'6/%"%03&4 +FT·T ~MWBSF[ EFM $BTUJMMP 7 +PSHF ~MWBSF[ EFM $BTUJMMP ;
&%*503 %*3&$503 $BSMPT ~MWBSF[ EFM $BTUJMMP (
"º0 9$7** 50.0 $$$-97*** /Á.&30
%
4&$$* /Ê
01$*0/&4 1"3" &456%*"3 '6&3" %&- 1"¶4 [YÊ*?} >ÊUÊVÕ>ÌÀ
(6"%"-"+"3" +"- ."35&4 %& &/&30 %& '3&&1*, &4
'65630 130'&4*0/"- $"3"$5&3¶45*$"4 1"3" "/"-*;"3
{$ØNP FMJKP
-B EFDJTJØO FT GVOEBNFOUBM QBSB UV GVUVSP QPS MP RVF EFCFT FOGPDBSUF FO UVT BGJOJEBEFT
VOB DBSSFSB
-
PT FTUVEJBOUFT EF FEVDBDJØO NFEJB TVQF SJPS B NFOVEP TF WFO FO MB EJTZVOUJWB EF RVÏ DBSSFSB WBO B FTUVEJBS BMHVOPT ZB UJF OFO DPO DMBSJEBE DVÈM TFSÈ TV WPDBDJØO TJO FNCBSHP TJFNQSF FT OFDFTBSJP SFBMJ[BS VO BOÈMJTJT EF RVÏ DBNJOP WBO B UPNBS QVFT FO HSBO QBS UF EF TV WJEB FTUB FMFDDJØO MBCPSBM MPT BDPNQB×BSÈ -B PSJFOUBDJØO WPDBDJPOBM FT VOB IFSSBNJFOUB CÈTJ DB NJFOUSBT DVSTBO MB QSFQBSBUPSJB FT VO QSPHSBNB RVF MPT HVÓB QBSB DPOTPMJEBS TV EFUFSNJOBDJØO UBM DPNP MP TF×BMB MB NBFTUSB "OB -V[ .BSUÓOF[ (PO [ÈMF[ KFGB EF MB 6OJEBE EF 0SJFOUBDJØO &EVDBUJWB EF MB 6OJWFSTJEBE EF (VBEBMBKBSB 6EF( i&MFHJS VOB QSPGFTJØO P VOB PDVQBDJØO FT VOB EF DJTJØO EF MBT NÈT JNQPSUBOUFT RVF UFOFNPT FO OVFT USBT WJEBT QPSRVF EVSBOUF VO CVFO UJFNQP WBNPT B EFTFNQF×BSOPT FO FTB BDUJWJEBE &OUPODFT FT JN QPSUBOUF DPOTJEFSBS RVF FTB MBCPS FT BMHP RVF OPT BHSBEB QPSRVF SFQFSDVUF FO FM CJFOFTUBS Z DBMJEBE EF WJEB EF VO TFS IVNBOP $VBOEP UÞ IBDFT VOB BDUJWJ EBE RVF UF FT HSBUJGJDBOUF JOEFQFOEJFOUFNFOUF EFM TBMBSJP EF MB QPTJDJØO TPDJBM B MB RVF UF QVFEB MMFWBS Z BEFNÈT UF HFOFSB VO CJFOFTUBS B OJWFM FNPDJPOBMw -B FTQFDJBMJTUB FYQMJDB RVF FO MB PSJFOUBDJØO FEV DBUJWB QBSB RVF FM BMVNOP UPNF VOB NFKPS EFDJTJØO IBZ FMFNFOUPT B DPOTJEFSBS NVZ JNQPSUBOUFT QBSB RVF FM KPWFO UFOHB NÈT DMBSP FO DVÈM DBSSFSB TF WBO B DPODFOUSBS TVT FOFSHÓBT &M QSJNFSP FT FM BVUPDPOP DJNJFOUP iTPO TVT SBTHPT EF QFSTPOBMJEBE QPSRVF FTUP WB B QFSNJUJSMF RVF ÏM TF DPOP[DB TJ FT VOB QFS TPOB JOUSPWFSUJEB QPTJCMFNFOUF MBT DBSSFSBT FO EPO EF TF TJFOUB NÈT DØNPEP TFSÈO FO MBT RVF OP UFOESÈ RVF UFOFS NVDIB SFMBDJØO QFSTPOBMw |1BSB RV¦ TPZ CVFOP 5BNCJÏO FTUÈ JEFOUJGJDBS TVT IBCJMJEBEFT i{QBSB RVÏ TPZ CVFOP 4VT JOUFSFTFT Z BQUJUVEFT Z TVT BN CJFOUFT MBCPSBMFT BJSF MJCSF FTQBDJPT DFSSBEPT PGJDJ OBT &YJTUFO UFØSJDPT RVF EBO ZB FTUPT FMFNFOUPT VOP EF FMMPT FT +PIO )PMMBOE RVF ZB UJFOF JEFOUJGJDBEPT Z DMBTJGJDBEPT MPT BTQFDUPTw .BSUÓOF[ (PO[ÈMF[ DPNQBSUF RVF FO FM 4JTUFNB EF &EVDBDJØO .FEJB 4VQFSJPS 4&.4 UJFOFO VO UFTU QTJDPNÏUSJDP MMBNBEP 365"4 QBSB BZVEBS FO FTUB QSJNFSB QBSUF EF MB MFDDJØO WPDBDJPOBM RVF FT FM BV UPDPOPDJNJFOUP BEFNÈT UBNCJÏO JODPSQPSBO MB JO UFMJHFODJB FNPDJPOBM QVFT DPO FTPT FMFNFOUPT MF EBO BM BMVNOP VOB SBEJPHSBGÓB EF DVÈMFT TPO MBT DBSBDUF SÓTUJDBT RVF MF WBO B BZVEBS B FMFHJS VOB PDVQBDJØO 3FWJTB MB PGFSUB &M TJHVJFOUF QBTP FT RVF FM KPWFO DPOP[DB MB PGFSUB EF MB DBSSFSB RVF WB B FMFHJS TJ UJFOF NVDIB EFNBOEB TJ HFOFSB CVFOPT JOHSFTPT TJ ÏM UJFOF MB DBQBDJEBE QBSB EFTBSSPMMBSTF FO FM DBNQP EF TV FMFD DJØO Z RVF VOJWFSTJ EBEFT PGSFDFO NFKP SFT QMBOFT EF FTUVEJP i"RVÓ ZB FOUSBO NVDIP MPT QBQÈT FO SFMBDJØO B WB MPSBS TJ FM BMVNOP QVFEF TB MJS GVFSB EF MB DJVEBE FTUP JN QMJDB VOB TJUVBDJØO FDPOØNJDB QBSB MB GBNJMJB P TJ FM BMVNOP SF RVJFSF USBCBKBS Z FTUVEJBS TJ FT VOB VOJWFSTJEBE QSJWBEB P QÞCMJDB RVF
&- */'03."%03 " ("3$¶"
"NCJFOUFT MBCPSBMFT )BCMBOEP EF MPT JOUFSFTFT Z IBCJMJEBEFT EFM KPWFO QBSB FMFHJS VOB DB SSFSB QSPGFTJPOBM MB NBFTUSB "OB -V[ .BSU½OF[ (PO[²MF[ TFÁBMB RVF VO GPDP EF BUFODJÂO JNQPSUBOUF TPO MPT BNCJFOUFT MBCPSBMFT FT EFDJS RVF VOB WF[ RVF FM KPWFO IBZB JEFOUJGJDBEP TV WPDBDJÂO SFBMJDF WJTJUBT B FNQSFTBT P TF FOUSFWJTUF DPO QSPGFTJPOJTUBT RVF ZB FTU²O EF MMFOP EF TBSSPMM²OEPTF MBCPSBMNFOUF QBSB RVF FTUPT MP DPOGSPOUFO DPO MB SFBMJ EBE i&M BMVNOP EFCF JOWFTUJHBS TJ MB DBSSFSB MF WB B DVCSJS FTBT FYQFD UBUJWBT RVF UJFOF Z BT½ UPNBS DPODJFODJB EF B EÂOEF RVJFSF MMFHBS Z BT½ QSFQBSBSTF QBSB MPHSBSMPw
MPT QBESFT UPNFO MB QPTUVSB EF VO BDPNQB×BNJFO UP IPOFTUP Z TJO QSFTJPOBSw 4JO JNQPTJDJPOFT &O FTUF QVOUP IBDF ÏOGBTJT MB NBFTUSB QVFTUP RVF B WFDFT MPT QBESFT RVJFSFO JNQPOFS TVT EFDJTJPOFT QPS FKFNQMP RVF FM QBESF EF GBNJMJB TJFNQSF RVJTP TFS NÏEJDP QFSP DPNP OP MP MPHSØ WVFMDB TVT FTQF SBO[B FO TV IJKP P TJ FO MB GBNJMJB UPEPT TPO BCPHB EPT Z TF FTQFSB RVF FM KPWFO UBNCJÏO MP TFB i&O FTF TFOUJEP TF HFOFSB DPOGMJDUP BM JOUFSJPS EF MB GBNJMJB QPSRVF OP MPHSBO QPOFSTF EF BDVFSEP Z EPOEF EFCF FTUBS DFOUSBEB MB EFDJTJØO FT FO FM BMVNOPw %FTEF DVBSUP TFNFTUSF FO FM 4&.4 TF DPNJFO[B B JOWPMVDSBS EF MMFOP BM KPWFO QBSB RVF BOBMJDF MBT WB SJBOUFT RVF IBZ FO UPSOP B TV EFDJTJØO QSPGFTJPOBM EFTEF QSJNFS TFNFTUSF TF MFT CSJOEB MB BUFODJØO QF SP MMFHBOEP B MB QBSUF GJOBM EF MB QSFQBSBUPSJB FT DVBO EP IBZ NBZPS QSFPDVQBDJØO QBSB RVF UPEP MMFHVF B VO CVFO GJO i"ZVEBNPT B MPT BMVNOPT B RVF BQSFOEBO B UP NBS EFDJTJPOFT B USBWÏT EF UBMMFSFT HSVQBMFT DPO TJEFSBS BTQFDUPT B GBWPS Z FO DPOUSB QBSB RVF WF BO MP RVF MFT DPOWJFOF FM PSJFOUBEPS FEVDBUJWP P UVUPS RVF OP JNQPOHB TVT PQJOJPOFT FM ÞOJDP RVF TF QVFEF WJTVBMJ[BS B GVUVSP FO VOB QSPGFTJØO FT FM NJTNP BMVNOPw
