www.novitas.com.ar
ACOPIADORES DE GRANOS CORDOBA
MERCADO DE GRANOS ACTUALIDAD Y REFLEXIONES
Lic. Enrique J. Erize
AGOSTO de 2010
www.novitas.com.ar
EL PROBLEMA CAIDA DE LA PARTICIPACION DEL SECTOR EN EL COMERCIO INTERNO DE GRANOS
www.novitas.com.ar
EL CONTEXTO INTERNACIONAL
Resulta muy interesante observar el esfuerzo de analistas de mercado de reputación internacional por explicar los actuales niveles de precios de productos tales como el trigo, el maíz o la soja. Pero no sólo el "Tándem China-India" genera cambios estructurales en las proyecciones de demanda. La fiebre de los biocombustibles debiera sumarse para completar un diagnóstico muy optimista para los precios agrícolas en el futuro. …el siglo XXI viene de la mano de una inevitable reversión de la teoría vinculada con el deterioro de los términos de intercambio que signara al siglo XX. Sucede que los "index funds" han comenzado a participar del mercado… Conclusión, comparar los actuales precios agrícolas con series históricas sin la ponderación considerada podría calificarse como un error conceptual que no es menor. Buenos Aires, Sábado 6 de Mayo de 2006
www.novitas.com.ar
DESAFIO DEMOGRAFICO CRECIMIENTO POBLACION . PROYECCION 2005 – 2020
País
Variacion de Población
EE.UU.
+53,692,900
Alemania
-765,500
Italia
-691,100
Japón
-3,445,700
Rusia
-12,345,900
China + India
+455,819,300
Fuente: Hokenson & Company, U.S. Census Bureau: International Data Base
Y DOS SECRETOS: LONGEVIDAD Y
1964 1965 1966 1967 1968 1969 1970 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
(en miles de toneladas)
Producci贸n Mundial Principales Carnes
240000
200000
Aviar Porcina Vacuna
160000
120000
80000
40000
0
Fuente: USDA N贸vitas S.A.
CAMBIOS EN LA DIETA ?
60/61 62/63 64/65 66/67 68/69 70/71 72/73 74/75 76/77 78/79 80/81 82/83 84/85 86/87 88/89 90/91 92/93 94/95 96/97 98/99 00/01 02/03 04/05 06/07 08/09 10/11
En Miles de Toneladas
CHINA: Comercio Neto de Soja
2000
-2000
-6000
-10000
-14000
-18000
-22000
-26000
-30000
-34000
-38000
-42000
-46000
-50000
Fuente: USDA N贸vitas S.A.
www.novitas.com.ar
340
Gr谩fico Comparativo de los Indices de Crecimiento del Consumo Mundial Indice Base 1976/77 - 1980/81 = 100
320
TRIGO
300
MAIZ FORRAJEROS
280
OLEAGINOSOS
260
ACEITES
240
HARINAS PROTEICAS POBLACION MUNDIAL
220 200 180 160 140 120 100 76/81
83/84
86/87
Fuente USDA y Oilworld N贸vitas S.A.
89/90
92/93
95/96
98/99
01/02
04/05
07/08
10/11
www.novitas.com.ar
www.novitas.com.ar
ยก ATENCION !
www.novitas.com.ar
多 HUBO CAMBIOS, O NO ?
www.novitas.com.ar
EL CONTEXTO (AL 30/6):
- FUNDAMENTALS: BAJISTAS - EXTERNOS : BAJISTAS -AMPLIADOS: SOSTEN -
PERO . . .
www.novitas.com.ar
SIN ESPACIO PARA SORPRESAS SIN MARGEN DE ERROR
Y...
www.novitas.com.ar
30/6: LA SORPRESA DEL USDA JULIO: EL “ERROR” DE RUSIA
+ LOS “FONDOS” QUE SE SUMAN
www.novitas.com.ar
30 - 6 EL “GOLPE” DEL USDA ( LA NACION 3/7 ) ( AGROFAX 6/7 )
www.novitas.com.ar
Existencias Estadounidenses de Cierre por Reporte 48 46 44
2009-2010
2010-2011
Mill. Tons.
