Editor Focus
Faktor Penggerak Pasar Keuangan 2014
Forex Market Outlook
2014, Masih Menanti Validasi Optimisme Dollar
Stock Index Market Outlook
04 07
Tapering: To Be Continued
Kaleidoscope 2013 Timeline 2013
11 18
Gold Outlook
Emas Makin Kritis!
Famous Person
Bill Lipschutz ‘Fokus pada Arus Informasi’
16 28
Highlight Indonesia...................
30
Trading Strategy........................
32
Automated Trading...................
34
Investment Clinic......................
36
82nd Edition January 2013
FUTURES MONTHLY 82nd Edition January 2014
PENDIRI MONEX INVESTINDO FUTURES
Pengantar Redaksi Dear Pembaca Futures Monthly yang budiman, Periode awal tahun biasanya menjadi momen dimulainya perencanaan investasi. Pelaku pasar keuangan cenderung sudah memiliki agenda sendiri terutama di sektor apa mereka akan menempatkan uangnya. Namun sebelum menentukan strategi investasi terbaik, ada baiknya kita melihat prospek tahun 2014 dari perspektif dua ekonom Indonesia. Futures Monthly mendapatkan hak istimewa untuk mewawancarai 2 ahli ekonomi kenamaan tanah air yaitu Fauzi Ikhsan dari Standard Chartered Bank dan Aviliani, Komisaris Independen Bank Rakyat Indonesia. Dengan mencerna proyeksi keduanya, pembaca dan pelaku pasar akan memperoleh informasi berharga tentang prospek ekonomi Indonesia, trend pemulihan dunia pasca krisis, kinerja nilai tukar Rupiah hingga pergerakan pasar saham. Di samping itu, investor pasar berjangka dapat melirik peluang di sektor lain, yang belum pernah dibahas secara gamblang sebelumnya. Futures Monthly edisi perdana 2014 tidak lupa menyajikan artikel-artikel yang tidak kalah penting karena manfaatnya sangat besar sebagai bahan pertimbangan investasi di tahun yang baru. Mari kita songsong 2014 dengan lebih semangat, dan semoga tahun ini akan menjadi periode yang lebih baik bagi investasi kita semua.
PENASEHAT Samuel Semarun PEMIMPIN UMUM Ferhad Annas PEMIMPIN REDAKSI Johannes Ginting EDITOR Ariston Tjendra KOORD PROMOSI Evi Pane KONTRIBUTOR Tim Research & Analyst Tim Education COPYWRITER Dimas Reza MEDIA RELASI Omegawati DESIGN GRAFIS & LAYOUT Pooja Bahirwani DESIGN GRAFIS & IKLAN Reza Agusta Creasionbrand SEKRETARIAT REDAKSI & SIRKULASI Lanny Blankers Selviyani Putri ALAMAT REDAKSI Menara Ravindo, Lt.8, Jl. Kebon Sirih Kav.75 Jakarta 10340, Phone : 021 - 315 0607
Salam Inspire,
Johannes Ginting Pemimpin Redaksi
Futures Monthly adalah majalah majalah edukasi yang membahas industri bursa berjangka. Media bulanan ini diterbitkan secara mandiri oleh Monex Investindo Futures yang mengulas perkembangan terkini pasar komoditi, indeks saham, valuta asing dan saham CFD serta artikel menarik lainnya disertai analisa yang tajam dan akurat.
DISCLAIMER Isi Artikel ditulis hanya untuk kepentingan edukasi, Setiap transaksi yang dilakukan untuk membeli, menjual, ataupun menahan posisi dan lainnya atas suatu jenis kontrak perdagangan apapun berdasarkan isi dari artikel di majalah ini adalah atas pertimbangan dan keputusan pembuat transaksi.
EMAIL futuresmonthly@mifx.com PERCETAKAN TempPrint Jakarta Kantor Cabang Monex : Jakarta Bogor Bandung Cirebon Purwokerto Tegal Yogyakarta Solo Semarang Surabaya Denpasar Pontianak Medan Batam Pekanbaru Untuk Alamat lengkap dapat dilihat pada website Monex: www.mifx.com
What’s inside?
Gold Outlook Emas Makin Kritis!
16
23 Multilateral Product Laporan Industri, Ancaman bagi Performa CPO
Editor Focus
Faktor Penggerak Pasar Keuangan 2014
04
11 Stock Index Market Outlook Tapering: To Be Continued 15 CSR Monex M.A.D 18 Kaleidoscope 2013 Timeline 2013 21 Commodity Focus Cerita Lama di Tahun Baru
25 CFD Strategy Apakah Saham AS Sudah Terlalu Mahal? 28 Famous Person Bill Lipschutz ‘Fokus pada Arus Informasi’
Forex Market Outlook 2014, Masih Menanti
Validasi Optimisme Dollar
07
34 Automated Trading Adaptasi Robot Terhadap News 36 Investment Clinic Recycle Indikator Lawas - Relative Strength Index (RSI) – Akhir 38 Fundamental Analysis Menyoroti Skenario
30 Highlight Indonesia Laju Rupiah Terhalang Agenda Politik 2014 32 Trading Strategy Mengantisipasi Sinyal-Sinyal Pada Indikator RSI (Bagian 1)
Kebijakan Moneter As 40 Trading Fact & Public Holiday 41 Central Bank Interest Outlook 42 Global Economic Calendar
January 31, 2014 May Prosperity Fall In Your Lawn May Flowers Of Happiness Bloom In Your House And Enjoy The Every Moment Of New Upcoming Year
GONG XI FA CHAI 2565 Management & Staff Monex Investindo Futures
EDITOR FOCUS Futures Monthly Edisi Januari 2014 Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Faktor Penggerak Pasar Keuangan 2014 “Tahun 2013 memang sudah berakhir, namun pasar keuangan masih menyisakan beberapa isu yang berpotensi menjadi market mover di tahun yang baru. Jika isu tapering mendominasi market mover sepanjang tahun lalu, maka kini situasinya sedikit berbeda. Tiga headline utama akan menentukan arah harga instrumen keuangan dunia, mulai dari kebijakan bank sentral, fase pemulihan di negara maju hingga stabilitas ekonomi global.� Seperti di tahun 2013, tahun 2014 ini
pasar keuangan masih akan melirik isuisu yang dilemparkan oleh bank sentral
utama dunia, terutama bank-bank sentral yang mewakili negara dengan nilai
perekonomian besar seperti Amerika
Serikat (AS), Zona Euro, Inggris, Jepang, China dan Australia. Dalam 12 bulan
ke depan, bank-bank sentral tersebut berpotensi
mengeluarkan
kebijakan
yang tujuannya bertolak belakang satu
sama lain. Hal ini berbeda dengan apa
yang terjadi sebelum tahun 2013, di
mana para pengambil kebijakan di bank sentral satu suara memperlonggar kebijakan
moneter
dengan
cara
menekan suku bunga serendah mungkin
dan menggelontorkan stimulus. Tahun
Tabel 1. Potensi Arah Kebijakan Bank Sentral Dunia di 2014
ini, beberapa bank sentral sudah mulai
melakukan pengetatan moneter atau paling tidak telah menyiratkan wacana tersebut.
Sementara
bank
sentral
lainnya masih mempertahankan, atau bahkan berpotensi menambah skala pelonggaran
moneternya.
Tabel
1
menampilkan potensi kebijakan moneter bank sentral dunia di 2014, yang
disimpulkan dari hasil rapat kebijakan moneter 4 Futures Monthly
terakhirnya
masing-masing.
www.mifx.com
EDITOR FOCUS Futures Monthly Edisi Januari 2014 Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Disparitas atau perbedaan kebijakan
antara bank sentral dunia bisa menjadi market mover penting bagi instrumen keuangan dunia seperti mata uang,
indeks saham, obligasi dan komoditi. Dan keberadaannya akan memberikan
arah yang jelas terutama bagi nilai tukar yang dikelola oleh masing-masing
bank sentral. Nilai tukar mata uang
dengan bank sentral yang berpotensi mengetatkan kebijakannya tentu akan lebih kuat dibandingkan sebelumnya.
Sementara nilai tukar mata uang dengan
bank sentral yang berpotensi masih memperlonggar
kebijakannya
akan
lebih lemah dibandingkan sebelumnya. Isu
kedua
yang
bisa
menjadi
penggerak pasar keuangan di 2014 adalah pemulihan ekonomi di negara-negara
maju dan pelemahan ekonomi di negaranegara
berkembang.
Dana
Moneter
Internasional
(IMF)
dalam
laporan
contoh, indeks saham AS memiliki
ekonomi negara-negara maju seperti
Isu ketiga yang akan mempengaruhi
outlook ekonomi dunia bulan Oktober lalu menyebut bahwa pada tahun 2014,
AS, Zona Euro, Jepang dan Inggris akan mulai bertumbuh. Sementara di sisi lain, ekonomi
negara-negara
berkembang
akan mulai melambat meskipun rasio pertumbuhannya
diperkirakan
masih
lebih besar dari angka pertumbuhan ekonomi
negara-negara
maju.
Proyeksi pemulihan ekonomi di
negara maju ini akan mengubah minat atau arus investasi pelaku pasar global. Dana-dana kembali
investor
ke
akan
mengalir
negara-negara
maju
sehingga instrumen keuangan yang
berkaitan dengan negara maju tersebut akan lebih kuat dibandingkan dengan
instrumen keuangan yang berkorelasi dengan negara berkembang. Sebagai
peluang penguatan yang lebih besar jika
dibandingkan indeks saham Indonesia. pergerakan pasar keuangan di tahun
2014 adalah isu stabilitas ekonomi
global. Di tahun 2014 ini banyak ekonom yang meramalkan bahwa ekonomi global
jauh lebih stabil, dalam artian tidak akan
ada krisis ekonomi besar yang muncul.
Pulihnya ekonomi negara-negara maju,
yang pernah terkena krisis keuangan tahun 2008, mengisyaratkan pulihnya kestabilan
ekonomi
global.
Situasi
ekonomi yang stabil ini akan mendorong para pelaku pasar untuk mengubah
perilaku investasinya, yakni dengan
mengutamakan diversifikasi investasi ke aset-aset yang lebih berisiko. Pilihannya
jatuh pada aset yang bisa memberikan
pendapatan atau return lebih tinggi
ketimbang aset-aset aman atau sering dikenal dengan istilah safe haven. Gejala
tersebut
sudah
terlihat
berapa bulan menjelang akhir 2013, ketika bursa saham AS, Jepang dan Eropa
terus bergerak menguat. Indeks Dow
Jones, S&P 500 dan DAX bahkan berhasil
mencetak rekor tertinggi baru. Sementara harga emas yang notabene disebut aset safe haven masih tertekan turun.
Tahun 2014, pola pergerakan demikian sangat
mungkin
terulang
kembali.
Disparitas atau perbedaan kebijakan antara bank sentral dunia bisa menjadi market mover penting bagi instrumen keuangan dunia seperti mata uang, indeks saham, obligasi dan komoditi. www.mifx.com
Futures Monthly 5
EDITOR FOCUS Futures Monthly Edisi Januari 2014 Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Grafik 1. Perbandingan Pergerakan Harga Emas dan Indeks S&P 500 Di 2013
Sumber: Thomson Reuters Ketiga isu besar di atas akan
membedakan transaksi di bursa berjangka
harga instrumen keuangan di 2014.
menganut cara konvensional, di mana
memperkaya
Beruntungnya,
dinamika para
pergerakan
pelaku
pasar
yang bertransaksi di bursa berjangka tetap memiliki peluang untuk meraih keuntungan
dalam
kondisi
apapun.
Dengan bertransaksi di bursa berjangka, baik pada produk forex, indeks saham,
dengan transaksi di bursa saham, yang kita
posisi
hanya beli
diperbolehkan
terlebih
membuka
dahulu.
Aturan
seperti ini menutup peluang kita untuk mengambil keuntungan dari penurunan
harga di saat harga sedang melemah.
Terlepas dari kondisi apapun yang
emas, minyak mentah maupun CFD saham,
terjadi di pasar keuangan, melalui
arah. Jadi apabila nantinya fundamental
bisa menjadi peluang untuk meraih
investor akan mendapat keuntungan dua ekonomi menekan harga suatu instrumen keuangan, sebagai pelaku pasar di bursa berjangka, kita bisa langsung melakukan
atau membuka posisi jual/sell terlebih dahulu.
Karakteristik
6 Futures Monthly
inilah
yang
transaksi di bursa berjangka, semuanya keuntungan. Tinggal bagaimana kita meramu strategi trading dan bersikap
disiplin dalam mengelola manajemen
risiko untuk mengambil peluang tersebut. Selamat bertransaksi di tahun 2014!
Beruntungnya, para pelaku pasar yang bertransaksi di bursa berjangka tetap memiliki peluang untuk meraih keuntungan dalam kondisi apapun.
www.mifx.com
FOREX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi Januari 2014 Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
2014, Masih Menanti Validasi Optimisme Dollar “Perbaikan kondisi fundamental ekonomi berdampak positif terhadap perubahan prediksi laju pertumbuhan 2014. Prospek tahun ini lebih baik seiring berjalannya pemulihan investasi di sektor perumahan, berkurangnya hambatan fiskal dan daya beli rumah tangga yang semakin solid. Semua faktor itu merupakan efek dari trend kenaikan harga rumah dan peningkatan tingkat pendapatan yang berkesinambungan. Oleh karena itu, kami masih memperkirakan Dollar untuk menguat hingga akhir kuartal I 2014 seiring dengan kenaikan yield obligasi AS tenor 10-tahun ke kisaran 3.0% - 3.5% dan performa bursa saham AS yang bagus, sementara Euro berpeluang naik lagi di awal 2014 seiring faktor stuktural yang menopang mata uang tersebut sebelum akhirnya melemah di akhir tahun akibat tergerus oleh penguatan Dollar AS terhadap major currencies.” Percepatan
aktivitas
ekonomi
yang diperkirakan berlanjut di 2014 seharusnya
dapat
mendongkrak
pertumbuhan pasar tenaga kerja Amerika Serikat, sebagaimana sudah terlihat
pada laporan Non-Farm Payrolls (NFP)
bulan Desember. Selain itu, survei ISM di bulan November juga mengindikasikan solidnya kinerja sektor manufaktur, yang merupakan salah satu tujuan
utama program Quantitative Easing.
Terkait isu fiskal AS, negosiasi
anggaran yang diprakarsai oleh anggota senat, Paul Ryan dan Patty Murray,
berhasil mengurangi risiko fiskal jangka pendek. Kongres kini telah menyetujui penambahan anggaran belanja untuk
dua tahun ke depan, di mana defisit fiskal diprediksi turun ke 3,8% di 2013 dan ke 3,4% di 2014. Faktor lainnya
panjang. Alhasil, sebagian pelaku pasar sudah berani mengatakan ‘Goodbye’ pada defisit fiskal raksasa AS. Reaksi pasar pada tapering The Fed bulan Desember relative minim pada pasar Treasury (Obligasi Pemerintah) AS, setelah sempat melonjak ke 2,92%, yield tenor 10 tahun berhasil stabil dibawah 2,9%, berarti 10 basis poin lebih rendah dibanding level puncak yang sempat diraih pada keputusan no-taper The Fed di bulan September lalu. Sementara pergerakan Dollar AS biasanya searah dengan yield 10 tahun, beberapa alasan yang mungkin dapat menjelaskan mengapa reaksi pasar lebih tenang pada tapering adalah market sudah lebih siap dengan tapering dibanding shock pada bulan Mei/Juni,
selain itu meski stimulus QE telah dipangkas, namun panduan moneter (Forward Guidance) justru diperkuat dengan menyatakan bahwa “target suku bunga acuan The Fed saat ini akan tetap dipertahankan meskipun angka pengangguran jatuh dibawah 6,5%”. Selain itu komite FOMC mengumumkan bahwa laju tapering pada rapat FOMC selanjutnya akan tergantung pada pemulihan ekonomi. Sehingga, investor disarankan untuk tetap waspada dan menunggu kepastian tentang momentum pemulihan sektor tenaga kerja AS. Berikut ini adalah beberapa perkembangan yang harus dicapai untuk mengkonfirmasi momentum tersebut: 1. Pertumbuhan angka NFP sebesar 200.000 sepanjang kuartal I 2014.
yang tidak kalah penting adalah sikap
fleksibel Partai Republik dalam upaya penambahan revenue, bahkan untuk
para veteran dan korporasi. Sementara di saat yang sama, Partai Demokrat mau menerima pemotongan anggaran
pensiun. Bagi investor yang optimis, kondisi terakhir ini tentunya cukup menggambirakan
karena
membuka
peluang adanya kerjasama dari kongres untuk menjaga stabilitas fiskal jangka
www.mifx.com
Futures Monthly 7
FOREX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi Januari 2014 Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
– 3,5% sampai akhir tahun 2014, sehingga dampaknya
terhadap
Dollar
adalah
penguatan yang tidak terlampau tajam
terhadap mata uang kelompok negara G4.
Dari luar Amerika Serikat, isu utama
yang berpeluang mendominasi headline
di pasar pada tahun 2014 ini adalah: Pemulihan ekonomi global.
•
Prediksi pertumbuhan di negara maju kemungkinan
ter-upgrade
dengan
tingkat akselerasi dari 1,1% di 2013
menjadi 1,9% di 2014. Di negara kategori emerging markets, pertumbuhan ekonomi kemungkinan telah mencapai level rendah
dekat 5%, dan baru mulai stabil di tahun
2014 dan 2015. Secara keseluruhan pertumbuhan global berpeluang melaju
dari 2,9% (2013) ke level 3,5% (2014). Bank sentral masih tetap
•
agresif.
Bank
sentral
negara
maju
masih akan agresif dalam mendukung 2. Berkurangnya
selisih
Dengan mempertimbangkan keempat
perbedaan antara survei pendapatan
faktor di atas sebagai validasi momentum
upah
jumlah tapering lanjutan akan sepenuhnya
rumah
tangga,
dan
survei
statistik
3. Meningkatnya
pertumbuhan
ketenagakerjaan.
kontribusi
sektor jasa terhadap pemulihan ekonomi. 4.
Parameter inflasi, yang belum
bergerak sesuai keinginan The Fed, juga perlu dimonitor. Apakah lajunya hanya bersifat sementara atau tidak.
Data core PCE deflator bulan November menunjukkan laju inflasi inti bulanan
masih di level rendah 0,9%, relatif jauh di bawah rata-rata inflasi bulanan
1,5% yang tercatat sejak bulan Juni.
8 Futures Monthly
pasar kerja AS, maka kami memperkirakan bergantung pada hasil data ekonomi
pertumbuhan
ekonomi,
sementara
pengetatan moneter di negara emerging
berangsur mereda. Inflasi di negara maju masih terjaga di bawah target sehingga The Fed lebih leluasa melakukan tapering tanpa menaikkan suku bunga. •
Membaiknya risk appetite.
sehingga prosesnya berlangsung secara
Laju
pada kuartal III 2014. Mengenai arah
maju, dan pada akhirnya menular ke
bertahap sampai benar-benar tuntas
suku bunga acuan, kami prediksi belum terjadi kenaikan suku bunga setidaknya
hingga kuartal IV 2015. Jika gambaran fundamental tidak menyimpang secara signifikan
dalam
beberapa
bulan
mendatang, maka yield obligasi AS tenor 10 tahun kemungkinan stabil di kisaran 3,0%
pertumbuhan
ekonomi
akan
berdampak positif bagi pasar aset negara
negara emerging. Hal ini terjadi karena
pasar aset berisiko dapat mengatasi efek negatif dari kenaikan suku bunga.
