Editor Focus
Currency War Bank Sentral G7
Forex Market Outlook
Skenario Bearish pada Major Currencies Masih Konsisten
Stock Index Market Outlook
04 07
Pasang Surut Bursa Asia
CSR
Aksi Kemanusiaan Donor Darah HUT Monex ke-14
11 18
Gold Outlook
Memudarnya Animo terhadap Emas
Famous Person
Mark Douglas
16 28
Highlight Indonesia...................
30
Trading Strategy........................
32
Automated Trading...................
34
Investment Clinic......................
36
th
87 Edition June 2014
FUTURES MONTHLY 87 th Edition June 2014
PENDIRI MONEX INVESTINDO FUTURES
Pengantar Redaksi Dear Pembaca Futures Monthly yang budiman,
Istilah ‘perang’ bukan hanya valid untuk menggambarkan konflik
antara sesama manusia. Tetapi maknanya juga bisa mencerminkan benturan yang terjadi di pasar uang internasional. Perang mata uang atau dikenal dengan istilah ‘currency wars’, meski dianggap tidak fair oleh negara-negara maju, faktanya benar-benar ada. Kebijakan negara maju dan berkembang untuk memperbaiki perekonomian mereka dengan menggelontorkan stimulus, sontak ikut memicu pelemahan mata uangnya masing-masing. Hanya Amerika Serikat yang mulai membuka wacana penghentian stimulus seiring pemulihan di berbagai sektor perekonomiannya.
Sementara negara-negara seperti Jepang, Inggris Kanada dan bahkan Uni Eropa melalui bank sentralnya justru berencana menambah stimulus. Kemudian apa alasan mereka untuk mempertahakan stimulus dan bagaimana dampaknya terhadap mata uang? Simak ulasannya di Editor Focus dengan tema ‘Perang Mata Uang Bank Sentral G7’.
Bagaimana prospek major currencies terkait faktor fundamental dan geopolitik? Dan bagaimana prospek harga emas yang harganya belakangan ini tidak kunjung naik? Apa yang akan terjadi dengan Rupiah menjelang pemilu presiden? Semua pertanyaan tersebut akan terjawab di Futures Monthly edisi Juni 2014. Selamat membaca dan semoga bermanfaat.
Salam Inspire,
Johannes Ginting Pemimpin Redaksi
Futures Monthly adalah majalah majalah edukasi yang membahas industri bursa berjangka. Media bulanan ini diterbitkan secara mandiri oleh Monex Investindo Futures yang mengulas perkembangan terkini pasar komoditi, indeks saham, valuta asing dan saham CFD serta artikel menarik lainnya disertai analisa yang tajam dan akurat.
DISCLAIMER Isi Artikel ditulis hanya untuk kepentingan edukasi, Setiap transaksi yang dilakukan untuk membeli, menjual, ataupun menahan posisi dan lainnya atas suatu jenis kontrak perdagangan apapun berdasarkan isi dari artikel di majalah ini adalah atas pertimbangan dan keputusan pembuat transaksi.
PENASEHAT Samuel Semarun PEMIMPIN UMUM Ferhad Annas PEMIMPIN REDAKSI Johannes Ginting EDITOR Ariston Tjendra KOORD PROMOSI Evi Pane KONTRIBUTOR Tim Research & Analyst Tim Education COPYWRITER Dimas Reza MEDIA RELASI Omegawati DESIGN GRAFIS & LAYOUT Pooja Bahirwani DESIGN GRAFIS & IKLAN Reza Agusta Creasionbrand SEKRETARIAT REDAKSI & SIRKULASI Lanny Blankers Selviyani Putri ALAMAT REDAKSI Menara Ravindo, Lt.8, Jl. Kebon Sirih Kav.75 Jakarta 10340, Phone : 021 - 315 0607 EMAIL futuresmonthly@mifx.com PERCETAKAN TempPrint Jakarta Kantor Cabang Monex : Jakarta Bogor Bandung Cirebon Purwokerto Tegal Yogyakarta Solo Semarang Surabaya Denpasar Pontianak Medan Batam Pekanbaru Untuk Alamat lengkap dapat dilihat pada website Monex: www.mifx.com
What’s inside?
CSR
Aksi Kemanusiaan Donor Darah
18
Forex Market Outlook Skenario Bearish pada Major Currencies
23 Multilateral Product Fundamental Berpihak ke CPO
Editor Focus Currency War Bank Sentral G7
04
11 Stock Index Market Outlook Pasang Surut Bursa Asia
16 Gold Outlook Memudarnya Animo terhadap Emas
25 CFD Strategy Saham Undervalued: Walt Disney 28 Famous Person Mark Douglas Kualitas Mental Tentukan Kesuksesan Trading
34 Trading Strategy Naked Trading Dengan Candlestick (Bagian 3) 36 Investment Clinic 3 Langkah Sederhana Menyusun Sistem Trading 38 Fundamental Analysis ADP Non-Farm Employment Change
30 Highlight Indonesia Rupiah Terbawa Arus Dinamika Politik
21 Commodity Focus Menanti Momentum Kebangkitan Negara Maju
Masih Konsisten
07
32 Trading Strategy Peluang Divergence Trading
40 Trading Fact & Public Holiday 41 Central Bank Interest Outlook 42 Global Economic Calendar
EDITOR FOCUS Futures Monthly Edisi Juni 2014 Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Currency War Bank Sentral G7 “Di awal tahun 2014 lalu, Bank Sentral Amerika Serikat (Fed), Inggris (BoE), Kanada (BoC) memberi kesan untuk lebih condong mengubah kebijakan moneternya ke arah pengetatan. Namun di pertengahan kuartal II ini, ketiga bank sentral justru berusaha meredam ekspektasi pasar akan hal itu. Sementara Bank Sentral Jepang (BoJ) dan Eropa (ECB) memang masih mendukung pelonggaran moneter yang mereka rilis sejak tahun lalu. Jelas bahwa kelima bank sentral G7 ini lebih nyaman dengan retorika kebijakan pelonggaran moneter.� Inggris
Terutama
yang
cukup
tingkat
memuaskan.
pengangguran,
yang pernah dijadikan acuan target oleh BoE, sudah turun menjadi 6,9% atau di bawah ambang batas 7%
yang ditetapkan BoE sebagai syarat
untuk mengubah kebijakan moneter menjadi lebih ketat. Dan di kuartal II
tahun 2015, BoE diperkirakan akan menaikkan suku bunga. Namun para
pejabat BoE secara verbal menegaskan bahwa
Inggris
masih
memerlukan
kebijakan pelonggaran moneter hingga Fed
sudah
memutuskan
pengurangan stimulus (tapering) di
akhir 2013 dan kebijakan ini efektif
berlanjut di 2014. Jika sebelumnya program
pembelian
aset
adalah
sebesar $85 miliar per bulan, maka kini jumlahnya tinggal $45 miliar. Bahkan Fed berancang-ancang untuk
meniadakan stimulus di akhir tahun ini dan kemungkinan memulai kenaikan
suku bunga pada pertengahan 2015.
moneter untuk perekonomian Amerika Serikat (AS). Fed beranggapan bahwa
pasar tenaga kerja saat ini memang
lebih baik dibanding pasca krisis 2008, tapi belum cukup baik untuk pemulihan
ekonomi AS. Pertumbuhan GDP kuartal
I 2014 yang hanya 0,1% seakan ikut mengkonfirmasi masih diperlukannya kebijakan pelonggaran moneter di AS. Adapun Bank Sentral Inggris sejak
Namun dalam beberapa waktu terakhir,
akhir tahun lalu sudah dipandang
dukungan
ini mengacu pada data-data ekonomi
melalui Janet Yellen (Gubernur Fed), Fed
menyatakan
masih
kebijakan
4 Futures Monthly
perlunya
pelonggaran
sebagai bank sentral G7 pertama yang
akan menaikkan suku bunga. Prediksi
pemulihan ekonomi berangsur stabil. BoE juga belum akan menghilangkan
program pembelian aset sebesar 375 miliar Poundsterling hingga tingkat suku bunga acuan mulai dinaikkan.
Apalagi kini telah diproyeksikan bahwa
tingkat inflasi Inggris masih akan berada di bawah target 2% untuk tahun 2014
dan 2015 sehingga tidak ada tekanan bagi BoE untuk menaikkan suku bunga.
Adapun Bank Sentral Inggris sejak akhir tahun lalu sudah dipandang sebagai bank sentral G7 pertama yang akan menaikkan suku bunga.
www.mifx.com
(currency war). Nilai tukar yang lemah memang dibutuhkan oleh negara-negara G7 yang sedang dilanda tingkat inflasi yangekonomi rendah akan dan bahkan berpotensi potensi menuju kebijakan deflasi. Bila sama-sama mengusung kebijakan pelonggaran Data-data mengkonfirmasi moneter ke depannya. Salah satunya adalah tren tingkat moneter, mana mata uang yang lebih lemah? inflasi. Tingkat inflasi yang rendah atau terus menurun sering diasosiasikan dengan kebijakan pelonggaran moneter.
EDITOR FOCUS
Kebijakan pelonggaran moneter diharapkan dapat menambah jumlah uang yang beredar di masyarakat sehingga bisa Data-data ekonomi akan mengkonfirmasi potensi kebijakan moneter ke depannya. Salah satunya adalah tren tingkat meningkatkan konsumsi, dan pada akhirnya akan menaikkan tingkat inflasi. Dan sebaliknya, tingkat inflasi yang Futures Monthly Edisi Juni 2014 inflasi. Tingkat inflasi yang rendah atau terus menurun sering diasosiasikan dengan kebijakan pelonggaran moneter. terus menguat sering dihubungkan dengan kebijakan pengetatan moneter, di mana kebijakan pengetatan ini bisa Tjendra - Head of Research and Analysis Monex Kebijakan pelonggaran moneterAriston diharapkan dapat menambah jumlah uang yang beredar di masyarakat sehingga bisa mengurangi jumlah uang yang beredar di masyarakat dan menekan konsumsi sehingga pada akhirnya menekan meningkatkan konsumsi, dan pada akhirnya akan menaikkan tingkat inflasi. Dan sebaliknya, tingkat inflasi yang turun tingkat terus menguatinflasi. sering dihubungkan dengan kebijakan pengetatan moneter, di mana kebijakan pengetatan ini bisa mengurangi jumlah uang yang beredar di masyarakat dan menekan konsumsi sehingga pada akhirnya menekan Grafik Tingkat Inflasi Zona Euro, Inggris, AS, Kanada dan Jepang turun tingkat inflasi. Grafik Tingkat Inflasi Zona Euro, Inggris, AS, Kanada dan Jepang
Bank Sentral Jepang (BoJ) masih
menunjukkan
komitmennya
mempertahankan mungkin
stimulus,
saja
untuk
dan
meningkatkannya
lagi guna mencapai target inflasi
2% di tahun 2015. Tingkat inflasi Jepang 1,6%.
Sumber: www.tradingeconomics.com
Sumber: www.tradingeconomics.com Kanada,
dengan
pertumbuhan
GDP dan tingkat inflasi yang sedang dalam
tren
positif,
membangun
ekspektasi pasar ihwal kebijakan
pengetatan moneter oleh BoC. Namun BoC menegaskan bahwa kebijakan pengetatan
moneter
belum
akan
terjadi dalam waktu dekat meskipun
pertumbuhan ekonomi lebih tinggi dibandingkan
ekspektasi
semula.
Selain itu, BoC memandang bahwa
tingkat inflasi masih akan di bawah target paling tidak hingga 2016.
saat
Apalagi
ini
baru
setelah
berkisar
kenaikan
pajak penjualan dari 5% menjadi
8% oleh pemerintah Shinzo Abe, pasar masih yakin BoJ akan bersiap menambah untuk
buruk
mengeliminasi
kenaikan
terhadap
www.mifx.com
program
pajak
stimulusnya
perekonomian
dampak
penjualan
Jepang.
Futures Monthly 5
EDITOR FOCUS Futures Monthly Edisi Juni 2014 Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Sementara Bank Sentral Eropa
sering diasosiasikan dengan kebijakan
Adapun tingkat inflasi Kanada sama
menjadi 0,25% pada November tahun
dapat menambah jumlah uang yang
naik sehingga nilai tukar Dollar Kanada
(ECB) di luar dugaan memangkas suku bunga acuan sebesar 25 basis poin lalu. Tindakan ini dilakukan untuk meredam
tren
penurunan
tingkat
inflasi, yang pada waktu itu sudah
berada di bawah 1% atau jauh dari target 2%. Saat ini pun tingkat inflasi
Zona Euro masih di bawah kisaran 1%
sehingga
membuka
peluang
pemangkasan suku bunga lanjutan. Apalagi nilai tukar Euro saat ini
dianggap terlalu kuat oleh ECB sehingga
menambah spekulasi bahwa ECB sudah
bersiap dengan pelonggaran moneter. Komitmen
pada
pelonggaran
moneter tentu saja berimplikasi pada pelemahan nilai tukar masing-masing. Nah,
dengan
menyatakan kebijakan
menimbulkan
kelima
bank
dukungannya
pelonggaran kesan
sentral
terhadap
moneter,
seakan-akan
mereka lebih senang mata uangnya melemah
dan
diam-diam
sedang
memulai perang mata uang (currency war). Nilai tukar yang lemah memang dibutuhkan
oleh
negara-negara
G7
yang sedang dilanda tingkat inflasi yang
rendah dan bahkan berpotensi menuju deflasi. Bila sama-sama mengusung kebijakan
pelonggaran
moneter,
mana mata uang yang lebih lemah? Data-data
mengkonfirmasi
ekonomi
potensi
akan
kebijakan
moneter ke depannya. Salah satunya adalah tren tingkat inflasi. Tingkat
inflasi yang rendah atau terus menurun
6 Futures Monthly
pelonggaran
moneter.
pelonggaran
moneter
Kebijakan
diharapkan
beredar di masyarakat sehingga bisa meningkatkan konsumsi, dan pada akhirnya
akan
menaikkan
tingkat
inflasi. Dan sebaliknya, tingkat inflasi
yang terus menguat sering dihubungkan
dengan kebijakan pengetatan moneter, di mana kebijakan pengetatan ini
bisa mengurangi jumlah uang yang
beredar di masyarakat dan menekan konsumsi menekan
sehingga turun
pada
tingkat
akhirnya inflasi.
Apabila membandingkan dengan
tingkat inflasi Zona Euro dan Inggris, yang sedang dalam pola penurunan,
tingkat inflasi AS masih tergolong sideways atau stabil. Sementara tingkat
inflasi Kanada dan Jepang mengarah
dengan tingkat inflasi AS, yakni di kisaran 1,5% tetapi tren-nya mengarah tetap dalam tren penguatan meski bank sentralnya
masih
mempertahankan
kebijakan moneter longgar. Sementara
tingkat inflasi Jepang memang dalam tren penguatan sejak pemberlakuan
kebijakan Abenomics dan konsistensi BoJ dalam memberlakukan kebijakan pelonggaran
kuantitatif
mirip
Fed.
