ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ Το 2021 μπορεί να είναι μια καλή επενδυτική χρονιά Καλύτερα των αρχικών εκτιμήσεων είναι τα οικονομικά αποτελέσματα των εισηγμένων για το 2020, ενισχύοντας τις εκτιμήσεις και τις τοποθετήσεις των long παραγόντων της αγοράς

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙO

Το 2021 μπορεί να είναι μια καλή επενδυτική χρονιά

Καλύτερα των αρχικών εκτιμήσεων είναι τα οικονομικά αποτελέσματα των εισηγμένων για το 2020, ενισχύοντας την εκτίμηση των long παραγόντων της αγοράς πως το 2021 μπορεί να είναι μια καλή επενδυτική χρονιά.

Αποτελώντας, παράλληλα, σημείο εκκίνησης για την επίπονη συνέχεια/προσπάθεια της εγχώριας επιχειρηματικότητας να επανέλθει το 2022, χρονιά κατά την οποία, εκτός δραματικών ανατροπών, θα εξυγιαίνεται ο τραπεζικός κλάδος και θα ανατάσσεται ο τουρισμός. Με το πρώτο θα μπορούσε να δοθεί ουσιαστική χρηματοδοτική/κεφαλαιακή (υπό) στήριξη στις επιχειρήσεις, τους επαγγελματίες, με το δεύτερο η συνολικότερη επαναφορά του ΑΕΠ στα προ Covid-19 επίπεδα. Αυτό είναι και το διπλό «στοίχημα» που «παίζουν» οι πανίσχυροι επενδυτικοί οίκοι «αγοράζοντας Ελλάδα» τους τελευταίους μήνες, με εμφανώς αυξητική την τάση για τη συνέχεια.

Η ανθεκτικότητα της πλειονότητας των εισηγμένων πέρσι φαίνεται πως έχει συνέχεια στο πρώτο τρίμηνο φέτος, με τα στοιχεία και τις πρώιμες ενδείξεις να συνηγορούν υπέρ αυτής της προσέγγισης.

Σύμφωνα με τα μεγέθη του 2020, η μέση αποδοτικότητα ιδίων κεφαλαίων διαμορφώθηκε στο 4,3% (ποσοστό μεγαλύτερο του ευρωπαϊκού μέσου όρου και του δείκτη Emerging Markets), γεγονός που επιβεβαιώνει την ικανότητα των επιχειρηματιών να παράγουν (υπέρ) αξία. Ωστόσο, με τον δείκτη καθαρού χρέους προς κέρδη (EBITDA/δηλαδή πριν την αφαίρεση φόρων, τόκων και αποσβέσεων) στο 3,12, είναι προφανές πως ένας (σημαντικός) αριθμός εταιρειών θα χρειαστούν την τραπεζική στήριξη (για αναδιάρθρωση δανεισμού/υποχρεώσεων, ρευστότητα κ.λπ.).

Όμως, η «γεννήτρια» της επιχειρηματικότητας, όπως αποτυπώνεται στις εταιρείες Mytilineos, TITAN, Viohalco, Τέρνα Ενεργειακή κ.ά., λειτούργησε αποδοτικά, παράγοντας καθαρό λειτουργικό αποτέλεσμα, προστιθέμενη αξία, ταμειακές ροές. Παράλληλα, ενισχύθηκαν επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας (utilities), όπως ΕΥΔΑΠ, ΕΥΑΘ, ΟΛΠ, ΟΛΘ, αλλά και κλάδοι αιχμής, λόγω Covid-19, λ.χ. εταιρείες πληροφορικής/λογισμικού, όπως και Πλαστικά Θράκης, Papoutsanis, Flexopack, Paperpack κ.ά.

