"DUVBMÓ[BUF QBSB SFDJCJS MB OVFWB TF×BM EF 57 1²HJOB DVBUSP
$POTFKPT QBSB FTDPHFS MB UBCMFUB BEFDVBEB 1²HJOB EJF[
-MFHØ MB UFNQPSBEB EF DVJEBS UVT PKPT 1²HJOB
%JTGSVUB EF MB DJVEBE FO EPT SVFEBT
1²HJOB EPT
-iVV Ê
(6"%"-"+"3" +"- 4~#"%0 %& /07*&.#3& %&
888 '3&&1*, &4
1MBOFBS MPT WJBKFT DPO BOUJDJQBDJØO QFSNJUF BQSPWFDIBS PGFSUBT Z EJTGSVUBS NFKPS FM EFTDBOTP
"QSPWFDIF QBSB BEFMBOUBS TVT WBDBDJPOFT
/
P TPO QPDBT MBT PDBTJPOFT FO RVF MPT DPSSFPT EF QVCMJDJEBE EF BF SPM½OFBT MMFHBO QFSP OP TF TBCF RV¹ IBDFS DPO MBT QSPNPDJPOFT RVF NBOFKBO WJBKFT CBSBUPT QF SP B EFTUJOPT OP EFTFBEPT P RVF OP TF BKVTUBO B TV BHFOEB
1FSP FTP OP QVFEF QBTBSMF FO &M #VFO 'JO &NQSF TBT DPNP MBT BFSPM½OFBT 7PMBSJT F *OUFSKFU BEFN²T EF MB DMBTF HSBO UVSJTNP EF BVUPCVTFT &5/ QBSUJDJQBO FO FTUF FWFOUP RVF QSPNVFWF FM (PCJFSOP 'FEFSBM &T QPS FTP RVF BRV½ MF PGSFDFNPT BMHVOPT DPOTFKPT QBSB RVF QMBOJGJRVF TV WJBKF Z BQSPWFDIF FM QSPHSBNB EF EFTDVFOUPT Z OP PMWJEF RVF DVBMRVJFS UJFNQP FT CVF OP QBSB WBDBDJPOBS
)PUFM Z USBOTQPSUF *>À>ÊÃ>LiÀÊ`iv ÀʵÕjÊÌ « Ê`iÊÛ>V>V iÃÊµÕ i ÀiÊà ÊÌ i iʵÕiÊÀië `iÀÊÕ >Êà « iÊ«Ài }Õ Ì>\Ê·i ʵÕjÊNPPEÊÛ>¶Ê- ÊiÃ Ê Ê iÊ>ÞÕ`>Ê >µÕ Ê iÊ`i > ÃÊ ÌÀ>ÊÃiÀ iÊ`iÊ«Ài}Õ Ì>Ã\Ê·LÕà V>Ê>`Ài > >Ê ÊÕ Êië>V ÊÀi > >` Ê` `iÊÌ ` Ê Õ ` Ê Ê>Ì i `>¶Ê· Õ? ÊiÃÊÃÕÊ«ÀiÃÕ«ÕiÃÌ Ê ÞÊVÕ? Ì Ê` iÀ ÊiÃÌ>À >Ê` ëÕiÃÌ Ê>Ê«>}>ÀÊiÝÌÀ>Ê «>À>ÊiÃÌ>ÀÊ ?ÃÊV ` ¶Ê ÃÌ>ÃÊ«Ài}Õ Ì>ÃÊ iÊ>ÞÕ`>À? Ê>Ê`iv ÀÊi ÊÌ « Ê`iÊ Û>V>V iÃʵÕiÊiÃÌ?ÊLÕÃV> ` °Ê/> L j Ê v Õ
5*1
6 > iÊà ÊV Ê Ê iViÃ>À °Ê Û ÌiÊ iÛ>ÀÊ L iÌ ÃÊ `iÊÛ> ÀÊ« ÀµÕiÊi Ê ÃÊ>iÀ «ÕiÀÌ ÃÊÃÕi i Ê «iÀ`iÀÃiÊV Ã>Ã°Ê Ê Ì V «iÊÌÕÃÊÀiV ÀÀ ` ÃÊiÊ >} iʵÕjÊµÕ i ÀiÊV ViÀÊ«>À>ʵÕiÊ« }>Ê«À À `>`iÃ°Ê «À ÛiV iÊ i ÊÌ i « Ê`iÊ >Ê i ÀÊ > iÀ>°Ê
«À>ÀÊà ÕÛi ÀÃÊà i «ÀiÊiÃÊLÕi Ê«>À>Êi ÊÀi VÕiÀ` °Ê*iÀ ÊLÕõÕiÊV> `>`ÊÞÊ«ÀiV °Ê* ÀÊ Ê}i i À> Ê Ê ?ÃÊL>À>Ì Ê Êà i «ÀiÊÃiÊÛi `iÊi Ê >ÃÊâ >ÃÊ ÌÕÀ ÃÌ V>ÃÊ«iÀ Êà Êi Ê ÃÊ> Ài`i` Àið
7JBKF FO UFNQPSBEB CBKB ÞiÊà ÊÛ>Ê>V «> >` Ê`iÊÃÕÊ«>Ài >Ê Ê`iÊÃÕÊv> >°Ê >L i Êi ÌÀiÊÕÃÌi`iÃÊÞÊ`iv > ÊV Ê> Ì V «>V Ê ÃÊÀ iÃ} ÃÊ«ÀiÃÕ«ÕiÃÌ> iÃʵÕiÊ«Õi `i Ê>vÀ Ì>À°Ê,iVÕiÀ`i ʵÕiÊi Ê Ê Õi Ê ÊÃiÊ Ûi `iÊ`iÊÌ ` ]Ê«iÀ Ê ÊÃiÊ«Õi`iÊV «À>ÀÊÌ ` °Ê ÊÌ « Ê Ìi ÊÞÊi ÊÌÀ> ë ÀÌiÊÃ Ê >Ê >Þ ÀÊ`iV à Ê`iÊÕ ÊÛ > i°Ê- ÊÀiVÕiÀ`iÊÕ >ÊV Ã>\Ê Ê L>À>Ì ÊÃ> iÊV>À °Ê9Êà ÊLÕÃV> Ê >Ê>Ãià À >Ê`iÊ Õ >Ê>}i V >Ê`iÊÛ > iÃÊ«Õi`iÊ>ÞÕ`>À iÊ>ÊiÛ Ì>ÀÊ Õ Ê` Ã}ÕÃÌ °
>Ê«À >ÛiÀ>ÊÞÊi Ê Ì ÊÃ Ê >Ê i ÀÊÌi « À>`>Ê«>À>ÊÃ> ÀÊ`iÊ >ÊV Õ`>`°Ê->Li ÃʵÕiÊiÃÊ` v V ]Ê«iÀ ÊÃiÊ«Õi`i°Ê- ÊÌ i iÊv> >]ÊÌÀ>ÌiÊ`iÊ i}>ÀÊ>ÊÕ Ê>VÕiÀ` Ê V Ê ÃÊ >iÃÌÀ ÃÊ`iÊ ÃÊ ÃÊÞÊV ÊÃÕÃÊ iviðÊ6 > >ÀÊi ÊÌi « À>`>ÊL> >Ê ÊÃ Ê Ài`ÕViÊi ÊV ÃÌ Ê`i ÊÌÀ> ë ÀÌiÆÊà ÊÌ> L j Ê`iÊ ÌÀ>ÃÊ>ÌÀ>VV iÃ°Ê `i ?Ã]Êà ÊÛ>Ê >ÊVi ÌÀ ÃÊÀiVÀi>Ì Û ÃÊiÃÊ ?ÃÊÃi}ÕÀ ʵÕiÊ >ÃÊv >ÃÊ«>À>Ê }ÀiÃ>ÀÊ ÊÃi> ÊÌ> Ê >À }>ÃÊÞÊ«Õi`>Ê>«À ÛiV >ÀÊ i ÀÊi ÊÌ i « °Ê ,iVÕiÀ`iʵÕiÊi Ê >ÃÊÛ>V>V iÃÊV Êi Ê >ÊÛ `>]Êi ÊÌ i « ÊiÃÊÕ ÊÀiVÕÀÃ Ê ÊÀi Û>L i°Ê* ÀÊià ÊiÃÊ i ÀÊ>«À ÛiV >ÀʵÕiÊ >Ê}i ÌiÊà }ÕiÊi ÊÃÕÃÊ >L ÀiÃÊ i ÌÀ>ÃÊÕÃÌi`ÊÃiÊÌ >ÊÕ >Ê« >ÊV >`>Êi Ê> }Õ >Ê« >Þ>Ê ÊÃiÊÃÕLiÊ>ÊÕ Ê Õi} Êi Ê> }Ö Ê«>ÀµÕiÊ`iÊ` ÛiÀà ið
$0.&3$*0 &- &7&/50 4& 3&"-*;"3« %&- "- %& /07*&.#3&
M B O JP D O F W O P D JP D $PNFS HÓB FT RVF DPO MB MMFHBEB EF MBT QMB 6OB EF MBT HSBOEFT WFOUBKBT EF MB UFDOPMP
UBGPSNBT EJHJUBMFT TF PQUJNJ[BO UJFNQPT
SFEFT TPDJBMFT Z IBDFS UV RVFKB FO DBTP EF RVF OP UF IBZ HVTUBEP FM TFSWJDJP 4JO FNCBSHP UBNCJ¹O IBZ QVOUPT OFHBUJWPT EFM DPNFSDJP FO M½OFB {DV²MFT %F OP DPNQSBS NFSDBOD½B FO TJUJPT PGJDJBMFT Z RVF UFOHBO VOB DSFEJCJMJEBE FO FM NFSDBEP DPSSFT FM SJFTHP EF TFS W½DUJNB EF GSBVEF EF VOB FTUBGB "T½ DPNP MB XFC UF PGSFDF VO BCBOJDP EF QPTJCJMJEBEFT QBSB BDDF EFS B VO VOJWFSTP EF NBSDBT UBNCJ¹O IBZ RVJF OFT TF BQSPWFDIBO EF MB DSFEVMJEBE EF NVDIPT Z PGSFDFO NFSDBOD½B B CBKPT DPTUPT RVF UBM WF[ OP FYJTUF P RVF BM MMFHBS B DBTB FT EF NVDIP NFOPS DBMJEBE RVF DPO MB RVF TF BOVODJBCB W½B POMJOF 5BNCJ¹O FTU² FM UFNB EF MB QBRVFUFS½B RVF TF FYUSBW½F UV QSPEVDUP RVF OP MMFHVF FO FM UJFN QP QSPNFUJEP P RVF DVBOEP QPS GJO MP UFOHBT DPOUJHP FTU¹ RVFCSBEP SPUP P TFB EF VO UBNBÁP NFOPS BM RVF FTQFSBCBT 5BNCJ¹O DPO FM UFNB EFM QBHP RVF OP UFOHBT MB TFHVSJEBE EF RVF UV OÈNFSP EF UBSKFUB MP IBZBT EFKBEP FO BMHVOB EJ SFDDJÂO FMFDUSÂOJDB B MB EFSJWB
`i ?ÃÊ`iÊ Ê Õi Êv ]Ê ÕV >ÃÊV>`i >ÃÊ`iÊÌ i `>ÃÊÕÃ> ÊVÕ« iÃÊÞÊ`iÃVÕi Ì ÃÊ«>À>Ê ÃÊÛ > iÀ Ã°Ê - Ê >ÞʵÕiÊÕÃ>ÀÊÕ ÊÀ>Ì Ê ÌiÀ iÌÊ«>À>Ê «À ÀÊ ÃÊ` VÕ i Ì ÃÊÞÊ>«À ÛiV >ÀÊiÃÌ>ÃÊÛi Ì> >Ã°Ê ÃÌ ÃÊVÕ« iÃÊÌ> L j Ê ÃÊÛi `i Êi Ê >ÃÊ>` ÃÌÀ>V iÃÊ`iÊ ÃÊVi ÌÀ ÃÊV iÀV > iÃ°Ê Öà µÕi ÃÊÞÊÀiÛ ÃiÊà ÊÌiÊV Û i iÊ>`µÕ À À ð
7FOUB DPOWFODJPOBM
S B S Q N P D F E O {EØ F O MJ O P 74 $BEB WF[ FT N²T DPNÈO RVF JO UFSOFU TFB FM NFEJP JEFBM QBSB BE RVJSJS BRVFMMPT QSPEVDUPT RVF OPT HVTUBO OFDFTJUBNPT P OPT MMBNBO MB BUFODJÂO ZB RVF B USBW¹T EFM DPNFSDJP POMJOF QPEFNPT DPNQSBS EFTEF MB DPNPEJEBE EF OVFTUSP IPHBS BDDFEJFOEP B MBT Q²HJOBT XFC EF UJFOEBT EF QBSUBNFOUBMFT UJFOEBT EF NÈTJDB FTDBQBSBUFT EF NPEB TBMVE WJEFPKVFHPT EJTFÁP EF JOUFSJP SFT F JOGJOJEBE EF QSPEVDUPT 5BNCJ¹O W½B JOUFSOFU QPEFNPT BERVJSJS BRVFMMPT BSU½DVMPT RVF TÂMP TF PGFSUBO FO PUSPT QB½TFT QBSB RVF MMFHVF B UVT NBOPT QPS NFEJP EF QBRVFUFS½B FTF QSPEVDUP RVF EFTFBCBT DPO NVDIB JOTJTUFODJB "EFN²T MPT QBHPT UBNCJ¹O TF IBDFO EF JONFEJBUP CBTUB RVF JOUSPEV[DBT UV OÈNFSP EF UBSKFUB EF DS¹EJUP P E¹CJUP QBSB RVF TF IBHB MB USBTGFSFODJB Z QPOFT QVOUP GJOBM B UV DPNQSB )PZ FO E½B UBNCJ¹O TF NBOFKBO EFTDVFOUPT W½B XFC QVFEFT QFEJS SFGFSFODJBT DPO PUSPT DPNQBSBEPSFT FO CMPHT EF PQJOJÂO Z
