Instant digital products (PDF, ePub, MOBI) ready for you
Download now and discover formats that fit your needs...
Princípios de macroeconomia N. Gregory Mankiw
https://ebookmass.com/product/principios-de-macroeconomia-n-gregorymankiw/
ebookmass.com
Sisinio de Castro. Manual de Patología General Jose Luis Perez Arellano
https://ebookmass.com/product/sisinio-de-castro-manual-de-patologiageneral-jose-luis-perez-arellano/
ebookmass.com
Macroeconomia Rudiger Dornbusch
https://ebookmass.com/product/macroeconomia-rudiger-dornbusch/
ebookmass.com
Mycorrhizal Mediation of Soil. Fertility, Structure, and Carbon Storage 1st Edition Edition Nancy Collins Johnson
https://ebookmass.com/product/mycorrhizal-mediation-of-soil-fertilitystructure-and-carbon-storage-1st-edition-edition-nancy-collinsjohnson/ ebookmass.com
The Togaf(r) Enterprise Architecture Foundation Study
Guide: Preparation for the Togaf Enterprise Architecture
Part 1 Examination Van Haren Publishing
https://ebookmass.com/product/the-togafr-enterprise-architecturefoundation-study-guide-preparation-for-the-togaf-enterprisearchitecture-part-1-examination-van-haren-publishing/ ebookmass.com
Detection Unlimited Georgette Heyer [Heyer
https://ebookmass.com/product/detection-unlimited-georgette-heyerheyer/
ebookmass.com
Islamist Militancy in Bangladesh: A Pyramid Root Cause Model 1st Edition Mostofa
https://ebookmass.com/product/islamist-militancy-in-bangladesh-apyramid-root-cause-model-1st-edition-mostofa/
ebookmass.com
Into the Bright Sunshine: Young Hubert Humphrey and the Fight for Civil Rights Samuel G. Freedman
https://ebookmass.com/product/into-the-bright-sunshine-young-huberthumphrey-and-the-fight-for-civil-rights-samuel-g-freedman-2/
ebookmass.com
HVAC design sourcebook Second Edition W. Larsen Angel
https://ebookmass.com/product/hvac-design-sourcebook-second-edition-wlarsen-angel/
ebookmass.com
https://ebookmass.com/product/lucky-leap-day-ann-marie-walker/
ebookmass.com
JOSE DE GREGORIO R. es Vicepresidente del Banco Central de Chile desde diciembre de 2003.
Anteriormente, se desempeñó como consejero del instituto emisor desde junio del 2001.
Desde marzo del año 2000 hasta junio del 2001 el señor De Gregorio se desempeñó en calidad de Tri-Ministro en las carteras de Economía, Minería y Presidente de la Comisión Nacional de Energía. Durante dicho período se desempeñó además como Presidente de los directorios de las empresas estatales CODELCO, ENAP y ENAMI, y presidente del Consejo de CORFO y de COCHILCO.
Es además Profesor Titular de la Universidad de Chile Durante 1997 y 2000 fue profesor y director de estudios de postgrado en el Centro de Economía Aplicada de la Universidad de Chile, donde ha dictado clases desde 1994 en las áreas de macroeconomía y economía internacional. Además fue miembro del directorio ejecutivo del Programa Doctoral Latinoamericano de Economía, realizado en conjunto por el ITAM de México, la Universidad Torcuato di Tella de Argentina, y la Universidad de Chile.
Entre 1994 y 1997 fue Coordinador de Políticas Económicas del Ministerio de Hacienda de Chile.
Entre 1990 y 1994 fue economista en el departamento de investigaciones del Fondo Monetario Internacional. Ha sido también consultor de organismos internacionales (FMI, Banco Mundial, BID y Naciones Unidas) y empresas extranjeras. Fue investigador visitante en el FMI y Banco Mundial, además de profesor visitante en el Anderson School de UCLA (Universidad de California - Los Angeles). Entre 1983 y 1986 fue investigador de CIEPLAN.
Ha hecho clases de Macroeconomía en pregrado y postgrado en la Universidad de Chile, Universidad Católica, MIT y UCLA.
Es Ingeniero Civil Industrial y Magíster en Ingeniería de la Universidad de Chile (1984), donde recibió el premio Marcos Orrego Puelma al mejor egresado de su promoción. Obtuvo su Doctorado (Ph. D.) en Economía en 1990 en el Massachusetts Institute of Technology (MIT).
Ha publicado ampliamente en revistas académicas internacionales y libros en los temas de políticas de estabilización, regímenes cambiarios y crecimiento económico. Ha sido árbitro de revistas académicas y es editor asociado de las revistas "International Tax and Public Finance" y "Latin American Economic Review". Es miembro del Comité Ejecutivo de la Latin American and Caribbean Economic Association (LACEA) y fue co-director del comité organizador del encuentro anual de LACEA en 1999.
Es chileno, casado con Soledad Aninat y tiene cuatro hijos.
Macroeconom´ıa Jos´eDeGregorio1
1Seagradecelavalios´ısimacolaboraci´ondeCrist´obalHuneeusL.,quienhacoordinadoypreparadoelmaterialb´asicoparaestosapuntes.DesdeStanfordsiguecolaborandoconmisconstantes combatesconLATEX.Elesadem´asresponsabledecualquiererror.Seagradeceadem´aslacolaboraci´ondeRodrigoAlfaro,ChristianFerrada,AlvaroGarc´ıa,FranciscoParro,yenespecialMarco N´u˜nez.
