'6/%"%03&4 +FT·T ~MWBSF[ EFM $BTUJMMP 7 +PSHF ~MWBSF[ EFM $BTUJMMP ;
&%*503 %*3&$503 $BSMPT ~MWBSF[ EFM $BTUJMMP (
"º0 9$7** 50.0 $$$-97*** /Á.&30
%
4&$$* /Ê
(6"%"-"+"3" +"- +6&7&4 %& "(0450 %& 4VQFSWJTPS "JNF¹ .VÁJ[ BJNFF!JOGPSNBEPS DPN NY 4VQFSWJTPS .BSJP $BTUJMMP NBSJP DBTUJMMP!JOGPSNBEPS DPN NY *-6453"$*»/ + -»1&;
$3»/*$" 6/" )*4503*" %& %&413&/%*.*&/50 : %&41&%*%"
4J MBT QVFSUBT EFM
DPMFHJP IBCMBSBO 1BSB MPT OJ×PT FM QSJNFS EÓB FO MB FTDVFMB FT VO DÞNVMP EF FNPDJPOFT QBSB MPT QBESFT VOB BOÏDEPUB JOPMWJEBCMF
º Ê«À iÀÊ` >Ê`iÊiÃVÕi >ÊiÃÊ Ì> Ê « ÀÌ> ÌiÊV Êi Ê` >Ê `i Ê >V i Ì ]ÊÞ>ʵÕiÊi Ê > L ÃÊV>à ÃÊ >ÞÊÕ Ê `iëÀi ` i Ì ÊÌ> Ì Ê`iÊ >Ê > ?ÊV Ê`i ÊLiLj°Ê
Õ> ` Ê >ViÊ`i >Êi ʵÕiÊvÕiÊ ÃÕÊ }>ÀÊÞÊV L Ê`ÕÀ> ÌiÊ ÕiÛiÊ iÃiÃÆÊÞÊi Ê«À iÀÊ` >Ê `iÊV >ÃiÊÃiÊ`iëÀi `iÊ ÕiÛ> i ÌiÊ`iÊÃÕÊ > ?Ê «>À>Ê V >ÀÊÃÕÊÛ `>Ê iÃV >À»° i iÊ-> Ì ? ]Ê >`Ài°
6 à Ì>Êi Ê}À?v V Ê ÌiÀ>VÌ Û Ê`iÊÀi}Àià Ê>ÊV >Ãið
bg_hkfZ]hk(]ig(gr
"*,
&
M DJDMP FTDPMBS FT VOB FUBQB TPCSF FTDVFMB Z MB NBFTUSB DFSS MB QVFSUB EFM BVUP TBMJFOUF FO MB WJEB EF VO OJÁP RVF `5PEP FTUP OP UPN OJ EPT TFHVOEPT w &M QBT FNQF[BS² B JS B MB FTDVFMB MBT BO NP EF FTF QSFDJTP NPNFOUP FO FM RVF TV IJKP TF TJBT EF MB OPDIF BOUFSJPS QSFQBSBS BEFOUS QPS MPT QBTJMMPT EF MB FTDVFMB QBSB EBS MPT ÈUJMFT GPSSBS MPT DVBEFSOPT TF JOJDJP B TV FEVDBDJÂO GPSNBM EFKBSPO B MB NBESF HÈO MB NBUFSJB Z BGJMBS MPT M²QJDFT TVFMFO TFS FTUVQFGBDUB i"UÂOJUB ZP OP BWBOD¹ TJOP IBTUB VOB BDUJWJEBE MMFOB EF FNPDJÂO GSFOUF B MP RVF FTDVDI¹ FM DMBYPO EFM WFI½DVMP USBTFSPw :B VOB WF[ QVFTUP FO NBSDIB FM BVUPNÂWJM EFTDPOPDJEP 1FSP {DÂNP WF FTB FUBQB QSF WJB VO BEVMUP DVZPT IJKPT TPO RVJFOFT FOUSB MP TJHVJFOUF GVF CVTDBS VO FTQBDJP QBSB IBDFS S²O FO FTF OVFWP NVOEP EF MB FEVDBDJÂO FT TF VOB QBVTB i3²QJEBNFOUF FTUBDJPO¹ NJ BVUP DPMBS "NFMJF 4BOUJMM²O FT NBESF EF EPT GVFSB EF MB M½OFB QBSB EFKBS B MPT DIJDPT .F CB EFTEF IBDF WBSJPT BÁPT DPO TV QSJNFS IJKP K¹ B UPEB QSJTB QBSB DFSDJPSBSNF EF RVF OP FT VO WBSÂO EF OPNCSF +PT¹ .BOVFM CVTD QSF UVWJFSB USJTUF Z OP EFKBCB EF QFOTBS AOP MF EJ QBSBSTF QBSB RVF FM QSJNFS E½B EF FTDVFMB OP VO CFTP OP MF EJ MB CFOEJDJÂO w -B BOHVTUJB FSB UVWJFSB OJOHÈO QSPCMFNB i6OB TFNBOB BO NVDIB DVBOEP EFTEF MB SFKB FTDVDI FM UJNCSF UFT IJDF MB SVUJOB DPNP TJ GV¹SBNPT B MB FT RVF NBSDBCB MB FOUSBEB "NFMJF OP MPHS WFS B DVFMB FT EFDJS MP MFWBOU¹ UFNQSBOP EFTBZV TV IJKP -B EJSFDUPSB TBMJ QBSB BCSB[BSMB i.F OBNPT Z TBMJNPT USBUBOEP EF RVF MB IPSB EJ DVFOUB EF RVF FTUBCB MMPSBOEP NF EJKP A4F GVFSB DFSDBOB B MB FOUSBEB QBSB RVF TF GVFSB ÁPSB {HVTUB QBTBS B MB EJSFDDJÂO VOPT NJOVUPT GBNJMJBSJ[BOEP DPO FM USBZFDUP Z FM IPSBSJPw QBSB RVF TF USBORVJMJDF &M OJÁP MP FTU² UPNBO $PO BOUFSJPSJEBE MB EJSFDUPSB EF MB FTDVF EP NVZ CJFO w &TF SFW¹T EF MB IJTUPSJB BIPSB FT MB RVF FMJHJ QBSB JOTDSJCJS B TV IJKP MF DPNFO SFNFNPSBEP QPS MB GBNJMJB DPO IVNPS i"M QB U TPCSF FTF QSJNFS E½B i&M %½Bw RVF QBSB BM TBS MPT BÁPT DVFOUP MB BO¹DEPUB DPO SJTBT QFSP HVOPT QBESFT F JOGBOUFT SFTVMUB VO QPDP FO FTF NPNFOUP GVF USJTUF Z B MB WF[ SFDPOGPS EJG½DJM EF TPCSFMMFWBS i.F SFDPNFOE RVF UBOUF EFTQSFOEFSNF EF NJ IJKP 4VQF RVF IBC½B IFDIP VO CVFO USBCBKP BM QSPQPSDJP QMBUJDBSB DPO FM OJÁP QBSB RVF OBSMF TFHVSJEBE Z DPOGJBO[Bw FTUVWJFSB USBORVJMP USBUBS EF " QFTBS EF RVF EF NBOFSB HMP EBSMF DPOGJBO[B QBSB RVF FTUF i iÊpº iÊ` Ê E½B USBOTDVSSJFSB DPO BSNPO½B VÕi Ì>Ê`iʵÕiÊÞ ®Ê CBM FTF QSJNFS E½B GVF CJFO MJCSBEP MB NBN² FTU² TFHVSB EF VOB DPTB Z MPHSBS RVF FTB FYQFSJFODJB GVFSB EF MP N²T NBSBWJMMPTB QB iÃÌ>L>Ê À> ` ]Ê>Ê iRVF FM DPSB[ÂO EF VOB NBESF OVO SB BNCPTw >ÃÊ«ÕiÀÌ>ÃÊ`iÊ >Ê DB FTU² QSFQBSBEP QBSB VOB EFTQF EJEBw 1FSP MBT IJTUPSJBT EF iFM (SBDJBT BM FOUSF OBNJFOUP EF BDFS iÃVÕi >®»]ÊÕ ÊÀiÛjÃÊ QSJNFS E½B EF DMBTFTw OP JCBO DBSTF B MB SVUJOB i Ê >Ê ÃÌ À >ʵÕiÊ B BDBCBS BI½ QBSB "NFMJF 7B SJPT BÁPT EFTQV¹T OBDJ TV FTDPMBS EFTEF VOB TFNBOB BO ÀiVÕiÀ`>ÊV ÊÀ Ã>à TFHVOEP SFUPÁP VOB OJÁB EF OPNCSF .POTFSSBU DPO MB RVF UFT FTB QSJNFSB NBÁBOB EF DMBTFT GMVZ DPO UVWP VOB FYQFSJFODJB NVZ EJGFSFOUF OBUVSBMJEBE QBSB TV IJKP i3F i&MMB MMPS Z MMPS DBEB E½B EF MB QSJNFS TF DVFSEP RVF OP UVWF RVF MFWBO NBOB FO MB FTDVFMB $PNP NBESF MB TFOTBDJÂO EF WFS TV UBSMP .BOVFM ZB FTUBCB EFT QJFSUP TFOUBEP FO MB DBNB GSJS B UVT IJKPT FT JOEFTDSJQUJCMF BT½ RVF QB FTQFS²OEPNF QBSB QPOFSMF TV SB MB TFHVOEB TFNBOB PQU¹ QPS FTUBDJPOBS OVFWP VOJGPSNF EFTBZVOP NPDIJ NJ BVUP DFSDB EF TV TBMÂO EPOEF FMMB MP WJF MB ÈUJMFTw 2VJ[² DPOUSB MPT QSPOÂT SB EFTEF MB WFOUBOB Z BT½ TF TJOUJFSB N²T TF UJDPT MB BDUJUVE EFM OJÁP GVF EF MP N²T HVSB TBCS½B RVF ZP TJFNQSF FTUBS½B DFSDB QPS OBUVSBM Z EFTQSFPDVQBEB i$VBOEP NF TJ BMHP MF PDVSSJFSB 5VWF RVF JS FO DBNJÂO BM EJTQPO½B B UPNBS NJ CPMTP QBSB TBMJS .B USBCBKP IBTUB RVF TVQFS FTB FYQFSJFODJB EF OVFM ZB FTUBCB EFOUSP EFM DPDIF TFSFOP QF EFTQSFOEJNJFOUPw -B SFGMFYJÂO GJOBM RVF MF RVFEB B FTUB NB SP NVZ FOUVTJBTNBEPw QMBUJDB "NFMJF :B FO FM BVUP FM SFDPSSJEP IBDJB MB FTDVF N² RVF MPHS TPSUFBS DPO ¹YJUP FM QSJNFS E½B MB TF EFTBSSPMM DPO OPSNBMJEBE IBTUB QPDP BO EF DMBTFT EF TVT EPT IJKPT FT BMHP RVF CJFO BQMJ UFT EF MMFHBS BM JONVFCMF i&O DVBOUP EJ MB WVFM DB QBSB MPT QBESFT OP TPMP FO FM DPOUFYUP EF UB FO MB DVBESB EPOEF FTUBCB MB FTDVFMB .BOVFM MB FEVDBDJÂO Z FM DJDMP RVF FTU² QPS DPNFO[BS EFTBCSPDI TV DJOUVSÂO EF TFHVSJEBE "M MMFHBS i-PT IJKPT OP WJFOFO DPO VO NBOVBM RVF JODMV B MB QVFSUB ZB OPT FTQFSBCB MB NBFTUSB B DBSHP ZB RVF IBDFS FO DBTP EFy "MHVOPT QBESFT DP EF MB SFDFQDJÂO EF MPT QFRVFÁPTw &O QPDPT JOT NFUFNPT FSSPSFT JOWPMVOUBSJPT QFSP DBEB UBOUFT TF TVDFEJFSPO FTUBT BDDJPOFT RVF OBSSB BWFOUVSB DPO NJT IJKPT NF IB EFKBEP MB FYQF MB NBN² QSJNFSJ[B i"CSJ MB QVFSUB EF NJ DP SJFODJB EF WJWJSMBT DPO UPEP FM BNPS DBSJÁP Z DIF Z CBK BM OJÁP .BOVFM FOUS DPSSJFOEP B MB QBDJFODJB EF NBESFw
1~(*/" & 1 (*/" %
&- */'03."%03 &- */'03."%03
+VFWFT EF BHPTUP EF
(6¶" " 50."3 &/ $6&/5" "/5&4 %& %&4&.#0-4"3
#VTDB MP JOEJTQFOTBCMF FO 5PNB FO DVFOUB MB GVODJPOBMJEBE EFM QSPEVDUP RVF BERVJFSBT FM PCKFUJWP FT FWJUBS HBTUPT JOOFDFTBSJPT
&
M PMPS B OVFWP &TB FYQFSJFODJB FT ÈOJDB "EFN²T EF MPT SFHBMPT EF /BWJEBE Z EF DVNQMFBÁPT MPT ÈUJMFT FTDPMBSFT TPO DB QBDFT EF DSFBS UBOUB FNPDJÂO Z BMFHS½B QPS FTUSFOBSMPT &O FTQFDJBM TJ TF USBUB EF BSU½DVMPT RVF TPO DPNP PCKFUPT EFM EFTFP Z TF VTB S²O QPS QSJNFSB WF[ "M NPNFOUP EF BERVJSJS MPT ÈUJMFT FT EF WJUBM JNQPSUBODJB FM FOGPDBSTF B DPNQSBS TPMBNFOUF MP OFDFTBSJP QBSB FM ÂQUJNP EFTFNQFÁP FTDPMBS EFM BMVNOP Z EF QBTP FWJUBS HBTUPT FYDFTJWPT QPS BSU½ DVMPT RVF EF JHVBM NBOFSB CSJOEBO GVODJPOBMJEBE 5BNCJ¹O IBZ RVF UFOFS FO DVFOUB MB DBMJEBE EFM QSPEVDUP B PCUFOFS QPSRVF UBNQPDP WBMF MB QFOB DPNQSBS BSU½DVMPT RVF FO DVFTUJÂO EF E½BT EFKBS²O EF GVODJPOBS QPS TV Q¹TJNB GBCSJDBDJÂO QPS VO DPT UP TVNBNFOUF CBKP "OUFT EF BWFOUVSBSTF B MBT QBQFMFS½BT Z UJFOEBT FTQFDJBMJ[BEBT FO NBUFSJBMFT FEVDBUJWPT IBZ RVF JOUFOUBS DIBSMBS DPO FM QSPGFTPS RVF TPMJDJUB MPT BS U½DVMPT QBSB VUJMJ[BS B MP MBSHP EFM QFSJPEP FTDPMBS QVFT BT½ FM QBESF EF GBNJMJB QVFEF PCUFOFS VO NF KPS DSJUFSJP QBSB EFDJEJSTF QPS VOB NBSDB FO FTQF D½GJDP P MB DBOUJEBE OFDFTBSJB EF ÈUJMFT QPS FTQFDJF 0USP BTQFDUP B UFOFS FO MB NJSB FT FM QSFTVQVFT UP B EFTUJOBS FO MB DPNQSB EF MB MJTUB EF ÈUJMFT FTDP MBSFT FO FTQFDJBM TJ TPO WBSJPT MPT IJKPT B MPT RVF TF MFT UJFOF RVF TVSUJS FM NBUFSJBM FEVDBUJWP &TUBCMF DFS VO SBOHP QSFTVQVFTUBM BZVEBS² B FDPOPNJ[BS Z BERVJSJS TPMBNFOUF MP JOEJTQFOTBCMF 7JTJUBS EJWFSTPT MVHBSFT EF WFOUB BOUFT EF SFBMJ [BS MB DPNQSB FT VO FKFSDJDJP RVF BZVEB B WBMPSBS FO EÂOEF FYJTUFO NFKPSFT QSFDJPT QSPEVDUPT Z TPCSF UP EP FO DVBMFT QVOUPT MBT PGFSUBT Z EFTDVFOUPT TPO N²T BUSBDUJWPT Z CFO¹GJDPT QBSB FM CPMTJMMP GBNJMJBS &WJUB TFS VOB W½DUJNB N²T EF MBT MMBNBEBT iDPNQSBT EF Q²OJDPw MBT DVBMFT TVFMFO NBOJGFTUBS TF QPDPT E½BT BOUFT EF JOJDJBS FM QFSJPEP FTDPMBS QVFT EF FTUB GPSNB FTRVJWBS²T WFSEBEFSPT S½PT IV NBOPT DPNQSBOEP EFTFTQFSBEBNFOUF MP TPCSBOUF EF MB NFSDBOD½B Z TJO PQDJÂO EF DPNQBSBS QSFDJPT FOUSF MPT WFOEFEPSFT Z QSPEVDUPT
/0 1*&3%"4 %& 7*45"
{" %»/%& *3 $PO MB MJTUB FO NBOP
"/"-*;" $"%" %&5"--&
ÃÊ i Ì Ê`iÊ V >ÀÊi Ê «iÀi}À > iÊ« ÀÊ> }Õ >ÃÊ â >ÃÊ`iÊÛi Ì>Ê`iÊÖÌ iÃÊ iÃV >ÀiÃ]ÊV Ê« ÀÊ i i « ]Ê >ÊÌÀ>` V > Ê viÀ >ÊiÃV >ÀÊÕL V>`>Êà LÀiÊi Ê*>ÀµÕiÊ Ài ÃÊ`i Ê
