1er numero by Enfoque Económico Unsch

BOLETIN DE LOS ESTUDIANTES DE ECONOMÍA DE LA UNSCH Nº01

AÑO I .PRESENTACIÓN . JUNTA DE GOBERNADORES DEL FMI Y GBM (LIMA 2015) . CAÍDA DE LA BOLSA DE VALORES DE CHINA .INDICADORES MACROECONÓMICOS DE LA REGIÓN AYACUCHO .NOBEL DE ECONOMÍA 2015 . ANIVERSARIO DE LA FCEAC

PRESENTACIÓN

Enfoque Económico UNSCH n un mundo donde los retos cada día son mayores, las exigencias son pan de cada día; ante ello; nosotros ¿somos consciente que desarrollamos ese ritmo ?, preguntándonos y reflexionando sobre ello nace JHON FIGUEROA DIRECTOR DE ENFOQUE ECONÓMICO UNSCH Enfoque Económico UNSCH, donde un grupo de estudiantes con ansias de mejorar esta realidad se “… ¿somos consciente reúnen, discuten e investigan que desarrollamos sobre diferentes temas de coyuntura económica es así que ese ritmo” decidimos en presentar ante la comunidad universitaria este primer boletín, producto del esfuerzo de las tantas horas de trabajo de este grupo, donde se presentan de manera precisa los últimos hechos de relevancia en la economía mundial.

ECONOMÍA

Junta de Gobernadores del FMI Y GBM Lima 2015 La reunión congregó a presidentes de los Bancos Centrales de Reserva y ministros de Hacienda (Economía) de 188 países del mundo, quienes expusieron parte de los problemas que afrontan y las posibles soluciones a los ejecutivos del Fondo Monetario Internacional y del Banco Mundial, que en teoría son “los dueños del mundo”. Esta semana el Perú fue el centro de la economía mundial, pues tuvo la gran responsabilidad de organizar la reunión anual de la Junta de Gobernadores del Fondo Monetario Internacional (FMI) y del Banco Mundial, para analizar el desafío económico que afronta América Latina, de cara al 2030.

Las reuniones comenzaron el día lunes 05 de octubre, con la llegada del presidente del Banco Mundial (BM), Jim Yong Kim, y de la directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Christine Lagarde. Ellos, además, visitaron diversos lugares del país y disfrutaron de la gastronomía peruana.

Sin embargo, la sesión plenaria de las reuniones anuales del BM y del FMI se realizó el viernes 09 de octubre en el Centro de Convenciones 27 de enero en Lima. Pero, ¿cuál fue el eje principal de esta reunión anual de la Junta de Gobernadores? Tras la exposición de algunos ministros de Estado de los países participantes, la crisis internacional que parece no dar síntomas claros de reversión encuentra al mundo con estimados de crecimiento de 3%, aunque para los años 2016 y 2017, se prevé un mayor dinamismo con tasas de 3,6% y 3,7%, respectivamente. América Latina, que lleva cinco años consecutivos de desaceleración económica, pasó de una revisión de su avance económico de 0,8% a 0,2% para este año, por efecto de la caída del PBI de Brasil. EE.UU. tendría un crecimiento este año de 2,4% y de 2,9 y 2,7% para los años 2016 y 2017, respectivamente. La Eurozona (Alemania, Francia, Italia, España, y las otras 15 economías que conforman este bloque) tendrán un crecimiento conjunto estimado de 1,5% este año y de 1,7% en los próximos dos años. La inflación, en los últimos 12 meses en el Perú registra una variación de 3,90% y se espera para el horizonte 2015-2017 se aproxime gradualmente a 2%. De estas

exposiciones, la Junta de Gobernadores del FMI y del BM sacará sus conclusiones y adoptarán algunas medidas para mejorar la economía de los países del mundo. Las siguientes son las siete principales conclusiones de las reuniones anuales que se dieron en Lima son las siguientes:

