.2008

21:47

Page 28

тема номера

28

Это не означает, что не нужно защи щаться, а уж тем более – не готовиться к нападению. В таблице мы привели наи более распространенные за рубежом спо собы предупреждения и защиты от рей дерства. К сожалению, некоторые из них практически неприменимы в условиях отечественного правового поля. К тому же особенности экономики и стратегии мест ных рейдеров нивелируют предполага емый эффект от ряда способов. И все таки отечественной компании, желающей защитить себя от возможного захвата, специалисты советуют предпри нять ряд совершенно необходимых дей ствий. Все они направлены на максималь ное устранение условий, делающих компа

нию привлекательной для захвата или облегчающих задачу рейдера. В отношении юридического обеспече ния бизнеса следует провести юридиче ский аудит, внести необходимые измене ния в корпоративные документы, офор мить надлежащим образом права соб ственности, получить подтверждения законности сделок по приватизации и реструктуризации активов, поставить на балансовый учет имущество. И обяза тельно продумать механизм защиты своих документов, так как при атаках часто используются правоохранители, которые под тем или иным предлогом просто изы мают корпоративные документы с после дующей их возможной «утерей».

Может быть полезной и структуриза ция собственности с использованием дочерних структур. В случае высокого риска оправдано и наложение обремене ний, например, посредством передачи недвижимости и иных активов в обеспече ние займов. Возможно и перераспределе ние собственности между подконтроль ными организациями. Минимизации риска способствует кон центрация акционерного капитала или выкуп долей у акционеров, не принимаю щих участия в деятельности ООО, а также постоянный мониторинг изменений в их составе. Не лишней будет реструктуризация подразделений с изменением их организа

Рейдерам тоже свойственно ошибаться

Предоставлено для «&».

Михаил Ильяшев, управляющий партнер юридической фирмы «Ильяшев и Партнеры». Можно ли (хотя бы с натяжкой) считать рейдерство положиE тельным явлением, заставляющим владельцев внимательнее относиться к своему бизнесу? Из России к нам пришло разделение рейдеров на «белых», «серых» и «черных». «Белые» действуют исключительно по закону. Стремясь захватить предприятие, они идут на поистине фантастические, но вполне законные уловки. «Черные» не гну" шаются использованием поддельных документов, вплоть до решений судов. «Серых» же рейдеров, по моему мнению, нет. Думаю, что «белое» рейдерство с очень большой натяжкой можно считать положительным явлением. Но я отнес бы это явление скорее к враждебным поглощениям, убрав резко нега" тивный смысл, который оно несет из"за использования слова «рейдерство». Что касается «черного» рейдерства, то это, безусловно, резко отрицательное явление, которое должно быть искоренено. По каким признакам можно понять, что ведется именно рейE дерская атака? Приблизительная структура рейдерской атаки такова. Вначале находится объект, под который готовится организационно"пра" вовой план действий, изучаются отношения между акционе" рами, руководящими органами, выясняются существующие кон" фликты, степень защищенности активов, экономические и поли" тические связи собственников. Потом, после изучения выбран" ного объекта, юристы рейдеров ищут слабые места, ошибки в предыдущих переходах прав собственности, уставе, тлеющие конфликты между акционерами. Из полученной информации выбирается самое слабое звено, и по нему наносится первый удар, а, возможно, и несколько ударов по многим звеньям. Понятно, что единого оптимального варианта нет, но как долE жен вести себя владелец актива, на которого совершается атака? Первое – здание и документы компании должны быть хорошо защищены. Здесь нельзя полагаться исключительно на техни" ческие средства. Важен силовой человеческий фактор. Как показывает опыт, именно нехватка охранников позволяет рей" дерам проникнуть на территорию предприятий и завладеть необходимой документацией. Рейдеры, применяя при захвате силу, как правило, прибегают к услугам специальных силовых подразделений. Тому же «Беркуту» едва ли сможет противо"

Комп&ньоН / 29 (597) 18 24 июля 2008

стоять частная охранная фирма. Поэтому намного лучше, если компанию будет, кроме частной охранной фирмы, защищать государственная служба охраны. А в случае возрастания угрозы захвата постоянная охрана будет усилена милицей" скими спецподразделениями. Второе – все действия во время борьбы с рейдерами – от собрания акционеров до возможных судебных разбира" тельств – должны сопровождать квалифицированные юристы, имеющие достаточный опыт ведения такого рода дел. Третье – нужно иметь некоего человека «из кабинета», кото" рый в случае необходимости окажет административное содей" ствие. Если же такого чиновника нет, то постарайтесь в крити" ческой ситуации сохранять нормальные отношения с теми кабинетными работниками, кто хоть как"то способен вам помочь. Четвертое – не позволяйте себе пасть духом, даже если все очень плохо. Всегда найдутся люди, которые могут поддержать. Это могут быть даже враги рейдеров, напавших на предприятие. Пятое – обращайтесь в газеты, на телевидение, расскажите о том, что происходит с вашей компанией. Как показывает практика, когда внимание СМИ и, следовательно, обществен" ности приковано к проблеме, рейдерам сложнее пускать в ход свои самые циничные методы. Шестое – наносите упреждающие удары. Рейдерам тоже свой" ственно ошибаться. Соберите максимум информации об их целях и методах работы, узнайте, с кем они сотрудничают, кто и за что у них отвечает. Сделайте полную выкладку и найдите слабое звено. Им может оказаться неточно составленная доку" ментация по итогам дублирующего собрания акционеров. Уда" рьте по слабому месту, обратив на него внимание обществен" ности, суда, правоохранительных структур. Что нужно изменить в украинском нормативноEправовом поле, чтобы подобных атак было меньше? Рейдерам и юристам, которые их обслуживают, спокойно заниматься своей работой в первую очередь позволяет «сво" бодное» толкование судами законодательства Украины. Само же законодательство в достаточной мере регулирует необхо" димые вопросы, дело за контролем их исполнения. Это дело государства. Четкого определения понятия «рейдерство» на законодатель" ном уровне нет. Но этого и не нужно, достаточно повысить бизнес"культуру, качество исполнения уже существующего законодательства, и, самое главное, – ответственность судей за свои решения.

Companion_29(2008).qxd

14.07.2008

21:47

Page 29

Companion_29(2008).qxd

14.07.2008

21:48

Page 30

тема номера

30

и определений различных районных судов, кампаниями «черного пиара» в СМИ, пикетами все наслышаны и нет смысла их комментировать, поскольку тут все ясно – настоящая борьба ведется под ковром. Поэтому мы решили напомнить о нескольких конфликтах, пусть и не чисто рейдерских, но опыт которых имеет мето дическую пользу.

Ирина Назарова, партнер группы судебного права юридической фирмы «Астерс»: – Мы все же будем употреблять исключительно слово «рейдерство», так как это, по сути, единственный, расхожий термин в нашем обществе. Хотелось бы отметить, что почвой для возникновения рейдерских атак практически всегда являются юридические ошибки, небрежности или нарушения законодательства, которые были допущены компанией, ставшей предметом рейдерства. Иной группой причин для возникновения рейдерских атак является, как ни парадоксально, несправедливое отношение акционеров, контролирующих компанию к миноритарным акционерам и/или членам арендного коллектива, участвовавшим в приватизации. Например, менеджмент предприятия группирует у себя блокирующий пакет акций в процессе приватизации (без которого нет кворума на собрании), после чего фактически единолично управляет предприятием. При этом они не выплачивают каких"либо существенных дивидендов и не допускают других акционеров, даже мажоритарных, к управлению. Избежать рейдерских атак фактически невозможно, но можно к ним подготовиться. Для этого необходимо: устранить все юридические небрежности и ошибки в договорах купли" продажи акций вашего пакета (глубоко, насколько это возможно); разрешить конфликтные ситуации с миноритарными акционерами (ибо чем больше обиженных вами, тем больше у вас недоброжелателей); никогда не верить в независимость «независимого» регистратора; привлекать надежных адвокатов еще до того, как вы стали жертвой рейдерской атаки.

ционно правового статуса. Нужно быть готовым к контрскупке акций и дополни тельной эмиссии. Как бы тяжело это ни было, надо сни жать долю серых доходов. Не допускать просрочки платежей по кредитам и задол женности по обязательным платежам в бюджет и внебюджетные фонды. В случае атаки компания цель обяза тельно поднимает информационный шум. Чтобы сделать это быстро и эффек тивно, нужно заранее установить кон такт с внешним окружением, то есть заниматься пиаром. Желательно заду маться о концепции социальной ответ ственности бизнеса, подумать о своей деловой репутации. Нельзя забывать о своем регистраторе – отслеживать уровень его лояльности. Полезно также периодически запраши вать выписки из Единого государствен ного реестра юридических лиц (ЕГРЮЛ) о себе – возможно, в составе собственни ков компании произошли неожиданные изменения. К сожалению, приходится признать, что если нападающий имеет серьезные намерения и располагает хорошим доступом к административному ресурсу, то шансы защититься невелики. Ком плексные меры подготовки и защиты делают вероятность успеха отличной от нулевой. Они способны хотя бы затормо зить процесс поглощения в надежде на исчезновение политико административ ной «крыши» атакующего, или позволят продаться дороже. Комп&ньоН / 29 (597) 18 24 июля 2008

ТОВАРНЫЙ ЗНАК «ОЛЕЙНА» ЗАО «ДНЕПРОПЕТРОВСКИЙ МАСЛОЭКСТРАКЦИОННЫЙ ЗАВОД» (ДМЭЗ) является привлекательным активом. Борьба за него началась еще на этапе приватизации. В конечном итоге контроль над предприя тием получила международная корпора ция Bunge Ltd., а ДМЭЗ начал произво дить подсолнечное масло ТМ «Олейна», права на которую принадлежат Oleina S.A. (Швейцария) – дочерней компании Bunge. Но внимание заинтересованных лиц к предприятию не ослабло. В частности, в конце июня стало известно, что владелец миноритарного пакета (величиной в одну акцию) оформил на себя права интеллектуальной собствен ности на знак для обозначения товаров и услуг «Олейна» и запретил реализацию продукции компании. Сначала Госдепар тамент интеллектуальной собственности отказал этому заявителю в регистрации, но потом был вынужден выдать свидетель ство по решению Соломенского райсуда Киева (интересно, как судья проводил экс пертизу заявки на знак?).

ПОЛЬЗА ОТ ВНИМАТЕЛЬНОСТИ ЧЕМ РАНЬШЕ СТАНОВИТСЯ ИЗВЕСТНО об атаке, тем более эффективными будут защитные меры. Поэтому нужно постоянно мониторить внешнюю среду и информационные потоки, обращая осо бое внимание на следующие моменты: появление в СМИ сообщений с жесткой критикой в адрес собственников и/или менеджмента предприятия, недосто верной информации о его финансовой благонадежности; учащение проверок различных контро лирующих органов; увеличение количества запросов мел ких акционеров по поводу получения необязательной информации о дея тельности общества, а также жалоб на общество по поводу нарушения их прав (даже надуманных); рост количества сделок по продаже мел ких пакетов акций компании; высказывание недовольства деятельно стью компании со стороны местных и государственных органов исполни тельной власти, правоохранительных, природоохранных органов и проч.; возникновение у общества неожидан ных проблем, связанных с закрепле нием права собственности на активы, землю, получение лицензий и проч.; попадание источников сырья, исполь зуемого компанией, к недружественно настроенным владельцам. О типично рейдерских делах с силовым захватом офисов, ворохом решений

istockphoto.

