ΧΡΗΜΑ #391 by ethosMEDIA

ΧΡΗΜΑ

www.hrima.gr

XΡHMATIΣTHΡIO

Ο «καυτός» Μάιος των τραπεζών και του Χ.Α.

ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ & ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΕΡΙΟΔΙΚΟ / τ.391 / 04.2013 / € 6,00

Ελληνικός τουρισμός: Οι Γερμανοί... ξανάρχονται

ΧΡΗΜΑ τ.391 / 04.2013

ΤΡΑΠΕΖΙΚΗ ΑΓΟΡΑ «Αγώνας δρόμου» για την εξεύρεση ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων

Νικόλαος Κουκούντζος

Γενικός Διευθυντής της Kleemann Hellas

Επενδύουμε στην εξωστρέφεια και την καινοτομία Η επιχειρηματική μας δράση συνδέεται άρρηκτα με το αίσθημα ευθύνης απέναντι στους πελάτες και συνεργάτες, τους εργαζομένους και τους επενδυτές μας. Η τριαντάχρονη παρουσία μας στις διεθνείς αγορές αποτελεί, άλλωστε, το καλύτερο τεκμήριο της επιτυχημένης επιχειρηματικής μας δραστηριότητας.

ISSN 1105-0470

ΧΡΗΜΑ

ΕΓΓΡΑΦΕΙΤΕ ΣΗΜΕΡΑ ΣΥΝΔΡΟΜΗΤΕΣ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΣΥΝΔΡΟΜΗΤΗ ONOMATΕΠΩΝΥΜΟ

ΕΠΑΓΓΕΛΜΑ - ΘΕΣΗ ΣΤΗΝ ΕΤΑΙΡΕΙΑ

ΕΤΑΙΡΕΙΑ

ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑ*

ΥΠΕΥΘΥΝΟΣ ΕΓΚΡΙΣΗΣ ΣΥΝΔΡΟΜΗΣ* ΟΔΟΣ

Τ.Κ.

ΠΕΡΙΟΧΗ

ΠΟΛΗ

ΧΩΡΑ

ΤΗΛ. ΕΡΓΑΣΙΑΣ

Ε-ΜAIL

ΤΗΛ. ΟΙΚΙΑΣ

ΚΙΝΗΤΟ

FAX

ΑΦΜ*

ΔΟΥ*

* ΣΥΜΠΛΗΡΩΣΤΕ ΣΕ ΠΕΡΙΠΤΩΣΗ ΕΤΑΙΡΙΚΗΣ ΣΥΝΔΡΟΜΗΣ

Το ΧΡΗΜΑ καινοτομεί τεχνολογικά, κυκλοφορεί και ψηφιακά, με e-mail! Ο συνδρομητής μπορεί να ξεφυλλίσει και να διαβάσει το περιοδικό από την οθόνη του υπολογιστή του, με τρόπο παρόμοιο του εντύπου. Η τεχνολογία e-book προσφέρει δυνατότητες αναζήτησης με λέξεις κλειδιά, rich media (video, ήχος, flash animations), hyperlinks, ψηφιακές σημειώσεις, κι όλα αυτά...οικολογικά!

ΑΞΙΑ ΣΥΝΔΡΟΜΩΝ (Σε έντυπη και ψηφιακή μορφή) ΣΥΝΔΡΟΜΕΣ ΙΔΙΩΤΩΝ ΕΞΑΜΗΝΗ (5 ΤΕΥΧΗ) 20,00 € ΣΥΝΔΡΟΜΕΣ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΚΥΠΡΟΣ (10 ΤΕΥΧΗ) 100,00 €

ΦΟΙΤΗΤΙΚΗ (10 ΤΕΥΧΗ) 30,00 €

ΕΤΗΣΙΑ (10 ΤΕΥΧΗ) 45,00 €

ΔΙΕΤΗΣ (20 ΤΕΥΧΗ) 80,00 €

ΥΠΟΛΟΙΠΕΣ ΧΩΡΕΣ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ (10 ΤΕΥΧΗ) 150,00 €

ΣΥΝΔΡΟΜΕΣ ΝΟMΙKΩΝ ΠΡΟΣΩΠΩΝ ΕΤΗΣΙΑ (10 ΤΕΥΧΗ) 60,00 € ΔΙΕΤΗΣ (20 ΤΕΥΧΗ) 110,00 €

ΑΞΙΑ ΣΥΝΔΡΟΜΩΝ (Αποκλειστικά σε ψηφιακή μορφή) ΕΤΗΣΙΑ (10 ΤΕΥΧΗ) 15,00 € (Σε όλες τις συνδρομές συμπεριλαμβάνεται Φ.Π.Α.)

ΤΡΟΠΟΙ ΕΞΟΦΛΗΣΗΣ ΣΥΝΔΡΟΜΗΣ ΚΑΤΑΘΕΣΗ ΣΤΟΝ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟ: ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ (089/470271-92 / ΙΒΑΝ GR46 0110 0890 0000 0894 7027 192) Βεβαιώνεστε πάντα ότι ο λογαριασμός στον οποίο καταθέτετε είναι της εταιρείας ETHOS MEDIA Α.Ε. Σημειώνετε πάντα το όνομά σας στο καταθετήριο. Παρακαλούμε, όπως αποστείλετε το καταθετήριο με fax στο 210 998 4953, υπόψιν κου Κωνσταντίνου Σαλβαρλή.

ΕΠΙΤΑΓΗ

ΤΑΧΥΔΡΟΜΙΚΗ ΕΠΙΤΑΓΗ

*Διεύθυνση αποστολής επιταγών: ETHOS MEDIA S.A., Θεσσαλίας 29, 17456 Άλιμος, Fax: 210 998 4953

Yπεύθυνος συνδρομών: Κωνσταντίνος Σαλβαρλής, 210 998 4909, salvarlis.k@ethosmedia.eu

2 Γιώργος Καλούμενος, Aρχισυντάκτης

ΕΙΜΑΣΤΕ ΟΛΟΙ... ΤΡΑΠΕΖΙΚΟΙ «ΕΠΕΝΔΥΤΕΣ»

«κύβος ερρίφθη», λοιπόν, για τον τρόπο που θα διασώζονται μελλοντικά οι τράπεζες. Δια στόματος του Επιτρόπου Μισέλ Μπαρνιέ, σε περίπτωση πτώχευσης κάποιας τράπεζας στο μέλλον, αυτοί που θα καλούνται να πληρώσουν τα «σπασμένα» θα είναι, με σειρά προτεραιότητας, οι μέτοχοι, οι επενδυτές (βλ. ομολογιούχοι) και οι «μεγαλοκαταθέτες» άνω των 100.000 ευρώ. Ό,τι έγινε στην Κύπρο, δηλαδή, παρά τις άπειρες διαβεβαιώσεις από, όλων των ειδών και …διαμετρημάτων, αξιωματούχους ότι η Κύπρος ήταν μια ξεχωριστή περίπτωση η οποία δεν πρόκειται να επαναληφθεί. Και, εντάξει, έχει λογική, οι μέτοχοι, λόγω της ιδιότητάς τους, να πληρώσουν, καθώς είναι σε ένα, έστω και μικρό, ποσοστό ιδιοκτήτες της τράπεζας στην οποία συμμετέχουν. Να δεχτούμε ότι και οι ομολογιούχοι, αφού μέσω των ομολογιών επέλεξαν να δανείσουν χρήματα τα τραπεζικά ιδρύματα, πρέπει και αυτοί, σε περίπτωση πτώχευσης, να πληρώσουν.

Οι καταθέτες, όμως, που ούτε μέτοχοι είναι, άρα δεν κερδίζουν στην περίπτωση που η τράπεζα βγάλει κέρδη, ούτε δάνεισαν την τράπεζα χρήματα ως ομολογιούχοι, γιατί να πληρώσουν; Οι καταθέτες που προέρχονται από όλες τις κοινωνικές και οικονομικές τάξεις δεν είναι υποχρεωμένοι να γνωρίζουν ή να ελέγχουν τους ισολογισμούς και τις καταστάσεις αποτελεσμάτων χρήσης των τραπεζών, όταν όλοι γνωρίζουμε ότι ακόμα και ειδικοί αναλυτές δυσκολεύονται, λόγω της ιδιάζουσας φύσης που έχουν τα τραπεζικά ιδρύματα ως επιχειρήσεις. Οι καταθέτες τοποθετούν τα χρήματά τους στις τράπεζες κυρίως για λόγους ασφάλειας και όχι για να κερδίσουν από τους τόκους. Ούτε βεβαίως οι τράπεζες εξηγούν στους καταθέτες πώς χρησιμοποιούν τα χρήματά τους, αν δηλαδή τα κρατάνε στα θησαυροφυλάκιά τους ή τα επενδύουν, τα δα-

νείζουν αλλού και πού. Βάσει ποιας λογικής, λοιπόν, έστω οι «μεγάλοι» καταθέτες θεωρούνται συνυπεύθυνοι για το γεγονός της κατάρρευσης μιας τράπεζας και καλούνται να συνεισφέρουν στη διάσωσή της; Και βάσει ποιας θεωρίας, μεγαλοκαταθέτης είναι αυτός που έχει πάνω από 100.000 ευρώ και όχι αυτός που έχει, λόγου χάριν, 10.000 ευρώ ή 500.000 ευρώ; Με ποια κριτήρια τέθηκε αυτό το ποσό ως όριο, δεν έχει δικαίωμα ο καταθέτης να μάθει; Είναι, λοιπόν, πολλά τα αναπάντητα ερωτήματα που οι επικεφαλής της Ευρωπαϊκής Ένωσης πρέπει να λάβουν σοβαρά υπόψη τους. Γιατί παραλογισμοί τέτοιου είδους θέτουν σε κίνδυνο ακόμα και το ίδιο το μέλλον της Ευρωζώνης. Εκτός κι αν αυτό ακριβώς θέλουν να πετύχουν...

ΧΡΗΜΑ τ.391, Απρίλιος 2013

4 Απρίλιος 2013

ΕΝ ΑΡΧΗ...

Χρηματιστήριο Ο «καυτός» Μάιος των τραπεζών και του Χ.Α.

Ελληνικός τουρισμός Οι Γερμανοί... ξανάρχονται

Greek Exports Forum 2013 Μονόδρομος η ανάπτυξη των εξαγωγών για την επιβίωση της οικονομίας

Greek Exports Awards 2013 Η επιβράβευση των ελληνικών εξαγωγικών επιχειρήσεων

Τηλεπικοινωνίες Χρονιά σημαντικών εξελίξεων για τον κλάδο

6 Απρίλιος 2013

Τραπεζική αγορά «Αγώνας δρόμου» για την εξεύρεση ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων

περιεχόμενα τ.391/04.2013 21 ~ ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΑΓΟΡΕΣ Πλησιάζει το τέλος του «ράλι» στις αγορές; ΘΕΜΑ ΕΞΩΦΥΛΛΟΥ

62 ~ ΑΝΑΛΥΣΗ VRS Ηellas On Line, Lamda Development

Η επιχειρηματική μας δράση συνδέεται άρρηκτα με το αίσθημα ευθύνης απέναντι στους πελάτες και συνεργάτες, τους εργαζομένους και τους επενδυτές μας. Η τριαντάχρονη παρουσία μας στις διεθνείς αγορές αποτελεί, άλλωστε, το καλύτερο τεκμήριο της επιτυχημένης επιχειρηματικής μας δραστηριότητας.

69 ~ ΦΑΚΕΛΟΙ ΕΙΣΗΓΜΕΝΩΝ Νηρέας

ΧΡΗΜΑ

~ Απαγορεύεται αυστηρά η αναδη-

τεύχος Απριλίου 2013

ΣΥΜΒΟΥΛΟΣ ΕΚΔΟΣΗΣ Γιάννης Βερμισσώ vermisso.j@ethosmedia.eu ΑΡΧΙΣΥΝΤΑΚΤΗΣ Γιώργος Καλούμενος kaloumenos.g@ethosmedia.eu

ΛΟΓΙΣΤΗΡΙΟ Νατάσσα Λαζαράκου lazarakou.n@ethosmedia.eu

ΥΠΟΔΟΧΗ ΔΙΑΦΗΜΙΣΗΣ Δέσποινα Ροπόδη ropodi.d@ethosmedia.eu

Τζένη Ρούσση roussi.t@ethosmedia.eu

TMHMA MARKETING EΠΙΚΟΙΝΩΝΙΑΣ & ΔΗΜ. ΣΧΕΣΕΩΝ Αθηνά Φραδέλου fradelou.a@ethosmedia.eu

ΣΥΝΤΑΚΤΕΣ Bίκυ Γερασίμου gerasimou.v@ethosmedia.eu CEO Κωνσταντίνος Ουζούνης ouzounis.k@ethosmedia.eu

ΠΑΡΑΓΩΓΗ ΔΙΑΦΗΜΙΣΗΣ Λωρέττα Μπούρα mpoura.l@ethosmedia.eu

Γαλάτεια Μπασέα bassea.g@ethosmedia.eu Κωνσταντίνος Ουζούνης ouzounis.k@ethosmedia.eu Δέσποινα Τραυλού travlou.d@ethosmedia.eu ΥΠΕΥΘΥΝΗ ΔΙΑΦΗΜΙΣΗΣ Ράντω Μανώλογλου manologlou.r@ethosmedia.eu

μοσίευση φωτογραφιών και ύλης ή μέρους αυτής, και η καθ' οιονδήποτε τρόπο εκμετάλλευσή τους, χωρίς την έγγραφη άδεια του εκδότη. ΙΔΙΟΚΤΗΣΙΑ

ΦΩΤΟΓΡΑΦΙΑ Θοδωρής Αναγνωστόπουλος Shutterstock ETHOS MEDIA S.A. Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιμος

T:210 9984950, Φ:210 9984953 ΣΕΛΙΔΟΠΟΙΗΣΗ ΕΠΙΜΕΛΕΙΑ ΕΞΩΦΥΛΛΟΥ E:hrima@hrima.gr, www.hrima.gr Πόπη Καλογιάννη ISSN 1105-0470 Σοφία-Αφροδίτη Βουλγαράκη popikalogianni@gmail.com voulgaraki.s@ethosmedia.eu ΕΚΤΥΠΩΣΗ - ΒΙΒΛΙΟΔΕΣΙΑ Ζωή Κλωσίδη ΣΥΣΚΕΥΑΣΙΑ - ΕΝΘΕΣΗ klosidi.z@ethosmedia.eu Pressious Αρβανιτίδης Α.Β.Ε.Ε. ~ Το τεύχος που κρατάτε στα ΥΠΕΥΘΥΝΟΣ ΣΥΝΔΡΟΜΩΝ χέρια σας, είναι τυπωμένο σε πιστοποιημένο χαρτί FSC® και & ΚΥΚΛΟΦΟΡΙΑΣ έτσι συμβάλλει στην υποστήKωνσταντίνος Σαλβαρλής ριξη των δασών του πλανήτη. salvarlis.k@ethosmedia.eu ISSN 1105-0470

04 ~ Εν αρχή: Είμαστε όλοι... τραπεζικοί «επενδυτές» 08 ~ Επικαιρότητα: Το δίμηνο που θα κρίνει τα... πάντα! 80 ~ Παρουσιάσεις 82 ~ Δια ταύτα: Οι ξένοι θα επενδύσουν, αφού κάνει το ΤΧΣ τη «βρώμικη» δουλειά

ΣΥΝΕΝΤΕΥΞΗ Νικόλαος Κουκούντζος Γενικός Διευθυντής της Kleemann Hellas «Επενδύουμε στην εξωστρέφεια και την καινοτομία» ΧΡΗΜΑ 7

επικαιρότητα

ΣΤΕΛΙΟΣ ΣΤΑΥΡΙΔΗΣ ΠΡΟΕΔΡΟΣ ΤΟΥ ΤΑΙΠΕΔ

Υπήρχε απροθυμία για πραγματικές μεταρρυθμίσεις Η ισοπέδωση μισθών και εισοδημάτων και η βάρβαρη φορολογία είναι αποτέλεσμα τριών ετών απροθυμίας και αδυναμίας να προχωρήσουμε σε μεταρρυθμίσεις, σε ιδιωτικοποιήσεις και σε εξορθολογισμό. Το όραμα του ΤΑΙΠΕΔ είναι να συμβάλλουμε στην ανάπτυξη της Ελλάδας με κοινωνικούς και περιβαλλοντικούς όρους που εμείς θα θέσουμε και θα επιτρέψουν την ισόρροπη ανάπτυξη στην κοινωνία. Θα προχωρήσουμε αποφασιστικά με την αίσθηση του επείγοντος. Είμαι πολύ αισιόδοξος. Μπορούμε να γίνουμε παγκόσμιοι πρωταθλητές στην ανάπτυξη.

ΣΩΚΡΑΤΗΣ ΛΑΖΑΡΙΔΗΣ ΠΡΟΕΔΡΟΣ ΤΟΥ Χ.Α.

Αυξάνεται η κεφαλαιοποίηση του Χ.Α. σε σχέση με το ΑΕΠ Η τρέχουσα κεφαλαιοποίηση του Χ.Α. αντιστοιχεί στο 20% του ΑΕΠ, ωστόσο παρά την άνοδό της, συγκριτικά με το πρόσφατο παρελθόν, ο λόγος κεφαλαιοποίησης προς ΑΕΠ υπολείπεται ακόμη σημαντικά σε σχέση με τον κοινοτικό μέσο όρο, που διαμορφώνεται σε 66%. Μετά την ολοκλήρωση της ανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών υπολογίζεται ότι η σχέση κεφαλαιοποίησης προς ΑΕΠ θα αυξηθεί στο 30-35%.

ΧΟΣΕ ΜΑΝΟΥΕΛ ΜΠΑΡΟΖΟ ΠΡΟΕΔΡΟΣ ΤΗΣ ΚΟΜΙΣΙΟΝ

Να προκαταβληθεί η βοήθεια προς την Κύπρο Με στόχο να υπάρξει αντίκτυπος όσο το δυνατόν πιο σύντομα, θα πρότεινα να διερευνηθεί με τη δημοσιονομική αρχή η πιθανότητα προκαταβολής της μελλοντικής βοήθειας προς την Κύπρο από τον προϋπολογισμό της Ε.Ε. Δεν αποκλείω να αναζητηθεί επιπρόσθετη στήριξη από την αρχή για τον προϋπολογισμό, παρά τις γνωστές δυσκολίες που συνδέονται με τα θέματα αυτά σε ευρωπαϊκό επίπεδο.

ΚΩΣΤΗΣ ΧΑΤΖΗΔΑΚΗΣ ΥΠΟΥΡΓΟΣ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ

Συνεχής η βελτίωση της ανταγωνιστικότητας Σε συνεργασία με την Παγκόσμια Τράπεζα, γίνεται προσπάθεια για συνεχή βελτίωση της ανταγωνιστικότητας και του οικονομικού περιβάλλοντος, ενώ προς αυτήν την κατεύθυνση αξιοποιείται και η εργαλειοθήκη του ΟΟΣΑ. Ταυτόχρονα αναπτύσσεται μια ευρύτερη στρατηγική για τα logistics, ενώ επιχειρείται να αλλάξει το εξαγωγικό μοντέλο. 8 Απρίλιος 2013

ΤΟ ΔΙΜΗΝΟ ΠΟΥ ΚΡΙΝΕΙ ΤΑ... ΠΑΝΤΑ!

ο οικονομικό μέλλον της Ελλάδας περνά μέσα από την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών, τις ιδιωτικοποιήσεις - με αιχμή αυτές των ΔΕΠΑ και ΟΠΑΠ - και τις μεταρρυθμίσεις στο δημόσιο. Ο χρόνος κυλά αντίστροφα, χωρίς να υπάρχουν άλλα περιθώρια και πολλά κρίνονται στο επόμενο δίμηνο. Στο θέμα των αποκρατικοποιήσεων, οι διαγωνισμοί στον ΟΠΑΠ και στη ΔΕΠΑ βρίσκονται σε «ναρκοπέδιο»: Στο θέμα του ΟΠΑΠ λόγω της «προίκας» του Οργανισμού στην Intralot. Η υπόθεση της νέας σύμβασης με την Intralot φτάνει στη Βουλή, αλλά και στην Ευρωπαϊκή Επιτροπή, την ίδια ώρα που άλλοι διεκδικητές στέλνουν εξώδικα, κατηγορώντας τη διοίκηση του ΟΠΑΠ για αθέμιτους και ανήθικους χειρισμούς. Στη ΔΕΠΑ, ενώ οι Ρώσοι «παίζουν τα ρέστα τους», ανεβάζοντας το τίμημα, η κυβέρνηση έχει να παρακάμψει τις υποδείξεις της Ε.Ε. και των ΗΠΑ να μη βάλει στο ενεργειακό «παιχνίδι» της χώρας τους Ρώσους! ΜΕΧΡΙ ΤΟΝ ΙΟΥΝΙΟ Να σημειωθεί ότι, με βάση το Μνημόνιο, το ελληνικό δημόσιο θα πρέπει να εισπράξει φέτος το ποσό των 2,6 δισ. ευρώ από αποκρατικοποιήσεις. Γίνεται εύκολα αντιληπτό ότι, για να συμβεί αυτό, θα πρέπει να έχουν ολοκληρωθεί, εντός του έτους, οι δύο μεγάλες πωλήσεις των ΔΕΠΑ και ΟΠΑΠ, που αποτελούν και την «αιχμή του δόρατος» του προγράμματος. Για να συμβεί αυτό, θα πρέπει, το αργότερο μέχρι τον Ιούνιο, να έχουν αναδειχθεί οι μειοδότες των δύο παραπάνω διαγωνισμών. Η επιτυχία του προγράμματος των αποκρατικοποιήσεων αποτελεί, ίσως, τον πιο βασικό καταλύτη για να κινηθεί το Χ.Α. σε υψηλότερα επίπεδα, αλλά, κυρίως, θα κρίνει σε καταλυτικό βαθμό και την πορεία της ελληνικής οικονομίας. Εάν δεν πιαστούν οι στόχοι των αποκρατικοποιήσεων, θα «βρέξει» νέα μέτρα! Στο νέο Mνημόνιο ορίζεται ότι κάθε απόκλιση από τον στόχο για τα έσοδα αποκρατικοποιήσεων, θα «σέρνει» την κυβέρνηση σε διορθωτικά μέτρα έως και 1 δισ. ετησίως!

ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΑΝΤΩΝΟΠΟΥΛΟΣ

ΔΙΕΥΘΥΝΩΝ ΣΥΜΒΟΥΛΟΣ ΤΗΣ INTRALOT

Ταμειακή η προσέγγιση των ιδιωτικοποιήσεων Στις ιδιωτικοποιήσεις έχει γίνει ταμειακή προσέγγιση. Πρέπει να δίνεται έμφαση σε στρατηγικούς επενδυτές και όχι σε βραχυπρόθεσμα κεφάλαια. Η ποιότητά τους δεν είναι ό,τι καλύτερο και δεν πρόκειται για μακροχρόνιους επενδυτές.

Σύμφωνα με την τελευταία έκθεση της Κομισιόν, από τις αποκρατικοποιήσεις προβλέπεται ότι θα εισπραχθούν 100 εκατ. το α' τρίμηνο του 2013, 1 δισ. το β’ τρίμηνο και από 700 εκατ. τα δύο επόμενα. Αν δεν πιαστούν οι στόχοι, η Ελλάδα θα πρέπει να πάρει νέα μέτρα! Το Μνημόνιο ορίζει ότι σε κάθε διαπιστωμένη απόκλιση από τους στόχους για τα έσοδα από τις ιδιωτικοποιήσεις, που θα ελέγχονται κάθε τρίμηνο εξονυχιστικά από την Τρόικα, η κυβέρνηση θα είναι υποχρεωμένη να αναπροσαρμόζει τον στόχο για το πρωτογενές πλεόνασμα, κατά 50% του ποσού της απόκλισης, ορίζοντας και πρόσθετα μέτρα για την επίτευξή του. Σε κάθε περίπτωση, με τον τρόπο αυτό, προβλέπεται ότι μπορεί να επιβάλλονται πρόσθετα μέτρα έως και για 1 δισ. ευρώ πρόσθετης εξοικονόμησης σε ετήσια βάση! Η «ΙΕΡΗ ΑΓΕΛΑΔΑ»! Στο θέμα των μεταρρυθμίσεων στο δημόσιο δεν μπορούμε να βρούμε ακόμη τους επίορκους δημόσιους υπαλλήλους! Η Τρόικα έχει δώσει μια «σιωπηρή» παράταση για τις απολύσεις στο δημόσιο, οι οποίες αποτελούν μνημονιακή δέσμευση της κυβέρνησης, αλλά αρνείται να τις υλοποιήσει. Η Τρόικα θα επανέλθει, αλλά η εμμονή της μπορεί ακόμη και να επιφέρει ανεπανόρθωτη ρήξη στις σχέσεις της κυβέρνησης με τους δανειστές, αφού ΠΑΣΟΚ, ΔΗΜΑΡ, αλλά και αρκετοί βουλευτές της ΝΔ δεν θέλουν ούτε μία απόλυση στο δημόσιο, καθώς αντιλαμβάνονται το δημόσιο ως «ιερή αγελάδα»! Εγγράφως έχει καταθέσει τις απαιτήσεις της η Τρόικα όσον αφορά τις απολύσεις που πρέπει να γίνουν στο Δημόσιο: ∼ Την ολοκλήρωση των σχεδιαγραμμάτων στελέχωσης για 275.000 υπαλλήλους φορέων του δημοσίου τομέα ∼ Να τεθούν άμεσα 8.500 υπάλληλοι σε κινητικότητα ∼ Να γίνουν άμεσα 2.000 απολύσεις επίορκων υπαλλήλων ∼ Την έγκριση των τριμηνιαίων πλάνων για 20.000 υποχρεωτικές αποχωρήσεις μέχρι το τέλος του 2014, συμπεριλαμβανομένων των 7.500 που ζητούνται μέχρι το τέλος του 2013 Περαιτέρω, μέχρι το τέλος του 2013, η Τρόικα ζητά να τηρηθεί η μνημονιακή δέσμευση, σύμφωνα με την οποία 12.500 υπάλληλοι θα έχουν τεθεί σε κινητικότητα μέχρι το τέλος Ιουνίου του 2013. Επιπλέον, έως τότε, θα πρέπει να έχουν ολοκληρωθεί τα σχέδια στελέχωσης για συνολικά 450.000 υπαλλήλους και μέχρι το τέλος Δεκεμβρίου του 2013 θα πρέπει να έχουν ολοκληρωθεί τα σχέδια στελέχωσης για όλη τη γενική κυβέρνηση, ενώ η αξιολόγηση των υπαλλήλων (η οποία δεν έχει καν ξεκινήσει!) θα πρέπει να έχει ολοκληρωθεί ως τα τέλη του 2013.

ΠΟΛ ΤΟΜΣΕΝ

ΕΚΠΡΟΣΩΠΟΣ ΤΟΥ ΔΝΤ

Ζήτημα-«ταμπού» οι απολύσεις στο δημόσιο Είναι ακόμα «ταμπού» οι απολύσεις στο δημόσιο ακόμα και σε περιπτώσεις που σχεδιάζεται να καταργηθούν οργανικές θέσεις. Είναι άδικο η ανεργία να αυξάνεται στον ιδιωτικό τομέα και την ίδια ώρα ο δημόσιος τομέας να προστατεύεται από απολύσεις.

ΑΝΤΩΝΗΣ ΣΑΜΑΡΑΣ ΠΡΩΘΥΠΟΥΡΓΟΣ

Η Ελλάδα θωρακίζεται Ενώ κλιμακώνεται σε όλο τον κόσμο η αβεβαιότητα και η ανησυχία, η Ελλάδα σταθεροποιείται και η θέση μας θωρακίζεται! Αργά χθες το βράδυ έκλεισε η συμφωνία για την καταβολή της επόμενης δόσης των 2,8 δισ. και άνοιξε ο δρόμος για την καταβολή της επόμενης δόσης του Μαΐου, των 6 δισεκατομμυρίων... Προβλέπονται νέες διευκολύνσεις για την εξόφληση φόρων και ασφαλιστικών εισφορών. Με πολύ περισσότερες δόσεις και μεγαλύτερη ευελιξία σε σύγκριση με εκείνο που ίσχυε μέχρι σήμερα. Προβλέπονται συγκεκριμένες ρυθμίσεις για τα υπερχρεωμένα νοικοκυριά, ειδικά για τα χαμηλά εισοδήματα.

ΝΟΤΗΣ ΜΗΤΑΡΑΚΗΣ

ΥΦΥΠΟΥΡΓΟΣ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ

Μεταβατική χρονιά το 2013 Το 2013 θα είναι δύσκολη, αλλά μεταβατική χρονιά. Η Ελλάδα διέψευσε τις «Κασσάνδρες» που μιλούσαν για έξοδο από το ευρώ. Η Ελλάδα έχει πετύχει τη μεγαλύτερη δημοσιονομική προσαρμογή χώρας του ΟΟΣΑ, ανοίγοντας πλέον το δρόμο για μεγαλύτερη μείωση του χρέους και για μειώσεις φορολογικών συντελεστών.

ΑΝΤΩΝΗΣ ΜΑΝΙΤΑΚΗΣ ΥΠΟΥΡΓΟΣ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΗΣ ΜΕΤΑΡΡΥΘΜΙΣΗΣ

Παλιό το αίτημα της Τρόικας για απολύσεις Το αρχικό αίτημα της Τρόικας για 15.000 χιλιάδες αναγκαστικές αποχωρήσεις είναι παλιό. Χρονολογείται από το 2011 και επανήλθε τον Νοέμβριο του 2012. Μέχρι τότε απέβλεπε μόνο στη μείωση του αριθμού των δημοσίων υπαλλήλων. Μετά απέβλεπε σε δημοσιονομικούς στόχους και σε εξοικονόμηση πόρων. Όταν και ο στόχος αυτός αποδείχθηκε ασήμαντος και ανώφελος, λόγω των αθρόων και έξω από κάθε πρόβλεψη συνταξιοδοτήσεων – πάνω από 180.000 θα είναι η μείωση των δημοσίων υπαλλήλων από το 2010 μέχρι το 2015 – η δικαιολογία του μέτρου άλλαξε ξανά και συνδυάστηκε αυτήν τη φορά με ποιοτικούς στόχους.

ΓΚΙΚΑΣ ΧΑΡΔΟΥΒΕΛΗΣ ΕΠΙΚΕΦΑΛΗΣ ΑΝΑΛΥΣΗΣ ΤΗΣ EUROBANK

Σοκαρίστηκα με το «κούρεμα» των καταθέσεων Όταν το άκουσα, δεν μπορούσα να το πιστέψω. Σοκαρίστηκα που, εν μία νυκτί, κατέστρεψαν την ασφάλεια των καταθέσεων. Να είστε σίγουροι ότι στην Ευρώπη κανείς δεν πιστεύει ότι οι καταθέσεις είναι ασφαλείς, ούτε καν αυτές των 10.000 ευρώ. Αυτό θα χρειαστεί χρόνια να επιδιορθωθεί. ΧΡΗΜΑ 9

Χ χρηματιστήριο

Ο «ΚΑΥΤΟΣ» ΜΑΪΟΣ ΤΩΝ ΤΡΑΠΕΖΩΝ ΚΑΙ ΤΟΥ Χ.Α. «Π

ούλα τον Μάιο και φύγε» («Sell in May and go away»): Μοιάζει με ευκολομνημόνευτη φράση, αλλά όμως πολύ συχνά επαληθεύεται. Τα μεγαλύτερα κέρδη στην αγορά έχουν προέλθει όπως δείχνει η ιστορία - από τον Οκτώβριο μέχρι τον Απρίλιο. Όπως και να έχει, ο Μάιος του 2013 θα είναι ξεχωριστός για τις ελληνικές τράπεζες και το χρηματιστήριο. Έως τα τέλη Μαΐου θα είναι γνωστό ποιες τράπεζες θα «αγοράσουν» επιπλέον χρόνο, ώστε να παραμείνουν ιδιωτικές, και ποιες θα βρεθούν κάτω από την «ομπρέλα» του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας. Με βάση τους όρους του μνημονίου, το ΤΧΣ θα μπορεί να βγάλει προς πώληση το 25% των μετοχών που θα έχει στην κατοχή του, για τις περιπτώσεις εκείνες που έχει το σύνολο των μετοχών. Οι αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου των τραπεζών μπορεί να γίνουν «βάρος» για το σύνολο της χρηματιστηριακής αγοράς. Είναι προφανές ότι η εγχώρια αγορά δεν μπορεί να «σηκώσει» τις αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου των συστημικών τραπεζών την ίδια χρονική στιγμή, σύμφωνα με παράγοντες της αγοράς. Τουλάχιστον 2 δισ. ευρώ καλούνται να συγκεντρώσουν μέσα στον Μάιο οι τέσσερις μεγαλύτερες τράπεζες της χώρας (Εθνική, Eurobank, Πειραιώς και Alpha Bank), αν θέλουν να διατηρήσουν το δικαίωμα ανάκτησης του πλήρους ελέγχου της τράπεζας στο μέλλον. Είναι πολύ πιθανό να υπάρξει άτυπη παράταση έως τα μέσα Ιουνίου, πάντως, όπως προκύπτει από τα χρονοδιαγράμματα,

10 Απρίλιος 2013

καθώς ο Μάιος δεν θα είναι επαρκής. Αυτός ο συνωστισμός θα οδηγήσει, με μαθηματική ακρίβεια, σε αποτυχίες κάλυψης των στόχων, εξέλιξη που θα οδηγήσει σε κρατικοποιήσεις στις μεγάλες τράπεζες και σε εξαγορές, ή ακόμη και σε διασπάσεις, σε «good» και «bad» bank για τις μικρές τράπεζες. Η ζήτηση για ρευστό μάλλον θα φέρει πωλήσεις, οι οποίες με τη σειρά τους μπορούν να δημιουργήσουν άσχημες συνθήκες σε εκείνους τους επενδυτές που αγόρασαν μετοχές, με την προοπτική να τις δώσουν σε υψηλότερες τιμές. Οι επόμενες εβδομάδες μπορεί να κρύβουν παγίδες για τους «γρήγορους» παίχτες. Το Χρηματιστήριο Αθηνών είναι πολύ πιθανό να εμφανίσει το αρνητικό του «πρόσωπο», λόγω των ΑΜΚ, καθώς θα έρθει η ώρα του απολογισμού ή του ταμείου για τις τράπεζες. Βεβαίως, υπάρχουν και οι αισιόδοξοι, οι οποίοι εκτιμούν ότι στο ενδεχόμενο να ολοκληρωθούν με επιτυχία οι ΑΜΚ, θα δώσουν νέα ώθηση στην αγορά και δεν αποκλείεται η εγχώρια αγορά να σημειώσει νέο άλμα. Στην περίπτωση που όλα εξελιχθούν ομαλά, ή φθάσουν τον στόχο τους, που είναι η κάλυψη του 10% μόνο από ορισμένες συστημικές τράπεζες, και πάλι ο βασικός δείκτης θα καταγράψει νέα υψηλά. ΤΟ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟ «ΡΑΛΙ»… Λίγο πριν τον προσδιορισμό των αυξήσεων μετοχικού κεφαλαίου των τραπεζών, στα μέσα Απριλίου, πραγματοποιήθηκε ένα τρελό «ράλι» στις τραπεζικές μετοχές, σε μια προσπάθεια των τραπεζών να βελτιώσουν την τιμή των μετοχών τους και να δια-

μορφώσουν καλύτερους μέσους όρους των 50 ημερών, ώστε να πετύχουν καλύτερες τιμές στις αυξήσεις μετοχικών κεφαλαίων. Να σημειωθεί ότι οι τιμές των ΑΜΚ των τραπεζών προϋποθέτουν τον μέσο όρο των τελευταίων 50 ημερών μείον discount 50% επί του μέσου όρου (π.χ. αν ο μέσος όρος είναι 0,50 ευρώ με discount 50%, αυτό σημαίνει 0,25 ευρώ). Η τιμή διάθεσης των κοινών μετοχών που καλύπτει το ΤΧΣ όσον αφορά τα πιστωτικά ιδρύματα, οι μετοχές των οποίων είναι εισηγμένες προς διαπραγμάτευση σε οργανωμένη αγορά, είναι ίση με ή κατώτερη από τη μικρότερη εκ των ακόλουθων δύο τιμών: (i) ποσοστό 50% επί της μέσης χρηματιστηριακής τιμής της μετοχής κατά τη διάρκεια των πενήντα (50) ημερών διαπραγμάτευσης που προηγούνται της ημερομηνίας καθορισμού της τιμής διάθεσης των μετοχών, και (ii) την τιμή κλεισίματος της μετοχής στην οργανωμένη αγορά κατά την ημέρα διαπραγμάτευσης που προηγείται της ημερομηνίας καθορισμού της τιμής διάθεσης των μετοχών. ΜΕΣΟΠΡΟΘΕΣΜΗ ΤΕΧΝΙΚΗ ΕΙΚΟΝΑ Σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, σύμφωνα με την τεχνική ανάλυση: α) ο Γενικός Δείκτης Τιμών μάλλον έχει εισέλθει σε φάση πλευρικής παλινδρόμησης, με πιθανότερο εύρος διακύμανσης τις 1.050 και τις 760 μονάδες. β) για τις επόμενες εβδομάδες αντιμετωπίζουμε τη ζώνη τιμών των 820-760 μονάδων ως εξαιρετικά ισχυρή περιοχή στήριξης.

ΓΕΝΙΚΟΣ ΔΕΙΚΤΗΣ

Η ΠΟΡΕΙΑ ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ ΤΟΝ ΜΑΪΟ 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

+8,44% -6,02% +3,57% +0,95% -3,73% +3,18% -9,34% +3,87% -0,89% +13,33% -17,07% -8,79% -24,93%

ΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣ ΧΑΘΗΚΑΝ ΚΕΡΔΗ ΑΝΩ ΤΩΝ 50 ΔΙΣ. ΣΕ ΤΡΙΑ ΧΡΟΝΙΑ! Μόνο το 2012 παρουσίασαν ζημιές 6,6 δισ., ποσό που μπορεί να απέχει πολύ από το αρνητικό αποτέλεσμα των 43 δισ. του 2011, αποτελεί ωστόσο τη δεύτερη χειρότερη επίδοση όλων των εποχών

Πάνω από 50 δισ. ευρώ, σχεδόν το 30% του ΑΕΠ, έφθασαν οι συνολικές ζημίες των εισηγμένων εταιρειών των τριών τελευταίων χρόνων! Μόνο το 2012 παρουσίασαν ζημιές 6,6 δισ. ευρώ οι οποίες, σύμφωνα με την BETA AXEΠΕΥ, μπορεί να απέχουν πολύ από το αρνητικό αποτέλεσμα των 43 δισ. ευρώ του 2011 (το 2010 είχαν παρουσιάσει ζημίες 2,9 δισ.), αποτελούν ωστόσο τη δεύτερη χειρότερη επίδοση όλων των εποχών για τις ελληνικές επιχειρήσεις. Στην πραγματικότητα η εικόνα είναι πολύ χειρότερη, αφού δεκάδες εταιρείες, μεταξύ των οποίων οι τράπεζες Κύπρου και Λαϊκή, ο όμιλος Alapis κ.ά, δεν κατάφεραν να δημοσιεύσουν καν αποτελέσματα, τα οποία εκτιμάται ότι θα ανέβαζαν τις ζημιές της περσινής χρήσης σε πάνω από 10 δισ. Ο συνολικός κύκλος εργασιών υποχώρησε κατά 0,3% στα 79,09 δισ. ευρώ, ενώ τα λειτουργικά κέρδη διαμορφώθηκαν σε 6,88 δισ. ευρώ, μειωμένα κατά 3,3%. ΒΙΩΣΙΜΗ Η ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ Έναν νέο όρο εισάγουν στην αναφορά τους οι αναλυτές της BETA Χρηματιστηρια-

κής, στο πλαίσιο της ανακοίνωσης των οικονομικών αποτελεσμάτων του 2012 των εισηγμένων εταιρειών στο ΧΑ. Σύμφωνα με το τμήμα ανάλυσης της BETA με τον όρο «βιώσιμη χρηματοοικονομική κατάσταση» το ενδιαφέρον μοιραία φεύγει από την τελική γραμμή και επικεντρώνεται στις ταμειακές ροές, την εξυπηρέτηση των υποχρεώσεων και την αναχρηματοδότηση του δανεισμού. Ενέργειες, όπως η εθελούσια έξοδος, οι νέες επιχειρησιακές συμβάσεις, η μείωση του ακριβού δανεισμού, ο περιορισμός των κεφαλαίων κίνησης και η μείωση των κεφαλαιουχικών δαπανών ήταν ένα συχνό χαρακτηριστικό στις ανακοινώσεις των εισηγμένων. Από δω και πέρα η αντοχή στα λειτουργικά αποτελέσματα, η έμφαση στη μείωση του τραπεζικού δανεισμού και οι εξαγωγές θα είναι το αντίδοτο στην κρίση όσων εταιρειών άντεξαν και μπορούν να συνεχίσουν. Τι επηρέασε τα μεγέθη του δ’ τριμήνου και το 2012: ∼ Η ύφεση στο δ’ τρίμηνο έφθασε στο υψηλότερο σημείο των τεσσάρων περιόδων της χρονιάς, τρέχοντας με ρυθμό 7,6%. ∼ Η επαναγορά των ομολόγων από τις ελληνικές τράπεζες.