42 40 38 36 34 32 30 USDA MAYO
USDA JUNIO
USDA JULIO*
www.novitas.com.ar
EL DRAMA EN RUSIA
www.novitas.com.ar
www.novitas.com.ar
EL NUEVO ESQUEMA DE RESERVAS
10/11 HIP
10/11
09/10
08/09
07/08
06/07
05/06
04/05
03/04
MUNDIAL
02/03
01/02
00/01
99/00
98/99
97/98
96/97
95/96
94/95
93/94
92/93
91/92
90/91
89/90
(%)
www.novitas.com.ar
Y LA PROBABLE RELACION STOCK/CONSUMO 50
45
40
35
30
25
20
15 ESTADOUNIDENSE
10
www.novitas.com.ar
MAIZ: RELACION STOCKS/CONSUMO MUNDIAL Y ESTADOUNIDENSE
35
MUNDIAL
30
ESTADOUNIDENSE
25
%
20 15 10 5
Fuente: USDA Julio 2010 N贸vitas S.A.
10/11
09/10
08/09
07/08
06/07
05/06
04/05
03/04
02/03
01/02
00/01
99/00
98/99
97/98
96/97
95/96
94/95
93/94
92/93
91/92
90/91
89/90
0
www.novitas.com.ar
38 36 34 32 30 28 26 24 22 20 18 16 14 12
Fuente: USDA, Julio 2010 N贸vitas S.A.
10/11
09/10
08/09
07/08
06/07
05/06
04/05
03/04
02/03
01/02
00/01
99/00
98/99
97/98
96/97
95/96
94/95
93/94
92/93
91/92
90/91
TRIGO MAIZ SOJA
89/90
%
EVOLUCION DE LAS RELACIONES STOCK/CONSUMO MUNDIALES DE TRIGO, MAIZ Y SOJA
SITUACION EN EE.UU.
www.novitas.com.ar
13,3
www.novitas.com.ar
Y ALGUNOS DATOS INTERESANTES . . .
www.novitas.com.ar
PARIDAD DE IMPORTACION: APROX. u$s/Ton. 240
???
ASI . . .
www.novitas.com.ar
NO HAY MARGEN ALGUNO - EN EE.UU. 2010/11 - EN SUDAMERICA 2010/11 - EN EE.UU. 2011/12 ( ยก TRES COSECHAS ! )
www.novitas.com.ar
LAS CAUSAS DE ESTA REALIDAD
NIVELES DE AUTOSUFICIENCIA EN MATERIA ENERGETICA Y ALIMENTICIA
DEFICIT: LAS ECONOMIAS MAS RICAS Y . . . LAS QUE MAS CRECEN
www.novitas.com.ar
OTRAS OPINIONES: NEGATIVAS/PESIMISTAS: - R. ARRIAZU: BURBUJA ESPECULATIVA - DANIEL BASSE (Pte. AgRESOURCE Co.): O > D POSITIVAS/OPTIMISTAS: - FAO : Identifica tres potencias: INDIA, BRASIL Y ARGENTINA Otras cuestiones (EE): ALQUILERES – VALOR CAMPOS
www.novitas.com.ar
ALQUILERES
TASA DE INTERES
www.novitas.com.ar
VALOR DE LA TIERRA ARGENTINA VS. EE.UU. (?) COSECHAS POR Aﾃ前 SIEMBRA DIRECTA/CONVENCIONAL HP POR HECTAREA FLUJO FISICO CEREALES VS. OLEAGINOSOS (ENERGIA VS. PROTEINAS)
?
www.novitas.com.ar
340
Gr谩fico Comparativo de los Indices de Crecimiento del Consumo Mundial Indice Base 1976/77 - 1980/81 = 100
320
TRIGO
300
MAIZ FORRAJEROS
280
OLEAGINOSOS
260
ACEITES
240
HARINAS PROTEICAS POBLACION MUNDIAL
220 200 180 160 140 120 100 76/81
83/84
86/87
Fuente USDA y Oilworld N贸vitas S.A.
89/90
92/93
95/96
98/99
01/02
04/05
07/08
10/11
www.novitas.com.ar
PERO, ATENCION ARGENTINA . . . ES HORA DE SABER LEER LOS MERCADOS ES HORA DE SABER DISTINGUIR ESCENARIOS
COMERCIO MUNDIAL : % SOBRE PRODUCCION MUNDIAL TRIGO : 120 s/670 = 18% MAIZ :
88 s/790 = 11%
SOJA : 135 s/240 = 56% !!!
