SEMANAL BURSÁTIL EDICIÓN TRADERS AÑO VI - Nº 113
Lunes 4 de Abril de 2016 - Buenos Aires, Argentina
EL PAGO A HOLDOUTS ES LEY Pág. 7
EXPO EFI 2016
ECONOMÍA Y FINANZAS
Enterate todo lo que dejó nuestro paso por EXPO EFI 2016 Pág. 4
Atrayendo inversores a la ARGENTINA. Pág. 9
www.cincoruedas.com
Semanal Bursátil Edición Traders
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SUMARIO NOTICIAS E INFORMES
SEMANAL BURSÁTIL EDICIÓN TRADERS
Domicilio: 25 de Mayo 347, Of. 423, C.A.B.A Reg. Nac de la Prop. Intelectual: En trámite Propietario: Diario del Inversor S.R.L.
Pág. 4 Editorial
LEÉ CINCO RUEDAS EN TU DISPOSITIVO MÓVIL
Cinco Ruedas en la Expo Efi 2016.
Pág. 7 Noticia de la Semana El pago a los holdouts ya es ley.
Pág. 9 Economía y Finanzas
Atrayendo inversores a la Argentina
ANÁLISIS TÉCNICO + FUNDAMENTAL Pág. 12 Educación Bursátil.
SEGUINOS /CincoRuedas
@5ruedas
cinco.ruedas
Los precios también descansan.
Pág. 13 Performance semanal de índices Pág. 14 Ranking de especies negociadas Pág. 15 Curvas de rendimientos de TP Pág. 16 Análisis de las primeras 20 empresas del índice Merval 25. Análisis del índice Merval.
DESCARGÁ Conseguí todos los diarios de cinco ruedas en PDF
STAFF DIRECTOR EDITORIAL: Guillermo M. Poplavsky DIRECTOR COMERCIAL: Matías Celasco Correa DIRECTOR DE MEDIOS Y RRPP: Pablo A. Ivalde ECONOMÍA: Lic. Victoria Viciconti, Lic. Daniela Wechselblatt ANÁLISIS TÉCNICO: Martín Mattioli, AFC Emilio Elizalde, Luis Manuel Sandberg Haedo, Lic. Ezequiel A. Martínez EDUCACIÓN: Fernando Leiva OPCIONES Y DERIVADOS: CPN German Marin FOREX: Adrián Nardelli ANÁLISIS DE RENTA FIJA: Dr. Juan Pablo Durany ENTREVISTAS: Mágali Urquiza PANORAMA MUNDIAL: Mamela Fiallo Flor REDACCIÓN: Giselle Alicia Bausset CORRECTOR: Rodrigo Sebastián Cardozo ARTE Y DISEÑO: Agencia Bubba
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ROSARIO FINANZAS
L O S I N V I TA A P A R T I C I P A R D E
#EINROS16 28 / 29 SEPTIEMBRE 2016
Rosario Finanzas
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(0341) 2431543
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4 EDITORIAL
Fotografías por Belen M. Serra
CINCO RUEDAS EMPAPELÓ LA EXPO EFI CON 5 MIL REVISTAS IMPRESAS
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al como lo adelantamos en nuestras redes sociales, Cinco Ruedas tuvo el honor de participar de la Exposición de Economía y Finanzas más importante del país, (Expo EFI 2016), el pasado 30 y 31 de marzo en el Hotel Hilton. Único en formato, contenido y desarrollo, el Congreso Económico Argentino es una cita anual donde se reúnen los principales economistas y analistas del país para analizar y debatir sobre el estado y las perspectivas de la economía argentina. Con más de treinta disertantes exclusivos a nivel nacional e internacional, se profundizaron los principales temas de interés de la actualidad a lo largo de dos jornadas bien diferenciadas, una de Finanzas e Inversiones y otra de Economía y Análisis Político.
En esta edición, logramos cerrar un acuerdo para participar de manera activa en la Expo Inversiones de Rosario (EINROS 2016) que se realizará el próximo 28 y 29 de septiembre en el hotel “City Center”, en la ciudad de Rosario. Para esta ocasión, realizamos una edición especial impresa de muestra con un compilado de lo que incluye la revista semanal digital. Nos llevamos una experiencia muy grata en donde pudimos llegar a nuestro objetivo de que todos los visitantes de la expo lean nuestra revista impresa, la primera que realizamos en papel ilustración de gran calidad y una distribución de 5 mil ejemplares. Mucha gente llegó a nuestro stand para llevarse una y conocernos personalmente, otros se acercaron para darnos una palabra de aliento y que sigamos por el camino de la objetividad.
Desde la dirección de Cinco Ruedas, queremos agradecerle a todo el equipo de trabajo que hace esto posible, a los suscriptores que nos siguen eligiendo para informarse cada semana, a nuestra familia y amigos que nos apoyan en el proyecto, y a la organización del evento que nos brindó el espacio para poder tener nuestro propio stand, al cual se acercó mucha gente. Estamos muy contentos y con ánimos de seguir creciendo, pronto estarán disfrutando de más y mejores servicios de información para todos los suscriptores de Cinco Ruedas.
El directorio de Cinco Ruedas, el diario del inversor bursátil.
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GALERÍA DE IMAGENES: CINCO RUEDAS EN LA EXPO EFI 2016
Fotografías por Belen M. Serra
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6 IMAGENES EXPO EFI 2016
Fotografías por Belen M. Serra
Lunes 04 de Abril de 2016 - Buenos Aires, Argentina. NOTICIA DE LA SEMANA
EL PAGO A LOS HOLDOUTS YA ES LEY Por Giselle A. Bausset y Victoria B. Viciconti (economista)
Desde el pasado jueves, con 54 votos a favor y 16 en contra, el Gobierno Nacional oficializó La normativa que habilita al Poder Ejecutivo a vender bonos en el mercado hasta un máximo de U$S 12.500 millones, para pagar en efectivo los acuerdos alcanzados con una veintena de fondos y grupos de bonistas.
E
l Gobierno celebró como un triunfo la sanción en el Congreso de la ley que le permite cancelar la deuda con los holdouts para salir del default. El primer funcionario que aprobó por amplia mayoría el proyecto oficialista, fue el ministro de Hacienda y Finanzas, Alfonso Prat-Gay .
nos vamos a endeudar porque esta deuda ya estaba anotada en los libros y casi exactamente por el mismo monto que vamos a terminar pagando: alrededor de 11.500.000.000”, expresó, al defender la negociación llevada adelante por los representantes del Gobierno en Nueva York.
“Es un momento importante para Argentina, de madurez democrática, el Gobierno ha conseguido el apoyo de casi tres cuartos de la Cámara”, afirmó PratGay en una entrevista con radio Mitre.
Según el ministro de Hacienda, la sanción de la ley que garantiza el pago a los fondos buitre “es el acto definitivo que borra aquella decisión del 2001 cuando Adolfo Rodríguez Saá decretó el default y todos celebraban”.
Además, hizo hincapié que la cancelación de esta deuda le permitirá a la Argentina salir del default y regresar al mercado de capitales. “Esto había que hacerlo para empezar a crecer, esta es la lógica, no
“Ahora vamos a ser muy inteligentes para aprovechar las oportunidades que nos da el mundo, para captar fondos para evitar el ajuste, para evitar que el único que
nos financie sea el Banco Central y para volver a recuperar todas las inversiones en infraestructura que no se han hecho en los últimos 15 años”, concluyó Prat-Gay. La ley se concretó a través del decreto 539/2016 que promulga la ley 27.249 y lleva las firmas de la vicepresidenta, Gabriela Michetti, en ejercicio del Poder Ejecutivo porque el presidente Mauricio Macri está en el exterior; del jefe de Gabinete, Marcos Peña, y del ministro de Hacienda, Alfonso Prat Gay. La normativa habilita al Poder Ejecutivo a vender bonos en el mercado hasta un máximo de U$S 12.500 millones, para pagar en efectivo los acuerdos alcanzados con una veintena de fondos y grupos de bonistas.
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N OT I C I A D E L A S E M A N A : E L PA G O A L O S H O L D O U T S YA E S L E Y Para poder realizar la operación se derogaron las leyes 26.017, 26.547, 26.886, 26.984, denominadas Cerrojo y de Pago Soberano de la Deuda, y sus normas reglamentarias y complementarias, como también toda otra ley, decreto o norma que sea contraria o incompatible con las disposiciones de la presente decisión. Una de las inmediatas preguntas que han de surgir a partir de la sanción de la presente ley consistiría en el posible alcance – en materia económica – que tendrá el acuerdo con los holdouts. Brevemente, haciendo una visión del pasado, la aplicación de controles de cambios en el año 2011, ha surgido por el fenómeno conocido como fuga de capitales, y tal como ha de enseñarse en los cursos de economía, la intervención en el mercado de cambios – donde solamente pueden comprar y vender divisas exportadores e importadores – se eleva como consecuencia de la escasez de las mismas. El normal funcionamiento de un sistema económico - en este caso, el argentino – requiere un determinado flujo de dólares, el cual ha visto alterado su normal curso durante estos últimos años. Es decir, básicamente, el control de cambios ha logrado efectos distintos a los deseados por los policymakers de la administración kirchnerista: estancamiento económico. Así, como consecuencia de ello, entre otros factores, con la asunción del nuevo gobierno de Mauricio Macri resultó condición necesaria la eliminación de las restricciones cambiarias, eliminación que ha traído aparejada una consecuente devaluación nominal de la moneda doméstica. Es decir, como bien ha de aprenderse en cursos básicos de economía, un mercado puede ajustar por precio, por cantidad o por ambos. Pues bien, en el caso del mercado de divisas, el ajuste por precio ha sido necesario, pero no suficiente. El tema de considerar la suficiencia es donde radica el presente arreglo con los fondos buitre. ¿A qué conlleva esto? En simples palabras, para retornar al sendero del crecimiento y desarrollo, Argentina requiere no sólo de un ajuste por precio – el cual ya ha
ocurrido – sino también un ajuste por cantidad. Es allí donde la única manera de poder hacerse como sistema económico de las divisas necesarias para un normal funcionamiento es a partir del retorno a los mercados de capitales externos. Sin embargo, existen dos posturas contrapuestas con respecto a la reciente ley. Por un lado, para el Nobel de Economía, Joseph Stiglitz, el presente acuerdo con los holdouts traería consecuencias negativas, dado que podría incentivar a que en el tiempo, a nivel internacional, fondos de esta índole se transformen en intransigentes con los países deudores, imponiendo así terribles consecuencias a la población. Algo similar sostuvo Paul Krugman, durante su exposición en el Congreso Internacional de Responsabilidad Social realizado en La Rural hacia el 2014. El Nobel de Economía ha sido un fuerte crítico al pago a los holdouts, afirmando que el accionar de los mismos había sido “descabellado” debido a que “compran deuda a un precio mínimo y después plantean un juicio que no es razonable”1 . Gran parte de esta postura ha de centrarse en la discusión sobre la desigualdad social basada en la (no) distribución de la riqueza. A pesar de las críticas al arreglo por parte de los economistas, cuyo punto de vista es compartido por quien escribe estas líneas, ha de considerarse peor el hecho no efectuar tal arreglo. Es decir, ex ante el acuerdo habría de ser positivo. 1 http://tiempoargentino.com/ nota/137769/krugman-la-presion-de-los-fondos-buitre-es-descabellada-e-increible
En tal caso, Argentina hubo de acabar siendo coaccionada a aceptar tales condiciones como consecuencia de una mala praxis de la anterior administración más que como resultado del accionar “descabellado” de los fondos de inversión. Si bien uno de los puntos de vista que toma en consideración Krugman como relevante en esta materia ha de ser el tópico distribución del ingreso, habría que considerar primero que un no arreglo – traducido en un no pago – tiene serias consecuencias en el ingreso, y por ende, en su distribución. Es decir, un no pago se traduciría en un no ingreso de flujos de capital y, valga la redundancia, en una reducción del ingreso como consecuencia de un no crecimiento. Así, en congruencia con el párrafo anterior, Franco Tealdi, economista y asesor financiero opina: “Yo creo que va a ser muy bueno. Va a permitir bajar la tasa de fondeo (riesgo país), y el hecho de volver al radar del mundo financiero va a hacer que entren capitales financieros. En el caso de la economía real e IED eso va a ser un poco más lento”. En resumen, el arreglo acompañado de la toma de deuda no será malo en tanto y en cuanto sí exista inversión extranjera directa, destinada a la creación de empleo en el sector privado. El punto de discusión quizás no sea la toma de deuda en sí misma, sino hacia dónde van redireccionados los recursos, configurándose así un sistema económico que dé prioridad a la participación de los bienes transables por sobre los no transables.
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ECONOMIA Y FINANZAS
ATRAYENDO INVERSORES A LA ARGENTINA
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l cambio de rumbo en las relaciones económicas internacionales es clave en el proceso de apertura a los mercados del mundo. ¿Hace cuánto tiempo que una conferencia de prensa en la Argentina no era transmitida en los canales financieros globales tal como ocurrió durante la visita de Obama? Tanto inversores como managers de fondos y asesores financieros en el mundo estaban siguiendo las noticias sobre la visita del presidente de USA mientras que observaban como expresaba su apoyo al país en diversos aspectos. El mensaje fue claro, entramos en una nueva etapa.