6TB MPT DVQPOFT Z MPT EFTDVFOUPT
4"#&3 .«4
5PNB OPUB EF DØNP DPNQSBS
MÊ ÊV «>ÀÌ>ÃÊÌÕÊ Ö iÀ Ê`iÊÌ>À iÌ>Ê`iÊVÀj` Ì Ê >Ê i ÃʵÕiÊÌi }>ÃÊ>ÊViÀÌiâ>Ê`iʵÕiÊ >Ê«?} >Ê ` `iÊV «À>ÃÌiÊÛ >Ê iÊi VÀ «Ì ÊÌÕÃÊ`>Ì Ã°Ê Ê M Ê* `iÊÞÊLÕÃV>ÊÀiviÀi V >ÃÊ`iÊ ÌÀ ÃÊV «À>` ÀiÃÊV LiÀ jÌ V Ã]ÊÀi}Õ >À i ÌiÊ >ÞÊv À ÃÊ`iÊ` à VÕà Ê` `iÊiÃÌ ÃÊ >L > Ê`iÊÃÕÊiÝ«iÀ i V >Ê`iÊ V «À>°Ê Ê M Ê- Ê>`µÕ iÀiÃÊ iÀV> V >Ê`iÊ > iÀ>Êv à V>]Ê ÀiÛ Ã>Ê`iÊV>L Ê>ÊÀ>L Êi Ê«À `ÕVÌ Ê«>À>ʵÕiÊ Ê ÌiÊ iÛiÃÊ >Êà À«ÀiÃ>Ê`iʵÕiÊiÃÌ?Ê`iviVÌÕ Ã ]Ê « `iÊ}>À> Ì >Êi ÊVÕ> µÕ iÀ>ʵÕiÊÃi>Êi ÊV>à °Ê Ê M 9ÊÌ> Ì Êi Ê i>ÊV Ê`iÊ > iÀ>ÊV Ûi V > ]ÊÃ Ê ÃÊÃiÀÛ V ÃÊ Êà ÊLÕi Ã]ʵÕj >ÌiÊ i Ê >Ê*À VÕÀ>`ÕÀ >Ê i`iÀ> Ê`i Ê ÃÕ ` ÀÊ *À viV ®°
&M DPNFSDJP IBCJUVBM FM RVF FT UBOHJCMF UBNCJÏO UJFOF TVT QSPT Z TVT DPOUSBT -PT CFOFGJDJPT TPO QPS UP EPT DPOPDJEPT UJFOFT MB PQPSUVOJEBE EF QBMQBS BM NPNFOUP MB DBMJEBE EFM QSPEVDUP RVF WBT B DPN QSBS FO DBTP EF SPQB TJ MB RVF QSPCBCMFNFOUF FT EF UV NFEJEB UF RVFEB HSBOEF P DIJDB UJFOFT MB QPTJCJMJEBE EF FMFHJS PUSB UBMMB TJ DPN QSBT BMHÞO FMFDUSPEPNÏTUJ DP QVFEFT WFS TV GVODJPOB NJFOUP BOUFT EF BERVJSJSMP 5JFOFT MB PQPSUVOJEBE EF RVF FM WFOEFEPS UF FYQMJ RVF B QSPGVOEJEBE Z B EFUB MMF MBT DBSBDUFSÓTUJDBT EF MB NFSDBODÓB DØNP DVJEBSMB DØNP TBDBSMF FM NFKPS QSP WFDIP JODMVTP IBTUB SFHB UFBS QPSRVF WÓB POMJOF MPT QSFDJPT ZB FTUÈO FTUBCMFDJ EPT 1VFEFT DPNQBSBS MPT NJTNPT QSPEVDUPT EF MBT EJ
GFSFOUFT NBSDBT BM NJTNP UJFNQP Z FO VO NJTNP MV HBS BEFNÈT MB FYQFSJFODJB EF JS QFSTPOBMNFOUF EF TIPQQJOH MJCFSB FOEPSGJ OBT FT VOB TFOTBDJØO QMB DFOUFSB Z FTUJNVMBOUF QBSB FM DFSFCSP FTUBS FO DPOUBDUP DPO FM PMPS B OVFWP QSPEVDF CJFOFTUBS Z TBUJTGBDDJØO 4JO FNCBSHP FOUSF MPT DPOUSBT FTUÈ FM UFNB EF JO WFSUJS NVDIBT IPSBT EF UV UJFNQP QBSB DPNQSBS VO QSPEVDUP JODMVTP QBSB BM HVOPT TVFMF TFS FTUSFTBOUF TBMJS B MB DBMMF EF DPNQSBT )BZ RVJFOFT QSFGJFSFO DPNQSBS EFTEF DBTB QPS FM TJNQMF IFDIP EF RVF TF RVJ UBO FM BHPCJP EF IBDFS GJMB 1FSP GJOBMNFOUF UÞ DPNP DPNQSBEPS UJFOFT MB ÞMUJNB QBMBCSB Z TBCSÈT BOBMJ[BS DVBOEP FT DPOWFOJFOUF DPNQSBS WÓB POMJOF Z DVBO EP EF NBOFSB GÓTJDB
1~(*/" & 1~(*/" %
&- */'03."%03
4 CBEP EF OPWJFNCSF EF
#6&/ '*/ &- 53"/41035& 1&3'&$50 63#"/" 1FSGFDUB QBSB SFDPSSJEPT DPSUPT EFOUSP EF MB DJVEBE
4"#&3 .«4
OUF UPEP Õ À ÀÊÞÊ -B TFHVSJEBE B>Þ >`]Ê Ê Û `iÃÊ>`µ >ÃÊ>ÊÌ `>ÊÛi V ` Ê>«ÕÀ t
&41&$*"-
iÊÛ Ê}À> Õ µÕiÊ ÊÃ i «À i`iÊÃ>V>ÀÌiÊ`iÊÕ >ÃV Ê«À ÌiVÌ À°Êu*Õ ÃÊV â> Ì iÊÕ «À Ã i
1FEBMFB
B MB EJWFSTJØO
5PEPT UFOFNPT MB CJDJDMFUB EF OVFTUSPT TVF×PT FO MB NFOUF Z DPO VOPT ÞUJMFT UJQT FT NÈT GÈDJM FODPOUSBSMB FO FM NFSDBEP
&
O VOB DJVEBE EPOEF FM US²GJDP TF IB WVFMUP VOB DPOT UBOUF Z FM SFDPSSFS EJTUBODJB VO HBTUP FOPSNF EF UJFNQP TJFNQSF FT CVFOP BQPTUBS QPS MB CJDJDMFUB -BT SB[POFT QBSB IBDFSMP FTU²O B TJNQMF WJTUB FT DÂ NPEP S²QJEP FDPMÂHJDP Z DPNP HSBO FYUSB FO BÁPT SFDJFOUFT MB ;POB .FUSPQPMJUBOB EF (VBEBMBKBSB TF IB JEP BEBQUBOEP QBSB EBSMF BDPOEJDJPOBS FTQBDJPT QBSB FTUF UJQP EF WFI½DVMPT &O FTUB UFNQPSBEB EF #VFO 'JO DPNQSBS VOB CJDJDMFUB FT VOB JOWFSTJÂO RVF EFCFNPT QFOTBS DPNP QSPWFDIPTB B DPSUP F JODMVTP MBSHP QMB[P /PT WBNPT B BIPSSBS UJFNQP FO FM SFDPSSJEP EF EJTUBO DJB DPNP FGFDUP JONFEJBUP QFSP DPO FM QBTP EF MBT TFNBOBT OPT EBSFNPT DVFOUB RVF UBNCJ¹O OPT BIPSSBNPT VOB CVFOB DBOUJEBE EF EJOFSP BM OP QBHBS USBOTQPSUF QÈCMJDP 1FSP VOB CVFOB CJDJ OP FT ÈOJDBNFOUF VOB IFSSBNJFOUB EF USBTMBEP 5BNCJ¹O FT VO FYDFMFOUF N¹UPEP QBSB IBDFS FKFSDJDJP Z GPSUBMFDFS UV TJTUFNB NVTDVMBS FM DPSB[ÂO Z MB DJSDVMBDJÂO
-B DPNQSB EFQFOEF EFM VTP )BZ WBSJPT UJQPT EF CJDJDMFUB TFHÈO FM UJQP EF VTP RVF QFOTB NPT EBSMF 1PS FKFNQMP FTU² MB IPMBOEFTB JEFBM QBSB SFDPSSJEPT DPSUPT 0USP UJQP FT MB VSCBOB RVF DVFOUB DPO HVBSEBCBSSPT Z DV CSFDBEFOB JEFBM QBSB FM BTGBMUP DJUBEJOP -B iUSFLJOHw FTU² BEBQUB EB QBSB MMFWBS DBSHBT Z TVT SVFEBT TPO HSBOEFT MP RVF MBT IBDF QFS GFDUB QBSB FM USBCBKP -B GJYJF Z MB DSVJTFS FTU²O SFDPNFOEBEBT QBSB MPT RVF QJFOTBO EBSMF VO VTP EF QVSP PDJP 4J MP RVF RVJFSFT FT MMFHBS MFKPT Z BMUP FTU² MB EF NPOUBÁB VOB EF MBT N²T DPNVOFT Z BQSFDJBEBT QPS TV EVSBCJ
MJEBE Z SFTJTUFODJB -BT EFQPSUJWBT DPNP MB EF USJBUMÂO P EF DBSSF UFSB TVFMFO UFOFS VO EJTFÁP FTUJMJ[BEP NJTNP RVF CVTDB FWJUBS MB SFTJTUFODJB EFM WJFOUP 1PS MP SFHVMBS TPO N²T DPTUPTBT Z TF SFDP NJFOEB QBSB BRVFMMPT RVF UJFOFO DMBSP RVF MP TVZP FT MB DPNQFUFO DJB " FTUBT CJDJDMFUBT TF TVNBO MBT EF FKFSDJDJP NÂWJMFT Z GJKBT BT½ DPNP MBT FTQFDJBMJ[BEBT DPNP MP TPO MBT DIPQQFST Z MBT U²O EFN EPOEF N²T EF VOB QFSTPOB QVFEF JS QFEBMFBOEP
*/5"/5*- $VFOUB DPO DPMPSFT CSJMMBOUFT Z VOB DBOBTUJMMB
" MB BWFOUVSB #JFO ZB DPNQSBTUF UV CJDJDMFUB {Z BIPSB #VFOP TJ MP RVF RVF S½BT FSB VTBSMB QBSB USBOTJUBS EF UV DBTB BM USBCBKP MBT CVFOBT OPUJ DJBT FT RVF FO CVFOB QBSUF EF MB DJVEBE ZB IBZ DJDMPW½BT Z DBSSJMFT FYDMVTJWPT QBSB MPT VTVBSJPT EF CJDJ 4J MP RVF RVJFSFT FT BWFOUVSB Z NPOUBÁJTNP UF SFDPNFOEB NPT JS BM $FSSP EFM %JFOUF FO ;BQPQBO "MM½ QPES²T QSBDUJDBS VO QPDP EF DJDMJTNP EF NPOUBÁB Z P SVUB `0KP 5F SFDPNFOEBNPT RVF WBZBT BDPNQBÁBEP QPS VO FYQFSUP QBSB FWJUBS DVBMRVJFS BDDJEFOUF 4J MB RVFS½BT QBSB IBDFS FKFSDJDJP QBSRVFT Z FTQBDJPT MJ CSFT DPNP &M .FUSPQPMJUBOP FM $FOUJOFMB Z MPT $PMPNPT DVFOUBO DPO SVUBT FTQFDJBMFT QBSB BOEBS FO CJDJDMFUB 1PS PUSP MBEP TJ DPNQSBTUF VOB GJKB UF SFDPNFOEBNPT CVTDBS BTFTPS½B QSPGFTJPOBM QBSB TV BSNBEP Z NPOUBKF BEFDVBEP BEFN²T EF RVF QPS MP SFHVMBS SFRVJFSFO EFM DVJEBEP EF VO FTQF DJBMJTUB DBEB DJFSUP UJFNQP QBSB FWJUBS MB PYJEBDJÂO EF MBT QJF[BT "IPSB T½ DPO UPEPT FTUPT UJQT FTU²T QSFQBSBEP QBSB IBDFS VOB FMFDDJÂO JOUFMJHFOUF 3FDVFSEB FT JNQPSUBOUF DPNQBSBS QSFDJPT BO UFT EF BOJNBSUF B DPNQSBS FO FTUB UFNQPSBEB
