PRESUPUESTOS CONCEPTOS Y EJERCICIOS
Autora: Virginia I. Monta単a Ampuero 1
Presupuestos PRESENTACIÓN
El presente texto ha sido realizado pensando en que se constituya en un material de consulta y apoyo para los alumnos de la Universidad de Los Lagos, con el propósito de contribuir al aprendizaje sobre presupuestos.
Los temas abordados en este trabajo abarcan en primer lugar, aspectos conceptuales básicos y clasificaciones de presupuestos, para luego definir y analizar diversos presupuestos
económicos y financieros,
conjuntamente con explicitar las relaciones que existen entre ellos.
Esto
permitirá al alumno reforzar los contenidos tratados en las clases.
Además se presentan una serie de ejercicios recopilados, los cuales han sido actualizados y adaptados a los requerimientos del aprendizaje. Dichos ejercicios están destinados a aplicar los conceptos teóricos.
VIRGINIA I. MONTAÑA AMPUERO INGENIERO COMERCIAL MAGISTER EN ADMINISTRACIÓN (MBA)
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Presupuestos
INDICE
CONTENIDO
PAGS.
I. ELEMENTOS CONCEPTUALES.
4
1. DEFINICIONES .
4
2. SISTEMA PRESUPUESTARIO.
7
3. CONSIDERACIONES PARA LA ELABORACIÓN Y UTILIZACIÓN DE PRESUPUESTOS.
10
4. PRESUPUESTO DE VENTA.
13
5. PRESUPUESTO DE PRODUCCIÓN.
16
5.1 OBJETIVOS.
16
5.2 ETAPAS PARA LA CONFECCIÓN DE UN PRESUPUESTO DE PRODUCCIÓN.
17
6. PRESUPUESTO DE NECESIDADES Y COSTOS DE FABRICACIÓN.
20
6.1 PRESUPUESTO DE MATERIALES E INSUMOS.
21
6.2 PRESUPUESTO DE MANO DE OBRA.
23
6.3 PRESUPUESTO DE COSTOS INDIRECTOS DE FABRICACIÓN.
24
7. PRESUPUESTO DE GASTOS ADMINISTRATIVOS.
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8. PRESUPUESTO DE GASTOS FINANCIEROS.
26
9. PRESUPUESTO DE CAJA.
26
9.1 PRESUPUESTO DE INGRESOS.
27
9.2 PRESUPUESTO DE EGRESOS.
28
9.3 FLUJO NETO DE EFECTIVO.
29
3
Presupuestos
10. PRESUPUESTO DE CAPITAL.
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10.1 MOTIVOS PARA INVERTIR.
31
10.2 TOMA DE DECISIONES PARA INVERSIÓN.
32
10.3 INVERSIONES.
33
10.4 TEMPORALIDAD DE LA INVERSIÓN.
36
10.5 FLUJOS DE FONDOS.
37
11. ESTADOS PRO-FORMA.
41
11.1 ESTADO DE RESULTADO PRO-FORMA.
41
11.1 BALANCE PRO-FORMA.
42
II. EJERCICIOS.
45
BIBLIOGRAFÍA.
92
4
Presupuestos
I. ELEMENTOS CONCEPTUALES
1. DEFINICIONES
Las
organizaciones
frecuentemente
se
ven
afectadas
en
su
funcionamiento por diversos problemas, sin embargo muchos inconvenientes pueden evitarse, manejarse o canalizarse si se desarrolla y se pone en práctica la capacidad de previsión y proyección respecto del accionar futuro. Al prever las operaciones futuras se pueden anticipar los resultados deseados y, establecer las acciones, esfuerzos y competencias necesarias para el logro de ellos. La intuición y la experiencia no son suficientes para que una organización pueda lograr los objetivos propuestos y los resultados esperados, especialmente en un medio competitivo.
Toda planificación requiere establecer y evaluar las variables controlables e incontrolables involucradas en la operación, con el objeto de definir las fortalezas y debilidades, de tal manera de aumentar o potenciar las fortalezas y atenuar las debilidades, y con ello establecer objetivos alcanzables. Para evaluar las variables incontrolables se necesita obtener información, analizarla y estimar su comportamiento, vale decir, se establecen los supuestos básicos de cómo van a moverse esas variables.
Entre las variables controlables se pueden mencionar: políticas gerenciales, estrategias competitivas, decisiones de inversión, calidad de productos, procesos productivos, entre otros. En el ámbito de las variables incontrolables se encuentran: condiciones económicas de un país o una región, nivel de ingresos y gustos de los consumidores, tasas de interés, estabilidad política, inflación, precios de otros bienes, entre otros.
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Presupuestos Luego de dicho análisis se está en condiciones de definir los objetivos globales de la organización, como por ejemplo: aumentar la rentabilidad, aumentar las ventas, mejorar el clima organizacional, entre otros. Esta definición debe servir de guía para la acción, pero no se puede trabajar sobre la base de definiciones globales, es necesario fijar las metas especificas que se desean alcanzar, lo que implica asignar cifras a esos objetivos generales, tales como: aumento de un 12% de las utilidades, aumento del 10% de las ventas y/o capacitar al 20 % del personal.
El siguiente paso consiste en definir la forma o estrategia a implementar para alcanzar los objetivos propuestos, como por ejemplo: para aumentar las ventas en un 10% se buscará nuevos mercados y/o se incrementará la publicidad.
Contando con las definiciones anteriores, se está en condiciones de confeccionar los presupuestos necesarios que incorporen todas las actividades contemplada en las operaciones para el logro de los objetivos establecidos. Vale decir, el nacimiento de los presupuestos viene dado en forma simultánea con los planes de la organización. Los presupuestos son la expresión cuantitativa de la planificación, por lo tanto, surgen y son parte de los planes organizacionales.
Existen diversas definiciones de presupuesto, entre las más completas se puede mencionar: “Método
sistemático
y
formalizado
para
desempeñar
las
responsabilidades directivas de planificación, coordinación y control. Específicamente, comprende el desarrollo y aplicación: 1) propósitos generales y a largo plazo para la empresa; 2) un plan de utilidades a largo plazo desarrollado en términos amplios; 3) un plan de utilidades a corto plazo detallado por responsabilidades pertinentes (divisiones, productos, proyectos, etc.); y 4) un sistema de informes de resultado 6
Presupuestos por responsabilidades asignadas. En el concepto de planeamiento y control de los beneficios están implícito el realismo, la flexibilidad y la atención continuada a las funciones de planificación y control de la dirección empresarial. Esta definición reconoce que la dirección es el factor de éxito decisivo en el destino a largo plazo de la empresa”.
1
“Expresión cuantitativa formal de los objetivos que se propone alcanzar la administración de la empresa en un periodo, con la adopción de las estrategias necesarias para lograrlos. Es expresión cuantitativa
porque los objetivos deben ser
mensurables y su alcance requiere la destinación de recursos durante el periodo fijado como horizonte de planeamiento; es formal porque exige la aceptación de quienes están al frente de la organización (gerencia,
presidencia,
y/o
juntas
directivas
o
consejos
de
administración); además, es el fruto de las estrategias adoptadas porque
éstas permiten responder al cómo se implementarán e
integrarán las diferentes actividades de la empresa de modo que converjan al logro de los objetivos previstos; deberá “organizar” y asignar personas y recursos; “ejecutar y controlar” para que los planes no se queden sólo en la mente de sus proponentes y, por último, desarrollar procedimientos de oficina y técnicas especiales para formular y controlar el presupuesto.2
Los presupuestos constituyen una herramienta de planificación, coordinación y control necesaria
de
las funciones principales de la
organización, que generan y que son motivo de su existencia, tales como ventas, compras, producción, inversiones, entre otras. Estos permiten asegurar la coordinación y el control de las operaciones facilitando el logro de los objetivos pre-establecidos. Lo abarcan todo, desde el inicio de las
1 2
Welch, Glenn (1972, pág.3). Burbano Ruiz, Jorge (1996, pág. 11 y 12).
7
Presupuestos actividades hasta los resultados finales, incluyendo la comparación periódica con lo que realmente ocurre.
El establecimiento de desviaciones entre lo estimado y lo real tiene como objeto: a) El control que permite averiguar las causas de las desviaciones. b) La fijación de responsabilidades. c) Asumir medidas correctivas. d) Efectuar ajustes necesarios para alcanzar lo deseado.
2. SISTEMA PRESUPUESTARIO
Un sistema presupuestario es
el conjunto de presupuestos que
interactúan y que maneja una entidad para satisfacer las necesidades de planificación, coordinación y control.
Toda
organización al adoptar un
sistema presupuestario completo está contribuyendo a hacer más eficaz el proceso de dirección de la organización, sea ésta con o sin fines de lucro, grande, mediana o pequeña, pública o privada. La utilización de un sistema presupuestario hará más probable el logro de metas y objetivos prefijados, dado que es un sistema global que integra aspectos funcionales y operativos, permitiendo la participación de todos los niveles de la dirección y de todas las subdivisiones de la organización.
Los presupuestos están ligados unos a otros y al esquema que representa el presupuesto general se le denomina “Presupuesto Maestro”.
Los presupuestos se clasifican en función de diferentes criterios, tales como: Según el tiempo que involucren:
A corto plazo: no superior a un año.
A largo plazo: superior a un año. 8
Presupuestos Según la capacidad de modificarse:
Rígido o estáticos: se elaboran para un nivel de actividad y no se permiten ajustes por variaciones.
Flexibles o variables: se elaboran para diferentes niveles de actividad y se pueden adaptar a los cambios que surjan.
Según la naturaleza de la entidad que lo utilice:
Público: son confeccionados y utilizados por el sector público.
Privado: son confeccionados y utilizados por entidades del sector privado.
Según su ámbito de aplicación:
De operación o económico: corresponde a los presupuestos de todas las actividades para un periodo preestablecido y que influyen en el resultado económico de la organización. Entre ellos se encuentran: -
Presupuesto de ventas
-
Presupuesto de producción
-
Presupuesto de compra
-
Presupuesto de mano de obra
-
Presupuesto de gastos indirectos de fabricación
-
Presupuesto de gastos generales: administrativos de comercialización financieros
- Presupuesto
de
operaciones
o
Estado
de
Resultado Proyectado.
Financiero: son aquellos cuyas partidas afectan o tienen incidencia en el balance general de la organización. Los más utilizados corresponden a: -
Presupuesto de caja
-
Presupuesto de capital
-
Balance pro forma o proyectado 9
Presupuestos A
la hora de establecer un sistema presupuestario es necesario
conocer el tamaño y la complejidad de la empresa, sus necesidades y restricciones presupuestarias que le son propias.
En la medida que la
empresa sea más grande y compleja es necesario dividir los presupuestos de acuerdo a áreas, funciones, unidades o producto, entre otros.
Las ventajas de un buen sistema presupuestario, pueden resumirse en lo siguiente: Entrega información cuantitativa sobre diversos cursos de acción posibles
permitiendo
centrar
la
atención
sobre
problemas
significativos, lo que permite llegar a un plan relista, balanceado y adecuado para la empresa. Según esto se pueden dar distintas alternativas y definir con qué presupuesto se queda la empresa. Ayuda a coordinar y sincronizar la gestión de las distintas áreas, de modo que los objetivos generales armonicen con los objetivos de cada una de ellas. La maximización de los objetivos de cada una de sus partes no siempre lleva a la maximización de los objetivos en su conjunto. Refleja la actividad futura de la empresa en términos cuantitativos, lo que evita ambigüedades y malas interpretaciones. Ejemplo, si una empresa quiere aumentar sus ventas, y lo hace en un 1%, estaría cumpliendo el objetivo, pero dicho aumento puede no ser relevante o significativo. Proporcionan una meta precisa de los resultados que se esperan, lo que sirve de pauta para evaluar decisiones que deban tomarse. Los presupuestos brindan patrones de actividades para medir los resultados y delimitar las responsabilidades, facilitando las medidas correctivas. Este es el objetivo de control del presupuesto. El control presupuestario se da en dos instancias:
Control ex-post: es histórico, se efectúa una vez transcurrido el periodo presupuestario. Se centra en analizar las diferencias, 10
Presupuestos sus causas, quienes serían los responsables de esos cambios si existieron. Control durante: se realiza durante el desarrollo de las actividades. Si se presentan cambios en las variables debe averiguarse por qué suceden esos cambios, si son negativos, si son posibles de corregirlos, quién es responsable de esos cambios si lo hay. El sistema presupuestario motiva a pensar en una serie de variables externas a la empresa, las cuales pueden afectar su operación. Ejemplo: situación económica del país, de una región,
inflación,
devoluciones, situación política, entre otros. El sistema presupuestario permite planificar la empresa sobre la base de metas y objetivos realistas.
3. CONSIDERACIONES PARA LA ELABORACIÓN Y UTILIZACIÓN DE PRESUPUESTOS
Los
presupuestos tratan de reflejar situaciones futuras, lo que
involucra proyectar variables controlables y las no controlables. Esto nos lleva al hecho que esta herramienta no es exacta, sin embargo su existencia hace disminuir los riesgos o permite decidir qué riesgos se está dispuesto a asumir. Para
acercarse más a la realidad debe procurarse contar con
información de buena calidad y efectuar análisis de sensibilidad. En esta perspectiva se aconseja que una empresa debiera tener tres presupuestos: Optimista. Realista. Pesimista
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Presupuestos La confección de presupuestos requiere la aplicación e integración de conocimientos y herramientas que proveen diversas disciplinas tales como la economía, estadística, administración, contabilidad y finanzas.
En la elaboración de presupuestos es necesario incorporar tres elementos fundamentales: Realismo: lo estimado debe ser posible que se dé en la realidad. Flexibilidad: los presupuestos deben ser flexibles, es decir deben tener la capacidad de adaptarse a posibles cambios en las variables y en la medida que las variables sean menos predecibles, más flexible debe ser el presupuesto, incluso puede ser necesario flexibilizar los objetivos. Atención continua: la revisión periódica permite efectuar correcciones y ajustes necesarios y en forma oportuna.
Por otra parte, a la hora de confeccionar los presupuestos hay que hacerlo en un cierto orden y se requiere decidir qué presupuesto debe confeccionarse en primer lugar. Una empresa puede existir en la medida que el mercado se lo permita, puede cumplir sus objetivos en la medida que el mercado acepte sus productos; por ello, un sistema presupuestario debe partir por un presupuesto de venta, dado que es determinante porque indica cuánto se puede vender y
por lo tanto, fija el nivel de actividad de la
organización, como así mismo determina la infraestructura necesaria, los niveles de inversión, y las necesidades de financiamiento.
Si se une la
planificación de la inversión, del financiamiento, de los ingresos y de los costos, se obtiene un presupuesto de capital.
Lo que se va a producir depende de las ventas, y la producción a su vez va a definir los requerimientos de materiales e insumos, de mano de obra y de algunos gastos generales de fabricación en el proceso productivo. A su vez, del producto y la cantidad a vender, dependerán generales de administración. 12
los gastos
Presupuestos ¿Qué pasa
si al definir el monto de los recursos necesarios para
implementar la operación, se observa que no es posible obtener todo el financiamiento requerido? En este caso hay que modificar las metas y por lo tanto el presupuesto. Esto significa que algo falló en la evaluación de fortalezas y debilidades. También puede suceder lo contrario, vale decir, que exista disponibilidad de financiamiento superior a las metas.
En la práctica es frecuente que se generen ciertos problemas causado por una inadecuada elaboración o por el mal uso de los presupuestos. Estas dificultades están referidas a: Presupuestos en exceso: cuando es muy detallado puede resultar engañoso y eleva su costo. La exactitud de un presupuesto puede depender de las personas que los confeccionan. Los presupuestos son una herramienta, no un fin en sí mismo, esto significa a que no debe proseguirse con un presupuesto a como de
lugar.
Si
las
condiciones
cambian,
debe
modificarse
el
presupuesto, no el objetivo. Inercia
presupuestaria:
presupuesto
se
mantienen
generalmente partidas
que
al no
confeccionar son
un
necesarias,
simplemente porque se acostumbraba a hacerlo. Presión presupuestaria: los presupuestos no deben utilizarse como instrumentos de presión, no se puede mantener a las personas pendientes de que se cumpla o no uno o más presupuestos. Por ejemplo, en el caso que se le dice a los trabajadores que si se cumple el presupuesto van a tener una bonificación, o en cambio, si no se cumple tendrán una sanción.
