Esp. Finanzas e Inversiones by Diario La República

MIÉRCOLES 29.4.2015

BANCA PRÉSTAMOS PARA EMPRESAS HAN CRECIDO 15% P6

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FINANZAS FIRMAS TIENEN BUEN PERFIL CREDITICIO P15

Microcréditos,

UNA OPCIÓN PARA 9 DE CADA 10 EMPRESAS TODO LO QUE DEBE SABER DE LAS NIIF P4-5

P8-9

P2 LA REPÚBLICA - MIÉRCOLES 29 DE ABRIL DE 2015

123RF

FINANZAS E INVERSIÓN

ESTÁNDARES INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA Y ASEGURAMIENTO DE LA INFORMACIÓN

¿Qué tanto nos falta y qué tanto nos sirven? Después de casi 5 años de emisión de la Ley 1314 de 2009, más de 5.000 empresas en el país están ya en el primer periodo de aplicación de las Niif completas. Muchos han sido los recursos y grande el esfuerzo que han tenido que hacer las entidades y los profesionales de contaduría en el país para poder dar aplicación al mandato de la Ley, junto con sus decretos reglamentarios. Sin embargo, surgen muchos interrogantes con respecto a las implicaciones y el entorno que rodea este proceso: ¿Realmente necesita el país estos estándares? ¿qué beneficios trae esto para las empresas? Si las nuevas normas implican un alto grado de juicio, ¿quién garantiza que ese juicio sea razonable? ¿cómo se garantizará que los contadores den cumplimiento a las exigencias de reconocimiento y medición de la información en los términos requeridos por los nuevos marcos técnicos normativos? ¿cómo cerrar la brecha entre las exigencias técnicas de estas normas y el nivel actual de los profesionales colombianos? Estos y otros muchos interrogantes son una consecuencia natural de un proceso tan impactante y rápido. No pretendemos hacer un análisis pormenorizado de cada tema, pero sí efectuar algunas reflexiones sobre el proceso de cambio que implica esta nueva normatividad. Sobre la utilidad de la aplicación de las Niif hay diversos estudios de investigación realizados

en distintos países que concluyen que, en efecto, el beneficio de la utilización de estos estándares supera los costos y que innegablemente la comparabilidad, la credibilidad y el acceso al crédito mejoran de manera significativa. No contamos con el espacio para efectuar este análisis, pero a manera de ejemplo podemos citar los trabajos realizados por Nadia y Catalin Albu (2014), sobre el impacto de la Niif para las pymes, Kenneth Smith (2009), sobre el DANIEL SARMIENTO CONSEJERO DEL CONSEJO TÉCNICO DE LA CONTADURÍA PÚBLICA

LA FORMACIÓN ES UN ASUNTO ESTRUCTURAL, QUE REQUIERE UN MAYOR CONCURSO DEL MINISTERIO DE EDUCACIÓN NACIONAL.

análisis costo-beneficio de la adopción de Niif en USA o el de Steve Lin, William Riccardi y Changjiang (John) Wang (2013), sobre los beneficios de la adopción de Niif en Alemania. Las normas de información financiera, al pretender reflejar de la manera más cercana posible la realidad económica de las transacciones, deben apartarse en muchos casos de la forma jurídica y documental para centrarse en esa realidad, independientemente de la presentación que se le quiera dar. Esto lleva a que frecuentemente deban efectuarse cálculos financieros y usar modelos de medición que no coinciden nominalmente con la información numérica de los documentos fuente. El uso de variables que implican la aplicación de supuestos incorpora un gran riesgo: el de manipular los datos de entrada produciendo resultados que pueden terminar siendo más lejanos de la realidad, que los obtenidos con un modelo basado en el costo histórico casi en su integridad, como venía ocurriendo hasta la aparición de la citada ley. Si esto llega a suceder, los objetivos fijados por la ley, relacionados con la generación de información financiera que permita “mejorar la productividad, la competitividad y el desarrollo armónico de la actividad empresarial” jamás se cumplirían y todo el esfuerzo sería en vano. Por esta razón es que debe observarse el proceso de manera holística, considerando tres estadios estrechamente relacionados y secuenciales: formación, pre-

paración de la información y aseguramiento. La formación es un asunto estructural, que requiere un mayor concurso del ministerio de Educación Nacional, para incorporar las exigencias internacionales como parte de los parámetros de evaluación de la calidad de los programas de contaduría pública en el país. La preparación de la información, dando por descontada la adquisición de los conocimientos necesarios para la correcta aplicación de los estándares de información financiera, no puede garantizar el nivel de calidad y transparencia que se espera de ella, si no está acompañada de la última actividad: el aseguramiento de la información. Sin procedimientos apropiados de evaluación de la información, no habría forma de garantizar su calidad. Pero no es solo la evaluación, sino la aplicación de los presupuestos: el cumplimiento de un código de ética acorde con las responsabilidades que implica y el control de calidad del trabajo del asegurador para ajustar cualquier brecha. Es claro que mejor información implica mejor evaluación, pero esta también necesita supervisión, la cual hoy es prácticamente inexistente. Ojalá se tomen pronto las medidas necesarias para cerrar el círculo. Hacerlo pondrá al país en una posición inmejorable en el entorno internacional en términos de la información empresarial y producirá un impacto colateral significativo en temas como la evasión fiscal y la lucha contra la corrupción.

COORDINACIÓN EDITORIAL. MARÍA ALEJANDRA SOLANO. PERIODISTAS: TERESITA CELIS, VANESSA PÉREZ, RAYZA ZAMBRANO, XIMENA GONZÁLEZ, IAN FAROUK SIMMONDS. DISEÑO E INFOGRAFÍA: EQUIPO DE DISEÑO DIARIO LA REPÚBLICA FOTOS: CORTESÍA, LR, 123RF. LR: Conmutador (1) 4227600. Calle 25 D Bis No. 102 A 63. Bogotá D.C. Colombia Oficina Centro 3344768 - 2814481. Barranquilla (5) 3582562- Cali (2) 6616657Cartagena (5) 6642680 - Manizales (6) 8720900 - Medellín (4) 3359495 - Pereira (6) 3245128 - Bucaramanga (7) 6322032. Año LVII - Editorial El Globo S.A. / Afiliado a Andiarios / SIP / Colprensa / ISSN 0122-591X.

P4 LA REPÚBLICA - MIÉRCOLES 29 DE ABRIL DE 2015

FINANZAS E INVERSIÓN

BANCA. EL BANCO DE BOGOTÁ ES EL QUE OFRECE LA TASA DE INTERÉS EFECTIVA ANUAL MÁS ALTA EN MICROCRÉDITOS

Opciones de financiamiento

VANESSA PÉREZ DÍAZ

vperez@larepublica.com.co

COMPORTAMIENTO DEL MERCADO DE MICROCRÉDITOS Factores que impiden otorgar un mayor volumen de microcrédito mar-2015 Capacidad de pago de los clientes

24,1% 23,7%

Sobrendeudamiento

20,4% 25,4%

Deudas con otras entidades

15,5% 17,4%

Historial crediticio

15,4% 13,6%

Actividad económica del cliente o asociado

4,7% 1,2%

dic-2014

Falta de interés de los clientes en el 4,7% cumplimiento de sus obligaciones 3,3% Falta de información ﬁnanciera de 3,9% 2,1% los nuevos clientes o asociados Poca experiencia de su actividad económica

2,8% 1,9%

Destino del crédito

2,8% 1,5%

Reestructuración de préstamos con 2,6% 2,1% los clientes o asociados Medidas adoptadas por los entes 2% 2,9% reguladores Ubicación geográﬁca

1,4% 1,2%

Saldos de cartera por tipo de crédito

8.517 598 603

8.609 607 606

7% 100,8% 11,4% 62,3%

Indicador de Calidad por Caliﬁcación

(Provisiones cartera y leasing / Cartera Vencida. Incluye provisiones generales)

Cartera caliﬁcada B, C, D y E / Cartera y Leasing Bruto.

7,1% 99,8% 11,4% 61,7%

Abril 2014

6,8% 100,7% 11,3% 60,6%

7/% 100% 11,5% 60,7%

Febrero 2014

8.366 570 574

8.404 588 588

Marzo 2014

Cifras en miles de millones de pesos

Indicador de Cubrimiento Tradicional

8.708 613 608

8.766 641 613

7% 99,1% 11,4% 61,1%

7,3% 95,6% 12,3% 56,8%

8.851 636 610

8.927 649 615

7,2% 95,9% 12% 57,2%

7,3% 94,8% 12,1% 57,2%

Agosto 2014

Indicador de Calidad Tradicional

Julio 2014

Provision de cartera

Junio 2014

Vencida

Mayo 2014

Bruta

Enero 2014

la más reciente encuesta del Banco de la República, sobre la situación actual del microcrédito en Colombia, reveló que en el primer trimestre del año la percepción de la demanda a este tipo de financiamiento cayó considerablemente al pasar de 66% a 14% para el mercado en su conjunto, las opciones de préstamos financieros para las microempresas siguen siendo amplias. Y no es para menos. Según indicaron voceros del BBVA, 95% de las empresas en Colombia son pyme, lo que representa una amplia oportunidad de mercado para el sector financiero. “El 99,3% de la cartera crediticia de Bancamía es de microcrédito; el restante corresponde a créditos de modalidad comercial, de acuerdo con la normatividad del Gobierno. Actualmente, estamos trabajando para lanzar la primera línea de crédito educativo con la cual buscamos apoyar a los clientes, no solo en su desarrollo productivo, sino en el académico y el de su familia”, indicó María Mercedes Gómez, la presidente ejecutiva de la entidad Bancamía. El interés por la microempresa es de tal magnitud que las entidades bancarias no solo están entregando créditos, en diferentes modalidades y según las necesidades de sus clientes. La banca también ha activado planes de educación y asesoría financiera para apoyar a los propietarios de pequeñas y medianas empresas. “El BBVA se ha encaminado a ofrecer a las pymes una atención preferencial y a la medida de las necesidades de cada empresario, con una oferta especial para este segmento tan importante para la economía. Nuestra red cuenta con centros de negocios a nivel nacional orientada a entender los requerimientos de cada uno de nuestros clientes, ofreciéndole productos y servicios que se adapten mejor a sus necesidades, así mismo mejorar su experiencia disminuyendo los tiempos de respuesta en cada una de las operaciones crediticias”, indicaron voceros de la entidad. Bien sea a microempresarios o a las pyme, las entidades bancarias que ofrecen este tipo de financiamiento son: Bogotá, Red Multibanca Colpatria, WWB, Bancamía, Caja Social BCSC, Popular, Procredit Colombia, Bancolombia, AV Villas, Banco Agrario, Davivienda, Banco de Occidente, Corpbanca, entre otros. “El Banco de Occidente tiene como público objetivo las pequeñas y medianas empresas. Por esto, tiene dentro de su ADN ser el aliado número uno de estas, convirtiéndose en el asesor que lo acompañará a tomar las decisiones adecuadas para que su empresa sea más competitiva y eficiente”, señaló la entidad. En el caso de este último banco mencionado tienen una sección especializada de préstamos, llamada Empresarial Pyme, para empresas cuyas ventas anuales oscilan entre $70 millones y $20.000 millones. BOGOTÁ_Aunque

Fuente: Superﬁnanciera

MARÍA MERCEDES GÓMEZ RESTREPO PRESIDENTE EJECUTIVA DE BANCAMÍA

“99,3% DE LA CARTERA CREDITICIA DEL BANCO ES DE MICROCRÉDITO; EL RESTO SON CRÉDITOS DE MODALIDAD COMERCIAL”.