&41&$*"-
4 CBEP EF OPWJFNCSF EF
&- */'03."%03 &- */'03."%03
1~(*/" & 1~(*/" %
1~(*/" & 1~(*/" %
&- */'03."%03
4 CBEP EF OPWJFNCSF EF
5&$/0-0(¶" &4 .0.&/50 1"3" "%26*3*3 /6&70 5&-&7*403
1SFQÈSBUF QBSB FM BQBHØO
&
M BQBHÂO BOBMÂHJDP FTU² DBEB WF[ N²T DFSDB FO MB &OUJEBE TF QSFW¹ RVF TF SFBMJDF FO EJDJFNCSF QSÂYJ NP 1BSB OP RVFEBSTF iBQBHBEPw Z SFDJCJS MB TFÁBM EJHJUBM FT OFDFTB SJP DPOUBS DPO VO UFMFWJTPS EJHJUBM EF UFDOPMPH½B "54$ " P FO TV DBTP BERVJSJS VO EFDPEJGJDBEPS RVF QPTJCJMJUF WFS MBT OVFWBT TFÁBMFT &M BQBHÂO BOBMÂHJDP FT FM DFTF EF MBT FNJTJP OFT SBEJP NBHO¹UJDBT QBSB EBS QBTP B MB 5FMFWJTJÂO %JHJUBM 5FSSFTUSF 5%5 FO .¹YJDP -B UFMFWJTJÂO EJ HJUBM BCSF MB QPTJCJMJEBE QBSB RVF MBT TFÁBMFT RVF SF DJCF EF GPSNB HSBUVJUB FO TV UFMFWJTPS QVFEBO TFS EF BMUB EFGJOJDJÂO DPO TPOJEP EF NFKPS DBMJEBE -B $PNJTJÂO 'FEFSBM EF 5FMFDPNVOJDBDJPOFT $PGFUFM FTUBCMFDJÂ FM EF EJDJFNCSF EF DP NP MB GFDIB M½NJUF QBSB UFSNJOBS MBT USBOTNJTJPOFT BOBMÂHJDBT EF MB UFMFWJTJÂO BCJFSUB FO .¹YJDP BVO RVF FM QSPDFTP QBSB SFBMJ[BS FM BQBHÂO BOBMÂHJDP TF FTU² SFBMJ[BOEP EF NBOFSB FTDBMPOBEB FO EJTUJOUBT DJVEBEFT EFM QB½T 1BSB BQPZBS B IPHBSFT EF FTDBTPT SFDVSTPT FO +BMJTDP TF IBO FOUSFHBEP QPS QBSUF EF MB 4FDSFUBS½B EF $PNVOJDBDJPOFT Z 5SBOTQPSUFT 4$5 N²T EF NJM UFMFWJTJPOFT EJHJUBMFT EF NBOFSB HSBUVJUB FTU²O QFOEJFOUFT EF EJTUSJCVJS BMSFEFEPS EF NJM FO MB [POB /PSUF Z $PTUB EFM &TUBEP EF BDVFSEP B MP JOGPSNBEP QPS FM UJUVMBS EF MB EFQFOEFODJB (F SBSEP 3VJ[ &TQBS[B 4JO FNCBSHP TF FTUJNB RVF FO +BMJTDP IBZ BMSFEFEPS EF EPT NJMMPOFT EF IP HBSFT &M GVODJPOBSJP FY QMJDÂ RVF EFTEF FM
"DUVBMÓ[BUF QBSB SFDJCJS MB OVFWB TF×BM Z OP RVFEBSUF iBQBHBEPw
BOBMØHJDP
JOJDJP OP TF QSFWJÂ FOUSFHBS UFMFWJTJPOFT BM EF MB QPCMBDJÂO MB BVUPSJEBE MBT QSPQPSDJPOBS² B VOP EF DBEB USFT IPHBSFT EFM QB½T EF MPT NJMMPOFT RVF FYJTUFO FTUP FT B NJMMPOFT %F BDVFSEP B 3VJ[ &TQBS[B MB UFMFWJTJÂO EJHJ UBM USBF CFOFGJDJPT DPNP NFKPSBS MB TFÁBM Z DBOBMFT N²T FTQBDJPT TF QVFEF MMFHBS B TJUJPT N²T BMFKBEPT TF BCSFO PQDJPOFT QBSB FM QÈCMJDP MB DPNFSDJBMJ[B DJÂO Z MBT UFMFWJTPSBT &O MBT ÈMUJNBT TFNBOBT TF IB HFOFSBEP VO EF CBUF QPS MPT QMBOUFBNJFOUPT EF UFMFWJTPSBT TFOBEP SFT QBOJTUBT Z PUSPT BDUPSFT QPM½UJDPT EF QPTQPOFS FM BQBHÂO BOBMÂHJDP QSPHSBNBEP QBSB FM EF EJ DJFNCSF QSÂYJNP &M TFOBEPS QBOJTUB +BWJFS -P[BOP Z MFHJT MBEPSFT EF FTUF JOTUJUVUP QPM½UJDP QSFTFOUBSPO FM EF PDUVCSF FO FM 4FOBEP MB JOJDJBUJWB QBSB QPTQPOFS FM BQBHÂO BOBMÂHJDP VO BÁP &T BM *OTUJUVUP 'FEFSBM EF 5FMFDPNV OJDBDJPOFT BM RVF MF DPSSFTQPOEF SFB MJ[BS FM BQBHÂO BOBMÂHJDP
&41&$*"-
1SFHVOUBT GSFDVFOUFT pÊ·+ÕjÊiÃÊ >ÊÌÀ> à V Ê>Ê >Ê/6Ê } Ì> Ê À>ÌÕ Ì>¶Ê pÊ ÃÊÕ Ê«À ÞiVÌ Ê`iÊ `iÀ â>V Ê`iÊ >ÊÌi iÛ Ã Ê iÝ V> >°Ê >ÊÌi iÛ Ã Ê` } Ì> Ê>LÀiÊ >Ê« à L `>`Ê«>À>ʵÕiÊ >ÃÊÃi > iÃʵÕiÊÀiV LiÊ`iÊv À >Ê}À>ÌÕ Ì>Êi ÊÃÕÊÌi iÛ Ã ÀÊ«Õi`> ÊÃiÀÊ`iÊ> Ì>Ê`iv V ÊÞÊi Êà ` Ê`iÊ i ÀÊV> `>`°Ê pÊ·+ÕjÊLi iv V ÃÊ vÀiVi¶Ê pÊ i ÀÊV> `>`Ê`iÊ >Ê >}i ÊÞÊ >Þ ÀÊÛ>À i`>`Ê`iÊ«À }À> >ÃÊÞÊV> > iÃÊ`iV à Ê`iÊ V>`>Ê «iÀ>` À®°Ê pÊ/À> à V Ê«>Õ >Ì >Ê pÊ9>Ê >ÞÊÛ>À ÃÊV> > iÃÊ` } Ì> iÃÊÞÊÃiÊÌÀ> à Ìi Ê`iÊv À >ÊÃ Õ Ì? i>Ê>Ê >ÃÊÃi > iÃÊ> > } V>ðÊ
iÊv À >Ê}À>`Õ> ÊÞÊ`i«i ` i ` Ê`iÊ >ÊÀi} ÊÃiÊ À? ÊÃÕVi` i ` Ê ÃÊ>«>} iÃÊ> > } V Ã°Ê pÊ·+ÕjÊ«>Ã>ÊÃ Ê Ê >ViÊ >`>¶Ê pÊ- Ê ÊÌ i iÊÌi iÛ Ã ÀÊ` } Ì> Ê Ê« `À?ÊÛiÀÊ >ÊÌi iÛ Ã Ê`iëÕjÃÊ`i Ê>«>} Ê> > } V °Ê*>À>ÊÃi }Õ ÀÊÀiV L i ` Ê >ÊÌi iÛ Ã Ê}À>ÌÕ Ì>Ê`iLiÀ?Ê>`µÕ À ÀÊÕ ÊÌi iÛ Ã ÀÊ>`iVÕ>` Ê ÊÕ Ê`iV ` v V>` À°Ê pÊ·+ÕjÊ«>Ã>Êà ÊÌ i iÊ ?ÃÊ`iÊÕ ÊÌi iÛ Ã À¶Ê pÊ/ ` ÃÊ ÃÊÌi iÛ Ã ÀiÃÊ Ê>«Ì ÃÊ«>À>ÊÀi«À `ÕV ÀÊÃi > iÃÊ` } Ì> iÃÊ`iLiÀ? ÊV Ì>ÀÊV ÊÕ Ê`iV ` v V>` À°Ê Ê`iV ` v V>` ÀÊ «iÀ>Ê«>À>ÊÕ >Êà >ÊÌi iÛ Ã °Ê pÊ·+ÕjÊiÃÊÕ Ê`iV ` v V>` ÀÊ ÊV ÛiÀÌ ` À¶Ê pÊ*iÀ ÌiÊ>`>«Ì>ÀÊÕ ÊÌi iÛ Ã ÀÊ> Ì }Õ Ê Ê> > } V Ê«>À>ʵÕiÊ«Õi`>ÊÀi«À `ÕV ÀÊ >ÊÃi > Ê`iÊÌi iÛ Ã Ê` } Ì> °Ê pÊ· iVià Ì>ÊÕ ÊÌi iÛ Ã ÀÊ`iÊ> Ì>Ê`iv V Ê /6®Ê«>À>Êi Ê>«>} ¶Ê pÊ ÊiÃÊ iViÃ>À ]Êà « i i ÌiÊ iVià Ì>À?ÊÕ ÊÌi iÛ Ã ÀÊ` } Ì> ʵÕiÊVÕ « >ÊV Ê >Ê À >Ê /- Ê ÉxÎÊ * ÓÊÞÉ Ê * {®Ê ÊÕ Ê`iV ` v V>` ÀÊ>«À « >` °Ê- ÊiÃV }iÊÕ ÊÌi iÛ Ã ÀÊ ]Ê>Ãi}ÖÀiÃiÊ`iʵÕiÊi Êi Ê > Õ> ÊiëiV v µÕiÊ >ÊV>«>V `>`Ê`iÊÀi«À `ÕV ÀÊÃi > iÃÊ` } Ì> iÃ°Ê pÊ· ÃÊ >ÊÌi iÛ Ã Ê` } Ì> Ê Ê Ã ÊµÕiÊ >ÊÌi iÛ Ã Ê`iÊ> Ì>Ê`iv V ¶Ê pÊ °Ê iëÕjÃÊ`i Ê>«>} Ê> > } V ÊÌ ` ÃÊ ÃÊÌi iÛ Ã ÀiÃÊ`iLiÀ? ÊÃiÀÊ` } Ì> iÃÊ Ê Ìi iÀÊÕ Ê`iV ` v V>` ÀÊ` } Ì> Ê ÃÌ> >` ÆÊiÃÌ Ê Êà } v V>ʵÕiÊÃi> ÊiµÕ « ÃÊ`iÊ> Ì>Ê `iv V Ê /6®°Ê *>À>ÊÛiÀÊ> Ì>Ê`iv V Êi ÊÃÕÊÌi iÛ Ã ÀÊ iVià Ì>ʵÕiÊ >Ê«> Ì> >Êà « ÀÌiÊi Êv À > Ì ]ÊiÃÊ`iV À]ʵÕiÊÃi>Ê /6Ê`iÊ À }i ÊÞʵÕiÊ >ÊÃi > Ê`i Ê«À }À> >ʵÕiÊÃiÊiÃÌ?Ê Û i ` ÊÌ> L j ÊÃi>Ê °Ê ÊÌ ` ÃÊ ÃÊ«À }À> >ÃÊ`iÊÌi iÛ Ã Ê` } Ì> ÊÃiÀ? Ê`iÊ> Ì>Ê`iv V ]Ê`i«i `iÀ?Ê`iÊV>`>ÊÌi iÛ Ã À>°Ê pÊ·6>Ê>ÊÌi iÀʵÕiÊÌ À>ÀÊÃÕÊ> Ì }Õ ÊÌi iÛ Ã À¶Ê pÊ Ê iViÃ>À > i Ìi°Ê >à ÊÌ ` ÃÊ ÃÊÌi iÛ Ã ÀiÃÊ« `À? ÊÀi «À `ÕV ÀÊ >ÊÌi iÛ Ã Ê` } Ì> ÊV Ê >Ê>ÞÕ`>Ê`iÊÕ Ê`iV ` v V> ` À°Ê pÊ· Ê> Ìi >Ê>jÀi>ÊÃi}Õ À?ÊvÕ V > ` ¶Ê pÊ- Ê LÌ i iÊÕ >ÊLÕi >Ê >}i Ê`iÊÌi iÛ Ã Ê « ÀÊ> À>]ÊiÃÊ«À L>L iʵÕiÊ >Ê> Ìi >Êà }>ÊvÕ V > ` Ê`iëÕjÃÊ`i Ê>«>} ° 888 '3&&1*, &4
