Private Banking OTP Bank by Katya Venzhyk

СЕКРЕТЫ PRIVATE BANKING

ЯНВАРЬ - МАРТ 2012

Заработать на конце света 10 СОБЫТИЙ,

которые изменят мир PRIVATE BANKING

SMART MONEY

где найти венчурного инвестора

РЕЙТИНГ

самых дорогих автомобилей в Украине ЯНВАРЬ - МАРТ 2012 | №4 (7) |

СЕКРЕТЫ PRIVATE BANKING

Фото Shutterstock

Заработать

на конце

света ДМИТРИЙ ГОРЮНОВ

| №4 (7) | ЯНВАРЬ - МАРТ 2012

PRIVATE BANKING

сли верить некоторым пророчествам, в конце этого года наступит конец света. Согласно календарю майя, 21 декабря 2012 г. закончится текущий, тринадцатый бактун (5125-летний цикл). Сама по себе смена цикла, по словам специалистов, не обязательно означает апокалипсис. На него указывают только некоторые свидетельства — полустертая надпись и туманные намеки в книгах пророка. Однако в массовой культуре этот прогноз приобрел особую популярность, пускай большинство людей и не воспринимают его всерьез. Вряд ли ожидают конца света и на самой родине майя, тем более что более 90% современного тамошнего населения — христиане. Это не помешало предприимчивым латиноамериканцам построить на «событии» целый бизнес, подобно тому как Украина и Польша надеются в этом году заработать на Евро-2012. По прогнозам Мексиканского туристического агентства, в 2012 г. пять государств, на территории которых жили майя, посетят 52 млн туристов (из них 22 млн. — Мексику, остальные — Белиз, Гватемалу, Гондурас и Эль-Сальвадор). Президент Мексики Фелипе Кальдерон заявил, что в течение года на юге страны будет проведено полтысячи событий на тему майя. У нас, похоже, само проведение Евро-2012 станет концом света. Объекты сдаются без должных проверок. Бронь в хороших гостиницах оптом выкуплена одним туристическим оператором и недоступна для покупки. Обслуживающий персонал не знает иностранных языков. Не факт, что транспортная инфраструктура справится с наплывом туристов, несмотря на массивные инвестиции. Предыдущий пример, с «настоящим» концом света, вдохновляет больше, не правда ли? Он доказывает, что заработать можно на чем угодно и в каких угодно условиях. Да, мы живем в эпоху перемен, чего так не любили китайцы. Но на самом деле любые изменения — это появление бизнес-возможностей. Сделать деньги можно и на проблемах, и на кризисах, и на падениях, как, например, инвестиционные банкиры на падении акций, играя в короткую. Так что на Евро-2012 мы тем более заработаем.

ЯНВАРЬ - МАРТ 2012 | №4 (7) |

СОДЕРЖАНИЕ

КАЛЕНДАРЬ Судьбоносная десятка Основные события, которые произойдут в 2012 г.

ВЗГЛЯД Интервью с Дмитрием Зинковым Председатель правления «ОТП Банка» — о том, почему зарубежные банки ждет национализация

ТЕМА НОМЕРА Сделайте из бизнеса гибридный спорткар Григорий Овчаренко — об инвестициях в этом году

Руководитель проекта Елена Колосветова Главный редактор Дмитрий Горюнов

Инвестиционная IPOхондрия Почему готовиться к первичному размещению следует уже сейчас

18 24

… в голубом вертолете Сколько времени может сэкономить консьерж-сервис

По идейным соображениям Кто такие бизнес-ангелы и где их найти в Украине

ONLY PERSONAL Интервью с DJ Пашей Павел Шилько — о том, стоит ли инвестировать в украинский шоу-бизнес

Все права принадлежат АО «ОТП Банк». Перепечатка без письменного разрешения запрещена. При использовании материалов ссылка на «Private Banking OTP Bank» обязательна.

Поднять обороты Почем нынче антикварные автомобили

Не для правого ряда Рейтинг самых дорогих новых авто, доступных в Украине

Сухопутная Венеция Тест-драйв Nissan Murano

| №4 (7) | ЯНВАРЬ - МАРТ 2012

PRIVATE BANKING

Литературный редактор Оксана Сапига

Адрес редакции ООО «Центродрук» м. Киев, ул. Гарматная, 39-В

Не подложить себе свинью Какие инструменты предпочтительны при инвестировании в 2012 г. Фото Shutterstock

Арт-директор Григорий Вальцер

30 32

Карта инвестора

СЕКРЕТЫ PRIVATE BANKING Куплю вашего лангольера Елена Колосветова — об управлении временем

Над номером работали: Маргарита Бондаренко Катерина Венжик Ольга Галицкая Петр Фиалко Алексей Гусев Дмитрий Микитенко Олег Барыш Катерина Давыдова

Корректор Оксана Авраменко

Подписано к печати 13.01.2012 Отпечатано в типографии Union Group Тираж: 2000 экз. Распространяется бесплатно Журнал подготовлен и выпущен ООО «Центродрук» по поручению АО «ОТП Банк» Председатель правления АО «ОТП Банк» Дмитрий Зинков Фото с обложки Shutterstock

ЯНВАРЬ - МАРТ 2012 | №4 (7) |

СЕКРЕТЫ PRIVATE BANKING

Топ-10 главных событий 2012 года, которые повлияют на политику, бизнес и, возможно , все человечество 1 января На территории России, Беларуси и Казахстана должно быть создано Единое экономическое пространство. Заинтересованность в присоединении в свое время высказывали Кыргызстан, Абхазия, Армения и собственно подписавшая в 2003 г. изначальные документы Украина. Но затем Киев решил ограничиться либерализацией торговых отношений, не теряя при этом фискальный, таможенный и бюджетный суверенитеты. Но поскольку на территории объединения, плюс Кыргызстан, действует Таможенный союз, что уже повлияло на некоторых оте-чественных производителей, Украина заинтересована в скорейшем вступлении в силу договора о зоне свободной торговли в СНГ, подписанного 8 странами 18 октября 2011 г. Дополнительное послабление торговых барьеров сулит вступление России в ВТО, которое тоже может состояться в этом году.

❙ Январь

❙ Февраль

1 января В Украине повышается пенсионный возраст для женщин с 55 до 60 лет и для мужчин-госслужащих — с 60 до 62 лет. Пенсионная реформа была принята под давлением Международного валютного фонда, хотя изменения необходимы и самой Украине, поскольку в условиях солидарной пенсионной системы и старения населения в последние годы в Пенсионном фонде хронически не хватает денег, поэтому приходится дотировать его из бюджета. До этого пенсионный возраст в нашей стране был одним из самых низких в Европе, сейчас ситуация немного выровнялась. Кроме того, частично исправлен дисбаланс между женщинами и мужчинами: первые выходили на пенсию на 5 лет раньше, хотя в среднем живут на 12 лет дольше (74 года против 62 лет).

| №4 (7) | ЯНВАРЬ - МАРТ 2012

12 мая — 12 августа

4 марта и 6 ноября

В южнокорейском городе Йосу (Yeosu) состоится событие, которое, подобно олимпиадам, бывает только раз в несколько лет, — выставка World Expo. Ее тема обозначена как «Живой океан и побережье». Тематику, похоже, подбирал сам встречающий город, который выиграл право на проведение мероприятия у Вроцлава (Польша) и Танжера (Марокко). Официальное участие подтвердили свыше ста государств, включая Украину. Стоимость билетов — от $25 за разовый визит, до $175 — за проездной на весь сезон, так что вопрос скорее в цене билетов за авиаперелет (от $1800 на человека) и проживание (от $100 в сутки). На ожидаемых 8 млн. посетителей организаторы рассчитывают заработать $18 млрд.

Поскольку стран в мире много, немало из них — президентские республики, а выборы проходят раз в 4-5 лет, неудивительно, что каждый год где-то в мире происходят очередные выборы. Однако на этот раз не просто очередные. Они будут иметь значение для мира вообще и для Украины в частности. 4 марта — выборы президента России. Предполагалось, что на эту должность вернется дважды экс-президент, а ныне премьер-министр Владимир Путин, но с учетом протестов, сопровождавших выборы в Думу, все, кажется, уже не так просто. В свою очередь, 6 ноября состоятся 57-е президентские выборы в США, а заодно и в Сенат. Демократов вызвался представлять действующий президент Барак Обама, республиканцев — сразу восемь кандидатов, все — белые, среди них одна женщина.

❙ Март

❙ Апрель

Март и июль Болгария и Румыния могут присоединиться к Шенгенскому соглашению. Это произойдет в марте для воздушных и морских границ, а в июле — для наземных. Это значит, что теперь вся граничащая с Украиной Европа станет для нас единым целым, и туда нельзя будет попасть без получения визы. Этого может и не случиться, поскольку буквально в сентябре 2011 г. Дания и Финляндия пытались заблокировать вхождение, ссылаясь на слабый уровень борьбы против коррупции и организованной преступности в этих странах. В свою очередь, Лихтенштейну удалось доказать, что он борется с уклонением от налогов, что позволило ему присоединиться к соглашению в День святого Николая. Единственное государство, судьба членства которого в Шенгене будет решена неизвестно когда, — это Кипр, у которого уже полвека длится спор с Турцией по поводу северной части острова.

❙ Май

❙ Июнь

2012

27 июля — 12 августа

Мировой автолидер Toyota планирует выпускать для Японии только гибридные автомобили, а Лондон станет закупать только гибридные автобусы. Но это не просто единичные примеры. О том, что это наше будущее, свидетельствует и характер новинок, демонстрируемых в последнее время на мировых автосалонах. Сейчас электрифицируют не только городские малолитражки, как было раньше, но также коммерческие авто, внедорожники, лимузины и даже спорткары. О тенденции говорит и тот факт, что гибридами и электричками увлеклись даже консервативные европейцы, производители самых мощных и дорогих авто в мире (см. рейтинг на стр. 44-47). Шутка ли, в прошлом году концепт электромобиля показал даже Rolls-Royce.

В Лондоне пройдут летние Олимпийские игры. Британская столица станет первым городом, который принимает Олимпиаду три раза (до этого — в 1908 и 1948 гг.). За право проводить игры Лондон сражался с Москвой, Нью-Йорком, Мадридом и Парижем. По сравнению с предыдущими играми, в этих не будет бейсбола и софтбола. Была идея заменить их каратэ и сквошем, но она не набрала необходимого числа голосов в Международном олимпийском комитете. Позже добавили женский бокс. Если будет желание посетить Игры из патриотических соображений, стоит знать, что Украина будет представлена в 16 из 26 видов спорта. Реальные же шансы на медали ограничены легкой атлетикой, боксом, спортивной и художественной гимнастикой, а также плаванием. По остальным 11 видам будет действовать олимпийский принцип: главное — не победа, а участие.

❙ Июль

❙ Август

9 июня — 1 июля

❙ Сентябрь

❙ Октябрь

Октябрь

В Польше и Украине пройдет 14-й чемпионат Европы по футболу. Он будет третьим с двумя странами-хозяевами и последним, в финальном раунде которого примут участие 16 команд. Впредь число команд будет увеличено до 24. В нашей стране матчи пройдут в Киеве, Донецке, Львове и Харькове, в Польше — в Варшаве, Вроцлаве, Гданьске и Познани. Украина возлагает особые надежды на мероприятие, поскольку надеется с его помощью привлечь к себе внимание, инвестиции, да и просто заработать на болельщиках (всего будет напечатано 1,4 млн. билетов стоимостью EUR 30-600). Дополнительную пользу принесет развитие инфраструктуры, во что были и будут вложены немалые бюджетные и частные средства (по плану — около 110 млрд. грн). Впрочем, по состоянию на сегодня готовность страны к чемпионату оставляет желать лучшего.

PRIVATE BANKING

В конце октября в Украине состоятся выборы в Верховную Раду седьмого созыва. Если президент подпишет новый закон о выборах, принятый парламентом 17 ноября 2011 г., страна вернется к смешанной (мажоритарно-пропорциональной) выборной системе. Иными словами, половина депутатов будут проходить по партийным спискам, остальные — по мажоритарным округам. Кроме того, закон вводит запрет на участие блоков и повышает проходной барьер для партий с 3% до 5%. Эта норма закона, за который проголосовала в том числе оппозиционная фракция БЮТ, отсекает мелкие партии и тем самым перераспределяет депутатские кресла в сторону, так сказать, лидеров рынка. Согласно декабрьским опросам, в парламент должны попасть «Батькiвщина» (18,8% опрошенных), Партия регионов (17,8%), «Фронт змiн» (11,4%), КПУ (8,4%) и «УДАР» (5,8%).

PRIVATE BANKING

❙ Ноябрь

❙ Декабрь

21 — 23 декабря В эти дни завершается очередной цикл в календаре майя. Согласно некоторым верованиям, это будет конец света. Чтобы в полной мере насладиться признаками его приближения, можно понаблюдать за рядом интересных астрономических событий. 31 января не так далеко от Земли, всего в 26,78 млн. км, пролетит астероид с романтическим названием Эрос-433. Это второй по величине объект, на памяти человечества пролетавший мимо нас, — 13х13х33 км. А 6 июня можно разглядывать Солнце сквозь закопченное стекло — через него будет проходить Венера. Это второе и последнее в этом веке подобное событие. Наконец, 13 ноября стоит провести в Австралии, откуда можно будет наблюдать полное солнечное затмение.

ЯНВАРЬ - МАРТ 2012 | №4 (7) |

СЕКРЕТЫ PRIVATE BANKING

ВЗГЛЯД

Осень прошлого года показала, что национальной валюте характерна та же черта, что и меду из сказки о Винни-Пухе: вот гривна есть, а вот ее нет. Изменение Нацбанком норм резервирования в сентябре привело к одному из сильнейших кризисов гривневой ликвидности с 2008 г. Материнские банки — как европейские, так и российские — в этой ситуации оказались бессильны помочь своим украинским дочкам, ведь кредитовать население ни в евро, ни в рубле те не могли, не говоря уже о проведении текущих платежей. Последствия дефицита гривны на рынке уже в ноябре мог наблюдать каждый украинец: они светились в витринах банков давно забытыми 15-20-процентными годовыми по депозитам в нацвалюте. Что будут делать банки со столь дорогой гривной? Как отразятся решения НБУ 2011 г. на кредитных ставках года 2012-го и какие продукты станут приоритетными для банкиров в условиях сокращения кредитных программ? Ответы на эти вопросы PB пошел искать у председателя правления «ОТП Банк» Дмитрия Зинкова.

Дмитрий Зинков:

«Зарубежные банки в Украине ждет национализация. В хорошем смысле этого слова»

| №4 (7) | ЯНВАРЬ - МАРТ 2012

PRIVATE BANKING

PB: Деньги имеют свою цену. Вам не кажется, что цена денег, привлеченных в осенней гонке депозитов, слишком высока? Д.З.: Гривна конца 2011 г. действительно обошлась банкам недешево. Но на тот момент деньги населения были единственным источником ликвидности банковской системы, и привлечь их нужно было в прямом смысле любой ценой. Но обратите внимание, что депозиты под высокие ставки привлекались на короткие сроки — не более чем на 3 месяца. Стоимость долгосрочных (годовых) депозитов фактически не изменилась. Потому что все ждали, что гривна в достаточном объеме вернется на рынок в декабре-январе. Так и случилось. PB: И, тем не менее, осенний гривневый дефицит не мог не повлиять на дальнейшее развитие рынка. Д.З.: Бесспорно, он повлиял. Причем не только на тактику, но и на стратегию поведения банков в 2012 г. Совершенно очевидно, что в этом году им нужно рассчитывать на поиск внутренней ликвидности, на самофинансирование. На поддержку материнских структур рассчитывать не

PRIVATE BANKING

стоит, и не только потому, что ситуация в Европе продолжает оставаться непростой и далеко не все европейские банки сегодня готовы предоставлять финансирование своим украинским дочкам. Сразу хочу отметить, что сказанное не относится к OTP Bank Plc, которого, во-первых, не коснулись проблемы банков еврозоны и, во-вторых, для которого украинский рынок является одним из трех приоритетных. Но материнские структуры не могут помочь в условиях недостатка гривны на рынке. Ведь кредитовать как население, так и большинство предприятий можно только в национальной валюте. Поэтому, повторюсь, цель этого года — получить максимум ресурсов на внутреннем рынке. В украинской банковской системе будет действовать простое правило: сколько привлек депозитов, столько выдал кредитов. PB: При таких депозитных ставках остается только догадываться, какими будут кредитные. Д.З.: Высокими. Весь год. Это будет год дорогих денег — и привлеченных, и выданных. И то и другое будет держаться в рамках 15-20% годовых. PB: И какие виды кредитования смогут выжить при таких ставках? Д.З.: Короткие. Причем как в рознице, так и в корпоративном сегменте. То есть овердрафты, короткие транши на пополнение оборотных средств. В рознице это, в первую очередь, потребкредиты, которыми занимается наша дочерняя компания «ОТП Кредит», и кредиты наличными, которые мы запустили в конце прошлого года. Но при этом ипотеку, например, мы тоже не сворачиваем. PB: Кому может быть нужна ипотека под более чем 20% годовых? Д.З.: Конечно, я бы никому не рекомендовал брать 10-15-летние кредиты под такой процент. Но я прекрасно знаю, кому такие кредиты будут нужны. К нам уже приходят такие клиенты, и их не пугают ставки. У них уже есть жилье, но они хотят улучшить условия. И понимают, что этот кредит им нужен на год-два. За это время они успеют решить свои жилищные вопросы, а переплата будет минимальна и, скорее всего, с лихвой компенсирована существенно «просевшими» ценами на недвижимость. Ведь очередной виток

