ΧΡΗΜΑ #367

ΧΡΗΜΑ

www.hrima.gr

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ

ΧΡΗΜΑ

ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΕΣ ΑΝΤΙΔΟΤΟ ΣΤΗΝ ΚΡΙΣΗ

τ.367 / 11.2010

ΠΡΑΣΙΝΗ ΕΝΕΡΓΕΙΑ «ΜΑΧΗ» ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΙΤΑ ΤΩΝ 50 ΔΙΣ. ΕΥΡΩ

Χρήστος Γεωργακόπουλος

Διευθύνων Σύµβουλος, Ευρωπαϊκή Πίστη

Παρωχηµένα τα σχήµατα της λογικής του αφεντικού Μία εταιρεία πρέπει να ανήκει σε αυτούς που την δηµιουργούν δηλαδή στους µετόχους, τους εργαζόµενους και τους πελάτες

ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ & ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΕΡΙΟΔΙΚΟ / τ.367 / 11.2010 / K 6.00

Οι νέες διαδροµές του χρήµατος

αποκλειστικότητα

ΧΡΗΜΑ

ΕΓΓΡΑΦΕΙΤΕ ΣΗΜΕΡΑ ΣΥΝΔΡΟΜΗΤΕΣ! ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΣΥΝΔΡΟΜΗΤΗ ΟΝΟΜΑΤΕΠΩΝΥΜΟ

ΕΠΑΓΓΕΛΜΑ - ΘΕΣΗ ΣΤΗΝ ΕΤΑΙΡΙΑ

ΕΤΑΙΡΙΑ

ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑ*

ΥΠΕΥΘΥΝΟΣ ΕΓΚΡΙΣΗΣ ΣΥΝΔΡΟΜΗΣ* ΟΔΟΣ

Τ.Κ

ΠΕΡΙΟΧΗ

ΠΟΛΗ

ΧΩΡΑ

ΤΗΛ. ΕΡΓΑΣΙΑΣ

E-MAIL

ΤΗΛ. ΟΙΚΙΑΣ

ΚΙΝΗΤΟ

FAX

ΑΦΜ*

ΔΟΥ*

*ΣΥΜΠΛΗΡΩΣΤΕ ΣΕ ΠΕΡΙΠΤΩΣΗ ΕΤΑΙΡΙΚΗΣ ΣΥΝΔΡΟΜΗΣ

Το ΧΡΗΜΑ καινοτοµεί τεχνολογικά, κυκλοφορεί και ψηφιακά, µε e-mail! Ο συνδροµητής µπορεί να ξεφυλλίσει και να διαβάσει το περιοδικό από την οθόνη του υπολογιστή του, µε τρόπο παρόµοιο του εντύπου. Η τεχνολογία e-book προσφέρει δυνατότητες αναζήτησης µε λέξεις κλειδιά, rich media (video, ήχος, flash animations), hyperlinks, ψηφιακές σηµειώσεις, κι όλα αυτά...οικολογικά!

ΑΞΙΑ ΣΥΝΔΡΟΜΩΝ (Σε έντυπη και ψηφιακή µορφή) ΣΥΝΔΡΟΜΕΣ ΙΔΙΩΤΩΝ ΕΞΑΜΗΝΗ (5 ΤΕΥΧΗ) 20,00W

ΦΟΙΤΗΤΙΚΗ (10 ΤΕΥΧΗ) 30,00W

ΕΤΗΣΙΑ (10 ΤΕΥΧΗ) 45,00W

ΔΙΕΤΗΣ (20 ΤΕΥΧΗ) 80,00W

ΣΥΝΔΡΟΜΕΣ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΚΥΠΡΟΣ (10 ΤΕΥΧΗ) 100,00W

ΥΠΟΛΟΙΠΕΣ ΧΩΡΕΣ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ (10 ΤΕΥΧΗ) 120,00W

ΣΥΝΔΡΟΜΕΣ ΝΟΜΙΚΩΝ ΠΡΟΣΩΠΩΝ ΕΤΗΣΙΑ (10 ΤΕΥΧΗ) 60,00W

ΔΙΕΤΗΣ (20 ΤΕΥΧΗ) 110,00W

ΑΞΙΑ ΣΥΝΔΡΟΜΩΝ (Αποκλειστικά σε ψηφιακή µορφή) ΕΤΗΣΙΑ (10 ΤΕΥΧΗ): 15,00W (Σε όλες τις συνδροµές συµπεριλαµβάνεται Φ.Π.Α)

ΤΡΟΠΟΙ ΕΞΟΦΛΗΣΗΣ ΣΥΝΔΡΟΜΩΝ ΚΑΤΑΘΕΣΗ ΣΤΟΝ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟ: ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ (089/470271-92 / IBAN GR46 0110 0890 0000 0894 7027 192) Βεβαιώνεστε πάντα ότι ο λογαριασµός στον οποίο καταθέτετε είναι της εταιρίας ETHOS MEDIA Α.Ε. Σηµειώνετε πάντα το όνοµά σας στο καταθετήριο. Παρακαλούµε, όπως αποστείλετε το καταθετήριο µε fax στο 210 998 4953, υπόψιν κ. Κωνσταντίνου Σαλβαρλή.

ΠΙΣΤΩΤΙΚΗ ΚΑΡΤΑ

ΕΠΙΤΑΓΗ

ΤΑΧΥΔΡΟΜΙΚΗ ΕΠΙΤΑΓΗ

ΠΑΡΑΚΑΛΩ ΟΠΩΣ ΧΡΕΩΣΕΤΕ ΤΗΝ ΚΑΡΤΑ ΜΟΥ AΡ. ΚΑΡΤΑΣ ΕΥΡΩ: VISA DINERS

ΗΜΕΡ. ΛΗΞΗΣ MASTERCARD AMERICAN EXPRESS

ΥΠΟΓΡΑΦΗ

*Διεύθυνση αποστολής επιταγών: ETHOS MEDIA S.A., Θεσσαλίας 29, 17456 Άλιµος, Fax: 210 998 4953

Υπεύθυνος συνδροµών: Κωνσταντίνος Σαλβαρλής, 210 998 4909, salvarlis.k@ethosmedia.eu

✒ Γιάννης Βερμισσώ, Σύμβουλος Έκδοσης

ΑΝΑΖΗΤΟΥΝΤΑΙ MANAGERS ΝΑ ΑΦΥΠΝΙΣΟΥΝ ΤΗΝ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ Απαισιοδοξία, κατήφεια και προβλήματα συνεχίζουν να πλήττουν τους πολίτες και τις επιχειρήσεις καθώς το κλίμα παραμένει ίδιο.

Μ

ετά από ένα «γεμάτο» χρόνο προσπαθειών τα πράγματα δείχνουν να μην έχουν αλλάξει και ίσως είναι η ώρα να αναρωτηθούν οι αρμόδιοι τί φταίει. Η ανάπτυξη παραμένει μακρινό όνειρο. Τα έσοδα παραμένουν ισχνά σε σχέση με τις προσδοκίες και τα έξοδα του κράτους επίσης διατηρούνται σε υψηλά επίπεδα. Την ίδια ώρα, οι επιχειρήσεις κλείνουν η μία μετά την άλλη, η ανεργία βρίσκεται σε ανοδική πορεία και η κοινωνία οδηγείται σε αδιέξοδο. Οι αρνητικές διαπιστώσεις είναι πολλές και σίγουρα προκαλούν τρόμο αν αναλογιστεί κανείς ότι οι θυσίες του λαού είναι δυσανάλογες του αποτελέσματος. Φόροι, περαίωση, περικοπές μισθών, δώρων και επιδομάτων, αυξήσεις, και όλα τα άλλα που βάρυναν κατά το προηγούμενο διάστημα την αγορά και τους πολίτες αποδείχθηκαν λίγα μπροστά στο πρόβλημα και, ταυτόχρονα, προκάλεσαν αναστάτωση.

Τώρα ήλθε ο νέος προϋπολογισμός. Στόχος είναι να καλυφθούν μέσα στο 2011 οι αποκλίσεις από τους φετινούς στόχους καθώς δεν υπάρχει περιθώριο μετακύλισης σε άλλη χρονιά. Η τρόικα και το μνημόνιο είναι εδώ και όλα δείχνουν δύσκολα οδηγώντας σε περικοπές. Σήμερα η κυβέρνηση καλείται εκ νέου να αντιμετωπίσει το αδιέξοδο της ελληνικής οικονομίας. Ωστόσο μπορεί να το δει από μια άλλη σκοπιά καθώς ήδη έχει μαζέψει την εμπειρία ενός έτους. Και αυτή έδειξε ότι η συνταγή της ασφυξίας που εφαρμόστηκε δεν μπόρεσε να επαληθεύσει τις προσδοκίες. Ίσως οφείλουν οι αρμόδιοι να δώσουν μεγαλύτερη βαρύτητα σε κάποια σημεία όπως: ∼Ό τι ο στόχος για μια άλλη Ελλάδα επιχειρήθηκε να επιτευχθεί με τον ήδη παλιό σκουριασμένο μηχανισμό.

∼Ό τι το δημόσιο που καταδικάστηκε

πολλές φορές για την αδράνεια ή τη δυσκινησία που παρουσιάζει, μέσα στον ένα χρόνο δεν μπόρεσε να

δουλέψει κάτω από την καθοδήγηση των νέων υπουργών.

∼Ό τι οι πολιτικές περικοπών προκάλεσαν έμφραγμα στην αγορά και όχι μόνο δεν έφεραν ανάπτυξη αλλά οδήγησαν σε συρρίκνωση.

∼Ό τι τα μέτρα στην αγορά εργασίας προκάλεσαν κύμα απολύσεων.

Απολογιστικά θα μπορούσαμε να πούμε ότι κανείς δεν αμφισβητεί ότι οι προθέσεις της κυβέρνησης είναι καλές, το όραμα είναι ξεκάθαρο, ο στόχος επίσης, άρα ίσως η εφαρμογή του σχεδιασμού στην πράξη να έχει δυσκολίες. Ίσως χρειάζεται νέα συνταγή πιο φιλική για την αγορά και τους πολίτες η οποία θα λειτουργεί στην βάση των άξιων μάνατζερς (υπουργών) που θα μπορέσουν να κινητοποιήσουν την κοιμώμενη και ασθενή ελληνική οικονομία.

ΧΡΗΜΑ τ.367, Νοέμβριος 2010

4 Νοέμβριος 2010

ΕΝ ΑΡΧΗ...

24

10

Πράσινη Ενέργεια-Πράσινα τραπεζικά προϊόντα

Σοφοκλέους

«Μάχη» για την πίτα των 50 δις ευρώ

Επενδυτικές στρατηγικές αντίδοτο στην κρίση

42 Wealth management

Βελτιώνεται το παγκόσμιο επενδυτικό κλίμα

30

Insurance Money Conference 2010

Ανοίγει ο δρόμος για συνεργασία πολιτείας και ιδιωτικής ασφάλισης

6 Nοέμβριος 2010

48 54

Aμοιβαία κεφάλαια

Οι έλληνες διαχειριστές κερδίζουν τις αγορές

Bancassurance

Σύγκλιση τραπεζικού και ασφαλιστικού τομέα

περιεχόμενα τ.367/11.2010 62 ∼ ATTICA BANK Έναρξη λειτουργίας της Attica Finance ΑΕΠΕΥ 66 ∼ ΑΡΘΡΟ JOHN WILCOX Σε αναμονή των γενικών συνελεύσεων του 2011 72 ∼ ΦΑΚΕΛΟΙ ΕΙΣΗΓΜΕΝΩΝ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ Πλαίσιο

ΘΕΜΑ ΕΞΩΦΥΛΛΟΥ Ο κ. Χρήστος Γεωργακόπουλος Διευθύνων Σύμβουλος της Ευρωπαϊκής Πίστης, θεωρεί ότι μία εταιρεία πρέπει να ανήκει σε αυτούς που την δημιουργούν δηλαδή στους μετόχους, τους εργαζόμενους και τους πελάτες

74 ∼ EUROMONEY Οι νέες διαδρομές του χρήματος

ΧΡΗΜΑ

ΥΠΕΥΘΥΝΗ ΔΙΑΦΗΜΙΣΗΣ ΣΧΕΔΙΑΣΜΟΣ Ράντω Μανώλογλου ΣΕΛΙΔΟΠΟΙΗΣΗ manologlou.r@ethosmedia.eu ΕΠΙΜΕΛΕΙΑ ΕΞΩΦΥΛΛΟΥ ΥΠΕΥΘΥΝΗ MARKETING Αθηνά Φραδέλου

Τεύχος Νοεμβρίου 2010

ΓΕΝΙΚΟΣ ΔΙΕΥΘΥΝΤΗΣ Κωνσταντίνος Ουζούνης ouzounis.k@ethosmedia.eu

ΕΚΔΟΤΗΣ Mάρκος Βακαλόπουλος

Κωνσταντίνος Χριστοφιλέας fradelou.a@ethosmedia.eu

Blast Communications ΥΠΕΥΘΥΝΟΣ ΣΥΝΔΡΟΜΩΝ Διαφημιστική Ε.Π.Ε & ΚΥΚΛΟΦΟΡΙΑΣ Δημήτρης Κάζος Κωνσταντίνος Σαλβαρλής Γιάννης Κουτρούμπας

oikonomia28@yahoo.gr

Γαλάτεια Μπασέα bassea.g@ethosmedia.eu

vermisso.j@ethosmedia.eu

ΑΡΧΙΣΥΝΤΑΚΤΗΣ Γιώργος Καλούμενος kaloumenos.g@ethosmedia.eu

∼ Tο περιοδικό διανέμεται από τα ΕΛ.ΤΑ. σαν οικονομική επιστολή, σε όλη την Ελλάδα.

ΙΔΙΟΚΤΗΣΙΑ

salvarlis.k@ethosmedia.eu

vakalopoulos.m@ethosmedia.eu Κωνσταντίνος Ουζούνης ouzounis.k@ethosmedia.eu

ΣΥΜΒΟΥΛΟΣ ΕΚΔΟΣΗΣ Γιάννης Βερμισσώ

∼ Απαγορεύεται αυστηρά η αναδημοσίευση φωτογραφιών και ύλης ή μέρους αυτής, και η καθ’ οιονδήποτε τρόπο εκμετάλλευσή τους, χωρίς την έγγραφη άδεια του εκδότη.

ΔΙΕΘΝΗ ΘΕΜΑΤΑ αποκλειστικότητα EUROMONEY

ΓΡΑΜΜΑΤΕΙΑ ΕΜΠΟΡΙΚΟΥ Δέσποινα Ροπόδη ropodi.d@ethosmedia.eu

ΦΩΤΟ ΕΞΩΦΥΛΛΟΥ Shutterstock

ΣΥΝΤΑΞΗ Βίκυ Γερασίμου gerasimou.v@ethosmedia.eu

04 08 22 36 76 78 82

ΛΟΓΙΣΤΗΡΙΟ Νατάσσα Λαζαράκου lazarakou.n@ethosmedia.eu

ΕΙΣΠΡΑΞΕΙΣ Στράτος Μωυσής moisis.s@ethosmedia.eu

ΕΚΤΥΠΩΣΗ ΒΙΒΛΙΟΔΕΣΙΑ Pressious Αρβανιτίδης Α.Β.Ε.Ε. ΣΥΣΚΕΥΑΣΙΑ Αλοίμονος Α.Ε. ΔΙΑΝΟΜΗ

ΚΩΔΙΚΟΣ ΕΝΤΥΠΟΥ: 3648

ETHOS MEDIA S.A. Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιμος T:210 9984950, Φ:210 9984953 E:hrima@hrima.gr, www.hrima.gr

ISSN 1105-0470

∼ Εν αρχή ∼ Αναζητούνται managers να αφυπνίσουν την ελληνική οικονομία ∼ Επικαιρότητα ∼ Τεστ αντοχής των τραπεζών ∼ ΧΑ ∼ Νέος πρόεδρος ο Σ. Λαζαρίδης ∼ Επιχειρηματικά βραβεία «Χρήμα» ∼ Ποιες είναι οι υποψήφιες εταιρίες ∼ Στα ενδότερα του Χρηματιστηρίου Αθηνών ∼ Παρουσιάσεις ∼ Διά ταύτα ∼ Υπάρχουν ιδέες και πράγματα που δεν βιομηχανοποιούνται

18

ΣΥΝΕΝΤΕΥΞΗ Χρήστος Γεωργακόπουλος: Παρωχημένα τα σχήματα της «λογικής του αφεντικού» ΧΡΗΜΑ 7

Χ

επικαιρότητα

ΘΕΟΔΩΡΟΣ ΠΑΓΚΑΛΟΣ

ΑΝΤΙΠΡΟΕΔΡΟΣ ΤΗΣ ΚΥΒΕΡΝΗΣΗΣ

Ευτυχία, το μνημόνιο «Το μνημόνιο το υφιστάμεθα, δεν το επιλέξαμε. Υπάρχει μια δανειακή σύμβαση, η οποία προβλέπει υποχρεώσεις του δανειζόμενου. Το μνημόνιο αποτελεί ευκαιρία, ευτυχία για τον τόπο. Όχι για τις πλευρές του και τα μέτρα, που οδηγούν στην ύφεση –αυτή είναι η δύσκολη πλευρά. Αλλά, γιατί θα αναγκαστούμε να κάνουμε μεταρρυθμίσεις, που δεν τολμούσαμε να κάνουμε τόσα χρόνια –με ευθύνη όλων. Ελπίζω, όταν βγούμε από τη χρεοκοπία, να μην κάνουμε πράγματα, που θα μας κάνουν να χρεοκοπήσουμε ξανά!».

ΧΟΣΕ ΜΑΝΟΥΕΛ ΜΠΑΡΟΖΟ

ΕΠΙΚΕΦΑΛΗΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ

Μηχανισμός επίλυσης κρίσεων για την Ευρωζώνη «Η Κομισιόν έχει ήδη ξεκινήσει να επεξεργάζεται σχέδια για τη δημιουργία ενός μηχανισμού επίλυσης κρίσεων στη ζώνη του ευρώ, αλλά ό,τι και να αποφασιστεί για τη συμμετοχή των ιδιωτών, θα ισχύσει μετά το 2013. Η αναμόρφωση των κανονισμών θα οδηγήσει σε αυστηρούς κανόνες, με βάση επαρκή κίνητρα για συμμόρφωση, ημι-αυτόματη εφαρμογή και ένα αποτελεσματικό πλαίσιο για την αντιμετώπιση των ευρύτερων μακροοικονομικών ανισορροπιών.»

ΑΝΓΚΕΛΑ ΜΕΡΚΕΛ

ΤΕΣΤ ΑΝΤΟΧΗΣ ΤΩΝ ΤΡΑΠΕΖΩΝ

Τ

ο 2011 προβλέπεται ότι θα αποτελέσει έτος δοκιμασίας για τις αντοχές πολλών οικονομιών κρατών, διάφορων θεσμών, αλλά και χρηματοπιστωτικών οργανισμών, καθώς θα κληθούν να αποδείξουν την επάρκειά τους. Είναι σαφές ότι η οριακή κατάσταση στην οποία βρίσκονται αποτελεί μια κρίσιμη καμπή, η οποία απαιτεί ειδικούς χειρισμούς ώστε να μπορέσουν να συνεχίσουν με ομαλότητα την εξέλιξή τους. Τα ερωτήματα που αναφύονται είναι πολλά, ειδικά για τις οικονομίες χωρών, όπως η Ελλάδα, η Ιρλανδία αλλά και άλλες περιπτώσεις όπου παρατηρήθηκαν έντονες ανισορροπίες ως αποτέλεσμα λάθος πολιτικών, λάθος χειρισμών, λάθος επιλογών. Δε θα μπορούσε να ισχυριστεί κανείς ότι δεν πρόκειται περί λάθους αλλά περί σύμπτωσης ή συγκυρίας. Όπως και να έχει, το αποτέλεσμα είναι το ίδιο. Οι συνθήκες που σήμερα έχουν οδηγηθεί οι οικονομίες είναι δύσκολες και ακόμη πιο δύσκολες είναι οι προοπτικές να εξέλθουν αλώβητες από την κρίση.

ΓΕΡΜΑΝΙΔΑ ΚΑΓΚΕΛΑΡΙΟΣ

Διακυβεύεται το ίδιο το ευρώ «Αντιμετωπίζουμε μία εξαιρετικά σοβαρή κατάσταση, σε ό,τι αφορά το ευρώ. Διακυβεύεται το ίδιο το κοινό μας νόμισμα...θα πρέπει να επιδείξουμε υπευθυνότητα. Δεν θέλω να σκιαγραφήσω μία εικόνα δραματική, επισημαίνω, όμως, ότι πριν από ένα έτος δε μπορούσαμε να φανταστούμε τον δημόσιο διάλογο, που προκλήθηκε την άνοιξη (σ.σ. : με την ελληνική δημοσιονομική κρίση), αλλά δεν μπορούσαμε να φανταστούμε και τα μέτρα, που υπήρξε ανάγκη να ληφθούν. Πρέπει να συνεχίσουμε να ζητούμε σκληρά μέτρα, με αυστηρές προϋποθέσεις, αλλά θα πρέπει επίσης να υποστηρίξουμε, με σθένος, το ευρώ».

ΠΟΛ ΤΟΜΣΕΝ ΑΝΑΛΥΤΗΣ ΔΝΤ

Εθελοντική η αποχώρηση από το δημόσιο “Υπάρχει στο μνημόνιο η πρόβλεψη για πρόσληψη ενός για κάθε πέντε που συνταξιοδοτούνται. Αυτός ο μηχανισμός παραμένει σε ισχύ. Είναι ένας εθελοντικός μηχανισμός. Κανένας δεν εξωθείται σε αποχώρηση. Όταν θέσεις εργασίας ανοίξουν, λόγω συνταξιοδότησης, η κυβέρνηση θα πληρώσει μία. Αυτή είναι η σταδιακή μείωση μέσα στο χρόνο. Είναι εθελοντική διαδικασία, κοινωνικά υπεύθυνη και ισορροπημένη. Συνεπώς, η μείωση θα είναι σταδιακή και δεν θα υπάρξουν περαιτέρω μέτρα. Σε αυτό το στάδιο δεν υπάρχει εξαναγκασμός των υπεράριθμων στο πρόγραμμα.”

8 Νοέμβριος 2010

Σημαντική παράμετρος σε όλη την εξελικτική πορεία που θα ακολουθηθεί το επόμενο διάστημα είναι οι αγορές χρήματος και κεφαλαίων που δεν είναι άμοιρες προβλημάτων. Στο πλαίσιο αυτό, μέσα στο πρώτο εξάμηνο του 2011, οι ευρωπαϊκές τράπεζες θα κληθούν να περάσουν τεστ αντοχής για να αποδείξουν την σταθερότητά τους. Αυτό ανακοινώθηκε από την εκπρόσωπο του επιτρόπου εσωτερικής αγοράς Μισέλ Μπαρνιέ, διευκρινίζοντας ότι οι έλεγχοι θα γίνονται ετησίως, αρχής γενομένης από το 2011. Στην κατεύθυνση αυτή οδηγείται η ΕΕ, μετά από το τέστ του Ιουλίου που πέρασαν οι τράπεζες στην Ευρωπαϊκή Ένωση, από το οποίο προέκυψε ότι επτά από τις ενενήντα μία τράπεζες που υποβλήθηκαν δεν κατάφεραν να περάσουν την δοκιμασία. Σημαντικό εύρημα είναι ότι καμία τράπεζες από αυτές που δεν

ΕΛΕΝΑ ΣΑΛΓΚΑΔΟ

ΥΠΟΥΡΓΟΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΙΣΠΑΝΙΑΣ

Δεν χρειαζόμαστε βοήθεια «Τα μέτρα λιτότητας της Ισπανίας και οι οικονομικές μεταρρυθμίσεις αποφέρουν αποτελέσματα και δεν υπάρχει κίνδυνος ότι η χώρα θα χρειαστεί εξωτερική οικονομική βοήθεια. Οι αποδείξεις υπάρχουν. Τόσο η λιτότητα όσο και οι μεταρρυθμίσεις αποφέρουν το αποτέλεσμα που περιμέναμε, ακριβώς αυτό που είχαμε προβλέψει»

Τα ερωτήματα που αναφύονται είναι πολλά ειδικά για τις οικονομίες χωρών όπως η Ελλάδα η Ιρλανδία αλλά και άλλες περιπτώσεις όπου παρατηρήθηκαν έντονες ανισορροπίες ως αποτέλεσμα λάθος πολιτικών, λάθος χειρισμών, λάθος επιλογών πέρασαν το τεστ δεν ήταν στην Ιρλανδία. Η καταιγίδα, όμως, που ανέκυψε μετά για την χώρα, προκάλεσε τριγμούς στο τραπεζικό της σύστημα, οπότε και ακολούθησαν οι γνωστές αναζητήσεις βοήθειας στήριξης από την Ε.Ε. Αυτό κάνει σαφές ότι η παράμετρος της ρευστότητας των εξελίξεων κατέχει πρωτεύοντα ρόλο στις οικονομίες των χωρών της ΕΕ και, επίσης, μπορεί να αποτελεί μια δυνητική απειλή για την σταθερότητα των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων. Παράλληλα, μεταξύ των νέων κριτηρίων στα τεστ δεν αποκλείεται να συμπεριληφθούν και αυτά που θα ελέγχουν την έκθεσή τους στην αγορά ακινήτων, ενώ ελέγχεται και η αυστηροποίηση των ελέγχων στην αγορά κρατικών ομολόγων. Δεν αποκλείεται, λοιπόν, το επόμενο τεστ αντοχής του τραπεζικού συστήματος να έχει αυστηρότερα κριτήρια, επιχειρώντας να προβλέψει ένα χειρότερο σενάριο για τις οικονομίες των χωρών. Μείζον θέμα που εξετάζεται από τους αρμοδίους που καταρτίζουν την μεθοδολογία του τεστ είναι αυτό της ρευστότητας των τραπεζών και κατά πόσο αυτή μπορεί να θεωρηθεί κριτήριο που θα συμπεριληφθεί στο επερχόμενο τεστ. Βέβαια υπάρχει και η αντίθετη άποψη που υποστηρίζεται από τις εποπτικές αρχές των χωρών μελών, οι οποίες φέρονται αρνητικές με την θέσπιση παραμέτρων ελέγχου της τραπεζικής ρευστότητας στην νέα μεθοδολογία που θα γίνουν τα τεστ. Πρέπει να αναφερθεί ότι η καλοκαιρινή δοκιμασία του τεστ που πέρασαν οι τράπεζες έδωσε έμφαση σε θέματα όπως την έκθεσή τους σε κρατικά ομόλογα. Ωστόσο, η ρευστότητά τους αποτελεί μία εξίσου σημαντική παράμετρο που δίνει εχέγγυα για την σταθερότητά τους, αφού στο παρελθόν έχει αποδειχθεί ότι σε περιόδους κρίσης η ρευστότητα αποτελεί παράγοντα διάσωσής τους.

ΓΕΩΡΓΙΟΣ ΠΕΡΙΣΤΕΡΗΣ ΠΡΟΕΔΡΟΣ ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ

Να απελευθερωθεί ουσιαστικά η ενέργεια “Πρέπει να ολοκληρωθούν άμεσα οι διαδικασίες ουσιαστικής απελευθέρωσης της ενεργειακής αγοράς. Η απελευθέρωση συνεπάγεται ευθύνες και του επιχειρηματικού κόσμου. Και, κυρίως, προϋποθέτει την ύπαρξη πραγματικών επενδυτών και όχι απλών μεταπρατών. Δεν νοείται απελευθέρωση της αγοράς αν δεν υλοποιηθούν πραγματικές επενδύσεις από τους ιδιώτες”

ΖΑΝ-ΚΛΟΝΤ ΓΙΟΥΝΚΕΡ ΠΡΟΕΔΡΟΣ EUROGROUP

Να καταλογίζονται ευθύνες και στον ιδιωτικό τομέα «Σε περίπτωση που ο ιδιωτικός τομέας συνέβαλε σε μια κρίση, είμαι υπέρ του να του καταλογίζονται ευθύνες. Είμαι ενάντια σε μια εκ των προτέρων συμμετοχή του ιδιωτικού τομέα. Στην περίπτωση της Ιρλανδίας, δεν θα υπάρξει άμεση συμβολή του ιδιωτικού τομέα για την επίλυση της κρίσης του προϋπολογισμού. Αν εμείς, ως ζώνη του ευρώ, δώσουμε την εντύπωση ότι είμαστε η μόνη νομισματική ένωση που θα κάνει τον ιδιωτικό τομέα να συμμετάσχει σε κρατικές διασώσεις, τότε οι επενδυτές θα παρακάμψουν την Ευρώπη»

ΖΑΝ ΚΛΟΝΤ ΤΡΙΣΕ ΠΡΟΕΔΡΟΣ ΕΚΤ

Σημαντική η οικονομική διακυβέρνηση «Δεν είναι καιρός για να εφησυχάζει κανείς. Η τρέχουσα κρίση έχει αποδείξει ότι η εφαρμογή θαρραλέων μεταρρυθμίσεων είναι προς συμφέρον και των χωρών της ζώνης ευρώ και του ίδιου του ευρώ. Είμαι σίγουρος ότι τους επόμενους μήνες το ευρωκοινοβούλιο θα βοηθήσει την Ευρώπη να κάνει το σημαντικό βήμα προς την οικονομική διακυβέρνηση. θα είναι σημαντική η επίδραση του Κοινοβουλίου στη συζήτηση για τη διακυβέρνηση».

ΑΞΕΛ ΒΕΜΠΕΡ

ΔΙΟΙΚΗΤΗΣ DEUTSCHE BUNDESBANK

Αισιόδοξοι για την Ιρλανδία “Είμαστε αισιόδοξοι ότι το πρόγραμμα για την Ιρλανδία θα διασφαλίσει τη σταθερότητα του ιρλανδικού τραπεζικού συστήματος. Για την αποκατάσταση της εμπιστοσύνης χρειάζονται αυστηρές δημοσιονομικές πολιτικές που θα περιορίζουν τα ελλείμματα και το δημόσιο χρέος. Για την αποκατάσταση της εμπιστοσύνης στους κρατικούς προϋπολογισμούς, χρειάζεται ο περιορισμός των ελλειμμάτων αλλά και του συνολικού δημόσιου χρέους”

ΟΥΙΛΙΑΜ ΧΕΪΓΚ

ΒΡΕΤΑΝΟΣ ΥΠΟΥΡΓΟΣ ΕΞΩΤΕΡΙΚΩΝ

“Ελπίζω να αντέξει το ευρώ” “Κανένας δεν αναφέρθηκε περισσότερο από εμένα τα τελευταία χρόνια στους κινδύνους να έχουμε ένα νόμισμα το οποίο συνδέεται με συναλλαγματικές ισοτιμίες και επιτόκια χωρών με διαφορετικές οικονομίες. Αλλά ελπίζω πως όχι. Ποιος ξέρει; Η Βρετανία ενδιαφέρεται να υπάρχει μια σταθερή ζώνη ευρώ, παρόλο ότι εμείς περισσότερο από άλλους έχουμε προειδοποιήσει για τα μειονεκτήματα του ευρώ. Το γεγονός ότι υπάρχει ένα σοβαρό πρόβλημα στη ζώνη του ευρώ, επηρεάζει την οικονομία μας, τις θέσεις εργασίας και τις υποθέσεις της χώρας μας” ΧΡΗΜΑ 9

Χ προτάσεις αγοράς

✒ από την

Λίλιαν Μαργαρίτη

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΘΗΝΩΝ

ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΕΣ ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΕΣ ΑΝΤΙΔΟΤΟ ΣΤΗΝ ΚΡΙΣΗ Μπορεί η ελληνική οικονομία να διανύει μία από τις δυσκολότερες περιόδους της, ωστόσο, οι επενδυτικές ευκαιρίες υπάρχουν για όσους επιθυμούν να αξιοποιήσουν τα διαθέσιμά τους και να αποκομίσουν σημαντικές αποδόσεις.

Σ

τελέχη της ελληνικής αγοράς, που μίλησαν στο «ΧΡΗΜΑ», προτείνουν αρκετές εναλλακτικές επενδυτικής στρατηγικής, που μπορούν να καλύψουν τόσο τους συντηρητικούς επενδυτές όσο και αυτούς που προτιμούν τις κινήσεις υψηλού ρίσκου. Το ΧΑ, κατά πολλούς, παραμένει η κλασσική συνταγή για την επίτευξη αξιόλογων κερδών, αρκεί να έχουν υπομονή και ρευστό και να εκμεταλλεύονται τις ελκυστικές αποτιμήσεις που έχουν διαμορφωθεί. Από εκεί και πέρα, οι αναλυτές προτείνουν τοποθετήσεις στις πολλά υποσχόμενες αναδυόμενες αγορές, είτε μέσω Α/Κ, είτε με τοποθετήσεις σε μετοχικές αξίες, εταιρικά ομόλογα μικρής διάρκειας, κρατικά ομόλογα διετίας, εταιρίες με υψηλές μερισματικές αποδόσεις, εμπορεύματα, όπως χρυσό κ.α. Σύμφωνα με τον κ. Άκη Κατσαρό, Διευθυντή Private & Wealth Management, της Proton Bank, τα επόμενα χρόνια αναμένεται να χαρακτηριστούν από την προσπάθεια χρηματοδότησης των επιχειρήσεων, των ιδιωτών, και φυσικά των κρατών σε ένα παγκόσμιο οικονομικό περιβάλλον που μετά την πιστωτική

10 Νοέμβριος 2010

κρίση αντιμετωπίζει τον δανεισμό και τη μόχλευση με περισσότερο σκεπτικισμό και σαφέστατα με λιγότερη διάθεση αύξησης του. Για παράδειγμα, οι ευρωπαϊκές εταιρίες (συμπεριλαμβανομένων των τραπεζών) θα πρέπει να αναχρηματοδοτήσουν δάνεια ύψους 2,5 τρισ. ευρώ μέχρι το τέλος του 2013. Το δε αντίστοιχο ποσό για τον αμερικανικό εταιρικό δανεισμό αγγίζει τα 2,5 τρισ. δολάρια. Είναι προφανές ότι, το σημερινό μέγεθος του δυτικού χρηματοπιστωτικού συστήματος είναι δυσανάλογα μεγάλο, σε σχέση με τις πραγματικές οικονομίες που το απαρτίζουν, και θα απαιτηθεί η εγρήγορση των αρχών για πολλά τρίμηνα ακόμα. Στην πραγματικότητα, η παρέμβαση της Ευρωπαϊκής Ένωσης και του ΔΝΤ με την ‘διάσωση’ της Ελλάδας, τη δημιουργία του μηχανισμού στήριξης EFSF, και την ένταξη σε αυτόν της Ιρλανδίας, είναι γεγονότα που αναδεικνύουν την ανάγκη στήριξης των αγορών και την αποφυγή μίας χαοτικής κατάστασης με πιθανές πτωχεύσεις τραπεζικών ιδρυμάτων, ακόμα και κρατών. Εν κατακλείδι λοιπόν, τονίζει ο κ. Κατσαρός, βρισκόμαστε σε

μία εποχή που οι αγορές θα περνούν γρήγορα από την φάση της αισιοδοξίας και των προσδοκιών σε αυτή του φόβου και του πανικού και σίγουρα αυτό δημιουργεί ευκαιρίες αλλά και, ταυτόχρονα, προσθέτει και νέα αυξημένα ρίσκα στην υλοποίηση της επενδυτικής στρατηγικής ενός χαρτοφυλακίου. Σε ένα κόσμο απομείωσης δανεισμού (deleveraging) με τις ανισορροπίες που δημιουργούνται, το κυρίαρχο μέλημα πρέπει να είναι η προστασία του κεφαλαίου. Ο σημερινός επενδυτής καλείται να επιλέξει ανάμεσα σε πληθώρα αξιών, (μετοχές, ομόλογα, τραπεζικές καταθέσεις, κτλ.), ενώ ταυτόχρονα, η πραγματική απόδοση μεταβάλλεται ανάλογα με την κερδοφορία ή και την αξιοπιστία της εκάστοτε επένδυσης. Όλες ανεξαιρέτως οι επενδύσεις εμπεριέχουν σε διαφορετικό φυσικό βαθμό, διαφόρους κινδύνους. Η μόνη ουσιαστική προστασία στις διακυμάνσεις του σύγχρονου διεθνούς χρηματοοικονομικού περιβάλλοντος είναι η δυνατότητα της διασποράς των επενδύσεων με την τοποθέτηση σε διαφορετικές κατηγορίες αξιών. Παράλληλα, η μεγάλη ποικιλία και το εύρος των

ΧΡΗΜΑ 11

Χ προτάσεις αγοράς ∼ Χρηματιστήριο Αθηνών: Επενδυτικές στρατηγικές αντίδοτο στην κρίση ☛

ΒΡΙΣΚΟΜΑΣΤΕ ΣΕ ΜΙΑ ΕΠΟΧΗ ΠΟΥ ΟΙ ΑΓΟΡΕΣ ΘΑ ΠΕΡΝΟΥΝ ΓΡΗΓΟΡΑ ΑΠΟ ΤΗ ΦΑΣΗ ΤΗΣ ΑΙΣΙΟΔΟΞΙΑΣ ΚΑΙ ΤΩΝ ΠΡΟΣΔΟΚΙΩΝ ΣΕ ΑΥΤΗ ΤΟΥ ΦΟΒΟΥ ΚΑΙ ΤΟΥ ΠΑΝΙΚΟΥ ΚΑΙ ΣΙΓΟΥΡΑ ΑΥΤΟ ΔΗΜΙΟΥΡΓΕΙ ΕΥΚΑΙΡΙΕΣ ΑΛΛΑ ΚΑΙ ΤΑΥΤΟΧΡΟΝΑ ΠΡΟΣΘΕΤΕΙ ΚΑΙ ΝΕΑ ΑΥΞΗΜΕΝΑ ΡΙΣΚΑ ΣΤΗΝ ΥΛΟΠΟΙΗΣΗ ΤΗΣ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΗΣ ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΗΣ ΕΝΟΣ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟΥ προσφερόμενων επενδυτικών προϊόντων, παρέχουν στον εκάστοτε επενδυτή πρόσβαση σε όλο το παγκόσμιο φάσμα επενδυτικών επιλογών, κυρίως δε με την χρήση και τα πλεονεκτήματα των αμοιβαίων κεφαλαίων και των exchange traded funds (ETFs).

Ας δούμε τι πριτείνουν οι ειδικοί: ΑΚΗΣ ΚΑΤΣΑΡΟΣ Δ/ΝΤΗΣ PRIVATE BANKING & WEALTH MANAGEMENT, PROTON BANK Η απόφαση της κεντρικής τράπεζας, των ΗΠΑ να αναλάβει δράση, θέλοντας να αντιμετωπίσει την αδύναμη ανάπτυξη, την υποχώρηση των πληθωριστικών πιέσεων και την υψηλή ανεργία, επέδρασε καταλυτικά σε όλες σχεδόν τις αγορές κινητών αξιών, τους τελευταίους δύο μήνες. Η ανακοίνωση της αγοράς μακροπρόθεσμων αμερικανικών κρατικών ομολόγων ύψους 600 δισ. δολ. έως τα μέσα του 2011, επηρεάζει την αποτίμηση όλων των υπολοίπων κινητών αξιών (asset classes), αναγκάζοντας τους επενδυτές στην στροφή προς το ρίσκο για την επίτευξη απόδοσης. Σε αυτή τη συγκυρία, οι μετοχές μπορούν να αποτελέσουν κομμάτι κάθε χαρτοφυλακίου, συμβάλλοντας στην διασπορά του κινδύνου και την ενίσχυση της απόδοσης. Το κρίσιμο ερώτημα είναι ποιές μετοχές και σε τί ποσοστό. Αυτό εξαρτάται πάντα από το προσωπικό ρίσκο του

12 Νοέμβριος 2010

εκάστοτε επενδυτή. Οι μετοχές με υψηλές μερισματικές αποδόσεις αποτελούν ελκυστικές τοποθετήσεις, ιδιαίτερα σε μία περίοδο που η επενδυτική κοινότητα αναζητά επενδύσεις με αυξημένες αποδόσεις (yield hunt), ενώ ο συνδυασμός των εν λόγω επενδύσεων με ανοδική κίνηση των χρηματιστηριακών αγορών αναμένεται να αναθερμάνει το επενδυτικό ενδιαφέρον για αυτή την κατηγορία. Επισημαίνεται ότι σε αρκετές γνωστές εταιρίες του εξωτερικού, η σημερινή μερισματική απόδοση είναι σημαντικά μεγαλύτερη των αποδόσεων των εταιρικών ομολογιακών τους εκδόσεων. Ένα σωστά διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο δεν θα πρέπει να αγνοεί τις επενδύσεις σε περιοχές που στηρίζουν την παγκόσμια ανάπτυξη, και φυσικά αυτές είναι οι αναδυόμενες αγορές. Υπενθυμίζεται ότι με βάση τις μακροοικονομικές αναλύσεις διεθνών οίκων, η συμβολή των αναδυόμενων αγορών στον αναμενόμενο ρυθμό ανάπτυξης της παγκόσμιας οικονομίας για τα επόμενα έτη είναι πλέον μεγαλύτερη, από την συμβολή των αναπτυγμένων αγορών. Η πρόσβαση στις αναδυόμενες αγορές μπορεί να γίνει με άμεσο τρόπο (επένδυση σε σχετικά Αμοιβαία κεφάλαια/ ETFs) ή και με έμμεσο τρόπο (επένδυση σε ευρωπαϊκές και αμερικανικές εταιρίες με τουλάχιστον το 30% του ετήσιου τζίρου τους να προέρχεται από τις αναδυόμενες αγορές). Μία επιπλέον κατηγορία επένδυσης είναι τα εμπορεύματα (commodities), όπου τόσο η συναλλαγματικές διακυμάνσεις ευρώ/δολαρίου, όσο και η παγκόσμια ζήτηση, τα καθιστούν και φέτος ένα από τα πλέον ενδιαφέροντα επενδυτικά εργαλεία. Ιδιαίτερα τα αγροτικά προϊόντα (σιτάρι , ζάχαρη, κτλ) εμφανίζουν μία

μοναδική σχέση προσφοράς-ζήτησης με τον παγκόσμιο πληθυσμό να εμφανίζει ετήσια αύξηση 80 εκ. ετησίως, ενώ, ταυτόχρονα, η ανάπτυξη στις αγορές αναβαθμίζει την διατροφική αλυσίδα, άρα και την παγκόσμια ζήτηση. Ταυτόχρονα, ο κίνδυνος φυσικών καταστροφών, όπως πρόσφατα στη Ρωσία, μπορεί επιφέρει σημαντικά πλήγματα στην προσφορά. Τέλος, λαμβάνοντας υπόψη τόσο τις δυναμικές κινήσεις της FED όσο και το γεγονός ότι στην Ευρώπη οι μακροοικονομικές εξελίξεις στις περιφερειακές χώρες ενισχύουν την πιθανότητα δημιουργίας μιας Ευρώπης δύο ταχυτήτων ανάπτυξης, η προτίμηση έχει στραφεί προς τα εταιρικά ομόλογα, αποφεύγοντας τα μεγάλης διάρκειας ομόλογα που είναι ευάλωτα σε μία πιθανή επιστροφή στον φυσιολογικό ρυθμό αύξησης του πληθωρισμού, κίνδυνος υπαρκτός όπως φαίνεται από την κινητικότητα που παρατηρείται στις αγορές εμπορευμάτων.

ΝΙΚΟΣ ΑΚΚΙΖΙΔΗΣ ΓΕΝ. Δ/ΝΤΗΣ ΑΧΟΝ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ ΑΕΠΕΥ Η ανταγωνιστικότητα της ελληνικής οικονομίας είναι μειωμένη, το δημόσιο χρέος της Ελλάδας είναι υπέρογκο, ενώ το έλλειμμα ακόμα και σε πρωτογενές επίπεδο υψηλό. Το μίγμα αυτό καθιστά περιβάλλον βαθιάς ύφεσης, το οποίο εκτιμάται πως ναι μεν θα εξομαλυνθεί, θα απαιτηθεί ωστόσο, αρκετός χρόνος. Το πρωτογενές έλλειμμα είναι δυνατόν να μειωθεί σημαντικά εάν υλοποιηθούν τα μέτρα εξυγίανσης της ελληνικής οικονομίας. Αυτό θα συμβεί με τον σημαντικό περιορισμό του δημοσίου, κίνηση η οποία θα μειώσει σημαντικά τις δαπάνες του κράτους, θα ελαττώσει τα φαινόμενα διαφθοράς και θα απελευθερώσει δυνάμεις αύξησης της ανταγωνιστικότητας. Για το ελληνικό χρηματιστήριο που είναι ο σηματωρός της οικονομίας μας, θα απαιτηθεί χρόνος για να διαπιστώσουμε

Χ προτάσεις αγοράς ∼ Χρηματιστήριο Αθηνών: Επενδυτικές στρατηγικές αντίδοτο στην κρίση ☛

ΕΝΑ ΣΩΣΤΑ ΔΙΑΦΟΡΟΠΟΙΗΜΕΝΟ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟ ΔΕΝ ΘΑ ΠΡΕΠΕΙ ΝΑ ΑΓΝΟΕΙ ΤΙΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΣΕ ΠΕΡΙΟΧΕΣ ΠΟΥ ΣΤΗΡΙΖΟΥΝ ΤΗΝ ΠΑΓΚΟΣΜΙΑ ΑΝΑΠΤΥΞΗ, ΚΑΙ ΦΥΣΙΚΑ ΑΥΤΕΣ ΕΙΝΑΙ ΟΙ ΑΝΑΔΥΟΜΕΝΕΣ ΑΓΟΡΕΣ αλλαγή της μεσομακροπρόθεσμης τάσης σε ανοδική, από πλευρική που είναι σήμερα. Οι συστάσεις επενδύσεων που αφορούν την ελληνική αγορά περιορίζονται μόνο στις μετοχές του FTSE20 και αφορούν στην οικοδόμηση ενός μεσομακροπρόθεσμου χαρτοφυλακίου. Ο μεσομακροπρόθεσμος χαρακτήρας επένδυσης στην ελληνική αγορά, σε συνάρτηση με την υψηλή αστάθεια στην ελληνική οικονομία, δρα περιοριστικά στην διαχείριση του πλούτου των χαρτοφυλακίων που επενδύουν μόνο στην ελληνική χρηματιστηριακή αγορά. Για την αντιμετώπιση του προβλήματος αυτού απαιτείται διαφοροποίηση των επενδύσεων σε πλήθος επενδυτικών προϊόντων που διαπραγματεύονται και στις αγορές του εξωτερικού. Υπάρχουν τέσσερις μεγάλες κατηγορίες επενδύσεων στις αγορές του εξωτερικού που συνίστανται για τοποθετήσεις είτε βραχυπρόθεσμου, είτε μεσοπρόθεσμου, είτε μακροπρόθεσμου ορίζοντα : > Επενδύσεις σε μετοχικές αξίες και σε κλαδικούς δείκτες στα διεθνή χρηματιστήρια μετοχικών αξιών > Επενδύσεις στις αγορές ομολόγων του εξωτερικού > Επενδύσεις στις αγορές εμπορευμάτων > Επενδύσεις στις αγορές συναλλαγματικών ισοτιμιών Σε ότι αφορά τις επενδύσεις σε μετοχικές αξίες αυτές πρέπει να αφορούν τις αγορές των ανεπτυγμένων χωρών, οι οποίες ναι μεν έχουν το προηγούμενο διάστημα κινηθεί ανοδικά, διατηρούν ωστόσο το θετική τους ορμή. Αυτό συμβαίνει διότι στις ανεπτυγμένες χώρες της δύσης, στην περίοδο της κρίσης των τραπεζών υπήρχε η ποιότητα αλλά και οι δομές για δραστικό περιορισμό του κόστους των επιχειρήσεων, με αποτέλεσμα να τις καθιστούν σήμερα κερδοφόρες

14 Νοέμβριος 2010

αλλά και ανταγωνιστικές. Είναι χαρακτηριστικό πως ο αριθμοδείκτης Τιμή προς Κέρδη ανά μετοχή [P/E] στις μετοχές του δείκτη Dow Jones διαμορφώνεται στο 13,61, ενώ για το επόμενο έτος σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των αναλυτών του Bloomberg γίνεται περισσότερο ελκυστικός και υποχωρεί στο 11,82. Αντίστοιχα για τον δείκτη S&P500 το τρέχον έτος ο δείκτης P/E διαμορφώνεται στο 15,03 και το επόμενο έτος στο 12,44 ενώ και ο δείκτης DAX του γερμανικού χρηματιστηρίου βρίσκεται την περίοδο αυτή στο 14,77, ωστόσο παραμένει πολύ ελκυστικός αφού για το επόμενο έτος διαμορφώνεται στο 10,81. Με άλλα λόγια στις χώρες της Δύσης εκτιμάται αύξηση της κερδοφορίας των επιχειρήσεων και για το επόμενο έτος. Οι επενδύσεις στις αγορές των μετοχικών αξιών του εξωτερικού αφορούν εταιρίες που έχουν τα εξής χαρακτηριστικά: έχουν μειώσει σημαντικά τα κόστη τους, είναι κερδοφόρες και παράλληλα παρουσιάζουν συγκριτικά πλεονεκτήματα, έναντι των ανταγωνιστών τους. Εναλλακτικά των επενδύσεων που αφορούν συγκεκριμένες εταιρίες με τα παραπάνω χαρακτηριστικά, οι επενδύσεις σε μετοχικές αξίες μπορούν να γίνουν με την αγορά κλαδικών δεικτών των χρηματιστηρίων μέσω των ETFs. Tα ETFs διαπραγματεύονται, όπως και οι μετοχές έχοντας όμως μικρότερο βαθμό κινδύνου, εξαιτίας της σύνθεσης τους αφού αποτελούνται από σύνολο διαφορετικών μετοχών. Σε ένα ορθολογικά δομημένο χαρτοφυλάκιο απαιτείται η επένδυση και στις αγορές ομολόγων. Δεδομένων των υψηλών δημοσιονομικών κινδύνων των κρατών χαμηλής πιστοληπτικής διαβάθμισης, οι τοποθετήσεις σε ομόλογα συστήνουμε στην φάση αυτή να αφορούν τα χρέη χωρών υψηλής πιστοληπτικής ικανότητας που εμφανίζουν, κατά το δυνατό,

μεγαλύτερους ρυθμούς ανάπτυξης. Ως εκ τούτου, οι πρώτες επιλογές μας αφορούν στα ομόλογα της Αυστραλίας, της Νέας Ζηλανδίας, του Καναδά και της Νορβηγίας, χώρες που έχουν πολύ υψηλή πιστοληπτική ικανότητα και παράλληλα εμφανίζουν υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης. Οι επενδύσεις στις χώρες αυτές προτείνω να έχουν διάρκεια από 5 έως 10 έτη. Πιο συντηρητικές επιλογές αφορούν στα ομόλογα της Γερμανίας, της Ευρωπαϊκής Τράπεζας επενδύσεων και των ΗΠΑ διότι οι αποδόσεις σε αυτά τα ομόλογα, εξαιτίας του χαμηλού κινδύνου των χωρών αυτών είναι μικρές, οπότε και η διάρκεια επενδύσεων στα ομόλογα αυτά συστήνεται να είναι από 1 έως 3 έτη. Για να υπάρξει δυναμική κερδοσκοπίας αλλά και αντιστάθμισης κινδύνου στα χαρτοφυλάκια, θα πρέπει να εντάσσονται σε αυτά οι αγορές εμπορευμάτων και συναλλαγματικών ισοτιμιών. Οι επενδύσεις στα εμπορεύματα αφορούν στα χρηματιστήρια παραγώγων των Ηνωμένων Πολιτειών, του Λονδίνου και της Ευρώπης όπου μπορούν να λαμβάνονται αντίστοιχα θέσεις αγοράς και πώλησης. Στα χρηματιστήρια εμπορευμάτων η πρότασή μας αφορά σε αγοραπωλησίες παράγωγων προϊόντων που αφορούν τα κρατικά ομόλογα, το καλαμπόκι, τη σόγια, το σιτάρι, το πετρέλαια, το γκάζι, το παλλάδιο, το χρυσό, το ασήμι, τον καφέ, το κακάο, τη ζάχαρη και το βαμβάκι. Αντίστοιχα στις αγορές συναλλάγματος, οι θέσεις που λαμβάνονται αφορούν τις ισοτιμίες: ευρώ/αμερικανικό δολάριο, γεν/αμερικανικό δολάριο, βρετανική λίρα/αμερικανικό δολάριο, καναδέζικο δολάριο / αμερικανικό δολάριο, ελβετικό φράγκο/αμερικανικό δολάριο, ευρώ/ελβετικό φράγκο. Τα παράγωγα προϊόντα που αφορούν στις αγορές των εμπορευμάτων και συναλλάγματος εμπεριέχουν, εξαιτίας της μόχλευσης, περισσότερο κίνδυνο. Εναλλακτικά, οι επενδύσεις στα προϊόντα αυτά, μπορούν να γίνουν με την αγοραπωλησία των ETFs, όπου μπορούμε να λαμβάνουμε αντίστοιχα θέσης αγοράς και πώλησης, οι οποίες μάλιστα, δύναται να είναι σε ορισμένα από τα προϊόντα αυτά, μοχλευμένες έως και τρεις φορές. Η εμπορευσιμότητα σε όλα τα προϊόντα του εξωτερικού που προτάθηκαν είναι

πολύ μεγάλη, ενώ παράλληλα επιτυγχάνεται ικανοποιητική διασπορά, τόσο σε επίπεδο αγορών όσο και σε επίπεδο προϊόντων. Σε ένα τέτοιου είδους διαφοροποιημένο επενδυτικό χαρτοφυλάκιο τα πλεονεκτήματα είναι πολλαπλά, για να είναι, όμως, και αποτελεσματικά είναι απαραίτητο, ανάλογα των χαρακτηριστικών του επενδυτικού χαρτοφυλακίου και του συστήματος που ο διαχειριστής ακολουθεί, να οριοθετούνται ξεκάθαρα και κάθε φορά τα κριτήρια εισόδου και εξόδου στις θέσεις αγοράς ή πώλησης, τα κριτήρια αυξομείωσης των θέσεων, ενώ δεν πρέπει ποτέ να απαλείφεται ο κανόνας του stop loss.

διετίας και προθεσμιακές καταθέσεις. Στην παρούσα φάση, όπως επισημαίνει, οι μετοχικές αξίες βρίσκονται σε πολύ χαμηλά επίπεδα και από τη στιγμή που αργά ή γρήγορα η οικονομία θα εισέλθει και πάλι σε τροχιά ανάπτυξης, ένα χαρτοφυλάκιο θα πρέπει να περιέχει τραπεζικούς τίτλους. Οι υπόλοιπες επιλογές είναι αναγκαίες για λόγους διασποράς αλλά και γιατί υπάρχουν εταιρίες με προοπτικές ανάπτυξης. Μάλιστα, ο κ. Βλασταράκης, επισημαίνει ότι το ποσοστό της τοποθέτησης σε μετοχές θα μπορούσε να είναι υψηλότερο, ωστόσο, σε δύσκολες εποχές, όπως αυτή που διανύουμε, ακολουθούμε πιο αμυντική επενδυτική στρατηγική.

