The Wall Street Journal

Page 1

`

ÊÑÔò È È ÈÊ × Ò Ñò ïè ì

`

øײ¼·¿ º¿½-·³·´» ʱ´ò í Ò±ò îìë÷

`

`

¹

`

`

ÌËÛÍÜßÇô ÓßÇ îîô îð ïî

ö ö

¿-·¿òÉÍÖò½±³

Í«·½·¼» Þ±³¾·²¹ ¿¬ Ç»³»² Ó·´·¬¿®§ п®¿¼» Ю¿½¬·½» Õ·´´- ܱ¦»²-

ÒßÌÑ Ú·®³ßº¹¸¿² É¿® Ì·³»¬¿¾´» ÞÇ ÝßÎÑÔ Ûò Ô ÛÛ ßÒÜ ßÜßÓ ÛÒÌÑËÍ

Ç¿¸±± Ü»¿´ Ù·ª»- Þ±±-¬ ¬± ß´·¾¿¾¿ ÞÇ ÔÑÎÛÌÌß ÝØßÑ ß´·¾¿¾¿ Ù®±«° ر´¼·²¹ Ç¿¸±±

д»¿-» ¬«®² ¬± °¿¹» ïê

ײ-·¼» ̸» ·²½®»¿-»¼ ®·-µ ¬¿µ»² ±² ·² °«®-«·¬ ±º »´«-·ª» §·»´¼ ¸¿- ³¿¼» ·²ª»-¬·²¹ -»¿- ½¸±°°§ º±® ©¸¿´»- ¿²¼ ³·²²±©- ¿´·µ»ò

д»¿-» ¬«®² ¬± °¿¹» ïê

Ú¿½»¾±±µ ͸¿®»- д«²¹» ±² Ü¿§ î ÞÇ ÜÎÛÉ Ú×ÌÆ ÙÛÎßÔÜ ß ÒÜ ÓßÌÌ ÖßÎÆÛÓÍÕÇ Ú¿½»¾±±µ

Ý«®®»²¬ ß½½±«²¬òòòòòòòòòòïé Ó±®¹¿²

Ú®»²½¸ °®±-»½«¬±®- ´¿«²½¸»¼ ¿ ²»© °®±¾» ±º º±®³»® ×ÓÚ ¸»¿¼ ܱ³·²·¯«» ͬ®¿«--óÕ¿¸²ò ɱ®´¼ Ò»©-òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòé

ͬ¿²´»§ д»¿-» ¬«®² ¬± °¿¹» ïê


¤ Ì«»-¼¿§ô Ó¿§ îîô îðïî

ö ö

ÌØÛ ÉßÔÔ ÍÌÎÛÛÌ ÖÑËÎÒßÔò

ÐßÙÛ ÌÉÑ

ɸ¿¬•- Ò»©·

·

ײ-·¼»

·

Þ«-·²»-- ú Ú·²¿²½» ² Ü¿´·¿² É¿²¼¿ Ù®±«°

² ̸¿· ß·®©¿§- ¼·-³·--»¼

² ÛË ¿²¬·¬®«-¬ ®»¹«´¿¬±®- ¹¿ª»

² Ú®¿²½» ¿²¼ Ù»®³¿²§ ¿°°»¿®»¼

² Í°¿·² ¿¼ª¿²½»¼ °´¿²-

² ̸¿·´¿²¼•- »½±²±³§ ®»¾±«²¼»¼

² ݸ·²¿•- ·³°±®¬-

² Í·²±°»½ ¿²¼ ͱ«¬¸ ߺ®·½¿•-

² ݸ·²¿•- -¬¿¬» ³»¼·¿ °±·²¬»¼

² Ï¿²¬¿- ©·´´ ¬»®³·²¿¬»

·

·

² Í®· Ô¿²µ¿•- º±®³»® ¿®³§ ½¸·»º

·

ɱ®´¼óÉ·¼» ² Ϋ--·¿² Ю»-·¼»²¬ Ы¬·² ² Ó¿´¿§-·¿² ±°°±-·¬·±² ´»¿¼»® ² Ü·»¼æ α¾·² Ù·¾¾

² Ó»¬Ô·º»ô Ó¿²«´·º» Ú·²¿²½·¿´

ÑÒÔ×ÒÛ ÌÑÜßÇ Ó±-¬ ®»¿¼ ·² ß-·¿

ײ¼·¿ λ¿´ Ì·³»

Í°»¿µ»¿-§

ͱ«¬¸»¿-¬ ß-·¿æ Ê·¼»±

©-¶ò½±³ñ·²¼·¿®»¿´¬·³»

©-¶ò½±³ñ-»¿®»¿´¬·³»

Ô±½¿´ ´¿©- ·² ײ¼·¿ °®±¬»½¬·²¹ ½±©³¿µ» ·¬ ¼·ºº·½«´¬ º±® ®»-¬¿«®¿²¬- ·² -±³» -¬¿¬»- ¬± ´»¹¿´´§ -±«®½» ¾»»ºò

ß ®»³·²¼»® ±º ©¿® ¼·-½±ª»®»¼ «²¼»® ¬¸» ͱº·¬»´ Ô»¹»²¼ Ó»¬®±°±´» ر¬»´ ·² Ø¿²±· ·- ²±© ¿ ³»³±®·¿´ò

