ΧΡΗΜΑ #364

ΧΡΗΜΑ

22 ΧΡΟΝΙΑ ΧΡΗΜΑ

ΣΟΦΟΚΛΕΟΥΣ ΧΡΗΜΑ

ΣΤΟ ΤΙΜΟΝΙ ΠΑΛΙ ΟΙ ΤΡΑΠΕΖΕΣ

τ.364 / 07 - 08.2010

ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝ ΑΝΘΕΚΤΙΚΕΣ & ΥΠΟΤΙΜΗΜΕΝΕΣ ΜΕΤΟΧΕΣ Απόστολος Πεταλάς Διευθύνων Σύμβουλος Ομίλου Fourlis

Ο ανταγωνισμός βοηθά να βλέπουμε τις ευκαιρίες Ο Έλληνας έχει την ικανότητα να προσαρμόζεται και να δρα, και πιστεύω ότι και τώρα θα το κάνει.

www.hrima.gr

ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ & ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΕΡΙΟΔΙΚΟ / τ.364 / 07- 08.2010 / K 6.00

Οι καλύτερες τράπεζες στον κόσμο & στην Ελλάδα

αποκλειστικότητα

ΧΡΗΜΑ

ΕΓΓΡΑΦΕΙΤΕ ΣΗΜΕΡΑ ΣΥΝΔΡΟΜΗΤΕΣ! ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΣΥΝΔΡΟΜΗΤΗ ΟΝΟΜΑΤΕΠΩΝΥΜΟ

ΕΠΑΓΓΕΛΜΑ - ΘΕΣΗ ΣΤΗΝ ΕΤΑΙΡΙΑ

ΕΤΑΙΡΙΑ

ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑ*

ΥΠΕΥΘΥΝΟΣ ΕΓΚΡΙΣΗΣ ΣΥΝΔΡΟΜΗΣ* ΟΔΟΣ

Τ.Κ

ΠΕΡΙΟΧΗ

ΠΟΛΗ

ΧΩΡΑ

ΤΗΛ. ΕΡΓΑΣΙΑΣ

E-MAIL

ΤΗΛ. ΟΙΚΙΑΣ

ΚΙΝΗΤΟ

FAX

ΑΦΜ*

ΔΟΥ*

*ΣΥΜΠΛΗΡΩΣΤΕ ΣΕ ΠΕΡΙΠΤΩΣΗ ΕΤΑΙΡΙΚΗΣ ΣΥΝΔΡΟΜΗΣ

Το ΧΡΗΜΑ καινοτοµεί τεχνολογικά, κυκλοφορεί και ψηφιακά, µε e-mail! Ο συνδρομητής μπορεί να ξεφυλλίσει και να διαβάσει το περιοδικό από την οθόνη του υπολογιστή του, με τρόπο παρόμοιο του εντύπου. Η τεχνολογία e-book προσφέρει δυνατότητες αναζήτησης με λέξεις κλειδιά, rich media (video, ήχος, flash animations), hyperlinks, ψηφιακές σημειώσεις, κι όλα αυτά...οικολογικά!

ΑΞΙΑ ΣΥΝΔΡΟΜΩΝ (Σε έντυπη και ψηφιακή µορφή) ΣΥΝΔΡΟΜΕΣ ΙΔΙΩΤΩΝ ΕΞΑΜΗΝΗ (5 ΤΕΥΧΗ) 20,00W

ΦΟΙΤΗΤΙΚΗ (10 ΤΕΥΧΗ) 30,00W

ΕΤΗΣΙΑ (10 ΤΕΥΧΗ) 45,00W

ΔΙΕΤΗΣ (20 ΤΕΥΧΗ) 80,00W

ΣΥΝΔΡΟΜΕΣ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΚΥΠΡΟΣ (10 ΤΕΥΧΗ) 100,00W

ΥΠΟΛΟΙΠΕΣ ΧΩΡΕΣ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ (10 ΤΕΥΧΗ) 120,00W

ΣΥΝΔΡΟΜΕΣ ΝΟΜΙΚΩΝ ΠΡΟΣΩΠΩΝ ΕΤΗΣΙΑ (10 ΤΕΥΧΗ) 60,00W

ΔΙΕΤΗΣ (20 ΤΕΥΧΗ) 110,00W

ΑΞΙΑ ΣΥΝΔΡΟΜΩΝ (Αποκλειστικά σε ψηφιακή µορφή) ΕΤΗΣΙΑ (10 ΤΕΥΧΗ): 15,00W (Σε όλες τις συνδρομές συμπεριλαμβάνεται Φ.Π.Α)

ΤΡΟΠΟΙ ΕΞΟΦΛΗΣΗΣ ΣΥΝΔΡΟΜΩΝ ΚΑΤΑΘΕΣΗ ΣΤΟΝ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟ: ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ (089/470271-92 / IBAN GR46 0110 0890 0000 0894 7027 192) Βεβαιώνεστε πάντα ότι ο λογαριασμός στον οποίο καταθέτετε είναι της εταιρίας ETHOS MEDIA Α.Ε. Σημειώνετε πάντα το όνομα σας στο καταθετήριο. Παρακαλούμε όπως αποστείλετε το καταθετήριο με fax στο 210 998 4953, υπόψιν κ. Κωνσταντίνου Σαλβαρλή.

ΠΙΣΤΩΤΙΚΗ ΚΑΡΤΑ

ΕΠΙΤΑΓΗ

ΤΑΧΥΔΡΟΜΙΚΗ ΕΠΙΤΑΓΗ

ΠΑΡΑΚΑΛΩ ΟΠΩΣ ΧΡΕΩΣΕΤΕ ΤΗΝ ΚΑΡΤΑ ΜΟΥ AΡ. ΚΑΡΤΑΣ ΕΥΡΩ: VISA DINERS

ΗΜΕΡ. ΛΗΞΗΣ MASTERCARD AMERICAN EXPRESS

ΥΠΟΓΡΑΦΗ

*Διεύθυνση αποστολής επιταγών: ETHOS MEDIA S.A., Θεσσαλίας 29, 17456 Άλιμος, Fax: 210 998 4953

Υπεύθυνος συνδρομών: Κωνσταντίνος Σαλβαρλής, 210 998 4909, salvarlis.k@ethosmedia.eu

✒ Aνδρέας Αναστασίου, Διευθυντής Σύνταξης

ΠΥΡΟΣΒΕΣΤΙΚΗ ΛΟΓΙΚΗ... Με τη “δαμόκλειο σπάθη” του ΔΝΤ πάνω από το κεφάλι της, η ελληνική κυβέρνηση λαμβάνει νέα μέτρα λιτότητας, για να εξευμενίζει την “τρόικα” και να εισπράττει τις δόσεις του δανείου. Τακτική χωρίς προφανή αναπτυξιακή λογική.

Η

“δαμόκλειος σπάθη” της χρηματοδοτικής και ελεγκτικής τρόικας θα εξακολυθεί για καιρό να βρίσκεται πάνω από το κεφάλι της Ελλάδας, υπό τη έννοια ότι η επίτευξη των επί μέρους δημοσιονομικών στόχων της ελληνικής κυβέρνησης θα κρίνεται ανά δίμηνο, προκειμένου να αποφασίζεται αν θα εκταμιεύεται ή όχι η εκάστοτε δόση του γνωστού πακέτου στήριξης. Τη διαδικασία αυτή θα πρέπει να την συνηθίσουν οι Έλληνες, καθώς -θέλοντας και μη- θα ζήσουν μαζί της για πολύ καιρό. Μετά από κάθε έλεγχο, πότε θα ακούνε κανένα “μπράβο, καλά τα πήγατε” και πότε κανένα “εδώ δεν τα καταφέρατε, οπότε πάρτε κανένα πρόσθετο μέτρο”. Αυτός ο δρόμος, βέβαια, μπορεί να απαντά στο κατά πόσον η το κρατικό ταμείο θα καταρρεύσει ολοσχερώς ή όχι, δεν απαντά όμως στο κατά πόσο η οικονομία μπορεί να τεθεί σε τροχιά παραγωγικής και βιώσιμης σταθερότητας.

Για το μεγάλο αυτό ζητούμενο τίποτα πειστικό δεν έχει λεχθεί ακόμη και πολύ περισσότερο δεν έχει γίνει. Οι περισσότερες προβλέψεις για τις εξελίξεις των οικονομικών μεγεθών, αλλά και των κοινωνικών αντανακλάσεών τους, κάθε άλλο παρά θετικές είναι, ενώ και οι λιγοστές νότες αισιοδοξίας που εκφράζονται συνήθως εξασθενούν από τις εξελίξεις των πραγμάτων. Εγχώριοι και διεθνείς αναλυτές σχολιάζουν ότι η κυβέρνηση απλώς διαχειρίζεται “πυροσβεστικά” το δημοσιονομικό πρόβλημα, χωρίς να παρουσιάζει κάποια σοβαρή στρατηγική, που θα βγάλει την οικονομία από το τέλμα. ΙΔΙΩΤΙΚΗ ΠΡΩΤΟΒΟΥΛΙΑ Την πρωτοβουλία, λοιπόν, προκειμένου κάτι να κινηθεί σε θετική κατεύθυνση, ανέλαβε και πάλι ο ιδιωτικός τομέας, με την πρόταση της Τράπεζας Πειραιώς, να ταράζει τα νερά και να προκαλεί μεγάλη κινητικότητα στον τραπεζικό χώρο. Κάτι που αναμενόταν από καιρό και μάλλον περίμενε τη σπίθα της ανάφλεξης για να φουντώσει.

Ακόμη είναι νωρίς, βεβαια, για να προβλέψει κανείς τις ακριβείς εξελίξεις που θα ακολουθήσουν, ήτοι τα σχήματα που τελικώς θα προκύψουν από τον κύκλο εξαγορών, συγχωνεύσεων και στρατηγικών συμπράξεων που φαίνεται ότι ανοίγει. Ενώ, όμως, οι εξελίξεις αναμένεται να διαρκέσουν κάποιους μήνες και ίσως να είναι περιπετειώδεις και με διαδοχικές ανατροπές, τα επί μέρους επεισόδια θα είναι τόσα και τέτοια ώστε, από βδομάδα σε βδομάδα -και κάποιες φορές από μέρα σε μέρα- να διαφοροποιούν σημαντικά τα δεδομένα, με συνέπεια και αυτές οι γραμμές που τώρα διαβάζετε να κινδυνεύουν να καταστούν ανεπίκαιρες από την ώρα της γραφής μέχρι την ώρα της δημοσιοποίησής τους.

ΧΡΗΜΑ τ.364, Ιούλιος - Αύγουστος 2010 4 Ιούλιος - Αύγουστος 2010

ΕΝ ΑΡΧΗ...

10

Σοφοκλέους

Στο τιμόνι πάλι οι τράπεζες

20 68 38 Καταθετικά προϊόντα

Στα μέτρα του πελάτη

Ιδιωτική εκπαίδευση

Πλήττεται από το ασταθές θεσμικό πλαίσιο

Asset management

Τα Αμοιβαία Κεφάλαια υπεραπέδωσαν των δεικτών

30 Factoring & forfaiting

Η ανασφάλεια ευνοεί την ανάπτυξή τους

54

Επενδυτικό περιβάλλον

Μετοχές ανθεκτικές & υποτιμημένες 6 Ιούλιος - Αύγουστος 2010

περιεχόμενα τ.364/07-08.2010 46 ∼ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ Τράπεζα Πειραιώς - ΕΚΕ Υποθήκη για το μέλλον η πράσινη ανάπτυξη 52 ∼ ΣΥΝΕΝΤΕΥΞΗ Βρασίδας Ζάβρας, Γεν. Διευθυντής Πράσινης Επιχειρηματικότητας Τρ. Πειραιώς Η πράσινη τεχνολογία έχει λαμπρές προοπτικές 62 ∼ ΦΑΚΕΛΟΙ ΕΙΣΗΓΜΕΝΩΝ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ Βάρδας, Folli-Follie, Σφακιανάκης, Space Hellas

ΘΕΜΑ ΕΞΩΦΥΛΛΟΥ

76 ∼ EUROMONEY Τράπεζες που πρωταγωνίστησαν, στον κόσμο, στην Ελλάδα, στην Κύπρο

ΧΡΗΜΑ

Το ΧΡΗΜΑ γιορτάζει τα 22 χρόνια του όπως αρμόζει στην ιστορία του: με ένα αφιέρωμα στις επενδύσεις, στο οποίο υποδεικνύονται οι ανθεκτικότερες & οι περισσότερο υποτιμημένες μετοχές του Χ.Α.

ΓΕΝΙΚΟΣ ΔΙΕΥΘΥΝΤΗΣ Κωνσταντίνος Ουζούνης

Βίκυ Γερασίμου

ouzounis.k@ethosmedia.eu

Γιώργος Καλούμενος

ΥΠΕΥΘΥΝΗ ΔΙΑΦΗΜΙΣΗΣ ΣΧΕΔΙΑΣΜΟΣ Ράντω Μανώλογλου ΣΕΛΙΔΟΠΟΙΗΣΗ manologlou.r@ethosmedia.eu ΕΠΙΜΕΛΕΙΑ ΕΞΩΦΥΛΛΟΥ ΥΠΕΥΘΥΝΗ MARKETING Αθηνά Φραδέλου

ΕΚΔΟΤΗΣ Mάρκος Βακαλόπουλος

kaloumenos.g@ethosmedia.eu

fradelou.a@ethosmedia.eu

Τεύχος Ιουλίου - Αυγούστου 2010

gerasimou.v@ethosmedia.eu

Γαλάτεια Μπασέα

vakalopoulos.m@ethosmedia.eu bassea.g@ethosmedia.eu

ΔΙΕΥΘΥΝΤΗΣ ΣΥΝΤΑΞΗΣ Aνδρέας Αναστασίου

Στεφανία Σούκη

anastasiou.a@ethosmedia.eu

Παναγιώτης Φρεντζάς

souki.s@ethosmedia.eu

frentzas.p@ethosmedia.eu ΣΥΜΒΟΥΛΟΣ ΕΚΔΟΣΗΣ Στέφανος Κοτζαμάνης, MSc Κωνσταντίνος Ουζούνης

Blast Communications ΥΠΕΥΘΥΝΟΣ ΣΥΝΔΡΟΜΩΝ Διαφημιστική Ε.Π.Ε & ΚΥΚΛΟΦΟΡΙΑΣ Δημήτρης Κάζος Κωνσταντίνος Σαλβαρλής Άγγελος Κωνσταντίνου ΓΡΑΜΜΑΤΕΙΑ ΕΜΠΟΡΙΚΟΥ Δέσποινα Ροπόδη ropodi.d@ethosmedia.eu

ouzounis.k@ethosmedia.eu

ΣΥΝΤΑΞΗ Μάκης Αποστόλου

ΔΙΕΘΝΗ ΘΕΜΑΤΑ αποκλειστικότητα EUROMONEY

ΛΟΓΙΣΤΗΡΙΟ Νατάσσα Λαζαράκου

ΦΩΤΟ ΕΞΩΦΥΛΛΟΥ ΦΩΤΟ ΠΡΕΣ Hλίας Αναγνωστόπουλος

ΔΙΕΚΠΕΡΑΙΩΣΗ Τζένη Ρούσση

Γιάννης Βερμισσώ vermisso.j@ethosmedia.eu

∼ Tο περιοδικό διανέμεται από τα ΕΛ.ΤΑ. σαν οικονομική επιστολή, σε όλη την Ελλάδα.

ΙΔΙΟΚΤΗΣΙΑ

savarlis.k@ethosmedia.eu

kotzamanis.s@ethosmedia.eu

apostolou.m@ethosmedia.eu

∼ Απαγορεύεται αυστηρά η αναδημοσίευση φωτογραφιών και ύλης ή μέρους αυτής, και η καθ’ οιονδήποτε τρόπο εκμετάλλευσή τους, χωρίς την έγγραφη άδεια του εκδότη.

lazarakou.n@ethosmedia.eu

roussi.t@ethosmedia.eu

ΕΚΤΥΠΩΣΗ ΒΙΒΛΙΟΔΕΣΙΑ MEDIA PRESS ΣΥΣΚΕΥΑΣΙΑ Αλοίμονος Α.Ε. ΔΙΑΝΟΜΗ

ΚΩΔΙΚΟΣ ΕΝΤΥΠΟΥ: 3648

ETHOS MEDIA S.A. Φίλωνος 79-81, 185 35 Πειραιάς T:210 9984950, Φ:210 9984953 E:hrima@hrima.gr, www.hrima.gr

ISSN 1105-0470

08 ∼ Επικαιρότητα ∼ Απαισιόδοξα τα ανώτατα στελέχη 44 ∼ Chartis ∼ Παγκόσμια πρωτιά από το Euromoney 74 ∼ Παρουσιάσεις 75 ∼ Golden Hall ∼ Πρώτο στην Ευρώπη 78 ∼ Στα ενδότερα του Χρηματιστηρίου Αθηνών 80 ∼ Νέα της αγοράς 82 ∼ Διά ταύτα ∼ Η μετανάστευσις είναι ευλογία...

16

ΣΥΝΕΝΤΕΥΞΗ Απόστολος Πεταλάς Ο ανταγωνισμός βοηθά να βλέπουμε ευκαιρίες 22 ΧΡΟΝΙΑ ΧΡΗΜΑ 7

Χ

επικαιρότητα

ΜΠΕΝ ΜΠΕΡΝΑΝΚΕ ΠΡΟΕΔΡΟΣ FED

Σε ετοιμότητα για στήριξη της ανάπτυξης Παραμένουμε σε ετοιμότητα προκειμένου να αναλάβουμε περαιτέρω δράση με στόχο την προώθηση της επανόδου στην πλήρη αξιοποίηση του παραγωγικού δυναμικού της χώρας σε ένα πλαίσιο σταθερότητας των τιμών.

ΟΛΙ ΡΕΝ

ΕΠΙΤΡΟΠΟΣ ΕΕ

Εμπιστοσύνη στα stress test Έχω εμπιστοσύνη ότι τα stress test δίνουν μια σαφή εικόνα της κατάστασης του ευρωπαϊκού τραπεζικού συστήματος. Μόνο μετά από αυτό, αν υπάρχει ακόμη ανάγκη, πρέπει να προστατευτούν από τα εθνικά ταμεία σταθεροποίησης.

ΒΟΛΦΓΚΑΝΓΚ ΣΟΪΜΠΛΕ

ΥΠΟΥΡΓΟΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΓΕΡΜΑΝΙΑΣ

Δεν κινδυνεύει η ανάπτυξη Ο περιορισμός των δημοσιονομικών ελλειμμάτων δεν θέτει σε κίνδυνο την οικονομική ανάπτυξη αλλά αντίθετα την ενισχύει. Το Σύμφωνο Σταθερότητας της Ευρωζώνης χρειάζεται προσαρμογές και τα κράτη-μέλη θα πρέπει να είναι έτοιμα να εξετάσουν εναλλακτικές προτάσεις και σταδιακά να δεχτούν την τροποποίηση των συμφώνων. Το Σύμφωνο Σταθερότητας και Ανάπτυξης θα πρέπει να επιτρέπει την επιβολή κυρώσεων κατά κρατών που παραβιάζουν τις δημοσιονομικές συμφωνίες. Αυτές θα περιλαμβάνουν την προσωρινή αναστολή των δικαιωμάτων ψήφου για τις αποφάσεις που λαμβάνονται στην ΕΕ αλλά και την αποβολή κρατών που συστηματικά παραβιάζουν τις συνθήκες.

ΑΠΑΙΣΙΟΔΟΞΑ ΤΑ ΑΝΩΤΑΤΑ ΣΤΕΛΕΧΗ

Σ

υνεχίζεται η πτώση του γενικού δείκτη οικονομικού κλίματος κατά το 2ο τρίμηνο του 2010, όπως καταγράφηκε από την τριμηνιαία έρευνα που διεξάγεται στα κορυφαία διευθυντικά στελέχη των μεγαλυτέρων ελληνικών επιχειρήσεων από την Εταιρεία Ανωτάτων Στελεχών Επιχειρήσεων (ΕΑΣΕ) σε συνεργασία με την ICAP Group. Η έρευνα πραγματοποιήθηκε την περίοδο 15/06/2010 μέχρι 30/06/2010. Ο γενικός δείκτης οικονομικού κλίματος (ΕΑΣΕ/ICAP-CEO General Index), το δεύτερο τρίμηνο του 2010, σημείωσε νέα πτώση στις 88 μονάδες από 98 το προηγούμενο τρίμηνο, καταγράφοντας τις αρνητικές εξελίξεις σχετικά με την οικονομική κατάσταση της χώρας. Η τρέχουσα οικονομική κατάσταση (ΕΑΣΕ-CEO Current status Index) παρουσιάζει κάμψη σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο, ενώ νέα επιδείνωση σημειώθηκε στις προσδοκίες για το οικονομικό κλίμα κατά το επόμενο έτος. Αναλυτικά, οι επιμέρους δείκτες αποτυπώνουν τις παρακάτω εξελίξεις για το δεύτερο τρίμηνο του 2010: ∼ Ελάχιστη ήταν η μείωση του δείκτη τρέχουσας οικονομικής κατάστασης της χώρας δείχνοντας ότι δεν μεταβλήθηκε σημαντικά η γνώμη των CEOs σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο. Συνεχίζεται ωστόσο η καθοδική πορεία του δείκτη προσδοκιών για τον επόμενο χρόνο που διαμορφώθηκε στις 194 μονάδες έναντι 222 το 1ο τρίμηνο του 2010. ∼ Αρνητική είναι η εικόνα που έχουν οι CEOs για την τρέχουσα οικονομική κατάσταση του κλάδου τους σε σχέση με ένα έτος πριν, με συνέπεια ο δείκτης να σημειώσει νέα πτώση στις 68 μονάδες. Μεταξύ των τομέων εμφανίζονται σημαντικές διαφοροποιήσεις με αξιόλογη πτώση του δείκτη στις υπηρεσίες έναντι οριακής μείωσης στη βιομηχανία και το εμπόριο. Συνεχίστηκε για τέταρτο συνεχόμενο τρίμηνο η απαισιοδοξία των CEOs για την πορεία του κλάδου τους κατά το επόμενο έτος, με συνέπεια ο δείκτης να μειωθεί στις 145 μονάδες.

ΑΝΔΡΕΑΣ ΑΝΔΡΕΑΔΗΣ

ΓΙΩΡΓΟΣ ΠΑΠΑΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΥ

Δεν έχουμε πλάνο στον τουρισμό

Αισιοδοξία για βιώσιμη οικονομία

ΠΡΟΕΔΡΟΣ Π.Ο. ΞΕΝΟΔΟΧΩΝ

Μπερδέψαμε τα πράγματα, σαφώς και ο Έλληνας πρέπει να πληρώνει φτηνά για τις διακοπές του, αυτό όμως δεν έχει καμιά σχέση με την υποτίμηση του ελληνικού τουριστικού προϊόντος στο εξωτερικό. Δεν έχουμε στρατηγική και πλάνο. Πάμε όπου μας πηγαίνει η αγορά. Και πάντα η απάντηση από την πολιτική ηγεσία είναι μία. Ρίξτε τις τιμές. Φέτος η κατάσταση είναι οδυνηρή. Τουριστικές επιχειρήσεις θα αναγκαστούν να αλλάξουν χέρια ή να κλείσουν.

8 Ιούλιος - Αύγουστος 2010

ΥΠΟΥΡΓΟΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ

Είμαι αισιόδοξος, γιατί βλέπουμε ότι η ελληνική οικονομία έχει αντοχές και γιατί βλέπουμε ότι ανοίγεται μια περίοδος, όπου συνεχίζοντας τις πολιτικές που έχουμε ξεκινήσει με μεγάλες διαρθρωτικές αλλαγές στο κράτος, στη διοίκηση, στην οικονομία, θα μπορέσουμε να δημιουργήσουμε μια οικονομία βιώσιμη, πιο ανταγωνιστική, πιο δίκαιη και μια οικονομία που να παράγει θέσεις εργασίας, επενδύσεις και πλούτο, που να διανέμεται δίκαια.

* Το 68% των διευθυνόντων συμβούλων πιστεύει ότι τα πρόσφατα μέτρα δημοσιονομικής προσαρμογής δεν θα οδηγήσουν την χώρα σε ανάπτυξη. * Συνεχίσθηκε η καθοδική πορεία του δείκτη οικονομικού κλίματος το δεύτερο τρίμηνο του 2010.

ΓΕΩΡΓΙΟΣ ΠΑΠΑΝΔΡΕΟΥ ΠΡΩΘΥΠΟΥΡΓΟΣ

Στην Ευρώπη δεν χρειαζόμαστε λιτότητα Στην Ευρώπη δεν χρειαζόμαστε λιτότητα. Χρειαζόμαστε περισσότερη υπευθυνότητα στη διακυβέρνηση. αυτό που κάνουμε, όσο γίνεται πιο συστηματικά, είναι να δίνουμε στους πολίτες την αίσθηση ότι, ελέγχουμε την κατάσταση, ότι αντιμετωπίζουμε αυτή την κρίση.

∼

Ανακόπηκε η αυξητική πορεία του δείκτη τρέχουσας οικονομικής κατάστασης των επιχειρήσεων συγκριτικά με το προηγούμενο έτος κατά το 2ο τρίμηνο του 2010 και ανήλθε στις 65 μονάδες. Στην διαμόρφωση του δείκτη τον σημαντικότερο ρόλο έπαιξε η μεγάλη μείωση του δείκτη για τις εμπορικές επιχειρήσεις, έναντι οριακής μείωσης στη βιομηχανία και τις υπηρεσίες. Συνεχίζεται η πτωτική πορεία του δείκτη μελλοντικής οικονομικής κατάστασης, ο οποίος διαμορφώθηκε το 2ο τρίμηνο του 2010 στις 105 μονάδες εκφράζοντας την απαισιοδοξία των CEOs για βελτίωση της κατάστασης των εταιρειών που διοικούν κατά τον επόμενο χρόνο. ∼ Οριακή μείωση του δείκτη επενδύσεων παγίου κεφαλαίου στις 67 μονάδες σημειώθηκε το δεύτερο τρίμηνο του 2010. Ωστόσο εμφανίζονται σημαντικές κλαδικές διαφοροποιήσεις με τη βιομηχανία να παρουσιάζει αύξηση του δείκτη, έναντι στασιμότητας στο εμπόριο και μείωσης στις υπηρεσίες. Αντίθετα, καθοδική για τρίτο συνεχόμενο τρίμηνο προβλέπεται η επενδυτική δαπάνη για το επόμενο έτος. Ωστόσο, οι CEOs των πολύ μεγάλων επιχειρήσεων διαφοροποιούνται σε σχέση με τους λοιπούς τομείς, εκτιμώντας ότι κατά το επόμενο έτος θα πραγματοποιήσουν αυξημένες επενδύσεις. ∼ Η αισιοδοξία των CEOs για την πορεία της απασχόλησης στην εταιρεία που διοικούν, όπως εκφράστηκε στο 1ο τρίμηνο του 2010, δεν συνεχίστηκε στο επόμενο τρίμηνο με συνέπεια ο δείκτης για την τρέχουσα κατάσταση της απασχόλησης να μειωθεί στις 63 μονάδες από 68 το προηγούμενο τρίμηνο. Συνεχίζονται για τέταρτο συνεχόμενο τρίμηνο οι απαισιόδοξες προσδοκίες των CEOs για την εξέλιξη της απασχόλησης στις επιχειρήσεις κατά το επόμενο έτος. Σε ερώτηση που υποβλήθηκε στους CEOs σχετικά με τις επιπτώσεις των μέτρων που συμφωνήθηκαν κατά την ενεργοποίηση του μηχανισμού στήριξης της Ελλάδας από ΕΕ και ΔΝΤ, το 32% θεώρησε ότι τα μέτρα θα έχουν αναπτυξιακή προοπτική, το 29% ότι δεν θα οδηγήσουν σε έξοδο από την κρίση, ενώ το 39% πιστεύει ότι θα οδηγήσουν σε βαθύτερη ύφεση, ποσοστό που αυξάνεται σε 46% για τους CEOs των βιομηχανικών επιχειρήσεων.

ΝΤΕΪΒΙΝΤ ΚΑΜΕΡΟΝ

ΠΡΩΘΥΠΟΥΡΓΟΣ ΗΝΩΜΕΝΟΥ ΒΑΣΙΛΕΙΟΥ

Ζωτικής σημασίας η τουρκική ένταξη Η ένταξη της Τουρκίας στην Ευρωπαϊκή Ένωση είναι ζωτικής σημασίας για την οικονομία μας, την ασφάλειά μας και τη διπλωματία μας. Ξέρουμε πώς είναι να είναι κανείς αποκλεισμένος από το κλαμπ, αλλά να ξέρετε πως τα πράγματα μπορούν να αλλάξουν.

ΓΙΩΡΓΟΣ ΖΟΡΜΠΑΣ

ΠΡΩΗΝ ΕΠΙΚΕΦΑΛΗΣ ΑΝΕΞΑΡΤΗΤΗΣ ΑΡΧΗΣ

Συντονισμένη επιχείρηση αγοράς ομολόγων Την ίδια ώρα που μου επέστρεφαν ως μη σύννομα τα πορίσματά μου, υπήρχε επιλεκτική διαρροή τους στον Τύπο. Είχε γνώση των πορισμάτων ακόμα και ο πρόεδρος του ΤΣΠΕΑΘ. Μου έχει δημιουργηθεί η εντύπωση ότι υπήρχε συνειδητή παρακράτηση αποδεικτικών στοιχείων από τους εισαγγελείς που ασχολούνταν με την έρευνα. Υπήρξε συνειδητή προσπάθεια να μην αποκαλυφθεί η αλήθεια από εισαγγελείς. Την άνοιξη του 2007, κατά τη διενέργεια των πρώτων προανακριτικών πράξεων είχαμε ανταλλαγή εμπιστευτικών πληροφοριών με τη SOSCA, τη βρετανική διωκτική αρχή, η οποία εποπτεύει τη δράση επί των λογαριασμών στα Cayman British Islands. Μας είχαν πει ότι έχουμε τη δυνατότητα να δεσμεύσουμε λογαριασμούς της εταιρίας του κ. Παπαμαρκάκη και περιμένουμε την απάντηση της ελληνικής δικαιοσύνης να κάνει αίτημα δικαστικής συνδρομής.

ΤΖΙΜ Ο’ ΝΙΛ

ΕΝΤΟΥΑΡΝΤ ΟΛΤΜΑΝ

Η ασθενής ανάπτυξη θα ευνοήσει τις μετοχές

Η Ελλάδα έχει τον πιο επισφαλή ιδιωτικό τομέα

ΕΠΙΚΕΦΑΛΗΣ ΕΡΕΥΝΩΝ GOLDMAN SACHS

«Η ασθενέστερη οικονομική ανάπτυξη ενδέχεται να βοηθήσει τις μετοχές καθώς παρακινεί την Federal Reserve να διατηρήσει τη χαλαρή νομισματική πολιτική της για μεγαλύτερο διάστημα. H χρηματιστηριακή αγορά είναι «φθηνή» και όσο η ανάπτυξη δεν εξαφανίζεται, απλά επιβραδύνεται ελαφρώς, ενδέχεται να βοηθήσει τις αγορές».

ΚΑΘΗΓΗΤΗΣ STERN BUSINESS SCHOOL

Η Ελλάδα έχει το πιο επισφαλές και λιγότερο υγιές προφίλ ιδιωτικού τομέα με μία μέση πενταετή πιθανότητα αθέτησης πάνω από 10,56%. Ακολουθούν η Πορτογαλία, η Ιταλία και η Ισπανία. Η Γερμανία και η Γαλλία είχαν ένα μέτριο συνολικό πιστωτικό κίνδυνο με το Ηνωμένο Βασίλειο (που ίσως αποτελεί έκπληξη) και την Ολλανδία να έχουν τους λιγότερο επισφαλείς ιδιωτικούς τομείς.

22 ΧΡΟΝΙΑ ΧΡΗΜΑ 9

Χ προτάσεις αγοράς

✒ από τον

Στέφανο Κοτζαμάνη

10 Ιούλιος - Αύγουστος 2010

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΘΗΝΩΝ:

ΣΤΟ ΤΙΜΟΝΙ ΠΑΛΙ ΟΙ ΤΡΑΠΕΖΕΣ

Πολλές οι ενδείξεις ότι οι τράπεζες παίρνουν και πάλι «το παιχνίδι επάνω τους» και τραβούν εµπρός, ανυψώνοντας το επενδυτικό ηθικό και διαµορφώνοντας κλίµα που θα ευνοήσει και άλλα blue chips, αλλά και τίτλους της µεσαίας κεφαλαιοποίησης.

T

ο γεγονός ότι τα stress tests δεν έκρυβαν εκπλήξεις και είχαν θετικά αποτελέσματα για σχεδόν όλες τις ελληνικές τράπεζες (η ανάγκη αύξησης κεφαλαίου της ΑΤΕ ήταν σαφώς γνωστή από πριν) συνετέλεσε στη διατήρηση του θετικού κλίματος στο Χρηματιστήριο Αθηνών, ενώ -σύμφωνα με πολλούς αναλυτές- έθεσε προϋποθέσεις για ανοδική εκτόνωση της συσσώρευσης που έχει γίνει το προηγούμενο διάστημα στην περιοχή των 1600 μονάδων. Ο τραπεζικός κλάδος, λοιπόν, επανήλθε για τα καλά στο χρηματιστηριακό προσκήνιο, με την πρόταση Σάλλα για εξαγορά ΤΤ και ΑΤΕ, με την έκβαση των stress tests, με τις αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου (ΑΜΚ) στις οποίες εκτιμάται ότι θα προβούν οι μεγάλες ελληνικές τράπεζες, με το ενδιαφέρον που εκτιμάται ότι θα δείξουν για συμμετοχή στις ΑΜΚ σημαντικοί ξένοι επενδυτικοί φορείς, με τις εξελίξεις που μάλλον θα υπάρξουν στο πεδίο των εξαγορών

και συγχωνεύσεων, με την υλοποίηση του προγράμματος επέκτασης του δικτύου της -θυγατρικής της ΕθνικήςFinansbank με 75 νέα καταστήματα ανά την Τουρκία...

ΜΕ ΤΙΣ ΕΥΧΕΣ ΤΗΣ «ΤΡΟΪΚΑΣ» Ερεθίσματα για ιδιαίτερη προσοχή των επενδυτών προς τους τραπεζικούς τίτλους υπάρχουν ουκ ολίγα, σε συνδυασμό μάλιστα με τις τρέχουσες κεφαλαιοποιήσεις, οι οποίες έχουν υποχωρήσει σημαντικά και –μετά την επιτυχή δοκιμασία των stress tests- φαίνονται πλέον εξαιρετικά ελκυστικές. Πολλές οι ενδείξεις, λοιπόν, ότι οι τράπεζες θα πάρουν και πάλι «το παιχνίδι επάνω τους» και θα τραβήξουν εμπρός, ανυψώνοντας το επενδυτικό ηθικό και διαμορφώνοντας κλίμα που θα πρέπει να ευνοήσει και άλλα blue chips, αλλά και τίτλους της μεσαίας κεφαλαιοποίησης, ειδικά αυτούς που διαθέτουν κάποιο «στόρι» ή έχουν δείξει ισχυρά σημεία αντοχής ώστε να δικαιολογούν προσδοκίες, στην περίπτωση

που τα πράγματα στην αγορά πηγαίνουν κάπως καλά. Είναι σαφές ότι χώρος για υπερβολική αισιοδοξία και ενθουσιασμό δεν υπάρχει, καθώς η «τρόικα» θα είναι δίπλα μας για καιρό, ελέγχοντας την πορεία εφαρμογής των μέτρων εξυγίανσης του δημοσιονομικού συστήματος. Κάθε «μπράβο» που θα ακούμε ανά τρίμηνο, πάντως, θα είναι και μία ευκαιρία είτε για ένα ανοδικό τίναγμα των τιμών των μετοχών είτε για ένα διάλειμμα σε ενδεχόμενη πτωτική τάση. Και τα μέχρι τώρα δεδομένα δείχνουν ότι το πρόγραμμα σταθεροποίησης θα εξελίσσεται ικανοποιητικά, με τη βοήθεια μάλιστα και των ιδιωτικοποιήσεων (ειδικά στους τομείς της ακίνητης περιουσίας του Δημοσίου και την ενέργειας), το ζήτημα των οποίων φαίνεται να έχει πάρει ζεστά η κυβέρνηση. Μαζί με τις τράπεζες, λοιπόν, μεγάλες κατασκευαστικές εταιρείες και εταιρείες δραστηριοποιούμενες στο χώρο της ενέργειας αναμένεται να δείξουν κινητικότητα και άρα να προσελκύσουν και αυτές το ενδιαφέρον του επενδυτικού κοινού.

22 ΧΡΟΝΙΑ ΧΡΗΜΑ 11

Χ προτάσεις αγοράς ∼ Στο τιμόνι πάλι οι τράπεζες ☛

ΜΕΓΑΛΟΙ ΞΕΝΟΙ ΕΠΕΝΔΥΤΕΣ ΣΥΜΒΑΛΛΟΥΝ ΣΤΗΝ ΤΡΕΧΟΥΣΑ ΤΟΝΩΣΗ ΤΟΥ ΕΝΔΙΑΦΕΡΟΝΤΟΣ ΚΑΙ ΣΤΗΝ ΕΝΙΣΧΥΣΗ ΤΟΥ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟΥ ΔΕΙΚΤΗ, ΚΑΘΩΣ ΣΤΑΔΙΑΚΑ ΚΤΙΖΟΥΝ ΚΑΙ ΠΑΛΙ ΘΕΣΕΙΣ ΣΕ ΜΕΤΟΧΕΣ ΕΛΛΗΝΙΚΩΝ ΤΡΑΠΕΖΩΝ.

πωλιακά χαρακτηριστικά. Γενικότερα για την ελληνική αγορά, η HSBC θεωρεί ότι έχουν γίνει θετικά βήματα στο πεδίο της δημοσιονομικής εξυγίανσης, με συνέπεια να υπάρχει κάποια αισιοδοξία για την πορεία του Χ.Α. στη διάρκεια του δευτέρου εξαμήνου του έτους. Σε περίπτωση, μάλιστα, που οι ελπίδες αυτές επαληθευτούν, τότε θα πρέπει να αναμένουμε και υπεραπόδοση των τραπεζικών τίτλων, που έχουν χάσει πολύ έδαφος εφέτος.

☛ ΕΚΘΕΣΕΙΣ ΤΗΣ “ΤΡΟΪΚΑΣ”

ΗΛΙΟΥ ΦΑΕΙΝΟΤΕΡΟΝ ΕΙΝΑΙ ΟΤΙ ΚΑΠΟΙΑ ΣΗΜΑΝΤΙΚΑ ΕΣΟΔΑ ΑΠΟ ΠΩΛΗΣΕΙΣ ΜΕΡΙΔΙΩΝ ΣΕ ΚΡΑΤΙΚΕΣ ΤΡΑΠΕΖΕΣ ΘΑ ΗΤΑΝ ΠΑΡΑΠΑΝΩ ΑΠΟ ΚΑΛΟΔΕΧΟΥΜΕΝΑ ΓΙΑ ΤΗΝ ΚΥΒΕΡΝΗΣΗ, Η ΟΠΟΙΑ ΑΝΕΘΕΣΕ ΣΕ ΣΥΜΒΟΥΛΟΥΣ ΤΗΝ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ ΤΩΝ ΤΡΑΠΕΖΩΝ ΠΟΥ ΕΛΕΓΧΕΙ. ΤΑΡΑΧΘΗΚΑΝ ΤΑ ΝΕΡΑ Η πρόταση της Τράπεζας Πειραιώς και οι μετέπειτα συζητήσεις και λοιπές διεργασίες τάραξαν για τα καλά τα λιμνάζοντα ύδατα του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Η υποβάθμιση, λίγες ημέρες πριν εκ μέρους της Fitch, των αξιολογήσεων τεσσάρων μεγάλων ελληνικών τραπεζών (Εθνική, Alpha, Eurobank, Πειραιώς) ελήφθη υπ’ όψιν αλλά δεν πτόησε ιδιαίτερα τους επενδυτές, οι οποίοι προτίμησαν να κρατήσουν τις θετικές προσδοκίες από τη διαδικασία εξαγορών και συγχωνεύσεων που αναμενόταν από καιρό, αλλά μόλις τώρα πυροδοτήθηκε. Τα σενάρια, οι φήμες, αλλά και οι διαψεύσεις δίνουν και παίρνουν. Κάποιοι ήθελαν την Εθνική Τράπεζα να παρεμβαίνει θεαματικά στις εξελίξεις εντός των επομένων λίγων ημερών, αλλά η μεγαλύτερη ελληνική τράπεζα το διέψευσε. Διάφορα ενδεχόμενα, πάντως, συζητούνται από αρμοδίους (και μη) -ακόμη και δημοσίως- έστω και σε επίπεδο έκφρασης κάποιων ιδεών.

ΕΝΔΙΑΦΕΡΟΝ ΑΠΟ ΞΕΝΟΥΣ Φυσικά, λοιπόν, και οφείλουν να υπογραμμισθούν τα κέρδη που είχαν οι τραπεζικοί τίτλοι, οδηγώντας μάλιστα την Σοφοκλέους σε αρκετές, διαδοχικές ανοδικές συνεδριάσεις. Όπως, επίσης, οφείλει να αναφερθεί ότι μεγάλοι ξένοι επενδυτές συμβάλλουν στην τρέχουσα τόνωση του ενδιαφέροντος και στην ενίσχυση του τραπεζικού δείκτη, καθώς

12 Ιούλιος - Αύγουστος 2010

σταδιακά κτίζουν και πάλι θέσεις σε μετοχές ελληνικών τραπεζών. Μεγάλος κερδισμένος του Ιουλίου ήταν ο τίτλος του Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου, καθώς είναι πολύ πιθανό ότι θα εξελιχθεί σε “μήλο της έριδος” μεταξύ διαφόρων ενδιαφερομένων. Κατά τα λοιπά, σχολιαστές της αγοράς επισημαίνουν ότι η πρωτοβουλία Σάλλα, η οποία ίσως δεν εκδηλώθηκε χωρίς κάποια προηγούμενη συνεννόηση με κυβερνητικούς παράγοντες, ενεργοποιεί σχέδιο των ελληνικών τραπεζών που στόχο έχει αυτές να παραμείνουν ελληνικές. Κοινώς, να προκύψουν τέτοιες εγχώριες συμφωνίες, βάσει των οποίων να είναι δυνατόν να συγκροτηθούν ισχυροί ελληνικοί τραπεζικοί όμιλοι. Με τον τρόπο αυτό θα “κοπεί η όρεξη” ξένων ομίλων, οι οποίοι μάλλον έβλεπαν με ενδιαφέρον την κεφαλαιοποίηση των ελληνικών τραπεζών να υποχωρεί σε ιδιαίτερα ελκυστικά επίπεδα, ώστε να μπαίνουν στον πειρασμό να σχεδιάζουν επιθετικές εξαγορές. Άξια επισημάνσεως είναι και η έκθεση της HSBC με τις κορυφαίες επιλογές της για την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά, οι οποίες περιορίζονται σε μόνο πέντε: Coca Cola 3E, ΜΕΤΚΑ, Τράπεζα Κύπρου, ΟΠΑΠ και ΕΧΑΕ. Επ’ αυτών, οφείλει κανείς να παρατηρήσει ότι οι τρεις πρώτες έχουν έντονη δραστηριότητα σε αγορές του εξωτερικού, ενώ οι δύο τελευταίες έχουν ιδιαίτερα, μονο-

Οι ενδιαφέρουσες εξελίξεις στην τραπεζική αγορά, όμως, δεν εξαλείφουν από το επενδυτικό προσκήνιο τη “μεγάλη εικόνα” της ελληνικής οικονομίας και την πορεία εφαρμογής του προγράμματος με το οποίο η “τρόικα” ΕΕ, ΕΚΤ, ΔΝΤ θα συνδέει τις ανά δίμηνο εκταμιεύσεις των δόσεων του σχετικού πακέτου. Στο εν λόγω πεδίο, λοιπόν, πρόσφατο επεισόδιο ήταν η δημοσιοποίηση σχετικών εκθέσεων της τρόικας, στις οποίες αναφέρεται ότι έχει υπάρξει πρόοδος στον τομέα εξοικονόμησης πόρων, επισημαίνονται όμως, επίσης, αδυναμίες και προκλήσεις οι οποίες μένει να απαντηθούν. Είναι σαφές ότι ο τομέας της υγείας, τόσο ως προς τα χρέη και τις δαπάνες των νοσοκομείων όσο και προς αυτές των ασφαλιστικών ταμείων, είναι μεταξύ των επισημάνσεων της “ζώνης κινδύνου”, που έκαναν οι διεθνείς ελεγκτές της Ελλάδας. Είναι επίσης σαφές ότι συνιστάται η απαλλαγή του Δημοσίου από ζημιογόνες εταιρείες κοινής ωφέλειας.

Μ. ΣΑΛΛΑΣ: ΣΕ ΡΟΛΟ ΑΦΕΤΗ Η Τράπεζα Πειραιώς προσέφερε ένα εύλογο (υπό τις παρούσες χρηματιστηριακές συνθήκες) τίμημα για την εξαγορά του 33,04% του Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου (ΤΤ) και ένα εκ πρώτης όψεως μη εύλογο (κατά 70% χαμηλότερο της μέσης τμής εξαμήνου της μετοχής) για το 77,31% της Αγροτικής Τράπεζας (ΑΤΕ). Δεδομένου, όμως, ότι η ΑΤΕ: 1. χρειάζεται κεφαλαιακή ενίσχυση ενός δισ. ευρώ, τα οποία το Ελληνικό Δημόσιο πρέπει να αντλήσει από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, αλλά και ότι 2. μόνη της δεν αποτελεί ελκυστικό στόχο εξαγοράς από μεγάλο ελληνικό ή ξένο τραπεζικό όμιλο, η πρόταση-πακέτο μπορεί να έχει πρα-

κτικό ενδιαφέρον, υπό την αίρεση βεβαίως περαιτέρω διαπραγματεύσεων και αντιπροτάσεων.

ΟΙ ΑΛΛΟΙ “ΠΑΙΚΤΕΣ” Από πλευράς ΑΤΕ αμέσως διατυπώθηκε μία διαφορετική εκδοχή του πώς μπορούν να εξελιχθούν τα πράγματα, υπό τη μορφή ιδέας περί συγχώνευσης των ΑΤΕ, ΤΤ, Τράπεζας Αττικής και Ταμείου Παρακαταθηκών και Δανείων. Την ίδια στιγμή, η Eurobank ξεκινά συνεργασία με τη βρετανική HSBC στην Πολωνία, με τις φήμες να θέλουν τις δύο τράπεζες να συζητούν για ευρύτερες συμπράξεις. Ενώ και για την μεγάλη του ελληνικού χρηματοπιστωτικού συστήματος, Εθνική Τράπεζα, ακούγεται ότι έχει επαφές με μεγάλους επενδυτές εντός και εκτός Ευρώπης, πιθανότατα μελετώντας διάφορα σενάρια για τη δική της παρέμβαση στις εξελίξεις, η οποία οφείλει να είναι θεαματική. Εννοείται ότι τόσο η Alpha Bank όσο και η Eurobank αναμένεται να δείξουν ενδιαφέρον και κινητικότητα στο εν λόγω πεδίο, με την Εθνική πάντως να διεθέτει πλεονέκτημα, καθώς το μέγεθος, η ευρωστία, η ρευστότητα και η όλη δυναμική που της παρέχει η τουρκική θυγατρική της, Finansbank, θα παίξουν -με τον ένα ή τον άλλο τρόπο- σημαντικό ρόλο στον καθορισμό των πρωτοβουλιών που θα αναλάβει. Με ιδιαίτερο ενδιαφέρον, εξ άλλου, αναμένονται και οι σχετικές κινήσεις του Ομίλου Marfin, ο οποίος έχει καταστήσει σαφές ότι επιθυμεί να ισχυροποιήσει την παρουσία του στο τραπεζικό σύστημα της Ελλάδας και της Κύπρου, φυσικά με τη δυναμική που αυτό έχει στον ευρύτερο διεθνή χώρο.

ΚΥΒΕΡΝΗΣΗ & ΕΡΓΑΖΟΜΕΝΟΙ Η κυβέρνηση και η Τράπεζα της Ελλάδος, καθιστούν σαφές ότι ευνοούν κινήσεις ενοποιήσεων στον τραπεζικό χώρο, οι οποίες θα οδηγήσουν στη διαμόρφωση μεγάλων ελληνικών πιστωτικών ομίλων, ισχυρών και ανταγωνιστικών σε διεθνές επίπεδο. Ηλίου φαεινότερον είναι, δε, ότι κάποια σημαντικά έσοδα από πωλήσεις μεριδίων σε κρατικές τράπεζες θα ήταν παραπάνω από καλοδεχούμενα για την κυβέρνηση, η πρώτη αντίδραση της οποίας ήταν να δηλώσει ότι θα αναθέσει σε ανεξάρτητους συμβούλους την αποτίμηση των τραπεζών που έχει υπό τον έλεγχό της. Οι εργαζό-

ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΟ ΑΜΥΝΤΙΚΟ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟ ΣΚΟΠΟΣ

Χαρακτηριστικά του «ενδεικτικού αμυντικού χαρτοφυλακίου είναι η έντονη κλαδική διασπορά, με τίτλους όλων των κεφαλαιοποιήσεων και με εταιρίες που φαίνεται να διαθέτουν αρκετά αμυντικά χαρακτηριστικά.

ΔΙΑΡΘΡΩΣΗ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟΥ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟΥ Τράπεζες Ενέργεια Κατασκευές Τηλεπικοινωνίες Κρατικές Τυχερά παιχνίδια Ακίνητα Εμπορικές Ορυκτά - Μέταλλα Λοιπές

ΤΤ, Εθνική, Eurobank, Alpha, Κύπρου, Marfin Popular Τέρνα Ενεργειακή, ΕΛΠΕ, Motor Oil Ελλάκτωρ, ΓΕΚ-ΤΕΡΝΑ, J&P Άβαξ ΟΤΕ, Forthnet, Hellas On Line ΟΛΠ, ΕΥΔΑΠ, ΕΥΑΘ, ΔΕΗ ΟΠΑΠ, Intralot Pasal, Eurobank Properties, Lamda Development, Trastor Jumbo, Fourlis, Πλαίσιο Βιοχάλκο, Μυτιληναίος, ΜΕΤΚΑ, S&B Βιομηχανικά Ορυκτά, Τιτάν Coca Cola 3Ε, MIG

ΠΡΟΣ ΕΞΕΤΑΣΗ Pasal, Byte, Μινέρβα, Folli-Follie, Κανάκης, Autohellas

ΣΧΟΛΙΑ ΤΡΑΠΕΖΕΣ Η δρομολόγηση διαδικασιών εξαγορών και συγχωνεύσεων στον ελληνικό τραπεζικό χώρο προδιαθέτει για καλή πορεία των σχετικών τίτλων, καθώς οι ενοποιήσεις πιστωτικών ιδρυμάτων και η συγκρότηση ισχυρών και διεθνώς ανταγωνιστικών ομίλων ήταν απαίτηση των καιρών και της αγοράς. Διαφαίνεται ότι οι ελληνικές τράπεζες όχι μόνο θα φροντίσουν να θωρακισθούν κεφαλαιακά, αλλά και ότι θα διαμορφώσουν συνθήκες που θα τους επιτρέπουν επεκτατικές κινήσεις. Το ενδιαφέρον ξένων επενδυτών για τους τραπεζικούς τίτλους ήδη αναθερμάνθηκε, ενώ δεν λείπουν και οι ενδείξεις ότι μεγάλοι όμιλοι του εξωτερικού (χρηματοπιστωτικοί αλλά και επενδυτικοί, από χώρες της ΕΕ αλλά και εκτός αυτής) θα ήθελαν να παίξουν πρωταγωνιστικό ρόλο σε κάποιες κινήσεις. Είτε έτσι είτε αλλιώς, τα τραπεζικά χαρτιά -δεδομένης και της προηγούμενης μεγάλης υποσώρησης των τιμών τουςφαίνεται να έχουν ιδιαίτερο ενδιαφέρον. ΚΡΑΤΙΚΟΙ ΤΙΤΛΟΙ Η δραστική αναδιάρθρωση που επιχειρείται στην αγορά εργασίας και στο ασφαλιστικό σύστημα θεωρείται ότι θα ευνοήσει το πρόγραμμα αποκρατικοποιήσεων που έχει εξαγγείλει η κυβέρνηση, με επακόλουθο τη σχετική αύξηση του ενδιαφέροντος και για τις μετοχές των επιχειρήσεων του δημόσιου τομέα. ΤΥΧΕΡΑ ΠΑΙΧΝΙΔΙΑ Νέες άδειες εν όψει και λανσαρίσματα νέων παιχνιδιών, αλλά και είσοδος του ΟΠΑΠ σε νέους τομείς (διαδικτυακό στοίχημα) θα τονώσουν τον ανταγωνισμό και θα διαμορφώσουν ένα ενδιαφέρον τοπίο με έντονη κινητικότητα και υψηλούς τζίρους. Ο συγκεκριμένος κλάδος, άλλωστε, έχει διαχρονικά δείξει ότι συγκαταλέγεται στους “αμυντικούς”, ήτοι ότι δεν επηρεάζεται από γενικότερες κρίσεις, ίσως επειδή ιδιαίτερα σε τέτοιες καταστάσεις ο κόσμος έχει ανάγκη να αγοράζει ελπίδα. Σημ. 1: Οι μετοχές αυτές έχουν ενδεικτικό μόνο χαρακτήρα, συχνότατα περιλαμβάνονται σε εκθέσεις αναλυτών και σε καμιά περίπτωση δεν αποτελούν επενδυτικές συμβουλές. Σημ. 2: Η ένδειξη «προς εξέταση» σημαίνει ότι αναμένονται κάποιες εξελίξεις, προκειμένου να ενταχθεί μία μετοχή ή όχι στο αμυντικό χαρτοφυλάκιο. Σημ. 3: Το περιοδικό ΧΡΗΜΑ, η ηλεκτρονική εφημερίδα ΧΡΗΜΑ Week και γενικότερα η εταιρία Metaholding ΑΕ ενδεχομένως να διαθέτει ή να επιδιώξει να αποκτήσει πελατειακές σχέσεις με εταιρίες που αναφέρονται στο συγκεκριμένο χαρτοφυλάκιο.

22 ΧΡΟΝΙΑ ΧΡΗΜΑ 13

Χ προτάσεις αγοράς ∼ Στο τιμόνι πάλι οι τράπεζες ☛

Η ΜΕΓΑΛΗ ΤΟΥ ΕΛΛΗΝΙΚΟΥ ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΟΥ ΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ, ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ, ΑΚΟΥΓΕΤΑΙ ΟΤΙ ΕΧΕΙ ΕΠΑΦΕΣ ΜΕ ΜΕΓΑΛΟΥΣ ΕΠΕΝΔΥΤΕΣ ΕΝΤΟΣ ΚΑΙ ΕΚΤΟΣ ΕΥΡΩΠΗΣ, ΠΙΘΑΝΟΤΑΤΑ ΜΕΛΕΤΩΝΤΑΣ ΔΙΑΦΟΡΑ ΣΕΝΑΡΙΑ ΓΙΑ ΤΗ ΔΙΚΗ ΤΗΣ ΠΑΡΕΜΒΑΣΗ ΣΤΙΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ, Η ΟΠΟΙΑ ΟΦΕΙΛΕΙ ΝΑ ΕΙΝΑΙ ΘΕΑΜΑΤΙΚΗ. ☛

ΕΧΟΥΝ ΓΙΝΕΙ ΘΕΤΙΚΑ ΒΗΜΑΤΑ ΣΤΟ ΠΕΔΙΟ ΤΗΣ ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΗΣ ΕΞΥΓΙΑΝΣΗΣ, ΜΕ ΣΥΝΕΠΕΙΑ ΝΑ ΥΠΑΡΧΕΙ ΚΑΠΟΙΑ ΑΙΣΙΟΔΟΞΙΑ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΟΡΕΙΑ ΤΟΥ Χ.Α. ΣΤΗ ΔΙΑΡΚΕΙΑ ΤΟΥ ΔΕΥΤΕΡΟΥ ΕΞΑΜΗΝΟΥ ΤΟΥ ΕΤΟΥΣ. μενοι στις δημόσιες τράπεζες-στόχους, όμως, οι οποίοι γνωρίζουν ότι οι ιδιωτικοποιήσεις και συγχωνεύσεις (με την προσπάθεια επίτευξης οικονομιών κλίμακος, η οποία θα πρέπει να αναμένεται) θα επιφέρουν δραστικές μεταβολές στις συνθήκες απασχόλησής τους ή ακόμη και στην ίδια τη θέση τους στην τράπεζα, αμέσως ξεκίνησαν κινητοποιήσεις κατά της συγχώνευσης, προκειμένου να προστατεύσουν τα δικά τους συμφέροντα μέσα στον όλο κύκλο των εξελισσόμενων διεργασιών.

ΠΟΣΕΣ ΤΡΑΠΕΖΕΣ “ΧΩΡΑΝΕ” Δύο από τα πολλά σημεία προβληματισμού, που ήδη συζητούνται από παράγοντες και παρατηρητές της αγοράς είναι: 1. πόσες ισχυρές τράπεζες “χωράει” η ελληνική αγορά, και 2. αν και πόσο ενδιαφέρον θα επιδείξουν ξένοι μεγάλοι τραπεζικοί όμιλοι για τις ελληνικές τράπεζες. Για το πρώτο από τα παραπάνω σημεία, για το οποίο μάλλον δεν υπάρχει μία και μόνη ξεκάθαρη απάντηση, αναλυτές της πιστωτικής αγοράς διατυπώνουν την άποψη ότι αν συγκροτούνταν μόνο τρεις όμιλοι, τότε αυτοί θα είχαν υπολογίσιμο διεθνές εκτόπισμα και ανάλογη δυναμική στήριξης της γενικότερης αναπτυξιακής διαδικασίας στην ελληνική οικονομία. Από το όλο σκηνικό, φυσικά, δεν μπορούν να αγνοηθούν η Εμπορική Τράπεζα, η οποία εξακολουθεί να είναι

14 Ιούλιος - Αύγουστος 2010

ζημιογόνος, πλην όμως τυγχάνει της στήριξης του μεγάλου γαλλικού ομίλου της Credit Agricole. Ο τελευταίος θα προσπαθήσει να αξιοποιήσει το ρευστό περιβάλλον που διαμορφώνεται είτε συμμετέχοντας ως στρατηγικός επενδυτής σε κάποιον από τους νέους ισχυρούς πόλους που θα δημιουργηθούν είτε απεμπλεκόμενος από το ελληνικό εγχείρημά του. Ο έτερος των μεγάλων γαλλικών ομίλων με παρουσία στην Ελλάδα, αυτός της Societe Generale, που κατέχει τη μικρή και ζημιογόνο Γενική Τράπεζα, πιθανότατα θα έχει ανάλογους προβληματισμούς.

