.03& 0/ 4*6%& $0.
1IPUP (BMMFSZ 4FF .D"OESFX 4UBEJVN GSPN B EJGGFSFOU QFSTQFDUJWF BT IJHI TDIPPM TUVEFOUT HFU UJQT GSPN UIF DPBDIJOH TUBGG JO GPPUCBMM DBNQ
5PEBZ )JHI -PX 5IVSTEBZ )JHI -PX 'SJEBZ )JHI -PX
%ĒĚĝĪ &ĘĪġĥĚĒğ
*/5&34&44*0/ &%*5*0/ $"3500/ 1"(& (VT #PEF TBZT DIFDL PVU $IFOFZ T IFBMUI DBSF QMBO
+6/&
70-6.& /0
1"(&4
$BSCPOEBMF DMFBOVQ DPOUJOVFT &OSPMMNFOU
GJHVSFT DPVME DPTU VOJWFSTJUZ NJMMJPOT
#SJBO 'FMEU %"*-: &(:15*"/ #'&-%5!4*6 &%6
+
BZ "EBNT PG $BSCPOEBMF XPSLT UP DMFBS IFS USVDL PG TUPSN EFCSJT DPMMFDUFE BU 5IPNQTPO 1PJOU 5VFTEBZ "EBNT XIP IBT CFFO XPSLJOH PO DBNQVT GPS UXP XFFLT TBJE TIF BWFSBHFT MPBET PG CSVTI QFS EBZ 3PVHIMZ NJMMJPO XPSUI PG EBNBHF XBT EPOF UP UIF DBNQVT EVSJOH UIF TUPSN XIJDI GFBUVSFE XJOE HVTUT PG VQ UP NJMFT QFS IPVS 1IJM (BUUPO EJSFDUPS PG UIF VOJWFSTJUZ 1IZTJDBM 1MBOU TBJE BU MFBTU QFPQMF IBWF CFFO IJSFE UP IFMQ DMFBO VQ BGUFS UIF .BZ XJOETUPSN )F TBJE QBSUT PG DBNQVT TVDI BT UIF USBJM BSPVOE UIF $BNQVT -BLF BOE 5IPNQTPO 8PPET NJHIU OPU CF SF PQFOFE VOUJM UIF CFHJOOJOH PG UIF GBMM TFNFTUFS
$POUSBDUFE USFF SFNPWBM DSFXT TIPVME CF DPOWFSHJOH PO DBNQVT UP SFNPWF GBMMFO EFCSJT OFYU XFFL IF TBJE 3JHIU OPX XPSLFST BSF GPDVTFE PO SFQBJSJOH BOZ TUSVDUVSBM EBNBHF BT OFBSMZ B EP[FO XJOEPXT BOE XJOEPX GSBNFT JO .BF 4NJUI )BMM IBWF CFFO SFQBJSFE BOE UBSQBVMJO TUSFUDIFE BDSPTT XFBL SPPG TQPUT (BUUPO TBJE )F TBJE IJHI XJOE TQFFET GPSDFE EFCSJT UISPVHI TFDUJPOT PG SPPG PO TFWFSBM CVJMEJOHT +".&4 .$%0//06()
1SPTQFDUJWF CBS PXOFS XBOUT UP DIBOHF FTUBCMJTINFOUT JNBHF # BSUPO -PSJNPS
%"*-: &(:15*"/ #"350/ -03*.03!4*6%& $0.
