Francisca Manuschevich fmanuschevich@gerencia.cmpc.cl (56-2) 441 2867 Trinidad Valdés mtvaldes@gerencia.cmpc.cl (56-2) 441 2713
EMPRESAS CMPC S.A. Resultados del 3° trimestre 2008 (3T08) Octubre 30, 2008 Durante el presente trimestre se produjo una disminución en los resultados de la compañía fundamentalmente debido a una baja en los volúmenes exportados de celulosa. Por otra parte, el negocio de Tissue registró un aumento en sus volúmenes al consolidar parte de sus nuevas operaciones, constituyéndose en el área con mayores ventas en la compañía. El peso chileno mostró una depreciación del 5%. Las ventas consolidadas de CMPC alcanzaron los US$827 millones durante el 3T08, diminuyendo un 11% con respecto al 2T08. En el presente trimestre se registraron menores precios de venta en todas las áreas de negocios, a excepción de Papeles. Los volúmenes vendidos aumentaron sólo en los negocios de Tissue y Papeles.
El EBITDA* durante el 3T08 alcanzó los US$159 millones, un 35%
menor al del 2T08. Esto se debió principalmente a una disminución en las ventas consolidadas de la compañía. Por otra parte, los gastos fijos asociados a la producción no vendida, castigaron el desempeño del presente trimestre.
INFORME FINANCIERO
La utilidad del 3T08 fue de US$41 millones, un 63% menor a la obtenida durante el 2T08, lo que se debe fundamentalmente al menor EBITDA de la compañía.
La deuda neta de la compañía cerró en US$ 1.315 millones al 3T08, presentando una caída de US$65 millones con respecto al 2T08. La cobertura de gastos financieros alcanzó las 11,28 veces.
La compañía posee coberturas tanto de monedas como de tasas. El
monto total de estas posiciones es bajo en relación al total de ventas de la compañía y el valor de mercado de estas posiciones al 30 de septiembre de 2008 es de US$5,6 millones en contra de CMPC. A la fecha de publicación de este informe, el movimiento de tasas y monedas, ha revertido la posición a favor de la compañía. Resumen Financiero (1) Millones de USD % Variación
Ventas EBITDA (2) Depreciación y CFM Utilidad Neta Deuda Neta Deuda Neta / Capitalización Capitalización de Mercado (3) Dólar Observado Cierre
www.cmpc.cl Conference Call: Jueves 6 Noviembre, 2008 1:00 PM (Hora Santiago) Llamar fono: (1 617) 597 5485 Clave: 614 639 39 *
(1)
3T07 787 239 (80) 148 1.407 21,3% 7.125 511,23
2T08 925 244 (89) 109 1.380 19,2% 6.094 526,05
3T08 827 159 (85) 41 1.315 18,9% 5.948 551,31
QoQ
(4)
Yo Y (5)
-11%
5%
-35%
-34%
-4%
6%
-63%
-72%
-5%
-7%
0%
-2%
-2%
-17%
5%
8%
Cifras en dólares. Para el Estado de Resultados y Flujo de Caja se ha utilizado el tipo de cambio promedio trimestral. Para el Balance se ha utilizado el Tipo de Cambio de cierre de cada trimestre. Las conversiones presentadas en este informe son para fines explicativos y no constituyen cifras oficiales. (2) CFM corresponde a costo de formación de madera. (3) Precio de la acción al cierre de cada trimestre x 200 millones de acciones. (4) QoQ corresponde al trimestre actual comparado con el trimestre anterior. (5) YoY corresponde al trimestre actual comparado con el mismo trimestre del año anterior.
EBITDA: Utilidad antes de intereses, impuestos, depreciación, amortizaciones y costo de formación de madera.
ANALISIS ESTADO DE RESULTADOS
La utilidad del 3T08 fue de US$41 millones, un 63% menor a la obtenida el 2T08. Dicha disminución se debió principalmente al menor EBITDA generado durante el trimestre. Esta baja fue compensada, en parte, por una menor depreciación, menores gastos financieros netos y una disminución en otros gastos no operacionales, debido a una reducción en las provisiones de impuestos en comparación al 2T08. (Figura 1).