замораживания длинной ипотеки автоматически приведет к замораживанию, а возможно, к продолжению падения цен на недвижимость. PB: За автокредитами тоже будут приходить те, кто хочет сменить старую машину на новую? Д.З.: С автозаймами сложнее. Могу спрогнозировать, что программ кредитования автомобилей для населения в следующем году будет крайне немного. И тут немалую роль сыграло государство, которое, сжимая импорт, в том числе и автомобильный, пытается выровнять платежный баланс. Так что этот вид кредитования, можно сказать, попал в жернова госполитики. Но ведь кредит — не единственный способ получить новое авто. PB: Вы говорите о лизинге? Д.З.: Конечно. С принятием Налогового кодекса у лизинга добавилось плюсов в регуляторном поле — появились налоговые льготы, что существенно стимулирует спрос на эти услуги. Кроме того, лизинг значительно уменьшает риски, связанные со страхованием имущества, хранением, отчуждением… Так что именно ему, на мой взгляд, суждено стать главным финансовым инструментом 2012 г. Наш «ОТП Лизинг» демонстрировал феноменальные результаты уже в 2011 г., а в этом, думаю, их позиции еще усилятся. Тем более что с этого года их продуктовая линейка существенно расширится — появится ряд предложений для предприятий малого и среднего бизнеса, а может быть — и частных лиц. PB: Будущее «ОТП Лизинга» и «ОТП Кредита» не вызывает опасений. Но на чем намерен зарабатывать банк? Д.З.: В первую очередь мы будем продолжать активно кредитовать корпоративных клиентов. В 2011 г. банк подготовил ряд новых продуктов для предприятий АПК, и в этом году мы планируем значительно укрепить свои позиции в этом сегменте. Мы также активно работаем с предприятиями МСБ, совершенствуя продуктовую линейку для этого сегмента. Ну и, естественно, в рознице предлагаем новые виды кредитования. Например, кредиты наличными. Важно, что мы продолжаем совершенствовать кросс-продажи внутри группы в Украине — когда каждая из дочерних компаний может

ЯНВАРЬ - МАРТ 2012 | №4 (7) |

ВЗГЛЯД

предложить клиенту и продукты банка, и других дочек. И конечно — на новых продуктах и услугах. Новые пакеты услуг, очень четко сегментированные, максимально заточенные под потребности узких клиентских групп. Например, женская кредитная карта, женский пакет. Знаете, люди начинают куда рациональнее относиться к своим тратам. Экспат, приезжая возглавить украинский офис, уже не покупает себе квартиру, как это бывало ранее, а арендует. Он может ее купить, но зачем? И машина уже не покупается, а арендуется. И четырехлитровый бензиновый двигатель — это уже не круто, а расточительно. Когда-то богатые люди ввели моду на большие, прожорливые, мощные машины. Сейчас они же вводят моду на малолитражки. Любая покупка, товар, услуга должны быть рациональны. И банковские услуги — не исключение. Мы предлагаем вам в пакете

тов вы планируете какие-то нововведения? Д.З.: У украинского рынка финансовых электронных продуктов и услуг еще достаточно большой потенциал. Мы уже давно дали своим клиентам возможность проводить платежи, переводить деньги, пополнять депозиты и следить за состоянием своих счетов с помощью OTPdirekt. Но мы планируем пойти дальше: дать клиентам, которые хотят делать все, не отходя от экрана монитора, такую возможность. Вплоть до оформления и погашения кредитов, обмена валюты. Разве что получать наличные они через Интернет не смогут — кэш в монитор не загрузишь. Но вместе с тем мы не планируем, как некоторые наши коллеги, переводить весь наш бизнес на «электронные рельсы». Хотя это и куда экономнее. Но нельзя забывать, что клиентам нужно и личное общение со своим менеджером, его рекомендации. В банк, как к доктору, — рассказать о своем фи-

Депозитные и кредитные ставки будут высокими. Весь год. Это будет год дорогих денег — и привлеченных, и выданных. И то и другое будет держаться в рамках 1520% годовых. При таких ставках смогут выжить только короткие виды кредитов только те услуги, которые вам нужны, ничего более. Сейчас мы сегментируем клиентов более дробно, чем ранее, стараясь предложить максимально индивидуальные продукты. И особенно это, конечно, касается клиентов private banking. PB: Появятся ли в этих пакетах какие-то принципиально новые услуги или продукты? Д.З.: Да. Например, мы первыми сейчас вывели на рынок «гибридный» депозит, который объединяет в себе свойства классического депозита и инвестиционного фонда: часть денег ложится на депозит, вторая — инвестируется в ПИФ. В Европе такие продукты давно приняты, но в Украине их до сих пор не было. Весьма прибыльный, а главное — не рисковый продукт, так как доля инструментов с фиксированной доходностью (депозиты и облигации) в портфеле фонда составляет не менее 70%. PB: А среди электронных продук-

| №4 (7) | ЯНВАРЬ - МАРТ 2012

нансовом здоровье. Поэтому, несмотря на расширение виртуальных услуг, мы оставим для своих клиентов максимально комфортные условия и для оффлайн-общения со своими персональными менеджерами. PB: Вы несколько раз за время нашей беседы упомянули коллег-конкурентов… По вашим прогнозам, многие из них доживут до конца года? Д.З.: Хотелось бы верить, что прибыль в конце 2011 г. — это показатель того, что банковская система заканчивает формирование резервов под проблемную задолженность, накопившуюся во время предыдущей волны кризиса. То есть у банков есть шанс начать 2012 год, что называется, с чистого листа. Многие банки не закладывают в бизнес-план существенный прирост активов, поэтому говорить об увеличении прибыли за счет процентного дохода не приходится. Однако вполне возможен рост комиссионных доходов. Что касается результата от торговых операций, то

СЕКРЕТЫ PRIVATE BANKING

многое будет зависеть от стабильности валютного курса: если не будет колебаний, то потенциал заработка окажется ограниченным. Чтобы оставаться прибыльными, банки будут вынуждены уменьшать издержки. Слышал, что некоторые коллеги вновь задумались о сокращении персонала и филиальной сети. Нельзя исключать возможность «новой волны» ухудшения качества кредитного портфеля. Однако не думаю, что этот фактор может серьезно повлиять на финансовый результат банковской системы. Дело в том, что кредиты, которые выдавались после кризиса, менее рисковые, так как они предоставлялись только тем заемщикам, которые точно вернут деньги. Думаю, что 2012 год банковская система закончит все же с небольшим плюсом. В то же время этот год станет очень непростым для тех, кто не смог обеспечить прибыльность своих финучреждений в 2010-2011 гг. Ведь если ты не смог заработать деньги на стабильном рынке, как можно рассчитывать на прибыль на таком волатильном, каким он будет в 2012 г.? Не стоит забывать и о том, о чем я говорил еще в начале нашей беседы: что из-за проблем еврозоны поддержка материнскими структурами своих украинских дочек будет сильно ограничена. Сейчас во многих хед-офисах в Европе всерьез задумываются, насколько приоритетен для них украинский рынок? Считать ли его ключевым? Потому что расфокусироваться сейчас нельзя — европейским банкам предстоит определить основные рынки и там работать. PB: И для кого Украина останется ключевым рынком? Д.З.: Украина находится в списке основных рынков венгерского OTP Bank Plc. Это главное. PB: Проблемы Венгрии не повлияют на планы материнского банка в отношении Украины? Д.З.: Украинский банк сейчас материально абсолютно независим. Я не зря в начале нашей беседы сказал о переориентации на внутренний ресурс. Сейчас у нас — двойной запас капитала, который не просто предохраняет нас от любых возможных последствий кризиса, но и, при необходимости, позволяет увеличить наши активы в два раза, не прибегая к помощи материнского банка.

PRIVATE BANKING

ЯНВАРЬ - МАРТ 2012 | №4 (7) |

ТЕМА НОМЕРА

СЕКРЕТЫ PRIVATE BANKING

Григорий Овчаренко, генеральный директор КУА «ОТП Капитал»

Сделайте из бизнеса гибридный спорткар Е

ще осенью прошедшего года стало понятно — 2012 год будет сложным для украинской экономики. А значит— и для финансовой системы. А значит — и для инвесторов, которые в Украину в этом году, скорее всего, не заглянут. Правда, не только в Украину — мировые капиталы намерены обойти вниманием всю Восточную Европу, сконцентрировавшись на усилении (а порой и спасении) материнских структур. Инвесторов-нерезидентов можно ожидать разве что из России, но интересовать их будет преимущественно финансовый сектор. Оживятся ли в этой ситуации внутренние инвесторы? Хочется верить, что да. Но ожидать повального финансирования многообещающих старт-апов, конечно, не стоит. Открытие нового бизнеса в 2012 г. — вообще очень спорный вопрос. Хотя, конечно, если вы просчитали все риски и абсолютно уверены в преимуществах своего продукта — это именно тот год, когда можно сорвать «джекпот». Ведь кризисное время — это всегда период возможностей стремительного развития в условиях ослабления конкуренции. Не зря китайский иероглиф, обозначающий кризис, состоит из двух частей, одна из которых означает сложности, а другая — возможности.

| №4 (7) | ЯНВАРЬ - МАРТ 2012

Существующим же бизнесам я бы посоветовал инвестировать в двух направлениях — оптимизация и модернизация. Итог этих инвестиций должен быть один — максимальная эффективность. Подход к ведению бизнеса сейчас должен быть примерно такой же, как к современному автомобилестроению: оставить 400 л.с., но при этом перевести на экологичный и экономный гибридный двигатель. Задача, согласен, непростая, но ведь у автобрендов получилось! Что еще может принести деньги в 2012 году? К сожалению, иллюзий относительно Евро-2012 у меня нет. Чемпионат, по самым оптимистичным оценкам, принесет не более полумиллиарда долларов (это примерно 0,3% ВВП Украины). Напомню, оценочная прибыль от проведения Евро-2008 составила EUR 700-900 млн. Хотя компаниям, работающим в сфере услуг, заработать на болельщиках, бесспорно, удастся. Настоящим же локомотивом экономики в 2012 году смогут стать только большие государственные инфраструктурные проекты. Хочется верить, что они все-таки будут реализовываться и после вышеупомянутого Евро2012. Стоит отметить, что стратегия Рузвельта, который считал, что Америка «выедет» из Великой депрессии по

новым дорогам, ничуть не устарела, хоть ей уже и восемь десятков лет. Но хватит о том, где взять. Давайте о более приятном — куда вложить. Вложить так, чтобы не только не потерять, но и гарантированно заработать. Основными спутниками любого частного инвестора в этом году будут высокая волатильность экономики и риск девальвации гривни, а потому инструменты вложения я бы рекомендовал выбирать с учетом этих двух факторов. Наименее рискованными и при этом сохраняющими гарантированную доходность лично мне видятся: долгосрочные депозиты в иностранной валюте, и в первую очередь — в долларах, так как о проблемах в еврозоне тоже забывать не стоит; краткосрочные депозиты в гривне, правда, при условии, что ставки сохранятся на существующем уровне (18-22% годовых). Но до конца весны, думаю, они на этом уровне точно продержатся. И, конечно, открытые инвестиционные фонды денежного рынка либо облигационные фонды, инвестирующие средства в инструменты с фиксированной доходностью (депозиты и облигации). Учитывая риски девальвации гривны в 2012 г. можно прогнозировать достаточно высокие ставки доходности по ОВГЗ на вторичном рынке, которые могут быть существенно выше депозитных ставок.

PRIVATE BANKING

ЯНВАРЬ - МАРТ 2012 | №4 (7) |

ТЕМА НОМЕРА

ризис не стал помехой для рынка первичных размещений на глобальных рынках, и даже снижение IPO-активности в Азии за счет Китая и Японии не оказало серьезного влияния на мировой рынок капитала. За 9 месяцев 2011 г. объемы IPO снизились всего на 6,7% в сравнении с аналогичным периодом 2010 г. Всего же в текущем году состоялось 722 размещения на общую сумму $137,4 млрд. Глядя на эти показатели, эксперты не ожидают сокращения рынка IPO и в 2012 г. Более того, многие склонны считать IPO в следующем году чуть ли не единственным серьезным источником капитала.

Мировой оптимизм…

Инвестиционная IPOхондрия ОЛЬГА ГАЛИЦКАЯ

Эксперты единогласно советуют украинским компаниям готовиться к первичному размещению. Хотя и признают, что в 2012 году получить финансирование удастся единицам

| №4 (7) | ЯНВАРЬ - МАРТ 2012

PRIVATE BANKING

По данным компании «Дагда», за 9 месяцев 2011 г. объемы IPO в США выросли с $11,758 до $27,228 млрд., причем количество размещений, при которых компании или банки осуществляли привлечение капитала для проведения реструктуризации долгов, уменьшилось. В европейском регионе объемы IPO увеличились с $27,306 до $36,361 млрд., из которых в топ10 вошли восемь банковских выходов на биржу. Самый крупный из них (Commerzbank AG на $13,9 млрд.) был направлен на оздоровление системного банка Германии. Глобальную статистику по IPO в 2011г. испортила Азия: здесь объемы первичных размещений снизились с $90 млрд. до $64 млрд. «Следует учитывать, что в 2010 г. хорошую статистику региону продолжал делать Китай. Одно только размещение Agricultural Bank of China оценивалось в размере $22 млрд. Именно отсутствие крупных IPO из Китая привело к снижению его глобальных объемов», — отмечают эксперты. Падение объемов первичных размещений в Азии было компенсировано США и Европой, поэтому можно утверждать, что в целом активность на рынке за 9 месяцев 2011 г. возросла, хотя характер такой активности по IPO-SPO в Европе и США был различным. По версии Всемирной федерации бирж, за последние 12 месяцев самой крупной биржей по объемам привлеченного капитала оставалась NYSE Euronext — $95 млрд. Вторую позицию занимала фондовая биржа Шеньчженя ($63,2 млрд.), третью — испанская BME ($51,7 млрд.). При этом через фондовые биржи Шеньчженя, Шанхая и Гонконга совокупно было привлечено $157 млрд. Но кризис отразился на качественных характеристиках рынка IPO: средняя сумма вывода акций на мировом рынке упала с $200 до $190 млн., а некото-

PRIVATE BANKING

рые андеррайтеры снизили этот показатель до отметки $100-115 млн.. При этом размер комиссии инвестиционных банков за первичное размещение колебался в диапазоне 1-4,6%, а средний размер комиссии по топ-20 андеррайтеров составил 2,15%. Самым крупным андеррайтером в Европе оставался американский инвестиционный банк Morgan Stanley, который за 9 месяцев 2011 г. разместил акции на $3,416 млрд. Важно отметить, что IPO-активность в Центральной и Восточной Европе за 9 месяцев 2011 г. значительно выросла. Самой крупной биржевой площадкой по размеру первичных размещений оставалась Варшавская фондовая биржа. За 12 месяцев (с 1 октября прошлого года) там было осуществлено первичных размещений на $3,4 млрд., а с учетом SPO эмитенты привлекли в Варшаве $4,137 млрд. Более того, впервые после стресса 2008 г. оживилась Венская биржа. За указанный период на ней было осуществлено размещений на $1,838 млрд., из которых непосредственно IPO — на $543 млн., тогда как годом ранее на Венской бирже предложений было всего на $41 млн. «Проявила активность и фондовая биржа Любляны (Словения), там состоялось одно из первых размещений после кризиса, а NASDAQ OMX начала проводить косметический ремонт своих площадок в Балтии», — добавляет глава консультационно-экспертного совета компании «Дагда» Виталий Шапран.

… и украинский пессимизм Несмотря на вдохновляющие показатели мировых бирж, украинских компаний там пока единицы: первичное размещение все еще не стало популярной формой привлечения капитала в Украине. С 2005 г. по сей день /

нашими компаниями было осуществлено около 70 IPO на сумму около $3,879 млрд. В 2011 г. компании, которые ведут бизнес в Украине, привлекли $226,7 млн. Основная часть размещений в 2011 г. была осуществлена на Варшавской фондовой бирже аграрными компаниями. Хотя, по некоторым оценкам, в 2012 г. объем первичного предложения за рубежом со стороны компаний, которые ведут бизнес в Украине, может попасть в вилку от $500 млн. до $4 млрд. «В случае быстрого восстановления рынков в 2012 г. можно ожидать до 15 новых размещений. Общий объем IPO может превысить $4 млрд., учитывая планы выхода нескольких крупных компаний, каждая из которых может привлечь около $1 млрд.», — считает, вицепрезидент инвестиционно-банковского управления ИК «Тройка Диалог Украина» Алексей Ергиев. А по информации главы инвестиционно-банковского департамента Dragon Capital Брайана Беста, до 12 компаний сейчас находятся на различных стадиях подготовки к выходу на IPO с целью оказаться на публичном рынке акционерного капитала, как только появится окно для этого. Эксперты напоминают, что в 2011 г. планировали выводить акции на биржу, но не сделали этого, Valinor, Vioil и «Укрпродукт групп», которые могут повторить попытку. При этом еще три-четыре размещения ожидаются на альтернативной площадке Варшавской фондовой биржи New Connect. «Это компании, производящие продукты питания. Средний объем привлечения составляет EUR 1-1,15млн., соответственно, на New Connect будет привлечено EUR 5-7млн.», — добавляет председатель совета директоров ИГ «Авантаж Капитал» Юрий Костоглодов.

АКТИВНОСТЬ ФИНАНСОВЫХ ИНВЕСТОРОВ (MUTUAL FUNDS) Динамика IPO активности

300 250 1837 1748

200 150

1883

1042

1,520

1372 876

100

847

1,552

812

2,000

1393 769

1,500 961

577

1,000 5,00

50 0

2,500

2014 1796

Количество IPO

Привлеченный капитал (US$b)

СЕКРЕТЫ PRIVATE BANKING

$132 $145 $116 $177 $210 $99 $70 $58 $131 $180 $267 $295 $96 $113 $285 $141 0 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Q1’-Q3’

Капитал (US$b)

Кол-во сделок

На 6% меньше число сделок IPO в III кв. 2011 по сравнению с III кв. 2010

На 46% меньше капитала от IPO в III кв. 2011 по сравнению с III кв. 2010

На 26% меньше число сделок IPO в III кв. 2011 по сравнению с II кв. 2011

На 57% меньше капитала от IPO в III кв. 2011 по сравнению с II кв. 2011 Источник: Ernst & Young

ЯНВАРЬ - МАРТ 2012 | №4 (7) |

ТЕМА НОМЕРА

АКТИВНОСТЬ ФИНАНСОВЫХ ИНВЕСТОРОВ (MUTUAL FUNDS) ПО РЕГИОНАМ Наибольшая активность в Китае, за ним следуют Испания и США Северная Америка

Азия и Тихоокеанский регион

США

13,6% ($3,9 млрд.)

Китай

39,9% ($11,4 млрд.)

Канада

2,2% ($0,6 млрд.)

Малайзия

3,1% ($0,9 млрд.)

Индия

1,8% ($0,5 млрд.)

Австралия

1,6% ($0,5 млрд.)