Предоставлено для «&».

«Почвой являются юридические ошибки»

Companion_29(2008).qxd

14.07.2008

21:48

Page 31

тема номера Нужно отметить, что знак «Олейна» был зарегистрирован на имя компании Oleina S. A. в 1996 г. по классам 29 и 30 Междуна родной классификации товаров и услуг. Новый же владелец получил охрану по классам 1 и 35 («масла технические и используемые для консервации продук тов питания, услуги по их продвижению и продаже»). Миноритарий передал свои права на знак одному ЧП, которое через суды добилось запрета на рекламу «Олейны» для ДМЭЗ, а также на рекламу и продажу подсолнечного масла под маркой в нес кольких розничных сетях. Причем обо всем этом на предприятии узнали только тогда, когда судебные исполни тели пришли демонтировать вывеску. Сейчас его юристы добиваются в Высшем административном суде вос становления сроков для обжалования решения Соломенского райсуда. Компа ния также обратилась к президенту и премьер министру Украины с прось бой о содействии в отражении рейдер ской атаки. Эту историю можно считать рейдер ской атакой в чистом виде. Изюминку ей придает использование такого инстру мента, как получение прав на товарный знак атакуемого предприятия.

АКЦИИ ЗАО «ОБОЛОНЬ» ПО БОЛЬШОМУ СЧЕТУ, это была не рей дерская атака, а попытка недружествен ного поглощения с использованием зако

нодательной неурегулированности проце дуры продажи акций акционером ЗАО. Начало процесса было положено в 2002 г., когда компания посредник «Керамет Инвест» по заказу производи теля пива ЗАО «Сармат» начала скупку акций ЗАО «Оболонь». При этом такая скупка, исходя из положений действую щих корпоративных документов «Обо лони», была неправомерной, поскольку в уставе ЗАО «Оболонь» записано, что акционеры имеют преимущественное право приобретать акции общества. Но данное положение устава однозначно не подтверждалось законодательством. На этом расхождении и решили сыграть приобретатели. Нельзя не отметить, что предлагаемая «Сарматом» цена за акции в пять раз превышала номинал. Сравни тельно быстро «Сармат» приобрел акции у 171 акционера и сосредоточил в своих руках пакет в размере 11,42% уставного фонда.

Объектом атаки может стать компания любой организационно#правовой формы По словам Александра Слободяна, руко водителя «Оболони», он узнал о скупке на четвертый день после ее начала. Действо вать нужно было очень быстро. Сразу воз никло подозрение, что приобретатель имеет информатора в руководстве АО. Проверялись все руководители подразделений: им делали провокацион ные предложения, использовали и другие меры. Информатор в результате был опре делен и ему пришлось уволиться. Одновременно А. Слободян объявил о скупке акций по цене в десять раз превы шающей номинал, но атакующие тоже подняли цену. Тогда были уволены почти все работники, продавшие свои акции – 167 человек. Одновременно в судах рассматрива лись иски сторон конфликта. Суды, как водится, принимали противоположные решения. В конце концов, «Оболонь» решила доказать свою правоту, подав документы в Конституционный суд. На удивление, документы были приняты и, более того, результат оказался положи тельным: 11 мая 2005 г. Конституционный суд вынес решение по делу №1 11/2005, в котором указал, что в уставе ЗАО может быть предусмотрено право акционеров на преимущественное приобретение акций такого общества. Но только в сентябре 2007 г. «Оболонь» закончила выкуп акций у «Керамет Инвеста». Победа далась «Оболони» очень тяжело. По признанию г на Слободяна, борьба задержала предприятие в развитии на

Угроза уголовной ответственности Государственная комиссия ценных бумаг и фондового рынка (ГКЦБФР) предлагает вве" сти уголовную ответственность за рейдерство.

4 июня 2008 г. председатель комиссии Анато" лий Балюк заявил, что соответствующий зако" нопроект подготовлен комиссией и направлен на рассмотрение правительству. Он предусматривает в Уголовном Кодексе вве" дение новой статьи об ответственности в виде ограничения (либо лишения) свободы на срок до двух лет за захват зданий, а также проти" водействие ведению хоздеятельности. Указанные действия, совершенные по предва" рительному сговору либо опасным способом, планируется наказывать лишением свободы на срок от двух до пяти лет, повлекшие тяжкие последствия – на срок от пяти до десяти лет. Судьба этого законопроекта пока не известна. полтора два года, пришлось отказаться от некоторых перспективных проектов, были потеряны деньги и квалифицированные специалисты, перешедшие на сторону скупщиков. Нельзя не сказать и о том, что в данном конфликте велика роль политической составляющей. Достаточно вспомнить, что атака началась при политической вла сти, симпатизирующей владельцу «Сар мата», а не оппозиционному А. Слободяну. Победа же «Оболони» оформилась тогда, когда власть и оппозиция в стране поменя лись местами. Чтобы избежать повторения событий, сейчас около 40% акций «Оболони» сгруп пированы в четырех ООО.

КОНТРОЛЬ НАД ЗАО «КИЕВСТАР ДЖ.ЭС.ЭМ.». ВОТ УЖЕ НЕСКОЛЬКО ЛЕТ между акцио нерами «Киевстара» – норвежской компа нией Telenor, владеющей 56,5% акций, и российской «Альфа групп», которая через свою «дочку» «Алтимо» владеет 43,5%, длится корпоративный конфликт, цель которого – получение контроля над украинским оператором. Рейдерского оттенка истории придает то, что минори тарный акционер претендует на объем прав в компании, с которым не согласен мажоритарий. А для подачи исков выби раются суды, не указанные в соглашении акционеров.

Telenor уже десять лет является акционе ром «Киевстара», в то время как «Альфа» стала таковым сравнительно недавно. При этом во время приобретения акций между акционерами было заключено согла шение, тщательно регламентирующее права и обязанности совладельцев, содер жащее в себе оговорку, что все возника Комп&ньоН / подписной индекс 74191

31

Companion_29(2008).qxd

32

14.07.2008

21:49

Page 32

тема номера ющие конфликты и споры между акционе рами должны быть переданы для разреше ния в арбитражный суд штата Нью Йорк. Через некоторое время после приобре тения акций «Альфа» потребовала предо ставления ей равных прав на участие в совете директоров «Киевстара», невзирая на явное неравенство принадлежащих акционерам долей. Telenor, естественно, не согласился с таким требованием, на что «Альфа» стала бойкотировать заседания совета директоров и собрания акционе ров, а также инициировала ряд судебных процессов в украинских судах. Telenor же обращается в американские суды. За время конфликта уже принято много судовых решений, но стороны их упорно не выполняют. Ситуация почти патовая, акционеры рассчитывают разве что на взятие друг друга измором. Но компания работает, поскольку ее менеджмент в кон фликте (по крайней мере, явно) не принял ничью сторону.

istockphoto.

КОНФЛИКТ ЗА ДОЛЮ В ООО «ТРК «СТУДИЯ 1+1»

Яды и драгоценности короны Способы предупреждения и защиты от рейдерства, распространенные за рубежом Способ

Суть

Shark Repellent/Акулья отрава (синоним – porcupine provision)

Слияние с целью защиты, внесение изменений и дополнений в учре> дительные документы (вступающие в силу с даты анонсирования поглощения), затрудняющие, к примеру, внесение изменений в состав органов управления компании>цели, направленные на то, чтобы компания стала непривлекательной для поглотителей

Poison Pill/Ядовитая пилюля

Между акционерами корпорации>цели распределяются специальные права («ядовитые пилюли»). Они дают акционерам право приобрете> ния дополнительных акций со значительным дисконтом или продажи своих акций со значительной премией

Golden Parachute/Золотой парашют

С руководством или служащими компании заключаются трудовые договоры, в которых оговариваются значительные компенсации в случае их увольнения

Pacman Defense/Защита Пэкмена

Скупка акций компании>захватчика

White Knight/Белый рыцарь

Объединение с дружественной компанией, которую называют «Белым рыцарем»

Привлечение дружественных акционеров к выкупу акций

Предложение акционерам делается до начала атаки

Crown Jewels/Драгоценности короны

Отчуждение наиболее значимых активов предприятия>цели

Litigation/Тяжба

Возбуждается судебное разбирательство против захватчика за нару> шение антимонопольного законодательства или законодательства о ценных бумагах

Дополнительная эмиссия ценных бумаг

Размывание доли «хищника»

Зеленая броня

Предложение об обратном выкупе с премией, то есть предложение о выкупе компанией своих акций по цене, превышающей рыночную и, как правило, превышающей цену, которую уплатил за эти акции захватчик

Staggered Board/Разделенный совет директоров

Совет директоров корпорации>цели разделяет на три равные группы, одна из которых избирается сроком на один год

Super>majority/Условие супербольшинства

Устанавливает высокий процентный барьер количества акций, необходимых для одобрения поглощения, обычно 80>90%

Fair Price/Условие справедливой цены Dual class recapitalization/Рекапитализация высшего класса

Заставляет покупателя выкупать все акции по одной цене незави> симо от того, какая группа акционеров ими владеет Между акционерами корпорации>цели распределяется новый класс акций, обладающих приоритетным правом голоса, по ним не выпла> чиваются дивиденды и они не обращаются на открытом рынке

Защита реестра от несанкционированного доступа

Ведение реестра держателем с хорошей деловой репутацией

Комп&ньоН / 29 (597) 18 24 июля 2008

ДОЛГИМ БЫЛ И КОНФЛИКТ Бориса Фукс мана и Александра Роднянского с Игорем Коломойским за долю в уставном фонде телеканала «Студия 1+1». Суть его заклю чалась в том, что Б. Фуксман и А. Роднян ский согласились продать часть своей доли И. Коломойскому, но американская СМЕ, владелец контрольной доли, запре тила эту сделку. Однако Коломойский настаивал, что сделка (хоть и в устной форме) все же имела место. Спор был передан в суд, и в августе 2006 г. Печерским районным судом Киева вынесено решение о признании права собственности И. Коломойского на 70% уставного фонда ООО «ТРК «Студия 1+1». Решение этого суда было удивительным – об этом много в свое время писалось в прессе.

