ΧΡΗΜΑ # 426, Ιανουάριος-Φεβρουάριος 2017 by ethosMEDIA

ΧΡΗΜΑ

www.hrima.gr

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ

Δύο σενάρια για τις αποδόσεις του 2017

ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ & ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΕΡΙΟΔΙΚΟ / τ.426 / 1-2.2017 / € 6,00

14η Απονομή Επιχειρηματικών Βραβείων Χρήμα

ΛΙΑΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΗΛΕΚΤΡΙΚΗΣ ΕΝΕΡΓΕΙΑΣ «Με την όπισθεν» η απελευθέρωση της αγοράς Ιουλία Χαϊδά

Αντιπρόεδρος ΔΣ & CEO Ικτίνος Ελλάς ΑΕ

Το ελληνικό μάρμαρο αποτελεί όχημα και αρωγό για την αύξηση των εξαγωγών της χώρας

SS POS RE

X+7

ΚΕΜΠ. KAΛΛΙΘΕΑΣ 563

Στον αντίποδα των αρνητικών στοιχείων της οικονομίας, το ελληνικό μάρμαρο δηλώνει παρόν στις προκλήσεις της νέας εποχής και θέλει –και μπορεί– να συμβάλει στην ανάπτυξη

S PO

21-0117

b2b.kotsovolos.gr | 210 28 99 999

Φροντίζουμε την επιχείρησή σας όπως φροντίζουμε το σπίτι σας

Εξοπλισμός μηχανογράφησης & αναλώσιμα

Εξοπλισμός για δωμάτια ξενοδοχείων

Λύσεις προετοιμασίας πρωινού & παρασκευής snacks

Λύσεις ψύξης & θέρμανσης

Λύσεις προβολής (digital signage)

Νώντας Χαλδο πης

Προσοχή: Επικίνδυνες αυταπάτες! πρωθυπουργός το έχει οµολογήσει η διαπραγµατευτική στρατηγική που ακολούθησε το πρ το ε άµηνο του έναντι των δανειστ ν της χ ρας ασίστηκε σε µια αυταπάτη ότι η λαϊκή ήφος σε µια κυ έρνηση της Αριστεράς και µια επίµονη διεκδίκηση του τερµατισµού της λιτότητας θα αρκούσαν για να µετακινηθεί ο ογκόλιθος των κανόνων όιµπλε και να γει η χ ρα από το σκοτάδι των µνηµονίων. κατάλη η αυτής της διαπραγµάτευσης είναι γνωστή, ατυχής και πολυσυ ητηµένη. Το δις ε αµαρτείν ουκ ανδρός σοφού . αίνεται, όµως, ότι και η, ανα απτισµένη στο τρίτο µνηµόνιο, κυ έρνηση Τσίπρα έκανε το λάθος να ασίσει τη στρατηγική της για την εφαρµογή του οικονοµικού προγράµµατος σε µια νέα αυταπάτη. Μια αυταπάτη που έχει να κάνει, αυτήν τη φορά, µε το ιεθνές οµισµατικό Ταµείο. ταν ο Αλέ ης Τσίπρας διαπραγµατεύθηκε για ρες το πρόγραµµα του τρίτου µνηµονίου, το Τ κράτησε σαφείς αποστάσεις από όσα συµφωνήθηκαν µε τους υρωπαίους δανειστές. ίγο νωρίτερα, το Ταµείο είχε αφήσει να διαρρεύσει η έκθεσή του για τη ιωσιµότητα του ελληνικού χρέους, όπου τόνι ε ότι δεν θα πρέπει να περιµένει κανείς πως η λλάδα θα πετύχει πρωτογενή πλεονάσµατα πάνω από , ή ότι θα εισπρά ει µεγάλα ποσά από ιδιωτικοποιήσεις, για να τα ρί ει στη µείωση του χρέους. αι ητούσε από τους υρωπαίους δανειστές µια αναδιάρθρωση χρέους που θα επερνούσε οτιδήποτε είχε συ ητηθεί ς τότε . ταν, λοιπόν, σαφές από το καλοκαίρι του , ότι η συµφωνία που έκλεισε η Αθήνα µε τους υρωπαίους για το τρίτο οικονοµικό

πρόγραµµα έ ρισκε απολύτως αντίθετο το Τ. ελληνική πλευρά δεν έδωσε πολλή σηµασία στο γεγονός ότι στο τρίτο µνηµόνιο αναφερόταν ρητά και καθαρά η υποχρέωση της λλάδας να συµφωνήσει και µε το ∆ σε ένα νέο πρόγραµµα, που θα επέτρεπε στο Ταµείο να χρηµατοδοτήσει και πάλι τη χ ρα. εν λήφθηκε, επίσης, σο αρά υπό η το γεγονός ότι δύο κοινο ούλια, το γερµανικό και το ολλανδικό, ενέκριναν το πρόγραµµα υπό τον όρο της συµµετοχής του Τ. Από εκείνο το σηµείο, φαίνεται πως η κυ έρνηση πολιτεύθηκε στη άση µιας αυταπάτης πίστε ε ότι αν πετύχαινε τους οικονοµικούς στόχους που είχαν συµφωνηθεί µε τους υρωπαίους, ό,τι κι αν έλεγε το Ταµείο δεν θα είχε µεγάλη σηµασία, αφού θα ρισκόταν ένας τρόπος να συνεχιστεί το πρόγραµµα µόνο µε τον υρωπαϊκό Μηχανισµό ταθερότητας, χωρίς τις ενοχλητικές α ι σεις των υπερατλαντικ ν δανειστ ν. Αυτή η εδραιωµένη πεποίθηση φαίνεται πως οδήγησε την κυ έρνηση σε ένα παιχνίδι καθυστερήσεων, τόσο µε την πρ τη όσο και µε τη δεύτερη α ιολόγηση του προγράµµατος, µε αποτέλεσµα να έχει ήδη πάει έναν χρόνο πίσω η υλοποίησή του. υµί οντας στρουθοκάµηλο, που κρύ ει το κεφάλι στην άµµο και περιµένει ότι θα ε αφανιστούν τα επικίνδυνα θηρία, η κυ έρνηση απέκρουε συνεχ ς τις εισηγήσεις του Ταµείου για τα γνωστά µέτρα µείωση αφορολόγητου ορίου και συντά εων και περίµενε ότι, αργά ή γρήγορα, το Ταµείο θα αποφάσι ε να αποχωρήσει από το πρόγραµµα, διατηρ ντας έναν ρόλο γκρινιάρη τεχνικού συµ ούλου, που λέει πολλά χωρίς να εισακούεται. υστυχ ς, όλα αυτά αποδείχθηκαν ευσε είς

πόθοι. ι υρωπαίοι δανειστές µας, για πολλούς λόγους, πολιτικούς και οικονοµικούς, όχι µόνο δεν άφησαν το Ταµείο να φύγει από το πρόγραµµα, αλλά απείλησαν, διά στόµατος όιµπλε, ότι ενδεχόµενη αποχ ρησή του θα οδηγούσε σε ακύρωση του προγράµµατος µε τον υρωπαϊκό Μηχανισµό ταθερότητας και σε µια καταστροφική, για την λλάδα, διαπραγµάτευση για ένα νέο πρόγραµµα. το u u της ής ε ρουαρίου, οι ευρωπαϊκές κυ ερνήσεις επέ αλαν στην ελληνική ό,τι κι αν λέγεται περί δηµοσιονοµικά ουδέτερου πακέτου µέτρων... να νοµοθετήσει όλα τα µέτρα που πρότεινε το Ταµείο. αι, µάλιστα, χωρίς να υπάρχει εγγύηση ότι αν νοµοθετηθούν τα µέτρα, οι υρωπαίοι θα κάνουν όσα ητεί το Ταµείο για το χρέος. κυ ερνητική αυταπάτη, σύµφωνα µε την οποία θα µπορούσε να εφαρµοστεί ένα χαλαρό ευρωπαϊκό πρόγραµµα και το ενοχλητικό Τ κάποτε θα αποχωρούσε, είναι ένας από τους σο αρότερους παράγοντες που έχουν φέρει και το τρίτο οικονοµικό πρόγραµµα της λλάδας κοντά στην αποτυχία. Ακόµη κι αν όλα πάνε καλά, είναι πολύ αµφί ολο πλέον αν θα καταφέρει η χ ρα να επιστρέ ει εγκαίρως στις αγορές, για να µη χρειαστεί ένα τέταρτο µνηµόνιο. χρόνος που χάθηκε άσκοπα όπως αποδεικνύεται δυσκολεύει την προσπάθεια για ανάκαµ η της οικονοµίας, προκαλεί σο αρά προ λήµατα στο τραπε ικό σύστηµα και, εν τέλει, ε ουθεν νει ακόµη περισσότερο τους πολίτες. άποτε, ίσως ακούσουµε άλλο ένα mea ul a από τον πρωθυπουργό, αλλά αυτό λίγη α ία θα έχει...

ΧΡΗΜΑ

τ.426, ανουάριος - εβρουάριος 2017 2

ανουάριος - εβρουάριος 2017

Ε ΑΡΧΗ...

Γνωρίζετε ότι µπορείτε να µειώσετε εύκολα τα έξοδα Ρεύµατος της Κατοικίας ή της Επιχείρησης σας ? Εµείς έχουµε τις απαντήσεις που θα σας δείξουν το δρόµο! ∆εν υπάρχει καµιά µεταβολή στις εγκαταστάσεις ηλεκτροδότησης και η διαδικασία ενεργοποίησης είναι εξαιρετικά απλή και εύκολη !

Έχετε τον απόλυτο έλεγχο του λογαριασµού σας, µέσα από την εφαρµογή Volterra ΜΟΥ !

∆εν υπάρχει κανένα κόστος ενεργοποίησης !

Ξέρουµε ότι σας Αφορούν!

Τα συµβόλαια µας δεν έχουν καµιά χρονική δέσµευση !

Η εκπτώσεις που σας παρέχουµε αφορούν µόνο τις χρεώσεις ενέργειας, καθώς οι ρυθµιζόµενες χρεώσεις, οι χρεώσεις ΕΡΤ και τα δηµοτικά τέλη καθορίζονται από την ΡΑΕ και τους εκάστοτε δηµόσιους φορείς !

Η εξυπηρέτηση που απολαµβάνετε είναι άκρως πελατοκεντρική και προσωποποιηµένη !

#Volterra #FAQ

Εξοφλείτε εύκολα - online - το λογαριασµό σας, µέσω πιστωτικής κάρτας, τράπεζας ή πάγιας εντολής!

Η Αξιοπιστία και η ∆ιαφάνεια µας αποδεικνύεται και από το γεγονός ότι Μεγάλες Επιχειρήσεις & Επαγγελµατίες της χώρας µας έχουν εµπιστευτεί !

Ξεκαθαρίζουµε µε απλό τρόπο µία σειρά από ερωτήµατα που σας αφορούν! Παρόλα αυτά εάν έχετε ακόµα απορίες, µη διστάσετε > www.volterra.gr | 210 6375858 Μέλος του Οµίλου

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ Το ΧΑ στον ρυθμό της αξιολόγησης Δύο σενάρια για τις αποδόσεις του 2017

2 60

Η ΑΠΟΝΟΜΗ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚ Ν ΡΑ ΕΙ Ν ΧΡΗΜΑ Με μεγάλη επιτυχία πραγματοποιήθηκε η εκδήλωση απονομής των βραβείων

EE E O ι κορυ αίες ελληνικές εταιρείες, που κρατούν το ελληνικό προ όν ηλά στο εξωτερικό

ΚΛΑΔΟΣ ΤΑΧΥΜΕΤΑ ΟΡ Ν O C « λειδιά» ανάπτυξης οι επενδύσεις σε λιμάνια και ηλεκτρονικό εμπόριο

ΛΙΑΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΗΛΕΚΤΡΙΚΗΣ ΕΝΕΡΓΕΙΑΣ «Με την όπισθεν» η απελευθέρωση της λιανικής αγοράς ηλεκτρισμού

ανουάριος - εβρουάριος 2017

ΧΡΗΜΑ

www.hrima.gr

τ.426/1-2.2017

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ

ΧΡΗΜΑ

Δύο σενάρια για τις αποδόσεις του 2017

ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ & ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΕΡΙΟΔΙΚΟ / τ.426 / 1-2.2017 / € 6,00

περιεχόμενα

14η Απονομή Επιχειρηματικών Βραβείων Χρήμα

τ.426/ 1-2.2017

ΛΙΑΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΗΛΕΚΤΡΙΚΗΣ ΕΝΕΡΓΕΙΑΣ «Με την όπισθεν» η απελευθέρωση της αγοράς Ιουλία Χαϊδά

Αντιπρόεδρος ΔΣ & CEO Ικτίνος Ελλάς

Το ελληνικό μάρμαρο αποτελεί όχημα και αρωγό για την αύξηση των εξαγωγών της χώρας

ΣΥΝΤΑΚΤΕΣ λενα Ερμείδου . Γαλάτεια Μπασέα .

ΥΛΛΟ

αναδημοσίευση ωτογραιών και ύλης ή μέρους αυτής, και η καθ οιονδήποτε τρόπο εκμετάλλευσή τους, χωρίς την έγγρα η άδεια του εκδότη.

E CCO Ράντω Μανώλο λου .

E .

ΥΠΟΔΟΧΗ ΔΙΑ ΗΜΙΣΗΣ Δέσποινα Ροπόδη . . E E Νίκος Αθανασίου .

ΠΕΥ ΥΝΗ ΛΟΓΙΣΤΗΡΙΟΥ Νατάσσα Λα αράκου . . ΤΟΓΡΑ ΙΑ οδωρής Ανα νωστόπουλος

ΤΜΗΜΑ ΣΥΝΔΡΟΜ Ν & ΚΥΚΛΟ ΟΡΙΑΣ ωνσταντίνος Σαλβαρλής . .

ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΗ ΥΠΟΣΤΗΡΙ Η Γιο λη Μουτεβελή . .

ΣΕΛΙΔΟΠΟΙΗΣΗ Στράτος Μωυσής .

~ Εν αρχή

ΕΠΙΜΕΛΕΙΑ ΔΙΟΡ ΣΗ Αμαλία Λο βαρη . . ΕΚΤΥΠ ΣΗ Ι ΛΙΟΔΕΣΙΑ ΣΥΣΚΕΥΑΣΙΑ ΕΝ ΕΣΗ ΕΚΤΥΠ ΣΕΙΣ Α Ε Ε

S .

ΕΙΔΙΚΟΣ ΣΥΝΕΡΓΑΤΗΣ Νώντας Χαλδο πης . .

~ Απαγορεύεται αυστηρά η

εβρουαρίου

S PO

ΕΜΑ Ε

ΧΡΗΜΑ ΑΡΧΙΣΥΝΤΑΚ ΗΣ Γιώρ ος Καλο μενος .

τον αντίποδα των αρνητικών στοιχείων της οικονομίας, το ελληνικό μάρμαρο δηλώνει παρόν στις προκλήσεις της νέας εποχής και θέλει και μπορεί να συμβάλει στην ανάπτυξη

~ ΑΝΑΛΥΣΗ ,I

ΓΕΝΙΚΟΣ ΔΙΕΥ ΥΝΤΗΣ Κωνσταντίνος Ου ο νης . .

X+7 R

21-0117

18 ~ ΤΡΑΠΕ Α ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ Η ομιλία του διοικητή κ. . τουρνάρα

τε χος Ιανουαρίου

SS POS RE

ΚΕΜΠ. KAΛΛΙΘΕΑΣ 563

ISSN 1105-0470

16 ~ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ ι όμως, κάτι κινείται στο τραπε ικό σύστημα

ΤΗ Α

S I S. . εσσαλίας 2 , 174 56 λιμος 210 4 50, 210 4 5 . . . .

. . .

. .

. . . .

ISSN 1105-0470

ροσοχή Επικίνδυνες αυταπάτες

~ Επικαιρότητα

υμ ωνία-αίνιγμα για κλείσιμο της αξιολόγησης

~ Διά τα τα Μαθηματικός τύπος για τέλος της λιτότητας

ΣΥΝΕΝΤΕΥ Η Ιουλία Χαϊδά Αντιπρόεδρος ΔΣ & CEO, Ικτίνος Ελλάς

Το ελληνικό μάρμαρο αποτελεί όχημα και αρωγό για την αύξηση των εξαγωγών της χώρας ΧΡΗΜΑ 5

επικαιρότητα

Μ IΑ-Α Ε Μ ΤΗ Α

ΜΑ

Η Η

Η κυβέρνηση προαναγγέλλει δημοσιονομικά ουδέτερο «πακέτο» μέτρων και τέλος της λιτότητας. Η εκδοχή του Δ Τ θα γίνει γνωστή στις τεχνικές διαπραγματεύσεις. τοιμη για υποχωρήσεις υπό όρους στο θέμα του χρέους η . Μέρκελ. από τον

Νώντα Χαλδο πη

α σώσει την παρτίδα της δεύτερης αξιολόγησης και να εξασ αλίσει δεσμεύσεις για τα μέτρα ελά ρυνσης του χρέους, που θα «ξεκλειδώσουν» τη συμμετοχή στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της Ε Τ και θα ανοίξουν τον δρόμο για την επιστρο ή στις αγορές έτος, επιχειρεί η κυβέρνηση, με τη συμ ωνία που επιτεύχθηκε στο της 20ής εβρουαρίου για την επιστρο ή των επικεαλής των εσμών στην Αθήνα. Αυτό το στοιχείο, δηλαδή η επανέναρξη των τεχνικών διαπραγματεύσεων επί ελληνικού εδά ους, είναι και το μόνο που γίνεται δεκτό από όλους τους εμπλεκομένους, χωρίς αμ ισβητήσεις. ατά τα άλλα, όμως, πέπλο ασά ειας σκεπά ει το τι ακριβώς έχει προσ ερθεί από την κυβέρνηση στο Διεθνές ομισματικό Ταμείο ώστε ο διεθνής οργανισμός να πεισθεί ότι έχει νόημα μια νέα αποστολή στελεχών του στην Αθήνα. ε συνάντηση που προηγήθηκε της συνεδρίασης του , του Ευκλείδη Τσακαλώτου και των επικε αλής των εσμών, με πρωτοβουλία του ερούν τάισελμπλουμ, το Ταμείο, με τη σύμ ωνη γνώμη και των ευρωπα κών εσμών, είχε θέσει ως όρο για τη συνέχιση των διαπραγματεύσεων τη νομοθέτηση μέτρων για εξοικονόμηση 2 του ΑΕ ,6 δισ. ευρώ , τα οποία θα ε αρμοστούν το 201 . Αυτό το αίτημα, με χαρακτήρα τελεσιγράου, «ξεχάστηκε» από το , όπου απλώς ανακοινώθηκε η συμ ωνία για την επιστρο ή των επικε αλής των εσμών στην Αθήνα, με κύριο αντικείμενο των συητήσεων τις μεταρρυθμίσεις στο ορολογικό σύστημα βλ. μείωση α ορολόγητου ορίου , τις συντάξεις βλ. κατάργηση προσωπικής δια οράς και τα εργασιακά. Η συμ ωνία αίνεται ότι επιδέχεται τουλάχιστον δύο αναγνώσεις 6

ανουάριος - εβρουάριος 2017

1. Από την πλευρά της κυβέρνησης υποστηρί εται ότι στο τραπέ ι της διαπραγμάτευσης βρίσκεται ένα «πακέτο» διαρθρωτικών μέτρων, τα οποία προτείνονται από το Ταμείο, αλλά θα «αντικρίονται» από ελα ρύνσεις ισοδύναμου αποτελέσματος, που θα προταθούν από την ελληνική κυβέρνηση, ώστε το τελικό αποτέλεσμα να είναι ουδέτερο. Δηλαδή αν το Δ Τ προτείνει εξοικονομήσεις 1 δισ. ευρώ από τη μείωση του α ορολόγητου ορίου και των συντάξεων, θα νομοθετηθούν ταυτόχρονα και μέτρα δημοσιονομικής επέκτασης, όπως η μείωση του Ε Α και του Α, με το ίδιο δημοσιονομικό αποτέλεσμα. υνεπώς, κατά την κυβέρνηση, δεν συ ητούμε για μέτρα λιτότητας, αλλά για μια αλλαγή του μείγματος πολιτικής. Αυτό, όπως υποστήριξε ο Αλέξης Τσίπρας στη Βουλή, γίνεται δυνατό επειδή αναγνωρί εται από τους εσμούς η σημαντική υπέρβαση των δημοσιονομικών στόχων και συμ ωνούν με την πρόβλε η της ελληνικής κυβέρνησης πως το 201 θα επιτευχθεί ο στόχος του προγράμματος για πλεόνασμα ,5 του ΑΕ . υνεπώς, κατά την επιχειρηματολογία της κυβέρνησης, δεν τίθεται πλέον θέμα να ε αρμοστούν τα πρόσθετα μέτρα λιτότητας που ητούσε το Δ Τ, επειδή εκτιμούσε ότι το πρωτογενές πλεόνασμα στην Ελλάδα δεν θα ξεπερνούσε το 1,5 του ΑΕ χωρίς πρόσθετα μέτρα λιτότητας . 2. Από την πλευρά του Δ Τ, δεν επιβεβαιώνεται ότι συμμερί ονται αυτές τις εκτιμήσεις της κυβέρνησης και αναμένεται να ανοίξουν τα χαρτιά τους στο στάδιο της τεχνικής διαπραγμάτευσης. Το βασικό ητούμενο είναι να επιβεβαιωθεί και από το Ταμείο η κοινή εκτίμηση

ελληνικής κυβέρνησης- ομισιόν ότι η μεγάλη υπέρβαση δημοσιονομικού στόχου, που σημειώθηκε το 2016, πράγματι οδηγεί εκ του ασ αλούς στην επίτευξη του στόχου για πλεόνασμα ,5 το 201 , χωρίς πρόσθετα μέτρα. Αυτό όμως δεν είναι καθόλου βέβαιο. τις τελευταίες εκτιμήσεις του για την Ελλάδα έκθεση άρθρου 4 , που ενδέχεται να αναθεωρηθούν τον Απρίλιο, το Ταμείο επιμένει στην απαισιόδοξη ανάγνωση των αριθμών και θεωρεί ότι όχι μόνο χρειά ονται πρόσθετα μέτρα για να επιτευχθεί ο στόχος του 201 , αλλά και για να διατηρηθεί το πλεόνασμα στο ,5 μέχρι τη λήξη του νέου Μεσοπρόθεσμου ρογράμματος, το 2021. ημειώνεται ότι το Ταμείο έχει δική του μεθοδολογία προσέγγισης του δημοσιονομικού αποτελέσματος, που δεν συμπίπτει με αυτήν της ομισιόν και των ελληνικών αρχών. ρόκειται για ακανθώδη θέματα, που ως τώρα παραμένουν ανεπίλυτα, μπλοκάροντας τη δεύτερη αξιολόγηση, και είναι ητούμενο να ξεπεραστούν στο στάδιο των τεχνικών διαπραγματεύσεων. Αν δεν ξεπεραστούν, παραμένει πάντα ανοικτό το ενδεχόμενο να επιμείνει το Ταμείο στην ανάγκη σκληρών μέτρων λιτότητας το 201 , χωρίς να επιτρέπει τη νομοθέτηση των αντισταθμιστικών μέτρων που επιδιώκει η κυβέρνηση.

« λειδί» το ασ αλιστικό έρα από το αν η κυβέρνηση θα κατα έρει τελικά να συμ ωνήσει σε ένα ουδέτερο «πακέτο» μέτρων για το 201 , ώστε να συνεχίσει να υποστηρί ει ότι δόθηκε τέλος στη λιτότητα, η έκβαση των διαπραγματεύσεων θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από τα μέτρα για το ασ αλιστικό.

Η αύξηση του α ορολόγητου ορίου εκτιμάται ότι δεν θα αποτελέσει σοβαρό πρόβλημα στη διαπραγμάτευση, καθώς είναι ένα μέτρο που έχει συ ητηθεί πολύ και δεν θα προκαλέσει σοκ. μως, στόχος είναι η όποια υποχώρηση για το α ορολόγητο όριο θα επιδιωχθεί από την κυβέρνηση να συνδυαστεί με λιγότερο επώδυνες παρεμβάσεις στις συντάξεις, καθώς από την εποχή της μεταρρύθμισης ατρούγκαλου η κυβέρνηση τόνι ε ότι αυτή θα ήταν η τελευταία παρέμβαση στο ασ αλιστικό και είχε κάνει «σημαία» την προστασία των ήδη καταβαλλόμενων συντάξεων, μέσα από τον μηχανισμό της λεγόμενης «προσωπικής δια οράς». Η συ ήτηση για το ασ αλιστικό δεν μπορεί να γίνει με τους απλουστευτικούς όρους της ομάδας Τόμσεν, τονί ουν κυβερνητικές πηγές. Δεν μπορεί, δηλαδή, να γίνει δεκτό ότι διαγρά ονται «μονοκονδυλιά» το 201 οι προσωπικές δια ορές που έχουν διατηρηθεί για τους «παλαιούς» συνταξιούχους, για να εξοικονομηθεί 1 του ΑΕ . Η κυβέρνηση θα υποστηρίξει ότι δεν υπάρχει ανάγκη τέτοιας βάναυσης μεταρρύθμισης, α ού οι προβλέ εις Τόμσεν για υστέρηση 2 του ΑΕ στο πλεόνασμα δεν επιβεβαιώνονται και η συ ήτηση για το ασ αλιστικό γίνεται στο πλαίσιο της προσπάθειας να αλλάξει το μείγμα πολιτικής. ε αυτό το πλαίσιο, η κυβέρνηση θα κάνει δύο «διορθωτικές» προτάσεις να γίνει σταδιακά η κατάργηση της προσωπικής δια οράς την περίοδο 2020-2025, ώστε να περιοριστεί ο αντίκτυπος στα εισοδήματα των συνταξιούχων. Μάλιστα, με την πρόταση αυτή εκτιμάται ότι οι τελικές μειώσεις θα μετριασθούν σημαντικά, α ού θα εξισορροπηθούν με τις αυξήσεις που προβλέπεται από τον νόμο ατρούγκαλου να λαμβάνουν οι συνταξιούχοι, με βάση το ποσοστό ανάπτυξης της οικονομίας. τσι, σε κάποιες περιπτώσεις, οι μειώσεις θα εξουδετερωθούν ακόμη κι εντελώς από το αναπτυξιακό «μέρισμα». Η δεύτερη πρόταση είναι να καθιερωθεί ένας μηχανισμός προστασίας ορισμένων χαμηλοσυνταξιούχων, οι οποίοι θα υποστούν τεράστιες μειώσεις πάνω από 0 αν καταργηθεί η προσωπική δια ορά. ια αυτές τις περιπτώσεις συ ητούνται διά ορες εκδοχές «εξομάλυνσης», που θα αποτρέ ουν δραματικές μειώσεις, όπως η καθιέρωση ενός ορίου μηνιαίων αποδοχών π.χ. 00 ευρώ , πέραν του οποίου δεν θα θιγεί η προσωπική δια ορά. Το αναπάντητο ερώτημα και σε αυτήν την περίπτωση είναι πώς θα αντιδράσει η ομάδα

τεχνοκρατών του Δ Τ σε αυτές τις προτάσεις όταν έχει κατ επανάλη η τονίσει πως είναι αναγκαία μια σημαντική μείωση των συντάξεων, επειδή το έλλειμμα του συνταξιοδοτικού συστήματος είναι υπερβολικά υ ηλό 11 του ΑΕ και θα πρέπει να εξοικονομηθούν πόροι από τις συντάξεις για να χρηματοδοτηθούν άλλα μέτρα κοινωνικής πολιτικής στήριξη ανέργων, εγγυημένο εισόδημα για τους ασθενέστερους κ.ά. .