2.1.Medici´ondelNiveldeActividadEcon´omica
2.2.Variablesnominalesyrealesylamedici´ondelainflaci´on
2.6.ElD´eficitdelaCuentaCorrientecomoexcesodeGasto
2.7.LaCuentaFinancieraylaBalanzadePagos
2.8.LaPosici´ondeInversi´onInternacionalylaDeudaExterna
3.2.Restricci´onPresupuestariaIntertemporal
3.3.ModelodeConsumoyAhorroenDosPer´ıodos
3.4.LaTeor´ıadelCiclodeVida
3.5.SeguridadSocial
3.6.Teor´ıadelIngresoPermanente
4.Inversi´on
4.1.LaDemandadeCapital .........................
4.2.TasadeInter´esNominalyReal
4.3.ElPreciodeArriendodelCapital(costodeuso)
4.4.DelStockdeCapitalDeseadoalaInversi´on
4.5.Evaluaci´ondeProyectosyTeor´ıa q deTobin
4.6.RestriccionesdeLiquidezylaTeor´ıadelAcelerador
4.7.ImpuestoseInversi´on
4.8.Resumen
4.9.Problemas
5.ElGobiernoylaPol´ıticaFiscal
5.1.Introducci´on ................................
5.2.DefinicionesyEvidencia
5.3.Restricci´onPresupuestariaIntertemporal
5.4.Din´amicadelaDeudaP´ublicayEfectosdelCrecimiento
5.5.EquivalenciaRicardiana
5.6.CicloEcon´omicoyBalanceEstructural
5.7.Financiamiento,Inversi´onP´ublicayContabilidadFiscal
6.LaEconom´ıaCerrada
6.1.EquilibriodeEconom´ıaCerrada
6.2.Pol´ıticaFiscal
6.3.Est´aticaComparativa
6.5.Problemas
7.Econom´ıaAbierta:LaCuentaCorriente
7.1.CuentaCorrientedeEquilibrio .....................
7.2.MovilidadImperfectadeCapitales
7.3.Est´aticaComparativa ..........................
7.4.AhorroeInversi´onenlaEconom´ıaAbierta
7.5.ModelodeDosPer´ıodos*
7.6.Problemas .................................
8.Econom´ıaAbierta:ElTipodeCambioReal
8.1.ParidaddelPoderdeCompra(PPP) ..................
8.2.ElTipodeCambioReal,ExportacioneseImportaciones 179
8.3.Est´aticaComparativadelTipodeCambioReal
8.4.TasadeInter´es,TipodeCambioyNiveldeActividad
8.5.Problemas
9.M´assobreTipodeCambioRealyCuentaCorriente
9.1.LaTeor´ıadeHarrod-Balassa-Samuelson ................
9.2.M´asFactoresyLibreMovilidaddeCapitales*
9.3.T´erminosdeIntercambio ........................
9.4.EfectosdeDemanda:GastodeGobierno*
9.5.TasasdeInter´esRealyTipodeCambio* ...............
9.6.Dimensi´onIntertemporaldelaCuentaCorriente
9.7.Resumen
9.8.Problemas .................................
10.1.¿PorQu´eesImportanteelCrecimiento?
10.2.LaEvidencia
11.ElModeloNeocl´asicodeCrecimiento
.............................
12.ModelosdeCrecimiento:Extensiones
12.1.ElModelodeSolowAmpliado:CapitalHumano
12.2.TrampasdePobreza ...........................
12.3.CrecimientoEnd´ogeno:ElModelo AK
12.4.CrecimientoEnd´ogeno:ExternalidadesyCapitalHumano
12.5.Problemas
13.EvidenciaEmp´ırica
13.1.ContabilidaddelCrecimiento:AspectosAnal´ıticos
13.3.ContabilidaddelCrecimiento:LaEvidencia
13.4.Descomposici´onenNiveles ........................
13.5.Convergencia
13.6.DeterminantesdelCrecimiento
14.CrecimientoEcon´omicoconAhorroOptimo*
14.1.ElModelodeRamsey:ElComportamientodeHogaresyEmpresas .
14.2.Equilibrio
14.3.An´alisisdePol´ıticas ...........................
14.4.CrecimientoEnd´ogeno
14.5.LaEconom´ıaAbierta ...........................
14.6.Problemas
14-A.Ap´endice:Optimizaci´onDin´amicayControlOptimo
14-B.Integraci´ondelaRestricci´onPresupuestariaIndividual
VDinero,Inflaci´onyPol´ıticaMonetaria
15.DemandaporDineroeInflaci´on
15.1.Introducci´on
15.2.¿Qu´eeselDinero? ............................
15.3.LaTeor´ıaCuantitativadelDinero
15.4.Dicotom´ıaCl´asicayEcuaci´ondeFisher
15.5.DemandaporDinero ...........................
15.6.Problemas
16.OfertadeDineroyPol´ıticaMonetaria
16.1.LaOfertadeDinero
16.3.ElImpuestoInflaci´onyelSe˜nioriaje:DefinicionesB´asicas
16.4.ElSe˜nioriaje,laInflaci´oneHiperinflaciones
16.5.LosCostosdelaInflaci´on
16.6.Problemas
17.Pol´ıticaMonetariayMercadosFinancieros
17.1.Introducci´on ................................