ΒΑΣΙΛΗΣ ΒΛΑΣΤΑΡΑΚΗΣ ΥΠΕΥΘΥΝΟΣ ΤΜΗΜΑΤΟΣ ΑΝΑΛΥΣΗΣ BETA SECURITIES

ΜΑΝΟΣ ΧΑΤΖΗΔΑΚΗΣ, ΥΠΕΥΘΥΝΟΣ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΗΣ ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΗΣ ΠΗΓΑΣΟΣ ΑΧΕΠΕΥ

Υπέρμαχος των μετοχικών τίτλων, παραμένει ο κ. Βλασταράκης, που προτείνει τοποθέτηση σε μετοχές και κυρίως τραπεζικούς τίτλους, οι οποίοι είναι την περίοδο αυτή ιδιαίτερα υποτιμημένοι. Ειδικότερα, εκτιμά ότι ένα χαρτοφυλάκιο θα έπρεπε να περιλαμβάνει σε ποσοστό 40% τράπεζες, 30% ηλεκτρική ενέργεια, δηλαδή ΔΕΗ, 20% ΟΠΑΠ και ποσοστό 10% τηλεπικοινωνίες. Όσον αφορά το σύνολο των διαθεσίμων ενός επενδυτή, ο αναλυτής εκτιμά ότι ποσοστό 65% θα μπορούσε να τοποθετηθεί σε μετοχές και 35% σε ομόλογα

Το ερώτημα που πρέπει να απαντήσουμε πριν προχωρήσουμε στις επόμενες επενδυτικές μας κινήσεις είναι πόσο χαμηλά έχει υποχωρήσει το ελληνικό χρηματιστήριο σε σχέση με τις αβεβαιότητες που βρίσκονται μπρο-

στά μας. Οι τιμές έχουν υποχωρήσει στα χαμηλά 12ετίας, ωστόσο, είναι επαρκής η πτώση αυτή για τοποθετήσεις ή υπάρχουν κίνδυνοι που μπορεί να δημιουργήσουν μία ακόμη πιο ευάλωτη εικόνα και πρέπει να περιμένουμε και άλλο; Το κεντρικό ζήτημα που απασχολεί την αγορά είναι το ενδεχόμενο χρεοκοπίας της χώρας ή επιμήκυνσης του χρέους. Ήδη, έχει καλλιεργηθεί το έδαφος για μία πιθανή επιμήκυνση ή αναδιάρθρωση και πάνω στα σενάρια αυτά θα «ακουμπήσει» η αγορά. Ωστόσο, είτε συμβεί αυτό, είτε όχι, το χρηματιστήριο το έχει ήδη προεξοφλήσει. Έτσι, στην παρούσα φάση η αναμονή είναι αυτή που λειτουργεί ενάντια στην πορεία της αγοράς. Επίσης, απαραίτητο κρίνεται να υλοποιηθούν μία σειρά διορθωτικών κινήσεων, όπως εξαγορές, συγχωνεύσεις, αυξήσεις κεφαλαίου, προκειμένου οι τράπεζες να είναι έτοιμες να ανταπεξέλθουν στις προκλήσεις. Λαμβάνοντας υπόψη τους παραπάνω παράγοντες, χαράσσουμε την επενδυτική στρατηγική μας. Δεν αγνοούμε τις πολύ χαμηλές αποτιμήσεις του ΧΑ και σε κάποιο βαθμό τοποθετούμαστε. Πρέπει να δημιουργήσουμε ένα χαρτοφυλάκιο ταχείας ανάκαμψης, που θα περιλαμβάνει μετοχές τραπεζών αλλά και εταιριών που έχουν δείξει ανθεκτικότητα στην κρίση, όπως οι Μέτκα, ΔΕΗ, ΟΠΑΠ, και οι οποίες θα έχουν το προβάδισμα όταν αντιστραφεί το αρνητικό κλίμα.

ΧΡΗΜΑ 15

Χ προτάσεις αγοράς ∼ Χρηματιστήριο Αθηνών: Επενδυτικές στρατηγικές αντίδοτο στην κρίση Τους ίδιους κινδύνους ενέχει και η αγορά ομολόγων. Σύμφωνα με τον κ. Χατζηδάκη, το ελληνικό χρηματιστήριο έχει μεγαλύτερο ρίσκο από τις υπόλοιπες αγορές της Ευρώπης αλλά και μεγαλύτερα κέρδη, αν βελτιωθεί το κλίμα. Έτσι, προτείνουμε τοποθέτηση ποσοστού 40%50% των διαθεσίμων στο ΧΑ, ποσοστό που θα αυξάνεται όσο οι τιμές υποχωρούν. Στα τρέχοντα επίπεδα υπάρχουν οι προϋποθέσεις για την καταγραφή σημαντικών αποδόσεων στο μέλλον.

ΣΕΡΓΙΟΣ ΜΕΛΑΧΡΟΙΝΟΣ ΠΙΣΤΟΠΟΙΗΜΕΝΟΣ ΑΝΑΛΥΤΗΣ SOLIDUS SECURITIES ΑΧΕΠΕΥ Το 2010 ήταν σίγουρα μια από τις δυσκολότερες χρονιές για την Ελληνική οικονομία και την Ελληνική κεφαλαιαγορά. Το Χρηματιστήριο Αθηνών από την αρχή του έτους και έως τα μέσα Νοεμβρίου έχει υποχωρήσει περίπου κατά 32%, ενώ για το ίδιο διάστημα πολλές και σημαντικές ελληνικές μετοχές, υψηλής κεφαλαιοποίησης, έχουν υποχωρήσει περισσότερο από 50%. Τα spreads, ανάμεσα στις αποδόσεις των ελληνικών και των γερμανικών ομολόγων, βρίσκονται σε ιστορικά υψηλά, χωρίς να φαίνεται, προς το παρών, τάση για αποκλιμάκωσή τους. Μέσα σε αυτό το δύσκολο επενδυτικό περιβάλλον για την χώρα μας, εάν θα θέλαμε να προτείνουμε μια επενδυτική στρατηγική θα πρέπει οπωσδήποτε να οδηγεί σχεδόν το σύνολο των επιλογών μας σε τίτλους και αγορές εκτός των Ελληνικών συνόρων. Στο διεθνές οικονομικό περιβάλλον φαίνεται πως το ενδεχόμενο διπλής ύφεσης της Αμερικανικής οικονομίας απομακρύνεται. Η οικονομία της Κίνας εξακολουθεί να αναπτύσσεται με γοργούς ρυθμούς, συμπαρασύροντας και τις γειτονικές τις οικονομίες, ενώ η ζήτηση για πρώτες ύλες και ενέργεια από τις χώρες αυτές συνεχώς αυξάνεται. Στην Ευρωζώνη, η Γερμανική οικονομία έχει βγει από την κρίση ενισχυμένη και αναπτύσσεται με ετήσιο ρυθμό 3,9%, έχοντας επιστρέψει

16 Νοέμβριος 2010

στους ρυθμούς ανάπτυξης που είχε το 2006! Παρόλα αυτά, δεν μπορούμε να αδιαφορήσουμε για τη νάρκη που υπάρχει στη γειτονιά της και ονομάζεται «κρίση χρέους» των χωρών της ευρωπαϊκής περιφέρειας. Το επενδυτικό εργαλείο που συνήθως χρησιμοποιούμε όταν θέλουμε να τοποθετηθούμε σε αγορές του εξωτερικού είναι τα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια ή αλλιώς ETF’s (Exchange Trading Funds). Τα ETF’s είναι μετοχικά προϊόντα εισηγμένα σε χρηματιστήρια, με συνεχόμενη καθημερινή διαπραγμάτευση, τα οποία ακολουθούν την ημερήσια απόδοση και διακύμανση ενός δείκτη, ή ενός κλάδου, εμπορεύματος, νομίσματος κλπ. Παγκοσμίως είναι επενδεδυμένα σε ETF’s πάνω από ένα τρισεκατομμύριο δολάρια και η τάση είναι να δημιουργείται το αντίστοιχο ETF για όποιο δείκτη ή προϊόν διαπραγματεύεται σε οργανωμένη αγορά. Μέσα στο τρέχον οικονομικό περιβάλλον, εάν θα θέλαμε να ακολουθήσουμε μια επενδυτική στρατηγική με μεσοπρόθεσμο επενδυτικό ορίζοντα και με αυξημένο βέβαια κίνδυνο, θα μπορούσαμε ανά αγορά να κάνουμε τις παρακάτω επιλογές:

Α. ΟΜΟΛΟΓΑ Για τους επενδυτές που επιδιώκουν την ασφάλεια, τα νορβηγικά ομόλογα προβάλουν την εποχή αυτή ως τα ασφαλέστερα, καθώς η πιθανότητα πτώχευσης της Νορβηγίας είναι η χαμηλότερη από όλες τις χώρες του κόσμου. Οι αποδόσεις τους, όμως, είναι χαμηλές και ενέχει ο συναλλαγματικός κίνδυνος, καθώς το νόμισμα της χώρας είναι η Κορόνα Νορβηγίας και όχι το ευρώ. Τα γερμανικά ομόλογα παρουσιάζουν, επίσης, χαμηλό κίνδυνο, αλλά προσφέρουν χαμηλές αποδόσεις. Ευκαιρίες εμφανίζονται σε ευρωπαϊκά και αμερικανικά εταιρικά ομόλογα υψηλής αξιολόγησης, καθώς οι αποδόσεις τους είναι καλύτερες από τα κρατικά.

Β. ΜΕΤΟΧΕΣ Από τις Ευρωπαϊκές αγορές μετοχών, η Γερμανία φαίνεται ως η πιο ισχυρή αυτή την εποχή. Στις ΗΠΑ θα προτιμούσαμε τοποθετήσεις σε ETF’s του S&P 500 αλλά και σε δείκτες εταιρειών μικρής κεφαλαιοποίησης (π.χ. Russell 2000). Εάν θα θέλαμε να τοποθετηθούμε σε

συγκεκριμένους κλάδους ενδιαφέρον παρουσιάζουν αυτοί των βιομηχανικών μετοχών, των μεταφορών, των πρώτων υλών, της ενέργειας και των εταιρειών λιανικών πωλήσεων. Στις αναδυόμενες αγορές θα αποφεύγαμε τις χώρες της Λατινικής Αμερικής, με εξαίρεση τη Βραζιλία, ενώ από τις αγορές της Ασίας είναι πιθανό να δούμε τον δείκτη Nikkei του Ιαπωνικού χρηματιστηρίου να υπεραποδίδει, σε σχέση με την αγορά την Κίνας, εάν συνεχιστεί η υποχώρηση της ισοτιμίας του γιέν. Εάν κάποιος επενδυτής επιθυμεί να τοποθετηθεί στο Ελληνικό χρηματιστήριο, υπάρχουν δύο πιθανές λύσεις που, υπό προϋποθέσεις, μπορούν να αποδώσουν. Αρχικά πρόκειται για μετοχές των εισηγμένων, μη τραπεζικών ΔΕΚΟ, που το κράτος θα θελήσει να διαθέσει επιπλέον ποσοστό. Μια άλλη εναλλακτική αποτελούν μετοχές κερδοφόρων εταιρειών, με διεθνή προσανατολισμό, χαμηλό δανεισμό και υψηλής μερισματική απόδοση. Στη περίπτωση αυτή, ενδιαφέρον παρουσιάζουν οι κλάδοι των πρώτων υλών και των τροφίμων & ποτών. Τοποθετήσεις στις τραπεζικές μετοχές θα είναι αρκετά υποσχόμενες, αλλά σε μία καλύτερη χρονική στιγμή που θα έχουν τελειώσει οι αυξήσεις των κεφαλαίων τους και θα είναι πιο ξεκάθαρη η μελλοντική εικόνα της αγοράς των ελληνικών ομολόγων.

Γ. ΕΜΠΟΡΕΥΜΑΤΑ- ΠΟΛΥΤΙΜΑ ΜΕΤΑΛΛΑ Οι τιμές των εμπορευμάτων έχουν καταγράψει πολύ σημαντική άνοδο τους τελευταίους μήνες, λόγω της αυξημένης ζήτησης αλλά και της υποχώρησης του αμερικανικού δολαρίου. Τοποθετήσεις σε βιομηχανικά μέταλλα και κυρίως στο χαλκό, έχουν πολύ καλές προοπτικές. Η τιμή του χρυσού έχει ανέβει υπερβολικά το τελευταίο έτος.

Δ. ΑΓΟΡΕΣ ΑΚΙΝΗΤΩΝ Υπάρχουν πολλά ETF’s τα οποία ακολουθούν τις τιμές ή τις εισοδηματικές αποδόσεις των ακινήτων στις ΗΠΑ, την Μεγάλη Βρετανία αλλά και σε άλλες χώρες. Οι αγορές αυτές έχουν ανακάμψει μετά την κρίση του 2008 και σε συνδυασμό με τους Ολυμπιακούς αγώνες του 2012 στο Λονδίνο, τα ακίνητα της Μεγάλης Βρετανίας φαίνεται να παρουσιάζουν αρκετό ενδιαφέρον. Χ

Χ συνέντευξη

ΠΑΡΩΧΗΜΕΝΑ ΤΑ ΣΧΗΜΑΤΑ ΤΗΣ ΛΟΓΙΚΗΣ ΤΟΥ ΑΦΕΝΤΙΚΟΥ «Έχω όραμα για την εταιρεία να παραμείνει ελληνική και να μεγαλώνει με την υφιστάμενη συνοχή» αποκαλύπτει ο δημιουργός της Ευρωπαϊκής Πίστης κ. Χρήστος Γεωργακόπουλος, θεωρώντας ότι μια εταιρεία πρέπει να ανήκει σε αυτούς που την δημιουργούν και είναι οι μέτοχοι, οι εργαζόμενοι και οι πελάτες.

ΧΡΗΣΤΟΣ ΓΕΩΡΓΑΚΟΠΟΥΛΟΣ ΔΙΕΥΘΥΝΩΝ ΣΥΜΒΟΥΛΟΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΠΙΣΤΗ

18 Νοέμβριος 2010

✒

Συνέντευξη στον Γιάννη Βερμισσώ

Εμφανώς αισιόδοξος για την Ευρωπαϊκή Πίστη, η οποία εν μέσω κρίσης «τρέχει» με ρυθμούς ανάπτυξης 20%, ο κ. Χρήστος Γεωργακόπουλος αναπτύσσει νέα προγράμματα στην αγορά, όπως το «δημόσιος υπάλληλος» , καθώς και το πρόγραμμα συνταξιοδότησης όλων των ασφαλισμένων στην Ε.Π., το οποίο και χαρακτηρίζει ως «τομή» για την αγορά. Ανθρωποκεντρικός πάντα, πιστεύει ότι τα «δίκτυα είναι πολύτιμα», εξηγώντας ότι δε μπορείς να πας κόντρα στις πηγές των εσόδων σου και τους συνεργάτες που σε στηρίζουν. Επίσης, στην εφ’ όλης της ύλης συνέντευξη που μας παραχώρησε αναφέρει ότι: ∼ Επιβάλλεται να υπάρχουν ελληνικές εταιρείες ∼ Προβλέπει περαιτέρω συρρίκνωση της αγοράς αλλά και σημαντική ανάπτυξη σε όσους επιβιώσουν ∼ Διακρίνει ανάγκη συσπείρωσης των υγιών ελληνικών εταιρειών ∼ Θεωρεί ότι η αγορά είναι υποασφαλισμένη ∼ Αποδίδει στην αδυναμία των εταιρειών την κάμψη της παραγωγής ∼ Συστήνει στους πολίτες να σπεύσουν να ασφαλιστούν ΧΡΗΜΑ_Σε ποιά κατάσταση βρίσκεται σήμερα η Ε.Π, από άποψη οικονομικών μεγεθών, παραγωγής συμβολαίων κ.λπ.; Χ.ΓΕΩΡΓΑΚΟΠΟΥΛΟΣ.: Μια λέξη μόνο: εξαιρετική. Καλύτερη από ιδρύσεως της, από πλευράς μεγεθών, τα οποία από 30 Ιουνίου του 2009 μέχρι 30 Ιουνίου του 2010 είναι σημαντικά αυξημένα. Μάλιστα, αν λάβει κανείς υπόψη του την κρίση και την επίδραση που ενδεχομένως να έχει στην αγορά, εμείς έχουμε βελτίωση. Νιώθουμε υπερήφανοι. Χ_Πού αποδίδετε αυτά τα θετικά, όπως λέτε, αποτελέσματα; Χ.Γ.: Είναι πολλοί παράγοντες. Είναι η ίδια η αγορά, η αξιοποίηση που κάνουμε, οι στόχοι που βάζουμε και συνειδητά προσπαθούμε να επιτύχουμε, κινητοποιώντας όλες τις δυνάμεις της εταιρείας. Ένα μέρος, σχετικά μικρό σε σχέση με το 20% που έχουμε ως ρυθμό ανάπτυξης από χρονιά σε χρονιά, οφείλεται και στις αφαιρέσεις αδειών από εταιρείες και τις μετακινήσεις των δικτύων και αυτών των χαρτοφυλακίων. Εμείς, βέβαια, ως

☛

Η ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΧΕΙ ΣΗΜΑΝΤΙΚΗ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΗ ΚΑΙ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΤΙΚΗ ΣΥΝΟΧΗ ΠΟΥ ΤΗΣ ΕΠΙΤΡΕΠΕΙ ΝΑ ΑΞΙΟΠΟΙΕΙ ΤΙΣ ΔΥΝΑΜΕΙΣ ΠΟΥ ΕΧΕΙ. ΕΠΙΣΗΣ ΕΧΕΙ ΕΞΑΙΡΕΤΙΚΟ ΠΡΟΣΩΠΙΚΟ ΚΑΙ ΤΟ ΛΕΩ ΜΕ ΠΛΗΡΗ ΣΥΝΕΙΔΗΣΗ ΚΑΙ ΚΑΜΑΡΩΝΩ ΟΠΩΣ ΟΛΟΙ ΣΤΗΝ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΜΑΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΟΙΟΤΗΤΑ ΤΟΥ ΑΝΘΡΩΠΙΝΟΥ ΔΥΝΑΜΙΚΟΥ ☛

ΔΕΝ ΞΕΡΩ ΟΥΤΕ ΤΟ ΠΟΣΟ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΟ ΘΑ ΠΡΟΧΩΡΟΥΣΑΜΕ ΣΕ ΑΝΑΠΤΥΞΗ ΟΥΤΕ ΑΝ ΠΡΟΧΩΡΟΥΣΑΜΕ ΣΤΗΝ ΠΕΡΙΠΤΩΣΗ ΟΠΟΥ ΔΕΝ ΥΠΗΡΧΕ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΡΙΣΗ. ΠΑΝΤΩΣ ΠΙΣΤΕΥΩ ΟΤΙ ΕΥΚΟΛΑ ΑΣΦΑΛΙΖΕΤΑΙ ΚΑΠΟΙΟΣ ΟΤΑΝ ΕΙΝΑΙ ΣΕ ΔΥΣΚΟΛΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΠΑΡΑ ΟΤΑΝ ΕΧΕΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΑΝΕΣΗ Ή ΕΠΙΚΡΑΤΕΙ ΕΥΜΑΡΕΙΑ εταιρεία, είχαμε πολύ μικρό ποσοστό απορρόφησης αυτού του χαρτοφυλακίου, ειδικά στον κλάδο αυτοκινήτου. Εκτιμώ ότι από το 20% που σας αναφέρω ένα ποσοστό, ίσως κοντά στο 5%, να οφείλεται στη συγκέντρωση παραγωγής από άλλες εταιρείες που έκλεισαν. Χ_Ποιοί είναι οι στόχοι σας για το επόμενο διάστημα; Χ.Γ.: Εμείς έχουμε ανακοινώσει τους στόχους μας, καθώς ως εισηγμένη εταιρεία, έχουμε αυτή την υποχρέωση. Πάντως, είναι συγκεκριμένοι: η κερδοφορία μας που την υπολογίζουμε στα 5 εκατομμύρια ευρώ και ήδη το εξάμηνο δείχνει ότι οδηγούμαστε με ακρίβεια εκεί, ο ρυθμός ανάπτυξης να υπερβεί το 20%, η βελτίωση της ποιότητας των υπηρεσιών μας και η διεύρυνση της γκάμας τους. Αυτό που κάνουμε τώρα είναι η επίτευξή τους. Χ_Θα δώσετε έμφαση σε κάποια προϊόντα μέσα στο επόμενο διάστημα, δεδομένου ότι η οικονομική κρίση επηρεάζει και τις επιλογές των καταναλωτών; Πείτε μας κάτι που θεωρείτε ως πρόκληση για το μέλλον. Χ.Γ.: Αυτό που κάνουμε τώρα, μέχρι και τη λήξη του χρόνου, αφορά την επίτευξη των στόχων μας, όπως σας προανέφερα. Ωστόσο προετοιμαζόμαστε ώστε μέχρι το τέλος Οκτωβρίου να έχουμε καθορίσει τους στόχους του 2011, κάτι που θεωρώ ως πολύ μεγάλο έργο. Μέσα στους στόχους μας είναι και η σύσταση νέων προϊόντων ή η επαναφορά παλαιών, τα

οποία όμως έχουν υψηλή προστιθέμενη αξία. Για παράδειγμα να σας αναφέρω το πρόγραμμα «δημόσιος υπάλληλος». Πρόκειται για ένα ολοκληρωμένο σύστημα ασφάλισης των δημοσίων υπαλλήλων του στενού και ευρύτερου δημόσιου τομέα, καθώς είναι η τάξη που πλήττεται περισσότερο από τις άλλες τάξεις, εξαιτίας της παρέμβασης της κυβέρνησης για τη μείωση του δημόσιου τομέα. Είναι ένα πρόγραμμα που τους δίνει απίστευτα προνόμια. Ένα πλήρες πρόγραμμα σπονδυλωτό που καλύπτει οποιαδήποτε ανάγκη του ασφαλισμένου. Επίσης, έχουμε ετοιμάσει το πρόγραμμα συνταξιοδότησης όλων των ασφαλισμένων μας από την Ευρωπαϊκή Πίστη. Είναι ένα πρόγραμμα που αποτελεί τομή για την εταιρεία μας και εντάσσεται στο πλαίσιο της προώθησης νέων προϊόντων αλλά και νέων συστημάτων διανομής που υιοθετούμε, διότι δεν θα διανέμεται μόνο από το κλασικό σύστημα των δικτύων διανομής αλλά μπορεί να διανέμεται απευθείας στους πελάτες. Χ_Η εταιρεία σας επηρεάστηκε από την οικονομική κρίση και, αν ναι, σε ποιόν τομέα; Χ.Γ.: Είναι πολύ δύσκολο να το μετρήσει κανείς και να προσδιορίσει πόσο μπορεί να επηρεάστηκε από την οικονομική κρίση. Ειδικότερα σε μια εταιρεία όπως εμείς που τρέχουμε με ρυθμό ανάπτυξης στο 20%. Δεν ξέρω ούτε το πόσο περισσότερο θα προχωρούσαμε σε ανάπτυξη, ούτε αν προχωρούσαμε στην περίπτωση όπου ΧΡΗΜΑ 19

Χ συνέντευξη ∼ Χρήστος Γεωργακόπουλος ☛

Η ΕΥΡΩΠΑΊΚΗ ΠΙΣΤΗ ΜΕΣΑ ΣΕ ΑΥΤΟ ΤΟ ΚΛΙΜΑ ΕΧΕΙ ΜΕΙΝΕΙ ΑΛΩΒΗΤΗ ΩΣ ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ, ΜΕ ΕΞΑΙΡΕΤΙΚΟΥΣ ΡΥΘΜΟΥΣ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ, ΚΟΝΤΑ ΣΤΟ 20% ΟΤΑΝ Η ΑΓΟΡΑ «ΤΡΕΧΕΙ» ΜΕ 0,3%, ΕΞΑΙΡΕΤΙΚΗ ΚΕΡΔΟΦΟΡΙΑ ΚΑΙ ΣΗΜΑΝΤΙΚΑ ΜΕΓΕΘΗ. ☛

Η ΑΓΟΡΑ ΕΙΝΑΙ ΤΕΡΑΣΤΙΑ ΚΑΙ ΥΠΟΑΣΦΑΛΙΣΜΕΝΗ ΕΩΣ ΑΝΑΣΦΑΛΙΣΤΗ. ΥΠΑΡΧΕΙ ΑΓΟΡΑ. Η ΑΝΑΓΚΗ ΤΟΥ ΚΟΙΝΩΝΙΚΟΥ ΣΥΝΟΛΟΥ ΕΙΝΑΙ ΑΔΗΡΙΤΗ ΓΙΑ ΝΑ ΠΡΟΣΤΑΤΕΥΣΕΙ ΑΓΑΘΑ ΠΟΥ ΑΝΤΙΣΤΟΙΧΟΥΝ ΣΕ ΚΟΠΟΥΣ ΖΩΗΣ. ΑΡΑ ΟΙ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ ΥΠΑΡΧΟΥΝ δεν υπήρχε η οικονομική κρίση. Πάντως, πιστεύω ότι πιο εύκολα ασφαλίζεται κάποιος όταν είναι σε δύσκολη κατάσταση παρά όταν έχει οικονομική άνεση ή επικρατεί ευμάρεια. Τώρα είναι η ώρα που εγώ προτείνω στους πολίτες να ασφαλιστούν. Τώρα υπάρχει σοβαρός λόγος. Χ_Δηλαδή πιστεύετε ότι παρά την ανέχεια που επικρατεί και την λιτότητα είναι καιρός για πωλήσεις ασφαλιστικών συμβολαίων; Δηλαδή μπορεί κάποιος που τα φέρνει δύσκολα πέρα να πεισθεί να αγοράσει συμβόλαιο; Χ.Γ.: Πολύ περισσότερο από οποιαδήποτε άλλη φορά ή άλλες εποχές. Χ_Τα στοιχεία όμως των εταιρειών στο εξάμηνο δείχνουν κάμψη. Αυτή πού οφείλεται; Χ.Γ.: Στην αδυναμία των εταιρειών. Οι ανάγκες των ανθρώπων σήμερα είναι οξύτερες. Αλλά εμείς οι εταιρείες που έχουμε και την ευθύνη ενημέρωσης του κοινού δεν τους δίνουμε το δικαίωμα στη γνώση και την ενημέρωση. Τους περιμένουμε. Δεν τους δίνουμε το δικαίωμα να γνωρίσουν και να αποφασίσουν. Όταν δεν ενημερώνονται σωστά από τις εταιρείες, από τα δίκτυα, από όλα τα συστήματα επικοινωνίας που υπάρχουν και βλέπουμε τους πελάτες μόνο ως ευκαιρία να πάρουμε ένα ασφάλιστρο τότε αυτοί οι πελάτες στην πρώτη δυσκολία θα το ακυρώσουν. Χ_Ποιά είναι σήμερα η θέση της ΕΠ στην αγορά. Πώς βλέπετε την εταιρεία που εσείς δημιουργήσατε; Χ.Γ.: Είναι πολλές οι οπτικές γωνιές. Μπορώ να πω ότι είναι εξαιρετική από πλευράς φερεγγυότητας, αξιοπιστίας εγκυρότητας και ποιότητας παρεχομένων 20 Νοέμβριος 2010

υπηρεσιών, από πλευράς κόστους διαχείρισης μπορεί να έχουμε και το μικρότερο στην αγορά. Αυτό σημαίνει ότι πολύ μικρό μέρος των ασφαλίστρων πάει σε γενικά έξοδα, όπως και σε κόστος πρόσκτησης. Η εταιρεία έχει σημαντική συνοχή διοικητική και διαχειριστική που της επιτρέπει να αξιοποιεί τις δυνάμεις που έχει. Επίσης, η εταιρεία έχει ένα εξαιρετικό προσωπικό και το λέω με πλήρη συνείδηση και καμαρώνω, όπως όλοι στην εταιρεία μας, για την ποιότητα του ανθρωπίνου δυναμικού. Έχουμε στελέχη, όχι απλώς με καλή κατάρτιση, αλλά με αγάπη για την εταιρεία. Είναι αφοσιωμένα στην εταιρεία και αυτό είναι πολύ σημαντικό. Χ_Είναι προσωπικές σας επιλογές; Χ.Γ.: Ορισμένοι ναι αλλά και άλλοι είναι επιλογές των αρμοδίων στελεχών της εταιρείας. Χ_Δημιουργήσατε μια εταιρεία η οποία μέσα στα χρόνια παρέμεινε ελληνική. Αυτό είναι επιλογή σας; Πείτε δύο λόγια για την «ελληνικότητα» της εταιρείας. Χ.Γ.: Δημιουργήσαμε μια εταιρεία με μεγάλη μακροχρόνια και συνειδητή προσπάθεια. Είναι συνείδηση όλων μας ότι η εταιρεία είναι αποτέλεσμα συλλογικής προσπάθειας χιλιάδων ανθρώπων, καθώς έχουμε περίπου 3 χιλιάδες συνεργάτες, που ο καθένας έβαλε το δικό του λιθαράκι. Η εξέλιξή μας είναι το αποτέλεσμα της συνεισφοράς όλων. Η εταιρεία είναι ελληνική. Η πρόθεσή μας είναι συνειδητή επιλογή. Θέλαμε μια εταιρεία που να είναι κέντρο αποφάσεων, να μην είναι υποκατάστημα ή θυγατρική. Θέλαμε μια εταιρεία που να εξυπηρετεί αυτούς που την εμπι-

στεύονται είτε είναι μέτοχοι, είτε εργαζόμενοι, είτε ασφαλιζόμενοι. Μια εταιρεία που έχει ως κεντρική αντίληψη να είναι κοντά σε αυτούς που την συνθέτουν. Προτάσεις κατά καιρούς έχουμε, αλλά είναι για να μας χαϊδεύουν τα αυτιά. Υπάρχει ένα όραμα για την εταιρεία αλλά δε θα σας δώσω λεπτομέρειες. Και αυτό διότι θέλω να είναι η εταιρεία που θα το κάνει. Θεωρώ ότι μια εταιρεία πρέπει να ανήκει σε αυτούς που την δημιουργούν οι οποίοι είναι: οι μέτοχοι, οι εργαζόμενοι και οι πελάτες. Δεν υπάρχει εταιρεία χωρίς έναν από τους τρεις συντελεστές. Η εταιρεία, λοιπόν, θα μείνει ελληνική αλλά με ένα σύστημα που δε θα πάψει ποτέ να μεγαλώνει και να έχει αυτή τη συνοχή. Είναι προσωπική μου σκέψη δεν την γνωρίζει κανείς και δε θέλω να επεκταθώ. Χ_Πώς περιγράφετε την κατάσταση της ελληνικής ασφαλιστικής αγοράς; Χ.Γ.: Με τρία άλφα, Αφερρέγγυα, Αναξιόπιστη, Αναξιοποίητη. Χ_Γιατί έχετε αυτή την σκληρή άποψη; Χ.Γ.: Η αλήθεια είναι πάντα σκληρή. Η αγορά μας έχει σκιές από την αφαίρεση αδειών. Στα χρόνια λειτουργίας της εταιρείας μας έχουν αφαιρεθεί 132 άδειες ασφαλιστικών εταιρειών. Αυτό κάτι λέει και είναι σαφές ότι η αγορά είναι αναξιοποίητη. Όταν αυτή τη στιγμή έχει ασφαλιστεί το 14% των κατοικιών και το 10% από αυτές είναι μέσω στεγαστικών δανείων. Το 86% είναι ανασφάλιστο. Ακόμα και στον κλάδο αυτοκινήτων, χιλιάδες αυτοκίνητα είναι ανασφάλιστα. Το ίδιο συμβαίνει σε κάθε είδους ασφάλιση. Πόσες επιχειρήσεις είναι ανασφάλιστες ή υποασφαλισμένες; Έχει λοιπόν η αγορά τα προβλήματά της, όπως την φήμη που υπάρχει ότι η εταιρείες δεν πληρώνουν. Αυτά δεν φύτρωσαν. Ένα στοιχείο ακόμη για τα αίτια αυτής της αναξιοπιστίας και την αφερεγγυότητα είναι και η κακή τιμολογιακή πολιτική που εφαρμόζουν οι εταιρείες για να πάρουν μερίδια αγοράς. Επίσης απ’ ότι φαίνεται κι αυτό το έλλειμμα που οι ίδιες οι εταιρείες ομολογούν με απίστευτα ποσά εξαιτίας της αποθεματοποίησης των εκκρεμών ζημιών, των μη δεδουλευμένων ασφαλίστρων. Χ_Αυτό τί σημαίνει; Χ.Γ.: Ότι τα έσοδα από τα ασφάλιστρα, τα δικαιώματα, είναι λιγότερα από αυτά που πληρώνουν οι εταιρείες. Και αυτό οφείλεται στο φαινόμενο ετεροχρονισμού

παροχής και αντιπαροχής. Ο πελάτης πληρώνει τώρα για κάτι που πιθανόν θα συμβεί στο μέλλον. Συνεπώς, συμπεραίνεται ότι αφού τώρα εισπράττω θα μπορώ να εισπράξω και όταν θα έλθει το μέλλον. Δεν υπάρχει σε κανένα αγαθό αυτό. Χ_Σχετικά με την ανάπτυξη των εταιρειών υπάρχουν ελπίδες πέραν της σημερινής εκτίμησης για την υφιστάμενη κατάσταση; Υπάρχουν προοπτικές; Χ.Γ.: Προοπτικές υπάρχουν. Η αγορά είναι τεράστια και υποασφαλισμένη, έως ανασφάλιστη. Υπάρχει αγορά. Η ανάγκη του κοινωνικού συνόλου είναι αδήριτη για να προστατεύσει αγαθά που αντιστοιχούν σε κόπους ζωής. Άρα, οι προοπτικές υπάρχουν. Γι’ αυτό που δεν είμαι καθόλου βέβαιος είναι αν υπάρχουν δυνατότητες για την αξιοποίηση της αγοράς. Μέχρι τώρα δε φαίνεται ότι οι δυνατότητες αξιοποίησης της αγοράς εναρμονίζονται από πλευράς δυναμισμού με τις προοπτικές της. Χ_Σχετικά με τις πωλήσεις προϊόντων που σε αυτό θα στηριχθούν οι εταιρείες. Γίνεται λόγος για τα κανάλια διανομής. Ποιό πιστεύετε ότι θα επικρατήσει στο μέλλον; Χ.Γ.: Μας έχει απασχολήσει πάρα πολύ. Διότι τα δίκτυα και τα συστήματα διανομής είναι οι πηγές των εσόδων μας. Η ανάλυση που έχουμε κάνει δείχνει ότι εξαρτάται από το τί είδους προϊόντα θέλεις να προωθήσεις. Προϊόντα υποχρεωτικά, όπως το αυτοκίνητο, είναι πιθανόν να φύγουν από τα χέρια των διαμεσολαβούντων και να πάνε σε άλλα συστήματα διανομής, για λόγους κόστους. Ωστόσο, υπάρχουν προϊόντα που μπορούν να προωθηθούν μόνο μέσω δικτύων. Τα δίκτυα είναι πολύτιμα. Δε μπορεί μια εταιρεία να προχωρήσει να επιβιώσει, να αναπτυχθεί, να έχει προοπτικές αν δεν έχει σύστημα διανομής ανθρώπων προς ανθρώπους. Το ασφαλιστικό προϊόν είναι κυρίαρχα συναισθηματικό. Έχει να κάνει με την ανθρώπινη ψυχή και το ανθρώπινο συμφέρον. Χ_Δηλαδή πιστεύετε στους ασφαλιστές σας. Χ.Γ.: Ναι η δύναμη είναι εκεί. Βέβαια το δεύτερο σύστημα είναι το διαδίκτυο. Δεν υπάρχει αμφιβολία πώς θα παίξει τεράστιο ρόλο. Ο σχεδιασμός μας είναι αυτό το σύστημα, που το έχουμε θέσει σε εφαρμογή αλλά δεν έχει πάρει την έκταση που θέλουμε, να μην είναι απέναντι από τα δίκτυα αλλά να αποτελεί πηγή εισοδήματός τους. Να είναι σύμμαχός τους. Πιστεύουμε ότι θα ανα-

πτυχθούν και θα ενσωματωθούν αντικειμενικά συστήματα διανομής, όπως τα call centers ή το διαδίκτυο αλλά για προϊόντα που πωλούνται έτσι. Αυτά θα είναι δίκτυα διανομής που δε θα αποδυναμώσουν αλλά αντίθετα θα ενισχύσουν τα υφιστάμενα που μας στήριξαν, μας ανέπτυξαν. Δε μπορεί να πας με δύο λόγια, κόντρα στις πηγές των εσόδων σου. Χ_Η άποψη για την εποπτεία της αγοράς την δράση της ΕπΕΙΑ ποιά είναι; Χ.Γ.: Δεν υπάρχει σύγκριση με το παρελθόν. Η ΕπΕΙΑ έκανε πάρα πολύ σωστά τη δουλειά της. Όλο το σύστημα μας έκανε να νιώσουμε για πρώτη φορά ότι υπάρχει εποπτεία. Καταπληκτική δουλειά σε πολύ σύντομο χρονικό διάστημα. Και είναι από τις περιπτώσεις που απορεί κανείς γιατί αυτό αλλάζει. Δε μπορώ ούτε να συμφωνήσω ούτε να διαφωνήσω με την μετάβαση της εποπτείας στην Τράπεζα της Ελλάδος. Κανείς δε μπορεί να πει ότι θα είναι καλύτερα, ή χειρότερα. Θα το δούμε στην πράξη. Πάντως μακάρι να παραμείνει ως σύστημα ελέγχου ίδιο και μακάρι να πάνε και όλοι οι άνθρωποι που εργάζονται στην ΕπΕΙΑ στην ΤτΕ. Γιατί να αναζητήσουν άλλους; Χ_Η εταιρεία σας είναι ο εκπρόσωπος του κλάδου στο Χρηματιστήριο. Αυτό πώς το ερμηνεύετε; Πού το αποδίδετε; Χ.Γ.: Είναι επιλογή μας. Δεν εισαχθήκαμε τυχαία και αυτό δεν έγινε την περίοδο που ήταν μόδα. Είμαστε από τον Δεκέμβριο του 1997, όταν το χρηματιστήριο ήταν πολύ χαμηλά. Χ_Τί διασφαλίζει για εσάς το χρηματιστήριο και τι εκπροσωπεί; Χ.Γ.: Σαφώς διασφαλίζει πόρους. Και αν θελήσουμε κάποια στιγμή να αυξήσουμε το κεφάλαιό μας για οποιοδήποτε λόγο στην περίπτωση που ήταν ένα ο ιδιοκτήτης, θα έπρεπε να βάλει λεφτά και η δουλειά μας δεν βγάζει τέτοια λεφτά ώστε να προκαλεί έναν ιδιοκτήτη που έφτιαξε μια τέτοια εταιρεία να κάνει αύξηση κεφαλαίου. Έχουμε λοιπόν πρόσβαση στην αγορά κεφαλαίου, έχουμε, επίσης, τη δυνατότητα του να ρευστοποιούν οι μέτοχοι τις μετοχές τους, κάτι που θα ήταν απολύτως αδύνατο στην περίπτωση που οι μετοχές δεν ήταν εισηγμένες. Όποιος θέλει μπορεί να ρευστοποιήσει την περιουσία του, ανά πάσα στιγμή, χωρίς να αναζητά την συναίνεση των άλλων. Επίσης, υπάρχουν και κίνητρα φορολογικά, καθώς και κίνητρα δημοσιότητας και αναγνωρισιμότητας.

Χ_Πώς αξιολογείτε την πορεία του ελληνικού χρηματιστηρίου γενικότερα αλλά και της μετοχής της Ευρωπαϊκής Πίστης ειδικότερα; Θεωρείτε ότι στο σημερινό δύσκολο οικονομικό περιβάλλον είναι σκόπιμο οι επενδυτές να στρέψουν το βλέμμα τους σε εταιρείες όπως είναι η Ευρωπαϊκή Πίστη; Χ.Γ.: Υπό τις κρατούσες συνθήκες των δίκαιων ή άδικων επιθέσεων που δέχεται η χώρα αλλά και των πραγματικών αδυναμιών της Ελληνικής οικονομίας που τόσο έχουν συζητηθεί ώστε να παρέλκει ακόμη και η αναφορά τους, το Ελληνικό Χρηματιστήριο «στέκεται» στο ύψος που του … αναλογεί. Είναι επίσης σαφές ότι σ’ αυτό το δύσκολο περιβάλλον, δεν θα μπορούσε να μείνει αλώβητη από το γενικό κλίμα αλλά και από το ειδικότερο κλίμα που έπληξε την αξιοπιστία του θεσμού των ασφαλίσεων, από την μαζική αφαίρεση αδειών λειτουργίας, από αφερέγγυες ασφαλιστικές εταιρίες, μια μετοχή της μικρής κεφαλαιοποίησης, όπως εκείνης της Ευρωπαϊκής Πίστης. Η Ευρωπαϊκή Πίστη μέσα σ’ αυτό το κλίμα έχει μείνει αλώβητη ως ασφαλιστική εταιρία, με εξαιρετικούς ρυθμούς ανάπτυξης, κοντά στο 20%, όταν η αγορά «τρέχει» με 0,3%, εξαιρετική κερδοφορία και σημαντικά μεγέθη. Είναι πλέον η μόνη εισηγμένη στο Χρηματιστήριο Αθηνών ασφαλιστική, εκπροσωπώντας έναν ολόκληρο κλάδο. Αν είναι σκόπιμο ή όχι οι επενδυτές να στρέψουν το βλέμμα τους στην Ευρωπαϊκή Πίστη είναι κάτι που ξέρουν οι επενδυτές που έχουν και την ευθύνη των επιλογών τους Αυτό που ξέρουμε εμείς είναι ότι η μετοχή μας είναι πολύ υποτιμημένη σε σχέση με τα πραγματικά μεγέθη της Εταιρίας. Η χρηματιστηριακή της αξία είναι μόλις στο 40% της καθαρής της θέσεως, με ένα Ρ/Ε που στην παρούσα χρήση θα ανέλθει περίπου στο 4,5 και μόλις στο 15% από πράξεις εξαγορών που έχουν γίνει στο παρελθόν στην Ελλάδα. Χ_Πείτε μας για τον ανταγωνισμό στην ασφαλιστική αγορά. Έχει ομαλοποιηθεί; Χ.Γ.: Είναι καλύτερα αλλά δεν έχει ομαλοποιηθεί. Εξακολουθούν να υπάρχουν εταιρείες χαμηλού ασφαλίστρου που δε μπορεί να τεκμηριωθεί ούτε από το κόστος πρόσκτησης, ούτε από το κόστος γενικών εξόδων. Διαπιστώνω ότι ειδικά στον κλάδο αυτοκινήτου υπάρχουν ασφάλιστρα με μεγάλες διαφορές μεταξύ των εταιρειών. Χ ΧΡΗΜΑ 21

Χ παρουσίαση

Ο ΣΩΚΡΑΤΗΣ ΛΑΖΑΡΙΔΗΣ ΣΤΟ ΤΙΜΟΝΙ ΤΟΥ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟΥ Ο κ. Σωκράτης Λαζαρίδης ανέλαβε τα καθήκοντα του Διευθύνοντος Συμβούλου της ΕΧΑΕ και Προέδρου του Χρηματιστηρίου Αθηνών μετά την αποχώρηση του κ. Σπύρου Καπράλου όπως αποφάσισε το διοικητικό συμβούλιο της Εταιρείας Ελληνικά Χρηματιστήρια Α.Ε. (ΕΧΑΕ) κατά τη συνεδρίασή του.

Τ

ο δύσκολο και απαιτητικό τιμόνι του ελληνικού χρηματιστηρίου ανέλαβε ο Σ. Λαζαρίδης. Μετά από πολυετή εμπειρία στη θέση του αντιπροέδρου του ΧΑ, ο κ. Λαζαρίδης καλείται να διαχειριστεί τη λειτουργία του χρηματιστηρίου σε μία δύσκολη εποχή εξαιτίας της οικονομικής κρίσης που περνά η Ελλάδα. Οι άνθρωποι της αγοράς δέχτηκαν χωρίς έκπληξη την τοποθέτηση του νέου προέδρου, καθώς είναι γνώριμος σε όλους, και ταυτόχρονα αποδεκτός αφού ποτέ μέχρι σήμερα δεν έχει προκαλέσει αντιπαλότητες. Ο κ. Λαζαρίδης αναλαμβάνει και τη θέση του Διευθύνοντος Συμβούλου στη θυγατρική εταιρεία του Ομίλου «Εταιρεία Εκκαθάρισης Συναλλαγών Χρηματιστηρίου Αθηνών Α.Ε.». Ο κ. Σωκράτης Λαζαρίδης σπούδασε στο Τμήμα Οικονομικών Επιστημών του Πανεπιστημίου Αθηνών και συνέχισε για MSc στο Queen Mary College του Λονδίνου, με ειδίκευση στην Οικονομετρία. Το 1987 ιδρύει την εταιρεία EFFECT ΕΠΕ, που ειδικεύτηκε στον χώρο ανάπτυξης λογισμικού για την κεφαλαιαγορά. Στον όμιλο ΕΧΑΕ προσχώρησε το 1994 καταλαμβάνοντας τη θέση του Υπευθύνου Χρηματιστηριακών Θεμάτων στο Κεντρικό Αποθετήριο Αξιών (ΚΑΑ). Το 1995 αναλαμβάνει τη δημιουργία του τεχνολογικού βραχίονα του Ομίλου, της εταιρείας Ανάπτυξη Συστημάτων & Υποστήριξη Κεφαλαιαγοράς ΑΕ (ΑΣΥΚ ΑΕ), στην οποία διετέλεσε Γενικός Διευθυντής, μέχρι το Μάιο του 1998, οπότε και παραιτείται για να αναλάβει τη Γενική Διεύθυνση του Χρηματιστηρίου Αθηνών (Χ.Α.).Από τον Δεκέμβριο του 2000 αναλαμβάνει τη θέση του εκτελεστικού αντιπροέδρου του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Από τον Ιανουάριο του 2007, κατέχει τη θέση του Γενικού Διευθυντή Εκκαθάρισης, Διακανονισμού και Καταχώρισης στον Όμιλο της ΕΧΑΕ. Συνοπτικά, στο διάστημα 1994 μέχρι σήμερα, ήταν υπεύθυνος για όλα τα μεγάλα έργα που συντελέσθηκαν στην Ελληνική Κεφαλαιαγορά όπως: ∼ η τεχνολογική αναβάθμιση των υποδομών του ομίλου (σύστημα ΑΣΗΣ την περίοδο 1994-99, εγκατάσταση Ο.Α.Σ.Η.Σ. και ανάπτυξη του Δικτύου Χρηματιστηριακών Συναλλαγών, ενώ είχε συμβολή στην αποϋλοποίηση της αγοράς μετοχών), ∼ η δημιουργία της αγοράς παραγώγων, ∼ η σταδιακή ιδιωτικοποίηση του χρηματιστηρίου μέχρι την εισαγωγή των μετοχών της ΕΧΑΕ στη χρηματιστηριακή αγορά, ∼ η κατάρτιση του πρώτου κανονισμού λειτουργίας του Χρηματι22 Νοέμβριος 2010

☛

Ο Κ. ΛΑΖΑΡΙΔΗΣ ΕΙΧΕ ΚΑΙ ΤΗΝ ΕΥΘΥΝΗ ΤΗΣ ΔΙΑΠΡΑΓΜΑΤΕΥΣΗΣ ΜΕ ΤΟΝ ΟΙΚΟ FTSE ΚΑΙ ΤΟΥΣ ΕΚΠΡΟΣΩΠΟΥΣ ΤΗΣ LIBA ΓΙΑ ΤΗΝ ΑΝΑΒΑΘΜΙΣΗ ΚΑΙ ΔΙΑΤΗΡΗΣΗ ΤΗΣ ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗΣ ΤΗΣ ΕΛΛΗΝΙΚΗΣ ΑΓΟΡΑΣ ΣΕ ΑΝΕΠΤΥΓΜΕΝΗ. στηρίου Αθηνών το 2004 καθώς και των κανονιστικών αποφάσεων που προηγήθηκαν αυτού, ∼ η ανάπτυξη του έργου της Κοινής Πλατφόρμας με το Χρηματιστήριο της Κύπρου, ∼ η δημιουργία του Επικουρικού Κεφαλαίου για την κάλυψη του κινδύνου του αντισυμβαλλομένου, ∼ η μεταφορά στο νέο υπερσύγχρονο data centre του κτηρίου της οδού Λ. Αθηνών, ∼ η δημιουργία του Δικτύου Χ-ΝΕΤ για τη διασύνδεση των μελών της Ελληνικής Αγοράς με τις χρηματιστηριακές αγορές του εξωτερικού, ∼ ο διαχωρισμός των υπηρεσιών εκκαθάρισης και διακανονισμού. Ο κ. Λαζαρίδης είχε και την ευθύνη της διαπραγμάτευσης με τον οίκο FTSE και τους εκπροσώπους της LIBA για την αναβάθμιση και διατήρηση της αξιολόγησης της Ελληνικής Αγοράς σε ανεπτυγμένη. Ο κ. Σωκράτης Λαζαρίδης έχει γεννηθεί το 1962, είναι παντρεμένος και έχει μια κόρη. Χ

Ο κ. Σωκράτης Λαζαρίδης, πρόεδρος του Χρηματιστηρίου Αθηνών

ΧΡΗΜΑ 23

Χ

24 Νοέμβριος 2010

∼ αφιέρωμα

ΠΡΑΣΙΝΗ ΕΝΕΡΓΕΙΑ-ΠΡΑΣΙΝΑ ΤΡΑΠΕΖΙΚΑ ΠΡΟΪΟΝΤΑ

ΜΑΧΗ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΙΤΑ ΤΩΝ 50 ΔΙΣ ΕΥΡΩ Κρίσιμο ρόλο στην εθνική προσπάθεια για περισσότερη «πράσινη» ανάπτυξη μέσα στην επόμενη δεκαετία αναμένεται να διαδραματίσει η τραπεζική αγορά μέσω του green banking.

✒

από τον Γιώργο Καλούµενο

H

υποχρέωση που έχει αναλάβει η Ελλάδα έναντι της Ευρωπαϊκής Ένωσης να καλύψει το 20% των ενεργειακών αναγκών της μέσω ανανεώσιμων πηγών ενέργειας μέχρι το 2020, με παράλληλη μείωση κατά το ίδιο ποσοστό των εκπομπών διοξειδίου του άνθρακα, επιβάλει την πραγματοποίηση επενδύσεων που θα φτάσουν και ίσως να ξεπεράσουν, τα 50 δις ευρώ. Τα προγράμματα green banking των εγχώριων τραπεζών αναμένεται να αποτελέσουν το σημαντικότερο μοχλό ανάπτυξης των «πράσινων» επενδύσεων στη χώρα μας, καθώς τα ποσοστά επιδοτήσεων κυμαίνονται από 30% έως 50%, κάτι που σημαίνει ότι το ήμισυ και πλέον των επενδύσεων θα πρέπει να καλυφθεί από ιδιωτικά κεφάλαια και τραπεζικό δανεισμό. Ωστόσο, υπάρχουν και προγράμματα, εκ μέρους των τραπεζών, που καλύπτουν σε ποσοστό 100% κάποιες επενδύσεις. Για την επόμενη πενταετία υπολογίζεται ότι ποσό της τάξης των 10 δις ευρώ θα «απελευθερωθεί» από τις τράπεζες για την υλοποίηση των πράσινων στόχων της χώρας. Το green banking καλύπτει κάθε επιχειρηματική δραστηριότητα που έχει στόχο την προστασία ή τη μείωση της ρύπανσης του περιβάλλοντος. Από την παραγωγή ενέργειας, μέσω ανανεώσιμων πηγών (φωτοβολταϊκά, αιολικά πάρκα, βιομάζα κλπ), την εξοικονόμηση ενέργειας (βιοκλιματικά-ενεργειακά κτήρια, οικολογική δόμηση κλπ.), τις «πράσινες» μεταφορές (μεταφορικά μέσα με χαμηλές εκπομπές CO2, υβριδικά αυτοκίνητα, επαγγελματικά οχήματα με φυσικό αέριο κλπ), τη βιολογική γεωργία, μέχρι την πράσινη χημεία (ήπια απορρυπαντικά, βιοπολυμερή, φυτικά καλλυντικά) και τον αγροτουρισμό.

