Francisca Manuschevich fmanuschevich@gerencia.cmpc.cl (56-2) 441 2867 Trinidad Valdés mtvaldes@gerencia.cmpc.cl (56-2) 441 2713
EMPRESAS CMPC S.A. Resultados del 2° trimestre 2008 (2T08) Agosto 7, 2008 Durante el segundo trimestre del 2008, el negocio forestal registró un alza en las ventas de sus productos de mayor valor, tales como madera remanufacturada y plywood. Tissue también registró un aumento en sus ventas, debido a la puesta en marcha de las nuevas máquinas en Argentina y Perú. El peso chileno mostró una depreciación del 20% y la inflación registrada durante el mismo período alcanzó el 2,4%.
Las ventas consolidadas de CMPC totalizaron US$925 millones
durante el 2T08, aumentando un 7% con respecto al 1T08. En el presente trimestre se registraron mayores volúmenes y precios de venta en todas las áreas de negocios, a excepción de Papeles y Productos de Papel. La celulosa experimentó un alza del 4% en su precio efectivo promedio.
El EBITDA* durante el 2T08 alcanzó los US$244 millones, un 10%
INFORME FINANCIERO
mayor al del 1T08. Esto se debió principalmente a un alza en las ventas consolidadas de la compañía. Por otra parte, los costos de materias primas, combustibles y transporte continuaron altos. El margen EBITDA llegó a un 26%, manteniéndose en el mismo nivel del trimestre anterior.
La utilidad del 2T08 fue de US$109 millones, un 11% menor a la obtenida durante el 1T08, lo que se debe a un aumento en la provisión de impuestos y a un menor resultado generado por corrección monetaria y diferencias de cambio, debido a la depreciación del peso.
La deuda neta de la compañía alcanzó los US$ 1.380 millones al 2T08, presentando una caída de US$94 millones durante el último trimestre. Esta disminución se explica principalmente por la generación de caja registrada durante el trimestre.
Durante este trimestre comenzó sus operaciones la nueva máquina de papel Tissue en Perú. En el mes de junio se subscribió un crédito sindicado por US$250 millones. Resumen Financiero (1) Millones de USD % Variación
Ventas EBITDA (2 ) Depreciación y CFM Utilidad Neta Deuda Neta Deuda Neta / Capitalización (3 ) Capitalización de Mercado Dólar Observado Cierre
www.cmpc.cl Conference Call: Viernes 8 de Agosto, 2008 12:00 PM (Hora Santiago) Llamar fono: (1 617)- 847.3007 Clave: 706 681 06 *
(1)
2T07 731 213 (76) 125 1,428 23.0% 7,402 526.86
1T08 865 222 (91) 123 1,474 18.5% 8,311 437.71
2T08 925 244 (89) 109 1,380 19.2% 6,094 526.05
QoQ
(4)
YoY (5)
7%
26%
10%
15%
-3%
16%
-11%
-13%
-6%
-3%
1%
-4%
-27%
-18%
20%
0%
Cifras en dólares. Para el Estado de Resultados y Flujo de Caja se ha utilizado el tipo de cambio promedio trimestral. Para el Balance se ha utilizado el Tipo de Cambio de cierre de cada trimestre. Las conversiones presentadas en este informe son para fines explicativos y no constituyen cifras oficiales. (2) CFM corresponde a costo de formación de madera. (3) Precio de la acción al cierre de cada trimestre x 200 millones de acciones. (4) QoQ corresponde al trimestre actual comparado con el trimestre anterior. (5) YoY corresponde al trimestre actual comparado con el mismo trimestre del año anterior.
EBITDA: Utilidad antes de intereses, impuestos, depreciación, amortizaciones y costo de formación de madera.
ANALISIS ESTADO DE RESULTADOS
La utilidad del 2T08 fue de US$109 millones, un 11% menor a la obtenida el 1T08. Pese a que durante este período se registró un importante aumento en el EBITDA, dicha alza fue contrarrestada por una disminución en la ganancia generada por corrección monetaria y por el aumento de los egresos no operacionales, específicamente por una mayor provisión de impuestos. (Figura 1).
Los ingresos por ventas totalizaron US$925 millones, registrando un aumento del 7% en relación al período anterior, y un 26% con respecto al mismo trimestre del año pasado.