www.novitas.com.ar
ARGENTINA - SU IMPORTANCIA RELATIVA - SU COMPETITIVIDAD
www.novitas.com.ar
MAIZ : - < A 2% DE LA PRODUCCION MUNDIAL - 2째/3째 EXPORTADOR MUNDIAL TRIGO : - < A 2% DE LA PRODUCCION MUNDIAL - 8째 EXPORTADOR MUNDIAL
ARGENTINA Y SU IMPORTANCIA RELATIVA EN SOJA EXPORTACIONES MUNDIALES NETAS DEL COMPLEJO SOJERO 1987/88 EE.UU. 58,5%
MERCOSUR + Bolivia 37,5% PARAGUAY 2,0% BOLIVIA 0,1%
OTROS 3,9% ARGENTINA 14,7%
BRASIL 20,7%
TOTAL: 49,36 MILLONES DE TONELADAS EXPORTACIONES MUNDIALES NETAS DEL COMPLEJO SOJERO 2007/08 EE.UU. 26,4%
INDIA 1,3%
PARAGUAY 4,4% BOLIVIA 0,8%
MERCOSUR + Bolivia 71,6% BRASIL 32,5%
ARGENTINA 33,4%
TOTAL: 134,98 MILLONES DE TONELADAS
N贸vitas S.A.
OTROS 0,7%
URUGUAY 0,5%
www.novitas.com.ar
www.novitas.com.ar
Y SU MARCADA ESTRUCTURALIDAD (OTRO DATO PARA ANALIZAR)
www.novitas.com.ar
ESTRUCTURALIDAD EXPORTADORA PORCENTAJE PROMEDIO DE LA PRODUCCION INTERNA EXPORTADA EN LAS ULTIMAS NUEVE CAMPAÑAS 100%
93,8%
90% 80% 70%
76,6% 64,2%
67,1%
60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% TRIGO
Fuente: SAGPyA Nóvitas S.A.
MAIZ GRANO
SOJA
GIRASOL
DERIVADOS
¿ COMO SERÁ AL AVANZAR EN EL SIGLO XXI ?
www.novitas.com.ar
LA REALIDAD ARGENTINA EN DICHO CONTEXTO
www.novitas.com.ar
TRIGO MERCADO INTERVENIDO
DESDE 2006
MOTIVO: LA MESA DE LOS ARGENTINOS MOTIVO: (DESDE “LA MESA DE LOS 2006) ARGENTINOS”
www.novitas.com.ar
MAIZ MERCADO INTERVENIDO
DESDE 2009
MOTIVO: MOTIVO: LA MESA DE LOS ARGENTINOS “LA MESA DE LOS2006) ARGENTINOS” (DESDE
www.novitas.com.ar
GIRASOL 多Y EL MERCADO?
www.novitas.com.ar
Y. . . 多 LA ULTIMA ?
SOJA MERCADO CARTELIZADO (?) MOTIVO: LA RENTABILIDAD DE LA INDUSTRIA
www.novitas.com.ar
EN DEFINITIVA: LENTA , PERO INEXORABLEMENTE . . .
VAMOS PASANDO . . .
DE LA AIRADA PROTESTA ,
A LA SILENCIOSA COMPLICIDAD
www.novitas.com.ar
EN OTRAS PALABRAS, . . .
CASI TODOS LOS ACTORES DE LA CADENA COMERCIAL SE HAN IDO ACOMODANDO
A LAS “FORMAS” K
www.novitas.com.ar
多 Y LAS ENTIDADES ?
www.novitas.com.ar
LOS QUE OPINAN Y RECLAMAN , NO SABEN . . .
LOS QUE SABEN, CALLAN . . .
ASI, SE ACCIONA EN UNA PLAZA DESVIRTUADA CON MENOS TRANSPARENCIA, Y . . .
多 CON MENOS COMPETENCIA ?
www.novitas.com.ar
多 PORQUE AVANZAN LAS MULTINACIONALES EN LA INTEGRACION VERTICAL HACIA ABAJO ?
www.novitas.com.ar
PORQUE ESTAN CONDICIONADAS: POR EL IMPRESIONANTE CRECIMIENTO DE LA CAPACIDAD DE MOLIENDA
NECESIDAD DE ASEGURAR LA MERCADERIA FISICA
www.novitas.com.ar
ARGENTINA'S OILSEED INDUSTRY: THEORETICAL CAPACITY (1), EFFECTIVE CRUSHINGS & OILSEED CROP Soybeans, Sunflower, Linseed, Groundnuts, Cotton, Safflowerseed and Rapeseed 60 50
Millon Tons
68% 76%
Imports of Soybeans Other Oilseeds Crop Soybean Crop Others Oilseeds Crushings Soybean Crushings Theoretical Capacity
40
85%
59%
30 20
78% 64%72% 72% 65%72% 64%69% 10 71%
74%64%70%
72% 78%71%
76% 56%
83%
92% 87% 82% 74%
74% 76%
0 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10*
Calendar Year (1) 330 days production based on 24 hour working day. In red % use of theoretical capacity. (*) Forecast Source: Official data and J.J. Hinrichsen
N贸vitas S.A.