∼ ΟΥΡΑΓΟΣ Η ΕΛΛΑΔΑ ΣΤΙΣ ΑΠΕ ∼ Σε ότι αφορά την παραγωγή ενέργειaς από Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας (ΑΠΕ) η χώρα μας είναι ουραγός σε σχέση με τις περισσότερες προηγμένες χώρες της δυτικής και βόρειας Ευρώπης, παρά το γεγονός ότι έχει πολύ πιο πλούσιο αιολικό δυναμικό και ηλιοφάνεια από αυτές. Οι κύριοι λόγοι της υστέρησης που επέδειξε η Ελλάδα τα τελευταία χρόνια ήταν η γραφειοκρατία, οι αλλαγές του νομοθετικού πλαισίου, το χωροταξικό πρόβλημα, οι ανεπαρκείς υποδομές των δικτύων μεταφοράς ηλεκτρικής ενέργειας και οι αντιδράσεις των τοπικών κοινωνιών. Πολλά από αυτά τα προβλήματα λύνονται σταδιακά το τελευταίο διάστημα, με αποτέλεσμα να προχωρούν πιο γρήγορα οι επενδύσεις. Σε ότι αφορά το νομοθετικό πλαίσιο, τα στελέχη της τραπεζικής αγοράς θεωρούν ότι οι ΑΠΕ είναι ο μόνος τομέας που παρέχονται εγγυήσεις, ενώ και οι τιμές πώλησης είναι εξασφαλισμένες από το νόμο. Το επενδυτικό ενδιαφέρον προέρχεται τόσο από εγχώριους όσο και διεθνείς επιχειρηματικούς ομίλους και θα βαίνει αυξανόμενο όσο θα ξεπερνιούνται τα γραφειοκρατικά και άλλα εμπόδια, δεδομένων των πλεονεκτημάτων που έχει η χώρα μας, δηλαδή το αιολικό και υδρολογικό δυναμικό, καθώς και την αυξημένη ηλιοφάνεια. Η καθυστέρηση της ανάπτυξης των ΑΠΕ, τα τελευταία χρόνια, δημιουργεί τόσο στις τράπεζες όσο και στους επενδυτές την αισιοδοξία ότι ο κλάδος θα «τρέξει» με μεγαλύτερη ταχύτητα στο άμεσο μέλλον με πολλαπλά οφέλη για τη δοκιμαζόμενη ελληνική οικονομία, όπως είναι η βελτίωση της ανταγωνιστικότητας αλλά και η μείωση της ανεργίας. Είναι χαρακτηριστικό ότι οι θέσεις εργασίες που αναμένεται να δημιουργηθούν μέσα στην επόμενη τετραετία από τις ΑΠΕ θα φτάσουν τις 55.000. Σε ότι αφορά την έως τώρα ανάπτυΧΡΗΜΑ 25

Χ αφιέρωμα ∼ «Μάχη» για την πίτα των 50 δις ευρώ ☛

ΤΑ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑΤΑ GREEN BANKING ΤΩΝ ΕΓΧΩΡΙΩΝ ΤΡΑΠΕΖΩΝ ΑΝΑΜΕΝΕΤΑΙ ΝΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΟΥΝ ΤΟ ΣΗΜΑΝΤΙΚΟΤΕΡΟ ΜΟΧΛΟ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ ΤΩΝ «ΠΡΑΣΙΝΩΝ»ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ ΣΤΗ ΧΩΡΑ ΜΑΣ, ΚΑΘΩΣ ΤΑ ΠΟΣΟΣΤΑ ΕΠΙΔΟΤΗΣΕΩΝ ΚΥΜΑΙΝΟΝΤΑΙ ΑΠΟ 30%-50%, ΚΑΤΙ ΠΟΥ ΣΗΜΑΙΝΕΙ ΟΤΙ ΤΟ ΗΜΙΣΥ ΚΑΙ ΠΛΕΟΝ ΤΩΝ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ ΘΑ ΠΡΕΠΕΙ ΝΑ ΚΑΛΥΦΘΕΙ ΑΠΟ ΙΔΙΩΤΙΚΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΚΑΙ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟ ΔΑΝΕΙΣΜΟ ξη αιολικών πάρκων τα περισσότερα είναι εγκατεστημένα στη Θράκη, την Εύβοια και σε μεγάλα νησιά όπως η Κρήτη, η Ρόδος, η Μυτιλήνη και η Κεφαλονιά. Η ανάπτυξη της αιολικής ενέργειας και των ΑΠΕ γενικά, έχει οδηγήσει σε κλείσιμο συμβατικών και πυρηνικών σταθμών στην Ευρωπαϊκή Ένωση. Την περίοδο 2000-2009 στην Ενωμένη Ευρώπη η συνολική εγκατεστημένη ισχύ των στερεών καυσίμων (άνθρακα, λιγνίτη) μειώθηκε κατά 12.010 MW, του πετρελαίου κατά 12.920 MW και των πυρηνικών κατά 7.205 MW. Η τάση αυτή είναι διαρκώς και πιο έντονη. Χαρακτηριστικά το 2009, η συνολική καθαρή αύξηση της εγκατεστημένης ισχύος για ηλεκτροπαραγωγή στη Ευρώπη προήλθε κατά 77% από ΑΠΕ, εκ των οποίων το 50% από αιολικά πάρκα και 21% από φωτοβολταϊκά. Στην Ελλάδα, όλοι οι ειδικοί συμφωνούν ότι η εκμετάλλευση του αιολικού δυναμικού πρέπει να αποτελέσει έναν από τους στρατηγικούς στόχους της χώρας για την πράσινη ανάπτυξη. Είναι ενδεικτικό ότι ένα αιολικό πάρκο 40MW σε μια περιοχή με σχετικά καλό αιολικό δυναμικό (2.750 ισοδύναμες ώρες), παράγει ετησίως 110.000 MWh και εξοικονομεί 93 χιλιάδες τόνους CO2, προσφέροντας όφελος της τάξης των 2,8 εκατ. ευρώ κάθε έτος στην εθνική οικονομία (30 ευρώ/tn) ή όφελος 70.000 ευρώ/MW κάθε έτος. Σχετικά με την φιλολογία για τις επιπτώσεις των αιολικών πάρκων στον τουρισμό και τις αντιδράσεις που υπάρχουν στις τοπικές κοινωνίες με το επιχείρημα ότι μειώνουν την ελκυστικότητα των νησιών και των βουνών ή ότι μειώνουν την αξία της γης στην οποία εγκαθίστανται, έρευνες έχουν αποδείξει ότι κάτι τέτοιο δεν συμβαίνει. Μάλιστα το αιολικό πάρκο Παναχαϊκού που αποτελείται από 57 ανεμογεννήτριες αποτελεί το δεύτερο πιο πολυφωτογραφημένο θέμα για τους τουρίστες στην περιοχή μετά τη γέφυρα ΡίουΑντιρρίου, ενώ κάτι αντίστοιχο ισχύει και για το αιολικό πάρκο της Ανάβρας. ∼ ΤΕΡΑΣΤΙΕΣ ΟΙ ΔΥΝΑΤΟΤΗΤΕΣ ΣΤΑ ΦΩΤΟΒΟΛΤΑΪΚΑ ∼ Για τα φωτοβολταϊκά συστήματα η Ευρωπαϊκή Ένωση έχει θέσει στόχο να συμμετέχουν στο συνολικό ενεργειακό μείγμα κατά 12%, μέχρι το 2020. Αυτό σημαίνει ότι για το σύνολο της Ευρώπης η συνολική εγκατεστημένη ισχύς πρέπει να φτάσει τα 390 GWp, ενώ αντίστοιχα στην Ελλάδα τα 6 GWp, πάντα μέχρι το 2020. Αν και τα δύο τελευταία χρόνια ο ρυθμός αύξησης των νέων εγκαταστάσεων φωτοβολταϊκών έχει αυξηθεί, η ελληνική 26 Νοέμβριος 2010

αγορά βρίσκεται σε πολύ πρώιμο στάδιο ανάπτυξης. Υπολογίζεται ότι για τα επόμενα 10 χρόνια θα πραγματοποιηθεί ένας ετήσιος μέσος όρος εγκαταστάσεων περίπου 300 MWp προκειμένου να επιτευχθεί σε ένα μεγάλο βαθμό μέρος του εθνικού μας στόχου. Τα φωτοβολταϊκά συστήματα μπορούν να συνδεθούν με το ηλεκτρικό δίκτυο σαν μικρά, μεσαία ή μεγάλα αποκεντρωμένα συστήματα παραγωγής και να συνεισφέρουν στη μείωση της αιχμής ζήτησης, λόγω σύμπτωσης το καλοκαίρι με τη μεσημεριανή αιχμή. Παράλληλα με την επιτόπια, κατανάλωση μειώνονται οι απώλειες, λόγω του ότι δεν υπάρχει ανάγκη μεταφοράς της ηλεκτρικής ενέργειας από τους κεντρικούς σταθμούς ηλεκτροπαραγωγής. Η τιμή των φωτοβολταϊκών συστημάτων είναι αρκετά χαμηλή, ώστε εδώ και χρόνια να αποτελούν την οικονομικότερη λύση για την ηλεκτροδότηση αυτόνομων συστημάτων, μακριά από το ηλεκτρικό δίκτυο, εφαρμογές χαμηλής κατανάλωσης σε καταναλωτικά προϊόντα (αριθμομηχανές κ.λπ.). Η σημαντική πτώση των τιμών, όμως, ήρθε με την προώθηση των εφαρμογών μέσω προγραμμάτων με ειδική τιμή για την πώληση της ενέργειας στο ηλεκτρικό δίκτυο και την επένδυση της βιομηχανίας σε μονάδες παραγωγής φωτοβολταϊκών σε μεγάλη κλίμακα, λόγω των προγραμμάτων προώθησης. Ανάλογα με το ηλιακό δυναμικό κάθε χώρας, το κόστος πώλησης της ηλεκτρικής ενέργειας στους καταναλωτές και τη μειούμενη τιμή αγοράς των Φ/Β συστημάτων, το κόστος παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας, χωρίς να υπολογίζονται οι επιδοτήσεις, μειώνεται. Ήδη, στη Νότια Ιταλία, το κόστος παραγωγής ηλεκτρισμού από Φ/Β είναι περίπου ίσο με αυτό που πληρώνουν οι καταναλωτές. Με τη συνεχιζόμενη μείωση των τιμών των Φ/Β, η σχέση αυτή θα γίνεται θετική για τα Φ/Β για ολοένα και περισσότερες χώρες. Σημαντικές φωτοβολταϊκές εγκαταστάσεις υπάρχουν αυτή τη στιγμή σε όλη την Ελλάδα από τον Έβρο, τη Δράμα, το Κιλκίς, την Κοζάνη, την Ηλεία, τη Μεσσηνία και την Κρήτη. ∼ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ «ΕΞΟΙΚΟΝΟΜΩ ΚΑΤ’ ΟΙΚΟΝ ∼ Με τη χρήση του νέου κανονισμού της Ε.Ε., ο οποίος τέθηκε σε ισχύ στις 24 Ιουνίου 2010, επιτρέπεται, για πρώτη φορά στην ιστορία των Διαρθρωτικών Ταμείων, η σύσταση Επενδυτικών Ταμείων για επενδύσεις εξοικονόμησης ενέργειας σε ιδιωτικές κατοικίες. Με τη σημερινή υπογραφή της Κοινής Υπουργικής Απόφασης, το πρόγραμμα «Εξοικονόμηση κατ’ οίκον» που ανακοινώθηκε τον περασμένο Μάρτιο και σχεδιάζεται από το ΥΠΕΚΑ, θα υλοποιηθεί μέσω Ειδικού Ταμείου Χρηματοδότησης (Ε.Τ.Χ.), διευρύνοντας το πεδίο εφαρμογής του, ενισχύοντας τα παρεχόμενα κίνητρα και μεγιστοποιώντας τα οφέλη για τους πολίτες. Το Πρόγραμμα «Εξοικονομώ κατ’ οίκον», που αναμένεται να έχει σημαντική συμβολή στην προσπάθεια της χώρας για την επίτευξη των στόχων στην εξοικονόμηση ενέργειας, θα κινητοποιήσει κατά την περίοδο 2010 - 2012 επενδύσεις συνολικού ύψους 1 δισ. €. Η συνολική επένδυση στην πραγματική οικονομία θα προέρχεται τόσο από τους ίδιους πόρους του Ταμείου «Εξοικονομώ κατ’ οίκον», όσο και από την κινητοποίηση πόρων του χρηματοπιστωτικού τομέα. Το αρχικό συνολικό κεφάλαιο του «Εξοικονομώ κατ’ οίκον» για το 2010 ανέρχεται σε 396 εκ. €. Οι δημόσιοι πόροι του προγράμματος, ύψους 396 εκ. ευρώ. προέρχονται από τα εξής

☛

ΣΕ ΟΤΙ ΑΦΟΡΑ ΤΗΝ ΠΑΡΑΓΩΓΗ ΕΝΕΡΓΕΙΑΣ ΑΠΟ ΑΠΕ Η ΧΩΡΑ ΜΑΣ ΕΙΝΑΙ ΟΥΡΑΓΟΣ ΣΕ ΣΧΕΣΗ ΜΕ ΤΙΣ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΠΡΟΗΓΜΕΝΕΣ ΧΩΡΕΣ ΤΗΣ ΔΥΤ. ΚΑΙ Β. ΕΥΡΩΠΗΣ ΠΑΡΑΤΟ ΓΕΓΟΝΟΣ ΟΤΙ ΕΧΕΙ ΠΟΛΥ ΠΙΟ ΠΛΟΥΣΙΟ ΑΙΟΛΙΚΟ ΔΥΝΑΜΙΚΟ ΚΑΙ ΗΛΙΟΦΑΝΕΙΑ Επιχειρησιακά Προγράμματα του ΕΣΠΑ: α) Ε.Π. Ανταγωνιστικότητα και Επιχειρηματικότητα, 200 εκ. € β) Π.Ε.Π. Αττικής, 100 εκ. € γ) Π.Ε.Π. Μακεδονίας - Θράκης (Περιφέρεια Κεντρικής Μακεδονίας), 35 εκ. € δ) Π.Ε.Π. Θεσσαλίας–Στ.Ελλάδας–Ηπείρου (Περιφέρεια Στ.Ελλάδας), 25 εκ. € ε) Π.Ε.Π. Μακεδονίας - Θράκης (Περιφέρεια Δυτικής Μακεδονίας), 15 εκ. € στ) Π.Ε.Π. Κρήτης και Νήσων Αιγαίου (Περιφέρεια Νοτίου Αιγαίου), 6 εκ. € ζ) Ε.Π. Περιβάλλον και Αειφόρος Ανάπτυξη, 15 εκ. € ∼ ΚΙΝΗΤΟΠΟΙΗΣΗ ΠΟΡΩΝ 1 ΔΙΣ ΕΥΡΩ ∼ Το «Εξοικονομώ κατ’ οίκον», το οποίο με τη μόχλευση και την ανακύκλωση των πόρων, προβλέπεται να κινητοποιήσει πόρους ύψους 1 δισ. ευρώ περίπου για το 2010 – 2012 και στη συνέχεια θα κινητοποιεί ποσά ύψους περίπου 500 – 600 εκ. ευρώ κάθε 3 χρόνια. Στόχος του «Εξοικονομώ κατ’ οίκον» είναι να δημιουργήσει τις κατάλληλες συνθήκες προκειμένου να προωθηθούν διαχρονικές και βιώσιμες επενδύσεις στον τομέα δράσης του, με την δημιουργία νέων θέσεων εργασίας. Τη συνολική διαχείριση του Ε.Τ.Χ. «Εξοικονομώ κατ’ οίκον» αναλαμβάνει το ΤΕΜΠΜΕ, το οποίο θα υπογράψει μέχρι το τέλος Ιουλίου τη σχετική Σύμβαση με το ΥΠΟΙΑΝ, το ΥΠΕΚΑ και τις Περιφέρειες που συνεισφέρουν τα πρόσθετα ποσά για τη σύστασή του και θα δημοσιεύσει ανοιχτή προκήρυξη – πρόσκληση ενδιαφέροντος προς τις Ελληνικές και Ευρωπαϊκές Τράπεζες για να συν-επενδύσουν και να διαχειριστούν τα αντίστοιχα ποσά στο επίπεδο των τελικών δικαιούχων – ιδιοκτητών ιδιωτικών κατοικιών. Το Ταμείο θα συγχρηματοδοτεί άτοκα ή χαμηλότοκα δάνεια μέχρι 15.000 ευρώ ανά δικαιούχο, με πρόσθετο κίνητρο την απομείωση δανειακού κεφαλαίου, μετά την επιτυχή ολοκλήρωση και πιστοποίηση των εργασιών. Το «Εξοικονομώ κατ’ οίκον», ανταποκρινόμενο πλήρως στις απαιτήσεις κοινωνικής ευαισθησίας και αλληλεγγύης, παρέχει κίνητρα που διαμορφώνονται σε 30% απομείωση δανειακού κεφαλαίου και άτοκο δάνειο για τα χαμηλά εισοδήματα, σε 15% απομείωση δανειακού κεφαλαίου και χαμηλότοκο δάνειο για τα μεσαία εισοδήματα, και τέλος σε χαμηλότοκο δάνειο για τα σχετικά υψηλότερα εισοδήματα. Το Πρόγραμμα απευθύνεται σε πολίτες οι οποίοι, εισοδηματικά, εντάσσονται σε τρεις κατηγορίες, με διακριτά κίνητρα ανά κατηγορία: ∼ Κατηγορία Α Ιδιοκτήτες επιλέξιμων στο πρόγραμμα κατοικιών, το ατομικό

ή το οικογενειακό δηλωθέν εισόδημα των οποίων δεν ξεπερνά τις 15.000 € ή τις 25.000€ αντίστοιχα. Για την κατηγορία αυτή, προβλέπεται χορήγηση ΑΤΟΚΟΥ δανείου, που δεν προβλεπόταν στο αρχικό σχήμα της ανακοίνωσης του Μαρτίου, και επιχορήγηση (με τη μορφή απομείωσης δανειακού κεφαλαίου) του 30% του επιλέξιμου προϋπολογισμού. Δηλαδή, ένας πολίτης που θα λάβει δάνειο 10.000 € θα αποπληρώσει 7.000 € άτοκα. ∼ Κατηγορία Β Ιδιοκτήτες επιλέξιμων στο πρόγραμμα κατοικιών, το ατομικό ή το οικογενειακό δηλωθέν εισόδημα των οποίων βρίσκεται μεταξύ 15.000 και 30.000 € ή 25.000 και 50.000€ αντίστοιχα. Για την κατηγορία αυτή, προβλέπεται χορήγηση χαμηλότοκου δανείου και επιπλέον επιχορήγηση (με τη μορφή απομείωσης δανειακού κεφαλαίου) για το 15% του επιλέξιμου προϋπολογισμού, που δεν προβλεπόταν στο αρχικό σχήμα. ∼ Κατηγορία Γ Ιδιοκτήτες επιλέξιμων στο πρόγραμμα κατοικιών, το ατομικό ή το οικογενειακό δηλωθέν εισόδημα των οποίων υπερβαίνει τα παραπάνω όρια και μέχρι ύψος δηλωθέντος ατομικού εισοδήματος 45.000 € ή οικογενειακού εισοδήματος 65.000 €. Για την κατηγορία αυτή, το κίνητρο αφορά στη χορήγηση χαμηλότοκου δανείου. ∼ ΣΕ ΕΜΒΡΥΑΚΟ ΕΠΙΠΕΔΟ Η ΧΡΗΣΗ ΒΙΟΜΑΖΑΣ ∼ Στην παραγωγή ενέργειας από βιομάζα, η Ελλάδα είναι από τις τελευταίες χώρες στην Ευρώπη των 27 χωρών. Συγκεκριμένα, βρίσκεται στην 22η δεύτερη θέση, με τις επιδόσεις της να είναι πολύ χαμηλές σε αυτόν τον τομέα, παρά το γεγονός ότι στην Ευρώπη η βιομάζα χρησιμοποιείται όσο καμία άλλη μορφή ΑΠΕ για την παραγωγή θερμότητας, ενώ έρχεται δεύτερη μεταξύ των ΑΠΕ στην παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας. Στην Ελλάδα η βιομάζα χρησιμοποιείται με τρεις τρόπους κυρίως. Με κούτσουρα σε ανοικτά τζάκια και λέβητες ξύλου για θέρμανση, ως βιοαέριο από ΧΥΤΑ ή βιολογικούς καθαρισμούς αστικών αποβλήτων επίσης για θερμότητα, και αγροτικά υπολείμματα για παραγωγή θερμότητας σε γεωργικές βιομηχανίες και θερμοκήπια. Δηλαδή, δεν χρησιμοποιούνται καθόλου τα απόβλητα της κτηνοτροφίας, δεν υπάρχει συμπαραγωγή ενέργειας από στερεή βιομάζα, ενώ η χρήση pellet (συσσωματώματα, ή σύμπηκτα ξύλου) βρίσκεται σε εμβρυακό στάδιο. ∼ ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ∼ 15 ΧΡΟΝΙΑ ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΕΙ ΑΠΕ Η ΕΤΕ με τη δραστηριοποίησή της, εδώ και 15 χρόνια, στη χρηματοδότηση έργων ΑΠΕ, αποδεικνύει ότι μπορεί να προβλέπει τις εξελίξεις και σίγουρα δεν αντιμετωπίζει το θέμα της πράσινης ανάπτυξης ευκαιριακά.:To Green banking αφορά στην χρηματοδοτική στήριξη όλων των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων με αντικείμενο την ανακύκλωση, τη συστηματική διαχείριση και την αξιοποίηση απορριμμάτων, την εξοικονόμηση ενέργειας, τον περιορισμό των ρύπων και φυσικά την παραγωγή πράσινης ενέργειας, ήτοι παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας από Ανανεώσιμες Πηγές, φιλικές προς το περιβάλλον. Περιλαμβάνει εν γένει όλες τις επιχειρηματικές δράσεις που έχουν ως γνώμονα την προστασία του περιβάλλοντος. Στα ως άνω πλαίσια η ΕΤΕ δραστηριοποιείται συστηματικά την τελευταία 15ετία στη χρηματοδότηση έργων εγκατάστασης ΧΡΗΜΑ 27

Χ αφιέρωμα ∼ «Μάχη» για την πίτα των 50 δις ευρώ ☛

ΣΤΗΝ ΠΑΡΑΓΩΓΗ ΕΝΕΡΓΕΙΑΣ ΑΠΟ ΒΙΟΜΑΖΑ Η ΕΛΛΑΔΑ ΕΙΝΑΙ ΑΠΟ ΤΙΣ ΤΕΛΕΥΤΑΙΕΣ ΧΩΡΕΣ ΣΤΗΝ ΕΥΡΩΠΗ ΤΩΝ 27 ΧΩΡΩΝ. ΒΡΙΣΚΕΤΑΙ ΣΤΗΝ 22Η ΘΕΣΗ, ΜΕ ΠΟΛΥ ΧΑΜΗΛΕΣ ΕΠΙΔΟΣΕΙΣ, ΠΑΡΑ ΤΟ ΓΕΓΟΝΟΣ ΟΤΙ ΣΤΗΝ ΕΥΡΩΠΗ Η ΒΙΟΜΑΖΑ, ΧΡΗΣΙΜΟΠΟΙΕΙΤΑΙ ΟΣΟ ΚΑΜΙΑ ΑΛΛΗ ΜΟΡΦΗ ΑΠΕ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΑΡΑΓΩΓΗ ΘΕΡΜΟΤΗΤΑΣ ΕΝΩ ΕΡΧΕΤΑΙ 2Η ΜΕΤΑΞΥ ΤΩΝ ΑΠΕ ΣΤΗΝ ΗΛΕΚΤΡΙΚΗ ΕΝΕΡΓΕΙΑ. αιολικών πάρκων, υδροηλεκτρικών σταθμών και πρόσφατα στην εγκατάσταση φωτοβολταϊκών συστημάτων σε διάφορες περιοχές της χώρας. Η ΕΤΕ έχει χρηματοδοτήσει την πρώτη μονάδα παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας από βιοαέριο στο Δήμο Άνω Λιοσίων με την αξιοποίηση των αστικών απορριμμάτων. Επίσης, χρηματοδοτεί το Κέντρο Διαλογής Ανακυκλώσιμων Υλικών που τέθηκε πρόσφατα σε λειτουργία στο Δήμο Φυλής, καθώς και το υπό κατασκευή Κέντρο Διαλογής Ανακυκλώσιμων Υλικών στο Κορωπί Αττικής. Τέλος, η ΕΤΕ πιστοδότησε τις δύο πρώτες εγχώριες μονάδες παραγωγής φωτοβολταϊκών συστημάτων πολυκρυσταλλικού πυριτίου συνολικής δυναμικότητας 60 MW περίπου στη ΒΙ.ΠΕ. Πατρών. ∼ ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ ∼ ∼ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΧΑΜΗΛΟΥ ΡΙΣΚΟΥ ΟΙ ΑΠΕ ∼ Επτά επιχειρηματικές δραστηριότητες καλύπτει το green banking της Τράπεζας Πειραιώς. Ήδη έχουν χρηματοδοτηθεί επενδύσεις 389 εκατ. ευρώ, ενώ ήδη έχουν εγκριθεί πάνω από 640 εκατ. ευρώ για μελλοντικές επενδύσεις. Επίσης, η Τράπεζα έχει χρηματοδοτήσει εξ ολοκλήρου εργοστάσια παραγωγής φωτοβολταϊκών πλαισίων τεχνολογίας Thin Film και κρυσταλλικών, ετήσιας δυναμικότητας 90 MW, που αποτελούν το 36% του παραγωγικού δυναμικού φωτοβολταϊκών της χώρας. Ένα μεγάλο τμήμα της αγοράς αυτής, ειδικότερα αυτό των Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας, έχει εξασφαλισμένες από το νόμο τιμές πώλησης και συνεπώς αφορά επενδύσεις χαμηλού ρίσκου. Είναι ο μόνος τομέας της οικονομίας στον οποίο παρέχονται εγγυήσεις που ειδικά στις σημερινές συγκυρίες, αποτελεί ένα ισχυρό μοχλό ανάπτυξης. Στην Τράπεζα Πειραιώς το green banking καλύπτει επτά τομείς: ∼ Ανανεώσιµες Πηγές Ενέργειας. Στηρίζονται επενδύσεις που αφορούν τους κλάδους φωτοβολταϊκών συστημάτων, αιολικών πάρκων, μικρών υδροηλεκτρικών σταθμών, ηλιοθερμικών συστημάτων, καθώς και τεχνολογιών και εφαρμογών γεωθερμίας και βιομάζας. ∼ Εξοικονόµηση Ενέργειας. Χρηματοδοτούνται όλοι οι κλάδοι που αφορούν τόσο τις πράσινες παρεμβάσεις/επισκευές στο κέλυφος κτηρίων (π.χ. θερμομόνωση, κουφώματα με θερμοδιακοπή, low-e τζάμια), όσο και την αγορά και εγκατάσταση ηλεκτρομηχανολογικού εξοπλισμού χαμηλής ενεργειακής 28 Νοέμβριος 2010

∼

∼

∼

∼

∼

κατανάλωσης (π.χ. αλλαγή καυστήρα/λέβητα, γεωθερμικός κλιματισμός). Χρηματοδοτούνται επίσης έργα για βιοκλιματικά-ενεργειακά κτήρια, οικολογική δόμηση, τεχνολογίες και υλικά εξοικονόμησης ενέργειας, καθώς και εταιρείες ενεργειακών επιθεωρητών και υπηρεσιών. Πράσινες Μεταφορές. Χρηματοδοτούνται εταιρείες που προμηθεύονται μεταφορικά μέσα με χαμηλές εκπομπές CO2, υβριδικά αυτοκίνητα, επαγγελματικά οχήματα με καύσιμο φυσικό αέριο, οργάνωση και παροχή υπηρεσιών συνεπιβατισμού (car pooling), καθώς και ιδιώτες (ακόμη και για την αγορά ποδηλάτου). Εναλλακτική Διαχείριση Απορριµµάτων, Αποβλήτων και Νερού. Για την εναλλακτική διαχείριση απορριμμάτων, αποβλήτων και νερού η στήριξη περιλαμβάνει επιχειρήσεις που σχετίζονται με δράσεις όπως η ανακύκλωση, η κομποστοποίηση, η αφαλάτωση, η μείωση του όγκου τοξικότητας αποβλήτων, ο βιολογικός καθαρισμός και η εξοικονόμηση νερού. Η Τράπεζα στηρίζει και εταιρείες παροχής εξοπλισμού τέτοιων τεχνολογιών, υλικών και υπηρεσιών. Βιολογική Γεωργία. Χρηματοδοτούνται αγρότες που υιοθετούν την εφαρμογή πιστοποιημένων συστημάτων βιολογικών καλλιεργειών και κτηνοτροφιών, ενώ ενισχύεται όλη η αλυσίδα των βιολογικών προϊόντων και παραγώγων τους (π.χ. βιολογικά γαλακτοκομικά). Τέλος, χρηματοδοτούνται τόσο εταιρείες πιστοποίησης τέτοιων προϊόντων, όσο και επενδύσεις που αφορούν την πιστοποίηση αυτή. Πράσινη Χηµεία. Η ενίσχυση αφορά τόσο την παραγωγή, όσο και τη συσκευασία και διανομή για πώληση προϊόντων πράσινης χημείας, προϊόντων απαλλαγμένων από τοξικές και επικίνδυνες ουσίες (π.χ. ήπια απορρυπαντικά, βιοπολυμερή, φυτικά καλλυντικά). Οικοτουρισµός-Αγροτουρισµός. Στηρίζονται όλες οι πτυχές του αγροτουρισμού και οικοτουρισμού, δηλαδή της εναλλακτικής μορφής τουρισμού που προστατεύει το περιβάλλον, εκπαιδεύει και ευαισθητοποιεί το κοινό σε σχέση με αυτό και ενισχύει την ανάπτυξη της περιφέρειας.

∼ EUROBANK ∼ ∼ ΚΟΜΒΙΚΟ ΣΗΜΕΙΟ Η ΠΡΑΣΙΝΗ ΕΝΕΡΓΕΙΑ ∼ Ο τομέας της ενέργειας αποτελεί ένα κομβικό σημείο ενδιαφέροντος από τους πελάτες της Eurobank, ιδιαίτερα τώρα που το θεσμικό πλαίσιο έχει απλοποιηθεί. Έτσι, αναπτύσσονται σταδιακά τομεακά πράσινα προϊόντα όπως π.χ. τα φωτοβολταϊκά στις στέγες, ενώ σημαντική είναι η παρουσία της τράπεζας σε έργα στις λοιπές επενδύσεις, στον κλάδο των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας. Παράλληλα, με βάση τα τομεακά στατιστικά στοιχεία της τράπεζας, αρκετά εκατομμύρια ευρώ έχουν διατεθεί τα τελευταία 4 χρόνια σε τεχνολογίες προστασίας περιβάλλοντος, στην αναβάθμιση εξοπλισμού και οχημάτων, στις μεταφορές κλπ. Σε κάθε περίπτωση, η παρουσία της Eurobank σε όλη τη γκάμα της πράσινης οικονομίας είναι σημαντική και θα γίνεται σημαντικότερη όσο η ανάπτυξη στη χώρα μας και την ευρύτερη περιοχή μας στρέφεται προς αυτή την κατεύθυνση. Με ολοκληρωμένες υπηρεσίες προς τους πελάτες της και με γνώμονα τη βιώσιμη ανάπτυξη του οργανισμού για την εξυπηρέτηση των αναγκών όλων των ενδιαφερομένων μερών. Χ

Χ

∼ αφιέρωμα

INSURANCE MONEY CONFERENCE 2010

«ΑΝΟΙΓΕΙ» Ο ΔΡΟΜΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΣΥΝΕΡΓΑΣΙΑ ΠΟΛΙΤΕΙΑΣ ΚΑΙ ΙΔΙΩΤΙΚΗΣ ΑΣΦΑΛΙΣΗΣ

Η οικονομική κρίση που διανύει η ελληνική οικονομία έχει δημιουργήσει εύφορο έδαφος για τη σύμπραξη του ιδιωτικού τομέα με το δημόσιο φορέα στο χώρο της ασφάλισης. Αυτό είναι το κεντρικό μήνυμα του Insurance Money Conference 2010, που διεξήχθη στην Αθήνα, στις 3 Νοεμβρίου στο Athenaeum InterContinental. ✒

από τον Κωνσταντίνο Ουζούνη

30 Νοέμβριος 2010

Έναρξη του συνεδρίου από τον κ. Κωνσταντίνο Ουζούνη, Γενικό Διευθυντή της Ethos Media

T

ο συνέδριο διοργανώθηκε για τρίτη συνεχή χρονιά από τα Money Conferences και το παρακολούθησαν περίπου 400 άτομα (υψηλόβαθμα στελέχη της εγχώριας και διεθνούς αγοράς, δημοσιογράφοι κ.α.). Οι σύνεδροι πέρα από τη συμμετοχή τους στις τέσσερις θεματικές ενότητες του Insurance Money Conference και την ευκαιρία να ανταλλάξουν απόψεις με ειδικούς του χώρου, είχαν τη δυνατότητα να παρακολουθήσουν παράλληλα και τρία εκπαιδευτικά σεμινάρια, διάρκειας 90 λεπτών έκαστο, τα οποία διοργανώνει το Ελληνικό Ινστιτούτο Ασφαλιστικών Σπουδών σε συνεργασία με τη LIMRA. Δεκάδες χορηγοί και διοργανωτές συνεργάστηκαν για την διασφάλιση κοινού υψηλής ποιότητας, που συμμετείχε ενεργά στο συνέδριο. Τους συνέδρους καλωσόρισε ο κ. Κωνσταντίνος Ουζούνης, Διευθυντής της Money Conferences.

ΜΙΝΟΣ ΜΩΥΣΗΣ ΤΕΡΑΣΤΙΟ ΠΕΔΙΟ ΕΦΑΡΜΟΓΗΣ ΤΩΝ ΣΔΙΤ ΣΤΗΝ ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΗ ΑΓΟΡΑ Το συνέδριο χαιρέτισε ο κ. Μίνος Μωυσής, πρώην Πρόεδρος της ΕΑΕΕ, που αναφέρθηκε στις δυνατότητες συμπράξεων ιδιωτικού και δημόσιου τομέα με διακριτούς ρόλους για τα δύο μέρη, αμοιβαία

αναγνώριση των ρόλων αυτών και τόλμη στην εφαρμογή των συμπράξεων. Η εφαρμογή των ΣΔΙΤ, σύμφωνα με τον κ. Μ. Μωυσή, στο αντικείμενο της ασφάλισης «βρίσκει» τεράστιο πεδίο εφαρμογής. Στις συντάξεις η πολιτεία αναλαμβάνει να επιστρέψει στον πολίτη ένα ποσό σύνταξης ανάλογα με τις εισφορές του, τα χρόνια εργασίας του, αλλά κυρίως με βάση τα οικονομικά και δημογραφικά στοιχεία του συστήματος. Το ποσό αυτό δεν μπορεί να είναι επαρκές για αυτό που η σύγχρονη αντίληψη ορίζει ως «ζωή» μετά τα 65. Στο σημείο αυτό έρχεται η ιδιωτική ασφάλιση, η οποία καλείται να συμπληρώσει μέσω ανταποδοτικών σχημάτων το εισόδημα στη συνταξιοδότηση. Υπάρχει διακριτός ρόλος για την πολιτεία και για τον ιδιωτικό τομέα που όμως χρειάζεται θεσμική κατοχύρωση και κίνητρα. Η λογική ότι το κράτος θα αποποιηθεί με αυστηρούς κανόνες και σταδιακά ένα μέρος των τρεχόντων φορολογικών του εσόδων προκειμένου να ισχύσει την τάση προς την μακροπρόθεσμη αποταμίευση είναι μία λογική που είναι αποδεκτή διεθνώς, επεσήμανε ο κ. Μ. Μωυσής.

BRAM BOON

ΤΡΟΠΟΙ ΕΦΑΡΜΟΓΗΣ ΤΗΣ ΣΥΝΤΑΞΙΟΔΟΤΙΚΗΣ ΜΕΤΑΡΡΥΘΜΙΣΗΣ Στις προκλήσεις που αντιμετωπίζει η ελληνική ασφαλιστική αγορά αναφέρθηκε ο κ.

Bram Boon, Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος της ING Ελλάδος και πρότεινε ως λύση στο συνταξιοδοτικό πρόβλημα ένα σύστημα τριών πυλώνων. ΧΡΗΜΑ 31

Χ αφιέρωμα ∼ Insurance Money Conference 2010 Ο πρώτος βασικός ομιλητής του συνεδρίου εκτίμησε πως τα σημαντικά προβλήματα, που αντιμετωπίζει η ασφαλιστική βιομηχανία είναι στην παρούσα φάση τρία: η έλευση της Solvency II, η έλλειψη εμπιστοσύνης και οι συνθήκες που υφίστανται την αγορά. Κάποια από τα προβλήματα μπορούν να αντιμετωπιστούν από την ιδιωτική αγορά αλλά υπάρχουν τομείς, όπου η συμβολή της πολιτείας καθίσταται απαραίτητη. Συνεχίζοντας ο κ. Bram Boon είπε πως ήρθε η ώρα ο δημόσιος και ο ιδιωτικός τομέας να συζητήσουν για τα οφέλη, που θα προκύψουν για την ελληνική οικονομία από τη συνεργασία τους. Η συνταξιοδοτική μεταρρύθμιση στην Ελλάδα μπορεί να οδηγήσει την οικονομία σε πολλαπλά οφέλη. Μακροπρόθεσμα η μεταρρύθμιση και η ιδιωτικοποίηση του συστήματος θα οδηγήσει στην αύξηση του ΑΕΠ και σε επενδύσεις.

ΠΑΝΕΛ I ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΕΣ ΤΩΝ ΗΓΕΣΙΩΝ ΤΩΝ ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΩΝ ΕΤΑΙΡΙΩΝ ΓΙΑ ΤΗΝ ΑΝΤΙΜΕΤΩΠΙΣΗ ΤΗΣ ΚΡΙΣΗΣ ΣΤΗΝ ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΗ ΑΓΟΡΑ

☛

ΣΤΗ ΔΥΤΙΚΗ ΕΥΡΩΠΗ ΟΙ ΜΕΓΑΛΕΣ ΕΤΑΙΡΙΕΣ ΕΧΟΥΝ ΥΠΟΛΟΓΙΣΕΙ ΟΤΙ ΤΟ ΠΟΣΟ ΠΟΥ ΘΑ ΧΡΕΙΑΣΤΕΙ ΓΙΑ ΤΙΣ ΕΡΓΑΣΙΕΣ ΕΝΑΡΜΟΝΙΣΗΣ ΤΟΥΣ ΜΕ ΤΗΝ ΟΔΗΓΙΑ ΚΥΜΑΙΝΟΝΤΑΙ ΑΠΟ 20-150 ΕΚΑΤ. ΕΥΡΩ Τόνισε δε, ότι η ικανότητα προσαρμογής του κάθε οργανισμού στις εκάστοτε συνθήκες, είναι απαραίτητη προϋπόθεση όχι μόνο ανάπτυξης αλλά και επιβίωσης. Στην Ευρωπαϊκή Πίστη δε δημιουργήθηκαν απλά νέα προϊόντα, αλλά καινοτόμα συστήματα ασφάλισης με τελείως διαφορετική προσέγγιση των αναγκών του κοινού.

WORKSHOP ERNST & YOUNG

Στην πρώτη ενότητα του συνεδρίου συζητήθηκαν εκτενώς οι στρατηγικοί σχεδιασμοί των ασφαλιστικών εταιριών στο νέο χρηματοοικονομικό περιβάλλον και η αντιμετώπιση της κρίσης. Ομιλητές ήταν οι κ.κ. Μίνος Μωυσής, πρώην Πρόεδρος της Ένωσης Ασφαλιστικών Εταιριών Ελλάδος (Ε.Α.Ε.Ε.) και Διευθύνων Σύμβουλος της Εθνικής Ασφαλιστικής, Bram Boon, Πρόεδρος & Διευθύνων Σύμβουλος της ING Ελλάδος και Χρήστος Γεωργακόπουλος, Διευθύνων Σύμβουλος της Ευρωπαϊκής Πίστης Α.Ε.Γ.Α. Ο κ. Μίνος Μωυσής τόνισε ότι για την αντιμετώπιση της κρίσης απαιτούνται δύο κινήσεις, πρώτον η συντήρηση των δυνάμεων με έλεγχο της κάθε μορφής κόστους (λειτουργικού, προμηθειακού κλπ) και δεύτερον η οργάνωση του αύριο είτε στο πλαίσιο της κρίσης, είτε στο πλαίσιο της ανάπτυξης, με επανασχεδιασμό προϊόντων και διαδικασιών, με παράλληλη αποκέντρωση και ορθολογική αναδιάρθρωση των υπηρεσιών και των δικτύων της εταιρείας. Εν συνεχεία ο κ. Χρήστος Γεωργακόπουλος δήλωσε ότι ειδικά στον χώρο των ασφαλίσεων υπάρχει ανάγκη προσδιορισμού της κρίσης. Πάντοτε στις δύσκολες περιόδους οι απαιτήσεις των ανθρώπων γίνονται οξύτερες και οι ασφαλιστικές υπηρεσίες καθίστανται πολυτιμότερες.

Στο εργαστήριο που διοργάνωσε η Ernst & Young με θέμα «Ο δρόμος για τη Solvency ΙΙ», οι ομιλητές έδωσαν ιδιαίτερη βαρύτητα στην προετοιμασία και εξέλιξη των εταιρειών σε επίπεδο νομοθεσίας και πληροφοριακών συστημάτων. Ο κ. Paul De Beus, Solvency II Expert της εταιρίας, ανέφερε ότι στη συζήτηση που διεξάγεται στη Δ. Ευρώπη σχετικά με την ασφαλιστική αγορά, διαπιστώνεται ότι το μεγαλύτερο πρόβλημα το έχουν οι μεγάλες εταιρίες, ενώ οι μικρομεσαίες προσαρμόζονται καλύτερα. Στη δική της παρέμβαση η κα Δέσποινα Ξενάκη, Assurance Partner της Ernst & Young, ανέφερε ότι προβλέπονται μεγάλες αλλαγές στις «γνωστοποιήσεις» για το Risk Management και τα ποιοτικά χαρακτηριστικά της κάθε εταιρίας. Τόνισε, επίσης, ότι υπάρχει σύγκλιση εφαρμογής της β’ φάσης των Διεθνών Λογιστικών Προτύπων και της Solvency II. Συνεπώς, πέρα από επικαλύψεις, υπάρχει κοινός τόπος σχεδιασμού και υλοποίησης εφαρμογών σε ενιαίες βάσεις δεδομένων. Ο κ. Λεωνίδας Χατζηκωνσταντής, ITRA Partner, ERNST & YOUNG, αναφέρθηκε στις δυνατότητες των μηχανογραφικών συστημάτων των ασφαλιστικών εταιρειών σε σχέση με τη Solvency II. Η πρόκληση στον τομέα αυτό είναι ότι πρέπει να υλοποιηθεί καινούρια δομή υπολογισμών και αυτό αποτελεί ιδιαίτερα σύνθετο έργο.

Panel I: από αριστερά προς τα δεξιά οι κ.κ. Χρήστος Γεωργακόπουλος, Bram Boon, Μίνος Μωυσής και Κωνσταντίνος Ουζούνης

Workshop Ernst & Young: από αριστερά προς τα δεξιά οι κ.κ Λάμπρος Γκόγκος, Paul De Beus, Δέσποινα Ξενάκη και Λεωνίδας Χατζηκωνσταντής

32 Νοέμβριος 2010

ΣΤΕΛΙΟΣ ΠΙΡΠΙΝΙΑΣ

ΠΑΝΕΛ II

ΠΑΓΚΟΣΜΙΑ ΥΠΗΡΕΣΙΑ ΑΠΟ ΜΙΑ ΠΑΓΚΟΣΜΙΑ ΤΡΑΠΕΖΑ

ΝΕΟ ΚΑΘΕΣΤΩΣ ΣΥΝΤΑΞΕΩΝ ΣΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ. ΕΧΟΥΝ ΘΕΣΗ ΟΙ ΙΔΙΩΤΙΚΕΣ ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΕΣ ΕΤΑΙΡΕΙΕΣ;

Στη συνέχεια το λόγο πήρε ο τρίτος βασικός ομιλητής του Insurance Money Conference 2010, ο κ. Στέλιος Πιρπινιάς, Διευθυντής Λιανικής Τραπεζικής & Marketing της HSBC, ο οποίος ανέλυσε όλες τις παραμέτρους της παγκόσμιας τραπεζικής υπηρεσίας HSBC Premier, που βασίζεται σε τέσσερις πυλώνες: 1. Ποιότητα στην εξυπηρέτηση διεθνώς 2. Πρόσβαση στις χρηματαγορές 3. Η καλύτερη δυνατή πληροφόρηση 4. Συνεχείς έρευνες για την εξέλιξη και τη δημιουργία προιόντων με βάση τις ανάγκες των πολιτών Στις παροχές της υπηρεσίας HSBC Premier περιλαμβάνονται πολυάριθμες δυνατότητες συναλλαγών όπως το Phone Banking και Internet Banking, δυνατότητα δημιουργίας και χειρισμού λογαριασμών στο εξωτερικό από την Ελλάδα.

ΔΗΜΗΤΡΗΣ ΣΠΥΡΑΚΟΣ Η ΔΙΑΦΑΝΕΙΑ ΟΦΕΛΟΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΙΔΙΩΤΙΚΗ ΑΣΦΑΛΙΣΗ Στην ενίσχυση των κανόνων διαφάνειας στην ασφαλιστική αγορά αναφέρθηκε ο Δ. Σπυράκος, Γ.Γ. Καταναλωτή στο Insurance Money Conference 2010. Η ιδιωτική ασφάλιση βρίσκεται στο επίκεντρο των ενδιαφερόντων της Γενικής Γραμματείας Καταναλωτή με στόχο την ενίσχυση της προστασίας του πολίτη, αλλά και προς όφελος της ορθότερης λειτουργίας της ασφαλιστικής αγοράς. Αυτό ανέφερε ο Δημήτρης Σπυράκος στην ομιλία του, τονίζοντας ότι η διαφάνεια είναι η ελάχιστη προϋπόθεση για να αποκτήσει η ιδιωτική ασφάλιση την εμπιστοσύνη του καταναλωτικού κοινού και να οδηγηθεί σε σταθερή ανάπτυξη. Η μεγέθυνση της πίτας της ιδιωτικής ασφάλισης, που θα προκύψει μέσα από την ενίσχυση της διαφάνειας θα αυξήσει τα κέρδη και τα οφέλη για τους εμπλεκόμενους στη διακίνηση και παροχή ασφαλιστικών προϊόντων.

Panel IΙ: από αριστερά προς τα δεξιά οι κ.κ Γιώργος Ρωμανιάς, Ευγενία Τζώρτζη, Κωνσταντίνος Θρασυβουλίδης και Νίκος Χαλκιόπουλος

Στη θεματική αυτή ενότητα συζητήθηκαν εκτενώς οι προοπτικές που ανοίγονται για την ιδιωτική ασφάλιση με βάση τις τελευταίες εξελίξεις στο ασφαλιστικό, η στρατηγική που πρέπει να ακολουθήσουν οι εταιρίες για να αποτελέσουν αξιόπιστη συμπληρωματική λύση και προς ποια κατεύθυνση θα πρέπει να κινηθεί ο προϊοντικός σχεδιασμός στο θέμα της σύνταξης. Ομιλητές ήταν οι κ.κ. Γιώργος Ρωμανιάς, Πρόεδρος και Δ/

νων Σύμβουλος Παρατηρίου Απασχόλησης και Επιστημονικός Σύμβουλος του Ινστιτούτου Εργασίας της ΓΣΕΕ-ΑΔΕΔΥ, Νίκος Χαλκιόπουλος, Γενικός Διευθυντής Χαρτοφυλακίου της Ευρωπαϊκής Πίστης Α.Ε.Γ.Α και Κωνσταντίνος Θρασυβουλίδης, Αναλογιστής της εταιρίας Εθνική Ασφαλιστική. Στην τοποθέτησή του ο κ. Γιώργος Ρωμανιάς τόνισε ότι ο πολίτης θα εμπιστεύεται τις ασφαλιστικές εταιρίες όσο και οι εταιρίες τον σέβονται. Η ιδιωτική ασφάλιση είπε αποτελεί εναλλακτική λύση, αλλά δεν υποκαθιστά την κοινωνική ασφάλιση. Στην Ελλάδα το μέσο συνταξιοδοτικό εισόδημα προέρχεται κατά το 96.5 % από τη δημόσια σύνταξη και μόνο το 3.5% προέρχεται από την επαγγελματική ή την ιδιωτική αποταμίευση. Αντιθέτως στην ευρωπαϊκή αγορά και ιδίως την ολλανδική παρατηρείται συνεχής τάση μείωσης του ποσοστού της δημόσιας σύνταξης. Στη χώρα μας το ποσοστό συμμετοχής των άλλων μορφών συνταξιοδοτικής ασφάλισης είναι αμελητέο, όποτε το πεδίο εφαρμογής τους είναι πολύ μεγάλο. Τέλος δήλωσε ότι οι αλλαγές στην κοινωνική ασφάλιση δεν έχουν τελειώσει και το 2011 θα υπάρξει «επίθεση» προς τα επικουρικά ταμεία, των οποίων η λειτουργία θα εξαρτηθεί από μελέτες βιωσιμότητάς, από το 2015 δε, ο υπολογισμός των συντάξεων θα γίνεται σε σχέση με τις αποδοχές όλης της διάρκειας του εργασιακού βίου. Τέλος, ο κ. Κωνσταντίνος Θρασυβουλίδης, δήλωσε ότι ο κλάδος χρειάζεται νέα επικοινωνιακή πολιτική των εταιριών, νέους πιο σαφείς όρους ασφαλιστηρίων συμβολαίων και περισσότερη διαφάνεια στον κλάδο.

WORKSHOP ΕΘΝΙΚΗΣ ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΗΣ Το εργαστήριο που διοργάνωσε η Εθνική Ασφαλιστική με θέμα «Ασφαλιστικά Προϊόντα Εταιρικής Διακυβέρνησης», με συντονιστή τον κ. Ιωάννη Γ. Μωραΐτη, Αναπληρωτή Διευθυντή Τεχνικών Ασφαλίσεων Αστικής Ευθύνης, Μεταφορών & Πλοίων της Εθνικής Ασφαλιστικής και συμμετέχοντες την κα Μαργαρίτα Γκολφινοπούλου Manager, Major Accounts της Chartis Ελλάς και τον κ. Δημήτρη Τσεσμετζόγλου, CEO της BMS Ελλάς Μεσίτες Ασφαλίσεων, εστίασε στην ασφάλιση «Ευθύνης Διευθυντών και Στελεχών», που καλύπτει την ευθύνη των για εσφαλμένες ή κατ’ ισχυρισμό εσφαλμένες αποφάσεις κατά την άσκηση των καθηκόντων τους. Τονίστηκε ότι η εν λόγω ασφάλιση προστατεύει τα στελέχη των επιχειρήσεων αλλά και αποτελεί και ένα «στοιχείο ενεργητικού» (asset) για τους μετόχους / επενδυτές καθώς στην περίπτωση που με ευθύνη των στελεχών προκληθεί οικονομική ζημία, η ασφάλιΧΡΗΜΑ 33

Χ αφιέρωμα ∼ Insurance Money Conference 2010 ση αυτή θα την αποκαταστήσει.

ΠΑΝΕΛ III ΚΑΙΝΟΤΟΜΑ ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΑ ΠΡΟΪΟΝΤΑ. ΣΥΓΧΡΟΝΕΣ ΜΕΘΟΔΟΙ ΠΩΛΗΣΗΣ & MARKETING Στην τρίτη θεματική ενότητα του συνεδρίου οι συμμετέχοντες αναφέρθηκαν στις κατευθύνσεις, που εστιάζουν σήμερα οι ασφαλιστικές εταιρίες για τη δημιουργία νέων προϊόντων και τις νέες απαιτήσεις των καταναλωτών στο τομέα της προώθησης ασφαλιστικών προγραμμάτων. Ομιλητές ήταν ο κ. Giovanni Giuliani, Principal McKinsey &Company, ο κ. Γιώργος Βαρσαμής, Διευθύνων Σύμβουλος, Asfalistra.gr, ο κ. Κωνσταντίνος Μαρκόπουλος, Διευθυντής Μάρκετινγκ, ISIS, ο Δρ. Γεώργιος Γ. Πανηγυράκης, Καθηγητής, Τμήμα Οργάνωσης & Διοίκησης Επιχειρήσεων, Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών και η κα Ιωάννα Κουτρουβή, Αντιπρόεδρος και Διευθύνουσα Σύμβουλος, SPSS BI GREECE A.E. Στην εισήγηση της η κα Ιωάννα Κουτρουβή ανέφερε πως ο ασφαλιστικός κλάδος θα μπορούσε να δημιουργήσει και να προωθήσει πιο αποτελεσματικά ασφαλιστικά προϊόντα, με την υιοθέτηση μεθοδολογιών κατανόησης του πελατολογίου του. Η κατανόηση των τμημάτων του πελατολογίου κάθε εταιρίας θα οδηγήσει στον σχεδιασμό νέων στοχευμένων προϊόντων με βάση τις ανάγκες του πελάτη. Σχετικά με το τι πρέπει να αλλάξει στην αγορά δήλωσε πως σε πρώτη φάση πρέπει να μεταβληθεί η διαδικασία προσέγγισης του καταναλωτή και να δομηθεί με βάση τις πραγματικές του ανάγκες και αυτό απαιτεί αλλαγή στην κουλτούρα και τη δομή της επιχείρησης. Στη δική του παρέμ-

Workshop Εθνικής Ασφαλιστικής: Ιωάννης Γ. Μωραΐτης, Μαργαρίτα Γκολφινοπούλου και Δημήτρης Τσεσμετζόγλου

☛

ΣΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ ΤΟ ΚΡΑΤΟΣ ΠΡΕΠΕΙ ΝΑ ΚΑΘΟΡΙΣΕΙ ΤΟ ΕΥΡΟΣ ΤΩΝ ΠΑΡΟΧΩΝ ΤΗΣ ΚΟΙΝΩΝΙΚΗΣ ΑΣΦΑΛΙΣΗΣ ΓΙΑ ΤΑ ΕΠΟΜΕΝΑ 30 ΧΡΟΝΙΑ ΜΕ ΒΑΣΗ ΤΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΠΟΥ ΘΑ ΠΡΟΚΥΨΟΥΝ ΑΠΟ ΤΗ ΔΙΕΞΑΓΩΓΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΑΝΑΛΟΓΙΣΤΙΚΗΣ ΜΕΛΕΤΗΣ βαση ο κ. Κωνσταντίνος Μαρκόπουλος είπε πως οι εταιρίες, που δραστηριοποιούνται στην ασφαλιστική αγορά πρέπει να ανταποκρίνονται στις ανάγκες του κάθε πελάτη και να μην προωθούν καλύψεις υπό τη μορφή πακέτων. Η ISIS μέσω της αποκλειστικής εκπροσώπησης αγγλικής ασφαλιστικής εταιρείας δεν προωθεί πακέτα καλύψεων αλλά στοχευμένα προγράμματα υγείας για τους καταναλωτές. Καινοτόμα προϊόντα όσον αφορά το σκέλος της παροχής χαρακτήρισε καλύψεις, που ανταποκρίνονται σε πολύ συγκεκριμένες ανάγκες, όπως ασφαλίσεις μελών ΔΣ, αστική ευθύνη λογιστών, καλύψεις φωτοβολταικών εγκαταστάσεων και δορυφορικού σήματος. Η ελληνική ασφαλιστική αγορά σε συνδυασμό με τις διεθνείς αντασφαλιστικές εταιρίες και τους Lloyds έχουν τη δυνατότητα να προσφέρουν τέτοιες καλύψεις. Εν συνεχεία ο κ. Γιώργος Βαρσαμής τόνισε πως η διαδικτυακή προώθηση προϊόντων σε χώρες του εξωτερικού είναι ιδιαίτερα διαδεδομένη και κυρίως στην Αγγλία, όπου τα ποσοστά πώλησης μέσω αυτού του καναλιού διανομής αγγίζουν το 38-40%. Η ιδιαιτερότητα που παρουσιάζει το διαδίκτυο είναι ότι καθίσταται δυσκολότερη η πώληση σύνθετων ασφαλιστικών προϊόντων, αν και η τάση αυτή φαίνεται πως σταδιακά μειώνεται. Η τεχνολογία έχει αλλάξει τον πελάτη, που πλέον δεν είναι παθητικός και ενημερώνεται από μία πληθώρα καναλιών για το προϊόν που τον ενδιαφέρει. Από τη δική του πλευρά ο κ. Γεώργιος Γ. Πανηγυράκης αναφέρθηκε στην πρόκληση του νεωτερισμού που αντιμετωπίζει ο ασφαλιστικός κλάδος σε επίπεδο marketing και την «προβληματική» εικόνα της ιδιωτικής ασφάλισης. Επεσήμανε ότι εργαλεία όπως το Internal - Interactive marketing, δεν έχουν αποδώσει στις εταιρείες και ο κλάδος δε είναι ελκυστικός σε επιστήμονες με υψηλή κατάρτιση. Όσον αφορά την τεχνολογία υπάρχει το IT αλλά δε λειτουργεί ορθά, ενώ οι πληροφορίες σχετικά με το πελατολόγιο πρέπει να γίνουν χρήσιμες πληροφορίες.

ΠΑΝΕΛ IV ΟΙ ΠΡΟΚΛΗΣΕΙΣ ΤΟΥ ΜΕΛΛΟΝΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΗ ΔΙΑΜΕΣΟΛΑΒΗΣΗ

Panel IΙΙ: από αριστερά προς τα δεξιά οι κ.κ Δρ. Γεώργιος Γ. Πανηγυράκης, Γιώργος Βαρσαμής, Νεκτάριος Νώτης, Giovanni Giuliani, Κωνσταντίνος Μαρκόπουλος και Ιωάννα Κουτρουβή

34 Νοέμβριος 2010

Στην τελευταία ενότητα του συνεδρίου με θέμα «οι προκλήσεις του μέλλοντος για την ασφαλιστική διαμεσολάβηση» αναλύθηκαν τα προβλήματα που αντιμετωπίζει ο κλάδος, η στάση των ασφαλιστικών εταιριών απέναντι στα δίκτυα πωλήσεων, ο βαθμός προετοιμασίας των εταιριών στα δεδομένα της νέας εποχής αλλά και οι ενέργειες που πρέπει άμεσα να προχωρήσουν προκειμένου να ενισχύσουν τη διαπραγματευτική τους ικανότητα.