50." /05" .ÈT TPCSF MP RVF FT FM 4&.4 Ê- ÃÌi >Ê`iÊ `ÕV> V Ê i` >Ê-Õ«iÀ ÀÊiÃÊ >Êi Ì `>`Ê`iÊ >Ê,i`Ê 1 ÛiÀà Ì>À >Ê`iÊ > ÃV Ê µÕiÊÀi> â>Ê >ÃÊvÕ V iÃÊ`iÊ` Vi V >]Ê ÛiÃÌ }>V ÊÞÊ` vÕà ]Ê i Êi Ê Ûi Ê i` ÊÃÕ«i À À°Ê Ài>` Êi Ê£ {]Ê ÃÕÃÊ« > Ìi iÃÊÃiÊi VÕi ÌÀ> Ê` ÃÌÀ LÕ ` ÃÊ i Êi Ê ÃÌ>` ]Ê>Ìi ` i ` Ê>ÊÕ >Ê« L >V ÊVÀi V i ÌiʵÕiÊÃiÊ ÃVÀ LiÊ i Ê> }Õ >Ê`iÊ >ÃÊÓ{Ê « V iÃÊi`ÕV>Ì Û>ÃÊ`iÊ L>V iÀ>Ì Ê«À «i`jÕ Ì V ]ÊL>V iÀ>Ì ÊÌiV } V ÊÞÊ`iÊÌiV } ÃÊ«À vià > ið
* ÊÓ
1~(*/" &
/07&%"%&4 .«4 01$*0/&4
7
JWJNPT FO VOB TPDJFEBE RVF FTU² JONFSTB FO DBNCJPT DPOTUBOUFT 5PEP FT N²T S²QJ EP -B TPDJFEBE EFM DPOPDJNJFOUP TF CBTB FO MB QPTJCJMJEBE EF DSFBS Z EJGVOEJS JOGPS NBDJÂO FO MB NFOPS DBOUJEBE EF UJFNQP Z BI½ FT EPOEF OPT FODPOUSBNPT 1PS FTP MBT NFKPSFT VOJWFSTJEBEFT QÈCMJDBT Z QSJWBEBT EFM QB½T OP IBO TJ EP BKFOBT B FTUPT QSPDFTPT EF USBOTGPSNBDJÂO &O MB ÈMUJNB E¹DBEB MBT JOTUJUVDJPOFT FEVDBUJWBT IBO DSFB EP QSPHSBNBT EF FTUVEJP RVF BZVEFO B DSFBS DPOPDJ NJFOUP EPOEF N²T TF OFDFTJUB " DPOUJOVBDJÂO IBSFNPT VO QBTFP QPS MBT EJGF SFOUFT FTDVFMBT Z DBSSFSBT RVF IBO BCJFSUP FO FTF QF SJPEP {$V²M FT FM iQSPCMFNBw EF FTUBT DBSSFSBT 2VF TVT OPWFEPTPT EF QMBOFT EF FTUVEJP IBO PDBTJPOBEP RVF TF BCSBO Z FTQFDJBMJDFO OVFWPT DBNQPT MBCPSBMFT BVORVF FTUP QVFEF UBSEBS FO DPOTPMJEBSTF
6/*7&34*%"% %& (6"%"-"+"3"
&- */'03."%03
.BSUFT EF FOFSP EF
$BSSFSBT RVF DSFBO PQPSUVOJEBEFT -BT VOJWFSTJEBEFT QÞCMJDBT Z QSJWBEBT EFM QBÓT IBDFO VO FTGVFS[P QPS DSFBS OVFWPT DBNQPT EF FTUVEJP &TUPT DBNJOPT QFSNJUFO BNQMJBS FM IPSJ[POUF VOJWFSTJUBSJP -JDFODJBUVSB FO HFSPOUPMPHÓB
>V >Êi Ê> ÊÓäxä]Ê >ÊÌiÀViÀ>Ê«>ÀÌiÊ`iÊ >Ê« L >V Êi Ê jÝ V ÊÃi À? Ê>`Õ Ì ÃÊ >Þ ÀiÃÊÞÊ«ÀiÛ> iViÊÕ Êº«Ài VÕ«> Ìi»Ê`jv V ÌÊ`iÊ«À -JDFODJBUVSB FO /BOPUFDOPMPHÓB vià ÃÌ>ÃÊ«>À>Ê>Ìi `iÀÊ>ÊiÃÌiÊÃiVÌ ÀÊV ÊÃiÀÛ V ÃÊ`iÊV> `>`]Ê · ÀiÃÊ>«>à >` Ê`iÊ >ÊÌiV } >ÊÞÊi Ê Õ ` Ê>LÃÌÀ>VÌ ¶Ê- Ê`i ÌÀ Ê`iÊ >v À > Ê ÃÊiëiV > ÃÌ>Ã°Ê Ê£ ÎäÊ >ÊiëiÀ> â>Ê`iÊÛ `>Êi Ê jÝ ÌÕÃÊ>«Ì ÌÕ`iÃÊiÃÌ?Ê «iÀ>ÀÊV Vi«Ì ÃÊÛiÀL> iÃ]ÊV>«>V `>`Ê`iÊÀ>â > V ÊiÀ>Ê`iÊÎ{Ê> Ã]ÊÞÊi ÊiÃÌ>Ê`jV>`>ÊÃiÊÕL V>Êi Ê ÃÊÇ{Ê> ÃÊi Ê i Ì Ê ?ÃʵÕiÊ`iÊV V i Ì ]Ê>`i ?ÃÊ`iÊÕ ÊÀ>â > i Ì Ê}À?v «À i` ]ÊÞÊ« ÀÊi Ê >ÊÕÀ}i V >Ê`iÊV Ì>ÀÊV Ê«À vià ÃÌ>ÃÊi v V>` ÃÊi ÊiÃÌiÊÃi} i Ì Ê« L >V > °Ê V ]Ê«ÀiV à ]Ê«À Ì ÌÕ`Ê`iÊÀiëÕiÃÌ>ÊÞÊV>«>V `>`Ê«>À>Ê >ÊV ÃÌÀÕV *>À>ÊÌi iÀÊÕ >ÊÛ Ã Ê Ìi}À> Ê`i Ê>`Õ Ì Ê >Þ ÀÊV ÊÕ Ê ` Û `Õ Ê V Êà ÌjÌ V>Ê`i Ê i }Õ> ioÊvi V `>`iÃ]ÊiÀiÃÊÕ Ê« à L iÊ > Ê L «Ã V à V > ]Ê>à ÊV Ê `i Ì v V>ÀÊ Ê À >Ì Û ÊÞÊ Ê À > ÌiV } °ÊÊ ÃÊÃ Ê ÃÊi V>À}>` ÃÊ`iÊ}i iÀ>ÀÊ ÕiÛ>ÃÊ«À « i`>`iÃÊ>ÊL>ÃiÊ`iÊ >Ê Ì Û ]ÊiÃÌ>ÊiÃÊÌÕÊV>ÀÀiÀ>°ÊÊ
«Ài `iÀ?ÃÊ>Ê >ÊÛi iâÊV ÊÕ >ÊiÌ>«>Ê`iÊ >ÊÛ `>ÊÞÊV ÊÕ Ê > «Õ >V Ê>Ì V>ÊÞÊ iVÕ >ÀÊ`iÊ >Ê >ÌiÀ >Ê«>À>Ê>« V>V iÃÊ i ÊÃiVÌ ÀiÃÊiÃÌÀ>Ìj} V ÃÊÞ]Êi Ê«>ÀÌ VÕ >À]Ê«>À>ÊÀià ÛiÀÊ«À L i ?Ì V>ÃÊ }ÀÕ« Ê}i iÀ>V > ÆÊ>`i ?ÃÊ`iʵÕiÊi Ìi `iÀ?ÃÊi Êi Ûi iV i Ì Ê «À À Ì>À >ÃÊ>VÌÕ> iÃÊ>Ê Ûi Ê Õ ` > Êi Ê>}Õ>]Êi iÀ} >]ÊÃ> Õ`ÊÞÊ i` Ê V Ê«>ÀÌiÊ`i ÊV V ÊÛ Ì> Ê`iÊ ÃÊÃiÀiÃÊ Õ > ÃÊÞÊV ViÀÊ >Ê « ÀÌ> V >Ê`iÊ >ÃÊÀi >V iÃÊ ÌiÀ}i iÀ>V > iÃ°Ê > L i Ìi°
-JDFODJBUVSB FO (FTUJØO Z &DPOPNÓB BNCJFOUBM }Õ i ÊÌ i iʵÕiÊÀiÛ Ã>ÀÊi Ê`> Ê`iÊ >ÊÀiÛ ÕV Ê `ÕÃÌÀ > ÊÞÊiÃiÊ« `À >ÃÊÃiÀÊÌÖ°Ê- Ê ÊµÕiÊµÕ iÀiÃÊiÃÊi Ìi `iÀÊ« i > i ÌiÊ >ÃÊà iÀ} >ÃÊ i ÌÀiÊ ÃÊ` ÛiÀà ÃÊv>VÌ ÀiÃÊ`i Ê`iÃ>ÀÀ ÊÞÊ >ÃÊ ÌiÀV iÝ iÃÊiÝ Ã Ìi ÌiÃÊi ÌÀiÊÃÕÃÊ`iÌiÀ > ÌiÃÊiV V Ã]Ê> L i Ì> iÃÊÞÊà V > iÃÆÊ iÃÌ>ÊiÃÊ >ÊV>ÀÀiÀ>Ê«>À>ÊÌ °Ê* ÀµÕiÊÌiÊ>ÞÕ`>À?Ê>Êi >L À>À]Ê Ì Ài>ÀÊÞÊ ÛiÀ v V>ÀÊi Ê`iÃi «i Ê}ÕLiÀ > i Ì> Ê`iÊ ÃÊ« > iÃÊÞÊ«À }À> >ÃÊ`iÊ `iÃ>ÀÀ °Ê i ÌÀ Ê`iÊ ÃÊV> « ÃÊ`iÊÌÀ>L> ÊÃiÊi VÕi ÌÀ> Êi ÊÃiVÌ ÀÊ «ÖL V Êvi`iÀ> ÊÞÊiÃÌ>Ì> Êi Ê >ÃÊ?Ài>ÃÊiëiV > â>`>ÃÊ`i Ê Ì Ài ÊiÊ ÌiÀÛi V Ê`i Ê i` Ê> L i Ìi°Ê Êi Ê-iVÌ ÀÊ«ÖL V Ê Õ V «> Ê iÝ ÃÌi Ê` ÀiVV iÃÊ}i iÀ> iÃÊ`iÊ i` Ê> L i ÌiÊÞÊiV } >°Ê *iÀ Ê>`i ?ÃÊ >ÞÊ À}> à ÃÊ ÌiÀ >V > iÃÊV Êi Ê*À }À> >Ê`iÊ >ÃÊ >V iÃÊ1 `>ÃÊ«>À>Êi Ê i` Ê L i ÌiÊ* 1 ®]Ê > V Ê`iÊ
iÃ>ÀÀ Ê`iÊ jÀ V>Ê`i Ê ÀÌiÊ ®]ÊiÌVjÌiÀ>°
50." /05" 0USBT DBSSFSBT Ê >Ê1 ÊÊ YYYZÊ i V >ÃÊ`iÊ >Ê/ iÀÀ>Ê YYYZ i V >ÃÊ i V>ÃÊ YYYZ i V >ÃÊ L i Ì> iÃÊ YYYZ }i iÀ >Êi Ê iÀ} >Ê,i Û>L iÊ YYYZ }i iÀ >Ê i ?Ì V>Ê YYYZ iV>ÌÀ V>Ê YYYZ > ÌiV } >Ê YYYZ µÕ V>Ê >} ÃÌ V>Ê YYYZ >À >V >Ê
YYYZ Ã ÌiÀ>« >Ê YYYZ > i Ê-ÕÃÌi Ì>L iÊ`iÊ< >ÃÊ ÃÌiÀ>ÃÊ Êi Ê/iVÊ`iÊ ÌiÀÀiÞÊÊ YYYZ Vi V >ÌÕÀ>Êi Ê ` ÃÌÀ> V Ê`iÊ «ÀiÃ>ÃÊ L> Ê ÕÃ iÃÃÊ YYYZ Vi V >ÌÕÀ>Êi Ê }À i} V ÃÊ ÌiÀ >V > iÃÊÊ YYYZ Vi V >ÌÕÀ>Êi Ê Ài>V ÊÞÊ
iÃ>ÀÀ Ê`iÊ «ÀiÃ>ð
Ê
.BSUFT EF FOFSP EF
&- */'03."%03
* ÊÎ
1~(*/" &
* Ê{
1~(*/" &
&- */'03."%03
.BSUFT EF FOFSP EF
&