∼ Η χρηματιστηριακή βελτίωση των αποτιμήσεων κάποιων θυγατρικών λόγω των ισχυρών ανοδικών τάσεων στην αγορά κατά το δ’ τρίμηνο. Η επίδραση αναμένεται να εμφανιστεί στην καθαρή θέση. ∼ Η μείωση της ζήτησης στο πετρέλαιο θέρμανσης. ∼ Η φορολογία στις ΑΠΕ. ∼ Η μείωση της εύλογης αξίας των ακινήτων σε εταιρείες διαχείρισης χαρτοφυλακίου real estate. ∼ Το κόστος δανεισμού παραμένει σε υψηλά επίπεδα, ακυρώνοντας το πλεονέκτημα της χαμηλότερης φορολογικής βάσης. ∼ Ο περιορισμός μέρους του λειτουργικού κόστους λόγω των μισθολογικών μειώσεων, η αλλαγή του μίγματος πώλησης σε προϊόντα υψηλότερου περιθωρίου και η μείωση των δαπανών για νέες επενδύσεις συγκράτησαν κατά περίπτωση τη μείωση των λειτουργικών κερδών. ∼ Η μείωση των τελών τερματισμού στην εγχώρια αγορά. ΟΙ ΚΟΡΥΦΑΙΕΣ ΕΠΙΛΟΓΕΣ Η Beta παραμένει επιλεκτική σε ό,τι αφορά τη στάση μας στη χρηματιστηριακή αγορά ΧΡΗΜΑ 11

Χ χρηματιστήριο

ΟΙ ΖΗΜΙΕΣ ΤΩΝ ΕΙΣΗΓΜΕΝΩΝ 2010 2011 2012

-2,9 δισ. ευρώ -43,0 δισ. ευρώ -6,6 δισ. ευρώ

ΟΙ ΘΕΤΙΚΟΙ ΠΡΩΤΑΓΩΝΙΣΤΕΣ ΟΠΑΠ ΟΛΘ ΟΛΠ FOLLI FOLLIE ΤΕΡΝΑ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ MOTOR OIL ΕΛΠΕ ΜΕΤΚΑ JUMBO ΟΤΕ ΕΥΑΘ ΕΥΔΑΠ ΣΑΡΑΝΤΗΣ ΕΛΒΑΛ ΠΛΑΙΣΙΟ ΠΛΑΣΤΙΚΑ ΚΡΗΤΗΣ ΑUTOHELLAS ΚΡΙ-ΚΡΙ ΙΚΤΙΝΟΣ ΚΥΡΙΑΚΙΔΗΣ ΜΑΡΜΑΡΑ ΚΑΡΑΜΟΛΕΓΚΟΣ ΚΑΡΑΤΖΗ FLEXOPACK

καθώς οι συνθήκες στην ελληνική οικονομία θα παραμείνουν απαιτητικές το α’ εξάμηνο του 2013 και τονίζει ότι άρεσαν οι εταιρείες με μεγέθη κερδοφορίας που συνοδεύονται από δυνατές ταμειακές ροές, συγκράτηση περιθωρίων και εξαγωγική δραστηριότητα. Σε αυτό το πλαίσιο επιλέγει τις εταιρείες Τέρνα Ενεργειακή, ΟΤΕ, Motor Oil και Jumbo. Επίσης διατηρεί θετική άποψη για τα ΕΛΠΕ που ολοκλήρωσαν το πρόγραμμα επενδύσεων, την ΕΥΔΑΠ λόγω της μεγάλης μείωσης των γενικών εξόδων, ενώ από τη μικρότερη κεφαλαιοποίηση καλή εικόνα έχουν ο Σαράντης, το Πλαίσιο και ο ΟΛΘ. Η ΣΥΝΕΧΕΙΑ... Όσο η ύφεση της εγχώριας αγοράς διατηρείται, το άνοιγμα ή η ενίσχυση της παρουσίας σε ξένες αγορές θεωρείται η μοναδική διέξοδος για τις εισηγμένες προκειμένου να αναπληρώσουν τον χαμένο τζίρο και να λειτουργήσουν σε ένα σχετικά ικανοποιητικό επίπεδο δυναμικότητας. Το 2012 ωστόσο παρέμεινε από πολύ έως πάρα πολύ δύσκολο για όσες εταιρείες έχουν υψηλή εξάρτηση από την εγχώρια αγορά, καθώς η διέξοδος στο εξωτερικό δεν σημαίνει κατά ανάγκην και μεγαλύτερη κερδοφορία. Το μεταφορικό κόστος, ο ανταγωνισμός και η δυσκολία εύρεσης κεφαλαίου κίνησης από ξένες ή ελληνικές τράπεζες κατέστησαν το 2012 τη δυσκολότερη χρονιά ακόμα και για όσες εταιρείες ήταν παραδοσιακά εξωστρεφείς. Στο δίλημμα «διατήρηση πωλήσεων ή χα-

μηλότερα περιθώρια» οι εισηγμένες προτίμησαν την πρώτη επιλογή, καθώς στην παρούσα φάση η κερδοφορία φαίνεται να έχει περάσει σε δεύτερη μοίρα. Πιθανόν να έχει παίξει ρόλο και το γεγονός ότι η απώλεια κάποιων μεριδίων αγοράς έχει υψηλότερο κόστος επανάκτησης, άρα οι διοικήσεις προσανατολίζονται στο να πωλούν με μικρότερο ή και καθόλου κέρδος μέχρι να ομαλοποιηθεί η κατάσταση. Όσο το κόστος δανεισμού παραμείνει υψηλό, είναι δύσκολο να αλλάξει η εικόνα της οικονομίας, καθώς οι επενδύσεις θα απαιτούν πολύ υψηλό βαθμό εσωτερικής απόδοσης ή πολύ υψηλό ποσοστό ιδίων κεφαλαίων. Είναι βασικό ζητούμενο η μείωση του κόστους δανεισμού για να αλλάξει η εικόνα της οικονομίας. Και από ό,τι φαίνεται, κάτι τέτοιο δεν θα υλοποιηθεί αν δεν ολοκληρωθούν οι αυξήσεις κεφαλαίου των τραπεζών. Το ευχάριστο για την ελληνική οικονομία είναι ότι υπάρχουν θετικές ενδείξεις για τον τουρισμό φέτος, παράμετρος η οποία μπορεί να μετριάσει κάπως την επίπτωση της μείωσης στην εσωτερική ζήτηση το τρίτο τρίμηνο. Επίσης, διαφαίνεται κάποια επίσπευση στο θέμα της έναρξης των κατασκευαστικών έργων που αφορούν παραχωρήσεις του Δημοσίου, το οποίο θα δώσει μεγάλη ώθηση σε έναν κομβικό κλάδο, τονίζει η χρηματιστηριακή. Όλα τα παραπάνω, αν και είναι εν δυνάμει ευκαιρίες, εμπεριέχουν ένα ρίσκο υλοποίησης ή νέων καθυστερήσεων, που στην περίπτωση της Ελλάδας δεν είναι αμελητέο. Χ

ΘΕΤΙΚΟΙ ΚΑΙ ΑΡΝΗΤΙΚΟΙ ΠΡΩΤΑΓΩΝΙΣΤΕΣ ΤΟΥ 2012 Η σχέση των κερδοφόρων έναντι των ζημιογόνων εταιρειών στο σύνολο της χρήσης διατηρήθηκε στο 3 προς 7, καθώς 72 εισηγμένες έκλεισαν το έτος με κέρδη, έναντι 161 που έκλεισαν με ζημιές. Από τις 72 κερδοφόρες, μόλις 30 εμφάνισαν αύξηση κερδών, ισάριθμες εμφάνισαν μείωση κερδών, ενώ 12 κατάφεραν να «γυρίσουν» από ζημιές σε κέρδη. Μεταξύ των 161 ζημιογόνων, οι 77 εμφάνισαν διευρυμένες ζημιές, 68 κατάφεραν να περιορίσουν τις ζημιές τους, ενώ 16 «γύρισαν» σε ζημιές έναντι κερδών. Στους θετικούς πρωταγωνιστές της κερδοφορίας από την υψηλή κεφαλαιοποίηση ξεχώρισαν οι εταιρείες ΟΠΑΠ, ΟΛΘ, ΟΛΠ, Folli Follie, Τέρνα Ενεργειακή, Motor Oil, ΕΛΠΕ, ΜΕΤΚΑ, JUMBO, ΟΤΕ, από τη μεσαία κεφαλαιοποίηση ΕΥΑΘ, ΕΥΔΑΠ, Σαράντης, ΕΛΒΑΛ, Πλαίσιο, Πλαστικά Κρήτης και Αutohellas κατέγραψαν ανθεκτικά αποτελέσματα, ενώ από τη μικρή κεφαλαιοποίηση ξεχώρισαν οι εταιρείες ΚΡΙ-ΚΡΙ, Ικτίνος, Κυριακίδης Μάρμαρα, Καραμολέγκος, Καράτζη και Flexopack. Αρνητικά μεγέθη ή κατώτερα των προσδοκιών ανακοινώθηκαν από τον Τιτάνα, τον Φουρλή, τη Σιδενόρ, την Intralot και τον Ηρακλή (ζημιές). Mε σημαντικές ζημιές έκλεισαν στο τέταρτο τρίμηνο όλες οι εμπορικές τράπεζες, οι MIG, ΔΕΗ, Forthnet, Axon, Ridenco, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, Ηρακλής, Υγεία, Σφακιανάκης, Δίας Ιχθυοκαλλιέργειες, Σιδενόρ, Ελληνική Υφαντουργία, Χαλκόρ, Sanyo, Frigoglass, NEΛ, Νηρέας και Intracom. Θα πρέπει να επισημανθεί, όπως διευκρινίζει η Beta, ότι σε πολλές από τις παραπάνω εταιρείες η ζημιά ενισχύθηκε από μη επαναλαμβανόμενους παράγοντες (απομειώσεις, προβλέψεις, διακύμανση ισοτιμιών και εμπορευμάτων), με αποτέλεσμα να μεγεθύνεται δυσανάλογα με την επίδοση των λειτουργικών αποτελεσμάτων η πίεση στην τελική γραμμή.

12 Απρίλιος 2013

ΠΕΡΙ

ΕΛΛΗΝΙΚΗΣ

Α Ν ΤΑ Γ Ω Ν Ι Σ Τ Ι Κ Ο Τ Η ΤΑ Σ

ΓΙΑ ΟΛΑ ΟΣΑ

ΠΡΑΓΜΑΤΙΚΑ ΑΞΙΖΟΥΜΕ ΩΣ ΕΛΛΗΝΕΣ Λέγεται ότι ο καλύτερος τρόπος για να υποτιμήσεις ένα λαό είναι να χτυπήσεις το ηθικό του: αυτό ακριβώς βιώνουμε ως Έλληνες τα τελευταία χρόνια. Μας αποκαλούν ανίκανους, αναποτελεσματικούς και ανοργάνωτους.

Μπορούμε να διεκδικήσουμε την κορυφή, αρκεί να μας επιτραπεί να ανταγωνιστούμε επί ίσοις όροις.

ΚΙ ΟΜΩΣ:

Είμαστε παραγωγικοί.

Σύμφωνα με όλες τις στατιστικές, στη συντριπτική τους πλειοψηφία οι Έλληνες είναι οι πιο σκληρά εργαζόμενοι στην Ευρώπη, με σπουδές ανωτάτου επιπέδου, υψηλή τεχνογνωσία και εξειδίκευση. Αντίστοιχα, πάρα πολλές ελληνικές επιχειρήσεις αποτελούν πρότυπο εύρυθμης λειτουργίας και παραγωγικότητας σε παγκόσμιο επίπεδο. Η ελληνική ανάπτυξη δεν είναι αφηρημένη έννοια και άπιαστο όνειρο. Είναι υπαρκτή και έχει δυναμική, αλλά πρέπει να απελευθερωθεί από τα δεσμά της. Με την υπερφορολόγηση της παραγωγής, τη γραφειοκρατία και την άνιση μεταχείριση των ελληνικών επιχειρήσεων, όσο κι αν προσπαθούμε εμείς και οι εργαζόμενοί μας, η επίτευξη του στόχου της ανταγωνιστικότητας είναι καταδικασμένη. Με την πίστη και την επένδυση στο ταλέντο, τη δημιουργικότητα και το πάθος των Ελλήνων, η ανταγωνιστικότητα είναι δεδομένη.

Και επειδή στη γλώσσα των επιχειρήσεων μιλάμε με πράξεις και αριθμούς: Επενδύουμε συνεχώς, απασχολώντας χιλιάδες Έλληνες εργαζόμενους. Παράγουμε -επεξεργαζόμενοι τον ελληνικό βωξίτη170.000 τόνους αλουμίνιο και 810.000 τόνους αλουμίνας ετησίως. Δύο βιομηχανικά προϊόντα υψηλής προστιθέμενης αξίας που εξάγονται στην Ευρώπη, εκτοπίζοντας τα προϊόντα των ανταγωνιστών μας στις δικές τους αγορές! Παράγουμε 1.200 MW ηλεκτρικής ενέργειας, από ελληνικές μονάδες φυσικού αερίου που βρίσκονται στην κορυφή της καινοτομίας, χάρη στην τεχνογνωσία του ελληνικού δυναμικού που τις συντηρεί.

Είμαστε καλύτεροι από τους ξένους ανταγωνιστές. Η ΜΕΤΚΑ είναι ένα περίτρανο παράδειγμα επιχειρηματικής επιτυχίας στο διεθνή στίβο, που απασχολεί τους καλύτερους Έλληνες μηχανικούς για την κατασκευή ενεργειακών έργων υψηλής τεχνολογίας σε Ευρώπη, Μέση Ανατολή και Β. Αφρική.

Με αυτά τα εφόδια συμπεριλήφθηκε στη 10άδα των μεγαλύτερων εταιριών του κλάδου παγκοσμίως! Η ΑΛΟΥΜΙΝΙΟΝ Α.Ε. είναι η μοναδική πλήρως καθετοποιημένη μονάδα παραγωγής αλουμίνας και αλουμινίου στην Ευρώπη, και σύμφωνα με όλους τους δείκτες η πλέον ανταγωνιστική, αν δεν συνυπολογιστούν οι φόροι της παραγωγικής διαδικασίας, το ύψος των οποίων είναι πολλαπλάσιο των διεθνών ανταγωνιστών.

Είμαστε οργανωμένοι.

Η οργανωτική δομή μας έχει στέρεα θεμέλια στις αρχές της αξιοκρατίας και της διαφάνειας και ακολουθεί τις διεθνείς, βέλτιστες, επιχειρηματικές πρακτικές.

Αυτή είναι η πραγματική εικόνα της επιχείρησής μας και των 2.500 σκληρά εργαζόμενων ανθρώπων μας, που όλοι μαζί μοιραζόμαστε την προσπάθεια για ένα καλύτερο μέλλον.

Είμαστε σίγουροι ότι και πλήθος άλλων ελληνικών επιχειρήσεων, όλων των μεγεθών, μπορεί να υποστηρίξει την πραγματική εικόνα της Ελλάδας.

Χ προτάσεις αγοράς

ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ ΕΙΣΗΓΜΕΝΩΝ

ΖΗΜΙΕΣ 33 ΔΙΣ. ΕΥΡΩ ΣΕ ΔΥΟ ΧΡΟΝΙΑ ΟΙ ΣΥΣΤΗΜΙΚΕΣ ΤΡΑΠΕΖΕΣ Τη «χρυσή εποχή» 2003 με 2008, δηλαδή τα 5 χρόνια της δυναμικής ανάπτυξης του ελληνικού banking, τα κέρδη που κατεγράφησαν ξεπέρασαν τα 15 δισ. ευρώ. Τις δύο χρονιές 2011 και 2012 όλα ανετράπησαν, καθώς οι σωρευτικές ζημίες στη διετία έφθασαν τα 33 δισ. ευρώ. Το 2011 οι τέσσερις μεγαλύτερες τράπεζες εμφάνισαν ζημίες 28,22 δισ. ευρώ και το 2012 περιορίστηκαν στα -5,239 δισ. ευρώ. Η μείωση αυτή ήταν απόλυτα αναμενόμενη, λόγω του γεγονότος ότι το 2011 κατεγράφησαν οι ιστορικές ζημίες λόγω του PSI+. Με μεγάλες ζημιές, αλλά και θετικά μηνύματα, έκλεισε το 2012 ο όμιλος της Εθνικής, καθώς κατά τη διάρκεια του δ' τριμήνου σταθεροποιήθηκε η λειτουργική κερδοφορία του ομίλου, επιβραδύνθηκε ο ρυθμός δημιουργίας επισφαλειών και εγγράφηκαν κέρδη από πώληση θυγατρικών. Οι ετήσιες ζημιές για το 2012 του ομίλου της ΕΤΕ διαμορφώθηκαν στα 2.139,5 εκατ. το 2012, ενώ το 4ο τρίμηνο καταγράφηκαν κέρδη 314 εκατ. Η ζημιά από την Ελλάδα διαμορφώνεται

στα 2,72 δισ., ενώ η τράπεζα εμφανίζει ΟΙ ΖΗΜIΕΣ ΤΩΝ ΜΕΓAΛΩΝ ΤΡΑΠΕΖΩΝ δείκτη κεφαλαιακής (Ποσά σε εκατ. ευρώ) επάρκειας Core Tier 1 στο 8,8%. Τράπεζες 2011 2012 Οι προβλέψεις του Εθνική -12,345 -2,140 ομίλου, που βρίσκεAlpha Bank -3,810 1,086 ται σε διαδικασία Eurobank -5,508 -1,500 συγχώνευσης με τη Πειραιώς -6,557 -0,513 Eurobank, ανήλθαν στα 2,53 δισ. για το σύνολο της περσινής χρονιάς, αυξηΤράπεζες Καταθέσεις Χορηγήσεις μένες κατά 16% σε Εθνική 58,7 70,5 σχέση με το 2011. Eurobank 30,8 47,8 Ζημιές ύψους 1,086 Alpha Bank 41,3 65,1 δισ. με ομόλογα, ή Πειραιώς 37,0 50,6 747 εκατ. χωρίς ομόλογα, ανακοίνωσε η Alpha Bank. (EBA Core Tier I) βρίσκεται στο 10,8%, Διαθέτει κεφάλαια ύψους 2,1 δισ. ευρώ, έναντι του ελαχίστου 9%. ενώ μετά την ολοκλήρωση της ανακεφαΚαθαρές ζημίες 513 εκατ. εμφάνισε η Πειλαιοποίησης θα έχει κεφάλαια ύψους 7,9 ραιώς. Η τράπεζα εμφάνισε συνολικό δείδισ. Η τράπεζα εμφανίζει Core Tier 1 στο κτη κεφαλαιακής επάρκειας στο 12,2%. 12,8%, αποδεικνύοντας ότι παρουσιάζει Οι συνολικές προβλέψεις διαμορφώθηκαν ισχυρή κεφαλαιακή επάρκεια. σε υψηλό επίπεδο το 2012 (2.508 εκατ.). Ο δείκτης βασικών κυρίων κεφαλαίων

ALPHA BANK: «ΚΡΑΧΤΗΣ» ΤΑ WARRANTS «Kράχτη» για τη συμμετοχή στην αύξηση κεφαλαίου της Alpha Bank αποτελούν τα warrants, καθώς η τράπεζα ελπίζει ότι με τον τρόπο αυτό θα καταφέρει να υπερκαλύψει τη συμμετοχή του 10% των ιδιωτών στην αύξηση κεφαλαίου. Την ελκυστικότητα των warrants εξηγεί, με συγκεκριμένα παραδείγματα, η Alpha Bank, διαπιστώνοντας ότι μπορεί ο επενδυτής να επιτύχει ακόμη και τον δεκαπλασιασμό της απόδοσης της μίας μετοχής του. Άλλωστε, μέσω των warrants, δίνεται η δυνατότητα στον μέτοχο να αποκτήσει υπεραξία, που αντιστοιχεί σε 10 μετοχές,

14 Απρίλιος 2013

έχοντας όμως επενδύσει μόνο σε μία. Η αξία των warrants, που αντιστοιχούν σε 9 μετοχές του ΤΧΣ, υπολογίζεται σε σχεδόν μία φορά την τιμή διάθεσης μίας νέας μετοχής. Αποτιμήσεις που κυκλοφορούν στα desks του Λονδίνου ανεβάζουν την τιμή του warrant (που δίνει 9 μετοχές) από 40 σεντς έως 1,20 ευρώ. Μάλιστα, καθώς τα warrants θα εισαχθούν στο Χ.Α. άμεσα προς διαπραγμάτευση, οι επενδυτές θα μπορούν να εισπράξουν την αξία τους με μια απλή χρηματιστηριακή πώληση. Εάν διατηρήσουν τα warrants, θα έχουν τη δυνατό-

τητα να καρπωθούν το σύνολο του οφέλους με την εξάσκησή τους, πολλαπλασιάζοντας την αξία της αρχικής επένδυσης. Με την παραδοχή ότι η τιμή διάθεσης είναι 1 ευρώ ανά μετοχή, ο μέτοχος που συμμετέχει στην αύξηση μετοχικού κεφαλαίου έχει κόστος επένδυσης 1 ευρώ και βρίσκεται να κατέχει μία μετοχή και επιπλέον ένα warrant με το οποίο μπορεί να αγοράσει 9 μετοχές από το ΤΧΣ στο 1 ευρώ (αυτό το κόστος προσαυξάνεται για κάθε έτος που διακρατείται το warrant). Όταν εξασκήσει το warrant, καρπώνεται τη διαφορά της τιμής στην οποία διαπραγματεύεται η με-

Υποθετική τιμή μετοχής στο Χ.Α. (ευρώ) Αρχικό κόστος μετοχής (ευρώ) Κέρδος μετοχής (ευρώ) Απόδοση μετοχής Κέρδος από την άσκηση των warrants (ευρώ) Συνολικό κέρδος (ευρώ) Συνολική απόδοση warrants και μετοχής

τοχή τότε και της τιμής διάθεσης περίπου. Δηλαδή, αν η τιμή είναι 1,1 ευρώ, το κέρδος διαμορφώνεται σε 0,1 ευρώ και για τις εννέα μετοχές του warrant συν τη μία νέα

1 1 0 0% 0,0 0 0%

1,1 1 0,1 10% 0,0 0,1 10%

1,2 1 0,2 20% 0,38 0,58 58%

μετοχή που προέκυψε από την αύξηση σε 1 ευρώ (10 x 0,1 ευρώ). Έναντι, λοιπόν, της αρχικής του επένδυσης του 1 ευρώ σε μία μετοχή, η απόδοσή του είναι αυτή των

1,3 1 0,3 30% 1,28 1,58 158%

1,4 1 0,4 40% 2,18 2,58 258%

1,5 1 0,5 50% 3,08 3,58 358%

δέκα μετοχών, δηλαδή 100%. Το αποτέλεσμα του μηχανισμού είναι ο σχεδόν δεκαπλασιασμός της απόδοσης της μίας μετοχής.

ΠΕΙΡΑΙΩΣ: ΜΕ ΕΙΔΙΚΟ ΒΑΡΟΣ… 95 ΔΙΣ. ΕΥΡΩ ΒΑΣΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΤΟΥ ΟΜΙΛΟΥ ΠΕΙΡΑΙΩΣ

(Μετά την εξαγορά των υποκαταστημάτων των κυπριακών τραπεζών-ποσά σε δισ. ευρώ) Ενεργητικό Δάνεια προ προβλέψεων Δάνεια μετά από προβλέψεις Καταθέσεις Μερίδιο αγοράς δανείων Μερίδιο αγοράς καταθέσεων

95 73,8 60,2 50,1 28% 27%

Με 95 δισ. ευρώ ενεργητικό έχει αποκτήσει ειδικό βάρος στην οικονομία και τον τραπεζικό κλάδο. Είναι πλέον η δεύτερη τράπεζα στην Ελλάδα και η εξέλιξη αυτή αλλάζει τους συσχετισμούς δυνάμεων όχι με όρους τραπεζικής ορολογίας, π.χ. μερίδια

αγοράς, αλλά με όρους συστημικής βαρύτητας. Η Πειραιώς, για να εξαγοράσει 16,4 δισ. ευρώ ενεργητικό των 3 κυπριακών τραπεζών, έλαβε ως bonus κεφάλαιο 1,5 δισ. ευρώ, εκ των οποίων το 1 δισ. ευρώ θα καταβάλει το ΤΧΣ και 500 εκατ. η Κύπρος. Καθαρές ζημιές 513 εκατ. εμφάνισε για το 2012 η Πειραιώς. Η τράπεζα εμφάνισε συνολικό δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας στο 12,2%. Μετά την εξαγορά των δραστηριοτήτων των 3 κυπριακών τραπεζών στην Ελλάδα, τα δάνεια προ προβλέψεών του διαμορφώνονται σε 74 δισ., οι καταθέσεις σε 50,1 δισ., το μερίδιο αγοράς δανείων και καταθέσεων σε 27%, ο δείκτης δανείων προς καταθέσεις σε 119% και ο δείκτης σχηματισμένων προβλέψεων προς χορηγήσεις σε 14,5%. Ο όμιλος της Τράπεζας Πειραιώς αναδει-

κνύεται σε «πρωταθλητή» εξαγορών και απορροφήσεων τραπεζών στη διάρκεια της τελευταίας 15ετίας, όσον αφορά τον αριθμό, αλλά και το μέγεθος των κινήσεων, με εξαγορές 11 τραπεζών τα τελευταία χρόνια.

FOURLIS: Η «BOYTIA» ΣΤΗΝ ΚΑΤΑΝΑΛΩΣΗ ΕΦΕΡΕ ΖΗΜΙΕΣ Ζημιές, μετά από φόρους και δικαιώματα μειοψηφίας 11,3 εκατ., εμφάνισε ο όμιλος Fourlis το 2012, έναντι κερδών 2,3 εκατ. το 2011. Σύμφωνα με την εταιρεία, το αποτέλεσμα αυτό οφείλεται στη δραματική περικοπή του εισοδήματος των ελληνικών νοικοκυριών, η οποία έχει επιφέρει μεγάλη «βουτιά» στην κατανάλωση και στις λιανικές πωλήσεις.

Τα καταστήματα ΙΚΕΑ που διαχειρίζεται ο όμιλος σε Ελλάδα, Κύπρο και Βουλγαρία (επτά τον αριθμό) σημείωσαν πτώση τζίρου ύψους 8,7% σε σχέση με το 2011, ο οποίος ανήλθε σε 286,5 εκατ. ευρώ. Παράλληλα, ο όμιλος παρουσίασε πωλήσεις 420,3 εκατ., μειωμένες κατά 3,6%. Σε ενοποιημένο επίπεδο, οι ζημιές προ φόρων ανήλθαν σε 11,7 εκατ., έναντι κερδών 4,1

εκατ. το 2011. Στις ζημιές προ φόρων έχει συμπεριληφθεί ποσό 2,9 εκατ. ευρώ, λόγω της απομείωσης της αξίας σε επενδυτικό ακίνητο του ομίλου. ΧΡΗΜΑ 15

Χ επιχειρηματικά νέα εισηγμένων

FOLLI FOLLIE: ΚΟΝΤΡΑ ΣΤΗΝ ΚΡΙΣΗ Ανοδικά, κόντρα στην κρίση, κινήθηκαν τα οικονομικά μεγέθη του ομίλου Folli Follie για τη χρήση του 2012, χάρη στην έντονη εξωστρέφεια σε διεθνές επίπεδο, και κατατάσσεται στους πιο κερδοφόρους ομίλους στην Ελλάδα. Οι πωλήσεις σημείωσαν άνοδο 8,7% και ανήλθαν σε 1,11 δισ. έναντι 1,02 δισ. το 2011. Τα κέρδη, μετά τους φόρους, ανήλθαν σε 95,6 εκατ. έναντι 91,3 εκατ., ενισχυμένα κατά 4,6%. Αξίζει να σημειωθεί, για λόγους συγκρισιμότητας, ότι αν ίσχυε ο ίδιος φορολογικός

συντελεστής, ήτοι το 20% αντί του 26%, τότε τα κέρδη, μετά τους φόρους, θα διαμορφώνονταν σε 99,4 εκατ., ήτοι θα σημείωναν μιαν αύξηση 8,8%, όπως επίσης και τα κέρδη, μετά τους φόρους και τα δικαιώματα μειοψηφίας θα διαμορφώνονταν, σε 97,4 εκατ., έναντι 89,5 εκατ. το 2011, ήτοι σημιώνοντας μιαν αύξηση 8,8%. Αναμφισβήτητα, το γεγονός που ξεχωρίζει για το 2012 είναι η ένωση των δυνάμεων με την Dufry, η οποία αποτελεί τη μεγαλύτερη επένδυση ξένων κεφαλαίων στην Ελλάδα από την αρχή της κρίσης.

Ο όμιλος της Folli Follie (FF Group) δραστηριοποιείται στην Ελλάδα στον τομέα της ταξιδιωτικής λιανικής (travel retail) - και ταυτόχρονα διατηρεί μια δυναμική παρουσία στον χώρο της λιανικής και χονδρικής πώλησης στην ελληνική αγορά, αλλά και στην αγορά των Βαλκανίων. Διαθέτει δε παρουσία σε περισσότερες από 28 χώρες, με πάνω από 700 σημεία πώλησης.

ΔΕΗ: ΕΠΕΣΤΡΕΨΕ ΣΤΗΝ ΚΕΡΔΟΦΟΡΙΑ ΜΕΣΩ ΤΗΣ ΔΕΠΑ Καθαρά κέρδη 30,5 εκατ. ευρώ ανακοίνωσε για το 2012 η ΔΕΗ, σηματοδοτώντας την επιστροφή της επιχείρησης στην κερδοφορία, καθώς το εφάπαξ μετά από φόρους όφελος των 153 εκατ. ευρώ από τη διευθέτηση της τιμολογιακής της διαμάχης με τη ΔΕΠΑ, αντιστάθμισε την αύξηση του λειτουργικού της κόστους και τον αντίκτυπο από την πτώση της ζήτησης για ενέργεια στην Ελλάδα. Σημειώνεται ότι το 2011 η ΔΕΗ είχε καταγράψει ζημιές 148 εκατ. ευρώ. Τα κέρδη EBITDA της ΔΕΗ διαμορφώθηκαν στα 990,9 εκατ. ευρώ. Η εταιρεία θα καταβάλει συνολικά μέρισμα 5,8 εκατ. ευρώ. Ο κύκλος εργασιών ανήλθε σε 5.985,2 εκατ. από 5.513,6 εκατ. το 2011, αυξημένος κατά 471,6 εκατ. (+8,6%). Η αύξηση του μεριδίου της ΔΕΗ στη λιανική αγορά, σε συνδυασμό με τη μειωμένη

παραγωγή από μονάδες φυσικού αερίου της ΔΕΗ, η οποία μερικώς μόνο αντισταθμίστηκε από τη μικρή αύξηση της υδροηλεκτρικής παραγωγής, οδήγησε σε σημαντική αύξηση των αγορών ενέργειας χωρίς να συνυπολογίζονται οι εισαγωγές από το Σύστημα και το Δίκτυο κατά 4.684 GWh (+39,8%) σε σχέση με το 2011.

ΔΙΑΠΡΑΓΜΑΤΕΥΣΕΙΣ ΓΙΑ ΝΕΟ ΔΑΝΕΙΟ Στην τελική φάση των διαπραγματεύσεων για την αναχρηματοδότηση χρέους ύψους 1,1 δισ. βρίσκεται η ΔΕΗ. Το διοικητικό συμβούλιο ενέκρινε τους όρους κοινοπρακτικού δανείου έως 1,1 δισ. ευρώ, με τις αρχικές ωριμάνσεις των δανείων να κυμαίνονται από τον Μάιο του 2013 έως τον Φεβρουάριο του 2014. Πρόκειται ουσιαστικά για δάνειο-«γέφυρα» με ωρίμανση στις 4 Απριλίου του 2014. Η εταιρεία έλαβε επιστολή εκδήλωσης ενδιαφέροντος από τις τράπεζες, που καλύπτουν το 100% του δανείου, με τους όρους να έχουν, εν πολλοίς, οριστικοποιηθεί, αν και αναμένεται τελική έγκριση από τις εμπλεκόμενες τράπεζες. Η ΔΕΗ έχει συνολικό καθαρό χρέος κοντά στα 4,7 δισ., ενώ το ύψος των απλήρωτων λογαριασμών ρεύματος υπολογίζονται στο 1,3 δισ.

ΕΥΔΑΠ: ΑΥΞΗΣΗ 79,47% ΣΤΑ ΚΕΡΔΗ ΤΟ 2012 Αύξηση κατά 79,47%, σε 46,75 εκατ., σημείωσαν το 2012 τα καθαρά κέρδη του ομίλου της ΕΥΔΑΠ. Σε επίπεδο μητρικής, σημείωσαν αύξηση 79,23%, στα 46,84 εκατ. ευρώ. Τα προ φόρων κέρδη της εταιρείας ανήλ-

16 Απρίλιος 2013

θαν σε 62,01 εκατ. και του ομίλου σε 61,91 εκατ., από 35,58 εκατ. και 35,49 εκατ., αντίστοιχα, το 2011 (+74,28% για την εταιρεία και 74,44% για τον όμιλο). Ο κύκλος εργασιών το 2012 διαμορφώθηκε στα 353,34 εκατ., από 358,55 εκατ.

της χρήσης 2011 (-1,46%). Η οριακή μείωση προήλθε από την υποχώρηση κατά 1,58 εκατ. των εσόδων από την παροχή νερού και συναφών υπηρεσιών και κατά 1,67 εκατ. ευρώ από την παροχή υπηρεσιών αποχέτευσης. Χ

Χ παρασκήνιο

ΤΗΣ ΣΟΦΟΚΛΕΟΥΣ «ΤΟ ΚΑΓΚΕΛΟ» Eurobank: «Τρελό» ράλι 260% σε 4 συνεδριάσεις «Τρελές» αποδόσεις, πέραν κάθε προσδοκίας, σημείωσαν οι τραπεζικές μετοχές μέσα σε τέσσερις συνεδριάσεις (8, 9, 10 και 11 Απριλίου), όταν κανείς δεν τις ακουμπούσε, εξαιτίας της αρνητικής καθαρής θέσης τους. Ο τίτλος της Eurobank, από τα χαμηλά του στα 0,105 ευρώ, σημείωσε άνοδο 260% και βρέθηκε έως τα 0,378 ευρώ. Η αγορά «έτρεξε» τον τίτλο της Eurobank, προεξοφλώντας ότι τελικά θα έβρισκε τα 413 εκατ. ευρώ που αντιστοιχούν στο 10% της αύξησης κεφαλαίου, από τα 4,13 δισ. της συνολικής αύξησης κεφαλαίου. Παράλληλα θα εκδώσει και ομολογιακό μετατρέψιμο σε μετοχές έως 1,7 δισ.

EUROBANK

Πιέζει για πώληση Εθνικής και Eurobank; Την πώληση σημαντικού ποσοστού (20%-25%) της Εθνικής και της Eurobank σε τράπεζα του εξωτερικού, το φθινόπωρο, φέρεται να επιθυμεί η Τρόικα, εάν δεν κατορθώσουν να εξασφαλίσουν επαρκή ιδιωτική συμμετοχή στην επικείμενη αύξηση κεφαλαίου. Εάν οι δύο τράπεζες ανακεφαλαιοποιηθούν εξολοκλήρου από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας και περάσουν στον πλήρη έλεγχό του, θα πρέπει να κινηθούν οι διαδικασίες πώλησής τους από τον Σεπτέμβριο. Το ΤΧΣ θα πρέπει να αναζητήσει «αξιόπιστο επενδυτή με σχετική εμπειρία». Εκτιμάται ότι, με τη συγκεκριμένη διατύπωση, η Τρόικα θέλει να αποκλείσει την πώληση των τραπεζών σε fund και να αναζητηθεί επενδυτής σε πιστωτικό ίδρυμα. Κάποιοι είναι πεπεισμένοι ότι η Τρόικα δεν ενδιαφέρεται, ή ακόμη

18 Απρίλιος 2013

και δεν επιθυμεί, πραγματικά την επιτυχία των αυξήσεων του μετοχικού κεφαλαίου στις ελληνικές τράπεζες και ότι έχει σχέδια «ξεπουλήματος» των κρατικοποιημένων ελληνικών τραπεζών σε ξένους και μάλιστα με σύντομες και συνοπτικές διαδικασίες, εντός των επομένων μηνών. Όμως εάν υπάρχει τέτοιο σχέδιο, πώς θα σταθεί νομικά και ηθικά; Γιατί στην περίπτωση που συμβεί κάτι τέτοιο, ο στρατηγικός επενδυτής θα πάρει την όποια τράπεζα «καθαρή», αφού το ΤΧΣ με τα 50 δισ. που δανείσθηκε ο Έλληνας φορολογούμενος θα πληρώσει την αρνητική καθαρή θέση των τραπεζών και θα υποστεί μεγάλη ζημία.

Ποιος φταίει; Αν η διοίκηση της Εθνικής είχε καταφέρει να συγκεντρώσει το 10% της ΑΜΚ με τη στήριξη ιδιωτών μετόχων, το deal με τη Eurobank θα μπορούσε να είχε διασωθεί, δήλωσε ο Προβόπουλος (ΤτΕ), μιλώντας στη Βουλή. Το ερώτημα είναι τι έκανε η διοίκηση της Εθνικής Τράπεζας για να συγκεντρώσει το 10% της ελάχιστης συμμετοχής; Εμφανίστηκε, κάποια στιγμή, το καναδικό fund Fairfax ζητώντας και επιβάλλοντας όρους που δεν μπορούσαν να γίνουν αποδεκτοί. Για το 1,5 δισ. ευρώ που απαιτούνταν ώστε να καλυφθεί το 10% της ελάχιστης συμμετοχής, οι Καναδοί ζητούσαν σχεδόν όλη την τράπεζα (!) και, ως εκ τούτου, ναυάγησαν οι διαπραγματεύσεις. Επίσης ένα ερώτημα είναι ποιος θα υποστεί τις συνέπειες του φιάσκου της δημόσιας πρότασης της Εθνικής στους μετόχους της Eurobank; Η δημόσια πρόταση είχε ως αποτέλεσμα πάνω από 100 χιλιάδες μέτοχοι της Eurobank να συμμετάσχουν στην προσφορά της Εθνικής και να ανταλλάξουν τις μετοχές τους.

Τα ξένα funds ξαναβλέπουν Ελλάδα Στη δημιουργία ενός hedge fund που θα επενδύει αποκλειστικά σε ελληνικά περιουσιακά στοιχεία προχωρά η εταιρεία διαχείρισης Third Point LLC του Daniel Loeb, του επενδυτή που έχει κερδίσει δισεκατομμύρια από τις τοποθετήσεις του στα ελληνικά ομόλογα. Το ελληνικό fund της Third Point θα απελευθερώνει κεφάλαια σταδιακά, όταν θα προκύπτουν επενδυτικές ευκαιρίες. Μάλιστα, μεταξύ των επενδύσεων που έχει εξετάσει είναι ο ΟΠΑΠ. Την ίδια ώρα έντονο ήταν το ενδιαφέρον που εκδηλώθηκε από ξένα funds για εισηγμένες εταιρείες στη διάρκεια των ραντεβού που έγιναν στο Λονδίνο, στο πλαίσιο επενδυτικής διημερίδας. Η εκδήλωση

διοργανώθηκε από την Πειραιώς και την IS Investment. Στο Λονδίνο το «παρών», μεταξύ άλλων, έδωσαν και τα εξής βαριά ονόματα: η Lazard που διαχειρίζεται 167 δισ. και θεωρείται εξπέρ στις εξαγορές και συγχωνεύσεις, και η Fidelity που έχει ήδη παρουσία σε επιχειρήσεις όπως ΔΕΗ, Jumbo, Σαράντης και Eurobank Properties. Η Gladstone και η TPG Capital που απέκτησε από την Πειραιώς το 6,82% που κατείχε στη Folli Follie, ενώ φερόταν να έχει ενδιαφερθεί για την απόκτηση συμμετοχής και στην Αττική Οδό. Επίσης, η Armazaro και η Adelphi, με επενδύσεις σε ευρωπαϊκές μετοχές κυρίως της μεσαίας και μεγάλης κεφαλαιοποίησης. Από ελληνικές εταιρείες, το «παρών» στην εκδήλωση έδωσαν οι ΟΠΑΠ, ΕΛ.ΠΕ., Μυτιληναίος, ΓΕΚ Τέρνα, Folli Follie, ΕΧΑΕ, Jumbo, ΕΧΑΕ, Ιντραλότ, Ελλάκτωρ, Σαράντης, Πλαστικά Θράκης και Τράπεζα Πειραιώς.

«Σίριαλ» η αποκρατικοποίηση του ΟΠΑΠ Σε «σίριαλ» για γερά νεύρα εξελίσσεται η υπόθεση της αποκρατικοποίησης του ΟΠΑΠ, σε συνδυασμό με την επιλογή του τελευταίου να προχωρήσει στην ανάδειξη ενός εκ των διεκδικητών, της Intralot, σε προσωρινό ανάδοχο του έργου του τεχνολογικού παρόχου. Η επιλογή έχει προκαλέσει την αντίδραση αρκετών εκ των υπόλοιπων διεκδικητών, ορισμένοι εκ των οποίων δείχνουν διάθεση να κλιμακώσουν τις ενέργειές τους. Το θέμα έφθασε πάντως και στη Βουλή, καθώς η βουλευτής Επικρατείας της ΝΔ, Ντόρα Μπακογιάννη, κατέθεσε επερώτηση προς τον υπουργό Οικονομικών, Γιάννη Στουρνάρα, εποπτεύοντα του ΤΑΙΠΕΔ. Η κ. Μπακογιάννη, μεταξύ άλλων, ρωτά γιατί το ΤΑΙΠΕΔ συμμετείχε με μόλις το 3,13% και όχι με το σύνολο των μετοχών του (33%) στη γενική συνέλευσή του, όπου εγκρίθηκε η σύμβαση με την Intralot. Επιπλέον, στην επερώτησή της η βουλευτής της ΝΔ ζητά να πληροφορηθεί «για ποιο λόγο παρατηρείται τέτοια σπουδή να προκύψει ανάδοχος και να υπογραφεί η σύμβαση λίγες μέρες πριν από την ολοκλήρωση της αποκρατικοποίησης του Οργανισμού». Επιπλέον, ρωτά τον κ. Στουρνάρα αν θεωρεί ότι οι επιλογές του διοικητικού συμβουλίου του ΟΠΑΠ και του ΤΑΙΠΕΔ μπορούν να επηρεάσουν τις ισορροπίες στη διαδικασία αποκρατικοποίησης του διαγωνισμού.

Την ίδια ώρα η Intralot του Σωκράτη Κόκκαλη διέψευδε τις φήμες ότι αποχωρεί από τον διαγωνισμό της αποκρατικοποίησης του ΟΠΑΠ. Οι φήμες ήθελαν τη διοίκηση της Ιντραλότ να απειλεί με αποχώρηση του ομίλου από τον διαγωνισμό, με αφορμή την ευρύτερη σεναριολογία που συνέδεε την επέκταση της σύμβασης μεταξύ ΟΠΑΠ και Intralot για τον τεχνολογικό πάροχο με την ιδιωτικοποίηση του ΟΠΑΠ.

Μια υποβάθμιση του Χ.Α. θα φέρει περισσότερο χρήμα; Στις ανεπτυγμένες αγορές, μέχρι νεωτέρας, παραμένει το Χ.Α., σύμφωνα με τον οίκο FTSE, ωστόσο η επίσημη αξιολόγηση θα γίνει τον Σεπτέμβριο. Σύμφωνα με τον οίκο, παρά τις ενστάσεις επενδυτών, το Χ.Α. έχει σημειώσει πρόοδο: έτσι παραμένει έως τον Σεπτέμβριο στην κατηγορία των ανεπτυγμένων. Το πρόβλημα που εντοπίζεται είναι η επιβολή του φόρου υπεραξίας, καθώς αποτελεί ελληνική «πρωτοτυπία», γι' αυτό, άλλωστε, οι φορείς της αγοράς ζητούν από το Υπουργείο Οικονομικών την κατάργηση της επιβολής του φόρου. Όμως μια υποβάθμιση της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς από τις ανεπτυγμένες στις αναδυόμενες αγορές, ίσως, τελικά, να μην είναι και τόσο κακή, καθώς ναι μεν θα έχει ως αποτέλεσμα να φύγουν κάποια κεφάλαια, όμως θα αλλάξει το μίγμα των ξένων επενδυτικών κεφαλαίων που θα επενδύσουν στο ελληνικό χρηματιστήριο. Μάλιστα, τα κεφάλαια που θα εισρεύσουν στο ελληνικό χρηματιστήριο, μετά από μια υποβάθμιση, ίσως είναι κατά πολύ περισσότερα από αυτά που θα φύγουν. Η αναβάθμιση από την MSCI πριν από 12 χρόνια, στην πραγματικότητα, κόστισε στους επενδυτές της Ελλάδας, γιατί το 0,13% του μεριδίου της στον δείκτη MSCI των ανεπτυγμένων αγορών, ήταν πολύ χαμηλότερο από το ποσοστό του 5% που είχε όταν ήταν αναδυόμενη αγορά. Αυτό υποδηλώνει πως μια επιστροφή στο καθεστώς των αναδυόμενων αγορών θα μπορούσε να φέρει στην αγορά περισσότερους επενδυτές. Χ

ΧΡΗΜΑ 19

ΣΧΟΛΙΑ

ΓΙΑΤΙ ΔΙΑΛΥΕΤΑΙ (!) ΤΟ ΣΥΜΠΑΝ; Γιατί διαλύεται (!) το σύμπαν στην Κύπρο, αναρωτάται ο Ρ. Krugman. Ο τίτλος του άρθρου του Ρ. Krugman είναι «Cyprus: The Sum of ALL FUBAR». «Εάν ήμουν δικτάτορας, θα παρέτεινα την τραπεζική αργία στην Κύπρο, μέχρι να προετοιμάσω το έδαφος για την υιοθέτηση του εθνικού νομίσματος!», δηλώνει ο εκκεντρικός Αμερικανός οικονομολόγος Paul Κrugman.