* La evaluación del contexto general dista de ser tranquilizadora. En el comunicado del Comité Monetario y Financiero Internacional dado en las reuniones anuales, el organismo de alto nivel para la elaboración de políticas, los funcionarios de todo el mundo definieron el crecimiento económico mundial como “moderado e irregular en general” y tomaron nota del aumento de la incertidumbre y la volatilidad financiera. También expresaron preocupación por el debilitamiento de las perspectivas de mediano plazo. * En las reuniones anuales, se identificaron cinco prioridades para garantizar una expansión mundial “fuerte, sostenible, incluyente, generadora de empleo y más equilibrada”. Estas cinco áreas son: lograr un mayor desarrollo (tanto inmediato como potencial), reducir el desempleo, preservar la sostenibilidad fiscal, asegurar la estabilidad financiera y dar apoyo al comercio. * Aunque los requisitos específicos varían de país a país, hay un conjunto de recetas comunes aplicables a muchos de ellos –entre las que se cuentan las políticas monetarias acomodaticias, “un gasto social y de infraestructura eficiente” y mantener colchones financieros adecuados y normativas prudenciales. * Destacando los desafíos que enfrenta la Reserva Federal en particular, los funcionarios dijeron que era necesario combinar una “cuidadosa calibración” de las respuestas nacionales con una “comunicación eficaz de las posturas en materia de políticas”.

* Reconociendo la urgente necesidad de una colaboración y coordinación mundial de políticas, los funcionarios elogiaron los esfuerzos del FMI para hacer que sus iniciativas sean “aún más ágiles, integradas y centradas en sus miembros” como base para ampliar el papel de la institución en supervisar, informar e influenciar las políticas nacionales. Además, dados los inquietantes riesgos a la baja que corren el bienestar económico y la estabilidad financiera, los funcionarios planean un “inventario del sistema monetario internacional que incluya una revisión de la aptitud de la arquitectura de la red de seguridad financiera mundial”. * Por último, los funcionarios nuevamente exhortaron a Estados Unidos a ratificar las modestas reformas de la representación y el gobierno del FMI que se acordaron en 2010. Es probable que esa exhortación siga siendo pasada por alto dada la disfunción del Congreso estadounidense. En suma, días de deliberaciones en la mayor reunión anual de funcionarios económicos y financieros del mundo dieron como resultado un lenguaje y una cobertura en gran medida trillados. Lamentablemente, es probable que este resultado tradicional y no polémico haga poco por facilitar los esfuerzos del mundo para terminar con el persistente malestar económico y la amenaza de inestabilidad financiera.

ECONOMÍA

Caída de la Bolsa de Valores en China El Lunes Negro o La Caída de la Bolsa de China, comienza después de a ver experimentado en menos de doce meses un crecimiento sin precedentes del 150%, la bolsa china ha registrado en las últimas semanas de agosto más de 3,9 billones de dólares en su capitalización, nos preguntamos ¿Qué ha causado este descalabro en la bolsa de valores del gigante asiático y qué cuáles serán sus consecuencias? Pequeños inversores, La revalorización de la bolsa china en un 150% en menos de un año ha atraído a muchos inversores: entusiasmados por los precios razonables optaron por entrar en el mercado. Sin embargo, además de los inversores profesionales un gran número de ahorradores chinos se animaron por la tendencia alcista. Varios de ellos se endeudaron a fin de adquirir más valores, informa Más de 40 millones de cuentas se abrieron entre junio de 2014 y mayo de 2015. Muchos de

estos inversores chinos no tenían demasiada experiencia en bolsa y entraron en ella con tendencias alcistas: su objetivo era comprar caro y vender aún más caro, pero la situación actual ya no se les permite hacerlo

Los temores en torno a menor crecimiento de la economía china, y sus efectos en el crecimiento global, afectaron a los mercados. Bolsas asiáticas y europeas tuvieron fuertes retrocesos en sus indicadores. Al cierre bursátil, destacaron la caída del 5,96 % de Milán, en tanto que Lisboa perdió el 5,8 %; el índice Euro Stoxx 50, el 5,56 %; el Stoxx 600, el 5,39 %; París, el 5,35 &; Madrid, el 5,01 %; Londres, el 4,67 %, y Zurich el 3,75 %. Casi todas las principales las plazas europeas registraron las mayores bajadas en cuatro años, desde cuando en agosto de 2011 el temor a una nueva recesión arrastró a los parqués internacionales. Sin embargo, algunos mercados, como Londres, que acumula diez sesiones consecutivas de pérdidas, cosechaba hoy el peor resultado en casi seis años y medio, desde el comienzo de marzo de 2009, cuando los resultados del HSBC y el anuncio de que iba a realizar una ampliación de capital hundían a la City.