.«4 #&/&'*$*04 $0/7*²35&-" &/ 6/" )&33".*&/5" Á5*-
4ÈDBMF QSPWFDIP B UV QBOUBMMB 6 OP EF MPT HSBOEFT NPNFOUPT BM MMFHBS B DBTB EFTQV¹T EFM USBCBKP TJO EVEB FT EFTDBOTBS NJFOUSBT WFT MB UFMFWJTJÂO &TUF BQBSBUP TF IB JEP BEBQUBOEP B MBT OVFWBT UFDOPMPH½BT Z OPT PGSFDF VO VOJ WFSTP EF QPTJCJMJEBEFT NBZPS B TÂMP WFS MPT QSPHSB NBT RVF TF PGSFDFO BM QSFOEFSMB 4J IBZ BMHP CVFOP RVF USBKFSPO MBT QBOUBMMBT QMBOBT BEFN²T EF TV FT U¹UJDB Z DPNPEJEBE FT RVF MB DBMJEBE EF MB JNBHFO FM BVEJP Z TV DPOFYJÂO B JOUFSOFU FT EF ÈMUJNB HFOF SBDJÂO QPS FMMP FT RVF TJ EFDJEFT BERVJSJS VOB EV SBOUF MBT PGFSUBT EFM #VFO 'JO OP EFCFT EF PMWJEBS UF EF MPT DPNQMFNFOUPT QBSB TBDBSMF FO NBZPS QSPWFDIP B UV QBOUBMMB 6OB UFMFWJTJÂO TJO CMV SBZ P %7% OP FT UFMFWJ TJÂO FTUPT BQBSBUPT BIPSB UJFOFO UFDOPMPH½B % Z TF DPOFDUBO B JOUFSOFU QPS TJ EFTFBT WFS PUSPT DPO UFOJEPT -B NBSDB 4BNTVOH QPS FKFNQMP PGSFDF CMV SBZ DPO DPOFYJÂO B JOUFSOFU QBSB OBWFHBS FO MB XFC Z FO MBT BQMJDBDJPOFT RVF MB NBSDB PGSFDF 0 {RV¹ UBM VO UFBUSP FO DBTB -( UJFOF VOB FYDFMFOUF PQDJÂO DPO CMV SBZ EF 8BUUT Z DBOBMFT FO DP MPS OFHSP -PT NFKPSFT DPNQMFNFOUPT EF VOB QBOUBMMB TPO VOBT QPUFOUFT CPDJOBT QBSB RVF OP UFOHBT RVF JS IBTUB MB TBMB EF DJOF NJFOUSBT FTDVDIBT QMBUJDBS B RVJFOFT WFO MB QFM½DVMB NFKPS UFO UV QSPQJP DFO USP EF FOUSFUFOJNJFOUP FO UV IPHBS Z EJTGSVUB EF ¹M B MB IPSB Z QPS FM UJFNQP RVF RVJFSBT 1PS FKFNQMP 4POZ RVF UJFOF VOB CPDJOB DPO VO EJTFÁP NPEFSOP FO FTGFSB Z DPO BQFOBT VO QFTP EF HSBNPT FT UB CPDJOB DVFOUB DPO DPOFYJÂO JOBM²NCSJDB #MVF UPPUI Z /'$ QBSB RVF FTDVDIFT UVT MJTUBT EF SFQSP EVDDJÂO DPO UBO TPMP VO UPRVF UJFOF VOB QPUFODJB EF 8 Z UJFOF JOUFHSBEP VO NJDSÂGPOP QVFEFT IB DFS SFTPOBS UV IPHBS BM VOJSMB DPO UV UFMFWJTJÂO 4J FSFT N²T DPOWFODJPOBM UBNCJ¹O FTU²O MPT
&41&$*"-
7*356%&4 -BT UFMFWJTJPOFT BDUVBMFT DVFOUBO DPO DPOFDUJWJEBE QBSB QSÈDUJDBNFOUF UPEP UJQP EF DPNQMFNFOUPT UFDOPMØHJDPT
%7% RVF BÈO TJHVFO WJHFOUFT FO FM NFSDBEP QVF EFT BERVJSJS VOP EF MB NBSDB 4POZ DPO TPOJEP %PM CZ %JHJUBM SFQSPEVDF %7%}T Z $%}T UJFOF DPOF YJÂO B 64# )%.* TBMJEB DPBYJBM Z 3$" : {RV¹ IBZ EF MPT WJEFPKVFHPT 4J ZB UJFOFT VOB QBOUBMMB QMBOB EF HSBO GPSNBUP QVFT MPT WJEFPKVF HPT UBNCJ¹O TPO VOB HSBO PGFSUB EF FOUSFUFOJNJFO UP B MB RVF OP UF QPES²T SFTJTUJS Z MPT NFKPSFT DPN QMFNFOUPT QBSB UV QBOUBMMB TPO MBT DPOTPMBT &M 90/& EF (# (08 6MUJNBUF &EJUJPO DPOUJFOF
VO DÂEJHP EF EFTDBSHB EFM KVFHP DPNQMFUP i(FBST PG 8BS 6MUJNBUF &EJUJPOw MB TLJO NVMUJKVHBEPS i4V QFSTUBS $PMFw Z BDDFTP FYDMVTJWP BM #FUB EF i(FBST PG 8BS w FO 1PES²T SFWJWJS FM KVFHP PSJHJOBM SFDPOTUSVJEP DPO SFTPMVDJÂO Q JODMVZFOEP '14 FO NPEP NVMUJKVHBEPS DPO NBQBT Z TFJT NP EPT EF KVFHP BEFN²T EF DJODP DBQ½UVMPT EF MB DBN QBÁB OVODB BOUFT MBO[BEPT FO MB DPOTPMB /P UJFOFT QSFUFYUPT QBSB RVF FO FTUB ¹QPDB OB WJEFÁB BERVJFSBT MPT NFKPSFT QSPEVDUPT RVF FOSJ
RVFDFS²O UV FOUSFOBNJFOUP DBTFSP QBTB UBSEF JOPM WJEBCMFT DPO UV QBSFKB GBNJMJB P BNJHPT PSHBOJ[BO EP NBSBUPOFT EF QFM½DVMBT P WJEFPKVFHPT FTDVDIB NÈTJDB DPNP TJ UVWJFSB VO DPODJFSUP FO WJWP EFTEF UV DBTB Z EJTGSVUB EF MB DPOFYJÂO B JOUFSOFU QBSB WFS UVT TFSJFT GBWPSJUBT EF UFMFWJTJÂO P TJNQMFNFOUF OBWFHBS FO UVT TJUJPT EF JOUFS¹T $PNQBSB QSFDJPT Z WJSUVEFT EF MPT DPNQMFNFOUPT RVF RVJFSBO QBSB UV UFMFWJTJÂO MB UFDOPMPH½B PGSFDF VOB BNQMJB HBNB EF QPTJCJMJEB EFT DPO MPT FMFNFOUPT OFDFTBSJP RVF UF TBUJTGBHBO
4 CBEP EF OPWJFNCSF EF
&- */'03."%03 &- */'03."%03
1~(*/" & 1~(*/" %
1~(*/" & 1~(*/" %
&- */'03."%03
4 CBEP EF OPWJFNCSF EF
&4&/$*"4 -0 26& &--"4 %*$&/ %& 5*
1BSB NVKFS M 9Ê iÊ i V ÕÃ°Ê iÊ >Ê >ÀV>Ê >Ê >À> ÊiÃÊ Õ Ê«iÀvÕ iʵÕiÊ>Õ µÕiÊ vÕiÊ > â>` Êi Êi Ê> Ê Óää{]Ê>VÌÕ> i ÌiÊiÃÊ Õ >Ê`iÊ >ÃÊvÀ>}> V >ÃÊ`iÊ >Þ ÀÊ« «Õ >À `>`]Ê}À> V >ÃÊ>Ê >Ê >}i ʵÕiÊiÛ V>\Ê«>À>Ê Õ iÀiÃÊvÀiÃV>ÃÊ ÞÊ>Õ`>ViðÊÊÊ -ÕÊv> >Ê v>Ì Û>ÊiÃÌ?Ê V v À >`>Ê« ÀÊ ÀiÃÊ v À> iÃÊ À i Ì> iÃ°Ê >ÃÊ Ì>ÃÊ`iÊÃ> `>ÊiÃÌ? Ê V «ÕiÃÌ>ÃÊ« ÀÊÊ >ÃÊ`iÊ Û iÌ>]Ê > â> >]ÊÌ À >Ê ÞÊ >} >ÆÊÊ >ÃÊ Ì>ÃÊ`iÊ V À>â Êà Ê`iÊ ÀiÃÊ`iÊ À Ã>]ÊÛ iÌ>ÊÞÊ À`>ÆÊ« ÀÊ Ö Ì Ê >ÃÊ Ì>ÃÊ`iÊv ` Ê ÃiÊV>À>VÌiÀ â> Ê« ÀÊi Ê ÀÊ `iÊÃ? `> ]Ê? L>ÀÊÞÊ> âV i°ÊÊ Ê M Ê Þ°ÊÊ iÛ>` Ê>Ê >ÃÊ«iÀ vÕ iÀ >ÃÊ`i Ê Õ ` Êi Êi Ê > ÊÓä£{]Ê >Êv À >ÊLÀ Ì? V>Ê ÕÀLiÀÀÞÊ>« ÃÌ Ê« ÀÊÕ Ê «iÀvÕ iÊv À> Ê>vÀÕÌ>` ]Êi Ê VÕ> ÊÊvÕiÊ `i>` Ê«>À>Ê Õ iÀiÃÊ` ÃVÀiÌ>ÃÊÞÊvi i >Ã°Ê >Ê Ã« À>V Ê`iÊ º Þ»ÊÀiV>Þ Êi Ê ÃÊ >À` iÃÊv À> iÃÊ`iÊ `ÀiÃ°Ê * ÀÊi ÊÃÕÃÊ Ì>ÃÊ«À V «> iÃÊiÃÌ? ÊL>Ã>`>ÃÊi Ê}Õ Ã> ÌiÃÊ`iÊ ÀÊÞÊLiÀ}> Ì>ÆÊÃÕÃÊ Ì>ÃÊ`iÊV À>â Ê iÃÌ? ÊV v À >`>ÃÊ« ÀÊ >Ê v ÀÊ`i Ê`ÕÀ>â ]Ê«i >ÊÞÊ vÀià >ÆÊ« ÀÊÃÕÊ«>ÀÌiÊ >ÃÊ Ì>ÃÊ`iÊv ` ÊiÃÊi Ê>À >Ê `iÊ >ÊÀ Ã>]Êi Ê ÕÃ} ÊL > V Ê ÞÊi Ê> âV i°ÊÊ Ê M Ê> °Ê Õ VÞÊ ÕÌÕÀiÊ > â Ê> Ê iÀV>` ÊÃÕÊ ?ÃÊ Õi Û Ê«iÀvÕ iÊi Êi Ê> ÊÓä£x]Ê Ã LÀiÃ> i ÌiÊ« ÀÊÃÕÊ>À >Ê« V ÊV Ûi V > ]Ê Ì Û Ê`iÊ >ÊvÕà Ê`iÊ` ÛiÀÃ>ÃÊvÀÕÌ>Ã°Ê Êi >Ê`ià Ì>V> Ê >ÃÊ Ì>ÃÊ`iÊÃ> `>\Ê vÀ> LÕiÃ>]ÊÌ À >ÊÞÊ >Ê >À>VÕÞ?ÆÊ>`i ?ÃÊ`iÊ >ÃÊ Ì>ÃÊ`iÊV À>â \ÊvÀ>}> V >Ê`iÊ}>À`i >]ÊÀ Ã>]Ê i ÌÀ « ÊÞÊ}Õ Ã> ÌiÊ`iÊ À]Ê >ÊÃÕÊÛiâÊ`iÊ >ÃÊ Ì>ÃÊ`iÊ v ` \ÊÕ >ÊvÕà Êi ÌÀiÊ ÀÊ> >`iÀ>` ÊÞÊi Ê? L>À°Ê
%JNF B RVÏ IVFMFT Z
UF EJSÏ DØNP FSFT