LILIANA GALEANO DIR. PYME Y GOB. DE RED BANCOLOMBIA

“EL MICROCRÉDITO FOMENTA EL EMPRENDIMIENTO Y LE PERMITE A LOS CLIENTES ACCEDER AL CRÉDITO FORMAL”.

ENTREGA DE RECURSOS ENTIDADES CON LA CON UNA LÍNEA OPCIÓN DE UN CUPO DE FACTORING DE SOBREGIRO Para esta entidad bancaria la modalidad del factoring es la que más se ajusta al sector de microcréditos. Hugo Contreras, vicepresidente comercial de la banca empresa del Banco AV Villas, explicó que esta es un tipo ideal porque a veces las pyme no tienen la estructura financiera para tener una operación a plazos. “El tema de factoring se ajusta muy bien a este tipo de mercado. Tenemos un procedimiento muy ágil y muy creativo, con unas tasas de mercado indexadas a la tasa representativa del mercado, pero muy competitivas, donde le damos caja a la compañía, le aliviamos su flujo de dinero, le damos opción a la empresa para seguir operando”, indicó. Las tasas de interés de factoring en Av Villas varían según el tamaño de la compañía. Los plazos se definen dependiendo de la factura, de su fecha y de los tiempos estipulados en la misma. “Tenemos centros de negocios empresariales en Bogotá, Cali, Medellín, Barranquilla, dedicados exclusivamente a la atención de la pyme, y pequeña empresa”, comentó Contreras.

Para el Banco de Bogotá el microcrédito se define como el conjunto de operaciones de crédito que se otorgan a las microempresas y cuyo monto individual o total de endeudamiento en el sistema financiero, no supera los 120 Salarios Mínimos Mensuales Legales Vigentes (Smmlv) (excepto los créditos de vivienda). Ana Carolina Suárez, gerente Segmento Pyme del Banco de Bogotá, indicó que la entidad ofrece el microcrédito con un cupo desde $1 millón hasta 120 Smmlv. “Los plazos son de hasta de 36 meses para capital de trabajo y hasta de 60 meses para inversión en activos fijos. La amortización del producto es mensual. Para clientes dedicados a actividades relacionadas con el sector de agro, la amortización es mensual, bimensual, trimestral o semestral”, explicó la vocera. Esta entidad ofrece un cupo de sobregiro, el cual está asociado a una cuenta corriente que se puede utilizar parcial o totalmente. Permite girar cheques, realizar transacciones en medios electrónicos y hacer uso de la tarjeta débito. Se cuenta con un plazo máximo del sobregiro de 15 días y la tasa de interés, será la vigente al momento en que se realice la utilización.

FINANZAS E INVERSIÓN

para la microempresa

LA REPÚBLICA - MIÉRCOLES 29 DE ABRIL DE 2015

CÓMO OBTENER UN CRÉDITO

1 CAPITAL

Reporte mensual de tasas de interés ene-2015

19,40%

20,31%

26,79%

28,18%

18,91%

26,23%

26,67%

28,49%

27,26%

27,61%

41,38%

42,31%

21,17 39,89%

38,56%



38,75%

37,64

38,58%

28,24%

28,19% 37,68%

28,48%

ene-2014

21,60% 42,75%

20,63%

dic-2014

37,33%

37,77%

25,21% 35,36%

35,22%

36,24%

31,72%

38,91%

36,47%

CUATRO OPCIONES DE FINANCIAMIENTO ESPECIAL Además de la figura del crédito, Bancamía le ofrece a los microempresarios otros servicios complementarios como la captación de ahorro, CDT’s, giros internacionales (remesas), seguros y 6.000 corresponsales bancarios. “Para pymes contamos con la línea Clientes en Consolidación, que está dirigida a microempresas ya consolidadas y las cuales requieren financiación por montos superiores a 25 Smmlv”, indicó María Mercedes Gómez, presidente ejecutiva de Bancamía. Las tasas de este banco varían de acuerdo a los montos del crédito y al perfil de riesgo del cliente. En este sentido, el interés puede estar entre el 1,8% mes vencido y el 3,2% mes vencido. Las diferentes modalidades de crédito en el nicho de microcréditos son: Credimía, Incentivo al Microcrédito (dirigida a personas sin experiencia crediticia), Cupo Rotativo de Crédito y Agromía (agro).

29,81%

Indicador de Cubrimiento por Caliﬁcación

9.162 693 619

9.154 682 604

7,6% 89,3% 12,3% 54,8%

Gráﬁco: LR / CG

ENCUENTRE PRÉSTAMOS DESDE UN SALARIO MÍNIMO Bancolombia cuenta con microcrédito, una opción que les permite a los microempresarios acceder a préstamos desde un Salario Mínimo Mensual Legal Vigente (Smmlv). El concepto o la solicitud va desde para financiar materia prima, inventarios, maquinaria, activos hasta para hacer pago a proveedores o reformas locativas, con el objetivo de aumentar la productividad de sus negocios. “El microcrédito fomenta el emprendimiento y le permite a los clientes acceder al crédito formal”, indicaron voceros de la entidad bancaria. Para el microcrédito en Bancolombia, la tasa está sujeta al monto que solicite el cliente. El banco ofrece un portafolio de servicios para dos segmentos claramente identificados: micropyme (empresas con ventas anuales inferiores a $280 millones) y pyme (ventas anuales entre $280 millones y $18.500 millones o cuyos activos sean mayores a $280 millones). Según los requisitos que aparecen en la página web del banco para solicitar un microcrédito, está que la microempresa debe tener un mínimo de experiencia y trayectoria de un año.

7,5% 88,6% 11,9% 55,3%

Diciembre 2014

7,2% 92,2% 12,2% 54,6%

7,4% 90,7% 12,2% 54,7%

Octubre 2014

9.021 653 602

9.104 672 609

Noviembre 2014

Septiembre 2014

Provisiones cartera y leasing / Cartera caliﬁcada B, C, D y E. Incluye provisiones generales.

UN PORTAFOLIO DE SERVICIOS ESPECIALES EN CRÉDITOS Aunque el Grupo Corpbanca no tiene líneas especiales para microempresarios, sí ha diseñado productos y servicios para atender las necesidades de los clientes pyme. En la oferta destacan: los créditos rotativos, que son cupos preaprobados utilizables por el portal de internet, con lo cual quedan disponibles en cuenta; las líneas de fomento, que son la colocación de las líneas especiales de Bancóldex y Finagro; líneas para financiación de activos, en la cual mediante operaciones de leasing los clientes pueden financiar sus planes de inversión en equipos, maquinaria, inmuebles (lotes, bodegas, oficinas, edificios, etc.) y vehículos; líneas para financiar pagos a proveedores, en las que mediante los productos confirming y facturas ofrecen mecanismos prácticos para apoyar las necesidades de liquidez a los clientes facilitando el pago de sus facturas.

DIFERENTES OPCIONES PARA EL INVERSIONISTA EN EL CAMPO En este portafolio de servicios están las siguientes opciones. La primera es el microcrédito núcleos solidarios (plazo entre 3 y 12 meses), el segundo es proyecto microcrédito: capital de trabajo (plazo de 3 a 36 meses) e inversión (plazo de 3 a 48 meses), el tercero es microcrédito agropecuario: capital de trabajo (plazo de 3 hasta 24 meses) e inversión (plazo de 3 a 48 meses), el cuarto es mujer microempresaria agropecuaria: capital de trabajo (plazo de 3 a 24 meses) e inversión (plazo de 3 a 48 meses), el quinto es mujer microempresaria: capital de trabajo (plazo hasta 36 meses) e inversión (plazo de 3 a 48 meses), y los últimos son microcréditos para mejoras locativas o mejoras agropecuarias. Todos estos préstamos tienen una tasa de 37,91% efectivo anual, excepto el capital de trabajo en mujer microempresaria en el que la tasa es de 23,56% (E.A.)

EVALÚE SU FLUJO DE CAJA Expertos de Bancamía consultados explicaron que a pesar de que se está pidiendo dinero, lo primordial es evaluar el flujo de caja de la persona o empresa que solicita el préstamo para establecer el monto de la cuota que está en capacidad de pagar.

2 OPCIONES

CONSULTE VARIAS OFERTAS Infórmese: revise varias opciones en diferentes entidades financieras y evalúe, de acuerdo con el monto y plazo, cuál es la que más le conviene. Lo aconsejable es que haga un cuadro comparativo de los beneficios que le ofrece cada entidad bancaria.

3 PRESUPUESTO

HAGA BIEN LOS CÁLCULOS Los especialistas de Bancamía indicaron que es necesario hacer una estimación juiciosa del presupuesto del proyecto a desarrollar o bien a adquirir. No se olvide tener en cuenta costos adicionales como impuestos o mano de obra.

4 GASTOS

NO SE SOBREENDEUDE No pida más dinero del que realmente necesita. En Bancamía indicaron que es fundamental que el crédito entregado a una mipyme sea productivo, es decir, esté dirigido al crecimiento de su negocio, pues así se logra generar excedentes.

5 PROYECCIÓN

OJO CON LA RENTABILIDAD Evalúe cuál va a ser la rentabilidad que le va a generar la inversión a realizar a través del crédito que está solicitando a la entidad bancaria. Esto, con el fin de asegurar que el endeudamiento que está haciendo realmente vale la pena.