US Dollar berpotensi menguat, industri logam
mulai
underperform
serta
penguatan
Dollar.
nilai tukar Euro dan Yen berpeluang tertekan
oleh
www.mifx.com
FOREX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi Januari 2014 Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
Grafik Pergerakan USD/JPY
mengubah pandangan bullish teknikal, yang mengindikasikan adanya potensi terbentuknya final spike ke bawah untuk menguji area 97.00. Sebelum akhirnya melanjutkan uptrend jangka panjang. GBP/USD:
Ditopang
Pertumbuhan
Ekonomi yang Lebih Cepat
USD/JPY:
Mendapat
Momentum
Ekspansi Musiman Ekspansi perusahaan yang bergerak di sektor berbasis siklus atau cyclical semakin kuat berkat dukungan dari jaminan kebijakan moneter yang berlaku setidaknya dalam 12-18 bulan mendatang. Oleh karena itu, sekarang adalah momen yang tepat untuk mengantisipasi penguatan USD/ JPY. Kuartal IV 2014 mungkin menjadi periode krusial bagi pelaku pasar. Namun dukungan moneter dirasa cukup untuk menjaga pertumbuhan jangka menengah, terutama pasca kenaikan pajak konsumsi. Pertanyaan terpenting adalah sejauh mana negosiasi upah mampu meningkatkan nominal upah golongan pekerja secara substansial? Mengingat hal ini merupakan kunci untuk mencapai kesinambungan inflasi dan percepatan ekonomi. Peran agresif pemerintah dalam proses negosiasi akan menentukan jumlah kenaikan upah, yang pada akhirnya berujung pada sinyal bullish untuk Nikkei dan USD/JPY. Studi Teknikal: USDJPY mendapatkan momentum Rally yang
solid bulan lalu sejak tembus di atas pola triangle, di jangka pendek kemungkinan menguji area resisten 105.00, yang sekaligus merupakan level Moving Average 200 pada grafik monthly. Area MA 200 tersebut kemungkinan akan menjadi resisten yang kuat pada fase ini, dan dapat memicu skenario bullish jika berhasil ditembus secara meyakinkan menuju target ideal 107.90. Support terdekat tampak di area 100.60 – 99.00, Hanya penembusan ke bawah level 99.00 pada fase ini baru bisa
Inggris berada dalam jalur yang tepat menuju fase pertumbuhan yang konsisten, meskipun lajunya lebih lambat dibanding siklus pemulihan sebelumnya. Aktivitas ekonomi, yang dimotori tingkat konsumsi, kemungkinan masih memerlukan dukungan moneter. Oleh karena itu, forward guidance yang disediakan Bank of England akan menjadi tools utama untuk mencegah kenaikan short term rates dan penguatan Poundsterling yang berlebihan. Secara keseluruhan, kenaikan suku bunga pertama BoE diperkirakan baru terjadi di akhir 2014 atau awal 2015.
USDJPY mendapatkan momentum Rally yang solid bulan lalu sejak tembus di atas pola triangle, di jangka pendek kemungkinan menguji area resisten 105.00
Gambar 2. Grafik Harian GBP/USD
www.mifx.com
Futures Monthly 9
FOREX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi Januari 2014 Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
Proyeksi ini berisiko memperlambat kenaikan produktivitas sehingga turut mencegah kenaikan upah. Selain itu, terdapat risiko menengah pada skema insentif reflasi aset jika investasi bisnis gagal terdongkrak. Terciptanya stabilitas di pasar keuangan juga berisiko membekukan arus pinjaman secara internasional sehingga berimbas negatif pada industri keuangan Inggris dan berpengaruh besar terhadap tingkat konsumsi dan pengeluaran investasi. Studi Teknikal: Rally Poundsterling berpotensi untuk berakhir di level 1.6560, dan selanjutnya terkonsolidasi di kisaran 1.6465 – 1.6260. Bias jangka pendek masih bullish dan terbuka peluang tercapainya 2 level tertinggi baru di 1.6480 atau 1.6530 sebelum akhirnya reversal ke bawah. Jika terjadi penembusan ke bawah level 1.6260 di saat bersamaan menguji level trendline support, dapat mengindikasikan peluang pembentukan wave i penurunan, mengincar area 1.6210, yang akan membuka skenario reversal menuju support kunci 1.5850.
Sektor ekspor selalu menjadi sumber utama permintaan dan pertumbuhan kawasan. Namun sayangnya, kompetisi ekspor di antara negara anggota Euro justru memperlambat upaya penyeimbangan ekonomi. Setelah pemangkasan suku bunga European Central Bank (ECB) yang terakhir, nilai tukar Euro hanya jatuh sekitar 0.01 untuk kemudian naik kembali ke level 1.36 per Dollar, meskipun di saat yang sama terlihat outlook pemangkasan suku bunga lebih lanjut. Dengan kata lain, ada hal lain yang jauh lebih penting bagi Euro ketimbang aksi ECB yaitu adalah faktor struktural seperti current account, arus capital inflow, berkurangnya risiko perpecahan Euro zone dan timing kebijakan tapering di AS. Berkurangnya risiko perpecahan zona Euro menyebabkan
Euro menguat lebih lanjut sehingga nilai
tukar berpeluang naik lagi di awal 2014.
Sebelum akhirnya Euro tergerus oleh solidnya pertumbuhan ekonomi AS dan
penguatan Dollar sehingga melemah
sampai akhir tahun ke level 1.2700. Studi Teknikal: Pola wedge dalam format double Zig Zag (diberi label W-X dan Y) kemungkinan akan berakhir pada level 1.3990. Namun level ini justru memberi peluang penambahan posisi short selling untuk mengantisipasi formasi bearish wedge setidaknya menuju area 1.3105 di jangka menengah. Di jangka pendek, koreksi di bawah 1.3620 seharusnya dapat menambah tekanan bearish potensial mengincar area 1.3450. Koreksi prematur ke level tersebut tanpa menyentuh target 1.3990, kemungkinan akan memicu aksi buy on dips di awal tahun 2014, sebelum akhirnya mendapatkan konfirmasi pola bearish wedge.
Di jangka pendek, koreksi di bawah 1.3620 seharusnya dapat menambah tekanan bearish potensial mengincar area 1.3450.
Gambar 3. Grafik Harian EUR/USD
Rally Poundsterling berpotensi untuk berakhir di level 1.6560, dan selanjutnya terkonsolidasi di kisaran 1.6465 – 1.6260
EUR/USD: Stabil di Level Rendah Laju pertumbuhan zona Euro masih cukup lambat di tengah minimnya dukungan moneter dan fiskal. Di luar Jerman, leverage sektor swasta dan kondisi pengangguran masih menghambat tingkat konsumsi dan pada saat bersamaan laju investasi tertekan oleh lemahnya volume permintaan dan konsolidasi fiskal. 10 Futures Monthly
www.mifx.com
STOCK INDEX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi Januari 2014 Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
Tapering: To Be Continued “Semangat investor untuk menaruh modalnya di portofolio efek belum akan padam di tahun 2014. Membaiknya kondisi ekonomi di Amerika Serikat dan China diyakini menjadi motor utama penguatan harga saham dalam setahun ke depan. Pengurangan stimulus moneter oleh Federal Reserve juga belum berdampak buruk terhadap pasar keuangan karena skalanya tidak terlalu besar. Namun demikian risiko gejolak harga bisa muncul sewaktu-waktu mengingat serial tapering justru baru dimulai.� Federal Reserve Bank menepati
janjinya
untuk
mengurangi
jumlah
pembelian obligasi pada pertemuan 18 Desember lalu. Meski demikian, pasar saham Amerika Serikat (AS) justru
menguat pasca pengumuman tapering karena porsi penarikan stimulus hanya
sebesar $10 miliar per bulan sehingga total
pengucuran
dana
ke
sistem
keuangan turun menjadi $75 miliar per bulan. Investor pasar modal menyambut
baik putusan tersebut sehingga indeksindeks
utama
menguat.
Padahal
sebelum ketuk palu tapering, Dow Jones sempat terkoreksi sekitar 25% dari level puncak 16157 di Bulan Desember.
Meskipun tapering sudah terlaksana,
AS kehabisan dana pada 15 Januari
MA-100) juga menunjukkan tren bullish.
dalam
kemudian menuju 16600, 17200 dan
2014. Bagi bank sentral, kesepakatan itu bisa menjadi salah satu pertimbangan wacana
penarikan
stimulus
secara lebih cepat mengingat kompromi
anggaran tersebut turut mengurangi potensi pelemahan ekonomi di AS. Studi
Teknikal:
Laju
kenaikan
indeks Dow Jones kemungkinan tersendat lantaran
beberapa
menunjukkan Indikator
sinyal
Stochastic
indikatornya
pelemahan.
dan
MACD
(weekly) terkondisi bearish. Namun
rangkaian histogram pada indikator MACD masih berada di zona positif,
sedangkan Moving Average (MA-50;
Untuk bisa rally, the Dow setidaknya
harus melewati level puncak 16157 untuk
17800. Sementara bila gagal menguat,
indeks kemungkinan terdepresiasi ke support pertama di 15290 (retrace Fibonacci 23.6%). dan tidak tertutup
kemungkinan mengarah ke support
berikutnya di 14735 (retrace 38.2%), 14295 (retrace 50%) dan area 14000.
Laju kenaikan indeks Dow Jones kemungkinan tersendat lantaran beberapa indikatornya menunjukkan sinyal pelemahan.
Grafik Pergerakan Index Dow Jones
bukan berarti pembahasannya terhenti
sampai di situ. The Fed sudah memberi sinyal kalau stimulus akan dikurangi lagi jika jumlah pengangguran kembali
menurun atau mencapai target 6,5%. Pengurangan stimulus yang lebih cepat
akan direspon negatif oleh pelaku pasar sehingga peluang koreksi saham terbuka
lebar di kuartal pertama. Terlebih
lagi, indeks utama AS sudah menguat cukup
tinggi,
wajar
jika
nantinya
investor menghadapi fase pelemahan walaupun dan
hanya
jangka
pendek.
Dari ranah politik, Partai Demokrat Republik
akhirnya
mencapai
kesepakatan anggaran, di mana deal
tersebut dicapai sebelum pemerintah
Sumber: MonexTrader
www.mifx.com
Futures Monthly 11
STOCK INDEX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi Januari 2014 Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
Nikkei: Tahun Baru, Rally Baru Setelah
mencetak
rally
harga
akan
padam
sepanjang 2013, antusiasme investor saham tahun
Tokyo
ini.
belum
Sejak
membuka
tahun
2013 dari level 10770, indeks utama
Nikkei sudah mengantongi gain lebih dari 5.000 poin. Koreksi parah hanya terjadi di bulan Mei, dengan rasio
penurunan sebanyak 62% dari level tertinggi, 15990. Tidak berselang lama, Nikkei meraih posisi tertingginya lagi. Rebound
sakura
tidak
bursa
lepas
saham
dari
negeri
sokongan
agenda moneter yang dikenal dengan ‘Abenomics’. Program tersebut bertujuan untuk
menghidupkan
perekonomian
via tiga ‘jurus’ yaitu stimulus fiskal besar-besaran,
pelonggaran
moneter
yang lebih agresif dari bank sentral dan reformasi struktural guna meningkatkan daya
saing
Jepang.
Selain
target akan menjadi alasan bagi BOJ
ke atas level 16000 di tahun 2014.
Easing II. Kenaikan pajak di bulan April
(MA-50 & MA-100) akan menjaga indeks
untuk
meluncurkan
Quantitative
mendatang sejatinya bisa berdampak
positif terhadap performa ekonomi di
kuartal pertama mengingat konsumen akan belanja lebih banyak sebelum
aturan itu berlaku. Di lain pihak, Shinzo Abe juga telah meminta perusahaanperusahaan
untuk
karyawan
supaya
mengacu
pada
masyarakat
tetap
menaikkan
tingkat
terjaga.
trend
diprediksi fase
maka
mampu
bullish-nya
di
tertinggi
penguatannya.
Sedangkan
MACD berada di zona positif, dan akan
membendung penurunan jika terjadi koreksi. Rally Nikkei dapat berlanjut ke
resistance 16400, 16800 hingga 17500.
Stochastic terindikasi downtrend
Dengan
konsolidasi dan mendekat ke support
konsumsi
pelemahan
indeks
Nikkei
tahun
2014.
enam
tahun
memperpanjang
dalam
jalur
dan berpeluang memicu koreksi minor.
Studi Teknikal: Setelah meraih
level
di
gaji
nilai tukar dan kebijakan moneter super-longgar,
Indikator Moving Average yang bullish
Jika gagal rally. maka Nikkei akan utama 15000 (retrace 23.6% Fibonacci), sebelum menuju support berikutnya di
14390
(retrace
38.2%),
13895
(retrace 38.2%) dan bahkan ke 13000.
Nikkei berpeluang menguat ke atas level 16000 di tahun 2014.
terakhir, Nikkei berpeluang menguat Grafik Pergerakan Nikkei
mampu
mendongkrak indeks Nikkei sekitar
51,6% (sejak Desember 2012-November 2013),
kebijakan
Perdana
Menteri
Shinzo Abe juga melemahkan nilai
tukar Yen secara drastis. Depresiasi kurs diperkirakan berlanjut di triwulan
pertama 2014 karena Gubernur Bank of Japan (BOJ), Haruhiko Kuroda, berjanji
mempertahankan stimulus moneternya senilai 270 triliun Yen sampai akhir 2014. Hal ini berdampak baik terhadap peningkatan daya saing eksportir di luar
negeri dan kinerja harga saham domestik.
Laju pertumbuhan ekonomi dan
inflasi Jepang yang masih di bawah
12 Futures Monthly
Sumber: MonexTrader
www.mifx.com
STOCK INDEX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi Januari 2014 Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
Hang Seng: Prospek Cerah Ekonomi China Minat investor untuk bertransaksi
di bursa Hong Kong belum akan surut
setidaknya hingga kuartal pertama 2014.
Hal ini karena perekonomian China masih dalam tren pemulihan seperti diperlihatkan oleh indeks manufaktur
PMI versi HSBC untuk bulan Desember, yang muncul pada angka 50.5 atau mencerminkan
ekspansi.
Adapun
surplus perdagangan China melonjak
dari $31,1 miliar menjadi $33,8 miliar di bulan November, sekaligus menandai
surplus tertinggi dalam 5 tahun terakhir. Data lain yang hasilnya juga mengejutkan adalah jumlah pinjaman baru untuk
bulan November, yang naik drastis
menjadi 624,6 miliar yuan ($102 miliar) dari 506,1 miliar Yuan pada periode yang
sama tahun 2012. Gaya belanja warga
lalu, pimpinan People’s Bank of China
adalah level 24163 (level tertinggi 2013).
Shanghai sebagai proyek percontohan
di 24940 (level tertinggi 2010 bulan
di Shanghai, Zhang Xin, menyebut
zona perdagangan bebas di wilayah itu bagi
wilayah
lainnya.
Sejumlah
saham yang bisnisnya terkait dengan keterbukaan akses perdagangan itu
kemungkinan besar akan dilirik investor. Sementara saham-saham berbasis bahan
baku dan properti dipastikan naik dan bisa menopang indeks Hang Seng maupun
Shanghai di tengah bergulirnya wacana
reformasi pertanahan yang digariskan dalam sidang pleno ke-3 tahun lalu.
Studi Teknikal: Setelah terkoreksi
bulan lalu, indikator Moving Average
dan MACD (weekly) pada grafik Hang
Seng Futures terpantau bullish moderat.
Target resistance pertama yang diincar
Sukses melewati level itu, Hang Seng
akan digiring ke resistance berikutnya November)
dan
resistance
terakhir,
25500. Grafik penurunan Stochastics dapat menghambat laju indeks dan memicu penurunan ke support terdekat
22345 (retrace 38.2% Fibonacci). Pecah level itu, indeks akan terseret ke support
berikutnya di 21775 (retrace 50%) dan
bahkan menuju 21215 (retrace 61.8%).
Setelah terkoreksi bulan lalu, indikator Moving Average dan MACD (weekly) pada grafik Hang Seng Futures terpantau bullish moderat.
Grafik Pergerakan Indeks Hang Seng
China yang konsumtif membuat prospek pasar
saham
Hong
Kong
menjadi
semakin cerah di tahun shio kuda.
Terlebih lagi, laju inflasi masih stabil di kisaran 3% sehingga menandakan kesuksesan
pemerintah
dalam
mengendalikan harga-harga. Cerminan positif juga ditunjukkan oleh angka penjualan ritel dan industrial output
bulan November, di mana keduanya menghasilkan
angka
yang
bagus.
Di awal tahun ini, investor dan
pelaku bisnis China daratan juga bersiap
menyambut zona perdagangan bebas
Shanghai (free trade zone - FTZ) yang mulai berlaku di kuartal pertama.
Dalam pernyataannya bulan Desember
Sumber: MonexTrader
www.mifx.com
Futures Monthly 13
STOCK INDEX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi Januari 2014 Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
KOSPI: Pertumbuhan Domestik vs Pelemahan Yen Mengacu
fundamental
pada
sejumlah
negeri
ginseng
pilar
yang
apik, indeks saham KOSPI diprediksi
bergerak solid di tahun 2014. Proyeksi ini mengacu pada laju pertumbuhan
ekonomi Korea Selatan yang stabil sejak
awal tahun lalu, di mana laporan GDP bulanan dan tahunan muncul di angka
1,1% dan 3,3%. Sementara cadangan devisa nasional edisi November naik
untuk bulan ke-5 secara beruntun ke angka $345,01 miliar atau lebih tinggi dibandingkan bulan
jumlah
sebelumnya,
devisa
$343,23
satu
miliar.
Meskipun indeks KOSPI sempat
terseret oleh trend penurunan di bursa Asia dan Wall Street, pelaku bisnis dan keuangan bisa bernapas lega lantaran
terhadap Dollar. Kombinasi antara potret
50%
akomodatif pemerintah akan membuka
terus tergelincir ke support berikutnya
fundamental yang kokoh dan kebijakan
jalan bagi indeks KOSPI untuk meraih
gain yang lebih tinggi lagi di tahun 2014. Dari sisi eksternal, sederet data ekonomi positif dari China dan Amerika juga berperan dalam mendongkrak sentimen
pasar. Solidnya sektor tenaga kerja AS akan menambah keyakinan investor dan trader terhadap iklim pemulihan ekonomi
Studi
di
negeri
Teknikal:
Paman
Mengacu
Sam.
pada
indikator MACD dan Stochastic (weekly) yang bearish, indeks KOSPI akan sulit untuk mempertahankan lajunya di jalur uptrend. Apabila gagal tembus ke atas
level 263.90, indeks rentan terkoreksi
dari
Fibonacci).
Bahkan
bila
tekanan bearish berlanjut, Kospi akan di 247.70 (retrace 61.8%) hingga level
238.50. Sementara target rally Kospi
adalah membidik level puncak 2013 di 273.95, hanya jika sudah berhasil melewati
tahanan
263.90
(retrace
23.6%). Jika sukses menjangkau level
273.95, indeks akan mengincar resistance 284.65, yang merupakan target utama setidaknya untuk kuartal pertama 2014.
Mengacu pada indikator MACD dan Stochastic (weekly) yang bearish, indeks KOSPI akan sulit untuk mempertahankan lajunya di jalur uptrend.
ke support terdekat 252.75 (retrace Grafik Pergerakan Indeks KOSPI
pemerintah pusat masih menjanjikan kebijakan longgar di sepanjang tahun
2014. Langkah tersebut bertujuan untuk memperkokoh perekonomian sekaligus
menunjang sektor usaha dan industri agar dapat bersaing di pasar global.
