.03& 0/ 4*6%& $0.
1IPUP (BMMFSZ 8BUFS TLJJOH OFWFS MPPLFE TP HPPE $IFDL PVU FYUSB TIPUT GSPN UIF XFFLFOE 5XJUUFS (VT #PEF IBT CFFO BUXJUUFS BCPVU TUBUF QPMJUJDT TPDJBM NFEJB OFXT BOE 4BMVLJT
5PEBZ )JHI -PX 8FEOFTEBZ )JHI -PX 5IVSTEBZ )JHI -PX
%ĒĚĝĪ &ĘĪġĥĚĒğ 56&4%":
$0-6./ 1"(& (VT #PEF TBZT NPOFZ EPFTO U HSPX PO USFFT
+6-:
70-6.& /0
1"(&4
"*3 UBLFT UP UIF XBUFS
/JLLJF 'SBNQUPO MFGU PG 8FTU 'SBOLGPSU BOE 3PCCZ 4QFFS B TFOJPS TUVEZJOH QIZTJDBM FEVDBUJPO BTTJTU %FBO 3FFDF B KVOJPS TUVEZJOH SFIBCJMJUBUJPO TFSWJDFT GSPN IJT XIFFMDIBJS BOE JOUP UIF XBUFS 4BUVSEBZ GPS B SPVOE PG XBUFS TLJJOH +".&4 .$%0//06() % "*-: & (:15*"/
#SJBO 'FMEU %"*-: &(:15*"/ #'&-%5!4*6 &%6
$ PMJO %F8JUU EPFTO U CSFBL IJT PXO SFDPSET /PU TJODF B DBS BDDJEFOU MFGU IJN XJUI B TFSJPVT TQJOBM DIPSE JOKVSZ BOE CPVOE UP B XIFFMDIBJS ZFBST BHP )F EPFTO U CSFBL IJT SFDPSE PG TFWFO XBUFS TLJJOH MBQT BSPVOE 8FTU 'SBOLGPSU -BLF PS IJT GJWF DPOTFDVUJWF IPVST PG IPMEJOH B XIFFMJF JO IJT XIFFM DIBJS OPU BOZ PG UIFN
3FDPSET IF TBZT BSF NFBOU UP CF CSPLFO CZ DPNQFUJUPST 4P XIFO B HSPVQ PG QFPQMF XJUI EJTBCJMJUJFT NFU 4BUVSEBZ XJUI UIF (BUFXBZ $POGMVFODF 8IFFMDIBJS 4QPSUT 'PVOEBUJPO B HSPVQ EFE JDBUFE UP JEFOUJGZJOH QFPQMF XJUI EJTBCJMJUJFT BOE QSPWJEJOH UIFN XJUI DPBDIJOH BOE USBJOJOH UIBU XJMM DPOUJOVF UIFJS SFIBCJMJUBUJPO BOE TPDJBMJ[BUJPO GPS B XBUFS TLJJOH QSPHSBN BU 8FTU 'SBOLGPSU -BLF %F8JUU T DPNQFUJUJWF OBUVSF HPU UIF CFTU PG IJN i*U T GVO UP CF PVU IFSF :PV HFU
UP NFFU OFX QFPQMF BOE TFF BMM UIF BDUJPO w IF TBJE i* N HPJOH BMM PVU w %F8JUU B IJHI TDIPPM TUVEFOU GSPN #FOUPO XBT POF PG SPVHIMZ QBSUJDJQBOUT JO UIF $POGMVFODF T "EBQUJWF 8BUFS 4LJJOH QSPHSBN XIJDI XBT IFME JO DPOKVODUJPO XJUI 4*6$ T "EBQUJWF *ODMVTJWF 3FDSFBUJPO QSPHSBN BOE IBT IFMQFE NPSF UIBO QFPQMF XJUI EJT BCJMJUJFT MFBSO UP XBUFS TLJ PWFS UIF DPVSTF PG ZFBST $BNJ )PSO B EJSFDUPS BU MBSHF XJUI UIF $POGMVFODF TBJE UIF PSHBOJ[BUJPO TUBSUFE JO XJUI
XIFFMDIBJS CBTLFUCBMM BOE TPGUCBMM CVU IBT TJODF HSPXO UP SVHCZ UFOOJT BOE XBUFS TLJJOH BNPOH PUIFS TQPSUT i4LJJOH IBT BMXBZT CFFO POF PG UIF NPTU GVO FWFOUT XF EP w TIF TBJE i8F TFF OFX QFPQMF FBDI ZFBS BOE JU JT PQFO UP BOZPOF BSPVOE UIF SFHJPO w 5IF XBUFS TLJJOH QSPHSBN JT EFTJHOFE UP QSPWJEF BEBQUJWF NFBOT GPS TLJFST PG BMM BCJMJUJFT &BDI QBS UJDJQBOU VTFT B TJU TLJ BO BEBQ UJWF UFDIOPMPHZ UIBU VTFT B TLJ XJUI B SBJTFE TFBU PO JU UP BMMPX VTFST UP TJU XIJMF TLJJOH #FHJOOFST BSF HJWFO B TLJ XJUI
