-ÝDFUF 7JTUF B MB NPEB FO /PDIF #VFOB *?} >Ê£Ó
-PT NFKPSFT DPDIFT B FTDBMB QBSB OJÖPT *?} >Ê V
1 HJOB
+VFWFT EF EJDJFNCSF EF
/BWJEBE MFKPT EF DBTB
$035&4¶" t 1 7"-&/$*"
1BTBS FTUBT GFDIBT MFKPT EF TV GBNJMJB IB TJEP VOB EF MBT FUBQBT EFM BÖP NÇT OPTUÇMHJDBT QBSB VOB DPMPNCJBOB RVF SBEJDB FO OVFTUSB DJVEBE BT OBWJEBEFT OP TBCFO JHVBM TJ TF DFMFCSBO MFKPT EFM DBMPS GBNJMJBS %V SBOUF MPT ÞMUJNPT PDIP B×PT 1BVMB "OESFB 7B MFODJB )JODBQJF TF IB SFQFUJEP DPOT UBOUFNFOUF FTB GSBTF %FTEF FM 1BVMB TF DPOWJSUJØ FO VOB DPMPNCJBOB WJWJFOEP FO (VB EBMBKBSB %FDJEJØ BCBOEPOBS TV QBÓT QBSB GPSNBS VOB GBNJMJB DPO TV FTQPTP "MFKBOESP 3BOHFM 4V NBUSJNPOJP DPNFO[Ø B FTDSJ CJSTF FO MBT TBMBT EF DIBU QPS JOUFSOFU IBDF OVFWF B×PT &MMB EFTEF $BMJ $P MPNCJB Z ÏM EFTEF (VBEBMBKBSB 3FMBUB RVF BM NPNFOUP EF DPOP DFSTF FO QFSTPOB BNCPT TVQJFSPO RVF TV EFTUJOP TFSÓB DBTBSTF QPS MP RVF FO NFOPT EF VO B×P MF QVTJFSPO GJO B MB EJTUBODJB Z EFDJEJFSPO DPNFO[BS VOB WJEB KVOUPT FO (VBEBMBKBSB "IPSB 1BVMB "OESFB UJFOF B×PT Z VO IJKP EF TJFUF B×PT FT BVYJMJBS DPO UBCMF FO VOB GFSSFUFSÓB Z QPS MBT UBSEFT BQPZB B TV FTQPTP FO MB BENJOJTUSBDJØO EF VOB BDBEFNJB EF NÞTJDB %JDF RVF DPO MB MMFHBEB EF EJDJFN CSF Z MPT QSFQBSBUJWPT QBSB MBT DFMFCSB DJPOFT OBWJEF×BT MB NFMBODPMÓB MB JO WBEF Z OP QVFEF FWJUBS TFOUJSTF USJTUF QPS MB EJTUBODJB RVF MB TFQBSBO EF TVT QBESFT Z TV IFSNBOP NFOPS &T FO FTUBT GFDIBT DVBOEP SFDVFSEB FM PMPS EF MB OBUJMMB QPTUSF EF MFDIF RVF TF QSFQBSB FO HSBOEFT PMMBT MB SVNCB FO MPT CBSSJPT EF TV OBUBM $BMJ : QPS TVQVFTUP FYUSB×B FM NPNFOUP EF MPT BCSB[PT OBWJEF×PT DPO DBEB VOP EF TVT TFSFT RVFSJEPT FO MB OPDIF CVFOB &O DBNCJP TF×BMB RVF FM BNCJFOUF
-
