10 casos empresariales

MAGENTA PLANCHA 1 - UNICO - LR_ 10 CASOS ABRIL 30 - 17:0

CIAN

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AMARILLO

2

MAGENTA PLANCHA 2 - UNICO - LR_ 10 CASOS ABRIL 30 - 17:0

CIAN

10 CASOS

VIERNES 30 DE ABRIL DE 2010

NEGRO

10 CASOS

7

VIERNES 30 DE ABRIL DE 2010

LO QUE SERÁ NOTICIA

12m2

Viviendas primera etapa

7.000

Empleos generados Duración del proyecto Constructoras

120.000 8 años 9

terrenos ubicados en Soacha.

2008. Se conformó el equipo que tramitará la iniciativa y la estructurará. 2009. El tres de septiembre culminó todo

el procesos de aprobación de la obra.

2010. En abril se oficializó el inicio de la primera etapa que tendrá 7.500 viviendas.

Fuente: Empresa / *Miles de millones

A la convocatoria respondieron 25 constructoras, de las cuales se seleccionaron ocho, que en conjunto con Amarilo colocarán los cerca de 2,4 billones de pesos que se necesitan para culminar las siete etapas de esta obra. Estos dineros no sólo

garantizarán la realización de las viviendas, sino que respaldan la posibilidad de que en el lugar se puedan alojar entre 125 y 140 mil habitantes con comodidades como buenas vías de acceso, ciclo ruta, colegios y universidades.

SERVICIOS

Continúan los grandes proyectos de la OSI FELIPE CASTRO CERVANTES fcastro@larepublica.com.co BOGOTÁ

Colsanitas ha sido desde su fundación, hace 30 años, un referente de la salud en el país, donde ha creado todo un sistema integrado que comprende educación superior, clínicas, empresas comerciales e industriales, medicina prepagada y una Entidad Promotora de Salud (EPS). Esta empresa de la Organización Sanitas Internacional (de España), encontró en Colombia, además de un sitio para crecer y llevar a cabo millonarias inversiones, la puerta de entrada para llegar a Venezuela y Perú. A pesar de que 2009 fue un año difícil, invirtieron más de 30 mil millones de pesos en el desarrollo de nueva infraestructura de atención a los usuarios, por medio de la creación de nuevos clinicentros como de la Mujer y el de Chía, así como centros odontológicos, oftalmológicos y unidades de atención primaria en Bogotá y Villavicencio, para los usuarios de la EPS. El presidente de la Organización, Roberto Cocheteux Tierno, asegura que hay interés de grupos médicos de Pasto y Barranquilla por desarrollar clínicas en ambas ciudades, para lo que están analizando “dos proyectos de inversión importantes” y la conformación del grupo inversionista: de médicos y los constructores. Aún no hay una fecha específica para arran-

Panorama de la inversión en el sector salud

CRONOLOGÍA 1980 Se fundó en Bogotá la compañía de medicina prepagada Colsanitas. 1995 Se creó la EPS

Sanitas, Entidad Promotora de Salud.

2008 Recibió la

certificación de calidad ISO 9001 en estándares de procesos.

2010 Abrieron

operaciones de medicina prepagada en Perú.

Infraestructura En Colombia

Clínica Reina Sofía (Bogotá) Clínica Universitaria Colombia (Bogotá) Clínica Sebastían de Belalcazar (Cali) Clínica Colsánitas de la Costa (B/quilla) Medicina Nuclear (Reina Sofía y Palermo Bogotá) Unidad Renal Sánitas (Bogotá) Laboratorio Clínico Sanitas (Bogotá) Centro Campo Abierto Fuente: Colsanitas

car con el proyecto y tampoco su costo. Está previsto que dentro del desarrollo de la Fundación Universitaria Sánitas, en Ciudad Salitre, se construya un edificio interrelacionado con la clínica universitaria y con la sede de los consultorios. Este año se levantará el proyecto que entrará en operación a comienzos de 2011. En este momento tienen funcionando las carreras de medici-

ARCHIVO

El presidente de la Organización Sanitas Internacional, Roberto Cocheteux, se ha mostrado preocupado por los problemas del sistema de salud colombiano.

na, enfermería, administración y sicología, y esperan abrir próximamente odontología, nutrición y terapias, indicó el ejecutivo español. “No me parece un tema importante el hablar de lo que se invierte o lo que se deja de invertir”, aseguró Cocheteux, sin embargo, dijo que la recién estrenada operación en el Perú lo llena de entusiasmo pues “el Presidente Alan García, tenía interés de que lleváramos nuestras operaciones a su país”. También dijo que Perú necesita un desarrollo similar al que ha tenido Colombia duran-

te los últimos años y “estamos dispuestos a colaborar en ello”. Inicialmente llegaron con medicina preparada y después introducirán la infraestructura hospitalaria. La inversión inicial es de cinco millones de dólares, pero en los próximos cinco años será del orden de los cien millones de dólares. De otro lado, la clínica en Caracas, Venezuela, donde llegaron en 1998, se encuentra en construcción y entrará en funcionamiento a comienzos de 2011. Ésta será similar a la Reina Sofía y tendrá alrededor de

Las perspectivas de inversión se encuentran influenciadas por la profunda crisis financiera y la inestabilidad jurídica del sector. Una muestra es la declaratoria de la emergencia social y luego la inexequibilidad decretada por la Corte Constitucional. La cruda realidad es el desequilibrio financiero, pues los ingresos no son suficientes para financiar el gasto actual en salud y mucho menos para pagar los nuevos servicios derivados de la unificación de los planes de beneficios. La situación es tan crítica que el Fosyga entrará en déficit en el próximo mes de julio, cuando no estará en capacidad de pagar los gastos por servicios POS y No POS, perspectiva que genera una altísima incertidumbre y afecta la confianza de los inversionistas en las EPS y en las IPS. En cuanto a las EPS existe presión para que los inversionistas inyecten capital nuevo destinado a cumplir los compromisos patrimoniales por el margen de solvencia y para enfrentar los impactos negativos por los recobros de servicios No POS al Fosyga. Ahora bien, las inversiones que harán las EPS para continuar el proceso de mejora en la prestación de servicios se verán restringidas por las nuevas interpretaciones de la Superintendencia Nacional de Salud que impide las inversiones en activos con los ingresos del giro ordinario de la operación, situación que es normal para cualquier tipo de empresa. En infraestructura de clínicas requiere superar el déficit (12 camas hospitalarias por 10.000 habitantes que hay en Colombia mientras que los países de la región tienen 20 camas en promedio), sobre todo para que el país consolide la cobertura universal y el acceso a los servicios. No existe un plan de inversiones en esta materia y a las EPS, aparte de la restricción ya señalada, también les limitaron la contratación de servicios con su propia red. 120 camas, 80 consultorios y ocho quirófanos. Sin embargo, y a pesar de una historia de logros en Colombia, hoy ven que no hay seguridad jurídica para la inversión por la crisis en que se encuentra el sistema de salud, la falta de seriedad en los pagos del Fosyga y los proyectos de reforma de Ley donde se ha tenido que echar para atrás la Emergencia Social

COLOMBIA Las utilidades de Ecopetrol van mejor de lo esperado

MÉXICO Se duplicó ganancia neta del fabricante de bebidas Femsa

La utilidad neta de esta compañía ascendió a los 2,1 billones de pesos para el primer trimestre de 2010, marcando un incremento de 30 por ciento respecto del mismo perÍodo de 2009. Sus ventas totales subieron 19 por ciento, mientras que las locales lo hicieron en 25 por ciento. Los resultados se deben, principalmente, a un importante aumento en la producción de hidrocarburos.

La ganancia neta de la embotelladora de bebidas se duplicó en el primer trimestre del año al cerrar en 160 millones de dólares, cifra que dista de los aproximadamente 65 millones de dólares registrados en el mismo período del año pasado. El ingreso total de la compañía creció 6,2 por ciento. Estos resultados derivan principalmente de la reducción de los gastos financieros.

> SU ACTIVIDAD EXPLORATORIA REGISTRÓ UN ALZA DE CIENTO POR CIENTO

ANÁLISIS JUAN MANUEL DÍAZ-GRANADOS [ Presidente Ejecutivo de ACEMI ]

La Asociación Nacional de Empresas de Servicios Públicos Domiciliarios (Andesco), hará entrega de la versión 2010 de su premio a la Responsabilidad Social Empresarial el próximo jueves primero de julio en la ciudad de Cartagena, en el marco del congreso de servicios públicos. El premio de la agremiación será entregado en las categorías de Mejor Empresa Grande de Servicios Públicos y TIC; Mejor Empresa Mediana de Servicios Públicos y TIC; Mejor Empresa Pequeña de Servicios Públicos, entre otras categorías.