ερμανική υποχώρηση αν... Η συμ ωνία της 20ής εβρουαρίου ά ησε «εκτός κάδρου» τα δύο βασικά αιτήματα της Ελλάδας για αναπροσαρμογή του μεσοπρόθεσμου δημοσιονομικού στόχου, ώστε να χαλαρώσει η λιτότητα, και άμεσο προσδιορισμό των μεσοπρόθεσμων μέτρων ελά ρυνσης του χρέους, από τα οποία εξαρτάται η βιωσιμότητά του και η ένταξη της χώρας στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της Ε Τ, ώστε να επανέλθουμε στις αγορές το 2017 και να διασ αλιστεί πως δεν θα χρειαστεί το 201 να συ ητηθεί η ανάγκη ενός τέταρτου μνημονίου. ια το θέμα αυτό, που έχει υ ηλό βαθμό πολιτικής ευαισθησίας για τη ερμανία, ενό ει και των εκλογών του επτεμβρίου, αίνεται ότι υπάρχει, πλέον, με πρωτοβουλία της καγκελαρίου Μέρκελ, η διάθεση να γίνουν ορισμένες υποχωρήσεις, ώστε να παραμείνει και το Δ Τ στο ελληνικό πρόγραμμα με ρόλο χρηματοδότη. ύμ ωνα με δημοσίευμα της έγκυρης οικονομικής ε ημερίδας , η καγκελάριος Μέρκελ έρεται να έχει αποδεχθεί, στη συνάντηση που είχε με τη διευθύντρια του Δ Τ, ριστίν αγκάρντ, να προσδιοριστούν τώρα με σα ήνεια όλα τα μεσοπρόθεσμα μέτρα που θα χρειαστεί να ε αρμοστούν στο τέλος του ελληνικού προγράμματος, ώστε να λη θούν υπό η από το Ταμείο στην έκθεση βιωσιμότητας που θα καταρτίσει. Η υποχώρηση αυτή, σε σχέση με την ανελαστική θέση του Β. όιμπλε «δεν υπάρχει θέμα χρέους» θα γίνει από το Βερολίνο υπό τον όρο ότι η ελληνική κυβέρνηση θα συμωνήσει με το Δ Τ σε όλες τις μεταρρυθμίσεις που ητούνται από το Ταμείο. Η συ ήτηση για δημοσιονομικούς στόχους και χρέος θα γίνει μόνο όταν θα έχει ολοκληρωθεί η διαπραγμάτευση για τα μέτρα του 201 . Το Ταμείο, πάντως, δεν α ήνει περιθώρια για οποιαδήποτε σκέ η νέας χρηματοδότησης της Ελλάδας, χωρίς να αντιμετωπιστεί σοβαρά πριν από τις γερμανικές εκλογές το θέμα

του χρέους, έστω κι αν τα μέτρα θα ενεργοποιηθούν πολύ αργότερα. εκπρόσωπος του Ταμείου, Τ έρι Ράις, υπογράμμισε ότι, ακόμη κι αν τα μέτρα για το χρέος ε αρμοστούν αργότερα, «χρεια όμαστε μια προκαταβολική και αξιόπιστη δέσμευση. Η ελά ρυνση χρέους είναι εξίσου σημαντική με τη συμ ωνία για τα μέτρα». Εξάλλου, σε άρθρο τους, που δημοσιεύθηκε στο του Δ Τ, ο επικε αλής οικονομολόγος και ο επικε αλής των νομικών υπηρεσιών του Ταμείου, από κοινού με τον «τομεάρχη» Ευρώπης, όουλ Τόμσεν, εξηγούν γενικά τις θέσεις του Ταμείου σχετικά με την αντιμετώπιση μη βιώσιμων χρεών, με τρόπο που υποστηρί ει το αίτημα της ελληνικής κυβέρνησης για μείωση του μεσοπρόθεσμου δημοσιονομικού στόχου. ταν το χρέος μιας χώρας είναι μη βιώσιμο ακόμη και μετά από την ε αρμογή ενός σκληρού προγράμματος μεταρρυθμίσεων, «δεν είναι ε ικτό, πολιτικά ή οικονομικά, να λυθεί το πρόβλημα με πρόσθετο σ ίξιμο της ώνης» τονί ουν τα στελέχη του Δ Τ. « άθε εκτίμηση για τη βιωσιμότητα του χρέους πρέπει να υποστηρί εται από ρεαλιστικές και όχι από ηρωικές υποθέσεις σχετικά με τις μελλοντικές προοπτικές ανάπτυξης». Αυτές οι ανα ορές στρέ ονται εναντίον των πάγιων θέσεων του όιμπλε, σύμ ωνα με τις οποίες η Ελλάδα πρέπει να ε αρμόσει για πολλά χρόνια σκληρές πολιτικές λιτότητας, για να πετύχει για μια δεκαετία πρωτογενές πλεόνασμα ίσο με ,5 του ΑΕ , ώστε να μη χρειαστεί οι Ευρωπαίοι πιστωτές να υποστούν μεγάλη επιβάρυνση από τα μέτρα ελάρυνσης του χρέους. σο για τον νέο παράγοντα της εξίσωσης του ελληνικού προγράμματος, τη νέα διοίκηση Τραμπ, η στάση που κρατά αίνεται ότι δεν α ήνει στη ερμανία πολλά περιθώρια ελιγμών. υπουργός ικονομικών του Τραμπ, τιβ Μνούτσιν, ξεκαθάρισε, μιλώντας στη S , ότι το θέμα της Ελλάδας είναι «πρωτίστως ευρωπα κό πρόβλημα». Η τοποθέτηση αυτή επιβεβαιώνει ότι η διοίκηση Τραμπ δεν σκοπεύει να ανεχθεί ελαστικές ερμηνείες των κανόνων του Ταμείου και υπεραισιόδοξες εκτιμήσεις για το χρέος, προκειμένου να εγκριθεί μια νέα χρηματοδότηση προς την Ελλάδα. Αμερικανός υπουργός ικονομικών ενισχύει, έτσι, την πίεση στη ερμανία να ικανοποιήσει τις απαιτήσεις του Ταμείου για την ελά ρυνση του χρέους, προειδοποιώντας ότι, σε αντίθετη περίπτωση, δεν θα «κάνει στραβά μάτια» για να διευκολυνθούν οι Ευρωπαίοι. ΧΡΗΜΑ 7

χρηματιστήριο

ΤΟ ΧΑ ΣΤΟΝ ΡΥΘΜΟ ΤΗΣ ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗΣ: Δύο σενάρια για τις αποδόσεις του 2017

«Απογείωση» με κλείσιμο διαπραγματεύσεων τον Μάρτιο ή τον Απρίλιο, «κλειδί» η ένταξη στην ποσοτική χαλάρωση. Καταστροφική για την αγορά ενδεχόμενη καθυστέρηση ώς τον Ιούνιο.

ανουάριος - εβρουάριος 2017

έσμια των εξελίξεων στις διαπραγματεύσεις της κυβέρνησης με τους δανειστές παραμένει η χρηματιστηριακή αγορά. Οι επενδυτές δεν έχουν ακόμη απογοητευθεί από το παρατεταμένο δράμα των διαπραγματεύσεων και δεν σπεύδουν να εγκαταλείψουν την αγορά, ποντάροντας στο καλό σενάριο της ολοκλήρωσης της αξιολόγησης μέσα στο δίμηνο Μαρτίου-Απριλίου. Την ώρα που τα ανεπτυγμένα χρηματιστήρια, διεθνώς, διένυαν μια πολύ καλή περίοδο, στο πρώτο δίμηνο του έτους, παρά τις προειδοποιήσεις πολλών αναλυτών ότι το bull market φθάνει στο τέλος του, το Χρηματιστήριο της Αθήνας αποτελεί μια ειδική περίπτωση, καθώς η τύχη του συνδέεται άρρηκτα με τη δύσκολη σχέση της κυβέρνησης με τους διεθνείς πιστωτές της χώρας. Κατά το πρώτο δίμηνο του έτους, και αφού είχαν «σβήσει» οι ελπίδες για μια συμφωνία με τους δανειστές στις 5 Δεκεμβρίου, το ΧΑ εισήλθε σε ζώνη ταλαιπωρίας, με σταδιακή μείωση του τζίρου των συναλλαγών. Ουσιαστικά, στο διάστημα από τις 30 Δεκεμβρίου 2016 ώς τις 24 Φεβρουαρίου 2017, ο Γενικός Δείκτης «πάγωσε», καταγράφοντας μια οριακή άνοδο 0,27% (από τις 643,64 στις 645,37 μονάδες). Αυτή η οριακή διακύμανση αντανακλά τη συμπεριφορά και τις προβλέψεις των ξένων διαχειριστών, οι οποίοι καθορίζουν σε μεγάλο βαθμό την πορεία της αγοράς: από τη μια έχουν αναστείλει τις νέες τοποθετήσεις στην Ελλάδα, εκτιμώντας ότι υπάρχουν σοβαρά –πρωτίστως πολιτικά– ρίσκα, που δεν δικαιολογούν αύξηση θέσεων. Ταυτόχρονα όμως δεν υπάρχουν, προς το παρόν, ενδείξεις φυγής των ξένων κεφαλαίων, καθώς οι διαχειριστές διατηρούν τις προσδοκίες για κλείσιμο της αξιολόγησης, ώστε να περιοριστούν οι κίνδυνοι και να απελευθερωθεί η λανθάνουσα ανοδική δυναμική της αγοράς. Άλλωστε, οι αποτιμήσεις των ελληνικών

μετοχών είναι υπερβολικά συμπιεσμένες, σε σχέση με τις επιδόσεις πολλών εισηγμένων και δικαιολογούν ένα ισχυρό «διορθωτικό» ράλι, στο οποίο φαίνεται να ποντάρουν οι ξένοι διαχειριστές. Σε αυτό το περιβάλλον αβεβαιότητας για την πορεία της δεύτερης αξιολόγησης, το αποτελεσματικό stock picking φαίνεται ότι αποδίδει καρπούς σε όσους έκαναν τις σωστές επιλογές μετοχών:

Tο Χρηματιστήριο της Αθήνας αποτελεί μια ειδική περίπτωση, καθώς η τύχη του συνδέεται άρρηκτα με τη δύσκολη σχέση της κυβέρνησης με τους διεθνείς πιστωτές της χώρας.

~ Οι τραπεζικές μετοχές, που έχουν μεγάλη βαρύτητα για τη διαμόρφωση της πορείας του Γενικού Δείκτη, ήταν άλλη μια φορά το μεγάλο «βαρίδι» της αγοράς, σημειώνοντας απώλειες έως και 13% (Τράπεζα Πειραιώς) ώς τις 24 Φεβρουαρίου. Ακόμη και από τον τραπεζικό κλάδο όμως, μια μετοχή, της Attica Bank, πρόσφερε απόδοση άνω του 48% αυτήν την περίοδο, ξεκινώντας βέβαια από πολύ χαμηλή βάση, καθώς προεξοφλείται η επιτυχής εφαρμογή του προγράμματος εξυγίανσης από τη νέα διοίκηση. ~ Στον αντίποδα των τραπεζικών μετοχών, η Coca Cola, που έχει πολύ μεγάλη βαρύτητα στη διαμόρφωση της τάσης του Γενικού Δείκτη, αποζημίωσε τους θιασώτες της με μια απόδοση της τάξεως του 11% και συνέβαλε

καθοριστικά στην οριακά θετική κίνηση του Γενικού Δείκτη. Αξιοπρόσεκτες ήταν οι κινήσεις και άλλων, σημαντικών μετοχών: η Motor Oil, ύστερα από μια εντυπωσιακή άνοδο το 2016, κέρδισε 10% το πρώτο δίμηνο, η Viohalco, που εδρεύει πλέον εκτός Ελλάδας, είχε απόδοση της τάξης του 40%, καθώς οι θυγατρικές του ομίλου βελτιώνουν τις επιδόσεις τους, το «ζεύγος» IntracomIntralot έδωσε αποδόσεις 20% και 15% αντίστοιχα, ενώ ξεχώρισε και η μετοχή του ομίλου Μυτιληναίου, που εφαρμόζει πρόγραμμα εταιρικής αναδιάρθρωσης, με κέρδη της τάξεως του 12%. Από τεχνική άποψη, και παρότι η μείωση της αξίας των συναλλαγών δυσκολεύει την εξαγωγή σοβαρών συμπερασμάτων, κοινή διαπίστωση των αναλυτών είναι ότι, με το πέρασμα του χρόνου, χωρίς να υπάρχουν οι θετικές ειδήσεις που θα απελευθερώσουν την αγορά, η δυναμική ανόδου εξαντλείται και αυξάνεται ο κίνδυνος να «γυρίσει» ο Δείκτης σε διορθωτική πορεία, που θα μπορούσε να προσλάβει χαρακτηριστικά σοβαρής πτώσης αν διασπαστεί το επίπεδο των 630 μονάδων, αρχικά, και των 610 μονάδων, ακολούθως. «Αυτό που διαφαίνεται στο ημερήσιο chart τιμών του Δείκτη είναι ότι μετά από σχεδόν 69 συνεδριάσεις, με σχηματισμούς 5 τοπικών κορυφών και 3 τοπικών πυθμένων, πάνω από το όριο των 600 μονάδων, η άμμος στην ανοδική κλεψύδρα πλησιάζει στο τέλος της» επισημαίνει, χαρακτηριστικά, ο αναλυτής της Δυναμική ΑΧΕΠΕΥ Απόστολος Μάνθος. Για τον δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης, ο ίδιος παρατηρεί ότι «με το που περνάει ανοδικά την περιοχή των 1760 μονάδων, τίθεται αμέσως υποψήφιος για την αποτύπωση ενός “bearish reversal” σχηματισμού. Η λήξη του εν λόγω διαγραμματικού φαινομένου θα επιτελεσθεί μόνο με τη βίαιη ανοδική διαφυγή από το επίπεδο των 1.800 μονάδων». ΧΡΗΜΑ

χρηματιστήριο Τα δύο σενάρια Για την πορεία της αγοράς τους επόμενους μήνες, αναπτύσσονται δύο βασικά σενάρια, ανάλογα με την έκβαση των διαπραγματεύσεων για την αξιολόγηση. Το απολύτως καταστροφικό σενάριο, που συνδέεται με το Grexit, θεωρείται εντελώς απίθανο από τους αναλυτές, παρά την ανακίνησή του από την πλευρά του Γερμανού υπουργού Οικονομικών. Κυρίαρχη εκτίμηση των αναλυτών είναι ότι ούτε η ελληνική κυβέρνηση ούτε οι κυβερνήσεις της ευρωζώνης –με πρώτη τη γερμανική– θα επέτρεπαν να κλιμακωθεί με ακραίο τρόπο μια αντιπαράθεση, όπως συνέβη το καλοκαίρι του 2015, καθώς η Ευρώπη διέρχεται μια πολύ κρίσιμη περίοδο πολιτικής αβεβαιότητας, με διαδοχικές εκλογικές αναμετρήσεις (σε Ολλανδία, Γαλλία, Γερμανία και πιθανόν Ιταλία), ενώ ισχυρές πολιτικές δυνάμεις λαϊκισμού αμφισβητούν την ίδια την υπόστασή της, τάση που ενισχύεται από την, σε εξέλιξη ευρισκόμενη, διαδικασία αποχώρησης της Βρετανίας από την ΕΕ, αλλά και από τις ανοικτά εχθρικές προς την ευρωπαϊκή ενοποίηση τοποθετήσεις του νέου Αμερικανού προέδρου, Ντόναλντ Τραμπ. Εκτίμηση των διεθνών επενδυτικών οίκων και των οίκων αξιολόγησης είναι ότι, όπως κι αν εξελιχθούν οι διαπραγματεύσεις, δηλαδή ακόμη κι αν δεν βρεθεί τρόπος να παραμείνει το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο στο ελληνικό πρόγραμμα με ρόλο χρηματοδότη, το αργότερο τον Ιούνιο θα βρεθεί τρόπος να εκταμιευθεί η δόση των 6 δισ. ευρώ, ώστε να αποφευχθεί ο κίνδυνος μιας καταστροφικής αθέτησης πληρωμών από την Ελλάδα τον Ιούλιο. Αυτήν ακριβώς την άποψη εξέφρασε ο οίκος Fitch στην τελευταία του ανάλυση για την Ελλάδα (24 Φεβρουαρίου). Άλλωστε, αναλυτές υπενθυμίζουν ότι αυτό που διακυβεύεται με τις πληρωμές ελληνικού χρέους τον Ιούλιο είναι πολύ σοβαρότερο π.χ. από την καθυστέρηση πληρωμών στο ΔΝΤ, το καλοκαίρι του 2015, καθώς το μεγαλύτερο μέρος των λήξεων αφορά τίτλους που κατέχει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και ενδεχόμενο «ατύχημα» σε αυτές τις πληρωμές θα έθετε σε κίνηση ένα καταστροφικό οικονομικό και πολιτικό ντόμινο. Μιλώντας στο Reuters, o Λουτς Ρεμάγιερ, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στη γερμανική τράπεζα LBB, που έχει στο

ανουάριος - εβρουάριος 2017

χαρτοφυλάκιό του ομόλογα αξίας 3 εκατ. ευρώ –τα οποία λήγουν τον Ιούλιο– παραδέχεται ότι έχει δημιουργηθεί μια «μικρή αμφιβολία» για την ομαλή εξυπηρέτηση αυτού του χρέους από την Ελλάδα, αλλά εξακολουθεί να πιστεύει ότι το ομόλογο θα πληρωθεί. Όπως εξηγεί ο Γερμανός διαχειριστής κεφαλαίων, «αν φθάσουμε σε μια χρεοκοπία από ατύχημα, τότε θα υποφέρει η ΕΚΤ. Όπως το βλέπω εγώ, θα ήθελε κανείς να αποφύγει τις ζημιές στο επίπεδο της ΕΚΤ. Είναι ένα πράγμα το να έχεις μερικούς κακούς τίτλους στις εφημερίδες, επειδή έδωσε πάλι χρήματα η Ευρώπη στην Ελλάδα, αλλά είναι πολύ χειρότερο να προσπαθήσεις να επικοινωνήσεις (σ.σ.: στο γερμανικό κοινό) ότι τώρα έχει υποστεί ζημιές η ΕΚΤ».

Oι αποτιμήσεις των ελληνικών μετοχών είναι υπερβολικά συμπιεσμένες, σε σχέση με τις επιδόσεις πολλών εισηγμένων και δικαιολογούν ένα ισχυρό «διορθωτικό» ράλι, στο οποίο φαίνεται να ποντάρουν οι ξένοι διαχειριστές.

Αποκλειόμενου του σεναρίου χρεοκοπίας-εξόδου από την ευρωζώνη, μένουν δύο σενάρια για την εξέλιξη των διαπραγματεύσεων με τους δανειστές και ανάλογα με το ποιο εξ αυτών θα επιβεβαιωθεί θα κινηθεί τους επόμενους μήνες και το χρηματιστήριο: ~ Το πρώτο, το «καλό» σενάριο, προβλέπει ότι, μετά την υποχώρηση της ελληνικής κυβέρνησης στο Eurogroup της 20ής Φεβρουαρίου, στο οποίο για πρώτη φορά δέχθηκε να συζητήσει το «πακέτο» μέτρων που προτείνει το ΔΝΤ για την περίοδο μετά το 2018, οι τεχνικές διαπραγματεύσεις θα ολοκληρωθούν σχετικά γρήγορα. Έτσι, σε μια από τις επόμενες συνεδριάσεις του

Eurogroup, τον Μάρτιο ή τον Απρίλιο, θα ολοκληρωθεί η τεχνική συμφωνία (staff level agreement) και θα συζητηθεί μεταξύ Ευρωπαίων πιστωτών και ΔΝΤ το μείζον θέμα του μεσοπρόθεσμου δημοσιονομικού στόχου και των μεσοπρόθεσμων μέτρων ελάφρυνσης του χρέους, τα οποία μπορούν να περιγραφούν τώρα και να ενεργοποιηθούν στο τέλος του προγράμματος. Σε αυτήν την περίπτωση, το Ταμείο θα μπορέσει να μείνει στο ελληνικό πρόγραμμα, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να εγκρίνει (το νωρίτερο στις 27 Απριλίου) την ένταξη των ελληνικών ομολόγων στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης και να επιβεβαιωθεί η πορεία επιστροφής της χώρας στις αγορές εντός του 2017, ώστε να μη χρειαστεί το 2018 να προσφύγει και πάλι στον Ευρωπαϊκό Μηχανισμό Σταθερότητας για ένα τέταρτο πρόγραμμα διάσωσης. Για το χρηματιστήριο, η επιβεβαίωση αυτού του σεναρίου αναμένεται να «ξεκλειδώσει» τη δυναμική ανόδου της αγοράς, με κύριο συντελεστή τις τραπεζικές μετοχές, οι οποίες θα προσελκύσουν και πάλι το επενδυτικό ενδιαφέρον, αφού η συμφωνία με τους δανειστές θα έχει απομακρύνει όλα τα δυσμενή σενάρια για την πορεία τους. ~ Το δεύτερο, το «κακό» σενάριο, που πολλοί θεωρούν εξίσου πιθανό με το πρώτο, είναι να υπάρξει νέα εμπλοκή στις διαπραγματεύσεις της κυβέρνησης με τους Θεσμούς, που αυτήν τη φορά έχουν μια σημαντική ιδιαιτερότητα: βασικός συνομιλητής της κυβέρνησης δεν θα είναι η «φιλική» Ευρωπαϊκή Επιτροπή, αλλά το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, που έχει ξεκαθαρίσει ότι αφενός δεν συμμερίζεται τις αισιόδοξες προβλέψεις των Βρυξελλών για την υλοποίηση του ελληνικού προγράμματος και αφετέρου απαιτεί τη νομοθέτηση πολιτικά δύσκολων μέτρων για το 2019, όπως είναι η μείωση του αφορολόγητου ορίου και των συντάξεων. Σε αυτήν τη συζήτηση, η κυρίαρχη αντίληψη της κυβέρνησης, όπως τη συνοψίζει ο αναπληρωτής υπουργός Οικονομικών, Γιώργος Χουλιαράκης, είναι ότι θα πρέπει να κλείσει γρήγορα μια συμφωνία, έστω επώδυνη, παρά να τηρήσει η κυβέρνηση μια στάση αναμονής για να πετύχει αργότερα κάτι καλύτερο. Όμως αυτό δεν σημαίνει

ΧΡΗΜΑ 11

χρηματιστήριο ότι η κυβέρνηση μπορεί να κινηθεί χωρίς να σταθμίζει τις αντιδράσεις του κυβερνώντος κόμματος και της κοινοβουλευτικής ομάδας, γι’ αυτό και πάντα υπάρχει το ρίσκο οι συζητήσεις με το ΔΝΤ να καταλήξουν σε κάποιου είδους εμπλοκή. Σε αυτήν την περίπτωση, θα υπάρξει μια μακρά παράταση των διαπραγματεύσεων, αναμφίβολα επώδυνη για τη χρηματιστηριακή αγορά, μέχρι να φθάσουμε στον Ιούνιο, όπου θα βρεθεί κάποια εμβαλωματική λύση, για να γίνουν εκταμιεύσεις στην Ελλάδα χωρίς να έχει μπει το ΔΝΤ στο πρόγραμμα. Αυτή η εξέλιξη θα αποτρέψει μεν μια καταστροφή, όμως θα είναι άκρως επικίνδυνη για το χρηματιστήριο, καθώς η χώρα θα χάσει την ευκαιρία ένταξης στο QE και επιστροφής στις αγορές και θα μείνει μετέωρη σε ό,τι αφορά τη χρηματοδότησή της, μέχρι να συμφωνηθεί το επόμενο πρόγραμμα χρηματοδότησης από τον Ευρωπαϊκό Μηχανισμό Σταθερότητας. Σε ένα τέτοιο περιβάλλον, η πορεία της οικονομίας δεν μπορεί παρά να είναι αρνητική, ενώ οι αποτιμήσεις των μετοχών θα επηρεαστούν από την κατακόρυφη αύξηση του risk premium και, αναπόφευκτα, θα μπουν σε έντονα καθοδική πορεία.

αβεβαιότητας, επιδείνωσης των σχέσεων με τους εταίρους-δανειστές και εγκλωβισμού της οικονομίας σε στασιμότητα». «Τόσο η Τράπεζα της Ελλάδος όσο και οι διεθνείς οργανισμοί προβλέπουν θετικό και ισχυρό ρυθμό αύξησης του ΑΕΠ για το 2017. Βασική προϋπόθεση για την πραγματοποίηση των ευοίωνων αυτών προβλέψεων», όπως σημειώνει ο κύριος Στουρνάρας, «είναι η έγκαιρη και αποτελεσματική εφαρμογή του τρέχοντος προγράμματος χρηματοδοτικής διευκόλυνσης 2015-2018, που θα σηματοδοτήσει την επιστροφή στην κανονικότητα». Και τονίζει ότι «επείγει η επιτυχής κατάληξη της δεύτερης αξιολόγησης, που θα έχει συγκεκριμένες θετικές επιδράσεις:

~ βελτιώνει την εμπιστοσύνη των διεθνών αγορών και των διεθνών επενδυτών στις προοπτικές ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας και επιτρέπει την πρόσβαση των ελληνικών επιχειρήσεων στις διεθνείς κεφαλαιαγορές, ~ δίνει νέα ώθηση στη μεταρρυθμιστική προσπάθεια, με γνώμονα την ολοκλήρωση της διαδικασίας αναδιάρθρωσης της οικονομίας στην κατεύθυνση ενός νέου, εξωστρεφούς αναπτυξιακού προτύπου και ~ ενισχύει την πολιτική και οικονομική σταθερότητα». Περιγράφοντας το «κακό» σενάριο, ο διοικητής της ΤτΕ σημειώνει τα ακόλου-

Η αβεβαιότητα θα οξυνθεί αν τελικώς δεν καταστεί δυνατή η συμμετοχή των ομολόγων του Ελληνικού Δημοσίου στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ

αρύνουσας σηµασίας εκτιµήσεις από τουρνάρα Οι χρηματιστηριακοί αναλυτές διάβασαν με προσοχή την τελευταία έκθεση του διοικητή της Τράπεζας της Ελλάδος, Γιάννη Στουρνάρα, στην οποία γίνεται μια εύστοχη και διεισδυτική περιγραφή των δύο παραπάνω σεναρίων. «Η Τράπεζα της Ελλάδος εκτιμά», τονίζει ο κύριος Στουρνάρας, «ότι αν οι εταίροι, οι Θεσμοί και η ελληνική κυβέρνηση επιδείξουν ευελιξία και ρεαλισμό, είναι εφικτό να υπάρξει ουσιαστική πρόοδος στο αμέσως προσεχές διάστημα. Η απόφαση του Eurogroup της 20ής Φεβρουαρίου για επανέναρξη των διαπραγματεύσεων με τους Θεσμούς δείχνει τη βούληση της ελληνικής κυβέρνησης και των εταίρων να συνεχίσουν την προσπάθεια για συναινετική υπέρβαση των διαφορών. Αν όμως οι διαπραγματεύσεις παραταθούν χωρίς προοπτική ταχείας επίτευξης συμφωνίας, η χώρα θα εισέλθει σε έναν νέο κύκλο

ανουάριος - εβρουάριος 2017

~ εξασφαλίζει τη χρηματοδότηση των δανειακών αναγκών του Δημοσίου και την απρόσκοπτη εκτέλεση του προϋπολογισμού του 2017, ~ δρομολογεί, σε συνδυασμό με την ολοκλήρωση της ανάλυσης βιωσιμότητας του δημόσιου χρέους, την ένταξη των ελληνικών κρατικών ομολόγων στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ, ~ εξασφαλίζει με τον τρόπο αυτό την υποχώρηση του κόστους χρηματοδότησης της πραγματικής οικονομίας, με σημαντικά οφέλη για την ανάταξη της ιδιωτικής οικονομίας, ~ αποκαθιστά την εμπιστοσύνη των καταθετών και επιτρέπει την περαιτέρω έως την πλήρη άρση των περιορισμών στις τραπεζικές συναλλαγές και στην κίνηση κεφαλαίων, συμβάλλοντας στην τόνωση του εξαγωγικού τομέα της οικονομίας,

θα: «Οι αβεβαιότητες και οι κίνδυνοι στο εσωτερικό συνδέονται κυρίως με τις καθυστερήσεις στην εφαρμογή του προγράμματος, όπως αποτυπώνονται στις δυσχέρειες της δεύτερης αξιολόγησης. Αν συνεχιστούν οι καθυστερήσεις στην υλοποίηση του προγράμματος, θα δημιουργηθούν σοβαρά προσκόμματα στην προσδοκώμενη ανάπτυξη: θα υπάρξουν αρνητικές επιπτώσεις στο κλίμα και θα ανοίξει ένας νέος κύκλος αβεβαιότητας ως προς την ολοκλήρωση του προγράμματος. Η αβεβαιότητα θα οξυνθεί αν τελικώς δεν καταστεί δυνατή η συμμετοχή των ομολόγων του Ελληνικού Δημοσίου στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ. Τα παραπάνω θα υποσκάψουν την εμπιστοσύνη και θα λειτουργήσουν αποτρεπτικά στην προσέλκυση ξένων επενδύσεων, η οποία, όπως αναφέρθηκε, αποτελεί αναγκαία προϋπόθεση για την ανάπτυξη».

ΧΡΗΜΑ 1

χρηματιστήριο ύννεφα στις τράπε ες Οι τραπεζικές μετοχές αποτελούν το μεγάλο αίνιγμα της αγοράς αυτήν την περίοδο, καθώς η τύχη τους είναι συνδεδεμένη με την πορεία των διαπραγματεύσεων με τους δανειστές σε μεγαλύτερο βαθμό από κάθε άλλο κλάδο του ΧΑ. Μέχρι την ατυχή έκβαση του Eurogroup στις 5 Δεκεμβρίου, οι καθυστερήσεις δημιουργούσαν μεν αρνητικό κλίμα για τις τράπεζες, αλλά οι αναλυτές είχαν αποφύγει να αναθεωρήσουν τις εκτιμήσεις τους για την πορεία του κλάδου και, ειδικότερα, για την εφαρμογή των επιχειρησιακών σχεδίων, την αντιμετώπιση των προβληματικών δανείων και την κερδοφορία του 2017 και των επόμενων ετών. Σε ανάλυση που δημοσιοποίησε λίγες ημέρες πριν τη συνεδρίαση του Eurogroup, στις 20 Φεβρουαρίου, η Goldman Sachs διατήρησε αμετάβλητες τις τιμές-στόχους για τις τραπεζικές μετοχές, αλλά διατύπωσε μάλλον δυσοίωνες προβλέψεις για την κερδοφορία των τραπεζών, οι οποίες κινούνται πολύ μακριά από τις αντίστοιχες προβλέψεις των τραπεζικών διοικήσεων και των επιχειρησιακών σχεδίων που εφαρμόζουν. Ειδικότερα, η Goldman Sachs αναμένει break even στα αποτελέσματα των τρα-

πεζών το 2016, μετά τη δημοσιοποίηση συνολικά ζημιών 3,5 δισ. ευρώ και 8,7 δισ. ευρώ το 2014 και το 2015, αντίστοιχα. Και εκτιμά ότι η αύξηση της κερδοφορίας σε βιώσιμα επίπεδα θα χρειαστεί περισσότερο χρόνο. Γι’ αυτό και η αμερικανική τράπεζα διατυπώνει «ουδέτερη» σύσταση για τις τρεις από τις τέσσερις μετοχές συστημικών τραπεζών, προτείνοντας «αγορά» μόνο για τη μετοχή της Alpha Bank. Πολύ πιο απαισιόδοξη εμφανίζεται η Euroxx, που δημοσιοποίησε πρόσφατα αναθεωρημένες εκτιμήσεις για την κερδοφορία των τραπεζών και τις τιμές-στόχους των μετοχών. Μάλιστα, η χρηματιστηριακή «τσεκούρωσε» σε ποσοστά 30%-47% τις τιμές-στόχους, αν και διατηρεί σύσταση “overweight” για τις μετοχές του κλάδου. Ειδικότερα, η Euroxx μείωσε τον στόχο για την Alpha Bank στα 2,5 από 4 ευρώ, για τη Eurobank στο 0,9 από 1,7 ευρώ, για την Εθνική Τράπεζα στο 0,35 από 0,5 ευρώ και για την Τράπεζα Πειραιώς στο 0,30 από 0,46 ευρώ. Η χρηματιστηριακή προβλέπει αύξηση στα καθαρά κέρδη των τραπεζών, στα 900 εκατ. ευρώ το 2017 και στο 1,5 δισ. ευρώ το 2018, από 400 εκατ. ευρώ το 2016. Ωστόσο, μειώνει σημαντικά τις προ-

ηγούμενες προβλέψεις της για τα κέρδη ανά μετοχή των τραπεζών το 2017-18, κατά 29-49%, καθώς καταλήγει σε συντηρητικότερες εκτιμήσεις για την παραγωγή εσόδων από βασικές δραστηριότητες, για τα κέρδη από trading και άλλες πηγές και για το κόστος ρίσκου, που αναμένεται αυξημένο, λόγω του πιο αυστηρού ρυθμιστικού περιβάλλοντος (IFRS 9) και των λειτουργικών στόχων που ενέκρινε ο SSM. Η Euroxx σημειώνει ότι προτιμά τη μετοχή της Alpha, λόγω του ισχυρού δείκτη βασικών εποπτικών κεφαλαίων CET1 και της ανώτερης ποιότητας κεφαλαίων, των υψηλών δεικτών κάλυψης και των μεγαλύτερων περιθωρίων. Επίσης, προτιμά τον τίτλο της Εθνικής, λόγω των ισχυρών κεφαλαίων και της υψηλής ρευστότητας, των δεικτών κάλυψης, των περιορισμένων έναντι του κλάδου επιπέδων NPLs και NPE καθώς και των υψηλότερων προοπτικών βελτίωσης των κεφαλαίων από μελλοντικές κινήσεις απομόχλευσης. Η χρηματιστηριακή σημειώνει ότι οι σχετικά υψηλότεροι δείκτες κεφαλαίων και κάλυψης προσφέρουν προστασία σε ένα αρνητικό σενάριο, στο οποίο οι μετοχές της Eurobank και της Πειραιώς αναμένεται να υποαποδώσουν σε σχέση με τις άλλες δύο μετοχές του κλάδου.