17.2.DefinicionesB´asicas
17.3.Precios,Retornos,ForwardyEstructuradeTasas
17.4.InterpretandolaCurvadeRetorno:LaHip´otesisdelasExpectativas
17.5.Transmisi´ondeCambiosenPol´ıticaMonetaria:ArbitrajeyPreciode Acciones
17.6.BurbujasEspeculativas
18.Introducci´onaFluctuacionesdeCortoPlazo
18.1.Introducci´on
18.2.OfertayDemandaAgregada:ElModeloB´asico
18.3.¿Qu´ehaydetr´asdelaOfertaAgregada?:ElMercadodelTrabajo 400
18.4.¿Qu´ehaydetr´asdelaOfertaAgregada?:MercadosdeBienes .... 409 18.5.Resumen 412
19.ElModeloKeynesianodeEconom´ıaCerrada:IS-LM 413
19.1.ElModeloKeynesianoSimple ......................
19.2.Multiplicadores ..............................
19.3.LaTasadeInter´esyelMercadodeBienes:laIS
19.4.ElMercadoMonetario:laLM ......................
19.5.EquilibrioyDin´amicaenelModeloIS-LM
19.6.Est´aticaComparativayPol´ıticasMacroecon´omicas .......... 430
19.7.LaTrampadelaLiquidezyelProblemadePoole .......... 440
19.8.Problemas 445
20.ElModelodeMundell-Fleming:IS-LMenEconom´ıasAbiertas 451
20.1.TipodeCambioFlexible ......................... 452
20.2.TipodeCambioFijo 458
20.3.Din´amicadelTipodeCambioyelOvershootingdeDornbusch ... 464
20.4.MovilidadImperfectadeCapitales ................... 469
20.5.CrisisCambiarias 474
20.6.TipodeCambioFijoversusTipodeCambioFlexible ........
20.7.Problemas
21.LaOfertaAgregadaylaCurvadePhillips 491
21.1.Introducci´on ................................ 491
21.2.ElModelodeLucas:Informaci´onImperfectayExpectativasRacionales496
21.3.RigidecesdeSalariosNominalesyExpectativas 500
21.4.RigidecesdePrecioseIndexaci´on .................... 503
21.5.LaNuevaCurvadePhillips* 505
21.6.Econom´ıasAbiertas ........................... 510
22.Oferta,DemandaAgregadayPol´ıticasMacroecon´omicas 511
22.1.ElModeloB´asico ............................. 511
22.2.LaDemandaAgregadaylaRegladePol´ıticaMonetaria 514
22.3.LaNuevaDemandaAgregada* ..................... 520
22.4.AplicacionesdeModelo 522
22.5.Econom´ıaAbiertaI ............................ 528
22.6.Econom´ıaAbiertaII ........................... 528
23.OtrosModelosdeFluctuacionesyPol´ıticaMacroecon´omica 529
Bibliograf´ıa 531
ParteI ElementosB´asicos Cap´ıtulo1 Introducci´on:¿Qu´eesla Macroeconom´ıa? Ladefinici´onm´astradicionalparalamacroeconom´ıaeselestudiodelos agregadosecon´omicos.Adiferenciadelamicroeconom´ıa,quetienequever conlaconductadelasempresas,consumidores,mercados,einclusosectores, lamacroeconom´ıasepreocupadelosdatosagregados,comosonelnivelde producci´onyelniveldeprecios.Seconcentratambi´enenalgunosmercados espec´ıficosquetienenunimpactoimportanteaniveldelaeconom´ıaagregada, comosonelmercadodeltrabajoyelmercadodecapitales.Asimismo,almirar dichosmercados,yotros,usanivelesdeagregaci´onmayor,yas´ı,porejemplo, seanalizael“mercadodebienes”.
Hacemuchosa˜nossepensabaenlamicroconom´ıacomoelestudiodela determinanci´ondepreciosrelativos,ylamacroeconom´ıaladeterminaci´ondel niveldeprecios.Estaultimadivisi´onestalvezm´asapropiadaparalateor´ıa monetaria,queesunapartedelamacroeconom´ıa.Sinembargo,unapartemuy importantedelamacroeconom´ıaest´ainteresadaenvariables“reales”comoel niveldeactividadysucrecimientoeneltiempo,lainversi´on,yotros.
1.1.Preguntas Talvez,paraapreciardemejorformaloqueeslamacroeconom´ıasea´util plantearalgunaspreguntasquelamacroeconom´ıaintentaresponder.
(i)¿Qu´efactoresdeterminanelcrecimientodelargoplazodeunpa´ıs?En 1870elingresoper-c´apitadeNoruegaeramenorqueelingresoper-c´apitade Argentina.Sinembargohoyd´ıaelingresoper-c´apitadeNoruegaesdosveces mayoraldeArgentina.
Cap´ıtulo1.Introducci´on:¿Qu´eeslaMacroeconom´ıa?
(ii)¿Porqu´efluct´ualaactividadecon´omica?En1982elcrecimientode Chilefuede-13.4%yen1992fuedeun12.3%.¿Qu´efactoresincidenparaque laactividadecon´omicavar´ıetanto?Aunque,engenerallaactividadecon´omica nofluct´uaenunrangotanampliocomoelreci´endescrito,igualmenteexisten per´ıodosdeexpansi´onas´ıcomo´epocasderecesi´on.
(iii)¿Qu´ecausaeldesempleo?Enprimerlugardebemosdefinirloque entendemospordesempleo,yparaelloveamoslosdatosparaChileenel per´ıodoseptiembre-octubrede1997:
• Poblaci´ontotal:14.700.000habitantes.
• Poblaci´onEcon´omicamenteActiva(P.E.A.):10.440.000habitantes.Estaes lapoblaci´ondemayoresde15a˜nosdeedad.
