Agenda Custos
Boas Práticas de Finanças para PME’s
Formação de Preço e Margem de Contribuição
MÁRCIO IAVELBERG
MATEMÁTICA FINANCEIRA (Juros Compostos) DRE e ORÇAMENTO
Vendas
Blue Numbers Consultoria Financeira
FLUXO DE CAIXA - Análise de Investimento - Gestão Diária - Valor de Empresa
A Internet a seu Favor
Márcio Iavelberg •
graduado em Administração, com MBA em Gestão Financeira pela USP/SP e Especialização em Direito Tributário pela FGV/SP;
•
sócio da Blue Numbers Consultoria Empresarial, especializada em PME’s
•
colaborador: Exame PME, Você S/A, UOL
•
colunista da Revista DOC.
•
Blog: ABF
•
autor do Livro “Como administrar seu consultório e suas finanças pessoais”
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BOAS PRÁTICAS DE FINANÇAS PARA PME’s
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Estatísticas Brasileira e Mundial • 49% das MPE’s quebram antes de completar 2 anos (Sebrae) • 60% das MPE’s quebram antes de 4 anos. (Sebrae) • 82% das empresas no mundo quebram antes de completar 10 anos de vida.
O excesso de otimismo de sonhadores é o grande vilão, impedindo estudos mais aprimorados como um Plano de Negócios.
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Diamante Ou Carvão?
Transparência e Valor
Quanto mais transparente, maior o seu valor
Necessidade de criar ferramentas que dêem transparências aos números, afim de corrigir as imperfeições
Duração
Os diamantes não são eternos, mas duram muito mais do que o homem
As empresas não são eternas, mas podem duram muito mais do que seus sócios
Trabalho
Talham-se os diamantes nas direções onde a dureza é menor. Objetivo é propiciar o conjunto de reflexos
Objetivo de trabalhar pontos que impedemo crescimento ou a maximização de seu resultado
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Educação Financeira Conhecimento através de leitura, treinamento e aconselhamento Na Prática • facilidade e prazer em administrar um negócio • vantagem competitiva • mais envolvimento nas atividades • tomada de decisão mais segura • maximização dos resultados • aptidão para se montar um bom planejamento financeiro
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MATEMĂ TICA FINANCEIRA
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O Dinheiro no Tempo Peter Minuit esteve em território brasileiro, por volta de 1600, até que foi expulso, pela Coroa Portuguesa. Acabou viajando para explorar a América do Norte. Os índios americanos venderam, em 1624, a Ilha de Manhattan (cidade de N.Y.) para Peter Minuit por US$ 24. Se tivessem investido esse valor à uma taxa anual de 8%, no final de 2009, após 385 anos teriam juntado cerca de US$ 177 trilhões. Dinheiro suficiente para comprar a ilha, já com toda a infra-estrutura.
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Matemática Financeira Analisa as entradas e saídas de dinheiro ao longo do tempo. Representação gráfica: 1600
1200
0
1
2
3
4
5
6
1250
7
300 onde:
8
t
600 800
t = linha do tempo ( por exemplo, 1 mês) – representado pela sequência do 1º ao 8 º dia do mês = entradas de capital (valores positivos) = parte superior da linha t = saídas de capital (valores negativos = parte inferior da linha t
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Matemática Financeira Você prefere receber R$ 100.000 hoje ou a mesma quantia daqui a 3 anos?
Por quê?