Tingkat inflasi Jepang saat ini di kisaran
1,6%, dan BoJ masih berkomitmen untuk meneruskan atau bahkan menambah kebijakan
stimulus
hingga
tingkat
inflasi mencapai target 2% di tahun
2015. Komitmen tersebut membuat nilai tukar Yen terhadap Dollar AS tetap berada di atas kisaran 100 yen per dollar.
Jadi, meskipun para pejabat bank
ke atas. Kebetulan semua bank sentral
sentral beramai-ramai menyuarakan
paling mengkhawatirkan karena lajunya
data-data ekonomi yang akan dirilis.
G7 ini mengadopsi target inflasi 2%. Tingkat inflasi Zona Euro adalah yang kini sudah di bawah 1%. Jika nanti
inflasi kembali turun mendekati level
nol, maka kemungkinan besar ECB akan merealisasikan
memperlonggar
keinginannya kebijakan
untuk
moneter.
Langkah ini tentu hanya akan mendorong pelemahan lanjutan nilai tukar Euro.
Tingkat inflasi Inggris memang
menurun, tapi angkanya masih tidak jauh dari level target 2% sehingga
kebijakan pelonggaran moneter masih sekedar
lip-sync
belaka.
Demikian
pula halnya dengan AS, yang tingkat
inflasinya masih stabil di 1-1,5%.
pelonggaran
moneter,
pasar
akan
sesuai,
maka
pasar
mengkonfirmasi hal tersebut dengan Bila
memang
akan mengeksekusi dengan melepas mata uang yang bersangkutan dan
mengoleksi mata uang yang lainnya.
Dan sebaliknya, bila ternyata data-
data tersebut menunjukkan ke arah perbaikan, nilai tukar mata uang negara bersangkutan bisa menguat kembali.
Tingkat inflasi yang rendah atau terus menurun sering diasosiasikan dengan kebijakan pelonggaran moneter.
www.mifx.com
FOREX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi Juni 2014 Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
Skenario Bearish pada Major Currencies Masih Konsisten “Skenario koreksi bearish mencuat di pasar uang seiring risiko perang sipil di Ukraina, kudeta Thailand, perlambatan ekonomi global dan sikap anti-Dollar di tengah ketegangan antara Rusia dan AS. Major currencies juga masih harus menghadapi risiko geopolitik besar yang timbul dari sengketa wilayah maritim antara China dan Jepang serta beberapa negara ekonomi Asia.� Faktor fundamental dan geopolitik
tetangganya bisa berlangsung mudah.
oleh
arah pergerakan nilai tukar di bulan
politik Asia kini dipimpin oleh sosok-
kerja terus berlanjut maka bukan tidak
akan menentukan volatilitas maupun
Juni ini. Seiring dengan kebangkitan perekonomiannya,
ketergantungan
China pada jalur pengiriman laut untuk impor energi dan barang-barang lain
juga semakin besar. Alasan inilah yang mendorong
sosok
raksasa
nasionalis
ekonomi
semacam
dan
Shinzo
Abe (Jepang), Park Geun-Hye (Korea
Selatan) dan Narendra Modi (India). Dari sisi ekonomi, perlambatan laju
untuk
GDP dunia selama kuartal I 2014 juga
perairan. Sayangnya, sikap antisipatif
kerja AS sukses mencatat pertumbuhan
memobilisasi
pemerintahnya
Mengingat
kekuatan
di
wilayah
tersebut dianggap sebagai aksi agresif
oleh negara tetangga dan Amerika Serikat (AS). Di sisi lain, pembangunan
fasilitas militer oleh AS dan sekutu Asia-nya
juga
dipandang
sebagai
respon agresif oleh China. Sejarah memang membuktikan bahwa konflik
militer tidak bisa dihindari apabila ada kekuatan super power baru yang berani melawan super power lama
yang lebih dulu eksis. Hal ini terjadi saat Jerman memicu dua Perang Dunia dan kasus konfrontasi antara Jepang
dan negara super power di Asia Pasifik. Tidak ada yang bisa menjamin upaya
perdamaian antara China dan negara
mengkhawatirkan meski sektor tenaga 288.000 lapangan kerja baru pada bulan April
kemarin.
Selain
memberikan
optimisme, angka payrolls yang positif juga akan menjamin Bank Sentral
AS (Fed) untuk terus mengurangi
porsi pembelian obligasi yang telah diluncurkan
sejak
tahun
2012.
Kalaupun ada hal yang patut diwaspadai
tak lain adalah penurunan jumlah
pekerja usia produktif sebesar 806.000 orang
sehingga
angka
partisipasi
tenaga kerja anjlok lagi ke 62,8% dari
63,2%. Oleh karena itulah, penurunan tingkat pengangguran ke 6,3% justru mengecewakan
karena
perbaikan
kondisi ekonomi seharusnya diimbangi
kenaikan
tenaga
kerja
usia
produktif. Apabila situasi di lapangan
mungkin angka pengangguran akan
mencapai 6,0% di kuartal IV 2014, dengan asumsi rata-rata pertumbuhan
Non-farm Payrolls sebesar 200.000 per
bulan.
Sejak
bulan
Desember
2012 hingga Maret kemarin, Fed telah
menjamin tidak akan menaikkan suku bunga selama angka pengangguran
di atas 6,5%. Namun semenjak bulan Maret, tingkat pengangguran tersebut
telah turun ke bawah 6,5% dan Fed tidak melakukan apapun sehingga semakin banyak
investor
menyikapi
wacana
bersikap
kenaikan
skeptis suku
bunga. Fed akan menghadapi masalah
jika menunda kenaikan bunga di saat tingkat pengangguran sudah menyentuh 6% atau lebih rendah paling lambat di
kuartal IV 2014. Sangat penting bagi
Fed untuk segera mengubah forward
guidance dan memberikan klarifikasi tentang
kebijakan
suku
bunga
setelah pengurangan stimulus usai.
www.mifx.com
Futures Monthly 7
FOREX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi Juni 2014 Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
USD/JPY:
Kekecewaan
terhadap
Berisiko
Lanjutkan
Abenomics Apresiasi Yen
Pelaku pasar masih kecewa atas
sikap Bank of Japan (BOJ) yang berniat menunda
penambahan
stimulus
berkembang,
ke bawah rata-rata jangka panjang,
sengketa dengan China. Di tengah
jatuh ke 4,93% atau di bawah rata-
ekonomi
di
negara
lambatnya pemulihan Eropa hingga banyaknya Jepang
risiko
justru
itu,
mata
berpeluang
uang
menguat
karena posisinya sebagai safe haven. Studi Teknikal: USD/JPY mengalami
hingga tahun 2015 sembari menunggu
konsolidasi bulan lalu dan membentuk
April lalu. Saat ini bahkan muncul
mengindikasikan
efek
kenaikan
kekhawatiran
pajak
atas
konsumsi
gagalnya
panah
ketiga Abenomics, yang seharusnya mencegah
kejatuhan
Gambaran
terburuk
perekonomian
Jepang pasca kenaikan pajak konsumsi. pernah
terjadi
pada tahun 1998, ketika PM Ryutaro
Hashimoto menaikkan pajak dari 3%
ke 5% dan memicu krisis finansial Asia. Di sisi lain, deal Trans-Pacific
bearish
channel
minor.
Hal
ini
penurunan tarif di Jepang. Apabila pemerintah
Abe
memaksakan
deal
TPP, maka justru akan mengurangi popularitasnya jelang pemilu mendatang karena Abe
sebagian
berasal
Pejabat
menambah
besar
dari
BoJ
pendukung
warga
petani.
menyatakan
stimulus
jika
siap
kondisi
pendek, kisaran harga kemungkinan
terbatas di kisaran 100.75 – 104.10. Tembus lagi di atas area 104.10, momentum bullish akan menguji area 105.45,
sekaligus
mengindikasikan
berakhirnya wave koreksi IV untuk
mengincar final wave V di 107.90. Hanya
penembusan
ke
bawah
skenario bullish dan memberikan sinyal support kunci 99.40 & 98.00, yang sekaligus akan menjadi bottom atau level
rendah pola koreksi wave IV sebelum melanjutkan final wave 5 ke atas. GBP/USD:
Volatilitas
Semakin
Menyusut Selama beberapa bulan terakhir,
ekonomi memburuk, terutama bila
volatilitas
ke depan dari kisaran 1-1,5%. Terlebih
dalam kisaran sempit yang kerap
inflasi tidak juga naik dalam 2-3 bulan lagi, ada begitu banyak katalis negatif
yang menghadang mulai dari efek kenaikan pajak konsumsi, perlambatan 8 Futures Monthly
selama
5-tahun
di level 9,15%. Sementara volatilitas
EURUSD juga turun ke 5,8% dibanding rata-rata 5-tahunnya di angka 10%.
Bahkan data Tier-1 seperti laporan
sekitar 100-170 pip terhadap nilai
reversal lebih dini untuk menguji level
kendala
GBPUSD
4, sebelum reli berlanjut. Di jangka
wave atau gelombang koreksi minor
reformasi di sektor agrikultur dan
adanya
volatilitasnya
untuk
inflasi kuartalan Bank of England (BOE)
100.75 pada fase ini akan mengancam
karena
rata
volatilitas
kecenderungan
Partnership (TPP) masih sulit untuk tercapai
dimana
major
currencies
bulan Mei lalu hanya berpengaruh
tukar. Berdasarkan komentar Presiden
Fed Dallas, Richard Fisher bulan lalu, volatilitas di pasar nyaris tidak ada. Penurunan volatilitas ini kemungkinan disebabkan
oleh
belum
jelasnya
arah kebijakan moneter, yield atau imbal hasil yang rendah sehingga mengurangi
return
investasi.
Dan
penurunan yield obligasi AS yang di
luar dugaan memicu stop loss order di
pasar Treasury sehingga menambah kontraksi pada valuta yang berimbal hasil
tinggi
seperti
Poundsterling.
Pelaku pasar masih kecewa atas sikap Bank of Japan (BOJ) yang berniat menunda penambahan stimulus hingga tahun 2015 sembari menunggu efek kenaikan pajak konsumsi April lalu.
mulai
berkurang ditandai dengan pergerakan
terjadi (intraday). Selain pergerakan spot forex yang menyempit, volatilitas
pada pasar options forex juga anjlok
www.mifx.com
FOREX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi Juni 2014 Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
Grafik 1. Pergerakan USD/JPY
Penurunan volatilitas ini kemungkinan disebabkan oleh belum jelasnya arah kebijakan moneter Serupa dengan Fed, BOE juga akan
mengakhiri QE (pelonggaran kuantitatif)
meskipun tidak menyediakan panduan spesifik soal kenaikan suku bunga. Data ekonomi Inggris yang akan dirilis bulan ini akan mendorong BOE untuk
menyediakan panduan nihil mengenai pengetatan moneter. Sebaliknya, data
indeks PMI zona Euro yang lemah Sumber: MonexTrader Grafik 2. Pergerakan GBP/USD
akan menekan cross rate EURGBP seiring dengan potensi pemangkasan suku
bunga
ECB
di
bulan
Juni.
Studi Teknikal: Reli wave 5 GBPUSD
dari area 1.5850 ke target bullish 1.7070 mulai kehilangan momentumnya di kisaran 1.6995. Selanjutnya, dibutuhkan konfirmasi area
penembusan
1.6730 untuk
pembentukan
wave
di
bawah
mengkonfirmasi
koreksi
A
ke
1.6465, dan mungkin diikuti rebound pendek ke wave B namun tidak lebih
dari area 1.6900 untuk melanjutkan
skenario koreksi bearish mengincar Fibonacci
38.2%
di
area
1.6170.
Tembus lagi diatas area 1.6900
– 1.6915, dapat membawa harga ke zona Sumber: MonexTrader
area
netral
bearish
1.6995.
bertahan
www.mifx.com
masih di
kemungkinan Namun
utuh
bawah
menguji
skenario
selama area
harga
1.7070.
Futures Monthly 9
FOREX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi Juni 2014 Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
EUR/USD: Skenario Bearish Masih Dominan Jelang Pengumuman ECB
Pertumbuhan ekonomi di zona
proyeksi inflasi dari staf ECB masih jauh di bawah target bank sentral.
Pelonggaran moneter ini akan
Euro terbukti tidak cukup kuat untuk
berdampak positif terhadap bursa
dari level 11,9%. Dari sisi kebijakan
antara
menurunkan
jumlah
pengangguran
moneter, Bank Sentral Eropa (ECB) semakin
dekat
dengan
program
stimulus QE ala the Fed. Terlebih jika
menyimak
konferensi
pers
terakhir Presiden ECB, Mario Draghi, di mana ia melontarkan komentar yang
lebih
dovish
dibandingkan
biasanya. Ia juga menyiratkan ECB sudah dan
siap
memangkas
mengucurkan
stimulus
Grafik 3. Pergerakan EUR/USD
bunga jika
saham Eurozone. Namun kombinasi pelonggaran
moneter
Normalnya ketiga langkah tersebut
akan menyebabkan EURUSD semakin
rapuh khususnya jika terdapat indikasi kuat kenaikan GDP AS di kuartal II 2014.
Studi Teknikal: Pola wedge dalam
ECB
format double Zig Zag (diberi label
berdampak negatif untuk nilai tukar
1.3992. Level ini menjadi level top
dan pengurangan stimulus Fed akan
Euro. Euro akan terus melemah hingga pengumuman
ECB
di
bulan
Juni,
apalagi jika mempertimbangkan opini pasar yang meyakini penurunan suku bunga acuan akan dimulai bersamaan dengan
pemangkasan
suku
bunga
deposit, usainya sterilisasi SMP dan dimulainya program LTRO yang baru.
W-X-Y)
telah
berakhir
pada
level
atau level atas, dan diikuti penurunan
dalam 5 wave ke 1.3630. Skenario koreksi
berlanjut
bearish
hingga
berpotensi Juni.
untuk
Namun
di
jangka pendek masih terbuka peluang
adanya rebound untuk membentuk
wave II ke kisaran 1.3830, dimana
rebound seharusnya tidak melampaui area
1.3985
dan
dapat
dijadikan
peluang untuk menambah posisi jual.
Di sisi bawahnya, penembusan
secara
konsisten
di
bawah
area
1.3630 akan melanjutkan momentum bearish
mengincar
area
1.3520
sebelum
menuju
target
(Fibonacci 38.2%) dari format double Zig
Zag,
bearish-nya di 1.3450 dan 1.3295.
Sumber: MonexTrader 10 Futures Monthly
Namun kombinasi antara pelonggaran moneter ECB dan pengurangan stimulus Fed akan berdampak negatif untuk nilai tukar Euro.
www.mifx.com
STOCK INDEX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi Juni 2014 Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
Pasang Surut Bursa Asia “Memasuki penghujung semester I 2014, performa saham regional masih ditentukan oleh pergerakan harga di bursa Wall Street. Sejauh ini, pemulihan ekonomi di Amerika Serikat (AS) tergolong rapuh dan belum terlalu memuaskan. Sementara campur tangan Gedung Putih AS dalam konflik Rusia-Ukraina turut mengganggu suasana kondusif di pasar keuangan regional. Di saat indeks negeri ginseng dan Paman Sam menikmati momentumnya, kinerja dua bursa Asia lainnya masih jauh dari kata konsisten.“ Wall
Street
sebenarnya
telah
mendapat lampu hijau untuk memulai tren
penguatan
sejak
bulan
lalu
setelah Federal Reserve Bank atau Fed memberi sinyal akan mempertahankan suku bunga di kisaran terendah untuk ‘waktu yang lama’. Gubernur Janet
Yellen juga kembali menegaskan dirinya berkomitmen mendukung pemulihan ekonomi
nasional.