• FuerzadeTrabajo:5.684.000personas,estossonlafracci´ondelafuerzade trabajoquetrabajaobuscatrabajo.1
• Enconsecuencia,laFuerzadeTrabajosedivideenocupados(5.380.000)y desempleados(304.000).2 Latasadedesempleoeslaraz´onentrelosdesempleadosylafuerzadetrabajo,5,3%enalper´ıodoencuesti´on.
TasadeDesempleo = Desocupados FuerzadeTrabajo =5, 3% (1.1)
• Losdesocupadosasuvezsedistinguensedividenencesantes,queson quienesperdieronsutrabajo,yquienesbuscantrabajoporprimeravez.
Cesantes:261.000personas.
Buscantrabajoporprimeravez:43.000personas.
(iv)¿Porqu´ehayinflaci´on?En1990lainflaci´onenChilefuedeun27.3% yen1997fuedeun6%.¿Quefactoresincidenenquelainflaci´onhayabajado?
(v)¿Qu´eimpactotieneserunaEconom´ıaAbierta?Aqu´ıunoest´apreocupadodevariablescomotipodecambio,balanzacomercialysaldoenlacuenta corriente.
¿Porquehaycrisisexternas?Sielcobrenovalenada:¿quepas´oenAsia en1997yenM´exicoen1994?¿Comoseajustanlaeconom´ıasadichascrisis?
1Estadefinici´onesciertamentealgoarbitrariayaqueladefinici´ondequientrabajaydequien deseatrabajarsebasaenencuestasycriteriosdeclasificaci´on.Porejemplo,esdiscutiblesialguien quetrabaja5horasalasemanaefectivamentedeber´ıaestarenlafuerzadetrabajo.Oporqu´ehabr´ıa queexcluirdelafuerzadetrabajoagentequenobuscatrabajoporquesabequenoencontrar´a. Pararesolverestoexistenunaseriederecomendacionesinternacionalesparateneralmenosun tratamientohomog´eneo.
2Quienestambi´enrecibenelnombredeDesocupados
1.2.DebatesenMacroeconom´ıa
(vi)¿Debenlasautoridadesintervenirenlaevoluci´onmacroecon´omica? y¿Qu´epuedenhacer?Enparticularnosinteresaestudiarlosefectosdela pol´ıticamonetaria,elfuncionamientodelmercadodeltrabajo,elgradode aperturafinancieradelaeconom´ıa,elroldelapol´ıticafiscal.etc.
1.2.DebatesenMacroeconom´ıa
Losdebatesenmacroeconom´ıahanidocambiandoeneltiempo. [pendiente]
Existe,sinembargo,alg´unacuerdoenalgunosaspectosclavesenmacroeconom´ıa,enparticularenloreferenteallargoplazo.Losacuerdosprincipales son:3:
1. Enellagoplazoelcrecimientodependedelainnovaci´onyacumulaci´on defactores.
2. Noexistetradeoffentreinflaci´onydesempleoenelLargoPlazo.Phillips, descubri´oparaInglaterra:Hastalosa˜nossesentasecrey´oenestarelaci´on
Desempleo
Inflaci´on
Figura1.1: CurvadePhillips
negativa.SinembargoFriedman,Phelpsentreotrosmostraronqueesta relaci´ons´oloexisteenelcortoplazoyenellargoplazodesaparece.Es decir,lacurvadePhillipsesvertical.
3. Existeuntradeoffenelcortoplazoentreinflaci´onydesempleo.
4. Enellargoplazolainflaci´onesunfen´omenomonetario.
3Param´asantecedentesverlasposicionesdevariosdestacadosmacroeconomistasenel American EconomicReview demayo1997titulada“Isthereacoreofpracticalmacroeconomicsthatweshould believe?”
Cap´ıtulo1.Introducci´on:¿Qu´eeslaMacroeconom´ıa?
5. Lasexpectativasjueganunrolfundamental,enespecialenlaevaluaci´on delimpactodelaspol´ıticasmacroecon´omicas.
Cap´ıtulo2 Losdatos 2.1.Medici´ondelNiveldeActividadEcon´omica
Laactividadecon´omicadeber´ıapretendermedirlasumatotaldeproducci´onenlaeconom´ıa.Aligualquecuandosedefinelafunci´ondeproducci´on paraunbienparticular,anosotrosnosgustar´ıatenerunarelaci´onentrelos factoresdeproducci´on,capitalytrabajo,yelproductototaldelaeconom´ıa.
Esdecir,loquequeremosesmedirelniveldeproductoagregado Y queuna econom´ıapuedeproducirdadaunatecnolog´ıa,osealafunci´ondeproducci´on F ,conunadotaci´ondefactores K,paradenotarcapital,y L,paradenotar trabajo:1
Elniveldeactividaddeunpa´ıssemideatrav´esdelProductoInternoBruto (PIB)querepresentaelvalordelaproducci´onfinaldebienesyserviciosen unper´ıododado.Recalcamoselhechoqueseala producci´onfinal,yaquede locontrariopodemosestarsumandolosproductosintermediosdelaeconom´ıa dosveces.
PIBtambi´ensellamaproductogeogr´aficobruto(PGB).Representalaproducci´ondentrodelaeconom´ıaindependientementedelanacionalidaddelos propietariosdelosfactores.Esdecir,contemplalaproducci´ondelosfactores JK y L existentesenlaeconom´ıa,sindistinguirsiestosfactoressonde propiedadnacionaloextranjera.Estoesparticularmenteimportanteconrespectoalcapital,elquemuchasvecesesdepropiedadextranjera.Yenotras ocasiones,laspersonasdeunaeconom´ıapuedenserpropietariasdecapitalen elextranjero.Deah´ısaldr´aenconceptodeproductonacionalbruto(PNB) quediscutiremosm´asadelante.