Η «ακτινογραφία» των εισηγμένων, πάντα σύμφωνα με τα μεγέθη 2020, «δείχνει» ενίσχυση των ελεύθερων ταμειακών ροών και μείωση καθαρού δανεισμού/ιδίων κεφαλαίων για 2 στις 5 εισηγμένες, και δη των ισχυρών ομίλων, αλλά και μικρότερων αλλά καινοτόμων εξωστρεφών εταιρειών που «ανδρώθηκαν» στη διάρκεια της 10ετούς «ελληνικής μνημονιακής κρίσης», ανέπτυξαν επιπλέον «αντισώματα» κατά τη χρονιά Covid-19 και πλέον εισέρχονται με αξιώσεις στην «επόμενη ημέρα». Περίοδο κατά την οποία κλάδοι-πυλώνες της οικονομίας αλλά και «άσοι» στη «μάχη» για την ανάπτυξη θα χρηματοδοτηθούν, κυρίως, μέσω των κοινοτικών προγραμμάτων (ακρογωνιαίος πυλώνας το Next Generation EU). Κι αν το 2020 ήταν η χρονιά με τις περισσότερες περιπτώσεις επιχειρηματικής επαναφοράς (σε απόλυτο αριθμό με 16 εισηγμένες εταιρείες) από την αρχή της μνημονιακής κρίσης, το 2021 θα μπορούσε να αναδείξει κι άλλα turnaround stories, συμβάλλοντας έτσι στην επενδυτική εμβάθυνση. Καθώς έτσι διευρύνεται ο αριθμός των επιλογών που έχει ένας επενδυτής, με ό,τι αυτό μπορεί να σημαίνει για τη χρηματιστηριακή αγορά. ■■

Σύμφωνα με τα μεγέθη του 2020, η μέση αποδοτικότητα ιδίων κεφαλαίων διαμορφώθηκε στο 4,3% (ποσοστό μεγαλύτερο του ευρωπαϊκού μέσου όρου και του δείκτη Emerging Markets), γεγονός που επιβεβαιώνει την ικανότητα των επιχειρηματιών να παράγουν (υπέρ) αξία.

ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ

«Καλοκαιριάζει» και για τα αμοιβαία

του Κώστα Σιαμπράκου, Meizon Παροχή Χρημ/κών Υπηρεσιών

Ηεπιστροφή της «άνοιξης» στον ελληνικό θεσμό των αμοιβαίων κεφαλαίων, μετά από τουλάχιστον μία δεκαετία, είναι παρατεταμένη και όλα δείχνουν ότι πολύ σύντομα θα μετατραπεί σε «καλοκαίρι», καθώς ο δυναμισμός των εισροών και του επενδυτικού ενδιαφέροντος των μεριδιούχων παραμένει αμείωτος.

Στη διάρκεια των πρώτων τεσσάρων μηνών του έτους, ο διπλός φετινός στόχος της αγοράς των Α/Κ δείχνει να καλύπτεται με τέτοια άνεση, που πραγματικά ούτε εμείς την περιμέναμε:

1. Ως προς τις εισροές, ο στόχος της αξίας του 1 δισ. ευρώ είναι πλέον πολύ κοντά, γιατί αν υπάρξει συνέχεια στην υπάρχουσα μέση εβδομαδιαία ροή κεφαλαίων (περί τα 40 εκατ. ευρώ), η αξία αυτή θα έχει καλυφθεί μέχρι τα τέλη του πρώτου εξαμήνου. Προσωπική μας εκτίμηση είναι ότι η πρόβλεψη αυτή θα πραγματοποιηθεί –ήδη η αξία των εισροών αγγίζει τα 742 εκατ. ευρώ–, με παράλληλη αύξηση μεριδίων 10,72%. Αν μάλιστα δεν υπάρξουν τυχόν απρόβλεπτες καταστάσεις, η αξία των νέων κεφαλαίων που θα εισέλθουν στον θεσμό μέχρι τα τέλη της χρονιάς ίσως μας εκπλήξει.

2. Ο δεύτερος στόχος, που δεν είναι άλλος από τη διψήφια αξία του ενεργητικού (δηλαδή τα 10 δισ. ευρώ σε προ ελληνικής χρηματοοικονομικής κρίσης επίπεδα) είναι επίσης πολύ κοντά. Στο τέλος του τετραμήνου, το ενεργητικό έκλεισε σε υψηλά έτους στα 9,202 δισ. ευρώ, με ποσοστιαία άνοδο 13,69%. Ο ρόλος των εισροών συνεχίζει «να κρατά τα σκήπτρα» στην προσπάθεια αυτή, καθώς το 67% της αυξημένης κεφαλαιοποίησης (που ανήλθε σε 1,108 δισ. ευρώ) προήλθε πρωτίστως από αυτές και δευτερευόντως από τη θετική μέση απόδοση 4,59% της αγοράς των Α/Κ. Αν και με δυσκολία, πιστεύουμε ότι και ο δεύτερος στόχος μπορεί να πραγματοποιηθεί εντός του πρώτου εξαμήνου. Σε περίπτωση επαλήθευσής μας για εισροές 250 εκατ. ευρώ μέχρι τα τέλη Ιουνίου και με παράλληλη κίνηση του Γενικού

ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ

Δείκτη του ΧΑ προς τις 950 μονάδες (έστω, δηλαδή, επαναφορά στα προ Covid επίπεδα και κάλυψη των απωλειών), τα «κουκιά», αν και «τραβηγμένα», «βγαίνουν».

Κι αυτό γιατί οι ελληνικοί μετοχικοί τίτλοι έχουν άμεση επίδραση στο μέγεθος των Μετοχικών Α/Κ Ελλάδας (κεφαλαιοποίηση 1,2 δισ. ευρώ), έμμεση στα Μικτά Α/Κ (κεφαλαιοποίηση 2,2 δισ. ευρώ), αλλά και σε αρκετές ακόμη κατηγορίες που διατηρούν τέτοιους τίτλους σε πολύ μικρά ποσοστά των χαρτοφυλακίων τους (λόγω διαφορετικού επενδυτικού σκοπού).

Σε επίπεδο μέσης απόδοσης, οι 14 κατηγορίες των Α/Κ πέτυχαν σημαντικά κέρδη, ενώ οι 5 ζημιές. «Πρωταθλητές» μέσης απόδοσης ήταν τα Μετοχικά Α/Κ Δείκτη με 15,14% και τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας με 15,04%. Ακολούθησαν τα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυγμένων Αγορών με 11,11%, τα Μετοχικά Α/Κ Ευρωζώνης με 9,91% και τα Funds of Funds Μικτά με 9,01%. Αντιθέτως, οι ομολογιακές κατηγορίες, μέχρι στιγμής, «υποφέρουν», με τις υψηλότερες μέσες απώλειες να καταγράφονται στα Ομολογιακά Α/Κ Κρατικά Αναπτυσσομένων Χωρών με -4,30% και τα Ομολογιακά Α/Κ Κρατικά Αναπτυγμένων Χωρών με -1,61%. Η μεγάλη επιστροφή των μεριδιούχων σε αξία αγορών μεριδίων έχει λάβει χώρα μέσω των παρακάτω κατηγοριών: Funds of Funds Μικτά με 196 εκατ. ευρώ, Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας με 175 εκατ. ευρώ, Μικτά Α/Κ με 152 εκατ. ευρώ και Funds of Funds Μετοχικά με 114 εκατ. ευρώ. Τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας με 28 εκατ. ευρώ έχουν υστερήσει σημαντικά στο momentum των εισροών. ■■

ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ

ΤΕΧΝΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ

Με το «μοιρογνωμόνιο» του Ηλία Ζαχαράκη (Fast Finance)

ΠΕΙΡΑΙΩΣ Η προσφορά μαζεύτηκε εύκολα, με τους αγοραστές να ποντάρουν στις αναγκαστικές αγορές 20 εκατ. χαρτιών τη Δευτέρα, λόγω της εισόδου στον RUSSELL. Το ωριαίο, από τη στιγμή που κλείνει πάνω από το 162 σε ώρα, μας δίνει είσοδο με το stop στο 154. Για το ημερήσιο είναι πολύ νωρίς. Το θέμα είναι ότι ο τίτλος έδειξε ότι το 1,50 πλέον είναι ένα πολύ μεγάλο επίπεδο.

ΕΘΝΙΚΗ Το γράφημα δείχνει πως πρέπει να τιμάμε τις δυνατές στηρίξεις από τη στιγμή που έχουν κοντινό stop. Στην περίπτωση της Εθνικής, το 250 επίπεδο έδωσε ήδη σημαντική αντίδραση, με το 271 και το 280 να θέλουν προσοχή αν πληρωθούν τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα. Το 254 στήριξη, το 249 stop σε κλείσιμο.