i ÌÀ Ê ÃÌ À V ]Ê>ÊÃÕÊ VÀÕViÊV Ê > â>`>Ê `i «i `i V >ÊÞÊV> iÊ Õ> Ê > Õi °Ê ÃÊ V>Ì>À ÃÊ «iÀ > iViÀ? Ê >ÃÌ>Êi Ê Ó{Ê`iÊ>} ÃÌ °Ê ÌÀiÊ ?ÃÊ`iÊÕ >Ê`iVi >Ê `iÊV iÀV > â>` ÀiÃ]Ê >ÃÊ v> >ÃÊÌ>«>Ì >ÃÊ«Õi`i Ê i V ÌÀ>ÀÊÕ v À iÃ]Ê V >ÃÊÞÊÖÌ iÃ°Ê Ê Êi ÊVi ÌÀ Ê`iÊ Õ>`> > >À>ÊÃiÊ V> â> Ê >ÃÊ«> «i iÀ >ÃÊ ?ÃÊ}À> `iÃ]Ê >µÕ ]Ê> }Õ >ÃÊ «V iÃ\Ê ❘❘❙Ê â«i Ì >\ÊV> iÊ Ài ÃÊ Èäx]ÊÌi jv ÊÎȣΠxÓää°Ê ❘❘❙ÊÊ LÀiÀ >ÊÞÊ*>«i iÀ >Ê ÝVi à À\ÊV> iÊ â? iâÊ"ÀÌi}>Ê£È{]ÊÌi j v ÊÎȣΠx£{Ó°Ê ❘❘❙ÊÊ*>«i iÀ >ÃÊ-iÀÛ iÌ\Ê V> iÊ Ài ÃÊx x]ÊÌi jv ÊÎÈ£{ äÓÇÇ°Ê ❘❘❙ÊÊ/ ÞÊ-Ö«iÀÊ*>«i iÀ >Ã\Ê V> iÊ `i«i `i V >Ê ÈÎ ]ÊÌi jv ÊÎÈxn xäÓ{°Ê ❘❘❙ÊÊ*>«i iÀ >Ê6?âµÕiâÊ "-Ê9Ê \ÊV> iÊ-> Ê i «iÊxxx]ÊÌi jv Ê ÎȣΠn££n°Ê ❘❘❙ÊÊ Õ i \ÊV> iÊ*i`À Ê Ài Êxn ]ÊÌi jv Ê ÎÈ£{ Î Ç°
❘❘❘❙Ê-²QJDFT Z DPMPSFT EF NBEFSB RVF OP UFOHBO HSJFUBT FTP QSPWPDB RVF MB QVOUB TF
SPNQB "TFHÈSBUF EF RVF MB HPNB FTU¹ CJFO BEIFSJEB ❘❘❘❙Ê$SBZPOFT RVF OP FTU¹O QPSPTPT OJ TF EFTIBHBO BM QJOUBS ❘❘❘❙ÊÊ$PNQ²T SFWJTB RVF BCSB Z DJFSSF G²DJMNFOUF Z RVF TVT QJF[BT OP TF EFTQSFOEBO BM VTBSMP ❘❘❘❙ÊÊ(PNBT EF CPSSBS BTFHÈSBUF RVF OP TF EFTIBHBO BM VTBSMBT BT½ EVSBS²O N²T UJFNQP ❘❘❘❙ÊÊ+VFHP EF HFPNFUS½B Z SFHMBT SFWJTB RVF FM NBUFSJBM TFB SFTJTUFOUF RVF OP UFOHB SFCBCBT FO FM DPOUPSOP Z RVF UBOUP OÈNFSPT DPNP HSBEVBDJÂO TFBO MFHJCMFT ❘❘❘❙ÊÊ1FHBNFOUP M½RVJEP RVF MB UBQB TFMMF QFSGFDUBNFOUF RVF OP FTU¹ TFDP Z RVF MB FUJRVFUB JOEJRVF FM UJQP EF NBUFSJBMFT QBSB FM RVF FTU² IFDIP ❘❘❘❙Ê5JKFSBT RVF UFOHBO QVOUB SFEPOEFBEB QBSB FWJUBS BDDJEFOUFT 4V OPNCSF DP SSFDUP FT iUJKFSB FTDPMBSw P iUJKFSB QBQFMFSB FTDPMBSw 3FWJTB RVF DPSUF GJSNFNFO UF Z RVF MB FUJRVFUB JOEJRVF QBSB RV¹ NBUFSJBMFT TJSWF ❘❘❘❙Ê'MBVUBT SFWJTB RVF OP UFOHBO SFCBCBT FTQFDJBMNFOUF FO MB CPRVJMMB -BT EFTBS NBCMFT TPO N²T G²DJMFT EF MJNQJBS ❘❘❘❙ÊÊ$VBEFSOPT SFWJTB RVF MBT QBTUBT TFBO SFTJTUFOUFT BM JHVBM RVF MBT IPKBT $IFDB RVF TV FTQJSBM P HSBQBT TVKFUBEPSBT FTU¹O CJFO DPMPDBEBT Z TFBO MP TVGJDJFOUF NFOUF GVFSUFT QBSB EVSBS 3FDVFSEB RVF BRV¹MMPT DPO QFSTPOBKFT EF NPEB TPO N²T DBSPT Z OP SFTVMUBO N²T ÈUJMFT ❘❘❘❙ÊÊ1MBTUJMJOBT P NBTBT QBSB NPEFMBS RVF FM FNQBRVF FTU¹ CJFO DFSSBEP Z OP FTU¹O PQB DBT P TFDBT $IFDB RVF TFBO MBWBCMFT QBSB RVF TF GBDJMJUF MB MJNQJF[B EF MB TVQFSGJDJF EPOEF IBO TJEP VUJMJ[BEBT .²T JOGPSNBDJÂO Z BTFTPS½B BM UFM¹GPOP EFM DPOTVNJEPS Z FO XXX DPOTVNJEPS HPC NY Z XXX QSPGFDP HPC NY À>Ê >Ê ÃÌ>Ê`iÊ ÖÌ iÃÊi Êi ÊÃ Ì Ê ÌiÀ>VÌ Û °
bg_hkfZ]hk(]ig(gr
-P CÈTJDP 1PS MP HFOFSBM DBEB FTDVFMB Z HSBEP FTDPMBS TVFMF FO USFHBS VOB MJTUB EF ÈUJMFT FTQFD½GJDB B MPT FTUVEJBOUFT Z BT½ FWJUBS MB BVTFODJB EF MPT NBUFSJBMFT EF USBCBKP EVSBOUF MBT GVUVSBT DMBTFT FO DBTP DPOUSBSJP MB 4F DSFUBS½B EF &EVDBDJÂO 1ÈCMJDB 4&1 DPNQBSUF FO TV XFC XXX TFQ HPC NY MB MJTUB PGJDJBM EF ÈUJMFT FTDPMB SFT OFDFTBSJPT QBSB FM QSÂYJNP DJDMP $PO FTUF SFTQBMEP DPNP QBESF EF GBNJMJB Z FTUV EJBOUF QVFEFT KVTUJGJDBS MPT QSPEVDUPT QSFTFOUBEPT FO FM BVMB FO DBTP EF RVF FM QSPGFTPS TPMJDJUF JOEFQFOEJFOUF NFOUF BSU½DVMPT OP DPOUFNQMBEPT QBSB MBT BDUJWJEBEFT SFHVMBSFT EF MPT BMVNOPT 1PS TV QBSUF MB 1SPDVSBEVS½B 'FEFSBM EFM $POTVNJEPS 1SPGFDP QVCMJDB VOB TFSJF EF SFDPNFOEBDJPOFT QBSB GB DJMJUBS MB DPNQSB EF BSU½DVMPT FTDPMBSFT EF DBMJEBE Z IBDFS WBMFS MPT EFSFDIPT EFM DPOTVNJEPS Z FM QSFDJP KVTUP
"MHVOPT DPOTFKPT B UPNBS FO DVFOUB
❘❘❙ÊÊÊ%FSFDIP B FMFHJS EFDJEJS RV¹ QSPEVDUP P
TFSWJDJP EFTFBT BERVJSJS FT BUSJCVDJÂO QFSTPOBM Z OBEJF UJFOF QPSRV¹ JNQP O¹SUFMB P DPOEJDJPOBSMB
❘❘❙ÊÊÊ%FSFDIP B OP TFS EJTDSJNJOBEP OJO
HÈO QSPWFFEPS QVFEF OFHBSUF VO QSPEVDUP P TFSWJDJP QPS SB[P OFT EF TFYP SB[B SFMJHJÂO DPOEJDJÂO FDPOÂNJDB OB DJPOBMJEBE PSJFOUBDJÂO TF YVBM QPS BMHVOB EJTDBQB DJEBE P NPUJWPT TJNJMBSFT
❘❘❙ÊÊÊ%FSFDIP B MB DPNQFOTBDJÂO
TJ VO QSPWFFEPS OP DVNQMF DPO MB DBMJEBE PGSFDJEB FO VO QSPEVDUP P TFSWJDJP UJFOFT EFSF DIP B TV SFQPTJDJÂO P MB EFWPMVDJÂO EF UV EJOFSP BT½ DPNP B VOB CPOJ GJDBDJÂO OP NFOPS BM EF MP QBHBEP
❘❘❙ÊÊ5JFOFT MB MJCFSUBE EF BERVJSJS ÈUJMFT FTDPMBSFT VOJ
GPSNFT MJCSPT Z DVBMRVJFS NBUFSJBM QBSB FM DJDMP FT DPMBS DPO FM QSPWFFEPS EF UV QSFGFSFODJB -B FTDVF MB OP QVFEF OJ EFCF PCMJHBSUF B DPNQSBS FO VO MVHBS EFUFSNJOBEP
❘❘❙ÊÊ*OGÂSNBUF Z DPNQBSB DBMJEBE Z QSFDJP B USBW¹T EF MB
IFSSBNJFOUB 2VJ¹O FT 2VJ¹O FO MPT 1SFDJPT 221 EF 1SPGFDP
❘❘❙Ê3FWJTB NVZ CJFO DBEB BSU½DVMP Z TVT BDBCBEPT BTF
HÈSBUF EF RVF DPOUFOHBO JOTUSVDUJWP Z NFEJEBT QSFDBVUPSJBT 4J UJFOFO BM HÈO EFTQFSGFDUP BDVEF BM QSP WFFEPS QBSB RVF UF MP DBNCJF P EFWVFMWB FM EJOFSP
+VFWFT EF BHPTUP EF
&- */'03."%03
1~(*/" & 1–(*/" %
1~(*/" & 1 (*/" %
&- */'03."%03 &- */'03."%03
+VFWFT EF BHPTUP EF
50." &/ $6&/5" 3&%6$& -04 ("4504
)FSFEBS EFTEF MPODIFSBT IBTUB ÞUJMFT FTDPMBSFT QVFEF BIPSSBSUF BMHP NÈT RVF EJOFSP DIBS VOB WJTUB[P B MBT DPTBT RVF QVF EFO UFOFS VO VTP FYUSB FOUSF MPT ÞUJ MFT FTDPMBSFT EF UVT IJKPT FT VOB PQ DJØO RVF QVFEF BZVEBSUF B SFEVDJS FM HBTUP UPUBM FO MB MJTUB EF ÞUJMFT 4J CJFO BMHVOPT ÞUJMFT EJFSPO TV VTP FO FM DJDMP FTDPMBS QBTBEP IBCSÈ BMHVOPT RVF OP TF UFS NJOBSPO FO TV UPUBMJEBE 3FDJDMBS IPKBT DPMPSFT NPDIJMBT Z USBTQB TBS BMHVOPT EF MPT BSUÓDVMPT EF MBT MJTUB FTDP MBS EF VO B×P B PUSP QVFEF SFEVDJS UV GBDUV SB FTQFDJBMNFOUF TJ UJFOFT QFRVF×PT RVF DVSTFO FM NJTNP OJWFM EF FTDPMBSJEBE QPS FKFNQMP UFOFS VO QFRVF×P FO TFHVOEP Z VOP NÈT FO RVJOUP EF QSJNBSJB P TFDVOEBSJB " DPOUJOVBDJØO UF QSFTFOUBNPT BMHVOPT FKFNQMPT DPO MPT RVF FWJUBSÈT TJ FT QPTJCMF MB DPNQSB EF VOB DVBEFSOP OVFWP MÈQJDFT DP MPSFT SFTJTUPM UJKFSBT Z IBTUB MBT NPDIJMBT Z MPODIFSBT EF UVT IJKPT UPNB OPUB
&
$PMPSFT RVF TJHVFO EBOEP WJEB &T FYUSBÁP RVF VO QFRVFÁP FO QSJNBSJB UFSNJOF DPO VOB DBKB DPNQMFUB EF M²QJDFT EF DPMPS FTUP BTFHVSB "OB .BS½B 4BOUJ MM²O QSPGFTPSB EF RVJOUP Z TFHVOEP HSB EP EF QSJNBSJB 3FWJTB MB DBKB EF FTUPT BS U½DVMPT EF UVT IJKPT RVJ[² MP ÈOJDP RVF OFDFTJUFO TFB NBOUFOJNJFOUP QBSB TF HVJS TJFOEP ÈUJMFT Z FTUP DPOTJTUJS² FO TB DBSMFT BEFDVBEBNFOUF QVOUB 4J IBDF GBMUB VO DPMPS SFWJTB FOUSF MBT DBKBT EF DPMPSFT EF UVT PUSPT IJKPT RVJ[² QVFEBT UPNBS FM DPMPS GBMUBOUF EF VO M² QJ[ EF PUSB DBKB Z IBDFS EPT EF VOP 3FDVQFSBS VOB DBKB EF DPMPSFT UF SFT UBS² EF UV GBDUVSB EFTEF MPT Z IBTUB MPT QFTPT TFHÈO TFB FM DBTP
)PKBT SFDJDMBEBT &DIB VO WJTUB[P B MPT DVBEFS OPT Z MJCSFUBT RVF UVT IJKPT EF KBSPO FM BÁP QBTBEP &YJTUF FM NBM I²CJUP EF BMHVOPT QFRVF ÁPT EF VUJMJ[BS TÂMP MBT IPKBT EFM MBEP EFSFDIP EF TV DVBEFSOP Z OP FTDSJCJS QPS BNCPT MBEPT EF MB IPKB 4J FO TVT DVBEFSOPT IBZ IPKBT MJNQJBT IB[ VOB CÈTRVF EB EF UPEBT ¹TUBT DÂSUBMBT Z TF QBSB FOUSF SBZB Z DVBES½DVMB 4J UJFOFT N²T EF VO IJKP FO MB FT DVFMB IB[ MP NJTNP DPO MPT
DVBEFSOPT EF UPEPT UF TPSQSFO EFS²T DPO MP RVF KVOUFT :B RVF TFQBSBTUF MBT IPKBT QVFEFT NBOEBS B FOHBSHPMBS EF BDVFSEP B TV UJQP &TUP QVF EF MMFHBS B TVTUJUVJS MB DPNQSB EF VOP P N²T DVBEFSOPT $PSUB UBNCJ¹O MBT IPKBT FO MBT RVF TÂMP TF SBZÂ QPS VO MBEP ¹TUBT QVFEFT DPSUBSMBT QPS NJUBE Z VOJSMBT DPO VO M²QJ[ BEIFTJWP QPS MBT EPT DBSBT RVF FTU²O SBZB EBT B GJO EF RVF BM VOJSMBT UF RVF
EFO EPT DBSBT MJNQJBT 6OB WF[ RVF IBT IFDIP FTUP UF RVFEB DPO VOB SFTQFDUJWB QBTUB VOB ÈUJM MJCSFUB QBSB BQVO UF EF UBSFBT P BOPUB DJPOFT WBSJBT &OUSF VO DVBEFS OP P N²T RVF QVFEBT SFDVQFSBS N²T VOB P N²T MJCSFUBT EF UBSFBT QVFEFT UFOFS VO BIPSSP EF IBTUB QFTPT
-B NPDIJMB UBNCJÏO UJFOF BSSFHMP i&T DPNÈO RVF MPT QFRVFÁPT FTQFDJBMNFOUF FO MB QSJNBSJB RVJFSBO FTUSFOBS NPDIJMB DBEB BÁP TPCSF UPEP DVBOEP MB NFS DBEPUFDOJB TF FODBSHB EF QMBO UBSMFT FM EFTFP DPO BMHVOB OVF WB DBSJDBUVSB P QFM½DVMBw DPNQBSUF MB NBFTUSB EF QSJNB SB "OB .BS½B 4BOUJMM²O 4J MP HSBT TVQFSBS FTUB QSVFCB FTU²T EFM PUSP MBEP -BT NPDIJMBT DPO SVFEBT TPO MBT QSFGFSJEBT FOUSF MPT QFRVFÁPT Z FTUP FT VO QVOUP
B GBWPS QBSB FWJUBS FM HBTUP EF VOB OVFWB NPDIJMB -PT N²T DPNÈO FO FTUF UJQP EF WBMJKBT FT RVF EF EBÁFO EF MB KBMBEF SB P MBT SVFEBT QFSP FTUP OP TJHOJGJDB RVF IBZ RVF SFFN QMB[BSMB QPS VOB OVFWB 5È NJTNP QVFEFT SFWJTBS FM NF DBOJTNP EF MB KBMBEFSB P MBT SVFEBT UJFOFO VO G²DJM BDDFTP Z QVFEF TFS RVF TFB TÂMP VO UPSOJMMP P BMHVOB QJF[B SPUB MB RVF FTU¹ DBVTBOEP FM EBÁP &O FM DBTP EF VOB SVQUVSB
EF MB UFMB FYJTUFO MVHBSFT EPO EF QVFEFO IBDFSUF VO [VSDJEP JOWJTJCMF -BWB MB NPDIJMB QFS GFDUBNFOUF DPO BHVB KBCÂO Z BMHÈO RVJUB NBODIBT QPUFO UF TFDB B MB TPNCSB Z WF S²T MPT SFTVMUBEPT &WJUBS½BT VO HBT UP EF IBTUB QF TPT TJ SFVUJMJ[BT VOB NPDIJMB E²O EPMF TV iNBOJUB EF HBUPw
1MVNBT &O MBT MJTUBT EF ÈUJMFT EF QSJNBSJB ZB TF JODMVZFO QBSB BMHVOPT HSBEPT QMVNBT ZB TFB EF DPMPS OFHSP P B[VM Z VOB N²T EF DPMPS SPKP /P FT OFDFTBSJP RVF DPNQSFT QMVNBT OVFWBT NFKPS SFWJTB FOUSF UVT DBKPOFT Z TJ FOUSF MPT SFHBMPT EF IPUFMFT FNQSFTBT Z EFN²T QSPQBHBO EB OP UJFOFT BMHVOB QPS MP NFOPT EF DPMPS OFHSP P B[VM RVF TPO MBT N²T DP NVOFT 4J CJFO OP FT VO BSU½DVMP DPTUPTP T½ QVFEFT BIPSSBSUF IBTUB Â QFTPT