DPO TV GBNJMJB UBQBUÓB FT NFOPT GFTUJWP Z FO MBT DBMMFT OP IBZ HFOUF DPOUBHJBEB EF BMFHSÓB CBJMBOEP 3FDPOPDF RVF IB UFOJEP RVF IBCJ UVBSTF B RVF MBT QSJPSJEBEFT EVSBOUF MB /BWJEBE FO .ÏYJDP TPO MBT DPNQSBT Z MB QSFQBSBDJØO EF VOB HSBO DFOB i"MMÈ TPNPT NÈT EF DPNQBSUJS FM NPNFOUP MB GJFTUB Z MB BMFHSÓB NÈT RVF OBEB "MMÈ CBJMBNPT NVDIP Z TPNPT CJFO GJFTUFSPT Z BDÈ FT VO BNCJFOUF NVZ USBORVJMPw 1BVMB "OESFB DPNFOUB RVF TV FTQP TP TVT DV×BEPT Z IBTUB TVT TVFHSPT USB UBO EF SFHBMBSMF VO QFEBDJUP EF TV UJF SSB DPMPDBOEP CBOEFSBT EF $PMPNCJB P BNCJFOUBOEP MB OPDIF DPO DVNCJBT %VSBOUF MB WÓTQFSB EF /BWJ EBE MBT MMBNBEBT B TVT QBESFT Z B TV IFSNBOP TPO DPOTUBO UFT "VORVF MB TF×BM UFMFGØOJ DB GBMMB QPS MB EFNBOEB FO FM TFSWJDJP i%FTEF UFNQSBOP MF FTUPZ IBCMBOEP B NJ NBNÈ QBSB QSFHVOUBSMF TJ ZB FTUÈ QSFQBSBOEP MB OBUJMMB MPT CV ×VFMPT P QBSB WFS TJ JSÈO B MB DB TB EF MB UÓB P MPT QSJNPT 1FSP TØMP NF DPNQMJDP NÈT QPSRVF ZP TÏ RVF FMMPT BMMÈ MB FTUÈO QBTBOEP NVZ CJFOw "M JHVBM RVF FMMB EFDFOBT EF DPMPN CJBOPT SBEJDBEPT FO (VBEBMBKBSB FYUSB ×BO FM BNCJFOUF GFTUJWP RVF EJTUJO HVF MBT DFMFCSBDJPOFT TVEBNFSJDBOBT QPS MP RVF TF IB HFOFSBEP VOB HSBO SFE EF QBJTBOPT 1PS FMMP iNJ QSPQØTJUP QBSB FM TJHVJFO UF B×P TFSÈ BIPSSBS FM EJOFSP TVGJDJFOUF QB SB QBTBS MB /BWJEBE EFM FO $PMPNCJB KVOUP B UPEPT NJT TFSFT RVFSJEPTw
1 HJOB
+VFWFT EF EJDJFNCSF EF &41&$*"-
'JFTUBT B MB UBQBUÒB -B /BWJEBE FT VOB USBEJDJ×O RVF QFSNBOFDF FO +BMJTDP DPO NÝMUJQMFT GPSNBT EF DFMFCSBSMB B DFMFCSBDJØO EF MB /BWJEBE FT VOB EF MBT GFTUJWJEBEFT USBEJDJPOBMFT EF PSJHFO SFMJ HJPTP RVF TF QSBDUJDB FO DBTJ UPEP FM NVO EP EF PSJHFO DBUØMJDP TF DFMFCSB FO MB RVF TF IB FTUBCMFDJEP DPNP GFDIB EF OBDJNJFO UP EF $SJTUP BVORVF DPO FM UJFNQP TF IB USBOTGPS NBEP FO VOB ÏQPDB FO MB RVF B QFTBS EF GPNFOUBS WBMPSFT EF PSEFO NPSBM ÏUJDP GBNJMJBS Z DPNVOJUB SJP FTUJNVMB BTJNJTNP FM DPOTVNP QPSRVF VOB EF TVT DBSBDUFSÓTUJDBT FTFODJBMFT FT PUPSHBS SFHBMPT %F JHVBM NBOFSB FO VO QBÓT RVF TF EJTUJOHVF QPS TV EJWFSTJEBE DVMUVSBM +BMJTDP FT NVFTUSB EF DØNP TF DFMFCSB USBEJDJPOBMNFOUF MB OBWJEBE DPO VOB TFSJF