UNIVERSIDAD MARIANO GÁLVEZ DE GUATEMALA FACULTAD CIENCIAS DE LA ADMINISTRACIÓN ESCUELA DE POSTGRAGOS MAESTRÍA EN DIRECCIÓN FINANCIERA
CURSO: ECONOMÍA GLOBAL DOCENTE: LICENCIADO. MYNOR ALDANY MEZA DUERING SECCIÓN: “A”
EL REGIMEN CAMBIARIO DE COLOMBIA EN LOS ULTIMOS TRES AÑOS
ELMER JOSELINO CASTRO CHÁVEZ
GUATEMALA, JUNIO 2017
291-12-528
ÍNDICE INTRODUCCIÓN
iii
I.
ANTECEDENTES DEL REGIMEN CAMBIARIO COLOMBIA
5
A. El sistema cambiario
5
B. Tasa de cambio fija
6
C. Tasa de cambio flotante
6
D. Banda cambiaria
6
II. MARCO LEGAL DEL REGIMEN CAMBIARIO COLOMBIANO
7
A. Operaciones del mercado cambiario
8
B. Otras Operaciones en el mercado cambiario
8
III. LAS EXPORTACIONES E IMPORTACIONES EN RELACION AL REGIMEN CAMBIARIO.
9
A. ¿Cómo se efectúa el pago de una importación de bienes?
9
B. ¿Cómo se efectúa el pago de una exportación de bienes?
10
C. Comercio exterior de bienes régimen aduanero, cambiario y sancionatorio
10
IV. RÉGIMEN CAMBIARIO ESPECIAL
11
V. TASA DE CAMBIO DEL PESO COLOMBIANO
12
CONCLUSIONES
15
BIBLIOGRAFIA
16
ANEXOS
18
INTRODUCCIÓN Los países dentro de sus normas cuentan con un régimen
cambiario que
consiste en transacciones con el exterior como las exportaciones e importaciones en este tipo de negociaciones es necesario incurrir a un tipo de pago pude ser transferencia de divisas, títulos, créditos y otros, donde se ve afecto el tipo de cambio. Los países con la necesidad de interactuar económicamente con otros países adaptan un régimen cambiario que respalda las transacciones y la inversión extranjera, No obstante para el logro de los objetivos es necesario aplicar normas legales que regularicen las transacciones, por ende el presente documento constituye un estudio del régimen cambiario de Colombia en los últimos tres años. Colombia es una república democrática catalogada por el banco mundial como el primer país latinoamericano en protección a la inversión, el crecimiento del producto interno bruto ha sido en la última década significativamente superior al promedio mundial, realizar presente estudio requiere el análisis de los años 2014, 2015 y 2016 con la finalidad de plantear un panorama del comportamiento del régimen cambiario en Colombia. El tipo de cambio es la cantidad de monedas que hay que pagar por una moneda extranjera, el gobierno colombiano dentro de la política cambiaria trata de mantener estable el tipo de cambio en las divisas, no obstante los efectos de la política cambiaria de un país son susceptibles por varios factores, algunas decisiones sueles ser favorables para un determinado grupo de comerciantes y perjudica a otros. El objetivo que se persigue en la investigación es dar a conocer la importancia que tiene el régimen cambiario en Colombia,
y la variación que atenido en los
últimos años, determinar los objetivos que tiene Colombia al aplicar un régimen cambiario y como lo ha logrado. En la investigación se desarrolla un análisis cualitativo y cuantitativo del periodo evaluado, la investigación está constituida por cinco subtemas. El primero hace III
referencia a los antecedentes del régimen cambiario y la evolución que ha tenido al trascurrir de los años, indicando los sistemas que se han aplicado. El segundo comprende el marco legal del régimen cambiario colombiano sustentado por las leyes y normas que rigen este sistema, indica las diferentes operaciones que interactúan en el mercado cambiario. El tercer subtema es un análisis de las exportaciones e importaciones en relación al régimen cambiario, indicando la forma de pago en las diferentes transacciones de bienes. El cuarto subtema hace referencia a un régimen especial que aplica Colombia en la exportación y la explotación de recursos naturales, el régimen especial no contempla normas del régimen cambiario. El quinto subtema desarrolla la tasa de cambio del peso colombino y los diferentes tipos de cambio nominal y real expresados en gráficas en el periodo evaluado. Al final de la investigación se encuentra el marco administrativo formado por las conclusiones que representan los resultados específicos del estudio y la bibliografía integrados por un conjunto de referencias que varios autores que previo han desarrollado el tema y fortalecerla investigación.