Η απόφαση του Eurogroup της 15ης Μαρτίου 2013 για «κούρεμα» των καταθέσεων μάς γυρίζει πίσω στα χρόνια του πολέμου όπου, λόγω του υπερπληθωρισμού, η αποταμίευση για επιβίωση γινόταν σε λάδι, στάρι και σταφίδες. Για πολλά χρόνια μετά τον πόλεμο, η αποταμίευση στην Ελλάδα έπαιρνε τη μορφή τοποθετήσεων σε ακίνητα, χρυσές λίρες και καταθέσεις στο εξωτερικό. Μόλις η Ελλάδα εισήλθε στην Ευρωζώνη, πιστέψαμε όλοι ότι οι αποταμιεύσεις μας μπορούν πλέον να γίνονται και στο εθνικό νόμισμα, το ευρώ. Όλα αυτά, όμως, τώρα ανατρέπονται.

Αυξάνονται οι πληροφορίες περί ύπαρξης σχεδίου Β από τη μεριά της ΕΚΤ και της Ε.Ε. αναφορικά με τη θέσπιση διαδικασίας έξωσης χώρας – μέλους της Ευρωζώνης, με πρότυπο την Κύπρο. Σύμφωνα με αξιόπιστες πηγές, κύκλοι των ελληνικών τραπεζών έχουν πληροφορηθεί από τις Βρυξέλλες πως σε περίπτωση που η Κύπρος δεν προχωρούσε σε «κούρεμα» οποιασδήποτε μορφής ή δεν πειθαρχούσε στις επιταγές του έκτακτου Eurogroup, θα είχε οδηγηθεί στην έξοδο, όχι απλά για παραδειγματισμό των άλλων χωρών του νότου, αλλά και ως «πείραμα» για το πώς θα υπάρξει διαδικασία εξόδου από το ευρώ για χώρα – μέλος της.

Στις ΗΠΑ «τρίβουν τα χέρια τους», μετά την απόφαση της Ε.Ε. να «κουρέψει» τις καταθέσεις στην Κύπρο, καθώς πλέον η Ευρωζώνη, ουσιαστικά, στέλνει μήνυμα ότι οι καταθέσεις δεν είναι απόλυτα εγγυημένες, γεγονός που θα στρέψει κεφάλαια προς τις ΗΠΑ και το δολάριο. Μάλιστα τα αμερικανικά μέσα «πανηγυρίζουν», τονίζοντας ότι «τώρα κανείς δεν είναι ασφαλής στην Ευρωζώνη»!

Μια ιστορία 112 χρόνων τελειώνει για τη Λαϊκή Τράπεζα. Το 1901 τέσσερις διακεκριμένοι πολίτες της Λεμεσού, ο Αγαθοκλής Φραγκούδης, ο Ιωάννης Κυριακίδης, ο Χριστόδουλος Σώζος και ο Νεοκλής Ιωαννίδης ιδρύουν το «Λαϊκό Ταμιευτήριο Λεμεσού». Σκοπός τους η ενθάρρυνση της αποταμίευσης. Το ταμιευτήριο στεγαζόταν αρχικά σε ένα σπίτι στη Λεμεσό, σύντομα, όμως, με την εμπιστοσύνη του κοινού, άρχισε να «δυ-

20 Απρίλιος 2013

ναμώνει» και απέκτησε το δικό του οίκημα στην οδό Αθηνών. Μετά από 100 χρόνια, μαζί της καταρρέει και η εμπιστοσύνη στις καταθέσεις.

Πολιτικές ανοησίες: Η αντιπολίτευση κατήγγειλε την ελληνική κυβέρνηση επειδή δεν παρέχει ρευστότητα 2 δισ. από τον ELA στις κυπριακές τράπεζες, αγνοώντας ότι η Αθήνα ούτε δύναται ούτε πρέπει να το κάνει αυτό, για τον απλούστατο λόγο ότι θα καταρρεύσει και η Ελλάδα μαζί με την Κύπρο. Ανεφάρμοστες ανοησίες και επικίνδυνοι πειραματισμοί.

Δημοσιογραφικές ανοησίες: Δημοσιογράφοςεκδότης περιοδικού, σε μια έκρηξη λαϊκισμού (ίσως και άγνοιας) ισχυρίζεται ότι τα τραπεζικά κέρδη προκύπτουν από το άθροισα καταθέσεων και δανείων. Γράφει ότι οι κυπριακές τράπεζες στην Ελλάδα περνάνε στον όμιλο Πειραιώς με αντίτιμο 524 εκατ. και ότι ο όμιλος Σάλλα παίρνει 16 δισ. καταθέσεων και 16,5 δισ. δανείων που θα εισπραχθούν έναντι μόλις μισού δισ. Καθαρό κέρδος 32 δισ. Αυτό είναι μία ακόμη πλευρά του σκανδάλου, με θύμα μία ακόμη χώρα: την Κύπρο»!

Νέα διαγραφή του ελληνικού χρέους, τουλάχιστον κατά 30%, είναι στο τραπέζι, όπως ήδη έχει γράψει το «Χ». Όμως, στην τραπεζική αγορά υπάρχει ένα όργιο φημών ότι το αντάλλαγμα για το «haircut» στο χρέος θα είναι ένα γενναίο «κούρεμα» των πλουσίων Ελλήνων καταθετών.

«Στο φως» βγήκαν περίπου 2 εκατ. e-mail και άλλα έγγραφα με στοιχεία κατόχων offshore εταιρειών κυρίως από τις βρετανικές Παρθένες Νήσους. Εκτιμάται ότι, ανά τον κόσμο, περίπου 32 τρισ. δολ. κρύβονται σε offshore παραδείσους. Εντοπίστηκαν 107 υπεράκτιες εταιρείες ελληνικών συμφερόντων, εκ των οποίων μόλις 4 είναι εγγεγραμμένες στα φορολογικά μητρώα.

«Παράθυρο» για να επιβάλει ακόμα και αναδρομικούς φόρους σε λίστες γάμων (!), για όσους παντρεύτηκαν από το 2001 και μετά, ανοίγει η εγκύκλιος του υπουργείου Οικονομικών για τους ελέγχους σε όσους μετέφεραν μεγάλα ποσά σε τράπεζες του εξωτερικού. Όσοι δεν προσκομίσουν τα σωστά αποδεικτικά στοιχεία, απειλούνται με κατάσχεση του 30% τουλάχιστον των ποσών που δεν μπορούν να δικαιολογήσουν.

ΣΧΟ

διεθνείς αγορές Χ

ΠΛΗΣΙΑΖΕΙ ΤΟ ΤΕΛΟΣ ΤΟΥ «ΡΑΛΙ» ΣΤΙΣ ΑΓΟΡΕΣ; Προ των πυλών μια βίαιη διόρθωση εκτιμούν οι «αρκούδες»

τις αρχές Απριλίου του 2010, του 2011 και του 2012 η Wall έβλεπε τα υψηλά της για να υποχωρήσει στη συνέχεια από 10 έως και 20% τους επόμενους μήνες. Η άνοδος των τιμών των μετοχών, διεθνώς, τους τελευταίους μήνες και η μείωση του επιτοκίου δανεισμού των χωρών της κρίσης έδωσαν καλά επιχειρήματα σε οικονομολόγους και αναλυτές ώστε να υποστηρίξουν ότι η κρίση βαίνει προς το τέλος της. Ουσιαστικά, όμως, αυτή η βελτίωση προήλθε από την απεριόριστη ποσότητα χρήματος, που είτε τυπώθηκε από κεντρικές τράπεζες (ΗΠΑ, Ιαπωνία) είτε υπάρχει διαβεβαίωση ότι θα τυπωθεί εάν χρειαστεί (ΕΚΤ)... Τις τελευταίες εβδομάδες υπάρχει μια σταδιακή αποδόμηση του ισχυρά θετικού κλίματος που είχε διαμορφωθεί στις αγορές. Τα άσχημα μακροοικονομικά στοιχεία δεν μπορούν πλέον, σε καμία περίπτωση, να «κρύψουν» την αδυναμία της παγκόσμιας οικονομίας. Οι αγορές φαίνεται ότι θα υποχωρήσουν προς χαμηλότερα επίπεδα. Μετά από αρκετές αποτυχημένες προσπά-

θειες κατά το πρόσφατο παρελθόν, η τρέχουσα πτώση φαίνεται ότι θα πιάσει πολλούς επενδυτές στον «ύπνο». Η εξήγηση είναι απλή: Αρκετοί από τους επενδυτές που απέτυχαν πουλώντας τις προηγούμενες 4-5 φορές, έχουν απογοητευτεί και έχουν πεισθεί ότι δεν υπάρχει περίπτωση πτώσης. Η Deutsche Bank εκτιμά πως το «ράλι» των αγορών θα τερματίσει, προαναγγέλλοντας μια βίαιη «διόρθωση», καθώς τόσο τα ευρωπαϊκά όσο και τα αμερικανικά χρηματιστήρια βρίσκονται σε πολύ υψηλά επίπεδα, απέχοντας κατά πολύ, έως και 33%, από τα «δίκαια» επίπεδα. ΟΙ «ΤΑΥΡΟΙ» Όμως οι «ταύροι» εκτιμούν πως η πλειονότητα των διεθνών δεικτών, και κυρίως των ευρωπαϊκών, έχουν σημαντικά περιθώρια ανόδου στο επόμενο διάστημα. Ειδικά για τις αμερικανικές μετοχές αξίζει να σημειωθεί

πως, ενώ ο Dow έχει υπερδιπλασιαστεί στα τέσσερα χρόνια από τα χαμηλά της bear market, η αποτίμησή του σε όρους p/e παραμένει 19% χαμηλότερη από την προηγούμενη κορυφή του και 14% κάτω από τον 20ετή μέσο όρο του. Οι «ταύροι» υποστηρίζουν ότι αυτό αποτελεί ένα σημαντικό σήμα πως οι μετοχές έχουν ακόμη πολύ περιθώριο για «ράλι», ενώ οι «αρκούδες» υποστηρίζουν ότι αυτό δείχνει έλλειψη εμπιστοσύνης στην αύξηση των κερδών και την ανησυχία για την ικανότητα της Fed να συνεχίσει να τονώνει την οικονομία. Χ

S&P

ΙΑΠΩΝΙΑ ΕΠΙΣΤΡΟΦΗ ΣΤΟ...'29 Στο «φουλ» οι μηχανές εκτύπωσης γεν

ι Γερμανοί μπορεί να έχουν «αλλεργία» στην εκτύπωση χρήματος μετά την εμπειρία της Δημοκρατίας της Βαϊμάρης τη δεκαετία του ’30, που οδήγησε σε υπερπληθωρισμό, σε άνοδο

του Χίτλερ και τελικά στον Παγκόσμιο Πόλεμο. Όμως οι Ιάπωνες, σύμμαχοι της Γερμανίας στον πόλεμο, ακολούθησαν διαφορετική πολιτική, η οποία δικαιώθηκε. Στην κρίση του 1929 η Ιαπωνία τύπωσε

αφειδώς χρήμα και μέσα σε δύο χρόνια η οικονομία μπήκε σε τροχιά ισχυρής ανάπτυξης. Η ιστορία επαναλαμβάνεται… Μένει να δούμε το αποτέλεσμα. ΧΡΗΜΑ 21

Χ διεθνείς αγορές Ένα πρωτοφανές πρόγραμμα εκτύπωσης χρήματος παρουσίασε ο νέος επικεφαλής της Τράπεζας της Ιαπωνίας (BoJ), Χαρουχίκο Κουρόντα. Την προσεχή διετία θα επιδιωχθεί ο διπλασιασμός της ποσότητας γεν που βρίσκεται σε κυκλοφορία, ώστε με τον τρόπο αυτό ο πληθωρισμός να ενισχυθεί στο επίπεδο του 2% και να αντιμετωπιστεί το πρόβλημα αποπληθωρισμού που ταλαιπωρεί 15 χρόνια την ιαπωνική οικονομία. Η BoJ θα εκτυπώσει 135 τρισ. γεν (1,09 τρισ. ευρώ) έως τον Μάρτιο του 2015. Η τράπεζα δεν θα τυπώσει, κυριολεκτικά, με-

γάλη ποσότητα νέων γεν, καθώς αυτά που βρίσκονται σε κυκλοφορία θα αυξηθούν από 87 σε 90 τρισ. γεν. Θα αυξήσει, όμως, από 47 σε 179 τρισ. γεν (1,41 τρισ. ευρώ) το ηλεκτρονικό χρήμα που δημιουργεί, για να αγοράσει κρατικά ομόλογα, με ρυθμό 7 τρισ. γεν (56,5 δισ. γεν) τον μήνα. Τη διετία 2013 - 14 το δημοσιονομικό έλλειμμα στην Ιαπωνία εκτιμάται ότι θα φτάσει τα 78 τρισ. γεν, άρα η BoJ θα πρέπει να αγοράσει όλες τις νέες εκδόσεις ομολόγων, αλλά και ομόλογα 101 τρισ. γεν (815,5 δισ. ευρώ) που σήμερα κατέχουν ιδιώτες. Με τον τρόπο αυτό η BoJ ευελπιστεί να στραφούν χρήματα σε άλλες μορφές επενδύσεων. Ο ρυθμός αγοράς κρατικών ομολόγων αντιστοιχεί στο 1% του ΑΕΠ μηνιαίως και είναι διπλάσιος εκείνου που υιοθετεί η Fed. Συνολικά η ποσότητα του χρήματος που θα εκτυπωθεί αντιστοιχεί στο 28,4% του ιαπωνικού ΑΕΠ - το αντίστοιχο μέγεθος για την Ευρωζώνη θα ήταν εκτύπωση 3,6 τρισ. ευρώ και για τις ΗΠΑ 4,5 τρισ. δολ.

O νέος επικεφαλής της Τράπεζας της Ιαπωνίας, Χαρουχίκο Κουρόντα.

«ΚΑΜΠΑΝΑΚΙ» Όμως ο δισεκατομμυριούχος μεγαλοεπεν-

δυτής Τζωρτζ Σόρος και ο Μπιλ Γκρος της PIMCO, το μεγαλύτερο fund ομολόγων στον κόσμο, προειδοποίησαν ότι το σχέδιο της BοJ για να καταπολεμήσει τον αποπληθωρισμό απειλεί να αποδυναμώσει επικίνδυνα το γιεν. Αν το γιεν αρχίζει να υποχωρεί, το οποίο ήδη γίνεται, και οι άνθρωποι στην Ιαπωνία συνειδητοποιήσουν ότι αυτή είναι μια τάση που θα συνεχιστεί, θα θελήσουν να τοποθετήσουν τα χρήματά τους στο εξωτερικό, και τότε η πτώση του γιεν μπορεί να εξελιχθεί σε «χιονοστιβάδα». Το ιαπωνικό νόμισμα έχει υποχωρήσει κατά 18% τους τελευταίους έξι μήνες εν μέσω κερδοσκοπικών στοιχημάτων – που τελικά δικαιώθηκαν - ότι το Τόκιο σχεδιάζει να τυπώσει και να ρίξει ακόμα περισσότερα χρήματα στην οικονομία. Μόνο τα νομίσματα του Μαλάουι και της Βενεζουέλας είχαν στο ίδιο διάστημα χειρότερη απόδοση από το γιεν. Το Soros Fund Management LLC, το ύψους 24 δισ. δολ. επενδυτικό όχημα του Τζωρτζ Σόρος, έχει κερδίσει σχεδόν 1 δισ. δολ. από τον Νοέμβριο από στοιχήματα ότι το γιεν θα υποχωρήσει. Χ

Η ΔΟΞΑ ΤΟΥ ΔΟΛΑΡΙΟΥ ΕΠΙΣΤΡΕΦΕΙ; Deutsche Bank: Έρχεται μεγάλη πτώση του ευρώ, στα επίπεδα του 1,10 δολ.

πενδυτές ετοιμαστείτε! Έρχεται πτώση του ευρώ στα επίπεδα του 1,10 δολ. Η δόξα του αμερικανικού δολαρίου επιστρέφει!», σύμφωνα με την Deutsche Bank. «SOS» στέλνει και η Morgan Stanley για την τύχη του ευρώ, προειδοποιώντας ότι θα μπορούσε τελικά να βρεθεί σε απόλυτη ισοτιμία με το δολάριο. Σύμφωνα με την Deutsche Bank, από εδώ και στο εξής, το αμερικανικό δολάριο μπαίνει σε τροχιά πολυετούς ανοδικής τάσης. Υπό το πρίσμα αυτό, ο οίκος προβλέπει ότι το ευρώ θα υποχωρήσει στα επίπεδα του 1,10 δολ. σε διάστημα δύο ετών. Οι λόγοι είναι οι εξής:

22 Απρίλιος 2013

1. Η ισχυροποίηση της ανάπτυξης της αμερικανικής οικονομίας θα υποστηρίξει τη μετατόπιση των επενδυτών από τα ομόλογα στις μετοχές, εξέλιξη η οποία θα στηρίξει την άνοδο του δολαρίου. 2. Οι κεντρικές τράπεζες (εκτός της Fed) καλούνται να υποτιμήσουν τα νομίσματά τους έναντι του δολαρίου. Όπως σημειώνει η Morgan Stanley, η πολιτική που ακολουθείται για την Κύπρο θα κάνει τον κόσμο να γίνεται όλο πιο νευρικός και αρνητικός στο να χρηματοδοτήσει την ευρωπεριφέρεια, προσφέροντας τις καταθέσεις του στην περιοχή.

Ο Bill Gross, εκ των ισχυρών αντρών της Pimco, του μεγαλύτερου fund διαχείρισης ομολόγων παγκοσμίως, συστήνει: «Επενδυτές, πουλήστε ευρώ και αγοράστε 5ετή αμερικανικά ομόλογα!» Και προσθέτει: «Χωρίς ανάκτηση της εμπιστοσύνης στην Ευρωζώνη, οι μετοχές θα ξεμείνουν από καύσιμα!» Οι αναδυόμενες χώρες ψαλιδίζουν το ποσοστό των συναλλαγματικών τους αποθεμάτων που διακρατούν σε ευρώ και μάλιστα στο χαμηλότερο επίπεδο δεκαετίας. Το 2012 πούλησαν 45 δισ. και οι τοποθετήσεις τους στο ενιαίο νόμισμα μειώθηκαν κατά 8%. Χ

∼ αφιέρωμα

ΕΛΛΗΝΙΚΟΣ ΤΟΥΡΙΣΜΟΣ

«ΟΙ ΓΕΡΜΑΝΟΙ... ΞΑΝΑΡΧΟΝΤΑΙ»! Θετικά είναι τα μηνύματα από τις πρώτες κρατήσεις Ευρωπαίων τουριστών, κυρίως Γερμανών, για το 2013, καθώς, μετά την κάθετη πτώση κατά 20% που παρουσίασαν οι γερμανικές αφίξεις το 2012, φέτος τα στοιχεία δείχνουν αύξηση κατά 30%.

πτώση των αφίξεων κατά 20% από τη μεγαλύτερη ευρωπαϊκή χώρα, και παραδοσιακά καλύτερο πελάτη του ελληνικού τουρισμού, τη Γερμανία, ήταν και ο κυριότερος λόγος της υποχώρησης των τουριστικών εσόδων κατά 4,6% το 2012, σύμφωνα με τα στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος. Για φέτος, όμως, οι μεγαλύτεροι «Τour Οperators» προβλέπουν αύξηση του παγκόσμιου τουρισμού προς προορισμούς των οποίων κύριο χαρακτηριστικό είναι οι ηλιόλουστες θαλάσσιες ακτές. Στην έκθεση για τον τουρισμό (ΙΤΒ), που πραγματοποιήθηκε πριν μερικές εβδομάδες στο Βερολίνο, ανακοινώθηκε ότι οι κρατήσεις για την Ελλάδα από τη Γερμανία, τη Βρετανία και την Ολλανδία αυξήθηκαν, ήδη, για το καλοκαίρι του 2013 κατά 10%. Όπως αναφέρεται και παραπάνω, το 2012 τα έσοδα από τον τουρισμό στην Ελλάδα μειώθηκαν κατά 4,6%, στα 9,89 δισ. ευρώ. Φέτος, ωστόσο, οι κρατήσεις, μέχρι τις αρχές Μαρτίου, για διακοπές

24 Απρίλιος 2013

στην Ελλάδα από Γερμανούς ανέβηκαν κατά 30% και αναμένεται, σύμφωνα με τη γερμανική Alltours, περαιτέρω αύξηση. Επίσης, ο Παγκόσμιος Οργανισμός Τουρισμού (UNWTO) προβλέπει αύξηση κατά 2 έως 3% για την Ευρώπη, υπ’ αριθμόν 1 τουριστικό προορισμό του κόσμου για το 2013. Ο βασικός στόχος για την Ελλάδα, σύμφωνα με τους φορείς του εγχώριου τουρισμού, είναι να φτάσουν οι αφίξεις ξένων τουριστών τα 17,5 εκατ., από 16 εκατ. περίπου που ήταν το 2012. Για να συμβεί αυτό, όμως, θα πρέπει να επανακάμψουν οι αγορές που αποτελούν παραδοσιακούς «πελάτες» της Ελλάδας, όπως είναι αυτές της Γερμανίας, της Βρετανίας και της Γαλλίας, και, ταυτόχρονα, να υπάρξει ακόμα μεγαλύτερη προσέλκυση από μεγάλες αγορές, όπως αυτές της Ρωσίας, της Κίνας, ακόμα και της Τουρκίας. Ειδικά οι Ρώσοι τουρίστες, πέρσι ξεπέρασαν τις 850.000 αφίξεις και φέτος αναμένεται να ξεπεράσουν το 1 εκατ. Με βάση λοιπόν τα στοιχεία, ο στόχος της υπέρβασης των 17 εκατ. τουριστών φαντάζει ρεαλιστικός, αν και ακόμα είναι αρκετά νωρίς για ασφαλή συμπεράσματα.

ΧΡΗΜΑ 25

Χ αφιέρωμα ∼ Ελληνικός Tουρισμός ΧΑΜΗΛΗ ΕΠΙΔΟΣΗ ΣΤΗΝ ΑΝΤΑΓΩΝΙΣΤΙΚΟΤΗΤΑ Όμως, παρά τα καλά νέα από το «μέτωπο» των προκρατήσεων, η Ελλάδα φαίνεται να έχει σοβαρό πρόβλημα ανταγωνιστικότητας σε ό,τι αφορά το τουριστικό προϊόν της, καθώς φέτος έχασε τρεις θέσεις στην αντίστοιχη γενική παγκόσμια κατάταξη. Συγκεκριμένα, σύμφωνα με το World Economic Forum, έπεσε το 2013 στην 32η, από την 29η θέση που καταλάμβανε το 2011, ανάμεσα σε 140 χώρες. Η μελέτη, όμως, γίνεται ακόμη πιο αποκαλυπτική για τη συνολική ποιότητα του εγχώριου προϊόντος και των υπηρεσιών, όταν εξετάζεται η ανταγωνιστικότητα των τιμών σε σχέση με άλλες χώρες, με την Ελλάδα να κατρακυλά στην 127η θέση. Η υστέρηση της χώρας μας σε αυτόν τον τομέα, ειδικά εάν γίνει σύγκριση με τις ανταγωνίστριες Ισπανία, Αίγυπτο και Τουρκία, είναι εμφανής, δεδομένου του ότι τα μεγαλύτερα παράπονα όσων επισκέπτονται τους ελληνικούς προορισμούς αφορούν το λεγόμενο «value for money», τη χαμηλή δηλαδή αντιστοιχία ανάμεσα στην τιμή και τις παρεχόμενες υπηρεσίες. Και ενώ στο ζήτημα των τιμών η Ελλάδα είναι ουραγός, στον κλάδο των τουριστικών υποδομών ανακηρύσσεται πρωταθλήτρια, καταλαμβάνοντας την τρίτη θέση, καταρρίπτοντας, όπως φαίνεται, τον «μύθο» για την ποιότητα και το εύρος των ξενοδοχειακών μας μονάδων και των άλλων υποδομών. Σε σχετικά καλή θέση (20η), όμως, βρίσκεται ως προς τις υποδομές των αερομεταφορών, παρά το γεγονός πως η εικόνα πολλών περιφερειακών αεροδρομίων, κυρίως σε νησιωτικούς προορισμούς, δεν κρίνεται ικανοποιητική. Καλή θέση (25η) καταλαμβάνουμε στον πυλώνα των πολιτιστικών πόρων, αλλά και στην προτεραιότητα του τουριστικού τομέα για την ανάπτυξη της οικονομίας (28η). Στους υπόλοιπους πυλώνες, εντούτοις, υστερούμε και πάλι. Ενδεικτικά αναφέρουμε: η Ελλάδα είναι 98η στους κανόνες πολιτικής και τους κανονισμούς, 72η στην περιβαλλοντική βιωσιμότητα, 69η στην ασφάλεια, 58η στις υποδομές επίγειων μεταφορών και 40ή στους φυσικούς πόρους. Σύμφωνα με τα φετινά στοιχεία του World Economic Forum, η Ελβετία παραμένει σταθερά στην κορυφή και ακολουθούν η Γερμανία, η Αυστρία, η Ισπανία, οι ΗΠΑ και η Γαλλία. Η Κύπρος καταλαμβάνει την 29η θέση, η Τουρκία την 46η, το Μαρόκο την 71η και η Αίγυπτος την 85η. Το World Economic Forum έχει θεσπίσει, εδώ και επτά χρόνια, τον Δείκτη Ανταγωνιστικότητας Ταξιδιών και Τουρισμού (Travel and Tourism Competitive Index, TTCI), ο οποίος μετρά τους παράγοντες και τις πολιτικές που επηρεάζουν την ανάπτυξη του τουριστικού τομέα σε ☛

ΠΑΡΑ ΤΑ ΚΑΛΑ ΝΕΑ ΑΠΟ ΤΟ «ΜΕΤΩΠΟ» ΤΩΝ ΠΡΟΚΡΑΤΗΣΕΩΝ, Η ΕΛΛΑΔΑ ΦΑΙΝΕΤΑΙ ΝΑ ΕΧΕΙ ΣΟΒΑΡΟ ΠΡΟΒΛΗΜΑ ΑΝΤΑΓΩΝΙΣΤΙΚΟΤΗΤΑΣ ΣΕ Ο,ΤΙ ΑΦΟΡΑ ΤΟ ΤΟΥΡΙΣΤΙΚΟ ΠΡΟΪΟΝ ΤΗΣ, ΚΑΘΩΣ ΦΕΤΟΣ ΕΧΑΣΕ ΤΡΕΙΣ ΘΕΣΕΙΣ ΣΤΗΝ ΑΝΤΙΣΤΟΙΧΗ ΓΕΝΙΚΗ ΠΑΓΚΟΣΜΙΑ ΚΑΤΑΤΑΞΗ.

26 Απρίλιος 2013

διάφορες χώρες. Ο δείκτης αυτός εκτιμάται με βάση τις επιδόσεις κάθε χώρας σε 14 επιμέρους δείκτες-πυλώνες, οι οποίοι στη συνέχεια συνοψίζονται σε τρεις ευρύτερες κατηγορίες δεικτών: ο πρώτος αφορά το θεσμικό και ρυθμιστικό περιβάλλον, ο δεύτερος το επιχειρηματικό περιβάλλον και τις υποδομές, ενώ ο τρίτος τους ανθρώπινους, πολιτιστικούς και φυσικούς πόρους. Και στους τρεις δείκτες, η Ελλάδα βρίσκεται χαμηλότερα στην κατάταξη. Στον δείκτη αναφορικά με το ρυθμιστικό περιβάλλον, από την 34η θέση το 2011 βρίσκεται φέτος στη 39η, στο επιχειρηματικό περιβάλλον και τις υποδομές από την 29η έπεσε στην 33η και στον τομέα του φυσικού περιβάλλοντος από την 29η στην 30ή. ΣΤΟ 15,1% Η ΣΥΜΒΟΛΗ ΤΟΥ ΤΟΥΡΙΣΜΟΥ ΣΤΟ ΕΛΛΗΝΙΚΟ ΑΕΠ Σύμφωνα με μελέτη του ΙΟΒΕ, η συνολική επίδραση στην ελληνική οικονομία από την εσωτερική τουριστική δαπάνη (της δαπάνης δηλαδή από αλλοδαπούς επισκέπτες που επισκέπτονται την Ελλάδα, αλλά και ημεδαπούς επισκέπτες στο εσωτερικό της χώρας) και τις επενδύσεις που σχετίζονται με τον τουρισμό εκτιμάται στα 34,4 δισ. ευρώ ή 15,1% του ΑΕΠ, εκ των οποίων τα 15,2 δισ. ευρώ αντιπροσωπεύουν την άμεση επίδραση από την ανάπτυξη του τουριστικού προϊόντος στην Ελλάδα. Εξάλλου, εκτιμάται ότι για κάθε 1.000 ευρώ τουριστικής δαπάνης το ακαθάριστο προϊόν της ελληνικής οικονομίας αυξάνεται κατά 2.220 ευρώ περίπου. Ταυτόχρονα, η επίτευξη του στόχου των 20 εκατ. αφίξεων αλλοδαπών επισκεπτών στην Ελλάδα, θα είχε ως αποτέλεσμα οι τουριστικές εισπράξεις από το εξωτερικό να ανέλθουν τουλάχιστον στα 12,8 δισ. ευρώ, ενώ σε όρους συνολικής επίδρασης στο ΑΕΠ η επιπλέον επίδραση θα ξεπερνούσε τα 7 δισ. ευρώ, δηλαδή το 3% του ΑΕΠ. Σε όρους απασχόλησης, η άμεση και έμμεση τουριστική απασχόληση στην Ελλάδα εκτιμάται σε 446 χιλ. εργαζομένους, ενώ συνολικά 741 χιλ. θέσεις απασχόλησης (ή 16% της συνολικής απασχόλησης της χώρας) υποστηρίζονται από την ανάπτυξη του τουρισμού στην Ελλάδα. Όσον αφορά στην άμεση επίδραση του τουρισμού στο ΑΕΠ της χώρας, τα 2/3 σχεδόν αυτής είναι αποτέλεσμα της ζήτησης για υπηρεσίες καταλύματος και εστίασης. Στον τομέα των μεταφορών, η συνεισφορά ξεπερνά τα 3,1 δισ. ευρώ, με σημαντικότερη εκείνη του κλάδου των θαλάσσιων μεταφορών, στον οποίο εντάσσεται ένα εκτεταμένο δίκτυο ακτοπλοϊκών δραστηριοτήτων, όπως επίσης και δραστηριοτήτων σχετικών με τον θαλάσσιο τουρισμό. Σημαντική είναι επίσης η επίδραση από τις οδικές μεταφορές, η οποία εκτιμάται στο 7% περίπου της άμεσης επίδρασης, ενώ ελαφρώς μικρότερη είναι η συνεισφορά από τον κλάδο των αερομεταφορών επιβατών (5%). Στις επιμέρους κατηγορίες που σχετίζονται με την τουριστική κατανάλωση, η συνεισφορά από τις αγορές αγαθών λιανικού εμπορίου εκτιμάται στο 5% της συνολικής άμεσης επίδρασης. Σχεδόν αντίστοιχη είναι η αναλογία για τις ψυχαγωγικές-πολιτιστικές-αθλητικές δραστηριότητες και τα ταξιδιωτικά γραφεία, ενώ στις ενοικιάσεις αυτοκινήτων το ποσοστό ανέρχεται στο 2%. Η μικρότερη επίδραση καταγράφεται στη διοργάνωση εμπορικών εκθέσεων-συνεδρίων (1%), γεγονός, όμως, που αντανακλά τις θετικές επιπτώσεις - σε όρους δημιουργίας προστιθέμενης αξίας - από την πραγματοποίηση συνεδρίων, κυρίως για τα ξενοδοχεία και την εστίαση. Αντίστοιχα, η έμμεση επίδραση εκτιμάται στα 5,2 δισ. ευρώ. Οι κλάδοι που επωφελούνται σε μεγαλύτερο βαθμό από τον τουρισμό είναι

Χ αφιέρωμα ∼ Ελληνικός Tουρισμός το εμπόριο, ο κλάδος της διαχείρισης ακίνητης περιουσίας και οι χρηματοοικονομικές υπηρεσίες. Θετικά επηρεάζεται, επίσης, η επιχειρηματική δραστηριότητα στις κατασκευές και τις τηλεπικοινωνίες, ενώ σημαντική είναι η συνεισφορά από την ανάπτυξη του τουριστικού προϊόντος τόσο στον πρωτογενή τομέα (γεωργία, κτηνοτροφία και αλιεία) όσο και στην εγχώρια βιομηχανική παραγωγή. Από την άλλη πλευρά, η προκαλούμενη επίδραση από την αύξηση της κατανάλωσης των νοικοκυριών εκτιμάται στα 13,9 δισ. ευρώ. Εξίσου σημαντική είναι και η συμβολή στα έσοδα από την έμμεση φορολογία, τους φόρους δηλαδή (ΦΠΑ, φόροι και δασμοί επί των προϊόντων που εισάγονται και ειδικός φόρος κατανάλωσης) που καταβάλλουν οι επιχειρήσεις για την αγορά προϊόντων και υπηρεσιών ως εισροές για την παραγωγική τους διαδικασία. Η συνολική επίδραση εκτιμάται σε 1,4 περίπου δισ. ευρώ ή στο 5% των εσόδων του κράτους από την έμμεση φορολογία το 2010. ΕΜΦΑΣΗ ΣΤΙΣ ΕΝΑΛΛΑΚΤΙΚΕΣ ΜΟΡΦΕΣ ΤΟΥΡΙΣΜΟΥ Οι εκτιμήσεις για τη συμβολή του τουρισμού στην ελληνική οικονομία αναδεικνύουν τη δυναμική του, στο πλαίσιο της οικονομικής ανάπτυξης της χώρας τα επόμενα έτη. Για τον σκοπό αυτό, θα πρέπει να δοθεί έμφαση σε ανεκμετάλλευτους μέχρι σήμερα πόρους-δραστηριότητες που θα ενισχύσουν την τουριστική ζήτηση, όπως και στην ανάδειξη της σχέσης μεταξύ τιμής και ποιότητας των προσφερόμενων υπηρεσιών από την πλευρά των τουριστικών επιχειρήσεων. Είναι επομένως απαραίτητη η αξιοποίηση εναλλακτικών μορφών τουρισμού, οι οποίες θα λειτουργήσουν συμπληρωματικά του υφιστάμενου προτύπου γύρω από τον ήλιο και τη θάλασσα, που αποτελεί τον πυλώνα ανάπτυξης του εγχώριου τουριστικού προϊόντος. Σε ένα ιδιαίτερα ανταγωνιστικό περιβάλλον, όπως διαμορφώνεται από τις χώρες της Μεσογείου, αλλά και από νέους αναδυόμενους προορισμούς και μορφές τουρισμού, όπως ο τουρισμός πόλεων (στην Αθήνα και στη Θεσσαλονίκη), ο συνεδριακός τουρισμός και ο τουρισμός υγείας, σε συνδυασμό με την ανάπτυξη της κρουαζιέρας, μπορούν να βοηθήσουν ουσιαστικά προς την κατεύθυνση αυτή.

28 Απρίλιος 2013

90% ΤΩΝ ΤΟΥΡΙΣΤΩΝ, ΠΑΓΚΟΣΜΙΩΣ, ΣΥΜΒΟΥΛΕΥΟΝΤΑΙ ΤΟ ΙΝΤΕΡΝΕΤ Εννέα στους δέκα τουρίστες που χρησιμοποιούν ταξιδιωτικούς ιστότοπους, επηρεάζονται σημαντικά από τις συμβουλές που δίνουν οι άλλοι χρήστες του διαδικτύου όσον αφορά τις κρατήσεις τους, σύμφωνα με μια δημοσκόπηση που έδωσε στη δημοσιότητα ο ιστότοπος ταξιδιωτικών πληροφοριών TripAdvisor. Σχεδόν οι μισοί (44%) επέλεξαν το μέρος που θα κάνουν διακοπές βασιζόμενοι αποκλειστικά στις απόψεις των άλλων χρηστών, συμπεραίνει η δημοσκόπηση που διενεργήθηκε στο διάστημα από 7 Δεκεμβρίου-7 Ιανουαρίου από το ινστιτούτο Edelma Berland. Στην έρευνα συμμετείχαν 15.595 ταξιδιώτες και 19.447 επιχειρήσεις σε 26 χώρες. Εκτός από τη γνώμη των άλλων ταξιδιωτών, τα σημαντικότερα κριτήρια των τουριστών είναι η τιμή και η γεωγραφική τοποθεσία. Κατά μέσον όρο, οι ταξιδιώτες τσεκάρουν επτά ξενοδοχεία προτού κάνουν κράτηση. Οι Ευρωπαίοι ερευνούν περισσότερο προτού επιλέξουν, ενώ οι ταξιδιώτες από τη Μέση Ανατολή είναι οι λιγότερο σχολαστικοί. Όταν προετοίμαζαν το πιο πρόσφατο ταξίδι τους, οι ερωτηθέντες είπαν ότι επέλεξαν ως βασική πηγή πληροφοριών εξειδικευμένους ιστότοπους και έκαναν κράτηση μέσω ιστοσελίδων του ίδιου του ξενοδοχείου (23%) ή κάποιας εταιρείας (27%). Μόλις το 9% έκλεισε ξενοδοχείο πηγαίνοντας αυτοπροσώπως σε ένα παραδοσιακό ταξιδιωτικό γραφείο. Για το 80% των ερωτηθέντων ένα από τα σημαντικότερα πλεονεκτήματα των προτεινόμενων ξενοδοχείων θεωρείται η δωρεάν ασύρματη πρόσβαση στο διαδίκτυο. Σε παγκόσμιο επίπεδο, οι μισοί ταξιδιώτες (49%) σκοπεύουν να αυξήσουν τα χρήματα που δίνουν για ταξίδια εντός του 2013. Μόνο το 14% θέλει να ξοδέψει λιγότερα φέτος, ενώ το 37% θα επενδύσει περίπου το ίδιο ποσό. Όσον αφορά τα τουριστικά καταλύματα, το 65% από αυτά επιτρέπει να γίνονται απευθείας κρατήσεις μέσω των ιστοσελίδων τους, ενώ τρία στα τέσσερα (73%) προσεγγίζουν τους πιθανούς πελάτες μέσω των ιστότοπων κοινωνικής δικτύωσης.

Χ αφιέρωμα ∼ Ελληνικός Tουρισμός

DELOITTE

ΜΙΚΡΗ Η ΑΦΟΣΙΩΣΗ ΤΩΝ ΠΕΛΑΤΩΝ ΣΤΑ ΞΕΝΟΔΟΧΕΙΑ

Deloitte δημοσιεύει μια νέα έρευνα με τίτλο «A restoration in hotel loyalty: Developing a blueprint for reinventing loyalty programs», που παρέχει ενδιαφέροντα ευρήματα σχετικά με την καταναλωτική συμπεριφορά των ταξιδιωτών και την ικανοποίηση από τα προγράμματα επιβράβευσης τακτικών πελατών (loyalty reward programs). H έρευνα διαπιστώνει μια απότομη πτώση της αφοσίωσης των πελατών προς τις τουριστικές επιχειρήσεις. Μόνο το 8% των ερωτηθέντων δήλωσε ότι μένει πάντα σε κατάλυμα της ίδιας τουριστικής επιχείρησης, ενώ μόνο το 14% των ερωτηθέντων ταξιδεύει πάντα με την ίδια αεροπορική εταιρεία. «Από την έρευνα της Deloitte προκύπτει ότι οι τουριστικές επιχειρήσεις θα πρέπει να επαναπροσδιορίσουν τη στρατηγική τους και να εντείνουν τις προσπάθειές τους, εάν θέλουν να διατηρήσουν ή και να αυξήσουν τον αριθμό των πραγματικά πιστών πελατών τους», υποστηρίζει ο Βασίλης Καφάτος, Partner της Deloitte. «Αντιμετωπίζοντας αυξημένο ανταγωνισμό και συρρίκνωση του πιστού πελατολογίου τους, τα ξενοδοχεία και οι αεροπορικές εταιρείες απαιτείται - τώρα περισσότερο από ποτέ - να εστιάσουν στην παροχή βελτιωμένων και εξατομικευμένων ταξιδιωτικών εμπειριών στους πελάτες τους». Η απαξίωση των προγραμμάτων πελατειακής πίστης Αν και θεωρούνται από τις τουριστικές επιχειρήσεις θεμελιώδη για τη δημιουργία μιας πιστής πελατειακής βάσης, τα προγράμματα επιβράβευσης τακτικών πελατών (loyalty reward programs), έλαβαν χαμηλή κατάταξη – αρκετά χαμηλότερη από την παρεχόμενη αξία και την προηγούμενη εμπειρία – ως κριτήρια επιλογής ξενοδοχείου ή αεροπορικής γραμμής. Μόνο το 55% των ερωτηθέντων έκρινε τα προγράμματα επιβράβευσης τακτικών πελατών ως υψηλής σπουδαιότητας κριτήριο για την επιλογή αεροπορικής εταιρείας και το 45% για την επιλογή ξενοδοχείου. Επιπλέον, σύμφωνα με την έρευνα, μόλις οι μισοί ερωτηθέντες δήλωσαν ότι είναι ικανοποιημένοι από τα προγράμματα επιβράβευσης του ξενοδοχείου τους και από τα αντίστοιχα προγράμματα της αεροπορικής εταιρείας τους. Ο πρακτικός ταξιδιώτης Η οικονομική κατάσταση εξακολουθεί να επηρεάζει τις συνήθειες των ταξιδιωτών, με τη σχέση τιμής/αξίας να αναγνωρίζεται ως ένας από τους σημαντικότερους παράγοντες κατά την κράτηση δωματίων 30 Απρίλιος 2013

σε ξενοδοχεία και θέσεων σε πτήσεις. Η έρευνα εντόπισε ότι οι καταναλωτές αναζητούν υψηλή σχέση τιμής/αξίας, άνεση και βολική ή προνομιακή τοποθεσία όταν επιλέγουν ένα ξενοδοχείο, ενώ η συνέπεια στις αφίξεις και στις αναχωρήσεις, η ασφάλεια και η καλή σχέση τιμής/αξίας είναι οι σημαντικότεροι παράγοντες για την επιλογή αεροπορικής εταιρείας. Οι καταναλωτές δεν αποζητούν πλέον την πολυτέλεια της πρώτης θέσης, ιδιαιτέρως όταν πρόκειται για πτήσεις εσωτερικού – το 64% δηλώνει ότι επιλέγει οικονομική θέση σε πτήσεις εσωτερικού για τα επαγγελματικά ταξίδια του (το 46% για διεθνείς πτήσεις). Τα smartphones και τα μέσα κοινωνικής δικτύωσης Σύμφωνα με την έρευνα, το 63% των ερωτηθέντων δεν επιθυμούν να επικοινωνούν με τουριστικές επιχειρήσεις στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης και το 44% δεν επισκέπτεται σελίδες κοινωνικής δικτύωσης και σελίδες αξιολόγησης τουριστικών επιχειρήσεων. Επιπλέον, το 80% των ερωτηθέντων δεν έχουν ποτέ κατεβάσει εφαρμογή κάποιου ξενοδοχείου ή κάποιας αεροπορικής εταιρείας στο smartphone τους. Ταυτόχρονα, σχεδόν οι μισοί από τους συμμετέχοντες στην έρευνα έχουν χρησιμοποιήσει ιστοσελίδες πωλήσεων για να παρακολουθούν τις προσφορές στον τουριστικό κλάδο. Στην πραγματικότητα, η πλειονότητα των καταναλωτών χρησιμοποιεί ακόμη δοκιμασμένους και αξιόπιστους τρόπους για τις ταξιδιωτικές κρατήσεις τους – το 61% επισκέπτεται σελίδες ξενοδοχείων και το 59% ιστοσελίδες αεροπορικών εταιρειών πολύ συχνά. Αυτό που πραγματικά κερδίζει το ενδιαφέρον των καταναλωτών είναι οι ασφαλείς και εύκολες συναλλαγές, οι προσφορές μέσω e-mail και τα πρόσφατα νέα. «Οι τουριστικές επιχειρήσεις θα πρέπει να γίνουν περισσότερο καινοτόμες και ξεκάθαρες στην επικοινωνία των προϊόντων και των παρεχόμενων υπηρεσιών τους προς τους καταναλωτές», πρόσθεσε ο κ. Καφάτος. «Η έρευνα της Deloitte έδειξε ότι οι τουριστικές επιχειρήσεις θα πρέπει να εστιάσουν πρωτίστως στη βελτίωση της ταξιδιωτικής εμπειρίας που προσφέρουν στους πελάτες τους, ώστε να ενισχύσουν την αφοσίωσή τους και να καλλιεργήσουν μακροχρόνιες σχέσεις μαζί τους. Επιπλέον, σημαντική κρίνεται και η βελτίωση της ελκυστικότητας των προγραμμάτων επιβράβευσης τακτικών πελατών, μέσω της παροχής προνομίων και προσφορών που είναι προσαρμοσμένα στις ξεχωριστές ανάγκες και επιθυμίες του κάθε πελάτη και καταφέρνουν να τον ξαφνιάζουν ευχάριστα».