31 октября 2006 г. Апелляционным судом Киева решение первой инстанции было отменено, также указанный суд постановил отказать И. Коломойскому в иске. Верховный суд Украины своим решением от 28 февраля 2007 г. оставил в силе решение Апелляционного суда Киева, которым Игорю Коломойскому отказано в иске к А. Роднянскому. Недавно же CME нарастила свою долю в «ТРК «Студия 1+1» до 90%, выкупив часть пакета у Б. Фуксмана и А. Роднянского. Значительную сумму денег получил и И. Коломойский, якобы за имевшийся у него опцион. Опять же, эту историю можно было бы считать обычным корпоративным внутри семейным делом, если бы не решение Печерского суда, о котором мы сказали выше. ЕКАТЕРИНА ДОРОШ, СЕРГЕЙ ГУСЕВ

Companion_29(2008).qxd

14.07.2008

21:49

Page 33

Companion_29(2008).qxd

21:50

Page 34

компании&люди персона

М. Гаврилов, «&».

34

14.07.2008

Комп&ньоН / 29 (597) 18 24 июля 2008

Companion_29(2008).qxd

14.07.2008

21:50

Page 35

35

Бернд Глиманн,

член наблюдательного совета «Украинского фондового холдинга»

´В ЖИЗНИ НАДО БЫТЬ НЕМНОЖКО ЭГОИСТОМª

Б

ОЛЬШИНСТВО ЭКСПАТОВ, отработав свой срок в украинских реалиях повышенной сложности, торопятся уехать на заслуженный отдых домой, в более комфортные условия. Да и многие наши соотечественники не прочь пожить на Западе. Но бывает и так, что иностранцы остаются в Украине. Один из них – Бернд Глиманн, в про шлом дипломат, затем – финансист. Он говорит так: «Германия – моя родина, но и Украина – тоже. По моему, родина там, где человек чувствует себя хорошо. Где ты ссоришься, миришься, получаешь положительные эмоции, крити куешь. Дом – это то, что ты готов защищать. То, что тебя волнует. Дома ты там, где тебе не все равно».

Когда вы впервые ощутили, что Украина – ваш дом?

ческую сумму в 1 марку – исключительно под инвестиционные обя зательства – доступ к этой возможности в основном был у тех, кто имел хорошие связи, в том числе в правительстве. А в Украине для участия в процессе приватизации нужны были крепкие мускулы и кое какие идеи в голове. Плюс случайность. Мне известно, как один человек был начальником отдела на заводе, но воспользовался моментом и стал олигархом. Я считаю, что приватизация в Украине была своего рода процессом естественного отбора. В ГДР такой про цесс проходил также естественным путем, но с элементами демо кратии и под большим влиянием субъективного фактора. По вашей логике получается, что украинские олигархи должны стоять на более высокой ступени развития, чем немецкие. Это не политкорректно, но, по идее, это так. С моей точки зрения, здесь выше потенциал и пробивная сила. Не берусь судить, что лучше, что хуже, но отбор в Украине был более естественным.

Трудно сказать. Когда занимаешься бизнесом, то неизбежно взаи модействуешь с окружением и по многим вопросам должен зани мать определенную позицию. Занимаясь делом, невозможно оставаться нейтральным относительно «В Украине для За свою карьеру вы побывали в разных ролях: окружающей среды – она воздействует на подсозна госслужащего, руководителя представительства участия ние. Например, когда в начале 1990 х в ходе подго крупного международного банка, сейчас вы товки финансирования Лисичанского НПЗ, впервые в приватизации задействованы в небольшой частной финансовой приехав в Лисичанск, я был в ужасе: ночь, грязь, Какая роль вам ближе? нужны были структуре. отсутствие фонарей, бедность, мрачные лица мест Я мог пожизненно сохранить за собой привилегии крепкие ных жителей… Но, приезжая туда снова и снова, каж госслужащего, до конца дней своих оставаясь на дый раз наблюдал какие то улучшения: завод разви содержании у Министерства иностранных дел. Это мускулы вался, улучшалась инфраструктура. Сейчас это уже был 1991 г. Но я отказался. Для меня это было прин и кое2какие совсем другая жизнь. Когда мы финансировали ципиальное решение. Я не тот человек, которого «Нафтогаз Украины», нам необходимо было осмо идеи в голове. можно подчинить инструкциям. треть газохранилища на западе Украины. Был Плюс февраль, температура 15 18ОС. С одной стороны, мы Может быть, Украина уже тогда изменила вас? случайность» увидели не лучшие условия труда и оборудование, Может быть. Хотя и раньше это сидело во мне где то которое явно нуждалось в обновлении. С другой – на уровне подсознания. Потом я возглавлял офис люди, работающие там, произвели на нас сильное впечатление очень крупного банка. Этот статус давал немного больше свободы, своим профессионализмом, трудолюбием и находчивостью: они но и налагал определенные ограничения, поскольку банковская умудрялись на таком оборудовании достойным образом транспор работа достаточно строго урегулирована. Первые годы перехода от тировать газ. клерковской к коммерческой жизни были нелегкими. Пришлось менять привычки, брать на себя ответственность, отвечать за Что больше изменилось с тех пор – страна или вы? результат, вести широкое международное общение. Необходимы Страна – понятие абстрактное. Со временем я стал лучше понимать были новые профессиональные и языковые знания. К тому же живущих здесь людей. Я видел смену многих правительств, как раз существует особый банковский менталитет, к которому надо было богатели люди, которых сегодня называют олигархами, видел их приспособиться. методы, соответствующие классическому «дикому капитализму». Перехода от одного общественного строя к другому не бывает без А чем банковский менталитет отличается от обычного? использования локтей, и не верьте тому, кто утверждает противопо Он предполагает, что каждое слово имеет определенное значе ложное. В ГДР, например, когда происходила трансформация, ние, особенно, если это печатное слово. Во время работы в банке и существовала возможность приобрести предприятия за символи я все сильнее сближался с украинской экономикой, то есть Комп&ньоН / подписной индекс 74191

Companion_29(2008).qxd

21:50

Page 36

компании&люди персона с предприятиями, банками, государственными и региональными учреждениями. Это время дало мне множество новых импульсов. Думаю, что тогда нам удалось достичь (несмотря на то что поначалу немецкая экономика отказывалась воспринимать Украину как воз можного партнера) достаточно хороших результатов. И тогда меня впервые посетила мысль использовать накопленный опыт и знания для частного плавания: создать что нибудь под свою личную ответ ственность. Случай свел с колле гами по банку, которые думали в том же направлении, что и я. И приблизительно год назад мы создали собственную компанию, предоставляющую финансовые услуги в Украине, используя наш региональный опыт и междуна родные знания в области при влечения капитала.

Вам не мешает разница в менталитете, ведь ваши дети оста лись стопроцентными немцами? Да, все мои дети (два сына и дочь) и четверо внуков живут в Герма нии. Мы регулярно, по несколько раз в неделю, общаемся по теле фону. У нас полное взаимопонимание. Менталитет здесь ни при чем. Любой человек воспринимает своих детей только как детей и чувствует свою ответственность, потребность в постоянном общении, взаимной поддержке. Общение с людьми вообще, не только со своими детьми, в принципе очень полезно. Осо бенно следует поддерживать связь с людьми, которые нео граничены во взглядах на жизнь, имеют хорошее образо вание и не оторваны от дей ствительности, а крепко стоят на ногах. Все мои дети рабо Украинский финансовый тают с утра до вечера: кто рынок сейчас представляет в частном бизнесе, кто как собой агрессивную конку наемный сотрудник крупной рентную среду. На что вы рас компании – все они нашли свое считываете? достойное место в жизни. Не Мы создали компанию, которая всем одинаково хорошо (хотя, занимается консультационными что такое хорошо – это отдель услугами, структурированием ный вопрос), но каждый из них финансирования и привлече имеет свои стремления и ежед нием капитала для местной кли невно борется за улучшение ентуры с использованием ресур статуса. Они не сверхбогаты, сов зарубежных компаний. Ана но сами себя обеспечивают лизируя финансовый рынок и постоянно стараются нау Украины, пришли к выводу, что читься чему нибудь новому, банки предлагают здесь чаще хотя уже и не очень молоды. всего один и тот же стандартный Между прочим, я считаю, что набор услуг. Если говорить любой человек, независимо от о системе инвестиционных бан возраста, должен постоянно ков Украины (хотя в украинском быть готовым воспринять что законодательстве такого поня то новое и испытать свои силы тия пока не существует, мы и возможности в новой сфере. подразумеваем под этим назва Каждый человек должен сле нием финансовые учреждения, дить за собой, заниматься спор имеющие лицензию НБУ, соот том, вести более или менее здо Бернд Глиманн родился 21.12.1941 г. в Германии, неподалеку от ветствующую предмету деятель ровый образ жизни. И еще Дрездена. ности инвестиционного банка), делать что то хорошее другим 1988 1991 гг. – начальник экономического отдела генерального то их подход к клиенту мало чем людям (это, к сожалению, еще консульства ГДР в Киеве. отличается от подхода любого не очень распространено), не 1991 1992 гг. – начальник отдела развития торговых отношений другого западного инвестицион требуя ничего взамен. Удоволь посольства Германии в Киеве. ного банка: если компания обра ствие от этого неизмеримо 1992 2006 гг. – руководитель представительства WestLB в Киеве. щается к ним с просьбой органи больше, чем от накопительства. С 2007 г. – член наблюдательного совета ОАО «Украинский фон зовать IPO или заем, они тре Человек должен зарабатывать довый холдинг», Киев. буют, чтобы клиент предоставил и делиться, особенно с теми, кто финансовую отчетность по меж имеет меньше. И это окупается дународным стандартам, между в жизни очень быстро: не богат народный аудиторский отчет – одним словом, кучу доку ´Возраст ñ ством, а отношением. Таким образом, человек берет ментов, которые далеко не у всех есть. Короче говоря, на себя функцию благоустройства своего обще это не инвестиционные банки организовали серийное произ ственного окружения. заслуга, водство, где предоставляют услуги не «от А до Я», а «от Д до Я». Мы же решили заняться предоставлением услуг и неправильно Вы сказали, что каждый человек должен именно «от А до Я», а это значит – помочь правильно орга учиться. Чему вы учитесь сейчас? говорить, что постоянно низовать компанию, упорядочить ее и сделать презента Раньше я занимался корпоративным финансирова ты умнее бельной и «читаемой» для любого инвестора. Эта работа, нием, а сейчас – инвестиционным. Это разные вещи, во первых, очень трудоемкая, а во вторых, требует инди тем более что сейчас я работаю с людьми, которые и мудрее видуального подхода к каждому предприятию. Мы хотим всю жизнь занимались инвестиционным финанси других только понимать и уважать тех собственников, которые лет рованием на очень высоком профессиональном потому, что пять десять назад, нередко с большим трудом, организо уровне. Я должен говорить на их языке, поэтому вали свою компанию, но сейчас нуждаются в квалифи последние полтора года постоянно нахожусь в про старше» цированной поддержке. цессе обучения. И этот процесс далеко не закончен. М. Гаврилов, «&».

36

14.07.2008

Человек с двумя родинами

Комп&ньоН / 29 (597) 18 24 июля 2008

Companion_29(2008).qxd

14.07.2008

21:50

Page 37

Companion_29(2008).qxd

21:51

Page 38

компании&люди персона ´Мы хотим уважать собственников, которые лет пять#десять назад, нередко с большим трудом, организовали свою компанию, но сейчас нуждаются в квалифицированной поддержкеª

М. Гаврилов, «&».

