Editor Focus Tapering Semakin Jelas
Forex Market Outlook
Peluang Pada Dollar Pasca Sell-off Negara Emerging
Stock Index Market Outlook
04 07
Angin Pemulihan Di Pasar Saham
Exclusive Interview Surya Paloh Saatnya Berubah
11 18
Gold Outlook
Di Atas $ 1300, Indikasi Bullish Emas?
Famous Person
Alexander Elder Trading For A Living
16 28
Highlight Indonesia...................
30
Trading Strategy........................
32
Automated Trading...................
34
Investment Clinic......................
36
th
84 Edition March 2014
FUTURES MONTHLY 84th Edition March 2014
PENDIRI MONEX INVESTINDO FUTURES
Pengantar Redaksi Dear Pembaca Futures Monthly yang budiman,
Faktor cuaca buruk berdampak negatif terhadap roda perekonomian Amerika Serikat di awal tahun 2014. Fakta ini terlihat dari hasil laporan tenaga kerja di luar sektor pertanian (Non-farm Payrolls), yang angkanya merosot di bulan Januari. Efek serupa melanda sektor industri, di mana indeks manufaktur tercatat anjlok lebih dari 50% dibandingkan angka laporan bulan sebelumnya. Fenomena ini memunculkan isu bahwa Federal Reserve Bank akan menghentikan kebijakan tapering-nya dan memilih untuk menyuntikkan stimulus agar perekonomian kembali bergairah. Pelaku pasar keuangan ramai-ramai melepas US Dollar karena potret ekonomi domestik Amerika Serikat sedang negatif. Mata uang regional langsung bergerak positif terhadap USD, termasuk Rupiah, yang pada akhirnya bisa menguat setelah terkapar sejak pertengahan tahun lalu.
Selain aset mata uang, produk logam mulia juga mengambil keuntungan dari pelemahan Dollar. Harga emas menguat 10% dari titik terendahnya dan sukses melambung ke atas $1,300 per ons.
Kemudian bagaimana jika tapering di Amerika Serikat justru berdampak negatif terhadap perekonomian? Setelah berada di atas $1,300, apakah emas akan melanjutkan trend bullish? Bagaimana dengan prospek indeks saham global di akhir kuartal perdana 2014? Futures Monthly Edisi Maret 2014 akan mengulas jawaban dari pertanyaan-pertanyaan di atas. Selain menganalisa skenario fundamental yang terjadi dalam waktu dekat, tim riset dan edukasi juga menampilkan hasil analisa teknikal untuk masing-masing produk berjangka. Selamat membaca dan semoga bermanfaat! Salam Inspire,
Johannes Ginting Pemimpin Redaksi
Futures Monthly adalah majalah majalah edukasi yang membahas industri bursa berjangka. Media bulanan ini diterbitkan secara mandiri oleh Monex Investindo Futures yang mengulas perkembangan terkini pasar komoditi, indeks saham, valuta asing dan saham CFD serta artikel menarik lainnya disertai analisa yang tajam dan akurat.
DISCLAIMER Isi Artikel ditulis hanya untuk kepentingan edukasi, Setiap transaksi yang dilakukan untuk membeli, menjual, ataupun menahan posisi dan lainnya atas suatu jenis kontrak perdagangan apapun berdasarkan isi dari artikel di majalah ini adalah atas pertimbangan dan keputusan pembuat transaksi.
PENASEHAT Samuel Semarun PEMIMPIN UMUM Ferhad Annas PEMIMPIN REDAKSI Johannes Ginting EDITOR Ariston Tjendra KOORD PROMOSI Evi Pane KONTRIBUTOR Tim Research & Analyst Tim Education COPYWRITER Dimas Reza MEDIA RELASI Omegawati DESIGN GRAFIS & LAYOUT Pooja Bahirwani DESIGN GRAFIS & IKLAN Reza Agusta Creasionbrand SEKRETARIAT REDAKSI & SIRKULASI Lanny Blankers Selviyani Putri ALAMAT REDAKSI Menara Ravindo, Lt.8, Jl. Kebon Sirih Kav.75 Jakarta 10340, Phone : 021 - 315 0607 EMAIL futuresmonthly@mifx.com PERCETAKAN TempPrint Jakarta Kantor Cabang Monex : Jakarta Bogor Bandung Cirebon Purwokerto Tegal Yogyakarta Solo Semarang Surabaya Denpasar Pontianak Medan Batam Pekanbaru Untuk Alamat lengkap dapat dilihat pada website Monex: www.mifx.com
What’s inside?
Exclusive Interview Surya Paloh Saatnya Berubah
18
Forex Market Outlook Peluang Pada Dollar Pasca Sell-off Negara Emerging
23 Multilateral Product Harga CPO Terjebak dalam Dinamika Kebijakan
Editor Focus Tapering Semakin Jelas
04
11 Stock Index Market Outlook Angin Pemulihan Di Pasar Saham 15 CSR Monex M.A.D
25 CFD Strategy Mengeruk Laba di Negeri China 28 Famous Person Alexander Elder Trading For A Living Bagian 1 - Psikologi
07
34 Automated Trading Tips untuk Meninjau Expert Advisors 36 Investment Clinic Kombinasi Ichimoku Kinko Hyo dan ADX 38 Fundamental Analysis Korelasi Antara Data GDP Dan Aset Investasi Amerika Serikat
16 Gold Outlook Di Atas $ 1300, Indikasi Bullish Emas? 21 Commodity Focus Faktor Cuaca Masih Berpihak pada Minyak
30 Highlight Indonesia Rupiah Lebih Siap Menghadapi Pemilu
40 Trading Fact & Public Holiday 41 Central Bank Interest Outlook
32 Trading Strategy Trade or No Trade?
42 Global Economic Calendar
EXCLUSIVE EVENT Futures Monthly Edisi Maret 2014
MONEX INVESTOR CLUB 2014
MONEX
INVESTINDO
FUTURES
kembali menggelar event akbar tahunannya
bertajuk MONEX INVESTOR CLUB 2014 (MIC 2014). Acara ini diadakan setiap tahun sebagai wujud komitmen Monex untuk selalu memberi pelayanan terbaik bagi nasabahnya, yang masih memberikan
TRUST dan kepercayaan kepada Monex sebagai You’re No.1 Financial Partner.
Acara dibuka dengan welcome speech
dari Direktur Utama Monex Investindo Futures,
Samuel
Semarun
yang
dengan paparan economic outlooknya.
eksklusif di XXI Ballroom Jakarta Theatre
Alwas Kurniadi, seorang executive dari
dilengkapi dengan Academy Awards Sound
Sesi kedua, Trading for a living
dibawakan oleh dua orang pembicara. BNI Emerald memberikan pengalamannya saat beliau aktif sebagai bank trader -
treasury department. Hal ini dapat
membuktikan bahwa sebuah lembaga besar seperti Bank Swasta atau Bank
Pemerintah pun melakukan trading. Sesi
kedua dilanjutkan dengan presentasi dari
menghadirkan 3 orang pembicara yaitu
Fauzi Ichsan – Senior VP Standard Chartered Bank, Alwas Kurniadi – Asst.
VP BNI Emerald dan Fendi Susiyanto – Professional trader, Senior Investment &
Business
Value
Consultant.
Sesi pertama, degan tema Global
Economic Outlook 2014, dibawakan oleh
Fauzi Ichsan. Salah satu petinggi Standard Chartered
Bank
yang
juga
pernah
menjadi keynote speaker pada MIC 2009 ini begitu memukau peserta yang hadir
bagi
peserta
yang
hadir.
Teristimewa bagi peserta yang
telah hadir sekaligus diundang kembali
mengikuti Follow Up Seminar kami di
MONEX
CORPORATE
SEMINAR,.
Acara ini dihadiri oleh 316 nasabah
sebesar-besarnya kami berikan kepada
clients ini banyak memberikan tips-
Experience from the masters‘ dengan
eksklusif
room untuk private maupun institutional
Tahun ini, MIC mengusung tema
‘Trading for a living, Dream or reality?
System, menghadirkan nuansa presentasi
serta 24 undangan VIP dari Otoritas
(Asosiasi Analisa Teknikal Indonesia)
dari Kepala BAPPEBTI, Sutriono Edi.
layar super megah, ‘Big LCD Screen’,
Fendi Susiyanto. Salah satu anggota AATI
dilanjutkan dengan video program Monex dan kegiatan CSR Monex, serta sambutan
pada hari Sabtu, 22 Feb 2014. Keberadaan
serta berpengalaman dalam set up trading tips menarik, bagaimana cara trading seorang
day
trader
disertai
money
Berjangka Indonesia, media partner dan relasi Monex. Ucapan terimakasih yang
seluruh Nasabah - Peserta MIC 2014 yang
hadir,
Otoritas
Perdagangan
Berjangka Indonesia, Official Media
management dan psychology trading.
Partner : Bloomberg TV Indonesia &
pembicara tsb diatas serta dipandu
Susiyanto,
respon besar dari peserta yang hadir.
kerjasama dan dukungannya pada acara ini.
panel,
MNC Business Channel, para pembicara,
adalah sesi yang paling menarik. Ketiga
Fauzi Ichsan, Alwas Kurniadi, Fendi
presenter
serta seluruh Panitia MIC 2014, atas
Sesi
seorang
ketiga,
moderator, Metro
Diskusi
Maria
TV,
Kalaij
–
mendapatkan
Banyaknya pertanyaan yang dilontarkan
menjadikan sesi ini aktif dua arah. Tidak
berbeda
dengan
penyelenggaraan Monex Investor Club lalu, acara ini kembali digelar dengan konsep
host
-
Maria
Kalaij,
Manajemen Monex Investindo Futures
di
Sampai
www.mifx.com
Monex
bertemu
Investor
Club
kembali 2015.
Diulas dan diliput oleh :
Ketua Panitia MIC 2014 - Evi Pane Futures Monthly 3
EDITOR FOCUS Futures Monthly Edisi Maret 2014 Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Tapering Semakin Jelas “Bank Sentral Amerika Serikat (Fed) mengalami pergantian pucuk pimpinan pada awal tahun ini. Janet Yellen sudah resmi menjadi Gubernur Bank Sentral AS untuk menggantikan Ben S. Bernanke, yang tidak ingin dicalonkan kembali. Para pelaku pasar sempat bertanya-tanya bagaimana arah kebijakan moneter AS selanjutnya di tangan Yellen. Apakah akan ada perubahan yang drastis, atau sama saja seperti pendahulunya.� pihaknya
masih
menyuntikkan
stimulus walaupun jumlahnya lebih
sedikit. Sementara suku bunga acuan dipastikan sampai
belum
awal
naik
2015
setidaknya
mendatang.
Pelaku pasar keuangan tampaknya
masih belum yakin kalau Fed akan melanjutkan kebijakan tapering pada rapat-rapat
moneter
Federal
Open
Market Committee (FOMC) selanjutnya. Hal ini terbukti dari pergerakan indeks
Dollar AS, yang mengalami tekanan saat
dirilis
data-data lebih
ekonomi
buruk
domestik
dibandingkan
prediksi. Pasar menganggap bahwa Fed Janet Yellen selama ini dipandang
sebagai sosok yang berpihak pada pelonggaran upaya
moneter
pemulihan
terkait
ekonomi
AS.
Di
saat Fed bersiap untuk mengganti arah
ketat,
kebijakannya para
meragukan
mendukung
pelaku
sikap
menjadi pasar
Yellen
kebijakan
lebih
mulai
dalam
tersebut.
Namun dalam testimoni pertamanya
di hadapan komite keuangan parlemen AS,
Yellen
indikasi
tidak
akan
4 Futures Monthly
memperlihatkan
melakukan
suatu
perubahan
drastis
pada
kebijakan
moneter bank sentral. Wanita pertama yang
memimpin
otoritas
moneter
tertinggi di AS ini berkomitmen untuk tetap
mendukung
arah
kebijakan
yang sedang dipersiapkan oleh Fed.
Federal Reserve sedang merancang
kebijakan exit atau strategi untuk keluar
dari kebijakan stimulus. Dan Yellen
mendukung hal tersebut meskipun ia
tetap
menekankan
bahwa
apa
yang dilakukan Fed saat ini bukanlah kebijakan
pengetatan.
Mengingat
akan
menghentikan
program
tapering-nya bila data-data ekonomi AS
memburuk,
dan
anggapan
itu
memang tidak sepenuhnya salah. Fed masih
mempertimbangkan
setiap
pengambilan
angka-
angka statistik perekonomian dalam keputusannya.
Pelaku pasar kembali menantikan keputusan baru Fed pada pertemuan medio Maret nanti, sekaligus momen di mana Janet Yellen akan memimpin rapat FOMC untuk pertama kalinya
www.mifx.com
EDITOR FOCUS Futures Monthly Edisi Maret 2014 Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Sumber: tradingeconomics.com, Biro Statistik Tenaga Kerja AS Pada rapat FOMC terakhir di bawah
komando Bernanke akhir Januari lalu, Fed kembali memberlakukan tapering
dengan memotong jumlah stimulus
sebanyak $10 miliar, sehingga total pembelian aset untuk bulan Februari adalah
$65
miliar.
Pelaku
pasar
kembali menantikan keputusan baru
Fed pada pertemuan medio Maret nanti,
sekaligus
momen
di
mana
Janet Yellen akan memimpin rapat FOMC untuk pertama kalinya. Semua
pihak menunggu kepastian apakah tapering
akan
kembali
diterapkan.
Pada rapat FOMC terakhir di bawah
adalah
$65
miliar.
Pelaku
pasar
kembali menantikan keputusan baru
Fed pada pertemuan medio Maret nanti,
sekaligus
momen
di
mana
Janet Yellen akan memimpin rapat FOMC untuk pertama kalinya. Semua
pihak menunggu kepastian apakah tapering
akan
kembali
Berdasarkan
diterapkan.
notulen
rapat
(minutes) FOMC bulan Januari 2014 yang
dirilis
kemungkinan
ke
publik,
terjadinya
terungkap tapering
lanjutan. Beberapa indikasi yang terlihat
pada diskusi di rapat tersebut antara lain: 1. Pasar tenaga kerja bergerak
komando Bernanke akhir Januari lalu,
ke arah yang lebih baik meskipun angka
dengan memotong jumlah stimulus
2013 turun sangat jauh dibandingkan
Fed kembali memberlakukan tapering
sebanyak $10 miliar, sehingga total pembelian aset untuk bulan Februari
Non-farm
Payrolls
edisi
Desember
data bulan sebelumnya, yaitu 74.000 vs 241.000. Penurunan ini terutama
disebabkan oleh cuaca dingin ekstrim yang melanda sebagian besar wilayah AS. 2.
Tingkat inflasi masih rendah,
di bawah target 2% yang ditetapkan Federal Reserve. Namun inflasi bisa naik
secara gradual dalam jangka menengah. 3. Pertumbuhan
ekonomi
memang belum stabil namun para
petinggi Fed melihat sektor ekonomi AS masih akan bertumbuh secara moderat pada kuartal-kuartal yang akan datang. 4. Volatilitas
nilai
tukar
di
beberapa emerging markets belakangan
ini tidak berdampak signifikan terhadap
outlook ekonomi AS ke depannya. 5. Beberapa
sentral
terindikasi
pejabat
bank
menginginkan
tapering sebesar $10 miliar dalam setiap
www.mifx.com
rapat
FOMC
berikutnya.
Futures Monthly 5
EDITOR FOCUS Futures Monthly Edisi Maret 2014 Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Sumber: tradingeconomics.com, Biro Statistik Tenaga Kerja AS 6. Sebagian
membuka
kecil
wacana
kenaikan
peserta suku
bunga acuan lebih cepat dari perkiraan sebelumnya. Bahkan ada satu anggota
yang menghendaki suku bunga dinaikkan sebelum
pertengahan
Optimisme
yang
tahun
terekam
ini.
pada
notulen rapat FOMC Januari membentuk
persepsi di pasar bahwa Fed akan melanjutkan program tapering hingga stimulus berakhir tahun ini. Setelah
itu, bank sentral baru akan konsentrasi ke
perubahan
suku
bunga,
yang
mungkin baru terjadi di 2015. Yellen,
dalam testimoninya telah menegaskan bahwa Fed masih belum akan bicara
soal kenaikan suku bunga. Meskipun
nantinya tingkat pengangguran sudah menembus ke bawah angka 6.5%, suku bunga belum tentu akan dinaikkan. 6 Futures Monthly
Perekonomian AS masih membutuhkan
Bank
untuk
dirilis berada jauh di bawah perkiraan.
kebijakan Fed
moneter
mendukung
yang
laju
kemungkinan
longgar
pemulihan.
besar
masih
sentral
juga
bisa
mengubah
keputusannya apabila data-data yang Dengan tapering yang semakin jelas
melanjutkan kebijakan tapering pada
ini tentunya dampak dari keputusan ini
tapering
besar karena pasar telah mengantisipasi
rapat FOMC di bulan Maret. Besaran pun
kemungkinan
tidak
melebihi angka $10 miliar. Fed tidak akan
tergesa-gesa
menghentikan
program stimulusnya karena belum
melihat fase pemulihan ekonomi yang stabil. Walaupun persentase peluang tapering pada rapat bulan ini semakin besar, para pelaku pasar tentu tidak
akan mengabaikan perkembangan data-
data ekonomi AS, terutama yang dirilis jelang jadwal pertemuan. Mengingat
Fed masih harus mempertimbangkan angka pada beberapa laporan ekonomi sebelum
mengambil
ke pasar keuangan akan tidak terlalu
hal tersebut. Yang akan berdampak besar yaitu bila Fed tidak jadi melakukan tapering atau jumlah tapering-nya hanya
setengah dari biasanya. Apapun hasil Fed nanti, para pelaku pasar tentu akan bersiap dengan segala kemungkinan.