Sayangnya
fase
penguatan harga saham terkendala oleh
rapor merah pada aspek fundamental ekonomi.
Neraca
perdagangan
AS
mengalami defisit $40,38 miliar di bulan Maret lalu atau hanya turun
Dow Jones sepanjang sejarah yaitu
Studi Teknikal: Setelah berhasil
di level 16715.44 tanggal 13 Mei lalu.
mencatat rekor tertinggi tahun ini,
ancaman terhadap stabilitas pasar
moving average (MA-50 dan MA-
Sedangkan dari ranah geopolitik,
keuangan masih berasal dari konflik Rusia-Ukraina.
Isu
kedaulatan
di
Eropa Timur ini bisa sewaktu-waktu
menggerus minat investor terhadap
aset berisiko seperti saham, dan justru akan membuat aset aman seperti valuta
Yen,
Franc
Swiss
maupun
logam mulia emas jadi lebih disukai.
indeks
berpeluang
rally
ke
level
17000. Mengacu pada indikasi bullish
100) dan MACD, Dow Jones memiliki ruang penguatan ke resisten 16800,
17000 dan 17400. Namun begitu,
indikator Stochastic saat ini cenderung bearish. Mengacu pada pengamatan retracement
Fibonacci,
maka
support penting terletak di 16400,
16215 (23,6%) dan 15910 (38,2%).
Grafik 1. Pergerakan Indeks Dow Jones
sedikit dibandingkan defisit Februari
yang sebesar $41,87 miliar. Sementara angka GDP triwulan pertama tahun
ini hanya tumbuh 0,1% dibandingkan catatan kuartal sebelumnya, yakni
di 2,6%. Data penjualan ritel, hasil
produksi industri dan indeks harga rumah NAB juga muncul di bawah
ekspektasi. Namun begitu, investor masih yakin kalau kinerja ekonomi AS
akan membaik setelah sentimen bisnis usaha kecil naik ke level tertinggi dalam 6½ tahun terakhir. Bagusnya keyakinan rekor
investor
penutupan
tercermin
tertinggi
dari
indeks
Sumber: MonexTrader
www.mifx.com
Futures Monthly 11
STOCK INDEX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi Juni 2014 Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
Nikkei: Kehilangan Momentum Penguatan nilai tukar Yen ke bawah
103 per Dollar sejak April lalu telah melemahkan kinerja Nikkei. Kelesuan
bursa Jepang juga dipengaruhi oleh rilis data ekonomi yang kurang memuaskan belakangan ini. Selain indeks manufaktur
PMI, construction orders dan housing
starts, salah satu laporan yang dirilis
efek kenaikan pajak 1 April kemarin. Namun otoritas berjanji tidak tinggal
memulai rally pada Maret 2013 hingga
nasional. Pasca pertemuan terakhir,
mengalami koreksi 50%. Gambaran
diam jika nantinya kenaikan pajak benar-benar muncul
mengancam
wacana
ekonomi
penambahan
porsi
pembelian obligasi sebanyak dua kali lipat hingga bulan Juli mendatang.
Tidak berhenti sampai di situ, fase
negatif adalah current account surplus,
penguatan Yen kemungkinan berlanjut
bulan Maret. Sedangkan data leading
sisi lain, permintaan Yen sebagai aset
yang
jumlahnya
turun
dari
612,7
miliar Yen menjadi 116,4 miliar Yen di indicator, yang merupakan panduan
proyeksi ekonomi bulanan, merosot
untuk bulan ke-2 secara beruntun dari 108.7 (Februari) ke 106.5. Bank of Japan sendiri memang belum mengeluarkan
kebijakan apapun untuk mengimbangi
Grafik 2. Pergerakan Indeks Nikkei
Studi Teknikal: Terhitung sejak
setelah Fed berniat mempertahankan
suku bunganya di level rendah. Di safe-haven
kerap
meningkat
saat
eskalasi konflik Ukraina bertambah
tinggi. Hal ini mempersulit kinerja
perusahaan berbasis ekspor Jepang yang
mengandalkan
depresiasi
mencetak rekor tertingginya di bulan
Desember 2013, Nikkei kini sudah bearish pada indikator MACD dan konsolidasi
pada
Stochastic
akan
membatasi manuver kenaikan indeks.
Apabila terkoreksi, Nikkei akan mengarah ke
support
14080
(retracement
Fibonacci 50%), 13545 (61,8%) atau
bahkan hingga 13000. Penguatan yang
terbatas akan menggiring indeks ke
resisten kunci 14615, 15300 dan 15800.
Penguatan nilai tukar Yen ke bawah 103 per Dollar sejak April lalu telah melemahkan kinerja Nikkei.
kurs sebagai media pendulang laba.
Sumber: MonexTrader 12 Futures Monthly
www.mifx.com
STOCK INDEX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi Juni 2014 Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
Hang Seng: Menunggu Efek Kebijakan China Prospek pergerakan bursa saham
Hong Kong berbalik positif pasca
dikeluarkannya cetak biru reformasi
pasar modal oleh dewan kabinet negara China
(State
Council).
Komponen
pelonggaran regulasi tersebut meliputi
sistem penerbitan obligasi langsung
oleh pemda, kemudahan administrasi penawaran saham perdana (IPO) dan dihapusnya sejumlah aturan tentang perdagangan derivatif. Intinya, cetak biru pasar keuangan dibuat untuk menarik
lebih banyak calon emiten untuk masuk ke
bursa
sekaligus
mempermudah
penanaman modal asing di perusahaan lokal.
Sedangkan
untuk
mengatasi
gejolak likuiditas di pasar, People’s Bank of China (PBOC) terlibat langsung menyerap
dana
dari
pasar
uang.
Pun demikian, kinerja Hang Seng
masih
akan
terganjal
perlambatan
ekonomi China. Indikasi ini mencuat setelah data manufaktur final HSBC untuk bulan April merosot ke level
48.1 atau lebih buruk dari estimasi awal di angka 48.3. Laporan inflasi harga konsumen, industrial output dan retail sales di luar dugaan juga
ikut menurun. Buruknya data ekonomi terbaru menegaskan bahwa pemerintah China
kesulitan
mencapai
target
pertumbuhan ekonomi 7,5% di tahun 2014. Presiden Xi Jinping berdalih kalau
dengan tren ekonomi yang lebih rendah dibandingkan tahun-tahun sebelumnya. Studi
Teknikal:
Mengacu
pada
konsolidasi,
rally
moving average (MA-100 & MA-50) yang
cenderung
Hang Seng akan tumpul. Stochastic terpantau bearish dan MACD tampak sideways,
mengindikasikan
bahwa
Hang Seng rawan melemah ke support 22345
(retracement
Fibonacci
38,2%), kemudian ke 21775 (50%) dan
21210
(61,.8%).
Sedangkan
kenaikan akan terbatas pada resisten
23040 (23,6%), 23640 dan 24165.
Pun demikian, kinerja Hang Seng masih akan terganjal perlambatan ekonomi China.
warganya hanya butuh beradaptasi
Grafik 3. Pergerakan Indeks Hang Seng – Hong Kong
Sumber: Thomson Reuters www.mifx.com
Futures Monthly 13
STOCK INDEX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi Juni 2014 Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
Kospi: Puas dengan kinerja bursa Setelah bulan lalu sempat tumbang
ke titik terendah dalam 5 tahun terakhir,
indeks KOSPI akhirnya berhasil bangkit berkat dukungan Wall Street. Aliran
dana asing ke pasar efek Korea Selatan tergolong tinggi sepanjang bulan lalu
yang membantu penguatan indeks KOSPI. Terlebih lagi, pemerintah pusat
sudah menyatakan niatnya untuk terus
memperkuat pertumbuhan berbasis belanja efek
modal
negatif
guna
dari
mengimbangi
apresiasi
nilai
tukar Won dan penurunan konsumsi masyarakat. Bank
of
Atas
Korea
dasar
(BOK)
itu
pula
kembali
mempertahankan suku bunga di level
2,5% pada pertemuan terakhirnya.
Di samping kinerja ekspor yang
apik, pos cadangan devisa Korsel Grafik 4. Pergerakan Indeks KOSPI
juga naik dari $354,34 miliar menjadi
keuangan dan beberapa pos lainnya.
ke level tertingginya dalam 8 bulan
KOSPI
2,5-3,5% yang ditetapkan oleh bank
konsolidasi
$355,85 miliar di bulan April. Inflasi konsumen
memang
ikut
terkerek
terakhir di level 1,5%, namun laju inflasi masih berada di bawah target sentral. Perkembangan makroekonomi
tersebut mendorong dewan gubernur bank sentral untuk merevisi naik
proyeksi pertumbuhan untuk periode
2014 dari estimasi awal 3,8% (Januari) menjadi 4%. Sementara untuk tahun
depan, estimasi pertumbuhan juga dinaikkan dari 4% ke 4,2%. Sebagai catatan, pada tahun 2013 lalu negeri
ginseng sukses menorehkan rekor GDP terbaik sejak periode 2010 yaitu sebesar 4%. Pemerintah pusat kini berencana
mengalokasikan 57% anggaran tahun
ini untuk modal belanja di semester pertama
pada
sektor
Studi
bearish
Teknikal:
Kebangkitan
MACD
menunjukkan
terganjal pada
Sementara
di
oleh
beberapa
gambaran
tengah
indikator. moving
average (MA-100) yang downtrend. Rally indeks kemungkinan terbatas
pada resisten 263.50 (retracement
Fibonacci 23,6%), 268.00 dan 273.95 (level jika
tertinggi
koreksi,
menuju
2013).
indeks
support
257.65
Sementara
berpeluang
(38,2%),
252.65 (50%) dan 247.50 (61,8%).
Aliran dana asing ke pasar efek Korea Selatan tergolong tinggi sepanjang bulan lalu yang membantu penguatan indeks KOSPI.
konsumsi,
Sumber : Monex Trader 14 Futures Monthly
www.mifx.com
GOLD OUTLOOK Futures Monthly Edisi Juni 2014 Johannes Ginting – Head of Education Monex
Memudarnya Animo terhadap Emas “Sepanjang bulan lalu, harga emas tidak beranjak jauh dari level-level sebelumnya. Sejak gagal memecah level psikologis $1,400 per ons, emas bergerak dalam rentang $1,335 hingga $1,268 antara periode Maret dan Mei 2014. Manuver logam mulia ini cenderung stagnan karena pasar terkena pengaruh beragam sentimen positif maupun negatif.� Berikut ini adalah data dan fakta
tentang dinamika permintaan emas: 1. World
Gold
Council
melaporkan bahwa permintaan dari
India, konsumen emas terbesar ke-dua dunia, turun drastis sebanyak 52%
menjadi 129 metrik ton di kuartal I dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Pembatasan impor menjadi penyebab
utama
dari
penurunan
jumlah permintaan dari negara ini.
2. Nilai aset kelolaan di SPDR
Gold Trust, bursa yang menawarkan produk
investasi
berbasis
emas,
merosot sebesar 780.19 metrik ton pada Sentimen
positif
berasal
dari
ketegangan yang terjadi di wilayah Ukraina. Pergolakan di salah satu negara
Eropa Timur itu mendorong pelaku pasar untuk mencari aset safe haven,
termasuk emas. Namun demikian, aksi beli di tengah eskalasi konflik Ukraina-
Rusia kerap mereda saat harga berada di atas level $1,300. Sementara sentimen negatif tentunya masih bermuara pada
positif akan
bulan
dan
negatif
berlangsung ke
depan
kemungkinan
dalam
karena
beberapa
situasi
Ukraina belum sepenuhnya kondusif. Sementara langkah (ECB)
tapering
European
dengan
the
Fed
Central
menyuntikkan
dan
Bank
dana
ke sistem perekonomian juga terus menjadi
perhatian
pelaku
pasar.
Selain dua headline utama tadi,
20 Mei 2014. Jumlah tersebut menandai
penurunan aset terbesar sejak 2008. 3. Volume
permintaan
dari
konsumen emas terbesar sejagad, China, juga mengalami penurunan dengan
persentase sebanyak 18% menjadi 263 metrik ton. Khusus untuk permintaan emas dalam bentuk batangan (bar)
dan koin, rasio penurunannya bahkan
mencapai 55% di kuartal pertama. 4. Untuk
konsumsi
sektor
dinamika kebijakan Bank Sentral AS
masih ada faktor lain yang perlu dicermati
teknologi, permintaan emas juga ikut
masih
harga emas untuk beberapa waktu
besar yakni hanya sekitar 4% karena
atau the Fed, yang fokus utamanya seputar
Tarik
ulur
tapering antara
16 Futures Monthly
stimulus.
sentimen
oleh pelaku pasar sehubungan dengan mendatang, yaitu volume permintaan.
turun meski persentasenya tidak terlalu
substitusi metal lainnya tersedia di pasar.
www.mifx.com
GOLD OUTLOOK Futures Monthly Edisi Juni 2014 Johannes Ginting – Head of Education Monex
Dalam laporannya, World Gold
daya tarik emas di mata investor.
di area 1,270. Harga berada di bawah
emas batangan dan koin sebanyak
atas, emas kelihatannya masih sulit
indikator ADX, jelas terlihat bahwa
Namun
tergantikan di saat situasi sedang
Council menyatakan terjadi penurunan jumlah
permintaan
dunia
untuk
39% sepanjang bulan Januari hingga
Maret tahun ini ke angka 283 ton. demikian,
pembelian
emas
oleh bank sentral masih cukup kuat untuk
diversifikasi
kepemilikan
dalam situasi yang tidak menentu. Sementara permintaan untuk perhiasan
juga bertumbuh 3% per tahunnya. Minat
investor
terhadap
setelah
harga
emas
sejak tahun 2013 sampai dengan saat
ini cenderung dalam trend bearish, terutama
Jadi,
berdasarkan
informasi
di
untuk keluar dari trend bearish meski
posisinya sebagai safe haven belum tidak
pasti.
Dengan
melihat
pada
perkembangan harga beberapa bulan
terakhir, maka emas akan cenderung stagnan di range tertentu. Terbuka peluang untuk melakukan aksi beli
dan jual dalam rentang resistance dan support yang tidak terlalu jauh.
Studi Teknikal: emas dalam trend
sukses
sideways atau stagnan di range tertentu.
Amerika menjadi biang penurunan
EMA 50. Sementara support berada
menembus
level
$1,500.
Potensi
berakhirnya stimulus Bank Sentral
Grafik Pergerakan Harga Emas
Sumber : Monex Trader
Chart menunjukkan resistance di area
1,330, yang juga merupakan level
tekanan karena posisinya berada di bawah EMA 200 dan 50. Berdasarkan belum ada trend yang terbentuk karena
DI+ dan D- belum berpotongan atau bersinggungan.
Jika garis merah D-
memotong ke atas D+, maka harga
dalam trend turun. Sebaliknya jika garis
hijau D+ memotong atau bersinggunan ke atas D- , maka harga dalam trend
naik. Trend akan cukup kuat jika garis D+ dan D- berada di atas angka 20.