ποχή συντηρητικ ν επιλογ ν

ι χρηματιστηριακές εταιρείες κατευθύνουν τους πελάτες τους αυτήν την περίοδο αβεβαιότητας σε συντηρητικές επενδυτικές επιλογές, προτιμώντας μετοχές εταιρειών με πολύ ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη και υγιείς ισολογισμούς, οι οποίες έχουν αποδείξει την αντοχή τους σε δύσκολες συνθήκες. Ενδεικτικά, η Piraeus Securities περιλαμβάνει στη λίστα των κορυφαίων επιλογών της τις μετοχές των Motor Oil, Φουρλή και Μυτιληναίου και προβλέπει αποδόσεις υψηλότερες από τον μέσο όρο της αγοράς για τις μετοχές του ΟΠΑΠ, της Folli Follie, του OTE, της Jumbo, της Autohellas και του Τιτάνα. Η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι αν ο τραπεζικός κλάδος έχει φέτος θετική συμβολή στην πορεία της αγοράς, αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει το ΧΑ στην κορυφή των αποδόσεων το 2017. Για τις κορυφαίες επιλογές της, η χρηματιστηριακή σημειώνει τα ακόλουθα: ~ Η μετοχή της Motor Oil προσφέρει ισχυρή παραγωγή ταμειακών ροών (με απόδοση ελεύθερων ταμειακών ροών άνω του 20%) ενώ ταυτόχρονα είναι αντιμέτωπη με υγιές περιβάλλον περιθωρίων και ευνοϊκές κινήσεις στις αγορές συναλλάγματος. ~ Η αναδιάρθρωση του ομίλου Μυτιληναίου θα παράσχει συ-

ανουάριος - εβρουάριος 2017

νεργίες και ισχυρότερο ισολογισμό, ενώ ο τομέας των εμπορευμάτων επωφελείται από ευνοϊκές ισοτιμιακές μεταβολές και δυναμική κόστους. ~ Η εταιρεία Φουρλής ενισχύει τα μερίδια αγοράς της στην Ελλάδα, ενώ η επαναφορά της διανομής μερίσματος αναμένεται να ωφελήσει τη μετοχή. Προσεκτικές στις κορυφαίες επιλογές τους, συστήνοντας μετοχές εταιρειών με πολύ ισχυρά θεμέλια, είναι η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος (IBG), όπως και η Euroxx: ~ Κορυφαίες επιλογές της IBG είναι οι μετοχές του ΟΠΑΠ (στόχος τα 12 ευρώ), του ΟΤΕ (10,8 ευρώ), της Εθνικής Τράπεζας (0,35 ευρώ), του Μυτιληναίου (9,5 ευρώ), της Motor Oil (15 ευρώ), της Fourlis (5,8 ευρώ) και της Jumbo (14,99 ευρώ). ~ Αντίστοιχα, η Euroxx προτείνει μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης, με ισχυρά θεμελιώδη και ελκυστική αποτίμηση (ΟΤΕ, Folli Follie), ισχυρή αναπτυξιακή δυναμική (Μυτιληναίος) και υψηλά μερίσματα (ΟΠΑΠ), καθώς και ποιοτικές μετοχές μεσαίας κεφαλαιοποίησης, με τις οποίες μπορεί κανείς να στοιχηματίσει στην ελληνική ανάκαμψη (Fourlis), ή συνδυάζουν πολλές από τις ανωτέρω αρετές (Τέρνα Ενεργειακή).

Αναπόσπαστο κοµµάτι της ενηµέρωσής

Το

αποτελεί

τη νέα πύλη στην ασφαλιστική αγορά. Με συνεχή ανανέωση και ειδήσεις από όλο τον κόσµο, συγκρίσεις προϊόντων και multimedia, αποτελεί τον πιο πλήρη ασφαλιστικό σας οδηγό. Πλοηγηθείτε, σήµερα κιόλας, µε ταχύτητα, ασφάλεια και εγκυρότητα στον κόσµο του

σας!

Αποκαλυπτική ∆ηµοσιογραφία Αποκλειστικότητες Απόψεις Στελεχών Προσωπογραφίες ∆ιεθνή Θέµατα Εκπαιδευτικά Βοηθήµατα Videos

Τ: 210 99 84 950, F: 210 99 84 953 ΧΡΗΜΑ 15

επιχειρήσεις

Κι όμως, κάτι κινείται στο τραπεζικό σύστημα ∆ ο νέα σχήµατα διεκδικο ν τη θέση τους στην αγορά η µεταµόρφωση της Παγκρήτιας από τον Σάλλα και της από τον νθ Θωµόπουλο και τον πρώην επικεφαλής της ποµπ τάιµοντ

α λιμνάζοντα ύδατα του τραπεζικού συστήματος ταράζουν δύο νέα σχήματα, στα οποία μετέχουν τραπεζίτες εγνωσμένης αξίας και φαίνεται να διαθέτουν ισχυρή κεφαλαιακή υποστήριξη: Η Παγκρήτια Τράπεζα, όπως μετασχηματίζεται από τον Μιχάλη Σάλλα, και πρώην θυγατρική της Crédit Agricole, Credicom, την οποία αναμορφώνουν ο Άνθιμος Θωμόπουλος και ο πρώην επικεφαλής της Barclay’s, Μπομπ Ντάιμοντ. Με ποσοτικά κριτήρια, οι δύο νέοι «παίκτες» που εμφανίστηκαν στο τραπεζικό σύστημα, ασφαλώς, δεν έχουν τη δυνατότητα να αντιπαρατεθούν στους τέσσερις συστημικούς «γίγαντες» που ελέγχουν κατά συντριπτικό ποσοστό την αγορά. Όμως, τα νέα σχήματα υπόσχονται ότι θα κινηθούν στον μεγάλο κενό χώρο που έχει αφήσει η αδυναμία των μεγάλων τραπεζών να προσφέρουν νέες χρηματοδοτήσεις σε επενδυτικές προσπάθειες ή να κινηθούν ευέλικτα στη χρηματοδότηση

ανουάριος - εβρουάριος 2017

υγιών εταιρειών, οι οποίες προσπαθούν να ανασυγκροτηθούν και να ξεπεράσουν την υπερχρέωση. Μετά την αποχώρησή του από την Τράπεζα Πειραιώς, ο Μιχάλης Σάλλας επέστρεψε στον τραπεζικό χώρο ως στρατηγικός επενδυτής της Παγκρήτιας Τράπεζας. Ο κύριος Σάλλας συμφώνησε, στα τέλη του περασμένου χρόνου, να συμβάλει στην ανακεφαλαιοποίηση της κρητικής, συνεταιριστικής τράπεζας και, τελικά, μέσω της εταιρείας Lyktos Participations, απέκτησε το 21,5% του συνεταιριστικού κεφαλαίου. Η είσοδος Σάλλα στην τράπεζα έφερε αμέσως σημαντικές αλλαγές στη διοίκηση. Ο Γιάννης Λεμπιδάκης ανακοίνωσε την παραίτησή του από τη θέση του προέδρου, την οποία κατείχε από την ίδρυση της τράπεζας, για να αντικατασταθεί από τον αντιπρόεδρο, Νίκο Μυρτάκη. Τι μπορεί να περιμένει όμως ένας τραπεζίτης με την εμβέλεια του κυρίου Σάλλα

από μια επένδυση σε συνεταιριστική τράπεζα; Σύμφωνα με όλες τις ενδείξεις, η Παγκρήτια είναι μια τράπεζα που μπορεί να αποφέρει σημαντικά κέρδη στους συνεταίρους αν προχωρήσει σε μια γρήγορη και αποτελεσματική εξυγίανση του χαρτοφυλακίου των δανείων της. Στα τέλη του 2015, τα καθυστερούμενα δάνεια στο χαρτοφυλάκιο της Παγκρήτιας έφθαναν το 44% του συνόλου και τα μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα το 64%, υπερβαίνοντας το 1 δισ. ευρώ. Την ίδια στιγμή, τα ίδια κεφάλαια δεν ξεπερνούσαν τα 85 εκατ. ευρώ. Αν τρέξουν με γρήγορους ρυθμούς οι διαδικασίες εξυγίανσης του χαρτοφυλακίου, θα απελευθερωθεί μεγάλη αξία για τους συνεταίρους. Η Παγκρήτια αναδεικνύεται, εκ των πραγμάτων, ένας από τους leader του συστήματος των συνεταιριστικών τραπεζών, που πέρασε μεγάλη κρίση τα τελευταία χρόνια, καθώς κατάφερε να αποκαταστήσει την κεφαλαιακή της επάρκεια.

Όπως σημειώνεται στις οικονομικές καταστάσεις για το προηγούμενο έτος, «το 2015 ήταν έτος ανακεφαλαιοποίησης της Τράπεζας για την αποκατάσταση του δείκτη κεφαλαιακής της επάρκειας. Η Τράπεζα, υπό αντίξοες συνθήκες, κατάφερε να αποκαταστήσει την κεφαλαιακή της επάρκεια, συγκεντρώνοντας συνολικά 69,6 εκατ. ευρώ, υλοποιώντας τις αποφάσεις της ετήσιας Τακτικής Γενικής Συνέλευσης της 4ης Ιουλίου 2015 και της Έκτακτης Γενικής Συνέλευσης της 19ης Νοεμβρίου 2015, με την επιτυχή αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου και την έκδοση δύο (2) νέων ομολογιακών δανείων που προσμετρώνται στα εποπτικά κεφάλαια. Η Διοίκηση της Τράπεζας έχει ακόμη ανοικτή τη διαδικασία αυξήσεως κεφαλαίου επιζητώντας τη συμμετοχή στρατηγικού επενδυτή για τη θωράκιση της Τράπεζας και την περαιτέρω ανάπτυξή της». Αυτή ακριβώς η διαδικασία αναζήτησης στρατηγικού επενδυτή ολοκληρώθηκε μέσω της συμφωνίας με τον κύριο Σάλλα. Η Παγκρήτια θα συνεχίσει να πρωτοστατεί στη χρηματοδότηση έργων μικρομεσαίων και μεσαίας κεφαλαιοποίησης επιχειρήσεων, με παροχή επενδυτικών δανείων και ρευστότητας με τη μορφή κεφαλαίου κίνησης, μέσω της νέας σύμβασης συνεργασίας που υπέγραψε με την Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων, ύψους 50 εκατ. ευρώ. Η συμφωνία ενσωματώνει την πρωτοβουλία της ΕΤΕπ «Απασχόληση για νέους», προσφέροντας επιπλέον οικονομικά πλεονεκτήματα σε επιχειρήσεις που προωθούν τη νεανική απασχόληση, υπογράφεται δε στην κατάλληλη χρονική στιγμή ώστε να συνεισφέρει ενεργά και αποφασιστικά στην ενδυνάμωση των επιχειρηματιών, στη δημιουργία βιώσιμης ανάπτυξης και στην ενδυνάμωση της νεανικής απασχόλησης. Η Παγκρήτια πρόκειται να αξιοποιήσει το ποσό των 50 εκατ. ευρώ, δανειοδοτώντας μικρομεσαίες και μεσαίας κεφαλαιοποίησης επιχειρήσεις, που δραστηριοποιούνται στους τομείς του τουρισμού, της γεωργίας και των υπηρεσιών, οι οποίες θα έχουν τη δυνατότητα να επωφεληθούν από τα ανταγωνιστικά επιτόκια, ώστε να μπορέσουν, μεταξύ άλλων, να συμβάλουν αποτελεσματικά και στην αντιμετώπιση του υψηλού βαθμού ανεργίας των νέων.

ι στόχοι της tla

Η πρωτοβουλία του fund Atlas Capital, που διευθύνεται από τον Μπομπ Ντάιμοντ –άλλοτε επικεφαλής της Barclay’s– να επενδύσει στην ελληνική τραπεζική αγορά επιβεβαιώνει ότι, ακόμη και σε μια πολύ δύσκολη συγκυρία για τον κλάδο, σοβαροί ξένοι επενδυτές βλέπουν ότι μπορεί να υπάρχουν σημαντικές ευκαιρίες. Με την επένδυσή της, η Atlas μετατρέπει την ανενεργή Credicom, που ανήκε στην Crédit Agricole, σε ένα λειτουργικό χρηματοπιστωτικό ίδρυμα με την επωνυμία Atlas Bank. Η τράπεζα θα διευθύνεται από δύο έμπειρα στελέχη: τον Άνθιμο Θωμόπουλο, πρώην διευθύνοντα σύμβουλο της Τράπεζας Πειραιώς και την Αναστασία Σακελλαρίου, πρώην διευθύνουσα σύμβουλο του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας.

Η αρχική επένδυση της Atlas για την εξαγορά της Credicom ήταν ύψους 20 εκατ. ευρώ. Ο επιχειρησιακός σχεδιασμός προβλέπει ότι θα επενδυθούν αρχικά, μέσα από μια αύξηση κεφαλαίου, από την Atlas περισσότερα από 100 εκατ. ευρώ. Σε δεύτερο χρόνο, αναμένεται και νέα αύξηση κεφαλαίου, της τάξεως των 200 εκατ. ευρώ, τα οποία θα εισφέρουν νέοι επενδυτές. Στόχος είναι να αυξηθεί γρήγορα το ενεργητικό της τράπεζας, φθάνοντας το 1,5 δισ. ευρώ. Η τράπεζα θα επικεντρωθεί στις ευκαιρίες που προσφέρονται μέσα από την εξυγίανση των τραπεζικών χαρτοφυλακίων. Θα αγοράζει επιχειρηματικά δάνεια και θα προωθεί την εξυγίανση υπερχρεωμένων επιχειρήσεων, προσφέροντας ρευστότητα, αλλά και νέα κεφάλαια από τρίτους επενδυτές.

ολό τοπίο και κίνδυνοι

άντως, την προσπάθεια για επάνοδο του τραπεζικού συστήματος σε κανονικές συνθήκες λειτουργίας υπονομεύουν οι σοβαρές καθυστερήσεις στην ολοκλήρωση της δεύτερης αξιολόγησης του οικονομικού προγράμματος, που ήδη προκαλούν σημαντικές εκροές καταθέσεων, «πάγωμα» της μείωσης της εξάρτησης από τον έκτακτο μηχανισμό χρηματοδότησης του Ευρωσυστήματος (ELA) και αύξηση των μη εξυπηρετούμενων δανείων. Ο οίκος Moody’s προειδοποίησε ότι «οι συνεχιζόμενες καθυστερήσεις στη συμφωνία για τη δεύτερη αξιολόγηση είναι μια εξέλιξη “πιστωτικά αρνητική” για τις τράπεζες και βάζει σε κίνδυνο τα πλάνα αναδιάρθρωσης, περιλαμβανομένης και της μείωσης των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPEs) κατά περίπου 40% ώς το 2019». Η Moody’s προειδοποιεί ότι «περαιτέρω καθυστερήσεις στη β’ αξιολόγηση δημιουργούν το ρίσκο οι τράπεζες να μην είναι σε θέση να εφαρμόσουν τα προγράμματα αναδιάρθρωσης, τόσο σε ό,τι αφορά στη μείωση των NPEs όσο και στην επιστροφή σε κερδοφορία μετά από χρόνια ζημιών. Ένα τέτοιο σενάριο θα έβαζε τις τράπεζες σε περισσότερο ευάλωτη θέση πριν από έναν ακόμα σκληρό γύρο stress tests της ΕΚΤ το 2018, αυξάνοντας σημαντικά το ρίσκο για πιστωτές και καταθέτες». Σε σχέση με τις απαισιόδοξες εκτιμήσεις του ΔΝΤ ότι θα χρειαστεί νέα ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών, η Τράπεζα της Ελλάδος διαβεβαιώνει ότι αυτός ο κίνδυνος δεν είναι υπαρκτός. Ο υποδιοικητής της ΤτΕ, Θεόδωρος Μητράκος, δήλωσε πρόσφατα ότι «τα νούμερα που ακούγονται (σ.σ.: 10 δισ. ευρώ) δεν είναι ορθά, καθώς το ελληνικό τραπεζικό σύστημα έχει αυτή τη στιγμή σταθεροποιηθεί και έχει δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας πολύ υψηλότερους από τον μέσο όρο της Ευρώπης». Ενδεικτικά, ανέφερε ότι ο δείκτης ιδίων κεφαλαίων διαμορφώνεται στο 18%, έναντι μέσου ευρωπαϊκού όρου 16%. «Αυτήν την περίοδο, οι ελληνικές τράπεζες δεν έχουν κανένα πρόβλημα από άποψη κεφαλαίων και σταθερότητας» τόνισε. ΧΡΗΜΑ 17

παρουσίαση

Δ ΤΗ

Α Α ΜΑ Μ Α Τ ΗΤΗ ΤΗ ΤΡΑ Ε Α ΤΗ Ε

κ. Α

ΜΜΕΤ ΧΗ ΤΗ ΔΑ Ρ ΤΑ Α

ε ένα διαρκώς μεταβαλλόμενο παγκοσμιοποιημένο περιβάλλον, η οικονομική και νομισματική σταθερότητα που προσ έρει στα μέλη της η ώνη του ευρώ είναι για την ελληνική οικονομία ασπίδα προστασίας απέναντι σε απρόβλεπτους κινδύνους. πως μάλιστα έδειξε η εμπειρία του περασμένου έτους, με την απροσδόκητη εμ άνιση πολλών εξωγενών διαταραχών στην πολιτική και στην οικονομία, η ευρω ώνη μπόρεσε να απορροήσει τους κραδασμούς και να αποτρέ ει τη διάχυση των αρνητικών επιπτώσεών τους στις οικονομίες των χωρών-μελών. ια την Ελλάδα, η ενεργός συμμετοχή της στη ώνη του ευρώ είναι επιτακτικά αναγκαία για λόγους οικονομικούς, κοινωνικούς και εθνικούς. Είναι όρος επιβίωσης της χώρας σε ένα ταραγμένο ευρωπα κό και διεθνές περιβάλλον. ειτουργεί ως άγκυρα όχι μόνο οικονομικής αλλά και κοινωνικής και πολιτικής σταθερότητας. αι δεν πρέπει να ξεχνάμε ότι στο διάβα της ιστορίας καμία άλλη χώρα δεν έλαβε τόσο μεγάλη οικονομική στήριξη όσο η Ελλάδα, κάτι το οποίο δεν θα ήταν δυνατόν εκτός ευρω ώνης. Η αξιόπιστη ε αρμογή του υ ιστάμενου προγράμματος, το οποίο χρηματοδοτείται γενναιόδωρα από τα κράτη-μέλη της ώνης του ευρώ και περιέχει δράσεις που βελτιώνουν την ανταγωνιστικότητα και το αξιόχρεο της ελληνικής οικονομίας, διαμορ ώνει τις κατάλληλες συνθήκες για την επανα ορά της χώρας σε αναπτυξιακή τροχιά και την ισότιμη συμμετοχή της στις ευρωπα κές διαδικασίες αντιμετώπισης των κραδασμών και βελτίωσης της αρχιτεκτονικής της ευρω ώνης. Η Τράπε α της Ελλάδος εκτιμά ότι, αν οι εταίροι, οι θεσμοί και η ελληνική κυβέρνηση επιδείξουν ευελιξία και ρεαλισμό, είναι ε ικτό να υπάρξει ουσιαστική πρόοδος στο αμέσως προσεχές διάστημα. Η από αση του της 20ής εβρουαρίου για επανέναρξη των διαπραγματεύσεων με τους θεσμούς δείχνει τη βούληση της ελληνικής κυβέρνησης και των εταίρων να συνεχίσουν την προσπάθεια για συναινετική υπέρβαση των δια ορών. Αν όμως οι διαπραγματεύσεις παραταθούν χωρίς προοπτική ταχείας επίτευξης συμ ωνίας, η χώρα θα εισέλθει σε ένα νέο κύκλο ανουάριος - εβρουάριος 2017

ΗΤ ΑΔ

ΜΕΤ Χ

Η ΤΗ Ε Η Η ΜΑ Ε Α Ε ΤΗ

ρος επιβίωσης η παραμονή της Ελλάδος στη ώνη του ευρώ

Ρ ΑΡΑ

4Η ΕΤΗ Α Ε Η Ε Ε ΤΗ ΤΡΑ Ε Α ΤΗ Ε

ΗΑ Α Τ Η Α

Η Τ

ΑΔ

ΗΤ Ε Ρ Α ΤΗ Ε ΑΔΑ

αβεβαιότητας, επιδείνωσης των σχέσεων με τους εταίρους-δανειστές και εγκλωβισμού της οικονομίας σε στασιμότητα.

Α Α

Η ΤΗ Α Α Τ

Ε Η Τ 2016, Η Τ 2017

Τα δύο τελευταία χρόνια η ελληνική οικονομία επέδειξε αξιοσημείωτες αντοχές ~ Το 2015, το ΑΕ μειώθηκε μόλις κατά 0,2 , παρά τις ιδιαίτερα δυσμενείς συνθήκες που επικράτησαν κατά κύριο λόγο το πρώτο εξάμηνο, όταν κορυ ώθηκε η αβεβαιότητα ως προς τη θέση της χώρας στη ώνη του ευρώ, αλλά και το δεύτερο εξάμηνο, όταν επιβλήθηκαν οι αυστηροί τουλάχιστον στην πρώτη άση τους περιορισμοί στις τραπε ικές συναλλαγές και στην κίνηση κε αλαίων. ~ Το 2016, η ύ εση το πρώτο εξάμηνο ήταν ηπιότερη του αναμενομένου και η οικονομία παρουσίασε θετικό ρυθμό ανάπτυξης το δεύτερο εξάμηνο του έτους. υνολικά για το 2016, το ΑΕ σε σταθερές τιμές έτους 2010 αυξήθηκε κατά 0, , οι αποπληθωριστικές πιέσεις συγκρατήθηκαν, η απασχόληση ενισχύθηκε και μειώθηκε η ανεργία, αν και παραμένει πολύ υ ηλή. Η πορεία αυτή αποτελεί ισχυρή ένδειξη ότι υπάρχουν αποθέματα αναπτυξιακού δυναμικού, τα οποία, μετά από μια μακρά περίοδο αδράνειας και απραξίας, είναι έτοιμα να ενεργοποιηθούν όταν διαμορ ωθούν οι κατάλληλες συνθήκες. Εξάλλου, παρά τα λάθη και τις οπισθοδρομήσεις, παρά το σημαντικό οικονομικό και κοινωνικό κόστος της κρίσης, τα προγράμματα οικονομικής προσαρμογής που ε αρμόστηκαν τα τελευταία χρόνια επέτυχαν να θεραπεύσουν συσσωρευμένες παθογένειες και διαρθρωτικές ατέλειες, επιτρέποντας με αυτόν τον τρόπο τη βελτίωση μεσομακροπρόθεσμα των αναπτυξιακών δυνατοτήτων της οικονομίας. Ειδικότερα, πρέπει να σημειωθούν ~ η εξάλει η των δίδυμων ελλειμμάτων, δηλαδή του πρωτογενούς δημοσιονομικού ελλείμματος και του ελλείμματος του

ισο υγίου τρεχουσών συναλλαγών, ~ η ανάκτηση των μεγάλων απωλειών ανταγωνιστικότητας, ~ η σημαντική αύξηση, σχεδόν διπλασιασμός, των εξαγωγών ως ποσοστό του ΑΕ , ~ η ανακε αλαιοποίηση και εξυγίανση του τραπε ικού συστήματος, ~ οι μεταρρυθμίσεις στις αγορές εργασίας και προ όντων. Αποτέλεσμα όλων αυτών των αλλαγών είναι η δια αινόμενη αναδιάρθρωση της οικονομίας στην κατεύθυνση ενός νέου, εξωστρε ούς αναπτυξιακού προτύπου, με έμ αση στους τομείς των διεθνώς εμπορεύσιμων αγαθών. Με αυτά τα δεδομένα, είναι βάσιμο να προβλε θεί ότι το 2017 ο ρυθμός οικονομικής ανόδου θα είναι θετικός 2,5 και ότι η οικονομία έχει σήμερα τις δυνατότητες να περάσει σε μια νέα και πιο υγιή αναπτυξιακή άση. ς παράγοντες ώθησης καταγράονται α η ανοδική πορεία της ιδιωτικής κατανάλωσης, β η περαιτέρω ενίσχυση των επιχειρηματικών επενδύσεων και η άνοδος των ξένων άμεσων επενδύσεων μέσω τόσο των χρηματικών εισροών όσο και της επανεπένδυσης των κερδών πολυεθνικών εταιρειών και γ η αύξηση των εξαγωγών αγαθών.

Δημοσιονομική πολιτική Το 2016 χαρακτηρίστηκε από τη θεσμοθέτηση μεγάλου αριθμού δημοσιονομικών παρεμβάσεων, που α ορούσαν κυρίως τη ορολογική και την ασ αλιστική μεταρρύθμιση, καθώς και την καθιέρωση αυτόματου μηχανισμού δημοσιονομικής προσαρμογής. Η πρόοδος του νέου προγράμματος χρηματοδοτικής διευκόλυνσης αντικατοπτρίστηκε στην επιτυχή κατάληξη της πρώτης αξιολόγησης, την εκταμίευση της δεύτερης δόσης, μέρος της οποίας διοχετεύθηκε στην πραγματική οικονομία μέσω της αποπληρωμής ληξιπρόθεσμων ο ειλών του Δημοσίου, και στην οριστικοποίηση των βραχυπρόθεσμων μέτρων για την ελά ρυνση του δημόσιου χρέους. ι νέες ορολογικές ρυθμίσεις, σε συνδυασμό με την εκτεταμένη χρήση των ηλεκτρονικών συναλλαγών, διεύρυναν τη ορολογική βάση και συνέβαλαν στη σημαντική αύξηση των δημόσιων εσόδων. Με βάση τα διαθέσιμα έως τώρα στοιχεία, το πρωτογενές πλεόνασμα του 2016 αναμένεται να κυμανθεί γύρω από το 2 του ΑΕ . Αντίστοιχα, ο στόχος για πρωτογενές πλεόνασμα 1,75 του ΑΕ το 2017 θεωρείται επιτεύξιμος. ι όποιες επισ άλειες για το ύ ος του δημοσιονομικού αποτελέσματος συνδέονται με τη διατήρηση της καλής πορείας των εσόδων, τη συγκράτηση των μη παραγωγικών δημόσιων δαπανών, κυρίως όμως με την άμεση ολοκλήρωση της δεύτερης αξιολόγησης, επειδή αυτό επηρεά ει καταλυτικά τις μακροοικονομικές εξελίξεις. υνδέονται επίσης με την αβεβαιότητα της επίτευξης των προβλεπόμενων εσόδων του Ενιαίου ορέα οινωνικής Ασ άλισης Ε Α , λόγω της αλλαγής του τρόπου υπολογισμού των ασ αλιστικών εισ ορών των ελεύθερων επαγγελματιών.