RESULTADOS EMPRESARIALES AGOSTO-OCTUBRE

>LOS ACCIONISTAS DE HEINEKEN APROBARON LA COMPRA DE FEMSA CERVEZA

ESTADOS UNIDOS General Motors canceló deuda de 5.800 millones de dólares

COLOMBIA Crisis con Venezuela afectó las ventas de Fabricato

El fabricante de autos estadounidense canceló la deuda de 4.700 millones de dólares que mantenía con el departamento del Tesoro de Estados Unidos y otros 1.100 millones de dólares que recibió de una agencia gubernamental canadiense. Esta acción vislumbra un balance económico positivo para el primer trimestre, desde que la firma salió de la bancarrota en junio de 2009.

El escenario adverso generado por los inconvenientes que se han presentado con el mercado venezolano golpeó los resultados de Fabricato Tejicóndor. Así fue como sus ventas netas bajaron en 15 por ciento, al pasar de 142.736 millones de pesos entre enero y marzo de 2009 a 121.372 millones de pesos registrados en este año. En 2009, Venezuela representaba 52% de sus ventas.

>NO DESCARTAN UNA OFERTA PÚBLICA DE ACCIONES DE GM PARA FIN DE AÑO

> LA TEXTILERA REGISTRÓ UNA PÉRDIDA DE 11.244 MILLONES DE PESOS

COLOMBIA El Fenómeno del Niño tocó los resultados de Emgesa

ESTADOS UNIDOS El balance de Starbucks superó previsión de analistas

Sus utilidades mostraron una reducción de 37,42 por ciento en el primer trimestre, y se ubicaron en 95.839 millones de pesos. Para este periodo, sus ingresos operacionales alcanzaron 458.846 millones de pesos por venta de servicios de energía y 427 millones de pesos por otros servicios asociados. La empresa realizó inversiones por un total de 4.099 millones de pesos.

La ganancia neta de la cadena de cafeterías cerró en 217,3 millones de dólares, en el primer trimestre del año. Esta cifra es ocho veces mayor a los 25 millones de dólares reportados en el mismo período de 2009. Con estos resultados, Starbucks ganó 29 centavos de dólar por acción. Los ingresos netos totales aumentaron casi 9 por ciento, al cerrar en 2.530 millones de dólares.

> SE PREVÉ RECUPERACIÓN DE SUS ÍNDICES PARA EL SEGUNDO TRIMESTRE

>ENTRE ENERO Y MARZO DE 2010 STARBUCKS FACTURÓ US$2.534 MILLONES

ITALIA Eni incrementa ganancias por el alza del precio del petróleo

COLOMBIA Colombina sintió los efectos de la revaluación

Pese al debilitamiento de la comercialización del gas, la firma italiana Eni reportó un incremento de sus ganancias en 3,6 por ciento, frente al primer trimestre de 2009. La cifra consolidada cerró en 1.820 millones de euros, excluyendo ítems especiales, beneficios no-realizados o pérdidas por cargos en los valores de reservas. Los resultados responden al alza del precio del crudo.

Las ventas de Colombina observaron una reducción de cinco por ciento, al disminuir de 263.911 millones de pesos en el primer trimestre de 2009 a 249.895 millones de pesos en los tres primeros meses de este año. Este menor ingreso se atribuye al efecto negativo de la revaluación del peso en las ventas hacia el mercado internacional, que fue del 22 por ciento entre ambos periodos.

>ENI PREVÉ LEVE CRECIMIENTO DE LA PRODUCCIÓN DE HIDROCARBUROS

> SUS GASTOS OPERACIONALES SE REDUJERON EN UNO POR CIENTO

CIFRAS DEL I TRIMESTRE Variación del dólar Primer trimestre / En pesos 2.100

2.003,76

1.928,59

1.950

Primer trimestre 2010 / Dólares por barril 84,0

2.044,23

2.025

Precio del petróleo WTI

80,4 76,8 73,2

1.875 1.800

1.895,86 01 23 28 29 03 06 09 13 01 03 25 30 31 Ene. Feb. Mar.

Fuente: Superfinanciera

La divisa norteamericana abrió el año con una cotización de 2.044 pesos, pero prontamente rompió el piso de 2.000 pesos y se ubicó, desde entonces, en 1.900 pesos, cifra que ha registrado variaciones. Las movidas más representativas de la moneda en el primer trimestre del año se dieron hacia la primera quincena de febrero, cuando se ubicó en 2.003, siete pesos, y en los primeros días de marzo, cuando cayó a 1895,8.

Comportamiento Igbc Primer trimestre 2010 / En unidades

12.118,31

12.300

12.046,44

Por niveles de ingreso / Datos porcentuales

11.641,37

102,4

Primer trimestre 2010 / Dólares por onza

1.125

1.118,8

1.121,2 1.110

101,6

11.400

1.105,5

1.113,2

1.095

69,6 66,0

Precio del oro 1.140

104,0 103,2

12.000 11.700

Variación IPC

103,12

Zona verde por habitante

2007. Se empezaron a negociar los

En el Hotel Hilton de la ciudad de Cartagena, se llevará a cabo los días jueves 10 y viernes 11 de junio, el décimo séptimo Foro Farmacéutico Internacional, organizado por la Industria Farmacéutica. En el encuentro se hablará del debate sobre lo

101,74

280*

JUL. 1 Premio Andesco a la responsabilidad social empresarial

La cervecera Bavaria patrocina el valor de la matrícula para hijos y nietos de tenderos que deseen estudiar o estén cursando carreras técnicas, tecnológicas o adelanten los dos últimos años de una carrera profesional. Los formularios y aplicaciones los recibirá la empresa hasta el 11 de junio. Los seleccionados serán aquellos hijos y nietos de tenderos que

103,92

Inversión obras urbanismo

JUN. 10 Décimo séptimo Foro Farmacéutico Internacional

102,13

Ciudad Verde

La elección del presidente de la República que llevará las riendas del país en el período

hayan obtenido las puntuaciones más altas en los exámenes de estado.

JUN. 11 Bavaria ofrece quinientos apoyos educativos

103,94

CRONOLOGÍA

Datos relevantes

Empresarios del Turismo y la Hotelería de Barranquilla, Bo-

MAY. 30 Colombia elige al nuevo Presidente de la República

que debe ser la verdadera reforma al sistema general de seguridad social en Colombia, y se hará un análisis de la nueva ley de competencia, su interpretación y la acción de los organismos gubernamentales en la inspección, vigilancia y control de la misma.

2010-2014 se llevará a cabo el 30 de mayo. Este día se efectuarán los comicios para la primera vuelta y en el mismo se definirá si se debe llevar a cabo una segunda vuelta, que se efectuará entre los dos candidatos con mayor votación en la primera. En los comicios participan el Partido Verde, Cambio Radical, el Partido de la U, y el Partido Conservador y el Polo Democrático, entre otros.

101,9

dos, Eduardo Pizano de Narváez y el arquitecto urbanista Camilo Santamaría. Este equipo liderado por Amarilo logró en tiempo récord (3 de septiembre de 2009) que el Ministerio de Ambiente Vivienda y Desarrollo Territorial diera los permisos, que el gobernador de Cundinamarca y el Alcalde de Soacha apoyaran la iniciativa y que la licencia de construcción fuera aprobada por la Curaduría. Con todo en regla, Amarilo empezó a convocar a las constructoras, ya que la firma sólo podía realizar 30 por ciento de las viviendas que tendría este complejo que en su extensión es comparable con Facatativá.

MAY. 20 Simposio del mercado de capitales

MAY. 20 Cotelco realiza diplomado sobre dirección hotelera

80,26 82,47

ARCHIVO

El presidente de Amarilo, Roberto Moreno, lideró esta propuesta que une los esfuerzos de nueve constructoras.