Optimisme yang terekam pada notulen rapat FOMC Januari membentuk persepsi di pasar bahwa Fed akan melanjutkan program tapering hingga stimulus berakhir tahun ini.
keputusan.
www.mifx.com
FOREX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi Maret 2014 Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
Peluang Pada Dollar Pasca Sell-off Negara Emerging “Outlook optimis Dollar masih terjaga di tahun 2014 seiring dengan minimnya hambatan fiskal dan potensi pertumbuhan ekonomi. Namun diperlukan bukti data ekonomi kuartal I sebelum upgrade proyeksi GDP bisa dilakukan. Sementara itu rendahnya amcaman krisis dan perbaikan surplus neraca di zona Euro turut menopang mata uang tunggal. Berbeda dengan nilai tukar JPY dan mata komoditas yang masih menapaki trend pelemahan.� Prospek
penguatan
Dollar
yield tenor 10-tahun kemungkinan
Quantitative Easing (QE) di kuartal IV
Bank of Japan (BoJ) dan Bank
terbentuk dari ekspektasi berakhirnya
ditutup pada kisaran 3,4% di akhir 2014.
2014 dan dimulainya kenaikan suku
Sentral Zona Euro (ECB) sedang terjebak
depan. Skenario ini akan memicu
ekonomi
bunga Federal Reserve Bank tahun
depresiasi EUR/USD ke level 1.2700 dan USD/JPY ke level 110.00. Dollar juga akan cenderung menguat lagi terhadap
mata uang komoditas seperti Dollar Kanada dan Australia serta beberapa
mata uang negara berkembang yang
dalam iklim inflasi dan pertumbuhan yang
rendah.
akan menyambut positif pelemahan nilai
tukarnya
Dollar
mungkin
Bagaimanapun, 1.
menggugurkannya
di mana yield-nya sempat melemah
ke level 2,58% atau tidak jauh dari
level 2,50% (September 2013), tepat ketika Fed menunda tapering. Akhirnya
di akhir tahun 2013, yield tenor 10 tahun kembali naik ke level 3% dan berdampak pada perbaikan kinerja
tertunda
Data tenaga kerja dan inflasi
aset negara emerging sempat memicu
Treasury (obligasi) Amerika Serikat,
akan
penguatan
akibat beberapa faktor, antara lain : yang
arus permintaan ke safe haven pasar
masing-masing.
skenario
sedang rapuh akibat defisit anggaran. Aksi jual panik atau sell-off di pasar
Keduanya
lemah
akan
menyebabkan
penundaan tapering QE atau bahkan sama
sekali.
Forward guidance atau komunikasi moneter
akomodatif
lainnya
akan
dihilangkan sehingga memperpanjang berlakunya Zero Interest Rate Policy
(ZIRP). Di saat bersamaan, ECB dan BoJ mungkin tidak memperlonggar kebijakan
moneter
2. Jepang
dan
secara
zona
Euro
Dollar. Pelemahan yield belakangan
mengalami
rendah Dollar. Mengingat di akhir 2014,
justru akan memperkuat mata uangnya.
ini akan membuka ruang titik bottom/
pertumbuhan
agresif.
ekonomi
dan inflasi yang lebih pesat, dan hal ini
www.mifx.com
Futures Monthly 7
FOREX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi Maret 2014 Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
3. Jepang
sejauh
dan
ini
surplus
berhasil
neraca
zona
Euro
menyentuh 6% sehingga forward guidance
penambahan stimulus secara bertahap.
dan
risiko kenaikan suku bunga lebih dini dan
ke ekspektasi penambahan stimulus di
Di sisi lain angka inflasi, khususnya
JPY
mencetak
perdagangan,
angkanya berpotensi meningkat lagi. (hot
4. Kenaikan arus dana masuk money)
repatriasi
Sementara
di
pasar itu
tengah
aset
core CPI (Indeks Harga Konsumen),
warga
mendekati target jangka menengah di
zona
populasi
Euro.
mengakumulasi aset asing kemungkinan mengambil
keuntungan
dari
pelemahan Yen via repatriasi aset.
Fed sendiri masih menghadapi dua
dilema, yakni dalam hal inflasi dan pasar
tenaga
kerja.
Tingkat
mengacaukan kondisi pasar keuangan.
aktivitas
Jepang yang mulai menua dan telah akan
kemungkinan diubah. Hal ini akan memicu
pengangguran
mungkin turun ke target 6,5% lebih
kemungkinan hanya naik secara bertahap level 2%. Sehingga Fed memiliki ruang untuk
mempertahankan
jatuh tajam ke bawah level 6,5%.
USD/JPY: BoJ Masih Bersikap Wait & See BoJ
tidak
Quantitative
perkirakan perubahan suku bunga belum
lalu.
terjadi sampai semester II 2015 karena
partisipasi tenaga kerja jatuh 80 basis
bunga
rendah kendati tingkat pengangguran
dini dan membuka peluang kenaikan
suku bunga lebih awal. Namun kami
suku
dan
mengubah
Qualitative
program Easing-
nya (QQE) pada rapat bulan Januari Bagaimanapun,
pernyataan
otoritas menunjukkan suatu pesimisme dalam pencapaian target inflasi dalam
poin dibandingkan catatan akhir 2012
pernyataan, “Core CPI diprediksi menguat
Padahal jika partisipasi tenaga kerja
waktu�.
ke level 62,8% di bulan Desember 2013. stabil, tingkat pengangguran di akhir 2013
ke kisaran 1,25% (YoY) untuk sementara Berbeda
dengan
pernyataan
sebelumnya yang berbunyi “Laju inflasi
seharusnya berada di kisaran 7,9% dan
kemungkinan
pengangguran 6,5% hanya merupakan
see sampai akhir 2014 untuk kemudian
suku bunga dan bukan pemicu otomatis.
lipat untuk melihat dampak ekonomi
bukan 6,7%. FOMC menegaskan angka bahan pertimbangan dalam kebijakan Karena
jika
penurunan
partisipasi
tenaga kerja masih terjadi maka tingkat
pengangguran di Q4 2014 berpotensi turun ke 6%. Suku bunga akan sulit dinaikkan
jika
jumlah
8 Futures Monthly
pengangguran
naik
secara
gradual�.
Prediksi kami, BoJ akan wait and
menambah program QQE-nya dua kali akibat kenaikan pajak konsumsi di bulan
April. Bentuk pelonggaran moneter non-
konvensional BoJ masih belum jelas, namun
kami mengharapkan suatu perubahan
Jika opini pelaku pasar bergeser
akhir 2014 dan bukan April-Juni, maka berpeluang
menguat
di
jangka
pendek. Khususnya jika sentimen risk aversion kembali meningkat akibat sell-
off negara emerging. Efek pelonggaran
moneter BoJ juga berpotensi memicu kejutan di pasar sehingga untuk jangka panjang
USD/JPY
masih
berpeluang
menuju kisaran 109 di akhir 2014. Studi
Teknikal:
USD/JPY
mendapatkan momentum rally yang
solid bulan lalu sejak tembus ke atas pola
triangle
kemudian
kehilangan
momentum setelah gagal tembus ke atas
level 105.45, dan sejauh ini terkoreksi ke kisaran 102.85. Namun melihat pola
bullish channel yang masih bertahan,
maka kenaikan realistis akan menuju kisaran 107.90 , atau menuju target
kedua di 108.35 Hanya penembusan ke bawah 100.60 pada fase ini akan mengancam
skenario
bullish
dan
memberikan sinyal reversal lebih dini untuk menguji level support kunci 99.00.
Jika opini pelaku pasar bergeser ke ekspektasi penambahan stimulus di akhir 2014 dan bukan AprilJuni, maka JPY berpeluang menguat di jangka pendek.
kebijakan yang berarti, tidak hanya berupa
www.mifx.com
FOREX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi Maret 2014 Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
Gambar 1. Grafik Harian USD/JPY
GBP/USD: BoE Perkenalkan Forward Guidance Terbaru Dalam laporan inflasi terbarunya,
Bank naik
of
England
proyeksi
menurunkan
Sementara
(BoE)
pertumbuhan perkiraan
tingkat
merevisi seraya
inflasi,.
pengangguran
diprediksi mencapai 6,9% di Q1 2014
atau jauh di bawah proyeksi Q4 2013 di 7,6%. Meski demikian, Gubernur Mark
Carney
mempertahankan
masih
suku
bersikeras bunga,
setidaknya sampai jumlah tenaga kerja paruh waktu menurun dan upah mulai Sumber: MonexTrader Gambar 2. Grafik Harian GBP/USD
beranjak naik ke level yang diinginkan.
Implikasi dari forward guidance
terbaru BoE terhadap mata uang yakni
terbentuknya kurva short-end di pasar
obligasi Inggris dan peluang kenaikan yield semakin besar sehingga agregat
spread antara obligasi Inggris dan Jerman
tenor 2 tahun akan melebar di akhir 2014 dan berujung pada pelemahan EUR/GBP,
terutama
jika
ECB
jadi
memperkenalkan program pelonggaran
moneter. Kecil kemungkinan bagi BoE
untuk melakukan intervensi jika terjadi penguatan GBP terhadap Euro dan Dollar, karena penguatan GBP pada dasarnya
dapat menjaga inflasi harga impor
dan pencapaian target inflasi nasional.
Sumber: MonexTrader
Kecil kemungkinan bagi BoE untuk melakukan intervensi jika terjadi penguatan GBP terhadap Euro dan Dollar,
www.mifx.com
Futures Monthly 9
FOREX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi Maret 2014 Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
Studi
Teknikal:
Rally
GBPUSD
level -10 bp. Selain inflasi yang lemah
suku
emerging sehingga bank sentral perlu
dan Y, Z) kemungkinan akan berakhir
dari area 1.5425 ke kisaran 1.6960
di Eropa, alasan dari skenario itu
penembusan ke bawah area 1.6485
merilis kebijakan berbasis likuiditas.
mulai kehilangan momentumnya di
kisaran 1.6745. Dibutuhkan konfirmasi
untuk
memastikan
berakhirnya
penguatan GBPUSD untuk menguji area
1.6215. Sebaliknya jika harga bertahan di atas area 1.6485 dan melanjutkan
rebound ke atas area 1.6745 maka final
swing akan mengarah ke atas 1.6935,
sebelum terjadinya reversal ke bawah. EUR/USD: Peluang Aksi Moneter ECB di Bulan Maret Setelah
tidak
mengubah
suku
bunga pada rapat moneter 6 Februari lalu,
peluang
pemangkasan
suku
bunga sebesar 15 basis poin (bp) oleh ECB masih terbuka pada pertemuan berikutnya,
kemudian
disusul
penurunan suku bunga deposit ke Gambar 3. Grafik Harian EUR/USD
adalah tingginya risiko di pasar negara
Komisi Eropa telah memberikan
peringatan tentang ancaman deflasi dan perlambatan ekonomi zona euro dalam dua tahun ke depan. Secara
keseluruhan, pertumbuhan zona Euro
diprediksi sebesar 1,2% tahun ini pasca kontraksi selama 2 tahun berturut-
turut. Komisi Eropa memprediksi inflasi zona Euro hanya tumbuh 1% tahun ini, dan 1,3% untuk tahun depan atau jauh
di bawah target 2%. Problem lainnya adalah devaluasi aset negara emerging
berpotensi memberikan efek disinflasi
yang lebih besar dibanding perkiraan
ECB sendiri sehingga outlook inflasi
jangka menengah condong menurun. Sisi positifnya adalah jika data PMI beranjak
naik,
maka
bunga
akan
tertunda.
Studi Teknikal: Pola wedge dalam
format double Zig Zag (diberi label W-X pada level 1.3830. Namun level ini justru
memberi peluang penambahan posisi short
selling
formasi
untuk
bearish
mengantisipasi
wedge,
setidaknya
menuju area 1.3485, sebelum menuju
area 1.3295. Bagaimanapun jika harga masih
bertahan
di
dalam
bullish
channel dan di atas 1.3400, maka masih terbuka
peluang
berlanjutnya
pola
kenaikan untuk membentuk wave/
gelombang C di kisaran 1.3940, sebelum akhirnya membentuk formasi bearish.
Komisi Eropa telah memberikan peringatan tentang ancaman deflasi dan perlambatan ekonomi zona euro dalam dua tahun ke depan.
pemangkasan
Sumber: MonexTrader 10 Futures Monthly
www.mifx.com
STOCK INDEX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi Maret 2014 Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
Angin Pemulihan Di Pasar Saham “Periode kebangkitan Wall Street akan berlangsung hingga melewati triwulan pertama 2014. Investor bursa New York menyambut baik sikap dan statement Bank Sentral Amerika Serikat di bawah komando bos barunya, Janet Yellen. Apabila minat investasi di negara itu terus meningkat, maka dampaknya akan meluas ke benua lain. Indeks-indeks saham Asia siap membonceng angin pemulihan ekonomi yang bertiup sejak akhir tahun lalu.� Bulan lalu, bursa saham Amerika
Serikat sempat mencatat penguatan
(rally) mingguan terbesarnya di tahun
2014. Investor menyambut baik kabar kesepakatan Kongres Amerika Serikat (AS)
jangka
atas
proposal
waktu
hutang
perpanjangan
pemerintah
dan kepastian berlanjutnya stimulus
moneter Federal Reserve Bank. Dalam
pidato perdananya, Gubernur The Fed yang baru, Janet Yellen, berjanji akan
melanjutkan stimulus tanpa memangkas jumlah pembelian obligasi sebesar $10
miliar per bulan. Menurutnya, tingkat
pengangguran di negaranya masih ‘jauh dari
harapan’
sehingga
momentum
pemulihan
ekonomi.
Secara umum, investor berkeyakinan
bahwa lemahnya data tenaga kerja disebabkan oleh faktor cuaca buruk.
Pasar tenaga kerja akan berangsur pulih dalam beberapa bulan mendatang dan Wall Street dipercaya kembali
menguat berkat sokongan data ekonomi. Studi
indikator
downtrend, mengalami meskipun
Teknikal:
Stochastic
Mengacu
indeks
koreksi
Stochastic
harian
lebih
pada
yang
diprediksi dahulu,
mingguannya
Grafik Pergerakan Index Dow Jones
terkonfirmasi
bullish.
Sedangkan
moving average dan MACD harian
masih dalam tren penguatan. Indeks kemungkinan melemah dalam kisaran
terbatas sebelum melanjutkan rally
ke sejumlah resistance. Jika melemah,
indeks akan menuju ke target 16000
sebelum mengarah ke support 15810
(Fibonacci retracement 38.2%), 15585 (Fibonacci 50%) dan 15360 (Fibonacci 61.8%). Sementara resistance tercatat
pada level 16340 dan 16535 (level
tertinggi Desember 2013) dan 16800.
dibutuhkan
lebih banyak lapangan kerja baru.
Secara umum nada pernyataan Yellen merupakan
salinan
dari
kebijakan
bank sentral di bawah kepemimpinan
Ben S. Bernanke. Pelaku pasar pun cukup lega karena belum ada indikasi
pengetatan moneter dalam waktu dekat. Dari sisi makroekonomi, pelaku
usaha AS hanya mampu menyerap tenaga kerja sebanyak 113.000 orang di bulan
Januari atau jauh di bawah ekspektasi ekonom (185.000). Meski demikian, data Non-farm Payrolls menunjukkan
kalau penyerapan tenaga kerja terjadi di berbagai sektor sehingga cukup mendukung persepsi akan berlanjutnya
Sumber: MonexTrader
www.mifx.com
Futures Monthly 11
STOCK INDEX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi Maret 2014 Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
Nikkei: Didukung Kebijakan Bank Sentral Setelah sempat terpuruk bulan
lalu, indeks Nikkei Jepang diperkirakan
mampu kembali ke jalur tren bullish berkat adanya dukungan dari lini moneter. Bank
Sentral Jepang (BOJ) mengisyaratkan berlanjutnya iklim stimulus di tengah fase
pemulihan
yang
moderat.