ΤΡΟΪΚΑ ΚΑΤΑ ΚΟΙΝΩΝΙΚΟΥ ΚΡΑΤΟΥΣ Στο πεδίο της εκτέλεσης του προγράμματος λιτότητας και εξυγίανσης των δημοσιονομικών πρόσφατο επεισόδιο ήταν η δημοσιοποίηση σχετικών εκθέσεων από την τρόικα ΕΕ, ΕΚΤ, ΔΝΤ. Στις εκθέσεις αυτές αναφέρεται ότι έχει υπάρξει κάποια πρόοδος, κυρίως στον τομέα εξοικονόμησης πόρων, επισημαίνονται όμως, επίσης, αδυναμίες και προκλήσεις οι οποίες μένει να απαντηθούν. Είναι σαφές ότι ο τομέας της υγείας, τόσο ως προς τα χρέη και τις δαπάνες των νοσοκομείων όσο και προς αυτές των ασφαλιστικών ταμείων, είναι μεταξύ των επισημάνσεων της “ζώνης κινδύνου”, που έκαναν οι διεθνείς ελεγκτές

της Ελλάδας. Κάτι άλλο που επίσης καθίσταται σαφές από τις εκθέσεις είναι ότι συνιστάται ενθέρμως η απαλλαγή του Δημοσίου από ζημιογόνες εταιρείες κοινής ωφέλειας, οι οποίες προτείνεται να κλείσουν ή να πουληθούν σε ιδιώτες. Άλλα σημεία στα οποία οι διεθνείς εμπειρογνώμονες συνιστούν ιδιαίτερη προσοχή είναι: 1. Οι δυσκολίες που προκύπτουν στην εφαρμογή του προγράμματος, λόγω της αστάθειας που προκαλούν οι κοινωνικές αντιδράσεις κατά των μέτρων, αλλά και οι επανειλημμένες προβλέψεις και συστάσεις ειδημόνων περί ανάγκης αναδιάρθρωσης του δημόσιου χρέους.

2. Η ύφεση που βαθαίνει λόγω της επιβολής τω μέτρων λιτότητας, η αδυναμία τόνωσης της εξαγωγικής δραστηριότητας και η αδυναμία του εισπρακτικού – φορολογικού μηχανισμού να πράξει τα δέοντα.

3. Ο υψηλός τιμάριθμος, ο οποίος “ξέφυγε” λόγω της αύξησης του ΦΠΑ και των ειδικών φόρων κατανάλωσης.

4. Οι “γκρίζες ζώνες” ή άλλως η μη ακριβής καταγραφή του υφισταμένου χρέους, αλλά και των συνεχιζομένων δαπανών από νοσοκομεία και ασφαλιστικά ταμεία.

5. Τα προβλήματα που θα προκύψουν από την εφαρμογή του νέου ασφαλιστικού νόμου και η ανάγκη αντιμετώπισής τους.

6. Το πρόβλημα ρευστότητας των ελληνικών τραπεζών, σε συνδυασμό με την (άγνωστη έκθεσή τους σε ελληνικά κρατικά ομόλογα) και οι δυνατότητές τους να ανταποκρίνονται με επάρκεια στις υποχρεώσεις τους και στον ρόλο τους στην οικονομία.

7. Οι αντιδράσεις που καθυστερούν την εφαρμογή του νέου αναπτυξιακού νόμου και το άνοιγμα κλειστών επαγγελμάτων.

8. Η επιβάρυνση του Δημοσίου από τις προβληματικές ΔΕΚΟ. Απαντήσεις και μάλιστα έμπρακτες σε όλα τα παραπάνω οφείλει να βρει η ελληνική κυβέρνηση, προκειμένου να συνεχίσει να εισπράττει τις δόσεις του διεθνούς πακέτου, με την ελπίδα ότι και άλλοι παράγοντες θα συντρέξουν ώστε να βγει κάποτε η Ελλάδα από την στενωπό στην οποία έχει μπει και φαίνεται ότι θα είναι ακόμη μακρά... Χ

22 ΧΡΟΝΙΑ ΧΡΗΜΑ 15

Χ συνέντευξη

Ο ΑΝΤΑΓΩΝΙΣΜΟΣ ΒΟΗΘΑ ΝΑ ΒΛΕΠΟΥΜΕ ΤΙΣ ΕΥΚΑΙΡΙΕΣ Ο Έλληνας έχει την ικανότητα να προσαρμόζεται και να δρα, και πιστεύω ότι και τώρα θα το κάνει. Δεν πρέπει, όμως, να το κάνουν μόνο οι κυβερνώντες ή μόνο οι επιχειρήσεις ή μόνο οι καταναλωτές. Ο καθένας πρέπει να παίξει το ρόλο του με γνώμονα τι είναι σωστό για τη χώρα και για το μέλλον της.

ΑΠΟΣΤΟΛΟΣ ΠΕΤΑΛΑΣ ΔΙΕΥΘΥΝΩΝ ΣΥΜΒΟΥΛΟΣ FOURLIS

16 Ιούλιος - Αύγουστος 2010

✒

Συνέντευξη στον Γιώργο Καλούµενο

«Ο ανταγωνισμός είναι καλός, δεν είναι κακός», εξηγεί ο διευθύνων σύμβουλος της Fourlis. «Όποια εταιρεία λειτουργεί χωρίς ανταγωνισμό γίνεται πολύ κακή, και για τον καταναλωτή και για τον εαυτό της. Δεν είναι ευέλικτη, δεν είναι ανταγωνιστική, δεν έχει ανοικτό μυαλό...» ΧΡΗΜΑ_Ποιο είναι το μυστικό που επιτρέπει στην Fourlis να αναπτύσσεται σε περίοδο ύφεσης; Α. ΠΕΤΑΛΑΣ_Δεν υπάρχει κανένα μυστικό στο κομμάτι του performance. Η κρίση έχει επηρεάσει και εμάς φυσικά. Θα ήταν περίεργο αν λέγαμε ότι έχει αφήσει ανέπαφο τον Όμιλο. Ο λόγος, όμως, που ο Όμιλος έχει καλή απόδοση σε σχέση με την αγορά είναι γιατί έχει κάποια concepts που διατυπώνουν ξεκάθαρη πρόταση στον καταναλωτή, την οποία μάλιστα προσπαθούμε να υλοποιούμε με προσοχή και θρησκευτική ευλάβεια. Ας δούμε ένα-ένα τα concepts. To πιο μεγάλο είναι η ΙΚΕΑ. Είναι ένα πετυχημένο concept παγκοσμίως, που στην Ελλάδα το κάναμε ακόμα πιο επιτυχημένο. Έχει μια πολύ συγκεκριμένη πρόταση στους καταναλωτές: value for money. Μεγάλη ποικιλία πολύ καλών προϊόντων και σχεδίων και ανταγωνιστικές τιμές, και όλο αυτό μαζί με το overall concept που βοηθάει τον καταναλωτή να σχεδιάσει τη ζωή του, μας βοηθάει στο να έχουμε μία πολύ καλή συμμετοχή στο μυαλό και στον προϋπολογισμό δαπανών του καταναλωτή. Το ίδιο ακριβώς συμβαίνει και στην Intersport, όπου έχουμε δημιουργήσει ένα concept πολύ αξιόπιστο στο μυαλό του καταναλωτή, προσφέροντας αθλητικά προϊόντα μεγάλη ποικιλίας, πολύ καλού design, πολύ αξιόπιστης λειτουργικότητας, και σε ανταγωνιστικές τιμές. Έχουμε αναπτύξει το δίκτυο καταστημάτων και στην ΙΚΕΑ και στην Intersport ώστε να βρίσκονται κοντά στους καταναλωτές, να μην χρειάζεται να ψάξουν πολύ να μας βρούνε, και αυτή η προσπάθεια συνεχίζεται. Στο χώρο των ηλεκτρικών, που είναι ο παραδοσιακός κλάδος που ο όμιλος Fourlis είναι πολύ επιτυχημένος διαχρονικά, οι συνεργασίες με επιτυχημένουες κατασκευαστές διεθνώς, σε συνδυασμό με πολύ καλή υλοποίηση της πώλησης και της εξυπηρέτησης πελατών στην Ελλάδα μας έφερε στη θέση αυτή που είμαστε τώρα. Χ_Ακούστηκε ότι η υψηλή φορολογία μπορεί να ωθήσει ελληνικές εταιρείες με έντονη διεθνή δραστηριότητα να

☛

ΔΙΑΝΕΜΟΥΜΕ ΩΣ ΜΕΡΙΣΜΑ ΜΟΝΟ ΤΟ ΕΝΑ ΤΡΙΤΟ ΤΩΝ ΚΕΡΔΩΝ ΜΑΣ. ΑΥΤΟ ΑΠΟΤΕΛΕΙ ΕΝΔΕΙΞΗ ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗΣ ΤΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ, ΤΟΠΙΚΩΝ ΚΑΙ ΔΙΕΘΝΩΝ, ΣΤΟ ΓΕΓΟΝΟΣ ΟΤΙ ΤΟ 70% ΤΩΝ ΚΕΡΔΩΝ ΤΟ ΕΠΑΝΕΠΕΝΔΥΟΥΜΕ ΚΑΙ ΑΥΤΟ ΘΑ ΣΥΝΕΧΙΣΟΥΜΕ ΝΑ ΚΑΝΟΥΜΕ. μεταφέρουν την έδρα τους εκτός Ελλάδος. Ποια είναι η άποψή σας; Α.Π._Είναι απαραίτητο οι άνθρωποι που έχουν την ευθύνη σε κάθε χώρα να φροντίζουν για την ανταγωνιστικότητά της. Και ανταγωνιστικότητα είναι ένας συνδυασμός πολλών πραγμάτων. Ένα βασικό είναι και η φορολογία. Γνωρίζουμε ότι η Ελλάδα αυτή τη στιγμή περνάει μία δύσκολη δημοσιονομική πραγματικότητα. Θέλουμε, όμως, να πιστεύουμε ότι σύντομα οι ιθύνοντες θα δουν πάλι το θέμα της ανταγωνιστικότητας και θα προσαρμόσουν τα δεδομένα σε τέτοια βάση ώστε να μην χρειάζεται κάποια εταιρεία, που θα μπορούσε ενδεχομένως να έχει βάση σε άλλη χώρα, να κάνει τέτοιες σκέψεις. Η Ελλάδα πρέπει να προσελκύσει και όχι να αποτρέψει επενδύσεις. Ελπίζω λοιπόν και πιστεύω ότι το φορολογικό καθεστώς συνολικά, σύντομα θα ξαναμπεί σε τέτοια βάση που να μην συνιστά πρόβλημα για τις εταιρείες. Χ_Πρόσφατα ανακοινώθηκε η λύση της πολυετούς συνεργασίας σας με τη Samsung. Ποιοι ήταν οι λόγοι; Έχετε σχέδια για άλλη παρεμφερή συνεργασία; Α.Π._Ο κλάδος των ηλεκτρικών είναι όπως είπα και προηγουμένως η παράδοση του ομίλου. Με πολύ μεγάλη επιτυχία ο όμιλος συνεργάστηκε με μεγάλους κατασκευαστές διεθνώς και το έκανε αυτό και στην Ελλάδα και σε άλλες χώρες που δραστηριοποιείται, κυρίως στα Βαλκάνια. Ο διεθνής ανταγωνισμός βέβαια των εταιρειών ηλεκτρονικών έχει κάνει τα ηλεκτρικά και ηλεκτρονικά είδη κάτι σαν αναλώσιμο προϊόν. Και η ταχύτητα κατανάλωσής τους έχει γίνει πολύ μεγαλύτερη από ότι ήταν στο παρελθόν, όταν κάποιος αγόραζε μια τηλεόραση για 10 χρόνια, ένα τηλέφωνο για πέντε χρόνια ή ένα ψυγείο για 20 χρόνια. Τώρα πλέον οι καταναλωτές αγοράζουν πολύ πιο συχνά ηλεκτρικά και ηλεκτρονικά είδη, και αυτό έχει αποτέλεσμα οι όγκοι και οι τζίροι να είναι πολύ μεγαλύτεροι από ότι στο παρελθόν. Αυτό έχει οδηγήσει τους μεγάλους κατασκευαστές διεθνώς, να επενδύουν στην καινούργια

πραγματικότητα και πολλοί από αυτούς προτιμούν σε αγορές μεγάλες να έχουν δικά τους πολυκαταστήματα και όχι να έχουν ένα συνεργάτη. Έτσι, λοιπόν, βλέπουμε ότι μεγάλοι κατασκευαστές, όπως η Samsung, η Sony, η Philips η Bosch Siemens, όλο και περισσότερο οργανώνουν δικά τους δίκτυα. Αυτός ήταν ο βασικός λόγος που και εμείς είχαμε αυτή τη συζήτηση με τη Samsung, τα τελευταία χρόνια. Ο τζίρος που κάναμε με τη Samsung είναι πάρα πολύ μεγάλος. Το 2008 ήταν 340-350 εκατ. ευρώ και είναι ένας τζίρος που δίνει τη δυνατότητα στην ίδια την κατασκευάστρια εταιρεία να μπορέσει να κτίσει τη δική της λειτουργία. Μάλιστα, αυτό το έχει κάνει σε πολλές δυτικές χώρες εδώ και πολλά χρόνια και ήταν τόσο ικανοποιημένη από τη συνεργασία με τον όμιλό μας ώστε το καθυστέρησε. Έφτασε όμως ο χρόνος που το τέλος της συνεργασίας έγινε πραγματικότητα. Τώρα έμείς έχουμε μεγάλη εμπειρία στα ηλεκτρικά και τα ηλεκτρονικά, αλλά δεν νομίζουμε ότι στο μέλλον η σημαντικότητα του κλάδου θα είναι τόσο μεγάλη όσο ήταν μέχρι τώρα. Εφ’ όσον, βεβαίως, υπάρχουν κάποιες ευκαιρίες, θα είναι ένας κλάδος συμπληρωματικός πλέον στον όμιλο μας. Χ_Έχετε σχέδια να μπείτε σε νέα concept; Α.Π._Έχουμε αρκετό περιθώριο επέκτασης ακόμα και σε ότι αφορά τα ΙΚΕΑ που έχουμε βάλει στόχο τα 12 καταστήματα, ενώ σήμερα έχουμε μόλις έξι, αλλά και στα Intersport που έχουμε 53 καταστήματα σε τέσσερις χώρες και έχουμε στόχο να φτάσουμε τα 80. Άρα για τα επόμενα τρία με τέσσερα χρόνια έχουμε αρκετή δουλειά για να επεκταθούμε. Επειδή όμως έχουμε αναπτύξει πολύ καλή τεχνογνωσία στη λιανική και επειδή έχουμε αρκετά μεγάλη, ανταγωνιστική θέση στην αγορά, ανοίγουνε καινούρια mall, έχουμε πάρα πολλούς παίκτες διεθνώς που μας προσεγγίζουν για να κάνουμε καινούργιες δραστηριότητες. Αυτό το σκεφτόμαστε, το συζητάμε και -εφ’ όσον κριθεί σκόπιμο για τον Όμιλο- θα το αποφασίσουμε και θα το ανακοινώσουμε.

22 ΧΡΟΝΙΑ ΧΡΗΜΑ 17

Χ συνέντευξη ∼ Απόστολος Πεταλάς ☛

ΕΧΟΥΜΕ ΑΡΚΕΤΟ ΠΕΡΙΘΩΡΙΟ ΕΠΕΚΤΑΣΗΣ ΑΚΟΜΑ ΤΟΣΟ ΟΣΟ ΑΦΟΡΑ ΣΤΑ ΙΚΕΑ, ΠΟΥ ΕΧΟΥΜΕ ΒΑΛΕΙ ΣΤΟΧΟ ΤΑ 12 ΚΑΤΑΣΤΗΜΑΤΑ ΕΝΩ ΣΗΜΕΡΑ ΕΧΟΥΜΕ ΕΞΙ, ΟΣΟ ΚΑΙ ΣΤΑ INTERSPORT, ΠΟΥ ΕΧΟΥΜΕ 53 ΚΑΤΑΣΤΗΜΑΤΑ ΣΕ ΤΕΣΣΕΡΙΣ ΧΩΡΕΣ ΚΑΙ ΕΧΟΥΜΕ ΣΤΟΧΟ ΝΑ ΦΘΑΣΟΥΜΕ ΤΑ 80. Έχουμε πει ότι μας ενδιαφέρει να το δούμε. Δεν μας βιάζει, δεν θα το κάνουμε απλά για να το κάνουμε, αλλά πιστεύουμε ότι μπορούμε να το κάνουμε με επιτυχία και αυτό. Χ_Για επέκταση σε νέες χώρες; Α.Π._Θα ενδιαφερόμασταν για την ΙΚΕΑ και Intersport, ειδικά για την ΙΚΕΑ το έχουμε συζητήσει πάρα πολλές φορές αυτό, και στο βαθμό που η ΙΚΕΑ θα είναι πρόθυμη να μας δώσει καινούργιες χώρες θα το συζητάμε. Όμως για την ΙΚΕΑ έχουμε ήδη πολύ δουλειά να κάνουμε προτού μπούμε σε μία τέτοια συζήτηση. Γιατί κάθε κατάστημα ΙΚΕΑ δεν είναι ένα απλό κατάστημα, αλλά μία τεράστια επένδυση που φτάνει τα 40 με 50 εκατ. ευρώ. Για την Intersport όλες οι χώρες που είναι γειτονικές με την Ελλάδα έχουν franchise καταστήματα. Κατά συνέπεια δεν υπάρχουν διαθέσιμες χώρες αυτή τη στιγμή. Αν κάποιος franchisee δεν τα καταφέρνει ή δεν θέλει να συνεχίσει και πάντα σε συνεννόηση με τη διεθνή Intersport, θα το συζητούσαμε. Χ_Γίνεται λόγος για τις διαφορές τιμοκαταλόγου των ΙΚΕΑ της Ελλάδας με τα αντίστοιχα του εξωτερικού. Γιατί υπάρχουν αυτές οι διαφορές; Α.Π._Όπως σε πολλές εταιρείες έτσι και στα ΙΚΕΑ σε κάθε χώρα υπάρχουν λόγοι να υπάρχει διαφοροποίηση τιμών. Πολλά προϊόντα είναι στην Ελλάδα φθηνότερα από τις περισσότερες ευρωπαϊκές χώρες, πολλά προϊόντα είναι ίδια και ίσως μερικά προϊόντα να έχουν υψηλότερη τιμή. Μάλιστα, επειδή αυτός που ενδιαφέρεται πάρα πολύ, περισσότερο από οποιονδήποτε άλλον να διασφαλίζει ότι η ΙΚΕΑ προσφέρει την καλύτερη τιμή σε κάθε αγορά είναι η διεθνής ΙΚΕΑ, η οποία έχει μηχανισμούς και ελέγχει τις τιμές σε κάθε χώρα, σε σχέση με τον τοπικό ανταγωνισμό. Στην Ελλάδα επισήμως η ΙΚΕΑ, με τις έρευνες που κάνει, μας λεει ότι έχουμε σημαντική διαφορά προς τα κάτω σε σχέση με τον ανταγωνισμό. Σε ό,τι αφορά στο γιατί ένα προϊόν στην Ελλάδα έχει διαφορετική τιμή από ό,τι στη Γερμανία, ένας λόγος είναι οι όγκοι που αγοράζει μία χώρα. Αν σε ένα προϊόν η Ελ18 Ιούλιος - Αύγουστος 2010

λάδα μπορεί και αγοράζει μεγάλες ποσότητες μπορεί να έχει μικρότερη τιμή από μία άλλη χώρα που αγοράζει μικρότερες ποσότητες από το ίδιο είδος. Μπορεί, όμως, να ισχύει και το ανάποδο. Σε γενικές γραμμές όμως υπάρχει ισορροπία τιμών, αλλά το κριτήριο με το οποίο κρίνεται η ΙΚΕΑ σε κάθε χώρα είναι σε σχέση με τον τοπικό ανταγωνισμό. Και πάντοτε η ΙΚΕΑ σε κάθε χώρα είναι χαμηλότερη σημαντικά σε τιμές σε σχέση με τον ανταγωνισμό της. Στην Ελλάδα η διάφορά αυτή σε μέσο όρο είναι στο 20%. Αν πάρετε τον κατάλογο του 2009 της Ελλάδας και τον αντίστοιχο κατάλογο της Γερμανίας, και η Γερμανία είναι από τις πολύ ανταγωνιστικές χώρες, 1000 προϊόντα είναι φθηνότερα στην Ελλάδα από τα αντίστοιχα της Γερμανίας. Σε πάνω από 1500 είναι περίπου ίδια τιμή και υπάρχουν βέβαια και ορισμένα με υψηλότερη τιμή. Η ΙΚΕΑ δεν μπορεί να έχει την ίδια τιμή σε όλες τις χώρες σε όλα τα προϊόντα, γιατί κάτι τέτοιο θα ήταν και παράνομο, και γιατί με αυτό τον τρόπο δεν αφήνει τον καταναλωτή να έχει τη δυνατότητα της επιλογής. Χ_Ξένοι όμιλοι λιανικής, όπως η Fnac και η Aldi, αποχωρούν από την Ελλάδα. Στον δικό σας κλάδο βλέπετε αντίστοιχες τάσεις φυγής, κάτι που θα συνέτεινε σε αύξηση του μεριδίου της Fourlis; Α.Π._Στον οικιακό εξοπλισμό δεν υπάρχουν πολλές ξένες εταιρίες που να έχουν κάνει δικό τους δίκτυο. Εξ άλλου όταν μία ξένη εταιρεία αποχωρεί από την ελληνική αγορά, το καινό καλύπτεται από κάποιες άλλες. Για μένα δεν είναι είναι επιθυμητή εξέλιξη το να φεύγει κάποιος. Ο ανταγωνισμός είναι καλός, δεν είναι κακός. Όποια εταιρεία λειτουργεί χωρίς ανταγωνισμό γίνεται πολύ κακή, και για τον καταναλωτή και για τον εαυτό της. Δεν είναι ευέλικτη, δεν είναι ανταγωνιστική, δεν έχει ανοικτό μυαλό, δεν βλέπει τις ευκαιρίες. Αργά ή γρήγορα θα πληρώσει το κόστος της έλλειψης ανταγωνισμού. Σήμερα, έτσι όπως έχει διεθνοποιηθεί η αγορά, με τις πωλήσεις μέσω διαδικτύου να γνωρίζουν τέτοια ανάπτυξη, αν πει κανείς ότι δουλεύει “αποστειρωμέ-

νος”, χωρίς ανταγωνισμό, θα κάνει λάθος. Χ_Πώς θα χρηματοδοτήσετε το επενδυτικό σας σχέδιο; Η συνέχιση των επενδύσεων μέσα στην κρίση αυξάνει το ρίσκο σας στα μάτια των επενδυτών και μετόχων σας; Α.Π._Διανέμουμε ως μέρισμα μόνο το ένα τρίτο των κερδών μας. Αυτό αποτελεί ένδειξη εμπιστοσύνης των μετόχων, τοπικών και διεθνών, στο γεγονός ότι το 70% των κερδών το επανεπενδύουμε και αυτό θα συνεχίσουμε να κάνουμε. Φυσικά, επειδή τα επίπεδα των επενδύσεων είναι μεγαλύτερα, χρησιμοποιούμε και τραπεζικό δανεισμό. Νομίζω ότι οι τράπεζες, παρά τις δυσκολίες που έχουν, συνεχίζουν να μας βλέπουν ως έναν σημαντικό πελάτη, και φυσικά όπως καταλαβαίνετε -με τη μείωση της χονδρικής, που απορροφά αρκετά κεφάλαια- στον Όμιλο μας (καθώς χρειάζεται υψηλά αποθέματα, έχει μεγάλες απαιτήσεις ανοικτές στην αγορά κ.λπ.), όλα αυτά θα μειωθούν σημαντικά, με αποτέλεσμα να απελευθερωθούν κεφάλαια κίνησης, για να μπορέσουμε να επενδύσουμε περισσότερο. Άρα οι πηγές χρηματοδότησης των επενδύσεων είναι τρεις: τα δύο τρίτα των κερδών μας, ο τραπεζικός δανεισμός και η απελευθέρωση κεφαλαίων κινήσεως από των κλάδο των ηλεκτρικών. Χ_Φαίνεται ότι οι κοινοτικοί εταίροι και η ελεγκτική “τρόικα” κρίνουν ικανοποιητική την εκτέλεση των μέτρων σταθεροποίησης. Έχετε προσδοκίες για καλύτερο κλίμα στο Χρηματιστήριο από το φθινόπωρο; Α.Π._Εγώ είμαι από την φύση μου αισιόδοξος και πάρα πολύ πιστεύω στον Έλληνα. Γίνονται κάποιες τομές αυτή τη στιγμή. Είναι νωρίς για να πούμε αν θα αποδώσουν. Τέτοιες τομές ποτέ δεν είναι ευχάριστες και θα κριθούν από το αποτέλεσμά τους. Πιστεύω, όμως, ότι ο Έλληνας έχει την ικανότητα να αντιλαμβάνεται, να προσαρμόζεται και να δρα, και πιστεύω ότι και τώρα θα το κάνει. Ο καθένας πρέπει να το κάνει. Δεν πρέπει να το κάνουν μόνο οι κυβερνώντες ή μόνο οι επιχειρήσεις ή μόνο οι καταναλωτές. Ο καθένας πρέπει να παίξει το ρόλο του με γνώμονα τι είναι σωστό για τη χώρα και για το μέλλον της και όχι τι είναι συμφέρον μόνο γι’ αυτόν. Κατά συνέπεια δεν νομίζω ότι θα έχουμε καμία καταστροφή, ούτε όμως ότι τα πράγματα θα είναι πολύ ευχάριστα σύντομα. Αργά ή γρήγορα, όμως, και σε συνδυασμό με τις εξελίξεις στη διεθνή οικονομία, πιστεύω ότι και η Ελλάδα θα βρει το δρόμο της. Χ

Χ

20 Ιούλιος - Αύγουστος 2010

∼ αφιέρωμα

ΚΑΤΑΘΕΤΙΚΑ ΠΡΟΪΟΝΤΑ ΤΡΑΠΕΖΩΝ:

ΣΤΑ ΜΕΤΡΑ ΤΟΥ ΠΕΛΑΤΗ

Οι εγχώριες τράπεζες θέλοντας να αντιστρέψουν την τάση μείωσης των καταθέσεων, προσφέρουν πληθώρα επιλογών με εξειδικευμένα προϊόντα που αφορούν σχεδόν κάθε ενδιαφερόμενο: παιδιά, σπουδαστές, συνταξιούχους, μισθωτούς, οικονομικούς μετανάστες, αγρότες, δημοσίους υπαλλήλους.

∼

M

και προθεσμίας προσπαθώντας να καλύψουν τις εγάλη ποικιλία καταθετικών προϊόντων προανάγκες κάποιων καταναλωτών που έχουν «περίσσφέρουν τα ελληνικά σια» ρευστότητα αλλά δεν θέλουν να δεσμεύουν εξ χρηματοπιστωτικά ιδρύολοκλήρου τα χρήματα τους. ✒ ματα στην προσπάθεια Το τελευταίο διάστημα αρκετές τράπεζες έχουν από τον συνδέσει τις καταθέσεις με άλλες υπηρεσίες όπως τους να προσελκύσουν Γιώργο είναι οι ασφάλειες υγείας και τα συνταξιοδοτιόσο το δυνατόν περισΚαλούμενο κά προγράμματα, ενώ άλλες διπλασιάζουν μετά σότερους πελάτες και να από κλήρωση τα ποσά κάποιων τυχερών καταθετών τους. αντιμετωπίσουν τα προβλήματα ρευστότητας που προέρχοΣυγκεκριμένα το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο, κάθε εβδομάδα νται τόσο από τη μείωση των νέων καταθέσεων στο πρώτο διπλασιάζει το υπόλοιπο ενός καταθετικού λογαριασμού εξάμηνο του 2010 λόγω της κρίσης όσο και από την «έξοδο» «Μεγαλώνω» για παιδιά, με ανώτατο ποσό τις 500.000 ευρώ. ξένων κεφαλαίων από τη χώρα κατά το ίδιο διάστημα. Η Τράπεζα Πειραιώς κάθε εργάσιμη μέρα διπλασιάζει το Είναι χαρακτηριστικό ότι μόνο στο πρώτο τρίμηνο του 2010 υπόλοιπο της κατάθεσής ενός καταθέτη, που έχει λογαρια«διέφυγαν» από την Ελλάδα καταθέσεις ύψους 7-8 δισ. ευρώ. σμό Ταμιευτηρίου ή τρεχούμενο στην Τράπεζα με ανώτατο Έτσι οι εγχώριες τράπεζες θέλοντας να αντιστρέψουν την ποσό επάθλου τις 100.000 ευρώ. Επίσης η Millennium Bank τάση μείωσης των καταθέσεων προσφέρουν πληθώρα επιδημιούργησε το πρόγραμμα «Στεγαστικό Ταμιευτήριο», που λογών με εξειδικευμένα προϊόντα που αφορούν σχεδόν κάθε επιβραβεύει με ποσό μέχρι 15.000 ευρώ τους καταθέτες που ενδιαφερόμενο είτε είναι παιδί, σπουδαστής, συνταξιούχος, αποταμιεύουν για να αποκτήσουν σπίτι. μισθωτός, οικονομικός μετανάστης, αγρότης, δημόσιος Ο ενδιαφερόμενος θα πρέπει να ανοίξει τον λογαριασμό και υπάλληλος κλπ. Οι καταθέσεις όψεως και ταμιευτηρίου να επιλέξει το ποσό που θέλει να αποταμιεύει κάθε μήνα, αφορούν τις καθημερινές συναλλαγές των πολιτών και από 200 έως 1.000 ευρώ. Υστερα από 6 μήνες, που είναι και φυσικά απολαμβάνουν χαμηλότερων επιτοκίων από ότι το ελάχιστο διάστημα συμμετοχής στο πρόγραμμα (και με οι προθεσμιακές οι οποίες είναι περισσότερο ελκυστικές ανώτερο διάστημα τα 3 χρόνια), ο καταθέτης μπορεί να καταστην απόδοση που προσφέρουν αλλά βέβαια είναι λιγότερο θέσει αίτηση για στεγαστικό δάνειο. Την ημέρα της εκταμίευέλικτες για τους καταθέτες. Υπάρχουν όμως και προγράμευσης του δανείου η τράπεζα διπλασιάζει το μέσο υπόλοιπο ματα που συνδυάζουν στοιχεία καταθέσεων ταμιευτηρίου του αποταμιευτικού του λογαριασμού.

22 ΧΡΟΝΙΑ ΧΡΗΜΑ 21

Χ αφιέρωμα ∼ Καταθετικά Προϊόντα Τραπεζών ∼

MARFIN EGNATIA BANK ∼

∼ MARFIN ΤΑΜΙΕΥΤΗΡΙΟ + ΥΓΕΙΑ ∼ Το MARFIN ΤΑΜΙΕΥΤΗΡΙΟ+ΥΓΕΙΑ είναι ένα τραπεζικό προϊόν με κοινωνική διάσταση που προσφέρει υπηρεσίες πρωτοβάθμιας ιατρικής περίθαλψης στα Noσοκομεία και τα συνεργαζόμενα Διαγνωστικά Κέντρα του Ομίλου ΥΓΕΙΑ στην Αττική (ΥΓΕΙΑ, ΠΑΙΔΩΝ ΜΗΤΕΡΑ ΛΗΤΩLAB), αλλά και από τη Δευτέρα 1η Φεβρουαρίου στη Βιοκλινική Θεσσαλονίκης. Ανοίγοντας ένα λογαριασμό MARFIN ΤΑΜΙΕΥΤΗΡΙΟ + ΥΓΕΙΑ και μόνο με 60 ευρώ για τους ενήλικες και 40 ευρώ για παιδιά ηλικίας έως 14 ετών, απολαμβάνετε για έναν ολόκληρο χρόνο σε συνεργασία με τα συνεργαζόμενα Noσοκομεία και Διαγνωστικά Κέντρα, μοναδικά προνόμια υγείας όπως: ∼ Δωρεάν απεριόριστες ιατρικές επισκέψεις σε ιατρούς πολλών ειδικοτήτων ∼ Δωρεάν απεριόριστες ιατρικές επισκέψεις σε εφημερεύοντες ιατρούς όλο το 24ωρο ∼ Δωρεάν μία μαστογραφία ή υπέρηχο μαστού για τις γυναίκες και ένα τεστ κοπώσεως για τους άνδρες, ετησίως ∼ Σημαντικές εκπτώσεις σε διαγνωστικές εξετάσεις ∼ Δωρεάν 24ωρη τηλεφωνική παροχή ιατρικών συμβουλών στο 1051 ∼ Δωρεάν διακομιδή με ασθενοφόρο σε περίπτωση έκτακτης εισαγωγής για την περιοχή της Αττικής ή της Θεσσαλονίκης. Για το άνοιγμα του λογαριασμού δεν απαιτείται καμία ελάχιστη κατάθεση παρά μόνο το κόστος του προγράμματος (€ 60 ή € 40 αναλόγως της ηλικίας). Επιπλέον είναι σημαντικό ότι το πρόγραμμα μπορεί να γίνει απ’ όλους ανεξαρτήτως ηλικίας. ασφάλισης και κατάστασης υγείας. Ανοίγοντας ένα λογαριασμό MARFIN ΤΑΜΙΕΥΤΗΡΙΟ + ΥΓΕΙΑ σε οποιοδήποτε κατάστημα της Marfin Egnatia Bank, ο κάτοχος αποκτά την προσωρινή κάρτα μέλους του προγράμματος. Σε σύντομο χρονικό διάστημα του αποστέλλεται η μόνιμη κάρτα, την οποία θα πρέπει να έχει μαζί του σε κάθε επίσκεψη στα Νοσοκομεία και τα συνεργαζόμενα Διαγνωστικά Κέντρα, προκειμένου να κάνει χρήση των παροχών. Προκειμένου για τον προγραμματισμό κάποιου ραντεβού σε ιατρό ή για τη διενέργεια διαγνωστικών εξετάσεων και προληπτικών ελέγχων, ο κάτοχος θα πρέπει να επικοινωνήσει με το συντονιστικό κέντρο καλώντας το 1051 όλο το 24ωρο, 365 ημέρες το χρόνο. Κατά την επίσκεψή του, θα του ζητηθεί να επιδείξει την κάρτα ΤΑΜΙΕΥΤΗΡΙΟ+ΥΓΕΙΑ και την αστυνομική του ταυτότητα για την πιστοποίηση των στοιχείων του.

MARFIN KID+ Πρόκειται για έναν αποταμιευτικό καταθετικό λογαριασμό για παιδιά έως 17 ετών, με σκοπό τη μηνιαία αποταμίευση, ενώ εξασφαλίζει απεριόριστες επισκέψεις σε εφημερεύοντες ιατρούς (παιδίατρο, παιδοχειρουργό) στο Νοσοκομείο ΠΑΙΔΩΝ ΜΗΤΕΡΑ και το ΛΗΤΩ LAB, έναντι αντιτίμου από 15 έως 20 ευρώ, σημαντικές εκπτώσεις σε διαγνωστικές εξετάσεις, έξοδα νοσηλείας και επισκέψεις στα εξωτερικά ιατρεία κατόπιν ραντεβού, στα παραπάνω νοσηλευτικά ιδρύματα, δωρεάν διακομιδή με ασθενοφόρο σε περίπτωση έκτακτης εισαγωγής στην Παιδιατρική για την περιοχή της Αττικής και συμμετοχή σε κλήρωση για ένα ταξίδι 4 ατόμων κάθε χρόνο στη Eurodisney. ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΤΑΜΙΕΥΤΗΡΙΟ Προσφέρει υψηλό κλιμακωτό επιτόκιο ανάλογα με το ποσό που 22 Ιούλιος - Αύγουστος 2010

έχετε στον λογαριασμό σας, για να απολαμβάνετε ακόμη περισσότερα κέρδη, τη δυνατότητα απόκτησης της πιστωτικής κάρτας Marfin Blue Visa με δωρεάν συνδρομή για 1 έτος, για να πραγματοποιείτε ευκολότερα τις αγορές σας, δωρεάν κάρτα MARFIN Cash and Buy για να πραγματοποιείτε εκτός από τις συναλλαγές σας στα ΑΤΜ και τις αγορές σας σε περισσότερες από 8.000.000 επιχειρήσεις με το σήμα ELECTRON, στην Ελλάδα και στον κόσμο, με αυτόματη χρέωση του τραπεζικού σας λογαριασμού. Τέλος παρέχει τη δυνατότητα πληρωμής των λογαριασμών ΟΤΕ, ΔΕΗ, FORTHNET, VODAFONE κ.λπ. μέσω δωρεάν πάγιας εντολής σας. ∼

ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ∼

∼ ΕΘΝΙΚΗ ΠΑΙΔΩΝ ∼ Με το πρόγραμμα αυτό, η τράπεζα καλύπτει όλες τις ανάγκες του παιδιού (αποταμιευτικές, έκτακτες κλπ), από τη γέννηση μέχρι την ενηλικίωσή του, προσφέροντας παράλληλα σημαντικά προνόμια. Το Εθνική Παίδων πλαισιώνεται από προγράμματα επιβραβεύσεων και κινήτρων: πρόγραμμα επιβράβευσης συνέπειας των καταθέσεων στο λογαριασμό, πρόγραμμα επιβράβευσης χρήσης ανοικτού δανείου «Διαθέσιμο Εθνική Παίδων», πρόγραμμα επιβράβευσης χρήσης πιστωτικής κάρτας και άλλες χρηματικές επιβραβεύσεις βάσει προωθητικών προγραμμάτων. ΕΥΡΩΠΑΪΚΟ ΤΑΜΙΕΥΤΗΡΙΟ Ο καταθετικός λογαριασμός «Ευρωπαϊκό Ταμιευτήριο», προσφέρει υψηλότερο επιτόκιο συνδεδεμένο με το επιτόκιο της Ε.Κ.Τ., σε συνδυασμό με τα προνόμια και τις συναλλακτικές διευκολύνσεις του ταμιευτηρίου, ενώ, επιπλέον επιστρέφει μετρητά στην πιστωτική κάρτα go.

FAMILY FAST Βασικά χαρακτηριστικά του προϊόντος αυτού είναι: ∼ άνοιγμα λογαριασμού ταμιευτηρίου, χωρίς ελάχιστο ποσό αρχικής κατάθεσης που ικανοποιεί την ανάγκη για αποταμίευση αλλά και για διενέργεια βασικών συναλλαγών π.χ. πληρωμή λογαριασμών ή ενοικίου. ∼ αποστολή εμβασμάτων στη χώρα καταγωγής σας, όχι μόνο μέσω Καταστημάτων της ΕΤΕ αλλά και μέσω των ATMs 24 ώρες την ημέρα / 7 ημέρες την εβδομάδα, με προνομιακό τιμολόγιο. ∼ προνομιακοί όροι χορήγησης: Πιστωτικής κάρτας για διευκόλυνση των προσωπικών σας συναλλαγών, Στεγαστικών δανείων για κάλυψη των στεγαστικών σας αναγκών και Συμμετοχή στο εγγυημένο συνταξιοδοτικό πρόγραμμα “Προσθέτω” για την κάλυψη της βασικής μελλοντικής ανάγκης σας για συνταξιοδότηση. ΜΙΣΘΟΔΟΤΙΚΟΣ PLUS Ο «Μισθοδοτικός Plus» είναι ένας προνομιακός λογαριασμός για τους μισθωτούς καθώς συνδυάζει: ∼ Απόδοση από το πρώτο ευρώ, είτε επιλέξετε λογαριασμό ταμιευτηρίου (με βιβλιάριο) είτε τρεχούμενο. ∼ Δικαίωμα υπερανάληψης από τον τρεχούμενο λογαριασμό με μεγάλο πιστωτικό όριο που φθάνει μέχρι τα 10.000 ευρώ, και μάλιστα με ευνοϊκό επιτόκιο.

Χ αφιέρωμα ∼ Καταθετικά Προϊόντα Τραπεζών ☛

ΟΙ ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΟΨΕΩΣ ΚΑΙ ΤΑΜΙΕΥΤΗΡΙΟΥ ΑΦΟΡΟΥΝ ΣΤΙΣ ΚΑΘΗΜΕΡΙΝΕΣ ΣΥΝΑΛΛΑΓΕΣ ΤΩΝ ΠΟΛΙΤΩΝ ΚΑΙ ΦΥΣΙΚΑ ΑΠΟΛΑΜΒΑΝΟΥΝ ΧΑΜΗΛΟΤΕΡΩΝ ΕΠΙΤΟΚΙΩΝ ΑΠ’ ΟΤΙ ΟΙ ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΚΕΣ, ΟΙ ΟΠΟΙΕΣ ΕΙΝΑΙ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΟ ΕΛΚΥΣΤΙΚΕΣ ΣΤΗΝ ΑΠΟΔΟΣΗ ΠΟΥ ΠΡΟΣΦΕΡΟΥΝ, ΑΛΛΑ ΒΕΒΑΙΑ ΕΙΝΑΙ ΛΙΓΟΤΕΡΟ ΕΥΕΛΙΚΤΕΣ ΓΙΑ ΤΟΥΣ ΚΑΤΑΘΕΤΕΣ. ∼ Προσφορά πιστωτικών καρτών με ευνοϊκό επιτόκιο και δωρεάν συνδρομή για όλη τη διάρκεια του λογαριασμού. ∼ Έκπτωση στο κυμαινόμενο επιτόκιο βασικών καταναλωτικών δανείων. ∼ Ευνοϊκό περιθώριο επιτοκίου στα μη επιδοτούμενα στεγαστικά δάνεια. ΜΗΝΙΑΙΟ Για όσους επιθυμούν να συνδυάσουν την ασφαλή τοποθέτηση των χρημάτων τους με την πιο ελκυστική απόδοση, η νέα, ετήσια προθεσμιακή κατάθεση «ΜΗΝΙΑΙΟ» εξασφαλίζει συμπλήρωμα εισοδήματος κάθε μήνα, με την καταβολή σταθερού ποσού τόκων και σταθερό ανταγωνιστικό επιτόκιο. Με αυτόν τον τρόπο, έχετε τη δυνατότητα για ασφαλή οικονομικό προγραμματισμό, ενώ ταυτόχρονα διατηρείτε το κεφάλαιό σας στο ακέραιο. ∼

ALPHA BANK ∼

∼ ALPHA ΠΡΟΝΟΜΙΑΚΟΣ ∼ Σχεδιάστηκε για να προσφέρει καλύτερη ποιότητα στην εξυπηρέτηση μέσα από μία σειρά πλεονεκτημάτων και υπηρεσιών (π.χ. ελκυστικά επιτόκια, δυνατότητα υπεραναλήψεως, καρνέ επιταγών κ.λπ.). Στα πλεονεκτήματά της αναφέρουμε τα ακόλουθα: ∼ Alpha Bank Enter Visa χωρίς συνδρομή για αναλήψεις μετρητών και αγορές σε όλο τον κόσμο με άμεση χρέωση του τραπεζικού λογαριασμού. ∼ δυνατότητα εκδόσεως της Alpha Bank Visa χωρίς συνδρομή για τα δύο πρώτα έτη. ∼ δυνατότητα εκδόσεως καρνέ επιταγών με προτυπωμένο το ονοματεπώνυμο του κατόχου. ∼ δυνατότητα τραπεζικών συναλλαγών μέσω τηλεφώνου, Internet, κινητού τηλεφώνου, με τη χρήση των ηλεκτρονικών υπηρεσιών μας Alphaphone, Alpha Web Banking και Alpha Mobile Banking αντίστοιχα. ∼ δυνατότητα εξοφλήσεως λογαριασμών ΔΕΗ/ΟΤΕ/ΕΥΔAΠ, πιστωτικών καρτών ή άλλων λογαριασμών, μεσω πάγιας εντολής. ∼ δυνατότητα υπερανάληψης μέσω του Προγράμματος Υπερανάληψης Alpha Επιπλέον (μέχρι 6.000 ευρώ). ∼ έκπτωση 10% στα ασφάλιστρα των προγραμμάτων «Αlpha Kατοικία» και «Αlpha Kατοικία Plus» της ΑΧΑ Ασφαλιστική.

ALPHA ΤΑΜΙΕΥΤΗΡΙΟ PLUS Το επιτόκιο κάθε κλίμακος εφαρμόζεται σε ολόκληρο το ποσό 24 Ιούλιος - Αύγουστος 2010

της καταθέσεως με βάση το ύψος του ημερησίου διαθέσιμου υπολοίπου. Έχει σχεδόν όλα τα πλεονεκτήματα του Προνομιακού.

ALPHA 405 Λογαριασμός ταμιευτηρίου ο οποίος τηρείται σε συνάλλαγμα και κινείται με το γνωστό βιβλιάριο καταθέσεων. Ελάχιστο όριο για άνοιγμα λογαριασμού είναι τα ισοδύναμα σε αξία ποσά των 2.000 δολαρίων.

ALPHA 105 Απευθύνεται σε φυσικά πρόσωπα (κατοίκους εσωτερικού ή εξωτερικού) και το οποίο μπορεί να αποκτηθεί με ελάχιστο ποσό 1.000 ευρώ ή ισόποσο στα λοιπά νομίσματα.

ALPHA 105 ΟΨΕΩΣ ΣΕ ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑ Προσφέρει δνατότητα υπεραναλήψεως σε συνάλλαγμα και καρνέ επιταγών συναλλάγματος με προτυπωμένο το ονοματεπώνυμο του καταθέτη, δυνατότητα αποστολής του αντιγράφου λογαριασμού, στην ελληνική ή την αγγλική γλώσσα, σύμφωνα με την επιθυμία του πελάτη, χήση των ηλεκτρονικών υπηρεσιών της Τραπέζης, Alpha Web Banking, Alphaphone Banking και Alpha Mobile Banking. ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΚΗ ΚΑΤΑΘΕΣΗ ALPHA ΜΗΝΙΑΙΑ ΠΡΟΟΔΟΣ Η 36μηνη Προθεσμιακή Κατάθεση συνδυάζει προνομιακό κλιμακούμενο επιτόκιο, μηνιαία καταβολή τόκων και απόδοση του κεφαλαίου σας κάθε μήνα στην επέτειο του προϊόντος χωρίς επιβάρυνση. Υπάρχει ακόμα ελευθερία στο κεφάλαιό σας κάθε μήνα χωρίς επιβάρυνση, σε κάθε επέτειο της καταθέσεως, για την περίπτωση που χρειάζεσθε χρήματα. Ελάχιστο ποσό καταθέσεως είναι τα 30.000 ευρώ. ∼

EUROBANK ∼

∼ ΜΕΓΑΛΟ ΤΑΜΙΕΥΤΗΡΙΟ ∼ Με το προϊόν αυτό απολαμβάνετε αποταμιεύσεις με αξία από το πρώτο κιόλας ευρώ, τα χρήματά σας είναι διαθέσιμα όποια στιγμή τα χρειαστείτε, ενώ δίνεται κίνητρο για συνεχή αποταμίευση. Ειδικότερα, το επιτόκιο του λογαριασμού παραμένει υψηλό, εφόσον πραγματοποιήσετε έως και τρεις αναλήψεις κάθε μήνα. Εάν κάποιο μήνα χρειαστεί να κάνετε περισσότερες από τρεις αναλήψεις, το επιτόκιο του λογαριασμού ακολουθεί για τον επόμενο μήνα και μόνο, το ισχύον επιτόκιο του απλού ταμιευτηρίου της Τράπεζας. ΖΩΗ & ΥΓΕΙΑ Η Eurobank σε συνεργασία με τους Ομίλους Ιατρικού Αθηνών και Βιοιατρικής-Ευρωδιάγνωσης ενισχύει την ιατρική σας περίθαλψη με το νέο πρόγραμμα «Ζωή & Υγεία». Με 100 ευρώ το χρόνο, το προϊόν αυτό σας παρέχει μια σειρά από πολύτιμες ιατρικές παροχές με προνομιακούς όρους. ΜΙΣΘΟΔΟΣΙΑ - PRONOMIO Το Πρόγραμμα προσφέρει μεταξύ άλλων προνομιακό επιτόκιο κατάθεσης, από το πρώτο ευρώ, όριο Υπερανάληψης με επιτόκιο μειωμένο κατά 1 μονάδα από το εκάστοτε τρέχον, αποστολή τριμηνιαίου αντίγραφου λογαριασμού ή χορήγηση βιβλιαρίου, κάρτα ανάληψης μετρητών για συναλλαγές μέσω ΑΤΜ’s,

δωρεάν πάγιες εντολές πληρωμής λογαριασμών και δωρεάν τραπεζικές συναλλαγές. Εφ’ όσον διατηρείτε στην τράπεζα μέσα μηνιαία υπόλοιπα από 3.000 ευρώ και άνω σε καταθέσεις/ επενδύσεις, επωφελείστε από το πρόγραμμα των Δωρεάν Τραπεζικών Συναλλαγών σε οποιοδήποτε καταθετικό λογαριασμό σας επιθυμείτε να τις ενεργοποιήσετε και έχετε επιπλέον: ∼ Πληρωμές όλων των λογαριασμών σας (π.χ. ΔΕΗ, Τηλεφωνία, Ύδρευση, Nova, Vodafone κ.α.) μέσω του Europhone Banking, του e-banking ή του δικτύου των ΑΤΜ ∼ Πληρωμές/μεταφορές χρημάτων σε ευρώ εντός Ελλάδας ∼ Απεριόριστα εξερχόμενα εμβάσματα (με χρήση IBAN) μέσω του Europhone Banking ή του e-banking ∼ Απεριόριστα εισερχόμενα εμβάσματα ∼ Έκδοση τραπεζικών επιταγών σε διαταγή τρίτου, με χρέωση λογαριασμού ∼ Έκδοση μπλοκ επιταγών, 10 ή 25 φύλλων ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΣ PERSONAL BANKING Ο λογαριασμός Personal Banking εξασφαλίζει στα μετρητά σας όλα τα προνόμια ενός σύγχρονου και υψηλότοκου λογαριασμού, εισάγοντάς σας συγχρόνως στον κόσμο των προνομίων της υπηρεσίας Personal Banking. Συγκεκριμένα προσφέρει υψηλό επιτόκιο συνδεδεμένο με το Euribor μηνός από το πρώτο ευρώ για ποσά από 20.000 ευρώ, μηναία πληρωμή τόκων καθλως και όλα τα προνόμια του προγράμματος «Δωρεάν Συναλλαγές». ΕΥΡΩΠΑΪΚΟΣ ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΚΟΣ Με τον Ευρωπαϊκό Προθεσμιακό λογαριασμό έχετε τη δυνατότητα αυτόματης ανανέωσης κεφαλαίου μετά τη λήξη της περιόδου, επανεπένδυσης των τόκων σε κάθε ανανέωση, αυτόματης αναπροσαρμογής του επιτοκίου σε κάθε ανανέωση και άμεσης ρευστοποίησης μέρους ή του συνόλου του αρχικού σας κεφαλαίου όποτε το θελήσετε πριν τη λήξη, χωρίς κόστος κεφαλαίου. Ελάχιστο ποσό τοποθέτησης τα 10.000 ευρώ. ∼

ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ ∼

∼ ΑΠΟΔΟΤΙΚΟ ΤΑΜΙΕΥΤΗΡΙΟ ∼ Κύρια χαρακτηριστικά του λογαριασμού αυτού είναι το άνοιγμα λογαριασμού με οποιοδήποτε ποσό, η απόδοση από το πρώτο λεπτό, η μηνιαία απόδοση τόκων, το κλιμακούμενο επιτόκιο, η ενημέρωση μέσω βιβλιαρίου καταθέσεων ή μηνιαίου αντιγράφου κίνησης λογαριασμού και η δωρεάν χρεωστική κάρτα Visa Debit. Ακόμη δίνεται η δυνατότητα δωρεάν αυτόματης εξόφλησης λογαριασμών πιστωτικών καρτών, ΔΕΚΟ, εταιρειών κινητής τηλεφωνίας, συνδρομητικής τηλεόρασης, ασφαλιστικών κ.τ.λ. και εγγραφής στις υπηρεσίες winbank internet και Πειραιώς phone banking. ΜΕ ΤΟ ΠΑΡΑΠΑΝΩ Με τη νέα προθεσμιακή κατάθεση “Με το Παραπάνω” επωφελήστε από κλιμακούμενο επιτόκιο με ανοδικές αποδόσεις κάθε μήνα, διάρκεια 6, 12, 18 ή 24 μήνες, πολύ χαμηλό ποσό αρχικής κατάθεσης, μόνο 5.000 ευρώ, μηνιαία καταβολή των τόκων και δυνατότητα να έχετε διαθέσιμα τα χρήματά σας κάθε μήνα, την ημερομηνία καταβολής των τόκων, χωρίς καμία επιβάρυνση ΕΥΡΩΠΑΪΚΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ Η προθεσμιακή κατάθεση “Ευρωπαϊκές Αποδόσεις” αποτελεί ιδανική επιλογή για εσάς που θέλετε η απόδοση των κεφαλαίων

σας να συνδέεται με την πορεία του επιτοκιακού δείκτη Euribor. Έχει διάρκεια 1 ή 3 μήνες, έχει επιτόκιο συνδεδεμένο με το τρέχον Euribor μηνός ή τριμήνου, ενώ το ελάχιστο ποσό κατάθεσης είναι 6.000 ευρώ. ΠΕΙΡΑΙΩΣ 12 Εάν επιθυμείτε επιπλέον σταθερό μηνιαίο εισόδημα, απολαμβάνοντας συγχρόνως την εγγύηση ενός προνομιακού επιτοκίου για ένα ολόκληρο χρόνο, η προθεσμιακή κατάθεση Πειραιώς 12 έχει διάρκεια 12 μήνες με σταθερό επιτόκιο για όλη τη διάρκεια, μηνιαία καταβολή τόκων και ελάχιστο ποσό κατάθεσης 3.000 ευρώ ή 15.000 δολάρια. ΠΕΙΡΑΙΩΣ DOUBLE DOLLAR Πρόκειται για προθεσμιακή κατάθεση σε Δολάρια Αμερικής, διάρκειας δύο ετών, με καταβολή των τόκων κάθε τρίμηνο ή κάθε χρόνο. Ελάχιστο ποσό επένδυσης 15.000 ευρώ. Στις επιπλέον δυνατότητες περιλαμβάνονται η συμμετοχή σε Δημόσιες Εγγραφές χωρίς απώλεια τόκων, με απλή δέσμευση της κατάθεσης, η δέσμευση της κατάθεσης για χορήγηση δανείου, η προσθήκη ή αλλαγή συνδικαιούχων και η πρόωρη ρευστοποίηση. ΥΓΕΙΑ ΚΑΙ ΟΙΚΟΓΕΝΕΙΑ Η Τράπεζα Πειραιώς, σε συνεργασία με την Ευρωπαϊκή Πίστη και μεγάλους Ιατρικούς Ομίλους, προσφέρει ολοκληρωμένη ιατρική φροντίδα για εσάς και την οικογένειά σας: Ιατρικές επισκέψεις, διαγνωστικές εξετάσεις, ετήσιο check up, εκπτώσεις σε περίπτωση νοσηλείας ή σε ιατρικές πράξεις, δίκτυο ιατρών και διαγνωστικών κέντρων σε όλη την Ελλάδα, τηλεφωνική εξυπηρέτηση 24 ώρες το 24ωρο. Παρέχεται, επίσης, ασφαλιστική κάλυψη σε περίπτωση απώλειας εργασίας. ∼

ΤΡΑΠΕΖΑ ΚΥΠΡΟΥ ∼

∼ ΥΠΕΡ - ΤΑΜΙΕΥΤΗΡΙΟ PLUS ∼ Στα πρόσθετα πλεονεκτήματα του προϊόντος αναφέρονται η άμεση έκδοση Κύπρου Debit Card, οι εξοφλήσεις λογαριασμών με πληρωμές ή πάγιες εντολές για Οργανισμούς Δημοσίου ΔΕΚΟ, Εταιρείες Τηλεφωνίας κ.ά., καθώς και η έκδοση Κύπρου Visa ή Κύπρου MasterCard με δώρο τη μισή συνδρομή του πρώτου χρόνου.

CY-JUNIOR Σύγχρονο αποταμιευτικό πρόγραμμα για ανήλικους το οποίο αποτελεί αποδοτική εξασφάλιση για το μέλλον κάθε παιδιού ή νεαρού επενδυτή, δίνοντας ιδιαίτερη έμφαση στην οικονομική υποστήριξη των νέων στα πρώτα τους αποταμιευτικά ή επενδυτικά βήματα.

NOTICE Οι καταθετικοί λογαριασμοί NOTICE διαθέτουν τα υψηλά επιτόκια μιας προθεσμιακής κατάθεσης αλλά και την ευελιξία ενός αποταμιευτικού λογαριασμού που καλύπτουν κάθε καταθετική σας ανάγκη.

EXTRA ΣΥΝΤΑΞΗ Απευθύνεται σε συνταξιούχους (ΙΚΑ, Δημοσίου ή οποιουδήποτε άλλου ασφαλιστικού φορέα έχει ενταχθεί στα Διατραπεζικά Συστήματα ΔΙΑΣ) αξιοποιώντας με τον καλύτερο τρόπο τη σύνταξή τους, εύκολα και χωρίς γραφειοκρατικές διαδικασίες.