ΑΝΑΜΕΣΑ ΣΤΙΣ ΕΤΑΙΡΕΙΕΣ

BEST WORKPLACES 2013

νάμεσα στις κορυφαίες επιχειρήσεις με το καλύτερο εργασιακό περιβάλλον – και μοναδική στον τουριστικό τομέα - βρίσκεται η Costa Navarino, σύμφωνα με την έρευνα που διοργάνωσε το Great Place to Work Institute Hellas. Η αξιολόγηση των «Best Workplaces 2013» πραγματοποιήθηκε για 11η συνεχή χρονιά και δημοσιεύθηκε στις 7 Απριλίου στην εφημερίδα «Το Βήμα». Στην έρευνα και την αξιολόγηση, η οποία έγινε σε συνεργασία με το ALBA Graduate Business School, διακρίθηκαν φέτος 25 επιχειρήσεις, οι οποίες χωρίζονται σε τρεις κατηγορίες, ανάλογα με τον αριθμό των εργαζομένων τους. Ανάμεσα στις επιχειρήσεις που διακρίθηκαν, και απασχολούν περισσότερους από 250 εργαζομένους, βρίσκεται φέτος η Costa Navarino, ο διεθνής τουριστικός προορισμός υψηλών προδιαγραφών που αναπτύσσεται στη Μεσσηνία, σε ένα από τα πιο μαγευτικά παραθαλάσσια τοπία της Μεσογείου, με 4.500 χρόνια ιστορίας. Με την πρώτη φάση λειτουργίας της Costa Navarino, δημιουργήθηκαν περίπου 1.200 νέες θέσεις εργασίας. Το εργασιακό περιβάλλον αποτελεί βασικό όχημα για την επιτυχία και η Costa Navarino είναι ένας χώρος όπου μέσω της αδιάλειπτης εκπαίδευσης, υπάρχει συνεχής εξέλιξη και επιβράβευση. Στόχος της εταιρείας είναι η δημιουργία ενός κλίματος δημιουργικότητας, αλληλοσεβασμού, αλλά και χαράς. Η εταιρεία προσπαθεί να αξιοποιεί κάθε αφορμή για την ενίσχυση των σχέσεων μεταξύ των εργαζομένων, μέσα από πρωτοβουλίες όπως οι μηνιαίες βραβεύσεις των συνεργατών, οι εκδηλώσεις κοινωνικής αλληλεγγύης και η ετήσια γιορτή συνεργατών. Ιδιαίτερα, μεγάλη έμφαση δίνεται στη συνεχή εκπαίδευση και εξέλιξη των εργαζομένων, καθώς και στη διασφάλιση της αμφίδρομης επικοινωνίας, μέσω πολιτικής «ανοικτής πόρτας», προγραμμάτων coaching και mentoring, και έκδοσης μηνιαίου περιοδικού. Παράλληλα, οι συνεχείς προσπάθειες διασφάλισης άριστων εργασιακών συνθηκών πλαισιώνονται από μια σειρά ειδικών παροχών και προνομίων. Όπως ανέφερε η κα Έλενα Γκίκα, Διευθύντρια Ανθρώπινου Δυναμικού, «η Costa Navarino για όλους εμάς τους εργαζομένους που γράφουμε καθημερινά την ιστορία της, δεν είναι απλά ένας χώρος εργασίας. Είναι ένα εμπνευσμένο όραμα και μια προσωπική αποστολή για τον καθέναν από εμάς. Είναι ένας τόπος πραγματοποίησης ονείρων, τόσο για τους επισκέπτες μας όσο και για τους συνεργάτες μας... Ο «καπετάν» Βασίλης Κωνσταντακόπουλος, στην προσωπική του επιστολή προς τους εργαζομένους κατά την έναρξη της λειτουργίας, έγραφε: «Το ότι βρίσκεσαι, λοιπόν, σήμερα εδώ δεν οφείλεται στο ότι έχεις "μπάρμπα στην Κορώνη", αλλά σε αυτό που εσύ είσαι και στο ότι κάποιοι πίστεψαν στις ικανότητές σου και στη μελλοντική σου εξέλιξη και προκοπή. Εύχομαι όλοι μαζί, ο καθένας από το μετερίζι του, να δώσει τον καλύτερό του εαυτό, προκειμένου η φαμίλια μας - μονοιασμένη, με αγάπη, κατανόηση και αλληλοσεβασμό - να φτάσει τον σκοπό της. Η λέξη σεβασμός πρέπει να είναι η σημαία μας. Σεβασμός στην ιστορία μας, στην κουλτούρα μας, στο περιβάλλον, στην εργασία μας, στον συνάδελφό μας, στον επισκέπτη μας. Έτσι, λοιπόν, με την πυξίδα μας σταθερά προσανατολισμένη στην αξιοκρατία και στον σεβασμό, χτίζουμε καθημερινά μια εναλλακτική, απόλυτα ανθρωποκεντρική, πραγματικότητα στην Costa Navarino. Αυτήν ακριβώς την πραγματικότητα, οι εργαζόμενοί μας ανέδειξαν σε ένα άξιο επιβράβευσης εργασιακό περιβάλλον και τους ευχαριστούμε από καρδιάς γι’ αυτό».

32 Απρίλιος 2013

CAPSIS HOTELS

CAPSIS HOTEL - Θεσσαλονίκη Υπερσύγχρονο και πρόσφατα ανακαινισμένο, το Capsis είναι ένα από τα πιο γνωστά ξενοδοχεία της Θεσσαλονίκης, ιδανική επιλογή για όποιον λόγο κι αν επιλέξετε να επισκεφθείτε τη συμπρωτεύουσα. Το Capsis Hotel, μέλος της γνωστής ομώνυμης αλυσίδας, είναι το μεγαλύτερο ξενοδοχείο πόλης στη Βόρεια Ελλάδα και το μόνο με την υπηρεσία Stay Late για αναχώρηση στις 8 το βράδυ, προσφέροντας επιπλέον ώρες ανθρώπινης διαμονής. Τα 410 δωμάτια του ξενοδοχείου προσφέρουν όλες τις σύγχρονες ανέσεις. Ο μεγαλύτερος όγκος δωματίων έχει ριζικά ανακαινισθεί και επιπλωθεί από επαγγελματίες διακοσμητές, ενώ σε όλους τους χώρους υπάρχει δυνατότητα ασύρματης δωρεάν σύνδεσης στο Internet. Επιλέξτε ανάμεσα στα club business, club elegance και club classic δωμάτια, στα executive rooms ή ανάμεσα στις junior και executive σουίτες. Επιπλέον, το ξενοδοχείο διαθέτει δέκα δωμάτια ειδικά διαμορφωμένα, ώστε να φιλοξενηθούν και να εξυπηρετηθούν με τον καλύτερο τρόπο άτομα με ειδικές ανάγκες. Μέσα σε ένα άνετο περιβάλλον στο Hermes Health Studio, ασκηθείτε στα σύγχρονα όργανα γυμναστικής, απολαύστε ένα χαλαρωτικό μασάζ και αφεθείτε στη θερμή αγκαλιά της σάουνας και των spa θεραπειών. Κάθε πρωί ο πλούσιος μπουφές πρωινού σάς βάζει σε δίλημμα με την ποικιλία του, ενώ στο εστιατόριο «Βυζάντιο», μπορείτε να απολαύσετε γεύσεις της ελληνικής και διεθνούς κουζίνας.

CAPSIS ASTORIA HOTEL - Ηράκλειο Κρήτης Το ξενοδοχείο Capsis Astoria βρίσκεται στην καρδιά του Ηρακλείου Κρήτης, μιας πόλης που ισορροπεί ανάμεσα σε δύο πλούσιους σε κουλτούρα πολιτισμούς: τον Mινωϊκό τού χθες και τον Kρητικό τού σήμερα. Πρόκειται για ένα ξενοδοχείο 4 αστέρων, με πολύχρονη παράδοση φιλοξενίας και εξυπηρέτησης, χτισμένο σε θέση ιδιαίτερης πολιτιστικής σημασίας, δίπλα στο παγκόσμιας φήμης Αρχαιολογικό Μουσείο του Ηρακλείου. Στο ξενοδοχείο-ορόσημο στην πρωτεύουσα της Κρήτης, το Ηράκλειο, όλοι οι χώροι είναι διακοσμημένοι σε μοντέρνους τόνους, που δημιουργούν ένα όμορφο και άνετο περιβάλλον. Σε συνεργασία με γνωστό οίκο διακόσμησης και αρχιτεκτονικής εσωτερικών χώρων, το Capsis Astoria ολοκλήρωσε την πλήρη ανακαίνιση των χώρων του και σας καλεί να το ξανα…γνωρίσετε! To ξενοδοχείο διαθέτει 131 πολυτελή δωμάτια και σουίτες, όλα ανακαινισμένα και διακοσμημένα με σεβασμό στις ανάγκες του σύγχρονου επισκέπτη. Τα εστιατόρια και το bar του ξενοδοχείου βρίσκονται στη διάθεσή σας και σας γοητεύουν με τη μοντέρνα και κομψή διακόσμησή τους. Η πισίνα του Capsis Astoria βρίσκεται στον 6ο όροφο του ξενοδοχείου, με απεριόριστη θέα στην πόλη και το λιμάνι του Ηρακλείου. Στον χώρο της πισίνας υπάρχει το Zefyros Pool Bar & Restaurant, όπου μπορείτε να απολαύσετε από το snack σας έως και το δείπνο σας, αλλά και δροσιστικά cocktails.

ΣΥΝΕΔΡΙΑΚΟ ΚΕΝΤΡΟ Οργανωμένο Συνεδριακό Κέντρο 18 αιθουσών, πλήρως εξοπλισμένο. Ξεχωριστό Congress Lobby 700 τ.μ. στον ημιώροφο του ξενοδοχείου

ΣΥΝΕΔΡΙΑΚΟ ΚΕΝΤΡΟ Το ξενοδοχείο στο Ηράκλειο Κρήτης Capsis Astoria διαθέτει 3 αίθουσες συνεδρίων, σεμιναρίων και εκδηλώσεων. Πρόκειται για συνεδριακούς χώρους άρτια εξοπλισμένους με μηχανήματα τελευταίας τεχνολογίας, έτοιμους να εξυπηρετήσουν κάθε είδους δραστηριότητα, κοινωνικής, πολιτιστικής ή επαγγελματικής φύσης. Μεμονωμένα, μπορούν να εξυπηρετήσουν από 15 έως και 300 άτομα, ενώ το Roof Garden του ξενοδοχείου μπορεί, κατά τους καλοκαιρινούς μήνες, να φιλοξενήσει εκδηλώσεις έως και 900 ατόμων.

Τηλέφωνο: 2310 596800 – 800 11 521321 (χωρίς χρέωση) Fax: 2310 510555 E-mail: reservations@capsishotel.gr Website: www.capsishotels.gr

Τηλέφωνο: 2810 343080-2 Fax: 2810 229078 E-mail: info@astoriacapsis.gr Website: www.capsishotels.gr ΧΡΗΜΑ 33

Χ αφιέρωμα ∼ Ελληνικός Tουρισμός

SYROS INN Η μαγεία της φιλοξενίας σε ένα κυκλαδίτικο ξενοδοχείο, με υψηλή αισθητική Ένα πανέμορφο στολίδι στην αρχοντική Σύρο και, συγκεκριμένα, στον μαγευτικό Γαλησσά, το SYROS INN είναι ένα συγκρότημα 17 ενοικιαζόμενων δωματίων με τιμές καταλύματος και παροχές ξενοδοχείου υψηλού επιπέδου. Μόλις 7,5 χιλιόμετρα από την Ερμούπολη και το λιμάνι της Σύρου, και 3 λεπτά με τα πόδια από την περίφημη παραλία του Γαλησσά, το ανακαινισμένο SYROS INN, κτισμένο με σεβασμό στην κυκλαδίτικη αρχιτεκτονική, λειτουργεί όλο τον χρόνο για καλοκαιρινές διακοπές ή ανοιξιάτικες, φθινοπωρινές και χειμερινές αποδράσεις. Στο SYROS INN θα βρείτε δωμάτια δίκλινα, τρίκλινα, αλλά και δίχωρα apartments ή studios για 4-5 άτομα, με εξοπλισμένη κουζίνα και σκεύη. Όλα τα δωμάτια διαθέτουν κλιματισμό, ψυγείο, τηλεόραση, τηλέφωνο, δικό τους λουτρό με στεγνωτήρα μαλλιών και μπαλκόνι με σαλονάκι. Η φιλοξενία θεωρείται ένα από τα προτερήματα των Ελλήνων, αλλά στο SYROS INN πραγματικά θα νιώσετε «σαν στο σπίτι σας». Σας καλωσορίζουμε με ένα μπουκάλι εξαιρετικό ελληνικό κρασί και σας προ-

Και μια extra

ΠΡΟΣΦΟΡA

σφέρουμε πλούσιο πρωινό την ώρα που εσείς επιλέγετε με σπιτικά προϊόντα και γεύσεις – και σε room service. Στην προστατευμένη βεράντα μας, εκτός από το πρωινό, μπορείτε να απολαύσετε καφέ με συριανό λουκουμάκι, χυμούς, αναψυκτικά, γιαούρτι με μέλι ή ποτό, κρασί, ούζο και επτά είδη μπύρας με τη συνοδεία σνακ, κλαμπ σάντουιτς, ποικιλίες τυριών και ντόπιων αλλαντικών. Το bar μας λειτουργεί από το πρωί μέχρι αργά το βράδυ. Κοντά μας, θα βρείτε το ιδανικό περιβάλλον για ξεκούραση και θα γευθείτε πατροπαράδοτη φιλοξενία, ζεστασιά και άψογη εξυπηρέτηση, αλλά και όλες τις απαραίτητες ανέσεις για μια υπέροχη διαμονή: Από άνετο parking μέχρι wi-fi δωρεάν σε ολόκληρο το ξενοδοχείο. Σας περιμένουμε, λοιπόν, στο SYROS INN, με πολλές πολλές εκπλήξεις, για να σας μείνουν αυτές οι διακοπές… πραγματικά αξέχαστες! Ρωτήστε μας για τις εποχιακές προσφορές μας και τα ειδικά «πακέτα» για μεγάλες παρέες ή group καθ’ όλη τη διάρκεια του χρόνου.

Για όσους φίλους μας μείνουν μια εβδομάδα στο ξενοδοχείο μας, ΔΩΡΟ μια ολοήμερη εκδρομή στη Μύκονο! Μόνο με 7 διανυκτερεύσεις στο SYROS INN!

LOUIS HELLENIC CRUISES

«ΚΑΛΗΜΕΡΑ» ΣΤΗΝ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΚΡΟΥΑΖΙΕΡΑ ΤΟΥ 2013! «Αέρας ανανέωσης» στα δρομολόγια και την «εν πλω» εμπειρία. Προσιτές τιμές και προγράμματα για όλα τα γούστα! Η Louis Hellenic Cruises «καλωσόρισε» τους επιβάτες της για τη φετινή τουριστική περίοδο στις 15 Μαρτίου, προσφέροντας μια υπέροχη εξόρμηση διάρκειας τριών ημερών στα ελληνικά νησιά και την Τουρκία, με το άνετο κρουαζιερόπλοιό της «Orient Queen». Σε αυτή την πρώτη κρουαζιέρα, πολλές εκπλήξεις περίμεναν τους ταξιδιώτες αφού είχε άρωμα «καρναβαλιού», με αποκριάτικα πάρτι, διαγωνισμούς καλύτερης αποκριάτικης αμφίεσης για μικρούς και μεγάλους και δώρο για το μεγάλο νικητή μια 3ήμερη κρουαζιέρα. Ειδικότερα, τα προγράμματα του 2013 περιλαμβάνουν σύντομες αποδράσεις «από το άγχος και την καθημερινότητα», χωρίς ταλαιπωρία και απρόλεπτα έξοδα, όπως τις κρουαζιέρες τριών ημερών με την ονομασία «3 ελληνικά νησιά και Τουρκία» με επισκέψεις σε Μύκονο, Κουσάντασι (Έφεσο), Πάτμο, Ηράκλειο και Σαντορίνη και ταξίδια τεσσάρων ημερών με τον τίτλο «4 ελληνικά νησιά και Τουρκία» που ξεκίνησαν στις 18 Μαρτίου με το «Orient Queen» και με προορισμούς: Μύκονο, Κουσάντασι (Έφεσο), Ρόδο, Πάτμο, Ηράκλειο και Σαντορίνη. Από τις 26 και 29 Απριλίου μέχρι και τις 4 Νοεμβρίου αναλαμβάνει δράση το σύγ34 Απρίλιος 2013

χρονο κρουαζιερόπλοιο της εταιρείας «Louis Olympia», προσφέροντας συναρπαστικές τριήμερες και τετραήμερες διακοπές στο Αιγαίο και την Τουρκία, ενώ αντίστοιχα το «Orient Queen» θα σαλπάρει από το λιμάνι του Λαυρίου για τις επταήμερες κρουαζιέρες με την ονομασία «5 ελληνικά νησιά και Τουρκία». Ιδιαίτερα στο μοναδικό αυτό επταήμερο, που θα αναχωρεί κάθε Παρασκευή για τους μήνες Μάιο, Ιούνιο, Σεπτέμβριο μέχρι και τις 11 Οκτωβρίου και θα ακολουθεί τη διαδρομή Κωνσταντινούπολη, Μύκονο, Πάτμο, Κουσάντασι, Ρόδο, Ηράκλειο και Σαντορίνη, οι επιβάτες θα έχουν την ευκαιρία να ζήσουν την κοσμοπολίτικη νυχτερινή ζωή της Μυκόνου, αφού το κρουαζιερόπλοιο θα διανυκτερεύει στο πανέμορφο και πιο «ζωντανό» νησί των Κυκλάδων. Επιπλέον, η Louis Hellenic Cruises θα διοργανώσει δύο ειδικές επταήμερες προσκυνηματικές κρουαζιέρες στις 18 και 25 Οκτωβρίου 2013 αντιστοίχως, με λιμάνι εκκίνησης το Λαύριο και με προορισμούς τη Θεσσαλονίκη, την Καβάλα, την Κωνσταντινούπολη, το Δίκιλι, το Κουσάντασι (Έφεσο), την Πάτμο, τη Σύρο και επιστροφή στο Λαύριο.

ΜΟΝOΔΡΟΜΟΣ Η ΑΝAΠΤΥΞΗ ΤΩΝ ΕΞΑΓΩΓΩΝ

ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΠΙΒΙΩΣΗ ΤΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ Στη δυναμική της εξωστρέφειας της ελληνικής επιχειρηματικότητας, τη δημιουργία μιας εξαγωγικής τράπεζας, τη μείωση της γραφειοκρατίας και τις προσπάθειες που πρέπει να υποστηριχθούν για την ενίσχυση των εξαγωγικών επιχειρήσεων, αναφέρθηκαν οι ομιλητές του Greek Exports Forum 2013, που διοργανώθηκε την Παρασκευή 29 και το Σάββατο 30 Μαρτίου 2013, στο Divani Apollon Palace & Spa, στο Καβούρι, από την Ένωση Διπλωματικών Υπαλλήλων Οικονομικών & Εμπορικών Υποθέσεων (ΕΝΔΥ ΟΕΥ), σε συνεργασία με την Ethos Media Α.Ε.

36 Απρίλιος 2013

οινή συνιστώσα στις απόψεις των καταξιωμένων στελεχών του ιδιωτικού τομέα, αλλά και των εκπροσώπων της Πολιτείας ήταν ότι βασική προϋπόθεση για την ενίσχυση της θέσης των επιχειρήσεων στη διεθνή αγορά είναι η ύπαρξη καλύτερου συντονισμού στις ενέργειες που γίνονται στο εσωτερικό και η χρήση όλων των χρήσιμων εργαλείων που προσφέρει τόσο ο δημόσιος τομέας, μέσω του υπουργείου Εξωτερικών, όσο και ο ιδιωτικός, όπως η ασφάλιση εξαγωγικών πιστώσεων.

Οι ελληνικές εξαγωγές μπορούν να αποτελέσουν κινητήριο μοχλό της ελληνικής οικονομίας. Η χώρα μας το 2012 σημείωσε ευρωπαϊκή πρωτιά, καθώς αύξησε κατά 17% την εξαγωγική της δραστηριότητα, η οποία ανήλθε σε 26,7 δισ. Χρειάζεται, ωστόσο, να υπάρξει αλλαγή στο μοντέλο εξαγωγών και να δημιουργηθεί ένα νέο σχήμα που θα στηρίζεται σε δύο πυλώνες: α) τις ενέργειες στο εσωτερικό και β) τις ενέργειες στο εξωτερικό. Το νέο αυτό σχήμα πρέπει να οδηγεί σε βελτιωμένη αποδοτικότητα, να αξιοποιεί όλους τους φορείς, να εξασφαλίζει τη χρηματοδότηση

από το ΕΣΠΑ, να μην αυξάνει τις συνολικές δαπάνες και να συνενώνει συναφείς δραστηριότητες του υπουργείου Εξωτερικών και του Yπουργείου Ανάπτυξης, Ανταγωνιστικότητας, Υποδομών, Μεταφορών και Δικτύων. Ο Πρόεδρος της ΕΝΔΥ ΟΕΥ, κ. Δούκας Μαρινόπουλος, είπε: «το 2010 οι εξαγωγές διπλασιάστηκαν σε σχέση με το προηγούμενο έτος, το 2011 αυξήθηκαν επιπλέον κατά 36% και το 2012 αυξήθηκαν περαιτέρω κατά 30%. Όσον αφορά τις παρεχόμενες υπηρεσίες, αυτές αξιολογούνται από τις ίδιες τις ελληνικές επιχειρήσεις, εδώ και τέσσερα χρόνια, σύμφωνα με το πρότυπο ISO, επιβεβαιώνοντας την ιδιαίτερη σημασία που αποδίδουμε στην παροχή υψηλής ποιότητας υπηρεσιών των Γραφείων ΟΕΥ. Σύμφωνα με την αξιολόγηση των ερωτηθέντων επιχειρηματιών, το ποσοστό ικανοποίησής τους από την ποιότητα των παρεχομένων υπηρεσιών ήταν εξαιρετικά αυξημένο (95,5%), μολο-

ΧΡΗΜΑ 37

Χ αφιέρωμα ~ Greek Exports Forum 2013 νότι η στελέχωση των 61 αυτών Γραφείων, δεν είναι η ενδεδειγμένη. Ένα ιδιαίτερα κρίσιμο ζήτημα που θα ήθελα να υπογραμμίσω είναι αυτό του συντονισμού όλων των εμπλεκομένων με την εξωστρέφεια υπουργείων, δημόσιων και ιδιωτικών υπηρεσιών και φορέων, στο εσωτερικό της χώρας». Στον χαιρετισμό του ο Γρηγόρης Δημητριάδης, Ειδικός Σύμβουλος & Συντονιστής Εθνικής Στρατηγικής Εξαγωγών του Υπουργείου Ανάπτυξης, Ανταγωνιστικότητας, Υποδομών, Μεταφορών και Δικτύων δήλωσε: «Οι ελληνικές εξαγωγές αυξήθηκαν κατά 17% το 2012 και η αύξηση αυτή έφερε στο “φως” τις δυσκολίες που αντιμετωπίζουν οι ελληνικές επιχειρήσεις στην εξαγωγική τους προσπάθεια, οι οποίες, σε μεγάλο βαθμό, οφείλονται στο ξεπερασμένο μοντέλο προώθησης των ελληνικών εξαγωγών, δεδομένης της πολυδιάσπασης των αρμοδιοτήτων μεταξύ διαφορετικών υπουργείων (ΥΑΑΥΜΔ και ΥΠΕΞ), αλλά και της ύπαρξης φορέων (ΟΠΕ, Invest in Greece,ΤΑΙΠΕΔ κ.ά.). Το υπουργείο υλοποιεί 25 δράσεις για την απλοποίηση των διαδικασιών στις εξαγωγές, με στόχο τη μείωση του χρόνου και του κόστους των εξαγωγών, κατά 50% και 20% αντίστοιχα. Αυτή η μεταρρύθμιση, και μόνο, θα οδηγήσει σε αύξηση κατά 10% της αξίας των εξαγωγών, 1,7% αύξηση του ΑΕΠ και 80.000 νέες θέσεις εργασίας μέχρι το 2015. Τα πρώτα απτά αποτελέσματα αρχίζουν ήδη να γίνονται ορατά, π.χ. η ανάλυση των διαδικασιών για την εξαγωγή των πιλοτικών προϊόντων (ακτινίδια και φέτα), ανάδειξε τις δυνατότητες απλοποίησης. Έτσι, στις αμέσως επόμενες εβδομάδες, θα προωθήσουμε πρωτοβουλίες για την απλοποίηση των διαδικασιών σε ένα ευρύ φάσμα εξαγωγών». Στην ομιλία του ο κ. Δημήτρης Κούρκουλας, Υφυπουργός στο Υπουργείο Εξωτερικών, ανέφερε ότι σήμερα μόνο εκείνοι που τολμούν να εκτεθούν στον διεθνή ανταγωνισμό έχουν ελπίδες επιβίωσης. Όπως είπε, οι προοπτικές για τις εξωστρεφείς επιχειρήσεις είναι θετικές. Η υψηλή ποιότητα και η βελτιωμένη ανταγωνιστικότητα θα αναδειχθούν τα επόμενα χρόνια με την ομαλοποίηση στην οικονομία. Η κρίση είναι ευκαιρία για να αναθεωρήσουμε τις συνθήκες και να προχωρήσουμε στην αναδιάρθρωση της οικονομίας, της οποίας τα τελευταία 15 χρόνια κινητήριος δύναμη ήταν η εισαγωγή προϊόντων. Στόχος είναι να ενισχυθεί η εξωστρεφής επιχειρηματικότητα και να τονωθεί η επιχειρηματική παρουσία στο διεθνές περιβάλλον. Η εξωστρέφεια μπορεί να καταστεί βασικό «εργαλείο» για την έξοδο από την κρίση. Οι επιχειρήσεις που έχουν εξαγωγική δραστηριότητα μπορούν να αξιοποιήσουν τις παρεχόμενες υπηρεσίες του εξαγωγικού συμβουλίου, που έχει πλήρη γνώση της τοπικής αγοράς, και να συμμετέχουν σε αποστολές στο εξωτερικό και σε εκθέσεις.

38 Απρίλιος 2013

Από την πλευρά του, ο κ. Παναγιώτης Μίχαλος, Γενικός Γραμματέας Διεθνών Οικονομικών Σχέσεων & Αναπτυξιακής Συνεργασίας στο Υπουργείο Εξωτερικών, τόνισε ότι το 2012 η Ελλάδα σημείωσε ευρωπαϊκή πρωτιά στις εξαγωγές, οι οποίες ανήλθαν σε 26,7 δισ. ευρώ. Όπως είπε, «προτείναμε στο Υπουργείο Ανάπτυξης τη δημιουργία ενός ενιαίου σχήματος με δύο πυλώνες, οι οποίοι θα διασυνδέονται με μια μορφή “κοινοπραξίας”. Οι δύο αυτοί πυλώνες είναι: α) ενέργειες στο εσωτερικό και β) ενέργειες στο εξωτερικό. Το νέο αυτό σχήμα πρέπει να οδηγεί σε βελτιωμένη αποδοτικότητα, να αξιοποιεί όλους τους φορείς, να εξασφαλίζει τη χρηματοδότηση από το ΕΣΠΑ, να μην αυξάνει τις συνολικές δαπάνες και να συνενώνει συναφείς δραστηριότητες του Υπουργείου Εξωτερικών και του Υπουργείου Ανάπτυξης. Για τη δημιουργία αυτού του σχήματος εξετάστηκαν μοντέλα άλλων χωρών στα οποία δεν υπάρχουν τριβές εξουσίας. Η παρουσία της χώρας στις διεθνείς αγορές πρέπει να είναι ενιαία και συγκροτημένη και αυτό μπορεί να επιτευχθεί με τη διασύνδεση των φορέων που ασχολούνται με τις ενέργειες στο εξωτερικό. Διαμορφώνουμε ολιστική στρατηγική, που καλύπτει σφαιρικά την έννοια της εξωστρέφειας, λαμβάνοντας υπόψη την εθνική ταυτότητα, την απλοποίηση των διαδικασιών, την εξάλειψη της γραφειοκρατίας, τη βελτιστοποίηση του φορολογικού πλαισίου και την ανασύσταση των φορέων της Πολιτείας». Η κα Mαρία Κόντου, Πρόεδρος του GS1 Association-Greece, υπογράμμισε ότι οι εξαγωγές αποτελούν σημαντικό κεφάλαιο και ζωτικής σημασίας προϋπόθεση προκειμένου να επανέλθει η ελληνική οικονομία σε τροχιά ανάπτυξης. Στην ομιλία της ανέφερε, μεταξύ άλλων, για το GS1 Association Greece, ότι πρόκειται για ένα αναγνωρισμένο σύστημα διεθνών προτύπων, το οποίο εφαρμόζεται σε 20 κλάδους της οικονομίας, μεταξύ των οποίων είναι το λιανεμπόριο, οι μεταφορές κ.ά. Σε παγκόσμιο επίπεδο το χρησιμοποιούν πάνω από 2,5 εκατ. επιχειρήσεις σε 113 χώρες σε όλο τον κόσμο. Η κα Αναστασία Μανίτσα, Υπεύθυνη Δημοσίων Σχέσεων της Express Publishing Α.Ε., μίλησε για τη σημασία της ξενόγλωσσης επικοινωνίας ώστε μια επιχείρηση να μπορέσει να γίνει εξωστρεφής. Σύμφωνα με την ίδια, οι σωστές βάσεις στην παιδεία, και ειδικά στις ξένες γλώσσες, δημιουργούν δυνατότητες στους μελλοντικούς εργαζομένους και τα στελέχη, ώστε να επικοινωνούν καλύτερα με τις εκτός συνόρων επιχειρήσεις και, κατ’ επέκταση, να προωθούν αποδοτικότερα τα ελληνικά προϊόντα στο εξωτερικό.

PANEL I Στο panel συμμετείχαν οι ομιλητές (από αριστερά στην φωτογραφία): κ. Βασίλης Κορκίδης, κ. Αντώνης Μπαρτζώκας, κ. Αθανάσιος Μακρανδρέου, κα Χριστίνα Σακελλαρίδη, κ. Γρηγόρης Δημητριάδης, κ. Χρήστος Κώνστας.

Στο Panel I, με θέμα «Ελληνικές εξαγωγές και κυβερνητική πολιτική», συντονιστής ήταν ο κ. Χρήστος Κώνστας, δημοσιογράφος στον «Κόσμο του Επενδυτή». Ομιλητές ήταν ο κ. Βασίλης Κορκίδης, Πρόεδρος της Εθνικής Συνομοσπονδίας Ελληνικού Εμπορίου (ΕΣΕΕ), ο κ. Αθανάσιος Μακρανδρέου, Γενικός Σύμβουλος Οικονομικών & Εμπορικών Υποθέσεων στο Υπουργείο Εξωτερικών, ο κ. Αντώνης Μπαρτζώκας, Αναπληρωτής Διευθυντής Διοικητικού Συμβουλίου στην Ευρωπαϊκή Τράπεζα Ανασυγκρότησης και Ανάπτυξης, η κα Χριστίνα Σακελλαρίδη, Πρόεδρος του Δ.Σ. του Πανελλήνιου Συνδέσμου Εξαγωγέων (ΠΣΕ), και ο κ. Γρηγόρης Δημητριάδης, Ειδικός Σύμβουλος & Συντονιστής Εθνικής Στρατηγικής Εξαγωγών στο Υπουργείο Ανά-

πτυξης, Ανταγωνιστικότητας, Υποδομών, Μεταφορών και Δικτύων. Σύμφωνα με τους ομιλητές, η συμβολή της Πολιτείας καθίσταται ιδιαίτερα σημαντική στην ενίσχυση των ελληνικών εξαγωγών, τόσο μέσω των Γραφείων ΟΕΥ, στα οποία τα αιτήματα που κατεγράφησαν το 2012 ήταν κατά 30% αυξημένα και η ικανοποίηση των εξαγωγέων έφτασε το 95%, όσο και μέσω μεταρρυθμίσεων που θα οδηγήσουν στη μείωση της γραφειοκρατίας και την άρση των αντικινήτρων στον κλάδο. Αναμφίβολα, ως τροχοπέδη στην εξωστρέφεια λειτουργεί το γεγονός ότι δεν υπάρχουν σήμερα τράπεζες να εγγυηθούν τις εξαγωγές. Στο πλαίσιο αυτό, θα ήταν θετική εξέλιξη η δημιουργία εξαγωγικής τράπεζας που θα προωθεί τις εξαγωγές.

PANEL II Στο panel συμμετείχαν οι ομιλητές (από αριστερά στην φωτογραφία): κ. Αλκιβιάδης Καλαμπόκης, κ. Αλέξης Γαβριήλογλου, κ. Δημήτρης Λακασάς, κ. Γεράσιμος Τζέης, κ. Γιάννης Βερμισσώ.

Στο Panel II, με κεντρικό θέμα «Το οικοσύστημα της εξωστρέφειας: Οι επιχειρηματικές δραστηριότητες που στηρίζουν τις εξαγωγές», συντονιστής ήταν ο κ. Γιάννης Βερμισσώ, δημοσιογράφος στο «Insurance World» και τον «Επενδυτή». Ομιλητές ήταν ο κ. Αλέξης Γαβριήλογλου, Αναπληρωτής Γενικός Διευθυντής & Εμπορικός Διευθυντής της Euler Hermes Emporiki, ο κ. Αλκιβιάδης Καλαμπόκης, Πρόεδρος & Διευθύνων Σύμβουλος του Ελληνικού Οργανισμού Εξωτερικού Εμπορίου (ΟΠΕ) & Πρόεδρος του Συνδέσμου Εξαγωγέων Κρήτης (ΣΕΚ), ο κ. Δημήτρης Λακασάς, Πρόεδρος του Συνδέσμου Εξαγωγέων Βορείου Ελλάδος (ΣΕΒΕ) και ο κ. Γεράσιμος Τζέης,

Managing Director της Atradius Credit Insurance N.V. Οι συμμετέχοντες στο πάνελ ανέφεραν, μεταξύ άλλων, ότι οι ελληνικές εξαγωγές είναι μονόδρομος για την ελληνική οικονομία και για να αναπτυχθούν θα πρέπει να αυξηθεί το ποσοστό κάλυψης των πιστώσεων των Ελλήνων εξαγωγέων, όπως συμβαίνει σε όλη την Ευρώπη. Στόχος της ασφαλιστικής κάλυψης των πιστώσεων είναι να περιοριστεί όσο είναι δυνατόν, αν δεν γίνεται να εξαλειφθεί, η ζημιά του εξαγωγέα. Είναι χαρακτηριστικό το ότι στο εξωτερικό κανείς δεν εξάγει αν δεν έχει ασφαλιστική κάλυψη πιστώσεων, όταν στην Ελλάδα οι εξαγωγές είναι ασφαλισμένες μόνο κατά 10%. ΧΡΗΜΑ 39

Χ αφιέρωμα ~ Greek Exports Forum 2013

PANEL III Στο panel συμμετείχαν οι ομιλητές (από αριστερά στην φωτογραφία): κ. Δημήτρης Καραβασίλης, κα Βιργινία Βλάχου, κ. Γιώργος Δημητρακόπουλος, κ. Ευριπίδης Δοντάς, κ. Πέτρος Μιχελιδάκης, κ. Νεκτάριος Νώτης.

Στο Panel IIΙ, με θέμα «Οι παράγοντες επιτυχίας των εξαγωγών μέσα από την εμπειρία αναγνωρισμένων εξαγωγέων», συντονιστής ήταν ο κ. Νεκτάριος Νώτης, Δημοσιογράφος του «News.gr». Ομιλητές ήταν η κα Βιργινία Βλάχου, Πρόεδρος της Express Publishing Α.Ε., ο κ. Γιώργος Δημητρακόπουλος, Μηχανολόγος Μηχανικός του ΕΜΠ, Tεχνικός Σύμβουλος του GS1 Association-Greece, ο κ. Ευριπίδης Δοντάς, Πρόεδρος & Διευθύνων Σύμβουλος της «Επίλεκτος Κλωστοϋφαντουργία ΑΕΒΕ», ο κ. Δημήτρης Καραβασίλης, Διευθύνων Σύμβουλος της DK Consultants, και ο κ. Πέτρος Μιχελιδάκης, Representative in Greece της Messe Düsseldorf GmbH.

Σε ό,τι αφορά στα χαρακτηριστικά που πρέπει να έχει μια εξαγωγική εταιρεία, ειπώθηκε από τους ομιλητές ότι πρέπει να υπάρχει εμπιστοσύνη στις δυνάμεις και στα προϊόντα της. Ακόμη, να στηρίζεται στους ανθρώπους της και να μη φοβάται τα ξένα brand names, να αξιοποιεί όλα τα εργαλεία που υπάρχουν στη διάθεσή της, όπως είναι η συμμετοχή σε διεθνείς εκθέσεις και επιχειρηματικές αποστολές μέσω φορέων, επιμελητηρίων, αλλά και να χρησιμοποιεί τις δυνατότητες προώθησης που δίνει το internet και τα social media. Ιδιαίτερα στο διαδίκτυο, το προϊόν θα πρέπει πάντα να έχει ταυτότητα ώστε να μπαίνει σε μια κατηγορία που ψάχνουν οι πελάτες.

PANEL IV Στο panel συμμετείχαν οι ομιλητές (από αριστερά στην φωτογραφία): κ. Δημήτρης Σογαντζής, κ. Πάνος Μανουηλίδης, κ. Βαλέριος Σοκολίδης, κ. Κωνσταντίνος Ουζούνης.

Το Panel IV περιλάμβανε παρουσιάσεις διεθνών buyers στο κοινό. Οι buyers αναφέρθηκαν στους παράγοντες που διαδραματίζουν σημαντικό ρόλο στις εξαγωγές και τόνισαν ότι η επιτυχία ενός προϊόντος έγκειται στην πορεία του μετά την εξαγωγή, τη δημιουργία brand, την επαγγελματική κουλτούρα και τις ιδιαίτερες συνθήκες που επικρατούν στις τοπικές αγορές. Γενικότερα μίλησαν για: ∼ Ανάγκη αναδιάρθρωσης στρατηγικής πολιτικής και εθνικού σχεδίου δράσης ∼ Συντονισμό εμπλεκόμενων φορέων και αγοράς ∼ Εκσυγχρονισμό θεσμικού πλαισίου, με στόχο την αύξηση της ανταγωνιστικότητας και της ροής των εξαγωγών ελληνικών προϊόντων 40 Απρίλιος 2013

∼ Τις προκλήσεις τού να εξάγεις στο Ηνωμένο Βασίλειο ∼ Εισαγωγές ελληνικών προϊόντων στη Ρωσία: Καινοτόμοι μέθοδοι πωλήσεως στις αλυσίδες σούπερ μάρκετ ∼ Τα ελληνικά προϊόντα στις αγορές της κεντρικής και της βόρειας Ευρώπης Οι ομιλητές ήταν ο κ. Πάνος Μανουηλίδης, Διευθύνων Σύμβουλος της ODYSEA Ltd, ο κ. Φρίξος Παπαδόπουλος, Πρόεδρος της FONTANA FOOD ΑΒ, ο κ. Δημήτρης Σογαντζής, General Manager της ALEXANDROS Import-Export Gmbh, Αντιπρόεδρος του Συνδέσμου Ελλήνων Εισαγωγέων Τροφίμων και Ποτών Εξωτερικού (Σ.ΕΛ.Ε.ΤΡΟ.Π.Ε.), και ο κ. Βαλέριος Σοκολίδης, εισαγωγέας ελληνικών προϊόντων στη Ρωσία, εκπρόσωπος της TERRA GRATA Ltd στην Ελλάδα.

Στο πλαίσιο των Greek Exports Β2Β Meetings 2013, δόθηκε η δυνατότητα σε Έλληνες παραγωγούς και ελληνικές εξαγωγικές επιχειρήσεις να πραγματοποιήσουν προσωπικές συναντήσεις με διεθνείς αγοραστές (Buyers) ελληνικών προϊόντων. Οι συναντήσεις ήταν εξατομικευμένες και είχαν προγραμματιστεί από τους διοργανωτές.

ΧΡΗΜΑ 41

ΚΟΡΥΦΑΙΟ ΕΛΛΗΝΙΚΟ ΕΞΑΓΩΓΙΚΟ ΒΡΑΒΕΙΟ

Με μεγάλη επιτυχία πραγματοποιήθηκε η απονομή των Greek Exports Awards 2013 στο Divani Apollon Palace & Spa στο Καβούρι, στo πλαίσιο της διοργάνωσης του Greek Exports Forum 2013, από την Ένωση Διπλωματικών Υπαλλήλων Οικονομικών & Εμπορικών Υποθέσεων (ΕΝΔΥ ΟΕΥ), σε συνεργασία με την Ethos Media Α.Ε.