EF DPTUVNCSFT BSSBJHBEBT FO FM TFOP GBNJMJBS RVF NBOUJFOFO FMFNFOUPT EF BOUB×P QPS TVQVFTUP (VBEBMBKBSB FT FM DSJTPM EPOEF FTUP TF NBOJGJFTUB Z OP FT FYUSB×P RVF B MB NBOFSB EF PUSBT DJVEBEFT MBT DBMMFT QSJODJQBMFT TF BEPSOFO DPO FTUSVDUVSBT FO GPS NB EF /PDIFCVFOBT P FTGFSBT DPO MVDFT EF DPMPSFT Z FTDBSDIB FO FTQFDJBM FO QMB[BT Z NPOVNFOUPT 1FSP FT FM ÈNCJUP QSJWBEP EPOEF MPT SJUVBMFT OB WJEF×PT IBO TBCJEP QFSEVSBS P NPEJGJDBSTF NFOPT BTÓ MB GJFTUB DPOMMFWB MB DFOB EF OPDIFCVFOB FO MPT IPHBSFT UBQBUÓPT EF FTUF NPEP BVORVF TF DPDJOB QB WP TF DPOTJEFSB USBEJDJPOBM FM QP[PMF IPSOFBS QJFS OB P MPNP 5BNQPDP GBMUBO MPT WBSJBEPT EVMDFT Z DPO GJUFT BTÓ DPNP FOTBMBEBT GSÓBT B MP RVF TF TVNBO MJDPSFT WJOPT EF NFTB TJESB Z VOB SJDB WBSJFEBE EF QPTUSFT EFTUBDBOEP MPT CV×VFMPT 1PS PUSB QBSUF MB UFNQPSBEB EFDFNCSJOB SFTFS WB QBSB MB OPDIF EF OBWJEBE FO NVDIPT DBTPT UPEB WÓB BTJTUJS B NJTB BOUFT EF MB DFOB P EFTQVÏT Z BCSJS
-
-0 &4&/$*"7BMPSFT >Êv iÃÌ>Ê`iÊ >Ê >Û `>`ÊÌ i iÊà i «ÀiÊ` ÃÌ Ì ÃÊ >Ì ViÃÊÞÊà } v V>` ÃÊi Ê ÃÊ` viÀi ÌiÃÊ Õ}>ÀiÃʵÕiÊÃiÊVi iLÀ>ÆÊà Êi L>À} ]Ê}i iÀ> i ÌiÊ > Ì i iÊV ÊL>ÃiÊ«À ÛiÀÊ >ÊvÀ>ÌiÀ `>`]Ê >Êà `>À `>`]Ê >ÊÀiv iÝ ]Ê >Ê}i iÀ à `>`ÊÞÊi Ê>}À>`iV i Ì ÊV Ê Û> ÀiÃÊiÃi V > ið
MPT SFHBMPT QBTBEB MB NFEJB OPDIF &T FO FTUBT GJFTUBT EPOEF TF IBO WVFMUP FTFODJBMFT MBT QJ×BUBT RVF EF CBSSP P QBQFM TJNCPMJ[BO MBT WJSUVEFT UFPMPHBMFT GF FTQFSBO[B Z DBSJEBE QFSP IPZ EÓB QSF TFOUBO VOB FYUFOTB WBSJFEBE EF GJHVSBT RVF QPDP TF WJO DVMBO DPO MP SFMJHJPTP BTJNJTNP BEFNÈT EF DPMPDBS MPT BEPSOPT FO DBTB MP RVF DBSBDUFSJ[B B MB TPDJFEBE UBQB UÓB TPO MPT OBDJNJFOUPT GJHVSBT EF EJGFSFOUFT NBUFSJB MFT RVF FWPDBO FM OBDJNJFOUP EF +FTÞT Z RVF TF DPMPDBO EFTEF FM EF EJDJFNCSF QBSB FM EÓB MMFWBS B DBCP FM USBEJDJPOBM SJUVBM EF iBSSVMMPw BM /J×P %JPT QBSB EFT QVÏT FM EF GFCSFSP MMFWBS B DBCP MB USBEJDJPOBM iMFWBO UBEBw RVJFO QPS MP NFOPT FO +BMJTDP FT RVJFO USBF MPT SFHBMPT B MPT OJ×PT FM EÓB EF EJDJFNCSF
