Encuentro|Bursátil
El mercado primario representa solo el 15 % del total de operaciones en el mercado dominicano de valores Mínimo desarrollo
Entrevistas con los protagonistas del sector
definitiva beneficia la valoración misma de la compañía. ¿Por qué las emisiones son en dólares y no en pesos dominicanos? El dólar es nuestra moneda funcional y nos permite acceder a tasas nominales de financiamiento más bajas que las disponibles en moneda local. ¿La tasa de 7 % que se ofreció en esta primera emisión es atractiva en el mercado? No tenemos duda de que la tasa de un 7% es muy atractiva, considerando las condiciones del mercado, las presentes opciones de inversión en moneda extranjera para el inversionista individual o institucional y, haciendo una ponderación de los posibles riesgos frente a las condiciones ofrecida por la emisión. ¿Cuándo será la segunda emisión? La fecha no está aún definida y dependerá de las necesidades de la empresa en relación con el uso definido de los recursos y la demanda del mercado.
Marcelo Aicardi
“Creemos en el mercado de valores” El Gerente General de EGE Haina habla sobre la exitosa colocación de bonos por US$10 millones que hizo la empresa en enero. Reitera que se trata de una excelente fuente de financiamiento El pasado 23 de enero se realizó la primera colocación de US$10 millones, correspondientes al programa de emisión de bonos corporativos de EGE Haina. Ante el apetito del mercado por títulos en dólares y la buena trayectoria del emisor, toda la oferta se colocó ese mismo día. Son bonos con una tasa fija anual de 7 %, con una periodicidad de pago de intereses mensual. Marcelo Aicardi, gerente general de EGE Haina, habla en entrevista
con Market Brief sobre esta operación, el mercado dominicano de valores y el plan de inversiones de su empresa. ¿Qué ventajas tiene financiarse en el mercado de valores? EGE Haina cree en el mercado de valores y apoya su desarrollo, siendo un emisor exitoso desde el año 2003, tanto a través de sus colocaciones en el mercado local como el mercado internacional. El
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mercado de valores ha ofrecido a EGE Haina la oportunidad de diversificar sus fuentes de financiamiento y crear estructuras de endeudamiento eficientes, favoreciendo a la empresa en cuanto a flexibilidad en las condiciones, plazos y amortizaciones entre otros, y aportando estabilidad financiera en el largo plazo. El mercado de valores promueve la transparencia y la credibilidad en las empresas y en quienes las gestionan, lo cual en
¿Para cuándo estará completo el programa de emisión de los US$100 millones que les autorizó la Superintendencia de Valores? De acuerdo con la autorización del Consejo Nacional de Valores, el programa de emisión tiene una vigencia desde el 30 de octubre de 2014 hasta el 30 de octubre de 2015. La empresa tiene hasta esa fecha para completar la colocación total del programa. ¿La empresa tiene en proyecto algunas otras operaciones en el mercado de valores para el año 2015, además de las emisiones de este programa? Al momento no se ha definido otra operación adicional para el 2015 y
actualmente nuestros esfuerzos están concentrados en la colocación exitosa del presente programa de emisión. Sin embargo, si durante el año surgen nuevos proyectos de crecimiento y se dan las condiciones propicias en el mercado, EGE Haina podría decidir incurrir de nuevo en el mercado de valores. ¿Cree que el mercado dominicano de valores tiene perspectivas de crecimiento? El mercado de valores dominicano tiene grandes oportunidades de lograr un crecimiento sostenible en el tiempo, sostenido en el marco jurídico actual que potencia el desarrollo de un mercado robusto y eficiente. Hasta el momento, el mercado de valores local se ha desarrollado únicamente en torno de los instrumentos de deuda, pero confiamos que en el corto plazo pueda iniciarse un proceso de transformación empresarial que promueva la comercialización y la colocación de instrumentos de renta variable que permitan la democratización del capital de las empresas locales y una mayor transparencia para el mercado. ¿Fue el 2014 un buen año para la empresa en cuanto a cumplimiento de metas, inversiones y rentabilidad? Sí lo fue. Durante el año 2014 EGE Haina alcanzó excelentes resultados, gracias a la eficiencia de sus operaciones y de su gestión administrativa. Superamos nuestra producción de energía de 2,213 GWh en 2013 a 3,199 GWh en 2014. Esto representa un 45% más de energía generada de un año a otro y es consecuencia de la incorporación de la fase II del Parque Eólico Los Cocos, a principios de 2013 y de la planta Quisqueya 2, a finales del mismo año. Este incremento en nuestra producción beneficia directamente al país, ya
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que amplía la disponibilidad de energía requerida ante la creciente demanda y al mismo tiempo incide en la baja de los costos de venta en el mercado mayorista de República Dominicana. Con nuestro parque de generación, integrado por 70 unidades distribuidas a nivel nacional, y que pueden operar con combustibles líquidos, carbón, viento y gas natural, EGE Haina produce el 21% de la electricidad consumida en el país. Y cabe recordar que en 2014, la producción de la Central Energética Quisqueya redujo el costo de la energía en el mercado spot en un 30% aproximadamente, lo que equivale a 5 centavos de dólar por KWh. Obtuvimos estos excelentes resultados operativos a un costo menor que el año anterior, gracias a la implementación de importantes medidas de ahorro y de optimización de los recursos. Puntualmente, en 2014 incrementamos nuestra producción a un costo total menor en un 0.1% que en 2013. Los gastos administrativos de la empresa se redujeron en un 43% de un año a otro. ¿Cuáles son las prioridades del plan de inversiones de EGE Haina para 2015 en el sector eléctrico? En el año 2015 EGE Haina seguirá enfocada en generar energía de manera sostenible y eficiente, reduciendo los costos de producción e invirtiendo en nuevos proyectos de fuentes renovables, particularmente viento y solar. Estamos desarrollando el proyecto eólico Larimar, de 50 MW, que estará localizado próximo al Parque Eólico Los Cocos y constará de 15 aerogeneradores Vestas V-112, de última generación, con una capacidad de 3.3 MW cada uno. Estimamos que este proyecto esté en funcionamiento en el primer trimestre de 2016. Asimismo, estamos construyendo una planta solar fotovoltaica de 1.5 MW en San Pedro de Macorís que estará terminada en el tercer trimestre de 2015.