Южная Корея

0,7% ($0,2 млрд.)

Филиппины

0,6% ($0,2 млрд.)

Япония

0,5% ($0,1 млрд.)

Сингапур

0,4% ($0,1 млрд.)

Индонезия

0,2% ($0,1 млрд.)

16% 34%

49%

Европа, Ближний Восток и Африка Испания 18,6% Польша 7,0% Великобритания 2,3% Россия 2,0% Южная Африка 1,5% Саудовская Аравия 0,8% Франция 0,4% Германия 0,3% Украина 0,3% Руанда 0,2%

Центральная и Южная Америка Бразилия

0,8% ($0,2 млрд.)

Мексика

0,5% ($0,2 млрд.)

Ямайка

0,1%

($6 млн.)

($5,3 млрд.) ($2,0 млрд.) ($0,7 млрд.) ($0,6 млрд.) ($0,4 млрд.) ($0,2 млрд.) ($0,1 млрд.) ($88 млн.) ($82 млн.) ($62 млн.)

Наибольшая активность по отраслям – финансовый сектор и сырьевые отрасли. По количеству сделок в III кв. 2011 г. 2-е место в мире заняла Варшавская NewConnect – 36 размещений. *Greater China includes Mainland China (US$10.6b), Hong Kong ($91m) and Taiwanese ($49m) issuers . Based on the listed company domicile country Источник: Dealogic, Thomson Financial, Ernst & Young

В целом эксперты считают, что на ВФБ пройдет минимум половина выходов будущего года. «Основной площадкой потенциального размещения все также остается Варшавская фондовая биржа, которая по многим параметрам наиболее подходит для украинских компаний, — считает директор по инвестбанкингу ИК «ІТТ-Инвест» Максим Панфилов. — Конечно, могут быть единичные случаи выхода на других фондовых биржах, однако при общем небольшом количестве предложений использование «экзотических» площадок маловероятно, поскольку они несут определенные риски при недостаточно стабильном международном финансовом климате». Кроме того, в следующем году можно ожидать и крупнейшего в истории Украины размещения — от Ukrlandfarming. По мнению старшего консультанта Eastern Consulting Group Тараса Кушнира, скорее всего ,это будет частное размещение, участниками которого будут в том числе государственные фонды. И пройти оно может как раз в Гонконге. Выбор площадки будет зависеть от наличия капитала у инвесторов, а также оценочных значений стоимости, используемых украинскими эмитентами как ориентиры.

| №4 (7) | ЯНВАРЬ - МАРТ 2012

«Ориентиры стоимости сейчас существенно просели, и их стремительного роста пока ждать не приходится, а значит, отечественным эмитентам надо будет выбирать или низкие значения, или неопределенный период ожиданий», — считает начальник аналитического департамента ИГ «ТАСК» Андрей Шевчишин. «Сейчас главная проблема в том, что инвестором номер один у эмитентов из Украины выступают польские НПФ, а у них снижается объем отчислений, соответственно, сокращается ликвидность,— поясняет Виталий Шапран. — Более того, НПФ уже запретили покупать бумаги иностранных компаний, так что светлое будущее украинских эмитентов на ВФБ под вопросом. Но расстраиваться не стоит: есть фондовые биржи Франкфурта и Лондона, а также Цюриха».

Безумству храбрых По словам Брайана Беста, интересоваться бумагами украинских компаний будут инвесторы, которые фокусируются на пограничных финансовых рынках или frontier markets (FM), или же, например, пенсионные фонды, которым необходимо инвестировать определенный процент своих активов в определенные рынки.

«Однако для этого инвесторам сначала необходимо почувствовать себя комфортно с украинским риском как таковым, чтобы они могли рассматривать возможность инвестирования в IPO бумаг украинских эмитентов. Следовательно, стабильность гривны, уровень коррупции, законность, правовое регулирование и возможность легко вести бизнес в стране будут иметь непосредственное воздействие на интерес со стороны инвесторов», — уверен эксперт. «В Украину вкладывает деньги тот, кто знает и понимает нашу специфику. И поэтому с пониманием относится и к квалификациям в аудиторских отчетах, и многим другим «особенностям», — поддерживает Юрий Костоглодов. — Это, безусловно, рисковые вложения, которые должны компенсироваться высокой динамикой роста». Другими словами, для успеха эмитента важна первичная стратегия, сильная рыночная позиция и способность убедить инвесторов в том, что эта стратегия будет реализована. «В случае позитивной конъюнктуры рынка размер и отрасль не будут иметь значения. Если на WSE инвесторы купят небольшие компании из разных отраслей, крупные размещения будут осуществлены, вероятно, в Лондоне. Играть роль будут наличие положительной истории опе-

PRIVATE BANKING

ТЕМА НОМЕРА

раций, перспективы роста, позиции на своем рынке, возможности экспорта, управляемый уровень задолженности, качество корпоративного управления и уровень готовности к публичности в целом», — детализирует господин Ергиев. Если же ситуация на рынках будет напоминать первую половину 2011 г., то на IPO смогут выйти лишь самые качественные и крупные компании. Поэтому сейчас рассматривать IPO как инструмент привлечения капитала стоит компаниям с капитализацией выше $100 млн. «Лучше — от $400 млн., — добавляет Виталий Шапран. — В ЕС разрешены публичные размещения, если компания выставляет от 25% своих акций на продажу. То есть при капитализации $400 млн. надо выставить $100 млн., а это как раз тот минимум, от которого пляшут инвестбанки первого эшелона». Целью же компании является такой free float, который обеспечит необходимую ликвидность (или ежедневный объем торгов) ее акций. Наиболее вероятные отрасли, представители которых могут осуществить IPO в 2012 г.: агросектор, пищевая промышленность и переработка. Правда, агрокомпании теперь уже мало иметь просто землю — нужно показывать эффективное ее использование, а еще лучше, если агрофирма имеет возможность осуществлять увеличение добавочной стоимости. Привлекателен продуктовый и непродуктовый ритейл (включая DIYсети, а также торговлю нефтепродуктами), недвижимость, ГМК, нефтяная и газовая промышленность и медиа. Возможны также выходы компаний химического сектора, энергетики, телекоммуникаций и машиностроения. Как это ни прискорбно, до внутрен-

них размещений украинский рынок по-прежнему не дозрел, хотя эксперты допускают вероятность успешного предложения бумаг рекапитализированных банков в случае, если анонсированное решение будет все-таки принято. «С одной стороны, чтобы в 2012 г. на украинском рынке были проведены внутренние первичные публичные размещения, все остро необходимое с точки зрения инфраструктуры рынка уже есть. Также имеется потенциальный спрос, поскольку существуют внутренние инвесторы, готовые долгосрочно вкладывать в понятный и прозрачный бизнес, который уже достиг внятных и заметных успехов, — уверен председатель правления ФК «Сократ» Федор

эффективном долгосрочном размещении средств. Это тяжелая и кропотливая работа, которая займет много времени, но которую можно успеть завершить до конца 2012 г. и провести первое или первые украинские размещения». Участники рынка сходятся во мнении, что ситуации, когда украинских эмитентов расхватывали, как горячие пирожки, больше не повторится. Инвесторы стали осторожными и, прежде чем совершать инвестицию, тщательно изучают не только отрасль, но и конкретное предприятие. Кроме того, хотя наши акции остаются интересными иностранным инвесторам, сегодня мир сосредоточен на долговом кризисе в еврозоне, рисках рецессии в европейском регионе и торможении роста в Азии и США. «В таких условиях мало кто будет распыляться на компании с высокими страновыми рисками», — считает Андрей Шевчишин. Поэтому в 2012 г. эксперты рекомендуют начинать дружить с аудиторами, инвестиционными и юридическими советниками, считать бизнес-планы, внедрять международные стандарты отчетности, заниматься стратегией, учиться IR и выстраивать коммуникации с инвестиционным сообществом. «Акутальна тематика private equity и сделки M&A, — считает Юрий Костоглодов. — А для компаний, которые уже готовы, принципиально ничего не меняется: сильный эмитент вполне может проводить IPO». Если подытожить, то сегодняшняя проблема не в финансовых возможностях инвесторов, а в самих компаниях: ресурсов, которые могли бы быть инвестированы в Украину, гораздо больше, чем компаний, которые могли бы эти ресурсы получить.

Основной площадкой потенциального размещения все также остается Варшавская фондовая биржа, которая по многим параметрам наиболее подходит для украинских компаний Гречанинов. — С другой стороны, покупателями на внутренних первичных размещениях будут преимущественно не те игроки, которых мы видим на рынке сегодня и которые участвуют в рынке не из-за долгосрочных целей, а для реализации спекулятивных возможностей. Покупателями будет новый класс инвесторов, который еще предстоит создать, причем не в виде новых институтов, как следствие пенсионной реформы, а путем переговоров с теми частными лицами, у которых уже есть потребность в

АКТИВНОСТЬ ФИНАНСОВЫХ ИНВЕСТОРОВ (PE\VC\MEZZ) $400 млрд. общая сумма неинвестированных средств PE

Неиспользованный капитал по регионам 700 600

60% неиспользованных средств были собраны в 2007-2008 гг.

500

Северная Америка Европа Азия и пр.

400 300

Объем неизрасходованных средств ($ млрд.) 1200

200 100 0 декабрь декабрь декабрь декабрь декабрь декабрь декабрь декабрь сентябрь 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

1000

Прочие Венчуры Недвижимость Мезонин Проблемные активы Выкуп

800 600 400 200

Динамика сбора и использования капитала PE фондами 250

223 185

200 150

138

115

100

0 декабрь декабрь декабрь декабрь декабрь декабрь декабрь декабрь сентябрь 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Источник: Pregin

PRIVATE BANKING

50 0

Инвестированный капитал ($ млрд.) Ликвидные активы ($ млрд.)

99 25

42 10

2005 2006 2007 2008 2009 2010

ЯНВАРЬ - МАРТ 2012 | №4 (7) |

СЕКРЕТЫ PRIVATE BANKING

По идейным соображениям ПЕТР ФИАЛКО

Фото Shutterstock

Бизнес-ангелы и венчурные капиталисты могут стать реальной альтернативой банковскому финансированию. Могут, но станут ли в Украине?

«Э

кономическая нестабильность, кризис или даже его ожидание — именно то время, когда необходимо бросать устаревшие бизнес-идеи и технологии и сломя голову мчаться к чемуто новому, перспективному и высокодоходному. Если бросать нечего — ищите идею и создавайте». Эту фразу в том или ином виде, как мантру, последние три года повторяют высокопоставленные чиновники от экономики, аналитики и бизнес-тренеры. Да вот беда: даже если какой-то сумасшедший профессор, талантливый студент или юркий предприниматель найдет ту самую идею, довести дело до вывода конечного продукта на рынок будет непросто. Ведь получить банковский кредит под залог идеи, пусть даже и блестящей, сегодня фактически нереально. Облигации слишком дорогие (кредиты, впрочем, тоже). Не вызовет такой проект интереса и у инвесторов, работающих на публичных рынках. Безусловно, для уже существующих предприятий остается возмож-

| №4 (7) | ЯНВАРЬ - МАРТ 2012

ность использования собственных ресурсов, но их, как правило, слишком мало, особенно в текущей ситуации, когда тем, кто пережил 20082010 гг., пришлось существенно «поиздержаться». Но все вышеперечисленное вовсе не означает, что выхода нет. Год 2012-й обещает стать временем, когда на рынок вернутся подзабытые в Украине венчурные инвесторы.

Вдохновляющая Америка Объем рисковых инвестиций по всему миру за последние несколько лет существенно сократился. Даже на родине современного венчурного рынка – США — ощущается резкое падение. Согласно Dow Jones LP Source report, в прошлом году североамериканские венчурные фонды привлекли $11,6 млрд. что на 14% меньше, чем в 2009 г., и на 70% меньше, чем в 2007-м ($40 млрд.). А 2010-й — это уже седьмой по счету год сокращения вложений в рискованные активы.

ТЕМА НОМЕРА

$2 млрд за половину прошлого года до уровня в $1,1 млрд.). Однако, несмотря на общее негативное положение дел на рынке, самим стартапам на западных рынках грех жаловаться. В 3-м квартале 2011 г. американские изобретатели получили инвестиций в размере $7,1 млрд. Это на треть больше, чем в прошлом году ($5,31 млрд.). Но если сравнить эту сумму с показателями 2-го квартала 2011 г., то объемы сократились на 12% — тогда инвесторы вложили в развивающийся бизнес более $7,88 млрд.

Вдохновленные госчиновники Видимо, впечатленные этими цифрами, а также общей технологической и инфраструктурной отсталостью страны, отечественные чиновники всерьез обсуждают варианты стимулирования перспективных изобретателей. Но тут все неоднозначно. С одной стороны, власть в лице Николая Азарова рисует всем инновационным проектам радужные перспективы, обещая для них запуск венчурного фонда. С другой — за средства из этого фонда будут бороться вполне определенные структуры, в том числе аффилированные с членами Кабмина, потому надеяться на них «стартапу с улицы» явно не стоит. Но можно ли ожидать не кабминовских денег, а частного инвестора?

Рыночные реалии Кстати, 2011-й может переломить эту депрессивную тенденцию. В первые два квартала венчурные фонды привлекли $8,1 млрд. что на 20% больше, чем за аналогичный период прошлого года. По последним данным Thomson Reuters и National Venture Capital Association, не портят картину и цифры за первые девять месяцев текущего года: все американские венчурные компании привлекли $12,2 млрд. что на 26% больше, нежели за тот же период прошлого года. Правда, пока подкачал 3-й квартал: рисковые финансисты США привлекли только $1,72 млрд. инвестиций, что на 53% меньше, чем в аналогичном периоде 2010 г. Данные за 4-й квартал 2011 г. еще не подсчитаны. Понятно, что в падении объемов венчурного инвестирования виноваты глобальные проблемы на финансовых рынках, в частности, волатильность мировой экономики и общая неопределенность. По тем же причинам в Европе 2-й квартал по этому показателю оказался худшим с 2004 г.: падение составило 45% (с

PRIVATE BANKING

Согласно данным Украинской ассоциации инвестиционного бизнеса, стоимость активов в венчурных фондах под управлением 268 компаний (КУА) на конец 3-го квартала текущего года составила 114 млрд. грн. Это на 26,2% больше, чем за аналогичный период 2010 г. (259 компаний — 90,3 млрд. грн.). Кстати, последние четыре года этот сегмент рынка институтов совместного инвестирования развивался вопреки кризисным трендам всего финансового сектора, ежегодно прирастая практически на четверть. Портит эту идиллическую картину тот факт, что далеко не все фонды на практике интересуются рисковым инвестированием. Абсолютное большинство из них обслуживает проекты ключевых вкладчиков. «Когда ты создаешь фонд, где ты корпоративный собственник, и отдаешь этот фонд в управление компании, которая близка к тебе, запрещая ей без согласования продавать, это почти идеальная схема. У тебя никто ничего не украдет: ни директор, ни конкурент, никто никого не подкупит. Тогда как в обычном

PRIVATE BANKING

обществе по закону директор вправе распоряжаться любыми активами», — рассказывает член НКЦБФР Сергей Бирюк. Согласитесь, грех этим не воспользоваться. Еще одна часть КУА просто разбрасывает золотые яйца «хозяев» из фондов по разным, но далеко не рисковым корзинам. Нередко рисковые институты совместного инвестирования являются просто дополнительным инструментом по оптимизации финансовых потоков, публичному дистанцированию предприятия и его реального собственника и других малопонятных простым смертным схем. По словам одного из экспертов рынка Олега Непляхи, среди ведущих отечественных венчурных фондов нет ни одного, средства которого вкладывались бы в проекты, не имеющие отношения к КУА или ключевым вкладчикам. «Более того, в Украине вообще нет венчурных фондов в классическом западном понимании», — отмечает эксперт. Ситуация начнет меняться, когда стабилизируются рынки, причем как отечественный, так и соседние. Наличие длинных денег и низкой доходности инструментов на рынке — вот залог развития сегмента венчурного инвестирования. «Посудите сами, какой смысл вкладывать в стволовые клетки, эффективность которых еще нужно доказать, вникать в предмет, пояснять потенциал предприятия и через длительный период что-то получить… Когда есть НДС, дающий 23%», — рисует грустную, но реальную картину Олег Непляха. Но сказать, что средства из рисковых фондов вообще не идут по своему прямому назначению, тоже нельзя. Беда лишь в том, что понять их реальные объ-

Справка

Мастер-класс 6 шагов по привлечению капитала • Определение типов инвесторов и их стандартных условий для инвестиционного проекта; • Разработка стратегических документов для представления инвесторам (предложение, бизнес-план, инвестиционный меморандум); • Разработка списка потенциальных инвесторов (Long-/Short List); • Проведение презентации проекта; • Прохождение проверки и согласование цены; • Юридически правильное оформление отношений. Источник: АЧИУ

Отрасли Рисковое разнообразие Существует стереотип, что венчурное финансирование — прерогатива инноваторов исключительно в сфере интернет-проектов. Так ли это? Отраслевое распределение проектов, которым требуется венчурное финансирование в Украине. По данным АЧИУ, полностью совпадает с отраслевыми интересами инвесторов: 23% - энергетика и ресурсосбережение; 19% - ИТ и телекоммуникации; 17% - производство стройматериалов; 17% - машиностроение; 7% - медицина, фармакология. Источник: АЧИУ

Правильный инвестор Соотношение инвестиционной рисковости и периодов финансирования предприятий по классам финансистов

Высокий Уровень инвестиционного риска, осознаваемый инвестором

Низкий

Основатель, друзья, семья

Высокая

Бизнес-ангелы Венчурные капиталисты Нефинансовые корпорации Фондовые рынки Коммерческие банки Зарождение Начинание Ранний рост Зрелость Стадии развития предпринимательской фирмы

Прибыль на вложенный капитал

Низкая

ЯНВАРЬ - МАРТ 2012 | №4 (7) |

ТЕМА НОМЕРА

Дьявол, как известно, в деталях, но в общем все инвесторы хотят видеть от стартапа одно и то же. Проработав эти детали, шансов получить такое финансирование больше: Слюновызывающая и продуманная идея Капиталистам нужна «жирная», уникальная, завораживающая идея, но таких критически мало. На практике финансистам приносят одни и те же проекты под разным соусом. Шансов получить средства больше, если у автора проекта горят глаза, он полностью ориентируется в проблеме и внятно ее презентует. В последнем «соискателям» поможет общение с как можно большим количеством экспертов, это же даст возможность протестировать презентацию. Команда единомышленников Идея без реализации — ничто, реализация без команды — маловероятна. Это не значит, что перед инвестором нужно стать по стойке смирно группе в униформе, но в проекте должен быть кто-то еще, кроме автора и инвестора, разделяющий и понимающий идею. Конкретика и связь с реальностью Будьте реалистами — это едва ли не самое обязательное, хоть и не достаточное. На чем основаны выводы? Почему рынок заинтересуется продуктом, кто или что это может подтвердить? Чем больше будет подобной информации, тем выше вероятность, что капиталисты предоставят вам средства. Масштабы и преимущества Деньгам нужен рост, инвесторам — конкурентное превосходство проекта на рынке: возможность обеспечить рост за счет своих преимуществ над конкурентами, занять смежные рынки, а то и создать новые. Прозрачность и понятность Понятной должна быть не только идея. Грамотный финансовый план показывает инвестору, что автор не только сумасшедший профессор, который красиво говорит, но и понимает всю экономику проекта. Кстати, язык цифр сыграет на руку при общении с иностранцем.

| №4 (7) | ЯНВАРЬ - МАРТ 2012

емы практически невозможно. Во время последней профильной конференции IDCEE было озвучено, что реальный объем венчурных инвестиций от фондов при самых оптимистичных настроениях не превысит половины процента всех активов (т. е. порядка $70 млн.). Виктория Тигипко, управляющий директор фонда TA Venture, в последнее время самая деятельная и публичная персона этого сегмента, оценивает объем украинского рынка венчурных инвестиций на конец текущего года в $25-50 млн. Правда, в кулуарах той же IDCEE она уточняла, что о многих крупных сделках компании предпочитают не заявлять, и большая часть средств поступает от бизнес-ангелов.