1 HJOB
+VFWFT EF EJDJFNCSF EF
'0504 &41&$*"-
"VEJ 34 ÃÌiÊ>ÕÌ ÊiÃÊi L i >Ê`i« ÀÌ Û>Ê`iÊ >Ê >ÀV>Ê`iÊ ÃÊVÕ>ÌÀ Ê>À ÃÊÞÊÌ i iÊ i ÀÊ Ûi Ê`iÊ>V>L>` ÃÊ µÕiÊ >Ê >Þ À >Ê`iÊ >ÃÊ «V iÃÊ`i Ê iÀV>` °Ê Êv ÀÀ Êi Ê ÃÊ>à i Ì ÃÊiÃÊi Ê Ã ÊµÕiÊ i Ê`i Ê>ÕÌ ÊÀi> ÊÞÊÌ i iÊ «V Ê`iÊà ` Ê Ãi°Ê ÊV ÃÌ ÊÀ `>Ê`iÃ`iÊ ÃÊÈÊ ÊxääÊÞÊ >ÃÌ>Ê ÃÊÓäÊ Ê«ià ÃÊÞÊÃiÊ À`i >Ê« ÀÊ ÌiÀ iÌÊi Ê `Ãi iV ÌÀ VV>ÀðV °Õ
#.8 ; ÃÌiÊV V iÊÌ i iÊiÃÌ ÊÞÊ i i}> V >Ê«>À>Ê ÃÊ ?ÃÊ «iµÕi ÃÊ`iÊ >Êv> >]Ê VÕi Ì>ÊV ÊiÃÌjÀi ÊÀi> ÊÞÊi Ê>à i Ì ÊiÃÌ?Êv ÀÀ>` Êi Ê« i °Ê-ÕÊ «ÀiV ÊÀ `>Ê ÃÊà iÌiÊ Ê«ià ÃÊÞÊ Êi V ÌÀ>À?ÃÊi Ê> }Õ >ÃÊ V Vià >À >ÃÊ`iÊ >Ê >ÀV>Ê 7Ê`iÊ ÕiÃÌÀ Ê«> ð
%JWFSTJ×O B FTDBMB
-B QBTJ×O QPS MPT BVUPT JOJDJB EFTEF QFRVFÖPT Z RVF NFKPS RVF SPEFBSTF QPS KVHVFUFT EF DVBUSP SVFEBT QBSB EJWFSUJSTF
PT DBSSPT TVFMFO TFS VO SFHBMP DPNÞO CBKP MPT ÈSCPMFT OBWJ EF×PT QFSP NÈT BMMÈ EF MPT DMÈTJDPT DBSSJUPT Z QJTUBT FYJTUF VO OJDIP DSFDJFOUF FO FM NFSDBEP OP TØMP NFYJDBOP TJOP NVO EJBM -PT NPOUBCMFT OP TPO OBEB OVFWP QFSP IBO TJEP SFJO WFOUBEPT Z B QFTBS EF RVF TJHVFO UFOJFOEP FM FOGPRVF JO GBOUJM BIPSB UBNCJÏO PGSFDFO BHSBEP B MPT QBESFT QVFT TF USBUB EF SÏQMJDBT DBTJ FYBDUBT EF MBT HSBOEFT BSNBEPSBT BVUPNPUSJDFT FO FM NVO EP QFSP FO WFSTJØO NJOJBUVSB QBSB RVF MPT QFRVF×PT FO DBTB TF EJWJFS UBO B MP HSBOEF 6OB PQDJØO BUSBDUJWB QBSB PCTFRVJBS FO FTUB /BWJEBE
-
7JOUBHF 9>ÊÃi>Ê`iÊL LiÀ Ê Ê« V >Ê`> ÊÕ ÊÌ µÕiÊ ?ÃÊV ?à V ÊÞÊ`iÊ> Ì> °Ê ÊÛiÀ ÃÊ >Vi ÊÀiV À`>ÀÊ>Ê ÃÊÛiÀ`> `iÀ ÃÊV>ÀÀ ÃÊ`iÊ >ÃÊj« V>ÃÊ`iÊ ÃÊ> ÃÊÌÀi Ì>ÊÞÊÃ Ê ÃÊ«À `ÕVÌ ÃÊ ?ÃÊ>Ãi` >` ÃÊÞÊ` v V iÃÊ`iÊV Ãi }Õ ÀÊ«iÃiÊ>Ê >Êà « iâ>Ê`iÊÃÕÃÊ` Ãi Ã°Ê Êi Ê iÀV>` Ê>VÌÕ> Ê«Õi`i ÊÃiÀÊÛ> À>` ÃÊ i ÌÀiÊnÊ ÊÞÊ£xÊ Ê«ià Ã]ÊÃi}Ö Ê >Ê V> `>`Ê`iÊÀiÃÌ>ÕÀ>V °Ê ÃÌ ÃÊ ÃiÊi VÕi ÌÀ> Êi Ê«?} >ÃÊV Êi >Þ°