Figura 1: Variación de Utilidad Millones de USD
2
22
150
2 130
123 21
109
110
16 90
70
50
∆ EBITDA
Utilidad 1T08
∆ Dep reciació n
∆ Gas to Fin
∆ Otro s No Op eracio nales
∆ Co rrecció n M o netaria / Dif. Utilidad 2T08 Camb io
Figura 2: Variación de Ventas a Terceros (Efecto Cantidad y Precio) Millones de USD 1000
+16
+28
-13
+42 29
950
28 900
-15
865
2
0
14
13 7
925 11
4
5
850
Durante el 2T08 se presentaron mayores precios en las áreas de forestal, celulosa y tissue. Al mismo tiempo, se aprecia un alza en los volúmenes de forestal, celulosa y tissue. Esta última aumentó su volumen, en parte, por la puesta en marcha de las nuevas máquinas en Argentina y Perú. El área de papeles registró una caída en los papeles para corrugar, mientras que productos de papel también sufrió una disminución en sus volúmenes, ambas explicadas por la estacionalidad de la industria frutícola y la contracción del mercado industrial en Chile. (Figura 2).
800
750
700
Q = Volumen 650
P = Precio
600
Empresas CMPC – 2T08 Informe Financiero
Total Ventas 1T08
Forestal
Celulosa
Papeles
Tissue
Productos de Papel
Total Ventas 2T08
2
ANALISIS ESTADO DE RESULTADOS El negocio forestal y de maderas, aumentó sus ventas en un 15% (US$+16 millones) durante el presente trimestre con respecto al 1T08, principalmente debido al alza en los precios de venta. El volumen total vendido creció en un 2%, producto del aumento en las ventas de plywood (+15%) y madera remanufacturada (+19%). Los rollizos aserrables y pulpables también aumentaron sus volúmenes, aunque en una menor proporción. Los volúmenes de madera aserrada disminuyeron en un 7% en comparación al trimestre anterior. Las exportaciones de madera a Norte América presentaron una leve recuperación durante el presente trimestre, lo cual viene a reversar la caída registrada en la demanda norteamericana de los últimos meses, a causa de la crisis subprime. El precio promedio registró una variación del +13%. Esto se debió fundamentalmente a que los productos con mayor valor agregado aumentaron su participación en el mix de productos forestales. Las ventas de celulosa aumentaron en un 10% (US$ +29 millones) en el 2T08 en relación al trimestre anterior, producto de un alza en el volumen de venta de ambas fibras. El volumen de fibra corta aumentó en un 15%, mientras que el de fibra larga aumento en un 2%. Este aumento en los volúmenes se debe a que durante el presente período se recuperó parte de los embarques que no se pudieron despachar durante el trimestre anterior. El precio promedio efectivo registró un aumento del 4%, alcanzando CIF 753 US$/ton en fibra larga y CIF 739 US$/ton en fibra corta. Durante este período el diferencial de precios entre ambas fibras fue de 14 US$/ton. El negocio de papeles registró una disminución del 7% (US$-13 millones) en sus ventas consolidadas durante el 2T08 con respecto al 1T08, explicado principalmente por menores precios y volúmenes de venta. Si analizamos cada uno de los negocios de papeles, el papel periódico aumentó su volumen de venta en un 6% con respecto al período anterior, producto de la recuperación de capacidad de producción de su fábrica. En tanto, el precio promedio de venta experimentó una leve alza (+1%), siguiendo la tendencia de los mercados externos. En cartulinas, el precio promedio de venta mostró un aumento del 0,5%. En tanto, el volumen de venta aumentó en un 2%, pese a los problemas que se generaron por el paro en el mes de mayo en el Puerto de San Antonio. Por último, los papeles para corrugar presentaron una caída en el volumen del 42%, lo cual se debe a la menor demanda por este tipo de papel, explicada principalmente por la estacionalidad del negocio hortofrutícola, la disminución que ha presentado la actividad industrial en Chile durante este trimestre y un ajuste de inventarios. El precio promedio de venta del papel para corrugar disminuyó en un 3% con respecto al trimestre anterior. El negocio de Tissue, consolidando las operaciones de Chile, Argentina, Perú, Uruguay, Brasil, México y Colombia, registró un alza en sus ventas de un 20% (US$ +42 millones) con respecto al 1T08, explicado por un incremento en el volumen y mayores precios de venta tanto en papel Tissue como en pañales y toallas femeninas. Los mayores volúmenes