ENTERSOFT Αισίως, μετά και την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων, στα 100 εκατομμύρια για πρώτη φορά στην ιστορία της. Στα πλεονεκτήματα: έχει ακόμη μετρητά στο ταμείο για εξαγορές και χωρίς καθόλου δανεισμό, ενώ για εταιρεία πληροφορικής έχει και σημαντική μερισματική απόδοση.■■

ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΟ ΠΑΡΑΣΚΗΝΙΟ

Pitsos

Στον «από μηχανής θεό» για την προσπάθεια διάσωσης της Pitsos αναφερόταν το NPL Confidential στις 9 Μαρτίου, στον “deus ex machina” Νίκο Μπακατσέλο, ο οποίος, μέσω της Pyramis, είχε υποβάλει πρόταση στην BHS. Η τελευταία αφορούσε στην εξαγορά του εξοπλισμού, την ενοικίαση του εργοστασίου (με προοπτική εξαγοράς στην περίπτωση που διασωθεί η ιστορική εταιρεία) και την άμεση πρόσληψη 100 εργαζομένων (από τους συνολικά 395 που απασχολούνταν στο τέλος του 2019). Το business plan της πλευράς Μπακατσέλου θεωρήθηκε βιώσιμο/λειτουργικό από την BHS Hellas (θυγατρική του γερμανικού ομίλου) και μια καταρχήν συμφωνία φαίνεται πως επιτυγχάνεται. Επιδίωξη των εμπλεκόμενων πλευρών είναι η άμεση επαναλειτουργία της κεντρικής μονάδας του εργοστασίου, καθώς υπάρχει σημαντική παραγγελία από γνωστή αλυσίδα λιανικής που προ διετίας πέρασε σε ελληνικά χέρια. Από την πλευρά του Νικόλαου Μπακατσέλου, υπάρχει η δέσμευση πως αν «τρέξει» η εταιρεία στο δωδεκάμηνο, θα μπορούσε να προχωρήσει μέχρι και σε διπλασιασμό του αριθμού εργαζομένων. Επιχειρηματικοί κύκλοι δίνουν και πολιτικό χρώμα στο deal για τη διάσωση της Pitsos, δεδομένης της άριστης σχέσης της οικογένειας Μπακατσέλου (από την εποχή του πατρός Αλεξάνδρου) με την οικογένεια Μητσοτάκη. Ο υιός και… διασώστης της εταιρείας είναι πρόεδρος του ΔΕΔΔΗΕ και πρόεδρος του Ελληνο-Αμερικανικού Επιμελητηρίου Αθηνών.

Πλοία στο «σφυρί»

Τα «σφυριά» ξαναχτυπούν, και μεταξύ των δεκάδων πλειστηριασμών που ενεργοποιούνται το επόμενο διάστημα ξεχωρίζουν 3-4 περιπτώσεις. Την προσεχή Παρασκευή (14 Μαΐου), έχει προσδιοριστεί η εκποίηση πλοίου χύδην φορτίου της «Hercules Ναυτική Εταιρεία», το Hercules I, που έχει ναυπηγηθεί το 2006 στην Κίνα. Το ενδιαφέρον; Στην επισπεύδουσα, που είναι η εισηγμένη στο χρηματιστήριο Revoil (της οικογένειας Ρούσσου) και το τελευταίο διάστημα προχωρά σε ανάλογες κινήσεις ενίσχυσης του στόλου της. Επίσης, χύδην φορτίου είναι το πλοίο που βγαίνει στις 26 Μαΐου, με επισπεύδουσα την Corner Banca, με τιμή εκκίνησης τα 450.000 δολ. Πρόκειται για μονάδα (130 μέτρων) ναυπήγησης 2006, στο κινεζικό Jangsou Wuzhou Shipbuilding. Με εισηγμένη σχετίζεται, έστω και έμμεσα, ακόμη ένας πλειστηριασμός που θα γίνει στις 21 Ιουλίου. Επισπεύδουσα η Lamda Flisvos Marine (συμφερόντων Λάτση μετά και την προ έτους εξαγορά του ποσοστού της Dogus του Ferit Sahenk), για θαλαμηγό ιδιοκτησίας της «Άρτεμις Ναυτιλιακή», με πρώτη τιμή τις 600.000 ευρώ. Στον κατάλογο των προς πλειστηρίαση συμπεριλαμβάνονται περιουσιακά στοιχεία εμβληματικών φορέων, όπως ενδεικτικά αναφέρονται τα ακίνητα του Ιδρύματος Μείζονος Ελληνισμού.

