Memoria Financiera CMPC 2006 by Empresas CMPC

Memoria Anual 2006

www.cmpc.cl Memoria Anual 2006 Empresas CMPC S:A

Empresas CMPC S.A

La Empresa

Contenido

Desarrollo de los Negocios Información Financiera LA EMPRESA 4 Carta del Presidente 6 Reseña Histórica 8 Directorio 11 Filiales 17 Servicios Compartidos CMPC 19 Sustentabilidad, Comunidad y Medioambiente

DESARROLLO DE LOS NEGOCIOS 22 Forestal 24 Celulosa 26 Papeles 28 Tissue 29 Productos de Papel

INFORMACIÓN FINANCIERA 32 Análisis Financiero 44 Cuadro de Propiedad 46 Información de Carácter General 53 Estados Financieros Consolidados 115 Estados Financieros Matriz CMPC 155 Estados Financieros Resumidos de Filiales 160 Empresas Filiales 178 Empresas Coligadas 180 Representantes en el Exterior 183 Bancos 184 Datos Generales

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Carta del Presidente Rese帽a Hist贸rica

Empresa Directorio

Filiales Servicios Compartidos CMPC Sustentabilidad, Comunidad y Medioambiente

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La Empresa Carta del Presidente

Señores Accionistas: Me es muy grato presentar a ustedes la Memoria y los Estados Financieros de nuestra Compañía correspondientes al ejercicio comercial recién pasado.

En cuanto a los mercados de madera, éstos siguen aceptando cada día mejor los productos derivados del pino. Sin embargo, la desaceleración del sector construcción en Estados Unidos ha afectado en los últimos meses la demanda, particularmente en el mercado de molduras.

El año 2006 presentó un entorno macroeconómico complejo y desafiante para CMPC. La expansión de la economía internacional fue en general positiva para la demanda de los productos que comercializamos. Sin embargo, este mismo dinamismo se tradujo en altos precios de ciertos commodities como el petróleo, el cual aumentó nuestros costos de energía; y el cobre, que influyó en la apreciación del tipo de cambio en Chile, con el consiguiente deterioro de los márgenes en los negocios de exportación de CMPC. La economía chilena tuvo un desempeño relativamente débil, considerando el positivo entorno internacional, lo que unido a la fuerte competencia en algunos segmentos del mercado interno, afectó negativamente los resultados de la Compañía.

Las inversiones han estado dirigidas a continuar con la estrategia destinada a capturar el valor incorporado a nuestros bosques por el manejo que se les ha efectuado desde hace muchos años. A este objetivo apunta la construcción de la planta para fabricar tableros contrachapados, ubicada en Mininco, vecina a la Planta Pacífico, que ha significado una inversión de US$ 70 millones. Esta fábrica se encuentra en su fase final de montaje y próxima a iniciar su puesta en marcha.

En CMPC, el año 2006 estuvo también caracterizado por la culminación y puesta en marcha de varios proyectos de expansión, lo que implicó discontinuidades operacionales y aumentos puntuales de costos. Estos eventos, no recurrentes por cierto, tuvieron también un impacto negativo en la operación del período.

A mediados de diciembre pasado, la segunda línea de producción de la planta Santa Fe produjo su primer fardo de celulosa. Sin lugar a dudas, se trata de un hito muy importante para CMPC, pues corona un gran esfuerzo de inversión y trabajo de muchos años en el desarrollo y construcción del proyecto. Cabe hacer notar que el número de trabajadores que participó en él sobrepasó, en promedio, las 5 mil personas durante todo el 2006, llegando en el tercer trimestre a un máximo de 8 mil personas diarias. Estamos particularmente orgullosos de los resultados logrados en materia de seguridad y cumplimiento de compromisos medioambientales, sobre los cuales el equipo del proyecto desplegó un estricto seguimiento.

En este escenario, CMPC alcanzó durante el año 2006 ventas consolidadas por $ 1.201.892 millones (US$ 2.269 millones), un 7,9% más que el año anterior y un resultado a nivel de EBDIT de US$ 520 millones, superior al año 2005 en 13,4%. La utilidad del ejercicio en tanto ascendió a $ 109.300 millones (US$ 206 millones), un 13% inferior a lo registrado en el año anterior debido principalmente a un menor resultado no operacional por mayores gastos financieros netos y a que el año anterior incluyó resultados extraordinarios por venta de activos por US$ 24 millones. Quisiera referirme brevemente a nuestras operaciones para destacar los aspectos de mercado más relevantes y resaltar los proyectos de inversión realizados. En el área forestal, se desplegó durante el año un importante esfuerzo destinado a preparar la organización para el incremento en la cosecha de eucaliptos que se realizará a partir del 2007, por la puesta en marcha de la línea N0 2 de la fábrica de celulosa Santa Fe.

El negocio de celulosa tuvo precios de exportación mejores que los del año anterior. El alza promedio fue de aproximadamente US$ 70 por tonelada con respecto al promedio logrado el 2005.

Esta inversión permitirá a CMPC llegar a una capacidad de producción de 2 millones de toneladas anuales y con ello, prácticamente duplicar el volumen de sus exportaciones. Para lograrlo, se ha trabajado en la promoción de la celulosa proveniente de la nueva línea y se han comprometido contratos para el año 2007 que cubren más del 80% de la producción anual, la que se destinará a más de 150 clientes en 30 países. El negocio de papeles, que contempla diarios, cartulinas y papeles para corrugar estuvo caracterizado por un buen entorno de precios. El papel periódico, por ejemplo,

llegó a su máximo valor de los últimos 5 años, pero con señales de desaceleración hacia el último trimestre del 2006. El negocio de cartulinas, continúa consolidándose en los mercados latinoamericanos y europeo, habiendo logrado fabricar y comercializar un producto de excelente calidad. Durante el año, finalizó el proyecto de ampliación de capacidad de la fábrica Valdivia, lo que, unido a la ampliación de Maule terminada a finales del 2005, permitirá llegar a una capacidad superior a 350 mil toneladas anuales en este producto. Ambos proyectos demandaron una inversión de US$ 55 millones. En papeles para corrugar realizamos una importante inversión de US$ 36 millones para incrementar la producción a 280 mil toneladas anuales. En el negocio de papeles tissue y productos higiénicos, los mercados en los cuales operamos tuvieron buenos crecimientos. Este negocio es el de mayor alcance en operaciones fuera de Chile y con satisfacción destacamos que las filiales en el extranjero continuaron mejorando sus resultados. En febrero de 2006 se adquirió el control de la empresa Absormex en México, que opera el negocio de pañales y tissue. Esta empresa tiene sus plantas productoras de pañales en Monterrey y de papel en Altamira. El mercado mexicano ofrece atractivas oportunidades que esperamos aprovechar en los próximos años. El área productos de papel, que integra el negocio de cajas de cartón corrugado, sacos industriales y pulpa moldeada, tuvo un desempeño razonable en mercados altamente competitivos. Especial mención cabe hacer del trabajo desplegado en la exportación de bolsas industriales, la cual ha abordado diversos mercados con singular éxito, especialmente el de Norteamérica. Uno de los objetivos de la Compañía es trabajar para afianzar su posición como empresa de clase mundial. Las bases de nuestros negocios son sólidas y estamos optimistas de mantener esta senda de desarrollo con una estrategia de inversiones focalizada y disciplinada en cuanto a perseguir rentabilidades acordes con los riesgos y costos de capital que enfrentamos. La relación de la empresa con sus trabajadores y sindicatos se mantuvo abierta y constructiva, en el tradicional clima de armonía y respeto mutuo. Deseamos agradecer a todos

CMPC alcanzó durante el año 2006 ventas consolidadas por $ 1.201.892 millones (US$ 2.269 millones), un 10,1% más que el año anterior. aquellos colaboradores que día a día, y desde su respectiva posición, demuestran su compromiso, lealtad, esfuerzo y entusiasmo. Quisiera destacar también la labor de la Fundación CMPC que apoya a 93 escuelas en 36 comunas del país y que beneficia a más de 380 profesores y 15 mil niños. Al igual que el Plan de Buena Vecindad, cuyos aportes se vinculan con comunidades preferentemente mapuches y se relacionan con programas de trabajo, capacitación y educación. Estas acciones permiten involucrarnos con los desafíos y anhelos de las comunidades donde desarrollamos nuestras operaciones. Igualmente importante para la Compañía es el cuidado del medioambiente y por ello desde su gestación, todas las inversiones llevan incorporada la correspondiente dimensión ambiental. El año 2006, publicamos el Tercer Reporte de Sustentabilidad de CMPC, que aporta información detallada sobre la cadena de negocios, trabajadores, comunidad y medioambiente. Esperamos que este documento se convierta en una herramienta de difusión tanto interna como hacia nuestros clientes y diversos públicos interesados. Nuestra intención es ir mejorando y creemos que vamos avanzando por el camino correcto. CMPC está concluyendo una etapa de sustancial crecimiento y modernización que debería reflejarse favorablemente en los resultados de los próximos años. Nuestro desafío ahora es consolidar lo avanzado ganando en eficiencia, competitividad y efectividad. Nuestra base de activos y mercados abre múltiples oportunidades y opciones para agregar valor con nuevos desarrollos e inversiones, todo lo cual nos permite mirar al futuro con optimismo.

Eliodoro Matte Larraín Presidente Empresas CMPC S.A.

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La Empresa Reseña Histórica

1986

1951 Decisión de construir plantas de celulosa y papel periódico.

1920

Años

1960

Fundación de CMPC.

Produce papeles, cartones y celulosa sobre la base de desechos de trigo en fábrica Puente Alto.

Primera exportación de celulosa chilena realizada por CMPC a Sudamérica.

1957 1940

’70

Nueva fábrica de sacos en Chillán. Inicio de vasto programa de plantaciones de pino radiata.

Nueva fábrica de cartón corrugado en Puente Alto.

1962

Adquisición fundo Pinares en Concepción con importantes plantaciones de pino radiata.

1990 Inicio de programa de plantación de eucalipto.

Construcción de fábrica de pulpa moldeada y fábrica de tissue en Puente Alto. Modernización en máquinas de papel en Laja, Valdivia y Puente Alto.

Comienza operación Planta Bío Bío de papel periódico.

Compra de INFORSA y venta de Papeles Bío Bío.

1991

Ampliación Planta Laja.

1959 Entra en operación la primera planta de celulosa en Chile, Planta Laja.

1983 Ingreso al mercado de pañales desechables. Expansión de negocios de tissue y corrugado.

Primera inversión fuera del país al adquirir en Argentina productora de pañales Química Estrella San Luis S.A.

Puesta en marcha de nueva planta de celulosa en Mininco (IX Región).

1993 Venta del 50% de filial Prosan a Procter & Gamble, para establecer un joint-venture para el desarrollo del mercado de pañales desechables y toallas femeninas en Chile, Argentina, Bolivia, Uruguay y Paraguay.

1994 Adquisición de IPUSA en Uruguay (tissue) y de FABI (bolsas industriales) en Argentina.

1995 Puesta en marcha de dos nuevas fábricas de papel tissue en Talagante (Chile) y Zárate (Argentina). Descentralización de operaciones en 5 filiales y adopción estructura de holding.

1998

2003

Venta de participación en Prosan a Procter & Gamble.

1996 Adquisición en Argentina de Papelera del Plata S.A. (tissue). Inicio de operaciones de tissue en Perú.

1997 Consolidación en negocio de celulosa con adquisición del 100% de plantas Santa Fe y Pacífico.

Construcción de segunda máquina papelera de tissue en Argentina. Inauguración Planta Maule de cartulinas.

Adquisición de Forestal Monte Águila con importantes plantaciones de eucalipto.

2005

Puesta en marcha de la primera máquina papelera en Perú.

2004 1999 Ingreso al mercado peruano de bolsas industriales.

2001 Inicio de operaciones nueva planta papel para corrugar en Puente Alto.

Inicio de las operaciones del nuevo aserradero Mulchén, ampliación de la Planta Tissue Talagante y ampliación de Planta Maule. Creación de nueva filial de Servicios Compartidos CMPC.

Inicio de construcción segunda línea planta celulosa Santa Fe con capacidad de 780 mil toneladas anuales.

2006 Adquisición de activos Forestal Copihue.

Adquisición de ABSORMEX en México (tissue). Puesta en marcha línea 2 de Planta Santa Fe.

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La Empresa Directorio

Directorio Empresas CMPC: Arturo Mackenna I. (Gerente General), Juan Claro G., Bernardo Matte L., Gonzalo García B. (Secretario General), Eliodoro Matte L., Jorge Gabriel Larraín B., Patricio Grez M., Jorge Marín C. y Martín Costabal Ll.

La Compañía está encabezada por un Directorio, formado por siete miembros elegidos por la Junta de Accionistas, los que permanecen tres años en su cargo. Su función principal, regulada por la ley 18.046 sobre Sociedades Anónimas, consiste en la administración de la Sociedad. Dicha ley aborda entre otros temas la forma en que debe funcionar el Directorio, estableciendo sus competencias, obligaciones y las responsabilidades de sus miembros. El Directorio además representa judicial y extrajudicialmente a la Sociedad en todos los actos necesarios para el cumplimiento del objeto social y para lograr ese fin, posee todas las facultades de administración y disposición que la ley o el estatuto no establezcan como privativas de la junta general de accionistas.

La composición del Directorio de Empresas CMPC es la siguiente: Presidente:

Eliodoro Matte L. Ingeniero Civil Industrial

Directores:

Juan Claro G. Empresario Martín Costabal Ll. Ingeniero Comercial Patricio Grez M. Ingeniero Civil Jorge Gabriel Larraín B. Ingeniero Comercial

Este Directorio se reúne en forma mensual, para evaluar y orientar el desarrollo de la empresa en los aspectos económicos, ambiental y social.

Jorge Marín C. Administrador de Empresas Bernardo Matte L. Ingeniero Comercial

Los accionistas pueden dar a conocer sus puntos de vista sobre la marcha de la Sociedad en las juntas ordinarias y extraordinarias citadas legalmente. La remuneración del Directorio es variable, de acuerdo a los dividendos otorgados a los accionistas. Los directores no poseen remuneración variable por la consecución de objetivos en el ámbito económico, social o ambiental.

Comité de Directores:

Martín Costabal Ll. Patricio Grez M. Jorge Marín C.

Administración: Luis Llanos C., Arturo Mackenna I. y Gonzalo García B.

ADMINISTRACIÓN Gerente General

Arturo Mackenna I. Ingeniero Civil Industrial

Secretario General

Gonzalo García B. Abogado

Gerente de Finanzas

Luis Llanos C. Ingeniero Civil Industrial

AUDITORES EXTERNOS PricewaterhouseCoopers

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La Empresa

Empresas CMPC S.A. fundada en 1920, es una Sociedad An贸nima abierta, de capitales privados chilenos, los que se distribuyen en:

200.000.000 7.571

acciones

accionistas

Filiales FORESTAL

CELULOSA

PAPELES

TISSUE

Forestal Mininco S.A.

CMPC Celulosa S.A.

CMPC Papeles S.A.

CMPC Tissue S.A.

Plantaciones 4 Aserraderos 2 Plantas de Remanufactura

Celulosa Pacífico Celulosa Santa Fe Celulosa Laja

Papeles Cordillera S.A. Cartulinas CMPC S.A. Industrias Forestales S.A. Edipac S.A. Sorepa S.A.

Fábricas en: Chile Argentina Perú Uruguay México

PRODUCTOS DE PAPEL CMPC Productos de Papel S.A. Envases Impresos S.A. Envases Roble Alto S.A. Propa S.A. (Plantas en Chile, Argentina y Perú) Chimolsa S.A.

La Empresa Filiales

Hernán Rodríguez W., gerente general.

Forestal Esta área de negocios gestiona el patrimonio forestal de CMPC, generando desde sus bosques manejados productos de madera sólida a través de sus aserraderos, plantas de remanufactura y de tableros; además de constituir el respaldo estratégico para el abastecimiento de las plantas de celulosa y papel de CMPC.

Presidente:

Eliodoro Matte L.

Vicepresidente:

Arturo Mackenna I.

Directores:

Ernesto Ayala O. Gonzalo García B. Jorge Gabriel Larraín B. José Ignacio Letamendi A. Pedro Schlack H.

Gerente General:

Hernán Rodríguez W.

Forestal Mininco S.A. administra el patrimonio forestal de CMPC, constituido principalmente por la Sociedad Forestal Crecex S.A., Forestal y Agrícola Monte Águila S.A. y Bosques del Plata S.A. en Argentina. Por su parte, los activos industriales para producir maderas elaboradas así como la comercialización de los productos obtenidos son

administrados por CMPC Maderas S.A. CMPC cuenta con plantaciones de bosques de pino (radiata, taeda y elliotti) (386 mil hectáreas), eucaliptos (globulus y nitens) (117 mil hectáreas) y otras especies (18 mil hectáreas) en Chile y Argentina. A diciembre de 2006, CMPC tenía una capacidad de producción de madera aserrada de más de 1,2 millones de metros cúbicos por año con sus cuatro aserraderos; y con sus dos plantas de remanufactura, más de 180 mil metros cúbicos anuales de productos. A esta capacidad se agregarán 240 mil metros cúbicos anuales a partir del 2007, una vez que entre en operaciones la nueva planta de tableros contrachapados.

Sergio Colvin T., gerente general.

Celulosa CMPC Celulosa S.A. es un productor relevante a nivel mundial que contará el año 2007 con una capacidad de producción de aproximadamente 2 millones de toneladas al año, las que serán vendidas a más de 200 clientes en 40 países de Europa, Asia, América y Oceanía.

Presidente:

Eliodoro Matte L.

Vicepresidente:

Arturo Mackenna I.

Directores:

Jorge Araya D. Ernesto Ayala O. Jorge Gabriel Larraín B. Luis Llanos C. Bernardo Matte L.

Gerente General:

Sergio Colvin T.

base de madera de eucalipto. Esta celulosa tiene excelentes cualidades para la fabricación de papeles finos de impresión, escritura y papeles tissue de alta calidad.

Los principales productos que fabrica y comercializa esta área son: celulosa fibra larga y fibra corta. La celulosa fibra larga es producida en las plantas Laja (360 mil toneladas anuales) y Pacífico (495 mil toneladas anuales) y es elaborada a partir de madera de pino radiata. Por otra parte, 1 millón 140 mil toneladas anuales de celulosa fibra corta es producida en Planta Santa Fe y es elaborada sobre la 12 13

La Empresa Filiales

Washington Williamson B., gerente general.

Papeles Esta área de CMPC posee una estructura de negocios con cinco filiales, a través de las cuales participa en la producción y comercialización de cartulinas, papel periódico, papel para corrugar, papeles de impresión y escritura, y para envolver.

Presidente:

Eliodoro Matte L.

Vicepresidente:

Arturo Mackenna I.

Directores:

Jorge Araya D. Juan Claro G. Andrés Echeverría S. Luis Llanos C. Bernardo Matte L.

Gerente General:

Washington Williamson B.

INFORSA S.A. comercializa 200 mil toneladas anuales de papel periódico producido en su fábrica de Nacimiento (VIII Región), las que son vendidas tanto en Chile como en el exterior. El principal destino de sus exportaciones es Latinoamérica. Sin embargo, también vende en los mercados de Norteamérica, Caribe, Asia y Europa. Cartulinas CMPC S.A. comercializa 270 mil toneladas anuales de cartulinas en más de 40 países de Latinoamérica, Europa, Asia y Estados Unidos, las que son producidas en las fábricas

de Maule (VII Región) y Valdivia (X Región). Papeles Cordillera S.A., con su planta ubicada en Puente Alto (Región Metropolitana), produce y comercializa una variedad de papeles para corrugar, envolver, de impresión y escritura. Su actividad más importante, es la producción de papeles para corrugar sobre la base de fibras recicladas con una capacidad de 280 mil toneladas anuales. A estas filiales se agregan la empresa distribuidora EDIPAC S.A. encargada de comercializar principalmente papeles producidos por CMPC en Chile y SOREPA S.A., que se dedica a la compra de papeles y cartones ya usados en Chile para ser reciclados como materia prima en las diversas fábricas de CMPC, agregando simultáneamente un importante beneficio ambiental.

Jorge Morel B., gerente general.

Tissue Este negocio produce y comercializa productos tissue (papel higiénico, toallas de papel, servilletas de papel y papel facial) y productos sanitarios (pañales de niños y adultos y toallas higiénicas femeninas) en Chile, Argentina, Perú y Uruguay. En febrero de 2006, se adquirió el 67% de la empresa Absormex en México.

Presidente:

Eliodoro Matte L.

Vicepresidente:

Arturo Mackenna I.

Directores:

Gonzalo García B. Jorge Hurtado G. Bernardo Larraín M. Luis Llanos C. Bernardo Matte L.

Gerente General:

Jorge Morel B.

CMPC es uno de los mayores productores de papel tissue en Sudamérica. Está presente con posición de líder de mercado en Chile (a través de su filial CMPC Tissue), Argentina (Papelera del Plata), Perú (PROTISA) y Uruguay (IPUSA). CMPC Tissue ofrece una amplia variedad de productos en cuanto a

calidad y precio en las categorías que participa. Los productos tissue de CMPC se venden principalmente bajo sus propias marcas, algunas de las cuales han logrado altos niveles de reconocimiento por parte de los consumidores. Elite® es la marca regional utilizada por CMPC en la mayoría de los mercados en los que está presente. Asimismo, Confort® y Nova® en Chile, e Higienol® y Sussex® en Argentina son marcas líderes en las categorías de papel higiénico y toallas de papel en los mercados respectivos. Los pañales desechables de niños y adultos y toallas femeninas son comercializados bajo las marcas Babysec®, Cotidian® y Ladysoft®, respectivamente.

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La Empresa Filiales

Andrés Infante T., gerente general.

Productos de Papel Esta área gestiona los negocios de productos elaborados de papel destinados a los mercados de packaging tales como cajas de cartón corrugado, bolsas o sacos industriales y bandejas de pulpa moldeada.

Presidente:

Eliodoro Matte L.

Vicepresidente:

Arturo Mackenna I.

Directores:

Juan Carlos Eyzaguirre E.

El negocio de cartón corrugado lo realiza Envases Roble Alto S.A., en dos plantas, el cual está destinado al sector industrial y vitivinícola. A su vez, Envases Impresos, en sus plantas de Buin, aborda las necesidades de cajas para la industria frutícola y del salmón.

Gonzalo García B. Patricio Grez M. Eugenio Heiremans D. Bernardo Matte L. Gerente General:

Andrés Infante T.

* Ante la renuncia presentada a su cargo por el Sr. Andrés Infante T. al 31 de enero de 2007, el Directorio de esta filial designó como gerente general de CMPC Productos de Papel al Sr. Francisco Ruiz-Tagle E.

El negocio de sacos multipliego de papel es operado por las filiales PROPA en Chile, FABI en Argentina y FORSAC en Perú, desde las cuales se

atiende a los respectivos mercados locales y de exportación, cuyos destinos principales son México, Estados Unidos y Sudamérica. Dichas filiales atienden mayoritariamente a la industria del cemento, de materiales para la construcción y alimentos. Chimolsa, cuya planta industrial está localizada en Puente Alto, fabrica y comercializa bandejas de pulpa moldeada para la exportación de manzanas y paltas, así como bandejas y estuches para huevos.

Servicios Compartidos CMPC

Jorge Araya D., gerente general.

DESCRIPCIÓN DE LA FILIAL Esta filial -creada en 2005- está destinada a proveer los servicios administrativos de contabilidad, tecnologías de información y comunicaciones, abastecimientos y de remuneraciones, que las áreas de negocio de CMPC requieran, con calidad y costos competitivos. Los beneficios que se esperan de la creación de esta filial, entre otros son: el mejoramiento y estandarización de sólidos procesos administrativos en CMPC, que respalden y apoyen a los distintos negocios, con niveles de servicios óptimos para sus clientes. En el área administrativo-contable se incorporaron la contabilidad, reportes, impuestos y cuentas por pagar de todas las filiales de CMPC, con excepción de las filiales extranjeras, lo que se efectuará durante el año 2007.

negociaciones de insumos y materias primas y un aumento en el uso y cantidad de convenios de compras. En Sistemas se desarrollaron los módulos Financiero Contables y Ciclo de Compras de SAP para 11 áreas de negocios de CMPC, con lo que todas las filiales en Chile se encuentran operando con esta herramienta. En Remuneraciones se han ido incorporando paulatinamente todas las filiales a Servicios Compartidos CMPC, lo que se espera terminar durante el año 2007. En el 2006 se desarrolló un programa de Gestión del Cambio, cuyo fin fue facilitar el proceso de implantación de Servicios Compartidos CMPC S.A., desarrollando las competencias requeridas por el personal y favoreciendo la integración entre esta nueva unidad y las filiales de la Compañía.

En el área de Abastecimientos, en el 2006 se focalizó la gestión en el potenciamiento de sinergias en compras y reforzamiento de las unidades de compras estratégicas y convenios. Además, se lograron importantes ahorros en

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Sustentabilidad, Comunidad y Medioambiente

En CMPC existe un compromiso con programas y principios que sustentan los valores en los que la Compañía cree y aplica en todas las actividades que desarrolla: CADENA DE NEGOCIOS Se contribuye al desarrollo del país generando empleo y riqueza. Para ello efectúa una buena administración; fabrica y comercializa productos de calidad; mantiene un compromiso de seriedad y eficiencia con sus clientes y proveedores; compite lealmente en el mercado; entrega información financiera transparente; cumple con el pago de los tributos impuestos por la sociedad y con la normativa legal vigente. TRABAJADORES Se mantienen condiciones de trabajo adecuadas, cumpliendo debidamente con las obligaciones laborales, referidas a remuneraciones, leyes sociales y regulaciones vigentes. Además, desarrolla políticas y programas de beneficios para los trabajadores y sus familias. Por otra parte, la capacitación de sus trabajadores es para CMPC una herramienta indispensable para su sustentabilidad. MEDIOAMBIENTE Para la Compañía, el compromiso con el medioambiente se basa en dos pilares fundamentales. Por un lado, constituye un desafío ético con las futuras generaciones y, por otro, es un elemento decisivo en su competitividad.

Empresas CMPC posee una larga trayectoria de compromiso con sus trabajadores y la comunidad, que se remonta a los primeros años de la Compañía en 1920.

Su política estratégica de posicionamiento en los mercados contiene como principio básico el concepto de desarrollo sustentable: todas sus actividades industriales y el manejo forestal se realizan bajo este sello. Estos aspectos se ven reflejados en su política ambiental, que ha sido diseñada para llevar a cabo un desempeño más allá de las normativas legales vigentes. COMUNIDAD CMPC considera que a través de las relaciones con la comunidad se deben generar vínculos con las autoridades, organizaciones y vecinos para lograr conocer los problemas, desafíos y anhelos de ésta. 18 19

La Empresa

Sustentabilidad, Comunidad y Medioambiente

Sobre la base de esta relación, la estrategia de inversión social tiene cuatro grandes líneas de acción a partir de las cuales se han canalizado los recursos: • Fundación CMPC: Desarrolla programas de apoyo educativo en lenguaje, matemática y gestión que favorecen la calidad, equidad y eficacia de la educación impartida en escuelas municipales que atienden a niños de escasos recursos en comunas vecinas a sus predios e instalaciones industriales. El trabajo de la Fundación apoya a 93 escuelas en 36 comunas del país y beneficia a más de 380 profesores y 15 mil niños. • Plan de Buena Vecindad: En el área forestal de la Compañía se ha implementado una política de puertas abiertas para la comunidad, que se ha plasmado en este programa, enfocado a generar puestos de trabajo y un mayor desarrollo productivo en las comunidades vecinas, preferentemente mapuches, junto con contribuir a elevar la calidad de la educación en las escuelas rurales cercanas a sus predios. • Parque Educativo Jorge Alessandri: Espacio ubicado en la comuna de Coronel, VIII Región, que ha cumplido desde sus inicios en el año 1993 un destacado rol de apoyo a la educación y a la cultura de la región en torno al quehacer de la industria forestal. • Sitio web www.papelnet.cl. • Además de los proyectos que ha diseñado e implementado en el ámbito de la educación, la Compañía contribuye con entidades asociadas al área de la cultura como es el caso del Museo Artequín en la ciudad de Santiago, Teatro Municipal y el auspicio de los concursos literarios organizados por la Revista de Libros del diario El Mercurio.

Forestal Celulosa

Desarrollo de los Negocios

Papeles Tissue Productos de Papel

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Desarrollo de los Negocios Forestal

ANTECEDENTES DE MERCADO E INDUSTRIA Chile cuenta en la actualidad con 15,6 millones de hectáreas cubiertas de bosques, lo que representa un 20,8% del territorio nacional, las que están ubicadas principalmente entre la VII y la XII regiones. Sin embargo, sólo 2,1 millones de hectáreas de plantaciones forestales son las que proveen la madera utilizada por la industria. Las principales especies que se plantan en Chile son pino radiata y eucaliptos globulus y nitens. El pino radiata es originario de California y fue introducido en Chile a finales del siglo XIX. Los eucaliptos son originarios de Australia y fueron traídos a Chile también en el siglo XIX, para proveer de soporte para los túneles de las minas de carbón en la costa de la VIII Región. El menor ciclo de crecimiento relativo del pino radiata en Chile, genera ventajas de costos en comparación con gran parte de los competidores de la industria de productos derivados de la madera. El pino radiata chileno está en condiciones de ser cosechado para la producción de madera aserrada entre 20 y 24 años, mientras que en el hemisferio norte, especies equivalentes tardan entre 50 y 80 años en llegar a la madurez. Como consecuencia de lo anterior, los productores chilenos requieren menos tiempo y superficie para producir una determinada cantidad de madera que gran parte de los productores en Norteamérica o Europa, lo que permite reducir de manera considerable los costos de manejo, mantención y transporte. Desde hace 15 años, el eucalipto se ha desarrollado en forma importante dada las favorables condiciones que ofrece Chile para su crecimiento. CMPC es hoy en día, una de las empresas que mayor superficie dispone con esta especie en Chile. La madera extraída del eucalipto tiene como destino la elaboración de celulosa. Las principales especies de eucaliptos plantadas por la empresa son globulus y nitens. Estas especies tienen un ciclo de cosecha cercano a los 12 años desde su plantación, significativamente menor al de especies de fibra corta equivalentes cultivadas en el hemisferio norte.

2006

año

El patrimonio de tierras y bosques de CMPC alcanzó a

749.104 hectáreas.

Durante 2006 se recertificaron las normas ISO 14001, OHSAS 18011 y CERTFOR.

ANÁLISIS DEL NEGOCIO Los mercados de madera aserrada mantuvieron buenos niveles de demanda y precios en Asia, Medio Oriente y Europa. Sin embargo, en Estados Unidos -uno de los más importantes- se desaceleró en el último trimestre del 2006, en virtud de una disminución en la tasa de construcción de casas nuevas. Por otra parte, las exportaciones de madera aserrada a México, han ido tomando una relevancia de primer orden para los envíos chilenos. En el mercado doméstico, los precios de rollizos aserrables continuaron altos, como consecuencia de la elevada actividad de los aserraderos. Los precios de la madera han tenido impacto en el precio de los suelos, los que se han incrementado sustancialmente en los últimos años. Durante el 2006 se recertificó exitosamente ISO 14001, OHSAS 18.011 (Seguridad Industrial) y CERTFOR (desarrollo

sustentable). Además, se afrontó exitosamente la primera auditoría del compromiso voluntario con grupos ecologistas sobre no sustitución de bosque nativo. En términos de inversiones, las más relevantes fueron la adquisición de 33 mil hectáreas de bosques y terrenos y la construcción de una nueva planta de plywood (tableros contrachapados), proyecto que se encuentra en su fase final, esperando su puesta en marcha para el primer semestre de 2007 con una inversión total estimada de US$ 70 millones. Un aspecto importante que involucró grandes esfuerzos durante el año, fue la preparación de la logística para asegurar el suministro de rollizos pulpables de eucaliptos a la nueva línea de producción de celulosa en Planta Santa Fe, que elevará el consumo de esta madera a más de 3,8 millones de m3 el año 2007.

El proyecto plywood, con capacidad de 240 mil m3 al año, se encuentra en su fase final. Patrimonio forestal al 31 de diciembre de 2006 Otras especies

Suelos por plantar

64.791

17.704

20.782

65.589

26.191

307

5.051

24.138

222

321.653

115.121

64.610 386.263

Hectáreas

Pino

Forestal Mininco

251.014

Forestal Crecex Forestal Monte Águila Subtotal Chile Forestal Bosques del Plata Total CMPC Forestal

Eucalipto

Otros usos

Total

123.824

478.104

4.291

35.512

131.888

1.511

13.908

44.829

18.220

26.584

173.243

654.821

1.970

242

1.525

25.936

94.283

117.090

18.462

28.109

199.179

749.104

22 23

Desarrollo de los Negocios Celulosa

ANTECEDENTES DE MERCADO E INDUSTRIA La industria de la celulosa se caracteriza por los largos períodos de estudio y madurez de proyectos, altos requerimientos de inversión inicial en activos fijos y la necesidad de poseer una base de suministro permanente de materia prima, adecuada y eficiente. La producción mundial de celulosa se estima en 190 millones de toneladas por año. Sin embargo, la mayoría de esta producción está integrada a la fabricación de papel. Es decir, la misma empresa que elabora la celulosa, la transforma en papel, la mayoría de las veces en la misma planta donde fue producida. En consecuencia, sólo cerca de 50 millones de toneladas son transadas en el mercado en competencia entre los distintos proveedores. A este segmento de mercado se le denomina Market Pulp. Dado el tamaño de su mercado consumidor y su riqueza forestal, América del Norte es la región que lidera la producción de celulosa, tanto a nivel total como de Market Pulp, con cerca de un 38% de la oferta mundial, siendo además la región con mayores excedentes exportables, los que bordean las 10 millones de toneladas anuales. El elevado ritmo de crecimiento de las economías asiáticas en los últimos años, unido a limitaciones en su disponibilidad de fibra, ha llevado a esa zona del mundo a convertirse en el mayor mercado regional de celulosa, con un déficit de unos 11 millones de toneladas en el año 2006. América del Sur está tomando una creciente importancia como proveedor de Market Pulp, representando el año 2006 alrededor del 19% de la oferta mundial, siendo Brasil el actor más importante de la región, seguido por Chile. CMPC tiene una de las estructuras de costos más competitivas de la industria mundial en la producción de celulosa. Esta ventaja comparativa ha sido potenciada a través de la selección genética de árboles más resistentes y de mejor rendimiento. Junto a lo anterior, el acceso a los mercados internacionales de crédito con bajas primas de riesgo país, el avanzado nivel tecnológico de sus plantas de celulosa, que se traduce en un alto estándar de desempeño ambiental y las eficientes redes de distribución a los distintos mercados de destino, permiten que los costos totales de producción y despacho de celulosa sean menores a los de otros países.

Producción:

2006

a ño

Laja_358 mil toneladas Pacífico_488 mil toneladas Santa Fe_382 mil toneladas

Los precios de la celulosa exhiben una alta volatilidad, producto de los ciclos de la economía mundial por el lado de la demanda y de las fluctuaciones de la curva agregada de costos de la industria mundial, por el lado de la oferta. En los últimos 5 años, se han acentuado una serie de cambios estructurales en la industria impulsados en gran medida por el fenómeno de la globalización y los avances tecnológicos. En primer lugar, se ha observado una creciente concentración de los productores de Market Pulp:

Precios nominales históricos de la celulosa (CIF Norte de Europa)

Fuente: Hawkins Wright

en 1990, los 20 mayores productores representaban el 40% de la capacidad instalada de la industria, mientras que a fines de 2006 llegaron a ser el 60%. Originada en un esfuerzo por mejorar el desempeño financiero de las empresas del sector, esta concentración se ha movido a través de distintos ejes. Si bien se han seguido produciendo importantes fusiones y adquisiciones en la industria, se ha observado una tendencia de los productores integrados a delegar la producción de celulosa en empresas especialistas, lo cual ha inducido la aparición de nuevos actores en la industria y un aumento del tamaño del segmento de Market Pulp.

tratamiento secundario de efluentes y la instalación del proceso de deslignificación con oxígeno.

DESARROLLO DEL NEGOCIO

Por último, el proyecto más grande abordado por CMPC en su historia, que es la construcción de la segunda línea de la planta de celulosa de Santa Fe, comenzó sus pruebas integrales de operación a fin de año, logrando producir sus primeros fardos de celulosa el mes de diciembre. El proyecto consideró un presupuesto de inversión de US$ 745 millones y una capacidad de producción de 780 mil toneladas al año.

Durante el año 2006, los despachos mundiales de celulosa se incrementaron en 1,75 millones de toneladas. De este total, el 55% tuvo como destino el mercado de Asia, siendo China el principal país de destino, al capturar la mitad de este porcentaje. Los precios internacionales de la celulosa exhibieron durante el año 2006 una trayectoria sostenida al alza, tendiendo a estabilizarse hacia fines de año, en particular en el mercado de fibra corta ante la expectativa del ingreso al mercado de nuevas plantas y ampliaciones de capacidad, principalmente en Chile y Brasil. Los precios internacionales de la celulosa fibra larga (pino) anotaron al mes de diciembre de 2006 un alza de US$ 130 (+ 22%) sobre el precio observado en diciembre del año anterior. Esta importante alza se ha sustentado en un aumento en la demanda por este tipo de celulosa de sólo un 1,5%, pero acompañada de una oferta prácticamente constante con respecto al año anterior. Los precios internacionales de la celulosa fibra corta (eucalipto) acumularon hacia fines del año un alza de US$ 80 (+ 14%) con respecto a diciembre de 2005.

Durante octubre, en Planta Pacífico se dio inicio a la operación de una nueva caldera de biomasa con capacidad para producir hasta 150 t/h de vapor de alta presión, a partir del quemado de corteza y otras partículas de madera (pdm). La inversión ascendió a US$ 67 millones. El vapor generado permitirá copar la capacidad de generación de las turbinas de Pacífico y así incrementar en 27 MW la generación propia. También permitirá suministrar vapor a la vecina planta de tableros que actualmente se construye próxima a esta planta.

La construcción de la segunda línea de la planta de celulosa Santa Fe, es el proyecto más grande realizado por CMPC.

La producción neta de celulosa de CMPC alcanzó un total de 1 millón 200 mil toneladas, similar valor al obtenido el año anterior, a pesar de los efectos de la ejecución simultánea de los proyectos PROFAL IV, Santa Fe Línea 2, como así también por los temporales del mes de julio que afectaron a la VIII Región. El proyecto denominado PROFAL IV en Planta Laja involucró una inversión de US$ 46 millones y tuvo como objetivo mejorar sustancialmente el desempeño ambiental de la fábrica mediante la construcción de una nueva planta de 24 25

Desarrollo de los Negocios Papeles

ANTECEDENTES DE MERCADO E INDUSTRIA Existe una gran variedad de tipos de papeles que se fabrican y comercializan en el mundo. CMPC está enfocado en una porción pequeña de todos los segmentos, donde por diversas razones goza de ventajas competitivas. Estos tipos de productos son: cartulinas, papeles para corrugar y papel periódico. El papel periódico se vende tanto a nivel doméstico como internacional. Al ser un commodity, su precio fluctúa en función de variables internacionales, sobre las que CMPC no tiene control. CMPC produce un papel periódico de alta calidad y bajos costos. Junto a lo anterior, la entrega de un buen servicio, ágil y flexible en la producción y despacho le permite satisfacer órdenes de diversos tamaños en forma rápida y eficiente, creando de esa forma una relación de largo plazo con sus principales clientes. La cartulina es un producto que se utiliza en la fabricación de envases para cereales, cosméticos, medicamentos, detergentes y cigarrillos, entre muchos otros productos. Más del 80% de la producción de CMPC es exportada a diversos mercados en todo el mundo. Los costos de producción competitivos, unidos a la tecnología de punta de sus instalaciones industriales, le permiten a Cartulinas CMPC producir un producto de alta calidad y excelente aceptación en los mercados de exportación. Adicionalmente, costos de fletes competitivos y un servicio de excelencia a los clientes le permiten a la Empresa competir exitosamente en los mercados de Latinoamérica, Europa y Estados Unidos. El papel para corrugar es utilizado principalmente para la fabricación de cajas de cartón. La producción de estos papeles de CMPC aumentó en forma importante después de la construcción de una nueva máquina papelera en Puente Alto en el año 2001, la que produce tanto papel liner, como onda, usando como materia prima principalmente el papel reciclado. Los papeles para corrugar tienen el carácter de commodities. Por ello, los precios de estos productos en Chile siguen el movimiento de los precios internacionales, fluctuando por efectos de una serie de variables. Los principales factores son: demanda, capacidad de producción e inventarios a nivel mundial, estrategias de negocio de las principales compañías forestales y la existencia de sustitutos.

2006

año US$ 23,4 inversión

millones

para la puesta en marcha de 4 plantas de tratamiento secundario de efluentes líquidos.

DESARROLLO DEL NEGOCIO El negocio de cartulinas experimentó un crecimiento en el volumen de ventas de aproximadamente 18% respecto al año anterior, destacando el crecimiento en los mercados latinoamericano y europeo. Planta Maule continúa mejorando sus niveles de producción, luego de la ampliación de su capacidad productiva, ejecutada durante el año 2005. En el 2006 se aprobó un nuevo proyecto de ampliación con una inversión de US$ 20 millones, que se espera esté implementado a fines del año 2007. La Planta Valdivia estuvo detenida en los meses de septiembre y octubre debido a la ejecución de un proyecto de ampliación, por un monto de US$ 13 millones. Se espera lograr la nueva capacidad de diseño a mediados de este año. El negocio de papeles para corrugar, sufrió una caída en el volumen de ventas de aproximadamente 10% respecto al año anterior, básicamente por la detención de la máquina papelera destinada a la fabricación de estos papeles, derivada del proyecto de ampliación de capacidad a 280 mil toneladas anuales.

La inversión asociada a este proyecto ascendió a US$ 38 millones. Durante el año 2006, la fábrica Puente Alto, donde se encuentra localizada la producción de estos papeles, enfrentó mayores costos de generación de vapor, debido a la falta de gas natural y al fuerte aumento en el precio de los combustibles. El negocio de papel periódico, operado por INFORSA S.A. tuvo un año favorable, registrando una producción y volumen de ventas levemente superiores al año 2005, cercanos a 202 mil toneladas y en un entorno internacional de buenos precios, que sólo en septiembre interrumpieron su tendencia alcista de 4 años en Norteamérica. INFORSA invirtió US$ 8,3 millones en el lavado de pulpa para mejorar la calidad del papel periódico y reducir sus costos directos. En materia medioambiental, CMPC Papeles S.A. puso en marcha durante el año un total de 4 plantas de tratamiento secundario de los efluentes líquidos invirtiendo para ello, US$ 23,4 millones en Puente Alto, Nacimiento, Maule y Valdivia.. Asimismo, se ejecutaron proyectos por un valor de US$ 2,7 millones en INFORSA y en la planta Puente Alto de Papeles Cordillera para garantizar el cumplimiento normativo sobre los niveles de emisión de gases.

El negocio de cartulinas tuvo un crecimiento de 18% durante el año 2006.

Se invirtieron US$ 38 millones para aumentar la producción de papel para corrugar a 280 mil toneladas.

Es importante destacar la distinción que la Asociación Chilena de Seguridad (ACHS) hiciera a INFORSA, otorgándole su premio anual. Este reconocimiento a la acción desarrollada en materia de prevención de riesgos y seguridad, es el resultado de una preocupación permanente en este tema por todo el personal de la Empresa. En el negocio de la distribución de papel, EDIPAC sigue consolidando su posición como líder en Chile con cerca de 90 mil toneladas vendidas, principalmente de productos elaborados por filiales de CMPC, complementados con papeles de origen importado que CMPC no fabrica. Por último, la filial SOREPA logró recuperar 283 mil toneladas de papel viejo, un 4,8% sobre el nivel alcanzado el año 2005.

26 27

Desarrollo de los Negocios Tissue

ANTECEDENTES DE MERCADO E INDUSTRIA El mercado de productos tissue se clasifica en dos grandes grupos: consumo masivo (orientado al consumo en los hogares) e institucional (orientado al consumo fuera del hogar). El consumo de papel tissue en Estados Unidos supera los 20 kilogramos por persona al año, mientras que en Latinoamérica es de sólo 5 kilogramos por persona en promedio. Los productos tissue se agrupan en: papel higiénico, toallas de papel, pañuelos y servilletas. CMPC es una de las principales empresas de papel tissue en Sudamérica. En Chile, la Compañía es líder en este segmento de negocios. Las perspectivas del negocio a nivel latinoamericano son positivas, debido al gran potencial de crecimiento dado el bajo consumo per-cápita de papel tissue en los países de la región en comparación con países más desarrollados y de mayor ingreso.

El año 2006 estuvo marcado por el ingreso al mercado mexicano a través de la adquisición del 66,7% de las acciones de la empresa Absormex.

DESARROLLO DEL NEGOCIO El año 2006 estuvo marcado por el ingreso al mercado mexicano a través de la adquisición del 66,7% de las acciones de la empresa Absormex, que opera en el negocio de pañales y en una menor proporción en productos tissue. Absormex tiene sus plantas productoras de pañales en la ciudad de Monterrey y de papel en la localidad de Altamira. Durante noviembre se lanzaron al mercado mexicano las marcas Elite® y Babysec®. En los otros mercados de larga presencia, se puede destacar el crecimiento en Chile en las ventas físicas de papel tissue y en pañales. En Perú, se experimentó un crecimiento de 13% en la venta física de tissue y pañales. En Argentina, se mantienen importantes participaciones de mercado, con crecimientos de venta respecto al año anterior. Durante el año se aprobaron una serie de proyectos de inversión, entre los que destacan ampliaciones de capacidad en Perú y Argentina e incluyen la compra de máquinas papeleras y nuevas líneas de conversión.

Con importante presencia de sus marcas Elite®, Babysec® entre otras. CMPC es una de las principales empresas de papel tissue en Sudamérica.

Productos de Papel

ANTECEDENTES DE MERCADO E INDUSTRIA La industria de embalaje en cartón corrugado está muy diversificada tanto en Chile como a nivel mundial, existiendo una gran cantidad de productos que utilizan este tipo de embalaje. Sus aplicaciones van desde alimentos (abarrotes, conservas de frutas, alimentos congelados, frutas frescas, carnes, etc.), hasta detergentes y materiales para la construcción, lo que hace que se trate de un mercado muy dinámico, tanto en su crecimiento como en su diversidad de formatos. Su crecimiento está muy ligado al de los sectores industriales del país, destacándose especialmente aquellos asociados a las exportaciones, tales como frutas frescas, salmones congelados y vino de exportación. En Chile, este mercado tiene una estacionalidad bastante marcada, dada por el segmento de frutas y salmones, los cuales consumen sus requerimientos de embalajes durante ciertos meses del año. La industria de los sacos multipliego es un nicho que se ha ido consolidando en el tiempo con un número de participantes especializados, básicamente constituido por aquellos productores integrados con la fabricación de papel sackraft. Sus principales usos se observan en los segmentos de productos para la construcción, químicos, alimentación humana y animal.

DESARROLLO DEL NEGOCIO El negocio de cartón corrugado sumando los segmentos industrial y hortofrutícola registró un crecimiento de 8% en su volumen de ventas. Las inversiones realizadas en este negocio han permitido multiplicar las ventas de CMPC por 2,4 veces en el lapso de 10 años. Los márgenes de este negocio se han visto afectados por el incremento del precio que han experimentado los papeles para corrugar, su principal insumo. Las ventas consolidadas de sacos multipliego, sumando las operaciones de Chile, Argentina y Perú, alcanzaron el año 2006 su máximo histórico, 14% superiores a las logradas el año anterior. Las operaciones en Chile han crecido, impulsadas por las exportaciones que han alcanzado un 60% del volumen total de sacos multipliegos comercializados. Los principales mercados de exportación son México y Estados Unidos. En el mercado interno, el principal segmento fue nuevamente el de sacos para cemento.

El negocio del cartón registró en el 2006 un crecimiento de 8% en el volumen de ventas. Las operaciones en Argentina, realizadas a través de la filial FABI siguen funcionando a plena capacidad, orientando sus ventas a sacos de alto valor y de buena productividad, lo que ha permitido mejorar sus resultados. Por último, las operaciones de la filial FORSAC en Perú lograron un fuerte aumento de ventas en relación al año anterior. En este negocio se aprobó la adquisición de otra línea de última generación que producirá 50 millones de unidades anuales en Chile con una inversión de US$ 7,3 millones. En Perú se aprobó la compra de una nueva máquina fondera con una inversión de US$ 1 millón, la que permitirá aumentar la capacidad de producción. El negocio de bandejas de pulpa moldeada operado a través de la filial Chimolsa S.A. registró comportamientos mixtos en los volúmenes de ventas en los distintos segmentos de mercado: las bandejas de manzanas, su principal producto, mostraron un aumento de 5% en relación al año anterior, impulsado por una recuperación en las exportaciones de este producto. Las bandejas de paltas disminuyeron un 6%, debido a una disminución en los envíos al exterior de palta chilena y uso de embalajes que no requieren bandeja. Las bandejas y estuches para huevos aumentaron en un 4%. Chimolsa se ha visto particularmente afectada por la falta de abastecimiento continuo de gas natural, lo que ha causado un incremento de costos cercanos a US$ 1 millón, con respecto a una situación de abastecimiento normal. Este impacto ha sido aminorado gracias a la planta mezcladora de propano-aire inaugurada el año pasado.

28 29

An谩lisis Financiero Cuadro de Propiedad

Informaci贸n

Financiera

Informaci贸n de Car谩cter General Estados Financieros Empresas Filiales Empresas Coligadas Representantes en el Exterior Bancos Datos Generales

31 31

Información Financiera Análisis Financiero Análisis razonado de los estados financieros individual y consolidado al 31 de diciembre de 2006

1. SINOPSIS DEL EJERCICIO • Los ingresos por ventas consolidados de Empresas CMPC S.A. (en adelante “CMPC”) medidos en pesos reales presentan un incremento de un 7,9 % con respecto al año anterior. Dada la alta indexación de estas ventas al dólar, se estima que una mejor visión de la gestión de ventas se obtiene al analizar las variaciones en dicha moneda. En efecto, si se corrigen las ventas acumuladas a diciembre de 2005 por el factor de variación del dólar promedio(1) entre ambos períodos, los ingresos por ventas aumentaron en aproximadamente un 16% en dólares nominales. En el presente ejercicio se registraron mayores volúmenes de venta en prácticamente todas las áreas de negocio, a excepción de celulosa, así como también mejores precios principalmente en celulosa, cartulinas, papel periódico y productos tissue. • Los resultados operacionales a diciembre de 2006 estuvieron afectados por mayores costos de explotación derivados de mayores precios de energía y los efectos de la apreciación del peso. El EBITDA (Resultado antes de impuestos, intereses, depreciación, amortización e ítems extraordinarios)(2) presentó un aumento de un 5,4% en pesos reales. Sin embargo, al hacer la corrección por la variación de tipo de cambio promedio, este aumento fue de un 13,4% en dólares nominales. • La utilidad del año 2006 ascendió a $109.301 millones, (546,5 $/acción) lo que representa una disminución en pesos de 13% respecto del año anterior. Descontada la utilidad extraordinaria obtenida por la venta de predios forestales y otros activos durante el año 2005, esta disminución se reduce a un 2%. Entre los principales factores que afectaron el resultado se pueden mencionar: el alza en el precio del petróleo, con su efecto directo como combustible, así como indirectamente en los costos de cosecha y fletes; discontinuidades en algunas de las operaciones así como también aumentos puntuales de costos producto de la culminación y puesta en marcha de varios proyectos de expansión; la apreciación del peso y una mayor provisión de impuestos. • La situación de mercado siguió marcada por una mejora de los precios de la celulosa derivados de varios factores, entre

los cuales se destacan principalmente el cierre de capacidad de productores del hemisferio norte, como resultado de su desfavorable estructura de costos de producción, y un desempeño dinámico de la demanda en China y Europa. Los papeles presentaron en general precios estables. Por otra parte, el menor nivel de actividad del sector construcción en Estados Unidos afectó la demanda y por consiguiente, los precios de las maderas, particularmente de madera remanufacturada durante el último trimestre del año. • La deuda neta financiera(3) totalizó $743.674 millones al cierre del año 2006, lo que representa un incremento medido en pesos reales de $237.147 millones respecto del cierre del año 2005. El día 12 de diciembre entró en operación la nueva línea de producción de celulosa en Santa Fe, principal proyecto llevado a cabo por CMPC, lo que le permitirá llegar a un volumen de producción de casi 2 millones de toneladas de celulosa al año, prácticamente duplicando el volumen de sus exportaciones. La nueva planta de paneles contrachapados (plywood) se encuentra próxima a terminar su construcción y se espera que entre en operación durante el primer semestre de 2007. 2. ANÁLISIS DE RESULTADOS La Tabla N°1 muestra los principales componentes del Estado de Resultados Consolidado de Empresas CMPC S.A. Tabla N° 1: Estado de Resultados Consolidado Cifras en millones de pesos

2006 Ingresos de explotación

1.201.892

1.114.197

(801.170)

(714.901)

Margen de explotación

400.722

399.295

Gastos de administración y ventas

(240.050)

(237.199)

275.187

261.022

23%

(114.514)

(98.925)

160.673

162.097

(33.385)

(23.914)

979

12.431

Costo de explotación

EBITDA % EBITDA/Ingresos de explotación Depreciación y costo formación de madera Resultado Operacional Gasto financiero neto Otros ingresos (egresos) no operacionales

Las ventas acumuladas a diciembre de 2006 se corrigieron por el factor de corrección de pesos reales a dólares nominales. (Ver Tabla 2). 1

Corrección monetaria y dif. de cambio Impuestos

EBITDA: Resultado Operacional + Depreciación + Otros cargos a resultado que no representan flujo de efectivo (costo de formación de madera).

Interés minoritario

Deuda neta financiera: Deuda financiera total – Disponible y valores negociables – Efectos de derivados de cobertura de tasa de interés (cross-currency swap).

Utilidad neta

2005

11.194

(3.041)

(27.523)

(18.944)

(2.637)

(3.059)

109.301

125.570

La contribución relativa de cada una de las áreas de negocio a las ventas consolidadas se puede apreciar en la Fig. N°1 que muestra la distribución de ventas consolidadas a terceros.

Fig. N° 2: Distribución de Ventas por Áreas Geográficas Basado en valores en pesos

Durante el año 2006, los negocios con mayores ventas a terceros fueron celulosa y tissue, con un 25% de los ingresos cada uno, seguido por el negocio de papeles con un 23%. Finalmente, los negocios forestal y productos de papel contribuyeron con un 17% y 10% de las ventas respectivamente. Se aprecia que respecto al mismo período del año anterior, el área de tissue presenta una variación significativa en su contribución a las ventas consolidadas, aumentando de un 22% a un 25%, principalmente por mayores volúmenes de venta (incluidas las ventas en México a partir de febrero de 2006) y en menor medida por mejores precios. En tanto, las áreas de celulosa, papeles y productos de papel disminuyeron su contribución a la venta total en un punto porcentual cada una. Fig. N° 1: Distribución de Ventas Consolidadas a Terceros por Área de Negocio Basado en valores en pesos

15% 50% Ventas de exportación

35%

Ventas locales de filiales extranjeras Ventas locales en Chile

Los principales destinos de las exportaciones son América Latina (34% del total de las exportaciones), Europa (25% del total de las exportaciones), Asia incluyendo China (24% del total de las exportaciones) y Estados Unidos (10% del total de las exportaciones). Tabla N° 2: Tipos de Cambio al Cierre de Cada Mes

Forestal

Celulosa

Tissue

Papeles

Productos de Papel

100% 10%

11%

80% 23%

24%

60% 25%

22%

40% 25%

26%

17%

Acum. Dic.´06

Acum. Dic.´05

20%

CMPC se caracteriza por una diversificación no sólo de productos sino también de mercados. La Fig. N° 2 muestra que para el año 2006 aproximadamente un 50% de las ventas consolidadas corresponden a exportaciones, un 35% al mercado chileno y un 15% corresponde a ventas de filiales extranjeras.