22 ΧΡΟΝΙΑ ΧΡΗΜΑ 25

Χ αφιέρωμα ∼ Καταθετικά Προϊόντα Τραπεζών 3 PLUS 3 Πρόκειται για προθεσμιακή κατάθεση συνολικής διάρκειας 6 μηνών σε ευρώ με προνομιακά επιτόκια για το πρώτο και το δεύτερο τρίμηνο και απόδοση των τόκων στο τέλος του κάθε τριμήνου. Πρόκειται για μία προθεσμιακή κατάθεση διάρκειας 2 συνεχόμενων τριμήνων, σε Ευρώ με απόδοση των τόκων στη λήξη κάθε τριμήνου. Οι τόκοι μεταφέρονται αυτόματα κάθε τρίμηνο σε καταθετικό λογαριασμό της επιλογής σας, αυξάνοντας επιπρόσθετα τη συνολική απόδοση του αρχικού κεφαλαίου, μέσω της διαδικασίας ανατοκισμού των τόκων. Ελάχιστο ποσό κατάθεσης τα 30.000 ευρώ.

REFLEX Πρόκειται για προθεσμιακή κατάθεση διάρκειας 12 Μηνών, της οποίας το επιτόκιο αυξάνει κατά 0,25 κάθε τρίμηνο. Προσφέρει προστασία από ενδεχόμενη μείωση επιτοκίων για όλη τη διάρκεια της κατάθεσης καθώς και τη δυνατότητα πρόωρης ανάληψης συγκεκριμένου ποσοστού του αρχικού κεφαλαίου χωρίς επιβαρύνσεις. ΕΙΣΟΔΗΜΑΤΟΣ 3, 6, 12 & 24 ΜΗΝΩΝ Οι λογαριασμοί φέρνουν ιδιαίτερα προνομιακά επιτόκια και με τις μηνιαίες καταβολές τόκων σας εξασφαλίζουν ένα επιπρόσθετο σταθερό εισόδημα, που θα σας διευκολύνει στην κάλυψη των καθημερινών σας αναγκών. Εναλλακτικά, διατηρώντας τις μηνιαίες αυτές καταβολές τόκων σε άλλο καταθετικό λογαριασμό της επιλογής σας μπορείτε να επωφεληθείτε από επιπλέον αποδόσεις. ∼

ΑΤΕ BANK ∼

∼ ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΚΗ ΚΑΤΑΘΕΣΗ «ΑΥΞΑΝΩ» ∼ Πρόκειται για ευέλικτη προθεσμιακή κατάθεση διάρκειας 6 ή 12 μηνών, με ελάχιστο ποσό κατάθεσης 10.000 ευρώ, υψηλό επιτόκιο που κλιμακώνεται κατά τον τελευταίο μήνα της κατάθεσης και μηδενική ρήτρα πρόωρης εξόφλησης, εφόσον η εξόφληση γίνει κατά την ημερομηνία λήξης του τριμήνου ΑΤΕ ΔΙΠΛΑΣΙΑΖΩ Πρόκειται για προνομιακό καταθετικό λογαριασμό ο οποίος προσφέρεται για συγκεκριμένη χρονική διάρκεια 12 μηνών και προκαθορισμένο εισαγωγικό επιτόκιο το οποίο δύναται να διπλασιαστεί στη λήξη της χρονικής διάρκειας εφόσον τηρηθούν συγκεκριμένες προϋποθέσεις. ΑΤΕ ΚΟΥΜΠΑΡΑΣ Απευθύνεται σε όσους από εσάς, νέα ζευγάρια, γονείς, παππούδες κ.τ.λ., επιθυμείτε να αποταμιεύσετε ποσά για λογαριασμό των παιδιών σας, εγγονιών σας κ.τ.λ.. Το επιτόκιο του λογαριασμού είναι ιδιαίτερα προνομιακό και εφαρμόζεται από το πρώτο ευρώ και για όλο το υπόλοιπο του λογαριασμού. ΝΕΑ ΖΕΥΓΑΡΙΑ Εάν είστε νεόνυμφοι ή πρόκειται σύντομα να παντρευτείτε, η ΑΤΕBank έχει δημιουργήσει έναν καταθετικό λογαριασμό, μέσω του οποίου: ∼ οι καλεσμένοι σας μπορούν να καταθέτουν το ποσό των χρημάτων που επιθυμούν να σας «δωρίσουν», 26 Ιούλιος - Αύγουστος 2010

∼ απολαμβάνετε απόδοση των χρημάτων σας από το πρώτο ευρώ, ∼ έχετε τη δυνατότητα υπερανάληψης για την κάλυψη έκτακτων εξόδων. «ΔΗΜΗΤΡΑ» ΕΥΡΩΠΑΪΚΟΣ Απευθύνεται σε όσους αναζητούν αποδόσεις υψηλότερες από αυτές του απλού ταμιευτηρίου και δεν επιθυμούν τη δέσμευση των χρημάτων τους σε προθεσμιακές καταθέσεις. Τα επιτόκια του λογαριασμού στηρίζονται στο παρεμβατικό επιτόκιο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας και ακολουθούν τις μεταβολές αυτού. «ΕΣΤΙΑ» ΤΡΕΧΟΥΜΕΝΟΣ Προσφέρει δωρεάν χρεωστική ΤΕnet VISA Debit ια χρήση στα TM και στα POS με το σήμα της VISA (Ελλάδα και Εξωτερικό), δυνατότητα δικαιώματος υπερανάληψης μέχρι και 1.500 ευρώ για την αντιμετώπιση κάποιας έκτακτης ανάγκης σας, ακόμα και αν το υπόλοιπο του λογαριασμού σας είναι μηδενικό, εξόφληση των λογαριασμών ΔΕΗ, ΟΤΕ, κινητής/σταθερής τηλεφωνίας κ.λπ. καθώς και των πιστωτικών καρτών της ATEbank με πάγια εντολή σας, δυνατότητα χορήγησης μπλοκ επιταγών αν το επιθυμείτε, δωρεάν μηνιαία αναλυτική κατάσταση κίνησης (extrait) του λογαριασμού σας, δυνατότητα πάγιας εντολής πίστωσης της μισθοδοσίας ή της σύνταξής σας. ∼

ΤΑΧΥΔΡΟΜΙΚΟ ΤΑΜΙΕΥΤΗΡΙΟ ∼

∼ ΤΤ ΜΙΣΘΟΔΟΣΙΑ PLUS ∼ O τρεχούμενος λογαριασμός προσφέρει υψηλό Επιτόκιο με απόδοση από το πρώτο Ευρώ, δικαίωμα υπερανάλαηψης έως 5.000 ευρώ για την κάλυψη έκτακτων αναγκών, άνοιγμα λογαριασμού χωρίς ελάχιστο ποσό κατάθεσης, δωρεάν χορήγηση της χρεωστικής κάρτας TT Visa Electron (για αναλήψεις μετρητών ακόμα και αυτών της υπερανάληψης, καταθέσεις μετρητών και αγορές), χρήση δικτύου ΑΤΜ της τράπεζας (ΤΑΧΥΝΕΤ), δικτύου ΔΙΑΣ και Maestro, απεριόριστο αριθμό συναλλαγών χωρίς χρέωση, δωρεάν αποστολή αντίγραφου κίνησης λογαριασμού ανά τρίμηνο, δωρεάν το πρώτο μπλοκ επιταγών, δυνατότητα παγίων εντολών για πληρωμή υποχρεώσεων σας προς την τράπεζα και εκτοκισμό ανά εξάμηνο. ΤΑΜΙΕΥΤΗΡΙΟ 2000 Ο λογαριασμός «Ταμιευτήριο 2000» έχει ειδικά σχεδιαστεί για να προσφέρει την καλύτερη εξυπηρέτηση στη διαχείριση μισθών και συντάξεων πλεονεκτήματα: άνοιγμα λογαριασμού χωρίς όριο, τόκος από το πρώτο λεπτό, ανταγωνιστικά επιτόκια, απεριόριστο αριθμό συναλλαγών χωρίς χρέωση, δωρεάν χορήγηση της χρεωστικής κάρτας Τ.Τ. Visa Electron για απεριόριστες συναλλαγές (π.χ. αναλήψεις, καταθέσεις) μέσω ΑΤΜ και αγορές από καταστήματα της Ελλάδας και του εξωτερικού με άμεση χρέωση του λογαριασμού σας. «ΜΕΓΑΛΩΝΩ» (ΓΙΑ ΠΑΙΔΙΑ) Ο λογαριασμός προσφέρει επιτόκιο 2%,για όλο το ποσό του λογαριασμού, εκτοκισμό δύο φορές το χρόνο 30/6 και 31/12, δωρεάν έξοδα διαχείρισης λογαριασμού, ποσό αρχικής κατάθεσης από 50 ευρώ, δώρο καλωσορίσματος τον πρώτο κουμπαρά του και δώρο Κάρτα Μέλους με μοναδικό αριθμό για συμμετοχή στις εβδομαδιαίες κληρώσεις.

∼

EMPORIKI BANK ∼

∼ ΥΠΕΡ-ΕΧΩ ∼ Οι λογαριασμοί ευέλικτης προθεσμιακής κατάθεσης “ΥΠΕΡέχω” σας παρέχουν μηνιαίο αυξανόμενο εισόδημα και παράλληλα την ελευθερία να αποσύρετε το κεφαλαίο σας στην αρχή κάθε μήνα χωρίς καμία επιβάρυνση. Οι λογαριασμοί σας προσφέρoυν εξασφαλισμένα και προσυμφωνημένα επιτόκια για τον κάθε μήνα που φτάνουν ανάλογα με τη διάρκεια της κατάθεσης έως 6% τον τελευταίο μήνα, επιβραβεύοντάς σας με συνεχώς αυξανόμενα επιτόκια κατά τη διάρκεια της επένδυσης. ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΤΑΜΙΕΥΤΗΡΙΟ Λογαριασμός Ταμιευτηρίου (χωρίς βιβλιάριο), που απευθύνεται μόνο σε φυσικά πρόσωπα και παρέχει ευελιξία, άμεση ρευστότητα και παράλληλα υψηλότερη απόδοση από τον κλασσικό λογαριασμό Ταμιευτηρίου. Λογαριασμός 2 σε 1. Όσο αυξάνει το ποσό, αυξάνεται και το επιτόκιο, άρα λειτουργεί όχι μόνο ως λογαριασμός αποταμίευσης, αλλά και ως λογαριασμός επένδυσης EMPORIKI SALARY Λογαριασμός μισθοδοσίας (χωρίς βιβλιάριο), που απευθύνεται σε μισθωτούς και συνταξιούχους του ευρύτερου Δημοσίου Τομέα που η υπηρεσία τους έχει ενταχθεί στο Σύστημα Διατραπεζικών Πληρωμών DIASPAY καθώς και σε εργαζόμενους που η εργοδότρια εταιρεία τους έχει υπογράψει σύμβαση μισθοδοσίας με την Εμπορική Τράπεζα. Προσφέρεται η πιστωτική κάρτα Visa Electron με δωρεάν συνδρομή για πάντα και προνομιακό επιτόκιο (μειωμένο κατά 1,25 εκατοστιαίες μονάδες σε σχέση με το εκάστοτε ισχύον επιτόκιο της Visa Electron το οποίο αναγράφεται στο Ημερήσιο Δελτίο Επιτοκίων της Τράπεζας, το οποίο είναι διαθέσιμο τόσο στα Καταστήματα όσο και στην ιστοσελίδα της Τράπεζας www.emporiki.gr) και δυνατότητα σύνδεσης με δύο καταθετικούς λογαριασμούς.

SALARY PLUS Λογαριασμός μισθοδοσίας (χωρίς βιβλιάριο), που απευθύνεται μόνο σε εργαζόμενους που η εργοδότρια εταιρεία τους έχει υπογράψει σύμβαση μισθοδοσίας με την Εμπορική Τράπεζα. Παρέχονται μεταξύ άλλων: ∼ Πιστωτική κάρτα Visa Electron με δωρεάν συνδρομή και προνομιακό επιτόκιο ∼ Δωρεάν κάρτα αναγνώρισης για εύκολη πρόσβαση στις συναλλαγές ∼ Δυνατότητα υπερανάληψης με προνομιακό επιτόκιο και μέχρι δύο καθαρούς μισθούς ∼ Δυνατότητα χορήγησης καρνέ επιταγών ∼ Δυνατότητα χορήγησης πιστωτικής κάρτας MASTERCARD με δωρεάν συνδρομή για όσο διαρκεί η μισθοδοτική σχέση ∼ Έκπτωση 30% στα έξοδα όλων των στεγαστικών δανείων και ευνοϊκότερη τιμολόγηση στα στεγαστικά δάνεια κυμαινόμενου επιτοκίου. Επιπλέον δυνατότητα απόκτησης δανείου CASH 4U Ανακαίνισης Ακινήτου με ευνοϊκό επιτόκιο και δωρεάν ασφαλιστική κάλυψη αποπληρωμής του δανείου (απευθύνεται αποκλειστικά σε κατόχους στεγαστικών δανείων της Τράπεζας). ∼

GENIKI BANK ∼

∼ GENIKI XTRA ΑΠΟΤΑΜΙΕΥΣΗ ∼ Πρόκειται για ένα ευέλικτο πρόγραμμα που φροντίζει να απο-

ταμιεύετε κάθε μήνα το ποσό που εσείς έχετε επιλέξει, προσφέροντας σας υψηλή απόδοση. Το προϊόν αποτελείται από δύο συνδεδεμένους καταθετικούς λογαριασμούς: έναν οποιοδήποτε καταθετικό λογαριασμός της GENIKI Bank ο οποίος λειτουργεί ως βασικός λογαριασμός και έναν δευτερεύοντα λογαριασμό με ιδιαίτερα υψηλό επιτόκιο κατάλληλο για αποταμίευση.

GENIKI ΤΑΜΙΕΥΤΗΡΙΟ PLUS Ο λογαριασμός GENIKI Ταμιευτήριο Plus αποτελεί μία συμφέρουσα λύση για κάθε καταθέτη που επιθυμεί να απολαμβάνει υψηλό επιτόκιο από το πρώτο ευρώ χωρίς δεσμεύσεις και υποχρεώσεις.

GENIKI ΜΙΣΘΟΣ SUPER PLUS Πρόκειται για έναν προνομιακό λογαριασμό μισθοδοσίας με ιδιαίτερα υψηλές αποδόσεις έως 3%, δυνατότητα υπερανάληψης και μια σειρά από μοναδικά πλεονεκτήματα στα προϊόντα της GENIKI Bank. Προσφέρει τη δυνατότητα προκαταβολής του μισθού σας, Δωρεάν πάγιες εντολές για την εξόφληση των λογαριασμών σας (ΟΤΕ, ΔΕΗ, ΕΥΔΑΠ κ.λπ.), Δωρεάν έκδοση του πρώτου καρνέ επιταγών (10 φύλλων) κ.ά., ενώ προσφέρει προνόμια στα προϊόντα της τράπεζες. Χαρακτηριστικά αναφέρουμε την παροχή των πιστωτικών καρτών GENIKI Visa, Visa Gold ή Mastercard με δωρεάν συνδρομή, καταναλωτικών δανείων με προνομιακούς όρους και 50% έκπτωση στην εφ’ άπαξ δαπάνη εξέτασης αιτήματος δανειοδότησης και έγκρισης δανείου και στεγαστικών δανείων με 50% έκπτωση στην εφ’ άπαξ δαπάνη εξέτασης αιτήματος δανειοδότησης και έγκρισης δανείου και 100% έκπτωση για μεταφορές από άλλες τράπεζες. Ακόμη προσφέρονται Αμοιβαία Κεφάλαια με έκπτωση 25% στα έξοδα συμμετοχής το GENIKI Άνετα, πρόγραμμα προστασίας τραπεζικών καρτών της GENIKI Bank από παράνομη χρήση σε περίπτωση κλοπής ή απώλειάς τους, με έκπτωση στο ετήσιο ασφάλιστρο, το GENIKI Στήριξη, ασφαλιστικό πρόγραμμα που εξασφαλίζει τα αγαπημένα σας πρόσωπα, με έκπτωση στο ετήσιο ασφάλιστρο και τέλος, θυρίδες ασφαλείας με έκπτωση 50% στο ετήσιο μίσθωμα.

GENIKI ΑΠΟΔΟΤΙΚΟ ΤΑΜΙΕΥΤΗΡΙΟ Το GENIKI Αποδοτικό Ταμιευτήριο είναι ένας προνομιακός λογαριασμός που σας παρέχει υψηλότερα επιτόκια έναντι αυτών του απλού ταμιευτηρίου, ανάλογα με το μέσο εξαμηνιαίο σας υπόλοιπο. ∼

ΤΡΑΠΕΖΑ ΑΤΤΙΚΗΣ ∼

∼ ATTICA ΥΠΕΡ- ΤΑΜΙΕΥΤΗΡΙΟ ∼ Προσφέρεται επιτόκιο 1,50%, από το πρώτο ευρώ και με μηναία απόδοση τόκων. Τα χρήματα είναι διαθέσιμα οποιαδήποτε στιγμή, με μόνη προϋπόθεση ότι για πάνω από τρεις αναλήψεις το μήνα (στις αναλήψεις δεν περιλαμβάνονται οι πληρωμές λογαριασμών ΔΕΗ, ΟΤΕ, ΕΥΔΑΠ, ΕΥΑΘ με πάγιες εντολές), ο λογαριασμός εκτοκίζεται, για το μήνα αυτό, με το βασικό επιτόκιο ταμιευτηρίου της Τράπεζας, 0,50%.

ATTICA «ΜΙΣΘΟΔΟΣΙΑ» ΤΑΜΙΕΥΤΗΡΙΟΥ Είναι λογαριασμός ταμιευτηρίου που εξυπηρετεί την καταβολή μισθών για μισθοδοτούμενους υπαλλήλους επιχειρήσεων/οργανισμών. Ο λογαριασμός ενισχύει τη συνεργασία με Δήμους, Δημόσιους Οργανισμούς και Επιχειρήσεις, ΝΠΔΔ και Ιδιωτικές 22 ΧΡΟΝΙΑ ΧΡΗΜΑ 27

Χ αφιέρωμα ∼ Καταθετικά Προϊόντα Τραπεζών εταιρείες, προσφέροντας εκτός του λογαριασμού ταμιευτηρίου και πρόσθετες παροχές προς τους μισθοδοτούμενους και τις επιχειρήσεις. ΠΡΟΝΟΜΙΑΚΟΣ ΤΡΕΧΟΥΜΕΝΟΣ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΣ Είναι έντοκος λογαριασμός πρώτης ζήτησης και απευθύνεται σε ιδιώτες και επαγγελματίες, οι οποίοι επιθυμούν να έχουν τη δυνατότητα να κάνουν πληρωμές αγαθών και υπηρεσιών με τη χρήση επιταγών. Απαιτείται ελάχιστο ποσό αρχικής κατάθεσης (σήμερα 5.000 ευρώ).

ATTICA «ΜΙΣΘΟΔΟΣΙΑ» ΤΡΕΧΟΥΜΕΝΟΣ Είναι τρεχούμενος λογαριασμός πρώτης ζήτησης που εξυπηρετεί την πληρωμή μισθών για μισθοδοτούμενους, υπαλλήλους και συνταξιούχους. Ο λογαριασμός ενισχύει τη συνεργασία με Δήμους, Δημόσιους Οργανισμούς και Επιχειρήσεις, ΝΠΔΔ και Ιδιωτικές εταιρείες, και προσφέρει ένα πακέτο προϊόντων.

ATTICA ΠΡΟΘΕΣΜΙΑ Προσφέρεται με επιτόκιο έως 2,40%, ανάλογα με το ποσό και τη διάρκει, έχει διάρκεια 1, 2 ή 3 μήνες και έχει ελάχιστο ποσό κατάθεσης τα 30.000 ευρώ.

MULTI PROFIT Είναι συνδυασμός δύο προθεσμιακών καταθέσεων. Το συνολικό ποσό της επένδυσης χωρίζεται σε δύο μέρη: το ένα μέρος του συνολικού κεφαλαίου επενδύεται σε προθεσμιακή κατάθεση διάρκειας ενός ή δύο μηνών με ελκυστικό επιτόκιο, ενώ το υπόλοιπο μέρος του συνολικού κεφαλαίου επενδύεται σε προθεσμιακή κατάθεση διάρκειας 3, 6, 12 ή 24 μηνών με ιδιαίτερα υψηλό επιτόκιο. Το ελάχιστο ποσό συνολικής κατάθεσης είναι τα 15.000 ευρώ.

CHOICE PROFIT (20, 30, 50, 70) Ένα μέρος του κεφαλαίου του πελάτη τοποθετείται σε προθεσμιακή κατάθεση με ιδιαίτερα ελκυστικό επιτόκιο και το υπόλοιπο επενδύεται σε αμοιβαίο κεφάλαιο της Attica Wealth Management και πιο συγκεκριμένα στα Α/Κ Μικτό Εσωτερικού, Μικτό Εξωτερικού, Μετοχικό Εσωτερικού, Attica Marathon Μετοχικό εσωτερικού και Attica Real Estate Μετοχών Εξωτερικού. Το προϊόν προσφέρει ιδιαίτερα υψηλή απόδοση για το τμήμα της προθεσμιακής κατάθεσης, η οποία φτάνει μέχρι και 20%. ∼

HSBC ∼

∼ ΚΑΤΑΘΕΤΙΚΟΣ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΣ FEEL GOOD ∼ Με σύμμαχους τις δύο υπερσύγχρονες κλινικές, την Ευρωκλινική Αθηνών και την Ευρωκλινική Παίδων, η τράπεζα προσφέρει ένα ολοκληρωμένο σύστημα υγείας και φροντίδας, χωρίς ελάχιστο ποσό κατάθεσης, συμμετοχή μόνο με 80 ευρώ για δύο έτη για τον κύριο κάτοχο του λογαριασμού και 40 ευρώ για δύο έτη για κάθε συνδικαιούχο και καμία επιβάρυνση για τα εξαρτώμενα μέλη της οικογένειάς σας (ηλικίας μέχρι 17 ετών). ΤΡΕΧΟΥΜΕΝΟΣ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΣ EXECUTIVE Εάν αυτό που επιθυμείτε από τον τραπεζικό λογαριασμό σας 28 Ιούλιος - Αύγουστος 2010

είναι ευελιξία στις καθημερινές σας συναλλαγές, ασφάλεια και άμεση πρόσβαση στα χρήματά σας, τότε βρίσκεστε στο σωστό μέρος. Ο Τρεχούμενος Λογαριασμός - Executive από την HSBC σε ευρώ έχει ανταγωνιστικό επιτόκιο, και προσωπικό καρνέ επιταγών και μηνιαίο αντίγραφο κίνησης λογαριασμού (statement). ΦΟΙΤΗΤΙΚΟΣ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΣ U START! Με τον Φοιτητικό Λογαριασμό U Start! ο πελάτης αποκτά την Κάρτα Αυτόματης Εξυπηρέτησης U Start! που του δίνει πρόσβαση στον καταθετικό λογαριασμό του U Start! άμεσα και γρήγορα, 24ώρες το 24ωρο από όπου κι αν βρίσκεται σε Βρετανία, Ελλάδα ή και οπουδήποτε στον κόσμο! Έχει άμεση πρόσβαση στα χρήματά του από τον λογαριασμό στην Ελλάδα, χωρίς προμήθειες για τη χρήση των ΑΤΜ του δικτύου της HSBC και έλεγχο των συναλλαγών του, μέσω της γραπτής ενημέρωσης των μηνιαίων statements. ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΣ ΜΙΣΘΟΔΟΣΙΑΣ COMPLETE Με τον Λογαριασμό Μισθοδοσίας Complete, όλοι οι εργαζόμενοι μπορούν να απολαμβάνουν προνομιακό επιτόκιο, δικαίωμα υπερανάληψης και μηνιαίο αντίγραφο κίνησης λογαριασμού, ενώ έχουν δικαίωμα υπερανάληψης με ιδιαίτερα προνομιακό επιτόκιο, δυνατότητα δωρεάν αυτόματης εξόφλησης λογαριασμών ΟΤΕ, ΔΕΗ, ΕΥΔΑΠ και έκδοσης μπλοκ επιταγών χωρίς επιβάρυνση.

MY CHILDREN Το My Children απευθύνεται στους γονείς, στον παππού, στο θείο και σε όλους εσάς που επιθυμείτε να επενδύσετε στο μέλλον των παιδιών. Συνδυάζοντας τα οφέλη της συστηματικής αποταμίευσης μέσω του Λογαριασμού Ταμιευτηρίου με το υψηλότερο επιτόκιο και του ασφαλιστικού - επενδυτικού προγράμματος Ευ Ζην, το Μy Children δημιουργεί ένα κεφάλαιο - στήριγμα για το μέλλον του παιδιού. ∼

CITIBANK ∼

∼ EASY PAY ∼

Ο λογαριασμός ταμιευτηρίου EASY PAY κάνει την καθημερινότητά σας πιο εύκολη, αφού σας επιτρέπει να εξοφλείτε απλά, με πάγιες εντολές, τους λογαριασμούς σας (ΔΕΗ, ΕΥΔΑΠ κ.λπ.).

CITI-ONE Ο λογαριασμός καλύπτει όλες τις συναλλακτικές ανάγκες, προσφέροντας μοναδικά πλεονεκτήματα και ανταγωνιστικά επιτόκια. Προσφέρει δυνατότητα υπερανάληψης μέχρι 1.500 ευρώ για κάλυψη απρόβλεπτων αναγκών, βιβλιάριο επιταγών για ευκολία και ασφάλεια στις συναλλαγές σας, δυνατότητα αυτόματης πληρωμής λογαριασμών (ΟΤΕ, ΔΕΗ, ΕΥΔΑΠ, κάρτες Diners Club, Citibank Visa και MasterCard) για άνεση και ταχύτητα, 24ωρη τηλεφωνική εξυπηρέτηση μέσω CitiPhone Banking, εύκολη πρόσβαση στα χρήματά σας με τη Citibank Card στα ATMs της Citibank και στα ΑΤΜ s συνδεδεμένα με το δίκτυο ΔΙΑΣ, μηνιαία αναλυτική ενημέρωση μέσω του Citibank Statement και 24ωρη εξυπηρέτηση μέσω του Citibank Online. Χ

Χ

30 Ιούλιος - Αύγουστος 2010

∼ αφιέρωμα

ΑΓΟΡΑ FACTORING & FORFAITING:

ΜΕΓΑΛΩΝΕΙ ΠΑΡΕΑ ΜΕ ΤΗΝ... ΑΝΑΣΦΑΛΕΙΑ Το factoring και το forfaiting αποτελούν δύο χρηματοδοτικά εργαλεία που κερδίζουν συνεχώς έδαφος στη χώρα μας καθώς δίνουν τη δυνατότητα σε επιχειρήσεις να εκχωρούν στις τράπεζες εμπορικές απαιτήσεις και να αντλούν ρευστότητα μέσω προκαταβολών έναντι των απαιτήσεων αυτών

✒

από τον Γιώργο Καλούµενο

Έ

τος υψηλής ζήτησης για υπηρεσίες factoring από επιχειρήσεις όλων των μεγεθών αναμένεται να είναι το 2010. Η έλλειψη ρευστότητας και η κατακόρυφη αύξηση των επισφαλών απαιτήσεων δημιουργούν κλίμα ανασφάλειας στην ελληνική αγορά και οδηγούν όλο και περισσότερες επιχειρήσεις στη λύση του Factoring στην προσπάθεια τους να ελέγξουν όσο είναι δυνατόν τα επίπεδα των επισφαλειών τους. Το 2009 η αγορά του factoring παρουσιάστηκε ανοδική κατά 20% σε σχέση με το 2008 παρά το γεγονός ότι στα μέσα του προηγούμενου χρόνου κάποιοι προέβλεπαν ακόμα και μείωση λόγω της κρίσης . Έτσι ο τζίρος από τα περίπου 10 δισ ευρώ το 2008 τελικά διαμορφώθηκε στα 12,3 δισ. ευρώ το 2009. Επίσης, το 2009 η αξία των συναλλαγών στο εξωτερικό factoring στην Ελλάδα διαμορφώθηκε στα 800 εκατ. ευρώ. Η άνοδος της ελληνικής αγοράς το 2009 ήρθε σε πλήρη αντίθεση με τις εξελίξεις σε ευρωπαϊκό και παγκόσμιο επίπεδο όπου η αγορά factoring παρουσίασε μείωση τζίρου Είναι χαρακτηριστικό ότι στην εγχώρια αγορά γνωρίζει σημαντική αύξηση το factoring χωρίς δικαίωμα αναγωγής δηλαδή αυτό στο οποίο οι τράπεζες αναλαμβάνουν εξολοκλήρου το ρίσκο μη καταβολής των οφειλομένων απαιτήσεων προς τις επιχειρήσεις πελάτες τους. Το factoring και το forfaiting αποτελούν δύο χρηματοδοτικά εργαλεία που κερδίζουν συνεχώς έδαφος στη χώρα μας. Πρόκειται για προϊόντα τα οποία δίνουν τη δυνατότητα σε επιχειρήσεις να εκχωρούν στις τράπεζες εμπορικές απαιτήσεις και να αντλούν ρευστότητα μέσω προκαταβολών έναντι των απαιτήσεων αυτών. Σε κάποιες περιπτώσεις μάλιστα οι τράπεζες αναλαμβάνουν και

τον κίνδυνο μη είσπραξης της οφειλής απαλλάσσοντας έτσι την επιχείρηση από ένα σημαντικό πονοκέφαλο. Συνολικά στον κλάδο δραστηριοποιούνται 11 τράπεζες εκ των οποίων πέντε με δικές τους θυγατρικές. Πιο συγκεκριμένα το factoring (πρακτορεία επιχειρηματικών απαιτήσεων κατά τον ελληνικό νόμο) είναι μια συμβατική σχέση στα πλαίσια της οποίας μια εταιρεία factoring(η τράπεζα) αγοράζει το σύνολο η μέρος των απαιτήσεων του πελάτη της που προέρχονται από πώληση ή εξαγωγή εμπορευμάτων ή παροχή υπηρεσιών, χορηγεί προκαταβολές, καλύπτει τον πιστωτικό κίνδυνο του πελάτη της και αναλαμβάνει τη διαχείριση δηλαδή τη λογιστική παρακολούθηση και είσπραξη τιμολογίων των παραπάνω απαιτήσεων. ΠΛΗΡΗΣ ΚΑΛΥΨΗ ΚΙΝΔΥΝΟΥ Στο factoring χωρίς δικαίωμα αναγωγής η εταιρεία καλύπτει τον πιστωτικό κίνδυνο, χρηματοδοτεί με προκαταβολές έναντι εκχωρημένων απαιτήσεων, τηρεί το καθολικό των πελατών της επιχείρησης των οποίων έχουν εκχωρηθεί οι απαιτήσεις, διαχειρίζεται τις εκχωρημένες απαιτήσεις και αξιολογεί τη φερεγγυότητα των πελατών της επιχείρησης. Στο factoring με δικαίωμα αναγωγής ο πιστωτικός κίνδυνος παραμένει στον προμηθευτή, ενώ η εταιρεία παρέχει χρηματοδότηση με προκαταβολές έναντι εκχωρημένων απαιτήσεων, λογιστική παρακολούθηση καθολικού πελατών, διαχείριση και είσπραξη των εκχωρημένων απαιτήσεων, καθώς και αξιολόγηση της φερεγγυότητας των πελατών. Στην προεξόφληση τιμολογίων η εταιρεία προσφέρει στον προμηθευτή μια διαφορετική και πιο ευέλικτη χρηματοδότηση, προεξοφλώντας ως και το 80% της αξίας των τιμολογίων. Το ποσοστό αυτό βέβαια κυμαίνεται ανάλογα και με το ύψος των 22 ΧΡΟΝΙΑ ΧΡΗΜΑ 31

Χ αφιέρωµα ∼ Αγορά factoring & forfaiting: Μεγαλώνει παρέα µε την... ανασφάλεια ☛

Η ΑΝΟΔΟΣ ΤΗΣ ΕΛΛΗΝΙΚΗΣ ΑΓΟΡΑΣ FACTORING TO 2009 ΗΡΘΕ ΣΕ ΠΛΗΡΗ ΑΝΤΙΘΕΣΗ ΜΕ ΤΙΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ ΣΕ ΕΥΡΩΠΑΪΚΟ ΚΑΙ ΠΑΓΚΟΣΜΙΟ ΕΠΙΠΕΔΟ, ΟΠΟΥ Η ΑΓΟΡΑ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΕ ΜΕΙΩΣΗ ΤΖΙΡΟΥ. πωλήσεων. Σε αυτή την περίπτωση ο προµηθευτής ενεργεί ως αντιπρόσωπος της εταιρείας και εξακολουθεί να εισπράττει τις εκχωρηµένες απαιτήσεις του. Υποχρεούται όµως κάθε φορά να αποδίδει το εισπραγµένο ποσό κατά τον συµφωνηµένο χρόνο και τρόπο, την τήρηση των οποίων παρακολουθεί και ελέγχει η εταιρεία, έχοντας το δικαίωµα άµεσης αναγωγής σε περίπτωση παρεκκλίσεων από τα συµφωνηµένα. Τέλος στο µη χρηµατοδοτικό factoring, όταν ο προµηθευτής δεν έχει χρηµατοδοτικές ανάγκες, αλλά ενδιαφέρεται µόνο για την κάλυψη του πιστωτικού κινδύνου και τη διαχείριση των καλυπτόµενων απαιτήσεών του, η εταιρεία προσφέρει την κάλυψη του πιστωτικού κινδύνου, την αξιολόγηση της φερεγγυότητας των αγοραστών, τη λογιστική παρακολούθηση του καθολικού πελατών, τη διαχείριση και είσπραξη των εκχωρηµένων απαιτήσεων και την απόδοση των εισπραγµένων απαιτήσεων. ΕΞΑΓΩΓΙΚΟ FACTORING Το εξαγωγικό factoring απευθύνεται σε επιχειρήσεις που εξάγουν αγαθά ή παρέχουν υπηρεσίες σε πελάτες τους στο εξωτερικό. Οι εταιρείες factoring συνεργάζονται µε ξένες εταιρείες factoring στις περισσότερες χώρες του κόσµου και παρέχουν χρηµατοδότηση έναντι εκχωρηµένων εξαγωγικών απαιτήσεων, κάλυψη του πιστωτικού κινδύνου της φερεγγυότητας του αγοραστή, διαχείριση και είσπραξη των εκχωρηµένων απαιτήσεων, νοµική υποστήριξη στη διεκδίκηση εκχωρηµένων απαιτήσεων, καθώς και έγκαιρη, έγκυρη και συνεχή αξιολόγηση της φερεγγυότητας των αγοραστών. Ολα τα παραπάνω προσφέρονται χωρίς τραπεζικές ενέγγυες ή εγγυητικές επιστολές και χωρίς εµπράγµατες ή άλλες εξοφλήσεις. Κατ’ αυτόν τον τρόπο παρέχεται στον εξαγωγέα ασφάλεια, σιγουριά και προοπτική και ειδικότερα ευχέρεια στο να προσφέρει στους πελάτες του ευνοϊκότερους όρους πωλήσεων και διακανονισµού της αξίας των εξαγοµένων εµπορευµάτων, µε αποτέλεσµα να βελτιώνεται η ανταγωνιστικότητα της επιχείρησής του στις αγορές του εξωτερικού και να αυξάνονται οι εξαγωγές του. Το εισαγωγικό factoring απευθύνεται σε επιχειρήσεις που προµηθεύονται αγαθά ή υπηρεσίες από το εξωτερικό. Στο εισαγωγικό factoring, µε τη συνεργασία των µελών του International Factors Group, στο οποίο ανήκουν οι ελληνικές εταιρείες factoring, ο εξαγωγικός factor χρηµατοδοτεί τον εξαγωγέα/προµηθευτή και η εταιρεία καλύπτει τη φερεγγυότητα του εισαγωγέα και παρέχει διαχείριση και είσπραξη των απαιτήσεων για λογαριασµό του εξαγωγικού factor. Με αυτή τη διαδικασία ο εισαγωγέας εξασφαλίζει ευνοϊκότερους όρους αγορών και διακανονισµού της αξίας των εισαγοµένων αγαθών και επιταχύνει τη βελτίωση της ρευστότητας και της αποδοτικότητάς του, καθώς και τη βελτίωση της ανταγωνιστικότητάς του.

32 Ιούλιος - Αύγουστος 2010

Το forfaiting είναι η προεξόφληση γραµµατίων, συναλλαγµατικών ή άλλων αξιογράφων χωρίς δικαίωµα αναγωγής του αγοραστή κατά του πωλητή των τίτλων. Ο όρος forfaiting προέρχεται από το γαλλικό a forfait που σηµαίνει απώλεια δικαιώµατος. Πράγµατι, βασική ιδιότητα του forfaiting είναι η παραίτηση του forfaiter από το δικαίωµα αναγωγής κατά του προηγούµενου κατόχου των χρεωστικών εγγράφων. ΤΑ ΚΡΙΤΗΡΙΑ ΤΩΝ ΤΡΑΠΕΖΩΝ Τα κριτήρια µε τα οποία οι εταιρείες factoring εξετάζουν τα αιτήµατα των πελατών βασικά είναι τα ίδια µε αυτά των τραπεζών. Διαφέρει όµως η βαρύτητα την οποία δίνουν σε αυτά οι δύο αυτοί φορείς . Συγκεκριµένα, οι µεν τράπεζες δίνουν κυρίως σηµασία στα κεφάλαια και την χρηµατοοικονοµική δοµή των πιστούχων τους οι δε εταιρείες factoring ενδιαφέρονται πρωτίστως για την ποιότητα των απαιτήσεων που εκχωρούνται σε αυτές. Αυτό σηµαίνει ότι όταν µια εταιρεία έχει εξαντλήσει τα πιστοδοτικά της όρια µε µια τράπεζα αλλά έχει φερέγγυους πελάτες στους οποίους πουλάει επί πιστώσει σε βραχυπρόθεσµη βάση µπορεί να εξασφαλίσει, κάτω από ορισµένες προϋποθέσεις, πρόσθετη χρηµατοδότηση. Οι κυριότερες διαφορές του factoring από τον τραπεζικό δανεισµό είναι οι εξής: 1. Οι εταιρείες factoring δίνουν κατά κανόνα προκαταβολές έναντι τιµολογίων ενώ οι τράπεζες προτιµούν τα αξιόγραφα (µεταχρονολογηµένες επιταγές, συναλλαγµατικές)ως εξασφάλιση για τις χρηµατοδοτήσεις τους.

2. Στις εταιρείες factoring εκχωρείται το σύνολο των απαιτήσεων των πελατών τους που προέρχεται από επί πιστώσει πωλήσεις η τουλάχιστον το σύνολο των απαιτήσεων τους κατά συγκεκριµένων οφειλετών τους.

3.Οι εταιρείες factoring δεν προσφέρουν µόνο χρηµατοδότηση αλλά µια ολόκληρη γκάµα υπηρεσιών.

4.Η χρηµατοδότηση που παρέχεται µέσω εταιρειών factoring είναι περισσότερο ευέλικτη γιατί προσαρµόζεται σε συνεχή βάση στις µεταβαλλόµενες ανάγκες των πελατών τους.

EUROBANK EFG FACTORS ΔΕΥΤΕΡΗ ΠΑΓΚΟΣΜΙΩΣ Στη δεύτερη θέση παγκοσµίως στο Διεθνές Factoring, σε σύνολο 252 εταιρειών από 66 χώρες, κατέταξε ο οργανισµός Factors Chain International (F.C.I.) την Eurobank. Η αξιολόγηση για την κατάταξη των εταιρειών factoring γίνεται µε ψηφοφορία µεταξύ των µελών της F.C.I. βάσει ποιοτικών και ποσοτικών κριτηρίων, όπως η ποιότητα των παρεχόµενων υπηρεσιών, o όγκος των εκχωρούµενων απαιτήσεων, η αποτελεσµατική διαχείριση του management, η εµπειρία των στελεχών της κ.α. Υπενθυµίζεται ότι το 2009, η Eurobank EFG Factors είχε επιλεγεί στην πρώτη θέση παγκοσµίως στην αντίστοιχη διοργάνωση. «Η Εταιρεία αποδεικνύει για µια ακόµη φορά και κάτω από ιδιαίτερα αντίξοες συνθήκες για την Ελλάδα, ότι µπορεί να απολαµβάνει την εκτίµηση του κλάδου σε παγκόσµιο επίπεδο και να διατηρεί το υψηλό επίπεδο και τη συνέπεια στην ποιότητα των υπηρεσιών της, κατοχυρώνοντας την ηγετική της θέση επί σειρά ετών», σχολίασε ο Γενικός Διευθυντής της Eurobank EFG Factors, κ. Γιώργος Καραγιαννόπουλος. Χ

Χ αφιέρωμα ∼ Αγορά factoring & forfaiting: Μεγαλώνει παρέα µε την... ανασφάλεια

ΑΛΕΞΑΝΔΡΟΣ ΚΟΝΤΟΠΟΥΛΟΣ

ΔΙΕΥΘΥΝΩΝ ΣΥΜΒΟΥΛΟΣ, ΕΘΝΙΚΗ FACTORS

ΙΔΙΑΙΤΕΡΑ ΧΡΗΣΙΜΟ ΣΕ ΠΕΡΙΟΔΟΥΣ ΚΡΙΣΗΣ

Η Εθνική Τράπεζα ξεκίνησε να δραστηριοποιείται στην παροχή Υπηρεσιών Factoring από το 1994, ενώ από τα μέσα του 2009 τις εργασίες πρακτορείας επιχειρηματικών απαιτήσεων ανέλαβε η κατά 100% θυγατρική Εταιρεία “Εθνική Factors Α.Ε .” Η ίδρυση της Εθνικής Factors εντάσσεται στο πλαίσιο στρατηγικής απόφασης της Διοίκησης της Εθνικής Τράπεζας για ανάπτυξη των εργασιών πρακτορείας επιχειρηματικών απαιτήσεων τόσο στην Ελλάδα, όσο και στο εξωτερικό. Η Εθνική Factors, αποτελεί εξειδικευμένη εταιρεία πρακτορείας επιχειρηματικών απαιτήσεων και ανταποκρίνεται πλήρως στις απαιτήσεις της διαρκώς διευρυνόμενης και αναπτυσσόμενης αγοράς Factoring. ΣΤΟΝ ΚΟΣΜΟ & ΣΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ Σε παγκόσμιο επίπεδο το ύψος των επιχειρηματικών απαιτήσεων που διακινήθηκε μέσω factoring προσέγγισε τα 1,3 τρισ. ευρώ το 2009 – μέγεθος διπλάσιο σε σχέση με πριν μια πενταετία. Εκ του συνολικού κύκλου εργασιών η Ευρώπη διατηρεί τη μερίδα του λέοντος με τέσσερις χώρες (Ηνωμένο Βασίλειο, Γερμανία, Ιταλία και Γαλλία) να κατέχουν το 50% αυτής. Ιδιαίτερα αυξητικές τάσεις απολαμβάνει και η ελληνική αγορά με τους περισσότερους τραπεζικούς ομίλους να έχουν επενδύσει σημαντικά κεφάλαια στο συγκεκριμένο προϊόν. Πιο συγκεκριμένα το 2009 οι ρυθμός αύξησης ανήλθε στο 23% ενώ το 2008 σε 37% σε σχέση με τα προηγούμενα έτη. Σήμερα υπολογίζεται ότι χρήση των υπηρεσιών Factoring στη χώρα μας κάνουν πλέον των 1.500 ελληνικών επιχειρήσεων κυρίως ΜΜΕ από τους περισσότερους κατά κανόνα κλάδους της ελληνικής οικονομίας, με συνολικές χρηματοδοτήσεις προς αυτές οι οποίες υπερβαίνουν τα 2,5 δισ. ευρώ. Σημειώνεται ότι ο βαθμός διείσδυσης του factoring στη χώρα μας σαν ποσοστό του ΑΕΠ (4,6%) υπολείπεται του αντίστοιχου Ευρωπαϊκού μέσου όρου (4,6% σε σχέση με 6,5%). Το συγκεκριμένο γεγονός σε συνδυασμό με τις μακροχρόνιες πιστώσεις της ελληνικής αγοράς αλλά και το διαρκώς αυξανόμενο ποσοστό των ακάλυπτων επιταγών προσδίδει κατά την άποψή μας θετικές προοπτικές στο Factoring ως χρηματοοικονομικό εργαλείο για τις επιχειρήσεις. ΣΕ ΠΕΡΙΟΔΟΥΣ ΚΡΙΣΗΣ Σε περιόδους κρίσης που συνεπάγονται έλλειψη ρευστότητας, το factoring αναδεικνύεται ένα ιδιαίτερα χρήσιμο εργαλείο χρηματοδότησης, γιατί παρέχει στην επιχείρηση πρόσβαση σε άμεση ρευστότητα, διευκολύνοντας τον ταμειακό προγραμματισμό. Η επιχείρηση ενισχύει την ρευστότητα της μέσα από την αξι34 Ιούλιος - Αύγουστος 2010

οποίηση του πιο δυναμικού περιουσιακού της στοιχείου, των επιχειρηματικών της απαιτήσεων. Θα λέγαμε ότι το factoring είναι μια «αυτοεξυπηρετούμενη» μορφή χρηματοδότησης αν και το μεγαλύτερο ρόλο παίζει η σωστή επιλογή των πελατών που εκχωρούνται. Η διάσταση του factoring ως εργαλείου διαχείρισης του πιστωτικού κινδύνου είναι εξ ίσου σημαντική. Οι factors διαθέτουν σημαντική τεχνογνωσία, καθώς αξιοποιούν τα μοντέλα των μητρικών τους τραπεζών για τον υπολογισμό του πιστωτικού κινδύνου, πλαισιωμένα με την εικόνα της συναλλακτικής συμπεριφοράς των επιχειρήσεων. Επίσης, έχουν μια συνολική εικόνα της αγοράς, εικόνα που δύσκολα λοιπές εταιρείες μπορούν να σχηματίσουν. Μέσω του factoring, η επιχείρηση μπορεί να έχει πιστωτική αξιολόγηση του πελατολογίου της –οι factors αντλούν την πληροφόρηση αυτή εξετάζοντας την συναλλακτική συμπεριφορά των οφειλετών όχι μόνο προς τον συγκεκριμένο προμηθευτή, αλλά και προς άλλες επιχειρήσεις στην αγορά. Η αξιολόγηση του πιστωτικού κινδύνου παρέχει στον στην επιχείρηση πολύτιμη πληροφόρηση, χρήσιμη σε πολλά επίπεδα λήψης αποφάσεων.

ΠΑΝΟΣ ΠΑΠΑΘΕΟΔΩΡΟΥ MARFIN FACTORS & FORFAITERS

ΣΤΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗ ΔΙΕΘΝΟΥΣ ΟΡΓΑΝΩΣΗΣ

Ο Διευθύνων Σύμβουλος της Marfin Factors & Forfaiters, κ. Πάνος Παπαθεοδώρου εκλέχθηκε στο Executive Board της Διεθνούς Οργάνωσης Factors Chain International (FCI). H FCI, ιδρυθείσα το 1968, αριθμεί σήμερα 252 μέλη από 66 χώρες με συμμετοχή όλων των μεγάλων γνωστών Χρηματοπιστωτικών Ομίλων (HSBC, Citibank, Credit Agricole, Unicredit, BNP, Bank of China, Sumitomo, COFACE κ.α.) που συνεισφέρουν περισσότερο από το 80% του τζίρου στο International Factoring (Export-Import), και 60% του συνολικού τζίρου Factoring παγκοσμίως (EUR 757 δις. επί συνόλου EUR 1.28 τρις.). Να σημειωθεί ότι στα 42 χρόνια του Οργανισμού είναι η πρώτη φορά που εκλέγεται εκπρόσωπος Ελληνικής εταιρίας Factoring στο Executive Board. Η εκλογή του νέου 10μελούς Διοικητικού Συμβουλίου, πραγματοποιήθηκε στα πλαίσια των εργασιών του Ετησίου Συνεδρίου της FCI, το οποίο πραγματοποιήθηκε στην Βιέννη. Εκτός των άλλων καθηκόντων του, ο κ. Παπαθεοδώρου ορίσθηκε υπεύθυνος της Οργάνωσης για τις αγορές Factoring της Ελλάδος, Κύπρου, Σερβίας, Αρμενίας, Βοσνίας, Βουλγαρίας, Κροατίας, και Σλοβενίας. Στο συνέδριο, όπως κάθε χρόνο, ανακοινώθηκε και η παγκόσμια κατάταξη (Ranking) των μελών στις επιδόσεις Διεθνούς Factoring, όπου βαθμολογούνται, συνδυαστικά, η ποιότητα των προσφερομένων υπηρεσιών, η προϊοντική γνώση, ο κύκλος εργασιών, καθώς και η επικοινωνία και ικανότητα αποτελεσματικής διαχείρισης των όποιων προβλημάτων προκύπτουν στις επιχειρηματικές συναλλαγές. Για το 2009, η Marfin Factors & Forfaiters ανέβηκε στην 11η θέση Παγκοσμίως (8η στην Ευρώπη) στο Διεθνές Factoring.

ΧΑΡΑΛΑΜΠΟΣ ΚΑΝΑΛΟΥΠΙΤΗΣ ΑΝΑΠΛ. ΓΕΝΙΚΟΣ ΔΙΕΥΘΥΝΤΗΣ EUROBANK EFG FACTORS

ΠΡΟΤΕΙΝΟΥΜΕ ΛΥΣΕΙΣ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΑΠΑΙΤΗΣΕΩΝ & ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ

Οι εμπειρίες που αποκτούμε στην τρέχουσα οικονομική συγκυρία είναι επώδυνες αλλά και πρωτοφανείς. Η αντίδραση των αγορών στις εντατικές παρεμβάσεις της Ευρωπαϊκής Ένωσης και του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου ήταν από επιφυλακτική έως αρνητική. Πολλοί αναλυτές έχουν προεξοφλήσει ένα σενάριο καταστροφής το οποίο συντηρείται με έντονη κινδυνολογία για τη σταθερότητα και τις προοπτικές της χώρας. Ανάλογης έντασης είναι και η δυσπιστία για το ευρώ, η οποία τροφοδοτείται από την αναποφασιστικότητα των ισχυρότερων κρατών μελών, και τις «εθνικές» ατζέντες και ισορροπίες. Εκτιμούμε όμως ότι το ευρωπαϊκό εγχείρημα είναι καταδικασμένο να πετύχει για πολλούς λόγους, οικονομικούς, πολιτικούς και κοινωνικούς. Σίγουρα θα χρειασθεί χρόνος για να υιοθετηθούν οι απαραίτητες αλλαγές και να αποκατασταθεί η ηρεμία και η εμπιστοσύνη στις αγορές. Για την Ελλάδα ελπίζουμε βάσιμα ότι η πιστή εφαρμογή του προγράμματος θα βοηθήσει να ανακτήσουμε την αξιοπιστία μας και να εισέλθουμε σε τροχιά διατηρήσιμης ανάπτυξης. Μέχρι να συμβεί όμως το ευκταίο η Ελληνική επιχείρηση θα είναι αντιμέτωπη με το πρόβλημα της ρευστότητας που εντείνεται από: ∼ την περιορισμένη πίστωση που δίνουν οι προμηθευτές, ιδίως του εξωτερικού ∼ τη μειωμένη δυνατότητα για χρηματοδότηση κεφαλαίου κίνησης από το τραπεζικό σύστημα Οι ελληνικοί οργανισμοί factoring προσπαθούν να συνεχίζουν το ταξίδι τους μέσα στην καταιγίδα με τις λιγότερες δυνατές αναταράξεις-επιπτώσεις για τους πελάτες τους και να ολοκληρώνουν τα δρομολόγιά τους με ασφαλή προσγείωση στον προορισμό τους. Αυτό απαιτεί προσαρμογή της πορείας τους στις συνθήκες που επικρατούν στο περιβάλλον. Δεν μπορεί ο factor, για παράδειγμα, να καλύψει τις εντυπωσιακά αυξημένες αιτήσεις για κάλυψη πιστωτικού κινδύνου την στιγμή που και οι ασφάλειες πιστώσεων στην Ελλάδα αλλά και στο εξωτερικό μειώνουν σημαντικά την έκθεσή τους, σε μια αγορά όπου οι ζημιές αυξάνουν με γεωμετρική πρόοδο. Όμως, στηρίζει τις υφιστάμενες συνεργασίες που έχει διοχετεύοντας την ρευστότητα που μπορεί και αυτός να αντλήσει και κατά περίπτωση συμμετέχει στον πιστωτικό κίνδυνο που έχει αναλάβει ο προμηθευτής. Επίσης ανταποκρίνεται στην τάση των τραπεζών να αντικαθιστούν τους ακάλυπτους κινδύνους με χρηματοδοτήσεις για κεφάλαιο κίνησης το οποίο θα αποπληρώνεται από την αιτία που δημιούργησε την ανάγκη: τις εμπορικές απαιτήσεις. Η Eurobank EFG Factors βρίσκει λύσεις διαχείρισης των απαιτήσεων αλλά και παροχής ρευστότητας, προσαρμοσμένες στις σημερινές συνθήκες. Αυτό συμβαίνει διότι συνυπάρχουν το εξειδικευμένο προσωπικό, οι καινοτόμες ιδέες, η πρωτοπόρα πληροφοριακή υποδομή και η στήριξη του Oμίλου Eurobank. Ενδεικτική είναι η ένταξη της εταιρείας στην διεύθυνση

Corporate Transaction Banking με στόχο την προσφορά ολοκληρωμένων λύσεων στο συναλλακτικό κύκλωμα μιας επιχείρησης. Σαφής είναι και η εστίαση της Eurobank EFG Factors στη στήριξη της εξωστρέφειας της Ελληνικής οικονομίας με την έμφαση που δίνει στο Εξαγωγικό Factoring. Εντυπωσιακό είναι ότι η εταιρεία εν μέσω του καταιγισμού απαξιωτικών σχολίων διεθνώς για τη χώρα μας, πριν ένα μήνα επιλέχθηκε ως η δεύτερη καλύτερη εταιρεία factoring στον κόσμο στο διεθνές factoring. Η επιβράβευση αυτή ήρθε ως συνέχεια της περσινής πρώτης θέσης. Αυτό που μας κάνει όμως υπερήφανους είναι ότι αναδειχθήκαμε ανάμεσα από 252 factors ανάμεσά τους μονάδες των μεγαλύτερων χρηματοοικονομικών οργανισμών του κόσμου.

ΚΑΤΕΡΙΝΑ ΠΕΡΙΒΟΛΕΑ

MARKETING MANAGER, MARFIN FACTORS & FORFAITERS

FACTORING: ΜΗΧΑΝΙΣΜΟΣ ΕΛΕΓΧΟΥ & ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗΣ

Μιλώντας για το factoring και το forfaiting ως «σύγχρονα χρηματοδοτικά προϊόντα» θα πρέπει κατ’ αρχήν να δούμε τα στοιχεία που διαμορφώνουν την σύγχρονη ελληνική και διεθνή πραγματικότητα και στη συνέχεια, με ποιο τρόπο και ποια χαρακτηριστικά τα συγκεκριμένα προϊόντα λαμβάνουν μέρος στην εμπορική δραστηριότητα. Από χρηματοοικονομική άποψη σήμερα είναι εμφανής ο έντονος περιορισμός της ρευστότητας και η απροθυμία για ανάληψη πιστωτικού κινδύνου, ενώ στην επιχειρηματική καθημερινότητα η έλλειψη εμπιστοσύνης και οι αλυσιδωτές επιδράσεις των προβλημάτων διαχέουν ένα κλίμα συντηρητισμού και περιορισμού των δραστηριοτήτων. Η ανάλυση των οικονομικών στοιχείων των επιχειρήσεων δεν μπορεί πλέον να παρέχει ασφάλεια στους χρηματοοικονομικούς οργανισμούς καθώς οι ισολογισμοί αποτελούν μία εικόνα του παρελθόντος σε μία πραγματικότητα που καθημερινά αλλάζει και δημιουργεί νέα δεδομένα. Οι έως σήμερα γνωστές πρακτικές αξιολόγησης και εκτίμησης κινδύνου, φαίνεται να έχουν ξεπεραστεί από την πραγματικότητα. Στο νέο αυτό περιβάλλον, το factoring και το forfaiting αποτελούν χρηματοοικονομικά εργαλεία που μπορούν να διαχειριστούν τις νέες συνθήκες και να έχουν ενεργό ρόλο στην επιχειρηματική ζωή. Εν πρώτοις, το factoring ως χρηματοοικονομικό προϊόν, δεν περιορίζεται στην αξιολόγηση οικονομικών καταστάσεων, αλλά ερευνά και αξιολογεί το σύνολο της εμπορικής σχέσης (προϊόν, κύκλος ζωής του, προμηθευτής, πελάτης, εμπορική συμφωνία) και στη συνέχεια αγοράζει τιμολογημένες πωλήσεις, τις οποίες διαχειρίζεται και εισπράττει. Με δεδομένο το γεγονός ότι υπάρχει εμπορική δραστηριότητα, καθώς αρκετοί επιχειρηματικοί κλάδοι καλύπτουν βασικές ανθρώπινες ανάγκες, ενώ άλλοι απευθύνονται σε αγορές του εξωτερικού, το factoring μπορεί να είναι παρόν στις υγιείς αυτές συναλλαγές. Επίσης, μέσα από την λειτουργία του με την καθημερινή παρακολούθηση των πωλήσεων και εισπράξεων μία εταιρείας, ελέγχει σε μόνιμη βάση την πορεία της και παρακολουθεί μέρα με τη μέρα τις προοπτικές της αλλά και τις δυσκολίες της. Και επειδή η γνώση είναι δύναμη, με τη δύνα22 ΧΡΟΝΙΑ ΧΡΗΜΑ 35

Χ αφιέρωμα ∼ Αγορά factoring & forfaiting: Μεγαλώνει παρέα µε την... ανασφάλεια ☛

ΕΙΝΑΙ ΧΑΡΑΚΤΗΡΙΣΤΙΚΟ ΟΤΙ ΣΤΗΝ ΕΓΧΩΡΙΑ ΑΓΟΡΑ ΓΝΩΡΙΖΕΙ ΣΗΜΑΝΤΙΚΗ ΑΥΞΗΣΗ ΤΟ FACTORING ΧΩΡΙΣ ΔΙΚΑΙΩΜΑ ΑΝΑΓΩΓΗΣ, ΔΗΛΑΔΗ ΑΥΤΟ ΣΤΟ ΟΠΟΙΟ ΟΙ ΤΡΑΠΕΖΕΣ ΑΝΑΛΑΜΒΑΝΟΥΝ ΕΞ ΟΛΟΚΛΗΡΟΥ ΤΟΝ ΚΙΝΔΥΝΟ ΜΗ ΚΑΤΑΒΟΛΗΣ ΤΩΝ ΟΦΕΙΛΟΜΕΝΩΝ ΠΡΟΣ ΤΙΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ - ΠΕΛΑΤΕΣ ΤΟΥΣ. μη αυτή μπορεί να συνεχίζει να βρίσκεται δίπλα σε επιχειρήσεις που διατηρούν μία υγιή πορεία στον κλάδο τους. Οι διαφορετικές υπηρεσίες που το factoring προσφέρει στις επιχειρήσεις, ο «εμπορικός» τρόπος ανάλυσης του πιστωτικού κινδύνου που εφαρμόζει και η στάση που τηρεί σε περιόδους όπως η σημερινή, αποτελούν τη διαφήμισή του και το προωθούν στις διάφορες αγορές. Οι προοπτικές του λοιπόν, συνδέονται με τις προοπτικές των αγορών (εγχωρίων και παγκόσμιων), με την ανάγκη των ανθρώπων να καταναλώνουν αγαθά και υπηρεσίες, ακολουθώντας τις εμπορικές ροές από την πρώτη ύλη μέχρι το τελικό προϊόν.