-BNCPSHIJOJ "WFOUBEPS -ÕÃÊ i>ÃÊvÕiÀÌiÃÊ > Ì i i Ê >Êv À >Ê>Ê«iÃ>ÀÊ`iÊÃÕÊÌ> > Ê Ài`ÕV ` °Ê >Ê« Ìi V >Ê`iÊ ÃÊ>ÕÌ ÃÊ Ì> > ÃÊV Êv }À> >Ê Ê «Õi`iÊv> Ì>ÀÊi Ê >Ê`i > `>Ê`iÊ ÃÊ>ÕÌ ÃÊ °Ê ÃÊ ?ÃÊà v Ã Ì V>` ÃÊÌ i i Ê ÕViÃÊÀi> iÃÊÞÊÃiÊ«Õi`i Ê > i >ÀÊÛ >ÊV ÌÀ Ê Ài Ì °Ê,i}Õ >À i ÌiÊÃiÊV Ì â> Êi ÌÀiÊ£äÊ ÊÞÊ£nÊ Ê«ià Ã]Ê ` ë L iÃÊi Êi >Þ°
.FSDFEFT #FO[ 3PBETUFS 4 ÃÌiÊÃÕ«iÀÊ`i« ÀÌ Û ]ÊÞ>ÊÃi>Êi ÊÃÕÊÛiÀà ÊÀi}Õ >ÀÊ Êi Ê >Ê>`>«Ì>`>Ê«>À>Ê Ã]ÊiÃÌ?Ê` Ãi >` Ê «>À>ʵÕiÊÌiÊÛ Ìii Ê>ÊÛiÀ°Ê- Ê`Õ`>Êi Ê ÊµÕiÊ Ê « Ãi>ÊÃiÀ?Ê >ÊÃi Ã>V Ê`iÊ >ÊV >°Ê-iÊÛi `iÊ Ài}Õ >À i ÌiÊi ÊÃ Ì ÃÊ`iÊ ÌiÀ iÌÊV Ê `Ãi iVÌÀ VV>ÀðV °Õ ÊÞÊÌ i iÊÕ ÊV ÃÌ ÊµÕiÊ À `>Ê ÃÊV V Ê Ê«ià ð
1 HJOB
+VFWFT EF EJDJFNCSF EF
&- -00,
OBWJEFÖP JEFBM $POPDF FTUBT BUSBDUJWBT PQDJPOFT QBSB WFTUJS CJFO FO FTUB ÎQPDB EF GJFTUBT EFDFNCSJOBT
&41&$*"-
4JO NJFEP B MVDJSUF À>`>Ê ` V> ʵÕiÊ ÃÊiÝ«iÀÌ ÃÊi Ê `>Ê`iÊÌi « Ê«>À>Ê`iÃÌ> «V ÌiÊ ÃÊ>VVià À ÃÊà ÊiÝVi i °Ê >Ê ÞiÀ >Ê i ` >ÌÕ ÀÊ> Ê V>ÀÊÞÊ>}Ài}>ÀÊÀië > ` > > ÌiÃÊ À>Ê` À« Ê V >VVià L i]ÊÀi iÃÊÞÊ>ÀiÌiÃ] Ê VÌÕÀ Ê À>ÊÕ ÃÊ«> `iÊ Ì>V ʵÕiÊÃ Ê `i> i À>` ÊiÃÊ ` ÊÀ V L > °Ê,iVÕiÀ`>ʵÕiÊ >ÊV Ì>ð Êv ià ÃÌ>à `i> Ê«>À>Êi
4)014*(/&
4VÎUFS DPO FODBKF &5$"$$&403*04 $0.
}Ài}>ÊÛiÀÃ>Ì `>`Ê V ÊÕ ÊÃÕjÌiÀÊV Ê >« V>V iÃÊi Êi V> iÊÞÊi ÛÕj ÛiÌiÊ i ÊÕ >ÊV L > V Ê«iÀviVÌ>Ê`iÊ LÀ ð
BT DBNQBOBT EF MBT GJFTUBT OBWJEF×BT DPNJFO[BO B TPOBS FT UJFNQP QBSB DFMFCSBS DPO BNJHPT Z GBNJMJB : UP EPT MPT GFTUFKPT TPO DPNP QBTBSFMBT FO MBT RVF MB NVKFS MVDF TVT NFKPSFT
-
"SEJFOUF DPMPSJEP ÊÀ ÊiÃÊÞÊÃi}Õ À?Ê Ã i ` Êi ÊV ÀÊL? à V ÊÞÊi i}> ÌiÊ« ÀÊ iÝVi i V >°Ê- Ê«Ài v iÀiÃÊ ÃÊV ?à V Ã]Ê Õ ÊÛiÃÌ ` ÊV Ê Õ >ÃÊVÕ> Ì>ÃÊ>« V>V iÃÊ >À?ÊÀi Ã> Ì>ÀÊÌÕÊv }ÕÀ>ÆÊi Ê iÃV ÌiÊi Ê >Êië> `>Ê ÃÌÀ>À?ÊÌÕÊ }ÕÃÌ Ê« ÀÊ >Êi i }> V >°
&-#-0(%&"/"46&30
HBMBT 1BSB FTUB UFNQPSBEB TF QVFEF QFOTBS FO MPT CSJMMPT RVF GVODJPOBO CJFO EF OPDIF Z EF EÓB : MB JEFB EF MVDJS VO TVÏUFS EF NBOHB MBSHB DPO BQMJDBDJP OFT EF QFSMBT FO MB QBSUF GSPOUBM QBSB MPHSBS VO MPPL MV NJOPTP FT VOB PQDJØO EF FYDF MFODJB &TUF BUVFOEP DPOUSBTUB DPO VO UPRVF EF DPMPS EF UFNQPSBEB FO VO BCSJHP EF DPMPS SPKP