2006

2005

Enero

524,37

585,40

Febrero

517,33

573,55

Marzo

526,18

585,93

Abril

514,87

582,73

Mayo

531,87

583,00

Junio

539,44

579,00

Julio

540,22

561,77

Agosto

539,61

541,53

Septiembre

537,03

529,20

Octubre

524,75

543,49

Noviembre

527,69

518,63

Diciembre

532,39

512,50

TC de Cierre diciembre

532,39

512,50

TC promedio enero - diciembre

529,64

558,06

Variación TC promedio

5,093%

Variación IPC

2004

557,40

2,1%

Factor de variación del TC promedio 0,9295 (1)

(1): Cálculo del factor de corrección pesos reales a dólares nominales (1-5,093%) / (1+2,1%)

32 33

Información Financiera Análisis Financiero Análisis razonado de los estados financieros individual y consolidado al 31 de diciembre de 2006

La Tabla N°2 muestra los tipos de cambio de cierre del dólar de cada mes y el tipo de cambio promedio para cada uno de los años así como también el factor de variación de tipo de cambio promedio que se usa en el análisis para convertir los pesos reales a dólares nominales. 2.1.- Análisis de Ventas Los ingresos por ventas consolidados de CMPC en pesos, presentaron un alza de un 7,9% respecto del año 2005, totalizando $1.201.892 millones. Sin embargo, al estar estas ventas altamente indexadas al dólar, el menor tipo de cambio promedio del dólar observado durante el año 2006 generó una disminución de los ingresos en su traducción a pesos. Al hacer la corrección por tipo de cambio, transformando las ventas acumuladas a diciembre de 2005 al tipo de cambio promedio a diciembre de 2006, éstas muestran un aumento de un 16% respecto del año anterior. Un análisis más detallado de precios y volúmenes que sustentan este incremento de las ventas corregidas por variación de tipo de cambio se presenta a continuación: Fig. N° 3: Análisis de Variación de Venta Consolidada (efecto precio y volumen)

1.201.892

3.340

10.387

58.986 13.465

15.816

36.703

8.923

12.746

17.930

1.035.698

1.100.000

1.114.197

1.200.000

20.069

Cifras en millones de pesos

1.100.000

900.000

Q= Volumen 800.000

P= Precio Ventas 2005

Ventas Forestal 2005 corregidas por T/C

Celulosa

Papeles

Tissue

Productos de Papel

Ventas 2006

• El negocio forestal presentó un aumento de un 7% en sus ingresos por ventas medidos en pesos. Sin embargo corregidas por la variación del tipo de cambio promedio entre ambos años, los ingresos muestran un alza de un 15%. Este incremento es producto principalmente de un mayor volumen de venta de madera remanufacturada

(+46%) y aserrada (+12%) y en menor medida por un mayor precio promedio de venta. El alza en el precio promedio de venta se debe principalmente a un cambio en el mix de productos vendidos, así como también alzas en los precios de exportación de madera remanufacturada y aserrada en comparación al año anterior. Sin embargo, los precios comenzaron a mostrar una cierta contracción durante el último trimestre del año 2006 producto del menor nivel de actividad del sector construcción en Estados Unidos. • El negocio de celulosa tuvo un aumento en sus ingresos por ventas medidos en pesos de un 1%. Sin embargo, al hacer la corrección por el factor de variación del tipo de cambio promedio entre ambos años, este incremento es del 9% con respecto al año anterior. Durante este año se registraron mayores precios de venta, tanto de celulosa fibra larga como fibra corta, lo que fue en parte compensado por un menor volumen de venta de ambas fibras. El precio promedio efectivo de venta de celulosa fibra larga fue de 588 dólares por tonelada CIF en comparación a los 502 dólares por tonelada CIF durante el año 2005. Por su parte el precio de celulosa fibra corta alcanzó 573 dólares por tonelada CIF en comparación a los 524 dólares por tonelada CIF registrados en el año anterior. • El negocio de papeles registró un aumento en sus ingresos por ventas medidos en pesos de un 4%. Sin embargo, corregidos por la variación de tipo de cambio promedio entre ambos años, los ingresos muestran un alza de un 12%. Este incremento se debe principalmente a un mayor volumen de venta (+9%) y mejores precios tanto en cartulinas como en papel periódico, este último mostró cierta corrección a la baja durante el último trimestre del año. El mayor volumen se explica por un incremento en las ventas de cartulinas (+18%), lo que fue en parte compensado por un menor volumen de papeles para corrugar. • El negocio de tissue, consolidando sus operaciones de Chile, Argentina, Uruguay, Perú, Brasil y México presentó un aumento en sus ingresos por ventas medidos en pesos de un 16%. Sin embargo, el alza es de un 35% si los ingresos se corrigen por el factor de variación de tipo de cambio promedio entre ambos años. Estos mayores ingresos en dólares son producto de un alza tanto en los volúmenes como en los precios. El aumento en volumen se explica

tanto por los incrementos en el mercado interno como en las filiales extranjeras, donde se incluye Absormex, compañía mexicana de productos tissue, a partir del mes de febrero de 2006. Además, se incorporó una nueva línea de productos de pañales para adultos bajo la marca Cotidian®.

ambos años, éstas presentan un aumento de un 6%. Esta alza es producto de un aumento en los volúmenes de venta en todos sus productos (+9%). Esto fue parcialmente contrarrestado por una disminución en el precio promedio de venta de las cajas de cartón corrugado. La Tabla N°3 muestra los Estados de Resultados de cada una de las áreas de negocio de Empresas CMPC S.A. Esta información incluye tanto la operación con terceros como con relacionadas.

• El negocio de productos de papel presentó una disminución en sus ingresos por ventas medidos en pesos de un 1%. Sin embargo, si se hace la corrección por el factor de variación del tipo de cambio promedio entre

Tabla N° 3: Resultado de las Áreas de Negocio Ejercicio 2006 Cifras en millones de pesos

Forestal Mininco S.A. y sus Filiales

CMPC Celulosa S.A. y su Filial

CMPC Papeles S.A. y sus Filiales

CMPC Tissue S.A. y sus Filiales

CMPC Productos de Papel S.A. y sus Filiales

Ingresos de explotación

233.632

376.849

328.360

331.134

113.551

Costos de explotación

(182.137)

(232.450)

(251.495)

(218.896)

(86.406)

Resultado operacional

6.718

72.780

49.521

29.219

6.171

Resultado financiero

(7.337)

(24.639)

(3.584)

(1.593)

(4.471)

Resultado no operacional

(6.562)

(17.932)

3.747

(3.472)

(4.181)

362

44.352

47.289

20.818

2.398

Utilidad del ejercicio

2.2.- Análisis de EBITDA El EBITDA consolidado de CMPC medido en pesos presentó un aumento de un 5,4%. Sin embargo, al estar los ingresos indexados al dólar, el resultado se vio afectado por una disminución del tipo de cambio del dólar promedio entre ambos años. En efecto, si se hace la misma corrección realizada a las ventas en relación al tipo de cambio, ajustando el EBITDA en pesos acumulado a diciembre de 2005 por el factor de variación del dólar promedio entre ambos años, este presenta un aumento de un 13,4% en comparación al año anterior. El aumento en el EBITDA se debe principalmente a un importante incremento en las ventas consolidadas de la compañía las que, corregidas por el factor de variación de tipo de cambio promedio entre ambos ejercicios, registraron un crecimiento de un 16%. Este crecimiento en las ventas fue

producto tanto de un aumento en los volúmenes, como de mejores precios en prácticamente todos los productos, principalmente en celulosa, cartulinas, papel periódico y productos tissue. Las mayores ventas, fueron en parte contrarrestadas por mayores costos durante el presente año debido fundamentalmente a: las sustanciales alzas en el costo de la energía, esta última agravada por los cortes del suministro de gas argentino y su reemplazo por otros combustibles; los incrementos en costos de flete y servicios operacionales contratados a terceros derivados también del aumento de precios de combustible; los mayores precios de insumos; los incrementos en gastos de protección forestal y control de malezas; y, la apreciación del peso chileno en comparación con el año anterior. Además, contribuye al aumento del costo de explotación en el año 2006, la incorporación de las nuevas operaciones del negocio tissue en México y los aserraderos y nuevos bosques comprados a Forestal Copihue S.A. El año 2006 también estuvo 34 35

Información Financiera Análisis Financiero Análisis razonado de los estados financieros individual y consolidado al 31 de diciembre de 2006

6.152

6.640

4.587

260.000

15.089

280.000

275.187

Cifras en millones de pesos

242.634

La contribución relativa de cada una de estas áreas de negocio al resultado consolidado se puede apreciar en la Fig. N°4 de distribución de EBITDA por área de negocio.

Fig. N° 5: Análisis de Variación de EBITDA Consolidado

261.022

caracterizado por la culminación y puesta en marcha de varios proyectos de inversión, lo que significó cierta discontinuidad en algunas de las operaciones así como también un aumento puntual de los costos, lo que tuvo un impacto negativo en el resultado operacional de este año. El margen de EBITDA (EBITDA / Ventas) no registró variaciones con respecto al año anterior, alcanzando un 23%.

240.000

220.000

Fig. N° 4: Distribución de EBITDA por negocio Basado en valores en pesos

200.000

Forestal

Celulosa

Tissue

Papeles

Productos de Papel

100%

80%

60%

24%

25%

18%

40%

38%

13%

Acum. Dic.´06

Acum. Dic.´05

40%

20%

Se aprecia que el negocio de celulosa es el único que presenta una variación importante en su contribución al EBITDA consolidado con respecto al año anterior. Esto se explica fundamentalmente por el incremento en los precios, observados particularmente durante la segunda mitad del año 2006. Partiendo de la corrección hecha al EBITDA en pesos por el tipo de cambio, se hace un análisis para cada una de las áreas de negocio como se muestra en la figura N°5 a continuación:

Forestal EBITDA EBITDA Acumulado Acumulado 2005 2005 corregido por T/C

Celulosa

Papeles

Tissue

Productos de Papel

EBITDA Acumulado 2006

• El negocio forestal registró un aumento de un 7% en su EBITDA medido en pesos reales. Sin embargo, corregido por la variación del tipo de cambio promedio entre ambos años, este incremento fue de un 15%. Esto se explica principalmente por las mayores ventas registradas durante el año 2006. Esta alza fue contrarrestada por incrementos tanto en los costos de explotación como en los gastos fijos. En cuanto al costo de explotación, el alza está asociada al incremento en el precio de la energía y la apreciación del peso lo que afecta principalmente a los gastos de cosecha y de transporte. Mientras que el alza en los gastos fijos, se debe principalmente a la incorporación del nuevo aserradero Mulchén y las plantas adquiridas a Forestal Copihue S.A., y en menor medida a la mantención de caminos y los gastos asociados a la protección forestal y control de malezas. • El negocio de celulosa presentó un alza en su EBITDA medido en pesos de un 8%. Este aumento alcanza al 16% al hacer la corrección por el factor de variación del tipo de cambio promedio entre ambos años. Esta alza es principalmente producto del aumento en los precios registrados durante este año. El incremento en las ventas fue en parte contrarrestado por un aumento en los costos asociado al alza en los precios de la energía, principalmente petróleo, agravado por una disminución en el suministro de gas natural; alzas de precios y mayor consumo de materias primas y mayores gastos de fletes tanto terrestres como marítimos.

• El negocio de papeles registró un aumento de un 3% en su EBITDA medido en pesos reales en comparación al año anterior. Sin embargo, corregidos por la variación de tipo de cambio promedio entre ambos períodos, el EBITDA muestra un alza de un 11%. Esta alza se explica principalmente por mayores volúmenes de venta de cartulinas y mejores precios tanto en cartulinas como papel periódico. El incremento en las ventas, fue en parte contrarrestado por un aumento en los costos producto del alza en los precios de la celulosa y en los costos de la energía. • El negocio de tissue presentó un aumento en su EBITDA medido en pesos de un 6%. Sin embargo, el alza alcanzó un 14% al corregir el EBITDA por el factor de variación de tipo de cambio promedio entre ambos períodos. Este aumento fue impulsado principalmente por mayores ventas. La entrada de la nueva operación en México (ABS), hizo aumentar los costos, efecto que fue contrarrestado por el aumento en los volúmenes de venta y en menor medida en los precios, además del efecto positivo que tuvo sobre este negocio en Chile la apreciación del peso. • El negocio de productos de papel registró una caída en su EBITDA de un 6% medido en pesos. Sin embargo, al corregir por el factor de variación del tipo de cambio promedio entre ambos períodos, el EBITDA presenta un aumento de un 4%. Esto se debe principalmente al aumento en los volúmenes de venta, tanto en cajas de cartón corrugado como en sacos; lo que fue compensado en parte por mayores costos en prácticamente todos los productos. Las operaciones de CMPC se ven afectadas por el tipo de cambio peso - dólar. Es así como se estima que, en las condiciones actuales, una variación de un 10% en el tipo de cambio, aislando el efecto en otras variables, tiene un impacto aproximado de entre un 3% y un 5% en el EBITDA consolidado medido en dólares. Las exportaciones representaron un 50% de la venta total de CMPC a diciembre de 2006, la mayor parte de las cuales se realizan en moneda dólar. Las ventas en Chile, como en filiales de Argentina, Perú, Uruguay y desde el año 2006 en México, se realizan tanto en moneda local como indexadas al dólar. Como consecuencia de lo anterior, el flujo total de ingresos en dólares o indexados a esta moneda, alcanza un porcentaje no inferior al 70% de las ventas totales de CMPC. Por el lado de los egresos, tanto las materias primas requeridas como las inversiones en activos fijos, son mayoritariamente transadas

y denominadas en moneda dólar o indexadas a esta moneda. Para minimizar el riesgo cambiario de monedas no dólar, se realizan operaciones de derivados a fin de fijar los tipos de cambio en cuestión. Al 31 de diciembre de 2006 se tenía cubierto mediante ventas forward más del 50% de los flujos esperados por las ventas de cartulinas en Europa en los próximos años. 3. ANÁLISIS DEL BALANCE 3.1.- Valorización de Activos y Pasivos Los activos y pasivos se presentan en los estados financieros consolidados valorizados de acuerdo a las instrucciones impartidas al respecto por la Superintendencia de Valores y Seguros y a principios y normas de contabilidad generalmente aceptadas. Estos principios y normas se exponen detalladamente en Nota Nº2 a los estados financieros consolidados. Los criterios más relevantes de señalar son los siguientes: • Los depósitos a plazo y los valores negociables se presentan a su costo de inversión o adquisición, más los reajustes e intereses devengados. El valor libro de estas inversiones no excede a sus respectivos valores de mercado. • Los deudores por ventas y documentos por cobrar se presentan a su valor estimado de recuperación y consideran la deducción de la provisión para cubrir deudores estimados incobrables o de difícil recuperación. • Las existencias de productos elaborados se presentan valorizadas al costo directo de producción más algunos insumos indirectos. El mencionado costo es inferior a su valor de mercado, considerando que su venta se efectúa con un margen de utilidad. • Los terrenos, edificios, maquinarias y equipos se presentan a su costo actualizado efectuándose las depreciaciones correspondientes. Las plantaciones forestales se presentan a valores de tasación. Dicha tasación tiene por objeto reconocer contablemente el mayor activo y patrimonio derivado del crecimiento natural de las plantaciones. Las plantaciones forestales que serán explotadas en el período de un año se presentan en el activo circulante bajo el rubro Existencias.

36 37

Información Financiera Análisis Financiero Análisis razonado de los estados financieros individual y consolidado al 31 de diciembre de 2006

• Las inversiones en empresas relacionadas representan la participación que Empresas CMPC S.A. y sus filiales tienen sobre el patrimonio de las respectivas sociedades.

Los Activos fijos presentan un aumento neto de $222.386 millones. Los principales movimiento del activo fijo corresponden a:

• Las obligaciones de Empresas CMPC S.A. y sus filiales se presentan de acuerdo a los valores comprometidos a desembolsar, tanto en el corto como en el largo plazo (Notas Nºs. 15, 16 y 17).

- Aumento por la incorporación de nuevos activos fijos por $363.659 millones, básicamente relacionado con la nueva línea de celulosa de la planta Santa Fe, compra de activos de Forestal Copihue S.A. por US$ 110 millones y otras compras e inversiones.

• Los activos y pasivos en moneda extranjera se presentan en pesos de acuerdo al tipo de cambio de las respectivas monedas al cierre de cada ejercicio.

- Aumento por crecimiento forestal. Esta revalorización alcanzó en el presente ejercicio a $17.734 millones.

• Los activos fijos en las filiales en el exterior, Argentina, Uruguay, Perú y México, se encuentran valorizados en el equivalente a su valor histórico en dólares de la fecha de adquisición, neto de depreciaciones. Su monto asciende a M$ 181.365.072, (equivalente a US$ 341 millones) al 31 de diciembre de 2006 y a M$149.676.371, (equivalente a US$ 286 millones) al 31 de diciembre de 2005. Dicha valorización se basa en las Normas del Boletín Técnico Nº 64 del Colegio de Contadores de Chile A.G. La Administración de la Compañía estima que el valor libro de su activo fijo no supera a su valor de reposición o comercial en las actuales circunstancias. Las normas expuestas tienen como objetivo presentar en forma razonable la situación financiera consolidada de Empresas CMPC S.A. y sus filiales, en consecuencia, se estima que no deberían existir diferencias significativas entre el valor económico o de mercado y el de libro de los activos al 31 de diciembre de 2006. 3.2.- Análisis del Balance General Consolidado El activo circulante presenta un aumento neto de $74.696 millones, debido principalmente al aumento de deudores por venta por $67.987 millones, existencias por $54.914 millones y documentos por cobrar por $1.661 millones. Lo anterior es compensado en parte por: i) la disminución en depósitos a plazo y valores negociables (incluidos los mantenidos con pacto de retroventa) por $27.792 millones, derivado del uso de fondos para el pago de deudas y fuertes inversiones en activos fijos realizadas en el presente ejercicio, ii) la disminución en impuestos por recuperar por $14.374 millones y iii) la disminución en deudores varios por $4.109 millones.

- Disminución por depreciación del ejercicio por $95.991 millones. - Disminución por costo de explotación de bosques por $68.192 millones. - Incorporación activos fijos de la nueva filial en México por $19.051 millones. - Otras disminuciones por $13.875 millones. La liquidez presenta una disminución importante producto de la baja en depósitos a plazo y valores negociables por $27.792 millones, debido al uso de fondos para financiar las fuertes inversiones realizadas durante el presente año. La deuda financiera total de CMPC alcanzó los $820.321 millones a diciembre 2006, presentando un aumento de $209.166 millones en comparación con el año 2005. Este incremento se explica por la emisión en abril 2006 de un bono en el mercado local por UF 4 millones, a 21 años plazo, a la suscripción en mayo 2006 de un crédito bancario por US$ 140 millones a un plazo de seis años y un aumento de la deuda de corto plazo, su gran mayoría estructurada a través de operaciones de PAEs. Los recursos así obtenidos se destinaron al financiamiento de inversiones. La deuda financiera neta totalizó $743.674 millones a diciembre 2006, registrando un aumento de $237.147 millones durante este período. Esto se explica por las operaciones financieras descritas anteriormente y la disminución de liquidez producto de las fuertes inversiones que se están llevando a cabo. En cuanto a la estructura de la deuda, CMPC maneja activamente su estructura de tasas de interés mediante derivados con el objeto de optimizar el gasto financiero en función de sus ingresos operacionales. La combinación de

contratos de derivados de tasas permite fijar la tasa libor en ciertos rangos, fuera de los cuales se vuelve a un esquema de tasas variables en la estructura de pasivos. Considerando los niveles de tasa libor al 31 de diciembre 2006, un 82% de la deuda consolidada de la Compañía se encuentra en tasa fija y un 18% en tasa flotante. Con esta combinación, el costo promedio de financiamiento de CMPC es de un 4,8% anual en dólares. El patrimonio presenta un aumento de $20.268 millones, que corresponde principalmente a la utilidad obtenida en el año 2006, sumado al reconocimiento de revalorizaciones forestales sobre las plantaciones y deducidos los dividendos repartidos y la disminución de reserva relacionada con la explotación realizada de parte de los bosques. Los principales indicadores financieros del balance consolidado relativos a liquidez, endeudamiento y actividad se muestran en la Tabla N°4: Tabla N° 4: Indicadores Financieros del Balance Consolidado 2006

2005

Liquidez (veces) Liquidez corriente: Activo circulante/Pasivo circulante

2,0

3,2

Razón ácida : Activos disponibles/Pasivo circulante

1,0

1,7

Endeudamiento Razón endeudamiento : Deuda total/Patrimonio

0,47

0,36

Proporción de deuda corto plazo: Pasivo CP/deuda total

29,75%

22,22%

Proporción deuda largo plazo: Pasivo LP/Deuda total Cobertura de gastos financieros (1):

70,25% 4,7

77,78% 5,6

Valor libro por acción Patrimonio/N° de acciones

$11.968

$11.867

0,35

0,34

4,1

4,4

Actividad Rotación de activos Ingresos de explotación/Activos totales promedio Rotación de inventarios Costo de venta/Inventario promedio(2) Permanencia de inventarios Inventario promedio(2)*360/Costo de venta

88,1 días 82,4 días

4. DESCRIPCIÓN DE FLUJOS Los principales componentes del flujo neto de efectivo originado en cada período son los siguientes: Tabla N° 5: Flujo Neto de Efectivo Cifras en millones de pesos 2006

2005

Flujo neto originado por actividades de la operación

174.389

207.244

Flujo neto positivo (negativo) originado por actividades de financiamiento

159.255

(47.087)

Flujo neto positivo (negativo) aplicado a actividades de inversión

(364.049) (372.987)

Flujo neto negativo del ejercicio

(30.405) (212.829)

Efecto de la inflación sobre el efectivo y efectivo equivalente

2.425

(19.952)

Variación neta del efectivo y efectivo equivalente

(27.981) (232.781)

Saldo inicial del efectivo y efectivo equivalente

104.627

337.408

Saldo final del efectivo y efectivo equivalente

76.647

104.627

El efectivo y las inversiones financieras líquidas consolidadas alcanzan a $76.647 millones al 31 de diciembre de 2006 comparado con $104.627 millones del año 2005. Las actividades operacionales consolidadas generaron flujos positivos por $174.389 millones en el año 2006 comparado con $207.244 millones del año anterior. Los flujos netos positivos de financiamiento consolidados del presente ejercicio representan una obtención neta de fondos por $159.255 millones, básicamente derivado de la obtención neta de préstamos por $117.299 millones y por la colocación de un bono de UF 4 millones, los que se compensan con el pago de dividendos por $29.777 millones. Por su parte, los flujos netos negativos de financiamiento consolidados en el año 2005 representaron un uso neto de fondos por $47.089 millones, derivado del pago de dividendos por $90.175

(1) Corresponde al resultado antes de impuestos e intereses, dividido por los gastos financieros. (2) Inventario promedio de productos y materias primas.

38 39

Información Financiera Análisis Financiero Análisis razonado de los estados financieros individual y consolidado al 31 de diciembre de 2006

109.301

110.000

14.080

23.804

6.980 114.079

130.000

128.206

150.000

Las actividades de inversión consolidadas en el presente ejercicio significaron el uso de fondos por $ 364.049 millones, en comparación a $ 372.987 millones en el año anterior. Estos flujos aplicados corresponden principalmente a la inversión neta en activos fijos por $ 358.743 millones ($ 367.260 millones en el ejercicio anterior) y a la suscripción y pago de acciones en Grupo ABS Internacional S.A. de C.V. en el presente ejercicio y de Inversiones El Raulí S.A. ($ 5.868 millones) en el ejercicio anterior.

20.627

Fig. N° 6: Análisis de Variación de Utilidad Consolidada Cifras en millones de pesos 32.554

millones y al pago de un bono por US$ 250 millones. Lo anterior se compensa con la obtención neta de créditos por $ 76.325 millones y por la colocación de un bono de UF 7 millones.

90.000

70.000

50.000 Utilidad Utilidad D EBITDA Acumulada Acumulada 2005 2005 Corregida por T/C

D Depreciación D Gasto Fin y CFM

D Otros No Operacionales

D Corrección Utilidad Monetaria/Dif. Acumulada 2006 Cambio

5. ANÁLISIS DEL RESULTADO NO OPERACIONAL El resultado no operacional consolidado de Empresas CMPC S.A. y sus filiales registró una pérdida en el ejercicio de $ 22.887 millones, mientras que en el año anterior registró una pérdida de $ 16.182 millones. Esta variación del resultado no operacional se explica básicamente por la utilidad en venta de activos, principalmente predios forestales e indemnizaciones de seguros, registrada en el año 2005 y a mayores gastos financieros netos el año 2006, compensado por una mejor corrección monetaria y diferencia de cambio. 6. ANÁLISIS DE LA UTILIDAD Y DIVIDENDOS La Compañía obtuvo utilidades por $109.301 millones durante el presente ejercicio, lo que representa una disminución de un 13% en comparación al año anterior. Esta menor utilidad se explica fundamentalmente por el efecto de la utilidad extraordinaria obtenida en la venta de predios forestales y otros activos durante el año 2005, además de un aumento en la depreciación y costos de formación producto de la entrada en operación de los nuevos proyectos y a mayores gastos financieros incurridos durante este año. También la provisión de impuestos aumentó debido al impacto que tuvo la depreciación del peso al cierre de diciembre de 2006 sobre las inversiones extranjeras que tiene la Compañía y que se registran en dólares. La Fig N°6 muestra un análisis más detallado de la variación de utilidad entre ambos ejercicios:

Al comparar la utilidad del cuarto trimestre 2006 con la del tercer trimestre 2006, ambas en pesos reales, ésta presenta una disminución del 7% durante el presente trimestre. Comparada con la del mismo trimestre del año anterior muestra un aumento del 83%. En la junta ordinaria de accionistas celebrada el 28 de abril de 2006 se acordó distribuir con cargo a la utilidad del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2005, un dividendo definitivo N°236 de $66 por acción. Este dividendo se pagó a contar del 11 de mayo de 2006 y el saldo de utilidades no distribuidas se traspasó a la reserva de utilidades acumuladas. En esta misma junta se acordó la política de dividendos para el ejercicio 2006 consistente en el reparto de 2 dividendos provisorios a pagar en los meses de septiembre el primero, y diciembre 2006 o enero 2007 el segundo, y un dividendo final a acordar por la junta a pagar en mayo 2007 hasta completar el 40% de la utilidad del ejercicio. El Directorio en su sesión del 3 de agosto de 2006, acordó distribuir con cargo a la utilidad del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2006, un dividendo provisorio N°237 de $66 por acción. Este dividendo se pagó a contar del 5 de septiembre de 2006. El Directorio en su sesión del 7 de diciembre de 2006, acordó distribuir con cargo a la utilidad del ejercicio terminado el 31 de diciembre del 2006, un dividendo provisorio N°238 de $66 por acción. Este dividendo se pagó a contar del 10 de enero de 2007.

Los principales indicadores de rentabilidad se presentan en el cuadro de la Tabla N°6. Estos indicadores se vieron afectados por los menores resultados explicados anteriormente. Tabla N° 6: Indicadores de Rentabilidad (anualizados) 2006

2005

Utilidad sobre ingresos (anual): Utilidad del ejercicio/Ingresos de explotación

9,1%

11,3%

Rentabilidad anual del patrimonio: Utilidad del ejercicio/Patrimonio promedio

4,6%

5,3%

Rentabilidad anual del activo: Utilidad del ejercicio/Activos promedio

3,2%

3,8%

Rendimiento anual de activos operacionales:

5,0%

5,6%

0,7%

3,4%

Considerando que la estructura de los flujos de CMPC está altamente indexada al dólar, se han contraído pasivos en esta moneda. Ha sido política de la empresa disminuir el descalce contable entre los activos y pasivos expresados en dólares para minimizar pérdidas por concepto de diferencias de cambio que afecten la utilidad del ejercicio. Para estos efectos se administra la denominación de la cartera de inversiones financieras y se contratan ocasionalmente forwards peso-dólar. La mayor estabilidad que han presentado el peso argentino y uruguayo y la disminución del capital de trabajo durante los últimos años han mantenido controlados los efectos de diferencias de cambio en esas monedas.

Resultado de explotación/Activos operacionales promedio(1)

Retorno de dividendos: Div. Pagados (año móvil)/Precio de mercado de la acción(2)

Utilidad por acción: Utilidad del ejercicio/N° acciones

$546,50 $627,85

7. ANÁLISIS DE RIESGOS Y POSICIÓN DE CAMBIO Las exportaciones de Empresas CMPC S.A. y sus filiales representan aproximadamente un 50% de la venta total, siendo sus principales destinos América Latina, Europa, Asia y Estados Unidos. La mayor parte de estas ventas se realizan en dólares. Las ventas domésticas en Chile, y de las filiales de Argentina, Perú, Uruguay y desde el año 2006 en México, se realizan tanto en moneda local como indexadas al dólar. Como consecuencia, el flujo de ingresos de Empresas CMPC S.A. y sus filiales en dólares o indexados a esta moneda, alcanza un porcentaje no inferior al 70% de las ventas totales. Por el lado de los egresos, tanto las materias primas requeridas como las inversiones en activos fijos, son mayoritariamente denominadas en dólares, o indexadas a esta moneda. En casos particulares, se realizan ventas o se adquieren compromisos de pago en monedas distintas al dólar. Para evitar el riesgo cambiario de monedas no dólar, usualmente se realizan operaciones de derivados con el fin de fijar los tipos de cambio en cuestión. Al 31 de diciembre de 2006 se tenía cubierto mediante ventas forward más del 50% de los flujos esperados por las ventas de los próximos años de cartulinas en Europa. (1) Activos operacionales: Deudores por venta + documentos por cobrar + existencias + activos fijos (2) Precio de mercado de la acción: Precio bursátil de cierre de la acción

7.1.- Precios Cíclicos y Fluctuaciones en Mercados de Exportación Varios de los productos que CMPC vende tales como rollizos de madera, madera aserrada y de remanufactura, celulosa, papeles de impresión y escritura, papel periódico y papel de embalaje, tienen el carácter de commodities. Los precios que CMPC puede obtener en estos productos dependen de los precios internacionales prevalecientes, por lo que la Compañía no tiene control sobre los factores que los afectan. Entre estos factores se destacan, las fluctuaciones de demanda mundial (determinada por las condiciones económicas de Asia, Norteamérica, Europa y América Latina), la capacidad instalada de la industria, el nivel de los inventarios, las estrategias de negocios de los grandes actores de la industria forestal y la disponibilidad de productos sustitutos. A su vez, y considerando que aproximadamente un 50% de las ventas provienen de ventas a mercados de exportación, los resultados operacionales de CMPC se pueden ver afectados por los niveles de actividad económica, políticas gubernamentales y cambiarias, eventos políticos y económicos en los principales mercados externos. En consecuencia, factores que afecten los mercados de exportación tales como inflación, variaciones de tasas de interés o paridades de monedas, proteccionismo, subsidios estatales, controles de precios, controles cambiarios, tratamientos tributarios, terrorismo, restricciones de importación, estabilidad social, restricciones de transporte, etc. pueden tener un resultado materialmente adverso en las operaciones y condiciones financieras de la Compañía. 40 41

Información Financiera Análisis Financiero Análisis razonado de los estados financieros individual y consolidado al 31 de diciembre de 2006

7.2.- Riesgos Financieros

7.5.- Factores Medioambientales

En sus operaciones financieras, CMPC está expuesta a riesgos de crédito. Un objetivo para CMPC en la ejecución de estas operaciones es que las contrapartes tengan una clasificación de riesgo similar o mejor al de la Compañía. Existen riesgos de que clientes no puedan cumplir con sus obligaciones, lo que constituye un riesgo de crédito comercial. CMPC mantiene una administración de estas exposiciones mediante una revisión constante de la capacidad de pago de sus clientes con información de varías fuentes. También limitan las pérdidas potenciales una amplia distribución y desconcentración de estos créditos y el contar con seguros en gran parte de las ventas de exportación y algunas ventas nacionales.

Las operaciones de CMPC están reguladas por normas medioambientales en Chile y en otras jurisdicciones donde opera. CMPC se ha caracterizado por generar bases de desarrollo sustentable en su gestión empresarial. Esto le ha permitido adaptarse fluidamente a modificaciones en la legislación ambiental, de modo tal que el impacto de sus operaciones se encuadre debidamente en dichas normas. Cambios futuros en estas regulaciones medioambientales o en la interpretación de estas leyes, pueden tener un impacto en la Empresa.

CMPC enfrenta asimismo el riesgo de refinanciamiento y liquidez, es decir, que la Compañía no pueda cumplir con sus obligaciones como resultado de liquidez insuficiente o por la imposibilidad de obtener créditos. La política de CMPC es centralizar sus deudas a través de su filial Inversiones CMPC. El endeudamiento en otras filiales ocurre sólo cuando esto resulta ventajoso o como resultado de la dispersión geográficas de sus actividades. CMPC limita estos riesgos mediante una adecuada distribución, extensión de plazos y limitación del monto de su deuda, así como por la mantención de una reserva de liquidez. 7.3.- Inversiones en el Exterior CMPC tiene plantas productivas en Argentina, Uruguay, Perú y México y bosques en Argentina. Estos países han pasado por períodos de inestabilidad política y económica durante las recientes décadas, períodos en los cuales los gobiernos han intervenido en aspectos empresariales y financieros con efectos sobre los inversionistas extranjeros. 7.4.- Disponibilidad y Costos de Energía Durante el año 2006 se agudizaron las alzas en el precio internacional del petróleo, las que se vieron atenuadas hacia el fin del período. Ello afectó los costos de algunas plantas de CMPC que vieron incrementado su consumo para reemplazar suministro de gas natural cuya oferta ha sido restringida por Argentina. A su vez, se observaron presiones de costos sobre aquellos productos o servicios indexados o correlacionados con el precio del petróleo, como el transporte y algunos insumos.

8. TENDENCIAS El año 2006 marcó el término y puesta en operación de los principales proyectos contemplados en un amplio plan de expansión iniciado el año 2004. Este programa de inversiones contemplaba inversiones superiores a los 1.500 millones de dólares en todas las áreas de negocios de CMPC. Para completar este programa resta por terminar la construcción de una planta de paneles contrachapados (plywood), para producir alrededor de 240 mil metros cúbicos de dichos productos, con una inversión de 70 millones de dólares, la que se espera poner en marcha el primer semestre de 2007. La nueva línea de producción de celulosa en Planta Santa Fe, que es el proyecto más grande abordado por CMPC en su historia, con una inversión de más de 750 millones de dólares, inició sus operaciones a mediados del mes de diciembre. Una vez alcanzado el 100% de la curva de operación, CMPC aumentará su producción de celulosa en 780 mil toneladas por año, lo que permitirá prácticamente duplicar el volumen de exportación de estos productos, con el consiguiente impacto en los resultados. Otros proyectos concluidos durante el año 2006 fueron: la nueva caldera de biomasa en Planta Pacífico que permitirá aumentar la producción propia de energía eléctrica y la ampliación de la capacidad de producción de papeles para corrugar en la planta de Puente Alto, con lo cual se alcanzará una producción de 280 mil toneladas anuales. A comienzos de año se concluyó la adquisición de los bosques y activos industriales de la empresa Forestal Copihue en 110 millones de dólares, que incluyen 17 mil hectáreas plantadas de pino radiata, un aserradero y una planta de remanufactura.

En el ámbito de los proyectos medioambientales, durante el año se pusieron en servicio las nuevas plantas de tratamiento secundario en las plantas de Maule, Puente Alto, Valdivia, Nacimiento y Talagante. Entre los otros proyectos relevantes del mencionado programa de inversiones, ejecutados con anterioridad, se destacan la puesta en marcha el año 2005 de una ampliación de la capacidad de Planta Maule en 80 mil toneladas anuales de cartulinas lo que significó una inversión de 38,5 millones de dólares. A su vez, en el segundo semestre de dicho año se puso en marcha una nueva máquina para fabricar papeles tissue en la planta de Talagante, con una inversión de 31 millones de dólares y entró en operación la reconstruida línea de aserrío en Mulchén, con una capacidad de 420 mil metros cúbicos anuales y 26 millones de dólares de inversión. Finalmente, las operaciones de los distintos negocios se han desarrollado a la fecha con normalidad y sin contratiempos mayores, situación que se proyecta se mantenga durante el año 2007. Los mercados presentan condiciones favorables para los próximos meses, ya que se observa una demanda sostenida y precios estables o al alza para ciertos productos comercializados por la Compañía, entre los que se encuentran la celulosa, tanto fibra larga como fibra corta y las cartulinas. Algunos productos como el papel periódico y algunas maderas, especialmente remanufacturada, han mostrado menor dinamismo en los mercados de exportación en los últimos meses.

42 43

Información Financiera Cuadro de Propiedad C H I L E

EMPRESAS CMPC S.A.

99,99875%

0,00125% 3

99,9%

0.1%

99,9%

CMPC PRODUCTOS DE PAPEL S.A.

ENVASES ROBLE ALTO S.A.

INVERSIONES CMPC S.A.

CMPC TISSUE S.A.

0,1%

99,99%

INVERSIONES PROTISA S.A.

0,1%

0,01%

CMPC PAPELES S.A.

99,9%

EDIPAC S.A.

0,1%

99,9%

ENVASES IMPRESOS S.A.

0,1%

81,95% 22

50%

99,9%

PROPA S.A.

CHIMOLSA

0,1%

SOREPA S.A.

INFORSA

50%

99,999%

CRECEX S.A.

99,99% 22

99,9%

PAPELES CORDILLERA S.A.

CARTULINAS CMPC S.A.

0,001% 5

0,01% 2

0,1% 2

33,34%

16%

E X T R A N J E R O

6,44%

93,48%

INVERSIONES PROTISA S.A. (ESPAÑA) 100%

0,08% 4

FABI BOLSAS INDUSTRIALES S.A. (ARGENTINA) 99,6%

100%

CMPC EUROPE LTD.

16,49%

LA PAPELERA DEL PLATA S.A. (ARGENTINA)

100%

CMPC INVERSIONES DE ARGENTINA S.A.

100%

NASCHEL S.A. (ARGENTINA)

PROTISA DO BRASIL LTDA.

83,50%

100%

TISSUE CAYMAN LTD.

IPUSA (URUGUAY)

PROPA CAYMAN LTD. 99,9%

FORSAC PERÚ S.A. (PERÚ)

COMPAÑÍA PRIMUS DEL URUGUAY S.A.

100%

CELULOSAS DEL URUGUAY S.A.

100%

99,61%

0,1%

PROTISA (PERÚ)

100%

2,94%

PAPELERA DEL RIMAC S.A. (PERÚ)

97,06%

FORESTAL BOSQUES DEL PLATA S.A. (ARGENTINA)

0,4% 2

99,999%

FORESTAL MININCO S.A.

0,00004%

99,9519%

CMPC CELULOSA S.A.

FORESTAL Y AGRÍCOLA MONTE ÁGUILA S.A.

0,05%

13,774%

CMPC MADERAS S.A.

86,226%

0,00001% 5

FORESTAL COIHUECO S.A.

99,21%

INMOBILIARIA Y FORESTAL MAITENES S.A.

CONTROLADORA DE PLAGAS FORESTALES S.A.

0,79%

4 4

33,33%

PORTUARIA CMPC S.A.

INMOBILIARIA PINARES S.A.

99,999%

99,99%

0,01%

18,35%

INVERSIONES EL RAULI S.A.

10,66%

99,747%

BICECORP S.A.

38,772%

7,716%

33,33%

20% 16%

SERVICIOS COMPARTIDOS CMPC S.A.

16%

48%

66,7%

GRUPO ABS INTERNACIONAL S.A. DE CV (MÉXICO)

99,99%

99,64%

99,87%

ABS BIENES DE CAPITAL S.A. DE CV (MÉXICO)

ABSORMEX S.A. DE CV (MÉXICO)

INTERNACIONAL DE PAPELES DEL GOLFO S.A. DE CV (MÉXICO)

99,99%

ABS LICENCE S.A. DE CV (MÉXICO)

99,99%

70%

99,98%

ABS INTERNATIONAL DIVISION S.A. DE CV (MÉXICO)

HYGIENIC PRODUCTS INTERNATIONAL S.A. DE CV (MÉXICO)

SERVICIOS COMERCIALES METROPOLITANOS S.A. DE CV

SERVICIOS COMERCIALES MONTEMAYOR S.A. DE CV

CMPC USA INC.

100%

INVERSIONES CMPC CAYMAN LTD.

CONVERTIDORA DE PRODUCTOS HIGIENICOS S.A. DE CV (MÉXICO)

52,49%

99,99%

99%

100%

CMPC INVESTMENTS LTD. (CHANNEL ISLAND) 47,51%

100%

CMPC ASIA LTD. (JAPÓN)

SIMBOLOGÍA 1

EMPRESAS CMPC S.A.

INVERSIONES CMPC S.A.

INMOBILIARIA PINARES S.A.

CMPC CELULOSA S.A.

FORESTAL MININCO S.A.

CMPC TISSUE S.A.

FORESTAL COIHUECO S.A.

FORESTAL Y AGRÍCOLA MONTE ÁGUILA S.A.

CMPC Productos de Papel S.A.

CMPC Tissue S.A.

CMPC Papeles S.A.

CMPC Celulosa S.A.

CMPC Forestal

44 45 45

Información Financiera Información de Carácter General

CAPITAL SOCIAL

Nombre

Acciones

El capital social de la sociedad al 31 de diciembre de 2006, una vez efectuada la revalorización anual dispuesta por la ley, asciende a M$ 104.674.897 divididos en 200 millones de acciones.

Forestal Cominco S.A.

39.254.440

Forestal Constructora y Comercial del Pacífico Sur S.A.

38.432.339

Forestal O’Higgins S.A.

13.976.744

Forestal Bureo S.A.

8.068.615

El patrimonio de EMPRESAS CMPC S.A. al 31 de diciembre de 2006 alcanza a la suma de M$ 2.393.604.488.

Inmobiliaria Ñague S.A.

4.145.628

Coindustria Ltda.

3.577.021

PROPIEDAD DE LAS ACCIONES EMITIDAS Para dar cumplimiento a la norma de carácter general Nº 30, impartida por la Superintendencia de Valores y Seguros, se presenta a continuación una lista de los 12 mayores accionistas, indicando el número de acciones que cada uno de ellos poseía al 31 de diciembre del 2006. Nombre

Acciones

Forestal Cominco S.A.

39.254.440

Forestal Constructora y Comercial del Pacífico Sur S.A.

38.432.339

Forestal O’Higgins S.A.

13.976.744

AFP Provida S.A. para Fondos de Pensiones

12.972.375

Forestal Bureo S.A.

8.068.615

AFP Habitat S.A. para Fondos de Pensiones

7.937.918

AFP Cuprum S.A. para Fondos de Pensiones

5.348.932

AFP Bansander S.A. para Fondos de Pensiones

4.411.027

Inmobiliaria Ñague S.A.

4.145.628

AFP Santa María S.A. para Fondos de Pensiones

3.766.119

Coindustria Ltda.

3.577.021

Constructora Santa Marta Ltda.

3.309.907

Adicionalmente, se indica un detalle de las acciones de EMPRESAS CMPC S.A., pertenecientes a sociedades que controlan directamente o a través de algún tipo de relación entre sí, el 55,44% del capital con derecho a voto.

Forestal y Minera Ebro Ltda.

795.534

Forestal y Minera Volga Ltda.

712.069

Inmobiliaria y Forestal Chigualoco S.A.

523.112

Forestal Peumo S.A. Forestal Calle Las Agustinas S.A.

414.930 311.792

Forestal Choapa S.A.

188.222

Otros

475.080

Todos estos accionistas pertenecientes a un mismo grupo empresarial, no tienen formalmente un acuerdo de actuación conjunta. Los controladores finales son las siguientes personas naturales: don Eliodoro Matte Larraín, rol único tributario Nº 4.436.502-2, doña Patricia Matte Larraín, rol único tributario Nº 4.333.299-6 y don Bernardo Matte Larraín, rol único tributario Nº 6.598.728-7. Los controladores finales controlan en partes iguales las sociedades mencionadas.

TRANSACCIONES DE ACCIONES Las transacciones de acciones de la Compañía, efectuadas por accionistas relacionados en el 2006 son las siguientes:

Relacionado con Director Berta Correa Salas

Cantidad Compra/(Venta)

Precio unitario $

(14.938)

13.705,00

Carlos Marín de la Fuente

Monto M$ 204.725

14.100,00

494

Inmobiliaria y Promotora Los Dominicos Ltda.

2.700

14.003,93

37.811

Inmobiliaria y Promotora Los Dominicos Ltda.

(2.700)

14.499,00

39.147

Inversiones La Pinta Limitada

7.700

14.476,64

111.470

Inversiones La Pinta Limitada

(12.700)

17.881,10

227.090

Nicolás Marín de la Fuente

14.100,00

494

Rosita Marín de la Fuente

14.100,00

494

154

13.928,22

2.145

(367)

17.180,00

6.305

(4.000)

16.650,00

66.600

211

14.918.01

3.148

2.300

12.750,00

29.325

Gerentes Luis Llanos Collado Relación con Gerente Brian Wilson Grothe Leslie Wilson Word Secretario General Gonzalo García Balmaceda Relacionado con Director de Filial Inversiones Amolanas Limitada

ESTADÍSTICA TRIMESTRAL DE TRANSACCIÓN DE ACCIONES Trimestre

Unidades

Monto $

Precio promedio $

1er Trimestre 2004

1.955.632

22.964.024.972

11.742,51

2º Trimestre 2004

2.399.865

27.581.460.649

11.492,92

3er Trimestre 2004

3.198.157

40.246.451.542

12.584,26

4º Trimestre 2004

3.051.588

39.496.701.281

12.943,00

1er Trimestre 2005

1.681.911

22.007.785.179

13.084,99

2º Trimestre 2005

2.818.749

36.889.578.987

13.087,22

3er Trimestre 2005

3.355.043

46.163.217.894

13.759,35

4º Trimestre 2005

3.857.764

52.992.411.162

13.736,56

1er Trimestre 2006

2.877.861

39.577.002.193

13.752,23

2º Trimestre 2006

4.166.781

60.736.924.180

14.576,46

3er Trimestre 2006

3.640.578

54.043.877.045

14.844,86

4º Trimestre 2006

4.034.892

69.489.458.222

17.222,14

Nota: Estadística incluye información de Bolsa de Comercio de Santiago, Bolsa Electrónica de Chile y Bolsa de Corredores.

46 47

Información Financiera Información de Carácter General

REMUNERACIONES Y GASTOS DEL DIRECTORIO Y REMUNERACIONES DE GERENTES

Director

De acuerdo con las disposiciones de la Ley 18.046, la Junta General Ordinaria de Accionistas de Empresas CMPC S.A., celebrada el 28 de abril de 2006, estableció, al igual que el año anterior, que la remuneración del Directorio será de un 1% sobre los dividendos ordinarios que sean pagados durante el 2006, debidamente reajustados, distribuyéndose en partes iguales, correspondiéndole el doble al Presidente. Al 31 de diciembre de 2006 se constituyó provisión por M$ 266.177 por este concepto, correspondiente al 1% de los dividendos repartidos durante el ejercicio. Esta remuneración será pagada durante el primer semestre del año 2007. La remuneración del Directorio pagada durante los años 2006 y 2005 (a valores actualizados) fue la siguiente: Director

Año 2006 M$

Año 2005 M$

223.769

140.637

Ernesto Ayala Oliva

65.526

70.318

Patricio Grez Matte

111.884

70.318

Jorge Marín Correa

111.884

70.318

Jorge Gabriel Larraín Bunster

111.884

70.318

Manuel Mardones Restat

65.526

70.318

Bernardo Matte Larraín

111.884

70.318

Martín Costabal Llona

46.358

Juan Claro González

46.358

895.073

562.545

Eliodoro Matte Larraín

Total

Estas remuneraciones correspondieron al 1% de los dividendos pagados en los años 2006 y 2005, las cuales fueron acordadas y ratificadas por las respectivas Juntas Ordinarias de Accionistas de la Empresa. Adicionalmente, don Eliodoro Matte L. percibió M$ 67.076 (M$ 67.342 en 2005), por asesorías de carácter financiero, respecto de estrategias de negocios; de estudios de proyectos de desarrollo y análisis comparativo de la industria tanto nacional como internacional. Las remuneraciones pagadas por Filiales a directores (a valores actualizados) que a su vez son directores de Empresas CMPC S.A. fueron las siguientes:

Año 2006 M$

Año 2005 M$

Eliodoro Matte Larraín

70.563

77.238

Ernesto Ayala Oliva (*)

31.073

Patricio Grez Matte

13.877

15.387

Juan Claro González

15.041

10.241

Jorge Gabriel Larraín Bunster

27.764

46.462

Bernardo Matte Larraín

56.683

61.847

183.928

242.248

Total

(*) Con fecha 29 de abril de 2005, el Sr. Ernesto Ayala Oliva cesó su participación en el Directorio de Empresas CMPC S.A.

Estas remuneraciones se refieren a asesorías de carácter financiero, de estrategias de negocios, económicas, respecto del desarrollo de los mercados tanto nacional como de exportación; de análisis y estudio de proyectos de inversión; de tecnologías de apoyo al desarrollo de negocios; análisis de competitividad comparativo tanto dentro de la industria como con otras industrias y de análisis del entorno de negocios tanto nacional como internacional. Durante el año 2006, no se realizaron gastos por parte del Directorio. El año 2005 se realizaron gastos relativos a viajes ascendentes a M$ 393. La remuneración bruta total percibida por los gerentes de la Sociedad alcanza a M$ 1.123.242 en el año 2006 (M$ 1.391.223 en el año 2005). Los ejecutivos tienen un plan de incentivos que consiste en un bono anual variable que depende de las utilidades y del cumplimiento de una meta de rentabilidad de cada área. El monto de esta remuneración variable está incluido en la cifra anterior. Las indemnizaciones pagadas a gerentes y ejecutivos principales durante el año 2006 alcanzaron a M$ 392.271. COMITÉ DE DIRECTORES El Comité de Directores constituido de acuerdo con la Ley 18.046 cumple con las facultades y deberes contenidos en el Artículo 50 Bis de dicha Ley. Los honorarios pagados (a valores actualizados) y su relación con el grupo controlador se detallan a continuación:

Director

Relación

Ernesto Ayala Oliva

Independiente

Patricio Grez Matte

Año 2006 M$

Año 2005 M$

916

Controlador

1.960

2.194

Jorge Marín Correa

Independiente

1.960

2.194

Martín Costabal Llona

Independiente

1.960

1.277

5.880

6.581

Total

Con fecha 29 de abril de 2005, el Sr. Ernesto Ayala Oliva cesó su participación en el Comité de Directores siendo reemplazado por el Sr. Martín Costabal Llona. Entre las principales actividades del Comité de Directores durante el ejercicio se destacan: En las sesiones del ejercicio, se efectuó un detallado análisis mensual de las transacciones regidas por las normas de los artículos Nºs 44, 89 y 93 de la ley Nº 18.046 de sociedades anónimas, determinándose que éstas se celebraron conforme a condiciones de equidad similares a las prevalecientes en el mercado, correspondiendo a operaciones del giro ordinario de las sociedades (Detalle de transacciones en notas Nº 4 de los Estados financieros individuales y Nº 6 de los Estados financieros consolidados de Empresas CMPC y filiales). Con motivo de la compra de los activos de Forestal Copihue S.A. por Forestal Mininco S.A., en la sesión del mes de enero de 2006, se analizó el traspaso por parte de esta última a CMPC Maderas S.A. de los acuerdos de compra venta existentes entre Forestal Copihue S.A. y Forestal Celco S.A. y Aserraderos Arauco S.A., respecto de los cuales no hubo observaciones, toda vez que las transacciones se efectúan de acuerdo a precios y condiciones de mercado. En la sesión del mes de febrero de 2006, se revisó y examinó en detalle los estados financieros de Empresas CMPC S.A. y filiales por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2005 no teniendo observaciones. En la misma sesión, el Comité tomó conocimiento del sistema de remuneraciones de los ejecutivos de CMPC y sus filiales, respecto del cual no hubo observaciones. A su vez, se analizaron las tarifas asociadas a un acuerdo de prestación de servicios portuarios entre CMPC Maderas S.A. y Puerto Lirquén S.A., el que forma parte de un proceso de negociación anual con los puertos de la VIII Región, como

resultado del cual se convinieron condiciones de tarifas y precios anuales para servicios equivalentes con los puertos de San Vicente y Coronel. También se aprobó un acuerdo con Bice Chileconsult Asesorías Financieras, para que éste actuara como agente estructurador en la emisión de un bono de 4 millones de UF a 21 años plazo en el mercado local. En la sesión del mes de abril de 2006, el Comité acordó proponer al Directorio una lista de auditores externos para ser sugeridos en la junta de accionistas y la nominación para los mismos efectos de entidades clasificadoras de riesgo. En la sesión del mes de junio de 2006, se analizó un contrato de prestación de servicios transaccionales entre la sociedad y el Banco Bice, el que fue aprobado. En la sesión del mes de septiembre de 2006, se analizó la adquisición circunstancial de astillas de madera a Celulosa Arauco y Constitución S.A. por parte de CMPC Celulosa S.A., la que fue aprobada. En la sesión del mes de octubre de 2006, se analizó el contrato de arriendo de oficinas a Inversiones El Raulí, por el período de un año renovable, a valores de mercado según zona y tipo de edificio, el que fue aprobado. A su vez, se analizó un contrato con Colbún S.A., mediante el cual ésta se compromete a instalar y operar los equipos necesarios para recolección y transmisión de datos de consumo y estado de equipos del paño de conexión de Planta Maule en la subestación Colbún, y la habilitación de un sistema de comunicaciones de onda portadora. Lo anterior, en conformidad y según exigencia de la norma de calidad de servicio emitida por el Ministerio de Economía en mayo de 2005. Esta transacción fue aprobada por el Comité. ESTADOS FINANCIEROS Los Estados Financieros de EMPRESAS CMPC S.A., correspondientes al ejercicio cerrado al 31 de diciembre de 2006, que se someten a la consideración de los señores accionistas, han sido confeccionados según las Normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros, que implican el reconocimiento en el patrimonio y los resultados del ejercicio a la proporción que le corresponde a EMPRESAS CMPC S.A., sobre el patrimonio y los resultados de las empresas relacionadas, al cierre del presente ejercicio. 48 49

Información Financiera Información de Carácter General

Dichos Estados Financieros muestran una utilidad líquida de M$ 109.300.861, monto totalmente distribuible como dividendos, e incluye la amortización del mayor valor de inversiones en sociedades relacionadas por M$ 1.675.266 según detalle en Nota 13 a los Estados Financieros Consolidados. DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES De conformidad con la norma de carácter general Nº 30, impartida por la Superintendencia de Valores y Seguros, se indica a continuación una estadística de los dividendos por acción pagados en los últimos cinco años:

Año 2002

111,00

por acción

Año 2003

181,00

por acción

Año 2004

$ 260,00

por acción

Año 2005

427,00

por acción

Año 2006

132,00

por acción

El Directorio en su sesión del 27 de octubre de 2005, acordó distribuir con cargo a la utilidad del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2005, un dividendo provisorio Nº 235 de $ 90 por acción. Este dividendo se pagó a contar del 15 de diciembre de 2005. Según lo acordado en la Junta Ordinaria de Accionistas celebrada el 28 de abril de 2006 se acordó distribuir con cargo a la utilidad del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2005, un dividendo definitivo Nº 236 de $ 66 por acción. Este dividendo se pagó a contar del 11 de mayo de 2006 y el saldo de utilidades no distribuidas se traspasó a la Reserva de utilidades acumuladas. Empresas Forestal Mininco S.A.

Gerentes y Ejecutivos 22

La política de dividendos fijada por la Junta de Accionistas mencionada, consistió en repartir dos dividendos provisorios, a pagar en los meses de septiembre, diciembre de 2006 o enero de 2007 y un dividendo final, a acordar por la próxima Junta de Accionistas, a pagar en el mes de mayo de 2007, hasta completar el 40% de la utilidad del ejercicio 2006. En Nota 21 de los Estados Financieros consolidados se incluye el detalle de los dividendos pagados durante el ejercicio. De acuerdo a las disposiciones legales vigentes, corresponde a la Junta de Accionistas pronunciarse respecto de la distribución de las utilidades del ejercicio e imputación de los dividendos. PERSONAL Al 31 de diciembre de 2006 el personal de la Sociedad alcanzaba a 10.199 trabajadores, el que se distribuía de la siguiente forma: Profesionales y Técnicos 514

Trabajadores Principales

Total

1.008

1.544

CMPC Celulosa S.A.

398

832

1.285

CMPC Papeles S.A.

503

1.257

1.798

CMPC Tissue S.A.

603

2.875

3.535

CMPC Productos de Papel S.A.