-B FMFDDJØO EF VO QFSGVNF WB NÈT BMMÈ EFM BSPNB UJFOF RVF WFS DPO VOB DVFTUJØO EF QFSTPOBMJEBE
5*14 *>À>Ê>`µÕ À ÀÊi Ê«iÀvÕ iÊ `i> ÊiÃÊ>V Ãi >L iÊÌ >ÀÊ Ì>Ê`iÊ >ÃÊÃ }Õ i ÌiÃÊÀiV i `>V iÃ\ÊÊ Ê £° Ê ÕV ÃÊ«À Ì ÀiÃÊÃÕi i ÊÀ V >ÀÊi Ê>À >Ê`iÊÕ Ê«iÀvÕ iÊi ÊÕ Ê«>«i Ì ]Ê«iÀ Ê ÊÌ ` ÃÊÃ>Li Ê>}Ài}>À iÊÕ >Ê «Ì >ÊV> Ì `>`]ÊÞ>Ê µÕiÊ >Ê >Þ À >Ê>« V> Ê`i >Ã >`>ÊvÀ>}> V >]Ê
1BSB IPNCSF M Ê->ÕÛ>}i°Ê iÊ >Êv À >Ê
À ÃÌ > Ê ÀÊÊiÃÊÕ ÊV ? à V ʵÕiÊ Ê«>Ã>Ê`iÊ `>°Ê-iÊ` ViʵÕiÊiÃÊÕ >Ê`iÊ >ÃÊvÀ>}> V >ÃÊ ?ÃÊ Ì V>ÃÊi Ê >Ê ÃÌ À >Ê`iÊ ÃÊ «iÀvÕ iÃÊ >ÃVÕ Ã°ÊÊ >ÃÊ Ì>ÃʵÕiÊÃiÊ`iÌiV Ì> ÊÃ Ê ÃÊ ÀiÃÊ`iÊ ]ÊÛiÌ ÛiÀ]Ê> L> >V>]Ê >V À`iÊ`iÊ iÀL>Ã]Ê Õà } ]ÊÀ iÀ ]Ê >â ÊÞÊ> âV i°ÊÊ i iÀ> i ÌiÊ >Ê vÀ>}> V >ÊiÃÊÕÃ>`>Ê«>À>Ê i ÊÕà ÊV>ÃÕ> ÊÞÊv À > °ÊÊ Ê M Ê/ Ê `°Ê ÃÊÕ >Ê«À «ÕiÃÌ>Ê`iÊ/ ÞÊ v }iÀÊ `i` V>`>Ê>ÊV>L> iÀ ÃÊ µÕiÊ}ÕÃÌ> Ê`iÊ ÃÊ ÀiÃÊ vÕiÀÌiÃ°Ê }Õ> i ÌiÊÃÕÊvÕ Ã Ê`iÊiÝÌÀ>VÌ ÃÊ`iÊ >â ]Êv ÀÊ`iÊ > `>À >]Ê ÀiÃÊ> >`iÀ>` Ã]ÊÃ? `> ÊÞÊÛiÌ ÛiÀÊ>«ÕiÃÌ> Ê « ÀÊÕ Ê LÀiÊ`iÃi Ã Ê « ÀÊ ÃÊ`i« ÀÌiðÊÊÊ Ê M Ê/ iÊ-Vi Ì°Ê ÃÊÕ >ÊvÀ> }> V >Ê`iÊ Õ} Ê ÃÃÊ > â>`>Êi Êi ÊÓä£xÊ«>À>Ê LÀiÃʵÕiÊ iÃÊ>}À>`iÊ >Ê iâV >Ê`iÊ >ÃÊ Ì>ÃÊ`iÊ Ã> `>ÊV Ê >ÃÊ`iÊV À>â Ê ÞÊ`iÊv ` \Ê i } LÀi]Ê > Û> `>]Ê > >ÊÞÊÊVÕiÀ °Ê
-
B FMFDDJÂO EF VO QFSGVNF WB N²T BMM² EFM BSPNB UJFOF RVF WFS DPO VOB DVFTUJÂO EF QFSTPOBMJEBE -PT FMFHJNPT EFQFOEJFOEP EF OVFT USP UFNQFSBNFOUP Z MP RVF CVTDBNPT QSPZFDUBS BT½ RVF TJ FSFT EF DBS²DUFS FTQPOUBOFP Z UF HVTUB EJWFSUJSUF MPT BSPNBT GSVUBMFT UF JS²O EF NBSBWJMMB QSVFCB TPCSF UPEP FM EF D½USJDPT 5BNCJ¹O FM BSP NB B EVSB[OP P TBOE½B TPO CVFOPT QBSB UJ 1PS PUSP MBEP TJ MP UV ZP FT FM SPNBOUJDJTNP MB USBORVJMJEBE P MB UJNJEF[ QSVFCB MPT BSP NBT GMPSBMFT Z EVMDFT TFHVSP UF FODBOUBS²O 1FSP TJ FSFT EF DBS²DUFS BDUJWP P EFQPSUJTUB MPT BSPNBT D½USJDPT Z GSFTDPT UF JS²O B MB QFSGFDDJÂO 1FSP TJ MP UVZP FT TFS VOB QFSTPOB RVF HVTUB EF MPT SJFTHPT Z MPT WJBKFT MBT GSBHBODJBT DPO PMPS B NBEFSB P CPTRVF TPO MBT RVF UF WBO NFKPS -B FTFODJB :MBOH :MBOH FVDBMJQUP P SPCMF EVMDF UF FODBOUBS²O $PNP EBUP SFMFWBOUF MPT QFSGVNFT FO TV DSFBDJÂO FTU²O DPOGPSNBEPT QPS FUBQBT P UBNCJ¹O MMBNBEBT OPUBT PMGBUJWBT &M QSJNFS BSPNB RVF TF QFSDJCF EF VO QFSGVNF FT MB AOPUB EF TBMJEB MB DVBM UPNB SFMFWBODJB QPSRVF FT VOP EF MPT FMFNFOUPT N²T GVFSUFT FO MB RVF MPT DPNQSBEPSFT CBTBO TV EFDJTJÂO EF DPNQSB "T½ NJTNP TF FODVFOUSB MB AOPUB EF DPSB[ÂO RVF EFUFSNJOB FM DVFSQP EF MB GSB HBODJB DVBOEP MBT QSJNFSBT OPUBT QJFSEFO GVFS[B 1PS ÈMUJNP FTU²O MBT AOPUBT EF GPOEP FT EFDJS MPT PMPSFT N²T GJKPT Z QFSTJTUFOUFT EFM QFSGVNF
'0504 */45"(3".
ʵÕiÊ >À?ʵÕiÊi ÊV «À>` ÀÊV>«ÌiÊi Ê ÀÊ`i Ê> V ÊÞÊ Êi ÊÛiÀ`>`iÀ Ê« Ìi V > Ê`i Ê«iÀvÕ i°Ê- Ê>à ÊiÃÊi ÊV>à ]Ê« `iÊ µÕiÊÌiÊÀ V i Êi Ê>À >Ê>ÊV V ÊVi Ì i ÌÀ ÃÊ`iÊ >Ê Õ iV>°ÊÊ Ê Ó° Ê Ê i ÀÊiÃʵÕiÊi Ê ÌiÀiÃ>` Ê ÊÛ> Þ>Ê«iÀvÕ >` Êi Ê` >Ê`iÊV «À>Ã]Ê>Ã Ê Ê ÃiÊÃ>ÌÕÀ>À?Ê`iÊ>À >ðÊÊ Ê Ê
ΰ Ê*>À>ʵÕiÊi ÊV i ÌiÊÃiÊ>ViÀµÕiÊ>Ê >Ê viÀÌ>Ê `i> ÊÃi}Ö ÊÃÕÃÊ}ÕÃÌ Ã]ÊiÃÊ«Àivi À L iʵÕiÊi Ê ÌiÀiÃ>` ÊV «>ÀÌ>Ê v À >V ÊV Êi ÊÛi `i` ÀÊ«>À>Ê i}>ÀÊÕ >Ê LÕi >ÊÃi iVV °Ê à ʵÕiÊiÃÊÀiV i `>L iʵÕiÊi ÊV ÃÕ ` ÀÊ>V >À>ÀiʵÕjÊ ÀiÃÊ iÊÀi > > ]Ê iÊ}ÕÃÌ> Ê ÊʵÕjÊvÀ> }> V >ÃÊÃÕi iÊÕÌ â>ÀÊ À > i Ìi°ÊÊ Ê Ê {° Ê- Êi Ê«iÀvÕ iÊiÃÊ«>À>ÊÀi}> >À]Êi ÊV Ê ÃÕ ` ÀÊ`iLiÊ}Õ >ÀÃiÊ> ÊiÃÌ Ê`iÊÛ `>Ê `iÊiÃ>Ê«iÀà >Ê>Ê >ʵÕiÊ iÊ LÃiµÕ >À?Ê Õ Ê«iÀvÕ iÆÊ ÛiÃÌ }>ÀÊÃÕÃÊ LL iÃÊÞÊ }ÕÃÌ ÃÊ> ÌiÃÊ`iÊÀi> â>ÀÊ >ÊV «À>°ÊÊ
4 CBEP EF OPWJFNCSF EF
1~(*/" & 1~(*/" %
&- */'03."%03 &- */'03."%03
4&37*$*0 "3.& 46 7"+*--" %& "$6&3%0 " 464 /&$&4*%"%&4 &41&$*"-
#6&/ 1-"50 "DPNQB×BEP EF VOB CVFOB WBKJMMB
6O FMFNFOUP JOEJTQFOTBCMF
FO MB NFTB
&O MB BDUVBMJEBE MPT DPNQPOFOUFT EF VOB WBKJMMB TPO WBSJBEPT QFSP UPEPT CVTDBO CSJOEBS VO FOUPSOP HSBUP Z GVODJPOBM
)
BCMBS EF WBKJMMBT FT BMHP N²T RVF SFGFSJSTF BM DPOKVOUP EF VUFOTJMJPT QBSB FM TFSWJDJP EF MB NFTB TF USBUB EF RVF FTUPT FO TFSFT CSJOEFO VO FOUPSOP GVO DJPOBM Z VOB TBUJTGBDDJÂO RVF BDPNQBÁF Z SFTBMUF MB BQBSJFO DJB EF MPT QMBUJMMPT Z WJBOEBT &O MB BDUVBMJEBE MPT DPNQPOFOUFT EF VOB WB KJMMB TPO WBSJBEPT TF EJWJEFO EF NBOFSB HFOFSBM FO QMBUPT WBTPT Z GVFOUFT FMBCPSBEPT FO VOB HSBO WB SJFEBE EF NBUFSJBMFT RVF JODMVZFO MB DFS²NJDB MP [B CBSSP P QPSDFMBOB WJESJP Z BVORVF BOUFT SF TVMUBCB FYUSBÁP NFUBM QM²TUJDP P NBEFSB $PO UPEP UJFNQPT USBFO UJFNQPT Z UBNCJ¹O IBO EBEP DB CJEB B OVFWBT BMFBDJPOFT DSJTUBMFS½B P DFS²NJDB JSSPNQJCMF P NVZ SFTJTUFOUF RVF QFSNJUFO VO USB UP NFOPT DVJEBEPTP Z DPO NFOPSFT SJFTHPT B MB IP SB EF MB MJNQJF[B MB DVCFSUFS½B OP FOUSB FO MB DMBTJ GJDBDJÂO QPSRVF FO U¹SNJOPT EF NFSDBEP UJFOF TV QSPQJP OJDIP F IJTUPSJB BQBSUF
6OB FWPMVDJ°O NBSDBEB QPS MB EJWFSTJEBE &O FTUF TFOUJEP MB FWPMVDJÂO EF MBT WBKJMMBT B MP MBSHP EFM UJFNQP TF IB FOGPDBEP FO PUSP EFUBMMF MB TPGJTUJDBDJÂO "T½ MPT QMBUPT QVFEFO TFS IPOEPT MMB OPT EF QPTUSF Z QBSB UB[BT TFHÈO FM UBNBÁP EF MB WBKJMMB MPT DPNQMFNFOUPT BENJUFO MBT UB[BT QBSB U¹ DBG¹ P DPOTPN¹ QMBUPT QBSB QBO P HVBSOJDJP OFT MP NJTNP RVF DBGFUFSBT B[VDBSFSBT P WBTJKBT DSFNFSBT Z TBMTFSBT BEFN²T IBZ RVJFO IBDF EJT UJODJÂO FOUSF QMBUPT EF CBTF Z BHSFHB SFDJQJFOUFT QB SB TPQBT P DSFNBT EF NPEP RVF QVFEBO FTUBS FO MB NFTB Z EF BI½ TF TJSWBO MPT DPNFOTBMFT "VORVF MBT QSJNFSBT WBTJKBT F JNQMFNFOUPT QBSB MB DPOUFODJÂO EF BMJNFOUPT EBUBO EF MB QSFIJTUPSJB MBT DJWJMJ[BDJPOFT QPTUFSJPSFT TF FODBSHBSPO EF BMFKBS MBT WBKJMMBT EF TVT GVODJPOFT EF NFSP VTP QBSB EJTFÁBSMBT DPNP FMFNFOUPT EF MVKP V PSOBUP oMBT IBZ iEF EJTFÁB EPSw JODMVTPo RVF DPO MPT TJHMPT EFWJOJFSPO FO QJF [BT EF NVTFP QFSP B QFTBS EF UPEP TV DBS²DUFS DVMUV SBM QSFQPOEFSBOUF FT FM EF BDPNQBÁBS MB DFSFNPOJB EF MB DPNJEB Z EF BI½ RVF DPO UPEBT MBT EJGFSFODJBT QSFTVQVFTUBMFT P EF OFDFTJEBE RVF FMMP JNQMJRVF BE RVJSJS VOB WBKJMMB OP TFB MP N²T DPNQMJDBEP FO VOB UJFO EB FTQFDJBMJ[BEB P EF BVUPTFSWJDJP "IPSB CJFO EFKBOEP EF MBEP RVF MBT WBKJMMBT EF EJTFÁBEPS QVFEFO SFTVMUBS QPDP BDDFTJCMFT Z RVF QPS TV USBEJDJÂO IJTUÂSJDB FO .