13
Presupuestos 4. PRESUPUESTO DE VENTA
Para confeccionar el presupuesto de venta debe inicialmente realizarse un pronóstico de venta, que no es otra cosa que establecer la demanda de los productos o servicios, lo que involucra definir cantidad posible de vender y precio posible de obtener, considerando los objetivos organizacionales. La demanda en gran medida está dada por variables incontrolables como el nivel de ingresos de las personas, los gustos, la moda, entre otros. Sin embargo también existen variables controlables o internas que afectan, las cuales pasan a formar parte de la estrategia de venta, estas pueden ser: precio, cantidad, calidad, promoción, publicidad, mercados objetivos, entre otros.
El plan de venta se puede dividir en dos partes: a) Determinación de la demanda global del mercado: para ello se va a suponer un comportamiento óptimo del mercado. b) Desarrollo de una estrategia para alcanzar la meta establecida, y determinar qué porción de esa demanda global va ha ser la demanda de la empresa.
Para estimar cuánto vender en el caso de empresas que poseen diversos productos, se pueden estimar las ventas producto por producto, para así llegar a la venta total de la empresa. Sin embargo para realizar estas estimaciones, independiente de la variedad de productos o servicios que posea una empresa, es necesario recurrir a: Personas internas o externas a la empresa que analicen las variables incontrolables de la empresa y proyecten las ventas. Los ejecutivos que a través de sus experiencias puedan ir estimando los niveles de venta posibles de obtener. Vendedores. Distribuidores. 14
Presupuestos Clientes propiamente tal. Técnicas de proyecciones estadístico-matemáticas. Programación lineal.
El nivel de profundidad con que se efectúe las estimaciones de las ventas dependerá de cada empresa y puede ser afectada por diferentes factores, tales como: disponibilidad de recursos, tiempo disponible, precisión deseada, disponibilidad de información, entre otros.
Las estimaciones de venta que se efectúen deben distribuirse en el tiempo, vale decir, deben expresarse en términos anuales y establecer una tasa de crecimiento anual dentro de un marco de tiempo definido. También se requiere distribuir las ventas en el corto plazo, traduciéndola a términos mensuales,
considerando
la
estacionalidad
de
las
ventas
cuando
corresponda. Así mismo, si es necesario hay que distribuir las ventas dentro del mes, ya sea en términos semanales o diarios.
La preparación adecuada de las estimaciones o pronósticos de venta entrega las bases para elaborar
todos los demás presupuestos
organizacionales. Teniendo definidas las estimaciones de venta es posible construir el plan o presupuesto de venta que incluye o incorpora todas las acciones necesarias para obtener las ventas estimadas en los periodos establecidos. El plan de venta incluye además: Plan de promoción y publicidad: Este plan se refiere a la definición de todas aquellas actividades a realizar, con el objeto que los consumidores o distribuidores se sientan incentivados a adquirir el o los productos o servicios. Estas actividades pueden ser: sorteos, degustaciones, obsequios, entre otros.
Las actividades publicitarias están destinadas a informar o
15
Presupuestos persuadir a los consumidores, por ejemplo, avisos en televisión, radio u otro medio comunicacional. Para que estas actividades se lleven a cabo es necesario asignarle recursos, por lo tanto, se necesita definir los costos detallados de cada actividad a realizar, lo que dependerán de una serie de factores como la intensidad y los medios a utilizar, entre otros. Plan de gastos de venta: Para lograr el nivel de venta establecido como meta, se debe realizar una serie de esfuerzos y destinar recursos necesarios para llevarlo a cabo. Estos costos son los relativos a: fuerza de venta e infraestructura, entre otros, y deben estimarse. Plan de distribución: Para que los productos lleguen a los consumidores se requiere definir si ésta va ha ser directa o se utilizarán canales externos, ya sea mayoristas y/o minoristas. Cualquiera sea la opción a utilizar debe programarse y definir sus costos, en los cuales están involucrados desembolsos en personal y transporte, entre otros.
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Presupuestos 5. PRESUPUESTO DE PRODUCCIÓN
El presupuesto de producción es una estimación de las cantidades que se van a producir en un periodo determinado.
5.1.
OBJETIVOS Los objetivos que persigue un presupuesto de producción se detallan a
continuación: a) Ayudar a la planificación de la producción dando respuestas a las preguntas de qué producir, cómo producir y en qué cantidad producir. b) Ayuda a planificar la capacidad productiva de la empresa (se refiere a la capacidad instalada). c) Sirve de guía para establecer las necesidades de materia prima, las compras de las mismas, las necesidades de mano de obra y las necesidades de gastos generales de fabricación. En resumen, nos ayuda a determinar los tres elementos de costos. d) Sirve para calcular las necesidades de efectivo para hacer frente a los costos de producción. En este caso proporciona la base, pero se necesitan otros antecedentes, como las políticas de pago de la empresa.
Para la confección de este presupuesto se necesita información como: Presupuesto de ventas. Nivel de inventarios deseados. Capacidad instalada de la empresa, tanto a nivel general como departamental y por operación. Estándares de costos en términos de precio y cantidad. También pueden usarse los costos estimados.
La cantidad a producir está dada por lo que se espera vender, más la diferencia de inventarios: 17
Presupuestos
PRODUCCIÓN = Inventario final + ventas – inventario inicial
5.2. ETAPAS PARA
LA CONFECCIÓN DE UN PRESUPUESTO DE
PRODUCCIÓN:
a) Establecer políticas de niveles de inventarios, lo que da las posibles variaciones en inventarios. b) Determinar la cantidad que se debe producir de cada producto en el periodo. c) Hacer la distribución de esas cantidades a lo largo del periodo.
Las políticas de niveles de inventarios, básicamente se pueden expresar en dos extremos: Inventarios estables, en que la producción varían de acuerdo a las ventas. La producción estable, en que los inventarios varían en función de las ventas.
En la práctica, la política de inventario se ubica en un rango intermedio, pero se da una tendencia que depende de ciertos factores, tales como: La cantidad a vender: a
mayor cantidad que se espera vender,
mayores serán los niveles de inventarios que se desea mantener. La estacionalidad de las ventas: en la medida que la estacionalidad es más acentuada, tanto los inventarios como la producción pueden variar. La variabilidad de las ventas: a mayor variabilidad en las ventas, mayores serán los inventarios que se desean mantener para cubrirse de posibles eventualidades.
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Presupuestos Características del producto: en la medida que un producto sea más perecible, menores serán los inventarios deseados. En este caso se busca mantener inventarios mínimos y producción de acuerdo a las ventas. Duración y naturaleza del proceso: cuando más largo es el periodo de tiempo que dura el proceso productivo, mayor cantidad de producto terminado se necesita en inventarios, porque ante cualquier interferencia en el proceso se va a requerir tiempo para volver a comenzar o completar la producción. Entre cada etapa del proceso productivo es necesario mantener inventarios intermedios. Capacidad de almacenaje de la empresa: si se aplica una política de producción estable, cuando disminuyen las ventas los niveles de inventarios aumentan y debe tenerse un lugar donde guardarlos. Capacidad para disponer recursos con que cuenta la empresa para financiar los inventarios: los inventarios son activos y debe destinarse recursos para mantenerlos, si una empresa no tiene los recursos suficientes no podrá mantenerlos. Los costos de mantener inventarios: a mayor costo de mantención de inventarios, mayores serán los costos que genera la empresa. La seguridad en el abastecimiento de materias primas: en la medida que la empresa tenga proveedores seguros y eficientes menor es la necesidad de mantener inventarios. Variaciones de costo presupuestal: si una empresa se da cuenta que el costo de materia prima y mano de obra van a subir en un periodo siguiente, posiblemente le conviene aumentar los inventarios antes de que se produzca el alza. Riesgo de mantener inventarios: se refiere a variaciones inesperadas del precio. En inventarios estables la baja de precios no produce pérdidas como en el caso de trabajar con inventarios elevados. Otro riesgo son los cambios inesperados de la demanda.
19
Presupuestos Capacidad instalada de la empresa: Si una empresa con la capacidad instalada que posee, no logra satisfacer los periodos de mayor demanda debe desarrollar un programa de producción estable. Con los inventarios en periodos de menor demanda pueden compensar aquellos periodos de mayor demanda.
Para decidir cuál es la política de inventarios a seguir se debe ver las ventajas y desventajas.
Por ejemplo, los inventarios estables poseen la
ventaja que necesitan pocos recursos financieros, porque se trabaja con inventarios mínimos. Esto tiene como consecuencia la disminución en:
Los costos de mantener inventarios.
Riesgos ante baja inesperada de precios
Riesgos por obsolescencia y por pérdidas en accidentes y robos
Riesgos de una baja en la demanda esperada.
Ventajas de una política de producción estable:
Estabilidad en el empleo, lo que se traduce en una menor rotación de la mano de obra, mayor moral de los trabajadores, mayor especialización de los mismos y por lo tanto en mayor eficiencia. Además disminuyen los costos de contratación y entrenamiento de los trabajadores.
Se logra comprar mejor, porque se planifica mejor la compra con lo que se puede obtener descuentos por volúmenes, mejora la seguridad en el abastecimiento, ya que si se compra en forma regular los abastecedores pueden programar su producción mejor.
Evita los riesgos en el aumento inesperado de precios, mejor dicho, lo disminuye. También disminuye riesgo de quedarse sin vender ante aumentos inesperados en la demanda.
20
Presupuestos
Permite mejorar la utilización de la capacidad instalada de la empresa, ya que si la producción es estable estará cercana al máximo.
6.
PRESUPUESTO DE NECESIDADES Y COSTOS DE FABRICACIÓN:
Con la definición de los productos y las cantidades a elaborar se debe dimensionar las necesidades de aquellos bienes y servicios que sustenten los niveles operacionales establecidos en cada periodo considerado, como así mismo se requiere estimar los costos que ellos involucran. Sin embargo, dichas estimaciones implican definir previamente la estructura productiva, los procesos productivos y los procedimientos a utilizar, vale decir, se debe definir cómo producir especificando los distintos métodos, dado que alternativas diferentes generan costos productivos diferentes. Por ejemplo, si para producir un producto”X” existen dos formas, la primera con escasa tecnología y la segunda intensiva en tecnología, la primera requerirá más mano de obra que la segunda y por lo tanto, los gastos por mano de obra y mantenimiento de equipos serán diferentes.
También se debe definir la
calidad deseada.
Los objetivos de la confección de presupuestos
de
costos de
producción dicen relación con el cumplimiento de los planes productivos con una
estructura
acorde
y
razonable
de
costos,
la
asignación
de
responsabilidades por centro de costos o áreas funcional y el control de costos.
El racionamiento de costos involucra la racionalización de las operaciones productivas buscando la eficiencia y evitando procedimientos innecesarios y / o pérdidas. Se trata sólo de producir a un costo razonable para obtener la producción deseada de acuerdo a la calidad preestablecida. 21
Presupuestos
Para efectos de presupuestar, normalmente se usa la clasificación de elementos de costos ya conocida: Materiales o insumos. Mano de Obra. Gastos generales de fabricación.
Para la estimación de costos de operación se requiere conocer el comportamiento que estos presentan, vale decir, pasa por saber si son variables, fijos, o semi variables, y en estos dos últimos casos, saber de qué variables dependen.
6.1.
PRESUPUESTO DE MATERIALES E INSUMOS Los materiales e insumos son todos aquellos elementos que se utilizan
en el proceso productivo y cuyo costo puede ser identificado en cada unidad de producción.
Con la información proporcionada en el presupuesto de producción respecto de la cantidad de unidades a producir y las características definidas, se puede determinar qué materiales e insumos se requieren en el proceso productivo con sus respectivos atributos. Si a lo anterior le agregamos el volumen de producción por periodo de tiempo, se está en condiciones de elaborar el presupuesto de necesidades de materiales o insumos por periodo considerado en la planeación, en algunos casos se le denomina presupuesto de
utilización de materiales e insumos. Dicho
presupuesto nos entrega el desglose de las cantidades de cada tipo de material e insumo que se requiere en cada periodo para que se cumpla el programa de producción preestablecido y su utilidad dice relación con evitar excesos o déficit en la disponibilidad de dichos materiales con los consiguientes costos asociados.
Para la elaboración de éste presupuesto
se requiere conocer los estándares o coeficientes de consumo de los 22
Presupuestos materiales, vale decir, por cada unidad de producto final qué cantidad se requiere de cada material o insumo, incorporando las posibles pérdidas. Los estándares o coeficientes de consumo se obtienen de experiencias anteriores, apreciaciones o estándares de fabricantes o a través de investigaciones o pruebas.
Por otra parte, considerando que normalmente es conveniente adquirir los materiales anticipadamente
por demoras en la entrega, por
estacionalidad de la producción o para evitar riesgo en la disponibilidad, entre otros, debe definirse la política de inventarios de dichos materiales y más específicamente determinar él
o los niveles óptimos, todo ello en
función de las características del o los mercados de los materiales e insumos. Con esto podemos confeccionar el presupuesto de compra de materiales e insumos, el que define cantidad de materia prima o insumo a comprar y oportunidad de compra y el costo estimado. Lo que se busca con ello es garantizar la disponibilidad de materiales e insumos. También esta información sirve de insumo para proyectar las cuentas por pagar.
En definitiva,
estos presupuestos deben reflejar un balance o un
equilibrio entre las necesidades de materiales o insumos de la empresa, los niveles de inventarios definidos para los mismos y los niveles de compra de ellos.
Por otra parte, con los antecedentes anteriores y la estimación de costos de materiales e insumos se prepara el presupuesto de costos de materiales a utilizar en la producción en cada periodo definido. Esto permite estimar los costos por unidad de producto en lo concerniente a materias primas o insumos, lo que ha su vez tiene relevancia para el presupuesto de costos de mercaderías vendidas, la fijación de precios, financiación y del control de los costos.
23
Presupuestos Cada uno de estos presupuestos relacionados con los materiales e insumos se puede confeccionar por producto, líneas de producto, niveles de responsabilidad y para la empresa en términos generales.
6.2.
PRESUPUESTO DE MANO DE OBRA La mano de obra directa está referida a aquellos trabajados que tienen
directa relación con las operaciones de producción y cuyo costo se asocia directamente a una unidad de producción determinada.
El presupuesto de mano de obra directa se basa en las unidades a producir de cada producto y en los tiempos de fabricación requeridos para cada producto. Por lo tanto, se debe estimar el número de horas de trabajo necesarias para elaborar cada tipo de producto, desglosándola por tipo de trabajo o grado de especialización o competencias necesarias para llevarlo a cabo. Esto lleva a definir las necesidades de mano de obra según alguna calificación y con ello establecer los costos de mano de obra requeridos. Para lo anterior es necesario trabajar con número de horas por unidad de producto obtenida de los estándares o estimados.
Este presupuesto aporta información a la planificación en cuanto al importe necesario de mano de obra directa, al número de empleados o trabajadores, costo por unidad de fabricación de cada producto, necesidades de fondos y sirve de base para el control.
Al igual que en el caso de los materiales e insumos los presupuestos se puede realizar por producto, por centro de responsabilidad o en forma global.
Los beneficios de poseer estos presupuestos son: Permite la contratación y capacitación de acuerdo a las necesidades. Establece las necesidades de financiamiento de mano de obra. 24
Presupuestos Estima el costo por unidad lo que es útil para la fijación de precios Control y reducción de costos.
6.3. PRESUPUESTO DE COSTOS INDIRECTOS DE FABRICACIÓN Además de los costos identificables directamente con los productos elaborados existen otros costos necesarios para que la producción se lleve a cabo, pero no pueden atribuirse directamente a cada producto. Estos son los denominados costos indirectos de fabricación o gastos generales de fabricación o costos de carga fabril que comprenden materiales indirectos, remuneraciones por concepto de mano de obra indirecta (dirección productiva, supervisión, mantenimiento) y partidas de gastos diversos como depreciaciones, seguros, suministros, reparaciones, energía, entre otros.
El presupuesto de costos indirectos de fabricación entrega un detalle de todos los materiales o servicios adicionales que se requieren para que el proceso productivo se lleve a cabo en la forma planeada y los costos que ellos involucran. Dada la diversidad de los elementos incorporados en este presupuesto, es necesario definir la forma a presupuestar para cada uno de ellos sobre la base de sus propias características. La utilización de estándares o estimados es fundamental para realizar en forma adecuada un presupuesto.