38

14.07.2008

Задним числом я отмечаю, что лучший способ обучения – в про цессе работы. Имея перед собой конкретное задание, в ходе его реа лизации я усваивал необходимые знания. Желательно, чтобы у каждого человека была цель, в любом возра сте. Если у тебя есть цель, ты подбираешь средства для ее достиже ния и знаешь, куда идти, какие тебе нужны знания, условия, струк тура. Одним словом, имея цель, ты должен создать вокруг нее инфраструктуру для ее выполнения, привлечь необходимые инструменты. Сюда относятся друзья, партнеры... Конечно, об этом можно прочитать и в книжках, но книжка – лишь ориен тир, и она не всегда помогает. Все зависит от самого человека. Кроме того, надо признаться, мне иногда просто лень читать. То есть вы предпочитаете познавать мир на практике... ...привлекая к себе необходимые инструменты и нужных людей. Наверное, все так делают, это естественно. Кроме того, я неодно кратно убеждался в том, что если человек умеет общаться с раз ными людьми, то в этом случае возникает определенная синергия знаний. Возраст – это не заслуга, и неправильно говорить, что ты умнее и мудрее других только потому, что старше. Важно общаться с молодым поколением, которое имеет право – и этим правом активно пользуется – плыть какое то время против течения. Это тоже своего рода процесс естественного отбора. Тот, кто имеет силы, аргументы, образование, знания, чтобы временно плыть против течения, очевидно, имеет потенциал, чтобы в дальнейшем совершать более масштабные действия. Что для вас важнее всего? Чего никак нельзя упустить в жизни? С моей точки зрения, надо быть немножко эгоистом. И любой человек, сознательно или подсознательно, является эгоистом, главное, чтобы эгоизм был здоровым. Без этого все остальное теряет значение. Для меня важно мое доверительное окружение – нескольких друзей каждый может себе позволить. Без денег тоже трудно жизнь прожить: нужен какой то минимум (у каждого он свой), чтобы сделать жизнь удобной. А еще важно иметь возмож ность позволять себе говорить то, что ты думаешь и хочешь. Дру гими словами, надо иметь возможность при необходимости Комп&ньоН / 29 (597) 18 24 июля 2008

занять позицию. Быть гибким, но при этом иметь свои жизненные принципы. Для меня важно общение в кругу семьи, благополучие близких. Это не значит помогать каждому – в этом, кстати, состоит существенное различие наших менталитетов. Каждый отвечает за себя. Чем раньше человек возьмет на себя ответствен ность, тем лучше для него же. Это связано с тем, что человек начи нает раньше формировать свои цели. А какая цель у вас сейчас? Я хочу жить как можно дольше. Хочу как можно дольше участво вать в трудовом процессе, иметь возможность передать свой жиз ненный опыт. У меня есть возможность сравнить, как осуществлялся процесс перехода от социализма к рыночной эконо мике с помощью государственных средств и инструментов в ГДР, и как это происходило здесь. Я понимаю как проблему имуще ственное расслоение общества и вижу возможность более разум ной организации социальной поддержки. Вижу необходимость более взвешенного участия трудящихся в распределении создава емого ими продукта. По моему, в этой области я могу быть как минимум собеседником. Чем в своей жизни вы больше всего гордитесь? Если исходить из того, что изначально я закончил только восемь классов, но позже нелегким путем смог получить сначала среднее специальное, а затем высшее образование, то это хорошо, поскольку я из простой, небогатой семьи. Сейчас, оглядываясь назад, понимаю, что знания, образование – это ключ к успеху, поскольку человек без образования находится в серой массе. Я гор жусь тем, что смог получить достойные знания. Это первый аспект. Второй – это то, что мои дети нашли свое достойное место в жизни, хотя не всем это далось с одинаковой легкостью. Я доволен тем, что они ответственно воспитывают своих детей. Особенно нелегкая задача стоит перед семьей старшего сына, ведь он воспитывает ребенка инвалида. И ни разу им даже в голову не пришло отдать его в специальное учреждение: ежедневно они везут его утром за 20 км в школу, а вечером забирают домой. Это говорит о высоких моральных качествах моих детей, о том, что они состоялись как личности. БЕСЕДУ ВЕЛА ЛИНА КУРЧЕНКО

Companion_29(2008).qxd

14.07.2008

21:52

Page 39

Companion_29(2008).qxd

14.07.2008

21:52

Page 40

компании&люди инновации

40

ВЫРУЧКА ОТ АВТОМАТИЗАЦИИ

В

ПРОЦЕССЕ ДОСТАВКИ товара потребителю за действована целая це почка участников. В связи с этим ростом объемов порой непро порционально увеличи вается сложность свое временной доставки то вара. Одними из первых на рынке FMCG с данной проблемой столкнулись крупные пивовары. Вариантом совершенствова ния этого бизнес процесса является авто матизация дистрибуции. «САН ИнБев Ук раина» успешно эксплуатирует подобную систему.

Такие масштабы бизнеса таят в себе не только преимущества. Обратной сторо ной медали является необходимость на должном уровне реализовать все соста вляющие бизнес процесса, чтобы слож ный механизм не рухнул и продукция ком пании своевременно стояла на полке каж дой торговой точки, с которой заключен договор. «Украина прошла несколько эта пов развития пивного рынка, – рассказы вает директор по поддержке торговых операций компании «САН ИнБев» Кон стантин Иванюк. – Сначала пришли про изводители, просто торговавшие, не имея упорядоченной дистрибьюторской систе мы. Затем начали внедряться различные

КОНВЕЙЕР ДЛЯ ПРОДАЖ

Преимущества получили все участники процесса дистрибуции

«САН ИНБЕВ УКРАИНА» – лидер рынка по объему продаж. Ее сеть распространения продукции разделена на восемь стратеги ческих регионов и насчитывает около 130 представительств по всей Украине, учи тывая то, что в каждом филиале работает в среднем 15 человек, а общее количество торговых представителей приближается к 2 тыс. человек.

технологии, появился порядок в систе мах, критерии, которые предъявлялись к дистрибьюторам». Именно на этом этапе было решено внедрить автоматизирован ную систему по управлению дистрибью торской сетью.

Предоставлено для «&».

И миллиона не жаль Вячеслав Кадников, коммерческий директор NAUMEN: – Для серьезного игрока на рынке FMCG подобная система так или иначе необходима для эффективного ведения бизнеса. Поэтому они распростране" ны и в Украине. Но масштаб внедрений может быть совершенно разным, он зависит от масштаба самой дистрибьюторской сети. Потенциал этого рынка в стране весьма велик. По сути, такие системы могут использоваться в лю" бой компании, чьи товары продаются в розницу. Это могут быть издатель" ские дома, фармацевтические компании. Но, конечно, подавляющее боль" шинство пользователей такого рода решений – дистрибьюторы товаров мас" сового спроса. В зависимости от масштаба внедрение может стоить от нескольких тысяч до нескольких миллионов долларов, поддержка – от единиц до сотен тысяч в год. Основные решаемые задачи – повышение эффективности работы тор" говых представителей, грамотное планирование их деятельности и загрузки, оптимизация процесса исполнения заказов, автоматизация рутинной работы. В Украине внедряются в основном системы западного или российского про" изводства, хотя есть и несколько украинских разработок, имеющих опыт ре" ального внедрения.

Комп&ньоН / 29 (597) 18 24 июля 2008

istockphoto.

Производители FMCG при росте объемов продаж сталкиваются с организационными сложностями. Для решения данной проблемы они прибегают к автоматизации.

Процесс ее внедрения проходил в нес колько этапов: сначала компания в 2005 г. реализовала пилотный проект с тремя, а потом и пятью своими партнерами, за тем спустя год систему начали разворачи вать по всей стране. Внедрение заверши лось в конце прошлого года, когда распро странение системы среди дистрибьюто ров пивовара достигло 100%. Поставщиком программного решения стала украинская компания SoftServe. Ее продукт под названием SalesWorks уже установлен у целого ряда FMCG компаний (Nestle, Kraft, P&G, «Ласунка» и т. д.). Он по зволяет организовать продажи с использо ванием мобильных устройств. Благодаря этому можно быстрее получать необходи мые данные, консолидировать их в общей базе и более оперативно и точно прини мать решения. К. Иванюк: «Большинство программ подобного типа не очень отлича ются одна от другой. Но пивной рынок

14.07.2008

21:54

Page 41

41

Заполнение вакуума

Предоставлено для «&».

Companion_29(2008).qxd

Валерий Левенстам, вицеEпрезидент по коммерции холдинга Fozzy Group: – Среди ключевых моментов сотрудничества между поставщиками и ритей" лерами можно выделить определение ассортимента товаров и систему по" полнения товарных запасов по оговоренному ассортименту. По нашему опы" ту, больше всего проблем возникает при выполнении заказов. Очень часто поставщики недопоставляют товар в розницу ввиду несовершенства логи" стических процессов и других причин. В частности, у поставщиков, напря" мую доставляющих продукты в магазины сетей, уровень доступности товара (наличия на полке) достигает в среднем около 60%. Поэтому даже частичное невыполнение заказа приводит к незаполненности полок, а пустыми полка" ми мы торговать не можем. Уровень доступности товара поставщиков, кото" рые пользуются услугами наших распределительных центров, поднимается до 90"95%. Достичь таких показателей нам помогло внедрение автоматизи" рованных систем, в том числе MySAP ERP и Gold. Автоматизация бизнес" процессов значительно повышает эффективность сотрудничества, поэтому, естественно, внедрение автоматизированных систем управления поставщи" ками мы только приветствуем, так как это позволит приблизиться к желае" мым 100% присутствия товара на полке. Таким образом, повышается доход" ность обеих сторон. Потребитель от этого тоже только выигрывает.

имеет свою специфику – наличие оборот ной тары, возможность дебиторской задол женности у розницы, сложная система ди стрибуции». На пивном рынке дистрибу ция в информационном отношении треху ровневая: первый – торговый представи тель, второй – супервайзер и третий – кон солидированная система сбора данных по всей компании. В связи с этим процесс внедрения, доработки и поддержки авто матизированной системы весьма слож ный. Все это сопровождается еще и дефи цитом соответствующих кадров: на рынке очень редкие случаи, когда специалисты по IT разбираются в продажах, поэтому та ких специалистов пришлось обучить, утверждают в «САН ИнБев Украина». Приложенные усилия дают достойную отдачу. «Большинство существующих си

стем на рынке предоставляют выгоду ко му то одному: либо производителю (про стой сбор информации), либо дистрибью тору (для ускорения процесса передачи информации от торговой точки), либо для торгового персонала (внедрение КПК со кращает количество бумаг и времени на их заполнение), – утверждает г н Иванюк.

– Мы же постарались собрать из всего это го лучшее и внедрить его вместе». Таким образом, преимущества получили все участники процесса дистрибуции.

