Social Study Part-7 (Harmon). by Kunwar Singh

2TGHCEG ^ŽĐŝĂů ^ƚƵĚŝĞƐ ĂƌƌǇ Ă ƉƌĞƐĐƌŝƉƟǀĞ ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚǇ ƚŽ ĐƌĞĂƚĞ ĂŶĚ ǁŝĚĞŶ ƚŚĞ ƉŽƉƵůĂƌ ďĂƐĞ ŽĨ ŚƵŵĂŶ ǀĂůƵĞƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ĨĂŵŝůǇ ƌĞůĂƟŽŶƐŚŝƉƐ͕ ƚƌƵƐƚ͕ ŵƵƚĂů ƌĞƐƉĞĐƚ͕ ƌĞƐƉĞĐƚ ĨŽƌ ĚŝǀĞƌƐŝƚǇ ĂŶĚ ĨƌĞĞĚŽŵ͘ ^ŽĐŝĂů ƐƚƵĚŝĞƐ ƐŚŽƵůĚ Ăŝŵ Ăƚ ŝŶǀĞƐƟŶŐ ŵŽƌĂů ĂŶĚ ŵĞŶƚĂů ĂďŝůŝƚǇ ŝŶ ĐŚŝůĚƌĞŶ ƚŽ ŵĂŬĞ ƚŚĞŵ ĂǁĂƌĞ ĂďŽƵƚ Ăůů ƚŚĞ ƐŽĐŝĂů ĨŽƌĐĞƐ ƚŚĂƚ ƚŚƌĞĂƚĞŶ ƚŚĞƐĞ ǀĂůƵĞƐ͘ &Žƌ ƚŚŝƐ ƉƵƌƉŽƐĞ͕ ƚŚĞ ĐŽŶĐĞƌŶƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ƚŚƌĞĂƚƐ ƚŽ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͕ ĐĂƐƚĞ ͬ ĐůĂƐƐ ŝŶĞƋƵĂůŝƚǇ͕ ƐƚĂƚĞ ƌĞƉƌĞƐƐŝŽŶ ĞƚĐ͘ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ĚŝƐĐƵƐƐĞĚ ƚŚŽƌŽƵŐŚůǇ͘ ΖYƵŝĐŬ ǀŝĞǁ ŽĨ ^ŽĐŝĂů ^ƚƵĚǇΖ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ŝƐ ƐĞƌǀŝŶŐ ǁŝƚŚ Ăůů ŽĨ ƚŚĞ ĂďŽǀĞ ƚŽƉŝĐƐ͘ /Ŷ ƚŚŝƐ ƐĞƌŝĞƐ͕ ƚŚĞ ĐŚŝůĚƌĞŶ ǁŝůů ƐƚƵĚǇ ƚŚĞ ĐŽŵƉƌĞŚĞŶƐŝǀĞ ƌĂŶŐĞ ŽĨ ƐŝƚƵĂƟŽŶƐ ĂŶĚ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚƐ ďŽƚŚ ŝŶ ĂŶĚ ŽƵƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐůĂƐƐƌŽŽŵ͘ >ĞƚƐ ƌĞĂĚ ƚŽ >ĞĂƌŶ ŐŝǀĞƐ ƚŚĞ ĚĞƚĂŝů ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ƚŽƉŝĐ ĂŶĚ ĂŌĞƌ ƚŚĂƚ >ĞƚΖƐ ƉĞƌĨŽƌŵ ŐŝǀĞƐ ƚŚĞ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇ ƚŽ ƉĞƌĨŽƌŵ ŽŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ůĞĂƌŶŝŶŐ͘ YƵŝĐŬ ĨĂĐƚ ĂŶĚ YƵŝĐŬ ĂŶƐǁĞƌ ŵĂŬĞ ƚŚĞ ĐŚŝůĚƌĞŶ ĂůĞƌƚ ƚŽ ĂŶƐǁĞƌ ƚŚĞ ƋƵĞƐƟŽŶ Ăƚ ŽŶĐĞ͘ Ζ&ƵŶ dŝŵĞΖ ŚĞůƉƐ ƚŚĞ ĐŚŝůĚ ƚŽ ƉĞƌĨŽƌŵ ƚŚĞ ĂĐƟǀŝƚǇ ǁŚŝůĞ ĞŶũŽǇŝŶŐ ĂŶĚ ĂůƐŽ ůĞĂƌŶŝŶŐ ƐŽŵĞƚŚŝŶŐ ŶĞǁ͘ dŚĞ ƐƉĞĐŝĂů ĐŽůƵŵŶ EŽƚĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ůĞĂĐŚĞƌ ǁŝůů ŚĞůƉ ƚŚĞ ƚĞĂĐŚĞƌƐ ƚŽ ƚĞĂĐŚ ƚŚĞ ƐƚƵĚĞŶƚƐ ŝŶ Ă ŐƌĂƐƉĂďůĞ ĂŶĚ ƐƚƵĚĞŶƚ ĨƌŝĞŶĚůǇ ŵĂŶŶĞƌ͘ tĞ ĂƐƐƵƌĞ ƚŚĂƚ Ăůů ƚŚĞƐĞ ŚĞĂĚƐ ĐĂƌƌǇ ǀĂůƵĂďůĞ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ĂŶĚ ŚĞůƉ ƚŚĞ ƐƚƵĚĞŶƚƐ ƚŽ ĞŶŚĂŶĐĞ ƚŚĞ ĐƌĞĂƟǀĞ ƐŬŝůůƐ͘ tĞ ŚŽƉĞ ƚŚĂƚ ƚŚŝƐ ƐĞƌŝĞƐ ǁŽƵůĚ ŵĞĞƚ ƚŚĞ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ƚĞĂĐŚĞƌƐ͕ ƐƚƵĚĞŶƚƐ ĂŶĚ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ƉĂƌĞŶƚƐ͘

%QPVGPVU hŶŝƚͲϭ KƵƌ WĂƐƚ ϭ͘ dƌĂĐŝŶŐ ŚĂŶŐĞƐ dŚƌŽƵŐŚ Ă dŚŽƵƐĂŶĚ zĞĂƌƐ Ϯ͘ EĞǁ <ŝŶŐƐ ĂŶĚ <ŝŶŐĚŽŵƐ ŝŶ EŽƌƚŚ /ŶĚŝĂ ϯ͘ EĞǁ <ŝŶŐƐ ĂŶĚ <ŝŶŐĚŽŵƐ ŝŶ ^ŽƵƚŚĞƌŶ /ŶĚŝĂ ϰ͘ dƵƌŬŝƐŚ /ŶǀĂƐŝŽŶƐ ŝŶ EŽƌƚŚ /ŶĚŝĂ ϱ͘ dŚĞ ^ƵůƚĂŶƐ ŽĨ ĞůŚŝ ϲ͘ ZĞŐŝŽŶĂů WŽǁĞƌ ϳ͘ dŚĞ ƌĞĂƚŝŽŶ ŽĨ ĂŶ ŵƉŝƌĞ ϴ͘ ŵĞƌŐĞŶĐĞ ŽĨ /ŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ^ƚĂƚĞƐ ϵ͘ DĂũŽƌ ZĞůŝŐŝŽŶƐ hŶŝƚͲ// KƵƌ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ϭϬ͘ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ϭϭ͘ KƵƌ ŚĂŶŐŝŶŐ ĂƌƚŚ ϭϮ͘ /ŶƐŝĚĞ KƵƌ ĂƌƚŚ ϭϯ͘ tĂƚĞƌ ϭϰ͘ >ŝĨĞ ŽŶ ƚŚĞ ĂƌƚŚ ϭϱ͘ ,ƵŵĂŶ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ϭϲ͘ >ĂŶĚ ĂŶĚ ƚŚĞ WĞŽƉůĞ hŶŝƚͲ/// ZƵůĞ ŽĨ >Ăǁ ĂŶĚ ^ŽĐŝĂů :ƵƐƚŝĐĞ ϭϳ͘ ĞŵŽĐƌĂĐǇ ĂŶĚ ƋƵĂůŝƚǇ ϭϴ͘ ^ƚĂƚĞ 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐ ϭϵ͘ hŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ DĞĚŝĂ ϮϬ͘ ĞŵŽĐƌĂĐǇ ĂŶĚ ĚǀĞƌƚŝƐŝŶŐ Ϯϭ͘ hŶƉĂĐŬŝŶŐ 'ĞŶĚĞƌ ϮϮ͘ DĂƌŬĞƚƐ ƌŽƵŶĚ hƐ WƌĂĐƚŝƐĞ ^ŚĞĞƚͲϭͲϮ

ϱ ϳ ϭϮ ϭϱ ϭϴ Ϯϳ ϯϮ ϯϴ ϰϰ ϰϴ ϱϮ ϱϳ ϲϭ ϲϲ ϳϭ ϳϲ ϴϰ ϵϬ ϵϰ ϵϵ ϭϬϰ ϭϬϵ ϭϭϯ

8QLW 2XU 3DVW

7UDFLQJ &KDQJHV 7KURXJK D 7KRXVDQG <HDUV

,ŝƐƚŽƌǇ ŝƐ ŐĞŶĞƌĂůůǇ ĚŝǀŝĚĞĚ ŝŶƚŽ ƚŚƌĞĞ ƉĞƌŝŽĚƐͲ ƚŚĞ ĂŶĐŝĞŶƚ͕ ƚŚĞ ŵĞĚŝĞǀĂů ĂŶĚ ƚŚĞ ŵŽĚĞƌŶ͘ /Ŷ ůĂƐƐͲs/͕ ǁĞ ŚĂǀĞ ƐƚƵĚŝĞĚ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ĂŶĐŝĞŶƚ ŚŝƐƚŽƌǇͲƚŚĞ ƉĞƌŝŽĚ ĨƌŽŵ ƉƌĞͲŚŝƐƚŽƌŝĐ ƟŵĞƐ ƚŽ ϳƚŚ ĐĞŶƚƵƌǇ ͘ ͘ /Ŷ ůĂƐƐͲs//͕ ǁĞ ĂƌĞ ŐŽŝŶŐ ƚŽ ƐƚƵĚǇ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ŚŝƐƚŽƌǇ ĂŶĚ ĐŝǀŝůŝƐĂƟŽŶ ŽĨ ŵĞĚŝĞǀĂů ƉĞƌŝŽĚ ŝŶ /ŶĚŝĂ ĂŶĚ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͘ /Ŷ ƵƌŽƉĞ͕ ƚŚĞ ƉĞƌŝŽĚ ĨƌŽŵ ϱƚŚ ƚŽ ϭϱƚŚ ĐĞŶƚƵƌǇ ͘ ͘ ŝƐ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ƚŚĞ ŵĞĚŝĞǀĂů ƉĞƌŝŽĚ͘ /Ŷ /ŶĚŝĂ͕ ƚŚĞ ƉĞƌŝŽĚ ĨƌŽŵ ϴƚŚ ƚŽ ϭϴƚŚ ĐĞŶƚƵƌǇ ͘ ͘ ŵĂƌŬƐ ƚŚĞ ďĞŐŝŶŶŝŶŐ ĂŶĚ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ŵĞĚŝĞǀĂů ƉĞƌŝŽĚ͘ ƵƌŝŶŐ ƚŚŝƐ ƉĞƌŝŽĚ͕ ƐĞǀĞƌĂů ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĐŚĂŶŐĞƐ ƚŽŽŬ ƉůĂĐĞ ŝŶ ƚŚĞ ƐŽĐŝĂů͕ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĂŶĚ ƉŽůŝƟĐĂů ƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ŽĨ ƵƌŽƉĞ͕ ŵĞƌŝĐĂ ĂŶĚ ƐŝĂ͘ dŚŽƵŐŚ ŝŶ ƚŚĞ ĂŶĐŝĞŶƚ ƉĞƌŝŽĚ͕ /ŶĚŝĂŶ ĐƵůƚƵƌĞ ŚĂĚ ƌĞŵĂŝŶĞĚ ĂůŽŽĨ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŽƵƚƐŝĚĞ ǁŽƌůĚ͕ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ŵĞĚŝĞǀĂů ƉĞƌŝŽĚ͕ /ŶĚŝĂŶ ƵůƚƵƌĞ ǁĂƐ ŚŝŐŚůǇ ŝŶŇƵĞŶĐĞĚ ďǇ ĐŚĂŶŐĞƐ ƚŚĂƚ ƚŽŽŬ ƉůĂĐĞ ƌĞŵĂŝŶĞĚ ĂůŽŽĨ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŽƵƚƐŝĚĞ ǁŽƌůĚ͕ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ŵĞĚŝĞǀĂů ƉĞƌŝŽĚ͕ /ŶĚŝĂŶ ƵůƚƵƌĞ ǁĂƐ ŚŝŐŚůǇ ŝŶ ŽƚŚĞƌ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ͘ dŚĞƐĞ ŝŶŇƵĞŶĐĞƐ ĂƌĞ ĞǀŝĚĞŶƚ ŝŶ ƚŚĞ ĐƵůƚƵƌĞ͕ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ͕ ĞĐŽŶŽŵǇ͕ ůĂŶŐƵĂŐĞ ĂŶĚ ƌĞůŝŐŝŽƵƐ ďĞůŝĞĨƐ ŽĨ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ ĞǀĞŶ ƚŽĚĂǇ͘ ^KhZ ^ K& /E&KZD d/KE dŚĞ ŵĂŝŶ ƐŽƵƌĐĞƐ ŽĨ /ŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŵ Ğ Ě ŝ Ğ ǀ Ă ů Ɖ Ğ ƌ ŝ Ž Ě Ă ƌ Ğ ů ŝ ƚ Ğ ƌ Ă ƚ Ƶ ƌ Ğ Ă Ŷ Ě ĂƌĐŚĂĞŽůŽŐŝĐĂů ĮŶĚŝŶŐƐ͘ dŚĞ ůŝƚĞƌĂƚƵƌĞ ŽĨ ƚŚŝƐ ƉĞƌŝŽĚ ĐŽŶƐŝƐƚƐ ŽĨ ƌĞůŝŐŝŽƵƐ ǁŽƌŬƐ ĂŶĚ ĐŽŵŵĞŶƚĂƌŝĞƐ ;ďĂƐĞƐ ŽŶ WƵƌĂŶĂƐ͕ ^ŵƌŝƟĞƐ͕ ĞƚĐ͘Ϳ͘ tĞ ŐĞƚ Ă ůŽƚ ŽĨ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ƐŽĐŝĂů͕ ĞĐŽŶŽŵŝĐ͕ ƉŽůŝƟĐĂů ĂŶĚ ŵŝůŝƚĂƌǇ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ ŽĨ ƚŚĂƚ ƉĞƌŝŽĚ ĨƌŽŵ ŶŽŶͲƌĞůŝŐŝŽƵƐ ǁŽƌŬƐ ŽŶ ŵĞĚŝĐŝŶĞ͕ ĂƐƚƌŽŶŽŵǇ͕ ĚƌĂŵĂƐ͕

Ɛ ƚ Ž ƌ ŝ Ğ Ɛ Ă Ŷ Ě Ž ƚ Ś Ğ ƌ ů ŝ ƚ Ğ ƌ Ă ƚ Ƶ ƌ Ğ ͘ d Ś Ğ ĂƵƚŽďŝŽŐƌĂƉŚŝĞƐ͕ ŽƌĚĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ƌƵůĞƌƐ ĂŶĚ ůĞƩĞƌƐ ǁƌŝƩĞŶ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĂƚ ƉĞƌŝŽĚ ĂůƐŽ ŚĞůƉ ƵƐ ƚŽ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ƚŚĞ ůŝĨĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ŵĞĚŝĞǀĂů ƉĞƌŝŽĚ͘ &Žƌ ĞǆĂŵƉůĞ͕ WƌŝƚŚǀŝƌĂũ ZĂƐŽ ǁƌŝƩĞŶ ďǇ ŚĂŶĚ ĂƌĚĂŝ ƚŚƌŽǁƐ ůŝŐŚƚ ŽŶ ƚŚĞ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ ĂŶĚ ůŝĨĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ ŝŶ ŶŽƌƚŚ /ŶĚŝĂ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ƌĞŝŐŶ ŽĨ WƌŝƚŚǀŝƌĂũ ŚĂƵŚĂŶ͘ DƵƐůŝŵ ƌƵůĞƌƐ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞĚ ƚŚĞ ǁƌŝƟŶŐ ŽĨ ŚŝƐƚŽƌŝĐĂů ĂĐĐŽƵŶƚƐ͘ dŚĞ ǁĞůůͲŬŶŽǁŶ ǁŽƌŬƐ ŽĨ ŚŝƐƚŽƌǇ ŽĨ ƚŚŝƐ ƉĞƌŝŽĚ ĂƌĞ dĂŚŬŝŬͲ/Ͳ,ŝŶĚ ; ůďĞƌƵŶŝͿ͕ ŝŶͲĞͲ ŬďĂƌŝ ; ďƵů &ĂǌůͿ͕ ĞƚĐ͘ ǁŚŝĐŚ ǁĞƌĞ ǁƌŝƩĞŶ ŵĂŝŶůǇ ŝŶ WĞƌƐŝĂŶ͘ dŚĞ ƚƌĂǀĞů ĂĐĐŽƵŶƚƐ ŽĨ ĨŽƌĞŝŐŶ ǀŝƐƚŽƌƐ ůŝŬĞ /ďŶ ĂƩƵƚĂŚ͕

/($51,1* )$&7 dŚĞ EĂƟŽŶĂů ĂŶĚ ^ƚĂƚĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐ ŬĞĞƉ Ăůů ƌĞĐŽƌĚƐ͕ ĚŽĐƵŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ŵĂŶƵƐĐƌŝƉƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ƌĐŚŝǀĞƐ͘

DĂƌĐŽ WŽůŽ ĂŶĚ ĞƌŶŝĞƌ ĂƌĞ ĂůƐŽ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƐŽƵƌĐĞƐ ŽĨ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ĂďŽƵƚ ƚŚĂƚ ƟŵĞ͘ dŚĞ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ĂĐŚŝĞǀĞŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚŝƐ ƉĞƌŝŽĚ ǁĂƐ ƚŚĞ ƉŽƉƵůĂƌŝƚǇ ĂŶĚ ĂǀĂŝůĂďŝůŝƚǇ ŽĨ ƉĂƉĞƌ͕ ǁŚŝĐŚ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞĚ ƚŚĞ ǁƌŝƟŶŐ ŽĨ ƌĞĐŽƌĚƐ͘ ZƵůĞƌƐ͕ ƚĞŵƉůĞƐ ĂŶĚ ŵŽŶĂƐƚƌŝĞƐ ĐŽůůĞĐƚĞĚ ƚŚĞƐĞ ŵĂŶƵƐĐƌŝƉƚ ǁŚŝĐŚ ĂƌĞ ŵĂũŽƌ ƐŽƵƌĐĞƐ ŽĨ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ĂďŽƵƚ ƚŚĂƚ ƉĞƌŝŽĚ͘ ,ŝƐƚŽƌŝĐĂů ƌĞĐŽƌĚƐ ŽĨ ƚŚĂƚ ƉĞƌŝŽĚ ĞǆŝƐƚ ŝŶ Ă ǀĂƌŝĞƚǇ ŽĨ ůĂŶŐƵĂŐĞƐ͘ KǀĞƌ Ă ƉĞƌŝŽĚ ŽĨ ƟŵĞ ƚŚĞǇ ŚĂǀĞ ƵŶĚĞƌŐŽŶĞ ǀĂƌŝŽƵƐ ĐŚĂŶŐĞƐ ŝŶ

/($51,1* )$&7 ^ĐƌŝďĞƐ ǁĞƌĞ ŚŝƌĞĚ ƚŽ ĐŽƉǇ ŵĂŶƵƐĐƌŝƉƚƐ͘

ŐƌĂŵŵĂƌ͕ ǀŽĐĂďƵůĂƌǇ ĂŶĚ ŵĞĂŶŝŶŐƐ Žƌ ŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂƟŽŶ ŽĨ ĚŝīĞƌĞŶƚ ǁŽƌĚƐ͘ &Žƌ ĞǆĂŵƉůĞ͕ ƚŚĞ ǁŽƌĚ ͚,ŝŶĚƵƐƚĂŶ͛ ŝƐ ƌĞĨĞƌƌĞĚ͕ ďǇ ƐŽŵĞ ƉĞŽƉůĞ͕ ĂƐ Ă ƉůĂĐĞ ǁŚĞƌĞ ,ŝŶĚƵƐ ůŝǀĞ͘ Ƶƚ ƚŽĚĂǇ ŵĂŶǇ ƉĞŽƉůĞ ƚĂŬĞ ĂŶ ĞǆĐĞƉƟŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ǁŽƌĚ ĂŶĚ ǁĂŶƚ ƚŽ ƌĞĨĞƌ ƚŽ ŝƚ ĂƐ ͚/ŶĚŝĂ͛ ŽŶůǇ͘ ,ĞŶĐĞ͕ ƚĞƌŵƐ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ƵƐĞĚ ŝŶ ĚŝīĞƌĞŶƚ ĐŽŶƚĞǆƚ͕ Ăƚ ĚŝīĞƌĞŶƚ ƟŵĞƐ ƚĂŬĞ ŝŶƚŽ ĂĐĐŽƵŶƚ ƚŚĞ ĐƵůƚƵƌĂů͕ ƐŽĐŝĂů ĂŶĚ ƉŽůŝƟĐĂů ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ͘ dŚŽƵŐŚ ŵĂŶƵƐĐƌŝƉƚƐ ƉƌŽǀŝĚĞ Ă ůŽƚ ŽĨ ƵƐĞĨƵů ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ƚŽ ŚŝƐƚŽƌŝĂŶƐ ǇĞƚ ƚŚĞ ĨĂƐƚ ƉĂĐĞ ŽĨ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚŝƐ ƉĞƌŝŽĚ ŵĂŬĞƐ ƚŚĞŝƌ ũŽď ƋƵŝƚĞ ƚŽƵŐŚ͘ dŚĞ ĨĂƐƚ ŵŽǀĞŵĞŶƚ ŽĨ ƉĞŽƉůĞ ŝŶ ƐĞĂƌĐŚ ŽĨ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ ƌĞƐƵůƚĞĚ ŝŶ

ĞǆĐŚĂŶŐĞ ŽĨ ŝĚĞĂƐ ƌĞŐĂƌĚŝŶŐ ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ͕ ǁĞ Ăǀ ŝ Ŷ Ő ͕ ĨŽ Ž Ě ͕ ĞƚĐ ͘ D Ă ŶǇ ƌĂ Ŷ ŬƐ Ă Ŷ Ě ĚŝīĞƌĞŶƟĂƟŽŶƐ ĞŵĞƌŐĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƐŽĐŝĞƚǇ͘ dŚŝƐ ǁĂƐ ĂůƐŽ Ă ƉĞƌŝŽĚ ŽĨ ŐƌĞĂƚ ƚĞĐŚŶŽůŽŐŝĐĂů ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚƐ ůŝŬĞ ƚŚĞ WĞƌƐŝĂŶ ǁŚĞĞů͕ ƐƉŝŶŶŝŶŐ ǁŚĞĞů͕ ĞƚĐ͘ ǆĐĂǀĂƟŽŶ ŽĨ ŵĞĚŝĞǀĂů ƚŽǁŶƐ͕ ƐĂƌĂŝƐ ĂŶĚ ǀŝůůĂŐĞƐ ĂůŽŶŐ ǁŝƚŚ ƉĂŝŶƟŶŐƐ͕ ŵŽŶƵŵĞŶƚƐ͕ ƐĐƵůƉƚƵƌĞƐ͕ ĐŽŝŶƐ͕ ŝŶƐĐƌŝƉƟŽŶƐ͕ ĞƚĐ͘ ĂůƐŽ ŐŝǀĞ ƵƐ Ă ůŽƚ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ĚŝīĞƌĞŶƚ ĂƐƉĞĐƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐŽĐŝĞƚǇ ĂŶĚ ĐƵůƚƵƌĞ͘ >Ğƚ ƵƐ ŚĂǀĞ Ă ĐůŽƐĞ ůŽŽŬ Ăƚ /ŶĚŝĂ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ DĞĚŝĞǀĂů WĞƌŝŽĚ ŝŶ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ĐŚĂƉƚĞƌƐ͘

([HUFLVH ŶƐǁĞƌ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƋƵĞƐƟŽŶ͗ ϭ͘ >ŝƐƚ ƚŚĞ ǁĞůůͲŬŶŽǁŶ ůŝƚĞƌĂƌǇ ƐŽƵƌĐĞƐ ŽĨ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŵĞĚŝĞǀĂů ƉĞƌŝŽĚ͘ Ϯ͘ 'ŝǀĞ ĞǆĂŵƉůĞƐ ƚŽ ŚŝŐŚůŝŐŚƚ ŚŽǁ ŵĞĂŶŝŶŐƐ ŽĨ ǁŽƌĚƐ ĂŶĚ ƚĞƌŵƐ ŚĂǀĞ ĐŚĂŶŐĞĚ ǁŝƚŚ ƟŵĞ͘ ϯ͘ tŚŝĐŚ ƉĞƌŝŽĚ ŝƐ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ƚŚĞ ŵĞĚŝĞǀĂů ƉĞƌŝŽĚ ŝŶ /ŶĚŝĂŶ ŚŝƐƚŽƌǇ͍ ϰ͘ tŚŝĐŚ ƉĞƌŝŽĚ ŝƐŬŶŽǁŶ ĂƐ ƚŚĞ ŵĞĚŝĞǀĂů ƉĞƌŝŽĚ ŝŶ ƵƌŽƉĞĂŶ ŚŝƐƚŽƌǇ͍ ϱ͘ EĂŵĞ ƚŚĞ ĨŽƌĞŝŐŶ ǀŝƐŝƚŽƌƐ ǁŚŽ ǁƌŽƚĞ ƚƌĂǀĞů ĂĐĐŽƵŶƚƐ ŽĨ ŵĞĚŝĞǀĂů ƉĞƌŝŽĚ ŽĨ /ŶĚŝĂ͘

1HZ .LQJV DQG .LQJGRPV LQ 1RUWK ,QGLD

dŚĞ ůĂƐƚ ŐƌĞĂƚ ƌƵůĞƌ ŽĨ ĂŶĐŝĞŶƚ /ŶĚŝĂ ǁĂƐ ,ĂƌƐŚ sĂƌĚŚĂŶ͘ ĨƚĞƌ ŚŝƐ ĚĞĂƚŚ͕ ƚŚĞ ǁŚŽůĞ ĞŵƉŝƌĞ ďƌŽŬĞ ĚŽǁŶ ŝŶƚŽ ŵĂŶǇ ƐŵĂůů ŬŝŶŐĚŽŵƐ ĚƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ŵŝƐĞƌĂďůĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶ ĂŶĚ ůĂĐŬ ŽĨ ƉƌŽƉĞƌ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝŽŶ ďǇ ŚŝƐ ǁĞĂŬ ƐƵĐĐĞƐƐŽƌƐ͘ dŚŝƐ ǁĂƐ Ă ƉĞƌŝŽĚ ŽĨ ƉŽůŝƚŝĐĂů ŝŶƐƚĂďŝůŝƚǇ ŝŶ ŶŽƌƚŚ /ŶĚŝĂ͘ dŚƌĞĞ ƉŽǁĞƌĨƵů ŬŝŶŐĚŽŵƐ ĂƌŽƐĞ ďĞƚǁĞĞŶ ϳϱϬ ͘ ͘ ĂŶĚ ϭϬϬϬ ͘ ͘ ŽƵƚ ŽĨ ƚŚĞ ƌƵŝŶƐ ŽĨ ,ĂƌƐŚĂΖƐ ĞŵƉŝƌĞ͕ ĂŶĚ ŚĞŶĐĞ͕ ƚŚŝƐ ƉĞƌŝŽĚ ŝƐ ĂůƐŽ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ƚŚĞ ŐĞ ŽĨ dŚƌĞĞ ŵƉŝƌĞƐ͘ dŚĞ WĂůĂƐ ƚŽŽŬ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ĐŽŶƚƌŽů ŝŶ ĞĂƐƚĞƌŶ /ŶĚŝĂ ; ĞŶŐĂů ĂŶĚ ŝŚĂƌ ƌĞŐŝŽŶͿ͕ ƚŚĞ WƌĂƚŝŚĂƌĂƐ ŝŶ ǀĂŶƚŝ ;ƐŽƵƚŚĞƌŶ ZĂũĂƐƚŚĂŶ ĂŶĚ 'ƵũĂƌĂƚͿ ĂŶĚ ƚŚĞ ZĂƐŚƚƌĂŬƵƚĂƐ ŝŶ ŶŽƌƚŚĞƌŶ ƉĂƌƚ ŽĨ ĞĐĐĂŶ͘ dŚĞ ƚŚƌĞĞ ŵĂŝŶ ŬŝŶŐĚŽŵƐ͕ ƚŚŽƵŐŚ ĐŽŶƚŝŶƵŽƵƐůǇ ĞŶŐĂŐĞĚ ŝŶ ǁĂƌƐ͕ ǁĞƌĞ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ŝŶ ƉƌŽǀŝĚŝŶŐ ƐƚĂďůĞ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝŽŶ͕ ǁŚŝĐŚ ŚĞůƉĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌŽŐƌĞƐƐ ŽĨ Ăƌƚ ĂŶĚ ůŝƚĞƌĂƚƵƌĞ͘

d, Z ^,dZ <hd ^ dŚĞ ZĂƐŚƚƌĂŬƵƚĂƐ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ƉŽǁĞƌĨƵů ĞŵƉŝƌĞ ŝŶ ŶŽƌƚŚĞƌŶ ĞĐĐĂŶ ŝŶ ϳϱϯ ͘ ͘ dŚĞǇ ďĞĐĂŵĞ ƚŚĞ ŵĂƐƚĞƌƐ ŽĨ Ă ůĂƌŐĞ ĂƌĞĂ

ŽĨ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞŶƚ 'ƵũĂƌĂƚ͕ DĂĚŚǇĂ WƌĂĚĞƐŚ͕ ŝŚĂƌ͕ DĂŚĂƌĂƐŚƚƌĂ ĂŶĚ <ĂƌŶĂƚĂŬĂ͘ dŚĞŝƌ ĞŵƉŝƌĞ ĂĐƚĞĚ ĂƐ Ă ďƌŝĚŐĞ ďĞƚǁĞĞŶ ŶŽƌƚŚ ĂŶĚ ƐŽƵƚŚ /ŶĚŝĂ͘ ĂŶƚŝĚƵƌŐĂ ŝƐ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ ƚŽ ďĞ ƚŚĞ ƌĞĂů ĨŽƵŶĚĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ZĂƐŚƚƌĂŬƵƚĂ ĞŵƉŝƌĞ͘ 'ŽǀŝŶĚĂ /// ĂŶĚ ŵŽŐŚĂǀĂƌƐŚĂ ;ϴϭϰ ͘ ͘ ʹ ϴϴϬ ͘ ͘Ϳ ǁĞƌĞ ƚŚĞ ǁĞůůͲŬŶŽǁŶ ZĂƐŚƚƌĂŬƵƚĂ ŬŝŶŐƐ͘ dŚĞ ZĂƐŚƚƌĂŬƵƚĂƐ ǁĞƌĞ ŐƌĞĂƚ ǁĂƌƌŝŽƌƐ͕ Ăƌƚ ůŽǀĞƌƐ ĂŶĚ ƐĐŚŽůĂƌƐ͘ dŚĞǇ ƚŽŽŬ ƵƉ ƚŝƚůĞƐ ůŝŬĞ ŚĂŬƌĂǀĂƌƚŝ͕ DĂŚĂƌĂũĂĚŚŝƌĂũ ĂŶĚ WĂƌĂŵ ŚĂƚƚĂƌĂŬ͘ dŚĞǇ ŵĂŝŶƚĂŝŶĞĚ ŚƵŐĞ ĂƌŵŝĞƐ ĂŶĚ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞĚ ƚƌĂĚĞ ĨŽƌ ƉƌŽƐƉĞƌŝƚǇ ŽĨ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ͘ ZĂƐŚƚƌĂŬƵƚĂƐ ĨŽůůŽǁĞĚ :ĂŝŶŝƐŵ ďƵƚ ĂůƐŽ ůĞĚ ƵĚĚŚŝƐƚƐ͕ ,ŝŶĚƵƐ ĂŶĚ DƵƐůŝŵƐ͘ ZĂƐŚƚƌĂŬƵƚĂ ƌƵůĞƌƐ ǁĞƌĞ ŐƌĞĂƚ ĂĚŵŝƌĞƌƐ ŽĨ Ăƌƚ ĂŶĚ ůĞĂƌŶŝŶŐ͘ dŚĞŝƌ ƌƵůĞ ƐĂǁ ƚŚĞ ĨůŽƵƌŝƐŚŝŶŐ ŽĨ ƌĞŐŝŽŶĂů ůŝƚĞƌĂƚƵƌĞ͘ ZŽĐŬ ĐƵƚ ƚĞŵƉůĞƐ ŽĨ ůůŽƌĂ͕ ďĞůŽŶŐŝŶŐ ƚŽ ,ŝŶĚƵ ƵĚĚŚŝƐƚƐ ĂŶĚ :ĂŝŶ ƐĞĐƚƐ ĂƌĞ Ă ƉƌŽŽĨ ŽĨ ƚŚĞ ƌĞůŝŐŝŽƵƐ ƚŽůĞƌĂŶĐĞ ŽĨ ZĂƐŚƚƌĂŬƵƚĂƐ͘ <ŝŶŐ ŵŽŐŚǀĂƌƐŚĂ ŚŝŵƐĞůĨ ǁĂƐ Ă Ő ƌĞ Ă ƚ ů Ž ǀ Ğ ƌ Ž Ĩ ^ Ă Ŷ Ɛ Ŭ ƌ ŝ ƚ ͘ , Ğ ǁ ƌŽ ƚ Ğ <ĂǀŝƌĂŐĂŵĂƌŐĂ͕ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ĞĂƌůŝĞƐƚ ǁŽƌŬƐ ŝŶ <ĂŶŶĂĚĂ ƉŽĞƚƌǇ͘ ƚŚ Ǉ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ϭϬ ĐĞŶƚƵƌǇ͕ ƚŚĞ ŚĂůƵŬǇĂƐ ĐƌƵƐŚĞĚ ƚŚĞ ƉŽǁĞƌ ŽĨ ZĂƐŚƚƌĂŬƵƚĂƐ ĂŶĚ ƚŽŽŬ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ĐŽŶƚƌŽů ŽĨ ƚŚĞŝƌ ŬŝŶŐĚŽŵ͘

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dŚĞ WĂůĂ ŵƉŝƌĞ ŽƌŝŐŝŶĂƚĞĚ ĨƌŽŵ ϴ ƚŽ ϭϮ ĐĞŶƚƵƌǇ ĂŶĚ ǁĂƐ Ă ĚǇŶĂƐƚǇ ǁŚŝĐŚ ĐŽŶƚƌŽůůĞĚ ŝŚĂƌ ĂŶĚ ĞŶŐĂů ƌĞŐŝŽŶƐ ŽĨ ^ŽƵƚŚ ƐŝĂ͘ dŚĞ ƉĞŽƉůĞ ŽĨ ĞŶŐĂů ĞůĞĐƚĞĚ 'ŽƉĂůĂ ĂƐ ƚŚĞŝƌ ŬŝŶŐ ƚŽ ŵĂŝŶƚĂŝŶ ƉĞĂĐĞ ĂŶĚ ŽƌĚĞƌ͘ ,Ğ ƐĞƚ ƵƉ ĂŶ ĞŵƉŝƌĞ͕ ǁŚŝĐŚ ƌƵůĞĚ ŽǀĞƌ ĨŽƌ ĂďŽƵƚ ϰϬϬ ǇĞĂƌƐ͘ ,ŝƐ ƐƵĐĐĞƐƐŽƌƐ ƵƐĞĚ ΖWĂůĂΖ ĂĨƚĞƌ ƚŚĞŝƌ ŶĂŵĞ ĂŶĚ

ŚĞŶĐĞ͕ ƚŚĞŝƌ ĞŵƉŝƌĞ ĐĂŵĞ ƚŽ ďĞ ŬŶŽǁŶ ĂƐ WĂůĂ ǇŶĂƐƚǇ͘ ŚĂƌĂŵĂƉĂůĂ ǁĂƐ ƚŚĞ ŐƌĞĂƚĞƐƚ ƌƵůĞƌ ŽĨ WĂůĂ ĚǇŶĂƐƚǇ͘ ,Ğ ŵĂĚĞ ƚŚĞ WĂůĂƐ Ă ĚŽŵŝŶĂŶƚ ƉŽǁĞƌ ŽĨ ŶŽƚŚĞƌŶ /ŶĚŝĂ͘ ,Ğ ƐĞƚ ƵƉ Ă ĐĞŶƚƌĞ ĨŽƌ ƵĚĚŚŝƐƚ ĞĚƵĐĂƚŝŽŶ ǁŚŝĐŚ ǁĂƐ ŬŶŽǁŶ ĂƐ

/($51,1* )$&7

ŽĨ Ăƌƚ ĂŶĚ ůŝƚĞƌĂƚƵƌĞ͘ <ŝŶŐ DŝŚŝƌ ŚŽũ ŚŝŵƐĞůĨ ǁĂƐ Ă ǁĞůůͲŬŶŽǁŶ ƐĐŚŽůĂƌ͘ ZĞŐŝŽŶĂů ůĂŶŐƵĂŐĞƐ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ Ăƚ Ă ĨĂƐƚ ƌĂƚĞ ƵŶĚĞƌ WƌĂƟŚĂƌĂƐ ƌƵůĞ͘ ƵƌŝŶŐ ƚŚŝƐ ƟŵĞ͕ ĞĂƌůǇ ĨŽƌŵƐ ŽĨ DĂƌĂƚŚŝ ĂŶĚ 'ƵũĂƌĂƟ ǁĞƌĞ ƐƉŽŬĞŶ ŝŶ ǁĞƐƚĞƌŶ /ŶĚŝĂ͘ ĞŶŐĂůŝ͕ ƐƐĂŵĞƐĞ ĂŶĚ KƌŝǇĂ ďĞĐĂŵĞ ƉŽƉƵůĂƌ ŝŶ ĞĂƐƚĞƌŶ /ŶĚŝĂ͘ dŚĞ ďĞĂƵƟĨƵů ƚĞŵƉůĞƐ ŽĨ < Ś Ă ũ Ƶ ƌĂ Ś Ž͕ <Ă Ŷ Đ Ś ŝ Ɖ Ƶ ƌĂ ŵ ͕ d Ś Ă Ŷ ũ Ăǀ Ƶ ƌ͕

dŚĞ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝŽŶ ĚƵƌŝŶŐ WĂůĂ ƉĞƌŝŽĚ ŝŶƚƌŽĚƵĐĞĚ ĨĞƵĚĂů ĞĐŽŶŽŵǇ͘

sŝŬƌĂŵƐŚĞĞů sŝŚĂƌ͘ ,ŝƐ ƐŽŶ ĞǀĂƉĂůĂ ĞǆƚĞŶĚĞĚ ƚŚĞ WĂůĂ ĞŵƉŝƌĞ ĂŶĚ ĂůƐŽ ĚĞĨĞĂƚĞĚ ƚŚĞ ,ƵŶƐ͘ dŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ŚŝƐ ƉĞƌŝŽĚ ƵƐŚĞƌĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĚĞĐůŝŶĞ ŽĨ WĂůĂƐ͘ dŚĞ WĂůĂ ƌƵůĞƌƐ ǁĞƌĞ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁĞƌƐ ŽĨ ƵĚĚŚŝƐŵ͘ DĂŶǇ ƐĐŚŽůĂƌƐ ǁĞƌĞ ƐĞŶƚ ƚŽ ĚŝƐƚĂŶƚ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ƚŽ ƐƉƌĞĂĚ ƵĚĚŚŝƐŵ͘ dŚĞǇ ĂůƐŽ ŐĂǀĞ ŐĞŶĞƌŽƵƐ ŐƌĂŶƚƐ ƚŽ ƌĂŚŵŝŶƐ ƚŽ ďƵŝůĚ ƚĞŵƉůĞƐ͘ WĂůĂƐ ǁĞƌĞ ƚŚĞ ŐƌĞĂƚ ƉĂƚƌŽŶƐ ŽĨ Ăƌƚ͕ ĞĚƵĐĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ůŝƚĞƌĂƚƵƌĞ͘

WZ d/, Z ^ dŚĞǇ ĂƌĞ ĂůƐŽ ĐĂůůĞĚ 'ƵƌũĂƌĂͲWƌĂƚŝŚĂƌĂƐ͕ ƉƌŽďĂďůǇ ďĞĐĂƵƐĞ ƚŚĞǇ ŽƌŝŐŝŶĂƚĞĚ ĨƌŽŵ 'ƵũĂƌĂƚ͘ dŚĞǇ ƌƵůĞĚ ŽǀĞƌ 'ƵũĂƌĂƚ ĂŶĚ ^ŽƵƚŚ͘Ͳ tĞƐƚĞƌŶ ZĂũĂƐƚŚĂŶ͘ dŚĞ ĨŽƵŶĚĞƌ ŽĨ ƚŚĞ WƌĂƚŝŵĂƌĂ ĞŵƉŝƌĞ ǁĂƐ EĂŐĂďŚĂƚƚĂ /͘ dŚĞ ŐůŽƌŝŽƵƐ ĐŚĂƉƚĞƌ ďĞŐĂŶ ŝŶ ƚŚĞ ŚŝƐƚŽƌǇ ŽĨ ƚŚĞ WƌĂƚŝŚĂƌĂƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŽĐĐŝƐƐŝŽŶ ŽĨ DŝŶŝƌ ŚŽũ͘ dŚŽƵŐŚ ŝŶƚŝĂůůǇ ƐƵĨĨĞƌĞĚ ůŽƐƐĞƐ͕ ƚŚĞ ƐĞĐŽŶĚ ŚĂůĨ ŽĨ ŚŝƐ ƌĞŝŐŶ ǁĂƐ ƌĞŵĂƌŬĂďůĞ͘ dŚĞ WƌĂƟŚĂƌĂƐ ǁĞƌĞ ŐƌĞĂƚ ǁĂƌƌŝŽƌƐ͘ dŚĞǇ ĨŽƵŐŚƚ ŵĂŶǇ ďĂƩůĞƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ WĂůĂƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ZĂƐŚƚƌĂŬƵƚĂƐ͘

/($51,1* )$&7 dŚĞ WƌĂƟŚĂƌĂƐ ĚǇŶĂƐƚǇΖƐ ĨŽƵŶĚĂƟŽŶ ǁĂƐ ƐĂŝĚ ƚŽ ďĞ ůĂŝĚ ďǇ ,ĂƌŝĐŚĂŶĚƌĂ͘

dŚĞ WƌĂƟŚĂƌĂ ŬŝŶŐƐ ǁĞƌĞ ĂůƐŽ ŐƌĞĂƚ ƉĂƚƌŽŶƐ

'ƵƌũĂƌ WƌĂƚŝŚĂƌĂ dĞŵƉůĞ ŽĨ ĂƚĞƐŚǁĂƌ

ŚƵďĂŶĞƐŚǁĂƌ͕ WƵƌŝ ĂŶĚ <ŽŶĂƌŬ ǁĞƌĞ ďƵŝůƚ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ƌƵůĞ ŽĨ ƚŚĞ WƌĂƟŚĂƌĂƐ͘ dŚĞ Ăƌƚ ŽĨ ŵŝŶŝĂƚƵƌĞ ƉĂŝŶƟŶŐ ĂůƐŽ ƐƚĂƌƚĞĚ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚŝƐ ƉĞƌŝŽĚ͘ dƌŝƉĂƌƟƚĞ ^ƚƌƵŐŐůĞ <ĂŶĂƵũ ǁĂƐ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ Ă ƐǇŵďŽů ŽĨ ƉŽǁĞƌ ŝŶ ŶŽƌƚŚ /ŶĚŝĂ͘ ,ĞŶĐĞ͕ ƚŚĞ ƚŚƌĞĞ ŬŝŶŐĚŽŵƐ͕ ƚŚĞ ZĂƐŚƚƌĂŬƵƚĂ͕ ƚŚĞ WĂůĂ ĂŶĚ ƚŚĞ WƌĂƟŚĂƌĂ͕ ǁĞƌĞ ĐŽŶƟŶƵŽƐůǇ ĞŶŐĂŐĞĚ ŝŶ Ă ƐƚƌƵŐŐůĞ ƚŽ ƉŽƐƐĞƐƐ <ĂŶĂƵũ͘ dŚĞŝƌ ƐƚƌƵŐŐůĞ ĨŽƌ ƐƵƉƌĞŵĂĐǇ ĂƐ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ƚŚĞ dƌŝƉĂƌƟƚĞ ^ƚƌƵŐŐůĞ͘ ĂĐŚ ŽĨ ƚŚĞŵ ƐƵĐĐĞĞĚĞĚ ŝŶ ŽĐĐƵƉǇŝŶŐ <ĂŶĂƵũ ŝŶ ƚƵƌŶƐ͕ ĂƐ ƚŚĞǇ ǁĞƌĞ ĂůŵŽƐƚ Ăƚ ƉĂƌ ŝŶ ŵŝůŝƚĂƌǇ ƐƚƌĞŶŐƚŚ͘ Ƶƚ͕ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶŽƵƐ ďĂƩůĞƐ ǁĞĂŬĞŶĞĚ ƚŚĞŵ ĂŶĚ ĮŶĂůůǇ ůĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĚĞĐůŝŶĞ ŽĨ Ăůů ƚŚĞ ƚŚƌĞĞ ŐƌĞĂƚ ƉŽǁĞƌƐ͘ dŚĞŝƌ ĞŵƉŝƌĞƐ ďƌŽŬĞ ĚŽǁŶ ŝŶƚŽ ŵĂŶǇ ƐŵĂůů ŬŝŶŐĚŽŵƐ ǁŝƚŚŝŶ Ă ƉĞƌŝŽĚ ŽĨ ŚƵŶĚƌĞĚ ǇĞĂƌƐ͘

Z :Whd^ ƌŽƵŶĚ ϵƚŚ ĐĞŶƚƵƌǇ ͘ ͕͘ ƚŚĞ ǁŚŽůĞ ŽĨ ŶŽƌƚŚ /ŶĚŝĂ ŚĂĚ ďĞĐŽŵĞ Ă ƉĂƚĐŚǁŽƌŬ ŽĨ ƐŵĂůů

ŬŝŶŐĚŽŵƐ ĂƐ ƚŚĞ ƉŽǁĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ZĂƐŚƚƌĂŬƵƚĂƐ͕ ƚŚĞ WĂůĂƐ ĂŶĚ ƚŚĞ WƌĂƚŝŚĂƌĂƐ ĞŶĚĞĚ ĂůŵŽƐƚ ƚŚ ƐŝŵƵůƚĂŶĞŽƵƐůǇ͘ ƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ϭϬ ĐĞŶƚƵƌǇ ͘ ͕͘ ƚŚƌĞĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚƐ ƚŽŽŬ ƉůĂĐĞ ŝŶ ŵĞĚŝĞǀĂů /ŶĚŝĂ͘ &ŝƌƐƚůǇ͕ ŶŽƌƚŚ /ŶĚŝĂ ĐĂŵĞ ŝŶ ĐůŽƐĞ ĐŽŶƚĂĐƚ ǁŝƚŚ ǁĞƐƚĞƌŶ ĂŶĚ ĐĞŶƚƌĂů ƐŝĂ͖ ƐĞĐŽŶĚůǇ͕ ŵŽƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ŬŝŶŐĚŽŵƐ ĐĂŵĞ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ƌƵůĞ ŽĨ ZĂũƉƵƚƐ͕ ǁŚŽ ǁĞƌĞ ĐŽŶƐƚĂŶƚůǇ Ăƚ ǁĂƌ ǁŝƚŚ ŽŶĞ ĂŶŽƚŚĞƌ ĂŶĚ ĨŝŶĂůůǇ͕ ƚŚĞ ĐŽŶƚŝŶƵŽƵƐ ǁĂƌƐ ĐƌĞĂƚĞĚ ƉŽůŝƚŝĐĂů ŝŶƐƚĂďŝůŝƚǇ͕ ǁŚŝĐŚ ǁĂƐ ƚŚĞ ŵĂũŽƌ ĐĂƵƐĞ ŽĨ ƚŚĞ ďĞŐŝŶŶŝŶŐ ŽĨ dƵƌŬŝƐŚ ŝŶǀĂƐŝŽŶƐ ŽĨ ŶŽƌƚŚ /ŶĚŝĂ͘ dŚĞ ZĂũƉƵƚƐ ƉůĂǇĞĚ ĂŶ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƌŽůĞ ŝŶ ŵĞĚŝĞǀĂů /ŶĚŝĂ͘ dŚĞǇ ǁĞƌĞ ĨĂŵŽƵƐ ĨŽƌ ƚŚĞŝƌ ďƌĂǀĞƌǇ͘ dŚĞƌĞ ŝƐ ŶŽ ĐůĂƌŝƚǇ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ŽƌŝŐŝŶ ŽĨ ƚŚĞ ZĂũƉƵƚƐ͘ dŚĞ ǁŽƌĚ ΖZĂũƉƵƚΖ ŵĞĂŶƐ ΖƐŽŶ ŽĨ Ă ƌĂũĂ ;ŬŝŶŐͿΖ͘ Ƶƚ Ăůů ƚŚĞ ZĂũƉƵƚƐ ĚŽ ŶŽƚ ďĞůŽŶŐ ƚŽ ƌŽǇĂů ĨĂŵŝůŝĞƐ͘ DĂŶǇ ZĂũƉƵƚ ĨĂŵŝůŝĞƐ ƚƌĂĐĞ ƚŚĞŝƌ ŽƌŝŐŝŶ ƚŽ ƐƵŶ Žƌ ŵŽŽŶ ĂŶĚ ƚŚƵƐ͕ ĂƌĞ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ^ƵƌǇĂǀĂŶƐŚŝ ĂŶĚ ŚĂŶĚĂƌǀĂŶƐŚŝ͕ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĞůǇ͘ ^ŽŵĞ ŚŝƐƚŽƌŝĂŶƐ ďĞůŝĞǀĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ZĂũƉƵƚƐ ĂƌĞ ƚŚĞ ĚĞƐĐĞŶĚĂŶƚƐ ŽĨ ĨŽƌĞŝŐŶ ƚƌŝďĞƐ ǁŚŽ ŚĂĚ ƐĞƚƚůĞĚ ŝŶ /ŶĚŝĂ͘ /ƚ ŝƐ ĂůƐŽ ďĞůŝĞǀĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ĨŽƵƌ ĐůĂŶƐ ŽĨ ZĂũƉƵƚƐ ǁĞƌĞ ďŽƌŶ ĨƌŽŵ ĨŝƌĞ ĂůƚĂƌƐ͘ ,ĞŶĐĞ͕ ƚŚĞǇ ĂƌĞ ĂůƐŽ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ŐŶŝŬƵůĂƐ͘ dŚĞǇ ĂƌĞ WĂƌĂŵĂƌĂƐ ;DĂůǁĂͿ͕ WƌĂƚŝŚĂƌĂƐ ;ZĂũĂƐƚŚĂŶͲ'ƵũĂƌĂƚͿ͕ ŚĂƵŚĂŶƐ ; ũŵĞƌͿ ĂŶĚ ŚĂůƵŬǇĂƐ ;'ƵũĂƌĂƚͿ͘ dŚĞƌĞ ǁĞƌĞ ĂďŽƵƚ ϯϲ ĐůĂŶƐ ŽĨ ZĂũƉƵƚƐ͘ ŚĂƵŚĂŶ ĚǇŶĂƐƚǇ ĞŶũŽǇƐ Ă ƐƉĞĐŝĂů ƉůĂĐĞ ŽĨ ƉƌĞƐƚŝŐĞ ĂŵŽŶŐ Ăůů ƚŚĞ ZĂũƉƵƚ ĐůĂŶƐ͘ dŚĞ ŚĂƵŚĂŶ ŬŝŶŐƐ ƌƵůĞĚ ŽǀĞƌ 'ƵũĂƌĂƚ ĂŶĚ ƉĂƌƚƐ ŽĨ ZĂũĂƐƚŚĂŶ͘ WƌŝƚŚǀŝƌĂũ ŚĂƵŚĂŶ ǁĂƐ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ƉŽǁĞƌĨƵů ŬŝŶŐ ŽĨ ŚĂƵŚĂŶƐ͘ ,Ğ ĐĂŵĞ ƚŽ ƚŚĞ ƚŚƌŽŶĞ ŝŶ ϭϭϳϳ ͘ ͘ ,Ğ ŵĂĚĞ ŵĂŶǇ ĐŽŶƋƵĞƐƚƐ͘ ,Ğ ĂůƐŽ ĐŚĞĐŬĞĚ ƚŚĞ ĂĚǀĂŶĐĞƐ ŵĂĚĞ ďǇ DƵŚĂŵŵĂĚ 'ŚŽƌŝ ŽĨ 'ŚŽƌ ; ĨŐŚĂŶŝƐƚĂŶͿ ďǇ ĚĞĨĞĂƚŝŶŐ Śŝŵ Ăƚ ƚŚĞ ďĂƚƚůĞĨŝĞůĚ ŽĨ dĂƌĂŝŶ ŶĞĂƌ ŚĂƚŝŶĚĂ͘ ǀĞŶ ƚŽĚĂǇƐ͘ WƌŝƚŚŝǀŝƌĂũ ŚĂƵŚĂŶ ƌĞŵĂŝŶƐ Ă ŚĞƌŽ ŽĨ ŵĂŶǇ ĨŽůŬ ƚĂůĞƐ ŽĨ /ŶĚŝĂ͘

ŚĂŶĚ ĂƌĚĂŝ ĐŽŵƉŽƐĞĚ ĂŶ ĞƉŝĐ ƉŽĞŵ͕ WƌŝƚŚǀŝƌĂũ ZĂƐŽ͕ ǁŚŝĐŚ ŶĂƌƌĂƚĞƐ ŚŝƐ ďƌĂǀĞƌǇ ĂŶĚ ŚĞƌŽŝƐŵ͘ dŚĞ ƐƚƌƵŐŐůĞ ĨŽƌ ƐƵƉƌĞŵĂĐǇ ĂŶĚ ĐŽŶƐƚĂŶƚ ŝŶĨŝŐŚƚŝŶŐ ĐƌĞĂƚĞĚ ĚŝƐƵŶŝƚǇ ĂŶĚ ĞŶŵŝƚǇ ĂŵŽŶŐ ƚŚĞ ZĂũƉƵƚƐ͘ dŚŝƐ ĂƚƚƌĂĐƚĞĚ ƚŚĞ ŵƵƐůŝŵ ŝŶǀĂƐŝŽŶƐ ŝŶ /ŶĚŝĂ͘ dŚĞ ZĂũƉƵƚƐ ĨĂŝůĞĚ ƚŽ ũŽŝŶ ŚĂŶĚƐ ǁŝƚŚ ĞĂĐŚ ŽƚŚĞƌ ƚŽ ĚĞĨĞŶĚ /ŶĚŝĂ ĨƌŽŵ ƌĂď /ŶǀĂƐŝŽŶƐ͘

D/E/^dZ d/KE /E EKZd, /E / dŚĞ ŬŝŶŐ ǁĂƐ ĂůůͲƉŽǁĞƌĨƵů ŝŶ ŶŽƌƚŚ /ŶĚŝĂ͘ ,Ğ ǁĂƐ ĂƐƐŝƐƚĞĚ ďǇ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚ ŽĨĨŝĐŝĂůƐ͘ dŚĞ ĞŵƉŝƌĞ ǁĂƐ ĚŝǀŝĚĞĚ ŝŶƚŽ ƉƌŽǀŝŶĐĞƐ͘ dŚĞ ŬŝŶŐ ǁĂƐ ƚŚĞ ŚĞĂĚ ŽĨ ƚŚĞ ŵŝůŝƚĂƌǇ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ũƵĚŝĐŝĂƌǇ͘ dŚĞ ŬŝŶŐƐ ƐƉĞŶƚ ŚƵŐĞ ĂŵŽƵŶƚƐ ŽĨ ŵŽŶĞǇ ŽŶ ďƵŝůĚŝŶŐ ƵƉ ƐƚƌŽŶŐ ĂƌŵŝĞƐ͘ ĐŽŶŽŵǇ dŚĞƌĞ ǁĂƐ Ă ŐƌĞĂƚ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĚŝƐƉĂƌŝƚǇ ŝŶ ĚŝīĞƌĞŶƚ ƐŽĐŝĂů ĐůĂƐƐĞƐ͘ dŚĞ ƌŽǇĂů ĨĂŵŝůǇ͕ ŚŝŐŚ ŽĸĐŝĂůƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƚƌĂĚĞƌƐ ǁĞƌĞ ƉƌŽƐƉĞƌŽƵƐ͘ dŚĞ ƉĞŽƉůĞ ůŝǀŝŶŐ ŝŶ ǀŝůůĂŐĞƐ ǁĞƌĞ ƉŽŽƌ͘ dŚĞ ƚĞŵƉůĞƐ ǁĞƌĞ ƚŚĞ ĐĞŶƚƌĞƐ ŽĨ ƌŝĐŚĞƐ ĂŶĚ ŚĞŶĐĞ͕ ĂƩƌĂĐƚĞĚ Ă ůŽƚ ŽĨ ŝŶǀĂĚĞƌƐ͘ &ĞƵĚĂů ƐǇƐƚĞŵ ǁĂƐ ƉƌĞǀĂůĞŶƚ ŝŶ ŶŽƌƚŚ /ŶĚŝĂ͘ dŚĞ ŬŝŶŐƐ ŐƌĂŶƚĞĚ ůĂŶĚ ĂƐ ƌĞǁĂƌĚƐ ƚŽ ŽĸĐĞƌƐ ǁŚŽ ĐĂŵĞ ƚŽ ďĞ ŬŶŽǁŶ ĂƐ dŚĂŬƵƌƐ Žƌ ZĂŝƐ͘ dŚĞǇ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ŵŝůŝƚĂƌǇ ĂƐƐŝƐƚĂŶĐĞ ƚŽ ƚŚĞ ŬŝŶŐ Ăƚ ƟŵĞƐ ŽĨ ǁĂƌ͘ dŚĞ ĨĞƵĚĂů ƐǇƐƚĞŵ ůĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĚĞĐůŝŶĞ ŽĨ ŵĂŶǇ ĞŵƉŝƌĞƐ ĂƐ ƚŚĞ ĨĞƵĚĂů ůŽƌĚƐ ŐĂǀĞ ŽŶůǇ Ă ƐŵĂůů ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ůĂŶĚ ƌĞǀĞŶƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ŬŝŶŐ͘ dŚŝƐ ǁĞĂŬĞŶĞĚ ƚŚĞ ƉŽǁĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ŬŝŶŐƐ͘ DŽƌĞŽǀĞƌ͕ ŵĂŶǇ ĨĞƵĚĂů ůŽƌĚƐ ůŝŬĞ ŚĂƵŚĂŶƐ ĂŶĚ WĂƌĂŵĂƌĂƐ ďĞĐĂŵĞ ƉŽǁĞƌĨƵů ĂŶĚ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ĞŵƉŝƌĞƐ͘ ^ŽĐŝĞƚǇ dŚĞ ƌŝŐŝĚ ĐĂƐƚĞ ƐǇƐƚĞŵ ůĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĚŝǀŝƐŝŽŶ ŽĨ /ŶĚŝĂŶ ƐŽĐŝĞƚǇ͘ dŚĞ ŬŝŶŐ͕ ƚŚĞ ĨĞƵĚĂů ůŽƌĚƐ ĂŶĚ

ƚŚĞ ƌĂŚŵŝŶƐ ŝŶ ŚŝŐŚ ƉŽƐŝƟŽŶƐ͕ ĞŶũŽǇĞĚ Ă ůŝĨĞ ŽĨ ůƵǆƵƌǇ͘ >ĂŶĚ ǁĂƐ ĐƵůƟǀĂƚĞĚ ŵĂŝŶůǇ ďǇ ƐŚƵĚƌĂƐ ǁŚŽ ǁĞƌĞ ďƵƌĚĞŶĞĚ ďǇ ƚĂǆĞƐ ĂŶĚ ƐŽĐŝĂů ĚŝƐĐƌŝŵŝŶĂƟŽŶ͘ dŚĞ ĐŽŶĚŝƟŽŶ ŽĨ ǁŽŵĞŶ ǁĂƐ ƋƵŝƚĞ ŵŝƐĞƌĂďůĞ͘ dŚĞǇ ǁĞƌĞ ĚĞƉƌŝǀĞĚ ŽĨ ĞĚƵĐĂƟŽŶ͘ dŚĞ Ğǀŝů ƉƌĂĐƟĐĞƐ ŽĨ ƐĂƟ͕ ĐŚŝůĚͲ ŵĂƌƌŝĂŐĞ ĂŶĚ ƉŽůǇŐĂŵǇ ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĚĞĐůŝŶĞ ŝŶ ƚŚĞ ƐƚĂƚƵƐ ŽĨ ǁŽŵĞŶ͘ ZĞůŝŐŝŽŶ dŚĞ ZĂũƉƵƚƐ ŵĂŝŶůǇ ǁŽƌƐŚŝƉƉĞĚ 'ŽĚƐ sŝƐŚŶƵ ĂŶĚ ^ŚŝǀĂ͘ dŚĞǇ ĂůƐŽ ǁŽƌƐŚŝƉƉĞĚ 'ŽĚĚĞƐƐĞƐ <Ăůŝ͕ >Ăǆŵŝ ĂŶĚ ƵƌŐĂ͘ ZĂũƉƵƚ ŬŝŶŐƐ ŐĂǀĞ ŐŝŌƐ ŽĨ ůĂŶĚ ƚŽ ƚŚĞ ƌĂŚŵŝŶƐͲ ƌĂŵĂĚĞǇĂ Žƌ ŐƌĂŚĂƌĂ͘ ,ŝŶĚƵŝƐŵ ďĞĐĂŵĞ ŵŽƌĞ ƉŽƉƵůĂƌ ƚŚĂŶ ƵĚĚŚŝƐŵ͘ DĂŶǇ ƵĚĚŚŝƐƚƐ ƚŽŽŬ ƐŚĞůƚĞƌ