Di
saat yang sama, BOJ juga menambah
jumlah stimulus hingga dua kali lipat melalui
dua
Minat
program
beli
pinjamannya.
investor
diyakini
meningkat karena pelaku pasar menilai kebijakan suportif bank sentral akan berdampak
pada
peningkatan
Grafik Pergerakan Nikkei
arus
pinjaman dan percepatan ekonomi.
Indikator pertumbuhan lainnya juga
uang, maka nilai tukar Yen kemungkinan
bulanan tercatat merosot 15,7% di bulan
Seiring dengan kucuran stimulus ke pasar kembali melemah. Kurs valuta Jepang
diprediksi turun ke kisaran 103 per Dollar, sedangkan indeks Nikkei diharapkan
bisa kokoh lagi di atas level 15000. Sayangnya,
terbebani
oleh
terhadap
tren
triwulan
IV
domestik
Nikkei
masih
pesimisme
percepatan
mengingat cukup
akan
investor
ekonomi
pertumbuhan
mengecewakan.
GDP tahunan kuartal IV turun ke level 1% atau lebih rendah dibandingkan
catatan triwulan sebelumnya di 1,1%
ikut melemah, angka machinery orders Desember dibandingkan data bulan
sebelumnya (+9,3%). Sementara defisit
current-account Jepang mencapai 638,6 miliar Yen atau setara $6,23 miliar di bulan
Desember sekaligus menandai defisit neraca selama tiga bulan berturut-turut.
Setelah sempat terpuruk bulan lalu, indeks Nikkei Jepang diperkirakan mampu kembali ke jalur tren bullish berkat adanya dukungan dari lini moneter.
dan di bawah ekspektasi analis (2,8%).
Sumber: MonexTrader 12 Futures Monthly
www.mifx.com
STOCK INDEX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi Maret 2014 Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
Studi
Teknikal: Secara umum,
berkurang, sebagaimana diperlihatkan
Seng masih berpotensi menguat lagi
Stochastic (weekly) terlihat uptrend
atau jauh lebih tinggi dibandingkan
rally Hang Seng adalah level resistance
indeks Nikkei masih akan menapaki tren
penguatan
karena
indikator
dan moving average (MA-50 & MA100) juga bullish. Namun jalan menuju trendbullish kemungkinan cukup berat
mengingat MACD (weekly) terkondisi bearish untuk saat ini. Rally Nikkei
akan terbatas pada resistance 15300 (Fibonacci 23.6%), 15800 dan 16395
(level tertinggi 29 Desember 2013). Sementara
tahanan
bawah
terletak
pada support 14080 (Fibonacci 50%),
13545 (Fibnonacci 61.8%) dan 13000. Hang Seng: Data China Refleksikan Pemulihan Performa indeks saham Hong kong,
Hang Seng, sepertinya akan searah dengan bursa saham China, yang Februari lalu mencatat level tertingginya dalam dua bulan terakhir. Gairah perekonomian
oleh angka foreign direct investment yang meroket 16,1% di bulan Januari, satu bulan sebelumnya (5.3%). Semakin bagus
hasil
data
ekonomi
negara
China, maka semakin tinggi pula animo
pemilik modal untuk menaruh dananya di sana. Terlebih lagi, bank sentral tengah untuk dari
melakukan
melindungi
risiko
berbagai
sistem
upaya
keuangan
penyelewengan
dana
investasi perbankan dan beban hutang
pemerintah daerah. Pelaku pasar secara
umum menganggap optimisme terhadap
prospek sektor keuangan dan perbankan akan mampu menandingi kekhawatiran terhadap
perlambatan
ekonomi.
Studi Teknikal: Setelah rebound
dan berhasil menembus moving average
(MA-50 & MA-100), indeks utama Hang
karena Stochastic dan MACD (weekly) menunjukkan
tren
kenaikan.
Target
terdekat 23040 (retrace 23.6% Fibonacci). Resistance berikutnya terletak di 23635
dan 24163 (level tertinggi 2013 di bulan Desember). Sementara apabila gagal
menjaga
momentum
bullish-
nya, indeks akan menyentuh support
terdekat 22345, kemudian mengarah ke tahanan berikutnya di 21775 (retrace
50% Fibonacci) dan support 21210.
Performa indeks saham Hong kong, Hang Seng, sepertinya akan searah dengan bursa saham China, yang Februari lalu mencatat level tertingginya dalam dua bulan terakhir.
Grafik Pergerakan Indeks Hang Seng
di negeri tirai bambu sedang meningkat. Jumlah pinjaman baru di negara itu
menembus rekor tertingginya dalam 4 tahun terakhir di bulan Januari, dari 483 miliar Yuan menjadi 1,320 triliun Yuan.
Di saat yang sama pemerintah China
juga merilis data trade balance, di mana surplus perdagangan China naik hingga
$31,86 miliar di bulan Januari, lebih tinggi dari perolehan bulan sebelumnya yakni
sebesar $25,60 miliar. Lonjakan tersebut dipengaruhi
oleh
kenaikan
volume
untuk
mengais
ekspor hingga 10,6% dibandingkan bulan
Februari
Minat
yang
investor
hanya
4,3%.
rezeki di China daratan belum akan
Sumber: Thomson Reuters
www.mifx.com
Futures Monthly 13
STOCK INDEX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi Maret 2014 Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
Kospi: Optimisme Mulai Bangkit Bulan lalu, bursa saham Korea
Selatan sempat diterpa aksi jual akibat
terbawa tren pelemahan pasar Asia. Kecemasan pelaku pasar bermula dari hasil laporan manufaktur dan jasa
China, yang mengalami penurunan sepanjang
bulan
Januari.
Angka
manufaktur PMI, baik versi pemerintah maupun HSBC, sama-sama negatif.
Sementara kabar tapering-off Federal
Reserve kian memperburuk situasi. Data
fundamental
domestik
menunjukkan jumlah pengangguran
di Korea Selatan naik selama dua bulan beruntun hingga Januari. Angka pengangguran
di
negeri
ginseng
terbaiknya dalam 8 bulan terakhir sampai Januari lalu. Indeks manufaktur
PMI-HSBC Korea Selatan naik dari
50.8 ke level 50.9. Sedangkan harga rumah
selama
turut lima
mengalami
bulan
kenaikan
berturut-turut.
Inflasi harga konsumen (tahunan) edisi Januari tidak berubah dibandingkan bulan sebelumnya berkat stabilitas harga
produk
pertanian
Korea.
naik,
penguatan
indeks
Studi Teknikal: Meskipun mulai
beranjak
Kospi akan terhalang oleh pola tren
bearish pada moving average (MA-50 & MA-100). Sedangkan indikator MACD
(weekly) juga turun ke zona negatif.
Peluang
rally
hanya
tersebut
membuat
bergantung
pada Stochastic (weekly), yang saat
ini terkonfirmasi uptrend. Kondisi indeks
rentan
koreksi ke support terdekat 247.50
(Fibonacci 61.8%), 242.00 dan 238.50 (level terendah Agustus 2013). Jika menguat,
resistance
indeks
akan
terdekat
di
membidik
257.65
sebelum mengarah ke 263.50 dan 273.95 (level tertinggi tahun 2013).
Meskipun mulai beranjak naik, penguatan indeks Kospi akan terhalang oleh pola tren bearish pada moving average (MA-50 & MA-100).
Grafik Pergerakan Indeks KOSPI
bertambah dari 3% menjadi 3,2%. Selain
itu,
penguatan
kurs
Won
terhadap Dollar turut melukai saham-
saham berbasis ekspor karena nilai tukar Won yang lebih tinggi hanya akan menurunkan daya saing produk domestik
di
pasar
internasional.
Situasi berbalik kondusif setelah
pasar saham Amerika menguat dan rilis sejumlah data fundamental China juga membaik. Dua fakta tersebut mencerminkan
suatu
momentum
pertumbuhan ekonomi dalam skala global.
domestik
Sementara lambat
data
laun
ekonomi
juga
kian
positif, di mana aktivitas industri dan manufaktur berada dalam performa 14 Futures Monthly
Sumber : Monex Trader
www.mifx.com
LIPUTAN CSR Futures Monthly Edisi Maret 2014
Pendidikan dan Pelatihan Guru di SDN Umbulharjo 2, Kabupaten Sleman & Bantuan Prasarana SD Juara, Jakarta Barat
Membangun dunia pendidikan tidak hanya melalui perbaikan infrastruktur sekolah, tetapi dapat juga dilakukan dengan peningkatan kapasitas pendidik (guru) untuk meningkatkan kualitas mutu pendidikan. Di awal tahun ajaran 2014 nanti, seluruh sekolah di Indonesia akan melaksanakan kurikulum baru yaitu Tematik Terpadu Kurikulum 2013. Adanya perubahan sistem secara nasional ini menuntut para pendidik untuk terus mengembangkan diri agar pengetahuan siswa dan mutu sekolah tetap terjaga. Monex m.a.d. dalam program kepeduliannya terus berupaya untuk mengikuti perkembangan dunia pendidikan tanah air. Sejalan dengan rencana pelaksanaan Kurikulum 2013 nanti, Monex m.a.d. pada tanggal 8 – 14 Februari 2014 lalu telah melaksanakan kegiatan Pendidikan dan Pelatihan Pengembangan Pembelajaran Tematik Terpadu yang diperuntukkan bagi guruguru di SDN Umbulharjo 2, Gondang, Cangkringan, Kabupaten Sleman, Daerah Istimewa Yogyakarta. Acara tersebut dibuka langsung oleh Bapak Arif Haryono, S.H. selaku Kepala Dinas Pendidikan dan Olahraga Kabupaten Sleman didampingi oleh Bapak Adi Prasetyo Branch Manager PT. Monex Investindo Futures Cabang Yogyakarta. Dalam sambutannya, Kepala Dinas
Pendidikan dan Olahraga Kabupaten Sleman mengucapkan terima kasih dan menyambut baik program diklat guru yang diprakarsai oleh Monex m.a.d. dan berharap semoga program CSR Monex terus berlanjut untuk membantu perkembangan dunia pendidikan. Monex m.a.d. percaya peningkatan mutu pendidikan bukan hanya didukung dari fasilitas yang memadai tetapi juga dari pendidik yang berkualitas. Semoga Tuhan Yang Maha Esa senantiasa meridhoi usaha kita semua! Adanya sarana prasarana yg memadai menjadi hal penting dalam mendukung kegiatan belajar mengajar di sekolah. Selain untuk mendukung kegiatan guru mengajar, lengkapnya sarana prasarana sekolah juga memberikan semangat tersendiri bagi anak-anak didik. Monex m.a.d. dalam komitmennya memajukan dunia pendidikan di Indonesia terus memberikan dukungan bagi suksesnya kegiatan belajar disekolah. Pada kesempatan kali ini, monex m.a.d. memberikan bantuan prasarana bagi SD Juara, Jakarta Barat. SD Juara, Jakarta Barat merupakan sekolah yang diperuntukkan bagi anak-anak yang kurang beruntung dalam segi ekonomi. Kebanyakan dari mereka, selain harus sekolah mereka juga harus membantu orang tuanya mencari rezeki setelah
pulang sekolah. Dengan keterbatasan ekonomi tersebut, mereka bersekolah dengan pakaian seadanya. Keadaan sekolah pun tak kalah menyedihkan, prasarana sekolah seperti meja, kursi dan papan tulis didapatkan dari donaturdonatur yang peduli dan tentunya juga keadaannya saat ini sudah harus diganti karena rusak. Berangkat dari keprihatinan tersebut monex m.a.d. memberikan sumbangan untuk SD Juara, Jakarta Barat berupa meja dan kursi untuk siswa dan guru, papan tulis, lemari perpustakaan lengkap dengan buku-bukunya, kursi tamu untuk ruang kepala sekolah, serta seragam pramuka untuk siswa dan guru SD Juara. Pemberian prasarana pendukung tersebut memberikan kebahagiaan tersendiri bagi seluruh siswa dan guru di SD Juara. Sungguh merupakan suatu yang mengharukan melihat senyum dan semangat mereka untuk terus menuntut ilmu ditengah berbagai keterbatasan yang mereka miliki. Monex m.a.d. akan terus memberikan dukungan bagi kemajuan pendidikan anak-anak Indonesia.
www.mifx.com
Peliput Acara : Adinda Ardinia Copy Writing : Dimas Reza Futures Monthly 15
GOLD OUTLOOK Futures Monthly Edisi Maret 2014 Johannes Ginting – Head of Education Monex
Di Atas $ 1300, Indikasi Bullish Emas? “Emas sukses mencetak keuntungan 10% sepanjang tahun 2014 berkat terpengaruh dinamika ekonomi yang terjadi di Amerika Serikat. Trend pemulihan di negeri adidaya tidak berjalan sesuai harapan sehingga memicu pelemahan kurs US Dollar. Meskipun untuk sementara waktu emas memiliki ruang untuk menguat, bukan berarti level psikologis $1,400 sudah berada dalam jangkauan.� untuk
beberapa
waktu
ke
depan:
1. Kenaikan harga emas terjadi
karena perekonomian AS melemah. Pertanyaannya
sekarang,
apakah
pertumbuhan di negara perekonomian terbesar dunia itu akan terus lemah? Berdasarkan setahun
rapor
terakhir,
kinerja
bisa
dalam
disimpulkan
bahwa ekonomi AS mulai bergairah. Sebagian
besar
analis
mensinyalir
bahwa buruknya hasil data ekonomi belakangan
ini
disebabkan
oleh
pengaruh cuaca ekstrim yang melanda
Beberapa laporan ekonomi Amerika
Kepala Federal Reserve Bank yang
manufaktur di negara bagian New
banyak mengubah kebijakan selepas
Serikat (AS) dirilis kurang memuaskan sepanjang bulan Februari lalu. Aktivitas York tergolong lesu setelah satu bulan
sebelumnya mendekati titik tertinggi dalam dua tahun terakhir. Angka salah satu indeks ekonomi terpenting ini anjlok menjadi 4.5 atau jauh di bawah catatan
bulan Januari yang mencapai 12.5. Faktor cuaca buruk disinyalir sebagai penyebab lesunya aktivitas pabrik-pabrik. Fakta
penurunan ekonomi di AS mendorong pelaku pasar untuk membeli aset yang
lebih aman, termasuk logam mulia emas.
Testimoni yang dilontarkan oleh
16 Futures Monthly
baru, Janet Yellen, memberi kesan kalau bank sentral tidak akan terlalu lengsernya Ben S. Bernanke. Pelaku
pasar berasumsi bahwa arah kebijakan the Fed kurang lebih masih akan sama untuk
jangka
panjang,
khususnya
menyangkut pemberlakuan suku bunga
rendah. Proyeksi inilah yang kemudian membuat nilai tukar Dollar menjadi loyo.
Saat ini harga emas berada di atas
$1,300-an. Apakah kenaikannya akan mampu
menembus
level
psikologis
$1,400 per ons? Faktor-faktor berikut
dapat mempengaruhi prospek harga
AS. Jadi pada saat nanti cuaca kembali normal, maka perekonomian akan membaik dan Dollar berpeluang menguat lagi dan menekan harga emas. 2. Permintaan emas global, berdasarkan laporan Dewan Emas Dunia (WGC), turun sebanyak 15% pada tahun 2013 akibat derasnya arus keluar dari produk investasi berbasis emas fisik yang ditransaksikan oleh lembaga keuangan Exchange Traded Funds (ETF). Selama tingkat permintaan di bursa ETF belum pulih benar, emas akan kesulitan mencatat kemajuan berarti. 3. Tingkat inflasi masih terkendali sehingga emas masih dianggap bearish atau dalam trend pelemahan. Pemulihan ekonomi dunia mulai terlihat tetapi lajunya masih lambat. Fakta ini turut membuat fungsi emas sebagai pelindung nilai belum tampak maksimal.
www.mifx.com
GOLD OUTLOOK Futures Monthly Edisi Maret 2014 Johannes Ginting – Head of Education Monex
Berdasarkan tiga alasan di atas, kita
untuk akhir tahun ini. Sedangkan UBS
yang lebih besar. Jelas terlihat adanya
menaikkan perkiraan emas untuk 2014
bisa melihat proyeksi emas dalam bingkai halangan besar bagi emas untuk bisa melanjutkan tren kenaikannya. Penguatan
harga belakangan ini memang dipengaruhi oleh kondisi ekonomi AS yang kurang begitu menjanjikan, namun perlu diingat bahwa
hal itu terjadi karena faktor musiman. Terdapat perbedaan target harga
dalam
analisa
keuangan
besar
beberapa di
perusahaan
dunia.