¹YJDP TPO IBCJUVBMFT DPO DFOFGBT EF DBS²DUFS BSU½TUJDP P EJTFÁPT EPOEF QSJNBO GJHVSBT BEPSOPT P DPMPSFT EF NPEB UPEPT FTUPT FMFNFOUPT KVFHBO TV QBSUF FO FM NFSDBEP Z IB DFO EF FTUPT FMFNFOUPT JOEJTQFOTBCMFT FO MB NFTB VO QSPEVDUP EF QSJNFSB OFDFTJEBE FO VO NFSDBEP RVF MPT PGFSUB FO DPOKVOUP P QPS QJF[BT MP RVF BÁB EF VO FMFNFOUP EF FTUJMP QFSTPOBM BM DPOKVOUBSMB %F NBOFSB DPOWFODJPOBM TF BTVNF RVF MPT DP MPSFT DMBSPT Z QPDP CSJMMBOUFT PUPSHBO iFMFHBODJBw Z VO UPRVF EF EJTDSFDJÂO B MB NFTB QFSP UBNCJ¹O IBO WFOJEP BCSJ¹OEPTF QBTP MPT UPOPT PDSFT Z PQBDPT EF DPMPS GVFSUF RVF BEPSOBO FM FYUFSJPS EF MBT QJF [BT EFTQV¹T EF UPEP FT FM CPMTJMMP Z MB HBSBOU½B EF EVSBCJMJEBE Z BTQFDUP MP RVF EFUFSNJOB VOB DPN QSB MB NBZPS QBSUF EFM UJFNQP
#6&/" .&4" 5IF )PNF 4UPSF MÊ6> >Ê iÃÕÌÊ À>` ÊÊ Õi} Ê`iÊ£ÈÊ« iâ>ÃÊ«>À>ÊVÕ>ÌÀ ÊÃiÀÛ V ÃÊ`iÊiÃÌ Ê `iÀ °Ê Ê MÊ6> >Ê >À iÌÊ Õi} Ê`iÊ£ÈÊ« iâ>ÃÊ `i Ê >À iÌ]Ê«>À>ÊVÕ>ÌÀ ÊÃiÀÛ V Ã°Ê Ê MÊ6> >Ê Û>VÊ 6> >Ê`iÊ£ÈÊ« iâ>ÃÊ`iÊV ÀÌiÊi i}> ÌiÊ«>À>ÊVÕ>ÌÀ ÊÃiÀÛ V ÃÊ`iÊ >Ê >ÀV>Ê À Ü Ê >VV>À>°
M 6> >ÊÀi` `>Ê > >`?Ê ÃÌ>ÊÛ> >Ê >ÕÃÊiÃÊ `i> Ê«>À>Ê V iÀÊi Êv> >ÊÞÊ >ViʵÕiÊ >Ê iÃ>Ê ÕâV>ÊiëiVÌ>VÕ >À°Ê ÊV ÀÊV>vj]Êi ÊÌ Ê ÃVÕÀ Ê`iÊ ÃÊ « >Ì ÃÊV ÌÀ>ÃÌ>ÊV Êi Ê }iÀ ÊÞÊ iÃÌ> «>` Ê`iÊÌ>â>ÃÊÞÊ« >Ì ÃÊ ` Ã°Ê ÃÌ?Êv>LÀ V>`>Êi ÊViÀ? V>Ê`iÊ> Ì>ÊÀià ÃÌi V >ÊÞÊÃiÊ V v À >Ê`iÊ£ÈÊ« iâ>ÃÊ `i> Êi Ê ÃiÀÛ V ÃÊ«>À>ÊVÕ>ÌÀ Ê«iÀà >î\Ê « >Ì ÃÊiÝÌi ` ` Ã]Ê« >Ì ÃÊV V Ã]Ê Ì>â iÃÊÞÊÌ>â>ÃÊVÕ>ÌÀ Ê`iÊV>`>Ê Õ ®°Ê Ì i iÊ ÃÌÀÕVÌ Û Ê«>À>Ê Õà ÊÞÊ > Ìi i Ì ]Ê>`i ?ÃÊ`iÊ ÃiÀÊ>«Ì>Ê«>À>Ê >Û>Û> >Ã°Ê Ê M Ê6> >Ê «iÀ > Ê
iÊÕ ÊiÃÌ Êà LÀ ÊÞÊV ÃiÀÛ>` À]Ê iÃÌiÊ `i Ê «iÀ > ÊiÃÊ`iÊiÃÌ Ê V ?à V ÊÞÊVÕi Ì>ÊV Ê{ÇÊ« iâ>ÃÆÊ iÃÊ `i> Êi ÊÃiÀÛ V Ê«>À>Ê V Ê «iÀà >ÃÊÞÊ ÃÊ`iÌ> iÃÊ`iÊ` Ãi Ê Û i i Êi ÊÌ ÃÊV >À Ã]ÊV Ì i iÊ iÝÌÀ>Êi i i Ì ÃÊV ÊV>viÌiÀ>]Ê VÀi iÀ>ÊÞÊ>âÕV>ÀiÀ>]Ê>à ÊV Ê Õi} Ê`iÊÌjÊÞÊV V ÊÌ « ÃÊ`iÊ« >Ì ÃÊ i Ê` viÀi ÌiÃÊÌ> > ð
1~(*/" & 1~(*/" %
&- */'03."%03
4 CBEP EF OPWJFNCSF EF
5&-&'0/¶" 6/ .&3$"%0 &/ $3&$*.*&/50 4"#&3 .«4
3FGMFYJØO Z iDBCF[B GSÓBw
-PT TJTUFNBT Êà ÃÌi >Ê «iÀ>Ì Û Ê`iÊV>`>ÊiµÕ « ÊiÃÊv>VÌ ÀÊ ` ëi Ã>L iÊ`iÊV «À>°Ê ÊV Ì Õ>V ÊÕ >ÃÊ Ûi Ì> >ÃÊÞÊ`iÃÛi Ì> >ÃÊ`iÊ ÃÊÌÀiÃÊ ?ÃÊ « À Ì> ÌiÃÊi Ê >Ê>VÌÕ> `>`°ÊÊ Ê ," °Ê Ê 6i Ì> >ÃÊ *iÀà > â>V °Ê
` } Ê>L iÀÌ ÊVÕ> µÕ iÀÊ«iÀà >Ê«Õi`iÊ`iÃ> ÀÀ >ÀÊ>« V>V iî°Ê Õ Ì Ì>Ài>ÃÊ> ÊV ÀÀiÀÊ>« V>V iÃÊi ÊÃi}Õ ` Ê « > ]Ê«Õi`iÊÀ> i Ì â>ÀÊi ÊiµÕ « ®°Ê Ê
iÃÛi Ì> >ÃÊ >ÌiÀ >Ê ÊµÕiÊÃiÊà ÕV >ÊV ÊÕ ÊV>À}>` ÀÊ Ài Ì ®°Ê
i À>Êi Ê>VÌÕ> â>V iÃÊ`iÊÃ vÌÜ>Ài°Ê
DMBWFT QBSB IBDFSTF EFM TNBSUQIPOF DPSSFDUP
-B TVHFSFODJB RVF IBDF FT TJNQMF DPOPDFSTF Z SFDPOPDFS TVT OFDFTJEBEFT QBSB EFTQVÏT GJKBSTF VO QSFTVQVFTUP
{
888 '3&&1*, &4
&- */'03."%03
Ê "-Ê Ê 6i Ì> >ÃÊ ÌiÀv>âÊÃi V >°Ê Õ `iâÊi Ê >Ê >Ûi}>V ÊÜiLÊV>À>VÌiÀ ÃÌ V>Ê i Ê >ʵÕiÊÃiÊ « iÊ>Ê ÌÀ î°Ê à ÃÌi ÌiÊ- À ÊiÃÊÕ >ÊÀ «iV À>â iî°Ê Ê
iÃÛi Ì> >ÃÊÊ ÊVÕi Ì>ÊV Êà « ÀÌiÊv >à ]Ê« ÀÊ ÊµÕiÊi Ê>V Vià Ê>ÊV iÀÌ>ÃÊ«?} >ÃÊ ÊiÃÊ« à L i°ÊÊ Õ >Ê ÌiÀ>VV ÊV Ê ÌÀ ÃÊiµÕ « ÃÊà ÃÌi >ÃÊ «iÀ>Ì Û Ã°Ê Ê 7 "7-Ê* " ÊÊ Ê ÌiÀv>âÊ ÌÕ Ì Û>°ÊÊ 7 ` ÜÃÊ ÛiÊ Êà VÀ â>V Ê i` >Ì>Ê V ÊÌ ` ÃÊ ÃÊÃiÀÛ V ÃÊ`iÊ >ÊV «ÕÌ>` À>®°Ê ÀÀ>` ÊÀi Ì Ê`iÊ>ÀV Û ÃÊ«>À>Ê VÀi i Ì>ÀÊ Ãi}ÕÀ `>`ÊÛ Ì> Êi ÊV>à Ê`iÊÀ L Ê ÊiÝÌÀ>Û ®°Ê Ê
iÃÛi Ì> >ÃÊÊ >Ê«iÀà > â>V ÊiÃÊ i ÃÊ LÀiʵÕiÊi Ê ÌÀ ÃÊ Ã ÃÌi >ÃÊ «iÀ>Ì Û Ã°Ê ÊÌ i iÊà « ÀÌiÊv >à °Ê ÊV ÀÀiÊ>« V>V iÃÊi ÊÃi}Õ ` Ê« > ÊjÃÌ>ÃÊ `iLi ÊÃiÀÊÀi>L iÀÌ>ÃÊV>`>ʵÕiÊÃiÊÕÌ Vi ®°
.0%&3/*%"% &YJTUF VO TNBSUQIPOF QBSB DBEB UJQP EF QFSTPOB
%PT E½BT BGVFSB EF MB UJFOEB DP NFSDJBM RVF IB DPNFO[BEP B WFOEFS FM OVFWP DFMVMBS EF MB GJSNB GBWPSJUB /P IBZ NVDIP RV¹ IBDFS TFHVSP QBSB FTUF #VFO 'JO TÂMP CVTDBS² OVFWPT QFSJG¹SJDPT QBSB RVF TV NPEFS OP FRVJQP MV[DB NFKPS 1FSP TJ IBZ JOUFS¹T FO VOB DPNQSB SFGMFYJ WB Z RVF BEFN²T TF BEBQUF B TVT OFDFTJEBEFT FTUP MF JOUFSFTB $PNQSBS FT FM DPNÈO EFOPNJOBEPS EFM GJO EF TFNBOB FO FM RVF TF CVTDB iSFBDUJWBS MB FDPOPN½B GPNFOUBOEP FM DPOTVNPw QFSP IB DFSMP TJO UFOFS CBTFT TÂMJEBT QBSB VOB DPNQSB JOUFMJHFOUF QVFEF USBFS HSBWFT TFDVFMBT FO MB DBSUFSB FO FM NFEJBOP QMB[P *NBHJOF RVF EFTFB FM N²T OVFWP TÂMP QPS FTF BSHVNFOUP BDBCB EF MMFHBS B MBT UJFOEBT %FTQV¹T QSFHÈOUFTF TJ FM VTP EJBSJP EF UV FRVJ QP BDUVBM FT FM NJTNP RVF EBS² BM RVF RVJFSF DPOWFSUJS FO FM OVFWP JORVJMJOP EFM CPMTJMMP {:B FTU² FOUSFHBOEP MB UBSKFUB EF DS¹EJ UP %FU¹OHBTF {3FBMNFOUF OP IBZ OFDFTJEBE EF IBDFS VO HBTUP GVFSUF QBSB RVF UVT OFDFTJ EBEFT EF JOUFSDPOFYJÂO Z UFMFGPO½B FTU¹O DV CJFSUBT i&M UFNB FT SFWJTBS UVT I²CJUPT {MP RVJF SFT TÂMP QBSB SFEFT TPDJBMFT P QBSB UPNBS GP UPT NVZ CVFOBT {.F JOUFSFTB VTBS BQMJDBDJP OFT RVF DPOTVNFO NVDIPT SFDVSTPT DPNP MBT RVF UJFOF RVF WFS DPO MB HFPMPDBMJ[BDJÂO &TP UF WB VCJDBOEP FO MPT SBOHPT EF MB DBQBDJEBE EF MPT UFM¹GPOPTw EJDF 4FSHJP 3PES½HVF[ FY QFSUP FO UFMFDPNVOJDBDJPOFT F JOGPSN²UJDB -B TVHFSFODJB RVF IBDF FT TJNQMF Z SF RVJFSF EF VO QSPDFTP EF BVUPSFGMFYJÂO DPOP DFSTF Z SFDPOPDFS TVT OFDFTJEBEFT %FTQV¹T IBZ RVF GJKBSTF VO QSFTVQVFTUP Z FOUPODFT EF DJEJS FO RV¹ DMBTF EF TNBSUQIPOF UFM¹GPOP JO UFMJHFOUF JOWFSUJS² TV EJOFSP 6OB CVFOB JEFB FT TBMJS B MBT UJFOEBT i"VORVF OP TF DPNQSFO BI½ *S DPO MPT EJTUSJ CVJEPSFT EPOEF MPT FRVJQPT FTU²O FO FYIJCJ