ElPIBesunavariablede flujo,porquerepresentaelflujoproducidoenun per´ıododetiempo.Lasvariablesdeflujotienens´olosentidoenlamedidaque
1Porsupuestoqueestafunci´ondeproducci´onesgeneralizableamuchosm´asfactoresdeproducci´on.
serefieranaunlapsodetiempo:exportacionesmensuales,anuales,etc.Otro ejemplopodr´ıaserlascomprasdeautoenunaciudadenuna˜no.
Tambi´ensedefinenlasvariablesde stock,comoaquellasquerepresentanunavariableenuninstantedetiempo,comoporejemploeln´umerode autom´ovilesenunaciudadenunmomentodado.Elcambioenelstockesun flujo:ladiferenciaentreelstockdeautosafinesdeuna˜noyfinesdela˜no previocorrespondealascomprasdeautosduranteesea˜no.Notienesentido dehablardeunstockenunper´ıodosinoqueenunmomentodeltiempo.
ExistentresformasdemedirelPIB.Medirloporelladodel gasto,que serefierealgastoenbienesyserviciosdelosdiferentesagentesecon´omicos: empresas,hogares,gobiernoyextranjeros.Medirlodirectamentecomoel producto total,esdecirelvalordelaproducci´onfinaldelaeconom´ıa.Por´ultimo sepuedemedirporelladodelos Ingresos.
2.1.1.Medici´onporelladodelGasto Todoslosbienesqueunaeconom´ıaproducesegastan.Inclusosinosevende unproductoyesteseguardaparavenderlodespu´escorresponder´aaunaforma degastoinvoluntarioenqueincurrenlasempresasenformadeacumulaci´on deinventarios.Asimismosiunaempresanopuedevendersusproductosy estossedestruyen(porejemplo,bienesagr´ıcolasquenosepuedenalmacenar) entonceslaempresahabr´atambi´enrealizadoungasto.
Deacuerdoalagenteecon´omicoquerealizaelgasto(hogares,empresas, gobierno,oextranjeros)ylanaturalezadeestegasto,elPIBporelladodel gastosepuedeescribircomo:
= C + I + G + XN (2.2)
donde Y esPIB, C esconsumo, I inversi´on, G gastodegobiernoy XN exportacionesnetas,lasquecorrespondenaladiferenciaentreexportaciones(X)e importaciones(M ),quetambi´enseconocecomo balanzacomercial,esdecir, elsaldoenlabalanzacomerciales:
Enelcuadro 2.1 sepresentalacomposici´ondelgastoparaunconjunto depa´ısesenela˜no2000.Enelcuadrosepuedeobservarqueelconsumoes aproximadamentedosterciosdelPIB,mientraselgastodegobiernoesentre un10y15%,ylainversi´onesengeneralentreun20y30%delPIB.
Lasexportacionesnetassonengeneralbajas,enpromedio3%delPIB, perolaimportanciadelasexportacioneseimportacionesvar´ıamuchoentre pa´ıses.As´ı,porejemplo,eneconom´ıasmuyabiertaslasexportacionessonm´as deunterciodelPIB,einclusom´asdelamitad,mientraseneconom´ıasm´as cerradaslasexportacionesbordeans´oloun10%delPIB.Unaformademedir
Y
XN = X M (2.3)
Cuadro2.1: Composici´ondelPIBa˜no2000 (Millonesded´olaresaPPP)
Fuente:WorldDevelopmentIndicators *Datosend´olaresde1995
elgradodeaperturamuyusadaesmedirlacantidadtotaldecomercio(X +M ) conrespectodelPIB.2
Acontinuaci´ondiscutiremoslosdistintoscomponentesdelPIB:
(a)Consumo
Eselgastofinaldeloshogareseinstitucionessinfinesdelucro.Esteconsumopuedeserdebienesdurables,comoautosrefrigeradoresyotros,bienes deconsumonodurable,oservicios,quepuedeseruncortedepelo,educaci´on, llamadasportel´efono,etc.Elconsumorepresentaaproximadamente2/3del gastototaldelaeconom´ıa.
Enelcuadro 2.2 sepresentalacomposici´onelconsumoenvariospa´ıses dondeladesagregaci´onesposibleeilustralosordenesdemagnituddecada componentedelconsumoenpa´ısesindustrializados.Elitemm´asimportante sonlosservicios,quecorrespondenaaproximadamenteel60%,losigueelconsumoenbienesnodurables(alimentaci´on,vestuario,etc.)conalgoas´ıcomoun
2Hayqueserentodocasocuidadosyaquelasexportacioneseimportacionesnomidenvaloragregado,algoquesediscutem´asadelante,yporejemplo,unaeconom´ıapodr´ıaimportarmuch´ısimas camisasybotonesseparados,yvenderlascamisasconlosbotonespuestos.
Cuadro2.2: Composici´ondelconsumo (Comoporcentajedelconsumototal)
Pa´ıs Durable Nodurable Servicios Alemania 12,6 25,4 62,0 Canada 13,6 32,8 53,6 EstadosUnidos 11,9 28,5 59,6
Fuente:StatisticsCanada,FederalStatisticalOfficeGermany yBureauofEconomicsAnalysisU.S.