Dengan melihat pada perkembangan harga beberapa bulan terakhir, maka emas akan cenderung stagnan di range tertentu.
www.mifx.com
Futures Monthly 17
CSR Futures Monthly Edisi Juni 2014
Aksi Kemanusiaan Donor Darah HUT Monex Investindo Futures ke-14 Hayam
Wuruk,
Salemba,
Kelapa
Gading, dan Bogor berkumpul untuk
menyumbangkan darahnya dan makan siang bersama. Dengan dibantu tim PMI
DKI Jakarta yang dipimpin oleh Dr. Sari, karyawan Monex kompak melakukan
transfusi darah sejak pukul 09.00 hingga pukul 11.30 WIB. Dalam waktu yang
relatif singkat, terkumpul sebanyak
83 kantong darah dari para pendonor. Adapun
peserta
yang
tidak
bisa
mendonorkan darahnya karena tidak Menginjak usianya yang ke-14
tahun, Monex Investindo Futures terus menunjukan
eksistensinya
sebagai
lolos tes kesehatan, dimana penyebabnya
sangat bervariasi mulai dari kadar
relasi, dan juga masyarakat sekitar. Puncak
peringatan
HUT
ke-14
Perusahaan Pialang Berjangka No.1
diselenggarakan di kantor pusat Monex
yang telah di raih di selaraskan dengan
Menara Ravindo Lantai 8, Jalan Kebon
di Indonesia . Berbagai penghargaan komitmen
untuk
terus
melakukan
aktivitas sosial melalui divisi corporate social
responsibility,
Monex
Makes
Investindo Futures yang berlokasi di Sirih Kav. 75, Jakarta Pusat. Karyawan
Monex dari cabang Thamrin, Ravindo
HB
yang
tidak
memadai,
sedang
mengkonsumsi obat-obatan, dalam masa pemulihan penyakit dan berbagai alasan
medis lainnya. Meski demikian, sebagian
besar dari mereka sangat berharap bisa ikut menyumbangkan darahnya di kesempatan yang akan datang.
A Difference (m.a.d). Tepat di hari ulang tahunnya yang ke-14, Monex
Investindo Futures mengadakan aksi sosial Donor Darah dengan mengusung tema ‘Give blood, Save lives’. Acara yang
bertepatan dengan Hari Donor Se-dunia
ini dilaksanakan serentak di 19 kantor
Cabang pada hari Kamis, 8 Mei 2014 dengan mengundang para karyawan, 18 Futures Monthly
www.mifx.com
CSR Futures Monthly Edisi Juni 2014
Kegiatan donor darah tak kalah
meriah juga dilaksanakan di seluruh Kantor
Monex
di
luar
wilayah
Jabodetabek. Dari hasil kegiatan di 13 kantor cabang, terkumpul sebanyak
403 kantong darah. Partisipan donor terbanyak
ada
di
Monex
cabang
Bandung, yang berhasil mengumpulkan
sebanyak 70 kantong darah. Kegiatan
donor darah di seluruh kantor cabang dilakukan kurang lebih dalam waktu
2,5 jam. Seluruh karyawan berharap
kegiatan positif seperti ini senantiasa
dilaksanakan terus menerus sebagai bentuk kepedulian kita terhadap sesama. Seluruh
Kegiatan
donor
darah
baik di kantor pusat maupun di kantor cabang
berjalan dengan lancar dan
sukses. Dr. Sari, sebagai perwakilan dari PMI DKI Jakarta, mengucapkan terima
kasih yang sebesar-besarnya atas aksi kemanusiaan
yang
dilakukan
oleh
rekan-rekan Monex Investindo Futures. Semoga di usianya yang ke-14 ini, Monex semakin maju dan berkembang, dan
tetap
sebagai Your www.mifx.com
menjadi
yang
terdepan
No.1 Financial Partner. Futures Monthly 19
WHAT THEY SAID ABOUT MONEX Futures Monthly Edisi Juni 2014
Birthday Greetings from Media Partners Kusnan M. Djawahir, Redaktur Eksekutif Majalah SWA Kami mengucapkan selamat dan sukses kepada seluruh jajaran manajemen dan karyawan Monex, yang telah berkiprah selama 14 tahun di industri berjangka dan komoditi Indonesia. Sebagai pelaku dalam industri yang kurang dikenal oleh masyarakat, tentu saja tidak mudah untuk bisa survive dan terus berkembang. Namun dengan ketekunan, konsistensi dan kerja keras, Monex berhasil menjadi salah satu pemain papan atas di industri berjangka dan komoditi. Hal ini adalah kontribusi sangat positif, tidak saja bagi industri berjangka dan komiditi, tetapi juga ekonomi secara keseluruhan. Keberhasilan membesarkan Monex tentunya tak lepas dari upaya dari manajemen Monex sendiri dalam memperkenalkan industri ini kepada masyarakat, terutama para calon investor. Program-program sosialisasi yang dilakukan telah menunjukkan hasilnya. Namun yang lebih penting dari itu, Monex berhasil membangun kepercayaan (trust) investor, sehingga mereka merasa yakin dan aman berhubungan dengan Monex ketika berinvestasi di produk-produk berjangka dan komoditi. Ini yang membuat Monex bisa terus berkembang. Market size industri berjangka dan komoditi di Indonesia belum begitu besar, dibandingkan dengan industri pasar modal misalnya. Masih banyak masyarakat Indonesia yang belum mengerti seluk beluk berinvestasi di bursa berjangka dan komoditi. Ini merupakan peluang besar bagi Monex untuk bertumbuh lebih besar lagi jika berhasil memperluas basis pasarnya.
Arif Budisusilo, Pimpinan Redaksi Bisnis Indonesia
Kiprah Monex di industri berjangka dan komoditas Indonesia patut diapresiasi karena selain menyediakan pilihan investasi yang lebih beragam, Monex turut mengedukasi investor untuk mengambil keputusan investasi dengan pertimbangan yang komprehensif. Perkembangan Monex cukup agresif sebagai salah satu pemain di industri berjangka Indonesia dalam beberapa tahun terakhir. Di tengah berbagai pandangan yang kadang 'minor' terhadap industri berjangka, Monex dengan percaya diri tampil untuk terus mengedukasi masyarakat dan calon investor dan melakukan pengembangan produk.
Semoga Monex tetap konsisten di industri ini dengan governance yang benar. Saya kira, potensi industri berjangka cukup besar, terlebih dengan pertumbuhan kelas menengah di Indonesia yang mencapai 7 juta orang setiap tahun (sama atau bahkan lebih besar dari jumlah penduduk Singapura). Saya berharap Monex semakin maju, dan menjadi bagian penting dalam perkembangan industri berjangka di Indonesia. Kerjasama yang baik dengan Bisnis Indonesia terus dapat dilanjutkan dan dapat ditingkatkan untuk mendukung industri berjangka sebagai salah satu pilar ekonomi yang patut diperhitungkan di masa yang akan datang. Pewawancara : Omegawati
Ralat dari Futures Monthly edisi Mei 2014. Pada artikel tertulis Claudius Boekan - Pimpinan Redaksi Beritasatu, seharusnya tertulis Claudius Boekan – Wakil Pimpinan Redaksi Beritasatu TV. Dengan demikian, kesalahan tulisan telah diperbaiki.
20 Futures Monthly
www.mifx.com
COMMODITY FOCUS Futures Monthly Edisi Juni 2014 Vidi Yuliansyah – Researcher and Analyst Monex
Menanti Momentum Kebangkitan Negara Maju “Sempat tergelincir ke kisaran $98 per barel, harga minyak mentah mampu berbalik ke atas $100 di awal bulan Mei. Lonjakan tersebut dipengaruhi oleh meningkatnya eskalasi konflik politik di Ukraina dan Libya. Pola kebijakan Federal Reserve Bank (Fed) yang cenderung dovish dan pelonggaran moneter European Central Bank (ECB) sejauh ini masih mampu meredam efek perlambatan ekonomi China dan mendukung prospek pasar komoditas. Terbuka ruang bagi minyak mentah untuk menguat lagi di tengah iklim pemulihan ekonomi di negara-negara konsumen..” Setelah menjalani rapat kebijakan
selama dua hari pada tanggal 1 Mei lalu,
Fed memutuskan untuk tidak mengubah kebijakan
moneternya.
Suku
bunga
masih dipatok pada rekor rendah 0,25% dan program pengurangan stimulus sebesar $10 miliar per bulan tetap dilanjutkan. Tujuannya tak lain adalah untuk mendukung upaya percepatan
per hari (bph) pada pekan yang sama
pusat tengah berupaya menyimpan stok
terlalu membebani harga ‘emas hitam’
waktu. Setiap peningkatan tajam dalam
atau rekor tertingginya sejak Oktober 1986.
Melimpahnya
musim
berkendara
pasokan
tidak
karena pelaku pasar sedang menantikan musim
panas.
Kenaikan Volume Permintaan China
Alih-alih membaik, sejumlah data
ekonomi Amerika Serikat (AS). Sehari
terbaru China justru semakin jelas
farm Payrolls bulan April, di mana sektor
dan
kemudian,
pelaku
pasar
keuangan
mendapat kabar baik dari laporan Nonperekonomian AS sukses membuka 288.000 lapangan kerja baru sehingga
tingkat pengangguran berkurang dari 6,7%
menjadi
6,3%.
Membaiknya
kondisi pasar tenaga kerja merupakan sentimen yang positif bagi komoditi berbasis industri seperti minyak mentah.
Dari sisi suplai, data dari Energy
Information
Administration
(EIA)
tanggal 14 Mei menunjukkan bahwa
memperlihatkan
fakta
perlambatan
persediaan
sebanyak 1,5 juta barel. Sementara hasil produksi minyak mentah dalam
negeri menyentuh angka 8,43 juta barel
strategis
negeri
tirai bambu ini akan memperketat pasokan
global
dan
mendorong
kenaikan harga spot di pasar komoditi. Ketegangan Geopolitik Berkepanjangan
Faktor politik telah berkontribusi
kembali muncul setelah ibukota Tripoli
berkontraksi
manufaktur
untuk
bulan
April pada angka 48,1. Pertumbuhan
hasil industri juga lebih lemah dari
estimasi, yakni hanya sebesar 8,7% dibandingkan bulan April tahun lalu.
Gejala serupa juga diperlihatkan oleh
data harga konsumen dan produsen, di mana keduanya juga dirilis negatif.
International Energy Agency (IEA)
terbesar ke-2 di dunia itu mengimpor
volume
minyak
ke-4 secara berturut-turut di bulan
China
aktivitas
analis, yang sebelumnya memprediksi penurunan
cadangan
besar terhadap penguatan harga minyak
Markit,
menuding
Fakta itu berlawanan dengan ekspektasi
harga dan gangguan pasokan sewaktu-
ekonomi. Menurut hasil survei HSBC
stok minyak mentah naik 900.000 barel
untuk pekan yang berakhir 9 Mei 2014.
energi guna mengantisipasi lonjakan
cadangan
China
minyak
telah
mentah
menimbun strategis
dalam jumlah besar. Konsumen energi
minyak sebanyak 6,81 juta bph di bulan
April
seiring
meningkatnya
ketegangan di Laut China Selatan.
Sejumlah analis menilai pemerintah
mentah di bulan Mei. Kekhawatiran atas
tersendatnya produksi minyak Libya diguncang
aksi
kekerasan.
Serbuan
gerombolan bersenjata ke parlemen Libya pada pertengahan bulan lalu
semakin mengacaukan situasi sosial politik di salah satu negara anggota
Organization of Petroleum Exporting Countries (OPEC) ini. Setelah sempat dibuka,
beberapa
ladang
minyak
terpaksa ditutup lagi karena adanya bentrokan antara pasukan pemerintah dan milisi Islam. Terhentinya operasional ladang minyak El Feel dan El Sharara membuat
produksi
minyak
Libya
berkurang dari 300.000 bph menjadi menjadi
200.000
bph
pada
bulan
lalu atau jauh di bawah pencapaian
Mei 2013, yang sebesar 1,4 juta bph.
www.mifx.com
Futures Monthly 21
COMMODITY FOCUS Futures Monthly Edisi Juni 2014 Vidi Yuliansyah – Researcher and Analyst Monex
Di Iran, proses diplomasi terkait
Sementara IEA mendesak OPEC
Studi
Teknikal:
Sebuah
clear
program nuklir masih terus berlanjut.
untuk menggenjot produksinya secara
break
dunia
guna memenuhi kebutuhan minyak
pada harga untuk menguji ulang area
Pihak Teheran dan 6 kekuatan utama gagal
menghasilkan
resolusi
konkrit sehingga memicu keraguan soal masa depan industri minyak. Pun demikian, pihak barat dan Iran
masih memiliki waktu sampai dengan 20 Juli untuk mencari titik temu
yang bisa diterima oleh kedua pihak. Proyeksi Lembaga Perminyakan Dalam
laporan
pasar
signifikan pada paruh ke-2 tahun ini dunia
yang
diperkirakan
semakin
meningkat. IEA meng-upgrade estimasi permintaan
untuk
minyak
OPEC
sebesar 140.000 bph menjadi 30,7 juta bph, sembari memperingatkan tentang terhambatnya aktivitas produksi di beberapa negara anggota seperti Libya, Nigeria dan juga Iran. Dalam kesempatan
minyak
bulanan terbarunya, OPEC menyebut
kondisi pasar minyak relatif masih akan berimbang pada tahun 2014. Gangguan volume pasokan di negara
anggota, termasuk penundaan aktivasi ladang minyak raksasa Kashagan di
Kazakhstan, terjadi di saat surplus
yang sama, IEA juga menaikkan proyeksi pertumbuhan
jumlah
permintaan
minyak global sebesar 65.000 untuk
tahun 2014, yang sebagian besar dipicu oleh menguatnya konsumsi di AS. IEA memperkirakan konsumsi minyak dunia
ke
atas
mengembalikan
area
100.70
momentum
telah
bullish
105.20, seiring indikator Stochastic dan RSI juga mengarah naik. Keberhasilan
menembus area tersebut berpotensi mengantarkan harga beranjak lebih tinggi menuju target berikutnya di
area 108.70. Sebaliknya, kejatuhan kembali di bawah area 100.70 akan
mengembalikan tekanan bearish pada harga untuk menuju area 97.35 atau bahkan MA-100 di sekitar 96.40.
Faktor politik telah berkontribusi besar terhadap penguatan harga minyak mentah di bulan Mei.
akan berkisar di 92,8 juta bph tahun ini. Grafik Pergerakan Harga Minyak Mentah
pasokan sudah terlampau banyak. Kartel
minyak menargetkan jumlah persediaan sebanyak 29,8 juta bph tahun ini atau
100.000 bph lebih banyak dari proyeksi sebelumnya. Sedangkan pertumbuhan
output minyak non-OPEC diprediksi terbatas
di
angka
1,38
juta
bph
menyusul turunnya volume produksi di Laut Utara dan kebocoran gas di
Kashagan. OPEC juga mempertahankan proyeksi
pertumbuhan
jumlah
permintaan minyak dunia untuk tahun
2014 dan konsumsi minyak dunia diprediksi meningkat 1,1 juta bph atau
sekitar 1,3% menjadi 91,15 juta bph. 22 Futures Monthly
www.mifx.com
Our Official Partners.