252

1.411

1.697

240

289

Servicios Compartidos CMPC S.A. Empresas CMPC S.A. Totales

217

2.553

7.429

10.199

SEGUROS Empresas CMPC S.A. y sus filiales mantienen contratadas coberturas de seguros para cubrir los principales riesgos a que se encuentran expuestos sus bienes físicos industriales y forestales, los flujos de ingresos y los riesgos financieros. En Nota 11 de los Estados financieros consolidados se describen estas coberturas, los bienes cubiertos y los montos asegurados, que en resumen comprenden lo siguiente:

Instalaciones principales Plantas de Celulosa

Daños físicos y perjuicio por paralización Millones de US$ 1.830

Aserraderos

334

Plantas de Papeles

1.157

Plantas de Productos Tissue

790

Convertidoras y otras

365

Plantaciones Forestales Total

1.884 6.360

HECHOS RELEVANTES a. El Directorio en su sesión del 7 de diciembre de 2006, acordó distribuir con cargo a la utilidad del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2006, un dividendo provisorio Nº 238 de $ 66 por acción. Este dividendo se pagó a contar del 10 de enero de 2007. b. El Directorio en su sesión del 3 de agosto de 2006, acordó distribuir con cargo a la utilidad del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2006, un dividendo provisorio Nº 237 de $ 66 por acción. Este dividendo se pagó a contar del 5 de septiembre de 2006.

saldo de utilidades no distribuidas se traspasó a la Reserva de utilidades acumuladas. Además, dicha Junta de Accionistas acordó la política de dividendos para el ejercicio 2006 consistente en el reparto de dos dividendos provisorios, a pagar en los meses de septiembre, diciembre de 2006 o enero de 2007 y un dividendo final, a acordar en la próxima junta, a pagar en el mes de mayo de 2007, hasta completar el 40% de la utilidad del ejercicio 2006. Las remuneraciones del Directorio, al igual que el año anterior, se fijaron en el 1% de los dividendos distribuidos durante el año 2006, debidamente reajustados, a repartir en partes iguales, correspondiéndole el doble al Presidente. e. Con fecha 20 de abril de 2006 Inversiones CMPC S.A. colocó un Bono en el mercado local del cual Empresas CMPC S.A., en su calidad de matriz de aquella, se ha constituido en fiadora, codeudora solidaria y aval. El bono emitido es por un monto de 4 millones de UF a un plazo de 21 años, contemplando una sola amortización de capital al vencimiento. En su colocación alcanzó una tasa de 4,43%, representando ésta un margen de 108 puntos básicos sobre bonos de la Tesorería General de la República (BTU) de plazo similar. Este bono está inscrito en el Registro de valores de la Superintendencia de Valores y Seguros bajo el Nº 456 de fecha 14 de marzo de 2006. Los recursos de esta colocación fueron destinados al financiamiento de los planes de inversión y al refinanciamiento del emisor.

c. El 25 de mayo de 2006, Inversiones CMPC S.A., a través de su agencia en Islas Caymán, amplió el crédito sindicado contraído en junio de 2005, en un monto de US$ 140 millones, manteniendo el plazo y las tasas del crédito original.

f. En sesión de Directorio Nº 1.572 efectuada el 28 de febrero de 2006, se citó a Junta General de Accionistas para el día 28 de abril de 2006. Las materias a tratar fueron las siguientes: Aprobación de memoria y balance año 2005, reparto de dividendo definitivo Nº 236 y política de dividendos para el año 2006, elección de Directorio y aprobación de auditores y clasificadores de riesgo entre otras materias.

d. La Junta Ordinaria de Accionistas celebrada el 28 de abril de 2006 acordó distribuir con cargo a la utilidad del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2005, un dividendo definitivo Nº 236 de $ 66 por acción. Este dividendo se pagó a contar del 11 de mayo de 2006 y el

g. El 4 de enero de 2006, la filial CMPC Tissue S.A. celebró un contrato de compraventa de acciones para la adquisición del 66,7% de ABS Internacional S.A. de C.V., matriz del grupo Absormex de México. Este contrato estaba sujeto para su validez al levantamiento por parte de los bancos 50 51

Información Financiera Información de Carácter General

acreedores de la Sociedad, de las restricciones que pesan sobre las acciones y la aprobación de la operación por parte de la Comisión Federal de Competencia de México, las que deberán verificarse antes de la fecha de cierre lo que ocurrió en el mes de febrero de 2006. El monto total de la transacción ascendió a 15 millones de dólares.

DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD Y SUSCRIPCIÓN DE LA MEMORIA Los señores Directores y Gerente General de EMPRESAS CMPC S.A., a continuación individualizados, bajo juramento se declaran responsables respecto de la veracidad de toda la información incorporada en la presente Memoria Anual, y que los mismos suscriben.

ELIODORO MATTE LARRAÍN Presidente R.U.T. 4.436.502-2

PATRICIO GREZ MATTE Director R.U.T. 1.854.776-7

BERNARDO MATTE LARRAÍN Director R.U.T. 6.598.728-7

JORGE GABRIEL LARRAÍN BUNSTER Director R.U.T. 4.102.581-6

MARTÍN COSTABAL LLONA Director R.U.T. 5.593.528-9

JORGE EDUARDO MARÍN CORREA Director R.U.T. 7.639.707-4

JUAN CLARO GONZÁLEZ Director R.U.T. 5.663.828-8

ARTURO MACKENNA ÍÑIGUEZ Gerente General R.U.T. 4.523.287-5

Estados

Financieros

Consolidados

Balance General Consolidado Estado Consolidado de Resultados Estado Consolidado de Flujos de Efectivo Notas a los Estados Financieros Consolidados Informe de los Auditores Independientes

54 56 57 59 113

Balance General Consolidado (En miles de pesos - M$)

Al 31 de diciembre de M$

ACTIVOS 2006

2005

Activo circulante Disponible Depósitos a plazo Valores negociables (neto) Deudores por ventas (neto)

5.688.423

5.877.325

24.685.743

45.907.925

240.373

16.330.182

188.895.342

120.907.848

Documentos por cobrar (neto)

39.214.823

37.553.388

Deudores varios (neto)

19.206.202

23.315.368

Documentos y cuentas por cobrar a empresas relacionadas

Existencias (neto)

329.183.789

274.269.346

Impuestos por recuperar

25.488.359

39.862.431

Gastos pagados por anticipado

4.577.230

6.346.304

Impuestos diferidos

3.866.238

5.868.628

Otros activos circulantes

46.400.407

36.511.914

Total activo circulante

687.446.929

612.750.659

1.212.492.478

1.221.887.276

490.310.787

470.954.854

1.745.699.327

1.626.071.597

624.022.614

443.754.299

Activo fijo Terrenos y plantaciones Construcciones y obras de infraestructura Maquinarias y equipos Otros activos fijos Mayor valor por retasación técnica del activo fijo Depreciación acumulada (menos) Total activo fijo

48.954.491

49.091.695

(1.311.934.109)

(1.224.600.132)

2.809.545.588

2.587.159.589

40.796.820

40.317.361

137.448

137.057

Otros activos Inversiones en empresas relacionadas Inversiones en otras sociedades Menor valor de inversiones

51.269.351

55.651.620

Mayor valor de inversiones (menos)

(23.171.867)

(24.834.789)

Deudores a largo plazo

13.851.088

15.989.799

Intangibles

1.858.885

1.838.780

Otros

10.885.056

9.634.537

Total otros activos

95.626.781

98.734.365

3.592.619.298

3.298.644.613

Total activos

Las Notas adjuntas N°s 1 a 35 forman parte integral de estos estados financieros consolidados.

Al 31 de diciembre de M$

PASIVOS Y PATRIMONIO 2006

2005

Pasivo circulante Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo

84.903.734

21.155.314

Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo porción corto plazo

47.838.357

25.296.926

2.405.283

1.403.589

Obligaciones a largo plazo con vencimiento dentro de un año

3.649.892

3.491.490

Dividendos por pagar

14.142.039

1.266.761

147.895.096

106.752.027

Documentos por pagar

690.035

3.050.035

Acreedores varios

1.177.641

733.266

Documentos y cuentas por pagar a empresas relacionadas

7.990.703

2.955.992

Provisiones

15.291.544

15.627.989

Retenciones

9.990.467

8.006.433

440.892

554.107

1.137.894

Obligaciones con el público - porción corto plazo (bonos)

Cuentas por pagar

Impuesto a la renta Ingresos percibidos por adelantado Otros pasivos circulantes

371.571

232.475

Total pasivo circulante

337.341.361

191.110.191

Pasivo a largo plazo Obligaciones con bancos e instituciones financieras Obligaciones con el público largo plazo (bonos) Documentos por pagar largo plazo

327.049.675

279.075.514

361.417.180

285.444.717

4.379.785

7.579.206

30.964.639

29.096.760

Impuestos diferidos

68.911.883

60.987.547

Otros pasivos a largo plazo

3.708.704

6.676.161

796.431.866

668.859.905

65.241.583

65.337.783

Provisiones

Total pasivo largo plazo Interés minoritario Patrimonio Capital pagado

104.674.897

Otras reservas

770.164.583

819.360.090

Utilidades retenidas: Reservas futuros dividendos Utilidades acumuladas Utilidad del ejercicio Dividendos provisorios (menos) Total patrimonio Total pasivos y patrimonio

15.687.015

1.420.163.932

1.345.113.526

109.300.861

125.569.632

(26.386.800)

(37.068.426)

2.393.604.488

2.373.336.734

3.592.619.298

3.298.644.613

Las Notas adjuntas N°s 1 a 35 forman parte integral de estos estados financieros consolidados.

54 55

Estado Consolidado de Resultados (En miles de pesos - M$)

Por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de M$ 2006

2005

Resultado operacional Ingresos de explotación

1.201.891.844

1.114.196.597

Menos: Costos de explotación

(801.169.672)

(714.901.205)

Margen de explotación

400.722.172

399.295.392

Menos: Gastos de administración y ventas

(240.049.517)

(237.198.856)

Utilidad operacional

160.672.655

162.096.536

Resultado no operacional Más:

Ingresos financieros

3.808.917

7.920.318

Utilidad en inversiones en empresas relacionadas

5.763.821

3.399.333

2.118.149

18.232.497

Otros ingresos fuera de la explotación Menos: Pérdida en inversiones en empresas relacionadas

(4.345)

Amortización menor valor de inversión

(4.764.345)

(4.838.712)

Gastos financieros

(37.193.447)

(31.834.499)

Otros egresos fuera de la explotación

(3.814.334)

(6.015.364)

Corrección monetaria

1.933.392

(6.003.608)

Diferencias de cambio

9.260.421

2.962.867

Pérdida no operacional

(22.887.426)

(16.181.513)

Utilidad antes de impuesto a la renta

137.785.229

145.915.023

Impuesto a la renta

(27.522.735)

(18.943.847)

110.262.494

126.971.176

Utilidad antes de interés minoritario Interés minoritario Utilidad líquida Amortización mayor valor de inversiones UTILIDAD DEL EJERCICIO

Las Notas adjuntas N°s 1 a 35 forman parte integral de estos estados financieros consolidados.

(2.636.899)

(3.059.415)

107.625.595

123.911.761

1.675.266

1.657.871

109.300.861

125.569.632

Estado Consolidado de Flujos de Efectivo (En miles de pesos - M$)

Por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de M$ 2006

2005

Flujo originado por actividades operacionales Utilidad del ejercicio

109.300.861

125.569.632

(Utilidad) en venta de activos fijos

(140.500)

(13.724.113)

Pérdida en venta de otros activos

350.368

95.990.658

87.210.311

48.402

8.758

Cargos (abonos) a resultado que no representan flujos de efectivo Depreciación del activo fijo en el ejercicio Amortización de intangibles Castigos y provisiones

5.992.211

4.307.156

(5.763.821)

(3.399.333)

4.345

Amortización menor valor de inversiones

4.764.345

4.838.712

Amortización mayor valor de inversiones (menos)

(1.675.266)

(1.657.871)

Corrección monetaria neta

(1.933.392)

6.003.608

Diferencia de cambio neta

(9.260.421)

(2.962.867)

Utilidad devengada en inversiones en empresas relacionadas (menos) Pérdida devengada en inversiones en empresas relacionadas

Otros abonos a resultado que no representan flujo de efectivo (menos) Otros cargos a resultado que no representan flujo efectivo

(669.693)

18.523.818

11.714.905

Variación de activos, que afectan al flujo de efectivo (aumento) disminución Deudores por ventas Existencias Otros activos

(43.713.335)

10.630.256

(32.892.084)

(28.879.915)

15.512.333

10.010.797

7.124.322

(3.511.490)

Variación de pasivos, que afectan al flujo de efectivo aumento (disminución) Cuentas por pagar relacionadas con el resultado de explotación Intereses por pagar

1.884.225

2.355.546

Impuesto a la renta por pagar (neto)

4.726.668

(4.844.404)

Otras cuentas por pagar relacionadas con el resultado fuera de la explotación

1.076.663

1.943.510

Impuesto al valor agregado y otros similares por pagar (neto) Utilidad del interés minoritario Flujo neto positivo originado por actividades de la operación

2.186.176

(1.113.563)

2.636.899

3.059.415

174.388.762

207.244.070

Las Notas adjuntas N°s 1 a 35 forman parte integral de estos estados financieros consolidados.

56 57

Estado Consolidado de Flujos de Efectivo (En miles de pesos - M$)

Por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de M$ 2006

2005

Flujo originado por actividades de financiamiento Colocación de acciones de pago Obtención de préstamos Obligaciones con el público Otras fuentes de financiamiento

1.634.294

144.213.407

80.112.744

71.303.024

123.335.884

63.845

Pago de dividendos (menos)

(29.777.462)

(90.174.789)

Pago de préstamos (menos)

(26.914.210)

(3.787.315)

(154.350.665)

Pago de obligaciones con el público (menos) Pago de gastos por emisión y colocación de obligaciones con el público (menos) Flujo neto (negativo) positivo originado por actividades de financiamiento

(1.268.186)

(2.222.455)

159.254.712

(47.086.596)

4.916.731

18.327.379

183.815

142.408

(363.659.495)

(385.587.849)

Flujo originado por actividades de inversión Ventas de activos fijos Otros ingresos de inversión Incorporación de activos fijos Inversiones permanentes Flujo neto (negativo) aplicado a actividades de inversión Flujo neto total (negativo) positivo del ejercicio EFECTO DE LA INFLACIÓN SOBRE EL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE VARIACIÓN NETA DEL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE

(5.489.937)

(5.868.653)

(364.048.886)

(372.986.715)

(30.405.412)

(212.829.241)

2.424.616

(19.951.912)

(27.980.796)

(232.781.153)

SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE

104.627.346

337.408.499

SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE

76.646.550

104.627.346

Las Notas adjuntas N°s 1 a 35 forman parte integral de estos estados financieros consolidados.

Notas a los Estados Financieros Consolidados Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

NOTA 1. INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO DE VALORES Empresas CMPC S.A. y las siguientes filiales se encuentran inscritas en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros de Chile (SVS) y por lo tanto están sujetas a la fiscalización de dicha entidad: Nº de Registro de la SVS

Empresas CMPC S.A.

0115

Industrias Forestales S.A.

0066

Inversiones CMPC S.A.

0672

NOTA 2. CRITERIOS CONTABLES APLICADOS a) Período contable Los presentes estados financieros consolidados corresponden al ejercicio comprendido entre el 1º de enero y el 31 de diciembre de 2006, y para efectos comparativos se presenta el año anterior. b) Bases de preparación Los estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo con normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros, las cuales concuerdan con principios de contabilidad generalmente aceptados, emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G. En el caso de existir discrepancias entre los principios de contabilidad generalmente aceptados emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G. y las normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros, primarán las normas impartidas por dicha Superintendencia. c) Bases de presentación Con el objeto de permitir una mejor comparación con los saldos al 31 de diciembre de 2006, los Estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2005 se presentan actualizados extracontablemente en un 2,1%, porcentaje que corresponde a la variación del índice de Precios al Consumidor (IPC) entre el 1º de diciembre de 2005 y el 30 de noviembre de 2006. Además, algunos saldos no significativos de los estados financieros al 31 de diciembre de 2005, fueron reclasificados para una presentación consistente con el año 2006. d) Bases de consolidación Estos estados financieros consolidados incluyen los activos, pasivos, resultados y flujos de efectivo de Empresas CMPC S.A. y sus filiales. Los montos y efectos de las transacciones significativas efectuadas entre las sociedades que se consolidan han sido anulados y se ha reconocido en los estados financieros consolidados la participación de los inversionistas minoritarios, presentada como interés minoritario. e) Corrección monetaria Los estados financieros consolidados han sido ajustados para reconocer los efectos de la variación en el poder adquisitivo de la moneda ocurrida en los respectivos ejercicios (Nota Nº 23). Las actualizaciones han sido determinadas en base a los índices oficiales del Instituto Nacional de Estadísticas que indican una variación positiva del IPC del 2,1% para el período comprendido entre el 1º de diciembre de 2005 y el 30 de noviembre de 2006 (3,6% para igual período del año anterior). Los saldos de las cuentas de ingresos y gastos fueron corregidos monetariamente para expresarlos a valores de cierre de cada ejercicio. Los valores en unidades de fomento se han traducido a pesos considerando $ 18.336,38 por UF al 31 de diciembre de 2006 y $ 17.974,81 por UF al 31 de diciembre de 2005.

58 59

Notas a los Estados Financieros Consolidados Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

f) Bases de conversión Los activos y pasivos en moneda extranjera, se presentan en los correspondientes rubros de los estados financieros consolidados traducidos a pesos al tipo de cambio vigente al cierre de los respectivos ejercicios ($ 532,39 por US$ al 31 de diciembre de 2006 y $ 512,50 por US$ 1 al 31 de diciembre de 2005). El efecto del ajuste de los activos y pasivos en moneda extranjera, se presenta en el Estado de resultados en el ítem Diferencias de cambio, neto del efecto de la inflación interna. Los Estados financieros de las filiales productivas del exterior fueron incorporados en los Estados financieros consolidados, previa traducción a dólares de sus activos y pasivos en base a los siguientes tipos de cambio: en Argentina: $ 3,06 pesos argentinos por un dólar ($ 3,00/US$ al 31 de diciembre de 2005), en Uruguay: $ 24,42 pesos uruguayos por un dólar ($ 24,13/US$ al 31 de diciembre de 2005), en Perú: $ 3,20 nuevos soles por un dólar ($ 3,43/US$ al 31 de diciembre de 2005) y en México: $ 10,81 pesos mexicanos por un dólar. g) Depósitos a plazo y Valores negociables Los depósitos a plazo en bancos e instituciones financieras se presentan a su costo más reajustes e intereses devengados al cierre de cada ejercicio. Los instrumentos de renta fija se registran a su valor de adquisición corregido monetariamente, más los intereses devengados al cierre de cada ejercicio según la tasa de interés real determinada a la fecha de compra. Los valores negociables correspondientes a inversiones en fondos mutuos y colocaciones en fondos de inversión extranjeros se presentan al valor de la cuota al cierre de cada ejercicio. Por su parte, los bonos y pagarés de oferta pública se presentan a su valor de adquisición más reajustes e intereses devengados al cierre de cada ejercicio. Los montos antes descritos no exceden a los respectivos valores de mercado de estas inversiones, aplicándose el criterio de registrar ajustes, en el evento que el valor de mercado sea inferior. La Compañía ha invertido recursos en depósitos a plazo y valores negociables con pactos de retroventa en pesos, algunos de los cuales fueron complementados con instrumentos derivados en dólares, con lo cual la operación fue redenominada a dicha moneda. h) Existencias Las existencias de productos terminados y en proceso han sido valorizadas al último costo directo de producción, el cual incluye algunos insumos indirectos, excluyendo la mano de obra. Se incluyen en existencias las plantaciones forestales que se estima serán explotadas en el curso de un año. Las materias primas, materiales y otros insumos de operación están valorizados al costo de adquisición corregido monetariamente al cierre de ambos ejercicios. Las valorizaciones descritas no exceden a los correspondientes valores de realización y de reposición, respectivamente. Para cubrir el deterioro por obsolescencia de materiales, materias primas y otros insumos, se mantiene una provisión constituida en base a la rotación y comportamiento histórico de estos insumos. i) Estimación deudores incobrables La Sociedad y sus filiales mantienen como política registrar una provisión para cubrir eventuales riesgos de incobrabilidad de cuentas y/o documentos por cobrar a clientes y deudores varios, calculada en base al comportamiento histórico de recuperación de la cartera de clientes y el análisis de la situación de cuentas impagas que excedieron el período normal de cobranza.

j) Activo fijo Los bienes del activo fijo, cuyo detalle se expone en Nota Nº 11, se presentan al costo de adquisición más revalorizaciones legales. Además, se han considerado los efectos por retasaciones técnicas contabilizadas en Empresas CMPC y sus filiales en años anteriores. Las plantaciones forestales son tasadas al término de cada año, considerando valores de mercado de acuerdo con las normas contables vigentes y criterios técnicos de aceptación general para la tasación de estos activos. El mayor valor así determinado por sobre el saldo en libros corregido monetariamente, aumenta el activo plantaciones forestales e incrementa a la vez, la cuenta de Patrimonio “Reserva Forestal”, incluida en el ítem Otras reservas. De estos montos de revalorización forestal se deduce previamente el correspondiente impuesto diferido. La porción de la Reserva Forestal correspondiente a las plantaciones explotadas es rebajada de la cuenta Reserva Forestal e incrementa los resultados en el mismo período en el cual se realiza la venta de la madera. k) Depreciación del activo fijo Las depreciaciones han sido calculadas en base al método lineal sobre los valores revalorizados de los respectivos activos, considerando la vida útil estimada de los bienes. l) Activos en leasing Los activos fijos adquiridos bajo la modalidad de leasing se registran al valor actual del contrato, y se presentan en el rubro Otros activos fijos. Cabe señalar que estos bienes serán jurídicamente de propiedad de la Sociedad, una vez ejercida la opción de compra. m) Intangibles Los intangibles se encuentran valorizados a su costo de adquisición más su correspondiente revalorización y son amortizados de acuerdo a los años estimados de retorno de la inversión. n) Inversiones en empresas relacionadas (coligadas) Las inversiones en empresas relacionadas realizadas hasta el 31 de diciembre de 2003, están valorizadas de acuerdo a la participación que sobre el patrimonio según libros de las filiales y coligadas posee la Sociedad Matriz (valor patrimonial proporcional - VPP). Esta metodología incluye el reconocimiento de la participación en resultados sobre base devengada, previa anulación de resultados no realizados por transacciones entre empresas relacionadas. En los casos de compra de sociedades, el diferencial entre el valor patrimonial de la sociedad adquirida y el precio de compra se presenta en los ítem Mayor/Menor valor de inversiones del rubro Otros activos (Circular Nº 368 del 12 de diciembre de 1983 emitida por la Superintendencia de Valores y Seguros - SVS). De acuerdo a instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros - SVS, a través de la Circular Nº 1697 del 30 de diciembre de 2003 y Boletín Técnico Nº 72 del Colegio de Contadores de Chile A.G., las nuevas inversiones realizadas a partir del 01 de enero de 2004, y aquellos aumentos de participación en las ya existentes se encuentran valorizadas mediante el método del Valor Patrimonial - VP, el cual considera la valorización de la inversión al valor de mercado de los activos y pasivos de la empresa adquirida (definido como valor justo por las normas técnicas). Las inversiones en el exterior se registran de acuerdo a las normas del Boletín Técnico Nº 64 del Colegio de Contadores de Chile A.G. y del Oficio Circular Nº 5294 del 20 de octubre de 1998 de la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS). De acuerdo con las normas indicadas anteriormente, las filiales en el exterior CMPC Investments Ltd., Inversiones CMPC Cayman Ltd., Inversiones Protisa S.A. y Compañía S.R.C. (España), Tissue Cayman Ltd., CMPC Europe Ltd. (Londres), CMPC Asia Ltd. (Japón) y Propa Cayman Ltd. consideradas extensión de la matriz, son controladas en pesos chilenos, reajustables por la inflación interna (IPC). Las filiales en Argentina: CMPC Inversiones de Argentina S.A., La Papelera del Plata S.A., Naschel S.A., Forestal Bosques del Plata S.A. y Fabi S.A.; la filial en Uruguay: Ipusa, las filiales en Perú: Forsac Perú S.A., Protisa Perú S.A. y La Papelera del Rimac S.A. y las filiales en México: Grupo ABS Internacional S.A., ABS Bienes de Capital S.A., Convertidora de Productos Higiénicos S.A., Internacional de Papeles del Golfo S.A., Hygienic Products International S.A. son consideradas productivas y con actividades propias, por tanto son controladas en dólares.

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Notas a los Estados Financieros Consolidados Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

o) Menor y mayor valor de inversiones La diferencia generada en la compra de acciones y derechos en sociedades, respecto de su valor patrimonial proporcional, calculadas a la fecha de las respectivas adquisiciones, se presenta en el rubro Otros activos no corrientes (Mayor/Menor valor de inversiones). Estos montos de mayor o menor valor son amortizados en función del período de retorno esperado de la inversión, que en la industria forestal se estima en 20 años. p) Operaciones con pacto de retroventa Los instrumentos adquiridos bajo compromiso de retroventa son registrados de acuerdo a su valor de costo más reajustes e intereses devengados al cierre de cada ejercicio de acuerdo con las cláusulas de los respectivos contratos. Estos valores se presentan en Otros activos circulantes. La Compañía ha invertido recursos en pactos con retroventa en pesos, complementados con instrumentos derivados en dólares, con lo cual las operaciones fueron redenominadas a esa moneda. q) Obligaciones con el público En este rubro se presenta la obligación generada por tres colocaciones de bonos efectuados por la Compañía. La primera emisión fue efectuada en el exterior y las dos últimas en el mercado nacional. Estas emisiones fueron inscritas en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros, los tres a sus valores nominales, más reajustes e intereses devengados al cierre de cada ejercicio. Las comisiones y otros gastos incurridos en la colocación de estos bonos, fueron cargadas a gastos al momento de la emisión y colocación. Los descuentos generados en la colocación de los bonos nacionales serán diferidos en el activo para ser amortizados en el plazo de vigencia de los instrumentos. r) Impuesto a la renta e Impuestos diferidos Se han constituido provisiones para registrar las obligaciones por impuestos a la renta, con cargo a los resultados de cada ejercicio, en conformidad con las normas tributarias vigentes en el país en el cual se generan las rentas o se deben pagar los impuestos. De acuerdo con las instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros en su Circular Nº 1466, y por los Boletines Técnicos Nºs 60, 68, 69 y 71 del Colegio de Contadores de Chile A.G., se han registrado los efectos de impuestos diferidos originados por todas las diferencias temporarias existentes entre el balance y los resultados tributarios y financieros, considerando la tasa de impuesto que estará vigente en la fecha estimada del correspondiente reverso. s) Beneficios al personal La provisión para cubrir la obligación por indemnización por años de servicio convenida con el personal se presenta a base del valor corriente devengado a la fecha de cierre de cada ejercicio. Se presenta en el Pasivo de corto plazo aquella porción que se estima se pagará dentro de un año. El costo de las vacaciones del personal se reconoce contablemente sobre base devengada. t) Ingresos de explotación En general los ingresos de explotación corresponden a ventas cuyos productos fueron despachados y registrados a su valor de facturación. En el caso de los ingresos de explotación por exportaciones, éstos son valorizados considerando el tipo de cambio observado en la fecha de facturación. Al valor así determinado le es descontado el interés calculado entre la fecha de facturación y la de cobro efectivo, de acuerdo a lo establecido por el Boletín Técnico Nº 21 del Colegio de Contadores de Chile A.G. u) Contratos de derivados Se han suscrito contratos de derivados con el objeto de cubrir riesgos cambiarios globales de la Sociedad y sus filiales. Estos contratos se valorizan de acuerdo al valor justo que ellos presenten al cierre del ejercicio, registrándose en cuentas diferidas o en el resultado del ejercicio las variaciones netas de ese valor, según el motivo de la suscripción de cada contrato, esto de acuerdo a lo establecido por el Boletín Técnico Nº 57 del Colegio de Contadores de Chile A.G.

v) Software computacional El costo de los Software administrativos utilizados por la Compañía y sus filiales, desarrollados internamente, son imputados a resultados en la medida que se realizan. El costo de Software adquiridos a terceros, se registra en gastos en el curso de su implementación o puesta en marcha. En el caso de Software asociados a maquinarias u otros bienes productivos, su costo es imputable a resultados con su puesta en marcha. w) Gastos de investigación y desarrollo Los desembolsos efectuados en investigación y desarrollo de proyectos de procesos productivos son registrados directamente en gasto del ejercicio. x) Flujos de efectivo Para los efectos de la preparación del Estado de Flujos de Efectivo se considera como efectivo equivalente la inversión financiera de corto plazo y de fácil liquidación, las cuales se efectúan como parte de la administración de los excedentes de caja. Se incluyen como efectivo equivalente los depósitos a plazo y valores negociables tales como inversiones financieras de corto plazo con compromiso de retroventa, pagarés del Banco Central de Chile, cuotas en fondos de inversión, inversiones en cuotas de fondos mutuos y otros, en los términos señalados en el Boletín Técnico Nº 50 del Colegio de Contadores de Chile A.G. Bajo el concepto flujo originado por actividades de la operación se incluyen todos aquellos flujos de efectivo relacionados con el giro social, incluyendo además los intereses pagados, los ingresos financieros, los dividendos y otros repartos percibidos, y en general, todos aquellos flujos que no están definidos como de inversión o financiamiento. Cabe destacar, que en conformidad con las normas, el concepto operacional utilizado en este Estado, es más amplio que el considerado en el Estado de resultados.

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Notas a los Estados Financieros Consolidados Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

Las filiales incluidas en el proceso de consolidación son las siguientes: Porcentaje de participación (%) RUT

Nombre Sociedad

91.440.000-7 96.596.540-8 79.879.430-2 78.000.190-9 96.500.110-7 79.818.600-0 96.529.310-8 96.757.710-3 96.532.330-9 96.601.000-2 78.549.280-3 79.943.600-0 84.552.500-5 86.359.300-K 88.566.900-K 89.201.400-0 94.672.000-3 96.731.890-6 96.768.750-2 96.850.760-5 96.853.150-6 96.907.990-9 93.658.000-9 95.304.000-K 91.656.000-1 84.126.300-6 0-E 0-E 0-E 0-E 0-E 0-E 0-E 0-E 0-E 0-E 0-E 0-E 0-E 0-E 0-E 0-E 0-E 0-E 0-E 0-E 0-E 0-E 0-E 0-E 0-E 0-E 0-E

Forestal Mininco S.A. Inversiones CMPC S.A. Forestal Coihueco S.A. Inmobiliaria Pinares S.A. Forestal y Agrícola Monte Águila S.A. CMPC Papeles S.A. CMPC Tissue S.A. CMPC Productos de Papel S.A. CMPC Celulosa S.A. Inmobiliaria y Forestal Maitenes S.A. Envases Roble Alto S.A. Propa S.A. Portuaria CMPC S.A. Sociedad Recuperadora de Papel S.A. Empresa Distribuidora de Papeles y Cartones S.A. Envases Impresos S.A. Productos Austral S.A. Cartulinas CMPC S.A. Servicios Compartidos CMPC S.A. Inversiones Protisa S.A. Papeles Cordillera S.A. Comercial Higiene Integral S.A. Chilena de Moldeados S.A. CMPC Maderas S.A. Industrias Forestales S.A. Forestal Crecex S.A. Inversiones CMPC Cayman Ltd. - Islas Caymán CMPC Investments Ltd. - Channel Island Inversiones Protisa S.A. y Cía. S.R.C. - España CMPC Inversiones de Argentina S.A. CMPC Asia Ltd. - Japón Forestal Bosques del Plata S.A. - Argentina Naschel S.A. - Argentina Fabi Bolsas Industriales S.A. - Argentina Tissue Cayman Ltd. - Islas Caymán Protisa S.A. – Perú Papelera del Rimac S.A. – Perú Compañía Primus del Uruguay S.A. Celulosas del Uruguay S.A. CMPC Europe Ltd. – Inglaterra Protisa do Brasil Ltda. Propa Cayman Ltd. - Islas Caymán Forsac Perú S.A. La Papelera del Plata S.A.- Argentina Ipusa – Uruguay CMPC USA Inc. - Estados Unidos Grupo ABS Internacional S.A. de CV - México ABS Bienes de Capital S.A. de CV – México Absormex S.A. de CV – México Convertidora de Productos Higiénicos S.A. de CV – México Internacional de Papeles del Golfo S.A. de CV – México ABS License S.A. de CV – México ABS International División S.A. de CV - México

0-E

Hygienic Products International S.A de CV – México

31/12/2006 M$

31/12/2005 M$

Directo

Indirecto

99,9999 99,9988 99,9999 99,9900 99,7480 0,1000 0,1000 0,1000 0,0480 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 20,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000

0,0001 0,0012 0,0001 0,0100 0,0000 99,9000 99,9000 99,9000 99,9520 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 80,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 97,5138 81,9500 81,9500 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 99,9914 99,6100 97,5386 66,7000 66,6600 66,4300 66,5800 66,7000 66,6600 66,6600

100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 99,7480 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 97,5138 81,9500 81,9500 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 99,9914 99,6100 97,5386 66,7000 66,6600 66,4300 66,5800 66,7000 66,6600 66,6600

Total

100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 99,7480 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 97,5138 81,9500 81,9500 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 99,9999 99,6100 97,5386 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000

Total

0,0000

66,6600

0,0000

NOTA 3. CAMBIOS CONTABLES Durante el presente ejercicio no se efectuaron cambios contables en relación con el ejercicio anterior, que puedan afectar significativamente la comparación e interpretación de los Estados financieros. NOTA 4. VALORES NEGOCIABLES (En miles de pesos - M$) Los valores negociables corresponden a recursos (excedentes de caja) invertidos en instrumentos financieros, los cuales son utilizados en las operaciones corrientes de la Sociedad y sus filiales, de acuerdo a sus necesidades. La Sociedad estima que el total de estos instrumentos serán liquidados en el corto plazo. El valor libro de estas inversiones no excede su valor de mercado, registrándose ajustes en los casos que el valor libro fuera mayor al valor de mercado. a) Inversiones presentadas en valores negociables • Inversiones en cuotas de fondos mutuos M$ 31/12/2006

31/12/2005

BCI Administradora General de Fondos S.A.

102.133

BancoEstado S.A. Administradora General de Fondos

18.383

Total

120.496

• Inversiones en cuotas de fondos de inversión (en el extranjero) Moneda de Inversión

M$ 31/12/2006

31/12/2005

JP Morgan Money Market Fund

US$

68.646

64.449

JP Morgan Money Market Fund

Euros

31.219

26.777

BBH & Co. Money Market Fund

US$

Total

821

775

100.686

92.001

• Pagarés de oferta pública (1) M$ 31/12/2006

31/12/2005

Bonos cancelables en dólares del Banco Central de Chile (BCX)

15.973.309

Total

15.973.309

• Otros M$ 31/12/2006

31/12/2005

Otros

139.687

144.376

Total

139.687

144.376

Total presentado en valores negociables

240.373

16.330.182

(1) Al 31 de diciembre de 2006, la Compañía no registra diferencia de precio y el monto amortizado en el presente ejercicio ascendió a M$ 38.887. Al 31 de diciembre de 2005 la diferencia de precio ascendía a M$ 38.724 y el monto amortizado a M$ 471.065.

64 65

Notas a los Estados Financieros Consolidados Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

b) Valores negociables presentados en otros activos circulantes En Otros activos circulantes (Nota Nº 9) se presentan los siguientes valores negociables: M$ 31/12/2006

Valores negociables con compromiso de retroventa pactados en pesos Valores negociables con compromiso de retroventa redenominados a dólar Total

31/12/2005

35.369.392

5.079.046

10.662.619

31.432.868

46.032.011

36.511.914

El detalle de los Valores Negociables es el siguiente: Composición del saldo: Valor contable M$

Instrumentos

Cuotas de fondos mutuos Cuotas de fondos de inversión Pagarés de oferta pública Otros Total valores negociables

31/12/2006

31/12/2005

120.496

100.686

92.001

15.973.309

139.687

144.376

240.373

16.330.182

NOTA 5. DEUDORES DE CORTO Y LARGO PLAZO (En miles de pesos - M$) Los saldos de los Deudores de corto y largo plazo neto de provisiones, al 31 de diciembre de 2006 y 2005 se componen de lo siguiente: 31/12/2006 M$

31/12/2005 %

a) Deudores por ventas neto: Clientes mercado nacional

73.371.188

38,8

62.012.965

51,3

Clientes por exportaciones

92.602.115

49,0

44.775.324

37,0

Clientes de filiales extranjeras Total

22.922.039

12,2

14.119.559

11,7

188.895.342

100,0

120.907.848

100,0

b) Documentos por cobrar neto: Clientes mercado nacional

9.872.235

25,2

15.291.225

40,7

Clientes por exportaciones

26.181.877

66,8

19.721.227

52,5

3.160.711

8,0

2.540.936

6,8

39.214.823

100,0

37.553.388

100,0

Anticipo a proveedores

7.619.085

39,7

9.672.707

41,5

Cuentas corrientes con el personal

3.728.519

19,4

3.073.408

13,2

Reclamaciones al seguro

3.706.774

19,3

2.826.791

12,1

Cuentas corrientes con terceros

2.228.905

11,6

5.991.744

25,7

Deudores por venta de activos fijos

995.867

5,2

971.955

4,2

Reintegro de exportaciones

298.750

1,5

110.976

0,4

Clientes de filiales extranjeras Total c) Deudores varios:

Otros

628.302

3,3

667.787

2,9

Total

19.206.202

100,0

23.315.368

100,0

La provisión deducida de Deudores de corto plazo alcanza a M$ 4.896.723 en 2006 (M$ 5.062.987 en 2005). d) Deudores a largo plazo: Cross Currency Swap (Nota Nº 17)

11.323.247

81,7

12.291.984

76,9

Impuestos por recuperar en Argentina y Perú (1)

2.237.787

16,2

2.446.435

15,3

1.091.384

6,8

Otros

290.054

2,1

159.996

1,0

Total

13.851.088

100,0

15.989.799

100,0

Deudores por venta de activo fijo

(1) Se incluye dentro de Deudores varios - largo plazo (ver cuadro siguiente).

Seguro de cobranza: Esta cobertura contempla los riesgos de incobrabilidad de clientes, principalmente en el exterior. Circulantes Rubro

Deudores por ventas Estimación deudores incobrables Documentos por cobrar Estimación deudores incobrables Deudores varios Estimación deudores incobrables Total deudores largo plazo

Hasta 90 días M$

Más de 90 hasta 1 año M$

Subtotal M$

Total circulante (neto) M$

Largo plazo M$

31/12/2006

31/12/2005

31/12/2006

31/12/2005

31/12/2006

31/12/2005

31/12/2006

31/12/2005

182.256.017

111.193.546

11.217.395

9.714.302

193.473.412

188.895.342

120.907.848

4.578.070

34.640.627

27.601.975

4.880.260

9.951.413

39.520.887

39.214.823

37.553.388

306.064

16.836.190

16.621.429

2.382.601

6.693.939

19.218.791

19.206.202

23.315.368

13.851.088

15.989.799

12.589

13.851.088

15.989.799

66 67

Notas a los Estados Financieros Consolidados Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

NOTA 6. SALDOS Y TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS (En miles de pesos - M$) En general las transacciones por venta de productos con entidades relacionadas corresponden a operaciones comerciales del giro, las cuales son realizadas a valores de mercado. Para efectos de exposición se han considerado como significativas todas aquellas transacciones cuyos totales anuales sean superiores a UF 10.000. Las transacciones con Compañía de Petróleos de Chile Copec S.A. (combustible), se basan en contratos reajustables según precios de ENAP y consideran vencimientos a 60 días. Las transacciones con Colbún S.A. y Nehuenco S.A., corresponden a compras de energía y potencia cuyos valores facturados presentan vencimientos a 90 días, los cuales se basan en contratos estipulados en dólares. El resto de las transacciones se realizan principalmente en pesos no reajustables. Las transacciones de compra y venta de madera entre filiales de la Compañía y las empresas Bosques Arauco S.A. y Forestal Celco S.A. son principalmente operaciones del giro a valores de mercado y consideran vencimientos entre 30 y 60 días y precios observados en el mercado en el día de la transacción. Las transacciones correspondientes al Grupo Entel se refieren principalmente a servicios de telefonía fija y celular, transferencia de datos, seguridad perimetral y factura y comercio electrónico. Para estos servicios existen contratos que consideran valores fijos y tarifas variables en función del volumen; los valores facturados consideran vencimientos a 60 días. Las transacciones con Metrogas corresponden principalmente a compras de gas natural para su uso industrial, los cuales se basan en contratos que consideran valores reajustables en dólares y condiciones de mercado establecidas para la venta de gas industrial. Los valores facturados consideran vencimientos a 60 días. Las transacciones con Puerto Lirquén, corresponden principalmente a servicios portuarios, los cuales se basan en contratos que consideran valores fijos y tarifas variables en función de su volumen (toneladas y metros cúbicos) reajustables en dólares. Los valores facturados consideran vencimientos dentro de los 30 días. Transacciones financieras: Las transacciones financieras con entidades relacionadas del Banco BICE y aquellas vinculadas al Banco Security, corresponden principalmente a inversiones o transacciones a condiciones de mercado realizadas con excedentes de caja y operaciones de cambio. Para efectos de presentación en los Estados financieros los saldos mantenidos al cierre de ambos ejercicios con las mencionadas entidades son revelados en las cuentas del Balance que representan la naturaleza de la inversión (Disponible, Depósitos a plazo y Otros activos circulantes), sus condiciones específicas pactadas para cada operación pueden ser leídas en cada una de las respectivas notas. Debido a que este tipo de transacciones están relacionadas con el plazo y tasas aplicables al monto invertido, es que para efectos de una mejor exposición y relación, las cifras correspondientes al monto de la transacción, que se presentan en cuadro adjunto, se encuentran promediadas, utilizando como criterio para la metodología de cálculo, el promedio diario invertido, con ello se demuestra que la relación entre el interés sobre base mensual y el capital promediado representa condiciones de mercado en cada período. a) Documentos y cuentas por pagar RUT

Sociedad

Corto plazo M$

Largo plazo M$

31/12/2006

31/12/2005

31/12/2006

31/12/2005

96.565.750-9

Aserraderos Arauco S.A.

5.100.455

444.469

96.505.760-9

Colbún S.A.

1.619.773

683.861

99.520.000-7

Compañía de Petróleos de Chile Copec S.A.

778.234

1.605.176

82.777.100-7

Puerto de Lirquén S.A.

492.241

221.007

96.657.900-5

Controladora de Plagas Forestales S.A.

1.479

7.990.703

2.955.992

Totales

96.639.280-0 96.565.750-9 97.080.000-K

97.053.000-2 96.514.410-2 79.532.990-0

93.458.000-1 99.513.400-4 96.505.760-9

Administradora General de Fondos Security S.A.

Aserraderos Arauco S.A.

Banco Bice

Banco Security

Bice Administradora General de Fondos S.A.

Bice Corredores de Bolsa S.A.

Celulosa Arauco y Constitución S.A.

CGE Distribución S.A.

Colbún S.A.

96.557.330-5 90.209.000-2 96.877.200-7 92.580.000-7 96.806.980-2 96.697.410-9 85.805.200-9 96.895.660-4 96.722.460-K 96.510.970-6 78.997.880-8 82.777.100-7 96.569.760-8 86.113.000-2 78.023.030-4

Compañía Eléctrica del Río Maipo S.A.

Compañía Industrial El Volcán S.A.

Empresa Eléctrica Nehuenco S.A.

Entel Chile S.A.

Entel PCS Telecomunicaciones S.A.

Entel Telefonía Local S.A.

Forestal Celco S.A.

Inversiones El Raulí S.A.

Metrogas S.A.

Paneles Arauco S.A.

Pesquera Frío Sur S.A.

Puerto de Lirquén S.A.

Sociedad Industrial Pizarreño S.A.

Sociedad Industrial Romeral S.A.

Sofruco Alimentos Ltda.

Compañía de Petróleos de Chile Copec S.A. 99.520.000-7

RUT

Sociedad

b) Transacciones:

Saldo promedio invertido en pactos Venta de dólares

Controlador común Controlador común

Venta de dólares

Director común en matriz

Director común en relacionada

Director común en matriz

Director común

Director común en matriz

Coligada

Director común en matriz

Director común en relacionada

Director común

Venta de productos

Compra de servicios

Venta de productos

Compra de gas natural

Aportes de capital

Venta de productos

Compra de servicios

Compra de energía

Venta de productos

Compra de electricidad

Compra de lubricantes

Director común en matriz Director común

Compra de combustible

Venta de derechos sociales

Director común en relacionada Director común en matriz

Compra de energía y potencia

Compra de energía

Director común en relacionada

Director común

Venta de subproductos

Saldo promedio invertido en pactos

Director común en matriz Director común en matriz

Compra de inversiones financieras

Saldo promedio invertido en Fondos Mutuos

Director común en matriz

Venta de dólares

Compra de inversiones financieras

Controlador común

Director común

Compra de dólares

Operaciones de cobranza

Director común en matriz Controlador común

Compra de madera

Saldo promedio invertido en Fondos Mutuos

Descripción de la transacción

Director común en matriz

Naturaleza de la relación

217.081

1.528.688

1.847.155

2.474.187

487.126

6.622.661

1.299.819

450.574

591.087

767.808

2.569.239

654.828

23.463.714

17.836.023

3.572.732

739.530

74.287.829

1.528.042

91.594.779

2.873.797

14.346.450

12.470.740

592.530

3.847.133

Monto

90.799

650.660

1.075.480

(2.474.187)

145.010

916.514

(450.574)

(591.087)

(767.808)

1.083.771

(654.828)

(17.836.023)

(3.572.732)

62.048

342.121

6.651

80.826

12.405

16.694

Efecto en resultados (cargo)/abono

31/12/2006 M$

238.399

1.784.288

1.421.068

2.280.598

266.263

287.999

3.701.025

5.868.652

287.954

231.131

386.240

7.732.988

1.903.784

711.703

542.628

19.350.105

53.396

8.421.422

1.612.441

1.227.070

62.354.304

9.713.199

9.069.078

564.222

93.430.554

5.862.458

11.188.680

9.318.935

19.072.094

3.571.118

Monto

96.722

842.424

791.919

(2.280.598)

89.479

47.652

(287.954)

(231.131)

(386.240)

(7.732.988)

869.438

(711.703)

(542.628)

(350.368)

(8.421.422)

(1.612.441)

230.178

30.726

(2.240)

(19.205)

12.661

Efecto en resultados (cargo)/abono

31/12/2005 M$

Notas a los Estados Financieros Consolidados Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

NOTA 7. EXISTENCIAS (En miles de pesos - M$) Las existencias presentan los siguientes saldos: M$ 31/12/2006

31/12/2005

Productos terminados

77.799.169

67.678.903

Productos en proceso

6.516.440

7.031.152

75.692.296

57.781.412

Materias primas Materiales y otros

64.499.237

55.213.063

Plantaciones forestales

98.004.868

81.558.684

Productos agrícolas y otros Total

6.671.779

5.006.132

329.183.789

274.269.346

Se estima que estas existencias serán vendidas y/o consumidas en el curso de las operaciones corrientes. En plantaciones forestales se presenta una estimación de las plantaciones que serán explotadas durante el curso de un año. Existe provisión para cubrir eventuales existencias obsoletas de materias primas, materiales e insumos por M$ 3.637.625 al 31 de diciembre de 2006 (M$ 3.380.369 al 31 de diciembre de 2005), la cual se presenta deducida de las respectivas cuentas en Existencias. NOTA 8. IMPUESTOS DIFERIDOS E IMPUESTOS A LA RENTA (En miles de pesos - M$) a) Impuestos por recuperar e impuesto a la renta El saldo del ítem Impuesto por recuperar del activo circulante se compone como sigue: Ítem

Remanente pagos provisionales mensuales

M$ 31/12/2006

31/12/2005

10.989.465

Recuperación de impuestos pagados en ejercicios anteriores por absorción de pérdidas

3.378.047

4.114.170

Otros impuestos a la renta en proceso de recuperación

6.444.980

4.538.607

Remanente de IVA (crédito a favor)

15.665.332

20.220.189

Saldo Impuestos por recuperar

25.488.359

39.862.431

El saldo del ítem impuesto a la renta se compone como sigue: Ítem

M$ 31/12/2006

31/12/2005

(18.499.406)

(14.760.902)

Pagos provisionales mensuales, créditos por capacitación y otros créditos

18.058.514

25.750.367

Saldo impuesto a la renta

(440.892)

10.989.465

Provisión impuesto renta

Remanente de pagos provisionales mensuales

Las pérdidas tributarias que presentan algunas sociedades suman M$ 61.705.610 al 31 de diciembre de 2006 (M$ 51.293.025 al 31 de diciembre de 2005).

b) Saldos del fondo de utilidades tributarias (FUT) e ingresos no renta (FUNT) El saldo del fondo de utilidades tributarias en Empresas CMPC S.A., con impuesto de primera categoría pagado y que es susceptible de distribución con crédito para los accionistas está compuesto por: M$

Ítem

Utilidades con crédito del 17%

31/12/2006

31/12/2005

5.273.233

3.570.010

Utilidades con crédito del 16,5%

116.322

111.520

Utilidades con crédito del 16%

1.160.443

1.160.281

Utilidades con crédito del 15%

160.404.871

182.442.979

Utilidades con crédito del 10% Utilidades sin crédito Total

2.217.585

4.778.843

29.397.043

30.728.138

198.569.497

222.791.771

Por otra parte, existen fondos de utilidades no tributarias (Funt) por M$ 198.146.143 (M$ 198.146.143 al 31 de diciembre de 2005), estos fondos se deben repartir una vez agotados los fondos de utilidades tributarias indicadas anteriormente y su distribución no genera impuesto para los accionistas. c) Impuestos diferidos La revalorización de las Plantaciones Forestales y su abono a la cuenta patrimonial Reserva Forestal se registra una vez deducidos los efectos de Impuestos Diferidos (Nota Nº 2 j). Impuestos diferidos 31/12/2006 M$ Conceptos

Impuesto diferido activo Corto plazo

Provisión cuentas incobrables

Impuesto diferido pasivo Corto plazo

Largo plazo

1.160.630

Ingresos Anticipados Provisión de vacaciones

Largo plazo

31/12/2005 M$ Impuesto diferido activo Corto plazo

Largo plazo

Impuesto diferido pasivo Corto plazo

Largo plazo

1.163.907

192.186

80.440

58.327

1.279.643

1.299.639

196.836

330.033

Activos en leasing Depreciación activo fijo

79.507.263

68.937.623

Otros eventos

272.894

784.485

444.272

Provisión obsolescencias

766.779

642.538

18.804

77.910

18.958

129.826

287.048

12.473.608

2.345.046

6.406.210

1.194.966

23.578

1.575.465

Provisión juicios laborales Pérdida tributaria

Cuentas complementarias-neto de amortización

21.169

Provisión de valuación

2.933.099

3.866.238

9.597.250

78.509.133

6.312.900

6.704.644

444.272

67.692.191

Totales

70 71

Notas a los Estados Financieros Consolidados Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

Impuestos a la renta Ítem

Gasto tributario corriente (provisión impuesto) Ajuste gasto tributario (ejercicio anterior) Efecto por activos o pasivos por impuesto diferido del ejercicio Beneficio tributario por pérdidas tributarias

M$ 31/12/2006

31/12/2005

(18.499.406)

(14.760.902)

590.273

138.034

(11.289.385)

(4.690.349)

1.183.289

869.994

Efecto por amortización de cuentas complementarias de activos y pasivos diferidos

(346.171)

(354.316)

Efecto en activos o pasivos por impuesto diferido por cambios en la provisión de evaluación

575.139

313.154

Otros cargos o abonos en la cuenta Totales

263.526

(459.462)

(27.522.735)

(18.943.847)

NOTA 9. OTROS ACTIVOS CIRCULANTES (En miles de pesos - M$) En este rubro se incluyen las siguientes inversiones en valores negociables: a) Valores negociables con compromiso de retroventa Institución captadora

M$ 31/12/2006

31/12/2005

10.662.619

13.091.640

En pesos redenominados a dólar Bice Corredores de Bolsa S.A. BBVA Corredores de Bolsa S.A.

7.861.133

Larraín Vial S.A. Corredores de Bolsa

5.240.222

BancoEstado S.A. Corredores de Bolsa

5.239.873

10.662.619 (1)

31.432.868

Bice Corredores de Bolsa S.A.

29.867.536

BBVA Corredores de Bolsa S.A.

2.500.850

Larraín Vial S.A. Corredores de Bolsa

2.000.693

1.000.313

4.493.748

585.298

Subtotal

35.369.392

5.079.046

Total Valores negociables con compromiso de retroventa (Nota N° 4)

46.032.011

36.511.914

Subtotal En pesos

Santander S.A. Agente de Valores BancoEstado S.A. Corredores de Bolsa

b) Otros M$

Otros menores Total Otros activos circulantes

31/12/2006

31/12/2005

368.396

46.400.407

36.511.914

(1) Los valores negociables redenominados a dólar corresponden a operaciones con derivados de cobertura (sintéticas), los cuales consideran por una parte el valor de los instrumentos negociables con compromiso de retroventa suscritos en pesos, cuyo valor de capital más los intereses devengados al 31 de diciembre de 2006, asciende a M$ 10.598.294 (M$ 31.510.344 en el 2005) y por otra parte el diferencial del valor de los contratos forwards suscritos para redenominar estas operaciones a dólar, cuyo valor al 31 de diciembre asciende a M$ 64.325 (M$ -77.476 en el 2005), los cuales fueron registrados a su valor mercado (valor justo según normas técnicas), al cierre de cada ejercicio.

27/12/2006

28/12/2006

29/12/2006

22/12/2006

CRV

28/12/2006

CRV

27/12/2006

CRV

29/12/2006

26/12/2006

CRV

26/12/2006

CRV

19/12/2006

20/12/2006

CRV

12/12/2006

CRV

Inicio

01/12/2006

Término

09/01/2007

03/01/2007

05/01/2007

02/01/2007

25/01/2007

24/01/2007

23/01/2007

16/01/2007

05/01/2007

Fechas

CRV

Código

BICE Corredores de Bolsa S.A.

Larraín Vial S.A. Corredores de Bolsa

BBVA Corredores de Bolsa S.A.

Santander S.A. Agente de Valores

BICE Corredores de Bolsa S.A.

BICE Corredores de Bolsa S.A

BICE Corredores de Bolsa S.A.

Contraparte

Operaciones de compra con compromiso de retroventa (CRV)

Este concepto se presenta en el rubro Otros activos circulantes.

Pesos

Dólar

Pesos

Dólar

Pesos

Moneda de origen

4.000.000

2.000.000

2.500.000

1.000.000

9.000.000

2.600.000

3.738.000

56.000

123.000

532.000

440.000

6.845.800

3.907.000

7.522.000

1.637.000

Valor suscripción

0,49

0,52

0,51

0,47

0,51

0,50

0,52

0,48

0,50

0,48

0,47

0,46

Tasa

4.011.760

2.001.733

2.502.125

1.000.783

9.009.180

2.603.033

3.731.679

56.063

123.123

534.660

442.200

6.961.563

3.928.879

7.563.246

1.645.785

Valor final

Bono

Pagaré no reajustable

Bono bancario

Pagaré no reajustable

Pagaré reajustable

Identificación de Instrumentos

4.005.880

2.000.693

2.500.850

1.000.313

9.004.590

2.601.734

3.728.439

56.018

123.082

532.443

440.367

6.934.180

3.914.502

7.544.390

1.644.530

Valor de mercado

Al 31 de diciembre de 2006 existen operaciones de compra con compromiso de retroventa por M$46.032.011 (M$36.511.914 al 31 de diciembre de 2005). Parte de las operaciones fueron redenominadas a dólar mediante suscripción de contratos forwards.

NOTA 10. INFORMACIÓN SOBRE OPERACIONES DE COMPROMISOS DE COMPRA, COMPROMISOS DE VENTA, VENTA CON COMPROMISO DE RECOMPRA Y COMPRA CON COMPROMISO DE RETROVENTA DE TÍTULOS O VALORES MOBILIARIOS (En miles de pesos - M$)

Notas a los Estados Financieros Consolidados Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

NOTA 11. ACTIVOS FIJOS (En miles de pesos - M$) Los saldos de las cuentas del activo fijo se presentan en los siguientes rubros: M$ 31/12/2006

31/12/2005

Terrenos

272.528.632

255.691.736

Plantaciones forestales

939.963.846

966.195.540

1.212.492.478

1.221.887.276

Edificios

363.460.762

330.747.644

Instalaciones y otros

126.850.025

140.207.210

Depreciación acumulada

(191.067.879)

(207.922.288)

299.242.908

263.032.566

Terrenos y plantaciones

Construcciones y obras de infraestructura neto Maquinarias industriales

1.727.128.617

1.606.163.718

Material rodante

4.506.449

5.096.574

Repuestos y otros

14.064.261

14.811.305

Depreciación acumulada

(1.041.507.586)

(943.547.871)

Maquinarias y equipos neto

704.191.741

682.523.726

Otros activos fijos

40.752.588

38.262.024

Obras en construcción

558.169.952

382.367.168

Muebles y equipos de oficina

25.100.074

23.125.107

Depreciación acumulada

(48.147.722)

(42.243.570)

575.874.892

401.510.729

Otros activos fijos neto Mayor valor por retasación técnica de: Terrenos

8.302.479

8.437.723

Edificios y construcciones

21.298.589

21.300.549

Maquinarias y equipos

19.353.423

Depreciación acumulada

(31.210.922)

(30.886.403)

Mayor valor por retasación técnica neto

17.743.569

18.205.292

2.809.545.588

2.587.159.589

TOTAL ACTIVO FIJO NETO

Las depreciaciones del ejercicio calculadas según el criterio expuesto en la Nota Nº 2 k), alcanzan a M$ 95.990.658 (M$ 87.210.311 al 31 de diciembre de 2005) y se presentan incluidas en el ítem Costos de explotación del Estado de resultados por M$ 91.815.156 (M$ 83.494.367 al 31 de diciembre de 2005) y en Gastos de administración y ventas por M$ 4.175.502 (M$ 3.715.944 al 31 de diciembre de 2005). En Otros activos fijos se presenta maquinaria en leasing registrada en filial extranjera por M$ 38.056.302 al 31 de diciembre de 2006 (M$ 37.403.850 al 31 de diciembre de 2005). Las principales características del contrato de leasing sobre este bien en Argentina son: Descripción

Monto inicial

Tasa interés

Fecha inicio

Fecha término contrato reestructurado

Máquina papelera

MUS$ 71.482

3,29%

Octubre de 1999

Abril de 2009

La Compañía determina la tasación forestal de sus bosques utilizando un modelo que en lo sustancial, pondera adecuadamente que los volúmenes estimados de madera disponible representarán ingresos para la Compañía progresivamente una vez que las plantaciones estén en edad y condiciones óptimas de explotación. Este modelo utiliza diferentes variables, entre ellas el tipo de cambio real promedio de los últimos treinta y seis meses del dólar norteamericano.