Ó±-¬ »³¿·´»¼ ·² ß-·¿

©-¶ò½±³ñ-°»¿µ»¿-§

ÌØÛ ÉßÔÔ ÍÌÎÛÛÌ ÖÑËÎÒßÔ ßÍ×ß


ÌØÛ ÉßÔÔ ÍÌÎÛÛÌ ÖÑËÎÒßÔò

Ì«»-¼¿§ô Ó¿§ îîô îðïî ¤

ÉÑÎÔÜ ÒÛÉÍæ ßÍ×ß

Ó¿´¿§-·¿•- ß²©¿® Û¨°»½¬- Ú®»-¸ ݸ¿®¹»ÞÇ ÖßÓÛÍ ØÑÑÕÉßÇ

Ý»´·²» Ú»®²¿²¼»¦ ·² Õ«¿´¿ Ô«³°«® ½±²¬®·¾«¬»¼ ¬± ¬¸·- ¿®¬·½´»ò


¤ Ì«»-¼¿§ô Ó¿§ îîô îðïî

ÌØÛ ÉßÔÔ ÍÌÎÛÛÌ ÖÑËÎÒßÔò

ÉÑÎÔÜ ÒÛÉÍæ ÝØ×Òß

ݱ²ª·½¬•- л²¿´¬§ ݸ·²¿Ò¿³»-Ч±²¹§¿²¹ Ý»´»¾®·¬§ É·´´ Ò± Ô±²¹»® Þ» Ü»¿¬¸ ײ Ú·-¸»®³»²•- Ý¿°¬«®»

ݸ«·²óÉ»· Ç¿°

Ø»´° É¿²¬»¼æ Ý»²-±®

ÞÇ ÞÎ×ßÒ ÍÐÛÙÛÔÛ

Í·²¿

Õ»®-¬»² Ƹ¿²¹ ½±²¬®·¾«¬»¼ ¬± ¬¸·- ¿®¬·½´»ò

Þ»·¶·²¹•- Ñ·´ ׳°±®¬- Ú®±³ ×®¿² λ¾±«²¼ Ü»-°·¬» ËòÍò Ю»--«®» ÞÇ ÉßÇÒÛ Óß

п«´ Ó±¦«® Õ»»° «° ±² ݸ·²¿ ³·²«¬» ¾§ ³·²«¬» ©·¬¸ ̸» É¿´´ ͬ®»»¬ Ö±«®²¿´•- ݸ·²¿ λ¿´ Ì·³» λ°±®¬ ¿¬

ݸ·²¿ ×²ó ¬»®²¿¬·±²¿´ ˲·¬»¼ 묮±´»«³ ú ݸ»³·½¿´ Ò¿¬·±²¿´ ×®¿²·¿² Ñ·´


ÌØÛ ÉßÔÔ ÍÌÎÛÛÌ ÖÑËÎÒßÔò

Ì«»-¼¿§ô Ó¿§ îîô îðïî ¤


¤ Ì«»-¼¿§ô Ó¿§ îîô îðïî

ÉÑÎÔÜ ÒÛÉÍ

ÞÇ ÇßÎÑÍÔßÊ ÌÎÑÚ×ÓÑÊ

ÞÇ ÐßÌÎ×ÝÕ ÞßÎÌß

ÞÇ ÐØ×ÍßÒË Ð ØÎÑÓÝØßÒÇß


ÌØÛ ÉßÔÔ ÍÌÎÛÛÌ ÖÑËÎÒßÔò

Ì«»-¼¿§ô Ó¿§ îîô îðïî ¤

ÉÑÎÔÜ ÒÛÉÍ

Ò± п½¬ ±² Û«®± Þ±²¼Ú®¿²½»ô Ù»®³¿²§ Ú¿·´ ¬± λ-±´ª» Ü·-°«¬» Ѫ»® ر© ¬± Ì¿½µ´» Ý®·-·ÞÇ É×ÔÔ×ßÓ ÞÑÍÌÑÒ

Ó¿¼®·¼ Ì¿µ»- ͬ»°Ì± ͸±®» Ë° Þ¿²µß- ÙÜÐ Ü»½´·²»ÞÇ ÖÛÚÚÎÛÇ Ìò ÔÛÉ×Í ßÒÜ ÖÑÒßÌØßÒ ØÑËÍÛ

Ì©± º±®»·¹² ½±²-«´¬·²¹ º·®³- ©·´´ ¿«¼·¬ ¬¸» ¾¿²µ·²¹ -§-¬»³•- ¾¿´¿²½» -¸»»¬- ¿²¼ ½±²¼«½¬ -¬®»-¬»-¬- ¬± »¿-» ·²ª»-¬±® ½±²½»®²- ±² ¬¸» -»½¬±®ò

Þ¿²µ·¿ Ê¿²»--¿ Ó±½µ ½±²¬®·¾«¬»¼ ¬± ¬¸·- ¿®¬·½´»ò

Ú®»²½¸ Ю±-»½«¬±®- Ô¿«²½¸ Ò»© Ю±¾» ±º ͬ®¿«--óÕ¿¸² ÞÇ Ü ßÊ×Ü ÙßËÌØ×ÛÎóÊ×ÔÔßÎÍ


¤ Ì«»-¼¿§ô Ó¿§ îîô îðïî

ÌØÛ ÉßÔÔ ÍÌÎÛÛÌ ÖÑËÎÒßÔò

ÉÑÎÔÜ ÒÛÉÍæ ËòÍò

Ô·µ» îððìô Û²»®¹·¦·²¹ Þ¿-» ¿ Õ»§ ¬± Ê·½¬±®§ Å Ý¿°·¬¿´ Ö±«®²¿´ à ÞÇ ÙÛÎßÔÜ Úò ÍÛ×Þ