DJÂO Z EBSMF VOPT UPRVFT B MB QBOUBMMB 7BMPSBS MPT QFRVFÁPT EFUBMMFT MB GPSNB FM UBNBÁP Z MPT DPMPSFT 4FMFDDJPOBS MPT DBOEJEBUPT Z SF HSFTBS B DBTB Z VOB WF[ DPO MB DBCF[B GS½B CVT DBS FO JOUFSOFU MPT NPEFMPT RVF N²T HVTUBSPO QBSB FOUPODFT T½ EFDJEJSTFw 3FDVFSEF FM USBCBKP EF MPT WFOEFEPSFT FT WFOEFS OP OFDFTBSJBNFOUF TPO FYQFSUPT FO UFDOPMPH½BT EF MB UFMFDPNVOJDBDJÂO 1PS FTP WBMF MB QFOB RVF VO HBTUP JNQPSUBOUF TFB WBMP SBEP DPO BOUJDJQBDJÂO *ODMVTP FT W²MJEP SFWJ TBS MB FYQFSJFODJB RVF PUSPT VTVBSJPT UVWJFSPO DPO FM FRVJQP EF TV QSFEJMFDDJÂO FO MPT NJMFT EF GPSPT EF EFCBUF RVF IBZ FO SFE &M NFSDBEP EF MPT TNBSUQIPOFT FTU² EJWJ EJEP FO USFT TFDUPSFT &O FM N²T C²TJDP TF FO DVFOUSBO MPT FRVJQPT RVF DVFOUBO DPO SFRVF SJNJFOUPT N½OJNPT UFM¹GPOP NFOTBKFS½B D²NBSB Z TV DPTUP TF VCJDB QPS EFCBKP EF MPT EPT NJM QFTPT "SSJCB EF FTB DJGSB ZB TF FODVFO USBO MPT UFM¹GPOPT EF HBNB NFEJBOB RVF UJF OFO DBQBDJEBEFT EF JOUFSDPOFYJÂO B MB SFE HMP CBM EF BDDFTP B MBT BQMJDBDJPOFT EF N²T EFNBOEB DPNP SFEFT TPDJBMFT -B EJTUJODJÂO FOUSF ¹TUPT DVZP QSFDJP SPOEB MPT EPT NJM Z DJO DP NJM QFTPT Z MPT FRVJQPT EF HBNB BMUB SBEJDB FO FM iQVMJNFOUPw EF ¹TUPT ÈMUJNPT -PT UFM¹GPOPT JOUFMJHFOUFT EF ÈMUJNB HFOF SBDJÂO TF DPODFOUSBO FO NFKPSBS MB TFHVSJEBE DPO DPOUSPMFT EF EFTCMPRVFP QFSTPOBMJ[BEPT Z RVF JOWPMVDSBO ZB FM SFDPOPDJNJFOUP GBDJBM PDVMBS P EF IVFMMB HFOJUBM "EFN²T TF EJTUJOHVFO QPS FOUSFHBS D² NBSBT DPO QBSUJDVMBSJEBEFT RVF SFCBTBO MB SF TPMVDJÂO EF GPUP P WJEFP QPS FKFNQMP FM SFDP OPDJNJFOUP EF TPOSJTB QBSB MBT MMBNBEBT iTFMGJFTw 1FSP MBT DBSBDUFS½TUJDBT CBTF EF MPT OVFWPT FRVJQPT MPT RVF MPT IBDFO N²T BUSBD UJWPT TPO IFSFEBEPT EF TVT QSFEFDFTPSFT &M BDDFTP B EJTQPTJUJWPT SFNPUPT EF TBMWB EP EF EBUPT MB OVCF UBNCJ¹O FT QFSNJTJCMF FO MPT FRVJQPT EF HFOFSBDJÂO QBTBEB QPS MP RVF BÈO FT QPTJCMF QSFTDJOEJS EF FTUBS B MB ÈMUJNB NPEB DPO MPT FRVJQPT OFYU HFO
5&$/0-0(¶" &4 6/0 %& -04 %*4104*5*704 $0/ .":03 "6(&
&- */'03."%03
&T UJFNQP EF FTUSFOBS UBCMFUB
-
B UBCMFUB FMFDUSÂOJDB TF IB DPOWFSUJEP FO VOP EF MPT EJTQPTJUJWPT EJHJUBMFT DPO NBZPS BVHF FO "N¹ SJDB -BUJOB "DUVBMNFO UF FM NFSDBEP UJFOF UBOUBT PQDJP OFT FO MP RVF B FTUF QSPEVDUP TF SFGJFSF RVF QPS NVZ TJNJMBSFT RVF QVFEBO QBSFDFS IBZ RVF UFOFS FT QFDJBM DVJEBEP QBSB DPNQSBS MB BEFDVBEB B MBT OFDFTJEBEFT EF DB EB RVJFO ZB RVF OP FT MP NJTNP TJ MB RVJFSF QBSB EJTFÁBS QSPZFDUPT RVF QBSB KVHBS "OHSZ #JSET $VBOEP FTU¹ EJTQVFTUP B DPN QSBS VOB UBCMFUB EFCF UFOFS FO DVFOUB EPT BTQFDUPT MB DBOUJEBE EF EJOFSP RVF FTU² EJTQVFTUP B JOWFS UJS Z FM VTP RVF MF QJFOTB EBS $BTJ TJFNQSF BNCBT BSJTUBT WBO EF MB NBOP QVFT FOUSF NBZPSFT SFRVF SJNJFOUPT UFOHB QBSB FTUF EJTQPTJ UJWP FM QSFDJP TF FMFWBS² 4J TV JOUFODJÂO FT FM NFSP FO
USFUFOJNJFOUP QVFEF DPNQSBS VOB EF QPDB NFNPSJB Z DBQBDJEBE EF QSPDFTBNJFOUP QFSP TJ MP RVF RVJFSF FT JOTUBMBSMF BQMJDBDJPOFT QFTBEBT EPOEF QMBOFB USBCBKBS DPOTUBOUFNFOUF OFDFTJUB VO FRVJQP ZB TFB EF (# P N²T "RV½ FOUSBO MBT GVODJPOBMJEB EFT 4J TV SVUJOB FT FTUBS FO MVHB SFT GJKPT DPNP MB DBTB MB PGJDJOB CJCMJPUFDBT P TBMPOFT EPOEF QVF EF DPOFDUBSUF B VOB SFE 8J'J FO UPODFT DVBMRVJFS UBCMFUB MF TFS² ÈUJM ZB RVF MBT N²T SFDJFOUFT DVFOUBO DPO FTUB GVODJÂO QFSP TJ MB RVJFSF VTBS FO USBTMBEPT P FTQB DJPT EPOEF OP QVFEF DPOFDUBSUF B VOB SFE FOUPODFT CVTRVF VOB RVF UFOHB MB PQDJÂO EF DPMPDBSMF VOB UBSKFUB 4*. RVF UF QSPQPSDJPOF EBUPT NÂWJMFT ( P ( 0USP GBDUPS FT FM EF MB CBUFS½B 3FDVFSEF RVF HSBO QBSUF EF MB FOFSH½B RVF DPOTVNFO MPT EJTQP
TJUJWPT NÂWJMFT WJFOF EF MB QBOUB MMB DVBOUP N²T HSBOEF TFB N²T QJ MB HBTUBS² BEFN²T EF RVF UBN CJ¹O JOGMVZF FM VTP Z MBT GVODJPOFT RVF UFOHB FO PQFSBDJÂO "OUFT EF BERVJSJS VOB BTFHÈSFTF EF MB EV SBDJÂO EF MB CBUFS½B &OUSF N²T QFRVFÁP BM BQBSB UP OPSNBMNFOUF QPTFF NFOPT DB QBDJEBE FO FM QSPDFTBEPS Z BMNB DFOBNJFOUP TJ FM VTP RVF QMBOFB EBSMF OP FT NVZ QFTBEP TJOP N²T CJFO QS²DUJDP VO BQBSBUP SFEVDJ EP QVFEF GVODJPOBSMF CJFO "MHP RVF OP EFCF QFSEFS EF WJTUB FM TJTUFNB PQFSBUJWP EF MB UB CMFUB RVF FTU² BOBMJ[BOEP )BTUB BIPSB FM J04 EFM J1BE Z "OESPJE EF MB NBZPS½B EF FRVJQPT TPO MPT RVF N²T BQMJDBDJPOFT UJFOFO TF FTUJNBO N²T EF NJM QBSB DBEB VOP PUSPT BQFOBT TPO JODJQJFOUFT Z OP DVFOUBO DPO WBSJFEBE EF BQMJ DBDJPOFT
1"3" 4"#&3 $SFDJNJFOUP
iÊ>VÕiÀ` ÊV Ê`>Ì ÃÊ`iÊ >Ê V ÃÕ Ì À>Ê
]ÊÃiÊiÃÌ >Ê µÕiÊ` ë Ã Ì Û ÃÊ Û iÃÊ V ÊÌi jv ÃÊ Ìi }i ÌiÃÊ ÞÊÌ>L iÌ>ÃÊVÀiViÀ? ÊÎ{¯Êi Ê jÀ V>Ê >Ì >ÊiÃÌiÊ> °
5JQ - Ê ÊµÕiÊLÕÃV>Ê`iÊÕ >ÊÌ>L iÌ>ÊiÃÊ « `iÀÊV «>ÀÌ ÀÊ>ÀV Û ÃÊ`iÊ > iÀ>ÊÃi V >ÊÃ Ê iVià `>`Ê`iÊ ÌiÀ iÌ]ÊV à }>ÊÕ >ÊV Ê«ÕiÀÌ ÃÊ «>À>Ê i À >Ê ÆÊ ÊÌ `>ÃÊ ÃÊ Ì i i Ê« ÀÊ ÊµÕiÊÌi `À?ʵÕiÊÃiÀÊ ÕÞÊiëiV v V Êi Ê >ÊLÖõÕi`>°
10/(" "5&/$*»/ "MHP RVF OP EFCF QFSEFS EF WJTUB BM FMFHJS VOB UBCMFUB FT TV TJTUFNB PQF SBUJWP
4 CBEP EF OPWJFNCSF EF
&- */'03."%03 &- */'03."%03
1~(*/" & 1~(*/" %
1~(*/" & 1~(*/" %
&- */'03."%03
4 CBEP EF OPWJFNCSF EF
5&$/0-0(¶" &/ &- .6/%0 %& -"4 5"#-&5"4
)*()0/"/%30*% $0.