☛

ΣΥΣΤΗΜΑΤΑ ΠΟΥ ΜΕΛΕΤΟΥΝ ΤΗΝ ΙΣΤΟΡΙΚΟΤΗΤΑ ΤΩΝ ΑΠΑΙΤΗΣΕΩΝ ΧΡΗΣΙΜΟΠΟΙΟΥΝΤΑΙ ΕΥΡΥΤΑΤΑ ΣΤΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟ ΚΑΙ ΤΟ ΚΟΣΔΤΟΣ ΤΟΥΣ ΕΙΝΑΙ ΙΔΙΑΙΤΕΡΑ ΜΙΚΡΟ ΣΕ ΣΧΕΣΗ ΜΕ ΤΟ ΟΦΕΛΟΣ, ΤΟ ΟΠΟΙΟ ΠΡΟΣΦΕΡΟΥΝ ΣΤΙΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ Ο κ. Elia Ziade, Πρόεδρος της Ένωσης Μεσιτών Μεσογείου (FMBA), που ιδρύθηκε το 1993, δήλωσε πως απαραίτητη προϋπόθεση για τη βιωσιμότητα των μεσιτών στο μέλλον είναι η ποιότητα υπηρεσιών που θα προκύψει από την αξία για τον πελάτη και θα οδηγήσει σε μακροπρόθεσμη ανάπτυξη. Οι προκλήσεις πρέπει να αντιμετωπιστούν με προετοιμασία σε όλους τους τομείς, καθώς για τις εταιρείες τίθεται ζήτημα επιβίωσης. Αν και τόνισε πως το επάγγελμα αντιμετωπίζει μεγάλες προκλήσεις, εξέφρασε την αισιοδοξία ότι θα εξέλθει δυνατότερο από την κρίση. Ο κ. Γιώργος Κούμπας, Αντιπρόεδρος του Συνδέσμου Ελλήνων Μεσιτών Ασφαλίσεων και πρόεδρος της Eurobrokers, τόνισε από την πλευρά του ότι το σχέδιο για τον Κώδικα Δεοντολογίας των φορέων της ασφαλιστικής αγοράς, αποτελεί αφενός προσπάθεια ελέγχου της ποιότητας των διαμεσολαβούντων, αλλά ενέχει αφετέρου τον κίνδυνο να οδηγήσει στην «αστυνόμευση» και την απομάκρυνση επαγγελματιών από το χώρο. Στο πλαίσιο αυτό πρότεινε οι καταγγελίες για τους διαμεσολαβούντες να διαβιβάζονται πρώτα σε Επιτροπές των αντίστοιχων συνδέσμων και στη συνέχεια στην αρμόδια επιτροπή της εποπτικής αρχής. Αναφερόμενος στον Κώδικα Δεοντολογίας ο κ. Αλέξανδρος κ. Ραφαηλίδης, Γενικός Γραμματέας της ΕΑΕΕ και Εκτελεστικός Αντιπρόεδρος της Safeline, δήλωσε πως θα πρέπει να υπάρξουν αλλαγές στο σχέδιο και να εμπεριέχει ρυθμίσεις που θα αφορούν σε όλες τις εμπλεκόμενες πλευρές. Όσον αφορά το θέμα των καταγγελιών και της αφαίρεσης επαγγελματικών αδειών επεσήμανε πως χρειάζονται ασφαλιστικές δικλείδες για την προστασία των επιχειρηματιών. Ο κ. Γιώργος Δαλιάνης, Διευθύνων Σύμβουλος της AON Hellas SA αναφέρθηκε στην πρακτική των ασφαλιστικών επιχειρήσεων να θέτουν υπόχρεους τους ασφαλιστικούς διαμεσολαβητές

Panel IV: από αριστερά προς τα δεξιά οι κ.κ Γιώργος Δαλιάνης, Γιώργος Κούμπας, Θωμάς Κιούσης, Elia Ziade, Γιώργος Ζαφειρίου και Αλέξανδρος Κ. Ραφαηλίδης

για την είσπραξη και απόδοση των ασφαλίστρων μέσω των συμβάσεων που συνάπτουν με τα δίκτυα. Στην περίπτωση του ασφαλειομεσίτη, τόνισε, αν και δεν προβλέπεται από την κείμενη νομοθεσία ο μεσίτης να είναι υπόλογος στην ασφαλιστική για την καταβολή των ασφαλίστρων, συχνά συμβαίνει το αντίστροφο. Τέλος ο κ. Γιώργος Ζαφειρίου δήλωσε από την πλευρά του ότι οι διαμεσολαβούντες δεν έχουν το περιθώριο κέρδους να χρηματοδοτήσουν ασφάλιστρα των πελατών τους. Στο εξωτερικό υπάρχει η διαδικασία premium financing, όπου σε περίπτωση αδυναμίας καταβολής των ασφαλίστρων ο πελάτης καταφεύγει σε δανεισμό. Οι ασφαλιστικές εταιρίες κατά παράβαση της νομοθεσίας ζητούν από τις μεσιτικές τη λύση του προβλήματος. Εν συνεχεία τόνισε το διαδίκτυο και το Bancassurance θα είναι η μεγάλη επανάσταση τα επόμενα χρόνια στην Ελλάδα. Ένα στα δύο αυτοκίνητα ή σπίτια θα ασφαλίζονται απευθείας αφαιρώντας ένα μεγάλο έσοδο από τους διαμεσολαβητές. Έτσι ο χώρος του retail θα αρχίσει να απομακρύνεται από τα παραδοσιακά κανάλια διάθεσης. Τέλος στο συνέδριο χαιρετισμούς απηύθυναν, ο κ. Παναγιώτης Αλεξανδρόπουλος, πρόεδρος της ΠΟΑΠ ο κ Γ. Κούμπας Αντιπρόεδρος ΣΕΜΑ και πρόεδρος της Eurobrokers, η κα Δήμητρα Λύχρου, πρόεδρος της ΕΑΕΕ και η κα Ε. Γρυπάρη, πρόεδρος του ΠΣΑΣ. Τη δυνατότητα συμμετοχής σε πολύ σημαντικά εκπαιδευτικά σεμινάρια έδωσε η Money Conferences, παράλληλα με τη διεξαγωγή του φετινού συνεδρίου. Ειδικότερα, στο πλαίσιο του Insurance Money Conference 2010, το Ελληνικό Ινστιτούτο Ασφαλιστικών Σπουδών (Ε.Ι.Α.Σ.) διοργάνωσε τρία δίωρα σεμινάρια με κεντρικό θέμα τη βελτίωση των παραγωγικών αποτελεσμάτων σε περιβάλλον κρίσης: 1. Σύγχρονα εργαλεία τεχνολογικής αιχμής 2. Συμπεριφορική ανάλυση – αξιοποίηση ανθρωπίνου δυναμικού 3. Αποτελεσματική διαχείριση πελατολογίου Το συνέδριο πραγματοποιήθηκε υπό την αιγίδα του Συνδέσμου Ελλήνων Μεσιτών Ασφαλίσεων (Σ.Ε.Μ.Α.), της Ένωσης Επαγγελματιών Ασφαλιστών Ελλάδος (Ε.Ε.Α.Ε.), του Πανελλήνιου Συνδέσμου Ασφαλιστικών Συμβούλων (Π.Σ.Α.Σ.), της Πανελλήνιας Ομοσπονδίας Ασφαλιστικών Πρακτόρων (Π.Ο.Α.Π.), του Ελληνικού Ινστιτούτου Ασφαλιστικών Σπουδών (Ε.Ι.Α.Σ.), της Ένωσης Θεσμικών Επενδυτών (Ε.Θ.Ε), της Ένωσης Εισηγμένων Εταιρειών (ΕΝ.ΕΙΣ.ΕΤ) και με την υποστήριξη των: Gold Sponsors: Εθνική Ασφαλιστική και ING Panel Sponsor: Ευρωπαϊκή Πίστη Silver Sponsors: Ernst & Young και HSBC premier Bronze Sponsors: ΑΤΕ Ασφαλιστική, Ευρωπαϊκή Ένωση Ασφαλειών Μινέττα, EFG Eurolife, Glassdrive, Ευρώπη Α.Ε.Γ.Α, International Life, Comergon S.A., Carglass και SPSS Corporate Participations: Aigaion Ασφαλιστική, AXA Ασφαλιστική, Interamerican, Συνεταιριστική Ασφαλιστική, Interasco, Interpartner Assistance, Executive Insurance Brokers, Eurobrokers, Chartis, Fidelity, HDI – Gerling, Cover Insurance Brokers, Demco Ασφαλιστική, Evima Group, ISIS Insurance Brokers και INP insurance partners Publicity Sponsor: Action Global Communications Hellas Χορηγός Ταχυμεταφοράς: ACS Χ ΧΡΗΜΑ 35

Χ

36 Νοέμβριος 2010

∼ αφιέρωμα

GREEK INVESTMENT FORUM 2010 ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΒΡΑΒΕΙΑ

«ΧΡΗΜΑ - ΓΕΩΡΓΙΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ 2010» *Όγδοο έτος του θεσμού που υποστηρίζει τον ελληνικό επενδυτικό κόσμο *Ποιες είναι, ανά κατηγορία, οι υποψήφιες για βράβευση εταιρίες

✒

από τον Κωνσταντίνο Ουζούνη

Τ

∼

ο συνέδριο Greek Investment Forum 2010 που διοργανώνεται στις 8&9 Δεκεμβρίου, στο συνεδριακό κέντρο της Εθνικής Ασφαλιστικής αποτελεί στην ουσία συνέχεια των ετήσιων συνεδρίων Asset Management Money Conference και Investment Money Conference που έχουν διεξαχθεί με μεγάλη επιτυχία στο παρελθόν. Στόχος του Greek Investment Forum 2010 είναι να καταγραφούν όλες οι τελευταίες εξελίξεις και τάσεις σε ότι αφορά τις επενδύσεις και τη διαχείριση περιουσίας στην Ελλάδα και τον κόσμο. Οι εξειδικευμένοι ομιλητές των πάνελ θα προσπαθήσουν μέσα από τη δημιουργική συζήτηση τόσο μεταξύ τους όσο και με το κοινό που θα βρίσκεται στην αίθουσα να αποκωδικοποιήσουν, τα μυστικά που κρύβονται πίσω από πολύπλοκους επενδυτικούς όρους και μορφές επενδύσεων και να αναδείξουν τις ενδεδειγμένες επιλογές ακόμα και για τους πιο απαιτητικούς επενδυτές. Με διακεκριμένους, έμπειρους, εξειδικευμένους εισηγητές και στο πλαίσιο ευρείας, διαδραστικής συζήτησης, οι επί μέρους ενότητες του συνεδρίου θα προσεγγίσουν αναλυτικά και κριτικά θέματα, όπως:

ΠΑΝΕΛ II Ελληνική Κρίση: Ζητείται κατεύθυνση στη διαχείριση περιουσίας α) Πώς η ενεργητική διαχείριση περιουσίας μπορεί να δώσει λύσεις στις επενδυτικές ανάγκες του απαιτητικού επενδυτή; β) Ποιες είναι οι προοπτικές του wealth management στο σκηνικό της εντεινόμενης κρίσης που παρατηρείται στην ελληνική αγορά; γ) Με ποιό τρόπο η διαχείριση περιουσίας μπορεί να εκμεταλλευτεί τις ευκαιρίες που προκύπτουν στις παγκόσμιες αγορές;

Τετάρτη, 8 Δεκεμβρίου

Πέμπτη, 9 Δεκεμβρίου

Asset and Wealth Management

Stock Exchange and Direct Investment

ΠΑΝΕΛ I Εξελίξεις και προοπτικές στον χώρο της διαχείρισης κεφαλαίων α) Πώς διαμορφώνεται το επενδυτικό τοπίο μετά τα πρόσφατα κυβερνητικά μέτρα; β) Στρατηγικές ανάπτυξης εργασιών των Ελλήνων Διαχειριστών Κεφαλαίων. γ) Νέα προϊόντα & αγορές: Αποτελούν λύση για τον επενδυτή σήμερα;

ΠΑΝΕΛ I Ο δύσκολος δρόμος της ελληνικής οικονομίας & οι προοπτικές επένδυσης στην Ελλάδα α) Ο νόμος για τη διευκόλυνση μεγάλων επενδύσεων (Fast Track) β) Πράσινες Επενδύσεις & Χρηματοδότησή τους γ) Ποια είναι τα συγκριτικά πλεονεκτήματα της Ελλάδας ως επενδυτικός προορισμός; δ) Ποιοι κλάδοι είναι πιο ώριμοι για να υποδεχθούν άμεσες ξένες επενδύσεις;

ΠΑΝΕΛ III Οδηγίες προς επενδυτικούς ναυτιλομένους. Ευκαιρίες και ρίσκα των κεφαλαιαγορών εν μέσω κρίσης α) Επιπτώσεις από την συνεχή υποβάθμιση των ελληνικών κρατικών ομολόγων στις διεθνείς αγορές. β) Ποιός θα είναι ο ρόλος των τραπεζών δεδομένων των προβλημάτων ρευστότητας που αντιμετωπίζουν, στην ανάκαμψη της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς; γ) Διαφοροποίηση επενδύσεων: Προσφέρει ασφαλές καταφύγιο από την κρίση;

ΧΡΗΜΑ 37

Χ αφιέρωμα ∼ Επιχειρηματικά Βραβεία Χρήμα - Γεώργιος Ουζούνης 2010 ΠΑΝΕΛ II Επενδυτικές ευκαιρίες χωρίς σύνορα: τί, πού & πώς προσφέρεται α) Μετοχές β) Αμοιβαία Κεφάλαια γ) Ομόλογα δ) Νομίσματα ε) Συμβόλαια εμπορευμάτων (χρυσός, βασικά μέταλλα, πετρέλαιο) ζ) Εξωτικές επενδυτικές προτάσεις ΠΑΝΕΛ III Χρηματιστήριο Αθηνών: Καινούργια δομή, νέες υπηρεσίες, σημαντικές ευκαιρίες α) Το σύστημα X - net β) ETF’s & νέα προϊόντα γ) Αλλαγές στους κανονισμούς ψήφισης στις γενικές συνελεύ-

σεις των εισηγμένων εταιριών ΒΡΑΒΕΙΑ ΣΕ ΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣ Τη δεύτερη ημέρα του Greek Investment Forum, στις 9 Δεκεμβρίου 2010, θα πραγματοποιηθεί η απονομή των «Επιχειρηματικών Βραβείων ΧΡΗΜΑ – Γεώργιος Ουζούνης 2010». Οι υποψήφιοι θα επιλεγούν από την Συντακτική Επιτροπή του περιοδικού ΧΡΗΜΑ, ενώ οι νικητές των βραβείων θα προκύψουν ως αποτέλεσμα μιας ηλεκτρονικής ψηφοφορίας από τους 49.000 αναγνώστες της ηλεκτρονικής εφημερίδας ΧΡΗΜΑ WEEK και τους συνδρομητές του περιοδικού ΧΡΗΜΑ και από τα αποτελέσματα της ψηφοφορίας σε ανώτατα στελέχη που θα διεξαχθεί από την ALCO. Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τις υποψήφιες εταιρίες, επισκεφθείτε την ιστοσελίδα www. hrima.gr

ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΒΡΑΒΕΙΑ

«ΧΡΗΜΑ ΓΕΩΡΓΙΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ 2010» ΑΝΑΔΕΙΞΤΕ ΤΙΣ ΚΑΛΥΤΕΡΕΣ ΕΤΑΙΡΙΕΣ

Τ

ΤΟΥ ΕΛΛΗΝΙΚΟΥ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟΥ

o περιοδικό ΧΡΗΜΑ, για όγδοη συνεχή χρονιά και μετά τη μεγάλη επιτυχία των προηγούμενων ετών, προχωρά στην απονομή των Επιχειρηματικών Βραβείων «ΧΡΗΜΑ - Γεώργιος Ουζούνης 2010», με στόχο την προβολή των επιχειρήσεων που συμβάλλουν τα μέγιστα στην ανάπτυξη του χρηματιστηριακού θεσμού και της ελληνικής οικονομίας, γενικότερα. ΚΡΙΤΗΡΙΑ ΕΠΙΛΟΓΗΣ ΤΩΝ ΝΙΚΗΤΩΝ Κριτήρια επιλογής και αξιολόγησης των επιχειρήσεων αποτελούν η ανάπτυξή τους, οι επενδύσεις, οι καινοτόμες δράσεις τους, ο διεθνοποιημένος προσανατολισμός τους, τα θετικά αποτελέσματα, η εναρμόνισή τους με την εταιρική διακυβέρνηση και την εταιρική κοινωνική ευθύνη και η συμπεριφορά τους απέναντι στη χρηματιστηριακή αγορά και στο επενδυτικό κοινό γενικότερα. ΤΟ ΚΟΙΝΟ ΠΟΥ ΒΑΘΜΟΛΟΓΕΙ ΚΑΙ Η ΜΕΘΟΔΟΣ ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗΣ Στην τελική αξιολόγηση και επιλογή, για να εξασφαλιστεί η αντικειμενικότητα των αποτελεσμάτων, θα συμμετέχει το ευρύ επενδυτικό κοινό. Η ψηφοφορία του επενδυτικού κοινού θα γίνεται από την Δευτέρα 8 Νοεμβρίου 2010 μέχρι και την Παρασκευή 19 Νοεμβρίου 2010 στο website του περιοδικού ΧΡΗΜΑ (www.hrima.gr) και μέσω αποστολής ειδικού ερωτηματολογίου στους αναγνώστες της ηλεκτρονικής εφημερίδας ΧΡΗΜΑ Week.

38 Νοέμβριος 2010

ΟΙ ΚΑΤΗΓΟΡΙΕΣ ΤΩΝ ΒΡΑΒΕΙΩΝ 1. Βραβείο καλύτερης εταιρίας - 2010 2. Βραβείο καλύτερης εταιρίας FTSE ASE 20 - 2010 3. Βραβείο καλύτερης εταιρίας Διεθνούς Αγοράς - 2010 4. Βραβείο καλύτερης εταιρίας FTSE SMALL CAP 80 - 2010 5. Βραβείο καλύτερης εταιρίας του Δημοσίου - 2010 6. Βραβείο καλύτερης τράπεζας - 2010 7. Βραβείο ανάκαμψης αποτελεσμάτων - 2010 8. Βραβείο υψηλών ρυθμών ανάπτυξης - 2010 9. Βραβείο διεθνοποίησης - 2010 10. Βραβείο υψηλών επενδύσεων - 2010 11. Βραβείο επιχειρηματικής καινοτομίας - 2010 12. Βραβείο επενδυτικών σχέσεων - 2010 13. Βραβείο εταιρικής διακυβέρνησης - 2010 14. Βραβείο εταιρικής κοινωνικής ευθύνης -2010 15. Βραβείο καλύτερης εταιρίας εναλλακτικής αγοράς - 2010 16. Βραβείο καλύτερης εταιρίας του Χ.Α.Κ. - 2010 (Εξαιρουμένων των εταιριών: Τράπεζα Κύπρου και Marfin Popular Bank) ΤΕΛΕΤΗ ΑΠΟΝΟΜΗΣ Η απονομή των βραβείων θα πραγματοποιηθεί την δεύτερη ημέρα του επενδυτικού συνεδρίου Greek Investment Forum 2010, Πέμπτη 9 Δεκεμβρίου, στις 14:30 στο συνεδριακό κέντρο της Εθνικής Ασφαλιστικής (Λ. Συγγρού 103-105). ΟΔΗΓΙΕΣ ΣΥΜΠΛΗΡΩΣΗΣ ΕΡΩΤΗΜΑΤΟΛΟΓΙΟΥ Ψηφίστε επιλέγοντας οπωσδήποτε μια εταιρία για κάθε κατηγορία βραβείων. Αμέσως μετά πατήστε το πλήκτρο [ΨΗΦΙΣΤΕ] για να καταχωρηθούν οι απαντήσεις σας αυτόματα.

ΒΡΑΒΕΙΟ ΚΑΛΥΤΕΡΗΣ ΕΤΑΙΡΙΑΣ - 2010 Αξιολογούνται μια σειρά από παράγοντες όπως η πορεία των οικονομικών επιδόσεων, η σταθερότητά τους, η διεύρυνση των μεριδίων αγοράς, η χρηματιστηριακή πορεία και η σχέση με τους επενδυτές, η προσπάθεια διεθνοποίησης, η καινοτομία, η έμφαση στις επενδύσεις, κ.λπ.

1. ΔΕΗ 2. Εθνική Τράπεζα 3. Ελλάκτωρ 4. Ελληνικά Πετρέλαια 5. Intralot 6. Jumbo 7. ΜΕΤΚΑ 8. Motor Oil 9. MLS Πληροφορική 10. ΟΠΑΠ 11. Πλαστικά Κρήτης 12. Σωληνουργεία Κορίνθου 13. S&B Βιομηχανικά Ορυκτά 14. Τράπεζα Κύπρου 15. Τιτάν 16. Folli-Follie 17. Fourlis Συμμετοχών 18. Frigoglass 19. Alapis 20. Μυτηλιναίος ΒΡΑΒΕΙΟ ΚΑΛΥΤΕΡΗΣ ΕΤΑΙΡΙΑΣ FTSE-ASE/20 - 2010 Αξιολογούνται μια σειρά από παράγοντες όπως η πορεία των οικονομικών επιδόσεων, η σταθερότητά τους, η διεύρυνση των μεριδίων αγοράς, η χρηματιστηριακή πορεία και η σχέση με τους επενδυτές, η προσπάθεια διεθνοποίησης, η καινοτομία, η έμφαση στις επενδύσεις, κ.λπ.

1. Alpha Bank 2. ATE Bank 3. Βιοχάλκο 4. ΔΕΗ 5. Coca Cola Τρία Έψιλον 6. Ελλάκτωρ 7. Ελληνικά Πετρέλαια 8. Εθνική Τράπεζα 9. Eurobank EFG 10. Τράπεζα Κύπρου 11. Marfin Εγνατία Bank 12. Marfin Investment Group 13. Motor Oil 14. Jumbo 15. Μυτιληναίος 16. ΟΠΑΠ 17. ΟΤΕ 18. Τράπεζα Πειραιώς 19. Τιτάν 20. Hellenic Post Bank ΒΡΑΒΕΙΟ ΚΑΛΥΤΕΡΗΣ ΕΤΑΙΡΙΑΣ ΔΙΕΘΝΟΥΣ ΑΓΟΡΑΣ - 2010 Αξιολογούνται μια σειρά από παράγοντες όπως η πορεία των οικονομικών επιδόσεων, η σταθερότητά τους, η διεύρυνση των μεριδίων αγοράς, η χρηματιστηριακή πορεία και η σχέση με τους επενδυτές, η προσπάθεια διεθνοποίησης, η καινοτομία, η έμφαση στις επενδύσεις, κ.λπ.

1.

2.

3.

4.

5.

6.

7.

8.

9.

10.

11.

12.

13.

14.

15.

16.

17.

18.

19.

20.

Alapis Aegean Airlines ΓΕΚ-ΤΕΡΝΑ ΕΥΑΘ ΕΧΑΕ Intralot J&P Άβαξ Lamda Development ΜΕΤΚΑ ΟΛΘ ΟΛΠ Σαράντης ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή Folli-Follie Frigoglass Φουρλής Συμμετοχών S&B βιομηχανικά Ορυκτά Coca Cola Τρία Έψιλον Πλαίσιο Ελλάκτωρ

ΒΡΑΒΕΙΟ ΚΑΛΥΤΕΡΗΣ ΕΤΑΙΡΙΑΣ FTSE-SMALL CAP/80 - 2010 Αξιολογούνται μια σειρά από παράγοντες όπως η πορεία των οικονομικών επιδόσεων, η σταθερότητά τους, η διεύρυνση των μεριδίων αγοράς, η χρηματιστηριακή πορεία και η σχέση με τους επενδυτές, η προσπάθεια διεθνοποίησης, η καινοτομία, η έμφαση στις επενδύσεις, κ.λπ.

1. Centric Πολυμέσα 2. Cyclon 3. Ελγέκα 4. Ελινόιλ 5. Έλτον Χημικά 6. Eurodrip 7. Ευρωπαϊκή Πίστη 8. Ικτίνος 9. Intrakat 10. Kleeman 11. MLS Πληροφορική 12. Νηρεύς Ιχθυοκαλλιέργειες 13. Πετρόπουλος 14. Πλαστικά Θράκης 15. Profile 16. Στ. Κανάκης 17. Σωληνουργεία Κορίνθου 18. Sciens 19. Sprider 20. Revoil 21. Creta Farms 22. Κρι Κρι 23. Space Hellas 24. Info-Quest ΒΡΑΒΕΙΟ ΚΑΛΥΤΕΡΗΣ ΕΤΑΙΡΙΑΣ ΤΟΥ ΔΗΜΟΣΙΟΥ - 2010 Αξιολογούνται μια σειρά από παράγοντες όπως η πορεία των οικονομικών επιδόσεων, η σταθερότητά τους, η διεύρυνση των μεριδίων αγοράς, η ευελιξία της εταιρίας στις αλλαγές του εξωτερικού περιβάλλοντος, η χρηματιστηριακή πορεία και η σχέση με τους επενδυτές, ο βαθμός εξυπηρέτησης των πελατών, κ.λπ. ΧΡΗΜΑ 39

Χ αφιέρωμα ∼ Επιχειρηματικά Βραβεία Χρήμα - Γεώργιος Ουζούνης 2010 1.

2.

3.

4.

5.

6.

7.

8.

9.

ΑΤΕ Bank ΔΕΗ Ελληνική Βιομηχανία Ζάχαρης ΕΥΑΘ ΕΥΔΑΠ ΟΛΘ ΟΛΠ ΟΠΑΠ Hellenic Post Bank

ΒΡΑΒΕΙΟ ΚΑΛΥΤΕΡΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ - 2010 Αξιολογούνται μια σειρά από παράγοντες όπως η πορεία των οικονομικών επιδόσεων, η σταθερότητά τους, η διεύρυνση των μεριδίων αγοράς, η χρηματιστηριακή πορεία και η σχέση με τους επενδυτές, η προσπάθεια διεθνοποίησης, η καινοτομία, η έμφαση στις επενδύσεις, κ.λπ.

1. Alpha Bank 2. ATE Bank 3. Γενική Τράπεζα 4. Εθνική Τράπεζα 5. Εμπορική Τράπεζα 6. Eurobank EFG 7. Marfin Εγνατία Τράπεζα 8. Proton Bank 9. Τ Bank 10. TT Hellenic Postbank 11. Τράπεζα Αττικής 12. Τράπεζα της Ελλάδος 13. Τράπεζα Κύπρου 14. Τράπεζα Πειραιώς ΒΡΑΒΕΙΟ ΑΝΑΚΑΜΨΗΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ - 2010 Αξιολογείται η εταιρία που φαίνεται ότι θα καταφέρει το 2010 να ανακάμψει σε μεγάλο βαθμό, διακόπτοντας ζημιές ή την πτωτική πορεία του παρελθόντος ή τέλος παρουσιάζει μεγάλη βελτίωση επιδόσεων μέσα στο 2010.

1. Performance 2. Interinvest 3. Info Quest 4. Proton Bank 5. Intracom 6. Axon 7. Spider 8. Lavipharm 9. Ευρωπαϊκή Πίστη 10. Δρομέας 11. Δίας 12. ΔΕΗ 13. Αιολική 14. Κεραμεία Αλλατίνη 15. Δομική Κρήτης 16. Κυριακίδης 17. Αθηνά 18. Κυλινδρόμυλος Λούλη 19. ΑΕΓΕΚ 20. Ανδρομέδα ΒΡΑΒΕΙΟ ΥΨΗΛΩΝ ΡΥΘΜΩΝ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ - 2010 Αξιολογείται η επίδοση της εταιρίας ως προς την επίτευξη υψηλών ρυθμών ανάπτυξης κατά το 2010, που εκτιμάται ότι είναι διατηρήσιμοι και στο μέλλον.

40 Νοέμβριος 2010

1.

2.

3.

4.

5.

6.

7.

8.

9.

10.

11.

12.

13.

14.

15.

Creta Farms Ελληνικά Πετρέλαια Ευρωπαϊκή Πίστη Folli-Follie Jumbo Intralot Κορρές Κρι-Κρι ΜΕΤΚΑ MLS Πληροφορική Μυτιληναίος Motor Oil Πλαστικά Κρήτης S&B Βιομηχανικά Ορυκτά ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή

ΒΡΑΒΕΙΟ ΔΙΕΘΝΟΠΟΙΗΣΗΣ - 2010 Αξιολογείται η επίδοση της εταιρίας ως προς την επέκταση των δραστηριοτήτων της κατά το 2010, στο εξωτερικό, είτε μέσω εξαγωγών είτε μέσω παραγωγικής επέκτασης.

1. Εθνική Τράπεζα 2. Intralot 3. Coca-Cola Τρία Έψιλον 4. ΜΕΤΚΑ 5. Νηρέας Ιχθυοκαλλιέργειες 6. Πλαστικά Θράκης 7. Πλαστικά Κρήτης 8. Σαράντης 9. S&B Βιομηχανικά Ορυκτά 10. Τιτάν 11. Τράπεζα Κύπρου 12. Υγεία 13. Folli-Follie 14. Frigoglass 15. Creta Farms ΒΡΑΒΕΙΟ ΥΨΗΛΩΝ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ - 2010 Αξιολογείται η επίδοση της εταιρίας ως προς την υλοποίηση φιλόδοξων επενδυτικών προγραμμάτων, ικανών να ενισχύσουν τη μακροπρόθεσμη παρουσία της στην αγορά.

1. Έλαστρον 2. Ελληνικά Πετρέλαια 3. Ιασώ 4. Coca-Cola Τρία Έψιλον 5. Forthnet 6. Fourlis Συμμετοχών 7. Frigoglass 8. Hellas On Line 9. Jumbo 10. Marfin Investment Group 11. Motor Oil 12. Revoil 13. Τιτάν 14. Υγεία 15. Πετρόπουλος 16. Μυτιληναίος ΒΡΑΒΕΙΟ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΗΣ ΚΑΙΝΟΤΟΜΙΑΣ - 2010 Αξιολογείται η επίδοση της εταιρίας ως προς την εφαρμογή προηγμένων τεχνολογιών και καινοτομιών, τόσο στη διαδικασία

παραγωγής, όσο και στην προσφορά προϊόντων και υπηρεσιών.

1. Alapis 2. Creta Farms 3. Infoquest 4. Inform Λύκος 5. Intralot 6. Kleeman 7. Κορρές 8. Mediterra 9. MLS Πληροφορική 10. Newsphone 11. OTE 12. Singular Logic 13. Όμιλος Υγεία 14. Audio Visual 15. Ελγέκα ΒΡΑΒΕΙΟ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΩΝ ΣΧΕΣΕΩΝ - 2010 Αξιολογείται η στάση της εταιρίας απέναντι στο επενδυτικό κοινό (ποιότητα και επάρκεια παρεχόμενων πληροφοριών, ικανοποιητική ιστοσελίδα, προθυμία εξυπηρέτησης μετόχων, στάση των βασικών μετόχων και της διοίκησης απέναντι στη μετοχή και τους μικρομετόχους, κ.λπ.).

1. Autohellas 2. ΓΕΚ-ΤΕΡΝΑ 3. Coca-Cola Τρία Έψιλον 4. Εθνική Τράπεζα 5. Eurobank EFG 6. Frigoglass 7. Intralot 8. Marfin Popular Bank 9. Motor Oil 10. Νηρέας Ιχθυοκαλλιέργειες 11. ΟΤΕ 12. Tιτάν 13. Τράπεζα Κύπρου 14. Τράπεζα Πειραιώς 15. ΟΠΑΠ 16. Alapis 17. Fourlis Συμμετοχών 18. Forthnet ΒΡΑΒΕΙΟ ΕΤΑΙΡΙΚΗΣ ΔΙΑΚΥΒΕΡΝΗΣΗΣ - 2010 Αξιολογείται η τυπική προσαρμογή των εταιριών στο θεσμικό πλαίσιο περί Εταιρικής Διακυβέρνησης, αλλά και η πρόθεση των εταιριών για την ουσιαστική Εταιρική Διακυβέρνηση, σε ανταπόκριση των αυξημένων απαιτήσεων του ανταγωνισμού και των κεφαλαιαγορών.

1. Marfin Investment Group 2. Motor Oil 3. Μυτιληναίος 4. Πετρόπουλος 5. S&B Βιομηχανικά Ορυκτά 6. Τιτάν 7. Τράπεζα Πειραιώς 8. Τράπεζα Κύπρου 9. Fourlis Συμμετοχών 10. Coca-Cola Τρία Έψιλον

ΒΡΑΒΕΙΟ ΕΤΑΙΡΙΚΗΣ ΚΟΙΝΩΝΙΚΗΣ ΕΥΘΥΝΗΣ - 2010 Αξιολογείται η έμφαση των εταιριών στο γενικότερο κοινωνικό τους ρόλο (εργαζόμενοι, καινοτομία, προστασία περιβάλλοντος, ενίσχυση τοπικών κοινωνιών, χορηγικό έργο, αθλητισμός, κοινωνική μέριμνα, πολιτισμός κ.λπ.).

1. Alapis 2. Εθνική Τράπεζα 3. Ελληνικά Πετρέλαια 4. Eurobank EFG 5. Marfin Investment Group 6. S&B Βιομηχανικά Ορυκτά 7. Tιτάν 8. ΟΠΑΠ 9. ΟΤΕ 10. Hellenic Post Bank 11. Τράπεζα Κύπρου 12. Τράπεζα Πειραιώς 13. Coca-Cola Τρία Έψιλον 14. Cosmote 15. Marfin Egnatia Bank ΒΡΑΒΕΙΟ ΚΑΛΥΤΕΡΗΣ ΕΤΑΙΡΙΑΣ ΕΝΑΛΛΑΚΤΙΚΗΣ ΑΓΟΡΑΣ -2010 Αξιολογούνται μια σειρά από παράγοντες όπως η πορεία των οικονομικών επιδόσεων, οι επιχειρηματικές πρωτοβουλίες, καινοτομία, η προσπάθεια διεθνοποίησης, η έμφαση στις επενδύσεις, η διεύρυνση των μεριδίων αγοράς, η χρηματιστηριακή πορεία και η σχέση με τους επενδυτές, η σταθερότητά τους κ.λπ.

1. Alpha Trust 2. OTC Βιοϊατρική και Ρομποτική Τεχνολογία 3. Diversa 4. Doppler 5. Entersoft 6. Envitec 7. Epsilon Net 8. Euroxx Χρηματιστηριακή 9. Foodlink 10. Κρητών Άρτος 11. Mediterra 12. Optronics 13. Performance Technologies 14. Vidavo ΒΡΑΒΕΙΟ ΚΑΛΥΤΕΡΗΣ ΕΤΑΙΡΙΑΣ ΤΟΥ ΧΑΚ (Εξαιρουμένων των εταιριών: Τράπεζα Κύπρου και Marfin Popular Bank) - 2010 Αξιολογούνται μια σειρά από παράγοντες όπως η πορεία των οικονομικών επιδόσεων, η σταθερότητά τους, η διεύρυνση των μεριδίων αγοράς, η χρηματιστηριακή πορεία και η σχέση με τους επενδυτές, η προσπάθεια διεθνοποίησης, η καινοτομία, η έμφαση στις επενδύσεις, κ.λπ.

1. Δήμητρα Επενδυτική 2. Ελληνική Τράπεζα 3. Ζορπάς 4. Logicom 5. Louis 6. Muskita 7. Πανδώρα 8. Sea Star Capital 9. Τσιμεντοποιϊα Βασιλικού 10. Tsokkos Hotels Χ ΧΡΗΜΑ 41

Χ

42 Νοέμβριος 2010

∼ αφιέρωμα

WEALTH MANAGEMENT

ΒΕΛΤΙΩΝΕΤΑΙ ΤΟ ΠΑΓΚΟΣΜΙΟ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΚΛΙΜΑ Μία ελαφρά βελτίωση παρατηρείται τους τελευταίους τρεις μήνες στο παγκόσμιο μακροοικονομικό περιβάλλον, με τα οικονομικά μεγέθη και τους δείκτες να μεταπίπτουν σε ό,τι αφορά την αξιολόγηση τους από διεθνείς οίκους από την κατηγορία «άσχημα», στην κατηγορία «λιγότερο άσχημα» (αλλά όχι ακόμη «καλά»).

Π

∼

αρόλα αυτά, η αποτίμηση κές της παγκόσμιας οικονομίας και η απειλή εμφάνιτων τίτλων από τους διεθνείς σης αποπληθωρισμού και από την άλλη το συνδυασμό επενδυτικούς και χρηματοοιτων ισχυρών εταιρικών κερδών με τις ελκυστικές κονομικούς οίκους συνεχίζει αποτιμήσεις. Παρόλα αυτά, τις τελευταίες εβδομάδες, να γίνεται, τόσο στα χρηματιοι θετικές δυνάμεις φαίνεται να κερδίζουν τη μάχη. Η στήρια, όσο και στις αγορές ερώτηση που θέτουν πλέον οι επενδυτές είναι το κατά ✒ σταθερού εισοδήματος, με τρόπο που αντανακλά σε πόσο η συγκεκριμένη κίνηση βάζει τις βάσεις για μια από τον λίγο πιο απαισιόδοξες προοπτικές. Έτσι, ενώ οι οίκοι ακόμη μεγαλύτερη άνοδο σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα Γιώργο Καλούμενο εξακολουθούν να συμβουλεύουν τους επενδυτές να είναι και σηματοδοτεί μια αλλαγή τάσης, ή αποτελεί απλώς προσεκτικοί στις κινήσεις τους, αυτή η παρατηρούμενη άλλη μια κίνηση προς την πάνω πλευρά του γνωστού αναντιστοιχία δημιουργεί πολλές επενδυτικές ευκαιρίες. Σύμφωκαναλιού τιμών. Ενώ όμως αναγνωρίζουμε το γεγονός ότι μια να με την BlackRock, στα παρόντα επίπεδα τιμών οι μετοχές είναι σειρά παραγόντων κινδύνου παραμένουν σε ισχύ, τείνουμε περισυποτιμημένες. Το σκηνικό της οικονομίας και οι δυσκολίες που σότερο προς μια θετική προοπτική. ενδεχομένως κρύβει, υπογραμμίζουν ότι θα πρέπει να συνεχιστεί Εκ των υστέρων, φάνηκε ότι η αναστάτωση που προκλήθηκε η επικέντρωση σε τίτλους υψηλής ποιότητας, αλλά και σε κάστα μέσα του περασμένου καλοκαιριού στις χρηματιστηριακές ποιες τοποθετήσεις σε κλάδους της αγοράς που χαρακτηρίζονται αγορές, αποτελούσε αντίδραση σε μια σειρά αρνητικών εκθέσεων από κυκλική συμπεριφορά. Με τα κρατικά ομόλογα να προσφέγια την οικονομία. Προς το παρόν, φαίνεται ότι η φάση αυτή έχει ρουν ελάχιστα κέρδη, οι επενδυτές θα πρέπει να αναζητήσουν τουλάχιστον σταματήσει, και πιθανότατα έχει αναστραφεί. Οι άλλους ποιοτικούς κλάδους που είναι σε θέση να εξασφαλίσουν συνθήκες της οικονομίας συνεχίζουν να ομαλοποιούνται και οι υψηλότερες συνολικές αποδόσεις. κεντρικές τράπεζες επαναλαμβάνουν την πρόθεσή τους να καταπολεμήσουν τον αποπληθωρισμό. ∼ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ ΤΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΩΝ ∼ Με βάση τις προβλέψεις, οι περισσότερες οικονομίες του ανεπτυγμένου κόσμου, συμπεριλαμβανομένης και της αμερικανιΕδώ και αρκετούς μήνες, οι μετοχές έχουν εγκλωβιστεί μέσα κής, θα παρουσιάσουν μέτρια ανάπτυξη, το ύψος της οποίας θα σε ένα ευρύ κανάλι τιμών, μπλεγμένες μεταξύ των ανάμεικτων διαφέρει από χώρα σε χώρα. Εάν δεν υπάρξουν κάποιες σοβαρές συναισθημάτων που προκαλούν από τη μία πλευρά οι προοπτιΧΡΗΜΑ 43

Χ αφιέρωμα ∼ Βελτιώνεται το παγκόσμιο επενδυτικό κλίμα ☛

ΜΕ ΒΑΣΗ ΤΙΣ ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ, ΟΙ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΕΣ ΤΟΥ ΑΝΕΠΤΥΓΜΕΝΟΥ ΚΟΣΜΟΥ, ΣΥΜΠΕΡΙΛΑΜΒΑΝΟΜΕΝΗΣ ΚΑΙ ΤΗΣ ΑΜΕΡΙΚΑΝΙΚΗΣ, ΘΑ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΟΥΝ ΜΕΤΡΙΑ ΑΝΑΠΤΥΞΗ, ΤΟ ΥΨΟΣ ΤΗΣ ΟΠΟΙΑΣ ΘΑ ΔΙΑΦΕΡΕΙ ΑΠΟ ΧΩΡΑ ΣΕ ΧΩΡΑ αρνητικές εξελίξεις στην οικονομία, οι μετοχές θα συνεχίσουν και τους επόμενους μήνες να καταγράφουν μικρά κέρδη. Σε κάθε περίπτωση όμως, θα χρειαστεί κάτι περισσότερο από την απουσία αρνητικών ειδήσεων, για να οδηγηθούμε σε ένα ανοδικό ράλλυ. Ενώ οι επενδυτές αρχίζουν να επανακάμπτουν στις χρηματιστηριακές αγορές, η έκθεση των περισσοτέρων χαρτοφυλακίων σε μετοχικούς τίτλους κυμαίνεται σε επίπεδα χαμηλότερα του φυσιολογικού. Κατά την άποψή μας, οι αποτιμήσεις των μετοχικών τίτλων είναι ελκυστικές και οι μελλοντικές αποδόσεις τους ενδέχεται να αποδειχτούν καλύτερες από την απόδοση των ομολόγων ή των μετρητών σε ορίζοντα δύο ή τριών ετών. ∼ Η ΕΙΚΟΝΑ ΤΩΝ ΚΛΑΔΩΝ ∼ Μια αργή και άνισα κατανεμημένη ανάκαμψη σημαίνει ότι πολλές επιχειρήσεις θα συνεχίζουν να παλεύουν σε δύσκολες οικονομικές συνθήκες. Το γεγονός αυτό υπογραμμίζει τη σημασία που έχει να εξακολουθήσουμε να επικεντρώνουμε το ενδιαφέρον μας σε ποιοτικές μετοχές. Βέβαια, στη διάρκεια των τελευταίων μηνών πολλοί επενδυτές έχουν ήδη μετακινηθεί προς πιο ποιοτικούς κλάδους και ενδεχομένως ορισμένοι από αυτούς με κυκλική συμπεριφορά, όπου οι τοποθετήσεις είναι χαμηλότερες του αναμενόμενου, θα μπορούσαν να επωφεληθούν από την ανακοίνωση ‘λιγότερο κακών’ στοιχείων για την οικονομία. Από πλευράς κλάδων, συνεχίζουν να αρέσουν οι τηλεπικοινωνίες, ενώ οι αναλυτές έχουν γίνει πιο θετικοί απέναντι στους κλάδους υγειονομικής περίθαλψης, βασικών καταναλωτικών αγαθών και πρώτων υλών. Όσον αφορά τον κλάδο της πληροφορικής, υπάρχει μια πιο επιφυλακτική στάση, ενώ για τις τράπεζες εξακολουθεί να πιστεύεται ότι το κλίμα είναι δύσκολο. ∼ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΣΤΑΘΕΡΟΥ ΕΙΣΟΔΗΜΑΤΟΣ ∼ Προς το παρόν και με βάση τις προβλέψεις, η οικονομία θα συνεχίσει να αναπτύσσεται με αργό ρυθμό, τα επιτόκια θα διατηρηθούν σε χαμηλά επίπεδα και εντός συγκεκριμένων ορίων, ενώ οι πληθωριστικές πιέσεις θα παραμείνουν σε μέτρια επίπεδα. Παράλληλα, τα «αμφίσημα μηνύματα» που παρατηρούμε, όσον αφορά τους οικονομικούς δείκτες, ενδέχεται σοβαρά να οδηγήσουν σε αυξημένη μεταβλητότητα στις αγορές. Επίσης, σε μια πιο μακροπρόθεσμη βάση, υπάρχει ο κίνδυνος να εξασθενίσει ο ρυθμός ανάπτυξης της οικονομίας, ενώ έρχεται να προστεθεί και η πιθανότητα η ύφεση να εμφανίζεται πιο συχνά. Από τη στιγμή που οι αναιμικοί ρυθμοί ανάπτυξης δεν επαρκούν για να εξασφαλίσουν την ανάκαμψη της οικονομίας σε βάθος χρόνου, οι κυβερνήσεις θα πρέπει να πάρουν πρόσθετα μέτρα για να βάλουν την οικονομία σε μια πιο ευνοϊκή τροχιά. Μεταξύ των πρόσθετων αυτών μέτρων ενδέχεται να είναι ένας ακόμη γύρος 44 Νοέμβριος 2010

ποσοτικής χαλάρωσης από την πλευρά της Κεντρικής Τράπεζας των ΗΠΑ, αλλά και η ανακοίνωση πρόσθετων πακέτων στήριξης από την πλευρά των κυβερνήσεων, δύο μέτρα που θα πρέπει να συνδυαστούν πολύ καλά, για να μπορέσουν να αποδειχτούν αποτελεσματικά. Εάν διαπιστώναμε, μέσω του ισολογισμού της Fed, ότι η πρόσθετη ρευστότητα που προκύπτει από την ποσοτική χαλάρωση, οδηγεί την Κεντρική Τράπεζα των ΗΠΑ σε σημαντική αύξηση των τοποθετήσεων της σε ομόλογα, πιθανότατα θα διαμορφωνόταν ένα πολύ ευνοϊκό κλίμα για επενδύσεις σε σύνθετα προϊόντα σταθερού εισοδήματος τα οποία συνδυάζουν τίτλους από διάφορους κλάδους υψηλής ποιότητας (higher-quality spread sector assets). Ορισμένα πρόσθετα τεχνικά στοιχεία που ενισχύουν ένα τέτοιο ενδεχόμενο είναι η σημαντική εισροή επενδυτικών κεφαλαίων σε προϊόντα σταθερού εισοδήματος και η περιορισμένη προσφορά που υπάρχει στην περίπτωση των σύνθετων προϊόντων υψηλής ποιότητας. Με αυτά τα δεδομένα, εξακολουθεί να υπάρχει πίστη στην επενδυτική αξία συγκεκριμένων δομημένων προϊόντων και ομολογιών υψηλής απόδοσης. Με τις αποδόσεις να διαμορφώνονται σε χαμηλά επίπεδα, υπάρχουν ενδείξεις ότι οι επενδύσεις αυτού του τύπου θα αποδώσουν καλύτερα σε σύγκριση με πιο ποιοτικά προϊόντα, όπως είναι τα κρατικά ομόλογα και οι εξασφαλισμένοι τίτλοι (MBS). Όσοι επενδυτές περιμένουν τις τιμές των επενδυτικών προϊόντων υψηλής ποιότητας να καταρρεύσουν εξαιτίας μιας πιθανολογούμενης ‘φούσκας’ που υπάρχει στις επενδύσεις σταθερού εισοδήματος, είναι πιθανό να απογοητευτούν. ∼ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ ΣΤΑΘΕΡΟΥ ΕΙΣΟΔΗΜΑΤΟΣ ∼ Οι εκτιμήσεις, όσον αφορά την οικονομική ανάπτυξη, είναι ότι αυτή θα παραμείνει πιθανότατα υποτονική, εάν δεν παρθούν σημαντικά μέτρα για τη δημοσιονομική στήριξη και την αναθέρμανση της οικονομίας, μέτρα τα οποία θα καταφέρουν να δημιουργήσουν πιο ευνοϊκές προοπτικές. Το οικονομικό και πολιτικό σκηνικό, όπως διαμορφώνεται, ευνοεί τα σύνθετα προϊόντα που συνδέονται με διαφορετικούς κλάδους και επενδυτικές κατηγορίες (spread assets), γεγονός για το οποίο συνηγορούν και οι τεχνικοί δείκτες που αφορούν την προσφορά και τη ζήτηση τίτλων που ανήκουν στους πιο ποιοτικούς κλάδους. ∼ FXCM:

ΣΕΝΑΡΙΑ ΑΝΑΚΑΜΨΗΣ ΤΟΥ ΔΟΛΑΡΙΟΥ ∼

Ύστερα από τη διαμόρφωση νέων χαμηλών έτους στην αρχή του μήνα, το δολάριο ισχυροποιήθηκε σημαντικά την τελευταία εβδομάδα, ξεπερνώντας τις σημαντικές στηρίξεις του 1,3700 έναντι του ευρώ. Η έντονη αυτή αντίδραση θα μπορούσε να αποδοθεί σε διορθωτική κίνηση ύστερα από την εκτεταμένη άνοδο, με τους επενδυτές να κατοχυρώνουν τα κέρδη τους από τις θέσεις πώλησης του δολαρίου ή ίσως την αντίδρασή τους στις νέες απαιτήσεις περιθωρίου στο ασήμι, τα αγροτικά εμπορεύματα και τα ομόλογα της Ιρλανδίας. Υπάρχουν κάποια θεμελιώδη στοιχεία που θα πρέπει να προσέξουν όσοι επενδύουν σε δολάρια. Αρχικά είναι η χρηματοπιστωτική κρίση της Ευρωζώνης. Τον Μάιο, η Ευρωπαϊκή Ένωση είχε προχωρήσει σε συντονισμένη δράση με το ΔΝΤ για την διάσωση της Ελλάδας, δημιουργώντας ένα πακέτο στήριξης αξίας 750 δισ. ευρώ. Ο σκοπός αυτής της

κίνησης ήταν να μειωθούν οι ανησυχίες των αγορών για την πιθανότητα χρεωκοπίας κάποιας από τις χώρες μέλη της Ευρωζώνης. Το μόνο πρόβλημα είναι ότι αυτή η λύση της τελευταίας στιγμής δεν κατάφερε να διορθώσει τα χρηματοπιστωτικά προβλήματα της περιοχής. Αξιωματούχοι των χωρών που δεν αντιμετωπίζουν σημαντικό πρόβλημα δηλώνουν τη δυσαρέσκεια τους για τους αυστηρούς κανονισμούς, ενώ πολλές χώρες αδυνατούν να ισορροπήσουν τα μέτρα λιτότητας με την ανάπτυξη της οικονομίας. Τέλος, σύμφωνα με ανεπίσημες δηλώσεις Ευρωπαίων αξιωματούχων στο Reuters, η Ιρλανδία πρόκειται να ζητήσει βοήθεια από την Ευρωπαϊκή Ένωση και το ΔΝΤ. Εάν κάτι τέτοιο επιβεβαιωθεί, πρόκειται να έχει σημαντική επίδραση στο δολάριο. Επιπλέον, σε περίπτωση που οι κυβερνήσεις κρούσουν και πάλι τον κώδωνα της κινδύνου, τα χρηματιστήρια, οι τιμές των εμπορευμάτων και τα χρέη είναι πιθανό να επιδεινωθούν, με τους επενδυτές να στρέφονται και πάλι στο δολάριο.

JOHN KICKLIGHTER CURRENCY STRATEGIST, FXCM ΝΕΟ ΙΣΤΟΡΙΚΟ ΡΕΚΟΡ ΓΙΑ ΤΟ ΧΡΥΣΟ Ο χρυσός είναι ένα μοναδικό επενδυτικό στοιχείο που δείχνει ικανό να επιλέγει τους καταλύτες που οδηγούν την κίνησή του, καθώς πρέπει πάντοτε να υπάρχει ένας θεμελιώδης οδηγός. Όμως, κανένα επενδυτικό στοιχείο δε μπορεί να ανεβαίνει ανεξέλεγκτα. Για να καθιερώσουμε ένα θεμελιώδη έλεγχο για την απόδοση του χρυσού είναι απαραίτητο αρχικά να θέσουμε το ρόλο που παίζει η διάθεση για ανάληψη ρίσκου. Σε αυτά τα επίπεδα ο χρυσός δεν αποτελεί ασφαλές επενδυτικό καταφύγιο. Αντίθετα με την άνοδο

των μετοχών, που βασίζεται στην ανάπτυξη και τις αποδόσεις, ο χρυσός έχει δείξει να ακολουθεί τη συνεχιζόμενη εισροή κεφαλαίων και τη γενικότερη ανατίμηση των υπόλοιπων αγορών. Με την αύξηση σε τοποθετήσεις που ενέχουν ρίσκο, ο χρυσός χρησιμοποιείται σαν μέσο αντιστάθμισης του κινδύνου, καθώς τα υπόλοιπα επενδυτικά στοιχεία είναι ευάλωτα στις αποπληθωριστικές πιέσεις που προκαλούν τα νομίσματα. Σε περίπτωση μιας ξαφνικής αποστροφής του κινδύνου ο χρυσός χρησιμοποιείται ως μέσο που θα μπορούσε να περιορίσει τις απώλειες. Είναι δηλαδή μια εναλλακτική πρόταση στα παραδοσιακά νομίσματα και έξω από την επιρροή των κυβερνήσεων να επηρεάζουν τη προσφορά χρήματος. Όσον αφορά τις ανησυχίες για τα θεμελιώδη δεδομένα και την πολιτική της FED για πληθωρισμό, μέσω της έκδοσης χρήματος (κάτι που οδηγεί στη μείωση της αξίας του δολαρίου), υπάρχει και ο φυσικός αντίλογος των ευρωπαϊκών προβλημάτων χρέους. Η προσπάθεια εξισορρόπησης που θα οδηγήσει στην οικονομική ανάπτυξη και μείωση των ελλειμμάτων, δείχνει σαν μια χαμένη μάχη για την Ελλάδα, την Ιρλανδία, την Πορτογαλία, την Ισπανία και άλλες χώρες. Αυτή η ανησυχία έχει περιοριστεί μετά και την στήριξη που παρείχε η Fed στην αμερικανική οικονομία, αν και την προηγούμενη εβδομάδα οι αποδόσεις των ομολόγων αυτών των ευρωπαϊκών κρατών έφτασαν σε επίπεδα ρεκόρ. Για την ώρα οι αγορές επικεντρώνονται στις θετικές προσδοκίες που έχει καλλιεργήσει η FED και τα καλύτερα οικονομικά στοιχεία στην Αμερική. Διαγραμματικά, ο χρυσός κινείται προς τους στόχους που έχουμε ορίσει στις αναλύσεις μας και η περιοχή των 1425-35 είναι ο βασικός μας στόχος, βάσει του ανοδικού καναλιού που οριοθετεί την ανοδική κίνηση. Το πέρασμα από την

ΧΡΗΜΑ 45

Χ αφιέρωμα ∼ Βελτιώνεται το παγκόσμιο επενδυτικό κλίμα περιοχή των 1430-50 δεν δείχνει ότι θα είναι εύκολη υπόθεση και αναμένεται τη διαμόρφωση μιας σημαντικής διορθωτικής κίνησης, με πιθανό στόχο την περιοχή των 1380-85 και 1360-65. ∼ ΠΟΙΟΙ ΟΙ ΚΙΝΔΥΝΟΙ ΤΩΝ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ ∼ Οι διεθνείς επενδύσεις ενέχουν επιπρόσθετους κινδύνους, μεταξύ των οποίων περιλαμβάνονται κίνδυνοι σχετικοί με τις συναλλαγματικές ισοτιμίες, με την περιορισμένη ρευστότητα, με τις επιλογές των κυβερνήσεων όσον αφορά το κανονιστικό πλαίσιο, καθώς και με την πιθανότητα μεγάλης μεταβλητότητας λόγω αντίξοων πολιτικών, οικονομικών ή άλλων εξελίξεων. Οι παραπάνω κίνδυνοι είναι συνήθως μεγαλύτεροι για τους επενδυτές που τοποθετούνται στις αναδυόμενες αγορές. Οι επενδύσεις στους κλάδους των πρώτων υλών και των φυσικών πόρων ενδέχεται να επηρεαστούν σημαντικά από γεγονότα τα οποία έχουν σχέση με τους συγκεκριμένους κλάδους, όπως οι διακυμάνσεις στις τιμές των εμπορευμάτων, οι μεταβολές των καιρικών συνθηκών, η εμφάνιση ασθενειών, οι εμπορικοί αποκλεισμοί, οι διεθνείς πολιτικές και οικονομικές εξελίξεις, η επιτυχής έκβαση προγραμμάτων εξόρυξης, η φορολογική ή άλλου είδους νομοθεσία, καθώς και διάφοροι άλλοι λόγοι. Όσον αφορά τις επενδύσεις σταθερού εισοδήματος σημειώνεται ότι οι βασικοί κίνδυνοι είναι δύο, ο επιτοκιακός και ο χρηματοπιστωτικός. Συνήθως, η άνοδος του βασικού επιτοκίου σηματοδοτεί τη μείωση της αγοραίας αξίας των ομολόγων. Ο χρηματοπιστωτικός κίνδυνος αναφέρεται στην πιθανότητα ο εκδότης του ομολόγου να μην είναι σε θέση να καταβάλλει το αρχικό κεφάλαιο και τους τόκους. Ειδικότερα στην περίπτωση των δημοτικών ομολόγων ενδέχεται οι διαθέσιμες πληροφορίες σχετικά με την οικονομική κατάσταση του εκδότη να είναι λιγότερες σε σύγκριση με όσα ισχύουν για τις εισηγμένες επιχειρήσεις. Η ρευστοποίηση των δημοτικών ομολόγων στην αγορά ενδέχεται να είναι πιο δύσκολη σε σχέση με τους τίτλους των οποίων η απόδοση φορολογείται. Ένα μέρος του εισοδήματος που προέρχεται από δημοτικά ομόλογα μπορεί να υπόκειται σε καθεστώς φορολόγησης. Ορισμένοι επενδυτές ενδέχεται να έχουν διαφορετική φορολογική μεταχείριση. Τα κέρδη που προκύπτουν από τη μεταβίβαση δημοτικών ομολόγων, εάν υπάρχουν, δεν απαλλάσσονται από τη φορολόγηση. ΘΕΟΔΩΡΟΣ Ν. ΚΡΙΝΤΑΣ Δ/ΝΩΝ ΣΥΜΒΟΥΛΟΣ, ATTICA WEALTH MANAGEMENT AEΔΑΚ ΥΠΑΡΧΟΥΝ ΑΓΟΡΕΣ ΣΕ ΙΣΟΡΡΟΠΙΑ; Έχουν περάσει αρκετά χρόνια από τις πρώτες εκείνες μέρες όπου ήμουν πρωτοετής φοιτητής στην ΑΣΟΕΕ και οι καθηγητές μας είχαν αρχίσει τις προσπάθειες να μας μυήσουν στην οικονομική επιστήμη. Παρ’ όλα αυτά τα χρόνια, όμως, δεν έχω ξεχάσει την τοποθέτησή τους ότι στις αγορές το σημείο ισορροπίας δίνεται από την ισότητα της προσφοράς και της ζήτησης και δεν είναι παρά ένα φωτογραφικό στοιχείο που αμέσως μετά την επίτευξή του αποτελεί παρελθόν και αναζητείται ένα νέο. Δεν είναι ότι η μνήμη μου είναι τόσο ισχυρή ώστε να διατηρεί αναλλοίωτες τις παραδόσεις των καθηγητών μου, ύστερα από εικοσιπέντε και πλέον χρόνια. Είναι που οι ίδιες οι αγορές επιβε46 Νοέμβριος 2010

βαιώνουν αυτήν τη ρήση κάθε μέρα. Τους μήνες που πέρασαν, άλλαξε το επίπεδο ισορροπίας μεταξύ δολαρίου και ευρώ, με ισχυρή αντιστροφή της τάσης υπέρ του ευρωπαϊκού νομίσματος. Αφού τα δεδομένα οδήγησαν την ισοτιμία σε χαμηλά που είχε ξαναδεί το 2006, ένα κύμα αγορών ενίσχυσε το ευρώ και το έφερε γρήγορα κοντά στο 1,41. Τί οδήγησε όμως τους αγοραστές; Οι περισσότεροι αναλυτές συνηγορούν στο ότι η ταχύτητα πτώσης του ευρώ, σε συνδυασμό με τα χαμηλά επίπεδα, λειτούργησε ανακλαστικά και δημιούργησε τις προϋποθέσεις για αγορές. Άλλοι τοποθετήθηκαν με βάση τα τελευταία μακροοικονομικά στοιχεία των ΗΠΑ, που δεν ήταν τόσο θετικά όσο αναμενόταν. Κάποιοι άλλοι σημείωναν ότι τα δημοσιονομικά μέτρα που λαμβάνονται στην Ευρώπη θα έχουν θετικά αποτελέσματα στις οικονομίες, που τελικά θα ισχυροποιηθούν μέσα από την κρίση. Τις τελευταίες εβδομάδες διαβάζουμε για τον πόλεμο των νομισμάτων. Σε μεγάλο βαθμό, όλοι οι παραπάνω παράγοντες ενίσχυσαν τη ζήτηση για το νόμισμα. Είναι όμως εξίσου σοβαρό ότι η ανοδική κίνηση έχει σημαντική δύναμη, γεγονός που προσελκύει το ενδιαφέρον των αγορών. Σε αυτό το σημείο είναι που αναζητούνται οι εξηγήσεις. Δηλαδή, δεν είναι λίγες οι φορές όπου οι αγορές ξεκινούν πρώτα μια κίνηση και στη συνέχεια οι συμμετέχοντες προσπαθούν να δώσουν την εξήγηση που ταιριάζει καλύτερα σε αυτό που έχει ήδη συντελεστεί. Επιστρέφοντας στη χώρα μας, όπως συνηθίζω να αναφέρω συχνά, πραγματοποιούνται τοποθετήσεις αθόρυβα και συστηματικά. Είτε λόγω της μεγάλης απαξίωσης των χρεογράφων, είτε λόγω των συντελούμενων μεταβολών, κάποιοι βλέπουν με ενδιαφέρον τη σχέση κινδύνου απόδοσης που προσφέρουν οι ελληνικές αξίες. Όσο οι τοποθετήσεις μπορούν να πραγματοποιούνται στα χαμηλά επίπεδα, χωρίς να διαμορφώνονται νέες υψηλότερες τιμές, η κίνηση δεν καταγράφεται και πολύ λίγοι ασχολούνται με την αιτιολόγηση μιας κατάστασης η οποία θεωρείται δεδομένο πως παραμένει στάσιμη. Κάποιοι θα μπορούσαν να πουν ότι επιτεύχθηκε μια νέα ισορροπία. Όμως, αυτή η ισορροπία, έτσι ξεκινήσαμε, είναι ήδη παρελθόν. Συζητήθηκε πάρα πολύ η πιθανότητα αναδιάρθρωσης του ελληνικού χρέους, με αποτέλεσμα να είναι σε πολύ μεγάλο βαθμό στις τιμές των ομολόγων ήδη. Ακόμα και οι πλέον απαισιόδοξοι μιλούσαν για κόψιμο κατά 30% ή 40% του κεφαλαίου, ενώ η ελληνική δεκαετία είχε μέχρι πριν από λίγες ημέρες ενσωματώσει 30% και στα τεστ κοπώσεως των ευρωπαϊκών τραπεζών τοποθετήθηκε ως ακραίο σενάριο το «κόψιμο κεφαλαίου» κατά λιγότερο από 20%. Αυτό που χρειάστηκε κατ’ αρχάς ήταν να βρεθούν οι πρώτοι αγοραστές. Η αποκλιμάκωση των αποδόσεων της δεκαετίας ήταν άμεση σε ένα αρχικό επίπεδο, που τις οδήγησε από σχεδόν 12% στο 8,6% μέσα σε έναν μήνα. Με τη δημοσιότητα που έχει η χώρα, αυτό που είναι βέβαιο είναι ότι όλα τα στοιχεία παρακολουθούνται από περισσότερους ενδιαφερομένους από κάθε άλλη φορά. Στην αγορά των ομολόγων, λοιπόν, έχουμε κάποιες ενδείξεις. Σε κάθε περίπτωση, δεν πρέπει να θεωρούμε καμιά ισορροπία μόνιμη. Όπως έλεγαν οι καθηγητές μας, το παρόν στις αγορές δεν είναι τίποτε άλλο από μια φωτογραφία που δεν μοιάζει με καμία άλλη που θα δούμε στο μέλλον. Χ

Χ ρεπορτάζ

ELPEN

30 ΕΚΑΤ. ΕΥΡΩ ΣΕ ΤΡΙΕΤΕΣ ΠΛΑΝΟ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ Τα 25 εκάτ. ευρώ αφορούν στη δημιουργία νέας παραγωγικής μονάδας στην Κερατέα.