Z BHSFHB VOPT CPUJOFT iQFFQ UPFw -B PQDJØO EF JO DPSQPSBS CSJMMPT FO VOB TPMB QSFOEB UF QFSNJUF KVHBS DPO FTUF FTUJMP TJO BSSJFT HBSUF EFNBTJBEP $PNP ÏTUB TJHVF FTUBT PUSBT SFDPNFOEB DJPOFT Z FTUBSÈT MJTUB QBSB EJTGSVUBS EF MBT GFTUJ WJEBEFT TJO QFSEFS FM FTUJMP RVF UF DBSBDUFSJ[B &M 6OJWFSTBM
7FTUJEP DPSUP 1 ÊV ÀÌiÊ>ÀÀ L>Ê`iÊ >ÊÀ ` >ÊV Êv ` Ê V ÌÀ>ÃÌ> ÌiÊiÃÊi Ê `i> ÊÃ ÊiÀiÃÊ`iÊ >ÃÊ µÕiÊ}ÕÃÌ> Ê`iÊ ÊÃi V °Ê `i ?Ã]ÊÌiÊ ÛiÀ?ÃÊÃÖ«iÀÊÃiÝÞÊÞÊ> Ê Ã ÊÌ i « Ê i i}> ÌiÊV ÊÕ ÊÛiÃÌ ` ÊV Ê ÃÊ`iÊ 9>i Ê7 > °Ê « i j Ì> ÊV ÊÕ >Ê L Ã>Ê«iµÕi >]Êâ>«>Ì ÃÊ`i Ê Ã ÊV À]Ê>ÀiÌiÃÊÞÊÕ >Ê` ÃVÀiÌ>Ê«Õ ÃiÀ>Ê«>À>Ê ÊÀiV>À}>ÀÊ ÕV ÊÌÕÊ >}i ° -".0%".«4%&4&"%"
+VFWFT EF EJDJFNCSF
VFEFO IBCFS TBMJEP EF VOB GÈ CSJDB EF $IJOB P IBCFS TJEP DVMUJWBEPT EVSBOUF DJODP B TJFUF B×PT FO MBT UJFSSBT EF 0SFHPO FO &TUBEPT 6OJEPT 4PO MPT ÈSCPMFT EF /BWJEBE RVF BEPSOBO MBT DBTBT FO (VBEBMBKBSB Z MPT RVF QSJODJ QBMNFOUF UJFOFO FTPT EPT PSÓHFOFT QBSB FMFHJS TFHÞO FM HVTUP EF MBT GBNJMJBT 1FSP BSUJGJDJBM P OBUVSBM FM QPOFSTF B BEPSOBS VO ÈSCPM OBWJEF×P FT VOB USBEJ DJØO RVF ZB TF IB BSSBJHBEP FO HSBO QBSUF EF MPT IPHBSFT EF MPT NFYJDBOPT 4J FTUF FT TV DBTP TJ TF SFTJTUF QFSP OP UBOUP P TJ ZB TVDVNCJØ B MB QSFTFODJB BM BSPNB Z B MB UFOUBDJØO EF VOBT MVDFDJUBT FO MB TBMB EF TV DBTB RVF FOWVFMWFO B VO ÈSCPM Z BOVO DJBO MB JONJOFOUF MMFHBEB EFM EF EJ DJFNCSF MF QSFTFOUBNPT BMHVOBT BMUFSOB UJWBT QBSB IBDFSTF EF VOP BDPSEF B TVT CPMTJMMPT Z HVTUPT /P MP QPEFNPT OFHBS .JMFT EF GBNJ MJBT DSFDJFSPO DPO ÈSCPMFT BSUJGJDJBMFT DPOGFDDJPOBEPT DPO FTDBSDIB WFSEF P QMB UFBEB FOSPMMBEB FO BMBNCSFT RVF B×P DPO B×P TF TBDBCBO EF MPT SPQFSPT P DVBSUPT EF MPT UJMJDIFT Z TF EFTEPCMBCBO QBSB BDPNP EBSTF FO VO SJODØO EPOEF TF MFT SPEFBCB EF NÈT FTDBSDIB EF DPMPSFT FTGFSBT Z MBT TFSJFT EF GPRVJUPT RVF QBSFDÓBO FOSFEBSTF QPS WPMVOUBE QSPQJB : EFTEF DJFSUP QVO UP EF WJTUB FTUPT IBO TBMWBEP MB WJEB EF NJMMBSFT EF