Quest

Έως τα 13,20 ευρώ (με σχηματισμό «διπλής κορυφής») η μετοχή του ομίλου Quest, στο διήμερο Τετάρτης-Πέμπτης. Με αυξημένες συναλλαγές και στις δύο συνεδριάσεις, τόσο στην υπεραπόδοση της πρώτης όσο στη διόρθωση (και διακριτικό μάζεμα) της δεύτερης. Μέχρι τα 470 εκατ. η αποτίμηση της εισηγμένης, που να συνεκτιμηθεί ότι είναι Συμμετοχών (Holding), αν σας λέει αυτό κάτι για τους τομείς και τις δραστηριότητες που καλύπτει υπό τη σκέπη της. Στο 75% το ποσοστό των δύο βασικών μετόχων (με 50,17% ο Θεόδωρος Φέσσας, με 24,71% η Ευτυχία Κουτσουρέλη) και με «σφιχτό» free float, όπως έχουμε σημειώσει σε προηγούμενους «Ψιθύρους» μας. Η Quest συμμετέχει στον διαγωνισμό για τις «νέες αστυνομικές ταυτότητες» (μέσω της Unisystems σε κοινοπραξία με τους Γάλλους της Thales). Ωστόσο, από ό,τι με πληροφορούν, ο βασικός μέτοχος έχει ήδη στο στόχαστρό του δύο-τρεις μικρότερες εταιρείες του κλάδου. Μάλιστα οι δύο είναι εισηγμένες στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Θα τη διακινδυνεύσω την εκτίμηση πως στη διαδρομή για την ένταξη στον δείκτη FTSE Large Cap ο όμιλος Quest Συμμετοχών θα έχει κάνει συγκεκριμένη κρούση σε τουλάχιστον μία εκ των δύο-τριών. Ενδεχομένως να έχουμε και ανακοινώσεις, όταν θα έρθει η ώρα. ■■

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ

• Πέρασε μάλλον «στα ψιλά», η παράλληλη με το πενταετές ομόλογο έκδοση τρίμηνης διάρκειας εντόκων με αρνητικό (!) επιτόκιο 0,4%. Σαν να λέμε πως το ελληνικό χρέος αποφέρει και κέρδη. Δεν ξανάγινε για οικονομία που δεν είναι καν σε investment grade.

• Πρώτη συνεδρίαση την Παρασκευή για τις νέες μετοχές της μετά την ΑΜΚ Πειραιώς. Με ένα «σφικτό» free float να μην ξεπερνά το 15% του νέου μετοχικού κεφαλαίου, το «χαρτί» είναι η απόλυτη χαρά των κάθε λογής traders.

• Με limit down την Παρασκευή, που «έσπασε» μετά τις 12.30, ακραίες διακυμάνσεις και χθες, Δευτέρα.

• Για τον κλάδο της πληροφορικής, που, λόγω των hyper projects, κυρίως, του ψηφιακού μετασχηματισμού της χώρας (ύψους 14 δισ. plus), θα είναι από τους “hot” και για το 2021, το Banks σάς έχει ενημερώσει έγκαιρα.

• Συνεπώς, καμία έκπληξη από το 18,95% (στα 6,78 ευρώ) της Space ή το 8,91% (στα 13,20) της Quest. Πλησιάζει τα 500 εκατ. σε αποτίμηση ο όμιλος συμφερόντων Θεόδωρου Φέσσα και ήδη στα χρηματιστηριακά γραφεία αναζητούν το επόμενο “entry” στον FTSE25. Θα είναι η Quest; Θα είναι η ElvalHalcor (μετά μάλιστα το αναγκαίο placement); Θα είναι ένας τρίτος «παίκτης»;