Los ingresos por ventas totalizaron US$827 millones, registrando una disminución del 11% en relación al período anterior. Durante el 3T08 se observaron mayores precios sólo en el área de Papeles. Al mismo tiempo, se aprecia un alza en los volúmenes de venta de Papeles y Tissue. Éste último aumentó su volumen, en parte, por la puesta en marcha de las nuevas máquinas papeleras en Argentina y Perú. El área de Celulosa registró una fuerte caída en los volúmenes tanto de fibra larga como de fibra corta, mientras que Productos de Papel también sufrió una disminución en sus volúmenes, explicada por la estacionalidad propia del negocio hortofrutícola. (Figura 2).
Figura 1: Variación de Utilidad Millones de USD
120
109
100 80
24
60
41 40
1
4
20
12
85
-
∆ EBITDA
Utilida d 2T08
∆ Depreciación
∆ Gasto Fin. Neto
∆ Otros No Operacionales
∆ Corrección Monetaria / Dif. Cambio
Utilida d 3T08
Figura 2: Variación de Ventas a Terceros (Efecto Cantidad y Precio) Millones de USD 950
-8
925 5 900
-101
+28
-5
-12
3
6
850
13
22
827
18 8 98 800
4
3
Q = Volumen
750
P = Precio
700
Total Ventas 2T08
Empresas CMPC – 3T08 Informe Financiero
Forestal
Celulosa
Papeles
Tissue
Productos de Papel
Total Ventas 3T08
2
ANALISIS ESTADO DE RESULTADOS El negocio forestal y de maderas, disminuyó sus ventas en un 7% (US$-8 millones) durante el presente trimestre con respecto al 2T08. El volumen total vendido cayó un 4%, debido fundamentalmente a una caída en los volúmenes de venta de rollizos pulpables (-31%) y de rollizos aserrables (-1%). Dicha baja se vio compensada por un aumento en los volúmenes de plywood (+54%), madera remanufacturada (+12%) y madera aserrada (+6%). Los volúmenes exportados a Norte América presentaron un aumento del 4% con respecto al 2T08, continuando con la tendencia al alza presentada en el trimestre anterior, la cual viene a reversar, en parte, la caída registrada en la demanda norteamericana a causa de la crisis subprime. El precio promedio de venta del mix de productos forestales disminuyó en un 3%. Las ventas de celulosa disminuyeron en un 32% (US$-101 millones) en el 3T08 en relación al 2T08, producto de una baja en el volumen de venta de ambas fibras. El volumen de fibra corta cayó en un 31%, mientras que el de fibra larga disminuyó en un 24%. Esta disminución en los volúmenes se debe principalmente a una contracción en la demanda. El precio promedio efectivo registró una baja del 3%, alcanzando CIF 721 US$/ton en fibra larga y CIF 726 US$/ton en fibra corta. Durante este período el precio de la fibra corta estuvo por sobre el de la fibra larga. El negocio de papeles registró un aumento del 18% (US$28 millones) en sus ventas consolidadas durante el 3T08 con respecto al 2T08, explicado principalmente por mayores precios y volúmenes de venta. Al analizar cada uno de los negocios de papeles, el papel periódico aumentó su volumen de venta en un 7% con respecto al período anterior, producto de una recuperación de la capacidad de producción de su fábrica. En tanto, el precio promedio de venta experimentó un alza del 10%, siguiendo la tendencia de los mercados mundiales. En cartulinas, el precio promedio de venta mostró una baja del 2%. En tanto, el volumen de venta aumentó en un 12%, explicado por la recuperación en los volúmenes no exportados durante el trimestre anterior, debido al paro en el Puerto de San Antonio. Por último, los papeles para corrugar duplicaron sus volúmenes de venta, lo cual se debió principalmente a la mayor demanda proveniente de los productores de cajas de cartón corrugado, quienes ya se están preparando para la próxima temporada hortofrutícola. El precio promedio de venta del papel para corrugar aumentó en un 4% con respecto al trimestre anterior. El negocio de Tissue, consolidando las operaciones de Chile, Argentina, Perú, Uruguay, Brasil, Ecuador, México y Colombia, registró una caída en sus ventas de un 2% (US$-5 millones) con respecto al 2T08, explicado principalmente por una disminución del 9% en el precio de venta del papel tissue medido en dólares durante el presente trimestre, dada la depreciación de las monedas locales. Pese a que se registró un aumento en los volúmenes de venta, debido a la consolidación de los nuevos proyectos de las filiales extranjeras, esto no fue suficiente para contrarrestar el efecto de los menores precios. Los volúmenes de papel tissue aumentaron en un 5%, mientras que el de los pañales y toallas femeninas lo hicieron en un 8%. El negocio de Productos de Papel presentó una disminución del 15% (US$-12 millones) en sus ventas en comparación con el 2T08. Esta disminución se debe principalmente a una caída en los volúmenes de venta (-10%), fundamentalmente en los sacos de papel (-10%), en las cajas de cartón corrugado (-19%) y en las bandejas de pulpa (-40%), explicado por la estacionalidad propia de este negocio (temporada hortofrutícola en Chile). Por otra parte, el precio promedio de venta registró una caída del 5% con respecto al trimestre anterior.