Τραπε ικό σ στημα και επιχειρήσεις ιδιωτικής ασ άλισης ι πιέσεις που δέχθηκε το τραπε ικό σύστημα το 2015 υποχώρησαν το 2016. αταγρά ηκε μικρή επιστρο ή καταθέσεων και

αποθησαυρισμένων τραπε ογραμματίων, επαναπατρισμός κε αλαίων και μερική αποκλιμάκωση των τραπε ικών επιτοκίων. ι δείκτες κε αλαιακής επάρκειας διατηρήθηκαν υ ηλοί μετά την επιτυχημένη ανακε αλαιοποίηση, με τη συμμετοχή κυρίως ιδιωτών στο τέλος του 2015, και οι τράπε ες διατήρησαν μια ιδιαιτέρως συντηρητική πολιτική προβλέ εων. εραιτέρω, με βάση τα στοιχεία του β και γ τριμήνου του 2016, οι τράπε ες επέστρε αν, έστω και οριακά, στην προ όρων κερδο ορία. αράλληλα, η τάση απομόχλευσης στα στοιχεία ενεργητικού διατηρείται κυρίως λόγω της πώλησης θυγατρικών στο πλαίσιο της ε αρμογής σχεδίων αναδιάρθρωσης. Είναι όμως αξιοσημείωτο ότι ο ετήσιος ρυθμός χρηματοδότησης προς τις επιχειρήσεις εμ άνισε για πρώτη ορά, μετά από μια πολυετή πτωτική πορεία, σημάδια σταθεροποίησης. Η πτωτική τάση στα μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα ΜΕΑ συνεχίστηκε και στο δ τρίμηνο 2016. το τέλος του 2016, τα ΜΕΑ ήταν 106, δισ. ευρώ, από 107,6 δισ. ευρώ στο τέλος του γ τριμήνου. Αυτό σημαίνει ότι το τραπε ικό σύστημα συνολικά και για το δ τρίμηνο του 2016 επέτυχε το στόχο μείωσης των ΜΕΑ που είχε συμ ωνήσει η Τράπε α της Ελλάδος από κοινού με την Ευρωπα κή εντρική Τράπε α Ε Τ . Η μείωση αυτή επιτεύχθηκε κυρίως λόγω της ε αρμογής πιο αποτελεσματικών ρυθμίσεων που επανέ εραν ληξιπρόθεσμες ο ειλές σε κατάσταση κανονικής εξυπηρέτησης, καθώς και λόγω διαγρα ής μη εισπράξιμων ο ειλών. Το συσσωρευμένο υπόλοιπο των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων, αν και εμ άνισε τάσεις σταθεροποίησης και μικρής υποχώρησης, παραμένει ωστόσο η σημαντικότερη πηγή κινδύνου για την ευστάθεια του εγχώριου χρηματοπιστωτικού συστήματος και τροχοπέδη μα ί με τη μεγάλη συρρίκνωση της καταθετικής βάσης για τη χρηματοδότηση της οικονομίας και τη διαμεσολαβητική λειτουργία των τραπε ών. Είναι θετικό ότι έχουν γίνει αρκετά βήματα σε επίπεδο νομοθετικών πρωτοβουλιών, ρυθμιστικού πλαισίου αλλά και ενεργειών των τραπε ών στην κατεύθυνση της αντιμετώπισης του προβλήματος. ι πλέον πρόσ ατες εξελίξεις α ορούν το ρυθμιστικό πλαίσιο αδειοδότησης και εποπτείας των εταιρειών διαχείρισης ή απόκτησης απαιτήσεων, τον εκσυγχρονισμό του πτωχευτικού δικαίου, τη στρο ή των τραπε ών στη διενέργεια ρυθμίσεων μακροπρόθεσμου χαρακτήρα και την υποχρέωση των τραπε ών να επιτυγχάνουν συγκεκριμένους επιχειρησιακούς στόχους ως προς τη διαχείριση των μη εξυπηρετούμενων δανείων τους. τόχος είναι η μείωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων σχεδόν κατά 40 δισ. ευρώ μέχρι το τέλος του 201 . Η μεγαλύτερη συμβολή στη μείωση εκτιμάται ότι θα προέλθει από το χαρτο υλάκιο επιχειρηματικών δανείων, ενώ συνολικά η επίτευξη του στόχου θα προσεγγιστεί αρχικά μέσω μακροπρόθεσμων ρυθμίσεων, οριστικών διευθετήσεων, επιλεκτικών διαγρα ών δανείων και ρευστοποίησης εξασ αλίσεων, ενώ οι πωλήσεις δανείων εκτιμάται ότι θα αποκτήσουν μεγαλύτερη βαρύτητα ιδίως από το 201 . Επισημαίνεται ωστόσο ότι για την επίτευξη του στόχου αυτού θα πρέπει να επιλυθούν αρκετές ακόμη νομικές και άλλες εκκρεμότητες, όπως α ο εξωδικαστικός συμβιβασμός, β η νομική προστασία στελεχών τραπε ών, δημόσιων ορέων και ειδικών εκκαθαρίσεων που εμπλέκονται σε διαδικασίες αναδιάρθρωσης εταιρικών χρεών, γ η λογιστική/ ορολογική αντιμετώπιση των ημιών που θα προκύ ουν από πωλήσεις ή διαγρα ές δανείων και δ η καθιέρωση ηλεκτρονικού συστήματος πλειστηριασμών. ΧΡΗΜΑ 1

ΗΑ

~α

ιέρωμα

ΡΑ Η Ε ΤΡ Η Ε ΕΡ Ε Α

«ΜΕ ΤΗ Ε » Ρ Χ ΡΑ Η Α Ε Ε ΕΡ ΤΗ Α ΡΑ

από τον

Γιώρ ο Καλο μενο

ανουάριος - εβρουάριος 2017

στόχος που έχει τεθεί από την Τρόικα και στον οποίο έχει δεσμευθεί η Ελλάδα από το 2010 να ανήκει το 50 της λιανικής αγοράς ηλεκτρισμού σε ιδιώτες μέχρι το 2020, αντά ει μέχρι στιγμής «άπιαστο όνειρο».

διωτικές επιχειρήσεις και υπηρεσίες κοινής ω έλειας μπαίνουν στην αγορά της ηλεκτρικής ενέργειας διεκδικώντας τους μισούς πελάτες της ΔΕΗ. στόσο, μέχρι στιγμής, οι καταναλωτές δεν δείχνουν διατεθειμένοι να «απογαλακτιστούν» από τη ΔΕΗ. Η ελληνική κυβέρνηση έχει δεσμευθεί, από το πρώτο μνημόνιο, το 2010, να μετα έρει η ΔΕΗ το 50 των πελατών της σε εναλλακτικούς προμηθευτές, ωστόσο έξι χρόνια μετά η ΔΕΗ κατέχει το 4 της αγοράς. ι ενώ οι ανεξάρτητες εταιρείες ηλεκτρικής ενέργειας επενδύουν σε υποδομές και μάρκετινγκ για να προσ έρουν εναλλακτικές λύσεις σε ιδιώτες και επιχειρήσεις, πολιτικές αγκυλώσεις και στρεβλώσεις της αγοράς ρενάρουν κάθε προσπάθεια για πραγματική απελευθέρωση της αγοράς ενέργειας. Από την άλλη, παρ όλο που τα μηνύματα που έρχονται από την αγορά δεν είναι ελπιδο όρα για τους νέους «παίχτες» στην αγορά της ηλεκτρικής ενέργειας, υπηρεσίες κοινής ω έλειας όπως είναι τα Ε ΤΑ, η Ε ΔΑ και ο ΤΕ διεισδύουν στον κλάδο της ηλεκτρικής ενέργειας και διεκδικούν επίσης μερίδιο από την «πίτα» της αγοράς ηλεκτρισμού. άντως, σύμ ωνα με τα πιο πρόσ ατα διαθέσιμα στοιχεία, η ΔΕΗ παρουσίασε αύξηση μεριδίου, με την να περνάει πρώτη ανάμεσα στις ιδιωτικές εταιρείες. υγκεκριμένα, αυξημένο κατά 1,17 ποσοστιαίες μονάδες ήταν το μερίδιο της ΔΕΗ στη λιανική αγορά ρεύματος τον Δεκέμβριο του 2016, σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα, σύμ ωνα με τα επίσημα στοιχεία που έδωσε στη δημοσιότητα ο Α ΗΕ. Την ίδια ώρα, στην πρώτη θέση μεταξύ των ιδιωτών προμηθευτών ρεύματος βρίσκεται η , ενώ ανοδική πορεία καταγρά ει και η . υγκεκριμένα, σύμ ωνα με το Μηνιαίο Δελτίο ΗΕ του Α ΗΕ για τον Δεκέμβριο του 2016, το μερίδιο της ΔΕΗ ανήλθε σε , 5 ,67 στη χαμηλή τάση, 1 , 2 στη μέση τάση και 11, 4 στην υ ηλή . Τα μερίδια των μεγαλύτερων ιδιωτικών εταιρειών προμήθειας διαμορ ώθηκαν ως εξής

~ ~ ~ ~ ~ ~ ~

2,6 1,11 στη χαμηλή τάση και 1,5 στη μέση 2,42 1,1 στη χαμηλή τάση, 1,07 στη μέση και 0,16 στην υ ηλή ρων 2, 5 0,74 στη χαμηλή τάση και 1,61 στη μέση 0,76 0,65 στη χαμηλή τάση και 0,12 στη μέση N 0,66 0,2 στη χαμηλή τάση και 0,4 στη μέση 0,52 ολόκληρο στη μέση τάση 0, 5 0,22 στη χαμηλή τάση και 0,14 στη μέση

Η ΔΕΗ δεν θέλει να χάσει τους «καλούς» πελάτες Η ΔΕΗ ποντάρει σε πελάτες οι οποίοι σήμερα πληρώνουν και καλύπτουν τις απώλειες από εκείνους που χρωστούν ή ομάδες που απολαμβάνουν μειωμένα τιμολόγια. Επομένως, η επιχείρηση δεν δείχνει πρόθυμη να χάσει μέρος της «υγιούς» πελατειακής βάσης, με αποτέλεσμα να καθίσταται ακόμη πιο δύσκολος ο στόχος της μεταβίβασης του 50 των πελατών σε εναλλακτικούς παρόχους. Αυτό άλλωστε δήλωσε και ο διευθύνων σύμβουλος της ΔΕΗ, κ. αναγιωτάκης, σε εκδήλωση της επιχείρησης. πως ανέ ερε, «το μεγαλύτερο πρόβλημα-πρόκληση που έχουμε να αντιμετωπίσουμε είναι η υποχρεωτική βάσει των δεσμεύσεων έναντι των εσμών μείωση του μεριδίου της ΔΕΗ κατά 25 στα επόμενα 1-2 χρόνια και 50 μέχρι το 2020. Αν λάβουμε υπό η ότι ένα μεγάλο μέρος της αγοράς, αγρότες, δημόσιοι ορείς, ευάλωτοι καταναλωτές, πελάτες με ο ειλές και διακανονισμούς ή μη, που υπερβαίνει το 50 , δεν μετακινείται από τη ΔΕΗ, εάν δεν λη θούν μέτρα και ρυθμίσεις, γενικότερα εάν δεν βελτιωθεί η κατάσταση, η μείωση του μεριδίου μας θα προέλθει από την απώλεια πλέον του 50 των λοιπών πελατών, αυτών που καλύπτουν σήμερα τις απώλειες από τους άλλους. Δεν χρειά εται να πούμε πολλά για τις καταστρο ικές συνέπειες που αυτό θα έχει για την επιχείρηση».

ΧΡΗΜΑ 21

α ιέρωμα

υνεργασία

~ ΛΙΑΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΗΛΕΚΤΡΙΚΗΣ ΕΝΕΡΓΕΙΑΣ -

στο δίκτυο λιανικής

το δίκτυο λιανικής πώλησης μπαίνει και η εταιρεία προμήθειας ηλεκτρικής ενέργειας ανακοινώνοντας συνεργασία με την αλυσίδα καταστημάτων . τη διάρκεια συνέντευξης Τύπου των εμπορικών διευθυντών, τάθη Βωβού της και ιάννη ίμου της , επισημοποιήθηκε η συνεργασία των δύο επιχειρήσεων με την πώληση προ όντων ηλεκτρικής ενέργειας της θυγατρικής των Ε Ε-Ελλάκτωρ από τα 47 καταστήματα της αλυσίδας. ι δύο εμπορικοί διευθυντές γνωστοποίησαν ότι οι καταναλωτές που θα επιλέγουν την προμήθεια ρεύματος από την μέσω του δικτύου της θα έχουν α ενός έκπτωση έως 1 στα τιμολόγια σε σχέση με τον βασικό τιμοκατάλογο της ΔΕΗ, αλλά και δωροεπιταγή 1 ευρώ για αγορά προ όντων από τα 47 καταστήματα της αλυσίδας. ι δύο εταιρείες θα προχωρούν σε συνδυαστικές προσ ορές όλο τον χρόνο ενώ τα προ όντα ρεύματος θα διατίθενται από 200 άτομα, εξειδικευμένο προσωπικό της . Η , ως παραγωγός ρεύματος, με τις δύο μονάδες υσικού αερίου, έ τασε το 2016 να παράγει το 5 της ηλεκτρικής ενέργειας της χώρας και έχει, ως προμηθευτής, 55.000 μετρητές. Τα επισκέ θηκαν πέρσι 25 εκατομμύρια καταναλωτές, ενώ το ηλεκτρονικό κατάστημα είχε 7 εκατομμύρια επισκέπτες.

υμ ωνία

με

Μια νέα σελίδα για την αγορά ηλεκτρικής ενέργειας προδιαγρά ουν οι εξελίξεις στον τομέα της λιανικής, εν αναμονή της ε αρμογής των μέτρων για τη μείωση των μεριδίων της ΔΕΗ. Από τα δειλά, μέχρι και τον περασμένο επτέμβριο, βήματα των ιδιωτών παρόχων και την κάπως πιο στοχευμένη «επίθεση» σε συγκεκριμένες κατηγορίες πελατών μέσα από δια ημιστικές καμπάνιες, εκπτώσεις και προσ ορές των τελευταίων μηνών, η αγορά περνάει σε νέα άση δυναμικής ανάπτυξης, αλλά οντας άρδην το τοπίο. Η συμ ωνία συνεργασίας ανακοινώθηκε πρόσ ατα μεταξύ της εταιρείας όμιλος Μυτιληναίου και της για την προώθηση «πακέτων» ηλεκτρικού ρεύματος και υπηρεσιών τηλεπικοινωνίας μέσα από τα περισσότερα από 450 καταστήματα του δικτύου και ερμανός.

τρατηγική συνεργασία ρωνΤον δρόμο που χάραξε η όμιλος Μυτιληναίου ακολουθεί και η εταιρεία ρων όμιλος Ε Τέρνα για την ενίσχυση της θέσης της στη λιανική αγορά ηλεκτρισμού. ρόσ ατα, ανακοινώθηκε η στρατηγική συνεργασία της ρων με τη . Με τη συνεργασία αυτή τα καταστήματα της , καθώς και το ευρύτερο δίκτυο πωλήσεων της εταιρείας κινητής τηλε ωνίας, θα διαθέτουν στους καταναλωτές της ελληνικής αγοράς, ιδιώτες και επαγγελματίες, τα προγράμματα προμήθειας ηλεκτρικής ενέργειας του ομίλου ρων. ρόκειται για πακέτα χαμηλής και μέσης τάσης. 22

ανουάριος - εβρουάριος 2017

Ε ΑΗ «Η ελληνική αγορά ηλεκτρισμού πάσχει από σοβαρό έλλειμμα ανταγωνισμού» ύμ ωνα με τον Ε ΑΗ, η κατάσταση που διαμορ ώνεται καθιστά ανέ ικτη την απελευθέρωση της αγοράς ενέργειας. στόσο, οι ανεξάρτητες εταιρείες ηλεκτρικής ενέργειας εξακολουθούν να επενδύουν ακολουθώντας τις επιταγές για μια ανταγωνιστική αγορά, στα πρότυπα των δομών που υπάρχουν σε όλο τον πολιτισμένο κόσμο εκτός από την Ελλάδα . Είναι προς το συμ έρον πρωτίστως των καταναλωτών να αυξηθεί το μερίδιο των εναλλακτικών προμηθευτών στην αγορά ηλεκτρισμού, και οι εταιρείες-μέλη του Ελληνικού υνδέσμου Ανεξάρτητων Εταιριών Ηλεκτρικής Ενέργειας, οι οποίες δραστηριοποιούνται στην παραγωγή και προμήθεια ηλεκτρισμού , ρων, , κατέβαλαν, και καταβάλλουν χρόνια τώρα, προσπάθειες για την ενίσχυση του ανταγωνισμού και την προσ ορά καλύτερων τιμολογίων ρεύματος σε νοικοκυριά και επιχειρήσεις. λο και περισσότεροι καταναλωτές ειδικά τα τελευταία χρόνια

Η ΔΕΗ ποντάρει σε πελάτες οι οποίοι σήμερα πληρώνουν και καλύπτουν τις απώλειες από εκείνους που χρωστούν ή ομάδες που απολαμβάνουν μειωμένα τιμολόγια.

με την προτίμησή τους δείχνουν να το αναγνωρί ουν αυτό, επιλέγοντας τους ανεξάρτητους προμηθευτές. στόσο, δεν αίνεται να συμβαίνει το ίδιο σε πολιτικό και ρυθμιστικό επίπεδο. Η ελληνική αγορά ηλεκτρισμού πάσχει από σοβαρό έλλειμμα ανταγωνισμού, τόσο στην παραγωγή όσο και στην προμήθεια ηλεκτρισμού, που δεν ο είλεται ούτε στην έλλει η επενδύσεων εκ μέρους του ανταγωνισμού ούτε στην απουσία διάθεσης ανταγωνισμού. λλωστε οι εταιρείες-μέλη του Ελληνικού υνδέσμου Ανεξάρτητων Εταιριών Ηλεκτρικής Ενέργειας Ε ΑΗ δεν δραστηριοποιούνται ευκαιριακά στην ελληνική αγορά, αλλά προσ έρουν μια αξιόπιστη εναλλακτική στους καταναλωτές. Μάλιστα, οι εν λόγω εταιρείες, που ανήκουν στους πιο αξιόπιστους ενεργειακούς ομίλους της χώρας των Ελληνικών ετρελαίων, του Ελλάκτορα, του μίλου Μυτιληναίου, του μίλου Ε Τέρνα και της έχουν συμπράξει με εταιρείες ηγέτιδες σε διεθνές επίπεδο, προκειμένου να παρέχουν αξιόπιστες και υ ηλής ποιότητας υπηρεσίες στους τελικούς καταναλωτές. Επιπροσθέτως, οι εταιρείες-μέλη του Ε ΑΗ έχουν υλοποιήσει επενδύσεις 1,5 δισ. ευρώ σε έξι σύγχρονες και αποδοτικές μονάδες ηλεκτροπαραγωγής με καύσιμο το υσικό

ι ανεξάρτητες εταιρείες ηλεκτρικής ενέργειας εξακολουθούν να επενδύουν ακολουθώντας τις επιταγές για μια ανταγωνιστική αγορά στα πρότυπα των δομών που υπάρχουν σε όλο τον πολιτισμένο κόσμο. αέριο, καταδεικνύοντας ότι ήρθαν για να μείνουν και να ανταγωνιστούν τόσο μεταξύ τους όσο και με την υπερδεσπό ουσα δημόσια επιχείρηση, όπως κάνουν άλλωστε. αρ όλα αυτά, η ελληνική αγορά ηλεκτρισμού παραμένει μία από τις πιο κλειστές και εσωστρε είς αγορές, γεγονός που ο είλεται στο ότι η ΔΕΗ εξακολουθεί, δεκαέξι χρόνια μετά το νομικό άνοιγμα της αγοράς, να διατηρεί πρακτικά την αποκλειστική πρόσβαση και εκμετάλλευση σε λιγνίτες και υδροηλεκτρικά. υνέπεια αυτού είναι να διατηρεί ακόμη η ΔΕΗ το 4 της προμήθειας ηλεκτρισμού. Το πλήρες άνοιγμα της αγοράς σε όλη την γκάμα της παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας μπορεί να αλλάξει αυτήν την πραγματικότητα, να ενισχύσει περαιτέρω τον ανταγωνισμό και να μειώσει το κόστος ενέργειας για τα νοικοκυριά, τις επιχειρήσεις και τη βιομηχανία. Σ μ ωνα με τον ΕΣΑΗ, η πρα ματική απελευθέ ρωση της α οράς ηλεκτρικής ενέρ ειας έρνει σημαντικά ο έλη ια τη χώρα, το περιβάλλον και τον καταναλωτή ~ Διασ άλιση επάρκειας ε οδιασμού της χώρας μέσω εκτεταμένων επενδύσεων άνω του 1,5 δισ. ευρώ σε νέο και αποδοτικό παραγωγικό δυναμικό, τις οποίες υλοποίησαν οι ιδιωτικές εταιρείες-μέλη του Ε ΑΗ, συμβάλλοντας ουσιαστικά στην ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας. ~ Δημιουργία ενός ευέλικτου παραγωγικού δυναμικού ηλεκτρικής ενέργειας, που μπορεί να στηρίξει τις ανάγκες αιχμής αλλά και τη μέγιστη ένταξη των Α Ε, ακόμη και σε τωχά υδρολογικά έτη. ~ ειτουργία περιβαλλοντικά ιλικών μονάδων, που συμβάλλουν καθοριστικά στη μείωση των εκπομπών 2 και άλλων ρύπων, ενώ χρησιμοποιούν αποδοτικά και δεν κατασπαταλούν τους ενεργειακούς πόρους. ~ Ανάπτυξη ανεξάρτητων καθετοποιημένων εταιρειών ηλεκτρισμού, με σύγχρονο παραγωγικό δυναμικό και αποτελεσματικούς μηχανισμούς πώλησης στον τελικό καταναλωτή. ~ Δημιουργία νέων θέσεων εργασίας. ~ Διασ άλιση ανταγωνιστικών τιμολογίων ηλεκτρικής ενέργειας χωρίς σταυροειδείς ή έμμεσες επιδοτήσεις. Πρα ματικά απελευθερωμένη α ορά ηλεκτρικής ενέρ ειας ια τον ΕΣΑΗ σημαίνει ~ Εξασ άλιση ισότιμης πρόσβασης όλων, ανεξαιρέτως, των ηλεκτροπαραγωγών σε όλες τις διαθέσιμες ενεργειακές πρώτες ύλες λιγνίτη-υδάτινο δυναμικό . ~ Δια ανής λειτουργία της χονδρεμπορικής αγοράς, η οποία προποθέτει

1. άρση των στρεβλώσεων στη λειτουργία της αγοράς, στις δηλώσεις ορτίου και στον τρόπο διαχείρισης και λειτουργίας των υδροηλεκτρικών μονάδων, 2. απόσυρση των παλαιάς τεχνολογίας και ρυπογόνων μονάδων της ΔΕΗ, . σύνδεση των τιμολογίων προς τον τελικό καταναλωτή με τη χονδρική τιμή της ηλεκτρικής ενέργειας. ~ Αποτελεσματικός διαχωρισμός των δραστηριοτήτων της παραγωγής, της μετα οράς και της διανομής ηλεκτρικής ενέργειας της ΔΕΗ, προκειμένου να εξασ αλιστεί δια άνεια στη διαμόρ ωση του κόστους και τις αντίστοιχες χρεώσεις των μονοπωλιακών δραστηριοτήτων στους καταναλωτές.

το δίκτυο λιανικής πώλησης μπαίνει και η εταιρεία προμήθειας ηλεκτρικής ενέργειας , ανακοινώνοντας συνεργασία με την αλυσίδα καταστημάτων .

Περαιτέρω καθυστέρηση στη λή η μέτρων ια την άμεση άρση των στρεβλώσεων και την πρα ματική απελευθέρωση της α ο ράς ηλεκτρικής ενέρ ειας στην Ελλάδα ~ υπονομεύει τις προσπάθειες της χώρας να καταστεί ενεργειακός κόμβος στην ευρύτερη περιοχή, σηματοδοτώντας, ουσιαστικά, αλλαγή πολιτικής, ~ απαξιώνει τεχνητά σύγχρονες και ανταγωνιστικές παραγωγικές μονάδες, η συμμετοχή των οποίων στο ενεργειακό μείγμα της χώρας είναι απαραίτητη, έστω κι αν, συγκυριακά, η αυξημένη διαθεσιμότητα των υδροηλεκτρικών μονάδων και των εισαγωγών ηλεκτρικής ενέργειας δημιουργεί υπερεπάρκεια, η οποία όμως είναι συγκυριακή και ανασ αλής, ~ αυξάνει την έκθεση της ελληνικής οικονομίας και των τελικών καταναλωτών στο πρόσθετο κόστος που θα επι έρει η ενσωμάτωση του πλήρους κόστους του 2 στο κόστος παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας από 1/1/201 , ~ πλήττει την αξιοπιστία της χώρας στα μάτια Ελλήνων και ξένων επενδυτών, με σοβαρές συνέπειες για την ανάπτυξη και την ευημερία της στην παρούσα κρίσιμη συγκυρία. ΧΡΗΜΑ 2

α ιέρωμα

~ ΛΙΑΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΗΛΕΚΤΡΙΚΗΣ ΕΝΕΡΓΕΙΑΣ

Διε θυνση

& Επικοινωνίας

Ποια είναι η Η δραστηριοποιείται στους τομείς παραγωγής, εμπορίας και προμήθειας ηλεκτρικής ενέργειας στην αγορά της Ελλάδας και της οτιοανατολικής Ευρώπης. τον τομέα της παραγωγής, η εταιρεία διαθέτει αδειοδοτημένα έργα σε πολλές περιοχές της ελληνικής επικράτειας, με προτεραιότητα την ανάπτυξη μονάδων ανανεώσιμων πηγών ενέργειας Α Ε . τον τομέα της εμπορίας, η εταιρεία συμμετέχει στο Διασυνοριακό Εμπόριο, διακινώντας σημαντικές ποσότητες ηλεκτρικής ενέργειας σε εισαγωγές-εξαγωγές μέσω των αγορών ενέργειας των γειτονικών χωρών ταλία, Βουλγαρία κ.λπ. . Τέλος, στον τομέα της προμήθειας, η εταιρεία παρέχει ηλεκτρική ενέργεια σε όλες τις κατηγορίες πελατών, από νοικοκυριά και εμπορικά καταστήματα χαμηλής τάσης έως και επιχειρήσεις και βιομηχανίες μέσης τάσης. ύριος μέτοχος της εταιρείας είναι ο Διεθνής ατασκευαστικός μιλος βαξ. Η βαξ κατέχει σημαντικό χαρτο υλάκιο έργων παραχώρησης και λειτουργίας στην Ελλάδα, αλλά και στο εξωτερικό. Ποιος είναι ο μέτοχος της ύριος μέτοχος της εταιρείας είναι ο Διεθνής ατασκευαστικός μιλος βαξ. Η βαξ κατέχει σημαντικό χαρτο υλάκιο έργων παραχώρησης και λειτουργίας στην Ελλάδα και στο εξωτερικό. Πο απευθ νεται η Η παρέχει ολοκληρωμένα προγράμματα προμήθειας ηλεκτρικού ρεύματος κάθε κατηγορίας, που καλύπτουν κάθε ανάγκη ηλεκτροδότησης, από το πιο μικρό σπίτι έως και τη μεγαλύτερη παραγωγική μονάδα. Τη έχουν ήδη εμπιστευθεί πολύ σημαντι-

ανουάριος - εβρουάριος 2017

κές βιομηχανίες, που δραστηριοποιούνται σε διά ορους κλάδους της ελληνικής οικονομίας ενδεικτικά, στους κλάδους τρο ίμου, τουρισμού, υγείας, μεταποίησης κ.ά. . Τι ξεχωρί ει τη ~ Τα συμβόλαια της δεν έχουν κάποια χρονική δέσμευση και αυτό ο είλεται κυρίως σε δύο λόγους ρώτον γιατί η ιλοσο ία της είναι ότι ο πελάτης πρέπει να αισθάνεται ελεύθερος για τις επιλογές του. Δεύτερον, γιατί πάντοτε η εταιρεία υλοποιεί όσα έχει δεσμευτεί έναντι των πελατών της, το οποίο αποδεικνύεται και στην πράξη και από το γεγονός ότι το ποσοστό διατηρησιμότητας των πελατών της ξεπερνάει το 0 . ~ Τα συμβόλαια της είναι απολύτως ξεκάθαρα και δεν περιλαμβάνουν καμιά απολύτως κρυ ή χρέωση. ~ Η εξυπηρέτηση της βασί εται στη μακροχρόνια ικανοποίηση του πελάτη, οικιακού και εταιρικού, και όχι στην πρόσκαιρη παροχή εκπτώσεων και λύαρων προσ ορών. ~ Η είναι οικολογικά συνειδητοποιημένη και προχωράει συνεχώς σε μεγάλες επενδύσεις έργων ανανεώσιμων πηγών ενέργειας, που δεν επιβαρύνουν το περιβάλλον με ρύπους. ~ Μέσα στον Μάρτιο του 2017, λανσάρεται η ε αρμογή Μ , μέσω της οποίας μπορεί κάθε εταιρεία εύκολα να έχει πλήρη εικόνα και ιστορικό ανα ορικά με την ενέργεια και την ισχύ που έχει καταναλώσει, έτσι ώστε να μπορεί να προβεί σε ασ αλείς προβλέ εις εξόδων ηλεκτρικής ενέργειας. Πώς μπορείτε να επικοινωνήσετε με τη Διε θυνση Πωλήσεων Με άλων Πελατών της ια οποιαδήποτε ερώτηση έχετε ανα ορικά με τα επαγγελματικά προγράμματα της , μπορείτε να επικοινωνήσετε είτε τηλεωνικά στο 210 6 75 61 είτε μέσω στο . , . . .

Ε ΑΗ

Ελληνικός ύνδεσμος Ανεξάρτητων Εταιριών Ηλεκτρικής Ενέργειας

«Ελληνικός ύνδεσμος Ανεξάρτητων Εταιριών Ηλεκτρικής Ενέργειας» αποτελεί μια πρωτοβουλία των μεγαλύτερων ιδιωτικών εταιρειών ηλεκτρικής ενέργειας, οι οποίες έχουν ήδη πραγματοποιήσει σημαντικές επενδύσεις 1,5 δισ. ευρώ σε έξι 6 σύγχρονες ηλεκτροπαραγωγικές μονάδες υσικού αερίου. Απο άσισαν τη σύσταση του συνδέσμου με βασικό στόχο την προώθηση και διαχείριση θεμάτων παραγωγής και διάθεσης αξιόπιστης, οικονομικής και ιλικής προς το περιβάλλον ηλεκτρικής ενέργειας, αλλά και την απελευθέρωση της αγοράς όλων των ενεργειακών πρώτων υλών.