Sin lugar a dudas, la creación de los macroproyectos de interés social nacional ha sido determinante para la construcción de una política pública orientada a la solución de problemas habitacionales en el país, porque además de facilitar la generación de suelo urbanizable, permite reducir el déficit de edificaciones que hoy asciende a casi 1,3 millones de hogares. Un buen ejemplo es Ciudad Verde ubicado en el municipio de Soacha, el cual se ha convertido en una herramienta fundamental no sólo para reducir el faltante cuantitativo en el municipio, que hoy asciende a cerca de 17.000 viviendas, sino para reubicar hogares localizados en zonas de alto riesgo no mitigable y atender a la población desplazada. El aporte de 36.000 nuevas unidades resulta determinante en un momento en el que la oferta de Viviendas de Interés Prioritario (VIP) en Bogotá y Soacha apenas superaba las 880 unidades, antes del lanzamiento de la urbanización, en tanto que las Viviendas de Interés Social (VIS) con precios superiores a los 36 millones de pesos, habían llegado a las 4.800 unidades, reflejando un decrecimiento cercano a 14 por ciento frente a los primeros meses de 2009. Es evidente que el impulso dado por el municipio de Soacha a las políticas de vivienda del Gobierno Nacional, armonizándolas con sus programas, le permitirá no solo solucionar por completo las necesidades habitacionales, sino contribuir a superar el problema capitalino, que hoy asciende a las 282.000 viviendas en déficit cuantitativo (14 por ciento del total de hogares) con un crecimiento anual de hogares cercano a 70.000. La experiencia de Ciudad Verde ha demostrado que la figura de los macroproyectos es una buena alternativa para generar un cambio en la dinámica de generación de suelo urbanizable, permitiendo así, dar el salto en la escala de producción vivienda a los niveles que el país necesita.

81,24

Macroproyecto: un ejemplo en materia de políticas de vivienda

gotá, Bucaramanga, Cali, Cartagena, Florencia, Manizales, Melgar, San Gil, Villavicencio y Villa de Leyva, iniciarán el jueves 20 de mayo, el segundo módulo del diplomado organizado por la Asociación Hotelera de Colombia (Cotelco) y el Instituto Tecnológico de Monterrey de México sobre Dirección, Administración y Modernización Hotelera. Este segundo módulo culminará el 22 del mismos mes. El tercer módulo se realizará en Monterrey a finales de junio, y busca capacitar al segmento acercándolo más a la excelencia.

80,25 79,66

A finales de 2007 surgió la idea de Ciudad Verde, hoy conocido como el proyecto de vivienda más grande del país, gracias a que contempla la construcción de 36 mil unidades habitacionales. La iniciativa empezó a gestarse luego de una conversación entre la señora Clara Mejía de Sayer (que se dedicaba a obras sociales) y el presidente de Amarilo, Roberto Moreno. Mejía se acercó a proponerle al constructor que utilizara parte de los terrenos que tenían ella y algunos vecinos en Soacha para una obra social que fuera de impacto. El empresario, que se mantenía al tanto del trámite de la ley que permitiría crear macroproyectos de viviendas, empezó a soñar con el posible uso que se le podía dar a las extensiones de tierra, pues el lugar resultaba ideal para crear una pequeña ciudad para solucionar el déficit de habitacional en los estratos bajos de Bogotá y Soacha. Moreno, que para entonces era presidente de la Junta Nacional de Camacol, sabía que el reto era grande ya que además de los permisos de ley, se requería de un acuerdo entre varias entidades del Gobierno Nacional y unir a muchas constructoras. Para cumplir con estas exigencias y que el proyecto no quedara archivado conformó un equipo multidisciplinario en el que participó la firma Pinilla González Prieto Aboga-

Entre el martes 11 al jueves 13 de mayo se realizará la Exhibición Internacional de Cuero e Insumos, Maquinaria y Tecnología (Eici), una feria de proveeduría dirigida a fabricantes de calzado, marroquinería y afines, organizada por la Asociación Colombiana de Industriales del Calzado, el Cuero y sus Manufacturas (Acicam). La muestra comercial le permitirá al fabricante conocer las últimas tendencias de moda en insumos.

74,13

SANDRA FORERO RAMIREZ[ Gerente Camacol- Bogotá y Cundinamarca ]

72,89

ANÁLISIS

BOGOTÁ

74,09

MARÍA GLADYS ESCOBAR ALZATE mescobar@larepublica.com.co

La Asociación Bancaria llevará a cabo, los días 20 y 21 de mayo, en el Hotel Intercontinental de la ciudad de Medellín, el vigésimo segundo simposio de mercado de capitales. El encuentro se planeó teniendo en consideración que la estabilidad de este mercado es fundamental para el desarrollo económico de un país, ya que es a través de éste que las empresas obtienen recursos para aumentar su productividad y sustentar su crecimiento a largo plazo. Los asistentes a este foro obtendrán elementos clave para diseñar una estrategia económica que busque garantizar la estabilidad financiera en su empresa.

73,64

Ciudad Verde, el más grande del país

MAY. 11 A concretar negocios del sector del cuero

81,64 79,15

VIVIENDA

100,8

11.100 05 15 25 29 01 15 25 01 15 25 31 Ene. Feb. Mar.

Fuente: Bloomberg

Las bajas tasas de interés y la liquidez hicieron que los pronósticos sobre el precio del petróleo al cierre del año ascendieran a 81 dólares por barril. El costo del crudo en el primer trimestre del año muestra una importante variación positiva frente al de 2009. Mientras que entre enero y marzo de 2010 el precio del crudo osciló entre 72 y 82 dólares por barril, en ese mismo lapso de 2009 estuvo entre 34 y 53 dólares por barril.

04 19 04 11 24 08 17 23 24 25 29 30 31 Ene. Feb. Mar.

Fuente: BVC

Según los analistas, el mercado accionario de Colombia presenta una sobre valoración, causada por el exceso de liquidez, la elevada tasa de crecimiento y por la participación de los fondos de pensiones en renta variable. Entre enero y marzo de este año, el Igbc se ubicó entre 11.300 puntos y 12.100 puntos, y alcanzó el máximo índice el 31 de marzo de 2010 cuando llegó a 12.118,31 puntos.

100,0

1.080 Bajos

Medios 2009 2010*

Altos

Fuente: Dane / *A marzo

Aunque grupos de gasto, como el de alimentos, han registrado variaciones al alza, por los efectos climáticos, la inflación anualizada y en lo corrido del año se ha mantenido en el rango meta fijado por el Banco de la República, entre dos y cuatro por ciento, con un punto medio de tres por ciento. El índice de Precios al Consumidor de marzo registró una variación de 0,25 por ciento y el del primer trimestre fue de 1,78 por ciento.

04 15 25 01 15 25 01 15 25 31 Ene. Feb. Mar.

Fuente: Bloomberg

El precio del oro marcó máximos históricos en diciembre de 2009, cuando alcanzó 1.218 dólares por onza. Según los analistas, una de las causas de este comportamiento es que el oro se ha convertido en un activo seguro, en momentos de incertidumbre bursátil. Desde entonces, el metal ha registrado un descenso en su cotización, y durante el primer trimestre del año osciló entre 1.090 dólares y 1.130 dólares por onza.

AMARILLO

6

2010, un año de descubrimientos

LAURA PIRAJÁN FORERO lpirajan@larepublica.com.co BOGOTÁ

ARCHIVO

El presidente de Pacific Rubiales, Ronald Pantin, destacó los éxitos obtenidos en la exploración.

Historia corporativa

Pacific Rubiales Energy

27 DE ABRIL. Obtuvo línea de crédito por 250 millones de dólares.

2007

26 DE ABRIL. Anunciaron declaración de

Petro Rubiales compra Rubiales Holdings y Meta Petroleum, que opera el campo Rubiales Fusión de Pacific Stratus Energy y Petro Rubiales

comercialidad en Quifa y Rubiales.

Corp. 2008 Energy Adquisición de Kappa Energy Holding por US$168

7 DE ABRIL. Dieron a conocer éxito en la

millones

primera fase del proyecto Star.

Pacific Rubiales Energy opera como una compañía

integrada con activos productivos de gas y 2009 totalmente petróleo y una exploración potencial significativa

25 DE FEBRERO. Se incrementó 34% las

reservas probadas más probables.