se deben principalmente a la mayor producción de las filiales extranjeras, destacándose los volúmenes adicionales generados por las nuevas máquinas en Argentina y Perú. Los volúmenes de papel tissue aumentaron en un 6%, al igual que los volúmenes de pañales y toallas femeninas. Por otro lado, el precio promedio de venta aumentó en un 14%, debido principalmente a diferencias de cambio por la conversión de las distintas monedas. El negocio de Productos de Papel durante el 2T08 presentó una disminución del 15% (US$ -15 millones) en sus ventas en comparación con el 1T08. Esta disminución se debe principalmente a una caída en los volúmenes de venta (-11%), fundamentalmente en las cajas de cartón corrugado (-26%), y las bandejas de pulpa (-26%), explicado por la estacionalidad propia de este negocio (temporada hortofrutícola en Chile) y la menor actividad industrial en Chile. Empresas CMPC – 2T08 Informe Financiero
3
ANALISIS ESTADO DE RESULTADOS
El desglose de ventas a terceros por destino de CMPC, durante el 2T08, muestra que un 53% de estas corresponden a exportaciones, un 26% al mercado chileno y un 21% a ventas de filiales extranjeras (Figura 3).
Figura 3: Detalle de ventas a terceros por destino Basado en ventas en USD
Ventas locales de filiales extranjeras 21%
Ventas de exportación 53%
Ventas locales en Chile 26%
Al analizar las ventas por centro de negocio durante el 2T08, se puede apreciar que la filial que más aportó fue Celulosa con un 34% de los ingresos, seguido por Tissue con un 27%, Papeles con el 17%, Forestal con el 13% y finalmente Productos de Papel quienes acapararon el 9% de las ventas totales. (Figura 4).
Figura 4: Detalle de ventas por área a terceros Millones de USD 100%
9%
11%
80%
19%
19%
60%
23%
24%
9% 17%
27%
Productos Papel Papeles Tissue Celulosa Forestal
40% 35%
34%
34%
14%
12%
13%
2T07
1T08
2T08
20%
0%
Empresas CMPC – 2T08 Informe Financiero
4
ANALISIS ESTADO DE RESULTADOS
El costo de explotación, excluida la depreciación, totalizó US$514 millones, un 7% mayor al presentado en el trimestre anterior. Esta alza se explica principalmente por el aumento en las ventas totales de la compañía. Adicionalmente, se registraron incrementos en los costos energéticos, de producción y de transporte, debido a los altos precios alcanzados por el petróleo y sus derivados. Los precios de ciertas materias primas también han continuado altos, tales como los costos de las maderas, químicos y los recortes de papeles reciclados. A nivel consolidado, CMPC ha traspasado los mayores costos de explotación a precios. Si se compara el costo de explotación, medido como porcentaje sobre ventas en el segundo trimestre de 2008, éste se mantuvo en el mismo nivel del trimestre anterior, representando un 56% de las ventas. Los gastos de administración y ventas se incrementaron en un 4% con respecto al 1T08, llegando a US$166 millones. Si medimos este tipo de gastos como porcentaje de las ventas, éstos representaron el 18% de los ingresos del trimestre, al igual que el período anterior.
Figura 5: Variación EBITDA por area de negocio 270
El EBITDA consolidado alcanzó US$244 millones, un 10% mayor al EBITDA del 1T08.
250
El mayor EBITDA se explica principalmente por un alza en el EBITDA de las áreas forestal y celulosa. (Figura 5)
170
230
11 21
244 4
222
1
4
210 190
150 130 110 90 70 50 EBITDA 1T08
Empresas CMPC – 2T08 Informe Financiero
Forestal
Celulosa
Papel es
Tissue
Productos de Papel
EB ITDA 2T08
5
ANALISIS ESTADO DE RESULTADOS El mayor EBITDA Forestal se debe fundamentalmente al aumento de las ventas de productos de mayor valor agregado. El aumento en Celulosa se debe al incremento registrado en volúmenes durante el presente trimestre; mientras que en el caso de Tissue, la disminución se explica por efectos de tipo de cambio, específicamente por la apreciación del dólar en el último trimestre. En tanto, el menor EBITDA del negocio de Papeles se debe a una disminución en las ventas, además de una fuerte presión de costos (especialmente en Cartulinas), debido al alza en el precio de la madera, la celulosa y de los combustibles. Finalmente, la disminución en el EBITDA de Productos de Papel se debe a la disminución del crecimiento industrial y a la estacionalidad de las ventas. (Figuras 5 y 6).