Empresas CMPC – 3T08 Informe Financiero
3
ANALISIS ESTADO DE RESULTADOS
El desglose de ventas a terceros por destino de CMPC, durante el 3T08, muestra que un 49% de estas corresponden a exportaciones, un 28% al mercado chileno y un 23% a ventas de filiales extranjeras. (Figura 3). Figura 3: Detalle de ventas a terceros por destino Basado en ventas en USD
Ventas locales de filiales extranjeras 23%
Ventas de exportación 49%
Ventas locales en Chile 28%
Al analizar las ventas por centro de negocio durante el 3T08, se puede apreciar que la filial que más aportó fue Tissue con un 30% de los ingresos, seguido por Celulosa con un 26%, Papeles con el 22%, Forestal con el 13% y finalmente Productos de Papel quienes acapararon el 9% de las ventas totales. Durante el presente trimestre, Tissue superó en ventas al negocio de Celulosa, lo cual no ocurría desde antes de la puesta en marcha de la segunda línea de Santa Fe. Esto se debe esencialmente a la disminución que registró la demanda de celulosa y al aumento en la producción de papel tissue, producto del plan de inversiones que se ha efectuado en este negocio a nivel regional. (Figura 4)
Figura 4: Detalle de ventas por área a terceros Millones de USD 100%
7%
9%
80%
20%
17%
60%
22%
27%
9% 22%
Productos Papel Papeles Tissue
30%
Celulosa Forestal
40% 38%
34%
26%
20% 13%
13%
13%
3T07
2T08
3T08
0%
Empresas CMPC – 3T08 Informe Financiero
4
ANALISIS ESTADO DE RESULTADOS
El costo de explotación, excluida la depreciación, totalizó US$508 millones, un 1% menor al presentado durante el trimestre anterior. Esta caída se explica principalmente por la disminución en las ventas totales de la compañía. Por otra parte, se registraron incrementos en los costos energéticos, de producción y de transporte, debido a los altos precios alcanzados por el petróleo y sus derivados. Cabe destacar que pese a que el precio del petróleo ha experimentado una tendencia a la baja durante el trimestre, éste se transa con un leve desfase en Chile, lo que explica por qué los costos relacionados con la energía y los fletes no hayan seguido esta tendencia. Los precios de ciertas materias primas también han continuado altos, tales como los costos de las maderas, y los químicos, mientras que los recortes de papeles reciclados mostraron una baja en su precio durante el presente trimestre. Si se mide el costo de explotación como porcentaje sobre las ventas en el tercer trimestre del 2008, éste llegó al 61%, presentando un aumento del 5,8% con respecto al trimestre anterior. Esto se explica por una disminución en las ventas, además del hecho de que se incurrieron en costos de producción de unidades que no fueron vendidas. Éste es el caso de los costos de fletes de algunos productos que fueron despachados desde sus fábricas hacia el exterior, y que a la fecha del cierre de este reporte aún no habían sido facturados. Los gastos de administración y ventas disminuyeron un 4% con respecto al 2T08, llegando a US$160 millones. Si medimos este tipo de gastos como porcentaje de las ventas, éstos representaron el 19% de los ingresos del trimestre, un 1% mayor al trimestre anterior. El EBITDA consolidado alcanzó US$159 millones, un 35% menor al EBITDA del 2T08.
Figura 5: Variación EBITDA por area de negocio Millones de USD 260
El menor EBITDA se explica principalmente por la caída en el EBITDA del área de celulosa. Los EBITDA del negocio forestal, tissue y productos de papel, también registraron disminuciones. La única área que registró un aumento en su EBITDA en comparación al trimestre anterior, fue Papeles. (Figura 5)
244 240 9 220 200 180
4
160
159 3
73
4
140 120 100 80
Empresas CMPC – 3T08 Informe Financiero
EBITDA 2T08
Forestal
Celulosa
Papeles
Tissue
Productos de Papel
EBITDA 3T08
5
ANALISIS ESTADO DE RESULTADOS El menor EBITDA Forestal se debe esencialmente a la disminución de las ventas, además del aumento en los costos de cosecha y transporte. La disminución en el EBITDA de Celulosa se debe al menor volumen exportado durante el presente trimestre; mientras que en el caso de Tissue, la disminución se explica por efectos de tipo de cambio, específicamente por la depreciación de las monedas locales en el último trimestre. En tanto, el mayor EBITDA del negocio de Papeles se debe principalmente a un aumento en las ventas, pese a que aún existe una fuerte presión de costos. Finalmente, la disminución en el EBITDA de Productos de Papel se debe a una caída en las ventas, producto de la estacionalidad del negocio hortofrutícola. (Figuras 5 y 6).