Ý®§¾¿¾·»-ô Þ» Ù±²»ÿ

Ì«»-¼¿§ô Ó¿§ îîô îðïî

¿-·¿òÉÍÖò½±³

ɸ¿¬ ¬± Ë-»á ر³»óÓ»¼·½·²» Ï«·¦ Å Ø»¿´¬¸ Ö±«®²¿´ à ÞÇ ÓÛÔ×ÒÜß ÞÛÝÕ

Ø»¿´¬¸§ ײ-·¹¸¬-ââ


¤ Ì«»-¼¿§ô Ó¿§ îîô îðïî

ÌØÛ ÉßÔÔ ÍÌÎÛÛÌ ÖÑËÎÒßÔò

Ú±® ɸ·²»®-æ ̱«¹¸óÔ±ª» ͽ¸±±´ ±º ̸»®¿°§ Å Þ±²¼- Ã

Ý®§¾¿¾·»-ô Þ» Ù±²»ÿ

ÞÇ ÛÔ×ÆßÞÛÌØ ÞÛÎÒÍÌÛ×Ò

ܱ«¹´¿- Ó¿¨©»´´ Ò»© DZ®µ

Ö«´·» Ø¿²µÍ¿´¬ Ô¿µ» Ý·¬§

Ú®¿² É¿´º·-¸ Þ»ª»®´§ Ø·´´-ô Ý¿´·ºò

̸» ˲½»®¬¿·² ͽ·»²½» ±º Ì»-¬·²¹ ß²¬·±¨·¼¿²¬ б©»® ÞÇ ÔßËÎß ÖÑØßÒÒÛÍ


ÌØÛ ÉßÔÔ ÍÌÎÛÛÌ ÖÑËÎÒßÔò

Ì«»-¼¿§ô Ó¿§ îîô îðïî ¤

ÑÐ×Ò×ÑÒæ ÎÛÊ×ÛÉ ú ÑËÌÔÑÑÕ

ݸ·²¿•- ß²¬·º±®»·¹² Ó±²±´±¹«»

Ç

Þ¿·² Ý¿°·¬¿´·-³ ïðï

É

ɸ±•- ߺ®¿·¼ ±º ýÝ×ÍÐßá

×


¤ Ì«»-¼¿§ô Ó¿§ îîô îðïî

ÌØÛ ÉßÔÔ ÍÌÎÛÛÌ ÖÑËÎÒßÔò

ÑÐ×Ò×ÑÒ

É·´´ λ¹«´¿¬±®- ˲º®·»²¼ Ú¿½»¾±±µá Šײº±®³¿¬·±² ß¹» à ÞÇ Ôò ÙÑÎÜÑÒ ÝÎÑÊ×ÌÆ É¸§ ¼·¼ Ú¿½»ó ¾±±µ ¹± °«¾´·½á ̸»§ ½±«´¼²•¬ º·¹«®» ±«¬ ¬¸» °®·ó ª¿½§ -»¬¬·²¹- »·¬¸»®ò

ß² ß½½±«²¬·²¹ º±® Ì¿-¬» Å Þ±±µ-¸»´º Ã

ÞÇ ÔÛÑ ÝÑÔÛÓßÒ

ª±´ó¿«óª»²¬

Ó®ò ݱ´»³¿² ¬»¿½¸»- ½±³°¿®¿¬·ª» -¬«¼·»- ¿¬ Ѹ·± ͬ¿¬» ˲·ª»®-·¬§ò


ÌØÛ ÉßÔÔ ÍÌÎÛÛÌ ÖÑËÎÒßÔò

Ì«»-¼¿§ô Ó¿§ îîô îðïî ¤

ö ö

ÑÐ×Ò×ÑÒ

ײ¼·¿ ·² Ú®»» Ú¿´´ ÞÇ ÛÍÉßÎ ÐÎßÍßÜ

Ó®ò Ю¿-¿¼ ·- ¿ °®±º»--±® ¿¬ ݱ®ó ²»´´ ˲·ª»®-·¬§ ¿²¼ ¿ -»²·±® º»´´±© ¿¬ ¬¸» Þ®±±µ·²¹- ײ-¬·¬«¬·±²ò

̸®»» Ê·»©- ±º ¬¸» Ú·-½¿´ Ý´·ºº• ÞÇ ÛÜÉßÎÜ Ðò ÔßÆÛßÎ

ßÍ ×ß

ß´³¿® Ô¿¬±«®ô Û¼·¬±® ·² ݸ·»ºô ß-·¿ Ü»¿² Ò¿°±´·¬¿²±ô Í»²·±® Û¼·¬±® Ø«¹± λ-¬¿´´ô Û¼·¬±®·¿´ п¹» Û¼·¬±® ͸¿©² Ø·´¬¦ô Ê·½» Ю»-·¼»²¬ô Ó¿®µ»¬·²¹ ݸ¿®´±¬¬» Ô»»ô Ý·®½«´¿¬·±² Ü·®»½¬±® ß´·½» ݸ¿·ô λ-»¿®½¸ Ü·®»½¬±® Ñ´·ª»® Ì»³°´»ô Ñ°»®¿¬·±²- Ü·®»½¬±® Í·³±² É¿²ô ×Ì Ü·®»½¬±® ݸ¿¼ Ì»²¼´»®ô ݱ³³«²·½¿¬·±²Ý¸®·-¬·²» Þ®»²¼´»ô Ы¾´·-¸»® Ы¾´·-¸»¼ -·²½» ïèèç ¾§