тов на сумму около $4 млн. Средняя сумма инвестиций была около $400 тыс.», — отмечает Сергей Десяк. Это, между прочим, почти в два раза больше, чем в Европе и США: согласно данным за 2007 г., которые приводят в АЧИУ, средняя сумма инвестиций составляла EUR170 тыс., и $210 тыс. соответственно. Но в 2012 г. ожидается снижение объемов реальных инвестиций, и не только в связи с положением дел на мировых рынках, но и ввиду юридических проблем внутри

страны. «Из-за кризиса инвесторы в большинстве случаев концентрируются на своих бизнесах. Да и политическая ситуация и истории с рейдерством не способствуют частным инвестициям. Монополизация и концентрация разных бизнесов, а также применение неконкурентных методов борьбы на рынках отпугивают потенциальных инвесторов. Они должны работать в правовом поле, иначе — интерес мал. Вот и выходит, что от приумножения капитала все сместилось в сторону сохранения», — поясняет эксперт.

Божественное вмешательство Именно они были и остаются реальной финансовой альтернативой для стартапов. Но оценить общий объем инвестиций, который идет через неформальный сектор, на практике еще сложнее, чем для относительно подотчетных регулятору фондов. Правда, в Украине с 2006 г. функционирует ассоциация «Частные инвесторы Украины» (АЧИУ), которая фактически объединяет отечественных бизнес-ангелов и хоть немного проливает свет на этот закрытый сектор. «Многие инвесторы не афишируют своих действий. Учитывая, что финансирование происходит в частном порядке, участники не публичны, назвать точные цифры непросто. Мы нашли глобальное исследование, которое проводила Лондонская бизнес-школа в 2006 г. Согласно ему общий объем вложений неформальных инвесторов на рынках 42 стран составил $600 млрд.», — говорит о размере рынка Сергей Десяк, президент АЧИУ. Логично, что наибольшим рынком оказались США — около $20 млрд. Общий объем инвестиций составил около 1,5 % от совокупного ВВП этих стран. «Когда мы пытались оценить объем нашего рынка, исходя из приведенных данных и наших расчетов, получилось, что он составляет около $1,5 млрд, — поясняет президент АЧИУ. — Но подчеркиваю, что это емкость или потенциал рынка по состоянию на 2006 г.». Хотя, как уверяет эксперт, сейчас цифра вряд ли изменилась. «По подсчетам нашей ассоциации, до кризиса финансировалось 10-12 проек-

Инвестиционный акцент Именно инвесторы с акцентом — причем как языковым, так и отраслевым — могут оказаться новой надеждой старт -апов. И венчурные капиталисты, и бизнес-ангелы из-за рубежа продолжают искать и находят таланты в Украине. «У иностранных венчурных фондов, как правило, узкоотраслевая специализация. У них большая экспертиза в конкретном секторе, и они готовы бороться и рисковать ради понятной и нужной им идеи», — объясняет Олег Непляха. Еще в 2005 г. один из гуру венчурного инвестирования Тим Дрейпер говорил, что риски локальных рынков значительно ниже рисков идейных провалов, а Украина с ее кадровым потенциалом почти вне конкуренции. Учитывая подобные настроения, именно от иностранцев можно ожидать дальнейшего увеличения объемов финансирования. Другой тренд, о котором говорят эксперты, — смещение интересов в сторону проектов, не зависящих от украинского рынка: либо экспортноориентированные, либо вообще такие, которые могу быть запущены за рубежом. Венчурные инвесторы всегда тяготеют к проектам с перспективой глобального развития, а в случае с Украиной это особо актуально. «Если раньше из 10 проектов один был ориентирован на зарубежье, сейчас их в 3-4 раза больше», — констатирует г-н Десяк.

Отраслевые заблуждения

Фото Shutterstock

Рекомендации Чего ждут высшие инвестиционные силы

ТЕМА НОМЕРА

PRIVATE BANKING

Среди предпринимателей существует стереотип, что венчурное финансирование — прерогатива инноваторов исключительно в сфере интернет-проектов, в крайнем случае, представителей IT-индустрии. Это не так. Например, на украинском рынке лишь пятая часть венчурных инвестиций будет направлена в проекты IT- и телеком-направленности. «Традиционные направления частных инвесторов — это те отрасли, которые могут предоставить высокую рентабельность. Частный инвестор в большей степени ориентирован на быстрорастущие проекты», — отмечает Сергей Десяк. Это справедливо и для венчурных фондов. И, пожалуй, самый важный совет, который дают практически все участники рынка: «Если идея новаторская, не ленитесь и не отчаивайтесь». Даже если КУА или частный инвестор не дадут средств, они могут дать действительно дельный совет. А чтобы от них отстали, еще и указать на того, кто действительно готов вкладывать в идею.

Справка Словарь венчурного соискателя Венчурное финансирование — финансирование инвесторами (венчурными) инновационных проектов и идей, научных достижений, еще не используемых на практике (стартапов). Как правило, предоставляется в обмен на акции, доли компании. Реже в обмен на права, патенты и т. д. Такой вид финансирования связан с большим риском неполучения доходов по инвестициям. Венчурные инвесторы — инвесторы венчурного бизнеса, которые не одалживают деньги, как банк, а предоставляют капитал, связи и опыт в обмен на долю или акции в новой компании (англ. venture — рискованное предприятие). В классическом случае они входят в предприятия путем прямых инвестиций, а выходят из него путем продажи акций на публичных рынках (биржах и торговых площадках). Венчурные инвесторы делятся на венчурных капиталистов и бизнес-ангелов. Венчурные капиталисты — рисковые инвесторы, вкладывающие средства в новаторские проекты, управляют деньгами третьих лиц, объединенными в венчурные фонды. Как правило, входят в предприятия на ранних этапах развития. По рисковости и доходности инвестиций на рынке капитала уступают лишь бизнес-ангелам. Бизнес-ангел — частный инвестор, вкладывающий деньги в инновационные, рискованные проекты на самых ранних стадиях, нередко еще до юридического оформления предприятия. Рисковость и доходность их инвестиций — одна из самых высоких на рынке капиталов. Бизнес-дьяволы — венчурные инвесторы-агрессоры, цель которых не помочь начинающему предпринимателю деньгами, управленческой командой, советами и опытом, а отобрать ноу-хау, инновационные разработки, захватить компанию и вытеснить собственников из бизнеса.

ЯНВАРЬ - МАРТ 2012 | №4 (7) |

СЕКРЕТЫ PRIVATE BANKING

Елена Колосветова,

начальник департамента Private Banking, OTP Bank

Куплю вашего лангольера А

форизму «Время – деньги» не менее пары сотен лет. А то и больше. Но прямую корреляцию между этими двумя ресурсами (согласитесь, время – точно такой же ресурс, как и многое другое, с той лишь разницей, что мы не можем его скопить, вложить, одолжить или отдать), несмотря на давность сделанного кем-то вывода, чувствуют до сих пор не все. И не все умеют преобразовывать одно в другое. Мы, банкиры, знаем цену времени как никто другой. Оно способно как приумножать наши деньги, так и съедать их, словно лангольер (в каких ситуациях происходит одно, а в каких другое – несложно догадаться). Точнее, не наши, а деньги клиентов. А потому управление временем для любого банкира возведено в абсолют. Итак, получается, что, эффективно управляя своим временем, мы можем эффективно управлять деньгами клиентов. То спешим быстро, то спешим медленно, и неосязаемые минуты постепенно преобразуются во вполне материальные элементы с голограммой и водяными знаками… Которыми мы потом ссужаем клиентов. Деньги не делаются из воздуха. Но делаются из времени. Но можем ли мы прокредитовать клиента первичным ресурсом

| №4 (7) | ЯНВАРЬ - МАРТ 2012

– временем? Как я уже сказала, время – весьма специфичный актив, который, к сожалению, нельзя скопить, и одолжить тоже нельзя. Но оно – как, наверное, все-таки большинство вещей в нашей жизни – продается. Хотите, я продам вам пару часов свободного времени в день? Нет-нет, я вовсе не часовщик Дроссельмеер, умеющий останавливать время. Я всего лишь персональный банкир, который в свое время тоже решил купить немного времени для более важных дел (о том, у кого покупают свое время банкиры, великолепно написано в статье моего коллеги из России, которую вы найдете буквально на следующей странице). О чем я? О консьерж-сервисе разумеется. Неотъемлемой части private banking обслуживания, меняющей сейчас не только технологию, но и философию. Ведь по сути своей «консьержи» продают не услугу – вы платите им не за выгул собаки, заказ нужных билетов на концерт и самолет или поиск редкого фолианта в подарок другу. Вы платите за пару часов свободного времени, которые вы можете провести с семьей вместо того, чтобы гулять с собакой, вызванивать билеты или выхаживать 28-й километр по

антикварным магазинам. Приятно осознавать, что с каждым годом «консьержи» могут продать нам все больше свободного времени – постоянно расширяя список наших «бытовых лангольеров», которые они могут переключить на себя. Это уже не только заказ билетов, столика в ресторане или букета на день рождения. Современная консьерж-служба может решить 99,9% ваших вопросов, кроме, наверное, разве что личных или деловых. И то — к этому, похоже, идет. Именно поэтому все больше банков склоняются к сотрудничеству с «внешним» консьержем: банк, по сути, сам «покупает» у службы больше времени на управление деньгами клиента. Фраза «Мы не только управляем деньгами клиентов, но и выгуливаем собак. Хотя это не наша основная услуга!», — начинает устаревать. На смену ей приходит что-то вроде: «Мы только управляем деньгами клиентов. Но точно знаем, кто лучше всего выгуляет вашу собаку». Впрочем, об этом снова-таки великолепно написано в статье Алексея Гусева. Итак – время можно купить. Заходите – у нас в арсенале есть несколько отличных продавцов времени. Продаем дорого. Но разве ваше время может стоить дешево?

PRIVATE BANKING

ЯНВАРЬ - МАРТ 2012 | №4 (7) |

СЕКРЕТЫ PRIVATE BANKING

… В ГОЛУБОМ

АЛЕКСЕЙ ГУСЕВ , НАУЧНЫЙ РУКОВОДИТЕЛЬ ИНСТИТУТА ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ

ВЕРТОЛЕТЕ

Банки все чаще привлекают для обслуживания своих VIP-клиентов внешние консьерж-службы, по спектру своих возможностей все больше напоминающие волшебников. С той лишь разницей, что о бесплатном кино на этом рынке речь, естественно, не идет

ынок российского private banking подводит итоги реализации первых, весьма прагматичных программ репозиционирования бизнеса, связанных с наращиванием клиентской базы за счет дополнительных категорий VIP-клиентов из числа не столько состоятельных, сколько обеспеченных клиентов, а также корпоративной группы, состоящей из собственников и топ-менеджмента компаний, обслуживающихся в корпоративном блоке тех же банков . Эти результаты весьма обнадеживают, подталкивая новых игроков апробировать успешные решения лидеров, в которых все большее значение уделяется программам консьерж-сервиса и life style management на основе решений контрагентов. По крайней мере, именно так об этом говорили аналитики, рассматривая услуги внешнего консьерж-сервиса как один из основных продуктов-локомотивов в докладах на последних конференциях 2011г., посвященных специфике

Эксперты оценивают сегмент private banking в России в $20-22 млрд., при темпах роста на уровне 20-25% в год. Но кроме объема рынка не менее важна и стабильная прибыль за счет увеличения объема среднего портфеля клиента. А пока, по мнению тех же экспертов, VIP-клиенты доверяют финансовым институтам лишь 20-25% своего личного капитала.

| №4 (7) | ЯНВАРЬ - МАРТ 2012

развития российского и украинского privat. Итак, о чем же говорит опыт российских банков, где новым целевым VIP-клиентам сейчас в первую очередь необходимо обеспечить максимально комфортный сервис? Несмотря на то, что большую часть своего капитала они держат на Западе, их бизнес расположен в России, и продавать его они пока не собираются. И поскольку внутри страны эти бизнесмены проводят довольно много времени, им необходимо обеспечить соответствующий комфортный сервис на уровне, максимально близком к тому же западному private banking. Причем непосредственно на месте, будь то Москва или российские регионы, и в том банке, который обслуживает их бизнес. Напомним, что российский privat уже изначально формировался как некий дополнительный статусный сервис для наиболее значимых клиентов банка (в том числе именно для собственников и топ-менеджмента компаний корпоративного блока). И до сих пор он во многом продолжает оставаться такой «программой корпоративной лояльности», но уже не столько как «экзотическая игрушка руководства», а в качестве одного из приоритетных и прибыльных банковских бизнесов. Ранее он выстраивался вокруг консолидированного обслуживания собственного бизнеса и личного капитала клиентов, к которому затем добавлялись доработанное РКО и ус-

луги внешних контрагентов для обеспечения статусного стиля жизни VIP-клиента на основе программ life style management и консьерж-сервиса. Последнюю часть можно сравнительно легко реализовать с помощью различных финансовых продуктов. Первыми среди них стали элитные карты, обеспечившие, при всех их чисто российских недостатках, значительный рост текущей клиентской базы отечественному privat как раз за счет предоставления комфортного уровня обслуживания. Так, последние два года российские банки активно использовали «встроенное» предложение платежных систем и их контрагентов, присутствующее не только в элитных Visa Infinite и MasterCard World Signia, но и даже в отдельных программах «золотых» и «платиновых карт», которые оказались наполнены достаточно широким и представительным набором привилегий. Так, например, для российских держателей MasterCard, начиная с «золота», с 2009 г. действует отдельная программа «MasterCard Избранное», включающая обязательный консьерж-сервис (что характерно и для American Express линии Centurion). Но в последнее время банки активно расширяют эти привилегии за счет добавления в них продуктов собственных, уникальных контрагентов, постепенно возвращаясь к докризисной представительности. Такое наполнение обеспечивает банкам уни-

PRIVATE BANKING

СЕКРЕТЫ PRIVATE BANKING

кальность предложения и позволяет предоставить максимально индивидуальный сервис . При тщательном выборе контрагентов и правильном построении технологий продаж через того же операциониста, роль которого, кстати, возрастает (ведь он уже – и менеджер по работе с клиентами, и персональный менеджер или даже персональный банкир), сразу же повышается не только статусность продукта, но и обеспечивается эффективная комплексная поддержка комфорта за счет последующих кросс-продаж. К тому же здесь предоставляется дополнительная возможность оптимизации программ life style management и их более точечной адаптации под конкретного клиента. И сама реализация становится возможна уже не только через операциониста, но и персонального менеджера или даже внешнего консьержа. А это уже другой, более сложный уровень клиентских технологий, вполне соответствующий растущей конкуренции на рынке отечественного privat, где персональный менеджер клиента отвечает за его финансовые вопросы, сосредотачиваясь именно на этом и предоставляя возможность «второму» персональному менеджеру, «заточенному» на обеспечение комфорта, эффективно дополнять его. Причем дополнять не

на более-менее усредненном уровне «встроенных» решений карточного консьержа (хотя такое «усреднение», характерное лишь для категории состоятельных клиентов, остается достаточно привлекательным для обеспеченных клиентов и верхней части среднего класса), а консьержа — внешнего контрагента. И, как показывает практика 2011 г., все более активную позицию здесь начинают занимать не столько представители отечественного private banking, сколько консьерж-компании, не менее агрессивно, чем банки, предлагающие свои услуги потенциальным клиентам из числа состоятельных и обеспеченных. Правда, в последнее время консьерж-компании стали в большей степени ориентироваться на сотрудничество с банками, с их privat. Парадокс в том, что почти любые маркетинговые усилия, направленные на привлечение отдельных клиентов, окупаются сторицей заключением договора о сотрудничестве с банком, так как консьерж-компания, таким образом, не только получает контрагента, но и доступ к его клиентской базе. Спроецировать ситуацию на украинский рынок несложно: чуть меньшие темпы потенциального роста при меньшем его объеме, но, что характерно, почти при том же уровне доверия (ско-

рее недоверия), и мы получаем ту же проблемную ситуацию, которую, соответственно, и решать стоит теми же инструментами. Возвращаясь к российской специфике, заметим, что при подобном «разделении труда» по привлечению клиентов консьерж-компании становятся самостоятельными участниками рынка, что не так уж и плохо не только для самих компаний, но и для отечественного privat-рынка, где начинает постепенно выстраиваться система эффективного взаимодействия.