ZƵŝŶƐ ŽĨ EĂůĂŶĚĂ

DĂƚŚĞŵĂƟĐƐ ĂŶĚ ^ĐŝĞŶĐĞ ǁĞƌĞ ŝŐŶŽƌĞĚ͘ dŚĞ ƌĞŐŝŽŶĂů ůĂŶŐƵĂŐĞƐ ůŝŬĞ DĂƌĂƚŚŝ͕ 'ƵũĂƌĂƟ ĂŶĚ ĞŶŐĂůŝ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ĂƐ ƚŚĞǇ ǁĞƌĞ ƚŚĞ ůĂŶŐƵĂŐĞƐ ŝŶ ǁŚŝĐŚ ƚŚĞ ŚĂŬƟ ƐĂŝŶƚƐ ƉƌĞĂĐŚĞĚ ĂŶĚ ĐŽŵƉŽƐĞĚ ƐŽŶŐƐ͘ Ƶƚ͕ ^ĂŶƐŬƌŝƚ ĞŶũŽǇĞĚ Ă ƉůĂĐĞ ŽĨ ƉƌŽŵŝŶĞŶĐĞ͘ WĂůŝ ĂŶĚ WƌĂŬƌŝƚ ůĂŶŐƵĂŐĞƐ ǁĞƌĞ ƵƐĞĚ ĨŽƌ ǁƌŝƟŶŐ ďŽŽŬƐ ŽŶ ƵĚĚŚŝƐŵ ĂŶĚ :ĂŝŶŝƐŵ͘

Zd E Z ,/d dhZ

<ĂŶĚĂƌŝǇĂ DĂŚĂĚĞǀ dĞŵƉůĞ ;<ŚĂũƵƌĂŚŽͿ

ŝŶ ƐŽƵƚŚͲĞĂƐƚ ƐŝĂ ǁŚĞŶ ƚŚĞ dƵƌŬƐ ĂƩĂĐŬĞĚ ŵŽŶĂƐƚĞƌŝĞƐ Ăƚ EĂůĂŶĚĂ͘ ƵƌŝŶŐ ƚŚŝƐ ƉĞƌŝŽĚ͕ ƚŚĞ ŚĂŬƟ ƐĂŝŶƚƐ ƉƌĞĂĐŚĞĚ ĚĞǀŽƟŽŶ ƚŽ 'ŽĚ Ă Ŷ Ě Ž Ɖ Ɖ Ž Ɛ Ğ Ě Ɛ Ž Đ ŝ Ă ů Ě ŝ Ɛ Đ ƌ ŝ ŵ ŝ Ŷ Ă Ɵ Ž Ŷ ͕ ƐƵƉĞƌƐƟƟŽŶ ĂŶĚ ŶĂƌƌŽǁͲŵŝŶĚĞĚŶĞƐƐ͘

dŚĞ ĞǆĂŵƉůĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ƉĂŝŶƚŝŶŐƐ ŽĨ ŶŽƌƚŚ /ŶĚŝĂ ĐĂŶ ďĞ ĨŽƵŶĚ ŝŶ ƚŚĞ ĨŽƌŵ ŽĨ ŵƵƌĂůƐ ŝŶ ƉĂůĂĐĞƐ͕ ĐĂǀĞƐ ĂŶĚ ƚĞŵƉůĞƐ͘ dŚĞ :ĂŝŶ ŵŽŶŬƐ ĂŶĚ ƉĂŝŶƚĞƌƐ ŽĨ ĞŶŐĂů ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ƚŚĞ Ăƌƚ ŽĨ ŵŝŶŝĂƚƵƌĞ ƉĂŝŶƚŝŶŐƐ ;ƐŵĂůů ƉŝĐƚƵƌĞƐ ĚƌĂǁŶ ƚŽ ŝ ů ů Ƶ Ɛ ƚ ƌ Ă ƚ Ğ ď Ž Ž Ŭ Ɛ Ϳ ͘ d Ś Ğ > ŝ Ŷ Ő Ă ƌ Ă ũ Ă Ŷ Ě DƵŬƚĞƐŚǁĂƌĂ ƚĞŵƉůĞƐ Ăƚ ŚƵďŶĞƐǁŚĂƌ ĂŶĚ ƚŚĞ ^ƵŶ dĞŵƉůĞ Ăƚ <ŽŶĂƌŬ ĂƌĞ ƚŚĞ ĨŝŶĞ ĞǆĂŵƉůĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ĂƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉĞƌŝŽĚ ƚŚ ƚŚ ĨƌŽŵ ϴ ƚŽ ϭϮ ĐĞŶƚƵƌǇ͘

h d/KE ^ƵƉĞƌƐƟƟŽŶ ĂŶĚ ŶĂƌƌŽǁͲŵŝŶĚĞĚŶĞƐƐ ǁĞƌĞ Ă ŐƌĞĂƚ ŚƵƌĚůĞ ƚŽ ĞĚƵĐĂƟŽŶ͘ dŚĞ ĞůĞŵĞŶƚĂƌǇ ĞĚƵĐĂƟŽŶ ǁĂƐ ůŝŵŝƚĞĚ ƚŽ ƚĞŵƉůĞƐ ĂŶĚ ŵŽŶĂƐƚƌŝĞƐ͘ dŚĞ ƵŶŝǀĞƌƐŝƟĞƐ ŽĨ EĂůĂŶĚĂ ĂŶĚ sŝŬƌĂŵƐŚŝůĂ ďĞĐĂŵĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĐĞŶƚƌĞƐ ŽĨ ŚŝŐŚĞƌ ĞĚƵĐĂƟŽŶ͘ dŚĞ ƐƚƵĚǇ ŽĨ ƉŚŝůŽƐŽƉŚǇ ĂŶĚ ƌĞůŝŐŝŽŶ ǁĂƐ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞĚ ďƵƚ ƐƵďũĞĐƚƐ ůŝŬĞ

^ƵŶ dĞŵƉůĞ

/($51,1* )$&7

dZ /ŶĚŝĂ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ƚƌĂĚĞ ƌĞůĂƚŝŽŶƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ĞĂƐƚ͕ ƐŽƵƚŚͲĞĂƐƚ͕ ǁĞƐƚ ĂŶĚ ĐĞŶƚƌĂů ƐŝĂ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ƵƌŽƉĞĂŶ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ͘ dŚŝƐ ďƌŽƵŐŚƚ /ŶĚŝĂŶƐ ŝŶƚŽ ĐůŽƐĞ ĐŽŶƚĂĐƚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚƐ ŝŶ ŽƚŚĞƌ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ͘ dŚĞ ĐŽŵŵŽŶ ĨĞĂƚƵƌĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ƉŽůŝƚŝĐĂů͕ ƐŽĐŝĂů ĂŶĚ ĐƵůƚƵƌĂů ůŝĨĞ ŝŶ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚ ƉĂƌƚƐ ďƌŽƵŐŚƚ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ ŽĨ /ŶĚŝĂ ĐůŽƐĞƌ͘ >ĂƚĞƌ ŽŶ͕ ƚŚŝƐ ƉƌŽǀĞĚ ƚŽ ďĞ Ă ŐƌĞĂƚ ďŽŽŶ ĨŽƌ ĨŐŚĂŶ͕ dƵƌŬŝƐŚ ĂŶĚ DƵŐŚĂů ƌƵůĞƌƐ ƚŽ ĞƐƚĂďůŝƐŚ ƚŚĞŝƌ ƌƵůĞ ŝŶ /ŶĚŝĂ͘ ͘ ͘ ͘

dŚĞ ĐŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶ ŽĨ ^ƵŶ dĞŵƉůĞ ŝƐ ďĂƐĞĚ ŽŶ ^ĐŝĞŶĐĞ ǁŚŝůĞ ĐŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶ͕ Ă ŚĞĂǀǇ ŵĂŐŶĞƚ ǁĂƐ ƉůĂĐĞĚ Ăƚ ƚŚĞ ƚŽƉ ŽĨ ƚŚĞ ƚĞŵƉůĞ ĂŶĚ ĞǀĞƌǇ ƚǁŽ ƐƚŽŶĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ƚĞŵƉůĞ ǁĂƐ ƐĂŶĚǁŝĐŚĞĚ ďǇ ŝƌŽŶ ƉůĂƚĞƐ͘ dŚĞ ƵŶŝƋƵĞ ĂƌƌĂŶŐĞŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ŵĂŐŶĞƚ ĂůŽŶŐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ŵĂŐŶĞƚƐ ĐĂƵƐĞĚ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ŝĚŽů ŽĨ ƚŚĞ ƚĞŵƉůĞ ĨůŽĂƚ ŝŶ ƚŚĞ Ăŝƌ͘

([HUFLVH

&ŝůů ŝŶ ƚŚĞ ďůĂŶŬƐ ͗ ϭ͘ dŚĞ ŐŝŌ ŽĨ ůĂŶĚ ƚŽ ƚŚĞ ƌĂŚŵŝŶƐ ǁĂƐ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ Žƌ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͘ Ϯ͘ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ĐĂƐƚĞ ƐǇƐƚĞŵ ĚŝǀŝĚĞĚ ƚŚĞ /ŶĚŝĂŶ ƐŽĐŝĞƚǇ͘ ϯ͘ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ǁĂƐ ƚŚĞ ƌĞĂů ĨŽƵŶĚĞƌ ŽĨ ZĂƐŚƚƌĂŬƵƚĂ ĞŵƉŝƌĞ͘ ϰ͘ <ŝŶŐ ŵŽŐŚǀĂƌƐŚĂ ǁĂƐ ŚŝŵƐĞůĨ Ă ŐƌĞĂƚ ůŽǀĞƌ ŽĨ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͘ ϱ͘ ŚĂŬƟ ƐĂŝŶƚƐ ƉƌĞĂĐŚĞĚ ĚĞǀŽƟŽŶ ƚŽ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͘ ^ƚĂƚĞ ǁŚĞƚŚĞƌ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ĂƌĞ dƌƵĞ Žƌ &ĂůƐĞ ͗ ϭ͘ ŚĂƌĂŵƉĂůĂ ǁĂƐ ƚŚĞ ŐƌĞĂƚĞƐƚ ƌƵůĞƌ ŽĨ WƌĂƟŚĂƌĂ ĚǇŶĂƐƚǇ͘ Ϯ͘ <ĂŶĂƵũ ǁĂƐ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ Ă ƐǇŵďŽů ŽĨ ƉŽǁĞƌ ŝŶ ŶŽƌƚŚ /ŶĚŝĂ͘ ϯ͘ ,ĂƌĂƐŚ sĂƌĚŚĂŶ ŚŝŵƐĞůĨ ĚŝǀŝĚĞĚ Śŝŵ ĞŵƉŝƌĞ ŝŶ ƐŵĂůů ŬŝŶŐĚŽŵƐ͘ ϰ͘ dŚĞ Ăƌƚ ŽĨ ŵŝŶŝĂƚƵƌĞ ƉĂŝŶƟŶŐƐ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ WƌĂƟŚĂƌĂ ƌƵůĞ͘ ϱ͘ dŚĞ ŬŝŶŐĚŽŵƐ ŽĨ WƌĂƟŚĂƌĂƐ ĂŶĚ WĂůĂƐ ƌŽƐĞ ŝŶ ŶŽƌƚŚ /ŶĚŝĂ͘ ŶƐǁĞƌ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƋƵĞƐƟŽŶ ͗ ϭ͘ EĂŵĞ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞŶƚ ƌĞŐŝŽŶƐ ƚŚĂƚ ĐŽŵƉƌŝƐĞĚ ŽĨ ǀĂŶƟ͘ Ϯ͘ ,Žǁ ŵĂŶǇ ĐůĂŶƐ ŽĨ ZĂũƉƵƚƐ ǁĞƌĞ ƚŚĞƌĞ͍ ϯ͘ DĞŶƟŽŶ ƚŚĞ ƟƚůĞƐ ƚĂŬĞŶ ďǇ ZĂƐŚƚƌĂŬƵƚĂ ƌƵůĞƌƐ͘ ϰ͘ tŚŽ ĐŽŵƉŽƐĞĚ ƚŚĞ ĞƉŝĐ ƉŽĞŵ ŽŶ WƌŝƚŚǀŝƌĂũ ŚĂƵŚĂŶ͍ ϱ͘ tŚŽ ǁĂƐ ƚŚĞ ůĂƐƚ ŐƌĞĂƚ ƌƵůĞƌ ŽĨ ĂŶĐŝĞŶƚ /ŶĚŝĂ͍ ϲ͘ tŚĂƚ ĚŽ ǇŽƵ ŬŶŽǁ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ WĂůĂ ĚǇŶĂƐƚǇ͍ ϳ͘ EĂŵĞ ƚŚĞ ůĂŶŐƵĂŐĞ ǁŚŝĐŚ ĞŶũŽǇĞĚ Ă ƉůĂĐĞ ŽĨ ƉƌŽŵŝŶĞŶĐĞ ŝŶ ŶŽƌƚŚ /ŶĚŝĂ͘ ϴ͘ tŚŽ ƐĞƚ ƵƉ sŝŬƌĂŵƐŚĞĞů sŝŚĂƌ͍ ϵ͘ tŚǇ ǁĞƌĞ ƚŚĞ WƌĂƟŚĂƌĂƐ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ƚŚĞ 'ƵƌũĂƌĂͲWƌĂƟŚĂƌĂƐ͍ ϭϬ͘ DĞŶƟŽŶ ĮǀĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĨĞĂƚƵƌĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ZĂƐŚƚƌĂŬƵƚĂ ĞŵƉŝƌĞ͘

/HWjV 'R ŽůůĞĐƚ ƚŚĞ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ĂďŽƵƚ ^ƵŶ dĞŵƉůĞ <ŽŶĂƌŬ ĂŶĚ ŵĂŬĞ Ă ƐĐƌĂƉďŽŽŬ ǁŝƚŚ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ͕ ƐƉĞĐŝĂů ĨĂĐƚƐ ĂŶĚ ďĞĂƵƟĨƵů ƉŝĐƚƵƌĞƐ͘

1HZ .LQJV DQG .LQJGRPV LQ 6RXWKHUQ ,QGLD

dŚĞ ŵĞĚŝĞǀĂů ĞƌĂ ŽĨ ĮǀĞ ŚƵŶĚƌĞĚ ǇĞĂƌƐ ;ϳϬϬ ͘ ͘ ƚŽ ϭϮϬϬ ͘ ͘Ϳ ƐĂǁ ƐŽŵĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚƐ ŝŶ ƐŽƵƚŚĞƌŶ /ŶĚŝĂ͘ DĂŶǇ ƌĞŐŝŽŶĂů ŬŝŶŐĚŽŵƐ ƌŽƐĞ ĂŶĚ ĨĞůů͘ ƐŚŽŬƐ ĞĚŝĐƚƐ ŵĞŶƟŽŶ ƚŚƌĞĞ ŵĂŝŶ ŬŝŶŐĚŽŵƐ ŽĨ ŚĞƌĂƐ͕ ŚŽůĂƐ ĂŶĚ WĂŶĚǇĂƐ͘ /Ŷ ƚŚĞ ůĂƚĞƌ ƉĞƌŝŽĚ͕ ƚŚĞ ŬŝŶŐĚŽŵƐ ŽĨ ŚĂůƵŬǇĂƐ ĂŶĚ WĂůůĂǀĂƐ ƌŽƐĞ ŝŶ ƚŚĞ ĂƌĞĂ ŽĨ ƉƌĞƐĞŶƚ <ĂƌŶĂƚĂŬĂ͕ ŶĚŚƌĂ WƌĂĚĞƐŚ ĂŶĚ dĂŵŝů EĂĚƵ͘ dŚĞ ZĂƐŚƚƌĂŬƵƚĂƐ ƌƵůĞĚ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ŶŽƌƚŚĞƌŶ ƉĂƌƚ ŽĨ ĞĐĐĂŶ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚŝƐ ƟŵĞ͘

,K> ^ /Ŷ ůĂƐƐͲs/͕ ǁĞ ŚĂǀĞ ƐƚƵĚŝĞĚ ĂďŽƵƚ ŚĂůƵŬǇĂƐ ;<ĂƌŶĂƚĂŬĂͿ ĂŶĚ WĂůůĂǀĂƐ ; ŶĚŚƌĂ WƌĂĚĞƐŚ ĂŶĚ dĂŵŝů EĂĚƵͿ͘ dŚĞ ďĞŐŝŶŶŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ŵĞĚŝĞǀĂů ƉĞƌŝŽĚ ƐĂǁ ƚŚĞ ĞǆƉĂŶƐŝŽŶ ĂŶĚ ƌŝƐĞ ŝŶ ƚŚĞ ŚŽůĂ ĞŵƉŝƌĞ͘ dŚĞǇ ĚĞĨĞĂƚĞĚ ƚŚĞ WĂůůĂǀĂ ŬŝŶŐƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ůŽĐĂů ƌƵůĞƌƐ͘ dŚĞǇ ďƵŝůƚ Ă ƐƚƌŽŶŐ ŶĂǀǇ ĂŶĚ ĞǀĞŶ ĐŽŶƋƵĞƌĞĚ ^ƌŝ >ĂŶŬĂ͕ ƉĂƌƚƐ ŽĨ ^ŽƵƚŚͲ ĂƐƚ ƐŝĂ ĂŶĚ ƚŚĞ ŝƐůĂŶĚƐ ŽĨ DĂůĚŝǀĞƐ ĂŶĚ >ĂƐŬƐŚĂĚǁĞĞƉ ĂŶĚ ŚĞůƉĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƐƉƌĞĂĚ ŽĨ /ŶĚŝĂŶ ĐƵůƚƵƌĞ ƚŽ ĨŽƌĞŝŐŶ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ͘

ZĂũƌĂũĂĞƐŚǁĂƌĞ ƚĞŵƉůĞ ;dĂŶũŽƌĞͿ

ŚŽůĂ ŬŝŶŐĚŽŵ ĞǆƚĞŶĚĞĚ ĨƌŽŵ EĞůůŽƌĞ ƚŽ WƵĚƵŬŽƩĂ ĂŶĚ DǇƐŽƌĞ ƚŽ DĂĚƌĂƐ͘ dŚĞ ĨŽƵŶĚĞƌ ŽĨ ŚŽůĂƐ ǁĂƐ sŝũĂǇĂůĂǇĂ ǁŚŽ ĚĞĨĞĂƚĞĚ WĂůůĂǀĂƐ͘ ,ŝƐ ŐƌĂŶĚƐŽŶ WƌĂŶƚĂŬĂͲ/ ĚĞĨĞĂƚĞĚ ƚŚĞ WĂŶĚĂǇĂ ŬŝŶŐƐ ŽĨ DĂĚƵƌĂŝ ĂŶĚ ƌƵůĞĚ ĨŽƌ ϰϲ ǇĞĂƌƐ ;ϵϬϳ ƚŽ ϵϱϯ ͘ ͘Ϳ dŚĞ ŚŽůĂ ĞŵƉŝƌĞ ƌŽƐĞ ĂƐ ƚŚĞ ƐƵƉƌĞŵĞ ƉŽǁĞƌ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ŐƌĞĂƚĞƐƚ ŚŽůĂ ŬŝŶŐ͕ ZĂũĂƌĂũĂͲ/ ;ϭϬϭϮͲϰϰ ͘ ͘Ϳ͘ ,Ğ ƉƵƌƐƵĞĚ Ă ƉŽůŝĐǇ ŽĨ ĐŽŶƋƵĞƐƚ ĨŽƌ ϭϰ ǇĞĂƌƐ ĂŶĚ ĐŽŶƋƵĞƌĞĚ ƚŚĞ ŚĂůƵŬǇĂ ŬŝŶŐĚŽŵ ŽĨ sĞŶŐŝ ĂŶĚ ĐĂƉƚƵƌĞĚ <ĞƌĂůĂ ĂŶĚ DĂĚƵƌĂŝ͘ ,Ğ ĂůƐŽ ďƵŝůƚ ƚŚĞ ĨĂŵŽƵƐ ƚĞŵƉůĞ ZĂũƌĂũĞƐŚǁĂƌĂ Ăƚ

/($51,1* )$&7 y ZĂũĂƌĂũĂ ƐƉƌĞĂĚ ƚŚĞ ŵĞƐƐĂŐĞ ŽĨ ǀĞĚĂƐ

ĂŵŽŶŐ ƚŚĞ ĐŽŵŵŽŶ ƉĞŽƉůĞ͘ y dŚĞ ŬŝŶŐƐ ƉĞƌĨŽƌŵĞĚ ƐŚǀĂŵĞĚŚĂ zĂũŶĂƐ

ƚŽ ĐĞůĞďƌĂƚĞ ƚŚĞŝƌ ĐŽŶƋƵĞƐƚƐ͘

dĂŶũŽƌĞ͘ dŚĞ ǁĂůůƐ ŽĨ ƚŚĞ ƚĞŵƉůĞ ĚĞƉŝĐƚ ŚŝƐ ĐŽŶƋƵĞƐƚƐ͘ ZĂũĂƌĂũĂͲ/ ǁĂƐ ƐƵĐĐĞĞĚĞĚ ďǇ ŚŝƐ ƐŽŶ͕ ZĂũĞŶĚƌĂ ŚŽůĂ͕ ǁŚŽ ƌƵůĞĚ ĨŽƌ Ϯϴ ǇĞĂƌƐ͘ ,Ğ ĞǆƉĂŶĚĞĚ ŚŝƐ ƚĞƌƌŝƚŽƌŝĞƐ ŽǀĞƌ ŶĚĂŵĂŶ ĂŶĚ EŝĐŽďĂƌ /ƐůĂŶĚƐ͕ ^ƵŵĂƚƌĂ͕ DĂůĂǇĂ ĂŶĚ WĞŐƵ͘ ,Ğ ĚĞĨĞĂƚĞĚ ƚŚĞ WĂůĂ ŬŝŶŐ DĂŚŝƉĂůĂ ŽĨ ŝŚĂƌ ĂŶĚ ĞŶŐĂů͘ ,Ğ ƚŽŽŬ ƚŚĞ ƟƚůĞ ŽĨ 'ĂŶŐĂŝŬŽŶĚĂŝ ;sŝĐƚŽƌ ŽĨ 'ĂŶŐĂͿ͘ ŽŶƐƚĂŶƚ ǁĂƌƐ ĂŶĚ ŝŶƚĞƌŶĂů ĐŽŶŇŝĐƚƐ ůĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĚŝƐŝŶƚĞŐƌĂƟŽŶ ŽĨ ŚŽůĂ ĞŵƉŝƌĞ ŝŶ ĂďŽƵƚ ϭϮϳϵ ͘ ͘ dŚĞ ƌŝƐĞ ŽĨ ,ŝŶĚƵ ŬŝŶŐĚŽŵ Ăƚ sũŝũĂǇŶĂŐĂƌ ŐĂǀĞ ƚŚĞ ĮŶĂů ďůŽǁ ƚŽ ŚŽůĂ ĚǇŶĂƐƚǇ͘

d, W E z ^ dŚĞ ŬŝŶŐĚŽŵ ŽĨ WĂŶĚǇĂƐ ǁĂƐ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ϳƚŚ ĐĞŶƚƵƌǇ ͘ ͘ dŚĞǇ ƌƵůĞĚ ŽǀĞƌ DĂĚƵƌĂŝ͕

dŝƌƵŶĞůǀĞůůŝ ĂŶĚ ƉĂƌƚƐ ŽĨ dƌĂǀĂŶĐŽƌĞ͘ /ƚ ŝƐ ƌĞƉƵƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ĂŶĐŝĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ dĂŵŝů ƐƚĂƚĞƐ͘ <ĂŶĚƵŶŐŽƌŝ ƐƚĂƌƚĞĚ ƚŚĞ WĂŶĚǇĂ ƌƵůĞ͘ ,ŝƐ ƐŽŶ DĂƌƵǀĂƌŵĂŶ ǀĂŶŝ ^ƵůĂŵĂŶŝ ĐĂŵĞ ŝŶƚŽ ĐŽŶŇŝĐƚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ WĂůůĂǀĂƐ͘ ,Ğ ĂůŝŐŶĞĚ ǁŝƚŚ ŚŽůĂƐ ĂŶĚ ĚĞĨĞĂƚĞĚ ƚŚĞ WĂůůĂǀĂƐ͘ dŚĞ WĂŶĚǇĂƐ ĐĂƌƌŝĞĚ ŽŶ ĨƌĞƋƵĞŶƚ ǁĂƌĞ ǁŝƚŚ ĞǇůŽŶ͘ /Ŷ ƚŚĞ ϭϭƚŚ ĐĞŶƚƵƌǇ͕ ƚŚĞǇ ǁĞƌĞ ĐŽŵƉĞůůĞĚ ƚŽ ƐƵďŵŝƚ ƚŽ ƚŚĞ ƐƵƉƌĞŵĂĐǇ ŽĨ ƚŚĞ ŵŝŐŚƚǇ ŚŽůĂƐ͘ Ƶƚ͕ ŝŶ ƚŚĞ ϭϯƚŚ ĐĞŶƚƵƌǇ ƚŚĞǇ ĂƐƐĞƌƚĞĚ ƚŚĞŝƌ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶĐĞ ĂŐĂŝŶ ƵŶĚĞƌ :ĂůĂǀĂƌŵĂŶ ^ƵŶĚĂƌĂ WĂŶĚǇĂ͕ ǁŚŽ ƌƵůĞĚ ĨƌŽŵ ϭϮϱϭ ͘ ͘Ͳ ϭϮϳϮ ͘ ͘ 'ƌĂĚĂůůǇ͕ ƚŚĞ WĂŶĚǇĂƐ ďĞĐĂŵĞ ƚŚĞ ůĞĂĚŝŶŐ ƉŽǁĞƌ ŝŶ ƚŚĞ ƐŽƵƚŚ͘ hŶĨŽƌƚƵŶĂƚĞůǇ͕ Ă Đŝǀŝů ǁĂƌ ďƌŽŬĞ ŽƵƚ ĂŵŽŶŐ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĐŽŶƚĞŶĚĞƌƐ ƚŽ ƚŚĞ ƚŚƌŽŶĞ ǁŝƚŚ ƐĞĂůĞĚ ƚŚĞ ĨĂƚĞ ŽĨ ƚŚŝƐ ŬŝŶŐĚŽŵ͘ dŚĞ ŵƵƐůŝŵ ŝŶǀĂĚĞƌƐ ƉůƵŶĚĞƌĞĚ ĂŶĚ ůŽŽƚĞĚ ƚŚĞ ŬŝŶŐĚŽŵ ĂŶĚ ŵĂĚĞ ŝƚ ǁĞĂŬ͘ /Ŷ ƚŚĞ ϭϲƚŚ ĐĞŶƚƵƌǇ͕ ƚŚĞ WĂŶĚǇĂ ŬŝŶŐĚŽŵ ǁĂƐ ĂďƐŽƌďĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ŬŝŶŐĚŽŵ ŽĨ sŝũĂǇŶĂŐĂƌ͘

ǁĞƌĞ ƚŚĞ ĐŚŝĞĨ ŽĐĐƵƉĂƟŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ͘ dŚĞ ŝƌƌŝŐĂƟŽŶĂů ĨĂĐŝůŝƟĞƐ ǁĂƌĞ ǁĞůůͲĚĞǀĞůŽƉĞĚ ǁŚŝĐŚ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ƚŚĞ ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĂů ǇŝĞůĚ͘ dŚĞ ŚŽůŽ ƌƵůĞƌƐ ƐƉĞŶƚ Ă ŵĂũŽƌ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ŝŶĐŽŵĞ ŽŶ ƉƵďůŝĐ ǁĞůĨĂƌĞ͘ ^ŽĐŝĞƚǇ dŚĞ ƐŽĐŝĞƚǇ ŽĨ ƐŽƵƚŚ /ŶĚŝĂ ǁĂƐ ĂůƐŽ ĐĂƐƚĞͲ ƌŝĚĚĞŶ ůŝŬĞ ƚŚĂƚ ŽĨ ŶŽƌƚŚ /ŶĚŝĂ͘ dŚĞ ƌĂŚŵŝŶƐ ;ƉƌŝĞƐƚůǇ ĐůĂƐƐͿ ĂŶĚ <ƐŚĂƚƌŝǇĂƐ ;ǁĂƌƌŝŽƌ ĐůĂƐƐͿ ĚŽŵŝŶĂƚĞĚ ƚŚĞ ůŽǁĞƌ ĐĂƐƚĞƐ͘ dŚĞ ƉĞĂƐĂŶƚƐ ƟůůĞĚ ƚŚĞ ůĂŶĚ ǁŚŝĐŚ ďĞůŽŶŐĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ƌƵůĞƌƐ Žƌ ƚŚĞ ƚĞŵƉůĞƐ͘ ZĞůŝŐŝŽŶ ƉůĂǇĞĚ ĂŶ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƉĂƌƚ ŝŶ ƚŚĞ ůŝĨĞ ŽĨ ƉĞŽƉůĞ ŝŶ ƐŽƵƚŚ /ŶĚŝĂ͘ ƵĚĚŚŝƐŵ ĂŶĚ :ĂŝŶŝƐŵ ǁĞƌĞ ŶŽƚ ƉŽƉƵůĂƌ ƚŚĞƌĞ͘ ,ŝŶĚƵŝƐŵ ǁĂƐ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ƉŽƉƵůĂƌ ƌĞůŝŐŝŽŶ͘ sĞĚŝĐ ƐĂĐƌŝĮĐĞƐ ǁĞƌĞ ƋƵŝƚĞ ĐŽŵŵŽŶ͘ dŚĞ ĐƵůƚ ŽĨ >ŽƌĚ sŝƐŚŶƵ ĂŶĚ >ŽƌĚ ^ŚŝǀĂ ĂůƐŽ ďĞĐĂŵĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚŝƐ ƟŵĞ͘ <ĂŶĐŚŝƉƵƌĂŵ ǁĂƐ ĂŶ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĐĞŶƚƌĞ ŽĨ

D/E/^dZ d/KE /E ^Khd, /E / dŚĞ ŬŝŶŐ ǁĂƐ ƚŚĞ ŚĞĂĚ ŽĨ ƚŚĞ ƐƚĂƚĞ͘ ,ŝƐ ŽĸĐĞ ǁĂƐ ŚĞƌĞĚŝƚĂƌǇ͘ ,ŝƐ ƉƌŝŵĞ ĚƵƚǇ ǁĂƐ ƚŽ ƉƌŽƚĞĐƚ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ ĨƌŽŵ ŝŶƚĞƌŶĂů ĚŝƐƚƵƌďĂŶĐĞƐ ĂŶĚ ĞǆƚĞƌŶĂů ĂƩĂĐŬƐ͘ dŚĞ ƌŝŐŚƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ŬŝŶŐ ǁĞƌĞ ƵŶůŝŵŝƚĞĚ͘ dŚĞ ĐĞŶƚƌĂů ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ ǁĂƐ ĚŝǀŝĚĞĚ ŝŶƚŽ ĚŝīĞƌĞŶƚ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚƐ͘ dŚĞ ŬŝŶŐ ƌĂŶ ƚŚĞ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŚĞůƉ ŽĨ ƚŚĞ ŵŝŶŝƐƚĞƌƐ͘ dŚĞ ŬŝŶŐĚŽŵ ǁĂƐ ĚŝǀŝĚĞĚ ŝŶƚŽ ƉƌŽǀŝŶĐĞƐ ;ŵĂŶĚĂůĂŵƐͿ͘ ĂĐŚ ƉƌŽǀŝŶĐĞ ǁĂƐ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ĐŽŶƚƌŽů ŽĨ ĂŶ ŽĸĐŝĂů ǁŚŽ ǁŽƌŬĞĚ ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ŝŶƐƚƌƵĐƟŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ŬŝŶŐ͘ ĐŽŶŽŵǇ >ĂŶĚ ƌĞǀĞŶƵĞ ǁĂƐ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ƐŽƵƌĐĞ ŽĨ ŝŶĐŽŵĞ͘ ƌĚ /ƚ ǁĂƐ ĮǆĞĚ Ăƚ ϭͬϯ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽĚƵĐĞ ďǇ ƚŚĞ ŚŽůĂ ƌƵůĞƌƐ͘ dŚĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĐŽŶĚŝƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ ǁĂƐ ŐŽŽĚ͘ ŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ͕ ƚƌĂĚĞ ĂŶĚ ǁĞĂǀŝŶŐ

<ĂŶĐŚŝƉƵƌĂŵ ƚĞŵƉůĞ

ƐƚƵĚŝĞƐ ŽĨ ^ĂŶƐŬƌŝƚ ĂŶĚ ƌĞŐŝŽŶĂů ůĂŶŐƵĂŐĞƐ ůŝŬĞ dĂŵŝů͘ /ƚ ǁĂƐ ĂůƐŽ Ă ĐĞŶƚƌĞ ŽĨ ƉŝůŐƌŝŵĂŐĞ ĨŽƌ ,ŝŶĚƵ ĚĞǀŽƚĞĞƐ͘ dŚĞ ŚĂŬƟ ƐĂŝŶƚƐ ƉƌĞĂĐŚĞĚ ƚŚĞ ƚĞĂĐŚŝŶŐƐ ŽĨ ƚŚĞ ĞƉŝĐƐ ŽĨ ZĂŵĂǇĂŶĂ ĂŶĚ DĂŚĂďŚĂƌĂƚĂ͘ dŚĞ ĞƉŝĐƐ ǁĞƌĞ ƚƌĂŶƐůĂƚĞĚ ŝŶƚŽ ŵĂŶǇ ƐŽƵƚŚ /ŶĚŝĂŶ ůĂŶŐƵĂŐĞƐ͘ DĂŶǇ ŐƌĞĂƚ ůŝƚĞƌĂƌǇ ǁŽƌŬƐ ůŝŬĞ ^ŝůĂƉƉĂĂĚŝŬĂƌĂŵ ĂŶĚ DĂŶŶŝŵĞŬĂĂůĂŝ ;dĂŵŝůͿ ǁĞƌĞ ǁƌŝƩĞŶ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚŝƐ ƉĞƌŝŽĚ͘

ĚƵĐĂƟŽŶ dŚĞ ƚĞŵƉůĞƐ ŽĨ ƐŽƵƚŚ /ŶĚŝĂ ǁĞƌĞ ŶŽƚ ŽŶůǇ ƚŚĞ ƉůĂĐĞƐ ŽĨ ǁŽƌƐŚŝƉ ďƵƚ ĂůƐŽ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĐĞŶƚƌĞƐ ŽĨ ĐƵůƚƵƌĞ͕ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ ĂŶĚ ĞĚƵĐĂƟŽŶ͘ ĂĐŚ ƚĞŵƉůĞ ŚĂĚ ĂŶ ĂƩĂĐŚĞĚ ŵĂƚŚĂ͕ ǁŚŝĐŚ

/($51,1* )$&7 dŚĞ ĨĂŵŽƵƐ ƐĂŝŶƚƐ ĂŶĚ ƉŚŝůŽƐŽƉŚĞƌƐ ŽĨ ƚŚŝƐ ƉĞƌŝŽĚ ǁĞƌĞ ^ŚĂŶŬĂƌĐŚĂƌǇĂ ĂŶĚ ZĂŵĂŶƵũĂ͘

ƉƌŽǀŝĚĞĚ ĨƌĞĞ ĞĚƵĐĂƟŽŶ͕ ďŽĂƌĚŝŶŐ ĂŶĚ ůŽĚŐŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ƐƚƵĚĞŶƚƐ͘ ^ŽŵĞ ƚĞŵƉůĞƐ ĞŵĞƌŐĞĚ ĂƐ ůĞĂĚŝŶŐ ĐƵůƚƵƌĂů ĐĞŶƚƌĞƐ ǁŚĞƌĞ ĨĂŝƌƐ͕ ĐŽŶƚĞƐƚƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ĐƵůƚƵƌĂů ĂĐƟǀŝƟĞƐ ǁĞƌĞ ŽƌŐĂŶŝƐĞĚ͘ dŚŽƵŐŚ ^ĂŶƐŬƌŝƚ ĐŽŶƟŶƵĞĚ ĂƐ ƚŚĞ ůĂŶŐƵĂŐĞ ŽĨ ƐĐŚŽůĂƌƐ͕ dĂŵŝů͕ <ĂŶŶĂĚĂ ĂŶĚ dĞůƵŐƵ ĂůƐŽ ƉƌŽŐƌĞƐƐĞĚ͘ ƌƚ dŚĞ ƌƵůĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐŽƵƚŚĞƌŶ ŬŝŶŐĚŽŵƐ ǁĞƌĞ ŶŽƚ

ŽŶůǇ ŐƌĞĂƚ ǁĂƌƌŝŽƌƐ ďƵƚ ĂůƐŽ ŐƌĞĂƚ ƉĂƚƌŽŶƐ ŽĨ Ăƌƚ ĂŶĚ ĂƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĞ͘ dŚĞǇ ďƵŝůƚ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƚĞŵƉůĞƐ͘ dŚĞ ůĂƌŐĞ ƌŽĐŬͲĐƵƚ ƚĞŵƉůĞƐ Ăƚ DĂŚĂďĂůŝƉƵƌĂŵ ĂŶĚ ƚŚĞ <ĂŝůĂƐŚŶĂƚŚ ǁĞƌĞ ďƵŝůƚ ŝŶ ƚŚĞ ϴƚŚ ĐĞŶƚƵƌǇ͘ dŚĞ ^ŚŝǀĂ ƚĞŵƉůĞ ŽĨ dĂŶũŽƌĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ďƌŽŶǌĞ ƐƚĂƚƵĞ ŽĨ EĂƚĂƌĂũĂ ĂƌĞ ůŝŶĞ ĞǆĂŵƉůĞƐ ŽĨ ŚŽůĂ Ăƌƚ͘

<ĂŝůĂƐŚŶĂƚŚ dĞŵƉůĞ

DĂŚĂďĂůŝƉƵƌĂŵ dĞŵƉůĞ

EĂƚĂƌĂũĂ

([HUFLVH ͘

&ŝůů ŝŶ ƚŚĞ ďůĂŶŬƐ͗ ϭ͘

ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ĚĞĨĞĂƚĞĚ WĂůůĂǀĂƐ͘

Ϯ͘

dŚĞ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ĞŵĞƌŐĞĚ ĂƐ Ă ŐƌĞĂƚ ƉŽǁĞƌ ŝŶ ƐŽƵƚŚ /ŶĚŝĂ͘

ϯ͘

ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ŬŝŶŐĚŽŵ ǁĂƐ ĂďƐŽƌďĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ŬŝŶŐĚŽŵ ŽĨ sŝũĂǇŶĂŐĂƌ͘

ϰ͘

/ŶĚŝĂŶ ŚŝƐƚŽƌŝĂŶƐ ďĞůŝĞǀĞ ƚŚĂƚ ŚĂůƵŬǇĂƐ ǁĞƌĞ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͘

ŶƐǁĞƌ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƋƵĞƐƟŽŶƐ͗

ϭ͘

EĂŵĞ ƚŚƌĞĞ ŬŝŶŐĚŽŵƐ ƚŚĂƚ ǁĞƌĞ ŵĞŶƟŽŶĞĚ ŝŶ ƐŚŽŬĂΖƐ ĞĚŝĐƚƐ͘

Ϯ͘

tŚĞƌĞ ǁĞƌĞ ƚŚĞ ƌŽĐŬͲĐƵƚ ƚĞŵƉůĞƐ ďƵŝůƚ͍

ϯ͘

ĞƐĐƌŝďĞ ƚŚĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĐŽŶĚŝƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ ŝŶ ƚŚĞ ƐŽƵƚŚĞƌŶ ƐƚĂƚĞƐ͘

ϰ͘

tŚĂƚ ĚŽ ǇŽƵ ŬŶŽǁ ĂďŽƵƚ ĞĚƵĐĂƟŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ƐŽƵƚŚĞƌŶ /ŶĚŝĂ͍

ϱ͘

DĞŶƟŽŶ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ĂĐŚŝĞǀĞŵĞŶƚƐ ŽĨ ZĂũĂƌĂũĂ͕ ƚŚĞ 'ƌĞĂƚ͘

ϲ͘

tŚŝĐŚ ǁĂƐ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ƌĞůŝŐŝŽŶ ĨŽůůŽǁĞĚ ŝŶ ƐŽƵƚŚĞƌŶ ŬŝŶŐĚŽŵƐ͍

ϭ͘ Ϯ͘

ŽůůĞĐƚ ƚŚĞ ƉŝĐƚƵƌĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ƚĞŵƉůĞƐ ŽĨ ƐŽƵƚŚ /ŶĚŝĂ ĂŶĚ ƉĂƐƚĞ ƚŚĞŵ ŝŶ Ă ƐĐƌĂƉďŽŽŬ͘ &ŝŶĚ ŽƵƚ ƚŚĞ ĚŝīĞƌĞŶĐĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ƚĞŵƉůĞ ĂƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĞ ŽĨ EŽƌƚŚ ĂŶĚ ^ŽƵƚŚ /ŶĚŝĂ͘

/HWjV 'R

7XUNLVK ,QYDVLRQV LQ 1RUWK ,QGLD

DĂŶǇ ƐŵĂůů ŬŝŶŐĚŽŵƐ ĞŵĞƌŐĞĚ ƉŽǁĞƌĨƵů ŝŶ ĚŝīĞƌĞŶƚ ƉĂƌƚƐ ŽĨ /ŶĚŝĂ͘ Ƶƚ ƚŚĞŝƌ ƌƵůĞ ǁĂƐ ůŝŵŝƚĞĚ ƚŽ ƐƉĞĐŝĮĐ ƌĞŐŝŽŶƐ ƚŚŽƵŐŚ ƚŚĞǇ Đ Ž Ŷ Ɛ ƚ Ă Ŷ ƚ ů Ǉ Ă Ɛ Ɖ ŝ ƌ Ğ Ě ƚ Ž Ğ ǆ Ɖ Ă Ŷ Ě ƚ Ś Ğ ŝ ƌ ďŽƵŶĚĂƌŝĞƐ͘ dŚĞ ĨƌĞƋƵĞŶƚ ǁĂƌƐ ĂŵŽŶŐ ƚŚĞ ZĂũƉƵƚƐ ƌĞƐƵůƚĞĚ ŝŶ ƉŽůŝƟĐĂů ĚŝƐƵŶŝƚǇ ŝŶ ŶŽƌƚŚ /ŶĚŝĂ͘ dŚŝƐ ĂƩƌĂĐƚĞĚ ŝŶǀĂƐŝŽŶƐ ďǇ ƚŚĞ dƵƌŬƐ͘ ďďĂƐŝĚ ĂůŝƉŚƐ ŽĨ ĂŐŚĚĂĚ ƌĞĐƌƵŝƚĞĚ ƚŚĞ dƵƌŬƐ ĂƐ ŐƵĂƌĚƐ ĂŶĚ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂů ƐŽůĚŝĞƌƐ͘ Ǉ ƚŚĞ ĂŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ϵƚŚ ĐĞŶƚƵƌǇ͕ ƚŚĞ ƉŽǁĞƌ ŽĨ ĂůŝƉŚ ǁĞĂŬĞŶĞĚ͘ dƵƌŬƐ ƐůŽǁůǇ ƚŽŽŬ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ƉŽǁĞƌ ĂŶĚ ďĞĐĂŵĞ ŐŽǀĞƌŶŽƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝŶĐĞƐ͘ ^ŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞŵ ĂƐƐĞƌƚĞĚ ƚŚĞŝƌ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶĐĞ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĂůŝƉŚƐ͘ KŶĞ ŐŽǀĞƌŶŽƌ͕ ǁŚŽ ĐŽŶƋƵĞƌĞĚ 'ŚĂǌŶŝ ŝŶ ĨŐŚĂŶŝƐƚĂŶ͕ ƐƚĂƌƚĞĚ Ă ŶĞǁ ůŝŶĞĂŐĞ ŽĨ ƌƵůĞƌƐ ŬŶŽǁŶ ĂƐ 'ŚĂǌŶĂǀŝƐ͘ DĂŚŵƵĚ 'ŚĂǌŶŝ ǁĂƐ ďŽƌŶ ŝŶ ϵϳϭ ͘ ͘ ,Ğ ĂƐĐĞŶĚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ƚŚƌŽŶĞ ŝŶ ϵϵϴ ͘ ͘ ,Ğ ĚĞĐŝĚĞĚ ƚŽ ŝŶǀĂĚĞ ŶŽƌƚŚͲ ǁĞ Ɛƚ / Ŷ Ě ŝ Ă ǁ Ś Ğ ƌĞ ƚ Ś Ğ 'ƵƌũĂƌĂͲWƌĂƟŚĂƌĂ ĞŵƉŝƌĞ ŚĂĚ ďĞĐŽŵĞ ǁĞĂŬ ĚƵĞ ƚŽ Ĩ ƌĞ Ƌ Ƶ Ğ Ŷ ƚ ď Ă Ʃ ů Ğ Ɛ ǁ ŝ ƚ Ś WĂůůĂǀĂƐ ĂŶĚ ZĂƐŚƚƌĂŬƵƚĂƐ͘ DĂŚŵƵĚ 'ŚĂǌŶŝ DĂŚŵƵĚ 'ŚĂǌĂŶŝ ŝŶǀĂĚĞĚ /ŶĚŝĂ ϭϳ ƟŵĞƐ ŝŶ Ϯϳ ǇĞĂƌƐ ;ϭϬϬϬͲϭϬϮϳ ͘ ͘Ϳ͘ ,Ğ ǁĂŶƚĞĚ ƚŽ ŵĂŬĞ 'ŚĂǌŶŝ͕ Ă ƐŵĂůů ŚŝůůǇ ĂŶĚ ƉŽŽƌ ƌĞŐŝŽŶ͕ ŝŶƚŽ Ă ƉŽǁĞƌĨƵů ĞŵƉŝƌĞ͘ ,Ğ ŐĂŝŶĞĚ ƚŚĞ ĐŽŶƚƌŽů ŽĨ ĨŐŚĂŶŝƐƚĂŶ ĂŶĚ <ŚƵƌĂƐĂŶ͘ ,Ğ ǁĂƐ ĂƩƌĂĐƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ ŐƌĞĂƚ ǁĞĂůƚŚ ŽĨ /ŶĚŝĂ͘ ^Ž͕ ŚĞ ƐƚĂƌƚĞĚ ƉůƵŶĚĞƌŝŶŐ ƚŽǁŶƐ ĂŶĚ ƚĞŵƉůĞƐ ŝŶ EŽƌƚŚ /ŶĚŝĂ

ůŝŬĞ EĂŐĂƌŬŽƚ͕ dŚĂŶĞƐĂƌ͕ DĂƚŚƵƌĂ ĂŶĚ <ĂŶĂƵũ͘ ,ŝƐ ŵŽƐƚ ĚĞƐƚƌƵĐƟǀĞ ĂƩĂĐŬ ǁĂƐ ĚŝƌĞĐƚĞĚ ĂŐĂŝŶƐƚ ^ŽŵŶĂƚŚ dĞŵƉůĞ ŝŶ ϭϬϮϱ ͘ ͘ dŚŝƐ ƚĞŵƉůĞ ŝƐ ƐŝƚƵĂƚĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ƐĞĂ ĐŽĂƐƚ ŽĨ 'ƵũĂƌĂƚ͘ ZĂũƉƵƚ ǁĂƌƌŝŽƌƐ ƉƵƚ ƵƉ Ă ƐƟī ƌĞƐŝƐƚĂŶĐĞ ďƵƚ ůŽƐƚ ƚŚĞ ďĂƩůĞ͘ DĂŚŵƵĚ ďƌŽŬĞ ƚŚĞ ŝĚŽů ŽĨ ^ŽŵŶĂƚŚ ĂŶĚ ůŽŽƚĞĚ ƉƌŽƉĞƌƚǇ ǁŽƌƚŚ ϮϬ ŵŝůůŝŽŶ ƌƵƉĞĞƐ͘ ^ŽŵĞ ŚŝƐƚŽƌŝĂŶƐ ĂƌĞ ŽĨ ŽƉŝŶŝŽŶ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ŽďũĞĐƟǀĞ ŽĨ DĂŚŵƵĚ 'ŚĂǌŶŝ ǁĂƐ ƚŽ ƉƌŽƉĂŐĂƚĞ /ƐůĂŵ ĂŶĚ ŐĂŝŶ ƉŽƉƵůĂƌŝƚǇ ĂŵŽŶŐ ŵƵƐůŝŵƐ͘ DƵŚŵƵĚΖƐ ŝŶǀĂƐŝŽŶƐ ĞǆƉŽƐĞĚ ƚŚĞ ǁĞĂŬŶĞƐƐ ŽĨ /ŶĚŝĂŶ ƌƵůĞƌƐ ĂŶĚ ƉĂǀĞĚ ƚŚĞ ǁĂǇ ĨŽƌ ƚŚĞ ĞƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚ ŽĨ ŵƵƐůŝŵ ƌƵůĞ ŝŶ /ŶĚŝĂ͘ dƌĂĚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚƐ ĂůƐŽ ĂƩƌĂĐƚĞĚ ŵĂŶǇ ŵƵƐůŝŵƐ ƚŽ ƐĞƩůĞ ŝŶ /ŶĚŝĂ͘ dŚŝƐ ƉĞƌŝŽĚ ĂůƐŽ ƐĂǁ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ Ă ĐůŽƐĞ ĐƵůƚƵƌĂů ŝŶƚĞƌĂĐƟŽŶ ďĞƚǁĞĞŶ /ŶĚŝĂ ĂŶĚ /ƐůĂŵŝĐ ĐĞŶƚƌĂů ƐŝĂ͘ Ƶƚ DĂŚŵƵĚΖƐ ĚĞƐƚƌƵĐƟŽŶ ŽĨ ǀĂůƵĂďůĞ ĂŶĚ ĂƌƟƐƟĐ ƚĞŵƉůĞƐ ĂŶĚ ŝĚŽůƐ ǁĂƐ Ă ŐƌĞĂƚ ůŽƐƐ ƚŽ /ŶĚŝĂŶ Ăƌƚ͘ DƵŚĂŵŵĚ 'ŚŽƌŝ ǁĂƐ ƚ Ś Ğ ƌ Ƶ ů Ğ ƌ Ž Ĩ Ă Ɛ ŵ Ă ů ů Ŭ ŝ Ŷ Ő Ě Ž ŵ Ž Ĩ ' Ś Ž ƌ ŝ Ŷ Ĩ Ő Ś Ă Ŷ ŝ Ɛ ƚ Ă Ŷ ͘ , Ğ ĐŽŶƋƵĞƌĞĚ 'ŚĂǌŶŝ͘ ,Ğ Ɖ ů Ă Đ Ğ Ě ŝ ƚ Ƶ Ŷ Ě Ğ ƌ ƚ Ś Ğ ĐŚĂƌŐĞ ŽĨ ŚŝƐ ďƌŽƚŚĞƌ ĂŶĚ Ě Ğ Đ ŝ Ě Ğ Ě ƚ Ž ƚ Ƶ ƌ Ŷ Ś ŝ Ɛ DƵŚĂŵŵĂĚ 'ŚŽƌŝ ĂƩĞŶƟŽŶ ƚŽǁĂƌĚƐ /ŶĚŝĂ ƚŽ ĞǆƉĂŶĚ ŚŝƐ ĞŵƉŝƌĞ ƵŶůŝŬĞ DĂŚŵƵĚ 'ŚĂǌŶŝ ǁŚŽƐĞ ŵĂŝŶ Ăŝŵ ŽĨ ŝŶǀĂĚŝŶŐ /ŶĚŝĂ ǁĂƐ ƚŽ ůŽŽƚ ƚŚĞ ŐƌĞĂƚ ǁĞĂůƚŚ ŽĨ /ŶĚŝĂ͘ dŚĞ ĐƌĞĚŝƚ ŽĨ ƚŚĞ ĨŽƵŶĚŝŶŐ ŽĨ ŵƵƐůŝŵ ĞŵƉŝƌĞ ŝŶ /ŶĚŝĂ ŐŽĞƐ ƚŽ DƵŚĂŵŵĂĚ 'ŚŽƌŝ͘ ,Ğ ŽĐĐƵƉŝĞĚ

WĞƐŚĂǁĂƌ͕ >ĂŚŽƌĞ ĂŶĚ ^ŝŶĚŚ͘ ,Ğ ǁĂƐ ĚĞĨĞĂƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ĂƩůĞ ŽĨ dĂƌĂŝŶ ďǇ WƌŝƚŚǀŝƌĂũ ŚĂƵŚĂŶ /// ďƵƚ ǁĂƐ ǀŝĐƚŽƌŝŽƵƐ ŝŶ ƚŚĞ ƐĞĐŽŶĚ ĂƩůĞ ŽĨ dĂƌĂŝŶ ĂŶĚ ƚŽŽŬ ŽǀĞƌ ĞůŚŝ ĂŶĚ ũŵĞƌ͘ ,ŝƐ ĚƌĞĂŵ ŽĨ ĞƐƚĂďůŝƐŚŝŶŐ ĂŶ /ƐůĂŵŝĐ ĞŵƉŝƌĞ ǁŽƵůĚ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ŝŶĐŽŵƉůĞƚĞ ǁŝƚŚŽƵƚ ĐŽŶƋƵĞƌŝŶŐ <ĂŶĂƵũ͘ ĮĞƌĐĞ ďĂƩůĞ ƚŽŽŬ ƉůĂĐĞ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ DƵƐůŝŵƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ZĂũƉƵƚƐ͘ dŚĞ ƉŽǁĞƌ ŽĨ ZĂũƉƵƚƐ ǁĂƐ ĐƌƵƐŚĞĚ͕ <ŝŶŐ :ĂŝĐŚĂŶĚ ǁĂƐ ĚĞĨĞĂƚĞĚ ĂŶĚ DŽŚĂŵŵĂĚ 'ŚŽƌŝ ŽĐĐƵƉŝĞĚ <ĂŶĂƵũ ĂŶĚ ĞŶĂƌĂƐ͘ DŽŚĂŵŵĂĚ 'ŚŽƌŝ ĚŝĚ ŶŽƚ ŚĂǀĞ Ă ĐŚŝůĚ ŽĨ ŚŝƐ ŽǁŶ͘ ,Ğ ƉƵƚ ŚŝƐ ƚĞƌƌŝƚŽƌŝĞƐ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ĐŚĂƌŐĞ ŽĨ ŚŝƐ ƚƌƵƐƚĞĚ ƐůĂǀĞ ĂŶĚ ŐĞŶĞƌĂů YƵƚƵďƵĚĚŝŶ ŝďĞŬ͘ dŚĞ ĚŝƐƵŶŝƚǇ ĂŵŽŶŐ /ŶĚŝĂŶ ƌƵůĞƌƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ĐĂƐƚĞ ƐǇƐƚĞŵ ǁĞƌĞ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ĐĂƵƐĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐƵĐĐĞƐƐ ŽĨ 'ŚŽƌŝ ĂŶĚ ƚŚĞ ĚĞĨĞĂƚ ŽĨ /ŶĚŝĂŶ ƌƵůĞƌƐ͘ dŚĞ ĐŽŵŵŽŶ ƉĞŽƉůĞ ǁĞƌĞ ĚŝƐƐĂƟƐĮĞĚ ĂƐ ƚŚĞǇ ŚĂĚ ŶŽ ĐŽŶƚĂĐƚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƌƵůĞƌƐ͘ ^ŽŵĞ ZĂũƉƵƚ ƌƵůĞƌƐ

ŚĞůƉĞĚ ƚŚĞ dƵƌŬƐ ĂŐĂŝŶƐƚ ƚŚĞŝƌ ŽǁŶ ĐŽƵŶƚƌǇ͘ DŽƌĞŽǀĞƌ͕ ƚŚĞ ĨĞƵĚĂů ƐǇƐƚĞŵ͕ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞ ůĂŶĚŽǁŶĞƌƐ ǁĞƌĞ ǀĞƌǇ ƉŽǁĞƌĨƵů ǁĞĂŬĞŶĞĚ ƚŚĞ ƉŽǁĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ŬŝŶŐƐ͘ 'ŚŽƌŝΖƐ ĂƌŵǇ ǁĂƐ ǁĞůůͲ ĞƋƵŝƉƉĞĚ ĂŶĚ ŚŝƐ ĐĂŵƉĂŝŐŶƐ ǁĞƌĞ ƉƌŽƉĞƌůǇ

/($51,1* )$&7 ǆĐĞƉƚ ĨŽƌ ĐŽŶƋƵĞƌŝŶŐ 'ƵũĂƌĂƚ͕ 'ŚŽƌŝ ǁĂƐ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ŝŶ ĞǀĞƌǇ ŝŶǀĂƐŝŽŶ͘ <ŝŶŐ ŚŝŵĂĚĞǀ ŐĂǀĞ Śŝŵ ƐƵĐŚ Ă ĐƌƵƐŚŝŶŐ ĚĞĨĞĂƚ ƚŚĂƚ 'ŚŽƌŝ ĐŽƵůĚ ŶŽƚ ĚƌĞĂŵ ŽĨ ƉĞĞƉŝŶŐ ŝŶƚŽ 'ƵũĂƌĂƚ ĂŐĂŝŶ͘

ƉůĂŶŶĞĚ͘ dŚĞ ŵƵƐůŝŵ ĂƌŵŝĞƐ ŵŽǀĞĚ ƐǁŝŌůǇ ŽŶ ƚŚĞŝƌ ŚŽƌƐĞƐ ĂƐ ĐŽŵƉĂƌƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĂƌŵŝĞƐ ŽĨ /ŶĚŝĂŶ ƌƵůĞƌƐ͕ ƚŚĂƚ ƵƐĞĚ ŽůĚ ŵĞƚŚŽĚƐ ŽĨ ǁĂƌ͕ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ĞůĞƉŚĂŶƚƐ͘ dŚĞ ĞůĞƉŚĂŶƚƐ ǁĞƌĞ ŶŽƚ ŽĨ ŵƵĐŚ ŚĞůƉ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ǁĂƌ ĂƐ ŵĂŶǇ Ă ƟŵĞƐ͕ ƚŚĞǇ ƚƵƌŶĞĚ ƚŚĞŝƌ ǁƌĂƚŚ ŽŶ ƚŚĞŝƌ ŽǁŶ ĨŽƌĐĞƐ͊