El hecho de poseer este presupuesto permite programar las adquisiciones o contrataciones con la debida anticipación para que estén disponibles en el momento que la producción lo requiera y además entrega la dimensión del gasto que tiene incorporado.
Este presupuesto se desarrolla principalmente por centro de responsabilidad y en términos totales, y luego se efectúa un prorrateo por producto de acuerdo a algún criterio definido para tal efecto, lo que sirve para el Estado de resultado pro-forma. 25
Presupuestos 7.
PRESUPUESTO DE GASTOS ADMINISTRATIVOS
Los gastos de administración se definen como los demás costos que se requiere incurrir y que no tienen relación con la producción en sí, ni con la distribución de la producción. Estos gastos se refieren especialmente a los derivados de las funciones superiores del negocio o administración central, no relacionadas con la producción. Se caracterizan principalmente porque una porción importante de ellos tiene un comportamiento fijo.
El presupuesto de gastos administrativos debe presentar un desglose de las diversas partidas de gastos administrativas definidas como necesarias en la empresa, con las correspondientes valorizaciones monetarias. Estos presupuestos normalmente se efectúan por departamento o unidad, asignándole la responsabilidad al jefe superior de la planeación y control de los gastos. El presupuesto de gastos administrativos completo de la empresa es la suma de los presupuestos departamentales. Según Glenn Welsch “...el mejor enfoque para planificar asignaciones de gastos administrativos es basarlas en planes y programas específicos. La experiencia pasada, ajustada por los cambios previstos
en la política
directiva y las condiciones económicas generales, es de mucha ayuda. Debido a que la mayoría de los gastos administrativos son fijos, el análisis de los registros históricos proporcionará de ordinario una base sólida para presupuestarlos”.
26
Presupuestos 8. PRESUPUESTOS DE GASTOS FINANCIEROS
Los gastos financieros corresponden a todos aquellos desembolsos correspondientes al pago de intereses por deuda existentes o que se van a asumir en el periodo presupuestario considerado. El presupuesto de gastos financieros especifica
los gastos por
intereses que deben efectuarse en cada periodo para cada deuda que la empresa posea. Este presupuesto es útil para conocer las necesidades de efectivo por intereses, da tal forma de programar las disponibilidades de recursos y además, aporta información para el Estado de
Resultado
proyectado.
9. PRESUPUESTO DE CAJA
El presupuesto de caja es la programación de ingresos y egresos efectivos de dinero que va ha generar una empresa o actividad en un tiempo definido, especialmente en el corto plazo. Sirve para planificar, organizar y controlar los movimientos de dinero.
Esta herramienta permite a la empresa: Visualizar la liquidez y solvencia de la empresa en el corto plazo. Programar necesidades de caja de la empresa en el corto plazo. Programar las disponibilidades de efectivo de corto plazo cuando existen excedentes. Planear la obtención de financiamiento a corto plazo.
Este presupuesto es una herramienta de corto plazo, sin embargo también es útil en el largo plazo. En la medida que se proyecte en un plazo mayor, más inseguras serán las estimaciones, por lo tanto, el presupuesto de 27
Presupuestos largo plazo hay que considerarlo como una guía simplemente. En el largo plazo se confecciona en términos anuales, en cambio a corto plazo el presupuesto se va detallando cada vez más, normalmente esta planeación no excede de un año, sin embargo se fracciona en meses, trimestres o semestres, lo que depende de las características o naturaleza del negocio principalmente. Si los flujos son afectados por estacionalidades o son más inestables, mayor es la cantidad de sub-periodos que se consideran.
La confección de un presupuesto de caja se efectúa a partir de: El presupuesto de ingresos o entradas de efectivo. El presupuesto de egresos o salidas de efectivo.
Luego se toman estos
dos presupuestos para compararlos y se
determina cuando y cuanto se va a requerir de efectivo (ingresos menores a los egresos) o cuando va a existir disponibilidad de efectivo y el importe de éste (ingresos mayores a los egresos).
9.1.
PRESUPUESTO DE INGRESOS Los flujos de entradas de fondos provienen principalmente de las
ventas de los productos o servicios que produce la organización, por lo tanto, se requiere conocer el pronóstico de venta.
Las ventas pueden realizarse al contado, lo que genera un flujo de efectivo inmediato, o también se puede efectuar a crédito, generando un flujo futuro de entradas. Por lo tanto, la confección de un presupuesto de entradas de dinero requiere el conocimiento de las políticas de venta y especialmente de la política de crédito y/o el periodo promedio de cobros de facturas, como así mismo la tasa de cuentas incobrables.
También una empresa puede generar otros ingresos, como por ejemplo ingresos producto de ventas de activos fijos o nominales, 28
ingresos
Presupuestos provenientes de solicitudes de financiamientos de inversiones o ingresos por intereses, ingresos por ventas de acciones o emisiones de bonos.
9.2.
PRESUPUETOS DE EGRESOS. Normalmente las salidas
de efectivo son más variadas que las
entradas. Estas se pueden agrupar en: Pagos a proveedores: se deben pagar las compras de materia prima e insumos necesarios para la producción. Para presupuestar se requiere conocer el presupuesto de compras y la política de crédito de los proveedores. Pagos de otras cuentas como luz, agua, teléfono y seguros entre otros. Se requiere conocer el importe y los vencimientos de las diferentes cuentas. Gastos en personal, administrativos y otros: incorpora los gastos corrientes del negocio y es necesario conocer la política de pago correspondiente. Inversiones de capital: corresponde a aquellas adquisiciones de activos de largo plazo y para presupuestar estas salidas se requiere conocer el presupuesto de capital. Impuestos, préstamos, intereses y dividendos: esto incluye el pago de intereses por préstamos vigentes. Se requiere conocer las fechas de vencimientos de los impuestos y los intereses y dividendos, como la política de este último.
29
Presupuestos 9.3.
FLUJO NETO DE EFECTIVO A los ingresos presupuestados en cada periodo se le deducen las salidas de efectivo para obtener el flujo neto de efectivo de la empresa, y si a este último se agrega el saldo inicial de caja se obtiene el saldo final de caja en cada periodo. Cabe agregar que el saldo mínimo de caja constituye un monto establecido por la empresa por motivos de precaución para hacer frente a cualquier gasto imprevisto.
Si el saldo final de caja es negativo existe déficit de caja por lo cual es necesario utilizar financiamiento, sin embargo si se observa que en todos o gran parte de los periodos se tienen problemas de efectivo, implica que la empresa tendrá problemas de liquidez y de solvencia, por lo que debe buscarse formas de financiamiento adecuadas.
En cambio al existir saldo de caja positivo en un periodo determinado se puede señalar que en ése periodo existe excedentes de caja
y cuando se dan en forma permanente e importante, se debe
programar la forma de invertirlos con el objeto de no mantener recursos ociosos y generar otros ingresos.
Por otra parte, si una empresa tiene disponibilidad de efectivo en algunos periodos y necesita
necesidad de efectivo en otros, significa que
financiamiento
para
aquellos
periodos
donde
existen
necesidades y ello conlleva a un análisis de obtención de recursos con la consiguiente programación de financiamiento . Al agregar en el presupuesto de caja las entradas y salidas producto del financiamiento, se obtiene lo que se denomina Presupuesto de Caja con Financiamiento.
30
Presupuestos 10.
PRESUPUESTO DE CAPITAL
Cuando se analizan los balances generales de las empresas, es posible observar que la mayor inversión corresponde a los activos fijos, lo que es comprensible dado que sin ellos la producción no sería posible llevarla a cabo, especialmente en las organizaciones manufactureras.
Los activos fijos que mantienen las empresas dependen de la naturaleza de los procesos productivos que desarrollan. Entre los activos fijos podemos encontrar las plantas y equipos, los que normalmente generan y condicionan la mayor parte de los costos de fábrica, y por lo tanto, entregan la base a la capacidad de la empresa para generar utilidades.
Algunas empresas requieren altos niveles de activos fijos y contribuciones de mano de obra relativamente bajas para producir, en este caso se está frente a empresas intensivas en capital.
Otras empresas,
necesitan ocupar gran cantidad de mano de obra y menores aportes en activos fijos para obtener un producto final, ellas se conocen como intensivas en mano de obra. En términos generales, se considera que cuando más alto sea el índice activo fijo/activos totales, la empresa está más ligada a la categoría de capital intensivo.
Sea cualquiera de estas condiciones que posea una empresa, lo que está claro que sin planta y equipos no se puede elaborar un producto.
Cuando una empresa adquiere un activo fijo está
efectuando un
desembolso capitalizable que se espera que produzca beneficios en un periodo de tiempo largo (normalmente superior a un año). Por lo tanto, cuando se habla de presupuesto de capital, se refiere a la definición de los gastos planeados de la empresa en activos fijos, el que se genera mediante el proceso de analizar los proyectos cuyo rendimiento se espera que se 31
Presupuestos extienda más allá de un año y de decidir qué proyecto deben ser incorporados en el presupuesto de capital. Ejemplo de estos desembolsos capitalizable
son
la
adquisición
de
terreno,
maquinarias,
equipos,
construcciones, entre otros.
Las decisiones relacionadas con presupuestos de capital afectan a la organización en un periodo prolongado y sus resultados finales sólo son posibles conocerlos al esperar un periodo prolongado de tiempo, lo que le otorga cierta carencia de flexibilidad y un importante riesgo. Efectuar un pronóstico
erróneo
de
necesidad
de
activos
puede
traer
consigo
consecuencias nefastas, es así como puede conducir a fuertes gastos innecesarios cuando se sobreestima dicha necesidad o a perder mercado cuando se subestima la inversión.
10.1 MOTIVOS PARA INVERTIR Estos desembolsos capitalizables pueden efectuarse por diferentes motivos, los más elementales se pueden resumir en: Reemplazo de
activos:
el reemplazo
puede
surgir como
consecuencia de la necesidad cambiar los activos que se encuentran dañados o consumidos, procurando con ello el mantenimiento del negocio. Sin embargo, también puede darse la necesidad de modernización o cambio de activos útiles, pero que se encuentren obsoletos, con el objeto de disminuir los costos, ya sea de mano de obra, materiales u otros conceptos o mejorar la calidad del producto elaborado. Expansión de productos o mercados existentes: se refiere a efectuar proyectos que contemplen intensificar la explotación de los productos o mercados existentes.
32
Presupuestos Expansión hacia nuevos productos o mercados: esto surge como una oportunidad para expandir la empresa hacia mercados de otros productos o áreas geográficas no cubiertas actualmente. Seguridad o protección
ambiental: la motivación de estos
proyectos se encuentra normalmente en el cumplimiento de disposiciones legales, por tal motivo asumen un carácter obligatorio y no son generadores de ingresos. Investigación y desarrollo: estos proyectos se esperan produzcan beneficios en términos de aumentos de ventas y desarrollo de productos nuevos, lo que finalmente debiera traducirse en un aumento de los rendimientos de la empresa. Otros: en esta clasificación pueden incorporarse todos aquellas partidas que no están ligadas a la producción, como por ejemplo: las actividades administrativas, tales como edificios para oficinas y lotes de estacionamientos.
10.2 TOMA DE DECISIONES DE INVERSIÓN Generalmente en las empresas existen diversas propuestas o alternativas de inversión y los recursos para su financiamiento son limitados, por tal motivo, las empresas deben racionalizar asignando fondos a proyectos, de manera tal, que la o las inversiones seleccionadas maximicen los rendimientos a largo plazo.
Lo anterior, hace necesario buscar una forma de diferenciar entre propuestas buenas y propuestas malas, lo que se conoce como enfoque de aceptación- rechazo, y evaluar alternativas para clasificar los desembolsos de acuerdo a un criterio predeterminado, conocido como enfoque de clasificación.
33
Presupuestos Por otra parte, podemos encontrar proyectos que son:
Independientes: compiten entre sí, y la aceptación de uno no elimina la de otros. De esta forma, en el caso hipotético que existieran recursos ilimitados para invertir, pueden ponerse en ejecución todos los proyectos independientes que cumplan con los requisitos mínimo de inversión.
Mutuamente excluyentes: son aquellos que tienen la misma función. Cuando se acepta uno, dentro de un grupo de proyectos, automáticamente se eliminan los restantes
Cuando
se encuentran inversiones de las características antes
mencionadas, la forma más oportuna es determinar la mejor alternativa de aquellos proyectos mutuamente excluyentes y disminuir en consecuencia las opciones sólo a inversiones independientes aceptables.
10.3 INVERSIONES Las inversiones corresponden a erogaciones necesarias de realizar con el objeto de poder operar el proyecto de acuerdo a los objetivos. Las inversiones comprenden: a) Adquisición de activos fijos. b) Adquisición de activos nominales o gastos capitalizables. c) Variaciones en el capital de trabajo neto. d) Ganancias provenientes de ventas de activos (si se trata de inversión por reposición). e) Impuestos debido a la venta de activos.
a) Activos fijos: Son aquellas inversiones o desembolsos capitalizables que se realizan en bienes tangibles, y se utilizan en el proceso de transformación de los insumos o apoyan en la operación normal del proyecto. Como ejemplo se pueden mencionar equipos, máquinas, terrenos, obras de construcción, vías 34
Presupuestos de acceso, equipamiento de oficinas, infraestructura para servicios básicos, entre otros.
b) Activos nominales: Estos activos corresponden
a los formados por los servicios o
derechos adquiridos necesarios para la operación del proyecto, tales como: gastos de organización, las patentes, licencias o derechos, gastos de puesta en marcha, capacitación y los imprevistos.
Los gastos de organización contemplan aquellos desembolsos originados por la dirección y coordinación de las obras de instalación y por el diseño de los sistemas y procedimientos administrativos de gestión y apoyo, como el sistema de información, así también se incluyen los gastos legales como la constitución jurídica de la empresa, en el caso de tratarse de la creación de una empresa.
Gastos de patentes o licencias:
Incluyen el pago de los derechos por utilización de marcas, de llave, de concesiones ( marinas, mineras, etc.), fórmulas o procesos productivos y a los permisos municipales, y autorizaciones notariales.
Gastos de puesta en marcha:
Corresponden a aquellos que son necesarios realizar al comenzar el funcionamiento de las instalaciones, tanto en la etapa de pruebas iniciales como al momento de emprender las operaciones y hasta que se logre un funcionamiento adecuado.
Gastos de capacitación:
Estos desembolsos están destinados a aumentar las habilidades y/o conocimientos al personal que se desempeñará en la operación del proyecto,
35
Presupuestos pero sólo se refiere a aquella necesaria de efectuar con anterioridad a la operación misma.
Imprevistos:
Normalmente, es aconsejable incorporar un ítem por concepto de imprevistos para afrontar aquellas inversiones que puedan presentarse y que no son consideradas en el estudio. A esto también se le conoce como gastos por contingencias. El monto a considerar suele estimarse como un porcentaje de las inversiones totales ya vistas.
c) Capital de trabajo: Se refiere a todos aquellos recursos que se requieren, en forma de activos corrientes o circulantes, para la operación normal del proyecto durante un ciclo productivo, dada una capacidad y tamaño. Entendiéndose por ciclo productivo, aquel proceso que comienza con el primer desembolso para cancelar los insumos de operación y finaliza cuando los insumos transformados en productos terminados, son vendidos y el producto de la venta es recibido y está disponible para cancelar nuevos insumos. Por ejemplo, un proyecto puede requerir que la empresa adquiera una mayor cantidad de materia prima que lo que compraba hasta antes de ponerlo en marcha, porque se contempla un aumento importante en la producción, por lo tanto, se requerirá contar con recursos adicionales para financiar el incremento en inventarios; luego que la producción resultante de estos insumos sea vendida y se perciban los ingresos, se financiaran las siguientes adquisiciones de materia prima generadas por un aumento en la producción. Para efecto de evaluar inversiones, el capital de trabajo es considerado como parte de la inversión de largo plazo por el hecho que forma parte de los requerimientos permanentes de activos circulantes necesario para asegurar la operación del proyecto.