Я не волшебник, я только учусь То, что, помимо решения специфических финансовых запросов, практически любому состоятельному клиенту важно обеспечить и не менее индивидуальное качественное сопровождение привычного ему стиля жизни, никем из аналитиков российского privat не подвергается сомнению. Тем не менее остается открытым вопрос: насколько сам консьерж, изначально представляемый отдельно и самостоятельно, может быть представлен в качестве услуги внешнего контрагента для конкретного банка и финансовой компании, тем более в России. Что здесь интересно типичному миллионеру и что ему могут предложить?

Фото Shutterstock

PRIVATE BANKING

ЯНВАРЬ - МАРТ 2012 | №4 (7) |

Практика работы с банками показывает, что примерно 70% клиентских запросов относятся к организации перелетов и отдыха, а также делового туризма (организовать двухнедельную поездку в Латинскую Америку: сначала в Бразилию – тур по Амазонии, потом – в Чили, на горные лыжи; организовать винный тур по Италии; проработать маршрут по Франции на автомобилях). Примерно по 20% приходится на такие: – запросы информа-

ционного характера (например, о конкретном событии; о предоставлении справочной информации – как устроить сына в частную школу в Швейцарии; найти контакты трех лучших дизайнеров интерьера в России; сообщить, где в Москве можно купить туфли из последней коллекции AlexanderMcqueen; найти лучший салон в NY, где могут подстричь усы; подобрать и предложить самые дорогие и необычные мобильные телефоны); – бронирование мест в ресто-

ранах и на определенных закрытых мероприятиях (заказать столик в

| №4 (7) | ЯНВАРЬ - МАРТ 2012

ствия. Понятно, почему финансистам выгодно иметь дело именно со специализированным внешним контрагентом, который более эффективно оказывает соответствующие консьерж-услуги, способствуя повышению долгосрочной лояльности текущих состоятельных клиентов. Но ведь клиент может и самостоятельно обратиться к любому консьержу. Особенно если речь идет о какой-то уникальной услуге. Например, только этот консьерж сразу быстро может предоставить информацию о том, как именно обеспечить посадку частного самолета клиента, когда ему необходимо добраться до вполне конкретного места и в определенное время суток. И если потребуется броня на наиболее востребованные закрытые показы мод, то с высокой вероятностью она найдется именно у такого консьержа, ведь спрос клиентов здесь им вполне прогнозируем. Доступ к такому консьержу отнюдь не сложен. Для этого, кроме прямого обращения, достаточно иметь ту же карту American Express (где подобные услуги реализованы собственной консьерж-службой), приобрести мобильный телефон Vertu (их владельцы также входят в закрытый консьерж-клуб), а в последнее время – просто оформить элитную карту Visa или MasterCard (например, пользующиеся особым спросом миллионеров эксклюзивные Visa Infinite и MasterCard World Signia, где консьерж-поддержка уже автоматически реализована банками-эмитентами и самой платежной системой). Но все равно от волшебника хо-

трехзведочном мишленовском ресторане в Париже; организовать частный просмотр фильма за неделю до премьеры; достать билеты на оскаровскую вечеринку Vanity Fair; предложить 30 лучших билетов на Formula 1 в Сингапуре); – экстренная доставка конкретных услуг и товаров (заказать стол Zuma в Лондоне; доставить торт «Муравейник» через час на частный самолет; найти клиента и прислать за ним машину – клиент потерялся и не знает, где находится); – подбор подарков (купить подарок на юбилей другу, который увлекается историческими антикварными книгами; взять для сына автографы у Кафельникова и Сафина; доставить корзину подснежников на 8 Марта любимой девушке в Москве). Оставшиеся 10% приходится на иные запросы.

PRIVATE BANKING

чется чего-то особенного, а не подобной массовости. К тому же наилучшими знаниями о том, что именно интересует как более, так и менее состоятельных клиентов в плане нефинансовых запросов, обладает не столько консьерж-сервис, сколько финансовый институт. В конце концов, именно персональный менеджер банка здесь оказывается тем эффективным посредником, который может заранее сгладить все недомолвки и проблемы, возникающие при непосредственном общении клиента с консьержем. А там, где требуется обеспечить именно индивидуальный сервис, это требование является принципиальным! Ведь что важно для клиента? Чтобы его запрос был правильно понят, выполнен на надлежащем уровне как можно быстрее, а если этого сделать нельзя, то ему хочется получить несколько комфортных альтернатив! Как раз здесь и важен посредник, который сможет нивелировать возникающие риски. Но насколько все это важно для России, и действительно ли наш состоятельный клиент столь специфичен, чтобы говорить о конкретных предпочтениях при его обращении к консьержу отдельно от финансового института или непосредственно через него? Оказалось, что для российского клиента недостаточно одних лишь западных услуг, есть и российская составляющая, причем не только тогда, когда нужно дополнить услугу российской же логистикой («Хотите посетить концерт U2 в Берлине? Главное – комфортно доставить Вас из Урюпинска в Берлин, а дальше головной офис предоставит уже готовое решение, востребованное нашими западными клиентами!»). К тому же каждый консьерж выстраивает единый сервис для всех своих клиентов, а не только для отечественных, и по тем же российским мероприятиям. И это сервис на определенном уровне качества, где та же логистика, будь то как давно и успешно апробированная западная, так и совершенно новая российская, должна быть на одном уровне. И учитывать российскую специфику. Еще пять-десять лет тому назад конкуренция была не столь сильной. Вполне достаточно было представлять в России услуги какого-нибудь западного консьержа (минимально адаптировав их под российскую специфику), чтобы успешно развивать бизнес, даже ограничиваясь одной лишь группой состоятельных клиентов. Теперь

PRIVATE BANKING

этого уже недостаточно. Сложность даже не в том, что рост числа состоятельных клиентов после кризиса замедлился. Дело в более четкой формализации их предпочтений, в росте прагматичности, в меньшем пафосе, в более четком понимании, за что именно этот клиент готов платить и что ему в первую очередь необходимо. Соответствующее усиление конкуренции за отдельного клиента, что как раз и отмечают на последних конференциях признанные лидеры этого рынка (Prime Concept, Quintessentially, Apple concierge и Y-club), приводит к необходимости вводить четкую сегментацию клиентских групп, прежде всего в отношении клиентов, которые станут целевыми в ближайшем будущем.

Время партнерства И вот здесь вернемся к началу: владельцы и топ-менеджеры российского бизнеса – это почти идеальный вариант! Они и хотят получать консьерж-услуги не только на Западе, но и в России. Важно отметить, что эти российские клиенты пока несколько ограничены в своих возможностях. И при всей своей уникальности их пока не так много, чтобы те же логистические затраты западного консьержа на адаптацию российской специфики окупились в полной мере. Да и сам российский клиент готов ограничиться здесь малым, понимая, что большую часть времени он проводит в России, а соответствующие услуги ему нужны, только когда он периодически выезжает на Запад. Там чисто западного сервиса ему оказывается вполне достаточно. Однако в России ему нужен как раз сервис, в приоритетном порядке учиты-

вающий отечественную специфику, а если к тому же и помогающий не только оптимизировать свои запросы по отношению к западному сервису, но и расширить их, выходя из рамок добровольных ограничений, неторопливо развивая его предпочтения и вкусы, – то это только приветствуется! Такие российские клиенты весьма прагматичны: они умеют считать деньги, и вполне готовы воспользоваться тем сервисом, который был успешно апробирован на других состоятельных клиентах, когда только отрабатывалась эта мо-

Фо

– мы всегда помним, какое вино вы предпочитаете в это время суток! Фактически существует нестандартная, нефинансовая услуга для состоятельных клиентов. Это и есть консьерж-служба как внешний контрагент, которая всегда находилась рядом с банком, а он уже либо сам по себе, либо через таких контрагентов старался решать соответствующие нефинансовые проблемы наиболее значимых клиентов («И хотя мы занимаемся управлением личными состояниями, мы еще и выгуливаем собак, но это – не наша основная услуга!»). Только практика выбора контрагента, пусть и «волшебника, который может все», эффективно доработана в плане клиентских технологий, когда состоятельный клиент, обслуживаясь именно по финансовым вопросам, совершенно органично, через тех же привычных ему, проверенных временем финансовых партнеров получает в дополнение и консьерж-услуги. Но осторожно — это улица с двухсторонним движением. С одной стороны: «Вас приветствует консьерж-служба Вашего банка!», а не конкретный внешний консьерж, хотя он и обеспечивает дальнейшее обслуживание. С другой – если VIPклиенту банка не предоставили скидку в любимом ресторане, отвечает за все отнюдь не консьерж, а банк, рекомендовавший его. Поэтому необходим соответствующий контроль качества, который может быть достигнут лишь при взаимодействии партнеров. И именно потому важно понимать экономику подобного взаимодей-

tock tters

Клиентское поручение на заказ билетов на самолеты и оказание иных транспортных услуг, бронирование столиков в ресторанах, заказ билетов на спортивные и культурные (прежде всего закрытые) мероприятия, подбор эксклюзивных подарков и т.д., причем на высоком уровне качества и в короткие сроки, – все это стандартный набор услуг, которым должна (да и может) похвастаться любая консьерж-служба. Причем речь уже идет не о выполнении разовых поручений, а о постоянной, подтвержденной практике, где чуть ли не любой запрос клиента тут же решается, как по мановению волшебной палочки. Прилететь из Америки в Европу, а из Европы в Россию во время прошлогоднего извержения Эйяфьялокудля в Исландии (наиболее востребованная услуга прошлого года)? Пожалуйста! Забронировать билеты на какой-то редкий клубный концерт любимого артиста (причем не только заказать билеты, но и организовать само посещение этого мероприятия, когда клиента встречают по прибытии, дают возможность передохнуть и насладиться городом, после концерта предоставляют возможность зайти за кулисы, а затем обеспечивают и комфортный отлет) — без проблем! Доставить уникальную дизайнерскую вещь, заказы на которую расписаны на год вперед, – волшебник выполнит и это! Найти уникальный, незабываемый подарок другу (даже слона, как это было с одним из клиентов, сделавшим такой запоминающийся подарок своему ребенку) – только позвоните! Не стесняйтесь

СЕКРЕТЫ PRIVATE BANKING

hu то S

СЕКРЕТЫ PRIVATE BANKING

дель бизнеса, позволяющая максимально полно учитывать индивидуальность в запросах со стороны каждого конкретного состоятельного клиента. К тому же эти услуги сейчас востребованы как никогда бизнесменами из регионов. А это еще один уровень сегментации, поскольку речь идет о клиенте, который большую часть времени проводит в регионе. В этом его отличие от нынешнего состоятельного клиента, который традиционно замкнут на Москву, где и концентрация миллионеров, и готовое предложение им различных нефинансовых услуг таковы, что о тех же регионах можно вообще забыть! Надо будет – сами приедут! Но это ошибка. Такой региональный клиент, периодически бывающий за границей, не просто потенциально привлекателен – он интересен уже сейчас. Ведь, например, по делам своего бизнеса в столице он бывает с не меньшей периодичностью, чем на Западе, при этом интересуясь теми же консьерж-услугами, которые ранее предоставлялись другим состоятельным клиентам. Но хорошая апробация этих услуг ранее позволяет не только активизировать их продажу таким клиентам, но и приступить к их внедрению в регионах, дополняя логистику Россия – Запад, которая шла до этого через Москву, «региональным плечом». К тому же и в самих регионах необходимо выстраивать от-

ЯНВАРЬ - МАРТ 2012 | №4 (7) |

СЕКРЕТЫ PRIVATE BANKING

Алексей Гусев Последние десять лет работает в ведущих российских банках, в том числе на руководящих должностях, занимаясь построением и развитием систем эффективного обслуживания VIP-клиентов и внедрением технологий private banking. Модератор и участник профильных российских и международных конференций по данной тематике. Автор ряда научных работ по обслуживанию отечественных VIP-клиентов / private banking, а также адаптации и практической реализации технологий private banking / private wealth managemеnt / family office / mass affluent с учетом особенностей российской специфики, в частности и нескольких книг (включая и первую для России книгу по этой тематике ношения с новыми контрагентами, позволяющими предоставлять услуги на месте: тот же выгул собак интересен у себя в городе, но через рекомендуемую московским консьержем местную компанию. Так что через города-миллионники сейчас весьма интересно выстраивать не только отношения с новыми клиентами, но и с будущими контрагентами. В отличие от западной практики, когда значение сегментации менее выражено или ее понимание не является маркетинговым преимуществом, в России все по-другому. Отечественный клиент предъявляет повышенные требования к конфиденциальности. Однако при этом он прекрасно понимает, что, работая с его запросами напрямую, именно внешний консьерж позволяет ему более эффективно использовать свое время, существенно экономя его (и не только для него, но и для его личного помощника или персонального менеджера его банка), даже в том случае, если банк работает с этим консьержем как контрагентом. Но если он работает с банком, который может обеспечить и консьерж-сервис, то ему стоит подумать о том, чтобы выстроить все свое обслуживание через

| №4 (7) | ЯНВАРЬ - МАРТ 2012

банк как единый канал продаж, отказываясь от прямого обращения к консьержу. И на это начинают обращать внимание наиболее состоятельные клиенты, понимая, что они (со своими-то активами!) настолько важны банку, что последний как посредник просто будет вынужден обеспечить ему необходимое. Для менее состоятельных клиентов важен эффект масштаба, когда банк более четко сегментирует свою клиентскую базу, предварительно группируя клиентов по их запросам и предпочтениям для внешнего консьержа. В результате сам бизнес становится более эффективным для клиента (индивидуальное обслуживание, дополнительные скидки за счет других клиентов банка), для банка (помимо удовлетворения спроса, банк зарабатывает на контрагенте либо напрямую – отчисления за привлечение клиента, либо косвенно – дополнительные скидки клиентам банка) и для самого консьержа (который получает проверенных, платежеспособных, к тому же целевых клиентов от банка, на привлечение которых не надо тратить значительные ресурсы). Да и самих консьержей у банка может быть несколько, так что уже он будет проводить и сравнительный отбор таких контрагентов, учитывая, как именно их специализация будет наилучшим образом соответствовать предпочтениям не только индивидуальных состоятельных клиентов, но и их сегментированных целевых групп в своем собственном подразделении privat. Но если клиент в последнее время только начинает задумываться об этом (что делать, посткризисный прагматизм!), то для российских банков это уже давно стало вполне привычной практикой ведения бизнеса, и именно бизнеса, а не некоего абстрактного имиджевого «VIPобслуживания по-русски», когда клиент хочет получить все сразу и в одном месте, путая банковское обслуживание, инвестиции и консьерж-услуги, как это нередко бывало в прошлом и отнюдь не исчезло сейчас. Клиенту нужен старик Хоттабыч, не иначе, и, что гораздо хуже, совершенно бесплатно: он же – VIP, так что даже переубедить его практически невозможно! И наш опыт совместного взаимодействия с банками (прежде всего с их подразделениями privat, ориентированными на обслуживание состоятельных и обеспеченных клиентов) однознач-

но свидетельствует о том, что консьерж-услуги в России в ближайшее время будут развиваться именно в этом направлении. Однако такое взаимодействие таит в себе определенные риски, чреватые уходом недовольного клиента не только от консьержа, но и из банка, и от этого хочется предостеречь. Прежде всего стоит отметить, что сами российские банки, а иногда и их клиенты, не всегда правильно понимают специфику работы консьержа, часто предпочитая реализовывать запросы клиента исключительно на своем уровне. Так, непосредственная реализация осуществляется с помощью своих персональных менеджеров, через обращения в другие подразделения банка и к контрагентам из числа дочерних компаний банка. Тем самым банк стремится продать свои собственные продукты и услуги, а не обязательно лучшие из существующих, доступ к которым имеет именно более специализированный внешний, не аффилированный непосредственно с банком, консьерж – к нему банковские сотрудники обращаются в самый последний момент, когда время уже упущено, по сути, в экстренной ситуации. Здесь даже сложился негативный стереотип, когда волшебника в лице консьержа привлекают лишь в самых экстренных случаях, не понимая, что хороший консьерж помогает в решении как раз обычных повседневных запросов, в том числе и через них решая эксклюзивные, экстренные задачи клиента, гораздо лучше понимая его предпочтения! И последнее. Поскольку клиент часто предпочитает ограничивать свое общение одним персональным менеджером, необходимо корректно выстроить технологии взаимодействия между банковским специалистом в лице персонального менеджера и сотрудником консьержа, не допуская конфликта интересов между ними. И это помимо того, что необходимо предусмотреть возможность прямого обращения клиента банка непосредственно к внешнему консьержу по разовым или повседневным запросам через отдельный call-центр («Спасибо за звонок! Вас приветствует консьерж-служба Вашего банка!»). Сложно? Да, безусловно. Однако за этим – будущее рынка, которое просматривается в апробированных решениях уже сейчас. Причем этот опыт весьма показателен не только для России.

PRIVATE BANKING

ЯНВАРЬ - МАРТ 2012 | №4 (7) |

СЕКРЕТЫ PRIVATE BANKING

| №4 (7) | ЯНВАРЬ - МАРТ 2012

PRIVATE BANKING

СЕКРЕТЫ PRIVATE BANKING

PRIVATE BANKING

Рисунок Дмитрия ЯНВАРЬ - МАРТ 2012 | №4 Микитенко (7) | 31

СЕКРЕТЫ PRIVATE BANKING

Перечень инвестиционных инструментов, доступных рядовому инвестору в Украине, катастрофически скуден. Классическим и самым востребованным из них остается банковский депозит, где особое внимание следует уделить выбору валюты

ынешнее время — период глобальных перемен в мировой финансовой системе, разрушения стереотипов, высокой спекулятивной активности и нестабильности. Подобное время всегда дает возможность значительно приумножить свой капитал, используя своевременные инвестиционные инструменты. В этом можно удостовериться как минимум на примере золота. Но в данный момент любой инвестор также сталкивается с более высокими рисками, чем в периоды стабильности. Ведь даже высокие ставки по банковским депозитам обычно являются лишь компенсацией за повышенные риски.