Fuente: Pacific Rubiales Energy

el que también está asociado con Ecopetrol) han permitido que la empresa estime alcanzar en el bloque un promedio de 30.000 barriles por día a finales de 2010 y de 60.000 barriles por día al terminar el 2011. El contrato del campo, el cual se ex-

tiende hasta 2031, establece que 70 por ciento de los costos de capital y de operaciones serán cubiertos por Pacific (que es la empresa operadora) y 30 por ciento por Ecopetrol. Igualmente, la distribución de la producción después de regalías será

distribuida en 60 por ciento para la empresa canadiense y 40 por ciento para Ecopetrol. Las dos empresas también desarrollan la fase dos del proyecto Star, con el cual se pretende realizar un recobro de reservas petroleras en el campo Ru-

biales. Ecopetrol y Pacific Rubiales esperan empezar a concretar y definir los parámetros de la iniciativa, y de esta forma comenzar la implantación del proyecto piloto en el Campo Rubiales antes de junio del presente año.

NEUMÁTICOS

Rubbermix “pelea” con los asiáticos CALI

Cuando tenía 12 años de operaciones en el territorio nacional la compañía Rubbermix (única productora nacional de neumáticos), tuvo que acogerse a la Ley 550 o de intervención económica, que en su momento se creó para ayudar a las compañías que pasaban situaciones difíciles. Rubbermix surgió en el año 1990 con el propósito de hacer mezclas de caucho para la industria llantera de la región, línea que no tuvo los desarrollos esperados por la fábrica, lo que llevó a generar un alto endeudamiento. A pesar de esto la empresa confiaba en que los negocios tendrían una variación y por eso continuaron. En 1998 empezaron a fabricar neumáticos para llantas bajo un acuerdo de maquila con Goodyear de Colombia y para el 2000 iniciaron la comercialización de su propia marca. Pero a pesar de las expectativas de los nuevos negocios, la empresa ya tenía un problema de capital por ese alto endeudamiento y encontraron como única alternativa para no cerrar las puertas, acogerse a la Ley de Intervención Económica llegando a un acuerdo de reestructuración de pasivos en 2002. Esto significaba una posibilidad de seguir operando, aunque con la dificultad de liquidez, dado que el sistema financiero frenó cualquier nuevo desembolso. Sin embargo, Rubbermix encontró respaldo en la Fundación Restrepo Barco, entidad que le facilitó los recursos y créditos para operar y que le ha brindado apoyo a lo largo de los años. Fue así como la fábrica empezó a crecer en mercados locales y extranjeros logrando buenos re-

sultados y atendiendo sus pasivos hasta el año 2008 cuando la crisis por la caída de los mercados de Venezuela, por la falta de pago y de Ecuador, por cambios en las condiciones del mercado, volvió a tocar sus puertas. “Durante ese año los costos de las materias primas se triplicaron por los altos precios del petróleo, afectando la operación del negocio. El grupo de trabajo debió reducirse y esos factores desmejoraron los resultados de la compañía, por lo que fue necesario reestructurar el acuerdo con los acreedores, lo cual se hizo con el apoyo de la banca y la fundación Restrepo Barco”, afirmó el Gerente, Andrés Berón Zea. Hoy, la empresa ha adoptado varias estrategias para fortalecer su participación en el mercado nacional y sustituir los mercados perdidos, incursionando en nuevos mercados. En 2009 lograron llegar a Bolivia, Perú y Centroamérica, y en el mercado nacional alcanzaron una participación del 45 por ciento, marcando una senda de recuperación. “Estos logros de deben al esfuerzo de todos los colaboradores que se ajustaron en su gestión para poder reducir costos y convertirnos en una empresa capaz de competir y equipararse con las firmas asiáticas que cuentan con infraestructura, subsidios y factores de desarrollo tecnológico y de personal que les dan ventajas”, dijo.

ANÁLISIS JORGE AGREDA MORENO [ Docente Univalle, especialista en Tributaria ]

La Insolvencia, una opción para la crisis empresarial

CORTESÍA

Los costos de la materia prima se triplicaron por el alza en los precios del petróleo, dijo Andrés Berón, gerente de firma.

CRONOLOGÍA 1999. Nació la compañía con el fin de

hacer mezclas de caucho.

1998. Empezaron a producir neumáticos para Goodyear

2000. Fabricaron su propia marca y aumentaron su mercado nacional

2009. Incursionaron en nuevos destinos como Bolivia, Perú y Centroamérica

Ventas de vehículos

Primer trimestre

Cifras en unidades

26.602

Automóviles Taxis Utilitarios Pick up Vanes Carga Pasajeros Fuente: Econometría

4.172 8.934 4.800 1.519 2.674 975

Un concepto fundamental para establecer la razón de ser de la Ley 550 de 1999 y de la Ley 1116 de 2006, es el de empresa, que puede ser comprendido en la perspectiva de tres categorías: la económica; la social y la política. La conservación de la empresa se justifica y se proyecta en Colombia mediante la expedición de la Ley 550, concebida como un mecanismo temporal para atender la situación coyuntural de la crisis económica generalizada, que a la postre según se desprende de la exposición de motivos del Régimen General de Insolvencia que la sustituyó, creó situaciones de inseguridad y abusos de las partes dominantes, en especial la ejercida por los acreedores internos. Sin embargo, la Ley 550 facilitó mecanismos de recuperación como: flexibilidad de requisitos, extrajudicialidad, agilidad con la fijación de términos perentorios, tratamiento preferencial tributario, capitalización de pasivos, acuerdos laborales temporales, emisión bonos de riesgo, capitalización que evite la causal de disolución, flexibilización de las condiciones para suscripción y pago del capital de las empresas. Y conforme las estadísticas de la Superintendencia de Sociedades, fueron muchas las empresas que optaron por esta solución, infortunadamente en algunos casos haciendo uso indebido de la flexibilidad de la norma. Dada la necesidad de establecer una legislación permanente, se expide la Ley 1116, que reemplaza la 550, a través de la cual se pretendió corregir las deficiencias de su antecesora, en especial retornando al ámbito jurisdiccional, conservando su agilidad, se incorporan principios orientadores, el decreto de medidas cautelares, restringe su aplicación, exige el cumplimiento de obligaciones fiscales, laborales y de la seguridad. Con ello, del enfoque de reestructuración de la compañía debería surgir una base empresarial más idónea en términos de estructuras administrativas y financieras, que la que sucumbiera bajo la crisis financiera. En conclusión, la conservación de la empresa es fundamental y los mecanismos previstos en la legislación colombiana así lo establecen, una sociedad liquidada significa una pérdida económica, social y política para el país.

MARÍA PAULA ALBÁN RAMÍREZ malban@larepublica.com.co BOGOTÁ

Como uno de los atractivos para llamar la atención de los compradores de locales del Centro Comercial Santafé en Bogotá, en junio de 2006 nació Divercity. El novedoso concepto, ideado por Eduparques S.A., una de las empresas del constructor Pedro Gómez, buscaba reunir en un mismo lugar entretenimiento y aprendizaje, para niños de entre tres y 13 años. Con este objetivo en mente, Divercity se enfocó en la búsqueda de empresas aliadas, interesadas en invertir en experiencias de marketing, con las que lograron crear una ciudad a escala de 5.200 metros cuadrados, en la que anualmente más de 600.000 pequeños visitantes se dan cita y “juegan a ser grandes”. Luego del éxito presentado durante los tres primeros años de operaciones en Bogotá, Divercity anunció en octubre de 2009 un ambicioso plan de expansión nacional e internacional, en el que se invertirán más de 30 millones de dólares. Así las cosas, el próximo ocho de mayo, Eduparques inaugurará el primero de estos nuevos complejos de entretenimiento, ubicado en la ciudad de Medellín, en un local de 7.200 metros cuadrados en el Centro Comercial Santafé de esa ciudad.

ALEJANDRA MUÑOZ HERNÁNDEZ/ Directora ejecutiva de la Acolap

Parques de diversiones, un sector en crecimiento

CRONOLOGÍA JULIO 2006. Divercity,

abrió sus puertas en el Centro Comercial Santafé en Bogotá.

OCTUBRE 2009. Anunció de planes de expansión en Colombia y Perú. 8 MAYO 2010. Divercity abrirá sus puertas en Santafé Medellín.

DICIEMBRE 2010.

Inaugurará la sede en el Jockey Plaza de Lima en Perú.

Datos relevantes Divercity

600

Visitantes 2009 (miles) Inversión en expansión*

US$30 $16.000

Ingresos 2009*

574

Vistantes 2011** (miles) Inversión por local*

US$10

Fuente: Empresa / *Millones / **Proyectados

El proceso continuará, en el último trimestre de 2010, con la apertura en el Centro Comercial Buenavista II, en la ciudad de Barranquilla, con el que esperan atender a toda la población de la Costa Atlántica, y finalizará el año, con el inicio de operaciones de Divercity Lima, en el Jockey Plaza, uno de los complejos comerciales más grandes de la capital peruana, en el que esperan 600.000 visitantes por año.

