INFORME TRIMESTRAL – ENERO 2015
Oct. 2014 A Estables
Solvencia Perspectivas
Ene. 2015 A Estables
Resumen financiero 2012
2013
2014*
Margen operacional
16,5%
18,3%
25,4%
Margen Ebitda
19,6%
21,9%
30,7%
Endeudamiento total
1,6
1,2
0,9
Endeudamiento financiero
1,0
0,9
0,6
Ebitda / Gastos financieros
4,4
4,0
nd
Ebitda / Gastos financieros netos
9,3
7,0
15,2
Deuda financiera / Ebitda
3,4
3,0
1,9
Deuda financiera neta / Ebitda
2,0
2,4
0,9
19,4%
2,3%
61,3%
1,7
1,3
1,9
FCNO / Deuda Financiera Liquidez corriente
*Estados Financieros interinos, no auditados.
Evolución endeudamiento e indicadores de solvencia 1,20
25
1,00
20
0,80
15
0,60
10
0,40
5
0,20
0,00
0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Leverage Financiero (Eje izq.) Deuda Financiera / Ebitda Ebitda / Gastos Financieros Netos
Analista:
Claudio Salin csalin@feller-rate.cl (56) 22757-0400
Prohibida la reproducción total o parcial sin la autorización escrita de Feller Rate.
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INFORME TRIMESTRAL – Enero 2015
Solvencia Perspectivas Bonos
Diciembre 2013 Enero 2014 INFORME DE CLASIFICACION A A Estables Estables A A
Abril 2014 A Estables A
Septiembre 2014 Octubre 2014 A A Estables Estables A A
Enero 2015 A Estables A
Indicadores financieros (Miles de US$)
Ingresos por Venta
2009
2010
2011
2012
2013
2014*
307.198
422.509
617.540
677.186
726.339
692.977
Ebitda(1)
44.555
78.649
112.242
132.430
159.268
212.720
Resultado Operacional
29.015
62.566
95.895
111.552
132.854
175.874
Gastos Financieros
-25.837
-20.305
-18.922
-30.331
-39.892
-13.976
Utilidad del Ejercicio
14.402
41.973
64.979
73.654
93.771
122.710
Flujo Caja Neto Oper. (FCNO)
-17.302
99.817
41.072
86.909
11.181
245.755
Inversiones netas
27.097
-25.905
-28.444
-285.083
-74.124
-49.032
Variación deuda financiera
27.737
4.200
74.840
163.342
25.943
-75.887
Dividendos pagados
-20.003
-9.997
-13.999
-2.000
-16.975
-6.300
Caja y equivalentes
51.876
122.403
184.362
179.822
90.298
203.888
Activos Totales
554.308
583.385
727.955
1.141.227
1.157.562
1.195.084
Pasivos Totales
262.504
259.205
352.796
706.497
643.061
557.874
Deuda Financiera
202.726
206.567
281.407
447.396
477.263
400.737
Patrimonio + Interés Minoritario
291.804
324.181
375.160
434.729
514.501
637.210
Margen Operacional (%)
9,4%
14,8%
15,5%
16,5%
18,3%
25,4%
14,5%
18,6%
18,2%
19,6%
21,9%
30,7%
4,9%
12,9%
17,3%
16,9%
18,2%
19,3%
Leverage (vc)
0,9
0,8
0,9
1,6
1,2
0,9
Endeudamiento Financiero(vc)
0,7
0,6
0,8
1,0
0,9
0,6
Endeudamiento Financiero Neto(vc)
0,5
0,3
0,3
0,6
0,8
0,3
Deuda Financiera / Ebitda(1)(vc)
4,5
2,6
2,5
3,4
3,0
1,9
Deuda Financ. Neta / Ebitda(1) (vc)
3,4
1,1
0,9
2,0
2,4
0,9
-8,5%
48,3%
14,6%
19,4%
2,3%
61,3%
Ebitda (1) / Gastos Financieros Netos(vc)
4,2
7,6
20,7
9,3
7,0
15,2
Liquidez Corriente (vc)
5,4
5,0
3,7
1,7
1,3
1,9
Margen Ebitda (%) Rentabilidad Patrimonial (%)
FCNO / Deuda Financiera (%)
(1)
EBITDA: Resultado operacional + Depreciación y Amortización del ejercicio.
(*) Estados financieros interinos.
Las clasificaciones de riesgo de Feller Rate no constituyen, en ningún caso, una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado instrumento. El análisis no es el resultado de una auditoría practicada al emisor, sino que se basa en información pública remitida a la Superintendencia de Valores o a la Superintendencia de Bancos y en aquella que voluntariamente aportó el emisor, no siendo responsabilidad de la clasificadora la verificación de la autenticidad de la misma. La información presentada en estos análisis proviene de fuentes consideradas altamente confiables. Sin embargo, dada la posibilidad de error humano o mecánico, Feller Rate no garantiza la exactitud o integridad de la información y, por lo tanto, no se hace responsable de errores u omisiones, como tampoco de las consecuencias asociadas con el empleo de esa información. Las clasificaciones de Feller Rate son una apreciación de la solvencia de la empresa y de los títulos que ella emite, considerando la capacidad que ésta tiene para cumplir con sus obligaciones en los términos y plazos pactados. Prohibida la reproducción total o parcial sin la autorización escrita de Feller Rate.
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