Figura 6: Detalle EBITDA trimestral por división Millon es de USD
240 220 200 180 160 140
7
13
34
31
25
30
40 20
29
Productos Papel Papeles Tissue Celulosa
120 100 80 60
8 27
148 117
28
0
2T07
Forestal
137
11
1T08
32
2T08
Los gastos financieros del 2T08 aumentaron un 8% con respecto al 1T08, totalizando US$19,9 millones. Esta alza se debe fundamentalmente a los costos de estructuración incurridos por la suscripción del crédito sindicado durante el presente trimestre. El costo promedio de la deuda de CMPC para el 2T08 fue de 4,3%, presentando una disminución del 0,2% con respecto al trimestre anterior. Los índices de cobertura de endeudamiento como el EBITDA/Gastos Financieros y la Deuda Media/EBITDA alcanzan niveles de 12,28 y 1,95 veces, respectivamente, considerando los doce meses móviles.
La Corrección Monetaria y Diferencias de Cambio significaron una utilidad de US$10,8 millones durante el 2T08. La provisión de Impuesto a la Renta en el período fue de US$42,6 millones, lo que implica una tasa efectiva de impuesto acumulada en el año de 20%. Empresas CMPC – 2T08 Informe Financiero
6
ANALISIS BALANCE El Activo Circulante aumentó en un 8% en dólares cuando se compara con el 1T08, explicado principalmente por una fuerte alza en el disponible y valores negociables producto de la suscripción del crédito sindicado. Al cierre del 1T08, un 26% del disponible, valores negociables y depósitos a plazo estaba denominado pesos, un 73% en dólares norteamericanos, y el saldo principalmente en euros y otras monedas. Los Activos Fijos disminuyeron en un 15% en dólares con respecto al 1T08. Esto se debe principalmente al efecto de la depreciación del peso. Los Pasivos Circulantes disminuyeron un 10% respecto del 1T08, en gran medida debido a la disminución de las obligaciones financieras de corto plazo, ya que parte del crédito sindicado suscrito se utilizó en el pago de este tipo de obligaciones. Los Pasivos de Largo Plazo registraron un aumento del 10% durante el 2T08, esto se debe principalmente a la subscripción de un crédito sindicado durante el presente trimestre. La Deuda Total de CMPC alcanzó US$1.851,1 millones en el 2T08, un 7% mayor a la del trimestre anterior. El 59% de la deuda de CMPC se encuentra denominada en dólares, un 34% restante se encuentra en pesos chilenos (o Unidades de Fomento) y el resto principalmente en pesos mexicanos y otras monedas.
Análisis de Deuda Consolidada En millones de USD Deuda de corto plazo
% Variación
2T07
1T08
2T08
QoQ
YoY
192,1
318,4
256,8
-19%
34%
58,6
285,8
288,0
1%
392%
Deuda de largo plazo
1.301,6
1.124,0
1.306,2
16%
0%
Deuda total
1.552,3
1.728,2
1.851,1
7%
19%
124,2
253,9
471,1
86%
279%
1.428,1
1.474,3
1.379,9
-6%
-3%
4,9%
4,5%
4,3%
-0,2%
-0,6%
Deuda de largo plazo - porción en el corto plazo
Disponible y valores negociables Deuda neta Costo promedio deuda
El Patrimonio disminuyó un 15% durante el 2T08 totalizando US$5.404,4 millones. Esta disminución se debe fundamentalmente a la depreciación del peso chileno con respecto al dólar durante el presente trimestre. El 2T08 se efectuó un pago de dividendos, el cual ascendió a los US$ 89,6 millones, experimentando un alza del 27% con respecto al último dividendo emitido.