2009: EL DRAMA MAS CERCANO
www.novitas.com.ar
PORQUE LA ESTRUCTURALIDAD EXPORTADORA DE ARGENTINA * LOS LLEVO A CONSTRUIR INSTALACIONES EN LOS PUERTOS
ANTE DICHA REALIDAD, “CONVIENE” SUPRIMIR ADUANAS * EE.UU. ES UNA SUMATORIA DE MERCADOS REGIONALES
www.novitas.com.ar
PORQUE LA ESCASA PROPENSION AL ASOCIATIVISMO DE LOS AGENTES PRIMARIOS NO GARANTIZA LEALTAD
www.novitas.com.ar
PORQUE, AL MENOS EN LA TEORIA Y, PARA MUCHOS, LA ECUACION ECONOMICA ES VENTAJOSA
www.novitas.com.ar
多 PORQUE LOS PRODUCTORES RESPONDEN FAVORABLEMENTE A DICHO AVANCE ?
www.novitas.com.ar
PORQUE ENCUENTRAN (O CREEN ENCONTRAR):
- ECONOMIA DE COSTOS - SEGURIDAD - STATUS ( ? )
www.novitas.com.ar
FACTORES QUE COLABORARON Y COLABORAN PARA QUE AUMENTE LA VENTA DIRECTA COLABORARON: EFECTO “SAN DUHALDE” ( > INDEPENDENCIA FINANCIERA) LOS SILOS BOLSA (ALTERAN EL FLUJO FISICO Y COMERCIAL) COLABORAN: LOS SILOS BOLSA LA LIQUIDEZ DE LOS BANCOS LA TECNOLOGIA (COMUNICACIONES)
www.novitas.com.ar
EN SINTESIS, EL ACOPIO TRADICIONAL
多 HA PASADO A SER PRESCINDIBLE ? 多 HA PERDIDO JUSTIFICACION ?
www.novitas.com.ar
RESPUESTA: NO, PERO . . .
www.novitas.com.ar
SOLUCIONES - POLITICAS DE DIFERENCIACION - INGENIERIA DE INTEGRACION - AGENTE MAYORISTA
www.novitas.com.ar
- POLITICAS DE DIFERENCIACION - PROVISION DE SILOS BOLSA (SISTEMA ASP) - PROVISION DE MAQUINARIA (SERVICIO DE ALQUILER) - CONSECUCION DE AVALES BANCARIOS - OPERATORIA EN MERC. DE FUTUROS C/GARANTIA - DISEﾃ前 E INSTRUMENTACION DE ESTRATEGIAS DE COBERTURA - PLANES CANJE (INSUMOS, MAQUINARIA, AUTOMOTORES) - INSTRUMENTACION DE OPERACIONES DE LEASING - CURSOS DE CAPACITACION
www.novitas.com.ar
- INGENIERIA DE INTEGRACION - CON PRODUCTORES (SOCIEDADES, POOLES, NEW COOPS) -CON MULTINACIONALES
(ASOCIACION, PARTICIPACION)
- CON ENTIDADES BANCARIAS (sociedades) - CON GRANDES CIAS. AJENAS AL NEGOCIO
www.novitas.com.ar
- AGENTE MAYORISTA - DE PRODUCTORES (OPERATORIA EN CONSIGNACION)
- DE MULTINACIONALES (AGENCIA COMERCIAL A COMISION)
www.novitas.com.ar
LA SECUENCIA OPTIMA ( ? ) 1°) ASEGURAR % DE VOLUMEN DE ACOPIO CON NEGOCIOS PRECOSECHA 2°) OTORGAR SENSACION DE “PODER DE NEGOCIACION” EN COSECHA
www.novitas.com.ar
LA RECETA ( ? ) 1째) GENERAR NEGOCIOS PREVIOS 2째) EVITAR COMPETIR EN LA JUNGLA
MUCHA INGENIERIA COMERCIAL
www.novitas.com.ar
MUCHAS GRACIAS