. Reservas internacionales: Todavía no se incrementan al nivel que se esperaba. Que la salida del cepo no haya provocado que el dólar se dispare ni una severa fuga de reservas fue una voto de confianza al nuevo gobierno. De cualquier manera hace falta incrementarlas. A continuación podemos ver el gráfico que muestra la variación en el monto de reservas durante el último año.
De todas formas no esperemos que ahora mismo empiecen a llover inversiones, estamos atravesando un proceso de apertura que no ocurre de un día para el otro. Los inversores extranjeros recién empiezan a animarse a apostar en la Argentina. Si hay algo en lo que el gobierno esta acertando es en el manejo de las expectativas. Sabemos lo importante que es este aspecto a la hora de generar confianza. Se comenzó la apuesta con una salida del cepo que finalmente, y en contra de los pronósticos iniciales, no produjo grandes sobresaltos. Ahora se siguen sentando las bases para generar un clima de inversión propicio que termine por atraer capitales. Pero no nos olvidemos de los frentes económicos internos que el gobierno aún debe resolver. ¿Cuáles son?
Fuente: La Nación
. Inflación: Se trata de del problema económico de mayor gravedad percibido por la población. La expectativa de inflación para los próximos doce meses, de acuerdo a la encuesta llevada a cabo por la universidad Di Tella para marzo, es del 30%. Bajarla a un dígito antes de que termine el mandato de Macri, que es lo que anunció que se propuso, es un objetivo ambicioso. En el siguiente gráfico podemos ver la evolución mes a mes y cómo se disparó desde la salida del cepo en diciembre.
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ECONOMIA Y FINANZAS
Fuente: CIF - UTDT
. Balanza comercial: La Argentina registró en febrero un superávit comercial de 98 millones de dólares. Se trató del primer mes sin un resultado en rojo desde noviembre y el segundo desde julio del año pasado, según informó el INDEC. De todas formas el primer bimestre cerró con un rojo de UDS 101 millones.
. Salarios: Las paritarias son un tema que dejó inquieto al gobierno. Los aumentos exigidos por los sindicatos parten de la expectativa de inflación para el año. A pesar de que desde la Casa
Rosada se intentan enviar mensajes contundentes sobre la expectativa de reducción de la inflación, todos los gremios quieren cubrirse. ¿Cómo se corta con este circulo vicioso sin generar descontento social? Otro desafío que está enfrentando el gobierno.
. Confianza del consumidor: El índice subió en marzo, luego de caer por tres meses consecutivos. La confianza del consumidor es un elemento clave para el crecimiento de cualquier economía. Veamos como se viene comportando en los últimos años: (ver gráfico).
. Desempleo: Dentro de los frentes económicos es el que se encuentra en mejor situación. Nuevamente, esta variable colabora evitando el descontento social. Para concluir, el impacto de las inversiones que se quieren atraer es aún incipiente y el gobierno tiene suficientes desafíos en el frente interno que necesita resolver para seguir manteniendo la confianza. Lo que sí podemos afirmar es que vamos en el camino correcto. Por Lic. Daniela Wechselblatt // www.dwglobalinvestments.com
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E D U C A C I Ó N B U R S ÁT I L
LOS PRECIOS TAMBIÉN DESCANSAN
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odo concluye al fin nada puede escapar dice la canción, y la bolsa no es excepción a dicha estrofa. O mejor dicho en lenguaje bolsero, los arboles no crecen hasta el cielo. O por lo menos no lo hacen en forma constante. En el proceso existen momentos en los que es necesario tomar un descanso, una pausa en la tendencia. Allí es donde surgen las figuras a las que en análisis técnico ponemos nombres como triángulos, tasa con aza, cunas, etc. Todas ellas son figuras de continuación de las que ya hemos hablado en artículos anteriores. Pero existe una que por lo general demanda más tiempo para desarrollarse y generar una señal fehaciente de compra o de venta, a esta la conocemos con el nombre de trading range o rango de precios. La formación se conforma un precio mínimo que actúa como piso y un precio máximo que conforma el techo, dentro de este rango los inversores, sin indicios de mejora o deterioro desde lo fundamental, comercializan el activo de manera conservadora y sin mucha convicción. Dicha situación se hace más evidente con el paso de las semanas invitando a más operadores a unirse a la oscilación del precio dentro de estos parámetros, fortaleciendo tanto los soportes como las
resistencias. Dichos movimientos en promedio oscilan un 15%, de acuerdo al beta de cada activo eso puede ser mayor o menor. Para el operador de papeles el retorno en caso de comprar en el piso y vender en el techo no es nada despreciable. Para el “lotero” u operador de opciones los retornos pueden ser mayores. Y la combinación de ambos métodos es la fórmula ideal para cubrirse de una mala lectura del grafico o la maximización del retorno. Una de las características de este tipo de eventos es la carencia de volumen, esto se debe principalmente a la falta de participación de los grandes fondos institucionales mientras el precio se mueve dentro del rango. Aquí, son los pequeños inversores quienes que se encargan de pelear precios, venderlos en máximos y volver a demandarlos en mínimos. Es así, es parte del juego. Como mencione anteriormente, mientras no haya indicios de una mejora o deterioro económico, los precios rebotaran de un lado hacia otro. La cuestión de importancia en estos casos es saber interpretar cuando el activo está listo para llevar adelante un breakout o breakdown,
y este evento será generado por un mínimo cambio desde lo fundamental (para mejor o peor) de lo que el rango de precios ya dio por descontado. ¿Es necesario la lectura constante de los últimos reportes para estar preparado? La respuesta es NO. Si bien ayuda estar informado, el analista técnico sabe que una reversión más alta con respecto al piso anterior deja ver fuerza compradora que puede llegar a absorber ventas más arriba, preparando el escenario para un breakout. Lo mismo sucede a la inversa, cuando un techo no llega a ser tocado para que se genere una reversión. Por lo dicho y expuesto, los invito a que chequeen los charts, identifiquen una tendencia, y marquen los descansos de precios. Si encuentran un trading range, estúdienlo y analicen como se dio ya que es probable que la historia se repita y nos permita lucrar de ella. Recuerden también que siempre operamos probabilidades, nunca certezas, así que como dicen en el norte, “Plan your trade and trade your plan”. Buena semana y Happy trading! Por Fernando Leiva fleiva@cincoruedas.com
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MERVAL
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Bonos IAMC
13300,00
6340,00
13200,00
6320,00
13100,00
6300,00
13000,00
6280,00
12900,00 12800,00
6260,00
12700,00
6240,00
Apertura
Mínimo
Máximo
12.583,10
Performanc e
Cierre
13.220,48 Cierre
Apertura
Mínimo
6.310,67 Fec ha
Máximo
6.277,61
Cierre
6.330,40 Cierre
Performanc e
6.325,05
1,24% Variac ión
13.179,84
5,45% Variac ión
Lunes
12.875,62
3,01%
Lunes
6.310,67
1,01%
Martes
12.929,57
0,42%
Martes
6.285,24
-0,40% -0,12%
12.583,10 Fec ha
Miércoles
12.872,90
-0,44%
Miércoles
6.277,61
Jueves
12.992,43
0,93%
Jueves
6.330,40
0,84%
Viernes
13.179,84
1,44%
Viernes
6.325,05
-0,08%
Semana actual
300
Montos Negociados en Renta Fija
Semana anterior Millones de pesos
Millones de pesos
Montos Negociados en Renta Variable
250 200 150 100 50
8.000
Semana actual
Semana anterior
6.000 4.000 2.000 -
0 28-mar
29-mar
30-mar
31-mar
28-mar
01-abr
12,90%
Merval Arriesgada
50,99%
Moderada
40,01%
Moderadamente conservadora Conservadora
30-mar
31-mar
01-abr
Total Negociado en Bolsa
15,78% 3,80%
Millones de pesos
Carteras Sugeridas 2016
29-mar
8.000
Semana actual
Semana anterior
6.000 4.000 2.000 0 28-mar
29-mar
30-mar
31-mar
01-abr
www.cincoruedas.com/carteras-sugeridas
Dólar B ols a / F inanc iero Especie AA17C AA17D AY24D DICAD AY24C AO20D AD16D
Cierre US D 104,40 US D 104,40 US D 108,50 US D 146,00 US D 108,25 US D 109,00 US D 101,25
Monto US D US D US D US D US D US D US D
23.399.283,00 16.695.425,00 7.613.399,00 7.078.995,00 2.598.888,00 811.448,00 517.240,00
P romedio >
TC $/USD 14,75 14,75 14,79 14,75 14,82 14,86 14,77
14,78
Cotización de Billetes Banco Nación al 01/04/2016
TIPO Dólar U.S.A Euro Real
COMPRA 14,50 16,30 3,60
Brecha Cambiaria (CCL vs. Oficial):
VENTA 14,90 17,50 4,40
-0,80%
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Ranking de Especies negociadas en la semana* Nombre
Especie
Cierre Var. %
Monto