Misalnya
Westpac Banking, yang memperkirakan
emas menuju $1,011 di akhir Desember karena terseret oleh kebijakan ‘tapering’ the Fed dan penguatan Dollar. Goldman
Sachs mematok target harganya di $1,050
Grafik Pergerakan Harga Emas
Studi Teknikal: emas lepas dari
lebih optimis dalam forecast-nya, dengan
trend channel bearish dan sudah berada
dari $1,200 ke $1,300. Meskipun ada
hari. Strong Resistance emas berada di
perbedaan dalam hal prediksi, bahkan
perusahaan investasi yang paling optimis sekalipun hanya berani menargetkan emas
di
bawah
$1,400
per
ons.
Tetapi, kita harus tetap mengantisipasi
perkembangan situasi yang bisa berubah secara tak terduga, termasuk dari aspek teknikal. Saat harga menembus level-level
krusial, skala kenaikan bisa lebih besar dari apa yang diperkirakan. Satu hal yang selalu
menjadi concern adalah perkembangan
ekonomi di AS, mengingat dinamikanya adalah penggerak utama harga emas.
di atas pergerakan rata-rata 50 dan 100 level 1,360-an. Level ini akan menjadi penentu
untuk
sukses
menyentuh
level 1,400. Strong Support terletak di
area 1,268-an dan 1,250-an. Keduanya akan menjadi level penentu bagi emas untuk kembali berada di area bearish karena masuk kembali ke channel.
Meskipun ada perbedaan dalam hal prediksi, bahkan perusahaan investasi yang paling optimis sekalipun hanya berani menargetkan emas di bawah $1,400 per ons.
www.mifx.com
Futures Monthly 17
EXCLUSIVE INTERVIEW Futures Monthly Edisi Maret 2014
SURYA PALOH
Saatnya Berubah! Tidak banyak orang yang mau meninggalkan usahanya untuk menggeluti dunia lain yang belum tentu menghasilkan kesuksesan. Namun tidak demikian halnya dengan Surya Paloh. Pria yang dikenal sebagai bos media ini sudah tidak lagi disibukkan dengan tugas-tugas penyiaran dalam setengah dekade terakhir. Ia kini fokus menggarap program-program kerja di dunia politik dengan menunggangi partai politik yang baru berdiri sejak tahun 2011 lalu. Di tengah jadwal kesehariannya yang padat, tokoh kelahiran Banda Aceh ini masih sempat berbagi cerita kepada Futures Monthly. Berikut adalah kutipan wawancaranya: Saya
memang
memiliki
sedikit
modal belum menghadirkan investasi
dalam waktu dekat. Hasilnya nanti dipakai
lainnya. Faktor edukasi dan sosialisasi
aktivitas di sektor energi batubara, dan
persiapan processing-nya akan rampung untuk ekspor dan membangun PLTU. Kalau
investasi lain bisa dibilang sudah tidak ada. Saya juga sudah tidak pernah investasi
saham dan semua perusahaan sudah saya lepas dan dijalankan oleh CEO-nya masing-
masing. Saya justru minta supaya jangan diganggu, jadi boleh dikatakan kalau saya
adalah pensiunan dari bidang usaha.
3. Bagaimana tanggapan anda tentang 1. Sebagai salah satu pemasok hasil bumi
terbesar
dunia,
bagaimana
pandangan anda tentang industri dan investasi berbasis komoditas? Investasi pada hasil alam akan
terkelola dengan baik apabila ada tatanan
rules of the game. Bagi investor, yang dibutuhkan adalah transparansi. Jangan sampai hari ini kita bilang suatu produk
tersedia, tapi besok tidak ada. Harus ada jaminan bagi pelaku investasi yang datang
ke negara ini. Diperlukan perencanaan dalam setiap kebijakan secara baik dan
waktu
sosialisasi
yang
cukup,
termasuk dalam hal ketenagakerjaan.
2. Apakah anda juga melirik investasi pada sektor sumber daya? 18 Futures Monthly
perkembangan dunia investasi di Indonesia? Kalau
untuk
masyarakat
kelas
menengah, mereka sudah melek investasi. Tetapi sebagian besar penduduk kita ‘kan
menengah ke bawah, yang belum mengerti investasi, apakah itu untuk jangka panjang
maupun pendek. Lokomotif perubahan ada di kelas elit dan mereka tahu cara memberdayakan
investasinya.
Pasar
modal Indonesia sudah bekerja baik dan sukses mengubah pemikiran masyarakat yang dulu tidak tahu apa-apa menjadi
paham. Salah satu faktor penunjang perekonomian
adalah
pasar
modal.
Namun meski iklim investasi sedang
kondusif, kita tidak boleh terlena. Pasar
riil ke dalam negeri seperti berdirinya pabrik-pabrik dan sarana manufaktur sangat
berperan
penting
terhadap
kemajuan dunia investasi di tanah air.
4. Apa yang anda harapkan dari pemimpin
Indonesia
yang
akan
datang? Saya ingin menitipkan harapan pada
pemimpin baru nanti. Ia harus belajar dari
kesalahan dan mengambil hikmah dari kelebihan pendahulunya. Ke-dua, bangsa ini mutlak membutuhkan orang yang
visioner. Dia harus sudah ‘selesai’ dengan urusan pribadinya, anaknya, keluarganya
dan pekerjaannya. Dengan begitu, maka
ia bisa mengabdikan diri sepenuhnya kepada bangsa dan negara. Ke-tiga, dia harus berani untuk tidak populer. Kenapa? Karena kebijakan-kebijakan yang
tidak populer justru sedang dibutuhkan oleh negeri ini. Sudah terlalu lama kita dirasuki
kebijakan-kebijakan
populis
yang sesungguhnya tidak mendidik, tidak membuat rakyat semakin kuat tapi jutsru
semakin lemah. Kita kehilangan harga diri
sehingga menjadi pengemis di tanah airnya
sendiri. Pemimpin yang lemah tidak akan bisa mengatur pemerintahan yang kuat.
www.mifx.com
EXCLUSIVE INTERVIEW Futures Monthly Edisi Maret 2014
5. Bagaimana dengan pengelolaan sumber daya alam dan hasil bumi? Pemimpin yang baru harus mampu
mengelola sumber daya alam, kalau tidak kembalikan saja mandatnya ke rakyat.
Indonesia itu luar biasa, diapit dua
samudera, memiliki 17 ribu pulau dan dulu punya sumber pangan yang menjadi
esensi kemandirian. Sekarang apa yang tersaji di meja makan kita adalah produk impor. Pertumbuhan ekonomi yang sekitar 6.5% tidak menunjukkan nilai esensial kita
sebagai bangsa yang kokoh. Something is wrong. Di laut, sumber kekayaan laut berlimpah karena 2/3 wilayah adalah kelautan dan Indonesia merupakan negara
kepulauan terbesar di dunia. Cadangan mineral kita hebat, ikan kita banyak. Tetapi
menjaga teritori saja kita tidak mampu.
Sementara lahan pertanian menyusut dan tidak ada kemudahan bagi kaum petani. Sistem ekonomi kita terlalu liberal dan pasar sangat bebas. Tapi kita mau bertanding apa di pasar bebas? Kita tidak
membangun competitiveness di diri anakanak negeri untuk bisa bertanding di sana.
6. Bagaimana dengan perkembangan iklim demokrasi di Indonesia?
Sistem demokrasi yang kita terapkan
memang
seperti
Amerika
Serikat.
semakin bangga dengan negaranya sendiri.
kaidah
restorasi seperti apa yang anda
memberikan nilai-nilai edukasi atau to
7.
Anda
restorasi
dikenal
nasional.
sebagai
tokoh
Sesungguhnya
persiapkan? Terlalu
penyimpangan
banyak
deviasi
terhadap
atau
komitmen
kebangsaan sehingga diperlukan sebuah gerakan baru oleh anggota masyarakat.
Kita tidak boleh biarkan kondisi ini berlanjut
terus.
Tuhan
memberikan
karunia di darat laut dan udara Indonesia,
tapi kita menyia-nyiakan itu semua. Bukan hanya menghabiskan waktu dan
tenaga, kita bahkan merusak semuanya. Oleh karena itu kita harus bangkit dan
mengubah mindset. Restorasi adalah upaya penguatan kembali semua sistem
dan nilai yang kita miliki, mulai dari
kearifan lokal, kultur, adat dan filosofi
kondisinya begitu terus, maka selamat tinggal pada semua sistem dan nilai
kebangsaan. Saya sedih ketika anakanak negeri ini kehilangan nasionalisme padahal
bangsa-bangsa
lain
justru
masyarakat. Fungsi ke-dua adalah untuk
educate public. Sedangkan peran yang ke-tiga adalah sebagai sarana hiburan.
Nah’ saya mengelola media dengan sepenuh hati melalui berbagai kebijakan dan
transparansi
untuk
memastikan
ketiga fungsi tadi berjalan sebagaimana
mestinya. Tapi harus diketahui bahwa saya
di partai politik sudah 45 tahun, yaitu 43
tahun di Golkar dan 2 tahun di Nasdem. Jadi sesungguhnya, pengalaman saya sudah lebih dari cukup. Kiprah di media
dan politik harus dipisahkan. Walaupun tidak dilarang oleh UU dan aturan, tidak ada salahnya kalau kita memasukkan unsur
kepatutan
dan
kepantasan.
9. Apa masukan anda untuk Monex
masyarakat, kita akan jadi bangsa yang
pemain industri andalan bagi kita di dalam
gotong royong. Kita kehilangan jatidiri
ekonomi itu adalah dengan menumbuhkan
menginjak 15 tahun?
kehilangan kepercayaan diri dan nilai-nilai
negeri. Bagaimanapun juga, kekuatan
ada upaya untuk membangun kesadaran
seperti musyawarah untuk mufakat dan sebagai bangsa. Padahal kita adalah
orang Indonesia dengan DNA Indonesia. 8. Apa pertimbangan anda untuk
usia 20 tahun-an. Kalau saya disebut raja
maka akan jadi pemenang. Nah’ kalau
informasi yang seluas-luasnya kepada
Undang Undang Dasar ’45. Kalau tidak
dalam menjalankan demokrasi. Di sini, bisa dibilang siapa yang banyak uang
memberikan
Investindo Futures di usianya akan
terjun dari industri media dan beralih
berbeda. Jadi, kita sepertinya gamang
yaitu,
bangsa yang tertanam pada Pancasila dan
Tetapi bedanya, mentalitas keseharian
orang Indonesia dan Amerika sangat
utamanya
ke politik praktis? Saya menekuni industri media di
Saya harap Monex harus bisa menjadi
yang tidak kalah pentingnya di sektor kepercayaan di kalangan pelaku usaha.
Dunia usaha kita terdiri dari merekamereka seperti banker, trader dan pelaku industri. Inilah yang harus menjadi bagian
yang harus diperlihatkan oleh Monex.
media, itu tidak sepenuhnya benar. Saya
mungkin hanya pionir dari generasi saya. Saya memiliki concern terhadap segala upaya dalam meningkatkan pemahaman
atau kecerdasan masyarakat dan dalam
hal ini, fungsi media sangatlah strategis.
Pada dasarnya, media harus melaksanakan
www.mifx.com
Pewawancara: Omegawati Futures Monthly 19
COMMODITY FOCUS Futures Monthly Edisi Maret 2014 Vidi Yuliansyah – Researcher and Analyst Monex
Faktor Cuaca Masih Berpihak pada Minyak “Harga minyak mentah berhasil menembus level $100 per barel dan terus bertahan di kisaran tinggi pada bulan Februari lalu. Hal ini terjadi menyusul datangnya musim dingin ekstrim yang melanda sebagian besar wilayah Amerika Serikat, dan berimbas pada meningkatnya volume permintaan untuk berbagai produk minyak. Cemerlangnya prospek permintaan dari negara-negara konsumen utama dunia berpeluang menjaga harga di level ideal.� Sejumlah data ekonomi terbaru
Amerika Serikat (AS) mengindikasikan jika musim dingin ekstrim telah menghambat roda
perekonomian
nasional.
Hasil
produksi sektor manufaktur AS di luar dugaan
mencatat
penurunan
paling
tajam dalam 4½ tahun terakhir di bulan
Januari. Sektor konstruksi juga terpukul
oleh kondisi cuaca yang sangat buruk pada awal tahun, di mana pembangunan
rumah baru anjlok sampai 16%. Namun di lain sisi, faktor cuaca juga berdampak
pada kenaikan konsumsi dan membuat
persediaan minyak distilasi AS turun sebanyak 2,5 juta barel, meskipun di saat yang sama pasokan minyak mentah
meningkat 3,3 juta barel. Persediaan minyak
distilasi,
termasuk
minyak
pemanas, berada 22% di bawah tingkat rata-rata untuk tahun ini. Permintaan
untuk minyak olahan diprediksi masih
berpengaruh besar terhadap kinerja harga minyak mentah di bulan Maret walau musim dingin akan segera berakhir.
Optimisme Pemulihan China & Zona Euro Kabar baik muncul dari negeri tirai
bambu, dimana angka perdagangannya
menguat di bulan Januari. Menurut laporan
General
Administration
of
Customs, volume ekspor China melonjak
10,6% dan impornya meningkat 10%
sedikit dibandingkan catatan awal bulan.
Januari 2009). Impor minyak mentah
konon
sehingga surplus perdagangan bertambah jadi $31,9 miliar (jumlah terbesar sejak
China meningkat tajam 11,9% ke rekor 28,16 juta ton atau setara 6,63 juta barel
per hari (bph). Peningkatan tersebut tidak
lepas dari peran PetroChina dan Sinopec yang
mulai
mengoperasikan
kilang
Sichuan berkapasitas 300.000 bph dan kilang Fujian berkapasitas 280.000 bph. Beberapa tanda pemulihan juga terlihat
di zona Euro, khususnya di dua negara
perekonomian terbesar yaitu Jerman dan Prancis. Tren pemulihan di kedua negara tersebut cukup apik sehingga
mampu mendorong laju pertumbuhan di
seluruh kawasan zona Euro pada kuartal terakhir tahun lalu. Apabila fakta ini
terus berlanjut, maka tingkat permintaan minyak akan meningkat lagi di tahun 2014. Geopolitik Timur Tengah dan Afrika Setelah
sempat
mereda,
konflik
politik kembali mengancam aktivitas
produksi minyak Libya. National Oil Company
melaporkan
bahwa
hasil
produksi di negara dengan cadangan
minyak terbesar ke-5 dunia ini telah turun
menjadi
ke
bawah
340.000
kapasitas
bph
pada
normal
medio
Februari, atau sekitar 120.000 bph lebih
Ancaman kelompok bersenjata kerap
kali mengganggu aktivitas produksi dan telah
menimbulkan
kerugian
sampai $10 miliar sepanjang tahun lalu.
Aksi pemberontak juga mengganggu
prospek persediaan minyak dari wilayah Sudan. Penyerangan kelompok bersenjata
ke ibukota negara bagian Upper Nile, yang merupakan lokasi ladang minyak satu-
satunya yang masih beroperasi, membuat hasil produksi semakin menipis. Output minyak Sudan Selatan dikabarkan telah
merosot dari 245.000 bph menjadi 160.000 bph sesudah konflik meletus. Ancaman
terhadap
prospek
persediaan minyak datang dari dua produsen minyak terbesar dunia, yakni Venezuela dan Iran. Kalau di Venezuela aksi
demonstrasi anti-pemerintah dilaporkan semakin
memanas
maka
kondisi
berbeda justru terjadi di Iran. Negosiasi antara pihak barat dan pemerintah
Teheran belum juga menemukan titik
temu sehingga embargo perdagangan belum bisa dicabut dalam waktu dekat.
Permintaan untuk minyak olahan diprediksi masih berpengaruh besar terhadap kinerja harga minyak mentah di bulan Maret
www.mifx.com
Futures Monthly 21
COMMODITY FOCUS Futures Monthly Edisi Maret 2014 Vidi Yuliansyah – Researcher and Analyst Monex
Proyeksi
Lembaga
Perminyakan
Dunia
lebih besar dari negara-negara maju.
level itu berpeluang mengantarkan harga
minyak global akan tumbuh sebesar
permintaan minyak global akan meningkat sekitar 1,09 juta bph pada tahun ini, atau
sekitar 40.000 bph lebih tinggi dari proyeksi sebelumnya.