Figura 6: Detalle EBITDA trimestral por división Millones de USD
240 220 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0
4
8
34
27
28
144
Productos Papel Papeles
29
148
4
Tissue
31
Celulosa
26
Forestal
75
28
32
23
3T07
2T08
3T08
Los gastos financieros netos del 3T08 disminuyeron un 9% con respecto al 2T08, totalizando US$13,9 millones. Esta disminución se debe fundamentalmente al aumento en el nivel de liquidez de la empresa, lo cual generó mayores ingresos financieros durante el presente trimestre. El costo promedio de la deuda de CMPC para el 3T08 fue de 4,6%, presentando un aumento del 0,3% con respecto al trimestre anterior. Los índices de cobertura de endeudamiento como el EBITDA/Gastos Financieros y la Deuda Media/EBITDA alcanzan niveles de 11,28 y 1,91 veces, respectivamente, considerando los doce meses móviles. La Corrección Monetaria y Diferencias de Cambio significaron una pérdida de US$1,1 millones durante el 3T08. La provisión de Impuesto a la Renta en el período fue de US$12,6 millones, lo que implica una tasa efectiva de impuesto acumulada en el año de 20%.
Empresas CMPC – 3T08 Informe Financiero
6
ANALISIS BALANCE El Activo Circulante disminuyó en un 9% en dólares cuando se compara con el 2T08, explicado principalmente por una apreciación del dólar, además de una disminución en el disponible y valores negociables, producto del pago de obligaciones de corto plazo durante el trimestre. Al cierre del 3T08, un 44% del disponible, valores negociables y depósitos a plazo estaba denominado pesos, un 47% en dólares norteamericanos, y el saldo principalmente en euros y otras monedas. Los Activos Fijos disminuyeron en un 2% en dólares con respecto al 2T08. Esto se debe principalmente al efecto de la depreciación del peso. Los Pasivos Circulantes disminuyeron un 12% respecto del 2T08, en gran medida debido a la disminución de las obligaciones financieras de corto plazo. Los Pasivos de Largo Plazo registraron una disminución del 7% durante el 3T08, esto se debe principalmente al traspaso de parte de la deuda de largo plazo a deuda de largo plazo-porción corto plazo. La Deuda Total de CMPC alcanzó US$1.630millones en el 3T08, un 12% menor a la del trimestre anterior. El 68% de la deuda de CMPC se encuentra denominada en dólares, un 25% restante se encuentra en pesos chilenos (o Unidades de Fomento) y el resto principalmente en pesos mexicanos, soles peruanos, pesos argentinos y otras monedas. El Patrimonio disminuyó un 2% durante el 3T08 totalizando US$5.296,1 millones. Esta disminución se debe fundamentalmente a la depreciación del peso chileno con respecto al dólar durante el presente trimestre. Durante el 3T08 se efectuó un pago de dividendos, el cual ascendió a US$ 54,2 millones, experimentando una disminución del 40% con respecto al último dividendo pagado en Mayo.