+VFHPT EF HFPNFUSÓB {B SFQBSBDJØO 3FHMBT DPNQ²T USBOTQPSUBEPS FTDVB ESB Z EFN²T BEJUBNFOUPT RVF JODMVZF VO KVFHP EF HFPNFUS½B TPO MPT BSU½DVMPT RVF NFOPT TF HBTUBO EF MB MJTUB EF ÈUJMFT -P JEFBM FT RVF SFWJTFT B DPODJFODJB DB EB VOP EF FMMPT 4J TPO QM²TUJDPT RVJ[² MB SFHMB P MBT FTDVBESB TF SPNQJF SPO QFSP FMMP OP JNQMJDB UFOFS RVF DPNQSBS UPEP FM FTUVDIF DPNQMFUP TÂMP TVTUJUVZF MPT RVF UFSNJOBMNFOUF ZB OP UFOHB SFNFEJP &M DPNQ²T FT DPNÈO RVF TVGSB GSBDUVSBT FO TVT QVOUBT QFSP OP UF QSFPDVQFT MBT QVOUBT FO TV NBZPS½B DPO SFFN QMB[BCMFT BT½ FT RVF BOBMJ[B Z EFUFDUB DV²M ZB OP GVODJPOB Z TÂMP D²N CJBMB FTP UF DPOTUBS² BMSF EFEPS EF DJODP QFTPT 5V BIPSSP TJ SFDVQFSBT FM KVFHP EF HFPNFUS½B QVFEF TFS EF IBTUB QFTPT P N²T
6OJGPSNFT 6O CVFO USBCBKP EF VOB DPTUVSFSB UF BIPSSBS² IBTUB QFTPT TFHÈO TFB FM DBTP EF MB FTDVFMB Z EFM UJQP P UJQPT EF VOJGPSNF 4J UVT IJKPT FTU²O FO MB NJTNB FTDVFMB Z DVSTBO UPEPT MB QSJNBSJB QVFEFT QBTBS EF NBOP FM VOJGPSNF BÈO DVBOEP VOP QVFEB TFS N²T HSBOEF RVF PUSP FT
DVFTUJÂO EF VO BSSFHMP EF CBTUJMMB Z DJOUVSB &M EFTHBTUF OP FT VO NP UJWP EF UJSBSMP B MB CBTVSB BMHVOBT SPUVSBT QFRVFÁBT QVFEFO TFS BSSF HMBEBT TJO NBZPS QSPCMFNB QPS VOB DPTUVSFSB MB DMBWF FT VO CVFO USBCBKP 1VFEFT SFVUJMJ[BS DIBMFDPT QBOUBMPOFT Z TV¹UFSFT BVORVF TJ FM EFTHBTUF FT NBZPS P ZB FO FM DVSTP BOUFSJPS MP QBSDIBTUF N²T EF BMHV OB WF[ FWBMÈB TJ WBMF MB QFOB SF NFOEBSMP P OP
-ÈQJDFT 1BSB JOJDJBS FM BÁP DIFDB MPT M²QJDFT RVF UVT IJKPT EFKBSPO EFM BÁP QBTBEP FT QSP CBCMF RVF FODVFOUSFT BMHVOP RVF TÂMP OFDFTJUF VO TBDBQVOUBT &M M²QJ[ QVFEF TFS SFVUJMJ[BEP BVORVF FTU² QFRVFÁP QBSB FM JOJDJP EF DMBTFT FM HBTUP EF VOP OVFWP QVFEF SFUSPDFEFSTF IBTUB VOP P EPT NFTFT MP RVF JNQMJDB OP UFOFS RVF EFTFNCPMTBS N²T QPS FM NPNFOUP 1VFEFT IBDFS MB NJTNB NFD²OJDB RVF DPO MBT QMVNBT Z EBSMF VTP B MPT M² QJDFT EF QSPQBHBOEB EF MBT FNQSFTBT FT MP NJTNP Z BZVEBT B MB FDPMPH½B
+VFWFT EF BHPTUP EF
&- */'03."%03
1~(*/" & 1–(*/" %
1~(*/" & 1 (*/" %
&- */'03."%03 &- */'03."%03
+VFWFT EF BHPTUP EF
50." /05" (VÓB QBSB DPNQSBS
1"3" $0.13"3 0 $3&"3 /6&704 1"530/"+&4 1"3" -04 /*º04
&M VOJGPSNF FTDPMBS UPNB OVFWBT NFEJEBT &TUF B×P BMHVOPT FTUBCMFDJNJFOUPT TF FTGVFS[BO FO PGSFDFS UBMMBT NÈT HSBOEFT
"
MHP JNQSFTDJOEJCMF FO FM SFHSFTP B DMB TFT FT FM VOJGPSNF FTDPMBS Z MPT QBESFT EF GBNJMJB CVTDBO RVF TVT IJKPT MV[DBO JNQFDBCMFT 4J FTUBT QSFOEBT TF DPOTJ HVFO B VO NFKPS QSFDJP QVFT SFTVMUB N²T RVF GBWPSBCMF QVFT SFUSJCVZF FO TV BIPSSP GBNJMJBS QBSB EFTUJOBS FTF EJOFSP FO PUSBT DVFT UJPOFT &O (VBEBMBKBSB IBZ UJFOEBT Z FNQSFTBT FT QFDJBMJ[BEBT FO WFOEFS VOJGPSNFT QPS UBMMBT Z UBNCJ¹O DSFBSMPT B MB NFEJEB EFM OJÁP : FT RVF BIPSB TVDVSTBMFT DPNP $FKVEP .BBT Z -B $PMP OJBM IBO OPUBEP RVF MBT UBMMBT HSBOEFT TPO MBT RVF N²T CVTDBO MPT QBQ²T QPS DBVTBT DPNP MB PCFTJ EBE JOGBOUJM 1PS FKFNQMP &TUFMB $FKVEP EF MB FNQSFTB $F KVEP GBCSJDBOUF EF VOJGPSNFT FTDPMBSFT DPO N²T EF BÁPT EF FYQFSJFODJB FO FM NFSDBEP MPDBM FYQMJDB RVF EFTEF IBDF DJODP BÁPT B MB GFDIB IBO UFOJEP RVF DBNCJBS MPT NPMEFT QBSB IBDFS MPT VOJGPSNFT N²T
HSBOEFT QPSRVF MBT UBMMBT TF IBO FYQBOEJEP MP RVF QBSB FMMB SFGMFKB RVF IBZ N²T OJÁPT DPO TPCSFQFTP i/PTPUSPT NBOFKBNPT UBMMBT Z DPO CBTF FO FTP IBDFNPT FM VOJGPSNF MP RVF IFNPT IFDIP BIPSB FT NPEJGJDBS OVFTUSPT NPMEFT QPSRVF T½ WJFOFO OJÁPT DPO EFNBTJBEP TPCSFQFTP MPT IB DFNPT N²T BNQMJPT QPSRVF ZB TF IB QFSEJÂ VO QP DP MB GJHVSB 5BNCJ¹O UFOFNPT FM TFSWJDJP EF WFO EFSMFT MB UFMB B MPT QBQ²T QBSB RVF FMMPT QVFEBO JS DPO VOB DPTUVSFSB RVF MFT IBHB FM VOJGPSNF B MB NFEJEB EF TVT IJKPTw : TPCSF FTUF QSPCMFNB EF PCFTJEBE MBT FTDVF MBT IBO SFGPS[BEP MBT DMBTFT EF FEVDBDJÂO G½TJDB QPS FMMP FT RVF UBNCJ¹O FM VOJGPSNF FTDPMBS EFQPSUJWP IB DPCSBEP HSBO SFMFWBODJB FO TV WFOUB BM QÈCMJDP "T½ $FKVEP IB JEP JOOPWBOEP FO TVT UFMBT Z QB USPOBKFT QBSB FTUBS BM UBOUP EF MP RVF MPT OJÁPT OF DFTJUBO BIPSB FTU²O USBCBKBOEP FO UFMBT EF NJDSPGJ CSB RVF BZVEBO B FWJUBS FO NBZPS NFEJEB MB USBOTQJSBDJÂO
&41&$*"-
5"--"4 &953" 6OJGPSNFT FTDPMB SFT BIPSB TPO IF DIPT B NFEJEB
ÌiÃÊ`iÊV «À>ÀÊi ÊVÕ> µÕ iÀÊÌ i `>ÊÌiÊÀiV i `> ÃʵÕiÊV «>ÀiÃÊ«Ài V ÃÊÞÊV> `>`°Ê Ê ❘❘❘❙Ê i Õ` Ê "vÀiViÊÌ> >ÃÊ >ÃÌ>Ê >Ê{Ó°Ê Ê«ÀiV ÊiÃÌ? `>ÀÊ`iÊÕ Ê Õ v À iʵÕiÊ V ÕÞiÊ«> Ì> ]ÊV> Ã>]ÊÃÕjÌiÀÊÞÊ V> ViÌ iÃÊiÃÊ`iÊxääÊ«i à Ã]ÊiÃÊà >ÀÊÌ> L j Êi Ê «ÀiV Ê«>À>ÊÕ v À iÊ`iÊ >°Ê ÊÕ v À iÊ`i« ÀÌ Û Ê µÕiÊiÃÊ«> ÌÃÊV « iÌ \Ê V > >ÀÀ>]Ê«> Ì> ÊÞÊ« > ÞiÀ>ÊÌ> L j Êi ÊxääÊ«ià ÃÊ Ê
V \Ê Õ> Ê Û>ÀiâÊ nnä]Ê< >Ê i ÌÀ °ÊÊ /\ÊÎήÎnÓx ÓxÇÎÊ \Ê iÊ£ä\ääÊ>Ê£{\ääÊÞÊ`iÊ £È\ääÊ>ÊÓä\ääÊ À>ÃÊ`iÊ Õ iÃÊ>ÊÃ?L>` °Ê Ê ❘❘❘❙ÊÊ1 v À iÃÊ >>ÃÊ ÃÌiÊÃ Ì Ê vÀiViÊ«> Ì> iÃÊiÃV >ÀiÃÊV ÀÊ>âÕ Ê >À ÊÞÊL > V Ê >ÃÌ>Ê >Ê Ì> >ÊÓäÊV Êi ?ÃÌ V Êi Ê >Ê V ÌÕÀ>°Ê Ê«ÀiV ÊÛ>Ê`iÃ`iÊ ÃÊ£ÈxÊ«ià ðÊ/À>L> >Ê` ÀiVÌ> i ÌiÊV ÊV i} ÃÊ V ÊµÕ i iÃÊÞ>ÊÌ i i Ê`i à } >`>ÃÊ >ÃÊiëiV v V> V iÃÊ`i ÊÕ v À i°Ê Ê
V \Ê > â>`>Ê `i «i `i V >Ê£xÈÇ°ÊÊ /\ÊÎήÎÈÎΠΣÓÇ°Ê \Ê iÊ£ä\ääÊ>Ê£n\ääÊ À>ÃÊ `iÊ Õ iÃÊ>ÊÛ iÀ iÃ°Ê Ê ❘❘❘❙ÊÊ > Õv>VÌÕÀiÀ>ÊÊ iâÊ ÃÌ>ÊÌ i `>Ê vÀiViÊÌ> >ÃÊ ?ÃÊ> « >ÃÊ`iÊ >ÊV ÌÕÀ>Ê µÕiÊÛ> Ê`iÊ >ÊÓÊ>Ê >Ê{{°Ê Ê ÃÕÃÊ ÃÌ> >V iÃÊÌ i i Ê Õ v À iÃÊ«>À>Ê«ÀiiÃV >À]Ê «À >À >]ÊÃiVÕ `>À >]ÊÌjV V>ÃÊÞÊ> }Õ >ÃÊ«Ài«>À>Ì À >Ã°Ê ÃÊ«ÀiV ÃÊÛ> Ê`iÊ ÃÊ xääÊ>Ê ÃÊ ÊÓääÊ«iÃ Ã°Ê Ê
V \Ê i Ì Ê Õ?ÀiâÊ xÎ]Êi Ê >Êâ >Ê i ÌÀ Ê`iÊ <>« «> °ÊÊ /\ÊÎήÊÎÈÎÎ Ó{Îä°Ê À>À ÃÊ`iÊä \ääÊ>ÊÓä\ääÊ À>ÃÊ« ÀÊÌi « À>`>Ê`iÊ Ài}Àià Ê>ÊV >ÃiÃ°Ê Ê ❘❘❘❙ÊÊ >Ê > Ê ÃÌ>ÊÃÕVÕÀÃ> ÊVÕi Ì>ÊV Ê Ì> >ÃÊ>Ê >Ê i` `>Ê`iÊ ÃÊ Ã]ÊiÃÊ`iV À]ÊÕÃÌi`ÊV Ê «>`ÀiÊ`iÊv> >Ê«Õi`iÊ i Û>ÀÊ>ÊÃÕÃÊ ÃÊÞÊ> Ê Ã Ê iÃÊÌ > Ê >ÃÊ i` `>ÃÊ«> À>Ê >ViÀ iÃÊ ÃÊÕ v À iÃÊ Ì> Ì Ê`iÊ«ÀiiÃV >ÀÊV Ê `iÊ«À >À >ÊÞÊÃiVÕ `>À >°Ê /> L j Ê > i > Êi ÊÕ v À iÊ}i jÀ V Ê`iÊ >ÃÊ«À >À >ÃÊÞÊÃiVÕ `>À >ÃÊ`iÊ >ÃÊiÃVÕi >ÃÊvi`iÀ> iÃ°Ê ÃÊ «ÀiV ÃÊÛ> Ê`iÊ ÃÊ£näÊ«i à ÃÊi Ê>`i > ÌiÊÌ ` ÊÛ>À >Ê i Ê >ÃÊÌi >ÃÊÞÊiëiV v V> V iÃÊ`i ÊÕ v À iÊ Ê «Ài `>ÃÊ«>ÀÌ VÕ >ÀiÃÊV Ê Ì> >ÃÊ`iÊ >ÊÓÊ>Ê >Ê{Ó°Ê Ê
V \Ê ÊÇ£äÊi Ê iÝ V> Ìâ } °Ê /\ÊÎȣΠΣ{ÎÊ \Ê iÊ£ä\ÎäÊ>ÊÓä\ÎäÊ À>ÃÊ `iÊ Õ iÃÊ>ÊÃ?L>` ÊÞÊ` } ÃÊ`iÊ££\ääÊ>Ê£Ç\ääÊ À>ð
1SPQVFTUB F JOOPWBDJØO &TUFMB DPNQBSUF RVF FO DPMFHJPT QSJWB EPT TF EB MB BQFSUVSB EF JOOPWBS N²T FO FM EJTFÁP EF VOJGPSNFT RVF FO MBT FTDVF MBT EF (PCJFSOP QVFT ¹TUBT UJFOFO ZB TVT DSJUFSJPT NVZ FTUBCMFDJEPT Z PQUBO N²T QPS MBT QSFOEBT DPOWFODJPOBMFT $FKVEP UJFOF DPOWFOJPT DPO DPMFHJPT QBSB MB DPO GFDDJÂO Z WFOUB EF VOJGPSNFT Z DPOGJFTB RVF TJ IBZ VOB JOTUJUVDJÂO RVF EFTFF VO EJTFÁP FYDMVTJWP QFSP OP UJFOF JEFBT QB SB TV DSFBDJÂO MB NJTNB FNQSFTB MFT PGSFDF QSPQVFTUBT QVFT UJFOFO QFSTPOBM DBMJGJDBEP RVF DPOUJOVBNFOUF FTU² EFTB SSPMMBOEP EJTFÁPT i/PTPUSPT TPNPT GBCSJDBOUFT UFOF NPT DPTUVSFSBT Z TJ MMFHBO DPMFHJPT OVF WPT Z RVJFSFO FTUBCMFDFS VO VOJGPSNF OP TPUSPT MPT BTFTPSBNPT &M VOJGPSNF EF EJBSJP TJHVF TJFOEP NVZ DM²TJDP FO FT DVFMBT EF HPCJFSOP FT N²T EJG½DJM JODMVJS BMHP EF NPEB QFSP FO DPMFHJPT TJ IBZ DP NP N²T BQFSUVSB BIPSB TF IB WJTUP NV DIP RVF MF EBO JNQPSUBODJB BM VOJGPSNF EFQPSUJWP TPCSFUPEP FO QMBZFSBT FTQF DJBMFT QBSB IBDFS FKFSDJDJPw
+VFWFT EF BHPTUP EF
1~(*/" & 1 (*/" %
&- */'03."%03
$0/4&+04 5*14 1"3" /0 ("45"3 %& .«4
&WJUB VO DPTUPTP ÁUJMFT MJCSPT Z VOJGPSNFT TF BDVNVMBO FO VOB MJTUB RVF QBSFDF IBDFSTF NÈT Z NÈT MBSHB 1PS FTUP IBZ RVF FNQSFOEFS BMHVOPT DPOTFKPT QBSB BIPSSBS
3FWJTBS MP RVF TF UJFOF FO DBTB
ÕV ÃÊ`iÊ ÃÊVÕ>`iÀ ÃÊÞÊÖÌ iÃʵÕiÊà LÀ>À Ê`iÊ> ÃÊ> ÌiÀ ÀiÃÊ«Õi`i ÊiÃÌ>ÀÊi ÊLÕi ÊiÃÌ>` ÊÞÊ ÊÃiÊ iVià Ì>ÊV «À>ÀÊ Õi Û ÃÊ«À `ÕVÌ Ã]Ê i V >Ê jVÌ ÀÊ`i Ê/ À °Êº >ÞÊ > iÀ>ÃÊi Ê >ÃÊ µÕiÊÃiÊ iÃÊ«Õi`iÊ`>ÀÊÕ >Ê i ÀÊ>«>À i V >°Ê Ê Ê i ÀÊV Êi Ê Ã « iÊ iV Ê`iÊV> L >À iÊi Êv ÀÀ Ê ÊV V>ÀÊÕ >ÊV> V > >Ê «Õi`i ÊÃiÀÊÕÌ `>`»°Ê Ê ÛiÃÌ }>` ÀÊÀiVÕiÀ`>ʵÕiÊ >ÞÊ ÕV ÃÊ VÕ>`iÀ ÃʵÕiÊ ÊÃiÊÌiÀ > Ê`iÊÕÃ>À]Ê« ÀÊ ÊµÕiÊÃiÊ iÃÊ«Õi`i Ê µÕ Ì>ÀÊ >ÃÊ >ÃÊÃÕV >ÃÊÞÊ`i >À ÃÊ ÃÌ ÃÊ«>À>Ê ÌÀ ÊV V ÊiÃV >À°Ê
)BDFS VOB MJTUB EF DPNQSBT QBSB FWJUBS BERVJTJDJPOFT JNQVMTJWBT
Õi} Ê`iÊV Ìi >ÀÊ ÊµÕiÊ« `iÊ >ÊiÃVÕi >ÊÞÊ ÊµÕiÊÞ>ÊÃiÊÌ i i]Ê> Ê i Ì Ê`iÊ >ViÀÊ >ÃÊV «À>Ã]Ê ÊÀiV i `>L iÊiÃÊ >ViÀÊÕ >Ê ÃÌ>Ê «iÀà > Ê«>À>ÊiÛ Ì>ÀÊà À«ÀiÃ>Ã°Ê `i ?Ã]ÊµÕ â?ÃÊiÃÊV Ûi i ÌiÊ >VÕ` ÀÊ>Ê >ÊÌ i `>ÊÃ Ê ÃÊ Ã]Ê«ÕiÃÊV ÊvÀiVÕi V >Êi ÃÊÃ Ê >Ê «ÀiÃ>Ê ?ÃÊv?V Ê`iÊ >Ê iÀV>` ÌiV >ʵÕiÊLÕÃV>Ê>ÌÀ>iÀÊ> Êià >L Ê ?ÃÊ`jL ]Ê«À Û V> ` ʵÕiÊ«Àià i Ê>ÊÃÕÃÊ«>`ÀiÃÊ«>À>ʵÕiÊ iÃÊ V «Ài ÊV Ã>ÃʵÕiÊ iÃÊ«>ÀiVi Ê>ÌÀ>VÌ Û>ÃÊ«iÀ ʵÕiÊ Ê iVià Ì> °
6TBS DVQPOFT EJTQPOJCMFT FO QFSJØEJDPT F JOUFSOFU
jVÌ ÀÊ`i Ê/ À ÊÀiVÕiÀ`>ʵÕiÊ >ÞʵÕiÊiÃÌ>ÀÊ>Ìi Ì ÃÊ>Ê`iÃVÕi Ì ÃÊiëi V > iÃÊ> Õ V >` ÃÊi ÊÌ i `>ÃÊiëiV > â>`>ðÊ*iÀ Êi Ê`iÃVÕi Ì ÊÌ> L j Ê ÃiÊiÃV `iÊ`iÌÀ?ÃÊ`i Ê«>«i Ê ]Êi Ê> }Õ ÃÊV>à Ã]Ê`iÊ ÃÊL ÌÃÊ`iÊÕ >Ê«> Ì> >\Ê ÕV >ÃÊ«ÕL V>V iÃÊ >Vi ÊV Ûi ÃÊiëiV > iÃÊ«>À>Ê vÀiViÀÊ VÕ« iÃÊ`iÊÃÕÃÊ«>ÌÀ V >` ÀiÃ]Ê ÊµÕiÊ«Õi`iÊÀiÃÕ Ì>ÀÊL>ÃÌ> ÌiÊV Ûi i Ìi°Ê ÊÕà Ê`iÊVÕ« iÃÊ«>À>Ê> ÀÀ>ÀÊiÃÊÕ Ê Û i Ì Ê ÕÞÊvÕiÀÌiÊ`iÊ V ÃÕ ` ÀiÃÊi Ê ÃÌ>` ÃÊ1 ` Ã]ÊÞÊ Ê >ÞÊ« ÀʵÕjÊ Êi « iViÊ>ÊÛ ÛiÀ ÃiÊÕ >ÊÌi `i V >Êi Ê jÝ V °
$PNQSBS DPO BOUJDJQBDJØO