Kartel
yang
memasok
sepertiga kebutuhan minyak dunia ini
juga melihat potensi kenaikan permintaan
yang lebih tinggi. Meskipun sebagian besar volume permintaan minyak global masih
akan datang dari China dan Timur Tengah, OPEC juga melihat prospek demand yang
grafik
yang memperkirakan jumlah permintaan
Countries (OPEC) mengatakan bahwa
Organization of Petroleum Exporting
Pada
mingguan, harga minyak telah melampaui
oleh International Energy Agency (IEA),
laporan
Teknikal:
Pandangan serupa juga dilontarkan
bulanannya,
Dalam
Studi
1,3 juta bph menjadi 92,5 juta bph pada tahun ini. Angka itu lebih tinggi dibandingkan
proyeksi
pertumbuhan
yang diumumkan tahun 2013 lalu, yaitu
sebesar 1,2 juta bph. Revisi dilakukan dengan
mengacu
pada
keberhasilan
negara-negara Organization for Economic
Co-operation & Development (OECD) kembali ke jalur pertumbuhan untuk pertama kalinya sejak tahun 2010 silam.
Grafik Pergerakan Harga Minyak Mentah WT1
resistance 100.70. Konfirmasi penembusan
ke resistance berikutnya di area 104.60. Namun kami tidak mengharapkan harga
beranjak naik lebih tinggi lagi dari area
tersebut, mengingat kondisi Stochastic dan RSI telah mensinyalkan peluang
koreksi bearish. Diperlukan pergerakan,
setidaknya hingga ke kisaran 100.0099.50, untuk dapat memicu momentum penguatan lebih lanjut hingga ke target yang lebih tinggi di area 108.70.
Sumber: Monex Trader 22 Futures Monthly
www.mifx.com
Our Official Partners.
JAKARTA
PICK UP POINT JAKARTA SPOT JAKARTA PUSAT Cheese & Caviar, Plaza Indonesia | Klub Golf Senayan, Senayan | Warung Tekko, Jl Batu Tulis Raya no.36 | Front Page, Plaza Gani Jemat | Golf Bandar Kemayoran
JAKARTA UTARA The Park Residence, Jl. Bukit gading Raya Kav.1, Kelapa Gading | Astrido Toyota Kelapa Gading, Jl. Bukit Mediterania No.1 | Ramen Nagi, Jl Boulevard Raya Blok DF no 6-6A, Kelapa Gading
JAKARTA SELATAN Cork & Screw, Wisma Kodel | Cafe Gran Via, Tien Chao El Bombon, Yhi Spa & Lobby Lounge, Gran Melia Hotel | Pertamina | Senayan Golf Driving Range, Komp. Gelora Bung Karno | Rustique, Plaza Senayan | Anatolia, Kemang | Maroush, Crowne Plaza Hotel | Ratu Prabu Energy, GD. Ratu Praby 1, TB. Simatupang Kav.20
JAKARTA BARAT ADS Auto Gallery, Jl.Panjang No.71 | GK AUTO, Jl. Raya Tanjung Duren No.11 A.
DEPOK Emeralda Golf Club, Cimanggis Depok.
Graha Kardopa Hotel & Convention Hall, Jl. Sultan Hasanuddin No. 7E Beurawe Aceh Coffee, Jl. Setia Budi Ujung No. 15-16 Neon Box Nest & Coffee, Jl. Gatot Subroto No. 82 Posh Cafe & Resto, Komp. Multa Tuki Blok BB No. 18-19 Apollo Bakmi Guangzhou Roland’s German Restaurant, Jl. Setia Budi No. 262 Grand Kanaya Hotel, Jl. Darusallam No. 12 Medan, 20112 Santika Premiere Dyandra Hotel & Convention, Jl. Kapten Maulana Lubis No. 7 Medan - 20112
Asiatic, Jl.Bunyamin No.375 Rumah Makan Riung Panyaungan, Jl. Merdeka No. 10, Purwokerto
BiLGym, Jl. Pekiringan no. 33 Cirebon,
De Koffie Pot, Jl. Salak No.6, Bogor
Aston Bogor Hotel & Resort, The Jungle-Bogor Nirwana Residence, Jl. Dreded Pahlawan-Bogor 16132
Godiva Coffee, BCS Mall Lantai 1 - Batam Island
Warung Tekko, Komplek Mobilindo No. 1-4, Jodoh - Batam
MULTILATERAL PRODUCT Futures Monthly Edisi Maret 2014 Ariana Nur Akbar – Educator Monex
Harga CPO Terjebak dalam Dinamika Kebijakan “Komoditi minyak sawit atau crude palm oil (CPO) tergolong sepi peminat di awal tahun 2014. Indikasi ini terlihat dari minimnya volume perdagangan bulan Januari yang hanya mencapai 284.683 ton atau turun jauh mencapai 23% dibandingkan periode yang sama tahun lalu, 369.505 ton. Sinyal memburuknya kondisi perekonomian di negara-negara konsumen menjadi salah satu faktor utama penyebab penurunan harga. Walaupun grafiknya belum membaik, potensi pemulihan harga kemungkinan terwujud dalam beberapa bulan ke depan.” Kenaikan
tarif
ekspor
yang
penurunan suplai juga dialami oleh
harga minyak sawit. Kalau Indonesia
Amerika Selatan. Hal ini berpotensi
diberlakukan oleh negara produsen masih berperan besar dalam pergerakan memberlakukan
penyesuaian
pajak
ekspor untuk menggenjot pemasukan negara, maka Malaysia justru mengubah
struktur pajaknya guna memenuhi target pengiriman minyak sawit ke negara-
negara konsumen. Di sisi lain faktor persediaan
juga
tetap
berpengaruh
besar terhadap kinerja harga tahun ini,
mengingat
tingginya
volume
pengiriman minyak sawit akan berimbas
pada harga produk substitusi, seperti minyak kedelai dan minyak jagung.
Per tanggal 10 Februari 2014,
harga kontrak CPO tercatat berada di posisi tertingginya dalam lebih dari satu bulan terakhir. Manuver minyak sawit
ke arah atas terjadi pasca munculnya
laporan persediaan di Malayasia, di mana laju penurunan suplai lebih besar
dibandingkan prediksi analis komoditi.
Kekhawatiran terkait musim kering di Brazil turut melengkapi sentimen yang
beredar di pasar. “Jumlah persediaan yang
lebih
rendah
(dibandingkan
perkiraan) akan berujung pada kenaikan
harga minyak sawit,” ujar Chee Tat
Tan, Analis Phillips Futures Pte dari Singapura.
Tan
berpendapat
kalau
produk minyak sayur lainnya akibat cuaca buruk yang melanda wilayah
mengangkat harga CPO dan mepengaruhi pergerakan harga komoditi rivalnya.
Pada 10 hari pertama di bulan
Februari, jumlah pengiriman minyak sawit naik sebesar 4% ke angka 309.455
ton
dibandingkan
periode
yang sama bulan sebelumnya (laporan
Intertek Testing Services). Lembaga SGS Bhd Malaysia juga menyatakan volume
ekspor
meningkat
sebesar
8.4% ke angka 308.485 ton. Selama
pelaku pasar menganggap harga berada
dalam kondisi yang baik untuk terus menguat maka trend kenaikan akan
terus berlanjut. Fenomena cuaca di wilayah Asia Tenggara beberapa bulan
terakhir juga kurang bersahabat, dan curah hujan yang tinggi akan berakibat
pada penurunan kualitas hasil panen,
khususnya di Malaysia dan Indonesia.
Namun demikian, peluang koreksi
masih sangat terbuka lebar. Aksi jual bisa
sewaktu-waktu melanda karena investor sedang mencari level yang pantas untuk dipertahankan
sebagai
harga
beli.
Indikasi ini tampak jelas dari minimnya
pergerakan harga di awal Februari
lalu, terutama di tengah kekhawatiran
akan penurunan konsumsi di negara-
negara konsumen seperti China dan India. Selain itu, adanya kebijakan baru berupa pelarangan ekspor bahan
mentah dari Indonesia diperkirakan
turut berpengaruh terhadap komoditi sawit. Kebijakan yang tujuannya adalah untuk
melindungi
pelaku
industri
domestik tersebut telah disetujui oleh pihak parlemen. “Tujuan utama dari kebijakan ekspor yang baru adalah untuk
meningkatkan
nilai
tambah
(added value) komoditi Indonesia,” kata
Juniman, Ekonom Bank Internasional
Indonesia, seperti dikutip oleh berbagai media. Menurutnya, Indonesia tidak bisa lagi bergantung pada batubara dan
minyak sawit sebagai produk ekspor andalan karena jika bahan mentah
terus diekspor maka pelaku industri manufaktur dalam negeri tidak akan
berkembang dan mempersulit negara ini untuk lepas dari jebakan pendapatan
tingkat menengah (middle-trap). Bukan tidak
mungkin
kebijakan
Indonesia
diikuti juga oleh Malaysia sehingga pada akhirnya berujung pada kenaikan
harga CPO dan memicu perang harga dengan komoditi-komoditi substitusi, seperti
www.mifx.com
kedelai
ataupun
jagung.
Futures Monthly 23
MULTILATERAL PRODUCT Futures Monthly Edisi Maret 2014 Ariana Nur Akbar – Educator Monex
Penjelasan
teknikal:
dalam
dan 70. Kenaikan tidak akan terjadi
2050 (Fibonacci Retracement 72.8%)
diperlihatkan
menembus area 70. Indikator MACD
100%). Resistance yang akan dilalui
beberapa pekan ke depan, harga akan melemah
sebagaimana
Bollinger
Band
oleh
pergerakan
trend
dengan
harga
MA-20.
Indikator
menunjukkan
akan
tertutup,
penyempitan
jarak
pola
sesuai
antara
Upper Band dan Lower Band pada
grafik. Harga kemungkinan sideways
dengan mengacu pada harga rata-rata
tengah yang bertahan di area Fibonacci 50%. Belum ada kepastian apakah harga akan bergerak naik atau turun.
Indikator RSI juga memperlihatkan
harga berada di area tengah antara 30
selama selama harga belum mampu
menunjukkan harga tertahan di bawah area 0 (nol), sehingga mengindikasikan tekanan
terhadap
harga
sideways,
harga
di
level
rendahnya. Walau MA-20 menunjukkan kecenderungan
untuk melemah lebih kuat seperti diperlihatkan oleh indikator MACD.
Stagnasi harga akan dialami oleh CPO sebelum nantinya melemah lebih lanjut. Beberapa
support
yang
akan
menghadang pergerakan harga yaitu
dan
1320
(Fibonacci
Retracement
apabila harga menguat adalah 2966 (Fibonacci Retracement 38.2%), 3353 (Fibonacci Retracement 23.6%) dan 3977 (Fibonacci Retracement 0%).
Selain itu, adanya kebijakan baru berupa pelarangan ekspor bahan mentah dari Indonesia diperkirakan turut berpengaruh terhadap komoditi sawit.
2541 (Fibonacci Retracement 61.8%),
Grafik Pergerakan Harga Minyak Kelapa Sawit (Februari 2014)
Sumber: Thomson Reuters 24 Futures Monthly
www.mifx.com
CFD STRATEGY Futures Monthly Edisi Maret 2014 Vicky Amarnani – Market Strategist Monex
Mengeruk Laba di Negeri China Beli Saham Baidu dan Sinopec BAIDU ADR (BAIDU) – upside 20% Bursa saham negara maju menjadi
investasi
negatifnya
paling
panas
prospek
di
tengah
pertumbuhan
ekonomi dan trend pelemahan mata uang
Asia.
peluang
Namun
untuk
bukan
meraih
berarti
keuntungan
di negara berkembang sudah benarbenar tertutup. Beberapa saham pilihan
dari wilayah emerging markets China mampu
menghasilkan
imbal
hasil
menarik karena kemajuan di negara itu dipercaya akan melampaui ratarata pertumbuhan ekonomi global. Dua
sektor perindustrian di China yang menyimpan potensi besar adalah energi dan teknologi. Perusahaan-perusahaan yang berpeluang mengeruk laba besar
dari reformasi kebijakan China antara lain produsen energi ramah lingkungan,
perusahaan pengolahan sektor hilir dan produsen gas. Sektor teknologi juga cukup menarik untuk diinvestasikan, khususnya
yang
terkait
dengan
perkembangan internet, software dan layanan konsumen. Tidak terkecuali
produsen komponen smartphone, yang pangsa pasarnya masih sangat terbuka.
Dua saham pilihan yang menyediakan
outlook cemerlang dan risk to reward atraktif adalah Baidu dan Sinopec.
dengan target harga di $205 (jangka waktu 6 – 9 bulan) Baidu
merupakan
China,
yang
mesin di
pencari
pendapatan
perusahaan
internet
terbesar
menguasai
sektoral
dan
81%
memiliki
volume traffic mencapai 60%. Fitur pencarian via perangkat mobil saat ini
berkontribusi sebanyak 15% dari total pendapatan usaha. Akuisisi terhadap perusahaan
91
Wireless
semakin
memperkuat posisi Baidu sebagai salah
satu platform aplikasi terbesar di China. Kunci Pertumbuhan: •
Pertumbuhan
penghasilan mulai dan
dari
meningkat.
perbaikan
jumlah
layanan
mobile
Investasi
modal
platform
mobile
mulai memberikan hasil, di mana
pemasukan dari fitur ini mencapai
15% dari total pendapatan kuartal lalu. •
akan yang
tahun
Baidu
mengikuti
membutuhkan untuk
bermigrasi mobile.
kemungkinan
jejak
waktu
benar-benar
dari
Google,
platform
tiga
sukses
PC
ke
Perusahaan pengiklan mulai
mengadopsi trend mobile ads, dan semakin kayanya fitur platform Baidu akan berujung pada kenaikan harga
jasa pay per click, sehingga angka pendapatannya juga ikut meningkat. •
Baidu
menambah
channel
distribusinya untuk memperkuat posisi
di pasar mobile internet. Akuisisi 91
Wireless
aplikasi
(jaringan
terbesar
di
distributor
China)
tidak
hanya menambah sumber pemasukan, namun juga menciptakan ekosistem
mobile yang potensinya dapat digali lagi
oleh
Valuasi:
Baidu
di
masa
saham
depan.
Baidu
diperdagangkan 26x forward P/E 12 bulan, atau sesuai standar diskon saham terhadap harga rata-rata historisnya. Kami melihat harga Baidu akan terus naik
berkat suntikan laba dari sektor mobile. Teknikal: pada gambar 1 di bawah
ini, Baidu terlihat telah memasuki
siklus kenaikan baru (uptrend dengan
EMA 100 > EMA 50 > EMA 20) dan diprediksi bertahan di atas $160/ saham untuk kemudian naik lagi. Gambaran
tersebut
menyediakan
strategi risk to reward yang atraktif. Risiko:
risiko
saham
Baidu
dan
potensi
adalah potensi kegagalannya dalam mengintegrasikan yang
baru
kenaikan
diakuisisi biaya
perusahaan investasi.
Kami melihat harga Baidu akan terus naik berkat suntikan laba dari sektor mobile.
www.mifx.com
Futures Monthly 25
CFD STRATEGY Futures Monthly Edisi Maret 2014 Vicky Amarnani – Market Strategist Monex
Gambar 1: Chart 4HR Baidu
hingga nyaris dua kali lipat, jumlah pendapatannya
masih
lebih
kecil
dibandingkan Sinopec, yang menguasai
pangsa pasar domestik sebesar 59%. Seperti diilustrasikan pada gambar 2 di bawah, Earnings Before Interest and
Tax (EBIT) Sinopec tumbuh lebih tinggi
dibandingkan PetroChina (9% versus 5.3%) meskipun volume pertumbuhan PetroChina lebih tinggi dibandingkan
Sinopec (11% versus 6.4%). Marjin PetroChina
berada
di
kisaran
US$2-3/boe lebih rendah sehingga membuat
Sumber: Monex Trader
SINOPEC 30% potensi upside dengan target harga di HK$8.35(jangka waktu 6-9 bulan) Sinopec Limited adalah produsen
minyak dan gas China yang berpusat di
Beijing.
status
Selain
menyandang
merupakan
perusahaan
sebagai
perusahaan
dengan
penghasilan terbesar ke-5 di dunia, Sinopec minyak
paling
berpengaruh
di
negaranya. Ruang lingkup bisnisnya meliputi gas,
eksplorasi
pengolahan
dan
minyak
dan
untuk 30% saham dan menambah valuasi •
harga
sampai
$13
miliar.
Jaringan pemasaran Sinopec
lebih baik dibandingkan PetroChina.
Sebagai operator gas terbesar di China,
Sinopec memiliki lebih dari 30.000 stasiun pengisian di seluruh provinsi atau jauh di atas jumlah SPBU PetroChina
yang hanya 11.000. Walaupun dalam
beberapa tahun terakhir PetroChina
agresif berekspansi ke pasar ritel dengan menggenjot volume penjualan
perusahaan
ini
rentan
tergerus oleh hadirnya pemain baru. •
lebih
Potensi pertumbuhan Sinopec
baik
perusahaan
dibandingkan minyak
beberapa
internasional.