Análisis de Deuda Consolidada En millones de USD
% Variación
3T07
2T08
3T08
QoQ
YoY
Deuda de corto plazo
206,5
259,4
150,8
-42%
-27%
Deuda de largo plazo - porción en el corto plazo
176,5
288,0
263,0
-9%
49%
Deuda de largo plazo
1.201,7
1.303,6
1.215,7
-7%
1%
Deuda total
1.584,8
1.851,1
1.629,5
-12%
3%
177,4
471,1
314,6
-33%
77%
1.407,4
1.380,0
1.314,9
-5%
-7%
4,7%
4,3%
4,6%
0,3%
-0,1%
Disponible y valores negociables Deuda neta Costo promedio deuda
Empresas CMPC – 3T08 Informe Financiero
7
Anexo 1a: Estado de Resultado Consolidado Estado de Resultados
(1)
2007 Millones de USD de cada trimestre T ipo de Cambio
Ventas Costo de Explotación, sin depreciación ni CFM % costos/ventas
Gastos de Administración y Ventas % gastos/ventas
EBITDA % EBITDA/ventas
Depreciación y Formación de Madera Resultado Operacional Ingreso Financiero Gasto Financiero
1T
2T
2008 3T
4T
1T
3T08
2T
3T
4T
%Q oQ
% YoY
541,26
525,97
518,55
498,47
452,33
489,03
523,59
7%
1%
666,2
731,2
787,4
791,0
864,8
924,5
826,6
-11%
5%
(350,5)
(382,1)
(407,2)
(423,9)
(482,9)
(514,4)
(508,1)
53%
52%
52%
54%
56%
56%
61%
-1% 6%
25% 10%
(125,0)
(136,4)
(141,7)
(156,5)
(159,9)
(166,0)
(159,9)
19%
19%
18%
20%
18%
18%
19%
-4% 1%
13% 1%
190,6
212,7
238,6
210,6
222,0
244,1
158,6
29%
29%
30%
27%
26%
26%
19%
-35% -7%
-34% -11%
(68,6)
(76,2)
(79,8)
(84,5)
(91,1)
(88,6)
(84,9)
-4%
6%
73,7
-53%
-54% 210%
122,0
136,5
158,9
126,1
130,9
155,5
1,7 (18,5)
1,6 (19,7)
2,1 (19,3)
2,3 (16,7)
2,6 (18,3)
4,6 (19,9)
6,5 (20,4)
43% 3%
6%
(EBITDA + I. Financiero)/G. Financiero (veces)
10,4 x
10,9 x
12,5 x
12,8 x
12,3 x
12,5 x
8,1 x
-4,4 x
-4,4 x
Otros Ingresos No-Operacionales / (Egresos) Corrección Monetaria y Diferencia de Cambio Impuestos Interés Minoritario Utilidad Neta
1,7 (9,1) (19,3) (1,5) 77,0
1,0 31,9 (25,1) (0,7) 125,5
(0,1) 37,4 (30,4) (1,0) 147,6
(5,0) 30,6 (22,6) (0,7) 114,0
(3,7) 26,3 (15,4) 0,3 122,9
3,3 10,8 (42,6) (2,7) 109,0
(3,9) (1,1) (12,6) (1,4) 40,8
-219%
5335%
-110%
-103%
-70%
-59%
12%
17%
19%
14%
14%
12%
5%
% Utilidad/ventas
Nota (1)
Cifras de acuerdo a las FECUs trimestrales enviadas por Empresas CMPC S.A. a la Superintendencia de Valores y Seguros" (SVS), convertidas a dólares utilizando la siguiente metodología: Valor T US$ = [ Valor FECU T - Valor FECU T-1 * (1+IPC) trimestre] / T C Promedio
-48%
42%
-63% -7%
-72% -14%
Anexo 1b: Estado de Resultado Consolidado
Estado de Resultados 2007
2008
1T
2T
3T
4T
Ventas
360.590
384.581
408.330
394.278
391.178
452.107
432.774
-4%
6%
Costo de Explotación, sin depreciación ni CMF
(189.718) (200.949) (211.137) (211.283)
6% 6%
26% 10%
3% 1%
14% 1%
Millones de Ch$ de cada trimestre
% costos/ventas
Gastos de Administración y Ventas % gastos/ventas
EBITDA
1T
2T
3T08
3T
4T
(218.417)
(251.552)
(266.019)
54%
56%
56%
61%
(67.682) (71.760) (73.455) (78.016)
(72.332)
(81.187)
(83.711)
20%
18%
18%
19%
103.189 111.872 123.738 104.979
53% 19%
52% 19%
52% 18%
%Q oQ
% YoY
100.429
119.368
83.044
27%
26%
26%
19%
-30% -7%
-33% -11%
Depreciación y Formación de Madera
(37.148) (40.087) (41.355) (42.115)