XJOHT PO FJUIFS TJEF UP QSPWJEF CFU UFS CBMBODF XIJMF BEWBODFE TLJT BSF XJUIPVU XJOHT UP QSPWJEF GPS CFUUFS NPCJMJUZ i"MM UIF CPBSET BSF JOEJWJEVBMMZ GJU GPS FBDI BUIMFUF w TBJE 4BNBOUIB $PPLF B HSBEVBUF TUVEFOU JO SFD SFBUJPO XIP IFMQT DPPSEJOBUF UIF VOJWFSTJUZ T "*3 QSPHSBN i0ODF UIFZ DPNF GPS UIF GJSTU UJNF UIFZ LOPX XIBU TLJ JT UIFJST *U QSFUUZ NVDI EFQFOET PO UIFJS EJTBCJMJUZ BOE XIBU UIFZ DBO EP w 4FF "*3 ]
+BDL RVFTUJPOT MJRVPS MJDFOTF SVMJOH DPOTJEFST OFYU TUFQ 4 VTBOOBI 1SJDF
PG UIF DPVSU XPVME DPTU IJN UPP NVDI NPOFZ i* EPO U IBWF UIF TBNF ' BU 1BUUJFT PXOFS -BODF +BDL SFTPVSDFT BT UIF DJUZ PG $BSCPOEBMF TBJE IF EPFT OPU IBWF FOPVHI IBT w +BDL TBJE SFTPVSDFT UP DPNQFUF XJUI UIF DJUZ $PVODJMXPNBO $PSFOF .D%BOJFM PG $BSCPOEBMF BOE XJO B $MBTT " TBJE TIF UIPVHIU UIF --$$ XBT MJRVPS MJDFOTF GPS IJT SFTUBVSBOU EPJOH B HSFBU EJTTFSWJDF UP +BDL CZ 5IF -PDBM -JRVPS $POUSPM OPU WPUJOH UP HSBOU IJN B MJDFOTF $PNNJTTJPO WPUFE +VMZ UP i* UIJOL -BODF +BDL JT B CVTJ UBLF OP BDUJPO PO +BDL T BQQMJDBUJPO OFTTNBO BOE IF IBT UIBU SJHIU UP OPU HSBOUJOH +BDL T SFRVFTU UP CF PQFO B CVTJOFTT w .D%BOJFM TBJE BMMPXFE UP TFSWF CFFS BOE XJOF BU i"OE JO PQFOJOH UIJT CVTJOFTT IF JT IJT CVSHFS SFTUBVSBOU GPS UIF UIJSE TVSSPVOEFE CZ UIPTF FTUBCMJTINFOUT UJNF +BDL TBJE BOZ BQQFBM PS BDUJPO UIBU IBWF BMDPIPM w %"*-: &(:15*"/ 413*$& !4*6 &%6
4IF TBJE TIF XPVME DPOUJOVF UP WPUF JO GBWPS PG +BDL 5IF 4UBUF -JRVPS $POUSPM $PNNJTTJPO TUFQQFE JO "QSJM BOE PWFSUVSOFE UIF MPDBM DPNNJTTJPO T SVMJOH UP EFOZ +BDL T MJDFOTF CFDBVTF JU XBT OPU JO UIF DJUZ T iCFTU JOUFSFTU w -PDBM $PNNJTTJPO BOE $JUZ $PVODJM NFNCFS .BSZ 1PIMNBOO TBJE TIF RVPUFE TUBUF MBX JO IFS SFB TPO GPS EFOZJOH +BDL IJT MJDFOTF i/P UIF TUBUF MBX EJEO U PWFS UVSO BOZUIJOH UIF 4UBUF -JRVPS $PNNJTTJPO NJTVOEFSTUPPE UIF DPNQPTJUJPO PG PVS -JRVPS $POUSPM
$PNNJTTJPO w 1PIMNBOO TBJE 5IFSFJO MJFT POF BTQFDU FBDI TJEF BHSFFT PO #PUI 1PIMNBOO BOE +BDL TBJE CFDBVTF $BSCPOEBMF IBT B TFWFO NFN CFS MJRVPS DPNNJTTJPO BT PQQPTFE UP POF MJRVPS DPNNJTTJPOFS JU JT EJGGFSFOU GSPN FWFSZ PUIFS DJUZ JO *MMJOPJT #VU +BDL TBJE UIF TUBUF XBT XFMM BXBSF PG $BSCPOEBMF T TJUVB UJPO XIFO JU WPUFE UP PWFSUVSO UIF --$$ T SVMJOH +BDL BMTP TBJE IF GPVOE JU JSPOJD UIF --$$ WPUFE UP HSBOU )BOHBS QFSNJTTJPO UP CVJME B GSPOU GBDJOH
CFFS HBSEFO XJUI BO PWFSIBOH FWFO UIPVHI JU JT OPU DPNQBUJCMF XJUI DJUZ DPEF i*O NZ DBTF TIF T 1PIMNBOO WFSZ BEBNBOU UIF TUBUF XBT XSPOH CVU UIFO XJUI UIF )BOHBS TIF XBT WFSZ BEBNBOU UIF TUBUF XBT DPS SFDU JO UIFJS XPSEJOH w +BDL TBJE 5IF DJUZ T EFGJOJUJPO PG BO FODMPTFE TQBDF JT VOJOUFOUJPOBMMZ TUSJDUFS UIBO UIF TUBUF T EFGJOJUJPO 1PIMNBOO TBJE 4FF -*$&/4& ]