Petrobrás Brasil S.A. APBR $ 43,200 12,94 $ 211.702.155 Grupo Galicia S.A. GGAL $ 41,200 -0,72 $ 92.488.853 YPF S.A. YPFD $ 261,000 1,56 $ 72.950.333 Comercial del Plata S.A. COME $ 3,160 6,04 $ 65.647.996 Consultatio S.A. CTIO $ 40,300 0,75 $ 61.157.769 Pampa Energía S.A. PAMP $ 12,650 8,12 $ 56.683.657 Mirgor S.A.I.C. MIRG $ 1.360 1,49 $ 46.228.496 Dist. de Gas Cuyana S.A. DGCU2 $ 9,550 13,69 $ 43.470.963 Tenaris S.A. TS $ 181,500 6,45 $ 37.774.369 Siderar S.A.I.C. ERAR $ 7,790 9,26 $ 30.865.207 Banco Macro S.A. BMA $ 95,800 -0,21 $ 30.589.713 BBVA Banco Francés S.A. FRAN $ 98,700 -1,79 $ 28.047.465 Telecom S.A. TECO2 $ 51,500 -1,91 $ 26.004.135 Aluar Alum. Argentino S.A. ALUA $ 10,700 2,39 $ 19.338.030 S.A. San Miguel SAMI $ 61,450 -1,21 $ 18.264.970 Central Costanera S.A. CECO2 $ 4,770 3,92 $ 16.739.136 EDENOR S.A. EDN $ 12,300 7,90 $ 16.180.350 TRANSENER S.A. TRAN $ 7,250 9,85 $ 12.777.220 Grupo Cons. del Oeste OEST $ 11,450 42,24 $ 10.545.909 Molinos Río de la Plata S.A. MOLI $ 91,000 10,44 $ 9.677.831 Petrobrás Argentina S.A. PESA $ 9,550 2,69 $ 7.339.264 Central Puerto S.A. CEPU $ 102,000 3,03 $ 6.855.467 Metrogas S.A. METR $ 8,900 3,49 $ 4.687.541 Agrometal S.A.I.C. AGRO $ 8,250 17,86 $ 3.933.354 Grupo IRSA IRSA $ 21,300 4,41 $ 3.841.040 Capex S.A. CAPX $ 15,700 28,16 $ 3.393.166 Carboclor S.A. CARC $ 2,110 5,50 $ 3.358.833 Transp. Gas del Sur S.A. TGSU2 $ 18,350 7,31 $ 3.106.971 Cresud S.A.C.I.F.A. CRES $ 16,700 -1,77 $ 2.975.802 Transp. Gas del Norte S.A. TGNO4 $ 7,700 14,93 $ 2.966.476 Celulosa S.A. CELU $ 11,350 5,09 $ 2.820.787 Petrolera Pampa S.A. PETR $ 33,550 -9,93 $ 2.711.072 Grupo Clarín S.A. GCLA $ 137,000 -3,52 $ 2.704.673 Banco Hipotecario S.A. BHIP $ 6,720 -0,74 $ 2.129.138 Autopistas del Sol S.A. AUSO $ 25,900 1,57 $ 1.628.362 Holcim S.A. JMIN $ 18,500 2,78 $ 1.537.971 Banco Patagonia S.A. BPAT $ 31,150 0,81 $ 1.355.335 Caputo S.A. CAPU $ 19,000 -3,06 $ 1.218.741 Banco Santander Río S.A. BRIO $ 48,000 2,13 $ 1.188.273 Dycasa S.A. DYCA $ 19,800 7,03 $ 1.056.738 Fiplasto S.A. FIPL $ 3,800 1,33 $ 996.134 Banco Santander S.A. STD $ 64,000 -3,03 $ 995.387 Ledesma S.A. LEDE $ 12,000 0,00 $ 923.197 Telefónica de España S.A. TEF $ 165,900 0,12 $ 898.985 Boldt S.A. BOLT $ 5,100 -3,77 $ 827.428 Solvay Indupa S.A. INDU $ 3,250 4,84 $ 759.268 Molinos Juan Semino S.A. SEMI $ 3,920 0,51 $ 750.317 Inversora Juramento S.A. INVJ $ 7,200 2,86 $ 726.283 Garovaglio y Zorraquín S.A. GARO $ 7,750 -2,52 $ 566.965 Grimoldi S.A. GRIM $ 22,750 0,00 $ 397.355 Longvie S.A. LONG $ 4,830 1,68 $ 310.946 Quickfood S.A. PATY $ 32,000 1,91 $ 291.633 Morixe S.A. MORI $ 3,300 -2,94 $ 280.093 Instituto Rosenbusch S.A. ROSE $ 4,200 -4,55 $ 277.645 I. y E. De la Patagonia S.A. PATA $ 17,300 1,17 $ 242.051 Colorín S.A. COLO $ 21,700 1,17 $ 213.668 Ferrum S.A. FERR $ 8,550 10,32 $ 207.933 Alto Palermo S.A. IRCP $ 127,000 6,72 $ 191.739 Carlos Casado S.A. CADO $ 7,950 -0,63 $ 142.873 Gas Natural Ban S.A. GBAN $ 20,650 3,25 $ 140.914 Bodegas Esmeralda S.A. ESME $ 82,000 3,80 $ 132.143 Petrolera del Conosur S.A. PSUR $ 1,430 -7,74 $ 118.886 Petrobrás Brasil -Pref.- APBRA $ 31,500 8,33 $ 96.460 Rigolleau S.A. RIGO $ 34,000 6,25 $ 92.390 Camuzzi Gas Pampeana S.A. CGPA2 $ 7,950 6,00 $ 69.618 Polledo S.A. POLL $ 7,500 -4,70 $ 51.161 TGLT S.A. TGLT $ 15,800 -2,47 $ 31.600 Cía. Introd. de Bs. As. S.A. INTR $ 7,500 3,26 $ 27.531 Repsol S.A. REP $ 249,000 -4,24 $ 18.306 Banco Santander Río -Pref- BRIO6 $ 32,000 0,66 $ 7.218 TOTALES $ 978.729.688 TITULOS PÚBLICOS
Nombre
TÍTULOS PÚBLICOS Especie
BONAR X AA17 BONAR 2024 AY24 DISCOUNT U$S Ley Arg. DICA BONAD 2016 AO16 BONAC JULIO 2016 AL16 BONAD 2018 AM18 BONAR 2020 U$D AO20 BONAC MAYO 2016 AY16 DISCOUNT $ DICP BONAD 0,75% 2017 AF17 Cupones PBI U$S Ley NY TVPY BONAD JUNIO 2017 AJ17 PAR U$S Ley Arg. PARA C.A.B.A. Clase 4 2019 U$S BDC19 BONAR 2017 $ BADLAR + 2% AM17 Cupones PBI U$S Ley Arg. TVPA BONAR 2018 U$S 9% AN18
Cierre Var. %
Monto
$ 1.540,000 2,49% $ 1.026.487.344 $ 1.604,500 2,08% $ 533.800.830 $ 2.153,000 2,14% $ 287.672.800 $ 1.437,500 3,42% $ 252.833.546 $ 100,850 0,85% $ 193.596.505 $ 1.310,000 2,86% $ 100.407.424 $ 1.620,000 2,69% $ 70.948.357 $ 104,000 0,82% $ 69.706.337 $ 519,000 -2,23% $ 61.811.997 $ 1.392,000 3,06% $ 59.390.640 $ 154,000 -9,88% $ 58.223.325 $ 1.355,000 1,84% $ 55.894.834 $ 1.028,000 0,27% $ 48.039.220 $ 1.375,000 6,44% $ 41.832.805 $ 100,400 0,50% $ 41.300.813 $ 144,600 -11,89% $ 40.137.507 $ 1.619,500 2,80% $ 33.805.199
Cinco Mayores Negociadas Cinco Mayores Alzas Cinco Mayores Bajas Nombre Especie Cierre Var. % Monto
BONAC SEPTIEMBRE 2016 A2S6 $ 102,000 1,58% $ 33.069.821 CUASIPAR $ CUAP $ 385,000 -0,27% $ 30.877.574 NEUQUEN 2 2018 U$S NDG21 $ 1.000,000 4,09% $ 28.160.052 CHUBUT 2019 U$S PUO19 $ 1.230,000 2,90% $ 26.605.971 BOCON Cons. 6 Serie 2% $ PR13 $ 328,510 -2,26% $ 22.471.135 Cupones PBI en Euros TVPE $ 165,990 -6,70% $ 19.145.932 PAR $ PARP $ 255,000 1,95% $ 16.760.639 PAR U$S Ley NY PARY $ 1.005,000 -1,48% $ 16.724.525 BONAD 0,75% SEPT 2017 AS17 $ 1.320,000 3,03% $ 16.477.508 BONAR $ BADLAR +2% 2016 AS16 $ 99,550 0,96% $ 15.654.110 C.A.B.A. C.6 1,95% Vto. 2020 BDC20 $ 1.214,000 1,95% $ 13.659.795 BOCON Cons. 8va. Serie $ PR15 $ 157,750 -2,36% $ 13.250.507 GLOBAL 17 U$S Ley NY GJ17 $ 1.670,000 0,49% $ 12.863.095 C.A.B.A. U$S 1,95% 2019 BD2C9 $ 1.230,000 4,17% $ 9.766.610 BOGAR 2018 NF18 $ 120,500 -1,21% $ 7.365.384 Cupones PBI en $ TVPP $ 10,050 0,10% $ 7.135.404 DISCOUNT U$S Ley Arg. DIA0 $ 2.100,000 1,17% $ 5.185.645 BS AS 2021 U$S 10,875% BP21 $ 1.640,000 2,10% $ 4.940.000 Par Largo Pzo. Bs As U$S BPLD $ 1.035,000 2,45% $ 4.698.539 Desc. Corto Pzo. Bs.As. U$S BDED $ 305,000 3,64% $ 4.487.635 BONO DES. INFR. CHUBUT 2 PUM21 $ 1.200,000 2,91% $ 3.137.789 BONAR 2019 AMX9 $ 101,000 1,00% $ 3.113.755 BS AS 2018 U$S 9,375% BP18 $ 1.532,000 -1,40% $ 3.097.000 BONAR USD 2016 AD16 $ 1.495,000 1,69% $ 2.964.516 BAADE BADER $ 1.470,000 0,68% $ 1.824.248 MENDOZA 2018 U$S PMO18 $ 849,800 1,12% $ 1.131.074 DISCOUNT U$S Ley NY DICY $ 2.430,000 2,29% $ 1.035.764 E. RIOS 2016 U$S Ley Arg. ERG16 $ 340,000 2,98% $ 967.355 Tít. Deuda C. III u$s 2018 PMD18 $ 838,000 0,96% $ 960.195 C.A.B.A. Clase 3 2018 U$S BDC18 $ 1.380,000 -1,44% $ 746.400 BONAR 2018 $ TASA BADLAR AMX8 $ 101,700 0,69% $ 716.280 Boncor 2017 CO17 $ 331,000 1,79% $ 684.519 PAR U$S Ley Arg. PAA0 $ 1.000,000 3,00% $ 631.901 BONAR 2020 $ TASA BADLAR AM20 $ 101,750 0,99% $ 557.359 RIO NEGRO BOGAR C. 2 - S. 2 RNG22 $ 56,000 -10,85% $ 454.113 PAR Med. Pzo. BS.AS. U$S BPMD $ 1.300,000 -3,04% $ 385.231 PAR U$S Ley NY PAY0 $ 1.000,000 -2,14% $ 222.040 BONAR BADLAR 2017 AO17 $ 107,750 0,79% $ 203.948 C.A.B.A. C. 7 2016 U$S 4,75% BDC16 $ 1.480,000 1,94% $ 103.840 MENDOZA 2016 U$S PMY16 $ 165,000 1,54% $ 60.432 Cupones PBI U$S Ley NY TVY0 $ 150,000 -6,47% $ 31.242 NEUQUEN 1 2016 U$S NDG1 $ 165,000 2,43% $ 27.730 DISCOUNT $ Ley Arg. CER DIP0 $ 512,000 -0,49% $ 19.456 TOTALES $ 3.308.265.551 CEDEAR´s
Nombre
CEDEAR´s
Especie
Cierre Var. %
Banco Bradesco S.A. BBD $ 114,400 8,50% Cía. Min. Vale do Rio Doce VALE $ 31,500 11,63% Lockheed Martin Corp. LMT $ 3.221,300 2,00% Citigroup Inc. C $ 20,550 -0,61% Pfizer Inc. PFE $ 219,800 -0,21% Banco Santander Brasil S.A. BSBR $ 71,850 5,69% Apple Inc. AAPL $ 162,000 5,61% Coca Cola Co. KO $ 137,700 -1,67% General Electric Co. GE $ 94,800 3,41% Nike Inc. NKE $ 303,450 -5,97% JP Morgan Chase & Co. JPM $ 88,100 -0,90% 3M Company MMM $ 494,550 -1,51% Disney Co. DISN $ 184,150 1,15% United Technologies Corp. UTX $ 297,400 -1,32% Barclays Bank PLC BCS $ 21,750 -27,86% Monsanto Company MON $ 260,200 -2,64% UNILEVER N.V. UN $ 224,300 6,38% Chevron Co. CVX $ 176,600 0,34% Diageo PLC DEO $ 803,400 6,84% Rio Tinto PLC RIO $ 105,950 9,77% Google Inc. GOOGL $ 389,650 3,63% GRUPO AEROP DEL PACIFICO PAC $ 648,000 89,98% Corning Inc. GLW $ 75,050 5,86% Verizon Communications Inc. VZ $ 400,700 2,66% Siemens AG SIEGY $ 521,400 14,46% TOTAL S.A. TOT $ 228,300 4,07% Novartis AG NVS $ 536,900 -10,16% HSBC Holdings PLC HSBC $ 232,750 -4,32% Fomento Ec. Mexicano - FEMSA FMX $ 697,600 6,54% Honda Motor Co. LTD HMC $ 390,450 -5,01% Cisco Systems Inc CSCO $ 84,500 0,00% GlaxoSmithkline plc GSK $ 150,900 0,27% Coca Cola Femsa SAB de CV KOFM $ 601,050 15,21% National Grid Transco PLC NGG $ 532,800 3,15% BP PLC BP $ 91,550 7,97% Bank of America Corporation BA.C $ 99,000 -2,02% Southern Copper Corp SCCO $ 206,100 27,44% Alcoa Inc. AA $ 23,000 0,00% TERNIUM S.A. TXR $ 134,000 8,51% Microsoft Corp. MSFT $ 161,500 2,15% IBM Corp. IBM $ 217,000 -0,18% SAP AG SAP $ 397,750 8,99% AT &T Inc. T $ 185,000 1,30% American Int. Group Inc. AIG $ 152,000 -1,39% TOTALES
Monto
$ 10.264.294 $ 7.128.458 $ 4.468.881 $ 4.203.914 $ 3.095.614 $ 2.986.462 $ 2.844.859 $ 2.356.844 $ 1.908.772 $ 1.421.992 $ 1.402.374 $ 1.388.241 $ 1.321.153 $ 969.631 $ 666.855 $ 649.700 $ 379.515 $ 370.224 $ 329.394 $ 320.816 $ 314.867 $ 311.040 $ 300.200 $ 289.604 $ 279.991 $ 273.959 $ 259.859 $ 250.439 $ 249.740 $ 234.270 $ 199.998 $ 190.134 $ 180.315 $ 180.086 $ 140.071 $ 132.066 $ 125.308 $ 106.708 $ 96.936 $ 90.780 $ 69.440 $ 69.208 $ 55.500 $ 40.610 $ 52.995.917
*Ordenadas por montos totales operados en la semana, discriminadas entre Acciones, Títulos Públicos y CEDEAR´s.
ACCIONES
Lunes 04 de Abril de 2016 - Buenos Aires, Argentina.
15
Curvas de Rendimientos de Títulos Públicos BONOS EN PESOS (NACIONALES Y PROVINCIALES) Ajustados por CER 20,00% 18,00%
NO20
16,00%
TIR anual
14,00% 12,00% NF18
10,00%
DIP0 PR13
8,00% 6,00%
PAP0
DICP
PARP
CUAP
RNG21
4,00% 2,00% 0,00%
0,00
5,00
10,00
15,00
20,00
25,00
Duración Modificada Ajustados por CER
BONOS EN DOLARES (NACIONALES Y PROVINCIALES) 20,00% 18,00% 16,00%
ERG16 PMD18
14,00% CO17BDC18
TIR anual
12,00%
BD2C9
BDC20 DIA0 DICA
10,00% BP18 BPMD BP21
8,00% 6,00%
AY24
BP28
DIY0
AN18
AA17
BPLD DICY
PAA0
PARY PARA
PAY0
4,00% BDED 2,00% GJ17 0,00% 0,00 -2,00%
2,00
4,00
6,00
8,00
10,00
12,00
14,00
16,00
18,00
Duración Modificada A tasa Fija
Dollar Linked
Lineal (A tasa Fija)
Polinómica (Dollar Linked)
Elaboración propia en base a datos de Ravaonline.com
Bursátil Edición Traders Análisis deSemanal Acciones Líderes
16
Indice MERVAL Análisis Técnico
El índice líder de la bolsa porteña cerró la última semana de marzo con una suba de +5,4% para posicionarse en torno a los 13.179 puntos, y cerrar el primer trimestre del año con una ganancia de +12,9%. Con una nueva composición de la cartera, el índice Merval arranca el segundo trimestre del año con la incorporación de Mirgor (MIRG), Consultatio (CTIO) y Telecom Argentina (TECO2). Aquí la estrella sigue siendo Petrobras Brasil (APBR), acción que subió la semana pasada 12,94% con un volumen total operado de $ 211 millones según nuestro ranking semanal. Y es que esta semana vence el plazo legal y estatutario para que la presidente brasilera, Dilma Rousseff presente su defensa formal ante la Comisión Especial de la Cámara de Diputados que examina el pedido de instauración de su juicio político. Por otra parte, se oficializó el aumento en las tarifas de gas, lo que llevó a papeles energéticos a componer las cinco mayores alzas de la semana. Pero lo más importante fue el no tan descontado pago a los holdouts, que la semana pasada se transformó en ley con amplia mayoría en el Congreso. De a poco entonces, y a medida que vaya bajando la tasa, el volumen operado en acciones se irá ampliando y el índice Merval podrá superar la resistencia histórica de 14.500 puntos para llegar al objetivo que venimos planteando desde principio de año en 18.000 puntos y más arriba también.