(41.200)
(43.334)
(44.447)
3%
7%
Resultado Operacional
66.041
59.229
76.034
38.597
-49%
-53%
Ingreso Financiero Gasto Financiero
893 866 1.088 (10.024) (10.369) (10.023)
53%
213%
10% -4,4 x
7% -4,4 x
-227%
5388%
-111%
-103%
-68%
-58%
-44%
43%
-60% -7%
-72% -14%
% EBITDA/ventas
(EBITDA + I. Financiero)/G. Financiero (veces)
Otros Ingresos No-Operacionales / (Egresos) Corrección Monetaria y Diferencia de Cambio Impuestos Interés Minoritario Utilidad Neta % Utilidad/ventas
29%
29%
71.785
30%
82.382
62.864 1.150 (8.324)
1.191 (8.292)
2.230 (9.718)
3.410 (10.688)
12,8 x
12,3 x
12,5 x
8,1 x
912 537 (37) (2.508) (4.901) 16.759 19.412 15.255 (10.425) (13.191) (15.753) (11.254) (811) (384) (509) (347) 41.685 66.004 76.561 56.836
(1.656) 11.917 (6.960) 140 55.570
1.617 5.266 (20.826) (1.311) 53.292
(2.058) (572) (6.590) (729) 21.370
14%
12%
5%
10,4 x
12%
10,9 x
17%
12,5 x
19%
14%
Anexo 2a: Balance Consolidado Balance Consolidado 2007
2008
2T
3T
4T
1T
539,21
526,86
511,23
496,89
437,71
Activo Circulante Disponible y Valores Negociables Cuentas por Cobrar Varios Deudores Inventarios Otros Activos Circulantes
1.454,4 1.426,9 1.536,6 1.604,3 159,6 124,2 177,4 167,1 531,9 542,8 566,9 583,8 56,6 43,1 48,1 58,5 654,5 664,1 685,2 725,7 51,8 52,6 58,9 69,2
1.895,0 253,9 663,5 64,1 834,2 79,3
2.051,6 471,1 645,3 52,9 800,2 82,1
1.869,2 314,6 575,4 59,3 841,8 78,1
Activo Fijo (Neto)
5.189,1 5.360,1 5.662,6 6.088,4
6.866,3
5.841,4
234,9
294,4
6.823,6 6.969,9 7.422,1 7.927,6
9.055,6
Otros Activos TOTAL ACTIVOS Pasivo Circulante Obligaciones Financieras de Corto Plazo Obligaciones Financieras de Largo Plazo- Porci贸n Corto Plazo Cuentas por Pagar Provisiones y Retenciones Otros Pasivos Circulantes Pasivo de Largo Plazo Obligaciones con Bancos e Insituciones Financieras Bonos Cuentas por Pagar - Varios Deudores Otros Pasivos de Largo Plazo Inter茅s Minoritario
180,1
715,9 246,6 100,4 318,1 49,7 1,0
183,0
594,6 192,1 58,6 287,1 55,3 1,6
223,0
750,2 206,5 176,5 294,1 66,1 7,0
811,5 168,6 167,5 402,1 69,2 4,0
1.498,6 1.541,3 1.486,8 1.503,2 618,1 631,7 515,5 493,8 674,8 688,8 712,7 734,4 8,2 5,6 5,6 4,0 197,4 215,2 253,0 271,0 121,1
118,4
125,2
1.063,0 318,4 285,8 373,2 64,0 21,7 1.513,3 381,3 798,2 4,0 329,8
2T 526,05
3T08
1T
En millones de USD de cada trimestre
3T 551,3
4T
QoQ
YoY
5%
8%
-9%
22%
-33%
77%
-11%
1%
12%
23%
5%
23%
-5%
33%
5.715,9
-2%
1%
259,3
226,1
-13%
1%
8.152,3
7.811,3
-4%
5%
959,7 259,4 288,0 360,1 52,1 0,0
844,8 150,8 263,0 372,3 55,3 3,4
1.657,1 1.540,2 635,2 556,0 723,5 718,8 0,0 0,0 298,4 265,4
-12%
13%
-42%
-27%
-9%
49%
3%
27%
6%
-16%
-
-51%
-7%
4%
-12%
8%
-1%
1%
-11%
-100%
-11%
5%
139,0
156,9
131,1
130,2
-1%
4%
Patrimonio
4.488,0 4.715,6 5.059,9 5.474,0
6.322,4
5.404,4
5.296,1
-2%
5%
Total de Pasivo y Patrimonio
6.823,6 6.969,9 7.422,1 7.927,6
9.055,6
8.152,3
7.811,3
-4%
5%
Nota: Las cifras del balance est谩n basadas en las FECUs trimestrales de Empresas CMPC consolidada, convertidas a d贸lares utilizando el T ipo de Cambio de cierre de cada trimestre.