ܱ© Ö±²»- ¿²¼ ݱ³°¿²§

Ó®ò Ô¿¦»¿®ô ½¸¿·®³¿² ±º ¬¸» Ю»-ó ·¼»²¬•- ݱ«²½·´ ±º Û½±²±³·½ ß¼ó ª·-»®- º®±³ îððêóîððçô ·- ¿ °®±ó º»--±® ¿¬ ͬ¿²º±®¼ ˲·ª»®-·¬§•Ù®¿¼«¿¬» ͽ¸±±´ ±º Þ«-·²»-- ¿²¼ ¿ ر±ª»® ײ-¬·¬«¬·±² º»´´±©ò


¤ Ì«»-¼¿§ô Ó¿§ îîô îðïî

ö ö

ÌØÛ ÉßÔÔ ÍÌÎÛÛÌ ÖÑËÎÒßÔò

×Ò ÜÛÐÌØ

ײ Û«®±°»¿² Ý®·-·-ô ×½»´¿²¼ η-»- ¿- ×-´¿²¼ ±º λ½±ª»®§ ÞÇ ÝØßÎÔÛÍ ÚÑÎÛÔÔÛ Ê»-¬³¿²²¿»§¶¿®ô ×½»´¿²¼

Ì


ÌØÛ ÉßÔÔ ÍÌÎÛÛÌ ÖÑËÎÒßÔò

Ì«»-¼¿§ô Ó¿§ îîô îðïî ¤

×Ò ÜÛÐÌØ

Ѳ´·²» ââ


¤ Ì«»-¼¿§ô Ó¿§ îîô îðïî

ÌØÛ ÉßÔÔ ÍÌÎÛÛÌ ÖÑËÎÒßÔò

ö ö

ÚÎÑÓ ÐßÙÛ ÑÒÛ

Ç¿¸±± Ü»¿´ Ù·ª»- ß´·¾¿¾¿ ¿ Þ±±-¬ ݱ²¬·²«»¼ º®±³ º·®-¬ °¿¹»

α½µ§ λ´¿¬·±²-¸·°

Ú¿½»¾±±µ Í·²µÑ² ׬- Í»½±²¼ Ü¿§ ±º Ì®¿¼·²¹ ݱ²¬·²«»¼ º®±³ º·®-¬ °¿¹»

ß´·¾¿¾¿ò½±³

Þ»·¶·²¹ Ö·²¹¼±²¹ Ý»²¬«®§ Ì®¿¼·²¹

͸¿®¿ Ì·¾µ»² ·² Ò»© DZ®µ ½±²¬®·¾«¬»¼ ¬± ¬¸·- ¿®¬·½´»ò

ÒßÌÑ Ô»¿¼»®- Ú·®³ Ë° ߺ¹¸¿² Ì·³»¬¿¾´» ݱ²¬·²«»¼ º®±³ º·®-¬ °¿¹»

Ô§²² ݱ©¿² ¿²¼ Ù»±®¹» ͬ¿¸´ ½±²¬®·¾«¬»¼ ¬± ¬¸·- ¿®¬·½´»ò


`

`

`

`

¹

ß Ð´±¬ ¬± Õ·´´ ¬¸» ݱ³°«¬»® Ó±«-» É·¬¸ Ù»-¬«®»óݱ²¬®±´ Ì»½¸²±´±¹§

¹

ß´·¾¿¾¿ Ñ°»²- ¬¸» ܱ±® ̱ ׬- Ñ©² Ì®»¿-«®»

îî

íî

Ì«»-¼¿§ô Ó¿§ îîô îðïî

Ý¿´³ Í»¿Ý¿² Ó¿-µ Ó¿®µ»¬ η-µÌ¸¿¬ λ³¿·² Å Ý«®®»²¬ ß½½±«²¬ Ã

Ì Ø Û Éß Ô Ô ÍÌ Î Û ÛÌ Ö ÑË Î Ò ß Ô ò

¿-·¿òÉÍÖò½±³

Ò¿-¼¿¯•- Ú¿½»¾±±µ ɱ»Û¨½¸¿²¹» ݱ²º®±²¬- Ô·¿¾·´·¬§ º±® Ì»½¸²·½¿´ Ù´·¬½¸»- ·² Ø«¹» ×ÐÑå ß²¹®§ Þ®±µ»®-ô Ì®¿¼»®ÞÇ ÖßÝÑÞ ÞËÒÙÛ ß ÒÜ ÞÎÛÌÌ ÐØ×ÔÞ×Ò Ò¿-¼¿¯ ÑÓÈ Ù®±«° Ú¿½»ó ¾±±µ

ÞÇ ÚÎßÒÝÛÍÝÑ ÙËÛÎÎÛÎß

д»¿-» ¬«®² ¬± °¿¹» îí

Ö¿°¿²•- Ì»½¸ ηª¿´- Ô»¿®² ¬± ݱ±°»®¿¬» ÞÇ ÖËÎÑ ÑÍßÉß

ͱ²§

п²¿-±²·½

Í¿³-«²¹ Û´»½¬®±²·½-

ÖòÐò Ó±®¹¿² ݸ¿-»