• Την επόμενη εβδομάδα αναμένονται αυξημένες εισροές και μεταβλητότητα, με αφορμή την αναδιάρθρωση των διεθνών δεικτών της Morgan Stanley. Η αγορά προεξοφλεί την είσοδο/αναβάθμιση τουλάχιστον 2+1 έκπληξης, υπό προϋποθέσεις. Άντε να (ξανά) φτάσει το ελληνικό «καλάθι» (του MSCI Greece Standard) τις 5 ή 6 συμμετοχές και ίσως τις 7 μέσα στο 2021. Συνεπώς, η αγορά θεωρεί «κλειδωμένη» την είσοδο της δεύτερης μεγαλύτερης ΑΕΕΑΠ της χώρας στο Χρηματιστήριο Αθηνών.

• Ενδεχομένως, μέχρι το τέλος Μαΐου, να έχουμε, ουσιαστικά, νεότερα για τον «μέγα» διαγωνισμό (ύψους 515 εκατ.) των νέων αστυνομικών ταυτοτήτων. Ένα πρότζεκτ που αφορά, μεταξύ άλλων, και τις εισηγμένες ΟΤΕ, Quest, Space και Inform Lykos. Στα υπόψη.

• Όσο πλησιάζει το άνοιγμα της τουριστικής περιόδου (15 Μαΐου) τόσο κερδίζει ύψος η Aegean. Διευκολύνοντας, έτσι, και την επικείμενη ΑΜΚ των βασικών μετόχων (και όσων νέων).

• Διπλό το όφελος για τον ΟΤΕ από την αναβάθμιση (σε ΒΒΒ) της Standard & Poor’s. Η διοίκηση Τσαμάζ αποκτά τη δυνατότητα επιλεξιμότητας των τίτλων (ομολογιών) του Οργανισμού από την ΕΚΤ, στο πλαίσιο σχετικού προγράμματος που εφαρμόζει η Φραγκφούρτη. Αναφέρομαι στο Corporate Sector Purchase Program. Πολύ πιθανή η έκδοση ενός eurobond από τον ΟΤΕ, που πρακτικά θα σήμαινε χρηματοδότηση –ακόμη και– με αρνητικό επιτόκιο. Αυτά, μεταξύ άλλων, βλέπουν όσα «ισχυρά χέρια» τοποθετούνται στη μετοχή, θεωρώντας τα τρέχοντα 6,45 δισ. “deep value” σε ορίζοντα 3-6 μηνών.■■ Επανήλθαν, χθες, Δευτέρα, στο χρηματιστηριακό ταμπλό οι μετοχές της Attica Bank. Από το limit down, εύλογα. Τελικά, υπέγραψε τα στοιχεία ισολογισμού η KPMG. Πολλή φασαρία… Που θα μπορούσε να έχει αποφευχθεί.

Σήμερα, Τρίτη, είναι η σημαντική μέρα, με αφορμή την εξαμηνιαία αναδιάρθρωση των δεικτών MSCI. Για να δούμε για ποιους θα «κληρώσει» για είσοδο στον MSCI Greece.

Στην τελική ευθεία, από ό,τι μαθαίνω, βρίσκονται οι διαπραγματεύσεις της Intralot με τους ομολογιούχους πιστωτές του ομίλου, με στόχο τη συνολική κεφαλαιακή (ανά) διάρθρωση. Στο επίκεντρο οι ομολογίες του 2021 (καταρχάς), με το ένα μεγάλο ομόλογο (των 250 εκατ.) να λήγει τον προσεχή Σεπτέμβριο. ■■

ΣΤΑ ΕΝΔΟΤΕΡΑ

ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΟ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟ

ΕΘΝΙΚΗ ή ALPHA BANK, ALPHA BANK ή ΕΘΝΙΚΗ

ΠΕΙΡΑΙΩΣ, για τους λάτρεις της... αδρεναλίνης

ΟΤΕ, «βλέποντας» τα 15 plus

MOTOR OIL, με καθυστέρηση μεν, πλην όμως ακολουθεί (διαγραμματικά) τον Τιτάνα

QUEST, επειδή κάτι έχει στο monitoring ο Θεόδωρος Φέσσας

SPACE ή ENTERSOFT ή LYKOS, όλος ο ευρύτερος κλάδος είναι πιο “hot” από ποτέ