IV
5
I. ANTECEDENTES DEL REGIMEN CAMBIARIO COLOMBIA El control de
cambios internacionales en Colombia
y otros países
latinoamericanos, surge en el año 1930 como una respuesta a la crisis económica mundial consecuente de la posguerra y la gran depresión. Desde entonces se han aplicado normativas que de acuerdo con la política económica cuentan con diversos grados de control a los activos internacionales, en el trascurso de los últimos cuarenta años Colombia atravesó por una trasformación en las normas que define el funcionamiento del mercado cambiario. El cambio de esta naturaleza en la regularización genera una brecha del comportamiento de los agentes económicos que interactúan con el mercado cambiario. (Comercio y negocios internacionales UNA , 2017)
Se distinguen tres etapas durante este periodo. La primera etapa inicio en 1987, fue un sistema de tipo de cambio fijo caracterizado por un mecanismo de devaluación gota agota. La segunda etapa comenzó en los 1990 el cual consiste en un sistema de flotación con bandas que también aplicaron varios países, resulto al cabo de unos años insostenible frente a los embates especulativos. La tercera etapa inicio en 1998 se abandonaron las bandas y Colombia adaptó el régimen que hoy funciona con algunas modificaciones posteriores en cuanto a los mecanismos de intervención del banco (Becerra, 2017).
A. El sistema cambiario Según el banco de la republica actividad cultural Colombia (2017) un sistema cambiario es el modelo adoptado por la autoridad monetaria de un país, que generalmente es el banco central. El banco de la república en el caso de Colombia. Aplica un sistema según el cual se desarrollará la política de tasa de cambio en el país. La tasa de cambio muestra la relación que existe entre dos monedas. Ejemplo: expresa la cantidad de pesos que deben pagar por una unidad de una moneda extranjera. En Colombia se toma como base el dólar, como la divisa más utilizada para las transacciones con el exterior, en consecuencia seria la cantidad de pesos requeridos para comprar un dólar.
6
B. Tasa de cambio fija Este sistema tiene como objetivo mantener constante a través del tiempo, la relación de las dos monedas, un equilibrio de la cantidad de pesos que se necesitan para comprar un dólar u otra moneda extranjera, con la finalidad que sea la misma siempre, el banco de Colombia se compromete a mantener esta relación y tomar las acciones necesarias para cumplir con el objetivo. Por lo tanto cuando en el mercado existe alta demanda por dólares o cualquier otra divisa, el banco pone la cantidad de dólares necesarios para mantener la tasa de cambio en el valor que se determinó, si existe exceso de oferta sucede cuando hay más dólares en el mercado de los que se están pidiendo o demandando, el banco compra dólares para evitar que la tasa de cambio disminuya (Banco de la república de Colombia, 2017).
C. Tasa de cambio flotante El banco de la república de Colombia (2017) afirma que no tiene intervención con este sistema de cambio. La tasa de cambio flotante es un régimen que permite que el mercado, por medio de la oferta y la demanda de divisas sea el que determine el comportamiento de la relación entre las monedas. El banco central no tiene participación para controlar el precio, por ende la cantidad de pesos que se necesitan para comprar una unidad de moneda extranjera puede variar a lo largo del tiempo.
D. Banda cambiaria Durante varios años existió en Colombia el sistema de banda cambiaria, que establece límites máximos y mínimos dentro del cual se debe encontrar la tasa de cambio, el límite máximo se llama el techo de la banda cambiaria y el límite mínimo se llama el piso de la banda cambiaria, en estos límites existe una teoría de oferta y demanda de dinero. Cuando la tasa de cambio alcanza el techo significa que los dólares son escasos y el precio está subiendo y el banco vende dólares que tiene de reserva, al hacer esto en el mercado ya no hay escases y
7 el tipo de cambio del dólar se vuelve a encontrar dentro de los limites, si ocurre lo contrario y se encuentra en el piso significa que hay abundancia de dólares, el banco central compra el exceso con la misma finalidad para que el tipo de cambio se encuentre dentro de los limites (Banco de la república de Colombia, 2017).