P W J U B S F Q P B N F U T J T M &
B U O F V D O Ï J C N B U JEB B MBT UBCMFUT
BT RVF EBO W FN TU TJ T MP F E BT B× US FO T $POPDF MB
NVMUJUBSFB "×B PN DPNP POPDJEP DPN QP DDPO J JFN U P JTN N M B T OF EBEFT Q QBSB VTP DPUJEJB PVDI Z OVFWBT GVODJPOBMJ EFNÈT EF UFOFS VOB MBQUP B EÓBT TF WBO TV EF GVODJPOFT DPNP % 5 EP EF UV
UPEP BM BMDBODF EF BE OP EF USBCBKP P FTDPMBS D S VOB UBCMFUB &T FO FM UFDMBEP 2VJDL5ZQF NBOEP BEFQUPT QBSB DPNQSBJFOFT WFO B FTUPT UF UJQP EF QFSTPOBT TPO RV BUJWB DØNPEB Z "OESPJE 5BCMFUT SJBDJPOFT EFM TJTUFNB PQF FSO "MHVOBT UBCMFUT FKFDVUBO WB BMNFOUF EJTF×BEP QB EJTQPTJUJWPT DPNP VOB BMU CÈTJDBT "TÓ MB HB (PPHMF PSJHJO OFDFTJEBEFT TFODJMMB QBSB TBUJTGBDFS TVT DFTJCJMJEBE FO QSFDJPT UBN SBUJWP "OESPJE EF JHFOUFT "M FMFHJS VOB UBCMFUB EF FTUF BD SB MPT UFMÏGPOPT JOUFM ØO EFM TJT NB EF QSPEVDUPT DSFDF Z MB UFOFS FO DVFOUB RVF MB WFSTJ SJDBOUF OUF SUB QP T JN P F UJQ O CJÏ JE RVF TF FKFDVUB Z TJ FM GBC F UFNB PQFSBUJWP "OESP P RVF MF QFSNJUF BEBQUBSTF B MBT FC P E E O JEB JPS QS MB MFU " MB IPSB EF FMFHJS VOB UBC F TJTUFNB PQFSBUJWP EFM TF IB DPNQSPNFUJEP B M JPOFT QPTUFSJPSFT EFM TJTUFNB P E OVFWBT WFSTJPOFT -BT WFST FWBT GVODJPOFT Z NFKPSBS MBT SÓB TFS MB FTUÏUJDB TJOP FM UJQ PQFSBUJWP QVFEFO B×BEJS OVNFKPSBOEP B FYQFSJFODJB EFM FRVJQP T FYJTUFOUFT FO BMHVOPT DBTP SF RVF OP DBNCJB -B BDUVBM E XB J1B BSE MF FM I QQ S E " FTB 04 B Q O J P VTVBSJ NB 5BCMFUT DP QFSBUJWP J04 EF "QQMF WFSTJØO EFM TJTUFNB PQFSBUJWP EF "OESPJE TF MMB P &M J1BE FKFDVUB FM TJTUFNB P DI P XJ DFT OE BD 4B EB FBN JÏO $S NC DF S B MB P * JUJWB RVF UB VOB JOUFSGB[ TFODJMMB F JOUV BMHVOBT PNJTJPOFT TJO FN ,JU,BU RVF FT TVQFSJP OF UJF 4 FBO M J0 Z # P MB +FMM B MB "QQ 4UPSF & E EF FKFDVUBS WBSJBT BQMJDBDJ CBSHP JODMVZF MB DBQBDJEB
"
1"3" 4"#&3 "ÌÀ>ÃÊ >ÀV>ÃÊ«>À>ÊÌi iÀÊi ÊVÕi Ì>Êà ÊÃiÊ iÃÌ?Êi Ê >ÊLÖõÕi`>Ê `iÊÕ >ÊÌ>L iÌ\Ê 6 iÜ- VÊ Ê/>L iÌ]Ê - ÞÊ/>L iÌ]Ê ÀV ÃÊ />L iÌ]Ê i Ê ääÎÊÞÊ i Û Ê/ *>`Ê/> L iÌ]Ê>Õ µÕiÊ >ÃÊ « V iÃÊ ÊÃiÊ Ì> Ê>Ê >ÃÊ i V >`>ð
40-6$*0/&4 .&/03 $0/46.0 %& &/&3(¶"
2VF GMVZB FM BJSF FO UV IPHBS 6O WFOUJMBEPS BIPSSB ZB RVF FT VOP EF MPT FMFDUSPEP N¹TUJDPT RVF NFOPT DPOTVNF FO FM IPHBS Z BEFN²T DPOTJHVF CBKBS IBTUB DVBUSP HSBEPT DFOU½HSBEPT MB TFO TBDJÂO U¹SNJDB QPS MP RVF FO FTUF #VFO 'JO FT VOB PQPS UVOJEBE QBSB RVF FODVFOUSFT B QSFDJPT BTFRVJCMFT FTUF FMFNFOUP GVOEBNFOUBM FO UV IPHBS QBSB NJUJHBS FM DB MPS 1BSB TBCFS DV²M FT MB NFKPS PQDJÂO PCTFSWF RVF MPT NBUFSJBMFT EFM BQBSBUP TFBO EF DBMJEBE SFWJTF FM DPOTVNP EF QPUFODJB RVF TF FODVFOUSB JOEJDBEP QPS FM GBCSJDBOUF FO MB QMBDB EF EBUPT 1PS PUSB QBSUF WF SJGJRVF TJ MBT HVBSEBT PGSFDFO QSPUFDDJÂO TVGJDJFOUF QBSB FWJUBS DVBMRVJFS DPOUBDUP BDDJEFOUBM DPO MBT BT QBT DPNQBSF MB DBOUJEBE EF BJSF RVF EFTQMB[B FM WFO UJMBEPS FO DBEB VOB EF TVT WFMPDJEBEFT 5BNCJ¹O FT JNQPSUBOUF RVF JOEBHVF TJ FYJTUFO SF GBDDJPOFT Z TFSWJDJP U¹DOJDP EFOUSP EF MB DJVEBE BWFSJ HÊF TJ MPT BDDFTPSJPT FTU²O JODMVJEPT FO FM QSFDJP Z FYJ KB FM NBOVBM EF VTP MB HBSBOU½B Z MB GBDUVSB EF DPNQSB
5*104 %& 7&/5*-"%03&4 %F NFTB
Õi Ì>ÊV ÊÕ Ê «Õ à ÀÊV Ê` ÃÊ Ê ?ÃÊ? >LiÃÊ Û ` ÃÊ` ÀiVÌ> i ÌiÊ« ÀÊÕ Ê Ì ÀÊi jVÌÀ V ÊÞÊ `iÃÌ >` Ê«>À>ÊÕÃ>ÀÃiÊV Êi ÌÀ>`>ÊÞÊÃ> `>Ê LÀiÊ`iÊ> Ài°Ê*ÀiÃi Ì>ÊÕ Ê` ë Ã Ì Û Ê«>À>Ê > Ìi iÀÊ i ÊV>Liâ> Êi Ê ÃV >V Êp`iÊ âµÕ iÀ`>Ê>Ê`iÀiV >p°
%F QFEFTUBM Ê «Õ à ÀÊV Ê` ÃÊ Ê ?ÃÊ? >LiÃÊ Û ` ÃÊ` ÀiVÌ> i ÌiÊ« ÀÊÕ Ê Ì ÀÊi jVÌÀ V °Ê ÃÌ?Ê Ì>` Êi Ê Õ Ê«i`iÃÌ> ÊV ÊÕ Ê ?ÃÌ ÊÌi iÃV « V Ê Êv Ê>ÊÕ >Ê> ÌÕÀ>ÊÞÊ«ÀiÃi Ì>ÊÕ Ê` ë Ã Ì Û Ê«>À>Ê > Ìi iÀÊ i ÊV>Liâ> Êi Ê ÃV >V °
%F QBSFE
Ê` ÃÊ Ê ?ÃÊ? >LiÃÊ Û ` ÃÊ` ÀiVÌ> i ÌiÊ« ÀÊÕ Ê Ì ÀÊi jVÌÀ V ÊÞÊ`iÃÌ >` Ê«>À>ÊÕÃ>ÀÃiÊV Ê i ÌÀ>`>ÊÞÊÃ> `>Ê LÀiÊ`iÊ> Ài°Ê*Õi`iÊÌi iÀÊÕ Ê` ë Ã Ì Û Ê«>À>ÊV V>ÀÃiÊi Ê >Ê«>Ài`Ê Êi Êi ÊÌiV °
%F QJTP
Ê` ÃÊ Ê ?ÃÊ> >LiÃÊ Û ` ÃÊ` ÀiVÌ> i ÌiÊ« ÀÊÕ Ê Ì ÀÊi jVÌÀ V ÊÞÊ`iÃÌ >` Ê«>À>ÊÕÃ>ÀÃiÊV Ê i ÌÀ>`>ÊÞÊÃ> `>Ê LÀiÊ`iÊ> Ài°Ê*ÀiÃi Ì>ÊÕ >ÊL>ÃiʵÕiÊ iÊ«iÀ ÌiÊ} À>ÀÊ LÀi i ÌiÊ>Ê ?ÃÊ`iÊ£näcÊ Ã LÀiÊÃÕÊi iÊ À â Ì> °
4 CBEP EF OPWJFNCSF EF
1~(*/" & 1~(*/" %
&- */'03."%03 &- */'03."%03
-&/5&4 -P NFKPS QBSB UVT PKPT %*03
'"4)*0/ #VTDB VOPT MFOUFT RVF FODBKFO DPO UV UJQP EF DBSB
("--&3:)*1
" $6"-26*&3 &%"% &M PCKFUJWP QSJODJQBMNFOUF FO BEVMUPT NBZPSFT FT QSFWF OJS MB DPOKVOUJWJUJT FOUSF PUSBT FOGFSNFEBEFT FO MPT PKPT
'JMUSPT HBGBT Z NPPE GBTIJPO 4J QJFOTBT JOWFSUJS UV EJOFSP FO MFOUFT EF 4PM UF SFDPNFOEBNPT RVF SFWJTFT BMHP NÈT RVF MPT BSNB[POFT
1
PDBT DPTBT QVFEFO TFS UBO C²TJ DBT DPNP VOPT MFOUFT EF 4PM 1SPUFHFO VOP EF MPT DJODP TFOUJ EPT EFM DVFSQP IVNBOP Z FTUF i#VFO 'JOw QVFEF TFS FM QSFUFY UP QFSGFDUP QBSB BERVJSJS VOBT HBGBT RVF BEFN²T EF BZVEBS B UV TBMVE QVFEBO IBDFSUF MVDJS DPNP MP FTQFSBT FO MB QSÂYJNB UFNQPSBEB OBWJ EFÁB 5PNB OPUB EF BMHVOPT DPOTFKPT RVF UF DPN QBSUJNPT B DPOUJOVBDJÂO O -PT PKPT BVORVF TF FODVFOUSFO TJUVBEPT FO TFOEBT DBWJEBEFT DSBOFBMFT SPEFBEBT EFM BSDP TVQFSDJMJBS MBT DFKBT Z MBT QFTUBÁBT FTU²O NVZ QPDP QSPUFHJEPT EF GPSNB OBUVSBM : FMMP IBDF JNQSFTDJOEJCMF VTBS HBGBT EF TPM O #VTDB RVF MPT GJMUSPT TFBO TVQFSJPSFT BM EFM DSJTUBM /P VUJMJDFT BRVFMMPT DVZBT NJDBT TFBO QM²TUJDBT QPSRVF TF SBZBO DPO N²T GBDJMJEBE Z OP IBZ HBSBOU½B EF RVF MPT GJM USPT TFBO MPT BEFDVBEPT O &O MPT MFOUFT EF 4PM FYJTUFO USFT SFHVMBDJPOFT EJGFSFOUFT FM FTU²OEBS BVTUSBMJBOP FM FTUBEPV OJEFOTF Z FM FVSPQFP "ERVJFSF MPT UVZPT FO FT UBCMFDJNJFOUPT FTQFDJBMJ[BEPT OP FO TVQFS NFSDBEPT 0MW½EBUF EF UVT MFOUFT EF QFTPT FO MB GBZVDB MP N²T TFHVSP FT RVF UF FTU²O PDBTJP OBOEP N²T EBÁP EF MP RVF UF QSPUFHFO
-FOUFT EF 4PM OP FT JHVBM B MFOUF PTDVSP -PT MFOUFT RVF N²T UF QSPUFHFO EF MPT SBZPT EFM 4PM OP TPO OFDFTBSJBNFOUF MPT EF NJDBT PTDVSBT -PT PGUBMNÂMPHPT SFDPNJFOEBO MBT NJDBT DPMPS WFS EF QPS TFS MBT RVF NFOPT EJTUPSTJPOBO FM DPMPS EFM QBJTBKF BEFN²T EF MPT HSJTFT Z NBSSPOFT 0USPT DPMPSFT RVF TF QVFEFO FODPOUSBS FO FM NFSDBEP TPO FM SPKP FM OBSBOKB FM BNBSJMMP FM B[VM P FM WJPMFUB -PT QSJNFSPT USFT BVNFOUBO FM DPOUSBTUF QPS MP RVF QVFEFO TFS BQSPQJBEPT FO TJUVBDJPOFT EF QPDB JMVNJOBDJÂO Z QBSB E½BT OV CPTPT -PT MFOUFT EF DPMPS B[VM P WJPMFUB FO DBN CJP OP QSFTFOUBO CFOFGJDJPT SFBMFT Z TV BQPSUB DJÂO FT NFSBNFOUF FTU¹UJDB
-FOUFT B DVBMRVJFS FEBE %F BDVFSEP DPO VO SFQPSUF EF MB BHFODJB JO HMFTB EF OPUJDJBT ##$ FYJTUFO FTQFDJBMJTUBT RVF DPOTJEFSBO iJNQSFTDJOEJCMFTw MBT HBGBT EF 4PM QB SB DVBMRVJFS QFSTPOB RVF FTU¹ FYQVFTUB B MPT SB ZPT TPMBSFT &TUP JODMVJS½B FM DBTP EF MPT OJÁPT Z MBT QFSTPOBT NBZPSFT DPMFDUJWPT RVF VTBO HBGBT DPO NFOPS GSFDVFODJB i&M PCKFUJWP FT QSFWFOJS BMUFSBDJPOFT DPNP MB DPOKVOUJWJUJT P MB RVFSBUJUJTw FYQMJDB "EFN²T MBT QFSTPOBT NBZPSFT BOUF EFUFSNJOBEPT UJQPT Z FTQFDUSPT EF MV[ QVFEFO QBEFDFS iEBÁP FO FM DSJTUBMJOP Z FTUP GBWPSFDFS QPS FKFNQMP MB BQBSJ DJÂO EF DBUBSBUBTw BGJSNÂ FO FOUSFWJTUB FM QSFTJ EFOUF EF MB 4PDJFEBE &TQBÁPMB EF 0GUBMNPMPH½B -VJT 'FSO²OEF[ 7FHB 0USB EF MBT DPOEJDJPOFT BTPDJBEBT B MB FYQP TJDJÂO FYDFTJWB B SBZPT VMUSBWJPMFUB FT FM QUFSJ HJÂO UBNCJ¹O DPOPDJEP DPNP iPKP EF TVSGJTUBw $POTJTUF FO VO DSFDJNJFOUP BOPSNBM QPS JOGMBNB DJÂO EFM UFKJEP GJOP Z USBOTQBSFOUF RVF DVCSF MB TVQFSGJDJF FYUFSOB EFM PKP
50." /05" $POTFKPT QSÈDUJDPT OÊ «À>Ê V>ÃÊ À } > iÃ]Ê ÀiVÕiÀ`>ʵÕiÊ >Ê«À ÌiVV Ê iÃÊ«>À>ÊÌÕÊÃ> Õ`°ÊÊ O -iÊÀiV i `>ÊÛ Ã Ì>ÀÊ> Ê vÌ> } Ê> ÌiÃÊ`iÊ>`µÕ À ÀÊÕ >ÃÊ}>v>ÃÊà >ÀiÃ°Ê O ,iÛ Ã>ʵÕiÊ ÃÊv ÌÀ ÃÊÃi > Ê >Þ ÀiÃÊ> ÊÇxÊ« ÀÊV i Ì °ÊÊ
O - ÊÌiÊ >ÊiÃÌ?ÃÊ«i Ã> ` Ê «>À>ÊÀi}> >ÀÊÕ >ÃÊ}>v>Ã]Ê Ê `Õ`iÃÊi Ê >ViÀ °Ê- Ê ÕÞÊ «À?VÌ V>Ã°Ê O ÃÊ i ÌiÃÊ ÃVÕÀ ÃÊ Ê Ã i «ÀiÊÃ Ê ÃÊ i ÀiðÊ,i Û Ã>ÊV ÀiÃÊÞÊ«ÀiV ð
8"7&#3&",.&%*"
*.13&4$*/%*#-& -BT HBGBT EF 4PM TPO VO BDDFTPSJP RVF DVJEB MB TB MVE EF UVT PKPT
$"33&3"
'*-5304 &TUPT EFCFO TFS TV QFSJPSFT BM EFM DSJTUBM