OUSF MBT NFKPSFT PQPSUVOJEBEFT RVF VO FTUVEJBOUF VOJWFSTJUBSJP P VO QSPGFTJPOBM RVF EFTFB DPOUJOVBS DPO TV QSFQBSBDJÂO FO VO QPTHSBEP UJFOF QBSB EFTB SSPMMBSTF FO TV EJTDJQMJOB TF FODVFOUSBO MBT CFDBT P JO UFSDBNCJPT FTUVEJBOUJMFT RVF FO FTUF QB½T TF BOVO DJBO B USBW¹T EF MB 4FDSFUBS½B EF 3FMBDJPOFT &YUFSJPSFT 43& DJBO B USBW HSBDJBT B VO TFSWJDJP RVF DPOTUJUVZF VOB IFSSBNJFOUB RVF TVS HSBDJBT B V HF EF MB DPPQFSBDJÂO JOUFSOBDJPOBM QBSB FM EFTBSSPMMP DPO PUSBT HF EF MB DP OBDJPOFT QBSB DBQBDJUBS B MPT NFYJDBOPT UBNCJ¹O B MPT FYUSBO OBDJPOFT Q KFSPT Z GVODJPOBSJPT FO EJGFSFOUFT QB½TFT BHFODJBT Z PSHBOJT KFSPT Z GVO NPT JOUFSOBDJPOBMFT NPT JOUFSO &TUF TFSWJDJP TF QSPNVFWF QPS QBSUF EF MB "HFODJB .FYJDB &TUF T OB EF $PPQFSBDJÂO *OUFSOBDJPOBM QBSB FM %FTBSSPMMP ".&9 OB EF $PP $*% ÂSHBOP EFTDPODFOUSBEP EF MB 43& DSFBEP FO DPO $*% ÂSHB BUSJCVDJPOFT QBSB BCPSEBS BTVOUPT SFMBDJPOBEPT DPO MB $PPQF BUSJCVDJPO SBDJÂO *OUFSOBDJPOBM QBSB FM %FTBSSPMMP Z RVF PGSFDF B MPT DJV SBDJÂO *OUF EBEBOPT EFM QB½T MJDFODJBUVSBT Z QPTHSBEPT BEFN²T EF VOB QMB EBEBOPT E UBGPSNB EF NPWJMJEBE FTUVEJBOUJM Z BDBE¹NJDB QSPHSBNBT EF UBGPSNB E DBQBDJUBDJÂO QBSB FTUVEJBOUFT Z EPDFOUFT FO DPMBCPSBDJÂO DPO DBQBDJUBDJ MB 4&1 i1SPZFDUB w Z CFDBT EF HPCJFSOPT FYUSBOKFSPT MB 4&1 i1S
%FUBMMFT B DPOTJEFSBS %FUBMMFT
'6&3" %& .²9*$0 4&$3&5"3¶" %& 3&-"$*0/&4 &95&3*03&4
`7ÈNPOPT EF JOUFSDBNCJP
&YQMPSB MBT CFDBT RVF TF PGSFDFO B USBWÏT EF MB 43& QBSB VOJWFSTJUBSJPT NFYJDBOPT
-PT SFRVJTJUPT HFOFSBMFT QBSB TPMJDJUBS VOB CFDB JNQMJDBO -PT SF UFOFS VO QSPNFEJP N½OJNP EF FO FM ÈMUJNP HSBEP EF FTUV UFOFS VO Q EJPT DPOTUBODJB EF DPOPDJNJFOUP EFM JEJPNB FO RVF SFBMJ[BS² EJPT DPOT MPT FTUVEJPT BDUB EF OBDJNJFOUP P DBSUB EF OBUVSBMJ[BDJÂO DP MPT FTUVEJP QJB EFM $631 Z DBSUB EF DPOUBDUP P BDFQUBDJÂO EF MB VOJWFSTJEBE QJB EFM $6 SFDFQUPSB OP EFCF PMWJEBSTF RVF MB ".&9$*% OP iPUPSHBw CF SFDFQUPSB DBT QFSP EJGVOEF Z DPBEZVWB BM QSPDFTP EF TFMFDDJÂO EF DBOEJ DBT QFSP E EBUPT NFYJDBOPT MPT HPCJFSOPT DPOWPDBOUFT EFGJOFO MPT DSJUF EBUPT NFY TFMFDDJÂO RVF OP TPO IPNPH¹OFPT QBSB UPEBT MBT SJPT EF TF DPOWPDBUPSJBT DPOWPDBUP $PO UPEP BMHVOPT HPCJFSOPT UPNBO FO DVFOUB MB DMBSJEBE $PO EF PCKFUJWPT MB FYQPTJDJÂO EF NPUJWPT MB DPOTJTUFODJB FO EF PC USF PCKFUJWPT Z FM QSPHSBNB FMFHJEP QSFNJPT EJTUJODJP USF OFT Z BDUJWJEBEFT FYUSBDVSSJDVMBSFT FM QPUFODJBM EF JN OFT QBDUP BM SFHSFTP FM MVHBS EF QSPDFEFODJB FM OÈNFSP EF QBD DBOEJEBUPT QPS FTUBEP FM OJWFM EF JEJPNB DBMJGJDBDJPOFT DBO FO FTUVEJPT BOUFSJPSFT FYQFSJFODJB QSPGFTJPOBM FM DPN FO F QPOFOUF EF H¹OFSP P MB FWBMVBDJÂO EF FYQFSUPT QPOF "T½ EF MPT DFSDB EF QB½TFT DPO MPT RVF MB 43& UJFOF " DPOWFOJPT EF DPPQFSBDJÂO FEVDBUJWB TF FODVFOUSBO WJHFO DPOWFO UFT EF BDVFSEP DPO MB BDUVBMJ[BDJÂO N²T SFDJFOUF EFM EF EJ UFT EF BDV DJFNCSF EF DPOWPDBUPSJBT QBSB CFDBT FO FTUVEJPT EF QPT DJFNCSF E FO &TQBÁB MB 3FQÈCMJDB EF &TMPWFOJB "VTUSJB MPT HSBEP FO 6OJEPT Z MB 0SHBOJ[BDJÂO EF &TUBEPT "NFSJDBOPT &TUBEPT 6 0&"
"6453*" Ê L iÀ Ê`iÊ ÕÃÌÀ >]Ê«>À>Êi ÊV V Ê>V>`j V ÊÓä£xÉÓä£È]Ê« ÀÊ i` Ê`iÊÃÕÊ ÃÌiÀ Ê i`iÀ> Ê«>À>Ê >ÃÊ i V >ÃÊÞÊ >Ê ÛiÃÌ }>V ]Ê vÀiViÊLiV>ÃÊ«>À>Ê iÃÌÕ` > ÌiÃ]Ê}À>`Õ>` ÃÊÞÊV i Ì v V ÃÊ«>À>Ê` viÀi ÌiÃÊÌ « ÃÊ`iÊ«À }À> >Ã°Ê Ê*À }À> >ʼ À> âÊ7iÀvi ½]Ê«>À>ÊiÃÌÕ` ÃÊ`iÊ« Ã` VÌ À>` Êi Ê Õ > `> `iÃ]Ê }Ø ÃÌ V>ÊÞÊ ÌiÀ>ÌÕÀ>]ÊÌ i iÊÕ >Ê`ÕÀ>V Ê`iÊVÕ>ÌÀ Ê>Ê ÕiÛiÊ iÃiÃÊÞÊ LÀ `>Ê« V Ê ?ÃÊ`iÊ ÊiÕÀ ÃÊ«>À>Ê > ÕÌi V Ê i ÃÕ> ]Ê ÎÊiÕÀ ÃÊ«>À>Ê }>ÃÌ ÃÊi Ê LÀ Ã]ÊÃi}ÕÀ Ê`iÊ}>ÃÌ ÃÊ j` V Ã]ÊV ÃÌ ÃÊ>V>`j V ÃÊÞÊÃÕLà ` Ê«>À>Ê}>ÃÌ ÃÊ`iÊÌÀ> ë ÀÌi°Ê >ÊviV >Ê ÌiÊ«>À>ÊÀi} ÃÌÀ Êi Ê i>ÊÃ Ê i Ê£Ê`iÊ >Àâ ÊÞÊi Ê£xÊ`iÊÃi«Ì i LÀiÊ`iÊiÃÌiÊ> °ÊÊ >Ê v À >V ÊV « iÌ>Ê`i Ê«À }À> >Ê«Õi`iÊV ÃÕ Ì>ÀÃiÊi Ê >Ê«?} >Ê ÜiL\Ê ÌÌ«\ÉÉÃÌ >°ÃV >Àà «Ã°>ÌÊ Ê«À }À> >ʼ, V >À`Ê* >ÃV >½Ê«>À>ÊiÃÌÕ` ÃÊ`iÊ« Ã` VÌ À>` Êi Ê Õ > `>`iÃ]Ê ÃÌ À >]Ê>ÀµÕi } >]Ê }Ø ÃÌ V>ÊÞÊ ÌiÀ>ÌÕÀ>ÊÌ i iÊÕ >Ê`ÕÀ>V Ê`iÊ{Ê>Ê£nÊ iÃiÃÊÞÊ vÀiViÊ ÃÊ Ã ÃÊLi iv V ÃÊ«iVÕ >À ÃÊ µÕiÊ >Ê> ÌiÀ ÀÆÊ>à à ]Ê >ÃÊviV >ÃÊ ÌiÊ«>À>ÊÀi} ÃÌÀ Êi Ê i>Êà Êi Ê£Ê`iÊ >Àâ ÊÞÊi Ê£xÊ`iÊÃi«Ì i LÀiÊ `iÊÓä£x°Ê v À >V ÊV « iÌ>Ê`i Ê«À }À> >Êi Êi ÊÃ Ì ÊÜiL\Ê ÌÌ«\ÉÉÃÌ >°ÃV >Àà «Ã°>ÌÊ Ê«À }À> >ʼ À ÃÌÊ >V ½]ʵÕiÊV Ìi « >ÊÌÀiÃÊÃÕL«À }À> >ÃÊq} L> ]Ê«>À>Ê ÃVÕi >ÃÊ-Õ«iÀ ÀiÃÊÞÊLiV>ÃÊ `iÊÃi}Õ i Ì Ê < ®qÊi ÊiÃÌÕ` ÃÊ`iÊ« Ã}À>` ÊÞÊ Û `>`Ê>Ê Ûi Ê`iÊ Vi V >ÌÕÀ>Ê«>À>Ê?Ài>ÃÊV Ê V i V >ÃÊ >ÌÕÀ> iÃ]Ê i` V >]Ê>}À VÕ ÌÕÀ>]ÊÛiÌiÀ >À >]ÊV i V >ÃÊà V > iÃÊÞÊ Õ > `>`iÃ]ÊÌ i iÊÕ >Ê`ÕÀ> V Ê`iÊ{Ê>Ê£äÊ iÃiðÊ"vÀiViÊ > ÕÌi V Ê i ÃÕ> ÊÊV Ê {äÊiÕÀ Ã]ÊÃi}ÕÀ Ê`iÊ}>ÃÌ ÃÊ j` V ÃÊÞÊV ÃÌ ÃÊ >V>`j V Ã°Ê >ÊviV >Ê ÌiÊ«>À>ÊÀi} ÃÌÀ Êi Ê i>ÊiÃÊi Ê£Ê >Àâ Ê`iÊÓä£x°
&41"º" ÊÌÀ>ÛjÃÊ`i ʺ*À }À> >Ê`iÊ > V > i Ì Ê`iÊ >Ê-iVÀiÌ>À >Ê`iÊ,i >V iÃÊ ÝÌiÀ ÀiÃÊÞÊ >Ê Õ `>V Ê
>À >»ÊÃiÊ vÀiVi ÊLiV>ÃÊ«>À>Ê` VÌ À>` ÃÊÞÊiÃÌ> V >ÃÊ« Ã` VÌ À> iÃÊV ÀÌ>Ã]Ê«>À>Ê` Vi ÌiÃÊ`iÊV>ÀÀiÀ>Ê Ê `iÊ« > Ì>ÊÞÊ«iÀà > Ê` ÀiVÌ Û >` ÃÌÀ>Ì Û Ê`iÊÕ ÛiÀà `>`iÃÊ«ÖL V>ÃÊ iÝ V> >ðÊ-iÊLÀ `> Ê« ÀÊ«>ÀÌiÊ `iÊ >Ê-, ÊÈääÊiÕÀ ÃÊ i ÃÕ> iÃÊÞÊ« ÀÊ«>ÀÌiÊ`iÊ >Ê Õ `>V Ê >À >Ê ÌÀ ÃÊÈääÊiÕÀ ÃÊ i ÃÕ> iÃÊ«>À>Ê > ÕÌi V ]Ê >ÃÌ>Ê{Ê«>Ã> iÃÊ>jÀi ÃÊ`iÊ `>ÊÞÊÛÕi Ì>Êi ÊV >ÃiÊÌÕÀ ÃÌ>]ÊÕ Ê« ÀÊV>`>Ê> Ê>V>`j V ]ÊÃi }ÕÀ Ê j` V Ê Êv>À >VjÕÌ V ®]Ê«>} Ê`iÊ >ÌÀ VÕ >ÊÞÊV i} >ÌÕÀ>°Ê >ÊviV >Ê ÌiÊ«>À>Êi ÌÀi}>Ê`iÊ` VÕ i Ì ÃÊi Ê >ÃÊ i i}>V iÃÊ À? i>ÃÊ`iÊ >Ê-, ÊÃiÀ?Êi Ê Ê`iÊ >Àâ Ê`iÊiÃÌiÊ> ÊÞ]Êi Êi Ê i ÌÀ Ê`iÊ*À V ÊÞÊ vÕà Ê`iÊ iV>ÃÊ`iÊ >Ê-, ]Êi ÊÓäÊ`iÊ >Àâ °Ê >Þ ÀiÃÊ v À iÃÊi Êi ÊÃ Ì ÊÜiLÊ`iÊ >ÊvÕ `>V Ê ië> >ÊÜÜÜ°vÕ `>V V>À >°iî°