([HUFLVH ͘ ͘ ͘

&ŝůů ŝŶ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ďůĂŶŬƐ͗ ϭ͘ DƵŚĂŵŵĂĚ 'ŚŽƌŝ ǁĂƐ ĚĞĨĞĂƚĞĚ ďǇ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ŝŶ 'ƵũĂƌĂƚ͘ Ϯ͘ tĂƌƐ ĂŵŽŶŐ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ƌĞƐƵůƚĞĚ ŝŶ ƉŽůŝƟĐĂů ŝŶƐƚĂďŝůŝƚǇ͘ ϯ͘ /ŶĚŝĂŶ ^ŽĐŝĞƚǇ ǁĂƐ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͘ ϰ͘ 'ŚĂǌŶŝΖƐ ŵŽƐƚ ĚĞƐƚƌƵĐƟǀĞ ĂƩĂĐŬ ǁĂƐ ŽŶ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ͘ ϱ͘ dƵƌŬƐ ǁĞƌĞ ƌĞĐƌƵŝƚĞĚ ĂƐ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͘ ^ƚĂƚĞ ǁŚĞƚŚĞƌ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ĂƌĞ dƌƵĞ Žƌ &ĂůƐĞ͗ ϭ͘ 'ŚŽƌŝ ĐŽŶƋƵĞƌĞĚ <ĂŶĂƵũ͘ Ϯ͘ 'ŚĂǌŶŝ ƐƚĂƌƚĞĚ 'ŚĂǌŶĂǀŝƐ͘ ϯ͘ 'ŚĂǌŶŝ ĚĞĨĞĂƚĞĚ ƚŚĞ DƵŐŚĂůƐ͘ ϰ͘ 'ŚŽƌŝ ĂŶĚ ƚŚƌĞĞ ĐŚŝůĚƌĞŶ͘ ŶƐǁĞƌ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƋƵĞƐƟŽŶƐ͗ ϭ͘ >ŝƐƚ ƚŚĞ ƉůĂĐĞƐ ƚŚĂƚ ǁĞƌĞ ŝŶǀĂĚĞĚ ďǇ DĂŚƵŵĚ 'ŚĂǌŶŝ ŝŶ /ŶĚŝĂ͘ Ϯ͘ tŚĂƚ ĂƩƌĂĐƚĞĚ ƚŚĞ dƵƌŬƐ ƚŽ /ŶĚŝĂ͍ ϯ͘ tŚŽ ĚĞĨĞĂƚĞĚ DƵŚĂŵŵĂĚ 'ŚŽƌŝ ŝŶ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ĂƩůĞ ŽĨ dĂƌĂŝŶ͍ ϰ͘ tŚŽ ŚĂĚ ƌĞĐƌƵŝƚĞĚ ƚŚĞ dƵƌŬƐ ĂƐ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂů ƐŽůĚŝĞƌƐ͍ ϱ͘ >ŝƐƚ ƚŚĞ ƌĞĂƐŽŶƐ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ĚĞĨĞĂƚ ŽĨ /ŶĚŝĂŶ ƌƵůĞƌƐ͘ ϲ͘ ,Žǁ ĚŝĚ DĂŚŵƵĚ 'ŚĂǌŶŝ ĞǆƚĞŶĚ ŚŝƐ ƉŽǁĞƌ͍ ϳ͘ EĂƌƌĂƚĞ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ĞīĞĐƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ŝŶǀĂƐŝŽŶƐ ŽĨ DĂŚŵƵĚ 'ŚĂǌŶŝ͘

/HWjV 'R KŶ ƚŚĞ ŽƵƚůŝŶĞ ŵĂƉ ŽĨ ƐŝĂ͕ ŵĂƌŬͲ ϭ͘ ƚŚĞ ƉůĂĐĞƐ ĨƌŽŵ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞ dƵƌŬŝƐŚ ŝŶǀĂĚĞƌƐ ŚĂĚ ĐŽŵĞ͘ Ϯ͘ ƚŚĞ ƉůĂĐĞƐ ǁŚŝĐŚ ƚŚĞǇ ŚĂǀĞ ĐŽŶƋƵĞƌĞĚ ŝŶ /ŶĚŝĂ͘

7KH 6XOWDQV RI 'HOKL ƚŚ

ƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ůĂƚĞ ϭϮ ĐĞŶƚƵƌǇ ;ϭϭϳϯͲϭϮϵϬͿ͕ /ŶĚŝĂ ǁĂƐ ĚŝǀŝĚĞĚ ŝŶ ŵĂŶǇ ƐŵĂůů ĂŶĚ ůĂƌŐĞ ƐƚĂƚĞƐ͘ dŚĞƌĞ ǁĂƐ Ă ůĂĐŬ ŽĨ ƵŶŝƚǇ ĂŵŽŶŐ ĚŝīĞƌĞŶƚ ƌƵůĞƌƐ͘ hŶĚĞƌ ƚŚĞƐĞ ĐŝƌĐƵŵƐƚĂŶĐĞƐ͕ ƚŚĞ ƌƵůĞƌ ŽĨ Ă Ɛ ŵ Ă ů ů Ɛ ƚ Ă ƚ Ğ Ž Ĩ ' Ś Ž ƌ͕ ' Ă Ǉ Ă Ɛ Ƶ Ě Ě ŝ Ŷ DƵŚĂŵŵĂĚ͕ ƉŽƉƵůĂƌǇ ŬŶŽǁŶ ĂƐ DƵŚĂŵŵĂĚ 'ŚŽƌŝ͕ ŝŶǀĂĚĞĚ /ŶĚŝĂ ĂŶĚ ĐŽŶƋƵĞƌĞĚ WƵŶũĂď͕ ^ŝŶĚŚ ĂŶĚ Ă ĨĞǁ ŽƚŚĞƌ ƐƚĂƚĞƐ͘ /Ŷ ϭϭϵϭ ͘ ͘ ŚĞ ǁĂƐ ĐŚĂůůĞŶŐĞĚ ďǇ WƌŝƚŚǀŝƌĂũ ŚĂƵŚĂŶ͕ ƚŚĞ ƌƵůĞƌ ŽĨ ĞůŚŝ ĂŶĚ ũŵĞƌ͘ ,ĞůƉĞĚ ďǇ ŵĂŶǇ ZĂũƉƵƚ ƌƵůĞƌƐ͕ ŚĞ ĚĞĨĞĂƚĞĚ DƵŚĂŵŵĂĚ 'ŚŽƌŝ͕

ǁŚŽ ƐŽŵĞŚŽǁ ŵĂŶĂŐĞĚ ƚŽ ĞƐĐĂƉĞ͘ Ƶƚ ǁŝƚŚ ŐƌĞĂƚĞƌ ƉƌĞƉĂƌĂƟŽŶ ĂŶĚ ĂůƐŽ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŚĞůƉ ŽĨ :ĂŝĐŚĂŶĚ͕ Ă ƌŝǀĂů ŽĨ WƌŝƚŚǀŝƌĂũ ŚĂƵŚĂŶ͕ 'ŚŽƌŝ ĚĞĨĞĂƚĞĚ WƌŝƚŚŝǀŝƌĂũ ŝŶ ϭϭϵϮ ͘ ͘ dŚŽƵŐŚ ƚŚĞƌĞ ǁĞƌĞ ŵĂŶǇ ƌƵůĞƌƐ ǁŝƚŚ WƌŝƚŚǀŝƌĂũ͕ ŚĞ ǁĂƐ ĚĞĨĞĂƚĞĚ ĂŶĚ ŬŝůůĞĚ͘ dŚĞ dƵƌŬƐ ĐĂƉƚƵƌĞĚ ũŵĞƌ ĂŶĚ ĞůŚŝ͘ >ĂƚĞƌ ŽŶ͕ :ĂŝĐŚĂŶĚ ǁĂƐ ĂůƐŽ ŬŝůůĞĚ ŝŶ Ă ďĂƩůĞ ŝŶ ϭϭϵϰ ͘ ͘ DƵŚĂŵŵĂĚ 'ŚŽƌŝ ƌĞƚƵƌŶĞĚ ƚŽ 'ŚŽƌ ǁŝƚŚ Ă ůĂƌŐĞ ďŽŽƚǇ͘ ,Ğ ĂƉƉŽŝŶƚĞĚ YƵƚƵďƵĚĚŝŶ ŝďĞŬ ĂƐ ŚŝƐ ĚĞƉƵƚǇ ŝŶ /ŶĚŝĂ͘ KŶ ϭϱƚŚ DĂƌĐŚ͕ ϭϮϬϲ͕ DƵŚĂŵŵĂĚ 'ŚŽƌŝ ǁĂƐ ŬŝůůĞĚ ďǇ Ă <ŚŽŬŚĂƌ ƐŽůĚŝĞƌ͘ dŚĞ ĐŽŵŵĂŶĚ ŽĨ /ŶĚŝĂŶ ƚĞƌƌŝƚŽƌǇ ĐĂŵĞ ƵŶĚĞƌ YƵƚƵďƵĚĚŝŶ ŝďĞŬ ǁŚŽ ǁĂƐ 'ŚŽƌŝΖƐ ƐůĂǀĞ͘ ŝďĞŬ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ƚŚĞ ^ůĂǀĞ ǇŶĂƐƚǇ ŝŶ /ŶĚŝĂ͘

d, ^> s KZ D D>h< zE ^dz ;ϭϮϬϲ ͘ ͘ʹϭϮϵϬ ͘ ͘Ϳ YƵƚƵďƵĚĚŝŶ ŝďĞŬ ;ϭϮϬϲ ͘ ͘ ʹϭϮϭϬ ͘ ͘Ϳ ,Ğ ĨŽƵŶĚĞĚ ƚŚĞ ^ůĂǀĞ ĚǇŶĂƐƚǇ ĂƐ ŵŽƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ƌƵůĞƌƐ ŽĨ ƚŚŝƐ ĚǇŶĂƐƚǇ ǁĞƌĞ ƐůĂǀĞƐ Žƌ ĐŚŝůĚƌĞŶ ŽĨ ƐůĂǀĞƐ͘ ŝďĞŬ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ Ă ƐƚƌŽŶŐ ŬŝŶŐĚŽŵ ďĂƐĞĚ ŽŶ ŵŝůŝƚĂƌǇ ƉŽǁĞƌ͘ ,Ğ ĚĞĨĞĂƚĞĚ zĂůĚŽǌ͕ ƚŚĞ ƌƵůĞƌ ŽĨ 'ŚĂǌŶŝ͕ ĂŶĚ ĨƌĞĞĚ WƵŶũĂď ĨƌŽŵ

YƵƚƵď DŝŶĂƌ

Śŝŵ͘ ŝďĞŬ ǁĂƐ Ă ŐƌĞĂƚ ƉĂƚƌŽŶ ŽĨ ůŝƚĞƌĂƚƵƌĞ͕ Ăƌƚ ĂŶĚ ĂƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĞ͘ ,Ğ ďƵŝůƚ YƵƚƵď DŝŶĂƌ ĂŶĚ YƵǁǁĂƚͲƵůͲ/ƐůĂŵ ŵŽƐƋƵĞ ŝŶ ĞůŚŝ͘ ,Ğ ĂůƐŽ ďƵŝůƚ Ă ŵŽƐƋƵĞ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ŚĂŝ ŝŶ :ŚŽƉƌĂ ŝŶ ũŵĞƌ͘ ,Ğ ŚĂĚ ůŝƚĞƌĂƌǇ ŐĞŵ ůŝŬĞ ,ĂƐĂŶ ǌŵŝ ĂŶĚ DƵďĂƌĂŬ ^ŚĂŚ ŝŶ ŚŝƐ ĐŽƵƌƚ͘ ,Ğ ĚŝĞĚ ŝŶ ϭϮϭϬ ͘ ͘ YƵƚƵďƵĚĚŝŶ ŝďĞŬ ǁĂƐ ƐƵĐĐĞĞĚĞĚ ďǇ ŚŝƐ ƐŽŶ ƌĂŵƐŚĂŚ͕ ďƵƚ ŚĞ ǁĂƐ ŶŽƚ ĂĐĐĞƉƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ ŶŽďůĞƐ͘ dŚĞƌĞĨŽƌĞ͕ /ůƚƵƚŵŝƐŚ͕ ƚŚĞ ƐŽŶͲŝŶͲůĂǁ͕ ŽĨ ŝďĞŬ ĂŶĚ ƚŚĞ ^ƵďĞĚĂ ŽĨ ƵĚĂƵŶ ǁĂƐ ŝŶǀŝƚĞĚ ƚŽ ƌƵůĞ͘ ,Ğ ĚĞĨĞĂƚĞĚ ƌĂŵƐŚĂŚ ĂŶĚ ďĞĐĂŵĞ ƚŚĞ ^ƵůƚĂŶ͘ /ůƚƵƚŵŝƐŚ ;ϭϮϭϬ ͘ ͘ʹϭϮϯϲ ͘ ͘Ϳ ,Ğ ŵĂĚĞ ĞůŚŝ ŚŝƐ ĐĂƉŝƚĂů͘ ƚ ƚŚĞ ƟŵĞ ŽĨ ďĞĐŽŵŝŶŐ ^ƵůƚĂŶ͕ ŚĞ ǁĂƐ ĐŽŶĨƌŽŶƚĞĚ ǁŝƚŚ ŵĂŶǇ ƉƌŽďůĞŵƐ͘ Ƶƚ ŚĞ ĨĂĐĞĚ ƚŚĞŵ ďƌĂǀĞůǇ͘ ,Ğ ĚĞĨĞĂƚĞĚ ŚŝƐ ŵĂŝŶ ƌŝǀĂůƐ͕ zĂůĚŽǌ ŽĨ 'ŚĂǌŶŝ ĂŶĚ YƵďĞĐŚĂ ŽĨ ^ŝŶĚŚ ĂŶĚ DƵůƚĂŶ͘ / ů ƚ Ƶ ƚ ŵ ŝ Ɛ Ś ǁ Ă Ɛ Ă Ŷ Ă ď ů Ğ Ă Ŷ Ě Ɛ Ś ƌ Ğ ǁ Ě ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŽƌ͘ ,Ğ ĨƌĞĞĚ ƚŚĞ dƵƌŬŝƐŚ ĞŵƉŝƌĞ ĨƌŽŵ 'ŚĂǌŶŝ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ĨŽƌĞŝŐŶ ƉŽǁĞƌƐ ĂŶĚ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚ ŝƚ͘ ,Ğ ĚŝƉůŽŵĂƟĐĂůůǇ ƐĂǀĞĚ ŚŝŵƐĞůĨ ĂŶĚ ĞůŚŝ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ǁƌĂƚŚ ŽĨ DŽŶŐŽů ĐŽŶƋƵĞƌŽƌ ŚĞŶŐŚŝƐ <ŚĂŶ ďǇ ŶŽƚ ŐŝǀŝŶŐ ƐŚĞůƚĞƌ ƚŽ ^ŚĂŚ ŽĨ <ŚǁĂƌŝǌŵ͕ ǁŚŽ ǁĂƐ ďĞŝŶŐ ĐŚĂƐĞĚ ďǇ ŚĞŶŐŚŝƐ <ŚĂŶ͕ ŽŶ ƚŚĞ ƉƌĞƚĞǆƚ ƚŚĂƚ ĞůŚŝΖƐ ĐůŝŵĂƚĞ ǁŽƵůĚ ŶŽƚ ƐƵŝƚ Śŝŵ͘ ,Ğ ŵĂĚĞ ŵĂŶǇ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟǀĞ ƌĞĨŽƌŵƐ ƚŽ ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶ ŚŝƐ ŚŽůĚ ŽŶ ĞůŚŝ ^ƵůƚĂŶĂƚĞ͘ ,Ğ ŽƌŐĂŶŝƐĞĚ Ă ŐƌŽƵƉ ŽĨ ϰϬ dƵƌŬŝƐŚ ŶŽďůĞƐ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ŚĂůŝŚĂ͘ ,Ğ ĚŝǀŝĚĞĚ ŚŝƐ ĞŵƉŝƌĞ ŝŶƚŽ ŵĂŶǇ ůƋƚĂƐ ĨŽƌ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟǀĞ ĞĸĐŝĞŶĐǇ͘ ,Ğ

ŝŶƚƌŽĚƵĐĞĚ ƐŝůǀĞƌ ĐŽŝŶƐ͕ dĂŶŬĂ ĂŶĚ ĐŽƉƉĞƌ ĐŽŝŶƐ͕ :ŝƚĂů͘ /ůƚƵƚŵŝƐŚ ǁĂƐ Ă ƉĂƚƌŽŶ ŽĨ Ăƌƚ ĂŶĚ ůŝƚĞƌĂƚƵƌĞ͘ DŝŶĂŚĂǌͲƵƐͲ^ŝƌĂǌ ǁĂƐ ƚŚĞ ĨĂŵŽƵƐ ǁƌŝƚĞƌ ŽĨ ŚŝƐ ĐŽƵƌƚ ; ĂƌďĂƌͿ͘ ,Ğ ǁƌŽƚĞ ƚŚĞ ĂĐĐŽƵŶƚƐ ŽĨ /ůƚƵƚŵŝƐŚΖƐ ƌĞŝŐŶ͘ >ŝƚĞƌĂƌǇ ƉĞƌƐŽŶƐ ůŝŬĞ ZƵŚĂŶŝ ĂŶĚ hƐĂŵŝ ĂůƐŽ ŐƌĂĐĞĚ ŚŝƐ ĐŽƵƌƚ͘ /ůƚƵƚŵŝƐŚ ǁĂƐ Ă ƐƚĂƵŶĐŚ ^ƵŶŶŝ DƵƐůŝŵ͘ ,Ğ ƚƌĞĂƚĞĚ ^ŚŝĂƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ,ŝŶĚƵƐ ǀĞƌǇ ďĂĚůǇ͘ ƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ĂďƐĞŶĐĞ ŽĨ ĂŶǇ ĚĞĮŶŝƚĞ ƌƵůĞ ŽĨ ŝŶŚĞƌŝƚĂŶĐĞ͕ ƚŚĞƌĞ ǁĂƐ ŽŌĞŶ Ă ƐŝƚƵĂƟŽŶ ŽĨ ĐŚĂŽƐ ĂŌĞƌ ƚŚĞ ĚĞĂƚŚ ŽĨ Ă ƌƵůĞƌ͘ /ůƚƵƚŵŝƐŚ ŚĂĚ ŶŽ ĨĂŝƚŚ ŝŶ ƚŚĞ ĐĂƉĂĐŝƚǇ ŽĨ ŚŝƐ ƐŽŶƐ ƚŽ ƌƵůĞ͘ ^Ž͕ ŚĞ ŶŽŵŝŶĂƚĞĚ ŚŝƐ ĚĂƵŐŚƚĞƌ͕ ZĂǌŝĂ͕ ĂƐ ŚŝƐ ƐƵĐĐĞƐƐŽƌ͘ ^ŚĞ ǁĂƐ ĂŶ ĂďůĞ ĂŶĚ ƐƚƌŽŶŐ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŽƌ͘ ZĂǌŝĂ ^ƵůƚĂŶ ;ϭϮϯϲ ͘ ͘ʹϭϮϰϬ ͘ ͘Ϳ ŌĞƌ ƚŚĞ ĚĞĂƚŚ ŽĨ /ůƵƚŵŝƐŚ͕ ƚŚĞ ŶŽďůĞƐ ĚĞĐůĂƌĞĚ ŚŝƐ ĞůĚĞƐƚ ƐŽŶ ZƵŬƵŶƵĚĚŝŶ &ĞƌŽǌ ƚŚĞ ^ƵůƚĂŶ͘ Ƶƚ͕ ŚĞ ǁĂƐ ŵƵƌĚĞƌĞĚ ŽŶůǇ ƐĞǀĞŶ ŵŽŶƚŚƐ ůĂƚĞƌ ĂŶĚ ZĂǌŝĂ ďĞĐĂŵĞ ƚŚĞ ^ƵůƚĂŶ͘ ZĂǌŝĂ ĐƌƵƐŚĞĚ ŚĞƌ ŽƉƉŽŶĞŶƚƐ͘ ^ŚĞ ŐĂǀĞ ŚŝŐŚĞƌ ƉŽƐŝƟŽŶƐ ƚŽ ŶŽŶͲdƵƌŬ ŶŽďůĞƐ͘ ^ŚĞ ǁĂƐ ĂŶ ĂďůĞ ŵŝůŝƚĂƌǇ ŐĞŶĞƌĂů ĂŶĚ ǁĂƐ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ ĂŶ ĞǆĐĞƉƟŽŶĂůůǇ ĐĂƉĂďůĞ ƌƵůĞƌ͘ ^ŚĞ ĚƌĞƐƐĞĚ ƵƉ ůŝŬĞ Ă ŵĂŶ ǁŚŝůĞ ŐŽŝŶŐ ŽŶ ŵŝůŝƚĂƌǇ ĞǆƉĞĚŝƟŽŶƐ͘ ZĂǌŝĂ ĐŽƵůĚ ƌƵůĞ ĨŽƌ Ă ƐŚŽƌƚ ƉĞƌŝŽĚ ŽĨ ϯϭͬϮ ǇĞĂƌƐ ŽŶůǇ͘ ^ŚĞ ǁĂƐ ŬŝůůĞĚ ŝŶ Ă ďĂƩůĞ ŝŶ ϭϮϰϬ ͘ ͘

/($51,1* )$&7 ZĂǌŝĂ ǁĂƐ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ĂŶĚ ƚŚĞ ůĂƐƚ ŵƵƐůŝŵ ůĂĚǇ ƌƵůĞƌ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ŵĞĚŝĞǀĂů ƉĞƌŝŽĚ͘

ŌĞƌ ZĂǌŝĂ͕ ĂŚƌĂŵ ^ŚĂŚ ;ϭϮϰϬ ͘ ͘ʹϭϮϰϮ ͘ ͘Ϳ ǁĂƐ ŵĂĚĞ ^ƵůƚĂŶ ďǇ ƚŚĞ ŶŽďůĞƐ͘ ,Ğ ǁĂƐ <ŝůůĞĚ ŝŶ ϭϮϰϮ ͘ ͘ ŌĞƌ ƚŚĂƚ͕ ůĂƵĚĚŝŶ DĂƐƵĚ ^ŚĂŚ ƌƵůĞĚ ĨƌŽŵ ϭϮϰϮ ͘ ͘ ƚŽ ϭϮϰϲ ͘ ͘ ŽŝŶƐ ŽĨ ĞůŚŝ ^ƵůƚĂŶĂƚĞ WĞƌŝŽĚ

EĂƐŝƌƵĚĚŝŶ DĂŚŵŽŽĚ ;ϭϮϰϲ ͘ ͘ʹϭϮϲϲ ͘ ͘Ϳ /Ŷ ƚŚĞ ǇĞĂƌ ϭϮϰϲ͕ ƚŚĞ ǇŽƵŶŐĞƐƚ ƐŽŶ ŽĨ /ůƚƵƚŵŝƐŚ͕ EĂƐŝƌƵĚĚŝŶ DĂŚŽŽĚ ďĞĐĂŵĞ ƚŚĞ ^ƵůƚĂŶ ĂŶĚ ƌƵůĞĚ ĨŽƌ ϮϬ ǇĞĂƌƐ͘ 'ŚŝǇĂƐƵĚĚŝŶ ĂůďĂŶ ǁĂƐ ŚŝƐ WƌŝŵĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ĂĐƚƵĂů ƌƵůĞƌ͘ ŌĞƌ ƚŚĞ ĚĞĂƚŚ ŽĨ EĂƐŝƌƵĚĚŝŶ DĂŚŵŽŽĚ ŝŶ ϭϮϲϲ ͘ ͕͘ ĂůďĂŶ ďĂĐĂŵĞ ƚŚĞ ^ƵůƚĂŶ ĂƐ EĂƐŝƌƵĚĚŝŶ DĂŚŵŽŽĚ ĚŝĚ ŶŽƚ ŚĂǀĞ ĂŶǇ ƐŽŶ͘ 'ŚŝǇĂƐƵĚĚŝŶ ĂůďĂŶ ;ϭϮϲϲ ͘ ͘ʹϭϮϴϲ ͘ ͘Ϳ ĂůďĂŶ ǁĂƐ Ă ƐƚƌŽŶŐ ĂŶĚ ĐĂƉĂďůĞ ƌƵůĞƌ͘ ,Ğ ƐƵƉƉƌĞƐƐĞĚ Ăůů ŽƉƉŽƐŝƟŽŶ ĂŶĚ ĐƌĞĂƚĞĚ ĂŶ ĂƚŵŽƐƉŚĞƌĞ ŽĨ ŽďĞĚŝĞŶĐĞ ĂŶĚ ƉĂƚƌŝŽƟƐŵ ƚŽǁĂƌĚƐ ƚŚĞ ƐƵůƚĂŶĂƚĞ͘ ĂůďĂŶ ĞŶĚĞĚ ƚŚĞ ƉŽǁĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ŐƌŽƵƉ ŽĨ ϰϬ dƵƌŬŝƐŚ ŶŽďůĞƐ ƚŽ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞ ŚŝƐ ƉŽƐŝƟŽŶ͘ ,Ğ ǁĂƐ Ă ũƵƐƚ ƐƵůƚĂŶ͘ ,Ğ ĚŝĚ ŶŽƚ ƐƉĂƌĞ ĂŶǇ ǁƌŽŶŐ ĚŽĞƌ ǁŚĞƚŚĞƌ Ă ĐŽŵŵŽŶ ŵĂŶ Žƌ Ă ŶŽďůĞ͘ ,ŝƐ ĚĂƌďĂƌ ǁĂƐ ǀĞƌǇ ĚŝƐĐŝƉůŝŶĞĚ͘ EŽďŽĚǇ ĐŽƵůĚ ƚĂůŬ Žƌ ůŽƵŐŚ ǁŝƚŚŽƵƚ ŚŝƐ ƉĞƌŵŝƐƐŝŽŶ Žƌ ĞůƐĞ ĨĂĐĞĚ ƉƵŶŝƐŚŵĞŶƚ͘ ,Ğ ĞŶŚĂŶĐĞĚ ƚŚĞ ƉƌĞƐƟŐĞ ĂŶĚ ƉŽǁĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ^ƵůƚĂŶ͘ ,Ğ ƐĂĨĞŐƵĂƌĚĞĚ ŚŝƐ ĨƌŽŶƟĞƌƐ ďǇ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟŶŐ ŵĂŶǇ ĨŽƌƚƐ ĂŶĚ ƉŽƐƟŶŐ ŚŝƐ ďĞƐƚ ŐƵĂƌĚƐ ƚŚĞƌĞ͘ ĂůďĂŶ ĚŝĞĚ ŝŶ ϭϮϴϲ͘ ŌĞƌ ŚŝƐ ĚĞĂƚŚ͕ Ă ƐŝƚƵĂƟŽŶ ŽĨ ĐŽŶĨƵƐŝŽŶ ƉƌĞǀĂŝůĞĚ ĨŽƌ ƐŽŵĞ ƟŵĞ͘ /Ŷ ϭϮϵϬ ͘ ͕͘ :ĂůĂůͲƵĚͲĚŝŶ ŽǀĞƌƚŚƌĞǁ ƚŚĞ ǁĞĂŬ ĂŶĚ ŝŶĐĂƉĂďůĞ ƐƵĐĐĞƐƐŽƌ ŽĨ ĂůďĂŶ ĂŶĚ ĐĂƉƚƵƌĞĚ ƚŚĞ ƚŚƌŽŶĞ͘

d, <, >:/^ ;ϭϮϵϬ ͘ ͘ʹϭϯϮϬ ͘ ͘Ϳ :ĂůĂůͲƵĚͲĚŝŶ ;ϭϮϵϬ ͘ ͘ ʹϭϮϵϲ ͘ ͘Ϳ ,Ğ ĐĂƉƚƵƌĞĚ ƚŚĞ ƚŚƌŽŶĞ Ăƚ ƚŚĞ ĂŐĞ ŽĨ ϳϬ ďǇ ŵƵƌĚĞƌŝŶŐ ƚŚĞ ůĂƐƚ ƚǁŽ ƐƵĐĐĞƐƐŽƌƐ ŽĨ ĂůďĂŶ͘ ,Ğ ĨŽƵŶĚĞĚ ƚŚĞ <ŚĂůũŝ ĚǇŶĂƐƚǇ ŝŶ ϭϮϵϬ ͘ ͘ ,Ğ ǁĂƐ ĂƐƐŝƐƚĞĚ ďǇ ŚŝƐ ŶĞƉŚĞǁ͕ ůĂͲƵĚͲĚŝŶ͕ ŝŶ ŚŝƐ ŵŝůŝƚĂƌǇ ĞǆƉĞĚŝƟŽŶƐ͘ ůĂͲƵĚͲĚŝŶ ǁĂƐ Ă ǀĞƌǇ ĂŵďŝƟŽƵƐ ƉĞƌƐŽŶ͘ ,Ğ ǁĂŶƚĞĚ ƚŽ ďĞĐŽŵĞ ƚŚĞ ^ƵůƚĂŶ͘ ,Ğ ƚƌĞĂĐŚĞƌŽƵƐůǇ ŵƵƌĚĞƌĞĚ ŚŝƐ ƵŶĐůĞ ǁŚŽ ǁĂƐ ĐŽŵŝŶŐ ďĂĐŬ ĂŌĞƌ ĚĞĨĞĂƟŶŐ ƚŚĞ ƌƵůĞƌ

ŽĨ ĞǀŐŝƌŝ͘ dŚƵƐ͕ ŚĞ ĐĂƉƚƵƌĞĚ ƚŚĞ ƚŚƌŽŶĞ ŝŶ ϭϮϵϲ ͘ ͘ ůĂͲƵĚͲĚŝŶ <ŚĂůũŝ ;ϭϮϵϲ ͘ ͘ʹϭϯϭϲ ͘ ͘Ϳ ,Ğ ǁĂƐ Ă ďƌĂǀĞ ŐĞŶĞƌĂů Ă Ŷ Ě Ă Ɛ Ŭ ŝ ů ů Ğ Ě ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŽƌ͘ >ŝŬĞ ůĞǆĂŶĚĞƌ͕ ŚĞ ǁĂŶƚĞĚ ƚŽ ĐŽŶƋƵĞƌ ƚŚĞ ǁŚŽůĞ ǁŽƌůĚ͘ ,Ğ ĐĂƉƵƚƵƌĞĚ 'ƵũĂƌĂƚ͕ ZĂŶƚŚĂŵďŽƌ͕ Ś ŝ Ʃ Ž ƌ ͕ D Ă ů ǁ Ă ͕ DĂƌǁĂƌ͕ ĞƚĐ͘ ŝŶ ƚŚĞ Ŷ Ž ƌ ƚ Ś Ă Ŷ Ě ĞǀŐ ŝ ƌ ŝ ͕ tĂƌĂŶŐĂů͕ DĂĚƵƌĂŝ ĂŶĚ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƐƚĂƚĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ƐŽƵƚŚ͘ dŽ ƐĂĨĞŐƵĂƌĚ ŚŝƐ ^ƵůƚĂŶĂƚĞ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŝŶǀĂƐŝŽŶƐ͕ ŚĞ ŚĂĚ Ă ǁĞůůͲƚƌĂŝŶĞĚ ĂŶĚ ǁĞůůͲĞƋƵŝƉƉĞĚ ĂƌŵǇ͘ ,Ğ ŬĞƉƚ ĨƵůů ƌĞĐŽƌĚ ŽĨ ŚŝƐ ƐŽůĚŝĞƌƐ ;,ƵůŝĂ ĂŶĚ ĂŐͿ ƚŽ ĂǀŽŝĚ ĂŶǇ ƐƵďƐƟƚƵƟŽŶ͘ ^ŽůĚŝĞƌƐ ǁĞƌĞ ƉĂŝĚ ŝŶ ĐĂƐŚ ĂŶĚ ǁĞƌĞ ŐŝǀĞŶ ŵĂŶǇ ŽƚŚĞƌ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ͘ ůĂͲƵĚͲĚŝŶ ĚŝĚ ŶŽƚ ĂůůŽǁ ƚŚĞ ŶŽďůĞƐ Žƌ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ ƚŽ ĂŵĂƐƐ ŵŽŶĞǇ͘ ^Ž͕ ŚĞ ƚĂǆĞĚ ƚŚĞŵ ŚĞĂǀŝůǇ͘ ,Ğ ďĂŶŶĞĚ ƚŚĞ ƐĂůĞ ĂŶĚ ĐŽŶƐƵŵƉƟŽŶ ŽĨ ǁŝŶĞ͘ ,Ğ ŽƌŐĂŶŝǌĞĚ ĂŶ ĞīĞĐƟǀĞ ĂŶĚ ĞĸĐŝĞŶƚ ƐǇƐƚĞŵ ƚŽ ĐŽŶƚƌŽů ƌĞǀŽůƚƐ ĂŐĂŝŶƐƚ Śŝŵ͘ ,Ğ ǁĂƐ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ŵƵƐůŝŵ ƌƵůĞƌ ǁŚŽ ĚŝĚ ŶŽƚ ƚŽůĞƌĂƚĞ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌĨĞƌĞŶĐĞ ŽĨ ƌĞůŝŐŝŽƵƐ ůĞĂĚĞƌƐ ůŝŬĞ hůĞŵĂƐ ĂŶĚ DƵůůĂƐ ŝŶ ŚŝƐ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ͘ ůĂͲƵĚͲĚŝŶ ŝƐ ĨĂŵŽƵƐ ĨŽƌ ŚŝƐ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ƌĞĨŽƌŵƐ͘ ,Ğ ĮǆĞĚ ƚŚĞ ŵĂǆŝŵƵŵ ƌĞƚĂŝů ƉƌŝĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ŐŽŽĚƐ ŽĨ ĚĂŝůǇ ƵƐĞ͘ ,Ğ ĂůƐŽ ŝŶƚƌŽĚƵĐĞĚ ŐƌĂŝŶ ƐƚŽƌĂŐĞ ĂŶĚ ƌĂƟŽŶŝŶŐ ƐǇƐƚĞŵ͘ dŚĞƌĞ ǁĞƌĞ ĚŝīĞƌĞŶƚ ŵĂƌŬĞƚ ƉůĂĐĞƐ ĨŽƌ ĚŝīĞƌĞŶƚ ĐŽŵŵŽĚŝƟĞƐ͘ ^ĞǀĞƌĞ ƉƵŶŝƐŚŵĞŶƚ ǁĂƐ ŐŝǀĞŶ ƚŽ ƚŚŽƐĞ ǁŚŽ ǁĞŝŐŚĞĚ ůĞƐƐ Žƌ ĐŚĞĂƚĞĚ ƚŚĞ ďƵǇĞƌƐ ŝŶ ĂŶǇ ǁĂǇ͘ DĂƌŬĞƚ ĐŽŶƚƌŽůůĞƌƐ ǁĞƌĞ ĂƉƉŽŝŶƚĞĚ ĨŽƌ ƐƚƌŝĐƚ ƐƵƉĞƌǀŝƐŝŽŶ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ƚƌĂĚĞƌƐ͘ ,Ğ ĂůƐŽ ƌĞĨŽƌŵĞĚ ƚŚĞ ZĞǀĞŶƵĞ ^ǇƐƚĞŵ͘ >ĂŶĚ ƌĞǀĞŶƵĞ

ǁĂƐ ĮǆĞĚ ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ƐŝǌĞ ŽĨ ůĂŶĚ ŚŽůĚŝŶŐ͘ dŚĞ ƐƚĂƚĞΖƐ ƐŚĂƌĞ ǁĂƐ ĮǆĞĚ Ăƚ ϱϬй ŽĨ ƚŚĞ ƚŽƚĂů ƉƌŽĚƵĐĞ͘ dŚĞ ůŝĨĞ ŽĨ ƚŚĞ ,ŝŶĚƵƐ ǁĂƐ ŵŝƐĞƌĂďůĞ ďĞĐĂƵƐĞ ƚŚĞǇ ŚĂĚ ƚŽ ƉĂǇ ŵŽƌĞ ƚĂǆĞƐ ƚŚĂŶ ƚŚĞ DƵƐůŝŵƐ͘

ŌĞƌ ƌƵůŝŶŐ ĨŽƌ ϮϬ ǇĞĂƌƐ͕ ůĂͲƵĚͲĚŝŶ ĚŝĞĚ ŝŶ ϭϯϭϲ͘ ,ŝƐ ƐƵĐĐĞƐƐŽƌƐ ĐŽƵůĚ ƐƵƌǀŝǀĞ ŽŶůǇ ƵƉƚŽ ϭϯϮϬ ͘ ͘ dŚĞ ůĂƐƚ ƌƵůĞƌ ŽĨ <ŚĂůũŝ ĚǇŶĂƐƚǇ ǁĂƐ <ŚƵƐƌŽ͘ ,Ğ ǁĂƐ ĚĞĨĞĂƚĞĚ ĂŶĚ ŵƵƌĚĞƌĞĚ ďǇ ' Ś Ă ǌ ŝ D Ă ů ŝ Ŭ ǁ Ś Ž ƚ Ž Ž Ŭ ƚ Ś Ğ Ŷ Ă ŵ Ğ Ž Ĩ 'ŚŝǇĂƐƵĚĚŝŶ dƵŐŚůĂƋ ĂŶĚ ďĞĐĂŵĞ ƚŚĞ ^ƵůƚĂŶ ŝŶ ϭϯϮϬ ͘ ͘

dh',> Y zE ^dz ;ϭϯϮϬ ͘ ͘ ʹϭϰϭϮ ͘ ͘Ϳ 'ŚŝǇĂƐƵĚĚŝŶ dƵŐŚůĂƋ ;ϭϯϮϬ ͘ ͘ ʹ ϭϯϮϱ ͘ ͘Ϳ dŚĞ dƵŐŚůĂƋ ĚǇŶĂƐƚǇ ǁĂƐ ĨŽƵŶĚĞĚ ďǇ 'ŚŝǇĂƐƵĚĚŝŶ dƵŐŚůĂƋ͘ ,Ğ ƌŽƐĞ ĨƌŽŵ ĂŶ ŽƌĚŝŶĂƌǇ ƉŽƐŝƟŽŶ ƚŽ Ă ŚŝŐŚ ƉŽƐŝƟŽŶ ŽĨ 'ŽǀĞƌŶŽƌ Žƌ ƚŚĞ &ƌŽŶƟĞƌ WƌŽǀŝŶĐĞ͘ ,Ğ ǁĂƐ Ă

ŐƌĞĂƚ ǁĂƌƌŝŽƌ ĂŶĚ ĂŶ ĂďůĞ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŽƌ͘ ,Ğ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚ ƚŚĞ ƐĐĂƩĞƌĞĚ ƐƵůƚĂŶĂƚĞ ĂŶĚ ƌĞƐƚŽƌĞĚ ƉĞĂĐĞ ĂŶĚ ŽƌĚĞƌ ĂƐ ƚŚĞ ǁŚŽůĞ ĐŽƵŶƚƌǇ ǁĂƐ ŝŶ ƚŚĞ ŐƌŝƉ ŽĨ ƵŶƌĞƐƚ ĂŶĚ ůĂǁůĞƐƐŶĞƐƐ͘ ,Ğ ǁĂƐ Ă ŬŝŶĚ ƌƵůĞƌ͘ dŽ ŝŵƉƌŽǀĞ ƚŚĞ ĐŽŶĚŝƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƉĞĂƐĂŶƚƐ͕ ŚĞ ĞǀĞŶ ǁŝƚŚĚƌĞǁ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ƚĂǆĞƐ ŝŵƉŽƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞŵ͘ ,Ğ ĚŝĞĚ ŝŶ ĂŶ ĂĐĐŝĚĞŶƚ ǁŚĞŶ Ă ƉĂŶĚĂů ƐĞƚ ƵƉ ĨŽƌ ŚŝƐ ǁĞůĐŽŵĞ͕ ĨĞůů ŽŶ Śŝŵ͘ /ƚ ŝƐ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ ŝƚ ǁĂƐ ƚŚĞ ƌĞƐƵůƚ ŽĨ Ă ĐŽŶƐƉŝƌĂĐǇ ŚĂƚĐŚĞĚ ďǇ ŚŝƐ ƐŽŶ͕ :ƵŶĂ <ŚĂŶ ĨŽƌ ĞĂƌůǇ ŽĐĐƵƉĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƚŚƌŽŶĞ͘ DƵŚĂŵŵĂĚ dƵŐŚůĂƋ ;ϭϯϮϱ ͘ ͘ʹϭϯϱϭ ͘ ͘Ϳ ŌĞƌ ƚŚĞ ĚĞĂƚŚ ŽĨ ŚŝƐ ĨĂƚŚĞƌ͕ :ƵŶĂ <ŚĂŶ ƚŽŽŬ ƚŚĞ ŶĂŵĞ ŽĨ DƵŚĂŵŵĂĚͲďŝŶͲdƵŐŚůĂƋ ĂŶĚ ďĞĐĂŵĞ ƚŚĞ ^ƵůƚĂŶ ŝŶ ϭϯϮϱ ͘ ͘ ,Ğ ǁĂƐ Ă ůĞĂƌŶĞĚ ƉĞƌƐŽŶ͘ ,Ğ ŽƉƉŽƐĞĚ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌĨĞƌĞŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ hůĞŵĂƐ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂƩĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐƚĂƚĞ͘ ,Ğ ƚŽŽŬ ŵĂŶǇ ƐƚĞƉƐ ƚŽ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞ ƚŚĞ ^ƵůƚĂŶĂƚĞ͘ ,Ğ ƚƌĂŶƐĨĞƌƌĞĚ ŚŝƐ ĐĂƉŝƚĂů ĨƌŽŵ ĞůŚŝ ƚŽ ĞǀŐŝƌŝ͕ ƚŽ ĂǀŽŝĚ ƚŚĞ ĨƵƌǇ ŽĨ ĂƩĂĐŬƐ ŽĨ DĂŶŐŽůƐ ĂŶĚ ƚŽ ĞǆĞƌĐŝƐĞ ďĞƩĞƌ ĐŽŶƚƌŽů ŽŶ ƚŚĞ ĞĐĐĂŶ͘ Ƶƚ͕ ŝŶ ƚŚĞ ĂďƐĞŶĐĞ ŽĨ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ͕ ŝƚ ĐĂƵƐĞĚ ŵĂŶǇ ŚĂƌĚƐŚŝƉƐ͘ DĂŶǇ ƉĞŽƉůĞ ĚŝĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ǁĂǇ ƚŽ ĞǀŐŝƌŝ͕ ǁŚŝĐŚ ǁĂƐ ϵϱϬ Ŭŵ ĂǁĂǇ͘ KŶ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ŚĂŶĚ͕ ŚŝƐ ĂďƐĞŶĐĞ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŶŽƌƚŚ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞĚ ĨƌĞƋƵĞŶƚ ĂƩĂĐŬƐ ĨƌŽŵ DĂŶŐŽůƐΖ ŌĞƌ ϱ ǇĞĂƌƐ͕ ŚĞ ŽƌĚĞƌĞĚ Ă ƌĞƚƌĞĂƚ͕ ǁŚŝĐŚ ĐĂƵƐĞĚ ĞǀĞŶ ŐƌĞĂƚĞƌ ŚĂƌĚƐŚŝƉ ƚŽ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ͘ ĞůŚŝ ŽŶĐĞ ĂŐĂŝŶ ďĞĐĂŵĞ ƚŚĞ ĐĂƉŝƚĂů ŽĨ ƚŚĞ ^ƵůƚĂŶĂƚĞ͘ DƵŚĂŵŵĂĚ dƵŐŚůĂƋ ǁĂŶƚĞĚ ƚŽ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŚŝƐ ŵŝůŝƚĂƌǇ ƉŽǁĞƌ ƚŽ ĐŽŶƋƵĞƌ ŵŽƌĞ ĂŶĚ ŵŽƌĞ ƚĞƌƌŝƚŽƌŝĞƐ ĂŶĚ ĐŽǀĞƌ ƚŚĞ ůŽƐƐ ŽĨ Ăůů ƉƌĞǀŝŽƵƐ ƉƌŽũĞĐƚƐ͘ ,Ğ ŝŵƉŽƐĞĚ ůĂŶĚ ƚĂǆ ŝŶ ƚŚĞ ŽĂď ĂƌĞĂ Ăƚ ϱϬй ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽĚƵĐĞ͘ dŚĞ ƉĞĂƐĂŶƚƐ͕ ǁŚŽ ŚĂĚ ƌĞĐĞŶƚůǇ ƐƵīĞƌĞĚ ĚƵĞ ƚŽ Ă ǁŝĚĞͲƐƉƌĞĂĚ ĨĂŵŝŶĞ͕ ǁĞƌĞ ƐƚƵŶŶĞĚ ďǇ ƚŚĞ ŽƌĚĞƌ͘ DĂŶǇ ĨĂƌŵĞƌƐ ŐĂǀĞ ƵƉ ĐƵůƟǀĂƟŽŶ ĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ůĂŶĚ ůĂǇ

ďĂƌƌĞŶ͘ dŚŝƐ ƉƌŽũĞĐƚ ĂůƐŽ ĞŶĚĞĚ ŝŶ ĂŶ ƵƩĞƌ ĨĂŝůƵƌĞ͘ tŚĞŶ DƵŚĂŵŵĂĚ dƵŐŚůĂƋ ƌĞĂůŝƐĞĚ ŚŝƐ ŵŝƐƚĂŬĞ͕ ŚĞ ŶŽƚ ŽŶůǇ ǁŝƚŚĚƌĞǁ ŚŝƐ ŽƌĚĞƌƐ ďƵƚ ĂůƐŽ ĞǆƚĞŶĚĞĚ ŚĞůƉ ƚŽ ƚŚĞ ĨĂƌŵĞƌƐ ƚŽ ƌĞƐƵŵĞ ĐƵůƟǀĂƟŽŶ͘ dŚĞ ĨĂŝůƵƌĞ ŽĨ ŚŝƐ ƉƌŽũĞĐƚƐ ĞŵƉƟĞĚ ŚŝƐ ƚƌĞĂƐƵƌǇ͘ ,Ğ ƚŚĞŶ ƚŚŽƵŐŚƚ ŽĨ ŝƐƐƵŝŶŐ ƚŽŬĞŶ ĐƵƌƌĞŶĐǇ ŽĨ ĐŽƉƉĞƌ ŝŶƐƚĞĂĚ ŽĨ ƐŝůǀĞƌ ĐŽŝŶƐ͘ Ƶƚ ĚƵĞ ƚŽ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ĐŝƌĐƵůĂƟŽŶ ŽĨ ĐŽƵŶƚĞƌĨĞŝƚ ĐŽŝŶƐ͕ ŚĞ ŚĂĚ ƚŽ ǁŝƚŚĚƌĂǁ ŚŝƐ ŽƌĚĞƌƐ ĂŶĚ ĂƐŬĞĚ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ ƚŽ ĞǆĐŚĂŶŐĞ ƚŚĞŝƌ ĐŽŝŶƐ ǁŝƚŚ ƐŝůǀĞƌ ĐŽŝŶƐ͘ dŚŝƐ ĐĂƵƐĞĚ ŚĞĂǀǇ ůŽƐƐ ƚŽ ƚŚĞ ƌŽǇĂů ƚƌĞĂƐƵƌǇ͘ DƵŚĂŵŵĂĚ dƵŐŚůĂƋ ǁĂƐ Ă ŵŝǆƚƵƌĞ ŽĨ ŽƉƉŽƐŝƚĞƐ͘ ,Ğ ǁĂƐ Ă ŐƌĞĂƚ ƐĐŚŽůĂƌ ďƵƚ ůĂĐŬĞĚ ĐŽŵŵŽŶ ƐĞŶƐĞ͘ ,Ğ ǁĂƐ ŚĂƌƐŚ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ůŝďĞƌĂů͘ ƵƌŝŶŐ ŚŝƐ ůĂƐƚ ĚĂǇƐ͕ ŚĞ ŚĂĚ ƚŽ ĨĂĐĞ ŵĂŶǇ ƌĞďĞůůŝŽŶƐ ŝŶ ĚŝīĞƌĞŶƚ ƉĂƌƚƐ ŽĨ ŚŝƐ ^ƵůƚĂŶĂƚĞ͘ &ŽƌĞǌ dƵŐŚůĂƋ ;ϭϯϱϭ ͘ ͘ʹϭϯϴϴ ͘ ͘ Ϳ DƵŚĂŵŵĂĚ dƵŐŚůĂƋ ŚĂĚ ŶŽ ƐŽŶ͕ ŚŝƐ ĐŽƵƐŝŶ &ĞƌŽǌ dƵŐŚůĂƋ ǁĂƐ ŵĂĚĞ ƚŚĞ ^ƵůƚĂŶ ĂŌĞƌ ŚŝƐ ĚĞĂƚŚ͘ ŌĞƌ ďĞĐŽŵŝŶŐ ƚŚĞ ^ƵůƚĂŶ͕ ŚĞ ĂĚŽƉƚĞĚ ƚŚĞ ƉŽůŝĐǇ ŽĨ ĂƉƉĞĂƐŝŶŐ ƚŚĞ ŶŽďůĞƐ͕ hůĞŵĂƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ŽƌƚŚŽĚŽǆ DƵƐůŝŵƐ ƚŽ ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶ ŚŝƐ ƉŽƐŝƟŽŶ͘ &Žƌ ƚŚŝƐ͕ ŚĞ ŝŵƉŽƐĞĚ ũĂǌŝĂ ŽŶ ,ŝŶĚƵƐ ĂŶĚ ŐƌĂŶƚĞĚ ůĂŶĚ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ŚŝŐŚ Đŝǀŝů ĂŶĚ ŵŝůŝƚĂƌǇ ŽĸĐŝĂů ƉŽƐŝƟŽŶƐ ƚŽ ƚŚĞ hůĞŵĂƐ͘ ,Ğ ǁĂƐ Ă ƐƚĂƵŶĐŚ ^ƵŶŶŝ ďǇ ĨĂŝƚŚ͘ ,Ğ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ ŚŝŵƐĞůĨ ĂƐ Ă ƐĞƌǀĂŶƚ ŽĨ 'ŽĚ͘ ,Ğ ĐŚĂŶŐĞĚ ƚŚĞ ƉŽůŝĐǇ ŽĨ ůĂͲƵĚͲĚŝŶ <ŚĂůũŝ ĂŶĚ DƵŚĂŵŵĂĚ dƵŐŚůĂƋ ŽĨ ƐĞƉĂƌĂƟŶŐ ƌĞůŝŐŝŽŶ ĨƌŽŵ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ͘ ,Ğ ŵĂĚĞ ŵĂŶǇ ƌĞĨŽƌŵƐ ƚŽ ƌĞĚƌĞƐƐ ƚŚĞ ŐƌŝĞǀĂŶĐĞƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ ŚĂĚ ĂŐĂŝŶƐƚ DƵŚĂŵŵĂĚ dƵŐŚůĂƋ͘ ,Ğ ĐŽŶƐƚƌƵĐƚĞĚ ŵĂŶǇ ĐĂŶĂůƐ ĂŶĚ ƚĂŶŬƐ͘ dŚĞ ŽůĚ ƚĂŶŬƐ ǁĞƌĞ ƌĞƉĂŝƌĞĚ͘ >ĂŶĚ ƌĞǀĞŶƵĞ ǁĂƐ ƌĞĚƵĐĞĚ ĂŶĚ ŵĂƌŬĞƚƐ ǁĞƌĞ ŽƉĞŶĞĚ ƚŽ ƐĞůů ƚŚĞ ƐƵƌƉůƵƐ ƉƌŽĚƵĐĞ͘ EĞǁ ĐŽŝŶƐ Ž Ĩ Ɛ ŵ Ă ů ů Ğ ƌ Ě Ğ Ŷ Ž ŵ ŝ Ŷ ĂƟ Ž Ŷ Ɛ ǁĞ ƌĞ Ă ů Ɛ Ž ŝŶƚƌŽĚƵĐĞĚ͘ ,Ğ ŽƉĞŶĞĚ ƐĐŚŽŽůƐ ĂŶĚ ŐĂǀĞ

ŐƌĂŶƚƐ ƚŽ ƚŚĞ ƐĐŚŽůĂƌƐ ƚŽ ƉƌŽŵŽƚĞ ůŝƚĞƌĂƌǇ ĂĐƟǀŝƟĞƐ͘ ,Ğ ŚĞůƉĞĚ ƚŚĞ ƉŽŽƌ DƵƐůŝŵƐ͘ ,Ğ ůĂŝĚ ϭϮϬϬ ĨƌƵŝƚ ŐĂƌĚĞŶƐ ĂƌŽƵŶĚ ĞůŚŝ ĂŶĚ ĨŽƵŶĚĞĚ ŶĞǁ ĐŝƟĞƐ͕ Ğ͘Ő͕͘ ,ŝƐƐĂƌ͕ :ĂƵŶƉƵƌ͕ &ĞƌŽǌĂďĂĚ͕ &ŝƌŽǌĞƉƵƌ͕ ĞƚĐ͘ ,Ğ ŐŽƚ ^ĂŶƐŬŝƌƚ ƚĞǆƚƐ ƚƌĂŶƐůĂƚĞĚ ŝŶƚŽ WĞƌƐŝĂŶ͘ EĂƐŝƌƵĚĚŝŶ dƵŐŚůĂƋ ;ϭϯϴϴ ͘ ͘ʹϭϰϭϮ ͘ ͘Ϳ ,Ğ ǁĂƐ ƚŚĞ ůĂƐƚ ƌƵůĞƌ ŽĨ dƵŐŚůĂƋ ĚǇŶĂƐƚǇ͘ ƵƌŝŶŐ ŚŝƐ ƟŵĞ͕ dŝŵƵƌ ůĂŶŐ ŝŶǀĂĚĞĚ /ŶĚŝĂ ĂŶĚ ƚŽŽŬ ĂǁĂǇ Ă ůĂƌŐĞ ĂŵŽƵŶƚ ŽĨ ǁĞĂůƚŚ͘ ,Ğ ĂůƐŽ ƚŽŽŬ ǁŝƚŚ Śŝŵ ŵĂŶǇ /ŶĚŝĂŶ ĂƌƟƐĂŶƐ ĨŽƌ ĚĞĐŽƌĂƟŶŐ ŚŝƐ ĐĂƉŝƚĂů Ăƚ ^ĂŵĂƌŬĂŶĚ͘ dŚĞ ^ƵůƚĂŶĂƚĞ ůĂƐƚĞĚ ŽŶůǇ ƵƉƚŽ ϭϰϭϮ ͘ ͘ ĂŌĞƌ dŝŵƵƌΖƐ ŝŶǀĂƐŝŽŶ Ɵůů EĂƐŝƌƵĚĚŝŶ ĚŝĞĚ͘ >ĂƚĞƌ ŝƚ ŐŽƚ ĚŝǀŝĚĞĚ ŝŶƚŽ ŵĂŶǇ ƐŵĂůů <ŝŶŐĚŽŵƐ͘ ĂƵůĂƚ <ŚĂŶ͕ ĂŶ ŵŝƌ ǁĂƐ ĂƉƉŽŝŶƚĞĚ Ăƚ ƚŚĞ ƌƵůĞƌ ŽĨ ĞůŚŝ͘

/($51,1* )$&7 /Ŷ ϭϰϭϰ ͘ ͕͘ ^ĂǇǇĞĚ <ŚŝũƌĂ <ŚĂŶ ĂƩĂĐŬĞĚ ĞůŚŝ ĂŶĚ ĚĞĨĞĂƚĞĚ ĂƵůĂƚ <ŚĂŶ ĂŶĚ ĨŽƵŶĚĞĚ ƚŚĞ ^ĂǇǇĞĚ ĚǇŶĂƐƚǇ͘ &ŽƵƌ ƌƵůĞƌƐ ŽĨ ƚŚŝƐ ĚǇŶĂƐƚǇ ƌƵůĞĚ ƵƉƚŽ ϭϰϱϭ ͘ ͘ ǁŚĞŶ ĂŚůŽů >ŽĚŝ ĂƩĂĐŬĞĚ͘

>K / zE ^dz ;ϭϰϱϭ ͘ ͘ ʹ ϭϱϮϲ ͘ ͘Ϳ ĂŚůŽů >ŽĚŝ ;ϭϰϱϭ ͘ ͘ ʹ ϭϰϴϵ ͘ ͘Ϳ ,Ğ ǁĂƐ ĂŶ ĂďůĞ ƌƵůĞƌ ĂŶĚ Ă ĐŽŵƉĞƚĞŶƚ ŐĞŶĞƌĂů͘ ,Ğ ĚŝĚ ŶŽƚ ƌƵůĞ ůŝŬĞ Ă ^ƵůƚĂŶ ďƵƚ Ă ĨĞƵĚĂů ůŽƌĚ ;^ĂŵĂŶƚͿ͘ dŽ ƉůĞĂƐĞƐ ŚŝƐ ŶŽďůĞƐ͕ ŚĞ ĚĞĐůĂƌĞĚ ƚŚĂƚ ŚĞ ǁĂƐ ŽŶĞ ĂŵŽŶŐƐƚ ƚŚĞŵ͘ ,Ğ ŶĞǀĞƌ ƐĂƚ ŽŶ ƚŚĞ ƚŚƌŽŶĞ͘ ,Ğ ƐƵƉƉƌĞƐƐĞĚ ƚŚĞ ƌĞǀŽůƚ ŝŶ ŽĂď͕ ĂŶŶĞǆĞĚ :ĂƵŶƉƵƌ ĂŶĚ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ŽƚŚĞƌ ƐƚĂƚĞƐ͘ ,Ğ ǁĂƐ Ă ƌĞůŝŐŝŽƵƐ ƉĞƌƐŽŶ͘ ,ŝƐ ƌƵůĞ ĞǆƚĞŶĚĞĚ ĨƌŽŵ WƵŶũĂď ƚŽ ƐŽŵĞ ƉĂƌƚƐ ŽĨ ŝŚĂƌ͘ ^ŝŬĂŶĚĂƌ >ŽĚŝ ;ϭϰϴϵ ͘ ͘ Ͳ ϭϱϭϳ ͘ ͘Ϳ ^ŝŬĂŶĚĂƌ >ŽĚŝ ƐƵĐĐĞĞĚĞĚ ŚŝƐ ĨĂƚŚĞƌ ŝŶ ϭϰϴϵ ͘ ͘ ,Ğ ǁĂƐ ŐĞŶĞƌŽƵƐ ƚŽǁĂƌĚƐ DƵƐůŝŵƐ ĂŶĚ hůĞŵĂƐ͘ ,Ğ ŚĞůƉĞĚ ƚŚĞ ƉŽŽƌ DƵƐůŝŵƐ ĂŶĚ ŐĂǀĞ

ŵŽŶĞǇ ƚŽ ƚŚĞ ƉŽŽƌ ǁŝĚŽǁƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ŵĂƌƌŝĂŐĞ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ĚĂƵŐŚƚĞƌƐ͘ ,ŝƐ ƌĞůŝŐŝŽƵƐ ƉŽůŝĐǇ ƚŽǁĂƌĚƐ ƚŚĞ ,ŝŶĚƵƐ ǁĂƐ ǀĞƌǇ ŚĂƌƐŚ ĂŶĚ ŝŶƚŽůĞƌĂŶƚ͘ ,Ğ ĚĞƐƚƌŽǇĞĚ ƚĞŵƉůĞƐ ĂŶĚ ĐŽŶƐƚƌƵĐƚĞĚ ŵŽƐƋƵĞƐ ŝŶ ƚŚĞŝƌ ƉůĂĐĞ͘ ,Ğ ƌĞŝŵƉŽƐĞĚ :ĂǌŝĂ ŽŶ ,ŝŶĚƵƐ͘ ,Ğ ĨŽƵŶĚĞĚ ƚŚĞ ŶĞǁ ĐŝƚǇ ŽĨ ŐƌĂ ŝŶ ϭϱϬϲ ͘ ͘ ĂŶĚ ŵĂĚĞ ŝƚ ŚŝƐ ĐĂƉŝƚĂů ĂŶĚ ƐŚŝŌĞĚ ƚŚĞ ĐĞŶƚƌĞ ŽĨ ƉŽǁĞƌ ĨƌŽŵ ĞůŚŝ ƚŽ ŐƌĂ͘ /ďƌĂŚŝŵ >ŽĚŝ ;ϭϱϭϳ ͘ ͘ Ͳ ϭϱϮϲ ͘ ͘Ϳ ,Ğ ďĞĐĂŵĞ ƚŚĞ ^ƵůƚĂŶ ĂŌĞƌ ŚŝƐ ĨĂƚŚĞƌ ^ŝŬĂŶĚĂƌ >ŽĚŝ͘ ,Ğ ǁĂƐ ĂŶ ŝŶƚĞůůŝŐĞŶƚ͕ ĂďůĞ ĂŶĚ ďƌĂǀĞ ƌƵůĞƌ͕ ďƵƚ ŚĂĚ ƚŽ ĨĂĐĞ ŵĂŶǇ ƌĞďĞůůŝŽŶƐ͘ ,Ğ ĨĂŝůĞĚ ƚŽ ƐƵďĚƵĞ ZĂŶĂ ^ĂŶŐĂ ŽĨ DĞǁĂƌ͘ ,Ğ ƌĞƉůĂĐĞĚ ƚŚĞ ŽůĚ ĂŶĚ ƐĞŶŝŽƌ ŵŝůŝƚĂƌǇ ŽĸĐĞƌƐ ǁŝƚŚ ǇŽƵŶŐ ĂŶĚ ďƌĂǀĞ ŽĸĐĞƌƐ ƚŽ ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶ ŚŝƐ ŵŝůŝƚĂƌǇ ƉŽǁĞƌ͘ dŚŝƐ ĚŝƐƉůĞĂƐĞĚ ŵĂŶǇ ŽĨ ƚŚĞ ŽůĚ ŶŽďůĞƐ͘ ĂƵůĂƚ <ŚĂŶ͕ ƚŚĞ 'ŽǀĞƌŶŽƌ ŽĨ WƵŶũĂď͕ ƌĞďĞůůĞĚ ĂŶĚ ŝŶǀŝƚĞĚ ĂďƵƌ͕ ƚŚĞ ƌƵůĞƌ ŽĨ <ĂďƵů͕ ƚŽ ĂƩĂĐŬ /ŶĚŝĂ͘ ĂďƵƌ ŝŶǀĂĚĞĚ /ŶĚŝĂ ĂŶĚ ŵĞƚ /ďƌĂŚŝŵ >ŽĚŝ͕ ŝŶ ƚŚĞ ĂƩůĞ ŽĨ WĂŶŝƉĂƚ ŝŶ ϭϱϮϲ͘ ĂďƵƌ ĚĞĨĞĂƚĞĚ /ďƌĂŚŝŵ >ŽĚŝ ǁŚŽ ǁĂƐ ŬŝůůĞĚ ŝŶ ƚŚŝƐ ďĂƩůĞ͘ dŚŝƐ ŵĂƌŬĞĚ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ĞůŚŝ ^ƵƚĂŶĂƚĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ďĞŐŝŶŶŝŶŐ ŽĨ DƵŐŚĂů ƌƵůĞ ŝŶ /ŶĚŝĂ͘