Τ

✒ μάτων σε σημαντικές θεραπευτικές κατηγορίες, με ο πρόγραμμα περιλαμβάνει τη δημιουργία από τον νέας παραγωγικής μονάδας στην Κεαιχμή βέβαια το αναπνευστικό και την καρδιολογία. Γιώργο ρατέα, προϋπολογισμού 25 εκ. ευρώ. Το Συγκεκριμένα πρόσθεσε ο κ. Τρύφων «εξειδικευόμαΚαλούμενο υπόλοιπο ποσό θα διατεθεί για ερευνητικά στε σε τεχνολογία συσκευών για το αναπνευστικό σε προγράμματα ανάπτυξης νέων προϊόντων. σταθερούς συνδυασμούς και σε νέες φαρμακευτικές μορφές. Η νέα μονάδα θα χρησιμοποιηθεί σε ποσοστό 90% για την παΤεχνολογία που καταλήγει σε προϊόντα, τα οποία απευθύνονται ραγωγή εξαγώγιμων προϊόντων. Το πρόγραμμα αυτό έρχεται σε κυρίως στην αγορά του εξωτερικού». συνέχεια του προηγούμενου τριετούς προγράμματος επενδύΌπως τόνισε ο κ. Τρύφων, η ELPEN διαθέτει προϊόντα για το σεων, ύψους 15 εκ. ευρώ, που αφορούσε στον εκσυγχρονισμό αναπνευστικό σε πάνω από 20 χώρες της Ευρωπαϊκής Ένωσης του ποιοτικού ελέγχου και την ανάπτυξη νέων προϊόντων. και της Μέσης Ανατολής. Για το λόγο αυτό δημιουργεί και τρίτη Επίσης, εντός του 2011 θα δημιουργηθεί πρότυπο Ερευνητικό παραγωγική μονάδα στην Κερατέα. και Πειραματικό Κέντρο της ELPEN και στη Θεσσαλονίκη που Το Κέντρο είναι πλήρως εξοπλισμένο, σημείωσε ο Διευθυντής θα απευθύνεται στην επιστημονική κοινότητα της Βορείου Ελτου κ. Απόστολος Παπαλόης για την υλοποίηση προκλινικών λάδος αλλά και των Βαλκανικών χωρών. μελετών σε μόρια που αφορούν στις παραπάνω κατηγορίες. Ο πρόεδρος της ELPEN κ. Δημήτρης Πενταφράγκας παΙδιαίτερα στον τομέα της Καρδιολογίας και σε συνεργασία με ρουσίασε μια νέα συσκευή εισπνοής για τη χορήγηση ενός άλλους φορείς, αξιοποιήθηκαν οι υπάρχουσες υποδομές για τη ή συνδυασμού δύο φαρμάκων, σε ασθενείς με ασθένειες του φαρμακολογική μελέτη της δράσης των μορφολινικών παρααναπνευστικού, η οποία έχει κατοχυρωθεί με πατέντα στην γώγων στην αθηρωμάτωση. Οι μελέτες πραγματοποιήθηκαν σε ELPEN σε περισσότερες από 100 χώρες. Μέσω της νέας αυτής πειραματικά ζωϊκά μοντέλα, ενώ τα αποτελέσματα έχουν ήδη συσκευής, αλλά και νέων φαρμάκων για υπέρταση και καρδιακή δημοσιευτεί σε έγκυρα επιστημονικά περιοδικά. Παράλληλα, ανεπάρκεια, αλλά και ενέσιμα αντιβιοτικά, η εταιρία ενισχύει οι επιστημονικές μας συνεργασίες με το εξωτερικό (π.χ. την εξαγωγική της δραστηριότητα. Συγκεκριμένα, επεκτείνεται Imperial College Λονδίνου) αποδίδουν σταθερά θετικά αποσε επιπλέον 10 χώρες στη Μέση Ανατολή, τη Β. Αφρική, την τελέσματα. Τουρκία, Πολωνία, αλλά και χώρες της δυτικής Ευρώπης, ανεΣτο Ερευνητικό & Πειραματικό Κέντρο, ανέφερε ο κ. Παπαβάζοντας το συνολικό αριθμό των χωρών όπου η εταιρία εξάγει λόης, έχουν επιτευχθεί μέχρι σήμερα επιστημονικές εργασίες τα προϊόντα της, σε 30. Από το συνολικό κύκλο εργασιών και εκπαιδευτικά προγράμματα με εξαιρετικά αποτελέσματα του Ομίλου, που εκτιμάται φέτος να κλείσει στα 160 εκ. ευρώ περίπου, τα 15 εκ. ευρώ προέρχονται από εξαγωγές Πιο Συγκεκριμένα: και στόχος είναι η εξαγωγική δραστηριότητα να τριπλασι∼ 200 Διδακτορικές Διατριβές έχουν εκπονηθεί ή βρίσκονται σε αστεί την ερχόμενη τριετία. φάση εκπόνησης καθώς και 12 ολοκληρωμένα Masters. ∼ Άνω των 160 πρωτοκόλλων έχουν ολοκληρωθεί και περισσόΕΡΕΥΝΗΤΙΚΟ-ΠΕΙΡΑΜΑΤΙΚΟ ΚΕΝΤΡΟ τερα από 40 βρίσκονται σε εξέλιξη. Το Ερευνητικό Πειραματικό Κέντρο της ΕLPEN είναι το πρώτο ∼ Περισσότερα από 400 Επιστημονικά Σεμινάρια εκ των οποίων εργαστήριο Βιοιατρικής, Έρευνας και Εκπαίδευσης, που προέρτο 80% με πρακτική άσκηση. χεται από τον ιδιωτικό τομέα και από την ελληνική παραγωγική ∼ Περισσότερες από 600 παρουσιάσεις και διαλέξεις σε επιστηβιομηχανία. μονικά συνέδρια και εταιρίες. Επικεντρώνεται κυρίως σε ασθένειες που σχετίζονται με το ∼ Περισσότερες από 150 παρουσιάσεις και διαλέξεις σε επιστηΚεντρικό Νευρικό Σύστημα, τη φλεγμονή, τα αντιοξειδωτικά μονικά συνέδρια και εταιρίες. μόρια, το αναπνευστικό και την καρδιολογία. ∼ Περισσότερες από 100 δημοσιεύσεις σε διεθνή επιστημονικά Όπως διευκρίνισε ο Αντιπρόεδρος της ELPEN κ. Θεόδωρος περιοδικά. Τρύφων «σε συνεργασία με εταιρίες, Πανεπιστήμια, φορείς και ∼ Περισσότερες από 7.000 επισκέψεις επιστημονικού ενδιαφέεπιστήμονες της Ελλάδος και του εξωτερικού, συνεχίζουμε την ροντος μέχρι τον Ιούλιο του 2010. Χ υλοποίηση δικών μας ερευνητικών πρωτοκόλλων και προγραμΧΡΗΜΑ 47

Χ

48 Νοέμβριος 2010

∼ αφιέρωμα

ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑΕΤΑΙΡΕΙΕΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ

ΟΙ ΕΛΛΗΝΕΣ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΤΕΣ ΚΕΡΔΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΑΓΟΡΕΣ Σε ένα περιβάλλον έντονης μεταβλητότητας στις διεθνείς αγορές και ενός συνεχιζόμενου προβληματισμού για την πορεία των βασικών μεγεθών της ελληνικής οικονομίας η ελληνική θεσμική διαχείριση πέτυχε σημαντικές αποδόσεις, νικώντας βασικούς δείκτες αγορών.

Π

∼ ✒

από τον κών τίτλων που επηρέασαν με την σειρά τους θετικά αράλληλα τα συνολικά Νίκο Κλήμη την αποτίμηση των υπό διαχείριση κεφαλαίων. υπό διαχείριση κεφάλαια Στην πλευρά των αποδόσεων πρέπει να σημειωθεί η υπεραπότης Ένωσης Θεσμικών Επενδυτών, δοση όλων των κατηγοριών των Funds of Funds, όπου τα κατά την διάρκεια του 3ου τριμήΜετοχικά Funds of Funds είχαν αποδόσεις έως και 20,61%, τα νου, αυξήθηκαν σε 12,03 δισ. ευρώ Μικτά Funds of Funds είχαν αποδόσεις έως 9,09% και τα Ομολο(+2,17%), αντιστρέφοντας την γιακά Funds of Funds είχαν αποδόσεις έως και 5,76%. αρνητική πορεία των δύο τριμήνων Επισημαίνεται επίσης ότι από τα 64 Μετοχικά Αμοιβαία Κεφαπου προηγήθηκαν. λαία Εσωτερικού, τα 60 υπερέβησαν την απόδοση του Γενικού Όπως υπογραμμίζει ο κ. Ξενόφος, Πρόεδρος της ΕΘΕ, με αφορΔείκτη του Χρηματιστηρίου έως και 27,89 ποσοστιαίες μονάδες. μή την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων του 9μήνου 2010, “η Ανάλογη καλή εικόνα επέδειξαν όλες οι υπόλοιπες κατηγορίες αρνητική ψυχολογία για τοποθετήσεις σε ελληνικούς μετοχικούς των αμοιβαίων κεφαλαίων. και ομολογιακούς τίτλους συνδυαστικά με το έλλειμμα παιδείας, ∼ Το ενεργητικό των Εταιριών Επενδύσεων Χαρτοφυλακίου έχει αποπροσανατολίσει την προσοχή του επενδυτικού κοινού παρουσίασε αύξηση στο τρίτο τρίμηνο του 2010 και έφθασε τα σε βραχυπρόθεσμες επιλογές καταθετικής φύσεως, χάνοντας, 220,45 εκ. ευρώ. Ο κλάδος των ΕΕΧ έκλεισε στις 30 Σεπτεμέτσι, σημαντικά κερδοφόρες εναλλακτικές επενδυτικές προτάβρίου με υψηλό μεσοσταθμικό Discount -41,69% και μέση σεις, στις ανεπτυγμένες αγορές της Ευρώπης και Αμερικής και σταθμισμένη απόδοση από την αρχή του έτους -5,02%. στις ταχέως αναπτυσσόμενες αγορές της Ασίας, που οι εταιρείες Στην πλευρά των αποδόσεων υπογραμμίζουμε ότι και οι πέντε διαχείρισης με συνέπεια και συνέχεια προσφέρουν μέσα από τα Εταιρίες Επενδύσεων Χαρτοφυλακίου πέτυχαν αποδόσεις σημαποικίλα προϊόντα που διαχειρίζονται”. ντικά καλύτερες από το Γενικό Δείκτη του Χ.Α., από 21,81 έως Αναλυτικότερα: και 30,85 ποσοστιαίες μονάδες. ∼ Στην αγορά των αμοιβαίων κεφαλαίων το συνολικό ύψος των ∼ Το σύνολο των υπό διαχείριση κεφαλαίων (Asset Management) υπό διαχείριση κεφαλαίων σημείωσε αύξηση το 3ο τρίμηνο των 6 ΑΕΠΕΥ μελών της Ε.Θ.Ε. και των 14 ΑΕΔΑΚ Διευρυμέφθάνοντας τα 8,2 δις ευρώ (+ 150 εκατ. ευρώ). Αύξηση που νου Σκοπού ανήλθε στα 2,78 δισ. ευρώ. αποδίδεται στην σημαντική επιβράδυνση των εκροών και στην ∼ Τέλος, οι 3 Εταιρίες Επενδύσεων Ακίνητης Περιουσίας βελτίωση των τιμών των ομολογιακών και μετοχικών ελληνιΧΡΗΜΑ 49

Χ αφιέρωμα ∼ Αμοιβαία κεφάλαια - εταιρείες επενδύσεων: Οι Έλληνες διαχειριστές κερδίζουν τις αγορές ☛

ΤΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ ΤΩΝ ΕΤΑΙΡΙΩΝ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟΥ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΕ ΑΥΞΗΣΗ ΣΤΟ ΤΡΙΤΟ ΤΡΙΜΗΝΟ ΤΟΥ 2010 ΚΑΙ ΕΦΤΑΣΕ ΤΑ 220,45 ΕΚ. ΕΥΡΩ. Ο ΚΛΑΔΟΣ ΤΩΝ ΕΕΧ ΕΚΛΕΙΣΕ ΣΤΙΣ 30 ΣΕΠΤΕΜΒΡΙΟΥ ΜΕ ΥΨΗΛΟ ΜΕΣΟΣΤΑΘΜΙΚΟ DISCOUNT -41,69% KAI ΜΕΣΗ ΣΤΑΘΜΙΣΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΑΠΟ ΤΗΝ ΑΡΧΗ ΤΟΥ ΕΤΟΥΣ -5,02% εκτιμούν ότι το τρίτο τρίμηνο του έτους δεν θα έχει μεγάλες αποκλίσεις από το δεύτερο όπου οι συνολικές επενδύσεις σε ακίνητα ανήλθαν σε 817,10 εκ. ευρώ. ∼ ΠΡΕΜΙΕΡΑ ΓΙΑ ΤΟ ΕΤF ΠΟΥ ΕΠΕΝΔΥΕΙ ΣΕ ΕΛΛΑΔΑ - ΤΟΥΡΚΙΑ ∼ Ξεκίνησε η διαπραγμάτευση του νέου ΕΤF της Εθνικής Αsset Μanagement ΑΕΔΑΚ στο Χρηματιστήριο Αθηνών, που θα παρακολουθεί την απόδοση του κοινού χρηματιστηριακού δείκτη της ελληνικής και τουρκικής αγοράς Greece Τurkey 30. Το νέο προϊόν αποτελεί το πρώτο ΕΤF πολλαπλών αγορών που διατίθεται από το ΧΑ, μέσω του οποίου οι επενδυτές αποκτούν τη δυνατότητα τοποθέτησης σε επιλεγμένες μετοχές των αγορών της Ελλάδας και της Τουρκίας. Το NBGAM EΤF Greece and Turkey 30-Μετοχικό προσφέρει σε ιδιώτες, αλλά και θεσμικούς επενδυτές, τη δυνατότητα να αγοράσουν καλάθι 30 επιλεγμένων μετοχών από την ελληνική και τουρκική χρηματιστηριακή αγορά και αποτελεί το πρώτο ETF πολλαπλών αγορών. Το νέο EΤF που δημιουργήθηκε από την Εθνική Asset Management ΑΕΔΑΚ και έχει ως ειδικό διαπραγματευτή από την ελληνική πλευρά την Εθνική Χρηματιστηριακή, ακολουθεί τον δείκτη GT-30, ο οποίος απαρτίζεται από 15 μεγάλες εισηγμένες επιχειρήσεις του ΧΑ και του Χρηματιστηρίου της Κωνσταντινούπολης. Η διαπραγμάτευσή του θα γίνεται σε ευρώ και λίρες αντίστοιχα, ενώ θα δίνεται ηλεκτρονικά και η τιμή της καθαρής αξίας ενεργητικού του διαπραγματεύσιμου αμοιβαίου κεφαλαίου. Στην εκδήλωση για την επίσημη έρευνα της διαπραγμάτευσης του EΤF ο πρόεδρος του ΧΑ κ. Σωκράτης Λαζαρίδης, στην πρώτη του δημόσια εμφάνιση, χαιρέτισε τη δημιουργία του νέου EΤF που αποτελεί ένα ακόμη βήμα προς την κατεύθυνση της στενής συνεργασίας με το χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης. Ο κ. Λαζαρίδης αναφέρθηκε στην εκρηκτική πορεία του επενδυτικού «εργαλείου» των ETFs, ο αριθμός των οποίων έχει φτάσει διεθνώς τα 2.400 με τα υπό διαχείριση κεφάλαιά τους στα 1,18 δισ. δολ. Σε ευρωπαϊκό επίπεδο, στο τέλος του 2010, ο αριθμός εκδόσεων ETFs από την αρχή του χρόνου παρουσίασε αύξηση κατά 24,5%. Τέλος, ο πρόεδρος του ΧΑ προσκάλεσε τους συμμετέχοντες στην αγορά να προωθήσουν τα ETFs στους πελάτες τους γιατί μπορούν να αναδειχθούν σε πολύτιμα επενδυτικά εργαλεία. Μέσω του νέου αυτού επενδυτικού εργαλείου, που έχει διεθνή 50 Νοέμβριος 2010

χαρακτήρα, οι επενδυτές αποκτούν τη δυνατότητα τοποθέτησης στις μεγαλύτερες μετοχές των αγορών της Ελλάδας και της Τουρκίας ταυτόχρονα, με εύκολο και γρήγορο τρόπο. Ο Δείκτης GT-30, του οποίου την απόδοση θα παρακολουθεί το νέο ETF, δημιουργήθηκε ως αποτέλεσμα της συνεργασίας των Χρηματιστηρίων της Αθήνας και της Κωνσταντινούπολης καθώς και του παγκοσμίως αναγνωρισμένου οίκου υπολογισμού δεικτών STOXX Ltd. Ο υπολογισμός του ξεκίνησε στις 28 Σεπτεμβρίου 2009 και περιλαμβάνει στην σύνθεσή του, τις 15 πρώτες, με βάση την κεφαλαιοποίηση μετοχές από κάθε αγορά, με τον αριθμό των μετοχών του τραπεζικού κλάδου να περιορίζεται στις 4 από κάθε αγορά. Ο κ. Σ. Λαζαρίδης, με την ευκαιρία της έναρξης διαπραγμάτευσης δήλωσε: “Με την σημερινή εισαγωγή του νέου ETF πάνω στη δείκτη GT30, δίνουμε πρόσβαση στους Έλληνες επενδυτές στην χρηματιστηριακή αγορά της Τουρκίας και στους Τούρκους επενδυτές στην χρηματιστηριακή αγορά της Ελλάδας. Η Ελληνική αγορά των Διαπραγματεύσιμων Αμοιβαίων Κεφαλαίων ενισχύεται με ένα ακόμη προϊόν, ενώ ταυτόχρονα γίνεται ένα ακόμη βήμα προς την κατεύθυνση της πιο στενής συνεργασίας με το Χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης”. Ο κ. Hüseyin Erkan, Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος του Χρηματιστηρίου της Κωνσταντινούπολης επεσήμανε στην ομιλία του: “Είμαι πολύ ικανοποιημένος που βλέπουμε σήμερα τα πρώτα αποτελέσματα της μακρόχρονης συνεργασίας με τους στενούς μας φίλους από το Χρηματιστήριο Αθηνών. Θα ήθελα να συγχαρώ τους υπευθύνους της ΕΘΝΙΚΗΣ Asset Management στην Ελλάδα και της Finans Invest στην Τουρκία, για την πρωτοβουλία που πήρανε για την έκδοση αυτού του ETF που παρακολουθεί την απόδοση του κοινού Δείκτη GT-30. Η διαπραγμάτευση αυτών των ETFs από την μία επιτρέπει την ταυτόχρονη πρόσβαση στις δύο αγορές και από την άλλη διευρύνει την γκάμα των προϊόντων που προσφέρουν οι αγορές μας τόσο στους εγχώριους όσο και στους διεθνείς επενδυτές. Επιπλέον, ο δείκτης GT-30 ενισχύει την αναγνωρισιμότητα των δύο αγορών, κάτι που αποτελεί μια ακόμη σημαντική συμβολή του για τα δύο Χρηματιστήρια. Εύχομαι κάθε επιτυχία στο νέο ETF και ελπίζω στην ισχυροποίηση της πολύτιμης συνεργασίας μας με το Χρηματιστήριο Αθηνών.» Ο κ. Αχιλλέας Κοντογούρης, Πρόεδρος της Εθνικής Asset Management δήλωσε: “Με το NBGAM ETF GREECE & TURKEY 30 εμπλουτίζεται η Ελληνική Αγορά Συλλογικών Επενδύσεων ενώ ταυτόχρονα εμπλουτίζονται και οι επιλογές των επενδυτών για διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου τους και για αξιοποίηση επενδυτικών ευκαιριών στην ευρύτερη γεωγραφική ζώνη των αγορών Αθήνας και Κωνσταντινούπολης. Θα ήθελα να ευχαριστήσω τους συναδέλφους της Finans Invest για την άψογη συνεργασία που είχαμε καθώς επίσης και τα στελέχη των χρηματιστηρίων Αθήνας και Κωνσταντινούπολης για την υποστήριξη και συνδρομή τους στην ολοκλήρωση αυτού του έργου.” Μέχρι σήμερα στο ΧΑ διαπραγματεύονται δύο ΕΤFs εκ των οποίων το ένα παρακολουθεί τον δείκτη FΤSΕ ΧΑ 20 με διαχειρίστρια την Αlpha Αsset Μanagement ΑΕΔΑΚ και το άλλο τον γενικό δείκτη του ΧΑ με διαχειρίστρια εταιρεία την Εθνική Αsset Μanagement ΑΕΔΑΚ. Το τρίτο τρίμηνο του 2010, η μέση ημερήσια αξία συναλλαγών της ελληνικής αγοράς ΕΤFs υποχώρησε στα 49.000 ευρώ από 350.000 ευρώ το δεύτερο τρίμηνο του 2010.

Στο τέλος του τρίτου τριμήνου του 2010, σύμφωνα με τα στοιχεία της εταιρείας ΒlackRock, ο αριθμός των ΕΤFs διεθνώς, έφτασε τα 2.379 παρουσιάζοντας αύξηση 6% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο, ενώ το ύψος των υπό διαχείριση κεφαλαίων παγκοσμίως έφτασε τα 1,18 τρισ. δολάρια. Στην Ευρώπη, η αξία των συναλλαγών των ΕΤFs έφτασε το 6,1% της αξίας συναλλαγών της αγοράς μετοχών. ∼ ΑΥΞΑΝΟΥΝ ΤΙΣ ΘΕΣΕΙΣ ΤΟΥΣ ΣΤΙΣ ΕΛΛΗΝΙΚΕΣ ΜΕΤΟΧΕΣ ΟΙ ΑΕΕΧ ∼ Αλλαγή «σκηνικού» παρουσίασε το χαρτοφυλάκιο των ελληνικών εταιρειών επενδύσεων χαρτοφυλακίου κατά το τρίτο τρίμηνο του 2010, με τις εταιρείες του κλάδου να εκμεταλλεύονται την έντονα πτωτική πορεία που εμφάνισε το μεγαλύτερο μέρος της περιόδου η αγορά του Χ.Α., αυξάνοντας τις θέσεις τους σε ελληνικές μετοχές. Ιδιαίτερα χαρακτηριστική ήταν η περίπτωση της Αιολικής, η οποία αποφάσισε να ξαναμπεί στο «παιχνίδι», τοποθετούμενη και πάλι στον τραπεζικό κλάδο. Κατά το τρίτο τρίμηνο εμφανίστηκε επίσης βελτίωση του ενεργητικού σε σχέση με το τέλος Ιουνίου, ενώ περιορίστηκαν και οι ζημιές των χαρτοφυλακίων. Όπως δείχνουν τα στοιχεία από τους πίνακες επενδύσεων που δημοσιεύτηκαν για το α’ εξάμηνο του 2010, με εξαίρεση την Ιnterinvest, οι υπόλοιπες ΑΕΕΧ προχώρησαν σε αγορές μετοχών του ελληνικού χρηματιστηρίου, αυξάνοντας τις θέσεις τους και μειώνοντας οι περισσότερες από αυτές τα διαθέσιμά τους. Μειωμένα είναι και τα διαθέσιμα της Interinvest, προτίμησε όμως ομόλογα και όχι μετοχές. Σύμφωνα λοιπόν με τα στοιχεία των 5 εισηγμένων ΑΕΕΧ, οι επιχειρήσεις φαίνεται ότι αύξησαν συνολικά τη συμμετοχή τους στα blue chips κατά 1,85 εκατ. τεμάχια από το τέλος του Ιουνίου, ενώ από την αρχή του έτους, η αύξηση είναι της τάξης του 1,5 εκατομμυρίου τεμαχίων. Εδώ βέβαια θα πρέπει, για ακόμη μία φορά, να επαναλάβουμε, ότι στη διαμόρφωση του συνολικού αυτού αριθμού μετοχών συνέβαλε η απόκτηση 2,6 εκατομμυρίων μετοχών της T Bank (πρώην Aspis) από την Alpha Trust. Στο τέλος Σεπτεμβρίου επίσης, οι ΑΕΕΧ παρουσίασαν συνολικές ζημιές από την αποτίμηση του χαρτοφυλακίου τους οι οποίες ανήλθαν στα 17,11 εκατ. ευρώ έναντι 23,4 εκατ. ευρώ στις 30 Ιουνίου και 20,6 εκατ. ευρώ το τέλος του προηγούμενου Δεκεμβρίου. Πιο συγκεκριμένα, βάσει των πινάκων επενδύσεων, οι 5 ΑΕΕΧ στο πρώτο εξάμηνο διατηρούσαν στα χαρτοφυλάκιά τους 8,37 εκατομμύρια μετοχές εταιρειών υψηλής κεφαλαιοποίησης, ενώ η συνολική τιμή κτήσης για μετοχές από όλο το φάσμα του Χ.Α. ανέρχονταν στα 79,37 εκατ. ευρώ. Η αξία αυτή υπολείπεται από την τρέχουσα αποτίμηση, η οποία διαμορφώνεται στα 62,26 εκατ. ευρώ και λόγω αυτή της διαφοράς προσδιορίζεται και η προαναφερθείσα ζημιά των 17,11 εκατ. ευρώ. Ένα σημαντικό στοιχείο που προκύπτει από τα δημοσιοποιημένα στοιχεία είναι η σημαντική των τοποθετήσεων των ΑΕΕΧ στους τραπεζικούς τίτλους, κυρίως από την Αιολική, η οποία από μηδενικό αριθμό τραπεζικών μετοχών, μέσα στο διάστημα Ιουλίου-Σεπτεμβρίου απέκτησε 847.385 μετοχές αξίας 4,5 εκατ. ευρώ περίπου, περιορίζοντας έτσι σημαντικά τα διαθέσιμα κεφάλαιά της, αν και διατηρεί την πρώτη θέση από πλευράς ρευστότητας, έναντι των υπολοίπων εταιρειών. Επίσης, και η Euroline προχώρησε σε σημαντικές τοποθετήσεις σε μετοχές και δη τραπεζικές.

Σύμφωνα με τα δημοσιευμένα στοιχεία των επιχειρήσεων, οι ΑΕΕΧ, λόγω και του περιορισμού των διαθεσίμων και από την Αιολική σε αυτό το τρίμηνο, στο σύνολό τους δείχνουν να έχουν μειώσει σημαντικά τα διαθέσιμά τους. Έτσι, στο τέλος του Σεπτεμβρίου, οι ΑΕΕΧ κρατούσαν σε τραπεζικούς λογαριασμούς κεφάλαια τα οποία έφταναν τα 35,5 εκατ. ευρώ έναντι 60,4 εκατ. ευρώ στο τέλος Ιουνίου και 50,25 εκατ. ευρώ σε σχέση με το τέλος Δεκεμβρίου. Το δε συνολικό ενεργητικό των εταιρειών ανέρχεται, σύμφωνα με την Ένωση Θεσμικών Επενδυτών, στα 220,44 (σχεδόν στα ίδια επίπεδα με το τέλος Ιουνίου) από 247,65 εκατ. ευρώ που ήταν στην αρχή του χρόνου. Από την άλλη μεριά, όσον αφορά στις μετοχές των επενδυτικών, παρά την καλύτερη πορεία των χαρτοφυλακίων των ΑΕΕΧ, είναι εμφανέστατη η απουσία αγοραστικού ενδιαφέροντος καθώς, παρά τις καλύτερες έναντι του γενικού δείκτη αποδώσεις των χαρτοφυλακίων από την αρχή του χρόνου, οι συγκεκριμένοι τίτλοι διαπραγματεύονται με μεγάλο discount που κυμαίνεται από 32% έως 536%. ∼ ΑΠΟΡΡΟΦΗΣΗ ΤΗΣ ΔΙΑΣ ΑΕΕΧ ΑΠΟ ΤΗΝ EUROBANK ∼ Οι διοικήσεις της EFG Eurobank Ergasias και της εταιρείας επενδύσεων χαρτοφυλακίου «ΔΙΑΣ ΑΕΕΧ» ανακοίνωσαν την πρόθεσή τους να προχωρήσουν σε συγχώνευση, με απορρόφηση της δεύτερης από την πρώτη, με σχέση ανταλλαγής 6,2 μετοχές Δίας προς 1 μετοχή Eurobank EFG. Το χαρτοφυλάκιό της ΔΙΑΣ ΑΕΕΧ αποτελείται κατά κύριο λόγο από εισηγμένες μετοχές εταιρειών με δραστηριότητα στην Ελλάδα και σε αναπτυσσόμενες αγορές της ευρύτερης περιοχής (νοτιοανατολική Ευρώπη, Τουρκία, Αίγυπτος), και δευτερευόντως από ομολογίες, μερίδια αμοιβαίων κεφαλαίων και ρευστά διαθέσιμα. Τα τελευταία χρόνια, σχεδόν το σύνολο των εταιρειών επενδύσεων χαρτοφυλακίου έχει χαμηλή εμπορευσιμότητα και διαπραγματεύεται σε σημαντικό discount, σε σχέση με την εσωτερική τους αξία, εξέλιξη που δεν εξυπηρετεί τα συμφέροντα των μετόχων τους. Ειδικά η εταιρεία Δίας, διαπραγματεύεται σε discount 40% περίπου τους τελευταίους μήνες και αυτό συμβαίνει παρά τις ιδιαιτέρως ικανοποιητικές αποδόσεις των επενδύσεων της εταιρείας, που την κατατάσσουν μάλιστα πρώτη στον κλάδο τα πέντε από τα έξι τελευταία χρόνια, με κριτήριο την απόδοση της εσωτερικής αξίας της μετοχής. Όπως επισημαίνεται, με βάση την τελευταία (21.10.2010) τιμή κλεισίματος της μετοχής της Eurobank EFG (€5,12), η προτεινόμενη σχέση ανταλλαγής αποτιμά τη μετοχή της Δίας σε €0,83, δηλαδή premium 31% επί της τελευταίας χρηματιστηριακής της τιμής και έκπτωση 24% επί της εσωτερικής της αξίας. Χρησιμοποιώντας δε τη μέση τιμή κλεισίματος του τελευταίου τριμήνου της μετοχής της Eurobank EFG (€5,23), η προτεινόμενη σχέση ανταλλαγής αποτιμά την σημερινή μετοχή της Δίας σε €0,84, δηλαδή σε premium 34% επί της μέσης χρηματιστηριακής τιμής της μετοχής της Δίας κατά το τελευταίο τρίμηνο και σε έκπτωση 21% επί της μέσης εσωτερικής αξίας της, κατά την ίδια περίοδο. Η πραγματοποίηση της ανωτέρω συγχώνευσης τελεί υπό την αίρεση των κατά νόμο απαιτούμενων εγκρίσεων των Διοικητικών Συμβουλίων, καθώς και των Γενικών Συνελεύσεων των εταιρειών που θα κληθούν να αποφασίσουν, μετά από την εκτίμηση των ανεξάρτητων ελεγκτικών οίκων, για το δίκαιο και εύλογο της σχέσης ανταλλαγής, καθώς και της έκδοσης όλων των αναγκαίων αδειών των αρμοδίων αρχών. Χ ΧΡΗΜΑ 51

Χ ρεπορτάζ

PRODEXPO 2010

ΒΑΘΑΙΝΕΙ ΤΟ ΡΗΓΜΑ ΣΤΑ ΕΜΠΟΡΙΚΑ ΑΚΙΝΗΤΑ Το εμπορικό real estate διέρχεται κρίση αλλά οι αναπτύξεις συνεχίζονται

✒ ε περίοδο εκλογίκευσης των ενοικίων μενη Άνοιξη αλλά τότε θεωρήθηκε ότι δεν ήταν η από την Γαλάρεια βρίσκεται ο κλάδος των εμπορικών κατάλληλη στιγμή καθώς φαινόταν ότι η κρίση Μπασέα ακινήτων στη χώρα μας. Παρατηρείται ήταν στο χειρότερο σημείο της. Έτσι η έναρξή του μείωση των τιμών, η οποία αφορά τα μισθώματα μετατέθηκε για αργότερα και τελικά θα πραγματοποιηθεί στα αλλά και την αξία αγοράς τους, κάτι που έχει να τέλη Νοεμβρίου. Ο εκτελεστικός πρόεδρος του ομίλου έκανε συμβεί στην Ελλάδα από τα μέσα της δεκαετίας του 1980. Η ειδική αναφορά και για το εμπορικό της Mc Arthur Glen το κρίση δεν έχει αφήσει ανεπηρέαστα και τα καταστήματα που οποίο, όπως είπε, προχωράει με ταχείς ρυθμούς στα Σπάτα. στεγάζονται μέσα στα εμπορικά κέντρα, αν και οι επιπτώσεις Συγκεκριμένα, ανέφερε ότι δεν πρέπει σε καμία περίπτωση να στους οργανωμένους χώρους φαίνεται να είναι σημαντικά συγκρίνεται με το outlet του αεροδρομίου κι αυτό επειδή το μικρότερες από ότι στους εμπορικούς δρόμους. Εξάλλου, το νέο εμπορικό θα πουλάει σε offprice τιμές αλλά με συγκεκριότι η κρίση έχει χτυπήσει και τα mall αποδεικνύεται από το μένες προδιαγραφές. Δηλαδή, τα προϊόντα δεν θα πρέπει να γεγονός ότι για διάφορους λόγους έχουν παγώσει οι μεγάλες είναι παλαιότερα των δύο σεζόν, ενώ τα καταστήματα που θα αναπτύξεις, ενώ τα νέα εμπορικά κέντρα που αναμένεται να βρίσκονται μέσα, δεν θα πρέπει να διαφέρουν σημαντικά από λειτουργήσουν φέτος και του χρόνου συγκαταλέγονται στην τα κεντρικά καταστήματα των οίκων που θα εκπροσωπούν. κατηγορία των μικρών σχετικά εμπορικών που έχουν μικτή Σε ότι αφορά γενικότερα το λιανεμπόριο, ανέφερε ότι τα νέα εκμισθωμένη επιφάνεια περίπου στα 20.000 τ.μ. καταστήματα που άνοιξαν γνωστοί οίκοι στην Αθήνα όπως Τα στοιχεία αυτά παρέθεσαν με εισηγήσεις τους στo συνέείναι τα Fendi και Tezenis δίνουν μία, μικρή έστω, απάντηση δριο της Prodexpo ο διευθύνων σύμβουλος της Lamda στις κακές ειδήσεις από το κλείσιμο της Fnac και της Aldi.

Development, κ. Οδυσσέας Αθανασίου και ο εκτελεστικός Και αν, όπως χαρακτηριστικά είπε, «το κλείσιμο των Aldi πρόεδρος του Ομίλου Χαραγκιώνη, Θεόδωρος Χαραγκιώνης. ήταν ένα πραγματικά κακό νέο, το κλείσιμο των Fnac σχεΟ κ. Χαραγκιώνης ανέφερε ότι ακόμα ένας λόγος για τον τίζεται με την καλή προσπάθεια της Γερμανός με τα Public, οποίο «φρενάρονται» οι μεγάλες αναπτύξεις, είναι η δυκαταστήματα που πραγματικά ικανοποίησαν τον Έλληνα κασκολία εξεύρεσης χώρων, ιδιαίτερα στην Αττική, ενώ σε ταναλωτή και ανάγκασαν ουσιαστικά σε έξοδο τα Fnac» κάποιες περιπτώσεις που έχουν βρεθεί οι χώροι, όπως στις ολυμπιακές εγκαταστάσεις στο Γαλάτσι και στον Βοτανικό LAMDA DEVELOPMENT τα έργα μπλοκάρονται από το «τέρας» που λέγεται ελληνική Ο κ. Αθανασίου αφού αρχικά ανέφερε ότι τα εμπορικά ακίγραφειοκρατία. Συγκεκριμένα, για το εμπορικό κέντρο στο νητα γενικά διανύουν περίοδο κρίσης, προχώρησε σε παΓαλάτσι, είπε ότι οι αρχές αποφάσισαν ότι η οροφή είναι ρουσίαση της πορείας των εμπορικών κέντρων της Lamda αυθαίρετη και ότι πρέπει να γίνει νομιμοποίησή της. Όμως Development. Συγκεκριμένα, τόνισε ότι ο ετήσιος τζίρος των αυτή τη στιγμή δεν γνωρίζει κανείς ποιός είναι ο ιδιοκτήτης εμπορικών κέντρων The Mall και Mediterranean Cosmos των εγκαταστάσεων ώστε να προχωρήσει η διαδικασία καθώς αυτή τη στιγμή έχει φτάσει τα 600 εκατ. ευρώ, δηλαδή το ο χώρος, όπως όλες οι ολυμπιακές εγκαταστάσεις, έχει δοθεί 2009 ήταν κατά 50% υψηλότερος από ότι το 2006. Τα δύο με καθεστώς παραχώρησης στον όμιλο Χαραγκιώνη. Για το εμπορικά, μαζί με το Golden Hall, φτάνουν σε τζίρο τα 750 εμπορικό κέντρο της εταιρείας Βωβός επισήμανε ότι πρέπει εκατ. ευρώ και σε αυτά τα επίπεδα περίπου αναμένεται να κινα ολοκληρωθεί, καθώς σχετίζεται με τη διπλή ανάπλαση, νηθεί και ο φετινός τους τζίρος. Παρ’ όλα αυτά, ο κ. Αθαναένα έργο πολύ σημαντικό που θα δώσει ανάσα στην Πρωτεύσίου παραδέχτηκε ότι η πραγματική οικονομία βρίσκεται σε ουσα. Για το Athenian Capitol υπογράμμισε ότι ο αρχικός ύφεση και η ψυχολογία των καταναλωτών έχει επιβαρυνθεί στόχος ήταν να ξεκινήσει τη λειτουργία του την προηγούσε μεγάλο βαθμό. Η επιδείνωση αυτή στην ψυχολογία του

Σ

52 Νοέμβριος 2010

☛

ΤΟ ΟΤΙ Η ΚΡΙΣΗ ΕΧΕΙ ΧΤΥΠΗΣΕΙ ΚΑΙ ΤΑ MALL ΑΠΟΔΕΙΚΝΥΕΤΑΙ ΑΠΟ ΤΟ ΓΕΓΟΝΟΣ ΟΤΙ ΓΙΑ ΔΙΑΦΟΡΟΥΣ ΛΟΓΟΥΣ ΕΧΟΥΝ ΠΑΓΩΣΕΙ ΟΙ ΜΕΓΑΛΕΣ ΑΝΑΠΤΥΞΕΙΣ ΕΝΩ ΤΑ ΕΜΠΟΡΙΚΑ ΚΕΝΤΡΑ ΠΟΥ ΘΑ ΛΕΙΤΟΥΡΓΗΣΟΥΝ ΦΕΤΟΣ ΚΑΙ ΤΟΥ ΧΡΟΝΟΥ ΣΥΓΚΑΤΑΛΕΓΟΝΤΑΙ ΣΤΗΝ ΚΑΤΗΓΟΡΙΑ ΤΩΝ ΜΙΚΡΩΝ ΣΧΕΤΙΚΑ ΕΜΠΟΡΙΚΩΝ ΠΟΥ ΕΧΟΥΝ ΜΙΚΤΗ ΕΚΜΙΣΘΩΜΕΝΗ ΕΠΙΦΑΝΕΙΑ ΠΕΡΙΠΟΥ ΣΤΑ 20.000 Τ.Μ. ☛

Η LAMDA DEVELOPMENT ΕΧΕΙ ΡΙΞΕΙ ΤΟ ΤΕΛΕΥΤΑΙΟ ΔΙΑΣΤΗΜΑ ΙΔΙΑΙΤΕΡΟ ΒΑΡΟΣ ΣΤΗΝ ΑΝΑΠΤΥΞΗ ΤΗΣ ΣΧΕΣΗ ΤΗΣ ΜΕ ΤΟΥΣ RETAILERS ΠΕΛΑΤΕΣ ΤΗΣ ΑΛΛΑ ΚΑΙ ΤΟΥΣ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΕΣ καταναλωτή σύμφωνα με τον κ. Αθασνασίου προέρχεται από τρεις κυρίως λόγους: α) Από την ανησυχία που προκαλείται, επειδή βλέπει ότι το εισόδημα του μειώνεται, β) από την υπερβολική προβολή του θέματος της κρίσης από τα ΜΜΕ, και γ) από τη θέα των κλειστών καταστημάτων στο δρόμο, όταν βγαίνει να ψωνίσει. Πάντως η Lamda Development σύμφωνα με τον κ. Αθανασίου έχει ρίξει το τελευταίο διάστημα ιδιαίτερο βάρος στην ανάπτυξη της σχέσης της με τους retailers πελάτες της αλλά και τους καταναλωτές. Για την επίτευξη του στόχου αυτού επικέντρωσε τις προσπάθειές της στον καθορισμό των εμπορικών της κέντρων ως brand, στη συνεχή επικοινωνία με τους καταναλωτές όλο το χρόνο και όχι μόνο στις εκπτώσεις, και στην καθημερινή συνεργασία με τους 300 retailers που διαθέτουν καταστήματα στα εμπορικά κέντρα της. Το αποτέλεσμα αυτής της προσπάθειας ήταν ιδιαίτερα εμφανές στις επιδόσεις του Golden Hall καθώς εκεί, λόγω της βελτίωσης της επικοινωνίας, επιτεύχθηκε αύξηση στην επισκεψιμότητα περίπου 35%.

ΟΛΟΚΛΗΡΩΣΗ ΕΡΓΩΝ ΥΨΟΥΣ 50 ΕΚ. ΕΥΡΩ ΑΠΟ ΤΗΝ LAMDA FLISVOS MARINA Η LAMDA Flisvos Marina Α.Ε., θυγατρική της LAMDA Development Α.Ε., ολοκλήρωσε με επιτυχία το σημαντικό έργο του προλιμένα στην Μαρίνα Φλοίσβου. Με το έργο αυτό, συμπληρώνεται το πρόγραμμα αξιοποίησης και ανάπτυξης της Μαρίνας Φλοίσβου. Η Μαρίνα Φλοίσβου, διαθέτει 303 θέσεις ελλιμενισμού για μεγάλα σκάφη αναψυχής μέχρι και 90 μέτρα μήκος, γεγονός που την καθιστά ως τον πλέον σύγχρονο και οργανωμένο τουριστικό λιμένα για mega yachts στη νοτιοανατολική Μεσόγειο. Η δημιουργία νέας εισόδου του λιμένα, επιτρέπει την ασφαλή είσοδο και έξοδο μικρών και μεγάλων σκαφών, ενώ ο δυτικός προσανατολισμός της, σε συνδυασμό με την ολοκλήρωση του βορείου προλιμένα, βοήθησε δραστικά στην προστασία από την ανάκλαση των κυματισμών, ακόμη και σε δυσμενείς καιρικές συνθήκες. Μια από τις σημαντικότερες αναβαθμίσεις στις υποδομές της Μαρίνας, αποτελεί η ολοκλήρωση της προστασίας του νοτίου μόλου. Με αυτό το έργο η Μαρίνα εξασφαλίζει την πλήρη προστασία και ασφάλεια των σκαφών από ακραίες καιρικές συνθήκες. Στο νέο προλιμένα της μαρίνας θα λειτουργεί πεδίο προσγείωσης ελικοπτέρων, αποκλειστικά για την εξυπηρέτηση των σκαφών του Φλοίσβου, ενώ ξεκινά άμεσα η παροχή νέων υπηρεσιών ασύρματου διαδικτύου Wi Fi χωρίς χρέωση προς τους πελάτες της μαρίνας και η λειτουργία CCTV κλειστού κυκλώματος τηλεόρασης των εγκαταστάσεων στο πλαίσια ασφάλειας του τουριστικού λιμένα. Η Μαρίνα Φλοίσβου φιλοξενεί πολυάριθμα καταστήματα, ανάμεσά τους καφέ και εστιατόρια καθώς και εμπορικά καταστήματα. Προσφέρει, επίσης, υπηρεσίες-κάποιες από αυτές αποκλειστικές- όπως 24ωρη λειτουργία λιμένα με σκάφη Υπηρεσίας, Ασφάλειας και Περιπολίας και διαθέτει ειδικό σκάφος πυρόσβεσης. Επιπλέον, η Μαρίνα εφαρμόζει πλήρες σύστημα διαχείρισης αποβλήτων και ολοκληρωμένο πρόγραμμα ανακύκλωσης ενώ σε συνεργασία με το Πανεπιστήμιο Πειραιά, ελέγχει συστηματικά την ποιότητα του θαλασσινού νερού εντός της Μαρίνας. Τέλος, βραβεύεται με τη «Γαλάζια Σημαία» από το 2007 και αποτελεί τακτικό μέλος της Ελληνικής Ένωσης Προστασίας Θαλάσσιου Περιβάλλοντος. Χ

Ο εκτελεστικός πρόεδρος του ομίλου Χαραγκιώνη, Θεόδωρος Χαραγκιώνης ΧΡΗΜΑ 53

Χ

54 Νοέμβριος 2010

∼ αφιέρωμα

BANCASSURANCE

ΣΥΓΚΛΙΣΗ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟΥ ΚΑΙ ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΟΥ ΤΟΜΕΑ Βασική παράμετρος του σύγχρονου και αποτελεσματικού ανταγωνισμού στον κλάδο η δημιουργία προτάσεων και λύσεων προσαρμοσμένων στις ανάγκες του πελάτη

∼

Τ

✒ χευμένα δανειακά, καθώς και νέες μορφές ουσιαστικής αχύτατος ρυθμός σύγκλισης παρααπό τους Νίκο Κλήμη & δανειοδότησης μέσω των πιστωτικών καρτών. τηρείται τις τελευταίες δεκαετίες Θωμά Κιούση Κύριος στόχος της δημιουργίας και προώθησης αυτών στον τραπεζικό και ασφαλιστικό των προιόντων είναι να ασφαλιστεί ο πιστωτικός κίνδυνος της κλάδο, που συνειδητοποίησαν τα αμοιβαία τράπεζας και να περιοριστούν στο ελάχιστο οι τυχόν επισφάοφέλη, τα οποία μπορούν να προκύψουν λειες. Η κάθε τράπεζα και ο κάθε τραπεζοασφαλιστικός όμιλος, από τη συμπόρευση των εργασιών τους. ανάλογα με την εμπορική του πολιτική και τις προτεραιότητές Οι δύο αγορές, που για έναν περίπου αιώνα του, ανάλογα με την εμπειρία του και την ενασχόλησή του με την λειτούργησαν παράλληλα και με διακριτούς ανάπτυξη τραπεζοασφαλιστικών εργασιών και τέλος, ανάλογα με κανόνες για την κάθε μία, ενώνουν τις δυνάμεις τους στην προτο μοντέλο bancassurance που υλοποιεί, σχεδιάζει ανάλογα. Το ώθηση ασφαλιστικών και τραπεζικών προϊόντων τις τελευταίες τελικό αποτέλεσμα κρίνεται στην ιδιαίτερα ανταγωνιστική αγορά. δεκαετίες. Αντίστοιχα σημαντικό κανάλι προώθησης αποτελεί το Στο πλαίσιο των συνεργιών, που οι δύο τομείς έχουν αναπτύξει bancassurance και για τις ασφαλιστικές εταιρείες, καθώς η στη σύγχρονη εποχή, αθροίζοντας τη γνώση και την εμπειρία τους, οι τράπεζες προωθούν χρηματοοικονομικά προϊόντα, όπως ανάπτυξη των δανείων τα προηγούμενα χρόνια, κυρίως των τα αμοιβαία κεφάλαια, δάνεια και άλλα που διατίθενται μέσω του στεγαστικών, αποτέλεσε εφαλτήριο για την ανοδική πορεία των τραπεζικού δικτύου και αντίστροφα οι ασφαλιστικές εταιρείες μεγεθών στις ασφάλειες του κλάδου πυρός. Άλλωστε, η πώληση διαθέτουν τα προϊόντα τους μέσω του τραπεζικού δικτύου. των ασφαλιστικών προγραμμάτων είναι πιο εύκολη, όταν συνδέεΣήμερα η τραπεζική αγορά, στη βάση της απόλυτης εξειδίκευται άμεσα με κάποιο τραπεζικό προϊόν. Σε ένα δυσμενές οικονομικά περιβάλλον, λόγω της παγκόσμιας σης, προσφέρει πολυάριθμα τραπεζοασφαλιστικά προγράμματα, οικονομικής ύφεσης και της μείωσης των εργασιών των περισσοπου ανταποκρίνονται στις ανάγκες του σύγχρονου καταναλωτή, όπως τα ανεξάρτητα, συμπληρωματικά και ενσωματωμένα προϊτέρων ομίλων, η στρατηγική των συνεργασιών των δύο τομέων όντα. αναδεικνύεται σε ανταγωνιστικό πλεονέκτημα και για τις δύο Ιδιαίτερη ανάπτυξη παρουσιάζουν τα τμηματοποιημένα και στοαγορές. ΧΡΗΜΑ 55

Χ αφιέρωμα ∼ Bancassurance: Σύγκλιση τραπεζικού και ασφαλιστικού τομέα ∼

ΑΣΦΑΛΙΣΗ ΔΑΝΕΙΩΝ ΚΑΙ ΚΑΡΤΩΝ ΜΕΣΩ BANCASSURANCE ∼

Στην απόλυτη εξειδίκευση των προϊόντων που προσφέρονται παίζεται το στοίχημα του ανταγωνισμού στο bancassurance, καθώς η δημιουργία προτάσεων και λύσεων προσαρμοσμένων στις ανάγκες του πελάτη κρίνουν την εξέλιξη του θεσμού. Στη βάση αυτή έχουν σχεδιαστεί τα τελευταία χρόνια πολλαπλά προγράμματα τα οποία μπορούμε να τα κατηγοριοποιήσουμε ως εξής: ∼ ανεξάρτητα τραπεζοασφαλιστικά προϊόντα, δηλαδή προϊόντα που δεν συνδέονται άμεσα με τραπεζικά προϊόντα, αλλά μέσω των καταστημάτων, προωθούνται στους πελάτες της τράπεζας, όπως για παράδειγμα τα “συνταξιοδοτικά” ή τα “παιδικά” προγράμματα, ∼ συμπληρωματικά τραπεζοασφαλιστικά προϊόντα, δηλαδή προϊόντα που συνδέονται άμεσα με τραπεζικά προϊόντα και απευθύνονται στους πελάτες που καταρχήν έχουν αγοράσει το τραπεζικό προϊόν και ∼ ενσωματωμένα τραπεζοασφαλιστικά προϊόντα, δηλαδή προϊόντα που όχι απλώς συνδέονται άμεσα με τραπεζικά προϊόντα που έχουν ήδη αγοράσει οι πελάτες της τράπεζας, αλλά είναι ενσωματωμένα μέσα στο τραπεζικό προϊόν, δημιουργώντας για τον πελάτη ένα ενιαίο προϊόν. Τα ανεξάρτητα προϊόντα αποτελούν έναν πολλά υποσχόμενο χώρο για το μέλλον, αλλά τα συμπληρωματικά και τα ενσωματωμένα προϊόντα αποτελούν παραδοσιακά την αιχμή του δόρατος για την ανάπτυξη των εργασιών. Τις προηγούμενες δεκαετίες, η ασφάλιση των δανείων αποτελούσε το μοναδικό, ίσως, αντικείμενο της ανάμιξης των τραπεζών στην παραγωγή ασφαλίστρων και όχι πάντοτε με τον καλύτερο δυνατό τρόπο. Είναι γνωστά τα προβλήματα που πολλές φορές δημιουργήθηκαν σε σχέση με την υποχρεωτικότητα ή όχι της ασφάλισης και το κόστος των ασφαλίστρων. Βασική επιδίωξη των τραπεζοϋπαλλήλων ήταν η ασφάλιση του πιστωτικού κινδύνου της τράπεζας και η ελαχιστοποίηση των τυχόν επισφαλειών της και πολύ λιγότερο η κάλυψη των πραγματικών αναγκών του καταναλωτή-δανειολήπτη. Σήμερα, υφίσταται μια τελείως διαφορετική προσέγγιση που τις περισσότερες φορές καλύπτει και τις δύο πλευρές, δηλαδή είναι χρήσιμη: ∼ στον δανειολήπτη, που καλύπτει πραγματικές ανάγκες του ίδιου και της οικογένειάς του, σε περιπτώσεις απρόβλεπτων και επικίνδυνων καταστάσεων ∼ στην τράπεζα, που αφενός ελαχιστοποιεί τις επισφάλειές της και αφετέρου αποφεύγει την εμπλοκή της σε χρονοβόρες και κοστοβόρες διαδικασίες για την είσπραξη των απαιτήσεών της. Με την εξέλιξη των τραπεζικών δανειακών προϊόντων και τις σύγχρονες μορφές που έλαβαν, εξελίχθησαν, ταυτόχρονα, και τα ασφαλιστικά προϊόντα που τα συνόδευαν. Τα τελευταία χρόνια, τα δανειακά προϊόντα που προσφέρονται στον καταναλωτή είναι τμηματοποιημένα και στοχευμένα, ενώ νέες μορφές ουσιαστικής δανειοδότησης αναπτύχθηκαν, κυρίως μέσω των πιστωτικών καρτών. Ταυτόχρονα, η ανάπτυξη του βιοτικού επιπέδου και η πληρέστερη ενημέρωση του έλληνα καταναλωτή σε θέματα ασφάλισης, ενδυνάμωσαν το ενδιαφέρον του για τα ασφαλιστικά προγράμμα56 Νοέμβριος 2010

☛

ΤΑ ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΧΡΟΝΙΑ, ΤΑ ΔΑΝΕΙΑΚΑ ΠΡΟΪΟΝΤΑ ΠΡΟΣΦΕΡΟΝΤΑΙ ΣΤΗΝ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΗ ΤΜΗΜΑΤΟΠΟΙΗΜΕΝΑ ΚΑΙ ΣΤΟΧΕΥΜΕΝΑ, ΕΝΩ ΝΕΕΣ ΜΟΡΦΕΣ ΟΥΣΙΑΣΤΙΚΗΣ ΔΑΝΕΙΟΔΟΤΗΣΗΣ ΑΝΑΠΤΥΧΘΗΚΑΝ, ΚΥΡΙΩΣ ΜΕΣΩ ΤΩΝ ΠΙΣΤΩΤΙΚΩΝ ΚΑΡΤΩΝ τα και τις δυνατότητες ουσιαστικής κάλυψής του. Όταν αναφερόμαστε σήμερα σε «ασφαλίσεις δανείων και καρτών» περιλαμβάνουμε πληθώρα επιμέρους ασφαλιστικών προϊόντων, τα οποία μπορούμε να κατατάξουμε σε τρεις μεγάλες κατηγορίες: ∼ τις ασφαλίσεις που αφορούν στην ζωή και στην υγεία του δανειολήπτη (ή / και του εγγυητή), ∼ τις ασφαλίσεις που αφορούν στα περιουσιακά στοιχεία, για τα οποία δανειοδοτήθηκε ο πελάτης και ∼ τις ασφαλίσεις που ήδη υφίστανται, αλλά ενεργοποιούνται υπό προϋποθέσεις ή αν το επιθυμεί ο πελάτης της τράπεζας Στην πρώτη κατηγορία συναντάμε συνήθως τις ομαδικές ασφαλίσεις που η κάθε τράπεζα συνάπτει με την ασφαλιστική εταιρία με αντικείμενο την αποπληρωμή του εκάστοτε υπολοίπου του δανείου σε περίπτωση θανάτου του δανειολήπτη. Οι περισσότερες τράπεζες καλύπτουν και την Μόνιμη Ολική Ανικανότητα του δανειολήπτη από ασθένεια ή ατύχημα. Στα πλαίσια της ομαδικότητας του συμβολαίων διευκολύνεται σε μέγιστο βαθμό η ένταξη και ατόμων που σε άλλες περιπτώσεις δεν θα μπορούσαν να ασφαλισθούν για τους ίδιους κινδύνους με ατομικά συμβόλαια. Το κόστος των ασφαλίστρων, άλλοτε είναι ενσωματωμένο στο δανειακό επιτόκιο και συνεπώς προσφέρεται «δωρεάν» στον καταναλωτή και άλλοτε καταβάλλεται επιπρόσθετα από τον δανειολήπτη, ο οποίος μπορεί άλλωστε να την αρνηθεί και να εκχωρήσει στην τράπεζα άλλο ατομικό συμβόλαιο. Η ασφαλιστική κάλυψη της αποπληρωμής του δανείου είναι συνήθως υποχρεωτική και προβλέπεται στην δανειακή σύμβαση, αλλά αποτελεί μια από τις πιο σημαντικές και χρήσιμες ασφαλίσεις, με κοινωνικές προεκτάσεις και προστατεύει πραγματικά την οικογένεια του δανειολήπτη. Δεν θα πρέπει να διαφεύγει το γεγονός ότι, όταν σήμερα μιλάμε για «δάνεια», δεν περιοριζόμαστε στις κλασσικές δανειακές συμβάσεις (στεγαστικών κατοικιών, επαγγελματικής στέγης, επιχειρηματικών κεφαλαίων κίνησης κ.λπ) αλλά σε κάθε μορφής άμεσο ή έμμεσο δανεισμό, συμπεριλαμβανομένων των προσωπικών ή καταναλωτικών δανείων, είτε αυτά εμφανίζονται ως αυτόνομα δάνεια, είτε ως αγορές και περιθώρια ανάληψης μετρητών, μέσω πιστωτικών ή άλλων καρτών. Στην δεύτερη κατηγορία περιλαμβάνονται όλες εκείνες οι ασφαλίσεις περιουσιακών στοιχείων για τα οποία δανειοδοτήθηκε ο καταναλωτής, είτε είναι κτίρια, όπως κατοικίες, επαγγελματικές στέγες, αποθήκες κλπ, είτε είναι κινητά, όπως οχήματα, σκάφη, πάγιος εξοπλισμός επιχειρήσεων κλπ. Η πιο κλασσική ασφάλιση είναι η ασφάλιση της κατοικίας κατά κινδύνων πυρός-κεραυνού και ζημιών από σεισμό για τον λήπτη ενός στεγαστικού δανείου.