Tidak banyak perusahaan yang bisa dibandingkan dengan Sinopec. Apabila disejajarkan dengan Caltex Australia,
yang sahamnya diperdagangkan pada
12.5x Price to Earnings ratio (p/e) 2014, maka Sinopec idealnya ditransaksikan
beberapa kali lipat lebih tinggi karena:
- Pertumbuhan volume permintaan
minyak yang lebih baik di China.
Gambar 2: Sinopec vs PetroChina (EBIT vs Volume)
pemasaran,
produksi dan penjualan petrokimia, gas alam serta bahan kimia lainnya. Kunci •
Pada
20
Pertumbuhan:
Februari
2014,
Sinopec membuka masuknya investasi baru
kepada
pada
segmen
pihak
sosial
marketing-nya dan
swasta
sampai dengan 30%. Kebijakan ini berdampak saham
positif
karena
terhadap
dapat
harga
membuka
masuknya dana baru hingga $30 miliar 26 Futures Monthly
Sumber: Credit Suisse, Asian Daily Report 20th February, 2014
www.mifx.com
CFD STRATEGY Futures Monthly Edisi Maret 2014 Vicky Amarnani – Market Strategist Monex
- Posisinya sebagai pemimpin di
harga antara HK$8.03 dan HK$ 8.07.
- Potensi kenaikan marjin dari bisnis
chart), Sinopec sudah mengalami gap-up
dengan optimal, misalnya toko serba ada.
di hari pengumuman penjualan 30%
struktur pasar yang oligopoli.
non-bahan bakar yang belum terkelola
Teknikal: pada gambar 3 (hourly
dan naik 7% (20 Februari 2014) tepat
Sumber: Credit Suisse, Asian Daily Report 20th February, 2014
1. Laju
minyak dari
China
perkiraan
pemasaran yang
rentan
lebih
produk cepat
menggerus
marjin Sinopec di sektor tersebut. 2.
Harga minyak yang lebih rendah
dibanding perkiraan akan mengurangi pemasarannya. Sahamnya sudah Valuasi Potensi Pertumbuhan: • dan Potensi pertumbuhan Sinopecjaringan lebih baik dibandingkan beberapa perusahaan minyak internasional. Tidak laba di divisi eksplorasi dan produksi. banyak perusahaan yang bisa mengalami dibandingkan dengan Sinopec. Apabila koreksi sehat dari level high disejajarkan dengan Caltex Australia, apabila dibandingkan dengan pemain pemegang saham yanginternasional sahamnya diperdagangkan pada ke 12.5x Pricedan to Earnings ratio (p/e) 3. Sebagai 2014, maka Sinopec idealnya HK$6.78 HK$6.42 menyediakan domestik dan lainnya, mayoritas, pemerintah dapat sewaktuditransaksikan beberapa kali lipat lebih tinggi karena: entry atraktif dengan potensi upside seperti Caltex, Sinopec memiliki waktu mempengaruhi operasional dan o Pertumbuhan volume permintaan minyak yang lebih baik di China. mencapai 30% ke target harga HK$8.35 potensi pertumbuhan bisnis lebih o Posisinya sebagai pemimpin di struktur pasar yang oligopoli. investasi Sinopec melalui kebijakan dalamdari 6-9 bulan depan. Penempatan tinggi dan risikoo yang lebihkenaikan sedikit, marjin Potensi bisniskenon-bahan bakar yang yang belumbelum terkelola dengan optimal, tentu menguntungkan
tokonaik serba ada. stop loss di level HK$6.15 (level sebelum di mana e-commercemisalnya berpotensi beberapa kali lipat. Sebagai tambahan,
gap) sangat ideal untuk strategi ini.
bagi
pemegang
saham
minoritas.
Kunci untuk sukses di dunia trading
Valuasi dan Potensi Pertumbuhan: apabila dibandingkan dengan pemain domestik dan internasional lainnya, Risiko: proyeksi bisnis di bawah ini adalah analisa positif dan investasi adalah manajemen seperti Caltex, Sinopec memiliki potensi pertumbuhan bisnis lebih tinggi dan risiko yang lebih sedikit, di mana erisiko analisa yang positif baik. beberapa Semogabank 2014 dan target harga beberapa bank terhadap saham kali commerce berpotensi naik beberapa lipat. pencapaian Sebagai tambahan, di bawah ini adalah menjadi saham target akanharga terancam oleh: Sinopec, dengan target terhadap saham rekomendasi Sinopec, dengan rekomendasi antara HK$8.03 dan HK$ 8.07. tahun keberhasilan anda! Tabel 1: Rekomendasi dan Target Harga Sinopec oleh BankSinopec Internasional Tabel 1: Rekomendasi dan Target Harga oleh Bank Internasional Bank Credit Suisse UBS Deutsche Bank Morgan Stanley Sumber: www.aastocks.com
Rating
Target Price
BUY BUY BUY BUY
HK $8.7 HK $8.2 HK $8.12 HK $8.03
Gambar SINOPEC Hourly Chart Teknikal: Â pada gambar 3 (hourly chart), Sinopec3:sudah mengalami gap-up dan naik 7% (20 Februari 2014) tepat di hari pengumuman penjualan 30% jaringan pemasarannya. Sahamnya sudah mengalami koreksi sehat dari level high HK$6.78 ke HK$6.42 dan menyediakan entry atraktif dengan potensi upside mencapai 30% ke target harga HK$8.35 dalam 6-9 bulan ke depan. Penempatan stop loss di level HK$6.15 (level sebelum gap) sangat ideal untuk strategi ini. Gambar 3: SINOPEC Hourly Chart
Sumber: Monex trader
www.mifx.com
Futures Monthly 27
FAMOUS PERSON Futures Monthly Edisi Maret 2014 Putu Agus Pransuamitra - Researcher and Analyst Monex
Alexander Elder Trading For A Living Bagian 1 - Psikologi
“Anda dapat bebas, hidup dan bekerja di manapun di dunia ini. Bebas dari rutinitas dan tidak bertanggung jawab kepada siapapun.” Seperti itulah filosofi yang diutarakan oleh investor kondang keturunan Rusia, Alexander Elder. Penulis buku best seller ‘Trading for A Living’ ini memiliki peran yang besar dalam perkembangan dunia trading pasar keuangan. Sebagai pakar di bidang psikologi, ia juga mafhum benar apa musuh terbesar yang dihadapi oleh seorang trader. hidupnya sebagai pelaku pasar. Elder
mengisahkan bahwa saat ia masuk
berdasarkan analisis fundamental atau
bukanlah bertransaksi seperti yang
firasat ekonomi dan politik. Sayangnya
ke dunia trading, apa yang ia lakukan
banyak yang lupa dengan kematangan
menurutnya adalah hal yang sederhana,
perasaan
cukup dengan membuka posisi buy atau sell. Namun di balik pengambilan setiap ada
Soviet Alexander Elder mengemukakan tiga konsep penting dalam dunia trading yaitu psikologi, taktik dan money
management. Jurnal tersebut ditulis berdasarkan pengalaman dan suka
duka sang trader selama menggeluti
dunia investasi. Berawal dari keinginan untuk
bekerja,
menghasilkan Elder
uang
memulai
28 Futures Monthly
tanpa
perjalanan
teknikal, serta melihat tren berdasarkan
dibayangkan sebelumnya, namun lebih
kepada gambling atau berjudi. Trading
Dalam buku ‘Trading for A Living’,
Trader biasanya melakukan trading
posisi
alasan
tersebut, yang
selalu
saja
melandasinya.
Pria kelahiran Leningrad, Uni ini
mengungkapkan
rahasia
untuk sukses dalam trading yakni kombinasi antara pengetahuan yang
dalam dan disiplin yang tinggi. Tidak ada rahasia dalam trading. Kalaupun
memang ada, rahasia tersebut hanya
psikologis. Ketika masuk ke pasar seorang
trader
ibarat
roller coaster, naik turun mengikuti
pergerakan harga. Dan sampai pada titik inilah trader dapat kehilangan
kontrol diri. Ketidakmampuan untuk
mengatur diri sendiri akan berdampak pada
penurunan
kualitas
money
management. Trader yang baik selalu
mengerti betapa pentingnya psikologi
dalam trading, sementara trader yang buruk
cenderung
mengabaikannya.
Psikologi dalam trading bisa dibagi
berupa 3 unsur yaitu psikologi, analisa
ke dalam dua kategori yaitu psikologi
manajemen
trader tidak sejalan dengan perilaku
pasar dan sistem trading dengan disertai keuangan.
Seluruhnya
harus diterapkan dengan disiplin tinggi. Dan dari semuanya itu, psikologi tetap
menjadi kunci utama keberhasilan.
individu dan psikologi massa. Jika pikiran pasar atau ia mengabaikan perubahan
psikologi massa, maka bisa dipastikan kalau kerugian tinggal menunggu waktu.
www.mifx.com
FAMOUS PERSON Futures Monthly Edisi Maret 2014 Putu Agus Pransuamitra - Researcher and Analyst Monex
Menurut
membuat berubah dan
Elder,
orang
menjadi
bahkan
sendiri
trading
menjadi
seorang
arah bisa terjadi dalam hitungan menit.
psikologi massa pada saat itu lebih
diri
buruk. Begitu pula dalam mengantisipasi
sebagai mata uang safe haven oleh
impulsif,
penjudi
menghancurkan
atau
dapat
‘self-destructiveness’.
Pasar tidak pandang bulu. Trading dengan
mengandalkan
menghasilkan
emosi
akan
kerugian.
menyarankan
setiap
trader
Elder
untuk
memiliki kesadaran dari suatu tindakan yang
bersifat
menghancurkan
diri
sendiri, berhenti mempermasalahkan kerugian
atau
menyalahkan
nasib
atas kegagalan yang dialami. Setiap
individu harus bertanggung jawab atas setiap
hasil
transaksinya.
Mulailah
untuk membuat catatan dari semua posisi trading beserta alasan untuk
mengambil jalan enter dan exit. Dengan
melihat pengulangan pola tersebut, baik yang berhasil maupun gagal, trader
akan dapat melakukan perbaikan pada
aktivitas trading selanjutnya. Orang yang
tidak belajar dari masa lalu cenderung akan mengulangi hal kesalahannya. Sebagai
pengajar,
seorang
Alexander
psikiter
Elder
dan
menilai
kesuksesan dan kegagalan seseorang tergantung
pada
kontrol
emosi.
Walaupun memiliki sistem trading yang brilian, perasaan takut, sombong atau
bingung dapat mengundang kerugian.
Sudah banyak trader, dengan sistem
trading yang baik, justru terhempas akibat psikologi-nya tidak siap untuk meraih
keuntungan.
Kontrol
diri
sangatlah diperlukan, terutama dalam membaca waktu yang tepat untuk
masuk dan keluar dari transaksi. Pasar bergerak sangat dinamis, perubahan
Memaksa diri sendiri untuk meraup laba lebih besar justru dapat berakibat
kerugian, trader harus tahu kapan
waktunya menutup posisi jika pasar bergerak melawan kehendaknya. Sikap
keras kepala dalam mempertahankan
posisi hanya berujung pada kerugian.
Ketika trader dari seluruh dunia
berkumpul dalam satu pasar kemudian
membuka posisi secara bersamaan, maka di situlah psikologi massa terbentuk. Secara umum, ada pembeli dan penjual.
Pembeli akan menggerakkan harga
ke atas, sebaliknya penjual menyeret
harga ke arah bawah. Pergerakan harga tercermin dari nilai konsensus antara
pembeli dan penjual saat sesi transaksi, di mana angkanya dapat berubah
setiap saat dan menentukan arah trend berikutnya.
Semakin
besar
jumlah
pelaku pasar, maka semakin fluktuatif pergerakan
harga
Menganalisa
menganalisa
suatu
pasar
psikologi
produk.
berarti massa.
Kemampuan trader dalam membaca psikologi
massa
tersebut
akan
memberikan keuntungan yang besar.
Sebagai contoh, tapering kedua yang
dilakukan oleh Federal Reserve Bank seharusnya
membuat
Dollar
lebih
perkasa terhadap mata uang lainnya.
Namun anomali justru terjadi di saat nilai tukar USD/JPY anjlok tajam. Dalam
hal
ini,
analisa
sebaiknya
tidak difokuskan pada satu peristiwa,
namun meliputi seluruh aspek yang
terkait dengan kondisi tersebut. Saat Dollar melemah tajam terhadap Yen,
tersita pada gejolak yang terjadi di negara berkembang. Yen, yang dianggap
investor, lebih banyak diburu sehingga nilai tukarnya menguat terhadap Dollar. Trader
yang
sukses
harus
berpikir secara independen sehingga ia cukup kuat untuk menganalisa
pasar, merancang rencana trading dan
membuat keputusan sendiri. Alexander Elder mengungkapkan kalau psikologi massa
tidak
perlu
diikuti,
namun
jangan juga melawannya. Banyak sekali
trader yang tidak mengikuti rencana
trading-nya dan membiarkan massa mempengaruhi
perasaan
mereka.
Seorang trader tidak bisa mengontrol pasar, yang bisa ia lakukan hanyalah memutuskan kapan untuk enter dan
exit dari pasar. Trader akan mudah berubah
jika
ia
mengikuti
massa,
menjadi mudah percaya, impulsif dan bereaksi
lebih
berdasarkan
emosi
dibandingkan kecerdasannya. Trader akan gagal jika tidak memiliki rencana
atau menyimpang dari rencana. Ia hanya akan sukses jika berpikir dan bertindak sebagai individu. Perpaduan antara
kemampuan
mengontrol
psikologi diri dan memahami psikologi massa
berperan
krusial
dalam
menentukan kesuksesan seorang trader.
“Trader yang sukses harus berpikir secara independen sehingga ia cukup kuat untuk menganalisa pasar, merancang rencana trading dan membuat keputusan sendiri. “
www.mifx.com
Futures Monthly 29
HIGHLIGHT INDONESIA Futures Monthly Edisi Maret 2014 Zulfirman Basir - Senior Researcher and Analyst Monex
Rupiah Lebih Siap Menghadapi Pemilu “Rilis dua data ekonomi terkini mampu menopang nilai tukar mata uang domestik pada bulan Februari lalu. Laporan current account dan angka GDP terbaru cukup berhasil mengurangi kekhawatiran pelaku pasar terhadap kondisi ekonomi Indonesia di awal tahun. Penguatan kurs cenderung bersifat temporer karena investor memang belum bisa berpaling dari dinamika kebijakan di Amerika Serikat. Namun demikian, Rupiah sepertinya jauh lebih siap untuk menghadapi risiko pemilu April dan Juli mendatang.� gejolak
pasar
keuangan
di
negara
berkembang pasca anjloknya nilai tukar mata uang Argentina, Turki, dan Ukraina. Kinerja Rupiah memang lebih baik
dibandingkan akhir tahun lalu, namun masih
terbuka
kemungkinan
untuk
menguji lagi level 12.275 per Dollar di tahun 2014 karena beberapa faktor. Bank
Sentral Amerika Serikat menyatakan
situasi perekonomian nasionalnya sudah membaik. Sikap Federal Reserve Bank
tersebut mengindikasikan berlanjutnya kebijakan tapering atau pengurangan
stimulus tahun ini. Daya tarik Dollar semakin meningkat di tengah iklim Sederet
data
perekonomian
Indonesia dirilis pada angka yang memuaskan di bulan Februari lalu.
Hasil laporan ekonomi sedikit banyak
mampu mengurangi kecemasan investor
akan kondisi di negara perekonomian terbesar di Asia Tenggara. Jumlah defisit
current account berkurang dari 3,8% dibandingkan Gross Domestic Product (GDP) nasional menjadi 1,98% di kuartal
terakhir 2013 lalu. Sementara surplus neraca perdagangan juga bertambah
menjadi $1,52 miliar berkat kuatnya performa
ekspor,
yang
angkanya
meningkat 10,33% di bulan Desember. Di saat yang sama, laju inflasi melambat dari 8,38% menjadi 8,22% pada bulan 30 Futures Monthly
Januari.
Kinerja
ekonomi
Indonesia
secara garis besar cukup baik, terutama jika mengacu pada rilis dua data terbaru,
yaitu GDP dan indeks manufaktur.
Pertumbuhan GDP kuartal IV 2013 tercatat sebesar 5,72% dan indeks
manufaktur (versi HSBC) meningkat dari 50,9 menjadi 51,0 untuk bulan pertama 2014. Volume cadangan devisa juga
ikut melonjak dari $99,4 miliar menjadi
$100,65 miliar di bulan perdana tahun ini.