Empresas CMPC – 2T08 Informe Financiero
7
Anexo 1a: Estado de Resultado Consolidado Estado de Resultados (1) 2007
2008
Millones de USD de cada trimestre
1T
2T
3T
4T
1T
Tipo de Cambio
541,26
525,97
518,55
498,47
452,33
489,03
8%
-7%
Ventas
666,2
731,2
787,4
791,0
864,8
924,5
7%
26%
(350,5)
(382,1)
(407,2)
(423,9)
(482,9)
(514,4)
53%
52%
52%
54%
56%
56%
7% 0%
35% 3%
(125,0)
(136,4)
(141,7)
(156,5)
(159,9)
(166,0)
19%
19%
18%
20%
18%
18%
4% -1%
22% -1%
190,6
212,7
238,6
210,6
222,0
244,1
29%
29%
30%
27%
26%
26%
10% 1%
15% -3%
Depreciación y Formación de Madera
(68,6)
(76,2)
(79,8)
(84,5)
(91,1)
(88,6)
-3%
16%
Resultado Operacional
122,0
136,5
158,9
126,1
130,9
155,5
19%
14%
Ingreso Financiero Gasto Financiero
1,7 (18,5)
1,6 (19,7)
2,1 (19,3)
2,3 (16,7)
2,6 (18,3)
4,6 (19,9)
73%
177%
8%
1%
10,4 x
10,9 x
12,5 x
12,8 x
12,3 x
12,5 x
2%
15%
1,7 (9,1) (19,3) (1,5) 77,0
1,0 31,9 (25,1) (0,7) 125,5
(0,1) 37,4 (30,4) (1,0) 147,6
(5,0) 30,6 (22,6) (0,7) 114,0
(3,7) 26,3 (15,4) 0,3 122,9
3,3 10,8 (42,6) (2,7) 109,0
-190%
224%
-59%
-66%
12%
17%
19%
14%
14%
12%
Costo de Explotación, sin depreciación ni CFM % costos/ventas
Gastos de Administración y Ventas % gastos/ventas
EBITDA % EBITDA/ventas
(EBITDA + I. Financiero)/G. Financiero (veces)
Otros Ingresos No-Operacionales / (Egresos) Corrección Monetaria y Diferencia de Cambio Impuestos Interés Minoritario Utilidad Neta % Utilidad/ventas
2T
2T08
3T
Nota (1)
Cifras de acuerdo a las FECUs trimestrales enviadas por Empresas CMPC S.A. a la Superintendencia de Valores y Seguros" (SVS), convertidas a dólares utilizando la siguiente metodología: Valor T US$ = [ Valor FECU T - Valor FECU T-1 * (1+IPC) trimestre] / TC Promedio
4T
%QoQ
% YoY
177%
70%
-965%
267%
-11% -2%
-13% -5%
Anexo 1b: Estado de Resultado Consolidado
Estado de Resultados 2007
2008
1T
2T
3T
4T
Ventas
361.958
383.933
414.176
395.532
404.247
420.288
4%
9%
Costo de Explotación, sin depreciación ni CMF
(190.438) (200.611) (214.160) (211.955)
4% 0%
17% 3%
1% -1%
5% -1%
Millones de Ch$ de cada trimestre
% costos/ventas
Gastos de Administración y Ventas % gastos/ventas
EBITDA
1T
2T
2T08
(225.714)
(233.847)
54%
56%
56%
(67.939) (71.639) (74.507) (78.264)
(74.749)
(75.473)
20%
18%
18%
103.580 111.684 125.509 105.313
53% 19%
52% 19%
52% 18%
3T
4T
%Q oQ
% YoY
103.784
110.967
27%
26%
26%
7% 1%
-1% -3%
Depreciación y Formación de Madera
(37.289) (40.020) (41.948) (42.249)
(42.577)
(40.284)
-5%
1%
Resultado Operacional
66.291
61.208
70.682
15%
-1%
Ingreso Financiero Gasto Financiero
896 865 1.104 (10.062) (10.352) (10.166)
68%
140%
5% 0,3 x
-13% 1,6 x
-188%
180%
-60%