Por su parte, Fráncfort y Milán tenían la mayor caída desde el comienzo de noviembre de 2011, cuando en Grecia se decidió someter el rescate financiero a la votación en referéndum. Las bolsas europeas comenzaron la jornada con pérdidas que rondaban el 3 % y que seguían a los descensos de Wall Street el viernes (este día se conoció que la actividad industrial china se había contraído en agosto y se situaba en niveles de casi siete años atrás).

También en esa jornada se había publicado el empeoramiento del desempeño fabril estadounidense y el parqué neoyorquino cerró con un descenso superior al 3 % que se contagió a las plazas asiáticas esta madrugada. Así, los parqué asiáticos se desplomaban: Shanghái, el 8,5 %, el mayor descenso en ocho años; Hong Kong, el 5,2 %, el segundo mayor retroceso del año, y Tokio, el 4,6 %, la mayor bajada desde mayo de 2013. En el caso peruano donde abunda una economía con bastantes empresas informales en donde apenas 4 empresas peruanas cotizan en Wall Street, el precio del dólar aumenta y eso que aún estamos esperando el aumento de tasa de referencia de parte de la Reserva Federal, en el mercado de bienes observamos un aumento del precio del pollo que dará una consecuencia de que el 5% menos van a comprar. Ante esta preocupante

situación el gobierno ha tomado una serie de medidas para detener la caída: el banco central ha disminuido los tipos de interés, se ha prohibido la salida de nuevas compañías al parqué y a las empresas cotizadas se les ha pedido que compren acciones propias, en el caso peruano se prevé tomar medidas como la eliminación de impuestos 5% a s/.17000; el ministro de economía se reúne el 15 de septiembre en New York, para la incorporación de más empresas en la bolsa; sin embargo seguiremos soportando los efectos de la reducción en la compra de minerales por China. El gobierno Chino, Para predecir el posible futuro de la bolsa China acuden a la historia de EE.UU. y trazan paralelismos con una de las más famosas burbujas bursátiles de la historia, la ocurrida en 1929. Entonces también se registró un auge inusual del mercado de valores alimentado por los préstamos.

ECONOMÍA

Indicadores Económicos de la Región Ayacucho

Mapa: Incidencia de pobreza Porcentaje de la población que es considerada pobre, según el criterio de satisfacer las necesidades alimentarias y no alimentarias. Datos al 2013. Fuente: INEI. Para la Ficha Perú se consideró la pobreza regional actualizada a 2014. Fuente: ENAHO-INEI. Datos Generales: Datos al 2014. Fuente: INEI. Información Económica: Crecimiento del PBI real, 2008-2014 El PBI es el valor monetario de todos los bienes y servicios finales producidos en la economía durante un periodo determinado de tiempo. Incluye el valor agregado bruto (el cual es la diferencia entre el valor final de un bien y el valor de los insumos que se usaron para producirlo) y los impuestos que se cobran sobre al valor de la ventas finales, por ejemplo el IGV o el ISC. Dado que la estadística en el Perú solo proporciona el valor agregado bruto (VAB) a nivel regional y los impuestos a nivel nacional, para cada región se presenta la variación del VAB, mientras que para la ficha del Perú se presenta la variación del PBI. Fuente: INEI Variación de ingreso real anual del hogar según quintiles, 2004 – 2014 Variación del ingreso promedio por hogar ajustado por la inflación, entre el 2004 y el 2014, para cada quintil de ingresos. Un quintil es la quinta parte de los hogares ordenados de menor a mayor en función a, en este caso, los ingresos. Así, el quintil 1 representa a los hogares con menos ingresos y el quintil 5 a los que perciben mayores ingresos. Fuente: ENAHO 2004 y 2014 – INEI. Presupuesto público y ejecución per cápita El presupuesto público considerado es aquel que fue ejecutado. Se considera que se ha ejecutado cuando se registra la obligación de pago como consecuencia del respectivo compromiso adquirido. Datos al 2014. Fuente: MEF. VAB por sectores, 2014 Composición del VAB regional según sectores productivos ordenados según importancia. Datos al 2014. Fuente: INEI. Últimas cifras: Rendimiento satisfactorio en lectura y matemática Indica el porcentaje de alumnos de segundo grado de primaria que se encuentra en el nivel 2 en la Evaluación Censal de