Τα μέλη του IS N Ε ΕΡ Ε Α Η ΑΕ Η Ενεργειακή ΑΕ αποτελεί την κοινή εταιρεία δραστηριοποίησης στον τομέα της ηλεκτροπαραγωγής τριών από τους σημαντικότερους ομίλους της Ελλάδας και της ταλίας του ομίλου των Ελληνικών ετρελαίων, ενός από τα μεγαλύτερα, εγχώρια εμπορικά/βιομηχανικά σχήματα στον τομέα των πετρελαιοειδών και πετροχημικών, της ιταλικής S , του μακροβιότερου ομίλου παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας στην Ευρώπη, ενός από τους μεγαλύτερους στην ταλία και τους σημαντικότερους στον κόσμο, και του ομίλου Ελλάκτωρ ΑΕ, του ισχυρότερου ελληνικού επιχειρηματικού ομίλου στην κατασκευή, διαχείριση έργων, συμμετοχών και παραχωρήσεων στους τομείς των υποδομών, της ανάπτυξης γης και της ενέργειας. Η Ενεργειακή ΑΕ πρώην Ενεργειακή εσσαλονίκης είναι από το 2005 ο πρώτος και μεγαλύτερος ανεξάρτητος παραγωγός ηλεκτρικής ενέργειας στην Ελλάδα, με συνολική εγκατεστημένη ισχύ σε εμπορική λειτουργία, η οποία σήμερα ανέρχεται σε 11 . Η εταιρεία, έχοντας υλοποιήσει μέχρι σήμερα ένα σημαντικό επενδυτικό πρόγραμμα ύ ους 525 εκατ. ευρώ, λειτουργεί και εκμεταλλεύεται δύο 2 ιδιόκτητες υπερσύγχρονες μονάδες τεχνολογίας συνδυασμένου κύκλου υσικού αερίου στη εσσαλονίκη 0 και τη ίσβη Βοιωτίας 421 .

ΑΕ

Η όρινθος ΑΕ έχει ως βασικούς της μετόχους την 65 και τη 5 . Η όρινθος είναι ιδιοκτήτης Μονάδας υνδυασμένου ύκλου με καύσιμο υσικό αέριο, ισχύος 4 6 , στους Αγίους εοδώρους ορινθίας. Η μελέτη, προμήθεια, κατασκευή και θέση σε λειτουργία της μονάδας, περιλαμβανομένου και του IS υποσταθμού, έγινε από τη ΜΕΤ Α ΑΕ. Η μονάδα τέθηκε σε εμπορική λειτουργία τον Απρίλιο του 2012. Η εταιρεία έχει πιστοποιηθεί και ε αρμό ει ύστημα Διαχείρισης οιότητας κατά Ε IS 001 200 , ύστημα εριβαλλοντικής Διαχείρισης κατά N IS 14001 2004 καθώς και ύστημα Διαχείρισης γιεινής και Ασ άλειας στην Εργασία κατά S S 1 001 2007.

ΗΡ

Τ Α ΑΕ

ρων δραστηριοποιείται δυναμικά στους τομείς της παραγωγής και της προμήθειας ηλεκτρικής ενέργειας κατά την τελευταία δεκαετία, μέσω των εταιρειών ρων ερμοηλεκτρική ΑΕ ρων

και ρων ερμοηλεκτρικός ταθμός Βοιωτίας ΑΕ ρων , αντίστοιχα. Από τον ούνιο του 200 , στις εν λόγω εταιρείες συμμετέχουν, κατά 50 έκαστος, οι όμιλοι Ε Τέρνα ΑΕ και S . ερμοηλεκτρικός ταθμός υνδυασμένου ύκλου Η της ρων είναι δυναμικότητας 4 5 Μ και βρίσκεται ακριβώς δίπλα στον Α Α ρων , δυναμικότητας 150 Μ , στη θέση Χαρα ντίνι, 4 χλμ. νοτίως της πόλης των ηβών του νομού Βοιωτίας, παραπλεύρως της παλαιάς Εθνικής οδού ηβών-Ελευσίνας, σε αγροτική-βιομηχανική περιοχή, με μέσο υ όμετρο 2 5 μ. Η επιλεγείσα θέση γειτνιά ει με το σύστημα μετα οράς υσικού αερίου και το σύστημα μετα οράς υ ηλής τάσης 150 και 400 , αντίστοιχα. ρόκειται για μία από τις πιο σύγχρονες και τεχνολογικά άρτιες μονάδες που διαθέτει ο τομέας της ηλεκτροπαραγωγής. βαθμός απόδοσης του σταθμού τον κατατάσσει στην κορυ ή της τεχνολογίας. Η υ ηλή απόδοση της μονάδας μετα ρά εται σε μειωμένη κατανάλωση καυσίμου και, επομένως, σε χαμηλές εκπομπές διοξειδίου του άνθρακα 2 , που καθιστούν τη συγκεκριμένη μονάδα την πλέον ιλική προς το περιβάλλον μονάδα ηλεκτροπαραγωγής μετά τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας. Η έναρξη της κατασκευής του σταθμού πραγματοποιήθηκε εντός του 2007 και ολοκληρώθηκε με επιτυχία το 2010 από την Τέρνα ΑΕ , οπότε και εισήλθε σε εμπορική λειτουργία.

I ΑΕ Η ΑΕ, 100 θυγατρική του μίλου Μυτιληναίου, συγκεντρώνει τη διαχείριση όλων των ενεργειακών παγίων και των ενεργειακών δραστηριοτήτων του ομίλου. ατέχει ή διαχειρί εται απευθείας ή/και για λογαριασμό άλλων θυγατρικών εταιρειών του ομίλου ένα σημαντικό ενεργειακό χαρτο υλάκιο θερμικών σταθμών παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας με καύσιμο υσικό αέριο και μονάδων ανανεώσιμων πηγών ενέργειας Α Ε σε λειτουργία, σε άση κατασκευής ή σε ανάπτυξη. Το χαρτο υλάκιο που διαχειρί εται η περιλαμβάνει 1.200 από θερμικούς σταθμούς με καύσιμο υσικό αέριο Η και Η / Η Α και 54 από ανανεώσιμες πηγές ενέργειας Α Ε , κυρίως από αιολικούς και ωτοβολτα κούς σταθμούς, σε λειτουργία. Η ιδιόκτητη Μονάδα υνδυασμένου ύκλου με καύσιμο υσικό Αέριο, ισχύος 444,4 , βρίσκεται στον γιο ικόλαο Βοιωτίας. Η μελέτη, προμήθεια, κατασκευή και θέση σε λειτουργία της μονάδας, περιλαμβανομένου και του IS υποσταθμού, έγινε από τη ΜΕΤ Α ΑΕ. Η μονάδα τέθηκε σε εμπορική λειτουργία τον ούνιο του 2011. Επιπροσθέτως, η εταιρεία κατέχει άδεια εμπορίας ηλεκτρικής ενέργειας για 10 , έχει αναπτύξει και λειτουργεί ειδική πλατόρμα εμπορίας δικαιωμάτων εκπομπής αερίων θερμοκηπίου, ενώ καταρτί ει και διαχειρί εται συμβάσεις προμήθειας, μετα οράς και μεταπώλησης υσικού αερίου. Η έχει πιστοποιηθεί και ε αρμό ει ύστημα Διαχείρισης οιότητας κατά Ε IS 001 200 , ύστημα εριβαλλοντικής Διαχείρισης κατά N IS 14001 2004 καθώς και ύστημα Διαχείρισης γιεινής και Ασ άλειας στην Εργασία κατά S S 1 001 2007. ΧΡΗΜΑ 25

ΡUBLI

• Αθλητικές δραστηριότητες • Ομαδικά προγράμματα • Διαιτολογικό τμήμα

The absolute lifestyle fitness spot

α οικονοµικά και κοινωνικά οφέλη κάθε επιχείρησης µε εργαζόµενους που αθλούνται είναι αποδεδειγµένα µε στατιστικά στοιχεία και έχουν γνωστά αποτελέσµατα όπως: µείωση των απουσιών για λόγους ασθενείας, µείωση του άγχους, καταπολέµηση άλλων σοβαρών ασθενειών και αύξηση της απόδοσης και της παραγωγικότητας.

Τo Vari Sports Club είναι ο µεγαλύτερος πολυχώρος υγείας και ευεξίας στα νότια προάστια της Αθήνας και ανταποκρίνεται µε υψηλού επιπέδου υπηρεσίες στις ανάγκες κάθε επιχείρησης, προσφέροντας εταιρικά προγράµµατα για υγιή, χαρούµενα και αποδοτικά στελέχη. ∆ίνει τη δυνατότητα σε κάθε εργαζόµενο ξεχωριστά να ακολουθήσει το πρόγραµµα που του ταιριάζει και παράλληλα παρέχει υπηρεσίες άθλησης, δίαιτας και οµορφιάς σε όλη του την οικογένεια. Βρίσκεται σε ένα κοµβικό σηµείο της Λεωφ. Βάρης-Κορωπίου, στα σύνορα Βούλας και Βάρης και κοντά στις παραλίες της Βάρκιζας, της Βούλας και της Βουλιαγµένης. Vari Sports Club Λεωφόρος Βάρης 90 Βάρη 16672 Τηλ: 2108990048 www.varisportsclub.com

Αθλητικές δραστηριότητες ∆ιαθέτει συνολικές εγκαταστάσεις 7.000 τ.µ. και κλειστούς χώρους εκγύµνασης 3.000 τ.µ., θερµαινόµενη πισίνα για κολύµβηση καθ’ όλη τη διάρκεια του χρόνου, µε συρόµε-

οέμβριος - Δεκέμβριος 2016

/ Μάιος-Ιούνιος 2014

νη οροφή, δύο γήπεδα squash, ένα γήπεδο tennis και 2 γήπεδα beach volley ολυµπιακών προδιαγραφών, όπου φιλοξενούνται σηµαντικά διεθνή τουρνουά. Όλα τα γήπεδα είναι εξοπλισµένα µε νυχτερινό φωτισµό. ∆ιαθέτει εργοµετρικό κέντρο αξιολόγησης φυσικής κατάστασης, τρεις αίθουσες οµαδικών προγραµµάτων, studios για personal training, zone functional cross training και µαθήµατα µε µηχανήµατα Power Plate, Pilates Reformer και Indoor Cycling. Με άριστα εκπαιδευµένο προσωπικό από πρωταθλητές στο είδος τους και µε υπερσύγχρονα µηχανήµατα και εγκαταστάσεις, το VSC εξασφαλίζει µοναδικές στιγµές άθλησης και ευεξίας.

Οµαδικά προγράµµατα Τα οµαδικά προγράµµατα του VSC είναι πλούσια σε ώρες –άνω των 500 ωρών τον µήνα– και µοναδικά στην τεχνική, γιατί δι-

ΧΡΗΜΑ 27

14Η Α

~α

ιέρωμα

ΜΗ Ε ΧΕ ΡΗΜΑΤ ΒΡΑΒΕ ΧΡΗΜΑ

αρουσία εκατοντάδων θεσμικών εκπροσώπων και στελεχών επιχειρήσεων πραγματοποιήθηκε η απονομή των Επιχειρηματικών Βραβείων ΧΡΗΜΑ, την Τετάρτη 15 εβρουαρίου 2017, στο ξενοδοχείο . 2

ανουάριος - εβρουάριος 2017

α βραβεία, που αποτελούν πλέον θεσμό για την ελληνική αγορά, διοργάνωσε για 14η συνεχή χρονιά η S και το επενδυτικό και οικονομικό περιοδικό ΧΡΗΜΑ. ι νικητές αναδείχθηκαν μέσα από 1 δια ορετικές κατηγορίες, όπως η ίστηκαν από 1.627 αναγνώστες του περιοδικού και της εβδομαδιαίας ηλεκτρονικής ε ημερίδας ΧΡΗΜΑ , στην ιστοσελίδα . . . Την εκδήλωση χαιρέτισαν, ενώ απένειμαν και τα βραβεία στους εκπροσώπους των βραβευμένων εταιρειών, οι κ.κ. Χαράλαμπος κότσης, ρόεδρος, Επιτροπή ε αλαιαγοράς, αναγιώτης Δράκος, ρόεδρος, νωση Εισηγμένων Εταιρειών Ε Ε ΕΤ , ιάννης απαδόπουλος, ρόεδρος, , πύρος υρίτσης, ρόεδρος, ύνδεσμος Μελών Χρηματιστηρίου Αθηνών ΜΕΧΑ , Δημήτρης Βέργαδος, Διευθυντής του Τομέα Επικοινωνίας Δημοσίων χέσεων, ύνδεσμος Επιχειρήσεων και Βιομηχανιών ΕΒ , Βασίλης κόβαρης, , μιλος Χρηματιστηρίου Αθηνών, Ηρακλής Μπαμπλέκος, Α Αντιπρόεδρος Δ , νωση εσμικών Επενδυτών Ε Ε , Ευαγγελία αρατσόρη, , , Δημήτρης Τάνος, , , , , , και ωάννης Αχείλας, , . την κεντρική ομιλία της εκδήλωσης, που πραγματοποιήθηκε από τον κύριο Χαράλαμπο κότση, πρόεδρος της Επιτροπής εαλαιαγοράς μίλησε για την αξία του θεσμού των Επιχειρηματικών Βραβείων ΧΡΗΜΑ, που λειτουργεί ως κίνητρο για τη συνέχιση της προσπάθειας διάκρισης των ελληνικών επιχειρήσεων, ενώ εξέρασε την αισιοδοξία του για τις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας, η οποία εκτιμά ότι παρήγαγε αρκετά ικανοποιητικά αποτελέσματα για το 2016. κύριος κότσης εξήρε τη σημασία των επενδύσεων και των εξαγωγών για το μέλλον της χώρας, καθώς, όπως είπε, η κινητοποίηση επενδύσεων μεγάλης κλίμακας είναι απαραίτητη για την αντιμετώπιση του ελλείμματος ανάπτυξης και των θέσεων εργασίας. «Η χώρα μας πληροί τις προ ποθέσεις για την προσέλκυση επενδύσεων» δήλωσε ο κύριος κότσης, «καθώς η ανταγωνιστικότητα σε όρους εργασίας έχει αποκατασταθεί σε μεγάλο βαθμό, οι μεταρρυθμίσεις στις αγορές εργασίας και προ όντων

Χαράλαμπος κότσης

ωνσταντίνος υ ούνης

αρχί ουν να αποδίδουν ενώ η αποτίμηση στοιχείων ενεργητικού ευνοούν την απόκτησή τους». κύριος κότσης επεσήμανε επίσης την ανάγκη διοικητικής διευκόλυνσης της επενδυτικής δραστηριότητας, βελτίωσης της χρηματοδότησης της οικονομίας με χαμηλότερο κόστος, σταθερού ορολογικού συστήματος, συνέχισης των μεταρρυθμίσεων, αλλά και την ανάγκη να πεισθούν οι επενδυτές για τη σταθερότητα στην πολιτική και κοινωνική ωή της χώρας. Τέλος, ο κύριος κότσης έθεσε ως πρώτη προτεραιότητα την ολοκλήρωση της 2ης αξιολόγησης, «ώστε με το τέλος του ου ρογράμματος ικονομικής ροσαρμογής να είναι η χώρα σε θέση για μια ολοκληρωτική έξοδο στις αγορές, που θα επιτρέ ει την πλήρη χρηματοδότηση των αγορών της». Η παρουσίαση των βραβείων έγινε από την κυρία Χριστίνα Τσούχλαρη, στην S , ενώ βραβεύτηκαν οι καλύτερες εταιρείες όπως προέκυ αν μετά από αξιολόγηση σε μια σειρά από κριτήρια, όπως η πορεία των οικονομικών επιδόσεων, η σταθερότητά τους, η διεύρυνση των μεριδίων αγοράς τους, η χρηματιστηριακή πορεία και η σχέση με τους επενδυτές, η προσπάθεια διεθνοποίησης, η καινοτομία, η έμ αση στις επενδύσεις κ.λπ. ι κατηγορίες των βραβείων και οι αντίστοιχες εταιρείες που διακρίθηκαν έτος ανά κατηγορία είναι ΧΡΗΜΑ 2

α ιέρωμα ~ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΡΑ ΕΙΑ ΧΡΗΜΑ

ΒΡΑΒΕ

ΤΕΡΗ ΕΤΑ ΡΕ Α ο ΡΑ ΕΙΟ

κύριος Βασίλης ουτεντάκης, ενικός Διευθυντής του Δικτύου αταστημάτων της Τράπε ας ειραιώς, παραλαμβάνει το 1ο βραβείο αλύτερης Εταιρείας 2016 από τον κύριο Χαράλαμπο κότση, ρόεδρο της Επιτροπής ε αλαιαγοράς.

2ο ΒΡΑΒΕ

κύριος ιάννης Μαμάκος, ποδιευθυντής Επενδυτικών χέσεων του μίλου ΤΕ, παραλαμβάνει το 2ο Βραβείο αλύτερης Εταιρείας 2016 από τον κύριο Χαράλαμπο κότση, ρόεδρο της Επιτροπής ε αλαιαγοράς. 0

ανουάριος - εβρουάριος 2017

ο ΒΡΑΒΕ

κύριος

εόδωρος αράκης, N της υμμετοχών, παραλαμβάνει το ο Βραβείο αλύτερης Εταιρείας 2016 από τον κύριο Χαράλαμπο κότση, ρόεδρο της Επιτροπής ε αλαιαγοράς.

ΒΡΑΒΕ

ΤΕΡΗ ΕΤΑ ΡΕ Α

S -

ο ΡΑ ΕΙΟ

κύριος εράσιμος Μπαρμπέτας, Διευθυντής στη Διεύθυνση Εταιρικής Επικοινωνίας , παραλαμβάνει το 1ο Βραβείο αλύτερης Εταιρείας S 2016 από τον κύριο αναγιώτη Δράκο, ρόεδρο της νωσης Εισηγμένων Εταιρειών.

2ο ΒΡΑΒΕ

Η κυρία Α ροδίτη ύλλα, Διευθύντρια Επενδυτικών χέσεων του μίλου Τιτάν, παραλαμβάνει το 2ο Βραβείο αλύτερης Εταιρείας S 2016 από τον κύριο αναγιώτη Δράκο, ρόεδρο της νωσης Εισηγμένων Εταιρειών.

ο ΒΡΑΒΕ

ΧΡΗΜΑ

α ιέρωμα ~ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΡΑ ΕΙΑ ΧΡΗΜΑ

ΒΡΑΒΕ

ΤΕΡΗ ΕΤΑ ΡΕ Α Δ Ε

ΡΑ

ο ΡΑ ΕΙΟ

Η κυρία κύριοςΑΒασίλης ροδίτη ύλλα, ουτεντάκης, Διευθύντρια ενικός ΕπενΔιευθυντής χέσεων δυτικών του Δικτύου του μίλου αταστημάτων Τιτάν, παρατης Τράπε ας τοειραιώς, λαμβάνει 1ο Βραβείο παραλαμβάνει αλύτερηςτο Εταιρείας 1ο βραβείο S αλύτερης Εταιρείας 2016 από τον 2016 κύριο από τον αναγιώκύριο Χαράλαμπο τη Δράκο, ρόεδρο κότση, τηςρόεδρο νωσης τηςΕισηγμένων Επιτροπής Εταιρειών. ε αλαιαγοράς.

2ο ΒΡΑΒΕ

κύριος ιάννης ραγκίσκος Μαμάκος, ρατσώνης, ποδιευθυντής Επενδυτικών του χέσεων του μίλου , ΤΕ, παραλαμβάνει παραλαμβάνει το 2ο το 2ο Βραβείο Βραβείο αλύτερης αλύτερηςΕταιρείας Εταιρείας 2016 από Διεθνούς Αγοράς τον κύριο 2016Χαράλαμπο από τον κύριο κότση, αναγιώτη ρόεδρο Δράκο, της Επιτροπής ρόεδρο της ε αλαιαγοράς. νωσης Εισηγμένων Εταιρειών. 2

ανουάριος - εβρουάριος 2017

ο ΒΡΑΒΕ

κυρία κύριοςΕλένη εόδωρος αππά,αράκης, I N του S , παραλαμβάνειτης το ο Βραβείο υμμετοχών, αλύτερηςπαραλαμβάνει Εταιρείας Διεθνούς το ο Βραβείο2016 Αγοράς αλύτερης από τονΕταιρείας κύριο αναγιώτη 2016 από τον Δράκο, κύριορόεδρο Χαράλαμπο της νωκότση,Εισηγμένων σης ρόεδρο τηςΕταιρειών. Επιτροπής ε αλαιαγοράς.

ΒΡΑΒΕ

ΤΕΡΗ ΕΤΑ ΡΕ Α

I -S

ο ΡΑ ΕΙΟ

Η κυρία λγα Μάνου, Διευθύντρια Εταιρικής πευθυνότητας της Μύλοι ούλη, παραλαμβάνει το 1ο Βραβείο αλύτερης Εταιρείας -S 2016 από τον κύριο ιάννη απαδόπουλο, ρόεδρο της .

2ο ΒΡΑΒΕ

Η κυρία ωή Αραβοσιτά, πεύθυνη Μετόχων της N , παραλαμβάνει το 2ο Βραβείο αλύτερης Εταιρείας S 2016 από τον κύριο ιάννη απαδόπουλο, ρόεδρο της .

ο ΒΡΑΒΕ

κύριος ωάννης εοτοκάς, Εμπορικός Διευθυντής της παραλαμβάνει το ο Βραβείο αλύτερης Εταιρείας -S 2016 από τον κύριο ιάννη απαδόπουλο, ρόεδρο της .

ΧΡΗΜΑ

α ιέρωμα ~ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΡΑ ΕΙΑ ΧΡΗΜΑ

ΒΡΑΒΕ

ΤΕΡΗ ΕΤΑ ΡΕ Α Τ

ΔΗΜ

ο ΡΑ ΕΙΟ

κύριος Βασίλης ουτεντάκης, ενικός Διευθυντής κύριος του ωνσταντίνος Δικτύου απαδόπουλος, αταστημάτων της ρόΤράπε του εδρος ας Δειραιώς, της Επαραλαμβάνει ΔΑ , παραλαμβάνει το 1ο βρατο βείοΒραβείο 1ο αλύτερης αλύτερης ΕταιρείαςΕταιρείας 2016 απότου τονΔημοκύριο Χαράλαμπο σίου 2016 απόκότση, τον κύριο ρόεδρο Χαράλαμπο της Επιτροπής κότση, ερόεδρο αλαιαγοράς. της Επιτροπής ε αλαιαγοράς.

2ο ΒΡΑΒΕ

κύριος κύριος ιάννης ταύροςΜαμάκος, ούτσος, Αναπληρωτής ποδιευθυντήςΔιευθύνων Επενδυτικώνύμβουλος χέσεων της ΔΕΗ, του μίλουπαραλαμβάνει ΤΕ, παραλαμβάνει το 2ο Βραβείο το 2ο Βραβείο αλύτερης αλύτερης Εταιρείας Εταιρείτου ας 2016 από2016 Δημοσίου τον κύριο από τον Χαράλαμπο κύριο Χαράλαμπο κότση, ρόεδρο κότση,τηςρόεδρο Επιτροπής της Επιτροπής ε αλαιαγοράς. ε αλαιαγοράς. 4

ανουάριος - εβρουάριος 2017

ο ΒΡΑΒΕ

κύριος κύριοςΔημήτριος εόδωροςΜακρής, αράκης, Διευθύνων N ύμβουλος του ΑΕ, παραλαμβάνει το ο της Βραβείο αλύτερης υμμετοχών, Εταιρείας παραλαμβάνει του Δημοσίου το ο Βραβείο 2016 από αλύτερης τον κύριοΕταιρείας Χαράλαμπο 2016κότση, από τον κύριο ρόεδροΧαράλαμπο της Επιτροπής κότση, ε αλαιαγοράς. ρόεδρο της Επιτροπής ε αλαιαγοράς.

ΒΡΑΒΕ

ΤΕΡΗ ΤΡΑ Ε Α ο ΡΑ ΕΙΟ

κύριος αναγιώτης ωμόπουλος, ρόεδρος του Δ της Εθνικής Τράπε ας της Ελλάδος, παραλαμβάνει το 1ο Βραβείο αλύτερης Τράπε ας 2016 από τον κύριο Χαράλαμπο κότση, ρόεδρο της Επιτροπής ε αλαιαγοράς.

2ο ΒΡΑΒΕ

κύριος Βασίλειος ουτεντάκης, ενικός Διευθυντής του Δικτύου αταστημάτων της Τράπε ας ειραιώς, παραλαμβάνει το 2ο Βραβείο αλύτερης Τράπε ας 2016 από τον κύριο Χαράλαμπο κότση, ρόεδρο της Επιτροπής ε αλαιαγοράς.

ο ΒΡΑΒΕ

κύριος εράσιμος Μπαρμπέτας, Διευθυντής στη Διεύθυνση Εταιρικής Επικοινωνίας , παραλαμβάνει το ο Βραβείο αλύτερης Τράπε ας 2016 από τον κύριο Χαράλαμπο κότση, ρόεδρο της Επιτροπής ε αλαιαγοράς. ΧΡΗΜΑ

α ιέρωμα ~ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΡΑ ΕΙΑ ΧΡΗΜΑ

ΒΡΑΒΕ

Α Α ΑΜ Η Α

ΤΕ Ε ΜΑΤ

ο ΡΑ ΕΙΟ

κύριος Αντώνιος Χαχλάκης, Διευθύνων ύμβουλος της ηρεύς χθυοκαλλιέργειες, παραλαμβάνει το 1ο Βραβείο Ανάκαμ ης Αποτελεσμάτων 2016 από τον κύριο ιάννη απαδόπουλο, ρόεδρο της .

2ο ΒΡΑΒΕ

Η κυρία ατερίνα ουρούτη, S του ασώ, παραλαμβάνει το 2ο Βραβείο Ανάκαμ ης Αποτελεσμάτων 2016 από τον κύριο ιάννη απαδόπουλο, ρόεδρο της . 6

ανουάριος - εβρουάριος 2017

ο ΒΡΑΒΕ

κύριος εώργιος ατσανεβάκης, ρόεδρος της N , παραλαμβάνει το ο Βραβείο Ανάκαμ ης Αποτελεσμάτων 2016 από τον κύριο ιάννη απαδόπουλο, ρόεδρο της .

ΒΡΑΒΕ

Α Α Τ

ο ΡΑ ΕΙΟ

Η κυρία ουλία Χα δά, Αντιπρόεδρος και της κτίνος Ελλάς, παραλαμβάνει το 1ο Βραβείο ηλών Ρυθμών Ανάπτυξης 2016 από την κυρία Ευαγγελία αρατσόρη, της .

2ο ΒΡΑΒΕ

κύριος Ευάγγελος άγκας, Διευθυντής ωλήσεων . Ελλάδος της N , παραλαμβάνει το 2ο Βραβείο ηλών Ρυθμών Ανάπτυξης 2016 από την κυρία Ευαγγελία αρατσόρη, της .

ο ΒΡΑΒΕ

Η κυρία η ουτσουρέλη, Αντιπρόεδρος του Δ της υμμετοχών, παραλαμβάνει το ο Βραβείο ηλών Ρυθμών Ανάπτυξης 2016 από την κυρία Ευαγγελία αρατσόρη, της . ΧΡΗΜΑ

α ιέρωμα ~ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΡΑ ΕΙΑ ΧΡΗΜΑ

ΒΡΑΒΕ

Ε Ε Δ Ε

ο ΡΑ ΕΙΟ 2ο ΒΡΑΒΕ

κύριος ιάννης Μαμάκος, ποδιευθυντής Επενδυτικών χέσεων του μίλου ΤΕ, παραλαμβάνει το 2ο Βραβείο ηλών Επενδύσεων 2016 από τον κύριο Ηρακλή Μπαμπλέκο, Α Αντιπρόεδρο της Ε Ε.

ο ΒΡΑΒΕ

κύριος Βασίλης Μαστοράκης, της απνοβιομηχανία αρέλια ΑΕ, παραλαμβάνει το ο Βραβείο ηλών Επενδύσεων 2016 από τον κύριο Ηρακλή Μπαμπλέκο, Α Αντιπρόεδρο της Ε Ε. ανουάριος - εβρουάριος 2017

ΒΡΑΒΕ

Ε ΧΕ ΡΗΜΑΤ Η

Τ ΜΑ

ο ΡΑ ΕΙΟ

κύριος ιάννης Μαμάκος, ποδιευθυντής Επενδυτικών χέσεων του μίλου ΤΕ, παραλαμβάνει το 1ο Βραβείο Επιχειρηματικής αινοτομίας 2016 από τον κύριο Ηρακλή Μπαμπλέκο, Α Αντιπρόεδρο της Ε Ε.

2ο ΒΡΑΒΕ

κύριος τάθης υριακόπουλος, Εμπορικός Διευθυντής της S, παραλαμβάνει το 2ο Βραβείο Επιχειρηματικής αινοτομίας 2016 από τον κύριο Ηρακλή Μπαμπλέκο, Α Αντιπρόεδρο της Ε Ε.

ο ΒΡΑΒΕ

κύριος

ίκος

Αναμουρλόγλου, I της , παραλαμβάνει το ο Βραβείο Επιχειρηματικής αινοτομίας 2016 από τον κύριο Ηρακλή Μπαμπλέκο, Α Αντιπρόεδρο της Ε Ε. ΧΡΗΜΑ

α ιέρωμα ~ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΡΑ ΕΙΑ ΧΡΗΜΑ

ΒΡΑΒΕ

Ε Ε Δ Τ

ΧΕ Ε

ο ΡΑ ΕΙΟ

κύριος Αλέξανδρος οκκίδης, Διευθυντής Χρηματοοικονομικών και Επενδυτικών χέσεων της , παραλαμβάνει το 1ο Βραβείο Επενδυτικών χέσεων 2016 από τον κύριο ωάννη Αχείλα, της .

2ο ΒΡΑΒΕ

κυρία

λενα ατωπόδη, I της , παραλαμβάνει το 2ο Βραβείο Επενδυτικών χέσεων 2016 από τον κύριο ωάννη Αχείλα, της . 40

ανουάριος - εβρουάριος 2017

ο ΒΡΑΒΕ

κύριος Βασίλης κόβαρης, Επιτελικός Διευθυντής Χρηματοοικονομικών του μίλου Χρηματιστηρίου Αθηνών, παραλαμβάνει το ο Βραβείο Επενδυτικών χέσεων 2016 από τον κύριο ωάννη Αχείλα, της .