3&1Á#-*$" %& &4-07&/*" Ê«À }À> >Ê`iÊLiV>ÃÊ`iÊ >Ê,i«ÖL V>Ê`iÊ Ã Ûi >Ê«>À>Êi ÊV V ÊÓä£x Óä£ÈÊ vÀiViÊÓ{Ê iÃiÃÊ`iÊLiV>Ê«> À>Ê Û `>`ÊiÃÌÕ` > Ì Ê>Ê Ûi Ê Vi V >ÌÕÀ>ÊÞÊ« Ã}À>` ÊÞÊiÃÌ> V >ÃÊ`iÊ ÛiÃÌ }>V Ê` VÌ À> Êi ÊÌ `>ÃÊ >ÃÊ ?Ài>ÃÊiÝVi«Ì Ê>«Ài ` â> iÊ`iÊ ` >Êià Ûi ®]ÊV ÊÕ >Ê`ÕÀ>V Ê >Ê`iÊÌÀiÃÊ iÃiÃÊÞÊ ?Ý >Ê`iÊ£äÊ >Êi`>`Ê ?Ý >ÊiÃÊ`iÊÓxÊ> ÃÊ«>À>ÊiÃÌÕ` > ÌiÃÊ`iÊ Û `>`ÊÞÊ`iÊÎäÊ> ÃÊ«>À>ÊiÃÌ> V >ÃÊ`iÊ ÛiÃÌ }> V ®ÆÊ >ÊiÃÌ> V >ÊÃiÊ`iÃ>ÀÀ > Êi Êià Ûi Ê Êi Êi Ê ` >ʵÕi]Ê«ÀiÛ Ê>VÕiÀ` Ê« ÀÊiÃVÀ Ì ]ÊÃiÊÀi> ViÊ V Êi Ê>Ãià À°Ê >ÊviV >Ê ÌiÊ«>À>Êi ÌÀi}>Ê`iÊ` VÕ i Ì ÃÊi Ê >ÃÊ i i}>V iÃÊ À? i>ÃÊ`iÊ >Ê-, ÊÃiÀ?Êi ÊÓÊ`iÊ >Àâ Ê `iÊiÃÌiÊ> ÊÞ]Êi Êi Ê i ÌÀ Ê`iÊ*À V ÊÞÊ vÕà Ê`iÊ iV>ÃÊ`iÊ >Ê-, ]Êi Ê£äÊ`iÊ >Àâ °Ê ÃÊLi iv V ÃÊ µÕiÊÃiÊ Ì À}> Êà ÊÓnÈÊiÕÀ ÃÊ> Ê iÃÊ«>À>Ê > ÕÌi V ]Êi Ê> > i Ì Êi Ê >ÃÊ ÃÌ> >V iÃÊ`i ÊVi ÌÀ Ê`iÊ iÃÌÕ` > ÌiÃÊ`iÊ >ÊÕ ÛiÀà `>`ÊÀiVi«Ì À>ÊÞÊÃi}ÕÀ Ê j` V ÊL?à V °Ê ÃÊLiV>À ÃÊ`iLiÀ? ÊVÕLÀ ÀÊ ÃÊV ÃÌ ÃÊ >V>`j V Ã]Êi ÊÛ > iÊ`iÊ `>ÊÞÊÀi}Àià Ê`iÊ>Ê >Ê,i«ÖL V>Ê`iÊ Ã Ûi >ÊÞÊi ÊÌÀ> ë ÀÌiÊ V> Êi ÊiÃiÊ«> Ã°Ê Ê Ài} ÃÌÀ Ê`iLiÊÀi> â>ÀÃiÊi Ê i>]Êi Ê >Ê` ÀiVV ÊÜiL\Ê ÌÌ«\ÉÉà Û>°V i« ÕðÃ
&45"%04 6/*%04 >Ê Ã Ê jÝ V ÃÌ>` ÃÊ1 ` ÃÊ«>À>Êi Ê ÌiÀV> L Ê `ÕV>Ì Û ÊÞÊ
Õ ÌÕÀ> Ê " 81-®]Ê>` ÃÌÀ>Ê ÃÊ«À }À> >ÃÊ`iÊLiV>Ãʺ Õ LÀ } Ì >ÀV >Ê, L iû]Êv > V >` ÃÊ« ÀÊ ÃÊ} L iÀ ÃÊ`iÊ> L ÃÊ«> ÃiÃ]Ê«>À>Ê iÃÌÕ` ÃÊ`iÊ« Ã}À>` Êi ÊVÕ> µÕ iÀÊÕ ÛiÀà `>`Ê`i ÊÛiV Ê «> ÃÊi ÊVÕ> µÕ iÀÊ?Ài>]ÊiÝVi« Ì Ê i` V >]Ê ` Ì } >ÊÞÊÛi ÌiÀ >À >°Ê >ÞÊ` ÃÊV Û V>Ì À >ÃÊÀi}Õ >ÀÊÞÊiÝÌÀ> À` >À >®]Ê ÃiÊLÀ `> ÊÓxÊ Ê` >ÀiÃÊ > Õ> iÃÊ«>À>Ê > ÕÌi V ÊÞÊ Ãi}ÕÀ Ê`iÊ}>ÃÌ ÃÊ j` V ÃÆÊ ` ÃÊ> ÃÊ`iÊiÃÌ>` >Ê«>À>Ê >iÃÌÀ >ÊÞÊÌÀiÃÊ«>À>Ê` VÌ À> ` °Ê ÃÊÌÀ? ÌiÃÊ`iLi ÊÀi> â>ÀÃiÊ> ÌiÃÊ`i ÊÓnÊ`iÊviLÀiÀ Ê `iÊÓä£xÊÞÊ >Ê v À >V Ê`i Ì> >`>ÊÃiÊi VÕi ÌÀ>Êi Êi ÊÃ Ì ÊÜiLÊ`iÊ >Ê " 81-Ê ÜÜÜ°V iÝÕð À}° ÝÉ« à }À>` ÚiÕ>° Ì ®°Ê *À }À> >ʺ iV>ÃÊ ÕLiÀÌÊ °Ê Õ « Ài޻ʫ>À>Ê ÃÌ> V >ÃÊ`iÊ *À vià > â>V Êi Ê ÃÌ>` ÃÊ1 ` ÃÊiÝ }iÊ Vi V >ÌÕÀ>Ê Ê >iÃÌÀ >ÊÞÊ «iÀ ÌiÊÌ >ÀÊVÕÀà ÃÊ`iÊ` viÀi ÌiÊ ` iÊi Ê` ÃÌ Ì>ÃÊ ÃÌ ÌÕV iÃÊ Ài >V >`>ÃÊV Êi Ê?Ài>Ê«À vià > Ê`i Ê ÌiÀiÃ>` ]ʵÕiÊ`iLiÊV «À L>ÀÊ> Ê i ÃÊV V Ê> ÃÊ`iÊiÝ«iÀ i V >Êi ÊÃÕÊÀ> °Ê"vÀiViÊLi i v V ÃÊ`iÊ > ÕÌi V Ê i ÃÕ> ÊÃi}Ö Êi ÊV ÃÌ Ê`iÊÛ `>Ê`i Ê Õ}>À®]Ê >« Þ Ê«>À>ÊV «À>Ê`iÊ LÀ ÃÊÞÊ >«Ì «]ÊVÕLiÀÌÕÀ>Ê`iÊV i} >ÌÕÀ>Ã]ÊVÕÀ à Ê`iÊ } jÃÊi ÊV>Ã Ê iViÃ>À ®]ÊL iÌ Ê`iÊ>Û Ê«>À>Êi ÊLiV>À ]ÊÃi }ÕÀ Ê j` V ÊÞÊÌÀ> Ì>V Ê`iÊ >ÃÊÛ Ã>Ã°Ê >ÊV Û V>Ì À >ÊV iÀÀ>Êi ÊÎ£Ê `iÊ>} ÃÌ Ê`iÊÓä£xÊÞÊ >Ê v À >V Ê>Ê`iÌ> iÊÃiÊi VÕi ÌÀ>Êi Êi ÊÃ Ì Ê ÜiLÊ`iÊ >Ê " 81-ÊÜÜÜ°V iÝÕð À}° ÝÉ ÕLiÀÌÚ Õ « ÀiÞ° Ì ®°
'050 %&"/ .*5$)&--
50." /05" $POUBDUP *>À>Ê`Õ`>ÃÊ Ê>V >À>V iÃÊ>ViÀV>Ê`iÊ >ÃÊLiV>ÃÊÞÊ VÕÀÃ Ã]Ê >Ê-, Ê« iÊ>Ê` Ã « Ã V ÊÃÕÊV ÀÀi Êi iV ÌÀ V Ê v V > \ÊÊ v LiV>ÃJÃÀi°} L° Ý°
.BSUFT EF FOFSP EF
* 1~(*/" & Êx
&- */'03."%03
01$*»/ &%6$"5*7" $"1"$*5"$*»/ %&4"330--0 : "/«-*4*4
6.0 .«4 $"33&3"4
*OTUJUVUP "NFSJDBOP
$PO WPDBDJØO FEVDBUJWB MB PQPSUVOJEBE EF DSFDFS -B FTDVFMB DVFOUB DPO EPT EÏDBEBT EF FYQFSJFODJB MP RVF MB IBDF VOB PQDJØO DPOGJBCMF FO MB PGFSUB FEVDBUJWB EFM &TUBEP '050 */45*5650 ".&3*$"/0
$
PO N²T EF BÁPT EF FYQFSJFODJB FM *OTUJUVUP "NFSJDBOP EF &TUVEJPT "CJFSUPT " $ FT BDUVBMNFOUF VOP EF MPT DFOUSPT EF FOTFÁBO[B FO EPO EF MB GJMPTPG½B IVNBO½TUJDB Z DPOT USVDUJWB TPO MBT DMBWFT QBSB MB GPSNBDJÂO BDBE¹ NJDB EF MPT GVUVSPT QSPGFTJPOJTUBT EF +BMJTDP &M *OTUJUVUP "NFSJDBOP DPO TFEF FO (VBEB MBKBSB UJFOF DPNP PCKFUJWP DFOUSBM FM JNQVMTBS VO QMBO EF FTUVEJPT FO FM RVF MB DBQBDJUBDJÂO FNQSF TBSJBM FM EFTBSSPMMP Z BO²MJTJT EF TJTUFNBT PSHB OJ[BDJPOFT Z BENJOJTUSBUJWPT TPO CBTF JOBNPWJ CMF QBSB MPT DJFOUPT EF FTUVEJBOUFT RVF DPOG½BO FO TV FRVJQP EPDFOUF BMUBNFOUF JOTUSVJEP QBSB GPSKBS VO DBS²DUFS ¹UJDP F JODMVZFOUF 1BSB *OTUJUVUP "NFSJDBOP MPT M½NJUFT OP FYJT UFO Z CBTUB DPOPDFS MB EJWFSTJEBE FO TV PGFSUB FEVDBUJWB RVF BQVFTUB QPS MB FEVDBDJÂO QSJNB SJB TFDVOEBSJB CBDIJMMFSBUP Z EJQMPNBEPT FTQF DJBMJ[BEPT RVF MPHSBO BEBQUBSTF B MBT OFDFTJEB EFT EFM BMVNOBEP FO MP RVF B IPSBSJPT DVPUBT FTDPMBSFT Z DBNQP MBCPSBM TF SFGJFSF &M *OTUJUVUP "NFSJDBOP EF &TUVEJPT "CJFSUPT UJFOF VOB WJTJÂO EF DBNCJP SBEJDBEP FO U¹DOJDBT JOOPWBEPSBT QBSB PGSFDFS MPT TFSWJDJPT EF BDUVB MJEBE RVF MB TPDJFEBE SFRVJFSF BEFN²T EF UFOFS VOB GJSNF DPOWJDDJÂO EF DVNQMJS Z BTFHVSBS MBT FYQFDUBUJWBT EF MBT FNQSFTBT F JOTUJUVDJPOFT RVF BMCFSHBO Z DPOG½BO FO MPT FHSFTBEPT EF FTUF DFO USP EF FOTFÁBO[B RVF SFTQBMEB B TVT QVQJMPT DPO VO QSPDFTP EF DBQBDJUBDJÂO DPOTUBOUF &M *OTUJUVUP "NFSJDBOP EF &TUVEJPT 4VQFSJP SFT DVFOUB DPO MBT IFSSBNJFOUBT Z QMBOFT BDBE¹ NJDPT OFDFTBSJPT QBSB IBDFS EF TV BMVNOBEP WFSEBEFSPT QSPGFTJPOJTUBT RVF UFOHBO DPNP QSJODJQJPT MBCPSBMFT FM QSPGFTJPOBMJTNP ¹UJDB Z SFTQPOTBCJMJEBE RVF BZVEFO B NFKPSBS MB DBMJEBE EF WJEB EF TV FOUPSOP FO DV²M ²NCJUP EFTEF MP JO EVTUSJBM DPNFSDJBM BNCJFOUBM Z FEVDBUJWP EF +B MJTDP $POTDJFOUF EFM BQSFOEJ[BKF JOUFHSBM RVF FM BMVNOP EFCF UFOFS FM *OTUJUVUP "NFSJDBOP BEBQ UB TV QMBO EF FOTFÁBO[B B RVJFOFT SFRVJFSFO EF DPNQBSUJS TV UJFNQP FOUSF FM FTUVEJP Z FM USBCB KP QPS MP RVF DPNCJOBS BNCBT BDUJWJEBEFT FT UP UBMNFOUF QPTJCMF FO FTUB FTDVFMB UBQBU½B &O TV NPEBMJEBE EF FEVDBDJÂO TFDVOEBSJB FM *OTUJUVUP "NFSJDBOP FTU² BWBMBEP QPS MB 4FDSF