'Ks ZE E hZ/E' d, ^h>d E d W Z/K ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ dŚĞ ^ƵůƚĂŶ ĚŽŵŝŶĂƚĞĚ ƚŚĞ ĐĞŶƚƌĂů ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĂƐ ŚĞ ǁĂƐ ƚŚĞ ŚĞĂĚ ŽĨ ƚŚĞ ƐƚĂƚĞ͘ ,Ğ ĂůƐŽ ĂĐƚĞĚ ĂƐ ƚŚĞ ĐŚŝĞĨ ĞǆĞĐƵƟǀĞ ĂŶĚ ŚŝŐŚĞƐƚ ĐŽƵƌƚ ŽĨ ĂƉƉĞĂů͘ ,Ğ ĂƉƉŽŝŶƚĞĚ ŵĂŶǇ ŵŝŶŝƐƚĞƌƐ ƚŽ ƌƵŶ ƚŚĞ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ͘

/($51,1* )$&7 ŝǁĂŶͲŝͲǁĂǌĂƌĂƚ ͗ d Ś Ğ Ś Ğ Ă Ě Ž Ĩ ƚ Ś ŝ Ɛ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ǁĂƐ ǁĂǌŝƌ ĂŶĚ ůŽŽŬĞĚ ĂŌĞƌ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐĞ ;ƌĞǀĞŶƵĞ͕ ƚĂǆĂƟŽŶͿ ĂŶĚ ƚŚĞ ĞŶƟƌĞ

ĐĞŶƚƌĂů ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ͘ ,Ğ ǁĂƐ ůŝŬĞ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞŶƚ WƌŝŵĞ DŝŶŝƐƚĞƌ͘ ŝǁĂŶͲŝͲĂƌǌ ͗ ,Ğ ǁĂƐ ƚŚĞ ŚĞĂĚ ŽĨ ƚŚĞ ŵŝůŝƚĂƌǇ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ ĂŶĚ Ž ƌŐĂ Ŷ ŝ ǌĞ Ě ƚ Ś Ğ ŵ ŝ ů ŝ ƚĂ ƌ Ǉ͕ ĐŽŶĚƵĐƚĞĚ ŝŶƐƉĞĐƟŽŶƐ ĂŶĚ ŵ Ă ŝ Ŷ ƚ Ă ŝ Ŷ Ğ Ě Đ Ž ŵ Ɖ ů Ğ ƚ Ğ ĚŝƐĐŝƉůŝŶĞ͘ ,Ğ ǁĂƐ ůŝŬĞ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞŶƚ ĞĨĞŶĐĞ DŝŶŝƐƚĞƌ͘ ŝǁĂŶͲŝͲŝƐŚĂŶ ͗ ,Ğ ǁĂƐ ƚŚĞ ŝŶĐŚĂƌŐĞ ŽĨ ƚŚĞ ĞŶƟƌĞ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐƚĂƚĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƌƵůĞƌƐ ŽĨ ŽƚŚĞƌ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ƐƚĂƚĞƐ ĂŶĚ ŚŝƐ ŽǁŶ ƐƵďŽƌĚŝŶĂƚĞ ŽĸĐŝĂůƐ͘ ŚŝĞĨ ĂƌŝĚ ͗ ĂƌŝĚƐ ǁĞƌĞ ƚŚĞ ƐƉŝĞƐ͘ dŚĞǇ ǁĞƌĞ ƚŚĞ ĞĂƌƐ ĂŶĚ ĞǇĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ^ƵůƚĂŶ͘ YƵĂǌŝͲƵůͲƋƵǌĂĂƚ ͗ ,Ğ ǁĂƐ ƚŚĞ ŚĞĂĚ ŽĨ ƚŚĞ ũƵĚŝĐŝĂƌǇ ůŝŬĞ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞŶƚ ŚŝĞĨ :ƵƐƟĐĞ ŽĨ ^ƵƉƌĞŵĞ ŽƵƌƚ͘ sŽŬŝůͲŝͲ Ăƌ ͗ ,Ğ ůŽŽŬĞĚ ĂŌĞƌ ƚŚĞ ƉĞƌƐŽŶĂů ĐŽŵĨŽƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ^ƵůƚĂŶ ĂŶĚ ŚŝƐ ĨĂŵŝůǇ͘ ,Ğ ĂůƐŽ ůŽŽŬĞĚ ĂŌĞƌ ŬĂƌŬŚĂŶĂƐ ǁŚŝĐŚ ƉƌŽĚƵĐĞĚ ŐŽŽĚƐ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ďǇ ƚŚĞ ƌŽǇĂů ĨĂ ŵ ŝ ů Ǉ Ă Ŷ Ě ŵ Ă ŝ Ŷ ƚĂ ŝ Ŷ Ğ Ě ƉƌŽƉĞƌ ƌĞĐŽƌĚƐ͘

^ŽĐŝĞƚǇ dŚĞ /ŶĚŝĂŶ ƐŽĐŝĞƚǇ ǁĂƐ ĚŝǀŝĚĞĚ ŵĂŝŶůǇ ŝŶ ƚǁŽ ĐůĂƐƐĞƐ ŝ͘Ğ͘ ,ŝŶĚƵƐ ĂŶĚ DƵƐůŝŵƐ͘ DƵƐůŝŵƐ ǁĞƌĞ ƚŚĞ ƌƵůŝŶŐ ĐůĂƐƐ ŝŶ ƚŚĞ /ƐůĂŵŝĐ ƐƚĂƚĞ͘ dŚĞǇ ǁĞƌĞ ĚŝǀŝĚĞĚ ŵĂŝŶůǇ ŝŶ ƚǁŽ ƐĞĐƚƐ ŝ͘Ğ͘ ^ƵŶŶŝ ĂŶĚ ^ŚŝĂ͘ dŚĞ DƵƐůŝŵƐ ĞŶũŽǇĞĚ Ă ŚŝŐŚĞƌ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ƐƚĂƚƵƐ͘ ƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ƐƵůƚĂŶĂƚĞ ƉĞƌŝŽĚ͕ ƐůĂǀĞ ƐǇƐƚĞŵ ǁĂƐ ǀĞƌǇ ƉŽƉƵůĂƌ͘ &ĞƌŽǌ dƵŐŚůĂƋ ŚĂĚ ϭ͕ϴϬ͕ϬϬϬ ƐůĂǀĞƐ͘ dŚĞ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ ŽĨ ǁŽŵĞŶ ǁĂƐ ŶŽƚ ŐŽŽĚ͘ DĂŶǇ DƵƐůŝŵƐ ŬĞƉƚ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ŽŶĞ ǁŝĨĞ͘ DƵƐůŝŵ ǁŝĚŽǁ ĐŽƵůĚ ƌĞŵĂƌƌǇ ǁŚĞƌĞĂƐ ŝŶ ƚŚĞ ,ŝŶĚƵ ƐŽĐŝĞƚǇ ƌĞŵĂƌƌŝĂŐĞ ǁĂƐ ŶŽƚ ĂůůŽǁĞĚ͘

,ŝŶĚƵƐ ĨŽƌŵĞĚ Ă ůĂƌŐĞ ŵĂũŽƌŝƚǇ ŽĨ ƚŽƚĂů Ɖ Ž Ɖ Ƶ ů ĂƟ Ž Ŷ Ž Ĩ ƚ Ś Ğ Đ Ž Ƶ Ŷƚ ƌ Ǉ ď Ƶ ƚ ǁĞ ƌĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐĂůůǇ ďĂĐŬǁĂƌĚ͘ dŚĞǇ ǁĞƌĞ ŶŽƚ ŐŝǀĞŶ ŚŝŐŚ ƉŽƐƚƐ͘ dŚĞ ,ŝŶĚƵ ƐŽĐŝĞƚǇ ǁĂƐ ďĂƐĞĚ ŽŶ ĐĂƐƚĞ ƐǇƐƚĞŵ͘ dŚĞ ůŽǁĞƌ ĐůĂƐƐĞƐ ǁĞƌĞ ĞǆƉůŽŝƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ ŚŝŐŚĞƌ ĐůĂƐƐĞƐ͘ dŚŝƐ ůĞĚ ƚŽ ǁŝĚĞͲƐĐĂůĞ ĐŽŶǀĞƌƐŝŽŶ ƚŽ /ƐůĂŵ͘ dŚĞ ,ŝŶĚƵ

/($51,1* )$&7 /Ŷ tĞƐƚ ĞŶŐĂů͕ ƚŚĞƌĞ ŝƐ Ă ĚŝƐƚƌŝĐƚ ŬŶŽǁŶ ĂƐ Ϯϰ ƉĂƌŐĂŶĂƐ͘ dŚĞƌĞ ĂƌĞ Ϯϰ ƉĂƌŐĂŶĂƐ ŝŶ ƚŚŝƐ ĚŝƐƚƌŝĐƚ͘ ƉĂƌŐĂŶĂ ŝƐ ĐŽŵƉƌŝƐĞĚ ŽĨ ϴϰ Žƌ ϭϬϬ ǀŝůůĂŐĞ͘

ƐŽĐŝĞƚǇ ƐƵīĞƌĞĚ ĨƌŽŵ ĞǀŝůƐ ůŝŬĞ ƐĂƟ ƐǇƐƚĞŵ͕ ĐŚŝůĚͲŵĂƌƌŝĂŐĞ͕ ďĂŶ ŽŶ ǁŝĚŽǁ ƌĞŵĂƌƌŝĂŐĞ ĂŶĚ ĨĞŵĂůĞ ĞĚƵĐĂƟŽŶ͘ /ŶƚĞƌͲĐĂƐƚĞƌ ŵĂƌƌŝĂŐĞƐ ǁĞƌĞ ĂůƐŽ ŶŽƚ ĂůůŽǁĞĚ͘ ĐŽŶŽŵǇ DŽƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ ǁĞƌĞ ĞŶŐĂŐĞĚ ŝŶ ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ͕ ǁŚŝĐŚ ǁĂƐ ĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ŽŶ ƌĂŝŶ͘ ,ŽǁĞǀĞƌ͕ ĐĂŶĂůƐ ĂŶĚ ǁĞůůƐ ǁĞƌĞ ĂůƐŽ ƵƐĞĚ ĨŽƌ ŝƌƌŝŐĂƟŽŶ͘ &ĞƌŽǌ dƵŐŚůĂƋ ĐŽŶƐƚƌƵĐƚĞĚ ŵĂŶǇ ĐĂŶĂůƐ͕ ƚŚĂƚ ƉƌŽǀĞĚ ŚĞůƉĨƵů ĨŽƌ ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ͘ Ƶƚ͕ ƚŚĞ ĨĂƌŵĞƌƐ ůĞĚ Ă ůŝĨĞ ŽĨ ƉŽǀĞƌƚǇ ĂŶĚ ŵŝƐĞƌǇ͘ dŚĞ ŵĂŝŶ ŝŶĚƵƐƚƌŝĞƐ ǁĞƌĞ ƐƉŝŶŶŝŶŐ͕ ǁĞĂǀŝŶŐ͕ ƐƵŐĂƌ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ͕ ŚĂŶĚŝĐƌĂŌƐ͕ ƉŽƩĞƌǇ ĂŶĚ ũĞǁĞůůĞƌǇ ŵĂŬŝŶŐ͘ ^ŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ^ƵůƚĂŶƐ ƉĂƚƌŽŶŝǌĞĚ Ăƌƚ ĂŶĚ ĐƌĂŌ͘ dŚĞǇ ŚĂĚ ƚŚĞŝƌ ŽǁŶ <ĂƌŬŚĂŶĂƐ ǁĞƌĞ Ăůů ƚŚĞ ĨĂŶĐǇ ĂŶĚ ůƵǆƵƌǇ ŐŽŽĚƐ ǁĞƌĞ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ƌŽǇĂů ĨĂŵŝůǇ͘ /ŶĚŝĂ ŚĂĚ Ă ŇŽƵƌŝƐŚŝŶŐ ŝŶƚĞƌŶĂů ĂŶĚ ĨŽƌĞŝŐŶ ƚƌĂĚĞ ǁŚŝĐŚ ǁĂƐ ĐĂƌƌŝĞĚ ŽŶ ďŽƚŚ ďǇ ƐĞĂ ĂŶĚ ďǇ ůĂŶĚ͘ /ŶĚŝĂ ĞǆƉŽƌƚĞĚ ƌŝĐĞ͕ ƐƉŝĐĞƐ͕ ŝŶĚŝŐŽ͕ ƚĞǆƟůĞƐ͕ ƐŝůŬ ĂŶĚ ƐĂŶĚĂůǁŽŽĚ ĂŶĚ ŝŵƉŽƌƚĞĚ ŚŽƌƐĞƐ͕ ǁŝŶĞ͕ ŚŝŐŚͲŐƌĂĚĞ ƚĞǆƟůĞƐ͕ ŐůĂƐƐǁĂƌĞ͕ ƌĂǁ ƐŝůŬ͕ ĞƚĐ͘ ZĞůŝŐŝŽŶ ƵƌŝŶŐ ƚŚŝƐ ƉĞƌŝŽĚ͕ ,ŝŶĚƵŝƐŵ ǁĂƐ ƚŚĞ

ĚŽŵŝŶĂŶƚ ƌĞůŝŐŝŽŶ͘ /ƚ ǁĂƐ ĨŽůůŽǁĞĚ ďǇ ƚŚĞ ŵĂũŽƌŝƚǇ ŽĨ ƉĞŽƉůĞ͘ ,ŝŶĚƵƐ ĨŽůůŽǁĞĚ sĂŝƐŚŶĂǀŝƐŵ ĂŶĚ ^ŚĂŝǀŝƐŵ͘ :ĂŝŶŝƐŵ ĂŶĚ ƵĚĚŚŝƐŵ ǁĞƌĞ ĂůƐŽ ƉƌĂĐƟƐĞĚ ďǇ ƉĞŽƉůĞ͘ /ƐůĂŵ ǁĂƐ ŵĂŝŶůǇ ďƌŽƵŐŚƚ ƚŽ /ŶĚŝĂ ďǇ DĂŚŵƵĚ 'ŚĂǌŶŝ ĂŶĚ DƵŚĂŵŵĂĚ 'ŚŽƌŝ͘ dŚĞǇ ďĞůŝĞǀĞĚ ŝŶ ŽŶĞ 'ŽĚ ǁŚĞƌĞĂƐ ,ŝŶĚƵƐ ǁŽƌƐŚŝƉƉĞĚ ŵĂŶǇ 'ŽĚƐ͘ ^ƵĮƐŵ ĂŶĚ ŚĂŬƟ ŵŽǀĞŵĞŶƚƐ ĂůƐŽ ƐƚĂƌƚĞĚ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚŝƐ ƉĞƌŝŽĚ͘ >ĂŶŐƵĂŐĞ ĂŶĚ >ŝƚĞƌĂƚƵƌĞ ƵƌŝŶŐ ƚŚŝƐ ƉĞƌŝŽĚ͕ <ŚĂƌŝ Žůŝ ĂŶĚ ƌĂũ ŚĂƐŚĂ ďĞĐĂŵĞ ƚŚĞ ůŝƚĞƌĂƌǇ ůĂŶŐƵĂŐĞƐ ĂƐ ƉƌŽƐĞ ĂŶĚ ƉŽĞƚƌǇ ǁĂƐ ǁ ƌ ŝ Ʃ Ğ Ŷ ŝ Ŷ ƚ Ś Ğ Ɛ Ğ ůĂŶŐƵĂŐĞƐ͘ KŶ ƚŚĞ Ž ƚ Ś Ğ ƌ Ś Ă Ŷ Ě ͕ ƚ Ś Ğ ŵŝƌ <ŚƵƐƌŽ D Ƶ Ɛ ů ŝ ŵ Ɛ Ƶ Ɛ Ğ Ě Ă ŵŝǆƚƵƌĞ ŽĨ WĞƌƐŝĂŶ ĂŶĚ ƌĂďŝĐ ŝŶ ƚŚĞŝƌ ĐŽƵƌƚƐ͘ dŚĞ ŝŶƚƌŽĚƵĐƟŽŶ ŽĨ ŚŝƐƚŽƌŝĐĂů ůŝƚĞƌĂƚƵƌĞ ǁĂƐ ĂŶ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶ ŽĨ ƚŚŝƐ ƟŵĞ͘ ŝĂƵĚĚŝŶ ĂƌĂŶŝ͕ ƚŚĞ ĨĂŵŽƵƐ ŚŝƐƚŽƌŝĂŶ͕ ǁƌŽƚĞ dĂƌŝŬŚͲŝͲ &ĞƌŽǌƐŚĂŚŝ͘ ŵŝƌ <ŚƵƐƌŽ ǁĂƐ ƚŚĞ ǁĞůůͲŬŶŽǁŶ ůŝƚĞƌĂƌůǇ ŐĞŶŝƵƐ ŽĨ ƚŚŝƐ ƉĞƌŝŽĚ͘ ,Ğ ǁĂƐ ŶŽƚ ŽŶůǇ ĂŶ ŽƵƚƐƚĂŶĚŝŶŐ ƉŽĞƚ ďƵƚ ĂůƐŽ Ă ŵƵƐŝĐ ĐŽŵƉŽƐĞƌ ĂŶĚ ŚŝƐƚŽƌŝĂŶ͘ ĨĂŵŽƵƐ ƌŝĚĚůĞ ŽĨ ŵŝƌ <ŚƵƐƌŽ ŝƐ ƋƵŽƚĞĚ ďĞůŽǁ͗ WĂǁĂŶ ĐŚĂůĂƚ ǁĞŚ ĚĞŚĞ ďĂĚŚĂǀĂǇ :Ăů ƉĞĞǀĂƚ ǁĞŚ ũĞĞǀ ŐĂŶǀĂǀĂǇ ,Ăŝ ǁĞŚ ƉŝǇĂƌŝ ƐƵŶĚĂƌ ŶĂĂƌ͕ EĂĂƌ ŶĂŚŝŶ ƉĂƌ ŚĂŝ ǁĞŚ ŶĂĂƌ ; ĂŐͿ͘ tŝƚŚ ƚŚĞ ďůŽǁ ŽĨ ǁŝŶĚ ƐŚĞ ŇĂƌĞƐ ƵƉ͕ ŶĚ ĚŝĞƐ ĂƐ ƐŽŽŶ ĂƐ ƐŚĞ ĚƌŝŶŬƐ ǁĂƚĞƌ͖ ǀĞŶ ƚŚŽƵŐŚ ƐŚĞ ŝƐ Ă ƉƌĞƩǇ ǁŽŵĂŶ͕ ^ŚĞΖƐ ŶŽƚ Ă ǁŽŵĂŶ͕ ƚŚŽƵŐŚ ƐŚĞΖƐ ĨĞŵŝŶŝŶĞ͘ ;&ŝƌĞͿ

dŚĞ ůŽĐĂů ůĂŶŐƵĂŐĞƐ ůŝŬĞ ĞŶŐĂůŝ ĂŶĚ 'ƵũĂƌĂƟ ǁĞƌĞ ƵƐĞĚ ŝŶ ŵĂŶǇ ƉĂƌƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ^ƵůƚĂŶĂƚĞ͘ ŚĂŬƟ ĂŶĚ ^ƵĮ ƐĂŝŶƚƐ ƵƐĞĚ ůŽĐĂů ůĂŶŐƵĂŐĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞŝƌ ƉƌĞĂĐŚŝŶŐƐ͘ hƌĚƵ ĂůƐŽ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚŝƐ ƉĞƌŝŽĚ͕ ǁŚŝĐŚ ǁĂƐ Ă ŵŝǆƚƵƌĞ ŽĨ dƵƌŬŝƐŚ ĂŶĚ ,ŝŶĚŝ͘ DĂŶǇ /ŶĚŝĂŶ ĐůĂƐƐŝĐƐ ǁĞƌĞ ĂůƐŽ ƚƌĂŶƐůĂƚĞĚ ŝŶ WĞƌƐŝĂŶ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ dƵƌŬŝƐŚ ůĂŶŐƵĂŐĞƐ͘ ƌƚ ĂŶĚ ƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĞ ƵƌŝŶŐ ĞůŚŝ ƐƵůƚĂŶĂƚĞ Ă ŶĞǁ ƐƚǇůĞ ŽĨ ĂƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĞ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŚĞůƉ ŽĨ /ŶĚŝĂŶ ĐƌĂŌƐŵĞŶ͘ dŚŝƐ ŝƐ ŬŶŽǁŶ ĂƐ /ŶĚŽͲ /ƐůĂŵŝĐ ĂƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĞ͘ /ƚƐ ŝŵƉĂĐƚ ŝƐ ĐůĞĂƌůǇ ǀŝƐŝďůĞ ŝŶ ƚŚĞ ŵŽŶƵŵĞŶƚƐ ŽĨ ƚŚĂƚ ƉĞƌŝŽĚ͘ dŚĞ ĞĂƌůŝĞƐƚ ĞǆĂŵƉůĞƐ ŽĨ ƚŚŝƐ ĂƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĞ ĂƌĞ ƚŚĞ YƵƚƵďŝ DĂƐũŝĚ ;YƵǁǁĂƚͲƵůͲ/ƐůĂŵ DŽƐƋƵĞͿ

ƐŽ YƵƚƵď DŝŶĂƌ ǁĂƐ ĐŽŵƉůĞƚĞĚ ďǇ /ůƚƵƚŵŝƐŚ͘ ůĂͲƵĚͲĚŝŶ <ŚĂůũŝ ĞǆƚĞŶĚĞĚ ƚŚĞ YƵǁǁĂƚͲƵůͲ /ƐůĂŵ ŵŽƐƋƵĞ ĂŶĚ ďƵŝůƚ ůĂŝ ĂƌǁĂǌĂ ŶĞĂƌ ŝƚ͘ dŚŝƐ ŝƐ Ă ǀĞƌǇ ĚĞĐŽƌĂƟǀĞ ĂŶĚ ŝŵƉƌĞƐƐŝǀĞ ŐĂƚĞǁĂǇ ǁŝƚŚ ĂŶ ĂƌĐŚ͘

/($51,1* )$&7 zŽƵ ŵƵƐƚ ŚĂǀĞ ŚĞĂƌĚ ŽĨ >ŽĚŝ ƌŽĂĚ ĂŶĚ >ŽĚŝ 'ĂƌĚĞŶ ŝŶ ĞůŚŝ dŚĞƐĞ tĞƌĞ ŵĂĚĞ ďǇ ƚŚĞ >ŽĚŝƐ͕ ƚŚĞ ůĂƐƚ ĚǇŶĂƐƚǇ ŽĨ ĞůŚŝ ƐƵůƚĂŶĂƚĞ͘

dƵŐŚůĂƋ ĨŽƵŶĚĞĚ ŵĂŶǇ ŶĞǁ ĐŝƟĞƐ͕ Ğ͘Ő͕͘ &ĞƌŽǌ ^ŚĂŚ <ŽƚĂůĂ͕ &ĞƌŽǌĂďĂĚ͕ dƵŐŚůĂƋĂďĂĚ͕ ĞƚĐ͘ dŚĞ ĨĂŵŽƵƐ ŵŽŶƵŵĞŶƚ ŽĨ dƵŐŚůĂƋƐ ŝƐ ƚŚĞ 'ŚŝǇĂƐƵĚĚŝŶ dƵŐŚůĂƋΖƐ dŽŵď͘ /ƚ ŝƐ ŽĐƚĂŐŽŶ ;ϴ ƐŝĚĞĚͿ ŝŶ ƐŚĂƉĞ͘ /ƚ ŝƐ ŝŶ ĨƌŽŶƚ ŽĨ dƵŐŚůĂƋĂďĂĚ ĨŽƌƚ ŝŶ ƐŽƵƚŚ ĞůŚŝ ŽŶ DĞŚƌĂƵůŝͲKŬŚůĂ ƌŽĂĚ͘

ĂŶĚ YƵƚƵď DŝŶĂƌ ŝŶ ĞůŚŝ͘ dŚĞǇ ǁĞƌĞ ĐŽŶƐƚƌƵĐƚĞĚ ďǇ YƵƚƵďƵĚĚŝŶ ŝďĞŬ͕ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ^ƵůƚĂŶ ŽĨ ĞůŚŝ ^ƵůƚĂŶĂƚĞ͘ ,Ğ ĚŝĞĚ ƋƵŝƚĞ ĞĂƌůǇ͕

>ŽĚŝ 'ĂƌĚĞŶ ǁŝƚŚ Ă ŐůŝŵƉƐĞ ŽĨ dŽŵď ŽĨ ^ŝŬĂŶĚĂƌ >ŽĚŝ

([HUFLVH ͘

&ŝůů ŝŶ ƚŚĞ ďůĂŶŬƐ͗ ϭ͘ ^ƵůƚĂŶ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ ŚŝŵƐĞůĨ ĂƐ ƚŚĞ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƟǀĞ ŽĨ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͘ Ϯ͘ ^ůĂǀĞ ĚǇŶĂƐƚǇ ǁĂƐ ĨŽƵŶĚĞĚ ďǇ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͘ ϯ͘ ,ŝŶĚƵ ƐŽĐŝĞƚǇ ǁĂƐ ďĂƐĞĚ ŽŶ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ƐǇƐƚĞŵ͘ ϰ͘ ZĂǌŝĂ ^ƵůƚĂŶ ǁĂƐ ƚŚĞ ĚĂƵŐŚƚĞƌ ŽĨ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͘ ϱ͘ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ǁĂƐ ƚŚĞ ǁƌŝƚĞƌ ŽĨ dĂƌŝŬŚͲŝͲ&ĞƌŽǌƐŚĂŚŝ͘ ϲ͘ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ĨŽƵŶĚĞĚ ƚŚĞ ŶĞǁ ĐŝƚǇ ŽĨ ŐƌĂ ŝŶ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͘

͘ ͘

ϳ͘ dŚĞ ŚĞĂĚ ŽĨ ƚŚĞ ^ƵůƚĂŶĂƚĞ ǁĂƐ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͘ ϴ͘ /ďƌĂŚŝŵ >ŽĚŝ ǁĂƐ ĚĞĨĞĂƚĞĚ ďǇ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ŝŶ ƚŚĞ ĂƩůĞ ŽĨ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ŝŶ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͘ DĂƚĐŚ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ĐŽůƵŵŶƐ͗ ϭ͘ ůĂͲƵĚͲĚŝŶ ŝͿ͘ :ƵŶĂ <ŚĂŶ Ϯ͘ dŝŵƵƌ ŝŝͿ͘ YƵƚƵďƵĚĚŝŶ ŝďĞŬ ϯ͘ DƵŚĂŵŵĂĚͲďŝŶͲdƵŐŚůĂƋ ŝŝŝͿ͘ WƌŝƚŚǀŝƌĂũ ŚĂƵŚĂŶ ϰ͘ YƵǁǁĂƚͲƵůͲ/ƐůĂŵ ŵŽƐƋƵĞ ŝǀͿ͘ ůĂŝ ĂƌǁĂũĂ ϱ͘ DƵŚĂŵŵĂĚ 'ŚŽƌŝ ǀͿ͘ ^ĂŵĂƌŬĂŶĚ ŶƐǁĞƌ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƋƵĞƐƟŽŶƐ͗ ϭ͘ tŚŽ ĐŽŵƉůĞƚĞĚ ƚŚĞ YƵƚƵď DŝŶĂƌ͍ Ϯ͘ ǆƉůĂŝŶ ďƌŝĞŇǇ ƚŚĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ƌĞĨŽƌŵƐ ŽĨ ůĂͲƵĚͲĚŝŶ <ŚĂůũŝ͘ ϯ͘ DĞŶƟŽŶ ĨŽƵƌ ŝƚĞŵƐ ǁŚŝĐŚ ǁĞƌĞ ĞǆƉŽƌƚĞĚ ĨƌŽŵ /ŶĚŝĂ͘ ϰ͘ EĂŵĞ ƚǁŽ ůŝƚĞƌĂƌǇ ŐĂŵĞƐ ŽĨ YƵƚƵďƵĚĚŝŶ ŝďĞŬΖƐ ĐŽƵƌƚ͘ ϱ͘ ,Žǁ ĚŝĚ /ůƚƵƚŵŝƐŚ ƐĂǀĞ ĞůŚŝ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ǁƌĂƚŚ ŽĨ ŚĞŶŐŚŝƐ <ŚĂŶ͍ ϲ͘ ĞƐĐƌŝďĞ DƵŚĂŵŵĂĚ dƵŐŚůĂƋΖƐ ƉƌŽũĞĐƚƐ ǁŚŝĐŚ ĨĂŝůĞĚ͘ ϳ͘ EĂŵĞ ƚŚĞ ĨŽƵŶĚĞƌ ŽĨ dƵŐŚůĂƋ ĚǇŶĂƐƚǇ͘ ϴ͘ ƌŝĞŇǇ ĚĞƐĐƌŝďĞ ƚŚĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ůŝĨĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ĞůŚŝ ƐƵůƚĂŶĂƚĞ͘ ϵ͘ ƌŝĞŇǇ ĞǆƉůĂŝŶ ƚŚĞ ĂĐŚŝĞǀĞŵĞŶƚƐ ŽĨ 'ŚŝǇĂƐƵĚĚŝŶ ĂůďĂŶ ĂƐ Ă ^ƵůƚĂŶ͘

ϭ͘ Ϯ͘

DĂƌŬ ƚŚĞ ĞǆƚĞŶƚ ŽĨ ůĂͲƵĚͲĚŝŶ <ŚĂůũŝΖƐ ^ƵůƚĂŶĂƚĞ ŽŶ ĂŶ ŽƵƚůŝŶĞ ŵĂƉ ŽĨ /ŶĚŝĂ͘ DĂƌŬ ƚŚĞ ĞǆƚĞŶƚ ŽĨ dƵŐŚůĂƋ ƌƵůĞƌƐΖ ^ƵůƚĂŶĂƚĞ ŽŶ ĂŶ ŽƵƚůŝŶĞ ŵĂƉ ŽĨ /ŶĚŝĂ͘

/HWjV 'R

5HJLRQDO 3RZHU

dŚĞ ǁĞĂŬĞŶŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ĞůŚŝ ^ƵůƚĂŶĂƚĞ ŚĂĚ ďĞŐĂŶ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƟŵĞ ŽĨ DƵŚĂŵŵĂĚͲďŝŶͲ dƵŐŚůĂƋ͘ dŚĞ ƐƵůƚĂŶƐ ǁĞƌĞ ŶŽƚ ĂďůĞ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ĞīĞĐƟǀĞ ƐƵƉĞƌǀŝƐŝŽŶ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ƐŽƵƚŚĞƌŶ ƉƌŽǀŝŶĐĞƐ͘ dŚĞ ƌĞƐƵůƚ ǁĂƐ ƚŚĂƚ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ϭϱƚŚ ĐĞŶƚƵƌǇ ŵĂŶǇ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ŬŝŶŐĚŽŵƐ ĞŵĞƌŐĞĚ ŝŶ /ŶĚŝĂ͘ &ŽƌĞŵŽƐƚ ĂŵŽŶŐ ƚŚĞŵ ǁĞƌĞ sŝũĂǇŶĂŐĂƌ͕ ĂŚŵĂŶŝ͕ ŚŽŵ͕ DĞǁĂƌ͕ DĂƌǁĂƌ ĂŶĚ <ĂƐŚŵŝƌ͘ sŝũĂǇŶĂŐĂƌ <ŝŶŐĚŽŵ ǁĂƐ ĨŽƵŶĚĞĚ ďǇ ƚŚĞ ƚǁŽ ƐŽŶƐ ŽĨ ^ĂŶŐĂŵͲ,ĂƌŝŚĂƌ ĂŶĚ ƵŬŬĂ͘ /Ŷ ϭϯϯϲ͕ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŝŶƐƉŝƌĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ŐƵƌƵ sŝĚǇĂƌĂŶǇĂ͕ ƚŚĞǇ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ĂŶ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ,ŝŶĚƵ ƐƚĂƚĞ ŽĨ sŝĚǇĂŶĂŐĂƌ Žƌ sŝũĂǇŶĂŐĂƌ ŽŶ ƚŚĞ ďĂŶŬƐ ŽĨ ƚŚĞ ƌŝǀĞƌ dƵŶŐĂďŚĂĚƌĂ͘ /ƚ ŝƐ ŶŽǁ ĐĂůůĞĚ ,ƵŵƉŝ͘ ŽƚŚ ƚŚĞ ďƌŽƚŚĞƌƐ ĚŽŵŝŶĂƚĞĚ ƚŚĞ ǁŚŽůĞ ŽĨ ŚŽǇĂƐĂůĂ ƚĞƌƌŝƚŽƌŝĞƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĂƐƐŝƐƚĂŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ƚŚƌĞĞ ďƌŽƚŚĞƌƐ͘

ĞǀĂƌĂǇĂͲ/ ĂŶĚ ĞǀĂƌĂǇĂͲ// ǁĞƌĞ ƚŚĞ ĨĂŵŽƵƐ ƌƵůĞƌƐ ŽĨ sŝũĂǇŶĂŐĂƌ ĞŵƉŝƌĞ͘ <ƌŝƐŚŶĂĚĞǀĂƌĂǇĂ ǁĂƐ ƚŚĞ ůĂƐƚ ĨĂŵŽƵƐ ƌƵůĞƌ ŽĨ sŝũĂǇŶĂŐĂƌ ĞŵƉŝƌĞ͘ ,Ğ ďĞůŽŶŐĞĚ ƚŽ dƵůƵǀ ĚǇŶĂƐƚǇ͘ ,Ğ ǁĂƐ Ă ŐƌĞĂƚ ŐĞŶĞƌĂů ĂŶĚ ĂŶ ĂďůĞ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŽƌ͘ ,ŝƐ ƉĞƌŝŽĚ ŝƐ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ ƚŚĞ ďĞƐƚ ĂŶĚ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ƉƌĞƐƟŐŝŽƵƐ ƉĞƌŝŽĚ ŽĨ dƵůƵǀ ĚǇŶĂƐƚǇ͘ ,Ğ ŚĂĚ Ă ŐƌŽƵƉ ŽĨ ϴ ĐĞůĞďƌĂƚĞĚ ŝŶƚĞůůĞĐƚƵĂůƐ͕ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ƐŚƚĂ ŝŐŐĂũ͘ dŚĞ ƌƵůĞƌƐ ŽĨ sŝũĂǇŶĂŐĂƌ ǁĞƌĞ ŵŽƐƚůǇ ŝŶǀŽůǀĞĚ ŝŶ ďĂƩůĞƐ ǁŝƚŚ ĂŚĂŵĂŶŝ <ŝŶŐĚŽŵ͘ dŚĞǇ ǁĞƌĞ ŵŝůŝƚĂƌŝůǇ ƐƚƌŽŶŐĞƌ ƚŚĂŶ ĂŚĂŵĂŶŝƐ͘ dŚĞ ŵĂŝŶ ƌĞĂƐŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶŇŝĐƚ ǁĂƐ ƚŚĞ ĚŽŵŝŶĂƟŽŶ ŽŶ ZĂŝĐŚƵƌ ĚŽĂď͕ ǁŚŝĐŚ ǁĂƐ Ă ǀĞƌǇ ƌŝĐŚ ĂŶĚ ĨĞƌƟůĞ ĂƌĞĂ͘ WĂĞƐ ĨƌŽŵ WŽƌƚƵŐĂů͕ ďĚƵƌ ZĂǌǌĂƋ ĨƌŽŵ WĞƌƐŝĂ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ĨŽƌĞŝŐŶ ǀŝƐŝƚŽƌƐ ŚĂǀĞ ǁƌŝƩĞŶ Ă ůŽƚ ŝŶ ƉƌĂŝƐĞ ŽĨ ƚŚĞ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ ĂŶĚ ŇŽƵƌŝƐŚŝŶŐ ƚƌĂĚĞ ŽĨ sŝũĂǇŶĂŐĂƌ͘

ƵŬŬĂ ƐƵĐĐĞĞĚĞĚ ŚŝƐ ďƌŽƚŚĞƌ ŚĂƌŝŚĂƌ ŝŶ ϭϯϱϲ ͘ ͘ ,Ğ ƌƵůĞƌ ƵƉƚŽ ϭϯϳϳ ͘ ͘ ƵƌŝŶŐ ƚŚŝƐ ƉĞƌŝŽĚ͕ ƚŚĞ ĞǆƉĂŶĚĞĚ ŚŝƐ ŚŽůĚ ĨƵƌƚŚĞƌ͘

ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ dŚĞ ŚĞĂĚ ŽĨ ƚŚĞ ƐƚĂƚĞ ǁĂƐ ƚŚĞ <ŝŶŐ͘ ,Ğ ƌƵůĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŚĞůƉ ŽĨ Ă ĐŽƵŶĐŝů ǁŚŝĐŚ ŝŶĐůƵĚĞĚ ĞŵŝŶĞŶƚ ŶŽďůĞƐ ĂƉƉŽŝŶƚĞĚ ďǇ Śŝŵ͘ dŚĞ ŬŝŶŐ ǁĂƐ ƚŚĞ ĐŚŝĞĨ ŽĨ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ͕ ĂƌŵǇ ĂŶĚ ũƵĚŝĐŝĂƌǇ͘ dŚĞ ĐŽƵŶĐŝů ĐŽƵůĚ ĂĚǀŝƐĞ ƚŚĞ ŬŝŶŐ ďƵƚ ƚŚĞ ŬŝŶŐ ǁĂƐ ŶŽƚ ďŽƵŶĚ ƚŽ ĂĐƚ ƵƉŽŶ ŝƚ͘ dŚĞ ĐŽŝŶƐ ŽĨ ƚŚĂƚ ƉĞƌŝŽĚ ŝŶĚŝĐĂƚĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŬŝŶŐ

s/: zE ' Z DW/Z

/($51,1* )$&7 <ƌŝƐŚŶĂĚĞǀĂƌĂǇĂ ƵƐĞĚ ƚŽ ĚƌĞƐƐ ƵƉ ĂƐ ĐŽŵŵŽŶ ŵĂŶ ĂŶĚ ƌŽĂŵ ĂƌŽƵŶĚ ŚŝƐ ŬŝŶŐĚŽŵ Ăƚ ŶŝŐŚƚ ƚŽ ŬŶŽǁ ƚŚĞ ƉƌŽďůĞŵƐ ŽĨ ŚŝƐ ƐƵďũĞĐƚƐ͘

ĨŽůůŽǁĞĚ sĂŝƐŚŶĂǀŝƐŵ͘ dŚŝƐ ǁĂƐ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ƌĞůŝŐŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ ĂůƐŽ͘ dŚĞƌĞ ǁĂƐ Ă ǁĞůůͲ ŽƌŐĂŶŝƐĞĚ ƌĞǀĞŶƵĞ ƐǇƐƚĞŵ ĂŶĚ ůĂŶĚ ƌĞǀĞŶƵĞ ǁĂƐ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ƐŽƵƌĐĞƐ ŽĨ ƐƚĂƚĞ ŝŶĐŽŵĞ ĂůŽŶŐ ǁŝƚŚ ĐƵƐƚŽŵ ĚƵƚǇ͕ ŐƌĂǌŝŶŐ ƚĂǆ͕ ŵĂƌƌŝĂŐĞ ƚĂǆ͕ ĞƚĐ͘ dŚĞ ŵŽƩŽ ŽĨ sŝũĂǇŶĂŐĂƌ ŬŝŶŐƐ ǁĂƐ͕ ͚WƌŽƚĞĐƚ ƚŚĞ ŐŽŽĚ ĂŶĚ ƉƵŶŝƐŚ ƚŚĞ ǁŝĐŬĞĚ͛͘

ŽŝŶƐ ŽĨ sŝũĂǇŶĂŐĂƌ

/($51,1* )$&7 dŚĞ ĞŵƉŝƌĞ ǁĂƐ ĚŝǀŝĚĞĚ ŝŶƚŽ ƉƌŽǀŝŶĐĞƐ ĨŽƌ ĞĸĐŝĞŶƚ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ͘ sŝũĂǇŶĂŐĂƌ ŵƉŝƌĞ ZĂũǇĂƐ ʹ WƌŽǀŝŶĐĞƐ <ŽƩĂŵ ʹ ŝƐƚƌŝĐƚ EĂĚƵ ʹ 'ƌŽƵƉ ŽĨ ǀŝůůĂŐĞƐ 'ƌĂŵ ʹ sŝůůĂŐĞ

^ŽĐŝĞƚǇ ĂŶĚ ƵůƚƵƌĞ dŚĞ ƐŽĐŝĞƚǇ ǁĂƐ ŵĂŝŶůǇ ĚŝǀŝĚĞĚ ŝŶƚŽ ƚŚƌĞĞ ĐůĂƐƐĞƐ͕ ƚŚĞ ŶŽďůĞƐ ĂŶĚ ŚŝŐŚ ŽĸĐŝĂůƐ͕ ďŝŐ ƚƌĂĚĞƌƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ŵŝĚĚůĞ ĐůĂƐƐ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ĐŽŵŵŽŶĞƌƐ͘ ^ŽĐŝĞƚǇ ǁĂƐ ŐŽǀĞƌŶĞĚ ďǇ ƚŚĞ sĂƌŶĂ ^ǇƐƚĞŵ͘ ƌĂŚŵŝŶƐ ĞŶũŽǇĞĚ Ă ƌĞƐƉĞĐƚĂďůĞ ƉŽƐŝƟŽŶ͘ dŚĞ ǁŽŵĞŶ ǁĞƌĞ ƌĞƐƉĞĐƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƐŽĐŝĞƚǇ͘ dŚĞǇ ǁĞƌĞ ĞĚƵĐĂƚĞĚ ĂŶĚ ǁĞůůͲǀĞƌƐĞĚ ŝŶ ^ĂŶƐŬŝƌƚ ĂŶĚ ůŽĐĂů ůĂŶŐƵĂŐĞƐ͘ dŚĞǇ ǁĞƌĞ ĂůƐŽ ŐŝǀĞŶ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ŝŶ ĚĂŶĐĞ ĂŶĚ ŵƵƐŝĐ͘ WŽůǇŐĂŵǇ ĞǆŝƐƚĞĚ ĂŵŽŶŐ ƚŚĞ ƌŝĐŚ ďƵƚ ƚŚĞ ĐŽŵŵŽŶ ƉĞŽƉůĞ ŚĂƐ ŽŶůǇ ŽŶĞ ǁŝĨĞ͘ ^ĂƟ ƐǇƐƚĞŵ ĂŶĚ ĐŚŝůĚͲŵĂƌƌŝĂŐĞ ǁĞƌĞ ĂůƐŽ ƉƌĞǀĂůĞŶƚ͘ dŚĞƌĞ ǁĞƌĞ ĞǀĚĂƐŝƐ ŝŶ ƚŚĞ ƚĞŵƉůĞƐ ĨŽƌ ƉĞƌĨŽƌŵŝŶŐ ƉŽŽũĂ͘

ĚƵĐĂƟŽŶ ǁĂƐ ŵĂŝŶůǇ ŝŵƉĂƌƚĞĚ ŝŶ ƚĞŵƉůĞƐ ĂŶĚ ŵĂƚŚĂƐ ǁŚŝĐŚ ǁĞƌĞ ŐŝǀĞŶ ŐƌĂŶƚƐ ďǇ ƚŚĞ ŬŝŶŐ͘ ^ĂǇĂŶĂ ǁĂƐ Ă ŐƌĞĂƚ ƐĐŚŽůĂƌ ŽĨ ^ĂŶƐŬƌŝƚ ǁ Ś Ž ǁ ƌŽ ƚĞ ĐŽ ŵ ŵ Ğ ŶƚĂ ƌ ŝ Ğ Ɛ Ž Ŷ sĞ Ě Ă Ɛ ͘ DĂŚĂŶĂǀŵŝ ĨĞƐƟǀĂů ǁĂƐ ĐĞůĞďƌĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ŐƌĞĂƚ ũŽǇ ĂŶĚ ĞŶƚŚƵƐŝĂƐŵ͘ ,ŝŶĚƵƐ ĚŽŵŝŶĂƚĞĚ ƚŚĞ ƉŽƉƵůĂƟŽŶ ďƵƚ ƉĞŽƉůĞ ŽĨ ŽƚŚĞƌ ƌĞůŝŐŝŽŶƐ ůŝǀĞĚ ŝŶ ƉĞĂĐĞ ĂŶĚ ŚĂƌŵŽŶǇ͘ ƌƚ ĂŶĚ ƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĞ sŝũĂǇŶĂŐĂƌ ŚĂĚ ŵĂŶǇ ďĞĂƵƟĨƵů ƉĂůĂĐĞƐ ĂŶĚ ƚĞŵƉůĞƐ͘ sŝƚŚĂůƐǁĂŵŝ ĂŶĚ ĂŶĚ sŝƌƵƉĂŬƐŚĂ ĂƌĞ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ĨĂŵŽƵƐ ƚĞŵƉůĞƐ͘ /ƚ ŝƐ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĐŝƚǇ ǁĂƐ ƐƵƌƌŽƵŶĚĞĚ ďǇ ƐĞǀĞŶ ǁĂůůƐ͘ >ĂƌŐĞ ƉŝůůĂƌĞĚ ŚĂůůƐ ŬŶŽǁŶ ĂƐ <ĂůǇĂŶ DĂŶĚĂƉ ĂŶĚ ǀĞƌǇ ŚŝŐŚ ŐĂƚĞǁĂǇƐ ;'ŽƉƵƌĂŵͿ ĂƌĞ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐĂůŝĞŶƚ ĨĞĂƚƵƌĞƐ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ƚĞŵƉůĞƐ͘ >ŝĨĞƐŝǌĞ ƐƚĂƚƵĞƐ ŽĨ ŬŝŶŐƐ ĂŶĚ ƋƵĞĞŶƐ ĂƌĞ ƚŚĞ ĮŶĞƐƚ ĞǆĂŵƉůĞƐ ŽĨ ƚŚĞ Ăƌƚ ŽĨ ƐĐƵůƉƚƵƌĞƐ͘ ^ĂŶƐŬƌŝƚ͕ dĞůƵŐƵ͕ dĂŵŝů ĂŶĚ <ĂŶŶĂĚĂ ůĂŶŐƵĂŐĞƐ Ă Ŷ Ě ƚ Ś Ğ ŝ ƌ ů ŝ ƚ Ğ ƌĂ ƚ Ƶ ƌ Ğ ŝ Ɛ ƚ Ś Ğ ǀ Ă ů Ƶ Ă ď ů Ğ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƉĞƌŝŽĚ͘

sŝƌƵƉĂŬƐŚĂ dĞŵƉůĞ Ăƚ sŝũĂǇŶĂŐĂƌ

, D E/ </E' KD / Ŷ ϭ ϯ ϰ ϳ ͕ , Ă Ɛ Ă Ŷ ' Ă Ŷ Ő Ƶ ͕ Ă Ŷ Ž ĸ Đ Ğ ƌ Ž Ĩ DƵŚĂŵŵĂĚͲďŝŶͲdƵŐŚůĂƋ͕ ĂƐƐƵŵĞĚ ƚŚĞ ƟƚůĞ ŽĨ ůĂƵĚĚŝŶ ,ĂƐĂŶ ĂŚŵĂŶ ^ŚĂŚ ĂŶĚ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ Ă ĂŚŵĂŶŝ ŬŝŶŐĚŽŵ͘ ,Ğ ĚŝǀŝĚĞĚ ŚŝƐ ŬŝŶŐĚŽŵ ŝŶƚŽ ĨŽƵƌ ƚĂƌĂĨƐ ;ƉƌŽǀŝŶĐĞƐͿʹ'ƵůďĂƌŐĂ͕ ĂƵůĂƚĂďĂĚ ĞƌĂƌ ĂŶĚ ŝĚĂƌ͘

ĂŚĂŵĂŶŝ ĚǇŶĂƐƚǇ ƌƵůĞĚ ĨŽƌ ĂďŽƵƚ ϭϳϱ ǇĞĂƌƐ ƵŶĚĞƌ ϭϴ ƌƵůĞƌƐ͘ &ŝƌŽǌ ^ŚĂŚ ĂŚĂŵĂŶŝ ǁĂƐ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ĨĂŵŽƵƐ ƌƵůĞƌ͕ ǁŚŽ ƌƵůĞĚ ĨƌŽŵ ϭϯϵϳ ͘ ͘ ƚŽ ϭϰϮϮ ͘ ͘ ,Ğ ǁĂƐ Ă ǀĞƌǇ ůĞĂƌŶĞĚ ŵĂŶ͘ ,Ğ ǁĂƐ Ă ŐŽŽĚ ĐĂůůŝŐƌĂƉŚŝƐƚ ĂŶĚ ĐŽŵƉŽƐĞĚ ǀĞƌƐĞƐ ŝŶ ƌĂďŝĐ͕ WĞƌƐŝĂŶ͕ DĂƌĂƚŚŝ͕ dĞůƵŐƵ ĂŶĚ <ĂŶŶĂĚĂ͘ ,Ğ ǁĂŶƚĞĚ ƚŽ ŵĂŬĞ ĞĐĐĂŶ Ă ĐƵůƚƵƌĂů ĐĞŶƚƌĞ ŽĨ /ŶĚŝĂ͘ DĂŶǇ ůĞĂƌŶĞĚ ŵĞŶ ĂŶĚ ƐĐŚŽůĂƌƐ ĐĂŵĞ ƚŚĞƌĞ ĨƌŽŵ ĚŝīĞƌĞŶƚ ƉĂƌƚƐ ŽĨ /ŶĚŝĂ ĂŶĚ ĂďƌŽĂĚ͘ ,Ğ ďƵŝůƚ ĂŶ ŽďƐĞƌǀĂƚŽƌǇ ŝŶ ĂƵůĂƚĂďĂĚ͘

ƵƌŝŶŐ ϭϰϲϯͲϭϰϴϭ ͘ ͘ DĂŚŵƵĚ 'ĂǁĂŶ ǁĂƐ ƚŚĞ WƌŝŵĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ďƵƚ ŝŶ ƌĞĂůŝƚǇ ŚĞ ĐŽŶƚƌŽůůĞĚ ƚŚĞ ĞŶƟƌĞ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ͘ dŚĞ ŬŝŶŐĚŽŵ ǁĂƐ ĚŝǀŝĚĞĚ ŝŶƚŽ ĞŝŐŚƚ ƚĂƌĂĨƐ ;ƉƌŽǀŝŶĐĞƐͿ͕ ƵŶĚĞƌ dĂƌĂĨĂĚƌƐ͘ dŚĞ ƐĂůĂƌŝĞƐ ĂŶĚ ƉĞƌŬƐ ǁĞƌĞ ĮǆĞĚ ĨŽƌ ĞĂĐŚ ŶŽďůĞ͘ ^ĂůĂƌŝĞƐ ǁĞƌĞ ƉĂŝĚ ŝŶ ĐĂƐŚ Žƌ ŝŶ ƚŚĞ ĨŽƌŵ ŽĨ :ĂŐŝƌ͘ 'ĂǁĂŶ ďƵŝůƚ Ă ŐƌĞĂƚ DĂĚĂƌƐĂ Žƌ ŽůůĞŐĞ ŝŶ ŝĚĂƌ͘ dŚĞ ďƵŝůĚŝŶŐ ǁĂƐ ďĞĂƵƟĨƵůůǇ ĚĞĐŽƌĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ƟůĞƐ͘ /ƚ ĐŽƵůĚ ĂĐĐŽŵŵŽĚĂƚĞ ŽŶĞ ƚŚŽƵƐĂŶĚ ƐƚƵĚĞŶƚƐ ĂŶĚ ƚĞĂĐŚĞƌƐ͘ dŚĞ ĂŚĂŵĂŶŝ ŬŝŶŐĚŽŵ ǁĂƐ Ă ĐƵůƚƵƌĂů ďƌŝĚŐĞ ďĞƚǁĞĞŶ ŶŽƌƚŚ ĂŶĚ ƐŽƵƚŚ /ŶĚŝĂ͘

,KD^

'Žů 'ƵŵďĂǌ Ăƚ ŝũĂƉƵƌ

/($51,1* )$&7 ŚŵĂĚ ^ŚĂŚΖƐ ŐĂƌŶĚƐŽŶ͕ ,ƵŵĂǇƵŶ ǁĂƐ ĐĂůůĞĚ Η Ăůŝŵ ,ƵŵĂǇƵŶΗ ĂƐ ŚĞ ǁĂƐ Ă ĐƌƵĞů ĂŶĚ ŵĞƌĐŝůĞƐƐ ƌƵůĞƌ͘

dŚĞ ŚŽŵƐ ŽƌŝŐŝŶĂůůǇ ďĞůŽŶŐĞĚ ƚŽ DŽŶŐŽůŝĂŶ ƚƌŝďĞƐ ŽĨ ƵƌŵĂ͘ dŚĞǇ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚ ƚŚĞŝƌ ŬŝŶŐĚŽŵ ŝŶ ƚŚĞ ĞĂƐƚĞƌŶ ƌĂŚŵĂƉƵƚƌĂ ǀĂůůĞǇ ŝ͘Ğ͘ ĂƌĞĂƐ ŽĨ ŶŽƌƚŚ ĞŶŐĂů ĂŶĚ ƐƐĂŵ͘ dŚĞ ŶĂŵĞ ƐƐĂŵ ŝƐ ĚĞƌŝǀĞĚ ĨƌŽŵ ŚŽŵ͘ <ĂŵĂƌƵƉĂ ǁĂƐ ĂŶŽƚŚĞƌ ŬŝŶŐĚŽŵ ƚŚĞƌĞ͘ ŽƚŚ ŽĨ ƚŚĞŵ ǁĞƌĞ ,ŝŶĚƵ ŬŝŶŐĚŽŵƐ͘ EƵƐƌĂƚ ^ŚĂŚ ŽĨ ĞŶŐĂů ǁĂŶƚĞĚ ƚŽ ĐĂƉƚƵƌĞ ƚŚĞƐĞ ŬŝŶŐĚŽŵƐ ďƵƚ ĐŽƵůĚ ŶŽƚ ƐƵĐĐĞĞĚ͘ ƵƌŝŶŐ ƚŚŝƐ ƉĞƌŝŽĚ͕ ŚŽŵ ǁĂƐ ƌƵůĞĚ ďǇ ^ƵŚƵŶŐŵŝŶŐ͘ ,Ğ ŵĂĚĞ ŚŽŵ Ă ǀĞƌǇ ƐƚƌŽŶŐ ŬŝŶŐĚŽŵ ĂŶĚ ŝƚ ǁĂƐ ŐŝǀĞŶ ƚŚĞ ŶĂŵĞ ͚ ƐƐĂŵ͛͘ dŚŝƐ ĚǇŶĂƐƚǇ ƌƵůĞĚ ĨŽƌ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ Ɛŝǆ ŚƵŶĚƌĞĚ ǇĞĂƌƐ͘

D t Z

'ŽǁĂŶ DĂĚĂƌƐĂ͕ ŝĚĂƌ

& ŝ ƌ Ž ǌ ^ Ś Ă Ś ŝ Ŷ Ě Ƶ Đ ƚ Ğ Ě , ŝ Ŷ Ě Ƶ Ɛ ŝ Ŷ Ś ŝ Ɛ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ͘ ,Ğ ŚĂĚ ƚŽ ůĞĂǀĞ ƚŚĞ ƚŚƌŽŶĞ ƚŽ ŚŝƐ ďƌŽƚŚĞƌ ŚŵĂŶĚ ^ŚĂŚ ǁŚŽ ƚƌĂŶƐĨĞƌƌĞĚ ŚŝƐ ĐĂƉŝƚĂů ĨƌŽŵ 'ƵůďĂƌŐĂ ƚŽ ŝĚĂƌ͘

dŚĞ ZĂũƉƵƚƐ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ƚŚĞŝƌ ƉŽǁĞƌ ŝŶ DĞǁĂƌ ŝŶ ƚŚĞ ϴƚŚ ĐĞŶƚƵƌǇ͘ /Ŷ ϭϯϬϯ ͘ ͘ ŚŝƩŽƌ͕ ƚŚĞ ĐĂƉŝƚĂů ŽĨ DĞǁĂƌ͕ ĐĂŵĞ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ĐŽŶƚƌŽů ŽĨ ůĂͲƵĚͲĚŝŶ <ŚĂůũŝ͘ ŌĞƌ ŚŝƐ ĚĞĂƚŚ ŝŶ ĂŐĂŝŶ ǁĞŶƚ ďĂĐŬ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ŚĂŶĚƐ ŽĨ ZĂũƉƵƚƐ ďĞĐĂƵƐĞ ŽĨ ƚŚĞ ŚĞƌŽŝĐ ĞīŽƌƚƐ ŽĨ ZĂŶĂ ,Ăŵŝƌ͘ dŚĞ ŵŽƐƚ ĨĂŵŽƵƐ ƌƵůĞƌƐ ŽĨ DĞǁĂƌ ǁĞƌĞ ZĂŶĂ <ƵŵďŚĂ͘ ZĂŶĂ ^ĂŶŐƌĂŵ ^ŝŶŐŚ ĂŶĚ DĂŚĂƌĂŶĂ WƌĂƚĂƉ͘ ZĂŶĂ <ƵŵďŚĂ ǁĂƐ Ă ǀĞƌǇ ďƌĂǀĞ ŐĞŶĞƌĂů ĂŶĚ ĂŶ ŽƵƚƐƚĂŶĚŝŶŐ ƌƵůĞƌ ŽĨ DĞǁĂƌ͘ ,Ğ ŚĂĚ ďƵŝůƚ ϯϮ ĨŽƌƚƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĚĞĨĞŶĐĞ ŽĨ DĞǁĂƌ͘ ZĂŶĂ <ƵŵďŚĂ ĐŽŶƐƚƌƵĐƚĞĚ ƚŚĞ ŵĂŐŶŝĮĐŝĞŶƚ <ŝƌƟ ^ƚĂŵďŚ ƚŽ

ĐĞůĞďƌĂƚĞ ŚŝƐ ǀŝĐƚŽƌǇ ŽǀĞƌ DĂůǁĂ͘ ,Ğ ǁĂƐ Ă ǀĞƌǇ ůĞĂƌŶĞĚ ƌƵůĞƌ͘ ,Ğ ǁĂƐ Ă ůŝŶŐƵŝƐƚ͕ ĂƵƚŚŽƌ͕ ĂƌĐŚŝƚĞĐƚ ĂŶĚ Ă ǀĞĞŶĂ ƉůĂǇĞƌ ŽĨ ƌĞƉƵƚĞ͘ ZĂŶĂ ^ĂŶŐƌĂŵ ^ŝŶŐŚ ƉŽƉƵůĂƌůǇ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ZĂŶĂ ^ĂŶŐĂ͕ ŐƌĂŶĚƐŽŶ ŽĨ ZĂŶĂ <ƵŵďŚĂ ƌƵůĞĚ DĞǁĂƌ ĚƵƌŝŶŐ ϭϱƚŚ ĐĞŶƚƵƌǇ͘ ,Ğ ǁĂŶƚĞĚ ƚŽ ďƵůŝĚ Ă ǀĂƐƚ ZĂũƉƵƚ ĞŵƉŝƌĞ ďƵƚ ŝƚ ƌĞŵĂŝŶĞĚ ŽŶůǇ Ă ĚƌĞĂŵ͘ ,Ğ ǁĂƐ Ă ŐƌĞĂƚ ŐĞŶĞƌĂů ǁŚŽ ŚĂĚ ǁŽŶ ŵĂŶǇ ďĂƩůĞƐ͘ Ƶƚ ŚĞ ůŽƐƚ ƚŚĞ ĂƩůĞ ŽĨ <ŚĂŶǁĂ ĂŐĂŝŶƐƚ ĂďƵƌ ŝŶ ϭϱϮϳ͘

ĂƌŵŝĞƐ Ăƚ ,ĂůĚŝŐŚĂƟ ŝŶ ϭϱϳϲ͘ DĂŚĂƌĂŶĂ WƌĂƚĂƉ ĂŶĚ ŚŝƐ ĨŽůůŽǁĞƌƐ ǁŝƚŚĚƌĞǁ ƚŽ ƚŚĞ ŚŝůůƐ ŽĨ DĞǁĂƌ͕ ĨƌŽŵ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞǇ ĐŽŶƟŶƵĞĚ ƚŽ ŚĂƌĂƐƐ ƚŚĞ DƵŐŚĂůƐ ƚŚƌŽƵŐŚ ŐƵĞƌƌŝůůĂ ǁĂƌĨĂƌĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ŶĞǆƚ ƚǁĞŶƚǇ ǇĞĂƌƐ͘