Membaiknya postur perekonomian
Indonesia memang telah menumbuhkan
kembali kepercayaan investor terhadap mata uang Rupiah. Hal ini terlihat
dari stabilitas nilai tukar di tengah kekhawatiran investor terhadap risiko
pengetatan
moneter,
terutama
jika
nantinya suku bunga acuan dinaikkan
lebih dini. Potensi penarikan stimulus
dan normalisasi suku bunga semakin terbuka lebar karena sekarang tingkat
pengangguran sudah mencapai 6,6% (data Januari) atau mendekati batas toleransi oleh
the
6,5% Fed
yang
dalam
ditetapkan
persyaratan
penurunan suku bunganya tahun ini.
Kinerja Rupiah memang lebih baik dibandingkan akhir tahun lalu, namun masih terbuka kemungkinan untuk menguji lagi level 12.275 per Dollar di tahun 2014 karena beberapa faktor.
www.mifx.com
HIGHLIGHT INDONESIA Futures Monthly Edisi Maret 2014 Zulfirman Basir - Senior Researcher and Analyst Monex
Risiko Domestik Dari
dalam
negeri,
prospek
penguatan nilai tukar terhadang oleh agenda politik lima tahunan yakni pemilihan umum, baik untuk anggota
berpotensi mengalami defisit neraca
Studi Teknikal: Pada grafik mingguan,
positif, pertumbuhan ekonomi Indonesia 2014. Inflasi masih berada di level tinggi
sebanyak total 1,75% sejak pertengahan
sampai
hasil
pemilu
diketahui oleh publik. Kekhawatiran terbesar ada pada potensi pergeseran
peta pemerintahan untuk periode 20142019, yang pada akhirnya bisa berujung
pada perubahan arah kebijakan ekonomi dalam negeri. Pelaku pasar dipastikan bersikap waspada dan mempelajari
substansi kampanye calon-calon presiden untuk
mengetahui
apakah
mereka
mampu melakukan reformasi struktural di
masa
kepemimpinannya
nanti.
Dari sisi regulasi, faktor yang bisa
sekaligus
kemungkinan tetap lambat di tahun
Meski data GDP terbaru terbilang
menempatkan dananya di Indonesia, setidaknya
account,
meminimalisasi risiko di sistem keuangan,
dan dipercaya akan menggerogoti daya
investor akan lebih berhati-hati dalam
current
perdagangan dalam tiga kuartal ke depan.
DPR di bulan April maupun Presiden di bulan Juli mendatang. Pada umumnya,
defisit
beli konsumen. Efek dari kenaikan suku
bunga acuan Bank Indonesia (BI rate) tahun lalu juga akan membuat biaya pendanaan
dunia
usaha
semakin
mahal. Walaupun BI tidak mengubah kebijakan suku bunga sejak pertemuan
Desember, kenaikan interest rate
lebih lanjut masih dibutuhkan untuk menjinakkan
inflasi
dan
menarik
dana asing ke dalam negeri. Otoritas
mempunyai ruang untuk menaikkan BI rate sebesar 50 basis poin tahun
ini. Dan pengetatan moneter lebih lanjut diperlukan guna memperbaiki
Grafik Pergerakan USD/IDR
yang sewaktu-waktu bisa timbul akibat
kebijakan tapering Federal Reserve Bank. terlihat
bahwa
potensi
pelemahan
Rupiah masih ada, setidaknya untuk
menguji level paling rendah 2014 di posisi 12275. USD/IDR terperangkap di dalam bullish channel dan berada di atas
Moving Average 50-100-200. Penurunan indikator MACD dan Stochastic dapat menyediakan sementara.
peluang
Namun
penguatan
kenaikannya
cenderung terbatas dan penguatan yang berkelanjutan hanya dapat terjadi jika Rupiah berhasil menembus batas bawah
bullish channel. Level 12000 dan 12275 (level psikologis dan harga tertinggi 2014) merupakan resistance penting. Sedangkan level 11500 dan 11300 (level
psikologis dan harga terendah November 2013) akan menjadi support krusial.
menghambat minat investasi di Indonesia adalah larangan ekspor mineral mentah,
yang pemberlakuannya efektif per Januari
lalu. Muncul ketakutan kalau kinerja
ekspor akan kembali memburuk seiring berkurangnya volume pengiriman bahan
mineral. Investor menunggu kepastian apakah tren peningkatan ekspor dapat
berlanjut, mengingat prospek sektor perdagangan masih rapuh di tengah
perlambatan ekonomi India dan China. Walaupun di
bulan
volume
impor
Desember,
bukan
menurun berarti
kecenderungannya akan tetap demikian
karena konsumsi impor masyarakat
tergolong tinggi. Artinya, Indonesia masih
Sumber: Monex Trader
www.mifx.com
Futures Monthly 31
TRADING STRATEGY Futures Monthly Edisi Maret 2014 Andian Widjaya - Researcher and Analyst Monex Thamrin
Trade or No Trade? “Terdapat begitu banyak indikator teknikal yang bisa ditemukan oleh investor pada platform trading mutakhir seperti Monex Trader. Trading Strategy edisi Maret kali ini akan membahas tentang penggunaan dua indikator yang cukup sering dipakai oleh pelaku pasar, yakni Bollinger Bands dan Stochastic Oscillator.” Bollinger Bands Bollinger Bands ditemukan oleh
John Bollinger pada tahun 1980 dan baru dipatenkan pada 2011 lalu. Sebagai salah
satu
indikator
hasil
evolusi
dari trading bands, Bollinger Bands
bermanfaat untuk mengukur ‘highness’ dan
‘lowness’ dari pergerakan harga
suatu produk secara relatif berdasarkan
hasil sesi perdagangan sebelumnya. Bollinger Bands dirancang untuk
menggambarkan deviasi relatif dari level high dan low, dan penggunaannya
bisa sangat bervariasi. Apabila harga menyentuh
lower
(bagian
bawah)
Bollinger, maka menjadi sinyal entry buy (beli) dan ketika harga menyentuh
level upper (bagian atas) bollinger,
maka menjadi sinyal sell (jual). Dalam penerapannya, Bollinger Bands kerap digunakan
dengan
indikator
lain
untuk memberikan petunjuk sebelum
mengambil posisi di pasar keuangan. Nilai standar dari Bollinger Bands
adalah periode 20 dan deviasi 2 disertai pilihan simple moving average untuk ditempatkan sebagai basis-nya, namun variasi
bukan lain
berarti
tidak
Stochastic Oscillator
penggunaan
diperbolehkan.
Stochastic Oscilator adalah indikator
momentum
dengan
32 Futures Monthly
menggunakan
level-level
support
dan
resistance.
Diperkenalkan oleh Dr. George Lane, seorang analis pasar uang, indikator ini pertama kali diperkenalkan pada periode
1950-an.
Istilah
stochastic
diambil dari penempatan posisi harga saat ini terhadap kisaran harga selama
periode tertentu. Metode ini digunakan untuk memprediksi titik berbaliknya harga harga
terhadap
dengan
penutupan kisaran
membandingkan suatu
harga
produk
bahwa komposisi ideal untuk level
overbought-oversold adalah 70%-30%, sementara sebagian lagi menempatkan rasio bisa
sebesar
80%-20%.
menimbulkan
Meskipun
kebingungan,
penggunaan keduanya adalah tepat
selama diaplikasikan sesuai tempatnya. Aplikasi Strategi Kami
akan
menjabarkan
tersebut.
penggunaan Bollinger Bands standar
bersilangan, yang dibedakan sebagai Fast
dengan level overbought dan oversold
Komponen utama dari Stochastic
Oscillator
adalah
2
buah
garis
Stochastic line (garis cepat atau %K) dan Slow Stochastic line (garis lambat atau
%D). Apabila %K bersilang naik terhadap %D setelah penutupan harga pada
periode tertentu, maka menjadi indikasi beli. Sebaliknya jika %K bersilang turun terhadap %D setelah penutupan harga, maka menjadi indikasi jual. Indikator
Stochastic
Oscillator
mengenal 2 level garis, yaitu level overbought (terlalu banyak pembelian) dan oversold (terlalu banyak penjualan).
Keduanya merupakan alat bantu, di mana persilangan ke bawah pada level
overbought adalah sinyal jual kuat, sedangkan
persilangan
naik
pada
level oversold adalah sinyal beli kuat. Porsi penempatan level menjadi bahan
perdebatan di kalangan penggunanya. Sebagian
trader
mempercayai
(periode 20, deviasi 2) dan Stochastic Oscillator (%K 9, %D 5, Slowing 3) 70% dan 30%. Strategi ini dapat
digunakan untuk semua produk dan
periode grafik, namun disarankan tidak
lebih rendah dari 30 menit. Hal ini
diperlukan untuk untuk menjaga supaya kisaran Bollinger Bands cukup lebar. Apabila
harga
berada
dekat
atau menyentuh lower Bollinger dan
Stochastic cross (persilangan) naik (tetapi masih di bawah level 30%),
maka menjadi sinyal entry buy. Level take
profit
pertama
teridentifikasi
apabila harga telah menyentuh middle (bagian
tengah)
bollinger
(MA20).
Tetapi jika sinyal stochastic masih kuat
untuk naik, posisi bisa dipertahankan hingga menyentuh upper bollinger. Sinyal cut loss terlihat jika harga
kembali turun ke bawah lower bollinger.
www.mifx.com
TRADING STRATEGY Futures Monthly Edisi Maret 2014 Andian Widjaya - Research and Analyst Monex Thamrin
Demikian pula sebaliknya, sinyal
sell terlihat saat harga berada di dekat atau menyentuh upper Bollinger dan
Stochastic cross turun (tetapi masih di atas level 70%). Level Take Profit (target
profit) pertama teridentifikasi apabila
harga telah menyentuh middle Bollinger. Tetapi jika sinyal Stochastic masih kuat
menyentuh
upper/lower
Bollinger
Bands, maka pertahankan arah. Jika
pada saat Bollinger Bands menyempit
dan Bollinger Bands membuka atau
sinyal naik tajam ataupun turun tajam
middle Bollinger. Take profit apabila
lower Bollinger) untuk menghindari
sinyal-sinyal itu terbentuk pada saat
harga berada di atas middle Bollinger bergerak naik, posisi buy boleh diambil. Cut loss bila harga kembali ke bawah
untuk turun, posisi bisa dipertahankan
Stochastic sudah kembali cross turun.
berbalik naik ke atas upper Bollinger.
middle
hingga lower Bollinger. Level cut loss (pangkas kerugian) tercapai jika harga
Apabila sinyal Stochastic cross
terbentuk pada saat harga di kisaran
middle Bollinger ataupun Stochastic cross
di
antara
30%
dan
70%,
sedangkan harga berada dekat atau
Sedapat mungkin hindari transaksi
Apabila sinyal Stochastic cross
terbentuk pada saat harga di bawah Bands turun,
Bollinger
membuka
posisi
sell
dan
atau
boleh
Bollinger bergerak
diambil.
Cut loss bila harga kembali ke atas middle Bollinger. Take profit apabila
Stochastic sudah kembali cross naik.
karena
akan
mengurangi
peluang
profit. Hindari juga transaksi jika
(dari middle Bollinger naik ke atas upper Bollinger atau turun ke bawah koreksi pasar dan konsolidasi harga.
Sedapat mungkin hindari transaksi pada saat Bollinger Bands menyempit karena akan mengurangi peluang profit.
www.mifx.com
Futures Monthly 33
AUTOMATED TRADING Futures Monthly Edisi Maret 2014 Albertus Christian K. - Senior Researcher and Analyst Monex
Tips untuk Meninjau Expert Advisors “Automated trading yang sukses selalu disertai dengan metode empiris dan biasanya menggunakan prinsip-prinsip transaksi berlandaskan studi statistik yang serius. Meski sulit untuk mencari Expert Advisors aftermarket yang bagus, namun bukan berarti hal itu tidak mungkin dilakukan. Berikut ini adalah beberapa cara untuk mendeteksi potensi dari Expert Advisor, termasuk hal-hal apa yang perlu diharapkan dan harus dihindari.”
1. Klaim Profit yang tidak realistis Terdapat penjual Expert Advisors
(EA) yang menjanjikan ‘money back guarantee’
jika
penggunanya
gagal
Jika
mengacu
pada
Indeks
Trader Forex Barclays pada link ini:
http://www.barclayhedge.com/
research/indices/cta/sub/curr.html Tingkat
pengembalian
berada
di
tahunan
mendapat keuntungan besar. Return
majemuk para trader forex Hedge
risiko yang sangat tinggi dan tidak
untuk mencapai return sebesar ini, ada
yang besar hanya bisa dicapai dengan mengekspos
dana
berkesinambungan.
anda
Lalu
ke
level
bagaimana
sesungguhnya return yang realistis? 34 Futures Monthly
Funds dalam 27 tahun terakhir sejauh ini
6,87%.
Menariknya,
potensi penurunan modal (drawdown) terburuk sebesar -15.26%. Bila dalam
statistik EA menunjukkan drawdown
yang besar, misalnya lebih dari 50%, tentunya dalam
kita
harus
menggunakan
berhati-hati
EA
tersebut.
Bila dalam statistik EA menunjukkan drawdown yang besar, misalnya lebih dari 50%, tentunya kita harus berhati-hati dalam menggunakan EA tersebut.
www.mifx.com
AUTOMATED TRADING Futures Monthly Edisi Maret 2014 Albertus Christian K. - Senior Researcher and Analyst Monex
2. Hasil Backtesting Kurang dari 10 Tahun Backtesting (pengujian ke belakang)
harus dilakukan cukup lama sehingga
apakah
pergerakan
kenaikan
ekuiti
ini dibarengi dengan tingkat resiko yang
wajar
atau
tidak.
EA
yang
menghasilkan profit yang stabil dan kontinu dibarengi dengan tingkat resiko yang wajar tentulah EA yang kita cari.
sistem Automated Trading teruji di semua kondisi pasar. Pengujian selama 1, 2 dan 3 tahun ke belakang kadang tidak cukup
secara statistik mengingat kondisi pasar
kerap berubah dalam waktu singkat.
3.Kurangnya Bukti Verifikasi Trading oleh Pihak Ketiga Live
trading
perlu
ada.
Perlu
pembuktian pada account trading secara
riil. Jika vendor (pembuat) EA bisa mendemonstrasikan
keberlangsungan
sistem yang cukup panjang, maka seharusnya
mereka
juga
cukup
percaya diri untuk mentransaksikan uangnya
Verifikasi
dengan pihak
sistem
ketiga,
tersebut.
misalnya
melalui MyFXBook, cukup baik untuk
memastikan bahwa sang pemilik sistem memang
menggunakan
strategi
EA
tersebut pada uangnya sendiri. Calon
investor pun sebaiknya memiliki akses ke account tersebut demi menjaga azas transparansi penyedia layanan. 4. Analisis Profit Curve
Beberapa Profit Curve (Kurva Profit)
yang patut diwaspadai seperti beberapa
kurva gambar di bawah ini. Kurva ini menggambarkan akumulasi pergerakan
profit dan kerugian transaksi. Banyak
EA yang memperlihatkan kurva naik pada hasil pengujian ke belakangnya (backtesting) yang menunjukkan
kenaikan ekuiti. Kita perlu menganalisa
www.mifx.com
Futures Monthly 35
INVESTMENT CLINIC Futures Monthly Edisi Maret 2014 Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
Kombinasi Ichimoku Kinko Hyo dan ADX Dalam klinik investasi kali ini,
kami
akan
memberikan
alternatif
baru dalam analisis pergerakan harga melalui
penggunaan
dua
indikator
yakni ADX (Average Directional Index) dan IKH (Ichimoku Kinko Hyo). Jika digabungkan,
indikator-indikator
tersebut akan saling menguatkan karena
keduanya merupakan indikator trend.
sebaliknya jika +DI berada di bawah –DI
pergerakan harga ke depan. Indikator ini
gambaran tentang kekuatan dari trend-
sempat mengikuti pembahasan tersebut,
maka trend tersebut diasumsikan turun.
Sementara garis ADX akan memberikan
trend tersebut, di mana trend dianggap kuat ketika garis berada di atas 20
dan lemah ketika berada di bawah 20. Anda dapat mengamati pergerakan
ADX pada gambar 1 dan mengikuti flow
Sebelum membahas secara terperinci,
pergerakan garis-garis komponennya,
Average Directional Index (ADX)
terjadi 2 kali uptrend dan 1 kali
di bawah ini adalah penjelasan singkat tentang
dan
kedua
indikator
tersebut;
ADX ditemukan oleh J. Welles Wilder merupakan
indikator
teknikal
yang berfungsi untuk mengidentifikasi
dan mengevaluasi kekuatan sebuah trend, baik bullish maupun bearish.
Pada umumnya ADX memiliki 3 garis yang menjadi komponen utamanya;
+DI mengukur kenaikan harga, -DI mengukur
penurunan
harga
dan
di
mana
dalam
gambar
tersebut
(periode 7 hingga 14 Februari) telah downtrend.