50." /05" $POPDF NÈT
'656304 130'&4*0/"-&4 &TUB JOTUJUVDJØO PGSFDF MBT IFSSB NJFOUBT OFDFTBSJBT QBSB UV QSFQBSBDJØO FO FM DBNQP MBCPSBM
UBS½B EF &EVDBDJÂO +BMJTDP 4&+ &O FM DBTP EFM CBDIJMMFSBUP TFNJFTDPMBSJ[BEP HP[B EFM SFTQBMEP EF MB 4FDSFUBSJB EF &EVDBDJÂO 1ÈCMJDB 4&1 EF JHVBM GPSNB RVF FM QMBO QBSB MJDFODJBUVSB 1BSB RVJFOFT EFTFBO VO FTUVEJP FTQFDJBMJ[B EP QBSB DPNQMFNFOUBS TV DPOPDJNJFOUP FM *OT UJUVUP "NFSJDBOP FTU² QPS DPNFO[BS FM EJQMPNB EP FO $SJNJOBM½TUJDB FTUF QSÂYJNP EF GFCSFSP DPO VOB EVSBDJÂO BQSPYJNBEB EF PDIP NFTFT
ÃÌ ÌÕÌ Ê iÀ V> Ê`iÊ ÃÌÕ` ÃÊ L iÀÌ ÃÊ ° °]Ê ÕL V>` Êi ÊV> iÊ LiÀÌ>`Ê ££Ó]Êi ÌÀiÊ>Ûi `>Ê£ÈÊ`iÊ Ãi«Ì i LÀiÊÞÊ,> Ê À >]Êi Êi Ê i ÌÀ Ê ÃÌ À V Ê`iÊ Õ>`> > >À>°Ê ?ÃÊ v À >V Ê>Ê ÃÊÌi jv ÃÊÎä{{ x£È£ÊÞÊÎä{{ x£È ÊÞÊ> ÊV ÀÀi ÊÛ VÕ > V J >iÃ>°V Ê Ê ÃÌ ÌÕÌ Ê iÀ V> Ê Ì> L j Ê viÀÌ>Ê« > iÃÊ`iÊ ÃÕ«iÀ>V Êi`ÕV>Ì Û>Êi v V>` ÃÊi Ê>µÕi ÃÊ>`Õ Ì ÃʵÕiÊ`iÃi> Ê V >À]ÊÀi Ì >ÀÊ Êv > â>ÀÊÃÕÃÊ iÃÌÕ` Ã]ÊÞ>ÊÃi>Êi ÊL> V iÀ>Ì ]Ê Vi V >ÌÕÀ>ÃÊiÊ }i iÀ >ð
-B 6OJWFSTJEBE .FUSPQPMJUBOB EF MB PGFSUB DSFDF DPO EFSFDIP DSJNJOP 0DDJEFOUF DVNQMJ BÁPT EF WJEB MPH½B QTJDPMPH½B QFEBHPH½B DPOUB FO TFQUJFNCSF EF Z DPO FTUB EVS½B QÈCMJDB Z GJOBO[BT BENJOJTUSB DFMFCSBDJÂO SFGSFOE TV WPDBDJÂO DJÂO OVUSJDJÂO Z NFSDBEPUFDOJB 4V NPEFMP FEVDBUJWP GPSUBMF FEVDBUJWB 4V GVOEBDJÂO TVSHJ QPS JOJDJBUJWB EF DSFBS VOB PQDJÂO FTUSB DF MB JOUFSDPOFYJÂO FOUSF MBT EJGF U¹HJDBNFOUF BUSBDUJWB DPO MB DPO SFOUFT DBSSFSBT RVF TF DVSTBO QB WFSHFODJB EF PGSFDFS DBMJEBE FEVDB SB QSPQJDJBS FM JOUFSDBNCJP EF UJWB QBSB RVF TVT FHSFTBEPT FOUSFO DPOPDJNJFOUP Z BT½ FMFWBS FM OJWFM BDBE¹NJDP EF TVT FTUVEJBOUFT EP BM NVOEP MBCPSBM EFM QB½T U²OEPMPT EF VO QFSGJM 4V FRVJQP EF QSP JOUFHSBM $PO FM ²OJNP GFTJPOBMFT FTQFDJBMJ[B EPT FO MB FEVDBDJÂO TF ÃÌ>ÊÕ ÛiÀà `>`Ê EF DPNQMFNFOUBS MB FEVDBDJÂO EF MPT FTUV DBSBDUFSJ[B QPS MB EFEJ vÀiViÊ À>À ÃÊ EJBOUFT MB VOJWFSTJEBE DBDJÂO QBSB GPSNBS B GVUVSPT DPMFHBT DPO MB >VVià L iÃÊV Ê QPTFF WBSJPT QSPHSB EF QPTHSBEP ZB ¹UJDB Z QSPEVDUJWJEBE VÕ Ì>ÃÊ>ÃiµÕ L iÃ]ÊÊ NBT TFBO MBT FTQFDJBMJEB QBSB DBNCJBS TV FOUPS OP TPDJBM .VDIPT EF ʵÕiÊ >ÊV Û iÀÌiÊ EFT P MBT NBFTUS½BT 4PO DVBUSP MPT QSP MPT EPDFOUFT FTU²O SFT i ÊÕ >Ê «V ÊÊ HSBNBT EF QPTHSBEP QBMEBEPT QPS VOB WJEB >ÊV à `iÀ>À RVF BCPOBO B MB FTQF FO MBT BVMBT EFEJDBEB B DJBMJ[BDJÂO EF TVT MB GPSNBDJÂO EF BMVN OPT &TUB FYQFSJFODJB RVF PTUFO BMVNOPT 4F USBUB EF MB BENJOJT UBO HBSBOUJ[B MB FYDFMFODJB FO TVT USBDJÂO EF OFHPDJPT HBTUSPOÂNJ DPT FM EFSFDIP MBCPSBM Z MB TFHV NBUFSJBT -B NJTJÂO FT GPNFOUBS FM EFTB SJEBE TPDJBM MB BENJOJTUSBDJÂO EF SSPMMP BSNÂOJDP Z IVNBOJUBSJP FO MB MB QFRVFÁB Z NFEJBOB FNQSFTB Z TPDJFEBE -B 6OJWFSTJEBE .FUSPQPMJ GJOBMNFOUF MB QVCMJDJEBE -PT QSP UBOB EF 0DDJEFOUF DVFOUB DPO EPT NP HSBNBT EF NBFTUS½BT TPO USFT DPO EBMJEBEFT QBSB FTUVEJBS TVT MJDFODJB VO QFSGJM EF QSPGVOEJ[BDJÂO FO FM UVSBT EF NBOFSB FTDPMBSJ[BEB P DPOPDJNJFOUP QBSB MPHSBS VOB JO TFNJFTDPMBSJ[BEB -BT DBSSFSBT EF NFSTJÂO UPUBM FO MB EJTDJQMJOB T DSJNJOPMPH½B HBTUSPOPN½B Z OVUSJ UBT TPO EJSFDDJÂO FNQSFTBSJBM EF DJÂO TF DVSTBO DPO FM N¹UPEP FTDPMB SFDIP QFOBM Z EFSFDIP MBCPSBM Z SJ[BEP %F NBOFSB TFNJFTDPMBSJ[BEB EF MB TFHVSJEBE TPDJBM
$0/4&+04 "%.*/*453" 56 5*&.10
)ÈCJUPT QBSB FTUVEJBOUFT *S BM DPSSJFOUF EF MBT UBSFBT Z SFQB TBS MP WJTUP FO DMBTF TPO QSPQÂTJ UPT RVF TVSHFO FO MB NFOUF EFM FT UVEJBOUF DVBOEP FT NPNFOUP EF SFHSFTBS B MBT BVMBT EFTQV¹T EF VO SFMBKBOUF QFSJPEP WBDBDJPOBM 4FHVSBNFOUF MPT QSJNFSPT E½ BT IBTUB QPOES²T FM NBSHFO B DBEB IPKB EFM DVBEFSOP QFSP {QPS DV²O UP UJFNQP TFS²T DBQB[ EF NBOUFOFS VO ÂQUJNP SFOEJNJFOUP TJO DBFS FO FM FTUS¹T Z EFTPSEFO DVBOEP MPT FY² NFOFT TF BDFSRVFO -MFHB FM QVOUP
FO FM RVF BMHP FTU²T IBDJFOEP NBM Z OP UJFOF OBEB RVF WFS DPO UV DBQB DJEBE JOUFMFDUVBM 1BSB DPNFO[BS DPO MPT CVF OPT I²CJUPT DPOTJEFSB VOB CVFOB BMJNFOUBDJÂO 1PS PUSP MBEP EVFS NF FM UJFNQP OFDFTBSJP ZB RVF FT PUSP QVOUP EF BMBSNB DPOTUBOUF 1PS ÈMUJNP PSHBO½[BUF MFW²OUBUF UFNQSBOP BDPNPEB UVT USBCBKPT DVBEFSOPT Z UBSFBT EFTEF VO E½B BOUFT Z QSPDVSB TBMJS B UJFNQP EF DBTB QBSB RVF OP UF HBOF MB QSJTB
* ÊÈ
1~(*/" &
&- */'03."%03
.BSUFT EF FOFSP EF
&456%*0 $0/$&/53"$*»/ : "$$*»/
{&YÈNFOFT BQSFOEF B NBOFKBS FM FTUSÏT $POTFKPT QBSB BZVEBS B MPT FTUVEJBOUFT VOJWFSTJUBSJPT B DPODFOUSBSTF NFKPS FO ÏQPDB EF FWBMVBDJPOFT
*-6453"$*»/ 3*$, /&"4&
/