ECONOMÍA

Nobel de economía 2015: Angus Deaton

Después de Adam Smith y de Amartya Sen, Angus Deaton, ganador del premio Nobel de Economía de este año, es quien más ha contribuido a ampliar y enriquecer la comprensión del bienestar humano. Sus brillantes contribuciones innovadoras a la teoría y a la forma de medir el consumo, la pobreza, la desigualdad y la nutrición, y en los últimos tiempos el envejecimiento, la morbilidad y los suicidios, impulsaron a una generación entera de economistas a realizar reformulaciones, refinamientos y ampliaciones. En la fusión de la micro y la macroeconomía de una forma notablemente creativa y en la expansión de las fronteras de nuestro conocimiento mediante una validación empírica meticulosa e innovadora, Deaton no tiene igual. Pero este reconocimiento no quiere decir que haya escapado a la controversia. Se ha escrito mucho, mucho sobre sus aportes a la teoría sobre la demanda, al demostrar la interdependencia entre las demandas de diferentes productos básicos a través de precios relativos, sobre por qué el consumo es más volátil que el ingreso si se lo agrega a partir de preferencias individuales, sobre los problemas para medir la pobreza y la desigualdad a escala global y nacional, y sobre su énfasis en encuestas de hogares cuidadosamente diseñadas.

Su desconfianza en las inferencias causales derivadas de las técnicas econométricas estándares y en la actual moda de ensayos controlados de forma aleatoria, así como en por qué la asistencia extranjera hace más mal que bien en ciertas circunstancias, no pueden tomarse a la ligera, pues son controvertidas. Quiero comenzar por su profundo escepticismo respecto de las estimaciones de la pobreza global que el Banco Mundial publica de forma periódica. La estimación requiere (i) índices de paridad de poder adquisitivo (cuántos dólares se necesitan para comprar el equivalente a un dólar en productos en un país, por ejemplo India, en comparación con Estados Unidos); (ii) determinación de un punto de corte de la pobreza.

Esto último se toma como el promedio de la línea de pobreza nacional de los 15 países más pobres del mundo según la paridad del poder adquisitivo. En un comentario de una lucidez admirable, Deaton llama la atención sobre algunas fallas en la construcción de la paridad del poder adquisitivo y sobre la posibilidad de compararlo en el tiempo, así como en la determinación de la línea de pobreza. La revisión de los índices de la paridad del poder adquisitivo de 1993 en 2005 y una más alta línea de pobreza de 1,25 dólares (en vez de 1,08) derivaron en un salto en el recuento global de la pobreza para 1993 de 500 millones de personas. Comparándolo con un “terremoto”, Deaton señaló que eso no tuvo nada que ver con la revisión del índice y que era más bien el resultado de una línea de pobreza “inadecuada”. A medida que India se volvió más rica, y su línea de pobreza fue mucho menor, logró salir de entre los 15 países más pobres, y la línea de pobreza de los nuevos 15 países más pobres se incrementó. A raíz de eso, la prosperidad india dejó a ese país y al resto del mundo más pobre. Su sugerencia sumamente razonable es estimar la pobreza global usando la línea de pobreza original de India o el promedio de los mismos 15 países más pobres, como explicó: “el recuento mundial sería simplemente el número de personas viviendo por debajo de la línea de pobreza fijada en India cuando una parte importante de su población era indigente”.

Inspirado en el interés del economista indio Amartya Sen en capacidades y funcionamientos humanos, Deaton es tajante respecto de que las medidas de la pobreza basadas en los ingresos corren el riesgo de dejar de lado elementos importantes. Como ejemplo, un gobierno que eleva los impuestos para pagar por mejores servicios públicos o mejora la salud pública puede elevar la pobreza de ingreso, mientras la pobreza o las privaciones en general disminuyen. En una línea similar, pero en flagrante contraste con la exitosa obra de Thomas Piketty, “El capital en el siglo XXI”, Deaton adopta una visión mucho más amplia de la desigualdad yendo más allá de las estrechas limitaciones económicas.