II. MARCO LEGAL DEL REGIMEN CAMBIARIO COLOMBIANO El actual marco legal está constituido por la ley 9º de 1991, las resoluciones que expide la junta Directiva de la república como autoridad crediticia monetaria y cambiaria en razón de la facultad otorgadas a esta por la ley 31 de 1992 actualmente resolución 8 de 2000, y por régimen de inversiones internacionales contenido en el decreto 2080 de 2000, modificado por el decreto 1844 de 2003 (Becerra, 2017).
El régimen cambiario tiene como objeto promover el desarrollo económico y social y el equilibrio cambiario, a fin de internacionalizar la economía, promover, fomentar y estimular el comercio exterior, facilitar el desarrollo de las transacciones corrientes con el exterior, estimular la inversión de capitales del exterior, aplicar controles a los movimientos de capital, buscar el nivel adecuado de reservas internacionales y coordinar las políticas y regulaciones cambiarias con las políticas macroeconómicas. Colombia a fin de lograr los objetivos propuestos ha desarrollado un esquema descentralizado del manejo de las operaciones que implica ingresos u egresos de divisas en el país encargándose de las instituciones del sistema financiero (Becerra, 2017).
La investigación realizada en Bogotá (2017) complementa que un mercado cambiario es conformado por divisas que deben canalizarse a través de intermediarios del mercado cambiario o de cuentas corrientes de compensación. A si mismo indica que un mercado libre está conformado por divisas que no deben ser transferencias o negociaciones por medio del mercado cambiario. Las divisas que conforman parte del mercado libre son aquellas que reciben las residentes en
8 Colombia por concepto de operaciones que no deben canalizarse a través del mercado cambiario. A. Operaciones del mercado cambiario Las siguientes operaciones tienen que canalizarse obligatoriamente por el mercado cambiario: 1. Importaciones y exportaciones de bienes. 2. Operaciones de endeudamiento externo. 3. Inversiones de capital de exterior en Colombia. 4. Inversiones de capital colombiano en el exterior. 5. Algunas inversiones financieras en títulos emitidos en el exterior o inversiones en activos radicados en el exterior. 6. Avales y garantías en moneda extranjera. 7. Operaciones de derivados. (Investigación Bogota, 2017) B. Otras Operaciones en el mercado cambiario 1. Operaciones entre usuarios de zona franca y residentes: las operaciones entre usuarios de zonas francas y residentes y viceversa no requieren el diligenciamiento de la declaración de cambio, independientemente de la regulación aduanera aplicable. por lo tanto la operación se considera como reembolso pagadera en moneda legal colombiana. 2. Operaciones de no residentes: los residentes que importan al territorio aduanero nacional bienes que se encuentran en zona franca de propiedad de no residentes, deberán diligenciar la declaración de cambio por importaciones de bienes, al momento del pago al exterior de conformidad con las normativas. Los residentes que vendan mercancía a un no residente y este la almacene en zona franca, deberá diligenciar la declaración de cambio por exportaciones de bienes, la compra de mercancía en zona franca para posterior despacho al exterior, deberán seguir el reglamento de exportación y tipo de cambio aplicable según las normativa vigente (Comercio Exterior Colombia, 2017).
9 III. LAS EXPORTACIONES E IMPORTACIONES EN RELACION AL REGIMEN CAMBIARIO. Las importaciones de bienes es la introducción de mercancías de procedencia extranjera al territorio aduanero nacional, para efectos cambiarios e independientes de la calificación aduanera, a las operaciones de introducción de bienes a zona franca desde el resto del mundo le son aplicadas las normas delas operaciones de importación de bienes, Y las exportaciones de bienes es la salida de mercancía del territorio aduanero nacional con destino a otros países para efectos cambiarios e independientes de la calificación aduanera, a las operaciones de exportaciones de bienes desde zona franca al resto del mundo le son aplicables las normas de exportación de bienes (Régimen cambiario de las operaciones de comercio exterior de bienes, 2017)
Según el departamento de cambios internacionales del banco de la república de Colombia (2014) dentro de las exportaciones e importaciones también tienen participación los. Residentes que para efectos del régimen cambiario, se consideran residentes todas las personas naturales que habitan en el territorio nacional y los no residentes son todas aquellas personas naturales que no habitan dentro del territorio nacional y las personas jurídicas, incluidas las entidades sin ánimo de lucro que no tengan domicilio dentro del territorio nacional .