P FT VO NJTUFSJP Z OVNFSP TBT JOTUJUVDJPOFT EF FEVDB DJÂO TVQFSJPS BMSFEFEPS EFM NVOEP IBO EFEJDBEP FTUV EJPT B FMMP RVF MPT FTUV EJBOUFT VOJWFSTJUBSJPT TVFMFO QBEFDFS VO DVBESP EF FTUS¹T B QSJODJQJPT EF BÁP KVOJP Z TFQUJFNCSF GFDIBT RVF DPJODJEFO DPO MBT ¹QPDBT EF FY²NF OFT BT½ DPNP MB DVMNJOBDJÂO EF QF SJPEPT JNQPSUBOUFT EF FTUVEJP DPO UPEP FTUB DPOEJDJÂO JNQMJDB QSPCMF NBT TÂMP DVBOEP MB BOTJFEBE BGFDUB FM SFOEJNJFOUP Z MB DBMJGJDBDJÂO &O FTUF TFOUJEP OP TPO QSPQJB NFOUF MBT TJUVBDJPOFT EF FWBMVBDJÂO MBT RVF HFOFSBO NBZPS FTUS¹T TJOP RVF ¹TUF TF JOUFOTJGJDB DVBOEP TF SFMBDJPOB DPO FM IFDIP EF RVF MPT FTUVEJBOUFT TVFMFO UFOFS NVDIBT DPTBT RVF IBDFS Z EJTQPOFO EF QPDP UJFNQP MP RVF QSP EVDF N²T QSFTJÂO BO½NJDB RVF MB SFBMJ [BDJÂO EF VO FYBNFO "IPSB BVORVF TF DPOTJEFSB iOPSNBMw FTUB GPSNB EF OFSWJPT FT US¹T P BOTJFEBE TPTUJFOF "SUVSP #B SSB[B .BD½BT EF MB 6OJWFSTJEBE 1FEB HÂHJDB EF %VSBOHP UBNCJ¹O TF QJFOTB RVF QVFEF BZVEBS B RVF FM BMVNOP FTU¹ N²T BMFSUB Z QVFEB SFBMJ [BS VO NBZPS FTGVFS[P EF DPODFOUSB DJÂO Z BDDJÂO BMHP RVF BZVEB B NBOUF OFS VO BMUP SFOEJNJFOUP NJFOUSBT IBDF VOB QSVFCB P USBCBKP GJOBM TJO FNCBSHP IBZ DBTPT EPOEF FM FTUS¹T FT EF UBM HSB EP RVF JOUFSGJFSF FO MB DPODFOUSBDJÂO Z MPT SFTVMUBEPT GJOBMFT
$POTJEFSBDJPOFT ·UJMFT -P DJFSUP FT RVF FTUF GFOÂNFOP OP EJT UJOHVF H¹OFSP OJ FEBE Z QVFEF BQBSFDFS FO DVBMRVJFS QFSJPEP BVORVF MBT ¹QPDBT EF DBN CJP MP QSPQJDJBO EF FTUF NPEP FM FTUVEJBOUF VOJWFSTJUBSJP QVFEF WFSTF BGFDUBEP QPS MB QSF TJÂO EF PCUFOFS CVFOPT SFTVMUBEPT F JODSF NFOUBS TV BOTJFEBE QPS MBT DBMJGJDBDJPOFT MP RVF DPOWJFSUF B MBT FWBMVBDJPOFT FO NBMBT FY QFSJFODJBT &O FTUF TFOUJEP TF DSFF UBNCJ¹O RVF VO QPDP EF FTUS¹T BOUFT EF VO FYBNFO QVFEF SFTVMUBS EF VUJMJEBE QPSRVF QPES½B TFS VOB NPUJWBDJÂO QBSB DPOTFHVJS VO NBZPS Z NF KPS FTGVFS[P OP PCTUBOUF EFNBTJBEB BO TJFEBE QVFEF BTJNJTNP NFSNBS MB DPO GJBO[B EFM FTUVEJBOUF Z QSPEVDJS VO FTUBEP NFOUBM QPDP QSPQJDJP QBSB SFBMJ[BS DVBM RVJFS UBSFB EF PSEFO JOUFMFDUVBM 1PS FTUPT NPUJWPT B NFOPT EF RVF TF BO DBQBDFT EF SFMBKBSTF FTUB TJUVBDJÂO QVF EF CMPRVFBS TV DBQBDJEBE QBSB SFDPSEBS JOGPSNBDJÂO JNQPSUBOUF BGFDUBS MB DPNQSFOTJÂO Z MB GBDVMUBE EF SB[POB NJFOUP BEFN²T EF EJGJDVMUBS MB DBQBDJ EBE EF TPMVDJPOBS QSPCMFNBT EF NBOF SB RVF MPT FTUVEJBOUFT QPES½BO PCUFOFS DBMJGJDBDJPOFT RVF OP SFGMFKFO FO SFBMJEBE FM USBCBKP JOWFSUJEP Z TV DBQBDJEBE SFBM
1"404 1"3" #"+"3 &- &453²4 %63"/5& -"4 &7"-6"$*0/&4
£° Ê ÌiÃÊ`iÊÕ >ÊiÛ> Õ>V Ê -iÊÀiV i `>ÊiÃÌÕ` >ÀÊ« V Ê>Ê« V Ê>Ê Ê >À} Ê`iÊÛ>À ÃÊ` >ÃÊ ÞÊ Êà LÀiV>À}>ÀÃiÊ`iÊV V i Ì ÃÊÕ >Ê V iÊ> ÌiÃ]Ê« À µÕiÊ«Õi`iÊ«À `ÕV ÀÊ ?ÃÊV> Ã> V ÊÞÊiÃÌÀjÃʵÕiÊ> ÌiÃ°Ê ViÀÊi Êv À >Ì Ê`iÊÕ >ÊiÛ> Õ>V Ê«Õi`iÊi >ÀÊ> à i `>`ÊÃiÊÃÕ} iÀiÊÌ >ÀÊiÝ? i iÃÊ`iÊ«ÀÕiL>ÊÃ Ê ÃÊ >Þ®°Ê À ÀÊ>«À « >`> i ÌiÊ >Êv> Ì>Ê`iÊÃÕi Ê«À Û V>Ê> à i `>`®°Ê iÀÊÃ> > i ÌiÊ >ÞʵÕiÊÀiV À`>ÀʵÕiÊ«>À>Ê«i Ã>ÀÊÞÊà ÕV >ÀÊ«À L i >ÃÊ`iÊv À >ÊiviVÌ Û>]ÊÃiÊÀiµÕ iÀiÊiÃÌ>ÀÊL i Ê > i Ì>` ®°Ê >ViÀÊi iÀV V Ê >Ê>VÌ Û `>`Êv à V>ÊÀi`ÕViÊ >ÊÌi à ÊV À« À> ®°Ê i}>ÀÊÌi «À> ÊÞÊ«Ài«>À>` ÊÌi iÀÊ>Ê > Ê ÃÊ >ÌiÀ > iÃÊ >`iVÕ>` ÃÊiÛ Ì>ÀÊiÃÌÀjÃÊ« ÀÊ«iµÕi ÃÊ`iÌ> iÃÊÞÊi v V>ÀÃiÊ i Ê Ê « ÀÌ> Ìi®°Ê Ê Ó° Ê ÕÀ> ÌiÊ >ÊiÛ> Õ>V Ê ,iÛ Ã>ÀÊi ÊiÝ> i ÊÞÊ>` ÃÌÀ>ÀÊi ÊÌ i « Ê>à ÊÃiÊiÛ Ì> Ê`i Ì> iÃÊ iëiÀ>` ÃÊÞÊ ÊÃiÊ« iÀ`iÊ`i >à >` ÊÌ i « Êi Ê >ÃÊ ` viÀi ÌiÃÊiÌ>«>ÃÊ`iÊÕ ÊiÝ> i Ê ÊÌÀ>L> ®°Ê / >ÀÊ>«Õ ÌiÃÊ >ÃÊ Ì>ÃÊLÀiÛiÃÊ«Õi`i Ê>ÞÕ`>ÀÊ>ÊÃi Ì ÀÊ i ÃÊ> à i`>`Êà LÀiÊÕ Ê« à L iÊ Û ` Ê`iÊ v À >V ÊV >Ûi®°Ê ViÀÊV Ê«ÀiV Ã Ê >ÃÊ ÃÌÀÕVV iÃÊ> }Õ >ÃÊ«iÀà >ÃÊ Û `> Ê >ViÀ Ê Ê Ê«>Ã> Ê« ÀÊ> Ì ®°Ê ,i> â>ÀÊ«À iÀ Ê Ê ?ÃÊÃi V ÊÀi> â>ÀÊ Ê ?ÃÊv?V Ê`iÊÕ Ê ÌÀ>L> Ê ÊÕ ÊiÝ> i Ê«iÀ ÌiÊV Vi ÌÀ>ÀÊi iÀ} >ÊÞÊÌ i « Êi Ê ÊV « V>` ®°Ê ,i« > Ìi>ÀÊ Ê` v V ÊÀiv À Õ >ÀÊ«Ài}Õ Ì>ÃÊ ÊVÕiÃÌ iÃÊi Ê «> >LÀ>ÃÊ ?ÃÊÃi V >ÃÊpV Ê>Ìi V ÊÞÊà ÊV> L >ÀÊi ÊÃi Ì ` pÊ«Õi`iÊ>ÞÕ`>ÀÊ>ÊÀi > >ÀÃiÊÞÊ«i Ã>ÀÊ i ÀÊVÕ> µÕ iÀÊ «À L i >®°Ê "À}> â>ÀÊ ÃÊ«i Ã> i Ì ÃÊÃi>ÊÕ ÊÌÀ>L> Ê`iÊ ÛiÃÌ }>V Ê ÊiÝ> i ]Ê` ë iÀÊ`iÊÕ Ê« > Ê>ÞÕ`>Ê>ÊÃi Ì ÀÊ ?ÃÊV v > â>Ê > Êi V>À>À ®°Ê *i Ã>ÀÊ`iÊv À >Ê« Ã Ì Û>Ê ÃÊ«i Ã> i Ì ÃÊ i}>Ì Û ÃÊ«Õi `i Ê`iÃÌÀÕ ÀÊ >ÊV v > â>]Ê >ÞʵÕiÊ«À VÕÀ>ÀÊ`iÃiV >À î°Ê ,i > >ÀÃiÊÃ Ê >Êà ÌÕ>V ÊiÃÊ i` >Ì>ÊpiÝ> i pÊ >ÞÊ ÌjV V>ÃÊ`iÊÀi > >V ÊÀ?« `>]ÊV ÊÀië À>ÀÊ ` ÊÞÊÃ>V>ÀÊ >Ê Ìi à Ê> ÊiÝ > >À]ÊÌi Ã>ÀÊ ÃÊ ÖÃVÕ ÃÊ`ÕÀ> ÌiÊV V ÊÃi}Õ ` ÃÊÞÊÀi > >À Ã]Ê >V j ` Ê`iÊv À >ÊÀi«iÌ `>®°Ê Ê I ÃÌ ÃÊV Ãi ÃÊ Êi >À? ÊV « iÌ> i ÌiÊ >Ê> à i`>`Ê «iÀ ]Ê«À>VÌ V>ÀÊiÃÌ>ÃÊÌjV V>ÃÊ«Õi`iÊ>ÞÕ`>ÀÊ>ÊÌi iÀÊ >ÊV>«> V `>`ÊÃÕv V i ÌiÊ«>À>Ê}iÃÌ >ÀÊi ÊiÃÌÀjÃÊVÕ> ` ÊÃiÊ«ÀiÃi Ì>°Ê Ê
Ê v À >V Ê`i\Ê ÜÜÜ°V i}iL >À`°V É«>`ÀiÃÊ ÜÜÜ°«Ã V } >V i Ì v V>°V
Ê
.BSUFT EF FOFSP EF
&- */'03."%03
* ÊÇ
1~(*/" &
* Ên
1~(*/" &
&- */'03."%03
.BSUFT EF FOFSP EF
%60-*/(60
53&--0
X ÊÕ Ê Õ ` Êi Êi ʵÕiÊ}À> Ê« ÀVi Ì> iÊ`iÊ ÃÊV Ìi ` ÃÊiÃÌ? Êi Ê
X >Ê> iÌÀi>`>ÊÛ `>Ê `iÀ >Ê iÊiÝ }iÊ>Ê ÃÊiÃÌÕ` > ÌiÃÊ > Ìi iÀÊÕ Ê
} jÃ]ÊiÃÊ ` ëi Ã>L iÊÃ>LiÀÊÕ >ÊÃi}Õ `>Ê i }Õ>Ê«>À>Ê>ViÀV>À ÃÊ ÞÊÌi iÀÊ>VVià Ê>Ê >Þ ÀÊV> Ì `>`Ê`iÊ >ÌiÀ > Ê«>À>Ê>v > â>ÀÊi Ê>«Ài ` â> i°ÊÊ
Õ }Õ ÊiÃÊÕ >Ê>««ÊµÕiÊ>« Þ>Ê«>À>Ê>`i ÌÀ>ÀÃiÊi ÊÕ Ê ` >]ÊV Ê VÕÀà ÃÊ}À>ÌÕ Ì ÃÊ`iÊ } jÃ]ÊvÀ> VjÃ]Ê« ÀÌÕ}ÕjÃ]Ê Ì> > Ê Ê> i ? °Ê Ê
ÃÌ \Ê À>Ì ÃÊ * >Ì>v À >\Ê `À `ÊÞÊ "-Ê
À Ì Ê`iÊÛ `>ÊV Ê Ö Ì « iÃÊ>VÌ Û `>`iÃ]Ê ÕV >ÃÊ`iÊi >ÃÊÀi> â>`>ÃÊ `iÊÛiâÊi ÊVÕ> ` ÊV Ê >Ê `> `>`Ê`i Ê Õ Ì Ì>à }°ÊÊ *>À>Ê iÛ>ÀÊÕ ÊV ÌÀ Êà LÀiÊ >ÃÊ>VÌ Û `>`iÃÊ` >À >ÃÊÞÊ ÃÊ«i ` i ÌiÃÊ « ÀÊ >ViÀ]Ê/Ài Ê ÃÊ vÀiViÊ >Ê« à L `>`Ê`iÊÌi iÀÊÌ>L iÀ ÃÊÛ ÀÌÕ> iÃÊ µÕiÊ ÃÊ ÕiÃÌÀ> Ê ÃÊ>Û> ViÃÊÞÊ >ÃÊÌ>Ài>ÃÊv> Ì> ÌiðÊÊ Ê
ÃÌ \Ê À>Ì ÃÊ * >Ì>v À >\Ê `À `ÊÞÊ "-
5&$/0-0(¶" 1"3" --&7"3 "- "6-"
4/"(
X Ê}j iÀ Ê`iÊ ÃÊ
` VÕ i Ì> iÃÊ >Êà ` ÊiÝ« Ì>` Ê « ÀÊÕ >Ê Õ Ì ÌÕ`Ê`iÊV i>ÃÌ>ðÊ