JAKARTA
PICK UP POINT JAKARTA SPOT JAKARTA PUSAT Cheese & Caviar, Plaza Indonesia | Klub Golf Senayan, Senayan | Warung Tekko, Jl Batu Tulis Raya no.36 | Front Page, Plaza Gani Jemat | Golf Bandar Kemayoran
JAKARTA UTARA The Park Residence, Jl. Bukit gading Raya Kav.1, Kelapa Gading | Astrido Toyota Kelapa Gading, Jl. Bukit Mediterania No.1 | Ramen Nagi, Jl Boulevard Raya Blok DF no 6-6A, Kelapa Gading
JAKARTA SELATAN Cork & Screw, Wisma Kodel | Cafe Gran Via, Tien Chao El Bombon, Yhi Spa & Lobby Lounge, Gran Melia Hotel | Pertamina | Senayan Golf Driving Range, Komp. Gelora Bung Karno | Rustique, Plaza Senayan | Anatolia, Kemang | Maroush, Crowne Plaza Hotel | Ratu Prabu Energy, GD. Ratu Praby 1, TB. Simatupang Kav.20 | Bale Soto, Jl. Daksa 1 no.11
JAKARTA BARAT ADS Auto Gallery, Jl.Panjang No.71 | GK AUTO, Jl. Raya Tanjung Duren No.11 A.
DEPOK Emeralda Golf Club, Cimanggis Depok.
Graha Kardopa Hotel & Convention Hall, Jl. Sultan Hasanuddin No. 7E Beurawe Aceh Coffee, Jl. Setia Budi Ujung No. 15-16 Neon Box Nest & Coffee, Jl. Gatot Subroto No. 82 Posh Cafe & Resto, Komp. Multa Tuki Blok BB No. 18-19 Apollo Bakmi Guangzhou Roland’s German Restaurant, Jl. Setia Budi No. 262 Grand Kanaya Hotel, Jl. Darusallam No. 12 Medan, 20112 Santika Premiere Dyandra Hotel & Convention, Jl. Kapten Maulana Lubis No. 7 Medan - 20112
Asiatic, Jl.Bunyamin No.375 Rumah Makan Riung Panyaungan, Jl. Merdeka No. 10, Purwokerto
BiLGym, Jl. Pekiringan no. 33 Cirebon,
De Koffie Pot, Jl. Salak No.6, Bogor
Aston Bogor Hotel & Resort, The Jungle-Bogor Nirwana Residence, Jl. Dreded Pahlawan-Bogor 16132
Godiva Coffee, BCS Mall Lantai 1 - Batam Island
Warung Tekko, Komplek Mobilindo No. 1-4, Jodoh - Batam
MULTILATERAL PRODUCT Futures Monthly Edisi Juni 2014 Ariana Nur Akbar – Educator Monex
Fundamental Berpihak ke CPO “Kontrak minyak sawit atau crude palm oil (CPO) sempat melonjak ke posisi tertingginya dalam dua pekan terakhir pada pertengahan Mei kemarin. Kombinasi antara data ekspor yang positif dan ekspektasi permintaan jelang bulan puasa sukses mengerek harga ke level ideal. Jika semua sesuai skenario pasar, maka CPO akan menemukan momentumnya lagi di bulan Juni 2014.” e-mailnya kepada Bloomberg menyebut
adanya kenaikan volume ekspor ke India
sebesar
6.5%
dibandingkan
satu tahun sebelumnya yaitu di angka 519.22 metrik ton atau lebih tinggi dari
estimasi survei Bloomberg. Organisasi itu mencatat total impor CPO India,
termasuk untuk penggunaan industri, naik sebanyak 27% ke 832.760 ton.
Kembali pada faktor musiman, aksi
beli jelang bulan Ramadhan diyakini akan
terjadi di saat jumlah persediaan minyak sawit mentah dan produk turunannya
sedang menurun. Hal ini tentu akan mengangkat harga CPO, yang beberapa Alan Lim, Analis Kenanga Investment
badan survei lainnya, yaitu Intertek
erat dengan hasil laporan ekspor yang
dibandingkan satu bulan sebelumnya
Bank,
mengatakan
bahwa
kenaikan
harga minyak sawit bulan lalu terkait
bagus untuk 10 hari pertama di bulan Mei. Selain itu, Lim memperkirakan
proses restocking sudah mulai terjadi di
India
dan
Pakistan
menjelang
bulan puasa. Pasca penutupan sesi
Testing
Services,
menyebut
sudah
terjadi kenaikan ekspor sebesar 28% yakni pada angka 391.856 ton. Lonjakan
ini sangat dipengaruhi oleh tingginya permintaan dari India, China dan Eropa. Untuk
pertama
kalinya
sejak
perdagangan di hari Senin, 12 Mei 2014,
Desember tahun lalu, ekspor minyak sawit
produk CPO meningkat sebesar 25.9%
akan jatuh pada bulan Juni ini. Solvent
badan survei kargo Societe Generale
de Surveillance menyatakan ekspor untuk periode 1-10 Mei. Sementara
ke India bertambah di bulan April berkat
tingginya aksi beli jelang Ramadhan yang
waktu lalu sempat anjlok 11% dari posisi tertingginya dalam 18 bulan terakhir. “Impor sudah naik menyambut bulan
Ramadhan, tetapi persediaan sedang sedikit,” kilah Faiyaz Hudani, Associate Vice
President
Services
Ltd.
Kotak
Bulan
Commodity
Mei
sendiri
merupakan musim impor bagi pelaku
bisnis CPO di negara-negara konsumen.
Apabila pengetatan regulasi di India dan China benarbenar terjadi, maka harga CPO berpeluang naik lebih tinggi lagi.
Extractors’ Association of India dalam
www.mifx.com
Futures Monthly 23
MULTILATERAL PRODUCT Futures Monthly Edisi Juni 2014 Ariana Nur Akbar – Educator Monex
Hal yang patut diwaspadai sekarang
Penjelasan Teknikal: harga CPO
merespon
dalam beberapa pekan ke depan akan
sempat muncul kekhawatiran bahwa
dari pergerakan candlestick, di mana
adalah
bagaimana
pasar
fenomena ini. Mengingat sebelumnya impor pasca
India
akan
keluarnya
turun
larangan
drastis
impor
sawit berkualitas rendah. Sementara kecemasan
lainnya
adalah
soal
perlambatan ekonomi dan aktivitas
usaha di China. Pemerintah China membuka wacana pemberlakuan suku
bunga yang lebih tinggi guna meredam lonjakan harga properti dan nilai aset. Apabila pengetatan regulasi di India dan China benar-benar terjadi, maka harga CPO berpeluang naik lebih tinggi lagi.
cenderung melemah. Indikasi ini terlihat
harga terpantau turun (dilihat dari ukuran candlestick setelah bergerak
di atas, kemudian mulai mengecil di pertengahan kuartal I dan II). Sedangkan
jika dilihat dari garis horizontal SMA 50 (bulanan), harga terpantau sideways atau
mencari arah (trend). Indikator SMA100 justru memperlihatkan kenaikan, walau manuvernya masih lemah. Apabila
keduanya bertemu, trend baru akan terbentuk. Kisaran harga berada di antara
Fibonacci Retracement 38.2 (2959) dan
Fibonacci Retracement 61.8 (2338).
Grafik Pergerakan Harga CPO (Mei 2014)
24 Futures Monthly
Di sisi lain, 3 indikator pendukung
oscillator, yaitu MACD, Stochastic dan RSI
menunjukkan trend yang berbeda-beda. MACD bergerak nyaris sideways, di mana posisi indikator harga di atas nol (0). Hal ini menandakan bahwa meskipun harga
masih di level tinggi, belum ada trend yang cukup jelas. Sementara Stochastic mengindikasikan
penurunan
trend
secara tajam karena harga menjauh dari area 80. Peluang penurunan kembali
terbuka saat harga menyentuh area 60. Konfirmasi turun juga diperlihatkan oleh RSI, yang polanya mulai bergerak
menjauhi area 70. Support penting
berada pada level 2338 (Fibo 61.8), 2048 (Fibo 72.8) dan 1333 (Fibo 100).
Resistance terletak di 2959 (Fibo 38.2), 3343 (Fibo 23.6) dan 3963 (Fibo 0).
www.mifx.com
CFD STRATEGY Futures Monthly Edisi Juni 2014 Vicky Amarnani – Market Strategist Monex
Saham Undervalued: Walt Disney perusahaan kendala
perusahaan
tidak
yang
menghadapi
sama
industri
seperti
media
lain,
yang pola bisnisnya lebih tradisional.
Disney memang masih mengandalkan trend
belanja
konsumen
sebagai
sumber pemasukan, namun langkah akuisisi juga telah memperkuat merk dagang
dan
portofolio
franchise-
nya. Faktor ini memberi keuntungan bagi perusahaan untuk menyediakan produk dan layanan berkualitas bagi
konsumen. Disney bahkan baru saja mengambilalih salah satu channel
Youtube bernama ‘Maker Studios’
dengan nilai transaksi US$500 juta. 2.
pertumbuhan
Sumber : shutterstock Profil Perusahaan:
majalah.
Walt Disney Company adalah
perusahaan
hiburan
yang
bisnis
utamanya meliputi jaringan media,
studio film, wahana bermain dan resort
internet
serta
dan
produk
konsumen,
penjualan
produk
secara langsung. Selain memproduksi film layar lebar, program televisi dan ini
rekaman
juga
musik,
menerbitkan
Nilai pendapatan dan potensi
perusahaan buku
dan
Disney
turut
mengelola
stasiun televisi dan radio ABC serta bisnis
taman
bermain
keluarga.
5 Alasan Utama untuk Beli Saham Disney: 1. Portofolio
bisnis
yang
kuat dan merk dagang yang mapan
Model bisnis Walt Disney sudah
ter-diversifikasi
(eksposur
ke
wahana bermain). Hal ini membuat
Saham
marjin
Disney
yang
besar
sekarang
diperdagangkan pada estimasi rasio
P/E 2014 sebesar 19.6. Harga ini lebih murah dibandingkan dengan P/E
rata-rata
perusahaan
satu
industri yang mencapai 29.5, belum
dihitung dengan hasil pendapatan dari Studio Entertainment, penerbit
film-film populer di tahun 2014 serta kekuatan bisnis taman bermain dan
resort. Harga fair untuk saham Disney berada di level $90 per unit, dan
masih berpeluang naik lebih tinggi.
www.mifx.com
Futures Monthly 25
CFD STRATEGY Futures Monthly Edisi Juni 2014 Vicky Amarnani – Market Strategist Monex
3. Suntikan
laba
kuartal
II
yang kuat dari Studio Entertainment Disney mencatat jumlah Earnings
Per Share (EPS) sebesar $1.11 atau lebih tinggi dibandingkan estimasi awal,
$0.95
berkat
kesuksesan
‘Frozen’, yaitu film animasi dengan rekor pemasukan terbesar dalam
juga diperkirakan tumbuh dari $3.38
per saham di 2013 menjadi $4.66 per saham di 2016 (kenaikan 38%). dari
4. Pendapatan
wahana
trend
sekuler
bermain
di
dan
ekstra
bisnis
resort
Bisnis wahana bermain dan resort
sejarah. Angka penjualan tumbuh
akan mempunyai sumber pendapatan
dari bisnis studio (+35%) kemudian
kenaikan belanja per kapita. Sebagai
10% Year on Year (YOY), di mana porsi
kenaikan
terbesar
berasal
diikuti dengan produk konsumen (+16%).
Angka
penjualan
juga
meningkat berkat sumbangsih bisnis
distribusi di wilayah Amerika Utara, penjualan retail yang lebih bagus
di Jepang, penjualan online yang
cukup tinggi serta kecilnya dampak akuisisi terhadap neraca keuangan.
Tabel 1 di bawah ini menunjukkan
proyeksi
Credit
Suisse
terhadap
bunga dividen per saham Disney, yang diprediksi akan naik bertahap
sejak periode 2013 hingga 2015.
Sementara Earnings Per Shares (EPS)
baru yakni dari Cars Land dan Fantasy
Land, serta potensi pemasukan dari tambahan,
peluncuran
Disneyland
di Orlando dan Shanghai juga akan menambah Belum
lagi
angka
jika
pendapatan.
ditambah
dengan
laba dari pemutaran film, penjualan merchandise,
peluncuran
kapal
pesiar dan perbaikan trend di Media
Networks. Analis Credit Suisse India, Anahita
Thukral,
memperkirakan
Compounded Annualized Growth Rate
(CAGR) Disney mencapai 6.7% sejak 2014 hingga tahun 2017 mendatang. dan
5. Harga
jual
peluncuran
Tabel 1: Valuasi Harga Saham dan EPS Disney
yang
layanan
bersaing baru
akan
meningkatkan
Perluasan
konten Maker
media
Studios)
bisnis
marjin ke
digital
dan
usaha
industri
(seperti
pertumbuhan
jumlah pelanggan channel Disney di
seluruh dunia akan mengerek marjin keuntungan
dan
menutup
beban
biaya pembuatan program. Sebagai
tambahan, peluncuran kapal pesiar baru
(marjin
lebih
besar),
harga
hotel yang lebih bersaing dan inisiatif penghematan biaya akan menciptakan kas yang stabil untuk jangka panjang.
Disney diprediksi mampu mencetak marjin laba rata-rata 28.6% secara
konsisten sejak 2014 hingga 2017. Kami
rekomendasikan
untuk
selalu mencari peluang pada sahamsaham
perusahaan
pemimpin
di
yang
industrinya.
menjadi
Neraca
keuangannya juga harus kuat, memiliki
pertumbuhan yang solid serta punya kemampuan untuk mencetak laba dan
menghasilkan bunga dividen. Disney mempunyai tolok ukur kredit yang solid, kemampuan untuk melaba tanpa leverage dan beban hutang. Sahamnya
diperdagangkan pada harga diskon dibandingkan rival satu industrinya
(Disney 2014 P/E 19.6x versus rata-rata perusahaan sejenis 29.5x), sedangkan
bunga dividennya lebih dari 1% (nonleveraged disertai fasilitas leverage hingga 10 kali pada produk CFD
saham). Selain itu, Disney juga telah membeli kembali 25 juta sahamnya
Sumber: Credit Suisse Research Report 9th May, 2014 26 Futures Monthly
senilai $1.7 miliar pada kuartal I
2014 dari total pembelian sekitar $6.9 miliar untuk tahun buku 2014.
www.mifx.com
CFD STRATEGY Futures Monthly Edisi Juni 2014 Vicky Amarnani – Market Strategist Monex
Gambar 1: Daily Chart Saham Walt Disney
Sumber: Monex Trader
grafik
saham dengan pertumbuhan yang
berada di bawah sebuah rally harga
dengan disertai dua titik beli. Untuk
Strategi
Trading:
pada
harian (gambar 1), saham Disney di atas Simple Moving Average (SMA) 100 selama lebih dari 6 bulan dan perusahaan mampu mencetak laba yang
Ketika
solid
di
indeks
setiap
utama
kuartalnya.