Medio Desember lalu, Bank of Korea (BoK) mempertahankan suku bunga pada level 2,5% sesuai ekspektasi. Pada kesempatan itu, petinggi bank sentral memperingatkan efek dari meningkatnya
volatilitas nilai tukar Yen terhadap perekonomian Korea. Warning tersebut terlontar menyusul penurunan kurs
Yen ke level terendahnya dalam lebih
dari 6 bulan terakhir, yakni di atas 103 14 Futures Monthly
Sumber : Monex Trader
www.mifx.com
LIPUTAN CSR Futures Monthly Edisi Januari 2014
Bakti Sosial Hari Kesetiakawanan Sosial Nasional & Bantuan Prasarana TK Pra Widya Dharma, Kintamani
Hari Kesetiakawanan Sosial Nasional (HKSN) diperingati setiap bulan Desember. Makna peringatan HKSN bukan hanya disimbolkan dalam sebuah upacara, tapi sebagai bahan perenungan bagi masyarakat untuk memupuk rasa kebersamaan terutama dalam partisipasi untuk menanggulangi permasalahan sosial. Monex m.a.d. sebagai CSR perusahaan yang aktif bergerak di bidang sosial kemanusiaan merasa perlu untuk ambil bagian dalam memeriahkan peringatan HKSN ini. Peringatan HKSN 2013 berpusat di Kota Makassar, Sulawesi Selatan. Bersama panitia pusat Kementerian Sosial RI dan beberapa perusahaan lainnya, Monex m.a.d ikut serta dalam kegiatan Bakti Sosial HKSN 2013 yang diadakan pada tanggal 5 Desember 2013 di Kelurahan Bunga Eja dan Kelurahan Baraya, Kota Makassar. Rangkaian kegiatan yang dilakukan dalam bakti sosial antara lain berupa pengobatan gratis, khitanan massal dan pemberian paket sekolah kepada masyarakat setempat yang
kurang mampu. Dalam hal ini, Monex m.a.d berpartisipasi menyiapkan 500 paket sekolah berupa tas, buku dan alat tulis yang didistribusikan ke berbagai wilayah. Pendistribusian paket sekolah diberikan kepada anak-anak yang mengikuti khitanan massal, dan sisanya disumbangkan kepada anak-anak di Kelurahan Bungaejaya, Kelurahan Baraya dan Kelurahan Lembo, Kota Makassar. Kegiatan Bakti Sosial HKSN 2013 berlangsung dengan tertib dan aman. Masyarakat setempat sangat berbahagia karena perhatian dan kepedulian yang diberikan kepada mereka. Anak-anak sangat senang mendapat bingkisan paket sekolah yang diberikan Monex m.a.d. Partisipasi Monex m.a.d dalam Bakti Sosial HKSN ini kian membuktikan besarnya kepedulian terhadap kebahagiaan anak-anak Indonesia! Menutup tahun 2013 ini, Monex m.a.d melaksanakan agenda sosial di wilayah Bali. Kegiatan utamanya meliputi penyerahan bantuan prasarana sekolah bagi TK Pra Widya Dharma SDM Taksu Kumara Kintamani, Bangli. TK Pra Widya Dharma ini baru dibangun dan diresmikan pada bulan September 2013 lalu dan menjadi satu-satunya TK yang terletak di desa Taksu Kumara. Antusias warga untuk menyekolahkan anaknya di TK menjadi salah satu pendorong akan keberadaan TK Pra Widya Dharma ini. Namun karena keterbatasan ekonomi warga, yang sebagian besar hanya bekerja sebagai pemetik jeruk, sekolah ini belum memiliki prasarana pendukung sekolah yang memadai. Komitmen Monex m.a.d dalam pendidikan kembali terwujud pada tanggal 7 Desember 2013 lalu dengan dilakukannya serah terima prasarana
sekolah kepada TK Pra Widya Dharma. Adapun bantuan yang diberikan berupa meja dan kursi untuk guru dan siswa, papan tulis, mainan ayunan, buku cerita, buku aktivitas dan berbagai alat permainan edukasi anak lainnya. Serah terima bantuan ini dilakukan oleh Ibu Fifin Fatoriah sebagai perwakilan Monex m.a.d Bali dan Ibu Ariati sebagai kepala sekolah TK Pra Widya Dharma. Plakat peresmian diberikan Monex m.a.d kepada Bapak Wayan Surambawa sebagai Kepala Desa Taksu Kumara. Diharapkan dengan diberikannya bantuan ini bisa lebih meningkatkan minat belajar anak di sekolah.
www.mifx.com
Peliput Acara : Adinda Ardinia Copy Writing : Dimas Reza Futures Monthly 15
GOLD OUTLOOK Futures Monthly Edisi Januari 2014 Johannes Ginting – Head of Education Monex
Emas Makin Kritis! “Di penghujung tahun 2013, Bank Sentral Amerika Serikat (AS) mengambil kebijakan yang mengejutkan sebagian besar pelaku pasar. Pengurangan stimulus moneter, yang diprediksi baru terjadi pada bulan Maret mendatang, justru keluar pada pertemuan 18 Desember lalu. Keputusan tapering senilai $10 miliar oleh Federal Reserve Bank membuat porsi pembelian obligasi mengecil jadi $75 miliar per bulan. Kebijakan yang berlaku efektif per Januari 2014 ini sontak menggerus harga emas sebanyak 1%.� memberikan return atau keuntungan menarik.
Pasar
saham
tampaknya
akan menjadi salah satu pilihan utama investor,
mengacu
pada
kinerjanya
yang cukup memuaskan belakang ini.
Indeks S&P 500 bisa dijadikan salah satu contoh betapa tingginya lonjakan harga pada produk saham. Parameter harga ekuitas di AS ini naik fantastis sebanyak 167% dari
titik terendah
dalam 12 tahun terakhir yang dicatat tahun 2009 silam. Sementara untuk
periode 2013 saja, S&P 500 sukses menjadi
kepentingan hedging akan merosot.
situasi ekonomi terus mendukung, maka
terbesar di SPDR Gold Trust, enggan
Pengurangan
stimulus
pertanda bahwa kondisi perekonomian AS pulih cukup signifikan. Dan apabila
pelonggaran moneter dapat dihentikan sewaktu-waktu. Nilai tukar US Dollar
mulai perkasa setelah sempat terseokseok di tengah aktivitas cetak uang oleh bank sentral. Penguatan valuta
utama dunia ini tentu saja menjadi bumerang bagi emas karena mekanisme transaksinya
memakai
denominasi
Dollar. Kenaikan kurs USD menekan emas karena harganya menjadi lebih mahal
bagi investor. Lebih dari itu, pengurangan stimulus juga akan meredam ancaman inflasi sehingga minat beli emas untuk 16 Futures Monthly
Pada beberapa bulan lalu, miliarder John Paulson yang merupakan pemilik aset menempatkan uangnya pada produk emas karena tidak tahu secara pasti
kapan tekanan inflasi akan meningkat. Sementara miliarder George Soros dan
Daniel Loeb bahkan menjual seluruh asetnya di SPDR Gold Trust pada kuartal
II. Secara keseluruhan, emas mencatat pelemahan
28%
sepanjang
Dalam
teori
investasi,
tahun
lalu sekaligus membukukan kinerja
terburuk dalam dua dasawarsa terakhir. pemilik
modal akan selalu memarkir dana mereka di tempat yang dianggap mampu
meraih gain 27% atau rasio penguatan
terbesarnya sejak 1997. Performa lebih impresif bahkan dibukukan oleh indeks Dow Jones, yang berhasil menjangkau
rekor terbaik dalam sejarah di atas level 16,000. Dari fakta tersebut bisa disimpulkan
bahwa
ketika
investor
masuk ke pasar saham, maka mereka
tidak butuh emas. Mengingat imbal hasil di pasar ekuitas lebih menjanjikan di
tengah membaiknya data ekonomi AS.
Dalam teori investasi, pemilik modal akan selalu memarkir dana mereka di tempat yang dianggap mampu memberikan return atau keuntungan menarik.
www.mifx.com
GOLD OUTLOOK Futures Monthly Edisi Januari 2014 Johannes Ginting – Head of Education Monex
Nasib Emas di 2014 Tahun 2014 sepertinya akan menjadi
periode yang cukup berat bagi komoditi
emas karena kondisi ekonomi AS mulai pulih, masa berlaku stimulus segera usai
dan produk investasi lain lebih mampu memberikan Komentar
return
beberapa
yang
analis
menarik. tentang
prospek emas bisa menyajikan gambaran akan betapa beratnya pergerakan logam
maka emas akan menyentuh $1,1 80-85.
tertentu. Untuk memahami mekanisme
melihat bahwa efek kebijakan tapering AS
pahami
Sedangkan Ephrem Ravi, Kepala Sektor Logam
dan
Pertambangan
Barclays,
sudah dicerna oleh pelaku pasar sehingga emas kemungkinan besar bergerak dalam range dalam beberapa bulan mendatang.
Harga emas diprediksi hanya mampu
berkisar di $1200 - $1300 per ons. Meskipun
prospeknya
kurang
kuning tahun ini. Analis Komoditi Global
menjanjikan tahun ini, peluang untuk
$1,200 per ons dalam dua tahun ke depan.
berjangka menyediakan fasilitas untuk
UBS, Daniel Morgan, memperkirakan harga rata-rata emas berada pada kisaran
Hal senada disampaikan oleh Kepala Riset
Pasar Global ANZ Asia, Timothy Riddle, yang memprediksi trend masih bearish dan jika tembus ke bawah level $1,220
Grafik Pergerakan Harga Emas
meraih keuntungan masih terbuka. Patut
diingat bahwa transaksi emas di bursa menjual tanpa membeli terlebih dahulu.
Jadi meskipun harganya akan merosot, anda tetap bisa meraih keuntungan
dengan cara menjual emas di harga
short-sell lebih lanjut, silakan pelajari
investasi online di bursa berjangka dan informasi
lengkap
mengenai
mekanisme transaksi emas. Siapa tahu online trading dapat menjadi alternatif sumber pendapatan alternatif bagi anda. Studi
Teknikal:
emas
bergerak
mendekati level rendah 28 Juni 2013 di 1180 (support 1). Level ini merupakan level krusial, dan apabila tertembus maka
emas
berpeluang
mengincar
target berikutnya di 1155 (support 2) yang merupakan level 61.8% Fibo
(680 – 1923). Level Fibo ini adalah level koreksi maksimal secara teknikal untuk
harga emas. Strong resistance emas dalam jangka pendek adalah 1300.
Sumber: MonexTrader www.mifx.com
Futures Monthly 17
KALEIDOSCOPE 2013 Futures Monthly Edisi Januari 2014 Zulfirman Basir – Senior Researcher and Analyst Monex
TIMELINE 2013 Sepanjang tahun 2013, investor sangat mewaspadai perkembangan politik di Amerika Serikat (AS), China dan Eropa. Dinamika di ketiga kawasan ekonomi tersebut sangat menentukan berlanjutnya momentum pertumbuhan ekonomi dunia dalam dua belas bulan terakhir. Rencana Federal Reserve untuk memulai telah tapering memicu kepanikan sehingga beberapa bank sentral harus berjuang keras menjaga stabilitas moneter dari efek negatif kebijakan the Fed. Futures Monthly merangkum peristiwa-peristiwa penting yang mempengaruhi kinerja pasar keuangan sepanjang tahun 2013. Berikut adalah ringkasannya: Januari • 01/01 - AS berhasil menghindari ‘jurang fiskal’ • 20/01 - Barack Obama dilantik untuk masa jabatan ke-duanya sebagai Presiden AS Februari
• 25/02 - Investor khawatir dengan kondisi politik Italia karena hasil pemilu tidak menghasilkan partai mayoritas Maret
• 01/03 - Presiden Obama menyetujui pemangkasan anggaran guna menghindari government shutdown • 08/03 - Meski stagnan, Jepang berhasil menghindari double-dip recession • 13/03 - China melantik Xi Jinping sebagai Presiden dan Li Keqiang sebagai Perdana Menteri • 15/03 - Siprus menjadi korban ke-lima dari krisis hutang zona Euro • 24/03 - Nasabah bank di Siprus turut menanggung penyelamatan bank dan pemerintahnya memberlakukan capital control April
• 04/04 - Bank of Japan meluncurkan QE dengan menambah monetary base ¥60-70 triliun per tahun • 27/04 - Italia berhasil membentuk koalisi pemerintahan dengan Enrico Letta sebagai Perdana Menteri Mei
• 02/05 - European Central Bank (ECB) menurunkan suku bunga 25 bps menjadi 0.50% • 07/05 - Reserve Bank of Australia (RBA) menurunkan suku bunga 25 bps menjadi 2.75% • 22/05 - Ben S. Bernanke memberi sinyal pengurangan stimulus dalam beberapa pertemuan berikutnya • 31/05 - Tingkat pengangguran zona Euro tembus rekor 12.2% 18 Futures Monthly
www.mifx.com
KALEIDOSCOPE 2013 Futures Monthly Edisi Januari 2014 Zulfirman Basir – Senior Researcher and Analyst Monex
Juni • 10/06 - Edward Snowden membeberkan bukti pengawasan AS terhadap beberapa pemerintah dunia • 13/06 - AS ingin Syria tidak menggunakan senjata kimia dalam perang • 13/06 - Bank Indonesia menaikan BI rate sebesar 25 bps menjadi 6% • 20/06 - Bernanke menyatakan the Fed dapat mulai mengurangi stimulus pada akhir tahun 2013 dan mengakhirinya pada 2014 jika perbaikan ekonomi berlanjut • 22/06 - Indonesia menaikkan harga BBM premium menjadi Rp6.500/liter dan solar menjadi Rp5.500/liter • 26/06 - Kevin Rudd dilantik sebagai Perdana Menteri Australia menggantikan Julia Gillard • 27/06 - Inggris terhindar dari double-dip recession Juli
• 03/07 - Militer melengserkan Mursi dari jabatan Presiden pertama Mesir yang terpilih secara demokratis • 04/07 - ECB memperkenalkan forward guidance dengan komitmen mempertahankan suku bunga rendah untuk sementara waktu • 06/07 - Kemenangan partai koalisi pemerintahan Jepang di pemilu upper house memuluskan kebijakan Abenomics • 11/07 - Bank Indonesia menaikkan BI rate sebesar 50 bps menjadi 6.5% Agustus
• 04/08 - Presiden Iran mengutarakan keinginan negosiasi isu program nuklir Teheran • 06/08 - RBA menurunkan suku bunga 25 bps menjadi 2.50% • 07/08 - Bank of England memperkenalkan forward guidance dengan tidak menaikkan suku bunga hingga tingkat pengangguran di bawah 7% • 23/08 - AS pertimbangkan serangan militer ke Syria akibat penggunaan senjata kimia • 29/08 - Bank Indonesia menaikkan BI rate sebesar 50 bps menjadi 7% September
• 07/09 - Partai oposisi memenangkan pemilu Australia dan Tony Abbott menjadi Perdana Menteri • 12/09 - Bank Indonesia menaikkan BI rate sebesar 25 bps menjadi 7.25% • 22/09 - Partai Koalisi Angela Merkel menangkan pemilu Jerman • 26/09 - PBB menyetujui resolusi tentang senjata kimia Syria yang diprakarsai oleh AS dan Rusia • 28/09 - Partai pimpinan Silvio Berlusconi mengundurkan diri dari koalisi pemerintahan Italia • 30/09 - AS memulai government shutdown www.mifx.com
Futures Monthly 19
KALEIDOSCOPE 2013 Futures Monthly Edisi Januari 2014 Zulfirman Basir – Senior Researcher and Analyst Monex
Oktober • 01/10 - AS meluncurkan paket kesehatan universal Obamacare • 02/10 - Letta menangkan mosi tidak percaya di parlemen Italia pasca penarikan dukungan dari partai pimpinan Berlusconi • 07/10 - Zona Euro keluar dari resesi • 09/10 - Presiden AS menominasikan Janet Yellen sebagai pimpinan Federal Reserve berikutnya • 16/10 - AS mengakhiri government shutdown dan menaikkan plafon hutang demi menghindari default November
• 07/11 - ECB menurunkan suku bunga 25 bps menjadi 0.25% • 07/11 - Debut perdana Twitter di bursa saham AS • 12/11 - Bank Indonesia menaikkan BI rate sebesar 25 bps menjadi 7.5% • 15/11 - China menggalakan paket reformasi ekonomi • 22/11 - China mengumumkan zona pertahanan udara terbaru termasuk pulau Senkaku, yang masih dalam sengketa dengan Jepang • 23/11 - Iran mencapai kesepakatan awal atas program nuklir dengan negara Barat • 28/11 - BoE berencana mengakhiri program Funding Lending Scheme mulai Februari 2014 Desember
• 05/12 - Presiden kulit hitam pertama dunia dan ikon anti-apartheid, Nelson Mandela, meninggal dunia • 06/12 - Tingkat pengangguran AS turun ke 7% atau level terendah 5-tahun • 13/12 - Gubernur RBA Stevens ingin melihat kurs AUD/USD mendekati 0.85 • 19/12 - Tapering diumumkan dengan pengurangan jumlah pembelian obligasi AS menjadi $75 miliar/bulan • 19/12 - Uni Eropa menyetujui Single Resolution Mechanism untuk mengatasi krisis perbankan • 20/12 - GDP AS tumbuh 4.1% di Q3 2013 atau angka tertinggi sejak Q4 2011 Perkembangan situasi ekonomi AS akan menyita perhatian pelaku pasar tahun ini karena fase pengurangan jumlah pembelian obligasi baru dimulai dan sinyal kenaikan suku bunga mulai terlihat. Investor juga ingin melihat apakah ECB, BoJ dan RBA akan memperlonggar kebijakan moneternya lagi untuk memastikan keberlanjutan momentum ekonomi. Pasar juga mewaspadai potensi kenaikan suku bunga lebih cepat dibandingkan jadwal karena trend perbaikan ekonomi Inggris yang bagus. 20 Futures Monthly
www.mifx.com
COMMODITY FOCUS Futures Monthly Edisi Januari 2014 Vidi Yuliansyah – Researcher and Analyst Monex
Cerita Lama di Tahun Baru “Setelah konsisten tertekan oleh isu ‘tapering’ Bank Sentral Amerika Serikat, harga minyak mentah berhasil rebound di penghujung tahun 2013. Investor mulai mencerna faktorfaktor di balik kebijakan Federal Reserve sehingga ‘emas hitam’ kembali menguat ke atas $96 pasca terperosok ke kisaran $91.75 per barel. Terlepas dari cerahnya prospek ekonomi global, tidak ada yang bisa menjamin performa harga bisa membaik di tahun yang baru. Isu-isu klasik seperti tensi politik Timur Tengah dan trend perlambatan di negara maju tetap akan membayangi pasar komoditi di triwulan perdana 2014.“ Federal Reserve AS bulan lalu resmi mengumumkan tapering atau pengurangan porsi stimulus moneternya sebanyak $10 miliar per bulan sehingga total pembelian obligasi bulanan menciut jadi $75 miliar. Efek tapering bank sentral diprediksi hanya bersifat terbatas, dan justru akan membuka level beli yang ideal. Namun demikian, sulit berharap adanya kenaikan harga minyak mentah WTI secara signifikan di awal tahun 2014 ini karena tren penguatan tidak hanya terhambat oleh penguatan nilai tukar Dollar. Tingginya jumlah pasokan minyak AS dipastikan berdampak negatif terhadap kinerja harga, mengingat suplai domestik sudah menembus level 8 juta barel per hari (bph) untuk kali pertama dalam lebih dari 2 dasawarsa terakhir. Energy Information Administration (EIA) memproyeksikan produksi minyak mentah AS akan naik lebih cepat ke rekor tertingginya di tahun 2016 mendatang seiring lonjakan produksi minyak shale. Minyak shale diprediksi menyuntik output tambahan sebesar 800.000 bph setiap tahunnya sampai dua tahun ke depan, sehingga total produksi minyak mentah AS meroket ke kisaran 9,5 juta bph. Padahal sebelum teknik horizontal drilling dan hydraulic fracturing diterapkan, ratarata produksi minyak mentah negara
itu hanya 200.000 bph. Volume pasokan minyak AS diperkirakan mampu berkontribusi sekitar 60% terhadap total pertumbuhan suplai negara nonOPEC pada tahun 2014, dan tidak lama lagi jumlahnya akan melampaui hasil produksi Arab Saudi dan Rusia.
tahun sebelumnya. Catatan tersebut jauh
Kesenjangan Ekonomi Zona Euro
ekonomi tersendat pada kuartal terakhir
Pertumbuhan Moderat China dan
Sebagai konsumen minyak terbesar ke-2 dunia, China memiliki peran penting dalam mekanisme harga. Perlambatan ekonomi di negara ini membuat investor skeptis dengan prospek pertumbuhan dalam 12 bulan ke depan. Sederet data ekonomi dirilis pada angka yang tidak terlalu impresif pada penghujung tahun lalu, mulai dari data aktivitas manufaktur versi HSBC, produksi pabrik, investasi fixed-asset hingga penjualan ritel. Tidak heran jika prediksi permintaan untuk periode 2013 yang dirilis oleh Internasional Energy Agency (IEA) meleset dari perkiraan. Permintaan minyak mentah China dilaporkan anjlok sebesar 5,1% menjadi sekitar 9,94 juta bph pada bulan November, dibandingkan bulan yang sama tahun 2012. Angka itu menambah total permintaan minyak untuk 11 bulan pertama tahun 2013 menjadi sekitar 9,76 juta bph, hanya naik 2,1% dibandingkan periode yang sama
di bawah proyeksi IEA yang sebesar 10,19 juta bph. Angka impor bulan Desember yang kuat sekalipun tidak akan cukup untuk mengangkat volume permintaan total untuk tahun ini ke level 10 juta bph.