D Zt Z dŚĞ ZĂƚŚŽƌƐ ŽĨ ZĂũƉƵƚĂŶĂ ĨŽƵŶĚĞĚ ƚŚĞ ƐƚĂƚĞ ŽĨ DĂƌǁĂƌ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ϭϯƚŚ ĐĞŶƚƵƌǇ͘ ZĂŽ :ŽĚŚĂ ǁĂƐ ĂŶ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ŬŝŶŐ ŽĨ DĂƌǁĂƌ͘ ,Ğ ĨŽƵŶĚĞĚ ƚŚĞ ĐŝƚǇ ŽĨ :ŽĚŚƉƵƌ ǁŚŝĐŚ ďĞĐĂŵĞ ƚŚĞ ĐĂƉŝƚĂů ŽĨ DĂƌǁĂƌ͘ ,Ğ ZĂŽ :ŽĚŚĂ ďƵŝůƚ ƚŚĞ ĨĂŵŽƵƐ ĨŽƌƚ ŽĨ DĞŚƌĂŶŐĂƌŚ Ăƚ :ŽĚŚƉƵƌ͘ ,ŝƐ ƐŽŶ ZĂŽ ŝŬĂ͕ ĨŽƵŶĚĞĚ ƚŚĞ ĐŝƚǇ ŽĨ ŝŬĂŶĞƌ͘ DĞǁĂƌ ĂŶĚ DĂƌǁĂƌ ǁĞƌĞ ĐŽŶƐƚĂŶƚůǇ Ăƚ ĐŽŶŇŝĐƚ ǁŝƚŚ ĞĂĐŚ ŽƚŚĞƌ͕ ǁŚŝĐŚ ŵĂĚĞ ƚŚĞŵ ǁĞĂŬ͘

< ^,D/Z <ƵŵďŚĂůŐĂƌŚ ĨŽƌƚ

<ŝƌƟ ^ƚĂŵďŚ Ăƚ ŚŝƩŽƌ

DĂŶǇ ZĂũƉƵƚ ƌƵůĞƌƐ ǁĞƌĞ ǁŽŽĞĚ ďǇ ƚŚĞ DƵŐŚĂůƐ͖ DĞǁĂƌ ĂůŽŶĞ ŚĞůĚ ŽƵƚ͘ /Ŷ ϭϱϲϳ ŵƉĞƌŽƌ ŬďĂƌ ĚĞĐŝĚĞĚ ƚŽ ƚĞĂĐŚ ŝƚ Ă ůĞƐƐŽŶ͖ ŚĞ ĂƩĂĐŬĞĚ ŚŝƩŽƌŐĂƌŚ ĂŶĚ ƌĂǌĞĚ ŝƚ ƚŽ ƚŚĞ ŐƌŽƵŶĚ͘ &ŝǀĞ ǇĞĂƌƐ ůĂƚĞƌ DĂŚĂƌĂŶĂ WƌĂƚĂƉ ;ƌĞŝŐŶĞĚ ϭϱϳϮͲϵϳͿ ĐĂŵĞ ƚŽ ƌƵůĞ DĞǁĂƌ ͚Ă ŬŝŶŐ ǁŝƚŚŽƵƚ Ă ĐĂƉŝƚĂů͛͘ ,Ğ ĐŽŶĨƌŽŶƚĞĚ ƚŚĞ ŝŵƉĞƌŝĂů

<ĂƐŚŵŝƌ ǁĂƐ ƌƵůĞĚ ďǇ ,ŝŶĚƵ ƌƵůĞƌƐ͘ ƵĞ ƚŽ ŝƚƐ ŐĞŽŐƌĂƉŚŝĐĂů ĐŽŶĚŝƟŽŶ͕ ƚŚĞ ĨŽƌĞŝŐŶĞƌƐ ĐŽƵůĚ ƚŚ ŶŽƚ ĐĂƉƚƵƌĞ ŝƚ͘ /Ŷ ƚŚĞ ŵŝĚĚůĞ ŽĨ ϭϰ ĐĞŶƚƵƌǇ͕ ^ŚĂŚ DŝƌǌĂ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ Ă DƵƐůŝŵ ƌƵůĞ ŝŶ <ĂƐŚŵŝƌ ĂŶĚ ĞŶĚĞĚ ƚŚĞ ,ŝŶĚƵ ƌƵůĞ͘ ,ŝƐ ƐƵĐĞƐƐŽƌƐ͕ ^ŝŬĂŶĚĂƌ ^ŚĂŚ ;ϭϯϴϲͲϭϰϭϬͿ ĂŶĚ ĂŝŶƵů ďŝĚŝŶ ǁĞƌĞ ƚŚĞ ĨĂŵŽƵƐ ƌƵůĞƌƐ ŽĨ <ĂƐŚŵŝƌ͘ ĂŝŶƵů ďŝĚŝŶ ;ϭϰϮϬͲϭϰϳϬͿ ǁĂƐ Ă ůŝďĞƌĂů ĂŶĚ ĨĂƌͲƐŝŐŚƚĞĚ ƌƵůĞƌ͘ ,Ğ ĂĚŽƉƚĞĚ Ă ƉŽůŝĐǇ ŽĨ ƌĞůŝŐŝŽƵƐ ƚŽůĞƌĂŶĐĞ ƚŽǁĂƌĚƐ ƚŚĞ ,ŝŶĚƵƐ͘ ,Ğ ďĂŶŶĞĚ ƚŚĞ ĐŽǁ ƐůĂƵŐŚƚĞƌ͕ ĂďŽůŝƐŚĞĚ ũĂǌŝĂ ŽŶ ,ŝŶĚƵƐ ĂŶĚ ŐĂǀĞ ŚŝŐŚĞƌ ƉŽƐŝƟŽŶ ũŽďƐ ƚŽ ƚŚĞŵ͘ ,Ğ ŐŽƚ DĂŚĂďŚĂƌĂƚĂ ĂŶĚ ZĂũƚĂƌĂŶŐŝŶŝ ƚƌĂŶƐůĂƚĞĚ ŝŶƚŽ ƉĞƌƐŝĂŶ ĂŶĚ ĂƌĂďŝĐ͘ ,Ğ ŐŽƚ ƚŚĞ ĐůĂƐƐŝĐƐ ŽĨ ƉĞƌƐŝĂŶ ĂŶĚ ĂƌĂďŝĐ ƚƌĂŶƐůĂƚĞĚ ŝŶƚŽ ƐĂŶƐŬƌŝƚ͘ ďŝĚŝŶ ŝƐƐƵĞĚ ĐŽƉƉĞƌ ĂŶĚ ƐŝůǀĞƌ ĐŽŝŶƐ͘ >ŝŬĞ ůĂͲƵĚͲĚŝŶ <ŚĂůũŝ͕ ŚĞ ŝŶƚƌŽĚƵĐĞĚ ĐŽŶƚƌŽů ŽŶ ŵĂƌŬĞƚ ĂŶĚ ƉƌŝĐĞƐ͘ ,Ğ ĂůƐŽ ŝŵƉŽƌƚĞĚ ƚŚĞ ŝƚĞŵƐ ǁŚŝĐŚ ǁĞƌĞ ŝŶ ƐŚŽƌƚĂŐĞ͕ ůŝŬĞ ƐĂůƚ ĨƌŽŵ

>ĂĚĚĂŬŚ͘ ^ƵůƚĂŶ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞĚ ŵĂŶǇ ĐƌĂŌƐ ůŝŬĞ ƐŚĂǁů ĂŶĚ ĐĂƌƉĞƚ ǁĞĂǀŝŶŐ͕ ƐƚŽŶĞ ĐƵƫŶŐ ĂŶĚ ƉŽůŝƐŚŝŶŐ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ ƚŚĞ ƐƚĂƚĞ ĞĐŽŶŽŵǇ ĂŶĚ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ĞŵƉůŽǇŵĞŶƚ ƚŽ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ͘

ĂŝŶĂ >ĂŶŬĂ͕ ĂŶ ŝƐůĂŶĚ ŝŶ ƚŚĞ tŽŽůĂƌ >ĂŬĞ ŝƐ Ă ĮŶĞ ƐƉĞĐŝŵĞŶ ŽĨ ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ƐŬŝůů ŽĨ ƚŚĂƚ ƉĞƌŝŽĚ͘ ĂŝŶƵů ďŝĚŝŶ ďƵŝůƚ ŚŝƐ ƉĂůĂĐĞ ĂŶĚ Ă ŵŽƐƋƵĞ ŽŶ ƚŚŝƐ ŝƐůĂŶĚ͘ ,Ğ ŝƐ ƌĞŵĞŵďĞƌĞĚ ĂƐ ĂĚƐŚĂŚ͕ ƚŚĞ ŐƌĞĂƚ ŬŝŶŐ͕ ďǇ ƚŚĞ <ĂƐŚŵŝƌŝƐ͘

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&ŝůů ŝŶ ƚŚĞ ďůĂŶŬƐ͗ ϭ͘ sŝũĂǇŶĂŐĂƌ ƌƵůĞƌƐ ǁĞƌĞ ŝŶǀŽůǀĞĚ ŝŶ ďĂƩůĞ ǁŝƚŚ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ŬŝŶŐĚŽŵ͘ Ϯ͘ ZĂŶĂ ^ĂŶŐĂ ǁĂƐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ĨĂŵŽƵƐ ƌƵůĞƌƐ ŽĨ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͘ ϯ͘ ƵŬŬĂ ƐƵĐĐĞĞĚĞĚ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͘ ϰ͘ ĂŝŶƵů ďŝĚŝŶ ĂĚŽƉƚĞĚ Ă ƉŽůŝĐǇ ŽĨ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ƚŽǁĂƌĚƐ ,ŝŶĚƵƐ͘ ϱ͘ &ŝƌŽǌ ^ŚĂŚ ĂŚĂŵĂŶŝ ƌƵůĞĚ ĨƌŽŵ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ƚŽ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͘ DĂƚĐŚ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ĐŽůƵŵŶƐ͗ ϭ͘ sŝũĂǇŶĂŐĂƌ ĞŵƉŝƌĞ ŝͿ͘ :ŽĚŚƉƵƌ Ϯ͘ ĂŚĂŵĂŶŝ ŬŝŶŐĚŽŵ ŝŝͿ͘ <ĂƐŚŵŝƌ ϯ͘ ZĂŶĂ <ƵŵďŚĂ ŝŝŝͿ͘ ƐŚƚĂ ŝŐŐĂũ ϰ͘ ZĂŽ :ŽĚŚĂ ŝǀͿ͘ DĞǁĂƌ ϱ͘ ^ŚĂǁů ŵĂŬŝŶŐ ǀͿ͘ dĂƌĂĨƐ ŶƐǁĞƌ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƋƵĞƐƟŽŶƐ͗ ϭ͘ tŚŽ ďƵŝůƚ ƚŚĞ <ŝƌƟ ^ƚĂŵďŚĂ Ăƚ ŚŝƩŽƌ͍ Ϯ͘ EĂŵĞ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ĐĞŶƚƌĞƐ ŽĨ ĞĚƵĐĂƟŽŶ ĚƵƌŝŶŐ sŝũĂǇŶĂŐĂƌ ĞŵƉŝƌĞ͘ ϯ͘ tŚĂƚ ǁĂƐ &ŝƌŽǌ ^ŚĂŚ ĨĂŵŽƵƐ ĨŽƌ͍ ϰ͘ ǆƉůĂŝŶ ƚŚĞ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟǀĞ ƐǇƐƚĞŵ ŽĨ sŝũĂǇŶĂŐĂƌ ƌƵůĞƌƐ͘ ϱ͘ tŚĂƚ ǁĞƌĞ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ĂĐŚŝĞǀĞŵĞŶƚƐ ŽĨ ZĂŶĂ <ƵŵďŚĂ ŽĨ DĞǁĂƌ͍ ϲ͘ ĞƐĐƌŝďĞ ƚŚĞ ǀĂƌŝŽƵƐ ĂĐŚŝĞǀĞŵĞŶƚƐ ŽĨ ĂŝŶƵů ďŝĚŝŶ ƚŚĞ ƌƵůĞƌ ŽĨ <ĂƐŚŵŝƌ͘

ϭ͘ Ϯ͘

WƌĞƉĂƌĞ ĂŶ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟǀĞ ĐŚĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ sŝũĂǇŶĂŐĂƌ ƌƵůĞƌƐ͕ ƚŚĞ ĚƵƟĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ŬŝŶŐ ĂŶĚ ŚŝƐ ŽĸĐŝĂůƐ͘ ŽůůĞĐƚ ƚŚĞ ƉŝĐƚƵƌĞƐ ŽĨ ƚĞŵƉůĞƐ͕ ĨŽƌƚƐ͕ ƉĂůĂĐĞƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ďƵŝůĚŝŶŐƐ ďƵŝůƚ ďǇ ĚŝīĞƌĞŶƚ ƌĞŐŝŽŶĂů ŚĞĂĚƐ͘ EŽƚĞ ĚŽǁŶ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ĂďŽƵƚ ƚŚĞŵ͘

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7KH &UHDWLRQ RI DQ (PSLUH ƚŚ

ĂďƵƌ ĂƩĂĐŬĞĚ /ŶĚŝĂ ŝŶ ĞĂƌůǇ ϭϲ ĐĞŶƚƵƌǇ͘ ƚ ƚŚĂƚ ƟŵĞ͕ /ŶĚŝĂ ǁĂƐ ĂŶ ĞĂƐǇ ƉƌĞǇ ĨŽƌ ĂŶǇ ŝŶǀĂĚĞƌ͕ ĂƐ ŝƚ ǁĂƐ ĚŝǀŝĚĞĚ ŝŶƚŽ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƐŵĂůů ƐƚĂƚĞƐ͘ dŚĞƐĞ ƐŵĂůů ŬŝŶŐĚŽŵƐ ǁĞƌĞ ŝŶĐĂƉĂďůĞ ŽĨ ƐƚĂŶĚŝŶŐ ƵƉ ƚŽ ĂŶǇ ĨŽƌĞŝŐŶ ĂŐŐƌĞƐƐŝŽŶ͘ ĞůŚŝ ŚĂĚ ůŽƐƚ ŝƚƐ ŐůŽƌǇ ƵŶĚĞƌ /ďƌĂŚŝŵ >ŽĚŝ͘ ,ŝƐ ƉĞƌƐŽŶĂů ŽĸĐŝĂůƐ ŽƉƉŽƐĞĚ

hZ ;ϭϱϮϲͲϭϱϯϬͿ ĂŚŝƌͲƵĚͲĚŝŶ DƵŚĂŵŵĂĚ͕ ĐŽŵŵŽŶůǇ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ĂďƵƌ ;dŝŐĞƌͿ͕ ǁĂƐ ƚŚĞ ŐƌĞĂƚ ŐƌĂŶĚƐŽŶ ŽĨ dŝŵƵƌ ĂŶĚ Ă ĚĞƐĐĞŶĚĞŶƚ ŽĨ dƵƌŬŝƐŚ ƌƵůĞƌ

&ŝƌƐƚ ďĂƩůĞ ŽĨ WĂŶŝƉĂƚ

DƵŐŚĂů ŵƉŝƌĞ ŝŶ ϭϲϬϱ ͘ ͘

Śŝŵ ĂŶĚ ŝŶǀŝƚĞĚ ĂďƵƌ ƚŽ ŝŶǀĂĚĞ /ŶĚŝĂ͘ dŚĞ ƐŝƚƵĂƟŽŶ ŝŶ WƵŶũĂď͕ 'ƵũĂƌĂƚ͕ ĞŶŐĂů͕ DĂůǁĂ͕ ZĂũƉƵƚĂŶĂ͕ <ĂƐŚŵŝƌ͕ ĞƚĐ͘ ǁĂƐ ƋƵŝƚĞ ďĂĚ͘ dŚĞƌĞ ǁĂƐ ǁŝĚĞƐƉƌĞĂĚ ůĂǁůĞƐƐŶĞƐƐ ĂŶĚ ĚŝƐŽƌĚĞƌ͘ dŚĞ ůŽĐĂů ƌƵůĞƌƐ ǁĞƌĞ ƵŶƉŽƉƵůĂƌ ĂŵŽŶŐ ƚŚĞ ŵĂƐƐĞƐ͘ ƚ ƚŚĂƚ ƟŵĞ͕ ĂďƵƌ ůĂŝĚ ƚŚĞ ĨŽƵŶĚĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ DƵŐŚĂů ĞŵƉŝƌĞ ŝŶ /ŶĚŝĂ͘ ,Ğ ǁĂƐ ƐƵĐĐĞĞĚĞĚ ďǇ ŚŝƐ ƐŽŶ ,ƵŵĂǇƵŶ͘ Ƶƚ͕ ŝƚ ǁĂƐ ,ƵŵĂǇƵŶΖƐ ƐŽŶ͕ ŬďĂƌ ƚŚĞ 'ƌĞĂƚ͕ ǁŚŽ ƉƌŽǀĞĚ ƚŽ ďĞ ƚŚĞ ƌĞĂů ŐůŽƌǇ ŽĨ ƚŚĞ DƵŐŚĂů ĞŵƉŝƌĞ͘

ŚĞŶŐŚŝƐ <ŚĂŶ͕ ǁŚŽ ŚĂĚ ŝŶǀĂĚĞĚ /ŶĚŝĂ ƐĞǀĞƌĂů ƟŵĞƐ͘ ĂďƵƌ ǁĂƐ Ă ďƌĂǀĞ ƐŽůĚŝĞƌ͕ ĂŶ ĞǆƉĞƌŝĞŶĐĞĚ ŐĞŶĞƌĂů͕ Ă ƐŬŝůůĞĚ ŚŽƌƐĞͲƌŝĚĞƌ͕ Ă ƐƵƌĞ ƐŚŽŽƚĞƌ ĂŶĚ Ă ƐŬŝůůĞĚ ƐǁŽƌĚƐŵĂŶ͘ ŌĞƌ ďĞĐŽŵŝŶŐ ƚŚĞ ƌƵůĞƌ ŽĨ <ĂďƵů͕ ŚĞ ĐŽŶƋƵĞƌĞĚ 'ŚĂǌŶŝ ĂŶĚ ^ĂŵĂƌŬĂŶĚ͘ Ƶƚ͕ ŚŝƐ ĨĂŝůƵƌĞ ƚŽ ďƌŝŶŐ ^ĂŵĂƌŬĂŶĚ ƉĞƌŵĂŶĞŶƚůǇ ƵŶĚĞƌ ŚŝƐ ĐŽŶƚƌŽů ŵĂĚĞ Śŝŵ ŐŝǀĞ ƵƉ ŚŝƐ ĂŵďŝƟŽŶ ŽĨ ĞǆƉĂŶĚŝŶŐ ŚŝƐ ĞŵƉŝƌĞ ŝŶ ĐĞŶƚƌĂů ƐŝĂ͘ ,Ğ ŚĂĚ ƚŽ ŚĞĂĚ ƚŽǁĂƌĚƐ /ŶĚŝĂ͘ ĂďƵƌ ǁĂƐ ĂůƐŽ ĂƩƌĂĐƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĨĂďƵůŽƵƐ ǁĞĂůƚŚ ŽĨ /ŶĚŝĂ͘ ĂďƵƌ ďĞĐĂŵĞ ƚŚĞ ƌƵůĞƌ ŽĨ ,ŝŶĚƵƐƚĂŶ ďǇ ĚĞĨĞĂƟŶŐ ƚŚĞ ĂƌŵǇ ŽĨ /ďƌĂŚŝŵ >ŽĚŝ ŝŶ ƚŚĞ &ŝƌƐƚ ĂƩůĞ ŽĨ WĂŶŝƉĂƚ ŝŶ ϭϱϮϲ͘ ĂďƵƌΖƐ ǀŝĐƚŽƌǇ ĞŶĚĞĚ ƚŚĞ ƉŽǁĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ĨŐŚĂŶƐ ĂŶĚ ďŽŽƐƚĞĚ ŚŝƐ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ĂŶĚ ŝŶŇƵĞŶĐĞ͘ ,Ğ ĚŝƐƚƌŝďƵƚĞĚ ŚŝƐ ǁĞĂůƚŚ ŐĞŶĞƌŽƵƐůǇ ƚŽ ďƵǇ ƚŚĞ ĐŽŶĮĚĞŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉƵďůŝĐ ĂŶĚ ĨŐŚĂŶ ĐŚŝĞĨƐ͕

ǁŚŽ ŚĂĚ ŽƉƉŽƐĞĚ Śŝŵ͘ /Ŷ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ŚĂǀĞ ĐŽŵƉůĞƚĞ ĐŽŶƚƌŽů ŽǀĞƌ ŶŽƌƚŚ /ŶĚŝĂ ĂďƵƌ ŚĂĚ ƚŽ ĚĞĨĞĂƚ ZĂũƉƵƚƐ ĂƐ ǁĞůů͘ dŚĞ ƚǁŽ ƐŝĚĞƐ ŵĞƚ Ăƚ Ă ĮĞƌĐĞ ďĂƩůĞ ŽĨ <ŚĂŶǁĂ͕ ǁŚĞƌĞ ZĂŶĂ ^ĂŶŐĂ ǁĂƐ ĚĞĨĞĂƚĞĚ͘ dŚŝƐ ĚĞĨĞĂƚ ĞŶĚĞĚ ƚŚĞ ƉŽǁĞƌ ŽĨ ŐƌĞĂƚ ǁĂƌƌŝŽƌƐͲƚŚĞ ZĂũƉƵƚƐ͘ ĂďƵƌ ǁĂƐ ŶŽƚ ŽŶůǇ Ă ŐƌĞĂƚ ŵŝůŝƚĂƌǇ ĐŽŵŵĂŶĚĞƌ ďƵƚ ĂůƐŽ Ă ůĞĂƌŶĞĚ ƐĐŚŽůĂƌ͘ ,Ğ ǁƌŽƚĞ ĂďĂƌŶĂŵĂ Žƌ dƵǌƵŬͲŝͲ ĂďƵƌŝ ŝŶ dƵƌŬŝƐŚ͘ /ƚ ŝŶĐůƵĚĞƐ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĞǀĞŶƚƐ ƌĞůĂƚĞĚ ƚŽ ĂďƵƌΖƐ ůŝĨĞ͘

,hD zhE ;ϭϱϯϬͲϬϰ E ϭϱϱϱͲϭϱϱϲͿ EĂƐŝƌͲƵĚͲĚŝŶ DƵŚĂŵŵĂĚ ,ƵŵĂǇƵŶ͕ ƚŚĞ ĞůĚĞƐƚ ƐŽŶ ŽĨ ĂďƵƌ ĨĂĐĞĚ ŝŶŶƵŵĞƌĂďůĞ ĚŝĸĐƵůƟĞƐ ƚŽ ƌĞƚĂŝŶ ƚŚĞ DƵŐŚĂů ĞŵƉŝƌĞ ŝŶ /ŶĚŝĂ͘ ĂďƵƌ ŚĂĚ ŐŝŌĞĚ ƐĞƉĂƌĂƚĞ ƉƌŽǀŝŶĐĞƐ ƚŽ ŚŝƐ ŽƚŚĞƌ ƚŚƌĞĞ ƐŽŶƐ͘ dŚĞ ĂƌŵǇ ǁĂƐ Ă ĐŽŵďŝŶĂƟŽŶ ŽĨ ƉĞŽƉůĞ ĨƌŽŵ ĚŝīĞƌĞŶƚ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ĂŶĚ ůĂŶŐƵĂŐĞ ŐƌŽƵƉƐ͘ ,ƵŵĂǇƵŶ ŚĂĚ ŝŶŚĞƌŝƚĞĚ ĂŶĚ ĞŵƉƚǇ ƚƌĞĂƐƵƌǇ͘ ,Ğ ŚĂĚ ƚŽ ĨĂĐĞ

,ƵŵĂǇƵŶΖƐ dŽŵď

ŽƉƉŽƐŝƟŽŶ ĨƌŽŵ ŚŝƐ ďƌŽƚŚĞƌƐ͕ ƌĞůĂƟǀĞƐ͕ ĨŐŚĂŶƐ ĂŶĚ ZĂũƉƵƚƐ͘ ,Ğ ŵƵůƟƉůŝĞĚ ŚŝƐ ƉƌŽďůĞŵƐ ǁŝƚŚ ŚŝƐ ŽǁŶ ĨŽůůŝĞƐ͘ ,Ğ ǁĂƐ ĂĚĚŝĐƚĞĚ ƚŽ ŽƉŝƵŵ͘ ,Ğ ůĂĐŬĞĚ ŵŝůŝƚĂƌǇ ĂďŝůŝƚǇ͘ ,ŝƐ ĨĂƚŚĞƌ ŚĂĚ ĨĂŝůĞĚ ƚŽ ĐƌƵƐŚ ƚŚĞ ƉŽǁĞƌ ŽĨ ĨŐŚĂŶƐ ĨŽƌ ŐŽŽĚ͘ dŚƵƐ͕ ,ƵŵĂǇƵŶ ǁĂƐ ĚĞĨĞĂƚĞĚ ďǇ ĂŶ ĨŐŚĂŶ͕ ^ŚĞƌ ^ŚĂŚ ^Ƶƌŝ Ăƚ ŚĂƵƐĂ ĂŶĚ <ĂŶĂƵũ ĂŶĚ ǁĂƐ ĨŽƌĐĞĚ ƚŽ ůĞĂǀĞ /ŶĚŝĂ ĂŶĚ ƚĂŬĞ ƌĞĨƵŐĞ ŝŶ /ƌĂŶ ŝŶ ϭϱϰϬ͘

ŌĞƌ ĮŌĞĞŶ ǇĞĂƌƐ͕ ,ƵŵĂŶǇƵŶ ĚĞĨĞĂƚĞĚ ^ŝŬĂŶĚĂƌ ^Ƶƌŝ͕ Ă ǁĞĂŬ ƐƵĐĐĞƐƐŽƌ ŽĨ ^ŚĞƌ ^ŚĂŚ ^Ƶƌŝ ĂŶĚ ƌĞƐƚŽƌĞĚ ƚŚĞ DƵŐŚĂů ĞŵƉŝƌĞ ŝŶ /ŶĚŝĂ

/($51,1* )$&7 ^ŚĞƌ ^ŚĂŚ ^Ƶƌŝ ;ϭϱϰϬͲϭϱϰϱͿ ǁĂƐ ĂŶ ĨŐŚĂŶ͘ ,Ğ ǁĂƐ ŐŝǀĞŶ ƚŚĞ ƟƚůĞ ŽĨ ͚^ŚĞƌŬŚĂŶ͛ ďǇ ƚŚĞ ƌƵůĞƌ ŽĨ ŝŚĂƌ͘ 'ƌĂĚƵĂůůǇ ŚĞ ďƌŽƵŐŚƚ ŝŚĂƌ ĂŶĚ ĞŶŐĂů ƵŶĚĞƌ ŚŝƐ ĐŽŶƚƌŽů ĂŶĚ ĚĞĨĞĂƚĞĚ ,ƵŵĂŶǇƵŶ Ăƚ ŚĂƵƐĂ͘ ,Ğ ƚŽŽŬ ƚŚĞ ƟƚůĞ ŽĨ ^ŚĞƌ ^ŚĂŚ ĂŶĚ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ĂŶ ĞĸĐŝĞŶƚ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ ŝŶ /ŶĚŝĂ ƵŶĚĞƌ ŵŝƌƐ ŝŶ ƉƌŽǀŝŶĐĞƐ͘ ,Ğ ƐĞƚ ƵƉ Ă ƐƚƌŽŶŐ ĂƌŵǇ͘ ,Ğ ŽƌĚĞƌĞĚ ůĂŶĚ ĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚ ŽĨ Ăůů ĐƵůƟǀĂďůĞ ůĂŶĚ͘ ,Ğ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞĚ ƚƌĂĚĞ͕ ĞĚƵĐĂƟŽŶ͕ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶ ŽĨ ƌŽĂĚƐ͕ ŝŶŶƐ͕ ĞƚĐ͘ ^ŚĞƌ ^ŚĂŚ ŝƐ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ƚŚĞ ĨŽƌĞƌƵŶŶĞƌ ŽĨ ŬďĂƌ͘

ŽŶĐĞ ĂŐĂŝŶ͘ hŶĨŽƌƚƵŶĂƚĞůǇ͕ ŚĞ ĚŝĞĚ ĂŌĞƌ ƐůŝƉƉŝŶŐ ĨƌŽŵ ŚŝƐ ůŝďƌĂƌǇ ďƵŝůĚŝŶŐ Ăƚ ĞůŚŝ͘

< Z ;ϭϱϱϲͲϭϲϬϱͿ :ĂůĂůƵĚĚŝŶ DƵŚĂŵŵĂĚ ŬďĂƌ ĂƐĐĞŶĚĞĚ ƚŚĞ ƚŚƌŽŶĞ Ăƚ ƚŚĞ ĂŐĞ ŽĨ ĨŽƵƌƚĞĞŶ ƵŶĚĞƌ ƚŚ ŐƵĂƌĚŝĂŶƐŚŝƉ ŽĨ ĂŝƌĂŵ < Ś Ă Ŷ ͘ d Ś Ğ Ɖ Ž Ɛ ŝ Ɵ Ž Ŷ Ž Ĩ DƵŐŚĂůƐ ǁĂƐ ŶŽƚ ǀĞƌǇ ƐƚƌŽŶŐ ŝŶ /ŶĚŝĂ͘ ,ĞŵƵ sŝŬƌĂŵĂĚŝƚǇĂ ŚĂĚ ĚĞĨĞĂƚĞĚ ŬďĂƌ ƚŚĞ DƵŐŚĂůƐ ĂŶĚ ĐĂƉƚƵƌĞĚ ŐƌĂ ĂŶĚ ĞůŚŝ͘ /Ŷ ƚŚĞ ƐĞĐŽŶĚ ĂƩůĞ ŽĨ WĂŶŝƉĂƚ͕ ƚŚĞ DƵŐŚĂůƐ͕ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ůĞĂĚĞƌƐŚŝƉ ŽĨ ĂŝƌĂŵ <ŚĂŶ͕ ĚĞĨĞĂƚĞĚ ,ĞŵƵ͘ ŐƌĂ ĂŶĚ ĞůŚŝ ǁĞƌĞ ƚĂŬĞŶ ďĂĐŬ ĂŶĚ ƚŚĞ ĐĂƉŝƚĂů ǁĂƐ ƐĞƚ ƵƉ Ăƚ ŐƌĂ͘ dŚŝƐ ŵĂĚĞ ĂŝƌĂŵ <ŚĂŶ ĞŶũŽǇ Ă ƉŽƐŝƟŽŶ ŽĨ ƌĞƐƉĞĐƚ ĂŶĚ ƉŽǁĞƌ͘ Ƶƚ ƐůŽǁůǇ͕ ĚŝīĞƌĞŶĐĞƐ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ďĞƚǁĞĞŶ ŬďĂƌ ĂŶĚ ĂŝƌĂŵ <ŚĂŶ͘ /Ŷ ϭϱϲϬ͕ ĂƌŝĂŵ <ŚĂŶ ǁĂƐ ĨŽƌĐĞĚ ƚŽ ŐŽ ŽŶ Ă ƉŝůŐƌŝŵĂŐĞ ƚŽ DĞĐĐĂ͕ ďƵƚ ǁĂƐ ĂƐƐĂƐƐŝŶĂƚĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ǁĂǇ͘ hŶĚĞƌ ŬďĂƌ͕ ƚŚĞ DƵŐŚĂů ĞŵƉŝƌĞ ƐƚƌĞƚĐŚĞĚ

ĨƌŽŵ <ĂƐŚŵŝƌ ŝŶ ƚŚĞ ŶŽƌƚŚ ƚŽ 'ŽĚĂǀĂƌŝ ƌŝǀĞƌ ŝŶ ƚŚĞ ƐŽƵƚŚ ĂŶĚ ĨƌŽŵ ĨŐŚĂŶŝƐƚĂŶ ŝŶ ƚŚĞ ǁĞƐƚ ƚŽ ĞŶŐĂů ŝŶ ƚŚĞ ĞĂƐƚ͘ ŬďĂƌ ĂůƐŽ ĐŽŶƋƵĞƌĞĚ 'ŽŶĚǁĂŶĂ͕ ŚŝƩŽƌ͕ ZĂŶƚŚĂŵďŚŽƌ͕ ŝŚĂƌ͕ ĞŶŐĂů͕ <ĂďƵů͕ <ĂƐŚŵŝƌ͕ ^ŝŶĚŚ͕ ĞĐĐĂŶ ĂŶĚ 'ƵũĂƌĂƚ͘ ŬďĂƌ ƐĞƚ ƵƉ ĂŶ ůďĂĚĂƚͲ<ŚĂŶĂ Ăƚ &ĂƚĞŚƉƵƌŝ ^ŝŬƌŝ ǁŚĞƌĞ ƌĞůŝŐŝŽƵƐ ĚŝƐĐƵƐƐŝŽŶ ǁĞƌĞ ŚĞůĚ ĞǀĞƌǇ &ƌŝĚĂǇ ĞǀĞŶŝŶŐ͘ ,Ğ ƐƚĂƌƚĞĚ ŝŶͲŝͲůůĂŚŝ ; ŝǀŝŶĞ &ĂŝƚŚͿ ŝŶϭϱϴϮ ďǇ ďůĞŶĚŝŶŐ ƚŚĞ ŐŽŽĚ ƉŽŝŶƚƐ ŽĨ Ăůů ƌĞůŝŐŝŽŶƐ ůŝŬĞ ,ŝŶĚƵŝƐŵ͕ ŚƌŝƐƟĂŶƟǇ͕ :ĂŝŶŝƐŵ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ĨĂŝƚŚƐ ǁŝƚŚ /ƐůĂŵ͘ ŝŶͲŝͲůůĂŚŝ ǁĂƐ ŶŽƚ Ă ƌĞůŝŐŝŽŶ ďƵƚ Ă ƐŽĐŝŽͲƌĞůŝŐŝŽƵƐ ƉĂƚŚ ƚŽ ďƌŝĚŐĞ ƚŚĞ ĚŝīĞƌĞŶĐĞƐ ĂŵŽŶŐ ĚŝīĞƌĞŶƚ ĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐ͘ /Ŷ ϭϲϬϱ͕ ŬďĂƌ ƉĂƐƐĞĚ ĂǁĂǇ͕ ,Ğ ǁĂƐ ďƵƌŝĞĚ Ăƚ ^ŝŬĂŶĚĂƌĂ͕ Ɛŝǆ ŵŝůĞƐ ĨƌŽŵ ŐƌĂ͘

: , E'/Z ;ϭϲϬϱͲϭϲϮϳͿ ŬďĂƌ ǁĂƐ ƐƵĐĐĞĞĚĞĚ ďǇ ŚŝƐ ƐŽŶ DƵŚĂŵŵĂĚ ^ƵůƚĂŶ ^Ăůŝŵ͘ ,Ğ ĂƐĐĞŶĚĞĚ ƚŚĞ ƚŚƌŽŶĞ ŝŶ ϭϲϬϱ Ăƚ ƚŚĞ ĨŽƌƚ ŽĨ ŐƌĂ ĂŶĚ ĂƐƐƵŵĞĚ ƚŚĞ ŶĂŵĞ :ĂŚĂŶŐŝƌ ;,ŽůĚĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌůĚͿ ĂŶĚ ƚŚĞ ƟƚůĞ ŽĨ :ĂŚĂŶŐŝƌ EƵƌͲƵĚͲĚŝŶ ;ůŝŐŚƚ ŽĨ ƚŚĞ ĨĂŝƚŚͿ͘ ŬďĂƌ ĂůǁĂǇƐ ĂĚĚƌĞƐƐĞĚ Śŝŵ ĂƐ ͚^ŚĂŝŬŚƵ ĂďĂ͛͘ /Ŷ ϭϲϬϲ :ĂŚĂŶŐŝƌΖƐ ƐŽŶ͕ WƌŝŶĐĞ <ŚƵƐƌĂƵ͕ ƐĐĂƉĞĚ ĨƌŽŵ ŐƌĂ͘ :ĂŚĂŶŐŝƌ ĨŽůůŽǁĞĚ ĂŶĚ ĚĞĨĞĂƚĞĚ Śŝŵ Ăƚ ƚŚĞ ĂƩůĞ ŽĨ ŚĂŝƌŽǁĂů ĂƐ ŵĂŶǇ ŶŽďůĞƐ ǁĞƌĞ ƚƌǇŝŶŐ ƚŽ ŵĂŬĞ <ŚƵƐƌĂƵ ƚŚĞ ĞŵƉĞƌŽƌ ŝŶ ƉůĂĐĞ ŽĨ :ĂŚĂŶŐŝƌ͘ :ĂŚĂŶŐŝƌ ĮŶĞĚ ĂŶĚ ƚŽƌƚƵƌĞĚ 'ƵƌƵ ƌũƵŶĚĞǀ ;^ŝŬŚ ŐƵƌƵͿ͕ ǁŚŽ ŚĂĚ ŚĞůƉĞĚ <ŚƵƐƌĂƵ͘ :ĂŚĂŶŐŝƌ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚ ŚŝƐ ƚĞƌƌŝƚŽƌŝĞƐ ĂŶĚ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ƚŚĞ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟǀĞ ƐǇƐƚĞŵ ƚŚĂƚ ǁĂƐ ŝŶƚƌŽĚƵĐĞĚ ďǇ ŚŝƐ ĨĂƚŚĞƌ͘ dŚĞ ĐŽƵƌƚ ĐƵůƚƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ DƵŐŚĂůƐ ŇŽƵƌŝƐŚĞĚ ƵŶĚĞƌ ŚŝƐ ƌƵůĞ͘ ,Ğ ŚĂĚ Ă ŬĞĞŶ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŝŶ ŐĂƌĚĞŶƐ͘ DƵŐŚĂů ƉĂŝŶƟŶŐ

ƌĞĂĐŚĞĚ ŝƚƐ ǌĞŶŝƚŚ ĚƵƌŝŶŐ ŚŝƐ ƟŵĞ͘ ,Ğ ŵĂƌƌŝĞĚ EƵƌ :ĂŚĂŶ ;ůŝŐŚƚ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌůĚͿ͘ :ĂŚĂŶŐŝƌ ƌĞͲƐƚĂƌƚĞĚ ƚŚĞ ǁĂƌ ǁŝƚŚ ZĂũƉƵƚƐ͘ dŚĞ ĨŐŚĂŶ ĂŵŝƌƐ ŽĨ ĞŶŐĂů ŽƉƉŽƐĞĚ ƚŚĞ ĂƵƚŚŽƌŝƚǇ Žƌ ƚŚĞ DƵŐŚĂůƐ͘ dŚĞ ĚŝƐƚƵƌďĂŶĐĞ ŝŶ ƚŚĞ ĞĐĐĂŶ ĐŽƵůĚ ŶŽƚ ďĞ ĐŽŶƚƌŽůůĞĚ͘ :ĂŚĂŶŐŝƌ ĚŝĞĚ ŝŶ ϭϲϮϳ ĚƵĞ ƚŽ ĞǆĐĞƐƐŝǀĞ ĚƌŝŶŬŝŶŐ ĂŶĚ ŚŝƐ ƐŽŶ͕ ^ŚĂŚ :ĂŚĂŶ ƐƵĐĐĞĞĚĞĚ ƚŚĞ ƚŚƌŽŶĞ͘

^, , : , E ;ϭϲϮϴͲϭϲϱϴͿ <ŚƵƌƌĂŵ͕ ƚŚĞ ƚŚŝƌĚ ƐŽŶ ŽĨ :ĂŚĂŶŐŝƌ͕ ƚŽŽŬ ƚŚĞ ƟƚůĞ ŽĨ ^ŚĂŚ :ĂŚĂŶ͘ ,ŝƐ ŵ Ž ƚ Ś Ğ ƌ ǁ Ă Ɛ ƚ Ś Ğ Ě Ă Ƶ Ő Ś ƚ Ğ ƌ Ž Ĩ h Ě Ă ŝ ^ŝŶŐŚ͕ ƚŚĞ ƌƵůĞƌ ŽĨ :ŽĚŚƉƵƌ͘ ^ŚĂŚ :ĂŚĂŶ ŚĂĚ ƚŽ ĨĂĐĞ ƚŚĞ ƌĞďĞůůŝŽŶ ŽĨ :ƵũŚĂƌ ^ŚĂŚ :ĂŚĂŶ ^ŝŶŐŚ͕ Ă ƵŶĚĞůĂ ĐŚŝĞĨ ĂŶĚ :ĂŚĂŶ >ŽĚŝ͕ ĂŶ ĨŐŚĂŶ ĐŚŝĞĨ͘ hŶĚĞƌ ^ŚĂŚ :ĂŚĂŶ͕ ƚŚĞ ĞĐĐĂŶ ƉŽůŝĐǇ ŽĨ ƚŚĞ DƵŐŚĂůƐ Ğ Ŷ ƚ Ğ ƌ Ğ Ě Ă Ŷ Ğ ǁ Ɖ Ś Ă Ɛ Ğ Ɛ ͘ , Ğ Ă Ŷ Ŷ Ğ ǆĞ Ě ŚŵĂĚŶĂŐĂƌ ĂŶĚ ĂƵůĂƚĂďĂĚ͘ ,Ğ ĨŽƌĐĞĚ ƚŚĞ ƌƵůĞƌƐ ŽĨ ŝũĂƉƵƌ ĂŶĚ 'ŽůĐŽŶĚĂ ƚŽ ĂĐĐĞƉƚ ŚŝƐ ƐƵƉƌĞŵĂĐǇ͘ /Ŷ ϭϲϯϲ͕ ^ŚĂŚ :ĂŚĂŶ ƌĞƟƌĞĚ ƚŽ ŐƌĂ ĂŶĚ ĂƉƉŽŝŶƚĞĚ ƵƌĂŶŐǌĞď ĂƐ ƚŚĞ ŐŽǀĞƌŶŽƌ ŽĨ ĞĐĐĂŶ͘ dŚĞ DƵŐŚĂů ĞŵƉŝƌĞ ƌĞĂĐŚĞĚ ŝƚƐ ŐƌĞĂƚĞƐƚ ƉƌŽƐƉĞƌŝƚǇ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ƌĞŝŐŶ ŽĨ ^ŚĂŚ :ĂŚĂŶ͘ ,ŝƐ ŵŝŶŝƐƚĞƌƐ ǁĞƌĞ ĞĸĐŝĞŶƚ ĂŶĚ ĂďůĞ͘ ,Ğ ǁĂƐ ĂŶ ŽƌƚŚŽĚŽǆ ŵƵƐůŝŵ͕ ďƵƚ ǁĂƐ ĨĂŝƌ ƚŽ ŶŽŶͲ ŵƵƐůŝŵƐ͘ ,Ğ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ƚŚĞ ŵĂŐŶŝĮĐĞŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽƵƌƚ͘ dŚĞ WĞĂĐŽĐŬ dŚƌŽŶĞ͕ ƚŚĞ dĂũ DĂŚĂů Ăƚ ŐƌĂ͕ ƚŚĞ ZĞĚ &Žƌƚ ĂŶĚ :ĂŵĂ DĂƐũŝĚ ŝŶ ĞůŚŝ͕ ĂŶĚ ŶƵŵĞƌŽƵƐ ŽƚŚĞƌ ǁŽƌŬƐ ŽĨ Ăƌƚ ĂŶĚ ĂƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĞ ƚĞƐƟĨǇ ŚŝƐ ǁĞĂůƚŚ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ŚŝƐ ĂĞƐƚŚĞƟĐ ƐĞŶƐĞ͘ ,Ğ ŝƐ ŬŶŽǁ ĂƐ ĂŶ ΖĞŶŐŝŶĞĞƌ ŬŝŶŐΖ͘ ,Ğ ǁĂƐ ĂŶ ĞǆĐĞůůĞŶƚ ĐĂůůŝŐƌĂƉŚŝƐƚ͘ ,Ğ ŐĂǀĞ ƉĂƚƌŽŶĂŐĞ ƚŽ ƐĐŚŽůĂƌƐ͕ ĂƌƟƐĂŶƐ ĂŶĚ

ĐƌĂŌƐŵĞŶ͘ WŽĞƚƌǇ͕ ŵƵƐŝĐ͕ ƉĂŝŶƟŶŐ͕ ĚĂŶĐĞ͕ ĂƐƚƌŽŶŽŵǇ͕ ŵĂƚŚĞŵĂƟĐƐ ĂŶĚ ŵĞĚŝĐŝŶĞ ŇŽƵƌŝƐŚĞĚ ƵŶĚĞƌ ƚŚŝƐ ŝŶƚĞůůŝŐĞŶƚ ĞŵƉĞƌŽƌ͘ /Ŷ ^ĞƉƚĞŵďĞƌ ϭϲϱϳ͕ ^ŚĂŚ :ĂŚĂŶ ĨĞůů ŝůů͘ /ŵŵĞĚŝĂƚĞůǇ͕ ŚŝƐ ƐŽŶƐ ƐƚĂƌƚĞĚ ŵĂŬŝŶŐ ƉƌĞƉĂƌĂƟŽŶƐ ĨŽƌ ĐĂƉƚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ƚŚƌŽŶĞ͘ /Ŷ ϭϲϱϴ͕ ƵƌĂŶŐǌĞď ƚŽŽŬ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ƚŚƌŽŶĞ ĂŶĚ ŝŵƉƌŝƐŽŶĞĚ ŚŝƐ ĨĂƚŚĞƌ͕ ǁŚŽ ĚŝĞĚ ŝŶ ĐĂƉƟǀŝƚǇ ŝŶ ϭϲϲϲ͘

hZ E' ;ϭϲϱϴͲϭϳϬϳͿ ŌĞƌ ĐĂƉƚƵƌŝŶŐ ŐƌĂ͕ ƵƌĂŶŐǌĞď ĐƌŽǁŶĞĚ ŚŝŵƐĞůĨ ĂƐ ƚŚĞ ĞŵƉĞƌŽƌ͘ ,Ğ ĂƐƐƵŵĞĚ ƚŚĞ ƟƚůĞ ŽĨ ůĂŵŐŝƌ͘ ,Ğ ĂďŽůŝƐŚĞĚ ƚŚĞ ŝŶůĂŶĚ ĚƵƟĞƐ ;ƌĂŚĚĂƌŝͿ ĂŶĚ ŽĐƚƌŽŝ ;ƉĂŶĚĂƌŝͿ ƚŽ ƉůĞĂƐĞ ŚŝƐ ƐƵďũĞĐƚƐ͘ ,Ğ ǁĂƐ Ă DƵƐůŝŵ ĨĂŶĂƟĐ ĂŶĚ ŽƉƉŽƐĞĚ ƌĞůŝŐŝŽƵƐ ƚŽůĞƌĂŶĐĞ͘ ,Ğ ĚŝƐĐŽŶƟŶƵĞĚ ƚŚĞ ƉƌĂĐƟĐĞ ŽĨ ŝŶƐĐƌŝďŝŶŐ ƚŚĞ <ĂůŝŵĂ ŽŶ ƚŚĞ ĐŽŝŶƐ ĂŶĚ ĂďŽůŝƐŚĞĚ ƚŚĞ ĐĞůĞďƌĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ EĞǁ zĞĂƌ ĂǇ ;ŶĂƵƌŽǌͿ͘ ,ŝƐ ƌƵůĞ ǁĂƐ Ă ƉĞƌŝŽĚ ŽĨ ĐĞĂƐĞůĞƐƐ ǁĂƌƐ ŝŶ ĚŝīĞƌĞŶƚ ƉĂƌƚƐ ŽĨ /ŶĚŝĂ͘ dŚĞ ƌĞǀŽůƚƐ ŽĨ ZĂũƉƵƚƐ ƉƌŽǀĞĚ ǀĞƌǇ ŚĂƌŵĨƵů ĨŽƌ Śŝŵ͘ dŚĞ DĂƌĂƚŚĂƐ ŚĂĚ ďĞĐŽŵĞ ǀĞƌǇ ƉŽǁĞƌĨƵů ƵŶĚĞƌ ^ŚŝǀĂũŝ͘ ƵƌĂŶŐǌĞď ƐĞŶƚ ^ŚĂŝƐƚĂ <ŚĂŶ͕ ƚŚĞ ŐŽǀĞƌŶŽƌ ŽĨ ĞŶŐĂů ƚŽ ĮŐŚƚ ĂŐĂŝŶƐƚ ^ŚŝǀĂũŝ͕ ďƵƚ ^ŚĂŝƐƚĂ <ŚĂŶ ǁĂƐ ĚĞĨĞĂƚĞĚ͘ ƵƌĂŶŐǌĞď ŝŶǀŝƚĞĚ ^ŚŝǀĂũŝ ƚŽ ŐƌĂ ĨŽƌ ƚĂůŬƐ͕ ǁŚĞƌĞ ŚĞ ǁĂƐ ŝŵƉƌŝƐŽŶĞĚ͘ ^ŚŝǀĂũŝ͕ ƐŽŵĞŚŽǁ ŵĂŶĂŐĞĚ ƚŽ ĞƐĐĂƉĞ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƉƌŝƐŽŶ͘

ƵƌĂŶŐǌĞď

dŚĞ DĂƌĂƚŚĂƐ͕ ƚŚĞ :ĂƚƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ^ŝŬŚƐ ŶĞǀĞƌ ĂůůŽǁĞĚ ƵƌĂŶŐǌĞď ƚŽ ƌĞƐƚ ŝŶ ƉĞĂĐĞ͘ ,Ğ ŬŝůůĞĚ 'ƵƌƵ dĞŐ ĂŚĂĚƵƌ͕ ǁŚŽƐĞ ƐŽŶ͕ 'ƵƌƵ 'ŽǀŝŶĚ ^ŝŶŐŚ ĨŽƵŐŚƚ ƚŚĞ DƵŐŚĂůƐ Ɵůů ƵƌĂŶŐǌĞďΖƐ ĚĞĂƚŚ ŝŶ ϭϳϬϳ͘ ƵƌĂŶŐǌĞď ĐŽŶƋƵĞƌĞĚ ŝũĂƉƵƌ ĂŶĚ 'ŽůĐŽŶĚĂ ŝŶ ĞĐĐĂŶ͘ Ƶƚ ĚƵĞ ƚŽ ŚŝƐ ƐŚŽƌƚͲƐŝŐŚƚĞĚ ƉŽůŝĐŝĞƐ͕ ŚŝƐ ǀĂƐƚ ĞŵƉŝƌĞ ǁĞŶƚ ŽƵƚ ŽĨ ŚŝƐ ŐƌŝƉ͘ DĂŶǇ ŐŽǀĞƌŶŽƌƐ ƌĞǀŽůƚĞĚ ĂŐĂŝŶƐƚ ƚŚĞ ĞŵƉĞƌŽƌ ĂŶĚ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ƚŚĞŵƐĞůǀĞƐ ĂƐ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ƌƵůĞƌƐ͘ dŚŽƵŐŚ DƵŐŚĂů ĞŵƉŝƌĞ ƐƵƌǀŝǀĞĚ Ɵůů ϭϴϱϳ͕ ŝƚƐ ƌƵůĞƌƐ ǁĞƌĞ ƚŚĞ ƉĞŶƐŝŽŶĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ĂƐƚ /ŶĚŝĂ ŽŵƉĂŶǇ ĂŌĞƌ ϭϴϬϯ͘ dŚĞ ůĂƐƚ ĞŵƉĞƌŽƌ͕ ĂŚĂĚƵƌ ^ŚĂŚ ĂĨĂƌͲ// ŚĂĚ ƚŽ ĨĂĐĞ Ă ƚƌŝĂů ĨŽƌ ůĞĂĚŝŶŐ ƚŚĞ ŵƵƟŶǇ ŽĨ ϭϴϱϳ͘ ,Ğ ǁĂƐ ĐŽŶǀŝĐƚĞĚ ĂŶĚ ƐĞŶƚ ƚŽ ZĂŶŐŽŽŶ͘

'Ks ZE E hE Z Dh', > DW/Z ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ dŚĞ DƵŐŚĂůƐ ŵĂŶĂŐĞĚ ƚŽ ƵŶŝƚĞ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ ƉŽůŝƟĐĂůůǇ͘ dŚĞǇ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ Ă ƵŶŝĨŽƌŵ ƐǇƐƚĞŵ ŽĨ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ ǁŚŝĐŚ ǁĂƐ Ă ĐŽŵďŝŶĂƟŽŶ ŽĨ ďŽƚŚ /ŶĚŝĂŶ ĂŶĚ WĞƌƐŝĂŶ ƐǇƐƚĞŵƐ͘ dŚĞǇ ďĞůŝĞǀĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƐƵƉƌĞŵĞ ĂƵƚŚŽƌŝƚǇ ŽĨ ƚŚĞ ŬŝŶŐ͘ ƐƚƌŽŶŐ ĂƌŵǇ ĂŶĚ ĞĸĐŝĞŶƚ ŵŝŶŝƐƚĞƌƐ ĂƐƐŝƐƚĞĚ ƚŚĞ ĞŵƉĞƌŽƌ͘ dŚĞ ǁŚŽůĞ ĞŵƉŝƌĞ ǁĂƐ ĚŝǀŝĚĞĚ ŝŶƚŽ ƐƵďĂƐ ;ƉƌŽǀŝŶĐĞƐͿ ǁŚŝĐŚ ǁĞƌĞ ŐŽǀĞƌŶĞĚ

/($51,1* )$&7 :ĂŚĂŶŐŝƌ ǁĂƐ ĨĂŵŽƵƐ ĨŽƌ ŚŝƐ ũƵƐƟĐĞ͘ ,Ğ ƐĞƚ ƵƉ Ă ͚ĐŚĂŝŶ ŽĨ ũƵƐƟĐĞ͛ ŚĂǀŝŶŐ ƐŝǆƚǇ ďĞůůƐ ĂƩĂĐŚĞĚ ƚŽ ŝƚ͘ /ƚ ǁĂƐ ŵĂĚĞ ŽĨ ƉƵƌĞ ŐŽůĚ͘ KŶĞ ĞŶĚ ǁĂƐ ĂƩĂĐŚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĨŽƌƚ ŽĨ ŐƌĂ ĂŶĚ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ƚŽ Ă ƐƚŽŶĞ ĐŽůƵŵŶ ŽŶ ƚŚĞ ďĂŶŬ ŽĨ ƌŝǀĞƌ zĂŵƵŶĂ͘ ŶǇŽŶĞ ǁŚŽ ǁĂŶƚĞĚ ũƵƐƟĐĞ ĐŽƵůĚ ƉƵůů ƚŚĞ ĞŶĚ ƚŽ ĚƌĂǁ ƚŚĞ ĂƩĞŶƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĞŵƉĞƌŽƌ͘ :ĂŚĂŶŐŝƌ ĂůƐŽ ŝƐƐƵĞĚ ͚dǁĞůǀĞ ŽƌĚŝŶĂŶĐĞƐ͛ ĨŽƌ ƚŚĞ ďĞƩĞƌ ŐŽǀĞƌŶĂŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ͘

ďǇ ƐƵďĞĚĂƌƐ ;ŐŽǀĞƌŶŽƌƐͿ͘ dŚĞ ĚŝǁĂŶ ǁĂƐ ƚŚĞ ĐŽůůĞĐƚŽƌ ŽĨ ůĂŶĚ ƌĞǀĞŶƵĞ͘ dŚĞ ŬŽƚǁĂů ůŽŽŬĞĚ ĂŌĞƌ ƚŚĞ ůĂǁ ĂŶĚ ŽƌĚĞƌ ŝŶ ƚŚĞ ĐŝƚǇ͘ ŬďĂƌ ŝŶƚƌŽĚƵĐĞĚ ƚŚĞ DĂŶƐĂďĚĂƌŝ ƐǇƐƚĞŵ ďĂƐĞĚ ŽŶ ƌĂŶŬ Žƌ ƉŽƐŝƟŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ŽĸĐŝĂů ŚŝĞƌĂƌĐŚǇ͘ dŚĞ ŵĂŶƐĂďĚĂƌƐ ǁĞƌĞ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĨŽƌ ďŽƚŚ Đŝǀŝů ĂŶĚ ŵŝůŝƚĂƌǇ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ͘ ^ŽĐŝĞƚǇ ĂŶĚ ĐŽŶŽŵǇ dŚĞ ƐŽĐŝĞƚǇ ǁĂƐ ĚŝǀŝĚĞĚ ŝŶƚŽ ƚǁŽ ůĞǀĞůƐ͘ dŚĞ ŶŽďŝůŝƚǇ ĂŶĚ ƚŚĞ ŚŝŐŚ ŽĸĐŝĂůƐ ĨŽƌŵĞĚ ƚŚĞ ƵƉƉĞƌ ĐůĂƐƐ͘ dŚĞǇ ůŝǀĞĚ Ă ůŝĨĞ ŽĨ ůƵǆƵƌǇ͘ dŚĞ ůŽǁĞƌ ĐůĂƐƐ ǁĂƐ ŝŶǀŽůǀĞĚ ŝŶ ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĂů ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ůŽǁůǇ ũŽďƐ ŝŶ ƚŚĞ ĐŝƟĞƐ͘ dŚĞǇ ůŝǀĞĚ ŵŝƐĞƌĂďůĞ ůŝǀĞƐ͘ dŚĞ ŵĂŝŶ ƐŽƵƌĐĞ ŽĨ ƐƚĂƚĞ ŝŶĐŽŵĞ ǁĂƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ůĂŶĚ ƌĞǀĞŶƵĞ ǁŚŝĐŚ ǁĂƐ ĮǆĞĚ Ăƚ ϭͬϯƌĚ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽĚƵĐĞ͘ dŚĞ ƐƚĂƚĞ ůĂŶĚ ǁĂƐ ŬŶŽǁŶ ĂƐ <ŚĂůŝƐĂ͘ dƌĂĚĞ ǁĂƐ ǁĞůůͲ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ĂƐ /ŶĚŝĂŶ ŐŽŽĚƐ ǁĞƌĞ ĞǆƉŽƌƚĞĚ ƚŽ ĚŝīĞƌĞŶƚ ƉĂƌƚ ŽĨ ƐŝĂ͕ ĨƌŝĐĂ ĂŶĚ ƵƌŽƉĞ͘ DĂŶǇ ĨŽƌĞŝŐŶ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ůŝŬĞ ƚŚĞ WŽƌƚƵŐƵĞƐĞ͕ ƵƚĐŚ ĂŶĚ ƚŚĞ ŶŐůŝƐŚ ǁĞƌĞ ŝŶǀŽůǀĞĚ ŝŶ ƚƌĂĚŝŶŐ͘ dŚĞ DƵŐŚĂů ĞŵƉĞƌŽƌƐ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞĚ ƚƌĂĚĞ ďǇ ďƵŝůĚŝŶŐ ƐĂƌĂŝƐ͕ ƌŽĂĚƐ͕ ĞƚĐ͘ ZĞůŝŐŝŽŶ dŚĞ DƵŐŚĂů ĞŵƉĞƌŽƌƐ ĨŽůůŽǁĞĚ /ƐůĂŵ͘ ŬďĂƌ ǁĂƐ ƚŚĞ ĮƌƐƚ DƵŐŚĂů ƌƵůĞƌ ƚŽ ĂĚŽƉƚ Ă ƉŽůŝĐǇ ŽĨ ƌĞůŝŐŝŽƵƐ ƚŽůĞƌĂŶĐĞ ;^ƵůŚͲĞͲ<ƵůͿ ƚŽǁĂƌĚƐ ŽƚŚĞƌ ƌĞůŝŐŝŽŶƐ ƚŽ ďƵŝůĚ Ă ƐƚƌŽŶŐ ĞŵƉŝƌĞ ŝŶ /ŶĚŝĂ͘ /ƚ ĂŝŵĞĚ Ăƚ ŚĂƌŵŽŶǇ ĂŵŽŶŐ ĚŝīĞƌĞŶƚ ƌĞůŝŐŝŽŶƐ͘ ,Ğ ƐĞƚ ƵƉ Ă ŚĂůů ĨŽƌ ǁŽƌƐŚŝƉ ;/ďĚĂƚ <ŚĂŶĂͿ͕ ǁŚŝĐŚ ǁĂƐ ŽƉĞŶ ƚŽ ďĞůŝĞǀĞƌƐ ŽĨ ĚŝīĞƌĞŶƚ ƌĞůŝŐŝŽŶƐ ůŝŬĞ :ĂŝŶƐ͕ ,ŝŶĚƵƐ͕ ŽƌŽĂƐƚƌŝĂŶƐ͕ ŚƌŝƐƟĂŶƐ͕ ĞƚĐ͘ :ĂŚĂŶŐŝƌ ĂŶĚ ^ŚĂŚ :ĂŚĂŶ ǁĞƌĞ ĂůƐŽ ƚŽůĞƌĂŶƚ ƚŽǁĂƌĚƐ ŽƚŚĞƌ ƌĞůŝŐŝŽŶƐ ďƵƚ ƵƌĂŶŐǌĞď ǁĂƐ Ă ƐƚĂƵŶĐŚ DƵƐůŝŵ͘ ,Ğ ĨŽƌĐĞĚ ƚŚĞ ,ŝŶĚƵƐ ƚŽ ĂĚŽƉƚ /ƐůĂŵ͘ ,Ğ ŝŵƉŽƐĞĚ :ĂǌŝĂ ŽŶ ,ŝŶĚƵƐ͘ ,ŝƐ ƉŽůŝĐǇ ŽĨ ƌĞůŝŐŝŽƵƐ ŝŶƚŽůĞƌĂŶĐĞ ǁĞĂŬĞŶĞĚ ƚŚĞ ĨŽƵŶĚĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ DƵŐŚĂů ĞŵƉŝƌĞ͘