Депозиты В 2011 г. на рынке банковских депозитов наблюдались резкие перемены. Последовательная политика снижения ставок в первом полугодии сменилась резким их ростом осенью 2011. Хотя, по данным НБУ, внезапных скачков не наблюдалось, и депозитные ставки по годовым вкладам в национальной валюте пребывали в коридоре от 14% до 20%, на

8.4%

18,5%

8.2% 8.0%

16,5% 7.8% 16,0% 7.6% 15,5%

PRIVATE BANKING

ЯНВАРЬ - МАРТ 2012 | №4 (7) |

декабрь

ноябрь

октябрь

сентябрь

август

июль

июнь

май

апрель

март

февраль

декабрь

ноябрь

октябрь

сентябрь

август

июль

июнь

май

апрель

7.0%

март

14,0%

февраль

7.2%

январь

14,5%

январь

7.4%

15,0%

Олег Барыш, специалист по управлению активами Private Banking «ОТП Банка»

| №4 (7) | ЯНВАРЬ - МАРТ 2012

18,0%

17,0%

себе свинью

а в условиях отсутствия валютного кредитования эти деньги банкам фактически не нужны. Подобная ситуация сохраняется и сегодня. Вопреки прогнозам о дальнейшей осенней стабилизации банковского сектора Украины, осенью 2011 г. ситуация существенно изменилась. Это было вызвано рядом факторов, основными из которых были (а некоторые и остаются): • увеличение валютных рисков, связанных с размещением средств в гривне; • активное развитие банковского потребительского кредитования и сворачивание программ долгосрочного кредитования, таких как ипотека; • активная политика НБУ по поддержанию национальной валюты путем «выкачки» гривневых ресурсов из банковской системы; • рост рисков углубления европейского долгового кризиса и увеличение стоимости заимствований за рубежом. В основном по этим причинам мы и можем увидеть в «ОТП Банке» ставку по трехмесячному депозиту

ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ ПО ДОЛГОСРОЧНЫМ ДЕПОЗИТАМ В ВАЛЮТЕ В 2011 Г.

ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ ПО ДОЛГОСРОЧНЫМ ДЕПОЗИТАМ В ГРИВНЕ В 2011 Г.

Не подложить 32

примере «ОТП Банка» мы могли увидеть другую картину. Так, стоимость трехмесячных депозитов в гривне увеличилась к концу года в два раза буквально за один месяц. А относительно марта 2011 г. — в три, с 6% до 18%. Такая ситуация наблюдалась и в других финучреждениях из первой десятки. Чем же были вызваны подобные тенденции? В начале 2011 г. имела место постепенная стабилизация в банковском секторе Украины, банки начали получать прибыль, а процент просроченных и безнадежных кредитов в банковских кредитных портфелях уверенно уменьшался. Стартовала активная фаза посткризисного возрождения кредитования. Все это и стимулировало снижение депозитных ставок. Такие изменения были особо заметны по валютным вкладам, где ставки снизились до уровня европейских. Причиной тому, выражаясь профессиональным языком, стал переизбыток валютной ликвидности в банках. Особенно большое количество денег было сосредоточено на валютных вкладах до востребования,

| №4 (7) | ЯНВАРЬ - МАРТ 2012

PRIVATE BANKING

1900

Золото

PRIVATE BANKING

1800

1700

1600

1500

1400

декабрь

1300 ноябрь

Желтый металл, наверное, самый неоднозначный инструмент среди инвестиционных альтернатив сегодня. По состоянию на 29 декабря 2011 г. стоимость одной тройской унции (31 г) золота составила $1531. С начала года золото подорожало на 10,25% и подтвердило свою безубыточную динамику в годовом выражении, которая сохраняется уже на протяжении 11 лет. С января 2000 г. золото подорожало с $281 до $1531 за тройскую унцию в конце 2011 г., то есть более чем в пять раз. Сохранит ли золото свою динамику и в последующие годы? На этот вопрос невозможно дать однозначный ответ. Прогнозы специалистов кардинально расходятся. С уверенностью можно сказать лишь то, что все будет зависеть от развития событий вокруг долгового кризиса еврозоны и восстановления американской экономики. Золото — инструмент, который всегда считался классическим хеджевым активом, активом с минимальными рисками инвестирования и который, по нашему мнению, давно утратил свой статус. Золото давно не является инструментом сбережения средств или активом с минимальными рисками — сегодня это спекулятивный актив с весьма высокими рисками. В подтверждение своих слов приведем небольшой пример. Только за последние две недели 2011 г. золото потеряло в цене 14,23%. О какой стабильности может идти речь?

ИЗМЕНЕНИЕ ИНДЕКСОВ, ЗА 2007-2011 г. 3000

ПФТС УБ 2500

2000

1500

1000

500

0 01.01.2012

Именно доллар США в данный момент является неименее рискованной альтернативой для размещения средств рядовым украинским инвестором. Подобная ситуация обусловлена многолетним статусом доллара как резервной валюты во всем мире

ДИНАМИКА ИЗМЕНЕНИЯ СТОИМОСТИ ЗОЛОТА ЗА 2011 ГОД

октябрь

долговой кризис лишь усугубляется, в зону риска, кроме Греции, Испании, Ирландии и Португалии, попала одна из крупнейших в еврозоне экономик — Италия. Стоимость заимствований для этих стран все время растет, что делает невозможным долговое рефинансирование. Рейтинги платежеспособности крупнейших экономик еврозоны пересматриваются в сторону снижения. Крупнейшим банкам еврозоны приходится списывать суверенные долги Греции и нести колоссальные убытки. Увеличиваются риски развала еврозоны. Все эти факторы приводят к однозначному заключению не рекомендовать евро как валюту для размещения свободных средств, особенно учитывая доходность банковских депозитов по данной валюте на уровне доллара США или даже ниже. Франк. Национальная валюта Швейцарии всегда считалась хеджевой, то есть валютой-убежищем, или так называемой «тихой гаванью», активом, который выбирают инвесторы во времена экономических потрясений. С начала мирового финансового кризиса курс франка значительно вырос. Так, по отношению к доллару США курс франка в своем пике вырос на 50%, что застави-

сентябрь

01.01.2012

09.01.2011

07.01.2011

август

декабрь

ноябрь

октябрь

вышает доходность размещения в инвалюте на аналогичный срок и является компенсацией за повышенные риски, что, к примеру, мы не можем наблюдать в случае с евро. Доллар. Американская валюта с точки зрения фундаментальных факторов — достаточно слабая, с повышенными рисками девальвации. Экономика США находится в весьма шатком положении, а о размерах американского национального долга вспоминают как о величине, которую почти невозможно вернуть. Но при этом именно доллар США в данный момент является неименее рискованной альтернативой для размещения средств рядовым украинским инвестором. Подобная ситуация обусловлена многолетним статусом доллара как резервной валюты во всем мире. И потому его девальвация даже на 1% приводит к потерям десятков миллиардов долларов по всему миру. И выходит, что все заинтересованы в поддержании стабильности этой валюты. По этим причинам мы считаем, что размещение средств в долларах США наименее рискованно для украинцев. Евро. Евросоюз сейчас переживет самые худшие времена своей экономической истории. Европейский

07.01.2010

июль

В рамках рассмотрения депозитов особое внимание следует уделить выбору валюты размещения средств. Самыми популярными были и остаются гривна, евро и доллар США, также «ОТП Банк» предлагает размещение средств в швейцарском франке. Мы хотим рассмотреть риски и перспективы каждой валюты отдельно. Гривна. Хотя с национальной валютой сопряжены существенные девальвационные риски, существует ряд плюсов, которые можно записать в ее актив. Прежде всего необходимо учитывать, что гривна не является свободно конвертируемой валютой, и ее курс регулируется административными методами, применяемыми НБУ. Курс гривны жестко привязан к курсу доллара США, и мы видим однозначное желание украинской власти удерживать курс на прежнем уровне. При этом мы считаем, что в данный момент у Нацбанка достаточно ресурсов, чтобы это сделать. Очень многое зависит от результатов газовых переговоров между Украиной и Россией. В случае снижения российской стороной стоимости закупаемого газа сальдо платежного баланса страны улучшится, и давление на гривну значительно уменьшится. Если же результат переговоров будет негативным, считаем возможным ослабление курса до 8,1-8,25 грн./$1. Также важным аргументом в пользу размещения в гривне является доходность, которая значительно пре-

07.01.2009

09.01.2010

Валюта

0,8 07.01.2008

июнь

в гривне на уровне 18%, а по валютным — на уровне 5%, что является весьма существенным разрывом.

сентябрь

август

июль

июнь

май

апрель

март

февраль

январь

1,25

0,9

май

1,0 1,30

09.01.2009

1,1 1,35

апрель

1,2 1,40

март

1,3

1,45

09.01.2008

1,4

По прогнозам большинства мировых аналитиков, стоимость золота продолжит снижаться и в первом квартале 2012 г. упадет в среднем до $1500 за унцию. По данным исследования Reuters, цена на этот металл поднимется до уровня сентября 2011 г. только в конце 2012-го. Почти половина опрошенных экспертов считает, что в первом квартале стоимость золота составит $1450 за унцию, тогда как еще трое участников исследования прогнозируют, что показатель достигнет отметки в $1400. Но среди экономистов есть и оптимисты. Так, банк Credit Suisse повысил прогноз цен на золото в этом году до $1850 за тройскую унцию, City Bank немного более оптимисти-

февраль

1,50

ло правительство Швейцарии задействовать административные меры для регулирования курса своей национальной валюты. Курс швейцарского франка 6 сентября 2011 г. был привязан к евро на отметке 1,20 за 1 евро. Руководители Швейцарского центробанка давно предупреждали о возможности такого шага, но большинство экспертов не верили в это, поскольку тогда швейцарская финансовая система становилась бы зависимой от политики Европейского центрального банка. Однако решительные действия швейцарских властей дали нужный результат, и к концу года франк подешевел на 16%. Мы не рекомендуем размещать средства в данной валюте, так как считаем, что любое ее укрепление будет сдержано, а вероятность ее ослабления велика, особенно учитывая, что курс франка закреплен за курсом евро.

январь

ИЗМЕНЕНИЕ СТОИМОСТИ ФРАНКА ПО ОТНОШЕНИЮ К ДОЛЛАРУ США, (USD/CHF) В 2011 г.

ИЗМЕНЕНИЕ СТОИМОСТИ ЕВРО ПО ОТНОШЕНИЮ К ДОЛЛАРУ США, (USD/EUR) В 2011 г.

СЕКРЕТЫ PRIVATE BANKING

09.01.2007

СЕКРЕТЫ PRIVATE BANKING

чен — $1950. А в UBS думают, что цена металла составит в среднем $2075 за унцию. Мы же рекомендуем покупку золота лишь на небольшие временные интервалы и в случае явного ухудшения ситуации в мировой экономике. В долгосрочной перспективе (более двух лет) золото должно подешеветь. Это начнется с началом фазы активного восстановления мировой экономики. А время наступления такого события предугадать весьма сложно.

Акции Состояние фондового рынка в Украине сейчас можно описать как кризисное. Оно характеризуется существенным падением котировок и оттоком ликвидности. Нынешнее падение уже сопоставимо с кризисным 2008 г. Так, индекс ПФТС, который ежедневно рассчитывается по средневзвешенным ценам корзины наиболее ликвидных акций, торгуемых на фондовой бирже, с отметки свыше 1208 пунктов (15.01.2008) падал до 199 в марте 2009 г. На 30.12.2011 он находится на уровне 534. В начале 2011 г. большинство экспертов фондового рынка давали прогноз роста основных украинских индексов акций на уровне 30-40%. С начала года индекс Украинской биржи потерял 41,38%, а отдельные ликвидные ценные бумаги — даже 60% и 70%. Но сегодня инвесторы не спешат продавать ценные бумаги и фиксировать убытки, а согласны ждать лучших цен столько, сколько потребуется. Мы считаем, что существующие ценовые уровни привлекательны для инвестирования, и в перспективе двух-трех лет инвестор может получить доходность, в разы превышающую доходность банковских депозитов. Мы не призываем покупать сейчас, но при этом считаем, что украинский фондовый рынок может стремительно отыграть падение при появлении позитивного внешнего фона, что уже наблюдалась после предыдущего кризисного падения 2008 г. Тогда всего за 281 день рынок отрос с 199 пунктов до 1030, или на 417% чистого прироста. Потому мы считаем, что не стоит упускать данный инструмент из виду, а с появлением отчетливых признаков восстановления следует сформировать свой портфель акций и поучаствовать в новой волне роста, которая на украинском фондовом рынке обычно весьма стремительна.

ЯНВАРЬ - МАРТ 2012 | №4 (7) |

СЕКРЕТЫ PRIVATE BANKING

ONLY PERSONAL

вый, опыта на нем ни у кого не было, а я, благодаря хорошему владению иностранными языками, съездил на несколько международных конференций в разные страны, пообщался с людьми, посмотрел, как это все работает там, перечитал массу книг американских радиогуру… И, несмотря на неполные двадцать лет отроду, оказался самым опытным и знающим в команде. И начал ей руководить. PB: Сложно руководить людьми, будучи неполных двадцати лет от роду? П.Ш.: Очень сложно, особенно когда все, ну абсолютно все, старше тебя. Но это была отличная управленческая школа.

Фото «Украинские новости»

DJ Паша:

«Украинский шоу-бизнес уже можно рассматривать как сферу инвестиций» Павел Шилько (больше известный украинцам как DJ Паша) — редкое сочетание бизнесмена и человека искусства. Президент радиостанции и одновременно ее ведущий; один из первых инвесторов в украинский шоу-бизнес, стремящийся в то же время получить не денежный, а духовный доход; основатель первой большой украинской музыкальной премии и ее же меценат и, наверное, один из самых творческих клиентов «ОТП Банка» в разговоре с PB рассказал, что такое креативное управление, что ждет медиа-рынок и почему уже имеет смысл вкладывать деньги в отечественную музыку.

| №4 (7) | ЯНВАРЬ - МАРТ 2012

PB: А давайте поспорим, что вы отвечали на этот вопрос не менее сотни раз. П.Ш.: И спорить не буду. Вы хотите спросить, как выпускник Института иностранных языков попал на радио? PB: Именно. П.Ш.: На дворе стоял 1996 г., я учился на втором курсе иняза, а коммерческое радио в стране только зарождалось. Нужно сказать, что я еще со школы был массовиком-затейником и неплохим рассказчиком, и вот после какой-то студенческой вечеринки, где я традиционно выступал в роли заводилы, один из моих друзей сказал:

«Тебе бы на радио идти, сказки рассказывать». На следующий день после этого, сидя в столовой и листая какуюто газету, я наткнулся на объявление: «Радиостанция ищет ведущих эфира». «Знак», — подумал я. Пришел пробоваться и буквально через пару дней уже вел свой первый эфир. PB: Но не все ведущие становятся генеральными директорами радиостанций. Как ступили на бизнес-тропу? П.Ш.: Я действительно очень быстро на нее ступил. Уже через год после того, как я впервые пришел на радио, стал программным директором станции. Рынок был совершенно но-

PRIVATE BANKING

PB: И все-таки вы не покидаете шоубизнес и как шоумен. Кем сами себя больше ощущаете — шоуменом или бизнесменом? П.Ш.: Мне не нравится ни то, ни другое определение. Я достаточно креативный и творческий человек, но любое творчество навсегда останется лежать на полке, если не умеешь его администрировать, организовывать, находить под это деньги. Так что бизнес-навыки отнюдь не мешают творчеству, как почему-то принято считать, а как раз помогают. И наоборот. Потому что в период кризиса, например, порой приходилось так «креативничать», пересматривая привычные бизнес-схемы, делать ходы, для радиорынка совершенно не характерные. Бизнес без креативного мышления тоже невозможен. PB: А готовы были бы бросить радио и пойти управлять, например, металлургическим заводом? За много-много денег? П.Ш.: У меня было похожее предложение. Не металлургический завод, но тоже совершенно чужой для меня, «тяжелый» бизнес. С точки зрения менеджмента, уверен, проблем бы не возникло, ведь управленческие схемы везде схожи. Главное — понять азы бизнеса, найти нужных людей и расставить их на нужные места. Но было просто совершенно неинтересно этим заниматься. Хотя прекрасно понимаю, что, отказавшись от этого предложения, в деньгах я потерял. PB: Не жалеете? П.Ш.: Нет. Деньги должны догонять. Когда занимаешься тем, что тебе нравится, и не думаешь, сколько ты на этом заработаешь, они сами приходят. Был момент, когда я буквально за-

PRIVATE BANKING

цикливался на том, как же заработать. И все как-то не складывалось. Ровно с того момента, когда я перестал об этом думать и просто стал делать то, что мне нравилось и как мне нравилось, начали появляться доходы. PB: Сейчас не самое простое время на рынке медиа. Доходы не иссякают? П.Ш.: На этом рынке слишком много людей, которые так боятся, что доходы иссякнут, что, осознавая это или нет, сами делают все для того, чтобы денег приходило все меньше. PB: Вы о демпинге? П.Ш.: Да. А рекламодатель, естественно, тут же этим пользуется. Итог понятен: радиостанции зарабатывают все меньше и меньше. А если добавить к этому постоянно ухудшающееся качество исследований, то на радиорынке сейчас происходит, извините, бардак. PB: А почему снижается качество исследований? П.Ш.: Потому что методика изначально некорректная. Ведь все прекрасно понимают, что 80% аудитории радиостанций — это автомобилисты. Люди почти не слушают радио дома или в офисах, но, садясь за руль, подавляющее большинство включает радио. И это прекрасная аудитория: активные люди, достаточно обеспеченные, ведь купили себе автомобиль.