36
Presupuestos 10.4 TEMPORALIDAD DE LA INVERSIÓN Habitualmente, todos los proyectos que contemplen aumentos en la capacidad productiva, generan incrementos en las necesidades de capital de trabajo; por su parte, en el caso de proyectos que están afectos a variaciones estacionales en la producción y venta puede producirse aumentos o disminuciones de capital de trabajo en distintos periodos.
Para hacer operativo un proyecto es necesario invertir, sin embargo, en muchas oportunidades no es necesario efectuar toda la inversión en el momento inicial o periodo cero, por cuanto puede darse que la utilización de un o más activos esté programada para un tiempo posterior. Si se hiciese toda la inversión de una vez, puede incurrirse en mayores costos dado que si no son requerido con premura, pasarían a estar ociosos por un tiempo, generando costos de oportunidad de los recursos, y por otra parte, dichos activos pudiesen presentar cierto grado de obsolescencia al momento de ser utilizados.
Por tanto se recomienda efectuar una calendarización de los
requerimientos de inversión, la que debe especificar claramente los montos a invertir y el momento apropiado para invertir.
Todas las inversiones que deban efectuarse en forma previa a la puesta en marcha deben reflejarse en los flujos de fondos del periodo cero.
37
Presupuestos
10.5 FLUJOS DE FONDOS Para analizar y evaluar los desembolsos capitalizables
es
imprescindible determinar las entradas y salidas incrementales de efectivo que generará cada inversión, los que se denominan flujos de fondos o de efectivo. Las estimaciones de los incrementos y/o disminuciones de ingresos y costos o gastos de una actividad que se desee llevar a cabo, es una tareas de especial importancia por cuanto la evaluación que se haga y la decisión que se tome de la inversión dependerá de ellos.
Una decisión de inversión posiblemente genere producción e ingresos por ventas incrementales, pero también puede incorporar variaciones en la calidad y cantidad del personal a utilizar y por ende en las remuneraciones a pagar; en el mantenimiento y depreciación de maquinarias, en los rendimientos de insumos, entre otros. Estas variaciones pueden constituir un beneficio o un costo para la empresa, por lo tanto, es necesario que cada uno de los efectos que provoque el proyecto sea identificado y dimensionado para establecer su magnitud. Para ello es necesario utilizar estándares y la experiencia interdisciplinaria de las personas involucradas en el proyecto. No se debe usar las utilidades contables en reemplazo del flujo de efectivo.
Los flujos de fondos en un presupuesto de capital se clasifican en: a) Flujo de Fondo Inicial. b) Flujo de Fondo desde periodo 1 a n-1. c) Flujo de Fondo periodo final (n).
38
Presupuestos a) FLUJO DE FONDO INICIAL: Los
movimientos de fondos que se consideran en el periodo
inicial están determinados por la inversión neta necesaria de efectuarse antes de la puesta en marcha del proyecto. En forma esquemática este puede resumirse en:
FLUJO DE FONDO INICIAL
+ ACTIVOS FIJOS. + ACTIVOS NOMINALES O GASTOS CAPITALIZADOS (GASTOS DE ORGANIZACIÓN, DE PUESTA EN MARCHA). + INCREMENTO EN EL NIVEL DE CAPITAL DE TRABAJO NETO. (- DECREMENTO CAPITAL DE TRABAJO NETO). - GANANCIA PROVENIENTE DE VENTA DE ACTIVOS SI SE TRATA DE UNA INVERSIÓN POR REPOSICIÓN + IMPUESTO DEBIDO A VENTAS DE EQUIPOS (-AHORRO DE IMPUESTO) = FLUJO DE SALIDA DE FONDOS O EFECTIVO INICIAL (INVERSIÓN INICIAL DEL PROYECTO)
39
Presupuestos b) FLUJO DE EFECTIVO INCREMENTAL POR PERIODO 1 AL N-1 Este flujo corresponde especialmente a los ingresos y egresos que genera el proyecto producto de la operación a partir del primer año de operación hasta el periodo anterior al definido como último periodo de evaluación. Esquemáticamente se resumen en:
FLUJO DE EFECTIVO INCREMENTAL POR PERIODO 1 AL N-1
+ INCREMENTO (-DECREMENTO) NETO EN LOS INGRESOS DE OPERACIONES.
-
INCREMENTOS
(+
DECREMENTOS
DE
LOS
GASTOS
OPERACIONES, SIN DEPRECIACIÓN.
-
INCREMENTO DEPRECIACIÓN (+ DECREMENTO).
= UTILIDAD INCREMENTAL ANTES DE IMPUESTO.
-
INCREMENTO (+ DECREMENTO) NETO DE IMPUESTO.
= CAMBIO NETO DE LA UTILIDAD DESPUÉS DE IMPUESTO. + INCREMENTO (DECREMENTO) NETO DE DEPRECIACIÓN.
= FLUJO NETO DE EFECTIVO INCREMENTAL PARA EL PERIODO.
40
DE
Presupuestos c) FLUJO DE EFECTIVO INCREMENTAL PARA EL ÚLTIMO PERIODO O PERIODO N. Este flujo corresponde especialmente a los ingresos y egresos que genera el proyecto en el último periodo de operación. Estos movimientos son producto de la operación misma, pero además incorpora ajuste por capital de trabajo y valor de rescate de activos y el primer año de operación hasta el periodo
anterior
al
definido
como
último
periodo
de
evaluación.
Esquemáticamente se resumen en:
FLUJO DE EFECTIVO INCREMENTAL PARA EL ÚLTIMO PERIODO O PERIODO N. + INCREMENTO (-DECREMENTO) NETO EN LOS INGRESOS DE OPERACIONES. - INCREMENTOS (+ DECREMENTOS DE LOS GASTOS DE OPERACIONES, SIN DEPRECIACIÓN) - INCREMENTO DEPRECIACIÓN (+ DECREMENTO) = UTILIDAD INCREMENTAL ANTES DE IMPUESTO - INCREMENTO (+ DECREMENTO) NETO DE LOS IMPUESTOS = CAMBIO NETO DE LA UTILIDAD DESPUÉS DE IMPUESTO + INCREMENTO (- DECREMENTO) NETO DE DEPRECIACIÓN = FLUJO NETO DE EFECTIVO INCREMENTAL ANTES DE LAS CONSIDERACIONES DE TERMINACIÓN DEL PROYECTO + VALOR DE RESCATE DE LOS ACTIVOS
-
IMPUESTOS (+ AHORRO DE IMPUESTOS) DEBIDO A LA VENTA O LIQUIDACIÓN DE LOS ACTIVOS DEL PROYECTO
+
INCREMENTO (- DECREMENTO) EN EL NIVEL DEL CAPITAL DE
TRABAJO NETO ____________________________________________________________ = FLUJO NETO DE EFECTIVO INCREMENTAL DEL PERIODO N
41
Presupuestos 11. ESTADOS PRO-FORMA
Los estados pro-forma son estados financieros proyectados, los más usados corresponden a:
11.1 ESTADO DE RESULTADO PRO-FORMA O ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS PRO-FORMA. Este estado muestra los ingresos, costos
y resultado económico
esperados de una empresa, para un periodo futuro que puede ser un mes, trimestre, semestre o año. También se le conoce como presupuesto de operaciones.
Su confección se realiza sobre la base de los valores devengados, lo que significa que registra es el momento y la valoración de los hechos económicos. Por tal motivo el resultado de esta herramienta no tiene relación con el resultado que arroje el presupuesto de caja. Vale decir, si el estado de resultado muestra utilidades, el presupuesto de caja no tiene porque arrojar superávit, dado que está confeccionado sobre la base de movimientos efectivos de dinero.
Los ingresos se obtienen del presupuesto de venta y los costos de venta se obtienen del conjunto de presupuestos que dicen relación con la producción. Luego es necesario contar con los presupuestos de gastos generales de administración, venta y financieros Pero además es necesario contar con información adicional sobre ingresos y egresos fuera de operación o explotación, los cuales no forman parte del giro de la empresa. Por ejemplo: utilidades por venta de activos fijos e intereses ganados por valores negociables de otras empresas, en el caso de los ingresos; y pérdidas por venta de activos, castigos por cuentas incobrables y castigos por pérdidas de inventarios. De esta forma se obtiene el ingreso neto o utilidad neta antes de impuestos. En esta instancia se calcula el impuesto 42
Presupuestos basado
en
la
tasa
tributaria
corporativa
vigente
en
el
periodo
correspondiente, gasto que se resta al ingreso o utilidad neta antes de impuesto para obtener el ingreso o utilidad neta después de impuesto o resultado del periodo.
11.2 BALANCE PRO-FORMA Este estado financiero muestra la posición financiera global de la empresa, vale decir, muestra el estado de las cuentas de activos, pasivos y capital contable al término de un periodo contable. Su confección se puede realizar para cualquier fecha futura definida, sin embargo, dicha fecha no debe ser superior a un año.
Para obtener el estado completo se requiere proyectar cada una de las partidas de activo, pasivo y capital contable, lo que implica establecer su variabilidad y comportamiento. Para ello es necesario contar con: Los presupuestos vistos anteriormente: de venta, producción, gastos de fabricación, adquisiciones y utilización de materiales e insumos, cuentas por cobrar, entre otros El balance del periodo anterior con el objeto de establecer los valores iniciales sobre los cuales puedan calcularse las fluctuaciones en las diferentes partidas del balance de activos, pasivos y capital contable. Según señala Lawrence J. Gitman
(1978) “A menudo es muy
provechoso comparar el balance pro-forma con el balance actual para verificar la racionalidad de los planteamientos de los pronósticos, pues puede existir una discrepancia notoria que sea posible ajustar por medio de un análisis adicional.
En resumen, la
elaboración de los estados pro-forma mencionados
requiere previamente la confección de una serie de presupuestos que parten desde el presupuesto de venta para luego desarrollar el plan de producción 43
Presupuestos que entrega los tipos, y cantidades de materias primas e insumos necesarios, las fechas de adquisición y cantidades a adquirir. Además del presupuesto de producción se obtienen las necesidades de mano de obra, los costos involucrados, los requerimientos de gastos generales de fabricación. Además se requieren los gastos de administración y venta, los cuales se estiman sobre la base de los niveles de actividad proyectados.
Con las definiciones anteriores se puede preparar un presupuesto de caja de la empresa para un periodo determinado fraccionado de acuerdo a las necesidades existentes.
Posteriormente se puede confeccionar el Estado de Resultado Proforma, con el agregado de la determinación de los impuestos corporativos para así obtener el resultado económico del periodo.
Con todo lo anterior, más el presupuesto de capital y el balance actual se puede elaborar el Balance Pro-forma. La figura N°1 resume en forma esquemática lo ya expresado.
Cuando no están disponibles uno o más de los presupuestos requeridos, es posible estimar partidas del balance general utilizando índices financieros. Esto puede efectuarse en partidas como cuentas por cobrar, inventarios, cuentas por pagar, entre otras. Por ejemplo, si no se posee el presupuesto de caja, el saldo en cuentas por cobrar se puede estimar mediante la razón de rotación, la que refleja la relación entre ventas
a
crédito y las cuentas por cobrar, por lo tanto, la estimación se efectúa dividiendo las ventas proyectadas por la razón de rotación. De esta forma, si la razón de rotación y el pronóstico de venta son realistas, este procedimiento permitirá obtener una estimación razonable.
44
Presupuestos Figura N° 1:
FLUJO DE PRESUPUESTACIÓN PRESUPUESTO DE VENTA
PRESUPUESTO DE PRODUCCIÓN PRESUPUESTO DE NECESIDADES DE MATERIALES E INSUMOS
PRESUPUESTO DE ADQUISICIÓN DE MATERIALES E INSUMOS
Costo de artículos PRESUPUESTO DE NECESIDADES DE MANO DE OBRA DIRECTA
Fabricados.
PRESUPUESTO DE GASTOS GENERALES DE FABRICACIÓN
(1)
(2) PRESUPUESTO DE GASTOS DE ADMINISTRACIÓN, VENTA Y FINANCIEROS
PRESUPUESTO DE CAPITAL
(3
(3)
(3) ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS PROYECTADO
BALANCE GENERAL DEL PERIODO ACTUAL
PRESUPUESTO DE CAJA
(4)
(5)
BALANCE GENERAL PROYECTADO NOTAS: (1) Inventario; (2) Cuentas por pagar; (5) Cuentas por cobrar;
(6)
Financiación
45
(3) Desembolsos capitalizables; (4) Caja;
(6)
Presupuestos
II. EJERCICIOS A continuación se presentan una serie de ejercicios destinados a la confección de diversos tipos de presupuestos:
1.
La empresa “Los Sauces S.A.” vende sus productos a plazo en
condiciones de 2,5/10 neto (2,5% de descuento sí los clientes pagan dentro de los 10 próximos días de realizada la venta; sin descuento si aprovechan el crédito de 30 días). Se anticipa que las cuentas por cobrar al 1º.de enero ascenderán a M$ 130.000 distribuidas en la siguiente forma:
VENCIMIENTO Entre 1-10 días Entre 11-30 días Más de 30 días
VALOR M$ 100.000 M$ 10.000 M$ 20.000
La experiencia pasada indica que el 95% de las ventas al crédito serán pagadas dentro del periodo de descuento de 10 días, el 3% será pagado después de la expiración del periodo de descuento, pero antes del término de 30 días y que el saldo de las cuentas vencidas (más de 30 días) aumentará en M$1.000 por mes antes del castigo de las cuentas incobrables a producirse en junio. Al monto de las cuentas vencidas que se perciban se aplicará un 10 % de interés. Las ventas presupuestadas (a precio de lista con IVA incluido) del primer trimestre del próximo año son:
MES Enero Febrero Marzo
VENTA CONTADO M$ 20.000 18.000 25.000
Se requiere: 46
VENTA CRÉDITO M$ 240.000 225.000 250.000
Presupuestos Preparar un cuadro de las entradas presupuestadas de caja para cada uno de los meses de enero, febrero y marzo, así como para el trimestre en términos totales. Por simplicidad supóngase que cada mes contiene 30 días
y que las ventas están uniformemente
distribuidas a través de cada mes. Preparar cuadros de cuentas por cobrar a comienzo y a fines de cada mes. ¿Que sucede con las entradas de efectivo si las ventas a crédito disminuyen en un 5%?
2.
El señor Sánchez administrador financiero de la empresa “Canelos
S.A.” está dedicado a preparar los presupuestos relacionados con la producción. La información que posee es la siguiente: a) La empresa programa su producción exclusivamente
sobre la
base de pedidos, los que se traducen en una Orden de Trabajo por mes calendario. b) Las ventas han sido estimadas por el área de venta, en función de los contratos firmados, y éstas alcanzan a: Julio
Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Enero
Unidades 3.000 2.500
2.450
2.900
3.200
3.400
3.100
c) Por cada unidad de producto final se requiere 380 gramos de materia prima. d) La mano de obra requerida en los seis meses es de 8.200 horas y el costo es en promedio de $900 por hora de trabajo. e) Los costos indirectos de fabricación se calculan sobre la base de la mano de obra directa, y en este caso se estiman en M$ 3.000. El desembolso correspondiente se efectúa en el mismo mes en que se incurre. f)
Como política de adquisición de materia prima, se opera de la 47
Presupuestos siguiente forma: se compra el primer día del mes siguiente al cual se observa que los inventarios se encuentran en un nivel igual o inferior al establecido como de reserva. Por su parte, el proveedor se demora un mes en entregar los pedidos, además su política de venta vigente es la siguiente:
KILOS 1- 500 501-750 751- 1.000 1.001- 1.500
PRECIO (Neto) $ 75 68 60 53
g) Las compras de “Canelos S.A.” son lo necesarias para que en conjunto con el inventario inicial cumplan con los requerimientos de la producción de los próximos 30 días.
El inventario de
materias primas al 30 de junio se ha estimado en 190 kilos a $60 cada kilo en términos neto (sin IVA). h) Las materias primas se pagan un 30% al contado y el resto a 30 y 45 días plazo en cuotas iguales. i)
Las remuneraciones se pagan el 28 de cada mes y las leyes sociales el 10 del mes siguiente y éstas alcanzan en promedio al 21% de las remuneraciones brutas.
Sobre la base de lo anterior, se le solicita a usted que colabore con el Sr. Sánchez en la confección de los siguientes presupuestos en el periodo julio-diciembre: Presupuesto de Compras. Presupuesto de Cuentas por Pagar. Presupuesto de Remuneraciones y Costos Indirectos de Fabricación. Presupuesto de Gastos de Fabricación considerando un aumento en los costos de materia prima del 10%.