Activos fijos en el exterior Los activos fijos de las filiales en Argentina, Uruguay, Perú y México, se encuentran valorizados en el equivalente a su valor histórico en dólares de la fecha de adquisición, neto de depreciaciones. Su monto asciende al 31 de diciembre de 2006 a M$ 181.365.072 (equivalentes a MUS$ 340.662) y a M$ 149.676.371 (equivalentes a MUS$ 286.045) al 31 de diciembre de 2005. Dicha valorización se basa en las normas contables del Boletín Técnico Nº 64 del Colegio de Contadores de Chile A.G. Los montos presentados bajo este criterio podrían diferir en algunos casos del valor comercial o de reposición actual de los bienes del activo fijo, derivado de las fluctuaciones de las respectivas monedas de dichos países en relación al dólar observada en los últimos años. Sin perjuicio de lo anterior, la Administración de la Compañía estima que el valor libros de su activo fijo no supera a su valor de reposición o comercial en las actuales circunstancias y que los ingresos futuros serán suficientes para cubrir todos los costos y gastos, tomados en su conjunto y por lo tanto no considera necesario, a esta fecha, efectuar ajuste alguno de estos valores. Principales pólizas de seguros contratadas por Empresas CMPC S.A. y filiales a) Todo riesgo industrial y avería de maquinaria: • Materia asegurada: Bienes físicos del Activo fijo y perjuicio por paralización. Los bienes físicos del activo fijo están compuestos principalmente por aserraderos, 3 plantas de celulosa, 2 plantas de cartulinas, 2 plantas de papel, 6 plantas de productos tissue, 2 plantas de papel onda y liner, 1 planta de papel de diario, y varias plantas de producción y conversión de papel y otras edificaciones varias. • Riesgos cubiertos: Todo riesgo de pérdida y/o daños y/o destrucción parcial o total de la materia asegurada por incendio, explosión, terremoto, actos maliciosos, sabotajes, terrorismo y otros riesgos, avería de maquinaria y perjuicios por paralización de operaciones. Todos los bienes se encuentran asegurados por su valor de reposición a nuevo o de reemplazo. • Montos asegurados: Bienes físicos de Empresas CMPC y filiales MUS$ 3.315.448 y en perjuicio por paralización consolidado de Empresas CMPC y filiales por MUS$ 816.633 anuales. b) Todo riesgo forestal: • Materia asegurada: Plantaciones forestales de pino radiata, eucaliptos y otras especies, incluyendo existencias de madera en Chile y Argentina de Empresas CMPC y filiales. • Riesgos cubiertos: Incendio, explosión y terremoto; daños causados por viento, nieve o hielo; actos maliciosos y otros. • Monto asegurado: Plantaciones MUS$ 1.884.381. c) Riesgo de transporte: • Existe cobertura para bienes físicos compuestos por maquinarias, equipos, productos, materias primas, etc. durante su traslado desde y hacia bodegas de la Compañía y sus filiales, además cubre el traslado desde bodega de proveedores y a bodegas de clientes. d) Riesgo de existencias: • Materia asegurada: Materias primas, productos en proceso y terminados, materiales y repuestos. • Riesgos cubiertos: Riesgo de pérdida y/o daños y/o destrucción parcial o total de la materia asegurada por incendio, explosión, terremoto, actos maliciosos, sabotaje y otros riesgos. • Montos asegurados: MUS$ 344.903.

74 75

Notas a los Estados Financieros Consolidados Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

NOTA 12. INVERSIONES EN EMPRESAS RELACIONADAS (En miles de pesos - M$) Informaciones significativas sobre filiales: a) Aumento de capital, transformación y compra y venta de empresas relacionadas: • Comercial Higiene Integral S.A. Con fecha 31 de agosto de 2006, CMPC Tissue S.A. adquirió 1 acción de Comercial Higiene Integral S.A., reuniendo el 100% de las acciones, procediendo a su absorción y posterior disolución. • Productos Austral S.A. Con fecha 29 de diciembre de 2006, CMPC Productos de Papel S.A. adquirió 100 acciones de Productos Austral S.A., reuniendo el 100% de las acciones, procediendo a su absorción. • Forestal Coihueco S.A. En el año en curso, Empresas CMPC S.A. suscribió y pagó 785 acciones correspondientes a un aumento de capital de Forestal Coihueco S.A. El valor aportado en estas acciones ascendió a M$ 20.872.000 (valor histórico), equivalente a US$ 40 millones. • Compra de activos industriales y predios forestales La adquisición en enero de 2006 de los activos industriales y forestales pertenecientes a Forestal Copihue S.A., consistentes en un aserradero, una planta impregnadora de postes localizados en Constitución, una planta de remanufacturas y una planta de fabricación de puertas localizadas en Coronel, y la adquisición de los activos forestales de la empresa Bosques de Chile S.A., consistente en aproximadamente 17.000 hectáreas plantadas con pino radiata, ubicadas en la VII Región, significó una transacción por US$ 110 millones de dólares en total. • Servicios Forestales Escuadrón Ltda. En el mes de noviembre de 2005, se produjo la fusión por absorción de la sociedad Servicios Forestales Escuadrón Ltda., con la matriz Forestal Mininco S.A. • Inversiones Protisa S.A. y Compañía S.R.C. ex Gestum Inversiones S.L.- España Con fecha 18 de noviembre de 2005 se procedió a la transformación de Gestum Inversiones Sociedad Limitada a Inversiones Protisa S.A. y Compañía S.R.C. • Servicios Compartidos CMPC S.A. Con fecha 1º de septiembre de 2005, Empresas CMPC S.A., compró el 20% de los derechos sociales de Abastecimientos CMPC S.A. a sus filiales Forestal Mininco S.A. (4%), CMPC Celulosa S.A. (4%), CMPC Papeles S.A. (4%), CMPC Productos de Papel S.A (4%) y CMPC Tissue S.A. (4%). Posteriormente, según consta en escritura pública de fecha 5 de septiembre de 2005, se procedió a modificar la razón social de la Sociedad a Servicios Compartidos CMPC S.A. y se amplió su objeto social, comprendiendo servicios de administración, tecnología de la información, abastecimientos y remuneraciones del personal. • Sociedad Hidroeléctrica El Melocotón Ltda. El 29 de junio de 2005, Empresas CMPC S.A. vendió la totalidad de sus derechos en la Sociedad Hidroeléctrica El Melocotón Ltda. a Colbún S.A. Esta venta no generó efectos importantes en resultados. • Inversiones El Raulí S.A. El 8 de marzo de 2005, Empresas CMPC S.A. suscribió y pagó 7.754.498 acciones correspondientes a un aumento de capital de la Sociedad Inversiones El Raulí S.A. Con esta suscripción se mantuvo la actual participación. El valor pagado por estas acciones ascendió a M$ 5.505.694.

• Repartos de dividendos Las siguientes filiales y coligadas repartieron dividendos (a valores históricos): M$ 31/12/2006

31/12/2005

CMPC Celulosa S.A.

40.000.022

CMPC Tissue S.A.

32.000.000

7.400.000

18.131.850

21.908.579

1.487.919

5.648.346

1.040.034

632.829

709.886

170.208

CMPC Papeles S.A. CMPC Productos de Papel S.A. Bicecorp S.A. Inversiones El Raulí S.A.

• Bicecorp S.A. Como consecuencia del aumento de capital acordado por la Junta Extraordinaria de Bicecorp S.A. en diciembre del 2005, mediante la fusión con sociedad de Renta Urbana S.A., Empresas CMPC S.A. disminuyó su participación de 8,6061% a un 7,7161%. b) Filiales en el exterior: • Situación en Argentina La inversión de la Compañía en Argentina, asciende al 31 de diciembre de 2006 a M$ 156.234.731 (MUS$ 293.459) y M$ 139.623.930 (MUS$ 266.833) al 31 de diciembre de 2005. Las ventas efectuadas por dichas sociedades argentinas en el presente ejercicio ascienden a M$ 86.611.867 (MUS$ 162.685) y M$ 75.501.023 (MUS$ 144.289) en el ejercicio anterior. • Situación en Uruguay La inversión de la Compañía en Uruguay, alcanza a M$ 6.847.792 (MUS$ 12.862) al 31 de diciembre de 2006 y M$ 5.854.163 (MUS$ 11.188) al 31 de diciembre de 2005. Las ventas del presente ejercicio ascienden a M$ 16.763.896 (MUS$ 31.488) y M$ 14.511.116 (MUS$ 27.732) en el ejercicio anterior. Los efectos en resultados por diferencia de cambio de estas inversiones se generan básicamente, en la traducción a dólar de sus estados financieros para su incorporación en los estados financieros de Empresas CMPC S.A. • Utilidades potencialmente remesables: Se estima que las utilidades de las filiales en el exterior no serán remesadas en el corto plazo a la Casa Matriz en Chile. Las utilidades acumuladas, netas de impuestos y potencialmente remesables a la matriz son las siguientes: Filial

Tissue Cayman Ltd.

15.227.286

Protisa S.A. – Perú

5.975.385

La Papelera del Plata S.A.

3.242.656

Papelera del Rimac S.A. - Perú

2.137.132

Ipusa Uruguay

1.693.115

Forsac Perú S.A.

1.310.799

Propa Cayman Ltd.

784.126

CMPC Europe Ltd.

654.475

76 77

Notas a los Estados Financieros Consolidados Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

c) Pasivos designados y contabilizados como instrumentos de cobertura La filial Inversiones CMPC S.A., designó como instrumentos de cobertura 85 millones de dólares del crédito sindicado suscrito con el Banco BBVA y US$ 100 millones provenientes de un crédito sindicado suscrito para estos fines; con lo cual la cobertura cambiaria para la inversión extranjera asciende a US$ 185 millones. • Inversiones en México En febrero de 2006, Empresas CMPC S.A. a través de su filial CMPC Tissue S.A. adquirió el 66,7% de las acciones de la Sociedad Grupo ABS Internacional S.A. de C.V., matriz del Grupo Absormex, en US$ 6,1 millones. Esta sociedad que opera en México, posee 2 plantas de pañales y papeles higiénicos, una de ellas en la cuidad de Monterrey y la otra en el Puerto de Altamira. Esta inversión comprendió además un aporte de capital de MMUS$ 6 y créditos por opción de compra de acciones por MMUS$ 3. Durante el mes de mayo de 2006, en el proceso de determinación del precio pactado, CMPC Tissue S.A. pagó un diferencial de MUS$ 990. El proceso de compra contempló el negocio de pañales y productos tissue operado en México por Grupo ABS Internacional S.A. de CV a través de un grupo de filiales de su propiedad, por ello, en la determinación del valor económico de la sociedad se consideraron todos aquellos activos y pasivos del negocio consolidado existentes y necesarios para el desarrollo de este negocio por parte de CMPC. Esta valorización fue realizada de acuerdo a lo establecido por el Boletín Técnico Nº 72 del Colegio de Contadores de Chile A.G. d) Demostración Valor Patrimonial Bicecorp S.A. Valor libro 31/12/2005

Patrimonio Número de acciones Valor libro de la acción (en $)

312.854.430

M$ Ajuste

4.601.676 (*)

Valor de mercado

317.456.106

85.324.815

3.667

3.721

Participación sobre el patrimonio a valor de tasación o mercado (0,0315826%)

100.253

Ajuste por menor participación en no concurrencia de aporte de capital

(10.654)

Inversión ajustada

89.599

Inversión a valor patrimonial actualizada al 31/12/2006

91.481

Resultado devengado al 31 de diciembre de 2006: M$

Utilidad según balance del emisor

56.251.378 (**)

Resultado devengado Reservas según emisor

15.930 (8.197.824) (***)

VP sobre reservas Dividendos distribuidos VP sobre dividendos recibidos Inversión a VP al 31 de diciembre de 2006

(2.322) (13.478.761) (3.817) 101.272

(*)

El ajuste al valor de mercado, se ha asignado a la inversión que Bicecorp S.A. mantiene en el Banco Bice, el cual se irá reversando en la medida que dicha valorización así lo amerite. Dicha valorización ha sido modificada debido al reconocimiento natural de las utilidades y mayores reservas presentadas por dicha filial en el período de tenencia de estas acciones.

(**)

Utilidad correspondiente al período terminado al 31 de diciembre de 2006.

(***) Variación de reservas correspondiente al ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2006.

• Demostración Valor Patrimonial Grupo ABS Internacional S.A. de C.V. Valor libro 31/12/2006

Patrimonio

5.696.553

M$ Ajuste

(872.349) (*)

Valor de mercado

4.824.204

Número de acciones

180.741

Valor libro de la acción (en $)

31.518

(4.827)

26.691

Participación sobre el patrimonio a valor de tasación o mercado (66,7%) Aporte de capital

3.217.744 4.691.397

Participación sobre el aporte de capital a valor justo

3.129.162

Ajuste de precio

508.254

Corrección monetaria

159.452

Inversión a valor patrimonial actualizada

7.014.612

Resultado devengado al 31 de diciembre de 2006: M$

Pérdida según balance del emisor Resultado devengado Ajuste al VP por Boletín Técnico N° 64 Inversión a VP al 31 de diciembre de 2006

(3.167.899) (**) (2.112.989) (24.643) 4.876.980

(*)

El ajuste al valor de mercado, se ha asignado considerando la retasación de los activos fijos a su valor justo y la incorporación de pasivos por contingencias.

(**)

Pérdida correspondiente al período febrero a diciembre de 2006.

78 79

Notas a los Estados Financieros Consolidados Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

Detalle de las inversiones

País de origen

Moneda de control de la inversión

Número de acciones

31/12/2006

31/12/2005

31/12/2006

31/12/2005

Bicecorp S.A.

Chile

Pesos

6.559.580

7,68778

8,57451

352.901.644

319.424.373

96.895.660-4

Inversiones El Raulí S.A.

Chile

Pesos

13.919.324

38,77249

34.798.573

32.911.241

85.741.000-9

Bicecorp S.A.

Chile

Pesos

24.161

0,02832

0,03158

352.901.644

319.424.373

96.657.900-5

Controladora de Plagas Forestales S.A.

Chile

Pesos

2.901

29,01

251.546

225.510

RUT

Sociedad

85.741.000-9

Porcentaje de participación %

Patrimonio sociedades M$

Totales

NOTA 13. MENOR Y MAYOR VALOR DE INVERSIONES (En miles de pesos - M$) Los plazos de amortización de los menores y mayores valores de inversión, se han fijado en 20 años, considerando la vida útil de las plantas industriales y los periodos de maduración y reemplazo de las plantaciones forestales que sustentan estas actividades industriales. Los períodos pendientes de amortización son los siguientes: Sociedad (mayor valor)

CMPC Tissue S.A.

Saldo meses

103

Forestal y Agrícola Monte Águila S.A.

195

Forestal Coihueco S.A.

203

Chilena de Moldeados S.A.

197

Sociedad (menor valor)

CMPC Celulosa S.A.

Saldo meses

132

La Papelera del Plata S.A.

112

CMPC Tissue S.A.

132

Propa S.A.

132

Sociedad Anónima Agropecuaria 4M

167

Forestadora Caabi Pora S.A.

143

Baserri S.A.

143

Chilena de Moldeados S.A.

157

Envases Roble Alto S.A.

175

Patrimonio sociedades a valor justo M$

Resultado del ejercicio M$

Resultado del ejercicio a valor justo M$

Resultado devengado M$

Valor contable de la inversión M$

VP / VPP M$

31/12/2006

31/12/2005

31/12/2006

31/12/2005

31/12/2006

31/12/2005

31/12/2006

31/12/2005

31/12/2006

31/12/2005

31/12/2006

31/12/2005

56.251.378

27.522.140

4.324.483

2.359.889

27.130.302

27.389.074

27.130.302

27.389.074

3.651.699

2.658.462

1.415.855

1.030.752

13.492.273

12.760.508

13.492.273

12.760.508

27.522.140 357.599.955 324.122.684

56.251.378

27.522.140

15.930

8.692

101.272

102.358

101.272

102.358

7.553

(4.345)

72.973

65.421

72.973

65.421

40.317.361 40.796.820

40.317.361

56.251.378 26.036

(14.979)

40.796.820

a) Menor valor de inversiones

RUT

Sociedad

96.532.330-9 Extranjera 96.529.310-8

31/12/2006 M$

31/12/2005 M$

Monto amortizado en el período

Saldo menor valor

CMPC Celulosa S.A.

2.375.777

26.080.320

2.361.972

28.358.919

La Papelera del Plata S.A.

1.204.187

11.138.182

1.301.966

12.120.142

CMPC Tissue S.A.

414.956

4.540.430

412.544

4.953.197

79.943.600-0

Propa S.A.

273.259

2.979.438

270.713

3.250.295

Extranjera

Sociedad Anónima Agropecuaria 4M

122.520

1.470.226

120.419

1.565.438

93.658.000-9

Chilena de Moldeados S.A.

129.814

1.696.537

129.711

1.827.793

78.549.280-3

Envases Roble Alto S.A.

106.152

1.546.372

106.072

1.653.844

Extranjera

Forestadora Caabi Pora S.A.

88.608

1.233.084

87.087

1.299.030

Extranjera

Baserri S.A.

49.072

584.762

48.228

622.962

4.764.345

51.269.351

4.838.712

55.651.620

Total

Monto amortizado en el período

Saldo menor valor

b) Mayor valor de inversiones 31/12/2006 M$

31/12/2005 M$

RUT

Sociedad

96.500.110-7

Forestal y Agrícola Monte Águila S.A.

810.187

13.049.847

802.926

13.852.915

79.879.430-2

Forestal Coihueco S.A.

311.105

5.216.619

304.072

5.524.991

96.529.310-8

CMPC Tissue S.A.

531.642

4.539.192

528.558

5.068.030

93.658.000-9

Chilena de Moldeados S.A.

22.332

366.209

22.315

388.853

1.675.266

23.171.867

1.657.871

24.834.789

Total

Monto amortizado en el período

Saldo mayor valor

Monto amortizado en el período

Saldo mayor valor

80 81

Notas a los Estados Financieros Consolidados Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

NOTA 14. OTROS (ACTIVOS) (En miles de pesos - M$) La composición del saldo de Otros al 31 de diciembre de 2006 y 2005 se compone como sigue: M$ 31/12/2006

31/12/2005

Resultados a futuro diferidos por la contratación de derivados

3.397.410

Descuento (neto) en colocación de bono de UF 7.000.000 en el mercado nacional

2.359.225

2.613.363

Descuento en colocación de bono de UF 4.000.000 en el mercado nacional

2.225.242

1.597.170

6.325.027

Crédito por opción de compra de acciones Grupo ABS Internacional S.A. de C.V Saldos diferidos de derechos (neto) en la contratación de derivados (Nota Nº 27) Otros menores Total

1.306.009

696.147

10.885.056

9.634.537

Los descuentos en colocación de bonos en Chile por UF 7.000.000 y UF 4.000.000, son amortizados según el plazo de vigencia de la respectiva obligación con el público (Nota Nº 17).

Banco o institución financiera

Citibank N.A. – Chile

Banco Santander – Chile

BancoEstado

Banco Crédito del Perú

BBVA Banco Continental – Perú

Banco Francés – Argentina

Banco Rio – Argentina

Banco BICE

Banco ABN - Argentina

Banco Citibank N.A. - Uruguay

JP Morgan Chase Bank

Banco Chile

Otros Bancos – Argentina

97.008.000-7

97.036.000-K

97.030.000-7

Extranjera

97.080.000-K

Extranjera

97.004.000-5

Extranjera

397.518

72,6768 27,3232

Porcentaje obligaciones moneda nacional (%)

5,6625%

Porcentaje obligaciones moneda extranjera (%)

Tasa interés promedio anual

44.368.052

373.498

Monto capital adeudado

J. Aron & Co.

Extranjera

47.067.341

5,23%

41.171.990

41.302.824

195.736

13.885.350

47.838.357

JP Morgan Chase Bank N.A.

Extranjera

10.131.668 17.090.070

4,1625%

21.800.424

25.296.926

91.957

157.088

25.047.881

118.698

199.545

31/12/2005

Dólares 31/12/2006

Totales

Banco BBVA

Extranjera

Largo Plazo - Corto Plazo (código 5.21.10.20)

Tasa interés promedio anual

Monto capital adeudado

Totales

Banco Crédito Inversiones

97.006.000-6

Corto Plazo (código 5.21.10.10)

RUT

7,89%

7.150.504

7.332.890

845.958

241.087

319.260

699.028

1.108.827

1.404.347

2.714.383

31/12/2006

6,18%

3.749.175

3.897.700

278.752

287.584

581.496

656.617

2.093.251

31/12/2005

Otras monedas extranjeras

5,15%

36.016.386

36.268.020

545.355

6.891.516

17.308

28.813.841

31/12/2006

5,44%

17.012.959

17.058.069

15.768.511

1.196.431

93.127

31/12/2005

$ No reajustable

NOTA 15. OBLIGACIONES CON BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS A CORTO PLAZO (En miles de pesos - M$)

44.368.052

47.838.357

373.498

397.518

47.067.341

84.338.880

84.903.734

845.958

195.736

241.087

319.260

545.355

699.028

1.108.827

1.404.347

2.714.383

6.891.516

13.902.658

17.090.070

38.945.509

21.800.424

25.296.926

91.957

157.088

25.047.881

20.880.832

21.155.314

278.752

15.768.511

199.545

287.584

581.496

1.196.431

656.617

2.093.251

93.127

31/12/2005

Totales 31/12/2006

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A.

J.P. Morgan Chase Bank

Banco Nacional de México S.A.

Banco Continental – Perú

Extranjera

100,0000 0,0000

Porcentaje obligaciones moneda nacional (%)

Otras monedas

Dólares

Moneda índice de reajuste

Porcentaje obligaciones moneda extranjera (%)

TOTALES

Banco o institución financiera

RUT

75.051.919

553.712

12.385.863

62.112.344

Más de 1 hasta 2

102.218.880

Más de 3 hasta 5

124.224.156 102.218.880

124.224.156

Más de 2 hasta 3

Años de vencimiento M$

25.554.720

Más de 5 hasta 10

327.049.675

553.712

12.385.863

127.773.600

186.336.500

Total largo plazo al cierre de los estados financieros

6,41%

7,63%

5,6%

5,6625%

Tasa de interés anual promedio

Fecha cierre periodo actual M$

279.075.514

52.326.250

226.749.264

Total largo plazo a cierre de los estados financieros

Fecha cierre período anterior M$

La combinación de estos contratos swaps permiten fijar la tasa libor y establecer rangos para los cuales, Inversiones CMPC S.A. vuelve a tener un esquema de tasa variable para el citado crédito sindicado.

Asimismo, en septiembre de 2004 entraron en vigencia los contratos derivados suscritos con una serie de bancos durante agosto de 2004 para cubrir los restantes US$ 350 millones del crédito sindicado de US$ 475 millones.

En septiembre de 2004, Inversiones CMPC S.A. renegoció los contratos suscritos en diciembre de 2002 con motivo del crédito sindicado de US$ 125 millones para ajustarlos al calendario de pagos de las tres primeras amortizaciones del crédito sindicado de US$ 475 millones. Estas amortizaciones totalizan US$ 125 millones.

Swaps de tasas:

Estos créditos contemplan el cumplimiento de algunos índices financieros (covenants) para Empresas CMPC S.A., que al cierre del ejercicio se cumplen holgadamente y que se refieren a mantener un patrimonio mínimo, un nivel de endeudamiento máximo y un nivel mínimo de cobertura de gastos financieros.

En septiembre de 2004, Inversiones CMPC S.A., a través de su agencia en Islas Caymán, contrajo un crédito sindicado por un monto de US$ 475 millones a una tasa Libor más un margen de 0,225%. Este margen se incrementa a 0,25% a partir del 3er año de vencimiento del crédito. Su amortización comprende cuotas a partir de diciembre de 2006 hasta septiembre de 2009. Actúa como agente administrativo el Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. (BBVA).

Durante el mes de marzo de 2006, se perfeccionó la renegociación de deuda entre Grupo ABS Internacional S.A. de CV, filial de Empresas CMPC S.A. en México y su Banco acreedor Banamex, estableciéndose nuevas condiciones que contempla un sólo pago total del capital adeudado en octubre de 2008 por 231.528.000 pesos mexicanos. En el mes de diciembre de 2006, la deuda se incrementó en 20.000.000 de pesos mexicanos, manteniéndose las condiciones originales de la renegociación.

El crédito original fue suscrito en junio de 2005, a través de su agencia en Islas Caymán, por un monto de US$ 100 millones a una tasa libor más un margen de 0,225%, el que se incrementa a 0,25% a partir del segundo semestre del 2007 y 0,275% a partir del segundo semestre del 2010. Su amortización comprende cuotas a partir de junio de 2010 hasta junio de 2012. Actúa como agente administrativo el JP Morgan Chase Bank. Los recursos provenientes de la suscripción original se utilizaron en cancelar la deuda proveniente del bono anterior emitido en el exterior ascendente a MMUS$ 250, con vencimiento en esa misma fecha. Debido a que el monto del bono anterior que había sido considerado por la Compañía, para fines de su representación financiera como instrumento de cobertura de las inversiones en el exterior, al nuevo bono se le asignó igual condición (Notas N°s 12 y 21). Los recursos obtenidos por la ampliación del crédito fueron destinados al refinanciamiento de pasivos.

El 25 de mayo de 2006, Inversiones CMPC S.A., a través de su agencia en Islas Caymán, amplió el crédito sindicado contraído en junio de 2005, en un monto de US$ 140 millones, manteniendo el plazo y las tasas del crédito original.

Las obligaciones son las siguientes:

NOTA 16. OBLIGACIONES CON BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS LARGO PLAZO (En miles de pesos - M$)

Notas a los Estados Financieros Consolidados

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

Serie

Nº 456 del Registro de Valores

Total largo plazo

Nº 413 del Registro de Valores

Bono Rule 144A U.S. Securities Act.

Bonos largo plazo Única

Nº 456 del Registro de Valores

Total - porción corto plazo

Única

Nº 413 del Registro de Valores

Bono Rule 144A U.S. Securities Act.

Bonos largo plazo - porción corto plazo

Nº de Inscripción o identificación del instrumento

4.000.000

7.000.000

300.000.000

4.000.000

7.000.000

300.000.000

Monto nominal colocado vigente

Dólar

Unidad de reajuste del bono

4,43%

3,22%

4,875%

4,43%

3,22%

4,875%

Tasa de interés

01/03/2027

01/03/2015

18/06/2013

01/03/2027

01/03/2015

18/06/2013

Plazo final

Semestral

Pago de intereses

Vencimiento

Pago de amortizaciones

Periodicidad

Los efectos de la redenominación del Cross Currency Swap se presenta en Deudores de largo plazo (Nota Nº 5).

361.417.180

73.345.520

128.354.660

159.717.000

2.405.283

1.007.806

1.137.937

259.540

31/12/2006 M$

Valor par

285.444.717

128.465.967

156.978.750

1.403.589

1.148.498

255.091

31/12/2005 M$

Chile

Extranjero

Chile

Extranjero

Colocación en Chile o en el extranjero

Asimismo, la Compañía suscribió contrato swap de tasa de interés con la cual se fijo tasa libor, de forma que el costo efectivo de la porción dólar (US$ 100 millones) ascienda a 5,2%.

Cabe consignar que este contrato permitió recuperar el 50% del descuento generado en la colocación del bono. Este ingreso al igual que el descuento de colocación, se amortizará en el plazo del contrato, compensando los efectos generados por el descuento original.

Con fecha 15 de junio de 2005, Inversiones CMPC S.A. suscribió contrato swap con que redenominó el 50% del bono emitido en UF a un pasivo por US$ 100 millones con una tasa de interés variable a base de libor más spread.

Swaps de monedas y tasas (Cross Currency Swap):

Estas obligaciones contemplan el cumplimiento de algunos índices financieros (covenants) para Empresas CMPC S.A., que al cierre del ejercicio se cumplen holgadamente y que se refieren a mantener un patrimonio mínimo, un nivel de endeudamiento máximo y un nivel mínimo de cobertura de gastos financieros.

Con fecha 11 de junio de 2003, Inversiones CMPC S.A., a través de su agencia en Islas Caymán, emitió un Bono en el exterior por un monto de US$ 300 millones, de acuerdo a Rule 144a de la United States Securities Act. Esta obligación contempla el pago de intereses en forma semestral con una tasa de interés de 4,875% anual, con pago total de capital en junio de 2013.

El descuento de ambos bonos se presenta en el ítem Otros del rubro Otros activos no corrientes.

Este bono fue colocado a descuento de forma que la tasa efectiva de colocación fue un 3,22% en UF. La sociedad amortizará el descuento en el plazo de vigencia del instrumento (Nota Nº 14).

Con fecha 15 de junio de 2005 Inversiones CMPC S.A., emitió Bonos serie “A” inscrito en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros con el Nº 413 por un monto ascendente a 7 millones de UF. Esta obligación contempla el pago de intereses en forma semestral con una tasa de interés de 2,70% anual compuesta semestralmente y con pago total de capital en marzo de 2015.

Además, este bono fue colocado a descuento de forma que la tasa efectiva de colocación fue un 4,43% en UF. La sociedad amortizará el descuento en el plazo de vigencia del instrumento (Nota Nº 14).

Con fecha 20 de abril de 2006 Inversiones CMPC S.A., emitió Bonos serie “B” inscrito en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros con el Nº 456 por un monto ascendente a 4 millones de UF. Esta obligación contempla el pago de intereses en forma semestral con una tasa de interés de 4,2% anual compuesta y con pago total de capital en marzo de 2027.

Obligaciones con el público:

NOTA 17. OBLIGACIONES CON EL PÚBLICO CORTO Y LARGO PLAZO (PAGARÉS Y BONOS) (En miles de pesos - M$)

Notas a los Estados Financieros Consolidados Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

NOTA 18. PROVISIONES Y CASTIGOS (En miles de pesos - M$) Las provisiones presentadas en el pasivo circulante corresponden a los siguientes conceptos: M$ 31/12/2006

31/12/2005

Provisión vacaciones

6.942.243

7.037.386

Provisión gratificación y otros del personal

2.605.633

3.350.321

Indemnización años de servicio – corto plazo

2.079.987

2.648.576

Provisión gastos de proyectos vigentes, mantenciones y otras eventualidades

1.289.522

663.630

Provisiones corto plazo

Provisión intereses y reajustes IMPAC

320.245

Provisión remuneraciones del Directorio

266.177

894.200

Juicios laborales

260.609

111.519

Otras provisiones

1.527.128

922.357

15.291.544

15.627.989

29.997.958

28.725.828

Total Provisiones largo plazo Indemnización años de servicio Otras provisiones Total

966.681

370.932

30.964.639

29.096.760

Durante ambos ejercicios no se registraron castigos significativos. NOTA 19. INDEMNIZACIONES AL PERSONAL POR AÑOS DE SERVICIO (En miles de pesos - M$) La obligación por este concepto, calculada de acuerdo al criterio expuesto en Nota Nº 2 s) presenta los siguientes movimientos de saldos: M$ 31/12/2006

31/12/2005

Saldo inicial al 1º de enero (histórico)

30.817.611

29.642.386

Incremento del ejercicio

5.244.135

4.116.289

(3.983.801)

(2.384.271)

32.077.945

31.374.404

Pagos efectuados Saldos al 31 de diciembre Presentación en el balance Provisiones (corto plazo)

2.079.987

2.648.576

Provisiones (largo plazo)

29.997.958

28.725.828

Total

32.077.945

31.374.404

NOTA 20. INTERÉS MINORITARIO (En miles de pesos - M$) a) El Interés minoritario por la porción del patrimonio de las filiales que pertenece a terceras personas es el que a continuación se indica: Filial

Industrias Forestales S.A. Grupo ABS Internacional S.A. de C.V. Forestal y Agrícola Monte Águila S.A.

M$ 31/12/2006

31/12/2005

62.654.503

65.208.803

2.434.834

116.700

97.645

IPUSA – Uruguay

26.811

22.920

La Papelera del Plata S.A.

8.735

8.415

65.241.583

65.337.783

Total

b) El Interés minoritario por la porción del resultado de las filiales que pertenece a terceras personas es el que a continuación se indica: Filial

Industrias Forestales S.A.

M$ 31/12/2006

31/12/2005

(3.686.520)

(3.057.249)

(4.321)

(6.344)

(279)

IPUSA - Uruguay La Papelera del Plata S.A. Grupo ABS Internacional S.A. de C.V.

1.054.910

(689)

4.178

(2.636.899)

(3.059.415)

Forestal y Agrícola Monte Águila S.A. Total

NOTA 21. CAMBIOS EN EL PATRIMONIO (En miles de pesos - M$) • Capital El capital de la Sociedad asciende a M$ 104.674.897 dividido en 200.000.000 de acciones. • Dividendos No existe restricción para la distribución en carácter de dividendo de las utilidades retenidas. El Directorio en su sesión del 7 de diciembre de 2006, acordó distribuir con cargo a la utilidad del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2006, un dividendo provisorio Nº 238 de $ 66 por acción. Este dividendo se pagó a contar del 10 de enero de 2007. El Directorio en su sesión del 3 de agosto de 2006, acordó distribuir con cargo a la utilidad del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2006, un dividendo provisorio Nº 237 de $ 66 por acción. Este dividendo se pagó a contar del 5 de septiembre de 2006. En la Junta Ordinaria de Accionistas celebrada el 28 de abril de 2006 se acordó distribuir con cargo a la utilidad del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2005, un dividendo definitivo Nº 236 de $ 66 por acción. Este dividendo se pagó a contar del 11 de mayo de 2006 y el saldo de utilidades no distribuidas se traspasó a la Reserva de utilidades acumuladas. Además, dicha Junta de Accionistas acordó la política de dividendos para el ejercicio 2006 consistente en el reparto de dos dividendos provisorios, a pagar en los meses de septiembre, diciembre de 2006 o enero de 2007 y un dividendo final, a acordar por la próxima junta, a pagar en el mes de mayo de 2007, hasta completar el 40% de la utilidad del ejercicio 2006. El Directorio en su sesión del 27 de octubre de 2005, acordó distribuir con cargo a la utilidad del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2005, un dividendo provisorio Nº 235 de $ 90 por acción. Este dividendo se pagó a contar del 15 de diciembre de 2005.

86 87

Notas a los Estados Financieros Consolidados Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

El Directorio en su sesión del 4 de agosto de 2005, acordó distribuir con cargo a la utilidad del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2005, un dividendo provisorio Nº 234 de $ 90 por acción. Este dividendo se pagó a contar del 7 de septiembre de 2005. • Otras Reservas A continuación se detalla la composición del saldo de Otras reservas: Cuenta

Mayor valor inversiones en empresas relacionadas (Revalorización de bosques y otros) Ajuste al valor libro del activo fijo Reservas para futuros aumentos de capital Total

M$ 31/12/2006

31/12/2005

731.854.498

781.050.005

16.888.994

21.421.091

770.164.583

819.360.090

La Reserva para futuros aumentos de capital proviene de revalorizaciones y retasaciones de activos fijos en años anteriores, cuyo único destino puede ser su capitalización, según normas de la Superintendencia de Valores y Seguros. El saldo de la cuenta Mayor valor de inversiones en empresas relacionadas proviene del ajuste de las inversiones al valor patrimonial proporcional (VPP), según el siguiente detalle: Empresas

M$ 31/12/2006

31/12/2005

Forestal Mininco S.A.

512.184.318

561.408.488

Industrias Forestales S.A.

126.902.810

140.367.765

La Papelera del Plata S.A.

16.827.447

10.198.143

Forestal y Agrícola Monte Águila S.A.

13.496.550

8.159.209

9.876.899

4.697.011

Forestal Bosques del Plata S.A. Forestal Coihueco S.A. Otras inversiones Total

836.524

3.318.239

51.729.950

52.901.150

731.854.498

781.050.005

Los movimientos más significativos en la Reserva Mayor valor inversiones en empresas relacionadas, corresponden a la revalorización de plantaciones forestales, efectuadas con el objeto de reflejar el crecimiento natural de los bosques (M$ 18.083.118 en 2006 y M$ 57.566.293 en 2005), deducida la proporción de la reserva forestal correspondiente a la parte explotada y transferida de éstos, la cual ascendió, en el ejercicio a M$ 66.107.425 (M$ 71.538.880 en el ejercicio anterior).

Composición ajuste acumulado por diferencia de conversión El movimiento del ajuste por conversión presentado en Otras reservas en el ítem Mayor valor de inversiones en empresas relacionadas es el siguiente: M$ 31/12/2006

31/12/2005

(12.296.136)

1.638.008

Movimiento del ejercicio

951.651

(13.934.144)

Saldo al 31 de diciembre

(11.344.485)

(12.296.136)

2.640.239

(22.010.431)

(1.688.588)

8.076.287

951.651

(13.934.144)

Saldo al inicio del ejercicio

El movimiento del ejercicio es el siguiente: Aumento (disminución) por variación IPC y dólar aplicado sobre inversiones en el extranjero (LPP y otras en Argentina, IPUSA en Uruguay, Protisa en Perú y Grupo ABS Internacional S.A. en México) Más (menos): Efecto del ajuste entre variación IPC v/s dólar de los pasivos asociados a estas inversiones en carácter de cobertura (Nota Nº 12 c): Movimiento del ejercicio

Distribución de accionistas al 31 de diciembre de 2006 Participación total %

Tipo de accionista

Accionistas

10% o más de participación

38,85

Menos de 10% de participación, con inversión igual o superior a 200 unidades de fomento

61,00

3.362

Menos de 10% de participación, con inversión inferior a 200 unidades de fomento

0,15

4.207

100,00

7.571

55,44

Total Controlador de la Sociedad

Número de acciones Serie

Número de acciones suscritas

Número de acciones pagadas

Número de acciones con derecho a voto

Única

200.000.000

Capital Serie

Única

M$ Capital suscrito

Capital pagado

104.674.897

88 89

Notas a los Estados Financieros Consolidados Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

Cambios en el patrimonio

Rubros

31/12/2006 M$ Capital pagado

Otras reservas

102.521.936

802.507.433

15.364.363

Distribución resultado ejercicio anterior

Dividendo definitivo ejercicio anterior

Ajuste al V.P.P. inversión en Empresas relacionadas

Saldo Inicial

Revalorización capital propio

Reserva futuros dividendos

Resultados acumulados

Dividendos provisorios

1.317.447.136

(36.306.000)

86.680.907

36.306.000

(13.200.000)

(48.744.634)

13.200

2.152.961

16.401.784

322.652

29.235.889

Resultado del ejercicio

Dividendos provisorios

(26.400.000)

104.674.897

770.164.583

15.687.015

1.420.163.932

(26.386.800)

Saldo final Saldos actualizados

NOTA 22. OTROS INGRESOS Y EGRESOS FUERA DE LA EXPLOTACIÓN (En miles de pesos - M$) Otros ingresos fuera de la explotación El detalle de este ítem presentado en el Estado de Resultados consolidado es el siguiente: M$ 31/12/2006

31/12/2005

Resultado en venta de predios forestales y otros activos fijos (utilidad neta)

140.500

13.724.113

Arriendo de activos fijos

969.123

1.272.112

Indemnizaciones de seguros por siniestros

126.072

2.287.568

Otros ingresos

882.454

948.704

Total

2.118.149

18.232.497

Otros egresos fuera de la explotación El detalle de este ítem presentado en el Estado de Resultados consolidado es el siguiente: M$ 31/12/2006

31/12/2005

2.369.013

2.592.296

Provisión, castigo y resultado en venta de otros activos

732.085

1.150.796

Gastos de proyectos y estudios

216.072

543.462

350.368

497.164

1.378.442

3.814.334

6.015.364

Comisiones, impuestos y otros gastos

Pérdida en ventas de Derechos Sociales Otros egresos Total

31/12/2005 M$ Resultado del ejercicio

Capital pagado

Otras reservas

Reserva futuros dividendos

122.986.907

98.959.398

787.830.726

14.830.466

(122.986.907)

Resultados acumulados

Dividendos provisorios

Resultado del ejercicio

1.171.176.009

(42.180.000)

168.120.145

125.940.145

42.180.000

-168.120.145

-25.400.000

(12.225.644)

3.562.538

26.902.351

533.897

45.730.982

(306.000)

109.300.861

122.986.907

(36.000.000)

102.521.936

802.507.433

15.364.363

1.317.447.136

(36.306.000)

122.986.907

104.674.897

819.360.090

15.687.015

1.345.113.526

(37.068.426)

125.569.632

109.300.861

NOTA 23. CORRECCIÓN MONETARIA (En miles de pesos - M$)

Índice de reajustabilidad

M$ 31/12/2006

31/12/2005

Activos (cargos) / abonos Existencias

IPC

7.874.905

6.003.578

Activo fijo

IPC

51.818.595

80.457.632

Inversiones en empresas relacionadas

IPC

Depósitos a plazo y valores negociables

IPC Sobre US$

Menor valor de inversiones Mayor valor de inversiones

796.486

1.178.099

5.724.070

10.689.284

IPC

1.039.129

1.865.610

IPC

(406.055)

(895.730)

Cuentas por cobrar a terceros

IPC / UF

1.012.598

326.737

Otros activos no monetarios

IPC

1.785.713

(27.620)

Cuentas de gastos y costos

IPC

10.598.902

25.548.460

80.244.343

125.146.050

(48.126.486)

(78.028.667)

Total abonos Pasivos (cargos) / abonos Patrimonio

IPC

Interés minoritario

IPC

(1.245.107)

(2.156.335)

Obligaciones con bancos e instituciones financieras

IPC

(6.951.012)

(12.096.617)

Obligaciones con el público

IPC Sobre US$

(3.268.629)

(7.222.369)

Obligaciones con el público

(4.176.832)

(1.664.176)

Obligaciones a corto y largo plazo

IPC

(63.515)

(208.783)

Cuentas por pagar y otros a terceros

IPC

(303.875)

485.685

Pasivos no monetarios

IPC / UF

(2.009.264)

602.804

Cuentas de ingresos

IPC

(12.166.231)

(30.861.200)

(78.310.951)

(131.149.658)

1.933.392

(6.003.608)

Total (cargos) Utilidad (pérdida) por corrección monetaria

90 91

Notas a los Estados Financieros Consolidados Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

NOTA 24. DIFERENCIAS DE CAMBIO (En miles de pesos - M$)

Moneda

M$ 31/12/2006

31/12/2005

Activos (cargos) / abonos Disponible

US$

480.432

(990.079)

Depósitos a plazo y valores negociables

US$

4.299.901

(13.462.056)

Depósitos a plazo y valores negociables

Euro

186.609

(8.674.744)

Activo fijo

US$

10.027.514

(11.378.765)

Existencias

US$

(269.235)

(5.960.223)

Cuentas por cobrar a terceros

US$

4.817.711

(10.786.656)

Otros activos no monetarios

US$

(730.787)

Otros activos no monetarios

Euro

1.635.502

(10.678.052)

Otros activos no monetarios

Otras monedas

Total (cargos) abonos

85.563

87.408

20.533.210

(61.843.167)

(97.086)

332.910

Pasivos (cargos) / abonos Obligaciones corto y largo plazo

US$

Cuentas y documentos por pagar a terceros

US$

(1.196.759)

751.029

Obligaciones con bancos e instituciones financieras

US$

(6.395.955)

34.798.988

Obligaciones con el público

US$

(2.770.552)

19.718.348

Otros pasivos no monetarios

US$

(1.528.928)

9.645.106

Ajuste traducción activos y pasivos filiales en el exterior Total (cargos) abonos Utilidad por diferencia de cambio

716.491

(440.347)

(11.272.789)

64.806.034

9.260.421

2.962.867

NOTA 25. GASTOS DE EMISIÓN Y COLOCACIÓN DE TÍTULOS ACCIONARIOS Y DE TÍTULOS DE DEUDA (En miles de pesos - M$) Con fecha 20 de abril de 2006, Inversiones CMPC S.A. colocó un Bono en Chile por un monto de 4 millones de UF. En la colocación de este instrumento, la Sociedad incurrió en los siguientes gastos, los cuales fueron registrados en gastos financieros de este período (valores históricos): M$

Impuesto Timbre y estampilla Gastos de inscripción y emisión Asesorías legales Total

1.154.530 105.736 7.920 1.268.186

Cabe señalar que la sociedad colocó este bono con descuento el que asciende al 31 de diciembre de 2006 a M$ 2.225.242, descuento que se difiere en el plazo del instrumento (21 años) y se presenta en el ítem Otros del rubro Otros Activos no corrientes. Con fecha 15 de junio de 2005 Inversiones CMPC S.A. colocó bono en Chile por un monto de 7 millones de UF.

En la colocación de este instrumento, la Sociedad incurrió en los siguientes gastos, los cuales fueron registrados en gastos financieros del ejercicio (valores históricos): M$

Impuesto Timbre y estampilla Gastos de inscripción y emisión Asesorías legales Total

1.965.644 117.464 21.256 2.104.364

Adicionalmente, cabe destacar que la Sociedad colocó este bono con descuento el que se difiere en el plazo del instrumento (10 años) y se presenta en el ítem Otros del rubro Otros Activos no corrientes, neto del ingreso diferido generado por el swap suscrito para cubrir esta operación y que asciende a M$ 2.359.225 al 31 de diciembre de 2006 (M$ 2.613.363 al 31 de diciembre de 2005).

NOTA 26. ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Para los efectos de la preparación del Estado de Flujos de Efectivo se considera como efectivo equivalente la inversión financiera de corto plazo y de fácil liquidación, las cuales se efectúan como parte de la administración de los excedentes de caja. Se incluyen como efectivo equivalente los depósitos a plazo y valores negociables tales como inversiones financieras de corto plazo con compromiso de retroventa, Pagarés del Banco Central de Chile, cuotas en Fondos de inversión, inversiones en cuotas de fondos mutuos y otros, en los términos señalados en el Boletín Técnico Nº 50 del Colegio de Contadores de Chile A.G. Los flujos futuros por actividades de inversión, destacan los correspondientes a proyectos aprobados por la Compañía, los cuales ascienden a US$ 82 millones dentro de los que se destacan los siguientes: US$ Millones

Compra de Fundos

36,9

Ampliación capacidad productiva - Planta Buin

10,9

Ampliación capacidad planta Zárate en Argentina

6,9

Ampliación capacidad Propa - MM50 sacos/año

4,4

Máquina papelera Nº2 Tissue Talagante

3,1

Automatización planta Talagante

3,2

Modificación máquina papelera Nº2 Talagante

2,5

Compra 2 líneas de rollos para conversión LPP

2,5

Planta de Paneles Contrachapados, “Plywood”

2,4

Plan preventivo de actualización ambiental en Plantas CMPC Celulosa S.A

2,1

Aumento capacidad máquinas servilletas

1,5

Plantaciones

1,2

Varios menores

4,4

Cabe mencionar que a partir de mediados de diciembre de 2006, inicia sus operaciones la ampliación de la Planta de celulosa Santa Fe, la cual incrementará la producción en alrededor de 780.000 toneladas anuales de celulosa, cuya venta aumentará los flujos de ingresos y utilidad operacional de la Compañía en forma significativa. Adicionalmente, cabe destacar que la Junta Ordinaria de Accionistas celebrada el 28 de abril de 2006, acordó la política de dividendos que contempló el pago de 2 dividendos provisorios en los meses de septiembre de 2006 y diciembre 2006 o enero 2007 y uno final en carácter de definitivo, a acordar por la próxima Junta Ordinaria de Accionistas, con el cual se completaría el 40% de la utilidad del ejercicio 2006.

92 93

Notas a los Estados Financieros Consolidados Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

NOTA 27. CONTRATOS DE DERIVADOS (En miles de pesos - M$) Descripción de los contratos Tipo de derivado

Tipo de contrato

FR FR

Posición Compra / Venta

Partida o transacción protegida

Valor del contrato M$

Plazo de vencimiento o expiración

Ítem específico

CCPE

8.482.000

I Trimestre 2007

Dólar / Pesos

Inversiones financieras

8.482.000

CCPE

10.588.983

I Trimestre 2007

Dólar / Pesos

Inversiones financieras

10.588.983

CCPE

294.652.000

III Trimestre 2009

Tasa Libor

Crédito sindicado MMUS$ 475

CCPE

57.355.000

I Trimestre 2015

Tasa de interés

Bono en el mercado nacional

57.355.000

CCPE

118.006.834

I Trimestre 2015

Moneda

Bono en el mercado nacional

118.006.834

CCPE

15.387.441

I Trimestre 2007

Dólar / Pesos

Obligaciones con bancos e instituciones financieras

CCPE

17.728.447

I Trimestre 2007

Pesos / Dólar

Obligaciones con bancos e instituciones financieras

17.728.447

CCTE

22.422.230

I Trimestre 2007

Pesos / Dólar

Ventas a Europa

22.422.230

CCTE

452.856

I Trimestre 2007

Dólar / MT

Ventas a Europa

452.856

CCTE

370.779

I Trimestre 2007

Dólar / Pesos

Ventas

CCTE

1.401.489

I Trimestre 2007

Dólar/ Libra esterlina

Ventas a Europa

1.401.489

CCTE

1.617.103

II Trimestre 2007

Dólar/ Libra esterlina

Ventas a Europa

1.617.103

CCTE

1.617.103

III Trimestre 2007

Dólar/ Libra esterlina

Ventas a Europa

1.617.103

CCTE

1.940.524

IV Trimestre 2007

Dólar/ Libra esterlina

Ventas a Europa

1.940.524

CCTE

6.210.005

I Trimestre 2007

Dólar / Euro

Ventas a Europa

6.210.005

CCTE

4.126.748

II Trimestre 2007

Dólar / Euro

Ventas a Europa

4.126.748

CCTE

4.586.689

III Trimestre 2007

Dólar / Euro

Ventas a Europa

4.586.689

CCTE

5.805.658

IV Trimestre 2007

Dólar / Euro

Ventas a Europa

5.805.658

CCTE

1.940.524

I Trimestre 2008

Dólar/ Libra esterlina

Ventas a Europa

1.940.524

CCTE

1.940.524

II Trimestre 2008

Dólar/ Libra esterlina

Ventas a Europa

1.940.524

CCTE

1.940.524

III Trimestre 2008

Dólar/ Libra esterlina

Ventas a Europa

1.940.524

CCTE

2.156.138

IV Trimestre 2008

Dólar/ Libra Esterlina

Ventas a Europa

2.156.138

CCTE

2.156.138

I Trimestre 2009

Dólar/ Libra esterlina

Ventas a Europa

2.156.138

CCTE

2.156.138

II Trimestre 2009

Dólar/ Libra esterlina

Ventas a Europa

2.156.138

CCTE

2.156.138

III Trimestre 2009

Dólar/ Libra esterlina

Ventas a Europa

2.156.138

CCTE

2.263.944

IV Trimestre 2009

Dólar/ Libra esterlina

Ventas a Europa

2.263.944

CCTE

6.137.451

I Trimestre 2008

Dólar / Euro

Ventas a Europa

6.137.451

CCTE

6.770.840

II Trimestre 2008

Dólar / Euro

Ventas a Europa

6.770.840

CCTE

6.712.191

III Trimestre 2008

Dólar / Euro

Ventas a Europa

6.712.191

CCTE

6.776.340

IV Trimestre 2008

Dólar / Euro

Ventas a Europa

6.776.340

CCTE

6.888.291

I Trimestre 2009

Dólar / Euro

Ventas a Europa

6.888.291

CCTE

6.873.268

II Trimestre 2009

Dólar / Euro

Ventas a Europa

6.873.268

CCTE

6.734.081

III Trimestre 2009

Dólar / Euro

Ventas a Europa

6.734.081

CCTE

6.798.230

IV Trimestre 2009

Dólar / Euro

Ventas a Europa

6.798.230

CCTE

6.829.642

I Trimestre 2010

Dólar / Euro

Ventas a Europa

6.829.642

CCTE

6.895.158

II Trimestre 2010

Dólar / Euro

Ventas a Europa

6.895.158

CCTE

6.755.970

III Trimestre 2010

Dólar / Euro

Ventas a Europa

6.755.970

Nombre

Monto M$

294.652.000

15.387.441

370.779

Cuentas contables que afecta Valor de la partida protegida M$

8.539.936 10.665.859 230.704.553

Activo / Pasivo Nombre

Efecto en resultado Monto M$

Realizado M$

No realizado M$

DepĂłsitos a plazo

69.557

36.827

Otros activos circulantes

87.333

64.325

1.328.678

53.239.000

Obligaciones con bancos e instituciones financieras Obligaciones con el pĂşblico

144.133

117.801.247

Obligaciones con el pĂşblico

1.672.017

(517.631)

15.560.741

Otros pasivos circulantes

173.300

17.728.447

Otros pasivos circulantes

150.679

(150.679)

22.422.230

Otros pasivos circulantes

141.361

(31.389)

448.944

Otros pasivos circulantes

4.371

376.972

Otros pasivos circulantes

6.192

1.290.987

Otros pasivos circulantes

64.710

(64.710)

1.489.601

Otros pasivos circulantes

73.464

(73.464)

1.489.601

Otros pasivos circulantes

71.603

(71.603)

1.787.521

Otros pasivos circulantes

83.252

(83.252)

6.149.247

Otros pasivos circulantes

37.199

5.585

(10.282)

4.066.201

Otros pasivos circulantes

33.743

(24.449)

4.511.712

Otros pasivos circulantes

40.600

(36.654)

5.647.694

Otros pasivos circulantes

84.304

(14.538)

1.787.521

Otros pasivos a largo plazo

79.893

(79.893)

1.787.521

Otros pasivos a largo plazo

76.545

(76.545)

1.787.521

Otros pasivos a largo plazo

73.281

(73.281)

1.986.134

Otros pasivos a largo plazo

77.889

(77.889)

1.986.134

Otros pasivos a largo plazo

74.352

(74.352)

1.986.134

Otros pasivos a largo plazo

70.892

(70.892)

1.986.134

Otros pasivos a largo plazo

67.255

(67.255)

2.085.441

Otros pasivos a largo plazo

67.381

(67.381)

5.950.096

Otros pasivos a largo plazo

107.702

(9.532)

6.572.358

Otros pasivos a largo plazo

121.579

(29.593) (34.794)

6.508.418

Otros pasivos a largo plazo

130.302

6.565.904

Otros pasivos a largo plazo

137.417

(43.993)

6.672.104

Otros pasivos a largo plazo

144.450

(52.770)

6.656.795

Otros pasivos a largo plazo

147.729

(62.049)

6.518.667

Otros pasivos a largo plazo

149.797

(66.815)

6.576.153

Otros pasivos a largo plazo

153.930

(73.168)

6.608.164

Otros pasivos a largo plazo

159.963

(87.585)

6.667.044

Otros pasivos a largo plazo

165.674

(99.000)

6.528.915

Otros pasivos a largo plazo

166.387

(105.897)

94 95

Notas a los Estados Financieros Consolidados Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

NOTA 27. CONTRATOS DE DERIVADOS (En miles de pesos - M$) Descripción de los contratos Plazo de vencimiento o expiración

Ítem específico

Posición Compra / Venta

6.820.120

IV Trimestre 2010

Dólar / Euro

Ventas a Europa

6.820.120

6.770.993

I Trimestre 2011

Dólar / Euro

Ventas a Europa

6.770.993

6.755.970

II Trimestre 2011

Dólar / Euro

Ventas a Europa

6.755.970

6.734.080

III Trimestre 2011

Dólar / Euro

Ventas a Europa

6.734.080

6.798.230

IV Trimestre 2011

Dólar / Euro

Ventas a Europa

6.798.230

6.770.993

I Trimestre 2012

Dólar / Euro

Ventas a Europa

6.770.993

6.755.970

II Trimestre 2012

Dólar / Euro

Ventas a Europa

6.755.970

6.639.502

III Trimestre 2012

Dólar / Euro

Ventas a Europa

6.639.502

IV Trimestre 2012

Dólar / Euro

Ventas a Europa

6.623.113

5.018.143

I Trimestre 2013

Dólar / Euro

Ventas a Europa

5.018.143

5.003.120

II Trimestre 2013

Dólar / Euro

Ventas a Europa

5.003.120

4.668.905

III Trimestre 2013

Dólar / Euro

Ventas a Europa

4.668.905

CCTE

4.660.827

IV Trimestre 2013

Dólar / Euro

Ventas a Europa

4.660.827

CCTE

4.505.712

I Trimestre 2014

Dólar / Euro

Ventas a Europa

4.505.712

CCTE

4.505.712

I Trimestre 2014

Dólar / Euro

Ventas a Europa

4.505.712

CCTE

4.505.712

I Trimestre 2014

Dólar / Euro

Ventas a Europa

4.505.712

CCTE

4.505.712

I Trimestre 2014

Dólar / Euro

Ventas a Europa

4.505.712

Tipo de derivado

Tipo de contrato

Valor del contrato M$

CCTE

6.623.113

CCTE

FR FR

Partida o transacción protegida Nombre

Monto M$

Cuentas contables que afecta Valor de la partida protegida M$

Activo / Pasivo Nombre

Efecto en resultado Monto M$

Realizado M$

No realizado M$

6.586.402

Otros pasivos a largo plazo

170.631

(116.771)