дитории рассеивается. Но каждого за руку не приведешь. PB: Ну вот, а говорили, что кризис оздоровит рынок… П.Ш.: Я продолжаю надеяться на это. Знаете, на что сейчас похож рынок медиа в Украине? На старый американский аэропорт, где компьютеры поставили в 1987 г., и они сбоят, неправильно показывают вылеты, не могут точно рассчитать полет, всем это не нравится, но обновить программное обеспечение невозможно. Чтобы изменить ситуацию, нужно просто демонтировать старые и поставить новые. А никто не хочет этим заниматься. Кризис действительно «демонтирует» устаревшие решения и продукты на рынке. Вот только новые пока почти не появляются. Но я продолжаю верить, что они появятся. Люди ведь не могут без медиа-продуктов — ни без прессы, ни без ТВ, ни без радио. PB: Сейчас все это постепенно перекочевывает в Интернет. П.Ш.: Да, сейчас появляется немало онлайн-радиостанций, но это скорее не развитие радиорынка, а серьезная проблема для него, ведь многие из них совершенно не соблюдают авторские права! А регулировать интернетпространство почти невозможно. Но с моей точки зрения, в онлайне радио-

80% аудитории радиостанций — это автомобилисты. Люди почти не слушают радио дома или в офисах, но, садясь за руль, подавляющее большинство включает радио. И это прекрасная аудитория: активные люди, достаточно обеспеченные А теперь посмотрим, как пытаются исследовать аудиторию радиостанций: днем, в будние дни, звонят на стационарные (!) телефоны и просят уделить от 20 до 40 минут, ответив на вопросы анкеты. Несложно предположить, кто же попадает в выборку исследовательских компаний. В лучшем случае студенты, вернувшиеся после пар, и домохозяйки. В итоге рекламодатель видит совершенно ненужную ему аудиторию и игнорирует радио как носитель. И только когда клиент напрямую заходит к нам и чувствует немедленную отдачу — тогда, конечно, миф об отсутствующей у радио ау-

станциям делать нечего. Повторюсь, наша аудитория сейчас сидит за рулем, где в Интернет не залезешь. Когда люди садятся за компьютер, им есть чем заняться и что послушать. PB: Ваши прогнозы по медиа-бизнесу понятны. А как чувствует себя в Украине другая сфера, в которой Вы также активно принимаете участие — шоубизнес? П.Ш.: Недавно в моей программе был российский певец Сергей Лазарев. Так вот он сказал: «У вас в Украине музыка намного лучше, но вот шоубизнеса у вас нет. А в России — нао-

ЯНВАРЬ - МАРТ 2012 | №4 (7) |

ONLY PERSONAL

борот. Мощнейший шоу-бизнес, а вот музыка — фуфло». Вот такой парадокс. PB: А почему так получилось? П.Ш.: Вы о том, почему бизнес лучше или почему музыка — фуфло? Второе, наверное, потому, что там многие так и не сошли с «советского пути». Там есть Примадонна, ее слово — закон для российских музыкантов: куда она укажет, туда все и пойдут. Я с глубоким уважением отношусь к Алле Борисовне, но не могут же все идти одним путем. Шли уже когда-то, знаем, куда он ведет… А становление музыкального рынка произошло быстрее и просто потому, что денег на рынке больше, и потому что был «Первый канал», который в свое время очень сильно поспособствовал популяризации российских исполнителей. Но у нас тоже уже что-то начинает выкристаллизовываться, и это радует. И с точки зрения творчества, и с точки зрения бизнеса. Ведь вспомните 90-е. Что тогда из украинского можно было в эфир поставить? Да фактически ничего! А сейчас уже достаточно качественной отечественной музыки. Ну и, главное, многие начинают понимать, что это уже рынок, а не игрушка. Что туда можно инвестировать деньги и зарабатывать. PB: Уже есть примеры успешных инвестиций в украинский шоу-бизнес? П.Ш.: Конечно. Самый успешный инвестор в Украине сейчас — Юрий Никитин. Он создал отличную линейку шоу-бизнесовых продуктов. Помимо Ирины Билык и Верки Сердючки, это большие артисты. Остальные — успешные продукты. Юра нашел незаполненную нишу и сейчас весьма неплохо зарабатывает на ней.

Фото «Украинские новости»

| №4 (7) | ЯНВАРЬ - МАРТ 2012

ONLY PERSONAL

Нью-Йорке и решил зайти прикупить новые диски в мой любимый магазин Virgin на Бродвее. Подхожу, а он закрыт, нет его больше. Но в этой ситуации тоже есть плюс — гастроли остались основным способом заработка для исполнителей, а значит, зритель может видеть их чаще вживую. PB: Но далеко не всех. В прошлом году газета «Экономические известия» делала огромный календарь гастролей зарубежных исполнителей, и они сравнивали гастрольный рынок США, Европы, России и Украины. Так вот, многие из тех, кто доезжает до России и стран ЦВЕ, в Украину и не заглядывают… П.Ш.: Так было до 2011 г. Дело не в предвзятом отношении артистов к Украине, а в том, что на нашем гастрольном рынке не было серьезных операторов, готовых вкладывать серьезные деньги в организацию концертов. В начале 2000-х было несколько банкротств гастрольных компаний, и многие побаивались серьезно инвестировать в этот бизнес. Но сейчас на рынок зашли крупные операторы, в том числе российские, и наш гастрольный календарь сразу ожил. Это было видно уже в 2011 г., и, уверен, в 2012-м тенденция продолжится. PB: Исполнители приезжают, деньги идут… То есть Украине для окон-

чательно оформленного шоу-рынка не хватает только своей большой музыкальной премии… П.Ш.: Будет! Серьезная украинская музыкальная премия — это моя мечта с 2000 г., когда я впервые побывал на «Грэмми». И в этом году я с моим партнером Мохаммедом Захуром, владельцем компании «Истил», ее реализуем. Мы учредили ежегодную музыкальную премию Yuna. Первая церемония награждения пройдет 8 февраля. Это будет итог за все 20 лет украинского шоу-бизнеса. Хороший возраст, чтобы подвести первые итоги. А потом премия будет уже ежегодной. Хочу обратить внимание, что это не просто очередное шоу для телеэфира. Yuna — большой, серьезный механизм отбора, оценки и награды, и я уверен, что он окажет немалое влияние на наш шоу-бизнес. PB: Во все ваши проекты (и в трибьюты, которые вы устраиваете уже третий год подряд, и в создание премии) вы вкладываете свои личные деньги. То есть вы тоже готовы инвестировать в искусство? П.Ш.: Получается, да. Но мои инвестиции несколько иные. Я ощущаю себя достаточно комфортно с материальной точки зрения, чтобы позволить себе участвовать в своих проектах собственным капиталом. Но я

вкладываю, не стараясь на этом заработать. Мой доход — это если у людей потом что-то в душе останется. PB: Но все-таки, организовывая подобные шоу, сложно обойтись без поддержки. В нашей стране нелегко найти меценатов? П.Ш.: Очень сложно. Людей, которые верят в украинскую культуру, все еще крайне мало. PB: Но их количество хоть немного растет? П.Ш.: Ну да. Вот Дмитрий Зинков пополнил их список, поддержав Queen Tribute. Уже хорошо. PB: Так вот почему вы стали клиентом банка! П.Ш.: Допустим, клиентом я стал намного раньше, и вовсе не благодаря вопросам искусства, а благодаря моему хорошему другу Тимуру Хромаеву, известному финансисту, управляющему партнеру большой инвестиционной компании. Я долгое время обслуживался в одном большом банке, но они меня очень разочаровали, и я как-то пожаловался на это Тимуру. Он сказал: «Так у тебя же рядом «ОТП Банк» — отличный банк, отличный председатель правления». И я пришел в ОТП. И уже не первый год убеждаюсь в том, что Хромаев разбирается в банках.

PB: На чем сегодня больше шансов заработать музыканту — на выступлениях или на альбомах? П.Ш.: Конечно, на выступлениях! О заработке на альбомах можно забыть. Есть такой анекдот в музыкальной тусовке. Встречаются два музыканта, один другому говорит: «Слушал твои последние песни. Классно. Тексты, аранжировки… Даже пошел и купил твой альбом». Второй отвечает: «А, так это ты купил!». Это еще лет десять назад шла какаято борьба с пиратами, за защиту авторских прав. С почти сто процентным проникновением Интернета об этом можно забыть. Я окончательно понял это, когда был пару лет назад в

PRIVATE BANKING

ЯНВАРЬ - МАРТ 2012 | №4 (7) |

СЕКРЕТЫ PRIVATE BANKING

Поднять обороты КАТЕРИНА ДАВЫДОВА

В мире становится все меньше желанных и редких автомобилей. Неудивительно, что цены на автомобили мечты растут

| №4 (7) | ЯНВАРЬ - МАРТ 2012

PRIVATE BANKING

ЯНВАРЬ - МАРТ 2012 | №4 (7) |

ONLY PERSONAL

олодный расчет сговорившихся маркетологов, финансистов и экологов – основная причина появления на свет большинства современных автомобилей. Немногим из них предстоит осесть в музейных и частных коллекциях, удостоиться книг, кинофильмов, стихов, живописных полотен или, на худой конец, карикатур. Так было не всегда: в романтический период автомобилестроения создание каждого нового экземпляра было подвигом, персональным творческим актом и триумфом воли. Неудивительно, что аукционная стоимость таких машин исчисляется миллионами, напрямую завися от породы, хозяев и родословной — чаще увлекательной. Организаторы октябрьских торгов канадского дома RM Auctions в Херши рассчитывали продать старейший действующий автомобиль De Dion Bouton Et Trepardoux 1884 года выпуска за сумму от двух до двух с половиной миллионов долларов, но лот ушел с молотка за $4 620 000. Чуть ли не пять миллионов за машину, которую следует «заводить» в течение 45 минут, и которая развивает от силы 60 км/ч. «Это один из важнейших в мире автомобилей, — считает основатель аукциона Роб Майерс, — признанный историками старейшим экземпляром на ходу. И его продажа — скорее всего, единственный шанс в жизни для искушенных коллекционеров, который вряд ли повторится». Машины в возрасте 127 лет крайне редко пригодны к эксплуатации, а если быть точнее, то почти никогда, так что это уникальный экземпляр. Некогда молодой парижский граф Де Дион-Бутон вознамерился устроить бал с викторинами и конкурсами. За призами он отправился в магазин игрушек на бульваре Италии. Увидев модель парового локомотива, он был восхищен качеством исполнения и поинтересовался авторством игрушки. Его немедленно отправили в мастерскую на заднем дворе, где он повстречал мастеров, Жоржа Бутона и Шарля-Армана Трепарду. Выдающиеся коммуникативные свойства позволили графу быстро выяснить, что талантливые инженеры зарабатывают по семь франков в день, виртуозно конструируя масштабные модели лодок, паровые двигатели и измерительные инструменты. Бутон повысил ставку до десяти франков, переманил специалистов и предложил построить полноразмерный паровой двигатель для экипажа. После многочисленных упражнений с трициклами и квадрициклами, результат которых с техниче-

| №4(7) | ЯНВАРЬ - МАРТ 2012

Porsche 911S, 1970 год

ской точки зрения был легко возгораем, а с эстетической напоминал неуклюжую кофеварку на колесах, они примерно год спустя пришли к практичному решению и нарекли его «Маркизой», в честь матери спонсора экспериментов. Так родился автомобиль с водяным котлом, растапливать который перед началом движения необходимо было 45 минут. От своих прародителей, паровых тракторов, он отличался тем, что у него было четыре колеса и четыре сидения компоновки Dos-a-dos, при которой водительская и пассажирская лавки располагались спинами друг к другу. Таким образом, на аукцион в Херши выставили самый старый в мире функционирующий автомобиль. Отдельно стоящий факт старшинства можно оспаривать: в парижском музее Национальной

школы искусств и ремёсел находится паровой автомобиль L’Obesissant, который старше обсуждаемого экземпляра на 12 лет. Однако по музеям не принято ездить на автомобилях: в последний раз L’Obesissant двигался в 1922 г., с тех пор стоял. В принципе, ни один из ровесников и погодок «Маркизы», находящихся в музеях Парижа, Гранвиля и Глазго, невозможно завести и привести в движение. А все почему? Потому что этими ценными раритетами владели абстрактные институции, а не частные увлеченные натуры. Что же касается «Маркизы», возраст которой 127 лет (любопытная цифра с оглядкой на 12-летний средний срок службы современной машины) — у нее было всего четыре любящих владельца. Собственно, граф, участвовавший на «Мар-

Mercedes-Benz 540 K Spezial Roadster, 1937 год

PRIVATE BANKING

ONLY PERSONAL

кизе» в пробных автогонках 1887 г. Париж-Версаль. Затем — семья французского офицера Анри Дорьола, распоряжавшаяся раритетом на протяжении 80 лет: при них, во время первой мировой, автомобиль лишился многих металлических частей в угоду потребностям фронта. Следующий владелец, британский автоэнтузиаст Тим Мур, умудрился, будучи новичком в паровых двигателях, освоить его починку и с упоением участвовал на нем во всех автопробегах ветеранов Лондон-Брайтон. Проданный за полтора эстимейта De Dion Bouton примечателен и тем, что выказывает наличие у подобных сокровищ на колесах некоей судьбы, или кармы. Два последних владельца, как водится, неохотно расставались с любимцами. В обоих случаях причиной продажи было наличие в семье двух сыновей. Как следствие — невозможность ни «разрезать машину пополам», говоря словами Тима Мура, ни юридически оформить любое другое решение. Продажа автомобилей дороже миллиона долларов для аукционаторов гордость, но отнюдь не из ряда вон выходящее событие. За десятилетнюю историю RM Auctions «миллионников» было продано более двух сотен. В августе на аукционе в Монтерее установили очередной мировой рекорд на марку Mercedes-Benz: родстер 540 K Spezial Roadster 1937 года выпуска был продан за $9 680 000. Считается, что таких автомобилей в мире не более трех — по степени редкости модель находится в одном ряду с Bugatti T57SC. Подобные автомобили редко появляются на рынке, еще реже в публичном доступе. Помимо раритетности и состояния автомобиля, его рыночная стоимость определяется желанностью, востребованностью бренда: среди «голубых фишек» – Mercedes-Benz и Rolls-Royce, а также Ferrari и Duesenberg. В этом году аукционный дом Gooding установил два рекорда на аукционе в Пеббл-бич: купе Duesenberg Model J 1931 года выпуска стало самым дорогостоящим американским автомобилем в истории аукционов ($10,3 млн.), а прототип Ferrari Testa Rossa 1957 г. установил абсолютный мировой рекорд ($16,4 млн.). Неизменно пользуются спросом винтажные спортивные и гоночные машины, а если они вошли в историю или особенно поп-культуру, цена растет. Так, RM Auctions продали в Монтерее за $1,39 млн. Porsche 911S 1970 года выпуска, назвав его «самым харизматичным Porsche в истории». Ма-

Mercedes-Benz 540 K Spezial Coupe, 1936 год

шина отметилась в главном гоночном фильме всех времен и народов, причем за рулем сидел ее истинный владелец Стив Маккуин, самый высокооплачиваемый голливудский актер тех лет, успешный гонщик и просто харизматичный гражданин. Маккуину и его серому Porsche с редким хромированным бампером безраздельно принадлежат почти четыре первых минуты фильма «Ле Ман». Но самым известным в мире экспер-

ных обстоятельствах – эта деталь объясняет, почему новые владельцы драгоценных автораритетов зачастую избегают огласки и остаются анонимными. В этой привязке вспоминается самый нелепый и эксцентричный случай в истории коллекционирования ретромобилей — приснопамятное дело о «спящих красавицах». Так называют заброшенную коллекцию ценнейших олдтаймеров, случайно заснятую немецким фотографом Гербертом Хесельманом в деревне Виллемаршаль под Парижем в 1983 г.. Когда снимки 58 полусгнивших раритетов уровня Bugatti, Ferrari, Alfa Romeo и Aston Martin стали достоянием общественности, публика докопалась до личности владельца — им был французский винный эксперт Мишель Доваз. Волна народного гнева сделала жизнь Доваза невозможной: граждане, возмущенные его халатностью в отношении сокровищницы мирового автопрома, предпринимали различные попытки вандализма в его адрес. Доваз не позаботился о тех, кого приручил, и позволил им гнить в саду. Его поведение было намеренным: драгоценные автомобили он покупал для того, чтобы на них ездить, а не для того, чтобы сдувать с них пылинки и хранить для потомков. А так в кругах истинных ретроавтоэнтузиастов поступать не принято.

В романтический период автомобилестроения создание каждого нового экземпляра было подвигом, персональным творческим актом и триумфом воли

PRIVATE BANKING

ты считают автомобиль Aston Martin DB5: эту машину, созвезду киносаги о Джеймсе Бонде, определяет с первого взгляда рекордное количество жителей планеты. Бондмобиль с британским номерным знаком FMP 7B, который водил на экране Шон Коннери, дебютировал в фильме «Голдфингер». В октябре 2010 г. американский банкир Гарри Йегги заплатил за нее на лондонских торгах RM Auctions £$2,9 млн. «Запасной» экземпляр автомобиля для спецэффектов считается украденным при неизвест-

ЯНВАРЬ - МАРТ 2012 | №4(7) |

СЕКРЕТЫ PRIVATE BANKING

Методика

втомобиль давно стал альтерэго для многих людей. Соответственно, альтерэго людей, которые зарабатывают большие деньги, обречено олицетворять эти самые большие деньги. Да, есть примеры людей вроде Уоррена Баффетта, который при его $50 млрд. состояния ездит на старенькой хонде, купленной на руках за $700. Но это скорее исключение, чем правило. Как минимум взаимосвязь несимметрична. Богатые могут ездить на чем угодно, но только они могут ездить на дорогих автомобилях. Особенно на тех, которые попали в рейтинг самых дорогих автомобилей в Украине, которые мы представляем вашему вниманию. Мы решили разделить его на пять номинаций. Однако два автомобиля настолько выбивались из общего списка — как по характеристикам, так и по основному показателю, цене (по EUR1,5 млн. каждый) — что мы решили вынести за пределы основных номинаций. Bugatti Veyron — просто самый мощный и самый быстрый автомобиль в мире. Тут нечего добавить. Maybach Landaulet — представитель крайне редкой в наши дни породы ландо. Это седан, у которого в задней части открывается крыша. Автомобиль исключительно пассажирский, соответственно, предполагается наличие водителя. В частности, именно на подобных авто, только на базе Mercedes, перемещается Папа Римский. Недавно производитель заявил, что прекратит выпуск всех моделей Maybach в 2013 г., так что поспешите.

BMW 760Li €163 000

Номинант и его цена

BMW 730Li €78 900

Более дешевый аналог

7993/1006/2,46/408

Не для

5980/633/4,5/?