ÊÕ >ÊV Ì>Ê« `i ÃÊ >`i ÌÀ>À ÃÊi Ê i ÃÊ`iÊ` ÃÊ À>ÃÊi ÊÕ ÊÌi >Ê ÕiÛ ]ÊÞ>ÊÃi>Ê ÃÌ À >Ê ÊV i V >°Ê- >}ÊiÃÊÕ Ê Ã Ì ÊµÕiÊ vÀiViÊ`iÊ > iÀ>Ê }À>ÌÕ Ì>ÊÞÊ i}> ÊÕ Ê> « Ê Ài«iÀÌ À Êv V ]ÊV ÊV>à ʣxääÊ v iÃÊi Ê >ÊV>Ìi} À >Ê`iÊ ` VÕ i Ì> iðÊÊ Ê ÃÌ \Ê À>Ì ÃÊ Ê* >Ì>v À >\Ê `À `ÊÞÊ "-
"QQT
&7&3/05&
BQMJDBEBT B UV
FTUVEJP &TUBT BQMJDBDJPOFT TPO VO CVFO TPQPSUF QBSB FM BQSFOEJ[BKF UØNBMBT FO DVFOUB
&
O MB BDUVBMJEBE FT EJG½DJM QFOTBS VOB WJEB TJO VO DF MVMBS VOB UBCMFU P VOB DPN QVUBEPSB -BT OVFWBT GPS NBT EF DPNVOJDBDJÂO RVF OPT PGSFDFO OP TÂMP TJSWFO QBSB MB EJ WFSTJÂO QVFT FTUBT UFDOPMPH½BT UBN
CJ¹O QVFEFO BQPZBS OVFTUSP BQSFOEJ [BKF :B TFB RVF RVFSBNPT BQSFOEFS VOB MFOHVB FYUSBOKFSB BEFOUSBSOPT FO MB IJTUPSJB BMHVOB DJFODJB P DVBM RVJFS PUSB EJTDJQMJOB FM DFMVMBS FT VOB QVFSUB RVF TF BCSF DPO VO BCBOJDP EF BQMJDBDJPOFT
X *>À>Ê Ê«iÀ`iÀÊi ÊÀ>ÃÌÀ Ê`iÊ >ÃÊ
Ì>ÃʵÕiÊÌ > Ã]Ê ÛiÀ ÌiÊ ÃÊ>ÞÕ`>ÊV Ê >Ê «ÀiÃi V >Ê `iÊ >Ê ÕLi]Ê> Ê>VÌÕ> â>ÀÃiÊi Ê Ì i « ÊÀi> Êi ÊÌ ` ÃÊ ÕiÃÌÀ ÃÊ ` ë Ã Ì Û Ã°Ê iÊiÃÌ>Ê > iÀ>ÊÃiÊ «Õi`iÊ>Û> â>ÀÊi ÊÕ ÊÌÀ>L> ÊÃ Ê iVià `>`Ê`iÊÌi iÀÊi Ê>ÀV Û Ê À } > ÊvÀi ÌiÊ>Ê Ã ÌÀ ðÊÊ Ê ÃÌ \Ê À>Ì ÃÊ Ê* >Ì>v À >\Ê `À `ÊÞÊ "-Ê
.64*$ 53"*/&3 X >Ê ÖÃ V>ÊiÃÊÕ ÊiÃÌ Õ > ÌiÊ
«>À>Ê ÕiÃÌÀ ÊViÀiLÀ \ÊiÃÌ?ÊV «À L>` ʵÕiÊÃÕÊ>«Ài ` â> iÊ>VÌ Û>Ê`iÊ > iÀ>Ê Ì>L iÊ>Ê ÕiÃÌÀ>ÃÊ iÕÀ >Ã°Ê Ê « ÀÌ>ÊÃ Ê Ê«À>V Ì V> ÃÊà ÊV ÊÕ Ê LLÞ]Êà LÀiÊÌ ` ÊVÕ> ` Ê« `i ÃÊÌi iÀÊ >« V>V iÃʵÕiÊvÕ }i ÊV Ê ÃÌÀÕ i Ì Ã°Ê*>À>ÊÕ >Ê iÀ à ÊÌ Ì> Êi Ê >Ê Öà V>Ê >ÞʵÕiÊ >«Ài `iÀÊ>Ê iiÀ >]ÊÞÊÕ >Ê iÀÀ> i Ì>ÊÃi V >Ê«>À>Êv> >À â>À ÃÊV ÊiÃÌ>Ê>« V>V °ÊÊ Ê ÃÌ \Ê À>Ì ÃÊ Ê* >Ì>v À >\Ê `À `Ê
Ê
.BSUFT EF FOFSP EF
&- */'03."%03
* Ê
1~(*/" &
* 棊
1~(*/" &
&- */'03."%03
.BSUFT EF FOFSP EF
*%&$ .0%&-0 &%6$"5*70
&EVDBDJØO JOUFHSBM
MB BQVFTUB EFM *OTUJUVUP EF $JFODJBT $PO FM PCKFUJWP EF GPSKBS QFSTPOBT CJFO QSFQBSBEBT FTUF JOTUJUVUP DVFOUB DPO VOB TØMJEB PGFSUB BDBEÏNJDB &- */'03."%03 & #"33&3"
50." /05" 0GFSUB QBSB FM BMVNOP
&41"$*04 -BT JOTUBMBDJPOFT EF FTUB FTDVFMB DVFOUBO DPO MPT FTQBDJPT Z NPCJMJBSJP TVGJDJFO UF QBSB MBT EJGFSFOUFT OFDFTJEBEFT BDBEÏNJDBT EF TVT BMVNOPT
-
B NJTJÂO EFM *OTUJUVUP EF $JFODJBT *EF$ FT FEVDBS EF NBOFSB JOUFHSBM FTUP TJHOJ GJDB BZVEBS B EFTBSSPMMBS UP EBT MBT QPTJCJMJEBEFT EF VOB QFSTPOB Z QSFQBSBSMB QBSB WBSJPT QMB OPT GVUVSPT UBOUP QBSB FM SFGMFYJWP DP NP FM EFM USBCBKP #BKP FTB JEFPMPH½B FM DPMFHJP KF TVJUB DPO N²T EF BÁPT EF USBEJDJÂO FO (VBEBMBKBSB QSFQBSB B TVT BMVN OPT TFHÈO FM NPEFMP EF MB GF DSJTUJBOB MJCSFT DPNQFUFOUFT FRVJMJCSBEPT FT QJSJUVBM Z QTJDPMÂHJDBNFOUF BCJFSUBT BM NVOEP FO EJ²MPHP DPO MB SFBMJEBE DPNQSPNFUJEPT DPO MB KVTUJDJB UPEP DPO MB JOUFODJÂO EF FEJGJDBS VO NVO EP N²T GSBUFSOP %F BDVFSEP DPO MB SFDUPS½B EFM *EF$ VOP EF MPT GVOEBNFOUPT DFOUSB MFT EF TV WJTJÂO FT GPSNBS IPNCSFT Z NVKFSFT QBSB MPT EFN²T i-B GPSNB DJÂO JHOBDJBOB QSFUFOEF USBOTNJUJS B MPT BMVNOPT FM BSUF EFM EJTDFSOJNJFO UP FT EFDJS FM RVF MPT FTUVEJBOUFT UFO HBO MB DBQBDJEBE QBSB FMFHJS BRVFMMP RVF QSPNVFWF VOB WJEB N²T IVNBOB Z N²T QMFOBw
$BMJEBE BDBE¦NJDB 4JHVJFOEP MBT SFHMBT EF DPOEVDUB QBSB MBT FTDVFMBT EF FEVDBDJÂO C²TJDB EFM &TUBEP EF +BMJTDP FM QSPHSBNB EF QSFFTDPMBS DPNQSFOEF EFTBSSPMMP QFSTPOBM Z TPDJBM MFOHVBKF Z DPNVOJ DBDJÂO QFOTBNJFOUP NBUFN²UJDP FO USF PUSPT &O MB QSJNBSJB FM QSPQÂTJUP FT RVF MPT OJÁPT Z MBT OJÁBT TF NBOUFOHBO FO QFSNBOFOUF BQSFOEJ[BKF NFEJBOUF FTUSBUFHJBT RVF DPOTPMJEFO MPT QSPDF TPT EF MFDUVSB FTDSJUVSB Z FM QFOTB NJFOUP MÂHJDP NBUFN²UJDP 1BSB MB TFDVOEBSJB TF FOGPDB FO RVF FM BEPMFTDFOUF EFTBSSPMMF TV DBQB DJEBE QBSB QFOTBS KV[HBS FMFHJS Z BD UVBS .JFOUSBT RVF FO MB QSFQBSBUPSJB TF CVTDB DPOTPMJEBS FM QSPDFTP EF GPS NBDJÂO JOUFHSBM B QBSUJS EF FYQFSJFO DJBT TJHOJGJDBUJWBT BDPSEFT B MB SFBMJ EBE Z B TV DPOUFYUP "T½ QBSB DBEB FUBQB FM *OTUJUVUP EF $JFODJBT DVFOUB DPO QFSTPOBM DB QBDJUBEP BT½ DPNP DPO JOTUBMBDJPOFT BEFDVBEBT QBSB FM EFTBSSPMMP ÂQUJNP EFM FTUVEJBOUF DPO MB JOGSBFTUSVDUVSB BEFDVBEB QBSB TV BQSFOEJ[BKF
YYYZ i à ÊV } Ì Û>\Ê
«Ài `iÊÞÊ>« V>Ê ÃÊ Ã>LiÀiÃÊi Ê >Ê ÌiÀ>VV Ê V à } Ê Ã ]Ê ÃÊ`i ?ÃÊÞÊi Êi Ì À °Ê YYYZ i à Êië À ÌÕ> \Ê
>«>âÊ`iÊÕ ÊV «À Ã Ê VÀ ÃÌ > Êi ÊÃÕÊ «V Ê`iÊ Û `>]Ê> ÊiÃÌ Ê`iÊ } >V Ê `iÊ Þ >°Ê YYYZ i à ÊiÃÌjÌ V>\Ê
>«>âÊ`iÊ`iÃ>ÀÀ >ÀÊÞÊiÝ «ÀiÃ>ÀÊVÀi>Ì Û> i ÌiÊÃÕÊ Ãi à L `>`Ê«>À>Ê>«Ài V >ÀÊi Êi Ì À °Ê YYYZ i à Ê>viVÌ Û>\Ê
>«>âÊ`iÊ> >ÀÊÞÊiÝ«ÀiÃ>ÀÊ i Ê> ÀÊi ÊÃÕÃÊÀi >V iÃÊ ÌÀ>ÊiÊ ÌiÀ«iÀà > iÃ°Ê YYYZ i à ÊjÌ V>°Ê
>«>âÊ`iÊÌ >ÀÊ`iV à iÃÊ LÀiÃ]ÊÀië Ã>L iÃÊÞÊ >ÕÌ >Ã°Ê YYYZ i à ÊV À« À> \Ê
>«>âÊ`iÊÛ> À>À]Ê`iÃ> ÀÀ >ÀÊÞÊiÝ«ÀiÃ>ÀÊ>À V> i ÌiÊÃÕÊV À« À> `>`°Ê YYYZ i à ÊÊ Ã V « Ì V>\Ê ÃÕ iÊÕ Ê V «À à Êà `>À ÊÞÊ V Õ Ì>À Êi Ê >ÊV à ÌÀÕVV Ê`iÊÕ >Êà V i`>`Ê ?ÃÊ ÕÃÌ>ÊÞÊ«>ÀÌ V «>Ì Û>°
7JWF MB FYQFSJFODJB Ê«À Vià Ê`iÊ>` Ã Ê «>À>Êi Ê V Ê ÃV >ÀÊ Óä£x Óä£ÈÊÃiÊ iÛ>À?Ê>Ê V>L Ê`i Ê Õ iÃÊÓÈÊ`iÊi i À Ê> Ê >ÀÌiÃÊ£äÊ`iÊviLÀi À °Ê*>À>Ê >Þ ÀiÃÊ v À iÃÊV ÃÕ Ì>Ê >Ê«?} >Ê ÜiLÊÜÜÜ° `iV°i`Õ° ÝÊ Ê Ã V Ì>Ê v À >V Êi Êi Ê V ÀÀi Êi iVÌÀ V Ê>` à J `iV°i`Õ° ÝÊ
.BSUFT EF FOFSP EF
&- */'03."%03
6&" "326*5&$563" %*4&º0 : "35&4 "6%*07*46"-&4
$035&4¶" 6&"
&EVDBDJØO
EF WBOHVBSEJB &TUB VOJWFSTJEBE JOBVHVSBEB QPS +VBO +PTÏ "SSFPMB BSSBODB FM B×P DPO OVFWPT QSPHSBNBT BDBEÏNJDPT