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
12832,05
Compra
-2,64%
50
12082,11
Compra
-8,33%
200
11647,42
Compra
-11,63%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
13018,27
Compra
-1,23%
18
12848,08
Compra
-2,52%
40
12531,78
Compra
-4,92%
Valor
Señal
MACD
176,97
Compra
Media 9 (MACD)
207,91
Venta
RSI
59,20
Compra
Indicadores
Ticker MERVAL 13179,84
Precio actual Fecha
01-04-16
Volumen del dia
171.140.400,00
Volumen promedio
270.811.821,20
Valor
% vs VA
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
15.000,00
13,81%
Soporte 1
13.000,00
-1,36%
Soporte 2
12.900,00
-2,12%
Soporte 3
12.500,00
-5,16%
Ratios de Mercado Último precio
$ 13.179,84
Variación Semanal
5,45%
Volatilidad Anual
32,91%
Máximo 52 Semanas
14.597,20
Tendencia
Mínimo 52 Semanas Alcista Componentes 1er Trimestre 2016
8.659,59
Petróleo Brasileiro S.A.
APBR
Petróleo (Extranjera)
17,64%
Grupo Financiero Galicia S.A.
GGAL
Banco/ Financiera
13,90%
YPF S.A.
YPFD
Petróleo/ Energía
12,61%
Soc. Comercial del Plata S.A.
COME
Financiera/ Grupo inversor
9,64%
Pampa Energía S.A.
PAMP
Energía/ Holding
9,42%
Petróleo/ Industrial
7,92%
Tenaris S.A.
TS
Banco Macro S.A.
BMA
Banco
5,91%
Siderar S.A.I.C.
ERAR
Industria metalúrgica
5,80%
Aluminio Argentino Aluar S.A.I.C.
ALUA
Industria metalúrgica
5,48%
BBVA Banco Francés S.A.
FRAN
Banco
4,93%
EDENOR S.A.
EDN
Luz/ Energía
4,06%
Transener S.A.
TRAN
Transporte de Energía
2,70%
Lunes 04 de Abril de 2016 - Buenos Aires, Argentina.
17
ALUAR Aluminio Argentino S.A. Análisis Técnico
Las acciones del fabricante de aluminio cerraron la última semana del trimestre sin variaciones, pero acumulando una pérdida del 9% en los primeros tres meses del año.
Ticker ALUA
El papel cerró en $10,70 se mantuvo lateralizando precios durante toda la semana operando apenas encima de las medias móviles de 20, 30 y 50. En referencia a sus indicadores, observamos que el RSI sigue orbitando en niveles del 56%. Por su parte, el MACD, acota su distancia contra su media móvil con lo cual podría producirse algún tipo de divergencia. Lo que no queda claro es para qué lado será la señal. En cuanto a los volúmenes de operaciones negociados, lo mismo se mantiene en niveles muy bajos. Esto podría ser señal de una breve fase de acumulación. Si bien el activo se encuentra cotizando por encima de la MM de 200, sugerimos operar con cautela y tener muy presente los siguientes objetivos bajistas: $9,5 / $8,5 y $8.
Valor
Señal
% vs VA
15
10,38
Compra
-3,03%
50
9,83
Compra
-8,15%
200
9,42
Compra
-12,01%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
10,59
Compra
-1,04%
18
10,46
Compra
-2,25%
40
10,29
Compra
-3,85%
Valor
Señal
0,13
Compra
Indicadores MACD Media 9 (MACD)
0,15
Venta
RSI
56,00
Compra
Ratios del mercado Último precio
01-04-16
Volumen del dia
248.670,00
Volumen promedio
607.796,45
% vs VA
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
12,00
12,15%
Resistencia 1
11,50
7,48%
Soporte 1
10,30
-3,74%
Soporte 2
10,10
-5,61%
Soporte 3
9,90
-7,48%
Indicadores Patrimoniales $ 10,70
P/E
47,19
Valor Libro
$ 2,68
Capitalización Bursátil
10,70
Fecha
Valor
Tener en consideración que la variación del tipo de cambio y reversión bajista de la tendencia de la divisa, favorecería positivamente a las empresas exportadoras que operan en el mercado local como es el caso de Aluar ya que son las que más rápidamente ajustan por esta variable.
SMAs
Precio actual
$ 29.960.000.000
Rotación del Activo
0,39
Rotación del Activo Corriente
0,66
Rotación del Activo No Corr
0,98
Rotación del Patrimonio neto
0,63
Indicadores Financieros
Pay out
5,29%
Dividend yield
0,11%
Solvencia
2,65
Recorrido semanal
7,55%
Liquidez
1,40
Volatilidad Anual
43,38%
Liquidez Ácida
0,30
BETA de Mercado 0,76 Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
7,54
Plazo de Pagos
5,16
ROA
2,63%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
1,46
ROE
4,24%
Endeudamiento
0,15
Efecto Palanca
1,61
Ventas
$ 4.755.526.398
Margen de Beneficio/Ventas
6,67%
Resultado Operativo
$ 480.478.725
Resultado Neto por Acción
$ 0,23
Resultado Neto
$ 317.421.159
Semanal Bursátil Edición Traders
18
Petróleo Brasileiro (Petrobras) S.A. Análisis Técnico
A pesar de la alta volatilidad que presentan las acciones de la petrolera brasilera en la bolsa argentina, el activo logró superar la semana pasada su escollo más importante: la resistencia en zona de los $41. En semanas anteriores, el precio del papel había logrado quebrar de manera ascendente a las MM de 20, 30, 50 y posteriormente a la MM de 200 ruedas con fuerte incremento de volumen. Ahora el activo logró avanzar y cerrar en la zona de los $43. Una señal positiva es que la media móvil de 20 ya quebró de forma ascendente a la MM de 200. Y las de 30 y 50 también se encaminan a hacerlo. Con lo cual es de esperar una probable tendencia alcista en el corto plazo.
Ticker APBR Precio actual
43,20
Fecha
01-04-16
Volumen del dia
Desde lo técnico, el RSI está comenzando a recuperar terreno y ya se ubica en zona del 65%. Por el lado del MACD, las señales no son claras.
Volumen promedio
En cuanto al volumen de operaciones, durante la semana se mantuvo muy bajo. Sugerimos extrema prudencia al operar.
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
40,25
Compra
-6,82%
50
30,64
Compra
-29,08%
200
37,25
Compra
-13,76%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
42,44
Compra
-1,76%
18
39,29
Compra
-9,06%
40
35,29
Compra
-18,30%
Valor
Señal
MACD
3,24
Compra
Media 9 (MACD)
3,28
Venta
RSI
64,82
Compra
Indicadores
Ratios del mercado Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil Pay out
661.509,00 1.420.641,33
Valor
% vs VA
Resistencia 3
55,50
28,47%
Resistencia 2
53,00
22,69%
Resistencia 1
48,75
12,85%
Soporte 1
33,05
-23,50%
Soporte 2
27,00
-37,50%
Soporte 3
23,40
-45,83%
Indicadores Patrimoniales $ 43,20 $ 78,90
$ 563.522.267.376
Rotación del Activo
0,36
Rotación del Activo Corriente
1,90
Rotación del Activo No Corr
0,44
Rotación del Patrimonio neto
1,25
Indicadores Financieros
-19,96%
Dividend yield
4,97%
Solvencia
1,40
Recorrido semanal
14,29%
Liquidez
6,55
Volatilidad Anual
84,93%
Liquidez Ácida
0,88
BETA de Mercado 1,07 Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
6,34
ROA
10,95%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
-13,64%
Endeudamiento
ROE Efecto Palanca
-1,25
Plazo de Pagos
203,26 0,03 1,14
Ventas
$ 321.638.000.000
Margen de Beneficio/Ventas
-10,93%
Resultado Operativo
$ 98.576.000.000
Resultado Neto por Acción
-$ 2,70
Resultado Neto
-$ 35.171.000.000
Lunes 04 de Abril de 2016 - Buenos Aires, Argentina.
19
Banco Hipotecario S.A. Análisis Técnico
El activo cerró casi sin variaciones la última semana de marzo y así acumuló una ganancia del 19% durante el primer trimestre del año.
Ticker BHIP
El precio del papel se mantuvo operando al ras de las medias móviles de 20, 30 y 50 luego de haberlas quebrado de forma ascendente. Se alejan las esperanzas entre los inversores de esta plaza a que el activo pueda realizar otro intento de quebrar su resistencia más complicada ubicada en la zona de los $7,5. Habrá que esperar.
Fecha
Los volúmenes de operaciones registrados se mantienen muy bajos y esto quita fuerza a una recuperación que se sostenga en el tiempo. Por este motivo, dejamos activa la alarma en la zona de los $6 y se fija dicho precio como primer nivel de soporte.
Valor
Señal
% vs VA
15
6,61
Compra
-1,61%
50
6,41
Compra
-4,60%
200
5,70
Compra
-15,17%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
6,71
Compra
-0,19%
18
6,69
Compra
-0,40%
40
6,55
Compra
-2,50%
Valor
Señal
0,05
Compra
Indicadores MACD Media 9 (MACD)
0,07
Venta
RSI
52,03
Compra
P/E Valor Libro Capitalización Bursátil
82.194,00
Volumen promedio
165.307,68
Valor
Ratios del mercado Último precio
01-04-16
Volumen del dia
En lo que respecta a otros indicadores, el MACD, aun no da una clara señal de reversión de la divergencia bajista actual; mientras que si observamos el RSI, el mismo se ubica en niveles de equilibrio.
SMAs
6,72
Precio actual
% vs VA
Resistencia 3
7,50
11,61%
Resistencia 2
7,20
7,14%
Resistencia 1
6,90
2,68%
Soporte 1
6,60
-1,79%
Soporte 2
6,30
-6,25%
Soporte 3
6,00
-10,71%
Ratios Bancarios Margen de Intermediación
0,42
9,28
Tasa Activa Implícita
0,18
$ 3,63
Tasa Pasiva Implícita
0,12
$ 6,72
$ 10.080.000.000
Spread Financiero
0,06 Incobrabilidad de Cartera
Pay out
3,96%
Dividend yield
0,43%
Liquidez
0,58
Recorrido semanal
6,15%
Absorción de Estruct con Rent
1,30
Volatilidad Anual
48,53%
Endeudamiento
3,37 Ultimos Resultados
BETA de Mercado 1,00 Indicadores de Rentabilidad
Patrimonio Neto
ROA
4,44%
Ingresos Financieros
$ 7.246.612.000
ROE
17,39%
Egresos Financieros
-$ 4.212.131.000
Resultado Operativo Bruto
$ 3.034.481.000
Efecto Palanca
3,91
$ 5.440.904.000
Margen de Beneficio/Ventas
14,98%
Resultado Neto por Intermediación
$ 1.753.285.000
Resultado Neto por Acción
$ 0,72
Resultado Neto
$ 1.085.814.000
Semanal Bursátil Edición Traders
20
Banco Macro S.A. Análisis Técnico
Las acciones de Banco Macro insinúan cada vez con mayor claridad un posible canal bajista. Durante la semana pasada, el activo quebró el soporte que habíamos destacado en $94 y luego rápidamente se recupero para terminar en $95,8. De esta forma, el papel terminó el primer trimestre del año con una ganancia acumulada del casi 20%.
Ticker BMA
Durante todo marzo, las acciones de la entidad bancaria vienen dibujando una trayectoria descendente. Además, el precio del activo quebró en forma descendente a las medias móviles de 20 y 30 ruedas y estaría por hacer lo mismo con la de 50.
Valor
Señal
% vs VA
15
96,55
Venta
0,78%
50
95,43
Compra
-0,38%
200
75,00
Compra
-21,72%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
95,00
Compra
-0,84%
18
96,96
Venta
1,21%
40
95,99
Venta
0,20%
Valor
Señal
Indicadores MACD
-0,83
Venta
Media 9 (MACD)
-0,08
Venta
RSI
46,81
Venta
P/E Valor Libro Capitalización Bursátil
01-04-16 66.975,00
Volumen promedio
103.480,43
Valor
Ratios del mercado Último precio
95,80
Fecha Volumen del dia
Por último, el indicador MACD confirmó a principios de marzo la señal de venta tras marcar una divergencia bajista y sigue en picada. En tanto, el indicador RSI, que había superado el nivel del 70, se hunde hasta el 46%. Sugerimos prudencia al operar y ajustar Stop Loss de $94 / $87,6.