Anexo 2b: Balance Consolidado Balance Consolidado 2007 En millones de Ch$ de cada trimestre
Activo Circulante Disponible y Valores Negociables Cuentas por Cobrar Varios Deudores Inventarios Otros Activos Circulantes
1T
2T
2008 3T
2T
3T08 3T
751.752 65.444 285.980 22.727 349.909 27.691
2.798.015
2.824.027
97.119
96.401
3.679.341
3.672.179
Pasivo Circulante Obligaciones Financieras de Corto Plazo Obligaciones Financieras de LP- Porci贸n CP Cuentas por Pagar Provisiones y Retenciones Otros Pasivos Circulantes
386.026 132.982 54.145 171.544 26.826 530
313.292 101.213 30.869 151.270 29.118 821
383.535 105.590 90.246 150.333 33.771 3.595
403.227 83.770 83.246 199.805 34.408 1.997
465.307 139.379 125.079 163.343 27.996 9510
504.856 136.441 151.527 189.456 27.432 0
465.759 83.143 144.999 205.262 30.464 1890
Pasivo de Largo Plazo Obligaciones con Bancos e Insituciones Financieras Bonos Cuentas por Pagar - Varios Deudores Otros Pasivos de Largo Plazo
808.043 333.298 363.866 4.413 106.466
812.055 332.802 362.924 2.932 113.396
760.097 263.560 364.337 2.851 129.349
746.908 245.353 364.916 1.964 134.674
662.374 166.882 349.361 1.758 144.374
871.712 334.158 380.595 0 156.959
65.305
62.368
64.003
69.048
68.695
Patrimonio
2.419.965
2.484.465
2.586.755 2.719.955
TOTAL DE PASIVO Y PATRIMONIO
3.679.341
3.672.179
3.794.389 3.939.138
Otros Activos TOTAL ACTIVOS
Inter茅s Minoritario
797.137 83.025 290.072 29.070 360.571 34.398
1T
784.206 86.075 286.823 30.497 352.889 27.923
Activo Fijo (Neto)
785.542 90.675 289.837 24.612 350.303 30.114
4T
2.894.868 3.025.260
829.441 1.079.254 1.030.533 111.129 247.827 173.467 290.418 339.470 317.247 28.047 27.836 32.688 365.138 420.926 464.093 34.708 43.194 43.038
4T
QoQ
YoY
-5%
31%
-30%
91%
-7%
9%
17%
33%
10%
32%
0%
43%
3.005.452
3.072.869
3.151.246
3%
9%
116.742
128.845
136.404
124.647
-9%
9%
3.794.389 3.939.138
3.963.738
4.288.527
4.306.427
0%
13%
113.980
-8%
21%
-39%
-21%
-4%
61%
8%
37%
11%
-10%
-
-47%
849.118 306.505 396.265 7 146.341
-3%
12%
-8%
16%
68.983
2.767.363 3.963.738
4%
9%
-
-100%
-7%
13%
71.781
4%
12%
2.842.969
2.919.770
3%
13%
4.288.520
4.306.427
0%
13%
Anexo 3: Flujo de Efectivo - Indirecto Flujo de Efectivo
(1) 3T08
Millones de USD de cada trimestre
3T07
2T08
3T08
%Q oQ
% YoY
T ipo de Cambio
518.55
489.03
523.59
7%
1%
Flujo Originado por Actividades de la Operación
207.8
194.0
101.6
-48%
-51%
147.7
109.0
40.8
-63%
-72%
(0.2)
0.1
-130%
-94%
Utilidad del Ejercicio Resultado en Venta de Activos Cargos a resultado que no representan flujo de efectivo
0.9 47.8
75.9
88.3
16%
85%
Variación de Activos que afectan al flujo de efectivo
(23.3)
(55.2)
(28.1)
-49%
21%
Variación de Pasivos que afectan al flujo de efectivo
33.8
61.8
(0.8)
-101%
-102%
1.0
2.7
1.4
-48%
42%
Utilidad del interés minoritario Flujo Originado por Actividades de Financiamiento
(36.8)
115.0
(232.8)
-302%
534%
Obtención de préstamos
306.9
401.6
122.0
-70%
-60%
0.0
0.0
0.0
0%
0%
Pago de dividendos
(46.0)
(96.1)
(48.5)
-50%
5%
Pago de préstamos
(288.4)
(190.4)
(306.5)
Obligaciones con el público
61%
6%
Pago de obligaciones con el público