De ahí que la mayor parte de sus últimos trabajos se concentren en la desigualdad en la salud por país o región, edad, género y en el tiempo. Muchas de sus reflexiones son ricas y fascinantes, y algunas sorprendentes. Al no ser un economista de estrecha visión, Deaton sostiene con compasión que las desigualdades en la salud son un motivo de preocupación moral. Pero considerarlas como injusticias dependerá en gran parte d la forma en que se crean. Según él, las desigualdades en la infancia derivadas de las circunstancias parentales son clave para comprender muchas de esas injusticias. Por ello se necesitan intervenciones públicas destinadas a mitigar la dureza de dichas circunstancias. En una sucinta observación definitiva sostiene: “Las historias sobre la desigualdad de ingresos, que afecta a la salud, son más fuertes que la evidencia”. Un caso ilustrativo es que la mortalidad infantil en los países en desarrollo es “principalmente una consecuencia de la pobreza por lo que, al depender del ingreso promedio, la desigualdad de ingresos es importante solo porque es efectivamente una medida de la pobreza”. Pero esa es solo una pequeña parte de la explicación pues el alfabetismo y la salud materna, la higiene y el saneamiento, el bajo peso al nacer y la discriminación entre niños y niñas tienen una importancia enorme.

Las poblaciones más altas son más ricas, y las personas más altas viven y ganan más. Para comprender la relación entre salud y riqueza, investigó determinantes infantiles de la altura de la población adulta, concentrándose en los papeles del ingreso y las enfermedades. En una muestra de Estados Unidos y de países de Europa, hay una fuerte relación inversa entre la mortalidad postneonatal (de un mes a un año), como un indicador de la carga nutricional y de enfermedades, y la estatura media de esos niños y niñas de adultos. En un análisis más profundo de su hipótesis de “a mayor riqueza más salud”, Deaton y Case dan cuenta de comparaciones directas de un número de medidas objetivas y subjetivas del estatus económico y de la salud, uno en el distrito de Udaipur en la zona rural de Rajasthan, y otro en viviendas precarias del asentamiento de Khayelitsha, cerca de Cabo Verde. A modo de ejemplo, los sudafricanos acomodados tienen mejor salud en algunos aspectos, pero no en otros. Son más altos y más fuertes, pero la autoevaluación de su salud no es mejor; sufren depresión y ansiedad por igual. La explicación radica en la característica multidimensional de la salud, en las frágiles correlaciones entre algunos componentes entre sí y con el ingreso.

Su principal conclusión es que las personas no solo se vuelven más prósperas, sino que viven más y son más altas y fuertes. La brecha entre la esperanza de vida en los países avanzados y el mundo en desarrollo se acortó. Pero la cruda realidad es que unas 1.000 millones de personas están atrapadas en la extrema pobreza y una baja esperanza de vida. Su aseveración de que la ayuda probablemente haga más mal que bien porque los gobiernos son débiles, frágiles y corruptos no carece de méritos, pero es cuestionable. En un análisis basado en la Encuesta Mundial de Gallup, Deaton investiga la relación entre bienestar subjetivo y edad. Una de sus principales conclusiones es que hay una relación en forma de u entre el bienestar evaluativo (o satisfacción en la vida) y la edad en los países de altos ingresos de habla inglesa, con el más bajo nivel de bienestar en el grupo de entre 45 y 54 años. Pero ese patrón no es universal. La relación entre salud física y bienestar es bidireccional. Las personas mayores con enfermedades coronarias y artritis, por ejemplo, muestran mayores niveles de depresión y un deteriorado bienestar hedónico (sentimientos de felicidad, tristeza y dolor). Pero el bienestar también puede tener un papel protector a la hora de preservar la salud. El entusiasmo de Deaton por usar el bienestar subjetivo y las medidas del estado de salud autoevaluado se basa en la premisa de que en vez de depender de la preferencia revelada a través de los mercados, podríamos también usar preferencias reales. Pero el asunto importante es que las preferencias reveladas están sujetas a algunas restricciones consistentes con la racionalidad, mientras que las preferencias reales, no. Además, algunos de los métodos estadísticos simplistas y promedios utilizados están lejos de ser convincentes e intrigantes. Mi admiración por la erudición de Deaton permanece intacta a pesar de estos desacuerdos.

ECONOMÍA

¡FELIZ XXXVIII AÑOS A NUESTRA FCEAC! La familia Enfoque Económico UNSCH nos mostramos muy contentos porque nuestra facultad cumple un año más de creación, y eso nos reconforta a ver lo logrado; con una gran calidad de profesionales que hacen eco en los negocios, finanzas, empresas, etc. Nos comprometen a nosotros los alumnos a seguir ese ejemplo y superarlo porque cada año las generaciones de alumnos deben superar a la anterior, difundiendo ese espíritu de competitividad. Agradecemos a nuestros colaboradores por animarnos a no dejar de lado, porque un universitario no solamente se debería cerrar en los salones, sino debería realizar acciones que engrandezcan a nuestra universidad.

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