5 IF QSPTQFDUJWF PXOFS PG UISFF $BSCPOEBMF CBST TBJE .POEBZ IF EPFT OPU QMBO UP NBLF NBKPS DIBOHFT JG DJUZ PGGJDJBMT BQQSPWF UIF USBOTGFS PG MJRVPS MJDFOTFT 3PCFSU %FMSF B TFDVSJUZ DPO TVMUBOU GPS 4UJY $BMMBIBOT *SJTI 1VC BOE $BMJ T TBJE IF XPVME QVSDIBTF UIF CVTJOFTT SJHIUT UP UIF UISFF FTUBCMJTINFOUT GSPN PXOFS (SFH ,OPPC GPS %FMSF TBJE IF XPVME FOUFS B MFBTF BHSFFNFOU XJUI ,OPPC GPS UIF QSPQFSUJFT PO 4PVUI *MMJOPJT BOE (SBOE "WFOVFT "QBSU GSPN BEWFSUJTJOH UIF UISFF CBST NPSF GSFRVFOUMZ %FMSF TBJE IF IBT CFFO DPODFSOFE BCPVU UIF UISFF FTUBCMJTINFOUT ESFTT DPEF GPS DVTUPNFST BOE UIF TZTUFN UP QSFWFOU VOEFSBHF ESJOLJOH %FMSF TBJE IF JT DPODFSOFE BCPVU JOIFSJUJOH ,OPPC T SFQVUBUJPO XJUI
UIF DJUZ CVU XBOUT UP EP XIBU IF BDUJPOT WJPMBUFE IJT DJWJM SJHIUT DBO UP CVJME IJT PXO OBNF ,OPPC XIP DPVME OPU CF i* GVMMZ JOUFOE UP DPNQMZ BT SFBDIFE GPS DPNNFOU TBJE JO B NVDI BT QPTTJCMF w IF TBJE i* BN +BO %ĒĚĝĪ &ĘĪġĥĚĒğ SFQPSU DPODFSOFE UIBU (SFH T OBNF JT IF CFMJFWFE IF XBT CFJOH DIBTFE PVU PG UIF DJUZ CVU HPJOH UP DBSSZ PWFS TUJMM QMBOOFE PO UP NF BOE UIF UIJOHT UIFZ HBWF IJN B IBSE PXOJOH UIF QSPQ KVTU IPQF UIF UJNF BCPVU UIFZ BSF FSUJFT OFX PXOFS BMTP HPJOH UP HJWF NF &BSMJFS UIJT XJMM CF EJMJHFOU B IBSE UJNF BCPVU NPOUI UIF -JRVPS "EWJTPSZ #PBSE 0CWJPVTMZ UIBU XPVME JO TFFLJOH B S F D P N N F O E F E CF BOZPOF T DPODFSO SFMBUJPOTIJQ XJUI JO NZ QPTJUJPO w UIF DJUZ MJRVPS UIF DJUZ *O %FDFNCFS MJDFOTFT GPS UIF 4UFWFO )BZOFT UISFF CBST CF .BZPS #SBE $PMF $JUZ $PVODJM NFNCFS BOE UIF -PDBM -JRVPS USBOTGFSSFE GSPN $POUSPM $PNNJTTJPO ,OPPC UP %FMSF JNQPTFE B GJOF PO ,OPPC 5IF JTTVF TUJMM OFFET BQQSPWBM GPS GBJMVSF UP QSFWFOU JMMFHBM GSPN UIF MJRVPS DPNNJTTJPO $PVODJMNBO +PFM 'SJU[MFS XIP BDUJWJUJFT TVDI BT DBOOBCJT QPTFT TJPO QVCMJD ESJOLJOH BOE GJHIU BMTP TFSWFT PO UIF DPNNJTTJPO JOH JO $BMMBIBO T QBSLJOH MPU TBJE IF XPVME OPU CF IFBSU CSP ,OPPC SFTQPOEFE CZ GJMJOH B GFE LFO JG ,OPPC UPPL IJT CVTJOFTT FSBM MBXTVJU BHBJOTU $PMF BOE UIF PVU PG $BSCPOEBMF CFDBVTF IJT DJUZ DMBJNJOH UIF DPNNJTTJPO T SFDPSE IBT OPU CFFO JNQSFTTJWF
¶¶*
"MM UIPVHI IF XPVME OPU TQFD VMBUF PO IPX IF XPVME WPUF PO UIF MJDFOTF USBOTGFS $PVODJMNBO 4UFWFO )BZOFT TBJE UIF CPBSE T SFDPNNFOEBUJPO JT VTVBMMZ BO JOEJDBUPS GPS IPX UIF DPNNJT TJPO XJMM SFBDU i5IF GFFMJOHT PG UIF DPVODJM JT XF XBOU QSPTQFSPVT CVTJOFTT w )BZOFT TBJE i* KVTU IPQF UIF OFX PXOFS XJMM CF EJMJHFOU JO TFFLJOH B SFMBUJPOTIJQ XJUI UIF DJUZ w %FMSF TBJE IF IPQFT UP NFFU XJUI NFNCFST PG UIF 4FDSFUBSZ PG 4UBUF 1PMJDF XIP JOTQFDU CBST GPS VOEFSBHF ESJOLJOH WJPMB UJPOT BOE UIF $BSCPOEBMF 1PMJDF %FQBSUNFOU UP EJTDVTT XIBU IF DBO EP UP LFFQ USPVCMF PVU PG $BSCPOEBMF i*U T BMM BCPVU CFJOH TBGF w IF TBJE i*G * DBO IBWF NZ FTUBCMJTI NFOU CF B TBGF QMBDF XIFSF QFP QMF DBO HP BOE IBWF GVO BOE OPU IBWF UP XPSSZ BCPVU BOZUIJOH XFMM TP CF JU w
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i8F QSPKFDU PVS JODPNF GVOET B ZFBS JO BEWBODF w #SBEGPSE TBJE i"GUFS UIF SFGPSFDBTU XF BSF IFBE JOH JO B QPTJUJWF EJSFDUJPO PWFSBMM w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