Kondisi yang kurang lebih sama
terjadi di zona Euro, di mana pertumbuhan 2013. Prospek permintaan dari kawasan
pengguna energi terbesar ke-3 di dunia tersebut bahkan lebih buruk, terutama
jika mengacu pada hasil data ekonomi terakhir. Meskipun survei Markit bulan Desember
manufaktur
memperlihatkan
aktivitas
zona
Euro
berekspansi
Kenaikan
PMI
manufaktur
dalam laju tercepat sejak Mei 2011, arus pemulihan ekonomi belum terlalu merata.
ke level 52,7 pada bulan November
lalu lebih dipengaruhi oleh aktivitas pabrikan
Jerman,
yang
meroket
ke level tertinggi dalam 30 bulan
terakhir. Sedangkan di negara tetangga, seperti
Prancis,
fase
perlambatan
masih membayangi di akhir tahun.
Namun demikian, sulit berharap adanya kenaikan harga minyak mentah WTI secara signifikan di awal tahun 2014 ini
www.mifx.com
Futures Monthly 21
COMMODITY FOCUS Futures Monthly Edisi Januari 2014 Vidi Yuliansyah – Researcher and Analyst Monex
Libya dan Iran Masih Aktor Utama Geopolitik Sentimen
geopolitik
masih
menyajikan gambaran yang mixed dan
berpotensi menggoyang harga minyak di tahun 2014. Kekhawatiran soal gangguan suplai
muncul
pada
pertengahan
Desember lalu setelah pemerintah Libya gagal mencapai kesepakatan dengan pihak pemberontak, yang melakukan
blokade pada beberapa terminal ekspor. Sejak dilanda blokade dan rangkaian aksi
demonstrasi,
berkualitas
tinggi
ekspor
Libya
minyak
terpangkas
menjadi sekitar 110.000 bph, atau
jauh di bawah catatan bulan Juli lalu
yang mencapai lebih dari 1 juta bph.
Di lain pihak, tensi politik Timur
Tengah
mulai
menurun
di
tengah
berlanjutnya negosiasi program nuklir antara Iran dan 6 negara kekuatan utama
dunia. Di bawah kesepakatan interim yang tercapai pada 24 November lalu,
Petroleum Exporting Countries (OPEC)
ekonomi di AS akan mampu mengerek
laporan bulanan OPEC menyatakan
menjadi 92,4 juta bph pada tahun ini.
mempertahankan batas kuota produksi
minyak di level 30 juta bph. Sementara bahwa output minyak mentah merosot
ke level terendah dalam lebih dari 2 tahun
terakhir dari 29,83 juta bph (Oktober) menjadi 29,63 juta bph akibat terseret oleh penurunan output Arab Saudi.
Terkait prospek permintaan, OPEC
memperkirakan konsumsi minyak dunia
tumbuh sebesar 1 juta bph menjadi 90,84 juta barel pada tahun 2014 atau sedikit
lebih tinggi dari proyeksi sebelumnya.
Adapun permintaan untuk minyak OPEC
diprediksi berkurang menjadi 29,6 juta
bph seiring kenaikan produksi dari negara-negara
non-OPEC
(termasuk
AS, Kanada dan Rusia) sebesar 1,2 juta
bph menjadi sekitar 55,32 juta bph. Sementara itu, International Energy
Agency optimis kalau tren percepatan
tingkat
permintaan
minyak
dunia
sebesar 1,2 juta bph (1,3%) sehingga Studi Teknikal: Kehadiran MA-
200 di sekitar 90.30 telah berkontribusi terhadap kegagalan dalam menembus garis trendline jangka panjang, yang mengantarkan minyak kembali ke atas
50.0% fibonacci retracement di area 94.80. Harga tidak akan naik terlalu
jauh karena indikator stochastic mulai memasuki teritori overbought, yang membuka peluang untuk pengujian
kembali garis trendline. Resistance terdekat berada pada level psikologis
100.00, dengan resistance kunci di
103.90. Sedangkan MA-200 masih akan bertindak sebagai support kunci, yang apabila tertembus akan membuka jalan
menuju level target 90.00. Harga masih
akan bergerak dalam kisaran 90.00 sampai 99.50 di tiga bulan pertama 2014.
Grafik Pergerakan Harga Minyak Mentah
Teheran telah bersedia menghentikan
program nuklirnya selama 6 bulan ke
depan sebagai alat barter untuk mendapat pelonggaran embargo ekonomi yang
diberlakukan blok barat. Tercapainya kesepakatan berpotensi
antara
kedua
mengembalikan
pihak
pasokan
minyak mentah Iran ke pasar global
tahun ini. Sampai dengan November 2013, produksi minyak mentah Iran
baru mengalami sedikit kenaikan dari 2,68 juta bph menjadi 2,71 juta bph. Proyeksi Lembaga Dunia
Pada pertemuan di Wina awal
Desember
lalu,
22 Futures Monthly
Organization
of
Sumber: Monex Trader
www.mifx.com
Our Official Partners.
JAKARTA
PICK UP POINT JAKARTA SPOT JAKARTA PUSAT Cheese & Caviar, Plaza Indonesia | Klub Golf Senayan, Senayan | Warung Tekko, Jl Batu Tulis Raya no.36 | Front Page, Plaza Gani Jemat | Golf Bandar Kemayoran
JAKARTA UTARA The Park Residence, Jl. Bukit gading Raya Kav.1, Kelapa Gading | Astrido Toyota Kelapa Gading, Jl. Bukit Mediterania No.1 | Ramen Nagi, Jl Boulevard Raya Blok DF no 6-6A, Kelapa Gading
JAKARTA SELATAN Cork & Screw, Wisma Kodel | Cafe Gran Via, Tien Chao El Bombon, Yhi Spa & Lobby Lounge, Gran Melia Hotel | Pertamina | Senayan Golf Driving Range, Komp. Gelora Bung Karno | Rustique, Plaza Senayan | Anatolia, Kemang | Maroush, Crowne Plaza Hotel | Ratu Prabu Energy, GD. Ratu Praby 1, TB. Simatupang Kav.20
JAKARTA BARAT ADS Auto Gallery, Jl.Panjang No.71 | GK AUTO, Jl. Raya Tanjung Duren No.11 A.
DEPOK Emeralda Golf Club, Cimanggis Depok.
Graha Kardopa Hotel & Convention Hall, Jl. Sultan Hasanuddin No. 7E Beurawe Aceh Coffee, Jl. Setia Budi Ujung No. 15-16 Neon Box Nest & Coffee, Jl. Gatot Subroto No. 82 Posh Cafe & Resto, Komp. Multa Tuki Blok BB No. 18-19 Apollo Bakmi Guangzhou Roland’s German Restaurant, Jl. Setia Budi No. 262 Grand Kanaya Hotel, Jl. Darusallam No. 12 Medan, 20112 Santika Premiere Dyandra Hotel & Convention, Jl. Kapten Maulana Lubis No. 7 Medan - 20112
Asiatic, Jl.Bunyamin No.375 Rumah Makan Riung Panyaungan, Jl. Merdeka No. 10, Purwokerto
BiLGym, Jl. Pekiringan no. 33 Cirebon,
De Koffie Pot, Jl. Salak No.6, Bogor
Aston Bogor Hotel & Resort, The Jungle-Bogor Nirwana Residence, Jl. Dreded Pahlawan-Bogor 16132
Godiva Coffee, BCS Mall Lantai 1 - Batam Island
Warung Tekko, Komplek Mobilindo No. 1-4, Jodoh - Batam
INDONESIA BEST INTERNAL COMMUNICATION MEDIA 2013 Futures Monthly Edisi Januari 2014
Futures Monthly berhasil meraih
penghargaan dalam ajang PR Program
of the Year yang diadakan oleh majalah Marketing Mix, salah satu media yang berada di bawah naungan Majalah SWA.
Pada malam puncak yang diselenggarakan
7 November 2013 di Ceria Room Hotel Shangrila,
memperoleh
Jakarta,
award
Futures
untuk
Monthly
kategori
Indonesia Best Communication Media
2013. Turut bersanding dengan majalah
yang diterbitkan oleh PT Monex Investindo Futures ini adalah 3 media perusahaan
besar dari industri yang berbeda yaitu Astra, Bank BNI dan Asuransi Bumiputera.
Penghargaan Best Communication
Media 2013 diterima secara langsung oleh Omegawati, Head of Corporate Communication & PR Monex Investindo Futures. Bukan tanpa alasan penghargaan
ini diberikan kepada Futures Monthly.
Menurut Felix Jebarus, Juri PR Program
of The Year 2013, majalah pertama yang diterbitkan
oleh
perusahaan
pialang
Indonesia ini memang memiliki nilai lebih
terutama dari sisi informasi tentang bursa berjangka dan komoditi. “Informasinya
sangat spesifik, di mana konten tentang itu
belum banyak yang mengerti di Indonesia. Hal itulah yang menjadi nilai lebih dari Majalah Futures Monthly,” puji Felix.
Semoga dengan adanya penghargaan
Best Communication Media 2013, kualitas Futures Monthly akan semakin meningkat dari waktu ke waktu sesuai harapan para
pembacanya. Karena di samping menjadi
media komunikasi dan informasi, majalah ini merupakan wujud semangat PT Monex Investindo www.mifx.com
visi”Your
Futures
No.1
dalam
Financial
mencapai
Partner”.
Futures Monthly Hal ext. 1
MARKET OUTLOOK 2014 OLEH FAUZI ICHSAN Futures Monthly Edisi Januari 2014
‘Rupiah Dibayangi Defisit Raksasa’ “Sepanjang tahun lalu, nilai tukar valuta domestik konsisten melemah hingga sempat mencapai level terendah dalam lima tahun terakhir. Selain dipengaruhi oleh trend penguatan Dollar di semester kedua, depresiasi Rupiah juga dipicu oleh buruknya postur keuangan negara. Serial pengetatan moneter melalui kebijakan suku bunga belum mampu menghadang penurunan kurs di pasar uang. Situasi serupa berpotensi terulang tahun ini karena agenda politik akbar rentan memicu gejolak tambahan.� berjalan Indonesia masih sangat besar.
presiden dan kabinet baru terbentuk
Di tahun 2012, surplus berbalik menjadi
defisit neraca transaksi berjalan mulai
Pada tahun 2011 lalu, neraca transaksi
berjalan masih surplus hampir $2 miliar.
defisit sebesar $24.5 miliar karena
terjadi penurunan harga komoditas. Pada tahun 2013 ini saya perkirakan
defisit neraca membengkak ke atas $32 miliar. Baru pada tahun 2014, defisit Tahun
ini
sepertinya
akan
menjadi salah satu periode tersulit bagi pelaku pasar keuangan di tanah
air. Keterpurukan nilai tukar Rupiah
mencerminkan bahwa lahan investasi
akan mengecil, dan itupun tidak akan terlalu banyak karena hanya mengarah ke
ada
nilai
sekitar
1.
tiga
tukar
Indonesia tidak lagi atraktif bagi pemodal
berjalan
antara
atau
luar negeri. Menurut pakar ekonomi
2.
$29
alasan
miliar.
Setidaknya
neraca
transaksi
Rupiah
Defisit
yang
Risiko
yang
membuat
tertekan
masih
pengetatan
yaitu:
besar.
moneter
dan finansial, Fauzi Ichsan, kombinasi
oleh Bank Sentral Amerika Serikat
Indonesia telah mengurangi daya tarik
dana murah yang selama dua tahun
kebijakan
tapering
Amerika
Serikat dan buruknya pos defisit neraca
aset-aset keuangan. Kepada Futures Monthly,
Ekonom
Senior
Standard
Chartered Bank ini juga menuturkan prediksinya tentang harga logam mulia
dan pergerakan kurs Dollar. Berikut
adalah cuplikan proyeksi lengkapnya: Prospek Nilai Tukar Rupiah
Saya perkirakan Rupiah masih terus
melemah di semester I 2014 untuk
mengarah ke level 12.500 per Dollar. Hal
ini terjadi karena defisit neraca transaksi Hal ext.2 Futures Monthly
tapering
quantitative
easing
pada kuartal II 2014. Artinya danaterakhir
membantu
kinerja
neraca
transaksi berjalan Indonesia akan keluar sehingga kurs Rupiah semakin tertekan. 3.
Faktor
diselenggarakan
pemilu pada
yang
akan
semester
I
nanti. Ketidakpastian politik juga akan
membuat Rupiah semakin tertekan.
Berdasarkan 3 alasan tersebut,
maka kita akan melihat kurs USD/ IDR mengarah ke 12.500 terutama
pada kuartal II 2014. Namun setelah
di bulan Oktober, kemudian tapering sudah berlaku maka pada saat itulah
mengecil. Jumlah defisit semester II
akan lebih kecil dibandingkan dengan paruh pertama 2014 sehingga Rupiah
bisa kembali menguat ke arah 11.30011.400 per Dollar. Jadi, semester I memang menjadi periode yang penuh
ketidakpastian khususnya bagi Rupiah. Kemungkinan
Rupiah
Tembus
15.000 per Dollar Kalau
Rupiah
terus
melemah,
otomatis pemilik Dollar enggan menjual.
Sementara di saat yang sama kebutuhan
Dollar terus meningkat karena kepanikan di pihak pembeli Dollar. Menurut saya,
kemungkinan itu (USD/IDR ke level
15.000) tetap ada. Tetapi sebelum kurs
sampai di level 13.000, Bank Indonesia pasti mengintervensi pasar uang dan menaikkan suku bunga secara tajam.
Saya perkirakan BI rate terus naik
dari level sekarang di 7.5% menjadi minimal ke 8.25%. BI harus melakukan
kebijakan ini karena Rupiah harus dibuat menarik supaya merangsang pemilik
Dollar untuk menjual asetnya dan berbalik membeli Rupiah. Ke-dua adalah untuk mengerem laju pertumbuhan sehingga
impor
turun
dan
defisit
neraca transaksi berjalan mengecil. www.mifx.com
MARKET OUTLOOK 2014 OLEH FAUZI ICHSAN Futures Monthly Edisi Januari 2014
Dua
alasan
itulah
yang
akan
Peningkatan daya saing manufaktur terjadi
seperti saham Amerika, yang harganya
setidaknya semester I 2014. Indonesia
dengan kompetitornya asal Eropa dan
rekornya masing-masing. Jadi, susah untuk
mendorong BI untuk menaikkan suku
bunga, sejak bulan Juni lalu sampai
menghadapi masalah defisit neraca transaksi
berjalan
yang
struktural
karena harga komoditas belum akan naik
setidaknya dalam 12 bulan ke depan.
Dengan kenaikan ekspor dan impor di tengah pertumbuhan ekonomi, maka otomatis dampaknya sangat negatif bagi Rupiah. Dan kalau dibiarkan, nilai
tukar bisa melemah sampai 15.000 per
Dollar. Pemerintah sebenarnya bisa saja mengantisipasi pelemahan ini dengan kebijakan
fiskal
seperti
menaikkan
berkat akses terhadap energi yang semakin murah,
terutama
jika
dibandingkan
Asia sekalipun. Ekspor mereka akan ikut naik sehingga berakibat pada perbaikan
neraca perdagangan serta penguatan Dollar. Dampaknya akan sangat negatif
bagi negara-negara dengan defisit neraca
Penguatan Dollar terhadap Mata Uang Utama Dunia Kurs
Dollar
memang
menguat
terhadap seluruh mata uang karena
neraca perdagangan Amerika Serikat membaik. Impor mereka turun, terutama
pada produk energi. Kenapa bisa turun?
Investasi yang Tepat di Tahun 2014 Tentunya
saham-saham
Amerika
Ekonomi Amerika akan tumbuh pesat
selama ini neraca berjalan kelima negara Prospek Harga Emas
Dengan terjadinya penguatan Dollar,
mereka mencari komoditas yang nilainya
BI dengan cara menaikkan suku bunga.
justru sedang memulai penguatannya.
tersebut dibantu oleh aliran dana asing.
Brazil, India, Turki dan Indonesia karena
jelang pemilu, maka tanggung jawab
untuk menurunkan defisit bergeser ke
bilang kalau emas akan naik karena Dollar
Serikat masih sangat prospektif walaupun
otomatis emas akan tertekan. Investor
karena hal itu tidak mungkin dilakukan
NASDAQ dan S&P 500 sudah tembus
transaksi berjalan seperti Afrika Selatan,
harga BBM, membatalkan proyek-proyek besar dan menaikkan pajak. Namun
naik pesat dalam setahun terakhir. Indeks
dan spekulan biasanya memburu emas hanya saat Dollar melemah karena lebih
aman.
Nah’
sekarang
mereka
meninggalkan emas dan kondisi ini sudah terlihat selama satu tahun terakhir. Kalau kita bicara soal investasi Dollar, artinya bukan hanya membeli dan memarkirnya
di pasar uang dengan bunga Libor hanya
sekitar 0.3% - 0.4%. Tapi kita juga bisa menaruh dana Dollar kita di aset-aset
ada beberapa saham yang sudah termasuk mahal
berdasarkan
P/E
ratio-nya.
sehingga kinerja bursa sahamnya akan lebih baik lagi di tahun 2014. Saya juga
suka saham-saham Eropa karena negara-
negara di sana sudah keluar dari resesi dan perekonomiannya akan tumbuh lagi. Saham
Indonesia
juga
masih
menarik tahun depan, khususnya setelah
pemilu. Karena ketidakpastian semester pertama yang saya sebutkan tadi akan
membuat Rupiah dan IHSG tertekan,
namun di sisi lain harga saham menjadi lebih murah. Baru setelah pemilu usai dan
pemerintahan
baru
terbentuk,
euforia akan muncul. Di saat itulah Rupiah dan IHSG bisa kembali menguat.