Tiga
trend-nya
yaitu
naik, turun dan naik kembali. Namun demikian,
jika
diamati
pergerakan
garis ADX-nya (gray) akan terlihat garis
tersebut
mengalami
kenaikan
di awal trend dan akan mengalami
penurunan di akhir sebuah trend. Ichimoku Kinko Hyo
IKH merupakan indikator teknikal
ADX yang merupakan gabungan rata-
yang ditemukan oleh Goichi Hosoda dan
trend tersebut diidentifikasikan naik,
bersamaan dengan pengukuran potensi
rata angka kombinasi +DI dan –DI. Jika garis +DI berada di atas –DI maka
36 Futures Monthly
umumnya digunakan untuk mengukur momentum harga, support dan resistance
pernah diulas tuntas dalam rubrik klinik investasi, namun bagi anda yang belum
kami persilakan mengunduh buku kecil
Ichimoku melalui website mifx.com
(http://mifx.com/education/e-book). Sebelumnya
perlu
disampaikan
bahwa ada banyak cara menggabungkan
kedua indikator ini dan bisa jadi dengan teknik yang jauh lebih kompleks pula,
namun di sini penulis menjelaskan dengan
cara
yang
sesederhana
mungkin. Mengingat kedua indikator yang kita
menjadi
ini
objek
memang
pembahasan
sudah
kompleks.
Komponen Ichimoku yang digunakan
di sini hanya sebatas Kumo-nya saja. Seperti
yang
terlihat
pada
gambar
2, anda dapat menyamarkan 3 garis lain komponen Ichimoku dengan cara memilih garis meniadakan warna garis
masing-masing; Tenkan sen, Kijun sen dan Chikou span. (Klik kanan properties Ichimoku; pilih tab “color” dan masing-
masing warna diganti dengan “none”).
www.mifx.com
INVESTMENT CLINIC Futures Monthly Edisi Maret 2014 Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
Kombinasi strategi Kombinasi tidak selalu berarti bahwa
indikator ini tidak dapat digunakan secara
terpisah.
Namun
sebaliknya,
indikator utama dalam hal ini adalah ADX, dapat berdiri sendiri tanpa bantuan
Ichimoku dengan dua syarat di bawah ini; 1. Hanya mengambil sinyal entry
ADX jika jarak (range) antara +DI dan –DI
cukup lebar yang dibentuk oleh dua atau
lebih periode. Semakin lebar jarak kedua
garis DI sebelum terjadinya perpotongan
oleh Kumo dikonfirmasi oleh ADX.
menghasilkan sinyal harus berada di bawah
dikirim
maka sinyal yang dihasilkan semakin kuat.
2. Perpotongan garis DI untuk
garis ADX, dengan kata lain garis ADX harus berada di atas perpotongan, dan bukan berada di tengah ataupun di bawahnya. Kedua
dengan jika
syarat
sendirinya
sinyal
yang
akan
tersebut
dihasilkan
gugur, oleh
ADX di konfirmasi oleh Kumo dan sebaliknya,
sinyal
yang
dihasilkan
Bersambung pada edisi selanjutnya.
Saran
dan
ke:
tanggapan
silakan
education@mifx.com
Kedua syarat tersebut dengan sendirinya akan gugur, jika sinyal yang dihasilkan oleh ADX di konfirmasi oleh Kumo dan sebaliknya
www.mifx.com
Futures Monthly 37
FUNDAMENTAL ANALYSIS Futures Monthly Edisi Maret 2014 Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
Korelasi Antara Data GDP Dan Aset Investasi Amerika Serikat
Amerika Serikat dikenal sebagai
Dollar. Salah satu rilis data yang paling
relevan dijadikan tolok ukur untuk:
keuangan sejagad begitu mencermati
pengumumannya dipecah menjadi 3
Amerika Serikat
negara perekonomian terkuat dunia. Status itulah yang membuat pelaku pasar
dinamika yang terjadi di sana. Kemajuan atau
kemunduran
ekonomi
yang
dialami oleh negeri Paman Sam selalu berujung
pada
pergeseran
harga-
harga produk keuangan, khususnya
yang diperdagangkan memakai satuan 38 Futures Monthly
menyita perhatian publik adalah laporan
Gross Domestic Product (GDP), yang bagian
yaitu
advanced,
preliminary
langsung
terhadap
dan final (hasil revisi terakhir). Hasil revisi dari setiap data tersebut biasanya berpengaruh pasar
keuangan.
Lebih
dari
itu,
laporan GDP dianggap penting karena
1. Mengetahui tingkat kemakmuran 2. Memperoleh taksiran yang akurat tentang nilai barang dan jasa yang dihasilkan masyarakat dalam satu tahun 3.
Membantu
Serikat
dalam
pemerintah
pembuatan
pembangunan secara berkala
Amerika
program
www.mifx.com
FUNDAMENTAL ANALYSIS Futures Monthly Edisi Maret 2014 Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
Pasar Saham Data GDP AS sangat terkait erat
dengan pergerakan nilai tukar Dollar dan
pasar
pertumbuhan searah
saham.
dengan
Hasil
ekonomi
laporan
cenderung
pergerakan
indeks
saham. Secara statistik, korelasinya
sangat signifikan, baik dalam skala tahunan maupun kuartalan. Pergerakan
indeks saham lebih fluktuatif karena
pengaruh sentimen pasar (confidence) yang mudah berubah setiap saat. Sedangkan
potret
fundamental
ekonomi yang diukur dengan GDP,
perusahaan publik di Wall Street.
hari. Kendati berkorelasi, keduanya
hampir setiap hari kerja, sementara
tidak nyata perubahannya dari hari ke tidaklah berhubungan langsung dalam mengukur
pasang
surut
ekonomi.
Dalam GDP secara riil, unsur harga dikonstankan.
Sementara
indeks
saham lebih mencerminkan fluktuasi
harga berdasarkan perubahan emosi para
pemain
di
dalamnya.
Tidak
mudah bagi investor saham untuk menyimpulkan dampak dari suatu
angka pertumbuhan ekonomi Amerika Serikat terhadap neraca laba rugi
Mengingat transaksi saham terjadi fakta perubahan ekonomi nasional
hanya bisa dilihat secara berkala. Di sinilah analis fundamental memainkan perannya dalam membaca tren di pasar. Mata Uang Dollar Investor
asing
selalu
mencari
negara dengan kondisi politik yang stabil disertai kinerja ekonomi yang baik pula. Di sinilah mereka akan menempatkan uangnya dalam produk-
produk investasi. Nilai mata uang dari negara yang situasi politiknya sedang kacau akan turun akibat kepercayaan
investor yang rendah. Padahal nilai tukar mata uang sangat menentukan
imbal hasil dari investasi riil sehingga turut
mengurangi
daya
beli
dan
keuntungan modal dari jenis investasi apapun. Lebih lanjut, nilai tukar mata
uang Dollar akan mempengaruhi faktor pendapatan lain seperti suku bunga,
inflasi dan yield obligasi Amerika Serikat. Nilai tukar mata uang memang
didapat dari sejumlah faktor kompleks,
namun investor harus mengetahui kecenderungan pergerakannya dengan mengacu pada data GDP terbaru.
Data GDP AS sangat terkait erat dengan pergerakan nilai tukar Dollar dan pasar saham
www.mifx.com
Futures Monthly 39
TRADING FACT Futures Monthly Edisi Maret 2014
Product
Crude Oil - CLSC
Specification Contract Size
1,000 barel
Necessary Margin
US$2,000 / Lot
Minimum Fluctuation
0.01 poin
MARGINS Fee
$ 15 / Lot / Side
Spread
5 pip (Market Normal)
Trading Hours
05.00 WIB – 04.15 WIB (Summer), Terdapat masa rehat transaksi antara jam 04.15 WIB s/d jam 05.00 WIB (summer)
Fix Rate 1 US$ = Rp. 10.000 Contoh transaksi Seorang nasabah membeli Crude Oil (CLSC) sebanyak 10 lot di harga 98.00
1. Jika Crude Oil (CLSC) naik ke harga 100.00 dan nasabah berhasil melikuidasi posisinya di harga tersebut. Perhitungan transaksi: P/L
= ( Harga Jual-harga Beli ) x kontrak x lot = (100.00 – 98.00) x 1,000 barel x 10 lot = US$ 20,000
Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp.200.000.000
2.Jika ternyata Crude Oil (CLSC) mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di level 97.00
Perhitungan transaksi: P/L
= (Harga Jual-Harga Beli) x kontrak x lot = (98.00 – 97.00) x 1,000 barel x 10 lot = - (US$ 10,000)
Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp. 100.000.000 *Perhitungan di atas tidak termasuk komisi.
National Public/Market Holiday March 2014 21
31
Spring Equinox Day Hindu New Year
40 Futures Monthly
Country: Japan
Country: Indonesia
www.mifx.com
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOK Futures Monthly Edisi Maret 2014 Dwi Aviono Pamudji - Senior Researcher and Educator Monex Bandung
Central Bank
Bank Indonesia (BI) 7.50% Federal Reserve (The Fed) 0.0%-0.25% European Central Bank (ECB) 0.25% Bank of England (BOE) 0.50% Swiss National Bank (SNB) 0.25% Reserve Bank of Australia (RBA) 2.50% Bank of Japan (BOJ) 0.10% Bank of Canada (BOC) 1.00% Reserve Bank of New Zealand 2.50%
Last Meeting 13 Februari 2014/Tetap Perubahan terakhir: kenaikan 25 basis poin pada 12 November 2013 30 Januari 2014/ Tetap Perubahan terakhir: pemangkasan 75 basis poin pada 16 Desember 2008 6 Februari 2014/ Tetap Perubahan terakhir: pemangkasan 25 basis poin pada 7 November 2013 6 Februari 2014/ Tetap Perubahan terakhir: pemangkasan 50 basis poin pada 5 Maret 2009 12 Desember 2013/ Tetap Perubahan terakhir: pemangkasan 50 basis poin pada 11 Desember 2008 4 Februari 2014/ Tetap Perubahan terakhir: pemangkasan 25 basis poin pada 6 Agustus 2013 18 Februari 2014/ Tetap Perubahan terakhir: pemangkasan 20 basis poin pada 19 Desember 2008
22 Januari 2014/ Tetap Perubahan terakhir: kenaikan 25 basis poin pada 8 September 2010 30 Januari 2014/ Tetap Perubahan terakhir: pemangkasan 50 basis poin pada 10 Maret 2011
Next Meeting
13 Maret 2014
20 Maret 2014
6 Maret 2014
6 Maret 2014
Outlook Analis keuangan memprediksi suku bunga masih akan dipertahankan untuk sementara waktu. Proyeksi ini mengacu pada laju inflasi yang searah dengan target 4.5% (Âą 1%). Adapun inflasi Indeks Harga Konsumen (IHK) saat ini tercatat di 8.22%. Suku bunga acuan belum akan berubah setidaknya sampai akhir 2014. Kebijakan yang telah diambil oleh Federal Reserve adalah pengurangan stimulus sebesar $10 miliar sehingga total pembelian obligasi oleh bank sentral kini hanya $65 miliar per bulan. Sebagian besar pengamat memperkirakan suku bunga akan turun dalam waktu dekat atau paling tidak dipertahankan pada levelnya saat ini. Skenario tersebut diambil berdasarkan adanya ancaman disinflasi jangka panjang yang membayangi zona Euro.
Bank of England yakin level bunga terkini sejalan dengan target ekonomi pemerintah. Di tengah tren pertumbuhan ekonomi, suku bunga 0.5% kemungkinan tetap dipertahankan sampai akhir tahun ini.
20 Maret 2014
Setelah menempati urutan kedua dalam daftar mata uang dengan kinerja terbaik dunia, kurs Franc tetap dipatok pada posisi 1.2 per Euro. Intervensi masih akan dilakukan oleh Swiss National Bank untuk mempertahankan performa ini.
4 Maret 2014
Pertumbuhan ekonomi Australia terbentur oleh tingginya jumlah pengangguran. Kebijakan suku bunga merupakan alat yang tepat untuk menciptakan stabilitas untuk saat ini. RBA dalam pertemuan terakhir tampaknya sudah nyaman dengan nilai tukar aussie saat ini.
11 Maret 2014
Bank of Japan akan terus melaksanakan operasi pasar uang dengan menambah jumlah pembelian obligasi per tahun sebesar 60-70 triliun Yen.
5 Maret 2014
Menurut hasil polling Reuters, Bank of Canada baru akan menaikkan suku bunga pada kuartal II 2015 untuk mengimbangi perubahan makro ekonomi di Amerika Serikat dan negara maju. Tingkat pertumbuhan 2014 diprediksi sebesar 2.5%, lebih tinggi dibandingkan estimasi sebelumnya, 2.3%
13 maret 2014
Analis keuangan memperkirakan kenaikan suku bunga terjadi di bulan Maret 2014. Kemudian kenaikannya dilakukan bertahap hingga mencapai 4.75% dalam dua tahun ke depan.
www.mifx.com
Futures Monthly 41
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR Futures Monthly Edisi Maret 2014 Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE
TIME (WIB)
CURRENCY
ECONOMIC DATA
PREVIOUS
01 8:00 CNY Manufacturing PMI 50.5 03 8:45 CNY HSBC Final Manufacturing PMI 49.5 16:30 GBP Manufacturing PMI 56.7 22:00 USD ISM Manufacturing PMI 51.3 04 7:30 AUD Building Approvals m/m -2.9% 10:30 AUD Cash Rate 2.50% 16:30 GBP Construction PMI 64.6 05 7:30 AUD GDP q/q 0.6% 16:30 GBP Services PMI 58.3 20:15 USD ADP Non-Farm Employment Change 175K 22:00 USD ISM Non-Manufacturing PMI 54.0 22:30 USD Crude Oil Inventories N/A 06 2:00 USD Beige Book N/A 6:50 JPY Final GDP q/q 0.3% 7:30 AUD Retail Sales m/m 0.5% Trade Balance 0.47B 19:00 GBP Asset Purchase Facility 375B Official Bank Rate 0.50% 19:45 EUR Minimum Bid Rate 0.25% 20:30 USD Unemployment Claims N/A 07 20:30 USD Non-Farm Employment Change 113K Trade Balance -38.7B Unemployment Rate 6.6% 08 8:30 CNY CPI y/y N/A 12:30 CNY Industrial Production y/y 9.7% 10 6:50 JPY Current Account -0.20T 11 1:00 USD Federal Budget Balance -10.4B 7:30 AUD Employment Change -3.7K Tentative JPY BOJ Press Conference N/A 14:00 EUR German Trade Balance 18.5B 16:30 GBP Manufacturing Production m/m 0.3% 12 17:00 EUR Industrial Production m/m -0.7% 21:30 USD Crude Oil Inventories N/A 13 19:30 USD Retail Sales m/m -0.4% Unemployment Claims N/A 14 19:30 USD PPI m/m N/A 21:55 USD Prelim UoM Consumer Sentiment N/A 17 17:00 EUR CPI y/y N/A 20:15 USD Industrial Production m/m N/A 18 7:30 AUD Monetary Policy Meeting Minutes N/A 17:00 EUR German ZEW Economic Sentiment N/A 19:30 USD Building Permits N/A Core CPI m/m N/A 19 16:30 GBP Claimant Count Change N/A MPC Official Bank Rate Votes N/A Unemployment Rate N/A 19:30 GBP Annual Budget Release N/A USD Current Account -95B 21:30 USD Crude Oil Inventories N/A 20 1:00 USD Federal Funds Rate <0.25% 8:45 CNY HSBC Flash Manufacturing PMI N/A 15:30 CHF Libor Rate <0.25% EUR German Flash Manufacturing PMI N/A 16:30 GBP Retail Sales m/m N/A 19:30 USD Unemployment Claims N/A 21:00 USD Existing Home Sales N/A Philadelphia Fed Manufacturing Index N/A 21 16:00 EUR Current Account N/A 24 18:00 GBP CBI Realized Sales N/A 25 16:00 EUR German Ifo Business Climate N/A 16:30 GBP CPI y/y N/A 21:00 USD CB Consumer Confidence N/A New Home Sales N/A 26 16:30 GBP Current Account -20.7B Final GDP q/q 0.8% 19:30 USD Core Durable Goods Orders m/m N/A 21:30 USD Crude Oil Inventories N/A 27 19:30 USD Unemployment Claims N/A Final GDP q/q 4.1% 21:00 USD Pending Home Sales m/m N/A 28 13:00 EUR German Retail Sales m/m N/A 20:55 USD Revised UoM Consumer Sentiment N/A 31 16:00 EUR CPI Flash Estimate y/y N/A 20:45 USD Chicago PMI N/A
Kalender Ekonomi mingguan bisa dilihat di http://www.monexnews.com/calendar/homeCalendar.htm
42 Futures Monthly
www.mifx.com