Amerika
Serikat bertengger di dekat rekor tertingginya, ampuh
strategi
adalah
yang
dengan
paling
membeli
solid
di
saat
harganya
melemah
Disney (digambarkan pada gambar
1 di bawah), investor dapat mencari
posisi masuk pertama (sebesar 50% dari total posisi) di support kuat
pertama di $77 dengan target harga konservatif $90 untuk jangka waktu di bawah 3 sampai 6 bulan. Apabila harganya turun lebih lanjut sebelum
menyentuh target $90, posisi masuk ke-dua ada di level $74.00. Pastikan
stop loss ditempatkan pada dua posisi
di level $70 dan tetap mencari rasio risk to reward yang atraktif dengan
target $90 per saham. Investor juga
bisa memasukkan RSI 6 ke chart
harian Disney dan mencari peluang masuk saat RSI jenuh jual (oversold) < 30 dan strategi exit saat RSI 6
diperdagangkan di atas 70 (area overbought).
www.mifx.com
Semoga
berhasil!
Futures Monthly 27
FAMOUS PERSON Futures Monthly Edisi Juni 2014 Putu Agus Pransuamitra - Researcher and Analyst Monex
Mark Douglas
Kualitas Mental Tentukan Kesuksesan Trading “Untuk menjadi seorang trader hebat, yang dibutuhkan bukan hanya skill analisis fundamental maupun teknikal namun juga meliputi kemampuan analisis mental atau psikologi. Prinsip itulah yang melatarbelakangi penerbitan buku best seller karangan Mark Douglas yakni ‘The Disciplined Trader’ dan ‘Trading in the Zone’. Sang penulisnya meyakini bahwa trader era modern harus memiliki mental yang kuat untuk bisa meraih kesuksesan.” Rasa takut adalah salah satu
kendala yang harus dikalahkan oleh seorang trader. Ketakutan utamanya tentu
adalah
kerugian.
Ketakutan
berpengaruh terhadap kekuatan fisik dan mental. Ketika seorang trader merasa takut, maka secara fisik ia tidak akan bisa melakukan apa-apa.
Sedangkan dari sisi mental, rasa takut hanya
mempersempit
fokus
trader
kepada hal-hal yang ia takuti, sehingga
semua strategi dan informasi yang diperolehnya menjadi lenyap. Menurut
Mark Douglas, belajar untuk menerima risiko adalah trading skill yang paling
harus dipelajari untuk menghilangkan Mark
Douglas
berpendapat
bahwa telah terjadi pergeseran cara pandang di dunia trading. Kalau pada tiga
dasawarsa
lalu
trader
hanya
memakai analisis fundamental sebagai
bahan pertimbangan, maka di zaman
sekarang kondisinya sangat berbeda. Hampir semua trader menggunakan berbagai
metode
analisis
teknikal
dan bagi beberapa orang, peranannya
justru lebih superior dibandingkan 28 Futures Monthly
pengamatan
fundamental.
Namun
tetap saja, sedikit sekali trader yang
mampu meminimalisasi kerugian dan
menghasilkan profit secara konsisten meski telah mengaplikasikan beragam indikator antara
teknikal.
pemahaman
Lebarnya
trader
gap
tentang
pasar dan kemampuan mereka dalam
menghasilkan profit, menjadi sumber
pergeseran dari analisis fundamental dan teknikal ke analisis berbasis mental.
rasa takut. Kebanyakan trader berpikir kalau
kerugian
dapat
dihindari
jika mengerti lebih banyak tentang
karakteristik pasar. Namun Douglas justru menganggap pemahaman itu
sebagai perangkap dan paradoks semata. Semakin kita mempelajari pasar, maka semakin banyak pula pertentangan variabel
yang
akan
ditemukan.
Demikian pula halnya dengan analisis
teknikal, yang kerap memberikan sinyal berbeda-beda
kepada
penggunanya.
www.mifx.com
FAMOUS PERSON Futures Monthly Edisi Juni 2014 Putu Agus Pransuamitra - Researcher and Analyst Monex
Trader
yang
baik
memiliki
keunikan pola pikir, struktur mental yang memungkinkannya untuk trading tanpa rasa takut dan di saat bersamaan juga
tidak
berlaku
cerobah
yang
dihasilkan
dari
sikap
seorang
atau
terlampau percaya diri. Ia bertanggung
jawab atas hasil keputusannya sendiri, interpretasi-
tidak akan mengalami tekanan mental
Dalam mechanical stage, seorang trader
Dengan kata lain, semuanya berasal
kepercayaan diri, belajar membuat
apabila realita tidak sesuai harapannya.
dari diri sendiri. Pola pikir probabilistik versi Mark Douglas terdiri dari lima prinsip kebenaran mendasar yaitu:
mya terhadap kondisi pasar. Douglas menyebut bahwa rasa tanggung jawab adalah
Mark
istilah
pemenang.
Douglas
â&#x20AC;&#x2DC;paradoks
mentalâ&#x20AC;&#x2122;
memakai untuk
menggambarkan perilaku trader dalam merespon
berbagai
informasi
dan
pola-pola harga yang ditunjukkan oleh
grafik analisis teknikal. Pakar psikologi trading ini berpendapat bahwa polapola tersebut adalah buatan trader. Merekalah
yang
menggerakkannya
hingga membentuk suatu pola dari
pola yang ada sebelumnya. Dengan begitu banyaknya trader yang terlibat, tidak ada jaminan pola yang terbentuk bisa
menyerupai
pola
terdahulu.
Ketika trader berada di â&#x20AC;&#x2DC;zona
tradingâ&#x20AC;&#x2122;, pikirannya harus seimbang dengan
pasar.
Kebanyakan
trader
percaya bahwa analisis pasar yang baik adalah kunci dari kesuksesan trading,
sedangkan
Mark
Douglas
menilai hal itu bukanlah yang paling
krusial. Untuk berhasil, dibutuhkan juga
pola
pikir
probabilistik
atau
kesiapan dalam menerima berbagai kemungkinan.
Dengan
memegang
pola pikir seperti itu, seorang trader
1. Apapun 2. Tidak
yang
untuk
akan
bisa
perlu
terjadi
menghasilkan
3. Terdapat
tahu
terjadi apa
selanjutnya
keuntungan
distribusi
acak
antara menang dan kalah dalam setiap
variabel yang menentukan keunggulan 4. Keunggulan
trading
hanya
merupakan
strategi
indikasi
probabilitas yang lebih tinggi dari satu hal dibandingkan yang lainnya di
5. Setiap pasar
Ketika
menerima
momen
adalah
seorang
trader
mampu
sistem
trading
yang
sempurna,
melatih kemampuan berpikir dalam probabilitas (berkaitan dengan lima
kebenaran mendasar) dan membentuk keyakinan yang kuat sebagai seorang trader. Jika mechanical stage
telah
dikuasai, maka tahapan selanjutnya
adalah subjective stage. Di sini seorang trader dapat menggunakan apa saja
untuk memahami pergerakan pasar.
Kebebasan berpikir diberikan seluasluasnya
untuk
mengembangkan
pola pikir yang mandiri. Kemudian yang terakhir adalah intuitive stage atau tahap yang paling sulit karena tidak
berasal
dari
pemahaman
rasional. Cara untuk menjadi intuitif adalah dengan selalu mencoba dan bertindak
sesuai
dengan
intuisi.
Diperlukan perubahan pola pikir
kebenaran
untuk membebaskan pemikiran seraya
menyesuaikan dengan realita psikologi
membuka posisi ketika kita merasa
tersebut di
maka
pasar.
lima
unik
dituntut untuk mampu membangun
ekspektasinya
Dengan
akan
menanamkan
ekspektasi yang berimbang, seorang trader tidak akan menganggap suatu
informasi sebagai ancaman, dan lebih
mampu menghindari trading secara
emosional. Lima kebenaran tadi harus ditanamkan ke benak setiap trader.
Mark Douglas mengelompokkan
fase perkembangan mental trader ke dalam tiga tahap yaitu mechanical stage,
subjective stage dan intuitive stage.
tetap mengendalikannya. Jangan ragu memiliki keunggulan dalam pola pikir karena pada akhirnya, kesempatan,
probabilitas dan kontrol risiko yang baik akan memberikan hasil. Dan jangan lupakan hal yang paling penting: setiap
posisi yang diambil merupakan suatu bagian dari pola posisi berikutnya.
Untuk berhasil, dibutuhkan juga pola pikir probabilistik atau kesiapan dalam menerima berbagai kemungkinan.
www.mifx.com
Futures Monthly 29
HIGHLIGHT INDONESIA Futures Monthly Edisi Juni 2014 Zulfirman Basir - Senior Researcher and Analyst Monex
Rupiah Terbawa Arus Dinamika Politik “Nilai tukar Rupiah tidak banyak berubah di bulan Mei karena investor masih mencermati perkembangan politik Indonesia jelang pemilu presiden. Besarnya peluang kemenangan Joko Widodo sebagai RI-1 memang berhasil menjaga kinerja valuta domestik. Namun di saat yang sama, investor belum bisa lepas dari bayang-bayang defisit neraca transaksi berjalan dan indikasi pengetatan moneter Federal Reserve.” dan menciptakan lapangan kerja baru.
Euforia pencalonan Jokowi memang
menjadi sentimen positif untuk Rupiah. Terakhir Rupiah menguat ke kisaran Rp.
11.340 per USD saat pasar mengetahui
Jusuf Kalla akhirnya terpilih sebagai pendamping Jokowi. Namun sayangnya
hal ini belum cukup untuk mendorong apresiasi kurs secara berkelanjutan.
Hasil survei calon presiden RI hanyalah
sebuah prediksi yang masih harus dibuktikan
validitas-nya.
Prospek
pergerakan Rupiah untuk jangka panjang
masih harus ditentukan oleh hasil final
pemilihan presiden dan formasi kabinet
baru. Bukan hanya soal sosok, komposisi partai pendukung pemerintah yang Rupiah berhasil menuai penguatan
percaya bahwa pria berusia 52 tahun
Widodo dalam pemilihan presiden 9 Juli
perekonomian Indonesia. Janji Jokowi
kecil di tengah tingginya keyakinan
pelaku pasar atas kesuksesan Joko 2014. Hasil survei terakhir menunjukkan bahwa
calon
presiden
dari
PDI
Perjuangan tersebut tidak akan kesulitan
untuk mengalahkan capres dari partai
Gerindra, Prabowo Subianto. ‘Jokowi’
memang kandidat RI-1 favorit investor karena rekam jejaknya selama menjabat walikota
Solo
dan
Gubernur
DKI
Jakarta cukup mengesankan. Investor 30 Futures Monthly
ini
mampu
struktural
menuntaskan
yang
reformasi
dibutuhkan
oleh
untuk mengurangi subsidi bahan bakar
minyak (BBM) adalah suatu poin plus di mata pelaku ekonomi. Jika komitmen itu ditepati, maka dana belanja yang tadinya
dipakai untuk subsidi bisa dialihkan
untuk membangun infrastruktur seperti jalan raya, pelabuhan dan jaringan listrik. Alokasi belanja modal secara tepat pada
akan datang juga sangat menentukan
sejauh mana sang presiden terpilih mampu
menunaikan
janji-janjinya.
Lebih dari itu, investor tidak boleh
lupa bahwa Prabowo Subianto masih
memiliki peluang untuk jadi Presiden Indonesia menurut
berikutnya
survei
walaupun
namanya
masih
kalah populer dibandingkan Jokowi.
Rupiah akan bergerak di kisaran 11.000-11.725 per US Dollar di tengah isu pilpres RI
akhirnya akan mendorong investasi
www.mifx.com
HIGHLIGHT INDONESIA Futures Monthly Edisi Juni 2014 Zulfirman Basir - Senior Researcher and Analyst Monex
Rupiah akan bergerak di kisaran
11.000-11.725 per US Dollar di tengah isu
pilpres
ekonomi
RI,
perbaikan
Indonesia
dan
kebijakan moneter Federal Bank,
Amerika
Serikat.
kondisi
dinamika
Reserve
Sementara
di samping iklim positif sepanjang periode pemilu, tingginya imbal hasil
investasi jangka pendek di Indonesia diyakini mampu menarik lebih banyak
modal asing dan memperkuat sentimen
positif untuk Rupiah. Risiko keluarnya modal asing dari Indonesia semakin
berkurang seiring dengan meredanya risiko politik dan ancaman inflasi.
Pemodal dari luar negeri mulai optimis dalam memandang prospek investasi keuangan di tanah air, sebagaimana
tercermin dari jumlah cadangan devisa RI yang naik dari $102,6 miliar menjadi
$105,6 miliar pada akhir April 2014. Sayangnya di sisi lain, fundamental
ekonomi
sepenuhnya
dalam
negeri
mendukung
belum
prospek
penguatan kurs untuk jangka panjang.
Pertumbuhan Produk Domestik Bruto
jelang perayaan Idul Fitri pada akhir
beberapa bulan ke depan. Penguatan
defisit neraca perdagangan dan defisit
performa
bulan Juli. Sehingga bisa dikatakan Indonesia
masih
akan
mengalami
current account sepanjang tahun 2014. di
Secara eksternal, Rupiah juga berada
bawah
bayang-bayang
Dollar terhadap mata uang utama dunia
turut
Studi
berpengaruh
Rupiah
di
Teknikal:
masa Pada
terhadap
depan. grafik
kebijakan
mingguan, indikator MACD masih berada
perbaikan ekonomi Amerika Serikat.
bagi Rupiah. Namun demikian, potensi
moneter Federal Reserve Bank, yang
cenderung hawkish di tengah iklim
Tingkat pengangguran sudah turun ke
level 6,3% dan laju inflasi meningkat 2% sampai dengan April lalu. Kombinasi antara perbaikan sektor tenaga kerja
dan kenaikan inflasi dapat memaksa bank sentral untuk mengakhiri program pembelian obligasi di akhir 2014 dan mulai menaikkan suku bunganya pada
pertengahan 2015 mendatang. Daya tarik Dollar akan meningkat karena
Bank Sentral Eropa (ECB) sedang siapsiap menjalankan program Quantitative Easing dan Bank of Japan kemungkinan
menambah porsi stimulusnya dalam
Grafik Pergerakan Rupiah
di zona negatif dan memberi sinyal tersedianya ruang penguatan lebih lanjut
penguatan bersifat terbatas. Di lain pihak, USD/IDR
yang
pertanda
adanya
masih
terperangkap
di dalam bullish channel dan di atas
Moving Average 50-100-200 memberi gejala
pelemahan.
Penguatan yang berkelanjutan hanya
tercapai jika Rupiah berhasil menembus batas bawah bullish channel. Level
11725 dan 12000 (harga tertinggi 6
September 2013 dan level psikologis) merupakan resisten utama. Sedangkan
level 11000 dan 10760 (level psikologis
dan harga terendah 23 Oktober 2013) akan
menjadi
support
penting.