COLPRENA

El gerente General de Divercity Bogotá, Juan Manuel Borda, afirmó que hay interés en llevar el concepto a otras ciudades del país.

Según la ciudad en la que ingresa el concepto, Divercity ha buscado empresas representativas de cada región, las cuales pagan un valor vitalicio por tener su marca presente en el parque, así como un costo anual de manutención de la actividad. Hoy, empresas como el Banco de Bogota, Caracol Radio y Almacenes Éxito hacen parte de la propuesta. Eduparques S.A. ha mantenido su participación en los proyectos y, con excepción del de Medellín, que es ciento por ciento de los socios de Bogotá,

la compañía ha buscado aliados estratégicos con los que comparte la mitad de la propiedad, por medio de franquicias. El gerente General de Divercity, Juan Manuel Borda, asegura que 2011 será el año de la consolidación y que esperan un millón 450 mil visitantes en las diferentes ciudades. No obstante, el directivo no descarta nuevas aperturas, pues son varias las empresas que se han mostrado interesadas en llevar el concepto del parque a otras ciudades del país y de América Latina. Borda señala

Era 1976 cuando nació el primer parque de diversiones en Colombia, en el terreno de la pasteurizadora “El Rodeo”, razón por la cual se llamó Rodeolandia, estaba ubicado en la Autopista Norte. Los colombianos disfrutamos del carrusel, la rueda, el tobogán, las sombrillas y 18 atracciones más. A principio de los 90 el desarrolló de centros comerciales permitió tener un nuevo concepto de parques, los Centros de Entretenimiento Familiar. Lo que ayudó a desarrollar el sector, pues ya no era necesario desplazarse hasta el norte para disfrutar de este entretenimiento. En 1998, abrió las puertas Mundo Aventura, con 13 hectáreas de diversión. En 2000, Salitre Mágico, nos invita a tener una experiencia extrema con sus 30 atracciones. 2006 llegó cargado de nueva diversión, se inaugura en la sabana de Bogotá, Panaca Sabana, una granja auto sostenible y Divercity, una ciudad a escala donde los niños asumen roles trabajando en diferentes sectores de importantes empresas del país. Actualmente Colombia cuenta con 400 parques de diversiones, entre acuáticos, temáticos, de atracciones mecánicas, centros de entretenimiento familiar, los interactivos y tecnológicos, los naturales y otros dispositivos de entretenimiento como los inflables. Los colombianos podrán disfrutar de nuevos parques de diversiones este año, como es el caso de Medellín y Barranquilla donde Divercity abrirá sus puertas. Igualmente, las gobernaciones de Nariño, Huila y Atlántico trabajan en el desarrollo de proyectos de entretenimiento familiar para sus habitantes. Por otro lado, en julio de 2008, se decretó la ley 1225 de parques de diversiones, que regula la operación de los mismos y el pasado 20 de abril, se firmó la resolución 0958 que reglamenta la ley de parques. El sector celebra la consecución de esta norma pues permitirá estandarizar los procedimientos en mantenimiento y operaciones lo que se traduce en mayor seguridad para los clientes. que la compañía ha estudiado mercados interesantes como los de Ecuador, Argentina, Chile y Brasil pero dice que aún no hay nada en concreto. De igual manera, afirma que Cali sería el paso a seguir en la expansión nacional, pero todavía no hay avances en este sentido. Divercity proyecta multiplicar los ingresos de la compañía, que en 2009 ascendieron a cerca de 16.000 millones de pesos.

INFRAESTRUCTURA

ANÁLISIS

Por iliquidez el Grupo Nule cedió millonarios contratos

DANIEL FLÓREZ [Presidente de la Sociedad Colombiana de Ingenieros

Por una ingeniería mejor

NICOLÁS ABREW QUIMBAYA nabrew@larepublica.com.co BOGOTÁ

Los problemas de liquidez en el grupo Nule se destaparon este trimestre cuando a finales de enero se conoció que la ejecución del contrato del que formaban parte en la construcción de la Fase III de Transmilenio, no se entregaría en el tiempo establecido. El consorcio Transvial, del cual hacía parte el grupo Nule, registraba unos retrasos en algunos casos superiores al 80 por ciento, y presentó una reclamación al Instituto de Desarrollo Urbano (IDU) por las demoras en la entrega de diseños de la obra y de redes de servicios públicos, entre otros, por 70 mil millones de pesos. Ante la falta de recursos y la disputa por las reclamaciones entre el contratista y el IDU por el uso del anticipo, los Nule tuvieron que ceder el contrato de la calle 26 que costaba 315.000 millones de pesos. Este fue el primer golpe para este conglomerado liderado por los hermanos Miguel Eduardo Nule Velilla y Manuel Francisco Nule Velilla, y su primo Guido Alberto Nule Marino. El segundo traspié para los empresarios, fue la venta de uno de sus mayores activos, se trata de su participación en la concesión Bogotá-Girardot, la cual pasó de 50 por ciento a 7,5 por ciento como una forma de poder tener recursos en caja.

3

ANÁLISIS

Divercity adelanta proceso de expansión

JOHANNA CASTRO [Analista de Corredores Asociados]

Uno de los principales atractivos que planteó Pacific Rubiales Energy (Prec) al inscribirse en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) es ser una petrolera listada en la bolsa de valores de Toronto (Canadá) con una liquidez atractiva. Sus activos estratégicos, los campos de Rubiales y Piriri que cuentan con un área combinada de 569 km2, son operados por Prec y en asocio con Ecopetrol (50 y 40 por ciento). Luego de siete años, hoy se ubica como la compañía independiente más grande en Latinoamérica dedicada a la producción y exploración de petróleo y gas. Un punto interesante es que su estructura de propiedad es altamente atomizada, el accionista mayoritario es un fondo de inversión con tan solo un 11 por ciento de las acciones en circulación de la compañía, sin embargo, dado que casi el ciento por ciento de la empresa flota en bolsa y su capitalización bursátil es superior a los nueve billones de pesos, la liquidez es un atractivo interesante. Otra carta de presentación importante es que si bien tanto Ecopetrol como Prec cuentan con el riesgo inherente del sector, es de destacar que la inversión en Pacific es una apuesta de crecimiento. El reto para el 2010: la concesión de Rubiales y Piriri se terminan en el 2016, momento en el cual tendrá que devolver el activo a Ecopetrol, por lo que la evolución del bloque Quifa y la implementación del proyecto Star que aumentaría la productividad del campo Rubiales son determinantes para el crecimiento de la compañía en el mediano plazo. En resumen, el éxito de la inscripción de Prec en la BVC se debe no solo a la calidad de la compañía, sino también a la necesidad de nuevos activos en la que se encuentra el mercado colombiano ya que por cada sector presente en la bolsa existen una o dos compañías inscritas y activas, por lo que una nueva empresa refresca el mercado e invita a nuevos inversionistas a participar.

VIERNES 30 DE ABRIL DE 2010

ENTRETENIMIENTO

ANÁLISIS

Pacific Rubiales supera las expectativas

CRONOLOGÍA

NEGRO

10 CASOS

PETRÓLEO

FRANCY ELENA CHAGÜENDO A. Felena@larepublica.com.co

CIAN

10 CASOS

VIERNES 30 DE ABRIL DE 2010

El crecimiento de Pacific Rubiales Energy ha sido notable en el sector petrolero, no sólo porque ha aumentado su producción en pocos años, sino que también se ha convertido en una de las principales acciones en cuanto a volumen negociado en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC). Llegó al país en el 2007, año en el que producía cerca de 13 a 14 mil barriles por día. No obstante, hoy produce alrededor de 125 mil barriles por día (al sumar lo de sus asociadas). Uno de los éxitos más significativos es el campo Rubiales, ubicado en los Llanos Orientales, donde antes de lo planeado (en el 2009) alcanzó una producción de 100.000 barriles de crudo por día. La meta de la canadiense es llevar al campo Rubiales (donde es socio de Ecopetrol) a una producción de 220.000 barriles de petróleo por día para final del año. El efecto de esto en el país es un aumento en las cifras de extracción de crudo (que se ubica cerca de los 760 mil barriles por día), mayores regalías para los entes territoriales productores y el impulso a inversiones en infraestructura que permitan ampliar la capacidad para transportar el petróleo. En lo corrido del año, los óptimos resultados del campo Quifa (localizado en los Llanos y en

MAGENTA PLANCHA 3 - UNICO - LR_ 10 CASOS ABRIL 30 - 17:0

ARCHIVO

El grupo presidido por Miguel Eduardo Nule, tuvo que ceder dos proyectos en menos de tres meses.