30%,mientrasaproximadamenteel10%restantecorresponder´ıaabienesde consumodurable.Aunquenoexistenbuenosdatosparacomparar,esdeesperarqueenpa´ısesdeingresosm´asbajos,laparticipaci´ondebienesdeconsumo nodurable,enparticularalimentaci´on,tengaunaparticipaci´onmayor.
(b)Inversi´on Lainversi´onseclasificaendosgrandesrubros:inversi´onfijayvariaci´on deexistencias.Alavariaci´ondeexistenciasselellamatambi´envariaci´on deinventarios.Ladiferenciaclavedelainversi´onconelconsumoesquela inversi´onsonbienesquesemantienenparaelfuturo,yporlotantonoson consumidos.Losbienessemantienenyaseaparalaproducci´ondebienes, comoeselcasodelasmaquinariasylosedificios,oproductosfinalesparaser vendidosenelfuturo,esdecircorrespondenainventarios.
Lavariaci´ondeexistenciaseslavariaci´ondeinventarios.Lasempresaspuedenacumularinventariosvoluntariaoinvoluntariamente.Supongaunafirma queenfrent´oinesperadamenteunagrandemandayseleacabaronlosinventariospararesponderademandasinesperadas.Enelfuturopuedeproducirm´as all´adesusventasconelprop´ositodeacumularinventarios.Porelcontrario,en elmomentoquelademandaseexpandi´olafirmapuedehaberdesacumulado inventariosinvoluntariamente.Estoesimportante,yaqueenlasfluctuaciones sorpresivasdelaactividadecon´omica,parteimportanteocurreatrav´esdela acumulaci´onydesacumulaci´ondeinventarios.As´ı,ycomoveremosm´asadelante,losmodeloskeynesianosdecortoplazoconsideranalaacumulaci´ony desacumulaci´ondeinventarioscomoelprimerefectoquetienenloscambios enlademandaagregada.
Alainversi´onfijaselellamatambi´enformaci´onbrutadecapitalfijo.La palabrafijaseusaparadestacarque,alcontrariodelosinventarios,estos bienesestar´anfijosenlaeconom´ıaporuntiempolargoyseusar´anpara producirnuevosbienes.Enconsecuencia,lainversi´oneslaadici´ondebienes decapitalalstockexistentedebienesdecapital.
Peronotodoesadici´onalcapital(K)sinoquetambi´enhayreemplazo. Lasmaquinarias,lasconstrucciones,loscaminos,etc.,sevangastandocon eltiempoyporlotantopartedelainversi´onsimplementereponeelcapital quese deprecia.Apartirdeestadistinci´onsedistingueentreinversi´onnetae inversi´onbruta.Lainversi´onbrutaeslacantidadtotalqueinviertelaeconom´ıa enunper´ıododado,tantocomoparareponerelcapitalquesehaidogastando as´ıcomoparaagregarnuevocapital.Lainversi´onnetaeslacantidaddecapital queseagregaporsobreelcapitalyaexistente,enconsecuenciaeslainversi´on brutamenosladepreciaci´on.:
InversionBruta = InversionNeta + Depreciacion (2.4)
Luego,sidenotamoscomo Kt alcapitalainiciosdelper´ıodo t (recuerdeque esunavariablesdestock)e It alainversi´onfijabrutaenelperiodo t,setiene que:
Donde Kt+1 Kt representalainversi´onneta. Kt+1 eselcapitalaprincipios delperiodo t +1,oafinesdelperiodo t,y δKt representaladepreciaci´on.3 Porlotanto:
It =∆Kt + δKt. (2.6)
Porlotanto,elcapitalafinesdelper´ıodo t, Kt+1,queeslomismoqueel capitalaprincipiosde t +1,correspondealcapitalquequedadespu´esdela depreciaci´on, Kt(1 δ)m´aslainversi´onbruta.
Lainversi´onfijasesubdivide,asuvez,en:construcci´onyotrasobras,y maquinariasyequipos.Asuvez,lainversi´onenconstrucci´onsedivideen construcci´onhabitacional,nohabitacionalyobrasdeingenier´ıa.Enelcuadro 2.3 sepresentaunadescomposici´ondelaformaci´onbrutadecapitalfijoen suscomponentesparaAlemania,ChileyEspa˜naela˜no2001.Lamayor´ıade lainversi´oncorrespondeaconstrucci´onyotrasobras,ydentrodeestalasm´as importantesonlaconstrucci´onhabitacionalylaobrasdeingenier´ıa.
Por´ultimo,sedebedestacarquelainversi´onp´ublicasecontabilizadentro delainversi´onynoenelgastodegobierno.
(c)Gastodegobierno
Representaelgastodelgobiernoenbienesyserviciosdeconsumofinal.Entoncesesunamedidaan´alogaa C perogastadaporelgobierno.Porsupuesto haydiferenciasenlosdeterminantesde C y G yporelloes´utilsepararlospara efectosdeentenderlosagregadosmacro.Comoyasese˜nal´o,estonoincluye
3Losvalorest´ıpicosparalatasadedepreciaci´onsonentornoal3%y5%.Laevidenciamuestra quelatasadedepreciaci´onhaidoaumentadoeneltiempo,estoeslasm´aquinaspierdensuutilidad m´asr´apidoenlaactualidad.Paraconvencerses´olopienseenloscomputadores.