SMAs
Precio actual
% vs VA
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
93,00
-2,92%
Soporte 2
91,00
-5,01%
Soporte 3
89,00
-7,10%
Ratios Bancarios Margen de Intermediación
0,56
11,37
Tasa Activa Implícita
0,19
$ 26,71
Tasa Pasiva Implícita
0,10
$ 95,80
$ 56.951.663.000
Spread Financiero
0,09 Incobrabilidad de Cartera
Pay out
11,90%
Dividend yield
1,05%
Liquidez
0,45
Recorrido semanal
6,32%
Absorción de Estruct con Rent
0,64
Volatilidad Anual
34,12%
Endeudamiento
1,56 Ultimos Resultados
BETA de Mercado 1,03 Indicadores de Rentabilidad
Patrimonio Neto
$ 15.876.082.000
ROA
7,21%
Ingresos Financieros
$ 20.109.123.000
ROE
13,28%
Egresos Financieros
-$ 8.842.655.000
Resultado Operativo Bruto
$ 11.266.468.000
Efecto Palanca
1,84
Margen de Beneficio/Ventas
24,91%
Resultado Neto por Intermediación
$ 7.563.955.000
Resultado Neto por Acción
$ 8,42
Resultado Neto
$ 5.008.421.000
Lunes 04 de Abril de 2016 - Buenos Aires, Argentina.
21
Endesa Costanera S.A. Análisis Técnico
Positiva semana para las acciones de Endesa Costanera, que lograron salir de letargo y cerrar en $4,7 tras haberse acercado peligrosamente al soporte fijado en $4,2.
Ticker CECO2
El activo podría estar comenzando a delinear una lateralización de precios. Acompañamos esta hipótesis observando el comportamiento que demuestran las medias móviles de 20, 30 y 50 ruedas, las cuales marcan una trayectoria plana.
Fecha
Por su parte, el indicador RSI sigue sin mostrar grandes variaciones y sigue en niveles casi neutros del 54%. En cuanto al MACD, observamos que cortó en forma ascendente a su media móvil, pero por debajo del nivel cero. Luego de especulaciones y expectativas de que las acciones de Endesa Costanera podrían ingresar a cotizar en el panel líder, los comprados en esta plaza deberán esperar. Ya que tras actualizarse el índice Merval, CECO2 no cumplió con los requisitos.
Valor
Señal
% vs VA
15
4,62
Compra
-3,06%
50
4,73
Compra
-0,93%
200
4,06
Compra
-14,88%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
4,63
Compra
-2,85%
18
4,64
Compra
-2,76%
40
4,67
Compra
-2,00%
Valor
Señal
Indicadores MACD
-0,05
Venta
Media 9 (MACD)
-0,05
Compra
RSI
54,57
Compra
Ratios del mercado Último precio
Capitalización Bursátil
Volumen del dia
724.723,00
Volumen promedio
344.856,83
% vs VA
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
4,60
-3,56%
Soporte 2
4,40
-7,76%
Soporte 3
4,20
-11,95%
Indicadores Patrimoniales $ 4,77
P/E Valor Libro
01-04-16
Valor
Mantenemos sugerencia de extrema prudencia al operar el activo y ajustar Stop Loss en niveles de $4,2 y $4,1 nivel sobre el cual descansa la media móvil de 200 ruedas que ya en otras oportunidades ha funcionado como un buen nivel de soporte.
SMAs
4,77
Precio actual
$ 0,74 $ 3.348.484.563
Rotación del Activo
0,41
Rotación del Activo Corriente
2,55
Rotación del Activo No Corr
0,49
Rotación del Patrimonio neto
2,72
Indicadores Financieros
Pay out
0,00%
Dividend yield
0,00%
Solvencia
1,18
Recorrido semanal
11,87%
Liquidez
1,51
Volatilidad Anual
33,74%
Liquidez Ácida
0,01
BETA de Mercado 1,06 Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
27,46
Plazo de Pagos
5,35
ROA
-2,60%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
5,13
ROE
-17,22%
Endeudamiento
0,88
Efecto Palanca
6,63
Ventas
$ 1.416.700.863
Margen de Beneficio/Ventas
-6,34%
Resultado Operativo
$ 414.300.568
Resultado Neto por Acción
-$ 0,13
Resultado Neto
-$ 89.807.157
22
Semanal Bursátil Edición Traders
Análisis Técnico
Lunes 04 de Abril de 2016 - Buenos Aires, Argentina.
AnĂĄlisis TĂŠcnico
23
Semanal Bursátil Edición Traders
24
Sociedad Comercial del Plata S.A. Análisis Técnico
En la edición anterior de 5R sugeríamos los 2.9$ como precio a respetar. Efectivamente, el precio mostró una recuperación importante desde estos precios, cerrando el viernes en 3.16$ (+10%). Coincidiendo con este cierre, la media móvil exponencial de 200 ruedas pasa actualmente por los 3.16$.
Ticker COME
El precio a superar para habilitar nuevos objetivos al alza son los 3.20$. Desde allí, superados los 3.30$, debería ir a buscar los 3.45$ y los 3.60$.
Precio actual Fecha
01-04-16
El nivel importante a respetar ahora es 3.10$. Si es quebrado, veríamos un retroceso hasta los 2.90$ nuevamente.
Volumen del dia
4.354.610,00
Volumen promedio
4.720.413,50
3,16
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
3,11
Compra
-1,48%
50
3,25
Venta
2,77%
200
3,26
Venta
3,14%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
3,07
Compra
-2,88%
18
3,14
Compra
-0,69%
40
3,23
Venta
2,11%
Valor
Señal
Indicadores MACD
-0,09
Venta
Media 9 (MACD)
-0,08
Venta
RSI
48,61
Venta
Ratios del mercado Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil
% vs VA
Resistencia 3
3,80
20,25%
Resistencia 2
3,50
10,76%
Resistencia 1
3,20
1,27%
Soporte 1
2,90
-8,23%
Soporte 2
2,60
-17,72%
Soporte 3
2,30
-27,22%
Indicadores Patrimoniales $ 3,16 1,24 $ 1,30 $ 4.297.088.080
Rotación del Activo
0,58
Rotación del Activo Corriente
2,18
Rotación del Activo No Corr
0,79
Rotación del Patrimonio neto
1,17
Indicadores Financieros
Pay out
0,00%
Dividend yield
0,00%
Solvencia
1,99
Recorrido semanal
10,87%
Liquidez
2,91
Volatilidad Anual
39,52%
Liquidez Ácida
0,13
BETA de Mercado 0,93 Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
8,64
Plazo de Pagos
23,42
ROA
9,29%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
0,37
ROE
8,09%
Endeudamiento
0,42
Efecto Palanca
0,87
Ventas
$ 2.068.507.000
Margen de Beneficio/Ventas
16,81%
Resultado Operativo
$ 444.195.000
Resultado Neto por Acción
$ 2,56
Resultado Neto
$ 347.672.000
Lunes 04 de Abril de 2016 - Buenos Aires, Argentina.
25
Cresud S.A.C.I.F.A. Análisis Técnico
Nada cambió respecto a nuestro último análisis. El precio se encuentra lateralizando entre los retrocesos 38.2% (17.35$) y 50% (16.20$), utilizando éste último como soporte. Un poco más abajo, en la zona de 15.8$ encontramos la media móvil exponencial de 200 jornadas que también ayuda como soporte natural.
Ticker CRES Precio actual
16,70
Mantenemos las perspectivas alcistas que comentábamos en la edición anterior y recomendamos el uso de un stop loss por debajo de la media.
Fecha
01-04-16
Volumen del dia
11.745,00
Los objetivos propuestos son 17.35$ primero, 18$ y 18.7$. El precio a controlar, entonces, es 15.8$.
Volumen promedio
64.513,05
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
16,78
Venta
0,46%
50
15,94
Compra
-4,53%
200
15,84
Compra
-5,18%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
16,76
Venta
0,38%
18
16,84
Venta
0,81%
40
16,59
Compra
-0,69%
Valor
Señal
MACD
Indicadores
0,09
Compra
Media 9 (MACD)
0,18
Venta
RSI
49,60
Venta
Ratios del mercado Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil
% vs VA
Resistencia 3
20,00
19,76%
Resistencia 2
19,00
13,77%
Resistencia 1
18,00
7,78%
Soporte 1
17,00
1,80%
Soporte 2
16,00
-4,19%
Soporte 3
15,50
-7,19%
Indicadores Patrimoniales $ 16,70 4,10 $ 29,86 $ 4.432.939.140
Rotación del Activo
0,03
Rotación del Activo Corriente
0,09
Rotación del Activo No Corr
0,04
Rotación del Patrimonio neto
0,55
Indicadores Financieros
Pay out
0,00%
Dividend yield
0,00%
Solvencia
1,06
Recorrido semanal
15,70%
Liquidez
2,37
55,32%
Liquidez Ácida
Volatilidad Anual
0,35
BETA de Mercado 0,25 Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
281,08
Plazo de Pagos
96,65
ROA
0,77%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
2,91
ROE
14,47%
Endeudamiento
30,03
Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción
Ventas
$ 4.085.000.000
26,49%
Resultado Operativo
$ 2.059.000.000
$ 4,32
Resultado Neto
$ 1.082.000.000
18,80
Semanal Bursátil Edición Traders
26
Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte (EDENOR) S.A. Análisis Técnico
En nuestro análisis anterior sugeríamos una posición long desde la media móvil exponencial de 200 ruedas – soporte fuerte de acuerdo a nuestro backtesting –, con entrada en 10.75$.
Ticker EDN
Al cierre del viernes en 12.30$, la variación del activo es de +14.41%. Nuestras perspectivas continúan siendo alcistas con objetivos en 12.75$ y 13.4$. Es importante entender el contexto en el que se produce este movimiento de precios. Pampa Energía, controlante de Edenor, está en plena negociación por los activos de Petrobrás Argentina. Para la adquisición por 1.200 millones de dólares, la eléctrica debió deshacerse de parte de su tenencia accionaria, lo que hizo caer el precio de ambas.
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
11,68
Compra
-5,04%
50
12,13
Compra
-1,37%
200
10,63
Compra
-13,61%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
12,01
Compra
-2,37%
18
11,85
Compra
-3,62%
40
11,99
Compra
-2,50%
Valor
Señal
MACD
Indicadores
-0,11
Venta
Media 9 (MACD)
-0,19
Compra
RSI
54,68
Compra
Ratios del mercado Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil
Precio actual
12,30
Fecha
01-04-16
Volumen del dia
251.688,00
Volumen promedio
310.856,88
Valor
% vs VA
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
12,50
1,63%
Soporte 1
12,25
-0,41%
Soporte 2
12,00
-2,44%
Soporte 3
11,75
-4,47%
Indicadores Patrimoniales $ 12,30 9,78 $ 1,68
$ 11.149.397.730
Rotación del Activo
0,14
Rotación del Activo Corriente
0,46
Rotación del Activo No Corr
0,20
Rotación del Patrimonio neto
1,17
Indicadores Financieros
Pay out
0,00%
Dividend yield
0,00%
Solvencia
1,13
Recorrido semanal
11,86%
Liquidez
1,60
47,52%
Liquidez Ácida
Volatilidad Anual
0,02
BETA de Mercado 1,18 Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
103,28
Plazo de Pagos
132,05
ROA
8,78%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
0,78
ROE
10,23%
Endeudamiento
1,03
Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción
Ventas
$ 1.780.181.000
64,04%
Resultado Operativo
$ 2.241.686.000
$ 1,26
Resultado Neto
$ 1.140.052.000
1,16
Lunes 04 de Abril de 2016 - Buenos Aires, Argentina.
27
Siderar S.A.I.C. Análisis Técnico
La semana pasada sugeríamos una posición long, ya que el papel debía respetar necesariamente los 7$ para evitar un retroceso hasta los 6.15$.
Ticker ERAR
Efectivamente, el precio tocó los 7$ y salió rápidamente al alza, cerrando el día viernes en 7.79$, lo que representa una suba mayor al 10% en la última semana.
7,79
Precio actual
La perspectiva – siempre y cuando no se quiebre este precio – continúa siendo alcista con el siguiente objetivo en 8$ y luego 8.3$.
Fecha
01-04-16
Volumen del dia
1.237.839,00
Volumen promedio
1.036.816,80
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
7,34
Compra
-5,73%
50
7,51
Compra
-3,58%
200
7,09
Compra
-9,02%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
7,47
Compra
-4,12%
18
7,44
Compra
-4,46%
40
7,55
Compra
-3,05%
Valor
Señal
Indicadores MACD
-0,09
Venta
Media 9 (MACD)
-0,11
Compra
RSI
57,21
Compra
Ratios del mercado Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil
% vs VA
Resistencia 3
8,20
5,26%
Resistencia 2
8,00
2,70%
Resistencia 1
7,80
0,13%
Soporte 1
7,60
-2,44%
Soporte 2
7,40
-5,01%
Soporte 3
7,20
-7,57%
Indicadores Patrimoniales $ 7,79 5,78 $ 5,24
$ 35.188.162.439
Rotación del Activo
0,77
Rotación del Activo Corriente
2,45
Rotación del Activo No Corr
1,12
Rotación del Patrimonio neto
1,00
Indicadores Financieros
Pay out
15,57%
Dividend yield
2,70%
Solvencia
4,41
Recorrido semanal
11,67%
Liquidez
3,38
Volatilidad Anual
38,04%
Liquidez Ácida
0,09
BETA de Mercado 0,80 Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
2,56
Plazo de Pagos
14,18
ROA
20,53%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
0,18
ROE
17,31%
Endeudamiento
0,20
Efecto Palanca
0,84
Ventas
$ 23.562.877.000
Margen de Beneficio/Ventas
25,85%
Resultado Operativo
$ 3.360.565.000
Resultado Neto por Acción
$ 1,35
Resultado Neto
$ 6.091.488.000
Semanal Bursátil Edición Traders
28
BBVA Banco Francés S.A. Análisis Técnico
En la edición anterior sugeríamos no tomar posición long en este activo debido a la formación de un canal bajista de corto plazo. En efecto, el canal continúa vigente y el precio llegó a hundirse hasta los 96$, retroceso 61.8%.