ΧΑΡΙΚΛΕΙΑ ΒΑΡΔΑΚΑΡΗ

ΔΗΜΗΤΡΗΣ ΖΟΥΖΟΥΚΗΣ

ΤΟ FACTORING ΣΤΗΡΙΖΕΙ ΤΙΣ ΥΓΙΕΙΣ, ΔΙΑΦΑΝΕΙΣ ΣΥΝΑΛΛΑΓΕΣ

FORFAITING: ΥΠΟΣΤΗΡΙΖΕΙ ΤΗΝ ΕΞΩΣΤΡΕΦΕΙΑ

ΓΕΝΙΚΗ ΔΙΕΥΘΥΝΤΡΙΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ FACTORING

Λαμβάνοντας υπ’ όψιν την ιδιαίτερα δύσκολη περίοδο που διανύει η οικονομία της χώρας μας, με κύρια χαρακτηριστικά τη μείωση των ρυθμών ανάπτυξης, τη δραστική μείωση των πωλήσεων σε πολλούς κλάδους την διεύρυνση των εμπορικών πιστώσεων και την αύξηση των επισφαλειών, μία από της βασικές προϋποθέσεις για να βγει η χώρα μας από τον φαύλο κύκλο της ύφεσης είναι να αυξηθεί η ρευστότητα στα κανάλια της οικονομίας μας. Παράλληλα απαιτείται η προσέλκυση ξένων κεφαλαίων για επενδύσεις σε όλους τους κλάδους εκείνους όπως (τουρισμός, υγεία, μεταφορές) καθώς και σε εκείνους υπό απελευθέρωση όπως ενέργεια και υποδομές της ελληνικής οικονομίας που έχουν συγκριτικό ανταγωνιστικό πλεονέκτημα. Οι εταιρείες factoring θα έχουν αυξημένο ρόλο στον ευρύτερο χρηματοδοτικό μηχανισμό, χρηματοδοτώντας πραγματικές και υγιείς πωλήσεις (μέσω τιμολογίων), διασφαλίζοντας ότι οι μεταχρονολογημένες επιταγές αφορούν πωλήσεις αγαθών ή υπηρεσιών περιορίζοντας την αδιαφάνεια των συναλλαγών (επιταγές ευκολίας).

36 Ιούλιος - Αύγουστος 2010

Παράλληλα το factoring με την παροχή των υπηρεσιών αφ’ ενός του εξαγωγικού factoring συμβάλλει αποτελεσματικά στην εξωστρέφεια των επιχειρήσεων μέσω ασφαλισμένων απαιτήσεων, και αφ’ ετέρου του εισαγωγικού στην επίτευξη από τις επιχειρήσεις καλύτερους όρους για την προμήθεια υλικών ή υπηρεσιών. Η Πειραιώς Factoring ΑΕ, θυγατρική του Ομίλου Πειραιώς, δραστηριοποιείται πάνω από δέκα χρόνια στην Ελληνική αγορά παρέχοντας εξειδικευμένες υπηρεσίες υψηλής προστιθέμενης αξίας. Αποτελεί ιδρυτικό μέλος της Ελληνικής Ένωσης Πρακτόρων Επιχειρηματικών Απαιτήσεων καθώς και μέλος του διεθνούς οργανισμού F.C.I (Factor Chain International) προκειμένου στην κάλυψη των αναγκών αλλά και ολοκληρωμένων λύσεων κυρίως στους πελάτες της με εξαγωγικό προσανατολισμό. Το 2009 μια ιδιαίτερη δύσκολη χρονιά η Πειραιώς Factoring κατάφερε να διατηρήσει το μερίδιο αγοράς της, με επισφάλειες 1% του κύκλου εργασιών της και με σημαντική αύξηση της κερδοφορίας της (43%) σε 2,7 εκατ. ευρώ. Η Πειραιώς Factoring ΑΕ διαθέτοντας εκπαιδευμένο και έμπειρο προσωπικό και λειτουργώντας με ιδιωτικοοικονομικά κριτήρια έρχεται να εκπληρώσει την πελατοκεντρική της προσέγγιση έχοντας διασπορά χαρτοφυλακίου σε όλους τους κλάδους δραστηριότητας. Επιτυγχάνει με ταχύτητα και με ευελιξία μέσω της άρτιας μηχανογραφικής υποστήριξης να ανταποκρίνεται άμεσα στις ανάγκες των πελατών της.

ΑΝΑΠΛ. ΓΕΝΙΚΟΣ ΔΙΕΥΘΥΝΤΗΣ, MARFIN FACTORS & FORFAITERS, HEAD OF FORFAITING ΜΕΛΟΣ ΤΟΥ EXECUTIVE BOARD ΤΗΣ INTERNATIONAL FORFAITING ASSOCIATION (IFA)

Ένα άλλο χρηματοοικονομικό εργαλείο, συγγενικό κατά μια έννοια με το factoring, είναι το forfaiting, το οποίο μπορεί να αποτελέσει λύση για εξαγωγικές εταιρείες κεφαλαιουχικών αγαθών. Στη σημερινή συγκυρία και παρά τα προβλήματα που αντιμετωπίζει η ελληνική οικονομία, υπάρχουν σημαντικές ευκαιρίες στην παγκόσμια αγορά, καθώς πολλές χώρες αναπτύσσονται με υψηλούς ρυθμούς και μπορούν να αποτελέσουν αγοραστές πολλών ελληνικών προϊόντων. Το forfaiting υποστηρίζει την εξωστρέφεια των ελληνικών επιχειρήσεων, ανοίγοντάς τους δρόμους σε αγορές αναπτυσσόμενων κυρίως χωρών. Αποτελεί μια μορφή εξαγωγικής εμπορικής πίστωσης χωρίς δικαίωμα αναγωγής στον εξαγωγέα, η οποία ανέρχεται στο 100% της αξίας της εμπορικής απαίτησης, μέσα από την αγορά σε discount συγκεκριμένων εξαγωγικών απαιτήσεων, κυρίως με μεσο-μακροχρόνιο αποπληρωτικό ορίζοντα (από 6 μήνες έως 2 χρόνια, ίσως και παραπάνω ανάλογα τα δεδομένα). Ο εξαγωγέας πωλεί στον forfaiter μία απαίτησή του, η οποία ενσωματώνεται σε εμπορικά αξιόγραφα, συνήθως συναλλαγματικές ή γραμμάτια εις-διαταγή (Bills of exchange ή Promissory Notes), που στις περισσότερες περιπτώσεις συνοδεύονται από Εγγύηση κάποιας φερέγγυας τράπεζας, ανάλογα με την χώρα και την πιστοληπτική ικανότητα του εισαγωγέα.

ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΔΑΦΕΡΕΡΑΣ

HEAD OF RECEIVABLES FINANCE DEPT. SENIOR MANAGER COMMERCIAL BANKING HSBC BANK PLC - GREECE

ΤΟ FACTORING ΠΡΟΣΦΕΡΕΙ ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΟ ΠΛΕΟΝΕΚΤΗΜΑ

Η παγκόσμια οικονομία κατά τη διάρκεια των δύο τελευταίων ετών, δέχτηκε έντονες πιέσεις, επηρεάζοντας σημαντικά και τη θέση της Ελλάδος στις διεθνείς αγορές. Σε αυτήν την οικονομική συγκυρία, τα παραδοσιακά τραπεζικά προϊόντα έχουν αρχίσει να μην ανταποκρίνονται στις απαιτήσεις των καιρών. Το Factoring ως εξειδικευμένο χρηματοοικονομικό εργαλείο παρέχει μια δέσμη υπηρεσιών που ενισχύουν τη ρευστότητα των επιχειρήσεων, απελευθερώνουν πόρους σε ανθρώπινο δυναμικό, μειώνουν σημαντικά τις επισφάλειες και καλύπτουν τον πιστωτικό κίνδυνο. Δεν είναι τυχαίο άλλωστε ότι το Factoring επωφελήθηκε σημαντικά κατά το 2009, αφού σύμφωνα και με τα δημοσιευμένα στοιχεία από το Διεθνή Οργανισμό FCI (Factors Chain International), η συνολική αγορά στην Ελλάδα διευρύνθηκε κατά 21%. Μία στις σημαντικότερες εξελίξεις για το Factoring τη συγκεκριμένη περίοδο ήταν η σύσταση της Ελληνικής Ένωσης Factoring, και η συμμετοχή της Ένωσης στην Ευρωπαϊκή Ομοσπονδία, γεγονός που θα συντελέσει στην περαιτέρω ανάπτυξη του θεσμού και της δραστηριότητας της πρακτορείας επιχειρηματικών απαιτήσεων στην Ελλάδα. Είμαστε υπερήφανοι που η HSBC είναι από τους πρώτους τραπεζικούς οργανισμούς στον κόσμο που εισήγαγε το θεσμό σε παγκόσμιο επίπεδο, διαθέτοντας βαθιά τεχνογνωσία στον τομέα του Factoring. ΝΕΑ ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΗ Την τελευταία διετία η HSBC Ελλάδος αναπροσάρμοσε τη στρατηγική της στο Factoring αξιοποιώντας την παγκόσμια τεχνογνωσία που διαθέτει με κύριο μέλημά της να προστατέψει τους πελάτες της από τις δυσμενείς οικονομικές συνθήκες, προσφέροντάς ωστόσο τη δυνατότητα να αξιοποιήσουν τις ευκαιρίες που προκύπτουν. Η HSBC είναι από τις μεγαλύτερες εμπορικές τράπεζες στον κόσμο, με ιστορία που ξεκινά στις Αγγλικές αποικίες της Ασίας στα τέλη του 18ου αιώνα. Ειδικά στην Ελλάδα, ο Τομέας Επιχειρηματικής Τραπεζικής της HSBC λειτουργεί 26 χρόνια εξυπηρετώντας Ελληνικές εταιρείες αλλά και εταιρείες του εξωτερικού. Η φιλοσοφία μας είναι σαφώς πελατοκεντρική, ειδικότερα δε στον τομέα της Επιχειρηματικής Τραπεζικής βασιζόμαστε στο Relationship Management, κάτι στο οποίο η Τράπεζα διακρίνεται και διαθέτει πολυετή πείρα από την ίδρυσή της. Ο Όμιλος HSBC στον τομέα της Τραπεζικής Επιχειρηματικής προσφέρει υπηρεσίες Factoring σε 19 χώρες παγκοσμίως, και έχει αναπτύξει ένα διεθνές δίκτυο που μπορεί να εξυπηρετήσει και τους πιο απαιτητικούς πελάτες, καθιστώντας την HSBC μια από τις μεγαλύτερες και πιο ανεπτυγμένες τράπεζες στον τομέα

☛

ΤΟ FACTORING ΕΠΗΡΕΑΖΕΤΑΙ ΛΙΓΟΤΕΡΟ ΑΠΟ ΟΠΟΙΑΔΗΠΟΤΕ ΠΙΣΤΩΤΙΚΗ ΚΡΙΣΗ. ΑΝΤΙΘΕΤΑ, ΤΕΙΝΕΙ ΝΑ ΕΠΩΦΕΛΕΙΤΑΙ ΑΠΟ ΠΕΡΙΟΔΟΥΣ ΟΠΩΣ ΑΥΤΗ ΠΟΥ ΔΙΑΝΥΟΥΜΕ, ΚΑΘΩΣ ΑΛΛΕΣ ΜΟΡΦΕΣ ΔΑΝΕΙΣΜΟΥ ΜΠΟΡΕΙ ΝΑ ΠΕΡΙΟΡΙΣΤΟΥΝ Ή ΝΑ ΚΟΣΤΟΛΟΓΗΘΟΥΝ ΑΚΡΙΒΟΤΕΡΑ. του Factoring. Οι υπηρεσίες Factoring της HSBC απευθύνονται σε όλους τους κλάδους της οικονομίας, εξυπηρετώντας πολλές και διαφορετικές χρηματοοικονομικές ανάγκες των μεσαίων αλλά και μεγαλύτερων επιχειρήσεων. Οι τρεις άξονες που διαφοροποιούν τις υπηρεσίες Factoring της HSBC και έχουν ιδιαίτερη σημασία για τον Έλληνα επιχειρηματία είναι: Πρώτον η προσωπική επικοινωνία με τα εξειδικευμένα στελέχη της HSBC, που βρίσκονται πάντα στη διάθεση των πελατών και κατανοούν τις ξεχωριστές οικονομικές απαιτήσεις τους. Έτσι, μπορούν πάντα να προτείνουν ολοκληρωμένες λύσεις Εγχώριου Factoring με ή χωρίς δικαίωμα Αναγωγής, Είσπραξης και Διαχείρισης Απαιτήσεων, Invoice Discounting, καθώς και Εξαγωγικού αλλά και Εισαγωγικού Factoring. Δεύτερον είναι η ευελιξία της υπηρεσίας να προσαρμόζει τα προσφερόμενα προϊόντα στις εξατομικευμένες ανάγκες και τα ιδιαίτερα χαρακτηριστικά του κάθε πελάτη. Τέλος, συγκριτικό πλεονέκτημα αποτελεί η άμεση πληροφόρηση μέσω της πρωτοποριακής ηλεκτρονικής υπηρεσίας e- factoring (IIF - Internet Invoice Finance). Ο πελάτης της HSBC έχει άμεση πρόσβαση στις πληροφορίες που αφορούν στους λογαριασμούς του, καθώς και στις συναλλαγές με τους οφειλέτες του. Η συνεχής ανάπτυξη και αύξηση των εργασιών Factoring στη δύσκολη εποχή που διανύουμε, αποδεικνύει την ξεχωριστή δυναμική του Factoring ως χρηματοοικονομικού εργαλείου. Ένα από τα μεγαλύτερα πλεονεκτήματα του Factoring είναι ότι βασίζεται περισσότερο στο εύρος και την ισχύ των οφειλετών των πελατών μας, παρά σε αυτούς καθαυτούς τους πελάτες. Ως εκ τούτου, το Factoring επηρεάζεται λιγότερο από οποιαδήποτε πιστωτική κρίση. Αντίθετα τείνει να επωφελείται από περιόδους, όπως αυτή που διανύουμε, καθώς άλλες μορφές παραδοσιακού τραπεζικού δανεισμού όπως για παράδειγμα οι χρηματοδοτήσεις μέσω ανοιχτού αλληλόχρεου λογαριασμού, μπορεί να περιοριστούν ή ακόμα και να κοστολογηθούν ακριβότερα. Υπό αυτές τις συνθήκες, υπάρχει η προοπτική για περαιτέρω ανάπτυξη του Factoring μέσα στο 2010 τόσο παγκοσμίως όσο και στην Ελλάδα. Οι ελληνικές επιχειρήσεις που δραστηριοποιούνται τόσο σε εγχώρια όσο και σε διεθνή κλίμακα έχουν τη δυνατότητα να εξασφαλίσουν ένα σαφές συγκριτικό πλεονέκτημα χρησιμοποιώντας υπηρεσίες Factoring από ένα οργανισμό με παγκόσμια παρουσία όπως η HSBC. Στην ουσία, χρησιμοποιώντας τις υπηρεσίες Factoring της HSBC, το εμπόριο μεταξύ επιχειρήσεων σε διαφορετικές χώρες γίνεται τόσο απλό όσο και το εγχώριο εμπόριο. Αυτό που πρέπει όλοι να θυμόμαστε είναι ότι κάθε κρίση δημιουργεί και ευκαιρίες που πρέπει να εκμεταλλευόμαστε με τον καλύτερο δυνατό τρόπο. Χ 22 ΧΡΟΝΙΑ ΧΡΗΜΑ 37

Χ

38 Ιούλιος - Αύγουστος 2010

∼ αφιέρωμα

ASSET MANAGEMENT

ΤΑ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΥΠΕΡΑΠΕΔΩΣΑΝ ΤΩΝ ΔΕΙΚΤΩΝ ΑΝΑΦΟΡΑΣ Ενδεχόμενες συγχωνεύσεις μεταξύ των ελληνικών τραπεζών θα επηρεάσουν θετικά, αλλά παροδικά, την πορεία του Χρηματιστηρίου. Θετική πορεία αναμένεται να ακολουθήσουν μετοχές εταιρειών με έντονη εξαγωγική δραστηριότητα και τίτλοι κρατικών εταιρειών που αναμένεται να ιδιωτικοποιηθούν.

Τ

∼

α αμοιβαία κεφάλαια αναδεικνύονται ως η πλέον κατάλληλη επενδυτική επιλογή για τους επενδυτές, καθώς κατορθώνουν να εμφανίζουν θετικές αποδόσεις ή περιορισμένες απώλειες στη δύσκολη παρούσα οικονομική συγκυρία. Η διασπορά των επενδύσεων και η επαγγελματική διαχείριση των αμοιβαίων κεφαλαίων κατάφεραν να περιορίσουν τις επιπτώσεις από τη γενικότερη οικονομική κρίση, τουλάχιστον σε ό,τι αφορά το πρώτο εξάμηνο του 2010.

ΤΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΤΟΥ ΕΞΑΜΗΝΟΥ Το συνολικό ύψος των υπό διαχείριση χαρτοφυλακίων των 36 εταιρειών μελών της Ένωσης Θεσμικών Επενδυτών ανήλθε στα 11,81 δισ. ευρώ. Ωστόσο η αγορά των αμοιβαίων κεφαλαίων έχοντας να αντιμετωπίσει τον ανταγωνισμό των υψηλών επιτοκίων των προθεσμιακών καταθέσεων συνέχισε να βιώνει εκροές αν και σημαντικά χαμηλότερες έναντι του 1ου τριμήνου, με το συνολικό ύψος των υπό διαχείριση κεφαλαίων να διαμορφώνεται στις 30/6/2010 στα 8,1 δισ. ευρώ. Στην πλευρά των αποδόσεων πρέπει να σημειωθεί η υπεραπόδοση όλων των κατηγοριών των Funds of Funds, όπου τα Μετοχικά Funds of Funds είχαν αποδόσεις έως και 14,96%, τα Μικτά Funds of Funds είχαν αποδόσεις έως 8,51% και τα Ομολογιακά Funds of Funds είχαν αποδόσεις έως και 6,43%. Επισημαίνεται επίσης ότι από τα 65 Μετοχικά Αμοιβαία Κεφαλαία Εσωτερικού, τα 60 υπερέβησαν την απόδοση του Γενικού Δείκτη του Χρηματιστηρίου έως και 25,53 ποσοστιαίες μονάδες. Ανάλογη καλή εικόνα επέδειξαν όλες οι υπόλοιπες κατηγορίες των αμοιβαίων κεφαλαίων. Οι Εταιρείες Επενδύσεων Χαρτοφυλακίου έκλεισαν το πρώτο εξάμηνο του 2010 με υψηλό μεσοσταθμικό Discount -36,95%, συνολικό ενεργητικό 219,7 εκατ. ευρώ και μέση σταθμισμένη απόδοση από την αρχή του έτους -6,50%. Στην πλευρά των απο-

☛

ΟΙ ΕΤΑΙΡΕΙΕΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟΥ ΕΚΛΕΙΣΑΝ ΤΟ ΠΡΩΤΟ ΕΞΑΜΗΝΟ ΤΟΥ 2010 ΜΕ ΥΨΗΛΟ ΜΕΣΟΣΤΑΘΜΙΚΟ DISCOUNT -36,95%, ΣΥΝΟΛΙΚΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ 219,7 ΕΚΑΤ. ΕΥΡΩ ΚΑΙ ΜΕΣΗ ΣΤΑΘΜΙΣΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΑΠΟ ΤΗΝ ΑΡΧΗ ΤΟΥ ΕΤΟΥΣ -6,50%.

ΠΗΓΗ: ΕΝΩΣΗ ΘΕΣΜΙΚΩΝ ΕΠΕΝΔΥΤΩΝ

δόσεων υπογραμμίζουμε ότι και οι πέντε Εταιρείες Επενδύσεων Χαρτοφυλακίου πέτυχαν αποδόσεις σημαντικά καλύτερες από το Γενικό Δείκτη του Χ.Α. από 24,50 έως και 34,37 ποσοστιαίες μονάδες. Το σύνολο των υπό διαχείριση κεφαλαίων (Asset Management) των έξι ΑΕΠΕΥ μελών της Ε.Θ.Ε. και των 15 ΑΕΔΑΚ Διευρυμένου Σκοπού, ανήλθε στα 2,7 τρισ. ευρώ Τέλος οι τρεις Εταιρείες Επενδύσεων Ακίνητης Περιουσίας εκτιμούν ότι το δεύτερο τρίμηνο του έτους δεν θα έχει μεγάλες αποκλίσεις από το πρώτο όπου οι συνολικές επενδύσεις σε ακίνητα ανήλθαν σε 845,56 εκατ. ευρώ. Χ 22 ΧΡΟΝΙΑ ΧΡΗΜΑ 39

Χ αφιέρωμα ∼ Τα αμοιβαία υπεραπέδωσαν των δεικτών αναφοράς

ΑΡΗΣ ΞΕΝΟΦΟΣ ΠΡΟΕΔΡΟΣ Ε.Θ.Ε

ΕΠΙΤΥΧΗΣ Η ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΘΕΣΜΙΚΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗ

«Σ

ε ένα δύσκολο χρηματοοικονομικό περιβάλλον, όπου κατά την διάρκεια του πρώτου εξαμήνου η πλειοψηφία των χρηματιστηριακών διεθνών αγορών εμφάνισε αρνητικές αποδόσεις και η αγορά ομολόγων και χρήματος βίωσε έντονες διακυμάνσεις, η Ελληνική Θεσμική Διαχείριση συνέχισε να προσφέρει θετικές αποδόσεις και να περιορίζει τις απώλειες εκεί όπου υπήρξαν”, υπογραμμίζει ο κ. Ξενόφος, Πρόεδρος της ΕΘΕ με αφορμή την ανακοίνωση αποτελεσμάτων 1ου Εξαμήνου 2010. Για να προσθέσει στην συνέχεια «το προϊόν που λέγεται αμοιβαίο κεφάλαιο αναδεικνύεται ως η πλέον κατάλληλη επενδυτική επιλογή μια επιλογή που στα πλαίσια των πρόσφατων διατάξεων για τον επαναπατρισμό κεφαλαίων αποκτά μια επιπρόσθετη προοπτική ως επιλογή, αφενός γιατί η αυτοτέλεια της περιουσία του και η ευρεία διασπορά των επενδύσεων που δύναται να πραγματοποιεί στις διεθνείς αγορές περιορίζει σημαντικά τον κίνδυνο του αντισυμβαλλόμενου και αφετέρου γιατί παρέχεται σημαντική έκπτωση 50% στον καταβαλλόμενο φόρο επαναπατρισμού».

ΟΙ ΑΠΟΨΕΙΣ ΤΩΝ Α.Ε.Ε.Χ. ΓΙΑ ΤΙΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ ΣΤΗΝ ΑΓΟΡΑ Eπιδόσεις χαρτοφυλακίου πολύ καλύτερες από αυτές του Γενικού Δείκτη του Χ.Α. σημείωσαν κατά το πρώτο φετινό εξάμηνο και οι πέντε εισηγμένες ΑΕΕΧ, καθώς μέσα από διασπορά επενδύσεων και επαγγελματική διαχείριση κατάφεραν να περιορίσουν τις επιπτώσεις από τη γενικότερη οικονομική κρίση. Παρ’ όλα αυτά, τα προβλήματα στον κλάδο κάθε άλλο παρά απουσιάζουν. Τα σοβαρά προβλήματα της οικονομίας, η χαμηλή ορατότητα για το μέλλον, το ασθενέστατο επενδυτικό ενδιαφέρον για τις συγκεκριμένες μετοχές αλλά και το πολύ μεγάλο discount με το οποίο διαπραγματεύονται έναντι της εσωτερικής αξίας τους είναι μερικά από αυτά. Σύμφωνα με τα στοιχεία της Ένωσης Θεσμικών Επενδυτών, από την αρχή του έτους έως και τις 18 Ιουνίου, περίοδο όπου ο Γενικός Δείκτης στο Χ.Α. απώλεσε το 29,7% της αξίας του, η εσωτερική αξία της Interinvest μειώθηκε κατά 8,7%, της Euroline σε ποσοστό 5,42%, της Δίας κατά 1,2%, ενώ η Αιολική σημείωσε άνοδο 1,06%. Με βάση την ίδια πηγή, στις 18 Ιουνίου, η Euroline ήταν διαπραγματεύσιμη με discount 35,7%, η Αιολική με 37,59%, η Δίας με 39,29% και η Interinvest με 45,14%. Χ

ΒΑΣΙΛΗΣ ΚΛΕΤΣΑΣ

ΑΛΕΞΑΝΔΡΟΣ ΒΑΡΛΑΣ

ΔΙΑΣ ΑΕΕΧ

ALPHA TRUST ΑΝΔΡΟΜΕΔΑ

ΣΥΝΕΧΗΣ ΑΝΑΔΙΑΡΘΡΩΣΗ ΑΠΟΔΟΤΙΚΟ ΤΟ ΑΝΟΙΓΜΑ «Η ικανοποιητική απόδοση του χαρτοφυλακίου οφείλεται στη ΣΕ ΤΙΤΛΟΥΣ ΤΟΥ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ συνεχή αναδιάρθρωση του χαρτοφυλακίου προς τις αγορές της ευρύτερης περιοχής, καθώς και στην αξιοποίηση των μεγάλων διακυμάνσεων που παρουσίασαν οι εν λόγω αγορές στο πρώτο τρίμηνο του έτους», αναφέρει ο γενικός διευθυντής της Δίας ΑΕΕΧ κ. Βασίλης Κλέτσας. Χ

ΔΗΜΗΤΡΗΣ ΛΙΑΚΟΣ ΑΙΟΛΙΚΗ ΑΕΕΧ

ΕΥΣΤΟΧΕΣ ΕΠΙΛΟΓΕΣ

Σ

ύμφωνα με τον κ. Δημήτρη Λιάκο, γενικό διευθυντή της Αιολικής ΑΕΕΧ, η θετική απόδοση του χαρτοφυλακίου της Αιολικής και κατ’ επέκταση η υπεραπόδοση έναντι του Γενικού Δείκτη του Χ.Α. οφείλεται σε τρεις λόγους: Πρώτον, στη μικρή έκθεση του χαρτοφυλακίου σε ελληνικές μετοχές και κυρίως στη σχεδόν μηδενική έκθεση στον τραπεζικό κλάδο. Δεύτερον, στη σωστή, όπως αποδείχτηκε, πρόβλεψη της ανοδικής κίνησης του δολαρίου έναντι του ευρώ. Και τρίτον, στις αυξημένες θέσεις και στην εκμετάλλευση των τάσεων των αγορών του εξωτερικού, οι οποίες έως το τέλος Απριλίου είχαν καταγράψει ιδιαίτερα κέρδη. Χ 40 Ιούλιος - Αύγουστος 2010

Α

παντώντας στο ίδιο ερώτημα για την Alpha Trust Ανδρομέδα, ο fund manager του ομίλου, κ. Αλέξανδρος Βάρλας, σημείωσε: «Η ευελιξία στην κατανομή κεφαλαίων, η έλλειψη γεωγραφικών περιορισμών και βεβαίως η προσήλωση της διαχειριστικής ομάδας επιτρέπουν στην Ανδρομέδα να στοχεύει στην επίτευξη ικανοποιητικών αποδόσεων με διάσταση από την πορεία των δεικτών. Όσον αφορά στην πορεία της φετινής χρήσης, οι θέσεις σε ξένες μετοχές υπήρξαν διττά αποδοτικές τόσο με την ευνοϊκή εξέλιξη των αποτιμήσεών τους (όπως π.χ. στην Apple και στη Nestle) όσο και με την ενίσχυση της ισοτιμίας των κυριότερων νομισμάτων έναντι του ευρώ. Είναι ενδεικτικό ότι η συνολική έκθεση του χαρτοφυλακίου σε ευρώ έχει υποχωρήσει κάτω από το 60% έναντι ποσοστού περίπου 75% στο τέλος του 2009. Στην Ελλάδα, επωφεληθήκαμε από τη συνεχιζόμενη υπεραπόδοση βασικών επιλογών μας όπως η Coca Cola Hellenic και η Frigoglass αλλά και τη μειωμένη έκθεσή μας στους τραπεζικούς τίτλους και στα κρατικά ομόλογα». Χ

Χ αφιέρωμα ∼ Τα αμοιβαία υπεραπέδωσαν των δεικτών αναφοράς

ΓΙΩΡΓΟΣ ΚΟΥΒΑΤΣΕΑΣ EUROLINE ΑΕΕΧ

ΠΕΡΙΟΡΙΣΜΕΝΗ ΕΚΘΕΣΗ ΣΕ ΜΕΤΟΧΕΣ & ΕΛΛΑΔΑ

Σ

ε υποχώρηση μόλις 4,97% υποχρεώθηκε από την αρχή του έτους έως και τις 15/6/2010 η εσωτερική αξία της Euroline ΑΕΕΧ, όταν κατά το ίδιο χρονικό διάστημα ο Γενικός Δείκτης του Χ.Α. κατέγραψε απώλειες άνω του 30%. Η σαφέστατη υπεραπόδοση του χαρτοφυλακίου της εισηγμένης σε σύγκριση με τον βασικό χρηματιστηριακό δείκτη οφείλεται στο γεγονός ότι η εταιρεία διέβλεψε έγκαιρα τη συγκυρία και περιόρισε δραστικά τις μετοχικές θέσεις της, ενισχύοντας αντίστοιχα τις τοποθετήσεις

της σε καταθέσεις και ομόλογα. Έτσι, στις 17 Ιουνίου 2010, η διάρθρωση του χαρτοφυλακίου με βάση τις τρέχουσες αξίες ήταν: 59% σε μετρητά, 28% σε ομόλογα, 10% σε ξένες μετοχές και μόλις 3% σε ελληνικές μετοχικές αξίες. «Η συντηρητική πολιτική την οποία ακολουθήσαμε κατά τα τελευταία έτη, διαμορφώνοντας ένα συντηρητικό χαρτοφυλάκιο με περιορισμένη έκθεση σε μετοχές, μας ωφέλησε», δήλωσε ο διευθύνων σύμβουλος της Euroline κ. Γιώργιος Κουβατσέας. Χ

ΣΤΕΛΙΟΣ ΤΣΑΓΚΑΡΑΚΗΣ INTERINVEST ΑΕΕΧ

ΑΜΥΝΤΙΚΗ ΤΑΚΤΙΚΗ

Π

ολύ καλύτερη πορεία από αυτήν του Γενικού Δείκτη σημείωσε η Interinvest ΑΕΕΧ κατά το πρώτο φετινό εξάμηνο, καθώς -σύμφωνα με τον γενικό διευθυντή της εταιρείας κ. Στέλιο Τσαγκαράκη - «ακολουθήσαμε αμυντική τακτική σε σχέση με τις μετοχές, διατηρώντας τες σε πολύ χαμηλό ποσοστό επί του συνόλου του χαρτοφυλακίου». Η Interinvest είχε περιορίσει ήδη από το 2008 τη θέση της σε μετοχές στο 25%. Το ποσοστό αυτό πέρυσι διαμορφώθηκε γύρω στο 35% μετά και την ανάκαμψη των τιμών, ενώ σήμερα έχει περιοριστεί στο 17%, όπου το 8% είναι τοποθετημένο στο Χ.Α. και το 9% στο εξωτερικό.Συγκεκριμένα, με βάση την τρέχουσα διάρθρωση του χαρτοφυλακίου, το 61% του χαρτοφυλακίου της Interinvest βρίσκεται με τη μορφή μετρητών, το 22% σε ομόλογα, το 9% σε ξένες μετοχές και το 9% σε ελληνικές μετοχικές αξίες. ΕΚΤΙΜΗΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΑΓΟΡΑ «Η οικονομία παρουσιάζει αναπόφευκτη υποχώρηση μετά την επιβολή των μέτρων, αλλά η χρηματιστηριακή αγορά είναι απρόβλεπτη σε αυτήν τη φάση μετά την έντονη πτώση και τους χαμηλούς όγκους συναλλαγών», πιστεύει ο κ. Βασίλης Κλέτσας, γενικός διευθυντής της Δίας ΑΕΕΧ.Ο κ. Δημήτρης Λιάκος, γενικός διευθυντής της Αιολικής ΑΕΕΧ, αναφέρει: «Οι εκτιμήσεις για επικείμενη χρεοκοπία της χώρας και η καθυστερημένη ενεργοποίηση του μηχανισμού διάσωσης Ευρώπης -ΔΝΤ είχαν ως συνέπεια τη μεγάλη πτώση του ελληνικού χρηματιστηρίου.

42 Ιούλιος - Αύγουστος 2010

Αρνητικά επηρέασαν επίσης τόσο τα μειωμένα αποτελέσματα των τραπεζών (αύξηση επισφαλειών και υποχώρηση των καταθέσεων τα πιο σημαντικά σημεία) όσο και οι εκτιμήσεις για περαιτέρω επιδείνωση της εταιρικής κερδοφορίας (συνολικά). Παράλληλα, η λήψη των δημοσιονομικών μέτρων αναμένεται να πλήξει την κατανάλωση και να προκαλέσει αύξηση της ανεργίας, ενώ καθιστά δύσκολη την επίτευξη του στόχου για το σκέλος των εσόδων στο Πρόγραμμα Σταθερότητας. Η μελλοντική πορεία της ελληνικής αγοράς, η οποία κατά βάση είναι τραπεζοκεντρική, θα εξαρτηθεί από το εάν η κυβέρνηση θα προχωρήσει στην αναδιάρθρωση του χρέους. Η συντριπτική πλειονότητα των επενδυτικών οίκων κάνει λόγο για haircut του χρέους, πέραν της σχεδόν βέβαιης επιμήκυνσής του. Στην περίπτωση haircut άνω του 20%, η επίπτωση στα ομολογιακά χαρτοφυλάκια θα είναι σημαντική, με αποτέλεσμα να αναγκαστούν είτε να εισέλθουν στον μηχανισμό ΤΧΣ είτε να προχωρήσουν σε αυξήσεις κεφαλαίου. Ενδεχόμενες συγχωνεύσεις μεταξύ των ελληνικών τραπεζών θα επηρεάσουν θετικά την πορεία του χρηματιστηρίου, αλλά παροδικά κατά την προσωπική μας άποψη. Διαφορετική πορεία αναμένεται να καταγράψουν μετοχές εταιρειών με έντονη εξαγωγική δραστηριότητα και τίτλοι κρατικών εταιρειών που αναμένεται να ιδιωτικοποιηθούν. Σημαντικό ρόλο στην πορεία του Χ.Α. θα έχουν επίσης ο βαθμός πραγματοποίησης των στόχων της δημοσιονομικής προσαρμογής του Προγράμματος Σταθερότητας και η απρόσκοπτη δανειοδότηση της χώρας μέσω του μηχανισμού στήριξης». Χ

Χ

∼ θέμα

Πρώτη για τρίτη χρονιά χρονιά η Chartis σε όλες τις κατηγορίες πλην κλάδου καταστροφών, όπου πρώτευσε η Allianz. Τη μεγαλύτερη πρόοδο στο “Top Ten” σημείωσε η Axa, που αναδείχθηκε δεύτερη καλύτερη ασφαλιστική εταιρεία παγκοσμίως.

ΕΡΕΥΝΑ ΤΟΥ EUROMONEY

ΠΑΓΚΟΣΜΙΑ ΠΡΩΤΙΑ ΓΙΑ ΤΗΝ CHARTIS

∼

K

αλύτερη ασφαλιστική εταιρεία παγκοσμίως για τρίτη χρονιά αναδεικνύεται η η AIU, που φέρει τώρα το όνομα Chartis και παρά την πτώση που εμφανίζει σε αρκετές περιφερειακές βαθμολογίες κατατάσσεται πρώτη στην ασφαλιστική έρευνα του περιοδικού Euromoney. Η πλειοψηφία των ασφαλιστικών εταιρειών που κατείχαν μία θέση στην πρώτη δεκάδα παγκοσμίως τον προηγούμενο χρόνο παραμένουν με βάση και την τελευταία έρευνα στη πρώτη δεκάδα. Εξαίρεση αποτελεί η Mapfre την οποία «εκτόπισε» η εταιρεία QBE με έδρα την Αυστραλία. Τη μεγαλύτερη πρόοδο στο “Top Ten” των ασφαλιστικών εταιρειών φαίνεται πως σημειώνει η Axa, που τον προηγούμενο χρόνο είχε καταταχθεί στην έβδομη θέση και με βάση τα στοιχεία του 2010 κατάφερε να αναδειχθεί ως η δεύτερη καλύτερη ασφαλιστική εταιρεία παγκοσμίως. Περιφερειακά, η Chartis συγκεντρώνει τα υψηλότερα ποσοστά στη Δυτική Ευρώπη, «κατεβάζοντας» τη Zurich στη δεύτερη θέση. Στην πέμπτη θέση βρίσκεται η εταιρεία Royal & Sun Alliance σε αντιδιαστολή με την ένατη θέση που κατείχε το προηγούμενο έτος, ενώ και η ACE ανέβηκε στην τρίτη θέση. Οι εταιρείες Chubb και HGI Gerling αντικαταστάθηκαν στη δεκάδα των καλύτερων ασφαλιστικών εταιρειών από την QBE και την Lloyds. Μεγάλες αλλαγές σημειώθηκαν στα ποσοστά της Β. Αμερικής αυτό το έτος. Χαρακτηριστικό παράδειγμα είναι η ACE την οποία οι συμμετέχοντες στην έρευνα αξιολόγησαν ως την καλύ-

44 Ιούλιος - Αύγουστος 2010

τερη ασφαλιστική εταιρεία στην περιοχή, ενώ το προηγούμενο έτος κατείχε την πέμπτη θέση. Η βαθμολογία της ACE στην περιοχή «έσπρωξε» την Chartis στη δεύτερη θέση. Αξιοσημείωτη είναι και η αλλαγή που παρατηρείται στην Axa, η οποία κατέχει την έβδομη θέση, ενώ το 2009 δεν είχε καταφέρει να μπει στην πρώτη εικοσάδα των ασφαλιστικών εταιρειών. Η Axa επίσης βελτίωσε τα ποσοστά της στην Κεντρική και Ανατολική Ευρώπη, καθώς ψηφίστηκε από τους συμμετέχοντες στην έρευνα ως η καλύτερη ασφαλιστική εταιρεία στην περιοχή με την Chartis να έρχεται στη δεύτερη θέση και την Allianz που κατείχε πέρυσι την πρώτη θέση να έρχεται τρίτη κατά σειρά. Επιπρόσθετα η Axa κατάφερε να βγει τρίτη στην έρευνα στην περιοχή της Λατινικής Αμερικής. H Chartis κατέχει ηγετική θέση και σε αυτήν την περιοχή αν και στην Ασία τα αποτελέσματα της Pioneer την κατέβασαν στη δεύτερη θέση. Με βάση την κατάταξη ανά κατηγορία ασφάλισης η Chartis κατέχει τα σκήπτρα σε όλες τις κατηγορίες εκτός από τον κλάδο καταστροφών, όπου ψηφίστηκε ως καλύτερη εταιρεία η Allianz. Τα αποτελέσματα που αφορούν στις καλύτερες μεσιτικές εταιρείες δεν εμφανίζουν διαφορά σε σχέση με την έρευνα του 2009, με την Aon, την Marsh και την Willis να καταλαμβάνουν τις πρώτες τρεις θέσεις για τρίτη συνεχή χρονιά. Στη δυτική Ευρώπη η JLT βρίσκεται στην τρίτη θέση κάτω από τη Marsh και την Aon. Παρόμοια είναι και τα αποτελέσματα στην Ασία και τη Μέση Ανατολή, όπου η εταιρεία JLT ανέβηκε στην τρίτη θέση.

☛

ΟΙ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΕΣ ΕΤΑΙΡΕΙΕΣ ΠΟΥ ΚΑΤΕΙΧΑΝ ΠΕΡΥΣΙ ΜΙΑ ΘΕΣΗ ΣΤΗΝ ΠΡΩΤΗ ΔΕΚΑΔΑ ΤΗΣ ΠΑΓΚΟΣΜΙΑΣ ΚΑΤΑΤΑΞΗΣ ΠΑΡΑΜΕΝΟΥΝ ΣΕ ΑΥΤΗΝ ΚΑΙ ΣΥΜΦΩΝΑ ΜΕ ΤΗΝ ΦΕΤΙΝΗ ΕΡΕΥΝΑ. ΜΕΘΟΔΟΛΟΓΙΑ Οι ερωτηθέντες στην ασφαλιστική έρευνα που διεξήγαγε το Euromoney είναι άμεσοι αγοραστές υπηρεσιών μεγάλων ασφαλιστικών εταιρειών παγκοσμίως. Η πλειοψηφία είναι διαχειριστές κινδύνου. Μία άλλη ομάδα ερωτηθέντων περιλαμβάνει οικονομικούς διευθυντές, ασφαλιστικούς συμβούλους, διευθυντές θησαυροφυλακίων και αντιπροέδρους. Η έρευνα έχει χωριστεί σε δύο τομείς στις μεσιτικές και τις ασφαλιστικές εταιρείες. ΚΑΛΥΤΕΡΟΣ ΜΕΣΙΤΗΣ Οι ερωτηθέντες κλήθηκαν να ορίσουν τους τρεις καλύτερους μεσίτες από άποψη ποιότητας. Οι μεσίτες που είχαν την υψηλότερη ποιότητα υπηρεσιών έλαβαν 4 βαθμούς, οι δεύτεροι κατά σειρά έλαβαν τρεις και οι τρίτοι δύο μονάδες βαθμολογίας. Τα ποσοστά αυτά αθροίστηκαν για να προκύψει μία συνολική βαθμολογία. Η ίδια διαδικασία ακολουθήθηκε στην βαθμολόγηση σε επίπεδο χωρών αλλά και σε περιφερειακό επίπεδο. Εν συνεχεία οι ερωτηθέντες βαθμολόγησαν τους μεσίτες από το 1-7 (όπου το 1 αντιστοιχεί στην «φτωχή» παροχή υπηρε-

σιών και το 7 στην «εξαιρετική» παροχή υπηρεσιών) σε πέντε κατηγορίες υπηρεσιών. ΚΑΛΥΤΕΡΗ ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΗ Οι ερωτηθέντες κλήθηκαν να υποδείξουν τις τρεις καλύτερες ασφαλιστικές εταιρείες όσον αφορά στην παρεχόμενη ποιότητα σε διαφορετικούς τομείς ασφάλισης. Οι ασφαλιστικές εταιρείες που οι συμμετέχοντες στην έρευνα κατέταξαν στην πρώτη θέση βαθμολογήθηκαν με τέσσερις μονάδες, στη δεύτερη θέση με τρεις και στην τρίτη θέση με δύο. Τα ποσοστά αυτά αθροίστηκαν για να προκύψει μία συνολική βαθμολογία. Η ίδια διαδικασία ακολουθήθηκε στην βαθμολόγηση σε επίπεδο χωρών αλλά και σε περιφερειακό επίπεδο. Εν συνεχεία οι ερωτηθέντες βαθμολόγησαν τους μεσίτες από το 1-7 (όπου το 1 αντιστοιχεί στην «φτωχή» παροχή υπηρεσιών και το 7 στην «εξαιρετική» παροχή υπηρεσιών) σε πέντε κατηγορίες υπηρεσιών. Τα αριθμητικά αποτελέσματα διεξήχθησαν για κάθε εταιρεία για κάθε κατηγορία, προκειμένου να γίνει η κατάταξη. Οι εταιρείες κατατάσσονται στις διεθνείς κατηγορίες εφόσον έχουν λάβει ψήφους από περισσότερες από μία χώρες. Χ

ΧΡΗΜΑ 45

Χ

46 Ιούλιος - Αύγουστος 2010

∼ παρουσίαση

✒ από την Γαλάτεια Μπασέα

ΟΜΙΛΟΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΠΕΙΡΑΙΩΣ

ΥΠΟΘΗΚΗ ΓΙΑ ΤΟ ΜΕΛΛΟΝ Η ΠΡΑΣΙΝΗ ΑΝΑΠΤΥΞΗ

Επίκεντρο της εταιρικής φιλοσοφίας της Τράπεζας Πειραιώς είναι ότι η οικονοµική ανάπτυξη οφείλει να συµβάλλει στην πρόοδο του κάθε ανθρώπου και της κοινωνίας γενικότερα, κάτι που εκφράζεται σε τρία διακριτά επίπεδα: «Άνθρωπος-Κοινωνία», «Περιβάλλον-Φύση», «Τέχνη-Πολιτισµός».

Η

Τράπεζα Πειραιώς εφαρµόζει εδώ και σχεδόν δύο δεκαετίες ένα σύγχρονο και ολοκληρωµένο πρόγραµµα Εταιρικής Κοινωνικής Ευθύνης το οποίο δίνει έµφαση στις ανθρώπινες αξίες, στην προώθηση του ελληνικού πολιτισµού και στην προστασία του φυσικού περιβάλλοντος. Ταυτόχρονα ο όµιλος πάντα στήριζε και θα συνεχίζει και στο µέλλον να στηρίζει, την υγιή µικροµεσαία επιχειρηµατικότητα η οποία αποτελεί τη ραχοκοκαλιά της ελληνικής κοινωνίας, ενώ η συµβολή του στη «στροφή» της ελληνικής οικονοµίας προς την πράσινη ανάπτυξη είναι ήδη από τις πλέον καθοριστικές. Επί πλέον πολύ σηµαντική για την Τράπεζα Πειραιώς είναι η διάσταση της κοινωνικά υπεύθυνης αντιµετώπισης των χιλιάδων εργαζοµένων της, δηµιουργώντας για αυτούς το καλύτερο δυνατό εργασιακό περιβάλλον και µεριµνώντας τόσο για τη βελτίωση της ποιότητας ζωής τους σε όλα τα επίπεδα όσο και για την επαγγελµατική τους εκπαίδευση και κατάρτιση. ΔΡΑΣΕΙΣ ΕΚΕ ΤΟ 2009 Ο Όµιλος της Τράπεζας Πειραιώς εδώ και δεκαεννέα χρόνια υποστηρίζει µε κάθε τρόπο και µε αίσθηµα κοινωνικής ευθύνης την επιχειρηµατική δραστηριότητα. Επίκεντρο της εταιρικής φιλοσοφίας του είναι ότι η οικονοµική ανάπτυξη οφείλει να συµβάλλει στην πρόοδο του κάθε ανθρώπου και της κοινωνίας γενικότερα, κάτι που εκφράζεται σε τρία διακριτά επίπεδα: «Άνθρωπος-Κοινωνία», «Περιβάλλον-Φύση», «Τέχνη-Πολιτισµός». Εφαρµόζοντας τη φιλοσοφία αυτή στην πράξη, η Τράπεζα Πειραιώς βρίσκεται κοντά στον άνθρωπο και τις οικονοµικές του δραστηριότητες. Ασκεί κοινωνικό ρόλο έµµεσα, όταν, για παράδειγµα, δηµιουργεί δανειακά προϊόντα που προστατεύουν θέσεις εργασίας ή καταθετικά προϊόντα που προστατεύουν την υγεία και το εισόδηµα, αλλά και άµεσα, όταν ενισχύει µη κερδοσκοπικά ιδρύµατα ή στηρίζει οικονοµικά ευπαθείς οµάδες πληθυσµού.

☛

ΤΟ ΧΑΡΤΙΝΟ ΠΟΥΛΙ ORIGAMI, ΠΟΥ ΧΡΗΣΙΜΟΠΟΙΕΙ ΣΥΜΒΟΛΙΚΑ Η ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ, ΑΝΑΦΕΡΕΤΑΙ ΣΤΗΝ ΠΑΡΑΔΟΣΙΑΚΗ ΙΑΠΩΝΙΚΗ ΤΕΧΝΙΚΗ ΤΗΣ ΚΑΤΑΣΚΕΥΗΣ ΑΝΤΙΚΕΙΜΕΝΩΝ ΑΠΟ ΔΙΠΛΩΜΕΝΟ ΧΑΡΤΙ, ΣΥΜΒΟΛΟ ΤΗΣ ΜΕΤΑΤΡΟΠΗΣ ΤΟΥ ΑΠΛΟΥ ΥΛΙΚΟΥ ΣΕ ΜΗΝΥΜΑ, ΔΕΣΜΕΥΣΗ, ΕΥΧΗ. Ασκεί µε συνέπεια περιβαλλοντική πολιτική, όταν δηµιουργεί πράσινα προϊόντα και ενισχύει χρηµατοδοτικά την πράσινη οικονοµία, δίνοντας παράλληλα η ίδια πρώτη το παράδειγµα, µε τη συστηµατική µείωση του περιβαλλοντικού της αποτυπώµατος. Ενισχύει µε κάθε τρόπο την τέχνη και τον πολιτισµό, επιχορηγώντας καλλιτεχνικές δραστηριότητες και ιστορικές εκδόσεις, ιδρύοντας σειρά θεµατικών µουσείων στην περιφέρεια για την πολιτισµική ανάδειξη των τοπικών κοινωνιών. Οι οικονοµικοί δείκτες, ως σύµβολο οικονοµικής ανάπτυξης, παίρνουν ζωή και µεταµορφώνονται σε χάρτινο πουλί, το origami*, το οποίο πετά κοντά στους ανθρώπους και στέκεται δίπλα τους σε κάθε προσπάθεια για πρόοδο. Η δέσµευση αυτή της Τράπεζας καταγράφεται και πιστοποιείται µε τη συµµετοχή της σε διεθνείς πρωτοβουλίες και κοινωνικούς δείκτες εταιρικής αξιολόγησης, όπως οι FTSE4Good, UN Global Compact, United Nations Environment Programme Finance Initiative (UNEPFI), Corporate Responisibilty Index (CRI). Για 3ο κατά σειρά έτος η Τράπεζα Πειραιώς συνεχίζει στην Έκθεση του 2009 την εναρµόνιση µε τις αρχές και κατευθυντήριες οδηγίες του Global Reporting Initiative-GRI. * Origami: Σύνθετη ιαπωνική λέξη, από τις λέξεις ori, που σηµαίνει «διπλώνω», και gami που σηµαίνει «χαρτί», η οποία αναφέρεται στην παραδοσιακή ιαπωνική τεχνική της κατασκευής αντικειµένων από διπλωµένο χαρτί, σύµβολο της µετατροπής του απλού υλικού σε µήνυµα, δέσµευση, ευχή. Χ

22 ΧΡΟΝΙΑ ΧΡΗΜΑ 47

Χ παρουσίαση ∼ Τράπεζα Πειραιώς ∼ ΕΚΕ

ΜΙΧΑΛΗΣ ΣΑΛΛΑΣ ΠΡΟΕΔΡΟΣ ΔΣ ΤΡ. ΠΕΙΡΑΙΩΣ

ΥΠΕΥΘΥΝΟΤΗΤΑ, ΔΙΑΦΑΝΕΙΑ, ΑΛΛΗΛΕΓΓΥΗ, ΣΥΝΕΡΓΑΣΙΑ Κοιτάµε το µέλλον µε αισιοδοξία και διαµορφώνουµε τις προϋποθέσεις για την προσθήκη αξίας στις σχέσεις της Τράπεζας µε όλους τους κοινωνικούς της εταίρους στη βάση της αµοιβαιότητας.

Σ

την Τράπεζα Πειραιώς αναπτύσσουµε µε συνέπεια τα τελευταία χρόνια πολιτικές που προάγουν την κοινωνική υπευθυνότητα, την προστασία του περιβάλλοντος και τον πολιτισµό. Παράλληλα, λαµβάνουµε µέτρα που ενισχύουν τη διαφάνεια στην εταιρική διακυβέρνηση και φροντίζουµε ιδιαίτερα για την ικανοποίηση των αναγκών των ανθρώπων του Οµίλου µας. Τη συνέπεια αυτή επιδείξαµε και το 2009, όταν τα οικονοµικά δεδοµένα άλλαξαν και η Ελλάδα βρέθηκε στο επίκεντρο µιας πρωτοφανούς δηµοσιονοµικής κρίσης. Με υπευθυνότητα αντιµετωπίσαµε τη νέα κατάσταση. Δροµολογήσαµε πρωτοβουλίες για τη στήριξη της επιχειρηµατικής δραστηριότητας, την τόνωση της οικονοµικής κοινότητας και την ενδυνάµωση της αρµονικής συνεργασίας µε την ευρύτερη κοινωνία, χωρίς να θυσιάσουµε µε ανορθόδοξες πρακτικές το «συνεκτικό» µοντέλο επιχειρηµατικής ανάπτυξης που επί σειρά ετών εφαρµόζουµε. ΘΕΣΕΙΣ & ΟΡΑΜΑ Απέναντι στις προκλήσεις των καιρών η θέση του Οµίλου µας είναι ξεκάθαρη: ∼ στηρίζουµε την ελληνική οικονοµία και τις οικονοµίες των χωρών όπου δραστηριοποιούµαστε µε εµπιστοσύνη στις αναπτυξιακές τους δυνατότητες, ∼ υποστηρίζουµε τους πελάτες µας, επιχειρήσεις και ιδιώτες, σε κάθε χώρα, κάνοντας µε συνέπεια χρήση των ορθών τραπεζικών πρακτικών και συµβάλλοντας στην εξεύρεση βιώσιµων λύσεων µε µόνιµα θετικά αποτελέσµατα, ∼ λειτουργούµε µε βάση τις διεθνείς πρακτικές εταιρικής διακυβέρνησης και µε ευθύνη απέναντι στους µετόχους µας, µε στόχο τη δηµιουργία και την προσθήκη αξίας στην περιουσία τους, ∼ αναδεικνύουµε τους ανθρώπους µας, στελεχώνοντας τον Όµιλο κυρίως από το διαθέσιµο ανθρώπινο δυναµικό, εξελίσσοντας τα ταλέντα και τις δεξιότητές τους, ∼ προωθούµε την πράσινη επιχειρηµατικότητα, έχοντας από χρό48 Ιούλιος - Αύγουστος 2010

☛

ΤΟ 2009, ΟΤΑΝ ΤΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΔΕΔΟΜΕΝΑ ΑΛΛΑΞΑΝ ΚΑΙ Η ΕΛΛΑΔΑ ΒΡΕΘΗΚΕ ΣΤΟ ΕΠΙΚΕΝΤΡΟ ΜΙΑΣ ΠΡΩΤΟΦΑΝΟΥΣ ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΗΣ ΚΡΙΣΗΣ, Η ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ ΔΡΟΜΟΛΟΓΗΣΕ ΝΕΕΣ ΠΡΩΤΟΒΟΥΛΙΕΣ ΓΙΑ ΤΗ ΣΤΗΡΙΞΗ ΤΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΗΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑΣ, ΤΗΝ ΤΟΝΩΣΗ ΤΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΚΟΙΝΟΤΗΤΑΣ ΚΑΙ ΤΗΝ ΕΝΔΥΝΑΜΩΣΗ ΤΗΣ ΑΡΜΟΝΙΚΗΣ ΣΥΝΕΡΓΑΣΙΑΣ ΜΕ ΤΗΝ ΕΥΡΥΤΕΡΗ ΚΟΙΝΩΝΙΑ. νια αναγνωρίσει τον αναπτυξιακό της χαρακτήρα και τις προοπτικές της. Για εµάς η πράσινη ανάπτυξη είναι υποθήκη για το µέλλον και επενδυτική προτεραιότητα µε πολλαπλά οφέλη, ∼ µειώνουµε συστηµατικά το περιβαλλοντικό µας αποτύπωµα, συστήνοντας να κάνουν το ίδιο εργαζόµενοι, πελάτες, προµηθευτές, συνεργάτες, κοινωνικοί εταίροι, ∼ προσφέρουµε όλες τις δυνάµεις µας για τη διαφύλαξη του πολιτισµού και τη διάσωση της παραδοσιακής τεχνολογίας και της βιοµηχανικής κληρονοµιάς, ενισχύοντας την περιφέρεια, όπου αναπτύσσουµε ένα ολοκληρωµένο δίκτυο θεµατικών µουσείων, ∼ υποστηρίζουµε και δρούµε εθελοντικά για την προώθηση των αρχών του Οικουµενικού Συµφώνου του ΟΗΕ (UN Global Compact) για την προστασία των ανθρώπινων και εργασιακών δικαιωµάτων, την προστασία του περιβάλλοντος και την καταπολέµηση της διαφθοράς. ΑΞΙΑ ΣΤΙΣ ΣΧΕΣΕΙΣ Σε αυτή τη δύσκολη συγκυρία εµείς στην Τράπεζα Πειραιώς αναλαµβάνουµε την ευθύνη που µας αναλογεί και ενεργοποιούµε µηχανισµούς ανάπτυξης µε άξονες την επιχειρηµατικότητα, την παραγωγικότητα, την ανταγωνιστικότητα. Οι αρχές που εφαρµόζουµε µε γνώµονα την Εταιρική Υπευθυνότητα συνοδεύονται από συγκεκριµένες δράσεις, στόχους και αποτελέσµατα. Κοιτάµε το µέλλον µε αισιοδοξία και διαµορφώνουµε τις προϋποθέσεις για την προσθήκη αξίας στις σχέσεις της Τράπεζας µε όλους τους κοινωνικούς της εταίρους στη βάση της αµοιβαιότητας. Χ

ΑΡΧΕΣ ΕΤΑΙΡΙΚΗΣ ΥΠΕΥΘΥΝΟΤΗΤΑΣ

Ε

∼

ταιρική Υπευθυνότητα είναι η οικειοθελής δέσµευση των εταιριών για την ένταξη στις επιχειρηµατικές πρακτικές τους κοινωνικών, περιβαλλοντικών και πολιτιστικών δράσεων πέραν των υποχρεώσεων που ορίζει η νοµοθεσία. Η Τράπεζα Πειραιώς συµµορφώνεται µε τις υποχρεώσεις που προβλέπουν οι νόµοι, αλλά προχωρεί και σε ανάληψη πρωτοβουλιών που τις υπερβαίνουν, για την ενίσχυση της κοινωνικής ευηµερίας και προόδου.