ÌÐÊ Ì»½¸²±´±¹§

͸¿®° ÔÙ Û´»½¬®±²·½-

Ê·¦·±

ÒÛÝ Ô»²±ª± Ù®±«°

д»¿-» ¬«®² ¬± °¿¹» îì ر² Ø¿· Ю»½·-·±² ײ¼«-¬®§


¤ Ì«»-¼¿§ô Ó¿§ îîô îðïî

ÌØÛ ÉßÔÔ ÍÌÎÛÛÌ ÖÑËÎÒßÔò

ÞËÍ×ÒÛÍÍ ú Ú×ÒßÒÝÛ

ݸ·²¿•- É¿²¼¿ ¬± Þ«§ ËòÍò Ó±ª·» ݸ¿·² ̸» üîòê Þ·´´·±² Ü»¿´ º±® ßÓÝô ɸ·½¸ Ø¿- Ѫ»® ëôððð ͽ®»»²-ô ×´´«-¬®¿¬»- ¿ Ù´±¾¿´ Ý«´¬«®»óײ¼«-¬®§ Û¨°¿²-·±² ÞÇ Ó×ÝØÛÔÔÛ ÕËÒÙ ßÒÜ ßßÎÑÒ ÞßÝÕ Ü®»¿³É±®µ- ß²·³¿¬·±² É¿´¬ Ü·-²»§

ßÓÝ Û²¬»®¬¿·²³»²¬ ر´¼·²¹-

Ü¿´·¿² É¿²¼¿ Ù®±«°

ײª»-¬±®-

λ¹¿´ Û²¬»®¬¿·²³»²¬

ݸ·²¿ Ô·±² Ú·´³ Ü·-¬®·¾«¬·±²

ß°±´´± Ù´±¾¿´ Ó¿²¿¹»³»²¬ Þ¿·² Ý¿°·¬¿´ Ý¿®´§´» Ù®±«° ÝÝÓÐ Ý¿°·ó ¬¿´ ß¼ª·-±®Í°»½¬®«³ Û¯«·¬§

Ô¿«®·» Þ«®µ·¬¬ ½±²¬®·¾«¬»¼ ¬± ¬¸·- ¿®¬·½´»ò

Í·²±°»½ Ö±·²- Ûºº±®¬ ¬± Þ«·´¼ ͱ«¬¸ ߺ®·½¿ λº·²»®§ ÞÇ ÜÛÊÑÒ ÓßÇÔ×Û Ð»¬®±Íß Ý¸·²¿ 묮±´»«³ ¿²¼ ݸ»³·½¿´

×ÒÜÛÈ ÌÑ ÞËÍ×ÒÛÍÍÛÍ ßÒÜ ÐÛÑÐÔÛ Þ«-·²»--»-

л±°´»

Í¿³-«²¹ Û´»½¬®±²·½-

ß°°´»


ÌØÛ ÉßÔÔ ÍÌÎÛÛÌ ÖÑËÎÒßÔò

Ì«»-¼¿§ô Ó¿§ îîô îðïî ¤

ö ö

ÝÑÎÐÑÎßÌÛ ÒÛÉÍ

̸¿· ß·®©¿§- Ñ«-¬Ý¿®®·»®•- Ю»-·¼»²¬ ÞÇ ÐØ×ÍßÒË ÐØÎÑÓÝØßÒÇß Ì¸¿· ß·®©¿§- ײ¬»®ó

ÛË Ù·ª»- Ù±±¹´» ݸ¿²½» ̱ Û²¼ ß²¬·¬®«-¬ ×--«»ÞÇ ÊßÒÛÍÍß ÓÑÝÕ ßÒÜ ÙßÞÎ×ÛÔÛ ÍÌÛ×ÒØßËÍÛÎ

²¿¬·±²¿´

Û¨°»¼·¿

Ù±±¹´»

̸» Û«®±°»¿² ݱ³³·--·±² ´¿«²½¸»¼ ¿² ·²ª»-¬·¹¿¬·±² ·²¬± Ù±±¹´» ·² Ò±ª»³¾»® îðïðô º±´´±©·²¹ ½±³°´¿·²¬º®±³ -³¿´´»® ®·ª¿´-ò

Ó·½®±-±º¬

Ï¿²¬¿- ¬± Ý«¬ ëðð Ö±¾-ô Ý´±-» Ó¿·²¬»²¿²½» Þ¿-» ÞÇ ÎÑÍÍ ÕÛÔÔÇ Ï¿²¬¿- ß·®©¿§-

ß»®±²¿«¬·½ Ü»º»²½» ú Í°¿½»

Û«®±°»¿²

ß³·® Ûº®¿¬· ·² Í¿² Ú®¿²½·-½± ½±²¬®·¾«¬»¼ ¬± ¬¸·- ¿®¬·½´»ò


¤ Ì«»-¼¿§ô Ó¿§ îîô îðïî

ÌØÛ ÉßÔÔ ÍÌÎÛÛÌ ÖÑËÎÒßÔò

ö ö

ÛÈÛÝËÌ×ÊÛ ÝÑÓÐÛÒÍßÌ×ÑÒ

ÝÛÑ Ð¿§ Ø»©Ó±®» Ý´±-»´§ ̱ л®º±®³¿²½» ÞÇ ÍÝÑÌÌ ÌØËÎÓ

ß°ó °´»