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Juros São eles os responsáveis por se abrir mão de consumir algo hoje para consumir no futuro. Devem remunerar: • O risco envolvido na operação • A perda do poder de compra devido à inflação • Custo de oportunidade
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Na Escola
Juros simples (linear ou aritmĂŠtico) 2+2+2+2+2 = 2 x 5 = 10
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X
Juros compostos (exponencial ou geomĂŠtrico) 2x2x2x2x2 = 2 5 = 32
Juros Compostos Incorpora ao capital não somente os juros de cada período mas também os juros sobre os juros acumulados até o momento anterior Ano
Saldo no início de cada ano R$
Início do 1º ano Fim do 1º ano Fim do 2º ano Fim do 3º ano Fim do 4º ano Fim do 5º ano
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1.000 1.100 1.210 1.331 1.464
Juros apurados para cada ano 0.10 x 1.000,00 = 100,00 0.10 x 1.000,00 = 110,00 0.10 x 1.000,00 = 121,00 0.10 x 1.000,00 = 133,10 0.10 x 1.000,00 = 146,41
Saldo devedor ao final de cada ano 1.000,00 1.100,00 1.210,00 1.331,00 1.464,10 1.610,51
Equivalência de Taxa No juro composto, a taxa é encontrada a partir da “Potencialização”. Taxa de 2% ao mês – capitalizado 12 vezes num ano = ((1+i)12)-1 = = ((1+0,02)12)-1 = ((1,02)12)-1 = = 1,2682-1 = 0,2682 OU 26,82% ao ano
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PLANEJAMENTO FINANCEIRO
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DRE (+)RECEITA BRUTA Receitas com Vendas Receitas com Serviços (-)DEDUÇÕES DAS VENDAS Impostos sobre Vendas ICMS PIS/Cofins ISS Simples Devoluções Descontos (=)RECEITA LÍQUIDA (-)CUSTOS MERCADORIAS VENDIDAS - CMV (=)MARGEM DE CONTRIBUIÇÃO 1 (-)OUTROS CUSTOS VARIÁVEIS Comissões sobre Vendas Taxa com Cartão de Crédito / Débito Taxa de Remuneração de Franquia Esforços de marketing institucional (Recuperação de Esf Mkt) Esforços de marketing promocional (3%) Material de embalagem (=)MARGEM DE CONTRIBUIÇÃO 2 (-)DESPESAS OPERACIONAIS Despesas Estruturais Água Depreciação e Amortização Despesas com Comunicação POS (Cartões) Vsat Comunicação de Dados Telefonia Despesas de Apoio à Operação Displays Produtos para Demonstração Uniformes Vitrines Programa Fidelidade Energia Elétrica Limpeza e Conservação Manutenção e Reparos
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Janeiro
Fevereiro
Março
Abril
…
Total
Orçado x Realizado Análise Financeira (+)RECEITA BRUTA Receitas com Vendas Receitas com Serviços (-)DEDUÇÕES DAS VENDAS Impostos sobre Vendas ICMS PIS/Cofins ISS Simples Devoluções Descontos (=)RECEITA LÍQUIDA (-)CUSTOS MERCADORIAS VENDIDAS - CMV (=)MARGEM DE CONTRIBUIÇÃO 1 (-)OUTROS CUSTOS VARIÁVEIS Comissões sobre Vendas Taxa com Cartão de Crédito / Débito Taxa de Remuneração de Franquia Esforços de marketing institucional (Recuperação de Esf Mkt) Esforços de marketing promocional (3%) Material de embalagem (=)MARGEM DE CONTRIBUIÇÃO 2 (-)DESPESAS OPERACIONAIS Despesas Estruturais Água Depreciação e Amortização Despesas com Comunicação POS (Cartões) Vsat Comunicação de Dados Telefonia Despesas de Apoio à Operação Displays Produtos para Demonstração Uniformes Vitrines Programa Fidelidade Energia Elétrica Limpeza e Conservação Manutenção e Reparos
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Abril/2010 ORÇADO
REALIZADO
VPL – Valor Presente ou Líquido ou NPV – Net Present Value
Instrumento sofisticado para avaliar propostas de investimento de capital. Diferença entre o Valor presente das entradas de caixa e o valor presente das saídas de caixa a uma determinada taxa de desconto. É considerado atraente todo investimento que apresente VPL maior ou igual a ZERO
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Exemplo Sr. Sampaio deseja abrir uma loja de perfumes, com investimento de R$ 370.000. Prevê um faturamento médio mensal de R$ 150.000 e gastos totais, na ordem de R$ 132.000. O dinheiro estava aplicado na Poupança à taxa de 7% (TMA – Taxa Mínima de Atratividade) ao ano. Ele pretende fazer o investimento caso lhe dê pelo menos 15% de retorno. Espera rever seu capital investido num prazo de 24 meses. Será que ele consegue?