0.0
0.0
0.0
0%
0%
Pago de gastos por emisión y colocación de bonos
0.0
0.0
0.0
0%
0%
(76.9)
(34.2)
-56%
-71%
(0.0)
0.3
-
-87%
Flujo Originado por Actividades de Inversión Venta de Activo Fijo Otros Ingresos de Inversión
(118.0) 2.1
0.0
12.1
(68.8)
(58.8)
0.0
0.0
0.0
Variacion Neta Del Efectivo Y Efectivo Equivalente
44.7
274.1
Saldo Inicial De Efectivo Y Efectivo Equivalente
(0.1)
(0.03)
Saldo Final De Efectivo Y Efectivo Equivalente
44.6
274.1
Incorporación de Activo Fijo Inversiones permanentes
0.0 (120.0)
-
-
-14%
-51%
0%
0%
(159.0)
-158%
-456%
(0.0)
-26%
-73%
(159.1)
-158%
-456%
Nota (1)
Cifras de acuerdo a las FECUs trimestrales enviadas por Empresas CMPC S.A. a la Superintendencia de Valores y Seguros" (SVS), convertidas a dólares utilizando la siguiente metodología: Valor T US$ = [ Valor FECU T - Valor FECU T-1 * (1+IPC) trimestre] / T C Promedio
* C M F c o rre s po nde a C o s to de F o rm a c ió n de M a de ra
Anexo 4: Volúmenes de Ventas Volúmenes Domesticas
3T 2008 vs 2T 2008
Exportaciones
Mercados Domésticos Forestal y Maderas
Productos Tissue
(2)
Papel, Cartulinas y Papel Periódico Cartulinas Papel Periódico Productos de Papel
3T08
2T08
3T08
2T08
3T08
672,7
622,8
212,4
222,8
885,1
845,6
-4%
62,3
76,1
172,1
180,0
234,4
256,2
9%
(Mile s Tons)
4,7
4,0
420,7
289,9
425,4
293,9
-31%
(Mile s Tons)
76,4
80,2
0,8
1,0
77,2
81,2
5%
(Mile s Tons)
74,0 15,0 14,3 61,6
82,2 15,3 14,0 60,5
106,1 66,3 34,7 8,3
123,0 75,2 38,3 5,6
180,1 81,3 49,0 69,9
205,2 90,5 52,3 66,1
14% 11% 7% -5%
42,5
33,8
4,1
2,0
46,6
35,8
-23%
(Mile s Tons)
Cajas de Cartón Corrugado (1) (2)
YoY
2T08 (Miles m 3 ssc)
Madera Aserrada & Plywood Celulosa
Ventas Totales
(1)
Considera Chile y las Filiales Extranjeras Excluye ventas de pañales y toallas femeninas.
Volúmenes Exportaciones
Domesticas
3T 2008 vs 3T 2007
Mercados Domésticos Forestal y Maderas
3
(Miles m ssc)
Madera Aserrada & Plywood Celulosa Productos Tissue
(2)
Papel, Cartulinas y Papel Periódico Cartulinas Papel Periódico Productos de Papel Cajas de Cartón Corrugado (1) (2)
Ventas Totales
YoY
(1)
3T07
3T08
3T07
3T08
3T07
3T08
660,7
622,8
235,0
222,8
895,7
845,6
-6%
65,0
76,1
194,7
180,0
259,7
256,2
-1%
(Mile s Tons)
6,8
4,0
438,3
289,9
445,1
293,9
-34%
(Mile s Tons)
70,8
80,2
1,0
1,0
71,9
81,2
13%
(Mile s Tons)
78,0 14,6 13,2 43,3
82,2 15,3 14,0 60,5
110,8 67,9 38,1 7,0
123,0 75,2 38,3 5,6
188,8 82,5 51,4 50,3
205,2 90,5 52,3 66,1
9% 10% 2% 31%
28,7
33,8
2,9
2,0
31,6
35,8
13%
(Mile s Tons)
Considera Chile y las Filiales Extranjeras Excluye ventas de pañales y toallas femeninas.
Este documento tiene por objeto entregar información general sobre Empresas CMPC S.A.. En caso alguno constituye un análisis exhaustivo de la situación financiera, productiva y comercial de la sociedad. En cumplimiento de las normas aplicables, Empresas CMPC S.A. ha enviado a la Superintendencia de Valores y Seguros y se encuentran disponibles para su consulta y examen los estados financieros de la sociedad y correspondientes notas, documentos que deben ser leídos conjuntamente con este informe.