Η ΕΠΙΒΡAΒΕΥΣΗ ΤΩΝ ΕΛΛΗΝΙΚΩΝ ΕΞΑΓΩΓΙΚΩΝ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ

42 Απρίλιος 2013

τόχος των Greek Exports Awards δεν είναι άλλος από την ανάδειξη και επιβράβευση του ελληνικού επιχειρείν, που συνδράμει στην αύξηση της παραγωγικότητας, της ανταγωνιστικότητας και της απασχόλησης στη χώρα μας, προσφέροντας, παράλληλα, αξιόλογα παραδείγματα προς μίμηση για τις υπόλοιπες ελληνικές επιχειρήσεις. Τα εξαγωγικά βραβεία παρουσίασαν οι δημοσιογράφοι του ΣΚΑΪ Νίκος Ανδρίτσος και Νίκος Υποφάντης, ενώ στους συμμετέχοντες συγκαταλέγονται η πλειονότητα των ελληνικών επιχειρήσεων και εκπρόσωποι θεσμικών φορέων. Το κορυφαίο εξαγωγικό βραβείο «IASON 2013: Premier Greek Exports Award» απένειμε στην εταιρεία ΧΑΛΚΟΡ Α.Ε. ο κ. Νότης Μηταράκης, Υφυπουργός Ανάπτυξης, Ανταγωνιστικότητας, Μεταφορών, Υποδομών & Δικτύων, παρουσιάζοντας έναν από τους κύριους στόχους της κυβέρνησης, ο οποίος είναι

«οι εξαγωγές να αποτελούν το 2015 το 17% του ΑΕΠ». Την τιμητική διάκριση της ΕΝΔΥ ΟΕΥ 2013 απένειμε στον εκλιπόντα Γεώργιο Κασιμάτη, Πρόεδρο του Εμπορικού & Βιομηχανικού Επιμελητηρίου Πειραιώς και Επίτιμο Πρόεδρο της Κεντρικής Ένωσης Επιμελητηρίων Ελλάδος, ο κ. Θεοδόσης Βάλλας, Σύμβουλος ΟΕΥ Α’ του Υπουργείου Εξωτερικών, ο οποίος εξέφρασε την έμπρακτη στήριξή του στο έργο των εμπορικών ακολούθων. Το βραβείο «Κορυφαίος Εισαγωγέας Ελληνικών Προϊόντων στο Εξωτερικό 2013» απένειμε στην εταιρεία ODYSEA LTD, ο κ. Αθανάσιος Τσαυτάρης, Υπουργός Αγροτικής Ανάπτυξης & Τροφίμων και το παρέλαβε ο κ. Πάνος Μανουηλίδης, Διευθύνων Σύμβουλος της εταιρείας. O κ. Τσαυτάρης τόνισε πως «στόχος είναι να παντρέψουμε τον πρωτογενή τομέα με τον τουρισμό». Εννιά ακόμη βραβεία στους ακόλουθους τομείς δραστηριοποίησης απονεμήθηκαν σε 26 ελληνικές εξαγωγικές επιχειρήσεις.

ΧΡΗΜΑ 43

«IASON 2013: Premier Greek Exports Award»

Το βασικό προϊόν της εταιρείας ΧΑΛΚΟΡ είναι οι χαλκοσωλήνες με την εμπορική ονομασία TALOS για εφαρμογές εγκαταστάσεων όπως η θέρμανση και η ύδρευση ή βιομηχανικές εφαρμογές, όπως η ψύξη, ο κλιματισμός, οι εναλλάκτες θερμότητας, τα εξαρτήματα κ.λπ. Το 40% των εξαγωγών της εταιρείας διενεργείται μέσω δικτύου θυγατρικών στο εξωτερικό, όπως η METAL AGENCIES στην Αγγλία, η GENECOS στη Γαλλία, η ΜKC στη Γερμανία, η STEELMET ROMANIA στη Ρουμανία και η SOFIA MED στη Βουλγαρία. Η εταιρεία ΧΑΛΚΟΡ έχει εφεύρει δύο καινοτόμα προϊόντα: Το ένα είναι στη διαδικασία απόκτησης διπλώματος ευρεσιτεχνίας και το δεύτερο έλαβε πρόσφατα ευρωπαϊκό πιστοποιητικό ευρεσιτεχνίας από το European Patent Office. Η εμπορική ονομασία του πρώτου προϊόντος είναι TALOS DUAL και αφορά ένα διμεταλλικό σωλήνα από χαλκό και αλουμίνιο για βιομηχανικές εφαρμογές, ενώ το δεύτερο έχει την εμπορική ονομασία CUSMART και αφορά ένα ευέλικτο χαλκοσωλήνα με επικάλυψη πλαστικού για θερμοϋδραυλικές εγκαταστάσεις. Η ΧΑΛΚΟΡ, μαζί με τις εν Ελλάδι θυγατρικές της, αντιπροσωπεύει το 3,5% των ελληνικών εξαγωγών και αποτελεί μία εταιρεία με κατ’ εξοχήν διεθνή προσανατολισμό και παρουσία. Ως παραγωγός χαλκοσωλήνων κατέχει περίπου το 14% της ευρωπαϊκής αγοράς και αυτό τη φέρνει στην 3η θέση από πλευράς ευρωπαϊκής κατατάξεως.

«Τιμητική Διάκριση της ΕΝΔΥ ΟΕΥ 2013»

Το βραβείο παρέλαβε ο κ. Παναγιώτης Λώλος, Εμπορικός Διευθυντής της ΧΑΛΚΟΡ Α.Ε. Το απένειμε ως εκπρόσωπος του Πρωθυπουργού, ο Υφυπουργός Ανάπτυξης, Ανταγωνιστικότητας, Μεταφορών, Υποδομών & Δικτύων, κ. Νότης Μηταράκης.

«Κορυφαίος Εισαγωγέας Ελληνικών Προϊόντων στο Εξωτερικό 2013»

Το βραβείο απονεμήθηκε στον εκλιπόντα Γεώργιο Κασιμάτη, Πρόεδρο του Εμπορικού & Βιομηχανικού Επιμελητηρίου Πειραιώς και Επίτιμο Πρόεδρο της Κεντρικής Ένωσης Επιμελητηρίων Ελλάδος.

Το βραβείο απένειμε ο κ. Θεοδόσης Βάλλας, Σύμβουλος ΟΕΥ Α’ του Υπουργείου Εξωτερικών.

44 Απρίλιος 2013

Το βραβείο παρέλαβε ο κ. Πάνος Μανουηλίδης, Διευθύνων Σύμβουλος της εταιρείας Odysea, από τον κ. Αθανάσιο Τσαυτάρη, Υπουργό Αγροτικής Ανάπτυξης.

Κατηγορία: Βιομηχανία 1o ΒΡΑΒΕΙΟ

Το βραβείο παρέλαβε ο κ. Βασίλειος Κάτσος, Διευθύνων Σύμβουλος της Pharmathen, από τον Γενικό Γραμματέα του ΕΟΤ, κ. Αναστάσιο Λιάσκο.

2o ΒΡΑΒΕΙΟ

Το βραβείο παρέλαβε ο κ. Δημήτρης Ναουμίδης, Διευθυντής Διεύθυνσης Μπαταριών Προηγμένης Τεχνολογίας της Sunlight ABEE. 46 Απρίλιος 2013

3o ΒΡΑΒΕΙΟ

Το βραβείο παρέλαβε η κα Αναστασία Μανιά, Διευθύντρια Προσωπικού της ΑΛΟΥΜΑΝ Α.Β.Ε.Ε.

Κατηγορία: Μεταποίηση 1o ΒΡΑΒΕΙΟ

Το βραβείο παρέλαβε ο κ. Κωνσταντίνος Αγγελόπουλος, Γενικός Διευθυντής της Terra Creta, από τον Πρέσβη κ. Μιχάλη Χρηστίδη, Β' Γενικό Διευθυντή του Υπουργείου Εξωτερικών

2o ΒΡΑΒΕΙΟ

Το βραβείο παρέλαβε ο κ. Τζιμούρτας, Εντεταλμένος Σύμβουλος της ΚΡΟΝΟΣ Α.Ε. 48 Απρίλιος 2013

3o ΒΡΑΒΕΙΟ

Το βραβείο παρέλαβε ο κ. Γιώργος Κωνσταντόπουλος, εκπροσωπώντας την εταιρεία Κωνσταντόπουλος Α.Ε. «OLYMP».

Κατηγορία: Τεχνολογία-Καινοτομία 1o ΒΡΑΒΕΙΟ

Το βραβείο παρέλαβε ο κ. Στάθης Κυριακόπουλος, Διευθυντής Πωλήσεων της MLS Multimedia, από τον κ. Παναγιώτη Μίχαλο, Γενικό Γραμματέα ΔΟΣ & ΑΣ του Υπουργείου Εξωτερικών.

2o ΒΡΑΒΕΙΟ

Το βραβείο παρέλαβε ο κ. Παντελής Παπαδόπουλος, Director Engineering της Helic.

3o ΒΡΑΒΕΙΟ

Το βραβείο παρέλαβε ο κ. Κωνσταντίνος Κουτσός, Πρόεδρος & Διευθύνων Σύμβουλος της MILTECH HELLAS A.E. ΧΡΗΜΑ 49

Κατηγορία: Eξάπλωση σε ξένες αγορές μέσω θυγατρικών εταιρειών ή/και franchise 1o ΒΡΑΒΕΙΟ

Το βραβείο παρέλαβε ο κ. Φιλοκτήμων Βακάλης, Υπεύθυνος Χρηματιστηριακών Υποθέσεων του Ομίλου ΑΛΟΥΜΥΛ, από τον κ. Σεραφείμ Τσόκα, Γενικό Γραμματέα του Υπουργείου Ανάπτυξης, Ανταγωνιστικότητας, Μεταφορών, Υποδομών & Δικτύων.

2o ΒΡΑΒΕΙΟ

Το βραβείο παρέλαβε ο κ. Αντώνης Γραμμένος, Εμπορικός Διευθυντής της NΗΡΕΥΣ Ιχθυοκαλλιέργειες Α.Ε. 50 Απρίλιος 2013

3o ΒΡΑΒΕΙΟ

Το βραβείο παρέλαβε ο κ. Ηλίας Αθανασίου, Group Strategic Planning Director της INTRALOT.

Κατηγορία: Πρωτογενής Τομέας 1o ΒΡΑΒΕΙΟ

Το βραβείο παρέλαβε η κα Καλλιόπη Αμυγδάλου, Υπεύθυνη Εξαγωγών, από τον κ. Αντώνη Λιάρο, Μέλος της Κεντρικής Επιτροπής ΠΑ.ΣΟ.Κ.

2o ΒΡΑΒΕΙΟ

Το βραβείο παρέλαβε ο κ. Άρης Κεφαλογιάννης, Διευθύνων Σύμβουλος της ΓΑΙΑ ΤΡΟΦΙΜΑ. 52 Απρίλιος 2013

3o ΒΡΑΒΕΙΟ

Το βραβείο παρέλαβε ο κ. Ευριπίδης Δοντάς, Πρόεδρος & Διευθύνων Σύμβουλος της «Επίλεκτος».

Έπαινος: Νεοϊδρυθείσα Εξαγωγική Εταιρεία

Τον έπαινο παρέλαβε ο κ. Στέλιος Μανουσάκης, Διευθύνων Σύμβουλος της STELMAN TRADE, από την κα Μαρία Γιαννακάκη, βουλευτή της ΔΗΜ.ΑΡ.

Τον έπαινο παρέλαβε ο κ. Κωνσταντίνος Βέρδες, Διευθύνων Σύμβουλος & Γενικός Διευθυντής της VERDES INNOVATIONS. ΧΡΗΜΑ 53

Κατηγορία: Εταιρεία Υποβοήθησης Εξαγωγέων 1o ΒΡΑΒΕΙΟ

Το βραβείο παρέλαβε η κα Εύη Πασσά, Επικεφαλής της Διεύθυνσης Συναλλακτικής Τραπεζικής του Ομίλου, από τον κ. Γιώργο Σταθάκη, βουλευτή του ΣΥ.ΡΙΖ.Α.

2o ΒΡΑΒΕΙΟ

Το βραβείο παρέλαβε ο κ. Δημήτρης Δούσμανης, Export Director της Expoaid. 54 Απρίλιος 2013

3o ΒΡΑΒΕΙΟ

Το βραβείο παρέλαβε ο κ. Αλέξης Γαβριήλογλου, Αναπληρωτής Γενικός Διευθυντής & Εμπορικός Διευθυντής της Euler Hermes Emporiki.

Κατηγορία: Καλύτερη Εισηγμένη Εξαγωγική Εταιρεία 1o ΒΡΑΒΕΙΟ

Το βραβείο παρέλαβε ο κ. Απόστολος Καλύβας, Αναπληρωτής Εμπορικός Διευθυντής της Kleemann, από τον Χρήστο Κουπελίδη, Διευθυντή Εξυπηρέτησης Εκδοτριών του Χρηματιστηρίου Αθηνών.

2o ΒΡΑΒΕΙΟ

Το βραβείο παρέλαβε ο κ. Κωνσταντίνος Δομαζάκης, Αντιπρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος της Creta Farms.

3o ΒΡΑΒΕΙΟ

Το βραβείο παρέλαβε ο κ. Βασίλης Σάντμπορω, Διευθυντής Marketing της ΣΕΛΟΝΤΑ Α.Ε. ΧΡΗΜΑ 55

Κατηγορία: Επώνυμο Εξαγώγιμο Προϊόν ή Υπηρεσία 1o ΒΡΑΒΕΙΟ

Το βραβείο παρέλαβε η κα Νίκη Κουτσιανά, Πρόεδρος & Συνιδρύτρια της APIVITA, από την κα Μπέττυ Λάρδα, Αντιπρόεδρο της ΕΝΔΥ ΟΕΥ.

2o ΒΡΑΒΕΙΟ

Το βραβείο παρέλαβε ο κ. Χάρης Αγγελόπουλος, Διευθυντής Marketing της SEPTONA A.E. 56 Απρίλιος 2013

3o ΒΡΑΒΕΙΟ

Το βραβείο παρέλαβε ο κ. Παναγιώτης Σαραντόπουλος, CEO του Οίκου Μεταξά.

Χ συνέντευξη

ΝΙΚΟΛΑΟΣ Ν. ΚΟΥΚΟΥΝΤΖΟΣ

ΓΕΝΙΚΟΣ ΔΙΕΥΘΥΝΤΗΣ ΤΗΣ KLEEMANN HELLAS A.B.E.E.

58 Aπρίλιος 2013

✒

Συνέντευξη στον Γιώργο Καλούμενο

ΕΠΕΝΔΥΟΥΜΕ ΣΤΗΝ ΕΞΩΣΤΡΕΦΕΙΑ ΚΑΙ ΤΗΝ ΚΑΙΝΟΤΟΜΙΑ Το μυστικό της τριακονταετούς επιτυχημένης πορείας της Kleemann Hellas, τόσο στην ελληνική αγορά όσο και εκτός συνόρων, αποκαλύπτει στην παρούσα συνέντευξή του, ο γενικός διευθυντής της εταιρείας, κ. Νίκος Κουκούντζος. Αναλύει και περιγράφει λεπτομερώς όλες εκείνες τις πτυχές – της διοικητικής, στρατηγικής, επιχειρηματικής κουλτούρας κ.λπ. – που έχουν συμβάλει στην εξέλιξη της εταιρείας σε έναν από τους αδιαμφισβήτητους leader της εγχώριας αγοράς, αλλά και σε έναν από τους καλύτερους πρεσβευτές της ελληνικής επιχειρηματικότητας στο εξωτερικό. Τέλος, καταθέτει την άποψή του για το ποιες είναι οι προϋποθέσεις που πρέπει να πληρούν οι ελληνικές επιχειρήσεις ώστε να θωρακιστούν απέναντι στην κρίση και να «ανοίξουν» φτερά προς ξένες αγορές.

ΧΡHΜΑ_Η Kleemann είναι μια εταιρεία με πολύχρονη και επιτυχημένη παρουσία στην Ελλάδα, και τα προϊόντα της έχουν περάσει στη συνείδηση του Έλληνα καταναλωτή ως ταυτόσημα της ποιότητας. Πείτε μας λίγα λόγια για την εταιρεία, τα προϊόντα της και την ιστορία της στην ελληνική αγορά. Ν. ΚΟΥΚΟΥΝΤΖΟΣ_Η ιστορία της Kleemann στην Ελλάδα ξεκίνησε το 1983, με τη μεταφορά τεχνογνωσίας από την Kleemann Hubtechnik GmbH Γερμανίας, που είχε παράδοση στις εξειδικευμένες μηχανολογικές

κατασκευές από το 1857. Σήμερα, η Kleemann είναι μια ελληνική πολυεθνική εταιρεία που δραστηριοποιείται στην κατασκευή ανελκυστήρων, και αποτελεί μία από τις μεγαλύτερες εταιρείες του κλάδου στην ευρωπαϊκή και διεθνή αγορά. Με πωλήσεις σε 90 χώρες, παρουσία με θυγατρικές και γραφεία σε 10 χώρες και εργοστάσια στην Ελλάδα, την Κίνα και τη Σερβία, η παραγωγή μας ξεπερνάει τους 10.500 ανελκυστήρες ετησίως, ποσότητα που αντιστοιχεί στο 2% περίπου της παγκόσμιας αγοράς ανελκυστήρων. Ο όμιλος απασχολεί περισσότερα από 850 άτομα και οι πωλήσεις ξε-

πέρασαν τα 92 εκατ. ευρώ το 2012. Συγκεκριμένα, η θέση μας στην αγορά είναι άμεσα συνδεδεμένη με την ασφάλεια και την ποιότητα των προϊόντων μας, την αξιοπιστία και την ευελιξία, καθώς και την ιδιαίτερη σημασία που δίνουμε στην καινοτομία και την ανάπτυξη νέων προϊόντων. Η επιχειρηματική μας δράση συνδέεται άρρηκτα με το αίσθημα ευθύνης απέναντι στους πελάτες και συνεργάτες, τους εργαζομένους και τους επενδυτές μας. Η τριαντάχρονη παρουσία μας στις διεθνείς αγορές αποτελεί, άλλωστε, το καλύτερο τεκμήριο της επιτυχημένης επιχειρηματικής μας δραστηριότητας. Χ_Τα τελευταία χρόνια η εταιρεία αποτελεί μία από τις φωτεινές εξαιρέσεις ελληνικών εισηγμένων – και μη – εταιρειών, καθώς κατορθώνει μέσα στην κρίση όχι μόνο να αναπτύσσεται, αλλά και να παράγει κερδοφορία για τους μετόχους της. Ποια είναι τα βασικά «συστατικά» αυτής της επιτυχίας σας; N.K._Η επιτυχία μας αποτελεί τη συνέχεια μιας συνετής πολιτικής, η οποία στην εποχή της μεγάλης ανάπτυξης στην Ελλάδα, δημιουργούσε τις προϋποθέσεις της κεφαλαιακής ενδυνάμωσής της. Συγκεκριμένα, αναφέροΧΡΗΜΑ 59

Χ συνέντευξη ~ Νίκος Κουκούντζος ☛

Ο ΟΜΙΛΟΣ ΑΠΑΣΧΟΛΕΙ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΑ ΑΠΟ 850 ΑΤΟΜΑ ΚΑΙ ΟΙ ΠΩΛΗΣΕΙΣ ΞΕΠΕΡΑΣΑΝ ΤΑ 92 ΕΚΑΤ. ΕΥΡΩ ΤΟ 2012. ΣΥΓΚΕΚΡΙΜΕΝΑ, Η ΘΕΣΗ ΜΑΣ ΣΤΗΝ ΑΓΟΡΑ ΕΙΝΑΙ ΑΜΕΣΑ ΣΥΝΔΕΔΕΜΕΝΗ ΜΕ ΤΗΝ ΑΣΦΑΛΕΙΑ ΚΑΙ ΤΗΝ ΠΟΙΟΤΗΤΑ ΤΩΝ ΠΡΟΪΟΝΤΩΝ ΜΑΣ, ΤΗΝ ΑΞΙΟΠΙΣΤΙΑ ΚΑΙ ΤΗΝ ΕΥΕΛΙΞΙΑ, ΚΑΘΩΣ ΚΑΙ ΤΗΝ ΙΔΙΑΙΤΕΡΗ ΣΗΜΑΣΙΑ ΠΟΥ ΔΙΝΟΥΜΕ ΣΤΗΝ ΚΑΙΝΟΤΟΜΙΑ ΚΑΙ ΤΗΝ ΑΝΑΠΤΥΞΗ ΝΕΩΝ ΠΡΟΪΟΝΤΩΝ.

μαι στα κεφάλαια που αντλήθηκαν από την αγορά, στις πολιτικές διανομών και σε μια σειρά άλλων, που είχαν ως αποτέλεσμα η εταιρεία να παραμείνει υποδανεισμένη και να κατέχει υψηλά ταμειακά διαθέσιμα, με τα οποία χρηματοδοτεί απρόσκοπτα την αναπτυξιακή της δράση. Η στρατηγική που ακολουθούμε είναι στρατηγική ανάπτυξης και εκφράζεται στο όραμά μας: ∼ Αναπτυσσόμαστε Διαρκώς. ∼ Επενδύουμε στη διεθνή επέκταση του δικτύου μας και στην ανάπτυξη των ανθρώπων. ∼ Καινοτομούμε στη σχεδίαση (engineering) για τη δημιουργία υψηλής ποιότητας εξατομικευμένων προϊόντων, καινοτομούμε στο design για τη δημιουργία των πιο ελκυστικών και καλαίσθητων ανελκυστήρων στην αγορά. ∼ Τέλος, καινοτομούμε στην ανθρωποκεντρική εταιρική μας κουλτούρα, με ουσιαστική επένδυση στην ανάπτυξη των ανθρώπων μας. Η εντατική εκπαίδευση, η συνεχής επικοινωνία της διοίκησης με τους εργαζομένους, συνθέτουν ένα δημιουργικό εργασιακό περιβάλλον και ευνοούν την προσωπική πρόοδο και τις ομαδικές επιτυχίες. Χ_Ένα από τα στοιχεία που κάνουν την Kleemann να ξεχωρίζει είναι η έντονη εξωστρέφειά της, και για τον λόγο αυτό μάλιστα βραβεύτηκε πρόσφατα με ένα από τα σημαντικότερα βραβεία των Greek Exports Awards, αυτό της Καλύτερης Εισηγμένης Εξαγωγικής Εταιρείας. Μιλήστε μας λίγο για την εξαγωγική σας δραστηριότητα (ποσοστό εξαγωγών στον τζίρο, σε ποιες χώρες, τι είδους επενδύσεις γίνονται, προϊόντα κ.λπ.). Τι σημαίνουν για σας διακρίσεις όπως αυτή των Greek Exports Awards; N.K._Η εξωστρέφεια είναι η βάση της διε60 Aπρίλιος 2013

θνούς μας ανάπτυξης, που αποτελεί τη βασική μας στρατηγική. Σε αυτήν οφείλεται, άλλωστε, η ραγδαία ανάπτυξη της Kleemann και η εγκαθίδρυσή της στη διεθνή αγορά. Με στόχο να αποτελούμε τη No 1 επιλογή στους ανελκυστήρες παγκοσμίως, έχουμε καταφέρει να διευρύνουμε την παρουσία μας με θυγατρικές και γραφεία πωλήσεων σε 10 χώρες: Ελλάδα, Τουρκία, Σερβία, Ρουμανία, Αγγλία, Κίνα, Γερμανία, Ρωσία, Ντουμπάι και Πολωνία. Η επέκταση αυτή ώθησε στην αύξηση της ζήτησης των προϊόντων μας, γεγονός που επέφερε σημαντικά οικονομικά αποτελέσματα για την εταιρεία. Το 2012 πετύχαμε αύξηση των διεθνών πωλήσεων, της τάξεως του 17%. Σήμερα, το ποσοστό εξαγωγών της εταιρείας μας σε σχέση με το σύνολο του κύκλου εργασιών ξεπερνάει το 78%. Όσον αφορά διακρίσεις όπως αυτή των Greek Exports Awards, πέραν της ικανοποίησης της επιβράβευσης και της αναγνώρισης της καθημερινής μας προσπάθειας, διευκολύνουν τη διεθνή προβολή μας, και αυτό το θεωρούμε πολύ σημαντικό ειδικά σήμερα, που δυστυχώς η χώρα μας, διεθνώς, συχνά δυσφημείται. Χ_Αυτήν τη στιγμή, οι εξαγωγές μαζί με τον τουρισμό φαίνεται να είναι οι μόνες διέξοδοι για την ελληνική επιχείρηση. Εσείς, ως επιτυχημένη εξαγωγική εταιρεία, τι πιστεύετε ότι θα μπορούσε να γίνει από πλευράς Πολιτείας, αλλά και αρμόδιων φορέων, ώστε να διευκολυνθεί το έργο των ελληνικών εταιρειών για να μπορέσουν να εξάγουν; N.K._Ναι, να συμφωνήσουμε ότι ο τουρισμός και οι εξαγωγές μπορούν να συμβάλλουν στην ανάπτυξη της χώρας, αλλά αν μείνουμε σ’ αυτό, καταδικάζουμε μια σειρά από υγιείς μεταποιητικές επιχειρήσεις που συνδέονται με τις κατασκευές και την οικοδομική δραστηριότητα σε αφανισμό. Η Πολιτεία στις αναπτυξιακές της πολιτικές

πρέπει να εντάξει όλους τους παραγωγικούς κλάδους οι οποίοι παράγουν προστιθέμενη αξία στην εθνική οικονομία, αλλά έχουν παρουσία και στις διεθνείς αγορές. Η εξωστρέφεια είναι μια δυνατή επιχειρηματική περιπέτεια την οποία, δυστυχώς, η ελληνική Πολιτεία όχι μόνο δεν στηρίζει, αλλά και επιβαρύνει με κόστη που προέρχονται από τη λειτουργία του κράτους, όπως ακριβή ενέργεια, μεγάλο χρηματοδοτικό κόστος, υπερφορολόγηση και τεράστια γραφειοκρατικά εμπόδια από την απάθεια της δημόσιας διοίκησης. Η Πολιτεία, λοιπόν, έχει πολλή δουλειά να κάνει, αν πραγματικά θέλει να συμβάλει στην εξωστρέφεια των ελληνικών επιχειρήσεων, όπως από το να λειτουργούν οι δημόσιες υπηρεσίες τα απογεύματα - τελωνεία, εφορίες, τράπεζες - τη μείωση των φόρων και την καταπολέμηση της εισφοροδιαφυγής που νοθεύει τον ανταγωνισμό, μέχρι να θεραπεύει έστω και μερικώς τις νοσηρότητες τις οποίες προηγουμένως περιέγραψα. Χ_Τι θα συμβουλεύατε μια εταιρεία που φιλοδοξεί να «ανοίξει τα φτερά της» προς το εξωτερικό; Να ψάξει τις δυνατότητες που υπάρχουν μέσα από κρατικούς και εξαγωγικούς φορείς ή να πάρει την κατάσταση «στα χέρια της»; N.K._Αν μιλάμε για μικρές επιχειρήσεις, χωρίς ανάλογη εμπειρία και στελέχωση, που έχουν αποφασίσει με σοβαρότητα να δραστηριοποιηθούν στις διεθνείς αγορές, μπορούν να ωφεληθούν αν κατορθώσουν να αξιοποιήσουν τις δομές των κρατικών φορέων και τα εμπορικά δίκτυα των διαφόρων επαγγελματικών επιμελητηρίων, και πιθανόν να προκύψουν ευκαιρίες ανάπτυξης. Όμως, η εκτίμησή μου είναι πως πολύ συχνά υπάρχει μεγάλο έλλειμμα συντονισμού των δράσεων σε κρατικό επίπεδο και αυτό σίγουρα δεν διευκολύνει την προσπάθεια των επιχειρήσεων. Βέβαια οι επιχειρήσεις που στο παιχνίδι του

διεθνούς ανταγωνισμού συμμετέχουν ισότιμα, δεν έχουν να φοβηθούν τίποτε, καθώς έχουν διασφαλίσει την ποιότητα των προϊόντων τους, την ευελιξία στη λειτουργία τους, τον έλεγχο του κόστους, τη χρηματοοικονομική τους επάρκεια και βέβαια την κατάλληλη στελέχωση. Αυτά αποτελούν προϋποθέσεις για την εξωστρέφεια, γιατί, όπως όλοι αντιλαμβανόμαστε, η αγορά δεν μας περιμένει, καθώς έχει πολλές επιλογές να προμηθευτεί τα ίδια ή παρόμοια προϊόντα από άλλες επιχειρήσεις και, δυστυχώς, άλλων χωρών. Αυτό που, κλείνοντας, θέλω να πω είναι ότι πρέπει όλες οι επιχειρήσεις να επενδύουν σε κατάλληλες δομές και ανθρώπινο δυναμικό που θα υποστηρίξουν αυτήν τη λειτουργία. Χ_Εκτός από τις εξαγωγικές, βέβαια, υπάρχει και η εγχώρια αγορά, η οποία πάντα επηρεάζει τις ελληνικές εταιρείες όσο εξωστρεφείς και αν είναι. Πώς βλέπετε να διαμορφώνονται οι οικονομικές συνθήκες εντός συνόρων; Διακρίνετε κάποιο «φως στην άκρη του τούνελ»; N.K._Σε μια οικονομία που βρίσκεται για πέμπτη χρονιά σε ύφεση, σίγουρα οι οικονομικές συνθήκες που βιώνουν οι ελληνικές εταιρείες είναι εξαιρετικά δύσκολες, ανεξάρτητα από τον κλάδο στον οποίο δραστηριοποιούνται. Ωστόσο, οι εταιρείες μπορούν να θωρακιστούν απέναντι στις δυσκολίες με προσεκτικά επιλεγμένες κινήσεις, όπως για παράδειγμα περιορισμό εξόδων, και τουλάχιστον να περιορισθούν σε μικρές απώλειες στην κερδοφορία, αλλά και στον κύκλο εργασιών τους. Παρατηρώντας την παγκόσμια οικονομία, βλέπουμε ότι αυτή κάνει κύκλους και την ύφεση στο τέρμα του δρόμου την ακολουθεί η ανάπτυξη. Έτσι, πιστεύω, πως το «φως στο τούνελ» διακρίνεται για την Ελλάδα. Έχουμε αρχίσει να βλέπουμε σιγά-σιγά κάποια προοπτική, που απορρέει κυρίως από το ότι αν και ακόμη οι ρυθμοί υλοποίησης των μεταρρυθμίσεων στην Ελλάδα είναι χαμηλοί, τουλάχιστον βελτιώνονται διαρκώς, όπως επίσης παρότι εξακολουθεί να υπάρχει στην Ευρώπη, αλλά και διεθνώς, μεγάλη δυσπιστία απέναντι στην ελληνική κυβέρνηση, οι θετικές φωνές διαρκώς αυξάνονται. Βέβαια, το πιο σημαντικό από όλα είναι να μην υπάρξει εφησυχασμός ή χαλάρωση, γιατί τότε κινδυνεύουμε πραγματικά να χάσουμε ό,τι χτίσαμε ως τώρα, και, δυστυχώς, να αποδειχθεί ότι το «φως» που βλέπαμε στο «βάθος του τούνελ» δεν ήταν παρά ένα τρένο που ερχόταν προς το μέρος μας.

Χ_Θεωρείτε ότι οι οικονομικές επιλογές σε κυβερνητικό επίπεδο είναι προς τη σωστή κατεύθυνση ή θα μπορούσε να υπάρχει εναλλακτική πορεία που θα μας έβγαζε πιο γρήγορα από την κρίση; N.K._Σε κάθε περίπτωση, το σύνολο των παραγόντων που διαμορφώνουν την ελληνική οικονομική ζωή βρέθηκε μπροστά σε ένα πρωτόγνωρο φαινόμενο, που αρχικώς αδυνατούσε να κατανοήσει και στη συνέχεια αρνούνταν να επιλύσει, γιατί το κόστος, όπως φαίνεται, είναι τεράστιο. Η χώρα στήριξε την οικονομική της ζωή των τελευταίων τριάντα χρόνων στον δανεισμό, ο οποίος μάλιστα δεν επενδύθηκε. Έτσι, με το ξέσπασμα της χρηματοπιστωτικής κρίσης, δεν υπήρχαν δανειστές για να στηρίξουν την Ελλάδα. Η λύση να απευθυνθεί στους εταίρους για να διασφαλίσει τη συνέχιση της οικονομικής δραστηριότητάς της, έστω και στα βασικά της, φαίνεται εκ των πραγμάτων να ήταν μοναδική. Αν λάβουμε υπόψη μας αυτήν την πραγματικότητα, θα αναγνωρίσουμε και τα προβλήματα που επέρχονται στη λειτουργία ενός κράτους που ζητά διεθνή βοήθεια για να επιβιώσει. Θα μπορούσαμε να ασκήσουμε έντονη κριτική σε πολιτικές που συνοδεύουν τον διεθνή δανεισμό της χώρας, όπως και για τις ισχυρές χώρες που καλούνται να συμβάλουν στην επίλυση της κρίσης χρέους που σαρώνει την ΟΝΕ, αλλά αυτό είναι το εύκολο σε μια σχετική συζήτηση. Αυτό που θέλω να προσθέσω είναι ότι η Πολιτεία και η κοινωνία πρέπει να παραμείνουν ενωμένες παρά τις δυσκολίες: να γίνουν οι κατάλληλες αλλαγές και μεταρρυθμίσεις, να καταπολεμήσουν τη διαφθορά έτσι ώστε να λειτουργούμε πιο αποτελεσματικά μεταξύ μας, αλλά και με τους εταίρους μας.

☛

ΚΑΙΝΟΤΟΜΟΥΜΕ ΣΤΗ ΣΧΕΔΙΑΣΗ (ENGINEERING) ΓΙΑ ΤΗ ΔΗΜΙΟΥΡΓΙΑ ΥΨΗΛΗΣ ΠΟΙΟΤΗΤΑΣ ΕΞΑΤΟΜΙΚΕΥΜΕΝΩΝ ΠΡΟΪΟΝΤΩΝ, ΚΑΙΝΟΤΟΜΟΥΜΕ ΣΤΟ DESIGN ΓΙΑ ΤΗ ΔΗΜΙΟΥΡΓΙΑ ΤΩΝ ΠΙΟ ΕΛΚΥΣΤΙΚΩΝ ΚΑΙ ΚΑΛΑΙΣΘΗΤΩΝ ΑΝΕΛΚΥΣΤΗΡΩΝ ΣΤΗΝ ΑΓΟΡΑ.

Χ_Πώς ξεκίνησε το 2013 για την Kleemann; Πιστεύετε ότι η επιτυχημένη πορεία σας θα συνεχιστεί και φέτος; Θα μπορούσατε να «διακινδυνεύσετε» μια πρόβλεψη για την πορεία των ετήσιων βασικών οικονομικών σας μεγεθών; N.K._Το 2013 εκτιμούμε ότι η πορεία μας θα είναι ακόμη πιο πετυχημένη, αφού, μεταξύ άλλων, θα αρχίσουν να αποδίδουν οι επενδύσεις μας σε θυγατρικές εκτός συνόρων. Αξιοποιώντας πρόσθετες ευκαιρίες στη διεθνή αγορά, ενισχύοντας το τμήμα έρευνας και ανάπτυξης, αλλά και συνεχίζοντας τη βελτιστοποίηση των παραγωγικών μας διαδικασιών, πιστεύουμε ότι θα καταφέρουμε να έχουμε βελτίωση σε όλους τους δείκτες μας, όπως στα έσοδα, αλλά και στην κερδοφορία. Χ ΧΡΗΜΑ 61

Χ ανάλυση

HOL Α.Ε. [BLOOMBERG TICKER: HOL:GA, REUTERS TICKER: UNBR.AT] Εισηγμένη στο Χρηματιστήριο Αθηνών, Ελλάδα

Κλάδος δραστηριότητας: Υπηρεσίες Τηλεπικοινωνιών

ΤΙΜΗ ΜΕΤΟΧΗΣ (08/04/2013) Αρ. Μετοχών (.000) Χρ. Αξία (σε εκατ. €) Μέσος Ημ. Όγκος Συν. Συντελεστής Beta

0,30 ευρώ 179.708 53,73 1.429 0,68

ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ Μέγ. 52 εβδ. Χαμ. 52 εβδ. Απόδ. 1-Μ Απόδ. 6-Μ Απόδ. 12-Μ

0,80 ευρώ 0,20 ευρώ -39,84% -49,15% -41,94%

Πηγή: Η Εταιρία, Reuters, VRS.

ΕΤΑΙΡΙΚΟ ΠΡΟΦΙΛ, ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΑ ΣΗΜΕΙΑ ΚΑΙ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ ∼ Η HOL (Hellas Online ή η εταιρεία) ιδρύθηκε το 1990 και από το έτος 2006 ανήκει στον Όμιλο Intracom με ποσοστό 53,28% περίπου. Η εταιρεία εισήχθη τον Ιούνιο του 2008 στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Έχει ως έδρα της την Αθήνα, Ελλάδα, και στα τέλη του Δεκεμβρίου 2013 απασχολούσε 771 άτομα. ∼ Στις 11 Μαρτίου 2013, η HOL - Hellas Online (η εταιρεία) ανακοίνωσε τα οικονομικά αποτελέσματα του έτους 2012. Σε επίπεδο κεφαλαιακής διάρθρωσης, σύμφωνα με τα στοιχεία του έτους 2012, παρατηρείται ότι η εταιρεία λειτουργεί με αρνητικά ίδια κεφάλαια και καθαρό δανεισμό της τάξεως των 166 εκατ. ευρώ. Σχετικά με τα επενδυτικά σημεία και τις προοπτικές της εταιρείας επισημαίνονται τα εξής: ∼ Η HOL εξακολουθεί να αναζητά το «κρίσιμο» μερίδιο στην εγχώρια τηλεπικοινωνιακή αγορά, το οποίο θα της επιτρέψει να επιτύχει μια υγιή κερδοφορία δεδομένων των σημαντικών επενδυτικών δαπανών στις οποίες έχει προχωρήσει κατά τη διάρκεια των τελευταίων ετών. Οι επενδύσεις της εταιρείας για το έτος 2012 διαμορφώθηκαν σε 29 εκατ. ευρώ και, αθροιστικά από το έτος 2006, ανέρχονται σε 404 εκατ. ευρώ. Σύμφωνα με την εταιρεία, το ιδιόκτητο δίκτυο οπτικών ινών εκτείνεται σε 5.000 χιλιόμετρα στην

ελληνική επικράτεια, παρέχοντας πρόσβαση στο 72% των γραμμών του ΟΤΕ με 322 συνεγκαταστάσεις στους κόμβους του ΟΤΕ. Σύμφωνα με στοιχεία της εταιρείας, η LLU (Local Loop Unbundling) πελατειακή της βάση ανήλθε σε 492.553 συνδρομητές το 2012 έναντι 466.339 το 2011, με το μερίδιο αγοράς να διαμορφώνεται στο 27,49%. ∼ Σημαντικός παράγοντας στη διαμόρφωση των μεριδίων αγοράς του κλάδου παραμένει ο συνεχής ανταγωνισμός σε επίπεδο τιμών, με σκοπό την προσφορά ελκυστικών τηλεπικοινωνιακών υπηρεσιών. Εν μέσω του ισχυρού ανταγωνισμού, η εταιρεία κατά το 2012 πέτυχε τη διατήρηση των περιθωρίων λειτουργικής κερδοφορίας (EBITDA) σε σύγκριση με το 2011, καθώς και την ενίσχυση των λειτουργικών ταμειακών ροών. ∼ Δεδομένης της αρνητικής κερδοφορίας της εταιρείας και της ισχύουσας κεφαλαιακής της διάρθρωσης, η αποτελεσματική διαχείριση, αλλά και η περαιτέρω ενίσχυση των λειτουργικών ταμειακών ροών αναδεικνύεται σε καθοριστική παράμετρο των μελλοντικών οικονομικών της επιδόσεων. ∼ Τέλος, η συνεχιζόμενη οικονομική ύφεση και ο εντεινόμενος ανταγωνισμός στον κλάδο δεν επιτρέπουν στην εταιρεία HOL να αναμένει αξιοσημείωτη βελτίωση των οικονομικών της αποδόσεων στη διάρκεια του έτους 2013. Χ

ΒΑΣΙΚΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΜΕΓΕΘΗ & ΔΕΙΚΤΕΣ (σε εκατ. ευρώ) 2009 2010 2011 2012

Πωλήσεις

EBITDA

160.1 200.5 224.6 235.8

15.4 48.8 61.1 64.3

Κέρδη π.φ. -47.3 -32.4 -23.4 -18.0

Κέρδη μ.φ.δ.μ. -41.7 -33.7 -19.4 -15.5

P/Ε (x) n/c n/c n/c n/c

P/BV (x) 3.0 n/c 17.7 n/c

EV/EBITDA (x) 16.0 5.2 3.8 3.4

Δάνεια/ Ίδ. Κεφ. (x) 11.0 n/c 60.2 n/c

ROE % n/c n/c n/c n/c

Σημειώσεις: (1) Τα κέρδη μετά από φόρους, καθώς και τα ίδια κεφάλαια υπολογίζονται μετά από την αφαίρεση των δικαιωμάτων μειοψηφίας όπου υφίστανται. (2) Οι χρηματιστηριακοί δείκτες P/E, P/BV και EV/EBITDA υπολογίζονται βάσει της τρέχουσας τιμής.Π Πηγές: Επίσημες Λογιστικές Καταστάσεις βάσει Διεθνών Λογιστικών Προτύπων, Επεξεργασία VRS. Η πληροφόρηση που περιλαμβάνεται στο παρόν έγγραφο βασίζεται σε δεδομένα που έχουν ληφθεί από αναγνωρισμένες στατιστικές υπηρεσίες, δημοσιευμένες αναφορές ή πληροφορίες, ή άλλες πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες. Ωστόσο, η πληροφόρηση αυτή δεν έχει εξακριβωθεί από τη VRS και η VRS δεν παραθέτει δηλώσεις για την ακρίβεια και την πληρότητά της. Η πληροφόρηση αλλά και οποιαδήποτε δηλωθείσα άποψη δεν αποτελούν προσφορά για πώληση ή πρόταση για προσφορά πώλησης οποιωνδήποτε μετοχών, δικαιωμάτων προτίμησης, μετατρέψιμων αξιόγραφων ή δικαιωμάτων προαίρεσης των «καλυπτόμενων εταιρειών» σε οποιαδήποτε περίπτωση.

Οι αναλύσεις της VRS διαβάζονται από επαγγελματίες διαχειριστές και επενδυτές στις αγορές της Β. Αμερικής, Ευρώπης και Ασίας, σύμφωνα με τα στοιχεία του διεθνούς οίκου Thomson Reuters

VALUATION & RESEARCH SPECIALISTS (VRS) Αιόλου 104, Αθήνα 10564, τηλ.: 210 3219557, email: info@valueinvest.gr

62 Απρίλιος 2013

ανάλυση Χ

LAMDA DEVELOPMENT [BLOOMBERG TICKER: LAMDA:GA, REUTERS TICKER: LMDR.AT] Εισηγμένη στο Χρηματιστήριο Αθηνών, Ελλάδα

Κλάδος δραστηριότητας: Ανάπτυξη και εκμετάλλευση ακινήτων

ΤΙΜΗ ΜΕΤΟΧΗΣ (09/04/2013) Αρ. Μετοχών (.000) Χρ. Αξία (σε εκατ. €) Μέσος Ημ. Όγκος Συν. Συντελεστής Beta

4,55 ευρώ 44.268 201,42 9.957 0,45

ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ Μέγ. 52 εβδ. Χαμ. 52 εβδ. Απόδ. 1-Μ Απόδ. 6-Μ Απόδ. 12-Μ

6,30 ευρώ 1,59 ευρώ 2,25% 30,75% 82,73%

Πηγή: Η Εταιρία, Reuters, VRS.

ΑΝΑΚΟIΝΩΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜAΤΩΝ ΤΟΥ EΤΟΥΣ 2012 Στις 28 Μαρτίου 2013, η Lamda Development (ο όμιλος) ανακοίνωσε τα οικονομικά αποτελέσματα του έτους 2012, τα οποία συνοψίζονται στον ακόλουθο πίνακα: (εκατ. ευρώ) Καθαρή Αξία Ενεργητικού Ίδια Κεφάλαια Μετόχων Μικτά Κέρδη Εκμ/σης προ Αποτιμήσεων Διαφορές Αποτίμησης Επενδυτικών Ακινήτων Αποτελέσματα π.φ. Αποτελέσματα μ.φ.δ.μ. Κύκλος Εργασιών

2012 337,1 296,1 20,9 -56,4 -106,2 -91,9 78,2

% -14,9% -13,8% -23,7%

-4,3%

2011 396,1 343,5 27,4 -35,0 -30,2 -28,6 81,8

Πηγή: Ενοποιημένες Οικονομικές Καταστάσεις.