ΒΡΑΒΕ

ΕΤΑ Ρ Η Δ Α

ΒΕΡ Η Η

ο ΡΑ ΕΙΟ

κύριος ωάννης Α ούρης, ενικός Διευθυντής ομικών πηρεσιών του μίλου Ε Ε, παραλαμβάνει το 1ο Βραβείο Εταιρικής Διακυβέρνησης 2016 από τον κύριο Δημήτρη Τανό, της .

2ο ΒΡΑΒΕ

κύριος τέ ανος Βερ οβίτης, Μέλος του Δ και ενικός Διευθυντής ικονομικών Διοικητικών πηρεσιών της Ευρωπα κής ίστης, παραλαμβάνει το 2ο Βραβείο Εταιρικής Διακυβέρνησης 2016 από τον κύριο Δημήτρη Τανό, της .

ο ΒΡΑΒΕ

κύριος Δημήτριος πύρου, ύμβουλος τρατηγικού χεδιασμού και Μάρκετινγκ του , παραλαμβάνει το ο Βραβείο Εταιρικής Διακυβέρνησης 2016 από τον κύριο Δημήτρη Τανό, της . ΧΡΗΜΑ 41

α ιέρωμα ~ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΡΑ ΕΙΑ ΧΡΗΜΑ

Α Α ΒΡΑΒΕ ΑΜ ΗΔ ΑΕ

ΤΕ Ε ΗΜΑΤ Η

ο ΡΑ ΕΙΟ

κύριος ιάννης Μπαμπαλιούτας, αλακτοκομικών της ρι ρι, παραλαμβάνει το 1ο Βραβείο Διεθνοποίησης 2016 από τον κύριο , της .

2ο ΒΡΑΒΕ

ΒΡΑΒΕ

ΕΤΑ Ρ Η

ο ΡΑ ΕΙΟ

Η Ε

ο ΒΡΑΒΕ

2ο ΒΡΑΒΕ

κύριος ίκος Μόσχος, Διευθυντής Επιχειρησιακής Ανάπτυξης του μίλου ατρικού Αθηνών, παραλαμβάνει το ο Βραβείο Εταιρικής οινωνικής Ευθύνης 2016 από τον κύριο Δημήτρη Βέργαδο, Διευθυντή Επικοινωνίας Δημοσίων χέσεων του ΕΒ. 42

ανουάριος - εβρουάριος 2017

ΧΡΗΣΗ ΜΟΝΟ ΣΕ ΕΙΔΙΚΕΣ ΠΕΡΙΠΤΩΣΕΙΣ ΚΑΙ ΚΑΤΟΠΙΝ ΕΓΚΡΙΣΕΩΣ ΑΠΟ ΤΟΝ ΟΜΙΛΟ!!!

ΒΡΑΒΕ

ΤΕΡΗ ΕΤΑ ΡΕ Α Ε Α

Α Τ Η Α

ΡΑ

ο ΡΑ ΕΙΟ

κύριος άμπρος ατσώνης, N S στο Τμήμα της Ε Χρηματιστηριακής, παραλαμβάνει το 1ο Βραβείο αλύτερης Εταιρείας Εναλλακτικής Αγοράς 2016 από τον κύριο Δημήτρη Βέργαδο, Διευθυντή Επικοινωνίας Δημοσίων χέσεων του ΕΒ.

2ο ΒΡΑΒΕ

Η κυρία εκταρία ιβανίου, της , παραλαμβάνει το 2ο Βραβείο αλύτερης Εταιρείας Εναλλακτικής Αγοράς 2016 από τον κύριο Δημήτρη Βέργαδο, Διευθυντή Επικοινωνίας Δημοσίων χέσεων του ΕΒ.

ο ΒΡΑΒΕ

Η κυρία Ηρώ Χαλιωρή, Εμπορική Διευθύντρια ωλήσεων της , παραλαμβάνει το ο Βραβείο αλύτερης Εταιρείας Εναλλακτικής Αγοράς 2016 από τον κύριο Δημήτρη Βέργαδο, Διευθυντή Επικοινωνίας Δημοσίων χέσεων του ΕΒ. ΧΡΗΜΑ 4

α ιέρωμα ~ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΡΑ ΕΙΑ ΧΡΗΜΑ

ΒΡΑΒΕ

ΤΕΡΗ ΧΡΗΜΑΤ ΤΗΡ Α Η ΕΤΑ ΡΕ Α ο ΡΑ ΕΙΟ

κύριος εράσιμος Μπαρμπέτας, Διευθυντής στη Διεύθυνση Εταιρικής Επικοινωνίας , παραλαμβάνει το 1ο Βραβείο αλύτερης Χρηματιστηριακής Εταιρείας 2016 από τον κύριο Βασίλη κόβαρη, του μίλου Χρηματιστηρίου Αθηνών.

2ο ΒΡΑΒΕ

ο ΒΡΑΒΕ

ΕΘΝΙΚΗ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ

NBG Securities

ΕΘΝΙΚΗ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ

NBG Securities

κύριος ώης Μπελούμπασης, Εκτελεστικός Διευθυντής ωλήσεων της Εθνικής Χρηματιστηριακής, παραλαμβάνει το 2ο Βραβείο αλύτερης Χρηματιστηριακής Εταιρείας 2016 από τον κύριο Βασίλη κόβαρη, του μίλου Χρηματιστηρίου Αθηνών. 44

ανουάριος - εβρουάριος 2017

κύριος ιώργος αντελάκης, εκπρόσωπος της αντελάκης Χρηματιστηριακή, παραλαμβάνει το ο Βραβείο αλύτερης Χρηματιστηριακής Εταιρείας 2016 από τον κύριο Βασίλη κόβαρη, του μίλου Χρηματιστηρίου Αθηνών.

ΒΡΑΒΕ

ΤΕΡΗ ΕΤΑ ΡΕ Α Δ ΑΧΕ Ρ Η ΑΜ ΒΑ

Ε Α Α

ο ΡΑ ΕΙΟ

κύριος εράσιμος Μπαρμπέτας, Διευθυντής στη Διεύθυνση Εταιρικής Επικοινωνίας , παραλαμβάνει το 1ο Βραβείο αλύτερης Εταιρείας Διαχείρισης Αμοιβαίων ε αλαίων 2016 από τον κύριο Βασίλη κόβαρη, του μίλου Χρηματιστηρίου Αθηνών.

2ο ΒΡΑΒΕ

Η κυρία Αγγελική Χατ ηδάκη, της , παραλαμβάνει το 2ο Βραβείο αλύτερης Εταιρείας Διαχείρισης Αμοιβαίων ε αλαίων 2016 από τον κύριο Βασίλη κόβαρη, του μίλου Χρηματιστηρίου Αθηνών.

ο ΒΡΑΒΕ

κύριος οδωρής ι άρδος, Αντιπρόεδρος και Εκτελεστικό Μέλος Διοικητικού υμβουλίου, Διευθυντής ποστήριξης ωλήσεων, και της I , παραλαμβάνει το ο Βραβείο αλύτερης Εταιρείας Διαχείρισης Αμοιβαίων ε αλαίων 2016 από τον κύριο Βασίλη κόβαρη, του μίλου Χρηματιστηρίου Αθηνών. ΧΡΗΜΑ 45

α ιέρωμα ~ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΡΑ ΕΙΑ ΧΡΗΜΑ

ΒΡΑΒΕ

ΤΕΡΗ ΕΤΑ ΡΕ Α

ο ΡΑ ΕΙΟ

κύριος τέλιος

ιρπινιάς, της

, παραλαμβάνει το 1ο Βραβείο αλύτερης Εταιρείας από τον κύριο πύρο υρίτση, ρόεδρο του ΜΕΧΑ.

2ο ΒΡΑΒΕ

κύριος Ηρακλής Μπαμπλέκος, Διευθύνων ύμβουλος της ειραιώς , παραλαμβάνει το 2ο Βραβείο αλύτερης Εταιρείας από τον κύριο πύρο υρίτση, ρόεδρο του ΜΕΧΑ. 46

ανουάριος - εβρουάριος 2017

ο ΒΡΑΒΕ

κύριος ωάννης Τσικουρής, της , παραλαμβάνει το ο Βραβείο αλύτερης Εταιρείας από τον κύριο πύρο υρίτση, ρόεδρο του ΜΕΧΑ.

ΒΡΑΒΕ

ΤΕΡΗ ΑΕΕΑ

ο ΡΑ ΕΙΟ

κυρία Τερέ α Μεσσάρη, ενική Διευθύντρια ικονομικών Εργασιών της Εθνική ανγαία, παραλαμβάνει το 1ο Βραβείο αλύτερης Α 2016 από τον κύριο πύρο υρίτση, ρόεδρο του ΜΕΧΑ.

2ο ΒΡΑΒΕ

ο ΒΡΑΒΕ

ΧΡΗΜΑ 47

ανουάριος - εβρουάριος 2017

συνέντευξη

ουλία Χα δά Αντιπρόεδρος Δ κτίνος Ελλάς ΑΕ

Το ελληνικό μάρμαρο αποτελεί όχημα και αρωγό για την αύξηση των εξαγωγών της χώρας 50

ανουάριος - εβρουάριος 2017

συνέντευξη στον Γιώρ ο Καλο μενο

τον αντίποδα των αρνητικών στοιχείων της ελληνικής οικονομίας, το ελληνικό μάρμαρο δηλώνει παρόν στις προκλήσεις της νέας εποχής και θέλει και μπορεί να συμβάλει στην ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας. Τις δραστηριότητες και τις στρατηγικές απο άσεις που έχουν οδηγήσει την κτίνος Ελλάς ΑΕ στην έντονα ανοδική πορεία της τελευταίας εξαετίας, κόντρα στη μεγαλύτερη κρίση που έχει βιώσει ποτέ η ελληνική οικονομία, μας αποκαλύπτει η επικε αλής της εταιρείας, κ. ουλία Χα δά. υγκεκριμένα, μιλάει, μεταξύ άλλων, για τον έντονα εξωστρε ή χαρακτήρα της εταιρείας, την ιδιαιτερότητα των προ όντων που παράγει, τα συγκριτικά της πλεονεκτήματα και τη σημαντική κοινωνική της δράση, που α ορά όχι μόνο το προσωπικό της, αλλά και τις τοπικές κοινωνίες.

ΧΡΗΜΑ Κυρία Χαϊδά, περι ρά τε μας, με λί α λό ια, τις δραστηριότητες και τα χαρακτηριστικά της εταιρείας σας ΟΥΛΙΑ ΧΑ ΔΑ Η εταιρεία κτίνος Ελλάς ΑΕ, με έδρα στην Αθήνα, βρίσκεται στις πρώτες θέσεις στην αγορά μαρμάρου από την ίδρυσή της, το 1 74. Η κύρια δραστηριότητά της είναι η εξόρυξη, κοπή, επεξεργασία, εμπορία και οι ειδικές αρχιτεκτονικές κατασκευές από μάρμαρο, και απασχολεί συνολικά 50 εργα ομένους. Αποτελεί μια καθετοποιημένη μονάδα, η οποία διαθέτει 7 λατομεία εκμετάλλευσης μαρμάρων στη Βόρεια Ελλάδα, από τα οποία εξορύσσονται τα μοναδικά μάρμαρα Χρυσή Αράχνη, Βώλακα, έστου και άσου. Επίσης, διαθέτει δύο μονάδες κοπής και επεξεργασίας στην Αθήνα, τρεις αποθηκευτικούς χώρους και έναν νέο, υπερσύγχρονο εκθεσιακό χώρο στη εω όρο η ισίας. Επιπροσθέτως, έχει αναπτύξει ένα μεγάλο δίκτυο πωλήσεων στο εξωτερικό αλλά και ένα συνεχώς αναπτυσσόμενο δίκτυο πωλήσεων σε πολυτελείς κατασκευές στο εσωτερικό. Από το 2000 η εταιρεία είναι εισηγμένη στο Χρηματιστήριο Αθηνών, ενώ τα τελευταία χρόνια δραστηριοποιείται με επιτυχία και σε άλλους τομείς, όπως οι ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, τα αγροτικά προ όντα και το .

Η πορεία του ομίλου μας από το 2010 ώς και το 2016 είναι ιδιαίτερα ανοδική, καθώς ο συνολικός τ ίρος το 2010 ανερχόταν σε 22.000.000 ευρώ και το 2016 ανήλθε σε 4.000.000 ευρώ.

Χ Δώστε μας μια εικόνα της πορείας των βασικών οικονομικών με εθών ια το Ι Χ. Η πορεία του ομίλου μας από το 2010 ώς και το 2016 είναι ιδιαίτερα ανοδική, καθώς ο συνολικός τ ίρος το 2010 ανερχόταν σε 22.000.000 ευρώ και το 2016 ανήλθε στα 4.000.000 ευρώ. Η συνολική αύξηση την τελευταία επταετία ανήλθε στο 55 , και με αύξηση της διασποράς μας από 60 χώρες το 2010 σε 0 χώρες από το 2016. Τα κέρδη προ όρων αναμένεται να ανέλθουν στα επίπεδα του 2015, ενώ οι συνολικές επενδύσεις σε μηχανολογικό εξοπλισμό ανήλθαν το 2016 σε 1.050.000 ευρώ και, ταυτόχρονα, ο δανεισμός μειώθηκε κατά 1.250.000 ευρώ.

Χ Είστε μια ιδιαίτερα εξωστρε ής εταιρεία Πο δραστηριοποιείστε εκτός Ελλάδας, τι ποσοστό των ερ ασιών σας α ορά πωλήσεις στο εξωτερικό και τι έρ α αναλαμβάνετε κυρίως Ποια στρατη ική αναμένεται να ακολουθήσει η εταιρεία σας στη βασική της δραστηρι ότητα, αυτήν του μαρμάρου ΙΧ κύριος σκοπός είναι η εξόρυξη και εκμετάλλευση των ελληνικών μαρμάρων, τα οποία είναι περι ήτητα σε όλο τον κόσμο, τόσο για τους μοναδικούς χρωματισμούς τους όσο και για την ποιότητά τους, α ού η υ ηλή τεχνογνωσία της εταιρείας αποτελεί σημαντικό πλεονέκτημα. διαίτερα σήμερα, στην εξαιρετικά δύσκολη περίοδο για την ελληνική οικονομία, το ΧΡΗΜΑ 51

συνέντευξη ~ ΙΟΥΛ Α ΧΑ Δ ελληνικό μάρμαρο αποτελεί όχημα και αρωγό για την αύξηση των εξαγωγών της χώρας. τσι, η εταιρεία, προβλέποντας εγκαίρως την ύ εση της ελληνικής οικονομίας, αύξησε σταδιακά το ποσοστό των εξαγωγών της την τελευταία τριετία, έτσι ώστε να ανέρχεται σταθερά στο 0 του συνολικού κύκλου εργασιών. Η πώληση των ογκομαρμάρων γίνεται απευθείας από τα λατομεία, ενώ οι πλάκες, τα καδρέτα και τα πλακίδια από το εργοστάσιο στην Αθήνα. Η μεγαλύτερη χώρα εξαγωγής είναι η ίνα, με ποσοστό περίπου 50 επί του συνολικού τ ίρου των εξαγωγών. την ίνα εξάγονται κυρίως όγκοι όπου γίνεται επεξεργασία της πρώτης ύλης. αράλληλα, εξάγουμε σε

ανάμεσα στις μεγαλύτερες εταιρείες μαρμάρου στην Ελλάδα, αλλά και παγκοσμίως, διαθέτοντας ένα ιδιαίτερα αναπτυγμένο δίκτυο πωλήσεων, με οργανωμένο τμήμα πωλήσεων εξωτερικού, με αντιπροσώπους σε όλες σχεδόν τις χώρες της παγκόσμιας αγοράς, αλλά κυρίως με τη συμμετοχή της σε περισσότερες από 15 διεθνείς εκθέσεις ετησίως την τελευταία τριετία. Η εξωστρέ ειά μας είναι διαρκώς αυξανόμενη, καθώς η ήτηση για τα ελληνικά μάρμαρα, και κυρίως για τα μονοπωλιακά μας μάρμαρα, όπως το S , το N , το και το , αποτελούν τα της κτίνος Ελλάς ΑΕ σε όλες τις

αισιόδοξες, καθώς και η ολοκλήρωση μεγάλων έργων στο εξωτερικό ενισχύει τον κύκλο εργασιών. Μια άλλη καινοτομία που εντείνει τη ήτηση των προ όντων μας στο εξωτερικό είναι η προηγμένη τεχνογνωσία μας στην προστασία και διάσωση των προβληματικών και ευαίσθητων μαρμάρων, έτσι ώστε να μπορούν να χρησιμοποιηθούν μάρμαρα που, χωρίς αυτή την εξειδικευμένη διαδικασία μας, θα παρέμεναν ανεκμετάλλευτα. Χ Ποια είναι η εκτίμησή σας ια την πορεία της ελληνικής α οράς στον τομέα σας, αλλά και εν ένει ια την οικονομία το

Η εταιρεία, προβλέποντας εγκαίρως την ύ εση της ελληνικής οικονομίας, αύξησε σταδιακά το ποσοστό των εξαγωγών της την τελευταία τριετία, έτσι ώστε να ανέρχεται σταθερά στο 0 του συνολικού κύκλου εργασιών.

πάνω από 0 χώρες σε όλο τον κόσμο. Μερικές γεωγρα ικές περιοχές είναι ατινική Αμερική, Μέση Ανατολή, Βόρεια Α ρική, νδία, Η Α, αναδάς, Ρωσία, Αυστραλία, οτιοανατολική Ασία. Το τελευταία έτη, έχουν αναπτυχθεί νέες αγορές, όπως η Αλγερία, η ρι άνκα, το Μπαγκλαντές, η ολομβία, η υρουγουάη, η εωργία, το Α ερμπα τ άν, η Μαλαισία, το Βιετνάμ, η Τα λάνδη κ.λπ. ι εξαγωγές αίνεται να αποτελούν τη μόνη διέξοδο στην ολοένα και πιο δύσκολη οικονομική συγκυρία στο εσωτερικό της χώρας, με τον κατασκευαστικό κλάδο να πλήττεται χρόνο με τον χρόνο. Τα ελληνικά μάρμαρα είναι μοναδικά και, για αυτόν τον λόγο, και περι ήτητα στην παγκόσμια αγορά. Η κτίνος Ελλάς ΑΕ έχει ισχυροποιήσει ιδιαίτερα τη θέση της 52

ανουάριος - εβρουάριος 2017

χώρες του κόσμου. χουν χρησιμοποιηθεί τεράστιες ποσότητες αυτών των μαρμάρων σε μεγάλες πολυτελείς κατασκευές ξενοδοχειακών μονάδων παγκοσμίως, οι οποίες χαρακτηρί ονται από το συγκεκριμένο μάρμαρο. να παράδειγμα αποτελεί η αλυσίδα ξενοδοχείων , που χρησιμοποιεί σε όλα τα ξενοδοχεία της στον κόσμο το μονοπωλιακό μας μάρμαρο S . κύριος στόχος μας είναι η ισχυροποίηση στον τομέα της πρώτης ύλης, προωθώντας την εξόρυξη και άλλων λατομείων. λλη επιδίωξη είναι η ενίσχυση της αγοράς των επεξεργασμένων μαρμάρων, πεδίο στο οποίο ήδη η εταιρεία έχει προχωρήσει με επενδύσεις σε μηχανολογικό εξοπλισμό. Επομένως, οι προοπτικές είναι ιδιαίτερα

Ι Χ Η ελληνική αγορά, για έβδομη συνεχόμενη χρονιά, αντιμετωπί ει σοβαρά προβλήματα, τα οποία ολοένα εντείνονται, και αυτό αποτυπώνεται ανάγλυ α στην ελληνική οικονομία, στους δείκτες κατανάλωσης, επιχειρηματικότητας και εργασίας. Είναι αδιαμ ισβήτητο το γεγονός ότι η συνεχι όμενη ύ εση της εγχώριας αγοράς έχει συρρικνώσει την οικοδομική δραστηριότητα στην Ελλάδα. Δυστυχώς, για το 2017 τα πρώτα μηνύματα για την ελληνική οικονομία δεν είναι ενθαρρυντικά, και δεν προβλέπεται κάποια αξιόλογη μεταβολή στα οικονομικά στοιχεία της. τον αντίποδα των αρνητικών στοιχείων της ελληνικής οικονομίας, το ελληνικό μάρμαρο δηλώνει παρόν στις προκλήσεις της νέας εποχής και θέλει και μπορεί να

συμβάλει στην ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας. ια το 2017 οι προοπτικές μας είναι αισιόδοξες, προβλέποντας αύξηση στον κύκλο εργασιών μας. ύμ ωνα με τις εκτιμήσεις, θα αυξηθούν οι εξαγωγές μας μέσω του ισχυρού δικτύου πωλήσεων σε όλο τον κόσμο και κυρίως στις χώρες που εμ ανί ουν αυξημένη ήτηση για τα ελληνικά μάρμαρα. ια το 2017 προβλέπεται να συνεχιστεί το πρόγραμμα επενδύσεων, επανεπενδύοντας τα κέρδη σε μηχανολογικό εξοπλισμό, σε εγκαταστάσεις αλλά και σε έρευνες για την εξεύρεση νέων κοιτασμάτων, προκειμένου να ενισχυθεί η παραγωγικότητα και η αποδοτικότητα της εταιρείας.

συνολικής δυναμικότητας , ήτοι σύνολο 11 . αρ όλα αυτά, εξαιτίας της ασταθούς οικονομικής κατάστασης, ο όμιλος τηρεί στάση αναμονής και δεν προχωράει σε καμία κατασκευή, παρά την κατοχή των αδειών, α ού απαιτούνται μεγάλα κε άλαια και δεν θα ήταν εύκολο σε περίοδο κρίσης. χετικά με το πρότ εκτ του της ρήτης, αυτό είναι ένα σύνθετο τουριστικό έργο πρόκειται να ανεγερθούν ξενοδοχειακή μονάδα, κατα ύγιο τουριστικών σκα ών, γήπεδο γκολ 1 οπών και οικιστικές περιοχές. χει ολοκληρωθεί η λή η όλων των απαραίτητων αδειών και εγκρίσεων από τους αρμόδιους ορείς,

του περιβάλλοντος στις περιοχές δραστηριοποίησής μας, ~ την προώθηση της δια άνειας σε όλες τις επιχειρηματικές μας μονάδες, συναλλαγές και λειτουργίες, ~ την εξασ άλιση του καλύτερου εργασιακού περιβάλλοντος αλλά και του υ ηλότερου δυνατού επιπέδου ικανοποίησης των εργα ομένων μας, παρέχοντάς τους δυνατότητες διαρκούς επιμόρ ωσης και εξέλιξης, καθώς επίσης και κινήτρων επιβράβευσης για τη συμμετοχή τους στη συνεχόμενη ανάπτυξη του ομίλου, ~ την προώθηση της προστασίας των ανθρώπινων και, πρωτίστως, των εργα-

όμως η έναρξη της υλοποίησης του έργου εξαρτάται αποκλειστικά από την I , που κατέχει το πλειο ηικό πακέτο συμμετοχής.

σιακών δικαιωμάτων κύριο μέλημα της εταιρείας είναι η προστασία των εργα ομένων της και τα μηδενικά ατυχήματα στους χώρους εργασίας μας αξιοποιώντας σύγχρονες μεθόδους, αδιάκοπη επαγρύπνηση, κατάρτιση και εκπαίδευση όλων των βαθμίδων εμπλοκής στην παραγωγική διαδικασία, ~ την ουσιαστική και αδιάλειπτη συμμετοχή μας στην ικανοποίηση των αναγκών της τοπικής αλλά και της ευρύτερης κοινωνίας προς την κατεύθυνση αυτή προσπαθούμε να συμβάλλουμε στην εκπλήρωση των αναγκών αυτών, προκειμένου να δημιουργηθούν προ ποθέσεις για την ανάπτυξη των τοπικών κοινωνιών, ιδιαίτερα στις περιοχές στις οποίες δραστηριοποιείται η εταιρεία.

Χ Δεδομένων των αρνητικών εξελίξεων στην ε χώρια οικονομία τα τελευταία χρόνια, αλλά και λό ω της εξωστρέ ειάς σας, έχετε μελετήσει το ενδεχόμενο να μετα έρετε την έδρα σας εκτός Ελλά δας, ώστε να έχετε ορολο ικά και άλλα αντα ωνιστικά ο έλη που έχουν ενδεχο μένως άλλες εταιρείες του κλάδου σας Ποια είναι η άπο ή σας σε αυτό το θέμα Ι Χ αρά τα ανταγωνιστικά και ορολογικά ο έλη που θα προέκυπταν από τη μετα ορά της έδρας μας σε άλλη χώρα, η κτίνος Ελλάς ΑΕ, έχοντας μια πορεία άνω των 40 ετών στην ελληνική οικονομία, δεν θα μπορούσε σε αυτήν την κρίσιμη άση της χώρας να μην τη στηρίξει. ια τον λόγο αυτό, η εταιρεία συνεχί ει να επενδύει τόσο σε εγκαταστάσεις όσο και σε ανθρώπινο δυναμικό, παρά τις αντίξοες συνθήκες του επιχειρείν.

Χ Τι εξελίξεις υπάρχουν στους δευτερε οντες τομείς δραστηριότητας της εται ρείας, που είναι οι ανανεώσιμες πη ές ενέρ ειας και το τουριστικό πρότ εκτ στην Κρήτη Ι Χ Αναλυτικά, στον τομέα της αιολικής ενέργειας, η εταιρεία δραστηριοποιείται από το 2007 με την έρευνα και δημιουργία αιολικών πάρκων στην Ελλάδα και, έχοντας αποκτήσει το , διαθέτει ικανά στελέχη στην εξεύρεση και μελέτη περιοχών κατάλληλων για τη δημιουργία και ανάπτυξη αιολικών πάρκων. δη, έχει θέσει σε λειτουργία από το 2010 αιολικό πάρκο ισχύος 22 , κατασκευά ει δεύτερο ισχύος και έχει λάβει άδειες παραγωγής για άλλα 5 αιολικά πάρκα

Χ Υπάρχει κάποιο πρό ραμμα δράσεων εταιρικής κοινωνικής ευθ νης που υλο ποιείτε σε σχέση τόσο με το προσωπικό σας όσο και με τις τοπικές κοινωνίες στις περιοχές δραστηριοποίησής σας Ι Χ. Η εταιρεία, ανταποκρινόμενη στις σύγχρονες απαιτήσεις, έχει θεσμοθετήσει και ακολουθεί ένα πρόγραμμα εταιρικής κοινωνικής ευθύνης που ε αρμό εται και έχει σαν στόχο ~ την προστασία και την αποκατάσταση

ΧΡΗΜΑ 5

~α

ιέρωμα

ΑΔ ΤΑΧ ΜΕΤΑ Ρ IS I S

« Ε Δ Α» Α Α Τ Η Ε Ε Δ Ε Ε ΜΑ Α Α Η Ε ΤΡ ΕΜ Ρ

ανουάριος - εβρουάριος 2017

κλάδος των αποθηκών συγκεντρώνει ιδιαίτερα θετικές προοπτικές μελλοντικής ανάπτυξης, καθώς το ηλεκτρονικό εμπόριο τρο οδοτεί συνεχώς τη ήτηση, κάτι που δεν προβλέπεται να αλλάξει άμεσα

από τον

Γιώρ ο Καλο μενο

ε κατάσταση «μετασχηματισμού» αναμένεται να εισέλθει τα επόμενα χρόνια ο κλάδος των , και δη των σύγχρονων αποθηκευτικών εγκαταστάσεων, καθώς ορείς του κλάδου των ακινήτων εκτιμούν ότι η τάση στην αγορά θα κινηθεί προς την ανάπτυξη μεγάλων κόμβων. ήμερα, αντιθέτως, λειτουργούν πολλά μικρότερα κέντρα διαλογής και αποθήκευσης, κατά κύριο λόγο ιδιόκτητα. ρος την εξέλιξη αυτή αναμένεται να συμβάλουν δύο καθοριστικοί παράγοντες α η δραστηριοποίηση της και πέραν των στενών ορίων του λιμανιού του ειραιά, και συγκεκριμένα της διαχείρισης εμπορευματοκιβωτίων, που αποτελούσε την πηγή των εν Ελλάδι δραστηριοτήτων του κινε ικού κολοσσού, αλλά και β η συνεχής μεγέθυνση του κλάδου του ηλεκτρονικού εμπορίου, που επίσης τρο οδοτεί τη ήτηση στον κλάδο των αποθηκών. Μάλιστα, η έλευση της επίσης κινε ικής , μίας από τις μεγαλύτερες εταιρείες ηλεκτρονικού εμπορίου στην Ελλάδα, είναι πιθανό να επιταχύνει τις σχετικές εξελίξεις. Η ενδια έρεται να προσελκύσει και ελληνικές εταιρείες στην παγκόσμια πλατόρμα της, ανοίγοντας έτσι τον δρόμο για τη δραστηριοποίησή τους στην κινε ική αγορά. ρόκειται για μια κίνηση που εντάσσεται στο πλαίσιο της επέκτασης των δραστηριοτήτων της στο εξωτερικό. πενθυμί εται ότι ο κλάδος των αποθηκευτικών ακινήτων έχει κατορθώσει να επιδείξει σημαντικές αντοχές απέναντι στην οικονομική κρίση, τουλάχιστον συγκριτικά με την αγορά γρα είων και εμπορικών καταστημάτων. Είναι χαρακτηριστικό το ότι προσ έρει σταθερά τις υ ηλότερες αποδόσεις έναντι άλλων κατηγοριών ακινήτων, καθώς σήμερα εκτιμάται ότι αυτές διαμορ ώνονται σε 11 ΧΡΗΜΑ 55

α ιέρωμα

~ ΚΛΑΔΟΣ ΤΑΧΥΜΕΤΑ

ΟΡ Ν

Η ενδια έρεται να προσελκύσει και ελληνικές εταιρείες στην παγκόσμια πλατ όρμα της, ανοίγοντας έτσι τον δρόμο για τη δραστηριοποίησή τους στην κινε ική αγορά.