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Fluxo de Caixa do Investimento Primeiro passo: montar o Fluxo de caixa Fluxo de Caixa mês
mês 1
mês 2
mês 3
mês 4
mês 5
mês 6
mês 7
mês 8
mês 9
mês 10
mês 11
Receitas
150.000
150.000
150.000
150.000
150.000
150.000
150.000
150.000
150.000
150.000
150.000
Despesas
-132.000
-132.000
-132.000
-132.000
-132.000
-132.000
-132.000
-132.000
-132.000
-132.000
-132.000
18.000
18.000
18.000
18.000
18.000
18.000
18.000
18.000
18.000
18.000
18.000
Fluxo de Caixa -370.000
Segundo passo: encontrar a taxa equivalente a 1 mês Taxa
15% ao ano
Taxa mensal
1,17%
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Equivalência de Taxa Taxa de 15% ao ano = ao mês ?
= ((1+i)(1/12))-1 = = ((1+0,15) (1/12))-1 = ((1,15)0,0833)-1 = = 1,0117-1 = 0,0117 OU 1,17% ao mês
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Fluxo de Caixa do Investimento Encontrar o Valor Presente
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Fluxo de Caixa do Investimento Terceiro passo: encontrar o VPL
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Fluxo de Caixa do Investimento Terceiro passo: encontrar o VPL
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Fluxo de Caixa do Investimento Terceiro passo: encontrar o VPL
VPL positivo significa que o investimento vale a pena, pois o Sr Sampaio conseguirรก os 15% de retorno que espera e ainda terรก uma sobra.
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TIR de Retorno TIR – Taxa interna
É a taxa que produz um VPL igual a ZERO.
É considerado atraente todo investimento que apresente TIR maior ou igual à Taxa Mínima de Atratividade - TMA
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Fluxo de Caixa do Investimento: Encontrando a TIR
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Fluxo de Caixa do Investimento: Encontrando a TIR
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Fluxo de Caixa do Investimento: Encontrando a TIR
A Taxa de Retorno (TIR) é de 1,28% ao mês, superior à 1,17% esperada pelo Sr. Sampaio
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Payback Descontado Período de recuperação de um investimento FLUXO DE CAIXA mês 2
mês 19
mês 20
mês 21
mês 22
mês 23
mês 24
Receitas Despesas Fluxo de Caixa
mês 0
150.000 -132.000 -370.000 18.000
mês 1
150.000 -132.000 18.000
150.000 -132.000 18.000
150.000 -132.000 18.000
150.000 -132.000 18.000
150.000 -132.000 18.000
150.000 -132.000 18.000
150.000 -132.000 18.000
Geração de Caixa Fluxo de Caixa Descontado Geração de caixa (descontada)
-370.000 -352.000
-334.000
-28.000
-10.000
8.000
26.000
44.000
62.000
-370.000 17.792 -370.000 -352.208 1
17.586 -334.623 2
14.427 -64.980 19
14.260 -50.721 20
14.095 -36.626 21
13.931 -22.695 22
13.770 -8.925 23
13.611 4.686 24
Taxa Taxa mensal
15% ao ano 1,17%
VPL TIR Payback
R$ 4.631,62
1,28%
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???
Payback Descontado Período de recuperação de um investimento
Regra de 3: Com a regra de 3 13.611
30 dias
podemos definir o
8.925
X dias
Payback como sendo em 23 meses e mais 20 dias
13.611 X = 30 x 8.925 X = aprox. 20 dias
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Análise de Fluxo de Caixa ALERTA !!! 1. Não misturar gastos pessoais com os da empresa 2. Não pagar contas de uma empresa com o dinheiro/conta corrente de outra 3. Não misturar estoques de empresas diferentes 4. Importante ter o fluxo de caixa futuro, principalmente após um mês de forte venda (dezembro). Mês seguinte: vendas menores, pagamento dos boletos de dezembro, impostos mais altos, comissões, etc.