Ticker FRAN
Ahora el precio debe quebrar 100$ con vela de confirmación para operar fuera del canal y poder liberarse al alza. En caso de darse de esta manera, el primer objetivo es 104$. Mientras esto no suceda, aconsejamos no tomar posición bull.
Precio actual
98,70
Fecha
01-04-16
En caso de quebrar los 96$ podemos esperar que el precio caiga hasta los 88$.
Volumen del dia
53.753,00
Volumen promedio
83.762,38
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
102,05
Venta
3,40%
50
100,29
Venta
1,61%
200
86,71
Compra
-12,15%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
98,98
Venta
0,29%
18
102,14
Venta
3,49%
40
101,81
Venta
3,15%
Valor
Señal
MACD
Indicadores
-1,27
Venta
Media 9 (MACD)
-0,19
Venta
RSI
42,53
Venta
Ratios del mercado Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil
% vs VA
Resistencia 3
103,00
4,36%
Resistencia 2
101,00
2,33%
Resistencia 1
99,00
0,30%
Soporte 1
97,00
-1,72%
Soporte 2
95,00
-3,75%
Soporte 3
93,00
-5,78%
Ratios Bancarios $ 98,70 14,00 $ 25,55
$ 52.989.843.795
Margen de Intermediación
0,57
Tasa Activa Implícita
0,15
Tasa Pasiva Implícita
0,07
Spread Financiero
0,08 Incobrabilidad de Cartera
Pay out
10,57%
Dividend yield
0,75%
Liquidez
0,55
Recorrido semanal
6,52%
Absorción de Estruct con Rent
0,70
Volatilidad Anual
40,27%
Endeudamiento
1,83 Ultimos Resultados
BETA de Mercado 1,11 Indicadores de Rentabilidad
Patrimonio Neto
$ 13.716.363.000
ROA
5,32%
Ingresos Financieros
$ 16.564.779.000
ROE
11,11%
Egresos Financieros
-$ 7.121.001.000
Resultado Operativo Bruto
$ 9.443.778.000
Efecto Palanca
2,09
Margen de Beneficio/Ventas
22,85%
Resultado Neto por Intermediación
$ 5.886.671.000
Resultado Neto por Acción
$ 7,05
Resultado Neto
$ 3.784.487.000
Lunes 04 de Abril de 2016 - Buenos Aires, Argentina.
29
Grupo Financiero Galicia S.A. Análisis Técnico
Se observa que el papel estaba aguantando perfectamente la resistencia del 38,2% de Fibonacci, los $41,65, pero esta semana los quebró a la baja por lo que se habilita como objetivo inmediato los $39,70. Así mismo, luego de varias semanas de lateralizar, el papel pareciera estar formando un canal bajista con pendiente muy leve pero bajista al fin por lo que podría estar confirmando esta tendencia. El ver al indicador MACD en venta, refuerza esta visión bajista respecto al mismo.
Ticker GGAL Precio actual
41,20
Fecha
01-04-16
Volumen del dia
185.382,00
Volumen promedio
615.132,98
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
42,23
Venta
2,51%
50
41,44
Venta
0,59%
200
32,70
Compra
-20,64%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
41,32
Venta
0,28%
18
42,26
Venta
2,56%
40
41,77
Venta
1,39%
Valor
Señal
Indicadores MACD
-0,28
Venta
Media 9 (MACD)
0,09
Venta
RSI
43,15
Venta
Ratios del mercado Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil
% vs VA
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
37,00
-10,19%
Soporte 2
36,50
-11,41%
Soporte 3
36,00
-12,62%
Ratios Bancarios Margen de Intermediación
0,48
12,35
Tasa Activa Implícita
0,16
$ 11,14
Tasa Pasiva Implícita
0,09
$ 41,20
$ 53.570.901.396
Spread Financiero
0,07 Incobrabilidad de Cartera
Pay out
2,30%
Dividend yield
0,19%
Liquidez
0,46
Recorrido semanal
4,68%
Absorción de Estruct con Rent
1,04
Volatilidad Anual
30,02%
Endeudamiento
2,75 Ultimos Resultados
BETA de Mercado 1,05 Indicadores de Rentabilidad
Patrimonio Neto
ROA
3,19%
Ingresos Financieros
$ 25.844.168.000
ROE
9,63%
Egresos Financieros
-$ 13.402.332.000
Resultado Operativo Bruto
$ 12.441.836.000
Efecto Palanca
3,02
$ 14.484.821.000
Margen de Beneficio/Ventas
16,79%
Resultado Neto por Intermediación
$ 5.160.292.000
Resultado Neto por Acción
$ 3,34
Resultado Neto
$ 4.338.397.000
Semanal Bursátil Edición Traders
30
Mirgor S.A.C.I.F.A. Análisis Técnico
El papel rompió casi sobre el vértice el triángulo simétrico que comenzó a formar desde principios de diciembre del año pasado lo que indica como objetivo posible al alza, en forma conservadora, los $115 y en forma poco conservadora los $160. Por el momento, en el corto plazo vemos que el objetivo superó los $88 que teníamos como techo del canal lateral por lo que esto habilita a pensar en el corto plazo un objetivo en $103.
Ticker MIRG 1360,00
Precio actual Fecha
01-04-16
Volumen del dia
3.571,00
Volumen promedio
8.402,30
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
1322,19
Compra
-2,78%
50
999,80
Compra
-26,49%
200
490,55
Compra
-63,93%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
1357,00
Compra
-0,22%
18
1267,62
Compra
-6,79%
40
1103,92
Compra
-18,83%
Valor
Señal
MACD
110,70
Compra
Media 9 (MACD)
118,48
Venta
RSI
69,43
Compra
Indicadores
Ratios del mercado Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil
% vs VA
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
400,00
-70,59%
Soporte 2
390,00
-71,32%
Soporte 3
380,00
-72,06%
Indicadores Patrimoniales $ 1.360,00 15,61 $ 214,49 $ 8.160.000.000
Rotación del Activo
1,13
Rotación del Activo Corriente
1,29
Rotación del Activo No Corr
9,55
Rotación del Patrimonio neto
7,32
Indicadores Financieros
Pay out
0,00%
Dividend yield
0,00%
Solvencia
1,18
Recorrido semanal
5,04%
Liquidez
0,14
Volatilidad Anual
59,44%
Liquidez Ácida
0,16
BETA de Mercado 0,48 Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
26,36
Plazo de Pagos
0,00
ROA
6,29%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
ROE
40,61%
Endeudamiento
Efecto Palanca
6,46
Ventas
0,86 $ 9.426.469.000
Margen de Beneficio/Ventas
5,54%
Resultado Operativo
$ 196.602.000
Resultado Neto por Acción
$ 8,71
Resultado Neto
$ 522.577.000
Lunes 04 de Abril de 2016 - Buenos Aires, Argentina.
31
Molinos Río de la Plata S.A. Análisis Técnico
Observamos que el papel sigue estancado en una más que interesante cotización llana en torno a los $1360 siendo los $1400 el objetivo de cortísimo plazo a superar. Esto sucede dado que se está a la espera de algún driver que origine nuevas subas en el papel, especialmente a la expectativa de la asamblea a celebrarse a fines de este mes. Por el momento, nuestros objetivos a la baja están en $1170.
Ticker MOLI Precio actual
91,00
Fecha
01-04-16
Volumen del dia
17.103,00
Volumen promedio
14.659,88
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
84,90
Compra
-6,70%
50
80,57
Compra
-11,46%
200
58,03
Compra
-36,24%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
89,38
Compra
-1,79%
18
85,33
Compra
-6,23%
40
82,85
Compra
-8,95%
Valor
Señal
Indicadores MACD
2,00
Compra
Media 9 (MACD)
1,31
Compra
RSI
64,40
Compra
Ratios del mercado Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil
% vs VA
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
90,00
-1,10%
Soporte 2
88,00
-3,30%
Soporte 3
86,00
-5,49%
Indicadores Patrimoniales $ 91,00 27,54 $ 11,09
$ 22.790.817.049
Rotación del Activo
2,56
Rotación del Activo Corriente
3,46
Rotación del Activo No Corr
9,79
Rotación del Patrimonio neto
9,23
Indicadores Financieros
Pay out
10,88%
Dividend yield
0,39%
Solvencia
1,38
Recorrido semanal
12,78%
Liquidez
0,43
Volatilidad Anual
42,97%
Liquidez Ácida
0,27
BETA de Mercado 0,62 Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
10,82
Plazo de Pagos
1,19
ROA
10,93%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
9,08
ROE
39,44%
Endeudamiento
0,32
Efecto Palanca
3,61
Ventas
$ 25.639.959.000
Margen de Beneficio/Ventas
4,27%
Resultado Operativo
$ 1.449.103.000
Resultado Neto por Acción
$ 3,30
Resultado Neto
$ 1.095.774.000
Semanal Bursátil Edición Traders
32
Pampa Energía S.A. Análisis Técnico
El papel pareciera haber respetado el soporte histórico en $11,50 rebotando fuertemente allí y dando a una recuperación de forma más que alentadora dado que también vemos que continúa por la senda alcista. En este sentido, los $12,75 y $13,20 son los objetivos al alza y a la baja están los $12,30.
Ticker PAMP Precio actual
12,65
Fecha
01-04-16
Volumen del dia
680.376,00
Volumen promedio
1.286.601,15
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
12,06
Compra
-4,69%
50
12,55
Compra
-0,81%
200
10,54
Compra
-16,67%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
12,43
Compra
-1,74%
18
12,31
Compra
-2,68%
40
12,41
Compra
-1,87%
Valor
Señal
Indicadores MACD
-0,12
Venta
Media 9 (MACD)
-0,19
Compra
RSI
54,10
Compra
Ratios del mercado Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil
% vs VA
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
12,50
-1,19%
Soporte 2
12,25
-3,16%
Soporte 3
12,00
-5,14%
Indicadores Patrimoniales $ 12,65 4,32 $ 6,38
$ 16.626.032.822
Rotación del Activo
0,25
Rotación del Activo Corriente
0,73
Rotación del Activo No Corr
0,37
Rotación del Patrimonio neto
0,85
Indicadores Financieros
Pay out
0,00%
Dividend yield
0,00%
Solvencia
1,40
Recorrido semanal
7,79%
Liquidez
2,02
Volatilidad Anual
38,40%
Liquidez Ácida
0,05
BETA de Mercado 1,18 Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
62,02
Plazo de Pagos
84,41
ROA
13,20%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
0,73
ROE
23,15%
Endeudamiento
1,25
Efecto Palanca
1,75
Ventas
$ 7.160.781.433
Margen de Beneficio/Ventas
53,75%
Resultado Operativo
-$ 1.933.195.154
Resultado Neto por Acción
$ 2,93
Resultado Neto
$ 3.848.951.417
Lunes 04 de Abril de 2016 - Buenos Aires, Argentina.
33
Petrobrás Argentina S.A. Análisis Técnico
Vemos que la volatilidad en el papel continua de sobre manera y atentos a la figura que dejó el viernes último dado que podría implicar un recorte a la baja si confirma al inicio de semana operando en forma negativa. Tal como venimos sugiriendo ruedas anteriores, seguimos recomendando no operar el papel pero si así lo deseasen, vemos como objetivos a la baja los $9,10 y los $8,70. Al alza están los $9,60, $9,90 y $10,40.
Ticker PESA 9,55
Precio actual Fecha
01-04-16
Volumen del dia
84.754,00
Volumen promedio
162.353,13
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
9,39
Compra
-1,68%
50
9,10
Compra
-4,68%
200
8,31
Compra
-12,95%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
9,47
Compra
-0,81%
18
9,44
Compra
-1,19%
40
9,24
Compra
-3,21%
Valor
Señal
MACD
0,06
Compra
Media 9 (MACD)
0,09
Venta
RSI
55,38
Compra
Indicadores
Ratios del mercado Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil
% vs VA
Resistencia 3
12,00
25,65%
Resistencia 2
11,10
16,23%
Resistencia 1
10,20
6,81%
Soporte 1
9,30
-2,62%
Soporte 2
8,40
-12,04%
Soporte 3
7,50
-21,47%
Indicadores Patrimoniales $ 9,55 9,13 $ 7,21
$ 19.283.711.631
Rotación del Activo
0,75
Rotación del Activo Corriente
2,04
Rotación del Activo No Corr
1,20
Rotación del Patrimonio neto
1,51
Indicadores Financieros
Pay out
6,50%
Dividend yield
0,71%
Solvencia
2,00
Recorrido semanal
4,83%
Liquidez
2,60
Volatilidad Anual
32,63%
Liquidez Ácida
0,32
BETA de Mercado 0,83 Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
25,99
Plazo de Pagos
23,71
ROA
7,26%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
1,10
14,50%
Endeudamiento
ROE Efecto Palanca
2,00
0,75
Ventas
$ 21.955.000.000
Margen de Beneficio/Ventas
9,62%
Resultado Operativo
$ 3.209.000.000
Resultado Neto por Acción
$ 1,05
Resultado Neto
$ 2.111.000.000
Semanal Bursátil Edición Traders
34
S.A. San Miguel Análisis Técnico
Los $60, que supieron ser el máximo histórico a fines de Febrero, ahora están actuando claramente como soporte. Prestar especial atención esta semana a cómo evoluciona el precio de la acción, ya que de quebrar este soporte inmediatamente después encontramos el retroceso 0,236 de Fibonacci en los $59,09 y luego no hay otro valor importante hasta el retroceso 0,382 ubicado en los $54,20. De comenzar a ascender, los objetivos son: (1) $65,50 (máximo relativo), (2) $67 (máximo histórico). Sugerimos ubicar el stop loss en los $59,09 por los motivos antes expuestos.