∼ Βάσει των ενοποιημένων λογιστικών καταστάσεων του έτους 2012 παρατηρείται μια ισορροπημένη διάρθρωση μεταξύ των μακροπρόθεσμων και των βραχυπρόθεσμων στοιχείων ενεργητικού και παθητικού. Η σχέση μεταξύ τραπεζικού δανεισμού και ιδίων κεφαλαίων επιδεινώνεται λόγω των ζημιών που σημειώθηκαν τα τελευταία έτη και τα οποία επηρεάζουν αρνητικά τα ίδια κεφάλαια. ΕΠΕΝΔΥΤΙΚA ΣΗΜΕIΑ ΚΑΙ ΠΡΟΟΠΤΙΚEΣ Σχετικά με τα επενδυτικά σημεία και τις προοπτικές της εταιρείας επισημαίνονται ενδεικτικά τα εξής: ∼ Στη διάρκεια του έτους 2012, ο όμιλος επηρεάσθηκε εντονότερα από την εγχώρια οικονομική ύφεση σε σύγκριση με τις ηπιότερες επιπτώσεις που είχαν παρατηρηθεί στα οικονομικά του μεγέθη κατά το 2011. Αντίβαρο σε αυτήν την τάση αποτελεί ο διατηρούμενος υψηλός βαθμός κάλυψης των ακινήτων μέσω μίσθωσης (occu-

pancy ratio), καθώς και το γεγονός ότι 2 από τα 3 βασικά εμπορικά κέντρα του χαρτοφυλακίου του ομίλου στην Ελλάδα παρουσίασαν σχετική ανθεκτικότητα στα οικονομικά τους έσοδα το 2012. Η καθαρή ζημία του ομίλου χωρίς τις αρνητικές υπεραξίες από την αποτίμηση ακινήτων και την καταγραφή αρνητικής αξίας από το χαρτοφυλάκιο συμμετοχών διαμορφώθηκε σε 2,4 εκατ. ευρώ το 2012. ∼ Η μετοχή αναμένεται να συνεχίσει να διαπραγματεύεται με σημαντική έκπτωση ως προς την εσωτερική της αξία, λόγω των αρνητικών προοπτικών που συντηρούνται στην ελληνική αγορά ακινήτων. Η εταιρεία έχει προβεί σε αγορές ιδίων μετοχών κατά το τελευταίο διάστημα. Με συντελεστή κινδύνου (beta) 0,45, η μετοχή έχει διαμορφώσει μια αμυντική συμπεριφορά σε σύγκριση με τον Γενικό Δείκτη, η οποία, εν μέρει, οφείλεται στη χαμηλή εμπορευσιμότητά της. Χ

Η πληροφόρηση που περιλαμβάνεται στο παρόν έγγραφο βασίζεται σε δεδομένα που έχουν ληφθεί από αναγνωρισμένες στατιστικές υπηρεσίες, δημοσιευμένες αναφορές ή πληροφορίες, ή άλλες πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες. Ωστόσο, η πληροφόρηση αυτή δεν έχει εξακριβωθεί από τη VRS και η VRS δεν παραθέτει δηλώσεις για την ακρίβεια και την πληρότητά της. Η πληροφόρηση αλλά και οποιαδήποτε δηλωθείσα άποψη δεν αποτελούν προσφορά για πώληση ή πρόταση για προσφορά πώλησης οποιωνδήποτε μετοχών, δικαιωμάτων προτίμησης, μετατρέψιμων αξιόγραφων ή δικαιωμάτων προαίρεσης των «καλυπτόμενων εταιρειών» σε οποιαδήποτε περίπτωση.

H VRS παρέχει δείγματα ανάλυσης και εκτίμησης εταιρικής αξίας σε εισηγμένες και μη εταιρείες που επιζητούν εξωστρέφεια σε επενδυτικά κεφάλαια

VALUATION & RESEARCH SPECIALISTS (VRS) Αιόλου 104, Αθήνα 10564, τηλ.: 210 3219557, email: info@valueinvest.gr

ΧΡΗΜΑ 63

Χρονιά σημαντικών εξελίξεων ενδέχεται να είναι η φετινή σε ό,τι αφορά στον κλάδο των τηλεπικοινωνιών.

64 Απρίλιος 2013

~ αφιέρωμα

ΑΓΟΡΑ ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΩΝ

Η «ΠΙΤΑ» ΜΙΚΡΑΙΝΕΙ, Ο «ΠΟΛΕΜΟΣ» ΜΕΡΙΔΙΩΝ ΕΝΤΕΙΝΕΤΑΙ

συνεχώς επιδεινούμενη οικονομική κατάσταση στη χώρα φαίνεται ότι δεν μπορεί να αντέξει τον αριθμό των εταιρειών που δραστηριοποιούνται σήμερα στην εγχώρια αγορά και η πιθανότητα να υπάρξει περαιτέρω συγκέντρωση στον κλάδο είναι αρκετά μεγάλη. Εξάλλου, εδώ και χρόνια, οι περισσότεροι αναλυτές και τα στελέχη του τομέα, εκφράζουν την άποψη ότι η αγορά έχει φτάσει σε τέτοιο επίπεδο προχωρημένης ωρίμανσης, που δεν «σηκώνει» τους «παίκτες» που δραστηριοποιούνται σε αυτήν σήμερα. Βέβαια, στο πέρασμα των τελευταίων ετών, έχουν γίνει κάποιες κινήσεις στην κατεύθυνση της συγκέντρωσης, όπως η στρατηγική συνεργασία Vodafone-Hellas On Line, η συγχώνευση των εταιρειών On Telecoms – Vivodi, η απορρόφηση της Q Telecom από τη Wind παλαιότερα κ.ά. Οι εξελίξεις αυτές έχουν συντελέσει ώστε αυτήν τη στιγμή στην Ελλάδα να υπάρχουν τρεις «πόλοι» στις τηλεπικοινωνίες. Ο ένας είναι βέβαια ο ΟΤΕ με την Cosmote, ο δεύτερος η Vodafone και ο τρίτος η Wind. Από εκεί και πέρα, υπάρχουν άλλοι δύο σημαντικοί παίκτες, που είναι η Forthnet και η σχετικά «φρέσκια» στην ελληνική αγορά Cyta, οι οποίοι, ενδεχομένως, να γίνουν στόχοι των τριών πόλων που αναφέρονται παραπάνω για διαφορετικούς λόγους ο καθένας. Ειδικά στην περίπτωση της Forthnet, έχουν γίνει αρκετές προσπάθειες, μέχρι στιγμής, για να βρεθεί μια «φόρμουλα» συνεργασίας τόσο με τη Vodafone-Hol όσο και με τη Wind, αλλά, απέβησαν άκαρπες. Η κυπριακή Cyta, από την άλλη πλευρά, δεν αντιμετωπίζει κάποιο ιδιαίτερο πρόβλημα, καθώς κατάφερε, σε σύντομο χρονικό διάστημα, να αποσπάσει σημαντικό μερίδιο στην ελληνική αγορά, όμως δεν πρέπει να ξεχνάμε ότι αποτελεί κατά 100% θυγατρική του ομώνυμου κυπριακού ομίλου, ο οποίος είναι κρατικός και κανείς δεν μπορεί να προβλέψει, μετά τις πρόσφατες οικονομικές

εξελίξεις στη Μεγαλόνησο, τις επιπτώσεις που μπορεί να προκύψουν για την ελληνική Cyta. Τέλος σε ό,τι αφορά τις υποψήφιες προς εξαγορά εταιρείες, υπάρχει και η περίπτωση της On Telecoms, η οποία διαθέτει έναν αριθμό 60.000 περίπου πελατών, συνδυαστικών κυρίως, υπηρεσιών double play και triple play. Το πρόβλημα είναι ότι η συγκεκριμένη εταιρεία έχει υψηλό δανεισμό με βάση το μέγεθός της, παρουσιάζει διαδοχικές ζημιές, ενώ οι μέτοχοί της δεν φαίνονται ικανοί ή διατεθειμένοι να την «αιμοδοτήσουν» με νέα κεφάλαια, μέσω αύξησης μετοχικού κεφαλαίου. Παρόλα αυτά, υπάρχουν φήμες ότι η On Telecoms έχει δεχτεί κρούσεις για εξαγορά της από δύο τουλάχιστον εταιρείες του εγχώριου κλάδου τηλεπικοινωνιών. «ΜΑΧΗ» ΣΕ ΕΠΙΠΕΔΟ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑΤΩΝ ΚΑΙ ΠΡΟΣΦΟΡΩΝ Η ένταση του ανταγωνισμού στην αγορά τηλεπικοινωνιών έχει πάρει τεράστιες διαστάσεις και γίνεται πραγματική «μάχη» μεταξύ των εταιρειών για να αποσπάσει η μία από την άλλη έστω και έναν πελάτη. Οι διαφημιστικές καμπάνιες είναι πραγματικά εντυπωσιακές και τα «πεδία των μαχών» ποικίλλουν. Οι εταιρείες προσπαθούν να δελεάσουν τους καταναλωτές πραγματικά με κάθε «όπλο» που μπορεί να διαθέτουν, όπως με συνδυαστικές προσφορές double και triple play, με τεχνητά αυξανόμενες επιδοτήσεις, με δωροεπιταγές από συνεργαζόμενα καταστήματα, με αύξηση δωρεάν χρόνου ομιλίας και μηνυμάτων κ.λπ. Ειδικά η Wind και η Vodafone, προσπαθούν με νέα προγράμματα που έχουν δωρεάν χρόνο ομιλίας προς όλα τα δίκτυα να χτυπήσουν τον ΟΤΕ, ο οποίος επειδή έχει τους περισσότερους συνδρομητές είχε αποκτήσει πλεονέκτημα με τον μεγάλο δωρεάν χρόνο ομιλίας που έδινε στους πελάτες του. ΧΡΗΜΑ 65

Χ αφιέρωμα ~ Αγορά τηλεπικοινωνιών ΟΤΕ ΤΟ DOUBLE-PLAY ΒΕΛΤΙΩΣΕ ΤΑ ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Το Δ’ τρίμηνο του 2012 τα συνολικά έσοδα του Ομίλου ΟΤΕ μειώθηκαν κατά 9,1%, σημειώνοντας μια μικρή βελτίωση σε σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο (Γ’ τρίμηνο 2012: -10,2%). Αν και το δύσκολο οικονομικό περιβάλλον στην Ελλάδα συνέχισε να επιβαρύνει την απόδοση του ΟΤΕ, το μεγαλύτερο μέρος της μείωσης των εσόδων οφείλεται στις μειώσεις των τελών τερματισμού κινητής, οι οποίες επέδρασαν σημαντικά στις λειτουργικές δραστηριότητες τόσο της σταθερής όσο και της κινητής στις περισσότερες χώρες όπου δραστηριοποιείται η εταιρεία. Στην κινητή, περισσότερο από το 60% της υστέρησης των εσόδων σε σχέση με το Δ’ τρίμηνο του 2011 οφείλεται στις μειώσεις των τελών τερματισμού κινητής. Στη σταθερή τηλεφωνία Ελλάδας, η συνεχιζόμενη δυναμική αποδοχή των ανταγωνιστικότερων προσφορών double-play, των οποίων η διάθεση ξεκίνησε τον προηγούμενο Μάιο, οδήγησαν σε βελτιωμένα λειτουργικά αποτελέσματα το Δ’ τρίμηνο του 2012. Παρά τις εποχικές επιθετικές ανταγωνιστικές προσφορές, ο ΟΤΕ κατάφερε να συγκρατήσει την απώλεια γραμμών και πέτυχε σημαντική αύξηση των συνδρομητών ADSL και τηλεόρασης. Η νέα προσφορά VDSL, η οποία διατέθηκε εμπορικά τον Νοέμβριο και ενίσχυσε τις ταχύτητες internet έως και 50 Mbps, προσέλκυσε περισσότερους από 6.000 συνδρομητές έως το τέλος του έτους. Στη σταθερή τηλεφωνία Ρουμανίας, τα έσοδα μειώθηκαν κατά 8,0% το Δ’ τρίμηνο του 2012, οδηγώντας σε ετήσια μείωση μόλις 5,4% και σημειώνοντας σημαντική βελτίωση σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος (δωδεκάμηνο 2011: -8,6%). Η επιβράδυνση της μείωσης των εσόδων αντανακλά, σε μεγάλο βαθμό, τη βελτίωση στα έσοδα λιανικής, τα οποία μειώθηκαν μόνο κατά 3,0% (δωδεκάμηνο 2011: 10,1%), ενώ τα έσοδα χονδρικής μειώθηκαν κατά 11,2%, κυρίως λόγω της μείωσης των τελών τερματισμού. Στην Ελλάδα, εκτός του δύσκολου οικονομικού κλίματος, η μείωση των εσόδων της Cosmote κατά το τρίμηνο οφείλεται κυρίως στις υπερβολικές μειώσεις των τελών τερματισμού κινητής. Αναφορικά με τις διεθνείς δραστηριότητες κινητής τηλεφωνίας, οι μειώσεις των εσόδων στη Βουλγαρία και τη Ρουμανία το Δ’ τρίμηνο του 2012 οφείλονται στις μεγάλες μειώσεις των τελών τερματισμού. Στην Αλβανία, τα έσοδα παρέμειναν περίπου στα ίδια επίπεδα στο τρίμηνο, οδηγώντας σε μείωση μόλις 5,9% σε ετήσια βάση, μια σημαντική βελ-

Μ. ΤΣΑΜΑΖ: ΠΕΤΥΧΑΜΕ ΤΟΥΣ ΣΤΟΧΟΥΣ ΜΑΣ Σχολιάζοντας τα αποτελέσματα του Δ’ τριμήνου και έτους, ο Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος του ΟΤΕ, κ. Mιχάλης Τσαμάζ, σημείωσε τα εξής: «Σε αγορές εξαιρετικά ανταγωνιστικές, πετύχαμε όλους τους στόχους που είχαμε θέσει, νωρίτερα από τον σχεδιασμό μας. Διατηρήσαμε υγιείς τις λειτουργικές ταμειακές ροές μας, παρά τα χαμηλότερα έσοδα, προχωρήσαμε στην πώληση μη βασικών περιουσιακών στοιχείων και, μέσω ενός δυναμικού σχεδίου αναχρηματοδότησης, από το καλοκαίρι μέχρι σήμερα, ενισχύσαμε τα χρηματοοικονομικά μας και επεκτείναμε τον ορίζοντα αποπληρωμής του δανεισμού μας. Μειώσαμε, με επίδραση σε βάθος χρόνου, την κοστολογική βάση του ΟΤΕ, κυρίως μέσω του προγράμματος οικειοθελούς αποχώρησης, το οποίο έγινε αποδεκτό από περισσότερους από 1.500 εργαζόμενους στη σταθερή τηλεφωνία Ελλάδας στο τέλος του έτους. Βρισκόμαστε κοντά στην ολοκλήρωση του σχεδίου μετασχηματισμού του ομίλου». 66 Απρίλιος 2013

τίωση σε σχέση με το προηγούμενο έτος (δωδεκάμηνο 2011: -21,1%). Τα συνολικά λειτουργικά έξοδα, εξαιρουμένων των αποσβέσεων, των απομειώσεων και των επιβαρύνσεων που σχετίζονται με προγράμματα οικειοθελούς αποχώρησης, διαμορφώθηκαν σε 739,5 εκατ. ευρώ το Δ’ τρίμηνο του 2012, σε σχέση με 826,6 εκατ. ευρώ το Δ’ τρίμηνο του 2011, μειωμένα κατά 10,5%. Αυτή η σημαντική μείωση οφείλεται κυρίως στα μέτρα μείωσης κόστους που έλαβε ο ΟΤΕ τα τελευταία χρόνια. Οι δαπάνες προσωπικού συνολικά μειώθηκαν κατά 9,9% σε σύγκριση με το Δ’ τρίμηνο του 2011 σε επίπεδο ομίλου και κατά 19,6% στη σταθερή τηλεφωνία Ελλάδας. Εξαιρουμένης της επίδρασης της συνεισφοράς του ΟΤΕ στην ΕΔΕΚΤ, η οποία αποσβέστηκε πλήρως στο τέλος του 2011, οι δαπάνες προσωπικού μειώθηκαν κατά 6,5% σε επίπεδο ομίλου και κατά 14,4% στη σταθερή τηλεφωνία Ελλάδας το Δ’ τρίμηνο 2012. Έχοντας καταφέρει, για μία ακόμα φορά, να μειώσει δραστικά τα κόστη, ο όμιλος πέτυχε περιθώριο προσαρμοσμένης κερδοφορίας EBITDA της τάξεως του 34,7% το Δ’ τρίμηνο του 2012, αυξημένο σε σύγκριση με το 34,0% της αντίστοιχης περσινής περιόδου. Ισχυρές ταμειακές ροές Το Δ’ τρίμηνο του 2012, οι καθαρές λειτουργικές ταμειακές ροές του ομίλου ανήλθαν σε 334,8 εκατ. ευρώ. Εξαιρουμένης της εκροής ύψους 128,1 εκατ. ευρώ των προγραμμάτων οικειοθελούς αποχώρησης, οι προσαρμοσμένες καθαρές λειτουργικές ταμειακές ροές αυξήθηκαν κατά 12,0%, σε 462,9 εκατ. ευρώ. Η επίτευξη ισχυρών ταμειακών ροών κατά τη διάρκεια της περιόδου οφείλεται στη βελτίωση του κεφαλαίου κίνησης κατά 136,3 εκατ. ευρώ, κυρίως λόγω χαμηλότερων εισπρακτέων λογαριασμών, καθώς και λόγω χαμηλότερων πληρωμών τόκων και φόρων. Οι ελεύθερες ταμειακές ροές, εξαιρουμένων των πληρωμών που σχετίζονται με τις άδειες φάσματος στην κινητή και τα προγράμματα οικειοθελούς αποχώρησης, ανέρχονται σε 294 εκατ. ευρώ το Δ’ τρίμηνο του 2012 ή σε 819,1 εκατ. ευρώ το δωδεκάμηνο του 2012, σημαντικά υψηλότερα από πέρσι. Λόγω των ισχυρών ταμειακών ροών, ο προσαρμοσμένος καθαρός δανεισμός του ομίλου μειώθηκε σχεδόν κατά 1,0 δισ. ευρώ ή κατά 25,4% σε σχέση με το τέλος Δεκεμβρίου του 2011, πέφτοντας κάτω από 2,9 δισ. ευρώ. Την 31 Δεκεμβρίου 2012, ο Όμιλος ΟΤΕ κατείχε υψηλής ρευστότητας βραχυπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία, συνολικού ύψους 6,7 εκατ. ευρώ, τα οποία συμπεριλαμβάνονται στα λοιπά χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία.

FORTHNET ΒΕΛΤΙΩΣΗ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ ΚΑΙ EBITDA ΤΟ 2012 Τα σημαντικά σημεία για τις επιδόσεις του ομίλου το 2012 έχουν ως εξής: ∼ Βελτίωση ρευστότητας: οι λειτουργικές ταμειακές ροές κατά το εννεάμηνο ανήλθαν σε 49,5 εκατ. ευρώ (+6,8% έναντι του 2011), ενώ οι ροές μετά από επενδυτικές δραστηριότητες αυξήθηκαν κατά 3,5x πάνω από τα αντίστοιχα περσινά επίπεδα. ∼ Βελτίωση κερδοφορίας: παρά τις πιέσεις στη λιανική αγορά τηλεπικοινωνιών και συνδρομητικής τηλεόρασης, η κερδοφορία σε επίπεδο EBITDA υπερδιπλασιάστηκε σε σχέση με το εννεάμηνο του 2011 και διαμορφώθηκε στα 42,8 εκατ. ευρώ. Αυτό οφείλεται τόσο στις μικρότερες απομειώσεις υπεραξίας όσο και στη συγκράτηση της λειτουργικής κερδοφορίας του ομίλου (προσαρμοσμένο EBITDA στα 56,3 εκατ. ευρώ). ∼ Αύξηση συνδρομητικής βάσης: ο όμιλος ανέστρεψε την τάση του δευτέρου τριμήνου και ενίσχυσε την πελατειακή του βάση σε όλα τα επίπεδα. Κύριοι άξονες της στρατηγικής αποτελούν οι προσιτές συνδυαστικές υπηρεσίες, η πανελλαδική προσβασιμότητα (μέσω Nova Επίγειας και Satellite Broadband) και το εμπλουτισμένο αθλητικό περιεχόμενο. Σύμφωνα με τον διευθύνοντα σύμβουλο του Ομίλου Forthnet, κ. Πάνο Παπαδόπουλο: «Κατά το τρίτο τρίμηνο, οι Έλληνες καταναλωτές είδαν το διαθέσιμο εισόδημά τους να μειώνεται με αυξανόμενο ρυθμό, μέσα σε ένα κλίμα παρατεταμένης μακροοικονομικής αβεβαιότητας. Παρά ταύτα, η ζήτηση για υπηρεσίες broadband και συνδρομητικής τηλεόρασης κινήθηκε ανοδικά – βοηθούμενη και από ένα έντονα ανταγωνιστικό περιβάλλον, από πλευράς παρόχων. Ο Όμιλος Forthnet ανταποκρίνεται με ανανεωμένο δυναμισμό στις ανάγκες του ελληνικού νοικοκυριού, πετυχαίνοντας να αυξήσει τη συνδρομητική του βάση, με συνεχή αναδιάρθρωση κοστολογίων, διαφυλάσσοντας παράλληλα τα επίπεδα κερδοφορίας και ρευστότητας». VODAFONE ΜΙΚΡΗ ΜΕΙΩΣΗ ΕΣΟΔΩΝ ΣΤΟ ΕΞΑΜΗΝΟ Μειωμένα ήταν τα βασικά μεγέθη της Vodafone Ελλάδας κατά το πρώτο εξάμηνο του οικονομικού της έτους (1/4/2012 – 31/3/2013). Ειδικότερα, με βάση τα στοιχεία που ανακοίνωσε κεντρικά ο όμιλος της Vodafone για το εξάμηνο που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου του 2012,

ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΕΝΩΣΗ ΘΕΛΕΙ ΕΝΙΑΙΑ ΑΓΟΡΑ ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΩΝ Η Ε.Ε. θα προχωρήσει σε μεταρρυθμίσεις για μια πανευρωπαϊκή αγορά τηλεπικοινωνιών, με στόχο να στηρίξει τον ανταγωνισμό και τις επενδύσεις στον τομέα, δήλωσε σε συνέντευξή της στους Financial Times η υπεύθυνη Επίτροπος, Neelie Kroes. «Εργαζόμαστε σε ένα φάσμα μέτρων για τη δημιουργία κοινών και σταθερών όρων ανταγωνισμού στον τομέα των τηλεπικοινωνιών στην Ε.Ε., στην επένδυση και την ανάπτυξη, οι οποίες θα κάνουν τη διασυνοριακή συνεργασία πιο ελκυστική», σχολίασε η Επίτροπος για την Ψηφιακή Ατζέντα στους Financial Times. Η Kroes είπε πως δεν ψάχνει έναν και μόνο ρυθμιστή, αλλά μεγαλύτερη συνεργασία ανάμεσα στην Επιτροπή και τους εθνικούς ρυθμιστές, όπως και την από κοινού χρήση των κεφαλαίων μεταξύ των εταιρειών για την προώθηση των επενδύσεων. Τα σχόλια έγιναν μετά από μια έκθεση στην εφημερίδα, στην οποία

τα έσοδα στην Ελλάδα ήταν 411 εκατ. στερλίνες ή 513,75 εκατ. ευρώ, έναντι 456 εκατ. στερλινών (η ισοτιμία που χρησιμοποιεί ο ίδιος ο όμιλος στα αποτελέσματά του φέτος είναι 1 στερλίνα προς 1,25 ευρώ). Η μείωση στα έσοδα είναι 9,8%. Τα EBITDA μειώθηκαν κατά 23,5% και διαμορφώθηκαν σε 101 εκατ. στερλίνες ή 126,25 εκατ. ευρώ, έναντι 132 εκατ. στερλινών, τα προσαρμοσμένα λειτουργικά κέρδη μειώθηκαν επίσης κατά 7,1% και διαμορφώθηκαν σε 39 εκατ. στερλίνες ή 48,75 εκατ. ευρώ, έναντι 42 εκατ. στερλινών. Οι επενδύσεις που έγιναν είναι ύψους 28 εκατ. στερλινών (35 εκατ. ευρώ), σε σύγκριση με τις περσινές, το αντίστοιχο διάστημα, που έφτασαν τα 50 εκατ. στερλίνες, ενώ η ρευστότητα διαμορφώθηκε σε 47 εκατ. στερλίνες ή 58,75 εκατ. ευρώ, έναντι 110 εκατ. στερλινών. Με βάση επίσης τα στοιχεία που ανακοινώθηκαν από τον όμιλο στο τέλος Σεπτεμβρίου, το 19,3% της συνδρομητικής βάσης της Vodafone Ελλάδας είχε smartphone και από αυτό το 45,9% πακέτο σύνδεσης στο διαδίκτυο. Τα αντίστοιχα ποσοστά πέρσι το ίδιο διάστημα ήταν 14,6% και 34,6%. Το σύνολο των συνδρομητών της στο τέλος Σεπτεμβρίου ήταν 4.314.000, εκ των οποίων το 63,6% ήταν συνδρομητές καρτοκινητής. Οι νέες συνδέσεις του τριμήνου Ιουλίου – Σεπτεμβρίου ήταν 19.000. Το μέσο έσοδο ανά συνδρομητή στο τρίμηνο αυτό διαμορφώθηκε σε 15,9 ευρώ, μειωμένο σε σύγκριση με το ίδιο διάστημα πέρσι, που ήταν 19,3 ευρώ, και αυξημένο σε σχέση με το πρώτο τρίμηνο του οικονομικού έτους, που ήταν 15,2 ευρώ. WIND ΕΛΛΑΣ ΔΙΑΚΡΙΣΕΙΣ ΣΤΑ E-VOLUTION AWARDS 2013 Στις εταιρείες που αξιοποιούν καλύτερα το ηλεκτρονικό επιχειρείν κατατάσσεται η Wind Ελλάς, αποσπώντας τα βραβεία καλύτερης Social Media Strategy και CPC Campaign στα e-volution awards 2013 που πραγματοποιήθηκαν για δεύτερη συνεχή χρονιά. Η Wind διακρίθηκε στην κατηγορία Social Media Strategy για τις ενέργειες και πρακτικές επικοινωνίας και προβολής των 3 brand της (WIND, F2G, Q) στα δημοφιλέστερα social networks. Βραβεύθηκε επίσης, σύμφωνα με ανακοίνωση, για την πιο αποτελεσματική CPC Campaign, καθώς έχει χρησιμοποιήσει για την προώθησή της, ένα σημαντικό κανάλι on-line προώθησης των προϊόντων και των υπηρεσιών της, μέσω της πλατφόρμας Google AdWords, αλλά και μέσω της πλατφόρμας των Facebook Ads, βελτιώνοντας τους στόχους της. κατέληξε ο υπεύθυνος ανταγωνισμού Joaquin Almunia με τους διευθυντές των μεγαλύτερων τηλεπικοινωνιακών ομάδων, για να συζητήσει για ένα πανευρωπαϊκό δίκτυο υποδομών. Αυτές οι συνομιλίες, στις οποίες παρευρέθηκαν ανώτεροι υπάλληλοι της Deutsche Telekom, της France Telecom, της Telecom Italia, της Telefonica, της KPN και της Belgacom, έληξαν με υποσχέσεις για τη διερεύνηση των τρόπων με τους οποίους μια ενιαία ευρωπαϊκή αγορά τηλεπικοινωνιών θα μπορούσε να λειτουργήσει, γράφει η FT. Σύμφωνα με τη βρετανική εφημερίδα ETNO, το λόμπυ της τηλεπικοινωνιακής βιομηχανίας είπε ότι οι εταιρείες θα παρουσιάσουν τις όποιες ιδέες σχετικά με τη δημιουργία μιας ενιαίας ευρωπαϊκής αγορά στην Kroes. Ωστόσο, βιομηχανικές πηγές υποβάθμισαν την ιδέα ενός ενιαίου δικτύου, λέγοντας ότι η συνάντηση του Νοεμβρίου είχε επικεντρωθεί στο αν ο μεγάλος αριθμός των δρώντων θα μπορούσε να ενοποιηθεί μέσω των εξαγορών. ΧΡΗΜΑ 67

Χ αφιέρωμα ~ Αγορά τηλεπικοινωνιών

FORTHNET ΤΡΕΙΣ ΔΕΚΑΕΤIΕΣ ΚΑΙΝΟΤΟΜIΑΣ ΚΑΙ ΣΥΝΕΧIΖΕΙ...

Forthnet, από την ίδρυσή της, ως μια spin off εταιρεία του Ιδρύματος Τεχνολογίας και Έρευνας της Κρήτης, την είσοδό της στο χρηματιστήριο και την εξέλιξή της σε μια εταιρεία με πολυσχιδείς δραστηριότητες, παραμένει στο επίκεντρο των εξελίξεων. Η εταιρεία Forthnet έφερε το internet στη χώρα μας και την πρώτη συνδρομητική, ψηφιακή, δορυφορική τηλεόραση στην Ελλάδα, τη Nova. Σήμερα παρέχει υπηρεσίες σταθερής τηλεφωνίας, ευρυζωνικότητας και ποιοτικής τηλεοπτικής ψυχαγωγίας σε περισσότερους από 750 χιλ. οικιακούς καταναλωτές (~18% του συνόλου των ελληνικών νοικοκυριών) και 20 χιλ. μικρομεσαίες και μεγάλες επιχειρήσεις. Διαθέτει αλυσίδα με 134 καταστήματα, υποστηρίζει περισσότερα από 300 σημεία ασύρματης σύνδεσης και έχει εγκαταστήσει πάνω από 5 χιλ. χλμ ιδιόκτητο δίκτυο οπτικών ινών. Η Forthnet, από τη δημιουργία της, είναι σταθερά προσηλωμένη στην ανάπτυξη πρωτοποριακών εμπορικών προτάσεων συνδυαστικών υπηρεσιών, με έμφαση στην προσιτότητα της τιμής και στην ποιότητα της υπηρεσίας. Ενδεικτικό είναι το γεγονός ότι η Nova έφερε πρώτη στην Ελλάδα την κορυφαία ποιότητα ήχου και εικόνας High Definition και έγινε η πρώτη ψηφιακή πλατφόρμα που έκανε την πρώτη 3D μετάδοση και παραγωγή που έγινε ποτέ στη χώρα μας. Παράλληλα, η Forthnet είναι η εταιρεία που κατέλαβε την πρώτη θέση στις πωλήσεις broadband μέσα από το καινοτόμο προϊόν ADSL in a box και εκείνη που λάνσαρε τις λύσεις 2play, συνδυάζοντας σταθερή τηλεφωνία και internet με το προϊόν Forthnet 2play. Η Forthnet συνεχίζει να πρωτοπορεί στην παροχή συνδυαστικών υπηρεσιών μέχρι και σήμερα, επαναπροσδιορίζοντας συνεχώς την εμπορική της πολιτική στη νέα καταναλωτική κουλτούρα. Η επιτυχημένη αυτή εμπορική πολιτική, σε συνδυασμό με μια οργανική αναδιάρθρωση που ξεκίνησε δύο χρόνια πριν, αποτυπώνεται ήδη στα οικονομικά αποτελέσματα του έτους 2012. Η δυναμική αποδοχή των νέων εμπορικών πρωτοβουλιών και των ανταγωνιστικών προσφορών οδήγησαν σε βελτιωμένα λειτουργικά αποτελέσματα το τέταρτο τρίμηνο του 2012. Στο σύνολο του έτους 2012, τα έσοδα διαμορφώθηκαν σε 408,1 εκατ. ευρώ και η κερδοφορία επανήλθε σε θετικό πρόσημο, φθάνοντας τα 17,9 εκατ. ευρώ. Όσον αφορά τις ταμειακές ροές, το 2012 κατέγραψαν σημαντική βελτίωση, κυρίως χάρη στην αποτελεσματικότερη διαχείριση του κεφαλαίου κίνησης και τις χαμηλότερες κεφαλαιουχικές δαπάνες. Οι λειτουργικές ταμειακές ροές το δωδεκάμηνο του 2012 ανήλθαν σε 79,7 εκατ. ευρώ (+3,3% 68 Απρίλιος 2013

έναντι του 2011), ενώ οι ροές μετά από επενδυτικές δραστηριότητες εκτινάχθηκαν κατά 66% πάνω από τα αντίστοιχα περσινά επίπεδα. Αναφορικά με τη συνδρομητική βάση, η Forthnet κατάφερε το 2012 να διατηρήσει την τάση του δεύτερου τριμήνου και να προσελκύσει περισσότερους συνδρομητές μέσω προσιτών συνδυαστικών υπηρεσιών και σημαντικής ενίσχυσης του αθλητικού περιεχομένου με αγώνες του UEFA Champions League και Europa League. Στις συνδυαστικές υπηρεσίες ο όμιλος ξεπέρασε τα 160 χιλ. ελληνικά νοικοκυριά, παρουσιάζοντας αύξηση κατά 21% σε σχέση με το 2011, ενώ οι εμπορικές πρωτοβουλίες για την προώθηση των τηλεπικοινωνιακών υπηρεσιών έφεραν τα πρώτα ορατά αποτελέσματα, με τους συνδρομητές να ανέρχονται σε 565 χιλ. Η συνδρομητική τηλεόραση κατά τη διάρκεια του 4ου τριμήνου του 2012 αύξησε τους πελάτες της κατά 30 χιλ., πλησιάζοντας στο σύνολο του έτους τους 400 χιλ., μια αύξηση της τάξης του 3% σε σχέση με το 2011. Η εταιρεία συνεχίζει να επενδύει και να καινοτομεί, παρέχοντας νέες υπηρεσίες όπως η Nova Επίγεια, το Δορυφορικό Broadband και το γρήγορο internet (VDSL). Στις αρχές του 2013, η Forthnet τάραξε, για ακόμη μια φορά, τα νερά στον κλάδο τηλεπικοινωνίας και δημιούργησε ένα νέο πεδίο ανταγωνισμού μεταξύ της σταθερής και της κινητής τηλεφωνίας, με τις υπηρεσίες νέας γενιάς «Απεριόριστα». Οι νέες υπηρεσίες Forthnet 2play Απεριόριστα και Forthnet Telephony Απεριόριστα απαντούν στις σύγχρονες καθημερινές ανάγκες για αξιόπιστες υπηρεσίες τηλεφωνίας και internet με υψηλές ταχύτητες έως 50 Mbps, ενώ παράλληλα μειώνουν σημαντικά τα συνολικά τηλεπικοινωνιακά κόστη στον καταναλωτή, ο οποίος καλεί από το σταθερό τηλέφωνο όλα τα κινητά με αστική χρέωση. Με την κίνηση αυτή, η Forthnet εισέρχεται έμμεσα στον ανταγωνισμό της κινητής τηλεφωνίας, επαναπροσδιορίζει δυναμικά τη στρατηγική της τοποθέτηση στον κλάδο τηλεπικοινωνιών και επιβεβαιώνει τη διαχρονική πρωτοπορία και καινοτομία της. Η εταιρεία, πρόσφατα, ανακοίνωσε επίσης τη νέα υπηρεσία Nova 3play, μια ολοκληρωμένη πρόταση που περιλαμβάνει internet, τηλεφωνία και τηλεοπτικό περιεχόμενο, σε έναν λογαριασμό, μόνο με 29,90 ευρώ το μήνα. Κάθε νοικοκυριό μπορεί, πλέον, να αποκτήσει την ποιοτική τηλεοπτική ψυχαγωγία που πάντα αναζητούσε για το σπίτι και, ταυτόχρονα, να καλύψει κάθε ανάγκη για οικονομική επικοινωνία. Χ

φάκελοι Χ

ΝΗΡΕΑΣ

ΑΝΟΔΟΣ ΠΩΛΗΣΕΩΝ ΚΑΙ ΕΞΑΓΩΓΩΝ Οι συνολικές πωλήσεις του ομίλου Νηρέα αυξήθηκαν κατά 2.7%, σε 202,2 εκατ. ευρώ, τροφοδοτούμενες από την άνοδο των εξαγωγών και των πωλήσεων ψαριών.

ι πωλήσεις ψαριών ανήλθαν σε 163 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 5,5%, λόγω της συνεχιζόμενης δυναμικής αύξησης των πωλήσεων στις νέες αγορές. Οι εξαγωγές ανήλθαν σε 155,6 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 5%. Και κατά το 2012, ο Όμιλος συνέχισε την πολιτική μείωσης του τραπεζικού δανεισμού και βελτίωσης της ρευστότητας. Την 31 Δεκεμβρίου 2012, ο τραπεζικός δανεισμός ήταν 224,3 εκατ. ευρώ, μειωμένος κατά 18,9 εκατ. ευρώ, έναντι του 2011 (μείωση 7,8%). Σημειώνεται ότι, κατά την τελευταία διετία, ο συνολικός τραπεζικός δανεισμός έχει μειωθεί κατά 42 εκατ. ευρώ (15,8%). Οι λειτουργικές ταμειακές ροές ανήλθαν σε 14,2 εκατ. ευρώ και οι ταμειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες και κεφαλαιακές επενδύσεις (free cash flow) ήταν βελτιωμένες στα 8,6 εκατ. ευρώ, έναντι 7,9 εκατ. ευρώ το 2011. Το επίπεδο τιμών των πρώτων υλών για ιχθυοτροφές κινήθηκε έντονα ανοδικά, σημειώνοντας, κατά μέσο όρο, αύξηση 15%, έναντι του 2011. Ο όμιλος περιόρισε την επίδραση αυτής της αύξησης στο 8,5% ανά κιλό τροφής, με την κοστολογική βελτιστοποίηση των συνταγολογίων, χωρίς να επηρεαστούν οι ποιοτικές παράμετροι και οι προδιαγραφές τους. Το EBITDA προ βιολογικών του ομίλου (λειτουργικά κέρδη προ φόρων, τόκων, αποσβέσεων και της επίδρασης της αποτίμησης των βιολογικών αποθεμάτων) ήταν 21,6 εκατ. ευρώ, έναντι 23,6 εκατ. ευρώ το 2011, μειωμένο κατά 2 εκατ. ευρώ. Σύμφωνα με το Διεθνές Λογιστικό Πρότυπο 41, οι εταιρείες με βιοΝΗΡΕΑΣ ΕΞΕΛΙΞΗ ΜΕΤΟΧΗΣ ΤΟ ΤΕΛΕΥΤΑΙΟ 12ΜΗΝΟ

λογικά αποθέματα οφείλουν να προσθέτουν στα αποτελέσματα τη διαφορά της καθαρής εύλογης αξίας των βιολογικών τους αποθεμάτων. Η διαφορά αυτή ήταν αρνητική κατά 14,3 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2012, έναντι του 2011, κυρίως λόγω της μειωμένης μέσης τιμής των μικρών μεγεθών ψαριών και του αυξημένου κόστους παραγωγής. Συνεπώς, τα καθαρά αποτελέσματα του ομίλου ήταν αρνητικά κατά 13,2 εκατ. ευρώ από θετικά 0,2 εκατ. ευρώ το 2011. Τα καθαρά αποτελέσματα που αντιστοιχούν στους μετόχους της μητρικής επηρεάστηκαν επίσης από την επίδραση της αποτίμησης των βιολογικών αποθεμάτων και ήταν αρνητικά κατά 13,3 εκατ. ευρώ - 0,2093 ευρώ ανά μετοχή. Το μετοχικό κεφάλαιο της εταιρείας διαιρείται σε 63.683.276 κοινές ονομαστικές μετοχές, ονομαστικής αξίας 1,34 ευρώ, εκ των οποίων 22.390 είναι ίδιες. ΑΡΙΣΤΕΙΔΗΣ ΜΠΕΛΛΕΣ ΠΡΟΕΔΡΟΣ ΚΑΙ ΔΙΕΥΘΥΝΩΝ ΣΥΜΒΟΥΛΟΣ «Σε μια εξαιρετικά δύσκολη χρονιά για τις οικονομίες της Ελλάδας και της Νότιας Ευρώπης, ο όμιλος Νηρέα κατάφερε να αυξήσει, για μία ακόμη φορά, τις εξαγωγές του και τις πωλήσεις ψαριών. Παράλληλα, διείσδυσε σε νέες αγορές και αντιμετώπισε τις προκλήσεις από τη συνεχιζόμενη οικονομική κρίση, κύριο χαρακτηριστικό της οποίας ήταν η πιστωτική στενότητα και η αύξηση των επιτοκίων. Τα αποτελέσματά μας επηρεάστηκαν αρνητικά από τη μείωση της εύλογης αξίας των βιολογικών μας αποθεμάτων, ενώ οι συντονισμένες κινήσεις μας για τον έλεγχο του κόστους και την αύξηση της αποτελεσματικότητας του διεθνούς δικτύου πωλήσεων ελαχιστοποίησαν τις επιπτώσεις του δυσμενούς εξωτερικού περιβάλλοντος. Πετύχαμε υψηλές λειτουργικές ταμειακές ροές, παρά την αύξηση του κόστους των πρώτων υλών. Περιορίσαμε τον τραπεζικό μας δανεισμό κατά 19 εκατ. ευρώ – και 42 εκατ. ευρώ συνολικά την τελευταία διετία - διατηρώντας παράλληλα τη ρευστότητά μας σε ικανοποιητικά επίπεδα. Αυξήσαμε κατά 20% τις πωλήσεις μας σε χώρες εκτός της Ευρωζώνης, εστιάζοντας στους πελάτες μας και σε προϊόντα που ακολουθούν τις αρχές της βιωσιμότητας και στην ποιότητα των προϊόντων μας. Και το 2013, οι προσπάθειές μας θα εστιασθούν στην αύξηση των αποτελεσμάτων της εταιρείας και την περαιτέρω ανάπτυξή της διεθνώς». Χ ΧΡΗΜΑ 69

~ αφιέρωμα

ΤΡΑΠΕΖΙΚΗ ΑΓΟΡΑ

«ΑΓΩΝΑΣ ΔΡΟΜΟΥ» ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΞΕΥΡΕΣΗ ΙΔΙΩΤΙΚΩΝ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ

70 Απρίλιος 2013

«Αγώνα δρόμου» για να εξασφαλίσουν τα ιδιωτικά κεφάλαια που απαιτούνται, ώστε να παραμείνουν ιδιωτικές μετά την ανακεφαλαιοποίησή τους, κάνουν οι τράπεζες.