A. ¿Cómo se efectúa el pago de una importación de bienes? De acuerdo con la normativa cambiaria, las importaciones de bienes son de obligación canalización en el mercado cambiario, los residentes que realicen este tipo de operaciones deberán intermediar allí los recursos destinados a pagar estos bienes, incluidos los giros, o pagos anticipados. El pago de las importaciones de bienes puede efectuarse utilizando cualquiera de los siguientes medios: 1. En divisas: adquiridas por medio de los
intermediarios del mercado
cambiario desde la cuenta de compensación del residente importador. 2. En moneda legal colombiano (peso colombiano).
10 3. Mediante intermediarios del mercado cambiario con la transferencia de recursos desde la cuenta bancaria del importador de los bienes a la cuenta bancaria constituida en moneda legal colombiana por el proveedor del exterior (Banco de la republica de Colombia, 2017)
B. ¿Cómo se efectúa el pago de una exportación de bienes? Los residentes que realicen operaciones de exportaciones de bienes, mediante el mercado cambiario deberán reintegrar los recursos recibidos por estas, incluyendo los pagos anticipados, son operaciones de obligatoria canalización en el mercado cambiario. Los pagos de las exportaciones de bienes pueden efectuarse por cualquiera de los siguientes medios: 1. En divisas: con venta de intermediarios del mercado cambiario su ingreso a la cuenta de compensación del residente exportador. 2. Reintegro en moneda legal colombiano: mediante la transferencia de los recursos desde la cuenta bancaria en moneda legal. 3. Reintegros con tarjeta de crédito internacional, reintegro de divisas, reintegro mediante cheques en moneda extranjera (Departamento de cambios internacionales, 2017).
C. Comercio exterior de bienes régimen aduanero, cambiario y sancionatorio Según la dirección de impuestos y aduanas nacionales (2015) complementa que una triangulación existe cuando un residente comercializador de mercancías (residente vendedor) producidas en el exterior por un proveedor no residente (proveedor) quienes despachan la mercancía por orden del residente comercializara otro residente comprador, y el ultimo será quien lo importe. Existe una relación comercial entre los residentes comprador y vendedor que deberá cumplir en divisas por tratarse de una operación de cambio de obligatoria canalización importación de bienes y una relación contractual entre el residente comercializador y el proveedor del exterior cuyo pago podrá darse
11 en forma voluntaria por conducto del mercado cambiario (Comercio exterior de bienes, 2017).
En la grafía 1.
Fuente: dirección de impuestos y aduanas nacionales
En la gráfica 1. Muestra el efecto triangulación donde participan los proveedores, residente comprador y residente vendedor, el cual utilizan las divisas o tipo de cambio para las negociaciones de bienes, el cual está basado en régimen cambiario y las normas de importación de Colombia.
IV. RÉGIMEN CAMBIARIO ESPECIAL Existe un régimen de cambios especiales para las sucursales de sociedades extranjeras que se dedican a actividades de exportación y explotación de petróleo, gas natural, carbón, ferroníquel o uranio, o que se dediquen exclusivamente a la prestación de servicios inherentes al sector de hidrocarburos. Las normas establecidas para el régimen especial prevalecen sobre las normas cambiarias generales en lo referente a las sucursales del régimen especial. El acceso al régimen cambiario especial da ciertos beneficios a las sucursales que pertenecen al mismo, entre otros: 1. Realizar ciertos pagos en moneda extranjera en el país.
12 2. Recibir el pago del producto de las ventas de la sucursal en la exterior directamente por la oficina principal y sin tener la obligación de reintegro al país. 3. Recibir transferencias por parte de la oficina principal a favor de la sucursal a títulos de inversión suplementaria al capital asignado, así como el aporte de bienes en especie al mismo título (Procolombia, 2017).
De las referencias de Proexpor Colombia y el comercio exterior de bienes difiere que un régimen cambiario está constituido por la totalidad de divisas que deben canalizarse obligatoriamente a través de un mercado cambiario. No obstante un régimen cambiario especial es sistema que solo lo aplica sucursales de sociedades extranjeras para la exportación y explotación de recursos naturales este régimen cuenta con beneficios adicionales y está por arriba de las normativas de un régimen cambiario. V. TASA DE CAMBIO DEL PESO COLOMBIANO La tasa de cambio representativa del mercado, es la cantidad de pesos colombianos por
un dólar de Estados Unidos, se calcula con base en las
operaciones de compra y venta de divisas entre intermediarios financieros que trazan el mercado cambiario colombiano, actualmente la superintendencia financiera de Colombia es la que calcula y certifica diariamente la tasa de cambio con base a las operaciones registradas (Banco de la república de Colombia, 2017).