ΚΟΙΝΩΝΙΚΟΙ ΕΤΑΙΡΟΙ Επιστροφή από την Τράπεζα τµήµατος της δηµιουργούµενης από αυτήν αξίας προς τους κοινωνικούς εταίρους εντός ενός στρατηγικά σχεδιασµένου και συστηµατοποιηµένου πλαισίου δράσεων (χορηγίες, δωρεές, οικονοµικές παροχές). ΠΡΟΟΔΟΣ & ΑΛΛΗΛΕΓΓΥΗ Υποστήριξη των πελατών µε εξειδικευµένα προγράµµατα σε συνεργασία µε φορείς όπως τα Επιµελητήρια, η Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων (ΕΤΕπ), το Ταµείο Εγγυοδοσίας Μικρών και Πολύ Μικρών Επιχειρήσεων (ΤΕΜΠΜΕ), αλλά και µε σχεδιασµό και προώθηση προϊόντων που προστατεύουν τις θέσεις εργασίας. Στήριξη των πελατών πριν και µετά από την πώληση προϊόντων και υπηρεσιών, µε έµφαση στο συµβουλευτικό ρόλο της Τράπεζας, κυρίως προς µεσαίες και µικρές επιχειρήσεις. ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΔΙΑΚΥΒΕΡΝΗΣΗ ∼ Διαφάνεια των δοµών διακυβέρνησης και λειτουργίας του Οργανισµού. ∼ Παρακολούθηση και υιοθέτηση βέλτιστων σχετικών πρακτικών. ∼ Σύµµετρη και συστηµατική πληροφόρηση της επενδυτικής κοινότητας, της επιχειρηµατικής κοινότητας, των µέσων ενηµέρωσης και των µη κυβερνητικών οργανώσεων. ∼ Διαφάνεια διαδικασιών αξιολόγησης και επιλογής συνεργατών και προµηθευτών. ΕΡΓΑΣΙΑΚΕΣ ΠΡΑΚΤΙΚΕΣ ∼ Ανάπτυξη ενός ανθρώπινου και υπεύθυνου Οργανισµού, όπου ικανοί, αφοσιωµένοι και εµπνευσµένοι εργαζόµενοι, λειτουργούν συλλογικά, ηγούνται της αγοράς, καινοτοµούν δηµιουργώντας αξία και εξασφαλίζουν την ευηµερία και την αειφόρο ανάπτυξη του Οργανισµού. ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝΤΙΚΗ ΩΦΕΛΕΙΑ ∼ Διαρκής µείωση του περιβαλλοντικού αποτυπώµατος του Οργανισµού. ∼ Δηµιουργία νέων πράσινων προϊόντων και ενίσχυση των ήδη υφιστάµενων (ΑΠΕ, εξοικονόµηση ενέργειας-οικολογική δόµηση, βιολογική γεωργία, προϊόντα πράσινης χηµείας, πράσινες µεταφορές, διαχείριση απορριµµάτων-αποβλήτων-νερού,

οικοτουρισµός-αγροτουρισµός). ∼ Προετοιµασία της αγοράς για την προσαρµογή της στην κλιµατική αλλαγή (κίνδυνοι-ευκαιρίες). ΠΡΟΑΓΩΓΗ ΤΟΥ ΠΟΛΙΤΙΣΜΟΥ ∼ Δραστική συµβολή στην ανάδειξη της πολιτιστικής ταυτότητας της χώρας µε τη δηµιουργία δικτύου µουσείων στην ελληνική περιφέρεια. ∼ Συνεχής παραγωγή ερευνητικών προγραµµάτων και εκδόσεων σχετικών µε τους σκοπούς του Πολιτιστικού Ιδρύµατος του Οµίλου. ∼ Διάσωση και ανάδειξη του Ιστορικού Αρχείου της Τράπεζας Πειραιώς. ∼

ΚΥΡΙΕΣ ΔΡΑΣΕΙΣ ΚΑΙ ΣΤΟΧΟΙ ΕΚΕ ∼ ∼ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΟ

ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝ ∼

ΣΤΟΧΟΙ 2009 ∼ Αξιοποίηση ευρωπαϊκών χρηµατοδοτικών προγραµµάτων (Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων, ΕΣΠΑ) για την ενίσχυση µεσαίων και µικρών επιχειρήσεων. ∼ Χρηµατοδότηση επιχειρήσεων σε συνεργασία µε αρµόδιους φορείς (ΤΕΜΠΜΕ, Επιµελητήρια). ∼ Εξειδικευµένα προγράµµατα δανειοδότησης, µε προϋπόθεση την προστασία θέσεων εργασίας. ΚΥΡΙΕΣ ΔΡΑΣΕΙΣ 2009 ∼ Ενέργειες υποστήριξης πελατών (επιχειρήσεων, κυρίως µεσαίων και µικρών, και ιδιωτών). ∼ 10 δισ. ευρώ εκταµιεύσεις δανείων στην Ελλάδα. ∼ 152.000 νέοι πελάτες στην Ελλάδα. ∼ 270 εκατ. ευρώ εκταµιεύσεις µέσω ΤΕΜΠΜΕ. ∼ 100 εκατ. ευρώ εγκρίσεις δανείων στην Ελλάδα µε εγγύηση της ΕΤΕπ. * 1η θέση της Τράπεζας στην υποβολή αιτήσεων ΕΣΠΑ και στις δύο προκηρύξεις για επιχειρήσεις και ελεύθερους επαγγελµατίες. ΚΥΡΙΟΙ ΣΤΟΧΟΙ 2010 ∼ Υλοποίηση προγραµµάτων ενίσχυσης µεσαίων και µικρών επιχειρήσεων σε συνεργασία µε αρµόδιους φορείς (π.χ. ΕΤΕπ). ∼ Χρηµατοδότηση εγκεκριµένων επενδυτικών προγραµµάτων στο πλαίσιο του ΕΣΠΑ. ∼ Πρόγραµµα δανειοδότησης επιχειρήσεων ΝΑ Ευρώπης µε εγγύηση ΕΤΕπ σε Ρουµανία, Βουλγαρία, Σερβία, Αλβανία. ∼ Ενίσχυση πράσινης επιχειρηµατικότητας µε νέες δέσµες προϊόντων. ∼ Έµφαση σε υπηρεσίες ηλεκτρονικής τραπεζικής στο πλαίσιο της προσπάθειας για µεγαλύτερη διαφάνεια, µείωση κατανάλωσης φυσικών πόρων, αποτελεσµατικότερη λειτουργία συναλλασσοµένων.

22 ΧΡΟΝΙΑ ΧΡΗΜΑ 49

Χ παρουσίαση ∼ Τράπεζα Πειραιώς ∼ ΕΚΕ ∼ ΚΟΙΝΩΝΙΑ ∼ ΣΤΟΧΟΙ 2009 ∼ Υποστήριξη των πελατών που αντιµετωπίζουν δυσκολίες λόγω της οικονοµικής κρίσης. ∼ Υλοποίηση προγράµµατος προστασίας θέσεων εργασίας. ΚΥΡΙΕΣ ΔΡΑΣΕΙΣ 2009 ∼ Ενέργειες για τη διευκόλυνση πελατών µε πρόσκαιρα προβλήµατα αποπληρωµής λόγω οικονοµικής κρίσης. ∼ Αποχή για ένα χρόνο από κάθε πρωτοβουλία πλειστηριασµού ή κατάσχεσης ακινήτου που αφορά στεγαστικό δάνειο πρώτης κατοικίας µέχρι του ποσού των 300.000 ευρώ. ∼ Παροχή δυνατότητας µείωσης δόσης δανείου στο µισό για στεγαστικά δάνεια πρώτης κατοικίας σε όλους τους πελάτες της Τράπεζας που το ζητούν. ∼ Πάγωµα δόσεων στεγαστικών και καταναλωτικών δανείων στους άνεργους δικαιούχους ΟΑΕΔ. ∼ Μείωση επιτοκίων πιστωτικών καρτών από 01.11.09 έως 28.02.10 για τόνωση της αγοράς. ∼ Συνέχιση δράσεων υπέρ πολυµελών οικογενειών στη Θράκη, ενίσχυση κοινοτήτων απεξάρτησης νέων από ναρκωτικά και επανένταξής τους στην κοινωνία, ενίσχυση συλλόγων που µεριµνούν για άπορα και ορφανά παιδιά, στήριξη οργανώσεων που φροντίζουν άτοµα τρίτης ηλικίας, παροχή υπηρεσιών προληπτικής ιατρικής σε αποµονωµένες περιοχές της Ελλάδας. ΚΥΡΙΟΙ ΣΤΟΧΟΙ 2010 ∼ Υποστήριξη αναπτυξιακών δυνατοτήτων επιχειρήσεων µε νέες επενδύσεις πράσινης επιχειρηµατικότητας την 5ετία 20102014 µε όχηµα την ΕΤΒΑ ΒΙ.ΠΕ. και συµµετοχή επιχειρήσεων ιδιωτικού τοµέα και υποστήριξη και από ΕΣΠΑ. ∼ Χρηµατοδότηση νέων επενδύσεων επιχειρήσεων και ιδιωτών τη διετία 2010-2011 στον τοµέα της πράσινης οικονοµίας. ∼ ΕΡΓΑΣΙΑΚΟ

ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝ ∼

ΣΤΟΧΟΣ 2009 ∼ Αύξηση των ωρών εκπαίδευσης σε 34 ανά άτοµο, καλύπτοντας το 70% του ανθρώπινου δυναµικού. ∼ Επέκταση του portal «Σε Επαφή» µε αξιοποίηση τεχνολογιών αλληλεπίδρασης και επικοινωνίας. ∼ Πλήρης εφαρµογή και εµπέδωση των αρχών των ανθρώπινων δικαιωµάτων στο 100% των διαδικασιών και των πολιτικών του Οµίλου Πειραιώς, µε στόχο την ευαισθητοποίηση τουλάχιστον του 80% του δυναµικού του Οµίλου. ∼ Επέκταση των πολιτικών και εργαλείων αξιολόγησης της απόδοσης στο 70% του Οµίλου. ∼ Συµβουλευτική υποστήριξη για την προαγωγή του ευ ζην των εργαζοµένων. ΚΥΡΙΕΣ ΔΡΑΣΕΙΣ 2009 ∼ Κάλυψη των αναγκών στελέχωσης του Οµίλου µε την αξιοποίηση και ανάπτυξη των δεξιοτήτων του υπάρχοντος ανθρώπινου δυναµικού σε ποσοστό 67%. ∼ Ολοκλήρωση της χαρτογράφησης των ικανοτήτων και δυνατοτήτων του ανθρώπινου δυναµικού της Τράπεζας. ∼ Υλοποίηση εκπαιδευτικών δράσεων που αντιστοιχούν σε 27 ώρες εκπαίδευσης ανά άτοµο, καλύπτοντας το 58% του ανθρώ50 Ιούλιος - Αύγουστος 2010

πινου δυναµικού στον Όµιλο. ∼ Συστηµατική παροχή προγραµµάτων EAP (Employee Assistance Programs) σε όλο το ανθρώπινο δυναµικό της Τράπεζας Πειραιώς. ∼ Εφαρµογή της τηλεφωνικής γραµµής 24ωρης υποστήριξης στους εργαζοµένους στο δίκτυο των καταστηµάτων της Τράπεζας Πειραιώς. ∼ Διενέργεια Έρευνας Ανθρώπινων Δικαιωµάτων σε όλο το ανθρώπινο δυναµικό του Οµίλου. ∼ Επέκταση των πολιτικών και εργαλείων αξιολόγησης της απόδοσης στο 54% του Οµίλου και ολοκλήρωση της προετοιµασίας υποδοµής για κάλυψη άνω του 70%. ∼ Περαιτέρω διάχυση και αξιοποίηση του e-learning. ∼ Αξιολόγηση και πιστοποίηση πολιτικών και διαδικασιών διαχείρισης ανθρώπινου δυναµικού µε βάση τα πρότυπα του «Investors in People». ΚΥΡΙΟΙ ΣΤΟΧΟΙ 2010 ∼ Ενεργητική ανακατανοµή εργαζοµένων για τη βέλτιστη αξιοποίησή τους µε βάση το προφίλ των δεξιοτήτων και ικανοτήτων τους και τις επιχειρηµατικές ανάγκες. Στόχος η κάλυψη των κενών στελέχωσης κατά 70% µε αξιοποίηση του υπάρχοντος ανθρώπινου δυναµικού. ∼ Διατήρηση των 27 ωρών εκπαίδευσης ανά άτοµο κατά µέσο όρο, καλύπτοντας το 60% του ανθρώπινου δυναµικού του Οµίλου. ∼ Επέκταση του e-learning στις θυγατρικές του Οµίλου, εξασφαλίζοντας την κάλυψη του 40% των ανθρωποωρών εκπαίδευσης ετησίως. ∼ Επέκταση των πολιτικών και εργαλείων αξιολόγησης της απόδοσης στο 75% του Οµίλου. ∼ Διενέργεια Έρευνας Ικανοποίησης Εργαζοµένων Οµίλου 2010. ∼ Επέκταση δράσεων ευαισθητοποίησης σε θέµατα ευ ζην στο 100% των εργαζοµένων του Οµίλου. ∼ Προγράµµατα Υποστήριξης Εργαζοµένων για το 100% των εργαζοµένων της Τράπεζας Πειραιώς και των µελών της οικογένειάς τους, σε όλη τη διάρκεια του 24ωρου, 7 ηµέρες την εβδοµάδα, καιδιερεύνηση της επέκτασης της κάλυψης στον Όµιλο. ∼ ΠΟΛΙΤΙΣΜΟΣ ∼ ΣΤΟΧΟΙ 2009 ∼ Διεύρυνση του δικτύου µουσείων και των πολιτιστικών και εκπαιδευτικών δράσεων, µε στόχο την οικονοµική και πολιτιστική στήριξη των τοπικών κοινωνιών. ∼ Νέες εκδόσεις και ερευνητικά προγράµµατα. ∼ Επιστηµονική αξιοποίηση του τµήµατος Ιστορικού Αρχείου. ΚΥΡΙΕΣ ΔΡΑΣΕΙΣ 2009 ∼ Διαχείριση δικτύου έξι µουσείων, διοικητική ολοκλήρωση παραλαβής 4 µουσείων, ολοκλήρωση Μουσείου Περιβάλλοντος Στυµφαλίας. ∼ Ολοκλήρωση µελετών για τα προς ένταξη στο ΕΣΠΑ Mουσεία Μαστίχας Χίου, Αργυροτεχνίας Ιωαννίνων, Ιστορίας του Χαρτιού και Τεχνολογίας της Ελληνικής Τυπογραφίας. ∼ Διοργάνωση 17 εκθέσεων, 14 εκπαιδευτικών δράσεων και 22 πολιτιστικών εκδηλώσεων στο δίκτυο µουσείων. ∼ Πιστοποίηση ΕΛΟΤ ΕΝ ISO 9001:2008: «Σχεδιασµός, µελέτη, κατασκευή, λειτουργία και συντήρηση δικτύου µουσείων στην Ελληνική Περιφέρεια. Διοργάνωση εκθέσεων και πολιτιστικών

εκδηλώσεων στo δίκτυο των µουσείων. Υλοποίηση ερευνητικών προγραµµάτων για την καταγραφή, διάσωση, ανάδειξη και προβολή της προβιοµηχανικής και βιοµηχανικής κληρονοµιάς στην Ελλάδα». ∼ Νέες εκδόσεις και ερευνητικά προγράµµατα. ∼ Επιστηµονική επεξεργασία του Ιστορικού Αρχείου. ∼ Συµµετοχή µε ανακοινώσεις σε πολλές επιστηµονικές συναντήσεις στην Ελλάδα και στο εξωτερικό. ΚΥΡΙΟΙ ΣΤΟΧΟΙ 2010 ∼ Ένταξη του Μουσείου Περιβάλλοντος Στυµφαλίας στο δίκτυο µουσείων. ∼ Αύξηση της επισκεψιµότητας του δικτύου µουσείων. ∼ Ένταξη στο ΕΣΠΑ των Μουσείων Μαστίχας Χίου, Αργυροτεχνίας Ιωαννίνων, Ιστορίας του Χαρτιού και Τεχνολογίας της Ελληνικής Τυπογραφίας. ∼ Διοργάνωση εκθέσεων, εκπαιδευτικών δράσεων και πολιτιστικών εκδηλώσεων στο δίκτυο µουσείων. ∼ Ψηφιακές δράσεις. ∼ Νέες εκδόσεις. ∼ Συνέχιση ερευνητικών προγραµµάτων. ∼ Συνεργασία µε Υπουργείο Πολιτισµού / UNESCO για την άυλη πολιτιστική κληρονοµιά. ∼ Συνέχιση της επιστηµονικής επεξεργασίας του Ιστορικού Αρχείου και νέες προσκτήσεις. ∼ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝ ∼ ΣΤΟΧΟΙ 2009 ∼ Μείωση των λειτουργικών περιβαλλοντικών επιπτώσεων. ∼ Ενίσχυση της πράσινης επιχειρηµατικότητας.

∼ Προσαρµογή στην κλιµατική αλλαγή. ∼ Περιβαλλοντική εκπαίδευση του ανθρώπινου δυναµικού και του ευρύτερου κοινού. ΚΥΡΙΕΣ ΔΡΑΣΕΙΣ 2009 ∼ Επιτυχής ολοκλήρωση του ευρωπαϊκού προγράµµατος GREENbanking4Life. ∼ Έγκριση νέου ευρωπαϊκού προγράµµατος ClimaBiz για την προσαρµογή της αγοράς στην κλιµατική αλλαγή. ∼ Μείωση της κατανάλωσης ενέργειας και νερού, των µετακινήσεων και της χρήσης αναλώσιµων ειδών. ∼ Αύξηση της περιβαλλοντικής ευαισθητοποίησης του ανθρώπινου δυναµικού και του ευρύτερου κοινού. ∼ Δηµιουργία Τοµέα Πράσινης Επιχειρηµατικότητας και Δ/νσης Ανάπτυξης Εργασιών Green Banking. ∼ Δηµιουργία επτά εξειδικευµένων αξόνων δράσης για τη στήριξη της πράσινης επιχειρηµατικότητας. ∼ Χρηµατοδότηση εργοστασίων παραγωγής φωτοβολταϊκών panels. ΚΥΡΙΟΙ ΣΤΟΧΟΙ 2010 ∼ Περαιτέρω µείωση των επιπτώσεων από τη λειτουργία της Τράπεζας. ∼ Πιστοποίηση κατά EMAS. ∼ Αξιολόγηση των επιπτώσεων και των ευκαιριών που προκύπτουν από την κλιµατική αλλαγή για τον επιχειρηµατικό κόσµο της Ελλάδας, στο πλαίσιο του ευρωπαϊκού προγράµµατος ClimaBiz . ∼ Δηµιουργία νέων πράσινων προϊόντων. ∼ Αύξηση µεριδίου αγοράς στη χρηµατοδότηση επενδύσεων σε ΑΠΕ. Χ

ΕΠΙΛΕΓΜΕΝΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΣΕ ΣΧΕΣΗ ΜΕ ΤΗΝ ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΥΠΕΥΘΥΝΟΤΗΤΑ ΤΟ 2009 Ανθρώπινο Δυναµικό Αµοιβές και Παροχές Ανθρώπινου Δυναµικού Ανθρωποώρες Εκπαίδευσης Πελάτες Ποσοστό Ικανοποίησης Πελατών (Ελλάδα) Μέτοχοι Φόρος 2009 εκ του οποίου έκτακτη εισφορά κοινωνικής ευθύνης που επιβλήθηκε στις µεγάλες ελληνικές επιχειρήσεις για τα κέρδη του 2008

13.417 εργαζόµενοι 426 εκατ. ευρώ 360.000 περίπου 3,2 εκατοµµύρια 95% επί του συνόλου, βάσει έρευνας ανεξάρτητης εταιρείας 150.000 περίπου 81 εκατ. ευρώ

Συνεισφορά σε δράσεις, προγράµµατα και πρωτοβουλίες

3,9% ετησίων κερδών Οµίλου 2009 προ φόρων για κοινωνικές, πολιτιστικές και περιβαλλοντικές δράσεις

34 εκατ. ευρώ

ΔΙΚΤΥΟ ΜΟΥΣΕΙΩΝ

Έξι µουσεία ιδρύθηκαν και λειτουργούν σε επιλεγµένα σηµεία της ελληνικής περιφέρειας: 1 Μουσείο Μετάξης, Σουφλί 2 Υπαίθριο Μουσείο Υδροκίνησης, Δηµητσάνα 3 Μουσείο της Ελιάς και του Ελληνικού Λαδιού, Σπάρτη 4 Μουσείο Βιοµηχανικής Ελαιουργίας Λέσβου, Αγία Παρασκευή 5 Μουσείο Πλινθοκεραµοποιίας Ν. & Σ. Τσαλαπάτα, Βόλος 6 Μουσείο Μαρµαροτεχνίας, Πύργος Τήνου Επισκεψιµότητα Περίπου 90.000 επισκέπτες το 2009

ΕΠΙΛΕΓΜΕΝΟΙ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝΤΙΚΟΙ ΔΕΙΚΤΕΣ Μείωση εκποµπών διοξειδίου του άνθρακα κατά 2% το 2009 σε σχέση µε το 2008 Το 58% από το σύνολο του χαρτιού που καταναλώνεται στην Τράπεζα είναι ανακυκλωµένο µη χλωριωµένο χαρτί To 40% περίπου του χαρτιού που χρησιµοποιείται στην Τράπεζα ανακυκλώνεται 26% µείωση των επαγγελµατικών µετακινήσεων µε αεροπλάνο το 2009 έναντι του 2008 22 ΧΡΟΝΙΑ ΧΡΗΜΑ 51

Χ συνέντευξη

ΒΡΑΣΙΔΑΣ ΖΑΒΡΑΣ ΔΙΕΥΘΥΝΩΝ ΣΥΜΒΟΥΛΟΣ ΕΤΒΑ ΒΙΠΕ, ΓΕΝΙΚΟΣ ΔΙΕΥΘΥΝΤΗΣ,

ΕΠΙ ΚΕΦΑΛΗΣ ΤΟΜΕΑ ΠΡΑΣΙΝΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΟΤΗΤΑΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΠΕΙΡΑΙΩΣ

Η ΠΡΑΣΙΝΗ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑ ΕΧΕΙ ΛΑΜΠΡΕΣ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ Με όχημα την ΕΤΒΑ ΒΙ.ΠΕ., ο Όμιλος της Τράπεζας Πειραιώς έχει ξεκινήσει την υλοποίηση ενός φιλόδοξου σχεδιασμού πράσινης ανάπτυξης, το οποίο έχει ήδη συναντήσει θερμή ανταπόκριση από τον επιχειρηματικό κόσμο.

✒

Συνέντευξη στη Γαλάτεια Μπασέα

Πρόσφατα, σε κοινή συνέντευξη τύπου, ανακοινώθηκε ένα μεγάλο πρόγραμμα Πράσινης Ανάπτυξης από τον Πρόεδρο του Ομίλου της Τράπεζας Πειραιώς κ. Μιχάλη Σάλλα, την Υπουργό Περιβάλλοντος, Ενέργειας & Κλιματικής Αλλαγής κ. Τίνα Μπιρμπίλη και την Υπουργό Οικονομίας, Ανταγωνιστικότητας και Ναυτιλίας κ. Λούκα Κατσέλη. Το όχημα, μέσω του οποίου ξεκίνησε η υλοποίηση αυτού του προγράμματος, είναι η ΕΤΒΑ ΒΙ.ΠΕ. Η ανακοίνωση του προγράμματος πυροδότησε συζητήσεις και δημιουργεί ελπίδες στον επιχειρηματικό κόσμο, ο οποίος αναζητά νέες ιδέες και επενδυτικές ευκαιρίες στην τρέχουσα περίοδο της μεγάλης οικονομικής αβεβαιότητας. Ο κ. Βρασίδας Ζάβρας, Γενικός Διευθυντής, επικεφαλής του Τομέα Πράσινης Επιχειρηματικότητας της Τράπεζας Πειραιώς και Διευθύνων Σύμβουλος της ΕΤΒΑ ΒΙ.ΠΕ., αναπτύσσει τις λεπτομέρειες του προγράμματος. ΧΡΗΜΑ_Κύριε Ζάβρα, τι οδήγησε την Τράπεζα Πειραιώς, σε μια δύσκολη για την οικονομία εποχή, στο σχεδιασμό αυτού του προγράμματος; Β. ΖΑΒΡΑΣ_Είναι γνωστό ότι η Τράπεζα Πειραιώς είναι πρωτοπόρος στη στήριξη επενδύσεων οι οποίες εντάσσονται στην πράσινη επιχειρηματικότητα. Συμπληρωματικά, η ΕΤΒΑ ΒΙ.ΠΕ. είναι η θυγατρική εταιρεία της Τράπεζας 52 Ιούλιος - Αύγουστος 2010

Πειραιώς η οποία ιδρύει, οργανώνει και διαχειρίζεται Βιομηχανικές Περιοχές σε όλη τη χώρα επί πενήντα χρόνια, έχοντας αποκτήσει μια αξιοσημείωτη εμπειρία και τεχνογνωσία στο συγκεκριμένο αντικείμενο, ίσως μοναδική για την Ελλάδα. Το πρόγραμμα θα υλοποιηθεί μέσω της ΕΤΒΑ ΒΙ.ΠΕ. και απευθύνεται σε επιχειρηματίες που θέλουν να πραγματοποιήσουν επενδύσεις στον τομέα της πράσινης επιχειρηματικότητας. Οι επενδύσεις που θα ενταχθούν στο συγκεκριμένο πρόγραμμα αναμένεται να φθάσουν το 1,5 δισ. ευρώ μέσα στην επόμενη τετραετία. Πιστεύουμε ότι, ειδικά σε μια εποχή μεγάλης κρίσης, αυτό που χρειάζεται ο τόπος είναι επιχειρηματικές ιδέες και επενδυτικά σχέδια, που μπορούν να φέρουν αποτελέσματα σε σύντομο χρονικό διάστημα ενώ ταυτόχρονα θα μπορούν να έχουν μεγάλη διάρκεια. Ιδέες στην κατεύθυνση της πράσινης ανάπτυξης αποτελούν χαρακτηριστικό παράδειγμα. Χ_Τι ακριβώς περιλαμβάνει αυτό το πρόγραμμα; Β.Ζ._Το πρόγραμμα περιλαμβάνει πέντε άξονες δράσης. Ο πρώτος είναι η περιβαλλοντική αναβάθμιση των υφιστάμενων Βιομηχανικών Περιοχών, με επενδύσεις σε συστήματα βιολογικών καθαρισμών, με τη διαχείριση των υδάτινων πόρων, τον έλεγχο των αέριων εκπομπών και με έργα για περισσότερο πράσινο μέσα στις ΒΙ.ΠΕ. Ο δεύτερος

☛

ΠΙΣΤΕΥΟΥΜΕ ΟΤΙ, ΕΙΔΙΚΑ ΣΕ ΜΙΑ ΕΠΟΧΗ ΜΕΓΑΛΗΣ ΚΡΙΣΗΣ, ΑΥΤΟ ΠΟΥ ΧΡΕΙΑΖΕΤΑΙ Ο ΤΟΠΟΣ ΕΙΝΑΙ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΕΣ ΙΔΕΕΣ ΚΑΙ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΑ ΣΧΕΔΙΑ, ΠΟΥ ΜΠΟΡΟΥΝ ΝΑ ΦΕΡΟΥΝ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΣΕ ΣΥΝΤΟΜΟ ΧΡΟΝΙΚΟ ΔΙΑΣΤΗΜΑ, ΕΝΩ ΤΑΥΤΟΧΡΟΝΑ ΘΑ ΜΠΟΡΟΥΝ ΝΑ ΕΧΟΥΝ ΜΕΓΑΛΗ ΔΙΑΡΚΕΙΑ. ☛

ΕΧΕΙ ΓΙΝΕΙ ΕΠΑΦΗ ΜΕ 200 ΕΤΑΙΡΕΙΕΣ, ΟΙ ΟΠΟΙΕΣ ΕΠΙΘΥΜΟΥΝ ΝΑ ΣΥΜΜΕΤΑΣΧΟΥΝ ΣΤΟ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ. ΥΠΗΡΞΕ ΑΞΙΟΣΗΜΕΙΩΤΗ ΑΝΤΑΠΟΚΡΙΣΗ ΓΙΑ ΤΑ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΑ ΕΡΓΑ, ΓΙΑ ΤΑ ΟΠΟΙΑ ΕΧΟΥΝ ΔΕΣΜΕΥΘΕΙ ΗΔΗ ΓΙΑ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΕΣ 2,4 ΕΚΑΤ. Τ.Μ. ΣΕ ΒΙ.ΠΕ., ΕΚΤΑΣΗ ΠΟΥ ΥΠΕΡΒΑΙΝΕΙ ΤΟΝ ΑΡΧΙΚΟ ΣΤΟΧΟ.

άξονας αφορά στις ενεργειακές επενδύσεις μέσα σε ΒΙ.ΠΕ., όπου διατίθενται 2.000.000 τ.μ. για επενδύσεις σε Πάρκα Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας και 350.000 τ.μ. ειδικά σε βιομηχανικές στέγες, οι οποίες είναι ιδανικές για εγκατάσταση φωτοβολταϊκών συστημάτων. Ο τρίτος άξονας περιλαμβάνει τη δημιουργία μονάδων κομποστοποίησης, καθώς και δέκα κέντρων διαλογής ανακυκλώσιμων υλικών μέσα στις υπάρχουσες ΒΙ.ΠΕ. Ο τέταρτος άξονας αφορά στη δημιουργία νέων Πράσινων Βιομηχανικών Περιοχών οι οποίες θα λειτουργούν αποκλειστικά με πράσινες υποδομές και θα φιλοξενούν επιχειρήσεις που δραστηριοποιούνται σε τομείς της πράσινης επιχειρηματικότητας. Τέλος, ο πέμπτος άξονας προβλέπει τη δημιουργία δέκα (10) ολοκληρωμένων περιβαλλοντικών επιχειρηματικών πάρκων σε νησιά. Χ_Ιδιαίτερα σε περιόδους οικονομικής κρίσης, οι λεγόμενες πράσινες επενδύσεις είναι υψηλότερου κινδύνου σε σχέση με τις παραδοσιακές;

Β.Ζ._Είναι γεγονός ότι οι επενδύσεις σε πράσινες τεχνολογίες και προϊόντα είναι συνήθως εντάσεως κεφαλαίου και συνεπώς απαιτούν σημαντική χρηματοδότηση. Η τρέχουσα οικονομική κρίση προκάλεσε ένα σημαντικό έλλειμμα ρευστότητας σε αρκετούς τομείς της οικονομίας και συνεπώς όλες οι προαναφερθείσες πηγές χρηματοδότησης έχουν υποστεί συνέπειες από την κρίση, σε διαφορετικό βαθμό η κάθε μία. Πρόσφατες αναλύσεις έδειξαν ότι ο κλάδος των πράσινων τεχνολογιών αντιμετωπίζει συχνά, σε αρκετές χώρες, τα ίδια προβλήματα ρευστότητας με τους υπόλοιπους κλάδους της οικονομίας. Η ειδοποιός διαφορά είναι ότι οι μακροχρόνιες προοπτικές του συγκεκριμένου κλάδου παραμένουν λαμπρές, επειδή οι θεμελιώδεις παράμετροι που ευνοούν την ανάπτυξη των επενδύσεων σε πράσινη τεχνολογία παραμένουν και προβλέπονται και για το μέλλον ισχυρές. Η περαιτέρω ανάπτυξη των Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας (Α.Π.Ε.), για παράδειγμα, αναδεικνύεται σε

μονόδρομο, καθώς είναι οι μόνες που μπορούν να δώσουν λύσεις στα σοβαρά προβλήματα τα οποία σχετίζονται με την κλιματική αλλαγή και την υποβάθμιση του περιβάλλοντος, με δεδομένες τις ευμετάβλητες τιμές των συμβατικών καυσίμων, καθώς και τα θέματα που σχετίζονται με την ενεργειακή ασφάλεια. Επίσης, η αυξημένη συνειδητοποίηση των περιβαλλοντικών προβλημάτων από τους περισσότερους πολίτες συνεπάγεται μια ισχυρή βάση για την ανάπτυξη και των υπόλοιπων πράσινων αγορών (βιοκαλλιέργειες, διαχείριση στερεών αποβλήτων, πράσινη χημεία, οικολογική δόμηση, πράσινες μεταφορές, πράσινος τουρισμός κ.λπ.). Με βάση όλα τα παραπάνω δεδομένα, συμπεραίνουμε ότι η πράσινη ανάπτυξη δε βρίσκεται στον πυρήνα της οικονομικής κρίσης, αλλά συνιστά αντιθέτως μια μεγάλη ευκαιρία για την υπέρβασή της. Χ_Έχει αρχίσει η υλοποίηση αυτού του προγράμματος; Β.Ζ._Βεβαίως. Έχει ξεκινήσει η περιβαλλοντική αναβάθμιση των υφιστάμενων ΒΙ.ΠΕ., η εγκατάσταση μονάδων ΑΠΕ μέσα στις ΒΙ.ΠΕ., καθώς και το πρόγραμμα εγκατάστασης φωτοβολταϊκών σε βιομηχανικές στέγες. Ο στόχος μας είναι, μέσα στα επόμενα τέσσερα χρόνια να έχουν τεθεί σε εφαρμογή και οι πέντε άξονες αυτού του μεγάλου αναπτυξιακού προγράμματος. Χ_Ποιά είναι η ανταπόκριση του επιχειρηματικού κόσμου μέχρι στιγμής; Β.Ζ._Το ενδιαφέρον είναι πολύ μεγάλο και έχουμε ήδη έρθει σε επαφή με 200 εταιρείες, οι οποίες επιθυμούν να συμμετέχουν στο πρόγραμμα. Υπήρξε μια αξιοσημείωτη ανταπόκριση για τα ενεργειακά έργα, για τα οποία έχουν δεσμευθεί ήδη για επιχειρηματίες 2.400.000 τ.μ. σε ΒΙ.ΠΕ., έκταση που υπερβαίνει τον αρχικό μας στόχο. Επίσης υπάρχει μεγάλη κινητικότητα στο θέμα της διαχείρισης των στερεών απορριμμάτων, έχουμε ήδη εγκαταστήσει εταιρείες διαχείρισης επικίνδυνων ιατρικών αποβλήτων, ενώ το ενδιαφέρον για συνεργασία από εταιρείες και στους άλλους τομείς του προγράμματος είναι πολύ μεγάλο και όλοι οι δείκτες μας διαβεβαιώνουν ότι θα αυξάνεται συνεχώς. Είμαστε πεπεισμένοι πως το πρόγραμμα θα έχει επιτυχία και θα υλοποιηθεί εντός του χρονικού ορίου που έχει τεθεί. Χ 22 ΧΡΟΝΙΑ ΧΡΗΜΑ 53

Χ

∼ αφιέρωμα

ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝ: ΑΝΑΣΚΟΠΗΣΗ & ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ

ΠΟΙΕΣ ΜΕΤΟΧΕΣ ΑΝΤΕΞΑΝ, ΠΟΙΕΣ ΕΙΝΑΙ ΥΠΟΤΙΜΗΜΕΝΕΣ ✒ από τον

Στέφανο Κοτζαμάνη

54 Ιούλιος - Αύγουστος 2010

Μετοχές οργανισμών του δημόσιου τομέα και λίγοι τίτλοι της μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης συγκράτησαν το μέγεθος της πτώσης του Γενικού Δείκτη στο 34,69%, την περίοδο που τα συνήθη στηρίγματα ή και “ατμομηχανές” του Χ.Α. -τράπεζες, υγεία, κατασκευές και εταιρείες ακινήτων- έμειναν πολύ πίσω, καθώς οι επενδυτές δεν τους έδειχναν την εμπιστοσύνη με την οποία κάποτε τους περιέβαλαν.

T

ο 2010 ξεκίνησε με τους χειρότερους οιωνούς για την ελληνική οικονομία και, επακολούθως, για το ελληνικό χρηματιστήριο. Ακόμη και οι αισιόδοξοι δεν γνώρισαν την οδό της σωτηρίας για τα δημόσια οικονομικά, δεν γνώρζαν αν η όποια οδός επιλεγεί θα μπορέσει να λειτουργήσει αποτελεσματικά, δεν γνώριζαν αν θα υπάρξουν σοβαρότατες αρνητικές επιπτώσεις στα μεγέθη και τις δραστηριότητες κάποιων από τους πολύ μεγάλους επιχειρηματικούς ομίλους της χώρας, κάτι που θα μπορούσε να ξεκινήσει ένα καταστροφικό “ντόμινο” με άγνωστο τέρμα, συνέπειες και παράπλευρες απώλειες. Σήμερα, με πολλά από τα παραπάνω να είναι γνωστά και να επιτρέπουν -συγκρατημένη έστω- αισιοδοξία, μπορεί κανείς να ρίξει μια ψύχραιμη ματιά στην ελληνική χρηματιστηριακή πραγματικότητα, όπως αυτή διαμορφώθηκε στο πρώτο εξάμηνο του έτους, και να συνάγει συμπεράσματα για το υπόλοιπο του 2010 αλλά και για τη συνέχεια. Ενδιαφέρον, λοιπόν, είναι να δούμε πώς συμπεριφέρθηκαν -εν μέσω μιας γενικότερα αρνητικής συγκυρίας, στην οποία επικρατούσε τρομερή αβεβαιότητα- οι μετοχές της “Σοφοκλέους”, εστιάζοντας ιδιαίτερα μάλιστα σε δύο κατηγορίες από αυτές: ∼ σε αυτές που έδειξαν ισχυρά σημεία αντίστασης στη “λαίλαπα”, ήτοι υποχώρησαν λιγότερο από τις πολλές ή ενδεχομένως και από τους χρηματιστηριακούς δείκτες, και ∼ σε αυτές που υποχώρησαν σε εν πολλοίς “αδικαιολόγητα” επίπεδα (προεξοφλώντας ίσως το αρνητικότερο των σεναρίων, το οποίο μάλλον αποφεύγεται), ήτοι διαπραγματεύονται με πολύ μεγάλο discount και ενδεχομένως θα άξιζαν σοβαρής εξέτασης από τους επενδυτές. Μετοχές οργανισμών του δημόσιου τομέα και λίγοι τίτλοι της μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης συγκράτησαν το μέγεθος της πτώσης του Γενικού Δείκτη στο 34,69%, την περίοδο που τα συνήθη στηρίγματα ή και “ατμομηχανές” του Χ.Α. -τράπεζες, υγεία, κατασκευές και εταιρείες ακινήτων- έμειναν πολύ πίσω, καθώς οι επενδυτές (πρώτα οι ξένοι, αλλά ακολούθως και οι εγχώριοι) δεν τους έδειχναν την εμπιστοσύνη με την οποία τους περιέβαλαν μέχρι πρότινος. ΑΡΝΗΤΙΚΗ ΓΕΝΙΚΗ ΕΙΚΟΝΑ Η γενική εικόνα του “ταμπλό” στο πρώτο εξάμηνο του 2010 ήταν απογοητευτική. Από τις 256 μετοχές, οι 105 υποχρεώθηκαν σε πτώση μεγαλύτερη του 30% και μάλιστα οι 33 εξ αυτών σε πτώ22 ΧΡΟΝΙΑ ΧΡΗΜΑ 55

Χ αφιέρωμα ∼ Επενδύσεις ∼ 22 Χρόνια Χρήμα ☛

Η ΓΕΝΙΚΗ ΕΙΚΟΝΑ ΤΟΥ “ΤΑΜΠΛΟ” ΣΤΟ ΠΡΩΤΟ ΕΞΑΜΗΝΟ ΤΟΥ 2010 ΗΤΑΝ ΑΠΟΓΟΗΤΕΥΤΙΚΗ. ΑΠΟ ΤΙΣ 256 ΜΕΤΟΧΕΣ, ΟΙ 105 ΥΠΟΧΡΕΩΘΗΚΑΝ ΣΕ ΠΤΩΣΗ ΜΕΓΑΛΥΤΕΡΗ ΤΟΥ 30% ΚΑΙ ΜΑΛΙΣΤΑ ΟΙ 33 ΕΞ ΑΥΤΩΝ ΣΕ ΠΤΩΣΗ ΠΟΥ ΥΠΕΡΕΒΗ ΤΟ 50%. ση που υπερέβη το 50%. ∼ Από τις 256 μετοχές, μόλις 34 (ούτε το 15%) σημείωσαν άνοδο. Μάλιστα, οι περισσότερες μετοχές της κατηγορίας αυτής είναι τίτλοι με χαμηλή εμπορευσιμότητα, ενώ ξεχωρίζουν για διάφορους λόγους οι Coca Cola 3Ε και Frigoglass (δύο καθαρά εξαγωγικοί όμιλοι), η ΑΤΕbank και εταιρείες με καλές οικονομικές επιδόσεις και θετικά νέα, όπως η Κανάκης, η ΕΛΓΕΚΑ, η Κρι Κρι κ.ά. ∼ Οι περισσότερες τράπεζες -και κυρίως οι μεγαλύτερες- υποχρεώθηκαν σε πτώση μεγαλύτερη από αυτήν του Γενικού Δείκτη. Έτσι είχαμε το -62% της Proton Bank, το -56,9% της Πειραιώς, το -56,4% της Γενικής, το -53,3% της Eurobank, ενώ πτώση μεταξύ του 50% και του 51% σημείωσαν οι Εθνική, Alpha Bank και Αττικής. Πτώση χαμηλότερη του 50% είχαμε για Κύπρου, Marfin-Λαϊκή, Εμπορική και Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο. ∼ Στους «αδύναμους κρίκους» του πρώτου εξαμήνου εντάσσονται μια σειρά κλάδοι, όπως οι κατασκευές και τα ακίνητα. Οι τρεις μεγαλύτεροι κατασκευαστικοί όμιλοι έπεσαν όλοι περισσότερο από τον Γενικό Δείκτη (ΓΕΚΤΕΡΝΑ -36,5%, Ελλάκτωρ -46,4%, J&P Άβαξ -47,8%), ενώ άνω του 50% ήταν οι απώλειες για άλλες εταιρείες του κλάδου, όπως π.χ. ΑΕΓΕΚ, Intrakat και Μηχανική. Μετοχικό «μούδιασμα» και στις μετοχές του κλάδου των ακινήτων, π.χ. με την Pasal και τη Lamda Development να υποχωρούν περισσότερο του 50%. Από τις πέντε μετοχές του κλάδου της ιδιωτικής υγείας, η μία (Πραξιτέλειο) τέθηκε εκτός διαπραγμάτευσης, ενώ με εξαίρεση το Υγεία (-14,5%) οι υπόλοιπες υποαπέδωσαν σε σύγκριση με τον Γενικό Δείκτη: Euromedica -39,5%, ΙΑΣΩ -43,2%, Ιατρικό Αθηνών -46,6%. Προβληματικός και ο κλάδος των τηλεπικοινωνιών, όπου με εξαίρεση το -21,1% της Forthnet, είχαμε το -39,7% του ΟΤΕ και το -55,7% της Hellas On Line. ΤΙΤΛΟΙ ΜΕ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΚΑΛΥΤΕΡΕΣ ΤΟΥ ΔΕΙΚΤΗ Αντίθετα, πολύ καλύτερη συμπεριφορά από τον μέσο όρο είχαν οι μετοχές των εταιρειών που ελέγχονται από το Δημόσιο. Σε μια περίοδο κατά την οποία ο Γενικός Δείκτης κατέγραψε απώλειες 34,7%, ο ΟΠΑΠ έχασε 33,4%, η ΕΥΑΘ 17,4%, ο ΟΛΘ 16,6%, η ΕYΔΑΠ 10,1%, η ΔΕΗ 9,4% και ο ΟΛΠ μόλις 0,5%. Από τις υπόλοιπες μετοχές που είχαν καλύτερη πορεία σε σχέση με τον Γενικό Δείκτη ξεχωρίζουν μεταξύ άλλων οι Motor Oil (-32,3%), Ελληνικά Πετρέλαια (-25,1%), Τιτάν (-24,1%), Μυτιληναίος (-23,3%), S&B Βιομηχανικά Ορυκτά (-18,6%), Μέτκα (-16%), Βιοχάλκο (-15,6%), Fourlis -4,4% κ.ά.

56 Ιούλιος - Αύγουστος 2010

Για αρκετές από τις παραπάνω περιπτώσεις οι πραγματικές αποδόσεις είναι καλύτερες από τις προαναφερθείσες, καθώς έχουν ήδη αποκόψει το κουπόνι του μερίσματος. Στα αξιοσημείωτα επίσης των επιδόσεων του εξαμήνου είναι, μεταξύ άλλων, η -για πρώτη ίσως φορά έπειτα από πολλά χρόνια- αρνητική πορεία της μετοχής της Jumbo (-43,6%), το -49% της ΤΕΡΝΑ Ενεργειακής (εταιρείας με σαφή αμυντικά χαρακτηριστικά στην κρίση) και το -53% της Σιδενόρ, σε μια περίοδο όπου η τιμή του χάλυβα είχε μεγάλη άνοδο. ΤΟ “ΜΗΝΥΜΑ” ΤΟΥ ΔΕΙΚΤΗ P/BV Έντονο προβληματισμό προκαλεί στους μετόχους πολλών εισηγμένων εταιρειών η πολύ χαμηλή χρηματιστηριακή αποτίμηση πολλών εταιρειών σε σύγκριση με το ύψος των ιδίων κεφαλαίων τους (δείκτης P/BV). Από την άλλη πλευρά, όμως, δεν είναι λίγοι αυτοί που σκέφτονται ότι τόσο “ελκυστικοί” δείκτες δεν μπορούν να διατηρηθούν επ’ άπειρον και ενδεχομένως να άξιζε τον κόπο κάποιος να τοποθετηθεί σήμερα στο Χ.Α. με μεσομακροπρόθεσμο χρονικό ορίζοντα. Θεωρητικά, η αποτίμηση της μετοχής θα πρέπει να είναι ανώτερη από τη λογιστική της αξία, καθώς στην τελευταία δεν καταγράφονται ορισμένα περιουσιακά στοιχεία των εταιρειών, όπως η φήμη και η πελατεία, η αξία πρόσβασης σε ένα μεγάλο πελατολόγιο, τυχόν ανεκτέλεστα υπόλοιπα έργων κ.λπ. Άρα, όταν ο δείκτης P/BV είναι χαμηλότερος της μονάδας, αυτό σημαίνει ότι ο αγοραστής όχι μόνο δεν πληρώνει τίποτε για να αποκτήσει τα μη καταγεγραμμένα στον ισολογισμό περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας, αλλά επί πλέον αγοράζει τα καταγεγραμμένα περιουσιακά στοιχεία με έκπτωση. Με δεδομένο λοιπόν ότι σήμερα η πλειονότητα των εισηγμένων εταιρειών αποτιμάται στο ταμπλό με P/BV σαφώς χαμηλότερο της μονάδας, κάποιος θα μπορούσε να υποστηρίξει ότι το Χ.Α. είναι μακροπρόθεσμα υποτιμημένο, ιδιαίτερα αν συνεκτιμηθεί η πρόβλεψη του ΔΝΤ για μέση ετήσια άνοδο 2,4% στο ελληνικό ΑΕΠ έως το 2020 (η αντίστοιχη εκτίμηση του ΙΟΒΕ αναφέρει ρυθμό ανάπτυξης +3,5%). Από την άλλη πλευρά, ωστόσο, θα πρέπει να αναφερθούν και τα σημαντικά μειονεκτήματα του δείκτη P/BV στην αποτίμηση των εταιρειών, καθώς σε αυτόν δεν συνεκτιμώνται παράγοντες όπως η κερδοφορία και η κεφαλαιακή διάρθρωση. Συχνά μάλιστα, με πολύ χαμηλό δείκτη εμφανίζονται προβληματικές εταιρείες με ζημιογόνα αποτελέσματα, με ανεπαρκή ρευστότητα και αμφίβολες προοπτικές. Άρα λοιπόν, ο συνδυασμός των σημερινών P/BV με το σενάριο της επαλήθευσης των προβλέψεων του ΔΝΤ θα μπορούσε να αποφέρει σημαντικά κέρδη στο μακροπρόθεσμο διάστημα. Ωστόσο, σε ένα περιβάλλον έντονης αβεβαιότητας όπως το τρέχον και με τη χώρα να έχει μπροστά της να αντιμετωπίσει ένα έντονο δημοσιονομικό πρόβλημα, οι όποιες προβλέψεις κάθε άλλο παρά ασφαλείς μπορεί να είναι. ΤΕΡΑΣΤΙΟ DISCOUNT Με βάση τα στοιχεία του πρώτου εξαμήνου, προκύπτει ότι από 266 μετοχές: 1. Μόλις οι 56 (κάτι περισσότερες από 1 στις 5) είναι διαπραγματεύσιμες πάνω από τη λογιστική τους αξία (P/BV>1). Στην κατηγορία μάλιστα αυτή δεν περιλαμβάνονται μόνο εταιρείες

☛

αναφέρθηκαν παραπάνω- κάποιος θα μπορούσε να τις θεωρήσει “υποτιμημένες”. Η MIG, για παράδειγμα, διαπραγματεύεται με P/BV 0,21, η Forthnet με 0,35, η Lamda Development με 0,37, η Βιοχάλκο με 0,65, τα Ελληνικά Πετρέλαια με 0,77, η S&B Βιομηχανικά Ορυκτά με 0,72, η ΑΓΕΤ Ηρακλής με 0,45, η Σιδενόρ με 0,43, το Υγεία με 0,45, το ΙΑΣΩ με 0,92, η Τιτάν με 0,93 κ.λπ.

ΔΕΔΟΜΕΝΟΥ ΟΤΙ Η ΠΛΕΙΟΝΟΤΗΤΑ ΤΩΝ ΕΙΣΗΓΜΕΝΩΝ ΑΠΟΤΙΜΑΤΑΙ ΜΕ P/BV ΠΟΛΥ ΧΑΜΗΛΟΤΕΡΟ ΤΗΣ ΜΟΝΑΔΑΣ, ΜΠΟΡΕΙ ΚΑΝΕΙΣ ΝΑ ΥΠΟΣΤΗΡΙΞΕΙ ΟΤΙ ΤΟ Χ.Α. ΕΙΝΑΙ ΜΑΚΡΟΠΡΟΘΕΣΜΑ ΥΠΟΤΙΜΗΜΕΝΟ, ΙΔΙΑΙΤΕΡΑ ΑΝ ΣΥΝΕΚΤΙΜΗΘΕΙ Η ΠΡΟΒΛΕΨΗ ΤΟΥ ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΔΝΤ ΓΙΑ ΜΕΣΗ ΕΤΗΣΙΑ ΑΝΟΔΟ 2,4% ΒΕΡΓΟΣ, PhD ΣΤΟ ΕΛΛΗΝΙΚΟ ΑΕΠ ΕΩΣ ΤΟ 2020. ΔΙΕΥΘΥΝΤΗΣ ΤΜΗΜΑΤΟΣ ΑΝΑΛΥΣΗΣ, ΚΥμε ισχυρές οικονομικές επιδόσεις (π.χ. Coca Cola Τρία Έψιλον, Frigoglass, Vivartia, ΕΧΑΕ, ΟΠΑΠ, Sarantis, Folli Follie, METKA κ.ά.), αλλά επίσης και όμιλοι με χαμηλά ίδια κεφάλαια ή ακόμη και τίτλοι με πολύ χαμηλή εμπορευσιμότητα.