ετά την απόφαση της Τρόικας να μην επιτρέψει την ολοκλήρωση της συγχώνευσης μεταξύ Εθνικής και Eurobank, οι τέσσερις μεγάλες συστημικές τράπεζες προχωρούν η κάθε μία σε ξεχωριστή ανακεφαλαιοποίηση. Σε ανακοίνωσή της η ΤτΕ ανέφερε, ότι το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ) θα καλύψει πλήρως τις αυξήσεις κεφαλαίου και έχει ήδη προκαταβάλει και στις τέσσερις τράπεζες τα αναγκαία κεφάλαια. Τα κεφάλαια αυτά αποτελούν μέρος των 50 δισ. ευρώ που έχουν ήδη εγκριθεί και δεσμευθεί, στο πλαίσιο του προγράμματος χρηματοπιστωτικής βοήθειας ειδικά για την ανακεφαλαιοποίηση του τραπεζικού τομέα. Η σταθερότητα του ελληνικού τραπεζικού συστήματος είναι, επομένως, πλήρως εξασφαλισμένη, όπως πλήρως εξασφαλισμένες είναι και όλες οι καταθέσεις συμπληρώνει στην ανακοίνωσή της η ΤτΕ. Σε περίπτωση που η Εθνική και η Eurobank, που έχουν και τις μεγαλύτερες κεφαλαιακές ανάγκες, δεν κατορθώσουν να συγκεντρώσουν τα απαιτούμενα ιδιωτικά κεφάλαια, το ΤΧΣ, ως βασικός πλέον μέτοχος των δύο τραπεζών, θα κληθεί να αποφασίσει εάν θα προχωρήσει σε μεταγενέστερο χρόνο η συγχώνευση ή εάν οι δύο τράπεζες θα πωληθούν.

ΥΠΑΡΚΤΟ ΕΝΔΙΑΦΕΡΟΝ ΑΠΟ ΕΠΕΝΔΥΤΕΣ Τα διοικητικά στελέχη των τραπεζών εκφράζουν πάντως την αισιοδοξία τους για τις σχετικές διαδικασίες: «Η επιτυχής ολοκλήρωση της διαδικασίας αποκατάστασης της κεφαλαιακής βάσης του ομίλου είναι η πρόκληση στην οποία καλούμεθα να αντεπεξέλθουμε το αμέσως επόμενο διάστημα. Προς αυτήν την κατεύθυνση, το επενδυτικό ενδιαφέρον για τον διευρυμένο όμιλο της ΕΤΕ από διεθνείς επενδυτές για τη δυνατότητα συμμετοχής τους στην ανακεφαλαιοποίηση είναι υπαρκτό», τόνισε, σε δηλώσεις του, κατά τη διάρκεια της παρουσίασης των αποτελεσμάτων του ομίλου της Εθνικής Τράπεζας, ο διευθύνων σύμβουλός της, Αλέξανδρος Τουρκολιάς. «Η Alpha Bank επικεντρώνεται στην επικείμενη αύξηση του μετοχικού της κεφαλαίου, της οποίας η επιτυχία ενισχύεται με την εξαγορά τής πλήρως ανακεφαλαιοποιημένης Εμπορικής Τραπέζης. Για το 2013, σε επιχειρησιακό επίπεδο, αναμένουμε την εξομάλυνση του κόστους χρηματοδοτήσεως και του ύψους των ληφθεισών προβλέψεων, καθώς και την περαιτέρω ενίσχυση της αποτελεσματικότητάς μας. Ενόψει της αυξήσεως μετοχικού κεφαλαίου, και με ενσώματα ίδια κεφάλαια που υπερβαίνουν τα 2 δισ. ευρώ, η Alpha Bank θα είναι σε θέση να ανταποκριθεί επιτυχώς στις τεθείσες προϋποθέσεις, ώστε να διατηρήσει τον ιδιωτικό της χαρακτήρα», ανέφερε, αντίστοιχα, ο ΧΡΗΜΑ 71

Χ αφιέρωμα ~ Τραπεζική Αγορά ☛

ΙΔΙΑΙΤΕΡΑ ΔΥΣΜΕΝΕΙΣ ΕΙΝΑΙ ΟΙ ΟΡΟΙ ΤΩΝ COCOS (ΟΜΟΛΟΓΙΕΣ ΜΕΤΑΤΡΕΨΙΜΕΣ ΣΕ ΜΕΤΟΧΕΣ) ΠΟΥ ΣΥΜΠΕΡΙΛΑΜΒΑΝΟΝΤΑΙ ΣΤΟ ΣΧΕΔΙΟ ΑΝΑΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗΣ ΤΩΝ ΕΛΛΗΝΙΚΩΝ ΤΡΑΠΕΖΩΝ, ΜΕ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑ ΑΥΤΕΣ ΝΑ ΘΕΛΟΥΝ ΝΑ ΑΠΟΦΥΓΟΥΝ ΜΕ ΚΑΘΕ ΤΡΟΠΟ ΤΗΝ ΕΚΔΟΣΗ ΤΟΥΣ.

Δημήτριος Π. Μαντζούνης, διευθύνων σύμβουλος της Alpha Bank. «Η Τράπεζα Πειραιώς, με την απορρόφηση των δραστηριοτήτων των τριών κυπριακών τραπεζών στην Ελλάδα, συμμετέχει ενεργά στην αναδιάρθρωση και σταθεροποίηση του ελληνικού τραπεζικού συστήματος και συμβάλλει στην προσπάθεια ανασυγκρότησης της ελληνικής οικονομίας. Με τον τρόπο αυτό διασφαλίζουμε τους καταθέτες, τους πελάτες και τους εργαζόμενους των 3 κυπριακών τραπεζών στην Ελλάδα, και παράλληλα προχωρούμε, από καλύτερη θέση για τους μετόχους μας, στην επικείμενη ανακεφαλαιοποίηση της Τράπεζας Πειραιώς», ισχυρίστηκε ο πρόεδρος της Τράπεζας Πειραιώς, Μιχάλης Σάλλας. «ΑΓΚΑΘΙ» ΟΙ ΟΡΟΙ ΤΩΝ COCOS Ιδιαίτερα δυσμενείς είναι οι όροι των Cocos (ομολογίες μετατρέψιμες σε μετοχές), που συμπεριλαμβάνονται στο σχέδιο ανακεφαλαιοποίησης των ελληνικών τραπεζών, με αποτέλεσμα αυτές να θέλουν να αποφύγουν με κάθε τρόπο την έκδοσή τους. Ως γνωστόν, οι τράπεζες, έως και το 6% από το σύνολο του 9% που πρέπει να διαθέτουν σε core tier 1 κεφάλαια πρέπει να το καλύψουν με αύξηση κεφαλαίου με κοινές μετοχές, και από 6 έως 9% μπορούν να το καλύψουν με τα Cocos τα μετατρέψιμα σε μετοχές ομολογιακά. Αν όμως χαθεί ο στόχος των core tier 1 στο 9%, τότε τα Cocos μετατρέπονται αυτομάτως σε μετοχές με discount 50%. Υπενθυμίζεται ότι η τιμή της μετοχής από μετατρέψιμο ομόλογο καθορίζεται ως εξής: οι τελευταίες 50 συνεδριάσεις στο Χ.Α. μείον έκπτωση 50% επί του μέσου όρου. Αν υποθέσουμε ότι η τιμή καθορίζεται στα 0,50 ευρώ και τα Cocos υποχρεωτικά μετατραπούν σε μετοχές, η τιμή μετατροπής θα είναι στα 0,25 ευρώ. Δηλαδή ο ιδιώτης μέτοχος υπόκειται σε ένα τεράστιο dilution, το οποίο αποτελεί αντικίνητρο για τον ίδιο να συμμετέχει στην αύξηση. Επίσης, όπως ορίζεται από τις διαδικασίες, αν το core tier 1 έως 6%, που έχει διαμορφωθεί αποκλειστικά από κεφάλαιο που προήρθε από ΑΜΚ με έκδοση κοινών μετοχών, πέσει κάτω από 5,125%, τότε και πάλι αυτομάτως μετατρέπονται οι ομολογίες σε κοινές μετοχές με τους δυσμενείς όρους που προαναφέρθηκαν. Επιπλέον, τα Cocos έχουν πολύ υψηλό επιτόκιο, στο 7%, το οποίο οι τράπεζες δεν θέλουν να πληρώσουν σε περίπτωση που αυτές δεν μετατραπούν σε μετοχές. Μάλιστα, το επιτόκιο των Cocos του 7% θα είναι προσαυξανόμενο με 0,50% ετησίως έως 5 χρόνια. Το επιτόκιο, δηλαδή, μπορεί να φθάσει έως 9% σε προ φόρων βάση. Οι τράπεζες θέλουν να αποφύγουν τα 72 Απρίλιος 2013

Cocos και για έναν ακόμη λόγο: Αν καταφέρουν να καλύψουν όλες τις ανάγκες ανακεφαλαιοποίησής τους με μετοχές και όχι με Cocos, περνούν ένα μήνυμα στην αγορά ότι παίρνουν ψήφο εμπιστοσύνης από την ιδιωτική οικονομία. ΟΙ ΠΕΡΙΠΤΩΣΕΙΣ ALPHA BANK KAI ΠΕΙΡΑΙΩΣ Η Alpha Bank και η Τράπεζα Πειραιώς που συγκεντρώνουν περισσότερες πιθανότητες να παραμείνουν ιδιωτικές, σχεδιάζουν να μη συμπεριλάβουν τα CoCos στην ανακεφαλαιοποίησή τους ή να ελαχιστοποιήσουν τη συμμετοχή τους. Να σημειωθεί ότι οι προνομιούχες μετοχές ύψους 4,1 δισ. ευρώ για τις συστημικές τράπεζες, Εθνική, Alpha, Eurobank και Πειραιώς συμπεριλαμβάνονται στο core tier 1 μεταξύ 6,01% και 9%. Η Alpha Βank χρειάζεται περίπου 4,57 δισ. ευρώ νέα κεφάλαια και αποφάσισε να προτείνει στο σώμα των μετόχων της, το διοικητικό της συμβούλιο εισηγούμενο, να καλυφθεί από τους ιδιώτες ποσό ως 550 εκατ. ευρώ, το οποίο αντιστοιχεί σε 12% των 4,57 δισ. ευρώ. Αν τα καταφέρει, δεν θα χρειαστεί να προχωρήσει σε έκδοση CoCos. Αν πάλι δεν καταφέρει να συγκεντρώσει το απαιτούμενο ποσό, και η συμμετοχή των ιδιωτών περιοριστεί σε τουλάχιστον 257,1 εκατ. ευρώ, τότε το ύψος της ΑΜΚ θα αναπροσαρμοστεί αυτόματα και για το υπόλοιπο ποσό ως τα 4,57 δισ. ευρώ θα εκδοθούν CoCos. Με βάση την έκθεση της διοίκησης της Alpha Βank προς τους μετόχους, η τράπεζα ενδέχεται να κάνει χρήση της απόφασης που έχει πάρει για έκδοση CoCos ως 2 δισ. ευρώ, με αναπροσαρμογή του ύψους της ΑΜΚ σε τουλάχιστον 2,57 δισ. ευρώ. Αυτό θα συμβεί εφόσον δεν καταστεί δυνατό να συγκεντρωθεί από ιδιώτες τουλάχιστον το 10% της ΑΜΚ των 4,57 δισ. ευρώ, δηλαδή 457,1 εκατ. ευρώ, αλλά συγκεντρωθούν από τους ιδιώτες τουλάχιστον 257,1 εκατ. ευρώ. Σε αυτήν την περίπτωση το ύψος της αύξησης αναπροσαρμόζεται προς τα κάτω και για την κάλυψη της διαφοράς εκδίδονται CoCos. Η Τράπεζα Πειραιώς χρειάζεται συνολική ανακεφαλαιοποίηση μεταξύ 5,3 και 7,3 δισ ευρώ, με αποτέλεσμα να διεκδικεί κεφάλαια από την αγορά, της τάξεως των 530-730 εκατ. αντίστοιχα. Eπιπλέον, μετά την απόκτηση των κυπριακών τραπεζών, η Τράπεζα Πειραιώς έχει καταφέρει να μειώσει την αρνητική της θέση. Η Πειραιώς έχει ήδη συμφωνήσει με τη Société Générale να βάλει η δεύτερη 170 εκατ. ευρώ στην επικείμενη αύξηση κεφαλαίου, ενώ κεφάλαια τουλάχιστον 270 εκατ. ευρώ θα βάλει και η BCP Millennium, εφόσον ευοδωθούν οι αποκλειστικές συζητήσεις. Ωστόσο, η συμφωνία με τους Πορτογάλους μπορεί να κρύβει επιπλέον εκπλήξεις, ενώ η διοίκηση της Πειραιώς επιδιώκει να συγκεντρώσει από επενδυτές περισσότερα κεφάλαια. Το ιδανικό για την Πειραιώς θα ήταν να συγκεντρώσει κεφάλαια της τάξεως των 730 εκατ. ευρώ από ιδιώτες και να προχωρήσει σε ΑΜΚ 7,3 δισ. ευρώ, χωρίς να εκδώσει CoCos. Γενικότερα, τόσο η Alpha όσο και η Πειραιώς έχουν αποφασίσει, στο καλύτερο σενάριο, να μην κάνουν χρήση των CoCos ή να ελαχιστοποιήσουν τη συμμετοχή τους. ΟΙ ΔΥΣΚΟΛΙΕΣ ΓΙΑ ΕΘΝΙΚΗ - EUROBANK Το μεγαλύτερο πρόβλημα σε ό,τι αφορά την ανακεφαλαιοποίηση φαίνεται ότι αντιμετωπίζουν η Εθνική και η Eurobank, καθώς χρειάζονται τα περισσότερα κεφάλαια για να μπορέσουν να ορθοποδήσουν. Από τη στιγμή που η Εθνική έχει αποφασίσει να μην πουλήσει τη Finansbank, το μοναδικό, πραγματικά, θετικό περιουσιακό της στοιχείο, και με τα ασφαλιστικά ταμεία να έχουν κατακρημνιστεί

κεφαλαιακά, η κάλυψη της αύξησης κεφαλαίου θα είναι πολύ δύσκολο να επιτευχθεί, με αποτέλεσμα μεγάλο ποσοστό της να κινδυνεύει να παραμένει στο κράτος, οπότε θα πρόκειται για μια κρατική τράπεζα με αυτόνομο μάνατζμεντ. Η διοίκηση της Εθνικής, εκτιμάται, ότι θα επιδιώξει το κοινό της κεφάλαιο, μετά την ΑΜΚ, να πλησιάζει στο 7,5% ή και στο 8% του σταθμισμένου ενεργητικού, ώστε να υπάρχει απόθεμα για πρόσθετες προβλέψεις. Αν η παραπάνω εκτίμηση επιβεβαιωθεί, τότε η ΕΤΕ θα περιορίσει δραστικά τα CoCos ή και θα αποφύγει να εκδώσει υπό αίρεση μετατρέψιμες ομολογίες. Ο ΛΟΓΟΣ ΠΟΥ Η ΤΡΟΪΚΑ «ΜΠΛΟΚΑΡΕ» ΤΟ DEAL Η Τρόικα αποφάσισε να ανακεφαλαιοποιηθούν ξεχωριστά από το ΤΧΣ οι δύο τράπεζες, γεγονός που σηματοδοτεί ότι θα παραμείνουν ξεχωριστές νομικές οντότητες. Ο λόγος πίσω από αυτήν την ένσταση της Τρόικας φαίνεται να είναι το μεγάλο μέγεθος του ενοποιημένου ομίλου Εθνικής–Eurobank, συγκρινόμενο, μάλιστα, με το ΑΕΠ της χώρας. Το ενεργητικό της Εθνικής, μετά την απόκτηση του 85% της Eurobank, ξεπερνούσε τα 170 δισ. ευρώ, πλησιάζοντας το ΑΕΠ της χώρας (περίπου στα 190 δισ. ευρώ), οι χορηγήσεις ανέρχονταν σε 118,3 δισ. ευρώ και οι καταθέσεις σε 89,5 δισ. Οι ανησυχίες της αφορούσαν και την επόμενη μέρα, καθώς αν η ΕΤΕ δεν βρει ιδιώτες για να καλύψουν το 10%, θα κρατικοποιηθεί. Και σε αυτήν την περίπτωση, υποστηρίζουν, θα είναι ακόμη πιο δύσκολο να βρεθούν επενδυτές, εν συνεχεία, που θα αγοράσουν μια τράπεζα με τόσο μεγάλο μέγεθος σε σχέση με το ΑΕΠ. ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΚΕΡΔΟΦΟΡΟ ΤΟ Δ' ΤΡΙΜΗΝΟ ΤΟΥ 2012 Σε κερδοφορία ύψους 314 εκατ. ευρώ πέρασε στο τέταρτο τρίμηνο του 2012 ο όμιλος της Εθνικής Τράπεζας, μετά από έξι συνεχόμενα ζημιογόνα τρίμηνα. Η εξέλιξη αποδίδεται στα κέρδη που αποκόμισε η τράπεζα από την επαναγορά ομολόγων από το ελληνικό δημόσιο, αλλά και από την πώληση του 51% της ασφαλιστικής θυγατρικής της στην Τουρκία.

Σε επίπεδο έτους, η Εθνική κατέγραψε ζημιές ύψους 2,1 δισ. ευρώ, παρά τα κέρδη, ύψους 668 δισ. ευρώ που συνεισέφερε η θυγατρική της Finansbank στην Τουρκία. Σύμφωνα με τον διευθύνοντα σύμβουλο του ομίλου, Αλέξανδρο Τουρκολιά, ήδη από το τέταρτο τρίμηνο του 2012 άρχισαν να διαφαίνονται οι πρώτες ενδείξεις ομαλοποίησης των συνθηκών στην Ελλάδα. Αναλυτικά παρατίθεται η δήλωση του Αλέξανδρου Τουρκολιά: «Τα αποτελέσματα του ομίλου της Εθνικής Τράπεζας της Ελλάδος για το 2012 αντικατοπτρίζουν τις επιπτώσεις από το PSI, που επηρέασε όλο το πιστωτικό σύστημα, αλλά κυρίως την ΕΤΕ, δεδομένου ότι εκ της θέσεώς της κατείχε το μεγαλύτερο χαρτοφυλάκιο ομολόγων Ελληνικού Δημοσίου, σε απόλυτα μεγέθη. Ταυτόχρονα, η ΕΤΕ θα επιβαρυνθεί με απώλεια μελλοντικών εσόδων λόγω του προγράμματος επαναγοράς Ομολόγων Ελληνικού Δημοσίου. Περαιτέρω, αντικατοπτρίζουν τη δύσκολη μακροοικονομική κατάσταση στην οποία βρέθηκε η χώρα και τις έντονες πιέσεις που δέχτηκε το τραπεζικό σύστημα σε όλο το φάσμα των εργασιών. Επίσης, σε συμφωνία και ακολουθώντας τις οδηγίες του Eurogroup, επεξεργαζόμαστε σχέδιο για την άμεση και ενεργητική διαχείριση των πιστωτικών τίτλων του παθητικού, με στόχο την περαιτέρω ενίσχυση της κεφαλαιακής επάρκειας. ☛

ΣΕ ΚΕΡΔΟΦΟΡΙΑ ΥΨΟΥΣ 314 ΕΚΑΤ. ΕΥΡΩ ΠΕΡΑΣΕ ΣΤΟ ΤΕΤΑΡΤΟ ΤΡΙΜΗΝΟ ΤΟΥ 2012 Ο ΟΜΙΛΟΣ ΤΗΣ ΕΘΝΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ, ΜΕΤΑ ΑΠΟ ΕΞΙ ΣΥΝΕΧΟΜΕΝΑ ΖΗΜΙΟΓΟΝΑ ΤΡΙΜΗΝΑ.

ΧΡΗΜΑ 73

Χ αφιέρωμα ~ Τραπεζική Αγορά ☛

ZΗΜΙΕΣ ΚΑΤΑ 1,5 ΔΙΣ. ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΑΝ ΤΑ ΚΑΘΑΡΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΤΗΣ EUROBANK ΤΟ 2012 (ΕΚ ΤΩΝ ΟΠΟΙΩΝ 686 ΕΚΑΤ. ΑΦΟΡΟΥΝ ΕΚΤΑΚΤΕΣ ΚΑΙ ΜΗ ΕΠΑΝΑΛΑΜΒΑΝΟΜΕΝΕΣ ΖΗΜΙΕΣ), ΛΟΓΩ ΚΥΡΙΩΣ ΤΟΥ ΥΨΗΛΟΥ ΚΟΣΤΟΥΣ ΧΡΗΜΑΤΟΣ ΚΑΙ ΤΗΣ ΜΕΙΩΣΗΣ ΤΩΝ ΕΣΟΔΩΝ ΑΠΟ ΤΟΚΟΥΣ ΚΑΤΑ 26% ΣΕ ΕΤΗΣΙΑ ΒΑΣΗ.

EUROBANK ΣΕ 1,5 ΔΙΣ. ΕΥΡΩ ΟΙ ΖΗΜΙΕΣ ΤΟ 2012 Zημιές κατά 1,5 δισ. ευρώ παρουσίασαν τα καθαρά αποτελέσματα της Eurobank το 2012 (εκ των οποίων 686 εκατ. ευρώ αφορούν έκτακτες και μη επαναλαμβανόμενες ζημιές), λόγω κυρίως του υψηλού κόστους χρήματος και της μείωσης των εσόδων από τόκους κατά 26% σε ετήσια βάση. Επιπλέον, η εταιρεία γνωστοποίησε ότι παρουσίασε αύξηση καταθέσεων κατά 2,7 δισ. ευρώ το Β’ εξάμηνο του 2012 και μείωση εξάρτησης από το Ευρωσύστημα κατά 13 δισ. ευρώ τους τελευταίους 8 μήνες. Το σύνολο καταθέσεων εξωτερικού υπερέβη το σύνολο των δανείων. Επίσης, σημειώθηκε επιβράδυνση του ρυθμού αύξησης των νέων δανείων σε καθυστέρηση στην Ελλάδα το Β’ εξάμηνο του έτους και αύξηση των προβλέψεων για επισφαλείς απαιτήσεις κατά 25% σε ετήσια βάση, για την περαιτέρω θωράκιση του ισολογισμού. Ο pro forma δείκτης βασικών κυρίων κεφαλαίων (EBA Core Tier I) έφτασε το 10,8%, έναντι του ελαχίστου 9%. Επίσης, παρουσίασε περαιτέρω μείωση λειτουργικού κόστους κατά 6% το 2012, σωρευτική μείωση κατά 23% από το 2008. Η βαθιά ύφεση της ελληνικής οικονομίας και το δυσμενές οικονομικό περιβάλλον επηρέασαν καθοριστικά τις λειτουργικές επιδόσεις της Eurobank το 2012. Το καθαρό αποτέλεσμα ήταν αρνητικό κατά 1.453 εκατ. ευρώ, απόρροια αφενός των χαμηλότερων εσόδων και των αυξημένων προβλέψεων για επισφαλείς απαιτήσεις και αφετέρου των έκτακτων και μη επαναλαμβανόμενων ζημιών, συνολικού ύψους 686 εκατ. ευρώ. Ρευστότητα Ιδιαίτερα ενθαρρυντικά ήταν τα αποτελέσματα στην προσέλκυση καταθέσεων το δεύτερο μισό του έτους, μετά το σχηματισμό κυβέρνησης συνεργασίας και τη σταδιακή αποκατάσταση της εμπιστοσύνης προς τη χώρα. Ειδικότερα, οι καταθέσεις πελατών της Eurobank αυξήθηκαν κατά 2.739 εκατ. ευρώ το Β’ εξάμηνο του έτους, περιορίζοντας τις συνολικές ετήσιες εκροές σε μόλις 823 εκατ. ευρώ. Στην Ελλάδα οι καταθέσεις αυξήθηκαν κατά 1.804 εκατ. ευρώ το Δ’ τρίμηνο του 2012. Στο εξωτερικό, η προσέλκυση καταθέσεων συνεχίστηκε με επιτυχία και το 2012, με τα υπόλοιπα να αυξάνονται κατά 391 εκατ. ευρώ έναντι του 2011. Η σταδιακή επιστροφή των καταθέσεων και η άντληση ρευστότητας ύψους 5,5 δισ. ευρώ (μέσω Repos) από την αγορά βοήθησαν σημαν74 Απρίλιος 2013

τικά στη μείωση της εξάρτησης από το Ευρωσύστημα. Πιο αναλυτικά, η χρηματοδότηση από το Ευρωσύστημα μειώθηκε από 34 δισ. ευρώ το Α’ εξάμηνο του 2012 σε 20,8 δισ. ευρώ στα μέσα Μαρτίου του 2013. Η τράπεζα διατηρεί σήμερα επαρκή αποθέματα ρευστότητας, καθώς διαθέτει ενέχυρα αποδεκτά από το Ευρωσύστημα για την άντληση ρευστότητας, ύψους 6 δισ. ευρώ και επιπρόσθετων 2,5 δισ. ευρώ στο εξωτερικό. Κεφαλαιακή επάρκεια Πρωταρχικός στόχος της Eurobank από την αρχή της κρίσης και μετά ήταν η ενίσχυση της κεφαλαιακής της βάσης. Προς αυτήν την κατεύθυνση ελήφθησαν σημαντικές πρωτοβουλίες τα τελευταία 4 χρόνια, όπως η πώληση ιδίων μετοχών, η πώληση των θυγατρικών στην Πολωνία και στην Τουρκία, η αποτελεσματικότερη διαχείριση του ενεργητικού και του παθητικού και η απομόχλευση του ισολογισμού. Οι ενέργειες αυτές ενίσχυσαν σωρευτικά τα κεφάλαια της τράπεζας κατά 1,9 δισ. ευρώ. Λαμβανομένης υπόψιν της ζημιάς από το PSI, ύψους 6,0 δισ. ευρώ και της ανακεφαλαιοποίησης από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, ύψους 5,8 δισ. ευρώ, ο Δείκτης Core Tier Ι διαμορφώνεται pro forma σε 10,8% στο τέλος του 2012. Λειτουργικά έσοδα Tα καθαρά έσοδα από τόκους υποχώρησαν κατά 25,7% σε ετήσια βάση και διαμορφώθηκαν σε 1.461 εκατ. ευρώ, λόγω του υψηλού κόστους άντλησης ρευστότητας από το Ευρωσύστημα, της διεύρυνσης του euribor έναντι των επιτοκίων της ΕΚΤ, των μειωμένων εσόδων από ομόλογα εξαιτίας του PSI, της απομόχλευσης του ενεργητικού και της αύξησης των δανείων σε καθυστέρηση. Η μετάβαση από τον έκτακτο μηχανισμό ρευστότητας ELA στην ΕΚΤ από τα τέλη του 2012, η σταδιακή μείωση του κόστους καταθέσεων, καθώς και η επικείμενη ολοκλήρωση της ανακεφαλαιοποίησης μπορούν να αναστρέψουν τη μείωση των εσόδων από τόκους την τρέχουσα χρονιά. Τα συνολικά έσοδα από αμοιβές και προμήθειες κατέγραψαν και αυτά σημαντική μείωση κατά 21,2% έναντι του 2011, στα 262 εκατ. ευρώ, λόγω κυρίως της κάμψης των εργασιών που συνδέονται με το δίκτυο και τις κεφαλαιαγορές. Τα συνολικά έσοδα υποχώρησαν κατά 25,5% το 2012 και διαμορφώθηκαν σε 1.756 εκατ. ευρώ και λόγω χαμηλότερων μη οργανικών εσόδων. Λειτουργικές δαπάνες Οι προσπάθειες μείωσης των λειτουργικών δαπανών ήταν ιδιαίτερα επιτυχείς για ακόμα μία χρονιά. Ειδικότερα, οι δαπάνες μειώθηκαν κατά 6,2% στην Ελλάδα και κατά 6,5% στο εξωτερικό το 2012, με το συνολικό κόστος για τον όμιλο να είναι χαμηλότερο κατά 6,3% σε σχέση με το 2011 και κατά 23% έναντι του 2008. Προβλέψεις επισφαλών απαιτήσεων και ποιότητα χαρτοφυλακίου Οι προβλέψεις επισφαλών απαιτήσεων αυξήθηκαν κατά 25% σε ετήσια βάση και διαμορφώθηκαν σε 1.655 εκατ. ευρώ, θωρακίζοντας περαιτέρω τον ισολογισμό της τράπεζας. Αξίζει να σημειωθεί ότι η προσπάθεια συγκράτησης των επισφαλειών εξελίσσεται θετικά, καθώς τα νέα δάνεια σε καθυστέρηση ήταν σημαντικά χαμηλότερα τα 2 τελευταία τρίμηνα του 2012 έναντι των 2 αρχικών τριμήνων του ίδιου έτους. Συνολικά τα δάνεια σε καθυστέρηση άνω των 90 ημερών διαμορφώθηκαν στο 22,8% του χαρτοφυλακίου στο τέλος του 2012, από 15,7%

το 2011, ενώ τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια ανήλθαν στο 18,3% του χαρτοφυλακίου και καλύπτονται κατά 53,5% από προβλέψεις (εξαιρουμένων των εξασφαλίσεων).

Τα καθαρά αποτελέσματα από συνεχιζόμενες δραστηριότητες, τα αναλογούντα στους μετόχους για το 2012, διαμορφώθηκαν σε ζημιές 513 εκατ. ευρώ.

Αποτελέσματα από το εξωτερικό Τα αποτελέσματα από τις διεθνείς δραστηριότητες επηρεάστηκαν και αυτά δυσμενώς από το υψηλό κόστος χρηματοδότησης και τις αυξημένες προβλέψεις για επισφαλείς απαιτήσεις και διαμορφώθηκαν σε -56 εκατ. ευρώ το 2012. Άξιο ιδιαίτερης αναφοράς είναι το γεγονός ότι οι καταθέσεις στο εξωτερικό υπερβαίνουν τις χορηγήσεις, με τον σχετικό δείκτη να διαμορφώνεται στο 93,3% στο τέλος του 2012.

Μεγέθη και παρουσία την 31 Δεκεμβρίου 2012 Το ενεργητικό του ομίλου διαμορφώθηκε σε 70,4 δισ. ευρώ στο τέλος Δεκεμβρίου του 2012, ενσωματώνοντας το «υγιές» τμήμα της ΑΤΕbank και τη Γενική, ενώ, συμπεριλαμβάνοντας και τα κεφάλαια του ΤΧΣ, ύψους 7,3 δισ. ευρώ, τα 0,6 δισ. ευρώ για την ΑΤΕbank και τα 0,8 δισ. ευρώ του πρόσθετου funding gap της ATEbank, το pro forma ενεργητικό διαμορφώνεται σε 79,1 δισ. ευρώ. Τα δάνεια προ προβλέψεων διαμορφώθηκαν σε 50,6 δισ. ευρώ, με τα επιχειρηματικά να αντιπροσωπεύουν το 64%, τα στεγαστικά το 26% και τα καταναλωτικά το 10%. Οι συνολικές καταθέσεις διαμορφώθηκαν σε 37,0 δισ. ευρώ, με τις καταθέσεις ταμιευτηρίου και όψεως να ανέρχονται πλέον στο 46% του συνόλου (από 32% ένα έτος νωρίτερα). Ο δείκτης δανείων προς καταθέσεις βελτιώθηκε σημαντικά στο 116% τον Δεκέμβριο του 2012 από 156% τον Δεκέμβριο του 2011. Ο δείκτης των δανείων σε καθυστέρηση άνω των 90 ημερών ανήλθε στο 23,3% τον Δεκέμβριο του 2012, ο δε δείκτης κάλυψης των δανείων σε καθυστέρηση από συσσωρευμένες προβλέψεις στο 51%. Ο δείκτης συσσωρευμένων προβλέψεων προς το σύνολο των δανείων ανήλθε στο 11,8%. Τα ίδια κεφάλαια του Ομίλου Πειραιώς στο τέλος Δεκεμβρίου του 2012 ανήλθαν σε 5,6 δισ. ευρώ, συμπεριλαμβανομένων των κεφαλαίων του ΤΧΣ ύψους 7,3 δισ. ευρώ και των 0,6 δισ. ευρώ για την ΑΤΕbank. Ο συνολικός δείκτης επάρκειας κεφαλαίων του ομίλου στο τέλος Δεκεμβρίου του 2012 διαμορφώθηκε στο 12,2% (pro forma για κεφάλαια και δεσμεύσεις ΤΧΣ). Το δίκτυο καταστημάτων του ομίλου στο τέλος Δεκεμβρίου του 2012 αριθμούσε 1.338 μονάδες, με 889 καταστήματα στην Ελλάδα και 449 σε 9 χώρες στο εξωτερικό. Το ανθρώπινο δυναμικό του ομίλου την 31.12.12 αριθμούσε 18.597 άτομα, 12.365 στην Ελλάδα και 6.232 στο εξωτερικό. Μετά την εξαγορά των δραστηριοτήτων των 3 κυπριακών τραπεζών στην Ελλάδα, τα pro forma δάνεια, προ προβλέψεων, του Ομίλου Πειραιώς διαμορφώνονται σε 74,4 δισ. ευρώ, οι καταθέσεις σε 51,9 δισ. ευρώ, το μερίδιο αγοράς δανείων και καταθέσεων σε 27%, ο δείκτης δανείων προς καταθέσεις σε 119% και ο δείκτης σχηματισμένων προβλέψεων προς χορηγήσεις 14,5%. Χ

ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΤΟΥΣ 2012 Τα καθαρά έντοκα έσοδα διαμορφώθηκαν σε 1.028 εκατ. ευρώ το 2012. Τα καθαρά έσοδα προμηθειών διαμορφώθηκαν σε 218 εκατ. ευρώ, με το 91% αυτών να προέρχεται από επαναλαμβανόμενες πηγές (προμήθειες εμπορικής τραπεζικής). Τα καθαρά λειτουργικά έσοδα διαμορφώθηκαν σε 2.217 εκατ. ευρώ, με συμβολή 394 εκατ. ευρώ από τη συμμετοχή στο πρόγραμμα επαναγοράς Ομολόγων Ελληνικού Δημοσίου τον Δεκέμβριο του 2012 (σημειώνεται ότι η χρήση του 2012 επιβαρύνθηκε με 311 εκατ. ευρώ πρόσθετη απομείωση για τα νέα ΟΕΔ) και 351 εκατ. ευρώ από την αρνητική υπεραξία απόκτησης της Γενικής Τράπεζας. Το λειτουργικό κόστος διαμορφώθηκε σε 909 εκατ. ευρώ. Στο λειτουργικό κόστος συμπεριλαμβάνεται, μεταξύ άλλων, εφάπαξ επιβάρυνση ύψους 12 εκατ. ευρώ από την αναπόσβεστη αξία 82 καταστημάτων του ομίλου που έκλεισαν κατά τη διάρκεια του 2012. Υπογραμμίζεται ότι, σε συγκρίσιμη βάση, το λειτουργικό κόστος δωδεκαμήνου του Ομίλου Πειραιώς (χωρίς την ATEbank και τη Γενική Τράπεζα και λοιπών εκτάκτων εξόδων) υποχώρησε κατά 9% έναντι του δωδεκαμήνου του 2011. Τα προ φόρων και προβλέψεων κέρδη του 2012 διαμορφώθηκαν στα 1.322 εκατ. ευρώ. Λόγω της σημαντικής επιδείνωσης του μακροοικονομικού περιβάλλοντος, οι συνολικές προβλέψεις διαμορφώθηκαν σε υψηλό επίπεδο το 2012 (2.508 εκατ. ευρώ), εκ των οποίων 2.043 εκατ. ευρώ αφορούν προβλέψεις δανείων, 311 εκατ. ευρώ πρόσθετη απομείωση για τα νέα Ομόλογα Ελληνικού Δημοσίου και 153 εκατ. ευρώ για λοιπές απομειώσεις χρεωγράφων, ενσώματων και άυλων στοιχείων ενεργητικού.

ΜΙΧΑΛΗΣ ΣΑΛΛΑΣ

«Σε καλύτερη θέση μετά την απορρόφηση των κυπριακών τραπεζών» «H Τράπεζα Πειραιώς, με την απορρόφηση των δραστηριοτήτων των τριών κυπριακών τραπεζών στην Ελλάδα, συμμετέχει ενεργά στην αναδιάρθρωση και σταθεροποίηση του ελληνικού τραπεζικού συστήματος και συμβάλλει στην προσπάθεια ανασυγκρότησης της ελληνικής οικονομίας. Με τον τρόπο αυτό διασφαλίζουμε τους καταθέτες, τους πελάτες και τους εργαζόμενους των 3 κυπριακών τραπεζών στην Ελλάδα, και παράλληλα προχωρούμε από καλύτερη θέση για τους μετόχους μας στην επικείμενη ανακεφαλαιοποίηση της Τράπεζας Πειραιώς. Επειδή τις τελευταίες ημέρες, μετά την αναταραχή στην Κύπρο, αλλά και τις αντιφατικές δηλώσεις Ευρωπαίων αξιωματούχων, υπήρξε κάποια ανησυχία αναφορικά με τις καταθέσεις, τόσο πανευρωπαϊκά όσο και στην Ελλάδα, θα ήθελα να επισημάνω ότι το ελληνικό τραπεζικό σύστημα είναι ασφαλές και θωρακισμένο. Και αυτό διότι με την κεφαλαιακή αποκατάσταση των τραπεζών και την αναδιάρθρωση του τραπεζικού συστήματος, οι ελληνικές τράπεζες βρίσκονται σε ισχυρότερη θέση εντός του πλαισίου του Ευρωσυστήματος, γεγονός που αναγνωρίζεται και από τις ευρωπαϊκές αρχές. Δεν πρέπει να ξεχνάμε ότι η εμπιστοσύνη των καταθετών στο τραπεζικό μας σύστημα είναι ο μόνος δρόμος για την αποκατάσταση της ρευστότητας στην οικονομία και την ταχύτερη δυνατή έξοδο από την κρίση». ΧΡΗΜΑ 75

στα ενδότερα του Χρηματιστηρίου Αθηνών

ΟΛΠ

Συνάντηση εμπειρογνωμόνων στο πλαίσιο του Custom MED Στο πλαίσιο υλοποίησης του έργου Custom MED, στις 11 και 12 Απριλίου 2013. συναντήθηκαν στον ΟΛΠ A.E. οι εταίροι του έργου, προερχόμενοι από την Ιορδανία, το Λίβανο, την Ιταλία και την Ισπανία. Σκοπός της σύσκεψης ήταν η συνεργασία και η ανταλλαγή γνώσεων, απόψεων και καλών πρακτικών μεταξύ των εταίρων και των ελληνικών αρχών (ΟΛΠ και τελωνειακές αρχές) στις υφιστάμενες τελωνειακές και λιμενικές διαδικασίες, που διέπουν τη διακίνηση επιβατών και εμπορευμάτων (import, export, transshipment) με πλοίο, τρένο ή TIR. Επιπροσθέτως, αναπτύχθηκαν θέματα ασφάλειας στη διακίνηση, αλλά και πιθανές διαδικασίες, που στοχεύουν στη διευκόλυνση και επιτάχυνση της εμπορικής δραστηριότητας. Ο ΟΛΠ Α.Ε., μέσω του European Neighbourhood and Partnership Instrument (ENPI)-Mediterranean Sea Basin Joint Operational Programme (EC Decision C (2008) 4242), συμμετέχει στο ευρωπαϊκό έργο Custom MED, το οποίο στοχεύει στη βελτίωση της διακίνησης εμπορευμάτων και επιβατών μεταξύ των χωρών της Μέσης Ανατολής, της Βόρειας Αφρικής και της Ε.Ε., με τη δημιουργία δικτύων και την υιοθέτηση κοινών διαδικασιών και τεχνολογιών. Το έργο υλοποιείται μέσω μιας διακρατικής συνεργασίας, που ενθαρρύνει την ανταλλαγή τεχνογνωσίας και βέλτιστων πρακτικών. Ο γενικός στόχος του έργου Custom MED είναι η βελτίωση της αποτελεσματικότητας του διασυνοριακού εμπορίου με την ανάπτυξη του οδικού χάρτη (road map) μεταξύ του Λιβάνου και της Ιορδανίας και την υιοθέτηση και εφαρμογή κοινών τελωνειακών και διαλιμενικών διαδικασιών μεταξύ Λιβάνου-λιμένα της Βηρυτού και των χωρών της Μεσογείου και συγκεκριμένα της Ιταλίας, της Ελλάδας και της Ισπανίας. Το έργο αυτό είναι ένα εκ των 16 ευρωπαϊκών προγραμμάτων για λιμάνια στα οποία συμμετέχει ο ΟΛΠ Α.Ε.

ΟΜΙΛΟΣ VIVARTIA

04-2013

Στρατηγική συμφωνία στη Λιβύη

76 Απρίλιος 2013

Σε νέα στρατηγική συμφωνία προχώρησε ο Όμιλος Vivartia για την επέκταση του κλάδου εστίασης στην αγορά της Λιβύης. Συγκεκριμένα, ο Όμιλος Goody’s – Everest προχώρησε στην υπογραφή συμφώνου με την εταιρεία λιβυκών συμφερόντων Tasty Franchise Ltd, για την ανάπτυξη των αλυσίδων Goody’s και Flocafe στη Λιβύη. Η συμφωνία προβλέπει τη λειτουργία τουλάχιστον 10 εστιατορίων Goody’s και 10 καταστημάτων Flocafé σε όλα τα μεγάλα αστικά κέντρα της χώρας, ενώ τα πρώτα καταστήματα και των δύο αλυσίδων αναμένεται να έχουν λειτουργήσει μέχρι το καλοκαίρι. Ο διευθύνων σύμβουλος του κλάδου εστίασης, κ. Θανάσης Παπανικολάου, υπογράμμισε: «Η νέα αυτή συμφωνία για την παρουσία ελληνικών σημάτων στην ταχύτατα αναπτυσσόμενη αγορά της Λιβύης μάς κάνει ιδιαίτερα χαρούμενους και έρχεται να προστεθεί στην ήδη δυναμική παρουσία της Goody’s – Everest στο εξωτερικό. Είναι απόδειξη ότι η δοκιμαζόμενη ελληνική επιχειρηματικότητα διαθέτει αδιαφιλονίκητα τα εχέγγυα για να ανταγωνιστεί επιτυχώς σε διεθνές επίπεδο και να κερδίσει τις εντυπώσεις». Ο διευθύνων σύμβουλος του Ομίλου Vivartia, κ. Γιάννης Αρτινός, προσέθεσε: «Ο Όμιλος Vivartia συνεχίζει να επενδύει στην ελληνική επιχειρηματικότητα, στην καινοτομία και στην ποιότητα. Μέσα από ένα πρόγραμμα δυναμικής εξωστρέφειας, τα τελευταία 2 έτη αναπτύσσουμε, με ταχείς και έντονους ρυθμούς, την παρουσία μας στο εξωτερικό, μέσα από εξαγωγές προϊόντων και υπηρεσιών και μέσα από νέες παραγωγικές μονάδες – όπως αυτή που προκύπτει από τη συνεργασία μας με την Exeed Industries. Ο όμιλος εστίασης, μετά από τα νέα καταστήματα στις αγορές των Βαλκανίων και της Βορείου Ευρώπης, κάνει τώρα το πρώτο του βήμα και στην αναπτυσσόμενη αγορά της Βορείου Αφρικής. Η νέα συμφωνία με την Tasty Franchise Ltd για 20 νέα καταστήματα, προσθέτει άλλη μία χώρα στο χαρτοφυλάκιο του ομίλου, στοχεύοντας σε 7 εκατ. νέους καταναλωτές στους οποίους θα έχουμε την ευκαιρία να προσφέρουμε τα προϊόντα και τις υπηρεσίες μας».

ΣΕΛΟΝΤΑ-ΔΙΑΣ

ΤΕΡΝΑ Α.Ε.