-71%
% EBITDA/ventas
(EBITDA + I. Financiero)/G. Financiero (veces)
Otros Ingresos No-Operacionales / (Egresos) Corrección Monetaria y Diferencia de Cambio Impuestos Interés Minoritario Utilidad Neta % Utilidad/ventas
29%
29%
71.664
30%
83.562
63.064 1.154 (8.350)
1.231 (8.569)
2.073 (9.034)
12,8 x
12,3 x
12,5 x
915 536 (38) (2.516) (4.920) 16.731 19.689 15.303 (10.465) (13.169) (15.978) (11.289) (814) (383) (516) (348) 41.843 65.892 77.657 57.017
(1.711) 12.316 (7.192) 145 57.427
1.504 4.895 (19.360) (1.219) 49.541
14%
12%
10,4 x
12%
10,9 x
17%
12,5 x
19%
14%
169%
47%
-942%
218%
-14% -2%
-25% -5%
Anexo 2a: Balance Consolidado Balance Consolidado 2007
2008
1T
2T
3T
4T
1T
539,21
526,86
511,23
496,89
437,71
Activo Circulante Disponible y Valores Negociables Cuentas por Cobrar Varios Deudores Inventarios Otros Activos Circulantes
1.454,4 1.426,9 1.536,6 1.604,3 159,6 124,2 177,4 167,1 531,9 542,8 566,9 583,8 56,6 43,1 48,1 58,5 654,5 664,1 685,2 725,7 51,8 52,6 58,9 69,2
1.895,0 253,9 663,5 64,1 834,2 79,3
2.053,1 471,1 645,3 52,9 800,2 83,6
Activo Fijo (Neto)
5.189,1 5.360,1 5.662,6 6.088,4
6.866,3
234,9
6.823,6 6.969,9 7.422,1 7.927,6
En millones de USD de cada trimestre
Otros Activos TOTAL ACTIVOS Pasivo Circulante Obligaciones Financieras de Corto Plazo Obligaciones Financieras de Largo Plazo- Porci贸n Corto Plazo Cuentas por Pagar Provisiones y Retenciones Otros Pasivos Circulantes Pasivo de Largo Plazo Obligaciones con Bancos e Insituciones Financieras Bonos Cuentas por Pagar - Varios Deudores Otros Pasivos de Largo Plazo Inter茅s Minoritario
180,1
715,9 246,6 100,4 318,1 49,7 1,0
183,0
594,6 192,1 58,6 287,1 55,3 1,6
223,0
750,2 206,5 176,5 294,1 66,1 7,0
811,5 168,6 167,5 402,1 69,2 4,0
1.498,6 1.541,3 1.486,8 1.503,2 618,1 631,7 515,5 493,8 674,8 688,8 712,7 734,4 8,2 5,6 5,6 4,0 197,4 215,2 253,0 271,0 121,1
118,4
125,2
2T 526,05
2T08 3T
4T
QoQ
YoY
20%
0%
8%
44%
86%
279%
-3%
19%
-17%
23%
-4%
20%
5%
59%
5.841,4
-15%
9%
294,4
259,3
-12%
42%
9.055,6
8.153,8
-10%
17%
-10%
61%
1.063,0 318,4 285,8 373,2 64,0 21,7 1.513,3 381,3 798,2 4,0 329,8
957,1 256,8 288,0 360,1 52,1 0,0 1.661,2 637,8 723,5 0,0 299,8
-19%
34%
1%
392%
-3%
25%
-18%
-6%
-100%
-100%
10%
8%
67%
1%
-9%
5%
-100%
-100%
-9%
39%
139,0
156,9
131,1
-16%
11%
Patrimonio
4.488,0 4.715,6 5.059,9 5.474,0
6.322,4
5.404,4
-15%
15%
Total de Pasivo y Patrimonio
6.823,6 6.969,9 7.422,1 7.927,6
9.055,6
8.153,8
-10%
17%
Nota: Las cifras del balance est谩n basadas en las FECUs trimestrales de Empresas CMPC consolidada, convertidas a d贸lares utilizando el T ipo de Cambio de cierre de cada trimestre.