6.544.224

Otros pasivos a largo plazo

175.669

(133.439)

6.528.915

Otros pasivos a largo plazo

179.707

(147.089)

6.518.667

Otros pasivos a largo plazo

189.678

(169.118)

6.576.153

Otros pasivos a largo plazo

194.267

(180.975)

6.544.224

Otros pasivos a largo plazo

191.949

(184.541)

6.528.915

Otros pasivos a largo plazo

193.888

(193.372)

6.510.867

Otros pasivos a largo plazo

273.752

(273.752)

6.494.165

Otros pasivos a largo plazo

279.238

(279.238)

5.146.434

Otros pasivos a largo plazo

102.715

(94.379)

5.131.125

Otros pasivos a largo plazo

102.098

(101.339)

4.812.384

Otros pasivos a largo plazo

56.300

(56.300)

4.803.954

Otros pasivos a largo plazo

63.097

(63.097)

4.637.649

Otros pasivos a largo plazo

25.260

(25.260)

4.637.649

Otros pasivos a largo plazo

34.227

(34.227)

4.637.649

Otros pasivos a largo plazo

42.957

(42.957)

4.637.649

Otros pasivos a largo plazo

48.872

(48.872)

96 97

Notas a los Estados Financieros Consolidados Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

NOTA 28. CONTINGENCIAS Y RESTRICCIONES (En miles de pesos - M$) • Garantías directas Para garantizar al Banco Bice el cumplimiento de todas y cada una de las obligaciones actuales y futuras de Empresas CMPC S.A. y sus filiales, Empresas CMPC S.A. tiene constituida una hipoteca de primer grado sobre el entrepiso y los pisos 2, 3, 4 y 5 del edificio ubicado en calle Agustinas Nº 1343. El valor asignado para estos fines es de M$ 4.745.822. Esto según escritura de fecha 16 de marzo de 2001, realizada ante el notario Sr. Enrique Morgan, repertorio Nº 1.290. • Garantías indirectas Los créditos y la emisión de bonos vigentes de la sociedad Inversiones CMPC S.A., suscritos a través de su agencia en las Islas Caymán, se encuentran avalados por Empresas CMPC S.A. Las emisiones de bonos en UF realizadas en Chile por la filial Inversiones CMPC S.A., se encuentran garantizadas por Empresas CMPC S.A. En el caso de las garantías indirectas, el acreedor de la garantía avalada por Empresas CMPC S.A. es el tenedor del documento, ya que dichos documentos son transferibles. Empresas CMPC S.A. garantizó el cumplimiento por parte de Grupo ABS Internacional S.A. de CV. (Filial en México) del crédito renegociado con Banamex. Esta garantía se materializó a través de carta de crédito suscrita con Citibank N.A. Empresas CMPC S.A. garantizó el cumplimiento por parte de La Papelera del Plata S.A. (Filial en Argentina) del contrato de leasing sobre maquinaria que esta empresa suscribió con el Citibank N. A. • Restricciones Empresas CMPC S.A. derivado de algunos contratos de deuda suscritos por filiales y avalados por ella, debe cumplir con algunos indicadores financieros (“covenants”), respecto a mantener un patrimonio mínimo, un nivel de endeudamiento máximo y un nivel mínimo de cobertura de gastos financieros. Al 31 de diciembre de 2006, estos indicadores se cumplen holgadamente. • Juicios a) Las filiales Forestal Mininco S.A. y Forestal Crecex S.A., han intervenido como parte en varios juicios, principalmente con parceleros y agricultores por deslindes y otros conceptos, y mantienen una provisión por este concepto ascendente a M$ 150.000. b) En agosto de 2001, la unanimidad de la Corte Suprema confirmó el fallo que acogió la demanda deducida por CMPC Celulosa S.A., filial de Empresas CMPC S.A., declarando que el Banco Central debía pagar los pagarés emitidos por ese órgano público, según las reglas de cálculo contenidas en ellos al momento de su emisión y no según una nueva fórmula de cálculo establecida por el deudor con posterioridad. El Banco Central no se allanó al cumplimiento del fallo, invocando una imposibilidad técnica para arribar a la determinación del monto debido. Ante esta negativa, CMPC ha tenido que iniciar nuevos procedimientos judiciales en los que el Banco Central ha continuado interponiendo incidentes dilatorios. • Otros Juicios a) La filial CMPC Celulosa S.A. se encuentra en un juicio tributario, por reclamación sobre liquidación de impuestos derivada de una tasación del valor en un traspaso interno de acciones, efectuada por el SII el 30 de abril de 2003. Por vicios del procedimiento la Sociedad dedujo acción ante la Excelentísima Corte Suprema (Rol Nº 1767-3) la que fue acogida con fecha 5 de agosto de 2005, y que produjo la invalidación del juicio en trámite. Los abogados de la Sociedad tienen una opinión favorable a los criterios aplicados por CMPC Celulosa S.A., por lo que no existen provisiones al respecto. b) Al 31 de diciembre de 2006 la sociedad filial La Papelera del Plata S.A. de Argentina, enfrenta causas laborales en varios tribunales Argentinos, los cuales contemplan montos reclamados ascendentes a M$ 1.297.570 (M$ 814.876 en 2005).

c) Al 31 de diciembre de 2006, la filial Fabi Bolsas Industriales S.A., de Argentina, enfrenta un juicio laboral cuyo monto reclamado asciende a M$ 54.570 (M$ 84.744 al 31 de diciembre de 2005), los cuales se encuentran provisionados en un 100%. El monto reclamado contempla la contingencia de máximo valor. d) Al 31 de diciembre de 2006, la filial CMPC Celulosa S.A., mantiene un juicio laboral en el juzgado de letras de Laja, cuyo monto reclamado asciende a M$ 104.599 (M$ 106.796 31 de diciembre de 2005), los cuales se encuentran provisionados. e) Filiales de la Compañía han presentado una apelación ante el tribunal de la Nación Argentina para suspender y anular determinaciones de oficio de la Administración Federal de Ingresos Públicos, sobre impuestos e intereses, por transacciones financieras de los años 1995 y 1998 que alcanzan a 3.220.843 pesos argentinos, más multas e intereses. A juicio de la Compañía y sus asesores legales estos requerimientos no deberían prosperar ya que las transacciones han sido legal y administrativamente efectuadas conforme a la legislación vigente, por lo que no se registran provisiones por estos efectos. f) Al 31 de diciembre de 2006, la filial Forestal y Agrícola Monte Aguila S.A., tiene tres juicios en su contra por reclamos de indemnizaciones de perjuicios cuyos montos reclamados ascienden a M$ 1.758.179. En estas causas se esperan sentencias favorables a la empresa existiendo en cualquier caso seguros comprometidos. g) Al 31 de diciembre de 2006, la filial CMPC Tissue S.A., mantiene un juicio por indemnización de perjuicios por responsabilidad contractual (juicio arbitral) por un monto de M$ 155.429. Con fecha 22 de Junio de 2006, el árbitro Sr. Juan Miguel Rodríguez pronunció sentencia definitiva, acogiendo la demanda y fijando los perjuicios en la suma de M$ 150.248, los honorarios arbítrales en M$ 17.097 y los del actuario en M$ 1.710. La Sociedad dedujo un recurso de queja en contra de la sentencia que fue conocida por la Corte de Apelaciones de Santiago. Con fecha 20 de diciembre de 2006, se acogió el recurso de queja interpuesto contra el señor Rodríguez, se dejó sin efecto la sentencia definitiva dictada por éste con fecha 22 de junio de 2006 y se ordenó que la causa se retrotrayera al estado de recibirse a prueba por un árbitro arbitrador no inhabilitado. Los montos mencionados se encuentran provisionados al 31 de diciembre de 2006. h) Durante el mes de abril de 2006, la filial Inversiones Protisa S.A. recibió una liquidación tributaria ascendente a M$ 20.695.732, basada en la discrepancia del Servicio de Impuestos Internos en relación con el criterio de valorización tributaria y corrección monetaria utilizada por la Sociedad respecto de sus inversiones en el exterior. Se ha presentado la defensa ante el Servicio de Impuestos Internos, ratificando el criterio utilizado por la Sociedad y entregando los respaldos legales y administrativos que sustentan dicho criterio. Nuestros abogados especialistas tienen una opinión favorable de la posición de la Sociedad, por lo que se estima que las mencionadas liquidaciones debieran ser revocadas o anuladas, por lo que no se han constituido provisiones al respecto. • Otras contingencias Algunas filiales mantienen responsabilidad ante el Banco Central de Chile por el retorno de exportación por los despachos efectuados en consignación, por M$ 8.794.213 al 31 de diciembre de 2006 (M$ 16.419.079 al 31 de diciembre de 2005). Este valor representa el precio de mercado determinado a la fecha de despacho. Algunas filiales mantienen responsabilidad por la cobranza, al vencimiento, de cartera de créditos cedidos, por M$ 10.652.320 al 31 de diciembre de 2006 y M$ 34.788.326 al 31 de diciembre de 2005. Empresas CMPC S.A. mantiene garantía sobre cumplimiento de contratos de instrumentos derivados, suscrito por Inversiones CMPC S.A. con J. P. Morgan Chase Bank N.A. y otros, respecto de tasas de interés aplicadas al valor nominal de US$ 633.337.500. • Situación de inversiones en el exterior Los estados financieros de la Compañía incluyen el efecto que deriva del actual contexto económico de los países en los cuales existen inversiones, principalmente Argentina, Uruguay, Perú y México, sobre la posición económica y financiera de las empresas relacionadas en dichos países, de acuerdo con las evaluaciones realizadas por la Administración a la fecha de preparación de los mismos. Los resultados reales futuros dependerán de la evolución de dichas economías.

98 99

Notas a los Estados Financieros Consolidados Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

Garantías directas

Deudor

Acreedor de la garantía

Activos comprometidos

Tipo de garantía

Nombre

Relación

Tipo

Banco Bice

Empresas CMPC S.A.

Informante

Hipoteca

Entrep. 2, 3, 4 y 5 Agustinas 1343

Valor Contable

Proveedor extranjero

Inforsa S.A.

Filial indirecta

Letra de cambio

Maquinarias, equipos e insumos

988.081

Superintendencia Nacional de Aduanas

Protisa Perú S.A.

Filial indirecta

Carta fianza

Maquinaria

120.085

Gas natural

Protisa Perú S.A.

Filial indirecta

Carta fianza

Disponible

98.123

Comisión Federal de Electricidad

Internacional de Papeles del Golfo S.A. de C.V.

Filial indirecta

Cheque

Disponible

43.729

Tractebel GNP S.A. de C.V.

Internacional de Papeles del Golfo S.A. de C.V.

Filial indirecta

Cheque

Disponible

38.880

Atento Chile S.A.

CMPC Tissue S.A.

Filial indirecta

Letra

Disponible

6.500

Hospital Roberto del Río

CMPC Tissue S.A.

Filial indirecta

Letras

Disponible

5.687

Comisión Federal de Electricidad

Absormex S.A. de C.V.

Filial indirecta

Cheque

Disponible

5.042

Empresa Ferrocarriles del Estado

CMPC Celulosa S.A.

Filial indirecta

Letra de cambio

Bienes de capital

4.782

Banco Santander

CMPC Tissue S.A.

Filial indirecta

Letra

Disponible

4.300

Asociación Chilena de Seguridad

CMPC Tissue S.A.

Filial indirecta

Letras

Disponible

4.048

Cía. de Telecomunicaciones de Chile S.A.

CMPC Tissue S.A.

Filial indirecta

Letra

Disponible

3.619

Hospital Clínico San Borja - Arriarán

CMPC Tissue S.A.

Filial indirecta

Letras

Disponible

2.187

Hospital Félix Bulnes

CMPC Tissue S.A.

Filial indirecta

Letra

Disponible

1.500

Ilustre Municipalidad de Puente Alto

CMPC Tissue S.A.

Filial indirecta

Letra

Disponible

1.000

Corporación Municipal de la Florida

CMPC Tissue S.A.

Filial indirecta

Letra

Disponible

150

Hospital Sótero de Río

CMPC Tissue S.A.

Filial indirecta

Letras

Disponible

Assalud - Hospital Nacional ED

Protisa Perú S.A.

Filial indirecta

Carta fianza

Disponible

Tesorería General de la República

Envases Impresos S.A.

Filial indirecta

Prenda – Derecho aduana

Activo Fijo

Tesorería General de la República

CMPC Celulosa S.A.

Filial indirecta

Letra de cambio

Activo fijo

Salidas temporales (Reparaciones)

Inforsa S.A.

Filial indirecta

Letras de cambio

Maquinarias, equipos e insumos

4.745.822

Saldos pendiente de pago a la fecha de cierre de los estados financieros

Liberaci贸n de Garant铆as

31/12/2006

31/12/2005

31/12/2006

Activos

31/12/2007

Activos

31/12/2008

Activos

Activos fijos

988.081

2.299.172

988.081

Activos fijos

120.085

111.870

120.085

Activos fijos

98.123

73.257

98.123

Disponible

43.729

Disponible

38.880

Disponible

6.500

Disponible

5.687

5.831

5.687

Disponible

5.042

Disponible

4.782

5.505

Activos fijos

4.300

Disponible

4.048

4.105

4.048

Disponible

3.619

3.670

3.619

Disponible

2.187

8.422

2.187

Disponible

1.500

Disponible

1.000

Disponible

150

Disponible

4.227

4.723

14.915

1.200.786

17.526

100 101

Inversiones CMPC S.A. Cayman Island Agency Inversiones CMPC S.A. Inversiones CMPC S.A. Grupo ABS Internacional S.A. de C.V. (ABS) Papelera del Plata S.A. Argentina

J.P. Morgan Chase Bank y Otros

Obligaciones con el público (bono UF)

Citibank N.A.

Citibank N.A. Argentina

Industrias Forestales S.A.

Inversiones CMPC S.A. Cayman Island Agency

Obligaciones con el público (bonos)

Voith Máquinas y Equipamentos Ltda. (Ex Voith S.A.)

Inversiones CMPC S.A. Cayman Island Agency

Nombre

Deudor

BBVA S.A.

Acreedor de la garantía

Garantías Indirectas

Filial indirecta

Filial

Relación

Aval

Carta Crédito Standby

Fianza y Codeuda Solidaria

Aval

Activos comprometidos Tipo de garantía Tipo

2.348.677

5.401.433

11.414.330

73.345.520

128.354.660

127.773.600

159.717.000

230.704.552

31/12/2006

4.051.992

7.046.264

128.465.967

52.326.250

156.978.750

248.549.688

31/12/2005

Saldos pendiente de pago a la fecha de cierre de los estados financieros M$

1.812.053

1.767.742

44.368.052

31/12/2007

536.624

1.767.742

11.414.330

62.112.344

31/12/2008

31/12/2009

1.865.950

124.224.156

Liberación de Garantías M$

Notas a los Estados Financieros Consolidados

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

NOTA 29. CAUCIONES OBTENIDAS DE TERCEROS (En miles de pesos - M$) A continuación se detallan las cauciones más significativas recibidas por la Sociedad: Operación que la generó

Servicios de maestranza y montaje Proyectos de inversión Ventas de productos Servicios de maestranza y montaje Servicios de maestranza y montaje Proyectos Servicios de maestranza y montaje Contrato de construcción Proyectos Servicios de maestranza y montaje Servicios de maestranza y montaje Venta de productos Servicios de maestranza y montaje Venta de madera Venta de madera Venta de productos Venta de productos Venta de madera Servicios de maestranza y montaje Caminos Proyectos Venta de madera Servicios de maestranza y montaje Contrato de construcción Protección forestal Contrato de construcción Servicios de maestranza y montaje Venta de madera Servicios de maestranza y montaje Servicios de maestranza y montaje Servicios de maestranza y montaje Venta de productos Caminos Servicios de maestranza y montaje Protección forestal Servicios de maestranza y montaje Venta de productos Servicios de maestranza y montaje Servicios de maestranza y montaje Proyectos de inversión Caminos – Protección forestal Venta de productos Compra de madera Servicios de maestranza y montaje Proyectos

Monto M$

5.558.776 2.563.631 2.129.560 1.566.908 1.318.822 1.278.156 969.219 967.353 899.809 585.863 525.130 372.673 305.342 278.681 266.195 266.195 266.195 260.739 257.167 255.000 248.340 251.647 250.736 246.785 246.230 241.625 238.232 237.242 221.632 207.153 204.659 191.660 177.698 170.996 168.768 162.477 159.717 155.272 150.688 139.323 137.000 133.098 130.000 119.525 89.913

Otorgante

Empresa Const. Tecsa Ltda. Kvaerner Power Oy Prov. y Maquiladores S.A. Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A. Cade Idepe Amec Metso Paper Pori y Service HPD Llc. Maquinaria Paper Voiht Construcción Planta Industrial Servicio Ingeniería y Construcción Echeverría Izquierdo Montajes Industriales S.A. Guedikian Impresores S.A. Empresa Constructora JCE Forestal Santa Inés Ltda. Proarauco S.A. Centro Gráfico S.A. Establecimiento Gráfico Impresores S.A. Juan Latsague y Cía. Ltda. Salfa S.A. Empresa Movimiento de Tierra I.N.B. Ltda. Centro Project Forestal Transporte y Const. Sta. Elena Claro, Vicuña, Valenzuela Degremont Ltda. Helicópteros Agroforestales Ltda. Ingeniería y Construcción Conos Ltda. Rudel S.A. Aserradero Poco a Poco Ltda. Andrés Pirazzoli y Cía Ltda. Metso Paper Pori Oy Construcción y Montaje S.A. Papelera Corrientes S.A. Constructora Tricam. Ltda. Fibra Ingeniería y Construcciones S.A. Cons. Patag. del Pacíf. S.A. Proyecmetal S.A. Productos El Cid S.A. ISS Facility Services S.A. Ingeniería y Constructora Eduardo Arancibia Ltda. Saalasti OY Constructora Cuellar e Hijo Ltda. Alianza Gráfica S.A. Aserraderos Corza S.A. Constructora Andalien Ltda. Construcciones y Montajes

Relación con la sociedad

Proveedor Proveedor Cliente Proveedor Proveedor Proveedor Proveedor Proveedor Proveedor Cliente Proveedor Cliente Cliente Cliente Cliente Cliente Proveedor Contratista Proveedor Cliente Proveedor Proveedor Contratista Proveedor Proveedor Cliente Proveedor Proveedor Proveedor Cliente Contratista Proveedor Contratista Proveedor Cliente Proveedor Proveedor Proveedor Contratista Cliente Proveedor Proveedor Proveedor

102 103

Notas a los Estados Financieros Consolidados Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

NOTA 30. MONEDA NACIONAL Y EXTRANJERA (En miles de pesos - M$) Activos Rubro

Moneda

M$ 31/12/2006

31/12/2005

Activos circulantes Disponible

$ No reajustables

2.137.546

3.965.846

Disponible

Dólares

1.677.296

1.087.718

Disponible

Euros

686.051

471.996

Disponible

$ Argentinos

48.926

5.266

Disponible

Otras monedas

1.138.604

346.499

Depósitos a plazo y valores negociables

$ No reajustables

6.228.002

8.481.075

Depósitos a plazo y valores negociables

Dólares

17.985.381

46.988.883

Depósitos a plazo y valores negociables

Euros

73.338

6.429.340

Depósitos a plazo y valores negociables

Otras monedas

Deudores corto plazo

$ No reajustables

Deudores corto plazo

Dólares

Deudores corto plazo

Euros

5.879.935

3.470.692

Deudores corto plazo

$ Argentinos

14.726.253

12.446.493

Deudores corto plazo

Otras monedas

13.633.755

7.666.788

Existencias

$ Reajustables

190.757.015

152.844.136

Existencias

Dólares

97.883.992

97.793.697

Existencias

Euros

7.939.640

Existencias

$ Argentinos

17.391.880

14.110.017

Existencias

Otras monedas

15.211.262

9.521.496

Impuestos por recuperar

$ Reajustables

20.970.376

39.504.742

Impuestos por recuperar

$ Argentinos

1.539.851

136.329

Impuestos por recuperar

Otras monedas

2.978.132

221.360

Gastos pagados por anticipado

$ No reajustables

1.072.612

2.951.294

Gastos pagados por anticipado

Dólares

2.707.897

2.845.954

Gastos pagados por anticipado

$ Argentinos

218.535

207.927

Gastos pagados por anticipado

Otras monedas

578.186

341.129

Impuestos diferidos

$ No reajustables

3.218.381

5.119.403

Impuestos diferidos

$ Argentinos

613.737

720.235

Impuestos diferidos

Otras monedas

Otros activos circulantes

$ No reajustables

Otros activos circulantes

Dólares

Otros activos circulantes

Otras monedas

639.395

338.809

74.061.710

76.179.790

139.014.714

82.012.841

34.120

28.990

35.369.392

5.079.046

10.662.619

31.432.868

368.396

Rubro

Moneda

M$ 31/12/2006

31/12/2005

2.422.542.524

2.259.998.983

387.003.064

327.160.606

40.796.820

40.317.361

Activo fijo Activo fijo

$ Reajustables

Activo fijo

D贸lares

Otros activos Inversiones en empresas relacionadas

$ Reajustables

Inversiones en otras sociedades

$ Reajustables

137.448

137.057

Menor valor de inversiones

$ Reajustables

51.269.351

55.651.620

Mayor valor de inversiones

$ Reajustables

(23.171.867)

(24.834.789)

Deudores a largo plazo

$ Reajustables

11.578.809

13.505.709

Deudores a largo plazo

$ Argentinos

2.088.062

1.978.214

Deudores a largo plazo

Otras monedas

184.217

505.876

Intangibles

$ Reajustables

1.858.885

1.838.780

Otros

$ Reajustables

5.302.832

3.036.755

Otros

Otras monedas

3.985.054

6.597.782

Otros

D贸lares

1.597.170

Total activos

$ No reajustables

122.087.643

101.776.454

D贸lares

658.532.133

589.322.567

Euros

14.578.964

10.372.028

$ Argentinos

36.627.244

29.604.481

Otras monedas

38.751.121

25.568.729

$ Reajustables

2.722.042.193

2.542.000.354

104 105

Notas a los Estados Financieros Consolidados Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

Pasivos Circulantes Hasta 31/12/2006

Rubro

Moneda

Obligaciones con bancos e instituciones financieras c/p

$ Argentinos

Obligaciones con bancos e instituciones financieras c/p

$ No reajustables

36.268.020

5,15%

Obligaciones con bancos e instituciones financieras c/p

Dólares

41.302.824

5,23%

Obligaciones con bancos e instituciones financieras c/p

Otras monedas

Obligaciones con bancos e instituciones financieras l/p porción c/p

Dólares

Obligaciones con el público - porción corto plazo (bonos)

$ Reajustables

Obligaciones con el público - porción corto plazo (bonos)

Dólares

259.540

Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro de un año

Dólares

310.102

5,95%

Dividendos por pagar

$ No reajustables

14.142.039

Cuentas por pagar

$ Argentinos

9.603.176

Cuentas por pagar

$ No reajustables

85.281.736

Cuentas por pagar

Dólares

32.621.147

Cuentas por pagar

Otras monedas

14.869.519

Documentos por pagar

$ No reajustables

91.815

Documentos por pagar

Dólares

520.305

Documentos por pagar

Euros

Documentos por pagar

Otras monedas

77.915

Acreedores varios

$ No reajustables

882.790

Acreedores varios

$ Reajustables

228.290

Acreedores varios

Otras monedas

66.561

Doctos. y cuentas por pagar a empresas relacionadas

$ No reajustables

1.243.852

Doctos. y cuentas por pagar a empresas relacionadas

Dólares

6.746.851

Provisiones

$ Argentinos

278.103

Provisiones

$ No reajustables

11.381.527

Provisiones

Dólares

1.341.784

Provisiones

Otras monedas

994.228

Provisiones

$ Reajustables

1.295.902

Retenciones

$ Argentinos

834.264

Retenciones

$ No reajustables

5.929.425

Retenciones

Otras monedas

3.226.778

Impuesto a la renta

$ No reajustables

440.892

Ingresos percibidos por adelantado

$ No reajustables

482.895

Ingresos percibidos por adelantado

Dólares

71.212

Otros pasivos circulantes

Otras monedas

371.571

Total pasivos circulantes

$ Argentinos

Monto M$

Tasa interés promedio anual

2.973.073

3.747.631

6,0%

3.470.305

2.145.743

13.688.616

$ No reajustables

156.144.991

Dólares

86.644.070

Otras monedas

23.354.203

$ Reajustables

3.669.935

Euros

10,89%

90 días

90 días a 1 año 31/12/2005 Monto M$

31/12/2006 Tasa interés promedio anual

Monto M$

31/12/2005 Tasa interés promedio anual

Monto M$

Tasa interés promedio anual

278.752

1.238.113

8,89%

17.058.069

5,44%

199.545

1.310.802

4,75%

612.186

5,54%

1.070.033

4,79%

3.496.502

44.368.052

5,6625%

21.800.424

4,1625%

1.148.498

255.091

259.034

3.339.790

7,20%

3.232.456

4,06%

1.266.761

8.390.513

67.430.794

963.315

2.860.428

22.731.858

4.133.633

3.195.684

2.142.750

422.570

2.790.462

150.846

108.727

506.813

172.215

54.238

1.827.662

1.128.330

385.636

12.616.920

2.315.594

309.839

744.381

6.331.915

930.137

657.237

414.957

65.700

232.475

9.799.282

1.238.113

107.696.171

963.315

5.590.979

30.926.522

51.841.475

28.228.564

5.088.968

1.034.756

1.070.033

1.320.713

150.846

106 107

Notas a los Estados Financieros Consolidados Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

Pasivos largo plazo período actual 31/12/2006 1 a 3 años Rubro

Moneda

Monto M$

Tasa interés promedio anual

Obligaciones con bancos e instituciones financieras

Dólares

186.336.500

5,6625%

Obligaciones con bancos e instituciones financieras

Otras monedas

12.939.575

7,5778%

Obligaciones con el público - porción largo plazo

U.F.

Obligaciones con el público - porción largo plazo

Dólares

Documentos por pagar

Dólares

4.379.785

7,496%

Provisiones largo plazo

$ No reajustables

6.187.427

Provisiones largo plazo

$ Argentinos

282.731

Provisiones largo plazo

Otras monedas

736.484

Impuestos diferidos a largo plazo

$ No reajustables

25.905.659

Impuestos diferidos a largo plazo

Otras monedas

160.345

Otros pasivos a largo plazo

$ No reajustables

311.294

Otros pasivos a largo plazo

Otras monedas

1.369.452

Total pasivos a largo plazo

Dólares

190.716.285

Otras monedas

15.205.856

U.F. $ No reajustables $ Argentinos

32.404.380 282.731

Pasivos largo plazo período anterior 31/12/2005 1 a 3 años Rubro

Moneda

Monto M$

Obligaciones con bancos e instituciones financieras

Dólares

104.654.854

4,1625%

Obligaciones con el público - porción largo plazo

U.F.

Obligaciones con el público - porción largo plazo

Dólares

Documentos por pagar

Dólares

7.565.606

4,06%

Documentos por pagar

U.F.

13.600

Provisiones largo plazo

$ No reajustables

6.248.027

Provisiones largo plazo

$ Argentinos

Impuestos diferidos a largo plazo

$ No reajustables

Impuestos diferidos a largo plazo

Otras monedas

Otros pasivos a largo plazo

$ No reajustables

Otros pasivos a largo plazo

Dólares

Total pasivos a largo plazo

Dólares U.F. $ No reajustables

Tasa interés promedio anual

370.932

17.193.606

818.460

4.581.706

351.134

112.571.594 13.600 28.023.339

$ Argentinos

370.932

Otras monedas

818.460

3 a 5 años Monto M$

5 a 10 años Tasa interés promedio anual

Monto M$

más de 10 años Tasa interés promedio anual

Monto M$

Tasa interés promedio anual

102.218.880

5,6%

25.554.720

5,6%

201.700.180

3,66%

159.717.000

4,875%

4.159.974

10.399.935

9.198.088

6.983.918

6.166.599

29.225.760

419.912

28.521

21.169

1.561.524

466.434

102.218.880

185.271.720

1.981.436

494.955

21.169

201.700.180

11.143.892

16.566.534

38.423.848

3 a 5 años Monto M$

5 a 10 años Tasa interés promedio anual

Monto M$

más de 10 años Tasa interés promedio anual

Monto M$

Tasa interés promedio anual

143.024.909

4,2722%

31.395.751

4,912%

128.465.967

3,22%

156.978.750

4,88%

4.165.351

10.413.378

7.899.072

4.495.778

10.511.914

27.967.789

1.440.389

302.932

143.024.909

188.374.501

128.465.967

10.101.518

21.228.224

35.866.861

108 109

Notas a los Estados Financieros Consolidados Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

NOTA 31. SANCIONES En los ejercicios comprendidos en los presentes Estados financieros, no hubo sanciones aplicadas a Empresas CMPC S.A., ni a su Gerente General, sus Filiales y Directores, por parte de la Superintendencia de Valores y Seguros de Chile u otra autoridad administrativa competente. No obstante lo anterior, sólo podemos mencionar que con motivo de un incidente en la Planta de Celulosa Pacífico, ubicada en la IX Región de Chile, la Sociedad, en atención a la Resolución exenta Nº 002983 del 17 de agosto de 2005 de la Secretaría Regional Ministerial de Salud de la IX Región, debió pagar una multa de 700 unidades tributarias mensuales (M$ 21.578), respecto de la cual se ha presentado la apelación correspondiente. NOTA 32. HECHOS POSTERIORES No existen hechos significativos que hayan ocurrido entre el 31 de diciembre de 2006 y la fecha de presentación de estos Estados financieros que no estén reflejados y que puedan afectarlos. NOTA 33. MEDIO AMBIENTE Las Filiales productivas de Empresas CMPC S.A. tienen como política de largo plazo el desarrollo sustentable de sus actividades forestales e industriales, en armonía con el medio ambiente. En este contexto las inversiones que se realizan en instalaciones, equipos y plantas industriales contemplan tecnología de punta, en línea con los últimos avances en estas materias, por lo cual sus costos se han visto incrementados por dichos avances. La mayoría de las empresas filiales y fábricas han obtenido la certificación de las normas internacionales de calidad ISO 9.001 y 14.001. Además, anualmente se recuperan y protegen de la erosión, mediante la forestación, vastas extensiones de suelo. Los desembolsos efectuados en relación con proyectos medioambientales durante el presente ejercicio alcanzan a M$ 18.400.779 (M$ 19.715.394 en el ejercicio anterior), destacándose los desembolsos efectuados en el proceso de tratamiento de efluentes en las instalaciones industriales.

NOTA 34. DEPÓSITOS A PLAZO La composición del saldo de Depósitos a plazo al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es la siguiente: Bancos e Instituciones financieras

Depósitos a plazo en pesos redenominados a dólar Banco Santander Chile Subtotal

M$ 31/12/2006

31/12/2005

8.539.936

23.064.075

8.539.936

23.064.075

Depósitos a plazo en dólares J.P. Morgan Chase Bank N.Y.

8.974.231

5.796.024

Citibank N.A. N.Y.

192.179

1.725.199

Banco de Crédito – Perú

59.872

200.321

HSBC Bank (Uruguay) Subtotal

10.009

20.355

9.236.291

7.741.899

Depósitos a plazo en euros Citibank N.A. – Londres

42.119

6.402.563

Subtotal

42.119

6.402.563

6.141.486

6.854.221

Depósitos a plazo en pesos y otras monedas Banco Santander Chile Banco de Crédito – Perú (Otras monedas)

463.335

176.431

San Paolo IMI Bank – Asia (Otras monedas)

109.925

105.533

Banco Bice

86.516

280.916

HSBC Bank PLC - Londres

66.135

56.845

Banco de Chile

583.610

Banco Crédito Inversiones

641.832

Subtotal Total Depósitos a Plazo

6.867.397

8.699.388

24.685.743

45.907.925

Los depósitos a plazo en pesos redenominados a dólar, suscritos con las Instituciones Financieras, están valorizados a la fecha de cierre de cada período considerando el valor del capital más el interés devengado de estos instrumentos por M$ 8.503.109 al 31 de diciembre de 2006 (M$ 23.155.692 al 31 de diciembre de 2005) más el diferencial del valor de los contratos forwards suscritos para redenominar éstas operaciones a dólar. Los contratos forwards están registrados según las normas contables vigentes a su valor de mercado (neto) al cierre de ambos ejercicios. Estos valores netos ascienden a M$ 36.827 y M$ -91.617 al 31 de diciembre de 2006 y 2005, respectivamente.

110 111

Notas a los Estados Financieros Consolidados Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

NOTA 35. DOCUMENTOS POR PAGAR LARGO PLAZO Los Documentos por pagar a largo plazo, pactados en dólares por M$ 4.379.785 al 31 de diciembre de 2006, (M$ 7.579.206 al 31 de diciembre de 2005) corresponden principalmente a créditos de proveedores relacionados a proyectos de inversión en activos fijos y devengan interés a una tasa promedio de 7,496% anual. El detalle de los montos más importantes es el siguiente: Proveedor

Leasing Argentina Voith S.A. Tesorería General de la República

Destino

31/12/2006

31/12/2005

3.633.693

5.308.830

Maquinarias y Equipos

521.138

2.179.844

Maquinarias y Equipos

56.583

Derechos de aduana

Otros

224.954

33.949

Otros activos fijos

Total

4.379.785

7.579.206

Los plazos de vencimiento comprenden el período entre los años 2008 y 2009. El detalle del saldo de la parte correspondiente a vencimientos a menos de un año plazo y que se presentan en Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro de un año, en el Pasivo circulante, son las siguientes: Proveedor

Destino

31/12/2006

31/12/2005

Leasing Argentina

1.863.814

1.863.461

Maquinarias y Equipos

Voith S.A.

1.724.160

1.586.850

Maquinarias y Equipos

4.348

41.179

Otros

57.570

Total

3.649.892

3.491.490

Tesorería General de la República

Derechos de aduana Otros activos fijos

Otros pasivos a largo plazo: El saldo que se incluye en este ítem en el presente ejercicio, corresponde principalmente a saldos diferidos de Obligaciones (neto) en la contratación de derivados; y en el ejercicio anterior, el saldo corresponde principalmente a la Utilidad diferida por la contratación de derivados realizados con el fin de cubrir transacciones de ventas esperadas. (Nota Nº 27).

Ricardo Hetz Vorpahl Gerente de Administración Servicios Compartidos CMPC S.A.

Arturo Mackenna Íñiguez Gerente General

Informe de los Auditores Independientes

112 113

Estados

Financieros

Matriz CMPC

Balance General Estado de Resultados Estado de Flujos de Efectivo Notas a los Estados Financieros Informe de los Auditores Independientes

116 118 119 120 153

Balance General (En miles de pesos - M$)

Al 31 de diciembre de M$

ACTIVOS 2006

2005

Activos circulantes Disponible

268.627

350.714

Deudores varios (neto)

402.474

275.429

28.994.456

15.914.503

Documentos y cuentas por cobrar a empresas relacionadas Existencias (neto)

6.808

6.961

1.088.400

1.487.192

79.371

95.865

155.691

159.160

30.995.827

18.289.824

Terrenos

6.502.521

5.535.981

Construcciones y obras de infraestructura

12.814.432

10.573.474

Maquinarias y equipos

1.875.080

1.840.420

636.611

Impuestos por recuperar Gastos pagados por anticipado Impuestos diferidos

Total activo circulante Activo fijo

Mayor valor por retasaci贸n t茅cnica del activo fijo Depreciaci贸n acumulada (menos) Total activo fijo

(5.220.291)

(4.711.152)

16.608.353

13.875.334

2.497.058.505

2.421.947.887

Otros activos Inversiones en empresas relacionadas Inversiones en otras sociedades Menor valor de inversiones Mayor valor de inversiones (menos)

1.931

1.930

184.506

199.291

(18.440.193)

(19.565.624)

Intangibles

49.628

75.136

Otros

29.710

29.173

Total otros activos

2.478.884.087

2.402.687.793

Total activos

2.526.488.267

2.434.852.951

Las Notas adjuntas N掳s 1 a 22 forman parte integral de estos estados financieros individuales.

Al 31 de diciembre de M$

PASIVOS Y PATRIMONIO 2006

2005

Pasivo circulante Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo

3.781

543.778

13.578.924

679.082

327.077

353.393

Acreedores varios

266.710

275.579

Documentos y cuentas por pagar a empresas relacionadas

578.096

162.911

Provisiones

1.597.511

3.116.673

Retenciones

2.491.594

2.094.075

Dividendos por pagar Cuentas por pagar

Impuesto a la renta

61.426

Ingresos percibidos por adelantado

15.909

16.241

18.921.028

7.241.732

113.187.998

53.479.254

774.753

795.231

113.962.751

54.274.485

Total pasivo circulante Pasivo a largo plazo Documentos y cuentas por pagar a empresas relacionadas Provisiones

Total pasivo a largo plazo Patrimonio Capital pagado

104.674.897

Otras reservas

770.164.583

819.360.090

1.518.765.008

1.449.301.747

Utilidades retenidas: Reservas futuros dividendos Utilidades acumuladas

15.687.015

1.420.163.932

1.345.113.526

Utilidad del ejercicio

109.300.861

125.569.632

Dividendos provisorios (menos)

(26.386.800)

(37.068.426)

Total patrimonio

2.393.604.488

2.373.336.734

Total pasivos y patrimonio

2.526.488.267

2.434.852.951

Las Notas adjuntas N째s 1 a 22 forman parte integral de estos estados financieros individuales.

116 117

Estado de Resultados (En miles de pesos - M$)

Por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de M$ 2006

2005

Resultado operacional Ingresos de explotación

Costos de explotación

Margen de explotación

Gastos de administración y ventas Resultado operacional

(7.892.410)

(9.254.801)

(7.892.410)

(9.254.801)

106.066.724

123.165.696

15.719.986

13.679.119

(1.571.621)

(1.163.521)

Resultado no operacional Utilidad en inversión empresas relacionadas Otros ingresos fuera de la explotación Pérdida en inversión empresas relacionadas Amortización menor valor de inversión Gastos financieros Otros egresos fuera de la explotación Corrección monetaria Diferencias de cambio Resultado no operacional Resultado antes de impuesto a la renta Impuesto a la renta Utilidad líquida Amortización mayor valor de inversiones Utilidad del ejercicio

Las Notas adjuntas N°s 1 a 22 forman parte integral de estos estados financieros individuales.

(14.916)

(14.783)

(5.746.948)

(949.401)

(166.965)

(917.292)

1.935.509

119.451

(69.777)

(43.512)

116.151.992

133.875.757

108.259.582

124.620.956

(94.129)

(172.311)

108.165.453

124.448.645

1.135.408

1.120.987

109.300.861

125.569.632

Estado de Flujos de Efectivo (En miles de pesos - M$)

Por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de M$ 2006

2005

Flujo originado por actividades operacionales Utilidad del ejercicio

109.300.861

125.569.632

Cargos (abonos) a resultado que no representan flujos de efectivo Pérdida en venta de activos fijos

23.807

Pérdida en venta de inversiones

350.368

Depreciación activo fijo del ejercicio

521.027

535.613

Utilidad devengada en inversión en empresas relacionadas

(106.066.724)

(123.165.696)

Pérdida devengada en inversión en empresas relacionadas

1.571.621

1.163.521

Amortización menor valor de inversiones

14.916

14.783

Amortización mayor valor de inversiones (menos)

(1.135.408)

(1.120.987)

Corrección monetaria

(1.935.509)

(119.451)

Diferencia de cambio

69.777

43.512

Variación de activos, que afectan al flujo de efectivo (aumento) disminución Existencias Otros activos

153

249

(1.477.591)

862.856

Variación de pasivos, que afectan al flujo de efectivo aumento (disminución) Cuentas por pagar relacionadas con el resultado de explotación Intereses por pagar Impuesto a la renta por pagar (neto) Impuesto al valor agregado y otros similares por pagar (neto) Flujo neto positivo aplicado a actividades de la operación

(28.789)

604.481

316.432

94.129

108.707

128.598

(329.480)

1.690.331

4.225.077

Flujo originado por actividades de financiamiento Obtención de otros préstamos de empresas relacionadas

63.221.773

223.325.203

Pago de dividendos

(26.587.499)

(88.908.597)

Pago de préstamos

(788.604)

Pago de otros préstamos de empresas relacionadas

(16.085.863)

(132.638.682)

Flujo neto positivo aplicado a actividades de financiamiento

19.759.807

1.777.924

Flujo originado por actividades de inversión Ventas de activos fijos

54.461

Ventas de inversiones permanentes

53.396

(55.823)

(71.953)

Incorporación de activos fijos Inversiones permanentes Flujo neto negativo originado por actividades de inversión Flujo neto total positivo del ejercicio

(21.394.313)

(5.868.652)

(21.450.136)

(5.832.748)

170.253

Efecto de la inflación sobre el efectivo y efectivo equivalente

(82.089)

(6.227)

Variación neta del efectivo y efectivo equivalente

(82.087)

164.026

Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente

350.714

186.688

Saldo final de efectivo y efectivo equivalente

268.627

350.714

Las Notas adjuntas N°s 1 a 22 forman parte integral de estos estados financieros individuales.

118 119

Notas a los Estados Financieros Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

NOTA 1. INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO DE VALORES Empresas CMPC S.A. se encuentra inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros con el Nº 0115 y está sujeta a la fiscalización de dicha Superintendencia. Además, están inscritas en dicho Registro de Valores, las filiales Industrias Forestales S.A. (Inforsa) con el Nº 0066 e Inversiones CMPC S.A. con el Nº 00672.

NOTA 2. CRITERIOS CONTABLES APLICADOS a) Período contable Los presentes estados financieros corresponden al año 2006 y para efectos comparativos se presenta el año 2005. b) Bases de preparación Los presentes estados financieros individuales han sido preparados de acuerdo con normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros, las cuales concuerdan con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile, emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G., excepto por las inversiones en filiales, las que están registradas en una sola línea del balance general a su valor patrimonial proporcional, y por lo tanto, no han sido consolidadas línea a línea. Este tratamiento no modifica el resultado neto del ejercicio ni el patrimonio. Estos estados financieros han sido emitidos para efectos de hacer un análisis individual de la Sociedad y en consideración a ello, deben ser leídos en conjunto con los estados financieros consolidados, que son requeridos por los principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile. En el caso de existir discrepancias entre los principios de contabilidad generalmente aceptados emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G. y las normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros, primarán las normas impartidas por dicha Superintendencia. c) Bases de presentación Con el objeto de permitir una mejor comparación, los saldos de los estados financieros al 31 de diciembre de 2005 se presentan actualizados extra contablemente en un 2,1%, que corresponde a la variación del IPC observada entre el 1 de diciembre de 2005 y el 30 de noviembre de 2006. d) Corrección monetaria Los estados financieros han sido ajustados para reconocer los efectos de la variación en el poder adquisitivo de la moneda, ocurrida en los respectivos ejercicios (Nota 14). Las actualizaciones han sido determinadas en base a los índices oficiales del Instituto Nacional de Estadísticas, que indican una variación del IPC de 2,1% para el período comprendido entre el 1 de diciembre de 2005 y el 30 de noviembre de 2006 (variación de 3,6% para igual período del año anterior). Además, los saldos de las cuentas de ingresos y gastos fueron corregidos monetariamente para expresarlos a valores de cierre de cada ejercicio. Los valores en unidades de fomento se han traducido a pesos considerando $ 18.336,38 por UF al 31 de diciembre de 2006 y $ 17.974,81 por UF al 31 de diciembre de 2005. e) Bases de conversión Los activos y pasivos en moneda extranjera se presentan en los correspondientes rubros de los estados financieros, traducidos a pesos al tipo de cambio vigente al cierre de los respectivos ejercicios ($ 532,39 por US$ 1 al 31 de diciembre de 2006 y $ 512,50 por US$ 1 al 31 de diciembre de 2005).

El resultado reconocido por el ajuste de los activos y pasivos en moneda extranjera, correspondiente a las filiales en el exterior, se presenta en el estado de resultados a través del reconocimiento de Inversiones CMPC S.A. en el ítem Utilidad en empresas relacionadas. f) Existencias En existencias se presentan sólo materiales y repuestos, que están valorizados al costo de adquisición, más corrección monetaria. Los montos resultantes de la valorización descrita no exceden a los valores de reposición. g) Estimación de deudores incobrables La Sociedad mantiene como política registrar una provisión para cubrir eventuales riesgos de incobrabilidad de cuentas y/o documentos por cobrar a clientes y deudores varios, calculada en base al comportamiento histórico de la recuperación de la cartera de clientes y el análisis de la situación de cuentas impagas que excedieron el ejercicio normal de cobranza. h) Activo fijo Los bienes del activo fijo, cuyo detalle se expone en Nota 6, se presentan al costo de adquisición más revalorizaciones legales. Además, se han considerado los efectos por retasaciones técnicas contabilizadas en años anteriores. Las plantaciones forestales que poseen las filiales han sido tasadas al término de cada año, considerando valores de mercado, de acuerdo con normas contables vigentes y criterios técnicos de aceptación general para la tasación de estos activos. El mayor valor así determinado por sobre el saldo en libros corregido monetariamente, aumenta el activo plantaciones e incrementa a la vez la cuenta Patrimonial Reserva Forestal, incluida en el ítem Otras reservas. De estos montos se deduce el correspondiente impuesto diferido. La porción de la Reserva Forestal correspondiente a las plantaciones explotadas, es rebajada de la cuenta Reserva Forestal e incrementa los resultados en el ejercicio en el cual se realiza la venta de la madera. i) Depreciación activo fijo Las depreciaciones han sido calculadas a base del método lineal, considerando la vida útil estimada de los bienes y se aplica sobre los valores de los activos corregidos monetariamente. j) Intangibles Los intangibles se encuentran valorizados a su costo de adquisición más su correspondiente revalorización y son amortizados de acuerdo a los años estimados de retorno de la inversión. k) Inversiones en empresas relacionadas Las inversiones en empresas relacionadas están valorizadas de acuerdo a la participación que sobre el patrimonio de dichas empresas posee Empresas CMPC S.A. (valor patrimonial proporcional - VPP), el cual se basa en los valores libros del patrimonio de dichas empresas. Esta metodología incluye el reconocimiento de la participación en resultados sobre base devengada, previa anulación de resultados no realizados por transacciones entre empresas relacionadas. En los casos de compra de sociedades, el diferencial entre el valor patrimonial de la Sociedad adquirida y el precio de compra de ésta, se presenta en los ítems Mayor/ Menor valor de inversiones del rubro Otros activos (Circular Nº 368 del 12 de diciembre de 1983 emitida por la Superintendencia de Valores y Seguros - SVS). De acuerdo a las instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros - SVS, a través de la Circular Nº 1697 del 30 de diciembre de 2003, las inversiones realizadas a partir del 1 de enero de 2004, por sobre la participación existente, se encuentran valorizadas mediante el método del Valor Patrimonial - VP, el cual considera la valorización de la inversión al momento de la compra a valor de mercado de los activos y pasivos (valor justo según la normativa).

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Notas a los Estados Financieros Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

Las inversiones en el exterior se registran de acuerdo a las normas del Boletín Técnico Nº 64 del Colegio de Contadores de Chile A.G. y del Oficio Circular Nº 5294 del 20 de octubre de 1998 de la Superintendencia de Valores y Seguros. De acuerdo con las normas indicadas, las filiales en el exterior: CMPC Investments Ltd., Inversiones CMPC Cayman Ltd., Inversiones Protisa S.A. y Compañía SRC (España) (Ex Gestum Inversiones S.L.), Tissue Cayman Ltd., CMPC Europe Ltd. (Inglaterra), CMPC Asia Ltd. y Propa Cayman Ltd. consideradas extensión de la Matriz, son controladas en pesos chilenos, reajustables por la inflación interna (IPC). Las filiales en Argentina: CMPC Inversiones de Argentina S.A.; La Papelera del Plata S.A., Naschel S.A., Forestal Bosques del Plata S.A. y Fabi S.A.; la filial en Uruguay: Ipusa, las filiales en Perú: Forsac Perú S.A., Protisa Perú S.A. y La Papelera del Rimac S.A. y las filiales en México: Grupo ABS Internacional S.A., ABS Bienes de Capital, Internacional de Papeles del Golfo S.A., Higienic Products International S.A. y Convertidora de Productos Higiénicos S.A. son consideradas productivas y con actividades propias, por tanto son controladas en dólares. l) Menor y mayor valor de inversiones La diferencia generada en la compra de acciones y derechos en sociedades, respecto de su valor patrimonial proporcional, calculadas a la fecha de las respectivas adquisiciones, se presenta en el rubro Otros activos no corrientes (Mayor/Menor valor de inversiones). Estas diferencias son amortizadas en función del período de retorno esperado de la inversión, que en la industria forestal, se estima en al menos 20 años. m) Impuestos a la renta e impuestos diferidos La Sociedad ha reconocido sus obligaciones tributarias en base a las disposiciones legales vigentes. De acuerdo con las instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros (Circular Nº 1466) y los Boletines Técnicos Nºs 60, 68, 69 y 71 del Colegio de Contadores de Chile A.G., se han registrado los efectos de Impuestos Diferidos originados por todas las diferencias temporarias existentes entre el balance y los resultados tributarios y financieros, considerando la tasa de impuesto que estará vigente en la fecha estimada de correspondiente reversa y en Nota 5 se exponen los efectos de su aplicación. n) Indemnización por años de servicios La provisión para cubrir la obligación por indemnización por años de servicio convenida con el personal, se presenta en base al valor corriente devengado a la fecha de cierre de cada ejercicio. Se presenta en el corto plazo aquella porción que se estima se pagará dentro de un año. o) Vacaciones del personal El costo de las vacaciones del personal es reconocido como gasto en los estados financieros sobre base devengada. El saldo al cierre de cada ejercicio se presenta incluido en el rubro Provisiones del pasivo circulante. p) Software computacional Los costos de los softwares computacionales utilizados por la Compañía, ya sean aquellos desarrollados internamente y los adquiridos a terceros, han sido cargados a resultados en el ejercicio de su puesta en operación. q) Ingresos de explotación La Sociedad no tiene directamente ingresos y costos de explotación, dado que las operaciones forestales, industriales y comerciales son efectuadas a través de filiales.

r) Gastos de investigación y desarrollo Los gastos de investigación y desarrollo son realizados a través de las sociedades filiales y se imputan a resultados en el ejercicio en el cual se efectúan. s) Estado de flujos de efectivo Bajo el concepto flujos originados por actividades de operación, se incluyen todos aquellos flujos de efectivo relacionados con el giro social, incluyendo además los intereses pagados, los ingresos financieros y, en general, todos aquellos flujos que no están definidos como de inversión o financiamiento. Cabe destacar que el concepto operacional utilizado en el Estado de flujos de efectivo es más amplio que el considerado en el Estado de resultados.

NOTA 3. CAMBIOS EN CRITERIOS CONTABLES Durante el presente ejercicio, no se efectuaron cambios contables en relación al mismo ejercicio del año anterior, que puedan afectar significativamente la interpretación de estos estados financieros.

NOTA 4. SALDO Y TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS Para efectos de exposición, se han considerado como significativas todas aquellas transacciones cuyos totales sean superiores a UF 10.000. Empresas CMPC S.A. es la Matriz del grupo empresarial formado por negocios organizados en cinco holdings productivos. En este contexto se realizan operaciones entre empresas relacionadas, en las que Empresas CMPC S.A. participa principalmente prestando servicios administrativos y arrendando activos (bienes y marcas) de su propiedad. Estas operaciones estan nominadas en pesos sin reajustabilidad y se cancelan en un plazo promedio no superior a los 30 días, las cuales se realizan bajo condiciones de mercado. Las transacciones correspondientes al Grupo Entel se refieren principalmente a servicios de telefonía fija y celular, transferencia de datos, seguridad perimetral y factura y comercio electrónico. Para estos servicios existen contratos que consideran valores fijos y tarifas variables en función del volumen; los valores facturados consideran vencimientos a 60 días. El saldo por pagar de largo plazo con Inversiones CMPC S.A. devenga una tasa de interés promedio anual de 7,34% sobre operaciones en pesos no reajustables y de 6,79% sobre operaciones en dólares y se refieren a obtenciones de recursos necesarios para la operación del Holding. Por otra parte, los saldos por cobrar de largo plazo devengan una tasa de interés promedio anual de 5,17% sobre operaciones en UF y se refieren a la inversión de recursos excedentes de caja. En general, las cuentas por cobrar con empresas relacionadas provienen de operaciones comerciales y financieras corrientes.

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Notas a los Estados Financieros Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

Cuentas y documentos por cobrar RUT

Sociedad

96.596.540-8

Inversiones CMPC S.A.

96.529.310-8

Corto Plazo M$

Largo Plazo M$

31/12/2006

31/12/2005

31/12/2006

31/12/2005

14.830.500

CMPC Tissue S.A.

5.496.753

6.300.220

96.532.330-9

CMPC Celulosa S.A.

4.124.704

6.022.786

96.731.890-6

Cartulinas CMPC S.A.

2.005.007

290.032

79.943.600-0

Propa S.A.

768.245

726.696

Extranjera

La Papelera del Plata S.A. - Argentina

558.426

553.980

89.201.400-0

Envases Impresos S.A.

512.532

1.391.686

Extranjera

Forestal Bosques del Plata S.A. - Argentina

171.109

168.176

88.566.900-K

Empresa Distribuidora de Papeles y Cartones S.A.

160.212

24.384

96.601.000-2

Inmobiliaria y Forestal Maitenes S.A.

156.394

137.712

96.853.150-6

Papeles Cordillera S.A.

125.714

8.884

78.549.280-3

Envases Roble Alto S.A.

44.057

66.920

Extranjera

Fabi Bolsas Industriales S.A. - Argentina

39.419

38.744

78.000.190-9

Inmobiliaria Pinares S.A.

865

2.152

93.658.000-9

Chilena de Moldeados S.A.

519

1.542

91.440.000-7

Forestal Mininco S.A.

15.051

84.552.500-5

Portuaria CMPC S.A.

825

96.768.750-2

Servicios Compartidos CMPC S.A.

15.502

79.818.600-0

CMPC Papeles S.A.

122.129

91.656.000-1

Industrias Forestales S.A.

18.238

96.757.710-3

CMPC Productos de Papel S.A.

8.224

94.672.000-3

Productos Austral S.A.

86.359.300-K

Sociedad Recuperadora de Papel S.A. Totales

534

28.994.456

15.914.503

Cuentas y documentos por pagar RUT

Sociedad

Corto Plazo M$ 31/12/2006

Largo Plazo M$

31/12/2005

31/12/2006

31/12/2005

96.768.750-2

Servicios Compartidos CMPC S.A.

416.706

O-E

CMPC Investments Ltd.

60.500

59.462

95.304.000-K

CMPC Maderas S.A.

45.763

103.449

91.440.000-7

Forestal Mininco S.A.

17.970

96.500.110-7

Forestal y AgrĂcola Monte Ă guila S.A.

12.733

91.656.000-1

Industrias Forestales S.A.

8.914

84.552.500-5

Portuaria CMPC S.A.

8.071

86.359.300-K

Sociedad Recuperadora de Papel S.A.

5.799

79.818.600-0

CMPC Papeles S.A.

1.182

96.757.710-3

CMPC Productos de Papel S.A.

458

96.596.540-8

Inversiones CMPC S.A.

113.187.998

53.479.254

578.096

162.911

113.187.998

53.479.254

Totales

124

125

RUT

96.529.310-8

96.532.330-9

96.731.890-6

96.529.310-8

79.943.600-0

96.596.540-8

96.768.750-2

89.201.400-0

96.731.890-6

96.596.540-8

Extranjera

96.895.660-4

96.505.760-9

92.580.000-7

96.596.540-8

Sociedad

CMPC Tissue S.A.

CMPC Celulosa S.A.

Cartulinas CMPC S.A.

CMPC Tissue S.A.

Propa S.A.

Inversiones CMPC S.A.

Servicios Compartidos CMPC S.A.

Envases Impresos S.A.

Cartulinas CMPC S.A.

Inversiones CMPC S.A.

Protisa S.A. Perú

Inversiones El Raulí S.A.

Colbún S.A.

Entel Chile S.A.

Inversiones CMPC S.A.

