Martedì 31 Marzo 2020
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MERCATI IN TEMPESTA / Gli operatori bocciano le misure finora disposte dai governi, e in particolare dal nostro. E puntano sui settori health-care e It
L’OTTIMISMO / Volpato
(Banca Mediolanum): «Ecco perchè siamo positivi»a pag. 3
a pag. 2
OLTRE LA CRISI, UNA NUOVA NORMALITÀ
Giorno dopo giorno la fine del tunnel si avvicina: ci lascerà lutti e danni ma anche lezioni preziose DI UGO BERTONE
Un confronto rivelatore: Italia al massimo dei contagi e al minimo degli aiuti
Nel febbraio del 2014 un serio guasto mise fuori uso per diverse settimane alcune linee della metropolitana di Londra. Nell’attesa che la situazione tornasse alla normalità i viaggiatori dovettero escogitare percorsi alternativi utilizzando altre linee. Il risultato? L’Economist riferisce che, secondo uno studio condotto da ricercatori di Oxford e di Cambridge, il 5 per cento dei passeggeri scoprì che il nuovo percorso alternativo presentava diversi vantaggi rispetto al precedente. Insomma, la strada battuta per tanti anni in nome della tradizione (e della pigrizia) non è per forza la migliore. E che lascia la via vecchia per la nuova non per forza sbaglia. Per carità, l’esempio non calza per i pendolari lombardi, ogni giorno condannati a sopportare i ritardi sistematici delle linee che circondano la metropoli senza disporre di un’alternativa. Ma, come suggerisce il giornale britannico,
NUOVI CONTAGI
TOTALE CONTAGI
MORTI TOTALI
INCENTIVI FISCALI
per 1 milione di popolazione
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in % di GDP
EDITORIALE Più informazione professionale per essere utili nell’emergenza DI SERGIO LUCIANO
offre l’occasione per verificare se, accanto a ritardi, costi ed altri effetti drammatici della crisi che il pianeta sta sopportando a causa dell’epidemia e dei suoi effetti collaterali, non ci sia da trarre un qualche insegnamento positivo. Sembra una provocazione ai limiti della blasfemia se si pensa ai 10 mila miliardi di dollari
(se non di più) andati in fumo con il crollo dei listini, l’interruzione delle catene della logistica e i costi delle terapie ancora da valutare a livello globale. Ma anche in questo caso, a ben vedere, non mancano i suggerimenti. La prima lezione della crisi riguarda i viaggi aziendali. Una parte dei tagli alle spese per le trasferte è senz’altro legato all’emergen-
ABBANDONA I TUOI DUBBI. NON I TUOI OBIETTIVI Le incertezze di mercato non dovrebbero farti perdere di vista i tuoi obiettivi finanziari. Janus Henderson offre soluzioni d’investimento per aiutarti a tenere la rotta nell’attuale contesto di incertezza. janushenderson.com/ScopriDiPiu A scopo promozionale. Destinato ai soli investitori professionali. Il valore di un investimento e il reddito che ne deriva potrebbero aumentare o diminuire. Pubblicato in Europa da Janus Henderson Investors. Janus Henderson Investors è il nome con cui vengono forniti i prodotti e i servizi d’investimento da Janus Capital International Limited (n. di reg. 3594615), Henderson Global Investors Limited (n. di reg. 906355), Henderson Investment Funds Limited (n. di reg. 2678531), AlphaGen Capital Limited (n. di reg. 962757), Henderson Equity Partners Limited (n. di reg. 2606646) (ciascuna registrata in Inghilterra e Galles all’indirizzo 201 Bishopsgate, Londra EC2M 3AE e regolamentata dalla Financial Conduct Authority) e da Henderson Management S.A. (n. di reg. B22848, registrata all’indirizzo 2 Rue de Bitbourg, L-1273, Lussemburgo e regolamentata dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier). Janus Henderson, Janus, Henderson, Perkins, Intech, Alphagen, VelocityShares, Knowledge. Shared e Knowledge Labs sono marchi commerciali di Janus Henderson Group plc o di una delle sue società controllate. © Janus Henderson Group plc.
za, che ha avuto pesanti ricadute sull’Alta Velocità ferroviaria e sull’Alitalia, costretta a disertare Malpensa. Ma è probabile che anche in Italia molti tagli siano destinati a diventare permanenti on linea con quanto avviene oltre Oceano. Colossi come Amazon o JP Morgan hanno drasticamente ridotto le trasferte, con un forte risparmio per le aziende. Secondo uno studio della Global Business Travel Association. Non è una buona notizia per un settore importante per una fetta consistente del made in Italy. Ma la rapidità di reazione di Giorgio Armani, lesto a trasferire la magia delle sue sfilate in teleconferenza (con una straordinaria risposta del pubblico degli addetti ai lavori) dimostra che è possibile trasformare un’emergenza in... Continua a pagina 2 >
Nessun vivente aveva mai conosciuto un’evenienza simile. Una pandemia che costringe mezzo mondo, ma probabilmente molto presto l’intero pianeta, a sospendere la vita civile ordinaria per arginare il contagio. Ansia e sconcerto ci hanno toccati tutti, anche chi ha avuto la fortuna di non essere direttamente sfiorato dal male. E tutti oggi temono che alla pandemia segua una crisi economica devastante. Sta anche in noi evitarlo. Sta ai politici cui abbiamo affidato il governo, e a ciascuno di noi, nel pensare positivo e non mollare. Anche cercando di informarsi correttamente su quel che ci accade intorno. È in questo spirito che noi di Economy Group abbiamo deciso, sin da quando il lockdown non era ancora iniziato, di offrire ai nostri lettori un contributo in più, per noi straordinario, di analisi della crisi in corso, dall’angolazione che ci è propria: quella dell’economia, nella doppia accezione della vita delle imprese e dell’andamento dei mercati finanziari, due facce di una stessa medaglia. Perchè proprio oggi, domani e dopodomani. Perchè in questi tre giorni la business community nazionale avrebbe dovuto incontrarsi nei saloni della Fiera di Milano per il Salone del Risparmio, che è stato naturalmente e giustissimamente rinviato. Quando verrà fatto, sarà come sempre, e più che mai, il momento del ritorno alla vita nornale atteso da tutto il mercato, (continua a pagina 6)