(GDP) Indonesia hanya mencapai 5,21% di kuartal pertama 2014 atau lebih rendah dibandingkan GDP triwulan sebelumnya
Perlambatan
yang
sebesar
ekonomi
5,72%.
kemungkinan
berlanjut di kuartal II, khususnya di tengah inflasi tinggi dan kenaikan bunga kredit usaha. Berkurangnya surplus neraca perdagangan di bulan Maret
juga menjadi penanda betapa sulitnya mengurangi
defisit
current
account
yang terlanjur membengkak. Padahal prospek ekspor RI sangat terganggu
oleh tren perlambatan ekonomi di zona Euro, India dan China. Adapun volume
impor dikhawatirkan kembali meningkat
Sumber: Monex Trader
www.mifx.com
Futures Monthly 31
TRADING STRATEGY Futures Monthly Edisi Juni 2014 Kuswanto - Research and Education Monex Ravindo 12
Peluang Divergence Trading “Pada dasarnya, ‘Divergence Trading’ adalah tipe analisa yang prinsipnya berdasarkan ‘perbedaan’ antara pergerakan harga pada grafik (candle stick/bar/line) dan harga pada oscillator. Indikator oscillator sendiri dapat dikombinasikan dengan MACD, RSI, stochastic dan sebagainya.” Divergence
bermanfaat
untuk
tren
Divergence,
digunakan untuk melihat adanya trend
harga membentuk higher high (HH)
Pada prinsipnya, divergence trading
Contoh Regular Divergence dengan
menunjukkan lower high (LH) atau
mengidentifikasi (pembalikan
pelemahan
momentum)
atau
sebagai sinyal dari kelanjutan tren. (pada time frame berapapun) berguna
untuk mengidentifikasi sampai kapan sebuah tren akan berlangsung, apakah
melambat atau justru berbalik arah. Kemampuan
untuk
2. Hidden
continuation/keberlanjutan
tren.
Indikator RSI 1. Bearish Regular Divergence:
atau level tinggi yang lebih tinggi dari
sebelumnya
dan
indikator
level tinggi yang lebih rendah dari sebelumnya.
Kesimpulannya,
harga
akan turun setelah terjadi divergence.
mengidentifikasi
kelanjutan atau pembalikan tren sangat diperlukan agar kita tidak sampai masuk
posisi sell di lembah atau buy di puncak. Divergence merupakan alat yang
bagus untuk mengkonfirmasi sinyal
masuk. Dengan kata lain, divergence
trading membantu pencarian posisi masuk pada level harga yang paling baik, seperti sell dekat harga paling
atas atau buy dekat harga paling bawah. Beberapa indikator yang biasa
Harga = HH, Indikator = LH
digunakan untuk divergence analysis antara lain Momentum, Commodity Channel Index (CCI), Relative Strength
Index (RSI), MACD (Moving Average Convergence
Divergence),
dan
Stochastic Oscillator. Adapun 2 tipe divergence yang perlu dipahami yaitu: 1. Regular
digunakan trend
sebagai
Divergence,
tanda
reversal/pembalikan
32 Futures Monthly
adanya
tren.
Harga = LL, Indikator = HL
www.mifx.com
TRADING STRATEGY Futures Monthly Edisi Juni 2014 Kuswanto - Research and Education Monex Ravindo 12
2. Bullish
Regular
Divergence:
harga membentuk lower low (LL) atau level rendah yang lebih rendah dari
sebelumnya
menunjukkan
dan
higher
indikator
low
(LH)
atau level rendah yang lebih tinggi dari
sebelumnya.
Kesimpulannya,
harga akan naik setelah divergence.
Contoh Hidden Divergence dengan Indikator Stochastic Oscillator 1. Bearish Hidden Divergence:
indikator membentuk higher high (HH) atau level tinggi yang lebih tinggi dari sebelumnya
membentuk
dan
lower
pergerakan high
(LH)
Harga = LH, Indikator = HH
harga atau
level tinggi yang lebih rendah dari sebelumnya.
Kesimpulannya,
harga
akan berlanjut turun setelah divergence. 2. Bullish
indikator
Hidden
membentuk
Divergence:
lower
low
(LL) atau level rendah yang lebih
rendah dari sebelumnya dan harga membentuk
higher low (LH) atau
level rendah yang lebih tinggi dari sebelumnya.
Kesimpulannya,
harga
akan berlanjut naik setelah divergence. Sistem trading ini terkadang juga
disebut sebagai â&#x20AC;&#x2DC;high probability trade setupâ&#x20AC;&#x2122; karena memang membuka ruang
untuk mendapat profit dengan risiko
yang tidak terlalu besar. Mengingat posisi stop loss-nya tidak terlalu jauh dan sesuai dengan aturan gelombang pergerakan
Harga = HL, Indikator = LL harga dalam tren. Divergence trading memberikan
konfirmasi
lebih
awal
tanpa menunggu konfirmasi lebih lanjut. Patut
diingat
bahwa
kunci
kesuksesan trading adalah fleksibilitas
bisa mengaplikasikan strategi ini sebagai bagian dari sistem trading anda.
Divergence merupakan alat yang bagus untuk mengkonfirmasi sinyal masuk.
dalam membaca pergerakan pasar. Anda
www.mifx.com
Futures Monthly 33
TRADING STRATEGY Futures Monthly Edisi Juni 2014 Sanitera Darma - Researcher and Educator Monex Pontianak
Naked Trading Dengan Candlestick (Bagian 3) “Pada beberapa artikel di berbagai media, kita kerap kali menemukan istilah ‘plan your trade and trade your plan’ atau ‘rencanakan trading anda dan lakukan trading dengan mengikuti rencana tersebut’. Prinsip ini dibuat sebagai panduan bagi trader agar mematuhi perencanaan yang dibuatnya.”
Naked trading dengan candlestick
menuntut
seorang
trader
untuk
mengamati terlebih dahulu sebelum
melakukan eksekusi. Pengamatan inilah yang nantinya akan menjadi dasar dalam pembuatan rencana trading. Berikut ini adalah beberapa hal yang perlu
kepada
warna
sedang
dominan.
warna
kondisi
yang
kita dapat memusatkan perhatian pada
bullish
lebih
Misalnya kita lebih tertarik untuk
sedang
naik.
Misalnya
candlestick
mendominasi, besar
candlestick
maka tren
jika
kemungkinan
Pada grafik di atas, terlihat di
dicermati, untuk kemudian dijadikan
awal kalau tren Poundsterling sedang
1. Tren
periode,
bagian dari sebuah rencana trading: Kita harus bisa mendefinisikan
kondisi tren apa yang sedang terjadi: apakah naik, turun atau tren sedang
dalam fase pelemahan. Dalam hal
ini, fokus perhatian bisa ditujukan 34 Futures Monthly
turun.
Kemudian mulai
melemahnya
tren
di
penghujung
tampak turun
2. Target Profit dan Loss
gejala
tersebut.
Tentukan berapa target keuntungan
maupun kerugian yang akan dihasilkan
dari posisi trading anda. Dalam hal ini,
shadow high dan shadow low terdekat. mengambil posisi buy dengan mengacu pada grafik di sebelah. Target profit
terdekat jika masuk dengan posisi buy adalah sekitar 290 pip, sedangkan target paling jauh yaitu sekitar 690
pip dan target loss terdekat sekitar 360 pip. Angka tersebut bisa kita konversikan ke dalam bentuk dollar dengan asumsi bahwa ukuran yang digunakan
adalah
1
lot.
Dengan
demikian, peluang profit apabila masuk
dengan posisi buy adalah sekitar $290 dan peluang loss-nya sebesar $360.
www.mifx.com
TRADING STRATEGY Futures Monthly Edisi Juni 2014 Sanitera Darma - Researcher and Educator Monex Pontianak
3. Pilihan Time Frame
Dalam platform Monex Trader,
terdapat toolbar ‘periodicity’ yang terdiri dari M1, M5, M15, M30, H1, H4,
akan lebih valid dibandingkan tren
kerugian mengambang (floating loss).
yang lebih singkat, misalnya M15.
Pada gambar, saya menggunakan
yang terlihat pada bingkai waktu Selain itu,
periodicity juga bisa
D1, W1 dan Mn. Huruf ‘M’ merupakan
dimanfaatkan
huruf ‘H’ untuk ‘hours’ atau jam,
posisi. Misalnya bingkai waktu yang
singkatan dari ‘minute’ atau menit, huruf ‘D’ untuk ‘daily’ atau hari, huruf ‘W’ untuk ‘week’ atau pekan dan ‘Mn’ untuk ‘month’ atau bulan.
Secara umum, periodicity toolbar
digunakan
pergerakan
untuk
mengidentifikasi
candlestick
dan
tren
berdasarkan jangka waktu. Semakin panjang
bingkai
waktu
yang
digunakan, maka validitas tren-nya
juga semakin akurat. Atau dengan kata lain, trend pada grafik daily
oleh
trader
untuk
membatasi waktu saat menahan suatu
digunakan pada grafik adalah M15,
maka posisi transaksi idealnya kita tahan sekitar 30 menit. Kemudian andai bingkai waktu yang digunakan
pada grafik adalah H1, maka posisi
transaksi idealnya kita tahan sekitar 4 jam. Seandainya bingkai waktu yang
digunakan pada grafik adalah D1,
maka posisi transaksi idealnya kita tahan sekitar 1 pekan. Dalam hal ini
penahanan posisi dilakukan, terutama
bingkai waktu H1 (1 jam). Oleh
karena itu, jika saya sudah memiliki posisi
transaksi
beli,
maka
saya
dapat merencanakan untuk menahan
posisi tersebut sekitar 4 jam. Apabila
selama hampir 4 jam posisi tersebut belum sesuai
menghasilkan harapan
keuntungan
(atau
justru
mendekati target loss) maka saya akan menutup posisi sehingga tingkat kerugian
bisa
di-minimalisasi.
Selain itu, periodicity juga bisa dimanfaatkan oleh trader untuk membatasi waktu saat menahan suatu posisi.
bila posisi tersebut sedang mengalami
www.mifx.com
Futures Monthly 35
INVESTMENT CLINIC Futures Monthly Edisi Juni 2014 Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
3 Langkah Sederhana Menyusun Sistem Trading Sama
substansi
beberapa instrumen agar pencarian
harus dapat menjawab pertanyaan;
mudah dipahami penggunanya. Pada
pengamatan tadi, temukan ciri-ciri yang
pada kerugian berapa anda harus berhenti
sistem
halnya
dengan
trading,
langkah-langkah
penyusunan sistem tersebut juga harus klinik investasi edisi kali ini, penulis akan
dalam
mengulas
dimulai
3
menyusun dari
langkah
sistem
masa
mudah
trading,
penyusunan,
kemudian dilanjutkan dengan tahap pengujian dan diakhiri dengan evaluasi. 1. Penyusunan konsep dan aturan Mulailah
dengan
mengamati
pergerakan harga melalui grafik dan temukan
petunjuk-petunjuk
yang
membedakan antara pergerakan besar dan kecil. Jika perlu, gunakan bantuan
indikator dan terapkan caranya pada
36 Futures Monthly
konsep ide lebih mengalir. Setelah konsep sistem trading ditemukan melalui
membedakan pergerakan tersebut dan berapa
besar
peluang
keberhasilan
dibanding kegagalannya. Sebaiknya anda fokus pada kegagalan yang terjadi pada
pada keuntungan berapa anda akan
melikuidasi posisi (target)? Kemudian (stop loss)? Dan pada kondisi bagaimana
posisi harus secepatnya dilikuidasi? Setelah
penyusunan
konsep
konsep sistem dan mencari penyebabnya.
benar-benar matang, maka anda perlu
telah anda temukan sejelas mungkin
rinci sehingga dapat dipahami dan
Susunlah
kriteria-kriteria
yang
hingga anda dapat memutuskan kondisi yang tepat untuk mengambil posisi dan melikuidasinya.
Perhatian
sebaiknya
tertuju pada kondisi-kondisi yang harus
terpenuhi untuk melikuidasi posisi, karena
keberadaannya
akan
sangat
menentukan hasil akhir. Hal tersebut
mengubahnya aturan
yang
menjadi lebih
seperangkat
spesifik
dan
diterapkan bahkan oleh trader awam sekalipun.
Langkah
ini
merupakan
bagian tersulit dari penyusunan sistem trading
namun
sangat
diperlukan
agar sistem dapat bekerja dengan baik
serta
dan
memudahkan
pengembangan
evaluasi
selanjutnya.
www.mifx.com
INVESTMENT CLINIC Futures Monthly Edisi Juni 2014 Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
2. Pengujian Setelah
memiliki
aturan
yang
jelas dan spesifik, artinya anda sudah mempunyai
sebuah
sistem
trading.
Langkah selanjutnya adalah menguji sistem
apakah
tersebut
untuk
kinerjanya
memastikan
memang
sesuai
harapan. Pengujian ini dapat dilakukan dengan 2 tahap; yang pertama adalah pengujian
secara
visual
melalui
ide baru untuk penyusunan selanjutnya.
berbanding berapa kali menghasilkan
beberapa
tinggi angka pada kedua data tersebut,
Selain
yang
penerapannya
instrument,
perlu
faktor
diperhatikan
pada lain
hanyalah
penentuan bingkai dan durasi waktu.
Setting-an yang tepat akan sangat menentukan
validitas
3. Evaluasi hasil Langkah
ini
sistem
anda.
merupakan
tahap
pengamatan mata terhadap sejarah
akhir dari penyusunan sistem trading.
tersebut langkah demi langkah dan
sistem tersebut melalui tiga elemen
pergerakan harga (grafik) sebelumnya.
Apakah anda dapat mengikuti sistem tetap menghasilkan keuntungan? Jika
ditemukan perbedaan antara konsep dan aturan, maka anda dapat kembali untuk menyusun ulang aturan-aturan
pada sistem tersebut. Apabila hasil pengujian secara visual tidak berbeda dengan tujuan konsep awalnya dan tetap
menguntungkan, maka tibalah saatnya untuk melakukan test secara formal
untuk membangun record transaksi yang dapat membuktikan kinerja sistem. Jika memungkinkan, ubah sistem
anda ke dalam bahasa program komputer,
karena transaksi dapat dilaksanakan secara otomatis. Dengan begitu, anda akan lebih mudah melakukan back
test dan forward test, baik dari sisi waktu maupun tenaga. Namun jika hal
tersebut sulit dilakukan, anda tidak
Setelah pengujian informal dan formal selesai, maka anda perlu mengevaluasi
penting keberhasilan di bawah ini; Profit factor: perbandingan antara
keuntungan dalam bentuk mata uang
yang diperoleh dari winning trade dan
kerugian (dalam bentuk mata uang) dari losing trade. Statistik ini menunjukkan seberapa besar sistem anda menghasilkan
keuntungan per 1 Dollar kerugian. Dengan kata lain, data ini dapat dijadikan sebagai pengukur risiko berbanding
return atau risk to reward ratio. Jika anda lebih memilih orientasi
trading jangka panjang, maka sistem anda
sebaiknya
untuk
orientasi
memiliki
profit
factor di atas 2. Di bawah angka ini, sebaiknya
hanya
gunakan jangka
sistem
pendek.