Filial

Director común

Director común en relacionada

Coligada

Filial indirecta

Filial

Filial indirecta

Filial

Filial indirecta

Naturaleza de la relación

Transacciones con empresas relacionadas

Saldo promedio por pagar

Compras de servicios

Venta de derechos sociales

Aportes de capital

Arriendo de marca

Saldo promedio por cobrar

Saldo promedio por pagar

Arriendo de marcas y servicios

Arriendos y servicios

Servicios administrativos

Arriendo de marcas y servicios

Compra de activos fijos

Arriendo de marcas y servicios

Descripción de la transacción

77.753.218

8.493

379.345

466.319

610.560

649.596

3.210.827

1.741.444

3.904.111

7.252.721

Monto

(5.733.316)

(8.493)

379.345

466.319

610.560

649.596

1.344.761

1.741.444

3.904.111

7.252.721

Efecto en resultados (cargo)/abono

31/12/2006 M$

200.832

53.396

5.868.652

188.584

1.715.220

130.745.313

1.201.511

131.306

631.252

129.102

2.965.141

5.457.618

Monto

(200.832)

(350.368)

188.584

(724.555)

(151.060)

1.201.511

131.306

631.252

129.102

2.965.141

5.457.618

Efecto en resultados (cargo)/abono

31/12/2005 M$

Notas a los Estados Financieros Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

NOTA 5. IMPUESTOS DIFERIDOS E IMPUESTOS A LA RENTA Impuesto a la renta Al cierre del presente ejercicio, la Sociedad presenta renta líquida imponible por un monto de M$ 552.547 (M$ 871.452 al 31 de diciembre de 2005). Al cierre de cada ejercicio, la presentación de la provisión de impuesto a la renta es la siguiente: M$

Provisión de impuesto a la renta

31/12/2006

31/12/2005

(93.933)

(148.147)

32.507

183.518

(61.426)

35.371

Menos: Pagos provisionales y créditos Impuesto renta por pagar/Impuesto por recuperar

El detalle de impuestos por recuperar es el siguiente: M$ 31/12/2006

Saldo a favor por provisión impuesto renta Solicitud de devolución de créditos por absorción de pérdidas Otros créditos Total impuestos por recuperar

31/12/2005

35.371

1.029.512

1.398.586

58.888

53.235

1.088.400

1.487.192

Saldos de utilidades tributarias Los saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2005 de utilidades tributarias (Fondo de Utilidades Tributarias - FUT), con impuesto renta pagado, susceptible de distribuir con crédito a favor de los accionistas, está conformado de la siguiente manera: M$ 31/12/2006

31/12/2005

Con crédito del 10%

2.217.585

4.778.843

Con crédito del 15%

160.404.871

182.442.979

Con crédito del 16%

1.160.443

1.160.281

Con crédito del 16,5% Con crédito del 17% Sin crédito Totales

116.322

111.520

5.273.233

3.570.010

29.397.043

30.728.138

198.569.497

222.791.771

Además, existen fondos no constitutivos de renta y exentos de impuestos, por M$ 198.146.143 (M$ 198.146.143 al 31 de diciembre de 2005). Estos fondos se deben repartir una vez agotados los fondos de utilidades tributarias indicadas en el párrafo anterior y su distribución no genera impuesto para los accionistas. Impuestos diferidos

Conceptos

31/12/2006 M$ Impuesto diferido activo Corto plazo

Largo plazo

31/12/2005 M$

Impuesto diferido pasivo Corto plazo

Largo plazo

Impuesto diferido activo Corto plazo

Largo plazo

Impuesto diferido pasivo Corto plazo

Largo plazo

Diferencias temporarias Provisión de vacaciones Otros eventos Totales

67.412

100.173

88.279

58.987

155.691

159.160

Impuestos a la renta efectos en resultado Ítem

Gasto tributario corriente (provisión de impuesto) Ajuste gasto tributario (ejercicio anterior) Efecto por activos o pasivos por impuesto diferido del ejercicio Totales

M$ 31/12/2006

31/12/2005

(93.933)

(148.147)

106.338

(196)

(130.502)

(94.129)

(172.311)

126 127

Notas a los Estados Financieros Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

NOTA 6. ACTIVO FIJO Los saldos de las cuentas del activo fijo se presentan en los siguientes rubros: M$ 31/12/2006

31/12/2005

6.502.521

5.535.981

Terrenos Total terrenos

6.502.521

5.535.981

Edificios

12.598.405

10.370.183

Instalaciones y otros Subtotal

216.027

203.291

12.814.432

10.573.474

Depreciación acumulada Total construcciones y obras de infraestructura Maquinarias industriales Material rodante Muebles y equipos de oficina

(3.451.916)

(3.126.967)

9.362.516

7.446.507

130.047

62.195

53.074

1.682.838

1.657.299

1.875.080

1.840.420

Depreciación acumulada

(1.240.113)

(1.073.501)

Total maquinarias y equipos

634.967

766.919

Subtotal

Mayor valor por retasación técnica de: Terrenos Construcciones y obras de infraestructura Subtotal Depreciación acumulada Total mayor valor por retasación técnica Total activo fijo

12.736

623.875

636.611

(528.262)

(510.684)

108.349

125.927

16.608.353

13.875.334

Las depreciaciones del activo fijo, calculadas de acuerdo al criterio expuesto en Nota 2 i) alcanzan a M$ 521.027 en el presente ejercicio y a M$ 535.613 en el ejercicio anterior. Estas depreciaciones se presentan en gastos de administración y ventas en los resultados de explotación. Asimismo el diferencial generado entre el valor libro y el de venta de los activos fijos traspasados a filiales se amortizan en función de la vida útil restante de estos bienes, esta amortización alcanza a M$ 3.412.158 en el presente ejercicio (M$ 5.239.412 en el ejercicio anterior) y se presenta en el Estado de Resultados en el ítem Utilidad inversión en empresas relacionadas (Nota 7 b). Principales pólizas de seguros contratadas por Empresas CMPC S.A. y sus filiales a) Todo riesgo industrial y avería de maquinaria • Materia asegurada: Bienes físicos del activo fijo, existencias (productos y materias primas) y el perjuicio por paralización (utilidad operacional), en conjunto de Empresas CMPC S.A. y todas sus filiales, en Chile y el exterior. Los bienes físicos del activo fijo están compuestos principalmente por 3 plantas de celulosa, 2 plantas de cartulina, 2 plantas de papel, 6 plantas de productos tissue, 2 plantas de papel onda y liner, 1 planta de papel de diario y varias plantas de producción y conversión de papel y otras edificaciones varias.

• Riesgos cubiertos: Todo riesgo de pérdida y/o daños y/o destrucción parcial o total de la materia asegurada por incendio, explosión, terremoto, actos maliciosos, terrorismo, sabotajes y otros riesgos, avería de maquinaria y perjuicios por paralización de operaciones. Todos los bienes se encuentran asegurados por su valor de reposición a nuevo o de reemplazo. • Montos asegurados: Bienes físicos MUS$ 3.660.351 y en perjuicio por paralización MUS$ 816.633 anuales. b) Todo riesgo forestal • Materia asegurada: Plantaciones forestales de CMPC y todas sus filiales de pino radiata, eucaliptos y otras especies, incluyendo existencias de madera en Chile y Argentina. • Riesgos cubiertos: Incendio, explosión y terremoto; daños causados por viento, nieve o hielo; actos maliciosos y otros. • Monto asegurado: Plantaciones MUS$ 1.884.381. c) Riesgo de transporte • Existe cobertura para bienes físicos compuestos por maquinarias, equipos, productos, materias primas, etc. durante su traslado desde y hacia bodegas de la Compañía y sus filiales. Además, cubre el traslado desde bodega de proveedores y a bodega de clientes. d) Riesgo cobranza • Esta cobertura contempla los riesgos de incobrabilidad de clientes, principalmente en el exterior.

NOTA 7. INVERSIONES EN EMPRESAS RELACIONADAS Las inversiones en Empresas Relacionadas y la correspondiente participación de Empresas CMPC S.A. en el patrimonio de ellas, al 31 de diciembre de 2006 y 2005 se detallan en cuadro presentado en forma posterior. Información general sobre Inversiones en Empresas Relacionadas. a) Resultados no realizados Los resultados generados en transferencias de activos realizados entre empresas relacionadas del grupo CMPC, son anulados contablemente, reconociéndose en resultados los efectos derivados de ellas una vez que los mismos se traspasan a terceros. Con esto se logra mantener el costo de adquisición de CMPC en dichos bienes, independientemente de quien sea la filial propietaria final de él. Las transferencias de activos fijos entre empresas relacionadas más significativas fueron realizadas a partir del año 1995 como parte del proceso de descentralización y formación de filiales efectuado por CMPC. Dicho traspaso de activos fijos a filiales generó un diferencial respecto del valor libros de los mismos, cuyo saldo por amortizar al 31 de diciembre de 2006, alcanza a M$ 39.328.354 (M$ 42.596.722 en 2005). Dicho saldo, en conjunto con el diferencial generado en la transferencia de inversiones en acciones efectuadas entre empresas relacionadas, que alcanza a M$ 98.748.500 en 2006 (M$ 108.352.123 en 2005) se presentan en la cuenta del rubro Otros activos, Inversiones en empresas relacionadas, filial Inversiones CMPC S.A., como parte del valor patrimonial proporcional de la inversión en dicha filial. Adicionalmente, al cierre de los ejercicios informados se han anulado los efectos de la utilidad en venta de maderas desde las filiales forestales a las filiales industriales, cuyo monto asciende a M$ 265.885 (pérdida de M$ 212.867 al 31 de diciembre de 2005). Estos resultados son presentados rebajando el valor de la inversión en la filial que registró el resultado de la operación. Los resultados no realizados generados en el traspaso de activos fijos entre empresas relacionadas son amortizados con cargo a resultados en forma lineal, según la vida útil restante de los activos fijos traspasados. El diferencial generado en el traspaso de acciones se amortiza en un período original de 20 años a partir de la fecha del traspaso.

128 129

Notas a los Estados Financieros Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

b) Dividendos de empresas relacionadas El detalle de dividendos recibidos (a valores históricos) es el siguiente:

Empresa

Bicecorp S.A. Inversiones El Raulí S.A. CMPC Tissue S.A.

M$ 31/12/2006

31/12/2005

1.040.034

632.829

709.886

170.208

32.000

7.400

CMPC Celulosa S.A.

19.247

CMPC Papeles S.A.

18.132

21.909

CMPC Productos de Papel S.A.

1.488

5.648

c) Aumento de capital, transformación, compra y venta y absorción de empresas relacionadas • Comercial Higiene Integral S.A. Con fecha 31 de agosto de 2006, CMPC Tissue S.A. adquirió 1 acción de Comercial Higiene Integral S.A., reuniendo el 100% de las acciones, procediendo a su disolución y posterior absorción. • Productos Austral S.A. Con fecha 29 de diciembre de 2006, CMPC Productos de Papel S.A. adquirió 100 acciones de Productos Austral S.A., reuniendo el 100% de las acciones, procediendo a su disolución y posterior absorción. • Compra de activos forestales En enero de 2006 la Compañía, a través de filiales, adquirió los activos industriales y forestales pertenecientes a Forestal Copihue S.A. y sus empresas relacionadas, consistentes en un aserradero, una planta impregnadora de postes localizados en Constitución, una planta de remanufacturas y una planta de fabricación de puertas localizadas en Coronel, y a la adquisición de los activos forestales de la empresa Bosques de Chile S.A., consistente en aproximadamente 17 mil hectáreas plantadas con pino radiata, ubicadas en la VII Región. El monto total de la transacción antes mencionada, fue de US$ 110 millones de dólares. • Forestal Coihueco S.A. En el año en curso, Empresas CMPC S.A. suscribió y pagó 785 acciones correspondientes a un aumento de capital de Forestal Coihueco S.A. El valor aportado en estas acciones ascendió a M$ 20.872.000 (valor histórico), equivalente a US$ 40 millones. • Servicios Forestales Escuadrón Ltda. En el mes de noviembre de 2005, se produjo la fusión por absorción de la Sociedad Servicios Forestales Escuadrón Ltda., por la matriz Forestal Mininco S.A. • Servicios Compartidos CMPC S.A. Con fecha 1 de septiembre de 2005, Empresas CMPC S.A., compró el 20% de los derechos sociales de Abastecimientos CMPC S.A. a sus filiales Forestal Mininco S.A. (4%), CMPC Celulosa S.A. (4%), CMPC Papeles S.A. (4%), CMPC Productos de Papel S.A. (4%) y CMPC Tissue S.A. (4%).

Posteriormente, según consta en escritura pública de fecha 5 de septiembre de 2005, se procedió a modificar la razón social de la Sociedad a Servicios Compartidos CMPC S.A. y se amplió su objeto social, comprendiendo Servicios de Administración, Tecnología de la Información, Abastecimiento y Remuneraciones del Personal. • Sociedad Hidroeléctrica El Melocotón Ltda. El 29 de junio de 2005, Empresas CMPC S.A. vendió la totalidad de sus derechos en la Sociedad Hidroeléctrica El Melocotón Ltda. a Colbún S.A. Esta venta no generó efectos importantes en resultados. • Inversiones El Raulí S.A. El 8 de marzo de 2005, Empresas CMPC S.A. suscribió y pagó 7.754.498 acciones correspondientes a un aumento de capital de la Sociedad Inversiones El Raulí S.A. Con esta suscripción se mantuvo la actual participación. El valor pagado por estas acciones ascendió a M$ 5.505.694. • Bicecorp S.A. Como consecuencia del aumento de capital acordado por la Junta Extraordinaria de Bicecorp S.A. en diciembre del 2005, mediante la fusión con Sociedad de Renta Urbana S.A., Empresas CMPC S.A. disminuyó su participación de 8,6061% a un 7,7161%. d) Filiales en el exterior • Situación en Argentina La inversión de la Compañía en Argentina, asciende al 31 de diciembre de 2006 a M$ 156.234.731 (MUS$ 293.459) y M$ 139.623.930 (MUS$ 266.833) en el ejercicio anterior. Las ventas efectuadas por dichas sociedades argentinas en el presente ejercicio ascienden a M$ 86.611.867 (MUS$ 162.685) y M$ 75.501.023 (MUS$ 144.289) en el ejercicio anterior. • Situación en Uruguay La inversión de la Compañía en Uruguay, alcanza a M$ 6.847.792 (MUS$ 12.862) al 31 de diciembre de 2006 y M$ 5.854.163 (MUS$ 11.188) en el ejercicio anterior. Las ventas del ejercicio ascienden a M$ 16.763.896 (MUS$ 31.488) y M$ 14.511.116 (MUS$ 27.732) en el ejercicio anterior. Los efectos en resultados por diferencia de cambio de estas inversiones se generan básicamente, en la traducción a dólar de sus estados financieros para su incorporación en los estados financieros de Empresas CMPC S.A. • Inversiones en México Con fecha febrero de 2006, Empresas CMPC S.A. a través de su filial CMPC Tissue S.A., adquirió el 66,7% de las acciones de la Sociedad Grupo ABS Internacional S.A. de C.V., matriz del Grupo Absormex, en MMUS$ 6,1. Esta sociedad que opera en México, posee 2 plantas de pañales y papeles higiénicos, una de ellas en la cuidad de Monterrey y la otra en el Puerto de Altamira. Esta inversión comprendió además un aporte de capital de MMUS$ 6 y créditos por opción de MMUS$ 3. Durante el mes de mayo de 2006, se concluyó el proceso de determinación del precio pactado, que obligó a CMPC Tissue S.A. a pagar un diferencial de MMUS$ 990. El proceso de compra contempló el negocio de pañales y productos tissue operado en México por Grupo ABS Internacional S.A. de C.V. a través de un grupo de filiales de su propiedad, por ello, en la determinación del valor económico de la sociedad se consideraron todos aquellos activos y pasivos del negocio consolidado existentes y necesarios para el desarrollo de este negocio por parte de CMPC. Esta valorización fue realizada de acuerdo a lo establecido por el Boletín Técnico Nº 72 del Colegio de Contadores de Chile A.G.

130 131

Notas a los Estados Financieros Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

e) Utilidades potencialmente remesables Se estima que las utilidades de las filiales en el exterior no serán remesadas en el corto plazo a la casa matriz en Chile. Las utilidades acumuladas, netas de impuestos y potencialmente remesables a la matriz son las siguientes: M$

Tissue Cayman Ltd.

15.227.286

Protisa S.A. Perú

5.975.385

La Papelera del Plata S.A.

3.242.656

Papelera del Rimac S.A. – Perú

2.137.132

Ipusa Uruguay

1.693.115

Forsac Perú S.A.

1.310.799

Propa Cayman Ltd.

784.126

CMPC Europe Ltd.

654.475

f) Pasivos designados y contabilizados como instrumentos de cobertura La filial Inversiones CMPC S.A. designó como instrumentos de cobertura 85 millones de dólares del crédito sindicado suscrito con el Banco BBVA y US$ 100 millones provenientes de un crédito sindicado suscrito para estos fines; con lo cual la cobertura cambiaria para la inversión extranjera fue rebajada a US$ 185 millones. g) Activos fijos en el exterior Los activos fijos de las filiales de la Compañía en Argentina, Uruguay, Perú y México, se encuentran valorizados en el equivalente a su valor histórico en dólares de la fecha de adquisición, neto de depreciaciones. Su monto, según tipo de cambio del dólar de cierre asciende a M$ 181.365.072 (equivalentes a MUS$ 340.662) al 31 diciembre de 2006 y a M$ 149.676.371 (equivalentes a MUS$ 286.045) al 31 de diciembre de 2005. Dicha valorización se basa en las normas contables del Boletín Técnico Nº 64 del Colegio de Contadores de Chile A.G. Los montos presentados bajo este criterio podrían diferir en algunos casos del valor comercial o de reposición actual de dichos bienes, sin embargo, la administración de la Compañía estima que el valor libro de su activo fijo en el exterior no supera su valor de reposición o comercial en las actuales circunstancias y que los ingresos futuros serán suficientes para cubrir todos los costos y gastos, tomados en su conjunto y por lo tanto no considera necesario, a esta fecha, efectuar ajuste alguno de estos valores.

h) Demostración valor patrimonial Bicecorp S.A. M$ Valor libro 31/12/2005

Patrimonio

312.854.430

Número de acciones Valor libro de la acción (en $)

Ajuste

4.601.676 (*)

Valor de Mercado

317.456.106

85.324.815

3.667

3.721

Participación sobre el patrimonio a valor de tasación o mercado (0,03158%)

100.253

Ajuste por menor participación en no concurrencia de aporte de capital

(10.654)

Inversión ajustada

89.599

Inversión a valor patrimonial actualizada al 31/12/2006

91.481

Resultado devengado al 31 de diciembre de 2006: Utilidad según balance del emisor

56.251.378 (**)

Resultado devengado Reservas según emisor

15.930 (8.197.824) (***)

VP sobre reservas Dividendos distribuidos VP sobre dividendos distribuidos Inversión a valor patrimonial actualizada al 31/12/2006 (*)

(2.322) (13.478.761) (3.817) 101.272

(**) Utilidad correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2006. (***) Variación de reservas correspondiente al ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2006.

132 133

Notas a los Estados Financieros Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

Cuadro de propiedad Porcentaje de participación (%) RUT

31/12/2006 M$

Nombre Sociedad Directo

Indirecto

31/12/2005 M$ Total

Total

100,00

91.440.000-7

Forestal Mininco S.A.

99,99

0,01

100,00

95.304.000-K

CMPC Maderas S.A.

0,00

97,51

Extranjera

CMPC USA Inc.- Estados Unidos

0,00

97,54

79.587.120-9

Servicios Forestales Escuadrón Ltda.

0,00

99,94

79.879.430-2

Forestal Coihueco S.A.

99,99

0,01

100,00

96.500.110-7

Forestal y Agrícola Monte Águila S.A.

99,75

0,00

99,75

96.601.000-2

Inmobiliaria y Forestal Maitenes S.A.

0,00

100,00

78.000.190-9

Inmobiliaria Pinares S.A.

99,99

0,01

100,00

96.596.540-8

Inversiones CMPC S.A.

99,99

0,01

100,00

Extranjera

Inversiones CMPC Cayman Ltd.

0,00

100,00

Extranjera

CMPC Investments Ltd. - Channel Island

0,00

100,00

96.532.330-9

CMPC Celulosa S.A.

0,05

99,95

100,00

Extranjera

CMPC Asia Ltd. – Japón

0,00

100,00

79.818.600-0

CMPC Papeles S.A.

0,10

99,90

100,00

96.731.890-6

Cartulinas CMPC S.A.

0,00

100,00

96.853.150-6

Papeles Cordillera S.A.

0,00

100,00

91.656.000-1

Industrias Forestales S.A.

0,00

81,95

84.126.300-6

Forestal Crecex S.A.

0,00

81,95

88.566.900-K

Empresa Distribuidora de Papeles y Cartones S.A.

0,00

100,00

86.359.300-K

Sociedad Recuperadora de Papel S.A.

0,00

100,00

96.529.310-8

CMPC Tissue S.A.

0,10

99,90

100,00

96.850.760-5

Inversiones Protisa S.A.

0,00

100,00

96.907.990-9

Comercial Higiene Integral S.A.

0,00

100,00

Extranjera

Inversiones Protisa S.A. y Compañía SRC - España

0,00

100,00

Extranjera

CMPC Inversiones de Argentina S.A.

0,00

100,00

Extranjera

La Papelera del Plata S.A.- Argentina

0,00

99,99

Extranjera

Forestal Bosques del Plata S.A. - Argentina

0,00

100,00

Extranjera

Naschel S.A. - Argentina

0,00

100,00

Extranjera

Fabi Bolsas Industriales S.A. - Argentina

0,00

100,00

Extranjera

CMPC Europe Ltd.- Inglaterra

0,00

100,00

Extranjera

Ipusa Uruguay

0,00

99,61

Extranjera

Tissue Cayman Ltd. – Islas Caymán

0,00

100,00

Extranjera

Protisa S.A.- Perú

0,00

100,00

Extranjera

Papelera del Rimac S.A. - Perú

0,00

100,00

Extranjera

Cía. Primus del Uruguay S.A.

0,00

100,00

Extranjera

Celulosas del Uruguay S.A.

0,00

100,00

Extranjera

Protisa do Brasil Ltda.

0,00

100,00

Extranjera

Grupo ABS Internacional S.A. de C.V. - México

0,00

66,67

0,00

Extranjera

ABS Bienes de Capital S.A. de C.V. - México

0,00

66,66

0,00

Porcentaje de participación (%) RUT

31/12/2006 M$

Nombre Sociedad Directo

Indirecto

31/12/2005 M$ Total

Total

Extranjera

Absormex S.A. de C.V. - México

0,00

66,43

0,00

Extranjera

Convertidora de Productos Higiénicos S.A. - México

0,00

66,58

0,00

Extranjera

Internacional de Papeles del Golfo S.A. - México

0,00

66,67

0,00

Extranjera

ABS License S.A. de C.V. - México

0,00

66,66

0,00

Extranjera

ABS International División S.A. de C.V. - México

0,00

66,66

0,00

Extranjera

Hygienic Products International S.A. de C.V. - México

0,00

66,66

0,00

96.757.710-3

CMPC Productos de Papel S.A.

0,10

99,90

100,00

78.549.280-3

Envases Roble Alto S.A.

0,00

100,00

89.201.400-0

Envases Impresos S.A.

0,00

100,00

79.943.600-0

Propa S.A.

0,00

100,00

94.672.000-3

Productos Austral S.A.

0,00

100,00

93.658.000-9

Chilena de Moldeados S.A.

0,00

100,00

Extranjera

Propa Cayman Ltd. – Islas Caymán

0,00

100,00

Extranjera

Forsac Perú S.A.

0,00

100,00

84.552.500-5

Portuaria CMPC S.A.

0,00

100,00

96.768.750-2

Servicios Compartidos CMPC S.A.

20,00

80,00

100,00

85.741.000-9

Bicecorp S.A.

96.895.660-4

Inversiones El Raulí S.A.

96.657.900-5

Controladora de Plagas Forestales S.A.

7,72

0,00

7,72

8,61

38,77

0,00

38,77

0,00

29,01

134 135

Notas a los Estados Financieros Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

Detalle de la inversión

País de origen

Moneda de control de la inversión

Número de acciones

31/12/2006

31/12/2005

31/12/2006

31/12/2005

31/12/2006

31/12/2005

96.596.540-8 Inversiones CMPC S.A.

Chile

Pesos

199.997.500

99,99875

1.378.744.716

1.265.054.182

112.975.326

120.459.617

91.440.000-7 Forestal Mininco S.A.

Chile

Pesos

237.299.908

99,99996

848.922.107

897.780.524

362.263

14.068.256

Chile

Pesos

80.552.811

99,74798

46.309.651

40.685.511

273.314

(1.657.766)

79.879.430-2 Forestal Coihueco S.A.

Chile

Pesos

1.123.422.214

99,99999

43.036.578

25.507.897

(1.384.198)

(146.643)

85.741.000-9

Chile

Pesos

6.559.580

7,68778

8,57451

352.901.644

319.424.373

56.251.378

27.522.140

96.895.660-4 Inversiones El Raulí S.A.

Chile

Pesos

13.919.324

38,77249

34.798.572

32.911.241

3.651.699

2.658.462

78.000.190-9

Chile

Pesos

199.980.000

99,99000

733.439

739.168

(5.729)

(4.284)

79.818.600-0 CMPC Papeles S.A.

Chile

Pesos

100

0,10000

392.436.389

376.748.709

47.288.638

44.688.775

96.529.310-8

Chile

Pesos

66.039

0,10000

285.654.095

281.905.667

20.817.999

19.427.343

96.532.330-9 CMPC Celulosa S.A.

Chile

Pesos

2.226

0,04812

393.502.985

389.137.509

44.351.743

23.606.484

85.741.000-9

Bicecorp S.A.

Chile

Pesos

24.161

0,02832

0,03158

352.901.644

319.424.373

56.251.378

27.522.140

96.757.710-3

CMPC Productos de Papel S.A.

Chile

Pesos

100

0,10000

36.445.132

34.436.865

2.398.070

3.112.892

96.768.750-2 Servicios Compartidos CMPC S.A. Chile

Pesos

20.000

20,00000

38.335

26.960

11.378

(23.285)

Pesos

RUT

96.500.110-7

86.856.100-9

Sociedad

Forestal y Agrícola Monte Águila S.A.

Bicecorp S.A.

Inmobiliaria Pinares S.A.

CMPC Tissue S.A.

Sociedad Hidroeléctrica El Melocotón Ltda. Totales

Chile

Porcentaje de participación %

Patrimonio sociedades M$

Resultado del ejercicio M$

Patrimonio sociedades a valor justo M$

Resultado del ejercicio a valor justo M$

Resultado devengado M$

VP / VPP M$

Valor contable de la inversi贸n M$

Resultados no realizados M$

31/12/2006

31/12/2005

31/12/2006

31/12/2005

31/12/2006

31/12/2005

31/12/2006

31/12/2005

31/12/2006

112.973.913

120.458.111

1.378.727.481

1.265.038.368

(138.076.854)

362.263

14.068.250

848.921.769

897.780.165

10.649

(8.457)

848.911.120

897.788.622

272.626

(1.653.588)

46.192.942

40.582.977

255.236

(204.410)

45.937.706

40.787.387

(1.384.198)

(146.643)

43.036.574

25.507.893

43.036.574

25.507.893

4.324.483

2.359.888

27.130.302

27.389.074

27.130.302

27.389.074

1.415.855

1.030.753

13.492.273

12.760.508

13.492.273

12.760.508

(5.728)

(4.283)

733.367

739.096

733.367

739.096

47.289

44.689

392.436

376.748

392.436

376.748

20.818

19.428

285.654

281.906

285.654

281.906

21.342

11.360

189.354

187.253

189.354

187.253

357.599.955

324.122.684

56.251.378

27.522.140

15.930

8.692

101.272

102.358

101.272

102.358

2.398

3.113

36.445

34.437

36.445

34.437

2.276

(3.194)

7.667

5.392

7.667

5.392

(151.161.712) 2.497.058.505

2.421.947.887

2.359.247.536

2.270.786.175

(137.810.969)

31/12/2006

31/12/2005

(150.948.845) 1.516.804.335

31/12/2005

1.415.987.213

136 137

Venta de madera

Venta de acciones y activo fijo Venta de madera

Naturaleza de la operación

46.192.942 43.036.574 27.130.302 13.492.273 733.367 392.436 285.654 189.354 101.272 36.445 7.667 2.359.247.536

1.378.727.481 848.921.769

1.516.804.335 848.911.120

(255.236) (3) 45.937.706 43.036.574 27.130.302 13.492.273 733.367 392.436 285.654 189.354 101.272 36.445 7.667 137.810.969 2.497.058.505

138.076.854 (1) (10.649) (2) 40.582.977 25.507.893 27.389.074 12.760.508 739.096 376.748 281.906 187.253 102.358 34.437 5.392 2.270.786.175

1.265.038.368 897.780.165

Participación (Utilidad) pérdida Total Participación sobre por resultados inversión empresa sobre patrimonio filial no realizados relacionada patrimonio filial

Diciembre 2006 M$

204.410 (3) 151.161.712

150.948.845 (1) 8.457 (2) 40.787.387 25.507.893 27.389.074 12.760.508 739.096 376.748 281.906 187.253 102.358 34.437 5.392 2.421.947.887

1.415.987.213 897.788.622

(Utilidad) pérdida Total por resultados inversión empresa no realizados relacionada

Diciembre 2005 M$

CMPC Papeles S.A. Inversiones CMPC S.A. CMPC Celulosa S.A. CMPC Tissue S.A. CMPC Productos de Papel S.A. Totales

79.818.600-0 96.596.540-8 96.532.330-9 96.529.310-8 96.757.710-3

16.308.668 (1.507.415) 15.298.677 6.708.225 2.520.199 39.328.354

Transferencia Activo fijo

87.196.864 16.169.733 (2.678.019) 173.726 (2.113.804) 98.748.500

Transferencia Acciones

103.505.532 14.662.318 12.620.658 6.881.951 406.395 138.076.854 (1)

Total

17.180.124 (2.389.745) 16.181.293 7.991.553 3.633.497 42.596.722

Transferencia Activo fijo

95.005.539 18.319.038 (2.899.746) 187.718 (2.260.426) 108.352.123

Transferencia Acciones

Diciembre 2005 M$ Total

112.185.663 15.929.293 13.281.547 8.179.271 1.373.071 150.948.845 (1)

3) Utilidad no realizada por concepto de venta de madera a empresas relacionadas por M$ 255.236 al 31 de diciembre de 2006 (pérdida de M$ 204.410 al 31 de diciembre de 2005).

2) Utilidad no realizada por concepto de venta de madera a empresas relacionadas por M$ 10.649 al 31 de diciembre de 2006 (pérdida de M$ 8.457 al 31 de diciembre de 2005).

Pérdidas no realizadas producto del traspaso de activos fijos por M$ 16.308.668 al 31 de diciembre de 2006 (M$ 17.180.124 al 31 de diciembre de 2005) para complementar resultado en la filial CMPC Papeles S.A. correspondiente al traspaso de las fábricas Puente Alto y Valdivia, M$ 15.298.677 al 31 de diciembre de 2006 (M$ 16.181.293 al 31 de diciembre de 2005) para complementar resultado en la filial CMPC Celulosa S.A. por traspaso de la fábrica Laja, M$ 6.708.225 al 31 de diciembre de 2006 (M$ 7.991.553 al 31 de diciembre de 2005) para complementar resultado en la filial CMPC Tissue S.A. por el traspaso de la fábrica Tissue y activos de La Papelera del Plata S.A., M$ 2.520.199 al 31 de diciembre de 2006 (M$ 3.633.497 al 31 de diciembre de 2005) para complementar resultado en la filial CMPC Productos de Papel S.A. por el traspaso de los activos fijos de Envases Impresos S.A. y utilidad no realizada por M$ 1.507.415 al 31 de diciembre de 2006 (M$ 2.389.745 al 31 de diciembre de 2005) para complementar resultado en la filal Inversiones CMPC S.A.

1) Pérdida no realizada producto de la transferencia de acciones de Inforsa efectuada por la matriz a CMPC Papeles S.A. por M$ 87.196.864 al 31 de diciembre de 2006 (M$ 95.005.539 al 31 de diciembre de 2005), pérdida no realizada producto de la transferencia de las acciones de CMPC Investments Ltd. por la matriz a Inversiones CMPC S.A. por M$ 16.169.733 al 31 de diciembre de 2006 (M$ 18.319.038 al 31 de diciembre de 2005) y pérdida no realizada de M$ 173.726 al 31 de diciembre de 2006 (M$ 187.718 al 31 de diciembre de 2005) relativa a transferencias menores en la filial CMPC Tissue S.A. Por otra parte se registran utilidades no realizadas producto de la venta de acciones por M$ 2.678.019 al 31 de diciembre de 2006 (M$ 2.899.746 al 31 de diciembre de 2005) en CMPC Celulosa S.A. correspondiente a venta de acciones de Santa Fe y otras menores y M$ 2.113.804 al 31 de diciembre de 2006 (M$ 2.260.426 al 31 de diciembre de 2005) correspondiente a CMPC Productos de Papel S.A producto de la transferencia de acciones de sus actuales filiales.

Los ajustes por resultados no realizados comprenden lo siguiente:

Sociedad

RUT

Diciembre 2006 M$

Derivado de la reestructuración societaria efectuada básicamente durante los años 1995 y 1996, con objeto de segmentar las actividades de la Compañía en cinco líneas de negocios esenciales, se realizó la transferencia de activos entre empresas relacionadas, producto de lo cual se generaron resultados no realizados. Los saldos de los diferenciales que se generaron en este proceso, se presentan formando parte de Inversiones CMPC S.A. debido a que dicha sociedad es propietaria de la mayoría de las filiales que intervienen en estas transferencias de activos.

79.879.430-2 85.741.000-9 96.895.660-4 78.000.190-9 79.818.600-0 96.529.310-8 96.532.330-9 85.741.000-9 96.757.710-3 96.768.750-2

Forestal Mininco S.A. Diciembre de 2006 Forestal y Agrícola Monte Águila S.A. Diciembre de 2006 Forestal Coihueco S.A. Bicecorp S.A. Inversiones El Raulí S.A. Inmobiliaria Pinares S.A. CMPC Papeles S.A. CMPC Tissue S.A. CMPC Celulosa S.A. Bicecorp S.A. CMPC Productos de Papel S.A. Servicios Compartidos CMPC S.A. Total

91.440.000-7 96.500.110-7

Desde junio de 1995

Inversiones CMPC S.A.

96.596.540-8

Fecha de operación de la transacción

Sociedad

RUT

a) Resultados no realizados

Notas a los Estados Financieros

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

138

139

Inversiones El Raulí S.A.

Forestal Mininco S.A.

CMPC Papeles S.A.

CMPC Celulosa S.A.

CMPC Tissue S.A.

CMPC Productos de Papel S.A.

Servicios Compartidos CMPC S.A.

Sociedad Hidroeléctrica El Melocotón Ltda.

96.895.660-4

91.440.000-7

79.818.600-0

96.532.330-9

96.529.310-8

96.757.710-3

96.768.750-2

86.856.100-9

Diciembre de 2006

Inmobiliaria Pinares S.A.

Servicios Compartidos CMPC S.A.

78.000.190-9

96.768.750-2

Naturaleza de la operación

Venta de madera

Naturaleza de la operación

Venta de madera

Venta de acciones y activo fijo

(1.117.300)

(5.728)

272.626

(1.384.198)

Participación proporcional del resultado

119.186.567

2.276

2.398

20.818

21.342

47.289

362.263

1.415.855

4.340.413

112.973.913

Participación proporcional del resultado

(454.321)

(454.321) (1)

Ajuste resultados no realizados

Diciembre 2006 M$

(13.119.843)

(18.930) (1)

(13.100.913) (2)

Ajuste resultados no realizados

Diciembre 2006 M$

(1.571.621)

(5.728)

(181.695)

(1.384.198)

Total

106.066.724

2.276

2.398

20.818

21.342

47.289

343.333

1.415.855

4.340.413

99.873.000

Total

(1.807.708)

(3.194)

(4.283)

(1.653.588)

(146.643)

Participación proporcional del resultado

138.004.285

3.113

19.428

11.360

44.689

14.068.250

1.030.753

2.368.580

120.458.111

Participación proporcional del resultado

644.187

644.187 (1)

Ajuste resultados no realizados

Diciembre 2005 M$

(14.838.589)

26.841 (1)

(14.865.430) (2)

Ajuste resultados no realizados

Diciembre 2005 M$

(1.163.521)

(3.194)

(4.283)

(1.009.401)

(146.643)

Total

123.165.696

3.113

19.428

11.360

44.689

14.095.091

1.030.753

2.368.580

105.592.681

Total

(2) Corresponde a la amortización de pérdidas no realizadas por la venta de las acciones de Industrias Forestales S.A. por M$ 7.877.897 al 31 de diciembre de 2006 (M$ 7.807.290 al 31 de diciembre de 2005) y a la amortización de utilidad no realizada en otras ventas menores de acciones por M$ 1.810.858 al 31 de diciembre de 2006 (M$ 1.818.728 al 31 de diciembre de 2005) y a la amortización de pérdidas no realizadas generadas en la transferencia de activos fijos en años anteriores a empresas relacionadas por M$ 3.412.158 al 31 de diciembre de 2006 (M$ 5.239.412 al 31 de diciembre de 2005).

(1) En Forestal Mininco S.A. se ha contabilizado una pérdida por M$ 18.930 al 31 de diciembre de 2006 (utilidad de M$ 26.841 al 31 de diciembre de 2005) y una pérdida en Forestal y Agrícola Monte Águila S.A. por M$ 454.321 al 31 de diciembre de 2006 (utilidad de M$ 644.187 al 31 de diciembre de 2005), por concepto de resultados no realizados en venta de madera a empresas relacionadas.

Los ajustes por resultados no realizados comprenden lo siguiente:

Total

Forestal y Agrícola Monte Águila S.A.

96.500.110-7 Diciembre de 2006

Forestal Coihueco S.A.

79.879.430-2

Fecha de operación de la transacción

Sociedad

RUT

Pérdida en inversión empresa relacionada:

Total

Bicecorp S.A.

85.741.000-9

Junio de 1995

Inversiones CMPC S.A.

96.596.540-8

Fecha de operación de la transacción

Sociedad

RUT

Utilidad en inversión empresa relacionada:

b) Resultados devengados

Notas a los Estados Financieros Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

NOTA 8. MENOR Y MAYOR VALOR DE INVERSIONES En la adquisición de acciones de sociedades filiales y coligadas se generó un diferencial entre el valor pagado y el de libros, dando origen al Mayor valor y al Menor valor de inversiones. Al 31 de diciembre de 2006, el saldo pendiente de amortización de estos conceptos es el siguiente: • Mayor valor Forestal Coihueco S.A. Forestal y Agrícola Monte Águila S.A. CMPC Tissue S.A.

203 meses 195 meses 149 meses

• Menor valor Inmobiliaria Pinares S.A. CMPC Celulosa S.A.

156 meses 143 meses

Menor valor de inversiones 31/12/2006 M$

31/12/2005 M$

RUT

Sociedad

78.000.190-9

Inmobiliaria Pinares S.A.

7.748

99.838

7.679

96.532.330-9

CMPC Celulosa S.A.

7.168

84.668

7.104

91.773

14.916

184.506

14.783

199.291

Total

Monto amortizado en el ejercicio

Saldo menor valor

Monto amortizado en el ejercicio

Saldo menor valor

107.518

Mayor valor de inversiones 31/12/2006 M$

31/12/2005 M$

RUT

Sociedad

96.500.110-7

Forestal y Agrícola Monte Águila S.A.

810.187

13.049.847

802.926

13.852.915

79.879.430-2

Forestal Coihueco S.A.

311.105

5.216.619

304.072

5.524.991

96.529.310-8

CMPC Tissue S.A.

14.116

173.727

13.989

187.718

1.135.408

18.440.193

1.120.987

19.565.624

Total

Monto amortizado en el ejercicio

Saldo mayor valor

Monto amortizado en el ejercicio

Saldo mayor valor

NOTA 9. OBLIGACIONES CON BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS A CORTO PLAZO

RUT

Banco o Institución Financiera

$ No reajustables M$ 31/12/2006

97.036.000-K

Banco Santander

97.080.000-K

Banco Bice Total

Porcentaje obligaciones moneda extranjera (%) Porcentaje obligaciones moneda nacional (%)

Totales M$

31/12/2005

31/12/2006

3.781

93.128

3.781

93.128

450.650

3.781

543.778

3.781

543.778

0,0000 100,0000

31/12/2005

NOTA 10. PROVISIONES Y CASTIGOS Las provisiones presentadas corresponden a los siguientes conceptos: a) Provisiones de corto plazo M$ 31/12/2006

31/12/2005

Provisión gratificaciones y otros del personal

358.716

563.344

Provisión vacaciones

396.540

589.255

Provisión remuneración del Directorio

266.177

894.200

Provisión indemnización años de servicio corto plazo

56.794

719.050

Otras provisiones Total

519.284

350.824

1.597.511

3.116.673

b) Provisión de largo plazo El saldo de esta cuenta al 31 de diciembre de 2006, corresponde a la provisión de indemnización por años de servicios ascendente a M$ 774.753 (M$ 795.231 al 31 de diciembre de 2005). NOTA 11. INDEMNIZACIÓN AL PERSONAL POR AÑOS DE SERVICIO El saldo de la indemnización por años de servicios asciende a M$ 831.547 al 31 de diciembre de 2006 (M$ 1.514.281 al 31 de diciembre de 2005). El detalle del movimiento es el siguiente: M$

Saldo inicial al 1 de enero (valores históricos) Incrementos del ejercicio Pagos efectuados

31/12/2006

31/12/2005

1.483.135

1.382.631

102.860

156.939

(754.448)

(25.289)

831.547

1.514.281

Provisiones (corto plazo)

56.794

719.050

Provisiones (largo plazo)

774.753

795.231

Total

831.547

1.514.281

Saldo al 31 de diciembre Presentación en el balance:

NOTA 12. CAMBIOS EN EL PATRIMONIO • Capital El capital de la Sociedad asciende a M$ 104.674.897 dividido en 200 millones de acciones. • Dividendos No existe restricción para la distribución en carácter de dividendo de las utilidades retenidas. El Directorio en su sesión del 7 de diciembre de 2006, acordó distribuir con cargo a la utilidad del ejercicio que terminará el 31 de diciembre de 2006, un dividendo provisorio Nº 238 de $ 66 por acción. Este dividendo se pagó a contar del 10 de enero de 2007.

140 141

Notas a los Estados Financieros Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

El Directorio en su sesión del 3 de agosto de 2006, acordó distribuir con cargo a la utilidad del ejercicio que terminará el 31 de diciembre de 2006, un dividendo provisorio Nº 237 de $ 66 por acción. Este dividendo se pagó a contar del 5 de septiembre de 2006. En la Junta Ordinaria de Accionistas celebrada el 28 de abril de 2006 se acordó distribuir con cargo a la utilidad del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2005, un dividendo definitivo Nº 236 de $ 66 por acción. Este dividendo se pagó a contar del 11 de mayo de 2006 y el saldo de utilidades no distribuidas se traspasó a la Reserva de utilidades acumuladas. Además, dicha Junta de Accionistas acordó la política de dividendos para el ejercicio 2006 consiste en el reparto de dos dividendos provisorios, a pagar en los meses de septiembre, diciembre de 2006 o enero de 2007 y un dividendo final, a acordar en la próxima junta, a pagar en el mes de mayo de 2007, hasta completar el 40% de la utilidad del ejercicio 2006. El Directorio en su sesión del 27 de octubre de 2005, acordó distribuir con cargo a la utilidad del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2005, un dividendo provisorio Nº 235 de $ 90 por acción. Este dividendo se pagó a contar del 15 de diciembre de 2005. El Directorio en su sesión del 4 de agosto de 2005, acordó distribuir con cargo a la utilidad del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2005, un dividendo provisorio Nº 234 de $ 90 por acción. Este dividendo se pagó a contar del 7 de septiembre de 2005. • Otras Reservas A continuación se detalla la composición del saldo de otras reservas: M$ 31/12/2006

31/12/2005

731.854.498

781.050.005

16.888.994

Mayor valor de inversiones en empresas relacionadas (revalorización de bosques y otros) Ajuste al valor libro del activo fijo Reserva para futuros aumentos de capital Total

21.421.091

770.164.583

819.360.090

31/12/2006

31/12/2005

Forestal Mininco S.A.

512.184.318

561.408.488

Industrias Forestales S.A.

126.902.810

140.367.765

La Papelera del Plata S.A.

16.827.447

10.198.143

Forestal y Agrícola Monte Águila S.A.

13.496.550

8.159.209

9.876.899

4.697.011

Forestal Bosques del Plata S.A. Forestal Coihueco S.A. Otras inversiones Total

836.524

3.318.239

51.729.950

52.901.150

731.854.498

781.050.005

Los movimientos más significativos en la Reserva mayor valor de inversiones en empresas relacionadas, corresponden a la revalorización de plantaciones forestales, efectuadas con el objeto de reflejar el crecimiento natural de los bosques (M$ 18.083.118 en 2006 y M$ 57.566.293 en 2005), deducida la proporción de la reserva forestal correspondiente a la parte explotada y transferida de estos, la cual ascendió, en el ejercicio 2006 a M$ 66.107.425 (M$ 71.538.880 en el ejercicio anterior). Composición ajuste acumulado por diferencia de conversión: El movimiento del ajuste por conversión presentado en Otras reservas en el ítem Mayor valor de inversiones en empresas relacionadas es el siguiente: M$ 31/12/2006

Saldo al inicio del ejercicio Movimiento del ejercicio Saldo al 31 de diciembre

31/12/2005

(12.296.136)

1.638.008

951.652

(13.934.144)

(11.344.485)

(12.296.136)

2.640.239

(22.010.431)

El movimiento del ejercicio es el siguiente: Aumento (disminución) por variación entre IPC y dólar aplicada sobre inversiones en el extranjero (LPP y otras en Argentina, IPUSA en Uruguay, Protisa en Perú y Grupo ABS Internacional S.A. en México). Menos: Efecto del ajuste entre variación IPC v/s dólar de los pasivos asociados a estas inversiones en carácter de cobertura (Notas 9, 12 y 13) Movimiento del ejercicio

(1.688.588)

8.076.287

951.651

(13.934.144)

Participación total %

Accionista

Distribución de accionistas al 31 de diciembre de 2006 Tipo de accionista

10% o más de participación

38,85

Menos de 10% de participación, con inversión igual o superior a 200 UF

61,00

3.362

0,15

4.207

100,00

7.571

55,44

Menos de 10% de participación, con inversión inferior a 200 UF Total Controlador de la Sociedad

Número de acciones Serie

Número de acciones suscritas

Número de acciones pagadas

Número de acciones con derecho a voto

Única

200.000.000

Capital Serie

Única

M$ Capital suscrito

Capital pagado

104.674.897

142 143

Notas a los Estados Financieros Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

Cambios en el patrimonio

Rubros

31/12/2006 M$ Capital pagado

Otras reservas

102.521.936

802.507.433

15.364.363

Distribución resultado ejercicio anterior

Dividendo definitivo ejercicio anterior

Saldo inicial

Ajuste al valor patrimonial de inversiones en empresas relacionadas

Reserva futuros dividendos

Resultados acumulados

Dividendos provisorios

1.317.447.136

(36.306.000)

86.680.907

36.306.000

(13.200.000)

(48.744.634)

2.152.961

16.401.784

322.652

29.235.889

13.200

Resultado del ejercicio

Dividendos provisorios

(26.400.000)

104.674.897

770.164.583

15.687.015

1.420.163.932

(26.386.800)

Revalorización capital propio

Saldo final Saldos actualizados

NOTA 13. OTROS INGRESOS FUERA DE LA EXPLOTACIÓN El detalle de otros ingresos presentado en el Estado de Resultados es el siguiente: M$ 31/12/2006

31/12/2005

15.412.091

11.227.935

Arriendos de activos fijos efectuados a terceros

180.058

485.736

Otros menores

127.837

415.094

1.550.354

15.719.986

13.679.119

Arriendos de marcas, servicios y otras ventas no operacionales efectuadas a empresas relacionadas

Ingreso por venta de terreno Otros ingresos fuera de la explotación

31/12/2005 M$ Resultado del ejercicio

Capital pagado

122.986.907

98.959.398

787.830.726

14.830.466

(122.986.907)

(12.225.644)

3.562.538

26.902.351

533.897

109.300.861

102.521.936

802.507.433

104.674.897

819.360.090

109.300.861

Otras reservas

Reserva futuros dividendos

Resultados acumulados

Dividendos provisorios

Resultado del ejercicio

1.171.176.009

(42.180.000)

168.120.145

125.940.145

42.180.000

(168.120.145)

(25.400.000)

45.730.982

(306.000)

122.986.907

(36.000.000)

15.364.363

1.317.447.136

(36.306.000)

122.986.907

15.687.015

1.345.113.526

(37.068.426)

125.569.632

NOTA 14. CORRECCIÓN MONETARIA

Índice de reajustabilidad

M$ 31/12/2006

31/12/2005

Activos (cargos) / abonos Existencias

IPC

(11)

(163)

Activo fijo

IPC

267.145

487.232

Inversiones en empresas relacionadas

IPC

49.981.307

77.784.496

Inversión en otras sociedades

IPC

Menor valor de inversiones

IPC

4.099

7.209

Mayor valor de inversiones

IPC

(402.427)

(703.301)

Cuentas por cobrar terceros

Cuentas y documentos por cobrar empresas relacionadas

16.875

48.225

Otros activos no monetarios

IPC

27.549

58.391

Cuentas de gastos y costos

IPC

240.819

604.737

50.135.396

78.286.985

Total abonos Pasivos (cargos) / abonos Patrimonio

IPC

(48.126.486)

(78.028.667)

Cuentas y documentos por pagar a empresas relacionadas

(23)

Pasivos no monetarios

IPC

(3.500)

(27.549)

Cuentas de ingreso

IPC

(69.901)

(111.295)

(48.199.887)

(78.167.534)

1.935.509

119.451

Total cargos Utilidad por corrección monetaria

144 145

Notas a los Estados Financieros Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

NOTA 15. DIFERENCIAS DE CAMBIO

Moneda

M$ 31/12/2006

31/12/2005

Activos (cargos) / abonos Disponible

US$

1.783

(15.721)

Cuentas por cobrar terceros

US$

17.717

35.478

Cuentas y documentos por cobrar empresas relacionadas

US$

38.456

(81.954)

57.596

(62.197)

Total abonos / (cargos) Pasivos (cargos) / abonos Cuentas y documentos por pagar a empresas relacionadas

US$

(106.574)

16.455

Otros pasivos no monetarios

US$

(21.159)

2.230

Total (cargos) / abonos

(127.733)

18.685

Perdida por diferencias de cambio

(69.777)

(43.512)

NOTA 16. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO No existen flujos generados en financiamiento e inversión que comprometan flujos futuros directos de la matriz Empresas CMPC S.A. en forma relevante, ya que los proyectos de inversión se realizan a través de filiales. Además, tal como se indica en Nota 12, la Junta de Accionistas de la Sociedad acordó en abril de 2006 una política de dividendos que consiste en distribuir el 40% de la utilidad del año 2006. Con cargo a las utilidades del año 2006 se repartieron dividendos provisorios en septiembre y diciembre de 2006 y se repartirá uno definitivo a acordar por la próxima junta de accionistas, pagadero en mayo de 2007.

NOTA 17. CONTINGENCIAS Y RESTRICCIONES • Garantías directas Para garantizar al Banco Bice el cumplimiento de todas y cada una de las obligaciones actuales y futuras de Empresas CMPC S.A. y sus filiales, Empresas CMPC S.A. tiene constituida una hipoteca de primer grado sobre el entrepiso y los pisos 2, 3, 4 y 5 del edificio ubicado en calle Agustinas Nº 1343. El valor asignado para estos fines es de M$ 4.745.822. Esto según escritura de fecha 16 de marzo de 2001, realizada ante el notario Sr. Enrique Morgan, repertorio Nº 1.290. • Garantías indirectas Los créditos y la emisión de bonos vigentes de la Sociedad Inversiones CMPC S.A., suscritos a través de su agencia en las Islas Caymán, se encuentran avalados por Empresas CMPC S.A. Las emisiones de bonos en UF realizadas en Chile por la filial Inversiones CMPC S.A., se encuentran garantizadas por Empresas CMPC S.A. En el caso de las garantías indirectas, el acreedor de la garantía avalada por Empresas CMPC S.A. es el tenedor del documento, ya que dichos documentos son transferibles.

Empresas CMPC S.A. garantizó el cumplimiento por parte de Grupo ABS Internacional S.A. de C.V. (filial en México) de crédito renegociado con Banamex. Esta garantía se materializó a través de la suscripción de carta de crédito suscrita a través de Citibank N.A. Empresas CMPC S.A. garantizó el cumplimiento por parte de La Papelera del Plata S.A. (filial en Argentina) del contrato de leasing sobre maquinaria que esta empresa suscribió con el Citibank N. A. • Restricciones Empresas CMPC S.A. derivado de algunos contratos de deuda suscritos por filiales y avalados por ella, debe cumplir con algunos indicadores financieros (“covenants”), respecto a mantener un patrimonio mínimo, un nivel de endeudamiento máximo y un nivel mínimo de cobertura de gastos financieros. Al 31 de diciembre de 2006, estos indicadores se cumplen holgadamente. • Juicios a) Las filiales Forestal Mininco S.A. y Forestal Crecex S.A., han intervenido como parte en varios juicios, principalmente con parceleros y agricultores por deslindes y otros conceptos, y mantienen una provisión por este concepto ascendente a M$ 150.000. b) En agosto de 2001, la unanimidad de la Corte Suprema confirmó el fallo que acogió la demanda deducida por CMPC Celulosa S.A., filial de Empresas CMPC S.A., declarando que el Banco Central debía pagar los pagarés emitidos por ese órgano público, según las reglas de cálculo contenidas en ellos al momento de su emisión y no según una nueva fórmula de cálculo establecida por el deudor con posterioridad. El Banco Central no se allanó al cumplimiento del fallo, invocando una imposibilidad técnica para arribar a la determinación del monto debido. Ante esta negativa, CMPC ha tenido que iniciar nuevos procedimientos judiciales en los que el Banco Central ha continuado interponiendo incidentes dilatorios. • Otros juicios a) La filial CMPC Celulosa S.A. se encuentra en un juicio tributario, por reclamación sobre liquidación de impuestos derivada de una tasación del valor en un traspaso interno de acciones, efectuada por el SII el 30 de abril de 2003. Por vicios del procedimiento la Sociedad dedujo acción ante la Excelentísima Corte Suprema (Rol Nº 1767-3) la que fue acogida con fecha 5 de agosto de 2005, y que producirá la invalidación del juicio en trámite. Los abogados de la Empresa tienen una opinión favorable a los criterios aplicados por CMPC Celulosa S.A., por lo que no existen provisiones al respecto. b) Al 31 de diciembre de 2006 la sociedad filial La Papelera del Plata S.A. de Argentina, enfrenta causas laborales en varios tribunales argentinos, los cuales contemplan montos reclamados ascendentes a M$ 1.297.570 (M$ 814.876 en 2005). c) Al 31 de diciembre de 2006, la filial Fabi Bolsas Industriales S.A., de Argentina, enfrenta un juicio laboral cuyo monto reclamado asciende a M$ 54.570 (M$ 84.744 al 31 de diciembre de 2005), los cuales se encuentran provisionados en un 100%. El monto reclamado contempla la contingencia de máximo valor. d) Al 31 de diciembre de 2006, la filial CMPC Celulosa S.A., mantiene un juicio laboral en el juzgado de letras de Laja, cuyo monto reclamado asciende a M$ 104.599 (M$ 106.796 al 31 de diciembre de 2005), los cuales se encuentran provisionados. e) Filiales de la Compañía han presentado una apelación ante el tribunal de la nación argentina para suspender y anular determinaciones de oficio de la Administración Federal de Ingresos Públicos, sobre impuestos e intereses, por transacciones financieras de los años 1995 y 1998 que alcanzan a 3.220.843 pesos argentinos, más multas e intereses. A juicio de la Compañía y sus asesores legales estos requerimientos no deberían prosperar ya que las transacciones han sido legal y administrativamente efectuadas conforme a la legislación vigente, por lo que no se registran provisiones por estos efectos. f) Al 31 de diciembre de 2006, la filial Forestal y Agrícola Monte Águila S.A., tiene tres juicios en su contra por reclamos de indemnizaciones de perjuicios cuyos montos reclamados ascienden a M$ 1.758.179. En estas causas se esperan sentencias favorables a la empresa existiendo en cualquier caso seguros comprometidos.