TVT QBSFT OBUVSBMFT BM JNJUBS MPT B×P DPO B×P 4J FM EFTHBTUBEP BSUJGJDJBM TVZP ZB QJEF RVF UF EFTIBHBT EF ÏM IBZ PQDJPOFT FDP OØNJDBT RVF WBO EFTEF MPT B MPT QFTPT MPT ÞMUJNPT IBTUB BQBSFOUBO UFOFS OJFWF (VTUP QPS MP OBUVSBM &T DJFSUP FM DMJFOUF QBHBSÈ BMSFEFEPS EF DFOUBWPT QPS DBEB EÓB RVF WJWJØ VO ÈSCPM OBUVSBM QBSB QPTFFSMP 1FSP EF NB OFSB PCKFUJWB FTPT ÈSCPMFT GVFSPO DVMUJWB EPT QBSB UBM GJO FO TFNCSBEÓPT FO MPT &T UBEPT 6OJEPT MB NBZPSÓB EF MPT RVF MMFHBO B .ÏYJDP $BEB B×P JOHSFTBO TF HÞO MB 1SPDVSBEVSÓB 'FEFSBM EF 1SPUFD DJØO BM "NCJFOUF 1SPGFQB VO NJMMØO EF ÈSCPMFT OBWJEF×PT OBUVSBMFT RVF EFCFO TFS JOTQFDDJPOBEPT QBSB HBSBOUJ[BS RVF OP USBFO QMBHBT P FTUÈO FOGFSNPT &O MB ;POB .FUSPQPMJUBOB EF (VBEB MBKBSB TPO BERVJSJEPT QPS MPUFT QPS MBT DB EFOBT EF DFOUSPT DPNFSDJBMFT P MMFHBO QPS USÈJMFSFT FOUFSPT SFGSJHFSBEPT BM NFS DBEP EF "CBTUPT EFTEF EPOEF TF EJTUSJCV ZFO B MPT EJTUJOUPT QVOUPT EF MB DJVEBE EPOEF TF MFT PGFSUB 4VT QSFDJPT WBO EFTEF MPT Z IBTUB MPT NJM QFTPT TFHÞO EØO EF TF MF BERVJFSB Z MB FTQFDJF 4PO EPT MPT QSJODJQBMFT RVF TF PGFSUBO &M DPOPDJEP DPNP iDBOBEJFOTFw %PV HMBT RVF FT FM USBEJDJPOBM 4V GPSNB FT MB RVF FNVMBCBO MPT NPEFMPT BSUJGJDJBMFT : PUSP FT FM MMBNBEP iKBQPOÏTw RVF TF JEFO UJGJDB QPS SBNJGJDBDJPOFT RVF TF USJGVSDBO Z TJ CJFO QBSB BMHVOPT FT NÈT FTUÏUJDP OP FT FM PSJHJOBMNFOUF VTBEP FO FTUBT GFTUJWJ EBEFT -PT iKBQPOFTFTw TJO FNCBSHP TPO MPT NÈT DBSPT DVFTUBO FOUSF Z QPDP NÈT EF NJM QFTPT
1
1 HJOB
%BMF WJEB B UV DBTB DPO VO
ÇSCPM
OBWJEFÖP 4J OP IB[ EFDPSBEP UV IPHBS VO CVFO DPNJFO[P FT TBCFS D×NP FMFHJS FTUF JNQPSUBOUF BEPSOP
&- %"50 z%×OEF DPNQSBS ÇSCPMFT OBUVSBMFT Ê >Ê< >Ê iÌÀ « Ì> >ÊÃiÊ«Õi`i Ê>`µÕ À ÀÊ?ÀL iÃÊ > ÌÕÀ> iÃÊi Ê«À?VÌ V> i ÌiÊÌ ` ÃÊ ÃÊVi ÌÀ ÃÊV iÀV > iÃ]Ê >`i ?