C 1 ετησίως, έναντι μονο ή ιων ποσοστών, τόσο στα εμπορικά ακίνητα όσο και στα κτήρια γρα είων, με αποτέλεσμα να βρίσκεται σταθερά πλέον στο στόχαστρο των επενδυτών ακινήτων. πως ανα έρουν στελέχη της αγοράς, ο κλάδος των αποθηκών συγκεντρώνει πολύ θετικές προοπτικές μελλοντικής ανάπτυξης, καθώς το ηλεκτρονικό εμπόριο τρο οδοτεί συνεχώς τη ήτηση, κάτι που δεν προβλέπεται να αλλάξει άμεσα. ύμ ωνα με πρόσ ατη μελέτη του , ο τ ίρος του ηλεκτρονικού εμπορίου στην Ελλάδα αυξήθηκε κατά 1 , το 2015, αγγί οντας τα , δισ. ευρώ. αράλληλα, για το 2016 προβλέπεται περαιτέρω αύξηση, της τάξεως του 10,5 , σε 4,2 δισ. ευρώ. ύμ ωνα με τα σχετικά στοιχεία, το 2015 σχεδόν εκατ. χρήστες του Διαδικτύου στην Ελλάδα προχώρησαν σε κάποια ηλεκτρονική αγορά, έναντι μόλις 1, εκατ. χρηστών το 2012. ε κάθε περίπτωση, σημείο ανα οράς για τις μελλοντικές προοπτικές του κλάδου αναμένεται να αποτελέσει το έργο στο ριάσιο εδίο, στο οποίο προβλέπεται να αναπτυχθούν 00.000 τ.μ. νέων χώρων αποθηκών, μόνο από την πρώτη άση ανάπτυξης της έκτασης των 5 στρεμμάτων. ρόκειται για τρεις ορές μεγαλύτερο αποθηκευτικό κέντρο από το κέντρο που λειτουργεί σήμερα η ΑΕ ΑΕ, που είναι το μεγαλύτερο της χώρας. την αγορά ανα έρουν ότι η ιδιωτικοποίηση του και το πέρασμα του λιμανιού στα χέρια της ήταν το πρώτο βήμα προς αυτήν την κατεύθυνση. Η μετατροπή του λιμανιού σε κόμβο για την είσοδο μεγάλου μέρους του κινε ικού εμπορίου προς την Ευρώπη θα λειτουργήσει ως κινητήριος μοχλός και για την αγορά των . λλωστε, δεν είναι τυχαία η κάθοδος της και στον διαγωνισμό για την ανάλη η της έκτασης του Ε στο ριάσιο, σε συνεργασία με τις δύο μεγαλύτερες εταιρείες επενδύσεων σε ακίνητη περιουσία στην Ελλάδα, την Εθνική ανγαία ΑΕΕΑ και την ΑΕΕΑ . ημειωτέον ότι η νέα ημερομηνία κατάθεσης προσ ορών για τον σχετικό διαγωνισμό είναι η 1η Αυγούστου.

Η τέταρτη βιομηχανική επανάσταση I

ύμ ωνα με πρόσ ατη μελέτη του , ο τ ίρος του ηλεκτρονικού εμπορίου στην Ελλάδα αυξήθηκε κατά 1 , το 2015, αγγί οντας τα , δισ. ευρώ.

ανουάριος - εβρουάριος 2017

4.0

Η καταλυτική σχέση των στο ταχέως μεταβαλλόμενο περιβάλλον της τέταρτης βιομηχανικής επανάστασης I 4.0 και η συνεισ ορά τους στον νέο χάρτη του παγκόσμιου εμπορίου και της βιομηχανίας βρέθηκαν στο επίκεντρο του 2ου Διεθνούς I , που διοργανώθηκε από το νστιτούτο λλάδος σε συνεργασία με το I . ι ομιλητές του όρουμ ανα έρθηκαν στις σημαντικές προκλήσεις με τις οποίες βρίσκεται, στη σημερινή εποχή, αντιμέτωπη η ε οδιαστική αλυσίδα. Διαπίστωση όλων ήταν ότι η η ιοποίηση της οικονομίας επεκτείνεται με αυξανόμενη ταχύτητα. τσι, για την αύξηση των μεριδίων αγοράς οι επιχειρήσεις υιοθετούν νέους κανόνες, κάνοντας χρήση πολυμορ ικών δικτύων διανομής Μ , που α ορούν σύγχρονα εργαλεία πληρο ορικής, διασ αλί οντας πρόσβαση στον καταναλωτή σε παγκόσμιο επίπεδο. Η η ιοποίηση της οικονομίας δημιουργεί ευκαιρίες για καινοτομία στην κατανάλωση, στην παραγωγή, στη διανομή και στο εμπόριο, με αποτέλεσμα οι επιχειρήσεις που θέλουν να πρωταγωνιστήσουν στην αγορά να σχεδιά ουν προσεκτικά τα βήματά τους στις υποδομές των μετα ορών και της αποθήκευσης.

ε κάθε περίπτωση, σημείο ανα οράς για τις μελλοντικές προοπτικές του κλάδου αναμένεται να αποτελέσει το έργο στο ριάσιο εδίο, στο οποίο προβλέπεται να αναπτυχθούν 00.000 τ.μ. νέων χώρων αποθηκών.

ανάπτυξη των

στην λλάδα

Τα στην Ελλάδα ήρθαν πολύ καθυστερημένα, και η έννοια των λοκληρωμένων καθυστέρησε υπερβολικά, όπως άλλωστε όλες οι σύγχρονες επιστήμες και τάσεις. Τα στοιχεία που διαμόρ ωσαν το σκηνικό ανόδου και εκτίναξης προς τα άνω της επιστήμης των και των επαγγελματικών της ε αρμογών ήταν τα ακόλουθα

~ Η εισβολή στην Ελλάδα των μεγάλων πολυεθνικών κολοσσών, στων οποίων τα οργανογράμματα περιλαμβάνονταν θέσεις με δραστηριότητες και λειτουργίες . ~ Η επέκταση το «μεγάλωμα» των ελληνικών επιχειρήσεων, οι οποίες αναγκάστηκαν να ε αρμόσουν αρχές και διαδικασίες . ~ Η ανάπτυξη επιχειρήσεων που προσέ εραν «υπηρεσίες σε τρίτους». ~ Η εμ άνιση και δραστηριοποίηση εταιρειών μη κερδοσκοπικού χαρακτήρα, που είχαν σαν στόχο την ανάπτυξη και διάδοση των και των επιχειρηματικών τους ε αρμογών. ~ Η εμ άνιση εταιρειών πληρο ορικής, που ανέπτυξαν ολοκληρωμένα συστήματα .

ρος έκπληξη των απαισιόδοξων κερδήθηκε σημαντικό κομμάτι από το χαμένο έδα ος, παρ όλο που τα τεράστια άλματα συνέβαλαν σε κάποια αταξία, που, σε ορισμένες περιπτώσεις, άγγι ε τα όρια της προχειρότητας.

Η σημερινή εικόνα των

στη χώρα μας

ήμερα, η κατάσταση έχει διαμορ ωθεί κατά τρόπο που να παρουσιά εται η ακόλουθη εικόνα ~

ι μεγάλες εταιρείες του ιδιωτικού τομέα έχουν αντιλη θεί την αναγκαιότητα των και κινούνται απο ασιστικά προς την υλοποίηση οργανωτικών μεταβολών και τη δημιουργία-εκπόνηση ολοκληρωμένων διαδικασιών . ~ ευρύτερος δημόσιος τομέας αδυνατεί να συλλάβει την έννοια των , και για τον λόγο αυτό βλέπουμε τεράστιες δημόσιες επιχειρήσεις και οργανισμούς να λειτουργούν κατά τρόπο Publi

~ ~

τελείως αντιπαραγωγικό σε θέματα και λειτουργίες βλέπε ΔΕΗ και ΤΕ, για παράδειγμα . τις νοπλες Δυνάμεις αν και ξεκίνησαν πρώτες υπάρχει μια σα ής καθί ηση και στασιμότητα, που δημιουργούν σοβαρά προβλήματα στην επιχειρησιακή ετοιμότητά τους. τις μικρομεσαίες ιδιωτικές επιχειρήσεις, η εικόνα είναι απογοητευτική, με κάποιες ελάχιστες εξαιρέσεις. Η κυβέρνηση και τα υπουργεία αγνοούν τη λέξη και πολύ περισσότερο τις επαγγελματικές της ε αρμογές. την ακαδημα κή κοινότητα, τα ανα έρονται και διδάσκονται πρόχειρα και αποσπασματικά, και κάποιες μικρές προσπάθειες που άρχισαν με σωστούς ποιοτικούς οραματισμούς εξελίχθηκαν σε κακέκτυπα διεθνών προτύπων.

ι παράγοντες που θα διαμορ ώσουν το μέλλον των Το μέλλον των

θα εξαρτηθεί από

~ Τις υποδομές στην παιδεία σε όλα τα επίπεδα και την ανάπτυξη και λειτουργία ποιοτικών προγραμμάτων, που θα καλύπτουν όλες τις εμ άσεις των σε όσο το δυνατόν περισσότερα πανεπιστήμια, για να υπάρξει ο σχετικός ανταγωνισμός που οδηγεί καταλυτικά στη βελτίωση της ποιότητας. ~ Την ύπαρξη επιχειρηματιών με όραμα που θα είναι σε θέση να αντιλη θούν εγκαίρως τα πλεονεκτήματα των και των ολοκληρωμένων και όχι αποσπασματικών ε αρμογών. ~ Τη λειτουργία ιδιωτικών πανεπιστημιακών οργανισμών, που θα προσδώσουν άλλη δυναμική εκπαίδευσης στην πανεπιστημιακή κοινότητα. ~ Την περαιτέρω δραστηριοποίηση των επιστημονικών εταιρειών του κλάδου. ~ Την αποδοχή της αναγκαιότητας ε αρμογής των σε κυβερνητικούς και λοιπούς οργανισμούς του ευρύτερου δημόσιου τομέα. ~ Την αναβάθμιση των στις Ελληνικές νοπλες Δυνάμεις ~ Την ανάπτυξη πληρο οριακών συστημάτων από ελληνικές επιχειρήσεις που θα εξασκούν πίεση για ε αρμογή τους στην επιχειρηματική κοινότητα. ΧΡΗΜΑ 57

α ιέρωμα

~ ΚΛΑΔΟΣ ΤΑΧΥΜΕΤΑ

ΟΡ Ν

ΤΑΧ ΜΕΤΑ ΡΕ ΤΗ Α ΡΑ Ε ΤΑ ΤΕ Ε ΤΑ Α ΧΡ

εγχώριος κλάδος των ταχυμετα ορών εξετά εται σε πρόσ ατη μελέτη της I ΑΕ. ύμ ωνα με τον Αλέξη ικολα δη, S S S , το 2015 οι εταιρείες ταχυμετα ορών διακίνησαν 5 ,6 εκατ. αντικείμενα, αριθμός αυξημένος κατά 1, σε σχέση με το 2014, σχηματί οντας κύκλο εργασιών περίπου 00 εκατ. ευρώ, επίπεδο οριακά χαμηλότερο από το προηγούμενο έτος. κλάδος εμ ανί ει ανθεκτικότητα στην ύ εση των τελευταίων χρόνων, αποσπώντας σημαντικά μερίδια έναντι των Ε ΤΑ, με το πλήθος των αντικειμένων και τα έσοδα να αυξάνονται την περίοδο 2011-2015 κατά 21, και 12,5 αντίστοιχα. Η ενίσχυση αυτή τρο οδοτείται από την αυξανόμενη διείσδυση των διαδικτυακών αγορών, γεγονός που δημιουργεί ανάγκες για γρήγορη και ασ αλή παράδοση των δεμάτων. υνολικά, οι εταιρείες το 2015 διακίνησαν το 14,7 των αντικειμένων της ευρύτερης ταχυδρομικής αγοράς, συγκεντρώνοντας το 55 των εσόδων από 42 το 2011 . άντως, διαχρονικά παρατηρείται μείωση των τιμών στις υπηρεσίες ταχυμετα ορών, λόγω του έντονου ανταγωνισμού, γεγονός που μετα ρά εται στην παροχή σημαντικών εκπτώσεων για τους εταιρικούς πελάτες. τσι, το μέσο έσοδο ανά αντικείμενο το 2015 διαμορ ώθηκε στα 5,12 ευρώ, από 5,52 ευρώ το 2011. ι άκελοι καταλαμβάνουν ολοένα και μικρότερο ποσοστό στο πλήθος των διακινούμενων αντικειμένων από τις εταιρείες 4 το 2015, από 4 πριν από δύο χρόνια. Αντιθέτως, το σύνολο των δεμάτων και μικροδεμάτων το τελευταίο έτος κατέλαβε το 54 του όγκου. Επιπλέον, από τον τομέα των ακέλων προήλθε αρκετά μικρότερο μέρος των εσόδων συγκεκριμένα το 2 , ενώ από τα δέματα μικροδέματα, συνολικά, το 54 . ύμ ωνα με την κυρία Αντιγόνη Αμπελακιώτη, S της I «Η ανάπτυξη του ηλεκτρονικού εμπορίου, λόγω της αυξανόμενης εξοικείωσης των καταναλωτών με τις διαδικτυακές αγορές και της στρο ής τους σε θηνότερες λύσεις, προσ έρει θετικές προοπτικές κυρίως για τον τομέα της διανομής δεμάτων μικροδεμάτων. δη, τα τελευταία χρόνια η 5

ανουάριος - εβρουάριος 2017

Α Ε

ΔΑ

Διαχρονικά, παρατηρείται μείωση των τιμών στις υπηρεσίες ταχυμετα ορών, λόγω του έντονου ανταγωνισμού, γεγονός που μετα ρά εται στην παροχή σημαντικών εκπτώσεων για τους εταιρικούς πελάτες.

ανάπτυξη των εσόδων του κλάδου έχει βασιστεί στον τομέα των αντικειμένων που παραγγέλνονται από τους καταναλωτές διαδικτυακά. Αντιθέτως, το η ιακό μέσο συνιστά απειλή για την παραδοσιακή αλληλογρα ία».

Χρηματοοικονομική ανάλυση του κλάδου τη μελέτη της I αναλύονται οι οικονομικές καταστάσεις 0 επιχειρήσεων. Τα βασικά συμπεράσματα που προκύπτουν συνο ί ονται στα εξής ~

κύκλος εργασιών το 2014 ανέκαμ ε, μετά την πτωτική πορεία των προηγούμενων ετών, καταγρά οντας αύξηση 15,4 , στα 15,2 εκατ. ευρώ. ~ Τα συνολικά Τ Α ενισχύθηκαν κατά 27 , ξεπερνώντας τα 1 εκατ. ευρώ. ημαντική άνοδο σημείωσαν και τα στα 14 εκατ. ευρώ, έναντι εκατ. ευρώ το 201 . ~ Τα περιθώρια Τ Α και διαμορ ώθηκαν σε , και 6,7 , αντίστοιχα, σημειώνοντας άνοδο 2 ποσοστιαίων μονάδων. ~ Η κε αλαιακή μόχλευση παρέμεινε υ ηλή, έχοντας πάντως βελτιωθεί σε 1,5 προς 1.

Τ ΔΑ ΜIΑ Α Τ

ΡΑ Η Ε ΤΡ ΤΑΧ ΤΕΡΑ Α Α Τ

δημοσίευσε μια έρευνα με την οποία υπογραμμί ει τις σημαντικές ευκαιρίες ανάπτυξης για τους εμπόρους λιανικής και τους κατασκευαστές που προσ έρει το εμπόριο προ όντων μέσω του Διαδικτύου, σε διεθνές επίπεδο. Η έκθεση 21 S εξετά ει με λεπτομέρεια τις αγορές και τα προ όντα που προσ έρουν τις υ ηλότερες προοπτικές ανάπτυξης, τα κίνητρα και τις επιλογές που οδηγούν τους καταναλωτές στο να πραγματοποιούν διαδικτυακές αγορές από το εξωτερικό και τους παράγοντες που οδηγούν στην επιτυχία τους εμπόρους λιανικής στο Διαδίκτυο, οι οποίοι επιθυμούν να επεκταθούν σε αγορές εξωτερικού. Εστιά εται, ειδικότερα, στις ευκαιρίες που προκύπτουν από προ όντα και υπηρεσίες υ ηλής προστιθέμενης αξίας, με υ ηλότερο κόστος ανά παραγγελία, που αποτελούν ένα σημαντικά μεγαλύτερο ποσοστό των παραγγελιών στις διασυνοριακές συναλλαγές.

Ρυθμοί ανάπτυξης ανώτεροι της λιανικής Η έκθεση αποκαλύπτει ότι το διασυνοριακό εμπόριο λιανικής προσ έρει, κατά μέσο όρο, ρυθμούς ανάπτυξης οι οποίοι δεν είναι διαθέσιμοι στην πλειονότητα των άλλων αγορών λιανικής ο όγκος των διασυνοριακών συναλλαγών λιανικής αναμένεται ότι θα αυξηθεί, σε ετήσια βάση, κατά 25 μεταξύ των ετών 2015-2020 από 00 δισ. δολ. Η Α στα 00 δισ. , δηλαδή με ρυθμό ανάπτυξης διπλάσιο σε σχέση με αυτόν του εσωτερικού ηλεκτρονικού εμπορίου. Επιχειρήσεις λιανικής πώλησης που δραστηριοποιούνται στο ηλεκτρονικό εμπόριο δίνουν ώθηση στις πωλήσεις τους κατά μέσο όρο 10-15 , με την επέκταση απλώς των προσ ορών τους σε πελάτες στο εξωτερικό. Μια επιπλέον ώθηση προέρχεται από την προσθήκη υπηρεσιών υ ηλής προστιθέμενης αξίας οι έμποροι λιανικής και οι κατασκευαστές του συμπεριέλαβαν επιλογή ταχύτερης αποστολής στα διαδικτυακά τους καταστήματα, αναπτύχθηκαν 1,6 ορές ταχύτερα από τον μέσο όρο σε σχέση με άλλους επιχειρηματίες. « ι διασυνοριακές αποστολές είναι πολύ ευκολότερες απ ό,τι πιστεύουν πολλοί έμποροι λιανικής, και γινόμαστε καθημερινά μάρτυρες του θετικού αντίκτυπου που έχουν οι πωλήσεις στις διεθνείς αγορές, στην ανάπτυξη των επιχειρήσεων των πελατών μας» ανα έρει ο κύριος , , . «Βλέπουμε, επίσης, ότι σχεδόν κάθε προ οντική κατηγορία έχει τη δυνατότητα να αναβαθμιστεί σε επίπεδο υ ηλής προστιθέμενης αξίας . Αυτό μπορεί να συμβεί τόσο με την ανάπτυξη υ ηλότερης ποιότητας προ όντων όσο και με την προσ ορά ανωτέρου επιπέδου ποιότητας υπηρεσιών, ώστε να καλύπτονται οι ανάγκες πελατών για τους οποίους το κόστος των προ όντων που επιλέγουν δεν αποτελεί την κύρια παράμετρο επιλογής. Η ευκαιρία για να επεκταθεί κανείς σε παγκόσμιο επίπεδο και να προσ έρει προ όντα υ ηλής προστιθέμενης αξίας υπάρχει για πολλούς εμπόρους λιανικής σε όλες τις αγορές. Το παγκόσμιο δίκτυό μας, που τάνει από πόρτα-σε-πόρτα με μεγάλη αξιοπιστία σε ό,τι α ορά στον χρόνο παράδοσης, είναι ιδανικά διαμορ ωμένο, έτσι ώστε να υποστηρί ει κάθε εταιρεία που προσ έρει μια υπηρεσία υ ηλής προστιθέμενης αξίας ή απλώς επι ητεί έναν τρόπο πρόσβασης σε νέες αγορές στο εξωτερικό απευθείας, χωρίς να χρειά εται να επενδύσει σε πόρους για την αποθήκευση ή τη διανομή των προ όντων του».

ΕΜ Ρ ΜΕ Ε Τ

Απλοποίηση των εξαγωγών κύριος Ελευθέριος αμαράς, διευθύνων σύμβουλος της Ελλάδας, ύπρου και Μάλτας, ανέ ερε σχετικά « , με σταθερά ηγετική θέση στον κλάδο των ταχυμετα ορών στην Ελλάδα και με τη δυναμική που βασί εται στις πρόσ ατες επενδύσεις της στη χώρα μας, μπορεί να υποστηρίξει τις τοπικές εταιρείες με τον καλύτερο τρόπο για να επεκταθούν εκτός συνόρων και να διευρύνουν το πελατολόγιό τους. ιστεύουμε ότι υπάρχουν σημαντικές ευκαιρίες σε αυτόν τον τομέα. ι εξαγωγές προ όντων έχουν απλοποιηθεί σημαντικά, και οι διεθνείς ειδικοί της στην Ελλάδα μπορούν να βοηθήσουν κάθε επιχείρηση στην άμεση ε αρμογή ενός εξωστρε ούς πλάνου ανάπτυξης». Η έκθεση είναι βασισμένη, πρωτίστως, πάνω σε έρευνα και σε συνεντεύξεις, οι οποίες διενεργήθηκαν από μια πρωτοπόρο, σε παγκόσμιο επίπεδο, εταιρεία συμβουλευτικής, καθώς και σε περισσότερες από 1. 00 απαντήσεις, στο πλαίσιο μιας εξειδικευμένης έρευνας πάνω στις εξαγωγές μεταξύ εμπόρων λιανικής και κατασκευαστών σε έξι χώρες. Η συγκεκριμένη έκθεση δια ωτί ει το θέμα της εξελισσόμενης μορ ής του διαδικτυακού ηλεκτρονικού εμπορίου, στην οποία τόσο η προσ ορά όσο και η ήτηση γίνονται όλο και πιο απαιτητικές. ι κατασκευαστές αξιοποιούν ολοένα και πιο αποτελεσματικά το ηλεκτρονικό εμπόριο, για να μετακινηθούν σε αμεσότερα μοντέλα λιανικής, προσπερνώντας τους μεσά οντες και προσ έροντας τα προ όντα τους από το Διαδίκτυο, αναμένοντας να αναπτυχθούν κατά 0 ταχύτερα στο διασυνοριακό ηλεκτρονικό εμπόριο από ό,τι οι άλλες ομάδες εμπόρων λιανικής. ι καταναλωτές σε πολλές χώρες γίνονται όλο και πιο επιλεκτικοί, τοποθετώντας δίπλα στην ελκυστική τιμή τους παράγοντες της εμπιστοσύνης και της διαθεσιμότητας του προ όντος, ως κίνητρα για τις αγοραστικές τους επιλογές από διαδικτυακούς εμπόρους λιανικής που έχουν έδρα στο εξωτερικό.

ι προκλήσεις των διασυνοριακών αγορών ι κυριότερες προκλήσεις που υπογραμμί ονται από τους καταναλωτές όσον α ορά στις διασυνοριακές αγορές σχετί ονται με τα , την εμπιστοσύνη, το κόστος και την εμπειρία των πελατών. Ταυτόχρονα, οι έμποροι που δραστηριοποιούνται μέσω του Διαδικτύου μπορούν πλέον να ανιχνεύσουν, να αντιμετωπίσουν και να εξυπηρετήσουν καλύτερα τη ήτηση από το εξωτερικό. Η έκθεση σημειώνει ότι η τάση προς το ηλεκτρονικό εμπόριο έχει δημιουργήσει την εμ άνιση δια όρων παραγόντων διευκόλυνσης των σχετικών διαδικασιών και έτοιμων λύσεων. ια παράδειγμα, πάροχοι πληρωμών και ε αρμογές που προσαρμό ουν το - ενός διαδικτυακού καταστήματος σε τοπικό περιβάλλον βοηθούν τους εμπόρους να προσαρμό ουν τις προσ ορές τους στον η ιακό κόσμο και να συναλλάσσονται με πελάτες από ξένες αγορές. υνεργάτες στα με παγκόσμια εμβέλεια είναι σε θέση να παρέχουν υποστήριξη για τον βέλτιστο τρόπο αποθήκευσης και πραγματοποίησης μιας παραγγελίας, είτε κεντρικά είτε τοπικά, ενώ παράλληλα η γρήγορη, αξιόπιστη και ευέλικτη παράδοση είναι επιλογές που χρησιμεύουν ως εργαλεία και μπορούν να μετατρέ ουν το περιστασιακό ενδια έρον σε μακροπρόθεσμη σχέση εμπιστοσύνης εκ μέρους του πελάτη. ΧΡΗΜΑ 5

ανουάριος - εβρουάριος 2017

2016

Ρ ΑIΕ Ε Η ΕΤΑ ΡΕIΕ , ΡΑΤ Τ Ε Η Ρ Η Τ Ε ΤΕΡ

ε σημαντικές διακρίσεις μεταξ των κορυ αίων επιχειρήσεων, που συμβάλλουν στην ενίσχυση της εξωστρέ ειας της ελληνικής οικονομίας, πρα ματοποιήθηκε την Πα ρασκευή Νοεμβρίου η απονομή των βραβείων E Στη λαμπερή τελετή απονομής, που πρα ματοποιήθηκε στο ξενοδοχείο C , παρευρέθηκαν πάνω από στελέχη της α οράς θεσμός , που διοργάνωσαν από κοινού, για πέμπτη συνεχόμενη χρονιά, η νωση Διπλωματικών παλλήλων ικονομικών Εμπορικών ποθέσεων Ε Δ Ε του πουργείου Εξωτερικών και η S , συμβάλλει αποτελεσματικά στον εκσυγχρονισμό της εξαγωγικής βάσης, αναδεικνύοντας τα « ωτεινά» παραδείγματα του επιχειρείν στην Ελλάδα.

ΧΡΗΜΑ 61

α ιέρωμα ~

EE E

Οκ

ωνσταντίνος υ ούνης

τη διάρκεια του χαιρετισμού του, ο κύριος ωνσταντίνος υ ούνης, γενικός διευθυντής της S , δήλωσε «Είναι συγκινητικό το γεγονός ότι ο θεσμός συνεχί εται με μεγάλη επιτυχία για πέμπτη συνεχόμενη χρονιά. τόχος παραμένει η επιβράβευση των εταιρειών, έτσι ώστε να συνεχί ουν το ιδιαίτερα σημαντικό τους έργο, που συμβάλλει στην τόνωση της ελληνικής οικονομίας».

εωνίδας απακωνσταντινίδης

Χαιρετισμό απηύθυνε, επίσης, ο κύριος εωνίδας απακωνσταντινίδης, σύμβουλος Ε Α και πρόεδρος της νωσης Διπλωματικών παλλήλων ικονομικών Εμπορικών ποθέσεων Ε Δ Ε , τονί οντας « άθε ελληνικό προ όν που εξάγεται δημιουργεί νέες θέσεις εργασίας, που τόσο έχει ανάγκη η χώρα μας στη δύσκολη περίοδο που διανύει τα τελευταία χρόνια».

Ο κ εώργιος Αυλωνίτης την κεντρική ομιλία του, με θέμα « ροκλήσεις για την ανάπτυξη μιας εξωστρε ούς ελληνικής οικονομίας», καθηγητής του Τμήματος Επικοινωνίας του ικονομικού ανεπιστημίου Αθηνών Α , κ. εώργιος Αυλωνίτης, μεταξύ άλλων, τόνισε « ι εξαγωγές είναι μονόδρομος για την ανάκαμ η της ελληνικής οικονομίας. Εξωστρέ εια της οικονομίας σημαίνει εξαγωγές, τουρισμός και άμεσες ξένες επενδύσεις. Εάν θέλουμε να ενισχύσουμε την εξωστρέεια της οικονομίας της χώρας μας, θα πρέπει να αντιμετωπίσουμε το ήτημα ολοκληρωμένα, με την ίδρυση μιας ενιαίας κυβερνητικής αρχής, που θα είναι υπεύθυνη για την εξωστρέ εια της ελληνικής οικονομίας ως σύνολο». 62

ανουάριος - εβρουάριος 2017

Η ΜΕ Α ρο όντα Ατομικής γιεινής ΑΕ κέρδισε το βραβείο, , στην κατηγορία S των 2016, διάκριση που της εξασ αλί ει, επίσης, το διαβατήριο για τη συμμετοχή της στο πανευρωπα κής εμβέλειας όρουμ που θα πραγματοποιηθεί το 2017 στη ερμανία από τον ύνδεσμο ερμανικών Εισαγωγέων.

Τιμητική διάκριση απονεμήθηκε από την νωση Διπλωματικών παλλήλων ικονομικών Εμπορικών ποθέσεων Ε Δ Ε και τον πρόεδρό της, κ. εωνίδα απακωνσταντινίδη, στον κύριο Δημήτριο Μπακατσέλο δεξιά στη ωτογρα ία , πρόεδρο του Ελληνικού Βιομηχανικού Επιμελητηρίου εσσαλονίκης ΕΒΕ , για την πολύτιμη συμβολή του στον τομέα των εξαγωγών.

Επίσης, ως βραβεύτηκε ο κύριος Δημήτριος Ηλιόπουλος αριστερά στη ωτογρα ία , της ΕΤΕΜ, ο οποίος εξασ άλισε την επιτυχή είσοδο της ΕΤΕΜ στην αγορά των Η Α, την επέκταση της δραστηριοποίησής της στην αγορά του αναδά και τη σύνα η στρατηγικών συνεργασιών στην ευρύτερη περιοχή της Α Ασίας.

ΧΡΗΜΑ 6

α ιέρωμα ~

EE E

Η ανάδειξη των νικητών πρα ματοποιήθηκε μέσω η ο ορίας της μελο ς Επιτροπής των ραβείων και του κοινο πάνω από άτομα Αναλυτικά, στη συνέχεια, ανα έρονται οι νικητές των βραβείων σε συνολικά κατη ορίες

Α.