48
Presupuestos 3.
La empresa “Eucaliptos S.A”. se dedica a la comercialización de
productos agrícolas y ha preparado sus presupuestos de ventas y de compras para los siguientes seis meses (julio-diciembre), los que se resumen en el cuadro siguiente, junto a los valores registrados por los mismos conceptos en los últimos dos meses: MESES MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SEPTIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE
VENTAS (M$) 210.000 250.000 170.000 160.000 140.000 180.000 200.000 250.000
COMPRAS (M$) 120.000 150.000 140.000 100.000 80.000 110.000 100.000 90.000
* Las ventas y compras están expresadas en términos brutos, vale decir, con el Impuesto al Valor Agregado incorporado.
Antecedentes adicionales: a) La empresa vende el 20% al contado, un 40% a 30 días y un 40% a 60días. b) Tiene otras entradas de efectivo de M$12.000 en, julio, agosto y septiembre, y de M$15.000 en
octubre, noviembre y
diciembre. c) La empresa cancela al contado el 10% de sus compras, el 50% a 30 días y el 40% restante a 60 días. d) Las remuneraciones equivalen al 20% de las compras netas del mes y se cancelan el día 30 de cada mes. e) Se cancela arriendos y otros gastos mensuales por M$20.000. f) En septiembre y diciembre se cancelan intereses y cuotas de préstamos por M$10.000 cada mes. g) En diciembre se cancela cuota préstamo por M$50.000 en efectivo. h) En septiembre se compra activo fijo por M$50.000 al contado (IVA incluido). Utilice la tasa de Impuesto al Valor Agregado vigente. 49
Presupuestos Se pide: Confeccionar el Presupuesto de Cuentas por Cobrar para el periodo comprendido entre julio a diciembre. Confeccionar el Presupuesto de Cuentas por Pagar para el periodo comprendido entre julio a diciembre. Confeccionar el Presupuesto de Caja para el período comprendido entre julio a diciembre. Confeccionar los presupuestos anteriores considerando que el 30% de la venta se efectuará al contado, 35% a 30 días y 35% a 60 días.
4.
La empresa “Raulí Ltda.” está preparando un presupuesto de caja para
los meses de Octubre, Noviembre y Diciembre del año en curso. Las ventas y compras registradas y proyectadas de la empresa corresponden a:
MESES VENTAS (M$) COMPRAS (M$) AGOSTO 100.000 70.000 SEPTIEMBRE 200.000 140.000 OCTUBRE 400.000 280.000 NOVIEMBRE 300.000 210.000 DICIEMBRE 200.000 140.000 * Las ventas y las compras están expresadas en términos brutos.
Además: a) Un 20% de las ventas se efectúan al contado, un 50% a 30 días y un 30% a 60 días. b) En diciembre la empresa va a recibir un dividendo de M$30.000 provenientes de las acciones que tiene en otra empresa. c) La empresa cancela sus compras de la siguiente manera: - 10% al contado - 70% a 30 días. 50
Presupuestos - 20% a 60 días. d) Mensualmente se cancela un arriendo de M$5.000. e) En el mes de octubre la empresa cancelará dividendos por M$20.000. f) Se cancela impuesto por M$25.000 en diciembre. g) Se comprará un activo fijo por M$130.000 IVA incluido, en el mes de noviembre. h) En el mes de diciembre se cancelarán intereses por M$10.000. i) Se pagarán sueldos por M$48.000, M$38.000, M$28.000 en octubre, noviembre y diciembre respectivamente. j) Utilice la tasa de Impuesto al valor agregado vigente.
Se pide: Confeccionar el Presupuesto de Cuentas por Cobrar. Confeccionar el Presupuesto de Cuentas por Pagar. Confeccionar el Presupuesto de Caja para los meses de octubre, noviembre y diciembre. ¿Qué efecto tendría en el Presupuesto de Caja la disminución del precio de venta en un 6% y el aumento en el valor total de las compras en un 2%, ambas variaciones en forma conjunta?
5. La Empresa “Los Boldos Ltda.” necesita saber si va a tener excedentes o déficit de caja en la operación de los meses de septiembre, octubre, noviembre y diciembre del año en curso, con el objeto de programar las acciones pertinentes en cualquiera de los escenarios posibles. Para satisfacer este requerimiento le solicita a usted
que confeccione los
presupuestos que le entreguen dicha información. Se sabe que las ventas y compras registradas y proyectadas por la empresa corresponden a: 51
Presupuestos
MESES VENTAS* (M$) COMPRAS* (M$) AGOSTO 400.000 270.000 SEPTIEMBRE 800.000 440.000 OCTUBRE 900.000 580.000 NOVIEMBRE 950.000 510.000 DICIEMBRE 800.000 480.000 * Las ventas y compras están expresadas en términos netos
Información Adicional: a) Un 50% de las ventas se efectúan al contado, el 30% a 30 días y el 20% restante a 60 días. b) En octubre la empresa va a recibir un dividendo de M$180.000 proveniente de acciones que tiene en otra empresa. c) La empresa cancela las compras de la siguiente manera: - 30% al contado - 40% a 30 días. - 30% a 60 días. d) Mensualmente se cancela arriendos y otros gastos por M$50.000. e)
En el mes de septiembre la empresa cancelará dividendos por
M$80.000. f) Se cancela impuesto por M$85.000 en diciembre. g) Se comprará un activo fijo por M$180.000 en el mes de septiembre (IVA incluido). h) En el mes de diciembre se cancelarán intereses por M$100.000. i) Se pagarán sueldos por M$148.000, M$138.000, M$128.000y M$150.000
en
septiembre,
octubre,
noviembre
respectivamente. k) Utilice Ia tasa de Impuesto al Valor Agregado vigente.
52
y
diciembre
Presupuestos 6.
Para iniciar sus operaciones en el mes de septiembre, la empresa “
Avellanos S.A.” ha realizado ya una serie de inversiones. Los pronósticos de ventas netas para los siguientes meses se detallan a continuación:
MESES VENTAS M$ Septiembre 40.000 Octubre 48.000 Noviembre 60.000 Diciembre 80.000 Enero (año sgte.) 36.000 Además se cuenta con los siguientes antecedentes: a) El 75% de las ventas se efectúa al contado y el 25% a crédito. Suponga que las ventas al crédito se cobran dentro de los treinta días siguientes al de la venta. b) Las compras son un 70% de las ventas del mes siguiente. Los pagos se realizan en el mes de compra y se aprovecha el descuento de un 2,5%. c) Los sueldos y salarios representan como promedio, el 15% de las ventas brutas, el arriendo el 5% y los otros gastos representan un 4% sobre las mismas ventas. Suponga que estos gastos se desembolsan cada mes. d) En octubre se esperan gastos M$ 600 en instalaciones y en noviembre M$400 por este concepto. e) El déficit de caja se financiaran con la línea de crédito bancaria que se ha abierto para estos efectos (crédito rotativo). Se supone que los fondos se recibirán al principio del mes y los reembolsos correspondientes se efectuarán en la medida que se tengan recursos disponibles. El interés se paga únicamente por el periodo en que se usan los fondos y se calculan en base al saldo insoluto de cada mes. La tasa de interés simple es de 6% anual (0,5 mensual).
53
Presupuestos Se pide:
Preparar el Presupuesto de Caja para el periodo septiembre-
diciembre. Considere que se desea mantener un saldo final de caja de M$8.000 cada mes.
Preparar el mismo presupuesto considerando que no se hace
uso del descuento por pronto pago de 2,5% ofrecido por el proveedor. Se paga el mes siguiente a la compra.
La empresa “Las Quilas S.A.” lo ha contratado a usted para que le
7.
confeccione un presupuesto de caja para cada uno de los meses del tercer trimestre del año en curso y además determine si será necesario tomar préstamos durante el periodo para cubrir los posibles déficits de caja, y si es así, cuándo y qué cantidad. Para
cumplir
con
dicha
tarea
le
entregan
los
siguientes
antecedentes: a) Existe como política mantener un saldo mínimo de caja de $40.000. b)
Al 30 de junio la empresa tenía un saldo de efectivo de $40.000.
MESES VENTAS BRUTAS REALES Marzo $ 50.000 Abril 50.000 Mayo 60.000 Junio 60.000
MESES
VENTAS BRUTAS PROYECTADAS Julio $ 70.000 Agosto 80.000 Septiembre 100.000 Octubre 100.000
c) Durante todo el año las condiciones de ventas son las siguientes: el 60% de las ventas son al contado, el 3% son incobrables y el resto por partes iguales durante los siguientes dos meses. d) El costo de las mercaderías vendidas equivale al 75% de las ventas netas, y el 80% de la deuda con los proveedores se paga en el mes siguiente y lo restante a 60 días. La política de venta del proveedor se
54
Presupuestos mantiene durante todo el año. Las compras se realizan con un mes de anticipación. e) Los gastos de venta, generales y administrativos son de $20.000 por mes, más el 8% de las ventas netas. Estos gastos se pagan en el mes en que se incurren. f) La depreciación mensual es de $15.000. g) En agosto se devengan intereses semestrales por un préstamo de $150.000 obtenido con anterioridad y se pagan en septiembre. La tasa de interés es 12% anual. En ese momento, en agosto, se realiza un pago anual de $40.000 de amortización del capital. h) Se declara y se realiza el pago de dividendos por $15.000 en septiembre. i) En el mes de agosto se invertirán $40.000 en planta y equipos cancelando al contado. j) Utilice la tasa de Impuesto al Valor agregado vigente y los PPM alcanzan al 2% sobre las ventas netas y se pagan el día 12 del mes siguiente. k) En julio se hará un pago por $1000 por el impuesto a la renta que vence en diciembre. l) El banco de la plaza le otorga préstamos a la empresa cuando tiene problemas de liquidez a una tasa de 1,8% mensual y a su vez cuando tiene excedentes de caja le ofrece depósitos a 30 días con un 1% mensual.
8. La fábrica de galletas “Alamos Ltda.” ha decidido aumentar su producción introduciendo nueva tecnología en la elaboración de sus productos. Para ello adquirirá una máquina procesadora de harina, por valor de $18.000.000 más IVA, la cual tendrá una vida útil de 10 años, con un valor residual de $ 3.000.000 y será depreciada linealmente. 55
Presupuestos Esta máquina se incorporará a la producción del 31 de enero del próximo año, y será comprada y pagada en diciembre del año en curso. Algunos antecedentes relacionados con la operación de la empresa son: a) Las ventas las realizará, a partir de enero, con un 40% contado y el resto a 30 días.
Sobre las ventas al contado se harán, en forma
promocional, un descuento del 10 % durante enero y febrero.
El
precio de venta al público del kilo de galletas está fijado en $848 más IVA, para todo el período programado. b) El programa de producción y ventas es el siguiente:
PARTIDA Inventario Inicial Producción Ventas
ENERO 5.000 Kg 30.000 Kg 28.000 Kg.
FEBRERO MARZO 30.000 Kg 50.000 Kg 35.000 Kg. 50.000 Kg.
c) Las materias primas se cancelan a 30 días. Su programa de compras es el siguiente:
ENERO FEBRERO MARZO
40.000 Kg. a $340 c/Kg. (valor neto) 40.000 Kg. a $340 c/Kg. (valor neto) 60.000 Kg. a $340 c/Kg. (valor neto)
d) Cada kilo de producto terminado requiere 1,2 kilo de materia prima. e) Los costos directos de remuneración ascienden a $100 por kilo producido e incluye un 20,5% de leyes sociales que se retienen a los trabajadores y, se pagan a FONASA, ISAPRES, INP y diferentes AFP el día 10 del siguiente mes. La remuneración líquida se paga el 28 de cada mes. f) Se pagan gastos de administración y ventas por $ 2.700.000 al mes. Los pagos indirectos de fabricación alcanzan a $ 50 por kilo de producto final. g) Mensualmente se efectúan
en Tesorería
56
los Pagos Provisionales
Presupuestos Mensuales (PPM) equivalentes al 2% de las ventas netas del mes anterior. h) Las ventas brutas de diciembre
del presente año se estima
ascenderían a $ 12.712.000. i) El IVA se cancelará en tesorería en las fechas habituales (considerar tasa impuesto vigente). j) El saldo mínimo exigido en caja es de $ 800.000. k) El día 30 de diciembre del año en curso se debe cancelar $ 4.000.000 por concepto de 12 meses de arriendo anticipado de una nueva bodega para almacenar mercaderías. l) La depreciación de instalaciones y vehículos que actualmente posee la empresa ascienden a $ 300.000 por mes. m) Se pagará el 1° de enero del próximo año un crédito bancario utilizado en el año anterior, por $ 3.800.000 (intereses incluidos). n) La empresa está afecta a impuesto corporativo (utilice la tasa vigente). o) Cualquier déficit en el presupuesto de caja podrá ser cubierto haciendo uso de una línea de crédito otorgada a la empresa, con un interés del 2,5% mensual, el que se devuelve de acuerdo a las disponibilidades de caja. Los posibles superávit no se depositarán. p) El siguiente es el balance estimado de la empresa al final del año en curso.
BALANCE GENERAL AL 31.12.X1 ACTIVOS
PASIVOS Y CAPTITAL
Caja 800.000 Clientes(1) 9.000.000 Materia Primas(2) 1.694.915 Artículos terminados 2.783.898 PPM 2.000.000 Int. y vehículo 32.000.000 Depreciación acumulado(3.400.000) Arriendos anticipados 4.000.000 Otros activos 12.006.088 TOTALES $ 60.884.901
Créditos Bancarios 3.700.000 Proveedores(3) 7.200.000 Ls. Soc. por pagar (4) 307.500 Prov. IVA por pagar (5) 1.189.831 PPM por pagar 254.237 Impuesto por pagar(6) 2.300.000 Utilidad acumulada 15.333.333 Intereses por pagar 100.000 Capital 30.500.000 TOTALES $ 60.884.901 57
Presupuestos Notas: (1) El total se recibe en enero (2) Corresponde a 5.000 kilos de materia prima. (3) El total vence en enero. (4) Se cancelan en enero. (5) Se cancelan en enero. (6) Se cancelan en abril.
Se pide:
Confeccionar un Presupuesto de Caja para los meses de enero, febrero y marzo del próximo año.
Confeccionar el Estado de Resultado Proyectado para el primer trimestre del año.
Confeccionar el Balance General Proyectado al 31 de marzo.
Especifique que efectos tiene en cada uno de los presupuestos anteriores la variación del Impuesto al Valor Agregado a un 20%.
9. La empresa comercial “Arrayán S.A.” se creó el 10 de Junio de 20X1. Se emitieron 50.000 acciones y se suscribieron 40.000 de las cuales 20.000 fueron pagadas a $ 1.250c/u el día 20 de Junio. El objetivo de esta empresa es la comercialización de televisores a color. Para ello arrendó un local en el centro de la ciudad por $ 600.000 mensuales a partir de julio y cuyo derecho de llave de $ 900.000 se canceló al contado el 21 de junio, se firmó un contrato renovable por 3 años, a partir del 1° de julio de 20X1. En estos momentos se está decorando el local y haciendo las instalaciones necesarias para abrir el 1° de julio. Se calcula que los gastos por este concepto llegarán a los $ 6.000.000 y se paga el 40% de ellos, en junio y se espera pagar el resto en dos partes iguales en julio y agosto. Se 58
Presupuestos estima que estas instalaciones no tienen valor comercial fuera del local en que se encuentra instaladas. Los gastos legales y de organización ascienden a $ 300.000 que ya se han cancelado íntegramente. Se ha proyectado una venta mensual en los primeros meses de: *30 televisores a un precio bruto de
$240.000
*40 televisores a un precio bruto de
$300.000
*10 televisores a un precio bruto de
$360.000
Estas ventas se efectuarán un 30% al contado y el resto con dos letras iguales a 30 y 60 días respectivamente. La razón de contribución de estos productos sobre las ventas netas es de un 40%. Las compras de televisores se hacen de acuerdo a la venta proyectada del mes siguiente y se cancelan el día 30 del mes siguiente al que se reciben los aparatos, habiéndose recibido la primera partida el día 15 de junio. Los sueldos se pagan el día 30 de cada mes y ascienden a: $ 1.200.000Gerente de Ventas $ 1.600.000 Gerente de Finanzas $ 350.000 Jefe sala ventas $ 200.000 cada uno (dos secretarios) $ 250.000 cada uno (diez vendedores) $ 180.000 un auxiliar. Además el Gerente de Ventas recibe una comisión de un 1% sobre las ventas netas mensuales. El Jefe salón de ventas recibe comisión equivalente a un 0,5% de las ventas netas y los vendedores un 8 % de las ventas netas. Todas éstas se pagan el mes siguiente al de las ventas. Se contrató un seguro anual cuya prima semestral es de $ 240.000, IVA incluido, y vence el 15 de agosto. Se contrató también una campaña publicitaria con la agencia IDEA que comenzó el 20 de Junio y se espera que dure hasta agosto, pero sus efectos serán parejos hasta diciembre inclusive. 59
Presupuestos El costo de la campaña es de $ 1.400.000 habiéndose pagado ya en Junio $200.000 y el resto hay que pagarlo en 7 cuotas mensuales iguales. Los gastos de teléfono, agua y luz serían de $ 80.000 mensuales y se pagarán cada 2 meses a partir del primer pago en agosto. Otros gastos generales que se pagan en el mes ascienden a $30.000 mensuales. El impuesto al valor agregado sólo se paga sobre la compra y venta de televisores el día 12 del mes siguiente al de las ventas. El impuesto a la renta se paga en abril. Utilice la tasa de impuestos vigente.