It = Kt+1 Kt + δKt; (2.5)
Cuadro2.3: Composici´ondelaInversi´onFijaa˜no2001 (porcentajessobremedici´onaprecioscorrientes)
Alemania Chile Espa˜na Construcci´ony
OtrasObras
Habitacional
Nohabitacional
ObrasdeIngenier´ıa
yotrasobras
MaquinariasyEquipos
Formaci´onBruta
decapitalfijo
Fuente:INEEspa˜na,FederalStaticalofficeGermany yBancoCentraldeChile
lainversi´onp´ublica,laqueest´amedidaenlainversi´ontotal(I).Ejemplosdel gastodegobiernosonelgastoendefensa,educaci´on,serviciosprovistospor elgobierno,etc.Comoesdif´ıcilmedirelconsumodelgobiernoyaquepara lamayor´ıadeellosnoexistemercadodondeobtenerinformaci´onsobrelos precios,parteimportantede G semideindirectamentecomoelgastodelgobiernoensueldosysalarios,enconsecuenciaseintentamedirindirectamente elvalordelosserviciosqueconsumeelgobiernoatrav´esdelamedici´ondesu costo. G representas´olounapartedeltotaldeloqueelgobiernogasta,yenla pr´acticaescasilamitaddelgastototal,yaqueelrestologastaelgobiernoen formadetransferenciasalsectorprivado.Elcasom´ast´ıpicosonlaspensiones ylasasignacionesfamiliares.Estorepresentaingresodeloshogaresqueellos sonlosquedecidir´angastarloenformade C oahorrarlos.Estosgastosson importantesent´erminosdelasfinanzasp´ublicas,ysediscutenconm´asdetalle enlecap´ıtulo 5
(d)GastoInterno(A)
Hastaahorahemosdefinidoelgastototaldelosnacionales:hogares,empresasygobierno.Altotaldelosgastosdelosnacionalesselellamagasto internooabsorci´on,elquecorrespondea:
= C + I + G (2.7)
Sinembargo,notodoelgastointernocorrespondeagastoenbienesy serviciosproducidosdentrodelpa´ıs,oseaPIB.Parteimportantedelosbienes
2.1.Medici´ondelNiveldeActividadEcon´omica
deconsumodemandadoporloshogaresesimportado,aligualquelainversi´on, talcomosedemuestraenelcuadro 2.1.Elgastodegobiernotambi´enincluye bienesimportados.Porlotantosiqueremossaberelgastoquelosnacionales hacenenbienesdom´esticosdeber´ıamosdescontarlasimportaciones.
Asimismo,nos´ololoslocalesgastanenbienesproducidosinternamente. Losextranjerostambi´enconsumenbienesnacionales.Porejemplolamayor´ıa, casilatotalidad,delcobrechilenooelpetr´oleovenezolanoesconsumidopor extranjeros,yestassonexportaciones.PorlotantoparallegaralPIBdebemos agregarelgastodelosextranjerosenbienesnacionales:lasexportaciones.
Luego,podemosescribirlaecuaci´on(2.2)como:
Enlasecuaciones(2.2)y(2.8), XN representanlasexportacionesnetasosaldo comercial.Cuandoexistealg´un d´eficit enlaBalanzaComercial,oseaelsaldo esnegativo,elgastoesmayorqueelproducto.Estoes,elpa´ısgastam´asdelo queproduce.Porotroladocuandobalanzacomercialespositiva,esdecirlas exportacionessonmayoresquelasimportaciones,entoncestenemosunexceso deproductoporsobregasto.
2.1.2.Medici´onporelladodelProducto Envezdemedirelproductoporlosdistintostipodegastotambi´ensepuede medirdirectamente,calculandolaproducci´onfinaldebienesyservicios.Para esto,enlapr´actica,laactividadecon´omicaseseparaenmuchossectoresyse midelaproducci´onfinaldecadasector.Elcuadro 2.4 muestralacomposici´on delproductoparaunconjuntodepa´ıses,dondeseobservaquehaycierta dispersi´onentrelospa´ısesyestodependedelaespecializaci´onas´ocomodela dotaci´onderecursosdelaseconom´ıas.
(a)Valoragregadoversusvalorbruto Sedebedestacarquenosinteresalaproducci´onfinal.Esporelloqueel PIBnomidetodoloqueseproduceenlaeconom´ıa,sinoqueel valoragregado. Elejemplom´ascl´asicoeseltrigo,laharinayelpan.Supongaquesumamosel valordelaproducci´on4 detrigo,delaharinaydelpan.Puestoquelaharinaes uninsumoenlaproducci´ondelpan,yporlotantouncostoqueestar´areflejado enelprecio,habremoscontadodosveceslaproducci´ondeharina. Aqu´ıdebemosdiferenciarclaramenteentredosconceptosusadoseneconom´ıa:factoreinsumo.Elfactorcorrespondeaaquelloquenospermiteproducir,comunmentecapital(K)ytrabajo(L).Encambio,elinsumocorresponde
4Lamedici´ondelPIBenfrentaeltradicionalproblemadesumarperasymanzanas.Pararesolver esosemideel“valor”delaproducci´onusando,enlamedidadeloposible,lospreciosdemercado.
Cuadro2.4: PIBporclasedeactividadecon´omica2001* (comoporcentajedelPIB)
Actividad-Pa´ıs Canada Chile M´exico U.S.
Agrop.,silvicolay 1,9 5,2 3,8 1,4 pesca Miner´ıa
hoteles
Trans.,almacenajey 4,1 7,7 10,2 8,1 comunicaciones
Serv.financieros,
seguros,actividades inmob.ydealquiler
Serv.comunales,
socialesypers.