СО СКОРОСТЬЮ МЫСЛИ ВИКТОР ЛАВРИНЕВ уже более двух лет ра ботает торговым представителем компа нии «САН ИнБев» в Симферополе. Он за стал и те времена, когда системы

Companion_29(2008).qxd

14.07.2008

21:54

Page 42

компании&люди инновации

42

Предоставлено для «&».

В консолидации сила Юрий Горго, вицеEпрезидент по информационным технологиям холдинга Fozzy Group: – У ритейлера и поставщика, по сути, одна задача: продать товар, причем как можно быстрее, по справедливой цене и хорошего качества. Для этого товар должен всегда быть на полке в необходимом количестве, товарного вида, с наличием ценника, информации о нем в кассе и т. д. Поэтому очевидно, что ритейлер и производитель должны сотрудничать, в том числе и при со" гласовании работ IT"систем. Если автоматизированные системы управления внедрены и у поставщика, и у ритейлера, то при взаимодействии IT"систем становятся возможными: оптимизация документооборота между поставщиком и ритейлером (на" пример, изначально корректное заполнение форм заказов) благодаря со" гласованности основных данных в обеих системах; приведение к единому стандарту формы передачи и исполнения заказов, автоматизация данного процесса, что в результате позволяет сократить затраты и существенно уменьшить количество ошибок; сбор и обработка данных для аналитики продаж; оперативный доступ поставщика к аналитическим отчетам ритейлера по своему товару.

istockphoto.

автоматизации еще не было. По его утвер ждению, она изменила саму модель рабо ты. В частности, был стандартизирован порядок рабочего дня, который теперь на чинается и заканчивается анализом сде ланного, что позволяет более точно фор мулировать стратегические цели и оцени вать качество работы. Это было просто немыслимо раньше вследствие отсут ствия оперативных данных. По словам г на Лавринева, появление системы он и его коллеги встретили на стороженно, мол, зачем нам КПК, когда мы уже и так привыкли выполнять свою

работу, а разбираться с техникой весьма сложно. Однако сегодня вспоминает бы лые времена без грусти: «Когда вся инфор мация (заявки, остатки продукции, деби торская задолженность) находилась на бумажных носителях, было крайне неу добно, поскольку приходилось носить с собой огромное количество бумаг, пере носить на стандартные бланки опреде ленную информацию. На это тратилось большое количество времени, да и ошиб ки были неизбежны, что приводило к до вольно неприятным моментам». Сейчас же процесс работы с торговой точкой за

Поскольку компания получает массив данных, отпадает необходимость заказывать некоторые исследования

Комп&ньоН / 29 (597) 18 24 июля 2008

нимает считанные минуты: данные вно сятся в КПК, после чего мгновенно отпра вляются на обработку с помощью сотовой связи. Более того, торговый представи тель имеет при себе всю информацию по каждой торговой точке вплоть до даты рождения ее владельца. Естественно, многие торговые пред ставители смогут указать на недостатки внедренной системы: бумага надежнее, зимой в мороз она не разряжается, не ло мается, всегда под рукой, стоит меньше и т. д. Возникали сложности при внедре нии и с восприятием новшества, что по требовало от компании проведения серии тренингов. Вскоре сказался эффект снеж ного кома: когда передовые дистрибьюто ры и торговые представители начали пользоваться системой, они стали хоро шим примером для остальных. В «САН Ин Бев» с улыбкой рассказывают о 53 летнем торговом представителе из Севастополя, который ранее был командиром подвод ной лодки. Освоив за неделю новую систе му, он очень быстро приобщил к ней своих молодых коллег. Преимущества для дистрибьютора от внедрения системы начинаются с баналь ной экономии бумаги и заканчиваются оперативностью. Ведь неудовлетворен ный спрос в рознице – основная головная боль любого поставщика товаров. Систе ма мобильной дистрибуции построена та ким образом, что переданные заявки ав томатически консолидируются и факти чески сразу же уходят на погрузку и пе чать. Это позволяет отказаться от диспет черов, которые принимали бы, обрабаты вали и вручную переносили заявки в ком пьютер. Оперативные поставки на руку также торговым точкам, ведь наличие товара на полках напрямую влияет на объем про даж, система позволяет автоматически формировать оптимальный заказ для каждой точки. Торговый представитель может рекомендовать продавцу тот или иной продукт в зависимости от его объе мов продаж и наличия. Это особенно ак туально в случае с «САН ИнБев», имеющей в продуктовом портфеле около 70 наиме нований: запомнить их ритейлеру часто не представляется возможным. Естественно, значительные дивиден ды получает и сам производитель, явив шийся инициатором данного нововведе ния. «Главное преимущество для нас в том, что мы имеем информацию, позво ляющую контролировать систему сбыта. К примеру, мы можем устанавливать и внедрять стандарты, будь то обязатель ное количество визитов торгового пред ставителя в торговую точку или объем то вара, необходимый для точки», – делится К. Иванюк. Поскольку компания получа ет массив данных, отпадает необходи мость заказывать некоторые исследова

Companion_29(2008).qxd

14.07.2008

21:55

Page 43

43

НЕПРЕРЫВНАЯ ОПТИМИЗАЦИЯ ЗА НЕДОЛГОЕ ВРЕМЯ функционирования системы «САН ИнБев Украина» уже есть чем похвастаться. На основании получен ных данных пивовару удалось изменить немало бизнес процессов. «Мы оказывали консультации и развивали системы на ших бизнес партнеров, особенно по учету тары, складов, продукции и дебиторской задолженности торговых точек. В частно сти, внедренная нами система учета деби торской задолженности была воспринята большинством дистрибьюторов как эф фективная, и они перешли на нее», – рас сказывает г н Иванюк. В то же время намерения компании по эксплуатации системы не исчерпываются уже сделанным. Ближайшие планы пред полагают оптимизацию анкетного моду ля, а также внедрение системы, позво ляющей проследить ценообразование на

Отмашка дана

Предоставлено для «&».

ния. Появляется возможность опреде лить оптимальное количество персонала на отдельно взятой территории – прямая экономия для компании. Наконец, все по казатели торгового представителя как на ладони, что снижает вероятность недоб росовестного выполнения им своих обя занностей.

Александр Мельников, управляющий директор «SAP Украина»: – Системы автоматизации торговых процессов начинают интересовать свя" занные с торговлей украинские компании. Это актуально в первую очередь для тех, у кого развита филиальная сеть, и кому оперативно нужна инфор" мация. Сейчас к нам уже поступают такие запросы. Мы заняты реализацией одного подобного проекта, тоже на рынке FMCG. Рынок таких систем начал формироваться достаточно давно. Условно можно сказать, что старт их ра" звитию был дан с распространением мобильной связи: пошли звонки вроде «я сделал за сегодняшний день столько». Впоследствии рынок стал прогрес" сировать вслед за улучшением коммуникационных возможностей и функ" циональности устройств. Необходимость внедрения подобных систем об" условлена несколькими факторами: скорость получения информации, пла" нирование и контроль работы торговых представителей, контроль затрат. Наиболее сложным этапом во внедрении подобной системы является прео" доление менталитета и привычек менеджеров.

рынке. Есть также планы по контролю и обслуживанию торгового оборудования: поскольку сервис тех же холодильников возложен на сторонние компании, то до статочно сложно проследить за своевре менным выполнением заявок на ремонт. Внедрение соответствующего модуля по зволит автоматизировать и этот процесс. Рынок подобных систем в Украине на ходится на начальном этапе развития, однако ими стремятся обзавестись мно

гие компании сектора FMCG, заботящие ся об оптимизации своей деятельности и сокращении издержек. Если бухгалтер ский учет уже стабилизировался и компа нии имеют стандартную налоговую от четность, то управленческий учет дол жны организовать самостоятельно, и они, как правило, приходят к тому, что его нужно автоматизировать, – заключа ют в «САН ИнБев». ВЛАДИМИР ОПАНАСЕНКО

Companion_29(2008).qxd

44

14.07.2008

21:55

Page 44

финансы&инвестиции банки

БАНКОВСКИЙ ОПТИМИЗМ Глобальный финансовый кризис заставил многих экспертов усомниться в радужных перспективах банковского сектора. Однако результаты недавнего исследования компании McKinsey довольно оптимистичны.

П

ЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ банковского сек тора в рубежном 2000 г. выглядели сумрачно: многие эксперты ожи дали, что Интернет снизит маржу по бан ковским операциям. Однако реалии оказа лись иными, отмечается в отчете компа нии McKinsey, опубликованном в начале нынешнего года.

ПРИБЫЛЬ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА, согласно данным McKinsey, в глобальном масштабе выросла до исторического максимума – с $372 млрд. в 2000 г. до $788 млрд. в 2006 м Это способствовало тому, что банковский сектор в абсолют ных величинах стал наиболее прибыль ным в мировом масштабе. Более того, одна только прибыль банковской системы США, которая в 2006 г. соста вила $328 млрд., была выше суммарного общемирового показателя таких секто ров, как розничная торговля, фармацев тика и автомобильная промышленность. Банковскому сектору есть еще чем гор диться, отмечают эксперты McKinsey: в 2006 г. размер прибыли на одного сотрудника по сектору в 26 раз превы шал средний показатель по всем другим отраслям. За привлекательной ретроспективой кроется и перспектива. Аналитики McKinsey пришли к следующему выводу: несмотря на текущие проблемы, которые в первую очередь испытывают банков ские системы США и европейских стран, доля прибыли банковского сектора в общей прибыли мирового корпоратив ного сектора, скорее всего, либо оста нется прежней, либо вовсе установит новые рекорды. Один из сценариев пре дусматривает ежегодное повышение доходов глобального банковского сектора Комп&ньоН / 29 (597) 18 24 июля 2008

На протяжении ближайших лет тенденцией украинского банковского рынка станет консолидация и укрупнение банков.

Банковские доходы против ВВП Региональный взгляд на развитие экономик и банковских секторов Регион

Население в 2006 г., % от общего показателя 6,433 млрд.

Абсолютный рост ВВП в 2000 2006 гг., % от общего показателя $16,4 трлн.

ВВП в 2005 г., % от общего показателя $48,1 трлн.

Абсолютный рост доходов банковского сектора в 2000 2006 гг., % от общего показателя $1,1 трлн.

Доход банковского сектора в 2006 г., % от общего показателя $2,8 трлн.

Северная Америка

5

24

30

44

41

Западная Европа

6

36

30

26

25

Япония и Австралия

2

1

11

4

13

Восточная Европа

5

8

4

5

2

Латинская Америка

9

5

6

5

5

Ближний Восток

18

8

5

5

4

Развивающиеся страны Азии

54

18

13

12

10 Источник: The McKinsey Quarterly.

istockphoto.