2. 140 (δηλαδή κάτι παραπάνω από τις μισές) είναι διαπραγματεύσιμες με δείκτη P/BV<0,5, δηλαδή η χρηματιστηριακή τους αξία στις 8/7/2010 ήταν μικρότερη από το 50% των ιδίων κεφαλαίων τους! Μάλιστα, 74 μετοχές (η μία στις τέσσερις της Σοφοκλέους) είναι διαπραγματεύσιμες κάτω από το 30% των ιδίων κεφαλαίων τους…

3. Η κατάσταση σε ό,τι αφορά τις αποτιμήσεις γίνεται ακόμη χειρότερη αν υπολογιστούν και οι εταιρείες εκείνες που διαθέτουν αρνητικά ίδια κεφάλαια (π.χ. Ιπποτούρ, Κλωνατέξ, Ευρωπαϊκές Συμμετοχές κ.ά.). Εξετάζοντας την κατάσταση κατά κλάδο, διαπιστώνουμε ότι: ∼ μόνο μία τράπεζα (Εμπορική) διαπραγματεύεται πάνω από τη λογιστική της αξία και περίπου οι μισές κάτω από το μισό της λογιστικής τους αξίας: Proton Bank 0,15, Marfin-Λαϊκή 0,36, Πειραιώς 0,41, Alpha Bank 0,42, Γενική 0,44, Αττικής 0,50, Eurobank 0,52, Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο 0,57, Εθνική Τράπεζα 0,65, ΑΤΕbank 0,71 και Τράπεζα Κύπρου 0,87. ∼ η κρίση που πλήττει τον κατασκευαστικό κλάδο δεν άφησε ανεπηρέαστες στο ταμπλό ούτε και τις μεγαλύτερες δυνάμεις του χώρου. Έτσι, έχουμε τις περισσότερες εισηγμένες του κλάδου με πολύ χαμηλό δείκτη P/BV (π.χ. Μοχλός 0,10, Αττικάτ, 0,19, Μηχανική 0,28, Προοδευτική 0,26, κ.ά.). Ωστόσο, με δείκτες χαμηλότερους της μονάδας διαπραγματεύονται η J&P Άβαξ (0,39), η Ελλάκτωρ (0,55) και η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ (0,63). ∼ καλύτερες τιμές P/BV σε σύγκριση με τον μέσο όρο του Χ.Α. έχουν τα λεγόμενα “κρατικόχαρτα”, γεγονός που ενδεχομένως να ερμηνεύεται από τον μικρότερο κίνδυνο που διατρέχουν, ή από τις προσδοκίες του προγράμματος αποκρατικοποίησης, ή τέλος από τις πολύ υψηλές τους κερδοφορίες. Έτσι, έχουμε μεν τιμές χαμηλότερες της μονάδας για τη ΔΕΗ (0,41) και την ΕΥΔΑΠ (0,68), αλλά ψηλότερα από τη μονάδα κυμαίνονται οι τιμές του δείκτη για τον ΟΛΘ (1,08), την ΕΥΑΘ (1,48), τον ΟΛΠ (2,68) και τον ΟΠΑΠ (5,65). ΥΠΟΤΙΜΗΜΕΝΕΣ ΜΕΤΟΧΕΣ Πέρα από τις προαναφερθείσες εταιρείες, με δείκτη P/BV χαμηλότερο της μονάδας είναι διαπραγματεύσιμες και πολλές άλλες μετοχές σημαντικών εισηγμένων, άρα -υπό τις προϋποθέσεις που

ΚΛΟΣ ΑΧΕΠΕΥ, ΠΡΟΕΔΡΟΣ ΕΝΩΣΗΣ ΠΙΣΤΟΠΟΙΗΜΕΝΩΝ ΑΝΑΛΥΤΩΝ (ΕΕΠΑΜΑ)

ΙΔΙΩΤΙΚΟΠΟΙΗΣΕΙΣ & ΕΞΑΓΟΡΕΣ ΘΑ ΔΙΑΜΟΡΦΩΣΟΥΝ ΘΕΤΙΚΟ ΚΛΙΜΑ

Οι αξίες κατά το πρώτο εξάμηνο, επηρεάστηκαν κυρίως από την «πιστοληπτική κρίση των κρατών», κάτι που εξ άλλου αναμενόταν. Όμως, η διάρκεια της κρίσης είναι αυτή τη φορά λίγο μεγαλύτερη από ό,τι συνήθως σε παρόμοιες φάσεις του κύκλου. Χρηματιστηριακά, προοπτικές και κίνδυνοι χορεύουν πλέον σε ένα ταγκό, που απειλεί όχι μόνο να εξουθενώσει τους θεατές του χορού, δηλαδή τις αγορές ομολόγων και μετοχών, αλλά και την παγκόσμια οικονομία. Οι αποτιμήσεις τραπεζικών τίτλων στην Ελλάδα συμπιέζονται στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων ετών, ενώ σε πολλές περιπτώσεις άλλων εταιρειών η σχέση χρηματιστηριακής αξίας προς εταιρικά κέρδη έχει φτάσει το 2 ή 3, σε απαξιωτικά δηλαδή επίπεδα. Κοιτάζοντας στο προηγούμενο εξάμηνο, η Ελλάδα βρέθηκε στο μάτι του κυκλώνα, ως αποτέλεσμα όχι μόνο χειρότερων δεδομένων από ξένες αγορές, κάτι που είναι ορατό από καιρό, αλλά και ενδεχομένως όχι βέλτιστων χειρισμών αντιμετώπισης από πλευράς πολιτείας. Στην παρούσα χρονική περίοδο, επικρατεί στην πολιτεία η αντίληψη ότι θα πρέπει να ακολουθήσουμε πειθήνια τις λύσεις που μας προτείνουν στελέχη είτε του ΔΝΤ είτε της Ευρωπαϊκής Επιτροπής. Αυτή η αντίληψη στην ακραία της εκδήλωση ίσως είναι όχι μόνο λαθεμένη, αλλά και εθνικά επιζήμια ως και επικίνδυνη. Εθνικά επιζήμια, διότι τα συμφέροντα του «δανειστή» με τον «δανειζόμενο» όχι απλά δεν συμπίπτουν, αλλά συχνά είναι αντίθετα. Η αντιμετώπιση αυτή είχε και χρηματιστηριακές επιπτώσεις στην αγορά των μετοχών, οδηγώντας τις χρηματιστηριακές αξίες στην προσέγγιση των προηγουμένων χαμηλών. Στην Ελλάδα, επαναδιαπραγμάτευση του χρέους, τόσο σε σχέση με τη χρονική διάρκεια όσο και το ύψος του, είναι κάτι που θα έπρεπε να είχε εξεταστεί και εφαρμοστεί άμεσα και η ολιγωρία εφαρμογής δεν βοηθάει. Παγκοσμίως, πάντως, η κατάσταση αν και περιέχει κινδύνους είναι διαχειρίσιμη. Κίνα, Ιαπωνία, και ΗΠΑ βρίσκονται σε φάση ανάπτυξης, κάτι που ευνοεί το διεθνές εμπόριο, την ζήτηση πρώτων υλών και τα εταιρικά κέρδη. Θα αναμέναμε επομένως ότι στην παρούσα φάση του οικονομικού-χρηματιστηριακού κύκλου, μετά το μικρό διάλειμμα που βιώσαμε, ότι θα συνεχι22 ΧΡΟΝΙΑ ΧΡΗΜΑ 57

Χ αφιέρωμα ∼ Επενδύσεις ∼ 22 Χρόνια Χρήμα στεί παγκοσμίως η άνοδος των τιμών των μετάλλων και μετοχών κατά το δεύτερο μισό του έτους, ενώ θα υπάρξει σταδιακή πτώση του ενδιαφέροντος σε ομόλογα. Διατηρούνται οι προϋποθέσεις περαιτέρω ανόδου της τιμής του χρυσού, επίσης. ΚΕΡΔΗ ΓΙΑ ΤΑ ΜΕΤΑΛΛΑ Από πλευράς κλάδων, οι εταιρείες μεγάλης κεφαλαιοποίησης που σχετίζονται με βαριά βιομηχανία και ιδιαίτερα οι μεταλλουργικές εταιρείες, αναμένεται να σταθούν κερδισμένες από την φάση που διανύουμε, διότι η άνοδος της ζήτησης στην αμερικανική αγορά, και στη συνέχεια στην ευρωπαϊκή, θα επιτρέψει καλύτερη τιμολόγηση των προϊόντων αυτών -παγκοσμίως και στην Ελλάδα- και ταχεία επιστροφή σε υψηλή κερδοφορία. Ήδη τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου των εταιρειών αυτών αποτέλεσαν ευχάριστη έκπληξη, κάτι που θα έχει συνέχεια. Από την άλλη πλευρά, παρ’ ό,τι οι ελληνικοί τραπεζικοί τίτλοι εμφανίζονται υποτιμημένοι, θα επιτραπεί ουσιαστική ανατίμησή τους, αλλά με σημαντικές διακυμάνσεις, καθώς οι τιμές τους θα επηρεάζονται δραματικά από την εξέλιξη των δεδομένων του δημόσιου χρέους όσο και από την αντιμετώπιση των επιπτώσεών του στην εσωτερική αξία των μετοχών των τραπεζών από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, η οποία είναι ο μόνος συστηματικός σύμμαχος της χώρας μας και των εταιρειών μας αυτή την εποχή. Θετικό είναι, σε αυτή τη συγκυρία, το ότι ο βραχυπρόθεσμος δανεισμός στην Ευρωζώνη μέσω διευκολύνσεων από την Κεντρική Τράπεζα περιορίζεται σε ύψος μικρότερο από ό,τι αναμενόταν και εκείνου που απαιτήθηκε στο παρελθόν. Οι χρηματιστηριακοί, πάντως, κίνδυνοι παραμένουν υψηλοί για την Ευρωζώνη, καθώς η πιθανότητα επιστροφής στην ύφεση λόγω λιτότητας είναι υψηλή κάτι που μεταθέτει την δυναμική ανόδου στην αμερικανική αγορά. Οι αποφάσεις περιοριστικής πολιτικής που λήφθηκαν το προηγούμενο διάστημα θα οδηγήσουν σε μείωση των ρυθμών ανάπτυξης του ΑΕΠ στην ΕΕ κατά 2% και των εταιρικών κερδών κατά 7%, έναντι προηγουμένων εκτιμήσεών μας. Μετά ένα μικρό διάλειμμα, στο οποίο οι ευρωπαϊκές μετοχές έδειξαν σημάδια υπεραπόδοσης, η αμερικανική αγορά μετοχών θα συνεχίσει να υπεραποδίδει στις αρχές του 2010 έναντι των άλλων μετοχικών αγορών, καθώς ευνοείται από τους ισχυρούς ρυθμούς ανάπτυξης της κυρίαρχης αυτής οικονομίας. Ευτυχώς, η βαρύτητα της αμερικανικής οικονομίας στις χρηματιστηριακές αξίες είναι σημαντικότερη από εκείνη της ευρωπαϊκής. Αν στις επόμενες βδομάδες οι μακροοικονομικές ενδείξεις συνεχίσουν να συνηγορούν προς ισχυρή ανάπτυξη για τις ΗΠΑ και ασιατικές χώρες, εκτιμάμε ότι οι κίνδυνοι περαιτέρω πτώσης των παγκόσμιων αγορών είναι περιορισμένοι. Στην χώρα μας, κρίνοντας από το τι έχει συμβεί σε άλλες χώρες στις οποίες εφαρμόστηκαν προγράμματα σταθερότητας, η χρηματιστηριακή αγορά έχει τις προϋποθέσεις να διαφοροποιηθεί θετικά έναντι ξένων αγορών από το τέλος του καλοκαιριού και επί έξι έως εννέα μήνες, μετά από μία μακρά περίοδο υποτίμησης. Ιδιωτικοποιήσεις και εξαγορές θα βοηθήσουν προς αυτή την κατεύθυνση. Όμως, αυτή η άνοδος θα είναι δύσκολο να είναι γενικευμένη σε αυτή τη φάση. Οι ελληνικές εταιρείες μικρής κεφαλαιοποίησης θα είναι δύσκολο να μπουν στο προσκήνιο του επενδυτικού ενδιαφέροντος, καθώς η χρηματιστηριακή τους αξία δεν επιτρέπει την εισδοχή ξένων επενδυτών σε αυτές, ενώ επίσης οι αρνητικές επιπτώσεις της λιτότητας θα μειώσουν τα 58 Ιούλιος - Αύγουστος 2010

εταιρικά κέρδη σε εταιρείες με εγχώρια δραστηριότητα, κατηγορία στην οποία ανήκει η συντριπτική πλειονότητα των εταιρειών μικρής κεφαλαιοποίησης, παρά το όφελος από τη μείωση του εργατικού κόστους. Το παρόν δεν αποτελεί οδηγό για επενδύσεις σε μετοχές ή άλλους τίτλους.

DAVID KARSBOL ΕΠΙ ΚΕΦΑΛΗΣ ΑΝΑΛΥΤΗΣ SAXO BANK

Η ΚΡΙΣΗ ΕΙΝΑΙ ΑΚΟΜΗ ΕΔΩ

Η Saxo Bank, στην οικονομική της επισκόπηση για το Γ’ Τρίμηνο του 2010, αναφέρει ότι η κρίση δεν έχει περιορισθεί και ότι οι αγορές θα αντιδράσουν αρνητικά στη συνέχιση των τεράστιων ανισορροπιών στις αγορές κρατικών χρεών. Η Saxo Bank εξακολουθεί να αναμένει πολύ χαμηλά επιτόκια από τις Κεντρικές Τράπεζες (ΕΚΤ, Fed) στο εγγύς μέλλον, λέει ο David Karsbol, Chief Economist της Saxo Bank. Η Τράπεζα προβλέπει ότι οι τιμές των μετοχών θα πέσουν, βασιζόμενη στις υποθέσεις ότι είναι πιθανή μια επιβράδυνση στην Κίνα και ότι λόγω της συνεχιζόμενης αποσταθεροποίησης στις χώρες PIIGS (Πορτογαλία, Ιταλία, Ιρλανδία, Ελλάδα, Ισπανία), οι αγορές Ομολόγων θα απαιτήσουν μια αντίδραση από τα πιο ισχυρά κράτη μέλη της Ευρωζώνης και οι περικοπές των κυβερνητικών δαπανών θα είναι δρακόντειες. Αναμένονται υψηλά κέρδη αυτή την περίοδο, το οποίο ωστόσο αποδίδεται στην περικοπή δαπανών και όχι στην ισχυρή ανάπτυξη. Ο David Karsbol δεν αναμένει πληθωρισμό και ισχυρή ανάπτυξη σύντομα. Οι ανησυχίες σχετικά με την επαναρύθμιση των στεγαστικών δανείων Alt-A (Alternative A-Paper) και Option ARM (adjustable rate mortgages) – στις ΗΠΑ και την περαιτέρω διόγκωση των χρεοκοπιών και των αδυναμιών εξυπηρέτησης δανείων θα συμβάλουν και αυτές στην αρνητική πορεία των μετοχών. Σχολιάζοντας την επισκόπηση, ο David Karsbol είπε τα εξής: “Η σημερινή κρίση χρέους στις χώρες PIIGS δεν έχει περιορισθεί και ο μόνος τρόπος να απαλλαγούν από αυτήν είναι να μειωθούν τα ελλείμματα των προϋπολογισμών πολύ πιο γρήγορα και πολύ πιο δραστικά από όσο συμβαίνει σήμερα. Οι αλόγιστες κυβερνητικές δαπάνες εκτοπίζουν τις ιδιωτικές επενδύσεις και την κατανάλωση και αναμένουμε ότι οι αγορές θα αντιδράσουν αρνητικά στη συνέχιση των τεράστιων ανισορροπιών στις αγορές κρατικών χρεών. Οι περικοπές στο γερμανικό προϋπολογισμό, για παράδειγμα, είναι μια καλή αρχή, δεν είναι όμως αρκετές.» Επί πλέον, ο David Karsbol σημείωσε τα εξής: «Είναι σαφές ότι τα μακροοικονομικά ζητήματα κυριαρχούν εκ νέου στις αγορές των μετοχών. Δεν αναμένουμε διπλή ύφεση στα κέρδη αλλά εξισορρόπηση, και παρόλο που βλέπουμε μια βραχυπρόθεσμη ανάκαμψη του κινδύνου, δεδομένου ότι οι επιχειρήσεις θα σημειώσουν πιθανότατα ικανοποιητικά κέρδη, δεν έχουμε ακόμα αντιμετωπίσει τα προβλήματα που ανέδειξε η κρίση. Η μεταβλητότητα των συναλλαγματικών ισοτιμιών είναι πολύ πιθανόν να ενισχυθεί έντονα ως αποτέλεσμα αυτού, κι έτσι η συμβουλή μας προς τους επενδυτές είναι να παραμείνουν επιφυλακτικοί». Χ

ΠΑΡΑΓΟΝΤΕΣ “ΕΛΚΥΣΤΙΚΟΤΗΤΑΣ” ΜΕΤΟΧΩΝ (τιμές 30/6/2010) ΕΤΑΙΡΕΙΑ

P/BV

FIERATEX AΦ.ΑΝΕΖ. (ΚΟ)

0.06

ΜΑΞΙΜ ΠΕΡΤΣΙΝΙΔΗΣ (KA)

0.09

MERMEREN KOMBINAT

0.10

ΕΛΛ.ΥΦΑΝΤΟΥΡΓΙΑ (KΟ)

0.10

ΜΟΧΛΟΣ (ΚΟ)

0.11

ΣΕΛΜΑΝ (ΚΟ)

0.12

P/E

4.8

15.9

46.8

ΚΕΦ/ΣΗ

ΜΗΧΑΝΙΚΗ (ΠΟ)

0.23

49.2

1.5

SATO S.A. (KO)

0.24

5.6

1.5

ΣΙΔΜΑ Α.Ε

0.24

2.4

ΚΑΡΑΤΖΗΣ HELLAS NET

0.25

6.2

18.1

8.8

5.3

ΠΛΑΣΤ. ΘΡΑΚΗΣ (ΚO)

0.25

9.4

23.9

8.8

ΝΤΡΟΥΚΦΑΡΜΠΕΝ ΕΛΛΑΣ ΑΕ

0.25

6.4

13.4

ΚΟΡΔΕΛΛΟΥ Χ. ΑΦΟΙ (KA)

0.25

6.6

ΑΧΟΝ Α.Ε. ΣΥΜΜ.(KO)

0.12

16.6

MODA BAGNO AE (KO)

0.25

4.3

7.5

ΤΕΧΝΙΚΗ ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ (KΟ)

0.12

43.1

ΝΑΚΑΣ ΜΟΥΣΙΚΗ

0.26

8.5

21.2

ΑΚΡΙΤΑΣ ΒΙΟΜ.ΕΠΕΞ.ΞΥΛΟΥ

0.12

7.5

ΚΥΡΙΑΚΟΥΛΗΣ ΑΕ (ΚΟ)

0.26

ΒΑΡΒΑΡΕΣΟΣ Α.Ε.

0.13

1.3

ΠΡΟΟΔΕΥΤΙΚΗ (ΚΟ)

0.26

ΦΙΝΤΕΞΠΟΡΤ (KΟ)

0.13

1.9

INFO QUEST AEBE (KO)

0.26

ΑΤΛΑΝΤΙΚ SUPER MARKET

0.14

6.8

ΡΙΝΤΕΝΚΟ (ΚΑ)

0.27

3.7

ΕΛΕΥΘΕΡΗ ΤΗΛΕΟΡΑΣΗ (ΚΟ)

0.14

8.5

ΤΖΙΡ. ΠΡΟΦΙΛ (ΚΑ)

0.27

5.8

ΜΟΥΖΑΚΗΣ (ΚΑ)

0.15

9.0

MEVACO AE (KO)

0.27

7.6

18.1

ΑΛΚΟ ΕΛΛΑΣ (KΟ)

0.27

8.9

52.0

NUTRIART A.B.E.E. (ΚO)

0.28

11.1

4.3 5.4 16.1

51.1

ΑΛΟΥΜΥΛ ΜΥΛΩΝΑΣ (ΚΟ)

0.16

PROTON BANK

0.16

ΒΙΟΤΕΡ Α.Ε. (ΚΟ)

0.18

12.0

ΝΗΡΕΥΣ Α.Ε(ΚΟ)

0.28

61.3

45.2

ΣΑΝΥΟ ΕΛΛΑΣ (ΚO)

0.18

9.2

ALAPIS ABEE (KO)

0.28

7.4

544.2

ΕΤΕΜ (Κ)

0.19

12.6

INFORM Π.ΛΥΚΟΣ (ΚΟ)

0.28

17.5

6.0

3.5

PASAL ΑΚΙΝΗΤΩΝ

0.19

18.6

ΣΕΛΟΝΤΑ ΙΧΘ.(ΚΟ)

0.29

62.5

19.0

ΑΤΤΙ-ΚΑΤ (ΚΟ)

0.19

1.6

18.8

ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΚΑΛΩΔΙΑ (ΚΟ)

0.29

197.8

29.7

ΚΛΩΣΤΟΫΦ.ΝΑΥΠΑΚΤΟΥ (ΚΑ)

0.19

3.1

ΒΙΣ (ΚΟ)

0.29

7.1

4.7

ΕΛΑΣΤΡΟΝ Α.Ε.Β.Ε.

0.20

16.4

ΜΗΧΑΝΙΚΗ (ΚΟ)

0.29

ΣΦΑΚΙΑΝΑΚΗΣ ΑΕΒΕ (ΚO)

0.20

23.0

ΠΑΡΝΑΣΣΟΣ ΕΠΙΧ.(KΟ)

0.30

6.3

13.5

23.6

ΕΛΒΑΛ (ΚΑ)

0.30

151.4

42.7

LOGISMOS A.E.

0.30

2.0

6.2

ΚΡΕ.ΚΑ A.E. (KΟ)

0.30

21.2

49.2

ΑΘΗΝΑ A.T.E.(ΚΟ)

0.20

ANEK LINES (KO)

0.20

ΚΑΡΑΜΟΛΕΓΚΟΣ ΑΕ

0.20

ΜΠΗΤΡΟΣ ΣΥΜΜΕΤΟΧΙΚΗ

0.20

9.6

ΓΕΝ. ΕΜΠΟΡΙΟΥ (ΚO)

0.30

6.9

6.5

NEΩΡΙΟΝ A.E.

0.21

11.5

ΙΝΤΕΡΤΕΚ (KO)

0.30

18.1

8.0

ΕΔΡΑΣΗ Χ.ΨΑΛΛΙΔΑΣ (KΟ)

0.21

3.5

ΕΛΦΙΚΟ (ΚO)

0.31

2.5

ΒΑΡΔΑΣ Α.Ε.

0.21

3.6

FORTHNET AE (KO)

0.32

111.9

ΕΛ.Β.ΖΑΧΑΡΗΣ (ΚΑ)

0.21

30.5

ΠΑΪΡΗΣ Ε. ΑΒΕΕ (ΚΟ)

0.32

2.7

SPIDER A.E. (KO)

0.21

4.9

ΜΑΘΙΟΣ ΠΥΡΙΜΑΧΑ (ΚO)

0.33

10.2

3.9

ΙΜΠΕΡΙΟ-AΡΓΩ ΑΕ (ΚΟ)

0.21

5.5

ΜΥΛΟΙ ΚΕΠΕΝΟΥ ΑΒΕΕ (KO)

0.33

9.0

5.2

ΒΩΒΟΣ ΜΠΑΜΠΗΣ ΑΕ (ΚΟ)

0.21

71.3

YALCO (KA)

0.33

ΙΝΤΡΑΚΟΜ (ΚΟ)

0.21

93.1

ΕΚΤΕΡ (KΟ)

0.33

ΧΑΤΖΗΙΩΑΝΝΟΥ ABEE (ΚΟ)

0.22

11.5

ΒΟΓΙΑΤΖΟΓΛΟΥ SYSTEMS

0.33

ΛΑΝΑΚΑΜ (ΚO)

0.22

2.7

ΧΑΪΔΕΜΕΝΟΣ (ΚΟ)

0.34

MARFIN INVESTMENT GROUP

0.22

843.7

ΚΑΡΔΑΣΙΛΑΡΗΣ (ΚO)

0.35

ΤΕΧΑΠΡΕΤ ΑΕ (KΟ)

0.23

1.5

ΜΥΛΟΙ ΛΟΥΛΗ (ΚΟ)

0.35

ΒΑΛΚΑΝ ΑΚΙΝΗΤΑ Α.Ε.

0.23

10.3

ΜΑRFIN ΕΓΝΑΤΙΑ ΤΡ. (ΚΟ)

0.35

17.6

283.1

ΒΙΟΚΑΡΠΕΤ A.E. (KO)

0.23

19.2

ΓΑΛΑΞΙΔΙ ΘΑΛΑΣΣΙΕΣ ΚΑΛ.

0.35

12.2

5.2

ΜΠΟΥΤΑΡΗΣ (ΚΑ)

0.23

3.9

ΚΤΗΜΑ Κ. ΛΑΖΑΡΙΔΗ (ΚΟ)

0.35

6.6

9.6

4.8

57.5

177.1

4.6

5.4 10.2

8.8 9.0

19.2

9.5 2.6

8.2

28.9

ΠΗΓΗ: ΚΥΚΛΟΣ ΑΧΕΠΕΥ 22 ΧΡΟΝΙΑ ΧΡΗΜΑ 59

Χ αφιέρωμα ∼ Επενδύσεις ∼ 22 Χρόνια Χρήμα ΠΑΡΑΓΟΝΤΕΣ “ΕΛΚΥΣΤΙΚΟΤΗΤΑΣ” ΜΕΤΟΧΩΝ (τιμές 30/6/2010) ΔΡΟΜΕΑΣ A.E.

0.36

21.5

13.2

NEXANS HELLAS (ΚΟ)

0.48

INTRAKAT

0.36

19.2

31.5

EUROBANK PROPERTIES

0.48

13.7 9.5

347.1

TRASTOR Α.Ε.Ε.Α.Π.

0.36

10.5

40.1

ΕΛΜΕΚ ΣΠΟΡΤ (ΚO)

0.49

67.7

31.6

MARFIN POPULAR BANK LTD

0.37

7.6

1,339.4

INTERINVEST-ΔΙΕΘ.ΕΠ(ΚΟ)

0.49

7.7

8.6

ΑΕΓΕΚ (ΚΟ)

0.37

7.2

12.7

SCIENS ΔΙΕΘΝΗΣ ΣΥΜΜ.ΑΕ

0.49

ΜΙΝΕΡΒΑ (ΚΑ)

0.37

7.8

ΚΥΡΙΑΚΙΔΗΣ F.H.L. ΑΒΕΕ

0.50

2.5

16.1

LAMDA DEVELOPMENT (KΟ)

0.38

17.9

171.7

ATTICA GROUP KO

0.50

26.2

250.7

88.0

ΠΕΡΣΕΥΣ ΑΕ (KΟ)

0.38

1.2

3.6

ΔΟΥΡΟΣ ΑΕ (KO)

0.50

ΙΑΤΡΙΚΟ ΚΕΝΤΡΟ (ΚΟ)

0.38

82.7

64.2

KLEEMANN HELLAS

0.50

8.5

42.1

4.9

ΙΝΤΕΑΛ ΟΜΙΛΟΣ (ΚO)

0.38

2.2

8.8

ΠΕΤΡΟΠΟΥΛΟΣ Α.Ε.Β.Ε(KO)

0.52

7.4

21.0

ΕΛΤΟΝ ΔΙΕΘΝΟΥΣ ΕΜΠΟΡΙΟΥ

0.39

4.3

12.3

ATTICA BANK (ΚΟ)

0.52

21.1

252.2

ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΠΙΣΤΗ (KO)

0.39

2.6

14.6

ALPHA TRUST ΑΝΔΡΟΜΕΔΑ

0.52

3.2

29.4

5.3

EUROBANK ERGASIAS (KO)

0.53

10.4

2,283.6

4.0

104.8

ΔΙΑΣ Α.Ε.Ε.Χ (ΚΟ)

0.54

3.2

64.3

3.6

64.4

7.1

32.9

ΜΟΤΟΔΥΝΑΜΙΚΗ Α.Ε.Ε.

0.39

ΑΒΑΞ (KΟ)

0.40

VIVERE S.A.

0.40

12.2

AUTOHELLAS A.E. (KO)

0.54

ΕΠΙΛΕΚΤΟΣ (ΚO)

0.40

17.3

UNIBIOS (ΚΟ)

0.55

REDS A.E.

0.40

51.7

ΕΛΤΡΑΚ(ΚΟ)

0.55

10.1

DIONIC A.E.Β.Ε (KO)

0.41

55.7

10.2

ΕΛΛΑΚΤΩΡ Α.Ε

0.56

10.6

554.0

ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ (ΚΟ)

0.42

8.6

1,301.4

ΖΑΜΠΑ (Κ)

0.56

303.8

8.8

ΤΕΓΟΠΟΥΛΟΣ ΕΚΔΟΣΕΙΣ Χ.Κ

0.42

22.4

SPACE HELLAS (ΚΟ)

0.57

329.9

8.4

ΔΕΗ Α.Ε.

0.43

ΣΙΔΕΝΟΡ ΑΕ (ΚO)

0.43

EPSILON NET A.E ΠΛΗΡ.

0.43

ΛΙΒΑΝΗΣ Α.Β.Ε.Ε.

0.43

INTERFISH ΙΧΘΥΟΚΑΛ. ΑΕ

3.9

2,756.2

MEDICON HELLAS (KO)

0.59

5.8

10.3

223.3

ΡΙΛΚΕΝ (ΚΟ)

0.59

46.0

10.9

3.7

4.6

CPI A.E. H/Y

0.59

15.1

2.8

9.0

ΤΑΧΥΔΡΟΜΙΚΟ ΤΑΜΙΕΥΤΗΡΙΟ

0.59

0.43

35.3

9.0

ΑΙΟΛΙΚΗ A.E.E.X. (ΚΟ)

0.60

2.8

20.3

26.3

9.2

ELBISCO AE

0.60

26.9

15.1

PROFILE Α.Ε.Β.Ε. (ΚΟ)

0.60

8.3

2,350.8

ΤΙΤΑΝ (ΠΟ)

0.61

1,357.6

722.5

BYTE COMPUTER ΑΕ (KO)

0.43

ΣΠΥΡΟΥ ΑΕΒΕ (ΚΑ)

0.44

ALPHA BANK (ΚΟ)

0.44

Κ.Λ.Μ. Α.Ε.

0.44

28.0

ΔΟΜΙΚΗ ΚΡΗΤΗΣ ΑΕ (ΚΟ)

0.61

ΕΛΓΕΚΑ ΑΕ (ΚO)

0.44

28.4

ΠΗΓΑΣΟΣ ΕΚΔΟΤΙΚΗ Α.Ε.

0.61

ΒΑΡΑΓΚΗΣ ΑΕ (KO)

0.44

4.3

OLYMPIC CATERING

0.61

1.8

7.0

QUALITY & RELIABILITY

0.44

4.6

ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ Α.Ε.

0.64

5.0

357.3

ΛΕΒΕΝΤΕΡΗΣ (Κ)

0.44

6.0

SPRIDER STORES A.E.

0.64

7.8

36.8

46.5

14.3 59.5

39.4

ΥΓΕΙΑ Α.Ε.

0.45

181.3

ΕΛΒΕ ΕΝΔΥΜΑΤΩΝ (ΚO)

0.65

12.1

11.4

ΕΠΙΧΕΙΡ.ΗΧΟΥ & ΕΙΚΟΝΟΣ

0.45

28.2

EUROLINE ΑΕΕΧ

0.65

6.9

13.3

ΗΡΑΚΛΗΣ (ΚΟ)

0.45

322.7

PAPERPACK ΤΣΟΥΚΑΡΙΔΗΣ

0.65

37.1

2.0

ΕΒΡΟΦΑΡΜΑ (ΚΟ)

0.45

7.0

ΙΚΤΙΝΟΣ ΕΛΛΑΣ (ΚO)

0.66

79.5

16.9

ΧΑΛΚOΡ (KA)

0.45

72.9

EURODRIP ΑΒΕΓΕ (ΚO)

0.66

12.5

27.9

ΝΑΥΤΕΜΠΟΡΙΚΗ AE (KO)

0.46

10.8

AS COMPANY AE (ΚΟ)

0.68

6.5

12.5

ΜΑΪΛΗΣ (ΚO)

0.46

16.8

ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ (ΚO)

0.69

1.6

479.6

ΓΕΝΙΚΗ (ΚΟ)

0.47

127.8

ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ)

0.69

8.4

5,827.6

CYCLON ΕΛΛΑΣ Α.Ε. (ΚΟ)

0.47

13.9

ΒΙΟΧΑΛΚΟ (ΚΑ)

0.69

ΧΑΤΖΗΚΡΑΝΙΩΤΗ ΥΙΟΙ (ΚΟ)

0.47

3.8

ΚΑΝΑΚΗΣ ΣΤΕΛΙΟΣ Α.Β.Ε.Ε

0.70

5.9

11.5

INFORMER A.E.

0.48

10.6

NEWSPHONE HELLAS S.A.

0.70

4.0

15.0

ΠΗΓΗ: ΚΥΚΛΟΣ ΑΧΕΠΕΥ

60 Ιούλιος - Αύγουστος 2010

8.7

785.9

ΠΑΡΑΓΟΝΤΕΣ “ΕΛΚΥΣΤΙΚΟΤΗΤΑΣ” ΜΕΤΟΧΩΝ (τιμές 30/6/2010) ΕΥΔΑΠ (ΚO)

0.70

122.0

577.2

ΕΙΚΟΝΑ - ΗΧΟΣ (ΚΟ)

1.35

3.5

S&B ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΑ ΟΡΥΚΤΑ

0.71

30.4

163.6

ΑΛΦΑ ΓΚΡΙΣΙΝ Α.Ε.

1.35

9.0

EUROMEDICA A.E. (KO)

0.72

130.9

SARANTIS (CR)

1.37

ATEbank (ΚΟ)

0.73

950.7

ΕΚΔΟΣΕΙΣ ΛΥΜΠΕΡΗ (ΚΟ)

1.44

REVOIL Α.Ε.Ε.Π.

0.74

16.3

FASHION BOX SA (ΚΟ)

1.45

19.3

Ε.Υ.Α.Θ. A.E. (KO)

1.52

ΞΥΛΕΜΠΟΡΙΑ (ΚO)

0.74

ΜΙΝΩΪΚΕΣ ΓΡΑΜΜΕΣ (KO)

0.74

ΣΩΛΗΝΟΥΡΓΙΑ ΚΟΡ. (KO)

0.75

ΑΕΡΟΠΟΡΙΑ ΑΙΓΑΙΟΥ

0.75

ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΠΕΤΡΕΛΑΙΑ (KO)

0.76

ΑSTIR PALACE (ΚΟ)

0.76

ΚΑΘΗΜΕΡΙΝΗ ΑΕ (ΚΟ)

0.76

COMPUCON ΕΦΑΡΜΟΓΕΣ ΠΛ.

0.77

ΕΛΛΑΔΟΣ (ΚΟ)

0.77

ΚΕΚΡΟΨ (ΚΟ)

0.79

9.3

11.5 6.0

9.9

263.4

152.5

ΦΟΥΡΛΗΣ AE ΣΥΜ/ΧΩΝ (ΚO)

1.54

10.2

331.2

111.8

1.67

10.6

454.6

168.5

Κ.Α.Ε. (KO)

1.73

6.2

243.9

1,809.4

ΔΙΑΣ ΙΧΘΥΟΚΑΛΛΙΕΡΓΕΙΕΣ

1.79

14.6

46.7

144.4

LAVIPHARM (KO)

1.83

85.0

FOLLI FOLLIE (ΚΟ)

1.84

5.9

593.0

607.5

PC SYSTEMS (ΚΟ)

0.80

8.6

ΜΠΕΝΡΟΥΜΠΗ (ΚΟ)

0.82

32.2

MIG REAL ESTATE

0.82

9.6

12.4 11.5

INTRALOT AE (KO)

10.8

11.3

158.0 11.5

230.5

1.6 2.7

10.2

49.4

ΚΑΡΕΛΙΑΣ (Κ)

0.83

171.1

ALSINCO A.E. (ΚΟ)

0.83

3.5

ASPIS BANK (ΚΟ)

0.85

56.4

ΙΛΥΔΑ Α.Ε. (ΚΟ)

0.87

7.7

ΤΡΑΠΕΖΑ ΚΥΠΡΟΥ (ΚΟ)

0.90

6.5

2,175.1

CENTRIC ΠΟΛΥΜΕΣΑ Α.Ε.

0.91

4.8

19.8

ΙΑΣΩ Α.Ε.(KO)

0.93

9.3

113.2

ΓΕΚΕ ΑΕ (ΚΑ)

0.93

12.6

63.1

ΠΛΑΣΤΙΚΑ ΚΡΗΤΗΣ

0.94

8.8

98.0

ΕΛΙΝΟΙΛ Α.Ε.

0.95

8.2

47.4

ΑΣΤΙΚΑ ΑΚΙΝΗΤΑ (ΚΟ)

0.97

29.3

106.4

ΤΕΡΝΑ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ ΑΒΕΤΕ

0.97

25.1

360.8

ΕΜΠ.ΔΕΣΜΟΣ (ΚΟ)

0.98

ΚΥΛ.ΣΑΡΑΝΤ.(KΟ)

1.05

21.4

10.5

CROWN HELLAS CAN A.E.

1.08

11.3

192.5

127.3

2.1

39.3

ΚΡΕΤΑ ΦΑΡΜ A.E.(KO)

1.90

3593.2

125.0

MLS ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗ (ΚΟ)

1.93

10.7

27.9

ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ

1.94

8.7

292.2

ΠΛΑΙΣΙΟ COMPUTER AEE

1.95

20.1

100.2

ΚΕΡΑΜΕΙΑ ΑΛ-ΑΣΤΙΚΑ ΑΚΙΝ

1.99

4.4

18.7

JUMBO Α.Ε.Ε.(ΚO)

2.03

7.6

EUROBROKERS A.E.

2.11

ΕΝΤΕΡΣΟΦΤ Α.Ε.

2.14

ΖΗΝΩΝ Α.Ε.

2.19

723.4 4.7

12.0

12.5 100.2

ΚΟΡΡΕΣ A.E

2.41

16.7

56.6

VIVARTIA ABEE KO

2.42

73.6

1,433.3

ΕΥΡΩΣΥΜΒΟΥΛΟΙ Α.Ε.

2.46

31.5

20.8

FLEXOPACK (ΚΟ)

2.48

28.2

90.7

VELL GROUP Α.Ε (KO)

2.50

ΟΠΤΟΗΛΕΚTΡ.ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΕΣ

2.53

13.7

8.0

30.1

MOTOR OIL HELLAS (KO)

2.53

8.8

889.6

ΟΤΕ(ΚΟ)

2.61

15.7

3,186.0

ΟΛΠ Α.Ε. (ΚΟ)

2.64

COCA COLA H.B.C. (ΚΟ)

2.68

ΑΤΤΙΚΕΣ ΕΚΔΟΣΕΙΣ ΑΕ(ΚΟ)

2.79

ΠΡΑΞΙΤΕΛΕΙΟ Α.Ε (ΚΟ)

2.86

ΜΕΤΚΑ (ΚΟ)

2.87

375.3 15.8

6,680.7 23.0 4.4

6.6

449.9

13.6

454.9

ΟΛΘ Α.Ε.

1.10

128.0

ΔΑΪΟΣ ΠΛΑΣΤΙΚΑ (ΚΟ)

2.88

ΤΕΧΝΙΚΕΣ ΕΚΔΟΣΕΙΣ (ΚΟ)

1.12

2.2

ΒΑΣΙΛΟΠΟΥΛΟΣ (ΚΟ)

2.89

ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΑΘΗΝΩΝ (KO)

1.13

24.0

MEDITERRA Α.Ε. (ΚΟ)

2.91

364.8

15.0

ΝΙΚΑΣ Π.Γ. ΑΒΕΕ (ΚΟ)

1.15

19.4

ALPHA TRUST A.Ε.Π.Ε.Υ

3.15

200.0

31.1

ΚΡΙ-ΚΡΙ Α.Β.Ε.Ε.

1.17

31.7

ENVITEC A.E

3.48

EMPORIKI BANK (ΚΟ)

1.23

1,398.4

FRIGOGLASS A.E. (KO)

3.72

47.5

353.8

ΑΤΕ ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΗ

1.26

41.8

ΤΡΙΑ ΑΛΦΑ (ΚΟ)

3.75

6.2

ΤΗΛΕΤΥΠΟΣ (KO)

1.27

129.3

ΛΑΜΨΑ ΑΝ.ΕΤ.ΕΛΛ.ΞΕΝ.

4.57

399.5

42.8

HELLAS ON LINE

4.64

93.0

ΟΠΑΠ ΑΕ (ΚΟ)

5.65

3.0

ΜΑΡΑΚ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΑΒΕΕ

66.14

F.G.EUROPE A.E. (ΚΟ)

1.30

ΛΑΜΠΡΑΚΗ ΔΗΜ.ΟΡΓ. (ΚΟ)

1.33

ΕΛΛ. ΙΧΘΥΟΚΑΛΛΙΕΡΓΙΑΙ

1.34

11.5

5.0

1.2

86.9

19.6

84.0 6.1

3,496.2 2.5

ΠΗΓΗ: ΚΥΚΛΟΣ ΑΧΕΠΕΥ 22 ΧΡΟΝΙΑ ΧΡΗΜΑ 61

Χ φάκελοι

ΒΑΡΔΑΣ:

ΑΝΑΔΙΑΡΘΡΩΣΗ ΚΑΤΑΣΤΗΜΑΤΩΝ ΦΕΡΝΕΙ Η ΚΑΜΨΗ ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ Το μόνο «παράθυρο» για κάποιο νέο σημείο πώλησης το 2010 μένει ανοιχτό για το εμπορικό κέντρο της Mac Arthur Glen, που βρίσκεται υπό ανέγερση στα Σπάτα Αττικής.

Π

✒ από τον

Γιώργο ενόψει της κρίσης. Η εταιρεία ανταποκρίθηκε με επιτώση πωλήσεων κατά 5%-8% Καλούμενο τυχία σε αυτό το τεστ σύμφωνα με το οποίο ακόμα και προβλέπει η Βάρδας για το σύαν οι πωλήσεις της πέσουν κατά 30% η επιβίωση της θα είναι νολο του 2010. Παρ’ όλα αυτά έστω και εφικτή. «Αυτή τη στιγμή με πτώση 10-12% δεν έχουμε κανένα οριακά η εταιρεία υπολογίζει το 2010 να πρόβλημα ρευστότητας» αναφέρει χαρακτηριστικά ο κ. Βάρδας. είναι κερδοφόρο. Σύμφωνα με τον πρόεΠάντως το σημαντικό για τη Βάρδας αλλά και για την αγορά δρο της εταιρείας κ. Θ. Βάρδα το 2010 θα είναι μία δύσκολη είναι ότι δεν σχεδιάζει το κλείσιμο καταστημάτων παρά μόνο χρονιά καθώς η πτώση της ζήτησης βρίσκεται τουλάχιστον στο την αλλαγή φίρμας σε κάποια από αυτά. Στο πλείσιο των οικοεπίπεδο του 25%. Και επειδή οι δυσκολίες φαίνεται ότι δεν θα νομιών στις οποίες έχει προβεί τα τελευταία χρόνια είναι και η έχουν βραχυπρόθεσμο ορίζοντα η Βάρδας έχει ήδη αρχίσει να μείωση του προσωπικού το οποίο το 2007 αριθμούσε 346 άτομα εφαρμόζει πρόγραμμα αναδιάρθρωσης των καταστημάτων της ενώ σήμερα ο αριθμός αυτός έχει μειωθεί στα 290. Επίσης σηκαι εξορθολογισμού των εξόδων της. Στο πλαίσιο αυτό, κάποια καταστήματα μετονομάζονται από Βάρδας σε κάποια άλλη φίρμα μαντική προσπάθεια θα καταβληθεί για περαιτέρω μείωση των δανειακών υποχρεώσεων της εταιρείας. της εταιρείας, κάποιες υπηρεσίες και το show room του Κολωνακίου μεταφέρονται στο κεντρικό κτίριο στο Πικέρμι, ενώ γίνεται και προσπάθεια μείωσης των αποθεμάτων. ΑΠΟΦΑΣΕΙΣ ΓΕΝΙΚΗΣ ΣΥΝΕΛΕΥΣΗΣ Σε ό,τι αφορά τα θέματα που αποφάσισε η Τακτική Γενική ΣυνέΌλες αυτές οι ενέργειες θα έχουν μεγαλύτερη ή μικρότερη συλευση των μετόχων της εταιρείας, την 10 Ιουνίου 2010,η οποία νεισφορά στο θετικό αποτέλεσμα που αναμένει η Βάρδας για το βρισκόταν σε απαρτία, συμμετείχαν 4 μέτοχοι που εκπροσωπούσαν 2010 παρά τη διαφαινόμενη κάμψη του τζίρου. Παράλληλα η 8.853217 ψήφους επί συνόλου 11.880.000 ήτοι ποσοστό συμμετοΒάρδας αναστέλλει τα σχέδια της για άνοιγμα νέων καταστημάχής 74,52% επί του καταβεβλημένου και εκπροσωπουμένου Μ.Κ. των λόγω της τρέχουσας αρνητικής οικονομικής συγκυρίας. Το 1. Εγκρίθηκαν οι Ετήσιες Οικονομικές Καταστάσεις χρήσης μόνο «παράθυρο» για κάποιο νέο σημείο πώλησης μένει ανοι01/01/2009 - 31/12/2009 και αποφασίστηκε η μη διανομή χτό για το εμπορικό κέντρο της Mac Arthur Glen που βρίσκεται μερίσματος . υπό ανέγερση στα Σπάτα Αττικής.

2. Εγκρίθηκαν οι αμοιβές των μελών Διοικητικού Συμβουλίου Η διοίκηση της εταιρείες προβλέπει επίσης ότι θα έχει θετικές χρήσης 01/01/2009 - 31/12/2009 ταμειακές ροές το 2010 αλλά και το 2011 στοιχείο φυσικά πολύ 3. Απαλλάχτηκαν τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου και ο σημαντικό, καθώς αυτό σημαίνει ότι δεν θα αντιμετωπίσει πρόΟρκωτός Ελεγκτής από κάθε ευθύνη αποζημίωσης για τη βλημα ρευστότητας ώστε να καλύπτει με άνεση τις υποχρεώσεις χρήση 01/01/2009-31/12/2009. της. Μάλιστα ο κ. Βάρδας τονίζει ότι πρόσφατα η εταιρεία υπο4. Εκλέχτηκε τακτικός Ορκωτός Ελεγκτής η κ.Παναγιώτα βλήθηκε σε ένα οικονομικό stress test ώστε να δει τις αντοχές Κώστα με αρ.μητρώου 13681 και αναπληρωματικός ο κ.ΓεΗ ΜΕΤΟΧΗ ΤΟ ΤΕΛΕΥΤΑΙΟ 12ΜΗΝΟ

62 Ιούλιος - Αύγουστος 2010

ώργιος Καραμιχάλης με αρ.μητρώου 15931 της ελεγκτικής εταιρείας ΣΟΕΛ ΑΕ για τον έλεγχο των ετησίων και εξαμηνιαίων Οικονομικών Καταστάσεων χρήσης 01/01/201031/12/2010 και καθορίστηκε η αμοιβή τους.

5. Αποφασίστηκε η αύξηση της ονομαστικής αξίας της μετοχής από 0,60 ευρώ σε 2,40 ευρώ με ταυτόχρονη μείωση του αριθμού των μετοχών της εταιρείας από 11.880.000 σε 2.970.000 (reverse split) με αναλογία τέσσερα προς ένα (4/1) και με αντίστοιχη τροποποίηση του άρθρου 5 του καταστατικού και διαμόρφωσή του σε ενιαίο κείμενο. Χ

ΣΦΑΚΙΑΝΑΚΗΣ:

Η ΠΤΩΣΗ ΣΤΑ ΙΧ ΦΕΡΝΕΙ ΖΗΜΙΕΣ ΤΟ 2010 Η κατακόρυφη πτώση της αγοράς του αυτοκινήτου από 280.000 πωλήσεις το 2008 σε 220.000 το 2009 και σε 150.000 βάσει των προβλέψεων φέτος, έχει οδηγήσει τις εταιρείες στην προσπάθεια περικοπής εξόδων σε όλους τους τομείς της δραστηριότητάς τους.

Ζ

ημιογόνο θα είναι το 2010 για τη Σφακιανάκης, παρά το γεγονός ότι η εταιρεία έχει θέσει, εδώ και ένα έτος, σε λειτουργία σημαντικό πρόγραμμα εξορθολογισμού δαπανών που μέχρι στιγμής έχει στεφθεί με επιτυχία. Η συνεχής και κατακόρυφη πτώση της αγοράς του αυτοκινήτου από 280.000 πωλήσεις το 2008 σε 220.000 το 2009 και σε 150.000 βάσει των προβλέψεων φέτος έχει οδηγήσει τις εταιρείες στην προσπάθεια περικοπής εξόδων σε όλους τους τομείς της δραστηριότητας τους, από τη μείωση του αριθμού καταστημάτων που διατηρούν και του προσωπικού τους, μέχρι την επαναδιαπραγμάτευση ενοικίων που τα συμβόλαια τους βρίσκονται εν ισχύ και την περικοπή των αμοιβών του διοικητικού συμβουλίου. Σε αυτό το πλαίσιο η εταιρεία κατόρθωσε το 2009 να εξοικονομήσει περί τα 10 εκατ. ευρώ ενώ στόχο έχει να κερδίσει άλλα τόσα φέτος. Οι ενέργειες που θα γίνουν θα αφορούν στη μείωση κατά 19% στις αμοιβές των μελών του διοικητικού συμβουλίου (-18% πέρυσι), νέος γύρος επαναδιαπραγματευσης ενοικίων με στόχο τη μείωση τους σε ποσοστό 10%-30%, κάτι που έγινε και την περυσινή χρονιά, συγχώνευση καταστημάτων που βρίσκονται κοντά ή σε περιοχές που δεν υπάρχει μεγάλη κίνηση, μείωση αποθεμάτων και απιτήσεων. Ήδη τα καταστήματα της εταιρείας από 62 που ήταν πριν από περίπου δύο χρόνια έχουν μειωθεί στα 47. Ο διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας κ. Σταύρος Τάκη διαβεβαιώνει ότι η Σφακιανάκης θα εξακολουθήσει να εκπροσωπεί στην Ελλάδα όλες τις μάρκες που διαθέτει μέχρι σήμερα. Παρά το γεγονός ότι η εταιρεία θα προχωρήσει στις παραπάνω κινήσεις μείωσης των λειτουργικών της δαπανών ο κ. Τάκη ανέφερε στην τακτική γενική συνέλευση ότι «δεν υπάρχει αμφιβολία ότι η χρήση του 2010 θα είναι ζημιογόνος». Ο λόγος δεν είναι άλλος από το κατρακύλισμα των νέων ταξινομήσεων τόσο στα ΙΧ όπως αναφέρθηκε και παραπάνω αλλά και στα επαγγελματικά όπου η εικόνα σύμφωνα με τον κ. Τάκη είναι ακόμα χειρότερη. ΕΝΙΣΧΥΣΗ ΤΖΙΡΟΥ ΤΟ Α’ ΤΡΙΜΗΝΟ Ζημιές προ φόρων και ενισχυμένο κύκλο εργασιών παρουσίασε η Σφακιανάκης τόσο σε επίπεδο ομίλου όσο και σε επίπεδο μητρικής το πρώτο τρίμηνο του 2010. Ο κύκλος εργασιών του ομίλου κατά το πρώτο τρίμηνο του 2010, ανήλθε στα 99,8 εκατ.

☛

Η ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΔΙΑΒΕΒΑΙΩΝΕΙ ΟΤΙ ΘΑ ΕΞΑΚΟΛΟΥΘΗΣΕΙ ΝΑ ΑΝΤΙΠΡΟΣΩΠΕΥΕΙ ΣΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ ΟΛΕΣ ΤΙΣ ΜΑΡΚΕΣ ΠΟΥ ΔΙΑΘΕΤΕΙ ΜΕΧΡΙ ΣΗΜΕΡΑ. Η ΜΕΤΟΧΗ ΤΟ ΤΕΛΕΥΤΑΙΟ 12ΜΗΝΟ

ευρώ παρουσιάζοντας αύξηση της τάξης του 8,4% σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του 2009, τα λειτουργικά αποτελέσματα (EBITDA) ανήλθαν σε 5,1 εκατ. ευρώ και τα αποτελέσματα προ φόρων διαμορφώθηκαν σε ζημία 3,1 εκατ. ευρώ. Ο κύκλος εργασιών της Εταιρείας, κατά το πρώτο τρίμηνο του 2010, διαμορφώθηκε σε 86,5 εκατ. ευρώ παρουσιάζοντας αύξηση της τάξης του 12,6% σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του 2009, τα λειτουργικά αποτελέσματα (EBITDA) ανήλθαν σε 1,9 εκατ. ευρώ και τα αποτελέσματα προ φόρων διαμορφώθηκαν σε ζημία 1,8 εκατ. ευρώ. Παράλληλα, η συνολική αγορά αυτοκινήτου παρουσίασε αύξηση της τάξης του 20,6% κατά το πρώτο τρίμηνο του 2010 σε σχέση με το αντίστοιχο τρίμηνο του 2009 και οι ταξινομήσεις αυτοκινήτων Suzuki ανήλθαν σε 3.205 μονάδες παρουσιάζοντας αύξηση της τάξης του 37,1% σε σχέση με το πρώτο τρίμηνο του 2009. Αντίστοιχα η συνολική αγορά δικύκλων παρουσίασε αύξηση της τάξης του 20,2% κατά το πρώτο τρίμηνο του 2010 σε σχέση με το αντίστοιχο τρίμηνο του 2009 και οι ταξινομήσεις μοτοσικλετών Suzuki ανήλθαν σε 944 μονάδες παρουσιάζοντας αύξηση της τάξης του 5,7% σε σχέση με το πρώτο τρίμηνο του 2009. Χ 22 ΧΡΟΝΙΑ ΧΡΗΜΑ 63

Χ φάκελοι

ΟΜΙΛΟΣ FOLLI-FOLLIE:

ΙΣΧΥΡΟΠΟΙΗΣΗ ΜΕ ΤΡΙΠΛΗ ΣΥΓΧΩΝΕΥΣΗ Η συγχώνευση θα δώσει τη δυνατότητα ώστε ο όμιλος να αναπτυχθεί πιο δυναμικά σε όλες τις ηπείρους, ενώ και στην ελληνική αγορά θα μπορεί με μεγαλύτερη άνεση να εκμεταλλευθεί τις ευκαιρίες που είναι πολύ πιθανό να παρουσιασθούν στα επόμενα δύο χρόνια.

Η

ενδυνάμωση του ομίλου Folli-Follie σε παγκόσμιο επίπεδο είναι ο κύριος στόχος της συγχώνευσης των εταιρειών Folli-Follie, ΚΑΕ και Elmec Sport. Η τριπλή συγχώνευση όπως ανέφερε ο Αντιπρόεδρος της Folli-Follie Τζώρτζης Κουτσολιούτσος στο πλαίσιο των γενικών συνελεύσεων των τριών εταιρειών θα δημιουργήσει ένα ισχυρό σχήμα το οποίο θα ανταποκρίνεται με πιο αποτελεσματικό τρόπο στις προκλήσεις τόσο της διεθνούς όσο και της εγχώριας αγοράς. Η συγχώνευση θα δώσει τη δυνατότητα ώστε ο όμιλος να αναπτυχθεί πιο δυναμικά σε όλες τις ηπείρους, ενώ και στην ελληνική αγορά θα μπορεί με μεγαλύτερη άνεση να εκμεταλλευτεί τις ευκαιρίες που είναι πολύ πιθανό να παρουσιαστούν στα επόμενα δύο χρόνια λόγω των δύσκολων καταστάσεων που αντιμετωπίζει η ελληνική οικονομία. Αλλά και για τους επενδυτές δημιουργείται νέα δυναμική σύμφωνα με τον κ. Κουτσολιούτσο καθώς θα έχουν τη δυνατότητα να επενδύσουν σε ένα μεγαλύτερο όμιλο με έντονο το στοιχείο της εξωστρέφειας. Η συγχώνευση θα πραγματοποιηθεί σε διάστημα τουλάχιστον έξι μηνών, αφού πρωτίστως λάβει τις απαραίτητες γνωμοδοτήσεις από τις τράπεζες Alpha Bank και Emporiki Bank σχετικά με τις προτεινόμενες σχέσεις ανταλλαγής. Επίσης ο ίδιος τόνισε πως στόχος της διοίκησης είναι να μην χαθεί καμία θέση εργασίας από την επικείμενη συγχώνευση.

ΣΧΕΣΕΙΣ ΑΝΤΑΛΛΑΓΗΣ Η σχέση ανταλλαγής των μετοχών σύμφωνα με ανακοίνωση της εταιρίας θα διαμορφωθεί ως εξής: ∼ Οι μέτοχοι της Folli-Follie θα ανταλλάξουν μια μετοχή τους με 1,5355 μετοχές της νέας εταιρείας και θα συμμετέχουν με ποσοστό 83,5% στη νέα εταιρεία ∼ Οι μέτοχοι μειοψηφίας της ΚΑΕ θα ανταλλάξουν μια μετοχή με 0,4325 μετοχές της νέας εταιρείας και θα συμμετέχουν με ποσοστό 16,25 % στη νέα εταιρεία ∼ Οι μέτοχοι μειοψηφίας της Elmec Sport θα ανταλλάξουν μια μετοχή Η ΜΕΤΟΧΗ ΤΟ ΤΕΛΕΥΤΑΙΟ 12ΜΗΝΟ

64 Ιούλιος - Αύγουστος 2010

με 0,0621 μετοχές της νέας εταιρείας και θα συμμετέχουν με ποσοστό 0,25% στη νέα εταιρεία. Όπως αναφέρεται στη σχετική ανακοίνωση, σύμφωνα με την πρόταση αυτή των διοικητικών συμβουλίων προς τις γενικές συνελεύσεις των μετόχων των ανωτέρω εταιρειών, το μετοχικό κεφάλαιο της εταιρείας που θα προκύψει και μετά τις ακυρώσεις μετοχών εκ’ συγχύσεως θα ανέλθει σε 18.176.463 ευρώ, διαιρούμενο σε 60.588.210 μετοχές ονομαστικής αξίας 0,30 ευρώ. Σύμφωνα με την ίδια ανακοίνωση, η εταιρεία που θα προκύψει από τον σκοπούμενο μετασχηματισμό θα χρησιμοποιει τα σήματα και τις ονομασίες των συγχωνευομενων εταιρειών υπό το κοινό όνομα Folli-Follie Group.Αναφορικά με τον τραπεζικό δανεισμό του Ομίλου Folli ο οποίος λήγει στο τέλος του μήνα, ο κ. Κουτσολιούτσος ανέφερε πως υπεγράφη η αναχρηματοδότηση αυτού, αν και όπως είπε σε λίγους μήνες θα υπάρξει και νέα διαπραγμάτευση δεδομένου του νέου σχήματος. ΕΠΕΚΤΑΣΗ ΣΤΗΝ ΑΣΙΑ Από την πλευρά του ο πρόεδρος Δημήτρης Κουτσολιούτσος τόνισε ότι η συγχώνευση σημαίνει το τέλος μιας μακρόχρονης ιστορίας για τον Όμιλο Folli-Follie και την αρχή ενός νέου δυναμικού Ομίλου του FolliFollie Group, ενώ εξέφρασε την εκτίμηση ότι το νέο σχήμα θα έχει μία πολύ καλή πορεία. Στα σχέδια του νέου σχήματος είναι -μεταξύ άλλων- η επέκταση στην αγορά της Ασίας, όπου η Links of London, θυγατρική της Folli-Follie, έχει ισχυρή παρουσία με 86 καταστήματα στην Κίνα, και έπειτα η αγορά της Αμερικής. Σε ερώτηση αναφορικά με την αλλαγή έδρας του Ομίλου εκτός Ελλάδας ο κ. Κουτσολιούτσος διέψευσε κατηγορηματικά κάτι τέτοιο. Όσον αφορά στα θέματα της συνέλευσης ΚΑΕ και Elmec δεν θα διανείμουν μέρισμα, ενώ η Folli Follie θα διανείμει καθαρό μέρισμα 0,108 ευρώ ανά μετοχή. Τέλος, η συνέλευση της Folli ενέκρινε την αγορά ιδίων μετοχών έως 3.294.680 μετοχών με ανώτατη τιμή 5 ευρώ και κατώτατη τα 30 ευρώ ανά μετοχή και η συνέλευση των ΚΑΕ ενέκρινε την αγορά ιδίων μετοχών έως και 5.267.500 μετοχών με ανώτατη τιμή τα 17 ευρώ και κατώτατη τα 3 ευρώ ανά μετοχή. Χ

Χ φάκελοι

SPACE HELLAS:

ΕΙΣΕΡΧΕΤΑΙ ΣΤΗΝ ΑΓΟΡΑ ΑΝΑΝΕΩΣΙΜΩΝ ΠΗΓΩΝ ΕΝΕΡΓΕΙΑΣ Στόχος της τροποποίησης του καταστατικού είναι να δραστηριοποιηθεί η εταιρεία στον κλάδο ενέργειας και συγκεκριμένα στον τομέα διαχείρισης και συντήρησης αιολικών και φωτοβολταϊκών πάρκων.