Ticker SAMI Precio actual
61,45
Fecha
01-04-16
Volumen del dia
44.385,00
Volumen promedio
48.945,98
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
62,07
Venta
1,01%
50
52,05
Compra
-15,29%
200
44,60
Compra
-27,42%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
61,64
Venta
0,31%
18
60,56
Compra
-1,45%
40
56,62
Compra
-7,85%
Valor
Señal
MACD
2,40
Compra
Media 9 (MACD)
2,98
Venta
RSI
59,33
Compra
Indicadores
Ratios del mercado Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil
% vs VA
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
56,80
-7,57%
Soporte 2
53,70
-12,61%
Soporte 3
49,50
-19,45%
Indicadores Patrimoniales $ 61,45 8,63 $ 22,77 $ 3.958.823.338
Rotación del Activo
0,55
Rotación del Activo Corriente
1,40
Rotación del Activo No Corr
0,92
Rotación del Patrimonio neto
1,58
Indicadores Financieros
Pay out
10,47%
Dividend yield
0,12%
Solvencia
1,54
Recorrido semanal
6,35%
Liquidez
1,70
Volatilidad Anual
42,54%
Liquidez Ácida
0,06
BETA de Mercado 0,58 Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
23,77
Plazo de Pagos
0,67
ROA
10,98%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
35,32
31,25%
Endeudamiento
ROE Efecto Palanca
2,85
Ventas
0,68 $ 2.316.411.776
Margen de Beneficio/Ventas
19,79%
Resultado Operativo
$ 953.410.535
Resultado Neto por Acción
$ 0,71
Resultado Neto
$ 458.495.480
Lunes 04 de Abril de 2016 - Buenos Aires, Argentina.
35
Telecom Argentina S.A. Análisis Técnico
En una semana marcada por la gran volatilidad, continuó descendiendo hasta los $50, para cerrar luego en los $51,50. La media móvil exponencial de 10 ruedas cruzó hacia abajo a la de 20, señal de confirmación bajista. Además la gráfica de precios ya está visiblemente muy por debajo de la media móvil ponderada de 50 ruedas, otra señal bajista. De comenzar a ascender, los objetivos son: (1) $54,28 (retorceso 0,236 de Fibonacci), (2) $56 (cotización que ha actuado en el pasado como soporte y que ahora podría actuar como resistencia), (3) $59,25 (máximo histórico). Sugerimos ubicar el stop loss en los $48,73, retroceso 0,50 de Fibonacci. Desde la perspectiva de los fundamentals es importante tener en cuenta que a partir del 1 de Abril hasta 31 de Junio el índice Merval pasa a sumar en su composición a TECO2.
Ticker TECO2 Precio actual
51,50
Fecha
01-04-16
Volumen del dia
71.472,00
Volumen promedio
86.293,43
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
54,23
Venta
5,29%
50
50,96
Compra
-1,04%
200
47,16
Compra
-8,42%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
52,40
Venta
1,75%
18
53,90
Venta
4,67%
40
52,80
Venta
2,53%
Valor
Señal
MACD
Indicadores
-0,05
Venta
Media 9 (MACD)
0,71
Venta
RSI
41,84
Venta
Ratios del mercado Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil
% vs VA
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
50,00
-2,91%
Soporte 2
49,00
-4,85%
Soporte 3
48,00
-6,80%
Indicadores Patrimoniales $ 51,50 13,73 $ 17,89
$ 50.695.620.367
Rotación del Activo
1,05
Rotación del Activo Corriente
3,53
Rotación del Activo No Corr
1,50
Rotación del Patrimonio neto
2,30
Indicadores Financieros
Pay out
22,13%
Dividend yield
1,61%
Solvencia
1,84
Recorrido semanal
11,32%
Liquidez
1,59
Volatilidad Anual
38,75%
Liquidez Ácida
0,05
BETA de Mercado 0,80 Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
15,54
Plazo de Pagos
9,97
ROA
9,60%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
1,56
ROE
20,97%
Endeudamiento
0,41
Efecto Palanca
2,18
Ventas
$ 40.540.000.000
Margen de Beneficio/Ventas
9,11%
Resultado Operativo
$ 10.866.000.000
Resultado Neto por Acción
$ 3,75
Resultado Neto
$ 3.692.000.000
Semanal Bursátil Edición Traders
36
Transener S.A. Análisis Técnico
Tal como habíamos anticipado, parecería ser que está comenzando una nueva tendencia alcista. En primer lugar, la semana pasada superó el máximo relativo anterior de los $7,15. En cuanto a indicadores, el MACD dio señal de compra y el RSI continua ascendiendo. Por otro lado, la media móvil exponencial de 10 ruedas podría cruzar hacia arriba a la de 20, señal de confirmación alcista (y la gráfica de precios superó a ambas). Para comprar, sugerimos esperar a que la cotización supere a la media móvil ponderada de 50 ruedas por más de 3 ruedas consecutivas o por más de un 3% (actualmente en los $7,23). Aconsejamos ubicar el stop loss en los $6,50, zona de soporte muy importante.
Ticker TRAN 7,25
Precio actual Fecha
01-04-16
Volumen del dia
587.992,00
Volumen promedio
294.083,00
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
6,88
Compra
-5,07%
50
7,30
Venta
0,75%
200
6,34
Compra
-12,61%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
7,08
Compra
-2,41%
18
7,04
Compra
-2,91%
40
7,20
Compra
-0,69%
Valor
Señal
Indicadores MACD
-0,12
Venta
Media 9 (MACD)
-0,17
Compra
RSI
53,49
Compra
Ratios del mercado
% vs VA
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
7,40
2,07%
Soporte 1
7,20
-0,69%
Soporte 2
7,00
-3,45%
Soporte 3
6,80
-6,21%
Indicadores Patrimoniales
Último precio
$ 7,25
Rotación del Activo
0,66
P/E
47,53
Rotación del Activo Corriente
1,63
$ 1,62
Rotación del Activo No Corr
1,11
Rotación del Patrimonio neto
2,69
Valor Libro Capitalización Bursátil
$ 3.223.885.014
Indicadores Financieros
Pay out
0,00%
Dividend yield
0,00%
Solvencia
1,32
Recorrido semanal
11,32%
Liquidez
2,30
Volatilidad Anual
38,91%
Liquidez Ácida
0,77
BETA de Mercado 1,16 Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
27,87
Plazo de Pagos
11,41
ROA
2,30%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
2,44
ROE
2,10%
Endeudamiento
0,69
Efecto Palanca
0,92
Ventas
$ 1.946.843.329
Margen de Beneficio/Ventas
3,48%
Resultado Operativo
$ 348.045.992
Resultado Neto por Acción
$ 0,15
Resultado Neto
$ 67.827.318
Lunes 04 de Abril de 2016 - Buenos Aires, Argentina.
37
Tenaris S.A. Análisis Técnico
Buena semana para Tenaris. En primer lugar la media móvil ponderada de 50 ruedas cruzó hacia arriba a la de 200, señal de confirmación alcista. En cuanto a indicadores, el RSI continua ascendiendo y el MACD podría dar señal de compra muy pronto. Próximo objetivo al alza: $188 (máximo relativo). Sugerimos ubicar el stop loss en los $173,84, donde encontramos el retroceso 0,236 de Fibonacci.
Ticker TS Precio actual
181,50
Fecha
01-04-16
Volumen del dia
51.226,00
Volumen promedio
62.671,98
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
177,19
Compra
-2,38%
50
162,96
Compra
-10,22%
200
170,24
Compra
-6,20%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
180,15
Compra
-0,74%
18
176,20
Compra
-2,92%
40
170,90
Compra
-5,84%
Valor
Señal
MACD
3,82
Compra
Media 9 (MACD)
4,11
Venta
RSI
58,80
Compra
Indicadores
Ratios del mercado Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil Pay out
% vs VA
Resistencia 3
203,00
11,85%
Resistencia 2
192,00
5,79%
Resistencia 1
184,00
1,38%
Soporte 1
180,00
-0,83%
Soporte 2
173,00
-4,68%
Soporte 3
167,00
-7,99%
Indicadores Patrimoniales $ 181,50 $ 160,82
$ 214.267.465.500
Rotación del Activo
0,48
Rotación del Activo Corriente
1,24
Rotación del Activo No Corr
0,78
Rotación del Patrimonio neto
0,60
Indicadores Financieros
-131,17%
Dividend yield
3,97%
Solvencia
4,93
Recorrido semanal
7,13%
Liquidez
5,21
Volatilidad Anual
44,77%
Liquidez Ácida
0,16
BETA de Mercado 0,64 Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
16,27
Plazo de Pagos
9,28
ROA
1,31%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
1,75
ROE
-3,41%
Endeudamiento
0,23
Efecto Palanca
-2,60
Ventas
$ 7.100.753.000
Margen de Beneficio/Ventas
-5,70%
Resultado Operativo
$ 195.428.000
Resultado Neto por Acción
-$ 0,34
Resultado Neto
-$ 404.998.000
Semanal Bursátil Edición Traders
38
YPF S.A. Análisis Técnico Se presenta una situación muy particular, con muy poca volatilidad parece haber encontrado una clara resistencia en torno a los $260, donde convergen todas las medias móviles (WMA de 50 y 200 ruedas, EMA de 10 y 20 ruedas específicamente). Lo más sabio claramente es esperar a que la situación se defina. De estar comprados, sugerimos ubicar el stop loss en torno a los $240 (mínimo relativo anterior). En cuanto a fundamentals el incremento de 6% en combustibles podría beneficiar a YPF al tratarse de una compañía integrada donde lo más importante es el precio minorista.
Ticker YPFD Precio actual
261,00
Fecha
01-04-16
Volumen del dia
41.410,00
Volumen promedio
81.126,70
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
256,77
Compra
-1,62%
50
252,33
Compra
-3,32%
200
275,79
Venta
5,67%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
260,27
Compra
-0,28%
18
261,12
Venta
0,04%
40
258,13
Compra
-1,10%
Valor
Señal
-0,32
Venta
Indicadores MACD Media 9 (MACD)
0,57
Venta
RSI
50,38
Compra
Ratios del mercado Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil
% vs VA
Resistencia 3
300,00
14,94%
Resistencia 2
290,00
11,11%
Resistencia 1
270,00
3,45%
Soporte 1
260,00
-0,38%
Soporte 2
253,00
-3,07%
Soporte 3
250,00
-4,21%
Indicadores Patrimoniales $ 261,00 21,30 $ 306,27
$ 102.654.638.973
Rotación del Activo
0,43
Rotación del Activo Corriente
2,03
Rotación del Activo No Corr
0,55
Rotación del Patrimonio neto
1,30
Indicadores Financieros
Pay out
10,45%
Dividend yield
0,49%
Solvencia
1,50
Recorrido semanal
4,83%
Liquidez
3,59
Volatilidad Anual
45,34%
Liquidez Ácida
0,19
BETA de Mercado 1,04 Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
23,94
Plazo de Pagos
30,10
ROA
13,26%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
0,80
ROE
40,00%
Endeudamiento
2,37
Efecto Palanca
3,02
Ventas
$ 156.136.000.000
Margen de Beneficio/Ventas
30,86%
Resultado Operativo
$ 16.588.000.000
Resultado Neto por Acción
$ 12,25
Resultado Neto
$ 48.184.000.000
Lunes 04 de Abril de 2016 - Buenos Aires, Argentina.
39
Análisis de Opciones
Volúmenes de Operaciones de Opciones
Por Germán Marín Contador Público (Universidad Nac. del Litoral)
Análisis de volúmenes de opciones de este viernes: Volumen de Operaciones
Volumen de Operaciones
81%
90%
Put 4%
Volumen de Operaciones por Volumen de Operaciones por Subycente Subyacente
Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos por Vencimientos
1,09%
PAMP
80%
3,05%
MIRG
70% 60% 50% 40% 30%
13%
20%
Call 96%
10%
6%
0%
AB
En función del tipo de opciones (call/Put), los calls se llevan prácticamente el 96% de las operaciones en opciones.
JU
AG
PBRC34.4AB
402.000
PBRC46.4AB
415.000
PBRC22.4AB
431.000
ALUA
7,30% 21,92% 58,05%
APBR
EN
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
70,00%
En cuanto al subyacente, APBR aporta el 58% del volumen operado, relegando al segundo lugar a COME con 22%. En tercera posición GGAL, Aluar, Mirg y Pampa.