Anexo 2b: Balance Consolidado Balance Consolidado 2007 En millones de Ch$ de cada trimestre
Activo Circulante Disponible y Valores Negociables Cuentas por Cobrar Varios Deudores Inventarios Otros Activos Circulantes
1T
2T
2008 3T
2T
751.752 65.444 285.980 22.727 349.909 27.691
2.798.015
2.824.027
97.119
96.401
3.679.341
3.672.179
Pasivo Circulante Obligaciones Financieras de Corto Plazo Obligaciones Financieras de LP- Porci贸n CP Cuentas por Pagar Provisiones y Retenciones Otros Pasivos Circulantes
386.026 132.982 54.145 171.544 26.826 530
313.292 101.213 30.869 151.270 29.118 821
383.535 105.590 90.246 150.333 33.771 3.595
403.227 83.770 83.246 199.805 34.408 1.997
465.307 139.379 125.079 163.343 27.996 9510
503.484 135.069 151.527 189.456 27.432 0
Pasivo de Largo Plazo Obligaciones con Bancos e Insituciones Financieras Bonos Cuentas por Pagar - Varios Deudores Otros Pasivos de Largo Plazo
808.043 333.298 363.866 4.413 106.466
812.055 332.802 362.924 2.932 113.396
760.097 263.560 364.337 2.851 129.349
746.908 245.353 364.916 1.964 134.674
662.374 166.882 349.361 1.758 144.374
873.860 335.530 380.595 0 157.735
65.305
62.368
64.003
69.048
68.695
Patrimonio
2.419.965
2.484.465
2.586.755 2.719.955
TOTAL DE PASIVO Y PATRIMONIO
3.679.341
3.672.179
3.794.389 3.939.138
Otros Activos TOTAL ACTIVOS
Inter茅s Minoritario
797.137 83.025 290.072 29.070 360.571 34.398
1T
784.206 86.075 286.823 30.497 352.889 27.923
Activo Fijo (Neto)
785.542 90.675 289.837 24.612 350.303 30.114
4T
2.894.868 3.025.260
829.441 1.080.022 111.129 247.827 290.418 339.470 28.047 27.836 365.138 420.926 34.708 43.963
2T08 3T
4T
QoQ
YoY
30%
44%
123%
279%
17%
19%
-1%
22%
15%
20%
27%
59%
3.005.452
3.072.869
2%
9%
116.742
128.845
136.404
6%
41%
3.794.389 3.939.138
3.963.738
4.289.296
8%
17%
8%
61%
113.980
-3%
33%
21%
391%
16%
25%
-2%
-6%
-100%
-100%
32%
8%
101%
1%
9%
5%
-100%
-100%
9%
39%
68.983
0%
11%
2.767.363
2.842.969
3%
14%
3.963.738
4.289.296
8%
17%
Anexo 3: Flujo de Efectivo - Indirecto Flujo de Efectivo
(1) 2T08
Millones de USD de cada trimestre
2T07
1T08
T ipo de Cambio
525,97
Flujo Originado por Actividades de la Operación Utilidad del Ejercicio Resultado en Venta de Activos Cargos a resultado que no representan flujo de efectivo
2T08
%Q oQ
% YoY
452,33
489,03
8%
-7%
180,6
89,2
194,0
117%
7%
125,5
122,9
109,0
-11%
-13%
(0,0)
0,0
(0,2)
-890%
267%
43,0
67,4
75,9
13%
77%
Variación de Activos que afectan al flujo de efectivo
(60,0)
(78,2)
(55,2)
-29%
-8%
Variación de Pasivos que afectan al flujo de efectivo
71,5
(22,6)
61,8
-373%
-14%
0,7
(0,3)
2,7
-965%
267%
Utilidad del interés minoritario Flujo Originado por Actividades de Financiamiento
(116,2)
64,2
115,0
79%
-199%
208,5
347,3
401,6
16%
93%
0,0
0,0
0,0
0%
0%
Pago de dividendos
(40,3)
(70,6)
(96,1)
36%
138%
Pago de préstamos
(293,3)
(212,5)
(190,4)
Obtención de préstamos Obligaciones con el público
-10%
-35%
Pago de obligaciones con el público
0,0
0,0
0,0
0%
0%
Pago de gastos por emisión y colocación de bonos