>ŝƚĞƌĂƚƵƌĞ͕ ƌƚ ĂŶĚ ƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĞ ůů ŐƌĞĂƚ ǁŽƌŬƐ ŽĨ ^ĂŶƐŬƌŝƚ ǁĞƌĞ ƚƌĂŶƐůĂƚĞĚ ŝŶƚŽ ƌĂ ď ŝ Đ ů ŝ ŬĞ ƌĂ ũ ĂƚĂ ƌĂ Ŷ Ő ŝ Ŷ ŝ ͕ Z Ă ŵ ĂǇĂ Ŷ Ă ͕ DĂŚĂďŚĂƌĂƚĂ͕ WƵƌĂŶĂƐ͕ ĞƚĐ͘ ,ŝƐƚŽƌǇ ďĞĐĂŵĞ ĂŶ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƉĂƌƚ ŽĨ /ŶĚŝĂŶ ǁƌŝƟŶŐƐ͘ ĂďĂƌŶĂŵĂ͕ ŬďĂƌŶĂŵĂ ĂŶĚ ŝŶͲŝͲ ŬďĂƌŝ ĂƌĞ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ƐŽƵƌĐĞƐ ŽĨ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĂƚ ƉĞƌŝŽĚ͘ ũĂŚĂŶŐŝƌ ǁĂƐ Ă ƐĐŚŽůĂƌ ŽĨ WĞƌƐĂŝŶ ůĂŶŐƵĂŐĞ͘ ,Ğ ǁƌŽƚĞ dƵǌƵŬͲŝͲ:ĂŚĂŶŐŝƌŝ͕ ^ŚĂŚ :ĂŚĂŶ ƉĂƚƌŽŶŝƐĞĚ ĨĂŵŽƵƐ ǁƌŝƚĞƌƐ ŽĨ ƚŚĂƚ ƟŵĞ͘ D Ƶ Ő Ś Ă ů ƌ Ƶ ů Ğ ǁ Ă Ɛ Ă ŐŽůĚĞŶ ƉĞƌŝŽĚ ŽĨ ŵƵƐŝĐ͘ dĂŶƐĞŶ ǁĂƐ ƚŚĞ ĨĂŵŽƵƐ ũĞǁĞů ŽĨ ŬďĂƌΖƐ ĐŽƵƌƚ͘ WŽĞƚƌǇ ǁĂƐ ǀĞƌǇ ƉŽƉƵůĂƌ͘ /ƚ ǁĂƐ ďĂƐĞĚ ŽŶ Ă ǀĂƌŝĞƚǇ ŽĨ ƚŚĞŵĞƐ ƌĂŶŐŝŶŐ ĨƌŽŵ ƌŽǇĂů ĐŽƵƌƚ ƚŽ ǁŽƌƐŚŝƉ͘ dĂŶƐĞŶ dŚĞ DƵŐŚĂůƐ ďƵŝůƚ ĮŶĞ ƐƉĞĐŝŵĞŶƐ ŽĨ ĂƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĞ͘ ŬďĂƌ ďƵŝůƚ ƚŚĞ ĨĂŵŽƵƐ ,ƵŵĂǇƵŶ ƚŽŵď ŝŶ ĞůŚŝ͕ &ĂƚĞŚƉƵƌ ^ŝŬƌŝ ĂŶĚ ƵůĂŶĚ ĂƌǁĂǌĂ ŶĞĂƌ ŐƌĂ͘ :ĂŚĂŶŐŝƌ ůĂŝĚ ďĞĂƵƟĨƵů ŐĂƌĚĞŶƐ ůŝŬĞ ^ŚĂůŝŵĂƌ ĂŐŚ͕ ďƵƚ ŝƚ ŝƐ ^ŚĂŚ :ĂŚĂŶ ǁŚŽ ŝƐ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ĂŶ ĞŶŐŝŶĞĞƌ ĞŵƉĞƌŽƌ͘ ,Ğ ďƵŝůƚ ZĞĚ &Žƌƚ͕ :ĂŵĂ DĂƐũŝĚ ĂŶĚ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ĨĂŵŽƵƐ dĂũ DĂŚĂů͘ ƵƌĂŶŐǌĞď ĚŝĚ ŶŽƚ ĨĂǀŽƵƌ ĮŶĞ ĂƌƚƐ͘ dŚĞ ƉĂŝŶƟŶŐƐ ŽĨ ƚŚĞ DƵŐŚĂů ƉĞƌŝŽĚ ǁĞƌĞ Ă ƐǇŶƚŚĞƐŝƐ ŽĨ /ŶĚŝĂŶ ĂŶĚ WĞƌƐŝĂŶ ƐĐŚŽŽůƐ ŽĨ Ăƌƚ͘ ĞƐŝĚĞƐ ďĞŝŶŐ Ă ƉĂƚƌŽŶ ŽĨ ƉĂŝŶƚĞƌƐ͕ :ĂŚĂŶŐŝƌ ŚŝŵƐĞůĨ ǁĂƐ Ă ǁĞůůͲŬŶŽǁŶ ƉĂŝŶƚĞƌ͘ dŚĞ ůŝƚĞƌĂƚƵƌĞ͕ ŵƵƐŝĐ͕ ƉĂŝŶƟŶŐ͕ ĂƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĞ͕ Ăůů ǁĞƌĞ Ăƚ ƚŚĞŝƌ ǌĞŶŝƚŚ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ DƵŐŚĂů ĞŵƉŝƌĞ͘

>/E K& Dh', > DW/Z dŚĞ ƐƚƌŽŶŐ ƉŽŝŶƚƐ ŽĨ DƵŐŚĂů ŵƉŝƌĞ ǁĞƌĞ ƌĞůŝŐŝŽƵƐ ƚŽůĞƌĂŶĐĞ͕ ŚƵŵĂŶĞ ĂƉƉƌŽĂĐŚ͕ ƐŬŝůĨƵů ĚŝƉůŽŵĂĐǇ ĂŶĚ ĂďůĞ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ͘ Ƶƚ ƚŚĞ ĚŝƐŝŶƚĞŐƌĂƟŽŶ ƐƚĂƌƚĞĚ ŽŶĐĞ ƚŚĞƐĞ ƉŽůŝĐŝĞƐ ǁĞƌĞ ƌĞǀĞƌƐĞĚ͘

ϭ͘ dŚĞ ƌĞůŝŐŝŽƵƐ ŝŶƚŽůĞƌĂŶĐĞ ŽĨ ƵƌĂŶŐǌĞď ƚƵƌŶĞĚ ƚŚĞ ZĂũƉƵƚƐ ĂŐĂŝŶƐƚ Śŝŵ͕ ǁŚŽ ĂŶĚ ĂůǁĂǇƐ ƐƵƉƉŽƌƚĞĚ ƚŚĞ DƵŐŚĂů ŵƉŝƌĞ͘ ^ĂŵĞ ǁĂƐ ƚŚĞ ĐŽŶĚŝƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ^ŝŬŚƐ ĂŶĚ ƚŚĞ DĂƌĂƚŚĂƐ͘ Ϯ͘ dŚĞ DƵŐŚĂůƐ ĚŝĚ ŶŽƚ ŚĂǀĞ ĂŶǇ ƌƵůĞ ŽĨ ƐƵĐĐĞƐƐŝŽŶ ĂŶĚ ŚĞŶĐĞ͕ ƚŚĞ ĚĞĂƚŚ ŽĨ ĞĂĐŚ ƌƵůĞƌ ƌĞƐƵůƚĞĚ ŝŶ ďůŽŽĚǇ ǁĂƌƐ ĂŶĚ ĐŽŶƐƉŝƌĂĐŝĞƐ ŽĨ ŶŽďůĞƐ͘ ϯ͘ tĞĂŬ ĂŶĚ ŝŶĞĸĐŝĞŶƚ ƐƵĐĐĞƐƐŽƌƐ ŽĨ ƵƌĂŶŐǌĞď ƉƌŽǀŝĚĞĚ ĂŶ ŽƉĞŶ ŝŶǀŝƚĂƟŽŶ ĨŽ ƌ ŝ ŶƚĞ ƌ Ŷ Ă ů ƌĞ ď Ğ ů Ɛ Ă Ŷ Ě ĨŽ ƌĞ ŝ Ő Ŷ ŝŶǀĂƐŝŽŶƐ͘ ϰ͘ ŽƌƌƵƉƚ ŽĸĐŝĂůƐ ĂŶĚ ŚĞĂǀǇ ďƵƌĚĞŶ ŽĨ ůĂŶĚ ƌĞǀĞŶƵĞ ƌĞƐƵůƚĞĚ ŝŶ ƌĞǀŽůƚƐ ďǇ ƉĞĂƐĂŶƚƐ ĂŶĚ ůŽǁ ƚĂǆ ĐŽůůĞĐƟŽŶ͘

ϱ͘ dŚĞ ŶŽďůĞƐ ͬ ŵĂŶƐĂďĚĂƌƐ ŐƌĂĚƵĂůůǇ ďĞĐĂŵĞ ŵŽƌĞ ƉŽǁĞƌĨƵů ƚŚĂŶ ƚŚĞ ĐĞŶƚƌĂů ĂƵƚŚŽƌŝƚǇ͘ dŚĞǇ ƐƚĂƌƚĞĚ ĞƐƚĂďůŝƐŚŝŶŐ ĂŚĂĚƵƌ ^ŚĂŚ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ƐƚĂƚĞƐ ůŝŬĞ ĂĨĂƌͲ// ,ǇĚĞƌĂďĂĚ͕ ǁĂĚŚ͕ ĞŶŐĂů͕ ĞƚĐ͘ ϲ͘ dŚĞ ƵƌŽƉĞĂŶƐ ǁĞƌĞ ƚŚĞ ƌŝƐŝŶŐ ƉŽǁĞƌ ŝŶ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ Ăƚ ƚŚĂƚ ƟŵĞ ĂŶĚ ƚŚĞǇ ŐƌĂĚƵĂůůǇ ƚŽŽŬ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌŶĂů ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ͕ ƚƌĂĚĞ ĂŶĚ ƚĞƌƌŝƚŽƌŝĞƐ ŽĨ DƵŐŚĂů ŵƉŝƌĞ ƚŽ ƐƚƌĞŶŐŚĞŶ ƚŚĞŝƌ ƌƵůĞ͘ ϳ͘ ƵƌĂŶŐǌĞď ƌĂŵĂŝŶĞĚ ŝŶ ĞĐĐĂŶ ĨŽƌ ĂůŵŽƐƚ ϮϬ ǇĞĂƌƐ͕ ǁŚŝĐŚ ŐĂǀĞ ĂŶ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇ ƚŽ ŐŽǀĞƌŶŽƌƐ ƚŽ ĞƐƚĂďůŝƐŚ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ƐƚĂƚĞƐ͘

([HUFLVH ͘ ͘

&ŝůů ŝŶ ƚŚĞ ďůĂŶŬƐ͗ ϭ͘ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ǁƌŽƚĞ dƵǌƵŬͲŝͲ ĂďƵƌŝ͘ Ϯ͘ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ĚŝĚ ŶŽƚ ĨĂǀŽƵƌ ĮŶĞ ĂƌƚƐ͘ ϯ͘ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ůŽƐƚ ƚŽ ,ƵŵĂǇƵŶΖƐ ĂƌŵǇ͘ ϰ͘ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ŝŶŚĞƌŝƚĞĚ ƚŚĞ ƌŝĐŚĞƐƚ ĞŵƉŝƌĞ͘ ϱ͘ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ǁĂƐ ŬďĂƌΖƐ ŐƵĂƌĚŝĂŶ͘ ŶƐǁĞƌ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƋƵĞƐƟŽŶƐ͗ ϭ͘ EĂŵĞ ƚŚĞ ŐĂƌĚĞŶ ďƵŝůƚ ďǇ :ĂŚĂŶŐŝƌ͘ Ϯ͘ tŚĂƚ ǁĂƐ ĂďƵƌΖƐ ĨƵůů ŶĂŵĞ͍ ϯ͘ tŚŽ ǁĂƐ ƚŚĞ ůĂƐƚ DƵŐŚĂů ŵƉĞƌŽƌ͍ ϰ͘ tŚŽ ĂƐƐƵŵĞĚ ƚŚĞ ƟƚůĞ ŽĨ ůĂŵŐŝƌ͍ ϱ͘ tŚǇ ŝƐ ^ŚĂŚ :ĂŚĂŶ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ƚŚĞ ĞŶŐŝŶĞĞƌ ŬŝŶŐ͍ ϲ͘ >ŝƐƚ ƚŚĞ ĨĂĐƚŽƌƐ ƚŚĂƚ ďƌŽƵŐŚƚ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ĚŽǁŶĨĂůů ŽĨ ƚŚĞ DƵŐŚĂů ŵƉŝƌĞ͘

ϭ͘ Ϯ͘

DĂŬĞ Ă ƐĐƌĂƉ ĮůĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉŝĐƚƵƌĞƐ ŽĨ DƵŐŚĂů ĂƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĂů ĚĞůŝŐŚƚƐ͘ sŝƐŝƚ ƚŚĞ DƵŐŚĂů ŵŽŶƵŵĞŶƚƐ͘ ŝƐĐƵƐƐ ǁŝƚŚ ǇŽƵƌ ƚĞĂĐŚĞƌ ĂŶĚ ŚŝŐŚůŝŐŚƚ ƚŚĞ ĚŝƐƟŶĐƚ ĨĞĂƚƵƌĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ŝŶŇƵĞŶĐĞ ŽĨ WĞƌƐŝĂŶ ĂƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĞ ŽŶ ƚŚĞ DƵŐŚĂů ďƵŝůĚŝŶŐƐ͘

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(PHUJHQFH RI ,QGHSHQGHQW 6WDWHV

dŚĞ DƵŐŚĂů ŵƉŝƌĞ ŚĂĚ ŬŶŝƩĞĚ ƚŚĞ ǁŚŽůĞ ĐŽƵŶƚƌǇ ŝŶƚŽ ŽŶĞ ƐŝŶŐůĞ ƵŶŝƚ͘ dŚĞ ĚĞĂƚŚ ŽĨ ƚŚĞ ĞŵƉĞƌŽƌ ƵƌĂŶŐǌĞď ůĞĚ ƚŽ Ă ƐƚĞĂĚǇ ĚĞĐůŝŶĞ ŽĨ ƚŚĞ DƵŐŚĂů ĞŵƉŝƌĞ͘ 'ƌĂĚƵĂůůǇ͕ ŝƚ ůŽƐƚ ŝƚƐ ŐůŽƌǇ ĂŶĚ ƚŚĞ ĞŵƉŝƌĞ ďĞĐĂŵĞ ůŝŵŝƚĞĚ ƚŽ ŽŶůǇ Ă ĨĞǁ ƐƋƵĂƌĞ ŬŝůŽŵĞƚƌĞƐ ĂƌŽƵŶĚ ĞůŚŝ͘ /Ŷ ϭϴϬϯ͕ ƚŚĞ ƌŝƟƐŚ ĂƌŵǇ ŽĐĐƵƉŝĞĚ ĞůŚŝ ĂŶĚ ƚŚĞ DƵŐŚĂů ĞŵƉĞƌŽƌ ďĞĐĂŵĞ Ă ŵĞƌĞ ƉĞŶƐŝŽŶĞƌ͘ dŚĞ ǁĂƌƐ

ĞŵƉƌĞ ŝŶ /ŶĚŝĂ͘ ^ŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ƐƚĂƚĞƐ ŚĂĚ ĐŽŵĞ ŝŶƚŽ ĞǆŝƐƚĞŶĐĞ ďĞĐĂƵƐĞ ŽĨ ƚŚĞ ďƌĞĂŬŝŶŐ ĂǁĂǇ ŽĨ ƚŚĞ ŐŽǀĞƌŶŽƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝŶĐĞƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ DƵŐŚĂů ĞŵƉŝƌĞƐ͘ ^ŽŵĞ ŽƚŚĞƌ ƐƚĂƚĞƐ ĐĂŵĞ ŝŶƚŽ ƉŽǁĞƌ ďĞĐĂƵƐĞ ŽĨ ƚŚĞ ƌĞǀŽůƚƐ ďǇ ůŽĐĂů ĐŚŝĞĨƐ ĂŶĚ ĂŵŝŶĚĂƌƐ͘ Ƶƚ ƵŶĨŽƌƚƵŶĂƚĞůǇ͕ ƚŚĞǇ ǁĞƌĞ ŶŽƚ ĂďůĞ ƚŽ ŝŵƉƌŽǀĞ ƚŚĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĐŽŶĚŝƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ƐƚĂƚĞƐ͘

E' > DƵƌƐŚŝĚ YƵůŝ <ŚĂŶ ƚŽŽŬ ĂĚǀĂŶƚĂŐĞ ŽĨ ƚŚĞ ǁĞĂŬ ĐĞŶƚƌĂů ĂƵƚŚŽƌŝƚǇ ĂŶĚ ƚŽŽŬ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ĐŽŶƚƌŽů ŽĨ ĞŶŐĂů ǁŚĞƌĞ ŚĞ ŚĂĚ ďĞĞŶ ĂƉƉŽŝŶƚĞĚ ĂƐ Ă ^ƵďĞĚĂƌ ĂŶĚ ƚŚĞŶ Ă ĞǁĂŶ͘ ,Ğ ďĞĐĂŵĞ ƚŚĞ ŐŽǀĞƌŶŽƌ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝŶĐĞ ŽĨ

/($51,1* )$&7 dŚĞ EĂǁĂďƐ ŽĨ ĞŶŐĂů ǁĞƌĞ ƐŚŽƌƚͲƐŝŶŐŚƚĞĚ ĂŶĚ ĨĂŝůĞĚ ƚŽ ƐĞĞ ƚŚĞ ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐ ƚŚĞƌĞĂƚ ŽĨ ƚŚĞ ĂƐƚ /ŶĚŝĂ ŽŵƉĂŶǇ͕ ĂƐ ƚŚĞǇ ǁĞƌĞ ŝŐŶŽƌĂŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ĚĞƐƚƌƵĐƟŽŶ ĐĂƵƐĞĚ ďǇ tĞƐƚĞƌŶ ƚƌĂĚŝŶŐ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ŝŶ ĨƌŝĐĂ͕ ƉĂƌƚƐ ŽĨ ƐŝĂ ŶĂĚ ^ŽƵƚŚ ŵĞƌŝĐĂ͘ DĂƉ ŽĨ /ŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ^ƚĂƚĞ

ŽĨ ƐƵĐĐĞƐƐŝŽŶ ŚĂĚ ďĂĐŽŵĞ Ă ƚƌĂĚŝƟŽŶ ĂŵŽŶŐ ƚŚĞ DƵŐŚĂůƐ͘ dŚŝƐ ĚĞƚĞƌŝŽƌĂƚĞĚ ƚŚĞ ƉŽůŝƟĐĂů ĂŶĚ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ĐŽŶĚŝƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĞŵƉŝƌĞ͘ DĂŶǇ ůŽĐĂů ĂŶĚ ƌĞŐŝŽŶĂů ĨŽƌĐĞƐ ƐƚĂƌƚĞĚ ĞŵĞƌŐŝŶŐ ŝŶ /ŶĚŝĂ͘ /Ŷ ƚŚĞ ϭϴƚŚ ĐĞŶƚƵƌǇ͕ Ă ůĂƌŐĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ĂŶĚ ƐĞŵŝͲ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ƉŽǁĞƌƐ ĐĂŵĞ ƚŽ ƚŚĞ ĨƌŽŶƚ ůŝŬĞ ĞŶŐĂů͕ ǁĂĚŚ͕ ,ǇĚĞƌĂďĂĚ͕ DǇƐŽƌĞ ĂŶĚ DĂƌĂƚŚĂ ŬŝŶŐĚŽŵƐ͘ dŚĞ ƌŝƟƐŚ ŚĂĚ ƚŽ ŽǀĞƌĐŽŵĞ ƚŚĞƐĞ ƉŽǁĞƌƐ ƚŽ ĞƐƚĂďůŝƐŚ ƚŚĞŝƌ

ĞŶŐĂů ŽŶůǇ ŝŶ ϭϳϭϳ ĂŶĚ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ŝŶƚĞƌŶĂů ĂŶĚ ĞǆƚĞƌŶĂů ƉĞĂĐĞ ƚŚĞƌĞ͘ ,Ğ ŽƌŐĂŶŝƐĞĚ ƚŚĞ ƌĞǀĞŶƵĞ ƐǇƐƚĞŵ ĂŶĚ ŐĂǀĞ ůŽĂŶƐ ƚŽ ƉŽŽƌ ĐƵůƟǀĂƚŽƌƐ͘ ,Ğ ŐƌĂŶƚĞĚ ĞƋƵĂů ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ ƚŽ ƚŚĞ ,ŝŶĚƵƐ ĂŶĚ DƵƐůŝŵƐ ŝŶ ƚŚĞ ĂƉƉŽŝŶƚŵĞŶƚ ƚŽ ŚŝŐŚ ŽĸĐŝĂů ƉŽƐƚƐ͘ ŌĞƌ ƚŚĞ ĚĞĂƚŚ ŽĨ DƵƌƐŚŝĚ YƵůŝ <ŚĂŶ͕ ^ŚƵũĂͲ ƵĚͲĚŝŶ ĂŶĚ ůŝǀĂƌĚŝ <ŚĂŶ ďĞĐĂŵĞ ƚŚĞ EĂǁĂďƐ ŽĨ ĞŶŐĂů ƐƵďƐĞƋƵĞŶƚůǇ͘ ůů ƚŚƌĞĞ EĂǁĂďƐ ŽĨ ĞŶŐĂů ƌĞĂůŝƐĞĚ ƚŚĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ŽĨ ƚƌĂĚĞ ĂŶĚ ƚŚƵƐ͕ ƉƌŽǀŝĚĞĚ Ăůů

ĨĂĐŝůŝƟĞƐ ƚŽ ƚŚĞ ůŽĐĂů ĂŶĚ ĨŽƌĞŝŐŶ ŵĞƌĐŚĂŶƚƐ͘ dŚĞǇ ďƵŝůƚ ƌŽĂĚƐ͕ ƚŚĂŶĂƐ͕ ĞƚĐ͘ dŚĞǇ ĞǀĞŶ ĨŽƌĐĞĚ ƚŚĞ ŽĸĐŝĂůƐ ŽĨ ƚŚĞ ĂƐƚ /ŶĚŝĂ ŽŵƉĂŶǇ ƚŽ ŽďĞǇ ƚŚĞ ůĂǁƐ ŽĨ ƚŚĞ ůĂŶĚ ĂŶĚ ƉĂǇ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ĐƵƐƚŽŵƐ ĚƵƚǇ ĂƐ ǁĂƐ ƉĂŝĚ ďǇ ůŽĐĂů ŵĞƌĐŚĂŶƚƐ͘

t , ^ĂĂĚĂƚ <ŚĂŶ ůĂŝĚ ƚŚĞ ĨŽƵŶĚĂƟŽŶ ŽĨ Ă ŬŝŶŐĚŽŵ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝŶĐĞ ŽĨ ǁĂĚŚ ǁŚĞŶ ƚŚĞ DƵŐŚĂů ĞŵƉĞƌŽƌ DƵŚĂŵŵĂĚ ^ŚĂŚ ĂƉƉŽŝŶƚĞĚ Śŝŵ ĂƐ ƚŚĞ ŐŽǀĞƌŶŽƌ ŽĨ ǁĂĚŚ ŝŶ ϭϳϮϮ͘ ,Ğ ĐŽŶƚƌŽůůĞĚ ƚŚĞ ŽƉƉŽƐŝƟŽŶ ďǇ ƚŚĞ ĂŵŝŶĚĂƌƐ ĂŶĚ ƌĞĨŽƌŵĞĚ ƚŚĞ ƌĞǀĞŶƵĞ ƐǇƐƚĞŵ ƚŽ ƉƌŽƚĞĐƚ ƚŚĞ ƉĞĂƐĂŶƚƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĂŵŝŶĚĂƌƐ͘ ,Ğ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ĂŶ ĞĸĐŝĞŶƚ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ ĂŶĚ Ă ǁĞůůͲƉĂŝĚ͕ ǁĞůůͲƚƌĂŝŶĞĚ ĂŶĚ ǁĂůůͲĂƌŵĞĚ ĂƌŵǇ͘ ^ Ă Ă Ě Ăƚ < Ś Ă Ŷ Ζ Ɛ Ŷ Ğ Ɖ Ś Ğǁ͕ ^ ĂĨĚ Ă ƌ : Ƶ Ŷ Ő ͕ ƐƵĐĐĞĞĚĞĚ Śŝŵ ŝŶ ϭϳϯϵ͘ ,Ğ ĂůƐŽ ďĞĐĂŵĞ Ă ǁĂǌŝƌ Ăƚ ƚŚĞ DƵŐŚĂů ĐŽƵƌƚ͘ ,Ğ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ƉĞĂĐĞ ǁŚŝĐŚ ůĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ƉƌŽƐƉĞƌŝƚǇ ŽĨ ǁĂĚŚ͘ /ƚ ĂůƐŽ ŚĞůƉĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ŐƌŽǁƚŚ ŽĨ >ƵĐŬŶĂǀŝ ĐƵůƚƵƌĞ ĂƌŽƵŶĚ ƚŚĞ ǁĂĚŚ ĐŽƵƌƚ͘

ƚŚĞ ƌĞǀĞŶƵĞ ƐǇƐƚĞŵ͘ Ƶƚ ĂŌĞƌ ŚŝƐ ĚĞĂƚŚ ŝŶ ϭϳϰϴ͕ ĚŝƐƚƵƌďĂŶĐĞ ƐƚĂƌƚĞĚ ŝŶ ,ǇĚĞƌĂďĂĚ ĂŐĂŝŶ͘ dŚĞ ƐƚĂƚĞƐ ŽĨ ĞŶŐĂů͕ ǁĂĚŚ ĂŶĚ ,ǇĚĞƌĂďĂĚ ŶĞǀĞƌ ŽƉĞŶůǇ ĂƐƐĞƌƚĞĚ ƚŚĞŝƌ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶĐĞ Ğ ǀ Ğ Ŷ ƚ Ś Ž Ƶ Ő Ś ƚ Ś Ğ Ǉ Ś Ă Ě Ğ Ɛ ƚ Ă ď ů ŝ Ɛ Ś Ğ Ě ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ŬŝŶŐĚŽŵƐ͘ dŚĞǇ ĐŽŶƟŶƵĞĚ ƚŽ ƉůĞĂƐĞ ƚŚĞ ĞŵƉĞƌŽƌ ďǇ ƐĞŶĚŝŶŐ ƚƌŝďƵƚĞƐ Žƌ ďǇ ŚĞůƉŝŶŐ Śŝŵ ŝŶ ƚŚĞ ƟŵĞ ŽĨ ŶĞĞĚ͘ Ƶƚ͕ ƚŚĞƌĞ ǁĞƌĞ ŽƚŚĞƌ ƐƚĂƚĞƐ ƚŚĂƚ ŽƉĞŶůǇ ĂƐƐĞƌƚĞĚ ƚŚĞŝƌ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶĐĞ ĨƌŽŵ ƚŚĞ DƵŐŚĂů ĞŵƉŝƌĞ͘ dŚĞǇ ǁĞƌĞ ƚŚĞ ^ŝŬŚƐ͕ ƚŚĞ DĂƌĂƚŚĂƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ZĂũƉƵƚƐ͘

^/<,^ 'ƵƌƵ EĂŶĂŬ ǁĂƐ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ŐƵƌƵ ŽĨ ^ŝŬŚƐ͘ ^ŝŬŚŝƐŵ ǁĂƐ Ă ƌĞůŝŐŝŽƵƐ ƌĞĨŽƌŵ ŵŽǀĞŵĞŶƚ ďƵƚ ' Ƶ ƌ Ƶ ' Ž ď ŝ Ŷ Ě ^ ŝ Ŷ Ő Ś ͕ ƚ Ś Ğ ƚĞ Ŷƚ Ś Ő Ƶ ƌ Ƶ ͕ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĞĚ ƚŚĞ ^ŝŬŚƐ ŝŶƚŽ Ă ƉŽǁĞƌĨƵů ƉŽůŝƟĐĂů ĂŶĚ ŵŝůŝƚĂƌǇ ĨŽƌĐĞ͘ ,Ğ ĨŽƵŐŚƚ ŵĂŶǇ ǁĂƌƐ ĂŐĂŝŶƐƚ ƵƌĂŶŐǌĞď͘ >ĂƚĞƌ ŽŶ͕ ŚĞ ũŽŝŶĞĚ ƚŚĞ ĐĂŵƉ ŽĨ DƵŐŚĂů ĞŵƉĞƌŽƌ ĂŚĂĚƵƌ ^ŚĂŚͲ/ ĂƐ Ă ŶŽďůĞ͘ ŌĞƌ ƚŚĞ ĚĞŵŝƐĞ ŽĨ 'ƵƌƵ 'ŽǀŝŶĚ

,z Z dŚĞ ƐƚĂƚĞ ŽĨ ,ǇĚĞƌĂďĂĚ ǁĂƐ ĨŽƵŶĚĞĚ ďǇ EŝǌĂŵͲƵůͲDƵůŬ ƐĂĨ :ĂŚ ŝŶ ϭϳϮϰ͘ ,Ğ ǁĂƐ Ă ƉŽǁĞƌĨƵů ŶŽďůĞ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ DƵŐŚĂů ĞŵƉĞƌŽƌ͕ &ĂƌƌƵŬŚ ^ŝǇĂƌ͘ ,Ğ ǁĂƐ ŵĂĚĞ ƚŚĞ ǀŝĐĞƌŽǇ ŽĨ ĞĐĐĂŶ ƚŽ ƐƵƉƉƌĞƐƐ ƚŚĞ ŽƉƉŽƐŝƟŽŶ ĂŶĚ ƚŽ ĞƐƚĂďůŝƐŚ ĂŶ ĞĸĐŝĞŶƚ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ͘ /Ŷ ϭϳϮϬ͕ Ś Ğ ď Ğ Đ Ă ŵ Ğ Ă ǁĂ ǌ ŝ ƌ Ž Ĩ ƚ Ś Ğ Ğ ŵ Ɖ Ğ ƌŽ ƌ͕ DƵŚĂŵŵĂĚ <ŚĂŶ͘ ,Ğ ƚƌŝĞĚ ƚŽ ŝŵƉƌŽǀĞ ƚŚĞ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ͕ ďƵƚ ǁĂƐ ĚŝƐŐƵƐƚĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĐŽƌƌƵƉƟŽŶ ĂŶĚ ĮĐŬůĞͲŵŝŶĚĞĚŶĞƐƐ ŽĨ ƚŚĞ ĞŵƉĞƌŽƌ͘ ,Ğ ĚĞĐŝĚĞĚ ƚŽ ŐŽ ďĂĐŬ ƚŽ ĞĐĐĂŶ ĂŶĚ ůĂŝĚ ƚŚĞ ĨŽƵŶĚĂƟŽŶ ŽĨ ,ǇĚĞƌĂďĂĚ ^ƚĂƚĞ͕ ďƵƚ ŶĞǀĞƌ ŽƉĞŶůǇ ĚĞĐůĂƌĞĚ ŚŝƐ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶĐĞ ĨƌŽŵ ƚŚĞ DƵŐŚĂů ƌƵůĞƌ͘ ,Ğ ƐƵƉƉƌĞƐƐĞĚ ƚŚĞ ƌĞǀŽůƚƐ ŽĨ ǌĂŵŝŶĚĂƌƐ ĂŶĚ ƉƵƚ ĂŶ ĞŶĚ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽƌƌƵƉƟŽŶ ŝŶ

'ƵƌƵ EĂŶĂŬ

^ŝŶŐŚ͕ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶ ŽĨ 'ƵƌƵƐŚŝƉ ĐĂŵĞ ƚŽ ĂŶ ĞŶĚ͘ dŚĞ ůĞĂĚĞƌƐŚŝƉ ŽĨ ƚŚĞ ^ŝŬŚƐ ƉĂƐƐĞĚ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ŚĂŶĚƐ ŽĨ ŚŝƐ ƚƌƵƐƚĞĚ ĚŝƐĐŝƉůĞ͕ ĂŶĚĂ ĂŚĂĚƵƌ͘ ,Ğ ƚƌŝĞĚ ƚŽ ƵŶŝƚĞ ƚŚĞ ƉĞĂƐĂŶƚƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ůŽǁĞƌ ĐĂƐƚĞƐ ĂŶĚ ǁĂŐĞ ĂŶ ƵŶĞƋƵĂů ǁĂƌ ĂŐĂŝŶƐƚ ƚŚĞ DƵŐŚĂů ĂƌŵǇ ďƵƚ ĨĂŝůĞĚ͘ dŚĞ ƵƉƉĞƌ ĐĂƐƚĞƐ ŝŶ WƵŶũĂď ǁĞƌĞ ĂŐĂŝŶƐƚ Śŝŵ ĂŶĚ ŚĞŶĐĞ͕ ũŽŝŶĞĚ ŚŝƐ ŽƉƉŽŶĞŶƚƐ͘

dŚĞ ƉůƵŶĚĞƌ ĐĂƵƐĞĚ ďǇ ƚŚĞ ŝŶǀĂƐŝŽŶ ŽĨ EĂĚŝƌ ^ŚĂŚ ĂŶĚ ŚŵĞĚ ^ŚĂŚ ďĚĂůŝ ŐĂǀĞ ĂŶ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇ ƚŽ ƚŚĞ ^ŝŬŚƐ ƚŽ ƌŝƐĞ ŽŶĐĞ ĂŐĂŝŶ͘ dŚĞǇ ůŽŽƚĞĚ ĂŶĚ ĨŽƌƟĮĞĚ ƚŚĞŝƌ ĂƌŵǇ ƚŽ ĞƐƚĂďůŝƐŚ Ă ^ŝŬŚ ƐƚĂƚĞ͘ dŚĞǇ ƚŽŽŬ ŽǀĞƌ WƵŶũĂď ĂŶĚ :ĂŵŵƵ͘ ƚ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ϭϴƚŚ ĐĞŶƚƵƌǇ͕ ZĂŶũŝƚ ^ŝŶŐŚ ƌŽƐĞ ƚŽ ƉŽǁĞƌ͘ ,Ğ ǁĂƐ Ă ďŽƌŶ ůĞĂĚĞƌ͕ Ă ďƌĂǀĞ ƐŽůĚŝĞƌ ĂŶĚ ĂŶ ĂďůĞ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŽƌ͘ ,Ğ ĐĂƉƚƵƌĞĚ >ĂŚŽƌĞ ĂŶĚ ŵƌŝƚƐĂƌ͘ ,Ğ ďƌŽƵŐŚƚ Ăůů ƚŚĞ ƐŝŬŚ ĐŚŝĞĨƐ ƵŶĚĞƌ ŚŝƐ ĐŽŶƚƌŽů ĂŶĚ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ŚŝƐ ŬŝŶŐĚŽŵ ŝŶ WƵŶũĂď͘ ,Ğ ĂůƐŽ ĐŽŶƋƵĞƌĞĚ <ĂƐŚŵŝƌ͕ WĞƐŚĂǁĂƌ ĂŶĚ DƵůƚĂŶ͘ ,ŝƐ ĂƌŵǇ ǁĂƐ ǁĞůůͲĞƋƵŝƉƉĞĚ ĂŶĚ ĚŝƐĐŝƉůŝŶĞĚ͘ /ƚ ĐŽŵƉƌŝƐĞĚ ŽĨ ^ŝŬŚƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ 'ƵƌŬŚĂƐ͕ ŝŚĂƌŝƐ͕ KƌŝǇĂƐ͕ WĂƚŚĂŶƐ͕ ŽŐƌĂƐ ĂŶĚ WƵŶũĂďŝ DƵƐůŝŵƐ͘ ,Ğ ĂůƐŽ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞĚ ĐĂŶŶŽŶƐ͘ ZĂŶũŝƚ ^ŝŶŐŚ ƵƐĞĚ ƚŚĞ ƉŽůŝƟĐĂů ƉŽǁĞƌ ĨŽƌ ƚŚĞ ďĞŶĞĮƚ ŽĨ Ăůů ƚŚĞ ĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐ͕ ĂƐ ŚĞ ǁĂƐ ƚŽůĞƌĂŶƚ ƚŽǁĂƌĚƐ ŽƚŚĞƌ ƌĞůŝŐŝŽŶƐ͘ ,ŝƐ ŵŽƐƚ ƚƌƵƐƚĞĚ ŵŝŶŝƐƚĞƌ ǁĂƐ &ĂŬŝƌ ǌŝǌƵĚĚŝŶ ĂŶĚ ŚŝƐ &ŝŶĂŶĐĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ǁĂƐ ĞǁĂŶ ŝŶĂ EĂƚŚ͘ ,Ğ ǁĂƐ Ă ĐůĞǀĞƌ ĚŝƉůŽŵĂƚ͘ tŚĞŶ ƚŚĞ ƌŝƟƐŚ ƚŽŽŬ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ĐŽŶƚƌŽů ŽĨ ƚŚĞ ^ŝŬŚ ƐƚĂƚĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ĞĂƐƚ ŽĨ ^ĂƚůƵũ͕ ŚĞ ŬĞƉƚ ƋƵŝĞƚ ĂƐ ŚĞ ƌĞĂůŝƐĞĚ ƚŚĞŝƌ ƐƵƉĞƌŝŽƌ ŵŝůŝƚĂƌǇ ƐƚƌĞŶŐƚŚ͘ /Ŷ ƚŚŝƐ ǁĂǇ͕ ŚĞ ƐĂǀĞĚ ŚŝƐ ŽǁŶ ŬŝŶŐĚŽŵ ĨƌŽŵ ƚŚĞŵ ĨŽƌ ƚŚĞ ƟŵĞ ďĞŝŶŐ͘ ŌĞƌ ŚŝƐ ĚĞĂƚŚ͕ ƚŚĞ ƌŝƟƐŚ ĐŽŶƋƵĞƌĞĚ ŚŝƐ ŬŝŶŐĚŽŵ͘

D Z d, ^ ^ŚŝǀĂũŝ ĐŚĂůůĞŶŐĞĚ ƚŚĞ ƉŽǁĞƌĨƵů ĞŵƉŝƌĞ ŽĨ DƵŐŚĂůƐ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ƌĞŝŐŶ ŽĨ ƵƌĂŶŐǌĞď ĂŶĚ ůĂŝĚ ƚŚĞ ĨŽƵŶĚĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ DĂƌĂƚŚĂ ƐƚĂƚĞ͘ dŚĞ ďƌŝůůŝĂŶƚ DĂƌĂƚŚĂ ĐŽŵŵĂŶĚĞƌƐ ĂŶĚ ƐƚĂƚĞŵĞŶ ĮůůĞĚ ƚŚĞ ǀĂĐƵƵŵ ĐƌĞĂƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĚŝƐŝŶƚĞŐƌĂƟŶŐ DƵŐŚĂů ĂƵƚŚŽƌŝƚǇ͘ dŚĞǇ ďĞĐĂŵĞ Ă ŵĂũŽƌ ƉŽůŝƟĐĂů ƉŽǁĞƌ ŝŶ /ŶĚŝĂ ĂŶĚ ƐƵĐĐĞĞĚĞĚ ŝŶ ĐĂƉƚƵƌŝŶŐ ĞůŚŝ ŝŶ ϭϳϲϬ͘ Ƶƚ ƚŚĞǇ ĨĂŝůĞĚ ƚŽ ƌĞƉůĂĐĞ ƚŚĞ DƵŐŚĂů ĞŵƉŝƌĞ ďĞĐĂƵƐĞ ŽĨ ůĂĐŬ ŽĨ

ƵŶŝƚǇ ĂŶĚ ǁĞůůͲůĂŝĚ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ͘ Ƶƚ ƚŚĞŝƌ ĐŽŶƐƚĂŶƚ ǁĂƌƐ ĚĞƐƚƌŽǇĞĚ ƚŚĞ DƵŐŚĂů ĞŵƉŝƌĞ͘ ^ŚŝǀĂũŝ ǁĂƐ ĂŶ ĂďůĞ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŽƌ ĂŶĚ Ă ŵŝůŝƚĂƌǇ ĐŽŵŵĂŶĚĞƌ͘ ,ŝƐ ŵŽƚŚĞƌ :ŝũĂ Ăŝ ŝŶƐƟůůĞĚ ƉĂƚƌŝŽƟƐŵ ŝŶ Śŝŵ͘ ,Ğ ĐĂƉƚƵƌĞĚ ƚŚĞ ĨŽƌƚƐ ŽĨ dŽƌĂŶĂ ĂŶĚ WƵƌĂŶĚĂƌ ĂŶĚ ĨŽƵŐŚƚ ŵĂŶǇ ďĂƩůĞƐ ĂŐĂŝŶƐƚ ŝũĂƉƵƌ ĂŶĚ ƚŚĞ ǀŝĐĞƌŽǇ ŽĨ ĞĐĐĂŶ͘ zŽƵ ŚĂǀĞ ƌĞĂĚ ƚŚĂƚ ƵƌĂŶŐǌĞď ŚĂĚ ƐĞŶƚ :Ăŝ ^ŝŶŐŚ ƚŽ ƉĞƌƐƵĂĚĞ ^ŚŝǀĂũŝ ƚŽ ŵĞĞƚ ƚŚĞ DƵŐŚĂů ĞŵƉĞƌŽƌ ďƵƚ ǁĂƐ ƚƌŝĐŬĞĚ ĂŶĚ ǁĂƐ ŝŵƉƌŝƐŽŶĞĚ͘ ,Ğ ŵĂŶĂŐĞĚ ƚŽ ƌƵŶ ĂǁĂǇ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƉƌŝƐŽŶ ĂůŽŶŐ ǁŝƚŚ ŚŝƐ ƐŽŶ ^ĂŵďŚĂũŝ͘ ƵƌĂŶŐǌĞď ŚĂĚ ƚŽ ĂĐĐĞƉƚ ^ŚŝǀĂũŝ ĂƐ Ă ŬŝŶŐ ĂŶĚ ŐƌĂŶƚ Śŝŵ ƚŚĞ ũĂŐŝƌ ŽĨ ĞƌĂƌ͘ ^ŚŝǀĂũŝ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ Ă ,ŝŶĚƵ ƐƚĂƚĞ ĂŶĚ ƚŽŽŬ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ƟƚůĞ ŽĨ ŚŚĂƚƌĂƉĂƟ͘

^ŚŝǀĂũŝ

Đŝǀŝů ǁĂƌ ƐƚĂƌƚĞĚ ďĞƚǁĞĞŶ ^ŚĂŚƵ͕ ƚŚĞ ŐƌĂŶĚƐŽŶ ŽĨ ^ŚŝǀĂũŝ͕ ĂŶĚ ŚŝƐ ĂƵŶƚ dĂƌĂ Ăŝ ƚŚĂƚ ĚŝǀŝĚĞĚ ƚŚĞ ůŽǇĂůƚǇ ŽĨ ƚŚĞ DĂƌĂƚŚĂ ƐĂƌĚĂƌƐ͘ dŚĞ DĂƌĂƚŚĂ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ƵŶĚĞƌǁĞŶƚ Ă ĐŚĂŶŐĞ

/($51,1* )$&7 ^ŚŝǀĂũŝ ĚŝǀŝĚĞĚ ŚŝƐ ĞŵƉŝƌĞ ŝŶƚŽ ƚŚƌĞĞ ƉĂƌƚƐ͗ ^ǁĂƌĂũ Žƌ ŽǁŶ ŬŝŶŐĚŽŵ͕ DƵůŬͲŝͲƋƵĂĚŝŵ Žƌ ŽůĚ ƚĞƌƌŝƚŽƌǇ ĂŶĚ ƚŚĞ ƚĞƌƌŝƚŽƌŝĞƐ ƚŚĂƚ ǁĞƌĞ Ă ƉĂƌƚ ŽĨ DƵŐŚĂů ĞŵƉŝƌĞ͘

ƵŶĚĞƌ ĂůĂũŝ sŝƐŚǁĂŶĂƚŚ͕ ƚŚĞ WĞƐŚǁĂ ; ŚŝĞĨ DŝŶŝƐƚĞƌͿ ŽĨ <ŝŶŐ ^ŚĂŚƵ ĂŶĚ Ă ƉĞƌŝŽĚ ŽĨ WĞƐŚǁĂ ĚŽŵŝŶĂƟŽŶ ďĞŐĂŶ͘ dŚĞ DĂƌĂƚŚĂ ƉŽǁĞƌ ƐƉƌĞĂĚ ŽǀĞƌ DĂůǁĂ͕ 'ƵũĂƌĂƚ ĂŶĚ ƉĂƌƚƐ ŽĨ ƵŶĚĞůŬŚĂŶĚ͘ EŝǌĂŵͲƵůͲ DƵůŬ ŽĨ ĞĐĐĂŶ ǁĂƐ ĨŽƌĐĞĚ ƚŽ ŐƌĂŶƚ ƚŚĞ ĐŚĂƵƚŚ ĂŶĚ ƐĂƌĚĞƐŚŵƵŬŚŝ ƚŽ ƚŚĞ DĂƌĂƚŚĂƐ͘ dŚĞ DĂƌĂƚŚĂƐ ŵĂĚĞ ƌĞƉĞĂƚĞĚ ĂƩĂĐŬƐ ŽŶ ĞŶŐĂů ĂŶĚ ĨŽƌĐĞĚ ƚŚĞ EĂǁĂď ŽĨ ĞŶŐĂů ƚŽ ŐŝǀĞ ƚŚĞŵ KƌŝƐƐĂ͘ dŚĞ ŵĂŝŶ ƐŽƵƌĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐƚĂƚĞ ŝŶĐŽŵĞ ǁĂƐ ƚĂǆĞƐ ůŝŬĞ ŚĂƵƚŚ ĂŶĚ ^ĂƌĚĞƐŚƵŵŬŚŝ͘ ŚĂƵƚŚ ǁĂƐ ŽŶĞͲĨŽƵƌƚŚ ŽĨ ƚŚĞ ůĂŶĚ ƌĞǀĞŶƵĞ͘ /ƚ ǁĂƐ ĐŽůůĞĐƚĞĚ ŝŶ ƌĞƚƵƌŶ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽƚĞĐƟŽŶ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ƚĞƌƌŝƚŽƌŝĞƐ ǁŚŝĐŚ ǁĞƌĞ ŶŽƚ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ĚŝƌĞĐƚ ĐŽŶƚƌŽů ŽĨ ƚŚĞ ŬŝŶŐ͘ ^ĂƌĚĞƐŚŵƵŬŚŝ ǁĂƐ ĂŶ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ƚĂǆ ŽĨ ƚĞŶ ƉĞƌĐĞŶƚ ǁŚŝĐŚ ^ŚŝǀĂũŝ ĚĞŵĂŶĚĞĚ ĂƐ ŚĞ ǁĂƐ ƚŚĞ ĐŚŝĞĨ ;ŚĞĂĚͿ ŽĨ DĂŚĂƌĂƐŚƚƌĂ͘ Ŷ ĞĸĐ ŝ Ğ Ŷƚ ƚĞĂ ŵ Ž Ĩ Ž ĸ Đ Ğ ƌƐ ƌĂ Ŷ ƚ Ś Ğ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ DĂƌĂƚŚĂ <ŝŶŐ͘ dŚĞƌĞ ǁĞƌĞ ϮϴϬ ĨŽƌƚƐ ŝŶ ^ŚŝǀĂũŝΖƐ ƉŽƐƐĞƐƐŝŽŶ͘ ,ĂǀĂůĚĂƌ ĐŽŶƚƌŽůůĞĚ ĞĂĐŚ ĨŽƌƚ ĂŶĚ ƚŚĞ ƐƵƌƌŽƵŶĚŝŶŐ ƚĞƌƌŝƚŽƌǇ͘ dŚĞ ĂƌŵǇ ǁĂƐ ĂůƐŽ ĚŝǀŝĚĞĚ ŝŶƚŽ ĚŝīĞƌĞŶƚ ŐƌĂĚĞƐ͘ ^ŚŝǀĂũŝΖƐ ĂƌŵǇ

/($51,1* )$&7 dŚĞ DĂƌĂƚŚĂ ĂƌŵǇ ǁĂƐ ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶĞĚ ďǇ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƵƌŽƉĞĂŶ ƐƚǇůĞ ŝŶĨĂŶƚƌǇ ĂŶĚ ĂƌƟůůĞƌǇ͘

ǁĂƐ ǁĞůůͲŬŶŽǁŶ ĨŽƌ 'ƵĞƌŝůůĂ tĂƌĨĂƌĞ ǁŚŝĐŚ ƐƵŝƚĞĚ ƚŚĞ ŵŽƵŶƚĂŝŶŽƵƐ ƌĞŐŝŽŶ͘ ƐŵĂůů ďĂŶĚ ŽĨ ƐŽůĚŝĞƌƐ ĐŽƵůĚ ĞĂƐŝůǇ ĂƩĂĐŬ ƚŚĞ ůĂƌŐĞ ĞŶĞŵǇ ĨŽƌĐĞ ĂŶĚ ƚŚĞŶ ƌƵŶ ĂǁĂǇ ƚŽ ƐĂĨĞƚǇ͘

Z :Whd^ DĂŶǇ ZĂũƉƵƚƐ ƚƌŝĞĚ ƚŽ ĞƐƚĂďůŝƐŚ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ƐƚĂƚĞƐ ĂŌĞƌ ƚŚĞ ĚĞĂƚŚ ŽĨ ƵƌĂŶŐǌĞď͘ ũŝƚ ^ŝŶŐŚ͕ ƚŚĞ ŬŝŶŐ ĨŽ DĂƌǁĂƌ ;:ŽĚŚƉƵƌͿ ĂŶĚ ^ĂǁĂŝ :Ăŝ ^ŝŶŐŚ͕ ƚŚĞ ŬŝŶŐ ŽĨ ŵďĞƌ ;:ĂŝƉƵƌͿ ƚŽŽŬ ĂĚǀĂŶƚĂŐĞ ŽĨ ƚŚĞ ǁĂƌ ŽĨ ƐƵĐĐĞƐƐŝŽŶ ĂŵŽŶŐ ƚŚĞ

Ğ ŵ Ɖ Ğ ƌ Ž ƌ Ζ Ɛ Ɛ Ž Ŷ Ɛ Ă Ŷ Ě Ě Ğ Đ ů Ă ƌ Ğ Ě ƚ Ś Ğ ŝ ƌ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶĐĞ ĨƌŽŵ ƚŚĞ DƵŐŚĂů ĞŵƉŝƌĞ͘ dŚĞǇ ǁĞƌĞ ĨĞĚ ƵƉ ŽĨ ƌĞůŝŐŝŽƵƐ ĂŶĚ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟǀĞ ŝŶƚŽůĞƌĂŶĐĞ ƵŶĚĞƌ ƵƌĂŶŐǌĞď͘ :Ăŝ ^ŝŶŐŚ ŚĂĚ ƚŚĞ ŐŽǀĞƌŶŽƌƐŚŝƉ ŽĨ ^ƵƌĂƚ ĂŶĚ ŐƌĂ ĂŶĚ ũŝƚ ^ŝŶŐŚ ǁĂƐ ƚŚĞ ŐŽǀĞƌŶŽƌ ŽĨ ũŵĞƌ ĂŶĚ 'ƵũĂƌĂƚ͘ dŚĞ ŬŝŶŐ ŽĨ DĞǁĂƌ ;hĚĂŝƉƵƌͿ ŚĂĚ ĂůǁĂǇƐ

^ĂǁĂŝ :Ăŝ ^ŝŶŐŚ

ŽƉƉŽƐĞĚ ƚŚĞ DƵŐŚĂůƐ͘ EŽǁ ŚĞ ŐŽƚ ĂŶ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇ ƚŽ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞ ŚŝƐ ƉŽǁĞƌ͘ hŶĨŽƌƚƵŶĂƚĞůǇ͕ ƚŚĞ ZĂũƉƵƚ ƐƚĂƚĞƐ ǁĞƌĞ ƵŶĂďůĞ ƚŽ ƵŶŝƚĞ ĚƵĞ ƚŽ ŵƵƚƵĂů ƌŝǀĂůƌǇ͘ dŚĞ ƐƵƌƌŽƵŶĚŝŶŐ ƚĞƌƌŝƚŽƌŝĞƐ ĚŝŵŝŶŝƐŚĞĚ ĚƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐ ƉŽǁĞƌ ŽĨ :ĂƚƐ͕ DĂƌĂƚŚĂƐ ĂŶĚ ůŽĐĂů ƌƵůĞƌƐ͘

Dz^KZ dŚĞ ƐƚĂƚĞ ŽĨ DǇƐŽƌĞ ƌŽƐĞ ƚŽ ƉƌŽŵŝŶĞŶĐĞ ŝŶ ^ŽƵƚŚ /ŶĚŝĂ ĂŌĞƌ ƚŚĞ ĚĞĐůŝŶĞ ŽĨ ƚŚĞ DƵŐŚĂů ƉŽǁĞƌ͘ ĂƌůŝĞƌ͕ ŝƚ ǁĂƐ ƌƵůĞĚ ďǇ ŚŝŬŬĂ <ƌŝƐŚŶĂ ZĂũ ďƵƚ ƚŚĞ ƌĞĂů ƉŽǁĞƌ ǁĂƐ ŝŶ ƚŚĞ ŚĂŶĚƐ ŽĨ tŽĚĞǇĂƌ ďƌŽƚŚĞƌƐ͕ ĞǀĂƌĂũĂ ĂŶĚ EĂŶĂũĂƌĂũĂ͘ ,ĂŝĚĞƌ ůŝ ;ϭϳϲϬͲϭϳϴϮͿ ďĞĐĂŵĞ ƚŚĞ ƌƵůĞƌ ŽĨ DǇƐŽƌĞ ĂŶĚ ĐĂƌƌŝĞĚ ŽƵƚ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ǁĂƌƐ ĂŐĂŝŶƐƚ DĂƌĂƚŚĂƐ ĂŶĚ ƚŚĞ EŝǌĂŵ͘ ŌĞƌ ,ĂĚŝĞƌ ůŝ͕ ŚŝƐ ƐŽŶ dŝƉƵ ^ƵůƚĂŶ ;ϭϳϴϮͲ ϭϳϵϵͿ ďĂĐĂŵĞ ƚŚĞ ƌƵůĞƌ͘ ,Ğ ŝŶƚƌŽĚƵĐĞĚ ŵĂŶǇ ƌĞĨŽƌŵƐ ŝŶ ƚŚĞ ĂƌŵǇ͕ ƚƌĂĚĞ͕ ĐŽŝŶĂŐĞ͕ ǁĞŝŐŚƚƐ ĂŶĚ ŵĞĂƐƵƌĞŵĞŶƚƐ ĞƚĐ͘ ,Ğ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞĚ ŚĂƌĚͲ ǁŽƌŬ ĂŶĚ ƉƌŽƚĞĐƚĞĚ ƚŚĞ ĨĂƌŵĞƌƐ͘ ,Ğ ǁĂƐ ĂůƐŽ ĂŶ ĂďůĞ ǁĂƌƌŝŽƌ ĂŶĚ ŐĞŶĞƌĂů͘ ,Ğ ŽƌŐĂŶŝƐĞĚ ŚŝƐ ĂƌŵǇ ŽŶ ƵƌŽƉĞĂŶ ƐƚǇůĞ͘ ,Ğ ǁĂƐ Ă DƵƐůŝŵ ďƵƚ ǁĂƐ ƚŽůĞƌĂŶƚ ƚŽǁĂƌĚƐ ŽƚŚĞƌ ƌĞůŝŐŝŽŶƐ͘

dŝƉƵ ^ƵůƚĂŶ ǁĂƐ Ă ƐƚĂƵŶĐŚ ĞŶĞŵǇ ŽĨ ƚŚĞ ƌŝƟƐŚ ĂŶĚ ŬĞƉƚ ŽƉƉŽƐŝŶŐ ƚŚĞŵ Ɵůů ŚŝƐ ĚĞĂƚŚ͘ ,Ğ ƐĞŶƚ ŚŝƐ ĂŵďĂƐƐĂĚŽƌƐ ƚŽ &ƌĂŶĐĞ͕ dƵƌŬĞǇ͕ ůƌĂŶ ĂŶĚ ƌĂď ƐƚĂƚĞƐ ƚŽ ƐĞĞŬ ŚĞůƉ ĂŐĂŝŶƐƚ ƚŚĞ ƌŝƟƐŚ͘ ,Ğ

dŝƉƵ ^ƵůƚĂŶ

ƚƌŝĞĚ ƚŽ ŵŽĚĞƌŶŝƐĞ ŚŝƐ ŶĂǀĂů ƉŽǁĞƌ ƚŽ ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶ ŚŝƐ ƉŽǁĞƌ ĂŶĚ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ ĞǆƚĞƌŶĂů ƚƌĂĚĞ͘ KŶ ƚŚĞ ǁŚŽůĞ͕ /ŶĚŝĂ ŽĨ ϭϴƚŚ ĐĞŶƚƵƌǇ ůĂĐŬĞĚ ƐŽĐŝĂů ƵŶŝƚǇ ĚƵĞ ƚŽ ĨĞƵĚĂů ĚŝǀŝƐŝŽŶƐ ĂŶĚ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĚŝƐƉĂƌŝƚǇ͘ dŚĞ ĐŽŶĚŝƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽŵĞŶ ǁĂƐ ŶŽƚ ŐŽŽĚ͘ dŚĞ ďĂĐŬǁĂƌĚŶĞƐƐ ŽĨ ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ ĂŶĚ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ĂŶĚ ƚŚĞ ŚĂŶĚƐ ŽĨ ĨŽƌĞŝŐŶ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ĚĞƐƚƌŽǇĞĚ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌŶĂů ĂŶĚ ƚŚĞ ĞǆƚĞƌŶĂů ƚƌĂĚĞ͘ ƵůƚƵƌĞ͕ ĂƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĞ͕ ƉĂŝŶƟŶŐ͕ ŵƵƐŝĐ ĂŶĚ ůŝƚĞƌĂƚƵƌĞ ĂůƐŽ ƐƵīĞƌĞĚ͘ hƌĚƵ ĞŵĞƌŐĞĚ ĂƐ ƚŚĞ ůŝŶŐƵĂ ĨƌĂŶĐĞ Ă ŽĨ ŚŝŐŚ ĐůĂƐƐ͘ dŚĞ ,ŝŶĚƵƐ ƌĞĐĞŝǀĞĚ ƉƌŝŵĂƌǇ ĞĚƵĐĂƟŽŶ Ăƚ ƚŚĞ ƚĞŵƉůĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞ DƵƐůŝŵƐ Ăƚ ƚŚĞ ŵŽƐƋƵĞƐ͘