Hal ini karena adanya revolusi shale gas
di negara itu sehingga produksi energi domestiknya naik terus. International Energy
Administration
mengatakan
bahwa pada tahun 2015 nanti, Amerika akan jadi negara produsen energi terbesar dunia, mengalahkan Rusia dan Saudi Arabia. Kemudian pada tahun 2030,
Amerika akan 100% swasembada energi. Peningkatan jumlah produksi itulah yang membuat impor Amerika turun dan
sektor manufakturnya semakin kompetitif. www.mifx.com
Pewawancara: Omegawati Futures Monthly Hal ext. 3
MARKET OUTLOOK 2014 OLEH dr. AVILIANI Futures Monthly Edisi Januari 2014
‘Indonesia Kehilangan Capital Inflow’ “Tahun 2014 merupakan periode krusial bagi pelaku bisnis dan keuangan di seluruh dunia. Selain faktor pengurangan stimulus negara maju, nasib perekonomian juga sangat ditentukan oleh laju pemulihan pasca krisis setengah dasawarsa silam. Fluktuasi pasar keuangan diyakini berlanjut di tengah perbedaan kebijakan antar negara dan sebagai negara kategori emerging markets, prospek ekonomi Indonesia juga masih meragukan.” Situasi Ekonomi Global Kalau bicara soal ekonomi global,
memang agak lama proses recovery-nya. Walaupun perekonomian Eropa mulai membaik,
pemulihan
krisisnya
tidak
mungkin selesai dalam jangka pendek.
Sementara dari Amerika Serikat sendiri kita
ketahui
tapering
(pengurangan
stimulus moneter -red) segera dimulai bulan Januari. Artinya dana-dana di negara
berkembang akan semakin berkurang, dan Indonesia jangan lagi berpikir untuk mendapatkan dana-dana dari luar. Kita
harus mempersiapkan diri untuk hal ini. Perekonomian China Untuk
memperkaya
wawasan
Pertumbuhan China akan turun seiring
pembacanya di awal tahun baru, Futures
penurunan volume permintaan global.
tanah air, Dr. Aviliani. Sekretaris Komite
setidaknya 7.5%. Jadi posisinya sebagai
Monthly menampilkan proyeksi pasar keuangan dari sudut pandang ekonom
Ekonomi Nasional yang juga menjabat
sebagai komisaris di salah satu bank BUMN ini berbicara tentang skenario yang
mungkin terjadi di sektor ekonomi global, berikut dengan prediksi harga produk
Tetapi meskipun pertumbuhan dunia
turun, ekonomi China masih akan tumbuh
negara (dengan pertumbuhan ekonomi) terbesar dunia belum akan berubah. Pertumbuhan Indonesia
Perekonomian Indonesia diperkirakan
investasi dan nilai tukar. Buah pikirannya
tumbuh 5.5% - 6%. Hal ini menunjukkan
portofolio bagi investor dan pelaku
memperbaiki
diharapkan
bisa
bermanfaat
sebagai
bahan pertimbangan dalam pengelolaan
industri keuangan. Berikut adalah cuplikan
proyeksi Dr. Aviliani untuk tahun 2014: Hal ext.4 Futures Monthly
kalau
kita
memang
terpengaruh
oleh situasi global dan harus segera struktur
ekonomi.
Indonesia punya masalah dengan arus dana masuk yang makin berkurang.
Ekspor kita meningkat tapi tidak sesignifikan peningkatan volume impor,
yang terus bertambah karena demand dari Indonesia memang luar biasa. Walaupun
direm dari sisi suplai, permintaan akan tetap tinggi. Jadi, yang harus diperbaiki ya’
struktur
ekonomi
Nilai Tukar Rupiah
nasionalnya.
Di tahun 2014, nilai tukar Rupiah
masih berkisar setidaknya di 11.000 12.000 per Dollar. Kisaran itu hanya bisa dipertahankan kalau otoritas benar-benar melakukan sesuatu untuk mengeremnya, karena kalau tidak, Rupiah bisa melemah
lebih dalam. Kita harapkan level 12.000
jadi titik atas yang bisa dipertahankan. Untuk
menjaga
stabilitas
kurs,
ada
beberapa hal yang harus dilakukan. Pertama, kalau kita lihat‘kan struktur
ekspor harus diperbaiki. Artinya harus ada insentif untuk meningkatkan ekspor yang bernilai tambah, jangan hanya menggenjot ekspor yang tidak memiliki nilai tambah.
Ke-dua, kita tidak bisa menekan impor
terutama untuk produk seperti bahan baku. Tidak mungkin memberhentikan aktivitas
pabrik
begitu
saja
hanya
karena berkurangnya pasokan bahan baku. Oleh karena itu untuk menjaga
capital inflow dan outflow, perlu ditinjau
kembali beberapa hal seperti hutanghutang swasta yang mulai jatuh tempo.
www.mifx.com
MARKET OUTLOOK 2014 OLEH dr. AVILIANI Futures Monthly Edisi Januari 2014
Kebijakan
Bank
Indonesia
dan
Dampaknya terhadap Pasar Properti Suku
bunga
Bank
Indonesia
kemungkinan masih bertengger di 7.5% pada tahun 2014. Walaupun tekanan inflasi menurun, tampaknya suku bunga sulit turun karena masalah terberat kita
tahun ini adalah likuiditas. Di sektor
properti, untuk properti yang harganya Rp500 juta ke atas, pasarnya masih tetap ada. Hal itu terjadi karena biasanya pihak
pembeli membayar dengan cash dan
bukan sistem kredit. Berbeda dengan properti murah seperti perumahan rakyat, yang pembelinya harus membayar dengan cara kredit. Sektor inilah yang nantinya
akan terbebani oleh kenaikan suku bunga. www.mifx.com
Prospek Harga Komoditi dan Logam Mulia Trend
komoditi
untuk
jangka
panjang cukup bagus karena harganya akan naik. Namun untuk 2014, masih ada
fluktuasi harga. Sedangkan harga emas tetap stagnan tahun ini dan kalaupun
nantinya naik atau turun, kisarannya tidak akan terlalu jauh. Minyak mentah
akan stabil di sekitar $95 - 98 per barel
karena Rusia dan Amerika Serikat sudah mulai memproduksi minyaknya sendiri sehingga tidak lagi tergantung pada suplai dari Timur Tengah. Ya’ kalau sudah
begitu maka harga akan lebih stabil. Investasi yang Menarik di 2014
Investasi yang menarik tetap pada obligasi pemerintah karena pertimbangannya
defisit
Indonesia
masih sangat besar. Sementara untuk
pasar saham, prospek bagus ada di saham-saham yang bisnisnya berkaitan dengan
lifestyle
dan
infrastruktur,
karena banyak proyek yang akan terus dibangun. Saham lainnya adalah produsen
makanan dan minuman kemudian sektor
farmasi, karena tahun depan layanan
Askes untuk penduduk miskin sudah
dimulai. Hal ini mengindikasikan trend belanja obat-obatan yang lebih besar. Prospek Mata Uang Dunia
Semua mata uang dunia akan ber-
fluktuasi. Sementara kalau mata uang
emerging markets kemungkinan bisa ter-
depresiasi atau ter-apresiasi, tergantung pada kelanjutan tapering Amerika Serikat. Saya lihat yang nilai tukarnya stabil tahun
ini adalah mata uang Jepang dan China.
Futures Monthly Hal ext. 5
MONEX BEST STAFF 2013 Futures Monthly Edisi Januari 2014
Perjalanan Monex Investindo Futures untuk meraih predikat perusahaan pialang terbaik tidak bisa lepas dari kontribusi para karyawannya. Namun dari sekian banyak sumber daya yang mengabdikan dirinya demi kemajuan perusahaan, selalu ada sosok profesional yang menonjol berkat kinerja dan totalitasnya. Monex memilih tiga staf terbaik berdasarkan penilaian kinerja di tahun 2013. Pemilihan best staff bukan sekedar ajang simbolis, namun sebagai cara pihak manajemen untuk memotivasi karyawan dalam berkarya. Berikut ini adalah kesan dan pesan dari tiga individu terbaik yang terpilih sebagai best staff 2013: BEST STAFF 1
BEST STAFF 2
OMEGAWATI – Head of Corporate
SEPDAWATI BRAHMANA (Clara) –
Communication & PR
Secretary, Monex Investindo Futures cabang Surabaya
Kiat-kiat yang saya terapkan sehingga saya menjadi sukses seperti sekarang
ini adalah kebiasaan bangun pagi dan
Ora et Labora (berdoa dan bekerja). Secara logika, saya berpikir kalau hanya berdoa tanpa bekerja mustahil akan
mendapatkan hasil yang cemerlang. BEST STAFF 3
EKO ARI WIBOWO – Security, Monex Investindo Futures Cabang Solo
Saya selalu melakukan yang terbaik
dengan
segala
kemampuan
saya,
dan menjadi bagian dari kesuksesan perusahaan
adalah
impian
saya.
Milikilah motivasi yang positif karena
Motivasi
saya
adalah
selalu
itu akan menjadi kekuatan yang sangat
mencintai pekerjaaan, sehingga saya
tidak memilikinya, kita akan berhenti
pengetahuan
luar biasa efeknya bagi pekerjaan kita.
Motivasi itu ibarat napas. Jika kita
sampai
di
situ
saja.
Artinya
kita
tidak berkembang, hanya melakukan
rutinitas dan tidak ada yang istimewa
Mencintai pekerjaan, fokus, humble,
jujur dan networking. Kesuksesan tidak
ada artinya tanpa kehadiran orang lain. If
you don’t know how to do networking, you are actually not working. Satu lagi, jangan
pernah menyepelekan orang, karena orang itulah yang mungkin membawa
anda ke level kesuksesan berikutnya. Hal ext.6 Futures Monthly
bisa mengerjakan segala tugas dengan mudah,
pekerjaan
tanpa
dan
beban,
dengan
memperluas
mencoba
banyaknya berbagai
pengalaman baru. Pengetahuan yang saya miliki memudahkan saya untuk
selalu termotivasi dalam melakukan
Motivasi saya adalah selalu disiplin
suatu pekerjaan dengan total, fokus
dan taat serta patuh dalam menjalankan
karyawan
kedisiplinan dan ketaatan dalam kerja
dengan sebaik mungkin dan tepat waktu. Pentingnya
motivasi
adalah
mengerjakan
kerja
karyawan
pekerjaannya
bagi
akan
secara
total, semangat dan penuh tanggung
jawab demi kepentingan perusahaan.
peraturan di perusahaan ini. Motivasi kerja
sangatlah
penting,
karena
akan membantu kinerja perusahaan.
Kiat - kiat yang saya lakukan adalah
patuh dan taat pada perintah pimpinan. www.mifx.com
MONEX BEST NATIONAL TEAM 2013 Futures Monthly Edisi Januari 2014
Selain memilih staf terbaik, Monex Investindo Futures juga memberikan penghargaan kepada pimpinan tim marketing dengan performa tahunan terbaik. Tiga marketing manager yang terpilih sebagai Best National Team berasal dari tiga area bisnis yang berbeda. Mereka ditantang untuk mengulangi kinerja serupa di tahun 2014. Berikut ini adalah kesan dan pesan dari individu terbaik yang mewakili tiga Best National Team 2013: BEST TEAM 1 RUDY
WIBOWO
–
Marketing
Manager, Monex Investindo Futures cabang Bandung Asia Afrika
Semoga tahun 2014 ini membawa yang
selaraskan tujuan-tujuan kita dengan
BEST TEAM 2
FACHMI – Marketing Manager, Monex
BEST TEAM 3 HENGKY SURYAWAN – Marketing Manager, Monex Investindo Futures
Investindo Futures cabang Thamrin
cabang Denpasar
terbaik sehingga tahun depan saya bisa
menyatakan diri bahwa saya sudah sukses.
Motivasi utama saya adalah keluarga.
Saya merasa motivasi yang datang dari
Dan saya juga selalu mempercayai bahwa
dalam diri sendiri selalu dapat menjadi
bidang pekerjaan yang saya geluti ini
motivasi yang lebih baik dibandingkan dengan motivasi yang kita dapat dari luar.
Sejauh ini, rasa ingin tahu akan hal baru
Biasanya saya menerapkan motivasi
dan rasa ingin mencapai sesuatu adalah
dari dalam diri saya sendiri, self motivated.
sangat vital bagi seorang karyawan dalam
target. Hal itu yang menjadi dasar utama
motivasi terkuat saya dalam bekerja. Saya
rasa motivasi kerja menjadi faktor yang suatu perusahaan. Karena tanpa motivasi, arah kerja kita menjadi tidak maksimal. Kiat-kiat yang saya terapkan dalam
keseharian saya di kantor, saya banyak belajar dari atasan-atasan saya di Bandung. Bapak Yudi, Weigi dan Sandy banyak
memberikan arahan bagi saya dalam
menjalankan pekerjaan sehingga saya
bisa mencapai posisi sekarang ini. Untuk
memenuhi standar pribadi, saya merasa belum dapat dibilang sukses. Masih banyak target pribadi yang belum tercapai. www.mifx.com
orang yang berada di lingkungan kita.
Di antaranya tujuan bekerja, kenapa
bekerja dan bagaimana cara mencapai
saya dalam bekerja. Penting sekali motivasi kerja karyawan bagi perusahaan. Seperti pepatah bilang, di dalam tubuh yang
sehat terdapat jiwa yang kuat. Begitulah
kira-kira pentingnya motivasi kerja bagi karyawan
karena semakin karyawan
termotivasi, semakin kuat perusahaannya. Kiat-kiat
yang
saya
terapkan
simple saja yaitu fokus pada tujuan, jadikan halangan dan rintangan sebagai proses,
berdoa,
work
smart,
have
motivation dan yang paling penting
adalah bidang yang luar biasa. Saya bangga tergabung di perusahaan yang luar
biasa seperti Monex. Motivasi karyawan jelas memegang peranan sangat penting karena ini mimpi kita bersama agar dapat
membawa bisnis ini kepada masyarakat banyak seperti halnya di negara-negara maju. Kami bangga telah ikut ambil bagian
dalam perkembangan bisnis ini di negara
kita tercinta, dan di Bali khususnya. Semua kiat-kiat yang saya terapkan
ini semua karena Tuhan, serta tidak pernah berhenti belajar dan belajar.
Selalu berusaha meng-upgrade diri dan menekankan
pentingnya
kerjasama
tim. Kami saling melengkapi satu sama lain.
Saya
menggunakan
kata
kami
karena memang sejatinya apa yang
saya capai ini tidak terlepas dari tim.
Futures Monthly Hal ext. 7
MONEX SPECIAL ACHIEVEMENT 2013 Futures Monthly Edisi Januari 2014
Selain memberi penghargaan kepada individu dan tim marketing dengan kinerja terbaik, Monex Investindo Futures juga menganugerahkan special achievement kepada dua kantor cabang. Berkat kontribusinya yang besar dari segi bisnis, promosi dan edukasi, Monex cabang Semarang dan Surabaya berhak atas predikat istimewa tersebut. Berikut ini adalah pesan dan kesan dari pimpinan masing-masing kantor perwakilan: BEST ACHIEVEMENT 1
lakukan,
tetaplah
melangkah
maju.
Masa lalu adalah pelajaran buatmu.
Saat ini adalah hadiah buatmu. Masa depan Untuk
adalah
menjadi
motivasi
sangat
buatmu.
termotivasi
pada masa depan yang lebih baik, yang diperlukan hanyalah keyakinan!
dapat dilakukan dengan mudah. Selain
itu memotivasi dari dalam dengan bertukar
pikiran
sehingga
dapat
menambah pengetahuan baru. Dengan
banyaknya diskusi maka banyak solusi dapat dicapai serta melakukan pekerjaan
Semarang.
pada saat itu juga sehingga prioritas
BEST ACHIEVEMENT 2
fokus dalam mengerjakan segala tugas
Budianto, Branch Manager Monex
kerja berjalan sesuai rencana. Selalu dengan tepat waktu, di mana akhirnya
seluruh karyawan akan termotivasi selalu ingin menjadi yang terbaik.
Pentingnya motivasi kerja karyawan
bagi perusahaan adalah karyawan akan mengerjakan pekerjaannya tanpa beban
dan fokus, sehingga target perusahaan dapat
Yosef Wibowo Santoso Assistant Mnager (AM)
Kiat-kiat
Melangkah Maju! If you can’t fly, then run. If you
Ade Darmawan Financial Consultant (FC)
do, you have to moving forward.
Monex Investindo Futures cabang
maka
di
Jika anda tidak bisa terbang, maka
berlarilah. Jika anda tidak bisa berlari, bisa
Tapi
berjalanlah.
berjalan,
ingatlah,
Jika
maka
apapun
anda
tidak
merangkaklah.
Hal ext.8 Futures Monthly
yang
anda
kami
mudah.
terapkan
sukses seperti sekarang ini adalah saya,
Semarang
walk, then crawl. But whatever you
yang
dengan
sehingga kantor cabang kami menjadi
Monex Investindo Futures cabang
can’t run, then walk. If you can’t
dicapai
Surabaya Motivasi Monex
yang
Surabaya
kami
terapkan
adalah
selalu
memotivasi karyawan agar menyukai pekerjaan sehingga seluruh pekerjaan
sebagai pimpinan, harus memberikan contoh yang baik. Dekat dengan tim
agar segera mendapat solusi setiap
ada kendala. Selalu mengingatkan agar tim fokus dalam menjalankan tugas dan memberikan pujian kepada yang baik dan mengingatkan yang salah.
Arsyid Tanjung, Branch Manager
Monex Surabaya.
www.mifx.com
MULTILATERAL PRODUCT Futures Monthly Edisi Januari 2014 Ariana Nur Akbar – Educator Monex
Laporan Industri, Ancaman bagi Performa CPO “Faktor fundamental yang muncul secara periodik konsisten menjadi penentu arah kontrak CPO. Masih tingginya volume persediaan sawit di negara produsen membuka peluang terjadinya penurunan harga lebih lanjut. Kalaupun ada faktor yang dapat menjaga performa harga, tidak lain adalah datangnya musim hujan di Asia Tenggara. Tarik ulur antara dua sentimen fundamental tersebut rentan memicu aksi spekulasi di pasar komoditi.� perhitungan
yang
sama
di
bulan
November. Pihak surveyor lainnya, yaitu Societe Generale de Surveillance, juga
menyatakan adanya penurunan ekspor
sebesar 26.1%. Sementara itu, Malaysian Palm Oil Board (MPOB) menyebut bahwa
penurunan ekspor hanyalah sebanyak
8.7%, dan berdampak pada kenaikan
volume persediaan sawit sebesar 1.98%. Dengan mengacu pada laporan resmi tiga lembaga pemantau minyak sawit di atas, maka bisa diasumsikan harga
CPO akan terus tertekan di awal 2014. Dinamika yang terjadi di Malaysia
memang sulit untuk dihindari karena hal
ini merupakan siklus musiman, terutama lalu,
lonjakan persediaan tentu bukan kabar
palm oil (CPO) mengalami penurunan
karena rentan memicu persaingan harga.