CRONOLOGÍA

Avance en la compra de predios

Fase III de Transmilenio

18 FEBRERO DE 2010. Los Nule cedieron

Cifras en unidades

el contrato de Transmilenio a Conalvías.

Total Pendientes Porcentaje de avance Grupo 1

190

2

proyecto del Distrito Sur de Bogotá.

Grupo 2

09 ABRIL 2010. Supersociedades negó

234

15

Grupo 3

148

66

Grupo 4

130

26

Grupo 5

34

4

21 ABRIL DE 2010. El grupo entregó el solicitud de acogerse a Ley de Insolvencia.

28 ABRIL 2010. Acueducto de Bogotá

estudió cesión de contrato con los Nule.

99 94 55 72 88

Fuente: CCB

Luego de esta operación los Nule pagaron, el 26 de febrero, una deuda que tenían pendiente con la Dirección Nacional de Estupefacientes por 14.600 millones de pesos, de un monto total de 25.000 millones de pesos. Pero como si fuera poco,

este grupo empresarial tuvo otro revés el 21 de abril cuando cedió por retrasos en la ejecución de las obras un contrato por 100.847 millones de pesos. El consorcio en el que participaban los Nule debía cumplir con el mantenimiento, rehabilitación,

reconstrucción y construcción en el Distrito Sur de Bogotá, integrado por las localidades de Usme, Tunjuelito y Ciudad Bolívar. El último golpe que recibieron hace pocos días, cuando la Empresa de Acueducto y Alcan-

Gracias a nuestro análisis y al amplio conocimiento del tema contractual en el país, tanto a nivel central como regional, en la Sociedad Colombiana de Ingenieros hemos detectado que la contratación es uno de los problemas más importantes de nuestro gremio y que una serie de factores afectan adversamente el desarrollo de los contratos de Infraestructura, los cuales podemos resumir de la siguiente forma: Los inversionistas nacionales y extranjeros perciben que algunas condiciones no son apropiadas para desarrollar proyectos de infraestructura y que existe inseguridad jurídica, en la identificación de riesgos, en la obtención de garantías y fianzas y en la calidad y cantidad de los estudios y diseños. No hay una coordinación interinstitucional adecuada entre el contratante de proyectos de infraestructura y las empresas de servicios públicos que brinde una dinámica favorable para la ejecución de las obras. La consultoría en el país está desapareciendo, no hay una planificación sustentada en estudios y diseños de nivel suficiente de acuerdo con la complejidad de los proyectos a emprender. El cronograma político no en todos los casos es compatible con el de las obras, esto conlleva a una fuerte presión de los funcionarios para sacar proyectos sin estudios en un nivel adecuado o sin una planeación completa. Casos como el de la Calle 26, deben ser tenidos en cuenta en la contratación de proyectos de infraestructura que realice el Gobierno, para evitar que se presenten retrasos en las obras debe tenerse la certeza de que las compañías a las que se les adjudican los contratos, cuenten con el músculo financiero y técnico necesario para evitar una parálisis en los trabajos. Además, es necesario contar con una matriz de estudios o información mínima para los proyectos. tarillado de Bogotá dijo que analiza la solicitud de cesión de contrato de la empresa, Aguas Kapital, que forma parte de su grupo empresarial. El común denominador de las cesiones es el retraso en el cronograma de los proyectos.

AMARILLO

4

ANÁLISIS

Ipad, la tabla que ‘sacudió’ el mercado tecnológico

Reuters

¿El iPad tiene alma? Sí, de Samsung y LG

LEONARDO BASTIDAS CÁRDENAS lbastidas@larepublica.com.co BOGOTÁ

BLOOMBERG

Apple ha vendido 450.000 iPad desde su debut, dijo su presidente ejecutivo, Steve Jobs.

CRONOLOGÍA

Tablet PC de Mac Datos clave

5 DE MARZO DE 1975. Salió la nueva

499

Precio inicial (dólares)

máquina por unos cientos de dólares.

450.000

Ventas estimadas primera semana

1 ENERO DE 1980. Apple empezó a cotizar

en la bolsa de Nueva York.

Ventas estimadas para 2010 (millones de unidades)

2 JULIO 2007. Llegó el iPhone a un costo

Costo de fabricación (dólares)

de entre 500 y 600 dólares.

7,1 259,60 3.000

Precio alcanzado en mercado extranjero (dólares)

3 ABRIL DE 2010. La firma presentó el

“iPad”, su nuevo juguete en las tiendas.

50

Mercado de tablets 2014 (millones de unidades) Fuente: Apple - Bloomberg - El Segundo - Asuppli

en pantalla con un tamaño similar al de la vida real y permite navegar en internet. Los fanáticos de la tecnología esperaban ver un aparato elegante a colores, de 10 pulgadas con una interfaz de pantalla sensible y conexión inalámbrica,

diseñado para soportar toda clase de servicios multimedia desde videos y juegos hasta libros electrónicos. Pese a la expectativa por el lanzamiento y la historia de éxito de Apple en el mercado de electrónica de consumo, el iPad no es necesaria-

mente sencillo de vender, dijeron analistas. Sin embargo, los revendedores, oportunistas que adquieren productos populares y luego los vuelven a vender en internet a un mayor precio, han estado cobrando sobreprecios de más de 500 dólares en sitios

Luke Soules fue uno de las primeras personas del mundo en poner sus manos sobre un iPad. Y no tardó en desarmarlo. Soules, cofundador de iFixit, abrió el aparato para descubrir que lleva una memoria flash NAND de Samsung Electronics, una pantalla LCD de LG Display y varios microprocesadores de Broadcom y Texas Instruments. El trabajo de empresas de desmontaje como iFixit podría resultar crucial para identificar a los fabricantes que logran introducir sus productos en un aparato que se espera que venda más de cinco millones de unidades tan sólo en 2010. Soules fue el primero en salir de la tienda, momentos después de que abriera a las 9 de la mañana, con un iPad en la mano. En casa de un amigo, a unos kilómetros de la tienda, había dejado sus herramientas de destrucción listas para actuar. La secreta Apple es famosa por diseñar aparatos sellados con el fin de desanimar a quienes quieren inspeccionar los dispositivos, y el iPad no fue diferente. No tiene tornillos, pero con una herramienta llamada “spudger”, Soules tardó sólo 10 minutos en separar la pantalla de 9,7 pulgadas de su carcaza plateada. Las empresas de desmontaje son contratadas por una amplia gama de clientes y sus datos se utilizan para operaciones de inteligencia competitiva, en disputas de patentes o para mantener los puestos de referencia de la industria. El panel de 4 pulgadas de largo y 280 gramos estaba cubierto por un campo de interferencia electromagnética, y por debajo estaban todos los microprocesadores que hacen funcionar el aparato. Una de las primeras partes identificadas fue la memoria flash Nand, fabricada por Samsung Electronics, que ha suministrado componentes para otros dispositivos de Apple. El chip principal del iPad es una creación de Apple; su propio procesador A4 controla los programas del iPad. como Craigslist o eBay. Podrían aumentar el precio aún más, gracias al anuncio de Apple de que no comercializará el iPad fuera de Estados Unidos hasta fines de mayo. Apple cambia la batería por una suma considerable de dinero.

ISA conquista mercado en América Latina BOGOTÁ

ARCHIVO

Según el gerente de ISA, Luis Fernando Alarcón, la empresa siempre está atenta a las oportunidades de negocio que se presenten tanto en el país como en el exterior.

Interconexión Eléctrica S.A., ISA, es una empresa que siempre da de qué hablar, no sólo por las cuantiosas inversiones y los óptimos resultados que presenta, sino por la campaña de internacionalización que ha emprendido en Latinoamérica, donde se ubica en los países más estratégicos de la región. Ese espíritu competitivo ha impulsado a la transportadora a no sólo limitar sus negocios al sector de energía, sino que además está inmerso en segmentos como el de infraestructura vial y el de telecomunicaciones.