Õ µÕiÊ>ÊÛiViÃÊ >ÃÊiÃVÕi >ÃÊi ÌÀi}> Ê >ÃÊ ÃÌ>ÃÊiÃV >ÀiÃÊ>«i >ÃÊ Õ Ê Ê` ÃÊ iÃiÃÊ> ÌiÃÊ`i ÊÀi}Àià Ê>ÊV >ÃiÃ]Êi ÊVÕ> Ì ÊÃiÊÌi }>Ê` à « L i]Ê >ÞʵÕiÊ« iÀÊ > ÃÊ>Ê >Ê LÀ>ÊÞÊiÛ Ì>ÀʵÕiÊi ÊÌ i « Ê ÃÊà LÀi«>ÃiÊÀi`ÕV i ` Ê >Ê` ë L `>`Ê`iÊ viÀÌ>Ã°Ê ÃÌ Ê«iÀ ÌiÊÌi iÀÊ Õ ÊV V Ê«>À>Ê ÌÀ ÃÊ}>ÃÌ ÃÊiÝÌÀ>Ê Ê «ÀiÛ ÃÌ Ã]ÊV Ê >ÃÊVÕ Ì>ÃÊ iÃV >ÀiÃÊiÃÌ>L iV `>ÃÊi Ê >ÃÊ Ã >ÃÊ ÃÌ ÌÕV iÃÊi`ÕV>Ì Û>ÃÊ Êi Ê >Õ i Ì Ê`iÊ >ÃÊV i} >ÌÕÀ>ÃÊi Ê ÃÊV i} ÃÊ«À Û>` ð
$PNQSBS BM NBZPSFP
Û `i Ìi i Ìi]Ê ÃÊ LÀ ÃÊ`iÊV>`>Ê}À>` ÊiÃV >ÀÊà Ê` ÃÌ Ì Ã]Ê«iÀ Ê >ÞÊ«À `ÕVÌ ÃʵÕiÊà i «ÀiÊÃiÊ iVià Ì> ÊV Ê ?« ViÃ]ÊL ÀÀ>` ÀiÃÊ Ê « Õ >ðÊ- Êi ÊL Ã Ê Ê«iÀ Ìi]ÊV Û i iÊV «À>ÀÊ ÕV ÃÊ`iÊiÃÌ ÃÊ i i i Ì ÃÊÞÊ}Õ>À`>À ÃÊ«>À>ʵÕiÊà LÀi Êi Ê ÃÊ> ÃÊ« ÃÌiÀ ÀiÃ]Ê «ÕiÃÊ >ÊÌi `i V >ÊiÃʵÕiÊ ÃÊ«ÀiV ÃÊÃÕL> Ê>viVÌ> ` Êi Ê« `iÀÊ>` µÕ Ã Ì Û °Ê
3FWJTBS Z DPNQBSBS QSFDJPT FO EJTUJOUBT UJFOEBT
º Ê >ÞʵÕiÊV «À>ÀÊi Êi Ê«À iÀÊ Õ}>ÀʵÕiÊÛ>Þ> Ã]Êà Ê`iëÕjÃÊ `iÊLÕÃV>ÀÊi Ê> }Õ ÃÊ Õ}>ÀiÃÊ` viÀi ÌiÃÊ« `i ÃÊ «Ì>ÀÊ« ÀÊi Ê i ÀÊ «ÀiV »]Ê` ViÊ jVÌ ÀÊ`i Ê/ À °Ê,iV i `>Ê«i Ã>ÀÊ` ÃÊÛiViÃÊ> ÌiÃÊ`iÊ V «À>ÀÊÕ Ê>ÀÌ VÕ Êà ʫ ÀÊ >Ê >ÀV>]ÊÞ>ʵÕiÊ ÕV ÃÊÖÌ iÃ]Ê V Õ Þi ` Ê >ÃÊ V >Ã]ÊÞ>Ê ÊÃiÊÕÌ â> Ê«>À>Êi Êà }Õ i ÌiÊ> °Êº ÃÊ « ÀÌ> ÌiÊ >ViÀÊV «Ài `iÀÊ>Ê ÃÊV V ÃʵÕiÊiÃÌ Ê>ÊÛiViÃÊÀiÃÕ Ì>Ê ?ÃÊV ÃÌ Ã ÊÞÊÛ>Êi Ê`iÌÀ i Ì Ê`iÊ >ÊV>«>V `>`ÊiV V>ʵÕiÊÃiÊ Ì i i°Ê >ÞʵÕiÊ>` iÀ À ÃÊ> Ê«ÀiÃÕ«ÕiÃÌ »°
SFHSFTP B DMBTFT $
BEB RVF TF BWFDJOB FM SFHSFTP B DMBTFT MPT CPMTJMMPT EF MPT QB ESFT TF QSFQBSBO QBSB VO EVSP HPMQF -PT ÈUJMFT RVF TF DPN QSBO BM JOJDJP EFM DJDMP FTDPMBS TPO VOB IFSSBNJFOUB JOEJTQFOTBCMF QBSB RVF MPT OJÁPT WBZBO QSPWJTUPT DPO UPEP MP OF DFTBSJP B MB FTDVFMB QFSP B WFDFT DVBOEP MB DVFOUB TF WB IBDJFOEP N²T Z N²T MBS HB MBT DPNQSBT OP TÂMP TF WVFMWFO VO EPMPS EF DBCF[B TJOP VO &41&$*"BCTP
MVUP EFTGBMDP )¹DUPS EFM 5PSP FTQFDJBMJTUB FO FTUV EJPT EF FDPOPN½B GBNJMJBS EFM $FOUSP 6OJ WFSTJUBSJP EF $JFODJBT &DPOÂNJDP "ENJOJT USBUJWBT EF MB 6OJWFSTJEBE EF (VBEBMBKBSB PGSFDF BMHVOPT DPOTFKPT HFOFSBMFT QBSB RVF MPT HBTUPT FTDPMBSFT OP EFTCPSEFO MPT HBT UPT QSFWJTUPT i"ÁP DPO BÁP MB MJTUB EF ÈUJMFT TVHFSJEB QPS MBT EJTUJOUBT FTDVFMBT QBSFDF B WFDFT JO UFSNJOBCMF &OUSF VOJGPSNFT M²QJDFT DVB EFSOPT NPDIJMBT NBSDBEPSFT [BQBUPT Z MJ CSPT TJ OP TF UJFOF DVJEBEP FO MB BERVJTJDJÂO Z FM HBTUP RVF FTUP JNQMJDB FM DPTUP QVFEF TBMJSTF UPUBMNFOUF EF DPOUSPM Z TVQFSBS FM QSFTVQVFTUP GBNJMJBS TPCSF UPEP DVBOEP TF UJFOF N²T EF VO IJKPw 1PS FTP FT JNQPSUBOUF JOWPMVDSBS B UP EB MB GBNJMJB FO FTUF UJQP EF DPNQSBT BTFHV
SB %FM 5PSP i)BZ RVF CVTDBS FOUSF MPT MJCSPT P KVFHPT HFPN¹USJDPT RVF FM IFSNBOP P FM QSJNP ZB VTÂ EJDDJPOBSJPT P NBOVBMFT RVF BVORVF OP TFBO FM UFYUP FYJHJEP QBSB UBM NB UFSJB DVBOEP NFOPT QVFEFO GVOHJS DPNP VO FMFNFOUP DPNQMFNFOUBSJPw &M BDBE¹NJDP SFDPNJFOEB EBSTF VOB WVFMUB QPS MBT GFSJBT EF ÈUJMFT FTDPMBSFT JOT UBMBEBT QPS FM (PCJFSOP FO EPOEF FNQSFTBT PGSFDFO EFTDVFOUPT Z QSFDJPT N²T BDDFTJ CMFT B DPNQBSBDJÂO EF MBT HSBOEFT DBEFOBT EF BVUPTFSWJDJP &T JOEJTQFOTBCMF RVF MPT QBESFT TBMHBO B IBDFS TVT DPNQSBT DPO JOUFMJHFODJB Z B MB EFGFOTJWB QBSB FWJUBS BCVTPT Z TPCSFQSF DJPT -B 1SPDVSBEVS½B 'FEFSBM EFM $POTVNJ EPS 1SPGFDP IB FNJUJEP TFJT DPOTFKPT C²TJ DPT RVF BZVEBO B BIPSSBS P B HBTUBS MP NFOPT QPTJCMF FO FTUB JOWFSTJÂO
1~(*/" & 1 (*/" %
&- */'03."%03 &- */'03."%03
+VFWFT EF BHPTUP EF
$"-;"%0 6/0 1"3" $"%" 5*10 %& 1*&
$ØNP FMFHJS FM [BQBUP
BEFDVBEP -PT QSJNFSPT QBTPT FO MB WJEB TJFNQSF TPO MPT NÈT JNQPSUBOUFT OP FTUÈO FYFOUPT EF DBÓEBT QFSP ÏTUBT TF QVFEFO FWJUBS VTBOEP MPT [BQBUPT DPSSFDUPT
.
VDIBT WFDFT TF TVFMF QBTBS QPS BMUP DJFSUPT EFUBMMFT FTFODJB MFT BM NPNFOUP EF FTDPHFS FM DBM[BEP EF MPT OJÁPT -B GVO DJPOBMJEBE OP EFCF FTUBS TVQFEJUBEB BM BTQFDUP FTU¹UJDP QVFT IBZ RVF SFDPSEBS RVF MPT VTVBSJPT EF FTUPT [BQBUPT TF S²O MPT QFRVFÁPT Z DPNP UBM UFOES²O BDUJWJEBEFT RVF OP TPO MBT NJTNBT RVF MPT BEVMUPT FT EFDJS NVDIPT KVFHPT DPSSFS FO FM QBTUP MBT FTDBMBS ²SCPMFT Z NVDIPT NPWJNJFOUPT RVF QVFEFO TFS QFMJHSPTPT TJ MMF FT WBO FM DBM[BEP FRVJWPDBEP WB $BSMPT $VFWBT EF "MCB FODBSHBEP EF 4FSWJDJP EF 0SUPQFEJB Z 1F EJBUS½B )PTQJUBM $JWJM 'SBZ "OUPOJP "MDBMEF DPNFOUB RVF MB FEBE FT VO E GBDUPS EFUFSNJOBOUF i&O FEBE EF DBNJOBS MPT OJÁPT FOUSF N²T QFRVF G ÁPT N²T EFQFOEFO EF FTB TFHVSJEBE FO FM DBM[BEP 6O OJÁP EF EPT BÁPT FT EJG½DJM RVF DPOUSPMF TV DBSSFSB TJ VTB IVBSBDIFT DPNP T½ MP IBS½B VO OJÁP EF TJFUFw 4PCSF MBT DBSBDUFS½TUJDBT EFM DBM[BEP FM FTQFDJBMJTUB BGJSNÂ i&M [BQBUP EFCF EF TFS VOP CMBOEP RVF MB TVFMB UFOHB VO QJTP DPSSVHB EP FTUP QFSNJUF NBZPS TVKFDJÂO BM QJTP B MB IPSB EF RVF FM OJÁP DP SSF TPCSF UPEP QFOTBOEP RVF FM QJTP RVF BDUVBMNFOUF TF VTB FT EF NBTJBEP SFTCBMBEJ[Pw $BSMPT $VFWBT WJDFQSFTJEFOUF EF MB 4PDJFEBE .FYJDBOB EF 0S UPQFEJB 1FEJ²USJDB 4.01 SFDPSEÂ VO DPOTFKP IBCJUVBM RVF EB MB 4.01 i2VF BM DPNQSBS FM [BQBUP MPT QBESFT MP QVFEBO EPCMBS G² DJMNFOUF "EFN²T MB QBSUF EFM UBMÂO EFM DBM[BEP FT SFDPNFOEBCMF RVF TFB VO QPDP EVSB FM DPOUSBGVFSUF TJFNQSF EFCF TFS N²T EV SP RVF FM SFTUPw
'0504 &41&$*"-
&- %"50 "5&/$*»/ " -04 %&5"--&4 .FEJS CJFO FM MBSHP BODIP Z QSPGVOEJEBE EFM DBM[BEP FT GVOEBNFOUBM
/P UF WBZBT DPO MB GJOUB &M DPNFSDJP IB JOGMVJEP FO DÂ NP BMHVOPT QBESFT TFMFDDJP OBO MPT [BQBUPT RVF DBM[BS²O TVT IJKPT i.VDIPT QBQ²T FMJ HFO FM DBM[BEP QPS TJ UJFOF BEFOUSP VO CPSEF QBSB GPSNBS BSDP &TP OP FT CVFOP FM CPSEF OP GPSNBS² FM BSDP TJ FM OJÁP RVF OP MP UJFOF FTP OP FT JN QPSUBOUFw 4VDFEF TJNJMBS DPO BMHVOPT FTUBCMFDJNJFOUPT RVF WFOEFO [BQBUPT FTQFDJBMFT i&O BMHVOBT UJFOEBT TF ASFDF UBO [BQBUPT PSUPQ¹EJDPT QPS QFSTPOBM RVF OJ TJRVJFSB FT N¹ EJDP 4ÂMP QPSRVF MPT WFOEFO
QSFTDSJCFO [BQBUPT FTUP PCF EFDF BM ²NCJUP DPNFSDJBM Z OP BM EFM USBUBNJFOUP EFM QSPCMF NB 4PO QPDPT MPT OJÁPT RVF OFDFTJUBO FTF UJQP EF [BQBUPT Z FTUP TÂMP MP QVFEF EFUFDUBS VO N¹EJDP FTQFDJBMJTUB 1PS FTP FT NVZ SFDPNFOEBCMF RVF DVBO EP MPT QBESFT UFOHBO JORVJFUV EFT TF SFWJTFO QPS N¹EJDPT PS UPQFEJTUBT QSFGFSFOUFNFOUF PSUPQFEJTUBT QFEJ²USJDPT QBSB BT½ FWBMVBS B MPT OJÁPT EF NB OFSB BDFSUBEB Z BT½ TBCFS TVT OFDFTJEBEFT FTQFDJBMFT FO DB TP EF UFOFSMBTw
{$ØNP NFEJS FM DBM[BEP Ê j` V Ê` ÊÕ ÊÌ «Ê«>À>ÊÃ> LiÀÊV Ê i` ÀÊi ÊV> â>` \Ê º ÊiÃÊ>`iVÕ>` Ê iÌiÀÊi Ê `i` Êi Êi ÊÌ> ]ÊÞ>ʵÕiÊ> Ê« Ã>ÀÊ>Õ i Ì>Êi ʼÌ> > ½Ê «ÕiÃÊi Ê>ÀV ÊL> >]Ê«iÀ ÊiÃÊ Õ >Ê«À?VÌ V>Ê ÕÞÊÕÃÕ> °Ê-iÊ `iLiÊ i` ÀÊiÃÌ> ` Ê`iÊ« i]Ê « Ã> ` ÊÞÊV ÊV> ViÌ iû°Ê - Ê >ÃÊV> `>ÃÊÃ Ê ÕÞÊÀiVÕ ÀÀi ÌiÃ]Ê ÊÃ Ê ÃÊ`i` ÃÊ`i Ê ÊiÃÌ? Ê ÕÞÊÀ Ã]ÊiÃÊ«À L>L iʵÕiÊÃiÊÌÀ>ÌiÊ`iÊÕ ÊV>Ã Ê i Êi ʵÕiÊ ÃÊâ>«>Ì ÃÊÃ Ê ÃÊ VÕ «>L iÃ°Ê >ÃÊ i` `>ÃÊ>ÊÌ >ÀÊà Êi Ê V> L Êi Êi ÊV> â>` Ê« ÀÊÕ Ê ?ÃÊ> }>L iÊV Ê ÃʵÕiÊ ÀiV i `>Êi Ê j` V Ê >À ÃÊ
ÕiÛ>ÃÊ`iÊ L>]Ê Êi ÊV>à ÃÊ i Ê ÃʵÕiÊÃiÊÛi>ÊÕ Ê«À L i >Ê >Þ ÀÊ ÊiÝ ÃÌ> Ê`Õ`>ÃÊ V ÃÕ Ì>ÀÊ>ÊÕ Ê j` V Ê ÀÌ «i` ÃÌ>Ê«i` ?ÌÀ V Ê«>À>ʵÕiÊ iÛ> ÖiÊ >Êà ÌÕ>V °
.ÈT EFUBMMFT B UPNBS FO DVFOUB 1FSP FM UBMÂO OP FT FM ÈOJDP EFUBMMF BM RVF TF MF UJFOF RVF QSFTUBS BUFODJÂO &M NP EP FO RVF TF BCSPDIBS²O FT C²TJDP i&M [BQBUP DPO BHVKFUBT FT NFKPS QPSRVF FM QJF UJFOF USFT EJNFOTJPOFT MBSHP BODIP Z BMUP QFSP MPT [BQBUPT TÂMP MPT FMFHJ NPT QPS MP MBSHP 4JO FNCBSHP B MPT OJ ÁPT EF QJFT EFMHBEPT MFT RVFEBO NBM MPT [BQBUPT EF MP BODIP Z MBSHP QFSP FTP MP DPNQFOTBO MBT BHVKFUBT OP DPO MBT IF CJMMBTw 6OB QSPCMFN²UJDB DPO FM DBM[BEP QBSB MPT NFOPSFT FT RVF MB NFSDBEPUFD OJB IB DPMPDBEP NVDIPT NPEFMPT RVF SFTVMUBO JNQSPQJPT QBSB FM VTP EJBSJP EF OJÁP RVF WB B DPSSFS Z TBMUBS DBEB RVF QVFEB i)BZ [BQBUPT EF NPEB DPO DJF SSF FT BMHP N²T AGBTIJPO Z OP TPO UBO CVFOPT TPO JOI²CJMFT BM VTBEPT DPSSFS CSJODBS TBMUBS MBT BDUJWJEBEFT OBUVSBMFT EF VO OJÁP &M NFSDBEP PGSFDF VOB DBO
UJEBE FOPSNF EF NPEFMPT QBSB OJÁBT RVF BTFNFKBO FM DBM[BEP EF MB NBESF Z QPS JNJUBDJÂO DPO NVDIB GSFDVFODJB TF WFO OJÁBT VTBOEP CPUBT EF JOWJFSOP DBM[BEP RVF VTVBMNFOUF TPO QBSB BEVMUPT UBDP OFT FUD¹UFSB 5PEP FTUP WB FO DPOUSB EFM EFTBSSPMMP QTJDPNPUSJ[ EFM OJÁP Z FT FRVJWBMFOUF B RVF VO BEVMUP KVFHVF GVU CPM DPO CPUBTw &O PQJOJÂO EF $VFWBT EF "MCB iFM QSPCMFNB EF DBM[BEP TF EB N²T FO MBT OJ ÁBT RVF FO MPT OJÁPT 1VFEF RVF TF WFBO CJFO RVF TVT [BQBUPT DPNCJOFO QFSP QPS TV OBUVSBMF[B JORVJFUB EF KVHBS Z FTPT [BQBUPT JOBEFDVBEPT IBZ JNQFSJDJB NPUSJ[ Z MPT BDFSDB B MBT DB½EBT EFCJEP B MBT BDUJWJEBEFT EFQPSUJWBT RVF SFBMJ [BO " WFDFT QVFEF TFS TÂMP VOB DB½EB MF WF DPO VO SBTQÂO Z ZB QFSP UBNCJ¹O QVF EFO PDBTJPOBS VOB DB½EB HSBWF DPO DIJQPUFT P JODMVTP GSBDUVSBTw
+VFWFT EF BHPTUP EF
&- */'03."%03
1~(*/" & 1Â&#x2013;(*/" %
1~(*/" & 1 (*/" %
130'&403 ."5&.«5*$"4
&- */'03."%03 &- */'03."%03
01$*0/&4 "-(0 Á5*- 1"3" &- &4$0-"3
+6&(0 %& .&.03*" "/*."-&4
"QQT QBSB BQSFOEFS