ЛИДЕР КОРПОРАТИВНОГО СЕКТОРА

Companion_29(2008).qxd

14.07.2008

21:56

Page 45

Companion_29(2008).qxd

46

14.07.2008

21:56

Page 46

финансы&инвестиции банки на 7,5% в период с 2006 по 2016 г., что немногим меньше 8% го роста за период с 2000 по 2006 г. или 12,6% го с 2002 по 2006 г. И хотя десятилетний прогноз пре дусматривает некоторое снижение тем пов роста доходов, они все же будут более чем на 1,5% выше текущих прогнозов роста ВВП. В итоге компания прогнози рует сектору к 2016 г. $5,7 трлн. дохода и $1,8 трлн. прибыли, что более чем вдвое больше показателей 2006 г.

РОСТ ЗА СЧЕТ РАЗВИВАЮЩИХСЯ РЫНКОВ ПРИМЕЧАТЕЛЬНО, что структура дохо дов банковских секторов принципи ально отличается даже у стран с одина ковым уровнем развития. С одной сто роны, розничный бизнес принес 60 70% всех доходов на большинстве мировых рынков. При этом такие страны, как Канада, Египет, Пакистан, Япония и Южная Корея, были наиболее рознично ориентированными рынками. С другой – доля корпоративного бизнеса в Китае, Гонконге, Индонезии, России и Южной Африке составляла не менее 50%. Банковские системы также отлича лись по структуре как розничных, так и корпоративных доходов. В 2006 г. в США около 60% доходов от розницы приходи лось на личные финансовые обязатель ства клиентов – ипотечное кредитование и потребительское финансирование. В то же время в Западной Европе вес этих

БЕЗОГОВОРОЧНЫЙ ЛИДЕР Прибыль отдельных секторов экономики в мировом масштабе в 2006 г., $ млрд. Банковский сектор

788

Нефтегазовый сектор

617

Металлургия и горная промышленность Телекоммуникации и IT>услуги

250

Страхование

233

Коммунальные услуги

231

285

Фармацевтика

137

Пищевая промышленность

122

Транспорт

107

Машиностроение и оборудование Химическая промышленность

90 86

Розничная торговля

85

Автомобильная промышленность

84

Издательство и медиа

59

Полупроводники

41

Изменения рыночной стоимости банковских секторов в разрезе регионов, 2000>2006 гг. Регион

Суммарный годовой прирост прибыли, %

Средний годовой рост рыночной доли, %

Средний годовой рост инвестиционной стоимости, %

Латинская Америка

43,7

>5,2

38,5

Восточная Европа

31,5

10,4

41,9

Ближний Восток

24,5

>10,0

14,5

Азия

16,1

>5,8

10,3

Западная Европа

13,2

>0,9

12,3

Северная Америка

12,3

>1,4

10,9

Африка

8,1

1,0

9,1

Япония

7,1

>7,3

>0,2 Источник: The McKinsey Quarterly.

продуктов был на уровне около 30%. Отличия среди банковских секторов раз вивающихся стран также довольно существенны. Так, Бразилия с Украиной отдают предпочтение розничному кре дитованию, тогда как многие азиатские страны развиваются по западноевро пейской модели.

Банковский сектор в 2006 г. получил прибыли больше, чем какой2либо другой в мире

нят темпы роста банков стран Централь ной и Восточной Европы. Китай, по всей видимости, в ближайшие годы будет удерживать высокие темпы роста своей банковской системы. В целом, отмечается в исследовании, уровни роста как активных, так и пас сивных розничных операций будут схожи, что объясняется увеличением сбережений формирующегося среднего класса в странах Азии, Центральной и Восточной Европы. Корпоративный биз нес на протяжении следующих десяти лет ожидает определенная реструктури зация с ростом доли в доходах инвести ционного банкинга и прочих услуг, свя занных с ценными бумагами.

Источники доходов от корпоратив ного бизнеса в общемировом масштабе тоже заметно отличались. Инвестицион ный банкинг, управление активами и ПО ДОРОГЕ В ЕВРОПУ смежные сектора были в 2006 г. главным В БЛИЖАЙШИЕ ГОДЫ украинский бан источником доходов банков США. ковский рынок, по мнению экспертов, В большинстве других стран обслужива также ожидают заметные изменения, ние корпоративных клиентов (не вклю главным из которых называется консо чающее работу на рынках капитала) лидация рынка. Об этом уже много гово занимало не менее 50% от всех корпора рилось ранее, но на практике до сих пор тивных доходов: 91% – в Японии, 88% – в существенных подвижек в данном Турции и 74% – в Латинской Америке. направлении не было. Однако банкиры Примечательно, что эти соотношения уверены, что рано или поздно такая тен оставались стабильными на протяже денция проявится более активно. «Я думаю, что в течение ближайших лет нии последних шести лет. Аналитики McKinsey прогнозируют, тенденцией в развитии украинского бан что в период до 2016 г. доля развиваю ковского рынка станет консолидация и щихся рынков в формировании роста укрупнение банков, – говорит Тарас доходов мировой банковской системы в Кияк, заместитель председателя правле абсолютных величинах займет около ния БМ Банка. – Вполне возможно, что из 50%. В это же время Северная Америка и имеющихся сейчас в Украине 170 бан Западная Европа будут довольство ков, образуется 20 30 крупных организа ций». При этом эксперты ваться 25 и 20% соответ предполагают, и на то есть ственно. Эксперты счи объективные причины, что тают, что Россия продол преобладать на рынке в жит оставаться одним из основном будут дочерние наиболее быстрорастущих структуры крупных ино крупных рынков в течение странных финучреждений. нескольких последующих составит ежегодный рост «Многие мелкие игроки лет. Что касается банков доходов глобального объединятся либо уйдут с ских систем стран Азии, и, банковского сектора до рынка», – полагает Ирина в частности, Индии, то 2016 г. Цебро, директор Home они, скорее всего, перего

7,5

%

Источник: The McKinsey Quarterly.

Комп&ньоН / 29 (597) 18 24 июля 2008

Восточная Европа растет в стоимости

Companion_29(2008).qxd

14.07.2008

21:56

Page 47

Companion_29(2008).qxd

48

14.07.2008

21:57

Page 48

финансы&инвестиции банки Алхимия доходов Структура доходов банковского сектора в 2006 г. в разрезе некоторых стран Япония

Бразилия

Германия

США

Турция

Россия

Доля розничных доходов в общей структуре доходов, %

80

68

64

63

58

27

Структура розничных доходов, %

76

25

71

38

69

41

24

75

29

62

31

59

Рынки капитала

9

18

41

53

12

40

Корпоративный банкинг

91

82

59

47

88

60

Корпоративное кредитование

Потребительское финансирование

Транзакционные продукты

Кредитные карты и ипотека

Кредитные карты

POS>кредиты

Структура корпоративных доходов, %

Личные финансовые активы Личные финансовые обязательства

Наиболее важные и быстрорастущие продукты

Источник: The McKinsey Quarterly.

Credit Finance. Подобные тенденции прогнозируются и в общемировом мас штабе. «На протяжении следующих пяти лет мы ожидаем новою волну консолида ции, что ускорит появление супербанков с капитализацией более чем в $500 млрд.», – говорится в исследовании McKinsey. На сегодняшний день, по дан ным компании, ведущие 20 банков зани мают менее 40% рыночной капитализа ции, что заметно ниже 67% – среднего значения аналогичного параметра по другим ключевым отраслям.

продуктовая линейка банков будет дополнена новыми инновационными продуктами, в большей части напра вленными на развитие электронного сервиса; стоимость депозитов и кредитов будет снижаться; качество обслуживания клиентов выйдет на первое место в списке основных задач банка в борьбе с кон курентами. «На мой взгляд, основное развитие получат такие направления, как опера ции по управлению акти вами клиента, негосудар ственные пенсионные фонды, управление денеж ным потоком клиента (как корпоративного, так и частного), лизинг, факто приходится в мировом ринг, – прогнозирует масштабе на доход Ирина Цебро.

– При этом банковского сектора не потеряют своей акту Восточной Европы в 2006 г. альности ипотека, потре бительское кредитование и ряд других продуктов, пользующихся стабильным спросом на рынке в наши дни». В то же время Тарас Кияк уверен, что на протяжении следующих лет будет намечаться уход от активной выдачи потребительских кредитов. Впрочем, банкир отмечает, что на сегодняшний день розничный бизнес не занимает должную нишу в банковской системе, поэтому в течение следующих лет он будет активно развиваться. Корпора тивный бизнес, в противовес рознице, начнет расти более умеренными тем пами. В целом, по мнению экспертов, замедление темпов роста банковской системы неотвратимо. «Развитие будет происходить в сторону европейской банковской системы, и, думаю, через десять лет мы сможем достичь общеев ропейских показателей», – прогнозирует Тарас Кияк.

Украина, постепенно двигаясь в направлении интеграции в ЕС, будет развиваться по сценарию, характерному для большинства стран Восточной Европы, считает Ирина Цебро. В рамках такого сценария развития событий в украинской банковской системе должны произойти такие изменения: укрупнение банковского капитала; банки будут более осторожно отно ситься к вопросам управления рис ками и придут к созданию качествен ных кредитных бюро;

2

istockphoto.

%

АНДРЕЙ ФРАНКО

Комп&ньоН / 29 (597) 18 24 июля 2008

Companion_29(2008).qxd

14.07.2008

21:57

Page 49

Companion_29(2008).qxd

56

14.07.2008

22:00

Page 56

ВНЕофиса автопанорама

KIA готовит к выпуску замену своему седану Cerato. Называться новинка на разных рынках будет, скорее всего, по разному (как это было и со старым Cerato). На корейском рынке она получит название Forte, в Америке ее по прежнему будут звать Spectra, а в Украине она, вероятно, сохранит имя Kia Cerato. Дизайн Forte основан на внешности концепта Koup, показан ного на автосалоне в Нью Йорке в марте 2008 г. Форма фальшре шетки его радиатора в будущем станет отличительной особеннос тью всех моделей Kia. Дизайнеры нашли интересное и необычное решение боковой линии кузова. Острая подштамповка на бокови не, идущая от багажника, не исчезает в передней арке кузова, как это принято на многих моделях, а резко поднимается к лобовому стеклу, продолжение линии образует мускулистое плечо над пере дней колесной аркой и переходит в переднюю кромку капота. По мимо четырехдверной версии, Forte, вероятно, получит кузова ку пе и хэтчбек. Ожидается, что седан будет оснащен 1,6 литровым 124 силь ным и совершенно новым 2 литровым моторами. Премьера Forte состоится в конце августа в Южной Корее, а на чало продаж в Европе и США запланировано на 2009 г.

kia.com

KIA ПРИГОТОВИЛА НОВЫЙ СЕДАН

ROLLS-ROYCE MOTOR CARS обнародовал первые проектные эскизы новой модели Rolls Royce, вы пуск которой намечен на 2010 г. Автомо биль, получивший рабочее название RR4, будет меньше, чем Phantom, и с со вершенно новым двигателем. Концеп ция дизайна была утвер ждена в 2007 г. и сейчас идут инженерные разработки.

Иэн Кэмерон, главный дизайнер компании: «Модель RR4 более неформальна по сравнению с моделями Phantom с большим ак центом на удоволь ствии от вождения. В дизайне это вы ражается в слегка уменьшенных раз мерах и более орга ничных формах, но с более мощны ми, целенаправленными пропорциями. Это самый настоящий и бескомпромиссный Rolls Royce во всех смыслах».