Dentro de esta estrategia, en estos tres primeros meses del año se destaca el hecho de que participa en un proceso de licitación para dar en concesión la construcción, operación y mantenimiento de una línea de transmisión eléctrica en Perú. El proyecto se estima que tiene un valor por 450 millones de dólares. En la convocatoria, que es promovida por la Agencia de Promoción de la Inversión Privada del vecino país, también quedaron precalificadas para participar en la iniciativa firmas como Korean Electric Power Corporation (Corea), ASA Ibe-

Ingresos por país

ANÁLISIS

220.000 110.000 0

Otros

438.837

319.921 294.084

estrategia de diversificación de negocios es, sin duda, una apuesta que avanza hacia la estructuración y financiación de proyectos. Con esto busca el incremento de sus márgenes a través de una operación eficiente, una sólida estructura de capital y unas relaciones constructivas con reguladores. Evidentemente ISA es una compañía que avanza y que por la naturaleza de sus ingresos es una de las acciones que deben estar dentro de su portafolio. Su estrategia contempla el crecimiento y la consolidación en negocios actuales pero igualmente plantea la incursión en nuevos negocios que garanticen rentabilidades para generar valor a sus accionistas e inversionistas.

330.000

2008 2009

67.792 66.387

por ciento aproximadamente. 2010 es un año de grandes retos y consolidación, por lo que debe focalizar su estrategia en proyectos como: Autopistas de La Montaña, redes de electricidad en Perú y el proyecto de interconexión del río Madeira (en Brasil). Durante este primer trimestre ISA avanzó en la firma del contrato interadministrativo con la Nación para el desarrollo de las autopistas de la Montaña, con lo que se comprometió a adelantar los estudios de ingeniería, ambientales, de tráfico, legales y financieros, así como a construir, operar, mantener, conservar y explotar comercialmente cuatro corredores viales que tendrían una extensión aproximada de 1.251 kilómetros. Su

440.000

17.670 4.333

Una acción para estar en su portafolio

434.171

Cuarto trimestre / Cifras en dólares

NATALIA AGUDELO [ Analista de Interbolsa ]

Perú Colombia Brasil

Fuente: ISA

CRONOLOGÍA 14 DE ABRIL. Precalificó para participar en una licitación de energía en Perú. 29 DE ABRIL. Realizó la

Asamblea General de Accionistas.

17 DE MARZO. Fitch dejó inalterado riesgo tras terremoto en Chile. 10 DE MARZO. Filial informó la recompra de una emisión de bonos.

roamérica de España, Alapur Invetimento (Brasil) y Trascobel. La fecha para que los calificados presenten sus ofertas técnicas y económicas está prevista para este 30 de abril. Pero estos no son los únicos planes de la empresa, ISA también tiene presupuestado realizar inversiones por 2.000 millones de dólares en Brasil. La mayor parte del ingreso operacional de la compañía proviene del vecino país, donde controla 89,4 por ciento de las acciones ordinarias de Cteep, que atiende el transporte de energía de Sao Paulo. Entre los objetivos de la transportadora también está el de cerrar la compra del 60 por ciento de CintraChile (empresa que controla cinco concesiones de autopistas en ese país), con la cual ISA busca fortalecer su conocimiento y experiencia en el negocio de la infraestructura vial. El cierre del negocio, que asciende a 300 millones de dólares, está sujeto a la realización de notificaciones y obtención de autorizaciones, así como de registros pertinentes en España, Colombia, Chile y en las demás jurisdicciones en que están presentes las entidades participantes en la compra y venta de la concesionaria. Dichos trámites al cierre de esta edición no habían culminado. Un factor que retrasó el cierre de la operación fue el terremoto que ocurrió el 22 de febrero en Chile, ya que se debe evaluar el impacto del sismo.

VIERNES 30 DE ABRIL DE 2010

COMERCIO

RAFAEL ESPAÑA [ DIrector económico de Fenalco]

La competencia es bienvenida en el mercado nacional

CRONOLOGÍA

DANIEL ESPAÑA despana@larepublica.com.co BOGOTÁ

La tienda por departamentos chilena La Polar hará su ingreso en Colombia este año con la apertura de un punto en el centro comercial Centro Mayor de Bogotá, inauguración que se convertirá en la primera de seis que realizará en el país. La apuesta es completa. Según el gerente de la firma para Colombia, Daniel Moreno, la idea es igualar en menos de diez años el mercado promedio que tienen en Chile, donde su casa matriz funciona desde 1953. En esa misma línea, en menos de 20 años se espera superar la potencia comercial lograda en el país de origen. “La idea es superar el rendimiento de Chile. El tamaño se demorará en lograrse pero en 15 años podremos superarlo”, aseguró el ejecutivo. En Chile la cadena tiene 40 tiendas con ventas promedio de 20 millones de dólares y un total de 1,2 millones de tarjetahabientes. Para cumplir este objetivo, la tienda comenzará con una inversión aproximada de 60 millones de dólares que le permitirán

1953. Pese a que se

fundó en 1920, en este año tomó el formato que la caracteriza hoy en día.

1989. Se introdujo al mercado la tarjeta de crédito La Polar. 2001. Ingresó a la intermediación de seguros.

2010. Tras totalizar 40

tiendas en marcha, harán la apertura de su primer punto en Colombia.

Expansión de La Polar Datos claves

Inversión* (millones)

US$11,2

Tiendas en Colombia a 2012

6

Nuevas aperturas en Chile

6

Área primera tienda (m2)

8.000

Fecha finalización**

2012

Fuente: La Polar / *Promedio por tienda / **Construcción

abrir seis tiendas antes de 2012, las cuales estarán ubicadas en las principales ciudades del país, donde ya existen conversaciones avanzadas para atacar los mercados de Medellín, Bucaramanga y Barranquilla, fuera del

5

ANÁLISIS

La Polar será más grande en Colombia que en Chile

ENERGÍA

LAURA PIRAJÁN FORERO lpirajan@larepublica.com.co

NEGRO

10 CASOS

DIGITAL

ISA es, sin duda, una compañía emblema del progreso y crecimiento de Colombia. Desde hace unos años su estrategia se focalizó en la búsqueda de nuevas oportunidades en la región, amparada en la diversificación de mercados y sectores, lo que ha conseguido con gran éxito. 2009 fue el año de la diversificación para ISA, especialmente en Chile en donde consolidó su presencia con una red de transmisión a alta tensión de 38,551 kilómetros y con una red de fibra óptica de 10,848 kilómetros. A finales del 2009 la compañía logró el respaldo a esta estrategia con una colocación exitosa de 32.016.520 acciones, emisión que fue sobre demandada en un 190

CIAN

10 CASOS

VIERNES 30 DE ABRIL DE 2010

Con 250 millones de iPods, 43 millones de iPhones y 32 millones de iPod touches vendidos a la fecha , el todo poderoso Apple lanzó el pasado tres de abril la tableta digital más esperada por el mercado, el iPad. El lanzamiento ayudó a aumentar el valor de las inversiones de sus 20 principales dueños en 16.900 millones de dólares desde el día en que el máximo responsable, Steve Jobs, dio a conocer el aparato. Las acciones de Apple subieron a un récord en el Nasdaq después de que la empresa informó que las ganancias casi se habían duplicado en el último trimestre. Los títulos han subido 25 por ciento desde que iPad está en las tiendas de estados Unidos. Apple mantiene la corona de World’s Most Admired Companies (Las empresas más admiradas) del ranking de Fortune por tercer año consecutivo. El iPad es el mayor lanzamiento de Apple desde que presentó el iPhone hace tres años. Costará 499 dólares para el de 16 GB, y 130 dólares adicionales si se necesita equiparlo con una capacidad inalámbrica de tercera generación. Tras meses de especulaciones en internet y entre inversionistas, Jobs hizo la presentación en un teatro en San Francisco. El iPad tiene un teclado táctil

MAGENTA PLANCHA 4 - UNICO - LR_ 10 CASOS ABRIL 30 - 17:0

CORTESÍA

El gerente de La Polar en Colombia, Daniel Moreno, aseguró que en el país aún existe mucho potencial de crecimiento en el formato de la cadena.

confirmado punto de ingreso en la capital colombiana. La falta de detalle en la inversión final está en parte determinada porque pese a que la filosofía de la firma es arrendar en Colombia en ocasiones están encontrando la opción de venta para lo que están estudiando los detalles de viabilidad del modelo de manera específica. “Queremos ser competidores muy fuertes, intensos y leales, ofreciendo un modelo diferente, innovador y acogedor que nos permita atacar el mercado”, agregó Moreno, un convencido del potencial local. Según estu-

dios de la compañía, Colombia es un excelente escenario de negocios por el tamaño del mercado, la estabilidad político-económica y la seguridad institucional de las inversiones que se realizan localmente. Además, destacan que pese a que la competencia especializada en Colombia es fuerte en el formato departamental solo hay un competidor fuerte, por lo que ven “mucho espacio de crecimiento”. Su competencia centrada en el servicio al cliente y la estimulación de la bancarización serán ejes claves del trabajo que realizará La Polar en el país.