Ê`iÃ>ÀÀ Ê`iÊ >Ê i À >Ê iÃÊÕ Êi i i Ì Ê ` ëi Ã>L iÊi Êi Ê>«Ài ` â> i\Ê « ÀÊi Êi ÊÕà Ê`iÊ i À> >ÃÊiÃÌ Õ >Ê >Ê i À >ÊÛ ÃÕ> °ÊÊ ÃÌ>Ê>««ÊiÃÊ >Ê ?ÃÊÃi V >ʵÕiÊi V ÌÀ>À?Ã]ÊV Ê£ÈÊ V>ÀÌ>Ã]ÊÞÊ >Ê`iÊ Ûi ÊÃÕ«iÀ À]Ê V ÊÎÈÊV>ÀÌ>ðÊ
ÃÌ \Ê À>Ì ÃÊi Ê ««Ê-Ì Ài°
O FM NVOEP NPEFSOP MB JODMVTJÂO EF MBT UFDOPMPH½BT EF MB JOGPSNB DJÂO Z MB DPNVOJDBDJÂO IBO FO USBEP FO QS²DUJDBNFOUF UPEPT MPT BTQFDUPT EF OVFTUSBT WJEBT Z FM BNCJFOUF FEVDBUJWP OP RVFEB FYFOUP EF FMMP 1PS FTP QSPMJGFSBO BQMJDBDJPOFT RVF DVZP PCKFUJWP FT GBDJMJUBS FM BQSFOEJ[BKF EF
ÃÌ>Ê>« V>V Ê«À « iÊ Û>À >ÃÊÃiÀ iÃÊ`iÊ«À L i >ÃÊ>ÊÀià ÛiÀ]ÊV ÊÌÀiÃÊ Ûi iÃÊÞÊ` Û ` ` ÃÊi Ê` ÃÊ VÕÀÃ Ã°Ê >ÃÊ «iÀ>V iÃÊÃiÊ «ÀiÃi Ì> ÊV Ê Ö iÀ ÃÊ>À?L } ÃÊÞÊÌ> L j Ê`iÊ > iÀ>ÊÛ ÃÕ> ]ÊiÃÊ`iV À]Êi Ê >ÃʵÕiÊ>«> ÀiViÊÕ >ÊV> Ì `>`Ê`iÊvÀÕÌ>ÃÊ µÕiÊ`iLiÊÃiÀÊÃÕ >`>ÊV Ê ÌÀ>°Ê
ÃÌ \Êf£ÎÊ«ià ÃÊi Ê ««Ê-Ì Ài°
+VFWFT EF BHPTUP EF
&- %*$$*0/"3*0 %& -" 3"& Ê·» Ìi à »Ê ʺ Ìi V »¶Ê *>À>ÊiÛ Ì>ÀÊiÀÀ ÀiÃÊ> ÊiÃVÀ L À]Ê Ì ` ÊiÃÌÕ` > ÌiÊ`iLiÀ >ÊV ÃÕ Ì>ÀÊ`iÊv À >Ê >L ÌÕ> ÊiÃÌ>Ê >« V>V ÊL>Ã>`>Êi Êi Ê` VV >À ʵÕiÊ«ÕL V>Ê >Ê,i> Ê V> `i >Ê Ã«> >°ÊÊ
ÃÌ \Ê À>Ì ÃÊi Ê ««Ê-Ì Ài°
1 >Ê>««Ê iÀ > >Ê`i Ê VV >À Ê* ÃÊiÃÊiÃÌiÊ ÌÀi >` ÀÊ `iÊ6 V>LÕ >À °Ê*À }À> >`>Ê « ÀÊ ÃÊ Ã ÃÊ`iÃ>ÀÀ >` ÀiÃ]Êi Êi ÌÀi >` ÀÊ`iÊÛ V>LÕ > À Ê V À« À>Ê iVV iÃÊÞÊ Õi} ÃÊ «>À>Ê i` ÀÊÌÕÊ«À }Àià °ÊÊ
ÃÌ \Ê À>Ì ÃÊi Ê ««Ê-Ì Ài°
&YQMPSB FTUBT BQMJDBDJPOFT RVF UBNCJÏO QVFEFO TFSWJS EF DPNQMFNFOUP B MB FEVDBDJØO NJFOUSBT UF EJWJFSUFT
&
&/53&/"%03 %& 10/4
EJGFSFOUFT NBUFSJBT Z FO FTUF SFHSFTP B DMB TF FT QPTJUJWP IBDFS VO SFQBTP EF DV²MFT TPO MBT RVF MPT BMVNOPT QVFEFO JOTUBMBS QBSB GBDJMJUBS TV FEVDBDJÂO $MBSP FTU² RVF WB SJBT EF MBT BQQT QSPQVFTUBT TFS²O EF JOUF S¹T OP OBEB N²T QBSB MPT JOGBOUFT Z MPT KÂ WFOFT FTUVEJBOUFT ZB RVF QVFEFO SFTVMUBS EF VUJMJEBE QBSB MPT BEVMUPT
53&--0 ÕV ÃÊ >iÃÌÀ ÃÊV V `i Êi Ê µÕiÊÕ Ê«À L i >ÊV ÃÌ> ÌiÊi Ê >Êi`ÕV>V ÊiÃÊ >Êv> Ì>Ê`iÊ À }> â>V °Ê*>À>Ê Ê«iÀ`iÀÊ >Ê « ÃÌ>Ê`iÊ >ÌiÀ >ÃÊÞÊÌ>Ài>ÃÊ «i ` i ÌiÃÊ >ÞÊÛ>À >ÃÊ>« V> V iÃʵÕiÊvÕ }i ÊV ÊÌ>L i À ÃÊÛ ÀÌÕ> iÃ°Ê ÃÌ \Ê À>Ì ÃÊi Ê ««Ê-Ì ÀiÊÞÊÊ } iÊ* >Þ°
5"#-" 1&3*»%*$" $0/$6340
ÊÃÕÊ LÀiÊ Ê ` V>]Êià Ì>Ê>« V>V ÊÃiÊÌÀ>Ì>Êà LÀiÊ ÃÊ i i i Ì ÃÊ`iÊ >ÊÌ>L >Ê«iÀ ` V>]Ê `i> Ê«>À>Ê ÃÊ> Õ ÃÊ`iÊ ÃiVÕ `>À >°Ê i Ê Ã Ê ` ]Ê Ê`iʺV VÕÀà »ÊiÃÊ« ÀÊÃÕÊ` ? V>ÊV ÊÌÀi Ì>Ê Ûi iðÊ
ÃÌ \Ê À>Ì ÃÊi Ê } iÊ* >Þ°
(&0(3"'¶" 1"¶4&4 : $"1*5"-&4 - Ê` ÃÊ `> `>`iÃÊ >ÃÊ µÕiÊ«Õi`i Ê Õ}>ÀÃiÊV Ê i }À>v >\Ê*> ÃiÃÊÞÊV>« Ì> iÃ]Ê> L>ÃÊ ÕÞÊi`ÕV>Ì Û>Ã°Ê >Ê«À iÀ>ÊiÃÊV Êi Ê >«>Ê« Ì V Ê`i Ê Õ ` °Ê >Ê ÌÀ>Ê `> `>`ÊiÃÊ >Ê`i Ê >«>Ê v à V ÊÞÊ}i }À?v V °Ê ÃÌ \Ê À> Ì ÃÊi Ê ««Ê-Ì ÀiÊÞÊ } iÊ* >Þ°
)&33".*&/5"4 -0 #«4*$0
(BEHFUT QBSB VOB FEVDBDJØO JOUFHSBM -PT OJÁPT ZB OP TPO DPNP MPT EF BOUBÁP Z MPT QSPDF TPT EF FEVDBDJÂO UBNQPDP 5PEP TF SFOVFWB CBKP VOB M½OFB JOUFHSBM RVF QFSNJUB FM SBDJPDJOJP Z FM DPOPDJ NJFOUP EF VOB NBOFSB G²DJM BNFOB Z FOUSFUFOJEB "T½ MB UFDOPMPH½B FT VOB IFSSBNJFOUB JNQPSUBOUF FO FM N¹UPEP EF FTUVEJP EF QSJNBSJBT Z TFDVOEBSJBT ZB RVF FTUPT HSBEPT FTDPMBSFT TPO MPT N²T JNQPSUBOUFT QBSB RVF VO OJÁP BERVJFSB MB FEVDBDJÂO QSJNPSEJBM -JHJB (BSD½B #FKBS QSPGFTPSB EF MB 6OJWFSTJEBE 1BOBNFSJDBOB 61 FYQMJDB RVF OP FT OFDFTBSJP RVF VO BMVNOP GPS[PTBNFOUF OFDFTJUF EF VO HBEHFU QB SB TV BQSFOEJ[BKF i-B JODMVTJÂO EF MB UFDOPMPH½B FO MB FEVDBDJÂO FT VOB SFBMJEBE DMBSP RVF OP IBZ RVJFO TVQMB BM QSPGFTPS QFSP ¹TUB T½ QVFEF IBDFS N²T SJDB MB FYQFSJFODJB EF BQSFOEJ[BKF FO MBT FTDVFMBTw " DPOUJOVBDJÂO SFQBTBNPT BMHVOPT HBEHFUT QBSB TBDBS QSPWFDIP FO FM QSÂYJNP DJDMP FTDPMBS
5"#-&5"4 >ÃÊÌ>L iÌ>ÃÊÃ Ê ÕÞÊÖÌ iÃÊ « ÀµÕiÊ>ÊÌÀ>ÛjÃÊ`iÊi >ÃÊ >ÞÊÕ Ê Ã Ê Ö iÀ Ê`iÊ>« V>V iÃÊ µÕiÊ ÃÊ ÃÊ«Õi`i ÊÕÌ â>ÀÊ «>À>ÊiviVÌ ÃÊi`ÕV>Ì Û Ã°º Õ V >ÃÊiÃVÕi >ÃÊ >ÃÊiÃÌ? ÊÕÌ â> ` ÊV ÊÕ Êà ÃÌi >Ê`iÊ>` ÃÌÀ>V »°
&#00, } >ÊiÝ« V>ʵÕiÊÞ>Ê >ÞÊÛ>À >ÃÊ iÃVÕi >ÃÊÞÊi` Ì À > iÃʵÕiÊiÃÌ? Ê « i i Ì> ` ʵÕiÊ ÃÊ LÀ ÃÊ`iÊ ÌiÝÌ ÊÌi }> ÊÕ ÊÛ VÕ ÊV Êi Ê iL ]Ê« ÀµÕiÊ> }Õ ÃÊÌiÝÌ ÃÊ`iÊ ÃÌ À >ÊÞÊ`iÊV i V >ÃÊi Ãi > Ê VÕiÃÌ iÃÊ Êà ÊV Ê«> >LÀ>Ã°Ê º1 ÊiL ÊÌ i iÊ ?ÃÊ« à L `> `iÃÊ>Õ` Û ÃÕ> iû°
.&.03*" &95&3/" /i iÀÊÕ >Ê i À >Ê Ê` ÃV Ê`Õ À ÊiÝÌiÀ Ê«iÀ ÌiÊ>Ê ÃÊ ÃÊ }Õ>À`>ÀÊÃÕÃÊÌ>Ài>ÃÊÞÊ` VÕ i Ì Ã]ÊiÃÌ>Ê iÀÀ> i Ì>ÊÌ i iÊ` ÃÊvÕ V iÃ\Ê À}> â>ÀÊ i ÀÊÃÕÃÊÌÀ>L> ÃÊÞÊÌi iÀÊÕ Ê Àië> ` ʵÕiÊ iÃÊÃ> Û>À?ÊÌ `>Ê ÃÕÊ v À >V Ê LÌi `>°
$"-$6-"%03" $*&/5¶'*$" >ÊÌ>L iÌ>ÊÌ> L j Ê«Õi`iÊvÕ V >ÀÊV ÊV> VÕ >` À>ÊV Ûi V > Ê ÊV i Ì v V>Êà ʫÀ L i >°Ê- Ê i L>À} Ê >ÞÊ«>`ÀiÃÊ`iÊv> >ʵÕiÊ «Àiv iÀi ʵÕiÊÃÕÃÊ ÃÊÌi }> ÊÕ >Ê V Ö Ê«>À>ÊÃÕÃÊÌ>Ài>ÃÊi Ê >Ìi ? Ì V>ÃÊÞÊV i V >ð
+VFWFT EF BHPTUP EF
1~(*/" & 1 (*/" %
&- */'03."%03
4"-6% $6*%" -0 26& $0.&/ 564 )*+04
*EFBT QBSB MB OVUSJDJØO
FO MB DBTB Z FO MB FTDVFMB &WJUB MB PCFTJEBE DPO VOB CVFOB BMJNFOUBDJØO TPCSF UPEP DVJEB MP RVF DPNFO UVT IJKPT B MB IPSB EFM SFDSFP
-
B PCFTJEBE JOGBOUJM FO .¹YJDP IB MMFHBEP B ½OEJDFT BMBS NBOUFT $BEB WF[ FT N²T DPNÈO WFS OJÁPT DPOTV NJFOEP BMJNFOUPT RVF MFKPT EF OVUSJSMPT QFSKVEJ DBO TV TBMVE -BT DBVTBT TPO NVMUJGBDUPSJBMFT Z SFTPMWFS FM QSPCMFNB FT VOB UBSFB UJU²OJDB RVF JOWPMVDSB B UPEB MB TPDJFEBE 1FSP MB QBSUF FTFODJBM FN QJF[B QPS MB DBTB Z DPOUJOÈB FO MB FTDVFMB MPT EPT TJ UJPT FO EPOEF MPT OJÁPT QBTBO MB NBZPS QBSUF EF TV UJFNQP "EFN²T EF MB EJFUB OP IBZ RVF PMWJEBS MB JN QPSUBODJB EFM FKFSDJDJP QPS MP RVF FT OFDFTBSJP GP NFOUBS RVF MPT OJÁPT TF NVFWBO N²T RVF OP FT U¹O UBOUP UJFNQP GSFOUF BM UFMFWJTPS P BQBSBUPT FMFDUSÂOJDPT QBSB RVF UFOHBO NBZPSFT OJWFMFT EF BDUJWJEBE G½TJDB Z RVFNFO MBT DBMPS½BT RVF DPOTV NFO i5PEPT MPT E½BT EFCF IBCFS BMSFEFEPS EF NJ OVUPT EF BDUJWJEBE G½TJDB TJO DPOUBS FM SFDSFP QPSRVF OP FT NPWJNJFOUP MP RVF NVDIBT WFDFT SFBMJ[BO MPT OJ ÁPT FO MB FTDVFMBw BDPOTFKB MB OVUSJÂMPHB $MBVEJB 'SBO DJTDB .BSU½OF[ $PNP SFDPNFOEBDJÂO JOJDJBM EJDF RVF MP JNQPSUBO UF FT QSPDVSBS RVF MB BMJNFOUBDJÂO EF MPT OJÁPT TFB N²T OB UVSBM TJO BMJNFOUPT DPO HSBOEFT DBOUJEBEFT EF B[ÈDBS P EF HSBTBT FWJUBS SFGSFTDPT Z KVHPT BT½ DPNP BMJNFOUPT QSPDFTBEPT DPNP MBT QBQJUBT Z MPT QSPEVDUPT EF QBOJGJDBDJÂO 1BSB FNQF[BS DPO FM QJF EFSFDIP FO FM EFTBZVOP OP IBDFO GBMUB VO NFOÈ NVZ FMBCPSBEP DPO JOHSFEJFOUFT DPTUPTPT "M JHVBM RVF MB OVUSJDJÂO EF MPT BEVMUPT TF EFCF UPNBS FO DVFOUB RVF UPEP FT VOB DVFTUJÂO EF QPS DJPOFT Z FRVJMJCSP i1VFEFO EFTBZVOBS IVFWP RVFTBEJMMBT JODMVTJWF {QPS RV¹ OP GSJ KPMFT DPO RVFTP RVF FT VO BMJNFOUP CBTUBOUF DPNQMFUP OVUSJDJPOBMNFOUF IBCMBOEP DPO VOB P EPT UPSUJMMBT Z BDPNQBÁBS DPO VOB QPSDJÂO EF MFDIF P ZPHVS TJO B[ÈDBS FWJUBS FOEVM[BS P QPOFSMF DIPDPMBUF Z BMHVOB GSVUB QPS FKFNQMPw &O MBT GSVUBT SFDPNJFOEB MBT RVF UJFOFO WJUBNJOB $ DPNP MB HVB ZBCB " QBSUJS EF MPT EPT BÁPT MPT OJÁPT ZB QVFEFO UPNBS MFDIF EFT DSFNBEB P MJHIU RVF OP UJFOF DPMFTUFSPM i&O FM DBTP EFM ZPHVS MB FUJ RVFUB EF MJHIU TJHOJGJDB P RVF OP UJFOF HSBTB P RVF OP UJFOF B[ÈDBS Z BI½ IBZ RVF IBDFS VOB EJGFSFODJBw BEWJFSUF
4F×BMFT EF BMFSUB -B PCFTJEBE FO MPT OJÁPT OP EFCF TFS WJTUB DPNP BMHP OPSNBM TJ TVT QBQ²T QBEFDFO EF FTUF QSPCMFNB " QFTBS EF MB JOGMVFO DJB HFO¹UJDB TJ FM NFOPS MMFWB VOB BMJNFOUBDJÂO BEFDVBEB OP UJFOF QPS RV¹ QSFTFOUBS TPCSFQFTP {$ÂNP TBCFS TJ VO OJÁP FTU² GVFSB EF TV QFTP BEFDVBEP "VORVF FWJEFOUFNFOUF FM UBNBÁP EFM WJFOUSF FT VOB EF MBT QSJ NFSBT TFÁBMFT EF BMFSUB UBNCJ¹O MP TPO BMHVOBT BDUJUVEFT 4J FM NFOPS UJFOF EJGJDVMUBE QBSB DPSSFS SFBMJ[BS BDUJWJEBEFT G½TJ DBT P JODMVTP MF DVFTUB USBCBKP SFTQJSBS QPES½B FTUBS TVGSJFOEP MBT DPOTFDVFODJBT EF MB PCFTJEBE &M QMBO OVUSJDJPOBM EF DBEB OJÁP EFQFOEF EF TV FEBE 6OP EF TJFUF BÁPT OP OFDFTJUB MB NJTNB DBOUJEBE EF FOFSH½B RVF VOP EF FYQMJDB MB OVUSJÂMPHB $MBVEJB 'SBODJTDB .BSU½OF[ 0USP GBDUPS JNQPSUBOUF B DPOTJEFSBS FT MB BDUJWJEBE G½TJDB EF DBEB QFRVFÁP )BZ BMHVOPT RVF QSBDUJDBO NVDIP EFQPSUF TVEBO NVDIP QPS MP RVF OFDFTJUBO N²T FOFSH½B Z TPCSF UPEP EFCFO EF UPNBS N²T BHVB ZB RVF QJFSEFO M½RVJEPT
2VÏ IBDFS Z MP RVF EFCFT FWJUBS &M DPOTFKP FT RVF DBEB DVBUSP IPSBT TF DPOTVNBO BMJNFOUPT i4J MPT OJÁPT FOUSBO B MBT PDIP B MB FTDVFMB EFCFO IBCFS EFTB ZVOBEP B MBT TJFUF EF MB NBÁBOB : TJ B MBT PODF Z NFEJB P EPDF UJFOFO TVT SFDFTPT ¹TB FT MB IPSB FO MB RVF QVFEFO DPOTVNJS BMHVOB DPMBDJÂOw &T JEFBM RVF MPT QFRVFÁPT MMFWFO VO BMJNFOUP EFTEF DBTB Z FWJUBS EBSMFT EJOFSP QBSB RVF DPNQSFO FO MBT USBEJDJPOBMFT iUJFOEJUBTw 6O SFGSJHFSJP JEFBM QPES½B TFS B CBTF EF WFSEVSBT SBMMBEBT P QJDBEBT BDPNQBÁBEBT EF BMHVOB QSPUF½OB DPNP QBOFMB P RVFTP 4J FO FM EFTBZVOP FM OJÁP ZB JOHJSJÂ BMHÈO UJQP EF DFSFBM OP FT SFDPNFOEBCMF WPMWFS B EBSMF VO BMJNFOUP EF FTUF UJQP P QPS MP NFOPT OP FO QPSDJPOFT BCVOEBOUFT i1VFEF MMFWBS VO T²OEXJDI QFSP OP OFDFTJUB MMFWBSMP DPN QMFUP -F QVFEFO NBOEBS VO USJ²OHVMP MB NJUBE TJFNQSF DPO BMHP EF QSPUF½OB DPNP QVFEF TFS IVFWP QPMMP P QBOFMB BDPN QBÁBEP DPO VOB GSVUB Z DPO VOB CFCJEB RVF OP UFOHB B[ÈDBSw &O FM DBTP EF MPT OJÁPT RVF OP UJFOFO VO EFTBZVOP DPNQMFUP FO DBTB RVF B MP NFKPS TÂMP UPNBO VO WBTP EF MFDIF FO MB DPMB DJÂO TF EFCF EF DPNQFOTBS FTB GBMUB EF DBSCPIJESBUPT BVORVF OP FT MP JEFBM i5PEP FNQJF[B QPS FM EFTBZVOP 4J OP MP IJ[P CJFO FO FM SFGSJHFSJP WB B UFOFS RVF TVQMJS MP RVF FM EFTBZVOP OP BQPSUÂw BGJSNB MB FTQFDJBMJTUB -B OVUSJDJÂO QBSB MPT OJÁPT RVF WBO QPS MBT UBSEFT B MB FT DVFMB FT VO QPDP EJGFSFOUF QVFT MB NBZPS½B ZB DPNJÂ Z EFTB ZVOÂ BT½ RVF EFCFO MMFWBS VOB DPMBDJÂO N²T MJHFSB TJO QSPUF½ OB DPNP GSVUBT Z WFSEVSBT i4F SFDPNJFOEB OP NBOEBS HBMMFUBT OJ QBO EVMDF TJOP VOB PQDJÂO N²T TBMVEBCMF RVF QVFEFO TFS MBT QBMBORVFUBT EF BNBSBOUP MBT CBSSJUBT EF BWFOB TJO NFSNF MBEB P DVCJFSUB EF DIPDPMBUF P JODMVTP IBTUB VOB QBQB DPDJEBw