Τα διοικητικά συμβούλια της Σελόντα Α.Ε. και της Δίας Ιχθυοκαλλιέργειες ΑΒΕΕ ανακοινώνουν ότι κατέληξαν σε συμφωνία για τη συγχώνευση των δύο εταιρειών. Η συγχώνευση θα δημιουργήσει τον μεγαλύτερο παραγωγικό όμιλο τσιπούρας και λαβρακιού σε παγκόσμιο επίπεδο. Το νέο σχήμα, με την εταιρική επωνυμία Σελόντα, που οι ενοποιημένες του πωλήσεις θα ξεπερνούν τα 230 εκατ. ευρώ, θα κατέχει περίπου το 15% της παγκόσμιας αγοράς τσιπούρας και λαβρακιού, που έχουν καθιερωθεί ως τα πλέον δημοφιλή μεσογειακά ψάρια, παγκοσμίως, και έχουν αναδειχθεί ως το πρώτο ελληνικό προϊόν σε αξία εξαγωγών. Οι συνολικές πωλήσεις ψαριού του συγχωνευμένου σχήματος θα ξεπεράσουν τους 40.000 τόνους, που αντιστοιχούν στο 35% της εγχώριας παραγωγής. Οι εξαγωγές σε περισσότερες από 20 χώρες, αναμένεται να φτάσουν τους 35.000 τόνους (87%) φρέσκων ελληνικών ψαριών. Η παραγωγή του νέου ομίλου θα πραγματοποιείται σε 72 θαλάσσιες μονάδες εκτροφής και 7 ιχθυογεννητικούς σταθμούς. Ο νέος όμιλος διαθέτει 14 συσκευαστήρια και 2 κέντρα διανομής και μεταποίησης. Στο πλαίσιο του ομίλου θα λειτουργούν πλέον 12 εταιρείες, που θα απασχολούν περίπου 1.500 εργαζομένους. Το νέο διοικητικό συμβούλιο θα αποτελείται από 7 μέλη, ενώ η διοικητική ομάδα της νέας εταιρείας θα συγκροτηθεί από τους: Γιάννη Στεφανή – εκτελεστικό πρόεδρο, Στέφανο Μανέλλη – διευθύνοντα σύμβουλο, Γιάννη Ανδριανόπουλο – γενικό διευθυντή, Θανάση Πραχάλη – οικονομικό διευθυντή.

Το έργο κατασκευής κρατικής νοσοκομειακής μονάδας συνολικού προϋπολογισμού 36,8 εκατ. δολ. στο Ιράκ ανέλαβε η ΤΕΡΝΑ Α.Ε., 100% θυγατρική του ομίλου ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ. Το έργο αφορά στον σχεδιασμό και την κατασκευή νοσοκομειακής μονάδας στη Βασόρα, δυναμικότητας 100 κλινών, που θα περιλαμβάνει, επίσης, 22 αίθουσες με χρήση χειρουργείων και Μονάδα Εντατικής Θεραπείας. Η συνολική επιφάνεια του έργου είναι 18.000 τ.μ., εκ των οποίων 2.000 τ.μ. αφορούν κατοικίες που θα κατασκευαστούν για τη φιλοξενία του προσωπικού του νοσοκομείου. Στο αντικείμενο της σύμβασης περιλαμβάνονται το σύνολο των ηλεκτρομηχανολογικών εγκαταστάσεων, ο ιατρικός εξοπλισμός, οι βοηθητικές εγκαταστάσεις, η επίπλωση, η διαμόρφωση του περιβάλλοντος χώρου και των χώρων στάθμευσης και η περίφραξη του νοσοκομείου. Το έργο αναμένεται να παραδοθεί τον Ιανουάριο του 2015. Το συγκεκριμένο έργο σηματοδοτεί την είσοδο της ΤΕΡΝΑ Α.Ε. σε μία ακόμα αγορά της Μέσης Ανατολής. Υπενθυμίζεται ότι το ανεκτέλεστο υπόλοιπο των υπογεγραμμένων συμβάσεων της ΤΕΡΝΑ ανέρχεται πλέον σε 3,1 δισ. ευρώ.

Δημιουργούν τον μεγαλύτερο όμιλο στη μεσογειακή ιχθυοκαλλιέργεια

Ανάληψη έργου προϋπολογισμού 36,8 εκατ. δολ. στο Ιράκ

CRETA FARMS

Εγκαινιάζει εκστρατεία για «καθαρό κρέας» Φιλοσοφία της εταιρείας, που εγκαινιάζει εκστρατεία για «καθαρό κρέας», είναι η αφοσίωση στην ασφάλεια και στην ποιότητα των προϊόντων της. Η ασφάλεια στη διατροφή αποτελεί δέσμευση ευθύνης για την Creta Farms, η οποία επιμένει στην προσφορά κορυφαίας ποιότητας προϊόντων. Στο πλαίσιο αυτό, η εταιρεία εγκαινιάζει εκστρατεία με θέμα «καθαρό κρέας», με στόχο την ενημέρωση των καταναλωτών, καθώς στη φιλοσοφία της συμπεριλαμβάνεται η αφοσίωση στην ασφάλεια και στην αδιαπραγμάτευτη ποιότητα των προϊόντων της. Η Creta Farms, αμιγώς ελληνική, είναι μία από τις μεγαλύτερες εταιρείες παραγωγής χοιρινού κρέατος και η μεγαλύτερη εταιρεία αλλαντικών στην Ελλάδα. Στις υπερσύχρονες εγκαταστάσεις της κατέχει καθετοποιημένη μονάδα παραγωγής χοιρινού κρέατος, στην οποία κάθε χρόνο πραγματοποιεί υψηλού κόστους επενδύσεις, διασφαλίζοντας στο καταναλωτικό κοινό την προσφορά προϊόντων σταθερά υψηλής ποιότητας και θρεπτικής ή διατροφικής αξίας. Μέσω της διεθνούς πατέντας Εν Ελλάδι, η Creta Farms κατόρθωσε να γίνει γνωστή πέρα από τα σύνορα της εγχώριας αγοράς, κατοχυρώνοντας διεθνώς την καινοτομία της σε περισσότερες από 40 χώρες. Επιπροσθέτως, η Creta Farms παράγει 4 διαφορετικές κατηγορίες προϊόντων (κρέας, αλλαντικά, κατεψυγμένα προϊόντα και προϊόντα Food Service), παρέχοντας 100% σιγουριά και στα 200 προϊόντα που προσφέρει στους καταναλωτές, καθώς εφαρμόζονται τουλάχιστον 20 κατηγορίες αυστηρότατων ποιοτικών ελέγχων σε όλη τη διάρκεια της παραγωγικής διαδικασίας, από τις ζωοτροφές έως το τελικό προϊόν. Πιο συγκεκριμένα, η εταιρεία εφαρμόζει ήδη ελέγχους ανίχνευσης DNA ζωικών ειδών (π.χ. ανίχνευση DNA αλόγου) με τις πλέον προηγμένες μεθόδους, όπως επίσης και μοριακή ανίχνευση για γενετικά τροποποιημένους οργανισμούς (GMO/Μεταλλαγμένα). Επιπλέον, η Creta Farms υλοποιεί εκτεταμένους χημικούς και μικροβιολογικούς ελέγχους. «Στην Creta Farms αισθανόμαστε την ηθική υποχρέωση να μεταφέρουμε ένα ξεκάθαρο μήνυμα προς τους Έλληνες καταναλωτές, ότι με τα προϊόντα της Creta Farms μπορούν να αισθάνονται 100% σιγουριά, γιατί ξέρουμε από κρέας. Πιστοί στο όραμά μας, να κάνουμε τον κόσμο να τρέφεται καλύτερα, χρησιμοποιούμε άριστες πρώτες ύλες και εφαρμόζουμε τους πλέον αυστηρούς ελέγχους, συμπεριλαμβανομένου και τεστ DNA», αναφέρει ο πρόεδρος της Creta Farms, κ. Εμμανουήλ Δομαζάκης. ΧΡΗΜΑ 77

τα νέα της αγοράς

04-13

Χ 520 BARCODE HELLAS

Περισσότερα από 65.000 νέα προϊόντα κυκλοφόρησαν την τριετία 2010-2013

ε βάση τα στοιχεία της 520 Barcode Hellas, κατά τη διάρκεια της ιδιαίτερα κρίσιμης για την ελληνική οικονομία τριετίας 2010 2013, κυκλοφόρησαν περισσότερα από 65.000 νέα προϊόντα ελληνικών επιχειρήσεων στη διεθνή και εγχώρια αγορά. Συγκεκριμένα, εκδόθηκαν περισσότεροι από 65.000 νέοι κωδικοί barcode με το πρόθεμα 520 από το 2010 μέχρι και το 2013. Παρά το δυσμενές κλίμα που έχει διαμορφωθεί, λόγω του ασφυχτικού οικονομικού περιβάλλοντος κατά την τελευταία τριετία, η κυκλοφορία των χιλιάδων νέων προϊόντων των ελληνικών επιχειρήσεων αποτελεί «ανάσα» για το επιχειρείν και τις εξαγωγές. Χαρακτηριστικά, ο τομέας των τροφίμων και ποτών συγκεντρώνει το μεγαλύτερο ποσοστό παραγωγής νέων προϊόντων στη διάρκεια της τελευταίας τριετίας, με ποσοστό 68%. Στον τομέα αυτό, το ελαιόλαδο, ο οίνος και το μέλι αποτελούν τα τρία προϊόντα που παρουσιάζουν τη μεγαλύτερη εμπορική κινητικότητα. Ακολουθεί ο τομέας των καλλυντικών. Όσον αφορά στη γεωγραφική κατανομή για την έκδοση νέων κωδικών κατά τη διάρκεια της τελευταίας τριετίας, ο μεγαλύτερος όγκος δημιουργήθηκε στην Αττική, ενώ ακολουθούν η Μακεδονία και η Πελοπόννησος. Αξίζει να σημειωθεί ότι το πρόθεμα 520 στα barcode βοηθά το καταναλωτικό κοινό να αναγνωρίζει την ελληνική προέλευση των προϊόντων που αγοράζει, καθώς, στο 97% των περιπτώσεων, διακρίνει τις ελληνικές επιχειρήσεις και αποδίδεται σε εγχώρια παραγόμενα προϊόντα, τα οποία διακινούνται στην ελληνική και διεθνή αγορά. Ο κωδικός barcode με πρόθεμα 520, που εκδίδει αποκλειστικά η 520 Barcode Hellas, αποτελεί διεθνή αναγνώριση ως στοιχείο ελληνικότητας και συμβάλλει θετικά στον τομέα των εξαγωγών.

ICAP

Πτωτική η εγχώρια αγορά λιπαντικών και τη διετία 2011-2012

την ευρύτερη αγορά των λιπαντικών δραστηριοποιείται ένας αξιόλογος αριθμός επιχειρήσεων (εισαγωγικών και παραγωγικών). Συγκεκριμένα, ο κλάδος περιλαμβάνει τις παραγωγικές επιχειρήσεις βασικών λιπαντικών, τις εταιρείες παραγωγής/ανάμειξης τελικών λιπαντικών και τις εισαγωγικές εταιρείες λιπαντικών. Ο αγορές των λιπαντικών οχημάτων και της βιομηχανίας περιλαμβάνουν τον μεγαλύτερο αριθμό επιχειρήσεων, ενώ σχετικά λίγες είναι οι εταιρείες που δραστηριοποιούνται στα λιπαντικά ναυτιλίας. Ο κλάδος χαρακτηρίζεται από ασυμμετρία μεταξύ των επιχειρήσεων, τόσο από πλευράς αντικειμένου εργασιών όσο και από πλευράς μεγέθους των εταιρειών (κύκλος εργασιών, δίκτυα διανομής κ.λπ.). Επίσης, παρατηρείται μεγάλη ανομοιογένεια και στα προϊόντα (κυρίως σε ό,τι αφορά τα λιπαντικά για τα οχήματα και τα λιπαντικά για τη βιομηχανία), καθώς στην αγορά διατίθενται λιπαντικά με διαφορετικά τεχνικά χαρακτηριστικά (προδιαγραφές, ποιότητα, κ.λπ.) και σε μεγάλη ποικιλία τιμών. Αναφερόμενη στην εξέλιξη και διάρθρωση της αγοράς των λιπαντικών, η διευθύντρια οικονομικών - κλαδικών μελετών της ICAP Group, κ. Σταματίνα Παντελαίου, σημειώνει τα εξής: «Η συνολική εγχώρια κατανάλωση λιπαντικών οχημάτων (σε ποσότητα) παρουσιάζει συνεχώς πτωτική πορεία από το 1994. Συγκεκριμένα, το 2011 η εγχώρια αγορά υποχώρησε κατά 11,3%, ενώ για το 2012 εκτιμάται μείωση της τάξης του 10%. Η πτωτική πορεία της αγοράς, ως ένα βαθμό, έχει προκύψει από τις λιγότερο συχνές αλλαγές λιπαντικών που απαιτούν τα σύγχρονα τροχοφόρα οχήματα, καθώς και από την ποιοτική βελτίωση των λιπαντικών. Επίσης, η αύξηση των διαστημάτων αλλαγής λιπαντικών οφείλεται και στην τάση μείωσης της χρήσης των επιβατικών οχημάτων που προκύπτει τα τελευταία 2-3 έτη, ως αποτέλεσμα της μείωσης του διαθέσιμου εισοδήματος των καταναλωτών και της ιδιαίτερα αυξημένης τιμής των καυσίμων. Επιπροσθέτως, η βαθειά οικονομική ύφεση, η οποία έχει επηρεάσει όλους τους κλάδους της οικονομικής δραστηριότητας, έχει ως συνέπεια τη μείωση του «μεταφορικού» έργου των επαγγελματικών οχημάτων – φορτηγών (λιγότερα διανυθέντα χιλιόμετρα) από εταιρείες μεταφοράς εμπορευμάτων, καθώς και της χρήσης βαρέων οχημάτων από τις τεχνικές – κατασκευαστικές εταιρείες, με άμεση επίδραση στην κατανάλωση λιπαντικών. 78 Aπρίλιος 2013

VODAFONE

Το νέο Samsung GALAXY S4 στα καταστήματά της

Vodafone εμπλουτίζει ακόμη περισσότερο τη μεγάλη ποικιλία της σε smartphones και παρουσιάζει το μοναδικό Samsung GALAXY S4, το οποίο αναμένεται να είναι διαθέσιμο μέσα από τα καταστήματα Vodafone, το No 1 προορισμό για smartphones, αλλά και online στο www.vodafone.gr/eshop. Για όποιον ενδιαφέρεται να αποκτήσει το πολυαναμενόμενο Samsung GALAXY S4 μπορεί από σήμερα να προεγγραφεί στη σελίδα της Vodafone http://www.vodafone.gr/portal/galaxy-s4 και να ενημερωθεί για τη διάθεσή του. Όσοι δηλώσουν το ενδιαφέρον τους για τη συσκευή, συμπληρώνοντας τη φόρμα προεγγραφής, παίρνουν ταυτόχρονα μέρος και στο μεγάλο διαγωνισμό της Vodafone, με δώρο το νέο Samsung GALAXY S4. Το Samsung GALAXY S4 είναι μια μοναδική συσκευή, συμβατή με την τεχνολογία LTE (4G ready), που υπόσχεται να κάνει πιο εύκολη και πιο διασκεδαστική την καθημερινότητα του χρήστη, μέσα από τελευταίας τεχνολογίας χαρακτηριστικά και πρωτοποριακές λειτουργίες, όπως Dual Camera, Sound & Shot, Group Play, Air View και Air Gesture. Διαθέτει λειτουργικό Android 4.2.2 Jelly Bean και τετραπύρηνο επεξεργαστή Qualcomm Snapdragon 600 1.9GHz. Επιπλέον, το Samsung Galaxy S4 έχει οθόνη υψηλής ευκρίνειας 5’’ Full HD Super AMOLED, κάμερα 13MP και 2η κάμερα 2MP, που παρέχει τη δυνατότητα εγγραφής video υψηλής ευκρίνειας.

ΠΟΛΥΧΩΡΟΣ ΥΓΕΙΑΣ ΠΑΥΛΙΔΗ

FIX DARK

33.000 επισκέπτες μέσα σε δύο εβδομάδες

Βραβείο συσκευασίας στα ΕΒΓΕ 2013

ια 14 ημέρες, ο Πολυχώρος Υγείας Παυλίδη, στην οδό Ερμού 56, αποτέλεσε έναν χώρο έμπνευσης, δημιουργικότητας και αισιοδοξίας, χαρίζοντας σε μικρούς και μεγάλους μια ανεπανάληπτα γλυκιά εμπειρία. Περισσότερα από 33.000 άτομα επισκέφθηκαν τον Πολυχώρο και έδωσαν στην ημέρα τους τη γεύση που θα ήθελαν να τους αφήνει, σημειώνοντας, επιπλέον, μεγάλη συμμετοχή στις πρωτότυπες δημιουργικές δραστηριότητες του προγράμματος εκδηλώσεων. «Ο Πολυχώρος Υγείας Παυλίδη ήταν μια μοναδική εμπειρία για εμάς. Δημιουργήθηκε για να αποτελέσει ένα χώρο έμπνευσης και δημιουργίας, και η έμπρακτη συμμετοχή του κοινού ξεπέρασε κάθε προσδοκία», δήλωσε η κα Έφη Νικολαΐδου, Senior Brand Manager της Σοκολάτας Παυλίδη. «Στη γλυκιά και πλούσια γεύση που άφησε ο Πολυχώρος συμπρωταγωνίστησαν μια σειρά από αξιόλογα πρόσωπα που διέδωσαν, ο καθένας με τον δικό του ξεχωριστό τρόπο, την έμπνευσή του, συνδράμοντας στην επιτυχία του».

BREF

Αναθέτει καμπάνια στην Unlimited Creativity

ε «όχημα» τους «Balls Dream Band», το Bref δημιουργεί μια πρωτοποριακή διαδικτυακή καμπάνια στο You Τube για το μπλοκ τουαλέτας Bref WC Power Active, και αναθέτει στην Unlimited Creativity την BTL επικοινωνία της συγκεκριμένης καμπάνιας. Mε στόχο την προώθηση του προϊόντος, αλλά και τη δημιουργία virality για το video clip των «Balls Dream Band», η Unlimited Creativity σχεδίασε και υλοποίησε ένα σύνολο ενεργειών, καθώς και το σχετικό press kit. Οι ενέργειες που υλοποιήθηκαν αφορούν σε συνεργασία με τα Village Cinemas στο Mall Athens, Cosmos Θεσσαλονίκη και Village Shopping & More. Εκτός από την τοποθέτηση του προϊόντος στους χώρους των τουαλετών, η ενέργεια ενισχύθηκε και με branding μέσω αφισών, που επικοινωνούν το link για το video clip. Παράλληλα, υλοποιήθηκε καμπάνια με την Edgar Cards, όπου και τοποθετήθηκαν 120.000 κάρτες Edgar σε χώρους εστίασης, καφέ και cinema multiplexes. Τέλος, τo press kit, εμπνευσμένο από το «Flush it», είχε τη μορφή «Niagara», με εντυπωσιακό εικαστικό, αλλά και πρωτότυπο άνοιγμα! Tο link του video clip όπου οι ενδιαφερόμενοι μπορούν να δουν τους «Balls Dream Band» είναι: www.youtube.com/brefballsband.

παινο στην κατηγορία «Συσκευασία Αλκοολούχων Ποτών», απέσπασε ο Γιάννης Νάτσικας για τη FIX Dark, στην τελετή απονομής ΕΒΓΕ 2013 που πραγματοποιήθηκε στις 14 Απριλίου στη Στέγη Γραμμάτων και Τεχνών. Τα Ελληνικά Βραβεία Γραφιστικής & Εικονογράφησης, που αποτελούν τον μαζικότερο θεσμό για την επιβράβευση της ελληνικής δημιουργικότητας από τον χώρο της γραφιστικής, της εικονογράφησης και του διαδραστικού design, διεξήχθησαν φέτος, σε πείσμα της περιρρέουσας ατμόσφαιρας, με μεγαλύτερη ένταση και εξωστρέφεια, τιμώντας ένα από τα καλύτερα ελληνικά προϊόντα: την οπτική επικοινωνία. Στη φετινή διοργάνωση συμμετείχαν οι δουλειές που παρουσιάστηκαν εντός του 2012, χρονιά λανσαρίσματος της FIX Dark (Φεβρουάριος 2012). Ο art director της Ολυμπιακής Ζυθοποιίας Α.Ε. βραβεύθηκε για τον σχεδιασμό της συσκευασίας της FIX Dark, η οποία αποτελεί την αναβίωση της ιστορικής μαύρης μπύρας FIX που προσφερόταν αποκλειστικά στο περίπτερό της, στη Διεθνή Έκθεση Θεσσαλονίκης, με τον κόσμο να συρρέει για να τη δοκιμάσει. «Στόχος ήταν η FIX Dark να διατηρήσει την ιστορική ταυτότητά της, αποκτώντας ταυτόχρονα ένα σύγχρονο και πιο premium χαρακτήρα», δήλωσε ο Γιάννης Νάτσικας. Στοχεύοντας σε νεανικότερο κοινό, και λαμβάνοντας υπόψη τη στρατηγική τοποθέτησής της σε χώρους όπως bar και café, η FIX Dark είναι σχεδιαστικά πιο λιτή, διατηρώντας παράλληλα το ειδικό βάρος του ονόματός της και της πλούσιας γεύσης της. ΧΡΗΜΑ 79

παρουσιάσεις 04-2013

CYTΑ ΕΛΛΑΔΟΣ

ΓΕΝΙΚΟΣ ΔΙΕΥΘΥΝΤΗΣ Ο ΧΡΙΣΤΟΣ ΛΙΜΝΑΤΙΤΗΣ

το πλαίσιο λιτής εκδήλωσης, που διεξήχθη με αφορμή τις πρόσφατες διοικητικές αλλαγές στη Cyta Ελλάδος, ολοκληρώθηκε και επίσημα η «παράδοση σκυτάλης» στον νέο γενικό διευθυντή της εταιρείας, κ. Χρίστο Λιμνατίτη. Η εκδήλωση πραγματοποιήθηκε σε συγκινησιακή ατμόσφαιρα, με τιμώμενο πρόσωπο της βραδιάς τον απερχόμενο γενικό διευθυντή κ. Μιχάλη Αχιλλέως, ο οποίος, όπως είναι γνωστό, ανέλαβε προσφάτως τη θέση του ανώτερου διευθυντή δικτύων του Οργανισμού, διατηρώντας παράλληλα την κατ’ ανάθεση θέση του ανώτερου διευθυντή διαχείρισης θυγατρικών του Οργανισμού. Την ιδιαίτερη αυτή στιγμή, τίμησαν με τη ζεστή τους παρουσία δεκάδες συνεργάτες και φίλοι της εταιρείας, ενώ επίσης παρόντες ήταν ο πρόεδρος του Οργανισμού, κ. Στάθης Κιττής, τα μέλη του Δ.Σ., κ.κ. Αντώνης Αντωνίου και Γεώργιος Χαρή, καθώς και ο αναπληρωτής ανώτατος εκτελεστικός διευθυντής του Οργανισμού και διευθύνων σύμβουλος της Cyta Ελλάδος, κ. Γεώργιος Κουφάρης. Κατά τη διάρκεια της εκδήλωσης απηύθυναν χαιρετισμό, με τη σειρά, ο κ. Κουφάρης ο οποίος επεσήμανε ότι η Cyta συνεχίζει να είναι ένας υγιής και οικονομικά δυνατός Οργανισμός με ισχυρές προοπτικές για ακόμη δυναμικότερη ανάπτυξη στο μέλλον. Ο κ. Αχιλλέως προχώρησε σε μια σύντομη αναδρομή των σημαντικότερων επιτευγμάτων της Cyta Ελλάδος από την ίδρυσή της, ευχαριστώντας παράλληλα το Δ.Σ., τη διοίκηση, αλλά και το προσωπικό της εταιρείας για την υποστήριξή του όλα αυτά τα χρόνια. Ο κ. Λιμνατίτης επικεντρώθηκε στην είσοδο της εταιρείας και στην κινητή τηλεφωνία, ενώ παράλληλα αναφέρθηκε στο σημαντικό έργο διατήρησης της Cyta Ελλάδος στην κορυφή της επιλογής των πελατών. Ο κ. Κιττής, ολοκληρώνοντας τους χαιρετισμούς, τόνισε ανάμεσα σε άλλα την ισχυρή δυναμική του Οργανισμού και τον, υψηλής σημασίας, ρόλο της θυγατρικής Cyta Ελλάδος για τη μητρική εταιρεία. Όλοι οι ομιλητές εξέφρασαν, από το βήμα, τον προβληματισμό τους για τις δυσμενείς οικονομικές συνθήκες τις οποίες βιώνει η Κύπρος. Τόνισαν, ωστόσο, ότι οι συνθήκες αυτές δεν επηρεάζουν τη στέρεα βάση του Οργανισμού, αλλά ούτε και τη Cyta Ελλάδος, η οποία ξεκίνησε την εμπορική της δραστηριότητα στην ελληνική αγορά μέσα στην κρίση και έχει καταφέρει, σε λιγότερο από 5 χρόνια εμπορικής λειτουργίας, να μπει σε τροχιά λειτουργικής κερδοφορίας, ήδη από τα τέλη του 2012, αποκτώντας έτσι σημαντικό πλεονέκτημα στην αντιμετώπιση αντίξοων συνθηκών.

ZOLOTAS

ΜΥΘΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ

ΚΟΜΨΕΣ ΠΑΣΧΑΛΙΑΤΙΚΕΣ ΔΗΜΙΟΥΡΓΙΕΣ

SALES DIRECTOR O ΛΕΥΤΕΡΗΣ ΣΚΑΡΑΚΗΣ

άθε άνοιξη υποδεχόμαστε το Πάσχα, μία από τις μεγαλύτερες γιορτές της χριστιανοσύνης, γεμάτη με έθιμα και παραδόσεις εκατοντάδων χρόνων. Βασικό στοιχείο της παράδοσης, το πασχαλινό αυγό, που συνοδεύει τις αναμνήσεις όλων και αποτυπώνει έναν πλούσιο εθιμικό ρόλο: συμβολίζει τη δημιουργία, την αναγέννηση, την ίδια τη ζωή. Ο οίκος Zolotas συνεχίζει την παράδοση ενός αιώνα και υποδέχεται την άνοιξη και τη γιορτή του Πάσχα με κομψές δημιουργίες αυγών σε ασήμι, ασήμι επιχρυσωμένο και χρυσό 18 ΚΤ. Τα αυγά Zolotas ξεχωρίζουν φέτος με την ιδιαίτερη, διάτρητη μορφή τους σε διαφορετικές ευφάνταστες παραλλαγές, ξεκινώντας από 40 ευρώ. Τα σύγχρονα σχέδια συναντούν, για άλλη μια φορά, την παράδοση του οίκου Zolotas, εξασφαλίζοντας ένα μοναδικό αποτέλεσμα.

80 Απρίλιος 2013

α καθήκοντα του Sales Director On Trade & Convenience στη «Μύθος Ζυθοποιία» ανέλαβε από τις 26 Μαρτίου ο κ. Λευτέρης Σκαράκης, καταξιωμένο στέλεχος με πολυετή εμπειρία στον τομέα των πωλήσεων. Ο νέος Sales Director On Trade & Convenience ξεκίνησε την καριέρα του το 1997 στον τομέα των πωλήσεων, αναλαμβάνοντας πολλές θέσεις ευθύνης στις εταιρείες Trofeklekt Masterfoods S.A (Mars), Diageo Hellas, Goodyear Dunlop Tire Hellas S.A., Sara Lee Coffee & Tea Hellas και Supermax Corporation, επιτυγχάνοντας αξιόλογα αποτελέσματα και επιφέροντας σημαντική αύξηση των μεριδίων αγοράς. Το 2000, ως Wholesale & Impulse Sales Manager στην Trofeklekt Master- foods S.A. (Mars) απέσπασε το ευρωπαϊκό βραβείο «Make the Difference» για την πρωτοβουλία ανάπτυξης εναλλακτικών καναλιών πώλησης, ενώ το 2004 διακρίθηκε με το βραβείο «Freedom to Succeed» από την Diageo Hellas, για τη συνεισφορά του στην ανάπτυξη πωλήσεων του τομέα ευθύνης του. Ο κ. Σκαράκης είναι απόφοιτος τραπεζικής και οικονομικής επιστήμης από το πανεπιστήμιο Victoria University of Technology της Αυστραλίας. Ο διευθύνων σύμβουλος της «Μύθος Ζυθοποιία», κ. Αλέξανδρος Καραφυλλίδης, δήλωσε σχετικά: «Είναι χαρά μου να καλωσορίσω τον κ. Λευτέρη Σκαράκη στην οικογένεια της “Μύθος”. Είμαι βέβαιος ότι με την εμπειρία και τις γνώσεις του, που έχει αποκτήσει στη μεγάλη επαγγελματική του πορεία, θα συμβάλλει άμεσα και καθοριστικά στην ανάπτυξη των πωλήσεών μας, καθώς και στην υποστήριξη του Οργανισμού μας σε αυτό το εξαιρετικά δύσκολο περιβάλλον».

ΡΕΑ ΜΑΙΕΥΤΙΚΗ ΓΥΝΑΙΚΟΛΟΓΙΚΗ ΚΛΙΝΙΚΗ

ΔΥΝΑΜΙΚΟ ΠΛΑΝΟ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ ΚΑΙ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ

ΡΕΑ Μαιευτική Γυναικολογική Κλινική, με αφορμή τον εορτασμό της συμπλήρωσης των 2 ετών λειτουργίας της, ανακοίνωσε τους νέους στόχους και το αναπτυξιακό πλάνο των επόμενων ετών σε σχετική συνέντευξη Τύπου, παρουσία του αναπληρωτή υπουργού Υγείας, κ. Μάριου Σαλμά, και του υφυπουργού ανάπτυξης, κ. Θανάση Σκορδά. Συγκεκριμένα, ο στρατηγικός σχεδιασμός της ΡΕΑ περιλαμβάνει την επέκταση των εγκαταστάσεών της, καθώς έχει ξεκινήσει ήδη η ανέγερση νέας πτέρυγας που θα έχει ολοκληρωθεί μέσα στο 2014. Στόχος του νέου κτηρίου είναι η ανταπόκριση της ΡΕΑ στις διευρυμένες ανάγκες του γυναικείου κοινού, με την είσοδό της σε νέα τμήματα της αγοράς ιδιωτικών υπηρεσιών υγείας. Μετά την πρόσφατη απόκτηση άδειας μικτής χειρουργικής κλινικής, η ΡΕΑ επεκτείνεται και σε νέους ιατρικούς τομείς και υπηρεσίες, όπως η γενική χειρουργική, η πλαστική χειρουργική και ΩΡΛ, καθώς και στη λειτουργία αγγειολογικού τμήματος, στοχεύοντας να καθιερωθεί ως η Νο 1 επιλογή των γυναικών στην αγορά των ιδιωτικών υπηρεσιών υγείας. Ο σχεδιασμός επένδυσης ύψους 10 εκατ. ευρώ, σε περίοδο οικονομικής ύφεσης, επιβεβαιώνει τη δέσμευση της ΡΕΑ στην ανάπτυξη και τη διαμόρφωση υψηλών προτύπων ποιότητας για τη γυναικολογική ιατρική φροντίδα της χώρας, ενθαρρύνοντας ταυτόχρονα την ανάληψη επενδυτικών πρωτοβουλιών. Παράλληλα, δημιουργεί νέες θέσεις εργασίας στηρίζοντας σημαντικά την ελληνική οικονομία. Στην ομιλία του ο αναπληρωτής υπουργός Υγείας, κ. Μάριος Σαλμάς, δήλωσε: «Είναι σημαντική η παροχή υπηρεσιών υψηλής ποιότητας και ο ιδιωτικός τομέας, στο επίπεδο των κλινικών, έχει συμβάλει δυναμικά στη βελτιστοποίηση των υπηρεσιών και στην πρόσβαση των ασθενών σε καινοτόμες υπηρεσίες υγείας. Μέσα στην οικονομική ύφεση, είναι θετικά τα μηνύματα που στέλνονται από τον ΕΟΠΥΥ στον τομέα της χρηματοδότησης. Το 2013 θα είναι ένα καλύτερο έτος χωρίς αβεβαιότητα και νέα μέτρα, δίνοντας κίνητρα για νέες επενδύσεις σε ένα σταθερό περιβάλλον». Κατά την ομιλία του ο υφυπουργός ανάπτυξης, κ. Θανάσης Σκορδάς, ανέφερε: «Καινοτόμες και εξωστρεφείς προσπάθειες, όπως της ΡΕΑ, πιστεύω ότι συντελούν στην εμπέδωση της αισιοδοξίας στην Ελλάδα. Είμαι βέβαιος ότι μπορούμε να τα καταφέρουμε, αρκεί να θεωρήσουμε την υπέρβαση της κρίσης υπόθεση του καθενός και της καθεμιάς ξεχωριστά. Το νέο, δυναμικό πλάνο ανάπτυξης που παρουσιάστηκε σήμερα και η σύντομη, αλλά σημαντική ως τώρα διαδρομή της ΡΕΑ, αποτελούν τα εχέγγυα της επιτυχίας της, αλλά και του παραδείγματος που εκπέμπεται ευρύτερα στην επιχειρηματική κοινότητα και την ελληνική κοινωνία: ότι η καινοτομία, ο σχεδιασμός και η εξωστρέφεια μπορούν και τους ορίζοντες μιας επιχείρησης να διευρύνουν, αλλά και νέες βιώσιμες θέσεις εργασίας να δημιουργήσουν. Αυτή είναι σήμερα η έννοια του “πατριωτικού επιχειρείν”, αυτή είναι μια πραγματικά πολύτιμη συμβολή στη διασφάλιση της κοινωνικής συνοχής και αλληλεγγύης». Κατά την εισήγησή του, ο πρόεδρος της κλινικής ΡΕΑ, κ. Κυριάκος Μητσάκος Μπαρμπαγιάννης, δήλωσε: «Πριν από 2 χρόνια πιστέψαμε σε ένα κοινό όραμα, επενδύσαμε 120 εκατ. ευρώ σε περίοδο οικονομικής ύφεσης και δημιουργήσαμε μια υπερσύγχρονη μαιευτική γυναικολογική κλινική, με στόχο την καθιέρωσή μας ως πρώτη επιλογή στον χώρο των ιδιωτικών υπηρεσιών μαιευτικής και γυναικολογίας. Σήμερα, έχουμε να παρουσιάσουμε σημαντικά ιατρικά επιτεύγματα, με μηδενική θνησιμότητα στο σύνολο των 20.000 εισαγωγών που έχουν πραγματοποιηθεί».

SKAG

NEA ΕΦΑΡΜΟΓΗ SKAG AR APP

«Ε

πανάσταση» στα σχολικά τετράδια έχει φέρει η SKAG με τη νέα πρωτοποριακή εφαρμογή SKAG AR, μέσω της οποίας μπορεί ο καταναλωτής να δει τα τετράδιά του να ζωντανεύουν. Πιο συγκεκριμένα, ο καταναλωτής, κατεβάζοντας δωρεάν την εφαρμογή SKAG, μπορεί να σκανάρει την επιφάνεια του τετραδίου της που φέρει την ειδική επισήμανση και να δει το εξώφυλλό του να αποκτά κίνηση και ήχο. Το νέο αυτό εγχείρημα της SKAG πλαισίωσε τη νέα μονάδα ψηφιακών εκτυπώσεων με μηχανήματα εξελιγμένης τεχνολογίας που εγκαινίασε η εταιρεία το τελευταίο τρίμηνο του 2012. Augmented reality (AR) είναι η διαδικασία σκαναρίσματος μιας εκτυπωμένης επιφάνειας με ένα smartphone, όπου στη συνέχεια ο κάτοχος λαμβάνει ένα περιεχόμενο ειδικά διαμορφωμένο επάνω στην επιφάνεια της εικόνας. Για παράδειγμα, σκανάροντας μια διαφήμιση για αλεύρι, ο χρήστης μπορεί να λάβει μια σειρά από συνταγές για κέικ ή σκανάροντας ένα φυλλάδιο αυτοκινήτου, ο χρήστης μπορεί να δει την εικόνα του αυτοκινήτου σε 3D. Επίσης, σκανάροντας το κουτί ενός παιχνιδιού, ο χρήστης μπορεί να παίξει ένα φανταστικό παιχνίδι με τους ήρωες του παιχνιδιού. Το AR συνδέει άμεσα την εικόνα με ανάλογο περιεχόμενο on-line, μεταφέροντας τον καταναλωτή από την εικόνα σε ψηφιακό περιβάλλον, χρησιμοποιώντας την ελκυστικότητα ενός έξυπνου, χρήσιμου, απλού και διασκεδαστικού περιεχομένου. Η τεχνολογία Augmented Reality (AR) παρέχει στην SKAG σημαντικές ευκαιρίες βελτίωσης των πωλήσεων λόγω της καινοτομίας που εφαρμόζει, αλλά και λόγω της προσωποποιημένης προσέγγισης των πελατών της. ΧΡΗΜΑ 81

Χ δια ταύτα...

✒ από τον Γιώργο Καλούμενο

ν υ ο σ ύ δ ν ε π ε α θ ι ο ν έ ξ ι Ο Σ Χ Τ ο τ ι ε ν αφού κά ά ι ε λ υ ο δ » τη «βρώμικη Ενώ το deal της Εθνικής με τη Eurobank ακυρώνεται, ορισμένοι διαρρέουν ότι υπάρχει ενδιαφέρον από την Deutsche Bank για την Εθνική, αλλά και γαλλικό ενδιαφέρον για τη Eurobank

αι η ερώτηση κάθε λογικού επενδυτή: Γιατί να έρθει η Deutsche Βank στην Ελλάδα, όταν ήταν στην Ελλάδα μέτοχος με 10% στη Eurobank και αποχώρησε, μάλιστα πριν ξεκινήσει το μεγάλο τραπεζικό άλμα; Γιατί να έρθει η Deutsche Βank στην Ελλάδα και να αποκτήσει μειοψηφικό πακέτο σε μια τράπεζα που θα χρειαστεί 15,5 δισ. ευρώ, τουλάχιστον, για να ανακεφαλαιοποιηθεί μαζί με τη Eurobank; Γιατί να έρθει γαλλικός όμιλος να αγοράσει τη Eurobank, όταν οι γαλλικές τράπεζες Crédit Agricole και Société Générale πλήρωσαν 3,4 δισ. ευρώ για να αποχωρήσουν από την Ελλάδα; Όμως, ο ίδιος ο πρωθυπουργός, Α. Σαμαράς, μιλώντας στην «Ημερησία του Σαββάτου», στέλνει το μήνυμα: «Όχι στον αφελληνισμό του τραπεζικού συστήματος», παραδεχόμενος, εμμέσως πλην σαφώς, ότι υπάρχει ένα τέτοιο ενδεχόμενο. Από την πλευρά της, η διοίκηση της Εθνικής σε μήνυμά της προς τους εργαζομένους στην τράπεζα, ζητά «εθνική» συστράτευση για την κάλυψη του 10% στην αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της Εθνικής Τράπεζας, η οποία είναι ταυτόσημη με την ιστορία της Ελλάδας, ενώ η επιτυχία, τονίζει, είναι μεν ευθύνη της διοίκησης, αλλά εξαρτάται και από κάθε «εθνικάριο»! 82 Aπρίλιος 2013

Κάποιοι είναι πεπεισμένοι ότι η Τρόικα δεν ενδιαφέρεται, ή ακόμη και δεν επιθυμεί, πραγματικά την επιτυχία των αυξήσεων του μετοχικού κεφαλαίου στις ελληνικές τράπεζες και έχει σχέδια «ξεπουλήματος» των κρατικοποιημένων ελληνικών τραπεζών σε ξένους και μάλιστα με σύντομες και συνοπτικές διαδικασίες, εντός των επομένων μηνών. Όμως εάν υπάρχει τέτοιο σχέδιο, πώς αυτό θα σταθεί νομικά και ηθικά; Γιατί στην περίπτωση που συμβεί κάτι τέτοιο, ο στρατηγικός επενδυτής θα πάρει την όποια τράπεζα «καθαρή», αφού το ΤΧΣ με τα 50 δισ. που δανείσθηκε ο Έλληνας φορολογούμενος θα πληρώσει την αρνητική καθαρή θέση των τραπεζών και θα υποστεί μεγάλη ζημία. Θα πρέπει να σημειωθεί ότι οι αρνητικές καθαρές θέσεις είναι 100% ζημία για τον μέτοχο που επενδύει. Έτσι εξηγείται γιατί δεν υπάρχει ουσιαστικό ενδιαφέρον για τις αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου των τραπεζών και αυτές περιορίζονται μόνο στο 10%. Γιατί οι ξένες τράπεζες δεν συμμετέχουν στις ΑΜΚ τώρα, και να αποκτήσουν τον έλεγχο με νόμιμο τρόπο; Οι ξένες τράπεζες δεν θέλουν να επωμιστούν τη ζημία των αρνητικών καθαρών θέσεων και προφανώς αφήνουν τη «βρώμικη δουλειά» στο ΤΧΣ.

ΧΡΗΜΑ

ΕΓΓΡΑΦΕΙΤΕ ΣΗΜΕΡΑ ΣΥΝΔΡΟΜΗΤΕΣ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΣΥΝΔΡΟΜΗΤΗ ONOMATΕΠΩΝΥΜΟ

ΕΠΑΓΓΕΛΜΑ - ΘΕΣΗ ΣΤΗΝ ΕΤΑΙΡΕΙΑ

ΕΤΑΙΡΕΙΑ

ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑ*

ΥΠΕΥΘΥΝΟΣ ΕΓΚΡΙΣΗΣ ΣΥΝΔΡΟΜΗΣ* ΟΔΟΣ

Τ.Κ.

ΠΕΡΙΟΧΗ

ΠΟΛΗ

ΧΩΡΑ

ΤΗΛ. ΕΡΓΑΣΙΑΣ

Ε-ΜAIL

ΤΗΛ. ΟΙΚΙΑΣ

ΚΙΝΗΤΟ

FAX

ΑΦΜ*

ΔΟΥ*

* ΣΥΜΠΛΗΡΩΣΤΕ ΣΕ ΠΕΡΙΠΤΩΣΗ ΕΤΑΙΡΙΚΗΣ ΣΥΝΔΡΟΜΗΣ

ΦΟΙΤΗΤΙΚΗ (10 ΤΕΥΧΗ) 30,00 €

ΕΤΗΣΙΑ (10 ΤΕΥΧΗ) 45,00 €

ΔΙΕΤΗΣ (20 ΤΕΥΧΗ) 80,00 €

ΥΠΟΛΟΙΠΕΣ ΧΩΡΕΣ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ (10 ΤΕΥΧΗ) 150,00 €

ΣΥΝΔΡΟΜΕΣ ΝΟMΙKΩΝ ΠΡΟΣΩΠΩΝ ΕΤΗΣΙΑ (10 ΤΕΥΧΗ) 60,00 € ΔΙΕΤΗΣ (20 ΤΕΥΧΗ) 110,00 €

ΕΠΙΤΑΓΗ

ΤΑΧΥΔΡΟΜΙΚΗ ΕΠΙΤΑΓΗ

*Διεύθυνση αποστολής επιταγών: ETHOS MEDIA S.A., Θεσσαλίας 29, 17456 Άλιμος, Fax: 210 998 4953

Yπεύθυνος συνδρομών: Κωνσταντίνος Σαλβαρλής, 210 998 4909, salvarlis.k@ethosmedia.eu

ΧΡΗΜΑ

www.hrima.gr

XΡHMATIΣTHΡIO

Ο «καυτός» Μάιος των τραπεζών και του Χ.Α.

ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ & ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΕΡΙΟΔΙΚΟ / τ.391 / 04.2013 / € 6,00

Ελληνικός τουρισμός: Οι Γερμανοί... ξανάρχονται

ΧΡΗΜΑ τ.391 / 04.2013

ΤΡΑΠΕΖΙΚΗ ΑΓΟΡΑ «Αγώνας δρόμου» για την εξεύρεση ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων

Νικόλαος Κουκούντζος

Γενικός Διευθυντής της Kleemann Hellas

ISSN 1105-0470