ɸ·®´ó °±±´

Ý·-½± ͧ-¬»³-


ÌØÛ ÉßÔÔ ÍÌÎÛÛÌ ÖÑËÎÒßÔò

Ì«»-¼¿§ô Ó¿§ îîô îðïî ¤

ÛÈÛÝËÌ×ÊÛ ÝÑÓÐÛÒÍßÌ×ÑÒ

Ü·-½±²²»½¬- ·² ͱ³» ËòÍò ÝÛÑ Ð¿§ ÞÇ ÖÑßÒÒ Íò ÔËÞÔ×Ò ßÒÜ ÜßÒß ÓßÌÌ×ÑÔ×

ÜÛßÒ ÚÑÑÜÍô ÙÎÛÙÙ ÛÒÙÔÛÍ Ü»¿² Ú±±¼-

ÑÒÛÑÕ ×ÒÝòô ÖÑØÒ Ù×ÞÍÑÒ Ñ²»±µ

ØÛÍÍ ÝÑÎÐòô ÖÑØÒ ØÛÍÍ

Ø»--

ÉÛÍÌÛÎÒ ÎÛÚ×Ò×ÒÙô ÖÛÚÚ ÍÌÛÊÛÒÍ É»-¬»®² λº·²·²¹


¤ Ì«»-¼¿§ô Ó¿§ îîô îðïî

ÌØÛ ÉßÔÔ ÍÌÎÛÛÌ ÖÑËÎÒßÔò

ÓßÎÕÛÌÐÔßÝÛ

ײ²±ª¿¬±®- É¿ª» Þ§» ¬± Ü»-µ¬±° Ó±«-» Ó·½®±-±º¬ ¿²¼ ß°°´» ß®» ß³±²¹ Ø·¹¸óÌ»½¸ Ú·®³- λ-»¿®½¸·²¹ ¬¸» Ë-» ±º Ù»-¬«®»- ¬± ݱ²¬®±´ ݱ³°«¬»®ÞÇ ÖÛÍÍ×Ýß Ûò ÊßÍÝÛÔÔßÎÑ

ß°°´»

Ó·½®±-±º¬ Ù±±¹´» Ю·³»Í»²-»

Þ¿½µ»®- ¾»´·»ª» ¹»-¬«®»ó ¾¿-»¼ ¬»½¸²±´±¹§ ©·´´ ·²-°·®» »²¬·®»´§ ²»© µ·²¼- ±º ¼»ª·½»-ò

Þ±¬ ͯ«¿®»

ß²¼®»»--»² ر®±©·¬¦ ÒÛß

Ø·¹¸´¿²¼ Ý¿°·ó ¬¿´ ﮬ²»®-

ر© ·¬ ©±®µ-æ


ÌØÛ ÉßÔÔ ÍÌÎÛÛÌ ÖÑËÎÒßÔò

Ì«»-¼¿§ô Ó¿§ îîô îðïî ¤

ÓßÎÕÛÌÍ

Ò¿-¼¿¯ ݱ²º®±²¬Ô·¿¾·´·¬§ ±² Ú¿½»¾±±µ ݱ²¬·²«»¼ º®±³ °¿¹» ïé

Ó»¬Ô·º» ¿²¼ Ó¿²«´·º» Ѳ Ô·-¬ ±º ×ÒÙ Þ·¼¼»®Ó»¬Ô·º» Ó¿²«´·º» Ú·²¿²½·¿´ ß×ß Ù®±«° Ô·º» ײ-«®¿²½» ×ÒÙ Ù®±»° ÒÊ

Õ±®»¿

Ó±®¹¿² ͬ¿²´»§

Þ§ Ô»-´·» ͽ·-³ ·² Ò»© DZ®µ ¿²¼ ß´·-±² Ì«¼±® ·² ر²¹ Õ±²¹

ÕÞ Ú·²¿²½·¿´ Ù®±«° Ý®»¼·¬ Í«·--»

Õ¿²¹¿ Õ±²¹ ·² Í»±«´ ½±²¬®·¾«¬»¼ ¬± ¬¸·- ¿®¬·½´»ò

ÓÚ Ù´±¾¿´•- ݱ®¦·²» λ½»·ª»¼ Ó·´´·±²- Þ»º±®» Ú·®³•- Ú¿·´«®» ÞÇ ÐßÌÎ×ÝÕ Ú×ÌÆÙÛÎßÔÜ ÓÚ Ù´±¾¿´ ر´¼·²¹-

Ü¿³·¿² п´»¬¬¿ ½±²¬®·¾«¬»¼ ¬± ¬¸·- ¿®¬·½´»ò


¤ Ì«»-¼¿§ô Ó¿§ îîô îðïî

ÌØÛ ÉßÔÔ ÍÌÎÛÛÌ ÖÑËÎÒßÔò

ÓßÎÕÛÌÍ

Þ¿®½´¿§- ¬± Í»´´ ׬޴¿½µÎ±½µ ͬ¿µ» ÞÇ ÓßÈ Ý ÑÔÝØÛÍÌÛÎ Þ¿®½´¿§Þ´¿½µÎ±½µ

Ý¿´³ Í»¿- Ó¿-µ ¬¸» η-µß´±²¹ É¿´´ ͬ®»»¬•- ͸±®»Ý±²¬·²«»¼ º®±³ °¿¹» ïé

Ú®¿²½»-½± Ù«»®®»®¿ ·- ̸» É¿´´ ͬ®»»¬ Ö±«®²¿´•- Ó±²»§ ú ײª»-¬ó ·²¹ »¼·¬±®ò É®·¬» ¬± ¸·³ ¿¬ ½«®®»²ó ¬¿½½±«²¬à©-¶ò½±³ ¿²¼ º±´´±© ¸·³ ±² Ì©·¬¬»® ¿¬ ๫»®®»®¿ºéîò