146 147

Notas a los Estados Financieros Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

g) Al 31 de diciembre de 2006, la filial CMPC Tissue S.A., mantiene un juicio por indemnización de perjuicios por responsabilidad contractual (juicio arbitral) por un monto de M$ 155.429. Con fecha 22 de junio de 2006, el árbitro Sr. Juan Miguel Rodríguez pronunció sentencia definitiva, acogiendo la demanda y fijando los perjuicios en la suma de M$ 150.248, los honorarios arbitrales en M$ 17.097 y los del actuario en M$ 1.710. La Sociedad dedujo un recurso de queja en contra de la sentencia que fue conocida por la Corte de Apelaciones de Santiago. Con fecha 20 de diciembre de 2006, se acogió el recurso de queja interpuesto contra el señor Rodríguez, se dejó sin efecto la sentencia definitiva dictada por éste con fecha 22 de junio de 2006 y se ordenó que la causa se retrotrayera al estado de recibirse a prueba por un árbitro arbitrador no inhabilitado. Los montos mencionados se encuentran provisionados al 31 de diciembre de 2006. h) Durante el mes de abril de 2006, la filial Inversiones Protisa S.A. recibió una liquidación tributaria ascendente a M$ 20.695.732, basada en la discrepancia del Servicio de Impuestos Internos en relación con el criterio de valorización tributaria y corrección monetaria utilizada por la Sociedad respecto de sus inversiones en el exterior. Se ha presentado la defensa ante el Servicio de Impuestos Internos, ratificando el criterio utilizado por la Sociedad y entregando los respaldos legales y administrativos que sustentan dicho criterio. Nuestros abogados especialistas tienen una opinión favorable de la posición de la Sociedad, por lo que se estima que las mencionadas liquidaciones debieran ser revocadas o anuladas, por lo que no se han constituido provisiones al respecto. • Otras contingencias Responsabilidad ante el Banco Central de Chile por el retorno de exportación por los despachos efectuados en consignación, por M$ 8.794.213 al 31 de diciembre de 2006 (M$ 16.419.079 al 31 de diciembre de 2005). Este valor representa el precio de mercado determinado a la fecha de despacho. Responsabilidad por la cobranza, al vencimiento, de cartera de créditos cedidos, por M$ 10.652.320 al 31 de diciembre 2006 y M$ 34.788.326 al 31 de diciembre de 2005. Empresas CMPC S.A. mantiene garantía sobre cumplimiento de contratos de instrumentos derivados, suscrito por Inversiones CMPC S.A. con J.P. Morgan Chase Bank N.A. y otros, respecto de tasas de interés aplicadas al valor nominal de US$ 633.337.500.

148

149

Deudor

Inversiones CMPC S.A. Cayman Island Agency Inversiones CMPC S.A. Grupo ABS Internacional S.A. de C.V.(ABS) Papelera del Plata S.A. Argentina

J.P.Morgan Chase Bank N.A. y Otros

Obligaciones con el público (bono UF)

Citibank N.A.

Citibank N.A. Argentina

Industrias Forestales S.A.

Inversiones CMPC S.A.

Obligaciones con el público (bono UF)

Voith Máquinas y Equipamentos Ltda. (Ex Voith S.A.)

Inversiones CMPC S.A. Cayman Island Agency

Obligaciones con el público (bonos)

Tercero

Filial

Filial Aval

Aval

Tipo de garantía

Aval

Carta de crédito standby

Fianza y codeuda solidaria

Aval

Activos comprometidos

Activos comprometidos Tipo

2.348.677

5.401.434

11.414.330

73.345.520

127.773.600

128.354.660

159.717.000

230.704.552

31/12/2006

4.051.992

7.046.264

52.326.250

128.465.967

156.978.750

248.549.688

31/12/2005

1.812.053

1.767.742

44.368.052

31/12/2007

4.745.822

Valor Contable

Saldos pendiente de pago a la fecha de cierre de los estados financieros M$

Entrepiso 2, 3, 4 y 5 Agustinas 1343

Tipo

Fianza y codeuda solidaria

Hipoteca

Tipo de garantía

Relación

Inversiones CMPC S.A. Cayman Island Agency

Nombre

Deudor

Empresas CMPC S.A. y filiales

Nombre

BBVA S.A.

Acreedor de la garantía

Garantías indirectas

Banco Bice

Acreedor de la garantía

Garantías directas M$

536.624

1.767.742

11.414.330

62.112.344

31/12/2008

1.865.950

124.224.156

31/12/2009

31/12/2005

Liberación de Garantías M$

31/12/2006

Saldos pendiente de pago a la fecha de cierre de los estados financieros

Notas a los Estados Financieros Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

NOTA 18. CAUCIONES OBTENIDAS DE TERCEROS En ambos ejercicios, la Sociedad no ha recibido cauciones de terceros. NOTA 19. MONEDA NACIONAL Y EXTRANJERA Activos Rubro

Moneda

M$ 31/12/2006

31/12/2005

242.851

305.290

Activos circulantes Disponible

$ No reajustables

Disponible

D贸lares

Deudores varios (neto)

25.776

45.424

$ No reajustables

402.474

275.429

Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas

U.F.

156.394

137.712

Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas

$ No reajustables

28.069.108

15.015.891

Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas

D贸lares

768.954

760.900

Existencias (neto)

$ Reajustables

6.808

6.961

Impuestos por recuperar

$ Reajustables

1.088.400

1.487.192

Gastos pagados por anticipado

$ Reajustables

Impuestos diferidos

$ No reajustables

79.371

95.865

155.691

159.160

$ Reajustables

16.608.353

13.875.334

Inversiones en empresas relacionadas

$ Reajustables

2.497.058.505

2.421.947.887

Inversiones en otras sociedades

$ Reajustables

1.931

1.930

Menor valor de inversiones

$ Reajustables

184.506

199.291

Mayor valor de inversiones (menos)

$ Reajustables

(18.440.193)

(19.565.624)

Intangibles

$ Reajustables

49.628

75.136

Otros

$ Reajustables

29.710

29.173

Total activos

$ No reajustables

Activo fijo Total activos fijos Otros activos

28.870.124

15.755.770

D贸lares

794.730

806.324

U.F.

156.394

137.712

2.496.667.019

2.418.153.145

$ Reajustables

150

151

$ Reajustables

Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas largo plazo Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas largo plazo Provisiones largo plazo Total pasivos a largo plazo

Rubro

53.355.446 123.808 127.237 53.355.446 123.808 127.237

Dólares $ Reajustables $ No reajustables Dólares $ Reajustables

Monto M$

$ No reajustables

Moneda

123.961

21.295.600 123.961 91.892.398 21.295.600

Dólares $ Reajustables $ No reajustables Dólares $ Reajustables

91.892.398

Monto M$

6,79% -

7,34%

Tasa interés promedio anual

6,98%

Tasa interés promedio anual

1 a 3 años

59.462 447.100 1.152.599 2.094.075 16.241 5.218.196 59.462 447.100

103.449

543.778 679.082 353.393 275.579

Hasta 90 días M$ Tasa interés 31/12/2005 promedio anual

$ No reajustables

Moneda

Pasivo largo plazo periodo anterior 31/12/2005

Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas largo plazo Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas largo plazo Provisiones largo plazo TOTAL PASIVOS A LARGO PLAZO

Rubro

60.500 133.088 15.716 2.491.594 15.909 17.217.307 60.500 133.088

517.596

$ No reajustables Dólares U.F. $ No reajustables $ Reajustables $ No reajustables $ No reajustables $ No reajustables $ No reajustables Dólares U.F.

3.781 13.578.924 327.077 266.710

31/12/2006

$ No reajustables $ No reajustables $ No reajustables $ No reajustables

Moneda

Pasivo largo plazo periodo actual 31/12/2006

Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto Dividendos por pagar Cuentas por pagar Acreedores varios Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas Provisiones Provisiones Provisiones Retenciones Impuesto a la renta Ingresos percibidos por adelantado Total pasivos circulantes

Rubro

Pasivo circulante

127.237 127.237

3 a 5 años Monto M$

123.961

123.961 -

3 a 5 años Monto M$

56.794

133.089 1.258.824 56.794 61.426 1.320.250 133.089

31/12/2006

206.760 206.760

5 a 10 años Monto M$

201.436

201.436 -

5 a 10 años Monto M$

719.050

447.100 350.824 719.050 350.824 447.100

90 días a 1 año M$ 31/12/2005

Tasa interés promedio anual

333.997 333.997

Más de 10 años Monto M$

325.395

325.395 -

Más de 10 años Monto M$

Tasa interés promedio anual

Notas a los Estados Financieros Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

NOTA 20. SANCIONES En los ejercicios comprendidos en los presentes Estados Financieros, no hubo sanciones aplicadas a Empresas CMPC S.A., ni a su Gerente General, sus Filiales y Directores, por parte de la Superintendencia de Valores y Seguros de Chile u otra autoridad administrativa competente. Sólo cabe mencionar que con motivo de un incidente en la Planta de Celulosa Pacífico, ubicada en la IX Región de Chile, la Compañía, en atención a la Resolución exenta Nº 002983 del 17 de agosto de 2005 de la Secretaría Regional Ministerial de Salud de la IX Región, debió pagar una multa de 700 UTM (M$ 21.578) respecto de la cual se ha presentado la apelación correspondiente. NOTA 21. HECHOS POSTERIORES No existen hechos significativos que hayan ocurrido entre el 31 de diciembre de 2006 y la fecha de presentación de estos estados financieros que no estén reflejados y que puedan afectarlos. NOTA 22. MEDIO AMBIENTE El grupo de Empresas CMPC S.A. tienen como política de largo plazo el desarrollo sustentable de sus actividades forestales e industriales, en armonía con el medio ambiente. En este contexto las inversiones que se realizan en instalaciones, equipos y plantas industriales de filiales contemplan tecnología de punta, en línea con los últimos avances en estas materias, por lo cual sus costos se han visto incrementados por dichos avances. La mayoría de las empresas filiales y fábricas han obtenido la certificación de las normas internacionales de calidad ISO 9.002 y 14.001. Además, anualmente se recuperan y protegen de la erosión, mediante la forestación, vastas extensiones de suelo. Los desembolsos por estos conceptos son realizados directamente por nuestras filiales.

Ricardo Hetz Vorpahl Gerente de Administración Servicios Compartidos CMPC S.A.

Arturo Mackenna Íñiguez Gerente General

Informe de los Auditores Independientes

152 153

Estados

Financieros Resumidos de Filiales

Filiales de CMPC Balances Generales Resumidos Filiales de CMPC Estados de Resultados Resumidos Filiales de CMPC Estados de Flujos de Efectivo Resumidos

156 156 158

Filiales de CMPC Balances Generales Resumidos (En miles de pesos - M$)

Inversiones CMPC S.A. y filiales 2006 M$

Forestal Mininco S.A. y filiales

2005 M$

2006 M$

CMPC Celulosa S.A. y filial

2005 M$

2006 M$

CMPC Papeles S.A. y filiales

2005 M$

2006 M$

2005 M$

Activo Activo circulante Activo fijo Otros activos Total activos

551.212.920

502.724.350

151.911.412

123.196.209

153.093.511

129.165.023

186.515.056

167.188.075

1.725.951.257

1.544.183.761

886.594.925

874.652.520

854.230.905

683.120.381

523.120.624

536.826.225

274.459.922

120.646.734

2.772.739

355.460

24.670.662

26.761.182

(79.157.891)

(88.144.075)

998.204.189 1.031.995.078

839.046.586

630.477.789

615.870.225

77.089.984

68.244.199 104.014.444

2.551.624.099 2.167.554.845 1.041.279.076

Pasivo y patrimonio Pasivo circulante

317.887.569

174.547.077

54.274.591

41.821.763

145.382.522

103.340.558

Pasivo largo plazo

788.745.844

661.610.567

127.484.873

47.970.285

493.109.571

346.568.519

96.550.014

Interés minoritario

66.245.970

66.343.019

10.597.505

10.631.617

64.401.402

66.862.873

Capital y reservas

1.265.769.390

1.144.594.565

848.559.844

883.712.268

389.151.264

365.531.025

363.279.601

348.843.183

112.975.326

120.459.617

362.263

14.068.256

44.351.743

23.606.484

47.288.638

44.688.775

(40.000.022)

(18.131.850)

(16.783.249)

998.204.189 1.031.995.078

839.046.586

630.477.789

615.870.225

Utilidad (pérdida) del ejercicio Dividendos provisorios

Total pasivos y patrimonio 2.551.624.099 2.167.554.845 1.041.279.076

Filiales de CMPC Estados de Resultados Resumidos (En miles de pesos - M$)

Inversiones CMPC S.A. y filiales

Forestal Mininco S.A. y filiales

2005 M$

Resultado operacional

152.463.695

155.047.569

6.718.117

11.099.567

72.779.963

64.061.367

49.520.551

56.824.989

Resultado no operacional

(18.449.605)

(25.265.600)

(6.562.360)

7.214.354

(17.931.947)

(35.732.746)

3.746.527

(7.461.278)

134.014.090

129.781.969

155.757

18.313.921

54.848.016

28.328.621

53.267.078

49.363.711

(27.895.131)

(15.708.840)

179.155

(3.815.459)

(10.496.273)

(4.722.137)

(10.058.568)

(9.289.519)

106.118.959

114.073.129

334.912

14.498.462

44.351.743

23.606.484

43.208.510

40.074.192

Interés minoritario

(2.716.448)

(3.105.925)

27.351

(430.206)

(3.797.662)

(3.192.544)

Amortización mayor valor de inversiones

9.572.815

9.492.413

7.877.790

7.807.127

112.975.326

120.459.617

362.263

14.068.256

44.351.743

23.606.484

47.288.638

44.688.775

Impuesto a la renta Resultado después de impuesto a la renta

Utilidad (pérdida) del ejercicio

2005 M$

2006 M$

CMPC Papeles S.A. y filiales

2006 M$

Resultado antes de impuesto a la renta

2006 M$

CMPC Celulosa S.A. y filial 2005 M$

2006 M$

2005 M$

CMPC Tissue S.A. y filiales 2006 M$

CMPC Productos de Papel S.A. y filiales

2005 M$

2006 M$

Inmobiliaria Pinares S.A.

2005 M$

2006 M$

Forestal y Agrícola Monte Águila S.A.

2005 M$

2006 M$

Forestal Coihueco S.A.

2005 M$

2006 M$

2005 M$

122.689.364

113.131.496

61.037.206

55.564.083

707.085

715.992

15.621.964

8.935.473

1.859.506

169.618

235.473.636

207.063.657

67.507.762

66.405.091

88.274.586

88.206.969

52.788.115

26.282.117

39.462.682

39.852.164

11.016.681

10.854.729

30.734

28.156

4.458.164

4.562.112

2.314.217

2.043.651

397.625.682

360.047.317

139.561.649

132.823.903

737.819

744.148

108.354.714

101.704.554

56.961.838

28.495.386

65.921.594

47.315.079

47.686.178

45.964.737

4.380

4.980

9.982.779

8.700.567

575.580

2.875.509 101.873

23.596.315

11.210.283

55.390.288

52.376.261

52.062.284

52.318.476

13.188.989

22.453.678

19.616.288

40.051

46.040

160.691

10.107

279.651.158

270.033.724

35.534.981

31.323.973

739.168

743.452

46.036.337

42.343.277

44.420.776

25.654.540 (146.643)

20.817.999

19.427.343

2.398.070

3.112.892

(5.729)

(4.284)

273.314

(1.657.766)

(1.384.198)

(14.815.062)

(7.555.400)

(1.487.919)

397.625.682

360.047.317

139.561.649

132.823.903

737.819

744.148

108.354.714

101.704.554

56.961.838

28.495.386

CMPC Tissue S.A. y filiales 2006 M$

CMPC Productos de Papel S.A. y filiales

2005 M$

2006 M$

2005 M$

Inmobiliaria Pinares S.A.

Forestal y Agrícola Monte Águila S.A.

2006 M$

2005 M$

2006 M$

Forestal Coihueco S.A.

2005 M$

2006 M$

2005 M$

29.219.498

29.013.319

6.171.496

7.328.465

(10.424)

(10.674)

48.414

(1.569.351)

(839.439)

(216.723)

(3.471.842)

(10.323.512)

(4.180.665)

(4.776.802)

3.282

5.669

258.297

(699.578)

(873.143)

(70.564)

25.747.656

18.689.807

1.990.831

2.551.663

(7.142)

(5.005)

306.711

(2.268.929)

(1.712.582)

(287.287)

(6.656.821)

(22.487)

(640.081)

(484.045)

1.413

721

(33.397)

611.163

319.355

139.539

19.090.835

18.667.320

1.350.750

2.067.618

(5.729)

(4.284)

273.314

(1.657.766)

(1.393.227)

(147.748)

1.693.886

727.046

(1.937)

(3.173)

9.029

1.105

33.278

32.977

1.049.257

1.048.447

20.817.999

19.427.343

2.398.070

3.112.892

(5.729)

(4.284)

273.314

(1.657.766)

(1.384.198)

(146.643)

156 157

Filiales de CMPC Estados de Flujos de Efectivo Resumidos (En miles de pesos - M$)

Inversiones CMPC S.A. y filiales 2006 M$

2005 M$

Forestal Mininco S.A. y filiales 2006 M$

2005 M$

CMPC Celulosa S.A. y filial 2006 M$

2005 M$

CMPC Papeles S.A. y filiales 2006 M$

2005 M$

Flujo neto positivo (negativo) originado por actividades de operaci贸n

122.216.484

191.629.366

21.558.780

21.888.864

66.689.859

73.373.107

60.928.816

71.177.595

Flujo neto positivo (negativo) originado por actividades de financiamiento

196.666.345

36.021.974

77.233.333

33.251.122

123.991.665

172.491.502

(41.292.752)

(9.576.835)

Flujo neto positivo (negativo) originado por actividades de inversi贸n

(349.215.054)

(439.124.200)

(97.798.437)

(55.918.140)

(187.940.973)

(244.737.021)

(17.839.005)

(51.046.653)

Flujo neto del ejercicio

(30.332.225)

(211.472.860)

993.676

(778.154)

2.740.551

1.127.588

1.797.059

10.554.107

1.464.675

(20.604.596)

(30.704)

(84.060)

(3.357.373)

(1.480.141)

270.263

(856.702)

(28.867.550) (232.077.456)

962.972

(862.214)

(616.822)

(352.553)

2.067.322

9.697.405

Efecto de la inflaci贸n sobre el efectivo y efectivo equivalente Variaci贸n neta del efectivo y efectivo equivalente Saldo inicial del efectivo y efectivo equivalente

103.962.411

336.039.867

293.006

1.155.220

1.078.495

1.431.048

34.611.739

24.914.334

Saldo final del efectivo y efectivo equivalente

75.094.861

103.962.411

1.255.978

293.006

461.673

1.078.495

36.679.061

34.611.739

CMPC Tissue S.A. y filiales 2006 M$

2005 M$

CMPC Productos de Papel S.A. y filiales 2006 M$

2005 M$

Inmobiliaria Pinares S.A.

Forestal y AgrĂcola Monte Ă guila S.A.

2006 M$

2005 M$

2006 M$

Forestal Coihueco S.A.

2005 M$

2006 M$

2005 M$

36.995.093

37.192.893

11.159.189

7.478.052

(10.007)

(5.874)

(240.428)

(2.876.314)

574.077

(256.173)

(26.203.412)

(138.650.055)

(7.009.228)

(4.614.582)

(45.859)

712.957

3.455.340

32.335.931

393.093

(6.590.825)

104.713.260

(4.194.893)

(2.520.739)

994

56.552

(467.926)

(588.600)

(32.910.844)

(136.025)

4.200.856

3.256.098

(44.932)

342.731

(9.013)

4.819

4.603

(9.574)

(836)

895

(401.901)

(743.898)

2.120

(66.065)

(129)

(330)

(623)

(11)

(49)

3.798.955

2.512.200

(42.812)

276.666

(9.013)

4.690

4.273

(10.197)

(847)

846

7.238.484

4.726.284

531.279

254.613

9.013

4.323

12.206

22.403

847

11.037.439

7.238.484

488.467

531.279

9.013

16.479

12.206

847

158 159

Empresas Filiales de CMPC en Chile

SOCIEDADES ANÓNIMAS Razón Social y Naturaleza Jurídica

Patrimonio (M$)

Objeto Social

Datos Generales

FORESTAL MININCO S.A.

La forestación y reforestación, en terrenos propios y ajenos; la compra, venta y comercialización de terrenos, bosques, madera, semillas, plantas y otros productos afines; la comercialización, exportación e importación de productos de la madera o sus derivados; y la prestación de servicios forestales, administrativos y otros servicios.

Sociedad Anónima Cerrada. Constituida por escritura pública de fecha 22 de julio de 1949, ante el notario de Valparaíso don Ernesto Cuadra M., modificada por escritura extendida el 20 de septiembre de 1949, ante el mismo notario. Autorizada por Decreto de Hacienda N° 8044, de 20 de octubre de 1949. R.U.T. 91.440.000-7

848.922.107

CMPC CELULOSA S.A.

La producción, comercialización, importación y exportación, de celulosa, papeles y derivados de éstos en sus diversas formas, así como todas las demás operaciones relacionadas con este objeto; la compra y venta de maderas en cualquier estado, incluido bosques en pie; y la participación o inversión en sociedades cuyo objeto comprenda las actividades señaladas.

Sociedad Anónima Cerrada. Constituida por escritura pública de fecha 31 de marzo de 1988, ante el notario de Santiago don Enrique Morgan T., bajo el nombre de «Celulosa del Pacífico S.A.». Con fecha 31 de diciembre de 1998 la Junta General Extraordinaria de Accionistas de la sociedad, acordó cambiar la razón social a «CMPC Celulosa S.A.». R.U.T. 96.532.330-9

393.502.985

CMPC PAPELES S.A.

La producción, importación, exportación y en general la comercialización de papeles, en sus diversas formas.

Sociedad Anónima Cerrada. Constituida por escritura pública de fecha 20 de abril de 1988, ante el notario don Enrique Morgan T. El extracto se publicó en el Diario Oficial el 4 de mayo de 1988, con el nombre de CMPC Capital de Riesgo S.A. Con fecha 7 de julio de 1998, se redujo a escritura pública la Junta General Extraordinaria de Accionistas ante el notario don Raúl Perry P., donde se acordó cambiar la razón social a «CMPC Papeles S.A.». El extracto de dicha escritura se publicó en el Diario Oficial el 14 de julio de 1998. R.U.T. 79.818.600-0

392.436.389

CMPC TISSUE S.A.

La fabricación y/o conversión de productos higiénicos, pañales, toallas, servilletas, pañuelos y toallitas faciales, y otros productos tissue o similares, elaborados o semi-elaborados. La compraventa, importación, exportación, consignación, distribución, representación y comercialización, sea por cuenta propia y/o de terceros, de los productos indicados, como así también, repuestos, materias primas y materiales. La fabricación, producción, transformación y comercialización, en cualquiera de sus formas, de celulosa y sus derivados.

Sociedad Anónima Cerrada. Constituida por escritura pública de fecha 24 de febrero de 1988, ante el notario de Santiago don Sergio Rodríguez G., bajo el nombre de «Forestal e Industrial Santa Fe S.A.». Con fecha 6 de enero de 1998, la Séptima Junta General Extraordinaria de Accionistas de la sociedad acordó cambiar la razón social a «CMPC Tissue S.A.», lo que se redujo a escritura pública el 27 de enero de 1998 ante el notario de Santiago don Raúl Perry P. R.U.T. 96.529.310-8

285.654.095

CMPC PRODUCTOS DE PAPEL S.A.

La producción y comercialización de productos de papeles, en sus diversas formas, y sus derivados.

Sociedad Anónima Cerrada. Constituida por escritura pública de fecha 18 de mayo de 1995, ante el notario de Santiago don Raúl Perry P. R.U.T. 96.757.710-3

36.445.132

Utilidad (pérdida) (M$)

362.263

44.351.743

47.288.638

20.817.999

2.398.070

Participación Directa e Indirecta

100,00 %

Gerente

Directorio

Hernán Rodríguez Wilson

Presidente Vicepresidente Directores

Sergio Colvin Trucco

Presidente Vicepresidente Directores

Washington Williamson Benaprés

Jorge Morel Bulicic

Andrés Infante Tirado

Presidente Vicepresidente Directores

Eliodoro Matte Larraín Arturo Mackenna Íñiguez Jorge Gabriel Larraín Bunster Ernesto Ayala Oliva Pedro Schlack Harnecker Gonzalo García Balmaceda José Ignacio Letamendi Arregui

(1) (2) (1)

Eliodoro Matte Larraín Arturo Mackenna Íñiguez Ernesto Ayala Oliva Jorge Gabriel Larraín Bunster Bernardo Matte Larraín Luis Llanos Collado Jorge Araya Díaz

(1) (2)

Eliodoro Matte Larraín Arturo Mackenna Íñiguez Bernardo Matte Larraín Juan Claro González Andrés Echeverría Salas Luis Llanos Collado Jorge Araya Díaz

(1) (2) (1) (1)

Eliodoro Matte Larraín Arturo Mackenna Íñiguez Bernardo Larraín Matte Bernardo Matte Larraín Gonzalo García Balmaceda Luis Llanos Collado Jorge Hurtado Garretón

(1) (2)

Eliodoro Matte Larraín Arturo Mackenna Íñiguez Patricio Grez Matte Juan Carlos Eyzaguirre Echeñique Eugenio Heiremans Despouy Gonzalo García Balmaceda Bernardo Matte Larraín

(1) (2) (1)

(3)

(1) (1) (3) (3)

(3) (3)

(1) (3)

(3) (1)

(1) Director de CMPC * (2) Gerente General de CMPC * (3) Gerentes de CMPC y Filiales

160 161

Empresas Filiales de CMPC en Chile

SOCIEDADES ANÓNIMAS Razón Social y Naturaleza Jurídica

Patrimonio (M$)

Objeto Social

Datos Generales

SERVICIOS COMPARTIDOS CMPC S.A.

La prestación remunerada de servicios en las áreas administrativas, tributarias, pagos a terceros, contabilidad, sistemas computacionales, procesamiento de datos, tecnologías de información, comunicaciones de datos y telefonía, recursos humanos y abastecimiento de materias primas y bienes físicos en general, y todos aquellos servicios que resulten necesarios para la realización de las actividades industriales y comerciales que sean desarrolladas por Empresas CMPC S.A. y sus sociedades filiales, coligadas y relacionadas.

Sociedad Anónima Cerrada. Constituida por escritura pública de fecha 17 de octubre de 1995, ante el notario de Santiago don Raúl I. Perry P., bajo el nombre de Abastecimientos CMPC S.A. Con fecha 5 de septiembre de 2005 la Primera Junta General Extraordinaria de Accionistas acordó cambiar la razón social a Servicios Compartidos CMPC S.A., lo que se redujo a escritura pública el 4 de octubre de 2005 ante el notario público suplente don Pablo Roberto Poblete Saavedra y se incribió en el Registro de Comercio de Santiago a fs. 37690 N° 26864. R.U.T. 96.768.750-2

38.335

PAPELES CORDILLERA S.A.

La producción, exportación, importación y comercialización de papeles o productos de papel y sus derivados, la actividad forestal en cualquiera de sus formas y la inversión de recursos en empresas relacionadas con algunos de los giros indicados.

Sociedad Anónima Cerrada. Constituida por escritura pública de fecha 9 de marzo de 1998, ante el notario de Santiago don Gonzalo de la Cuadra F. Inscrita en el Registro de Comercio con fecha 13 de marzo de 1998 a fs. 5993 N° 4812. R.U.T. 96.853.150-6

37.748.690

CARTULINAS CMPC S.A.

La producción, importación, exportación y en general la comercialización de papeles en sus diversas formas y sus derivados, la actividad forestal, la explotación de bosques, la adquisición o enajenación a cualquier título de bienes agrícolas y la comercialización de madera; para lo cual podrá realizar todos los actos, hacer todas las inversiones o negocios y suscribir todos los contratos que sean necesarios.

Sociedad Anónima Cerrada. Constituida por escritura pública de fecha 27 de abril de 1995, ante el notario de Santiago don Raúl Perry P. El extracto se publicó en el Diario Oficial el 16 de mayo de 1995 y se inscribió en el Registro de Comercio de Puente Alto el 22 de mayo de 1995 a fs. 41 N° 41 con el nombre de «CMPC PAPELES S.A.». Con fecha 24 de junio de 1998, se redujo a escritura pública ante el mismo notario, la Junta General Extraordinaria de Accionistas que acordó cambio de razón social a «CARTULINAS CMPC S.A.». El extracto de dicha escritura se publicó en el Diario Oficial el 30 de junio de 1998. Se redujo a escritura pública ante el notario de Santiago don Iván Torrealba A., la Cuarta Junta General Extraordinaria de Accionistas, que acordó ampliar el giro social. El extracto de dicha escritura se publicó en el Diario Oficial el 10 de octubre de 2003. R.U.T. 96.731.890-6

157.781.494

CMPC MADERAS S.A.

La explotación de la industria del aserradero, la comercialización, exportación e importación de productos forestales, pudiendo también realizar cualquier operación que tenga relación con bosques; la prestación de servicios forestales, administrativos y otros servicios: dar, tomar y entregar en arrendamiento o subarrendamiento toda clase de bienes, sean ellos raíces o muebles.

Sociedad Anónima Cerrada. Constituida por escritura pública de fecha 28 de octubre de 1983, ante el notario de Santiago don Enrique Morgan T. Con fecha 27 de noviembre de 2000, se redujo a escritura pública ante el mismo notario, la Junta Extraordinaria de Accionistas que acordó cambio de razón social a «CMPC Maderas S.A.». El extracto de dicha escritura se publicó en el Diario Oficial el 2 de diciembre de 2000. R.U.T. 95.304.000- K

76.938.468

INDUSTRIAS FORESTALES S.A. INFORSA

La explotación forestal, la industrialización de la madera y la fabricación de papeles, principalmente para periódicos. Comercializa sus productos tanto en el mercado interno como de exportación.

Sociedad Anónima Abierta. Constituida por escritura pública de fecha 2 de abril de 1956, ante el notario de Santiago don Luis Marín A. Autorizada por Decreto Supremo de Hacienda N° 3931 en 1956. Inscrita en el Registro de Comercio de Santiago, a fs. 2755 N° 1563, el 7 de junio de 1956. R.U.T. 91.656.000-1

347.116.358

Utilidad (pérdida) (M$)

Participación Directa e Indirecta

Gerente

Directorio

11.378

100,00 %

Jorge Araya Díaz

Presidente Directores

Luis Llanos Collado Hernán Rodríguez Wilson Sergio Colvin Trucco Washington Williamson Benaprés Jorge Morel Bulicic Andrés Infante Tirado

(3) (3) (3) (3) (3) (3)

5.898.951

100,00 %

Pedro Huerta Barros

Presidente Directores

Washington Williamson Benaprés Arturo Mackenna Íñiguez Jorge Araya Díaz Gonzalo García Balmaceda Luis Llanos Collado

(3) (2) (3) (3) (3)

17.819.332

100,00 %

Christian Lueg Thiers

Presidente Directores

Washington Williamson Benaprés Luis Llanos Collado Arturo Mackenna Íñiguez Sergio Colvin Trucco Andrés Larraín Marchant

(3) (3) (2) (3) (3)

(198.270)

97,51 %

Rafael Campino Johnson

Presidente Directores

Hernán Rodríguez Wilson Andrés Larraín Marchant Jorge Araya Díaz Gonzalo García Balmaceda Fernando Raga Castellanos

(3) (3) (3) (3) (3)

20.423.932

81,95 %

Andrés Larraín Marchant

Presidente Vicepresidente Directores

Washington Williamson Benaprés Patricio López-Huici Caro Jorge Araya Díaz Patricio Claro Grez Sergio Colvin Trucco Luis Llanos Collado Pedro Schlack Harnecker

(3) (3) (3) (3)

(1) Director de CMPC * (2) Gerente General de CMPC * (3) Gerentes de CMPC y Filiales

162 163

Empresas Filiales de CMPC en Chile

SOCIEDADES ANÓNIMAS Razón Social y Naturaleza Jurídica

Patrimonio (M$)

Objeto Social

Datos Generales

FORESTAL CRECEX S.A.

La forestación y reforestación en terrenos propios o ajenos; la compra, venta y comercialización de terrenos forestales y de bosques; la comercialización, exportación o importación de productos de la madera o sus derivados.

Sociedad Anónima. Constituida en 1975 y transformada en sociedad anónima por escritura pública de fecha 1 de enero de 1993, ante el notario de Santiago don Raúl Perry P. R.U.T. 84.126.300-6

288.982.223

INVERSIONES CMPC S.A.

La inversión en el país y en el extranjero de toda clase de bienes incorporales muebles y, en particular, su participación como accionista de cualquier tipo de sociedad y la inversión dentro del país o en el extranjero en bienes inmuebles.

Sociedad Anónima. Inscrita en el Registro de Valores con el N° 672. Constituida por escritura pública de fecha 2 de enero de 1991, ante el notario de Santiago don Rubén Galecio G. R.U.T. 96.596.540-8

1.378.744.716

PORTUARIA CMPC S.A.

La gestión de cadenas logísticas de productos forestales, o de cualquier otro producto, incluyendo la movilización de cargas en cualquier medio de transporte, su carga y descarga y su almacenamiento en bodegas y recintos de puertos. La Sociedad podrá servir de agente de carga, desempeñar las funciones de agentes de naves nacionales y extranjeras, y operación de puertos, explotar el negocio del transporte terrestre y marítimo, tanto de cabotaje como de exportación e importación.

Sociedad Anónima Cerrada. Constituida por escritura pública de fecha 28 de octubre de 1976, ante el notario de Santiago don Patricio Zaldívar M., como sociedad de responsabilidad limitada denominada Muellaje San Vicente Ltda. Transformada en sociedad anónima según escritura pública de fecha 8 de noviembre de 1993, ante el notario de Santiago don Raúl Perry P. Con fecha 4 de julio de 2000 ante el mismo notario, se redujo a escritura pública la Cuarta Junta Extraordinaria de Accionistas realizada el 21 de junio de 2000 que acordó cambiar la razón social a ¨Portuaria CMPC S.A.¨ R.U.T. 84.552.500-5

609.000

INVERSIONES PROTISA S.A.

Efectuar toda clase de inversiones, en especial la compra y venta de acciones o títulos de crédito, realizar operaciones en el mercado de capitales y aplicar sus recursos en todo tipo de negocios financieros propios del giro social.

Sociedad Anónima Cerrada. Constituida por escritura pública de fecha 4 de marzo de 1998, ante el notario de Santiago don Gonzalo de la Cuadra F. R.U.T. 96.850.760-5

4.208.915

EMPRESA DISTRIBUIDORA DE PAPELES Y CARTONES S.A. EDIPAC

La compra, venta, consignación, comercialización y distribución, sea por cuenta propia o ajena, de papeles, cartones y otros productos derivados de la celulosa y el papel.

Sociedad Anónima Cerrada. Constituida por escritura pública de fecha 24 de diciembre de 1981, ante el notario de Santiago don Jorge Zañartu S. R.U.T. 88.566.900-K

1.648.876

SOCIEDAD RECUPERADORA DE PAPEL S.A. SOREPA

La recuperación de papel y cartón y la compraventa de papel nuevo o usado.

Sociedad Anónima Cerrada. Constituida por escritura pública de fecha 1 de octubre de 1979, ante el notario de Santiago don Patricio Zaldívar M. R.U.T. 86.359.300-K

3.161.607

ENVASES IMPRESOS S.A.

La producción de envases impresos y troquelados de cartón corrugado.

Sociedad Anónima Cerrada. Constituida por escritura pública de fecha 25 de octubre de 1993, ante el notario de Santiago don Raúl Perry P. R.U.T. 89.201.400-0

8.849.724

Utilidad (pérdida) (M$)

5.097.592

Participación Directa e Indirecta

81,95 %

Gerente

Directorio

Andrés Larraín Marchant

Presidente Directores

Patricio López-Huici Caro Óscar Carrasco Larrazábal Ricardo Hetz Vorpahl Jorge Figueroa Rubio Rafael Cox Montt

(3) (3) (3)

112.975.326

100,00 %

Luis Llanos Collado

Presidente Directores

Arturo Mackenna Íñiguez Jorge Araya Díaz Ricardo Hetz Vorpahl Andrés Larraín Marchant Rafael Cox Montt

(2) (3) (3) (3)

(47.117)

100,00 %

Gabriel Spoerer O’Reilly

Presidente Directores

Guillermo Mullins Lagos Fernando Besser Mahuzier Andrés Larraín Marchant

(3) (3) (3)

(2.089.501)

100,00 %

Jorge Morel Bulicic

Presidente Directores

Arturo Mackenna Íñiguez Jorge Morel Bulicic Luis Llanos Collado

(2) (3) (3)

161.487

100,00 %

Luis Alberto Salinas Cormatches

Presidente Directores

Washington Williamson Benaprés Pedro Huerta Barros Francisco Yuraszeck Bustos Cristián Morales Jaureguiberry Mario Ruz Frías

(3) (3) (3) (3)

185.042

100,00 %

Juan Pablo Pumarino Bravo

Presidente Directores

Washington Williamson Benaprés Eduardo Huidobro Navarrete Alfredo Bustos Azócar Carlos Hirigoyen García Francisco Yuraszeck Bustos Sergio Balharry Reyes

(3) (3) (3) (3) (3) (3)

(1.133.116)

100,00 %

Raimundo Montt Errázuriz

Presidente Directores

Andrés Infante Tirado Octavio Marfán Reyes Alberto Compagnon Quintana Gonzalo García Balmaceda Jorge Araya Díaz

(3) (3) (3) (3) (3)

(1) Director de CMPC * (2) Gerente General de CMPC * (3) Gerentes de CMPC y Filiales

164 165

Empresas Filiales de CMPC en Chile

SOCIEDADES ANÓNIMAS Razón Social y Naturaleza Jurídica

Patrimonio (M$)

Objeto Social

Datos Generales

PROPA S.A.

La fabricación de productos de papel y materiales para empaque, embalaje u otros fines, y artículos relacionados con el papel, así como la compra, venta, importación o exportación de dichos productos y similares.

Sociedad Anónima Cerrada. Constituida por escritura pública de fecha 4 de octubre de 1989, ante el notario de Santiago don Aliro Veloso M., bajo el nombre de Forestal Angol Ltda. Mediante escritura pública de fecha 3 de abril de 1998, ante el notario de Santiago don Jaime Morandé O., se efectuó una transformación de sociedad, cambiando de nombre y giro como Papeles Angol S.A. Con fecha 5 de mayo de 1998, la Primera Junta General Extraordinaria de Accionistas, luego de absorber a PROPA S.A., acordó cambiar la razón social de «Papeles Angol S.A.» a «PROPA S.A.» R.U.T. 79.943.600-0

9.792.884

CHILENA DE MOLDEADOS S.A. CHIMOLSA

La fabricación y venta al por mayor y al detalle de bandejas para fruta de exportación, bandejas y estuches para huevos, y otros productos; en general envases moldeados de diferentes tipos, tamaños y estilos; la importación, exportación, compra y venta de estos mismos artículos.

Sociedad Anónima Cerrada. Constituida por escritura pública de fecha 31 de marzo de 1976, ante el notario de Santiago don Enrique Zaldívar D. R.U.T. 93.658.000-9

2.122.896

INMOBILIARIA PINARES S.A.

La adquisición de terrenos, su subdivisión, loteo y urbanización, la construcción de viviendas sociales, por cuenta propia o ajena, y la enajenación de las mismas.

Sociedad Anónima Cerrada. Constituida por escritura pública como sociedad de responsabilidad limitada el 29 de abril de 1990, ante el notario de Concepción don Humberto Faúndez R. Se transforma en sociedad anónima cerrada según escritura pública de fecha 20 de diciembre de 2000 ante el notario Suplente de Concepción don Waldo Otarola A., cuyo extracto se inscribió el 24 de enero de 2001. R.U.T. 78.000.190-9

733.439

FORESTAL COIHUECO S.A.

La realización de toda clase de inversiones relacionadas con la producción de celulosa y la actividad forestal y con la industrialización y comercialización de sus productos y subproductos; comprar y vender acciones y bonos; efectuar inversiones en bienes raíces, en sociedades anónimas, en general en cualquier tipo de bienes y cualquier otro negocio relacionado con el objeto social.

Sociedad Anónima Cerrada. Constituida por escritura pública el 18 de enero de 1989, bajo el nombre de Celulosa Simpson Chile Ltda. ante el notario de Santiago don Raúl Perry P. Dicha Sociedad se fusionó con Inversiones Forestales Simpson Chile Ltda., cambiando su nombre a Inversiones Simpson Ltda., el 15 de diciembre de 1997. El 2 de febrero de 1998 se transforma en sociedad anónima cerrada. Con fecha 7 de febrero de 2000, Inversiones Simpson S.A. absorbió a Sociedad Forestal Simpson Chile Ltda., denominándose desde esa fecha Forestal Simpson Chile S.A. Con fecha 4 de noviembre de 2003 la Junta de Accionistas acordó cambiar la razón social a Forestal Coihueco S.A. R.U.T. 79.879.430-2

43.036.578

Utilidad (pérdida) (M$)

Participación Directa e Indirecta

Gerente

Directorio

1.620.651

100,00 %

Jorge Navarrete García

Presidente Directores

Andrés Infante Tirado Jorge Araya Díaz Octavio Marfán Reyes Cristián Morales Jaureguiberry Eckart Eitner Delgado

(3) (3) (3) (3) (3)

1.060.948

100,00 %

Francisco Javier López Sáez

Presidente Vicepresidente Directores

Andrés Infante Tirado Jorge Araya Díaz Octavio Marfán Reyes Cristián Morales Jaureguiberry Óscar Carrasco Larrazábal

(3) (3) (3) (3) (3)

(5.729)

100,00 %

Luis Alonso Figueroa

Presidente Directores

Carlos Puentes Pradenas Luis Alonso Figueroa Juan Carlos Gutiérrez Rojas

(1.384.198)

100,00 %

Fernando Raga Castellanos

Presidente Directores

Hernán Rodríguez Wilson Fernando Raga Castellanos Jorge Araya Díaz

(3) (3) (3)

(1) Director de CMPC * (2) Gerente General de CMPC * (3) Gerentes de CMPC y Filiales

166 167

Empresas Filiales de CMPC en Chile

SOCIEDADES ANÓNIMAS Razón Social y Naturaleza Jurídica

Patrimonio (M$)

Objeto Social

Datos Generales

FORESTAL Y AGRÍCOLA MONTE ÁGUILA S.A.

La explotación forestal y agrícola de los bienes inmuebles que le pertenezcan, adquiera, posea o explote a cualquier título mediante la ejecución de labores agrícolas, ganaderas o forestales y demás actividades que estuvieren directa o indirectamente relacionadas con su objeto social; así como la comercialización y/o explotación en cualquier forma de los productos o subproductos que de la explotación forestal y agrícola se obtengan y de la prestación a terceros de servicios relacionados con el giro de la sociedad.

Sociedad Anónima Cerrada. Constituida por escritura pública de fecha 11 de octubre de 1985, ante el notario de Santiago don Andrés Rubio F., bajo el nombre de Forestal Colcura S.A. El 3 de diciembre de 1992, en Junta Extraordinaria de Accionistas de la sociedad, se acordó cambiar la razón social a Forestal y Agrícola Monte Águila S.A., lo que se redujo a escritura pública en la misma fecha ante el notario de Santiago don Sergio Rodríguez G. R.U.T. 96.500.110-7

46.309.651

ENVASES ROBLE ALTO S.A.

Producción de envases impresos y troquelados de cartón corrugado.

Sociedad Anónima Cerrada. Constituida por escritura pública de fecha 5 de agosto de 1994, ante el notario de Santiago don Enrique Troncoso F., cuyo extracto fue inscrito a fs. 18231 N° 14956 del Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago de 1994. Sociedad modificada por escritura pública de fecha 21 de agosto de 2001, suscrita ante el notario de Santiago don Raúl Perry P., quedando su razón social como Envases Roble Alto Ltda. Con fecha 2 de enero de 2004, se transforma en sociedad anónima cerrada, por escritura pública otorgada ante el notario de Santiago don Iván Torrealba A., cuyo extracto fue inscrito a fs. 2871 N° 2236 del Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago; quedando la razón social como Envases Roble Alto S.A. R.U.T. 78.549.280-3

15.039.837

INMOBILIARIA Y FORESTAL MAITENES S.A.

La compra, loteo y venta de inmuebles y la ejecución de todas aquellas actividades necesarias relacionadas o complementarias al objeto social.

Sociedad Anónima Cerrada. Constituida por escritura pública de fecha 20 de noviembre de 1990, ante el notario de Concepción, Penco y Hualqui, don Gonzalo Rioseco M., suplente del titular don Humberto Faúndez R., inscrita en el Registro de Comercio el 5 de diciembre de 1990 a fs. 1124 vuelta N° 898. R.U.T. 96.601.000-2

20.267.145

Utilidad (pérdida) (M$)

Participación Directa e Indirecta

Gerente

Directorio

Juan Escobar Belmar

Presidente Directores

Hernán Rodríguez Wilson Sergio Colvin Trucco Luis LLanos Collado Jorge Araya Díaz Félix Contreras Soto

(3) (3) (3) (3) (3)

273.314

99,75 %

322.552

100,00 %

Patricio Burgos Valenzuela

Presidente Directores

Andrés Infante Tirado Jorge Araya Díaz Alberto Compagnón Quintana Gonzalo García Balmaceda Octavio Marfán Reyes

(3) (3) (3) (3) (3)

(1.138.846)

100,00 %

Pablo Cortés De Solminihac

Presidente Directores

Hernán Rodríguez Wilson Fernando Raga Castellanos Pablo Cortés De Solminihac

(3) (3) (3)

(1) Director de CMPC * (2) Gerente General de CMPC * (3) Gerentes de CMPC y Filiales

168 169

Empresas Filiales de CMPC en el Extranjero

Razón Social y Naturaleza Jurídica

Objeto Social

Datos Generales

Patrimonio (M$)

INVERSIONES CMPC CAYMAN LTD. (Islas Caymán)

Realización de toda clase de inversiones mercantiles, financieras y en particular, su participación como accionista en cualquier tipo de sociedad.

Sociedad Constituida de acuerdo a las leyes de Islas Caymán, según registro N° 77890 de fecha 21 de noviembre de 1997, ante el Registro de Empresas de Islas Caymán.

266.481.744

CMPC INVERSIONES DE ARGENTINA S.A. (Argentina)

Actividades financieras por cuenta propia o de terceros o asociada a terceros.

Sociedad Anónima Cerrada. Constituida por escritura pública de fecha 29 de junio de 1992, Argentina.

132.420.295

LA PAPELERA DEL PLATA S.A. (Argentina)

Fabricación, industrialización, elaboración y comercialización de todo tipo de papeles, cartones, cartulinas, productos y subproductos de los mismos en todas sus ramas y formas. Explotación forestal y maderera, industrialización y comercialización de sus productos.

Sociedad Anónima. Aprobada por el Poder Ejecutivo de la Provincia de Buenos Aires el 2 de septiembre de 1929, Argentina.

101.568.521

PRODUCTOS TISSUE DEL PERÚ S.A. (Perú)

Fabricación, industrialización y elaboración de todo tipo de papeles, cartones, cartulinas, productos y subproductos de los mismos en todas sus ramas y formas; compra, venta, importación, exportación, cesión, consignación, fraccionamiento, envase, distribución, y en general, cualquier forma de comercialización de los productos. Consultoría, asesoría y prestación de servicios de alta dirección, gerencia y administración.

Sociedad Anónima Cerrada. Constituida por escritura pública de fecha 21 de julio de 1995, ante el notario don Gustavo Correa M., Lima, Perú. Se produce división de un bloque patrimonial de Forsac Perú S.A. según acta del 1 de octubre de 2002.

25.260.156

NASCHEL S.A. (Argentina)

Impresión de bobinas de papel, polietileno y polipropileno.

Sociedad Anónima. Constituida por escritura pública de fecha 24 de noviembre de 1955, ante el notario don Weinich S. Waisman, Buenos Aires, Argentina y posterior modificación por escisión y reducción de capital por medio de escritura de 2 de enero de 1996, ante el notario don Raúl Félix Vega O., Buenos Aires, Argentina.

974.804

FABI BOLSAS INDUSTRIALES S.A. (Argentina)

Fabricación de bolsas de papel y cartón.

Sociedad Anónima. Constituida por escritura pública de fecha 2 de enero de 1996, ante el notario don Raúl Félix Vega O., Buenos Aires, Argentina.

6.088.519

INDUSTRIA PAPELERA URUGUAYA S.A. IPUSA (Uruguay)

Fabricación, industrialización y comercialización en todas sus formas de papeles y derivados, así como los relacionados con las artes gráficas.

Sociedad Anónima Cerrada. Constituida por escritura pública de fecha 14 de enero de 1937, Montevideo, Uruguay. El 29 de abril de 1937 fueron aprobados sus estatutos por el Poder Ejecutivo, siendo inscritos en el Registro de Contratos el 14 de mayo de 1937.

6.874.603

COMPAÑÍA PRIMUS DEL URUGUAY S.A. (Uruguay)

Arrendamiento de bienes inmuebles.

Sociedad Anónima Cerrada. Constituida por escritura pública de fecha 28 de abril de 1932, Montevideo, Uruguay. El 13 de septiembre de 1932 fueron aprobados sus estatutos por el Poder Ejecutivo.

60.255

Utilidad (pérdida) (M$)

Participación Directa e Indirecta

4.337.948

41.411

3.242.659

3.460.150

76.087

Gerente

Directorio

100,00 %

Luis Llanos Collado

Directores

Jorge Araya Díaz Hernán Rodriguez Wilson Luis Llanos Collado

(3) (3) (3)

100,00 %

Francisco Ruiz-Tagle Edwards

Presidente Directores

Jorge Morel Bulicic Alejandro Nash Sarquis Jorge Luis Pérez Alati Manuel María Benítes Galarraga Rodrigo Gómez Fuentes

(3) (3)

99,99 %

100,00 %

549.639

100,00 %

1.107.959

5.625

Francisco Ruiz-Tagle Edwards

Salvador Calvo Pérez Badiola

Francisco Ruiz-Tagle Edwards

(3)

Presidente Vicepresidente Directores

Jorge Luis Pérez Alati Jorge Morel Bulicic Francisco Ruiz-Tagle Edwards Jorge Schurmann Martirena Álvaro Pinto Amin

Presidente Directores

Jorge Morel Bulicic Jacqueline Saquel Mediano José Ludowieg Echecopar Rodrigo Gómez Fuentes

(3) (3)

Jacqueline Saquel Mediano Alejandro Nash Sarquis Jorge Luis Pérez Alati Jorge Schurmann Martirena

(3) (3)

Presidente Directores

(3) (3) (3) (3)

(3)

Obdulio Carey Sueta

Presidente Directores

Francisco Ruiz-Tagle Edwards Jorge Navarrete García Alejandro Nash Sarquis Jorge Schurmann Martirena Jorge Luis Pérez Alati

(3) (3) (3) (3)

99,61 %

Ricardo Pereiras Formigo

Presidente Directores

Francisco Ruiz-Tagle Edwards Jorge Morel Bulicic Rodrigo Gómez Fuentes Felipe Álamos Swinburn Carlos Hirigoyen García Jacqueline Saquel Mediano

(3) (3) (3) (3) (3) (3)

100,00 %

Ricardo Pereiras Formigo

Presidente Directores

Francisco Ruiz-Tagle Edwards Jorge Morel Bulicic Rodrigo Gómez Fuentes Felipe Álamos Swinburn Carlos Hirigoyen García Jacqueline Saquel Mediano

(3) (3) (3) (3) (3) (3)

(1) Director de CMPC * (2) Gerente General de CMPC * (3) Gerentes de CMPC y Filiales

170 171

Empresas Filiales de CMPC en el Extranjero

Razón Social y Naturaleza Jurídica

Patrimonio (M$)

Objeto Social

Datos Generales

CELULOSAS DEL URUGUAY S.A. (Uruguay)

Forestación y ganadería.

Sociedad Anónima Cerrada. Estatutos aprobados e inscrita en DGI el 3 de febrero de 1960. El 10 de junio de 1960 fue inscrita en el Registro Público y General de Comercio.

67.663

INVERSIONES PROTISA S.A. Y COMPAÑÍA S.R.C. (España)

La constitución y participación en la gestión y control de otras empresas y sociedades. Adquisición, enajenación, tenencia y explotación de bienes inmuebles, bienes muebles y otros valores en general. Explotación y negociación con derechos de propiedad industrial y en la intermediación en operaciones comerciales, empresariales e inmobiliarias.

Sociedad constituida por escritura pública de fecha 10 de julio de 2001, bajo el nombre de Gestum Inversiones S.L., ante el notario don Antonio de la Esperanza Rodríguez según registro N° 3248, Madrid, España. Con fecha 18 de noviembre de 2005 se cambió razón social a Inversiones Protisa S.A. y Compañía S.R.C.

306.485.822

FORSAC PERÚ S.A. (Perú)

Fabricación y prestación de servicios de fabricación de sacos multipliego de papel.

Sociedad Anónima. Constituida por escritura pública de fecha 5 de junio de 1996, bajo el nombre de Fabi Perú S.A., ante el notario don Gustavo Correa M., Lima, Perú. Dicha sociedad se fusionó con Forsac Perú S.A., siendo esta última absorbida, cambiando asimismo Fabi Perú S.A. su denominación por la de «Forsac Perú S.A.». Esta fusión quedó constituida por escritura pública de fecha 1 de diciembre de 2000, ante el notario don Gustavo Correa M., Lima, Perú. Se produce división de un bloque patrimonial de Forsac Perú S.A. según acta del 1 de octubre de 2002.

4.247.895

FORESTAL BOSQUES DEL PLATA S.A. (Argentina)

Explotación forestal agrícola y ganadera de los bienes inmuebles que posea. Compra y venta de inmuebles urbanos o rurales. Explotación industrial de la madera, su fraccionamiento aserrado, condicionamiento y conservación.

Sociedad Anónima Cerrada. Constituida por escritura pública de fecha 30 de agosto de 1993 e inscrita en la Inspección General de Justicia el 23 de septiembre de 1993, bajo el nombre de Proyectos Australes S.A. Cambió su razón social a Forestal Bosques del Plata S.A. por decisión de Asamblea General Extraordinaria de Accionistas del 2 de enero de 2001, lo que consta en escritura pública de fecha 9 de mayo de 2001, inscrito en la Inspección General de Justicia el 22 de mayo de 2001, Argentina.

47.593.103

PAPELERA DEL RIMAC S.A. (Perú)

Fabricación, industrialización y elaboración de todo tipo de papeles, cartones, cartulinas, productos y subproductos de los mismos en todas sus ramas y formas.

Sociedad Anónima. Constituida por escritura pública el 31 de diciembre de 1996, ante el notario don Gustavo Correa M., Lima, Perú.

2.137.191

GRUPO A.B.S INTERNACIONAL S.A. DE C.V. (México)

Participar en la constitución o inversión en otras sociedades mercantiles o civiles, ya sean nacionales o extranjeras. La adquisición, importación, exportación y comercialización de todo tipo de materias primas, partes y componentes para cumplir con su objeto social.

Sociedad Anónima de Capital Variable. Constituida en escritura pública con el número de póliza 1.802, el 31 de octubre de 1997, ante don Francisco Javier Lozano Medina, Corredor Público N° 19, en la ciudad de Monterrey Nuevo León, México, RFC. - GAI971031RD7.

7.311.814

Utilidad (pérdida) (M$)

Participación Directa e Indirecta

100,00 %

(9.867.857)

100,00 %

66.470

100,00 %

Gerente

Directorio

Ricardo Pereiras Formigo

Presidente Directores

Francisco Ruiz-Tagle Edwards Jorge Morel Bulicic Rodrigo Gómez Fuentes Felipe Álamos Swinburn Carlos Hirigoyen García Jacqueline Saquel Mediano

(3) (3) (3) (3) (3) (3)

Presidente Directores

Danny Henry Kragt Belén Garrigues Calderón Luis Llanos Collado

(3)

Jorge Galliani Donayre

Presidente Vicepresidente Directores

Andrés Infante Tirado Jorge Navarrete García José Ludowieg Echecopar Edgar González Tatlock

(3) (3) (3)

(178.882)

100,00 %

Sergio Álvarez Gutiérrez

Presidente Vicepresidente Directores

Hernán Rodríguez Wilson Alejandro Nash Sarquis Fernando Raga Castellanos Jorge Schurmann Martirena

(3) (3) (3) (3)

353.930

100,00 %

Salvador Calvo Pérez Badiola

Presidente Directores

Jorge Morel Bulicic Jacqueline Saquel Mediano Rodrigo Gómez Fuentes José Ludowieg Echecopar

(3) (3) (3)

(3.167.899)

66,7%

Rodrigo Gómez Fuentes

Presidente Directores

César Montemayor Guevara Arturo Mackenna Íñiguez Gonzalo García Balmaceda Jorge Morel Bulicic

(2) (3) (3)

(1) Director de CMPC * (2) Gerente General de CMPC * (3) Gerentes de CMPC y Filiales

172 173

Empresas Filiales de CMPC en el Extranjero

Razón Social y Naturaleza Jurídica

Objeto Social

Datos Generales

Patrimonio (M$)

ABS BIENES DE CAPITAL S.A. DE C.V. (México)

La fabricación, conversión, exportación, importación y comercialización de productos higienicos, asi como también la adquisición, compra, venta, importación y exportación de todo tipo de materias primas, partes, componentes o materiales requeridos para cumplir con el objeto social. La participación o inversión en sociedades mercantiles o civiles, nacionales o extranjeras.

Sociedad Anónima de Capital Variable. Constituida en escritura pública con el número de póliza 3.112, el 27 de enero de 1999, ante don Francisco Javier Lozano Medina, Corredor Público N° 19, en la ciudad de Monterrey Nuevo León, México, RFC. - ABC990127U52.