Το κόστος των ασφαλίστρων, σχεδόν πάντοτε, καταβάλλεται επιπρόσθετα από τον δανειολήπτη και για τον λόγο αυτό είναι σύνηθες το φαινόμενο της προσκόμισης συμβολαίων στην τράπεζα, από τον ίδιο τον δανειολήπτη, με τον ειδικό όρο του «ενεχυρούχου δανειστή», κάλυψη που συνήθως είναι υποχρεωτική και προβλέπεται στην δανειακή σύμβαση. Στην τρίτη κατηγορία περιλαμβάνονται πιο σύγχρονες καλύψεις οι οποίες υφίστανται συνήθως ενσωματωμένες στα τραπεζικά προϊόντα, αλλά ενεργοποιούνται είτε άμεσα με ρητή επιθυμία του πελάτη, είτε έμμεσα με την χρήση του τραπεζικού προϊόντος. Για παράδειγμα, η «ταξιδιωτική ασφάλιση» μπορεί να είναι ενσωματωμένη σε μια πιστωτική κάρτα και ενεργοποιείται αυτόματα, χωρίς καμία άλλη διαδικασία, αν το αεροπορικό εισιτήριο αγορασθεί μέσω της συγκεκριμένης πιστωτικής κάρτας. Αντίθετα, ο πελάτης δεν μπορεί να κάνει χρήση των παροχών του ασφαλιστηρίου, αν και είναι κάτοχος της πιστωτικής κάρτας, αν αγόρασε το εισιτήριο π.χ. με μετρητά. Τα ασφαλιστήρια συμβόλαια που σχετίζονται άμεσα ή έμμεσα με δανειακές συμβάσεις κάθε μορφής, είναι συνήθως ομαδικά συμβόλαια, ειδικά σχεδιασμένα για να έχουν χαμηλό κόστος, χωρίς την διαμεσολάβηση τρίτων και με προνομιακή τιμολόγηση. Η ένταξη δε του πελάτη σε αυτά γίνεται την στιγμή της εκταμίευσης του δανείου, με όποια μορφή και αν υλοποιείται αυτή η εκταμίευση. Στο πλαίσιο των συνεργασιών μεταξύ τραπεζών και ασφαλιστικών δικτύων, οργανωμένων ή μεμονωμένων, για την προώθηση τραπεζικών προϊόντων, υφίσταται συνήθως ειδικός όρος στην σύμβαση της μεταξύ τους συνεργασίας, ώστε οι ασφαλιστικές εργασίες που συνδέονται και αφορούν σε τραπεζικά προϊόντα για την σύναψη των οποίων μεσολάβησαν τα ασφαλιστικά δίκτυα, να κατοχυρώνονται στον «κωδικό» των ασφαλιστικών δικτύων και όχι στις ασφαλιστικές εργασίες που πραγματοποιεί η τράπεζα. Σημαντική παράμετρος επιτυχίας των κάθε είδους ασφαλιστικών καλύψεων αυτής της κατηγορίας αποτελεί το χρονικό σημείο σχεδιασμού τους. Τα ασφαλιστικά αυτά προϊόντα δεν πρέπει και πολλές φορές δεν είναι δυνατόν να δημιουργούνται εκ των υστέρων. Αντίθετα, ο σχεδιασμός τους πρέπει να αποτελεί μέρος του σχεδιασμού του ίδιου του τραπεζικού προϊόντος, να συνυπολογίζεται στο τελικό κόστος του τραπεζικού προϊόντος και να συμπεριλαμβάνεται στις ενέργειες ενημέρωσης, προβολής και διαφήμισης του τραπεζικού προϊόντος. Η κάθε τράπεζα και ο κάθε τραπεζοασφαλιστικός όμιλος, ανάλογα με την εμπορική του πολιτική και τις προτεραιότητές του, ανάλογα με την εμπειρία του και την ενασχόλησή του με την ανάπτυξη τραπεζοασφαλιστικών εργασιών και τέλος, ανάλογα με το μοντέλο bancassurance που υλοποιεί, σχεδιάζει ανάλογα. Το τελικό αποτέλεσμα κρίνεται στην ιδιαίτερα ανταγωνιστική αγορά. Εν συνεχεία, ακολουθούν προγράμματα ασφάλισης δανείων και καρτών μεσω Bancassurance, αλλά και απόψεις στελεχών της αγοράς. ∼ ΛΥΣΗ ΣΩΤΗΡΙΑΣ ΓΙΑ ΤΙΣ ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΕΣ ∼ Τη μερίδα του λέοντος διεκδικεί το bancassurance στην παραγωγή ασφαλίστρων, καθώς τα τελευταία χρόνια η συμμετοχή του στην κατανομή των ασφαλιστικών εργασιών, αυξάνει συνεχώς. Η μεγάλη ανάπτυξη των δανείων τα προηγούμενα χρόνια, κυρίως των στεγαστικών, οδήγησε σε αντίστοιχα ανοδική πορεία και τα μεγέθη στις ασφάλειες του κλάδου Πυρός. Οι προσδοκίες των ασφαλιστικών εταιριών είναι μεγάλες για το συγκεκριμένο κανάλι διανομής, καθώς η πώληση των ασφαλιστικών προγραμμάτων είναι πιο εύκολη, εφόσον συνδέεται άμεσα με

☛

ΤΟ ΟΦΕΛΟΣ ΓΙΑ ΤΙΣ ΕΤΑΙΡΕΙΕΣ ΜΕΣΑ ΑΠΟ ΤΙΣ ΣΤΑΥΡΟΕΙΔΕΙΣ ΠΩΛΗΣΕΙΣ ΜΠΟΡΕΙ ΝΑ ΕΙΝΑΙ ΣΗΜΑΝΤΙΚΟ ΚΑΙ ΝΑ ΑΠΟΦΕΡΕΙ ΚΑΙ ΥΨΗΛΑ ΜΕΣΟΜΑΚΡΟΠΡΟΘΕΣΜΑ ΟΦΕΛΗ κάποιο τραπεζικό προϊόν. Στην ίδια κατεύθυνση του «πακέτου», κινήθηκαν οι προσπάθειες πώλησης και στην περίπτωση του αυτοκινήτου μέσα από τη χορήγηση δανείων, leasing, κλπ. Τα πράγματα γίνονται πιο δύσκολα εφόσον επιχειρείται απευθείας – μη συνδεδεμένη – πώληση των ασφαλιστικών προγραμμάτων από τον τραπεζικό υπάλληλο. Αν συνυπολογίσει κανείς κάποια χαρακτηριστικά, όπως το μεγάλο πελατολόγιο των τραπεζών, την ευκολία πρόσβασης και κατηγοριοποίησης του πελατολογίου αυτού για εφαρμογή στρατηγικών προώθησης από τις τράπεζες, σε συνδυασμό με την παραδοσιακά ισχυρή εμπιστοσύνη που έχει ο Έλληνας πολίτης προς το τραπεζικό σύστημα, γίνονται εύκολα κατανοητά τα μεγάλα οφέλη για ασφαλιστικές εταιρίες και τράπεζες από τις πωλήσεις μέσω του bancassurance. Ειδικά δε, με τη σημερινή οικονομική συγκυρία, που επιζητείται ενίσχυση εργασιών και εσόδων. Ένας ακόμα σημαντικός παράγοντας, είναι η ενίσχυση της πιστότητας (loyalty) μέσα από την ανάπτυξη της συναλλακτικής σχέσης με τον πελάτη. Το όφελος για τις εταιρείες μέσα από τις σταυροειδείς πωλήσεις (cross selling), πέρα από τη θετική συμβολή στην πλευρά των εσόδων, μπορεί να είναι σημαντικό και να αποφέρει και υψηλά μεσομακροπρόθεσμα οφέλη, μέσα από την ποικιλία των διαφορετικών προγραμμάτων που έχουν συναφθεί με τον πελάτη. Η επιδείνωση πάντως των οικονομικών συνθηκών έχει οδηγήσει και σε μείωση των δανειακών χορηγήσεων και ειδικότερα των στεγαστικών δανείων. Αυτό έχει ως λογική συνέπεια και τη μείωση των εργασιών bancassurance σε ότι αφορά τις ασφάλειες πυρός επί του προκειμένου. Στελέχη ασφαλιστικών εταιρειών εκθέτουν τις απόψεις τους στο iw, επισημαίνοντας ότι παρά την κρίση και την κάμψη στις χορηγήσεις δανείων, η σημασία του bancassurance στις γενικές ασφάλειες, ειδικότερα δε, στους κλάδους πυρός και αυτοκινήτου, είναι μεγάλη και τα περιθώρια περαιτέρω ανάπτυξης είναι σημαντικά. Υπάρχουν άλλωστε, όπως επισημαίνουν, δάνεια σε κατοικίες ή και επιχειρήσεις που έχουν συναφθεί κατά το παρελθόν, πολλά από τα οποία πιθανόν να μην συνοδεύονται από ασφαλιστικό πρόγραμμα. Γεγονός ιδιαίτερα σημαντικό σε περιόδους μεγάλης ανασφάλειας, όπως αυτή που πλήττει σήμερα την αγορά. Σε κάθε περίπτωση, βασικά χαρακτηριστικά αυτών των προγραμμάτων, είναι η απλότητα των όρων / καλύψεων, που σημαίνει εύκολη κατανόηση από την πλευρά του πελάτη, καθώς και η ταχύτητα των διαδικασιών που κατά κανόνα ολοκληρώνονται με άμεσο τρόπο στο τραπεζικό κατάστημα. Ας δούμε αναλυτικά τις απόψεις των στελεχών από ασφαλιστικές εταιρίες: ΧΡΗΜΑ 57

Χ αφιέρωμα ∼ Bancassurance: Σύγκλιση τραπεζικού και ασφαλιστικού τομέα

ΓΡΗΓΟΡΗΣ ΝΙΚΗΤΑΣ

Δ/ΝΤΗΣ BANCASSURANCE, ΕΘΝΙΚΗ ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΗ

Το δίκτυο καταστημάτων της ΕΤΕ καλύπτει τις ανάγκες των πελατών του, δανειοληπτών και μη, με προγράμματα ασφάλισης πυρός της Εθνικής Ασφαλιστικής. Δε διαθέτει προς το παρόν προγράμματα ασφάλισης αυτοκινήτου. Όπως είναι γνωστό, η ασφάλιση των υπέγγυων ακινήτων είναι υποχρεωτική, αλλά η ΕΤΕ δεν υποχρεώνει το πελάτη της να ασφαλισθεί μέσω αυτής. Σημασία έχει πλέον το τί προστιθέμενη αξία προσφέρει στο πελάτη για να την επιλέξει. Η ασφάλιση ολοκληρώνεται την ίδια στιγμή στο κατάστημα της ΕΤΕ, προσφορές εναλλακτικών προγραμμάτων, ασφάλιση, παραλαβή βεβαίωσης και όρων ασφάλισης. Ο πελάτης για μεταβολές, πληροφορίες, επανεκτύπωση όρων μπορεί να απευθυνθεί σε οποιοδήποτε κατάστημα της ΕΤΕ. Η καταβολή του ασφαλίστρου είναι μηνιαία, μέσω τραπεζικού λογαριασμού. Η ασφάλιση είναι σε «αξία καινούργιου» και ανανεώνεται αυτόματα σε όλη τη διάρκεια του δανείου, χωρίς άλλες ενέργειες από το πελάτη, ο οποίος ενημερώνεται κάθε 3 μήνες για τις επόμενες οφειλές του. Τα προγράμματά μας καλύπτουν με αυτοματοποιημένο προασφαλιστικό έλεγχο, κατοικίες, γραφεία και ακίνητα πολλών επιχειρηματικών χρήσεων. Η εύκολη, απλή, διαφανής διαδικασία για το πελάτη και τον υπάλληλο, οι καλύψεις και η τιμή σε συνδυασμό με τη συνεχιζόμενη εξυπηρέτηση του πελάτη, οδηγούν στα εξαιρετικά υψηλά ποσοστά τόσο ασφάλισης ακινήτων προς τα χορηγούμενα δάνεια όσο και διατηρησιμότητας. Το 2009 οι συνολικές εργασίες bancassurance αποτελούσαν το 25% των συνολικών εργασιών μας και οι αντίστοιχες εργασίες πυρός το 1/3 των εργασιών του κλάδου. Το 2010, η οικονομική κατάσταση των νοικοκυριών οδηγεί στη μείωση και των εργασιών bancassurance. Όλοι γνωρίζουμε ότι οι τράπεζες έχουν περιορίσει σημαντικά τη χορήγηση δανείων. Τα bancassurance αποτελεί για μας βασικό δίκτυο πωλήσεων και ήδη έχουμε σχεδιάσει τις επόμενες κινήσεις μας, λαμβάνοντας πάντα υπόψη την οικονομική κατάσταση.

ΙΩΑΝΝΗΣ ΚΑΝΤΩΡΟΣ

ΑΝΑΠΛΗΡΩΤΗΣ ΓΕΝ. Δ/ΝΤΗΣ ΠΩΛΗΣΕΩΝ ΚΑΙ MARKETING, INTERAMERICAN Η σταθερή ανάπτυξη του bancassurance, ως εναλλακτικού καναλιού πώλησης, εντάσσεται στον στρατηγικό σχεδιασμό μας τα τελευταία τρία χρόνια.Λαμβάνοντας υπόψη μας την εταιρική στοχοθεσία, το bancassurance παρουσιάζει σημαντική ανάπτυξη και μάλιστα σε ρυθμούς μεγαλύτερους των ετήσιων στόχων μας. Ο ουσιαστικός στόχος ανάπτυξης του bancassurance, είναι η διεύρυνση της πελατειακής μας βάσης, μέσω της διείσδυσής μας σε νέες αγορές τις οποίες δεν ήταν εύκολο να προσεγγίσουμε μέσω των παραδοσιακών μας δικτύων (Agency, Πράκτορες). Συνεπώς το bancassurance, δεν λειτουργεί ως ανταγωνιστικό κανάλι διανομής στα είδη υπάρχοντα δίκτυά μας αλλά ως συμπληρωματικό. Οι παράγοντες που ευνοούν την διάθεση bancassurance προγραμμάτων είναι: 58 Νοέμβριος 2010

∼ Η ανάπτυξη των στεγαστικών δανείων την τελευταία 5ετία ∼ Η ύπαρξη ενός «μεγάλου και εύρωστου» τραπεζικού πελατολογίου, γεγονός που ευνοεί την εφαρμογή cross selling πωλήσεων από μέρους των ασφαλιστικών εταιριών στο υπάρχον τραπεζικό πελατολόγιο. ∼ Το αίσθημα ασφάλειας που αισθάνεται ο καταναλωτής από την μεσολάβηση της τράπεζας στην πώληση ενός ασφαλιστικού προγράμματος Οι παράγοντες που δυσκολεύουν από την άλλη πλευρά, τη διάθεση προγραμμάτων bancassurance είναι: ∼ Το οικονομικό περιβάλλον, το οποίο την τελευταία διετία επηρεάζει και την αγορά των στεγαστικών δανείων. ∼ Η έλλειψη ευελιξίας στο σχεδιασμό των προϊόντων και των διαδικασιών από την μεριά των ασφαλιστικών εταιρειών. Θα λέγαμε, ότι η ανάπτυξη του bancassurance είναι ουσιαστικός στρατηγικός προσανατολισμός της εταιρείας μας. Η Ιnteramerican, στοχεύει στην διεύρυνση των εργασιών της, προκειμένου το δίκτυο αυτό, να αποτελέσει ένα σημαντικό κανάλι διανομής στο προϊοντικό μας χαρτοφυλάκιο. Από την άλλη πλευρά, οι τράπεζες, λόγω της υποχώρησης των παραδοσιακών τραπεζικών προϊόντων, αναζητούν νέες πηγές εσόδων. Τέλος, αξίζει να επισημάνουμε ότι η οικονομική ύφεση οδηγεί τον καταναλωτή να αναζητήσει σχέσεις εμπιστοσύνης, αξιοπιστίας και φερεγγυότητας που «παραδοσιακά» συνοδεύουν τη λειτουργία των τραπεζών. Συνεπώς, το bancassurance αναμένεται να αποτελέσει σημαντικό μοχλό ανάπτυξης και ανταγωνιστικό πλεονέκτημα για μια ασφαλιστική εταιρεία. Στο πλαίσιο αυτό, τα αποτελέσματα του bancassurance στην εταιρία μας είναι άκρως ενθαρρυντικά και υπερβαίνουν σημαντικά τους ετήσιους ποσοτικούς και ποιοτικούς στόχους που έχουμε θέσει. Στόχος μας είναι όπως προανέφερα, η ενίσχυση του με συνεχείς ενέργειες.

ΘΩΜΑΣ ΠΟΥΦΙΝΑΣ OFFER DIRECTOR, AXA ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΗ

Είναι σαφές ότι τα τελευταία χρόνια τα προγράμματα bancassurance έχουν συνεισφέρει αρκετά στις ασφαλίσεις κατοικίας και επιχειρήσεων (πυρός), λόγω των δανείων που έχουν εκταμιευτεί. Οι ασφαλίσεις αυτές είναι σημαντικές και για το δανειζόμενο και για την τράπεζα, καθώς προστατεύουν την περιουσία του από τους καλυπτόμενους κινδύνους, αλλά ταυτόχρονα εξασφαλίζουν την τράπεζα, αν επέλθει η ασφαλιστική περίπτωση. Επίσης, οι ασφαλίσεις αυτής της μορφής αποτελούν μέρος των καθ’ αυτών ασφαλίσεων που αφορούν μία τράπεζα, αφού είναι άμεσα συνδεδεμένες με το τραπεζικό προϊόν (το δάνειο). Ως εκ τούτου, η πώλησή τους (θα έπρεπε να) είναι σχεδόν αυτόματη, καθώς μπορούν να παρουσιαστούν ως χαρακτηριστικό του δανείου. Από την άλλη μεριά, οι πωλήσεις προγραμμάτων αυτοκινήτου έχουν ενδιαφέρον, εφόσον βέβαια συνδυάζονται και αυτά με κάποιο προϊόν ή δραστηριότητα της τράπεζας (leasing, δάνειο, κ.λπ.). Γενικότερα, η προώθηση ασφαλιστικών προγραμμάτων από το τραπεζικό δίκτυο είναι πιο εύκολη όταν αυτά είναι συνδεδεμένα με κάποιο τραπεζικό προϊόν. Η ΑΧΑ διαθέτει τέτοια

προγράμματα αυτοκινήτου για προϊόντα leasing της τράπεζας και βέβαια για το προσωπικό της, σύμφωνα με την παραπάνω προσέγγιση. Η πώληση retail προγραμμάτων αυτοκινήτου από τα τραπεζικά καταστήματα δεν είναι άμεσα συνδεδεμένη με τις τραπεζικές δραστηριότητες και έτσι τα προγράμματα αυτοκινήτου δεν προωθούνται με τον τρόπο αυτό. Η συνεισφορά των προγραμμάτων αυτών είναι σημαντική για την ΑΧΑ ιδιαίτερα στις ασφαλίσεις κατοικίας και η αύξηση του αριθμού των δανείων που εκταμιεύτηκαν τα τελευταία 10 έτη βοήθησε στην αύξηση των πωλήσεών τους. Η διάθεση προγραμμάτων κατοικίας (ή αυτοκινήτου) είναι σαφές, όπως αναφέρθηκε και παραπάνω, ότι είναι πιο εύκολη και πιο σχετική με τις τραπεζικές δραστηριότητες. Έτσι, είναι σχετικά εύκολο και στον υπάλληλο της τράπεζας να εξηγήσει τα οφέλη και την προστασία που παρέχουν και στον πελάτη της τράπεζας να κατανοήσει τη συσχέτιση. Είναι πιο δύσκολη η πώλησή τους όταν δεν αφορούν κάποιο τραπεζικό προϊόν, καθώς τότε η προσπάθεια πώλησης είναι εξωγενής των τραπεζικών λειτουργιών. Για αυτό δεν προωθείται από το δίκτυο των καταστημάτων της τράπεζας το προϊόν αυτοκινήτου. Εκεί πια ο υπάλληλος λειτουργεί ανταγωνιστικά και με τα υπόλοιπα δίκτυα, που μάλλον εμφανίζονται πιο εξοικειωμένα με την ατομική πώληση. Σε κάθε περίπτωση, βέβαια, σημαντικό πλεονέκτημα των τραπεζών είναι το μεγάλο πελατολόγιο στο οποίο έχουν πρόσβαση. Όπως είναι αναμενόμενο, η διάθεση των προϊόντων αυτών όταν πρόκειται για δάνεια, κυρίως κατοικιών ή (μικρομεσαίων) επιχειρήσεων, αποτελεί βασικό μέλημα, καθώς η τράπεζα είναι αυτή που έχει τη σχέση με τον δανειζόμενο. Στην κατεύθυνση αυτή θεωρούμε ότι υπάρχει σημαντικό περιθώριο ανάπτυξης, εφόσον αυξηθούν τα δάνεια. Στις μέρες μας, λόγω των γενικότερων οικονομικών συνθηκών στη χώρα μας, παρατηρούμε μείωση των δανείων. Καθώς, όμως, υπάρχουν δάνεια σε κατοικίες ή επιχειρήσεις οι οποίες ενδεχόμενα να μην είναι ασφαλισμένες θεωρούμε ότι υπάρχει η ευκαιρία ασφάλισής τους. Τη δυνατότητα αυτή θα πρέπει να την αναζητήσουν κυρίως οι δανειζόμενοι – ιδιοκτήτες, καθώς σε περίπτωση που αντιμετωπίσουν κάποια καταστροφή πιθανόν να μην έχουν οι ίδιοι τους πόρους ώστε να καλύψουν την οικονομική απώλεια που αυτή συνεπάγεται ή να επαναφέρουν την περιουσία τους στην αρχική της κατάσταση, λόγω περιορισμού του εισοδήματός τους. Σε ότι αφορά τα μεγέθη, η τράπεζα συμμετέχει στην παραγωγή μας στις γενικές ασφαλίσεις με ποσοστό 36%. Μεγάλο μέρος της προέρχεται από την ασφάλιση κατοικιών, λόγω των στεγαστικών δανείων που χορηγεί η τράπεζα. Ο στόχος μας είναι να διακρατήσουμε και να αυξήσουμε την τραπεζική παραγωγή με το σκεπτικό που αναφέρθηκε παραπάνω. Η ΑΧΑ διαθέτει προϊόντα μέσω πολλαπλών δικτύων διανομής και η τράπεζα είναι ένα από αυτά. Προφανώς για το αντίστοιχο πελατολόγιο. Έτσι σαφώς για τα τμήματα της αγοράς που αφορά περιλαμβάνεται στο σχεδιασμό και στη στρατηγική της ΑΧΑ για περαιτέρω ανάπτυξη. Να τονίσουμε δε, ότι η συμμετοχή του bancassurance είναι σημαντική και στις ασφαλίσεις ζωής, σε ποσοστό 48%. Αυτό αφορά την προστασία (των δόσεων) του δανειολήπτη από θάνατο, ανικανότητα και μακροχρόνια νοσηλεία ή επενδυτικά προγράμματα. Η δραστηριότητα αυτή είναι σημαντική και εξετάζουμε συνεχώς τρόπους και καινοτόμες παροχές που μπορούν να προσφέρουν ουσιαστική κάλυψη στο δανειζόμενο αλλά και συγκριτικό πλεονέκτημα και εξασφάλιση της τράπεζας. Και στην περίπτωση αυτή

το μυστικό της επιτυχίας είναι η προώθηση των προγραμμάτων προστασίας ως χαρακτηριστικά των τραπεζικών προϊόντων και προς την κατεύθυνση αυτή κινούνται οι προσπάθειές μας.

ΑΝΤΙΓΟΝΗ ΛΥΚΟΥΔΗ

ALTERNATIVE DISTRIBUTION MANAGER, CHARTIS Η Chartis διαθέτει πολυετή και πλούσια εμπειρία σε τραπεζοασφαλιστικές συμπράξεις, τόσο διεθνώς όσο και στην Ελλάδα. Δυνατό σημείο και συνάμα ανταγωνιστικό πλεονέκτημά μας αποτελεί η δυνατότητά μας να δημιουργούμε ειδικά προϊόντα, υπηρεσίες και εφαρμογές σε επίπεδο τόσο b2b όσο και b2c, προσαρμοσμένα στις ιδιαίτερες ανάγκες, συνθήκες και δυνατότητες (συστήματα, marketing, σύνθεση πελατολογίου, επιχειρηματικοί στόχοι, εταιρική κουλτούρα) του εκάστοτε τραπεζικού οργανισμού με τον οποίο συνεργαζόμαστε. Εκτός από τον παραδοσιακό τομέα της ασφάλισης ενυπόθηκων, αλλά και των «ελεύθερων» προϊόντων κατοικίας, αυτοκινήτου, μικρών επιχειρήσεων κλπ, έχουμε στη φαρέτρα μας αλλά και μπορούμε να δημιουργήσουμε ad hoc, μια ολόκληρη σειρά πρωτότυπων «life style» προϊόντων. Το χαρακτηριστικό αυτών των loyalty products, όπως τα ονομάζουμε στην Chartis, είναι ότι μπορούν να προσφερθούν είτε από μόνα, τους είτε συμπληρωματικά με άλλα τραπεζικά ή βασικά ασφαλιστικά προϊόντα, για να τα διαφοροποιήσουν, να τα εμπλουτίσουν ή να τα υποστηρίξουν. Συνήθεις στόχοι αποτελούν η ενδυνάμωση της πιστότητας του πελάτη και η αύξηση του εσόδου της Τράπεζας. Κάποια από τα προϊόντα μας αυτής της κατηγορίας, που ήδη διατίθενται στην αγορά από συνεργαζόμενους χρηματοοικονομικούς φορείς είναι (ενδεικτικά) η κάλυψη της απώλειας ταυτότητας, της δόλιας χρήσης πιστωτικής κάρτας, η κλοπή κινητού τηλεφώνου, κλειδιών κ.ά. Ο σχεδιασμός του μείγματος marketing δεν εξαντλείται στη δυνατότητα ανάπτυξης co ή own-branded ασφαλιστικών προγραμμάτων. Η συνάφεια του προτεινόμενου προγράμματος με τις ανάγκες του τραπεζικού καταναλωτή, η δυνατότητα άμεσης κατανόησης του προγράμματος – ακόμη και τηλεφωνικά, η απλότητα των όρων, η εγγυημένη αποδοχή, η εξαιρετική σχέση κόστους/ ωφέλειας, η δυνατότητα ολοκλήρωσης της συναλλαγής σε πολύ μικρό χρόνο, αποτελούν βασικά χαρακτηριστικά που κρίνουν την επιτυχία ενός προγράμματος bancassurance και στα οποία η εταιρία μας διαθέτει σημαντική τεχνογνωσία και εμπειρία. Κοστολογούμε και διαμορφώνουμε τα προϊόντα με βάση το προφίλ των πελατών της τράπεζας και τους διαθέσιμους τρόπους προώθησης μέσα από το δίκτυο καταστημάτων και τα εναλλακτικά διαθέσιμα κανάλια επικοινωνίας τράπεζας-πελάτη, αναπτύσσοντας, παράλληλα, ένα σύστημα πολλαπλών τρόπων πληρωμής και άμεσης παράδοσης συμβολαίων. Μπορούμε να συμμετάσχουμε τόσο στη διαμόρφωση όσο και στη χρηματοδότηση του προγράμματος προβολής και επικοινωνίας, ενώ δίνουμε ιδιαίτερη έμφαση στις υπηρεσίες εξυπηρέτησης των πελατών, θέτοντας συγκεκριμένα service level agreements (SLA’s). Στο πλαίσιο των υπηρεσιών υποστήριξης των πωλήσεων, ενδεικτικά διενεργούμε εκπαιδευτικά σεμινάρια των στελεχών σε όλα τα επίπεδα της διαδικασίας, ενισχύοντας, παράλληλα, το δίκτυο καταστημάτων, με αποκλειστική ομάδα field trainers. Αυτό που στην ουσία επιδιώκει η Chartis, είναι στις συνεργασίες αυτές να λειτουργούμε με τη φιλοσοφία του business partner και όχι απλά του risk carrier. Χ ΧΡΗΜΑ 59

Χ παρουσίαση

ΑΝΟΙΓΟΥΝ «MALL» ΚΟΝΤΡΑ ΣΤΗΝ ΚΡΙΣΗ Εμπορικά κέντρα ανοίγουν τις πύλες τους στο κοινό, δίνοντας περισσότερες επιλογές στους Αθηναίους, και όχι μόνο, καταναλωτές για αγορές και διασκέδαση.

Π

ρόκειται για το Athens Metro Mall, της Talima Venture στη Λ. Βουλιαγμένης, το Athenian Capitol του Ομίλου Χαραγκιώνη που βρίσκεται κοντά στο σταθμό του τρένου στη Βικτώρια και το Kifissos Mall του ομίλου Βιοχάλκο στον Κηφισό δίπλα στο ΙΚΕΑ. Η έναρξη λειτουργίας των δύο πρώτων εμπορικών κέντρων αποτελεί πραγματικότητα για το 2010, ενώ της Βιοχάλκο, το οποίο και αυτό αναμενόταν να λειτουργήσει φέτος, τελικά θα ξεκινήσει το Μάρτιο του επόμενου έτους. Η συνολική επένδυση και για τα τρία εμπορικά κέντρα αγγίζει τα 200 εκατ. ευρώ, ένα μεγάλο ποσό εάν αναλογιστεί κανείς τη δύσκολη οικονομική συγκυρία, ειδικά για το ελληνικό λιανεμπόριο, την τελευταία διετία. Παρ’ όλα αυτά οι Έλληνες developers δείχνουν να μην πτοούνται από την κρίση και συνεχίζουν να προχωρούν σε σημαντικές αναπτύξεις που μεταξύ άλλων δημιουργούν και χιλιάδες θέσεις εργασίας.

∼ ATHENS METRO MALL ∼ H εταιρεία συμφερόντων της οικογένειας Κωνσταντίνου, Talima Venture Inc., πραγματοποιώντας μία επένδυση που ξεπέρασε τα 75 εκατομμύρια ευρώ, παρουσίασε το Athens Metro Mall. Στοχεύοντας στην ανάπτυξη και εδραίωσή του ως σημείο αναφοράς τόσο των νοτίων προαστίων όσο και των κοντινών περιοχών, το Athens Metro Mall είναι στρατηγικά τοποθετημένο ακριβώς μπροστά στο μετρό του Αγίου Δημητρίου επί της Λεωφ. Βουλιαγμένης, αποτελώντας το μοναδικό εμπορικό κέντρο που προσφέρει τόση μεγάλη ευκολία πρόσβασης.

To Athens Metro Mall αναμένεται να αλλάξει τα δεδομένα στις αγοραστικές συνήθειες αλλά και στην ψυχαγωγία των κατοίκων της πόλης, ενισχύοντας παράλληλα τις τοπικές κοινωνίες με την δημιουργία 1.000 νέων θέσεων εργασίας. Όπως δηλώνει ο Διευθυντής του κέντρου κ. Γιώργος Καρίβαλης, «Το Athens Metro Mall δεν αποτελεί ένα ακόμη εμπορικό κέντρο. Μέσα από την παροχή στους καταναλωτές ενός συνδυασμού πλεονεκτημάτων, όπως είναι η εξαιρετική πρόσβαση, η ευρύτητα των υπηρεσιών και των καταστημάτων που καλύπτουν όλες τις ανάγκες, η πρωτοποριακή αρχιτεκτονική και το ανταγωνιστικό tenant mix, το Athens Metro Mall αποτελεί μια πραγματικά νέα πρόταση για κάθε στιγμή. Επιπλέον, μέσα από τη διαρκή υλοποίηση ερευνών και την απόκτηση πολύ καλής 60 Νοέμβριος 2010

γνώσης για τις ανάγκες της αγοράς, η στρατηγική μας έχει προσαρμοστεί βάσει των δεδομένων της οικονομικής συγκυρίας, προσφέροντας στο καταναλωτικό κοινό επώνυμα brands σε προσιτές τιμές». ∼ ΠΛΗΡΟΤΗΤΑ 100% ΣΤΙΣ ΜΙΣΘΩΣΕΙΣ ΚΑΤΑΣΤΗΜΑΤΩΝ ∼ Ο στρατηγικός σχεδιασμός, το concept αλλά και οι προσδοκίες της ιδιοκτήτριας εταιρείας Talima Venture Inc., φαίνεται να επιβεβαιώνονται λίγο πριν την έναρξη λειτουργίας του Athens Metro Mall, καθώς ισχυρά ονόματα του λιανεμπορίου αντιλαμβανόμενα τις προοπτικές που παρουσιάζονται έχουν προχωρήσει σε συνεργασία, συμβάλλοντας στην επίτευξη πληρότητας που αγγίζει το 100%. Μέσα από ένα πλούσιο portfolio που περιλαμβάνει 85 καταστήματα που εκτείνονται σε 21.500τ.μ., το Athens Metro Mall προσφέρει αμέτρητες επιλογές για τη γυναίκα, το παιδί και τον άντρα, για αγορές ρούχων, υποδημάτων εσωρούχων, αξεσουάρ, καλλυντικών, οπτικών, εξοπλισμού σπιτιού, ειδών δώρου, προϊόντων τεχνολογίας και πολιτισμού, υπηρεσίες τηλεπικοινωνιών και ομορφιάς (κομμωτήριο & περιποίηση χεριών). Επιπλέον, στο Athens Metro Mall οι καταναλωτές θα βρουν το σούπερ μάρκετ ΑΒ Βασιλόπουλος, την Εμπορική τράπεζα, 18 διαφορετικές επιλογές εστιατορίων, fast food, café, και bistrot μεταξύ των οποίων τα πρώτα καταστήματα στην Ελλάδα Taco Bell και Cinnabon, όπως και 5 κινηματογραφικές αίθουσες Village Cinemas. Όσο για τις τιμές, το Athens Metro Mall προσφέρει ένα μοναδικό μείγμα από επώνυμες μάρκες που χαρακτηρίζονται για την υψηλή ποιότητα και τις προσιτές τιμές ενώ αποτελεί το πρώτο σημείο στην Αθήνα όπου συνυπάρχουν καταστήματα Zara και Η&Μ. Ο παιδότοπος Volta Fun Park έχει σαν αποκλειστικό σκοπό να κρατήσει αμείωτο το κέφι και την προσοχή των μικρών επισκεπτών του κέντρου, όσο οι γονείς επιδίδονται σε αγορές, πίνουν τον καφέ τους ή βλέπουν την αγαπημένη τους ταινία ανέμελοι, καθώς μέσω συστήματος beeper θα ειδοποιηθούν για οτιδήποτε προκύψει. Μοναδικό πλεονέκτημα του Athens Metro Mall αποτελεί και η ιδιαίτερη κατασκευή του καθώς οι αρχιτεκτονικές γραμμές, ο άφθονος φωτισμός και το έντονο υγρό και πράσινο στοιχείο δημιουργούν τον ιδανικό χώρο χαλάρωσης, ψυχαγωγίας και απεριόριστου shopping για κάθε στιγμή.

∼ ATHENIAN CAPITOL ∼ To Athenian Capitol, μία επένδυση 45 εκατ. ευρώ, μαζί με την αξία της γης, είναι ένας νέος Πολυχώρος Πολιτισμού, Αναψυχής & Εμπορίου στη θέση μεταξύ του Εθνικού Αρχαιολογικού Μουσείου και του Σταθμού Βικτώρια. Σημαντικό στοιχείο του Πολυχώρου είναι ο βιοκλιματικός σχεδιασμός, με ενδεικτική αναφορά στην εξαιρετική θερμομόνωση και σκίαση στις εξωτερικές γυάλινες επιφάνειες για ελαχιστοποίηση των φορτίων του προηγμένου συστήματος κλιματισμού, στη συλλογή και διαχείριση των υδάτων βροχής για άρδευση, στην παραγωγή ρεύματος με ηλιακούς συλλέκτες (φωτοβολταϊκά στη στέγη), στα φυτεμένα δώματα και ακάλυπτους χώρους, παράλληλα με την χρήση ηλεκτρονικού ελέγχου φωτισμού και ειδικών λαμπτήρων χαμηλής κατανάλωσης, στοιχεία που κάνουν το κτίριο να δείχνει το μέλλον των αστικών κατασκευών με ευαισθησία στο περιβάλλον. Ο φωτισμός του κτιρίου, τόσο στο εσωτερικό, όσο και στο εξωτερικό, έχει στόχο να τονώσει τον χαρακτήρα του συγκροτήματος, αλλά συγχρόνως να προσφέρει στους επισκέπτες, ένα ευχάριστο και εντυπωσιακό περιβάλλον, με χαμηλή κατανάλωση ενέργειας. Η επιλογή θέσης του ακινήτου, με άριστη εξυπηρέτηση από όλα τα συγκοινωνιακά μέσα σταθερής και μη τροχιάς (ΜΕΤΡΟ, Τρόλεϋ, Προαστιακός και λεωφορεία), στα όρια του δακτυλίου, συμπληρώνεται, με επταόροφο υπόγειο σταθμό πάρκινγκ δυναμικότητας 800 αυτοκινήτων, δίνοντας κίνητρο για «park and ride», δηλαδή στάθμευση και λήψη κάποιου Δημόσιου μεταφορικού μέσου μεταφοράς για μετακίνηση στο κέντρο της πόλης, χωρίς χρήση του Ι.Χ. Έτσι οι προσβάσεις είναι ιδανικές για οποιονδήποτε, από οπουδήποτε τόσο μέσα όσο και έξω από το Λεκανοπέδιο, ενώ το συγκρότημα βρίσκεται καθημερινά στην θέαση χιλιάδων αυτοκινητιστών. Αξίζει να σημειωθεί εδώ, ότι η εξυπηρέτηση του συγκροτήματος από όλα τα συγκοινωνιακά μέσα σταθερής τροχιάς του λεκανοπεδίου, εκτός του τραμ, συμβάλλει σημαντικά στον πράσινο χαρακτήρα του, αφού οι προσδοκώμενες επισκέψεις υπολογίζονται στα 3.000.000 άτομα το χρόνο. Το έργο αναμένεται να αναβαθμίσει σημαντικά την πυκνοκατοικημένη αυτή περιοχή, αποτελώντας ένα νέο κοινωνικό κύτταρο στο κέντρο της Αθήνας. Στόχος είναι να εξελιχθεί σε σημείο προορισμού, όχι μόνο για τους γύρω κατοίκους, αλλά για όλους τους κατοίκους του Λεκανοπεδίου και τους τουρίστες, χάρη στη σημαντική πολιτιστική χρήση του λόγω του Ελληνικού Μουσείου Αυτοκινήτου, τον «πράσινο» χαρακτήρα του και την στρατηγική του θέση, μεταξύ του Εθνικού Αρχαιολογικού Μουσείου και του Σταθμού Βικτώρια.

∼ ΒΙΟΧΑΛΚΟ ∼ ∼ ΝΕΟ ΕΜΠΟΡΙΚΟ ΚΕΝΤΡΟ ΣΤΑ ΔΥΤΙΚΑ ΠΡΟΑΣΤΕΙΑ ∼ Σε μια περιοχή με εξαιρετική δυναμική ανάπτυξης, όπως αυτή των Δυτικών προαστίων, η ΒΙΟΧΑΛΚΟ αναπτύσσει ένα πρότυπο εμπορικό κέντρο συνολικής επένδυσης 80 εκατ. ευρώ (μαζί με το ΙΚΕΑ), με στόχο να φιλοξενήσει τη μεγαλύτερη ποικιλία υπηρεσιών και καταστημάτων, ανταποκρινόμενο στις καθημερινές ανάγκες των κατοίκων της Αττικής και ειδικότερα των Δυτικών Προαστίων. Αξίζει να σημειωθεί ότι ήδη έχουν δρομολογηθεί συμφωνίες μισθώσεων για πάνω από το 70% των καταστημάτων. Το Εμπορικό Κέντρο αναπτύσσεται σε ένα από τα πιο πολυσύχναστα και κομβικά σημεία της πόλης, με εύκολη και άμεση πρόσβαση, πάνω στον κεντρικότερο άξονα του λεκανοπεδίου, τη Λεωφόρο Κηφισού, ανάμεσα σε πολλούς, παράπλευρους, σημαντικούς άξονες της περιοχής, όπως η Πέτρου Ράλλη, η Ιερά Οδός και η Θηβών, ενώ είναι πολύ κοντά σε πυκνοκατοικημένες περιοχές. Το εμπορικό κέντρο εντάσσεται στο ευρύτερο εμπορικό συγκρότημα συνολικής έκτασης 59.500 τ.μ., στο οποίο βρίσκεται και το εμπορικό κατάστημα ΙΚΕΑ, και παρέχει δωρεάν χώρο στάθμευσης 2.500 θέσεων. Το συνολικό εμβαδόν του νέου Εμπορικού Κέντρου είναι 20.000 τ.μ.. Η ιδέα για τη δημιουργία του Εμπορικού Κέντρου βασίζεται στην ανάγκη, τόσο της εποχής όσο και της ίδιας της περιοχής, για ένα χώρο που θα συγκεντρώνει όλα όσα χρειάζεται και επιθυμεί ο σύγχρονος καταναλωτής. Ένα χώρο καινοτόμο, άνετο και ασφαλή, που θα συμβαδίζει με τους σύγχρονους ρυθμούς της ζωής. Το εμπορικό κέντρο δημιουργήθηκε με κεντρικό άξονα τον άνθρωπο, την οικογένεια και τις καθημερινές τους ανάγκες. Ο συγκεκριμένος σχεδιασμός περιλαμβάνει ένα πλήρες φάσμα καταστημάτων, ικανό να καλύψει κάθε απαίτηση του επισκέπτη, ανεξαρτήτως προφίλ και ηλικίας, παρέχοντας του τη δυνατότητα να πραγματοποιεί τις αγορές του εύκολα, γρήγορα και ευχάριστα. Το έργο αυτό συνδυάζει την άρτια κατασκευή με τον υπερσύγχρονο τεχνολογικό εξοπλισμό και υλοποιείται με τρόπο φιλικό προς το περιβάλλον, αναβαθμίζοντας παράλληλα την περιοχή. Σύμβουλος Ανάπτυξης και Υπεύθυνος Μισθώσεων είναι η ΑΘΗΝΑΪΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ – Jones Lang LaSalle, Σύμβουλος Μισθώσεων είναι η COLLIERS INTERNATIONAL και Σύμβουλος Ανάπτυξης και Διαχείρισης είναι η ΔΑΝΟΣ σε συνεργασία με την BNP PARIBAS REAL ESTATE καθώς και η C.B. Property Management. Χ

Το Athens Metro Mall ΧΡΗΜΑ 61

Χ παρουσίαση

ATTICA BANK

ΕΝΑΡΞΗ ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΑΣ ΤΗΣ ATTICA FINANCE ΑΕΠΕΥ Η Attica Bank δημιουργεί την Attica Finance, ένα ευέλικτο και αποτελεσματικό σχήμα που είναι σε θέση να ανταποκριθεί πλήρως στις νέες ανάγκες παρέχοντας υπηρεσίες υψηλής ποιότητας

Σ

τα πλαίσια των κινήσεων διεύρυνσης των δραστηριοτήτων της, η Attica Bank ανακοίνωσε την έναρξη λειτουργίας της θυγατρικής της εταιρείας Attica Finance ΑΕΠΕΥ, η οποία αποτελεί προϊόν της συνεργασίας της Αttica Bank με τη Δυναμική Χρηματιστηριακή ΑΕΠΕΥ. Η Attica Finance πρόκειται να ενεργοποιηθεί σε τομείς της οικονομίας με θετικές προοπτικές, δραστηριοποιούμενη ενδεικτικά: ∼ Σε συμβουλευτικά και χρηματοδοτικά έργα που θα σχετίζονται με αναδιάρθρωση των ΟΤΑ ∼ Σε προγράμματα χρηματοδότησης έργων υποδομής μέσω ΣΔΙΤ, ∼ Σε έργα που αφορoύν επενδύσεις για την ανάπτυξη υποδομών εκμετάλλευσης των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας ∼ Σε έργα που σχετίζονται με την οργάνωση και διαχείριση επαγγελματικών ταμείων ασφάλισης ∼ Στην παροχή συμβουλευτικών υπηρεσιών προς μικρομεσαίες επιχειρήσεις Αναφερόμενος στη νέα εταιρεία, ο Πρόεδρος και Εντεταλμένος Σύμβουλος της Attica Bank κ. Ιωάννης Γαμβρίλης, σημείωσε τα εξής: « Η παρούσα κατάσταση αποτελεί μοναδική ευκαιρία για μια συζήτηση σχετικά με την κατεύθυνση της ελληνικής οικονομίας και για το πώς μπορούν να αξιοποιηθούν τα πραγματικά ανταγωνιστικά πλεονεκτήματά της... Στις εξελίξεις αυτές, η Τράπεζα, έχοντας την στήριξη του βασικού της μετόχου, του ΕΤΑΑ-ΤΣΜΕΔΕ, ανταποκρίνεται διερευνώντας και υλοποιώντας συνεργασίες με υγιείς και δραστήριες δυνάμεις του ιδιωτικού τομέα. Προκειμένου να εκμεταλλευτεί την μεταστροφή της ελληνικής οικονομίας σε νέους τομείς δραστηριότητας, η Attica Bank δημιoυργεί την Attica Finance ΑΕΠΕΥ, σε συνεργασία με την Δυναμική Χρηματιστηριακή, ως όχημα για τη δραστηριοποίηση της Τράπεζας στους τομείς αυτούς.» Λαμβάνοντας υπόψη ότι το υφιστάμενο αλλά και το υπό διαμόρφωση θεσμικό πλαίσιο που διέπει τη δραστηριότητα του ιδιωτικού και του δημόσιου τομέα της οικονομίας θα οδηγήσει μελλοντικά στην απελευθέρωση παραγωγικών δυνάμεων αναδεικνύοντας νέες ανάγκες, η Attica Bank δημιουργεί την Attica Finance, ένα ευέλικτο και αποτελεσματικό σχήμα που είναι σε θέση να ανταποκριθεί πλήρως στις ανάγκες αυτές παρέχοντας υπηρεσίες υψηλής ποιότητας. Σε ότι αφορά το τραπεζικό τοπίο και τις εξελίξεις που αναμένονται στη χώρα μας ο κ. Γαμβρίλης θεωρεί ότι θα υπάρξουν σύντομα αλλαγές. Συγκεκριμένα ανέφερε ότι «θα υπάρξουν ανακατατάξεις στο τραπεζικό σύστημα, ωστόσο, οι εξαγορές δεν αποτελούν πανάκεια», τόνισε σε συνάντησή του με τους δημοσιογράφους ο πρόεδρος και 62 Νοέμβριος 2010

☛

Η ATTICA BANK ΘΑ ΣΥΝΕΧΙΣΕΙ ΤΗΝ ΑΥΤΟΝΟΜΗ ΔΥΝΑΜΙΚΗ ΠΟΡΕΙΑ ΤΗΣ ΜΕΣΩ ΟΡΓΑΝΙΚΗΣ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ ΑΛΛΑ ΚΑΙ ΜΗ ΟΡΓΑΝΙΚΗΣ ΑΦΗΝΟΝΤΑΣ ΑΝΟΙΧΤΟ ΤΟ ΕΝΔΕΧΟΜΕΝΟ ΚΑΠΟΙΑΣ ΕΞΑΓΟΡΑΣ ΑΝ ΒΡΕΘΕΙ ΜΙΑ ΚΑΛΗ ΕΥΚΑΙΡΙΑ εντεταλμένος σύμβουλος της Attica Bank, Ι. Γαμβρίλης. Όπως είπε, η Attica Bank θα συνεχίζει την αυτόνομη δυναμική πορεία της μέσω οργανικής ανάπτυξης αλλά και μη οργανικής αφήνοντας ανοιχτό το ενδεχόμενο κάποιας εξαγοράς, εάν βρεθεί μία καλή ευκαιρία. ΠΟΙΑ ΕΙΝΑΙ Η ΔΥΝΑΜΙΚΗ ΑΕΠΕΥ H Δυναμική Χρηματιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. ιδρύθηκε τον Μάιο του 2000. Μετά από μία επιτυχημένη πορεία 4 ετών, το 2005, ο ελβετικός οίκος ιδιωτικής τραπεζικής Banca del Gottardo εισήλθε στο μετοχικό σχήμα της Εταιρείας. Σήμερα το μετοχικό της κεφάλαιο ανέρχεται σε € 9,7 εκατ. ευρώ. Η Εταιρεία απασχολεί 58 άτομα διευρύνοντας συνεχώς τη γκάμα των παρεχόμενων υπηρεσιών της ενώ διατηρεί 10 υποκαταστήματα στις μεγαλύτερες πόλεις τις Ελλάδας. Βασικοί της μέτοχοι είναι οι BSI, Αρμός Επενδυτική Α.Ε. και Dynamic Finance Α.Ε. Σημειώνεται ότι, τον Ιούνιο του 2008, η Banca del Gottardo απορροφήθηκε από τη BANCA SVIZZERA ITALIANA (BSI), η οποία είναι θυγατρική του ασφαλιστικού κολοσσού GENERALI. Η Δυναμική Χρηματιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. έχει δημιουργήσει στρατηγικές συμμαχίες σε διάφορες χώρες του κόσμου και κυρίως στη Νοτιοανατολική Ευρώπη και τον Αραβικό κόσμο. Με τις συνεργασίες αυτές έχει τη δυνατότητα να επεκτείνει τις δραστηριότητές της και να αποκτά πρόσβαση στις ανεπτυγμένες και αναπτυσσόμενες αγορές παγκοσμίως. Η Δυναμική Χρηματιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. συγκαταλέγεται στις 10 πρώτες χρηματιστηριακές εταιρείες στην Ελλάδα, από πλευράς κερδοφορίας και στις 15 πρώτες με βάση το τζίρο επί συναλλαγών στο Χρηματιστήριο Αθηνών, ενώ κατέχει κορυφαίες θέσεις στην αγορά επί των παράγωγων προϊόντων. Τα κεντρικά γραφεία της Εταιρείας βρίσκονται στην οδό Ομήρου 8. Χ

ΧΡΗΜΑ 63

Χ άρθρο

ΡΥΘΜΙΣΤΙΚΟΣ ΠΑΡΑΓΟΝΤΑΣ Ο ΠΕΛΑΤΗΣ

Σ’ εποχές που ο πελάτης είναι το ζητούμενο, γίνεται ο ρυθμιστικός παράγοντας στην αγορά, καθώς η φροντίδα για τον πελάτη, είναι υψίστης σημασίας.