Average trade (win & loss): ekspektasi
perlu kecewa karena dengan mengamati
sistem secara matematis. Berapa rata-
terhadap kondisi dan perkembangan di
juga dapat diperoleh data lain, misalnya
setiap pergerakan dan melaksanakannya
sendiri, anda akan lebih up-to-date pasar. Anda juga lebih mudah melakukan
proses evaluasi dan mengalirkan ide-
rata keuntungan per transaksi dan
berapa rata-rata kerugiannya. Dari sini ukuran win loss ratio atau berapa
kali sistem menghasilkan keuntungan
kesalahan. Data ini bermanfaat untuk
mengukur akurasi sistem anda. Semakin
maka semakin baik pula kinerjanya. Dengan demikian anda dapat menjamin
kemampuan rekening untuk membayar komisi
dan
diperlukan
biaya-biaya
untuk
Maximum
setiap
Drawdown:
lain
yang
transaksi.
kerugian
terbesar (dalam Dollar) yang dihasilkan
oleh sistem. Dihitung dari jumlah ekuiti tertinggi dibandingkan jumlah ekuiti terendah. Angka ini akan membantu anda
untuk
menentukan
seberapa
besar peluang kerugian yang dihasilkan oleh sistem dan menentukan berapa
modal awal yang perlu dilibatkan. Misalnya maximum drawdown adalah sebesar $5,000, maka modal yang harus anda miliki untuk menggunakan sistem
tersebut
harus
lebih
besar
dari $5,000. Karena drawdown bisa saja terjadi di awal transaksi, padahal
anda belum mengalami masa di mana sistem bekerja dalam kondisi terbaik. Sebagai
contoh,
jika
dari
100
transaksi yang dilakukan oleh sistem anda menghasilkan data sebagai berikut: 50 posisi profit = $3,000 (take profit @$60) 50 posisi loss = $1,500 (stop loss @$30)
Maka profit factor sistem anda
adalah 2, average trade $15, win loss ratio
50:50 dan maksimum drawdown $1,500. Kirimkan pertanyaan dan saran
anda
www.mifx.com
ke:
education@mifx.com.
Futures Monthly 37
FUNDAMENTAL ANALYSIS Futures Monthly Edisi Juni 2014 Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
ADP Non-Farm Employment Change “ADP National Employment Change (ADP NFP) adalah laporan yang mengukur perubahan jumlah tenaga kerja swasta non-pertanian di Amerika Serikat (AS) yang disurvei oleh ADP. Angka pada data ini didapat dari perhitungan rekapitulasi gaji riil dari sekitar 24 juta karyawan dan 400 ribu pelaku bisnis. ADP sendiri merupakan singkatan dari Automatic Data Processing Inc, lembaga penyedia layanan sistem penggajian untuk perusahaan-perusahaan di AS. Dalam aktivitas bisnisnya, ADP menganalisa data pelanggannya untuk mendapatkan estimasi pertumbuhan lapangan kerja. Data ini mampu memberikan preview awal sekitar 2 hari sebelum data resmi Non-farm Payrolls dirilis oleh pemerintah. Pergerakan harga produk keuangan kerap terpengaruh oleh angka perubahan tenaga kerja yang diumumkan oleh ADP. “ Bagaimana pengaruhnya terhadap
tahun 1996 dan namanya terinspirasi
Olsen
mengukur pengaruh suatu data ekonomi
Richter. Prinsip kerjanya juga relatif
angka 0 sampai 6 mencerminkan
pasar keuangan terutama Forex? Untuk
terhadap kinerja mata uang, anda bisa
menggunakan tools bernama Skala
Olsen. ‘Alat’ ini ditemukan oleh seorang
profesor fisika dari Zurich, Swiss pada
oleh satuan pengukur gempa, yakti Skala sama, di mana Skala Olsen menghitung
‘kejutan’ di pasar Forex pasca terjadinya peristiwa-peristiwa
penting
seperti
pemilu atau rilis berita ekonomi. Skala
disimbolkan
dengan
notasi
SMQ (Scale of Market Quakes), dan skala
dampak
suatu
event.
Tools ini juga bisa mendeteksi
reaksi pasar forex secara dini karena kemampuannya
dalam
membaca
pergerakan harga ketika terjadi lonjakan di atas skala 0.5 (volatilitas cukup
tinggi). Contoh: pada saat data ADP dirilis tanggal 30 april 2014, pergerakan
di pasar forex adalah sebagai berikut: Ketika data ADP NFP diumumkan,
SMQ
mendeteksi
skala
getaran
meningkat jadi 0.7. Artinya, pasar mengalami
reaksi
dan
perubahan
intensitas. Garis pada grafik adalah pergerakan
indeks
Dollar
yang
menurun dan di bagina bawah terlihat volume getaran SMQ yang meningkat. *Rilis
: 38 Futures Monthly
Actual
210K
Data :
04-30-2014
220
K;
Previous
(Apr)
Consensus
:
209K
www.mifx.com
FUNDAMENTAL ANALYSIS Futures Monthly Edisi Juni 2014 Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
Grafik Korelasi 1: ADP Non-Farm Employment Change & Performa Indeks Dollar AS
Grafik Korelasi 1: ADP Non-Farm Employment Change & Performa Indeks Dollar AS
Korelasi antara data ADP NFP dan
pertumbuhan ADP menuju ke arah yang
baik terhadap kondisi makroekonomi.
terlihat dinamis dan memiliki pola negatif
tahun 2008. Sebaliknya pada tahun
berkembang sesuai dengan pertumbuhan
performa indeks dollar AS secara umum
pada periode tertentu. Perhatikan grafik
pada periode 2002 â&#x20AC;&#x201C; 2008. Indeks dollar AS pada periode ini terus mengalami pelemahan
sedangkan
tingkat
positif dan baru mulai menurun di awal
2009 sampai sekarang, Indeks dollar AS cenderung lebih stabil dan tingkat pertumbuhan Sedikit
ADP
juga
meningkat.
pengangguran
artinya
Iklim investasi juga mulai tumbuh dan jumlah orang yang memiliki kemampuan
berinvestasi. Di sini terlihat bahwa ada
korelasi positif antara grafik ADP NFP dan perkembangan pasar saham AS.
www.mifx.com
Futures Monthly 39
TRADING FACT Futures Monthly Edisi Juni 2014
Product
Dow Jones
Specification Contract Size
$5 X index
Minimum Fluctuation
MARGINS
1 point
Necessary Margin
$1,000/Lot
Minimum Lot
0,1 lot
Fee
$5 / Lot / Side
Spread
10 pips (Normal Market)
Gap
N/A
Trading Hours
Monday 05.00 AM – Saturday 03.15 AM – Summer. Winter (1 hour)
Fix Rate 1 US$ = Rp. 10.000
Contoh transaksi Seorang Nasabah membeli Indeks Dow Jones (CJCO5)) 10 lot pada harga 16100
1. Jika Indeks Dow naik ke harga 16400 dan Nasabah berhasil melikuidasi posisinya di harga tersebut. Perhitungan transaksi: P/L = ( Harga Jual-harga Beli ) x kontrak x lot = (16400 – 16100) x $5 x 10 lot = $15,000 Maka keuntungan Nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp.150.000.000
2. Jika ternyata Indeks Dow (CJCO5) mengalami penurunan dan Nasabah menempatkan stop loss di level 15995 Perhitungan transaksi: P/L = (Harga Jual-Harga Beli) x kontrak x lot = (15995 – 16100) x $5 x 10 lot = - $5,250 Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp. 52.500.000. *Perhitungan di atas tidak termasuk komisi.
National Public/Market Holiday June 2014 2
Tuen Ng Festival
Country: Hong Kong
6
Memorial Day
Country: South Korea
2 4 9
Queen’s Birthday Regional Election Day
Queen’s Birthday
Country: New Zealand Country: South Korea Country: Australia
9 Whit Monday Country: Germany
9
Pentecost Monday
40 Futures Monthly
Country: Swiss
www.mifx.com
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOK Futures Monthly Edisi Juni 2014 Dwi Aviono Pamudji - Senior Researcher and Educator Monex Bandung
Central Bank
Bank Indonesia (BI) 7.50% Federal Reserve (The Fed) 0.0%-0.25% European Central Bank (ECB) 0.25% Bank of England (BOE) 0.50% Swiss National Bank (SNB) 0.25% Reserve Bank of Australia (RBA) 2.50% Bank of Japan (BOJ) 0.10% Bank of Canada (BOC) 1.00% Reserve Bank of New Zealand 3.00%
Last Meeting 8 Mei 2014/Tetap Perubahan terakhir: kenaikan 25 basis poin pada 12 November 2013 1 Mei 2014/ Tetap Perubahan terakhir: pemangkasan 75 basis poin pada 16 Desember 2008 8 Mei 2014/ Tetap Perubahan terakhir: pemangkasan 25 basis poin pada 7 November 2013 8 Mei 2014/ Tetap Perubahan terakhir: pemangkasan 50 basis poin pada 5 Maret 2009 20 Maret 2014/ Tetap Perubahan terakhir: pemangkasan 50 basis poin pada 11 Desember 2008 6 Mei 2014/ Tetap Perubahan terakhir: pemangkasan 25 basis poin pada 6 Agustus 2013 30 April 2014/ Tetap Perubahan terakhir: pemangkasan 20 basis poin pada 19 Desember 2008
16 April 2014/ Tetap Perubahan terakhir: kenaikan 25 basis poin pada 8 September 2010
24 April 2014/Naik Perubahan terakhir: kenaikan 25 basis poin pada 24 April 2014
Next Meeting
Outlook
12 Juni 2014
Suku bunga yang berlaku saat ini dipandang masih relevan, setidaknya sampai muncul pelonggaran moneter dari Federal Reserve Bank. Bank sentral sudah mengantisipasi potensi aliran dana keluar dan mempersiapkan kebijakan lain untuk menjaga stabilitas ekonomi nasional.
19 Juni 2014
Federal Reserve Bank masih fokus menurunkan stimulus sebesar $10 miliar per bulan. Perubahan suku bunga acuan diprediksi mulai berlaku pada akhir tahun ini.
5 Juni 2014
Bank-bank komersial memperkirakan European Central Bank mulai memangkas suku bunga acuannya pada bulan Juni ini.
5 Juni 2014
Suku bunga acuan kemungkinan mulai naik pada kuartal II 2015. Pertumbuhan inflasi sebesar 1,4% masih terlalu jauh dari target inflasi utama di level 2%.
19 Juni 2014
Suku bunga akan dipertahankan hingga tahun depan mengingat iklim inflasi rendah di Eropa belum mengancam pertumbuhan ekonomi Swiss. Bank sentral menganggap level suku bunga terkini masih suportif.
3 Juni 2014
RBA menyatakan suku bunga akan tetap rendah untuk sementara waktu. Kenaikan jumlah tenaga kerja belum stabil dan angka pengangguran diprediksi baru turun secara konsisten mulai pertengahan 2015. RBA memperkirakan inflasi pertengahan tahun ini adalah sebesar 2.75% dan kemudian menjadi 2.5% di akhir 2014. Sedangkan inflasi 2015 diperkirakan sekitar 2% hingga 3%.
13 Juni 2014
Bank of Japan mempertahankan suku bunga di level rendah dan tidak mengubah kebijakan moneter pada pertemuan terakhirnya. Langkah otoritas sejalan dengan perkiraan analis di pasar keuangan.
4 juni 2014
Laju inflasi menurun hingga ke bawah 2% akibat perlambatan ekonomi dunia. Apabila harga energi naik dan nilai tukar mata uang tetap rendah, maka inflasi akan terdorong mendekati 2% pada kuartal mendatang. Hal ini turut membantu kinerja ekspor Kanada.
12 Juni 2014
Menurut lembaga keuangan Westpac, suku bunga acuan akan naik secara bertahap pada bulan Juni, September dan Desember yakni masing-masing sebesar 0,25%.
www.mifx.com
Futures Monthly 41
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR Futures Monthly Edisi Juni 2014 Faisyal - Researcher and Analyst Monex
DATE
TIME (WIB)
CURRENCY
ECONOMIC DATA
PREVIOUS
01 8:00 CNY Manufacturing PMI 50.4 02 8:45 CNY HSBC Final Manufacturing PMI 48.1 15:30 GBP Manufacturing PMI 57.3 21:00 USD ISM Manufacturing PMI 54.9 03 8:30 AUD Retail Sales m/m 0.1% 11:30 Cash Rate 2.50% 15:30 GBP Construction PMI 60.8 16:00 EUR CPI Flash Estimate y/y 0.7% 04 8:30 AUD GDP q/q 0.8% Trade Balance 0.73B 15:30 GBP Services PMI 58.7 19:15 USD ADP Non-Farm Employment Change 220K 19:30 Trade Balance -40.4B 21:00 ISM Non-Manufacturing PMI 55.2 21:00 CAD BoC Rate Statement N/A 21:30 USD Crude Oil Inventories N/A 05 18:00 GBP Official Bank Rate 0.50% 18:45 EUR Minimum Bid Rate 0.25% 19:30 USD Unemployment Claims N/A 19:30 EUR ECB Press Conference N/A 06 13:00 EUR German Trade Balance 14.8B 19:30 USD Non Farm Payrolls 288 K Unemployment Rate 6.3% 08 8:30 CNY CPI y/y 1.8% 12:30 Industrial Production y/y N/A 09 6:50 JPY Current Account -0.78T 10 6:50 JPY Final GDP q/q 0.2% 8:30 AUD Employment Change 14.2K 15:30 GBP Manufacturing Production m/m 0.5% 11 15:30 GBP Claimant Count Change N/A 21:30 USD Crude Oil Inventories N/A 12 1:00 USD Beige Book N/A 19:30 Core Retail Sales m/m N/A Unemployment Claims N/A 13 Tentative JPY BOJ Press Conference N/A 19:30 USD PPI m/m N/A 20:55 Prelim UoM Consumer Sentiment N/A 16 16:00 EUR CPI y/y N/A 20:15 USD Industrial Production m/m N/A 17 8:30 AUD Monetary Policy Meeting Minutes N/A 15:30 GBP CPI y/y N/A Day 1 ALL G7 Meetings N/A 19:30 USD Core CPI m/m N/A 18 6:50 JPY Monetary Policy Meeting Minutes N/A 15:30 GBP MPC Asset Purchase Facility Votes N/A Day 2 ALL G7 Meetings N/A 19:30 USD Current Account -81B 21:30 Crude Oil Inventories N/A 19 1:00 USD FOMC Economic Projections N/A Federal Funds Rate <0.25% 15:30 GBP Retail Sales m/m N/A 19:30 USD Unemployment Claims N/A 21:00 Philadelphia Fed Manufacturing Index N/A 20 13:00 EUR German PPI m/m N/A 15:00 Current Account N/A 23 7:00 AUD CB Leading Index m/m N/A 21:00 USD Existing Home Sales N/A 24 8:45 CNY HSBC Flash Manufacturing PMI N/A 15:00 EUR German Ifo Business Climate N/A 21:00 USD New Home Sales N/A 25 19:30 USD Core Durable Goods Orders m/m N/A Final GDP q/q 2.6% 21:30 Crude Oil Inventories N/A 26 15:30 GBP Final GDP q/q 0.7% 19:30 USD Unemployment Claims N/A 27 5:45 NZD Trade Balance N/A 6:50 JPY Prelim Industrial Production m/m N/A 30 16:00 EUR CPI Flash Estimate y/y N/A 21:00 USD Pending Home Sales m/m N/A
Kalender Ekonomi mingguan bisa dilihat di http://www.monexnews.com/calendar/homeCalendar.htm
42 Futures Monthly
www.mifx.com