Jelang
kontrak
pertengahan
minyak
sawit
bulan
atau
crude
yang cukup berarti. Pada tanggal 10
bagus bagi pihak produsen dan eskportir Parameter lain yang tidak boleh
Desember 2013, Malaysian Palm Oil
luput dari pengamatan adalah tingkat
volume persediaan di Malaysia melesat
mengendalikan
Board (MPOB) mengumumkan bahwa ke level tertingginya dalam 8 bulan
terakhir di akhir November 2013, yakni
dari 1.85 juta ton (Oktober) menjadi 1.98 juta ton. Penurunan harga akibat
ekspor Malaysia, negara yang notabene distribusi
CPO
ke
seluruh dunia. Menurut Intertek Testing
Services, volume ekspor Malaysia untuk
periode 1-10 Desember 2013 turun
sebesar 20% dibandingkan periode
setelah
produksi
sawit
meningkat
di bulan sebelumnya. Produsen juga menghindari
penumpukan
stok
menjelang akhir tahun ini. Aksi jual
kemungkinan akan menahan harga di level rendahnya bulan ini. Sementara
tekanan lainnya datang dari produk
substitusi seperti jagung dan kedelai, yang sewaktu-waktu bisa memicu perang harga antara ketiga produk nabati.
maka bisa diasumsikan harga CPO akan terus tertekan di awal 2014.
www.mifx.com
Futures Monthly 23
MULTILATERAL PRODUCT Futures Monthly Edisi Januari 2014 Ariana Nur Akbar – Educator Monex
Namun di balik keberadaan 3 faktor
dapat menurunkan kualitas minyak
(kelompok
variabel yang bisa membatasi penurunan
untuk produk CPO yang bermutu.
itu, jarak antar MA pada kumpulan
fundamental yang berpotensi memberi tekanan pada harga, tentunya ada juga
CPO. Dimulainya musim hujan di wilayah Asia Tenggara, termasuk Indonesia dan
Malaysia, berpotensi menjaga harga agar tidak merosot terlalu dalam. Badan
Meteorologi Malaysia pada hari Rabu 11 Desember 2013 mengumumkan sinyal ‘yellow stage’ atau status ‘siaga kuning’
sebagai peringatan curah hujan yang tinggi. Datangnya musim penghujan biasanya
selalu
berkorelasi
dengan
pergerakan harga minyak sawit, dan
bukan tidak mungkin harga komoditi
ini justru berbalik menguat seiring peningkatan curah hujan di Malaysia
dan Indonesia. Beberapa daerah di Malaysia sudah tergenang banjir dan secara total, ada 60.000 orang yang
diungsikan ke tempat lebih aman. Banjir
sawit sehingga ikut kerap berujung
pada bertambahnya kuota permintaan Seperti
sebelumnya,
yang
sudah
terjadi
negara-negara
importir
utama seperti China dan India akan terdorong kebijakan
untuk
ekspornya
memperketat
masing-masing
guna menghindari masuknya produkproduk komoditi yang berada di bawah standar. Apabila skenario ini terbukti,
maka harga CPO berpeluang melemah lagi
sekaligus
penguatan
akibat
memupus faktor
musiman.
Studi Teknikal: seperti terlihat
pada grafik GMMA, terbuka ruang untuk
pembukaan trend baru. Indikasi ini ditunjukkan oleh pergerakan kelompok
MA jangka pendek (kelompok garis merah), yang bergerak naik dan segera berpotongan dengan MA jangka panjang
Grafik Pergerakan Harga CPO, November 2013 (kuartal IV)
24 Futures Monthly
potensi
garis
hijau).
Penentuan
arah harga akan terkonfirmasi saat perpotongan garis sudah terjadi. Selain
MA Jangka Panjang mulai menyempit
sehingga menunjukkan gejala trend penurunan harga. Patut diwaspadai koreksi
berkepanjangan
apabila
resistance gagal tertembus. Sementara MACD mengindikasikan bahwa kenaikan
harga akan tertahan karena indikator masih tertahan di bawah area 0 (nol). Indikator
RSI
masih
bertahan
di
area tengah, namun mulai goyah dan
menunjukkan gejala penurunan harga. Apabila harga turun, area yang akan
tersentuh antara lain 2420 (Fibo 38.2%), 2250 (Fibo 23.6%) dan maksimal sampai ke 1961 (Fibo 0%). Namun apabila yang
terjadi sebaliknya, maka level yang akan
dibidik yakni 2717 (Fibo 61.8%), 2851 (Fibo 72.8%) dan 3104 (Fibo 100%).
www.mifx.com
CFD STRATEGY Futures Monthly Edisi Januari 2014 Vicky Amarnani – Market Strategist Monex
Apakah Saham AS Sudah Terlalu Mahal?
Tiga Saham yang Berpotensi Menguat di Tahun 2014 Walaupun diterpa banyak isu dan
kejutan dalam setahun terakhir, bursa
saham Amerika Serikat (AS) masih mampu mencatat penguatan berarti.
Indeks S&P 500 kini bertengger pada level tertinggi setelah sukses meraup kenaikan
sampai
25%
sepanjang
2013 meski pasar keuangan sempat diterjang isu krisis fiskal, shutdown pemerintahan
dan
pemangkasan
stimulus ke angka $75 miliar per bulan
yang efektif per Januari ini. Pasca
mencatat performa impresif tersebut, investor
mulai
bertanya
apakah
masih ada ruang untuk antusiasme
di tahun yang baru. Dengan berkaca
pada kondisi fundamental di tahun 2014, kami melihat beberapa sinyal berlanjutnya trend penguatan di pasar
saham. Pertumbuhan GDP diperkirakan melaju lebih cepat dan prospek harga saham jika
masih
atraktif,
dibandingkan
khususnya
dengan
jumlah
hutang perusahaan dan penyesuaian
rating saham yang tidak berubah
drastis. Kombinasi antara meredanya pengetatan fiskal, penurunan tekanan inflasi,
pertumbuhan
ekonomi
dan
suku bunga rendah untuk waktu lama
akan sangat mendukung pergerakan harga saham. Bruce Kasman, Kepala
Ekonom J.P. Morgan, memprediksi GDP global tumbuh 2.9% di tahun 2014,
atau lebih tinggi dibandingkan estimasi pertumbuhan 2013 yang hanya 2.3%. Ia juga menetapkan target indeks S&P 500 di akhir tahun 2014 pada level 2075 berkat pertumbuhan EPS disertai kenaikan valuasi harga. Sangat disarankan untuk bersikap selektif dalam memilih saham pada tahun ini, dengan mengacu pada bagusnya dukungan fundamental dan iklim ekonomi makro. Secara singkat, terdapat 3 alasan untuk bersikap bullish terhadap pasar saham Amerika Serikat di tahun 2014 yaitu: 1. Perbaikan kondisi fundamental berdampak pada kenaikan jumlah permintaan untuk rumah dan otomotif, penguatan neraca keuangan perusahaan dan kebijakan moneter akomodatif.
www.mifx.com
Futures Monthly 25
CFD STRATEGY Futures Monthly Edisi Januari 2014 Vicky Amarnani – Market Strategist Monex
Gambar 1. Perbandingan antara bull market saat ini dan gabungan bull market sejak 1897
belanja investasi dan daya beli konsumen di AS, yang dipengaruhi oleh perbaikan neraca keuangan dan bertambahnya
kekayaan sebanyak hampir $9 triliun pda
tahun 2013. Sebagai tambahan, trend pemulihan zona Euro dan tanda-tanda
stabilitas di negara emerging markets turut
mendukung
kinerja
saham.
Risiko Utama: risiko utama yang
harus dicermati tahun ini adalah timing
dari kebijakan tapering Federal Reserve Sumber: JP Morgan North America Equity Research Report (13 Desember 2013)
Gambar 2. Kenaikan PMI mengarah pada rebound jumlah pendapatan (earnings)
dan keraguan terhadap trend pemulihan
ekonomi pasca pengurangan stimulus.
Namun seperti sudah diutarakan oleh
the Fed sebelumnya, kebijakan moneter akomodatif dan suku bunga rendah akan
tetap berlaku setidaknya sampai angka
pengangguran turun ke bawah 6.5% dan laju inflasi mencapai target di dekat 2%.
Strategi Transaksi: 3 Saham yang Tertinggal
Arus
Penguatan
dan
Memberikan Dividen Atraktif Untuk tahun 2014, strategi bijak
dalam mengelola saham yaitu dengan
Sumber: JPMorgan Asset Management Report, Oktober 2013 2. Kondisi
terkini
dipercaya
sebagai classic bull market, di mana terlihat gejala penguatan di tahun
ke-6 seperti tercermin pada gambar 1. Gambar 1 menunjukkan perbandingan antara
bull
market
saat
ini
dan
gabungan beberapa bull market sejak
1897, yang mengindikasikan kenaikan
gain sebesar 20% pada tahun 2014 ini. 3. Seperti
terlihat
pada
gambar 2, kenaikan pada Purchasing 26 Futures Monthly
Manufacturing Index (PMI) berkorelasi dengan pertumbuhan angka pendapatan perusahaan
(garis
pertumbuhan
earnings tertinggal 4 bulan). PMI terbaru
menunjukkan perbaikan, baik di AS maupun secara internasional. Angka
buy on dips (pada koreksi antara 2%
dan 5%), investasi pada saham-saham berkualitas dan mencari saham yang belum menguat sekaligus memiliki
dividen atraktif. Tabel 1 di bawah ini mengulas tentang 3 saham yang memenuhi
kriteria
tersebut
yakni
Coca Cola, McDonald’s dan Caterpillar.
PMI AS di level 56.4 merupakan yang
Sebagai tambahan, trend pemulihan
earnings yang kuat juga didukung oleh
di
tertinggi sejak April 2011. Pertumbuhan
zona Euro dan tanda-tanda stabilitas
pesatnya laju pertumbuhan ekonomi
turut mendukung kinerja saham.
negara
emerging
markets
global di angka 2.9% serta peningkatan
www.mifx.com
CFD STRATEGY Futures Monthly Edisi Januari 2014 Vicky Amarnani – Market Strategist Monex
Tabel 1: Tiga Saham Prioritas untuk Tahun 2014 Ticker
COCACOLA
MCDONALDS
CATERPILLAR
Kapitalisasi Pasar (dalam miliar US Dollar)
Harga Penutupan Sebelumnya (USD)
Harga Fair
Kenaikan Menuju Harga Fair
Persentase
Bunga
dari Level
Dividen
Logika Investasi
High 52-pekan Coca Cola memiliki neraca keuangan yang solid, jaringan distribusi produk ke lebih dari 200 negara, sejarah pertumbuhan dengan volatilitas rendah dan bunga dividen menarik 2.82% (non-leveraged). Kebijakan refranchise pada anak usaha pengemas botol akan membantu peningkatan marjin dan memperkuat bisnis makro sehingga volume pertumbuhannya akan lebih baik lagi. McDonalds adalah pemimpin industri makanan cepat saji di seluruh negara, kecuali China. Namun pasar China justru menyediakan peluang ekspansi bisnis. Perusahaan ini memiliki neraca keuangan yang kuat, earnings yang solid, diversifikasi geografis yang bagus disertai bunga dividen 3.39% (non-leveraged). Meningkatnya angka penjualan di Eropa dapat menambah jumlah pendapatam sehingga Earnings Per Share (EPS) bisa terkerek 2%.
•Caterpillar adalah perusahaan teratas di industri penyediaan alatalat manufaktur dan konstruksi pertambangan. Perusahaan ini memiliki merk dagang yang kuat, Return on Equity menarik, harga jual yang bersaing dan jaringan dealer di seluruh dunia. Hal ini akan menjaga posisi perusahaan untuk meraih laba dari kebutuhan pada sektor infrastruktur internasional. Meningkatnya indeks harga perumahan di AS turut menunjang bisnis Caterpillar. Bunga dividennya cukup atraktif yakni sebesar 2.75% (non-leveraged).
Diversifikasi portofolio dan pengelolaan risiko yang baik adalah kunci untuk sukses di dunia trading dan investasi. Selamat tahun baru dan semoga keberhasilan menyertai anda di tahun 2014! www.mifx.com
Futures Monthly 27
FAMOUS PERSON Futures Monthly Edisi Januari 2014 Putu Agus Pransuamitra - Researcher and Analyst Monex
Bill Lipschutz ‘Fokus pada Arus Informasi’ “Pergerakan harga di pasar keuangan tidak bisa lepas dari dinamika ekonomi politik dunia. Untuk mencapai kesuksesan, trader maupun investor harus mempunyai sensitivitas dalam menyerap informasi dan berita sebelum memutuskan posisinya di pasar. Salah satu figur yang menginspirasi pelaku pasar forex, Bill Lipschutz, adalah sosok yang tidak pernah menganggap enteng efek suatu rilis data dan peristiwa ekonomi. Legenda hidup asal New York ini selalu mempersenjatai diri dengan pengetahuan fundamental yang cukup sebelum menjalankan aktivitas trading-nya.� justru memakai uang yang didapatnya
perusahaan. Tidak butuh lama bagi
ketagihan, ia kerap mencari tahu soal
kerasnya pasar valas. Hanya tiga tahun
itu untuk membeli saham lain. Semakin strategi dan
investasi
jurnal
dari
keuangan.
buku-buku
Anak
muda
asli New York ini bisa menghabiskan waktu berjam-jam di perpustakaan untuk meneliti dan membaca segala
ilmu tentang pasar finansial. Nilai
portofolionya bahkan sempat terkerek naik
sampai
akhirnya Walaupun memiliki minat yang
$250.000,
kerugian
pertama
sebelum
tengah masa studi ia menerima warisan dari neneknya yang baru wafat berupa saham
senilai
$12.000.
Bukannya
ditabung atau dibelanjakan, Lipschutz 28 Futures Monthly
gelar
MBA
bidang keuangan ini berhasil menguasai
volume options forex hingga 50% di Philadelphia Stock Exchange dan secara
individu, ia sukses memberikan $300 juta per tahun untuk Salomon Brothers.
Keseriusan Bill Lipschutz dalam
pribadinya. Setiap ruangan di rumah
Selepas
muda berkuliah di Cornell University. Di
pemegang
Kerugian trading semasa kuliah
akibat satu keputusan yang salah.
ke puncak kesuksesan di industri
manajer investasi dimulai saat Lipschutz
profesional,
mengelola aset investasi tercermin
itu justru membuat Lipschutz semakin
keuangan. Karir cemerlangnya sebagai
sejak pertama kali memulai karir
datang
lebih besar terhadap seni arsitektur,
roda nasib membawa Bill Lipschutz
Lipschutz untuk beradaptasi dengan
tertarik dengan transaksi finansial. meraih
title
sarjana
fine
art di Cornell, ia bergabung dengan lembaga keuangan Salomon Brothers
di tahun 1982. Salomon kebetulan sedang membentuk tim trader terbaik
untuk mengisi divisi foreign exchangenya yang baru dibangun, dan Bill
Lipschutz terpilih sebagai ujung tombak
di segala aspek, termasuk kehidupan Lipschutz berisi layar dan monitor, termasuk di kamar mandi. Hal ini bisa dimengerti karena ia memang sangat mengutamakan arus informasi dalam aktivitas tradingnya. Ia paham betul
arti sebuah berita bagi pergerakan nilai tukar mata uang. Baginya, kehilangan
kesempatan untuk masuk ke pasar adalah sama buruknya dengan mengambil
posisi yang salah dalam perdagangan.
www.mifx.com
FAMOUS PERSON Futures Monthly Edisi Januari 2014 Putu Agus Pransuamitra - Researcher and Analyst Monex
tahun 1956 ini memutuskan come back
juta dengan tujuan untuk mengubah
kursi Presiden dan CEO di North
melawan posisinya. Sayangnya harapan
ke dunia trading dengan menduduki Tower Group, anak usaha Merrill Lynch Corporation. Baru pada tahun 1991,
Lipschutz mendirikan Rowayton Capital
Management dan menduduki posisi
Presiden dan CEO hingga tahun 1995. Prinsip Trading Dalam
melakukan
aktivitas
tradingnya, Bill Lipschutz memiliki
dua modal terpenting untuk sukses yaitu informasi dan relasi.
Ia rela
menghabiskan waktu berbicara dengan banyak bankir hanya untuk terlibat
urung bahkan
selalu
menyimpan
informasi fundamental mata
uang
karena
sewaktu-waktu bahan
analisa
seluruh
dari setiap
arsip
diperlukan di
ini
masa
tersebut
sebagai depan.
Walaupun sukses meraih posisi
penting sebagai Managing Director
dan Global Head of Foreign Exchange Salomon
Brothers,
Bill
Lipschutz
memutuskan hijrah untuk mencari tantangan baru di tahun 1989. Hanya
beberapa bulan rehat, pria kelahiran
ketika pasar Tokyo dibuka, dan baru
pada sesi perdagangan Eropa Lipschutz menutup posisinya sehingga jumlah
kerugian terpangkas menjadi hanya $18 juta. Ia mengerti betul kalau
penutupan posisi di sesi Eropa lebih menguntungkan
ketimbang
pada
sesi New York karena pasar tidak akan
bergerak
Rekam
jejak
melawan
impresif
posisinya.
tersebut
dalam membaca karakteristik pasar
sesi trading di tahun 1988. Walaupun Brothers
Nilai tukar Dollar mulai terdepresiasi
pemain besar di bursa. Salah satu karakteristik pasar terlihat pada suatu
Salomon
rela menerima kerugian total $90 juta.
membuat
kejelian Lipschutz dalam membaca
emas
itu tidak terwujud dan Lipschutz harus
langsung dalam arus informasi, baik berita makroekonomi maupun strategi
Anak
psikologi trader sehingga pasar berhenti
meraup
laba,
ia
berhasil
memangkas kerugian $90 juta menjadi hanya $18 juta dari kegagalan strategi membuka posisi long pada pair DEM/
USD sebesar $3 miliar. Kala itu, Lipschutz mempertahankan posisi tersebut di
tengah pidato Sekjen Partai Komunis Uni Soviet, Mikhail Gorbachev, yang
diinterpretasikan oleh pasar sebagai pemicu bullish Dollar. Atas tindakannya ini
ia
mengalami
kerugian
awal
sebanyak $30 juta atau 1% dari modal. Beberapa saat kemudian Lipschutz
kembali membuka posisi yang sama
pelaku
pasar
makin
menghormati kelihaian Bill Lipschutz forex. Tidak heran jika kemudian ia
diakui sebagai salah satu investor dan manajer keuangan paling berpengaruh
di dunia. Namanya terukir dalam daftar
lima trader forex paling legendaris
sejagad sekaligus anggota ke-12 di Trader Monthly Hall of Fame. Hingga
sekarang, ia masih menekuni bisnis keuangan dengan menjabat sebagai
Director of Portfolio Management di Hathersage Capital Management LLC.
Dalam melakukan aktivitas tradingnya, Bill Lipschutz memiliki dua modal terpenting untuk sukses yaitu informasi dan relasi.
sebanyak dua kali senilai total $600
www.mifx.com
Futures Monthly 29
HIGHLIGHT INDONESIA Futures Monthly Edisi Januari 2014 Zulfirman Basir - Senior Researcher and Analyst Monex
Laju Rupiah Terhalang Agenda Politik 2014 “Kurs Rupiah melemah drastis sepanjang 2013 akibat terpengaruh oleh merebaknya isu pengurangan stimulus Amerika Serikat. Kondisi yang sama masih akan terjadi tahun ini karena parameter ekonomi domestik belum mendukung kinerja mata uang dan bursa saham. Proses pemilihan anggota dewan dan kontestasi presiden akan sangat menentukan prospek nilai tukar dan indeks saham gabungan. Pemerintahan baru hasil pemilu memikul tanggung jawab besar untuk menjawab segala tantangan yang dihadapi oleh sektor perekonomian Indonesia.� menarik dana asing ke dalam negeri, sekaligus mendorong investor domestik untuk menukarkan Dollar-nya ke dalam
bentuk Rupiah. Setidaknya dibutuhkan
kenaikan BI rate sampai level 8,5% untuk menstabilkan nilai tukar Rupiah. Otoritas moneter memiliki ruang untuk Serupa dengan mata uang negara
tidak ada jaminan kalau keberhasilan itu
akan dimulainya pengurangan stimulus
2,59% belum tentu bertahan lama di
lain, kinerja Rupiah sepanjang 2013 konsisten
dibayangi
kekhawatiran
moneter (tapering) oleh Federal Reserve Bank Amerika Serikat. Kondisi diperparah
oleh buruknya postur defisit current account dan ancaman inflasi di tanah
air. Perekonomian Indonesia semakin melemah sejak pemerintahan Susilo
Bambang Yudhoyono menaikkan harga
bahan bakar minyak (BBM) bersubsidi pada bulan Juni silam. Pelaku pasar
keuangan bahkan harus mewaspadai risiko politik jelang pemilihan umum yang
tinggal
Mustahil
beberapa bagi
bulan
Rupiah
lagi.
untuk
bisa menguat konsisten terhadap US
Dollar di tengah keraguan investor pada
dalam
account,
kemampuan
mengatasi tekanan
perlambatan
pemerintah
defisit
inflasi
ekonomi.
current
dan
tren
Indonesia
memang mencatatkan surplus neraca
perdagangan di bulan Oktober, namun 30 Futures Monthly
bisa berlanjut di bulan-bulan berikutnya.