Ι

πελάτη; Αυτό θα επιτευχθεί μόνο αν έχουν δεσμευδιαίτερα στις επιχειρήσεις παροχής υπηρεσιτεί στους στόχους της οικονομικής μονάδας και ών(αλλά ακόμη και σ’ εκείνες πώλησης προϊόείναι ταγμένοι να συμβάλλουν στην επίτευξη αυτών, ντων), ο πελάτης δεν απολαμβάνει κανένα μέσω αποτελεσματικής ικανοποίησης των επιμέπροϊόν, αλλά αγοράζει «υπηρεσία», ελπίζο✒ ρους στόχων της δικής τους θέσης εργασίας. Γιατί ντας στην ικανοποίηση κάποιας ανάγκης του, από τον Δρ. Χαράλαμπο Κ. όμως κάποιος να έχει τόσο πολύ ενδιαφέρον, ώστε μέσω της επικοινωνίας και της αλληλεπίδρασης με Κανελλόπουλο* να γίνεται συνεχώς καλύτερος στο αντικείμενο της την επιχείρηση. Επικοινωνεί ή εξυπηρετείται απ’ το δουλειάς του και στην άριστη συνεργασία και αυτοσυντονισμό άτομο που σηκώνει το τηλέφωνο, ή απ’ τον συνάδελφό του του με τους συναδέλφους του, ώστε να αποδίδει στον πελάτη της πρώτης γραμμής, στον οποίο συνήθως θα τον παραπέμψουν και βέβαια συνήθως όχι με τον Γεν. Διευθυντή ή κάποιον της επιχείρησης άριστη εξυπηρέτηση; Μόνο αν πιστεύει ότι συμμετέχει και παίζει σημαντικό ρόλο, όπως όλοι στην «αλυ«ανώτερο», ή έστω και μεσαίο στέλεχος. Η πραγματική αξία σίδα δημιουργίας αξίας», για τον πελάτη. Αν αντίθετα του έχει δημιουργείται στην πρώτη γραμμή. Ο πελάτης για να ικαμεταδοθεί η εντύπωση ότι ως «τελευταίος τροχός της αμάξης» νοποιηθεί χρειάζεται να εξυπηρετηθεί. Όχι απλά να λάβει (helplessness) δεν παίζει, έτσι κι αλλιώς, κανένα ρόλο, και ως υπηρεσία. Η διαφορά είναι τεράστια... Υπηρεσία είναι ό,τι ανήμπορος δεν έχει καμία αξία, δεν θα μπορεί να προσφέρει προσφέρει η επιχείρηση, (π.χ., μεταφορική, εκπαιδευτική, και σημαντική αξία. νοσηλευτική, τραπεζική κτλ. ή ακόμα και προϊόν π.χ. τρόφιμα, ρούχα κλπ), ενώ εξυπηρέτηση είναι η επιτυχημένη ικαΑΝΑΓΚΗ ΣΥΝΕΧΟΥΣ ΑΝΑΒΑΘΜΙΣΗΣ νοποίηση των αναγκών του πελάτη σχετικά με τις υπηρεσίες ΤΗΣ ΧΡΗΣΙΜΟΤΗΤΑΣ αυτές. Για παράδειγμα, μεταφορά μεν, αλλά από εκεί και προς Η συνεχής προσαρμογή και αναβάθμιση των ικανοτήτων των τα εκεί που με εξυπηρετεί, την ώρα που με εξυπηρετεί, στην εργαζομένων αναδεικνύεται σε εξαιρετικά σημαντικό στοιχείο τιμή και στην ποιότητα που με εξυπηρετεί. Ή επίσης τρόφιμα της ανταγωνιστικότητας και επιβίωσής τους. Γι’ αυτό και η εκεί και τότε που τα χρειάζομαι, με τρόπο εύληπτο κλπ. Την «δια βίου εκπαίδευση» θα γίνεται, όλο και συχνότερα, θέμα ίδια απαίτηση βέβαια έχει και ο «εσωτερικός πελάτης»- συνάαναφοράς. Είναι υπερβολική πολυτέλεια πλέον ο εργαζόμενος δελφος, που τον βοηθώ ή συνεργάζομαι μαζί του και πρέπει να παραμένει στάσιμος αφού τα πάντα γύρω αλλάζουν, συχνά να εξυπηρετείται με την συνεργασία μου. Επειδή όμως όλοι απότομα και έντονα. Άσχετα αν γι’ αυτό ευθύνεται η επιχείρηστην επιχείρηση ασχολούνται με τον πελάτη, έστω λίγο, και έστω εμμέσως, υπάρχει ανάγκη όλοι να έχουν ενστερνιστεί την ση ή ο εργαζόμενος, τελικά εκείνος γίνεται όλο και λιγότερο νοοτροπία της καλής εξυπηρέτησης των πελατών. χρήσιμος. Όμως σε μια συλλογική προσπάθεια, όπου όλοι Πώς είναι όμως δυνατόν τα άτομα της πρώτης γραμμής να πρέπει να συμβάλλουν, όποιος χάσει την χρησιμότητά του σε έχουν τόσο καλή γνώση του αντικειμένου τους και τόσο πάθος μεγάλο βαθμό ή θα πρέπει να στηρίζεται στην μεγαλοψυχία να εξυπηρετήσουν κατά εξαίρετο τρόπο τον συναλλασσόμενο και την ευεργεσία των άλλων, ή γίνεται ορθολογικά περιττός.

64 Νοέμβριος 2010

☛

ΕΙΝΑΙ ΥΠΕΡΒΟΛΙΚΗ ΠΟΛΥΤΕΛΕΙΑ ΠΛΕΟΝ Ο ΕΡΓΑΖΟΜΕΝΟΣ ΝΑ ΠΑΡΑΜΕΙΝΕΙ ΣΤΑΣΙΜΟΣ ΑΦΟΥ ΤΑ ΠΑΝΤΑ ΓΥΡΩ ΑΛΛΑΖΟΥΝ, ΣΥΧΝΑ ΑΠΟΤΟΜΑ ΚΑΙ ΕΝΤΟΝΑ. ΑΣΧΕΤΑ ΑΝ ΓΙ’ ΑΥΤΟ ΕΥΘΥΝΕΤΑΙ Η ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΗ Ή Ο ΕΡΓΑΖΟΜΕΝΟΣ, ΤΕΛΙΚΑ ΕΚΕΙΝΟΣ ΓΙΝΕΤΑΙ ΟΛΟ ΚΑΙ ΛΙΓΟΤΕΡΟ ΧΡΗΣΙΜΟΣ

Χρειάζεται επομένως συνεχής αναβάθμιση της κουλτούρας, της ικανότητας και της προσαρμοστικότητας της επιχείρησης και των μελών της, ώστε να εξυπηρετήσει όσο γίνεται πιο ικανοποιητικά τους πελάτες της. Αν δεν υπάρχει εξαιρετική εξυπηρέτηση του πελάτη και ικανοποίησή του, ακόμη περισσότερη και απ’ όση εκείνος προσδοκούσε, ώστε ει δυνατόν να εκπλαγεί θετικά και να είναι όχι απλώς ικανοποιημένος, αλλά ενθουσιασμένος, γιατί θα πρέπει η επιχείρηση να περιμένει αντίστοιχη στάση απ’ τον πελάτη, ώστε να γίνει όχι μόνο φίλος αλλά και πρεσβευτής της; ΤΡΙΓΩΝΙΚΗ ΔΕΣΜΕΥΣΗ Πρέπει να βλέπουμε λοιπόν μια τριγωνική σχέση αμοιβαίας δέσμευσης Διοίκησης – Εργαζομένων – Πελατών. Τα στελέχη και οι εργαζόμενοι της επιχείρησης θα μπορούν να παίξουν σημαντικό θετικό ρόλο μόνο αν όλοι αισθάνονται ως συμμετέχοντες και ενεργά μέλη της επιχείρησης και δεσμευμένοι στην εργασία τους με αποτέλεσμα να θέλουν να συνεισφέρουν το «κάτι περισσότερο», όχι μόνο με την σωματική τους ύπαρξη και την τήρηση κανόνων, αλλά και με ιδέες και προτάσεις για βελτιώσεις και δημιουργικές πρωτοβουλίες για αύξηση της προσφερόμενης αξίας και εξυπηρέτησης προς τον πελάτη. Έτσι ο πελάτης, ικανοποιημένος και πιστός, θα επανέρχεται στην επιχείρηση και ως φίλος και «πρεσβευτής» και θα την συστήνει σε άλλους. Η επιχείρηση με την σειρά της θα ανταμείβει ιδιαίτερα τα μέλη της που συμβάλουν στην επίτευξη των στόχων της και η προσπάθεια και οι ικανότητες των συνεργατών θα συντείνουν στην μεγαλύτερη ικανοποίηση περισσότερων πελατών. Χρειάζεται, επομένως, α) επαρκής ενημέρωση των συνεργατών και ενθάρρυνση να κοιτάζουν προς το μέλλον και τί πρέπει τώρα να γίνει, και όχι στο παρελθόν (που είναι μόνο βάση για τα περαιτέρω), β) δημιουργία κλίματος αμοιβαίας εμπιστοσύνης με βάση αντικειμενικές αξιολογήσεις για μέτρα βελτίωσης ατόμων, επιδόσεων και αποτελεσμάτων, γ) ειλικρινής υπευθυνότητα των εργαζομένων προς τη διοίκηση και της Διοίκησης (για τις δικές της ενέργειες) προς τους εργαζόμενους και δ) διάχυση της υπευθυνότητας και της δέσμευσης σ’ όλη την ιεραρχία.

ΑΝΑΣΤΡΟΦΗ ΤΗΣ ΠΥΡΑΜΙΔΑΣ ΚΑΙ ΤΗΣ ΠΡΟΤΕΡΑΙΟΤΗΤΑΣ ΕΝΔΙΑΦΕΡΟΝΤΟΣ Για να μπορέσει να ενστερνιστεί τη νοοτροπία αυτή η πρώτη γραμμή πρέπει η ιδία να βασίζεται σε, κατά το δυνατόν, άριστη υποστήριξη, καθοδήγηση, παρακίνηση και παροχή κατάλληλου εξοπλισμού και οργάνωσης εκ μέρους των ατόμων που την τροφοδοτούν μ’ όλα αυτά, δηλαδή εκ μέρους των άμεσων προϊσταμένων της. Αλλά και εκείνοι χρειάζονται τα ίδια στοιχεία για να έχουν και ανάλογη φιλοσοφία και τις ικανότητες για επίτευξη υψηλών στόχων εξυπηρέτησης, αποτελεσματικότητας και οικονομικότητας. Πρέπει λοιπόν η νοοτροπία σε όλη την ιεραρχική κλίμακα να βασίζεται στις ίδιες αρχές και φιλοσοφία, που θα εδράζονται στην ανώτατη ηγεσία κάθε οργανισμού και με το παράδειγμα αυτής θα μπορεί να διαχυθεί σ’ όλο τον οργανισμό, μικρό ή μεγάλο, και να φθάσει να διαπερνά όλα τα κλιμάκια και στεγανά και να διαποτίζει όλα τα άτομα. Σχηματικά αυτή η άποψη μπορεί να παρουσιαστεί με ανάστροφη πυραμίδα της ιεραρχίας, όπου η βάση όλης της φιλοσοφίας, των αρχών και του ενδιαφέροντος για τους συνεργάτες και τους πελάτες αποτελεί η ανώτατη ηγεσία και σ’ αυτήν στηρίζονται και από αυτήν παίρνουν παράδειγμα τα στελέχη και οι συνεργάτες όλων των βαθμίδων.

Πελατοκεντρική φιλοσοφία, λοιπόν, σημαίνει πραγματική εξυπηρέτηση με στόχο τον ενθουσιασμό του πελάτη, αλλά αυτή θα επιτευχθεί μέσω των συνεργατών, κυρίως της «πρώτης γραμμής». Τη δέσμευση των συνεργατών αυτών στην πελατοκεντρική νοοτροπία θα έχει εμφυσήσει η ηγεσία με το ενδιαφέρον και την ιδιαίτερη φροντίδα της για τα άτομα αυτά. Η φροντίδα θα έχει διπλή κατεύθυνση: να κερδίσει το ενδιαφέρον τους, αφ’ ενός για να θέλουν να είναι άριστοι στην προσπάθειά τους για εξυπηρέτηση του πελάτη και αφ’ εταίρου να βελτιώνουν διαρκώς τις ικανότητές τους και να μπορούν να είναι άριστοι. Έτσι, η πελατοκεντρική φιλοσοφία, που είναι απώτερος στόχος, μπορεί να επιτευχτεί μόνο από συνεργάτες, δεσμευμένους στην εξυπηρέτηση και ικανούς γι’ αυτήν. Άρα, λογικά, η φροντίδα της επιχείρησης για τον πελάτη ευοδώνεται αν αυτή τεθεί σε δεύτερη μοίρα. Μετά το ενδιαφέρον για τον συνεργάτη. Χ

* Δρ. Χαράλαμπος Κ. Κανελλόπουλος, Καθηγητής και Στρατηγικός Συμβούλος του CeMS ΧΡΗΜΑ 65

Χ άρθρο

JOHN C. WILCOX

ΕΝ ΑΝΑΜΟΝΗ ΤΩΝ ΓΕΝΙΚΩΝ ΣΥΝΕΛΕΥΣΕΩΝ ΤΟΥ 2011 Οι εταιρείες σε όλο τον κόσμο προετοιμάζονται και περιμένουν με ανυπομονησία να έρθει η περίοδος των γενικών συνελεύσεων του 2011. Το σκηνικό κρίσης όμως επηρεάζει τις προσπάθειές τους εξαιτίας των αλλαγών στη νομοθεσία, σε ότι αφορά την εταιρική διακυβέρνηση, και την επέκταση των δικαιωμάτων των μετόχων που έχει θεσμοθετηθεί παγκοσμίως μέσα στο 2010.

Σ

τις ΗΠΑ οι εταιρείες και οι σύμβουλοί ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ ΓΙΑ ΤΟ 2011 τους επικεντρώνουν την προσοχή τους στις Βάσει των αλλαγών στη διακυβέρνηση, η περίοδος επιπτώσεις της δράσης Dodd-Frank, στην γενικών συνελεύσεων του 2011 είναι πιθανό να έχει τα εξασφάλιση πλειοψηφικού ποσοστού στις ακόλουθα χαρακτηριστικά: ✒ γενικές συνελεύσεις, και στην πρόσβαση ∼ Οι ενεργοί μέτοχοι θα στοχεύσουν την κριτική τους από τον αντιπροσώπων με εξουσιοδότηση σε αυτές. Στην Ευστις φτωχές οικονομικές επιδόσεις, στις συγκρούσεις John C. Wilcox* ρώπη, αντίθετα, το βάρος πέφτει στην αναθεώρηση του συμφερόντων, στην αποτυχημένη διαχείριση ρίσκου κώδικα περί εταιρικής διακυβέρνησης, στα νέα δεδομέκαι στις αμφισβητούμενες επιχειρηματικές πρακτικές να που η Ευρωπαϊκή Ένωση θέσπισε για τις γενικές συνελεύσεις ∼ Θα υπάρξει μία μείωση του γενικού ακτιβισμού. Κάποια θέμακαι τη νέα συνθήκη της Βασιλείας για την αυξημένη επίβλεψη τα πολιτικής, όπως ο διαχωρισμός του επικεφαλής με τον Διτου χρηματοπιστωτικού συστήματος. Σε αναπτυσσόμενες χώρεςευθύνοντα Σύμβουλο, θα παραμείνουν στην ατζέντα στις ΗΠΑ. «κλειδιά», όπως είναι η Βραζιλία, έχουν σχεδιαστεί νέοι κανοΣτην Ευρώπη και στις αναπτυσσόμενες αγορές, τα θέματα που νισμοί, προκειμένου να βελτιωθεί η διαφάνεια, η ηλεκτρονική θα απασχολήσουν θα είναι η άνιση μεταχείριση των μετόχων ψήφος και οι προτεραιότητες που θέτουν οι διοικήσεις. μειοψηφίας και οι μέθοδοι προστασίας έναντι των επιθετικών Στην Ιαπωνία, το υπουργείο δικαιοσύνης και το υπουργείο Οικοεξαγορών. Εκτός από αυτές τις ανησυχίες ο πρωταρχικός στόνομίας, Εμπορίου και Βιομηχανίας συνεχίζει να στέλνει αντικρουχος των ακτιβιστών θα είναι να επηρεάσουν τη συμπεριφορά όμενα μηνύματα που εμποδίζουν τις προσπάθειες βελτίωσης των των μελών των διοικητικών συμβουλίων βασικών δικαιωμάτων των shareholders και της υπευθυνότητας ∼ Θα υπάρξουν εκστρατείες από hedge funds και στρατηγικούς των διοικητικών συμβουλίων. Αυτή η αναταραχή που έχει προεπενδυτές στην προσπάθειά τους να αλλάξουν επιχειρηματικές έλθει από τους νέους νόμους και κανόνες, έχει δημιουργήσει μία πρακτικές και να βελτιώσουν οικονομικά αποτελέσματα σε πλημμύρα από πληροφορίες, οδηγίες, υψηλή εξειδίκευση και συγκεκριμένες εταιρίες συμβουλευτικές υπηρεσίες, σε ότι αφορά τη συμμόρφωση με τα ∼ Οι μέτοχοι θα απαιτήσουν περισσότερες πληροφορίες για εσωνέα δεδομένα. τερικά θέματα των διοικητικών συμβουλίων, συμπεριλαμβανοΤα πεπραγμένα, μέσα στο 2010, θα πρέπει να αναγνωρισθούν ως μένων των διαδικασιών επιλογής διευθυντών, επιχειρηματικής το επιστέγασμα μίας μεγάλης περιόδου που διήρκεσε τουλάχιστον ηθικής, σύγκρουσης συμφερόντων, διαχείρισης ρίσκου, της δύο δεκαετίες, κατά την οποία διαμορφώθηκαν οι κανόνες της αξιολόγησης των διοικητικών συμβουλίων και των επιχειρημαεταιρικής διακυβέρνησης. Η φετινή νομοθεσία και η δημιουργία τικών στόχων κανόνων ξεκαθάρισε ουσιαστικά όλα τα θέματα που δεν είχαν ∼ Οι αμοιβές των διοικήσεων θα παραμείνουν το κύριο θέμα διευκρινιστεί σε όλη αυτή την πορεία αναμόρφωσης της ατζέντας. διακυβέρνησης για τις περισσότερες από τις επιχειρήσεις Ο «δρόμος» είναι πλέον καθαρός. Το 2011, για πρώτη φορά μετά ∼ Διαχείριση ρίσκου, περιβαλλοντικές δράσεις, εταιρική κοινωαπό δύο δεκαετίες, οι εταιρείες δεν θα αντιμετωπίσουν εκπλήνική ευθύνη και πολιτική αξιοπιστία θα είναι τα θέματα εταιξεις, με τη μορφή νέων πολιτικών διακυβέρνησης, δικαιωμάτων ρικής διακυβέρνησης στα οποία θα επικεντρώσουν τον έλεγχο μετόχων, και νομικών μεταβολών. Σαν αποτέλεσμα, η συνταγή τους οι μέτοχοι. Χ της εταιρικής διακυβέρνησης έχει πλέον ολοκληρωθεί για τις περισσότερες από τις κύριες κεφαλαιαγορές, εκτός της Ιαπωνίας *John C. Wilcox, Chairman sodali και της Κίνας.

66 Νοέμβριος 2010

ΧΡΗΜΑ 67

Χ ρεπορτάζ

DUR

«ΠΑΤΗΣΕ» ΤΑ 50 ΚΑΙ ΑΝΟΙΓΕΙ ΦΤΕΡΑ Η εταιρεία ανακαινίζει τα καταστήματα της στην Ελλάδα και σχεδιάζει νέα σε τρεις χώρες στις οποίες δεν έχει μέχρι στιγμής παρουσία

Μ

✒ ε νέα καταστήματα στο εξωτερικό οποίων μάλιστα βρίσκεται σε στρατηγικό σημείο επί από τον έχει στόχο να απαντήσει στην εγτης Τσακάλωφ, στο Κολωνάκι. Γιώργο Καλούμενο χώρια κρίση η Dur μία από τις πιο Τα συγκεκριμένα καταστήματα απευθύνονται σε ένα παραδοσιακές ελληνικές εταιρίες του εντελώς διαφορετικό κοινό, πιο νέο, που θέλει να βρίκλάδου ένδυσης στη χώρα μας η οποία φέτος σκεται μπροστά από τις εξελίξεις της μόδας, κάτι που βοηθάει γιορτάζει τα πενήντα χρόνια λειτουργίας της. Η εταιρία σχεδισε μεγάλο βαθμό την Dur στην ανανέωση και των υπόλοιπων άζει να αποκτήσει καταστήματα στην Πράγα, τα Τίρανα και τη καταστημάτων της. Νότιο Αφρική και με αυτό τον τρόπο να ενισχύσει την εκτός συ- ☛ νόρων παρουσία της πέραν της Κύπρου και της Αρμενίας, στις οποίες ήδη διατηρεί σημεία πώλησης. ΣΤΟ ΠΛΑΙΣΙΟ ΤΟΥ ΕΟΡΤΑΣΜΟΥ ΤΩΝ 50 Η ελληνική βιομηχανία έχει μέχρι στιγμής μικρή εξαγωγική ΧΡΟΝΩΝ Η DUR ΕΧΕΙ ΟΡΓΑΝΩΣΕΙ ΣΤΑ παρουσία, που αντιστοιχεί το 5%-6% της δραστηριότητάς της, ΚΑΤΑΣΤΗΜΑΤΑ ΤΗΣ ΠΡΟΩΘΗΤΙΚΕΣ κυρίως στα Βαλκάνια, ενώ το 80% της παραγωγής της ράβεται σε τρίτες χώρες, όπως Αίγυπτος, Τουρκία, Κίνα, Βουλγαρία κλπ. ΕΝΕΡΓΕΙΕΣ ΜΙΑ ΕΚ ΤΩΝ ΟΠΟΙΩΝ ΕΙΝΑΙ ΝΑ ΚΑΝΕΙ ΔΩΡΟ ΣΤΟΥΣ ΠΕΛΑΤΕΣ Σε ότι αφορά την εντός συνόρων δραστηριότητα της πατριΤΗΣ ΠΡΟΪΟΝΤΑ ΙΣΗΣ ΑΞΙΑΣ ΜΕ ΤΙΣ νής βιομηχανίας, η κρίση δεν την άφησε ανεπηρέαστη καθώς σύμφωνα με τη διοίκηση της ο κύκλος εργασιών αναμένεται ΑΓΟΡΕΣ ΠΟΥ ΠΡΑΓΜΑΤΟΠΟΙΟΥΝ μειωμένος για φέτος κατά 15% και θα διαμορφωθεί περίπου στα 7,5 εκατ. ευρώ. Παρ’ όλα αυτά οι επικεφαλής της εταιρίας εκΠολύ σημαντικό ρόλο για την ανάπτυξη της Dur παίζει το ανφράζουν την αισιοδοξία τους ότι θα επανέλθει σύντομα σε αναθρώπινο δυναμικό της εταιρείας το οποίο σήμερα αριθμεί 120 πτυξιακή τροχιά ίσως και μέσα στο 2011, αν και όπως τόνισαν άτομα. Η εταιρεία έχει από τους μεγαλύτερους μέσους όρους στο σημερινό περιβάλλον είναι πολύ επικίνδυνο να κάνει κανείς παραμονής των εργαζομένων της στον κλάδο, ο οποίος είναι τα προβλέψεις.

2,5 χρόνια. Πρόκειται για πολύ μεγάλο χρονικό διάστημα δεδοΣτο πλαίσιο του εορτασμού των 50 χρόνων η Dur έχει οργαμένου ότι αρκετοί εργαζόμενοι που μπαίνουν για να εργαστούν νώσει στα καταστήματα της προωθητικές ενέργειες, μία εκ των στον κλάδο της ένδυσης θεωρούν εκ των προτέρων την εργασία οποίων είναι να κάνει δώρο στους πελάτες της ρούχα ίσης αξίας τους αυτή προσωρινή και έχουν στόχο να φύγουν ακόμα και με τις αγορές που πραγματοποιούν. Η ενέργεια αυτή όπως και μετά από λίγες εβδομάδες, ή μερικούς μήνες. οι υπόλοιπες είναι, σύμφωνα με την εταιρεία, ένας τρόπος να Στο πλαίσιο της στρατηγικής για την αντιμετώπιση της κρίσης, εκφράσει την ευγνωμοσύνη της στους πιστούς πελάτες που την η διοίκηση της εταιρείας επέκτεινε τον σκοπό της, με σχετική έχουν καθιερώσει στην ελληνική αγορά τα τελευταία πενήντα τροποποίηση του καταστατικού της, με την προσθήκη αντικειχρόνια. μένων όπως, το real estate, η πράσινη ανάπτυξη κλπ., προκειμένου να αξιοποιηθεί ένα μέρος της μεγάλης ακίνητης περιουσίας που διαθέτει η πατρινή βιομηχανία. ΑΝΑΚΑΙΝΙΣΗ ΚΑΤΑΣΤΗΜΑΤΩΝ Επιπλέον, η Dur έχει προχωρήσει σε σημαντική ανακαίνιση Στο πλαίσιο αυτό, η Δούρος ΑΕ κατέθεσε αίτηση στη ΔΕΗ για πολλών καταστημάτων της με στόχο να προσελκύσει ένα μέρος την δημιουργία δύο φωτοβολταϊκών μονάδων 500 KW έκαστη, από τους νεότερους καταναλωτές που μπαίνουν τώρα στην σε δύο αγροτεμάχιά της στο 20ο χλμ. της εθνικής οδού Πάτρας ηλικία των 35 χρόνων. Επίσης, στο πλαίσιο της προσέλκυσης – Πύργου, έκτασης 19 στρεμμάτων και 46 στρεμμάτων αντίνεανικότερου κοινού η Dur έχει ανοίξει τέσσερα καταστήματα στοιχα. Η επένδυση θα απαιτήσει συνολικά 3,5 εκατ. ευρώ, ενώ της γνωστής ιταλικής φίρμας David Mayer Naman, ένα εκ των εκτιμάται ότι το ετήσιο έσοδο θα είναι 600.000 ευρώ. Χ 68 Νοέμβριος 2010

ΧΡΗΜΑ 69

Χ άρθρο

ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΒΕΡΓΟΣ

PHD, ΠΡΟΕΔΡΟΣ ΕΛΛΗΝΙΚΗΣ ΕΝΩΣΗΣ ΠΙΣΤΟΠΟΙΗΜΕΝΩΝ ΑΝΑΛΥΤΩΝ

ΣΥΜΜΑΖΕΜΑ Ή ΑΝΑΠΤΥΞΗ; Αυτό δείχνει να είναι το δίλημμα που επικρατεί τόσο μεταξύ οικονομολόγων όσο και κυβερνήσεων σε αυτή την παγκόσμια συγκυρία.

H

«Γερμανική σχολή», για ιστορικούς λόγους, προωθεί την έννοια του δημοσιονομικού «συμμαζέματος». Η Αμερικάνικη προωθεί εκείνη της ανάπτυξης. Και οι δύο πλευρές μοιράζονται το ίδιο φεγγάρι. Εκείνο για το οποίο, όμως, λίγη συζήτηση έχει γίνει, είναι ότι κάθε πολιτική, είτε ανάπτυξης, είτε περιορισμού, ταιριάζει σε κάποιες περιόδους, όχι σε όλες τις εποχές, όπως συγκλίνουν μονεταριστές και κευνσιανοί. Η πολιτική ανάπτυξης είναι χρήσιμη όταν βρισκόμαστε σε ύφεση, και η πολιτική περιορισμού ταιριάζει σε περιόδους που ήδη υπάρχει ανάπτυξη. Εκ των πραγμάτων, επομένως, η περιοριστική πολιτική που ασκείται αυτή την στιγμή στην ΕΕ έχει τόσες πιθανότητες επιτυχίας, όσες να φυτρώσει γρασίδι στην Σαχάρα. Όπως και να έχει, στην παρούσα συγκυρία, οι επιλογές σε επίπεδο ΕΕ είναι αδιέξοδες και οδηγούν σε διπλή ύφεση στην επόμενη διετία, αλλά αυτό αποτελεί την διεθνή διάσταση ενός προβλήματος που φαίνεται μικρό, όταν βλέπουμε το Ελληνικό πρόβλημα. Η Ελλάδα έχει τα δικά της προβλήματα, ένα αναποτελεσματικό και σπάταλο κράτος και κυβερνήσεις χωρίς όραμα ανάπτυξης. Εκείνο που μας έλειπε είναι η κυβερνητική αστάθεια. Δεν είναι τυχαίο, επομένως, ότι το λάθος της πολιτικής ηγεσίας να αναγορεύσει τις δημοτικές εκλογές σε δημοψήφισμα φόβισαν περαιτέρω την αγορά. Οι εκλογές αποτέλεσαν δυσάρεστη έκπληξη για το κυβερνών κόμμα. Με ποσοστά που κινούνταν μεταξύ 20% και 25% γιά μεγάλους μητροπολιτικούς δήμους, είναι εμφανές ότι υπάρχει χαρακτηριστική αποδοκιμασία τόσο της πολιτικής όσο και των προσώπων που την ασκούν σε κυβερνητικό επίπεδο. Ευτυχώς επί του παρόντος, επικράτησαν οι ψύχραιμες εκτιμήσεις, και απεφεύχθη άμεσα το ενδεχόμενο άμεσης προσφυγής στις κάλπες. Μένει να αρθούν τα αδιέξοδα που οδηγούν στο βάλτωμα της εγχώριας ανάπτυξης, είτε αυτά είναι αναδιάρθρωση δημόσιου χρέους, είτε κίνητρα ανάπτυξης. Σε τί βαθμό επί αυτών των θεμάτων θα υπάρξουν εξελίξεις, είναι άγνωστο, και βασιζόμενοι σε αυτό θα παραμέναμε σχετικά προσεκτικοί σε ότι αφορά προβλέψεις για την πορεία του ΧΑ. Αν όμως ο πρωθυπουργός δεν αποφασίσει χρονική αναδιάρθρωση χρέους άμεσα, τότε οι ευθύνες για την κατάρρευση της πιστοληπτικής ικανότητας της χώρας θα είναι αποκλειστικά δικό του έργο, καθώς είχε 18 μήνες εξουσίας να το πράξει, βοηθώντας τη χώρα και τον εαυτό του.

70 Nοέμβριος 2010

ΣΕ 5 ΧΡΟΝΙΑ ΛΗΓΕΙ ΤΟ 50% ΤΟΥ ΧΡΕΟΥΣ Είναι χαρακτηριστικό ότι το 50% του Δημόσιου Χρέους (δηλαδή τα 150 δις από τα 300 δις), «λήγει» στα επόμενα 5 έτη, δηλαδή κάτι σαν 40 δις το έτος να λέμε συν 20 τόκοι μας κάνουν 60 δις ετησίως, ή 5 δις το μήνα αν προτιμάτε. Όχι η Ελληνική Κυβέρνηση, αλλά ούτε και η Γερμανική δεν θα μπορούσε να πληρώσει 5 δις το μήνα. Η χρονική αναδιάρθρωση των υποχρεώσεων αυτών σε 25 έτη, θα μείωνε σε 8 δις το έτος την λήξη υποχρεώσεων με ίδιους και λιγότερους τόκους, με αποτέλεσμα την μείωση των ετήσιων υποχρεώσεων σε 28 δις ετησίως, δηλαδή σε 2,3 δις το μήνα. Αυτό θα επέτρεπε ραγδαία πτώση των επιτοκίων, διότι όπως όλοι γνωρίζουμε δανείζουμε με χαμηλό επιτόκιο όποιον μπορεί να αποπληρώσει με άνεση τα δάνειά του. Προφανώς, αν δεν κινηθεί η κυβέρνηση προς αυτά τα αυτονόητα, σημαίνει ότι ο πρωθυπουργός επέλεξε την λογική της χρεοκοπίας παρά εκείνη της αναδιάρθρωσης χρέους. Αν αποδειχτεί ότι η κυβέρνηση οδεύει την χώρα προς την χρεοκοπία, τότε το Ελληνικό Χρηματιστήριο δεν θα αποδειχτεί καλό πεδίο κερδοσκοπίας, εκτός αν καποιος σχεδιάζει να «σορτάρει» τις Ελληνικές μετοχές και δη των Τραπεζών. Αν αντίθετα, ο πρωθυπουργός, έστω και με την μεγάλη αυτή καθυστέρηση, κάνει το αυτονόητο, τότε η πιστοληπτική ικανότητα της χώρας θα βελτιωθεί, αλλά και θα είναι στην θέση να υλοποιήσει (αν θέλει!) ένα γενναίο αναπτυξιακό νομοσχέδιο (σημαντική μείωση φορολογικών συντελεστών για εταιρίες που επενδύουν), που θα βοηθούσε στην αύξηση των εσόδων του κράτους σε βάθος χρόνου, μετά μία τραυματική περίοδο. Επομένως, παρότι το παγκόσμιο ενδιαφέρον στρέφεται στις αποφάσεις των 20 μεγαλυτέρων χωρών που θα προκύψουν από την συνάντηση στην Σεούλ της Κορέας που διεξάγονται αυτές τις μέρες, η Ελληνική αγορά βρίσκεται σε φάση στην οποία η επιλογή της αναδιάρθρωσης του χρέους ή όχι μπορεί να οδηγήσει σε ραγδαία άνοδο τιμών ή σε καταβαράθρωση. Σε περίπτωση που δεν γίνει αναδιάρθρωση θα ήταν εύκολο να δούμε σημαντικά χαμηλότερες χρηματιστηριακές αξίες, καθώς τον Δεκέμβριο ίσως θα ξαναδούμε το έργο με τις γριούλες να αποσύρουν τα χρήματά τους από τις Τράπεζες, πιθανά νέα κρίση του τραπεζικού συστήματος και νέα χρηματιστηριακή πτώση. Αν αντίθετα, επικρατήσει η λογική, τα επιτόκια θα αποκλιμακωθούν, οι χρηματιστηριακές αξίες θα επιστρέψουν σε επίπεδα 50%-80% υψηλότερα, και η Ελληνική χρηματιστηριακή αγορά θα γίνει σταδιακά ελκυστική ξανά. Χ

ΧΡΗΜΑ 71

Χ φάκελοι

ΟΜΙΛΟΣ ΠΛΑΙΣΙΟ

«ΠΑΝΤΟΣ ΚΑΙΡΟΥ» ΜΕ ΣΤΑΘΕΡΗ ΠΟΡΕΙΑ Στα 260 εκ. ευρώ ανήλθαν οι πωλήσεις του ομίλου Πλαίσιο στο 9μηνο του 2010, παρουσιάστηκαν δηλαδή, ελάχιστα μειωμένες κατά 2,3% σε σχέση με το αντίστοιχο διάστημα του 2009, ενώ like for like, χωρίς τα καινούρια καταστήματα της Στουρνάρη και της Μαγούλας η πτώση διαμορφώθηκε στο 2,5%.

Η

μείωση του τζίρου της Πλαίσιο κατά 2,3% ο χαρακτηρίζεται ως αμελητέα από τον πρόεδρο της εταιρείας κ. Γιώργο Γεράρδο αν συνυπολογιστεί η ένταση της κρίσης και το ότι η πτώση γενικότερα στον κλάδο είναι της τάξης του 25-30%. Πάντως είναι γεγονός ότι η πτώση των πωλήσεων προέρχεται αποκλειστικά από τα καταστήματα, στα οποία η μείωση είναι της τάξης του 4,6%, και όχι από τις απευθείας πωλήσεις σε επιχειρήσεις οι οποίες σημειώνουν αύξηση κατά 2,8%. Η αύξηση των απευθείας πωλήσεων παρά την κρίση εξηγείται σύμφωνα με τον κ. Γεράρδο από τη συρρίκνωση του ανταγωνισμού. Σε ότι αφορά την ανάπτυξη των προϊοντικών κατηγοριών της αλυσίδας, οι πωλήσεις σε ηλεκτρονικούς υπολογιστές και ψηφιακά προϊόντα εξακολουθούν να ανεβαίνουν κατά 3,1% κάτι όμως που δεν συμβαίνει στην τηλεφωνία όπου παρατηρήθηκε πτώση στο 9μηνο κατά 21,3% και στα είδη γραφείου, οι πωλήσεις των οποίων συρρικνώθηκαν κατά 6,4%. Βέβαια η πρώτη κατηγορία μπορεί να είχε μικρότερη αύξηση από την πτώση των άλλων δύο αλλά η συμμετοχή της στις συνολικές πωλήσεις είναι πολύ μεγαλύτερη, στο 63%, και γι’ αυτό το λόγο η συνολική πτώση του τζίρου είναι μόλις στο 2,3%. Για το κατάστημα της Θεσσαλονίκης αναφέρθηκε ότι πάει καλά χωρίς ιδιαίτερα προβλήματα, ενώ για τις ιντερνετικές πωλήσεις ο κ. Γεράρδος είπε ότι βρίσκονται στο 5% του συνολικού τζίρου, παρά το γεγονός ότι η επισκεψιμότητα του site είναι τεράστια με 100.000 διαφορετικούς χρήστες να το επισκέπτονται καθημερινά. «Το site μας λειτουργεί περισσότερο σαν ένας τεράστιος τόπος προβολής παρά σαν κατάστημα» τόνισε χαρακτηριστικά ο κ. Γεράρδος. ΑΙΣΙΟΔΟΞΗ Η ΠΡΟΟΠΤΙΚΗ Ο πρόεδρος της Πλαίσιο εξέφρασε την αισιοδοξία του για το μέλλον της εταιρίας λέγοντας ότι «το Πλαίσιο έχει αποδείξει εδώ και 40 χρόνια ότι είναι μία επιχείρηση η οποία πηγαίνει προς τα πάνω και θα συνεχίσει να πηγαίνει προς τα πάνω.. δεν υπάρχει αμφιβολία γι’ αυτό. Σ’ αυτή την κατάσταση υπάρχουν ευκαιρίες. Η Πλαίσιο προσφέρεται για όσους ενδιαφέρονται να επενδύσουν μακροπρόθεσμα σε κάποιες εταιρείες που θα επιβιώσουν από την κρίση, και θα αποκομίσουν τα οφέλη από την καινούρια κατάσταση που θα έχει διαμορ-

72 Νοέμβριος 2010

☛

ΟΙ ΠΩΛΗΣΕΙΣ ΣΕ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΟΥΣ ΥΠΟΛΟΓΙΣΤΕΣ ΚΑΙ ΨΗΦΙΑΚΑ ΠΡΟΪΌΝΤΑ ΕΞΑΚΟΛΟΥΘΟΥΝ ΝΑ ΑΝΕΒΑΙΝΟΥΝ ΚΑΤΑ 3,1% ΚΑΤΙ ΟΜΩΣ ΠΟΥ ΔΕΝ ΣΥΜΒΑΙΝΕΙ ΣΤΗΝ ΤΗΛΕΦΩΝΙΑ ΟΠΟΥ ΠΑΡΑΤΗΡΗΘΗΚΕ ΠΤΩΣΗ ΣΤΟ 9ΜΗΝΟ ΚΑΤΑ 21,3% φωθεί στην αγορά». Σε ερώτηση για το πότε προβλέπει την ανάκαμψη της ελληνικής αγοράς ο κ. Γεράρδος απάντησε χαρακτηριστικά ότι «δουλειά μας δεν είναι να προβλέπουμε αλλά να προσπαθούμε πάντα ανάλογα με τις περιστάσεις να πηγαίνουμε όσο το δυνατόν καλύτερα». Την πρόθεση του να εκμεταλλευτεί την πτώση των ενοικίων που παρατηρείται στα εμπορικά ακίνητα το τελευταίο διάστημα και να «μεταφέρει» κάποια υφιστάμενα καταστήματα σε καλύτερους χώρους οι οποίοι θα διαθέτουν και περισσότερες θέσεις πάρκινγκ εξέφρασε ο Γ. Γεράρδος. Σύμφωνα με τον ίδιο η σημερινή συγκυρία συνιστά μεγάλη ευκαιρία ώστε να επανατοποθετηθούν κάποια σημεία πώλησης με πολύ πιο ευνοϊκούς όρους για την Πλαίσιο. Εκτός των άλλων η κίνηση αυτή θα συμβάλλει και στη γενικότερη πολιτική εξορθολογισμού των εξόδων που ακολουθεί εδώ και αρκετό χρονικό διάστημα η Πλαίσιο σε όλα τα επίπεδα. Αποτέλεσμα της πολιτικής αυτής είναι σύμφωνα με τον κ. Γεράρδο, ο όμιλος να έχει κατορθώσει να εξοικονομήσει περί τα 27 εκατ. ευρώ μόνο από τη μείωση των αποθεμάτων (-48,7%) Η ΜΕΤΟΧΗ ΤΟ ΤΕΛΕΥΤΑΙΟ 12ΜΗΝΟ

☛

Ο ΟΜΙΛΟΣ ΠΡΟΧΩΡΑ ΣΕ ΣΥΝΕΧΕΙΣ ΑΝΑΚΑΙΝΙΣΕΙΣ ΤΩΝ ΚΑΤΑΣΤΗΜΑΤΩΝ ΤΟΥ ΕΤΣΙ ΩΣΤΕ ΑΥΤΑ ΝΑ ΑΝΑΝΕΩΝΟΝΤΑΙ ΚΑΙ ΝΑ ΓΙΝΟΝΤΑΙ ΠΙΟ ΦΙΛΙΚΑ ΚΑΙ ΕΥΧΑΡΙΣΤΑ ΓΙΑ ΤΟΥΣ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΕΣ στο 9μηνο. Επίσης, έχει μειώσει τις απαιτήσεις από τους πελάτες του κατά 21,3%, τις υποχρεώσεις του κατά 37,6% και το δανεισμό του κατά 11,4%. Σε ότι αφορά ειδικά τη μείωση των υποχρεώσεων ο κ. Γεράρδος τόνισε ότι «αγοράζουμε μετρητοίς με καλύτερους όρους από ότι οι ανταγωνιστές μας και γι’ αυτό δεν έχουμε μείωση στο μικτό περιθώριο κέρδους μας. Οι προμηθευτές μας, μας εμπιστεύονται και μας στηρίζουν». Τα στοιχεία αυτά ο κ. Γεράρδος τα παρέθεσε στο πλαίσιο παρουσίασης της εταιρείας στην Ένωση Θεσμικών Επενδυτών. Ο μοναδικός τομέας στον οποίο η Πλαίσιο δεν προχωρά σε περικοπές είναι στο ανθρώπινο δυναμικό της. «Η Πλαίσιο είναι μία εταιρεία που πάνω από όλα στηρίζεται στους ανθρώπους της και γι’ αυτό δεν προχωρά σε μαζικές μειώσεις προσωπικού. Οι όποιες αποχωρήσεις από τον όμιλο, είναι μεμονωμένες και αφορούν μόνο αυτούς που δεν ταιριάζουν με τη φιλοσοφία της Πλαίσιο. Απόδειξη της πολιτικής μας αυτής είναι ότι δεν απολύσαμε κανέναν από τους 90 εργαζόμενους του καταστήματος της Στουρνάρη όταν αυτό καταστράφηκε». Επίσης ο όμιλος προχωρά σε συνεχείς ανακαινίσεις των καταστημάτων του έτσι ώστε αυτά να ανανεώνονται και να γίνονται πιο φιλικά και ευχάριστα για τους καταναλωτές. Στο πλαίσιο αυτό ανακαινίσθηκαν πρόσφατα τα καταστήματα της Μεταμόρφωσης (με κόστος ανακαίνισης 260.000 ευρώ), της Καλλιθέας (240.000 ευρώ), και τα καταστήματα Stock House, Μεσογείων, Πάτρας και Κηφισιάς με συνολικό κόστος 200.000 ευρώ. Ο κ. Γεράρδος χαρακτήρισε ως κατάστημα ναυαρχίδα της εταιρείας αυτό της Λ. Βουλιαγμένης, ενώ για το σημείο στο Mall ανέφερε ότι υπάρχουν κάποια θέματα τα οποία όμως αντιμετωπίζονται πολύ καλά με τη βοήθεια της διαχειρίστριας εταιρείας του εμπο-

ρικού κέντρου Lamda Development. ΝΕΕΣ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ΤΕΧΝΙΚΗΣ ΥΠΟΣΤΗΡΙΞΗΣ Η Πλαίσιο εμπλουτίζει τις After Sales υπηρεσίες της, με τα ανανεωμένα πακέτα τεχνικής υποστήριξης στον χώρο του πελάτη με την ονομασία «The Clickers». Με τα «The Clickers» οι πελάτες μπορούν να επιλέξουν μέσα από 26 διαφορετικές υπηρεσίες, αυτές που καλύπτουν τις δικές τους ανάγκες, όπως την εγκατάσταση, επισκευή & συντήρηση ενός υπολογιστή, τη διασφάλιση δεδομένων, τις υπηρεσίες ανάρτησης τηλεόρασης και σύνδεσης Home Cinema, τις επεκτάσεις εγγυήσεων και την τεχνική υποστήριξη στον χώρο τους. Την χαρακτηριστική συσκευασία «The Clickers» με το κόκκινο κουμπί, oι πελάτες μπορούν να την προμηθευτούν τόσο από τα καταστήματα Πλαίσιο, όσο και από την ηλεκτρονική διεύθυνση www.plaisio.gr. Για να ενημερωθούν αναλυτικά για τις υπηρεσίες των πακέτων «The Clickers», οι πελάτες μπορούν να καλέσουν δωρεάν το 80011-12345, να επισκεφτούν την ιστιοσελίδα www.plaisio.gr ή να μιλήσουν με τους τεχνικούς Clickers σε ένα από τα καταστήματα Πλαίσιο σε όλη την Ελλάδα. ΣΤΗΡΙΞΗ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝΤΙΚΗΣ ΔΡΑΣΗΣ Με το σύνθημα: «Δώσε νόημα στα σκουπίδια. Τίποτα δεν πάει χαμένο» o ΣΚΑΪ συνέχισε για δεύτερη χρονιά την πρωτοβουλία ανακύκλωσης σε περιοχές της Αττικής και όλης της Ελλάδας. Η Πλαίσιο Computers στηρίζει την προσπάθεια αυτή, που στόχο έχει τη μαζική ενεργοποίηση και συμμετοχή των πολιτών, επιβραβεύοντας 4 τυχερούς, που θα συμμετέχουν στην δράση για ανακύκλωση με 4 φορητούς υπολογιστές Turbo-X. Στις 2, 9, 16 και 23/10 όσοι έφεραν τις παλιές συσκευές τους για ανακύκλωση σε επιλεγμένες πόλεις της Ελλάδας, έθεσαν αυτόματα υποψηφιότητα για να κερδίσουν 2 laptops & 2 netbooks, προσφορά των καταστημάτων Πλαίσιο. Η δράση υποστηρίχθηκε με τηλεοπτική κάλυψη, ραδιοφωνικές αναφορές από τον ΣΚΑΪ 100,3 και τους συνεργαζόμενους ραδιοφωνικούς σταθμούς του ανά την Ελλάδα, καθώς και από τα sites. Χ

ΧΡΗΜΑ 73

Χ

∼ αποκλειστικότητα

ΟΙ ΝΕΕΣ ΔΙΑΔΡΟΜΕΣ ΤΟΥ ΧΡΗΜΑΤΟΣ Οι αναδυόμενες αγορές έχουν μετατραπεί σε κινητήρια δύναμη ανάπτυξης της παγκόσμιας οικονομίας και του διεθνούς εμπορίου, δημιουργώντας έτσι πίεση στις επενδυτικές τράπεζες να βελτιώσουν την παγκόσμια κάλυψή τους.

Μ

✒ από τον

Laurence των πελατών, αποτελούν ένα «ζωντανό» ανοικτό παετά τη χρηματοοικονομική Neville ράθυρο των αλλαγών στην επιχειρηματική συμπερικρίση, είναι παγκοσμίως αποδεκτό ότι οι αναδυόμενες αγορές φορά παγκοσμίως, και αντιλήφθηκαν γρήγορα την ενισχυμένη είναι η ατμομηχανή της οικονομικής σημαντικότητα των αναδυόμενων αγορών. ανάπτυξης σε όλο τον πλανήτη. Δεν Παρ’ όλα αυτά, η δραστηριότητα στις εν λόγω αγορές είναι προκαλεί έκπληξη ότι οι πολυεθνιδύσκολη και μπορεί να δοκιμάσει τα όρια ακόμα και των πιο κές εταιρείες έχουν την πρόθεση οργανωμένων τραπεζών. να προσεγγίσουν τις ταχέως αναπτυσσόμενες χώρες και σαν «Οι τράπεζες έχουν δελεαστεί από τις υπό ανάπτυξη αγορές αποτέλεσμα η ζήτηση για υπηρεσίες διαχείρισης χρήματος έχει για δύο κυρίως λόγους», μας λέει ο Πωλ Καμπ, επικεφαλής εκτοξευθεί. Το πώς οι τράπεζες θα ανταποκριθούν σε αυτή την διαχείρισης κεφαλαίων, χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων της πρόκληση, θα καθορίσει την επιτυχία τους στις τραπεζικές Deutsche Bank. «Θέλουν πρόσβαση στην υφιστάμενη ανάπτυξη των αγορών αυτών και θέλουν να υποστηρίξουν την πελασυναλλαγές για την επόμενη δεκαετία. Η Μέριλιν Σπίαρινγκ τειακή τους βάση και να διασφαλίσουν ότι θα διατηρήσουν τις επικεφαλής διεθνών συναλλαγών και διαχείρισης επιχειρημαδραστηριότητες τους όταν οι πελάτες τους επεκταθούν υπεραττικών κεφαλαίων της Deutsche Bank, η οποία κατατάχθηκε λαντικά. Τίποτα από αυτά δεν είναι δεδομένο ότι θα συμβούν». τρίτη στον κόσμο στη διαχείριση κεφαλαίου στον διαγωνισμό Τη στιγμή που οι τράπεζες πρέπει να αντιμετωπίσουν τη σκλητου Euromoney, αναφέρει ότι η επέκταση στις αναδυόμενες ρή πραγματικότητα να δραστηριοποιηθούν στις αναδυόμενες αγορές είναι αυτή τη στιγμή η πρώτη προτεραιότητα για τις αγορές, πρέπει ταυτόχρονα να ικανοποιήσουν και τις προσδοκίπολυεθνικές: «Με το ΑΕΠ να αναπτύσσεται τουλάχιστον κατά ες των πελατών τους, οι οποίες στηρίζονται σε αυτά που επιτεύ8% στις μεγάλες αναπτυσσόμενες αγορές, με ρυθμούς υπερδιχθηκαν προηγουμένως στην Ευρώπη και τη Βόρεια Αμερική. πλάσιους δηλαδή από τις περισσότερες χώρες του ΟΟΣΑ, τα «Ιστορικά οι επιχειρήσεις, είχαν τη διάθεση να αποδεχτούν την έσοδα αναγκαστικά θα έρχονται αυξανόμενα από την Ασία και «παγίδευση» κάποιων κεφαλαίων τους, ιδιαίτερα σε αγορές την Ανατ. Ευρώπη». υπό ανάπτυξη και με προβληματική ρευστότητα, όπως της Οι τράπεζες που ειδικεύονται στις χρηματοοικονομικές συναλΑφρικής», τονίζει ο Τζέρεμι Σω, επικεφαλής υπηρεσιών πώλαγές, ως ο πιο ευαίσθητος τραπεζικός κλάδος στις ανάγκες

74 Νοέμβριος 2010

t ☛

ΤΗ ΣΤΙΓΜΗ ΠΟΥ ΟΙ ΤΡΑΠΕΖΕΣ ΠΡΕΠΕΙ ΝΑ ΑΝΤΙΜΕΤΩΠΙΣΟΥΝ ΤΗ ΣΚΛΗΡΗ ΠΡΑΓΜΑΤΙΚΟΤΗΤΑ ΤΗΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΠΟΙΗΣΗΣ ΣΤΙΣ ΑΝΑΔΥΟΜΕΝΕΣ ΑΓΟΡΕΣ, ΚΑΛΟΥΝΤΑΙ ΤΑΥΤΟΧΡΟΝΑ ΝΑ ΙΚΑΝΟΠΟΙΗΣΟΥΝ ΚΑΙ ΤΙΣ ΠΡΟΣΔΟΚΙΕΣ ΤΩΝ ΠΕΛΑΤΩΝ ΤΟΥΣ, ΟΙ ΟΠΟΙΕΣ ΣΤΗΡΙΖΟΝΤΑΙ ΣΕ ΑΥΤΑ ΠΟΥ ΕΠΙΤΕΥΧΘΗΚΑΝ ΣΤΗΝ ΕΥΡΩΠΗ ΚΑΙ ΤΗ Β. ΑΜΕΡΙΚΗ λησης κρατικών χρεογράφων υπεύθυνος για τις υπό ανάπτυξη αγορές της JP Morgan. «Παρ’ όλα αυτά, καθώς η δυνατότητα μεταφοράς χρήματος σε κάποιες οικονομίες έγινε πιο εύκολη, η προσοχή στράφηκε στην επίλυση προβλημάτων στα τελευταία «κάστρα» που φέρνουν αντίσταση». ΟΙ «ΑΛΗΘΕΙΕΣ» ΤΩΝ ΑΝΑΔΥΟΜΕΝΩΝ ΑΓΟΡΩΝ Από την οπτική της διαχείρισης χρήματος, υπάρχει μία πλειάδα σημείων που διαφοροποιούν τις αναπτυσσόμενες με τις ανεπτυγμένες αγορές. Σε απλουστευμένο επίπεδο, κάποιες αναδυόμενες χώρες «κουβαλούν» συγκεκριμένο ρίσκο σε σχέση με την ασφάλεια των εργαζόμενων ή με την εξασφάλιση των πνευματικών δικαιωμάτων. «Είναι πολύ εύκολο να μιλάς για ανοδική ρευστότητα αλλά το πραγματικό ζήτημα είναι το κατά πόσο μπορείς να κάνεις δουλειές σε απομακρυσμένες περιοχές, όπως η Ανολική Τουρκία», υπογραμμίζει ο Άντριου Ίνγκλαντ επικεφαλής του Global Transaction Banking της Unicredit. «Με το 63% της ανάπτυξης της Νοτιοανατολικής Ευρώπης να αναμένεται από τη Ρωσία, την Πολωνία και την Τουρκία –μεγάλες χώρες με μεγάλο πληθυσμό-τέτοια ερωτήματα δεν είναι δυνατόν να παραβλεφθούν». Γενικότερα, οι αναπτυσσόμενες αγορές είναι διαφορετικά περιβάλλοντα λειτουργίας σε σχέση με τις ανεπτυγμένες, με διαφορετικές γλώσσες, κουλτούρα και τρόπους δουλειάς. «Για παράδειγμα, είναι κοινή πρακτική των πολυεθνικών, να δραστηριοποιούνται στη Ρωσία μέσω σχημάτων Joint Venture” αναφέρει ο κ. Ίνγκλαντ. Με τον ίδιο τρόπο, οι επιχειρήσεις πρέπει να αντιληφθούν τα τοπικά έθιμα. Στο Ντουμπάι, για παράδειγμα, μία προφορική συμφωνία μπορεί να είναι το ίδιο σημαντική όπως ένα τυπικό συμβόλαιο. Μερικές αναπτυσσόμενες χώρες μπορεί να έχουν ρίσκο σε ότι αφορά τους κανόνες που ισχύουν, εξαιτίας περιορισμών που υπάρχουν σε πρακτικές οι οποίες είναι αυτονόητες και ισχύουν στις ανεπτυγμένες χώρες. Κανόνες που αφορούν στο συνάλλαγμα ίσως να είναι το πιο αντιπροσωπευτικό παράδειγμα τέτοιων περιορισμών, αλλά υπάρχουν και χιλιάδες άλλα προβλήματα που περιπλέκουν τις συναλλαγές. «Η κατάσταση σε όλες τις υπό ανάπτυξη αγορές είναι ρευστή και χρειάζεται προσεκτική παρακολούθηση» τονίζει η κ. Σπίαρινγκ. “Για παράδειγμα περιορισμοί που αφορούν τις νομισματικές συναλλαγές με την Κίνα, πρόσφατα άλλαξαν, γλιτώνοντας πολλές επιχειρήσεις από έναν σημαντικό πονοκέφαλο».