CITROEN ОБНОВИЛ УДАЧНУЮ C4 МОДЕЛЬ C4 увидела свет в 2004 г. и с тех пор она, по сути, ни разу не обновлялась. Да этого и не требовалось – продажи

были высокие – 900 тыс. экземпляров. Однако четыре года по нынешним временам не так уж и мало. Поэтому решили не много освежить модель. Но революционных измене ний не произошло. Обновленный хэтчбек отличает ся увеличенным на 15 мм кузовом, новым капотом с более округлыми формами, воздухозаборником в виде большой трапеции в нижней части бампера, новыми противотуманными фарами. Кроме того, будут предлагаться четыре новых варианта цвета кузова и три вида новых 16 и 17 дюймовых легко сплавных колесных дисков. В салоне усовершен ствовали приборную панель, появились разъемы для подключения развлекательных устройств типа Apple iPod, а также дополнительные варианты от делки салона. Под капот автомобиля будут устанавливать два но вых бензиновых двигателя мощностью 120 и 150 л. с., которые Citroen разработала совместно с BMW. По явился и новый 2 литровый дизель HDi, который стал первым у Citroen, соответствующий нормам Euro 5. Премьера обновленного C4 состоится на Московском международном автосалоне осенью текущего года. autonews.ru

carclub.ru

ROLLS-ROYCE «НАРИСОВАЛ» НОВОЕ ПОКОЛЕНИЕ

Комп&ньоН / 29 (597) 18 24 июля 2008

ПО МАТЕРИАЛАМ КОМПАНИЙ"ПРОИЗВОДИТЕЛЕЙ

Companion_29(2008).qxd

14.07.2008

22:00

Page 57

Companion_29(2008).qxd

22:01

Page 58

ВНЕофиса стиль жизни

Повторение пройденного Не всем ценителям исторических гарнитур нравится посещать антикварные аукционы. Но есть другие варианты.

В

УСЛОВИЯХ МЕСТНОГО антикварного рынка создание интерьера из старинных предме тов – хобби не для слабонервных. Если трезво оценить свою любовь к истории, стремление к комфорту и наличие финансовых средств, то можно прийти к разумному компромиссу. Одно из названий такого компромисса – реплика, то есть повто рение оригинала с небольшими изменениями. Не цита та и не коллаж. Реплика – это середина, которая обычно бывает разумна. Первые из них появились еще в XIX в., но на сегодняшний день это очень модное понятие.

Предоставлено для «&».

Для понимания, что такое историческая реплика, мебель Provasi – как пример из хрестоматии

Предоставлено для «&».

58

14.07.2008

Кровать Conchiglia.

Luxury чистой воды Компания Provasi – член Gruppo 42, альянса ведущих итальянских мебельщиков. Она вместе с Pozzoli входит в четверку знаковых мебельных компаний Италии Bizzotto и Colombo Stile. Последняя фабрика участвовала в реконструкции интерьеров Кре" млевского дворца в 1994"1998 гг.

Provasi начала производство в 1960"х. Значительный финансовый успех пришел к ней в 1990"е. Он состоялся во многом благодаря активизации японского, арабского и рус" скоязычного рынков, которые сегодня серьезно влияют на моду и прибыли в сегменте классической европейской мебели. Для производства своих изделий Provasi не жалеет ни ценных материалов, ни ручного труда, ни дизайнерского таланта. Соотношение качество/цена/эстетика позволяет от" нести ее к верхушке индустрии luxuxry.

В июне в Киеве открылся шоу рум известной итальянской компании Provasi, прославившейся как раз своими репликами в классическом стиле. Итальянцы готовы пойти на оправданный компро мисс в отношении исторической достоверности. Од нако, что касается материалов и отделки, то это ис ключено. Директор по продажам киевского салона Provasi Константин Коровин: «Свою первую мебель Provasi делали в викторианском стиле. Их точные ре плики относятся в основном к рококо, неоклассике и ампиру. Любая продукция компании не является ко пией в чистом виде. Свои коллекции они позициони руют как оригинальные, авторские». Мебель, как правило, рассчитана на большие комна ты шикарных особняков. Мастера наносят царапины, используют технику декапе и другие способы, чтобы ис кусственно визуально состарить предметы. Мы попро сили г на Коровина рассказать о нескольких предметах из коллекции, чтобы почувствовать вкус марки. Первой стала реплика секретера начала XVIII в. из интерьера французского короля Людовика XIV, подаренного ему английскими придворными масте рами королевы Анны. Поэтому такую знаковую вещь из лимитированной коллекции Provasi так и назвали Queen Anne. Константин Коровин выни мает едва заметные деревянные штифты и демон стрирует потайные ящички. «Немногие знают, что название «секретер», произошло от слова «секрет», – комментирует он. – Тайные отделения – это то, что делает секретер секретером, хотя сейчас он может и не выполнять былых функций, вроде хранения ин тимных писем и т. п. Зато такие удобные небольшие ящички годятся для дорогих часов, кредитных карт, визиток, драгоценностей. В основном эти секретеры покупают женщины».

Specchiera Sole – «зеркало солнце». Это небольшое круглое зеркало, заключенное в раму из необработан ного дерева. Рама по величине во много раз больше зеркала и изображает солнечные лучи. Еще один пред мет эпохи Людовика XIV, имевшего историческое проз вище «король солнце». «Утилитарной функции такое зеркало не выполняет. Это дорогой предмет декора. Ду маю, его купит человек, ставший успешным благодаря интеллектуальному бизнесу. Данный предмет требует определенного контекста в голове владельца». Кровать Conchiglia. Ракушка, вырезанная из дере ва, расположенная в изголовье кровати, – очень инте ресная идея. Эта кровать с полубалдахином стала од ной из самых популярных за последние годы. ВИТАЛИЙ ЧЕНСКИЙ

Комп&ньоН / 29 (597) 18 24 июля 2008

Companion_29(2008).qxd

14.07.2008

22:02

Page 59

Companion_29(2008).qxd

22:02

Page 60

ВНЕофиса стиль жизни

Привычка думать «

istockphoto.

Сократ: «Неосмысленная жизнь не стоит того, чтобы ее прожить»

С

istockphoto.

60

14.07.2008

ДЕЛАЙ ТАК, ЧТОБЫ люди почувствовали себя умными, и тебя все полюбят; но по пробуй заставить их думать, и тебя возненавидят», – так размышляют современные философы и ищут истину, ко торая, как всегда, посередине. Нужен ли миру еще один Сократ? Оказывается, нужен. Так считает молодой англий ский философ Люси Эйр, ре шившая свое солидное окс фордское образование выпле скивать в мир через развлекательную беллетристику. В ее книге с забавным названием «Если бы у разума были ножки» все величайшие покойные философы проживают на небесах в мире идей и спорят о практи ческом применении философии, о том, может ли фи лософия сделать жизнь конкретного человека лучше и интереснее. Сократ уверяет, что вопросы, опреде ляющие основы человеческого бытия, всегда совре менны, и более того, над ними нельзя не задумывать ся. Его оппонент Витгенштейн (считается лучшим философом своего поколения) предъявляет другую, нелестную для человечества точку зрения: «Неужели ты вправду считаешь, что твоя философия нужна лю дям в их повседневной жизни? Думаешь, нормальных людей волнует метафизическая свобода воли? Нет, их волнует, где взять денег, чтобы отдать долг. Как про жить полноценную, достойную жизнь? Этих людей больше волнует половая жизнь. Истинная природа ре альности? Нет, им нужно получить продвижение по службе. Как работает человеческий ум? Нет! В луч шем случае они задумаются о том, какую купить ма шину. На большее они не способны. – Значит, им надо

Перед философами сейчас стоит грандиозная задача: создать в обществе моду на практикующих философов, как уже создана мода на психологов. встряхнуться. Миру нужен еще один Сократ», – с энтузиазмом проговорила молоденькая по читательница древнегреческо го философа. Суть спора в противопоста влении двух разных точек зре ния на способность человека мыслить. Это тяжкий труд, ко торый под силу лишь избран ным; обычные люди ничего не поймут, потому что им это не нужно. Вторая точка зрения за ключается в том, что философи ей должны заниматься все без исключения. Люди должны сомневаться в своих убеж дениях и искать доказательства всему, во что верят: как все устроено в мире, кто мы, зачем живем, что хорошо и плохо. Есть и скрытый мотив – не допустить оболвани вания общества. Чем меньше люди думают, тем легче ими манипулировать. Это еще один аргумент в пользу введения института практикующих философов. Люси Эйр не одинока в своем стремлении ввести моду на фи лософов. Такие же серьезные мысли в легком чтиве вы сказывают Гордер в «Мире Софии» и Ален де Боттон в своих книжках «Обо всем на свете с точки зрения при кладной философии». Мода на практикующих филосо фов не просто научит людей думать. Имеется в виду прежде всего овладение умением думать, в частности, мыслить, выходя за привычные рамки, и превращение этого занятия в привычку, причем для всех – от продав цов до политиков. Это никому не помешает. Люди каж дый день решают философские вопросы, не подозревая об этом (даже выбирая в магазине между «Сникерсом» и «Баунти»). А теперь они просто будут об этом знать. ИРИНА БУРЛАКОВА

О пользе практической философии Все чаще в последнее время употребляется выражение «прикладная философия». В 1980"е в Англии были учреждены Британское общество прикладной философии и его печатный орган – The Journal of Applied Philosophy. Прикладная философия обычно противопоставляется фунда" ментальным проблемам метафизики как размышление о проблемах реальной жизни, как фило" софия, имеющая непосредственное отношение к жизненным решениям прежде всего в области морали и политики. Еще в 1970"х в книге «Философия для начинающих» Д. Тейчман и К. Эванс подняли вопрос о том, имеет ли философия отношение к проблемам реальной жизни? К прикладной философии относят такие темы, имеющие общественное звучание, как права жи" вотных, ложь и тайна в общественной и частной жизни, эвтаназия, проблемы секса, абортов, феминизм, что пристойно и непристойно и т. п. Таким образом, практическая философия име" ет целью воздействовать на людей силой мысли через слова, убеждения – в процессе живого общения (консультации"беседы, собеседования, дискуссии, анализа конкретной ситуации).