DĂƉ ŽĨ DǇƐŽƌĞ <ŝŶŐĚŽŵ ĂŌĞƌ ϭϳϵϮ

([HUFLVH ͘ ͘ Đ͘

EĂŵĞ ƚŚĞ ƉĞƌƐŽŶƐ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ͗ ϭ͘ ^ŚĞ ǁĂƐ ^ŚŝǀĂũŝΖƐ ŵŽƚŚĞƌ͘ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ Ϯ͘ ,Ğ ƚŽŽŬ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ĐŽŶƚƌŽů ŽĨ ĞŶŐĂů͘ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ϯ͘ ,Ğ ďĞĐĂŵĞ ƚŚĞ ƌƵůĞƌ ŽĨ DǇƐŽƌĞ͘ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ϰ͘ ,Ğ ǁĂƐ ƚŚĞ ĨŽƵŶĚĞƌ ŽĨ ^ŝŬŚŝƐŵ͘ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ϱ͘ ,Ğ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚ ŚŝƐ ƌƵůĞ ŝŶ ǁĂĚŚ͘ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ DĂƚĐŚ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ĐŽůƵŵŶƐ͗ ϭ͘ DǇƐŽƌĞ Ă͘ ^ĂĨĚĂƌ :ƵŶŐ Ϯ͘ :ĂŝƉƵƌ ď͘ EŝǌĂŵͲƵůͲDƵůŬ ƐĂĨ :ĂŚ ϯ͘ ĞŶŐĂů Đ͘ 'ƵƌƵ 'ŽďŝŶĚ ^ŝŶŐŚ ϰ͘ ǁĂĚŚ Ě͘ ^ŚĂŚƵ ϱ͘ ,ǇĚĞƌĂďĂĚ Ğ͘ ^ĂǁĂŝ :Ăŝ ^ŝŶŐŚ ϲ͘ DĂƌĂƚŚĂ Ĩ͘ dŝƉƵ ^ƵůƚĂŶ ϳ͘ ^ŝŬŚƐ Ő͘ ^ŚƵũĂͲƵĚͲĚŝŶ ŶƐǁĞƌ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƋƵĞƐƟŽŶƐ͗ ϭ͘ EĂŵĞ ƚŚĞ ƚǁŽ ŵĂŝŶ ƚĂǆĞƐ ůĞǀŝĞĚ ďǇ ƚŚĞ DĂƌĂƚŚĂƐ͘ Ϯ͘ tŚŽ ďĞĐĂŵĞ ƚŚĞ EĂǁĂď ŽĨ ĞŶŐĂů ŝŶ ϭϳϭϳ͍ ϯ͘ ,Žǁ ůĂŝĚ ƚŚĞ ĨŽƵŶĚĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŬŝŶŐĚŽŵ ŽĨ ǁĂĚŚ͍ ϰ͘ tŚŝĐŚ ůĂŶŐƵĂŐĞ ĞŵĞƌŐĞĚ ĂƐ ƚŚĞ ůŝŶŐƵĂ ĨƌĂŶĐĂ ŽĨ ŚŝŐŚ ĐůĂƐƐ͍ ϱ͘ tƌŝƚĞ Ă ŶŽƚĞ ŽŶ DĂŚĂƌĂũĂ ZĂŶũŝƚ ^ŝŶŐŚ͘ ϲ͘ tŚǇ ǁĞƌĞ ƚŚĞ ZĂũƉƵƚƐ ĨĞĚ ƵƉ ǁŝƚŚ ƵƌĂŶŐǌĞď͍ ϳ͘ tŚĂƚ ǁĞƌĞ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ĨĞĂƚƵƌĞƐ ŽĨ ƚŚĞ DĂƌĂƚŚĂ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ͍ ϴ͘ tŚǇ ĚŝĚ ĂŶĚĂ ĂŚĂĚƵƌ ĨĂŝů ƚŽ ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶ ƚŚĞ ^ŝŬŚ ƉŽǁĞƌ͍ ϵ͘ EĂŵĞ ƚŚĞ ƐƚĂƚĞƐ ƚŚĂƚ ŽƉĞŶůǇ ĂƐƐĞƌƚĞĚ ƚŚĞŝƌ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶĐĞ ĨƌŽŵ ƚŚĞ DƵŐŚĂů ĞŵƉŝƌĞ͘ ϭϬ͘ EĂŵĞ ƚǁŽ ĨĂĐƚŽƌƐ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ƌŝƐĞ ŽĨ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ƐƚĂƚĞƐ ŝŶ /ŶĚŝĂ͘

ϭ͘

ƌĂǁ ƚŚĞ ďŽƵŶĚĂƌŝĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐƚĂƚĞƐ ŽĨ ǁĂĚŚ ƵŶĚĞƌ ^ĂĨĚĂƌ ũƵŶŐ͕ DǇƐŽƌĞ ƵŶĚĞƌ dŝƉƵ ^ƵůƚĂŶ͕ WƵŶũĂď ƵŶĚĞƌ ZĂŶũŝƚ ^ŝŶŐŚ ĂŶĚ ƚŚĞ DĂƌĂƚŚĂ ƵŶĚĞƌ ^ŚŝǀĂũŝ͘ ŽůůĞĐƚ ƚŚĞ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ďƌĂǀĞ ĚĞĞĚƐ ŽĨ dŝƉƵ ^ƵůƚĂŶ ĂŶĚ ^ŚŝǀĂũŝ͘ EĂƌƌĂƚĞ ŝƚ ŝŶ ǇŽƵƌ ĐůĂƐƐ Žƌ ĚƌĂŵĂƟƐĞ ƚŚĞ ƐƚŽƌŝĞƐ͘ KŶ ĂŶ ŽƵƚůŝŶĞ ŵĂƉ ŽĨ /ŶĚŝĂ͕ ŵĂƌŬ ƚŚĞ ƐƚĂƚĞƐ ŽĨ WƵŶũĂď͕ ,ǇĚĞƌĂďĂĚ ĂŶĚ ĞŶŐĂů ŝŶ ƚŚĞ ϭϴƚŚ ĐĞŶƚƵƌǇ ĂŶĚ ĐŽůŽƵƌ ƚŚĞŵ͘ ƌĂǁ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞŶƚ ďŽƵŶĚĂƌŝĞƐ ŽĨ WƵŶũĂď͕ ŶĚŚƌĂ WƌĂĚĞƐŚ ĂŶĚ tĞƐƚ ĞŶŐĂů͘

/HWjV 'R

Ϯ͘ ϯ͘

0DMRU 5HOLJLRQV

/Ŷ ůĂƐƐͲs/͕ ǁĞ ŚĂǀĞ ůĞĂƌŶƚ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ŵĂũŽƌ ƌĞůŝŐŝŽŶƐ ǁŚŝĐŚ ƉƌĞǀĂŝůĞĚ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ĂŶĐŝĞŶƚ ƉĞƌŝŽĚ͘ /Ŷ ƚŚŝƐ ĐŚĂƉƚĞƌ͕ ǁĞ ƐŚĂůů ůĞĂƌŶ ĂďŽƵƚ /ƐůĂŵ ĂŶĚ ^ŝŬŚŝƐŵ ĂŶĚ ĚŝīĞƌĞŶƚ ƌĞůŝŐŝŽƵƐ ŵŽǀĞŵĞŶƚƐ ǁŚŝĐŚ ƐƚĂƌƚĞĚ ŝŶ /ŶĚŝĂ ĚƵƌŝŶŐ ϳƚŚ ƚŽ ϭϱƚŚ ĐĞŶƚƵƌǇ͘

/^> D /ƐůĂŵ ǁĂƐ ĨŽƵŶĚĞĚ ďǇ WƌŽƉŚĞƚ DŽŚĂŵŵĂĚ͘ ,Ğ ǁĂƐ ďŽƌŶ ŝŶ DĞĐĐĂ ŝŶ ϱϳϬ ͘ ͘ ĂŶĚ ǁĂƐ ďƌŽƵŐŚƚ ƵƉ ďǇ ŚŝƐ ƵŶĐůĞ ǁŚŽ ƚŽŽŬ Śŝŵ ŽǀĞƌ ƌĂďŝĂ͘ >ĂƚĞƌ ŽŶ͕ ŚĞ ŵĂƌƌŝĞĚ Ă ǁŝĚŽǁ ƵŶĚĞƌ ǁŚŽŵ ŚĞ ǁĂƐ ĞŵƉůŽǇĞĚ͘ ƚ ƚŚĞ ĂŐĞ ŽĨ ĨŽƌƚǇ͕ ŚĞ ŐŽƚ ƚŚĞ ůŝŐŚƚ ŽĨ ǁŝƐĚŽŵ ;ƌĞǀĞůĂƟŽŶͿ ǁŚŝůĞ ŵĞĚŝƚĂƟŶŐ ŝŶ Ă ĐĂǀĞ ŶĞĂƌ DĞĐĐĂ ĂŶĚ ĚĞĐůĂƌĞĚ ŚŝŵƐĞůĨ ƚŚĞ WƌŽƉŚĞƚ ŽĨ ůůĂŚ͘ /ƚ ŝƐ ďĞůŝĞǀĞĚ ƚŚĂƚ <ŽƌĂŶ ǁĂƐ ƌĞǀĞĂůĞĚ ƚŽ Śŝŵ ďǇ ƚŚĞ 'ŽĚΖƐ ĂŶŐĞů͕ 'ĂďƌŝĞů͘ DŽŚĂŵŵĂĚ ǁĂƐ ŽƉƉŽƐĞĚ ƚŽ ŝĚŽů ǁŽƌƐŚŝƉ͘

/($51,1* )$&7 <ŽƌĂŶ͕ ǁƌŝƩĞŶ ŝƐ ƌĂďŝĐ͕ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ƚŚĞ DƵƐůŝŵ ďĞůŝĞǀĞƌƐ ǁŝƚŚ ĞǀĞƌǇƚŚŝŶŐ ƚŚĂƚ ƚŚĞǇ ŶĞĞĚ ƚŽ ůĞĂĚ Ă ŐŽŽĚ ĂŶĚ ƉŝŽƵƐ ůŝĨĞ͘

DŽŚĂŵŵĂĚ ǁĂƐ ŶŽƚ ůŝŬĞĚ ďǇ ƚŚĞ ŽƌƚŚŽĚŽǆ ĂŶĚ ƌŝĐŚ ƉĞŽƉůĞ ŽĨ DĞĐĐĂ͘ ,Ğ ŵŽǀĞĚ ƚŽ DĂĚŝŶĂ͕ ǁŚĞƌĞ ŚĞ ǁĂƐ ǁĂƌŵůǇ ǁĞůĐŽŵĞĚ ďǇ ƚŚĞ Ɖ Ğ Ž Ɖ ů Ğ ͘ Ō Ğ ƌ ƚ Ś Ğ Ě Ğ Ă ƚ Ś Ž Ĩ W ƌ Ž Ɖ Ś Ğ ƚ DŽŚĂŵŵĂĚ ;ϲϯϮ ͘ ͘Ϳ ďƵ ĂŬƌ͕ WƌŽƉŚĞƚΖƐ ĨƌŝĞŶĚ͕ ǁĂƐ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ĂĚƵůƚ ƚŽ ĞŵďƌĂĐĞ /ƐůĂŵ͘ ,Ğ ďĞĐĂŵĞ Ă <ŚĂůŝĨĂ͘ dŚĞ <ŚĂůŝĨĂƐ ĞŶũŽǇĞĚ ĨƵůů ƉŽůŝƟĐĂů ĂŶĚ ƌĞůŝŐŝŽƵƐ ƉŽǁĞƌƐ͘ /ƐůĂŵ ƉƌŽƉĂŐĂƚĞĚ ĨĂŝƚŚ ŝŶ ůůĂŚ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉƌŽƉŚĞƚŚŽŽĚ ŽĨ DŽŚĂŵŵĂĚ͘ WƌŽƉŚĞƚ

DŽŚĂŵŵĂĚ ƉƌĞĂĐŚĞĚ ƚŚĂƚ ůůĂŚ ƉƵŶŝƐŚĞƐ ƵƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ďĂĚ ĚĞĞĚƐ ĂŶĚ ƌĞǁĂƌĚƐ ƵƐ ĨŽƌ ŐŽŽĚ ĚĞĞĚƐ͘ ,Ğ ĂůƐŽ ƉƌŽƉŽŐĂƚĞĚ ƚŚĞ ĐŽŶĐĞƉƚ ŽĨ ĞƋƵĂůŝƚǇ͘ dŚĞ <ŽƌĂŶ ƐĂǇƐ ƚŚĂƚ ƚŽ ƌĞŐƵůĂƚĞ ŽŶĞΖƐ ůŝĨĞ ĂƐ Ă ƚƌƵĞ DƵƐůŝŵ͕ Ă ƉĞƌƐŽŶ ŚĂƐ ƚŽ ŽďƐĞƌǀĞ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ĮǀĞ ƉƌŝŶĐŝƉůĞƐ ŝŶ ŚŝƐ ůŝĨĞ͗Ͳ ϭ͘ ,Ğ ƐŚŽƵůĚ ĂůǁĂǇƐ ƉƌŽĐůĂŝŵ ŽŶĞŶĞƐƐ ŽĨ 'ŽĚ ŝ͘Ğ͘ ůůĂŚ ĂŶĚ DŽŚĂŵŵĂĚ ĂƐ ŚŝƐ ƉƌŽƉŚĞƚ ŽŶ ƚŚŝƐ ĞĂƌƚŚ͘ Ϯ͘ ǀĞƌǇ ŵƵƐůŝŵ ƐŚŽƵůĚ ŽīĞƌ ƉƌĂǇĞƌƐ ĮǀĞ ƟŵĞƐ ĚĂŝůǇ͕ ĂŶĚ ŽŶ &ƌŝĚĂǇ ĂŌĞƌŶŽŽŶ ŝŶ Ă ŵŽƐƋƵĞ͕ ǁŝƚŚ ŽƚŚĞƌƐ͘

/($51,1* )$&7 DĞĐĐĂ ĂŶĚ DĂĚŝŶĂ ĂƌĞ ƚŚĞ ƚǁŽ ŚŽůǇ ĐŝƟĞƐ ŽĨ ƉŝůŐƌŝŵĂŐĞ ĨƌŽ ƚŚĞ DƵƐůŝŵƐ͘

ϯ͘ KŶĞ ƐŚŽƵůĚ ŐŝǀĞ ĂůŵƐ ƚŽ ƚŚĞ ƉŽŽƌ͘ ϰ͘ ǀĞƌǇ ŵƵƐůŝŵ ƐŚŽƵůĚ ŬĞĞƉ ĨĂƐƚ ;ƌŽǌĂͿ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ŚŽůǇ ŵŽŶƚŚ ŽĨ ZĂŵǌĂŶ ĨƌŽŵ ĚĂǁŶ ƚŽ ĚƵƐŬ͘ ϱ͘ KŶĞ ƐŚŽƵůĚ͕ ŝĨ ƉŽƐƐŝďůĞ͕ ŐŽ ŽŶ Ă ͚,Ăũ͛ ƚŽ DĞĐĐĂ Ăƚ ůĞĂƐƚ ŽŶĐĞ ŝŶ ŚŝƐ ůŝĨĞƟŵĞ͘ dŚĞ ŐƌĞĂƚĞƐƚ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶ ŽĨ DŽŚĂŵŵĂĚ ǁĂƐ ƚŚĂƚ ŚĞ ƵŶŝƚĞĚ ƚŚĞ ƐĐĂƩĞƌĞĚ ƌĂď ĞŵƉŝƌĞ ƵŶĚĞƌ ŽŶĞ ĨĂŝƚŚ͘ dŚĞ ĐŽŶŇŝĐƚ ĂŵŽŶŐ ƚŚĞ ƐƵĐĐĞƐƐŽƌƐ ůĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĐƌĞĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ƐĞĐƚƐ ǁŝƚŚŝŶ /ƐůĂŵ͘ dŚĞƐĞ ǁĞƌĞ ƚŚĞ ^ƵŶŶŝ ĂŶĚ ƚŚĞ ^ŚŝĂ ƐĞĐƚƐ͘

^/<,/^D dŚĞ ŽƌŝŐŝŶ ŽĨ ^ŝŬŚŝƐŵ ĐĂŶ ďĞ ƚƌĂĐĞĚ ďĂĐŬ ƚŽ ƚŚĞ ƟŵĞ ŽĨ 'ƵƌƵ EĂŶĂŬ͕ ƚŚĞ ĮƌƐƚ 'ƵƌƵ ŽĨ ^ŝŬŚƐ͘ ,Ğ ǁĂƐ ďŽƌŶ ŝŶ ϭϰϲϵ͘ ^ŝŶĐĞ ĐŚŝůĚŚŽŽĚ͕ ŚĞ ǁĂƐ ǀĞƌǇ

ŚĂƉƉǇ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ŽĨ ƐĂŝŶƚƐ ĂŶĚ ƐƵĮƐ͘ ,Ğ ƉƌŽƉĂŐĂƚĞĚ ƚŚĂƚ ƚŽ ďĞ ŽŶĞ ǁŝƚŚ 'ŽĚ͕ ŽŶĞ ŚĂƐ ƚŽ ďĞ ĞŐŽůĞƐƐ ĂŶĚ ĚĞŶŽƵŶĐĞ ůƵƐƚ ĨŽƌ ǁŽƌůĚůǇ ƉůĞĂƐƵƌĞƐ͘ ,Ğ ďĞůŝĞǀĞĚ ŝŶ EŝƌĂŶŬĂƌ ƌĂŚŵĂ Žƌ 'ŽĚ͘ &Žƌ Śŝŵ͕ ZĂŵĂ ĂŶĚ ZĂŚŝŵ ǁĞƌĞ ƚŚĞ ƐĂŵĞ͘ ,Ğ ďĞůŝĞǀĞĚ ŝŶ ƐĞůŇĞƐƐ ĂŶĚ ŚŽŶĞƐƚ ƐĞƌǀŝĐĞ ƚŽ ŚƵŵĂŶŝƚǇ͘ 'ƵƌƵ EĂŶĂŬ ƉƌĞĂĐŚĞĚ ƚŚƌŽƵŐŚ <ŝƌƚĂŶƐ͕ ƐĞůĨͲ ĐŽŵƉŽƐĞĚ ͚ ĂŶŝ͛ ĂŶĚ ƐŽŶŐƐ ŽĨ ŽƚŚĞƌ ƐĂŝŶƚƐ͘ ^ŝŬŚŝƐŵ ŝƐ ďĂƐĞĚ ŽŶ 'ƵƌƵͲ^ŚŝƐŚǇĂ ƚƌĂĚŝƟŽŶ͘ dŚĞ ƐĂĐƌĞĚ ƐĐƌŝƉƚƵƌĞ ŽĨ ^ŝŬŚƐ ŝƐ ƚŚĞ Ěŝ 'ƌĂŶƚŚ͘ dŚŝƐ ŚŽůǇ ƐĐƌŝƉƚƵƌĞ ŝƐ ƚŚĞŝƌ ͚'ƵƌƵ͛͘ dŚĞ ŚǇŵŶƐ ĂƌĞ ŬŶŽǁŶ ĂƐ 'ƵƌĂďĂŶŝ Žƌ ^ŚĂďĂĚ͘ ^Śƌŝ 'ƵƌƵ 'ƌĂŶƚŚ ^ĂŚŝď ŝƐ ƚŚĞ ƐŽƵƌĐĞ ŽĨ ĚŝǀŝŶĞ ŬŝƌƚĂŶ ĨŽƌ ƚŚĞ ƐŝŬŚƐ͘ 'ƵƌƵ EĂŶĂŬ ƉĂƐƐĞĚ ĂǁĂǇ ŝŶ ϭϱϯϵ ͘ ͘ Ăƚ <ĂƌƚĂƌƉƵƌ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ Śŝŵ͕ Ă ƚƌƵĞ ƐŝŬŚ ;ƐŚŝƐŚǇĂͿ ŝƐ ŽŶĞ ǁŚŽ ďĞůŝĞǀĞƐ ŝŶ ŽŶĞ 'ŽĚ͕ ŚĂƐ ĐŽŵƉůĞƚĞ ĨĂŝƚŚ ŝŶ ƚĞŶ 'ƵƌƵƐ͕ ǁŚŽ ĨŽůůŽǁƐ ^Śƌŝ 'ƵƌƵ 'ƌĂŶƚŚ ^ĂŚŝď ĂŶĚ ĂĐƚƐ ŝŶ ĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŵĞƐƐĂŐĞ ŽĨ 'ƵƌďĂŶŝ͘ ǀĞƌǇ ^ŝŬŚ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ďĂƉƟƐĞĚ ďǇ ƚĂŬŝŶŐ ͚ ŵƌŝƚ͛͘ dŚĞ ƐĞĐŽŶĚ 'ƵƌƵ͕ 'ƵƌƵ ŶŐĂĚ ĐŽůůĞĐƚĞĚ ƚŚĞ ŚǇŵŶƐ ŽĨ 'ƵƌƵ EĂŶĂŬ ŝŶ 'ƵƌƵŵƵŬŚŝ ƐĐƌŝƉƚ͘ 'ƵƌƵ ZĂŵ ĂƐ ĚƵŐ ƚŚĞ ŚŽůǇ ƚĂŶŬ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ŵƌŝƚƐĂƌ͘ dŚĞ ĐŝƚǇ ŽĨ ŵƌŝƚƐĂƌ ƚĂŬĞƐ ŝƚƐ 'ƵƌƵ 'ŽďŝŶĚ ^ŝŶŐŚ ŶĂŵĞ ĨƌŽŵ ŝƚ͘ 'ƵƌƵ ƌũƵŶ Ğǀ ĐŽŶƐƚƌƵĐƚĞĚ 'ƵƌƵĚǁĂƌĂ ,ĂƌŵŝŶĚĞƌ ^ĂŚŝď ŝŶ ƚŚĞ ĐĞŶƚƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ƚĂŶŬ͘ /ƚ ŝƐ ĂůƐŽ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ƚŚĞ 'ŽůĚĞŶ dĞŵƉůĞ͘ 'ƵƌƵ ,Ăƌ 'ŽďŝŶĚ ĐŽŶƐƚƌƵĐƚĞĚ ƚŚĞ ŬĂů dĂŬŚƚ Žƌ ƚŚĞ dŚƌŽŶĞ ŽĨ 'ŽĚ ŶĞĂƌ ƚŚĞ 'ŽůĚĞŶ dĞŵƉůĞ͘ 'ƵƌƵ dĞŐ ĂŚĂĚƵƌ ǁĂƐ ŝŶǀŽůǀĞĚ ŝŶ ĮŐŚƟŶŐ ĂŐĂŝŶƐƚ ƚŚĞ ŽƉƉƌĞƐƐŝŽŶ ďǇ ƚŚĞ DƵŐŚĂůƐ͘ ,Ğ ŝŶĐƵůĐĂƚĞĚ ĐŽƵƌĂŐĞ ĂŵŽŶŐ ƚŚĞ ^ŝŬŚƐ ƚŽ ĮŐŚƚ ĂŐĂŝŶƐƚ ƚŚĞ ĂƚƌŽĐŝƟĞƐ ŽĨ ƚŚĞ

DƵŐŚĂů ƌƵůĞƌƐ͘ dŚĞ ůĂƐƚ 'ƵƌƵ͕ 'ŽďŝŶĚ ^ŝŶŐŚ ĐƌĞĂƚĞĚ ƚŚĞ <ŚĂůƐĂ WĂŶƚŚ Ăƚ ŶĂŶĚƉƵƌ ƉŽƉƵůĂƌůǇ ŬŶŽǁŶ ĂƐ dĂŬŚĂƚ ^ƌŝ <ĞƐŚŐĂƌŚ ^ĂŚŝď͕ ŽŶ ƚŚĞ ĚĂǇ ŽĨ ĂŝƐĂŬŚŝ ŝŶ ϭϲϵϵ ͘ ͘

'ŽůĚĞŶ dĞŵƉůĞ Ăƚ ŵƌŝƚƐĂƌ

/($51,1* )$&7 ǀĞƌǇ ŵƌŝƚĚŚĂƌŝ ƐŝŬŚ ŚĂƐ ƚŽ ŚĂǀĞ Ăůů ƚŚĞ ĮǀĞ ŬΖƐ ;<ĂŬĂƌͿ ŽŶ ŚŝƐ ďŽĚǇ Ăůů ƚŚĞ ƟŵĞ͘ dŚĞǇ ĂƌĞ ƚŚĞ ƐǇŵďŽůƐ ŽĨ ^ŝŬŚŝƐŵ͘ dŚĞǇ ĂƌĞ͗ <ĞƐŚ͕ < Ă Ŷ Ő Ś Ă ͕ < Ă ƌ Ă ͕ < Ă Đ Đ Ś Ă Ă Ŷ Ě < ŝ ƌ Ɖ Ă Ŷ ;^ǁŽƌĚͬĚĂŐŐĞƌͿ͘

, <d/ DKs D Ed ŚĂŬƟ ŵĞĂŶƐ ĐŽŵƉůĞƚĞ ƐƵďŵŝƐƐŝŽŶ ĂŶĚ ĚĞǀŽƟŽŶ ƚŽ 'ŽĚ͘ ŚĂŬƟ ŵŽǀĞŵĞŶƚ ƐƚĂƌƚĞĚ ĚƵƌŝŶŐ ŵĞĚŝĞǀĂů ƉĞƌŝŽĚ ďƵƚ ŝƚƐ ƌŽŽƚƐ ĐĂŶ ďĞ ƚƌĂĐĞĚ ďĂĐŬ ƚŽ ƚŚĞ sĞĚŝĐ ƉĞƌŝŽĚ͘ /ŶŝƟĂůůǇ͕ ŚĂŬƟ ƐĂŝŶƚƐ ďĞůŝĞǀĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ǁŽƌƐŚŝƉ ŽĨ 'ŽĚ ƚŚĂƚ ŝƐ ĨŽƌŵůĞƐƐ EŝƌĂŬĂƌ͕ ŽŵŶŝƉŽƚĞŶƚ ĂŶĚ ŽŵŶŝƉƌĞƐĞŶƚ͘ dŚĞǇ ĂůƐŽ ĚĞŶŽƵŶĐĞĚ ŝĚŽů ǁŽƌƐŚŝƉ͘ ŚĂŬƟ ŵŽǀĞŵĞŶƚ ƐƚĂƌƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƐŽƵƚŚ ;dĂŵŝů ƌĞŐŝŽŶͿ ĚƵƌŝŶŐ ϳƚŚ ĂŶĚ ϴƚŚ ĐĞŶƚƵƌǇ͘ /ƚ ƉƌĞĂĐŚĞĚ ĚĞǀŽƟŽŶ ĂŶĚ ůŽǀŝŶŐ ƌĞůĂƟŽŶƐŚŝƉ ďĞƚǁĞĞŶ ĚĞǀŽƚĞĞ ĂŶĚ ƚŚĞ 'ŽĚ ƚŽ ĂƩĂŝŶ DŽŬƐŚĂ͘ dŚĞ ů ǀ Ă ƌƐ ; sĂ ŝ Ɛ Ś Ŷ Ăǀ ŝ Ɵ Ğ Ɛ Ϳ Ă Ŷ Ě E ĂǇĂ Ŷ Ă ƌƐ ;^ŚĂŝǀŝƟĞƐͿ ĐŽŶĚĞŵŶĞĚ ƌŝŐŝĚŝƟĞƐ ŽĨ ĐĂƐƚĞŝƐŵ ĂŶĚ ƚĂƵŐŚƚ ƚŚĞ ůĞƐƐŽŶƐ ŽĨ ůŽǀĞ͕ ĚĞǀŽƟŽŶ ĂŶĚ ĞƋƵĂůŝƚǇ͘ ůů ŽǀĞƌ /ŶĚŝĂ͕ ƚŚĞ ŚĂŬŝƚ ƐĂŝŶƚƐ ƵƐĞĚ ůŽĐĂů ůĂŶŐƵĂŐĞƐ ƚŽ ƉƌĞĂĐŚ ƚŚĞŝƌ ŵĂƐƐĂŐĞ͘ dŚĞǇ

ĚŝƐĐĂƌĚĞĚ ƌŝƚƵĂůƐ ĂŶĚ ƐĂĐƌŝĮĐĞƐ ƚŽ ĐƌĞĂƚĞ ŽŶĞŶĞƐƐ ǁŝƚŚ 'ŽĚ͘ ZĂŵĂŶĂŶĚĂ ƚŽŽŬ ƚŚĞ ŝĚĞĂƐ ŽĨ ŚĂŬƟ ƚŽ ŶŽƌƚŚ͘ ,Ğ ǁŽƌƐŚŝƉĞĚ ^Śƌŝ ZĂŵ

; Ğ Ŷ ŐĂ ů ͕ K ƌ ŝ Ɛ Ɛ Ă Ϳ ͕ D Ğ Ğ ƌĂ ;ZĂũĂƐƚŚĂŶͿ͕ EĂƌƐŝŵŚĂ DĞŚƚĂ ;'ƵũĂƌĂƚͿ ĂŶĚ ^ƵƌĚĂƐ ;hƩĂƌ WƌĂĚĞƐŚͿ ǁĞƌĞ ƚŚĞ ĂƌĚĞŶƚ ĚĞǀŽƚĞĞƐ ŽĨ <ƌŝƐŚŶĂ͘ dŚĞǇ ǁŽƌƐŚŝƉƉĞĚ <ƌŝƐŚŶĂ ǁŝƚŚ ůŽǀĞ͕ ĚĞǀŽƟŽŶĂů ƐŽŶŐƐ ĂŶĚ ĚĂŶĐĞ͘ ŚĂŝƚĂŶǇĂ ĂƐƚĞ Žƌ ĐƌĞĞĚ ǁĂƐ ƚŽƚĂůůǇ ƐĞƚ ĂƐŝĚĞ͘

^h&/^D

<Ăďŝƌ

ǁŝƚŚ ĐŽŵƉůĞƚĞ ĚĞǀŽƟŽŶ ĂŶĚ ůŽǀĞ͘ <Ăďŝƌ ĂŶĚ ZĂǀŝĚĂƐ͕ ďĞůŽŶŐŝŶŐ ƚŽ ĚŝīĞƌĞŶƚ ĐĂƐƚĞƐ͕ ǁĞƌĞ ŚŝƐ ĚŝƐĐŝƉůĞƐ͘ ŚĂŬƟ ƐĂŝŶƚƐ ŽƉƉŽƐĞĚ ƚŚĞ ĐĂƐƚĞ Ɛ Ǉ Ɛ ƚ Ğ ŵ ͕ Ɛ Ƶ Ɖ Ğ ƌ Ɛ Ɵ Ɵ Ž Ŷ Ɛ Ă Ŷ Ě Ŷ Ă ƌ ƌ Ž ǁ ŵŝŶĚĞĚŶĞƐƐ͘ <Ăďŝƌ ĂŶĚ EĂŶĂŬ ƐƚƌŽŶŐůǇ ƉƌĞĂĐŚĞĚ ,ŝŶĚƵͲDƵƐůŝŵ ƵŶŝƚǇ͘ DĂŶǇ ůĞŐĞŶĚƐ ĂƌĞ ƉƌĞǀĂůĞŶƚ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ďŝƌƚŚ͕ ůŝĨĞ ĂŶĚ ĚĞĂƚŚ ŽĨ <Ăďŝƌ͕ ŽŶĞ ŽĨ /ŶĚŝĂΖƐ ŵŽƐƚ ƋƵŽƚĞĚ ƉŽĞƚ ĂŶĚ ŵǇƐƟĐ͘ /ƚ ŝƐ ďĞůŝĞǀĞĚ ƚŚĂƚ ŚĞ ǁĂƐ ĂĐƚƵĂůůǇ ƚŚĞ ƐŽŶ ŽĨ Ă ƌĂŚŵŝŶ ǁŝĚŽǁ ǁŚŽ ĂďĂŶĚŽŶĞĚ Śŝŵ ĂŶĚ ƚŚĂƚ ŚĞ ǁĂƐ ĨŽƵŶĚ ďǇ Ă DƵƐůŝŵ ǁĞĂǀĞƌ ŶĂŵĞĚ EŝƌƵ͕ ǁŚŽ ĂĚŽƉƚĞĚ ƚŚĞ ďŽǇ ĂŶĚ ƚĂƵŐŚƚ Śŝŵ ƚŚĞ ƐŬŝůů ŽĨ ǁĞĂǀŝŶŐ͘ ,Ğ ǁĂƐ ŶĞǀĞƌ ĨŽƌŵĂůůǇ ĞĚƵĐĂƚĞĚ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ Ă ůĞŐĞŶĚ͕ ƚŚĞ ŽŶůǇ ǁŽƌĚ ƚŚĂƚ ŚĞ ĞǀĞƌ ůĞĂƌŶĞĚ ƚŽ ǁƌŝƚĞ ǁĂƐ ͞ZĂŵĂ͘͟ dŚĞ ǁŽƌƐŚŝƉ ŽĨ ZĂŵĂ ǁĂƐ ŵĂĚĞ ƉŽƉƵůĂƌ ďǇ

/($51,1* )$&7 <Ăďŝƌ ĐŽŵƉŽƐĞĚ WĂĚĂƐ ĂŶĚ ŽŚĂƐ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌĂŝƐĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐƵƉƌĞŵĞ 'ŽĚ͘ /ƚ ŝƐ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ ǁŚĞŶ ŚĞ ĚŝĞĚ͕ ŚŝƐ ,ŝŶĚƵ ĂŶĚ DƵƐůŝŵ ĨŽůůŽǁĞƌƐ ƐƚĂƌƚĞĚ ĮŐŚƟŶŐ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ůĂƐƚ ƌŝƚĞƐ͘ tŚĞŶ ƚŚĞǇ ůŝŌĞĚ ƚŚĞ ĐůŽƚŚ ĐŽǀĞƌŝŶŐ ŚŝƐ ďŽĚǇ͕ ƚŚĞǇ ŽŶůǇ ĨŽƵŶĚ ŇŽǁĞƌƐ͘

dƵůƐŝĚĂƐ ŝŶ ŶŽƌƚŚ͘ ŚĂŝƚĂŶǇĂ DĂŚĂƉƌĂďŚƵ

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ŵ Ă Ŷ Ͳ ŵ Ă Ě Ğ Ğ ů Ğ ŵ Ğ Ŷ ƚ Ɛ ͘ d Ś Ğ Ŷ Ă ƚ Ƶ ƌ Ă ů ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ĐĂŶ ĨƵƌƚŚĞƌ ďĞ ĚŝǀŝĚĞ ŝŶƚŽ ƚǁŽ ŐƌŽƵƉƐ ŝ͘Ğ͘ ƚŚĞ WŚǇƐŝĐĂů ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ĂŶĚ ƚŚĞ ŝŽůŽŐŝĐĂů ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͘ dŚĞ WŚǇƐŝĐĂů ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ŝŶĐůƵĚĞƐ Ăůů ŶŽŶͲůŝǀŝŶŐ ƚŚŝŶŐƐ ůŝŬĞ ů Ă Ŷ Ě ͕ ǁ Ă ƚ Ğ ƌ Ă Ŷ Ě Ă ŝ ƌ͘ d Ś Ğ ŝ Ž ů Ž Ő ŝ Đ Ă ů ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ŝŶĐůƵĚĞƐ Ăůů ůŝǀŝŶŐ ƚŚŝŶŐƐ͕ ƐƵĐŚ ĂƐ ƉůĂŶƚƐ ĂŶĚ ĂŶŝŵĂůƐ͘ DĂŶ ŝƐ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ďŝŽůŽŐŝĐĂů ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ĂŶĚ ŚĞ ƐĂƟƐĮĞƐ Ăůů ŚŝƐ ďĂƐŝĐ ŶĞĞĚƐ ĨƌŽŵ ďŽƚŚ ƉĂƌƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͘ &ŽƵƌ ƐƉŚĞƌĞƐ ŽĨ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ

>ŝƚŚŽƐƉŚĞƌĞ dŚĞ ƚĞǆƚƵĂů ŵĞĂŶŝŶŐ ŽĨ ůŝƚŚŽƐƉŚĞƌĞ ŝƐ ƚŚĞ ƐƉŚĞƌĞƐ ŽĨ >ŝƚŚŽƐƉŚĞƌĞ ĨŽƌŵƐ ƚŚĞ ƐŽůŝĚ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚ ĂŶĚ ĐŽŶƚĂŝŶƐ ůĂŶĚĨŽƌŵƐ ůŝŬĞ ƉůĂƚĞĂƵƐ͕ ŵŽƵŶƚĂŝŶ͕ ƉůĂŝŶƐ ĂŶĚ ǀĂůůĞǇƐ͘ /ƚ ŝƐ ŵĂĚĞ ƵƉ ŽĨ ƌŽĐŬƐ ĂŶĚ ŵŝŶĞƌĂůƐ ĂŶĚ ŝƐ ĐŽǀĞƌĞĚ ďǇ Ă ƚŚŝŶ ůĂǇĞƌ ŽĨ ƐŽŝů͘ >ŝƚŚŽƐƉŚĞƌĞ ŚĞŶĐĞ ĐŽŵƉƌŝƐĞƐ ƚŚĞ ĐƌƵƐƚ͕ ĐĂƌĞ ĂŶĚ ŵĞŶƚůĞ͘ dŚƵƐ͕ ůŝƚŚŽƐƉŚĞƌĞ ŝƐ ƚŚĂƚ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚ ǁŚŝĐŚ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ƵƐ ůĂŶĚ ŽǀĞƌ ǁŚŝĐŚ ǁĞ ůŝǀĞ͘ /ƚ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ƐŽŝů ĨŽƌ ƚŚĞ ƉůĂŶƚƐ ĂŶĚ ŝƐ ĂůƐŽ Ă ƐŽƵƌĐĞ ŽĨ Ăůů ƚŚĞ ŵŝŶĞƌĂů ǁĞĂůƚŚ͘

/($51,1* )$&7 ^/D н ^/ > ŵĂŬĞƐ ůŝƚŚŽƐƉŚĞƌĞ

ƚŵŽƐƉŚĞƌĞ dŚĞ ƚĞǆƚƵĂů ŵĞĂŶŝŶŐ ŽĨ ĂƚŵŽƐƉŚĞƌĞ ŝƐ ƚŚĞ ͚ƐƉŚĞƌĞ ŽĨ Ăŝƌ͛͘ dŚĞ ĂƚŵŽƐƉŚĞƌĞ ŝƐ ĐŽŵƉŽƐĞĚ ŽĨ Ă ŵŝǆƚƵƌĞ ŽĨ ŐĂƐĞƐ ǁŚŝĐŚ ĨŽƌŵƐ ĂŶ ĞŶǀĞůŽƉĞ ĂƌŽƵŶĚ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚ͘ dŚĞ ƚŚŝĐŬ ĞŶǀĞůŽƉĞ ŽĨ Ăŝƌ Ɛ Ƶ ƌ ƌŽ Ƶ Ŷ Ě ŝ Ŷ Ő ƚ Ś Ğ Ğ Ă ƌ ƚ Ś ŝ Ɛ Đ Ă ů ů Ğ Ě ƚ Ś Ğ ĂƚŵŽƐƉŚĞƌĞ͘ /ƚ ŝƐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ŶĂƚƵƌĂů ĐŽŵƉŽŶĞŶƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͘ dŚĞ ƐƵƌǀŝǀĂů ŽĨ Ăůů ƚŚĞ ůŝǀŝŶŐ ďĞŝŶŐƐ ŽŶ ƚŚŝƐ ƉůĂŶĞƚ ĚĞƉĞŶĚƐ ŽŶ ƚŚĞ ĂƚŵŽƐƉŚĞƌĞ͘ /ƚ ŝƐ Ă ŐĂƐĞŽƵƐ ĞŶǀĞůŽƉĞ ĞǆƚĞŶĚŝŶŐ ĂďŽƵƚ ϭ͕ϲϬϬ Ŭŵ ĂďŽǀĞ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚΖƐ ƐƵƌĨĂĐĞ͘ KĨ ƚŚĞ ƚŽƚĂů ŵĂƐƐ ŽĨ ƚŚĞ ĂƚŵŽƐƉŚĞƌĞ͕ ϵϵй ĞǆŝƐƚƐ ǁŝƚŚŝŶ ϯϮ Ŭŵ ŽĨ ŚĞŝŐŚƚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚΖƐ ƐƵƌĨĂĐĞ͘ ŵ Ž Ŷ Ő ƚ Ś Ğ Ĩ Ž Ƶ ƌ ŵ Ă ũ Ž ƌ Ğ ů Ğ ŵ Ğ Ŷ ƚ Ɛ Ž Ĩ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͕ ĂƚŵŽƐƉŚĞƌĞ ŝƐ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ĚǇŶĂŵŝĐ ŝŶ ŶĂƚƵƌĞ ǁŚĞƌĞ ĐŚĂŶŐĞƐ ŽĐĐƵƌ ŶŽƚ ŽŶůǇ ĨƌŽŵ ŽŶĞ ƐĞĂƐŽŶ ƚŽ ĂŶŽƚŚĞƌ ďƵƚ ĂůƐŽ ǁŝƚŚŝŶ Ă ƐŚŽƌƚ ƉĞƌŝŽĚ ŽĨ ƟŵĞ ƐĂǇ͕ Ă ĨĞǁ ŚŽƵƌƐ͘ dŚĞƐĞ ƐƵĚĚĞŶ ĐŚĂŶŐĞƐ ƉƌŽĚƵĐĞ ĐŚĂŶŐĞƐ ŝŶ ǁĞĂƚŚĞƌ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ ǁŚŝĐŚ ĂīĞĐƚ ŽƵƌ ůŝĨĞ ďŽƚŚ ĚŝƌĞĐƚůǇ ĂŶĚ ŝŶĚŝƌĞĐƚůǇ͘

,ǇĚƌŽƐƉŚĞƌĞ ,ǇĚƌŽƐƉŚĞƌĞ ƌĞĨĞƌƐ ƚŽ ƚŚĞ ŵĂƐƐ ŽĨ ǁĂƚĞƌ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ƉƌĞƐĞŶƚ ŝŶ ŽĐĞĂŶƐ͕ ƌŝǀĞƌƐ͕ ůĂŬĞƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ǁĂƚĞƌ ďŽĚŝĞƐ ŽŶ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚΖƐ ƐƵƌĨĂĐĞ͘ dŚĞ ƉůĂŶĞƚ ĞĂƌƚŚ ŝƐ ŽŌĞŶ ĐĂůůĞĚ ƚŚĞ tĂƚĞƌ WůĂŶĞƚ Žƌ ƚŚĞ ůƵĞ WůĂŶĞƚ ďĞĐĂƵƐĞ ŽĨ ĂďƵŶĚĂŶĐĞ ŽĨ ǁĂƚĞƌ ŽŶ ŝƚƐ ƐƵƌĨĂĐĞ͘ dŚĞ ǁĂƚĞƌ ďŽĚŝĞƐ ƚŚĂƚ ŝŶĐůƵĚĞ ƌŝǀĞƌƐ͕ ůĂŬĞƐ͕ ƐĞĂƐ ĂŶĚ ŽĐĞĂŶƐ ĐŽǀĞƌ ϳϭй ŽĨ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚΖƐ ƐƵƌĨĂĐĞ͘ dŚĞ ĚŝƐƚƌŝďƵƟŽŶ ŽĨ ǁĂƚĞƌ ŝƐ ŶŽƚ ƵŶŝĨŽƌŵ ŝŶ ďŽƚŚ ƚŚĞ EŽƌƚŚĞƌŶ ĂŶĚ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚĞƌŶ ŚĞŵŝƐƉŚĞƌĞ͘ /ƚ ŝƐ ĞƐƟŵĂƚĞĚ ƚŚĞ ϰϯй ŽĨ ƚŚĞ ƚŽƚĂů ĂƌĞĂ ĐŽǀĞƌĞĚ ďǇ ǁĂƚĞƌ ůŝĞƐ ŝŶ ƚŚĞ EŽƌƚŚĞƌŶ ŚĞŵŝƐƉŚĞƌĞ ǁŚĞƌĞĂƐ ƚŚĞ ƌĞŵĂŝŶŝŶŐ ϱϳй ůŝĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚĞƌŶ ŚĞŵŝƐƉŚĞƌĞ͘

dŚĞ ƐĞĂ

/($51,1* )$&7 dŚĞ ůĂƌŐĞƐƚ ƌĞƐĞƌǀŽŝƌ ŽĨ ǁĂƚĞƌ ŝƐ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶ ĂŶĚ ϵϬй ŽĨ ŝƚ ŝƐ ĐŽǀĞƌĞĚ ďǇ ĨŽƵƌ ŽĐĞĂŶƐ ŶĂŵĞůǇʹWĂĐŝĮĐ͕ ƚůĂŶƟĐ͕ /ŶĚŝĂŶ ĂŶĚ ƌĐƟĐ͘

ŝŽƐƉŚĞƌĞ dŚĞ ǁŽƌĚ ďŝŽƐƉŚĞƌĞ ůŝƚĞƌĂůůǇ ŵĞĂŶƐ ƚŚĞ ͚ƐƉŚĞƌĞ ŽĨ ůŝĨĞ͛͘ ŝŽƐƉŚĞƌĞ ŝƐ ƚŚĞ ŶĂƌƌŽǁ ǌŽŶĞ ŽĨ ĐŽŶƚĂĐƚ ďĞƚǁĞĞŶ Ăůů ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ƚŚƌĞĞ ƐƉŚĞƌĞƐ ŽĨ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ǁŚĞƌĞ Ăůů ŬŝŶĚƐ ŽĨ ůŝĨĞ ĞǆŝƐƚ͘ DŽƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ůŝǀŝŶŐ ŽƌŐĂŶŝƐŵƐ ůŝŬĞ ƉůĂŶƚƐ͕ ĂŶŝŵĂůƐ ĂŶĚ ŵŝĐƌŽďĞƐ ƉƌĞƐĞŶƚ ŽŶ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚ ĂƌĞ ĨŽƵŶĚ ŽŶ Žƌ ŶĞĂƌ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚΖƐ ƐƵƌĨĂĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ůĂŶĚ͕ ǁĂƚĞƌ ĂŶĚ Ăŝƌ͘ ,ƵŵĂŶ ďĞŝŶŐƐ ĂƌĞ ĂŶ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ďŝŽƐƉŚĞƌĞ͘ dŚĞǇ ĂƌĞ ĐĂƉĂďůĞ ŽĨ ĐŚĂŶŐŝŶŐ ŝƚ͘

dŚĞ ĞĂƌƚŚ ŝƐ ĨƵůů ŽĨ ĚŝǀĞƌƐŝƟĞƐ͘ dŚĞƌĞ ŝƐ ĚŝǀĞƌƐŝƚǇ ŝŶ ůĂŶĚ ƐŽŝů͕ ƉůĂŶƚƐ ĂŶĚ ĂŶŝŵĂůƐ͘ dŚŝƐ ƉƌŽĐĞƐƐ ŽĨ ĚŝǀĞƌƐŝĮĐĂƟŽŶ ŚĂƐ ŽĐĐƵƌƌĞĚ ůĂƌŐĞůǇ ŽǀĞƌ ůŽŶŐ ƉĞƌŝŽĚ ŽĨ ƟŵĞ ƌĞƐƵůƟŶŐ ŝŶ ƚŚĞ ĞŵĞƌŐĞŶĐĞ ŽĨ ŶĞǁ ƐƉĞĐŝĞƐ ŽĨ ƉůĂŶƚƐ ĂŶĚ ĂŶŝŵĂůƐ͘ dŚĞƐĞ Đ Ś Ă Ŷ Ő Ğ Ɛ ƚ Ž Ő Ğ ƚ Ś Ğ ƌ Ă ƌ Ğ Ě Ğ Ɛ Đ ƌ ŝ ď Ğ Ě Ă Ɛ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚǇ͘

,ƵŵĂŶ ďĞŝŶŐƐ͕ ĂƐ ĂŶ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͕ ĂƌĞ ǁĞůůͲĞƋƵŝƉƉĞĚ ƚŽ ĞǆƉůŽŝƚ ĐŽŶƐƵŵĞ Žƌ ƵƟůŝƐĞ ĚŝīĞƌĞŶƚ ƉůĂŶƚ ĂŶĚ ĂŶŝŵĂů ƐƉĞĐŝĞƐ ĞǆŝƐƟŶŐ ŽŶ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚΖƐ ƐƵƌĨĂĐĞ͘ /ƚ ŝƐ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞŶƚ ƟŵĞƐ ƚŚĂƚ ǁĞ ŚƵŵĂŶƐ͕ ƚŚĞ

/($51,1* )$&7 WƌĞƐĞŶƚůǇ͕ ƚŚĞƌĞ ĂƌĞ ϴϵ EĂƟŽŶĂů ƉĂƌŬƐ ĂŶĚ ϰϴϵ tŝůĚůŝĨĞ ^ĂŶĐƚƵĂƌŝĞƐ ŝŶ /ŶĚŝĂ͘

ŵŽƐƚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚŝƐ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͕ ƐŚŽƵůĚ ůŝǀĞ ŝŶ ŚĂƌŵŽŶǇ ǁŝƚŚ ŽƵƌ ƐƵƌƌŽƵŶĚŝŶŐƐ͘ dŚŝƐ ǁŝůů ĂůůŽǁ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚ ƚŽ ƐƵƐƚĂŝŶ Ăůů ĨŽƌŵƐ ŽĨ ůŝĨĞ ŽŶ ŝƚ ĂŶĚ ƚŽ ƉƌŽĚƵĐĞ ŶĞǁĞƌ ŽŶĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽƵƌƐĞ ŽĨ ƟŵĞ͘

/($51,1* )$&7

ŝŽƐƉŚĞƌĞ

dŽ ƉƌŽƚĞĐƚ ĂŶĚ ĐŽŶƐĞƌǀĞ ƚŚŝƐ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚǇ͕ ƚŚĞ 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ŽĨ /ŶĚŝĂ ŚĂƐ ƉĂƐƐĞĚ ƚŚĞ ǁŝůĚůŝĨĞ ƉƌŽƚĞĐƟŽŶ Đƚ ϭϵϳϮ͕ ƵŶĚĞƌ ǁŚŝĐŚ ϲϲ EĂƟŽŶĂů WĂƌŬƐ ĂŶĚ ϯϲ tŝůĚůŝĨĞ ^ĂŶĐƚƵĂƌŝĞƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ŝŶ ĚŝīĞƌĞŶƚ ƉĂƌƚƐ ŽĨ /ŶĚŝĂ͘Ϳ

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ŵĂŝŶƚĂŝŶĞĚ͘ ^ŝŵŝůĂƌůǇ͕ ŚƵŵĂŶ ďĞŝŶŐƐ ŶĞĞĚ ƚŽ ƚĂŬĞ ĐĂƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐŽŝů ĂƐ ŝƚ ŝƐ ǀĞƌǇ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĨŽƌ ƉůĂŶƚ ůŝĨĞ͘ >Ğƚ ƵƐ ƐƚƵĚǇ ŝƚ ŝŶ ĚĞƚĂŝů͘ ^Žŝů ^Žŝů ŝƐ ƚŚĞ ůŽŽƐĞ ƉĂƌƟĐůĞƐ ŽĨ ƌŽĐŬƐ ǁŚŝĐŚ ĐŽǀĞƌ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚΖƐ ƐƵƌĨĂĐĞ͘ /ƚ ŝƐ ŵĂĚĞ ŽĨ ŽƌŐĂŶŝĐ ĂŶĚ ŝŶŽƌŐĂŶŝĐ ƉĂƌƟĐůĞƐ͘ dŚĞ ŽƌŐĂŶŝĐ ƉĂƌƟĐůĞƐ ĂƌĞ ĚĞƌŝǀĞĚ ĨƌŽŵ ƉůĂŶƚƐ͕ ĚĞĂĚ ƌĞŵĂŝŶƐ ŽĨ ĂŶŝŵĂůƐ ĂŶĚ ďĂĐƚĞƌŝĂ͘ /Ŷ ƚŚĞ ĐŽƵƌƐĞ ŽĨ ƟŵĞ͕ ƚŚĞƐĞ ŐĞƚ ĚĞĐŽŵƉŽƐĞĚ ĂŶĚ ĐŚĂŶŐĞ ŝŶƚŽ ĚĂƌŬ ĐŽůŽƵƌĞĚ ŵĂƚĞƌŝĂů ĐĂůůĞĚ ŚƵŵƵƐ͘ dŚĞ ŚƵŵƵƐ ƉƌĞƐĞŶƚ ŝŶ ƚŚĞ ƐŽŝů ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞƐ ƚŽ ƚŚĞ ĨĞƌƟůŝƚǇ ŽĨ ƚŚĞ ůĂŶĚ͘ dŚŝƐ ŝƐ ŵŽƌĞ ƌĂƉŝĚůǇ ĨŽƌŵĞĚ ŝŶ ŚƵŵŝĚ ĂƌĞĂƐ ĚƵĞ ƚŽ ŚĞĂǀǇ ŐƌŽǁƚŚ ŽĨ ƉůĂŶƚƐ ĂŶĚ ƌŝĐŚ ĂŶŝŵĂů ůŝĨĞ͘ ,ŽǁĞǀĞƌ͕ ŚƵŵƵƐ ŝƐ ůŽǁ ŝŶ ĚĞƐĞƌƚ ƐŽŝů͘ dŚĞ ŝŶŽƌŐĂŶŝĐ ƉĂƌƟĐůĞƐ ĂƌĞ ĚĞƌŝǀĞĚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƌŽĐŬƐ͘ dŚĞǇ ŝŶĐůƵĚĞ ůŽŽƐĞ ĚŝƐŝŶŝƚĞŐƌĂƚĞĚ ƉĂƌƟĐůĞƐ ŽĨ ĚŝīĞƌĞŶƚ ƐŝǌĞƐ͘ dŚĞ ůĂƌŐĞ ƐŝǌĞĚ ƉĂƌƟĐůĞƐ ĂƌĞ ĐĂůůĞĚ ŐƌĂǀĞů͕ ǁŚŝůĞ ƚŚĞ ƐŵĂůůĞƌ ŽŶĞƐ ĂƌĞ ĐĂůůĞĚ ƐĂŶĚ͕ Ɛŝůƚ ĂŶĚ ĐůĂǇ͘ ŵŝǆƚƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ƉĂƌƟĐůĞƐ ŐŝǀĞƐ ƌŝƐĞ ƚŽ ĚŝīĞƌĞŶƚ ƚǇƉĞƐ ŽĨ ƐŽŝů ĂƐ ƉĞƌ ƚŚĞŝƌ ƉƌŽƉŽƌƟŽŶ͘ dŚĞƐĞ ĂƌĞ ĐĂůůĞĚ ƐĂŶĚǇ͕ ůŽĂŵǇ ĂŶĚ ĐůĂǇĞǇ ƐŽŝůƐ͘ &ŽƌŵĂƟŽŶ ŽĨ ^Žŝů /ƚ ŝƐ Ă ǀĞƌǇ ƐůŽǁ ƉƌŽĐĞƐƐ͘ /ƚ ƚĂŬĞƐ ƚŚŽƵƐĂŶĚƐ ŽĨ ǇĞĂƌƐ ƚŽ ĨŽƌŵ Ă ƚŚŝŶ ůĂǇĞƌ ŽĨ ƐŽŝů͘ Ɛ ŵĞŶƟŽŶĞĚ ƚŽƉ ƐŽŝů ĞĂƌůŝĞƌ͕ ƚŚĞ ǁĞĂƚŚĞƌŝŶŐ ǁŝƚŚ ŚƵŵƵƐ ƉƌŽĐĞƐƐ ďƌĞĂŬƐ ƚŚĞ ƌŽĐŬƐ ŝŶƚŽ ƐŵĂůů ƉĂƌƟĐůĞƐ͘ ^Ƶď ƐŽŝů ;ƐĂŶĚ͕ dŚĞƐĞ ĂƌĞ ƚŚĞŶ ĐĂƌƌŝĞĚ Ɛůŝƚ ĂŶĚ ĐůĂǇͿ ĂǁĂǇ ďǇ ǁĂƚĞƌ͕ ǁŝŶĚ͕ Ğ ƚ Đ ͘ Ă Ŷ Ě ů Ă ƚ Ğ ƌ Ő Ğ ƚ tĞĂƚŚĞƌĞĚ ƌŽĐŬ ĚĞƉŽƐŝƚĞĚ Ăƚ Ă ŶĞǁ ƉůĂĐĞ͘ ^ƵĐŚ ƐŽŝů ŝƐ ĐĂůůĞĚ ĞĚ ƌŽĐŬ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞĚ ƐŽŝů͘ Ƶƚ͕ ǁŚĞŶ ƚŚĞ ƐŽŝů ŝƐ ĨŽƌŵĞĚ ďǇ ƚŚĞ ǁĞĂƚŚĞƌŝŶŐ ŽĨ Ă ^Žŝů ůĂǇĞƌƐ

ƉĂƌĞŶƚ ƌŽĐŬ ĂŶĚ ƌĞŵĂŝŶƐ ƉƌĞƐĞŶƚ ŽŶ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ƐŝƚĞ͕ ŝƚ ŝƐ ĐĂůůĞĚ ƌĞƐŝĚƵĂů ƐŽŝů͘ dŚĞ ƐŽŝů ĨŽƌŵŝŶŐ ƉƌŽĐĞƐƐ ĐŽŶƟŶƵĞƐ ŽǀĞƌ Ă ůŽŶŐ ƐƉĂŶ ŽĨ ƟŵĞ͘ /ƚ ƐƚĂƌƚƐ ĚĞǀĞůŽƉŝŶŐ ŝŶ ůĂǇĞƌƐ͕ ŽŶĞ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ĂŶĚ ƚŚĞƐĞ ůĂǇĞƌƐ ĂƌĞ ĐĂůůĞĚ ŚŽƌŝǌŽŶƐ͘ &ƌŽŵ ďŽƩŽŵ ƚŽ ƚŽƉ͕ ƚŚĞ ůŽǁĞƐƚ ŚŽƌŝǌŽŶ ŝƐ ĐĂůůĞĚ ďĞĚ ƌŽĐŬ͕ ƚŚĞŶ ĐŽŵĞƐ ƚŚĞ ŚŽƌŝǌŽŶ ŽĨ ǁĞĂƚŚĞƌĞĚ ƌŽĐŬ ĂŶĚ ŝƚ ŝƐ ĨŽůůŽǁĞĚ ďǇ ƚŚĞ ƐƵď ƐŽŝů ĂŶĚ ƚŽƉ ƐŽŝů͘ dŚĞ ƚŽƉŵŽƐƚ ŚŽƌŝǌŽŶ ŝƐ ƌŝĐŚ ŝŶ ŚƵŵĂŶ͘ ŝƐƚƌŝďƵƟŽŶ ŽĨ DĂũŽƌ ^Žŝů dǇƉĞƐ /Ŷ /ŶĚŝĂ͕ ƚŚĞ ƐŽŝů ŝƐ ŵĂŝŶůǇ ŽĨ ĨŽƵƌ ƚǇƉĞƐ͘ ůůƵǀŝĂů ƐŽŝů͗ /ƚ ŝƐ ĨŽƵŶĚ ŽǀĞƌ Ă ůĂƌŐĞ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ͘ /ƚ ŝƐ ŵĂŶůǇ ĨŽƌŵĞĚ ďǇ ƚŚĞ ǁŽƌŬ ŽĨ ƌŝǀĞƌ ĂŶĚ ŝƐ ĐŽŶĮŶĞĚ ƚŽ ŶŽƌƚŚĞƌŶ ĂŶĚ ĐŽĂƐƚĂů ƉůĂŝŶƐ͘ dŚŝƐ ƚǇƉĞ ŽĨ ƐŽŝů ŝƐ ǀĞƌǇ ĨĞƌƟůĞ ĂŶĚ ĨŽƌŵƐ ŵĂũŽƌ ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĂů ůĂŶĚ ŽĨ ŽƵƌ ĐŽƵŶƚƌǇ͘ ůĂĐŬ ƐŽŝů͗ /ƚ ŝƐ ĨŽƵŶĚ ŝŶ ĞĐĐĂŶ WůĂƚĞĂƵ͘ dŚŝƐ ƚǇƉĞ ŽĨ ƐŽŝů ŝƐ ĐŽŶĮŶĞĚ ƚŽ ƐŽŵĞ ƉĂƌƚƐ ŽĨ 'ƵũĂƌĂƚ͕ DĂŚĂƌĂƐŚƚƌĂ ĂŶĚ <ĂƌŶĂƚĂŬĂ͘ dŚŝƐ ƐŽŝů ŚĂƐ ĂŶ ĂďŝůŝƚǇ ƚŽ ƌĞƚĂŝŶ ŵŽŝƐƚƵƌĞ ĂŶĚ ďĞĐŽŵĞ ƐƟĐŬǇ ǁŚĞŶ ǁĞƚ͘ /ƚ ŝƐ ůĂƌŐĞůǇ ƵƐĞĚ ĨŽƌ ŐƌŽǁŝŶŐ ĐŽƩŽŶ ĂŶĚ ƚŚƵƐ͕ ŝƐ ƉŽƉƵůĂƌůǇ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ĐŽƩŽŶ ƐŽŝů͘ ZĞĚ ^Žŝů͗ Ɛ ƚŚĞ ŶĂŵĞ ƐƵŐŐĞƐƚƐ͕ ƚŚŝƐ ƐŽŝů ŝƐ ƌĞĚ