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FINANZAS E INVERSIÓN

FINANCIERA. EL PRESIDENTE EJECUTIVO DEL BBVA PARA COLOMBIA DICE QUE LAS TASAS SON FAVORABLES

“Los créditos para empresas han mantenido un crecimiento de 15%” PEREIRA_Unas tasas más favorables y la flexibilización en los requisitos y garantías son dos factores que han influido en la decisión de los empresarios de utilizar cada vez más el crédito bancario con el fin de financiar sus requerimientos de inversión y capital. El presidente Ejecutivo del BBVA Colombia, Óscar Cabrera Izquierdo, señala que en los últimos años el tema ha evolucionado favorablemente y dice que el crecimiento, en términos generales, en este segmento ha sido de un 15%. “La encuesta de Anif muestra que las pyme cada vez acceden a más créditos”, dice al responder a los cuestionamientos de un sector que indica que las empresas, sobre todo medianas y pequeñas, están obligadas a acudir a financiaciones por fuera del sector bancario ante los trámites y altas exigencias que este sigue mantenimiento para colocar crédito. LR habló con Cabrera Izquierdo de este y otros temas.

¿Cómo ha visto la evolución de las compañías en cuanto a la solicitud de créditos empresariales? En los últimos años hemos visto una evolución muy positiva con crecimientos interesantes. La mayoría de las empresas inician el año con operaciones focalizadas en pagos de cesantías y de acuerdo con sus planes crediticios de inversión. La mayor dinámica se ve en el segundo semestre del año especialmente. ¿Ha crecido en los últimos años? ¿o siente que se sigue acudiendo a medios no financieros? Los créditos para empresas en general han mantenido un crecimiento al rededor de 15%, el leasing es un instrumento que cada día se utiliza más así como los créditos de tesorería; en pyme , el factoring es un mecanismo que las empresas buscan con mayor frecuencia. En nuestro caso, los créditos para el sector agropecuario tienen una alta demanda. La microempresa es muy dada a buscar DUVÁN EMILIO RAMÍREZ crédito fuera DEC. CIENCIAS CONTABLES U. MANIZALES del sistema financiero. “SE CREE DE QUE

LOS BANCOS SON COSTOSOS, Y LO SON. PERO OTROS MEDIOS PODRÍAN SER MÁS CAROS”.

¿Y cuáles considera siguen siendo las razones por las cuales los empresarios siguen acudiendo a medios distintos a los bancos para obtener créditos? En algunos casos las microempresas buscan mecanismos diferentes de financiación pues debido a su informalidad no manejan estados financieros y en la mayoría de los casos no se encuentran bancarizados, lo cual dificulta a las entidades bancarias tener un análisis adecuado y conocimiento para otorgar un crédito.

Óscar Cabrera, presidente Ejecutivo de BBVA en Colombia.

CORTESÍA

Pero, sobre todo, los medianos y pequeños empresarios se siguen quejando que acceder a una financiación a través de un crédito bancario sigue siendo muy difícil. Se quejan de altas tasas, muchos requisitos, dicen que algunas garantías exigidas son imposibles, y que las aprobaciones son lentas. ¿Qué opina? Nuestra experiencia ha sido diferente. Nuestros clientes nos dan unas excelentes calificaciones en tiempo de respuesta y oferta financiera. La encuesta de Anif muestra que las pyme cada vez acceden a más créditos. Adicionalmente, en temas de garantías existen muchas posibilidades desde la firma personal, garantías como el FNG, hasta hipotecarias, las cuales dependen del tipo de financiación y plazo que solicite el cliente. En cuanto a las tasas de interés es claro que han venido bajando de forma considerable en los últimos años y hoy por hoy el nivel es bastante accesibles para los clientes. Por ejemplo ¿cuáles son las exigencias de ustedes? La documentación es muy sencilla y similar a todas las entidades: estados financieros de

los últimos dos años, si el proyecto es de inversión un flujo de caja del mismo y de acuerdo con la línea o plazo, la constitución de una garantía desde FNG hasta garantía hipotecaria. ¿En qué tiempo lo aprueba? El tiempo depende de la complejidad del crédito, pero nuestras últimas estadísticas en créditos sencillos para pyme son once días calendario, y existen casos en los cuales resolvemos en 5 días hábiles, tiempo que se mide desde que el cliente entrega los documentos completos en nuestras oficinas. Para las empresas varían ya que las peticiones son diferentes y normalmente en estos casos se estructuran programas financieros para las empresas, de forma que cuenten con aprobaciones durante el año que les permita a la compañía funcionar adecuadamente. ¿Esos tiempos han bajado? Los tiempos se han reducido drásticamente en lo que va de los últimos tres años, en BBVA trabajamos para que cada día sean mejores. ¿Para el caso de las grandes empresas, cuál ha sido la tendencia en solicitud de créditos?

En crecimiento, utilizando entre dos y tres entidades financieras para apalancarse. ¿En el caso concreto del BBVA cuánto ha crecido esta cartera? Los crecimientos de cartera empresarial en BBVA fueron de 32%, muy superior al promedio del mercado, un excelente año en la materia. ¿Cuál es la utilización más frecuente del crédito de los empresarios? Los créditos más demandados son comercio exterior en los casos de importadores y exportadores y Leasing. ¿Cuáles son los productos que ofrece el banco en créditos empresariales? Nuestra gama de productos es muy amplia, tenemos una oferta transaccional desde sencillos como recaudo y adquirencia, hasta productos a la medida para aquellas empresas que lo requieran para manejar su tesorería, oferta de créditos de largo y corto plazo, coberturas, fiducia estructurada, crédito constructor entre otros. TERESITA CELIS A.

tcelis@larepublica.com.co

FINANZAS E INVERSIÓN

LA REPÚBLICA - MIÉRCOLES 29 DE ABRIL DE 2015

¿Niif?, ¿eso para qué me sirve?

JEAN PAUL OSPINA

Líder Proyectos Niif en Strategy-e

Hace poco fui invitado como conferencista a un seminario de redacción de políticas contables en Niif. Al iniciar mi exposición, uno de los asistentes me preguntó: “¿Niif?, eso se volvió una moda. Ya me hablan de multas y sanciones por parte de la Superintendencia. Ni qué decir de todo el dinero invertido en cursos, diplomados y hasta en el programa contable. Aún no entiendo ¿eso para qué me sirve?”. Les contesté a los asistentes que esa pregunta tenía dos respuestas. Una de ellas, es muy frecuente en los consultores y los libros. En esa presentan a las Niif como una necesidad de la empresa colombiana para ingresar a los mercados internacionales, atraer inversionistas extranjeros, beneficiarse de los Tratados de Libre Comercio, y por úl-

timo, poder recibir créditos de bancos en el ámbito mundial. Pero la realidad de las empresas medianas y pequeñas, también llamadas o conocidas como las pyme, es que muy pocas se interesan en los mercados internaciones, los inversionistas extranjeros o los TLC.

LA SITUACIÓN FINANCIERA PERMITE SABER CUÁLES RECURSOS TIENEN CAPACIDAD DE GENERAR EFECTIVO. Por eso la segunda respuesta es más satisfactoria; y es la siguiente: las Niif sirven para conocer la situación financiera de la compañía, el rendimiento y el flujo de efectivo de la empresa. Niif, son las siglas de Norma Internacional de Información Financiera. Sí, de información financiera y no contable. En finanzas lo más valioso es evaluar la capacidad de un recurso para generar flujos de efectivo a la empresa. A esta altura de la conferencia la pregunta ya había cambiado: “¿situación financiera?, ¿eso para que me sirve?” La situación financiera permite a los empresarios contar con información de cuáles re-

cursos tienen capacidad de generar efectivo (llamados activos) y qué obligaciones harán necesario gastar ese efectivo (pasivos). Así que los activos dejan de ser las propiedades de la empresa y se convierten en los recursos que sí son capaces de cancelar un pasivo. Mire el balance final a diciembre de su empresa. Observe el valor total de sus activos contabilizados. ¿Está seguro que la empresa puede generar ese valor en efectivo en el futuro? Piénselo bien. Existen varios activos contabilizados que no sirven para pagar pasivos. Por ejemplo, las cajas menores, los préstamos a socios, los anticipos a contratistas, los gastos diferidos, entre otros. Entonces para Niif, algunos recursos no pueden ser reconocidos como activos y la situación financiera cambia. Una forma fácil de medir la situación financiera de su empresa es tomar el total de los activos corrientes y restar el total de los pasivos corrientes. Cuando la diferencia es positiva, significa que ésta es favorable, pues se tienen recursos para el pago de las obligaciones. En cambio si las cifras resultan negativas, la situación es desfavorable y sus deudas son mayores a los recursos que generan efectivo en el futuro.

Ahora bien, cuando existen activos contabilizados que no pueden ser reconocidos en la situación financiera, la diferencia es recibida por el patrimonio. Lo que también cambia el rendimiento financiero y genera que los socios o accionistas recibirán menos dividendos, pero más reales al flujo de efectivo obtenido por los negocios desarrollados. Al finalizar mi conferencia me acerqué a quien me había hecho la primera pregunta; y me dijo: “Niif me sirve para medir la situación financiera, o sea, evaluar si la empresa tiene recursos que se vuelvan dinero y puedan pagar las obligaciones; y también me sirve para calcular los dividendos a los dueños, dividendos que la empresa sí está en posibilidad de pagarles. ¡Al fin lo comprendí!”.

P8 LA REPÚBLICA - MIÉRCOLES 29 DE ABRIL DE 2015

FINANZAS E INVERSIÓN

FINANZAS. PERÍODOS PARA APLICAR LA NUEVA NORMA DE ESTADOS FINANCIEROS DEPENDEN DEL TIPO DE EMPRESA

¿Dudas con las Niif?, aquí se las aclaramos BOGOTÁ_Si

usted entrara en este momento a un departamento de contabilidad en cualquier empresa, lo que observaría son dos equipos de trabajo generando informes financieros de la misma compañía, pero bajo dos formatos diferentes. Esta dualidad en la generación de los reportes económicos de las firmas se debe a la implementación de las normas Niif (Normas Internacionales de Información Financiera), un nuevo esquema de presentación de resultados que deben adoptar todas las compañías en Colombia y para lo cual se fijaron ciertos tiempos. “La implementación es por fases. Hay un grupo de empresas que tuvieron la transición en 2014 y este año ya están aplicando las normas. Otro tipo de compañías están, en este momento, en el año de transición y en 2016 debe ser de aplicación. Sin embargo, la Ley 1607 de 2012 estableció que la Dian se tomaría cuatro años para analizar si ésta metodología conviene o no. Eso hace que una empresa deba manejar una información para efectos de Niif con una metodología y para efectos fiscales con otra metodología”, indicó Edmundo Flórez Sánchez, consultor, implementador y conferencista especializado en Niif. Mientras se toma una decisión, las empresas están obligadas a presentar sus resultados financieros, un proceso que está generando muchas dudas al respecto. Con el propósito de aclarar cualquier interrogante consultamos a dos fuentes expertas en la materia (el conferencista Edmundo Flórez Sánchez y al portal especializado en contabilidad de Legis), para resolver los vacíos de información. A continuación presentamos las 13 preguntas más comunes que se surgen cuando se habla de las normas Niif. VANESSA PÉREZ DÍAZ

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EDMUNDO FLÓREZ SÁNCHEZ EXPERTO EN NORMAS NIIF (IFRS)

¿QUÉ SON LAS NORMAS NIIF? Las normas Niif son estándares que permiten a los preparadores de los estados financieros tener una guía o un modelo con unos fundamentos técnicos conceptuales para que la información pueda ser aprovechada por los distintos lectores de los estados financieros. No está tan encaminada hacia la gerencia, el objetivo principal son aquellos grupos, como por ejemplo los bancos, que necesitan información. También es útil para cuando una entidad quiere darle un crédito a otra firma o alguien quiere invertir en una empresa.

¿DE DÓNDE SURGEN LAS NORMAS?

¿QUÉ EMPRESAS ESTÁN EN EL GRUPO 2?

Según el portal www.comunidadcontable.com, las Normas Internacionales de Información Financiera (Niif ), conocidas por sus siglas en inglés como Ifrs, son un conjunto de normas internacionales de contabilidad publicadas por el Iasb (International Accounting Standards Board). El Consejo Técnico de la Contaduría Pública ha propuesto que estas normas sean conocidas en Colombia como Normas de Información Financiera–NIF.

El portal www.comunidadcontable.com precisó que en el Grupo 2 están: las empresas que no cumplan con los requisitos del tercer tipo de empresas en el Grupo 1, las que tengan activos totales entre 500 y 30.000 Smmlv o una planta de personal de entre 11 y 200 empleados y que no sean emisores de valores ni entidades de interés público y microempresas que tengan activos totales excluida la vivienda por un valor máximo de 500 Smmlv o planta superior a 10 trabajadores y cuyos ingresos brutos anuales sean iguales y superiores a 6.000 Smmlv.

¿POR QUÉ EN COLOMBIA SE APLICAN ESTAS NORMAS INTERNACIONALES?

Mundialmente se generan tendencias y lógicamente la parte de información empresarial también tiene tendencia. Las Niif son las de mayor aplicación en el mundo, pues están activas en más de 100 países. El último en entrar en esta tendencia fue Latinoamérica, sin embargo, Colombia ha adquirido un muy buen liderazgo. La aplicación de las Niif se dictaminó por decreto: 2784 de 2012, 3023 y 3024 de 2013 para las empresas del Grupo 1; el decreto 3022 de 2013 para el Grupo 2; y los 2706 de 2012 y 3019 de 2013 para el Grupo 3.

¿QUÉ SIGNIFICAN LOS GRUPOS 1, 2 Y 3?

Para la aplicación de las normas Niif se definieron tres grupos empresariales diferentes: Grupo 1, que son las grandes empresas; Grupo 2, que corresponde a las pymes; y en el Grupo 3 en el que se incluyeron a las microempresas. Colombia es un caso particular, pues internacionalmente este último tipo de compañía está incluida como pyme.

“LAS NORMAS TIENEN UNA INFORMACIÓN ¿QUÉ EMPRESAS ESTÁN MÍNIMA A REVELAR PARA QUE SE ENTIENDA EN EL GRUPO 1? QUÉ LE ESTÁ PASANDO De acuerdo con información publicada en el A LA EMPRESA”. portal www.comunidadcontable.com, en el Grupo

ENTES

DE CONTROL (SUPERINTENDENCIAS) DEBEN VIGILAR LA APLICACIÓN Y EJECUCIÓN DE LAS NIIF.

AÑOS

SE TOMARÁ LA DIAN PARA ANALIZAR SI LAS NORMAS NIIF SON APLICABLES O NO.

1 están tres tipos de empresas: uno, el de emisores de valores; dos, el de entidades de interés público; y tres, el de entidades que tengan activos totales superiores a 30.000 Smmlv o planta de personal superior a 200 trabajadores, que no sean emisores de valores ni entidades de interés público y que cumplan además cualquiera de los siguientes requisitos: ser subordinada o sucursal de una compañía nacional o extranjera que aplique Niif, realizar importaciones o exportaciones que representan más del 50% de las compras o de las ventas, o ser matriz asociada o negocio conjunto de una o más entidades extranjeras que apliquen Niif.

¿QUÉ EMPRESAS ESTÁN EN EL GRUPO 3?

Las personas naturales o jurídicas que cumplan con los criterios establecidos en el artículo 499 del Estatuto Tributario y normas posteriores que lo modifiquen según lo indica el portal www.comunidadcontable.com. También se incluyen a las microempresas que tengan activos totales excluida la vivienda por un valor máximo de 500 Smmlv o planta de personal no superior a 10 empleados que no cumplan los requisitos para estar incluidas en el Grupo 2.

¿QUÉ EMPRESAS EN COLOMBIA DEBEN ACOGERSE A LAS NORMAS NIIF?

Hay dos estándares, uno está dirigido a las grandes empresas que cotizan en Bolsa de Valores y hay otras más pequeñas. Ha sido de los temas más complejos de lograr establecer. El último estudio sobre el número de empresas que tiene el Dane, es que hay 1.600.000 compañías en Colombia, de todo tipo: empresas desde las más pequeñas hasta las más grandes. Hemos visto que las pyme están en un rango de entre 40.000 y 60.000 empresas. Colombia está lleno de microempresas, y ellas también deben adoptar las Niif.

FINANZAS E INVERSIÓN

LA REPÚBLICA - MIÉRCOLES 29 DE ABRIL DE 2015

EMPRESAS. PARTE DE SUS APORTES EN SALUD VA AL SUBSIDIADO

El ABC de las prestaciones sociales y los aportes parafiscales SEGÚN LA LEY A QUÉ ESTÁN OBLIGADAS LAS EMPRESAS CON SUS EMPLEADOS

Aporte para salud

86%

Pensiones

La cotización corresponde al * del salario

de los recursos que van al sistema son aportados por los

352.248

empleadores.

12,5% *

8,5% 4%

16% *

Con la ley 1607 de 2012 los aportes paraﬁscales son del

12%

9% % ¿HASTA CUÁNDO HAY OPORTUNIDAD DE ACOGERSE A LAS NORMAS NIIF?

La implementación está partida en planeación, transición y aplicación, pero normalmente no hemos podido planear mucho. El Grupo 1 y Grupo 3 tuvieron su año de transición en 2014, lo cual quiere decir que 2015 ya es el año de aplicación. En teoría, ya deberíamos estar hablando de Niif, pero esto no ha sido fácil. Ha costado mucho en las empresas, sobre todo por los cambios tributarios que han incidido muchísimo. En el caso del Grupo 2, el período de transición es 2015.

¿HAY MULTAS EN EL CASO DE QUE UNA EMPRESA NO SE AJUSTE A LAS NORMAS NIIF?

La única entidad facultada para aplicar multas son las superintendencias, en Colombia hay 10 y son las que pueden sancionar. La Ley 222 de 1995 le dio un peso legal a los estados financieros. En el art. 86 le dicen a las superintendencias que tiene que exigir una información idónea, y que en caso de que a criterio de la Superintendencia haya incumplimiento, puede imponer sanciones. Lo que antes era de hasta 200 Smmlv ahora es de 500 a 2.000 Smmlv.

¿QUÉ BENEFICIO TRAE ACOGERSE A LAS NORMAS NIIF?

Además de hablar un mismo lenguaje universal en términos contables tanto dentro como fuera del país, éste estándar parte de que los preparadores de la información son personas éticas: tanto el representante legal como el contador o el revisor fiscal o auditor o todo el que integra en el proceso financiero. Se supone que hay transparencia, donde no se oculta ni se coloca información dudosa.

¿CUÁLES SON LOS PRINCIPALES CAMBIOS DE UN ESTADO FINANCIERO QUE SE VENÍA HACIENDO ANTES Y DESPUÉS DE LAS NIIF?

Realmente en la forma no hay cambios, el estrado se sigue presentando de la misma manera, lo que cambia es la metodología para poder cuantificar los rubros del estado financiero. Por ejemplo, hay un concepto que se llama valor razonable, valor de negociación del mercado, ese valor no es tan fácil.

¿LOS CONTADORES DE LAS EMPRESAS DEBEN CERTIFICARSE EN NORMAS NIIF?

La aplicación de las Niif se ha convertido en el pan de cada día con la entrada en vigencia de la Ley 1314 del 2009; sin embargo, no existe actualmente ninguna normativa que obligue al contador público a certificarse específicamente en la aplicación de estas. Aún así, el estar capacitado en ellas, es una oportunidad laboral y profesional que se abre a la profesión contable, máxime con el interés del Gobierno por internacionalizar las relaciones económicas del país, según explica el portal www.comunidadcontable.com.

empleado

empleador

Cotización al sistema de riesgos laborales Ni superior al No puede ser inferior a

0,348% Fuente: Unida de Gestión Pensional y Paraﬁscales

8,7% del IBC (ingreso base de cotización)

En 2014, los aportes al sistema de protección social ascendieron a

por parte de la empresa, sobre sus utilidades.

$43,2 billones

Gráﬁco: LR / CG

estar vinculado mediante un contrato de trabajo a una empresa ofrece ciertos beneficios para los empleados, debido a que estas deben asumir ciertas obligaciones con ellos como las prestaciones sociales y los aportes parafiscales. “Las empresas están obligadas a contribuir con el Sistema de la Protección Social, el cual de conformidad con el artículo 1º de la Ley 789 de 2002 se define como el conjunto de políticas destinadas a disminuir la vulnerabilidad y a mejorar la calidad de vida de los colombianos, especialmente la de los más desprotegidos, esto debe incluir, seguridad social en salud, en pensiones, en riesgos profesionales y subsidio familiar”, explicó Gloria Inés Cortés Arango, directora general de la Unidad de Gestión Pensional y Parafiscales (UGPP). Así pues, el monto de la cotización al Régimen Contributivo de Salud es el 12,5% del ingreso o salario base de cotización, el cual no puede ser inferior a un Salario Mínimo Mensual Legal Vigente (Smmlv). De este porcentaje corresponde al empleador el 8.5% y al empleado el 4%. Uno punto cinco por ciento (1,5%) de la cotización se trasladada a la subcuenta de Solidaridad del Fosyga para contribuir a la financiación de los beneficiarios del régimen subsidiado. Por su parte, en materia de pensiones el porcentaje de cotización corresponde al 16% del salario, de los cuales el 12% está a cargo del empleador y el 4% a cargo del trabajador. Es importante señalar que para trabajadores contratados con salario integral (más de 10 Smmlv) el Ingreso Base de Cotización corresponde al 70% del salario y la cotización no puede exceder el tope máximo de 25 mínimos. Cabe recordar que los trabajadores vinculados mediante un contrato de servicios, no tienen derecho a ningún tipo de prestaciones sociales y serán ellos quienes deberán asumir el pago. “El empleador es responsable del pago de su aporte y del aporCALI_El

empleador

te de los trabajadores a su servicio. Para ello, debe descontar del salario de cada afiliado, al momento de su pago, el monto de las cotizaciones obligatorias y de las voluntarias que expresamente haya autorizado el afiliado. Su deber es trasladar estas sumas a la entidad elegida por el trabajador, junto con las correspondientes a su aporte, dentro de los plazos que para el efecto determina el Gobierno”, agregó Cortés. Por otro lado, según datos suministrados por Colpensiones, la Sentencia de julio 18 de 1985, de la Corte Suprema de Justicia, establece que “las prestaciones sociales son un beneficio adicional que la ley o la empresa concede al trabajador, como es la prima de servicios, los intereses sobre cesantías, las primas extra legales, la dotación. Son los dineros adicionales al salario que el empleador debe reconocer al trabajador vinculado mediante contrato de trabajo por sus servicios prestados”. De igual forma, la abogada Sandra Ordóñez, manifestó que “la empresa debe mensualmente destinar para cesantías el 8,33% del salario por cada trabajador , intereses de cesantías del 1%, prima 8,33%, vacaciones 4,17 %, lo que equivale al 21,83% que se debe adicionar al sueldo”. XIMENA GONZÁLEZ

xgonzalez@larepublica.com.co

OTROS PAGOS A CARGO DE LOS EMPLEADORES La empresa dentro de sus pagos adicionales al salario y prestaciones deberá asumir el pago a riesgos profesionales. El monto de la cotización al Sistema de Riesgos Laborales no puede ser inferior al 0.348%, ni superior al 8.700% del Ingreso Base de Cotización (IBC) de los trabajadores y su pago está por completo a cargo del empleador. La tarifa en estos pagos varía de acuerdo con la actividad económica de la empresa y la codificación del riesgo que corra el empleado desarrollando su actividad, y la definen el ministerio de Trabajo y Seguridad Social. Riesgo I 0.522%, riesgo II: 1.044%, riesgo III: 2.436%, riesgo IV:4.350%, riesgo V:6.960%.

P10 LA REPÚBLICA - MIÉRCOLES 29 DE ABRIL DE 2015

FINANZAS E INVERSIÓN

BANCOS. NORMALMENTE LOS CRÉDITOS COMERCIALES SON PACTADOS PARA SER PAGADOS EN EL CORTO O MEDIANO PLAZO

Las claves para obtener créditos

RAYZA ZAMBRANO TRIANA

rzambrano@larepublica.com.co

CRÉDITOS COMERCIALES

Reporte mensual de tasas de interés - Cartera comercial

Créditos ordinarios Ene-2015

Dic-2014

Banco de Bogotá

9,95

9,80

Banco Popular

10,58

9,96

Corpbanca

9,62

Bancolombia

Crédito preferencial Ene-2014

Ene-2015

Dic-2014

9,89

8,07

7,55

9,75

6,79

6,76

9,53

18,07

8,32

11,63

11,06

10,66

Crédito de tesorería Ene-2014

Ene-2015

Dic-2014

Ene-2014

7,68

7,61

8,93

8,21

6,15

6,64

6,59

6,15

8,41

8,03

7,54

7,43

7,62

8,08

8,09

7,60

7,49

6,96

7,29

Citibank

8,90

7,95

8,24

6,78

7,30

5,42

GNB Sudameris Colombia

9,92

9,61

9,28

7,26

7,08

6,61

7,07

6,94

6,73

Bbva Colombia

12,89

12,82

12,49

6,94

6,93

6,52

6,63

6,41

5,89

Banco de Occidente

9,68

9,03

9,35

8,67

8,02

7,30

7,74

7,85

6,68

Caja Social Bcsc

11,69

11,08

11,93

7,52

7,02

6,71

6,98

5,78

Davivienda

12,01

11,79

12,61

8,34

8,27

8,34

7,67

6,97

Red Multibanca Colpatria

12,35

12,11

11,56

7,67

7,75

7,34

7,04

7,71

7,46

Banco Agrario

12,43

11,87

11,83

6,70

6,49

6,05

7,22

10,27

5,65

AV Villas

10,02

10,54

10,34

6,70

6,89

5,98

6,80

7,41

6,84

Procredit Colombia

16,85

16,80

18,56

Bancamía

WWB

24,35

Coomeva

12,19

11,70

12,90

Finandina

14,34

14,75

16,40

Banco Falabella

13,45

25,88 10,06

26,01 12,08

26,10 10,07

Banco Pichincha

14,04

10,75

10,88

Banco Cooperativo Coopcentral

9,08

9,33

9,40

Banco Santander de Negocios

7,76

6,24

5,31

6,19

6,65

5,59

5,88

Cartera de crédito bruto y vencida (incluye leasing)

11,00

Saldo de cartera (incluyendo leasing)

Miles de millones de pesos y porcentajes Comercial Mes

2014

BOGOTÁ_Los montos de dinero que otorgan los bancos a empresas de diverso tamaño para satisfacer sus necesidades de capital de trabajo, adquirir bienes, pagar servicios orientados a la operación de la misma o para refinanciar pasivos con otras instituciones y proveedores de corto plazo, son conocidos como créditos comerciales. De acuerdo con Jonathan Malagón González, vicepresidente económico de Asobancaria, el proceso de otorgamiento de un crédito comercial debe fundamentarse en políticas de gestión de riesgo robustas basadas en el apetito por riesgo de cada entidad. “En pro de la estabilidad del sector, los bancos deben blindarse ante la posible materialización de riesgos que afecten sus estados financieros, los recursos del público y la confianza del sector”, agrega. En este sentido, la información juega un papel clave a la hora de elaborar un perfil de riesgo alineado a la realidad de las empresas a las que se les otorgará cualquier tipo de préstamo. Para Malagón es importante complementar dicho perfil con una caracterización minuciosa tanto de la actividad económica que desempeña, como del sector productivo al que pertenece, y un análisis detallado de las condiciones macroeconómicas nacionales y regionales, que facilita la colocación de cartera comercial al identificar no sólo las capacidades de pago de los clientes, sino la senda de crecimiento de su actividad económica y los riesgos que podrían materializarse durante el ciclo de vida del crédito. El diseño y otorgamiento de este tipo de créditos debe ajustarse a las características de cada proyecto productivo. Existen mecanismos que permiten a los bancos ser flexibles en las condiciones.

Bruta

Vencida

Provisión de cartera

Indicador de cubrimiento tradicional

Indicador de calidad tradicional

Jul

183.635

4.212

6.895

2,3%

Ago

184.868

4.444

6.944

2,4%

Sep

186.236

4.441

6.983

2,4%

Oct

187.935

4.409

7.090

2,3%

Nov

192.799

4.482

7.174

2,3%

Dic

196.965

4.371

7.369

2,2%

Fuente: Superintendencia Financiera

GRUPO BANCOLOMBIA, AV VILLAS, UN AMPLIO UNA GRAN VARIEDAD PORTAFOLIO DE DE LÍNEAS DE CRÉDITO CRÉDITO COMERCIAL

BANCO AGRARIO, CON BANCAS ESPECIALIZADAS

Ofrece una gran variedad de líneas de crédito, las cuales se otorgan a personas naturales con actividad económica independiente o personas jurídicas, para satisfacer las necesidades de financiación que requieran, a corto, mediano, o largo plazo, en diferentes indexaciones como DTF, IBR, IPC, entre otras, para proyectos de capital de trabajo, inversión y consolidación de pasivos financieros. Algunas de las líneas más importantes son: Créditos Cartera Ordinaria, Créditos de Tesorería, Leasing, Factoring, Línea Verde Bancolombia, Credicaña, Credinsumo- Credicafé, Credipago Virtual, Línea de Crédito Ambiental, Línea de Desarrollo Empresarial, Crédito TIDIS Bancolombia, Crédito Constructor Profesional y Créditos de Fomento (Finagro, Agrofácil, Bancóldex y Findeter). Para acceder a todas estas líneas de crédito, se requiere que los clientes presenten la documentación necesaria para internamente hacer el análisis financiero a los resultados del negocio y así se defina la capacidad de endeudamiento de los mismos. Las condiciones de tasa dependen de la clasificación de riesgo de la empresa y el plazo del flujo de caja.

Este segmentó sus operaciones en cinco bancas especializadas. Dentro de estas la Banca Agropecuaria que comprende temas relacionados con la financiación del sector agropecuario, rural y gremios de la producción. Las líneas de crédito abarcan las distintas fases del proceso de producción, transformación primaria y/o comercialización de bienes y servicios agropecuarios, acuícolas, forestales y pesqueros. También financian para minería, turismo rural y ecológico, artesanías, transformación de metales, piedras preciosas y sus actividades de comercialización. Hay diferentes condiciones de financiamiento, y el pago de intereses, plazo total, periodo de gracia y amortización, también se definen de conformidad con el ciclo productivo y el flujo de ingresos y egresos de la actividad productiva financiada. Algunas de las líneas de crédito son: Agroágil, Normalización de Cartera, Cupo de Tesorería sobregiro y Crédito Asociativo. En la Banca Empresarial se financia a grandes empresas que se dedican a las actividades dichas. Ofrece líneas de crédito con recursos de redescuento Bancoldex y recursos propios.

Cuentan con Línea de Cartera Ordinaria, Línea de Tesorería, Línea en dólares, de descuento con Finagro, Cartera Sustituta, Bancoldex, y Findeter, entre otros. En cuanto a requerimientos manejan: los del mercado, como estados financieros de los últimos años, declaraciones de renta de la sociedad y los socios y Cámara de Comercio. En sí, piden la información básica que cualquier compañía tiene dentro de su operación normal, como balances, estados financieros, y flujos de caja. Las tasas de interés que manejan están indexadas a la tasa representativa del mercado. En cuanto a los plazos, van entre uno, tres, cinco y siete años, dependiendo de la necesidad del cliente, y de la línea de crédito que escoja, siendo un hecho influyente la finalidad de la operación de crédito, ya que cuando son para planes de inversión de mediano plazo, se hacen operaciones a tres, cinco y siete años, ajustándose a la necesidad del cliente, siempre y cuando, las operaciones estén justificadas con un flujo de caja futuro que les garantice el repago de la operación.

FINANZAS E INVERSIÓN

P11

LA REPÚBLICA - MIÉRCOLES 29 DE ABRIL DE 2015

comerciales Tarjeta de crédito empresarial Ene-2015

Sobregiros bancarios

Dic-2014

Ene-2014

Ene-2015

Dic-2014

Ene-2014

26,88

26,67

24,76

21,50

22,15

22,54

28,08

29,25

28,70

28,68

29,40

28,57

28,37

29,49

15,35

13,69

14,22

28,74

28,41

29,18

22,93

24,18

25,13

26,01

25,84

25,83

28,64

27,58

29,47

28,32

29,08

27,35

27,73

29,12

27,56

26,61

28,13

28,75

28,67

29,30

27,40

27,41

28,96

25,05

25,04

25,48

28,48

29,23

28,82

28,76

29,50

16,08

29,38

26,60

26,65

27,28

26,10

27,94

25,16

28,82

28,77

29,48

28,77

28,62

28,92

22,75

25,06

25,14

28,78

28,63

29,40

28,82

28,77

29,48

28,82

28,76

28,32 -

28,93

28,32 -

LABORAL. INCORPORA OTRAS SOLUCIONES JONATHAN MALAGÓN GONZÁLEZ VTE. ECONÓMICO DE ASOBANCARIA

“EL PROCESO DE OTORGAMIENTO DE UN CRÉDITO COMERCIAL, DEBE CONSIDERAR POLÍTICAS DE GESTIÓN DE RIESGO ROBUSTAS”.

28,32 -

28,82

28,77

29,48

28,82

28,77

29,48

28,00

27,99

26,50

8,15

Indicador de calidad por calificación

123RF

El outsourcing siempre será una excelente opción para las empresas, cualquiera sea el segmento, sector, tamaño, naturaleza y core del negocio.

Indicador de cubrimiento por calificación

163,7%

6,5%

57,4%

156,3%

6,6%

57,3%

157,2%

6,5%

57,5%

160,8%

6,5%

58,3%

160,1%

6,3%

59,0%

168,6%

6,6%

56,8%

FRANCISCO SOLANO MENDOZA PRESIDENTE DEL BANCO AGRARIO

“CON UN AMPLIO PORTAFOLIO, ATENDEMOS A TODAS, ESTANDO ENFOCADOS EN EL SECTOR AGROINDUSTRIAL”.

Gráfico: LR / AG

BANCO DE BOGOTÁ, SIETE OPCIONES DE CRÉDITO COMERCIAL

GRUPO CORPBANCA, SOLUCIONES INTEGRALES

El banco ofrece Créditos de Tesorería y de Liquidez, dirigidos a la financiación de recursos de capital de trabajo para la operación de la empresa, que permiten administrar cómodamente el flujo de recursos en el corto plazo; Créditos Ordinarios en pesos, que es una solución a las necesidades de capital de trabajo e inversión a mediano y largo plazo de cuerdo con los requerimientos de la empresa; Línea de Crédito para financiación de Cesantías, recursos dirigidos a la cancelación de estas obligaciones a los diferentes fondos, con plazos que pueden ser hasta de doce meses lo cual permite mejorar el flujo de caja de la empresa; Cupo de Crédito Rotativo, administrado desde el Portal Empresarial, en el cual el saldo disponible aumenta o disminuye en la medida que se efectúen utilizaciones y pagos; Sobregiro, a través de la cuenta corriente; Factoring, que permite la cesión de cuentas por cobrar; Créditos Moneda Extranjera, para capital de trabajo de inversión en dólares; Leasing, para entrega de un inmueble en arrendamiento; y Líneas de Redescuento, a través de Bancóldex, Findeter y Finagro.

La vicepresidencia de Banca Empresas, Corporativa, Gobierno y Asesoría Financiera entrega soluciones financieras integrales a los clientes del Grupo, bajo estrictos parámetros de sostenibilidad, con una amplia gama de productos y servicios. Las especificaciones varían de acuerdo con las necesidades y tipología de cada empresa, para lo que han creado un completo portafolio, en el que se ofrecen múltiples servicios y productos como Cash Management, Comex, Leasing y Tesorería, con el objetivo de atender no solo el financiamiento, sino convertir a CorpBanca en el tesorero del cliente. Desde la Banca Corporativa, atienden a las principales compañías colombianas, así como a empresas extranjeras con inversiones en el país. La premisa es cubrir todas sus necesidades, desde los productos tradicionales y transaccionales, hasta requerimientos más complejos, ya sea en financiamientos de proyectos, reperfilamientos de pasivos y/o estrategias de cobertura. Para infraestructura, se ha estructurado una unidad especializada, liderada por banqueros con amplio conocimiento financiero, sectorial y jurídico.

El outsourcing como herramienta de reorganización BOGOTÁ_Pensar en la tercerización como solución operativa para las organizaciones, implica evaluar como mínimo los siguientes aspectos: las áreas y actividades susceptibles de tercerizar, que siempre deberán ser aquellas de un alto impacto operativo; el plazo durante el cual se proyecta mantener la operación de subcontratar, dados los ajustes que implica la transición y el tiempo que puede tomar la estabilización de la misma; los procesos y situaciones, que se espera cambiar y mejorar con la tercerización. Además las herramientas de trabajo que la organización busca mejorar a través del tercero; y el tipo de outsourcing que se quiere implementar y el alcance del mismo en cuanto a recurso humano, herramientas de trabajo y ubicación. Para Gloria Orozco Gil, directora de la línea de outsourcing en BDO, la decisión de tercerizar las actividades operativas, no puede mirarse como una simple acción de subcontratación de personal. “En la selección de un contratista de outsourcing, se deben tener en cuenta factores esenciales como: la formación y experticie del equipo humano que dirigirá y operará el proyecto, en las operaciones objeto de tercerización y el sector respectivo; la metodología para implementar, operar y entregar la operación; el soporte en materia de hardware y software para administrar la operación; y los valores agregados tangibles”, agrega. El éxito de una operación en outsourcing depende del cuidado y rigurosidad que se tenga en las diferentes etapas del proceso. Para Orozco, la selección del contratista demanda cuidado especial en la definición de las exigencias frente al objeto, alcance, requerimientos mínimos de experiencia y obligaciones de las partes. “La precisión en la volumetría de operaciones y entregables derivados del servicio, es factor esencial para que el oferente pueda modelar el proyecto, en cuanto a estructura organizativa, perfiles y cantidad del equipo de trabajo, hardware, software y logística, que determinan en su conjunto el costo del servicio”, explica.

VENTAJAS DE UNA COMPAÑÍA FRENTE A SUBCONTRATAR Las compañías, consolidadas en servicios de outsourcing, no trabajan con personal por prestación de servicios o vinculación temporal, su recurso humano es contratado a término indefinido bajo procesos de selección rigurosos y con proyección de carrera. Además, es una solución operativa integral, pues no solo aporta el recurso humano, sino que puede incorporar soluciones de software, hardware, entre otras. También genera reducción de costos y aumento de la calidad, y asume la operación recibida respondiendo por las fallas o errores. Al final, un buen contratista de outsourcing se convierte en un aliado estratégico para la eficiencia. La implementación del servicio, marca sin lugar a dudas el éxito del proyecto. En la misma, se da paso al entendimiento de la operación, el levantamiento de los procesos y protocolos de trabajo, la definición de los entregables y los acuerdos de niveles de servicio sobre los cuales se desarrollará la operación. La participación de la alta dirección de la organización y de los líderes de cada proceso, facilita la estructuración del esquema de operación. En la etapa de operación del servicio, la clave es planeación, observación, control y seguimiento. Es probable que los procesos levantados, no correspondan exactamente con la realidad de la gestión operativa, la magnitud de las operaciones puede desbordarse por la súbita aparición de operaciones no tramitadas, en proceso o nuevas. Ya en operación, hay que mantener los protocolos de trabajo, para evitar traspasar esa delgada línea entre la responsabilidad de hacer y la definición del que hacer. Quien contrata, siempre tendrá la decisión en sus manos y el equipo contratado, la obligación de ejecutarlas. RAYZA ZAMBRANO TRIANA

rzambrano@larepublica.com.co

P12 LA REPÚBLICA - MIÉRCOLES 29 DE ABRIL DE 2015

FINANZAS E INVERSIÓN

FINANZAS. EN EL PRIMER TRIMESTRE DEL AÑO SE COLOCARON $3 BILLONES Y LA DEMANDA SUPERÓ EL MONTO OFRECIDO

El mercado de capitales, gana APETITO DE INVERSIONISTAS POR DEUDA EMPRESARIAL

COLOCACIÓN DE ACCIONES Y BONOS

Las cifras de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) señalan que en el primer trimestre de 2015, se reportó buen ‘apetito’ de los inversionistas por las emisiones de deuda empresarial. La BVC registró ofertas por $5,37 billones, que es 1,8 veces más que los cerca de $3 billones ofrecidos por los emisores en el trimestre. Este es el tercer monto emitido más alto de los últimos cinco años. Un 48% de los recursos colocados pertenecen a firmas del sector real.

EMISIÓN DE ACCIONES

da fueron de los títulos más negociados el año pasado en la BVC. Dicha emisión alcanzó en 2014 $10,1 billones, lo que representa un incremento de 8,06% frente a 2013, cuando los emisores vendieron títulos por $9,26 billones. Los analistas destacan beneficios de la financiación a través del mercado de capitales en los plazos, que son más largos frente a los ofrecidos por los bancos, y que incluso, pueden ir hasta 40 años. Igualmente resaltan las tasas, pues está la posibilidad de endeudarse en tasa fija, IPC, DTF, entre otros. El analista de renta fija de Corficolombiana, Carlos Ramos, señala que con el mercado de capitales las firmas podrían acceder a una reducción en los costos de financiamiento, frente a lo que ofrece el sector bancario. Sin embargo, y aunque según las cifras los movimientos del mercado de capitales han crecido, no muchas

12,93 Durante 2014 la emisión de acciones en el merado local llegó a

(Cifras en $billones)

6,57 2,28 0,38 0,53 2009

2010

2011

1,4

2012

2013

2014

Monto Adjudicado (Cifras en $billones)

2,41

2,66

1,49

Colocación primaria renta fija en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) (Cifras en $billones)

13,41

13,79

8,84

La emisión de título de deuda, entre los que se encuentran bonos, papeles comerciales, títulos de contenido crediticios y CDT, entre otros, alcanzó

10,15 9,26

2009 2010 2011 2012 Total Adjudicado (Cifras en millones)

/ Cementos

$600.000

10,1

2013

$150.000

2014

Fuente: Bolsa de Valores de Colombia

Pereira_En el mundo de la financiación empresarial, a través de deuda, existen dos formas básicas para la consecución de recursos: el sistema financiero, que es el más utilizado por las compañías en Colombia, o mediante el mercado de capitales bajo emisiones de papeles (acciones) y bonos. Esta última manera de financiación se ha visto como una forma compleja y poco explorada por el sector real. Pero eso, según las cifras, viene cambiando debido a que se ha convertido en una buena opción para suplir las necesidades de capital de grandes compañías y una alterativa interesante para los inversionistas que, sin duda, han aumentado el ‘apetito’ por este tipo de portafolios. Los bancos son los más activos en el mercado de capitales y se cuentan, entre las compañías del sector real, no más de 40 emisores de bonos inscritos en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC). Entre estos se destacan el Grupo EPM, el Grupo Argos, Bavaria, Ecopetrol, Promigas e Isagen, que han encontrado en este mecanismo una alternativa para conseguir recursos y financiar sus proyectos. Por ejemplo, recientemente, EPM colocó en el mercado interno bonos de deuda pública por $630.000 millones para financiar su plan de inversiones este año. La emisión tuvo una demanda de $1,14 billones que equivale a 2,37 veces al monto original ofrecido. “En la medida en que el mercado se desarrolle, las empresas empiezan a tener presente la financiación a través del mercado de capitales que, en efecto, les permite acceder a recursos”, dijo la analista de renta variable de Serfinco, Alejandra Méndez. Las cifras de la BVC señalan que en 2014, la emisión de acciones en el merado local llegó a $6,57 billones en colocaciones de títulos entre los inversionistas. En 2013 se hicieron emisiones por $1,40 billones en este tipo de títulos. A su vez, los bonos de deu-

ALEJANDRA MÉNDEZ ANALISTA DE RENTA VARIABLE SERFINCO

“EN LA MEDIDA EN QUE EL MERCADO AVANCE, LAS FIRMAS EMPIEZAN A TENER PRESENTE EL DE CAPITALES PARA FINANCIARSE”. empresas acceden a este mecanismo. Esto significa que, si bien hay más dinámica, es un grupo pequeño de compañías las que lo mueven y acceden a él para salir a buscar recursos de financiación. “Acceder a un crédito bancario es más fácil que emitir bonos. El préstamo implica ir a la entidad y entre las dos partes se hace el proceso y listo. Una emisión tie-

INDUSTRIA. ZONA FRANCA DE TOCANCIPÁ MUESTRA SU EVOLUCIÓN EN ESTE MERCADO

Régimen franco, una opción para hacer inversión BOGOTÁ_El

régimen franco se ha convertido en una de las opciones para hacer inversión, dado los beneficios en términos tributarios que este mecanismo tiene. La Zona Franca de Tocancipá es un caso de ello. Empresas como Bogotá Beer Company y BT Latam, por mencionar dos de las 50 firmas que hacen parte de este parque industrial, han optado por desarrollar sus actividades industriales y comerciales en una zona franca. Una de las ventajas que ofrece, de acuerdo con Leonilde Arredondo, gerente de la Zona Franca de Tocancipá, es la posibilidad de contar con un equipo humano capacitado y con amplia

experiencia en el manejo de este régimen, lo cual representa beneficios para los empresas que se ubican allí. “Nuestro complejo industrial funciona como un promotor del comercio global, debido a su ubicación estratégica, a sus alternativas geográficas y a su fácil acceso. De igual manera, es un polo de desarrollo que promueve la competitividad con las regiones, especialmente con la Costa Caribe y en general el norte y centro del país. Además, estamos a 35 kilómetros de Bogotá y a 45 minutos del aeropuerto El Dorado, lo que reduce los tiempos de desplazamiento”, agrega. Este parque industrial cuenta con vías

para tráfico pesado, redes de comunicación, redes hidráulicas, planta de tratamiento de aguas residuales, sistemas de seguridad 7/24 de alta tecnología, conectividad a través de fibra óptica, básculas para ingreso y salida de vehículos de carga, amplias zonas verdes y cicloruta para sus empleados. Las obras de urbanismo están terminadas en un 100%. Según las directivas de la entidad, la inversión realizada supera los $100.000 millones y estiman, cuando llegue a su funcionamiento total, que se generarán más de 4.500 empleos. RAYZA ZAMBRANO TRIANA

rzambrano@larepublica.com.co

CORTESÍA

Leonilde Arredondo, gerente de la Zona Franca de Tocancipá, señala que el parque industrial funciona como promotor del comercio global.

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FINANZAS E INVERSIÓN

LA REPÚBLICA - MIÉRCOLES 29 DE ABRIL DE 2015

FINANZAS. UNA OPCIÓN PARA NUEVOS NEGOCIOS

más terreno

POR CIENTO CARLOS RAMOS ANALISTA RENTA FIJA CORFICOLOMBIANA

“LO QUE CONSIGUEN LAS EMPRESAS CON ESTE MECANISMO ES UNA REDUCCIÓN EN LOS COSTOS DE FINANCIACIÓN”. ne un trámite más largo porque entra a pesar una calificadora de riesgo que debe emitir un concepto, se debe mirar el perfil, mirar la liquidez, las tasas, el costo de esa deuda en bonos, entre otros. El proceso es un poco dispendioso la primera vez, luego se hace más directo y fácil”, sostuvo Méndez. A lo anterior se suma una serie de requisitos exigidos por la Superintendencia Financiera y la Bolsa de Valores de Colombia, códigos de Gobierno Corporativo, estructuras a nivel organizacional y entrega de información financiera, entre otros aspectos. “Es más complejo entrar porque las exigencias son bastantes y

DE RECURSOS COLOCADOS EN MERCADO DE CAPITALES, EN PRIMER TRIMESTRE, SON DEL SECTOR REAL.

Ángeles inversionistas, con fuerza como medio de financiación CALI_ Dentro del ciclo de vida de las compañías, existen las etapas iniciales de ideación, validación y puesta en marcha. Lo óptimo es desarrollar estas etapas con recursos propios, de familiares, microcréditos, o con la ayuda de instituciones públicas o privadas, como son las unidades de emprendimiento, universidades, incubadoras y fondos de financiación. Ahora bien, existen unos ángeles inversionistas que se presentan como alternativas diferentes para que las pymes y emprendedores pueden crecer sin tener que acudir a la banca. “Cuando una compañía pasa por las etapas de validación, viene la fase de crecimiento y expansión, en donde los inversionistas ángeles juegan un papel fundamental, no sólo por el capital que aportan, sino por el relacionamiento, tiempo, gestión, conocimiento y experiencia que invierten. Por lo tanto, las compañías que acuden a este tipo de inver-

sionistas, deberían ser aquellas que más allá de requerimientos de capital, tengan un interés particular en vincular, desde el punto de vista estratégico, a terceros en sus planes de expansión y crecimiento”, explicó Harold Calderón, director de Inversiones de Capitalia Colombia y líder de la Red de Inversionistas. La decisión de invertir o no, por parte de estos ángeles o fondos de financiación, de acuerdo a datos suministrados por Capitalia, en un sondeo entre la gran mayoría de inversionistas, arrojó que la solidez, compromiso y conocimiento del equipo que lidera la empresa representa entre 60% y 70% de la decisión final. Si bien la industria de capital de riesgo en Colombia viene desarrollándose a pasos agigantados, el mercado es aún incipiente, lo que genera muchas oportunidades, así como retos para todos los que participan de él. “Los capitales de riesgo no son masivos, y sus oferentes requieren

de períodos relativamente largos en comparación con un crédito bancario; una vez la inversión se cierra, todo el soporte que brindan tanto fondos, como ángeles inversionistas a las compañías, es lo que realmente hace la diferencia, ya que la idea de éstos no es obtener dividendos ni generar rentabilidades a corto plazo, el verdadero objetivo está en valorizar la empresa, de tal manera que en un período de tres a siete años, éstas multipliquen su valor”, afirmó Calderón. De acuerdo a Innpulsa Colombia, “los fondos establecen una modalidad al momento de entrar a participar en una empresa, ya sea por la etapa o el riesgo que asumen. Las modalidades son: participación en la empresa y deuda”. Son muchos los que están dispuestos a invertir en proyectos de pymes y emprendedores, Findeter, es otra de esas entidades. XIMENA GONZÁLEZ

xgonzalez@larepublica.com.co

6,57

BILLONES

FUE EL MONTO DE LA EMISIÓN DE ACCIONES EN EL MERCADO LOCAL DURANTE 2014, SEGÚN LA BVC.

buena parte de las firmas colombianas son de tipo familiar y no es fácil cambiar su estructura” indicó Ramos. El decano de la facultad de Ciencias Contables, Económicas y Administrativas de la Universidad de Manizales, Duván Emilio Ramírez, considera que sigue existiendo un tema de desconocimiento de las empresas frente al mercado bursátil, y en especial al de capitales, como mecanismo para buscar recursos de financiación y capital. “Lo que se ve es que muchas firmas no tienen claro los procedimientos porque no los conocen y existe una imagen generalizada de que es demasiado complicado acceder”; dijo. TERESITA CELIS A.

tcelis@larepublica.com.co

HAROLD CALDERÓN DIRECTOR DE INVERSIONES DE CAPITALIA COLOMBIA

“EL CAPITAL QUE INVIERTEN LOS ÁNGELES INVERSIONISTAS, GENERALMENTE REPRESENTA TAN SOLO UN 10% DE SU PATRIMONIO”

Con el crecimiento del mercado, la creación de nuevas empresas se ha acelerado en el país CORTESÍA

INVERSIONES

SEGÚN INNPULSA COLOMBIA, REALIZA CADA FONDO POR EL ALTO RIESGO.

“BDO entiende nuestro negocio” Servicio Exceptional al Cliente

BDO es la quinta red de servicios profesionales en el mundo. Contamos con 30 años de experiencia en Colombia y ofrecemos servicios en: Auditoría y Revisoría Fiscal Consultoría y Capacitación en NIIF (IFRS) Asesoría Legal y Tributaria Outsourcing Administrativo y Financiero

www.bdo.com.co BDO Colombia S.A.S., una sociedad por acciones simplificada colombiana, es miembro de BDO International Limited, una compañía limitada por garantía del Reino Unido, forma parte de la red internacional BDO de empresas independientes asociadas. BDO es el nombre comercial de la red BDO y de cada una de las empresas asociadas de BDO.

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FINANZAS E INVERSIÓN

FINANZAS. LA ECONOMÍA SOLIDARIA EN COLOMBIA CUENTA CON CERCA DE UN MILLÓN DE ASOCIADOS

Crédito a bajas tasas, beneficio de estar en un fondo de empleados BARRANQUILLA_ Al ingresar en cual-

quier organización empresarial, los empleados pueden optar por participar de forma activa en una entidad de economía solidaria que además de representarlos y ofrecerles beneficios sociales, alternos a los que su empresa brinda, genere bienestar a través de compensaciones económicas. Es así como, en la medida que se van constituyendo nuevas empresas y que éstas empleen cada vez más personal, los empleados constituyen asociaciones sin ánimo de lucro conocidas como los fondos de empleados. Estas estructuras toman más importancia no sólo por su apoyo a los trabajadores, sino también por el volumen de personal y recursos que manejan. Tal como explica Miller García, presidente de la Asociación Nacional de Fondos de Empleados, (Analfe), las entidades se crean para“satisfacer necesidades sociales y económicas, otorgar beneficios a sus asociados y por extensión a sus familias”. Estos fondos, regulados por el decreto ley 1481 de 1989, el cual fue modificado parcialmente por la Ley 1391 de 2010, se constituyen con un mínimo de 10 empleados y una serie de trámites ante la Superintendencia de Economía Solidaria (SES), la Cámara de Comercio local y la Dian. Tras la elección de su junta directiva y sus órganos de control, la nueva entidad está lista para operar y brindar servicios. Entre ellos, y quizás el más atractivo, está el otorgamiento de créditos directos con tasas de interés más competitivas frente a las del sector financiero. “Estos por lo general se otorgan bajo la figura de libranza, brindando tasas privilegiadas que implican una diferencia bien considerable con el mercado financiero”, indica Julio César Robayo, gerente del fondo de empleados Granfondo. Precisamente Granfondo, que integra a 9.250 trabajadores ubicados 38 entidades del sector financiero como BBVA, Banco Agrario o Bancamía, tiene experiencia en el manejo de este tipo de financiación a empleados. Para Robayo, los préstamos que se otorgan a través de los fondos “son una forma de contribuir al concepto llamado transferencia solidaria, que consiste en cuantificar los beneficios sociales que brindamos a nuestros asociados, aprovechando el concepto de economía de escala y de ayuda mutua. Es decir que los recursos de los asociados los redistribuimos para atender las necesidades financieras y de otro orden familiar y social de nuestros asociados”. El esquema se financia con el aporte permanente de los asociados. Dependiendo del fondo, la contribución varía entre 5% y 10% del salario mensual, lo que permite en el tiempo la financiación de los créditos a los empleados pese a las variaciones propias de la economía. En ningún caso, in-

CORTESÍA

El fondo de empleados del Grupo Éxito (Presente) es uno de los más importantes del país, con 43.564 asociados en el ejercicio 2014. sisten los fondos, el interés está en generar recursos para el lucro. “El objetivo es brindar beneficios con un alto impacto social para nuestras familias y para la comunidad para la cual pertenecemos”, precisa Miller García. Pero, en el caso de los beneficios crediticios, su acceso se da al cumplirse con algunos requisitos. En el caso del otorgamiento de créditos, se solicitan garantías según las cuantías otorgadas, sin contar con el respaldo de los ingresos y prestaciones sociales de los trabajadores. Los montos a otorgar se condicionan a la capacidad de pago del asociado y los plazos pueden ir hasta 72 meses. Por lo general, se otorgan préstamos que rondan los $90 y $100 millones para necesidades en educación para conyuges e hijos, libre inversión, vehículos y recreación. DE GRAN TAMAÑO

El volumen de los créditos y el tamaño de la plantilla asociada, han convertido a los fondos de los empleados en pequeños bancos, aunque su misión sea una distinta. Según cifras de Analfe, en Colombia existen poco más de 2.400 fondos de empleados (1.404 con información reportada en la Superintendencia de Economía Solidaria a marzo de 2015) que manejan activos por casi $6 billones. La cartera de estas entidades sobrepasa los $4 billones con un patrimonio de $1,9 billones y excedentes por $108.228 millones. En total, hay 923.117 asociados, a corte de 2014.

MILLER GARCÍA PERDOMO PRESIDENTE DE ANALFE

“LOS FONDOS DE EMPLEADOS SOLO LLEVAN BIENESTAR SOCIAL. SON CASI 3 MILLONES DE COLOMBIANOS BENEFICIADOS”. JULIO CÉSAR ROBAYO GERENTE DE GRANFONDO

“LOS FONDOS TAMBIÉN CONTRIBUYEN AL APOYO DEL TALENTO HUMANO Y AL CRECIMIENTO COMUNITARIO”.

$6 BILLONES

EN ACTIVOS MANEJAN LOS FONDOS DE EMPLEADOS EN EL PAÍS.

923.117 ASOCIADOS

TIENEN LOS FONDOS DE EMPLEADOS QUE OPERAN A CORTE DE 2014.

Presente, el fondo de empleados que agrupa a los trabajadores del Grupo Empresarial Éxito, es el más grande de Colombia con cerca de 43.564 asociados. Le sigue el de Colsubsidio con 14.397. Entidades como el fondo de los empleados médicos de Colombia, Promédico, maneja activos por encima de los $265.000 millones. A pesar de la cantidad de recursos que ingresan y manejan, los fondos son enfáticos a la hora de definir su función. Por encima de todo, buscan el beneficio colectivo y no el recurso de unos cuantos. “Nunca podremos comparanos a los bancos por la naturaleza y razón de ser de ellos y no-

sotros. Los fondos no ejercen actividad financiera como esas entidades. No estamos dentro del mercado especulativo en el que se mueven los bancos”, señala Miller García Perdomo. En igual sentido se expresa el directivo de Granfondo, pues, en su criterio, debido a esa confusión, el Estado aplicar normativas que solo deberían funcionar para la actividad bancaria. “Hemos invitado a los entes reguladores para que revisen la filosofía de las entidades del sector solidario para que procuren hacer una diferenciación en la aplicación de normas como la Niif, pues el modelo solidario requiere un tratamiento diferente dada las características respecto

BENEFICIOS PARA LA INSERCIÓN AL MERCADO LABORAL

Los fondos de empleados brindan apoyo a las personas que tienen habilidades especiales para insertarse en el mercado laboral, aunque éstos no estén vinculados a los fondos. Tal como comenta Julio César Robayo, gerente de Granfondo, los fondos apoyan, en convenio con el Sena, a ésta población para capacitarse en diversas áreas y ser vinculadas al sector formal de la economía como mano de obra cualificada. “Creemos que con ello, aportamos un grano de arena en la construcción de una mejor sociedad”, indica el directivo consultado. a otras entidades con ánimo de lucro”, explica Robayo. ¿DE QUIÉN SON LOS FONDOS?

Cuando se observan las cifras que mueve el sector solidario en el país, queda la pregunta: ¿Y de quién son esas empresas? Analfe responde que simplemente son de los empleados, y no de los empleadores.“Son independientes a las empresas que les generan el vínculo de asociación, aunque se mantiene una estrecha relación con las empresas que les generan el vínculo pues sus trabajadores son los mismos asociados y dueños de la organización solidaria”, comenta García. IAN FAROUK SIMMONDs isimmonds@larepublica.com.co

FINANZAS E INVERSIÓN

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FINANZAS. EN EL RANGO DE LAS CCC, HAY RIESGO DE INCUMPLIMIENTO

Las firmas tienen un buen perfil crediticio BOGOTÁ_En la actualidad existen tres sociedades calificadoras de valores o riesgo que están inscritas en el Registro Nacional de Agentes del Mercado de Valores: BRC Investor Services, Fitch Ratings Colombia S.A. y Value and Risk Rating S.A. Natalia O’Byrne, directora del área de calificación corporativa de Fitch Ratings, para Colombia y el Caribe, habló con LR sobre la actividad que ejercen y la financiación empresarial en Colombia.

¿En qué consiste la calificación que hacen, cuál es la metodología de calificación y la vigencia de la misma? A nivel mundial Fitch tiene un número importante de metodologías de calificación. En el caso de la calificación de riesgo corporativo cuenta con una guía marco de calificación de empresas corporativas o financieras y de ahí, se deriva un número importante de metodologías puntuales que aplican a estas. Las capacidad que se otorga está enmarcada en la calificación de riesgo de crédito, la cual es la actividad principal. La opinión se otorga a través de escalas de calificación, que van desde la AAA, hasta la C, para comunicar al mercado cuál es la posición de riesgo de cré-

dito que tiene una entidad. En el rango de las CCC, el riesgo de incumplimiento es inminente. Las calificaciones no tienen vigencia como tal, son dinámicas. ¿Qué valores deben calificarse? En general se califican los valores que vayan a ser objeto de

oferta pública en el mercado de valores, como los bonos ordinarios, que emiten los establecimientos de crédito o empresas del sector corporativo; también valores que sean resultado de un proceso de titularización o algún negocio estructurado. ¿Qué diferencias hay entre una calificación de corto plazo y una competencia de largo plazo? Una calificación de corto plazo lo que busca mirar: cómo es la posición de liquidez de una compañía para atender sus obligaciones que sean de corto plazo. Está relacionada con la calificación de largo plazo porque uno no puede tener esta última calificación si la posición de liquidez de una empresa no es la adecuada, por eso se genera una correspondencia entre ambas. Fitch busca evaluar el comportamiento a través de los diferentes ciclos económicos.

Natalia O’Byrne, directora del área de calificación corporativa de Fitch. CORTESÍA

¿Qué es perspectiva y tendencia de la calificación y cuándo se asignan? Son formas de dar más información al mercado. La perspectiva lo que busca es indicar la dirección en la que una calificación se va a mover, en un periodo de uno o dos años; teniendo en cuenta la tendencia financiera o de otro tipo que pueda modificar el perfil de riesgo crediticio de una compañía. La tendencia de calificación lo que busca es indicar una probabilidad de que la calificación cambie debido a un hecho concreto. Es de corto plazo, tiene un horizonte de 6 meses. ¿En qué consisten los estudios de riesgo que realizan a las empresas? Nos contratan las empresas sobre las que vamos a emitir una opinión y el usuario de la calificación es el mercado. Buscamos tener la mayor cantidad de información de la entidad. Nos reunimos con la administración para cubrir diferentes temas que consideramos determinantes en el momen-

to de asignar el perfil de riesgo. La calificación tiene una naturaleza prospectiva y el proceso de la misma puede tomar de cuatro a seis semanas. ¿Cómo está la financiación empresarial en el país? Las compañías tienen unos niveles de apalancamiento moderados, se han mantenido muy estables y las inversiones de capital que realizan han sido financiadas mayormente con generación operativa propia y en menor medida, con deuda. El retorno que han tenido estas inversiones de capital ha sido adecuado. En los últimos cinco años, las inversiones de capital de las compañías, unas 70, han sido cercanas a $180 billones. Es una inversión de capital importante, que ha tenido un retorno positivo, aumentando su flujo. Los corporativos en el país tienen unos perfiles de riesgo, que consideramos moderados y conservadores, un perfil crediticio adecuado. RAYZA ZAMBRANO TRIANA

rzambrano@larepublica.com.co

HUGO CONTRERAS VICEPRESIDENTE COMERCIAL BANCA EMPRESA DE AV VILLAS

“LOS REQUERIMIENTOS QUE PEDIMOS PARA UN PRÉSTAMO SON LOS NORMALES QUE MANEJA EL MERCADO, COMO FLUJOS DE CAJA”.