Комп&ньоН / 29 (597) 18 24 июля 2008

Companion_29(2008).qxd

14.07.2008

22:02

Page 61

Companion_29(2008).qxd

14.07.2008

22:03

Page 62

ИНДЕКС Компании и люди, упоминаемые в журнале «&» №29 (указаны страницы начала материала, в котором упоминается данная компания или фамилия)

18 24 ИЮЛЯ 2008 №29 (597) Учредитель и издатель – ЗАО «Издательский дом «Максимум»

ШЕФ РЕДАКТОР Олена Мальцева (maltseva@companion.ua) ГЛАВНЫЙ РЕДАКТОР Валерий Моисеев (moiseev@companion.ua) ЗАМЕСТИТЕЛЬ ГЛАВНОГО РЕДАКТОРА Андрей Кравец (kravets@companion.ua) ГЛАВНЫЙ ХУДОЖНИК Антон Яковлев (ayakovlev@companion.ua) Редакторы отделов Валерий Моисеев («Компании & люди»), Андрей Кравец («Финансы & инвестиции»), Дарья Карпенко («Международный бизнес») Обозреватели Анна Алексеева, Ирина Бурлакова, Анна Волосецкая, Мария Карпенко, Сергей Кролик (www.companion.ua), Ирина Лепкина, Владимир Опанасенко, Виктор Прудковских, Андрей Рудой, Андрей Франко, Вера Фролова, Виталий Ченский Редактор проекта «Страницы из FORTUNE» Дарья Карпенко Ответственный секретарь Елена Уханова Телефоны редакции (044) 494>2502, 494>2501 Пресс>релизы присылайте по адресу: press>release@companion.ua Литературное редактирование Сергей Чемеркин, Леонид Гнатюк, Лидия Константинова COMPANION GROUP И. о. председателя правления Олена Мальцева (maltseva@companion.ua) Операционный директор Инна Логинова (loginova@companion.ua) Бренд менеджер Ольга Головчик (ogolovchyk@companion.ua) АРТ ДИРЕКЦИЯ Арт директор Максим Копылов (mkopilov@companion.ua) Фоторедактор Андрей Валовой (avalovoi@companion.ua) Цветокорректор/коллаж Евгений Полозов (epolozov@companion.ua) Служба DTP maket@companion.ua ОТДЕЛ РЕКЛАМЫ ДЕЛОВЫХ ИЗДАНИЙ тел. (044) 494>2503, 494>2502, 494>2501, тел./факс 494>2505 Директор по рекламе Марина Пышкина (pyshkina@companion.ua) ОТДЕЛ ПОДПИСКИ И ПРОДАЖ Руководитель Елена Бородыня (leo@companion.ua), тел. (044) 494>2504, 494>2502, 494>2501, тел./факс 494>2505 Редакционная подписка (044) 494>2504, 494>2502, 494>2501 Менеджер по персоналу Наталия Коренева (nkoreneva@companion.ua), тел. (044) 494>2502, 494>2501 Название, концепция, содержание и дизайн журнала «Комп&ньоН» являются интеллектуальной собственностью Издательского дома «Максимум» и охраняются законом об авторских правах. Перепечатка материалов, опубликованных в журнале «Комп&ньоН», допускается только по согласованию с редакцией. Редакция не несет ответственности за достоверность информации, опубликованной в рекламных объявлениях. Материалы, присланные в редакцию, не рецензируются и не возвращаются. Точка зрения авторов может не совпадать с позицией редакции. Журнал «Комп&ньоН» – член Всеукраинской рекламной коалиции

Юридическое обеспечение и представительство – «Юридическая фирма «PROXEN» Информационно>правовая поддержка – системы ЛIГА:ЗАКОН украинской Сети деловой информации «ЛIГАБізнесIнформ»

Дизайн, верстка и допечатная подготовка – ИД «Максимум», (044) 494>2501 Адрес редакции и издателя: Украина, 01010, г. Киев, ул. Ивана Мазепы, 10а тел./факс: (044) 494>2505 E>mail: info@companion.ua Internet: http://www.companion.ua

Альфа группа ....................................26 АМАКО ................................................7 Астерс................................................26 БМ Банк ............................................44 Всеукраинский союз производителей строительных материалов и изделий ..........................................7 ВымпелКом........................................16 Газпром ................................................7 Гостомельский стеклозавод..............20 Дельта ................................................12 Днепропетровский маслоэкстракционной завод ......26 Днепроэнерго ..................................20 Донбассэнерго..................................20 Е.Х.Хармс Автомобиль Логистикс Украина ........................................12 Евраз Груп ..........................................20 Западэнерго ......................................20 Ильяшев и Партнеры ........................26 Интерпайп ........................................20 Керамет Инвест ................................26 Киевстар ............................................26 Ласунька ............................................40 Мариупольский завод тяжелого машиностроения..........................20 Мариупольский металлургический комбинат им. Ильича ..................20 Международная маркетинговая группа ............................................7 Мироновский хлебопродукт ............12 Мотор Сич ........................................20 Нафтогаз Украины ............................34 Национальный банк Украины............20 Нижнеднепровский трубопрокатный завод ............................................20 Оболонь ............................................26 Райффайзен Банк Аваль ..................20 Родовід Банк......................................20 САН ИнБев Украина ..........................40 Сармат ........................................12, 26 Система ............................................16 Скайлок Украина ..............................24 Стахановский вагоностроительный завод ............................................20 Телесистемы Украины ......................12 ТММ ....................................................7 ТРК ....................................................26 Трубная Металлургическая Компания......................................20 УкрАвто ..........................................7, 12 Украинская аграрная конфедерация ................................7 Украинский бекон..............................12 Украинский фондовый холдинг ........34 Укрводшлях ..........................................7 Укрпромвнешэкспертиза ....................7 Укрсоцбанк ........................................20 Финансовый консультант «Фаворит» ....................................12 Харцызский трубный завод ..............20 Харьковский тракторный завод ........20 ATL Сервис ..........................................7 Bosh Сервис ......................................7 SAP Украина ......................................40 XXI Век..................................................7 A&H Kroeger ......................................50 Altimo..................................................16 Anglo Potash ......................................16 Anheuser Busch ................................16 Apache ..............................................50 ArcelorMittal ........................................50

BankUnited ........................................50 Bear Stearns ......................................50 Beeline................................................12 BHP Billiton ........................................16 Bizzotto ..............................................58 BMW ..................................................56 Bunge Ltd. ..........................................26 Capital Growth Management ..............50 CGM Capital Development ................50 CGM Focus ........................................50 CGM Mutual........................................50 CGM Realty ........................................50 Citigroup ......................................16, 50 Citroen ................................................56 CME....................................................26 Coca Cola ..........................................16 Colombo Stile ....................................58 Concorde Capital..................................7 Countrywide........................................50 D.R. Horton ........................................50 Devon Energy......................................50 DUPD....................................................7 Fidelity Magellan ................................50 FirstFed Financial ................................50 Fitch Ratings ......................................16 Fozzy Group ........................................40 GlaxoSmithKline..................................16 Goldman Sachs ..................................50 Grupo Modelo ....................................16 GTel Mobile ........................................16 GTel TSC ............................................16 Home Credit Finance ..........................44 HSBC..................................................16 IBM ....................................................50 InBev ..................................................16 IndyMac ..............................................50 Invesco................................................50 IPSCO ................................................20 Jonson Controls..................................12 KDD Group ..........................................7 Kia ......................................................56 Kraft ....................................................40 Lear ....................................................12 Lehman Brothers ................................50 Lennar ................................................50 Lockheed Martin ................................16 Loomis Sayles ....................................50 Magna ................................................12 Mayo Clinic ........................................50 McKinsey ............................................44 Merrill Lynch ........................................50 Microsoft ..............................................7 Moody’s Investors Service ..................16 Morgan Stanley ..................................50 NAUMEN ............................................40 Nestle ................................................40 Nucor..................................................50 Oleina S.A...........................................26 P&G ....................................................40 Petrobras ............................................50 Pfizer ..................................................16 Phelps Dodge ....................................50 Potash Corp. of Saskatchewan ..........50 Pozzoli ................................................58 Provasi ................................................58 Punk, Ziegel & Co. ..............................16 Rav Bariach ........................................24 RBS ....................................................16 Rio Tinto..............................................16 Rolls Royce Motor Cars......................56 SABMiller ............................................12 Schlumberger ....................................50 Scudder Development ........................50 Scudder Stevens & Clark ....................50

Shyam Telelink ....................................16 SoftServe ............................................40 Sotelco ..............................................16 Southern Copper ................................50 Standard & Poor’s ........................16, 20 Telenor ................................................26 TNS ....................................................16 Toshiba Corporation............................12 Toshiba Europe Gmbh ........................12 United States Steel ............................50 Westfield Capital ................................50 WestLB................................................34 WPP ....................................................16 Бауэрнфейнд Артур ..........................50 Большешапов Олег ..........................12 Бондс Барри......................................50 Боттон Ален де ..................................60 Власюк Владимир ..............................7 Ворожбит Виталий ............................12 Генри Джон ........................................50 Герстнер Луи ......................................50 Гладий Михаил ....................................7 Глиманн Бернд ..................................34 Горго Юрий ........................................40 Иваненко Валерий ............................12 Иванюк Константин ..........................40 Ильяшев Михаил ..............................26 Кадников Вячеслав ..........................40 Кемп Боб ..........................................50 Кияк Тарас..........................................44 Клопперс Мариус..............................16 Козаченко Леонид ..............................7 Коламб Кэтрин ..................................50 Коломойский Игорь ..........................26 Коровин Константин ........................58 Крафт Боб..........................................50 Кучеренко Александр..........................7 Лавринев Виктор ..............................40 Лагун Николай ..................................12 Левенстам Валерий ..........................40 Линч Питер ........................................50 Мельников Александр ......................40 Миллер Алексей ..................................7 Моллой Боб ......................................50 Назарова Ирина................................26 Пакула Цвика ....................................12 Папашев Олег ....................................7 Порошенко Петр ................................7 Прайс Тони ........................................50 Прэтт Дуглас ......................................50 Роднянский Александр ....................26 Сванберг Нэд ....................................50 Симмонс Мэттью ..............................50 Скоцик Виталий ..................................7 Слободян Александр ........................26 Смолл Сью ........................................50 Снытко Игорь ....................................12 Стельмах Владимир ............................7 Струков Виталий..................................7 Фокс Марк ........................................50 Фуксман Борис ................................26 Хермсдорф Джанин ..........................50 Херрел Джон......................................50 Хибнер Кен ........................................50 Цебро Ирина ....................................44 Чаран Рэм..........................................50 Шефер Элис......................................50 Шульман Вадим ................................12 Шурыга Наталия ..................................7 Эйр Люси ..........................................60

Подписной индекс журнала «Комп&ньоН»: 74191 Зарегистрировано в Министерстве Украины по делам прессы и информации Свидетельство о регистрации: КВ №3257 от 26.05.98 г. Тираж 25 000 экз. Цена свободная © Издательский дом «Максимум» Цветоделение и печать: ООО «НОВИЙ ДРУК» Украина, 02094 м. Киев, ул. Магнитогорская, 1

Пресс#релизы присылайте по адресу: press2release@companion.ua

РА – медиапартнеры: Тел.: 451 89 57

Тел.: 482 01 49

Тел.: 288 33 58

Тел.: 536 19 99

Тел.: 496 02 12

Тел.: 499 70 20

Тел.: 501 45 01

Тел.: 531 19 10

Companion_29(2008).qxd

14.07.2008

22:03

Page 63

Companion_29(2008).qxd

14.07.2008

22:04

Page 64