Estamos frente a un momento complejo y definitivo. La economía colombiana se está reactivando después de pasar por años muy complicados en los que gigantes del mercado como Carrefour llegaron al país y capotearon con efectividad una dura crisis. Ahora, que pasamos por un momento interesante, La Polar llega a buscar su lugar en el mercado popular nacional, donde muy posiblemente logre prevalecer dado que no tiene urgencia de generar utilidades. La competencia es bienvenida, siempre es bienvenida. Un principio explícito debe ser no temerle a la competencia sino a la incompetencia y en realidad nuevos competidores harán del mercado un escenario más competitivo y con mayores garantías. Tengo la impresión que el segmento al que se dirige es más popular que el de Falabella, tanto así que su primer almacén estará ubicado en un sector popular de Bogotá. En general, los chilenos son maestros en el tema de almacenes por departamentos en la región, donde los colombianos no están tan habituados al tipo de negocio debido a varios años en los que no hubo estas alternativas, lo que es un desafío para el formato. Seguro su presencia no sólo lo posicionará como una alternativa de mercado sino como imán de comercio en el centro comercial del que hará parte. Otro plus sugestivo de su llegada es que anuncian el ingreso además de una tarjeta de crédito propia, por lo que posiblemente estimularán el consumo de crédito. En cuanto a Fenalco, es un hecho su afiliación. Ya estuvieron sentados con nosotros y están muy interesados en trabajar fuerte por hacerse un lugar en el mercado nacional, donde el gran beneficiado al final será el consumidor. Esperamos entonces que La Polar trabaje con el esmero y la responsabilidad que nos ha dejado ver, respondiendo a un mercado que es exigente pero que de seguro depositará mucha confianza en la tradición de La Polar. Esperamos que esto redunde, además, en beneficios para el desarrollo comercial del país que tiene un inmenso potencial el cual se ha traducido en inversiones efectivas de importantes compañías de talla mundial.

MINERÍA

Medoro consolida negocio de oro TERESITA CELIS AGUDELO tcelis@larepublica.com.co MANIZALES

Medoro Resources no llegó a Colombia para ser un convidado de piedra en el negocio del oro. Entró pisando fuerte y prueba de ello es que en tan sólo cinco meses (entre octubre de 2009 y marzo de 2010), concretó cuatro adquisiciones que la ubican como uno de los jugadores fuertes en el sector minero colombiano, sin duda, contagiado por la fiebre del oro, que ha despertado los altos precios de los commodities en el mundo. La prueba que indica que esta compañía no llegó como espectador es que su presidente operativo, Juan Manuel Peláez, anunció que empezaron los trámites para listar la acción de la canadiense en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), proceso que busca finiquitar en agosto próximo. De concretarse esta intención será la segunda extranjera (la primera fue la canadiense Pacific Rubiales) en entrar a la plaza bursátil nacional. Medoro, cuya casa matriz está en Canadá y cotiza en la bolsa de valores de Toronto, concretó en octubre del año pasado una operación por intercambio de acciones que le permitió absorber a la también canadiense Colombia Goldfields (CG) y tomar posesión de su filial en el país, la Compañía Minera de Caldas (CMC). Este negocio le abrió a Medoro la entrada a Colombia por una jugosa mina: la de Marmato donde la CMC tiene los derechos de exploración y explotación en la zona alta de la región aurífera. En diciembre compró el predio Echandía, en esta misma localidad, de propiedad de la inglesa Colombia Gold y en febrero pasado pagó 35 millones de dólares por Mineros Nacionales, subsidiaria de Mineros

S.A, que en Marmato explotaba la zona baja con una producción de 25.000 onzas al año. Así Medoro se echó al bolsillo tres negocios que la dejaron como dueña del corazón aurífero de Marmato donde se ha estimado recursos actuales de aproximadamente 7,5 millones de onzas de oro en las categorías de medidos e indicados y 2,2 millones de onzas adicionales en la categoría de inferidos. No muy lejos de Caldas, en Antioquia, Medoro puso su mi-

rada en otro ambicioso negocio: las minas de la liquidada Frontino Gold Mines que abarcan los municipios de Segovia y Remedios y que hoy producen 55.000 onzas al año. El 31 de marzo pasado se hizo oficial, mediante la gerencia liquidadora, la firma de un contrato de compraventa en la que la canadiense, a través de una subsidiaria, Zandor Capital S.A, selló la adquisición de los activos de la Frontino por 200 millones de dólares, en un ne-

gocio que tiene cuatro meses para cerrarse. Tanto en Caldas como en Antioquia tiene previsto invertir, sólo en la fase de exploración, cerca de 100 millones de dólares. Medoro es una compañía pública dedicada a la exploración y explotación de minas de oro y plata y otros metales. Fue constituida en 2004 y la mayoría de sus accionistas son inversionistas institucionales, entre ellos Goodman and Company y US Global Investors Inc.

ANÁLISIS JOSÉ F. RESTREPO [ Director de Investigaciones Económicas / Head of Researcha

Invertir en compañías mineras tiene sus riesgos

CORTESÍA

El presidente operativo de Medoro Resources Colombia Inc, Juan Manuel Peláez, anunció la entrada a la BVC.

CRONOLOGÍA 2004. Se constituyó en febrero, en su

mayoría por inversionistas institucionales.

Medoro Colombia

Proyección de producción Onzas por año Marmato

Sin inversión

2009. En octubre absorbió a la canadiense Colombia Goldfields.

Tras realizar la inversión

2010. Adquirió Mineros Nacionales

Frontino

subsidiaria de Mineros S.A.

2010. Firmó compraventa para adquirir las minas de la Frontino Gold Mines.

Sin inversión Tras realizar la inversión Fuente: Medoro

25.000 250.000 55.000 250.000

Medoro Resources LTD es una compañía canadiense enfocada en la minería de oro que se encuentra listada en la bolsa Venture de Toronto (TSXV:MRS) y que opera principalmente en Colombia, con propiedades en Venezuela e intereses en otras países de Suramérica. Recientemente Medoro afirmó que su acción estaría listada en la BVC en el mes de agosto. De darse el listamiento, la compañía sería la segunda compañía extranjera en listar sus acciones en la bolsa local después de Pacific Rubiales. ¿Qué significaría esta nueva acción para el mercado accionario colombiano? La respuesta a este interrogante tiene dos componentes: diversificación y alternativa de inversión. En primer lugar, la diversificación, por ser una acción minera permite tener exposición a un sector de alto crecimiento en Colombia y al mineral(es) que extrae la compañía, oro en este caso, y beneficiarse de las fluctuaciones de los precios internacionales de este mineral. De esta forma, un inversionista que desee apostar al comportamiento de la minería y del oro puede hacerlo directamente a través de las acciones de Medoro y diversificar la composición de su portafolio al incluir otro tipo de activo. Adicionalmente, se convierte en una nueva alternativa de inversión dado que en el mercado local sólo existe una compañía dedicada a la minería de oro, Mineros S.A., por lo cual los inversionistas podrían optar por incluir una o ambas acciones en sus portafolios. Tal como sucedió con Pacific Rubiales, la acción de Medoro podría convertirse en un participante activo del mercado y hacer parte de los índices. La capitalización bursátil es cercana a CAD430 millones (408.7 millones de acciones, sin incluir warrants) que equivalen a aproximadamente 630 mil millones de pesos, ubicándose cerca de acciones como la BVC (aprox. 700 mil millones de pesos). No todo es positivo, invertir en este tipo de acciones trae consigo riesgos como la incertidumbre asociada a la actividad minera, la volatilidad del precio del oro y exposición a tasa de cambio. En este caso, que la acción se encontraría listada en dos mercados, existe la posibilidad de realizar arbitraje lo que podría aumentar la volatilidad. Por los riesgos inherentes, esta acción sería apropiada para inversionistas con alta tolerancia al riesgo.