&
O NFNPSJB BM HSBO NBFT USP Z FTDSJUPS +VBO +PT¹ "SSFPMB DPNP DBEB DP NJFO[P EF BÁP SFDPSEB NPT RVF FO FM NBFT USP JOBVHVSÂ MB 6OJWFSTJEBE EF &TUVEJPT FO "SUFT 6&" FO (VBEB MBKBSB &TUF QSJNFS QMBOUFM TF VCJDB FO MB DPMPOJB MBESÂO EF (VFWBSB FO TF JOBVHVSÂ VO QMBOUFM N²T -B 6&" FT MB ÈOJDB VOJWFSTJEBE FTQFDJBMJ[BEB FO BSRVJUFDUVSB EJTF ÁP Z BSUFT BVEJPWJTVBMFT 4F EJTUJO
HVF DPNP VOB JOTUJUVDJÂO TÂMJEB TVT EPDFOUFT DVFOUBO DPO HSBEPT EF NBFTUS½B Z EPDUPSBEP FO MBT ²SFBT EF BSUFT Z EJTFÁP &O MB BDUVBMJEBE PGFSUB EPDF QSPHSBNBT FEVDBUJWPT B OJWFM MJDFO DJBUVSB $PO FTUP MB VOJWFSTJEBE FNQJF[B FTUF DPO OVFWPT QSP HSBNBT EF WBOHVBSEJB DPO FTQFDJB MJ[BDJPOFT FO BSRVJUFDUVSB Z VSCB OJTNP JOHFOJFS½B DJWJM EJTFÁP HS²GJDP DPO FTQFDJBMJ[BDJÂO FO FM DBNQP QVCMJDJUBSJP EJTFÁP EF NP
6$&. 4*45&." &%6$"5*70
'PSNBDJØO QBSB FM iQSPZFDUP EF WJEBw &M *OTUJUVUP 6OJWFSTJUBSJP EFM $FOUSP EF .¹YJ DP 6$&. PGSFDF FO TVT N²T EF QMBOUFMFT FO UPEP FM QB½T VO TJTUFNB EF FTUVEJPT QBSB OJ WFM QSFQBSBUPSJB Z MJDFODJBUVSB BEFN²T EF QPT HSBEPT DPO VOB WJTJÂO JOTUJUVDJPOBM DVZP PCKF UJWP FT QSPNPWFS Z BQPZBS B MBT QFSTPOBT FO MB FMFDDJÂO DPNP SF[B TV MFNB EF TV iQSPZFD UP EF WJEBw EF NBOFSB RVF QVFEBO JODJEJS FO MB USBOTGPSNBDJÂO Z FM EFTBSSPMMP EFM NFEJP TPDJBM EF NBOFSB QSPGFTJPOBM F JOOPWBEPSB %F FTUF NPEP FO MB ;POB .FUSPQPMJUBOB EF (VBEBMBKBSB TF DVFOUB DPO EPT DBNQVT FM QSJNF SP VCJDBEP MB DBQJUBM EFM &TUBEP MB PGFSUB JODMVZF MB QSFQBSBUPSJB CBKP NPEFMP DVBUSJNFTUSBM Z MJ DFODJBUVSBT FO "ENJOJTUSBDJÂO %JTFÁP EF .PEBT Z $BM[BEP 1FEBHPH½B 1TJDPMPH½B $M½OJDB $POUB EVS½B %JTFÁP (S²GJDP "SRVJUFDUVSB $JFODJBT EF MB $PNVOJDBDJÂO &OGFSNFS½B 1TJDPMPH½B &EVDB UJWB *OHFOJFS½B *OEVTUSJBM 1TJDPMPH½B 0SHBOJ[B DJPOBM $SJNJOPMPH½B .FSDBEPUFDOJB /FHPDJPT *OUFSOBDJPOBMFT %FSFDIP Z 5SBCBKP 4PDJBM " MP BOUFSJPS TF TVNBO MBT NBFTUS½BT FO %F SFDIP "ENJOJTUSBDJÂO &EVDBDJÂO Z +VJDJPT 0SB MFT BT½ DPNP VO EPDUPSBEP FO &EVDBDJÂO QBSB UP EP FTUP TF DVFOUB DPO IPSBSJPT RVF TF BEBQUBO B MBT OFDFTJEBEFT EFM TPMJDJUBOUF RVJFO QVFEF FTUV EJBS EF MVOFT B WJFSOFT P FO iQMBO FKFDVUJWPw TÂ MP MPT T²CBEPT B DPTUPT SFBMNFOUF BDDFTJCMFT 1PS PUSB QBSUF FM 1MBOUFM ;BQPQBO EF MB 6$&. DVFOUB DPO VOB PGFSUB RVF JODMVZF MJDFO
Õi Ì>ÊV Ê À>À ÃÊ DJBUVSBT FO $POUBEVS½B µÕiÊÃiÊ>`>«Ì> ÊÊ%FSFDIP $SJNJOPMPH½B 1FEBHPH½B "SRVJUFDUV >Ê >ÃÊ iVià `>`iÃÊÊSB "ENJOJTUSBDJÂO Z `i Êà V Ì> Ìi]ÊÊ$JFODJBT EF MB $PNVOJ DBDJÂO QBSB QPTHSBEPT ʵÕiÊ >Ê >ViÊÕ >ÊÊTF PGSFDFO MPT NJTNPT «V Ê>ÌÀ>VÌ Û>ÊÊEFM 1MBOUFM (VBEBMBKBSB BVORVF TF BHSFHB VOB «>À>ÊiÃÌÕ` >À NBFTUS½B FO %JTFÁP EF *NBHFO
.·MUJQMFT PQDJPOFT Z WFOUBKBT 0USB EF MBT WFOUBKBT QBSB FTUVEJBS FO 6$&. FT RVF TF CSJOEB B MPT FTUVEJBOUFT TJFUF EJGFSFOUFT GPSNBT EF UJUVMBDJÂO UPEBT BWBMB EBT QPS MB 4FDSFUBS½B EF &EVDBDJÂO 1ÈCMJDB 4&1 RVF JODMVZFO UFTJT VO FYBNFO HFOFSBM EF DPOPDJNJFOUPT MPT FTUVEJPT EF 1PTHSBEP VOB JOWFODJÂO 3FHJTUSBEB P 1BUFOUBEB VO 5B MMFS EF 5JUVMBDJÂO VO %JQMPNBEP P MB UJUVMBDJÂO EJSFDUB QPS &YDFMFODJB "DBE¹NJDB "EFN²T TF DVFOUB DPO DVSTPT HSBUJT EF SFHV MBSJ[BDJÂO FO JEJPNB JOHM¹T B MPT RVF TF UJFOF BD DFTP DPNP BMVNOP JOTDSJUP BVORVF CBKP DJFSUPT MJOFBNJFOUPT Z DPO DVQP MJNJUBEP EF JHVBM GPSNB TF PGSFDFO FOUSBEBT HSBUJT BM (JNOBTJP 6$&. UBNCJ¹O DPO DVQP MJNJUBEP EPOEF TF UJFOFO JOT UBMBDJPOFT RVF EFTBSSPMMBO FM QPUFODJBM BDBE¹NJ DP Z G½TJDP EF MPT BMVNOPT BT½ DPNP JOTUSVDUPSFT BQBSBUPT Z SVUJOBT EJTQPOJCMFT QBSB UPEB MB DPNV OJEBE 6$&. EF MVOFT B T²CBEP 1PS TJ FTP GVFSB QPDP MB JOTUJUVDJÂO DVFOUB DPO DPOWFOJPT EF DPMBCPSBDJÂO DPO FNQSFTBT SFDPOPDJEBT FO MB FOUJEBE Z FM NVOJDJQJP MP RVF QFSNJUF UFOFS VO ²SFB EF #PMTB EF 5SBCBKP Z EF 4FSWJDJP 4PDJBM B FTUP TF TVNB VO i%FQBSUB NFOUP EF %FTBSSPMMP *OUFHSBMw B USBW¹T EFM DV BM MPT BMVNOPT QVFEFO WJODVMBSTF FO BDUJWJEB EFT QBSBFTDPMBSFT EFQPSUJWBT P EF BQPZP QTJDPMÂHJDP B BMVNOPT Z QBESFT EF GBNJMJB FO USF PUSBT 1PS FTUP FM 4JTUFNB 6$&. TF DPMPDB DPNP VOB PQDJÂO B DPOTJEFSBS FO FEVDBDJÂO FO OVFT USB DJVEBE
50." /05" 6CJDBDJØO EF MPT QMBOUFMFT 1 Ê > «ÕÃÊ Õ>`> > >À>Ê
ÀiVV \Ê > â>`>Ê `i«i `i V >Ê-ÕÀÊ {ÊÞÊ ÓxÊ« ÀÊV> iÊ Ài Ã]ÊiÝ« > >`>ʺ* >â>Ê/>«>Ì >»°Ê /i jv Ã\ÊÎήÊÎÈ£ÇÊ£ÇxnÊÞÊÎήÊÎÈ£ÎÊÈnÈnÊ 1 Ê > «ÕÃÊ<>« «> Ê
ÀiVV \Ê > iÊ «iâÊ Ì >Ê£n]ÊiÃµÕ >Ê > iÊ Ài Ã]Ê < >Ê i ÌÀ °Ê /i jv \ÊÎήΣÈxxÓxäÊ ,i`iÃÊà V > iÃ\Ê/Ü ÌÌiÀ]Ê >ViL ÊÞÊ9 ÕÌÕLiÊ *?} >ÊÜiLÊ v V > \ÊÜÜÜ°Ã ÃÌi >ÕVi °i`Õ° Ý
* 1~(*/" & 棣
EBT DPO FTQFDJBMJ[BDJÂO FO NFSDB EPUFDOJB EF NPEB BSUFT BVEJPWJ TVBMFT FOUSF PUSPT QSPHSBNBT -B 6OJWFSTJEBE EF &TUVEJPT FO "SUFT IB TJEP VOB DBTB EF FTUVEJPT DPO VO FTQ½SJUV DSFBUJWP ÈOJDP Z EJ GFSFOUF QBSB QPUFODJBS FM EFTBSSPMMP QSPGFTJPOBM &O SFNFNCSBO[B BM HSBO NBFTUSP GVOEBEPS EF 6&" TF IBDF BMVTJÂO B MB GSBTF RVF HV½B B MBT HFOFSBDJPOFT EF MB 6&" i"T½ DPNP OP DPODJCP VO VOJWFSTP TJO FTUSFMMBT OP DPODJCP VO VOJWFSTP TJO WBMPSFTw
13&4&/$*" &M NBFTUSP +VBO +PTÏ "SSFPMB FO MB JOBVHVSBDJØO EF MB 6&" FO
* Ê£Ó
1~(*/" &
&- */'03."%03 &- */'03."%03
.BSUFT EF FOFSP EF