Mapa de Valores Extrínsecos Valores Extrinsecos 12,00% 10,00%
PBRC26.4AB
520.000
ALUC5.80AG
534.000
8,00%
COMC3.15AB
716.000
PBRC30.4AB
721.000
COMC3.00AB
6,24%
COME
0%
Si tenemos en cuenta los vencimientos, Abril se lleva más del 81% de las operaciones, Junio el 13%, y el resto a Agosto.
Especies másEspecies Operadas mas Operadas
GGAL
6,00% 4,00%
804.000
PBRC38.4AB
945.000
PBRC42.4AB
2,00% 1.552.000
-
500.000
1.000.000
1.500.000
2.000.000
Estas son las 10 bases más operadas el viernes, compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de APBR y COME a Abril.
0,00% -60%
-50%
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
En el mapa de valores extrínsecos de las 20 bases más operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones, y se ve claramente como las bases más At the Money son las más costosas.
Semanal Bursátil Edición Traders
40
LANZAMIENTOS CUBIERTOS En este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 02-04-16, bajo las siguientes premisas: Se basa en órdenes vigentes el cierre de la rueda bursátil. Considera para la venta del call, la punta compradora vigente al cierre. Considera para la compra del subyacente, la punta vendedora vigente al cierre.
Opcion
ITM / OTM
Call / Put
PBRC42.4AB GFGC41.0AB PAMC12.7AB YPFC260.AB PAMC12.7JU PBRC42.4JU ALUC10.75J GFGC42.0AB PAMC13.1JU ERAC7.62AB COMC3.15JU ALUC10.3AB GFGC40.0AB ALUC10.75A COMC3.00JU COMC3.30JU PBRC46.4JU PBRC42.4AG GFGC45.0JU
ITM ITM OTM ITM OTM ITM ITM OTM OTM ITM ITM ITM ITM ITM ITM OTM OTM ITM OTM
Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call
Cobertura
Ya están incluidas las comisiones. En general los cambios que genera su inclusión son significativos.
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento.
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money, o si no cae por debajo del precio de ejercicio, si la base lanzada es In the Money.
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30%.
En caso de lanzamientos de bases Out the Money, la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor.
Rend. %
Rend. Anualiz.
Strike
Prima
Accion
Cotizacion
Contratos Demanda
V.Extrins.
Margen de Ganancia
Plazo
6,42% 4,36% 3,56% 3,83% 11,07% 12,93% 11,16% 3,03% 9,09% 5,13% 9,12% 6,98% 5,82% 3,26% 13,21% 7,86% 7,39% 12,96% 6,55%
2,76% 77,46% 42,40 2,78 APBR 43,30 29 4% 0,00% 13 2,11% 59,27% 41,00 1,80 GGAL 41,25 45 4% 0,00% 13 0,40% 13 10 4% 12,70 0,45 PAMP 12,65 1,89% 53,17% 1,79% 50,15% 260,00 0,00% 13 10,00 YPFD 261,00 1 3% 10,29% 48,16% 12,70 1,40 PAMP 12,65 20 11% 0,40% 78 10,26% 48,00% 42,40 5,60 APBR 43,30 26 11% 0,00% 78 9,89% 46,30% 10,70 1,20 ALUA 10,75 100 11% 0,00% 78 1,35% 37,96% 42,00 1,25 GGAL 41,25 20 3% 1,82% 13 7,95% 37,20% 13,10 1,15 PAMP 12,65 13 9% 3,56% 78 1,29% 36,22% 7,62 0,40 ERAR 7,79 100 3% 0,00% 13 6,96% 32,59% 3,15 0,29 COME 3,18 200 8% 0,00% 78 1,13% 31,86% 10,30 0,75 ALUA 10,75 50 3% 0,00% 13 1,12% 31,56% 40,00 2,40 GGAL 41,25 20 3% 0,00% 13 1,11% 31,18% 10,70 0,35 ALUA 10,75 50 3% 0,00% 13 6,55% 30,66% 3,00 0,42 COME 3,18 100 8% 0,00% 78 6,54% 30,62% 3,30 0,25 COME 3,18 453 8% 3,77% 78 6,01% 28,14% 46,40 3,20 APBR 43,30 20 7% 7,16% 78 10,29% 26,63% 42,40 5,61 APBR 43,30 10 11% 0,00% 141 5,08% 23,76% 45,00 2,70 GGAL 41,25 27 7% 9,09% 78 Web: http://bolsaargentinayestrategias.blogspot.com.ar / Facebook: Estrategias con Opciones Financieras / C.P.N Germán Marin Cobertura: % de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas. Rendimiento %: Ganancia % a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado. Rendimiento Anualizado: % Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operación durante un año. Capitalizacion Simple. Margen de Ganancia: % Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM, si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento.
La base ITM 42,4 a Abril de APBR se negocia con un valor extrínseco de 4%, permitiéndole generar una tasa anualizada del 77% ya neteado de comisiones, y con una cobertura del 6,4%.
Lunes 04 de Abril de 2016 - Buenos Aires, Argentina.
41
PROTECTIVE PUT Se muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector. Premisas: La baja sin cobertura muestra la caída potencial del subyacente sin lograr cobertura aún. En puts ITM la cobertura es instantánea ya que cualquier caída del activo subyacente no genera perdida extras. Si la base del put es OTM, el indicador marca la distancia
Opcion
ITM / OTM
Call / Put
entre la base y el activo. Variación necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado. Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda. No se consideran comisiones.
Baja Sin Cob.
Aum para Equilibrio
Strike
Prima
Accion
Cotizacion
Contratos Oferta
% Extrin.
GFGV38.0AB GFGV35.0AB GFGV39.0AB PBRV38.4AB GFGV40.0AB GFGV38.0JU GFGV42.0AB PAMV12.7AB PBRV42.4AB ERAV7.62AB GFGV44.0AB PSAV9.55AB EDNV11.2JU
OTM Put -8% 1,09% 38,00 0,450 GGAL 41,25 37 1,09% OTM Put -15% 1,21% 35,00 0,500 GGAL 41,25 20 1,21% OTM Put -5% 1,70% 39,00 0,700 GGAL 41,25 16 1,70% OTM Put -11% 1,73% 38,40 0,750 APBR 43,30 29 1,73% OTM Put -3% 1,94% 40,00 0,800 GGAL 41,25 30 1,94% OTM Put -8% 3,64% 38,00 1,500 GGAL 41,25 50 3,64% ITM Put 0% 4,34% 42,00 1,790 GGAL 41,25 10 2,52% ITM Put 0% 4,35% 12,70 0,550 PAMP 12,65 19 3,95% OTM Put -2% 4,62% 42,40 2,000 APBR 43,30 20 4,62% OTM Put -2% 5,13% 7,62 0,400 ERAR 7,79 29 5,13% ITM Put 0% 6,79% 44,00 2,800 GGAL 41,25 1 0,12% ITM Put 0% 7,85% 9,55 0,750 PESA 9,55 15 7,85% OTM Put -9% 8,13% 11,20 1,000 EDN 12,30 30 8,13% Web: http://bolsaargentinayestrategias.blogspot.com.ar / Facebook: Estrategias con Opciones Financieras / C.P.N Germán Marin Baja Sin Cobertura: % de posible caida de precios sin cobertura del put comprado Aumento para Equilibrio: % de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Comprando la base ITM 42 a Junio de GGAL, suponiendo la tenencia de la acción en cartera, logramos una cobertura frente a caídas de precios inmediatas respecto al valor actual, a cambio de un costo del 4% de su valor. Dicho costo lo recuperaríamos si el papel sube en esa misma cuantía, es decir un 4% antes del vencimiento.
Semanal Bursátil Edición Traders
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BULL SPREAD CON CALLS El bull spread consiste en la compra de una opción y el lanzamiento de una opción de base mayor a la comprada. Se pretende conseguir un call de manera más económica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor. Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada. En el siguiente cuadro se puede ver como, por ejemplo, comprando la base 3,30 a Abril de COME y lanzando la base 3,45 podemos obtener una ganancia de 477% si el papel sube un 9,5%. Siempre se hace el análisis suponiendo valores al vencimiento, es decir, si mañana mismo el subyacente alcanza los 3,45 no veremos generada esa ganancia porcentual teórica, sino que este escenario se da si eso ocurre en días cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido prácticamente todo su valor extrínseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM, caso en el cual las opciones pierden también VE.
Subyacente
COME COME COME APBR PAMP GGAL COME GGAL GGAL GGAL ERAR YPFD APBR COME GGAL PAMP ERAR ALUA EDN TS PAMP APBR GGAL
Compra
COMC3.60AB COMC3.75AB COMC3.90AB PBRC50.0AB PAMC14.3AB GFGC49.0AB COMC3.45AB GFGC48.0AB GFGC47.0AB GFGC46.0AB ERAC8.70AB YPFC280.AB PBRC46.4AB COMC3.30AB GFGC45.0AB PAMC13.1AB ERAC8.12AB ALUC10.75A EDNC12.7AB TS.C195.AB PAMC15.1AB PBRC46.4JU GFGC44.0AB
Prima
0,019 0,015 0,015 0,400 0,095 0,180 0,028 0,210 0,260 0,320 0,060 3,700 0,900 0,049 0,430 0,320 0,150 0,440 0,450 2,700 0,130 3,800 0,600
Venta
COMC3.75AB COMC3.90AB COMC4.05AB PBRC54.4AB PAMC15.1AB GFGC50.0AB COMC3.60AB GFGC49.0AB GFGC48.0AB GFGC47.0AB ERAC9.10AB YPFC300.AB PBRC50.0AB COMC3.45AB GFGC46.0AB PAMC14.3AB ERAC8.70AB ALUC12.5AB EDNC14.5AB TS.C205.AB PAMC15.5AB PBRC50.4JU GFGC45.0AB
Gcia %: Ganancia % Maxima sobre la inversion Var. %: Necesidad de aumento % del subyacente para lograr la ganancia maxima
Prima
0,012 0,008 0,007 0,150 0,040 0,100 0,016 0,120 0,170 0,210 0,010 1,200 0,380 0,023 0,250 0,050 0,015 0,020 0,020 0,250 0,020 2,600 0,300
Gcia. %
Var. %
2042,9% 2042,9% 1775,0% 1660,0% 1354,5% 1150,0% 1150,0% 1011,1% 1011,1% 809,1% 700,0% 700,0% 592,3% 476,9% 455,6% 344,4% 329,6% 328,6% 318,6% 308,2% 263,6% 233,3% 233,3%
19,0% 23,8% 28,6% 25,9% 19,8% 21,4% 14,3% 18,9% 16,5% 14,1% 17,6% 15,8% 15,7% 9,5% 11,7% 13,5% 12,4% 17,9% 19,3% 14,2% 23,0% 16,7% 9,2%
Lunes 04 de Abril de 2016 - Buenos Aires, Argentina.
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BEAR SPREAD CON CALLS Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior, es bรกsicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida mรกxima (que no tiene el lanzamiento descubierto), al comprar la base superior. Por otro lado y como desventaja, el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia.
Subyacente
ALUA APBR ALUA COME TS APBR COME ERAR PAMP COME ALUA PAMP COME APBR PAMP APBR GGAL GGAL CECO2 APBR COME YPFD YPFD
Venta
ALUC7.60AB PBRC30.4AB ALUC10.3AB COMC2.60AB TS.C165.AB PBRC34.4AB COMC2.60JU ERAC5.12AB PAMC9.10AB COMC2.80AB ALUC9.40AB PAMC9.10JU COMC3.00AB PBRC38.4AB PAMC10.7AB PBRC30.4JU GFGC38.0AB GFGC39.0AB CECC4.00AB PBRC42.4AB COMC3.00JU YPFC220.JU YPFC220.AB
Prima
3,050 12,500 0,750 0,550 16,000 8,450 0,750 2,300 3,400 0,370 1,400 4,001 0,210 5,400 1,830 14,300 3,861 3,150 0,650 2,780 0,420 50,000 37,800
Compra
ALUC9.40AB PBRC34.4AB ALUC10.75A COMC2.80AB TS.C175.AB PBRC38.4AB COMC3.00JU ERAC7.12AB PAMC9.90AB COMC3.00AB ALUC10.3AB PAMC12.7JU COMC3.15AB PBRC42.4AB PAMC12.7AB PBRC34.4JU GFGC39.0AB GFGC40.0AB CECC4.60AB PBRC46.4AB COMC3.15JU YPFC300.JU YPFC240.AB
Gcia %: Ganancia % Maxima sobre la inversion Var. %: Necesidad de aumento % del subyacente para lograr la ganancia maxima
Prima
1,550 9,200 0,440 0,400 8,500 5,490 0,460 0,850 2,850 0,235 0,795 1,600 0,112 2,900 0,620 11,900 3,300 2,600 0,360 0,900 0,350 13,500 28,700
Gcia. %
Var. %
500,0% 471,4% 344,4% 300,0% 300,0% 284,6% 263,6% 263,6% 220,0% 207,7% 205,1% 200,3% 188,5% 166,7% 153,2% 150,0% 127,8% 122,2% 93,5% 88,7% 87,5% 83,9% 83,5%
-28,3% -29,6% -2,8% -17,5% -8,1% -20,4% -17,5% -33,9% -27,8% -11,1% -11,3% -27,8% -4,8% -11,1% -15,1% -29,6% -7,8% -5,3% -14,9% -1,9% -4,8% -15,1% -15,1%
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