ŝŶ ĐŽůŽƵƌ ĚƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞŶĐĞ ŽĨ ŝƌŽŶ ƉĂƌƟĐůĞƐ͘ ZĞĚ ƐŽŝů ŝƐ ĐŽŶĮŶĞĚ ƚŽ ƉĞŶŝŶƐƵůĂƌ /ŶĚŝĂ ĂŶĚ ƐŽŵĞ ƉĂƚĐŚĞƐ ŽĨ ŶŽƌƚŚͲĞĂƐƚĞƌŶ ƉĂƌƚ ŽĨ /ŶĚŝĂ͘ /ƚ ŝƐ ŚŝŐŚůǇ ƉŽƌŽƵƐ͕ ĮŶĞ ŐƌĂŝŶĞĚ ĂŶĚ ĚĞĞƉ͘ >ĂƚĞƌŝƚĞ ^Žŝů͗ /ƚ ŝƐ ĨŽƵŶĚ ŽǀĞƌ ƚŚĞ Śŝůů ƐůŽƉĞƐ ŽĨ ƉĞŶŝŶƐƵůĂƌ ƉůĂƚĞĂƵ͘ dŚĞ ůĂƚĞƌŝƚĞ ƐŽŝů ŝƐ ĨŽƵŶĚ ŝŶ ƚŚĞ ƌĞŐŝŽŶƐ ŽĨ ŚĞĂǀǇ ƌĂŝŶĨĂůů͘ ƉĂƌƚ ĨƌŽŵ ƚŚĞƐĞ ĨŽƵƌ ƚǇƉĞƐ͕ ĚĞƐĞƌƚ ĂŶĚ ŵŽƵŶƚĂŝŶ ƐŽŝůƐ ĂƌĞ ĨŽƵŶĚ ŝŶ ƚŚĞŝƌ ƌĞƐƉĞĐƟǀĞ ƌĞŐŝŽŶƐ͘ tĞ ŵƵƐƚ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ƚŚĂƚ ƐŽŝů ĞƌŽƐŝŽŶ ŝƐ Ă ƐĞƌŝŽƵƐ ƉƌŽďůĞŵ ĂīĞĐƟŶŐ ůĂŶĚ Ăůů ŽǀĞƌ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͘ /Ŷ ĐĞƌƚĂŝŶ ĂƌĞĂƐ͕ ƚŚĞ ƐŽŝů ĞƌŽƐŝŽŶ ŚĂƐ ďĞĐŽŵĞ Ă ŵĞŶĂĐĞ ǁŚŝĐŚ ĐĂƵƐĞƐ ĚĞĐůŝŶĞ ŝŶ ƚŚĞ ĐƌŽƉ ǇŝĞůĚ͘ dŚŝƐ ŝƐ ŚĂƉƉĞŶŝŶŐ ĚƵĞ ƚŽ ǁƌŽŶŐ ŚƵŵĂŶ ƉƌĂĐƟĐĞƐ ůŝŬĞ ĐƵƫŶŐ ŽĨ ƚƌĞĞƐ͕ ŽǀĞƌŐƌĂǌŝŶŐ ŽĨ ĂŶŝŵĂůƐ͕ ďĞƐŝĚĞƐ ŵĂŶǇ ŽƚŚĞƌ ƌĞĂƐŽŶƐ͘ dŚŝƐ ŶĞĞĚƐ ƚŽ ďĞ ŵĂŶĂŐĞĚ ƚŚƌŽƵŐŚ ĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ƉůĂŶƚĂƟŽŶ ŽĨ ƚƌĞĞƐ͕ ƐĞůĞĐƟǀĞ ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĂů ƉƌĂĐƟĐĞƐ ůŝŬĞ ĐƌŽƉ ƌŽƚĂƟŽŶ ĂŶĚ ŵƵůƟƉůĞ ĐƌŽƉƉŝŶŐ ŵĞƚŚŽĚ͕ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŽĨ ƉĂƐƚƵƌĞ ůĂŶĚ͘ dŚŝƐ ĂůƐŽ ŶĞĞĚƐ ŵĂƐƐ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ ĂŶĚ ĂĚŽƉƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ƉƌĂĐƟĐĞƐ Ăƚ ůŽĐĂů ůĞǀĞů͘

DĂũŽƌ ^Žŝů dǇƉĞƐ

([HUFLVH ͘ ͘ ͘

&ŝůů ŝŶ ƚŚĞ ďůĂŶŬƐ͗ ϭ͘ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ĂŶĚ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ǀĂůůĞǇƐ ĂƌĞ ĨŽƌŵĞĚ Ăƚ ƚŚĞ ǇŽƵƚŚĨƵů ƐƚĂŐĞ ŽĨ Ă ƌŝǀĞƌ͘ Ϯ͘ KƌŐĂŶŝĐ ŵĂƩĞƌ ǁŚĞŶ ŐĞƚƐ ĚĞĐŽŵƉŽƐĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƐŽŝů͕ ĐŽŶǀĞƌƚƐ ŝƚ ŝŶƚŽ ĚĂƌŬ ĐŽůŽƵƌĞĚ ŵĂƚĞƌŝĂů ĐĂůůĞĚ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͘ ϯ͘ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ĂŶĚ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ĨŽƌŵ ƚŚĞ ůĂƌŐĞƐƚ ĚĞůƚĂ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͘ ϰ͘ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ƐŽŝů ŝƐ ĨŽƵŶĚ ŝŶ Ă ůĂƌŐĞ ƉĂƌƚ ŽĨ ŽƵƌ ĐŽƵŶƚƌǇ͘ ϱ͘ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ŝƐ Ă ƐƚĞĞƉ ƐŝĚĞĚ ƌŽĐŬ ĨĂĐŝŶŐ ƚŚĞ ƐĞĂ͘ ^ƚĂƚĞ ǁŚĞƚŚĞƌ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ĂƌĞ dƌƵĞ Žƌ &ĂůƐĞ͘ ϭ͘ DĂƐƐ ŽĨ ŵŽǀŝŶŐ ŝĐĞ ĚŽǁŶ ƚŚĞ ƐůŽƉĞ͘ Ϯ͘ DŽƵŶĚƐ ŽĨ ƐĂŶĚ ĚĞƉŽƐŝƚĞĚ ďǇ ǁŝŶĚ ĂĐƟŽŶ ŝŶ ĚĞƐĞƌƚƐ͘ ϯ͘ dŚĞ ĐŽŵďŝŶĞĚ ƉƌŽĐĞƐƐ ŽĨ ǁĞĂƚŚĞƌŝŶŐ ĂŶĚ ĞƌĂƐŝŽŶ͘ ϰ͘ dŚĞ ƉƌŽĐĞƐƐ ŝŶ ǁŚŝĐŚ Ă ŐƌĂĚƵĂů ǁĞĂƌŝŶŐ ĂŶĚ ĐĂƌƌǇŝŶŐ Ă ǁĂǇ ŽĨ ƐŽŝů ƉĂƌƟĐůĞƐ ƚĂŬĞ ƉůĂĐĞ ŽŶ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚΖƐ ƐƵƌĨĂĐĞ͘ ϱ͘ dŚĞ ƉƌŽĐĞƐƐ ŽĨ ůĂǇŝŶŐ ĚŽǁŶ ŽĨ ƐĞĚŝŵĞŶƚƐ ĐĂƌƌŝĞĚ ďǇ ǀĂƌŝŽƵƐ ĂŐĞŶƚƐ ŽĨ ĚĞŶƵĚĂƟŽŶ͘ ŶƐǁĞƌ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƋƵĞƐƟŽŶƐ͘ ϭ͘ EĂŵĞ ƚŚĞ ĂŐĞŶƚƐ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĨŽƌ ƐŽŝů ĞƌĂƐŝŽŶ͘ Ϯ͘ EĂŵĞ ƚǁŽ ĨŽƌĐĞƐ ƚŚĂƚ ďƌŝŶŐ ƐƵĚĚĞŶ ĐŚĂŶŐĞƐ ŝŶƐŝĚĞ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚ͘ ϯ͘ tŚǇ ŝƐ ŚƵŵƵƐ ŵŽƌĞ ƌĂƉŝĚůǇ ĨŽƌŵĞĚ ŝŶ ŚƵŵŝĚ ĂƌĞĂƐ͍ ϰ͘ 'ŝǀĞ ĂŶ ĞǆĂŵƉůĞ ĞĂĐŚ ŽĨ ĐŽŶƟŶĞŶƚĂů ĂŶĚ ŵŽƵŶƚĂŝŶ ŐůĂĐŝĞƌƐ͘ ϱ͘ tŚĂƚ ĚŽ ǇŽƵ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ďǇ ƚŚĞ ƚĞƌŵ ĞǆƚĞƌŶĂů ƉƌŽĐĞƐƐ͍ ϲ͘ ,Žǁ ŝƐ Ă ĚĞůƚĂ ĨŽƌŵĞĚ͍ ϳ͘ ĞƐĐƌŝďĞ ƚŚĞ ũŽƵƌŶĞǇ ŽĨ Ă ƌŝǀĞƌ ĨƌŽŵ ŝƚƐ ƐŽƵƌĐĞ ƚŽ ŵŽƵƚŚ͘ ϴ͘ tŚĂƚ ĂƌĞ ƚŚĞ ŵĂũŽƌ ƐŽŝů ƚǇƉĞƐ ĨŽƵŶĚ ŝŶ /ŶĚŝĂ͍ 'ŝǀĞ ŽŶĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĨĞĂƚƵƌĞ ŽĨ ĞĂĐŚ͘ ϵ͘ EĂŵĞ ƚŚĞ ĨĂĐƚŽƌƐ ŽĨ ǁŚŝĐŚ ƚŚĞ ƌĂƚĞ ŽĨ ǁĞĂƚŚĞƌŝŶŐ ĂŶĚ ƐŽŝů ĞƌŽƐŝŽŶ ĚĞƉĞŶĚƐ͘ ϭϬ͘ ,Žǁ ƚŽ ĐŚĂŶŐĞƐ ƚĂŬĞ ƉůĂĐĞ ƐůŽǁůǇ ŽŶ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚΖƐ ƐƵƌĨĂĐĞ͍

/HW V 'R dĂŬĞ ĂŶ ŽƵƚůŝŶĞ ŵĂƉ ŽĨ /ŶĚŝĂ ĂŶĚ ůĂďĞů ƚŚĞ ĂƌĞĂƐ ŽĨ ŵĂũŽƌ ƐŽŝů ƚǇƉĞƐ ŽŶ ŝƚ͘

/ŶƐŝĚĞ KƵƌ ĂƌƚŚ

/Ĩ ǁĞ ůŽŽŬ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƐƉĂĐĞ͕ ƚŚĞ ƉůĂŶĞƚ ĞĂƌƚŚ ĂƉƉĞĂƌƐ ƚŽ ďĞ Ă ůĂƌŐĞ ƌŽƵŶĚ ďĂůů ƚŚĂƚ ƐŚŝŶĞƐ ďƌŝŐŚƚ ĂŶĚ ďůƵĞ͘ tĞ ŚĂǀĞ ůĞĂƌŶƚ ŝŶ ŽƵƌ ƉƌĞǀŝŽƵƐ ĐůĂƐƐ ŚŽǁ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚ ǁĂƐ ĨŽƌŵĞĚ ĂďŽƵƚ ϰ͕ϱϬϬ ŵŝůůŝŽŶ ǇĞĂƌƐ ĂŐŽ͘ tĞ ĂůƐŽ ŬŶŽǁ ƚŚĂƚ ƐƵŶ ŝƐ Ă ƐƚĂƌ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉůĂŶĞƚƐ ƌĞǀŽůǀŝŶŐ ĂƌŽƵŶĚ ŝƚ ŚĂĚ ĐŽŵĞ ŽƵƚ ŽĨ ŝƚ ŝŶ ƚŚĞ ĚŝƐƚĂŶƚ ƉĂƐƚ͘ ,ŽǁĞǀĞƌ͕ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚ ŝƐ ƚŚĞ ŽŶůǇ ƉůĂŶĞƚ ǁŚĞƌĞ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ ĂƌĞ ĨĂǀŽƵƌĂďůĞ ĨŽƌ ƐƵƐƚĞŶĂŶĐĞ ŽĨ ůŝĨĞ͘ ^ŝŶĐĞ ŝƚƐ ďŝƌƚŚ͕ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ŽƚŚĞƌ ƉůĂŶĞƚƐ ĂƌĞ ƵŶĚĞƌŐŽŝŶŐ ĐŚĂŶŐĞƐ͘ >Ğƚ ƵƐ͕ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ͕ ƐƚƵĚǇ ƚŚĞ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚΖƐ ŝŶƚĞƌŝŽƌ ĂŶĚ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌŶĂů ĨŽƌĐĞƐ ǁŚŝĐŚ ŚĂǀĞ ůĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĨŽƌŵĂƟŽŶ ŽĨ ŝƚƐ ƐƵƌĨĂĐĞ͘

Zd,Ζ^ ^hZ& dŚĞ ƐƵƌĨĂĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚ ĐŽŶƐƟƚƵƚĞƐ Ă ŐƌĞĂƚ ĂƐƐĞŵďůĂŐĞ ŽĨ ƉŚǇƐŝĐĂů ĨĞĂƚƵƌĞƐ͘ KƵƌ ĞĂƌƚŚ ŚĂƐ ǀĂƌŝĞƚǇ ŽĨ ůĂŶĚĨŽƌŵƐ ŽŶ ŝƚƐ ƐƵƌĨĂĐĞ͘ dŚĞƐĞ ĂƌĞ ŚƵŐĞ ŵŽƵŶƚĂŝŶƐ ĂŶĚ ĚĞĞƉ ǀĂůůĞǇƐ͕ ǀĂƐƚ ƐƚƌĞƚĐŚĞƐ ŽĨ ƉůĂŝŶƐ ĂŶĚ ƚĂďůĞͲůĂŶĚƐ Žƌ ƉůĂƚĞĂƵƐ͘ dŚŝƐ ǀĂƌŝĂƟŽŶ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ŚĞŝŐŚƚ ĂŶĚ ĚĞƉƚŚ ǀĂƌŝĞƐ ĨƌŽŵ ŚŝŐŚ ŵŽƵŶƚĂŝŶƐ ƚŽ ůŽǁůĂŶĚƐ ĂŶĚ ƐĞĂͲďĞĚ ĂŶĚ ŝƐ ŵĞĂƐƵƌĞĚ ĨƌŽŵ Ă ďĂƐĞ ůŝŶĞ ĐĂůůĞĚ ƚŚĞ ŵĞĂŶ ƐĞĂ ůĞǀĞů͘

/($51,1* )$&7 y dŚĞ ƐƵŶ ĂŶĚ ŶƵŵĞƌŽƵƐ ŽƚŚĞƌ ƐƚĂƌƐ ĂƌĞ

ƚŚĞ ƌĞƐƵůƚ ŽĨ Ă ƐůŽǁůǇ ƌŽƚĂƟŶŐ ĐůŽƵĚ ŽĨ ŐĂƐ͕ ĐĂůůĞĚ EĞďƵůĂ͘ y ^ĞŝƐŵŽůŽŐǇ ŝƐ ƚŚĞ ƐĐŝĞŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐƚƵĚǇ ŽĨ

ƚŚĞ ĞĂƌƚŚƋƵĂŬĞ͘

d, /Ed Z/KZ K& d, Zd, dŚĞ ŝŶƚĞƌŝŽƌ ŽĨ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚ ŚĂƐ ƌĞŵĂŝŶĞĚ Ă

ŵǇƐƚĞƌǇ ĨŽƌ Ăůů ƚŚĞƐĞ ǇĞĂƌƐ͘ tĞ ŬŶŽǁ ůŝƩůĞ ĂďŽƵƚ ŝƚ ďĞĐĂƵƐĞ ĚĞĞƉ ĚŽǁŶ͕ ƚŚĞ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚ ŝƐ ǀĞƌǇ ŚŝŐŚ͘ dŚĞ ŝŶƚĞŶƐŝǀĞ ŚĞĂƚ ŶĞŝƚŚĞƌ ĂůůŽǁƐ ƵƐ ƚŽ ĚŝŐ ĚĞĞƉ ŶŽƌ ƚŚĞƌĞ ŝƐ ĂŶǇ ƉŽƐƐŝďŝůŝƚǇ ŽĨ ůŝǀŝŶŐ ŽƌŐĂŶŝƐŵƐ ĚĞĞƉ ŝŶƐŝĚĞ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚ͕ ƐĂǇ Ăƚ ϯ ƚŽ ϴ Ŭŵ ďĞůŽǁ ƚŚĞ ƐƵƌĨĂĐĞ͘ ,ŽǁĞǀĞƌ͕ ĨŽƌ ĞǆƚƌĂĐƟŶŐ ŐŽůĚ ĨƌŽŵ ŵŝŶĞƐ͕ ǁĞ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĂďůĞ ƚŽ ĚŝŐ ĂƐ ĚĞĞƉ ĂƐ ϯ͘ϱ Ŭŵ ďĞůŽǁ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚΖƐ ƐƵƌĨĂĐĞ ŝŶ /ŶĚŝĂ ĂŶĚ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͘ KƵƌ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ŽĨ ĞĂƌƚŚΖƐ ŝŶƚĞƌŝŽƌ ŝƐ͕ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ͕ ďĂƐĞĚ ŽŶ ŝŶĚŝƌĞĐƚ ŽďƐĞƌǀĂƟŽŶ ůŝŬĞ͕ y ƚŚĞ ďĞŚĂǀŝŽƌ ŽĨ ƐĞŝƐŵŝĐ ǁĂǀĞƐ Žƌ ĞĂƌƚŚƋƵĂŬĞƐ͘ y ƚŚĞ ŽĐĐƵƌƌĞŶĐĞ ŽĨ ǀŽůĐĂŶŽĞƐ͘ dŚĞ ĞĂƌƚŚƋƵĂŬĞ ŝƐ ƐŚĂŬŝŶŐ ĂŶĚ ƚƌĞŵďůŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚΖƐ ƐƵƌĨĂĐĞ͕ ĐĂƵƐĞĚ ďǇ ŝŶƚĞƌŶĂů ŵŽǀĞŵĞŶƚƐ͘ dŚĞ ƐŚŽĐŬͲǁĂǀĞƐ ŐĞŶĞƌĂƚĞĚ ďǇ ĂŶ ĞĂƌƚŚƋƵĂŬĞ ŚĂǀĞ ƚŚĞŝƌ ŽƌŝŐŝŶ Ăƚ Ă ĨŽĐƵƐ ŝŶƐŝĚĞ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚ͘ dŚĞƐĞ ǁĂǀĞƐ ƚŚĞŶ͕ ƚƌĂǀĞů ƚŽǁĂƌĚƐ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚΖƐ ƐƵƌĨĂĐĞ ŝŶ ĚŝīĞƌĞŶƚ ĚŝƌĞĐƟŽŶƐ ĂŶĚ ǁŝƚŚ ĚŝīĞƌĞŶƚ ƐƉĞĞĚ͘ dŚĞ ƐƉĞĞĚ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ǁĂǀĞƐ ĚĞƉĞŶĚƐ ƵƉŽŶ ƚŚĞ ŶĂƚƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂƚĞƌŝĂů ƚŚĞǇ ƉĂƐƐ ƚŚƌŽƵŐŚ͘

/($51,1* )$&7 Ŷ ĞĂƌƚŚƋƵĂŬĞ ŝŶ EĞƉĂů͘ ĂůƐŽ ĐĂůůĞĚ͕ 'ŽƌŬŚĂ͕ ĂƌƚŚƋƵĂŬĞ͕ ŝŶ ϮϬϭϱ͕ ĚĂŵĂŐĞĚ ƐĞǀĞƌĂů ǀŝůůĂŐĞƐ͕ ƚŽǁŶƐ͕ ŚƵŵĂŶ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶƐ ĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ƉƌŽƉĞƌƟĞƐ͘ dŚĞ ƵƌďĂŶ ĂƌĞĂ ŽĨ <ĂƚŚŵĂŶĚƵ͕ ƚŚĞ ĐĂƉŝƚĂů ŽĨ EĞƉĂů͕ ǁĂƐ ĐŽŵƉůĞƚĞůǇ ĚĞƐƚƌŽǇĞĚ͘ ^ĞǀĞƌĂů ďƵŝĚŝŶŐƐ ĐŽůůĂƉƐĞĚ ůŝŬĞ Ă ƉĂĐŬ ŽĨ ĐĂƌĚƐ ĂƐ ŝĨ ƚŚĞǇ ǁĞƌĞ ŵƵĚ ŚƵƚƐ͘

ĞǀĂƐƚĂƟŽŶ ďǇ ĂŶ ĂƌƚŚƋƵĂŬĞ

dŚĞƌĞ ĂƌĞ ƚǁŽ ŵĂŝŶ ƚǇƉĞƐ ŽĨ ƐĞŝƐŵŝĐ ǁĂǀĞƐ͘ dŚĞ WͲtĂǀĞ Žƌ WƌŝŵĂƌǇ ǁĂǀĞ ǁŚŝĐŚ ĐĂŶ ƚƌĂǀĞů ƚŚƌŽƵŐŚ ďŽƚŚ ƐŽůŝĚ ĂŶĚ ůŝƋƵŝĚ ŵĞĚŝƵŵƐ ĂŶĚ ŝƐ ĨĂƐƚĞƌ ŝŶ ƐƉĞĞĚ͘ dŚĞ ^ͲǁĂǀĞ Žƌ ƐĞĐŽŶĚĂƌǇ ǁĂǀĞ͕ ŽŶ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ŚĂŶĚ͕ ĐĂŶ ƉĂƐƐ ƚŚƌŽƵŐŚ ŽŶůǇ Ă ƐŽůŝĚ ŵĞĚŝƵŵ ĂŶĚ ƚŚĂƚ ƚŽŽ Ăƚ Ă ƐůŽǁĞƌ ƐƉĞĞĚ͘ dŚĞ ƐƚƵĚǇ ŽĨ ƚŚĞ ďĞŚĂǀŝŽƵƌ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ǁĂǀĞƐ ƚĞůůƐ ƵƐ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚΖƐ ŝŶƚĞƌŝŽƌ͘

> z Z^ K& d, Zd, dŚĞ ĞĂƌƚŚΖƐ ŝŶƚĞƌŝŽƌ ŝƐ ŵĂĚĞ ƵƉ ŽĨ ƚŚƌĞĞ ůĂǇĞƌƐ ʹ ƚŚĞ ĐƌƵƐƚ͕ ƚŚĞ DĂŶƚůĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ŽƌĞ͘ dŚĞ ƌƵƐƚ dŚĞ ƚŚŝŶ ƐŽůŝĚ ůĂǇĞƌ ĐŽǀĞƌŝŶŐ ƚŚĞ ŽƵƚƐŝĚĞ ŽĨ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚ ŝƐ ĐĂůůĞĚ ƚŚĞ ƌƵƐƚ͘ dŚĞ ŽĐĞĂŶŝĐ ĐƌƵƐƚ ŝƐ ŵĂĚĞ ƵƉ ŽĨ ƐŝůŝĐĂ ůĂǇĞƌƐ ŽĨ ŵĂƚĞƌŝĂůƐ ĂƌƌĂŶŐĞĚ ŽŶ ƚŽƉ ŽĨ ĞĂĐŚ ŽƚŚĞƌ͘ dŚĞ ŽƵƚĞƌŵŽƐƚ ůĂǇĞƌ ŝƐ ƚŚĞ ƚŚŝŶŶĞƐƚ ůĂǇĞƌ͕ ĐĂůůĞĚ ƚŚĞ ƐŽůŝĚ ĐƌƵƐƚ͕

ĨƵƌƚŚĞƌ ĐůĂƐƐŝĮĞĚ ŝŶƚŽ ŽĐĞĂŶŝĐ ĐƌƵƐƚ ĂŶĚ ĐŽŶƟŶĞŶƚĂů ĐƌƵƐƚ͘ dŚĞ ŽĐĞĂŶŝĐ ĐƌƵƐƚ͕ ƚŚĞ ĐƌƵƐƚ͕ ďĞŶĞĂƚŚ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶƐ͕ ŝƐ ŽŶůǇ ϱ ŬŝůŽŵĞƚƌĞƐ ƚŚŝĐŬ ǁŚŝůĞ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶĞŶƚĂů ĐƌƵƐƚ ŝƐ ĂƌŽƵŶĚ ϯϱ ŬŝůŽŵĞƚƌĞƐ ƚŚŝĐŬ͘ dŚĞ DĂŶƚůĞ dŚĞ ŽĐĞĂŶŝĐ ĐƌƵƐƚ͕ ŝƐ ŵĂĚĞ ƵƉ ŽĨ ƐŝůŝĐĂ ĂŶĚ ŵĂŐŶĞƐŝƵŵ͕ ĂŶĚ ŝƐ ĐĂůůĞĚ ƐŝŵĂ ǁŚŝůĞ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶĞŶƚĂů ĐƌƵƐƚ ŝƐ ĐŽŵƉŽƐĞĚ ŽĨ ƚǁŽ ŵŝŶĞƌĂůƐ͘ ^ŝůŝĐĂ ĂŶĚ ĂůƵŵŝŶĂ ĂƌĞ ĐĂůůĞĚ ƐŝĂů͘ dŚĞ ŶĞǆƚ ůĂǇĞƌ ŝƐ Ă ŚŝŐŚůǇ ǀŝƐĐŽƵƐ ůĂǇĞƌ ĐĂůůĞĚ ƚŚĞ ŵĂŶƚůĞ͘ dŚĞ ŵĂŶƚůĞ ŝƐ Ϯ͕ϵϬϬ ŬŝůŽŵĞƚƌĞƐ ĚĞĞƉ ĂŶĚ ŝƐ ƚŚŝĐŬĞƐƚ ĂŵŽŶŐ Ăůů ƚŚĞ ůĂǇĞƌƐ ĨĂƌŵŝŶŐ ϴϯй ŽĨ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚΖƐ ǀŽůƵŵĞ͘ dŚĞ ŵĂƚĞƌŝĂů ŝŶƐŝĚĞ ƚŚĞ ŵĂŶƚůĞ ŝƐ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ŵĂŐŵĂ͘ dŚĞ ƵƉƉĞƌ ŵĂŶƚůĞ ŝƐ ƵƉƚŽ ϭϬϬ Ŭŵ ŝŶ ĚĞƉƚŚ͘ ĞǇŽŶĚ ƚŚŝƐ ůŝĞƐ ƚŚĞ ůŽǁĞƌ ŵĂŶƚůĞ͘

/($51,1* )$&7 dŚĞ ǌŽŶĞ ƚŚĂƚ ƐĞƉĂƌĂƚĞƐ ƚŚĞ ĐƌƵƐƚ ĂŶĚ ŵĂŶƚůĞ ŝƐ ĐĂůůĞĚ DŽŚŽ ĂŶĚ ƐƚŚĞŶŽƐƉŚĞƌĞ ŝƐ Ă ůŽǁĞƌ ŵĂŶƚůĞ ĞǆƚĞŶĚŝŶŐ ƵƉƚŽ ϮϵϬϬ Ŭŵ ďĞůŽǁ ƚŚĞ ĂƌƚŚ ƐƵƌĨĂĐĞ͘

dŚĞ ŽƌĞ dŚĞ ŝŶŶĞƌŵŽƐƚ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚ ŝƐ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ŽƌĞ͘ dŚĞ ĐŽƌĞ ŚĂƐ ƚŚŝĐŬŶĞƐƐ ŽĨ ϯ͕ϰϳϬ Ŭŵ͘ /ƚ ŝƐ ĨƵƌƚŚĞƌ ĚŝǀŝĚĞĚ ŝŶƚŽ ŝŶŶĞƌ ĐŽƌĞ ĂŶĚ ŽƵƚĞƌ ĐŽƌĞ͘ dŚĞ ĐŽƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚ ŝƐ ƌŝĐŚ ŝŶ ŝƌŽŶ ĂŶĚ ŶŝĐŬĞů͘ dŚĞ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ŝŶƐŝĚĞ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚ ĐŽŶǀĞƌƚƐ ƚŚĞ ƐŽůŝĚ ƌŽĐŬ ŝŶƚŽ ŵŽůƚĞŶ ƐƚĂƚĞ͘ ^ŽŵĞƟŵĞƐ͕ ƚŚĞ ŚŽƚ ŵĂƚĞƌŝĂů ĐĂůůĞĚ ƚŚĞ ůĂǀĂ ĐŽŵĞƐ ŽƵƚ ƚŚƌŽƵŐŚ ĐƌĂĐŬƐ Žƌ ũŽŝŶƚƐ͘ tŚĞŶ ƚŚĞ ŵŽůƚĞŶ ŵĂƚĞƌŝĂů ĐŽŵĞƐ ŽƵƚ ĨƌŽŵ ďĞŶĞĂƚŚ Ă ƐĞĂ ŇŽŽƌ͕ ŝƚ ĐƌĞĂƚĞƐ Ă ŶĞǁ ƐĞĂ ŇŽŽƌ͘ KŶ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ŚĂŶĚ͕ ƚŚĞ ůĂǀĂ ĚĞƉŽƐŝƚĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ůĂŶĚ ƐƵƌĨĂĐĞ ŵĂŬĞƐ ŵŽƵŶƚĂŝŶƐ͘

d, Zd,͗ dZ ^hZ K& ZK < D d Z/ >^ /ŶƚĞƌŝŽƌ ŽĨ ƚŚĞ ĂƌƚŚ

ƌŽĐŬ ŝƐ Ă ŶĂƚƵƌĂůůǇ ŽĐĐƵƌƌŝŶŐ ƐŽůŝĚ ƐƵďƐƚĂŶĐĞ ŵĂĚĞ ƵƉ ŽĨ Ă ŵŝǆƚƵƌĞ ŽĨ ŵŝŶĞƌĂůƐ͘ ůů ƌŽĐŬƐ ĂƌĞ

ŶŽƚ ŚĂƌĚ͘ dŚĞǇ ĐĂŶ ďĞ ĂƐ ŚĂƌĚ ĂƐ ŐƌĂŶŝƚĞ ĂŶĚ ĂƐ ƐŽŌ ĂƐ ĐůĂǇ Žƌ ĐŚĂůŬ͘ dŚĞǇ ĂƌĞ ĨŽƵŶĚ ŝŶ ĚŝīĞƌĞŶƚ ƐŚĂƉĞƐ͕ ƐŝǌĞƐ ĂŶĚ ĐŽůŽƵƌƐ͘ dŚĞƌĞ ĂƌĞ ǀĂƌŝĞƚǇ ŽĨ ƌŽĐŬƐ ĨŽƵŶĚ ŽŶ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚΖ Ɛ ĐƌƵƐƚ͘ 'ĞŽůŽŐŝƐƚƐ ŚĂǀĞ ĐůĂƐƐŝĮĞĚ ƚŚĞ ƌŽĐŬƐ ŝŶƚŽ ƚŚƌĞĞ ůĂƌŐĞ ŐƌŽƵƉƐ ŽŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ĨŽƌŵĂƟŽŶ͘ dŚĞƐĞ ĂƌĞ >ĂǀĂ ĂŶĚ ĂƐŚ

ydZh^/s ^ ƋƵŝĐŬ ĐŽŽůŝŶŐ͕ ƟŶǇ ĐƌǇƐƚĂůƐ

ĂƌƚŚΖƐ ƐƵĨĂĐĞ /ŐŶĞŽƵƐ ŝŶƚƌƵƐŝŽŶ

/EdZh^/s ^ ƐůŽǁ ĐŽŽůŝŶŐ͕ ůĂƌŐĞ ĐƌǇƐƚĂůƐ ŐƌŽǁ

DĂŐŵĂ ĐŚĂŵďĞƌ

/ŐŶĞŽƵƐ ZŽĐŬƐ

/ŐŶĞŽƵƐ͕ ƐĞĚŝŵĞŶƚĂƌǇ ĂŶĚ ŵĞƚĂŵŽƌƉŚŝĐ ƌŽĐŬƐ͘ dŚĞ ǁŽƌĚ ŝŐŶĞŽƵƐ ŵĞĂŶƐ ͚ĐŽŵŝŶŐ ŽƵƚ ŽĨ ĮƌĞ͛͘ dŚƵƐ͕ ƚŚĞ ŝŐŶĞŽƵƐ ƌŽĐŬƐ ĂƌĞ ĨŽƌŵĞĚ ĚƵĞ ƚŽ ŝŶƚĞŶƐŝǀĞ ŚĞĂƚ ĂŶĚ ƉƌĞƐƐƵƌĞ ǁŚĞƌĞ ŵŽůƚĞŶ ŵĂƚĞƌŝĂů ĐĂůůĞĚ ŵĂŐŵĂ ĐŽŵĞƐ ŽƵƚ ĂŶĚ ƐŽůŝĚŝĮĞƐ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚΖƐ ƐƵƌĨĂĐĞ ĂƐ ůĂǀĂ͘ dŚĞ ĐŽŽůŝŶŐ ĂŶĚ ƐŽůŝĚŝĮĐĂƟŽŶ ŽĨ ŵĂŐŵĂ ĐĂŶ ƚĂŬĞ

ZŽĐŬƐ ǇĐůĞ

ƉůĂĐĞ ŝŶƐŝĚĞ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚ ĨŽƌŵŝŶŐ /ŶƚƌƵƐŝǀĞ /ŐŶĞŽƵƐ ƌŽĐŬƐ͕ ĨŽƌ ĞǆĂŵƉůĞ͕ 'ƌĂŶŝƚĞ͘ /Ĩ ŝƚ ĐŽŽůƐ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚΖƐ ƐƵƌĨĂĐĞ͕ ŝƚ ĨŽƌŵƐ ǆƚƌƵƐŝǀĞ /ŐŶĞŽƵƐ ƌŽĐŬƐ͕ ĨŽƌ ĞǆĂŵƉůĞ͕ ĂƐĂůƚ͘ dŚĞ ƐŝǌĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵŝŶĞƌĂů ĐƌǇƐƚĂů ƉƌĞƐĞŶƚ ŝŶ Ă ƌŽĐŬ ĚĞƉĞŶĚƐ ŽŶ ƚŚĞ ƌĂƚĞ ŽĨ ĐŽŽůŝŶŐ͘ /Ŷ ŐĞŶĞƌĂů͕ ƌĂƉŝĚ ĐŽŽůŝŶŐ ŝŶƐŝĚĞ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚ ƌĞƐƵůƚƐ ŝŶ ůĂƌŐĞ ƐŝǌĞ ĐƌǇƐƚĂůƐ͘ /ŐŶĞŽƵƐ ƌŽĐŬƐ ĂƌĞ ĂůƐŽ ĐĂůůĞĚ ƉƌŝŵĂƌǇ ƌŽĐŬƐ ĂƐ ƚŚĞǇ ǁĞƌĞ ĨŽƌŵĞĚ ĮƌƐƚ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚΖƐ ƐƵƌĨĂĐĞ͘ ^ŝŶĐĞ ƚŚĞŝƌ ĨŽƌŵĂƟŽŶ͕ ƚŚĞ ŝŐŶĞŽƵƐ ƌŽĐŬƐ ĂƌĞ ƐƵďũĞĐƚĞĚ ƚŽ ǁĞĂƚŚĞƌŝŶŐ ĂŶĚ ĚĞŶƵĚĂƟŽŶ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ǇĞĂƌƐ ďǇ ƚŚĞ ĂŐĞŶƚƐ ŽĨ ĚĞŶƵĚĂƟŽŶ͘ dŚĞ ĐŽŶƟŶƵŽƵƐ ĂĐƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ĂŐĞŶƚƐ ŽŶ ƌŽĐŬƐ ďƌĞĂŬƐ ƚŚĞŵ ŝŶƚŽ ƐŵĂůů ƌŽĐŬ ƉŝĞĐĞƐ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ĐĂƌƌŝĞĚ ďǇ ƌŝǀĞƌƐ͘ dŚĞǇ ĂƌĞ ƚŚĞŶ ĚĞƉŽƐŝƚĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ƌŝǀĞƌ ďĞĚƐ Žƌ ƐĞĂ ďĞĚƐ͘ dŚĞƐĞ ĚĞƉŽƐŝƚĞƐ ĂƌĞ ĐĂůůĞĚ ƐĞĚŝŵĞŶƚƐ ǁŚŝĐŚ ĨŽƌŵ ůĂǇĞƌƐ͕ ŽŶĞ ĂďŽǀĞ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ͘ ƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ƉƌĞƐƐƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ĂďŽǀĞ ůĂǇĞƌƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞŶĐĞ ŽĨ ĐĞŵĞŶƟŶŐ ƉĂƌƟĐůĞƐ͕ ƚŚĞǇ ĂƌĞ ŚĂƌĚĞŶĞĚ ƚŽ ĨŽƌŵ ƐĞĚŝŵĞŶƚĂƌǇ ƌŽĐŬƐ͘ dŚŝƐ ƚǇƉĞ ŽĨ ƌŽĐŬƐ ĂƌĞ ůĂǇĞƌĞĚ ĂŶĚ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ͕ ĂƌĞ ĂůƐŽ ĐĂůůĞĚ ƐƚƌĂƟĮĞĚ ƌŽĐŬƐ͘ ^ĂŶĚƐƚŽŶĞ͕ ůŝŵĞƐƚŽŶĞ͕ ĐůĂǇ͕ Ɛ Ś Ă ů Ğ ͕ Đ Ś Ă ů Ŭ Ă ƌ Ğ Ɛ Ž ŵ Ğ Ğ ǆ Ă ŵ Ɖ ů Ğ Ɛ Ž Ĩ ƐĞĚŝŵĞŶƚĂƌǇ ƌŽĐŬƐ͘ ^ŽŵĞƟŵĞƐ͕ ƚŚĞ ƌĞŵĂŝŶƐ ŽĨ ĂŶŝŵĂůƐ ĂŶĚ ƉůĂŶƚƐ ŐĞƚ ďƵƌŝĞĚ ĂŶĚ ƚƌĂƉƉĞĚ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ůĂǇĞƌƐ ĂŶĚ ŽǀĞƌ Ă ƉĞƌŝŽĚ ŽĨ ƟŵĞ ŐĞƚ ĐŽŶǀĞƌƚĞĚ ŝŶƚŽ ĐŽĂů͕ Žŝů ĂŶĚ ŶĂƚƵƌĂů ŐĂƐ͘ dŚĂƚ ŝƐ ǁŚǇ͕ ƚŚĞǇ ĂƌĞ ĐĂůůĞĚ ĨŽƐƐŝů ĨƵĞůƐ͘ dŚĞ ĨŽƐƐŝů ĨƵĞůƐ ŚĂǀĞ Ă ŐƌĞĂƚ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ Ăůů ŽǀĞƌ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ĂƐ ŵĂũŽƌ ƐŽƵƌĐĞ ŽĨ ĞŶĞƌŐǇ͘ ZŽĐŬƐ ǁŚŝĐŚ ŽƌŝŐŝŶĂůůǇ ĂƌĞ ŝŐŶĞŽƵƐ Žƌ ƐĞĚŝŵĞŶƚĂƌǇ ŝŶ ŶĂƚƵƌĞ͕ ŐĞƚ ĐŚĂŶŐĞĚ ŝŶ ĐŚĂƌĂĐƚĞƌ ĂŶĚ ĂƉƉĞĂƌĂŶĐĞ ĚƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ŚĞĂƚ ĂŶĚ ƉƌĞƐƐƵƌĞ ĂŶĚ ĂƌĞ ĐĂůůĞĚ ŵĞƚĂŵŽƌƉŚŝĐ ƌŽĐŬƐ͘ &Žƌ ŝŶƐƚĂŶĐĞ͕ ŐƌĂŶŝƚĞ ŝƐ ŝŐŶĞŽƵƐ ďƵƚ ĐŚĂŶŐĞƐ ŝŶƚŽ ŵĞƚĂŵŽƌƉŚŝĐ ĂƐ ŐŶĞŝƐƐ͘ dŚĞ ůŝŵĞƐƚŽŶĞ ŝƐ Ă Ɛ Ğ Ě ŝ ŵ Ğ Ŷ ƚ Ă ƌ Ǉ ƌ Ž Đ Ŭ ď Ƶ ƚ Đ Ś Ă Ŷ Ő Ğ Ɛ ŝ Ŷ ƚ Ž ŵĞƚĂŵŽƌƉŚŝĐ ĂƐ ŵĂƌďůĞ͘ ^ŝŵŝůĂƌůǇ͕ ƐŚĂůĞ ŵĂƐƐ ďĞ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĞĚ ďǇ ŐƌĞĂƚ ƉƌĞƐƐƵƌĞ ŝŶƚŽ ƐůĂƚĞ͘

DŝŶĞƌĂůƐ Ɛ ƐƚĂƚĞĚ ĞĂƌůŝĞƌ͕ Ă ƌŽĐŬ ŚĂƐ ƐŝŶŐůĞ Žƌ ĐŽŵďŝŶĂƟŽŶ ŽĨ ƐĞǀĞƌĂů ŵŝŶĞƌĂůƐ ŝŶ ĂĚĚŝƟŽŶ ƚŽ ŵĂƐƐ ŽĨ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚ ŵĂƚĞƌŝĂů͘ dŚĞƐĞ ŵŝŶĞƌĂůƐ ĂƌĞ ƉƌĞƐĞŶƚ ŝŶ ƐŵĂůů Žƌ ůĂƌŐĞ ƋƵĂŶƟƟĞƐ Ăƚ ĂŶǇ ŐŝǀĞŶ ƐŝƚĞ ŽĨ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚ͘ dŚĞ ŵŽƐƚ ĐŽŵŵŽŶ ŵŝŶĞƌĂůƐ ŽĐĐƵƌƌŝŶŐ ŝŶƐŝĚĞ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚ ĂƌĞ ŝƌŽŶ͕ ƐůŝǀĞƌ͕ ŐŽůĚ͕ ŵŝĐĂ͕ ďĂƵŝƚĞ ĂŶĚ ůĞĂĚ͘ dŚĞ ĐŽŵŵŽŶ ƐĂůƚ ƚŚĂƚ ǁĞ ƵƐĞ ŝŶ ŽƵƌ ĨŽŽĚ ŝƐ ĂůƐŽ Ă ŵŝŶĞƌĂů͘ KĨ Ăůů ƚŚĞ ŵŝŶĞƌĂůƐ ŬŶŽǁŶ ƚŽ ƵƐ͕ ĚŝĂŵŽŶĚ ŝƐ ƚŚĞ ŚĂƌĚĞƐƚ ƐƵďƐƚĂŶĐĞ ǁŚĞƌĞĂƐ

ĂƵǆŝƚĞ /ƌŽŶ

ŐƌĂƉŚŝƚĞ͕ ďůĂĐŬ ĂŶĚ ŐƌĞĂƐǇ ŝŶ ŶĂƚƵƌĞ͕ ŝƐ ƚŚĞ ƐŽŌĞƐƚ͘ DŝŶĞƌĂůƐ ĂƌĞ ŝĚĞŶƟĮĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ĐŽůŽƵƌ͕ ŚĂƌĚŶĞƐƐ ĂŶĚ /ƵƐƚƌĞ͘

([HUFLVH ͘ ͘ ͘

&ŝůů ŝŶ ƚŚĞ ďůĂŶŬƐ͗ ϭ͘ ZŽĐŬƐ ĂƌĞ ĐůĂƐƐŝĮĞĚ ŝŶƚŽ ƚŚƌĞĞ ŐƌŽƵƉƐ ŽŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ƚŚĞŝƌ͘ Ϯ͘ ĂƌƚŚ ǁĂƐ ĨŽƌŵĞĚ ĂďŽƵƚ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ŵŝůůŝŽŶ ǇĞĂƌƐ ĂŐŽ͘ ϯ͘ dŚĞ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ŽĨ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚ ŝƐ ƌŝĐŚ ŝŶ ŝƌŽŶ ĂŶĚ ŶŝĐŬĞů͘ ϰ͘ dŚĞ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ŽĨ ĐƌƵƐƚ ǀĂƌŝĞƐ ĨƌŽŵ ƉůĂĐĞ ƚŽ ƉůĂĐĞ͘ ϱ͘ dŚĞ ďĞŚĂǀŝŽƵƌ ŽĨ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ǁĂǀĞƐ ƚĞůůƐ ƵƐ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚΖƐ ŝŶƚĞƌŝŽƌ͘ 'ŝǀĞ Ă ƐŝŶŐůĞ ƚĞƌŵ ĨŽƌ ĞĂĐŚ ŽĨ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ͗ ϭ͘ ŶĂƚƵƌĂůůǇ ŽĐĐƵƌƌŝŶŐ ƐŽůŝĚ ƐƵďƐƚĂŶĐĞ ŵĂĚĞ ƵƉ ŽĨ Ă ŵŝǆƚƵƌĞ ŽĨ ŵŝŶĞƌĂůƐ͘ Ϯ͘ /ƚ ŝƐ ƚŚĞ ŚĂƌĚĞƐƚ ƐƵďƐƚĂŶĐĞ͘ ϯ͘ ^ŚĂŬŝŶŐ ĂŶĚ ƚƌĞŵďůŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚΖƐ ƐƵƌĨĂĐĞ͘ ϰ͘ dŚĞ ŵŽůƚĞŶ ƌŽĐŬ ŵĂƚĞƌŝĂů ƉƌĞƐĞŶƚ ŝŶƐŝĚĞ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚ͘ ϱ͘ ZŽĐŬƐ ǁŚŝĐŚ ĂƌĞ ĨŽƌŵĞĚ ĚƵĞ ƚŽ ĐŽŽůŝŶŐ ĂŶĚ ƐŽůŝĚŝĮĐĂƟŽŶ ŽĨ ŵĂŐŵĂ ŝŶƐŝĚĞ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚ͘ ŶƐǁĞƌ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƋƵĞƐƟŽŶƐ͗ ϭ͘ tŚĂƚ ŝƐ ůĂǀĂ͍ Ϯ͘ tŚĂƚ ĂƌĞ ƐĞĚŝŵĞŶƚƐ͍ ϯ͘ EĂŵĞ Ă ĨĞǁ ŵŝŶĞƌĂůƐ ǁŚŝĐŚ ĂƌĞ ŽĨ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ͘ ϰ͘ tŚĂƚ ŝƐ ƚŚĞ ƐƉĞĐŝĂů ĨĞĂƚƵƌĞ ŽĨ ƐĞĚŝŵĞŶƚĂƌǇ ƌŽĐŬƐ͍ ϱ͘ tŚĂƚ ĂƌĞ ĨŽƐƐŝůƐ ĨƵĞůƐ͍ EĂŵĞ ĂŶǇ ƚǁŽ ĨŽƐƐŝůƐ ĨƵĞůƐ ĂŶĚ ƐƉĞĐŝĨǇ ƚŚĞŝƌ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ͘ ϲ͘ ŝīĞƌĞŶƟĂƚĞ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ WͲǁĂǀĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ^ͲǁĂǀĞ͘

/HW V 'R dĂŬĞ Ă ƚŚĞƌŵŽĐŽů ƐŚĞĞƚ͕ ƉůĂƐƟĐ ĐůĂǇ ĂŶĚ ďƌŝŐŚƚ ĐŽůŽƵƌƐ ƚŽ ŵĂŬĞ Ă ŵŽĚĞů ŽĨ ƚŚĞ ĂƌƚŚΖƐ ŝŶƚĞƌŝŽƌ ƐŚŽǁŝŶŐ ŝƚƐ ŵĂũŽƌ ůĂǇĞƌƐ͘ ůƐŽ͕ >ĂďĞů /ƚ͘

:DWHU

tĞ ŚĂǀĞ ůĞĂƌŶƚ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌĞǀŝŽƵƐ ĐŚĂƉƚĞƌ ƚŚĂƚ ƉůĂŶĞƚ ĞĂƌƚŚ ŝƐ ŽŌĞŶ ĐĂůůĞĚ ƚŚĞ ǁĂƚĞƌ ƉůĂŶĞƚ Žƌ ƚŚĞ ďůƵĞ ƉůĂŶĞƚ ďĞĐĂƵƐĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞŶĐĞ ŽĨ ĂďƵŶĚĂŶƚ ǁĂƚĞƌ ŽŶ ŝƚ͘ dŚĞ ǁĂƚĞƌ ďŽĚŝĞƐ ĐŽǀĞƌ ĂďŽƵƚ ϳϭй ŽĨ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚΖƐ ƐƵƌĨĂĐĞ͘ dŚĞ ŽĐĞĂŶƐ ĂƌĞ ƚŚĞ ůĂƌŐĞƐƚ ƌĞƐĞƌǀŽŝƌƐ ŽĨ ǁĂƚĞƌ͘ KĨ ƚŚĞƐĞ ͕ ĨŽƵƌ ŽĐĞĂŶƐ ŶĂŵĞůǇ WĂĐŝĮĐ͕ ƚůĂŶƟĐ͕ /ŶĚŝĂŶ ĂŶĚ ƌĐƟĐ ĐŽǀĞƌ ϵϬй ŽĨ ƚŚĞ ĂƌĞĂ͘ >Ğƚ ƵƐ ƐƚƵĚǇ ĂďŽƵƚ ƚŚĞƐĞ ǁĂƚĞƌ ďŽĚŝĞƐ͕ ƚŚĞŝƌ ŶĂƚƵƌĞ͕ ƐŽƵƌĐĞ͕ ŵŽǀĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ŝŶ ŽƵƌ ůŝĨĞ͘ dŚĞ ĞĂƌƚŚ ƌĞĐĞŝǀĞƐ ŵĂũŽƌ ƉĂƌƚ ŽĨ ƉƵƌĞ ǁĂƚĞƌ ƚŚƌŽƵŐŚ ƌĂŝŶĨĂůů͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ͕ ŝƚ ĂůƐŽ ƌĞĐĞŝǀĞƐ ĨƌĞƐŚ ǁĂƚĞƌ ƚŚƌŽƵŐŚ ŶƵŵĞƌŽƵƐ ƐƉƌŝŶŐƐ ĂŶĚ ƌŝǀĞƌƐ͘ dŚĞ ǁĂƚĞƌ ŶĞǀĞƌ ƌĞŵĂŝŶƐ ƐƚĂƟĐ͕ ŝƚ ŚĂƐ Ă ĐǇĐůĞ ǁŚŝĐŚ ŚĂƐ ŶĞŝƚŚĞƌ Ă ďĞŐŝŶŶŝŶŐ ŶŽƌ ĂŶ

ĞŶĚ͘ >Ğƚ ƵƐ ĮŶĚ ŽƵƚ ŝŶ ĚĞƚĂŝů͕ ŚŽǁ ƚŚĞ ƉƌŽĐĞƐƐ ŽĨ ǁĂƚĞƌ ĐǇĐůĞ ǁŽƌŬƐ͘

d, WZK ^^ K& t d Z z > dŚĞ ƐƵŶ ŝƐ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ƐŽƵƌĐĞ ŽĨ ĞŶĞƌŐǇ ǁŚŝĐŚ ĐĂƵƐĞƐ ǁĂƚĞƌ ƚŽ ĞǀĂƉŽƌĂƚĞ͘ ,ĞŶĐĞ͕ ǁĂƚĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶƐ ŝƐ ĐŽŶǀĞƌƚĞĚ ŝŶƚŽ ǁĂƚĞƌ ǀĂƉŽƵƌƐ ĚƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ŚĞĂƚ ŽĨ ƚŚĞ ƐƵŶ ďǇ ƚŚĞ ƉƌŽĐĞƐƐ ŽĨ ĞǀĂƉŽƌĂƟŽŶ͘ dŚĞ ĞǀĂƉŽƌĂƚĞĚ ǀĂƉŽƵƌƐ ƌŝƐĞ ƵƉ ŝŶ ƚŚĞ ĂƚŵŽƐƉŚĞƌĞ ĂŶĚ ĐŽŶĚĞŶƐĞ ŝŶƚŽ ƟŶǇ ĐƌǇƐƚĂůƐ ŽĨ ŝĐĞ Žƌ ĚƌŽƉůĞƚƐ ŽĨ ǁĂƚĞƌ ƚŽ ĨŽƌŵ ĐůŽƵĚƐ͘ tŚĞŶ ƚŚĞ ĐŽŶĚĞŶƐĞĚ ŝĐĞ ĐƌǇƐƚĂůƐ Žƌ ǁĂƚĞƌ ĚƌŽƉůĞƚƐ ŐƌŽǁ ŝŶ ƐŝǌĞ ĂŶĚ ĂƌĞ ƵŶĂďůĞ ƚŽ ŇŽĂƚ͕ ƚŚĞǇ ĨĂůů ĚŽǁŶ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚΖƐ ƐƵƌĨĂĐĞ ĂƐ ƉƌĞĐŝƉŝƚĂƟŽŶ͘ /ƚ ŝƐ ďĞĐĂƵƐĞ ŽĨ ƚŚŝƐ ŶĞǀĞƌ ĞŶĚŝŶŐ ĐŝƌĐƵůĂƟŽŶ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƉƌŽĐĞƐƐ ŝƐ ĚĞƐĐƌŝďĞĚ ĂƐ ǁĂƚĞƌ ĐǇĐůĞ ͘

tĂƚĞƌ ǇĐůĞ

ŵĂũŽƌ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ǁĂƚĞƌ ƌƵŶƐ Žī ŽǀĞƌ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚΖƐ ƐƵƌĨĂĐĞ ĨŽƌŵŝŶŐ ŶƵŵĞƌŽƵƐ ƐƚƌĞĂŵƐ͘ ƐŵĂůů ƉĂƌƚ ŽĨ ƌĂŝŶ ǁĂƚĞƌ ƉĞƌĐŽůĂƚĞƐ ŝŶƐŝĚĞ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚ ǁŚŝĐŚ ĨŽƌŵƐ ŐƌŽƵŶĚ ǁĂƚĞƌ͘ dŚĞ ŐƌŽƵŶĚ ǁĂƚĞƌ ŝƐ Ă ǀĞƌǇ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƐŽƵƌĐĞ ŽĨ ǁĂƚĞƌ ĨŽƌ ƉůĂŶƚƐ͘ dŚĞ ƉůĂŶƚƐ ĚĞƌŝǀĞ ƚŚĞ ŐƌŽƵŶĚ ǁĂƚĞƌ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞŝƌ ƌŽŽƚ ƐǇƐƚĞŵ ĂŶĚ ƌĞƚƵƌŶ ŝƚ ƚŽ ĂƚŵŽƐƉŚĞƌĞ ŝŶ ƚŚĞ ĨŽƌŵ ŽĨ ŵŽŝƐƚ Ăŝƌ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞŝƌ ůĞĂǀĞƐ͘ tĂƚĞƌ ŝƐ ĂůƐŽ ƉƌĞƐĞŶƚ ŝŶ ƚŚĞ ĨŽƌŵ ŽĨ ŝĐĞͲĐƌǇƐƚĂůƐ ŝŶ ŚŝŐŚ ĂůƟƚƵĚĞ ƌĞŐŝŽŶƐ͘ dŚƵƐ͕ ǁĞ ĐĂŶ ŝŶĨĞƌ ƚŚĂƚ ƚŚĞƌĞ ŝƐ ĐŽŶƟŶƵŽƵƐ ƐƵƉƉůǇ ŽĨ ǁĂƚĞƌ ƚŽ ŽƵƌ ĞĂƌƚŚ͘ ,ŽǁĞǀĞƌ͕ ƚŚĞ ĚŝƐƚƌŝďƵƟŽŶ ŽĨ ǁĂƚĞƌ ŝƐ ŶŽƚ ƵŶŝĨŽƌŵ͘ ^ŽŵĞ ĂƌĞĂƐ ƌĞĐĞŝǀĞ ŚĞĂǀǇ ƌĂŝŶĨĂůů Žƌ ƐŶŽǁĨĂůů ǁŚŝĐŚ ŝŶĐƌĞĂƐĞƐ ǁĂƚĞƌ ƐƵƉƉůǇ ĂŶĚ ŵĂŬĞƐ ŝƚ ƐƵƌƉůƵƐ ƚŚĞƌĞ͘ KŶ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ŚĂŶĚ͕ ĂƌĞĂƐ ƌĞĐĞŝǀŝŶŐ ůŽǁ ƌĂŝŶĨĂůů Žƌ ƐŶŽǁĨĂůů ŚĂǀĞ ƐĐĂƌĐŝƚǇ ŽĨ ǁĂƚĞƌ͘ tĞ ĐĂŶ ƌĞŐƵůĂƚĞ ƚŚŝƐ ƌĞƐŽƵƌĐĞ ďǇ ƐƚŽƌŝŶŐ ƚŚĞ ƐƵƌƉůƵƐ ǁĂƚĞƌ ŝŶ ůĂƌŐĞ ƌĞƐĞƌǀŽŝƌƐ Žƌ ďǇ ĐŽŶƐĞƌǀŝŶŐ ŝƚ ŝŶ ƐĞǀĞƌĂů ŽƚŚĞƌ ǁĂǇƐ͘ dŽ ƐƵƐƚĂŝŶ ůŝĨĞ ŽŶ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚ͕ ƚŚĞ ũƵĚŝĐŝŽƵƐ ƵƐĞ ŽĨ ǁĂƚĞƌ ŝƐ ŶĞĐĞƐƐĂƌǇ͘ ^Ž͕ ǁĞ ƐŚŽƵůĚ ƐĂǀĞ ƚŚŝƐ ƉƌĞĐŝŽƵƐ ŶĂƚƵƌĂů ƌĞƐŽƵƌĐĞ͘

ĐĂƵƐĞƐ ƚŚĞŝƌ ŵŽǀĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ĨƌŽŵ ǁŚĞƌĞ ĚŽ ƚŚĞƐĞ ƌŝƉƉůĞƐ ŽƌŝŐŝŶĂƚĞ͍ >Ğƚ ƵƐ ƐƚƵĚǇ ĂďŽƵƚ ƚŚĞƐĞ ŵŽǀĞŵĞŶƚƐ͘ dŚĞƐĞ ŵŽǀĞŵĞŶƚƐ ŝŶ ŽĐĞĂŶ ǁĂƚĞƌƐ ĂƌĞ ďĂƐŝĐĂůůǇ ŽĨ ƚŚƌĞĞ ŬŝŶĚƐ ŝ͘Ğ͘ ǁĂǀĞƐ͕ ŽĐĞĂŶ ĐƵƌƌĞŶƚƐ ĂŶĚ ƟĚĞƐ͘ tĂǀĞƐ dŚĞ ǁĂǀĞƐ ĂƌĞ ƚŚĞ ŵŽǀĞŵĞŶƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ǁĂƚĞƌ ďŽĚǇ ǁŚĞƌĞ ǁĂƚĞƌ ƉĂƌƟĐůĞƐ ŵŽǀĞ ƵƉ ĂŶĚ ĚŽǁŶ͘ tŚĞŶ ƚŚĞ ǁĂƚĞƌ ŽŶ ƚŚĞ ƐƵƌĨĂĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶ ƌŝƐĞƐ ĂŶĚ ĨĂůůƐ ĂůƚĞƌŶĂƚĞůǇ͕ ƚŚĞǇ ĂƌĞ ĐĂůůĞĚ ǁĂǀĞƐ͘ dŚĞǇ ĂƌĞ ĨŽƌŵĞĚ ǁŚĞŶ ǁŝŶĚƐ ƐĐƌĂƉĞ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶ ŇŽŽƌ͘

^ĞĂ tĂǀĞƐ

tŚĞŶ ǁĞ ƚŚƌŽǁ Ă ďĂůů ŝŶ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶ͕ ŝƚ ŐĞƚƐ ǁĂƐŚĞĚ ďĂĐŬ ƚŽ ƚŚĞ ƐŚŽƌĞ ďǇ ƚŚĞ ǁĂǀĞƐ͘ dŚĞ ƐƚƌŽŶŐĞƌ ƚŚĞ ǁŝŶĚ ďůŽǁƐ͕ ƚŚĞ ďŝŐŐĞƌ ƚŚĞ ǁĂǀĞ ďĞĐŽŵĞƐ͘ ƵƌŝŶŐ Ă ƐƚŽƌŵ͕ ƚŚĞ ǁŝŶĚ ďůŽǁƐ Ăƚ Ă ǀĞƌǇ ŚŝŐŚ ƐƉĞĞĚ ĨŽƌŵŝŶŐ ŚƵŐĞ ǁĂǀĞƐ͘ dŚĞƐĞ ŵĂǇ ĐĂƵƐĞ ƚƌĞŵĞŶĚŽƵƐ ĚĞƐƚƌƵĐƟŽŶ͘ KĐĞĂŶ ĐƵƌƌĞŶƚ dŚĞ ŽĐĞĂŶ ĐƵƌƌĞŶƚ ŝƐ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶƵŽƵƐ ŵŽǀĞŵĞŶƚ ŽĨ Ă ŵĂƐƐ ŽĨ ǁĂƚĞƌ ŝŶ Ă ƉĂƌƟĐƵůĂƌ tĂƚĞƌ ZĞƐĞƌǀŽŝƌ ĚŝƌĞĐƟŽŶ͘ KĐĞĂŶ ĐƵƌƌĞŶƚƐ ĂƌĞ ďƌŽĂĚůǇ ŽĨ ƚǁŽ s Z/Kh^ DKs D Ed^ K& K E ƚǇƉĞƐ ŝ͘Ğ͘ ĐŽůĚ ĐƵƌƌĞŶƚƐ ĂŶĚ ǁĂƌŵ ĐƵƌƌĞŶƚƐ͘ t d Z dŚĞƐĞ ĂƌĞ ĨŽƌŵĞĚ ĚƵĞ ƚŽ ŚĞĂƟŶŐ ĂŶĚ ĐŽŽůŝŶŐ tŚĞŶ ǁĞ ƚŚƌŽǁ Ă ƉĞďďůĞ ŝŶ Ă ƌŝǀĞƌ Žƌ Ă ŽĨ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶ ǁĂƚĞƌ͘ tĞ ŬŶŽǁ ƚŚĂƚ ĐŽůĚ ǁĂƚĞƌ ŝƐ ƉŽŶĚ͕ ǁĞ ŽďƐĞƌǀĞ ƌŝƉƉůĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ǁĂƚĞƌ͘ ĚĞŶƐĞƌ ƚŚĂŶ ƚŚĞ ǁĂƌŵ ǁĂƚĞƌ͘ ƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ŚŝŐŚĞƌ ^ŝŵŝůĂƌůǇ͕ ŽŶ ƚŚĞ ƐĞĂ ĐŽĂƐƚƐ͕ ǁĞ ĐĂŶ ŽďƐĞƌǀĞ ĚĞŶƐŝƚǇ ