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ISSN 1941-7878

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1 , 2014

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二零一四年 第二十八期

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人民幣加速國際化 報 報 近來,中國給德國 人民幣合格境外機構投資者(RQFII)額 度八百億人民幣,標誌著人民幣國際化 再下一城。德國有了 RQFII 額度之後,歐 洲現在已經成為僅次於香港的全球第二 大人民幣離岸市場。最近歐洲各國元首 與中國國家主席習近平、國務院總理李 克強積極互訪,中國至今已向英國、法 國、德國等歐洲重要國家,提供 RQFII 額 度,並廣設人民幣清算行,建立貨幣換 匯機制,這些很清楚地顯示,人民幣國 際化正進一步提速。 實際上,中國自 2009 年便已啟動跨境 貿易人民幣結算試點,當年實現結算金 額僅 36 億元,而去年已達到 4.63 萬億。 香港藉其優勢,已成為全球最大的離岸 人民幣交易中心,佔據全球人民幣離岸 交易份額超 70%。 2013 年 5 月,中國工 商銀行成為新加坡首家跨境人民幣清算 行,匯豐銀行和渣打銀行在新加坡發行 首批人民幣離岸債券,正式開啟了新加 坡離岸人民幣中心的建設之路。雖然全 球外匯交易有超過 40% 發生在倫敦,但 始於去年工商銀行擔任新加坡人民幣業

務清算行,新加坡已超越倫敦,成為全 球第二大離岸人民幣結算中心。全球支 付系統 Swift 的數據顯示,新加坡目前佔 所有離岸人民幣支付交易的 6.8%,倫敦 佔 5.9%。 而就在韓國央行公佈 6 月外匯存款 數據的前一天,國家主席習近平與韓國 總統朴槿惠簽訂了人民幣清算安排備忘 錄。參考韓國人民幣的存量,中國人民 銀行授予韓國 800 億元的 RQFII 投資額 度,立刻開啟人民幣與韓元的直盤交易, 並鼓勵企業和金融機構赴首爾發行離岸 人民幣債券;由交通銀行擔任首爾人民 幣業務清算行。 這是三個星期內,在第三個城市指定 中資銀行來為離岸人民幣交易進行結 算,也是在東北亞地區的首例。 6 月 18 日,建設銀行被選為駐倫敦的人民幣清 算行,而隨後的第二天中國銀行被選為 駐法蘭克福的人民幣清算銀行。目前,中 國的離岸人民幣中心佈局已橫跨歐洲、 擴至東亞,拓寬了人民幣在國際貿易和 投資方面的範圍和吸引力。 美國彼得森國際經濟研究所高級研究

陳建友律師地產學院 6月起開課

加快腳步。人民幣對英鎊展開直接交易, 中行成為歐元區首家人民幣清算行,加 拿大與中國商談在北美設立人民幣交易 中心。此外,被譽為中國金融改革中“含 金量”最高的上海自貿區分賬核算制度 也已正式啟動。日前,中國人民銀行宣 布,分別與法蘭西銀行及盧森堡中央銀 行簽署合作備忘錄,將在巴黎及盧森堡 建立人民幣清算,之後,將確定巴黎及 盧森堡的人民幣業務清算行。 法新社引述匯豐銀行 7 月 9 日發布的 一項報告稱,除大中華地區外,在外國 企業中,使用人民幣進行貿易結算比例 最高的是法國與德國企業。調查結果顯 示,近 26% 的法國公司及 23% 的德國公 司都將人民幣作為貿易結算貨幣。 報導稱,在德國、澳大利亞、美國、法 國、英國等 10 個國家或地區,與中國有 貿易關係的 22% 的企業表示,已用人民 幣進行貿易結算。匯豐調查了與中國有 經貿聯繫的多個主要經濟體的上千家企 業。調查顯示,貿易中以人民幣作為結算 貨幣比例最高的外國企業為法國企業, 達到 26%。而接受調查的 100 多家法國 企業中,有 63% 的企業表示將在未來一 年增加在中國的業務。此外,美國 17% 的企業以人民幣作為貿易結算貨幣,新 加坡 15%,英國 14%,阿聯酋 10%,澳 大利亞 9%,加拿大 5%。 匯豐亞太區商業銀行部門負責人 Noel Quinn 在接受采訪時表示,中國企業在 貿易中將會更偏愛用人民幣作為結算貨 幣,相應的,中國的貿易夥伴這種傾向 也日益明顯,採用人民幣的意願升高。 根據調查,採用人民幣最主要的原因是 便於在中國爭取到更多業務。 報導指出,近年來,人民幣在國際貿 易結算中越來越受歡迎。 2014 年第一季 度, 中國貿易總量的 18% 都以人民幣作 為支付貨幣,這一比例較 2013 年第四季 度的 14% 有所上升。而 5 年前,該比例 僅為 1%。( 轉接 P3)

員阿文德•薩勃拉曼尼亞認為,有多個事 實正表明人民幣成為儲備貨幣的潛力, 例如,上海自貿區的建成、香港和倫敦 等地人民幣離岸中心的發展,這些都標 誌著中國有意逐步開放資本賬戶。同時, 他也指出,中國不必復制美國式的複雜 金融體系。它需要的是一種具備合理開 放性、透明度和流動性,同時得到恰當 監管的金融體系。 人 自今年 4 月,中國證監會在一份公告 中直接使用“人民幣國際化”一詞以來, 中國以及國際社會對於人民幣國際化進 程的分析與利弊之討論就從未間斷。 7 月 4 日,中韓簽署在首爾建立人民幣清 算安排的備忘錄,之後將確定首爾人民 幣業務清算行,標誌著韓國可能成為另 一個新的離岸人民幣中心。在此之前, 俄羅斯央行總裁也宣稱,盧布與人民幣 互換協議接近達成。 人民幣國際化受多方期待已成事實。 德意志銀行認為歐洲有機會成為全球第 二大離岸人民幣市場。中歐之間的貿易 量預計在接下來幾年將大幅上漲,以人 民幣計價的貿易活動也將更加廣泛。此 外,資本市場將面向中歐雙邊逐步放開。 德意志銀行還預計,離岸人民幣存款 基 礎將在 2014 年年底前達到 25000 億元 人民幣。 與此同時,中國人民銀行也已於今年 6 月,宣布授權中國建設銀行擔任紐約 人民幣業務清算行,以及授權中國銀行 擔任法蘭克福人民幣業務清算行。 3 月 份,央行亦與德國簽署人民幣清算和結 算備忘錄。事實上,馬來西亞、韓國、柬 埔寨、白俄羅斯、俄羅斯、菲律賓、蒙 古國、尼日利亞、澳大利亞等國政府, 都正在計劃或者已經將人民幣資產納入 了外匯儲備當中。沙特阿拉伯也已經成 立了人民幣國際化的研究小組,考慮持 有人民幣資產配置的潛在可能性。 法廣網指出,人民幣國際化進 程近期

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第六輪美中戰略與經濟對話成果豐碩 報 報 7 月 9 日, 第 六 輪 中 美 戰 略 與 經 濟 對 話(Strategic and Economic Dialogue)在北京釣魚台國賓館 開幕。中國國家主席習近平特別代表、 國務院副總理汪洋和國務委員楊潔篪同 美國總統奧巴馬特別代表、國務卿克里 和財政部長雅各布•盧共同主持。 雙方在展示緊張的同時也讓人看到進 步的潛力,起碼在經濟陣線上雙方達成 諸多成果,克里(John Kerry)和雅各布• 盧(Jacob Lew)也都向中國說了不少好 話。英國《衛報》說,中美為對話設定 了“溫和語調”,克里在對話開幕式上 就表示,“我們決心選擇和平、繁榮與 合作的道路。是的,(我們之間)有競 爭,但沒有衝突”。 汪洋說,雙方每年坐在一起,就全局 性、長期性和戰略性問題進行對話,這 本身就是對“不衝突、不對抗、相互尊 重、合作共贏”中美新型大國關係的最 好詮釋,也是對完善全球治理機制的有 益探索。

楊潔篪說,本輪對話的使命就是要緊 緊圍繞兩國元首就共同構建中美新型大 國關係達成的這一重要共識,積極尋找 共同利益契合點,減少誤解和猜疑,擴 大共識,拓展合作,給兩國關係發展注 入更多正能量、提供更多新動力。 克里表示,習近平主席出席聯合開幕 式並發表重要講話體現了美中關係重要 性。奧巴馬總統在書面致辭中表示,美中 兩國應利用本輪對話向世界表明,儘管 兩國關係如此復雜,但必須確保合作是 兩國關係的主流。美方致力於同中方構 建互惠互利的新型大國關係,通過合作 促進共同利益,以建設性方式妥善處理 分歧。美方不認為守成大國與新興大國 之間的衝突是不可避免的,美中可以競 爭但絕不衝突。美國不謀求遏制中國,希 望見到一個和平、穩定、繁榮的中國。 克里表示,美中致力於新型大國關係, 推動務實的聯合行動,並很好地管控各 自的分歧。這次會議是推動美中關係發 展的良好機會,美中討論瞭如何應對當

前的種種挑戰,雙方都同意採納更嚴格 的燃料管制,共同打造清潔能源的未來。 在經濟對話中,雙方就宏觀經濟政策 與結構改革、深化貿易與投資合作、金 融業改革開放與跨境監管合作等進行了 深入交流。經濟對話達成 90 多項成果, 涉及強化經濟政策合作、促進開放的貿

易和投資、提升全球合作和國際規則、 支持金融穩定和改革四方面。人文磋商 成果清單顯示,中美在教育、科技、文 化、體育、婦女和青年 6 個領域達成 104 項成果,為磋商機製成立至今成果最豐 碩的一次。 ( 轉接 P3)

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