Τ

η χειρότερη διετία στην ιστορία της διανύει η Space Ελλάς λόγω του δυσμενούς οικονομικού περιβάλλοντος στην ελληνική οικονομία. Παρ’ όλα αυτά η διοίκηση της διαβεβαιώνει ότι η εταιρεία «θα σταθεί και φέτος στο ύψος των περιστάσεων». Αυτό ανέφερε ο γενικός διευθυντής της, κ. Γιώργος Λαγογιάννης στο πλαίσιο της ετήσιας Γενικής Συνέλευσης της εισηγμένης, ο οποίος μάλιστα τόνισε ότι: «οι πρωτόγνωρες καταστάσεις που βιώνουμε το τελευταίο διάστημα, και οι δυσκολίες που αντιμετωπίζουμε μας έχουν οδηγήσει σε ένα πραγματικό αγώνα επιβίωσης». ΤΡΟΠΟΠΟΙΗΣΗ ΚΑΤΑΣΤΑΤΙΚΟΥ Στη Γενική Συνέλευση εγκρίθηκε η τροποποίηση του καταστατικού με την προσθήκη στους σκοπούς της εταιρείας και την «μελέτη, επίβλεψη, εκτέλεση, λειτουργία, διαχείριση, συντήρηση, τεχνική υποστήριξη και εκμετάλλευση πάσης φύσεως, κατηγορίας και ειδικότητας ενεργειακών έργων ή συστημάτων για παραγωγή ενέργειας από ανανεώσιμες πηγές περιλαμβανομένων μεταξύ άλλων αιολικών, φωτοβολταϊκών, ηλιακών, και υδροηλεκτρικών. Στόχος της τροποποίησης είναι να μπορεί η εταιρεία να δραστηριοποιηθεί στον κλάδο ενέργειας και συγκεκριμένα στον τομέα διαχείρισης και συντήρησης αιολικών και φωτοβολταϊκών πάρκων. Όπως ανέφερε η διοίκηση της εταιρείας, υπάρχει κενό σε αυτό το κομμάτι της ενεργειακής αγοράς, και στόχος της Space είναι να το καλύψει. Επίσης, προστέθηκε και η εμπορία, μεταπώληση, διανομή και εκμετάλλευση ηλεκτρικής ενέργειας. Η εταιρεία ήδη αναπτύσσει προγράμματα και έργα πληροφορικής για λογαριασμών εταιρειών ενέργειας, όπως δίκτυα, λύσεις περιμετρικής ασφάλειας και παρακολούθησης των ευπαθών εγκαταστάσεων, αυτοματισμούς και άλλα εξειδικευμένα προϊόντα. Η ΜΕΤΟΧΗ ΤΟ ΤΕΛΕΥΤΑΙΟ 12ΜΗΝΟ

66 Ιούλιος - Αύγουστος 2010

☛

Η ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΑΝΑΠΤΥΣΣΕΙ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑΤΑ ΚΑΙ ΕΡΓΑ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ ΓΙΑ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ ΕΝΕΡΓΕΙΑΣ, ΟΠΩΣ ΔΙΚΤΥΑ, ΛΥΣΕΙΣ ΠΕΡΙΜΕΤΡΙΚΗΣ ΑΣΦΑΛΕΙΑΣ ΚΑΙ ΠΑΡΑΚΟΛΟΥΘΗΣΗΣ ΤΩΝ ΕΥΠΑΘΩΝ ΕΓΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ, ΑΥΤΟΜΑΤΙΣΜΟΥΣ ΚΑΙ ΑΛΛΑ ΕΞΕΙΔΙΚΕΥΜΕΝΑ ΠΡΟΪΟΝΤΑ. ☛

Η ΔΙΟΙΚΗΣΗ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ ΕΠΕΣΗΜΑΝΕ ΠΩΣ ΓΙΑ ΝΑ ΒΓΕΙ Η ΧΩΡΑ ΑΠΟ ΤΗΝ ΚΡΙΣΗ ΘΑ ΠΡΕΠΕΙ ΝΑ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙ ΣΤΗΝ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑ ΚΑΙ ΜΑΛΙΣΤΑ “ΝΑ ΤΗΝ ΚΑΝΕΙ ΟΔΗΓΟ ΤΗΣ”, ΣΥΜΠΛΗΡΩΝΟΝΤΑΣ ΠΩΣ ΚΑΙ ΟΙ ΕΤΑΙΡΕΙΕΣ ΘΑ ΠΡΕΠΕΙ ΝΑ ΕΠΕΝΔΥΣΟΥΝ ΣΤΗΝ ΑΝΑΠΤΥΞΗ ΚΑΙ ΜΕ ΤΟ ΥΠΑΡΧΟΝ ΠΡΟΣΩΠΙΚΟ ΤΟΥΣ ΝΑ ΓΙΝΟΥΝ ΠΙΟ ΠΑΡΑΓΩΓΙΚΕΣ. ΑΝΕΚΤΕΛΕΣΤΟ 16 ΕΚΑΤ. ΕΥΡΩ Η διοίκηση της εταιρείας επισήμανε πως για να βγει η χώρα από την κρίση θα πρέπει να επενδύσει στην τεχνολογία και μάλιστα «να την κάνει οδηγό της», συμπληρώνοντας πως και οι εταιρείες θα πρέπει να επενδύσουν στην ανάπτυξη και με το υπάρχον προσωπικό τους να γίνουν πιο παραγωγικές. Αναφορικά με τα δημόσια έργα πληροφορικής σημειώθηκε πως η Space θα μπαίνει σε διαγωνισμούς και έργα που θα έχουν εξασφαλισμένη χρηματοδότηση και όχι σε εκείνα που η χρηματοδότησή τους θα βγαίνει μετά την προκήρυξη. Η εταιρεία έχει ήδη ανεκτέλεστο υπόλοιπο 16 εκατ. ευρώ από υπογεγραμμένες συμβάσεις. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της, από το δεύτερο εξάμηνο του 2010 θα τεθεί σε λειτουργία το ΕΣΠΑ, οπότε πιθανότατα από το φθινόπωρο θα αρχίσουν οι πληρωμές από το δημόσιο για τα έργα πληροφορικής. Χ

Χ

68 Ιούλιος - Αύγουστος 2010

∼ αφιέρωμα

ΙΔΙΩΤΙΚΗ ΕΚΠΑΙΔΕΥΣΗ

ΠΛΗΤΤΕΤΑΙ ΑΠΟ ΤΙΣ ΣΥΝΕΧΕΙΣ ΑΛΛΑΓΕΣ ΣΤΟ ΝΟΜΙΚΟ ΠΛΑΙΣΙΟ Ζητήματα όπως η αναγνώριση των πτυχίων και των επαγγελματικών δικαιωμάτων των αποφοίτων των κολλεγίων καθορίζουν τη ζήτηση και την πορεία όχι μόνο των εν λόγω εκπαιδευτικών οργανισμών, αλλά και των ΙΕΚ

A

∼

τη φήμη τους, να αυξήσουν τους σπουδαστές τους πό τις συνεχείς αλλαγές στο και να αναπτύξουν οικονομίες κλίμακας. νομικό πλαίσιο πλήττεται η Από την πλευρά των σπουδαστών και της διαδικααγορά των κολλεγίων, οι οποίες σίας επιλογής εκπαιδευτικού ομίλου παρατηρείται προκαλούν αβεβαιότητα και δυτάση για μεγαλύτερη έρευνα σε επίπεδο αντικεισχεραίνουν τη λειτουργία τους, ✒ μένου σπουδών, ποιότητας και απορρόφησης στην την προσέλκυση σπουδαστών από τον Γιώργο και την υλοποίηση επενδύσεων. αγορά εργασίας. Καλούμενο Η άναρχη ανάπτυξη των ΕΕΣ Τέλος, παρατηρείται αυξημένη ζήτηση για τεχνικές (Εργαστήρια Ελεύθερων Σπουδών) και οι δυσανάλογα αυειδικότητες και επαγγέλματα. Όσον αφορά στα ΚΞΓ, από τη στηρές προδιαγραφές άδειας λειτουργίας που έχουν τεθεί, η μελέτη προκύπτει ότι τα επόμενα έτη θα ενταθεί η ανάπτυξη μη αναγνώριση των επαγγελματικών δικαιωμάτων ορισμένων των αλυσίδων, οι οποίες ασκούν έντονες πιέσεις στα μεμονωμένα φροντιστήρια. ειδικοτήτων που προσφέρουν τα ΙΕΚ, το μικρό μέγεθος της Όσον αφορά στους παρόχους μεταδευτεροβάθμιας και μεεγχώριας αγοράς σε συνδυασμό με την πληθώρα εναλλακτιταλυκειακής εκπαίδευσης (κολλέγια, ΙΕΚ, ΕΕΣ), ο ανταγωκών επιλογών που προσφέρονται αποτελούν σημαντικά προνισμός για την προσέλκυση των υποψήφιων σπουδαστών βλήματα του κλάδου. Επίσης τα ΚΞΓ (Κέντρα Ξένων Γλωσείναι έντονος και επικεντρώνεται σε παράγοντες όπως οι σών) αντιμετωπίζουν υψηλό ανταγωνισμό από τα ιδιαίτερα προσφερόμενες ειδικότητες, η ποιότητα των σπουδών και μαθήματα. Οι προοπτικές των παρόχων μεταδευτεροβάθμιας του διδακτικού προσωπικού, οι προοπτικές επαγγελματικής και μεταλυκειακής εκπαίδευσης εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό αποκατάστασης κ.ά. από τις εξελίξεις στο νομικό πλαίσιο. Ζητήματα όπως η αναΗ συγκεκριμένη αγορά αφορά σε περισσότερους από 300 γνώριση των πτυχίων και των επαγγελματικών δικαιωμάτων χιλ. εκπαιδευόμενους, με την αξία της να ξεπερνά τα 700 των αποφοίτων των κολλεγίων καθορίζουν τη ζήτηση και την πορεία όχι μόνο των εν λόγω εκπαιδευτικών οργανισμών, εκατ. ευρώ. Στα Κέντρα Ξένων Γλωσσών σημαντικό ρόλο κατέχουν η τιμολογιακή πολιτική, η τοποθέτηση και οι κτιριααλλά και των ΙΕΚ. Ταυτόχρονα, και η κατηγορία των ΕΕΣ κές υποδομές, το μέγεθος των τμημάτων και η ποιότητα των βρίσκεται σε περίοδο ανακατατάξεων, λόγω των αναμενόμεκαθηγητών. Οι μαθητές στα συγκεκριμένα κέντρα υπολογίζονων εξελίξεων σχετικά με τους όρους λειτουργίας αυτών. νται σε 900 χιλ. περίπου και ο τζίρος που προκύπτει σε 850 Επίσης, διαπιστώνεται ότι οι ιδιωτικοί πάροχοι εκπαίδευσης εκατ. ευρώ. στρέφονται σε συνεργασίες μεταξύ τους, ώστε να ενισχύσουν 22 ΧΡΟΝΙΑ ΧΡΗΜΑ 69

Χ αφιέρωμα ∼ Ιδιωτική Εκπαίδευση ☛

Η ΕΠΕΚΤΑΣΗ ΤΗΣ ΔΗΜΟΣΙΑΣ ΤΡΙΤΟΒΑΘΜΙΑΣ ΕΚΠΑΙΔΕΥΣΗΣ ΤΑ ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΧΡΟΝΙΑ, ΟΙ ΑΥΞΗΜΕΝΕΣ ΔΥΝΑΤΟΤΗΤΕΣ ΣΠΟΥΔΩΝ ΣΤΗΝ ΑΛΛΟΔΑΠΗ, ΙΔΙΩΣ ΣΤΟ ΗΝΩΜΕΝΟ ΒΑΣΙΛΕΙΟ, ΚΑΙ Η ΠΛΕΙΑΔΑ ΤΩΝ ΕΛΛΗΝΙΚΩΝ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΗΡΙΩΝ, ΤΑ ΟΠΟΙΑ ΠΡΟΣΦΕΡΟΥΝ ΠΑΡΟΜΟΙΑ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑΤΑ, ΟΞΥΝΟΥΝ ΤΟΝ ΑΝΤΑΓΩΝΙΣΜΟ. ΚΟΛΛΕΓΙΑ Ο Νόμος 3696/2008 θέσπισε τους όρους και τις προϋποθέσεις χορήγησης άδειας ίδρυσης και λειτουργίας των κολλεγίων. Τον Ιούλιο του 2009 χορηγήθηκαν 41 σχετικές άδειες από το Υπουργείο Παιδείας, ωστόσο το Νοέμβριο αποφασίστηκε να επανεξεταστούν. Τελικώς, στις 27 Ιουλίου 2010 η Υπουργός Παιδείας, Άννα Διαμαντοπούλου, αποδεχόμενη σχετικές εισηγήσεις του Εθνικού Κέντρου

Πιστοποίησης, υπέγραψε τις νέες άδειες λειτουργίας των Κέντρων Μεταλυκειακής Εκπαίδευσης (ΚΕΜΕ). Αδειοδοτήθηκαν 30 από τα 40 κολλέγια που είχαν υποβάλει αιτήσεις, τα οποία αναφέρονται στον παρακάτω πίνακα.

ΙΝΣΤΙΤΟΥΤΑ ΕΠΑΓΓΕΛΜΑΤΙΚΗΣ ΚΑΤΑΡΤΙΣΗΣ Στην εγχώρια αγορά λειτουργούν 114 δημόσια ΙΕΚ και 53 ιδιωτικά. Βασικό συγκριτικό πλεονέκτημα αυτών αποτελεί η προσφορά πολλών ειδικοτήτων, οι οποίες καταρτίζουν τους σπουδαστές σε περιζήτητα επαγγέλματα και κατ’ επέκταση συντελούν σε γρήγορη απορ-ρόφηση από την αγορά εργασίας.

ΕΡΓΑΣΤΗΡΙΑ ΕΛΕΥΘΕΡΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ Στην εγχώρια αγορά λειτουργούν περίπου 5.000 εργαστήρια, κατά βάση μικρομεσαίες επιχειρήσεις, εκ των οποίων 4 στα 10 προσφέρουν προγράμματα πληροφορικής. Τα ΕΕΣ προσφέρουν κατάρτιση διάρκειας έως 18 μήνες και χορηγούν απλές βεβαιώσεις στους απο-φοίτους τους.

ΚΕΝΤΡΑ ΞΕΝΩΝ ΓΛΩΣΣΩΝ Στην αγορά των ΚΞΓ βασικό χαρακτηριστικό αποτελεί η υπερπροσφορά (7.500 φροντιστήρια, με το 1/4 να δραστηριοποιείται στην Αττική), προκαλώντας έντονο ανταγωνισμό. Η πλειοψηφία αυτών είναι μικρού μεγέθους με 100-120 μαθητές. Χ

ΚΕΝΤΡΑ ΜΕΤΑΛΥΚΕΙΑΚΗΣ ΕΚΠΑΙΔΕΥΣΗΣ ΣΤΑ ΟΠΟΙΑ ΧΟΡΗΓΗΘΗΚΑΝ ΑΔΕΙΕΣ ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΑΣ 1

Χ. ΣΤΕΡΓΙΟΥ ΚΑΙ ΣΙΑ ΕΠΙΣΤΗΜΟΝΙΚΗ Ε.Ε.» και το διακριτικό τίτλο «D.E.I. COLLEGE»

2

«ΜΕΣΟΓΕΙΑΚΟ ΚΟΛΛΕΓΙΟ - ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΗ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΜΕΤΑΛΥΚΕΙΑΚΗΣ ΕΚΠΑΙΔΕΥΣΗΣ ΚΑΙ ΚΑΤΑΡΤΙΣΗΣ» και το διακριτικό τίτλο ΜΕΣΟΓΕΙΑΚΟ ΚΟΛΛΕΓΙΟ Α.Ε- AΘΗΝΑ

3

«ΜΕΣΟΓΕΙΑΚΟ ΚΟΛΛΕΓΙΟ - ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΗ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΜΕΤΑΛΥΚΕΙΑΚΗΣ ΕΚΠΑΙΔΕΥΣΗΣ ΚΑΙ ΚΑΤΑΡΤΙΣΗΣ» και το διακριτικό τίτλο ΜΕΣΟΓΕΙΑΚΟ ΚΟΛΛΕΓΙΟ Α.Ε - ΘΕΣΣΑΛΟΝΙΚΗ

4

«ΚΑΛΛΙΟΠΗ ΙΩΣΗΦΙΔΗ ΚΑΙ ΣΙΑ ΕΤΕΡΟΡΡΥΘΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ»

5

«ΚΟΛΛΕΓΙΟ ΙΝΔΙΑΝΑΠΟΛΗΣ ΑΘΗΝΩΝ» και το διακριτικό τίτλο «UINDY ATHENS»

6

«ΕΛΛΗΝΟΒΡΕΤΑΝΙΚΗ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΗ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ» και το διακριτικό τίτλο «ΚΟΛΛΕΓΙΟ ΕΛΛΗΝΟΒΡΕΤΑΝΙΚΟ»

7

«ΚΟΛΛΕΓΙΟ ΒΑΚΑΛΟ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ» και το διακριτικό τίτλο «BAKAΛO ART & DESIGN»

8

«ΟΜΙΛΟΣ ΜΕΤΑΛΥΚΕΙΑΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ ΚΑΙ ΚΑΤΑΡΤΙΣΗΣ ΑΝΑΤΟΛΙΑ»

9

«ΓΕΩΡΓΙΟΣ ΧΡΙΣΤΟΠΟΥΛΟΣ – ΙΩΑΝΝΗΣ ΧΡΙΣΤΟΠΟΥΛΟΣ ΚΑΙ ΣΙΑ Ο.Ε.» και το διακριτικό τίτλο «AAS COLLEGE APPLIED ARTS STUDIES

10

«ΕΡΓΑΣΤΗΡΙΟ ΕΡΕΥΝΑΣ & ΕΠΙΜΟΡΦΩΣΗΣ ΣΤΙΣ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΕΣ ΤΗΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΑΣ» και διακριτικό τίτλο «Τεχνολογίες Πληροφορικής Αθηνών»

11

«ΚΟΛΛΕΓΙΟ ΝΕΑ ΥΟΡΚΗ – NEW YORK COLLEGE ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ» και το διακριτικό τίτλο «NEW YORK COLLEGE A.E.» - ΑΘΗΝΑ

12

«ΚΟΛΛΕΓΙΟ ΝΕΑ ΥΟΡΚΗ – NEW YORK COLLEGE ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ» και το διακριτικό τίτλο «NEW YORK COLLEGE A.E.» - ΘΕΣΣΑΛΟΝΙΚΗ

13

«E. & M. ΦΟΥΚΑΡΑΚΗΣ Ο.Ε.» και το διακριτικό τίτλο MBS COLLEGE

14

«ΑΝΕΞΑΡΤΗΤΕΣ ΣΠΟΥΔΕΣ ΕΠΙΣΤΗΜΩΝ ΚΑΙ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ – Εταιρία Περιορισμένης Ευθύνης» και το διακριτικό τίτλο «I.S.T. STUDIES»

15

ICBS Επιχειρησιακό Κολέγιο Λάρισας ΑΕ»

16

«ICBS ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΙΑΚΟ ΚΟΛΕΓΙΟ ΘΕΣΣΑΛΟΝΙΚΗΣ ΕΠΕ»

17

«ICBS Επιχειρησιακό Κολέγιο Αθήνας ΕΠΕ»

18

«ΚΟΛΛΕΓΙΟ ΤΟΥΡΙΣΤΙΚΗΣ ΕΚΠΑΙΔΕΥΣΗΣ ΚΑΙ ΚΑΤΑΡΤΙΣΗΣ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ» και με διακριτικό τίτλο «ΕΥΡΩΠΑΪΚΟ ΚΟΛΛΕΓΙΟ ΤΟΥΡΙΣΤΙΚΗΣ ΕΚΠΑΙΔΕΥΣΗΣ ΚΑΙ ΚΑΤΑΡΤΙΣΗΣ- THE EUROPEAN COLLEGE FOR TOURISM STUDIES»

19

«ΑΜΕΡΙΚΑΝΙΚΟ ΚΟΛΛΕΓΙΟ ΕΛΛΑΔΟΣ – ΚΟΛΛΕΓΙΟ ΝΤΕΡΗ», «THE AMERICAN COLLEGE OF GREECE – DEREE COLLEGE» και διακριτικό τίτλο « ΚΟΛΛΕΓΙΟ ΝΤΕΡΗ», «DEREE COLLEGE»

20

ΚΟΛΛΕΓΙΟ CITY U ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΗ ΕΠΕ» και το διακριτικό τίτλο «CITY UNITY COLLEGE L.T.D.»

21

«CITY ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΠΕΡΙΟΡΙΣΜΕΝΗΣ ΕΥΘΥΝΗΣ» με διακριτικούς τίτλους «KOΛΛΕΓΙΟ CITY» και «CITY COLLEGE»

22

«ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΚΟΛΛΕΓΙΟ ΑΘΗΝΩΝ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ» και το διακριτικό τίτλο «B.C.A COLLEGE A.E.»

23

«ΚΟΛΛΕΓΙΟ ATHENS GSM ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΕΚΠΑΙΔΕΥΣΗΣ ΚΑΙ ΕΠΑΓΓΕΛΜΑΤΙΚΗΣ ΚΑΤΑΡΤΙΣΗΣ» και το διακριτικό τίτλο «ΚΟΛΛΕΓΙΟ ATHENS GSM»AΘΗΝΑ

24

«ΚΟΛΛΕΓΙΟ ATHENS GSM ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΕΚΠΑΙΔΕΥΣΗΣ ΚΑΙ ΕΠΑΓΓΕΛΜΑΤΙΚΗΣ ΚΑΤΑΡΤΙΣΗΣ» και το διακριτικό τίτλο «ΚΟΛΛΕΓΙΟ ATHENS GSM» ΘΕΣΣΑΛΟΝΙΚΗ

25

«ALBA ΚΟΛΛΕΓΙΟ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ» και το διακριτικό τίτλο «ALBA»

26

«ΑΘΗΝΑΪΚΟΣ ΚΑΛΛΙΤΕΧΝΙΚΟΣ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟΣ ΟΜΙΛΟΣ – ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΕΚΠΑΙΔΕΥΣΗΣ ΚΑΙ ΚΑΤΑΡΤΙΣΗΣ» και το διακριτικό τίτλο «ΑΚΤΟ Α.Ε.» - ΑΘΗΝΑ

27

«ΚΟΛΛΕΓΙΟ AKMI METROPOLITAN ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΗ ΕΤΑΙΡΙΑ» και το διακριτικό τίτλο «ΚΟΛΛΕΓΙΟ AKMΙ METROPOLITAN A.E.» - ΑΘΗΝΑ

28

«ΚΟΛΛΕΓΙΟ AKMI METROPOLITAN ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΗ ΕΤΑΙΡΙΑ» και το διακριτικό τίτλο «ΚΟΛΛΕΓΙΟ AKMΙ METROPOLITAN A.E.» - ΘΕΣΣΑΛΟΝΙΚΗ

29

«AEGEAN OMIROS ΚΟΛΛΕΓΙΟ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΗ ΕΤΑΙΡΙΑ» και το διακριτικό τίτλο «AEGEAN OMIROS COLLEGE»

30

«ΟΜΙΛΟΣ ΜΕΤΑΛΥΚΕΙΑΚΗΣ ΕΚΠΑΙΔΕΥΣΗΣ ΚΑΙ ΚΑΤΑΡΤΙΣΗΣ ΑΜΕΡΙΚΑΝΙΚΗΣ ΓΕΩΡΓΙΚΗΣ ΣΧΟΛΗΣ» και το διακριτικό τίτλο «ΚΟΛΛΕΓΙΟ ΠΕΡΡΩΤΗΣ»

70 Ιούλιος - Αύγουστος 2010

ICAP:

ΕΥΝΟΪΚΕΣ ΣΥΝΘΗΚΕΣ ΓΙΑ ΠΕΡΑΙΤΕΡΩ ΑΝΑΠΤΥΞΗ Η υπερβάλλουσα ζήτηση η οποία υπάρχει από χρόνια στην Ελλάδα σε συνδυασμό με τις διαφαινόμενες αλλαγές οι οποίες δρομολογούνται στο θεσμικό πλαίσιο το οποίο διέπει τη λειτουργία της ιδιωτικής τριτοβάθμιας εκπαίδευσης, δημιουργούν ευνοϊκές συνθήκες για την περαιτέρω ανάπτυξη του τομέα, ιδιαίτερα για τους οργανισμούς οι οποίοι προσφέρουν μεταπτυχιακά προγράμματα και συνεργάζονται με ευρωπαϊκά εκπαιδευτικά ιδρύματα. Από την άλλη όμως πλευρά, η επέκταση της δημόσιας τριτοβάθμιας εκπαίδευσης τα τελευταία χρόνια, οι αυξημένες δυνατότητες σπουδών στην αλλοδαπή, ιδίως στο Ηνωμένο Βασίλειο, και η πλειάδα των ελληνικών εκπαιδευτηρίων, τα οποία προσφέρουν παρόμοια προγράμματα, οξύνουν τον ανταγωνισμό, ο οποίος διεξάγεται τόσο μέσω τιμών, όσο και μέσω προγραμμάτων σπουδών, φήμης, τόπου εγκατάστασης, κλπ. Υπό τις συνθήκες αυτές, οι εξελίξεις στον κλάδο παρουσιάζουν μεγάλο ενδιαφέρον. Μετά την ανάλυση της πρωτοβάθμιας και δευτεροβάθμιας ιδιωτικής εκπαίδευσης, η ICAP εκπόνησε νέα κλαδική μελέτη, η οποία εξετάζει την τριτοβάθμια ιδιωτική εκπαίδευση· καταγράφει τα βασικά μεγέθη, εξετάζει τις τάσεις και αναλύει τις προοπτικές του κλάδου. Δεδομένου ότι η τριτοβάθμια εκπαίδευση παρέχεται κυρίως από το δημόσιο, η μελέτη εξετάζει τις εξελίξεις στον τομέα αυτό. Κατά την πενταετία 1997-2002 ο αριθμός των τμημάτων ΑΕΙ αυξήθηκε από 198 σε 237 και αυτός των ΤΕΙ από 195 σε 230. Ο φοιτητικός πληθυσμός μεγεθύνθηκε από περίπου 169.000 σε 303.000, με τη μεγαλύτερη αύξηση να καταγράφεται στα ΤΕΙ. Ο αριθμός των μεταπτυχιακών φοιτητών υπερδιπλασιάστηκε φτάνοντας σε περίπου 26.000. Στην άλλη όχθη βρίσκονται τα ιδιωτικά ιδρύματα παροχής εκπαιδευτικών υπηρεσιών, τα οποία λειτουργούν κυρίως υπό τη μορφή εργαστηρίου ελευθέρων σπουδών (ΕΕΣ). Η ομάδα αυτή όμως, που αποτελείται από περίπου 45 ιδρύματα, δεν είναι απολύτως ομοιογενής: περιλαμβάνει ΕΕΣ που συνεργάζονται με πανεπιστήμια του εξωτερικού, κυρίως βρετανικά, παραρτήματα ξένων πανεπιστημίων, καθώς και ανεξάρτητα εκπαιδευτήρια μη κερδοσκοπικού χαρακτήρα. Βρίσκονται εγκατεστημένα κυρίως στην Αθήνα και προσφέρουν σπουδές σε γνωστικά αντικείμενα άμεσα συνδεδεμένα με την αγορά εργασίας. Παρά τις δυσκολίες τις οποίες αντιμετωπίζουν με το θεσμικό πλαίσιο εντός του οποίου λειτουργούν-συνταγματική απαγόρευση ίδρυσης ιδιωτικών πανεπιστημίων, προσκόμματα στην εφαρμογή των κοινοτικών οδηγιών για τα επαγγελματικά δικαιώματα των αποφοίτων-η πορεία των ιδιωτικών εκπαιδευτηρίων ήταν ανοδική τα τελευταία χρόνια. Οι συνολικές πωλήσεις των κυριοτέρων επιχειρήσεων ιδιωτικής εκπαίδευσης, οι οποίες δημοσιοποιούν τα οικονομικά τους αποτελέσματα, ακολούθησαν ανοδική πορεία την περίοδο 19992003, με μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης 7%. Πρέπει ωστόσο να σημειωθεί ότι η εκτίμηση για τις συνολικές πωλήσεις υποεκτιμά το πραγματικό μέγεθος λόγω της μη δημοσιοποίησης των οικονομικών αποτελεσμάτων πολλών επιχειρήσεων νομικών μορφών ΟΕ, ΕΕ, κλπ, και των διαφόρων μη κερδοσκοπικών ιδρυμάτων τα οποία λειτουργούν ως σωματεία, αστικές μη κερδοσκοπικές εταιρείες, κλπ. Από τα στοιχεία της έρευνας οικογενειακών προϋπολογισμών (ΕΟΠ) προκύπτει μία εκτίμηση για τις ιδιωτικές δαπάνες για τριτοβάθμια εκπαίδευση. Η δαπάνη η οποία προκύπτει για το 2004 είναι €174,3 εκατ. Η εκτίμηση αυτή βασίζεται στα πλέον πρόσφατα διαθέσιμα

στοιχεία της ΕΟΠ 1998-1999 τα οποία έχουν αναχθεί σε τρέχουσες τιμές βάσει του δείκτη τιμών καταναλωτή για την εκπαίδευση. Οι σχετικές όμως έρευνες συχνά υποεκτιμούν τη δαπάνη και είναι επίσης πιθανό τα νοικοκυριά να δαπανούν σήμερα μεγαλύτερο μέρος του εισοδήματός τους σε εκπαιδευτικές υπηρεσίες από ότι το 1998. Ως εκ τούτου η εκτίμηση αυτή θα πρέπει να θεωρηθεί ως κατώτατο όριο της ετήσιας δαπάνης για τριτοβάθμιες εκπαιδευτικές υπηρεσίες. Οι προβλέψεις για την μελλοντική πορεία του κλάδου σχετίζονται άμεσα με τις εξελίξεις στο χώρο της δημόσιας τριτοβάθμιας εκπαίδευσης και στις αλλαγές στο θεσμικό πλαίσιο, με τις οποίες θα αναγνωρίζονται τουλάχιστον τα επαγγελματικά δικαιώματα των αποφοίτων. Κίνδυνοι για την ιδιωτική εκπαιδευτική δραστηριότητα δημιουργούνται από τη βελτίωση και περαιτέρω ανάπτυξη των δημοσίων πανεπιστημίων. Επίσης, οι δημογραφικές εξελίξεις θα επηρεάσουν την πλευρά της ζήτησης. Από την άλλη πλευρά, η αναμενόμενη ευνοϊκή μεταβολή του θεσμικού πλαισίου δημιουργεί αναμφίβολα σημαντικές ευκαιρίες. Είναι όμως πιθανό η μεταβολή αυτή να μην ωφελήσει όλες τις υπάρχουσες επιχειρήσεις. Πιθανόν να οξύνει τον ανταγωνισμό, ιδίως εάν εγκατασταθούν στην Ελλάδα αλλοδαπά πανεπιστημιακά ιδρύματα ή δημιουργηθούν ισχυροί μη κερδοσκοπικοί οργανισμοί παροχής τέτοιων υπηρεσιών.

ΚΑΤΑΡΤΙΣΗ ΠΡΟΣΩΠΙΚΟΥ:

ΕΥΡΩΠΑΪΚΟ ΕΛΛΕΙΜΜΑ ΕΝΑΝΤΙ ΤΩΝ ΗΠΑ

Προκειμένου τα συστήματα εκπαίδευσης και κατάρτισης να μπορέσουν να συμβάλουν αποφασιστικά στην επίτευξη του στρατηγικού στόχου που τέθηκε στο Ευρωπαϊκό Συμβούλιο της Λισσαβόνας, δηλαδή να καταστεί η Ευρωπαϊκή Ένωση (ΕΕ) η ανταγωνιστικότερη και δυναμικότερη οικονομία της γνώσης παγκοσμίως, τα κράτη μέλη κλήθηκαν όχι μόνο να επενδύσουν επαρκείς πόρους, αλλά και να μεριμνήσουν ώστε οι στόχοι αυτοί να είναι στοχοθετημένοι και να αποτελούν αντικείμενο της αποδοτικότερης δυνατής διαχείρισης. Σε ένα διεθνές και εξαιρετικά ανταγωνιστικό και δυναμικό πλαίσιο, η πολιτική επενδύσεων στην εκπαίδευση και την κατάρτιση πρέπει να λάβει υπόψη τις νέες απαιτήσεις της κοινωνίας της γνώσης. Στο παρόν στάδιο, η ΕΕ φαίνεται να επιρρίπτει τη σχετική καθυστέρηση στις Ηνωμένες Πολιτείες. Μια καθυστέρηση η οποία εκδηλώνεται κυρίως με την αδυναμία της να προσελκύσει και να συγκρατήσει τα ταλέντα στην Ευρώπη. Το χάσμα παραγωγικότητας μεταξύ της ΕΕ και των Ηνωμένων Πολιτειών εξακολουθεί να αυξάνει. Για να αντιστραφεί αυτή η τάση, απαιτούνται συμπληρωματικές επενδύσεις όχι μόνο στην έρευνα-ανάπτυξη και στις τεχνολογίες της πληροφορίας και της επικοινωνίας (ΤΠΕ), αλλά επίσης και στο ευρωπαϊκό σύστημα εκπαίδευσης και κατάρτισης στο σύνολό του.

ΑΥΞΗΣΗ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ Η Ευρώπη φαίνεται να πάσχει από ανεπαρκείς επενδύσεις σε ανθρώπινο δυναμικό. Παρά το γεγονός ότι τα κράτη μέλη της ΕΕ, όπως και οι ΗΠΑ αφιερώνουν, κατά μέσο όρο, ποσοστό μεγαλύτερο από το 5 % του ΑΕΠ στις δημόσιες δαπάνες για την εκπαίδευση και την κατάρτιση, υπάρχει πάντα σαφές έλλειμμα ιδιωτικής χρηματοδότησης. Εάν αναγνωρίσουμε ότι, στο ευρωπαϊκό κοινωνικό μοντέλο, οι ιδιωτικοί πόροι θεωρούνταν ανέκαθεν ως συμπλήρωμα και όχι ως υποκατάστατο των δημοσίων δαπανών, δεδομένων των νέων προκλήσεων της παγκοσμιοποίησης, η αύξηση αυτών των πόρων θεωρείται απαραίτητη.

22 ΧΡΟΝΙΑ ΧΡΗΜΑ 71

Χ αφιέρωμα ∼ Ιδιωτική Εκπαίδευση Το επίπεδο ιδιωτικής χρηματοδότησης της εκπαίδευσης και της κατάρτισης συνιστά ουσιαστική διαφορά μεταξύ της ΕΕ και των Ηνωμένων Πολιτειών, η οποία δεν παύει να εντείνεται. Οι ιδιωτικές δαπάνες που διατίθενται για τα εκπαιδευτικά ιδρύματα αυξήθηκαν σε μικρό ποσοστό στην ΕΕ από το 1995 (από 0,55 % σε 0,66 % του ΑΕΠ περίπου), ενώ οι αντίστοιχες δαπάνες είναι σχεδόν διπλάσιες στην Ιαπωνία (περίπου το 1,2 % του ΑΕΠ) και σχεδόν τρεις φορές περισσότερες στις Ηνωμένες Πολιτείες (1,6 %). Το έλλειμμα αυτό είναι κυρίως προφανές σε τομείς βασικούς για την οικονομία της γνώσης, όπως η τριτοβάθμια εκπαίδευση, η εκπαίδευση των ενηλίκων και η συνεχής επαγγελματική κατάρτιση. Συνολικά, η ΕΕ επενδύει λιγότερο στην τριτοβάθμια εκπαίδευση απ’ ότι οι ΗΠΑ: οι ΗΠΑ δαπανούν πάνω από το διπλάσιο ανά σπουδαστή σε σχέση με την Ευρωπαϊκή Ένωση. Οι πόροι που διατίθενται για την τριτοβάθμια εκπαίδευση στην ΕΕ αντιπροσωπεύουν κατά μέσο όρο το 1,1 % του ΑΕΠ, ενώ το αντίστοιχο ποσοστό στις Ηνωμένες Πολιτείες είναι 2,3 %. Η διαφορά ως προς τη χρηματοδότηση στον συγκεκριμένο τομέα είναι περισσότερο έντονη στην έρευνα και στην ανάπτυξη (Ε&Α), όπου τα σχετικά ποσοστά είναι 1,9 % του ΑΕΠ στην ΕΕ, έναντι 2,7 % στις ΗΠΑ. Τα ευρωπαϊκά πανεπιστήμια είναι αυτά που καλύπτουν το κόστος.Ένας άλλος τομέας, όπου απαιτούνται περισσότερες ιδιωτικές επενδύσεις είναι αναμφισβήτητα η συνεχής επαγγελματική κατάρτιση και η κατάρτιση των ενηλίκων, όπου υφίστανται ακόμη σημαντικές διαφορές μεταξύ των διαφόρων χωρών. Μόνο το 40 % των Ευρωπαίων μισθωτών συμμετέχουν στη συνεχή επαγγελματική κατάρτιση (23 % στις μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις, ΜΜΕ) και μόνο το 62 % όλων των επιχειρήσεων παρέχουν μια οποιαδήποτε μορφή κατάρτισης στο προσωπικό τους (56 % όσον αφορά τις ΜΜΕ). Αν και, στο ευρωπαϊκό κοινωνικό μοντέλο, οι ιδιωτικοί πόροι που προέρχονται από τις επιχειρήσεις και τους ιδιώτες αποτελούν μόνο συμπλήρωμα της δημόσιας χρηματοδότησης, η υπάρχουσα κατάσταση απαιτεί νέες δημόσιες στοχοθετημένες επενδύσεις και υψηλότερες ιδιωτικές δαπάνες που θα συμπληρώνουν τη δημόσια χρηματοδότηση. Αυτό αποτελεί μια ιδιαίτερη πρόκληση για πολλά νέα κράτη μέλη εξαιτίας των δημοσιονομικών τους περιορισμών και του υψηλού ποσοστού των δημόσιων δαπανών που προορίζονται για την επίσημη εκπαίδευση.

ΑΠΟΔΟΤΙΚΗ ΧΡΗΣΗ ΠΟΡΩΝ Για να διασφαλιστεί η αποδοτικότητα των χρηματοδοτικών πόρων, η παρούσα ανακοίνωση καλεί επίσης τα κράτη μέλη να επικεντρώσουν τις προσπάθειές τους στην αντιμετώπιση των ενδείξεων μη αποδοτικών επενδύσεων, όπως το υψηλό ποσοστό αποτυχίας στο σχολείο, η πρόωρη εγκατάλειψη των σπουδών και η ανεργία των αποφοίτων, η υπερβολικά μεγάλη διάρκεια των σπουδών και το χαμηλό επίπεδο γνώσεων, και προτείνει να εστιαστεί η προσοχή στην κατάρτιση του διδακτικού προσωπικού, στις νέες βασικές δεξιότητες, στη δια βίου κατάρτιση, στις ΤΠΕ, στην ενεργό άσκηση της ιδιότητας του πολίτη και στην ενημέρωση. Όσον αφορά τα μέσα για την κινητοποίηση συμπληρωματικών ανθρώπινων και χρηματοδοτικών πόρων, η ανακοίνωση υπογραμμίζει τη σημασία της ανάπτυξης μιας προσέγγισης εταιρικής σχέσης με τις επιχειρήσεις και τους ιδιώτες. Ο στόχος αυτός θα μπορούσε να επιτευχθεί χάρη σε μια αποτελεσματικότερη διαχείριση των υφιστάμενων πόρων και στην αποκέντρωση σε περιφερειακό 72 Ιούλιος - Αύγουστος 2010

επίπεδο της διαχείρισης πόρων και προγραμμάτων. Η διαδικασία αυτή αποκέντρωσης, η οποία πρέπει να συνοδεύεται από έναν μεγαλύτερο συντονισμό μεταξύ των εθνικών υπουργείων, θα πρέπει να λαμβάνει υπόψη την ευρωπαϊκή διάσταση των αποφάσεων για τις επενδύσεις. Τέλος, προκειμένου να καταστεί δυνατό για την εκπαίδευση και την κατάρτιση να συμβάλουν ουσιαστικά τόσο στην ευρωπαϊκή στρατηγική απασχόλησης () όσο και στη στρατηγική της Λισσαβόνας, η παρούσα ανακοίνωση ζητά από τα κράτη μέλη τα εξής: ∼ να διασφαλίσουν το επίπεδο δημοσίων επενδύσεων που απαιτείται από το ευρωπαϊκό κοινωνικό μοντέλο· ∼ να συνάψουν εταιρικές σχέσεις και να θεσπίσουν κίνητρα για περισσότερες και συνεχείς επενδύσεις εκ μέρους των επιχειρήσεων και των ιδιωτών · ∼ να εστιάσουν τη χρηματοδότηση σε τομείς που είναι πιο πιθανό να αποφέρουν αποτελέσματα· ∼ να πραγματοποιήσουν μεταρρυθμίσεις όσον αφορά το περιεχόμενο των μαθημάτων, την ποιότητα και την αναγνώριση, προκειμένου να μεγιστοποιηθεί η αποδοτικότητά τους σε ευρωπαϊκό επίπεδο.

MEDITERRANEAN COLLEGE: ΣΤΕΓΗ ΓΙΑ ΤΟΥΣ ΦΟΙΤΗΤΕΣ ΤΟΥ

Το Mediterranean College διευκολύνει τους προερχόμενους από την περιφέρεια σπουδαστές του, που σπουδάζουν Διοίκηση Επιχειρήσεων, Marketing, Χρηματοοικονομικά, Πληροφορική, Ψυχολογία ή Παιδαγωγικά, διαθέτοντας γι’ αυτούς δέκα διαμερίσματα σε μία αμιγώς φοιτητική πολυκατοικία, καθώς τα υπόλοιπα δέκα διαμερίσματά της διατίθενται σε φοιτητές του Οικονομικού Πανεπιστημίου Αθηνών. Τα διαμερίσματα έχουν internet 24 ώρες την ημέρα, είναι πλήρως εξοπλισμένο τόσο με έπιπλα και οικιακές συσκευές, έχουν υπέρσύγχρονα πλυντήρια στο υπόγειο και απέχουν δέκα λεπτά από το Mediterranean College, στο κέντρο της Αθήνας. Σε όσους φοιτητές επιλέξουν να μην κάνουν χρήση της φοιτητικής εστίας, το Κολέγιο προσφέρει ειδική επιδότηση εγκατάστασης ώστε να μπορέσουν να προσαρμοστούν γρήγορα στη φοιτητική ζωή.

ALBA - READING:

ΔΙΔΑΚΤΟΡΙΚΟ ΣΤΑ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ Το ALBA Graduate Business School ανακοινώνει τη συνεργασία του με το ICMA Centre του Πανεπιστημίου του Reading στο πλαίσιο του Διδακτορικού προγράμματος στα Χρηματοοικονομικά. Οι υποψήφιοι που θα γίνουν δεκτοί στο πρόγραμμα δεν θα καταβάλουν δίδακτρα σπουδών. Αντιθέτως, θα λαμβάνουν οικονομική ενίσχυση καθ’ όλη τη διάρκεια των σπουδών τους στο Reading και στο ALBA, λειτουργώντας ως βοηθοί έρευνας. Η διάρκεια του προγράμματος είναι τριετής. Οι υποψήφιοι που θα γίνουν δεκτοί στο πρόγραμμα θα ολοκληρώσουν το πρώτο έτος σπουδών τους στο ICMA Centre στo Reading στην Αγγλία συνεχίζοντας για το επόμενο ενάμισι έτος στο ALBA. To πρόγραμμα ολοκληρώνεται με το τελευταίο εξάμηνο στο Reading. H επίβλεψη των φοιτητών θα πραγματοποιείται από κοινού από καθηγητές των δύο εκπαιδευτικών οργανισμών. Οι απόφοιτοι του προγράμματος θα είναι κάτοχοι διδακτορικού τίτλου σπουδών από το ICMA Centre του Πανεπιστημίου του Reading. Χ

ΚΑΘΗΓΗΤΗΣ ΧΑΡΑΛΑΜΠΟΣ Κ. ΚΑΝΕΛΛΟΠΟΥΛΟΣ ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΟΣ ΣΥΜΒΟΥΛΟΣ, iCON INTERNATIONAL TRAINING

ΑΝΑΠΤΥΞΗ ΠΡΟΣΟΝΤΩΝ ΓΙΑ ΔΗΜΙΟΥΡΓΙΑ ΤΑΛΕΝΤΩΝ Ζούμε σε ένα ασταθές οικονομικό περιβάλλον που χαρακτηρίζεται από τα αποτελέσματα μιας κρίσης, για την οποία πλέον όλοι γνωρίζουμε και από την οποία επηρεαζόμαστε. Συγκεκριμένα στα θέματα εργασίας, ακούμε για ανεργία, απολύσεις, ανασφάλεια. Κι όμως, παρ’ όλα αυτά, πρόσφατη έρευνα που πραγματοποιείται κάθε χρόνο, διαπιστώνει «έλλειψη ταλέντων» στην αγορά εργασίας. Στην Ελλάδα το 29% των εργοδοτών της μελέτης αυτής δηλώνει αδυναμία στην εύρεση του εργατικού δυναμικού με τις κατάλληλες δεξιότητες, την ιδία στιγμή που υπάρχουν τόσοι άνεργοι. Είναι ένα φαινόμενο που εκ πρώτης όψεως φαίνεται αντιφατικό και δυσνόητο. Ας εξετάσουμε όμως πως και που δημιουργούνται και δρουν άτομα με δεξιότητες και ταλέντα. Ταλέντα σε ατομικά αθλήματα, ομαδικές αθλοπαιδιές, σε επιστήμες και στην οικονομία αναπτύσσονται σταδιακά μέσα σε κατάλληλο περιβάλλον και συνθήκες. Γιατί αναπτύσσονται όμως πολλοί έλληνες στο εξωτερικό ως ταλέντα στον τομέα τους και όχι τόσο στην Ελλάδα; Κάποιοι καταφέρνουν και μέσα σε δύσκολες συνθήκες και στην Ελλάδα να αναπτυχθούν. Που επιλέγουν όμως τελικά να εργαστούν και να ζήσουν; Πολλοί ελκύονται από χώρες με πιο πρόσφορο έδαφος για επιτυχία. Αν κάποιος γνωρίζει τα του εκπαιδευτικού μας συστήματος, δεν θα δυσκολευτεί να εξηγήσει την κατάσταση. Από τα σχολεία μέχρι και τα πανεπιστήμια, στην χώρα μας παρατηρείται η προώθηση κυρίως των θεωρητικών γνώσεων πολύ συχνά με επιβράβευση της στείρας αναπαραγωγής, και η απόκτηση πτυχίων λίγο ως πολύ βασίζεται σε αποστήθιση, σημειώσεις, θέματα “SOS” που γενικά αντικατοπτρίζουν την αδυναμία δημιουργίας πραγματικής γνώσης του συστήματος παιδείας. Ακόμη, το γεγονός ότι συνήθως τα Πανεπιστήμια λόγω συνθηκών αποβαίνουν κυρίως εξεταστικά κέντρα παρά εκτελούν το λειτούργημά τους ως εκπαιδευτικά ιδρύματα δημιουργούν σε πολλά άτομα στρεβλή ανάπτυξη. Με όλα αυτά το εκπαιδευτικό μας σύστημα προσφέρει ελάχιστη σύνδεση με τις απαιτήσεις της πραγματικής εργασιακής και επιχειρησιακής ζωής. Αντίθετα στις πιο προηγμένες, δημιουργικές και σταθερές χώρες (οικονομικά και κοινωνικά) ο σκοπός της εκπαίδευσης είναι η απόκτηση γνώσεων αλλά και των απαραίτητων δεξιοτήτων άρα όχι η απλή απόκτηση ενός «κούφιου» τίτλου. Τα εκπαιδευτικά προγράμματα εστιάζουν και στη δημιουργία της ικανότητας για αποτελεσματική εργασία. Επιδιώκεται η κατανόηση εννοιών και η χρήση «εργαλείων», ώστε με το πέρας των σπουδών ο εκπαιδευόμενος να είναι σε θέση να αντιμετωπίσει πραγματικά προβλήματα στην εργασία. Πολύ απλά ο σκοπός είναι ο κάθε ένας όχι μόνο να μπορεί να χρησιμοποιεί την γνώση δημιουργικά και έξυπνα για να λύνει τα εργασιακά προβλήματα

που προκύπτουν, αλλά και να μάθει πως να μαθαίνει συνεχώς και να αυτό-αναπτύσεται μέσω της αναζήτησης και προσαρμογής.

ΣΥΝΔΥΑΣΤΙΚΗ ΣΚΕΨΗ: ΑΠΟ ΤΗ ΘΕΩΡΙΑ ΣΤΗΝ ΠΡΑΞΗ

Η εργασιακή ζωή τελικά δεν βασίζεται μονό σε επιστημονικές γνώσεις, αλλά και στην τέχνη για κατάλληλη χρησιμοποίησή τους ως εργαλείων αντιμετώπισης πραγματικών περιστατικών. Αυτή η συνδυαστική σκέψη είναι που συνήθως δεν αναπτύσσεται σε εκπαιδευτικά συστήματα που βασίζονται κυρίως στην αναπαραγωγή γνώσεων ή ακόμη και λύσεων και όχι στη δημιουργία ατόμων ικανών συνεχώς να προσαρμόζουν τις γνώσεις τους για εύρεση καινοτόμων λύσεων αναλόγως των συνθηκών. Σε ό,τι αφορά το άτομο και τις επιλογές του, πρέπει να επισημανθεί ότι προφανώς η απόκτηση των προαναφερθεισών δεξιοτήτων, δεν είναι κάτι που επιτυγχάνεται μέσω της απλής απόκτησης ενός οποιουδήποτε τίτλου σπουδών. Το πρακτικό αποτέλεσμα κάθε εκπαιδευτικής διαδικασίας βασίζεται στη σωστή επιλογή ενός προγράμματος σπουδών που θα πρέπει να προσφέρει δυνατότητα για σημαντική ανάπτυξη του ατόμου και η βαρύτητά του θα αποδεικνύει την απόκτηση σημαντικών δεξιοτήτων μέσω ενός τίτλου κορυφαίου και αναγνωρισμένου. Είναι συνεπώς σημαντικό η εκπαίδευση που θα επιλεγεί, να προσφέρει και τις απαραίτητες γνωστικές δεξιότητες αλλά και την αναγνώριση του τίτλου από την αγορά εργασίας ως ιδιαίτερα αξιόλογου αποδεικτικού των δεξιοτήτων αυτών. Στο πλαίσιο αυτό, είτε πρόκειται για την αρχική επιλογή σπουδών ή για περαιτέρω ανάπτυξη των δεξιοτήτων, η επιλογή ενός προγράμματος που προσφέρεται από αναγνωρισμένο και κορυφαίας κατάταξης πανεπιστήμιο π.χ. της Αγγλίας – μίας χώρας γενέτειρας της παγκόσμιας γλώσσας, με παράδοση στην ποιοτική εκπαίδευση – αποτελεί κατά κάποιο τρόπο εγγύηση για την απόκτηση και των σχετικών πρακτικών δεξιοτήτων. Τέτοια είναι π.χ. τα εκπαιδευτικά προγράμματα του κορυφαίου κρατικού βρετανικού Πανεπιστημίου του Λέστερ (Leicester – University of the Year 2009, Times Award), του μόνου από τα κορυφαία 10% στην Ελλάδα (www.guardian.co.uk – University Guide 2011 και ΤΑ ΝΕΑ, 26/9/2009). Αξίζει μάλιστα να σημειωθεί ότι το Λέστερ περιλαμβάνεται στο κορυφαίο 5% όλων των πανεπιστημίων του κόσμου με βάση δύο πρόσφατες αξιολογήσεις (Times Higher Education και Shanghai Jiao Tong). Τα προγράμματα αυτά, καθώς τελούν υπό τον πλήρη ακαδημαϊκό έλεγχο του Πανεπιστημίου του Λέστερ, παρέχουν ακριβώς το ίδιο υψηλό επίπεδο μόρφωσης και τα ίδια δικαιώματα (επαγγελματικά και ακαδημαϊκά) με αυτά που παρέχονται σε όσους επιλέγουν να φοιτήσουν στην Αγγλία. Ένα τέτοιο πτυχίο αποτελεί όντως ένα έγκυρο και αναγνωρισμένο αποδεικτικό χρησιμότητας και αξίας για ανθρώπους που επιθυμούν να κατέχουν ένα δυνατό προσόν. Τα προγράμματα αυτά προσφέρονται στην Ελλάδα από το 1997 μέσω της iCon (www.icon.gr) με τη μορφή της κατ’ ευθείαν φοίτησης στο Πανεπιστήμιο με ευέλικτη εμπλουτισμένη μέθοδο μάθησης. Χ 22 ΧΡΟΝΙΑ ΧΡΗΜΑ 73

Χ παρουσιάσεις ΕΤΕπ ΔΑΝΕΙΑ 2 ΔΙΣ. ΕΥΡΩ ΓΙΑ ΚΑΙΡΙΕΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ Η Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων (ΕΤΕπ) χορηγεί δάνειο ύψους 2 δισ. ευρώ για τη χρηματοδότηση επενδύσεων καίριας σημασίας στην Ελλάδα. Πρόκειται για το μεγαλύτερο δάνειο που έχει χορηγήσει μέχρι σήμερα η ΕΤΕπ στη χώρα. Η χρηματοδότηση αυτή θα προσφέρει πολύτιμη στήριξη στην πραγματική οικονομία. Χάρη στο πολλαπλασιαστικό αποτέλεσμα που θα δημιουργήσει, θα προωθήσει την ανάκαμψη και θα επιταχύνει την πορεία προς μία έξυπνη, βιώσιμη και χωρίς αποκλεισμούς ανάπτυξη. Το δάνειο προορίζεται για τις περιοχές προτεραιότητας τις οποίες η Ελλάδα έχει ορίσει ως καθοριστικής σημασίας για τη μακροπρόθεσμη ανάπτυξή της, και ανταποκρίνεται στη στρατηγική της ΕΕ για μακροπρόθεσμη ανάπτυξη, που είναι γνωστή ως «Στρατηγική ΕΕ 2020». Η στρατηγική αυτή δίνει έμφαση στην καινοτομία, την παιδεία, την ψηφιακή κοινωνία και την καταπολέμηση της ανεργίας. Το δάνειο ύψους 2 δισ. ευρώ προς την Ελληνική Δημοκρατία υπεγράφη στην Αθήνα, για την Ελληνική Δημοκρατία από τον Υπουργό Οικονομικών, κ. Γιώργο Παπακωνσταντίνου και την Υπουργό Οικονομίας, Ανταγωνιστικότητας και Ναυτιλίας, κα Λούκα Κατσέλη, και για την ΕΤΕπ από τον Αντιπρόεδρο κ. Πλούταρχο Σακελλάρη. Η υπογραφή πραγματοποιήθηκε παρουσία του Υφυπουργού Οικονομίας, Ανταγωνιστικότητας και Ναυτιλίας, κου Σταύρου Αρναουτάκη και του Γενικού Γραμματέα Επενδύσεων, κου Γιώργο Πετράκου. Το δάνειο θα συμβάλει στην υλοποίηση έργων προτεραιότητας που συγχρηματοδοτούνται από τα Ταμεία της ΕΕ κατά την περίοδο 2007-2013.θα οδηγήσει σε μια βιώσιμη παγκόσμια οικονομία».

Οι υπουργοί Οικονομικών & Οικονομίας, Γ. Παπακωνσταντίνου & Λ. Κατσέλη, με τον αντιπρόεδρο της ΕΤΕπ Πλ. Σακελλάρη

ICAP GROUP ΣΗΜΑΝΤΙΚΕΣ ΔΙΑΚΡΙΣΕΙΣ & ΕΝΑΡΞΗ ΣΤΗΝ ΚΥΠΡΟ Στα πρώτα Εθνικά Βραβεία Εξυπηρέτησης Πελατών 2010 που οργανώθηκαν από το Ελληνικό Ινστιτούτο Εξυπηρέτησης Πελατών (ΕΙΕΠ) η ICAP Group πέτυχε δύο πολύ σημαντικές διακρίσεις: τη βράβευση της Director της ICAP Contact Center, Αλεξίας Ορφανουδάκη, στην κατηγορία Μάνατζερ της Χρονιάς στην Εξυπηρέτηση Πελατών καθώς και τη συμμετοχή του Contact Center της ICAP Group ως του μόνου Outsourcer στο shortlist της κατηγορίας “Κέντρο Εξυπηρέτησης Πελατών της Χρονιάς”. Η εκδήλωση οργανώθηκε για πρώτη φορά και είχε ως στόχο τη διάδοση της πελατοκεντρικής φιλοσοφίας στην Ελληνική αγορά μέσα από την ανάδειξη καλών πρακτικών μεταξύ μελών και μη μελών του Ινστιτούτου από ανεξάρτητες κριτικές επιτροπές Αλεξία Ορφανουδάκη και Άδωνις Αναστασίου οι οποίες 74 Ιούλιος - Αύγουστος 2010

ΣΥΝΟΔΟΣ ΚΑΤΑ ΤΗΣ ΦΤΩΧΕΙΑΣ ΓΙΑ ΜΙΑ ΝΕΑ ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΤΗΣ Ε.Ε. Η καταπολέμηση της φτώχειας σε ευρωπαϊκό επίπεδο, τέθηκε στο επίκεντρο σχετικής συζήτησης που πραγματοποιήθηκε στις Βρυξέλλες στα τέλη Ιουνίου, σε Σύνοδο μεταξύ των φορέων χάραξης πολιτικής της ΕΕ με τους ανθρώπους που βιώνουν τη φτώχεια σε ολόκληρη την Ευρωπαϊκή Ένωση. Η Σύνοδος, με θέμα «Σημείο εκκίνησης για μια νέα συμφωνία», διοργανώθηκε από την Ευρωπαϊκή Υπηρεσία Καταπολέμησης της Φτώχειας (EAPN), σε συνεργασία με την Ευρωπαϊκή Επιτροπή και υπό την καθοδήγηση της Ισπανικής προεδρίας της ΕΕ. Πρόκειται για την 9η κατά σειρά «Ετήσια ευρωπαϊκή σύνοδο για άτομα που βιώνουν τη φτώχεια» και φέτος λαμβάνει χώρα στο πλαίσιο του «Ευρωπαϊκού Έτους για την Καταπολέμηση της Φτώχειας και του Κοινωνικού Αποκλεισμού». Σκοπός της Συνόδου είναι να δοθεί φωνή σε εκείνους που ζουν στην ένδεια ή αντιμετωπίζουν πάσης φύσεως κοινωνικό αποκλεισμό και να τους προσφέρει την ευκαιρία να εκφράσουν άμεσα τις ανησυχίες και τις προσδοκίες τους, στο πλαίσιο ενός φόρουμ αποτελούμενου από οργανώσεις που στηρίζουν τον αγώνα κατά της φτώχειας. Οι συμμετέχοντες στη Σύνοδο επιλέχθηκαν με τέτοια κριτήρια, ώστε να υπάρξει ένας νέος δίαυλος επικοινωνίας. Παρόντες στη Σύνοδο ήταν επίσης εκπρόσωποι από 26 κράτη μέλη, που παρουσίασαν στους φορείς λήψης αποφάσεων τις πραγματικές μαρτυρίες των ανθρώπων που βιώνουν τη φτώχεια. Με αυτόν τον τρόπο, δόθηκε στους συμμετέχοντες μια εξαιρετική ευκαιρία για καλύτερη εκτίμηση της παρούσας κατάστασης και των σχετικών διαφορών που υπάρχουν ανάμεσα στις χώρες.