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Fluxo de Caixa - Exemplo Data Vencimento Saldo inicial 30/09/2010 01/10/2010 02/10/2010 03/10/2010 0 04/10/2010 05/10/2010 06/10/2010 07/10/2010 08/10/2010 09/10/2010 10/10/2010 11/10/2010 12/10/2010 13/10/2010 14/10/2010 15/10/2010 16/10/2010 17/10/2010 18/10/2010 19/10/2010 20/10/2010 21/10/2010 22/10/2010 23/10/2010 24/10/2010 25/10/2010 26/10/2010 27/10/2010 28/10/2010 29/10/2010 30/10/2010 31/10/2010
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Despesas R$ R$ 3.952,98 R$ 80,00 R$ 2.050,90 R$ 527,92 R$ 4.296,98 R$ 30.085,11 R$ 6.788,12 R$ 70,20 R$ 74,79 R$ 1.325,24 R$ R$ 40,00 R$ 2.499,79 R$ 67,36 R$ 4.311,00 R$ 192,80 R$ R$ R$ 30,00 R$ 6.294,14 R$ 1.638,33 R$ R$ R$ 434,27 R$ 199,61 R$ 40,00 R$ 2.091,00 R$ R$ 869,98 R$ 4.405,00 R$ 3.333,23
Receitas R$ R$ 2.381,05 R$ 2.418,28 R$ 3.309,00 R$ 1.065,90 R$ 482,30 R$ 5.533,95 R$ 3.449,67 R$ 4.619,44 R$ 2.184,11 R$ 5.350,00 R$ 1.756,90 R$ 1.357,15 R$ 6.645,48 R$ 3.150,94 R$ 2.960,71 R$ 2.139,09 R$ 2.449,21 R$ 1.576,10 R$ 311,40 R$ 4.597,13 R$ 2.890,64 R$ 2.018,36 R$ 1.692,10 R$ 1.777,41 R$ 1.698,10 R$ 369,70 R$ 5.598,80 R$ 1.672,25 R$ 1.650,36 R$ 2.530,00 R$ 2.991,00
Saldo Dia R$ R$ (1.571,93) R$ 2.338,28 R$ 1.258,10 R$ 537,98 R$ (3.814,68) R$ (24.551,16) R$ (3.338,45) R$ 4.549,24 R$ 2.109,32 R$ 4.024,76 R$ 1.756,90 R$ 1.317,15 R$ 4.145,69 R$ 3.083,58 R$ (1.350,29) R$ 1.946,29 R$ 2.449,21 R$ 1.576,10 R$ 281,40 R$ (1.697,01) R$ 1.252,31 R$ 2.018,36 R$ 1.692,10 R$ 1.343,14 R$ 1.498,49 R$ 329,70 R$ 3.507,80 R$ 1.672,25 R$ 780,38 R$ (1.875,00) R$ (342,23)
Saldo Acumulado R$ 16.565,54 R$ 14.993,61 R$ 17.331,89 R$ 18.589,99 R$ 19.127,97 R$ 15.313,29 R$ (9.237,87) R$ (12.576,32) R$ (8.027,08) R$ (5.917,76) R$ (1.893,00) R$ (136,10) R$ 1.181,05 R$ 5.326,74 R$ 8.410,32 R$ 7.060,03 R$ 9.006,32 R$ 11.455,53 R$ 13.031,63 R$ 13.313,03 R$ 11.616,02 R$ 12.868,33 R$ 14.886,69 R$ 16.578,79 R$ 17.921,93 R$ 19.420,42 R$ 19.750,12 R$ 23.257,92 R$ 24.930,17 R$ 25.710,55 R$ 23.835,55 R$ 23.493,32
Financiamentos para PME’s
Capital de Giro Parcelado Capital de Giro Final Capital de Giro 13o Salário Antecipação dos recebíveis (VISA, Mastercard, American Express) Conta Garantida Cheque especial PROGER/BNDES – financiamento de projetos, máquinas e instalações
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Fluxo de Caixa - Exemplo O Fluxo de caixa “com problemas” acusa falhas em um ou mais processos abaixo: Mercado: falta de foco para aumentar o faturamento Precificação: absorção de despesas fixas e margem de contribuição Compras: prazo médio de pagamento (case) e giro de estoque (case) Bancos: endividamento (juros) RH: pessoal desmotivado e sem metas definidas
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Caso de SUCESSO
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