13.218.657

ABSORMEX S.A. DE C.V. (México)

Manufactura de artículos higiénicos absorbentes. La adquisición, venta, importación y exportación de toda clase de equipos y materiales que se relacionan con su giro. La representación en la republica mexicana o en el extranjero en calidad de agente, comisionista, intermediario, factor, representante y consignatario o madatario de toda clase de empresas o personas.

Sociedad Anónima de Capital Variable. Constituida en escritura pública con el número de póliza 3.532, el 19 de noviembre de 1981, ante don Mario Leija Arzave, Notario Público N° 25, en la ciudad de Monterrey Nuevo León, México. Cambió de Sociedad Anónima a Sociedad Anónima de Capital Variable. Constituida en escritura pública con el número de póliza 1.582, el 12 de mayo de 1982, ante don Abelardo Benito Rdz de León, Notario Público N° 13, RFC. - ABS811125L52.

(2.357.715)

CONVERTIDORA DE PRODUCTOS La fabricación de toda clase de productos higiénicos, como así también, la importación exportación y HIGIÉNICOS S.A. DE C.V. comercialización de toda clase de productos, por (México) cuenta propia o de terceros.

Sociedad Anónima de Capital Variable. Constituida en escritura pública con el número de póliza 4.131, el 1 de diciembre de 1992, ante don Fernando Treviño Lozano, Notario Público N° 55, en la ciudad de Monterrey Nuevo León, México, RFC. - CPH921201LE6.

(387.242)

INTERNACIONAL DE PAPELES DEL GOLFO S.A. DE C.V. (México)

Fabricación, conversión, exportación importación y comercialización de productos higienicos. Importar, exportar y comercializar todo tipo de materias primas, partes y componentes requeridos para cumplir con el objeto social. La representación o ser agente de todo tipo de empresas comerciales e industriales e intervenir en la venta y comercialización de sus productos y servicios.

Sociedad Anónima de Capital Variable. Constituida en escritura pública con el número de póliza 1.552, el 17 de julio de 1997, ante don Francisco Javier Lozano Medina, Corredor Público N° 19, en la ciudad de Monterrey Nuevo León, México, RFC. - IPG970717QU9.

(773.367)

ABS LICENSE S.A. DE C.V. (México)

Sociedad Anónima de Capital Variable. Constituida en escritura pública con el número de póliza 3.111, el 27 de enero de 1999, ante don Francisco Javier Lozano Medina, Corredor Público N° 19, en la ciudad de Monterrey Nuevo León, México, RFC. - ALI990127QG9.

34.188

ABS INTERNACIONAL DIVISIÓN S.A. DE C.V. (México)

La constitución o participación en otras sociedades, nacionales o extranjeras. Representar o ser agente de todo tipo de empresas comerciales o industriales e intervenir en la venta y comercialización de sus productos. Adquirir, vender o arrendar toda clase de bienes muebles e inmuebles por cuenta propia o de terceros, relacionados con el objeto social.

Sociedad Anónima de Capital Variable. Constituida en escritura pública con el número de póliza 3.110, el 27 de enero de 1999, ante don Francisco Javier Lozano Medina, Corredor Público N° 19, en la ciudad de Monterrey Nuevo León, México, RFC. - AID990127FW6.

(6.529)

HYGIENIC PRODUCTS DIVISIÓN S.A. DE C.V. (México)

Fabricación, maquila, compraventa, distribución, comercialización, importación y exportación de toda clase de pañales desechables para bebé, pantaloncillos de entrenamiento, así como de cualquier otro producto absorbente de naturaleza similar o relacionado con los pañales.

Sociedad Anónima de Capital Variable. Constituida en escritura pública con el número de póliza 77, el 15 de diciembre de 2000, ante don Hugo Cuesta Campos, Corredor Público N° 28, en la ciudad de Guadalajara, Jalisco, México, RFC. - HPI001215SM5.

(1.043.502)

Utilidad (pérdida) (M$)

(579.720)

82.079

(110.099)

(622.446)

(3)

(41.292)

Participación Directa e Indirecta

66,69%

66,46%

66,61%

66,7%

66,69%

Gerente

Directorio

Rodrigo Gómez Fuentes

Presidente Directores

César Montemayor Guevara Arturo Mackenna Íñiguez Gonzalo García Balmaceda Jorge Morel Bulicic

(2) (3) (3)

Presidente Directores

César Montemayor Guevara Arturo Mackenna Íñiguez Gonzalo García Balmaceda Jorge Morel Bulicic

(2) (3) (3)

Presidente Directores

César Montemayor Guevara Arturo Mackenna Íñiguez Gonzalo García Balmaceda Jorge Morel Bulicic

(2) (3) (3)

Presidente Directores

César Montemayor Guevara Arturo Mackenna Íñiguez Gonzalo García Balmaceda Jorge Morel Bulicic

(2) (3) (3)

Presidente Directores

César Montemayor Guevara Arturo Mackenna Íñiguez Gonzalo García Balmaceda Jorge Morel Bulicic

(2) (3) (3)

Presidente Directores

César Montemayor Guevara Arturo Mackenna Íñiguez Gonzalo García Balmaceda Jorge Morel Bulicic

(2) (3) (3)

Presidente Directores

César Montemayor Guevara Arturo Mackenna Íñiguez Gonzalo García Balmaceda Jorge Morel Bulicic

(2) (3) (3)

Rodrigo Gómez Fuentes

(1) Director de CMPC * (2) Gerente General de CMPC * (3) Gerentes de CMPC y Filiales

174 175

Empresas Filiales de CMPC en el Extranjero

Razón Social y Naturaleza Jurídica

Patrimonio (M$)

Objeto Social

Datos Generales

SERVICIOS COMERCIALES METROPOLITANOS S.A. DE C.V. (México)

La compra, venta, arriendo, distribución, importación y exportación de toda clase de productos, materiales y articulos de comercio. Proporcionar a la industria y el comercio toda clase de servicios técnicos y de asesoría.

Sociedad Anónima de Capital Variable. Constituida en escritura pública con el número de póliza 4.116, el 12 de noviembre de 1992, ante don Fernando Treviño Lozano, Notario Público N° 55, en la ciudad de Monterrey Nuevo León, México, RFC. - SCM911112NR1.

23.176

SERVICIOS COMERCIALES MONTEMAYOR S.A. DE C.V. (México)

Fabricar toda clase de artículos para la higiene, especialmente papel y, en general cualquier otro producto o material. Comprar, vender, arrendar, importar, exportar, distribuir y, en cualquier forma comercializar toda clase de productos, materiales y artículos de comercio, por cuenta propia o de terceros.

Sociedad Anónima de Capital Variable. Constituida en escritura pública con el número de póliza 4.917, el 15 de enero de 1998, ante don Fernando Treviño Lozano, Notario Público N° 55, en la ciudad de Monterrey Nuevo León, México.

176.893

PROTISA DO BRASIL LTDA. (Brasil)

La compra, venta, importación, exportación, comercialización y actuación como representante comercial o distribuidora de cualquier especie de papeles y/u otros productos de papel, incluso productos de higiene adulta e infantil y cosméticos.

Sociedad constituida y registrada el 11 de noviembre de 1997 bajo el N° 35.214.843.113 ante la Junta Comercial del Estado de Sao Paulo, Brasil; con el nombre de CMPC Cartolinas do Brasil Ltda. Se modifica el nombre de la sociedad el 1 de agosto de 2001, pasando a llamarse Protisa do Brasil Ltda. y en sesión de fecha 17 de agosto de 2001 se modifica el contrato social y con ello el objeto social.

5.999

CMPC INVESTMENTS LTD. (Inglaterra)

Actividades financieras de inversión del holding y subsidiarias.

Sociedad de Responsabilidad Limitada. Constituida en Guernsey, Channel Island, Inglaterra, el 28 de mayo de 1991. Oficina de registro P.O. Box 58, St, Julian Court St. Peter Port.

29.227.057

CMPC EUROPE LIMITED (Inglaterra)

Promoción y distribución de productos derivados de celulosa y madera.

Constituida el 7 de enero de 1991 bajo el registro N° 2568391 de Londres, Inglaterra.

787.027

CMPC ASIA LIMITED (Japón)

Promoción y distribución de productos derivados de celulosa y madera.

Constituida y registrada el 29 de marzo de 1991 con el N° J.D. 5686 de Tokio, Japón.

302.154

TISSUE CAYMAN LTD. (Islas Caymán)

Realización de toda clase de inversiones mercantiles, financieras y en particular, su participación como accionista en cualquier tipo de sociedad.

Sociedad constituida de acuerdo a las leyes de las Islas Caymán, según registro N° 92448 de fecha 9 de septiembre de 1999, ante el Registro de Empresas de Islas Caymán.

40.208.119

PROPA CAYMAN LTD. (Islas Caymán)

Realización de toda clase de inversiones mercantiles, financieras y en particular, su participación como accionista en cualquier tipo de sociedad.

Sociedad Constituida de acuerdo a las leyes de las Islas Caymán, según registro N° 92447 de fecha 9 de septiembre de 1999, ante el Registro de Empresas de las Islas Caymán.

6.829.744

CMPC USA, Inc. (EE.UU.)

Marketing y distribución de productos forestales, de madera y relacionados; como también cualquier operación aprobada por el Directorio que tenga relación con productos forestales, incluidas en el Código de Corporaciones de Negocios de Georgia.

Corporación constituida el 9 de enero de 2002, de acuerdo al Código de Corporaciones de Negocios de Georgia, bajo las leyes del Estado de Georgia, EE.UU.

205.458

Utilidad (pérdida) (M$)

(221)

4.398

Participación Directa e Indirecta

Gerente

46,69%

66,69%

Directorio

Presidente Directores

César Montemayor Guevara Arturo Mackenna Íñiguez Gonzalo García Balmaceda Jorge Morel Bulicic

(2) (3) (3)

Presidente Directores

César Montemayor Guevara Arturo Mackenna Íñiguez Gonzalo García Balmaceda Jorge Morel Bulicic

(2) (3) (3)

174.107

100,00 %

Director

Karin Alvo

493.996

100,00 %

Presidente Director

Hernán Rodríguez Wilson Luis Llanos Collado

(3) (3)

77.078

100,00 %

Claudio Ojeda Strauch

Directores

Arturo Mackenna Íñiguez Sergio Colvin Trucco Guillermo Mullins Lagos

(2) (3) (3)

10.384

100,00 %

Claudio Ojeda Strauch

Directores

Arturo Mackenna Íñiguez Sergio Colvin Trucco Pedro Schlack Harnecker Guillermo Mullins Lagos

(2) (3) (3)

5.168.423

100,00 %

Presidente Directores

Jorge Araya Díaz Hernán Rodríguez Wilson Max Letelier Bomchil

(3) (3)

111.729

100,00 %

Presidente Directores

Jorge Araya Díaz Luis Llanos Collado Max Letelier Bomchil

(3) (3)

78.769

97,54 %

Presidente Directores

Rafael Campino Johnson Hernán Fournies Latorre Rodrigo Valiente Toriello

(3) (3) (3)

Pablo Sufán González

(1) Director de CMPC * (2) Gerente General de CMPC * (3) Gerentes de CMPC y Filiales

176 177

Empresas Coligadas de CMPC en Chile

SOCIEDADES ANÓNIMAS Razón Social y Naturaleza Jurídica

Patrimonio (M$)

Objeto Social

Datos Generales

BICECORP S.A.

La prestación de servicios de consultoría, planificación y asesoría en las áreas de administración, economía y finanzas a personas naturales o jurídicas, sean de carácter público o privado; la participación en empresas bancarias y entidades aseguradoras; la participación en sociedades que tengan por objeto la administración de fondos de terceros; la realización de operaciones de factoring; crear, financiar, promover y administrar cualquier clase de negocios, empresas o sociedades y formar parte de ellas; y la representación de otras sociedades nacionales o extranjeras de objetivos similares.

Sociedad Anónima Abierta. Constituida por escritura pública de fecha 2 de noviembre de 1978, ante el notario de Santiago don Enrique Morgan T. R.U.T. 85.741.000-9

352.901.644

INVERSIONES EL RAULÍ S.A.

Inversiones, enajenación y arrendamiento de bienes muebles e inmuebles, corporales o incorporales, asesorías comerciales, financieras, administrativas y contables.

Sociedad Anónima Cerrada. Constituida por escritura pública de fecha 8 de noviembre de 1999, otorgada ante el notario de Santiago don Eduardo Pinto P. R.U.T. 96.895.660-4

34.798.572

CONTROLADORA DE PLAGAS FORESTALES S.A.

La producción, compra y venta de elementos, y el otorgamiento de servicios, destinados a proteger y mejorar el cultivo y desarrollo de especies arbóreas de cualquier tipo; la producción, investigación y capacitación en recursos forestales, y actividades que digan relación con lo anterior, pudiendo realizar todos los actos que directa o indirectamente conduzcan al cumplimiento de dicho objeto.

Sociedad Anónima Cerrada. Constituida por escritura pública de fecha 12 de noviembre de 1992, ante el notario don Enrique Morgan T. R.U.T. 96.657.900-5

251.546

Utilidad (pérdida) (M$)

56.251.378

3.651.699

26.036

Participación Directa e Indirecta

7,72 %

38,77 %

29,01 %

Gerente

Directorio

Andrés Echeverría Salas

Presidente Directores

Demetrio Zañartu Bacarreza

Osvaldo Ramírez Grez

Bernardo Matte Larraín Kathleen Barclay Collins Patricio Claro Grez Gustavo de la Cerda Acuña Juan Carlos Eyzaguirre Echeñique Patricio Grez Matte Jorge Gabriel Larraín Bunster Eliodoro Matte Larraín Luis Llanos Collado

Presidente Directores

Luis Felipe Gazitúa Achondo Demetrio Zañartu Bacarreza Patricio Grez Matte Jorge Marín Correa Pablo Pérez Cruz

Presidente Directores

Jorge Serón Ferré Daniel Contesse González Luis De Ferrari Fontecilla Maximiliano Coffré Weisse Simón Berti Sanhueza Rigoberto Rojo Guerra

(1)

(1) (1) (1) (3)

(3) (1) (1)

(3)

(1) Director de CMPC * (2) Gerente General de CMPC * (3) Gerentes de CMPC y Filiales

178 179

Representantes en el Exterior

CMPC FORESTAL Alemania y Escandinavia GUSCO Handel - G. Schürfeld & Co. Mönckebergstrasse 31 D-20095 Hamburg Tel.: (49-040) 333 040 Fax: (49-040) 333 04100 Sr. Walter Schlögl Benelux Koninklijke Eduard Van Leer B.V. Jodenbreestraat 152-154 1011 NS Amsterdam Holanda, Bélgica, Luxemburgo Tel.: (31-20) 622 2324 Fax: (31-20) 624 4500 Sr. Goderd C. Hooft Graafland Sr. Stephan de Graauw. timber@kevl.com CMPC Asia Limited Toto Bldg. 6F-5-1-4, Toranomon - Minato - ku Tokio 105-0001 Japan Tel.: (81-3) 5733 2570 Fax: (81-3) 3432 3005 Sr. José L. Tomasevic CMPC USA CMPC USA, Inc. 1050 Crown Pointe Parkway Suite 1590, Atlanta, GA 30338 Tel.: 1 (770) 551 2640 Fax: 1 (770) 551 2641 USA Sr. Pablo Sufan China Palmas International Ltd. 39F, 1266 Nan Jing, West Road Shanghai, China, P.R.O.C. Tel.: (86-21) 6103 8528 Fax: (86-21) 5228 2326 Sr. Peter Chang Egipto Sherif Exp & Imp 4, Adib Street Alexandria Egypt Tel.: (203) 597 2896 Fax: (203) 597 1463 - 38514650639 Sr. Murat Pasic

España Eliz Atea 8-2º A 48280 Lekeitio Viscaya España Tel.: (34-94) 684 0007 Fax: (34-94) 684 3189 Sr. Ramón Zarandona García zarandona@zaranzabal.com

Alemania y Austria GUSCO Handel - G. Schürfeld & Co. Mönckebergstrasse 31 D-20095 Hamburg Tel.: (49-040) 333 040 Fax: (49-040) 333 04100

Italia Industrial Marketing Consultant Piazza del Popolo 16 33077 Sacile (Pordenone) Tel.: (39-0434) 72663 Fax: (39-0434) 735129 Sr. Enzo Ceolin

Argentina Productos Forestales S.A. PROFORSA Laprida 3278 piso 2, of. 43 1642 San Isidro, Buenos Aires Tel.: (54-11) 4735 2733 Fax: (54-11) 4735 2740

Japón Sakin Corporation Toto Bldg. 6th. Fl. 5-1-4 Toranomon, Minato-ku Tokyo 105-0001 Tel.: (81-3) 5733 2570 Fax: (81-3) 3432 3007 Sr. Kenji Hatogai Sato

Australia Silvania Resources, Inc. 1820 N. Corporate Lakes Blvd. Suite 307, Weston, Florida 33326 U.S.A. Tel.: (1-954) 385 4890 Fax: (1-425) 944 1836

Medio Oriente United Agencies Suite Nº 801, Khalid Al Attar Tower, Sheik Zayed Road, Post Box 2212 Dubai, U.A.E. Tel.: (971-4) 332 2443 Fax: (971-4) 332 2553 Sr. Vijai Nihalani www.uadubai.com Reino Unido Price & Pierce Softwoods Limited Cavendish House, 40 Goldsworth Road Woking Surrey GU21 6JT England Tel.: (44 1483) 221 800 Fax: (44 1483) 726 203 Sr. Stephen Pitt Taiwán COPC International Ltd. 22F-1, 447, Sec 3, Win Hsin Road, Taichung, Taiwán, R.O.C Taiwán Tel.: (886-4) 2296 8736 Fax: (886-4) 2296 8430 Sr. Jeffrey Chen

CMPC CELULOSA S.A.

Bélgica y Países Bajos Euro Fibres S.A. 18 Avenue Lavoisier B-1300 Wavre Bélgica Tel.: (32-10) 23 74 50 Fax: (32-10) 23 74 52

China China International Tourism & Trade Co., Ltd. (CITTC) A1901-1903, Genertec International Center Building No. 1, A3 Yong’andongli, Chaoyand District Beijing 100020 Tel.: (86-10) 5879 3322 Fax: (86-10) 5879 3093 CellMark AB, Shanghai Office Room 2007, Rui Jin Building 205 South Mao Ming Road Shanghai 200020 Tel.: (86-21) 6473 0266 Fax: (86-21) 6473 0030 CMPC Europe Limited 5 Dukes Gate Acton Lane London W4 5DX Tel.: (44-20) 899 69960 Fax: (44-20) 899 69967 Colombia Herzig & Cía. S.A. Carrera 50 N 6-41 Medellín Tel.: (57-4) 255 2122 Fax: (57-4) 285 5805

Bolivia Hein Ltda. Avda. Arce 2396 La Paz Tel.: (591-2) 244 2786 - 244 0945 Fax: (591-2) 244 1188

Corea Heungbo Industrial Co., Ltd. 4th Fl. HB Bldg., 627-17 Sinsa-Dong, Kangnam-Gu Seoul, 135-895 Tel.: (82-2) 3448 5131 Fax: (82-2) 3448 5132

Brasil Claudio Maresca, Representante Rua Itapicuru, 369 - piso 10 Conj. 1003, Perdizes 05006 -000 Sao Paulo - SP Tel.: (55-11) 3864 1119 Fax: (55-11) 3675 7519

Ecuador Alter Cia Ltda. Almagro 1550 y Pradera Edificio P.A. Kingman, piso 4B Quito Tel.: (593-2) 290 5531 Fax: (593-2) 256 4571 España Northern Pulp Cellulose Sales S.A. Almagro 21 28010 Madrid Tel.: (34-91) 310 1526 Fax: (34-91) 319 1910 Europa del Este GUSCO Handel - G. Schürfeld & Co. Mönckebergstrasse 31 D-20095 Hamburg Tel.: (49-40) 333 040 Fax: (49-40) 333 04100

Francia Unifibra S.A. 32, Chemin Frank Thomas CH-1208 Geneva Switzerland Tel.: (41-22) 707 4102 Fax: (41-22) 700 0062 India Seascope Pulp & Paper Pvt. Ltd. 158/33 Laxmi Industrial Estate New Link Road, Andheri (West) Mumbai 400 053 Tel.: (91-22) 2633 8484 Indonesia Cellmark Interindo Trade Pt. JI. Raya Jatiwaringin No 54 Pondok, Gede 17411 Jakarta Tel.: (62-21) 848 0130 Fax: (62-21) 848 0140 Italia CMP Cellulosa Marketing SARL 3 Chemin Frank-Thomas 32 CHF-1200 Geneva Suiza Tel.: (41-22) 707 4101 Fax: (41-22) 700 0062 Japón Hirom Corporation Toto Bldg. 6th. Fl. 5-1-4 Toranomon, Minato-ku Tokyo 105-0001 Tel.: (81-3) 5733 5893 Fax: (81-3) 5733 5894 México Paxell International S.A. de CV. Fuente de Pirámides No 1-506 Tecamachalco Mex. 53950 México Tel.: (52-55) 293 1403 Fax: (52-55) 293 1377 Perú Inunsa S.A. Av. Mariategui # 218 Lima 11 Tel.: (51-1) 471 8990 Fax: (51-1) 470 6061 Portugal Sanches de Gama & Cía. Lda. Rua Tomás Ribeiro, 50 5th. Floor 1050-231 Lisboa Tel.: (351-21) 313 9260 Fax: (351-21) 357 6572

Reino Unido F.G. Evans & Co. (Pulp) Ltd. 15 Manor Courtyard Hughenden Avenue High Wycombe, Bucks HP13 5RE Tel.: (44-1494) 450692 Fax: (44-1494) 471457 Sudáfrica Dennis C. Money Esq. c/o Bimac International 58A Curzon Road Bryanston, Sandton, South Africa Tel.: (27-11) 462 9238 Fax: (27-11) 462 2493 Suiza GUSCO Handel - G. Schürfeld & Co. Mönckebergstrasse 31 D-20095 Hamburg Tel.: (49-40) 333 040 Fax: (49-40) 333 04100 Tailandia CellMark (Thailand) Co. Ltd. 2024/139-140 Rimtangrodfai Road Prakanong, Bangkok 10250 Tel.: (66-2) 333 1300 Fax: (66-2) 333 1299 Taiwán Beauflex International Corp. 21 FL. No 27-5, Chung Cheng East Rd. Sec. 2, Tanshui 251, Taipei County Tel.: (886-2) 8809 8666 Fax: (886-2) 8809 8669 USA International Forest Products Corp. One Patriot Place Foxboro, Ma. 02035 Tel.: (1-508) 698 4600 Fax: (1-508) 698 1500 Uruguay Arturo Nogueira Representaciones 18 de Julio 1044 piso 2, Esc. 204 Montevideo Tel.: (598-2) 902 0630 Fax: (598-2) 902 0630 Venezuela CellMark Pulp & Paper Inc. C/O Rero, C.A., Torre Phelps, Piso 19, Of. A., Plaza Venezuela Caracas, 1010-A Tel.: (58-212) 781 9501 - 2476 Fax: (58-212) 781 5932 - 6976

CARTULINAS CMPC S.A. Argentina Cartulinas CMPC Argentina Avda. Intendente Rabanal 3120 C1437FQS capital Federal Buenos Aires Tel.: (54-11) 4630 0290 Fax: (54-11) 4630 0295 apersico@cmpc.com.ar Brasil Knemitz Internacional Ltda. Rua Des. Fco. Meirelles dos Santos, 120 04741-170 Sao Paulo SP Tel.:/Fax: (55-11) 5522 1500 knemitz.cmpc@terra.com.br China ARC Intel. Industrial Materiales Co. Ld. 2103 Massmutual Tower 38 Gloucester Road Wanchai Hong Kong Tel.: (852) 2865 3618 gcpapers@netvigator.com Colombia JAG Representaciones Carrera 127 N° 9-45, Casa N° 7 Cali Tel.: (57-2) 555 1696 - 555 2412 Fax: (57-2) 682 0895 Móvil: (57-315) 558 0290 jagrepresent@uniweb.net.co Ecuador Alter y Cía. Ltda. Diego de Almagro y Pradera Edificio Posada de las Artes Kingman, 4° Piso Quito Tel.: (593-2) 250 9832 Fax: (593-2) 254 7036 mreyes@alter-ec.com J.G.B. Representaciones Córdova 810 y Víctor M. Rendón, Piso 17, Oficina 02 Guayaquil Tel.: (593-4) 2300 734 Fax: (593-4) 2313 070 jguzman@telconet.net Guatemala Cellmark 20 Calle 20-79, Zona 10 Ciudad de Guatemala Tel./Fax: (50-2) 2363 0993 Tel. Directo: (50-2) 2366 9315 cellmark@guate.net.gt

Italia Paper One srl Via Borgazzi 183/185 20052 Monza (MI) Tel.: (39-039) 210 3456-64 Fax: (39-039) 214 9002 paper-one@paper-one.it México Federico Escoto, Tamuin N° 2 Col. San Jerónimo, Aculco Deleg. Magdalena Contreras Código Postal 10400 México D.F. Tel.: (52-55) 5668-3458 Movil: (52-155) 2109 0926 escoto@cmpcmexico.com.mx Paraguay Marea SRL Patricio Colman 400 Tourin Park Pablo Rojas - Ciudad del Este Tel./Fax: (595-61) 509118 marea@cde.rieder.net.py Perú Inunsa S.A.C. Av. Maritegui 218 Lima 11 Tel.: (51-1) 471 8990 Fax: (51-1) 470 6061 - 910 0646 inunsasac@millicom.com.pe Reino Unido Profor (UK) Ltd. 44 Dartford Road Sevenoaks TN13 3TQ Kent Tel.: (44-1732) 456699 Fax: (44-1732) 743082 board7oaks@aol.com Resto de Europa Gusco Handel G. Schurfeld + Co. Mönckebergstrasse 31 D-20095 Hamburgo Tel.: (49-40) 333 040 Fax: (49-40) 3330 04100 info@gusco.de Sudeste Asiático Roxcel Handelsges.m.b.h. Thurngasse 10 A-1092 Viena Austria Tel.: (43-1) 40156 201 Fax: (43-1) 40156 7200 cornelis.geest@roxcel.com Uruguay A. Nogueira Representaciones Av. 18 de Julio 1044, Piso 2, Oficina 204 Montevideo Tel.: (598-2) 901 5066 Fax: (598-2) 902 0630 anrepr@dedicado.net.uy

Venezuela Cellmark Inc. Av. Principal del Bosque Edificio Suzet Planta Baja Oficina 1 y 2 Urbanización El Bosque Caracas Tel.: (58-212) 9538064 Fax: (58-212) 763 2326 cmmgeo@cantv.net PAPELES CORDILLERA S.A. Argentina Southern Pulp & Paper Don Bosco 611 (1876) Bernal Buenos Aires Tel.: (54-11) 4481 2458 - 4251 4905 4251 4960 Fax: (54-11) 4481 1558 Sr. Alberto Lugones albertolugones@sion.com Sr. Matías Titunik southern@elsitio.net Colombia Carrera 127 N° 9-45 Casa 7 Cali Tel.: (57-2) 555 1696 Fax: (57-2) 682 0895 Sr. Jesús Alberto Guevara jagrepresent@uniweb.net.co Srta. Sandra Sánchez C. sandrasanchez@uniweb.net.co México Tamuin 4 Col. San Jerónimo Aculco Código Postal 10400 México D.F. Tel.: (52-55) 5668 3415 - 56683458 Fax: (52-55) 56818201 Federico A. Escoto Zubirán escoto@cmpcmexico.com.mx Raúl I. Herrera Sanchez rherrera@cmpcmexico.com.mx Perú INUNSA S.A.C. Av. Javier Mariategui 218 Jesús María Lima 11 Tel.: (51-14) 718 990 Fax: (51-14) 706 061 Sr. Mario Cavallero inunsasac@millicom.com.pe Sr. Jorge Sosa inunsave@millicom.com.pe

INDUSTRIAS FORESTALES S.A. INFORSA Argentina Wahren S.A. Ricardo Güiraldes 916/924, Piso 1 Acassuso (1642) Buenos Aires Tel.: (54-11) 4747 0799 Fax: (54-11) 4747 1311 Sr. Pedro Wahren pedro@wahren.com.ar Bolivia Hein Ltda. Avenida Arce 2396 La Paz Tel.: (591-2) 2442786 - 2440945 Fax: (591-2) 2441188 Casilla de correo 1811, La Paz Sr. Carlos Hein cfhein@megalink.com Brasil Cía. T. Janer Com. E Ind. Av. Henry Ford 811 03109-901 Sao Paulo SP Tel.: (55-11) 2124 8400 Fax: (55-11) 2124 8432 Sr. Luiz Carlos Baralle baralle@tjaner.com.br www.tjaner.com.br China, Hong Kong y Vietnam Eurocell International Ltd. 4002 Central Plaza 18 Harbour Road Hong Kong Tel.: (852) 2511 2282 Fax: (852) 2507 2053 Sr. Louis Chan louis@eurocell.com www.eurocell.com Colombia Inversanes Limitada Avenida 15 N° 122-71, Torre 1, Oficina 205 Bogotá Tel.: (571) 620 2930 - 629 1047 Fax: (571) 629 1047 Sr. Juan Camilo Sandino jsandino@elsitio.net.co Ecuador - Quito Alter Cia. Limitada Almagro 1550 y Pradera, Edificio P.A. Kingman, Piso 4 B Tel.: (593-2) 290 5531 Fax: (593-2) 254 7036 Sr. Esteban Perez proserfin@alter-ec.com

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Representantes en el Exterior

Ecuador - Guayaquil JGB Representaciones Córdova 810, Esq. Víctor M. Rendón Piso 17, Oficina 2 Guayaquil Tel.: (593-4) 230 0734 Fax: (593-4) 231 3070 Sr. Julio Guzman jguzman@telconet.net Estados Unidos Anticosti, A Division of Brown Paper Company 41 Prospect Street Midland Park, NJ 07432 Tel.: (1-201) 689 8222 Fax: (1-201) 689 8299 Sr. Bill Parrilla bparrilla@anticosti.com India, Tailandia y Corea Kavo International Paper Trading Loferer Str. 7 81671 Muenchen, Germany Tel.: (49) 89 4502 7884 Fax: (49) 89 4502 7970 Sr. Volker W. Hasemann vhasemann@t-online.de México Soma Comercializadora, S.A. de C.V. Calle Rastro N° 412 Esq. División del Norte y Circunvalación Col. Atlántida Código Postal 04370, Del. Coyoacán México D.F. Tel.:/Fax: (52) 55 5549 4129 Sr. Fernando Sánchez direccion@somacomercializadora.com Paraguay PyPa S.R.L. San Rafael 388 c/Avda. España Asunción Tel.: (595-2) 662220 Fax: (595-2) 605067 Sr. Rodolfo Serrano redstone8p7@gmail.com

Perú Inkisa Holdings S.A. Los Melones 230 - La Molina Lima Sr. Teresa Prado inkisa@attglobal.net Reino Unido International Forest Products (UK) Winchombe House Bartholomew Street Newbury, Berkshire RG 14 5BN Tel.: (44-1635) 581732 Fax: (44-1635) 581735 Sr. Jonathan Heywood jonathanh@ifpcorp.com www.ifpcorp.com República Dominicana y Puerto Rico Jorge Santelli Inc. 3 Westfield Lane White Plains, NY 10605 USA Tel.: (1-914) 428 8583 Fax: (1-914) 761 3644 jorgesantelli@optonline.net Uruguay Arturo Nogueira Representaciones Avda. 18 de Julio N° 1044, Oficina 204 Montevideo Tel.: (598-2) 901 5066 Fax: (598-2) 902 0630 Srta. Selina Nogueira anrepr@montevideo.com.uy Venezuela Inversiones Catorce SRL Avda. Libertador, Edificio La Línea, Torre A, Piso 1, Caracas 1050 Tel.: (58-212) 793 3308 Fax: (58-212) 782 3802 Sr. Adan Celis Sr. Dagoberto Romer dromer@cantv.net

CMPC TISSUE S.A. Bolivia Proesa Av. Arce 2847 La Paz Tel.: (591-2) 243 0642 Fax: (591-2) 241 1306 Sr. Luis Roberto Urquizo lurquizo@proesabol.com Ecuador Distribuidora Zona La Costa Maxin S.A. Mapasingue este, Calle 4ta. NS 122 y Vía Daule Casilla: 09-01-7013 Guayaquil Tel.: (593-4) 235 2000 Fax: (593-4) 235 4411 Sr. Guillermo Campos presidencia@maxin.com.ec Distribuidora Zona La Sierra Intermedia C.A. Inmomedia Vía a Llano s/n (Ciudadela Alegría) Casilla: 17-1106153 Tel.: (593-2) 282 0760 Fax: (593-2) 282 0753 Sr. Juan Najas jnajas@porta.net Paraguay Trovato CISA Calle Central 1340 Asunción Tel.: (595-21) 210 556 Fax: (595-21) 214 994 Sr. Ing. Marco Trovato mtrovato@trovatocisa.com www.trovatocisa.com Ramírez Díaz de Espada Industrial y Comercial S.A.E.C.A. Raúl Díaz de Espada y Curupayty Fernando de la Mora Tel.: (595-21) 518 1000 Fax: (595-21) 518 1209 Sr. Juan M. Pozzán gerencia_general@rdesa.com.py DIPROPAR SRL Carios 3383 Asunción - Paraguay Tel.: (595) (21) 524 705 Fax: (595) (21) 503 504 Sr. Rubén Yebra Sr. Jorge Naidenoff dipropar@rieder.net.py

CMPC PRODUCTOS DE PAPEL S.A. Envases Impresos, Chimolsa, Envases Roble Alto y PROPA (sólo Argentina) Argentina-Brasil y Uruguay Raúl Scialabba Calle Bulnes 2791 6to piso Buenos Aires Tel.: (54-11) 4806 0774 Tel. Móvil: (54-911) 5004 0002 rsciala@ciudad.com.ar Perú Imexagro S.A.C. Reinaldo Avendaño / Jorge Avendaño Calle Los Jazmines 125 Urb. Valle Hermoso - Surco Lima Tel.: (51-1) 275 5002 Fax: (51-1) 275 4946 javendano@imexagro.com.pe FABI Argentina - Chimolsa Uruguay Ficus Holding Group B. Blanco 1277 Montevideo Tel.: (5989) 442848 Sr. Gerente: Fernando Incerti ficus.holding.groupq@hotmail.com PROPA USA Luis Becerril 18543 Yorba Linda Boulevard apartment 22 Yorba Linda CA. 92886 Tel.: 619520-2593

Bancos

EN CHILE

EN EL EXTRANJERO

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ABN AMRO Banco BICE Banco Crédito e Inversiones Banco de Chile Banco Santander Chile Banco Security BancoEstado BankBoston BBVA Citibank Corpbanca Deutsche Bank Chile HSBC Bank JP Morgan Chase Bank Scotiabank Sud Americano

ABN AMRO Bank Banca Commerciale Italiana Banca Natzionale del Lavoro Banco Bilbao Vizcaya Argentaria Banco de Crédito del Perú Banco Galicia y Buenos Aires Banco Mercantil del Norte Banco Nacional de México Banco Santander Central Hispano Bank of America Barclays Bank Bayerische Hypo-Und Vereinsbank Bayern LB BNP Paribas Brown Brothers Harriman Caja Madrid Calyon Citibank Deutsche Bank Dresdner Bank Export Development Canada Goldman Sachs HSBC Bank ING Bank International Finance Corporation JP Morgan Chase Bank Mizuho Corporate Bank Morgan Stanley Dean Witter N.M. Rothschild & Sons Nordea Bank Rabobank Royal Bank of Canada San Paolo IMI Société Générale The Bank of Nova Scotia The Bank of Tokyo-Mitsubishi UBS Warburg Wachovia Bank

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Datos Generales

EMPRESAS CMPC S.A. Sociedad Anónima Chilena (S.A. Abierta), constituida por escritura pública de fecha 5 de febrero de 1920. Autorizada por Decreto Supremo N° 589 del 12 de marzo de 1920. Inscrita en el Registro de Comercio de 1920 a fs. 366 N° 208. Inscrita en el Registro de Valores con fecha 31 de marzo de 1982, con el N° 115. Oficinas: Gerencia General Agustinas 1343, P. 10 Tel.: 56 (2) 441 2000 Fax: 56 (2) 672 1115 Código Postal 6500587 Casilla 297, Correo Central Santiago R.U.T. 90.222.000-3 Acciones Agustinas 1343, Entrepiso Tel.: 56 (2) 441 2000 Fax: 56 (2) 697 0539 Código Postal: 6500587 Casilla 297, Correo Central Santiago Inversiones CMPC S.A. Agustinas 1343, P. 9 Tel.: 56 (2) 441 2000 Fax: 56 (2) 441 2477 Casilla 297, Correo Central Santiago EMPRESAS FILIALES EN CHILE Forestal Mininco S.A. Gerencia Agustinas 1343, P. 4 Tel.: 56 (2) 441 2000 Fax: 56 (2) 672 9054 Casilla 297, Correo Central Santiago Oficina Concepción Los Canelos 79, San Pedro de la Paz Tel.: 56 (41) 2857 300 Fax: 56 (41) 2373 431 Casilla 43-C forestalmininco@forestal.cmpc.cl Concepción

Oficina Los Ángeles Avenida Alemania 751 Tel.: 56 (43) 636 000 Fax: 56 (43) 312 701 Casilla 399 Los Ángeles

Planta Constitución Las Cañas s/n Constitución Tel.: 56 (71) 209 600 Fax: 56 (71) 671 938 Casilla 147 Constitución

Vivero Carlos Douglas Fundo Las Tres Marías y María Pilar Tel./Fax: 56 (43) 197 4666 Yumbel

Planta Plywood Camino Antiguo a Angol s/n Mininco Tel.: 56 (45) 636 806 Mininco

CMPC Maderas S.A.

Inmobiliaria Pinares S.A.

Gerencia Agustinas 1343, P. 4 Tel.: 56 (2) 441 2000 Fax: 56 (2) 696 8833 - 696 5437 Casilla 297, Correo Central cmpcmaderas@cmpc.cl cmpcforestry@cmpc.cl Santiago

Avda. Alemania 751 Tel.: 56 (43) 405 500 Fax: 56 (43) 312 750 Casilla 30 - D Los Ángeles

Casa Matriz Avda. Alemania 751 Tel.: 56 (43) 636 500 Fax: 56 (43) 312 750 Casilla 30 - D Los Ángeles

Los Canelos 79 San Pedro de la Paz Tel.: 56 (41) 2857 300 Fax: 56 (41) 2373 431 Casilla 43-C forestalmininco@forestal.cmpc.cl Concepción

Agustinas 1343, P. 5 Tel.: 56 (2) 441 2000 Fax: 56 (2) 672 3450 Casilla 297, Correo Central Código Postal 6500587 cmpc-papeles@gerencia.cmpc.cl Santiago

Forestal Coihueco S.A.

Cartulinas CMPC S.A.

Los Canelos 79 Tel.: 56 (41) 2857 300 Fax: 56 (41) 2373 431 Casilla 43-C forestalmininco@forestal.cmpc.cl Concepción

Gerencia Agustinas 1343, P. 5 Tel.: 56 (2) 441 2020 Fax: 56 (2) 672 3450 Código Postal 6500587 cartulinas-cmpc@gerencia.cmpc.cl Santiago

Planta Los Ángeles Panamericana Sur Km. 494 s/n (1 Km. interior cruce La Mona) Tel.: 56 (43) 636 101 Fax: 56 (43) 323 372 Casilla 30 - D Los Ángeles Planta Mulchén Panamericana Sur Km. 540 s/n Tel.: 56 (43) 636 601 Fax: 56 (43) 561 225 Casilla 152 Mulchén Planta Bucalemu Panamericana Sur Km. 471 (1,5 Km. Camino Laja) Tel.: 56 (43) 636 001 Fax: 56 (43) 636 028 Cabrero Casilla 30-D Los Ángeles Planta Nacimiento Recinto Industrial s/n Tel.: 56 (43) 636 701 Fax: 56 (43) 511 460 Casilla 1799 Nacimiento Planta Coronel Avda. Golfo de Arauco Nº 3674 Parque Industrial Coronel Tel.: 56 (41) 285 7200 Fax: 56 (41) 275 1238 Casilla 98 - C Concepción

Inmobiliaria y Forestal Maitenes S.A.

Forestal y Agrícola Monte Águila S.A. Gerencia Avda. Alemania 751 Tel.: 56 (43) 636 000 Fax: 56 (43) 320 497 Casilla 32-D fmontea@famasa.cmpc.cl Los Ángeles Hacienda Rucamanqui Rucamanqui s/n Tel./Fax: 56 (43) 636 209 56 (43) 631 073 Tucapel CMPC Celulosa S.A. Gerencia Agustinas 1343, P. 3 Tel.: 56 (2) 441 2030 Fax: 56 (2) 698 2179 Casilla 297, Correo Central correo@celulosa.cmpc.cl sales@celulosa.cmpc.cl Santiago

Planta Pacífico Av. Jorge Alessandri 001 Mininco, Comuna Collipulli Tel.: 56 (45) 293 300 Fax: 56 (45) 293 305 Casilla 11 - D Angol Planta Laja Balmaceda 30 Tel.: 56 (43) 334 000 Fax: 56 (43) 334 015 Casilla 108 Laja Planta Santa Fe Av. Julio Hemmelmann 670 Tel.: 56 (43) 403 800 Fax: 56 (43) 403 830 Casilla 1797 Nacimiento CMPC Papeles S.A.

Planta Valdivia Av. José Manuel Balmaceda 8500 Tel.: 56 (63) 214 191 Fax: 56 (63) 216 976 Casilla 5-D Valdivia Planta Maule Ruta L-25, 28500 Yerbas Buenas Tel.: 56 (71) 237 631 Fax: 56 (71) 237 633 Casilla 119 - Talca Linares Bodega de Despachos Talcahuano Juan Antonio Ríos 185 interior Tel.: 56 (41) 292 2237 Fax: 56 (41) 292 2202 Talcahuano

Bodega de Despachos San Antonio Hijuela 1-B Ruta 78 Cruce Cartagena Tel.: 56 (35) 201 541 - 201 542 San Antonio Aníbal Pinto 261 Tel.: 56 (35) 201 000 Fax: 56 (35) 285 096 Casilla 178 San Antonio Bodega de Despachos Valparaíso Tupungato 2821 Parque Industrial Curauma Tel.: 56 (32) 294 184 Fax: 56 (32) 294 185 Valparaíso Bodega de Despachos Maipú Camino a Melipilla 9070 Tel.: 56 (2) 538 8348 Fax: 56 (2) 538 9217 Maipú Papeles Cordillera S.A. Eyzaguirre 01098 Tel.: 56 (2) 367 5700 Fax: 56 (2) 850 1118 Casilla 23 Puente Alto, Santiago Industrias Forestales S.A. INFORSA Gerencia Agustinas 1357, P. 9 Tel.: 56 (2) 441 2050 Fax: 56 (2) 441 2890 Casilla 9201, Correo Central gerenciacomercial@inforsa.cmpc.cl Santiago Planta Av. Julio Hemmelmann 330 Tel.: 56 (43) 631 300 Fax: 56 (43) 511 444 Casilla 1791 Nacimiento Forestal Crecex S.A. Gerencia Agustinas 1357, P. 9 Tel.: 56 (2) 441 2050 Fax: 56 (2) 441 2890 Santiago Planta Los Canelos 79 San Pedro de la Paz Tel.: 56 (41) 2857 300 Fax.: 56 (41) 2373 431 Concepción

Empresa Distribuidora de Papeles y Cartones S.A. EDIPAC Casa Matriz Las Esteras Sur 2501 Tel.: 56 (2) 375 2400 Fax: 56 (2) 375 2490 ventas@edipac.cmpc.cl Quilicura, Santiago Sucursales Copiapó 1039 Tel./Fax: 56 (2) 222 1544 Santiago Limache 4627 Tel.: 56 (32) 267 6025 Fax: 56 (32) 267 6167 Viña del Mar Paicaví 3025 Tel./Fax: 56 (41) 248 0490 Concepción Avda. Rudecindo Ortega 02305 Tel.: 56 (45) 220 473 Fax: 56 (45) 221 267 Temuco Sociedad Recuperadora de Papel S.A. SOREPA Gerencia Venecia 3200 Tel.: 56 (2) 473 7000 Fax: 56 (2) 473 7042 Casilla 1828 dcomercial@sorepa.cmpc.cl San Joaquín, Santiago Planta Pudahuel Camino Renca Lampa Parcela 3 Parcelación El Bosque Tel.: 56 (2) 473 7082 Fax: 56 (2) 473 7081 Pudahuel, Santiago Planta Puente Alto Eyzaguirre 01800 Tel.: 56 (2) 872 6593 Puente Alto Sucursales Onix 251 Tel.: (55) 232 757 Fax: (55) 232 476 Antofagasta Calle Cinco 1281 Tel.: (51) 249 266 Fax: (51) 239 508 Coquimbo Limache 4215, El Salto Tel.: (32) 263 1292 Fax: (32) 267 1668 Viña del Mar

Calle Cuatro 575 Tel.: (72) 257 987 Fax: (72) 254 547 Rancagua 18 Oriente 1965 Tel./Fax: (71) 240 291 Talca Arteaga Alemparte 8639 Tel.: (41) 278 6543 Fax: (41) 278 6652 Hualpén, Talcahuano Milano 03290 Tel.: (45) 282 753 Fax: (45) 282 813 Temuco CMPC Tissue S.A Gerencia Agustinas 1343, P. 6 Tel.: 56 (2) 441 2000 Fax: 56 (2) 441 2568 www.cmpctissue.cl Santiago Gerencia Tissue Chile Planta Puente Alto Eyzaguirre 01098 Tel.: 56 (2) 366 6400 Fax: 56 (2) 366 6469 Puente Alto, Santiago Planta Talagante Camino a Isla de Maipo 0297 Tel.: 56 (2) 462 4400 Fax: 56 (2) 462 4511 Talagante Inversiones Protisa S.A. Agustinas 1343, P. 6 Tel.: 56 (2) 441 2000 Fax: 56 (2) 623 8539 Santiago CMPC Productos de Papel S.A. Agustinas 1343, P. 6 Tel.: 56 (2) 441 2000 Fax: 56 (2) 672 3252 Casilla 297 Santiago Chilena de Moldeados S.A. CHIMOLSA José Luis Coo 01162 Tel.: 56 (2) 360 0401 Fax: 56 (2) 850 3110 Código Postal 7710568 Casilla 208, Puente Alto chimolsa@chimolsa.cmpc.cl Santiago

Propa S.A. Gerencia y Ventas Huérfanos 1376, P. 9 Tel.: 56 (2) 441 2151 Fax: 56 (2) 698 1990 Casilla 2413, Correo Central propa@propa.cmpc.cl Santiago Planta Longitudinal Norte Km. 3 s/n Tel.: 56 (42) 272 405 Fax: 56 (42) 271 958 Chillán Bodega Panamericana Norte Km. 4 N° 2751 Chillán Envases Impresos S.A. Gerencia y Planta Camino Alto Jahuel 0360 Tel.: 56 (2) 471 1300 Fax: 56 (2) 471 1323 Buin, Santiago Envases Roble Alto Ltda.

EMPRESAS COLIGADAS Bicecorp S.A. Teatinos 220, P. 4 Tel.: 56 (2) 692 2000 Fax: 56 (2) 692 2030 Santiago Inversiones El Raulí S.A. Compañía 1390, piso 17, Of. 1706 Tel.: 56 (2) 675 0110 Tel./Fax: 56 (2) 675 0105 pvrinverrauli@entelchile.net Santiago Controladora de Plagas Forestales S.A. Camino Público Los Ángeles Laja s/n – Sector Curamávida Tel.: 56 (43) 320 017 Fax: 56 (43) 320 018 Casilla 1194 cpf@cpf.cl Los Angeles FILIALES EN EL EXTRANJERO

Gerencia y Ventas Lo Echevers 221 Tel.: 56 (2) 444 2400 Fax: 56 (2) 444 2445 contacto@roblealto.cmpc.cl Quilicura, Santiago

CMPC Investments Ltd.

Planta Quilicura Ojos del Salado 0711 Tel.: 56 (2) 444 2400 Fax: 56 (2) 444 2453 Quilicura, Santiago

CMPC Europe Limited

Planta Til Til Camino Cerro Blanco de Polpaico 100 Tel.: 56 (2) 445 8611 Fax: 56 (2) 846 6120 Til Til Servicios Compartidos CMPC S.A. Gerencia Agustinas 1343, P. 8 Tel.: 56 (2) 441 2000 Fax: 56 (2) 672 4119 Santiago Portuaria CMPC S.A. Alcalde René Mendoza 190, Lirquén Tel.: 56 (41) 2922 204 Fax: 56 (41) 2922 202 Casilla 64 musvi@portuaria.cmpc.cl Penco

P.O. Box 472, St. Peters House Le Bordage, St. Peter Port Guernsey GY1 6AX, Channel Islands

Representante Claudio Ojeda Strauch 5 Dukes Gate Acton Lane Chiswick London W4 5DX Tel.: 44 (20) 8996 9960 Fax: 44 (20) 8996 9967 Londres, Inglaterra CMPC Asia Limited Representante José Luis Tomasevic Toto Building 6th Fl. 5-1-4 Toranamon Minato - ku, Tokyo Tel.: 81 (3) 5733 2570 Fax: 81 (3) 3432 3005 cmpc.asia@ezweb.ne.jp Japón CMPC Inversiones de Argentina S.A. Suipacha 1111, P.18 Tel.: 54 (11) 4630 0100 Fax: 54 (11) 4630 0111 Código Postal C1008AAW Buenos Aires, Argentina

La Papelera del Plata S.A. Gerencia Av. Intendente Francisco Rabanal 3120 Tel.: 54 (11) 4630 0100 Fax: 54 (11) 4630 0111 lpp-comercial@cmpc.com.ar Buenos Aires, Argentina Planta Zárate Camino de la Costa Brava Km. 7 Tel.: 54 (03) 487 428 300 Fax: 54 (03) 487 427 116 Zárate, Buenos Aires Argentina Planta Corepa Paysandú 601 Tel.: 54 (11) 4207 7985 Fax: 54 (11) 4207 8220 Wilde, Buenos Aires Argentina Planta Córdoba Lizardo Novillo Saravia 400 Barrio Ipona Tel./Fax: 54 (0351) 461 0108 461 0112 Córdoba, Provincia de Córdoba Argentina Planta Naschel 9 de Julio s/n e Islas Malvinas Tel./Fax: 54 (2656) 491 019 Naschel, San Luis Argentina Forestal Bosques del Plata S.A. Suipacha 1111, P. 18 Tel.: 54 (11) 4630 0100 - 4918 1535 Fax: 54 (11) 4630 0111 - 4630 0110 Código Postal C1008AAW bdelplata@cmpc.com.ar Buenos Aires, Argentina Calle 186 Parcela 3 Barrio San Isidro Tel.: 54 (3752) 451 911 Fax: 54 (3752) 451 911 int. 102 - 129 Casilla 34 Código Postal 3300 Posadas, Misiones Argentina Fabi Bolsas Industriales S.A. Gerencia y Ventas Virasoro 2656, Edificio Uruguay III Tel./Fax: 54 (11) 4737 1001 Código Postal B1643HDB, Beccar Provincia de Buenos Aires fabi@cmpc.com.ar Buenos Aires, Argentina

184 185

Datos Generales

Planta Hinojo Calle 5 s/n - (7310) Hinojo - Olavarría Tel./Fax: 54 (22) 8449 1036 8449 1150 Buenos Aires, Argentina Naschel S.A. Gerencia Av. Intendente Francisco Rabanal 3120 Tel.: 54 (11) 4630 0180 Fax: 54 (11) 4630 0170 Buenos Aires, Argentina Planta Naschel Pringles entre Belgrano y 25 de Mayo Tel.: 54 (26) 5649 1004 Fax: 54 (26) 5649 1046 Naschel, San Luis Argentina Papelera del Rimac S.A. Av. Santa Rosa 550, Santa Anita Tel.: 51 (1) 313 3030 Fax: 51 (1) 313 3031 postmast@protisa.com.pe Lima, Perú Productos Tissue del Perú S.A. Av. Santa Rosa 550, Santa Anita Tel.: 51 (1) 313 3030 Fax: 51 (1) 313 3031 postmast@protisa.com.pe Lima, Perú Centro de Conversión y Distribución Av. Los Rosales 560 Santa Anita Tel/Fax: 51 (1) 313 3030 Lima, Perú Forsac Perú S.A. Av. Gerardo Unger 5339, Los Olivos Tel.: 51 (1) 614 1919 Fax: 51 (1) 614 1949 forsac@forsac.com.pe Lima, Perú Absormex S.A. de C.V. Avda. Humberto Lobo 9013 Complejo Industrial Mitras García, N.L. Tel.: 52 (81) 8381 0034 Fax: 52 (81) 8381 0099 Código Postal 66000 mramirez@gpoabs.com.mx México

Internacional de Papeles del Golfo S.A. de C.V.

Hygienic Products International S.A. de C.V.

Boulevard de Los Ríos Km 4,5 Puerto Industrial Altamira, Tamaulipas Tel./Fax: 52 (833) 260 00 53 Código Postal 89600 mramirez@gpoabs.com.mx México

Avda. Humberto Lobo 9013 Complejo Industrial Mitras García, N.L. Tel.: 52 (81) 8381 0034 Fax: 52 (81) 8381 0099 Código Postal 66000 mramirez@gpoabs.com.mx México

Grupo ABS Internacional S.A. de C.V. Avda. Humberto Lobo 9013 Complejo Industrial Mitras García, N.L. Tel.: 52 (81) 8381 0034 Fax: 52 (81) 8381 0099 Código Postal 66000 mramirez@gpoabs.com.mx México Convertidora de Productos Higiénicos S.A. de C.V. Avda. Las Palmas 114 Parque Industrial Las Palmas Santa Catarina, N.L. Tel.: 52 (81) 8989 0800 Fax: 52 (81) 8989 6000 Código Postal 66181 mramirez@gpoabs.com.mx México ABS Bienes de Capital S.A. de C.V. Sigma 9235 Complejo Industrial Mitras García, N.L. Tel.: 52 (81) 8381 0034 Fax: 52 (81) 8381 0099 Código Postal 66000 mramirez@gpoabs.com.mx México ABS License S.A. de C.V. Avda. Humberto Lobo 9013 Complejo Industrial Mitras García, N.L. Tel.: 52 (81) 8381 0034 Fax: 52 (81) 8381 0099 Código Postal 66000 mramirez@gpoabs.com.mx México ABS International Division S.A. de C.V. Avda. Humberto Lobo 9013 Complejo Industrial Mitras García, N.L. Tel.: 52 (81) 8381 0034 Fax: 52 (81) 8381 0099 Código Postal 66000 mramirez@gpoabs.com.mx México

Servicios Comerciales Montemayor S.A. de C.V. Ferrocarril Acambaro 3 Bodega 5-A San Luis Tlatilco, Naucalpan Edo. de México Tel./Fax: 52 (55) 2700 3490 Código Postal 53360 mramirez@gpoabs.com.mx México Servicios Comerciales Metropolitanos S.A. de C.V. Avda. Humberto Lobo 9013 Complejo Industrial Mitras García, N.L. Tel.: 52 (81) 8381 0034 Fax: 52 (81) 8381 0099 Código Postal 66000 mramirez@gpoabs.com.mx México Inversiones Protisa S.A. y CIA. S.R.C. Velázquez 17 28001 Madrid Tel.: 34 (91) 426 0700 Fax: 34 (91) 426 0701 España Protisa do Brasil Ltda. Rua Albuquerque Lins 635 8° Andar c.j. 81 y 84 Tel./Fax: 55 (11) 3661 0000 Código Postal 06787 - 480 Barrio Santa Cecilia Sao Paulo, Brasil Ipusa S.A. Av. España s/n Ciudad de Pando - Canelones Tel.: 59 (82) 292 2240 Fax: 59 (82) 292 1358 Código Postal 91000 ipusa@ipusa.com.uy Uruguay Compañía Primus del Uruguay S.A. Av. España s/n Ciudad de Pando - Canelones Tel.: 59 (82) 292 2240 Fax: 59 (82) 292 1358 Código Postal 91000 Uruguay

Celulosas del Uruguay S.A. Av. España s/n Ciudad de Pando - Canelones Tel.: 59 (82) 292 2240 Fax: 59 (82) 292 1358 Código Postal 91000 Uruguay CMPC USA, INC. 1050 Crown Pointe Parkway Suite 1590 Atlanta, GA 30338 Tel.: 1 (770) 551 2640 Fax: 1 (770) 551 2641 cmpcusa@cmpc.cl USA Inversiones CMPC Cayman Ltd. P.O. BOX 309, Ugland House South Church Street George Town Grand Cayman, Cayman Islands Propa Cayman Ltd. P.O. Box 309, Ugland House South Church Street George Town Grand Cayman, Cayman Islands Tissue Cayman Ltd. P.O. Box 309, Ugland House South Church Street George Town Grand Cayman, Cayman Islands

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