Pertumbuhan volume ekspor sebesar tengah iklim perlambatan ekonomi zona
Euro, Jepang, India dan stabilnya aktivitas ekonomi China. Sementara di sisi lain arus impor dikhawatirkan terus meningkat karena
daya
konsumsi
masyarakat
masih terbilang tinggi. Besarnya potensi gesekan politik jelang pemilu bulan April membuat investor asing lebih berhatihati
dalam
sehingga
menempatkan
Indonesia
sepanjang
pasar
merespon
Formula pengetatan moneter lain dapat diluncurkan
sewaktu-waktu
guna
meredam inflasi, memperbaiki defisit current account dan meminimalisasi risiko pada sistem keuangan akibat
efek negatif dari realisasi pengurangan stimulus
Federal
Reserve
Bank.
Proyeksi Nilai Tukar di tahun 2014 Roda
perekonomian
Indonesia
2014.
lain, kenaikan BI rate akan membuat biaya
Tingginya angka inflasi membuat
pelaku
basis poin lagi pada kuartal berikutnya.
dananya
kemungkinan
tahun
poin di kuartal pertama 2014 dan 50
masih akan berjalan lambat tahun ini
masih terjerat dalam defisit current account
menaikkan suku bunga sebanyak 50 basis
dingin
langkah kenaikan suku bunga oleh
Bank Indonesia. Kenaikan BI rate ke level 7,5% dirasa belum cukup untuk
mengkompensasi laju inflasi yang sudah
berkutat di level 8,37% per November 2013. Oleh karena itu penyesuaian suku bunga lebih lanjut diperlukan guna
akibat inflasi tinggi, yang berujung pada
menurunnya daya beli konsumen. Di sisi pendanaan dunia usaha semakin mahal.
Mustahil bagi Rupiah untuk bisa menguat konsisten terhadap US Dollar di tengah keraguan investor pada kemampuan pemerintah dalam mengatasi defisit current account
www.mifx.com
HIGHLIGHT INDONESIA Futures Monthly Edisi Januari 2014 Zulfirman Basir - Senior Researcher and Analyst Monex
Dana Moneter Internasional (IMF) memperkirakan ekonomi Indonesia hanya tumbuh di kisaran 5% - 5,5% pada tahun 2014 atau lebih pesimistis dibandingkan estimasi BI, yakni di level 5,8% - 6,2%. Salah satu risiko perlambatan ekonomi terbesar tentu datang dari ranah politik, di mana pemilu DPR dan presiden dijadwalkan berlangsung pada bulan April dan Juli mendatang. Peluang terjadinya perubahan peta politik sangat besar. Pergeseran kursi pemerintahan ke partai lain rentan mengubah arah kebijakan ekonomi untuk periode 2014 – 2019. Ketakutan terhadap risiko politik tercermin dari reaksi dingin pelaku pasar terhadap paket kebijakan ekonomi yang diumumkan pemerintah akhir bulan Agustus dan November lalu. Investor akan ekstra waspada mencermati perkembangan situasi politik untuk melihat apakah pemerintah berikutnya berkomitmen untuk melakukan reformasi ekonomi secara struktural. Terlepas dari pelemahan tajam yang terjadi sepanjang tahun lalu, depresiasi Rupiah akan berlanjut di semester pertama 2014 hingga menguji level 12.500 per Dollar. Kombinasi antara buruknya kondisi ekonomi Indonesia dan efek negatif tapering Fed akan menjadi sentimen utama yang menghampiri pasar keuangan. Kecemasan serupa dipastikan membayangi performa bursa saham sampai akhir tahun. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) diprediksi bergerak sideways dalam kisaran 3900 hingga 4600 pada semester pertama. Tajamnya penurunan saham sejak medio tahun lalu memang dapat memicu aksi bargain hunting jika indeks kembali menguji level terendah 2013, namun patut dicatat bahwa potensi rally sangatlah terbatas. Sedangkan dari perspektif investor asing, strategi terbaik adalah dengan menahan diri sampai hasil pemilu dicapai pada pertengahan tahun nanti.
Grafik Pergerakan Nilai Tukar Rupiah terhadap Dollar
Sumber: Monex Trader Studi Teknikal: Pada grafik mingguan, pelemahan Rupiah masih terjaga seiring USD/ IDR terperangkap di dalam bullish channel dan berada di atas Moving Average 50100-200. Indikator Stochastic yang berada di area overbought dapat menyediakan peluang penguatan sementara. Namun potensi penguatan hanya bersifat sementara dan terbatas. Sulit berharap adanya penguatan yang berkelanjutan hingga Rupiah berhasil menembus batas bawah bullish channel. Potensi pelemahan Rupiah menuju 12500 masih ada dan indikasi ini terlihat dari masih naiknya grafik pada indikator MACD. Level 12500 dan 12700 (harga tertinggi 2 Desember 2008 dan 25 November 2008) merupakan resistance penting. Sementara 11870 dan 11500 (harga terendah 9 Desember 2013 dan 25 November 2013) akan menjadi support kunci.
Grafik Pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG)
Sumber: Monex Trader Studi Teknikal: Pada grafik mingguan, IHSG mungkin masih bergerak sideways seiring indeks terperangkap di antara Moving Average 100 dengan Moving Average 200, serta berada di dalam pola descending triangle. Penurunan indikator MACD dapat memberikan tekanan bagi IHSG untuk menguji kembali level 3837 (level terendah 2013). Namun posisi indikator Stochastic yang berada di area overbought membuka potensi bargain hunting. Meski demikian, potensi kenaikan hanya akan terbatas hingga area 4360 (batas atas descending triangle dan Moving Average 100). Resistance penting terletak di level 4360 dan 4620 (MA 100 dan MA 50). Sedangkan support kunci berada di 4000 dan 3837 (level psikologis dan harga terendah 25 Agustus 2013).
www.mifx.com
Futures Monthly 31
TRADING STRATEGY Futures Monthly Edisi Januari 2014 Andian Widjaya - Researcher and Analyst Monex Thamrin
Mengantisipasi Sinyal-Sinyal Pada Indikator RSI (Bagian 1)
Relative
Strength
Index
(RSI)
pertama kali diperkenalkan oleh J. Welles Wilder dalam bukunya yang
berjudul ‘New Concepts in Technical
Trading Systems’ pada tahun 1978. RSI adalah oscillator momentum yang
mengukur kecepatan dan perubahan
harga. Indikator ini bergerak pada kisaran
0
hingga
100.
Menurut
pendapat Wilder dan opini umum, RSI dianggap
overbought
ketika
sudah
berada di atas 70 dan dikategorikan
oversold saat di bawah 30. Sinyal-
sinyal lainnya juga dapat diperoleh dari divergence, failure swing dan dengan
cara memotong level tengah (50). Selain itu, RSI juga dapat digunakan untuk
mengidentifikasi tren pergerakan harga. Walau
disusun
jauh
sebelum
era komputerisasi masuk ke pasar finansial,
kehandalan
telah
terbukti
jurnal
seperti
sinyal
reversal
waktu.
indikator
seiring
Beberapa
RSI
berjalannya
trader
bahkan
memasukkannya ke dalam pembahasan ‘Technical
Analysis
Parameter RSI Berdasarkan teori Wilder, periode
standar
untuk
pengaplikasian
RSI
adalah 14 (daily), tetapi dimungkinkan
untuk penyetelan lebih rendah demi meningkatkan sensitivitas maupun lebih tinggi untuk mengurangi sensitivitasnya. RSI periode-10 lebih sering mencapai level
overbought
dan
oversold
dibandingkan RSI periode-20. Namun hal
itu juga tergantung pada volatilitas harga
masing-masing produk. Penggunan RSI 14 untuk Poundsterling (GBP) akan lebih
sering mencapai overbought dan oversold
dibandingkan RSI 14 pada Franc Swiss (CHF). Indikator RSI dapat digunakan
pada periode grafik apapun, tetapi sangat tidak disarankan untuk menyetel
periode di bawah 15 menit karena sinyal yang terbentuk terlalu sempit. Periode grafik RSI yang paling banyak
digunakan yakni periode grafik 4 jam. Overbought dan Oversold Menurut
Wilder,
RSI
disebut
for the Trading Professional’ karya
overbought apabila indikator tercatat di
untuk RSI karangan Andrew Cardwell.
disesuaikan lagi untuk mengoptimalkan
Constance Brown dan buku pengenalan positif
32 Futures Monthly
dan
negatif
atas level 70 dan oversold bila berada di bawah level 30. Level default ini bisa
penggunaannya pada keperluan trading maupun analisa. Menaikkan level overbought ke 80 ataupun menurunkan oversold ke 20 akan mengurangi jumlah sinyal overbought/oversold. Overbought dan oversold adalah suatu proses, dan diperlukan waktu untuk mencatat level tertinggi maupun terendah dari titik awal terbentuknya sinyal. Dalam transaksi sederhana berdasarkan RSI, aksi sell disiapkan setelah sinyal RSI berada di atas level 70, dan baru dieksekusi bila sinyal naik berbalik turun hingga lebih rendah dibandingkan sinyal sebelumnya (membentuk high). Take profit buy untuk likuidasi dilakukan bila sinyal RSI turun ke bawah level 70 (overbought), dan berbalik lebih tinggi dibandingkan sinyal sebelumnya. Level cut loss disiapkan apabila level RSI berlanjut naik ke atas level 70 dan lebih tinggi dibandingkan high RSI sebelumnya (membentuk new high). Sebaliknya, aksi buy disiapkan setelah sinyal RSI turun ke bawah level 30, dan dieksekusi bila sinyal RSI berbalik naik lebih tinggi dibandingkan sinyal sebelumnya (membentuk low). Take profit sell untuk likuidasi dilakukan bila sinyal RSI naik ke atas level 30 (oversold), dan berbalik lebih rendah dibandingkan sinyal sebelumnya. Level cut loss disiapkan apabila level RSI berlanjut turun ke bawah level 30 dan lebih rendah dibandingkan low RSI sebelumya (membentuk new low).
Periode grafik RSI yang paling banyak digunakan yakni periode grafik 4 jam.
www.mifx.com
TRADING STRATEGY Futures Monthly Edisi Januari 2014 Andian Widjaya - Research and Analyst Monex Thamrin
Divergence Walau bukan merupakan metode
transaksi utama untuk RSI, sinyal
divergence RSI adalah sinyal transaksi
yang paling ditunggu oleh pelaku
pasar. Terbentuknya sinyal divergence biasanya
mengindikasikan
peluang
profit yang cukup besar. Tetapi dalam
aplikasinya, sinyal ini cukup jarang
terlihat sehingga grafik harus diawasi dengan
periode.
seksama Pada
selama
umumnya
beberapa
sinyal
divergence digunakan untuk transaksi jangka menengah hingga jangka panjang.
Menurut Wilder, sinyal divergence
adalah poin reversal potensial karena
arah momentum tidak mengkonfirmasi
suatu harga. Bullish divergence terjadi ketika harga suatu produk mencatat
lower low (low yang lebih rendah dibandingkan low sebelumnya) dan RSI
hingga ada sinyal reversal turun. Trader
Walaupun diakui sebagai sinyal
biasanya menempatkan posisi take
yang kuat, sinyal divergence dapat juga
sell pada level overbought. Sell cut
naik yang kuat mungkin menghasilkan
profit sell ketika RSI membentuk sinyal loss dilakukan bila RSI berbalik turun
dan mencatat low yang lebih rendah
dari higher low, yang membentuk bullish
momentum
divergence
kembali
(indikasi
melemah).
Posisi sell dari sinyal bearish
divergence umumnya dipertahankan hingga ada sinyal reversal naik. Trader biasanya menempatkan posisi take profit buy ketika RSI membentuk
sinyal buy pada level oversold. Buy cut loss dilakukan bila RSI berbalik
naik dan mencatat high yang lebih tinggi
dibandingkan
lower
high,
yang membentuk bearish divergence (indikasi momentum kembali menguat).
menipu pada kondisi tren yang kuat. Tren beberapa sinyal bearish divergence sebelum benar-benar mencatat high tertinggi
pada
harga.
Sebaliknya
sinyal-sinyal bullish divergence juga dapat
tersusun
pada
tren
turun
yang kuat, namun tren turun tetap
berlanjut. Langkah untuk mengurangi
risiko ini adalah dengan berhati-hati jika terdapat sinyal divergence yang berlawanan dengan tren berjalan.
Walaupun diakui sebagai sinyal yang kuat, sinyal divergence dapat juga menipu pada kondisi tren yang kuat.
membentuk higher low (low yang lebih tinggi dibandingkan low sebelumnya).
RSI tidak mengkonfirmasi lower low pada harga dan memperlihatkan penguatan momentum.
Bearish
divergence
terbentuk ketika harga suatu produk
mencatat higher high (high yang lebih tinggi dibandingkan high sebelumnya)
dan RSI membentuk lower high (high yang lebih rendah dibandingkan high
sebelumnya). RSI tidak mengkonfirmasi higher
high
pada
harga
dan
memperlihatkan pelemahan momentum. Posisi buy pada sinyal bullish
divergence umumnya dipertahankan www.mifx.com
Futures Monthly 33
AUTOMATED TRADING Futures Monthly Edisi Januari 2014 Albertus Christian K. - Senior Researcher and Analyst Monex
Adaptasi Robot Terhadap News “Berita headline tidak hanya bertujuan untuk diperdagangkan demi kepentingan komersil. Lebih penting dari itu, topik utama pada media bisa menjadi pertimbangan bagi tindakan investasi pembacanya. Pertanyaan sesungguhnya adalah apakah kita bisa menggunakan berita tersebut secara efektif? Rubrik ini akan membahas evolusi serta aplikasi teknik analisa berita yang dapat diimplementasikan pada Automatic Trading.� Pasar
keuangan
global
akhir-
akhir ini cenderung dikendalikan oleh
informasi dari media massa. Kemajuan teknologi memungkinkan akses berita secara
cepat
bagi
siapapun
yang
membutuhkannya. Berita aktual, seperti yang ditampilkan pada breaking news, memberikan
keuntungan
tersendiri
mengklasifikasi informasi, yang nantinya
nilai tukar Aussie yang cukup tinggi
pasar
mengumumkan
berperan dalam pembuatan prediksi jangka
kinerja
pendek.
penting
Prediksi
untuk
trading
meningkatkan
Anda
Suka & Duka News Trading Berikut
ini
perubahan
adalah
sendiri. contoh
bagi trader. Respon sigap terhadap
penggunaan berita untuk kepentingan
Tak
pergerakan Dollar Australia (Aussie):
kabar
investor
real-time untuk
heran,
dapat
membantu
menjinakkan
teknik
pasar.
menggabungkan
berita ke dalam automatic/algoritma trading
system
menarik
perhatian
trader dalam beberapa tahun terakhir. Eksistensi
media
konvensional
sedang berhadapan dengan kompetitor baru, terutama via sarana internet. Situs
trading. Kali ini, kita akan membahas pengaruh Pada
informasi
tanggal
17
terhadap
Desember
2013, minutes rapat moneter RBA menunjukkan bahwa opsi pemangkasan suku bunga di bulan mendatang masih
terbuka lebar dan menanggapi level
meski telah melemah signifikan, di saat bersamaan pemerintah Australia juga penurunan
outlook
fiskal, namun lembaga rating Moody’s masih menyatakan bahwa penurunan
outlook fiskal tersebut belum merubah
rating obligasi Aaa Australia. Aksi ini
memicu
penurunan
permintaan
terhadap mata uang Aussie, sehingga
AUDUSD anjlok -0.5% terhadap Dollar. Merujuk pada asumsi tersebut, dapat
disimpulkan bahwa sistem yang berhasil
menghubungkan korelasi antar minutes RBA dan mata uang Aussie dalam empat
jam pertama sejak berita dirilis, maka
potensi profit masih berpeluang diraih.
sosial media seperti blog, twitter, news website, podcast dan sebagainya bisa
menyajikan informasi dalam sekejap mata,
bahkan
sebelum
mencapai
media konvensional lain. Apalagi kini bermunculan
perusahaan
penyedia
informasi yang mengumpulkan berita
dari situs maupun media konvensional. Pada lazimnya, rangkaian informasi ini
diarsipkan dalam bentuk digital agar
mudah diakses via komputer. Tingkat kecepatan
dan
kapasitas
komputer
dalam mengolah berita sangat membantu proses analisa berbasis berita. Teknik
artificial intelligence maupun bahasa program standar dapat digunakan untuk 34 Futures Monthly
Â
www.mifx.com
AUTOMATED TRADING Futures Monthly Edisi Januari 2014 Albertus Christian K. - Senior Researcher and Analyst Monex
Situasi sebaliknya bisa saja terjadi,
seperti yang terjadi pada tanggal 6 Mei 2010. Saat itu, seorang trader di bursa New York salah melakukan input untuk posisi jual saham perusahaan
internasional Procter & Gamble (P&G). Seharusnya, input jual bernilai US$16 juta.
Namun, sang trader justru memasukkan
angka US$16 milliar. Akibatnya Dow Jones pun rontok, mata uang EUR/
USD ikut anjlok dari 1.2770 ke 1.2506. Sesaat setelah kesalahan input dikoreksi, kenaikan tajam terjadi, sehingga mata
uang EUR/USD berbalik ke level 1.3000 hanya
dalam
sekejap
(Gambar
1).
Kesalahan teknis seperti contoh
di atas merupakan suatu tantangan.
Semata untuk mengingatkan kita akan
pentingnya kredibilitas dan akurasi berita
dalam trading. Efektifitas automatic trading system dalam menghasilkan atau
setelah pengumuman berita. Berita
yang
dirilis
biasanya
menyediakan penjelasan apakah data tersebut
mengkonfirmasi
konsensus
pasar atau justru melampaui konsensus. Deviasi atau selisih perbedaan antara konsensus
dan
menggerakkan
data
harga
aktual
untuk
akan
sesaat,
sebelum normalisasi kembali. Jika terjadi kejutan
pada
data
makroekonomi,
imbasnya akan semakin besar. Kondisi pasar serta siklus bisnis juga tidak bisa hal
dikesampingkan,
ini
karena
mencerminkan
dua
sentimen
investor. Pada pasar yang cenderung bearish,
berita
bagus
sekalipun
bisa gagal membentuk trend baru. Menggabungkan
News
Ke
dalam
Algoritma Trading Lalu bagaimana menggabungkan
menghilangkan uang tergantung pada
news ke dalam algoritma/automatic
robot diambil dari bagaimana sentimen
analisa harga, spread, volume ataupun
interpretasi berita yang sesuai dengan
arah pasar. Dengan kata lain, estimasi pasar bereaksi terhadap berita tersebut. Reaksi Terhadap News
trading?
Algoritma
bisa
digunakan
untuk merespon data di pasar serta volatility. Langkah termudah adalah
menciptakan indikator trigger untuk dijadikan acuan algoritma trading dalam memperhitungkan
news.
Sehingga
news ini dijadikan semacam sinyal/ indikator
untuk
trading.
Sebagai
contoh, data Core Retail Sales m/m.