ÌØÛ ÉßÔÔ ÍÌÎÛÛÌ ÖÑËÎÒßÔò

Ì«»-¼¿§ô Ó¿§ îîô îðïî ¤

ÓßÎÕÛÌÍ

η-µ Ó¿²¿¹»®•- п-¬ ͽ®«¬·²·¦»¼ ÞÇ ÖËÔ×Û ÍÌÛ×ÒÞÛÎÙ ßÒÜ ÜßÒ Ú×ÌÆÐßÌÎ×ÝÕ

ÖòÐò Ó±®¹¿² ݸ¿-»

Ý¿²¬±® Ú·¬¦¹»®¿´¼

ÒÇÍÛ Û«®±²»¨¬


¤ Ì«»-¼¿§ô Ó¿§ îîô îðïî

ÌØÛ ÉßÔÔ ÍÌÎÛÛÌ ÖÑËÎÒßÔò

ÓßÎÕÛÌÍ

Ú±®³«´¿ Ѳ» ß°°®±ª»¼ Ú±® ׬- Í·²¹¿°±®» ×ÐÑ

ËòÍò ͬ±½µ- Û§» Û²¼ ¬± Ô±-·²¹ Ϋ² ÞÇ ÓßÌÌ ÖßÎÆÛÓÍÕÇ

ÞÇ Ð òÎò ÊÛÒÕßÌ ßÒÜ ÍßÓ ØÑÔÓÛÍ

ݱ±°»® ײ¼«-¬®·»Ú¿½»¾±±µ Ú±®³«´¿

Ѳ»

Ù®±«° ÝÊÝ

ﱩȥ-

Ý¿°·¬¿´ ﮬ²»®-

Ë´¬®¿ Ý´»¿² ر´¼·²¹ß³»®·ó ½¿² ײ¬»¹®¿¬·±² Ì»½¸²±´±¹·»-

Û«®±°»¿² ͬ±½µ-

Þ¿²½± Í¿²¬¿²¼»® ÞÞÊß

Ù±´¼³¿² Í¿½¸- ËÞÍ Ó±®ó ¹¿² ͬ¿²´»§ Ý×ÓÞ Ù®±«° ر´¼·²¹Þ¸¼ ÜÞÍ Ù®±«° ر´¼·²¹Ø«¬½¸·-±² ᮬ ر´¼·²¹- Ì®«-¬

ßÎß ß--»¬ Ó¿²¿¹»³»²¬ ݸ»«²¹ Õ±²¹ øر´¼·²¹-÷

Ó¿² Ù®±«° ÚÎÓ

ÖÌÝ

ر´¼·²¹-

ÍÔÛÝ Ø±´¼ó ·²¹Ø«· È·¿² ÎÛ×Ì

Ò¿°±´»±²• ¬± Ì¿µ» Ѳ Ù«°¬¿

Û«®±óƱ²» ˲½»®¬¿·²¬§ Ù·ª»- Í«°°±®¬ ¬± ܱ´´¿® ÞÇ ÜÛÞÑÎßØ Ô ÛÊ×ÒÛ ß ÒÜ É×ÔÔ×ßÓ Ôò ÉßÌÌÍ