απαρτίστηκαν εθελοντικά από Ακαδημαϊκούς και Στελέχη επιχειρήσεων. Η ICAP Contact Center, με περισσότερα από 11 χρόνια λειτουργίας, δραστηριοποιείται στα πλαίσια του Ομίλου της ICAP εδώ και τέσσερα χρόνια έχοντας ενισχύσει ιδιαίτερα την παρουσία και τον ρόλο της στον τομέα της Τηλεφωνικής Εξυπηρέτησης. ΣΤΗΝ ΚΥΠΡΟ Η ICAP Group συνεχίζει τη δυναμική επέκτασή της εκτός συνόρων, μεταφέροντας την τεχνογνωσία και εμπειρία της σε γειτονικές χώρες. Μετά την επιτυχημένη δραστηριοποίησή της στις Βουλγαρία, Ρουμανία και Σερβία όπου απασχολεί ήδη περισσότερα από 370 άτομα, τώρα επεκτείνεται και στην Κύπρο προσφέροντας αρχικά Marketing και People Solutions. Εκμεταλλευόμενη τις αποκλειστικές συνεργασίες αντιπροσώπευσης των Google, HOGAN και cut-e στην Κύπρο, η ICAP αρχίζει τη δραστηριοποίησή της παρέχοντας Σεμινάρια Επαγγελματικής Εκπαίδευσης, Αξιολογήσεις Στελεχών και καθώς και τα Google AdWords. Σύντομα δε σχεδιάζει να εισαγάγει και προϊόντα Επιχειρηματικής Πληροφόρησης και Διαχείρισης Πιστωτικού Κινδύνου. Επικεφαλής των νέων γραφείων (169 Athalassas Av., Strovolos Λευκωσία) ετέθη ο Άδωνις Αναστασίου, στέλεχος με μακρόχρονη εμπειρία στο χώρο των Υπηρεσιών και πτυχίο Διοίκησης Επιχειρήσεων από το California State University.

Χ παρουσίαση

ΒΡΑΒΕΙΟ ΑΠΟ ΤΟ ΔΙΕΘΝΕΣ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟ ΕΜΠΟΡΙΚΩΝ ΚΕΝΤΡΩΝ

ΠΡΩΤΟ ΣΤΗΝ ΕΥΡΩΠΗ ΤO GOLDEN HALL

Το εμπορικό κέντρο της Λεωφόρου Κηφισίας επιλέχθηκε ανάμεσα σε 32 εμπορικά κέντρα της Ευρώπης και διακρίθηκε για τις σημαντικές καινοτομίες που εισήγαγε στην ανάπτυξη εμπορικών κέντρων διεθνώς.

T

ο Golden Hall, το εμπορικό κέντρο της Lamda Development, απέσπασε το πρώτο βραβείο, σε πανευρωπαϊκό επίπεδο, από το Διεθνές Συμβούλιο Εμπορικών Κέντρων ICSC (International Council of Shopping Centers). Το εμπορικό κέντρο που έφερε μια νέα εποχή στις αγοραστικές επιλογές του κοινού, επιλέχθηκε ανάμεσα σε 32 εμπορικά κέντρα της Ευρώπης και διακρίθηκε για τις σημαντικές καινοτομίες που εισήγαγε στην ανάπτυξη εμπορικών κέντρων διεθνώς. Ο πρωτοποριακός και φιλικός προς το περιβάλλον σχεδιασμός, η μοναδική αισθητική των χώρων, τα 131 καταστήματα, η εκλεπτυσμένη και ποιοτική ατμόσφαιρα, η εξυπηρέτηση, η δημιουργία εξωτερικών χώρων υψηλών προδιαγραφών, ο σεβασμός στον επισκέπτη και ο πολιτισμός αποτελούν τα κύρια στοιχεία για τη βράβευση του. Η απονομή του βραβείου πραγματοποιήθηκε στις 28 Απριλίου, στην Πράγα, σε ειδική εκδήλωση, παρουσία εκπροσώπων της εταιρείας. Η Lamda Development, μέσα στις ιδιαίτερα δύσκολες συνθήκες για την ελληνική αλλά και γενικότερα την ευρωπαϊκή οικονομία κατάφερε, αναπτύσσοντας πρωτοποριακούς χώρους, όπως τα εμπορικά κέντρα Golden Hall, το The Mall Athens και τη Μαρίνα του Φλοίσβου, στην Αθήνα, καθώς και το Mediterranean Cosmos στη Θεσσαλονίκη, να καταξιωθεί σε ευρωπαϊκό επίπεδο και να αναγνωρισθεί από τον εγκυρότερο θεσμό στον τομέα της Ευρωπαϊκής Λιανικής Ιδιοκτησίας – Διαχείρισης.

TA ICSC AWARDS Κάθε έτος από το 1977, το Διεθνές Συμβούλιο των εμπορικών κέντρων παρουσιάζει τα βραβεία για τα πιο εντυπωσιακά καινούργια και ανακαινισμένα εμπορικά κέντρα στην Ευρώπη. Τα βραβεία ICSC είναι αναγνωρισμένου κύρους και θεωρούνται

☛

Η LAMDA DEVELOPMENT, ΜΕΣΑ ΣΕ ΙΔΙΑΙΤΕΡΑ ΔΥΣΚΟΛΕΣ ΣΥΝΘΗΚΕΣ ΚΑΤΑΦΕΡΕ ΝΑ ΚΑΤΑΞΙΩΘΕΙ ΣΕ ΕΥΡΩΠΑΪΚΟ ΕΠΙΠΕΔΟ ΚΑΙ ΝΑ ΑΝΑΓΝΩΡΙΣΘΕΙ ΑΠΟΤΟΝ ΕΓΚΥΡΟΤΕΡΟ ΘΕΣΜΟ ΤΟΥ ΤΟΜΕΑ ΤΗΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ ΛΙΑΝΙΚΗΣ ΙΔΙΟΚΤΗΣΙΑΣ & ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ. ως τα πιο έγκυρα βραβεία στο τομέα της ευρωπαϊκής λιανικής ιδιοκτησίας-διαχείρισης.

H TAYTOTHTA TOY GOLDEN HALL Στην πιο πολυσύχναστη λεωφόρο της πόλης, τη Λεωφόρο Κηφισίας, στο ύψος του Αμαρουσίου, ένας μοναδικός χώρος για τα ελληνικά δεδομένα, το Golden Hall, αποτελεί μία νέα εποχή στις αγοραστικές επιλογές τους σε ένα περιβάλλον υψηλής αισθητικής. Με συνολική επιφάνεια 41.000 τ.μ., το Golden Hall αναπτύσσεται σε τρία επίπεδα, φιλοξενώντας 131 εγχώρια και διεθνή εμπορικά σήματα στο χώρο της μόδας σε συνδυασμό με επιλεγμένα εστιατόρια και cafe. Με υπόγειο χώρο στάθμευσης δύο επιπέδων και 1.400 θέσεων, η επίσκεψη στο Golden Hall μετατρέπεται σε μια άνετη και μοναδική εμπειρία. Το Golden Hall αναπτύχθηκε από τη Lamda Δομή, θυγατρική της Lamda Development ΑΕ, και έρχεται να αλλάξει ριζικά τις καταναλωτικές συνήθειες του αθηναϊκού -και όχι μόνον- κοινού. Τη διαχείριση του Golden Hall έχει αναλάβει η ECE Lamda Hellas ΑΕ, εξειδικευμένη εταιρεία στον τομέα διαχείρισης. Χ

22 ΧΡΟΝΙΑ ΧΡΗΜΑ 75

Χ

∼ αποκλειστικότητα

ΒΡΑΒΕΙΑ EUROMONEY:

ΟΙ ΠΡΩΤΑΓΩΝΙΣΤΡΙΕΣ ΤΡΑΠΕΖΕΣ ΤΗΣ ΧΡΟΝΙΑΣ Η απόδοση κεφαλαίου της Credit Suisse το 2009 ανήλθε στο 18% και ήταν χαμηλότερη μόνο από αυτήν της Goldman Sachs που ήταν στο 23%. Όμως ενώ η Goldman είχε επενδεδυμένα κεφάλαια με αυξημένο ρίσκο ύψους 432 δισ. δολ. η Credit Suisse είχε μόνο 215 δισ. δολ.

T

α βραβεία των καλύτερων του τραπεζικού κλάδου παγκοσμίως “απένειμε” μέσα από τις σελίδες του για τη χρονιά που πέρασε το περιοδικό Εuromoney. Μεγάλη νικήτρια αναδείχτηκε η Credit Suisse που ανακηρύχθηκε ως η κορυφαία τράπεζα στον κόσμο για τις συνολικές της υπηρεσίες. Στις επιμέρους βραβεύσεις σε διάφορες κατηγορίες την κορυφή κατέκτησαν μεταξύ άλλων η Deutsche Bank(επενδυτική τράπεζα της χρονιάς), η Goldman Sachs (καλύτερος οίκος στις συγχωνεύσεων και απορροφήσεις) η Morgan Stanley (καλύτερος οίκος για τις αγορές εμπορευμάτων), η BNP Paribas (καλύτερη τράπεζα στα επιχειρηματικά σχέδια) και η HSBC (η καλύτερη στο wealth management) . Τον τίτλο της καλύτερης τράπεζας σε Ελλάδα και Κύπρο κατέκτησαν η Εθνική Τράπεζα και η Τράπεζα Κύπρου αντιστοίχως.

CREDIT SUISSE: ΚΟΡΥΦΑΙΑ ΤΡΑΠΕΖΑ ΣΤΟΝ ΚΟΣΜΟ Η Credit Suisse αναδείχθηκε ως η κορυφαία τράπεζα παγκοσμίως από το περιοδικό Euromoney, για το 2010. Ο επικεφαλής της

76 Ιούλιος - Αύγουστος 2010

τράπεζας, Brady Dougan , ανέλαβε το Μάιο 2007 τρεις μήνες δηλαδή περίπου πριν χτυπήσουν τα πρώτα κύματα κρίσης το χρηματοπιστωτικό κλάδο. Τώρα τρία χρόνια μετά την ανάληψη των καθηκόντων έχει το προνόμιο να είναι ένας από τους μακροβιότερους επικεφαλής μεγάλης παγκόσμιας τράπεζας. Το μεγάλο επίτευγμα του είναι ότι η Credit Suisse όχι μόνο επιβίωσε αλλά αναπτύχθηκε. Μόλις πριν λίγα χρόνια οι ανταγωνιστές είχαν σχεδόν ξεγράψει την ελβετική τράπεζα. Θεωρούσαν ότι οι μέρες δόξας της ανήκαν σε μίαν άλλη παλιά εποχή, που μπορεί να ευημερούσε αλλά σε επενδυτικό επίπεδο είχε χάσει το δρόμο της και έπαιζε στις μικρές κατηγορίες. Η άποψή τους όμως για την Credit Suisse άλλαξε δραματικά. Τώρα πλέον θεωρείται ως η κορυφαία ιδιωτική τράπεζα στον κόσμο η οποία μάλιστα έδειξε στον τραπεζικό κλάδο το δρόμο της διαφάνειας. Το επενδυτικό σκέλος της Credit Suisse θεωρείται ως το μοντέλο του μέλλοντος, το οποίο κάθε άλλη τράπεζα θα ήθελε να υιοθετήσει. Η τράπεζα θεωρείται χαμηλού ρίσκου και κεφαλαιακά επαρκής, και το μοντέλο που ακολουθεί ταιριάζει με τις αλλαγές κανονισμών που οι αρχές επιβάλλουν, περισσότερο από κάθε ανταγωνιστή της. Οι κεφαλαιακοί της δείκτες είναι μεταξύ των

t ☛

ΤΟΝ ΤΙΤΛΟ ΤΗΣ ΚΑΛΥΤΕΡΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΣΕ ΕΛΛΑΔΑ ΚΑΙ ΚΥΠΡΟ ΚΑΤΕΚΤΗΣΑΝ Η ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΚΑΙ Η ΤΡΑΠΕΖΑ ΚΥΠΡΟΥ ΑΝΤΙΣΤΟΙΧΩΣ. υψηλότερων του κλάδου με τον Tier 1 να βρίσκεται στα επίπεδα του 16,4%. Η απόδοση κεφαλαίου της το 2009 ανήλθε στο 18% και ήταν χαμηλότερη μόνο από αυτή της Goldman Sachs που ήταν στο 23%. Όμως ενώ η Goldman είχε επενδεδυμένα κεφάλαια με αυξημένο ρίσκο ύψους 432 δισ. δολαρίων η Credit Suisse είχε μόνο 215 δισ. δολάρια. Στο πρώτο τρίμηνο του 2010 η απόδοση κεφαλαίου της Credit Suisse αυξήθηκε στο 22%. Και όλα αυτά ο Dougan τα κατάφερε υιοθετώντας ένα συνεργατικό στυλ διοίκησης που παραπέμπει σε υψηλού επιπέδου διευθύνοντες συμβούλους προηγούμενων δεκαετιών. Τώρα όμως αντιμετωπίζει την πρόκληση να συνεχίζει να αναπτύσσει την Credit Suisse τη στιγμή που οι ανταγωνιστές ψάχνουν τρόπους να αντιγράψουν μεγάλο μέρος από το επιτυχημένο μοντέλο του και προσπαθούν μάλιστα να το μεγαλώσουν και να το βελτιώσουν. Θα μπορέσει λοιπόν η Credit Suisse να μείνει στην πρωτοπορία των εξελίξεων; DEUTSCHE BANK: ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΧΡΟΝΙΑΣ Η Deutsche Bank κατόρθωσε να επαναφέρει τα έσόδα της από επιχειρηματικές και επενδυτικές δραστηριότητες στα προ κρίσης επίπεδα. Για να συμβεί αυτό απαιτήθηκε η ολοκληρωτική διόρθωση των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων ώστε αυτές να εστιάζουν στη ροή πελατών στις κεφαλαιαγορές παρά στην υποστήριξη των υφιστάμενων συναλλαγών. Οι επενδυτές ικανοποιήθηκαν από αυτή τη μειωμένου ρίσκου εκδοχή. Η Deutsche Bank εδώ και πολλά χρόνια θεωρείται ως παγκόσμιος ηγέτης στη διαχείριση επενδυτικού ρίσκου και στη διαχείριση ρευστών στοιχείων ενεργητικού όπως χρεόγραφα σταθερού εισοδήματος, αγοραπωλησίες νομισμάτων και πιστωτικών τίτλων. Τον προηγούμενο χρόνο κατάφερε να αναβαθμίσει σημαντικά τις δραστηριότητες της στη δευτερογενή αγορά ομολόγων ενώ συνεχίζει να χτίζει τις συναλλαγές της στην αγορά εμπορευμάτων. Πάντως σε μία χρονιά που η Deutsche Bank δεν κατέκτησε καμία πρωτιά σε επιμέρους κατηγορία δραστηριοποίησης είναι ψηλά στη λίστα στις περισσότερες από αυτές. Είναι αυτή η δυνατή της παρουσία σε πολλές διαφορετικές δραστηριότητες, που την κατατάσσει ως την επενδυτική τράπεζα της χρονιάς σε παγκόσμια βάση. Και αυτό που κάνει την επίδοση της πραγματικά αξιοθαύμαστη είναι ότι η βράβευση της επιτεύχθηκε σε μία χρονιά που μετασχημάτισε όλες τις δομικές της δραστηριότητες , αναμόρφωσε το μοντέλο της, μείωσε το ρίσκο, το ενεργητικό της και μείωσε το προσωπικό της. Καμία από τις άλλες μεγάλες τράπεζες που επιβίωσαν όπως, όπως οι Goldman Sachs, HSBC, JPMorgan δεν πραγματοποίησαν τόσο μεγάλες αλλαγές και μάλιστα εκτελώντας αυτές τις αλλαγές να μπορούν να προσφέρουν υψηλού επιπέδου χρηματοοικονομικά αποτελέσματα και υπηρεσίες στους πελάτες τους.

GOLDMAN SACHS: ΚΑΛΥΤΕΡΗ ΣΕ ΣΥΓΧΩΝΕΥΣΕΙΣ & ΕΞΑΓΟΡΕΣ Αφού η φήμη της κυλίστηκε στη λάσπη η Goldman Sachs συνέχισε να κάνει αυτό που ξέρει να κάνει καλύτερα. Δηλαδή να είναι σύμβουλος στα μεγαλύτερα deals που λαμβάνουν χώρα σε όλο τον κόσμο. Καθώς οι αγορές ομολόγων ανέκαμψαν από τα χαμηλά Μαρτίου του 2009 και εμφανίστηκαν τα σημάδια μίας αδύναμης έστω οικονομικής ανάκαμψης, άρχισαν σιγά σιγά να αυξάνουν και τα deals εξαγορών και συγχωνεύσεων. Ο Γουόρεν Μπάφετ στοιχημάτισε στην ανάκαμψη της αμερικάνικης οικονομίας με την συναλλαγή των 35,9 δισ. δολαρίων για τη σιδηροδρομική εταιρεία Burlington Northern Santa Fe. Αυτό που είχε σημασία στην εν λόγω συναλλαγή δεν ήταν τόσο το μέγεθος της αλλά ο συμβολισμός της που υποδείκνυε κλίμα ανάκαμψης στις ΗΠΑ. «Αυτόκλητα» και επιθετικά deals επανεμφανίστηκαν στο προσκήνιο, συμπεριλαμβανομένων και συμφωνιών μεταξύ επιχειρήσεων από διαφορετικές χώρες. Κανένα από αυτά δεν ήταν πιο επιθετικό από το χτύπημα της Kraft Food για την βρετανική Cadbury, για την οποία η αμερικάνικη εταιρεία εκταμίευσε 21,4 δισ. δολάρια. Deals που δεν ολοκληρώθηκαν εξαιτίας της χρηματοπιστωτικής κρίσης στο τέλος του 2008 και το 2009, αναγεννήθηκαν και ξαναπήραν μορφή. Παράδειγμα η Αγγλοαυστραλιανών συμφερόντων μεταλλευτική εταιρεία BHP Billiton η οποία είχε τεθεί εκτός συναγωνισμού για την απόκτηση της ανταγωνιστικής της Rio Tinto, λόγω της κρίσης, επανήλθε και ολοκλήρωσε το ντιλ έναντι 58 δισ. δολαρίων. Στην Ευρώπη η δραστηριότητα συγχωνεύσεων και εξαγορών ήταν μικρότερη αλλά κάποια deals βρίσκονταν στα σπάργανα με κάποιους κρατικούς οργανισμούς υπό ανάπτυξη χωρών να παίζουν σημαντικό ρόλο. Πίσω από τα όλα τα προαναφερθέντα deals βρέθηκε η Goldman Sachs.

MORGAN STANLEY: ΠΡΩΤΗ ΣΤΙΣ ΑΓΟΡΕΣ ΕΜΠΟΡΕΥΜΑΤΩΝ Η εμπειρία του διεθνούς οίκου του επιτρέπει να αναπτύξει τα καλύτερα νέα προϊόντα και να εκτελεί τα πιο εντυπωσιακά deals. Οι αγορές εμπορευμάτων στο σύνολο τους έχουν «ηρεμήσει» τους τελευταίους 12 μήνες, σε σχέση με δύο χρόνια πριν. Ωστόσο όσο τα χαμηλά επιτόκια θα πιέζουν τους επενδύτές να βρίσκουν άλλους τρόπους να βγάζουν κέρδη, οι αγορές εμπορευμάτων και άλλων στοιχείων ενεργητικού θα αναπτύσσονται σε ένα πολύπλοκο περιβάλλον. Οι τράπεζες εξακολουθούν να αναπτύσσουν τη φυσική και χρηματοοικονομική δυνατότητα τους να πραγματοποιούν συναλλαγές εμπορευμάτων. Οι εξαγορές της JPMorgan στα εμπορεύματα δεν μειώθηκαν. Στα μέσα Ιουνίου μετά από έγκριση της Ευρωπαϊκής Ένωσης αγόρασε τα (εκτός ΗΠΑ) χρεόγραφα εμπορευμάτων της RBS Sempra έναντι 1,7 δισ. δολαρίων μία συναλλαγή που πραγματοποιήθηκε λίγο μετά από την αντίστοιχη εξαγορά στοιχείων ενεργητικού από την εταιρεία EcoSecurities στο τέλος του 2009 ύψους 204 εκατ. δολαρίων. Οι Barclays Capital, Deutsche Bank και Morgan Stanley ήταν λιγότερο θορυβώδεις στις κινήσεις τους τη χρονιά που πέρασε αλλά τα deals στα οποία συμμετείχαν και τα προϊόντα που δημιούργησαν βοήθησαν στην εξέλιξη της αγοράς. Χ 22 ΧΡΟΝΙΑ ΧΡΗΜΑ 77

Χ

στα ενδότερα του Χρηματιστηρίου Αθηνών

Centric

07/08-2010

Απαντά για την Usmar Management

78 Iούλιος - Αύγουστος 2010

Η Centric Πολυμέσα ΑΕ σε συνέχεια δημοσιευμάτων στον έντυπο και ηλεκτρονικό τύπο που αφορούν σε επιστολή του Συνδέσμου Επενδυτών Διαδικτύου (ΣΕΔ) σχετικά με τα ζητήματα της προτεινόμενης αύξησης μετοχικού κεφαλαίου της Εταιρίας στη Β’ Επαναληπτική Τακτική Γενική Συνέλευση των μετόχων καθώς και στο εγκριθέν μέρισμα από την πρώτη συνεδρίαση της Τακτικής Γενικής Συνέλευσης των μετόχων της 24.6.2010, γνωστοποιεί στο επενδυτικό κοινό τα ακόλουθα: 1. Σχετικά με τα αναγραφόμενα στην επιστολή για το εύλογο της αποτίμησης καθώς και τη διαδικασία που ακολουθήθηκε όσον αφορά την προτεινόμενη αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της Εταιρίας με εισφορά μετοχών της εταιρίας CD Media και της εταιρίας USMAR Management Ltd, η Εταιρεία ακολούθησε πιστά το γράμμα του νόμου και των κανονιστικών διατάξεων 2. Επιπλέον, όσον αφορά τα αναγραφόμενα στην εν λόγω επιστολή για διανομή από την Εταιρία μερίσματος κατώτερου του νομίμου, τα σχετικά σχόλια της επιστολής είναι απολύτως ανακριβή και αβάσιμα αφού το προς διανομή μέρισμα, το οποίο εγκρίθηκε από την Τακτική Γενική Συνέλευση των μετόχων της Εταιρείας της 24.6.2010, αντιστοιχεί ακριβώς σε αυτό που προβλέπεται από την κείμενη νομοθεσία για τη διάθεση των κερδών της μητρικής εταιρίας μετά την αφαίρεση των εταιρικών φόρων και του εκ του νόμου προβλεπόμενου τακτικού αποθεματικού.

3. H Centric υποστηρίζει και συντάσσεται με τις αρχές της εταιρικής διακυβέρνησης και επιθυμεί την πλήρη και ολοκληρωμένη ενημέρωση των επενδυτών. Στο πλαίσιο αυτό είναι θεμιτό να υπάρχουν παρεμ-

βάσεις οι οποίες αποσκοπούν στην παροχή έγκυρης και ολοκληρωμένης πληροφόρησης, οι οποίες όμως θα στηρίζονται σε άριστη γνώση της κείμενης νομοθεσίας και των υποχρεώσεων που ανακύπτουν από την εφαρμογή του κανονιστικού πλαισίου.

ΑΠΑΝΤΗΣΗ ΣΕΔ

Ο Σύνδεσμος Επενδυτών & Διαδικτύου, αισθάνεται δικαιωμένος από την διακοπή της 2ης επαναληπτικής Γενικής Συνέλευσης της Centric Πολυμέσα ΑΕ. Σε ανακοίνωση του υποστηρίζει ότι «Η διοίκηση της εταιρείας, αν και ήλεγχε την πλειοψηφία των παριστάμενων μετοχών, αναγκάστηκε από την ισχυρή επιχειρηματολογία του ΣΕΔ και την αντίδραση μετόχων μειοψηφίας να διακόψει τη Γενική Συνέλευση, η οποία θα συνεχιστεί την Πέμπτη 22 Ιουλίου και ώρα 16.00, ώστε να αναρτήσει στην ιστοσελίδα της εταιρείας κάποια πληροφοριακά στοιχεία για τις υπό εξαγορά εταιρείες! Ο ΣΕΔ δια των εκπροσώπων του, Χρήστου Σαμαρά Ειδικού Γραμματέα του ΔΣ και Γιώργου Κόκκα, Νομικού Συμβούλου, παρουσίασε στη Γενική Συνέλευση απόπειρα αποτίμησης των εταιρειών που εισφέρουν εταιρικά μερίδια (όσο αυτό ήταν εφικτό με τα ελάχιστα διαθέσιμα στοιχεία), δύο εκ των εγκυροτέρων αναλυτών της Ελληνικής Κεφαλαιαγοράς, του Κωνσταντίνου Βέργου,(Προέδρου της ΕΕΠΑΜΑ) και του Μάνου Χατζηδάκη, η οποία είχε δημοσιευθεί ήδη στον οικονομικό τύπο. Οι εκτιμήσεις των δύο ως άνω αναλυτών, συμφώνησαν ότι οι πραγματικές αποτιμήσεις των δύο εταιρειών που εισφέρουν μερίδια είναι κατά πολύ χαμηλότερες από αυτές που παρουσιάζει η διοίκηση της Centric Πολυμέσα ΑΕ».

ΕΝΕΙΣΕΤ

Κοινή δράση με Invest in Greece Η ΕΝΕΙΣΕΤ πραγματοποίησε την Ετήσια Γενική της Συνέλευση την Τετάρτη 30 Ιουνίου με σημαντικές παρεμβάσεις στελεχών διαφόρων φορέων. Ανάμεσά τους ήταν και ο κ. Χρήστος Αλεξάκης, επικεφαλής της Invest in Greece, ο οποίος ανακοίνωσε μία κοινή δράση μεταξύ των δύο οργανώσεων. Οι δύο φορείς σε στενή συνεργασία θα συλλέξουν από τις εισηγμένες εταιρείες τα επενδυτικά τους προγράμματα προς υλοποίηση, τα οποία έχουν αδρανοποιηθεί λόγω των δυσμενών οικονομικών συνθηκών. Τα προγράμματα αυτά η Invest in Greece θα τα εντάξει στον ηλεκτρονικό κατάλογο επενδυτικών σχεδίων (eΒook) που διαθέτει, προκειμένου, σε συνεργασία με τις ενδιαφερόμενες εταιρείες, να τα προβάλλει με road shows στις χώρες που έχουν επιδείξει επενδυτικό ενδιαφέρον για την Ελλάδα, όπως είναι το Κατάρ, η Λιβύη, η Κίνα και άλλες. Στην ιστοσελίδα της ΕΝΕΙΣΕΤ (www.eneiset.gr) δημοσιεύεται ήδη η σχετική ομιλία του κ. Αλεξάκη. Την προσεχή εβδομάδα θα αποσταλούν ειδικότερες οδηγίες σε όλες τις εισηγμένες εταιρείες.

Intracom Telecom

Σύμβαση πλαίσιο με την Rolaware H Intracom Telecom, μέλος της Sitronics, ανακοίνωσε την υπογραφή σύμβασης πλαισίου με την Rolaware, ένα δυναμικό πάροχο ευρυζωνικών υπηρεσιών στην Ελλάδα, για την προμήθεια του ασύρματου ευρυζωνικού συστήματος WiBAS της Intracom Telecom. Συγκεκριμένα, η Intracom Telecom στο πλαίσιο της εν λόγω σύμβασης, συνολικής αξίας € 3,4 εκατομμυρίων, θα παρέχει

το πρωτοποριακό σύστημα WiBAS δίνοντας στην Rolaware τη δυνατότητα να προσφέρει ευρυζωνικές ασύρματες υπηρεσίες πρόσβασης σε πελάτες της στην Αθήνα, τη Θεσσαλονίκη, την Πάτρα, τα Χανιά και άλλα μεγάλα αστικά κέντρα. Με το ίδιο πολυσημειακό (point-to-multipoint) WiBAS σύστημα, η Rolaware θα μπορεί να παρέχει υπηρεσίες backhaul σε παρόχους κινητής τηλεφωνίας.

ΣΕΔ

Υγεία

Η πρόταση της Τράπεζας Πειραιώς για την εξαγορά του 33% του ΤΤ και του 77% της ΑΤΕ βρίσκεται στη σωστή κατεύθυνση σύμφωνα με τον Σύνδεσμο Επενδυτών & Διαδικτύου. Οι εξαγορές και οι συγχωνεύσεις είναι σχεδόν μονόδρομος προκειμένου να βελτιωθεί η ανταγωνιστικότητα των επιχειρήσεων και της Ελληνικής Οικονομίας γενικότερα. Διατηρούμε όμως κάθε επιφύλαξη για το ύψος του τιμήματος, το οποίο πρέπει να ορισθεί από ομάδα έγκυρων εκτιμητών, με συνθήκες πλήρους διαφάνειας. Παράλληλα, σε περίπτωση που πραγματοποιηθεί τελικά η εξαγορά, καλούμε την Κυβέρνηση να διαφυλάξει τα συμφέροντα των ιδιωτών επενδυτών και των μικρομετόχων, για να μην επαναληφθούν φαινόμενα του παρελθόντος, όπως στην περίπτωση εξαγοράς ποσοστού του ΟΤΕ, που έφτασε οικονομικός παράγοντας να παραδεχθεί στη Βουλή ότι εκείνος βγήκε κερδισμένος και οι μόνοι χαμένοι ήταν οι μικρομέτοχοι του οργανισμού.

Ο Όμιλος Υγεία ενημερώνει το επενδυτικό κοινό ότι το νέο υπερσύγχρονο Νοσοκομείο Hygeia Hospital Tirana ξεκίνησε να λειτουργεί την 1η Ιουλίου 2010 με αρχική δυναμικότητα περίπου 120 κλινών διαθέτοντας Γενικό Νοσοκομείο, Παιδιατρική Κλινική και Μαιευτική κλινική καλύπτοντας με υπηρεσίες υψηλού επιπέδου όλα τα περιστατικά από τη διάγνωση μέχρι τη θεραπεία τους. Το Hygeia Hospital Tirana σε πλήρη ανάπτυξη θα διαθέτει 220 κλίνες, 12 χειρουργικές αίθουσες, 5 αίθουσες τοκετών, 16 κλίνες Μ.Ε.Θ. Το νέο νοσοκομείο αποτελεί τη μεγαλύτερη επένδυση (περίπου 60 εκατ. ευρώ) στον τομέα παροχής υπηρεσιών υγείας στην Αλβανία, εξοπλισμένο με τεχνολογία αιχμής και αναμένεται να αποτελέσει πρότυπο αναφοράς για όλη την περιοχή της Νοτιανατολικής Ευρώπης, παρέχοντας υψηλού επιπέδου υπηρεσίες υγείας όχι μόνο στην Αλβανία, αλλά και στις γειτονικές χώρες όπως την Πρώην Γιουγκοσλαβική Δημοκρατία της Μακεδονίας, το Κόσσοβο και το Μαυροβούνιο. Οι υπερσύγχρονες εγκαταστάσεις του Hygeia Hospital Tirana αναπτύσσονται σε πολυώροφο κτίριο, συνολικής επιφάνειας 25.129τ.μ. σε οικόπεδο 13.000τ.μ. στην περιοχή Kashar των Τιράνων με εύκολη πρόσβαση καθώς περιβάλλεται από τις Εθνικές Οδούς SH2 και SH1/E762, οι οποίες συνδέουν την πρωτεύουσα της Αλβανίας με το Δυρράχιο και την Βόρεια Αλβανία.

Σωστή η πρόταση Πειραιώς

Έναρξη Λειτουργίας στα Τίρανα

Ατλάντικ

Απάντηση για «Βήτα Πι» και «Φλωρίδης» Η Εταιρεία Ατλάντικ Σούπερ Μάρκετ ΑΕΕ, σε συνέχεια σχετικών επιστολών του Χρηματιστηρίου Αθηνών καθώς και δημοσιευμάτων στο τύπο, διευκρινίζει τα ακόλουθα: Α) Αναφορικά με αιτιάσεις μερίδας μετόχων μειοψηφίας σχετικά με τη διαδικασία διαχωρισμού των δραστηριοτήτων του Ομίλου λιανικής και χονδρικής και την πώληση της συμμετοχής στη θυγατρική εταιρεία Βήτα Πι σημειώνεται ότι: Δεν είναι αληθές ότι έλαβε χώρα «απόσχιση κλάδου». Η εταιρεία αποφάσισε να διαχωρίσει τις δραστηριότητές της προκειμένου να επιτευχθεί ορθολογικοποίηση των εσωτερικών διαδικασιών και καλύτερος δυνατός έλεγχος της κάθε δραστηριότητας, ανταποκρινόμενη ταυτόχρονα και στο επιτακτικό αίτημα των πελατών του δικτύου franchise που επίμονα ζητούσαν να διαχωριστεί η δραστηριότητα της Χονδρικής. Έτσι με την από 13/01/2010 απόφαση του Δ.Σ. της εταιρείας, αποφασίστηκε ο περιορισμός της δραστηριότητας της χονδρικής της

μητρικής εταιρείας με την σταδιακή παραχώρηση του τζίρου της χονδρικής στην κατά 99,71% θυγατρική της Βήτα Πι ΑΕΒΕ. Β) Αναφορικά με αιτιάσεις της εταιρείας Φλωρίδης ΑΕΒΕΚ προμηθευτού της Ατλάντικ καθώς και σχετικών δημοσιευμάτων σημειώνεται ότι: Η εταιρεία Φλωρίδης ΑΕΒΕΚ υπήρξε προμηθευτής της Ατλάντικ ΑΕ η οποία με αίτησή της στο Πρωτοδικείο Αθηνών, που εκδόθηκε αυθημερόν, εναντίον της Ατλάντικ η με αριθμ. 14287/2010 διαταγή πληρωμής την οποία κοινοποίησε στην Ατλάντικ Α.Ε. στις 6 μμ στην έδρα της εταιρείας. Κατά της ανωτέρω διαταγής που αφορούσε ποσό 500.000 ευρώ ασκήθηκε νόμιμα αναστολή εκτέλεσης και αίτηση ανακοπής την επόμενη ημέρα. Στην από 19/07/2010 αναφορά της Φλωρίδης ΑΕΒΕΚ κοινοποιημένη την ίδια ημέρα στις 14:05 η Φλωρίδης ΑΕΒΕΚ σκόπιμα παραλείπει να αναφέρει την εμπρόθεσμή άσκηση ανακοπής και αίτησης αναστολής στην οποία νόμιμα έχει προβεί η Ατλάντικ ΑΕ.

22 ΧΡΟΝΙΑ ΧΡΗΜΑ 79

τα νέα της αγοράς

07-08/10

Χ Γερμανός

Διακοπές με ιστιοπλοϊκό

Δ

έκα πακέτα διακοπών με ιστιοπλοϊκό σκάφος για 6 άτομα, καθώς και voucher αξίας 60€ για να ζήσουν μοναδικές συναρπαστικές εμπειρίες, προσφέρει στους πελάτες του το Δίκτυο Καταστημάτων Γερμανός. Από 7 έως 24 Ιουλίου, με κάθε αγορά κινητού Sony Ericsson και σύνδεση στα συμβόλαια Cosmote, οι πελάτες των καταστημάτων Γερμανός έμπαιναν απ’ ευθείας σε κλήρωση για 10 πακέτα διακοπών μιας εβδομάδας με ιστιοπλοϊκό σκάφος για 6 άτομα! Επί πλέον, με κάθε σύνδεση στα κινητά της προσφοράς οι πελάτες αποκτούν ένα voucher αξίας 60€ και το εξαργυρώνουν επιλέγοντας μοναδικές δραστηριότητες, όπως: rafting, scuba diving, trekking, bungee jumping κ.ά.

AMD Telecom

Έγκριση από την ΕΕΤΤ

Σ

το πλαίσιο ενίσχυσης της αναπτυξιακής της πορείας, η AMD Telecom ζήτησε και έλαβε από την Εθνική Επιτροπή Τηλεπικοινωνιών και Ταχυδρομείων (ΕΕΤΤ) την έγκριση για την παροχή δραστηριοτήτων δικτύων ή/και υπηρεσιών ηλεκτρονικών επικοινωνιών, καταχωρώντας την εταιρία στο αντίστοιχο Μητρώο Παρόχων Δικτύων. Εξασφαλίζοντας την εν λόγω έγκριση της ΕΕΤΤ, η AMD Telecom προχωρά στην επέκταση των τεχνικών υποδομών της, δημιουργώντας νέο σταθμό διασύνδεσης δικτύων κινητής τηλεφωνίας στην Ελλάδα, αυξάνοντας έτσι τον αριθμό των ήδη υπαρχόντων σταθμών που διατηρεί σε χώρες του εξωτερικού και επιτυγχάνοντας την ασφαλής και ποιοτική διασύνδεση μεταξύ κέντρων μηνυμάτων των εκάστοτε δικτύων κινητής τηλεφωνίας. Με αυτό τον τρόπο, η εταιρία εξασφαλίζει την πιο αποτελεσματική διαχείριση του ήδη μεγάλου όγκου μηνυμάτων sms/mms που δρομολογεί καθημερινά σε πάνω από 200 χώρες και σε περισσότερα από 800 δίκτυα κινητής τηλεφωνίας σε ολόκληρο τον κόσμο. Ενδεικτικά αναφέρεται ότι η AMD Telecom δρομολογεί πάνω από 1.000.000 μηνύματα sms σε καθημερινή βάση σε ολόκληρο τον κόσμο, ενώ επιτυγχάνει άμεση παράδοση των μηνυμάτων της τάξεως των 15.000 sms/sec.

80 Ιούλιος - Αύγουστος 2010

Minoan Lines

Παραδόθηκε το Cruise Olympia

Τ

ο Cruise Olympia, το τελευταίο από μια σειρά τεσσάρων καινοτόμων cruise ferry που παραγγέλθηκαν από τον Όμιλο Grimaldi (Νάπολη) στην Fincantieri παραδόθηκε στις 30 Ιουνίου από τις εγκαταστάσεις των ναυπηγείων Castellammare di Stabia. Αμέσως μετά την παράδοση, το πλοίο απέπλευσε με προορισμό το λιμάνι της Πάτρας για να συναντήσει το αδελφό του πλοίο Cruise Europa, το οποίο, από τον περασμένο Οκτώβριο, είναι δρομολογημένο στη γραμμή Πάτρα - Ηγουμενίτσα - Αγκώνα, από τη MINOAN LINES, μέλος του Ομίλου Grimaldi. Το Cruise Olympia έχει 225 μέτρα μήκος, 31 μέτρα πλάτος και ολική χωρητικότητα 54.310 τόνων. Η μεταφορική του ικανότητα είναι 250 Ι.Χ. αυτοκίνητα και 3.000 γραμμικά μέτρα για λεωφορεία, φορτηγά, ρυμουλκούμενα, τροχόσπιτα και campers. Με μια σταθερή ταχύτητα 28 κόμβων, το Cruise Olympia μπορεί να μεταφέρει 3.000 επιβάτες σε 413 καμπίνες, συμπεριλαμβανομένων 18 deluxe και 50 junior suites. Επίσης διαθέτει 548 καθίσματα αεροπορικού τύπου (εκ των οποίων 114 πρώτης θέσης). Το Cruise Olympia με το αδελφό του πλοίο Cruise Europa, αποτελούν τα μεγαλύτερα cruise ferries, που είναι δρομολογημένα στη Μεσόγειο, προσφέροντας υψηλά standards όμοια με αυτά των κρουαζιερόπλοιων, τόσο ως προς τον εξοπλισμό των κοινόχρηστων χώρων, όσο και ως προς εκείνο των καμπινών. Οι εν πλω παρεχόμενες υπηρεσίες περιλαμβάνουν ένα Α la carte και ένα Self-service εστιατόριο, Κέντρο Ευεξίας, Πισίνα, Γυμναστήριο, Καζίνο, Disco, δύο Σαλόνια για οδηγούς φορτηγών οχημάτων, Συνεδριακό Κέντρο, Καταστήματα, Ιnternet Points και Παιδότοπο. Το Cruise Olympia είναι πιστοποιημένο με το «πράσινο αστέρι» από τον Ιταλικό Νηογνώμονα (RINA), για το σχεδιασμό του που προάγει το σεβασμό στο περιβάλλον και την εξοικονόμηση ενέργειας.

Clarity Systems

Συνεργασία με Εθνική Τράπεζα

Τ

η συνεργασία της με την Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος ανακοινώνει η Clarity Systems Hellas, διεθνής πάροχος λύσεων Διαχείρισης Εταιρικής Απόδοσης (Corporate Performance Management) και Οικονομικής Διακυβέρνησης (Financial Governance) και μέλος τους Ομίλου Εταιρειών Finvent (Finvent Group of Companies), που εδρεύει στην Αθήνα. Στο πλαίσιο αυτής της συνεργασίας, η Εθνική Τράπεζα θα αξιοποιεί στο εξής τη λύση της Clarity Systems Hellas, Financial Statement Reporting (FSR). Με τη λύση FSR, η Τράπεζα αποκτά τη δυνατότητα βελτίωσης των επιχειρησιακών διαδικασιών της, μειώνοντας σημαντικά κόστη και χειρωνακτικές εργασίες, αλλά και τη δυνατότητα κατάρτισης ολοκληρωμένων απολογιστικών και ισολογιστικών δελτίων για τις Αρχές και τους επενδυτές. Συγκεκριμένα, η λύση FSR αυτοματοποιεί τη διαδικασία δημιουργίας Ετήσιων Δελτίων, Ισολογισμών, Απολογισμών Χρήσης κλπ, τόσο σε IFRS όσο και σε USGAAP όπως προβλέπει το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης, στο οποίο η Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος είναι επίσης εισηγμένη. Η λύση της Clarity Systems παρέχει επίσης μια ολοκληρωμένη πλατφόρμα για τη δημιουργία αναφορών XBRL που αποτελεί υποχρέωση για τις εισηγμένες εταιρίες στις Ηνωμένες Πολιτείες. Οι λύσεις της Clarity Systems, Clarity 6 Corporate Performance Management (CPM) και Clarity FSR, αποτελούν το πληρέστερο σύστημα Διαχείρισης Επιχειρηματικής Απόδοσης καλύπτοντας απόλυτα το σύνολο της διοικητικής πληροφόρησης, αυτοματοποιώντας παράλληλα τομείς εργασιών προϋπολογισμού, προβλέψεων, ενοποίησης ισολογιστικών στοιχείων κέντρων κόστους και κατάρτιση πλήρους ετήσιου Δελτίου της επιχείρησης.

Lamda Hellix

Σημαντικό έργο CCTV

Η

Lamda Hellix, θυγατρική της Lamda Development, βραβευμένη το 2010 με το Best European Green Initiative Award και το 2009 ως Best Regional Data Centre Operator in Europe, ολοκλήρωσε με επιτυχία το σχεδιασμό και την υλοποίηση ενός από τα πλέον τεχνολογικά προηγμένα στην Ελλάδα έργα CCTV τεχνολογίας IP Megapixel για την επιτήρηση των εγκαταστάσεων της Μαρίνας Φλοίσβου. Η Μαρίνα Φλοίσβου αποτελεί τη σημαντικότερη VIP Μαρίνα στην Ελλάδα με δυνατότητα ελλιμενισμού άνω των 300 Μega-Υachts και καταλαμβάνει συνολική (θαλάσσια & χερσαία) έκταση 340.000τμ. Επιπλέον, περιλαμβάνει 6 κτίρια γραφείων και καταστημάτων συνολικής έκτασης 3.800τμ καθώς και δύο χώρους στάθμευσης χωρητικότητας 320 οχημάτων. Ο σχεδιασμός του έργου βασίστηκε σε τεχνολογία καμερών IP Megapixel και του VideoEdge IP Suite της Tyco, Νο1 εταιρείας Fire & Security παγκοσμίως και σε ένα state-of-the-art fullredundant IP δίκτυο οπτικών ινών, μήκους άνω των 5χλμ. Με τη χρήση της τεχνολογίας IP Megapixel επιτεύχθηκε ευρύτερη, ακριβέστερη και λεπτομερέστερη κάλυψη των εγκαταστάσεων, κάτω από οποιεσδήποτε συνθήκες φωτισμού, έναντι των αντίστοιχων συμβατικών αναλογικών λύσεων. Παράλληλα, μειώθηκε το συνολικό κόστος κατασκευής και λειτουργίας του έργου (TCO) καθώς ελαττώθηκε αφενός ο αριθμός των απαιτούμενων καμερών κατά 70% και αφετέρου το κόστος συντήρησης και της κατανάλωσης ηλεκτρικής ενέργειας μέσω της σύγχρονης τεχνολογίας που χρησιμοποιεί.

AMD

«Αρπακτικά» στη μικρή οθόνη

Η

AMD ανακοινώνει τη συνεργασία της με τα Troublemaker Studios για τη νέα ταινία “Predators”. Οι νέοι 6-πύρινοι AMD Opteron επεξεργαστές και οι ATI FirePro graphics accelerators χρησιμοποιούνται για τη δημιουργία animations και ειδικών εφέ στη νέα ταινία φαντασίας με σκηνοθέτη και παραγωγό τον γνωστού φήμης σκηνοθέτη, Robert Rodriquez. Με μεγάλη ιστορία στον κινηματογράφο, τα Troublemaker Studios, μαζί με την υποστήριξη της τεχνολογίας AMD δημιουργούν animations και ειδικά εφέ για την παραγωγή ψηφιακών ταινιών υπερπαραγωγής. Εκτός από την ταινία “Predators”, ο Rodriguez βασίστηκε σε AMD τεχνολογία για τη δημιουργία έξι ταινιών, συμπεριλαμβανομένων των: “Shorts”, “Spy Kids 2: The Island of Lost Dreams”, “Spy Kids 3D: Game Over”, “Planet Terror”, και “Sin City”. Η επόμενη ταινία “Machete” του Rodriguez, χρησιμοποιεί τεχνολογία AMD και αναμένεται να κυκλοφορήσει στις 3 Σεπτεμβρίου 2010.

Palo

Νέες υπηρεσίες

Τ

ο Palo ξεκίνησε να προσφέρει στους αναγνώστες του τη δυνατότητα να διαβάζουν με εύκολο τρόπο 300 πρωτοσέλιδα ελληνικών και ξένων εφημερίδων. Σε μια σελίδα μπορεί ο αναγνώστης να δει σε μικρές εικόνες πάνω από 300 καθημερινά πρωτοσέλιδα από όλο τον κόσμο. Στη συνέχεια μπορεί εύκολα να δει σε μεγάλο μέγεθος ένα ένα τα πρωτοσέλιδα. Η ταξινόμησή τους γίνεται ανάλογα με τη γλώσσα, την κατηγορία ειδήσεων, την χώρα, την πόλη και τον τρόπο διανομής. Τα ελληνικά πρωτοσέλιδα είναι περίπου 150 αλλά καλύπτουν κάθε γωνιά της χώρας. Για πρώτη φορά υπάρχει συγκεντρωμένα τόσο μεγάλος αριθμός πρωτοσέλιδων επαρχιακών εφημερίδων στο διαδίκτυο. Στο Palo υπάρχουν πρωτοσέλιδα από την Κρήτη ως την Αλεξανδρούπολη και από την Ρόδο ως την Ηγουμενίτσα ενώ ο συνολικός αριθμός των επαρχιακών εφημερίδων ξεπερνάει τους 60 διαφορετικούς τίτλους. Τα διεθνή πρωτοσέλιδα καλύπτουν και τις πέντε ηπείρους. Υπάρχει ένας σημαντικός αριθμός αμερικάνικων πρωτοσέλιδων, ευρωπαϊκών αλλά και από την Αυστραλία, Ασία, Αφρική και Μέση Ανατολή. Η παρουσίαση περισσότερων από 20 πρωτοσέλιδων από όλες τις χώρες των Βαλκανίων σε πολλές γλώσσες περιλαμβανομένων και αγγλόφωνων εκδόσεων αποτελεί βασική προτεραιότητα της υπηρεσίας.

22 ΧΡΟΝΙΑ ΧΡΗΜΑ 81

Χ δια ταύτα...

ς ι σ υ ε τ σ ά ν α τ ε μ Η . . . α ί γ ο λ είναι ευ

Εταιρείες µε σηµαντική διεθνή δραστηριότητα διερωτώνται αν υπάρχει λόγος να υφίστανται τις επιπτώσεις των “κατορθωµάτων” των Ελλήνων πολιτικών, τη στιγµή που ο κύριος όγκος των εσόδων τους προέρχεται από το εξωτερικό. ✒ ι παλαιότεροι και οι ιστοριολάτρες θα θυΑπό τι πάσχουµε από τον µούνται τι είχε πει ο Παναγιώτης ΚανελΛουκιανό* Ως κυριότερο αρνητικό στοιχείο, που τις προβληµατίλόπουλος, όταν οι Έλληνες αναζητούσαν ζει ιδιαίτερα, οι εταιρείες αναφέρουν τις φορολογικές µεροκάµατο σε ξένες χώρες: “η µετανάστευσις είναι επιβαρύνσεις, αλλά και το θεσµικά αβέβαιο περιβάλλον, περιευλογία διά τον τόπον”. Η Ελλάδα επιβίωσε µε τα εµβάσµατα, λαµβανοµένων των εκτάκτων εισφορών επί των κερδών, παράµε τα δάνεια και µε τα εγχώρια... ψέµατα: µε τον διογκωµένο, γοντα που δεν ήταν δυνατό να προβλεφθεί. ρουσφετολογικό δηµόσιο τοµέα, αργότερα µε τις κοινοτικές επιδοτήσεις και γενικώς µε µη παραγωγικούς και µη διατηρήσιΕταιρείες, λοιπόν, µε σηµαντική διεθνή δραστηριότητα φθάµους τρόπους. νουν να διερωτώνται αν υπάρχει λόγος να υφίστανται τις επι-

Ο

Σήµερα, η µετανάστευση επανέρχεται ως διέξοδος. Μία διαφορετική µετανάστευση, όµως. Η µετανάστευση εργατικών, καινοτόµων και παραγωγικών µυαλών, τα οποία δεν βρίσκουν πρόσφορο έδαφος για ικανοποίηση των γόνιµων ανησυχιών τους στο σηµερινό ελληνικό περιβάλλον. Αλλά ίσως και η µετανάστευση επιχειρήσεων...

πτώσεις των “κατορθωµάτων” των Ελλήνων πολιτικών, τη στιγµή που ο κύριος όγκος των δικών τους εσόδων προέρχεται από το εξωτερικό. Για τις άλλες, βεβαίως, τις κρατοκοδίαιτες, ο προβληµατισµός αυτός δεν ισχύει, καθώς έχουν, εν πολλοίς, από κοινού µε τους πολιτικούς διαµορφώσει τη σηµερινή κατάσταση στην οικονοµία της χώρας.

Προσφάτως, γνωστός επιχειρηµατίας ανέφερε δηµόσια ότι µεγάλες ελληνικές εταιρείες αναµένουν τα πορίσµατα µελετών που έχουν αναθέσει στους οικονοµικούς συµβούλους τους, σχετικά µε το τι είναι συµφερότερο: να παραµείνουν στην Ελλάδα ή να µεταφέρουν την έδρα τους σε άλλη χώρα; Λίγες ηµέρες µετά, η πληροφορία αυτή επιβεβαιώθηκε από αποτελέσµατα έρευνας που έδωσε στη δηµοσιότητα το ΕΒΕΑ. Πράγµατι, δύο στις δέκα ελληνικές επιχειρήσεις (προφανώς όχι οι µικρότερες) µελετούν αυτό το ενδεχόµενο.

Κακά τα ψέµατα, όµως. Δεν είναι ο εταιρικός φόρος -µόνος του- ο παράγοντας που θα κρατήσει στη χώρα ή θα διώξει τις µεγάλες ελληνικές επιχειρήσεις. Ούτε είναι το εργατικό κόστος, που είχε δήθεν φθάσει σε µεγάλα ύψη. Αν ήταν ακριβώς έτσι, τότε η Ericsson θα είχε προ καιρού εγκαταλείψει τη Σουηδία και η Nokia τη Φινλανδία. Είναι κυρίως η σοβαρότητα και η αναπτυξιακή στρατηγική του κράτους. Από την έλλειψη αυτών των στοιχείων πάσχουµε πάνω απ’ όλα.

* Ο Λουκιανός είναι Επίκουρος Καθηγητής του Πανεπιστηµίου των Λαδάδικων (Για την αντιγραφή: Στέφανος Κοτζαµάνης)

82 Ιούλιος - Αύγουστος 2010

ΧΡΗΜΑ

ΕΓΓΡΑΦΕΙΤΕ ΣΗΜΕΡΑ ΣΥΝΔΡΟΜΗΤΕΣ! ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΣΥΝΔΡΟΜΗΤΗ ΟΝΟΜΑΤΕΠΩΝΥΜΟ

ΕΠΑΓΓΕΛΜΑ - ΘΕΣΗ ΣΤΗΝ ΕΤΑΙΡΙΑ

ΕΤΑΙΡΙΑ

ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑ*

ΥΠΕΥΘΥΝΟΣ ΕΓΚΡΙΣΗΣ ΣΥΝΔΡΟΜΗΣ* ΟΔΟΣ

Τ.Κ

ΠΕΡΙΟΧΗ

ΠΟΛΗ

ΧΩΡΑ

ΤΗΛ. ΕΡΓΑΣΙΑΣ

E-MAIL

ΤΗΛ. ΟΙΚΙΑΣ

ΚΙΝΗΤΟ

FAX

ΑΦΜ*

ΔΟΥ*

*ΣΥΜΠΛΗΡΩΣΤΕ ΣΕ ΠΕΡΙΠΤΩΣΗ ΕΤΑΙΡΙΚΗΣ ΣΥΝΔΡΟΜΗΣ

Το ΧΡΗΜΑ καινοτοµεί τεχνολογικά, κυκλοφορεί και ψηφιακά, µε e-mail! Ο συνδρομητής μπορεί να ξεφυλλίσει και να διαβάσει το περιοδικό από την οθόνη του υπολογιστή του, με τρόπο παρόμοιο του εντύπου. Η τεχνολογία e-book προσφέρει δυνατότητες αναζήτησης με λέξεις κλειδιά, rich media (video, ήχος, flash animations), hyperlinks, ψηφιακές σημειώσεις, κι όλα αυτά...οικολογικά!

ΑΞΙΑ ΣΥΝΔΡΟΜΩΝ (Σε έντυπη και ψηφιακή µορφή) ΣΥΝΔΡΟΜΕΣ ΙΔΙΩΤΩΝ ΕΞΑΜΗΝΗ (5 ΤΕΥΧΗ) 20,00W

ΦΟΙΤΗΤΙΚΗ (10 ΤΕΥΧΗ) 30,00W

ΕΤΗΣΙΑ (10 ΤΕΥΧΗ) 45,00W

ΔΙΕΤΗΣ (20 ΤΕΥΧΗ) 80,00W

ΣΥΝΔΡΟΜΕΣ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΚΥΠΡΟΣ (10 ΤΕΥΧΗ) 100,00W

ΥΠΟΛΟΙΠΕΣ ΧΩΡΕΣ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ (10 ΤΕΥΧΗ) 120,00W

ΣΥΝΔΡΟΜΕΣ ΝΟΜΙΚΩΝ ΠΡΟΣΩΠΩΝ ΕΤΗΣΙΑ (10 ΤΕΥΧΗ) 60,00W

ΔΙΕΤΗΣ (20 ΤΕΥΧΗ) 110,00W

ΑΞΙΑ ΣΥΝΔΡΟΜΩΝ (Αποκλειστικά σε ψηφιακή µορφή) ΕΤΗΣΙΑ (10 ΤΕΥΧΗ): 15,00W (Σε όλες τις συνδρομές συμπεριλαμβάνεται Φ.Π.Α)

ΤΡΟΠΟΙ ΕΞΟΦΛΗΣΗΣ ΣΥΝΔΡΟΜΩΝ ΚΑΤΑΘΕΣΗ ΣΤΟΝ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟ: ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ (089/470271-92 / IBAN GR46 0110 0890 0000 0894 7027 192) Βεβαιώνεστε πάντα ότι ο λογαριασμός στον οποίο καταθέτετε είναι της εταιρίας ETHOS MEDIA Α.Ε. Σημειώνετε πάντα το όνομα σας στο καταθετήριο. Παρακαλούμε όπως αποστείλετε το καταθετήριο με fax στο 210 998 4953, υπόψιν κ. Κωνσταντίνου Σαλβαρλή.

ΠΙΣΤΩΤΙΚΗ ΚΑΡΤΑ

ΕΠΙΤΑΓΗ

ΤΑΧΥΔΡΟΜΙΚΗ ΕΠΙΤΑΓΗ

ΠΑΡΑΚΑΛΩ ΟΠΩΣ ΧΡΕΩΣΕΤΕ ΤΗΝ ΚΑΡΤΑ ΜΟΥ AΡ. ΚΑΡΤΑΣ ΕΥΡΩ: VISA DINERS

ΗΜΕΡ. ΛΗΞΗΣ MASTERCARD AMERICAN EXPRESS

ΥΠΟΓΡΑΦΗ

*Διεύθυνση αποστολής επιταγών: ETHOS MEDIA S.A., Θεσσαλίας 29, 17456 Άλιμος, Fax: 210 998 4953

Υπεύθυνος συνδρομών: Κωνσταντίνος Σαλβαρλής, 210 998 4909, salvarlis.k@ethosmedia.eu

ΧΡΗΜΑ

22 ΧΡΟΝΙΑ ΧΡΗΜΑ

ΣΟΦΟΚΛΕΟΥΣ ΧΡΗΜΑ

ΣΤΟ ΤΙΜΟΝΙ ΠΑΛΙ ΟΙ ΤΡΑΠΕΖΕΣ

τ.364 / 07 - 08.2010

ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝ ΑΝΘΕΚΤΙΚΕΣ & ΥΠΟΤΙΜΗΜΕΝΕΣ ΜΕΤΟΧΕΣ Απόστολος Πεταλάς Διευθύνων Σύμβουλος Ομίλου Fourlis

Ο ανταγωνισμός βοηθά να βλέπουμε τις ευκαιρίες Ο Έλληνας έχει την ικανότητα να προσαρμόζεται και να δρα, και πιστεύω ότι και τώρα θα το κάνει.

www.hrima.gr

ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ & ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΕΡΙΟΔΙΚΟ / τ.364 / 07- 08.2010 / K 6.00

Οι καλύτερες τράπεζες στον κόσμο & στην Ελλάδα

αποκλειστικότητα