NI S 1ο

κύριος ωάννης Χατ ησάββας, Διευθύνων ύμβουλος, S , παρέλαβε το βραβείο από τον κύριο ωνσταντίνο Μίχαλο, ρόεδρο του Εμπορικού Βιομηχανικού Επιμελητηρίου Αθηνών.

κύριος Δήμος ιαβελής, , S , παρέλαβε το βραβείο από τον κύριο ωνσταντίνο Μίχαλο, ρόεδρο του Εμπορικού Βιομηχανικού Επιμελητηρίου Αθηνών.

κυρία ωνσταντίνα Ευαγγελίου, ,S S , παρέλαβε το βραβείο από τον κύριο ωνσταντίνο Μίχαλο, ρόεδρο του Εμπορικού Βιομηχανικού Επιμελητηρίου Αθηνών. 64

ανουάριος - εβρουάριος 2017

κύριος Διονύσης ιαμίδης, ενικός Διευθυντής, S S , παρέλαβε το βραβείο από τον κύριο ωνσταντίνο Μίχαλο, ρόεδρο του Εμπορικού Βιομηχανικού Επιμελητηρίου Αθηνών.

κύριος Αντώνιος Χαχλάκης, Διευθύνων ύμβουλος, μιλος ηρεύς ΑΕ, και ο κύριος Μιλτιάδης Χατ ημανωλάκης, ενικός Διευθυντής χθυοκαλλιέργειας, μιλος ηρεύς ΑΕ, παρέλαβαν το βραβείο από τον κύριο ωνσταντίνο Μίχαλο, ρόεδρο του Εμπορικού Βιομηχανικού Επιμελητηρίου Αθηνών.

Η κυρία Βίκυ οκκοθάκη, S , υστήματα S ΑΒΕΕ, παρέλαβε το βραβείο από τον κύριο ωνσταντίνο Μίχαλο, ρόεδρο του Εμπορικού Βιομηχανικού Επιμελητηρίου Αθηνών.

Η κυρία ατερίνα ουκουτάρη, , Αθανάσιος ουκουτάρης ΑΕΒΕ, παρέλαβε το βραβείο από τον κύριο ωνσταντίνο Μίχαλο, ρόεδρο του Εμπορικού Βιομηχανικού Επιμελητηρίου Αθηνών. ΧΡΗΜΑ 65

α ιέρωμα ~

EE E

Αλέξανδρος αντής, , S S , παρέλαβε το βραβείο από τον κύριο ωνσταντίνο Μίχαλο, ρόεδρο του Εμπορικού Βιομηχανικού Επιμελητηρίου Αθηνών.

κύριος Αργύρης αρράς, Αντιπρόεδρος Δ , S , παρέλαβε το βραβείο από τον κύριο ωνσταντίνο Μίχαλο, ρόεδρο του Εμπορικού Βιομηχανικού Επιμελητηρίου Αθηνών.

2ο

κύριος εώργιος αλπέας, ,S κύριος Βασίλης Χριστίδης, , S , παρέλαS , παρέλαβε το βραβείο από τον κύριο Μενέλαο αμαρά, βε το βραβείο από τον κύριο Μενέλαο αμαρά, Β Αντιπρόεδρο του Β Αντιπρόεδρο του υνδέσμου Εξαγωγέων Βορείου Ελλάδος, Αντιπρό- υνδέσμου Εξαγωγέων Βορείου Ελλάδος, Αντιπρόεδρο και πεύθυεδρο και πεύθυνο Εξαγωγών της εταιρείας . αμαράς ΑΒΕΕ. νο Εξαγωγών της εταιρείας . αμαράς ΑΒΕΕ. 66

ανουάριος - εβρουάριος 2017

κυρία ννα ουδή, Επικε αλής ρα είου εσσαλονίκης και πεύθυνη ροσωπικού, , παρέλαβε το βραβείο από τον κύριο Μενέλαο αμαρά, Β Αντιπρόεδρο του υνδέσμου Εξαγωγέων Βορείου Ελλάδος, Αντιπρόεδρο και πεύθυνο Εξαγωγών της εταιρείας . αμαράς ΑΒΕΕ.

κύριος αύλος Τ ιώρκας, ενικός Διευθυντής, I S , παρέλαβε το βραβείο από τον κύριο Μενέλαο αμαρά, Β Αντιπρόεδρο του υνδέσμου Εξαγωγέων Βορείου Ελλάδος, Αντιπρόεδρο και πεύθυνο Εξαγωγών της εταιρείας . αμαράς ΑΒΕΕ.

κύριος τέ ανος ατέλης, S / , S , παρέλαβε το βραβείο από τον κύριο Μενέλαο αμαρά, Β Αντιπρόεδρο του υνδέσμου Εξαγωγέων Βορείου Ελλάδος, Αντιπρόεδρο και πεύθυνο Εξαγωγών της εταιρείας . αμαράς ΑΒΕΕ.

Η κυρία

ρατ έσκα ιδερή, , ,I , παρέλαβε το βραβείο από τον κύριο Μενέλαο αμαρά, Β Αντιπρόεδρο του υνδέσμου Εξαγωγέων Βορείου Ελλάδος, Αντιπρόεδρο και πεύθυνο Εξαγωγών της εταιρείας . αμαράς ΑΒΕΕ. ΧΡΗΜΑ 67

α ιέρωμα ~

EE E

O ο

Η κυρία Μαρία ουλέ, , Αλμπαντάκης ΑΕΕΒΕ , παρέλαβε το βραβείο από τον κύριο Μενέλαο αμαρά, Β Αντιπρόεδρο του υνδέσμου Εξαγωγέων Βορείου Ελλάδος, Αντιπρόεδρο και πεύθυνο Εξαγωγών της εταιρείας . αμαράς ΑΒΕΕ.

4ο

κύριος Απόστολος αλύβας, Αναπληρωτής Εμπορικός Διευθυντής, , ρόεδρος, , παρέλαβε το βραβείο από τον κύριο Αντώνη κορτ ή, ρόεδρο του Ελληνικού νστιτούτου Επιχειρηματικής Ηθικής Ελλάδας και Ευρώπης.

κύριος Χρήστος ανωτής, , ΜΕ Α ρο όντα Ατομικής γιεινής ΑΕ, παρέλαβε το βραβείο από τον κύριο Αντώνη κορτ ή, ρόεδρο του Ελληνικού νστιτούτου Επιχειρηματικής Ηθικής Ελλάδας και Ευρώπης. 6

ανουάριος - εβρουάριος 2017

κύριος Μιχαήλ ένος, ενικός Διευθυντής, Α οί ένου Ε , και ο κύριος Δημήτριος ένος, Διευθυντής αραγωγής, Α οί ένου Ε , παρέλαβαν το βραβείο από τον κύριο Αντώνη κορτ ή, ρόεδρο του Ελληνικού νστιτούτου Επιχειρηματικής Ηθικής Ελλάδας και Ευρώπης.

5ο

Η κυρία ατερίνα απα ωάννου, , I SΑ, παρέλαβε το βραβείο από τον κύριο Αντώνη κορτ ή, ρόεδρο του Ελληνικού νστιτούτου Επιχειρηματικής Ηθικής Ελλάδας και Ευρώπης.

Β.

NI S 1ο

Η κυρία ατερίνα απα ωάννου, , I SΑ, παρέλαβε το βραβείο από τον κύριο Αντώνη κορτ ή, ρόεδρο του Ελληνικού νστιτούτου Επιχειρηματικής Ηθικής Ελλάδας και Ευρώπης. ΧΡΗΜΑ 6

α ιέρωμα ~

EE E

κύριος έτρος ακκάς, ικονομικός Διευθυντής, S N , παρέλαβε το βραβείο από τον κύριο Αντώνη κορτ ή, ρόεδρο του Ελληνικού νστιτούτου Επιχειρηματικής Ηθικής Ελλάδας και Ευρώπης.

κύριος πύρος ριβέας, Διευθυντής και Επικοινωνίας, S , παρέλαβε το βραβείο από τον κύριο Αντώνη κορτ ή, ρόεδρο του Ελληνικού νστιτούτου Επιχειρηματικής Ηθικής Ελλάδας και Ευρώπης.

κύριος Βασίλειος Βροχίδης, Διευθυντής Εξαγωγών, Δωδώνη -ΑΒ Η, παρέλαβε το βραβείο από τον κύριο Αντώνη κορτ ή, ρόεδρο του Ελληνικού νστιτούτου Επιχειρηματικής Ηθικής Ελλάδας και Ευρώπης.

ανουάριος - εβρουάριος 2017

2ο

Tradition in taste κύριος Μιχάλης αναγιωτάκης, Αναπληρωτής ενικός Διευθυντής, Δωδώνη -ΑΒ Η, παρέλαβε το βραβείο από τον κύριο Αντώνη Μακρή, ρόεδρο του Ε Ε.

κύριος ήσης ουκουτάρης, S , Αθανάσιος ουκουτάρης ΑΕΒΕ, παρέλαβε το βραβείο από τον κύριο Αντώνη Μακρή, ρόεδρο του Ε Ε.

κύριος εοδόσιος Τερι άκης, πεύθυνος ωλήσεων, S , μα ί με τον κύριο Χαράλαμπο Τερι άκη παρέλαβαν το βραβείο από τον κύριο Αντώνη Μακρή, ρόεδρο του Ε Ε.

κύριος Τέλης Ματακούδης, , παρέλαβε το βραβείο από τον κύριο Αντώνη Μακρή, Ε Ε.

, ρόεδρο του ΧΡΗΜΑ 71

α ιέρωμα ~

EE E

SSIS 1ο

Το βραβείο παρέλαβαν οι κ.κ. ωάννης Δοξαράς, I , εωργία Δοξανάκη, S , , και ωάννης Ασλάνης, , , από τον κύριο Αντώνη Μακρή, ρόεδρο του Ε Ε.

κύριος ωνσταντίνος ιακόπουλος, ρόεδρος Διευθύνων ύμβουλος, , παρέλαβε το βραβείο από τον κύριο Αντώνη Μακρή, ρόεδρο του Ε Ε.

κύριος Αργύρης αλδίρης, πεύθυνος για S και S ,I , παρέλαβε το βραβείο από τον κύριο Αντώνη Μακρή, ρόεδρο του Ε Ε. 72

ανουάριος - εβρουάριος 2017

NI S /I S

2ο

κύριος Βασίλης Χριστίδης, , S , παρέλαβε το βραβείο από τον κύριο Ευάγγελο ολοκοτρώνη, ενικό ραμματέα του ανελλήνιου υνδέσμου Εξαγωγέων, ρόεδρο και Διευθύνοντα ύμβουλο της Α -Χρωματουργεία Αθηνών Α ών Ε. ολοκοτρώνη ΑΕ.

κύριος ικόλαος Βαγιάννης, , , παρέλαβε το βραβείο από τον κύριο Ευάγγελο ολοκοτρώνη, ενικό ραμματέα του ανελλήνιου υνδέσμου Εξαγωγέων, ρόεδρο και Διευθύνοντα ύμβουλο της Α -Χρωματουργεία Αθηνών Α ών Ε. ολοκοτρώνη ΑΕ.

κύριος Δημήτριος αραβασίλης, δρυτής Διευθύνων ύμβουλος, , παρέλαβε το βραβείο από τον κύριο Ευάγγελο ολοκοτρώνη, ενικό ραμματέα του ανελλήνιου υνδέσμου Εξαγωγέων, ρόεδρο και Διευθύνοντα ύμβουλο της Α -Χρωματουργεία Αθηνών Α ών Ε. ολοκοτρώνη ΑΕ.

κυρία Βίκυ έππα, , , παρέλαβε το βραβείο από τον κύριο Ευάγγελο ολοκοτρώνη, ενικό ραμματέα του ανελλήνιου υνδέσμου Εξαγωγέων, ρόεδρο και Διευθύνοντα ύμβουλο της Α -Χρωματουργεία Αθηνών Α ών Ε. ολοκοτρώνη ΑΕ. ΧΡΗΜΑ 7

α ιέρωμα ~

EE E

Δ. S

κύριος εώργιος Αποστολόπουλος, S , υστήματα S ΑΒΕΕ, παρέλαβε το βραβείο από τον κύριο ωνσταντίνο υ ούνη, ενικό Διευθυντή της S .

κύριος αναγιώτης Τσαντίλας, , Α Ε Ε, παρέλαβε το βραβείο από τον κύριο ωνσταντίνο υ ούνη, ενικό Διευθυντή της S .

2016

κύριος ωνσταντίνος Βιτουλαδίτης, Διευθύνων ύμβουλος, ΜΕ Α ρο όντα Ατομικής γιεινής ΑΕ, με την ομάδα του, παρέλαβαν το βραβείο από τον κύριο εωνίδα απακωνσταντινίδη, ρόεδρο της Ε Δ Ε . 74

ανουάριος - εβρουάριος 2017

κύριος ωάννης Χατ ησάββας, Διευθύνων ύμβουλος, S , παρέλαβε το βραβείο από τον κύριο εωνίδα απακωνσταντινίδη, ρόεδρο της Ε Δ Ε .

κύριος Απόστολος αλύβας, Αναπληρωτής Εμπορικός Διευθυντής, , ρόεδρος, , παρέλαβε το βραβείο από τον κύριο εωνίδα απακωνσταντινίδη, ρόεδρο της Ε Δ Ε .

Η κυρία ωνσταντίνα Ευαγγελίου, ,S S , παρέλαβε το βραβείο από τον κύριο εωνίδα απακωνσταντινίδη, ρόεδρο της Ε Δ Ε .

κύριος Μιχάλης ιαμίδης, Διευθύνων ύμβουλος, S S , παρέλαβε το βραβείο από τον κύριο εωνίδα απακωνσταντινίδη, ρόεδρο της Ε Δ Ε . ΧΡΗΜΑ 75

α ιέρωμα ~

EE E

Tradition in taste

κύριος εόδωρος Αλεξάκος, Εμπορικός Διευθυντής, ηρεύς κύριος Βασίλειος Βροχίδης, Διευθυντής Εξαγωγών, Δωδώνη -ΑΒ Η, παρέλαβε το βραβείο από την εκπρόσωπο της Ε Δ Ε . ΑΕ, και ο κύριος Ηλίας αυκάς, Διευθυντής ωλήσεων ωπών Εξωτερικού, ηρεύς ΑΕ, παρέλαβαν το βραβείο από τον κύριο εωνίδα απακωνσταντινίδη, ρόεδρο της Ε Δ Ε , και τους συνεργάτες του.

κύριος Βασίλειος Μπίλλης, , υστήματα S ΑΒΕΕ, παρέλαβε το βραβείο από τον κύριο εωνίδα απακωνσταντινίδη, ρόεδρο της Ε Δ Ε , και τους συνεργάτες του.

Η κυρία ατερίνα ουκουτάρη, , Αθανάσιος ουκουτάρης ΑΕΒΕ, παρέλαβε το βραβείο από τον κύριο εωνίδα απακωνσταντινίδη, ρόεδρο της Ε Δ Ε .

Η βραδιά της απονομής είχε κάλυ η στα με το Περισσότερες λεπτομέρειες σχετικά με την τελετή απονομής 76

ανουάριος - εβρουάριος 2017

ΧΡΗΜΑ 77

ανάλυση

S Εισηγμένη στο N S , Η Α Κλάδος δραστηριότητας Τρό ιμα & ποτά ΕΤΑ Ρ

ΤΙΜΗ ΜΕΤΟΧΗΣ ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΥ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΗΠΑ σε Δολάρια Η Α

10 ,24

Αρ. Μετοχών σε εκατ. Χρ. Αξία σε εκατ. Δολάρια Μέσος Ημ. γκος υν. 52 εβδ. υντελεστής

1.4 4,1 14 .064,74 4.4 4.02 0,61

ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ

Η εταιρεία , I . και ο ομώνυμος όμιλος ιδρύθηκε το 1 6 και δραστηριοποιείται στον κλάδο των τρο ίμων και ποτών. Με διεθνείς παραγωγικές εγκαταστάσεις και ένα μεγάλο δίκτυο εμ ιαλωτών και συνεργατών, ο μιλος ασχολείται με την παραγωγή, το μάρκετινγκ, την προώθηση, τη διανομή και την πώληση ανα υκτικών, χυμών, τρο ίμων και προ όντων σνακ σε περισσότερες από 200 χώρες παγκοσμίως.

Μέγ. 52 εβδ. Χαμ. 52 εβδ.

10 , 1,0 -2,4

Απόδ. 1-Μ Απόδ. 6-Μ Απόδ. 12-Μ

-2,55 10, ηγή Η Εταιρεία, Χρηματιστήριο των Η Α

Πορεία Τιμής Μετοχής Τελευταίο έτος, σε Δολάρια Η Α 110 10 106 104 102 100

12.000.000 10.000.000 .000.000 6.000.000 4.000.000

6 4 2 0

2.000.000 0 1 /1/2016

γκος υν/γών

/4/2016

27/6/2016

15/ /2016

4/12/2016 ηγή Χρηματιστήριο Η Α,

Τιμή σε

Πορεία Τιμής Μετοχής & Δείκτη &

Τελευταία 5 τη, Βάση 100

200 1 0 160 140 120 100 0 60 40 20 0 /2/2012 ΔΕ ΤΗ S

500

/2/201

/2/2014

/2/2015

/2/2016 ηγή Χρηματιστήριο Η Α,

ΜΕΤ ΧΗ

Η πληρο όρηση που περιλαμβάνεται στο παρόν έγγρα ο βασί εται σε δεδομένα που έχουν λη θεί από αναγνωρισμένες στατιστικές υπηρεσίες, δημοσιευμένες ανα ορές ή πληρο ορίες, ή άλλες πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες. στόσο, η πληρο όρηση αυτή δεν έχει εξακριβωθεί από τη S και η S δεν παραθέτει δηλώσεις για την ακρίβεια και την πληρότητά της. Η πληρο όρηση αλλά και οποιαδήποτε δηλωθείσα άπο η δεν αποτελούν προσ ορά για πώληση ή πρόταση για προσ ορά πώλησης οποιωνδήποτε μετοχών, δικαιωμάτων προτίμησης, μετατρέ ιμων αξιόγρα ων ή δικαιωμάτων προαίρεσης των «καλυπτόμενων εταιρειών» σε οποιαδήποτε περίπτωση.

Ε ΘΕΣΕ Σ ΑΠ τος δρυσης Αιόλου 104, Αθήνα 105 64, Τηλ. 210 3219557, 6945 851420, Email: info@vrs.gr; info@valueinvest.gr

ανουάριος - εβρουάριος 2017

Σ ΣΕ Α Ε

• Για τις ανάγκες σύνταξης των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων βάσει των Διεθνών Λογιστικών Προτύπων • Για την εξεύρεση της αξίας μιας επιχείρησης σε θέματα εξαγορών, συγχωνεύσεων και συμμετοχής στρατηγικού επενδυτή • Για θέματα φορολογικής συμμόρφωσης και για την ανάγκη ακροαματικής διαδικασίας ενώπιον δικαστηρίων

ασικά Χρηματοοικονομικά Με έθη & Δείκτες, Περίοδος μιλος, σε εκατ. Δολάρια Πωλήσεις

σε εκατ. Δολ. Η Α

ΚΠ

2010

57.

2011

66.504

2012

2014

ΚΜ ΔΜ

ΔΑΝΕΙΑ ΙΔΙΑ ΚΕ ΑΛΑΙΑ

OE %

.2 2

6. 20

2 ,4

7,0

1 ,6

1,02

6.44

2 ,0

7,2

17,1

1,12

65.4 2

.112

. 04

6.17

24,0

6,6

1 ,5

1,1

66.415

.705

6.740

22,0

6,1

17,0

1,0

66.6

.5 1

.757

6.51

22,7

17,7

1,5

6 .056

. 5

7.442

5.452

27,2

20,5

2,6

12,

ηγή Επίσημες Ενοποιημένες ογιστικές αταστάσεις.

Δείκτες Κε αλαίου Κίνησης, Περίοδος μιλος, σε εκατ. Δολ. Η Α 2010

ε εκατ. Δολ. Η Α Πωλήσεις

57.

Κόστος Πωλήσεων χωρίς αποσβ

26.575

Μικτό Περιθώριο Κέρδους

54,05

Καθαρά Κέρδη μ δμ

6. 20

Καθαρό Περιθώριο Κέρδους

10,

2011

2012

66.504

65.4 2

66.415

66.6

1.5

1.2 1

1.24

52, 6

5 ,6

52,4

52,22

6.44

6.17

Ταμειακά Διαθέσιμα Ημέρες Αποθεμάτων

Ημέρες

Πελάτες

C C

Ταμειακός Κ κλος

2 .

54,

6.51

5.452

6.1 4

.0 6

. 72

. 27

.5 1

.40

.14

2.720

6. 12

7.041

6. 54

6.651

6.4 7

Ημέρες

Προμηθευτές

10,1

6 .056

6. 2

Ημέρες Προμηθευτών

6.740

. 75

Αποθέματα Ημέρες Πελατών

2014

146 10. 2

11.757

Ημέρες

-64

-54

11. 0

81 -5

12.5

78 -6

174 1 .016

1 .507

- 0

-101

ηγή Επίσημες Ενοποιημένες ογιστικές αταστάσεις.

τος δρυσης Αιόλου 104, Αθήνα 105 64, Τηλ. 210 3219557, 6945 851420, Email: info@vrs.gr; info@valueinvest.gr

Ε ειδικευµένοι ρηµατοοικονοµικοί Σ µ ουλοι στη ∆ηµιουργία Εταιρικής Α ίας και στους οµείς των Ε αγορών Συγχωνε σεων ΧΡΗΜΑ 7

διά ταύτα...

ς ο π ύ τ ς ό κ Μαθηματι ς α τ η τ ό τ ι λ ς η τ ς ο λ έ τ α ι γ

Το κοινωνικό συμβόλαιο της Αριστεράς για τον τερματισμό της λιτότητας από τις 20 εβρουαρίου δεν μια απλή σελίδα με την υπογρα ή του Αλέξη Τσίπρα. χει εκ ραστεί, πλέον, και με μαθηματικό τύπο. χι, παί ουμε μαθηματικός τύπος για το τέλος της λιτότητας, που σύντομα θα διδάσκεται στις οικονομικές σχολές των μεγαλύτερων πανεπιστημίων, έχει ως εξής 1 μέτρο λιτότητας - 1 μέτρο λιτότητας 0 ουδέτερο δημοσιονομικό αποτέλεσμα, άρα τέλος λιτότητας .

σχεδιασμός της ελληνικής κυβέρνησης, μετά την ιστορική επιτυχία στο της 20ής εβρουαρίου, θα κάνει τον αχώνευτο όουλ Τόμσεν εκείνο τον ηλό, γαλανομάτη του Δ Τ να παραιτηθεί από τη δουλειά του στο Ταμείο και να αποσυρθεί, με συμπτώματα χρόνιας κατάθλι ης, σε κάποιο κτήμα με αγελάδες στη Δανία. Ειδικότερα, ο σχεδιασμός για τη διαπραγμάτευση που θα ακολουθήσει, στο γνωστό αθηνα κό ξενοδοχείο, είναι ο ακόλουθος ρώτος θα λέει ένα μέτρο λιτότητας ο Τόμσεν και θα υπολογί ει τι θα εξοικονομήσει ο προ πολογισμός. Αμέσως μετά, θα λέει ένα μέτρο δημοσιονομικής επέκτασης ο Ευκλείδης, ροντί οντας να έχει δημοσιονομικό αποτέλεσμα, που θα εξουδετερώνει το μέτρο του Τόμσεν. στερα από καμιά πενηνταριά γύρους δημοσιονομικής κολοκυθιάς, οι διαπραγματευτές θα έχουν θάσει σε μέτρα εξοικονόμησης ,6 δισ. ευρώ, που θα αντικρί ονται με ισόποσες παροχές και ελαρύνσεις. α ονομάσουν αυτήν την ωραία άσκηση «αλλαγή μείγματος οικονομικής πολιτικής για να γίνει πιο ιλικό στην ανάπτυξη», θα κλείσει η ρημάδα η αξιολόγηση και... πάμε γι άλλα 0

ούνιος ανουάριος 2016 - εβρουάριος 2017

Αυτά προβλέπει το κοινωνικό συμβόλαιο για τον τερματισμό της λιτότητας, και μακάρι να επαληθευθούν, να μην τρέχουμε πάλι σε συμβολαιογρά ους. Αρκεί να θελήσει και ο Τόμσεν, ως εγγυητής του συμβολαίου, να βάλει την υπογρα ή του. ιατί θυμόμαστε εκείνη την ιστορική υποκλοπή της συνδιάλεξής του με την τέλια Βελκουλέσκου, που είχε βγει στα , στην οποία ο αχώνευτος Δανός ορκι όταν να μη δεχθεί ποτέ αστεία μέτρα ήταν ο όρος που είχε χρησιμοποιήσει . αι, όπως και να το κάνουμε, έχει κάτι από Μίκι Μάους το δικό μας σχέδιο για τερματισμό της λιτότητας. ια όσους δυσκολεύονται να γελάσουν με όλα αυτά, η στήλη έχει ειδικές οδηγίες για την αντιμετώπιση της κατάθλι ης. Αρχί ουμε Δυο-τρεις ώρες πριν από τον ύπνο παρακολουθείτε ολόκληρο το δελτίο ειδήσεων της ΕΡΤ χει αποδειχθεί ότι μειώνει το στρες και αυξάνει τις εκκρίσεις σεροτονίνης, καθώς ο ασθενής εμπεδώνει ότι η λιτότητα έχει τελειώσει, η διαπλοκή συνετρίβη, ο σοσιαλισμός θριαμβεύει. ατά την κατάκλιση, αντί να μετρά προβατάκια, ο ασθενής επαναλαμβάνει τουλάχιστον 100 ορές «η λιτότητα τελείωσε», μέχρι να περάσει σε ένα νέο επίπεδο συμπαντικής συνειδητότητας τρέμε ώρρα , όπου γίνονται συνεχώς αυξήσεις μισθών, συντάξεων και επιδομάτων. ροσοχή για την αποτελεσματική ε αρμογή της θεραπείας συνιστάται απενεργοποίηση του κουδουνιού της οικίας, ώστε να αποευχθεί ενδεχόμενη τραυματική πρωινή εμπειρία α ύπνισης από δικαστικό επιμελητή με διαταγή πληρωμής.

ΧΡΗΜΑ

ΕΓΓΡΑ ΕΙΤΕ ΣΗΜΕΡΑ ΣΥΝΔΡΟΜΗΤΕΣ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΣΥΝΔΡΟΜΗΤΗ ONOMATΕ

Ε Α Ε ΜΑ - Ε Η ΤΗ ΕΤΑ ΡΕ Α

ΕΤΑ ΡΕ Α Ε

ΔΡΑ ΤΗΡ Ε

Ρ Η

ΔΡ ΜΗ *

Τ. . Η

ΤΗ .

FAX

Α Μ*

ΕΡ ΧΗ

Χ ΡΑ

Ε-ΜAIL

ΤΗΤΑ*

ΗΡ

ΤΕ Ε ΕΡ

Η ΕΤΑ Ρ Η

ΤΗ . ΕΡ Α Α Α

ΗΤ Δ

ΔΡ ΜΗ

Το ΧΡΗΜΑ καινοτομεί τεχνολο ικά, κυκλο ορεί και η ιακά, με Ο συνδρομητής μπορεί να ξε υλλίσει και να διαβάσει το περιοδικό από την οθόνη του υπολο ιστή του, με τρόπο παρόμοιο του εντ που Η τεχνολο ία προσ έρει δυνατότητες ανα ήτησης με λέξεις κλειδιά, , ήχος, , , η ιακές σημειώσεις, κι όλα αυτά οικολο ικά

Α ΙΑ ΣΥΝΔΡΟΜ Ν Σε έντυπη και η ιακή μορ ή ΣΥΝΔΡΟΜΕΣ ΙΔΙ Τ Ν Ε ΑΜΗ Η (5 ΤΕ ΧΗ) 20,00 €

ΤΗΤ Η (10 ΤΕ ΧΗ) 30,00 €

ΣΥΝΔΡΟΜΕΣ Ε ΤΕΡΙΚΟΥ Ρ (10 ΤΕ ΧΗ) 100,00 €

Ε Χ ΡΕ Ε

ΤΕΡ

ΕΤΗ Α (10 ΤΕ ΧΗ) 45,00 €

Δ ΕΤΗ (20 ΤΕ ΧΗ) 80,00 €

(10 ΤΕ ΧΗ) 150,00 €

ΣΥΝΔΡΟΜΕΣ ΝΟ Ι Ν ΠΡΟΣ Π Ν ΕΤΗ Α (10 ΤΕ ΧΗ) 60,00 € Δ ΕΤΗ (20 ΤΕ ΧΗ) 110,00 €

Α ΙΑ ΣΥΝΔΡΟΜ Ν (Αποκλειστικά σε η ιακή µορ ή) ΕΤΗ Α (10 ΤΕ ΧΗ) 15,00 € ( ε όλες τις συνδροµές συµπεριλαµβάνεται . .Α.)

ΤΡΟΠΟΙ Ε Ο ΛΗΣΗΣ ΣΥΝΔΡΟΜΗΣ ΑΤΑ Ε Η Τ

ΑΡ Α Μ : Ε ΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕ Α (089/470271-92 / ΒΑ GR46 0110 0890 0000 0894 7027 192)

Βεβαιώνεστε πάντα ότι ο λογαριασµός στον οποίο καταθέτετε είναι της εταιρείας ETHOS MEDIA Α.Ε. ηµειώνετε πάντα το όνοµά σας στο καταθετήριο. αρακαλούµε, όπως αποστείλετε το καταθετήριο µε fax στο 210 998 4953, υπό ιν κου ωνσταντίνου αλβαρλή.

ΤΑ Η

ΤΑΧ ΔΡ Μ Η Ε

ΤΑ Η

*Διεύθυνση αποστολής επιταγών: ETHOS MEDIA S.A., εσσαλίας 29, 174 56 λιµος, Fax: 210 998 4953

Yπεύθυνος συνδροµών: Κωνσταντίνος Σαλβαρλής, 210 998 4909, salvarlis.k@ethosmedia.eu