En la gráfica 1. Realizada con base en la información brindada de bases datos y publicaciones estadísticas (2017). Se muestra el tipo de cambio nominal y la variación que mantuvo para los años 2014, 2015 y 2016. En 2014 el tipo de cambio en la compra de un dólar se encontraba con 2001.78 pesos colombianos y para el 2015 incremento un 37% con un monto de 2741.88 y para el siguiente periodo del 2015 al 2016 incremento un 11% con un valor de 3054.25. No obstante del año 2014 al 2016 incremento un 53% como se refleja en la gráfica siguiente.
13 Gráfica 1. Tipo de cambio nominal
Fuente: elaboración propia con referencia en comisión económica para América Latina y el Caribe – CEPAL- cuadro 1 anexos.
Índice de la tasa de cambio real Se entiende como un precio relativo que compara el valor de una canasta de bienes en dos países diferentes, expresados en la misma moneda. Ese dato se obtiene cuando se divide el preso de un grupo de bienes por el de ese mismo grupo en otro país. Esta medida refleja cual es el valor dela canasta en el extranjero (Banco de la república de Colombia, 2017).
La gráfica 2 expresa los valores de la tasa de cambio real para los periodos 2014, 2015 y 2016 representados en meses. De enero a junio del 2014 el tipo de cambio se mantuvo entre 81 y 87 pesos colombianos, sin embargo para julio descendió a 79.48 recuperándose para agosto a diciembre que sostuvo en 81 y 97. De enero a febrero del 2015 con montos de 96.83 y 96.42 respectivamente. No obstante para marzo del 2015 se refleja un incremento a 101.70 de abril para diciembre tuvo un crecimiento que inicia de 98.22 y finaliza con 122.70.
14 Gráfica 2. Tipo de cambio real efectivo
Fuente: elaboración propia con referencia en comisión económica para América Latina y el Caribe – CEPAL- cuadro 2 anexos.
De la gráfica 2 los promedios del tipo de cambio real efectivo anual estuvieron para 2014, 2015 y 2016 fueron de 84.81; 107.32 y 121.31 respectivamente. Del 2014 al 2015 sostuvo un crecimiento de 26% y del 2015 al 2016 un incremento de 13%, sin embargo del 2014 al 2016 se refleja un crecimiento de 43%.
15 CONCLUSIONES
1. EL sistema cambiario determina el funcionamiento y rendimiento que mantiene el mercado cambiario. Colombia se ha regido dentro de varios régimen cambiarios, el primero de tasa fija, tasa de cambio flexible y el régimen de la banda cambiaria, dentro del régimen cambiario se encuentra el mercado cambiario constituido por el total de las de las divisas que deben canalizarse obligatoriamente. Las divisas que se deben canalizar a través del mercado cambiario son las que original importaciones y exportaciones. Según el Comercio Exterior Colombia de ( 2017) en los ultimos años Colombia a tenido mayor movimeinto en sus exportación e importaciones normalizado por el mecado cambiario.
2. Según el banco de la república de Colombia (2016), el régimen cambiario tiene como objetivo promover el desarrollo económico y social,
con la
finalidad de incentivar la internacionalización económica, por ende promover y estimular el comercio al exterior, los objetivos que plantea Colombia dentro del régimen cambiario
los alcanza a través de la implementación de
esquema descentralizado del manejo de las operaciones que implica ingresos y egresos de divisas.
3. La determinación de un sistema se relaciona con los objetivos de la política monetaria,
tiene a elección el régimen de tipo de cambio, puede estar
condiciona a variaciones en la inflación, la volatilidad, según fondo monetario internacional un sistema monetario internacional debe estar enfocado al fomento de la expansión y el crecimiento del comercio mundial, la estabilidad de los tipos de cambios, un sistema cambiario son las reglas, instrumentos, facilidades crediticias y organizaciones que afectan o intervienen el procedimiento de pago de obligaciones internacionales o la circulación internacional del dinero. La creación de un sistema cambiario es para fijar normas que determinen paridad relativa entre monedas de distintos países.
16
BIBLIOGRAFIA
Banco de la república de Colombia. (01 de 05 de 2017). Banco de la república cultural.