'0504 &41&$*"-
&- %"50 -BT SBDJPOFT EF DPNJEB *>À>Ê« iÀÊÕ ÊiÃÌ? `>À]Ê Õ Ê«iµÕi Ê`iÊ V Ê > ÃÊ`iLiÀ >ÊV ÃÕ ÀÊ « ÀÊ` >\ÊÃi ÃÊÀ>V iÃÊ `iÊViÀi> iÃ]Ê` ÃÊ« À V iÃÊ`iÊÛiÀ`ÕÀ>Ã]Ê `iÊ` ÃÊ>ÊÌÀiÃÊvÀÕÌ>Ã]Ê ÌÀiÃÊ`iÊ ?VÌi Ã]Ê> Ài `i` ÀÊ`iÊ£xÊ}À> ÃÊ`iÊ «À `ÕVÌ ÃÊ`iÊ À }i Ê> > ]ÊÞÊ ?ÃÊ Ê i ÃÊÕ >ÃÊ Ãi ÃÊVÕV >À>` Ì>ÃÊ`iÊ}À>Ã>ÃÊ µÕiÊÃiÊÕÌ â> Ê«>À>Ê >Ê«Ài«> À>V Ê`iÊ ÃÊ> i Ì Ã°
1~(*/" & 1 (*/" %
&- */'03."%03 &- */'03."%03
4"-6% 6/" $033&$5" 104*$*»/ %&- $6&310
+VFWFT EF BHPTUP EF
`4JÏOUBUF CJFO
+03(& -»1&;
$PSSFHJS MB QPTUVSB EF UVT IJKPT QVFEF FWJUBSMFT NVDIPT QSPCMFNBT EF TBMVE B GVUVSP
5PEP DPNJFO[B FO FM IPHBS &M RVJSPQS²DUJDP +PT¹ +FIP W² 1BSUJEB FOGBUJ[B RVF iMB IJHJFOF QPTUVSBM EFCF JOJ DJBS EFTEF FM IPHBS MPT QB ESFT EFCFO FTUBS NVZ BM QFOEJFOUF EF MB QPTUVSB EFM OJÁP Z DÂNP TF TJFOUB B IB DFS TV UBSFB "EFN²T FT GVOEBNFOUBM RVF FM OJÁP OP DBSHVF EFNBTJBEP QFTP DVBOEP WB B MB FTDVFMB BMHP RVF OP TF BUJFOEF NVDIP FO FTUB DJVEBE P FTUF QB½T EPO EF TF MFT MMFOB EF ÈUJMFT TJO QFOTBS RVF FTP QVFEF HFOF SBS UBSEF P UFNQSBOP QSP CMFNBT EF DPMVNOBw -P JEFBM JOEJDB FM N¹ EJDP iTFS½B RVF B MB FTDVF
MB BTJTUJFSBO TPMBNFOUF DPO BRVFMMPT NBUFSJBMFT RVF WBO B VUJMJ[BS Z RVF OP TFBO N²T EF EJF[ LJMPT EF QFTP TJ BT½ GVFSB MP JEFBM FT RVF VUJMJDFO VOB NPDIJ MB DPO SVFEBT %F PUSP NP EP FM OJÁP UFOES½B OFDFTB SJBNFOUF RVF GPS[BS TV QPTUVSB QPS FM QFTP FYDFTJ WP Z QPS MP HFOFSBM FTP EF SJWB FO MFTJPOFT FO MBT W¹S UFCSBT MVNCBSFT P JODMVTP DPOUSBDUVSBT NVTDVMBSFT FTUP ÈMUJNP FT VO QSPCMF NB RVF BOUFT TF QSFTFOUB CB TÂMP FO MPT BEVMUPT QVFT TF HFOFSB QPS DBSHBS DPTBT EF QFTP FYDFTJWP w
)
BCJUVBMNFOUF EFTBUFOEJEB QPS MB NBZPS½B EF MB QPCMBDJÂO MB IJHJF OF QPTUVSBM PCTFSWB VO DPOKVOUP EF OPSNBT DVZP QSPQÂTJUP FT NBO UFOFS MB DPSSFDUB QPTJDJÂO EFM DVFSQP FO RVJFUVE P FO NPWJNJFOUP QBSB QSFWFOJS Z FWJUBS QPTJCMFT MFTJPOFT FO FTFODJB TF USBUB EF QSP UFHFS MB DPMVNOB WFSUFCSBM BM MMFWBS B DBCP OVFTUSBT BDUJWJEBEFT EJB SJBT QBSB RVF OP TF QSFTFOUFO EPMPSFT Z EJTNJOVZB FM SJFTHP EF MFTJPOFT TFSJBT QPS MP RVF MB PCTFSWBODJB EF FTUBT NFEJEBT Z DVJEBEPT FO MB WJEB DPUJEJBOB TF UPSOB VOB BQSFNJBOUF OFDFTJEBE EVSBOUF MBT QSJNFSBT FUBQBT EFM EFTBSSPMMP Z NVZ FO FTQFDJBM DVBOEP MPT OJÁPT Z KÂWFOFT WBO B MB FTDVFMB "OBMJ[BS MB IJHJFOF QPTUVSBM SFRVJFSF DPOPDFS FM FOUPSOP QBSB NBOUFOFS QPTUVSBT EF USBCBKP BEFDVBEBT Z UFOFS FO DVFOUB FM NPCJMJBSJP Z MBT DPOEJDJP OFT FO RVF OPT NPWFNPT EJTFÁP EF QVFTUPT EF USBCBKP JMVNJOBDJÂO FYJHFO DJBT EF MBT BDUJWJEBEFT FOUSF PUSBT QBSB RVF FTU¹O BEBQUBEPT B MBT DBSBDUFS½T UJDBT QBSUJDVMBSFT EF DBEB DBTP FO HFOFSBM TF SFDPNJFOEB SFBMJ[BS BDUJWJEBEFT G½TJDBT QPSRVF GPNFOUBO NÈTDVMPT Z IVFTPT GVFSUFT SFTJTUFOUFT Z FM²TUJDPT $VBOEP TF QSFTFOUBO MPT QSPCMFNBT EPMPS SFHVMBSNFOUF TF EFCF DPOTVMUBS B VO N¹EJDP Z BUFOEFS B TVT SFDPNFOEBDJPOFT EJBHOÂTUJDP Z USBUBNJFOUP
*OGPSNBDJØO EJTQPOJCMF $PO UPEP 1BSUJEB BENJUF RVF IPZ E½B iMB JOGPSNBDJÂO BDFS DB EF MB IJHJFOF QPTUVSBM FTU² EJTQPOJCMF B USBW¹T EF JOUFS OFU ZB OP IBZ KVTUJGJDBDJÂO QBSB EFDJS RVF OP TF FODVFO USBO MPT DPOTFKPT EFCJEPT QB SB TBCFS RV¹ IBDFS DPO OVFT USB QPTUVSB -P RVF QBTB BIPSB FT RVF MPT QBESFT EF GB NJMJB NVFTUSBO QPDP JOUFS¹T TVFMF QBTBS RVF TÂMP BDVEFO B VO QSPGFTJPOBM DVBOEP ZB TF QSFTFOUB VO QSPCMFNB Z BEF N²T JODJEF UBNCJ¹O FO FM DB TJ OVMP JOUFS¹T HVCFSOBNFO UBM QPS EJGVOEJS JOGPSNBDJÂO EF FTUF UJQPw 4PCSF MP BOUFSJPS SFGJFSF 1BSUJEB MBT JOTUBODJBT QÈCMJ DBT iIBDFO IJODBQJ¹ FO MP JN
QPSUBOUF RVF FT QSFWFOJS P MV DIBS DPOUSB MB PCFTJEBE JOGBO UJM P MBT FOGFSNFEBEFT DSÂOJ DP EFHFOFSBUJWBT QFSP OP SFDVFSEBO RVF MPT QSPCMFNBT EF DPMVNOB TPO FO U¹SNJOPT MBCPSBMFT MB QSJNFSB DBVTB EF JODBQBDJEBE FO FTUF QB½Tw -P RVF TF SFRVFSJS½B FT RVF iFO DVBMRVJFS TJUJP EF USBCBKP IVCJFSB MB QPTJCJMJ EBE EF DPOTVMUBS B MB QFSTP OB JOEJDBEB QBSB DPOPDFS BDFSDB EF MBT QPTUVSBT RVF TF EFCFO PCTFSWBS FO VOB PGJDJOB P VO UBMMFSw BTFHVSB FM RVJSPQS²DUJDP iQFSP FM QPDP JOUFS¹T EFM HPCJFSOP IBDF RVF B MBT FNQSFTBT OP TF MFT FYJKB OJ BUJFOEBO FTUB DMBTF EF QSPCMFNBTw
/PDJWP TFEFOUBSJTNP 0USP GFOÂNFOP DPOUFNQPS²OFP RVF JOGMVZF QBSB RVF MPT OJÁPT QSFTFOUFO MFTJPOFT EF FTQBMEB FT iFM TFEFOUB SJTNPw EJDF FM FTQFDJBMJTUB iBMHP RVF TF IB JOUFHSBEP B MB JEJPTJODSB DJB EF MPT NFYJDBOPTw BT½ OP EFCF QFSEFSTF EF WJTUB RVF MB IJHJFOF QPT UVSBM iJNQMJDB WJHJMBS MPT I²CJUPT EFM OJÁP EFTEF DÂNP TF TJFOUB oTFB QB SB DPNFS FO FM BVUP P FO VO QVQJUSF QBSB USBCBKBSo IBTUB DÂNP EVFSNF &TUB DVMUVSB EFCF DPNFO[BS FO FM IPHBS QFSP EFTBGPSUVOBEBNFOUF MPT QBESFT OP FTU²O QSFQBSBEPT QB SB FMMPw "OUF FTUBT DPOEJDJPOFT MP RVF TF OFDFTJUB oEJDF 1BSUJEBo iFT
CVTDBS RVF FM OJÁP SFBMJDF BDUJWJEB EFT EF DBS²DUFS G½TJDP EF BDVFSEP DPO TV FEBE RVF QBTF MP NFOPT QPTJCMF TFOUBEP QPSRVF MP RVF TF OFDFTJUB FT RVF MB SFDSFBDJÂO TFB EJO²NJDB 5BNCJ¹O EFCF UFOFS VOB EJFUB CBMBO DFBEB RVF DVJEF MB JOHFTUB EF DBS CPIJESBUPT QFSP RVF BENJUB TPEJP IJFSSP Z QPUBTJPw 1PS PUSB QBSUF FTUBCMFDF FM N¹ EJDP iTFNFTUSBM P BOVBMNFOUF FT SFDPNFOEBCMF JS B DPOTVMUBS B VO QSPGFTJPOBM QBSB RVF MPT OJÁPT TFBO WBMPSBEPT QBSB BT½ EFUFDUBS QSPCB CMFT NBMGPSNBDJPOFT Z BT½ DPSSFHJS MBT
16/504 #ÈTJDPT QBSB MB IJHJFOF -Ê*, * -Ê Ê/" ,\Ê ❘❘❘❙Ê > Ìi iÀÃiÊ>VÌ Û °Ê ❘❘❘❙ >ViÀÊi iÀV V ÊÀi}Õ >À i Ìi°Ê ❘❘❘❙ > i Ì>ÀÊ ÃÊ ÖÃVÕ ÃÊ> ÌiÃÊ`iÊ >ViÀÊi iÀV V ÊÞÊiÃÌ À>À ÃÊ> Ê ÌiÀ >À°Ê ❘❘❘❙ Û Ì>ÀÊi ÊÀi« à ÊiÝViÃ Û ]ÊiÃÌ Ê` à ÕÞiÊ >ÊÀià ÃÌi V >Ê`iÊ ÖÃVÕ ÃÊÞÊ ÕiÃ Ã°Ê ❘❘❘❙ Ê iÛ> Ì>ÀÊ ÊV>À}>ÀÊ«ià ÃÊiÝViÃ Û ÃÊ«>À>ÊÊ ÃÊi Êi`>`Êià V >À]Ê i ÃÊ`iÊ£äÊ Ã®°Ê Ê Ê -/ ,Ê- / "-\Ê ❘❘❘❙ >Ê> ÌÕÀ>Ê`iÊ >Êà >Ê`iLiÊ«iÀ Ì ÀÊ>« Þ>ÀÊ ÃÊ« iÃÊÞÊ > Ìi iÀÊ >ÃÊÀ ` >ÃÊ>Ê Ûi Ê`iÊ >ÊV>`iÀ>]Êi ÊÕ Ê? }Õ Ê`iÊ äÊ}À>` ðÊ- Ê ÃÊ« iÃÊ Ê i}> Ê> Ê« à ]ÊÃiÊ`iLiÊV V>ÀÊÕ Ê`iÃV> Ã> « iÃ°Ê ❘❘❘❙ ÊÀië> ` Ê`iÊ >Êà >Ê`iLiÊ > Ìi iÀÊ >ÃÊVÕÀÛ>ÌÕÀ>ÃÊ À > iÃÊ `iÊ >ÊV Õ >ÊiëiV > i ÌiÊ >ÊÀi} Ê Õ L>ÀÊ ÊL> >Êië> `>®°Ê ❘❘❘❙ - Ê >ÃÊ>VÌ Û `>`iÃÊiÝ }i Ê«iÀ > iViÀÊÃi Ì>` ]ÊV>`>ÊxäÊ Õ Ì ÃÊÃiÊ >ViÊ iViÃ>À Ê iÛ> Ì>ÀÃi]ÊV> >À]ÊiÃÌ À>ÀÃiÊÞÊÀi > >ÀÃi°Ê ❘❘❘❙ > Ìi iÀÃiÊ ÕV ÊÌ i « Êi Ê >Ê Ã >Ê« à V ÊÃi>Ê`iÊ« i]Ê Ãi Ì>` Ê Ê>V ÃÌ>` ®Ê>viVÌ>Ê >ÊV Õ >°Ê ❘❘❘❙ > Ìi iÀÊ >Êië> `>ÊiÀ}Õ `>ÊÞÊi Ê i>ÊÀiVÌ>]ÊV Ê ÃÊÌ> iÃÊÞÊ «Õ Ì>ÃÊ`iÊ ÃÊ« iÃÊà i «ÀiÊ>« Þ>` ÃÊi Êi Ê« à °Ê ❘❘❘❙ -i Ì>ÀÃiÊ>« Þ> ` Ê >ÊV Õ >Êv À i i ÌiÊV ÌÀ>Êi ÊÀië> ` Ê «Õi`iÊÕÌ â>ÀÃiÊÕ ÊV Êi Ê >Ê«>ÀÌiÊ viÀ ÀÊ`iÊ >Êië> `>®°Ê ❘❘❘❙ >Êà >Ê`iLiÊiÃÌ>ÀÊViÀV>Ê`i ÊiÃVÀ Ì À Ê«>À>ÊiÛ Ì>ÀÊ V >ÀÃiÊ >V >Ê>`i > ÌiÊÞÊ Êi V ÀÛ>ÀÃi°Ê ❘❘❘❙ Û Ì>ÀÊ>à i Ì ÃÊL > ` ÃÊ ÊµÕiÊ ÊÌi }> ÊÀië> ` °Ê ❘❘❘❙ Û Ì>ÀÊÃi Ì>ÀÃiÊi Êi ÊL À`iÊ`iÊ >Êà >]Ê V >ÀÃiÊ Ê iÛ>ÀÊi Ê«i à Ê`i ÊVÕiÀ« Ê >V >ÊÕ ÊÃ Ê >` °Ê ❘❘❘❙ > Ìi iÀÊ ÃÊLÀ>â ÃÊÞÊV ` ÃÊà i «ÀiÊ>« Þ>` ð
&TDVFMBT Z DVMUVSB EF QSFWFODJØO &T JNQPSUBOUF RVF FO MBT FTDVFMBT TF DPNJFO DF B GPNFOUBS MB BDUJWJEBE G½TJDB FT VO IFDIP RVF .¹YJDP FTU² FOUSF MPT QB½TFT DPO NBZPS OÈ NFSP EF OJÁPT DPO TPCSF QFTP 4J FTUB GBMUB EF BDUJWJEBE OP TF DPNCBUF FM NFOPS EFTBSSPMMB S² EJBCFUFT UBNCJ¹O QVFEF EFTBSSPMMBS QSP CMFNBT EF DPMVNOB &M FTQFDJBMJTUB TFÁBMB RVF iFO FM QSJNFS
NVOEP FTUF UJQP EF USBUBNJFOUPT EF PSEFO RVJ SPQS²DUJDP GPSNBO QBSUF EF MB TFHVSJEBE TPDJBM BRV½ FO .¹YJDP BDVEJS DPO FM FTQFDJBMJTUB FT DBTJ DPNP JS B DPOTVMUBS B VO CSVKP 1BSFDF FYB HFSBDJÂO QFSP FT BT½w 1BSB FM N¹EJDP MB TJUVB DJÂO SFRVJFSF EF iVOB MBCPS IPSNJHB JOTJT UJS Z OP EFKBS EF USBCBKBS QBSB IBDFS DPODJFODJB Z QSFQBSBS BM QFSTPOBM oQPS FKFN
QMP B MPT QSPGFTPSFT EF FEVDBDJÂO G½TJDBo QB SB RVF QPS MP NFOPT DVFOUFO DPO MP N²T C² TJDP %F JHVBM NPEP TF EFCF JODFOUJWBS B RVF MPT OJÁPT SFBMJDFO FKFSDJDJP JOTJTUJS FO FMMPw &O QBMBCSBT EF 1BSUJEB iFT FTFODJBM RVF VO FTQFDJBMJTUB IBHB VOB FWBMVBDJÂO QFSJÂ EJDB B MPT OJÁPT QBSB EFUFDUBS QSPCBCMFT MF TJPOFTw
)*(*&/& #6$"- .«4 26& -6$*3 6/" 40/3*4"