Ο Μάρκους Στράουσφελντ, επικεφαλής πωλήσεων του τμήματος διαχείρισης κεφαλαίων της UniCredit διεθνώς, συμφωνεί ότι ο ρυθμός με τον οποίο αλλάζουν οι κανόνες μπορεί να δημιουργήσει διαφοροποιήσεις, όχι απαραίτητα θετικές. «Αν βρίσκεσαι στη διαδικασία χτισίματος μίας παγκόσμιας δομής, μπορεί να διαπιστώσεις μέχρι αυτή η δομή να εφαρμοστεί ότι σε μία ή σε περισσότερες αναδυόμενες αγορές έχουν αλλάξει οι κανόνες του παιχνιδιού. Μάλιστα οι αλλαγές αυτές μπορεί να μην βοηθούν ή να έχουν υλοποιηθεί χωρίς να έχει ληφθεί υπόψη η αρνητική επίπτωση τους στα διεθνή πρότυπα λειτουργίας των αγορών». Υπάρχουν πολλά παραδείγματα «απερίσκεπτων» αλλαγών που είχαν αρνητικές συνέπειες σε πολυεθνικές επιχειρήσεις. Η Ρωσία, η Ουκρανία, και το Καζακστάν είναι χώρες ευρέως γνωστές για την επίμονη «επιθετικότητά τους» στον τομέα αυτό. Η πρόσφατη επιβολή κανονισμών για την προστασία των μισθών των τραπεζικών υπαλλήλων στις εν λόγω χώρες βρήκε απροετοίμαστες, τις πολυεθνικές τράπεζες, οι οποίες είχαν στην ουσία μόλις λίγους μήνες διορία για να προσαρμοστούν στα νέα δεδομένα. «Η αναμόρφωση των κανόνων από τις κεντρικές τράπεζες, σε ότι αφορά φορολογικά ή άλλα νομοσχέδια μπορεί να γίνουν σε διάφορους τομείς και να δημιουργήσουν δυνητικά απορίες, οι οποίες θα πρέπει να επιλυθούν» υπογραμμίζει ο Μάρτιν Νοτ, επικεφαλής πωλήσεων Κεντρικής, Νοτιανατολικής Ευρώπης, Μ. Ανατολής και Αφρικής της Bank of America Merill Lynch. Ωστόσο, η γενική τάση είναι ότι οι τοπικοί κανόνες και οι δομές βρίσκονται σε πορεία βελτίωσης. «Η χρηματοπιστωτική κρίση ήταν ένα καμπανάκι για τους παγκόσμιους νομοθέτες και βοήθησε στην επιτάχυνση των αλλαγών», αναφέρει η Rajesh Mehta, επικεφαλής κρατικών χρεογράφων και λύσεων συναλλαγών ΝΑ Ευρώπης, Μ. Ανατολής και Αφρικής της Citi. «Πιο γενικά, για πολλά χρόνια το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο και η Παγκόσμια Τράπεζα έκαναν πολλές βελτιώσεις στα συστήματα πληρωμών, οι οποίες βοήθησαν την κατάσταση». Παρ’ όλα αυτά, μία ακόμα πρόκληση είναι ότι τα συστήματα «εκκαθάρισης» των αναπτυσσόμενων χωρών δεν είναι ιδιαίτερα εξελιγμένα. Τη στιγμή που κάποιες χώρες, όπως η Σαουδική Αραβία και η Βραζιλία, έχουν καταφέρει να ακολουθήσουν κάποιες δυτικές χώρες, εξαιτίας της έλλειψης «παράδοσης» που έχουν στα συστήματά τους, πολλές άλλες, χρησιμοποιούν ακόμα ρευστό χρήμα σχεδόν σε όλες τις συναλλαγές τους. «Η Ρωσία, για παράδειγμα, χρησιμοποιεί ακόμα τεράστιες ποσότητες ρευστού χρήματος» αναφέρει ο Ίνγκλαντ της UniCredit. «Αυτό δημιουργεί λογιστικά προβλήματα και ζητήματα ασφάλειας, που πρέπει να ληφθούν υπόψη από επιχειρήσεις και τράπεζες». Η κατάσταση ποικίλει χαρακτηριστικά μεταξύ διαφορετικών περιοχών, τονίζει ο Μάθιου Ντέιβις, επικεφαλής επιχειρηματικών συναλλαγών για τη ΝΑ Ευρώπη, Μ. Ανατολή και Αφρική της Bank of America Merill Lynch. Για παράδειγμα, σε πολλές χώρες της κεντροανατολικής Ευρώπης, οι δομές δημιουργήθηκαν τα τελευταία χρόνια και ως αποτέλεσμα κοντά στο να είναι σε κορυφαίο επίπεδο, με ένα μοναδικό σύστημα πληρωμών και εσόδων» τονίζει. «Αντίθετα, στα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα το σύστημα διακανονισμού συναλλαγών σε πραγματικό χρόνο βρίσκεται υπό κατασκευή και ενώ ένα χαμηλού επιπέδου σύστημα συναλλαγών υπάρχει και λειτουργεί, οι περισσότερες συναλλαγές λαμβάνουν χώρα ισότιμα μεταξύ των τραπεζών» Χ ΧΡΗΜΑ 75

Χ

στα ενδότερα του Χρηματιστηρίου Αθηνών

S&B

Οικονομικά Αποτελέσματα Εννεαμήνου 2010 Η επιχειρηματική δυναμική κατά τους καλοκαιρινούς μήνες του τρίτου τριμήνου διατηρήθηκε στα επίπεδα του εξαμήνου. Ως αποτέλεσμα, ο όγκος πωλήσεων διατηρήθηκε υψηλός καθ’ όλο το εννεάμηνο φέτος, αποφέροντας αύξηση 30,1% στις πωλήσεις και αγγίζοντας τα 315 εκατ. ευρώ, σε σύγκριση με 242,1 εκατ. ευρώ τους πρώτους εννέα μήνες του 2009. Η ζήτηση παρέμεινε ισχυρή για τις περισσότερες από τις αγορές που εξυπηρετούμε και βελτιώθηκε οριακά για κάποιες αγορές που είχαν υστερήσει σε απόδοση νωρίτερα φέτος. Η σημαντική αύξηση του όγκου πωλήσεων στο εννεάμηνο του 2010 οδήγησε σε μεγαλύτερη πληρότητα της παραγωγικής δυναμικότητας και οφέλη ως προς την αποδοτικότητα στα κόστη παραγωγής σε όλες τις μονάδες, συμβάλλοντας έτσι στην αύξηση του μεικτού κέρδους κατά 36,8%, σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος, στα 72,4 εκατ. ευρώ. Επιπλέον, ο υψηλότερος όγκος πωλήσεων σε συνδυασμό με βελτιωμένες τιμές, ένα ευνοϊκότερο προϊοντικό μείγμα πωλήσεων και τα οφέλη που προέκυψαν από τις περσινές πρωτοβουλίες περιορισμού του κόστους, οδήγησαν σε αυξημένη λειτουργική μόχλευση και συνέβαλαν σε σημαντική αύξηση των περιθωρίων κερδοφορίας κατά την εξεταζόμενη περίοδο. Το μεικτό περιθώριο κέρδους επεκτάθηκε κατά 110 μονάδες βάσης, ενώ τα περιθώρια EBITDA και λειτουργικού κέρδους βελτιώθηκαν κατά 290 μονάδες βάσης έκαστο, σε σύγκριση με το εννεάμηνο του 2009. Όλα τα περιθώρια κερδοφορίας είναι, επίσης, βελτιωμένα σε σύγκριση με τα αντίστοιχα επίπεδα του πρώτου εξαμήνου. Στο πλαίσιο αυτό, το EBITDA στα 47,5 εκατ. ευρώ και το λειτουργικό κέρδος στα 24,0 εκατ. ευρώ, συνέχισαν να αυξάνονται ταχύτερα από τις πωλήσεις, καταγράφοντας αυξήσεις κατά 60,4% και 113,2% αντιστοίχως, ενώ τα καθαρά κέρδη των μετόχων υπερ-τριπλασιάστηκαν σε σύγκριση με το αντίστοιχο εννεάμηνο του 2009, από τα 3,7 εκατ. ευρώ στα 13,2 εκατ. ευρώ.

Μοτοδυναμική

11-2010

Απόφαση για αύξηση μετοχικού κεφαλαίου

76 Νοέμβριος 2010

Στο πλαίσιο Έκτακτης Γενικής Συνέλευσης των μετόχων της Μοτοδυναμική Α.Ε.Ε, στην έδρα της Εταιρείας. αποφασίστηκε η ακύρωση 130.000 ιδίων μετοχών, διαμορφώνοντας έτσι το συνολικό αριθμό μετοχών σε 5.000.000. Επίσης, αποφασίστηκε η αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της Εταιρείας με την έκδοση 6.500.000 νέων μετοχών, με δικαίωμα προτίμησης υπέρ των παλαιών μετόχων, σε αναλογία 13 νέων μετοχών για κάθε 10 παλαιές. Η τιμή διάθεσης των νέων μετοχών και η περίοδος ασκήσεως του δικαιώματος προτίμησης θα αποφασισθεί από το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας, και θα ανακοινωθεί, σύμφωνα με τα οριζόμενα, από την ελληνική νομοθεσία και τα αρμόδια όργανα. O Διευθύνων Σύμβουλος της Μοτοδυναμική Α.Ε.Ε. κος.Σωτήρης Χατζίκος, δήλωσε: «Η έγκριση της αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου συνιστά μία ιδιαίτερα θετική εξέλιξη για τη Μοτοδυναμική. Τα κεφάλαια που θα αντληθούν, θα διατεθούν άμεσα για τη μερική αποπληρωμή του τραπεζικού δανεισμού της Εταιρείας. Σ’ ένα ιδιαίτερα ρευστό και απρόβλεπτο χρηματοοικονομικό περιβάλλον, κρίνουμε ότι θα πρέπει να περιορίσουμε την έκθεσή μας σε δανειακά κεφάλαια, και παράλληλα να μειώσουμε τα χρηματοοικονομικά μας έξοδα. Ταυτόχρονα, θωρακίζουμε τον ισολογισμό μας, δημιουργώντας τη βάση για τη μελλοντική μας ανάπτυξη. Να τονίσω, επίσης, ότι είναι ιδιαίτερα ενθαρρυντική η στήριξη των μετόχων μας, και η εμπιστοσύνη τους στις προοπτικές της Μοτοδυναμική.»

Plias-Papoutsanis

Ολοκληρώθηκε με επιτυχία η ΑΜΚ Ολοκληρώθηκε επιτυχώς η αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας Plias-Papoutsanis. Πιο συγκεκριμένα, συγκεντρώθηκαν νέα κεφάλαια ύψους 11,95 εκατομμυρίων ευρώ που αντιστοιχούν σε ποσοστό κάλυψης 98,3%. Η Plias-Papoutsanis έχει ήδη ξεκινήσει την υλοποίηση ενός φιλόδοξου αλλά απόλυτα επιτεύξιμου πλάνου ανάπτυξης τόσο στον κλάδο των επωνύμων σαπουνιών και καλλυντικών, που δραστηριοποιείται με τις μάρκες, AROMATICS, ΚΑΡΑΒΑΚΙ, NATURA, & OLIVIA (τη διανομή των οποίων έχει η ΕΛΓΕΚΑ, για την Ελληνική αγορά), όσο και στην παραγωγή προϊόντων ιδιωτικής ετικέτας υψηλής ποιότητας σε ανταγωνιστική τιμή για τα σούπερ μάρκετ, καθώς και παραγωγής Φασόν για τρίτες εταιρείες, ελληνικές και διεθνείς. Παράλληλα, η ανάπτυξη των εξαγωγών με επώνυμα αλλά και private label προιόντα είναι μέσα στους άμεσους στόχους της εταιρείας. Τέλος μετά την πλήρη απορρόφηση της GAGEO Α.Ε. από την PLIAS AE, η εταιρεία έχει θέσει σαν στόχο την καθιέρωσή της σαν τον κυρίαρχο προμηθευτή των ξενοδοχειακών καλλυντικώνστην Ελληνική αγορά και την περαιτέρω επέκτασή της στις αγορές της Ευρώπης και Αμερικής.

Marfin Popular Bank

Εγκρίθηκε ΑΜΚ ύψους 488,6 εκατ. ευρώ Η Marfin Popular Bank Public Co Ltd ανακοινώνει ότι το Διοικητικό Συμβούλιό της κατά τη συνεδρίασή του της 11ης Νοεμβρίου, ενέκρινε ομόφωνα την εισήγηση της Εκτελεστικής Επιτροπής για την αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της Τράπεζας με σκοπό την άντληση 488.6 εκατομμυρίων ευρώ με έκδοση νέων μετοχών υπέρ των παλαιών μετόχων, με αναλογία μία νέα μετοχή για κάθε δύο παλαιές με τιμή διάθεσης 1.00 ευρώ, ανά μετοχή. Η προτεινόμενη τιμή έκδοσης αντιστοιχεί σε έκπτωση (discount) της τάξεως του 30% στην τιμή κλεισίματος της Marfin Popular Bank της 1ης Νοεμβρίου 2010, ημερομηνία κατά την οποία ανακοινώθηκε η σχετική εισήγηση. Ταυτόχρονα, το Διοικητικό Συμβούλιο ενέκρινε ομόφωνα την έκδοση μετατρέψιμων αξιόγραφων κεφαλαίου (Convertible Capital Securities) με αποκλεισμό του δικαιώματος των παλαιών μετόχων συνολικού ύψους μέχρι του ποσού €660 εκατομμυρίων, με ελάχιστη τιμή μετατροπής €1.80 ανά μετοχή. Τα αξιόγραφα αυτά, σύμφωνα με τις προθέσεις της Διοίκησης θα διατεθούν σε επιλεγμένους επενδυτές κατά την κρίση του Διοικητικού Συμβουλίου, μέχρι τα τέλη του 2011. Τα αναγκαία για την υλοποίηση των παραπάνω αποφάσεων ψηφίσματα για την αύξηση του ονομαστικού κεφαλαίου της Τράπεζας και του αποκλεισμού του δικαιώματος προτίμησης των μετόχων κατά την Έκδοση των μετατρέψιμων αξιογράφων κεφαλαίου, θα υποβληθούν προς έγκριση στη Γενική συνέλευση των Μετόχων. Ήδη μέτοχοι που κατέχουν τουλάχιστον 5% του εκδομένου μετοχικού κεφαλαίου δήλωσαν ότι θα ασκήσουν το σχετικό δικαίωμα που τους δίδει η νομοθεσία και θα τοποθετήσουν τα σχετικά ψηφίσματα στην ημερήσια διάταξη της Γενικής Συνέλευσης των μετόχων της 18ης Νοεμβρίου 2010.

Εθνική Τράπεζα

Ολοκληρωμένες λύσεις από το i-bank Η Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος, σε συνεργασία με την SAP Hellas προσφέρει στους Εταιρικούς Πελάτες της Τράπεζας το εργαλείο διασύνδεσης “SAP-ΕθνοReady”, το οποίο επιτρέπει την απευθείας σύνδεση του συστήματος SAP του Πελάτη με τα συστήματα της Εθνικής Τράπεζας. Το “SAP-ΕθνοReady” αποτελεί μία ολοκληρωμένη λύση, σχεδιασμένη να καλύπτει τις ανάγκες σύνδεσης του Οικονομικού Module της SAP και των εφαρμογών της Εθνικής Τράπεζας για δημιουργία αρχείων Πληρωμών, Άμεσων Χρεώσεων, και Εισπράξεων. Το εργαλείο “SAP-ΕθνοReady” θα υποστηρίζει τις εκδόσεις της SAP ECC6.0, καθώς επίσης και ειδικές προσαρμοσμένες εκδόσεις συγκεκριμένων Εταιρικών Πελατών. Με το εργαλείο αυτό, οι Εταιρικοί Πελάτες της Εθνικής Τράπεζας όχι μόνο θα μειώσουν το κόστος και το χρόνο που απαιτούν οι Μονάδες Πληροφορικής τους για τη δημιουργία και επεξεργασία των αρχείων των τραπεζικών τους συναλλαγών, αλλά θα αποκτήσουν ταυτόχρονα τη δυνατότητα άμεσης επεξεργασίας και εκτέλεσης των συναλλαγών τους με πλήρη αυτοματοποίηση. Οι νέες αυτές δυνατότητες είναι κρίσιμης σημασίας για τους Εταιρικούς Πελάτες, καθώς η αυτοματοποίηση των λειτουργιών είναι πλέον επιβεβλημένη για το σύγχρονο τρόπο λειτουργίας των επιχειρήσεων. Mε το εργαλείο “SAP-Εθνοready”, oι Εταιρικοί Πελάτες της SAP Hellas θα αποκομίσουν τα ακόλουθα σημαντικά πλεονεκτήματα: • Απλοποίηση της διαδικασίας προσαρμογής στα αρχεία της Τράπεζας, • Ταχύτατη σύνδεση των πελατών με τις ολοκληρωμένες λύσεις της Τράπεζας, • Μείωση του κόστους χειρογραφικών εργασιών της κάθε εταιρίας λόγω αυτοματοποιημένης επεξεργασίας (STP). Το εργαλείο “SAP-Eθνοready”, πλήρως ενοποιημένο με τις υπηρεσίες και λύσεις i-bank της Εθνικής Τράπεζας, προσφέρει πλέον στις Επιχειρήσεις στην Ελλάδα άμεση πρόσβαση στις ασφαλείς και αξιόπιστες πλατφόρμες αυτόματης επεξεργασίας και εκτέλεσης συναλλαγών της Τράπεζας.

Saxo Bank:

Στρατηγική συνεργασία με Microsoft Η Saxo Bank και η Microsoft παρουσίασαν μια νέα πλατφόρμα συναλλαγών, την “MSN Trader – Powered by Saxo Bank”, η οποία προσφέρει στους ιδιώτες επενδυτές τη δυνατότητα «έξυπνης» διαπραγμάτευσης μετοχών σε συνδυασμό με επενδυτικά εργαλεία που παλαιότερα ήταν διαθέσιμα μόνο στους επαγγελματίες επενδυτές. Αυτή η συνεργασία αποτελεί μία από τις σημαντικότερες συμφωνίες στην ιστορία της Saxo Bank. Η Microsoft και η Saxo Bank προχώρησαν σε μία στρατηγική συνεργασία, με στόχο να ανταποκριθούν στην απαίτηση των ιδιωτών επενδυτών για πιο εξελιγμένες τεχνικές διαπραγμάτευσης, καθώς και για περισσότερα εργαλεία έρευνας και καλύτερη θεμελιώδη ανάλυση μετοχών εταιρειών από όλο τον κόσμο. Η πλατφόρμα “MSN Trader” σχεδιάστηκε από την Saxo Bank και είναι προσαρμοσμένη στο κοινό του MSN, ενώ είναι προσβάσιμη από τον δικτυακό τόπο MSN Money της Microsoft, ο οποίος δέχεται πάνω από 1,2 εκατομμύρια επισκέψεις το μήνα. Η “MSN Trader” χρησιμοποιεί την καθιερωμένη πλέον πλατφόρμα “WebTrader” της Saxo Bank, μέσω της οποίας οι επενδυτές μπορούν να πραγματοποιούν συναλλαγές σε περισσότερες από 11.000 μεμονωμένες μετοχές και περισσότερα από 7.000 CFDs (Συμβόλαια Επί της Διαφοράς), ενώ παρέχει λεπτομερές εκπαιδευτικό υλικό, επιτρέποντας στους επενδυτές να κατανοήσουν καλύτερα τις ευκαιρίες συναλλαγών. Επιπλέον, η πλατφόρμα προσφέρει βάση δεδομένων με πληροφορίες για τις εταιρείες και τις μετοχές τους (Equity Research), συμπεριλαμβανομένων εκτιμήσεων, προβλέψεων και συστάσεων αναλυτών (για κάθε μετοχή) για τρία συνεχόμενα έτη (συνυπολογίζοντας τις εκτιμήσεις όλων των αναλυτών και καταλήγοντας στη μέση τιμή των εκτιμήσεων αυτών). ΧΡΗΜΑ 77

Χ παρουσιάσεις SMA ΛΥΣΕΙΣ ΓΙΑ ΚΑΘΕ ΦΩΤΟΒΟΛΤΑΪΚΗ ΕΓΚΑΤΑΣΤΑΣΗ Η SMA Solar Technology AG αναπτύσσει, παράγει και διανέμει μετατροπείς ηλιακής ενέργειας και συστήματα επιτήρησης για φωτοβολταϊκές εγκαταστάσεις. Με κύκλο εργασιών ύψους 934 εκατομμυρίων Ευρώ για το έτος 2009, ο Όμιλος SMA αποτελεί τον παγκόσμιο ηγέτη στον τομέα των ηλιακών μετατροπέων, ο οποίος παράγει ένα ευρύ φάσμα μετατροπέων προσφέροντας τον κατάλληλο μετατροπέα για κάθε τύπο φωτοβολταϊκού πλαισίου και για φωτοβολταϊκές εγκαταστάσεις κάθε ισχύος. Το φάσμα προϊόντων περιλαμβάνει τόσο μετατροπείς για φωτοβολταϊκές εγκαταστάσεις διασυνδεδεμένες στο δημόσιο δίκτυο, όσο και για αυτόνομα και εφεδρικά συστήματα. Ο μετατροπέας είναι η καρδιά κάθε εγκατάστασης παραγωγής ρεύματος από ηλιακή ενέργεια. Εδώ μετατρέπεται το παραγόμενο από τον ήλιο συνεχές ρεύμα (DC) σε εναλλασσόμενο ρεύμα (AC), συμβατό με το δίκτυο. Αλλά ο ρόλος του μετατροπέα δεν σταματά εδώ. Ο μετατροπέας της SMA αποτελεί ένα εξαιρετικά ευφυές σύστημα διαχείρισης που ελέγχει, επιτηρεί και ρυθμίζει τη φωτοβολταϊκή εγκατάσταση με σύγχρονα συστήματα επικοινωνίας και επιπλέον αναλαμβάνει και τη διαχείριση του δικτύου. Οι μετατροπείς ηλιακής ενέργειας χαρακτηρίζονται από ιδιαίτερα υψηλό βαθμό απόδοσης. Ο μετατροπέας Sunny Mini Central της SMA προσφέρει ήδη ένα βαθμό απόδοσης που υπερβαίνει το 98% εξασφαλίζοντας συνεπώς την αυξημένη παραγωγή ρεύματος.

SPACE HELLAS ΣΥΝΕΡΓΑΣΙΑ ΜΕ BT GLOBAL SERVICES ΣΕ ΕΛΛΑΔΑ_ΚΥΠΡΟ Η BT και η Space Hellas ανακοίνωσαν την αναβάθμιση της Space Hellas σε BT Alliance Partner για την πώληση, διάθεση και υποστήριξη μιας πληρέστερης σειράς προϊόντων και υπηρεσιών από το χαρτοφυλάκιο της BT, τόσο στην Ελλάδα όσο και την Κύπρο. Το χαρτοφυλάκιο των προσφερόμενων προϊόντων και υπηρεσιών περιλαμβάνει υπηρεσίες εθνικής και παγκόσμιας διασυνδεσιμότητας, managed services αλλά και υπηρεσίες audio conferencing και call centre, στην Ελλάδα και την Κύπρο. Για να επιτευχθεί το καθεστώς του συνεργάτη της BT, η Space Hellas ικανοποίησε πλήρως τις απαιτήσεις της BT, όπως η εγγυημένη ποιότητα υπηρεσιών καθώς και η άριστη υποστήριξη 24 ώρες το 24ωρο, 7 ημέρες την εβδομάδα. Οι δύο εταιρίες διατηρούν μία καλά εδραιωμένη σχέση εδώ και δεκατέσσερα χρόνια, όπου και συνεργάζονται για να προσφέρουν τηλεπικοινωνιακές υπηρεσίες σε πολυεθνικές εταιρίες στην Ελλάδα και την Κύπρο. Στους πελάτες τους, περιλαμβάνονται οι μεγαλύτεροι τοπικοί πάροχοι χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών, οι μεγαλύτερες φαρμακευτικές, κατασκευαστικές και άλλες εταιρίες του ιδιωτικού τομέα.Το δίκτυο BT Alliance είναι ένα παγκόσμιο πρόγραμμα συνεργατών, το οποίο συστάθηκε για την υποστήριξη των BT Global Services, όσον αφορά στην πώληση, διάθεση και υποστήριξη μιας σειράς προϊόντων και υπηρεσιών από ολόκληρο την χαρτοφυλάκιο της BT μέσω ενός παγκόσμιου δικτύου συνεργατών. Το πρόγραμμα BT Alliance εγκαινιάστηκε επίσημα το 2008 και περιλαμβάνει πάνω από εκατό συνεργάτες σε περισσότερες από πενήντα χώρες. Ο κ. Πάρις Δροσινός, Διευθύνων Σύμβουλος της Space Hellas, δήλωσε: «Είμαστε υπερήφανοι που είμαστε μέλη του δικτύου BT Alliance. Η Space Hellas είναι ο κορυφαίος πάροχος παγκόσμιων τηλεπικοινωνιακών λύσεων στην Ελλάδα. Αυτή η συνεργασία προσφέρει ένα ανταγωνιστικό πλεονέκτημα στις ελληνικές και κυπριακές εταιρείες, επιτρέποντάς τους να επωφεληθούν από το πλήρες φάσμα των παγκόσμιων υπηρεσιών και λύσεων της BT.»

V+O COMMUNICATION 10 ΧΡΟΝΙΑ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ Γιορτάζοντας μία δεκαετία δυναμικής και επιτυχημένης παρουσίας στον κλάδο της επικοινωνίας, η V+O COMMUNICATION πραγματοποίησε στις 10 Νοεμβρίου 2010 στα γραφεία της εταιρείας παρουσίαση της πορείας της μέχρι σήμερα, αλλά και των επιχειρηματικών της σχεδίων για την επόμενη φάση ανάπτυξης. Αναφερόμενος στη δεκαετή ανάπτυξη της V+O, ο Πρόεδρος Θωμάς Βαρβιτσιώτης ανέφερε: «Από μια εταιρεία 5 στελεχών και 8 πελατών το 2000, η V+O έχει εξελιχθεί σήμερα σε έναν δυναμικό όμιλο με 80 στελέχη, που δραστηριοποιείται σε 5 αγορές, διαθέτει 87 ενεργούς πελάτες και απευθύνεται σε μια αγορά 50 εκατομμυρίων καταναλωτών». Με 35% μέσο όρο ετήσιας ανάπτυξης κύκλου εργασιών, σημαντικές επενδύσεις στην εξέλιξη του ανθρώπινου δυναμικού της, διαρκείς βελτιώσεις των υποδομών και του εργασιακού περιβάλλοντός της και έμφαση στην καθιέρωση και επιτυχημένη λειτουργία στις χώρες όπου δραστηριοποιείται, η V+O αποτελεί σήμερα το μεγαλύτερο ανεξάρτητο ιδιόκτητο δίκτυο δημοσίων σχέσεων στη Νοτιοανατολική Ευρώπη. Η V+O, μέσα σε αυτά τα 10 χρόνια, ανέπτυξε ένα πλήρες χαρτοφυλάκιο συμβουλευτικών υπηρεσιών επικοινωνίας, ικανό να υποστηρίζει συνολικά κάθε διαφοροποιημένη ανάγκη του πελατολογίου της. Η οργάνωση της εταιρείας βασίζεται σε καθετοποίηση των ομάδων του client service, στη λογική των εταιριών business consulting, γεγονός που διασφαλίζει μεγαλύτερη εξειδίκευση και καλύτερη γνώση των στελεχών στους τομείς δραστηριοποίησης των πελατών της.

78 Νοέμβριος 2010

ΕΛΒΑΛ ΣΥΜΜΕΤΟΧΗ ΣΤΗΝ ΕΚΘΕΣΗ ΕΛΛΗΝΙΚΟ ΑΛΟΥΜΙΝΙΟ 2010 Στο Εκθεσιακό Κέντρο EXPO ATHENS στην Ανθούσα, έλαβαν μέρος με κοινό περίπτερο η ΕΛΒΑΛ Α.Ε. και η θυγατρική της ΕΤΕΜ Α.Ε. Για μια ακόμα φορά το περίπτερο με το οποίο συμμετείχαν οι δύο εταιρίες ήταν εντυπωσιακό και προσέλκυσε το ενδιαφέρον των επισκεπτών. Η ΕΛΒΑΛ κορυφαία εταιρία έλασης αλουμινίου σε διεθνές επίπεδο, παρουσίασε συνοπτικά τα κυριότερα προϊόντα που απευθύνονται σε ένα ευρύτατο φάσμα εφαρμογών όπως ενδεικτικά σε: α) τον κλάδο δόμησης με προϊόντα όπως βαμμένες και άβαφες ταινίες και φύλλα για ψευδοροφές, πάνελ για πόρτες, αυλακωτά φύλλα για στέγες και πλαγιοκαλύψεις, ανάγλυφα φύλλα για δάπεδα, ειδικά φύλλα για κατασκευές έργων υποδομής, όπως γεφυροποιία και πυλώνες οδικής σήμανσης, β) τον κλάδο μεταφορών (αυτοκινητοβιομηχανία, ειδικές κατασκευές, όπως δεξαμενές καυσίμων και βυτία καθώς και μαγνησιούχα κράματα για τη ναυπηγική βιομηχανία), καθώς και γ) προϊόντα άκαμπτης συσκευασίας όπως κουτιά αναψυκτικών και κονσέρβες

MEGASOFT ΣΥΜΜΕΤΟΧΗ ΣΕ 2 ΕΚΘΕΣΕΙΣ Με μεγάλη επιτυχία ολοκληρώθηκε η συμμετοχή της Megasoft στις εκθέσεις «Το παιδί & το παιχνίδι» και «ΗΛΕΚΤΡΟTEC», στις οποίες η εταιρεία παρουσίασε όλες τις νέες δυνατότητες των εφαρμογών PRISMA Win® Εμπορική Διαχείριση και PRISMA Win®, Retail. Οι επισκέπτες και των δύο εκθέσεων είχαν την ευκαιρία να παρακολουθήσουν αλλά και να πειραματιστούν με τις εφαρμογές, ανακαλύπτοντας οι ίδιοι τα σημαντικά ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα που προσφέρουν στους σύγχρονους επαγγελματίες που απαιτούν άμεση και γρήγορη διαχείριση της πληροφορίας, ελαχιστοποίηση των εξόδων τους και μεγιστοποίηση της χρησιμότητας των πόρων τους. Στην εποχή της πληροφορίας, όπου η ταχύτητα είναι μέγιστης σημασίας, οι εφαρμογές PRISMA Win® εξελίσσονται όλο και περισσότερο, προσφέροντας στους χρήστες το ουσιαστικό πλεονέκτημα ενός αξιόπιστου προγράμματος Εμπορικής & Οικονομικής Διαχείρισης. Όσοι επισκέπτες ζήτησαν να ενημερωθούν περαιτέρω, θα εξυπηρετηθούν άμεσα από το εκτεταμένο δίκτυο αντιπροσώπων της Megasoft σε Ελλάδα και Κύπρο.

4ο FORUM/ROUNDTABLE CEO CLUBS GREECE THE NEW LEADERSHIP MODEL Την Πέμπτη 21 Οκτωβρίου 2010, διεξάχθηκε το 4ο CEO Clubs Forum/Roundtable στο ξενοδοχείο Πεντελικόν στη Κηφισιά, με θέμα «Το Νέο Μοντέλο Ηγεσίας – Εφαρμόζοντας τις βασικές αρχές του “Learning Organization”». Οι οργανισμοί που θα πετύχουν να επιβιώσουν και να αναπτυχθούν περαιτέρω στο μέλλον φαίνεται να είναι αυτοί που, μέσω της συστημικής θεώρησης των τάσεων της αγοράς, διαχειρίζονται αποτελεσματικά την πολυπλοκότητα του νέου επιχειρησιακού περιβάλλοντος που βιώνουμε, καθώς αντιδρούν ευέλικτα και άμεσα στις εξελίξεις και ταυτόχρονα τις αφομοιώνουν, αξιοποιώντας στο έπακρο την πιο ανεκμετάλλευτη πηγή πλούτου τους που είναι ο «άνθρωπος». Βασικός λοιπόν ρόλος της ηγεσίας σήμερα, είναι να συντελεί στην ανάδειξη των υπερδυνάμεων του ανθρώπινου παράγοντα της επιχείρησης, μέσω των νέων αρχών μάθησης που ο Peter Senge αναφέρει στο ομώνυμο βιβλίο του, και οι οποίες είναι: • Systems thinking: Συστημική σκέψη με αποτέλεσμα το σύνολο να υπερβαίνει το άθροισμα των μερών του • Shared vision: Δημιουργία κοινού οράματος που αποτελεί γνήσια δέσμευση όλων για το μέλλον • Mental models: Η εναρμόνιση προσωπικών αντιλήψεων των

ανθρώπων, ώστε να δημιουργηθεί κοινός κώδικας επικοινωνίας που θα αποτελέσει τη βάση για τις αποφάσεις που καθορίζουν το μέλλον της επιχείρησης • Team learning: Η συνεχής ομαδική μάθηση μέσω ανοιχτού διαλόγου και η εστίαση στη «μεγάλη εικόνα» • Personal mastery: Η προσωπική δέσμευση του κάθε ατόμου στη συνεχή του αναγνώριση και ανάπτυξη, ώστε να ζει τη ζωή του με ύψιστο σκοπό και όραμα Οι συμμετέχοντες ανέπτυξαν την ευκαιρία να εμπνευστούν από χαρισματικούς ηγέτες της νέας εποχής και ομιλητές του Forum, οι οποίοι είχαν αυτές τις νέες αρχές ηγεσίας και μάθησης, με πρακτικές εφαρμογής από δικές τους εμπειρίες. ΟΙ ΟΜΙΛΗΤΕΣ ΤΟΥ FORUM • Αλέξανδρος Αθανασούλας, Πρόεδρος & Διευθύνων Σύμβουλος, STIRIXIS SA • Παναγιώτης Εμμανουηλίδης, Head of HR & Organization HUB SEM & NB, Ericsson Hellas • Δημήτρης Βιδάκης, Γενικός Διευθυντής, Coca Cola HBC • Μάρθα Μυλωνά-Οικονομάκου, Πρόεδρος, Σύνδεσμος Διοίκησης Ανθρώπινου Δυναμικού • Αντώνης Καλογήρου, Ιδρυτής & Πρόεδρος, Οργανισμός Προσωπικής Εξέλιξης

MICROSOFT ΒΡΑΒΕΥΣΗ ΤΟΥ ΚΕΝΤΡΟΥ ΚΑΙΝΟΤΟΜΙΑΣ Κατά τη διάρκεια του 12ου Συνεδρίου Πληροφορικής και Τηλεπικοινωνιών (ICT Forum), o Ειδικός Γραμματέας Διοικητικής Μεταρρύθμισης, του Υπουργείου Εσωτερικών, Αποκέντρωσης και Ηλεκτρονικής Διακυβέρνησης, κ. Στέφανος Γκρίτζαλης, απένειμε το βραβείο «Greek ICT award 2010» στο Κέντρο Καινοτομίας της Microsoft για τη συμβολή του στην προώθηση της καινοτομίας και της νεανικής επιχειρηματικότητας στην Ελλάδα. Η τιμητική αυτή διάκριση απενεμήθη στο Κέντρο Καινοτομίας για την ευρύτερη συνεισφορά του στην υλοποίηση καινοτόμων ιδεών και δράσεων Τεχνολογιών Πληροφορικής και Επικοινωνιών από τον Ακαδημαϊκό χώρο, τις εταιρίες ανάπτυξης λογισμικού, τις επιχειρήσεις και, ακόμα, στην Δημόσια Διοίκηση και το κράτος. Επιπλέον, το εν λόγω βραβείο αποτελεί επιστέγασμα των πρωτοβουλιών του Κέντρου Καινοτομίας, το οποίο λειτουργεί ως θερμοκοιτίδα δημιουργίας και ανάδειξης επιχειρηματικών ιδεών νέων επιστημόνων στους τομείς Τεχνολογιών Πληροφορικής και Επικοινωνιών, τις οποίες προωθεί με επιτυχία στις διεθνείς αγορές. Το βραβείο παρέλαβε από τον Ειδικό Γραμματέα, ο Διευθύνων Σύμβουλος της Microsoft Ελλάς, κ. Ernst-Jan Stigter. ΧΡΗΜΑ 79

τα νέα της αγοράς

11/10

Χ Ibc Solar

Εγκαταστάσεις στη Λάρισα Τέσσερις νέες εγκαταστάσεις φωτοβολταϊκών συστημάτων σε νηπιαγωγεία του νομού Λαρίσης ολοκληρώθηκαν και παραλήφθηκαν τον Ιούλιο από τον Οργανισμό Σχολικών Κτιρίων. Τα έργα πραγματοποιήθηκαν με εξοπλισμό της Ibc Solar A.E. Η Ibc Solar, θυγατρική εταιρεία της Ibc Solar A.G., μιας εκ των μεγαλύτερων εταιρειών φωτοβολταϊκών συστημάτων σε παγκόσμια κλίμακα, ανακοίνωσε την παραλαβή φωτοβολταϊκών συστημάτων συνολικής ισχύος 21kWp σε στέγες 4 νηπιαγωγείων στην Λάρισα. Οι εγκαταστάσεις έγιναν από την εταιρεία SHELTER, συνεργάτη της Ibc Solar. Η παραλαβή των συστημάτων έγινε τον Ιούλιο του 2010 από τον ΟΣΚ. Τα έργα υλοποιήθηκαν με 120 Φ/Β πλαίσια STP175S-24/Ac, μονοκρυσταλλικού τύπου, ισχύος 175Wp ανά πλαίσιο και με αντιστροφείς (inverters) τύπου αλυσίδας (string) της εταιρείας SMA. Η εγκατάσταση του εξοπλισμού έγινε από εξειδικευμένο προσωπικό της Shelter.

Νουνού

Νέα σειρά δημητριακών Η μεγάλη οικογένεια Βρεφικής Διατροφής ΝΟΥΝΟΥ, ο πολύτιμος σύμμαχος κάθε μητέρας για τη σωστή διατροφή του μωρού της, καλωσορίζει τη νέα σειρά δημητριακών ΝΟΥΝΟΥ Κοιμάμαι Μεγαλώνω, προσφέροντας πάντα προϊόντα υψηλής διατροφικής αξίας, ποιότητας και τεχνογνωσίας που θρέφουν την πιο πολύτιμη σχέση. Η νέα σειρά προϊόντων ΝΟΥΝΟΥ Κοιμάμαι Μεγαλώνω είναι ειδικά σχεδιασμένη για να καλύψει τις διατροφικές ανάγκες των μωρών κατά τη διάρκεια της νύχτας. Είναι δημητριακά τα οποία προστίθενται στο βραδινό γάλα και απορροφώνται σταδιακά στο στομαχάκι τους, δίνοντας τους μεγαλύτερη αίσθηση πληρότητας ώστε να μην διακόπτεται ο ύπνος το βράδυ λόγω πείνας, την πιο συνήθη αιτία ξυπνήματος των βρεφών. Η διατροφική

πρόταση ΝΟΥΝΟΥ Κοιμάμαι Μεγαλώνω περιέχει απαραίτητα θρεπτικά συστατικά όπως βιταμίνες, σίδηρο και ασβέστιο, ενώ είναι ιδιαίτερα εύπεπτη αποτελώντας ένα ελαφρύ και θρεπτικό γεύμα. Διατίθενται σε 2 κωδικούς ανάλογα με τις διατροφικές ανάγκες ανά ηλικία: Ρυζάλευρο & Καλαμπόκι χωρίς γλουτένη από τον 4ο μήνα και 4 Δημητριακά από τον 6ο μήνα. Η νέα σειρά ΝΟΥΝΟΥ Κοιμάμαι Μεγαλώνω βοηθάει τα μωρά να απολαύσουν τον πολύτιμο ύπνο που τόσο χρειάζονται. Γιατί ο ήρεμος και αδιάκοπος βραδινός ύπνος συμβάλλει σημαντικά στη σωστή ανάπτυξη των μωρών καθώς, κατά τη διάρκεια του αναπτύσσονται τόσο σωματικά όσο νοητικά, ενώ ξυπνάνε χαρούμενα, έτοιμα να εξερευνήσουν τον κόσμο.

Carrefour Μαρινόπουλος

15% επιστροφή σε 10.000 προϊόντα Ό Όμιλος Carrefour Μαρινόπουλος απαντά στις καθημερινές ανάγκες της ελληνικής οικογένειας και συνεχίζει τις εκπτωτικές ενέργειες του! Οι καταναλωτές θα έχουν τη δυνατότητα να απολαμβάνουν επιστροφή 15% σε 10.000 επιλεγμένα προϊόντα. Οι πελάτες των καταστημάτων Carrefour και Carrefour Μαρινόπουλος επέλεξαν μέσα από μία μεγάλη ποικιλία σηματοδοτημένων προϊόντων, κερδίζοντας με την κάρτα Club, επιστροφή 15% της συνολικής τους αξίας. Συγκεκριμένα, με την αγορά των προϊόντων αυτών, η αξία της επιστροφής συλλέγεται στην κάρτα Club και οι καταναλωτές κερδίζουν αυτόματα δωροεπιταγές για τις επόμενες αγορές τους, τις οποίες και εξαργύρωσαν. Ακόμη μια ενέργεια από την Carrefour Μαρινόπουλος που στοχεύει στην ικανοποίηση των επιθυμιών των καταναλωτών και την καλύτερη δυνατή εξυπηρέτηση τους. Δίνοντας λύσεις καθημερινά, η Carrefour Μαρινόπουλος φροντίζει τους καταναλωτές και πελάτες της, προσφέροντάς τους το πιο φθηνό και ποιοτικό καλάθι.

80 Νοέμβριος 2010

Πανεπιστήμιο Κύπρου

Υπερήφανοι για τον Χ. Πισσαρίδη Το Πανεπιστήμιο Κύπρου είναι υπερήφανο για την εξαιρετικά σημαντική για το ίδιο αλλά και για ολόκληρη την κυπριακή κοινωνία διάκριση του Καθηγητή Χριστόφορου Πισσαρίδη, ο οποίος τιμήθηκε με το Νόμπελ Οικονομικών. Ο κ. Πισσαρίδης τέλεσε Επισκέπτης Καθηγητής στο Τμήμα Οικονομικών του Πανεπιστημίου κατά το εαρινό εξάμηνο του ακαδημαϊκού έτους 2009-2010. Περαιτέρω, διαδραμάτισε ενεργό ρόλο στην εξέλιξη του Ιδρύματος, αφού υπήρξε μέλος της Προσωρινής Διοικούσας Επιτροπής του και συμμετείχε ουσιαστικά στην εκλογή του ακαδημαϊκού προσωπικού της Σχολής Οικονομικών Επιστημών και Διοίκησης, η οποία το 2009 τον ανακήρυξε σε Επίτιμο Διδάκτορα. Μεγάλη τιμή αποτελεί, επίσης για το Πανεπιστήμιο Κύπρου το γεγονός ότι ο Κύπριος νομπελίστας είναι κάτοχος της Έδρας Marfin Laiki Bank στις Ευρωπαϊκές Σπουδές, στο πλαίσιο της οποίας θα διδάξει στους φοιτητές του Τμήματος Οικονομικών το ερχόμενο εξάμηνο.

Ελληνικά Κελλάρια Οίνων

Verbund

Τα Ελληνικά Κελλάρια Οίνων και το Apelia, το πρώτο σε πωλήσεις ελληνικό κρασί για σπιτική κατανάλωση, προσφέρουν αυτό τον χειμώνα μια συμφέρουσα πρόταση στους χιλιάδες πιστούς φίλους τους. Συγκεκριμένα, το αγαπημένο εδώ και 25 χρόνια κρασί Apelia διατίθεται σε μια ειδική συσκευασία προσφοράς 2 φιαλών 1,5 λίτρου η μια, προσφέροντας τη 2η φιάλη στη μισή τιμή. Η συσκευασία προσφοράς των 2 φιαλών Apelia κυκλοφορεί σε όλες τις καλές κάβες και καταστήματα Σούπερ Μάρκετ μέχρι εξάντλησης των αποθεμάτων. Η σειρά Apelia αποτελείται από όλους τους τύπους κρασιού (Λευκό, Ροζέ, Ερυθρό και Ημίγλυκο) καλύπτοντας όλα τα γούστα.

Η Verbund APT Energa Hellas, αναγνωρίζοντας το αίσθημα ευθύνης απέναντι στους υφιστάμενους πελάτες της, στην ελληνική αγορά ενέργειας, στους συνεργάτες της και τους προμηθευτές της, θεωρεί σημαντική την παρουσίαση των θέσεών της σε συνέχεια πρόσφατων δημοσιευμάτων που στοχεύουν στη δυσφήμιση της εταιρείας, στην προσβολή του κύρους και της αξιοπιστίας της. Σε ό,τι αφορά την υβριστική και συκοφαντική φρασεολογία περί «αεριτζήδων» και «αρπαχτών» που προέρχεται από τη ΓΕΝΟΠ/ ΔΕΗ, η VERBUND απλώς αντιπαρέρχεται των σχολίων, καθώς θεωρεί ότι δεν αναφέρονται σε αυτή. Τα παραπάνω σε καμία περίπτωση δεν μπορεί να αντιστοιχούν και να αφορούν μια πολυεθνική εταιρεία που έχει παρουσία σε περισσότερες από 21 χώρες, συγκαταλέγεται ανάμεσα στις πιο κερδοφόρες ενεργειακές εταιρείες της Ευρώπης και περιλαμβάνεται στις μεγαλύτερες εταιρείες παραγωγούς φιλικής προς το περιβάλλον ενέργειας. Η VERBUND Hellas ανήκει κατά πλειοψηφία στη VERBUND A.G., η οποία ανήκει στο αυστριακό κράτος.

25 χρόνια Apelia

Θέσεις σχετικά με οφειλές προς ΔΕΣΜΗΕ

Ernst & Young

Έκθεση «Emerging Heroes»

Η

έκθεση της Ernst & Young με τίτλο Emerging Heroes που δημοσιεύτηκε πρόσφατα, δίνει έμφαση στον τρόπο με τον οποίο οι κορυφαίες εταιρείες των αναδυόμενων αγορών σημείωσαν ανοδική πορεία κατά τη διάρκεια των περασμένων τριών ετών, ενώ αντίστοιχες εταιρείες των ανεπτυγμένων αγορών έμειναν στάσιμες ή παρουσίασαν πτώση. Στο πλαίσιο της έρευνας, την οποία διεξήγαγε η Economist Intelligence Unit για λογαριασμό της Ernst & Young, μελετήθηκαν 547 μεγάλες εταιρείες με έδρα σε 47 αναδυόμενες αγορές. Όλες οι εταιρείες είχαν κύκλο εργασιών άνω των 500 εκατ. δολαρίων Η.Π.Α. Τα ανώτατα στελέχη αυτών των επιχειρήσεων ρωτήθηκαν αναφορικά με τις στρατηγικές που είχαν υιοθετήσει προκειμένου να δώσουν ώθηση στην ανάπτυξη, τον τρόπο που είχαν διαχειριστεί τα κεφάλαιά τους για το σκοπό αυτό και τις τακτικές που ήταν οι πλέον επιτυχημένες σε ό,τι αφορά την ανάπτυξη της επιχείρησης. Τα αποτελέσματα ήταν εντυπωσιακά: 34% των εταιρειών παρουσίασαν αύξηση τόσο στα έσοδα όσο και στα κέρδη, αύξηση μεγαλύτερη του 20% σε διάστημα τριετίας. Τα αποτελέσματα αυτά συγκρίνονται με το μέσο όρο αύξησης εσόδων ύψους 2% και μείωσης κερδών ύψους 20% για τις εταιρείες με έδρα στις Η.Π.Α., οι οποίες συμμετέχουν στο δείκτη Standard & Poors’ 100, καθώς και με το μέσο όρο μείωσης εσόδων ύψους 8% και μείωσης κερδών ύψους 25% για τις εταιρείες με έδρα στην Ευρώπη, οι οποίες συμμετέχουν στο δείκτη FTSE Euro-100, κατά την ίδια περίοδο. ΧΡΗΜΑ 81

Χ δια ταύτα...

ς ε έ δ ι ν υ ο Υπάρράχγματα που και ιοπμηχανοποιούνται δεν β Το κλίµα άρχισε να γίνεται βαρύ για την Ευρωπαϊκή Ενωση η οποία επισκιάζεται από σωρεία προβληµάτων που µέχρι πρότινος φάνταζαν αδιανόητα. ✒ Φάνηκε σαν αστραπή στον συννεφιασµένο ουρανό της ι πολιτικές και οικονοµικές εξελίξεις από τον Λουκιανό* Ε.Ε, ότι υπάρχουν και άλλοι σε αυτή την κοινωνία των περνούν σε νέα φάση, ακολουθώντας τις χωρών που έχουν την δική τους υπόσταση, µε τις ιδιδιαφορετικές ταχύτητες των χωρών που αιτερότητές τους, και µετέχουν σε µια κοινή προσπάθεια άδολα την συνθέτουν, κάποιες από τις οποίες αιφνιδίως και καθαρά, έστω και µε προβλήµατα. άρχισαν να δέχονται κλυδωνισµούς, προκαλώντας τρόµο στο περιβάλλον τους. Η αρχή έγινε αλλά το µέλλον παραµένει άγνωστο, καθώς κανείς δε µπορεί να ρισκάρει µια πρόβλεψη για τη συνέχεια της ΕυρωΟι εταίροι άρχισαν να αντιλαµβάνονται την σκληρότητα του παϊκής Ένωσης, για το µέλλον του κοινού νοµίσµατος, για το κοινού βίου και να αποδίδουν ευθύνες, αρνούµενοι ευγενώς να µέλλον αυτού του συνασπισµού ετερόκλητων δυνάµεων. αποδεχθούν τις ιδιαιτερότητες της κάθε χώρας. Η ενιαία συµπεριφορά και οι όρκοι της κοινής πορείας άρχισαν να σκοντάφτουν Αποτελεί σίγουρα κοινό τόπο να αναλύσουµε την θεωρία των σε εµπόδια και αγκάθια που αναφύονται στην διαδροµή. ισχυρών και να καταγράψουµε την ανάπτυξη δυνάµεων αλαζονείας, πρακτικών καπιταλιστικής αντίληψης, νοοοτροπίες Οι αποκλίσεις άρχισαν να προβληµατίζουν και οι αρχικές σκέηγεµονικές και στάσεις δεσποτικές. ψεις, το όραµα, η κοινή πορεία έρχονται να δώσουν τη θέση τους σε αντιπαραθέσεις που αναζητούν τους υπαίτιους και αποποιούΔεν αποτελεί όµως πλεονασµό να τονίσουµε ότι στην νοµοτένται τις κοινές βλέψεις. Το νέο περιβάλλον αποτυπώθηκε µε τον λεια του σύµπαντος αιτιολογούνται οι αποκλίσεις, οι ιδιαιτεπιο καθαρό τρόπο από την πλευρά της Γερµανίας, που όρθωσε ρότητες, οι διαφορετικές ταχύτητες και κάθετί που αποδειτο ανάστηµά της –και το έχει- απέναντι στους πιο αδύναµους και κνύει ότι τίποτε δεν είναι βγαλµένο από εργοστάσιο ώστε να ασθενικούς πάρτνερ. έχει το ίδιο σχήµα, την ίδια λειτουργία, την ίδια τιµή και το ίδιο κόστος, όπως τα προϊόντα της βαριάς γερµανικής βιοµηΟι εντάσεις κορυφώθηκαν και ξαφνικά ο Έλληνας πρωθυπουρχανίας… γός, η Ελλάδα, άρχισαν να ορθώνουν το δικό τους ανάστηµα απέναντι στους ισχυρούς εταίρους λέγοντας ότι δε µπορεί όλα να Υπάρχουν ιδέες και πράγµατα που δεν βιοµηχανοποιούνται… είναι φτιαγµένα µε την λογική των ισχυρών.

Ο

* Ο Λουκιανός είναι Επίκουρος Καθηγητής του Πανεπιστηµίου των Λαδάδικων (Για την Αντιγραφή: Γιάννης Βερµισσώ)

82 Νοέµβριος 2010

ΧΡΗΜΑ

ΕΓΓΡΑΦΕΙΤΕ ΣΗΜΕΡΑ ΣΥΝΔΡΟΜΗΤΕΣ! ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΣΥΝΔΡΟΜΗΤΗ ΟΝΟΜΑΤΕΠΩΝΥΜΟ

ΕΠΑΓΓΕΛΜΑ - ΘΕΣΗ ΣΤΗΝ ΕΤΑΙΡΙΑ

ΕΤΑΙΡΙΑ

ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑ*

ΥΠΕΥΘΥΝΟΣ ΕΓΚΡΙΣΗΣ ΣΥΝΔΡΟΜΗΣ* ΟΔΟΣ

Τ.Κ

ΠΕΡΙΟΧΗ

ΠΟΛΗ

ΧΩΡΑ

ΤΗΛ. ΕΡΓΑΣΙΑΣ

E-MAIL

ΤΗΛ. ΟΙΚΙΑΣ

ΚΙΝΗΤΟ

FAX

ΑΦΜ*

ΔΟΥ*

*ΣΥΜΠΛΗΡΩΣΤΕ ΣΕ ΠΕΡΙΠΤΩΣΗ ΕΤΑΙΡΙΚΗΣ ΣΥΝΔΡΟΜΗΣ

Το ΧΡΗΜΑ καινοτοµεί τεχνολογικά, κυκλοφορεί και ψηφιακά, µε e-mail! Ο συνδροµητής µπορεί να ξεφυλλίσει και να διαβάσει το περιοδικό από την οθόνη του υπολογιστή του, µε τρόπο παρόµοιο του εντύπου. Η τεχνολογία e-book προσφέρει δυνατότητες αναζήτησης µε λέξεις κλειδιά, rich media (video, ήχος, flash animations), hyperlinks, ψηφιακές σηµειώσεις, κι όλα αυτά...οικολογικά!

ΑΞΙΑ ΣΥΝΔΡΟΜΩΝ (Σε έντυπη και ψηφιακή µορφή) ΣΥΝΔΡΟΜΕΣ ΙΔΙΩΤΩΝ ΕΞΑΜΗΝΗ (5 ΤΕΥΧΗ) 20,00W

ΦΟΙΤΗΤΙΚΗ (10 ΤΕΥΧΗ) 30,00W

ΕΤΗΣΙΑ (10 ΤΕΥΧΗ) 45,00W

ΔΙΕΤΗΣ (20 ΤΕΥΧΗ) 80,00W

ΣΥΝΔΡΟΜΕΣ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΚΥΠΡΟΣ (10 ΤΕΥΧΗ) 100,00W

ΥΠΟΛΟΙΠΕΣ ΧΩΡΕΣ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ (10 ΤΕΥΧΗ) 120,00W

ΣΥΝΔΡΟΜΕΣ ΝΟΜΙΚΩΝ ΠΡΟΣΩΠΩΝ ΕΤΗΣΙΑ (10 ΤΕΥΧΗ) 60,00W

ΔΙΕΤΗΣ (20 ΤΕΥΧΗ) 110,00W

ΑΞΙΑ ΣΥΝΔΡΟΜΩΝ (Αποκλειστικά σε ψηφιακή µορφή) ΕΤΗΣΙΑ (10 ΤΕΥΧΗ): 15,00W (Σε όλες τις συνδροµές συµπεριλαµβάνεται Φ.Π.Α)

ΤΡΟΠΟΙ ΕΞΟΦΛΗΣΗΣ ΣΥΝΔΡΟΜΩΝ ΚΑΤΑΘΕΣΗ ΣΤΟΝ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟ: ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ (089/470271-92 / IBAN GR46 0110 0890 0000 0894 7027 192) Βεβαιώνεστε πάντα ότι ο λογαριασµός στον οποίο καταθέτετε είναι της εταιρίας ETHOS MEDIA Α.Ε. Σηµειώνετε πάντα το όνοµά σας στο καταθετήριο. Παρακαλούµε, όπως αποστείλετε το καταθετήριο µε fax στο 210 998 4953, υπόψιν κ. Κωνσταντίνου Σαλβαρλή.

ΠΙΣΤΩΤΙΚΗ ΚΑΡΤΑ

ΕΠΙΤΑΓΗ

ΤΑΧΥΔΡΟΜΙΚΗ ΕΠΙΤΑΓΗ

ΠΑΡΑΚΑΛΩ ΟΠΩΣ ΧΡΕΩΣΕΤΕ ΤΗΝ ΚΑΡΤΑ ΜΟΥ AΡ. ΚΑΡΤΑΣ ΕΥΡΩ: VISA DINERS

ΗΜΕΡ. ΛΗΞΗΣ MASTERCARD AMERICAN EXPRESS

ΥΠΟΓΡΑΦΗ

*Διεύθυνση αποστολής επιταγών: ETHOS MEDIA S.A., Θεσσαλίας 29, 17456 Άλιµος, Fax: 210 998 4953

Υπεύθυνος συνδροµών: Κωνσταντίνος Σαλβαρλής, 210 998 4909, salvarlis.k@ethosmedia.eu

ΧΡΗΜΑ

www.hrima.gr

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ

ΧΡΗΜΑ

ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΕΣ ΑΝΤΙΔΟΤΟ ΣΤΗΝ ΚΡΙΣΗ

τ.367 / 11.2010

ΠΡΑΣΙΝΗ ΕΝΕΡΓΕΙΑ «ΜΑΧΗ» ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΙΤΑ ΤΩΝ 50 ΔΙΣ. ΕΥΡΩ

Χρήστος Γεωργακόπουλος

Διευθύνων Σύµβουλος, Ευρωπαϊκή Πίστη

Παρωχηµένα τα σχήµατα της λογικής του αφεντικού Μία εταιρεία πρέπει να ανήκει σε αυτούς που την δηµιουργούν δηλαδή στους µετόχους, τους εργαζόµενους και τους πελάτες

ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ & ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΕΡΙΟΔΙΚΟ / τ.367 / 11.2010 / K 6.00

Οι νέες διαδροµές του χρήµατος

αποκλειστικότητα