Maybach 57 S €432,890

правого ряда ДМИТРИЙ ГОРЮНОВ

Поскольку дорогие автомобили сконцентрированы в сегменте спорткаров, мы решили сделать

Spyker C8 Laviolette SWB €220 000

4200/400/4,5/300

для данной номинации исключение и увеличить ее размер до деся-

Lamborghini Aventador LP 700-4 €373 324

решением, поскольку позволило разнообразить список. Причем

Максимальная скорость, км/ч Лучший результат в своем классе

| №4 (7) | ЯНВАРЬ - МАРТ 2012

настолько, что последняя, десятая 6498/700/2.9/350

машина несколько выбивается из общего перечня: это единственный

рейтинге вообще), кроме того, его цена немного ниже изначально выбранной планки в EUR100 тыс. В целом, правда, география не ста-

Ferrari 599 GTB Fiorano €325 000

Audi R8 5.2 FSI €174 440

5204/518/3,9/317

Audi R8 4.2 FSI €133 935

ла существенно разнообразнее — также здесь представлены Италия, Великобритания, Германия и не со-

Ferrari California €202 455

всем типичные для авторейтингов Нидерланды. Надо сказать, что к потенциаль-

Aston Martin DBS Volante Manual Carbon Black €310 582

ным обладателям подобных машин

Jaguar XKR-S 5.0 L V8 S/C coupe €148 005

5000/550/4,4/300

Jaguar XK 5.0 L V8 €106 605

предъявляются не только финансовые требования. Такими автомоби-

Aston Martin V8 Vantage Coupe Manual €138 980

лями еще нужно уметь управлять — во всяком случае, если вы хотите

Mercedes-Benz SLS 63 AMG €223 803 Mercedes-Benz SL300 Roadster €95 097

Porsche 911 Carrera €107 700

минации (и один из немногих в 5999/611/3,7/328

5935/517/4,3/307

Porsche 911 Cabriolet S €212 200

японский автомобиль в данной но-

Bentley Continental GT Supersports €337 950 *

5998/621/3,9/329

3800/530/3,4/315

ти авто. Это оказалось правильным

Lamborghini Gallardo Spyder €239 000

*Официально не поставляются в Украину

€1 427 032 Maybach 62 Landaulet*

Спорт

4395/555/4,7/250 Объем, куб. см Мощность, л. с. Разгон с 0 до 100, с

€1 506 928 Bugatti Veyron 16.4*

ощутить их преимущества по полной программе. Все они разгоняют-

Nissan GT-R* €93 958

ся до сотни максимум за 4,5 сек. и 6208/571/3,8/317

PRIVATE BANKING

умеют набирать скорость 300 км/ч. 3799/520/3,5/315

PRIVATE BANKING

В первую очередь, мы определились, что такое «дорогой автомобиль». Цена отсечения для первичного отбора составила EUR100 тыс., но впоследствии пришлось ослабить это требование, поскольку для некоторых номинаций не набиралось достаточного количества моделей. Если цены изначально были указаны в долларах (Lexus и Rolls-Royce), мы переводили их в евро по курсу Нацбанка. Мы брали только серийно выпускающиеся на сегодняшний день автомобили, которые можно купить в Украине. Таким образом, в рейтинг не попали авто, уже снятые с производства, а также лимитированные серии различных моделей. Тюнинговые версии брались, только если они продаются самим производителем (как BWM Alpina и Mercedes-Benz AMG). Тем самым мы хотели сделать данный рейтинг практическим. Иными словами, каждый из вас может обратиться к дилеру соответствующей марки в Украине и приобрести приглянувшуюся модель. Кроме того, ценообразование на редкие и более не производящиеся автомобили, да еще и такого класса, далеко от рыночного. При этом в рейтинг включены автомобили, которые продолжают сходить с конвейера, но официально не продаются в Украине. Ведь всегда остается возможность обратиться к серым дилерам или поехать за авто в другую страну. К счастью, таких позиций оказалось немного — всего три, но, правда, две из них выиграли Гран-при. Каждая марка представлена в каждой номинации лишь однажды. Иначе рейтинг мог выродиться в список моделей нескольких самых дорогих марок. Чтобы не повторяться, мы также не использовали марки двух автомобилей-победителей Гран-при в профильных номинациях. Исключение составляет пятая, специальная номинация, для которой просто не набралось достаточного количества дорогих моделей.

ЯНВАРЬ - МАРТ 2012 | №4 (7) |

ONLY PERSONAL

Gran turismo Bentley Supersports Convertible €337 950 Bentley Continental GT New €260 886

5998/630/4,2/325

Внедорожники

Категория является промежуточной между

В стране, где толком нет дорог, а есть только

спорткарами и седанами. Это автомобили с двумя

направления, популярность внедорожников ни-

рядами сидений, но по характеру близкие к спор-

кого не удивляет. Однако, поскольку за рубежом

тивным авто. Возьмем, например, лидера рейтинга,

не принято относить эту категорию автомобилей к

Ferrari FF: производитель утверждает, что это са-

VIP-авто, по средней цене внедорожники уступают

мый быстрый четырехместный автомобиль. И дей-

предыдущим категориям. Впрочем, из-за этих двух

ствительно, он мог бы занять в номинации спортка-

факторов в рейтинге самых продаваемых дорогих

ров второе место по максимальной скорости.

авто джипы победили бы с большим отрывом.

Ferrari FF €299 147

6262/660/3,7/335

ONLY PERSONAL

Mercedes-Benz G 55 AMG Station Wagon long €153 180 Mercedes-Benz G 350 BlueTEC Station Wagon long €93 989

5461/507/5,5/210

Range Rover 5.0 V8 Petrol S/C Autobiography €125 000

980/630/4,4/250

Range Rover 5.0 V8 Petrol Vogue €97 000

Mercedes-Benz CL 65 AMG €267 042

Audi Q7 6.0 TDI €132 010

Mercedes-Benz CL 500 BlueEFFICIENCY €142 097

Audi Q7 3.0 TDI €55 955

5934/493/5,5/250

4999/503/6,2/225

Porsche Panamera Turbo S €169 200

BMW X6 M €113 100

Porsche Panamera €75 800

BMW X6 xDrive35i €60 550

Jaguar XJ 5.0 V8 SC LWB Supersport €168 705

Porsche Cayenne Turbo €121 900

Jaguar XJ 5.0 V8 SWB Premium Luxury €97 290

4806/550/3,8/306

Представители этого класса — более частые участники нашего дорожного движения, чем

4395/555/4,7/250

5000/510/4,9/250

Porsche Cayenne €57 900

4806/500/4,7/278

Седаны

Гибриды

Минувший год побил все рекорды по количеству показанных в ходе автошоу электромо-

предыдущие две категории. При этом украин-

билей и гибридов. В каком-то смысле дорогие

цы не очень жалуют продукцию британского

гибриды — оксюморон, ведь основная задача

автопрома, занявшего две первых позиции. То

гибрида — снижение выбросов и затрат, что

ли цены кусаются, то ли привычки дают о себе знать, но творения немцев, занявшие все три оставшихся места, властвуют над сердцами любителей премиум-седанов почти безраздельно.

редко совместимо с комфортом и динамикой. Но

Rolls-Royce Phantom Extended Wheel Base €492 000 Rolls-Royce Ghost €298 000

производители не стали лишать людей, которые

6749/460/6,1/240

Mercedes-Benz S 65 AMG long €216 895

4969/445/6,3/250

5980/612/4,4/250

4395/407/5,6/236

Mercedes-Benz S 350 Long BlueEFFICIENCY €83 833

Bentley Mulsanne €399 600 6750/512/5,1/296

Lexus 600h L €116 700

BMW X6 xDrive ActiveHybrid €113 900

могут потратить на авто сотню-другую тысяч, возможности поучаствовать в борьбе с глобальным потеплением.

4395/449/4,9/250

BMW 750Li ActiveHybrid 7 €111 300

Bentley Continental Flying Spur €256 800

Audi A8 long 6.3 FSI quattro €155 540

Porsche Cayenne S hybrid €83 900

3456/277/8/200

Audi A8 long 3.0 TFSI quattro €91 710

BMW 760Li €163 000 5972/544/4,6/250

| №4 (7) | ЯНВАРЬ - МАРТ 2012

BMW 730Li €78 900

6299/493/4,9/250

ЖУРНАЛ ДЛЯ МАЛОГО И СРЕДНЕГО БИЗНЕСА

2995/380/6,5/242

ЖУРНАЛ ДЛЯ МАЛОГО И СРЕДНЕГО БИЗНЕСА

Lexus RX 450h €73 015

ЯНВАРЬ - МАРТ 2012 | №4 (7) |

СЕКРЕТЫ PRIVATE BANKING

Сухопутная Венеция Дмитрий ГОРЮНОВ

PB тестировал автомобиль, так и не переименованный в Infiniti, но от этого не потерявший свой люксовый статус

этом году модели Nissan Murano стукнет 9 лет, и от поколения к поколению изменения не были радикальными. Возможно, это и правильно, ведь лучшее — враг хорошего, особенно если речь идет о бизнес-аудитории. Murano — исторически первый кроссовер компании, изначально он разрабатывался для американского рынка. И один из двух, наряду с Patrol, представителей модельной линейки компании, которые, будучи кроссоверами класса люкс, не попали под премиальный бренд Infiniti. Притом что автомобили закономерно имеют много общих элементов — от двигателя до навигационной системы и самовосстанавливающегося покрытия кузова. Даже запах кожи такой же, как у Infiniti. Кое-что, правда, отсутствует, например, камера только одна, заднего вида. Но и цена меньше, так что все честно. Однако основное различие — все же дизайн, который полностью отличается от Infiniti, да и от других «ниссанов», в общем-то, тоже. Murano выделяется полностью другими обводами кор-

| №4 (7) | ЯНВАРЬ - МАРТ 2012

пуса, особенно в задней части, а также характерной радиаторной решеткой. Если сравнивать с другими крупными «ниссанами», он не такой угловатый. Даже название вызывает ассоциации с чем-то плавным, хотя этимология, как это часто бывает, географическая. Мурано — район Венеции. Впоследствии дизайн Murano был использован в младшем брате — Nissan Rogue, который вышел на рынок в конце 2007 г. В Украине модель не продается, однако ее можно увидеть на наших улицах. Кроме того, все Infiniti оснащены классическим автоматом, в то время как в Murano применяется бесступенчатая трансмиссия (CVT). Она позволяет плавно менять передаточное число, что делает ускорение более плавным. В последние годы такой тип коробки все чаще используется на легковых авто. Причем Nissan в этом смысле продвинулся дальше всех. Компания оснащает вариатором многие свои модели, например, X-Trail, Qashqai и Teana. Murano — один из самых крупных серийных легковых автомобилей, в которых применяется

CVT, первый, где бесступенчатая коробка сочетается с таким большим двигателем. По ощущениям ускорение действительно плавное, хотя если очень сильно давить на педаль газа, коробка немного не поспевает менять передаточное число, и обороты на некоторое время повышаются. Говорят, одна из основных причин, почему Nissan так заинтересовался бесступенчатыми коробками, заключается в желании снизить вредные выбросы у своих автомобилей в рамках программы Green Program 2010. Дело в том, что изза меньшего количества времени, которое двигатель проводит на высоких оборотах, вариатор снижает расход топлива на 10%. И если на предыдущем поколении Murano с расходом до 17-20 л по городу забота о природе выглядела смешно, то в новом — японские инженеры сильно продвинулись в этом направлении. По паспорту расход по городу составляет около 15 л на 100 км, и это действительно так. Это немного для бензинового двигателя объемом 3,5 л. Тем более

PRIVATE BANKING

что мощность выросла на 20 лошадей, до 249. Понятно, что за счет веса динамика далека от спорта. С другой стороны, это все-таки не спортивный Infiniti, а спокойный бизнес-класс. Целевая аудитория — мужчины 30-50 лет. Любителям проехаться безопасно, но с шиком, адресована еще одна новинка. Murano стал первым кроссовером, который имеют официальную версию в виде кабриолета. До этого подобные гибриды можно было увидеть только после тюнинга (причем ему подвергались автомобили вплоть до Hummer H2) или в виде концептов наподобие Audi Cross Cabriolet на основе Q5. К сожалению, она вряд ли когда-то официально доберется до украинского рынка. Дело в том, что модель ориентирована исключительно на США. В Европу она не поставляется, а адаптировать модель только под Россию и Украину, как нам кажется, при нынешних объемах рынка Nissan не станет. Хотя, конечно, история знает примеры подобных адаптаций, например Honda Pilot, но то было при других рыночных обстоятельствах.

PRIVATE BANKING

ЯНВАРЬ - МАРТ 2012 | №4(7) |

ONLY PERSONAL

Адреса региональных отделений OTP Bank Более детальную информацию Вы можете получить у ответственного сотрудника, позвонив по телефонам Информационного центра: тел.: 044 490 05 00 (круглосуточно); тел.: 0 800 300 050 (круглосуточно, все звонки со стационарных телефонов в Украине - бесплатно). www.otpbank.com.ua

г. Донецк, региональное отделение г. Киев, отделение "Софиевское" г. Львов, региональное отделение г. Николаев, региональное отделение г. Одесса, отделение "Приморское" г. Харьков, отделение "Слободское"

г. Киев, отделение «Михайловское» г. Киев, отделение «Бессарабское» г. Киев, отделение «Печерское» г. Киев, отделение «Оболонское» г. Киев, отделение «Сенное» г. Киев, отделение «Подольское» г. Киев, отделение «Русановское»

| №4 (7) | ЯНВАРЬ - МАРТ 2012

г.Одесса, региональное отделение г.Харьков, региональное отделение

г.Ужгород, региональное отделение

49000, г. Днепропетровск, ул. Рогалева, 33 т.: (056) 770-44-74, (056) 770-44-70 Клевцова НаталияГавриш Евгений 83000, г. Донецк, ул. Розы Люксембург,12-а т.: (062) 345-36-12,(062) 345-36-13 Давыдова Виктория Гайнулина Мария 01001, г. Киев, ул. Софиевская, 12 т.: (044) 495-60-85 Исаева Вячеслава 79005, г. Львов, ул. И. Франка, 20 т.: (032) 245-21-85 Колобич Петр 54055, г. Николаев, ул. Садовая, 10 т.: (0512) 58-14-22 Багатченко Ольга 65000, г. Одесса, ул. Приморский бульвар,14 т.: (0482) 39-21-92 Косевич Наталия, Климкина Алёна 61000, г. Харьков, ул. Чернышевская, 7 т.: (057) 700-92-90, (057) 700-92-94 Коваленко Владимир

г.Запорожье, региональное отделение г.Черкассы, региональное отделение г.Полтава, региональное отделение г.Симферополь, региональное отделение г.Винница, региональное отделение г.Сумы, региональное отделение г.Тернополь, региональное отделение

Отделения, в которых предоставляются услуги Private Banking г. Киев, отделение «Жилянское»

г.Киев, отделение «Политехническое»

г.Луганск, региональное отделение

Специализированные офисы Private Banking OTP Bank

г. Днепропетровск, отделение "Крутогорное"

ONLY PERSONAL

г.Луцк, региональное отделение

01033, г. Киев, ул. Жилянская, 43 т.: (044) 490-05-00 Лысюк Юлия 01001, г. Киев, ул. Михайловская, 2 т.: (044) 490-05-80 Малиев Роман 01004, г. Киев, ул. Б.Васильковская, 9/2 т.: (044) 490-05-77 Романюк Наталия 01133, г. Киев, ул. Щорса, 44 т.: (044) 247-45-66 Иллющенко Ирина 04210, г. Киев, ул. Тимошенка, 18 т.: (044) 247-45-60 Дидык Александр 01054, г. Киев, ул. О. Гончара, 62 т.: (044) 490-04-21 Кардини Жанна 04070, г. Киев, ул. Константиновская, 15 т.: (044) 495-06-92 Оноприенко Ирина 02002, г. Киев, ул. Раисы Окипной, 4 т.: (044) 492-38-93 Васильева Ольга

г.Житомир, региональное отделение г.Ивано-Франковск, региональное отделение г.Херсон, региональное отделение г.Хмельницкий, региональное отделение г.Ровно, региональное отделение г.Чернигов, региональное отделение г.Кировоград, региональное отделение г.Черновцы, региональное отделение

PRIVATE BANKING

03055, г. Киев, пр-т Победы, 29 т.: (044) 492-38-95 Быстрова Виктория 65026, г. Одесса, ул. Бунина, 10 т.: (0482) 30-53-50 Кушнир Зоя 61002 г. Харьков, ул. Сумская, 56 т.: (057) 759-02-70 Дьячкова Надежда 91016, г. Луганск, пл. Героев ВОВ, 8 т.: (0642) 33-07-02 Масленников Денис 88018 г. Ужгород, ул. Киевская набережная, 2 т.: (0312) 67-91-05 Шевченко Марьяна 69000, г. Запорожье, пр. Ленина, 66 т.: (061) 220-14-00 Томилова Инна 18000, г. Черкассы, ул. Лазарева, 6 т.: (0472) 33-99-90 Горяченко Светлана 36000 г. Полтава, ул. Пушкина, 28 т.: (0532) 61-31-61 Халимон Оксана 95001, г. Симферополь, пр. Кирова, 24 т.: (0625) 54-97-50 Сажина Надежда 21000, г. Винница, ул. Киевская, 38а т.: (0432) 52-58-78 Байда Валентина 40030, г. Сумы, ул. Красная площадь, 5 т.: (0542) 67-15-61 Сухомлина Оксана 46000, г. Тернополь, ул. Листопадова, 7 т.: (0352) 47-04-00 Тымчий Владимир 43000, г. Луцк, Л.Украинки, 53 т.: (0332) 74-65-01 Грушка Елена 10009, г. Житомир, ул. Черняховского, 8 т.: (041) 241-30-88 Кувшинец Инна 76018, г. Ивано-Франковск, ул. П. Орлика, 8 т.: (0342) 71-59-03 Радчук Анна 73025 г. Херсон, ул. Ленина, 23 т.: (0552) 46-48-78 Кондратенко Олеся 29019, г. Хмельницкий, ул. Нижняя Береговая, 35 т.: (0382) 70-11-90 Алексеева Татьяна 33023 г. Ровно, ул. Грушевского, 42б т.: (0362) 69-55-55 Абрамович Сергей 14000, г. Чернигов, ул. Гетьмана Полуботка, 18 т.: (0462) 65-34-66 Олефир Яна 25006 г.Кировоград, ул. Декабристов, 6 т.: (0522) 35-66-84 Чирка Антонина 58000, г. Черновцы, ул. О. Доброго, 7 т.: (0372) 55-86-90 Наумова Эмилия

ЯНВАРЬ - МАРТ 2012 | №4 (7) |

СЕКРЕТЫ PRIVATE BANKING

| №4 (7) | ЯНВАРЬ - МАРТ 2012

PRIVATE BANKING