ÞÇ ÎÛÛÜ ßÔÞÛÎÙÑÌÌ×

Ù±´¼³¿² Í¿½¸- Ù®±«°

Õ¸«-¸·¬¿ Ê¿-¿²¬ ½±²¬®·¾«¬»¼ ¬± ¬¸·- ¿®¬·½´»ò


ÌØÛ ÉßÔÔ ÍÌÎÛÛÌ ÖÑËÎÒßÔò

Ì«»-¼¿§ô Ó¿§ îîô îðïî ¤

×ÒÌÛÎÒßÌ×ÑÒßÔ ×ÒÊÛÍÌÑÎ

ÞÇ ÜßÒ×ÛÔ ×ÒÓßÒ ÞÇ ÝÇÒÌØ×ß Ô×Ò

ØÍÞÝ Ø±´¼·²¹Ì»²½»²¬ ر´¼·²¹-

ݸ·²¿ Ê¿²µ» ݸ·²¿ λ-±«®½»Ô¿²¼ ݸ±²¹¯·²¹ Ϋ®¿´ ݱ³³»®½·¿´ Þ¿²µ

-«²¹ Û´»½¬®±²·½¬±®

Í¿³ó ا«²¼¿· Ó±ó

² ²

²

² ²

²

² ²

²

²

²

² ²

²

²

²

²

²

²

Ô×ÍÌ ÇÑËÎ ÚËÒÜÍ ×² °®·²¬ ú ±²´·²»ò ݱ²¬¿½¬æ ©-¶¿ò¿¼ª»®¬·-·²¹à¼±©¶±²»-ò½±³

²

²


¤ Ì«»-¼¿§ô Ó¿§ îîô îðïî

ÌØÛ ÉßÔÔ ÍÌÎÛÛÌ ÖÑËÎÒßÔò

ÞÔËÛ ÝØ×ÐÍ ú ÞÑÒÜÍ Ü±© Ö±²»- ß-·¿ Ì·¬¿²-æ Ó±²¼¿§ù- ¾»-¬ ¿²¼ ©±®-¬òòò

Ó¿¶±® °´¿§»®- ú ¾»²½¸³¿®µÙ·¿²¬- ¿®±«²¼ ¬¸» ©±®´¼ ܱ© Ö±²»- ݱ«²¬®§ Ì·¬¿²-

òòòß²¼ ¬¸» ®»-¬ ±º ß-·¿ù- ¾´«» ½¸·°-

ܱ© Ö±²»- λ¹·±²¿´ Í»½¬±® Ì·¬¿²-

ÒÑÌ×ÝÛ ÌÑ ÎÛßÜÛÎÍ

Ý®»¼·¬ ¼»®·ª¿¬·ª»-

Ý®»¼·¬ó¼»º¿«´¬ -©¿°-æ ß-·¿² ½±³°¿²·»-

Ó¿®µ·¬ ·Ì®¿¨¨ ײ¼»¨»-

͸±©·²¹ ¬¸» ¾·¹¹»-¬ ·³°®±ª»³»²¬òòò

ß²¼ ¬¸» ³±-¬ ¼»¬»®·±®¿¬·±²

Í°®»¿¼¬ ¬

Ì®¿½µ·²¹ ½®»¼·¬ ³¿®µ»¬- ú ¼»¿´³¿µ»®-

Û«®±°»æ Þ¿²µ ®»ª»²«»- º®±³ »¯«·¬§ ½¿°·¬¿´ ³¿®µ»¬²

²

¬

ÉÍÖò½±³ââ


ÌØÛ ÉßÔÔ ÍÌÎÛÛÌ ÖÑËÎÒßÔò

Ì«»-¼¿§ô Ó¿§ îîô îðïî ¤

ÙÔÑÞßÔ ÓßÎÕÛÌÍ Ô×ÒÛËРݱ³³±¼·¬·»-

Ý«®®»²½·»-

ÉÍÖò½±³ââ

Ó¿¶±® -¬±½µ ³¿®µ»¬ ·²¼»¨»-

ܱ© Ö±²»- ײ¼»¨»-

Ý®±-- ®¿¬»-

ÓÍÝ× ·²¼»¨»-


¤ Ì«»-¼¿§ô Ó¿§ îîô îðïî

ÌØÛ ÉßÔÔ ÍÌÎÛÛÌ ÖÑËÎÒßÔò

ÍÝßÒÒ×ÒÙ ÌØÛ ÙÔÑÞÛ Ü±© Ö±²»- ײ¼«-¬®·¿´ ߪ»®¿¹»

Ò¿-¼¿¯ ݱ³°±-·¬» ײ¼»¨

ÍúÐ ëðð ײ¼»¨

ËòÍò -¬±½µ-æ ³±-¬ ¿½¬·ª»òòò

ßÜÎ- ±º ß-·¿² ½±³°¿²·»-ö

¬

Þ·¹¹»-¬ ¹¿·²»®-òòò

òòòÞ·¹¹»-¬ ´±-»®-

Ù´±¾¿´ ¹±ª»®²³»²¬ ¾±²¼-

ËòÍò Ì®»¿-«®§ §·»´¼ ½«®ª»

Õ»§ ³±²»§ ®¿¬»-


ÌØÛ ÉßÔÔ ÍÌÎÛÛÌ ÖÑËÎÒßÔò

Ì«»-¼¿§ô Ó¿§ îîô îðïî ¤

ÓßÎÕÛÌÍ Ô×ÒÛËÐ

Ó±ª·²¹ ¬¸» ³¿®µ»¬-

ß-·¿² ·²¼»¨ ³±ª»®-• Ò·µµ»· ͬ±½µ ߪ»®¿¹»

Õ±-°·

ßÍÈ îðð

ÓÍúßÜ ×²-«®¿²½» Ù®±«°

ͬ¿¬» Þ¿²µ ±º ײ¼·¿

ÝÞÒ êðð

ÉÍÖò½±³ââ

ß-·¿² -¬±½µ- ·² ¬¸» ²»©Ü¿··½¸· Í¿²µ§± ݱò Ô¬¼ò -

-

-

-

-

Ì»²½»²¬ ر´¼·²¹- Ô¬¼ò ¬

¬

¬

ÑÝ× Ý±ò Ô¬¼ò ¬

¬


¤ Ì«»-¼¿§ô Ó¿§ îîô îðïî

ÌØÛ ÉßÔÔ ÍÌÎÛÛÌ ÖÑËÎÒßÔò

ØÛßÎÜ ÑÒ ÌØÛ ÍÌÎÛÛÌ Û³¿·´æ ¸»¿®¼à©-¶ò½±³

Ú×ÒßÒÝ×ßÔ ßÒßÔÇÍ×Í ú ÝÑÓ ÓÛÒÌßÎÇ

ÉÍÖò½±³ñØ»¿®¼

Þ¿²µ·¿ Ô·³¾± Ü®¿¹- ±² Í°¿·² Þ¿²µ·¿

Ù±´¼³¿² Í¿½¸-

ß´·¾¿¾¿ Ñ°»²Ü±±® ¬± ׬ѩ² Ì®»¿-«®»

Þ¿²½± Ú·²¿²½·»®± § ¼» ߸±®ó ®±-

ß´·¾¿¾¿ Ù®±«° Ç¿¸±± Í·³±² Ò·¨±²

ß´·¾¿¾¿ò½±³

̱³ Ñ®´·µ

ÑÊÛÎØÛßÎÜ


Turn static files into dynamic content formats.

Create a flipbook
Issuu converts static files into: digital portfolios, online yearbooks, online catalogs, digital photo albums and more. Sign up and create your flipbook.