Se pide que usted como Gerente de Finanzas: Prepare el Presupuesto de Caja para los meses de junio, julio, agosto y septiembre. Prepare el Estado de Resultado Proyectado correspondiente a los cuatro meses. Nota: Suponga que todos los meses tienen 30 días y que las ventas se distribuyen uniformemente a través del tiempo. Haga otros supuestos si los estima necesarios.
10. La empresa “Arboleda S.A.” produce y vende un sólo producto, y se utiliza dos materiales directos para su fabricación. Además se sabe que: a) Esta empresa utiliza el método primero en entrar primero en salir (PEPS), tanto para sus inventarios de materia prima como de productos terminados. b) Para absorber los gastos de fabricación lo hace mediante la tasa de carga fabril de acuerdo a la producción estimada para cada mes. c) Al 30 de marzo del año 20X1, los inventarios de materia prima ascienden 60
Presupuestos a $66.500 para el material A y $73.500 para el material B, en cada caso todas las unidades tienen el mismo costo unitario. Por política de la empresa se mantienen inventarios de materias primas para dos meses de producción para A y un mes de producción para B. d) El inventario de productos terminados a la misma fecha es de $712.000 con 8.900 unidades a $80 cada una. e) Se sabe que las ventas en los 3 últimos meses fueron:
MES
PRODUCTO
VENTAS
Enero
3.000 unidades
1.000 unidades
Febrero
3.000 unidades
1.100 unidades
Marzo
3.500 unidades
2.500 unidades
f) Se espera en los próximos 4 meses sean:
g)
MES
PRODUCTO
VENTAS
Abril
3.500 unidades
3.000 unidades
Mayo
3.500 unidades
5.000 unidades
Junio
3.500 unidades
7.400 unidades
Julio
3.000 unidades
5.000 unidades
La producción en agosto y septiembre se espera que sea de 2.500
unidades y 2.000 unidades respectivamente. h) Las ventas se efectúan en un 40% al contado y el resto un 30% con letras a 30 días y un 30% con letras a 45 días, la factura se extiende en el momento mismo de efectuada la venta. i) El precio de venta neto de IVA es $ 102 la unidad. j) El material A se compra por metros a $20 el metro, neto de IVA. k) El material B se compra por kilos a $5 el kilo, neto de IVA. l) Estos precios son válidos desde el 1° de abril. Los pagos de estas compras se efectúan el 50% al contado y el 50% a 30 días. 61
Presupuestos Por cada unidad de producto se utilizan: 50cm. de A. 3 Kilos de B. m) La mano de obra directa cuesta $8
la hora y por cada unidad de
producto se necesitan 4 horas de mano de obra directa y se paga diariamente en efectivo. n) A partir de abril se creará una reserva especial para reposición de equipos, consistente en un 100% de la depreciación mensual, que será invertido mensualmente en bonos del banco de Arica. o) La depreciación entre abril y julio inclusive será de $ 20.000. p) En abril se hará efectivo el pago de 5.000 acciones de la empresa Arboleda S.A. a $ 30 c/u que le adeudaban los accionistas a la empresa. El directorio aceptó que 2.000 de esas acciones se dieran en parte de pago de una máquina usada, con un valor de $ 100.000, y el resto del valor de la máquina será cancelado con 2 letras iguales una al 4 de junio y otra al 4 de Agosto. q) En el mes de mayo se venderá una máquina antigua con un valor residual de $40.000, se venderá en $35.000, en efectivo un 30 % al 6 de mayo y el resto con un cheque para el 30 de mayo. r) En junio se debe pagar el arriendo por el segundo semestre del año $120.000, que saldrá lo mismo que el primer semestre. s) En mayo se contratará una campaña de publicidad por 6 meses a partir del 1° de julio y se pagará un mes después de terminada el valor mensual de la campaña será de $35.000. t) Los sueldos de los ejecutivos y vendedores son de $150.000 mensuales. u) El seguro de la fábrica se paga anualmente y en 2 cuotas una al 30 de enero y otra al 30 de marzo, el pago de seguro de este año es $120.000 anuales IVA incluido. v) Sólo la compra de mercadería y venta de mercadería están afectas a IVA, y éste se paga el día 15 del mes siguiente en que se factura. w) Suponga que todos los meses tienen 30 días. 62
Presupuestos x) Saldo inicial en caja $300.000.
Se pide: Realizar un Presupuesto de Caja para los meses de abril, mayo, junio y julio, y para el período total de 4 meses. Realizar un Estado de Resultado Proyectado. Realizar los ajustes necesarios a los presupuestos anteriores, si se considera la posibilidad que el precio del material A aumente en un 10% y del material B un 12%. ¿Qué efectos se producen?
11. La compañía “Laurel S.A.” produce y vende dos tipos de productos A y B, en condiciones de contado y a 30 días respectivamente, las ventas del segundo trimestre del 20X1 y las programadas para el trimestre siguiente expresadas en unidades, son las que se indican a continuación:
MES Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre
PRODUCTO A
PRODUCTO B
10.000 9.000 9.000 10.500 12.000 12.000
6.000 5.000 6.000 7.500 8.000 9.000
Además: a) Los precios de venta netos son de $100 para el producto A y $ 150 para el producto B. b)
Los costos de producción de ambos productos, expresados en porcentajes del precio de venta neto son:
c)
Materias primas: 30%.
Mano de obra directa: 21% (incluidas las leyes sociales).
Gastos generales de fábrica: 9%.
Las remuneraciones del personal administrativo y de ventas son de 63
Presupuestos $180.000 al mes, más el 5% de las ventas brutas mensuales. d)
Las leyes sociales (20% de las remuneraciones en general) se pagan dentro de los 10 primeros días del mes siguiente en el cual se devengan. Otros gastos de administración y venta para el año 2001 ascienden a $540.000 cancelándose de manera uniforme.
e) Los gastos generales de fabricación se pagan el 60% en el mismo mes y el resto en el mes próximo. f)
Las compras brutas de materiales para los tres primeros meses y las presupuestadas para el trimestre siguientes son:
MES Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre
MATERIAL 1 Producto A $ 300.000 390.000 450.000 510.000 510.000 450.000
MATERIAL 2 Producto B $ 240.000 300.000 540.000 540.000 600.000 600.000
g) Las condiciones de compra son: a 30 y 45 días para los materiales 1 y 2 respectivamente. Las compras de cada mes se hacen en dos lotes iguales, los días 5 y 20. El IVA se paga dentro de los primeros 12 días del mes siguiente. h) El 1º. de julio, la empresa contratará un seguro por el lapso de un año, pagando el total de la prima de $90.000, IVA incluido. i)
El primero de octubre se debe cancelar la cuota semestral del 6% de interés sobre la deuda en bonos a largo plazo, la cual asciende a $5.000.000. -
q) El 1º. de julio, la empresa dará a sus accionistas un dividendo en efectivo por un monto de $500.000. r) Para el mes de agosto, la empresa colocará a la venta 250.000 acciones a un precio de $10 c/u, las cuales se esperan sean suscritas y pagadas dentro del mismo mes. El gasto de colocación y ventas de dichas acciones se estiman en $75.000. 64
Presupuestos s) De los datos del balance se sabe que los activos fijos tienen un valor bruto de $15.000.000 y la depreciación acumulada es de $3.480.000, quedándoles 20 años de vida útil. Se utiliza la depreciación por el método lineal. t) Finalmente, los primeros días de septiembre, la compañía comprará nuevas maquinarias por un valor de $ 5.000.000 cancelándose el 50% al contado y el resto en septiembre del próximo año. Los costos de instalar esta maquinaria se estiman en $200.000, la que estará en condiciones de empezar a producir el 1º. de octubre. La vida útil de estos activos se calcula en 15 años. u) Utilice el impuesto a las utilidades vigente. v) El saldo de caja al 31 de junio es de $460.000. w) El saldo mínimo en caja definido por la empresa es de $50.000.
Se pide: Confeccionar el Presupuesto de Caja para el tercer trimestre del 20X1. Analizar y sugerir los cursos de acción para el tratamiento de los superávit o déficit resultantes en el presupuesto de caja. Confeccionar el Presupuesto de Operación o Estado de Resultado Proyectado para el tercer trimestre del 20X1.
La empresa “Los Pinos Ltda.” desea confeccionar sus presupuestos
12.
para el primer trimestre del año próximo. Por tal motivo lo han contratado a usted para que elabore el Presupuesto de Caja y el Estado de Resultado Pro-forma. Los antecedentes que posee son los siguientes: a)
El análisis de mercado efectuado entrega como resultado los siguientes montos de venta, sin IVA: Enero:
$10.000.000
Febrero: 11.000.000 Marzo:
13.500.000 65
Presupuestos La política de crédito es 60 % al contado y el resto a 30 días. b)
Las compras estimadas sin IVA, son las siguientes: Enero
$ 6.000.000
Febrero
8.750.000
Marzo
7.150.000
Las condiciones de pago son 50% al contado, 30% a 30 días y el saldo a 60 días. c)
Las remuneraciones y los costos indirectos de fabricación
fijos
alcanzan a $1.250.000 y $ 500.000 mensuales, respectivamente. d)
En enero y febrero deben recuperarse cuentas por cobrar correspondientes a las ventas del año anterior por $5.000.000 en cada mes. Al mismo tiempo se cancelarán cuentas por pagar por $4.000.000 en enero y por $3.000.000 en febrero. Todas estas transacciones corresponden a ventas de productos y compras de materias primas de los meses de noviembre y diciembre del año anterior.
e)
En enero serán canceladas indemnizaciones por años de servicios por $1.500.000.
f)
Los PPM corresponden al 1,5% de las ventas netas y se pagan junto al IVA el día 12 del mes siguiente.
g)
El costo variable de las unidades vendidas es el 70% de las ventas netas.
h)
El saldo mínimo deseado de caja es de $1.000.000.
i)
En caso de déficit, la empresa está en condiciones de obtener préstamos a 90 días al 2% de interés mensual vencido.
j)
El activo fijo asciende a $100.000.000. La vida útil es de 20 años, el valor residual de $15.000.000 y ya han transcurrido dos años de uso, con depreciación lineal. Además se deben amortizar en 20 años $10.000.000 que se destinaron a gastos de organización, al iniciar las operaciones hace dos años.
66
Presupuestos k)
La tasa de impuesto a la renta (impuesto corporativo) es de 15% anual.
l)
Los gastos de administración y venta se han estimado en $1.325.000 para enero y $1.825.000 en cada uno de los meses restantes, efectuándose el pago el mismo mes en que se incurre en ellos. Además considere que el 40% de dichos gastos están afectas a IVA.
m) El saldo inicial de caja es de $120.000.
13.
A
continuación
se
presentan
pertenecientes a la empresa productiva
una
serie
de
antecedentes
“Los Guindos Ltda.”, que posee
operaciones en diversos países:
a) Precio de venta promedio: US$56. b) Ventas por territorio (unidades): 1
2
3
4
5
Enero
67.500
80.000
35.000
101.000
91.500
Febrero
64.000
89.500
41.000
97.500
87.500
Marzo
70.500
86.000
29.500
112.000
110.500
c) Inventarios deseados de artículos terminados: FECHA 1 de Enero 31 de Enero 28 de Febrero 31 de Marzo
UNIDADES 204.650 (costo de US$9.618.550) 201.500 195.900 206.100
d) Se requiere una unidad de material directo para producir una unidad terminada de producto final. e) Costo de materiales directos por unidad: US$44.
67
Presupuestos f) Inventario final deseado de materiales directos: 55% de la producción del mes siguiente. g) Producción, abril: 216.710 unidades. h) Las horas estimadas de mano de obra directa y los costos de mano de obra directa por hora para terminar una unidad diferente cada mes, debido a la diversa disponibilidad de trabajadores capacitados. Estos son como sigue:
MES Enero Febrero Marzo
HORAS POR UNIDAD COSTO POR HORA 0,834409 US$3,595359 0,830115 3,613957 0,856078 3,504352
i) Tasas de aplicación de costos indirectos de fabricación variables por hora de mano de obra directa.
PARTIDA Mano de Obra Directa Impuesto sobre la nómina Mantenimiento Calefacción y Luz Energía Varios
COSTO US$0,50 0,20 0,25 0,05 0,10 0,02
j) Gastos de venta variables como un porcentaje del total de ventas en dólares: PARTIDA PORCENTAJE Comisiones 0,04% Viajes 0,02% Publicidad 0,03% Cuentas incobrables 0,01% k) Costos y Gastos fijos por mes:
PARTIDA Salarios (ventas) Salarios (oficinas)
COSTO US$3.400 650 68
Presupuestos Salarios (ejecutivos) Depreciación Impuestos Seguros Impuestos Seguros Materiales Directos Mano de Obra Directa Supervisión Mantenimiento Calefacción y Luz Energía
2.800 2.500 (fábrica) 250 500 1.000 (fábrica) 700 1.500 700 950 600 400 350
Además, suponga que:
Todos los costos y gastos fijos se pagan cuando incurren.
Los materiales directos se pagan cuando se reciben.
Todas las ventas se hacen en efectivo.
Los impuestos estimados sobre la renta se pagan mensualmente y utilice la tasa de impuestos vigente.
El saldo de caja al 1 de enero es de US$500.000
Dada la información anterior, prepare los siguientes presupuestos para “Los Guindos Ltda.” para el primer trimestre del próximo año. Ventas en unidades y en dólares. Producción. Compra de materiales directos. Consumo de materiales directos. Mano de Obra Directa. Costos indirectos de fabricación. Costos de artículos vendidos. Gastos de venta. Gastos administrativos. Estado de Resultado presupuestado, asumiendo una tasa de impuesto del 15%. 69
Presupuestos Presupuesto de caja.
14.-
La distribuidora
de
artículos electrodomésticos “La Higuera S.A.”,
vende sus productos al detalle, los que clasifica en tres grandes líneas: -
Línea Blanca (refrigeradores, cocinas etc.).
-
Electrodomésticos ( jugueras, secadoras, etc.).
-
Electrónica (radios, TV etc.). Históricamente, sus ventas se han distribuidos de la siguiente manera:
-
La línea blanca a representado el 30% de las ventas totales.
-
Los electrodomésticos un 20%,
-
Electrónica 50% restante. La
política
de
precios
consiste
en
aplicar
un
margen
de
comercialización de un 50%, 25% y 60% a los costos de los productos de cada línea respectivamente. Al 31 de diciembre del año en curso, el Balance General y el Estado de Resultado se estiman de la siguiente forma: BALANCE GENERAL ACTIVOS
Caja Cuentas por cobrar Mercaderías
PASIVO Y CAPITAL
250.000 3.000.000 4.707.500(1)
Proveedores 2.824.500 Imp. a la renta por pagar 507.750(3) Comisiones y remuneraciones por pagar 232.000 600.000 (2) IVA por pagar 529.250
Seg. Anticipa. Pagos prov. imptos. (PPM) 1.080.000 Activo fijo 85.000.000
Cuenta ptmo. a largo plazo 3.000.000 Intereses por pagar 720.000
Deprecia. acum.