Fuente:StatisticsCanada,BureauofEconomicsAnalysisU.S,INEGI M´exicoyBancoCentraldeChile. *ParallegaralPIBsedebenagregarotrosajustesqueaqu´ıseignoran yporelloeltotalsereescalaa100.
abienesqueyasehanproducidoapartirdecapitalytrabajo,peroenvez devendersecomobienesfinalesseusanenlaproducci´ondeotrosbienes.Hay bienesquesoninsumosintermediosybienesdeconsumofinal.Labencina parapasearenautoesunconsumofinal,perolabencinaparauncami´on esuninsumoenlaproducci´ondetransporte.Loquenosinteresaesconocer Y = F (K,L)yparaellos´olodebemosconsiderarencadaetapadeproducci´on lacontribuci´ondelosfactoresdeproducci´onynolosinsumos.
Volviendoalcasodeltrigo,laharinayelpan,paraeltrigo,habremos sumadotresvecessuvalor,siesquesumamoslaproducci´ontotaldecada etapa.Paraevitarladoble,om´asbienlam´ultiple,contabilidad,s´oloseconsideraelvaloragregado,descontandoencadaetapaelvalordelosinsumos. Enconsecuencia,paraelcasodelpan,silaharinas´oloseusaenpanyesel ´unicoinsumousadoensuproducci´on,alvalordelaproducci´ondelpansele descontar´aelvalordelaproducci´ondeharina,yestadiferenciaser´aelvalor agregadoenlaproducci´ondepan.Igualmenteparalaharina,yas´ısesumar´an losvaloresagregadosdecadasectorsindoblecontabilizar.
Alvalortotaldelaproducci´on,incluyendolosinsumosintermedios,sele suelellamarvalorbrutodelaproducci´on,yaldescontarlacomprasintermedias sellegaalvaloragregado:
ValorAgregado = ValorBrutodelaProducci´ on ComprasIntermedias
Paramedirelvaloragregadoporsectorapartirdesusproduccionestotales seusala matrizinsumo-producto.Estamatrizindicacuantodelaproducci´on encadasectorseusacomoinsumointermedioenlosotrossectoresycuanto correspondeaventasfinales.Apartirdedichamatrizsepuedensepararlas comprasintermediasdelvalorbrutodeproducci´on.
(b)Valoresrealesversusvaloresnominales
Enestepuntosedebenconsiderardosconceptosimportantes:PIBnominalyPIBreal.Sipudi´eramosmedirtodoslosbienesdeconsumofinalenla econom´ıaenunper´ıodo t (denotandolaproducci´onfinaldecadabienpor qi,t ysupreciopor pi,t)tenemosqueelPIB nominal,denotandocomo Y ,es:
Tambi´enseconocecomoPIBa precioscorrientes,yaquelaproducci´onse valoraalprecioactualdelosbienesyservicios.SinembargoelPIBnominal aumentaporqueaumentalaproducci´on(los q’s)olosprecios(los p’s).M´as a´un,enunaeconom´ıaconaltainflaci´on,esdecirdondelospreciosaumentan muyr´apido,elPIBnominalpuedeaumentar,peronoporquehaym´asbienes
Cap´ıtulo2.Losdatos
sinoporquelosmismosbienessonm´ascarosyporlotantolaproducci´onsube cuandosemideenunidadesmonetarias.
EsporelloqueesmuyimportantemedirelPIB real.ElPIBrealesun intentoparamedirs´ololoscambiosdeproducci´on.Paraello,entodoslos per´ıodos,elPIBrealsemidealosmismospreciosdeuna˜nobase(t =0ylos preciosson pi,0).Porellotambi´enselellamaPIBapreciosconstantesoPIB apreciosdela˜no‘0’.ElPIBreal,quedenotaremosconletrasmin´usculas y, es:
apartirdeambasmedidastenemosunadefinici´onimpl´ıcitadelosprecios, peroest´adiscusi´onlacontinuaremosenlasubsecci´on 2.2
2.1.3.Medici´onporelladodelosingresos Paraentenderlamedici´ondelPIBporelladodelosingresoses´utilver elflujocirculardeunaeconom´ıa,queparasimplicidadsupondremosquees cerrada.Enlafigura 2.1 seobservancuatroflujosentrefirmasyhogares.En primerlugarloshogares,due˜nosdelcapitalydeltrabajodelaeconom´ıa,selo arriendanalasempresasparaqueellasatrav´esdelafunci´ondeproducci´on produzcanbienesquevantantoahogarescomogobierno(suponemosquela inversi´onlarealizanloshogaresperomirandoalarentabilidaddelasempresas).Esteflujo(l´ıneapunteadadebienes)correspondealamedici´ondirecta deproductos.Loshogaresygobiernogastanen C + I + G,queeslamedici´on porelladodelgasto.
Porelladodelosingresos,lasempresasdebenpagaralasfamiliaspor arrendarelcapitalyeltrabajo.Entoncespodemosmedirelingresoalcapital yaltrabajo,peronotodoesoeselPIByaquepartedelosingresos,queest´an enelvalordelosbienesyserviciosquelasempresasvenden,unafracci´onse vaalgobierno,ycorrespondealosimpuestosindirectos(IVA,etc.),yenuna econom´ıaabiertahabr´ıaqueagregararanceles.
Elflujocircularlovolveremosausarparaentenderlarelaci´onentreingresos,consumoyahorro.
2.2.Variablesnominalesyrealesylamedici´ondela inflaci´on
PuestoquesemideelPIBnominalyrealseparadamente,tenemosunamedidaimpl´ıcitadelniveldepreciosenlaeconom´ıa.Esdecirhayimpl´ıcitamente