Misal data ini diperkirakan pada 0.1,
dibandingkan bulan sebelumnya sebesar 0.6. Sementara kita memperkirakan
harga akan naik besar atau turun besar jika angka aktual berbeda sekitar 0.7, baik ke atas maupun ke bawah. Jadi jika data aktual 0.8, USDJPY bergerak naik 35 pip, dan sebaliknya jika data
aktual -0.6, USDJPY bergerak turun 35 pip. Angka 0.7 kita jadikan trigger atau
pemicu. Trigger adalah deviasi/selisih perbedaan antara konsensus dan aktual. Algoritma yang baik dapat menyesuaikan trading strateginya dengan deviasi ini.
Langkah termudah adalah menciptakan indikator trigger untuk dijadikan acuan algoritma trading dalam memperhitungkan news.
Dampak dari berita makroekonomi
pada
harga
bervariasi.
berbagai
Sebagai
aset
contoh,
cukup
berita
penurunan tingkat suku bunga akan
membantu kenaikan harga obligasi, namun
melemahkan
mata
uang.
Begitu pula dengan berita korporat,
pengumuman earnings/laba rugi akan memicu perubahan harga jangka pendek saham perusahaan. Over-reaction juga
dapat menyebabkan pembalikan arah cukup tajam sehari kemudian. Indikator trading volume serta gejolak harga pada
umumnya langsung meningkat di semua kelas aset. Likuiditas otomatis meningkat
Â
www.mifx.com
Futures Monthly 35
INVESTMENT CLINIC Futures Monthly Edisi Januari 2014 Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
Recycle Indikator Lawas - Relative Strength Index (RSI) – Akhir pola
ketika
koreksi
dari
uptrend.
Sementara pada bulan November, saat
downtrend singkat terjadi, pola bearish 123 RSI muncul dengan kekuatan
200 poin (ilustrasi pada gambar 9). Fokus pada Entry & Exit
Di bagian akhir serial investment
4.Tarik garis antara poin 1 dan poin
jauh
5.
oleh
clinic ini, kita akan membahas satu
3, kemudian diteruskan ke depan untuk
pola 123 yang biasanya terjadi pada
adalah
cara lain dalam penggunaan RSI, sebut
saja pola 123. Pola ini tidak seperti harga,
karena
urutan
kejadiannya
cukup berbeda. Perbedaan itu ada karena poin 3 terbentuk lebih dulu dibandingkan poin 2 dari sisi urutan
kejadian, namun poin 3 hanya bisa
dikenali setelah terbentuknya poin 2. Seperti
contoh
pada
gambar
oversold.
Berikut
7, bullish pola 123 RSI ini mulai terbentuk hingga
dari
area
menuju
overbought
menemukan potensi bullish breakout. bingkai
Konfirmasi harga
waktu
close
yang
breakout
pada
ditetapkan.
Pada gambar 8, Euro dalam bingkai
waktu 1 jam telah membentuk setup pola
ini sebanyak 4 kali pada bulan Desember 2013.
Pembaca
dapat
mengamati
grafik tersebut dan akan menemukan bahwa Euro kerap kali membentuk
Memasukkan lebih
melikuidasinya, transaksi anda
akan
kapan
posisi
sederhana karena
dan
melikuidasi
sangat di
tentunya
dibanding
hasil
ditentukan
harga
posisi
akhir
berapa
tersebut.
Aturan yang paling sederhana
namun menduduki prioritas tertinggi dalam
menjaga
manajemen
setidaknya dibanding
level
dua
risiko
trading
likuidasi
kali
lebih
(dalam
adalah
posisi, besar
hal
ini
adalah dari nilai stop loss anda).
adalah kondisi untuk bullish (kondisi sebaliknya dari
berlaku
untuk
bearish):
1. Harga mengalami penurunan uptrend,
dan
RSI
bergerak
dari area overbought label poin 1. 2. RSI bergerak menuju area
oversold
ketika
(retracement)
3. Setelah
mundur
ke
mengalami
membentuk poin
2
belakang
koreksi
poin
2.
terbentuk, beberapa
periode untuk menemukan poin 3 yang
balik
merupakan RSI
ke
upaya
arah
36 Futures Monthly
pergerakan
trend
semula.
www.mifx.com
INVESTMENT CLINIC Futures Monthly Edisi Januari 2014 Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
Penggunaan
ini
mengharuskan
anda memiliki stop loss terlebih dahulu sebelum
menempatkan
posisi
dan
target poin. Berikut adalah langkahlangkah sederhana yang dapat diikuti; 1. Entry
point
(contoh
dengan metode RSI 123 pattern)
2. Stop loss untuk posisi sell,
temukan
swing
high
(low
untuk
buy) terdekat yang cukup signifikan 3. Hitung
jumlah
poin
antara level entry dan stop loss.
Jika sesuai dengan area toleransi anda (tentunya tidak terlalu besar),
jumlah tersebut dikalikan dua dan dikurangi level entry, maka anda telah mendapatkan level target point. Gambar
9
juga
memberikan
ilustrasi ideal hasil dari RSI 123 pattern
dengan aplikasi risk to reward ratio 1:2. Anda dapat mengembangkan teknik
pengelolaan ini lebih lanjut. Namun
dan di saat yang sama RSI pattern
perlu terlalu tepat karena yang paling
Penggunaan lain melalui kombinasi
yang jelas angka perbandingan tidak penting di sini adalah hasil average, yang akan menjamin keberhasilan anda
Re-entry
dalam
jangka
panjang.
Anda dapat mempertimbangkan
kembali
untuk
mengambil
posisi
ulang jika posisi pertama gagal dan
mengalami kerugian. Dengan catatan pattern tersebut masih berlaku dan RSI tidak bergerak kembali di bawah (untuk buy) atau di atas trendline (untuk sell).
Gambar 10 memberikan contoh
ideal bagaimana melakukan re-entry pada
kegagalan
pertama.
di
atas
dan
level
kembali
entry
mengalami
Untuk
tentang
meningkatkan
RSI,
menggunakannya indikator
perubahan.
lain
anda
wawasan
juga
dengan
terutama
dapat
bantuan
Moving
Average. Indikator lain akan membantu
dalam mengenali trend yang ada. Cara lainnya adalah dengan menggabungkan dua RSI ke dalam satu grafik untuk mendapatkan dari
dua
sinyal
periode
yang
crossover berbeda.
Kirimkan saran dan tanggapan
anda ke education@mifx.com.
ini
Stop loss untuk posisi sell, temukan
ditutup
terdekat yang cukup signifikan
Hal
dapat dilakukan jika harga memberi konfirmasi
tidak
sebelumnya,
swing high (low untuk buy)
www.mifx.com
Futures Monthly 37
FUNDAMENTAL ANALYSIS Futures Monthly Edisi Januari 2014 Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
Menyoroti Skenario Kebijakan Moneter As “Sampai dengan penghujung tahun 2013, Federal Reserve Bank Amerika Serikat masih mempertahankan kebijakan moneter super longgar, termasuk jumlah pembelian obligasinya senilai $85 miliar per bulan. Langkah ini dilakukan karena sejak pertemuan bulan September lalu, kinerja ekonomi nasional terbilang sedang-sedang saja dan belum sepenuhnya stabil. Kondisi sektor tenaga kerja memang semakin baik dari hari ke hari, namun di saat yang sama tingkat pengangguran belum juga surut. Indikator lain yang kinerjanya cukup baik adalah data consumer spending atau pengeluaran rumah tangga dan tingkat investasi bisnis. Sayangnya, perbaikan dua komponen tersebut juga tidak diimbangi oleh performa sektor perumahan, yang laju pemulihannya justru melambat dalam beberapa bulan terakhir.�
Dengan
tetap
menjalankan
program
akomodatif,
pemangku
kebijakan
berharap laju ekonomi akan lebih cepat dan jumlah pengangguran bisa terus
menjauh dari level 7%. Risiko penurunan kinerja ekonomi dan daya serap sektor tenaga kerja mulai berkurang sejak musim gugur lalu. Komite kebijakan bank
sentral (FOMC) mengakui bahwa tingkat inflasi harus segera mendekati level
2% karena kalau tidak, perekonomian nasional AS berisiko untuk melambat lagi.
38 Futures Monthly
Dengan tetap menjalankan program akomodatif, pemangku kebijakan berharap laju ekonomi akan lebih cepat dan jumlah pengangguran bisa terus menjauh dari level 7%.
www.mifx.com
FUNDAMENTAL ANALYSIS Futures Monthly Edisi Januari 2014 Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
Sejak program pembelian aset diberlakukan, roda ekonomi Amerika Serikat mengarah ke kondisi yang lebih baik. Daya serap
tenaga kerja juga cukup apik dan diprediksi semakin bagus lagi di tengah berlangsungnya fase pemulihan. Namun demikian, FOMC tidak serta merta tergoda untuk memperketat kebijakan moneternya. Dewan moneter justru memilih untuk menunggu
munculnya bukti-bukti yang lebih jelas sebelum merancang kebijakan baru. Program pembelian surat hutang berbasis
kredit perumahan sebesar $40 miliar per bulan dan obligasi jangka panjang senilai $45 miliar per bulan (total $85 milar) masih dianggap sebagai strategi yang relevan. Komitmen Federal Reserve untuk mempercepat laju ekonomi secara otomatis
mengerek naik yield (imbal hasil) obligasi pemerintah (government bond) tenor 10 tahun dari 2.6% (Oktober) menjadi 2.8% di bulan Desember. Bank sentral membutuhkan setidaknya satu kuartal lagi untuk mengurangi jumlah stimulus. Kami
memperkirakan obligasi 10-tahun pemerintah Amerika Serikat akan terkerek ke level 2.93% pada bulan Januari 2014.
Untuk mendukung kemajuan ekonomi dan stabilitas harga, FOMC memastikan bahwa kebijakan akomodatif akan terus diberlakukan meski program pembelian obligasi berakhir. Secara spesifik, bank sentral memberi sinyal untuk tetap
mempertahankan suku bunga di kisaran 0-0.25% dan akan terus disesuaikan selama tingkat pengangguran berada di atas 6.5%. Sementara tingkat inflasi untuk satu hingga dua tahun ke depan diproyeksikan terus meningkat hingga kembali ke atas target 2%.
www.mifx.com
Futures Monthly 39
TRADING FACT Futures Monthly Edisi Januari 2014
Product
USD/JPY
Specification Contract Size
Minimum Fluctuation
100,000 Mata Uang
MARGINS
0.01
Necessary Margin
US$1000 / Lot
Spread
Market Price
Fee
Trading Hours
$ 15 / Lot / Side
Fix Rate 1 US$ = Rp. 10.000
05.00 WIB – 03.30 WIB (Summer), 05.00 WIB -04.30 WIB (Winter)
Contoh transaksi
Seorang nasabah membeli USD/JPY sebanyak 10 lot di harga 100.00 1.Jika USD/JPY melemah ke harga 103.00 dan nasabah berhasil melikuidasi posisinya di harga tersebut. Perhitungan transaksi: P/L = ( Harga Jual-harga Beli ) x kontrak x lot Harga Jual = (103.00 – 100.00) x 100.000 x 10 lot 103.00 = US$ 29,126.213 Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp.290.126 213 2. Jika ternyata USD/JPY mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di level 99.00. Perhitungan transaksi: P/L = (Harga Jual-Harga Beli) x kontrak x lot Harga Jual = (99.00 – 100.00) x 100.000 x 10 lot 99.00 = - (US$ 10,101.01) Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp. 101.010.101 *Perhitungan di atas tidak termasuk komisi.
National Public/Market Holiday December 2013
1 New Year Country: Indonesia, China, Hong Kong, Japan,South Korea UK, Germany, Swiss, US, Canada, Australia, New Zealand. 2 New Year Country: Japan, New Zealand 2 St Berchtold’s Day Country: Swiss 3 New Year Country: Japan 6 Half Day Trading Country: Japan 13 Coming of Age Day Country: Japan 14 Birthday of Prophet Muhammad Country: Indonesia 20 Martin Luther King Jr. Day Country: US 27 Australia Day Country: Australia 30 Lunar New Year Country: South Korea 31
Lunar New Year
40 Futures Monthly
Country: South Korea, China, Hong Kong
www.mifx.com
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOK Futures Monthly Edisi Januari 2014 Dwi Aviono Pamudji - Senior Researcher and Educator Monex Bandung
Central Bank
Bank Indonesia (BI) 7.50% Federal Reserve (The Fed) 0.0%-0.25% European Central Bank (ECB) 0.25% Bank of England (BOE) 0.50% Swiss National Bank (SNB) 0.25% Reserve Bank of Australia (RBA) 2.50% Bank of Japan (BOJ) 0.10% Bank of Canada (BOC) 1.00% Reserve Bank of New Zealand 2.5 %
Last Meeting 12 November 2013/Berubah Perubahan terakhir: kenaikan 25 basis poin pada 12 November 2013 19 Desember 2013/Tetap Perubahan terakhir: pemangkasan 75 basis poin pada 16 Desember 2008 5 Desember 2013/ Tetap Perubahan terakhir: pemangkasan 25 basis poin pada 7 November 2013 5 Desember 2013/ Tetap Perubahan terakhir: pemangkasan 50 basis poin pada 5 Maret 2009 19 September 2012/ Tetap Perubahan terakhir: pemangkasan 50 basis poin pada 11 Desember 2008 3 Desember 2013/ Tetap Perubahan terakhir: pemangkasan 25 basis poin pada 6 Agustus 2013 21 November 2013/ Tetap Perubahan terakhir: pemangkasan 20 basis poin pada 19 Desember 2008
4 Desember 2013/ Tetap Perubahan terakhir: kenaikan 25 basis poin pada 8 September 2010 12 Desember 2013/ Tetap Perubahan terakhir: pemangkasan 50 basis poin pada 10 Maret 2011
Next Meeting
Outlook
N/A
Alasan dari kenaikan suku bunga bulan lalu adalah untuk mengendalikan defisit transaksi berjalan yang semakin melebar. Kenaikan suku bunga lanjutan berpeluang terjadi pasca pengumuman tapering Federal Reserve yang akan datang, untuk mengimbangi pelemahan nilai tukar valuta domestik.
30 Januari 2014
Suku bunga masih akan dipertahankan pada level rendah setidaknya sampai pertengahan 2014 atau setelah finalisasi pengurangan stimulus. Salah satu indikator pemulihan ekonomi, yakni unemployment rate, tercatat turun ke level 7%.
9 Januari 2014
Pemangkasan suku bunga bisa sewaktu-waktu dilakukan apabila laju inflasi terus melambat. Namun dengan kenaikan inflasi dari 0.7% menjadi 0.9%, maka dengan sendirinya peluang pemangkasan bunga di awal tahun menjadi berkurang.
9 Januari 2014
Laju pertumbuhan ekonomi yang solid makin memperkuat harapan akan suatu kenaikan suku bunga, lebih cepat dibandingkan perkiraan sebelumnya.
20 Maret 2014
Otoritas moneter Swiss masih mematok nilai tukar Franc terhadap Euro di posisi 1.2. Ruang untuk intervensi terbuka luas apabila nilai tukar kembali bergerak di luar jalurnya. Level suku bunga terkini dirasa cukup aman untuk menjaga stabilitas keuangan.
4 Februari 2014
Kebijakan suku bunga rendah diterapkan secara hatihati agar kinerja Dollar Australia tetap terjaga. Di sisi lain, kebijakan moneter juga harus memperhatikan iklim pertumbuhan ekonomi yang sehat.
22 Januari 2014
Kebijakan stimulus masif diberlakukan oleh pemerintah guna mencapai target inflasi 2%. Adapun inflasi inti Jepang saat ini masih terpaku pada level 0.7%.
22 Januari 2014
Tingkat pertumbuhan nasional berada dalam postur terbaiknya sepanjang 2013 di level 2.7%. Sementara di sisi lain, inflasi masih berada di posisi 0.7% pada bulan Oktober lalu atau di bawah target 2%. Arah kebijakan bank sentral akan bisa dilihat pada pertemuan berikutnya.
30 Januari 2014
Potensi kenaikan suku bunga terbuka lebar pada bulan Januari 2014 sesuai sinyal yang diberikan oleh Gubernur RBNZ, Graeme Wheeler.
www.mifx.com
Futures Monthly 41
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR Futures Monthly Edisi Januari 2014 Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE
TIME (WIB)
1 8:00 2 8:45 16:30 20:30 22:00 3 16:30 6 15:15 22:00 7 7:30 15:55 20:30 8 8:30 9:00 Tentative 12:30 20:15 9 7:30 19:00 19:45 20:30 10 2:00 16:30 20:30 13 7:30 14 16:30 17:00 20:30 15 20:30 16 2:00 7:30 20:30 22:00 17 16:30 20:30 21:55 20 14:00 21 17:00 22 7:30 16:30 23 8:45 15:00 15:30 16:00 20:30 22:00 24 16:30 27 22:00 28 7:30 16:30 20:30 22:00 29 14:00 30 2:00 20:30 22:00 31 7:30
42 Futures Monthly
CURRENCY CNY CNY GBP USD USD GBP CHF USD USD AUD EUR USD CNY CNY CNY CNY EUR USD AUD AUD GBP GBP EUR USD USD USD GBP GBP USD USD AUD GBP EUR USD USD USD USD AUD AUD USD USD USD GBP USD USD EUR EUR AUD GBP GBP GBP CNY EUR EUR EUR USD USD GBP USD AUD GBP USD USD EUR USD USD USD USD AUD
ECONOMIC DATA Manufacturing PMI HSBC Final Manufacturing PMI Manufacturing PMI Unemployment Claims ISM Manufacturing PMI Construction PMI CPI m/m ISM Non-Manufacturing PMI Factory Orders m/m Trade Balance German Unemployment Change Trade Balance CPI y/y GDP q/y Trade Balance Industrial Production y/y Unemployment Rate ADP Non-Farm Employment Change Building Approvals m/m Retail Sales m/m Asset Purchase Facility Official Bank Rate Minimum Bid Rate Unemployment Claims FOMC Meeting Minutes Federal Budget Balance Manufacturing Production m/m Trade Balance Non-Farm Employment Change Unemployment Rate Home Loans m/m CPI y/y Industrial Production m/m Core Retail Sales m/m PPI m/m Empire State Manufacturing Index Beige Book Employment Change Unemployment Rate Core CPI m/m Unemployment Claims Philly Fed Manufacturing Index Retail Sales m/m Building Permits Prelim UoM Consumer Sentiment German PPI m/m German ZEW Economic Sentiment CPI q/q Claimant Count Change MPC Official Bank Rate Votes Unemployment Rate HSBC Flash Manufacturing PMI French Flash Manufacturing PMI German Flash Manufacturing PMI German Ifo Business Climate Unemployment Claims Existing Home Sales BBA Mortgage Approvals New Home Sales NAB Business Confidence Prelim GDP q/q Core Durable Goods Orders m/m CB Consumer Confidence GfK German Consumer Climate FOMC Statement Advance GDP q/q Unemployment Claims Pending Home Sales m/m PPI q/q
PREVIOUS 51.4 50.5 58.4 n/a 57.3 62.6 0.0% 53.9 -0.9% -0.53 B 10 K -40.6 B 3.0% 7.8% 33.8 B 10.0% 12.1% 215 K -1.8% 0.5% 375 B 0.50% 0.25% n/a n/a -135.2 B 0.4% -9.7 B 203 K 7.0% 1.0% 2.1% -1.1% 0.4% -0.1% 1.0 n/a 21.0 K 5.8% 0.2% n/a n/a n/a n/a 82.5 n/a 62.0 1.2% n/a n/a n/a 50.5 47.1 54.2 n/a n/a n/a n/a n/a 5 0.8% n/a n/a n/a n/a 2.8% n/a n/a 1.3%
www.mifx.com