(18.000.000)
Ptmo. a largo plazo Capital Utilidad Retenida
Total activo $
76.637.500
Total Pasivo 70
9.000.000(4) 46.946.750 12.877.250 $
76.637.500
Presupuestos Notas: a) Se mantienen inventarios de mercaderías para cubrir las ventas de los meses siguientes. b) El seguro anual se contrató el 1° de septiembre y se canceló las prima de $900.000, IVA incluido. c)
El impuesto se cancela en abril próximo, y la tasa utilizada equivale al 15%
d)
El préstamo se obtuvo el 1° de enero del año anterior, a 5 años, cancelándose en cuotas semestrales iguales a un interés del 6% semestral sobre saldos insolutos. Los intereses pendientes de pago se cancelan en marzo.
ESTADO DE RESULTADO
Ventas brutas - IVA Ventas netas Costos de mercaderías vendidas Comisiones de ventas Margen de Contribución Costos Fijos Remuneraciones 3.360.000 Depreciación 3.000.000 Seguros 900.000 Otros gastos Adm. 1.200.000 Interés por ptmo, a L/P 1.530.000
$59.000.000 9.000.000 50.000.000 33.625.000 3.000.000
36.625.000 13.375.000
9.990.000
Utilidad antes de Impto. - Impto. a la renta Utilidad después de Imptos.
3.385.000 507.750 2.877.250
Además se cuenta con la siguiente información: a) Saldo mínimo de caja requerido $200.000. b) La totalidad de las ventas son al crédito, para lo cual existe un convenio con una financiera, que es quien los otorga, cancelándole a 71
Presupuestos la Cía,
los días 1° y 16 de cada mes el monto de las ventas
efectuadas en la quincena anterior. c) Suponga ventas uniformes a través del mes y meses de 30 días. d) El presupuesto de ventas brutas para el primer semestre del año 2001 es el siguiente: * Enero * Febrero
$4.130.000 Marzo $ 5.310.000 $4.130.000
Abril
$ 5.310.000
Mayo $ 5.900.000 Junio $ 5.900.000
e) Las compras se pagan a 30 días y se realizan mensualmente, con dos meses de anticipación. f) La estructura de costos fijos seguirá constante. g) El 60% de las
comisiones de venta y de las remuneraciones se
cancelan en el mes que se devengan y el resto el mes próximo. h) Los otros gastos administrativos se cancelan en el mismo mes que se incurren. i) Los pagos provisionales mensuales (P.P.M) se efectúan el día 12 del mes siguiente y corresponden al 2% de las ventas brutas. j) Si es necesario, utilice los supuestos lógicos que estima conveniente, explicitándolos claramente. k) El IVA se paga dentro de los primeros 12 días del mes siguiente. Considere un 18% de IVA.
Se pide: .Confeccione el Presupuesto de Caja para los tres primeros meses del año próximo. Realice el Balance General Proyectado y el Estado de Resultado Proyectado del trimestre. Indique los cursos de acción a seguir de acuerdo a los resultados obtenidos y la información proporcionada.
72
Presupuestos 15. La empresa “Los Robles S.A.” está preparando sus presupuestos de caja y de operaciones con tres meses de anticipación. Los datos siguientes son pertinentes a los presupuestos correspondientes al último trimestre del año en curso. a) Las ventas se hacen a plazos de 30 días netos, y las remesas de los clientes se reciben normalmente, 30 días después del envío. Se espera que las cuentas por cobrar el 1° de octubre llegarán a un total de U$$220.000. El producto de la compañía se vende a un precio de U$$2,5 la unidad (precio neto). b) Los programas de venta y de producción para los próximos cuatro meses son los siguientes:
MES
UNIDADES PRODUCIDAS Octubre 90.000 Noviembre 100.000 Diciembre 100.000 Enero 110.000
UNIDADES VENDIDAS 80.000 90.000 100.000 110.000
c) Según convenio de arriendo con otra empresa, Los Robles paga 5 centavos por cada unidad que produce. Los pagos se hacen mensualmente por la producción del mes anterior. Se espera que la producción durante el mes de septiembre llegue a un total de 80.000 unidades. d) Los costos de fabricación, además de los derechos mencionados antes, son los siguientes: PARTIDA Materiales Remuneraciones brutas Otros costos Depreciación Seguros
COSTO U$$O,87 por unidad (neto) U$$0,43 por unidad más U$$20.000 por mes U$$0,12 por unidad más U$$3.000 por mes U$$5.000 por mes U$$2.000 por mes (neto)
e) Los materiales se pagan en el mes anterior a aquel en el cual se realiza la producción. Las remuneraciones brutas de fabricación se 73
Presupuestos pagan: un 10% el día 15 del mes en el cual son aplicables, un 70% el 02 del
mes siguiente y el 20% restante que corresponde a
imposiciones, se paga el día 10 del mes siguiente al cual se ha generado el gasto. f)
Los otros costos de fabricación se pagan en un 80% durante el mes de producción y el 20% restante en el mes siguiente. Los seguros se pagan a intervalos regulares durante el año. Se calcula que los pagos por este ítem durante el último trimestre ascenderán a U$$6.000 en diciembre.
g) Los costos de mano de obra y gastos generales de fábrica, incluyendo los derechos de patente, son absorbidos en la producción mediante una tasa predeterminada de carga fabril basada en los datos anteriores y un volumen normal de 100.000 unidades al mes. La carga sub o sobre absorbida se lleva a una cuenta especial que se cierra a costo de las mercaderías vendidas en el mes final de cada trimestre. h) Se pagarán dividendos en efectivo por un valor total de U$$ 25.000 a los accionistas de la empresa en diciembre. i)
Los gastos administrativos y de venta ascienden a U$$ 50.000 al mes, todos pagados en efectivo. Utilice la tasa de impuesto vigente, pero no se hacen pagos de impuestos durante el último trimestre.
j)
Utilice la tasa de Impuesto al Valor Agregado vigente.
k) El saldo de efectivo al 1° de octubre se calcula en U$$ 10.000.
Se requiere: Preparar un Presupuesto de Caja y un Presupuesto de Operaciones para los meses de octubre, noviembre y diciembre, así como para el trimestre en términos totales. Considere los precios de venta y el costo de los materiales en términos netos (sin IVA). Analice los presupuestos preparados.
74
Presupuestos 16. La compañía “Las Araucarias S.A.” elabora dos productos F y G. Para presupuestar utiliza un sistema de costos estándar para los materiales directos y mano de obra directa, el que se basa en un presupuesto de las operaciones considerando el nivel de producción que se prevé para el período corriente. Los estándares actuales son como sigue:
Materiales: Material 111
$1,20 por unidad
Material 112
$2,6 por unidad
Mano de obra directa
$2,05 por hora
Los gastos de fabricación se aplican sobre la base de horas estándar de mano de obra directa. Los requerimientos de materiales y mano de obra por producto se señalan en el cuadro siguiente:
Productos terminados (contenido de cada unidad) Material 111 Material 112 Mano de obra directa
Producto F Producto G (Accesorios especiales) (Accesorios de lujo) 12 unidades 12 unidades 6 unidades 6 unidades 14 horas 20 horas
A continuación se muestra el balance general para el año que acaba de terminar: Balance General Diciembre31 ACTIVO Activo Circulante: Caja Cuentas por cobrar Material (a precio estándar) Productos terminados(a costo estándar)
$10.000 25.000 19.000 14.480 $68.480
75
Presupuestos Activo Fijo: Terreno Edificio y equipo Depreciación acumulada
$50.000 380.000 (75.000) 355.000 $423.480
PASIVO Y CAPITAL CONTABLE Pasivo Circulante: Cuentas por pagar Impuestos sobre la renta por pagar
$8.200 5.000
Capital Contable: Capital social 25.000 acciones comunes sin valor nominal en circulación Utilidades no distribuidas Total Pasivo y Capital Contable
$350.000 60.280
13.200
410.280 $423.480
Las estimaciones respecto a ventas e inventarios son las siguientes:
Productos Terminados F Volumen esperado de ventas, en unidades Precio unitario de ventas Inventario final, en unidades, que se desea Inventario inicial, en unidades
5.000 $105,40 1.100 100
G 1.000 $164,0 50 50
Material Directo Inventario inicial, en unidades Inventario final, en unidades, que se desea
111 5.000 6.000
112 5.000 1.000
Se incurrirán en los siguientes gastos considerando los niveles de volumen previstos. Gastos generales de fabricación: Suministros Mano de obra indirecta Costo de los beneficios a empleados Fuerza-Porción variable Mantenimiento-Porción variable
30.000 70.000 25.000 8.000 20.000 76
Presupuestos Depreciación Impuestos sobre la propiedad Seguros sobre la propiedad Supervisión Fuerza-Porción fija Mantenimiento-Porción fija
25.000 4.000 500 20.000 1.000 4.500 $208.000
Gastos de ventas y de administración: Comisiones en ventas Publicidad Sueldos de ventas Gastos de viaje Sueldos de oficinas Suministros Sueldos de ejecutivos Varios
$20.000 3.000 10.000 5.000 10.000 1.000 21.000 5.000 $75.000
El movimiento de efectivo se ha presupuestado como sigue: Trimestre 1 2 * Cobros de clientes $125.000 $150.000 Desembolsos * Por material 20.000 35.000 * Por otros costos y gastos 25.000 20.000 *Por nóminas 90.000 95.000 *Por impuestos sobre la renta 5.000 *Por compra de maquinaria -
3 $160.000 35.000 20.000 95.000 -
4 $221.000 44.200 27.000 109.200 20.000
La empresa desea mantener un saldo mínimo en efectivo de $15.000 a fin de cada uno de los tres primeros trimestres, pero las mayores exigencias de capital de trabajo al terminar el año 2000 harán necesario un saldo final mínimo en efectivo de $40.000. Puede conseguirse dinero en préstamo para cubrir las necesidades de corto plazo a una tasa de interés del 1,7% mensual. Cabe agregar que la gerencia no quiere pedir más dinero prestado que el necesario y, por otra parte, desea reembolsarlo lo más pronto posible. En todo caso, los prestamos no podrán prolongarse trimestres.
por más de cuatro
El interés se calcula y se paga al reembolsarse el capital. 77
Presupuestos Supongamos que los prestamos obtenidos tienen lugar al principio, y los reembolsos al fin de los trimestres en cuestión.
Se pide preparar un Presupuesto Maestro para el año, el que incluye los siguientes presupuestos: Presupuesto de Ventas. Presupuesto de Producción. Presupuesto de Compra de Materiales Directos. Presupuesto de Mano de Obra Directa. Presupuesto de Gastos Indirectos de Fabricación. Presupuesto de Inventarios Finales. Presupuesto de Costo de Mercaderías Vendidas. Presupuesto de Gastos de Venta y de Administración. Estado de Resultado Proyectado. Estado Presupuestado de Entradas y Salidas de Caja por trimestres, incluyendo detalles de los préstamos, los reembolsos y el interés. Balance General Presupuestado. Nota: no considere la existencia de IVA.
17. La compañía “El ciprés Ltda.” fabrica y vende un sólo producto. El Balance General al 30 de junio es el siguiente:
ACTIVO PASIVO Caja y banco M$ 2.000 Proveedores (5) Clientes(1) 4.000 Prov. Impto. a la renta Materias primas(2) 10.000 Capital Artículos en proceso(3) 1.450 Reservas Artículos terminados (4) 6.300 Utilidad del ejercicio* Maquinarias 12.760 Depreciación acumulada (7.200) ------------------M$29.310
78
$ 4.800 600 16.800 5.710 1.400
---------------M$ 29.310
Presupuestos Vencimientos: (1) M$2.100 en julio; M$1.200 en agosto; M$500 en septiembre; M$200 en octubre. (2) 100 unidades a M$100 cada una. (3) 10 unidades de producto, con 100% de avance en materias primas y 50% en los demás elementos del costo: Materias primas M$ 800 (8 unidades a $100 sin IVA) Mano de obra directa 350 (50 horas a $ 7) Depreciación 100 (50 horas a $2) Otros gastos de fábrica 200 (50 horas a $4) (4) 30 unidades de producto a M$210 la unidad. (5) M$1.400 en julio; M$1.600 en agosto; M$1.700 en septiembre; M$100 en octubre. Los propietarios han resuelto aprovechar las favorables condiciones de un proyecto nuevo ya evaluado, para lo cual esperan cerrar el negocio. Sin embargo, se entrega el siguiente plan de actividades: a) Recaudar las deudas de los clientes en las fechas previstas, salvo la anticipación del cobro para agosto de las deudas contempladas para septiembre, con un 10% de descuento. b) Vender en M$7.000 las máquinas en septiembre, al contado. c) Pagar a los proveedores en las fechas previstas, salvo la anticipación del pago para septiembre de las deudas contempladas para octubre, con 12% de descuento. d) Pagar el impuesto a la renta del periodo anterior en julio. e) Pagar a usted honorarios de M$200 en julio y M$500 en septiembre. f) Agotar las existencias de materias primas trasladándolas a proceso. g) Activar el proceso de producción utilizando 600 horas de trabajo en julio y el resto en agosto a objeto de elaborar todas las unidades posibles. Las tarifas de mano de obra directa aumentarían en 30% y las tarifas de otros gastos de fábrica en 10%, ambas para julio y agosto. Los pagos se harían en esos mismos meses. Todos los elementos de costos son variables (materia prima; mano de obra directa; depreciación y otros gastos de fábrica). h) Pagar los gastos administrativos y de venta de M$6.250 mensuales en cada uno de los meses de julio, agosto y septiembre. En este monto 79
Presupuestos no están incluidos sus honorarios. i)
No se distribuye la utilidad del ejercicio anterior. El impuesto a la renta del trimestre se cancelará en octubre.
j)
Vender al contado, a M$350 más IVA la unidad de producto, de la siguiente forma: - en julio, el 80 % de los artículos terminados en julio y las 30 unidades del inventario al 30 de junio. - en agosto, el 20% de los artículos terminados en julio y el 6 de los artículos terminados en agosto. - en septiembre, el 40% de los artículos terminados en agosto.
k) No trabaje con artículos en proceso al 31 de julio o al 30 de agosto. l)
La empresa requiere M$2.000 de saldo mínimo en caja. Los eventuales excesos al 31 julio y al 30 agosto, los depositaría en los correspondientes meses al 1% para retirarlos al mes siguiente (depósitos e intereses). No se depositaría el exceso de septiembre. Si falta dinero para cubrir las necesidades, el banco la facilita a una tasa de interés mensual de 1,5%. Se requiere:
Presupuesto de Caja para julio, agosto y septiembre. Estado de Resultado Proyectado para el trimestre julio-septiembre. Balance General Pro-forma al 30 de septiembre.
18. Los propietarios de la empresa “Los Maitenes Ltda.” que comenzó sus actividades el 1° de octubre, practicaron un balance general al 31 de diciembre del mismo año y le solicitan a usted que los asesore para formular sus presupuestos económicos y financieros de los meses de enero a abril del año siguiente. Los antecedentes disponibles son los siguientes:
a) Balance General al 31 de diciembre (en miles de pesos). 80
Presupuestos
ACTIVOS
PASIVOS
Maquinarias y edificios Materias Primas Clientes Cuenta corriente bco. Seguros anticipados
$ 67.500 13.500 34.800 11.863 450
Capital $70.000 Préstamo por pagar $15.000 Cuentas por pagar 24.450 Remuneraciones por pagar 6.250 Impuestos por pagar 4.912 Interese por pagar 150 Reserva Depreciación 1.350 Utilidad del ejercicio 6.001
Total activo
128.113
Total pasivo+ capital
$
$128.113
b) Estado de Resultado del último trimestre del año (en miles de pesos)
Ventas (30.000 unidades) Menos: Costo de producción: - Material consumido - Mano de obra directa - Gastos de fabricación Utilidad bruta
$90.000 $30.000 18.000 19.000
Menos: Gastos de explotación: - Gastos de Administración 8.400 - Gastos de Venta 6.500 Menos: Gastos financieros: - Descuentos por pronto pago 540 - Intereses préstamo financiero 150 Utilidad antes de impuesto Impuesto a la renta Utilidad líquida
67.350 22.650
14.900
690 7.060 1.059 6.001
c) Antecedentes adicionales:
Las máquinas y edificios se usan íntegramente en los procesos de fabricación, depreciándose linealmente en M$500 al mes.
Política de recuperación de cobranzas: -
40% de las ventas del mes se cobran en el mismo mes, 81
Presupuestos con 5% de descuento en promedio por pronto pago. -
50% de las ventas del mes se cobran a 60 días plazo, en
promedio. -
8% de las ventas del mes se cobran a 90 días plazo, en
promedio. -
2% de las ventas del mes se estiman incobrables y debe
efectuarse provisión. -
Por el saldo al 31 de diciembre de M$34.800 se
considera su total recuperación en dos cuotas iguales a 30 y 60 días plazo.
Las cuentas por pagar vencen el día 15 de cada mes para todas las compras y gastos del mes anterior, incluyéndose los gastos de administración y venta. El saldo pendiente de pago al 31 de diciembre por M$24.500 tiene fecha de vencimiento en enero, con excepción de los seguros adeudados, cuyos pagos se realizan de acuerdo a lo indicado más adelante.
Las remuneraciones se cancelan con anticipo quincenal de 50% el día 18 de cada mes y liquidación final el día 3 del mes siguiente.
La política de compra de materia prima obedece a la programación de capital de trabajo, adquiriéndose en cada mes sólo la suficiente para cubrir el 100% de las unidades de producción del mes siguiente.
La empresa dispone de una línea de crédito rotativa de capital de trabajo, autorizada por su banco comercial, a un interés anticipado de 3% mensual. El monto máximo de la línea de crédito es de M$30.000. El saldo mínimo acumulado de caja no debe ser inferior a $850.000 y la política de la empresa es evitar en lo posible los gastos financieros.
El préstamo de M$15.000 pendiente de pago al 31 de diciembre, fue cursado el primero de noviembre y vence el 30 82
Presupuestos de abril del año siguiente al 3% de interés mensual vencido. Los intereses por pagar al 31 de diciembre por M$150, corresponden
a montos ya vencidos cuyo pago será
regularizado en enero.
Programa de producción y venta (unidades físicas)
MES Octubre (real) Noviembre (real) Diciembre (real) Enero (estimado) Febrero (estimado) Marzo (estimado) Abril (estimado) Mayo (estimado)
PRODUCCIÓN 5.000 10.000 15.000 15.000 20.000 20.000 30.000 25.000
VENTA 5.000 10.000 15.000 12.000 14.000 15.000 32.500 25.000
La distribución de las ventas es uniforme en cada mes.
En septiembre se contrató un seguro de incendio por un año, cuya prima anual de M$600 se cancela diferida en trimestres vencidos y es absorbida en su totalidad por los costos de producción. Al 31 de diciembre sólo se han anticipado M$150 al proceso productivo.
Los propietarios de la empresa con fecha 17 de enero establecerán la siguiente distribución de utilidades a ser canceladas el 30 de abril: Reservas Reparto
M$2.789 3.212 6.001
Los impuestos adeudados: -
El total al 31 de diciembre de impuesto por pagar, incluye
impuesto a la renta por M$1.059 que serán cancelados en abril y lo restante corresponde a IVA adeudado y que será pagado en enero. -
El IVA neto soportado, de acuerdo a la reglamentación vigente,
debe ser cancelado el mes siguiente a la recaudación. Considere que tan sólo las compras de materiales utilizados en la producción están afectas a IVA. -
La empresa aplica un 2% sobre las ventas netas para 83
Presupuestos determinar el monto de los pagos provisionales mensuales (PPM) de impuesto a la renta. Durante el año anterior no se efectuó esta provisión, pero será implementada a contar de enero.
El saldo inicial del presupuesto de caja corresponde al total disponible en el banco al 31 de diciembre.
Con relación a los costos de producción: -
El costo total de los artículos disponibles para la venta en cada mes es igual a la suma del inventario inicial más el costo de producción de las unidades terminadas en el mes.
-
El precio de venta neto de IVA es de $3.500 la unidad y se mantendrá sin variación durante el periodo presupuestario.
-
Los gastos de administración se estiman fijos en su nivel histórico.
-
Los gastos de venta mantienen una porción directa con las ventas y no consideran variaciones con respecto a lo observado al 31 de diciembre.
-
La mano de obra directa y la materia prima son constantes a la producción.
-
Los gastos de fabricación alcanzan un mínimo de $5.000 al mes cuando la producción
es de 5.000 unidades o menos y
aumentan con la producción a razón de $1.000 por cada $3.000de gasto de mano de obra directa. El 50% de los gastos de fabricación están formados
por mano de obra directa y
cargos fijos mensuales por seguro y depreciación. El 50% restante corresponde a gastos varios de fabrica, sin detalle pormenorizado. Se pagan cuando se devengan.
Con toda esta información disponible se requiere la formulación de los siguientes presupuestos para los primeros meses del año: Presupuesto de Venta. Presupuesto de Producción. 84
Presupuestos Presupuesto de impuestos por pagar. Presupuesto de Cuentas por Cobrar. Presupuesto de Cuentas por Pagar. Presupuesto de Remuneraciones por pagar. Presupuesto de Caja. Estado de Resultado Proyectado. Balance General Proyectado al 30 de abril.
19. Un grupo de inversionistas tiene interés de realizar inversiones en la Décima Región, por lo cual solicitan la asesoría a un consultor, quien le ofrece concretar dicha aspiración participando
de una inversión para
elaborar mariscos en conserva. Los antecedentes que se poseen son los siguientes: a) El precio de venta del producto final es de $700 más IVA. b) Los costos que generaría el proyecto son: - Materias primas: $260 más IVA por unidad de producto final. - Mano de obra directa: $50 por unidad de producto final en términos bruto. - Mano de obra indirecta: $ 5.040.000, los primeros tres años y $ 6.500.000, los años restantes. - Maquinarias y equipos: $ 13.000.000 (año0) más IVA. - Insumos varios
: $40 más IVA por unidad de producto final.
- Implementos de producción: $1.800.000 más IVA, por una vez. - Terrenos: $3.000.000. - Arriendo bodega: $60.000 mensuales. - Implementos de oficinas: $2.000.000 más IVA. - Vehículo: $6.000.000 más IVA - Gastos generales de fábrica: $1.000.000 anual. - Gastos de administración y ventas: $700.000 el primer año 85
Presupuestos $780.000 el segundo año $400.000 los años restantes - Gastos de organización y puesta en marcha: $1.000.000 - Construcción: $ 7.500.000 más IVA c) El estudio de mercado indica que las cantidades factibles de comercializar en los próximos cinco años, equivalen a: Primer año:
50.000 unidades
Segundo año: 60.000 unidades Tercer año:
68.000 unidades
Cuarto año:
70.000 unidades
Quinto año:
72.000 unidades
d) Los bienes susceptibles a depreciar poseen un valor de rescate equivalente al 20% del valor de adquisición. El método de depreciación a utilizar es el de suma de dígitos. e) El proyecto al ejecutarse estará afecto a la tasa de impuesto vigente sobre las utilidades. f) El capital de trabajo alcanzará a $1.100.000. g) Los ingresos se reciben en el mismo periodo en que se vende la producción.
Se pide: Confeccionar el Presupuesto de Capital. Si los inversionistas mencionados poseen el 70% de los recursos necesarios para realizar la inversión y solicitan un crédito a 4 años por lo restante, a una tasa de interés del 8,5% anual a 4 años plazo. Efectúe los ajustes correspondientes en el presupuesto.
20.
La empresa “Los Pellines S. A. está
elaborando un proyecto de
inversión. El estudio de mercado da como resultado que las ventas del 86
Presupuestos producto principal serían, en términos netos, los siguientes:
Primer año
Segundo año : $ 16.800.000
Tercer año
: $ 18.300.000
Cuarto año
: $ 25.000.000
Quinto año
: $ 24.000.000
Además,
el
: $16.200.000
proceso
genera
un subproducto
que
es
posible
comercializar, lo que representa un 12% del ingreso del producto principal. Los egresos que originará el proyecto son los siguientes:
Terreno
Construcción : 5.000.000 más IVA
Maquinarias y equipos : 4.000.000 más IVA
Capital de Trabajo
:
Vehículo
: 3.000.000 más IVA
Activos nominales
: 1.200.000
Materias primas: $250 más IVA, por unidad ( 2 unidades de materias
: $3.000.000
700.000 más IVA
primas son utilizadas para obtener una unidad de producto final).
Mano de obra
: $ 3.200.000 en el primer y segundo año; $
3.400.000 en el tercer año; y $3.600.000 en el cuarto y quinto año.
Gastos generales de fábrica: $1.800.000 cada año.
Gastos de administración y ventas: $ 2.000.000 cada año.
El valor de rescate de los bienes depreciables equivale al 15% de la inversión. Cabe destacar que un equipo cuyo valor es de $ 800.000 debe ser reemplazado a contar del tercer año. El sistema de depreciación a utilizar es el método de suma de dígitos. El 30% de la inversión será financiada con un crédito a tres años con un interés del 10%. El precio de venta del producto principal es de $900 más IVA. 87
Presupuestos Utilice la tasa de impuestos corporativos vigente.
Se pide elaborar los Flujos Netos de Efectivo
21.
La empresa “Los Notros S.A.” está evaluando la posibilidad de invertir
en un negocio cuya inversión inicial alcanza a US$1.180.000, las ventas estimadas para los primeros cinco años alcanzan a US$ 800.000 anuales, en términos netos, y desde el sexto al décimo aumentan un 10% anual. Los costos operacionales son de US$ 600.000
los cinco primeros años y
posteriormente se incrementan en un 8% anual. El valor residual de los bienes es despreciable o insignificante, la tasa de impuesto corresponde al 15%, la tasa de descuento está establecida en un 13%.
La depreciación
anual es de US$30.000. Respecto de la composición de la inversión efectúe los supuestos que estime conveniente. Se pide confeccionar los Flujos Neto de Efectivo de la inversión.
22. La empresa “Los Ficus Ltda.” posee entre sus activos un vehículo para el transporte diario de sus productos al mercado, cuyo costo original fue de $10.000.000 de pesos más IVA hace dos años, y hoy puede venderse en $5.000.000. Su mantenimiento anual implica gastos por $150.000 y su valor residual al término de los próximos 8 años será de $320.000. Actualmente la empresa puede vender dicho vehículo y comprar un vehículo nuevo cuyo costo es de $20.000.000 más IVA, que requiere mantenimiento equivalente a $80.000 anuales y que tiene un valor residual de $6.000.000 al término de su vida útil restante de 8 años. La depreciación de los vehículos se efectúa en forma lineal. Utilice la tasa de impuesto a las utilidades vigente. Se solicita confeccionar los Flujos Neto de Efectivo correspondiente al 88
Presupuestos reemplazo de vehículo.
23.
A la semana de haber efectuado la adquisición de un nuevo equipo
para la fabricación de productos industriales, el director de la empresa “Castaños S.A.” recibe una nueva cotización de otro modelo existente en el mercado, el que se acomoda más a sus necesidades y les permitiría ahorrar en costos de operación (combustible, mantenimiento, entre otros) por $2.500.000 anuales respecto al actual. Su precio es de $48.000.000 más IVA. Además: a) Por el equipo comprado se pagó la suma de
$40.000.000, y
revenderlo, aun sin uso, solo podría hacerse en $36.000.000. b) La vida útil de ambos equipos es de 10 años y su valor de recuperación al término de ella es despreciable. c) La tasa de impuestos de la empresa es de 40%, la depreciación se hace en línea recta y su costo de capital es 12%.
Se pide confeccionar los Flujos Netos de Efectivo correspondiente.
24. El gerente general de la empresa “Los Ulmos Ltda.”, está analizando la posibilidad de reemplazar su actual sistema de compresión en la fabricación de tubos de concreto para redes de agua potable. El costo de la nueva máquina es de $ 60.000.000 y su vida útil es de 10 años. Su valor residual alcanzará a $8.000.000. Hacer el reemplazo produciría ahorros de costo por $2.200.000 anuales. Sin embargo, dejaría fuera de uso el equipo actual, que fue adquirido hace 4 años en $35.000.000 y que tiene aún una vida útil restante de 6 años más. Su valor residual a esa fecha será de $3.000.000. Actualmente podría venderse en $24.000.000. El método de depreciación 89
Presupuestos utilizado es de línea recta, y la tasa costo de capital alcanza a un 17%. Utilice la tasa de impuestos a las utilidades vigente. Se pide confeccionar los Flujos Netos de Efectivo correspondientes.
25. Un inversionista estudia la posibilidad de invertir en un proyecto de 5 años de vida útil, la inversión total aproximada es de $20.000.000 la cual se financiará en un 75% con un crédito bancario, a un interés del 8% al año y que se pagará con un sistema americano de amortización a 5 años plazo. El valor de rescate se estima en $5.000.000. y sé prevé que al iniciar el tercer año se necesitará en forma adicional capital de trabajo por $3.000.000, que se recuperará, en cuotas iguales, a partir del cuarto año en forma vencida. Este capital de trabajo se financiará con un crédito al 8% anual y se amortizará en 3 cuotas iguales anuales. Para los 5 años de vida útil se estima un ingreso operacional anual de $10.000.000.- y un costo operacional anual de $4.000.000. La depreciación es lineal y utilice la tasa de impuesto corporativo vigente. Se pide confeccionar los Flujos Netos de Efectivo correspondientes.
26. Una empresa de transporte desea reemplazar una micro que compró hace 2 años y cuyo costo de adquisición fue de $5.000.000; la vida útil esta estimada en 8 años, al final de la cual se le estima un valor residual de $1.000.000 de hoy. Los costos de operaciones son los siguientes:
Chofer
$20.000 mensuales.
Combustible
200.000 mensuales
Neumáticos y lubricantes 50.000 mensuales
La nueva maquinaria cuesta 7.000.000 y tiene duración de 12 años, 90
Presupuestos valor de rescate $1.000.000 y los costos operacionales mensuales son los siguientes:
Chofer
$20.000.
Combustible
240.000.
Neumáticos y lubricantes
60.000
Esta nueva maquinaria es para hacer el mismo recorrido anterior, que en promedio rendiría 1.000 pasajes diarios a $14 c/una durante los 30 días del mes. A diferencia de lo anterior que vende sólo 900 pasajes diarios. La maquinaria antigua se puede vender en $3.500.000. hoy día. Además se estima que la maquinaria nueva se demoraría 6 meses en llegar por lo cual en un tiempo no se cubriría el recorrido. Se pide elaborar los Flujos Netos de Efectivo correspondientes.
27.
La empresa “Los Nogales S.A.” piensa en reemplazar una de sus
máquinas embotelladoras por una más novedosa y eficiente. La máquina antigua tiene un valor libro de $500.000 y una vida útil restante de 5 años. La empresa no espera realizar rendimiento alguno aún cuando convirtiera en chatarra la máquina antigua en 5 años pero puede vender la máquina en estos momentos a otra empresa dentro de la misma industria en $200.000. La máquina antigua se deprecia mediante el método de depreciación en línea recta. La nueva máquina tiene un precio de compra de $1.4 millones, una vida útil estimada de 5 años y un valor de salvamento de estimado de $150.000: Se espera que la nueva máquina economice en cuanto al consumo de energía eléctrica, mano de obra y costos de reparación, y que se reduzca el número de botellas defectuosas. En total, se realizarán ahorros anuales de $225.000 si se instala la nueva máquina. El costo de capital es del 10% Se pide responder: 91
Presupuestos ¿Cuál es el desembolso inicial de efectivo que se requerirá para la nueva máquina? Calcule las provisiones anuales de depreciación para ambas máquinas y calcule el cambio en el gasto anual por depreciación si se hace el reemplazo. ¿Cuáles son los flujos de efectivo en los años 1 a 5? ¿Cuál es el flujo de efectivo proveniente del valor de salvamento en el año 5? ¿Cómo afectaría a los flujos netos de efectivo la disminución de la vida útil de la máquina existente?
92
Presupuestos
BIBLIOGRAFÍA
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2. Brealey, Richard A.; Myers, Stewart C. (1998). Fundamentos de Financiación Empresarial. Editorial Mc Graw Hill.
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4. Gitman, Lawrence J. (1974). Fundamentos de Administración Financiera. Editorial Harla S.A. México.
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