-B IJHJFOF CVDBM FO MPT OJ×PT 1BSB FTUF SFUPSOP B DMBTFT OVODB FTU² EF N²T SF DPSEBS RVF oFO FTQFDJBM DVBOEP TF USBUB EF OJ ÁPT Z KÂWFOFTo MPT I²CJUPT EF IJHJFOF CVDBM EF CFO PCTFSWBSTF TJFNQSF QVFT TJO EVEB JODJEFO FO TV TBMVE JOUFHSBM TJ TF UPNB FO DVFOUB RVF FYJTUF VOB DPOFYJÂO FOUSF MBT FOGFSNFEBEFT CV DBMFT Z PUSPT QBEFDJNJFOUPT DVJEBS CJFO MB CPDB TF DPOWJFSUF FO VOB OFDFTJEBE Z BTJNJTNP VOB CVFOB JOWFSTJÂO QBSB FM GVUVSP 1BSB FM DJSVKBOP EFOUJTUB .BSDPT 4²ODIF[ MPT DVJEBEPT FTFODJBMFT TPO iJOEJTQFOTBCMFTw QPSRVF QBTBSMPT QPS BMUP iSFQFSDVUF FO FM PSHB OJTNPw EF FTUF NPEP iMB DPMBCPSBDJÂO EF MPT QB ESFT FT GVOEBNFOUBM QVFT FMMPT EFCFO FOTFÁBS B TVT IJKPT B BDFSDBSTF B VO QSPGFTJPOBM EF MB TB MVE CVDBM QBSB RVF BQSFOEBO U¹DOJDBT EF DFQJ MMBEP Z BTFP FO MB BDUVBMJEBE TF DVFOUB ZB DPO OVNFSPTPT BEJUBNFOUPT EFTEF IJMP EFOUBM IBT UB DFQJMMPT FTQFDJBMFT RVF DPOUSJCVZFO B MB FMJNJ OBDJÂO EF CBDUFSJBT Z FMFNFOUPT OPDJWPT QBSB MPT EJFOUFT Z MPT UFKJEPT CMBOEPT RVF MPT TPQPSUBOw
GVOEBNFOUBM QBSB FM EFTBSSPMMP
*À `ÕVÌ ÃʵÕiÊ>ÞÕ`> Ê * ÀÊ ÌÀ>Ê«>ÀÌi]Ê`iÃÌ>V Ê i Ê«À vià > ]Ê Ê`i LiÊ Û `>ÀÃiʵÕiÊ iÝ ÃÌi Ê«À `ÕVÌ ÃÊ º ÕÞÊV Õ iÃÊi Ê >ÊÛ `>ÊV Ì ` > >»]ÊV Êi ÊL V>ÀL >Ì Ê`iÊà ` ]Êi ÊVÕ> ʺ>ÞÕ`>Ê >ÊÀi}Õ >ÀÊi Ê* Ê`iÊ >Ê L V>]Ê iÕÌÀ> â> ` Ê ?V ` ÃÊÞÊi > ` Ê L>VÌiÀ >û°Ê
ÃÕ Ì>ÀÊÊ ÊÕ Ê«À vià > Ê
ÊÌ ` ]Êi v>Ì â>Ê-? V iâ]Ê> ÊÌÀ>Ì>ÀÊV Ê ÃÊ Ã]Ê Ê«À V «> Ê ºiÃÊv À >À iÃÊÕ >Ê V ÃV i V >Ê`iÊ Ê µÕiÊ`iLiÊÃiÀÊi Ê >Ãi Ê`iÊ >ÊL V>]ÊÌ> Ê « ÀÌ> ÌiÊV Êi Ê `i ÊÀiÃÌ Ê`i ÊVÕiÀ« °ÊÊ Ê«>«i Ê`iÊ ÃÊ > i Ì ÃÊ ,iëiVÌ Ê`iÊiÃÌ ÃÊV Ãi ÃÊ
à LÀiÊ> i Ì>V ]Ê >Ê `i>ÊiÃÊqV i Ì>Êi Ê` V Ì ÀqʺµÕiÊV ÃÕ > ÊvÀÕÌ>Ã]Ê Êà ʫ ÀÊÃiÀÊ i ÃÊ`> >ÃÆÊà ʫ ÀµÕiÊ >ÃÊvÀÕÌ>ÃÊ`ÕÀ>ÃÊ V> >Ã]Ê > â> >Ã]Êâ> > À >îÊ>ÞÕ`> Ê>Ê « >ÀÊ ÃÊ` i ÌiÃÆÊ >ÞʵÕiÊ >ViÀÊ V>« jÊi ÊiÃÌ Ê« À µÕiÊi Ê« ÀVi Ì> iÊ`iÊ ÃʵÕiÊ iÛ> ÊVi« Ê `i Ì> Ê>Ê >ÊiÃVÕi >ÊiÃÊ Ê Ê`iLiÊÃiÀÊ Êi Ê Õ Ê« ÀÊV i Ì ®»°Ê ÊiÃÌ ÃÊÌjÀ Ã]Ê«>À>Ê-? V iâÊi ʺi i « ÊiÃÊvÕ `> i Ì> »ÊÞÊià ÊV ÌÀ LÕÞiÊ>ʵÕiÊi Ãi >ÀÊ>Ê ÃÊ ÃÊ ÊÃi>ʺÌ> ÊV « V>` »ÆÊ>à ]ÊiÃÌ>Êi Ãi > â>ʺvÕ V >ÊV ÊÕ Ê iëi ]Êi Êi ʵÕiÊ ÃÊ Õi} ÃÊà ÊiÃi V > iÃÊÞ]Ê >`i ?Ã]ÊÃiÊ iÃÊ«Õi`iÊÃi > >ÀÊ >Ê « ÀÌ> V >Ê`iÊ µÕiÊÃÕÃÊ` i ÌiÃÊÃiÊi VÕi ÌÀi ÊÞÊÃiÊÛi> ÊL i »°Ê
1"%&$*.*&/504 #6$"-&4 $0.6/&4
/0 0-7*%"3
{$6«- &4 -" ."/&3" "%&$6"%" %& $&1*--"34&
❘❘❘❙ $ Ê Ê -Ê 6 / -®° Ê v > >V Ê `iÊ >ÃÊi V >ÃÊV>ÕÃ>`>Ê«À V «> i ÌiÊ« ÀÊ >Ê>VÕ Õ >V Ê `iÊ >Ê« >V>ÊL>VÌiÀ > >Êi Ê >Ê`i Ì>`ÕÀ>°ÊÊ ❘❘❘❙ , -° Ê- ÊV>Û `>`iÃÊi Ê ÃÊ` i ÌiÃÊV>ÕÃ>`>ÃÊ« ÀÊ Õ Ê>Ì>µÕiÊ`iÊ?V ` Ã°Ê i â> Êi Êi Êià > ÌiÊÞÊÃiÊ«Õi `i ÊiÝÌi `iÀÊ>Ê >ÊV>«>Ê ÌiÀ ÀÊL > `>®Ê`i Ê` i Ìi°Ê-iÊ «À `ÕVi Ê« ÀÊ >Ê`iÃV « à V Ê V>à >`>Ê« ÀÊ> i Ì ÃʵÕiÊV Ì i i ÊV>ÀL `À>Ì ÃʵÕiʵÕi`> Ê>ÌÀ>«>` ÃÊ i ÌÀiÊ ÃÊ` i ÌiÃÊÞÊ ÊÃiÊi > Ê« ÀÊV « iÌ ÊV Êi ÊVi « >` Ê ÊV Êi ÊÕà Ê`iÊ Ê`i Ì> °Ê
❘❘❘❙ /> Ê«À Ì ÊV Ê>«>ÀiViÊi Ê ÃÊ ÃÊi Ê«À iÀÊ` i ÌiÊÃiÊ`iLiÊV i â>ÀÊV Êi Ê Vi« >` °Ê* ÀÊÃÕ«ÕiÃÌ ]Ê`iLiÊÕÃ>ÀÃiÊÕ Ê Vi« Ê v> Ì Ê `iÊÌiÝÌÕÀ>ÊÃÕ>Ûi]ÊV ÊV>Liâ> Ê«iµÕi °Ê Ê«>ÀÌ ÀÊ`iÊ ÃÊ` ÃÊ > ÃÊ`iÊi`>`]ÊÕÌ â>ÀÊ«>ÃÌ>Ê`i Ì> ÊV Ê v Ö ÀÊi ÊÕ >ÊV> Ì `>`ÊiµÕ Û> i ÌiÊ> ÊÌ> > Ê`iÊ >ÊÕ >Ê i µÕiÊ`i Ê ®°Ê ❘❘❘❙ ÃÊ iViÃ>À ÊÛ Ã Ì>ÀÊ> Ê ` Ì «i` >ÌÀ>Ê«>À>ÊV «À L>ÀÊi Ê`iÃ> ÀÀ ÊV ÀÀiVÌ Ê`iÊ >Ê`i Ì V °Ê ❘❘❘❙ Ê >Ê>` iÃVi V >]ÊV v À iÊÛ>ÊV> L > ` Ê >ÃÊ` i à iÃÊ`iÊ >ÊV>Û `>`Ê À> ]ÊiÃÊV Ûi i ÌiÊV> L >ÀÊi ÊVi« Ê`iÊ` i ÌiÃÊÞÊ >Ê «>ÃÌ>Ê`i Ì vÀ V>Ê« ÀÊ«À `ÕVÌ ÃÊ«>À>Ê>`Õ Ì Ã°
❘❘❘❙ ÊVi« >` ÊV ÀÀiVÌ Ê iÛ>Ê« ÀÊ Ê i ÃÊ` ÃÊ ÕÌ ÃÊ£ÓäÊÃi}Õ ` î°Ê Ê ❘❘❘❙ iLi Êi « i>ÀÃiÊ Û i Ì ÃÊV ÀÌ ÃÊÞÊÃÕ>ÛiÃ]Ê«ÀiÃÌ> ` Êià «iV > Ê>Ìi V Ê>Ê >Ê i>Ê`iÊ >Êi V >]Ê ÃÊ` i ÌiÃÊ« ÃÌiÀ ÀiÃÊ`iÊ` v V Ê>VVià ÊÞÊ >ÃÊâ >ÃÊ> Ài`i` ÀÊ`iÊ LÌÕÀ>V iÃ]ÊV À >ÃÊÞÊ ÌÀ>ÃÊ Ài«>À>V iÃÊà ÊÃiÊÌ i i ®°Ê Ê ❘❘❘❙ ÊVi« Ê`iLiÊV V>ÀÃiÊV ÊÕ >Ê V >V Ê`iÊ{xÊ}À>` ÃÊi Ê ÃÊ V ÃÌ>` ÃÊViÀ`>ÃÊ`iÊV>À>Ê>Ê` i ÌiÃÊÞÊi V >îÊÞÊ >Ê«ÀiÃ Ê Ê`iLiÊÃiÀÊ ÕÞÊvÕiÀÌiÊà LÀiÊ ÃÊ` i ÌiÃÊ«Õi`iÊ`> >ÀÃiÊi Êià > Ìi®°
1"3" 50."3 &/ $6&/5"
Ê>ëiVÌ Ê ÃÌ ÌÕV > Ê "ÌÀ Ê>ëiVÌ ÊiÃÊi Ê«>«i Ê ÃÌ ÌÕV > ]ÊiÃÊ`iV À]Êi Ê À ʵÕiÊÌ i iÊ >ÃÊiÃVÕi >ÃÊi ÊiÃÌ>ÃÊVÕiÃÌ iÃ]Ê > } ʵÕiÊqi Ê « Ê`i ÊiëiV > ÃÌ>qʺ`iLiÀ >Ê ÃiÀÊ ?Ã]Ê« ÀÊ`iÃ}À>V >Êi Ê ÕiÃÌÀ Ê i` ÊiÃÊ ÕÞÊ « V ÆÊÞ ÊÌÀ>L> jÊi ÊiÃÌ ÃÊ«À }À> >ÃÊÞÊÕ ÊÛ>ÊV Ê ÃÊ Ã]Ê vÀiViÊÕ >ÊV >À >]Ê iÃÊ ÕiÃÌÀ>Ê` LÕ ÃÊ ÞÊ iÃÊ« i ÃÊi i « ðÊ*iÀ ÊiÃÌ Ê`iLiÊÃiÀÊÕ >Ê L }>V Ê ÃÌ ÌÕV > ]Ê`iLiÊV à } >ÀÃiÊÕ Ê Ì i « Ê«>À>Êi Ê>Ãi ÊLÕV> Ê>à ÊV ÊiÝ ÃÌiÊÕ ÊÀi VÀi »°Ê > i Ìi]Ê >ÊVÕ ÌÕÀ>Ê`iÊ>Ãi Ê`i Ì> Êi Êi Ê «> Ã]Ê>v À >Ê-? V iâ]ʺiÃÊ ÕÞÊL> >ÆÊ« ÀÊ`iÃ}À> V >]Ê >Ê}i ÌiÊÊ>VÕ`iÊ >ÃÌ>ʵÕiÊ iÊ`Õi i]Ê«iÀ ÊiÃÌ Ê Ê« `i ÃÊV> L >À»°
+VFWFT EF BHPTUP EF
&- */'03."%03
1~(*/" & 1Â&#x2013;(*/" %
1~(*/" & 1 (*/" %
&- */'03."%03 &- */'03."%03
+VFWFT EF BHPTUP EF
(6¶" 1"3" 46 %&4"330--0 /*º04 $0/ "-5" $"1"$*%"%
" 50."3 &/ $6&/5"
5FOHP VO IJKP TVQFSEPUBEP
{RVÏ IBHP
&M QPUFODJBM EF VO OJ×P TF NJEF EF EJTUJOUBT GPSNBT Z BUJFOEF B EJWFSTPT GBDUPSFT BWFSJHVB DVÈMFT TPO
4
J UV IJKP FNQF[Â B IBCMBS BOUFT EF MP FT QFSBEP FT QFSTJTUFOUF FO MP RVF IBDF UJFOF VO BMUP OJWFM EF NPUJWBDJÂO FO BD UJWJEBEFT RVF MF JOUFSFTBO Z FT NVZ TFO TJCMF FT QSPCBCMF RVF TFB VO OJÁP DPO TVQFSEPUBDJÂO P BMUB DBQBDJEBE -B QSPGFTPSB .BS½B EFM 1JMBS "MEBOB #BSCFSFOB EF MB &TDVFMB EF 1TJDPQFEBHPH½B FO MB 6OJWFSTJEBE 1BOBNFSJDBOB TFÁBMB RVF MB TVQFSEPUBDJÂO TF SFGJF SF BM QPUFODJBM P EPUBDJÂO RVF DBSBDUFSJ[B B VOB QFS TPOB EF NBOFSB TPCSFTBMJFOUF RVF QPS MP HFOFSBM UJF OFO VO $PFGJDJFOUF *OUFMFDUVBM $* EF P NBZPS 4JO FNCBSHP SFDBMDB RVF JOWFTUJHBDJPOFT SFDJFO UFT IBO JOEJDBEP RVF MB TVQFSEPUBDJÂO OP FT VO UPEP TJOP RVF TF GPSNB EF WBSJPT UJQPT EF UBMFOUPT MPT DVB MFT TPO FM DPOKVOUP EF EFTUSF[BT Z IBCJMJEBEFT RVF TPO FTQFD½GJDPT A FTB TFSJB MB EJGFSFODJB FOUSF VOB TVQFS EPUBDJÂO Z VO UBMFOUP MB FTQFDJGJDJEBE
4"#&3 .«4 5JQPT EF EJTJODSPOÓB ❘❘❘❙ ÌiÀ >\Ê`iÃ> ÕÃÌiÊi ÌÀiÊ >Ê V>«>V `>`Ê Ìi iVÌÕ> ÊÞÊi Ê `iÃ>ÀÀ Êi V > °Ê Ê ❘❘❘❙ à } V>\Ê >ÃÊ iVià `>`iÃÊ i V > iÃÊiÊ Ìi iVÌÕ> iÃÊ V ÀÀië `i Ê>ÊÃÕÊi`>`Ê Ìi iVÌÕ> ]Ê i ÌÀ>ÃʵÕiÊ >ÃÊ iVià `>`iÃÊv à } V>ÃÊÛ> Ê Ãi}Ö Ê >Êi`>`ÊVÀ } V>°Ê Ê ❘❘❘❙ - V > \Ê iÃiµÕ LÀ ÊÌ> Ì Ê i Ê>«Ài ` â> iÊV Êi Ê >ÃÊ Ài >V iÃÊà V > iÃ°Ê Ê ❘❘❘❙ > >À\ÊÃiÊ À } >ÊVÕ> ` Ê ÃÊ«>`ÀiÃÊ Ê«ÀiÃÌ> Ê >Ê >Ìi V Ê`iL `>Ê>ÊÃÕÊ Ê V Ê> Ì>ÊV>«>V `>`Ê« ÀÊ`ià V V i Ì Ê`i ÊÌi >°
-P RVF EJGFSFODJB B FTUPT OJ×PT
RVF FT FM QMBOP QFSTP OBM Z BGFDUJWP &T EPOEF FNQJF[BO MBT EJTJODSP O½BT VOB EJTJODSPO½B FT FTUB EJGFSFODJB FO USF FM QMBOP DPHOJUJWP Z BGFDUJWP QVOUVBMJ[Â .BS½B EFM 1JMBS -B QSPGFTPSB FOGB UJ[Â RVF B MP NFKPS FM OJ ÁP P OJÁB FT NVZ CSJ MMBOUF QBSB MBT UBCMBT Z DPOKVHBS WFSCPT QFSP OP TF BEBQUB DPO TVT DPNQBÁFSPT A 1BSB RVF VOB QFSTPOB ¹TUF GPSNBEB JOUFHSBMNFOUF UJFOF RVF EFTBSSPMMBS TVT USFT FTGFSBT MB QBS UF CJPMÂHJDB MB QBSUF TP DJBM Z MB FEVDBUJWB
"TJNJTNP MB FTQFDJB MJTUB SFTBMUÂ RVF IBZ RVF UFOFS DVJEBEP FO DPOGVO EJS B VO OJÁP EF BMUB DBQB DJEBE DPO VOP EF E¹GJDJU EF BUFODJÂO ZB RVF BVORVF BNCPT QSFTFOUBO QSPCMF NBT QBSB DPODFOUSBSTF MPT EFM ÈMUJNP HSVQP QVF EFO NBOUFOFS MB BUFODJÂO RVF RVJFSBO TJ TF MFT QSF TFOUBO BDUJWJEBEFT EFTB GJBOUFT QBSB FMMPT A 0USB DBSBDUFS½TUJDB FT RVF FM EF E¹GJDJU QJFSEF UBSFBT USBCBKPT Z BVORVF FM EF BMUB DBQBDJEBE UBNCJ¹O FMMPT T½ TPO DBQBDFT EF PSHBOJ[BSTF -B Q¹SEJEB EF UJFNQP EF FMMPT FT QPS BCVSSJNJFOUP
❘❘❘❙ 4PO QFSGFDDJPOJTUBT OP
FTU²O EFM UPEP TBUJTGFDIPT DPO MPT SFTVMUBEPT
❘❘❘❙ #VFOB DPODFOUSBDJÂO
QFSTJTUFODJB NPUJWBEPT Z UFOBDFT
❘❘❘❙ "QPSUBDJPOFT QPDP VTVBMFT
{2VÏ IBHP TJ NJ IJKP UJFOF BMUB DBQBDJEBE 6OB WF[ RVF MPT QBESFT TBCFO RVF UJFOFO B VO OJ ÁP P OJÁB DPO BMUB DBQB DJEBE MP RVF EFCFO IB DFS FT MMFWBSMP DPO VO FTQFDJBMJTUB QBSB RVF MF SFBMJDF VOB FWBMVBDJÂO DPNQMFUB EPOEF TF UPNF FO DVFOUB MB NPUJWBDJÂO MB DSFBUJWJEBE MBT BQUJUV EFT MB QFSTPOBMJEBE Z MB QBSUF BGFDUJWB EFM BQSFO EJ[BKF FTUP DPO FM PCKFUJ WP EF RVF BMDBODF TV N² YJNP EFTBSSPMMP A -P RVF QBTB FO .¹YJDP FT RVF B VOB QFSTPOB DPO BMUB DBQB DJEBE MB TJHVFO FTUJNV MBOEP DPHOUJWBNFOUF QFSP EFKBO EF MBEP MP
"QSFOEJ[BKF
❘❘❘❙ 3FDIB[BO MB SFQFUJDJÂO Z
MB BVUPSJEBE JNQPTJUJWB .BOJGJFTUBO BCVSSJNJFOUP BOUF MB SVUJOB FTDPMBS $VFTUJPOBO
❘❘❘❙ 1SPCMFNBT EF DPOEVDUB
DVBOEP OP TPO FTUJNVMB EPT EF GPSNB DPOWFOJFOUF
❘❘❘❙ 4F PMWJEBO EF MPT EFUBMMFT
TVFMFO EFTDVCSJS MBT SFMB DJPOFT JOVTVBMFT BOUFT RVF MBT DPOWFODJPOBMFT
❘❘❘❙ -FT HVTUB FM USBCBKP JOEJ
WJEVBMJ[BEP TPO SFBDJPT B MB FTDSJUVSB QSFGJFSFO DPOWFSTBS
$SFBUJWJEBE
❘❘❘❙ *OWFOUJWB F JNBHJOBDJÂO
-FT HVTUB FYQFSJNFOUBS OVFWBT GPSNBT EF IBDFS MBT DPTBT