Obtenido
de
Sistema
cambiario:
http://www.banrepcultural.org/blaavirtual/ayudadetareas/economia/sistema_cambi ario Banco de la republica de Colombia. (04 de 05 de 2017). Banco de la república departamento de cambios internacionales. Obtenido de Régimen cambiario de
las
operaciones
de
comercio
exterior
de
bienes
:
http://www.banrep.gov.co/docum/Lectura_finanzas/pdf/ce_dcin_2014.pdf Becerra, M. (01 de 05 de 2017). Bancoldex. Obtenido de Estudio Régimen Legal Colombiano
:
https://www.bancoldex.com/documentos/269_7capitulo_v_regimen_cambiar io.pdf CEPALSTAT base de datos. (08 de 05 de 2017). Comisión Económica para América Latina y el Caribe. Obtenido de Tasas de interes activa nominal: http://interwp.cepal.org/sisgen/ConsultaIntegrada.asp?idIndicador=856&idio ma=e Comercio Exterior Colombia. (02 de 05 de 2017). Comercio Exterior. Obtenido de Régimen
cambiario
para
las
exportaciones
:
http://www.ccpalmira.org.co/portal/images/Docs/comercio_exterior/REGIME N%20CAMBIARIO%20EXPORTADORES.pdf Comercio exterior de bienes. (04 de 05 de 2017). Banco de la república de Colombia.
Obtenido
de
Memorias
de
las
presentaciones
2015:
http://www.banrep.gov.co/sites/default/files/publicaciones/archivos/dianmemorias-2015.pdf Comercio y negocios internacionales UNA . (01 de 05 de 2017). Politica cambiaria de
Colombia,.
Obtenido
de
Sistema
cambiario:
17 http://comerciouna.wikispaces.com/Pol%C3%ADtica+Cambiar%C3%ADa+d e+Colombia Departamento de cambios internacionales. (04 de 05 de 2017). Régimen cambiario de las operaciones de comercio exterior de bienes . Obtenido de Preguntas frecuentes
y
casos
practicos:
http://www.banrep.gov.co/docum/Lectura_finanzas/pdf/ce_dcin_2016.pdf Investigación Bogota. (1 de 05 de 2017). Regimen Cambiario. Obtenido de Invest in Bogota
:
http://es.investinbogota.org/sites/default/files/regimen_cambiario.pdf Procolombia. (06 de 05 de 2017). Guia legal para hacer negocios en colombia . Obtenido
de
Proexpor
Colombia:
http://www.procolombia.co/sites/default/files/guia_legal_2013_jul_0.pdf Régimen cambiario de las operaciones de comercio exterior de bienes. (04 de 05 de 2017). Banco de la republica de Colombia . Obtenido de Banco de la república
departamento
de
cambios
internacionales
2014:
http://www.banrep.gov.co/docum/Lectura_finanzas/pdf/ce_dcin_2014.pdf
18 ANEXOS Cuadro 1.
CEPAL - CEPALSTAT ESTADÍSTICAS E INDICADORES ECONÓMICOS Indicadores cambiarios Tipo de cambio nominal (Moneda nacional por dólar de Estados Unidos)
País
MONEDA
Brasil
Reales
Colombia
Pesos colombianos
Guatemala
Quetzales
México Venezuela (República Bolivariana de)
Pesos mexicanos Bolívares
2014
Años 2015
2016
2.35
3.33
3.52
2001.78
2741.88
3054.25
7.73
7.65
7.62
13.29
15.85
18.35
6.28
6.28
9.11
Fuente: comisión económica para América Latina y el Caribe - CEPAL. Cuadro 2
CEPAL - CEPALSTAT ESTADÍSTICAS E INDICADORES ECONÓMICOS Indicadores cambiarios Tipo de cambio real efectivo (TCRE) (Índice, año base 2005 = 100)
País Colombia
Años / Meses 2014 Promedio anual
84.81
2015 107.32
2016 121.31
Enero
83.94
96.83
123.08
Febrero
86.82
96.42
113.89
Marzo
85.90
101.70
110.09
Abril
82.92
98.22
109.93
Mayo
81.82
96.67
109.07
Junio
80.64
101.63
108.02
Julio
79.48
108.37
108.62
Agosto
80.83
118.12
0.00
Septiembre
83.62
118.97
0.00
Octubre
86.28
113.20
0.00
Noviembre Diciembre
89.03
115.05
0.00
96.45
122.60
0.00
Fuente: comisión económica para América Latina y el Caribe - CEPAL.