0,0
0,0
0,0
0%
0%
(72,7)
(76,9)
6%
-28%
0,0
(0,0)
0%
0%
Flujo Originado por Actividades de Inversión Venta de Activo Fijo Otros Ingresos de Inversión Incorporación de Activo Fijo Inversiones permanentes Variacion Neta Del Efectivo Y Efectivo Equivalente
(106,1) 0,0 0,0 (106,1) 0,0 (42,0)
0,0
0,0
0%
0%
(67,9)
(68,8)
1%
-35%
0,0
0,0
0%
0%
60,7
274,1
352%
-753%
-100%
-123%
12%
-755%
Saldo Inicial De Efectivo Y Efectivo Equivalente
0,1
185,02
Saldo Final De Efectivo Y Efectivo Equivalente
(41,8)
245,7
(0,0) 274,1
Nota (1)
Cifras de acuerdo a las FECUs trimestrales enviadas por Empresas CMPC S.A. a la Superintendencia de Valores y Seguros" (SVS), convertidas a dólares utilizando la siguiente metodología: Valor T US$ = [ Valor FECU T - Valor FECU T-1 * (1+IPC) trimestre] / T C Promedio
* C M F c o rre s po nde a C o s to de F o rm a c ió n de M a de ra
Anexo 4: Volúmenes de Ventas Volúmenes 2T 2008 vs 1T 2008
Domesticas
Exportaciones
Mercados Domésticos 1Q08
2Q08
1Q08
2Q08
1Q08
2Q08
672,7
215,0
212,4
868,3
885,1
2%
67,5
62,3
181,9
172,1
249,4
234,3
-6%
(Miles Tons)
5,4
4,7
382,4
420,7
387,8
425,4
10%
(Miles Tons)
71,2
76,4
0,8
0,8
72,0
77,2
7%
(Miles Tons)
82,7 12,7 13,3 74,3 59,7
74,0 15,0 14,3 61,6 42,5
105,0 66,8 33,0 5,2 2,0
106,1 66,3 34,7 8,3 4,1
187,7 79,5 46,2 79,5 61,7
180,1 81,3 49,0 69,9 46,6
-4% 2% 6% -12% -24%
(Miles m ssc)
Madera Aserrada & Plywood Celulosa Productos Tissue
(2)
Papel, Cartulinas y Papel Periódico Cartulinas Papel Periódico Productos de Papel
(Miles Tons)
Cajas de Cartón Corrugado (1) (2)
YoY
653,3
3
Forestal y Maderas
Ventas Totales
(1)
Considera Chile y las Filiales Extranjeras Excluye ventas de pañales y toallas femeninas.
Volúmenes Domesticas
2T 2008 vs 2T 2007
Exportaciones
Mercados Domésticos Forestal y Maderas
Productos Tissue
(2)
Papel, Cartulinas y Papel Periódico Cartulinas Papel Periódico Productos de Papel Cajas de Cartón Corrugado (1) (2)
YoY
2Q07
2Q08
2Q07
2Q08
2Q07
2Q08
798,6
672,7
237,2
212,4
1.035,8
885,1
-15%
71,8
62,3
195,1
172,1
266,9
234,3
-12%
(Miles Tons)
5,2
4,7
382,3
420,7
387,5
425,4
10%
(Miles Tons)
67,3
76,4
1,6
0,8
68,9
77,2
12%
(Miles Tons)
70,9 13,3 13,7 56,7 45,8
74,0 15,0 14,3 61,6 42,5
101,0 60,2 35,8 7,8 3,8
106,1 66,3 34,7 8,3 4,1
171,9 73,5 49,5 64,5 49,6
180,1 81,3 49,0 69,9 46,6
5% 11% -1% 8% -6%
3
(Miles m ssc)
Madera Aserrada & Plywood Celulosa
Ventas Totales
(1)
(Miles Tons)
Considera Chile y las Filiales Extranjeras Excluye ventas de pañales y toallas femeninas.
Este documento tiene por objeto entregar información general sobre Empresas CMPC S.A.. En caso alguno constituye un análisis exhaustivo de la situación financiera, productiva y comercial de la sociedad. En cumplimiento de las normas aplicables, Empresas CMPC S.A. ha enviado a la Superintendencia de Valores y Seguros y se encuentran disponibles para su consulta y examen los estados financieros de la sociedad y correspondientes notas, documentos que deben ser leídos conjuntamente con este informe.