5JQPT EF UBMFOUPT -PT UBMFOUPT RVF QVFEF UFOFS VO JOEJWJEVP TF EJWJEFO FO TJNQMFT NÈMUJQMFT DPNQMFKPT DPOHMP NFSBEPT TPDJBMFT P FTQFD½GJDPT &M TJNQMF FT RVF QPTFF FO VOB TPMB ²SFB VOB QVOUVBDJÂO NBZPS B MB IBCJUVBM &TP TJHOJGJDB RVF QPS FKFNQMP MB JOUFMJHFODJB WFSCBM FT NFKPS QFSP FO UPEP MP EFN²T FT DPNÈO &O FM NÈMUJQMF QSFTFOUB EPT QVOUVBDJPOFT NB ZPSFT B MB OPSNBM FO EPT ²SFBT 1PS FKFNQMP FM SB [POBNJFOUP Z UBNCJ¹O MB EFTUSF[B FO FM IBCMB &M SB[POBNJFOUP DPNQMFKP FT DVBOEP UJFOF USFT QVOUVBDJPOFT QPS BSSJCB EF MP VTVBM Z TF TVCEJWJEF FO FM UBMFOUP GJHVSB UJWP Z FM BDBE¹NJDP &M GJHVSBUJWP FT FO FM BTQFDUP DSFBUJWP NJFOUSBT FM BDBE¹ NJDP TPO DVFTUJPOFT EF NFNPSJB MJO HÊJTUJDBT P NBUFN²UJDBT &M DPOHMPNFSBEP FT FM RVF UJFOF FTUF QFSGJM EF MPT USFT N²T VOP TJNQMF -PT TPDJBMFT TF QVFEFO JEFOUJGJDBS B USBW¹T EFM EFTFOWPMWJNJFOUP EFM OJÁP -PT FTQFD½GJDPT TFS½BO DVBOEP TF EFT UBDB FO MB NÈTJDB P FM EFQPSUF "MEBOB #BSCFSFOB TVCSBZB RVF VO UBMFOUP TJNQMF QPS FKFNQMP TJ TF IBDF VOB FWBMVBDJÂO UFOES½B FO MJOHʽTUJDB VOB QVOUVBDJÂO EF Z UPEBT MBT EFN²T FO VO QFSDFOUJM EF 4JO FNCBSHP FO VOB QFSTPOB DPO TVQFSEPUBDJÂO MB QVOUVBDJÂO EF QFSDFOUJM WB B FTUBS N²T FRVJMJCSBEB FO USF UPEBT MBT TVCQSVFCBT iQPTJCMFNFOUF UFO HB VO FO UPEBT P VO {1PS RV¹ 1PSRVF MB TVQFSEPUBDJÂO IBCMB EF RVF TF WB QPUFO DJBMJ[BOEP EF NBOFSB N²T FRVJMJCSBEB
❘❘❘❙ (SBO DVSJPTJEBE IBDFO
QSFHVOUBT QPDP IBCJUVB MFT DVFTUJPOBO MBT SB[POFT EF MBT DPTBT
❘❘❘❙ 0SJHJOBMJEBE TPO HFOFSB
EPT EF JEFBT OVFWBT
❘❘❘❙ 'MVJEF[ DBQBDJEBE QBSB
FODPOUSBS HSBO OÈNFSP EF BMUFSOBUJWBT Z P SFT QVFTUBT BOUF DVBMRVJFS TJ UVBDJÂO
❘❘❘❙ 'MFYJCJMJEBE DBQBDFT EF
PCTFSWBS VO QSPCMFNB P VOB TJUVBDJÂO EFTEF EJGF SFOUFT QVOUPT EF WJTUB Z HF OFSBS EJWFSTBT TPMVDJPOFT
❘❘❘❙ 1FOTBNJFOUP JOEFQFO
EJFOUF CVTDBO MB TPMVDJÂO N²T MÂHJDB
❘❘❘❙ 1FOTBNJFOUP JOUFHSBEPS
UJFOFO FO DVFOUB FM SFTVM UBEP GJOBM
.FNPSJB
❘❘❘❙ 4PO DBQBDFT EF BMNBDF
OBS SFDPSEBE Z SFDVQF SBS JOGPSNBDJÂO DPO EF UBMMFT SBQJEF[ Z TJO OJOHÈO FTGVFS[P
❘❘❘❙ .VFTUSBO IBCJMJEBE QBSB
DPOFDUBS ²SFBT EF DPOPDJ NJFOUP
❘❘❘❙ *OUFOUBO BQMJDBS MP BQSFOEJEP
❘❘❘❙ 4PO DBQBDFT EF BCPSEBS
EJWFSTBT JEFBT B MB WF[
50." /05" 1BSB QBQÈT DPO IJKPT DPO BMUB DBQBDJEBE >Ê >iÃÌÀ>Ê >À >Ê`i Ê* >ÀÊ `> >Ê >ÀLiÀi >ÊÀi V i `>\Ê Ê ❘❘❘❙ Vi«Ì>À iÊV ÊiÃ°Ê Ê ❘❘❘❙ /À>L> >ÀÊV Õ Ì> i ÌiÊ >ÃÊ iVià `>`iÃÊ V } Ì Û>Ã]Êà V > iÃÊÞÊ i V > iÃ°Ê Ê ❘❘❘❙ Ê `>ÀÊi Êi Ê>ÕÌ V Vi«Ì Ê« Ã Ì Û °Ê Ê ❘❘❘❙ Ê ÞÕ`>À iÊ>ÊV ViÀÃiÊ >ÊÃ Ê Ã °Ê Ê ❘❘❘❙ Vi«Ì>ÀÊÃÕÊVÕÀ à `>`Ê ÞÊ>ÞÕ`>À iÊ>ÊÀià ÛiÀÊ ÃÕÃÊ`Õ`>Ã°Ê Ê ❘❘❘❙ ,iV ViÀÊÃÕÊ iVià `>`Ê`iÊ ÃÌÀ>ÀÊÞÊ>« À Ì>ÀÊ ÊµÕiÊÃ>LiÊ> ÌiÊ ÃÊ `i ?Ã°Ê Ê ❘❘❘❙ Ê"vÀiViÀ iÊ « ÀÌÕ `> `iÃÊ«>À>ÊÀi >V >ÀÃiÊ V Ê ÌÀ>ÃÊ«iÀà >ÃÊ V Ê >ÃʵÕiÊV «>ÀÌ>Ê >v V iÃÊiÊ ÌiÀiÃið
.PUJWBDJ°O
❘❘❘❙ 1PTFF VOB BMUB NPUJWBDJÂO
JOUFSOB IBDJB FM DPOPDJ NJFOUP RVF QVFEF TFS QP UFODJBEB NPEVMBEB P SF EVDJEB QPS DPNQPOFOUFT FYUFSOPT
❘❘❘❙ -FT NPMFTUBO MBT JOUF
SSVQDJPOFT Z EFTBUJFOEFO B MPT EFN²T Z B TVT PCMJ HBDJPOFT DVBOEP FTU²O DFOUSBEPT FO VO UFNB RVF MFT JOUFSFTB
&- %"50 1SPZFDUPT FTQFDJBMFT }Õ >ÃÊiÃVÕi >Ã]ÊV Ê >Ê1 ÛiÀà `>`Ê`iÊ Õ>`> > >À>Ê1`i ®]Ê>ÊÌÀ>ÛjÃÊ `i Ê >L À>Ì À Ê`iÊ*à V } >ÊÞÊ `ÕV>V Ê Ã«i V > ]ÊÌÀ>L> >ÊV Ê ÃÊ V Ê> Ì>ÃÊV>«>V `>`iÃÊ Ê ÃÕ«iÀ` Ì>` Ã°Ê Ê«À ÞiVÌ Ê ÃiÊ`iÃ>ÀÀ >Êi ÊV À` >V ÊV Êi Ê*À }À> >Ê >V > Ê«>À>Ê >Ê Ìi V Ê >Ê ÃÊÞÊ ` iÃVi ÌiÃÊ V Ê VÌ ÌÕ`iÃÊ- LÀiÃ> i ÌiÃ]ÊÞÊ >Ê-ÕLÊ-iVÀiÌ> À >Ê`iÊ `ÕV>V Ê ?à V>°
+VFWFT EF BHPTUP EF
1~(*/" & 1 (*/" %
&- */'03."%03
&/ $-"4&4 %"3 $0/5*/6*%"% "- "13&/%*;"+& %& 7&3"/0
&- %"50
3FWFMB TVT WJSUVEFT -PT OJ×PT QVFEFO EFTDVCSJS TV UBMFOUP FO BMHVOP EF MPT UBMMFSFT EF WFSBOP QPS FMMP FT OFDFTBSJP EBSMFT TFHVJNJFOUP
&41&$*"-
1
BSB +PBRV½O .BSU½OF[ QTJDÂMPHP FTQFDJBMJ[BEP FO UFSBQJB JOGBOUJM MPT DVSTPT EF WFSBOP TJHOJGJ DBO VOB FYDFMFOUF PQPSUVOJEBE EF RVF MPT QFRVF ÁPT Z KÂWFOFT NBOUFOHBO PDVQBEB TV NFOUF EV SBOUF VOB KPSOBEB WBDBDJPOBM DPNP MB RVF FTU² DVMNJOBOEP FTUF WFSBOP Z BGJSNB iQPES½B DPOWFSUJSTF FO UJFNQP EF PDJPTJEBE FT EFDJS BRVFMMPT OJÁPT RVF TVT QBQ²T UJFOFO RVF TFHVJS USBCBKBOEP FNQJF[BO B JNQMFNFOUBS TV UJFNQP FO BDUJWJEBEFT QPDP GBWPSBCMFT DPNP WFS MB UFMF MPT WJEFPKVFHPT P BOEBS FO MB DBMMF DPO TVT WFDJOPTw &M FTQFDJBMJTUB BGJSNB RVF VO DVSTP EF WFSBOP FT VOB BMUFS OBUJWB FGJDB[ OP TÂMP QBSB NBOUFOFS MB NFOUF Z FM DVFSQP FO BD UJWPT EF MPT OJÁPT TJOP QBSB EFTDVCSJS HVTUPT QPS MBT BDUJWJEB EFT EFQPSUJWBT DVMUVSBMFT Z NFOUBMFT i4VFOB DVSJPTP QFSP B QBSUJS EF VO DVSTP EF WFSBOP VO QFRVFÁP QVFEF EFTDVCSJS HVT UP Z UBMFOUP QPS BMHVOB BDUJWJEBE ZB TFB EF NPUJWBDJÂO G½TJDB DPNP MPT EFQPSUFT BSU½TUJDB P NFOUBM BVORVF BM WFSEBE FTUB ÈMUJNB FT NFOPT DPNÈO FT EFDJS TPO QPDPT MPT OJÁPT RVF TPO JOTDSJUPT QBSB SFBGJSNBS FO FM WFSBOP NBUFSJBT DP NP NBUFN²UJDBT QPS FKFNQMP Z FT SB[POBCMF QVFT MB JEFB FT RVF FM OJÁP TF NBOUFOHB PDVQBEP QFSP RVF UBNCJ¹O MF TFB BUSBDUJWP EJWFSUJEPw -B JOUFSSPHBOUF TVSHF DVBOEP BDBCBEP FM DJ DMP WBDBDJPOBM EF WFSBOP MPT OJÁPT SFHSFTBO B MBT BVMBT FOUPODFT {2V¹ UBO CVFOP FT RVF FM QFRVFÁP TJHB BDUJWJEBEFT BMUFSOBUJWBT RVF JO DFOUJWFO TV MBEP G½TJDP P DVMUVSBM -B SFTQVFT UB EF +PBRV½O FT UBKBOUF i/P FT RVF TFB CVF OP NBMP P SFHVMBS TJNQMFNFOUF FT OFDFTBSJPw -BT BDUJWJEBEFT QBSBMFMBT B MB FT DVFMB TPO VO N¹UPEP EF FYDFMFOUFT SFTVMUBEPT QBSB MPT QFRVFÁPT DPNQBSUF FM FTQFDJBMJTUB Z FT RVF NF[DMBS MB QBSUF FTDPMBS DPO VOB BD UJWJEBE WFTQFSUJOB FTQFDJBMNFOUF EFQPSUJWB DPNQMFNFOUB MB GPSNBDJÂO JOUFHSBM EFM OJÁP i*OTDSJCJS BM OJÁP FO VOB BDUJWJEBE DPNP GVUCPM LBSBUF BUMFUJTNP P DVBM TFB FM EFQPS UF DPNQMFNFOUB MB GPSNBDJÂO OP TÂMP EF TV DVFSQP TJOP EF TV NFOUF FM OJÁP FTUBS² N²T NPUJWBEP QFSP IBZ RVF DPOTJEFSBS OP FYJHJS EF N²T FT EFDJS FM OJÁP JS² B MB FTDVFMB EF PDIP B VOB EF MB UBSEF MMFHB B TV DBTB DPNF Z BI½ IBZ RVF EFKBSMP EFTDBOTBS VO SBUP QBSB RVF MVFHP IBHB TV UBSFB Z TF BMJTUF QBSB TV BDUJWJEBE BM UFSOBUJWBw FYQMJDB +PBRV½O Z BÁBEF RVF FM QFRVFÁP FT DBQB[ EF IBDFS UPEP QFSP OP IBZ RVF FYJHJSMP EF N²T IBZ RVF SFDPSEBS RVF FT BMHP BMUFSOBUJWP QFSP DPO MP RVF UBNCJ¹O EFCF DVNQMJS FOUPODFT MB CÈT RVFEB QPS VOB BDUJWJEBE RVF OP MP EFTHBT UF EF N²T Z RVF BQBSUF MF HVTUF TFS² VOB UBSFB OP G²DJM QBSB MPT QBQ²Tw
&ODBVTB TV FOFSHÓB ÃÊ«iµÕi ÃÊ«Õi`i Ê>à ÃÌ ÀÊ>ÊVÕÀà ÃÊVÕ ÌÕ À> iÃ]ÊÌ> iÀiÃÊ`iÊ iVÌÕÀ>]Ê« ÌÕÀ>]ÊiÃVÕ ÌÕÀ>]Ê µÕiÊ Êà ʫÀiV Ã> i ÌiÊV>À Ã]Ê V Õà Êi Ê ÃÊ«>ÀµÕiÃÊV Êi Ê }Õ>Ê âÕ ]Êi Êà ÃÌi >Ê
]Êi ÌÀiÊ ÌÀ ÃÊÃ Ì Ã]Ê vÀiVi Ê> ÌiÀ >Ì Û>ÃÊ µÕiÊ«Õi`i Ê Ì Û>ÀÊÃÕÊ i ÌiÊÞÊÌ> i Ì Ã°
-PT CFOFGJDJPT -PT CFOFGJDJPT EF NBOUFOFS BDUJ WPT B MPT QFRVFÁPT TPO EJWFSTPT Z VOP EF MPT N²T JNQPSUBOUFT FT MB TBMVE "OUF FTUP FYQMJDB FM EPDUPS Z FTQFDJBMJTUB FO PCFTJEBE JOGBOUJM EF MB DM½OJDB 'JUOFTT ,JET ;POF )VHP 'MPSFT ¡ÁJHVF[ iMB BDUJWJEBE G½TJDB FT VO DPNQMFNFOUP RVF OP TÂMP MP BMFKB EF UFOUBDJPOFT RVF SF QFSDVUFO FO VO GVUVSP HSJT DPNP BOEBS FO MB DBMMF TJOP RVF FM OJÁP TF FOTFÁB B TFS N²T EJTDJQMJOBEP B FODPOUSBS TV TFOUJEP EF MB SFT QPOTBCJMJEBE Z B FTUBS TBMVEBCMFw -B SFDPNFOEBDJÂO EF 'MPSFT ¡ÁJHVF[ FT BMFSUBS B MPT QBESFT RVF MB PCFTJEBE FT VOB FOGFSNF EBE Z EFCF WFSTF DPNP UBM QPS FMMP FM RVF FM QFRVFÁP EFTBSSPMMF DVBMRVJFSB RVF TFB MB BDUJWJEBE G½ TJDB FT EF TVNB JNQPSUBODJB QVFT BEWJFSUF i)F UFOJEP ZB DBTPT BMBSNBOUFT EF OJÁPT DPO QSFTJÂO BSUFSJBM BMUB JODMVTP ZB DPO JOGBS UPT BM NJPDBSEJP FT N²T TFSJP EF MP RVF QBSFDF ZB IPZ FO E½B VO OJ ÁP HPSEJUP OP FT VO OJÁP TBOP DP NP BOUFT TF DSF½Bw
4J UV QFRVFÁP JOJDJÂ DPO VO DVSTP EF WFSBOP FO FTUBT WBDBDJP OFT Z OPUBTUF RVF MF HVTUÂ MPT FT QFDJBMJTUBT DPJODJEFO FO IBDFS VO FTGVFS[P QPS TFHVJS MMFW²OEPMP &T QSPCBCMF RVF FM DVSTP EF WFSBOP ZB DPODMVZÂ QFSP FYJTUFO TJUJPT EPOEF MBT BDUJWJEBEFT BMUFSOBUJWBT TPO UPEP FM BÁP DPNP FT FM DBTP EFM $0%& EPOEF EF NBOFSB NVM UJEJTDJQMJOBSJB TF PGSFDFO DVSTPT Z DMBTFT QFSNBOFOUFT DPO EFQPSUFT DPNP UFOJT OBUBDJÂO GVUCPM CBT RVFUCPM LBSBUF Z VOB HSBO WBSJF EBE EF EJTDJQMJOBT EFQPSUJWBT 6OB PQDJÂO RVF MPT FTQFDJB MJTUBT SFDPNJFOEBO FT MB OBUBDJÂO QVFT BEFN²T RVF SFTVMUB EF NV DIP JOUFS¹T QBSB MPT OJÁPT FT VO EFQPSUF RVF NPUJWB MB NBZPS QBS UF EF MPT NÈTDVMPT EFM DVFSQP JO DFOUJWB MB TFHVSJEBE MB DPOGJBO[B Z NBOUJFOF VO FTUBEP TBMVEBCMF FO UVT QFRVFÁPT &O MB DJVEBE FYJTUFO EJWFSTBT BMUFSOBUJWBT EF DFOUSPT BDV²UJDPT DPO IPSBSJPT BGJOFT B MBT BDUJWJEBEFT FTDPMBSFT EF MPT QFRVFÁPT
.PUJWBS TV NFOUF "EFN²T EF MBT BDUJWJEBEFT EFQPS UJWBT Z EF FTUJNVMBDJÂO G½TJDB MPT DVSTPT FO NBUFSJB DVMUVSBM TPO VOB CVFOB PQDJÂO BTFWFSB +PB RV½O .BSU½OF[ QBSB NPUJWBS FM MB EP DSFBUJWP EF MPT OJÁPT Z QPS RV¹ OP EFTDVCSJS VOB QPTJCMF UBMFOUP i&TP EF AEFTDVCSJS VO QPTJ CMF UBMFOUP MP QMBUJDP QPS FYQF SJFODJB QFSTPOBM 5VWF VO OJÁP FO UFSBQJB RVF FSB EJG½DJM EF EJBHOPT UJDBS USBCBKBCB FO DMBTF TBDBCB CVFOBT OPUBT QFSP FSB QPDP UPMF
SBOUF QMBUJDBEPS Z IBD½B QPDP DB TP B MBT ÂSEFOFT EF TV NBFTUSB 4V NBN² EFUFDUÂ RVF FM OJÁP UFO½B DVBMJEBEFT QBSB FM EJCVKP Z DVBO EP NF QFSDBU¹ EF FTP MF SFDPNFO E¹ RVF MP JOTDSJCJFSB FO BMHÈO DVS TP BG½O EJCVKP QJOUVSB FTDVMUVSB &M SFTVMUBEP GVF TPS QSFOEFOUF Z FM OJÁP NFKPSÂ CBT UBOUF FO TV EJTDJQMJOB FTDPMBS FT DVFTUJÂO EF FODBVTBS FTB JORVJF UVE FO BMHP RVF FM BHSBEF Z RVF MF IBHB HBTUBS FOFSH½B NFOUBMw
1~(*/" & 1Â&#x2013;(*/" %
&- */'03."%03 &- */'03."%03
+VFWFT EF BHPTUP EF