ÃÊ`iÊ ÃÊÌ > }Õ ÃÊ >Û `i ÃÊÌÀ>` V > iÃÊ`iÊV>`>Ê Õ V « °Ê - ÊÃÕÊÌÀ? Ã Ì ÊiÃÊ« ÀÊ Õ>`> > >À>Ê >ÞÊL>ÃÌ> ÌiÃÊ «V iÃÊ «>À>ÊÀi> â>ÀÊÃÕÊV «À>°Ê Ê ÞÕ Ì> i Ì Ê>ÕÌ À â>ÊV>`>Ê > Ê>ÊÕ ÊV iÀÌ Ê}ÀÕ« Ê`iÊÛi `i` ÀiÃʵÕiÊ« ÀÊÌÀ>` V ÊÃiÊ ÃÌ> > Ê}i iÀ> i ÌiÊ`iÃ`iÊi Ê£Ê`iÊ Û i LÀi]ÊÞÊ>Õ µÕiÊi Ê«iÀ à ʫiÀ > iViÊ >ÃÌ>Êi ÊÓxÊ`iÊ` V i LÀiÊ Ê V Ö ÊiÃʵÕiÊÃiÊ iÃÊi VÕi ÌÀiÊ >ÃÌ>Ê i` >` ÃÊ`iÊiÃÌiÊ Ö Ì Ê iÃÊ« ÀµÕiÊ >Ê}i ÌiÊ iÃÊ`i >Ê`iÊV «À>ÀÊÞÊÃiÊV i â> Ê>ÊÀiÌ À>À°ÊÊ * ÀÊi i « ]Êi Ê >Êâ >Ê`iÊ-> Ê,>v>i ÊÃiÊÛi `i ÊÕ ÃÊ nääÊ?ÀL iÃÊV>`>ÊÌi « À>`>ÊÞÊÃÕÊ viÀÌ>ÊÛ>Ê`iÊ ÃÊ{ääÊ>Ê ÃÊÈääÊ«iÃ Ã°Ê Ê
1VOUPT EF WFOUB USBEJDJPOBMFT FO (VBEBMBKBSB Ê
X >Ê`i Ê Àià ]Êi ÊV> iÊ i Ê Àià ÊÊ ÊÊÊÊÊÊi ÌÀiÊ, L iÊÞÊ Õ> ÖV Ê X > iÊx{ÊÞÊ,iÛ ÕV X }Õ ÊÞÊ i`iÀ> Ã Ê X *>ÀµÕiÊ Ài ÃÊ X iÀV>` Ê > «ià ]Êi ÌÀiÊ >À >Ê,iÞiÃÊÞÊ >À >Ê i ÌiâÊ X -> Ê" vÀi]Êi Ê ÀÌiÃ> ÃÊÞÊ >V i `>Êi Ê >À` Ê X >«> Ì>]ÊÕ Êi Ê>Ûi `>Ê ÀL i`>ÃÊÞÊ ÌÀ Êi ÊÊ ÊÊÊÊÊ >«> Ì>Ê X -> Ê `ÀjÃ]Êi Êi ÊVÀÕViÊ`iÊ > â> ÊÞÊ }> ÌiÃÊ X-> Ì>Ê/iÀi]Êi Ê ÌÕÀL `iÊi ÌÀiÊ > Õi Ê VÕ >ÊÊ ÊÊÊÊÊÞÊ Õ> Ê Û>ÀiâÊ X -> Ì>Ê iV >]Êi Ê >µÕ Ê >À Êi ÌÀiÊÊ ÊÊÊÊÊ >À > Ê ?ÀVi >ÊÞÊ, V>À` Ê >ÃÌÀ Ê X / > }Õ ÃÊ >Û `i Ê`iÊ >Ê1 `>`Ê>` ÃÌÀ>Ì Û>ÊÕL V> `>Êi Ê >ÃÊ }Õ >Ã
"EPSOPT VOJWFSTBMFT
888 '3&&1*, &4
-PT BEPSOPT ZB TPO NÈT FDPOØNJDPT Z TF MFT FOEJMHBO BEFNÈT QPS JHVBM B MPT NPEFMPT BSUJGJDJBMFT Z B MPT OBUVSBMFT )BZ TFSJFT EF GPDPT RVF WBO EFTEF MPT IBTUB VOPT QFTPT MBT USBEJDJPOB MFT EF iQJ×Bw BVORVF TPO MBT RVF TF FO SFEBO NÈT $MBSP RVF IBZ TFSJFT NÈT DPTUPTBT DPO DJSDVJUPT RVF FODJFOEFO Z BQBHBO MBT MVDFT FO TFDVFODJBT DBQSJ DIPTBT TJ MP RVF TF RVJFSF FT JNQSFTJP OBS 4FHVSP TF MFT DPOTJHVF FO 4BO +VBO EF %JPT -BT FTGFSBT TF QVFEFO DPOTFHVJS QPS KVFHPT -PT NÈT DPNQMFUPT QBSB OP UF OFS RVF DPNQSBS WBSJBT EPUBDJPOFT DVFTUBO FOUSF Z QFTPT Z TF MFT FODVFOUSB UBNCJÏO FO UJBOHVJT Z TVQFS NFSDBEPT -PT BDDFTPSJPT DPNP MB FTUSFMMB SF OPT CPUBT P EFNÈT BEPSOPT PTDJMBO FO USF MPT Z QFTPT TFHÞO DVÈOUPT TF RVJFSBO DPMPDBS P EF QMBOP OJOHVOP : MPT USBNPT EF FTDBSDIB TF WFOEFO ZB FNQBRVFUBEPT QPS BMSFEFEPS EF QF TPT DBEB VOP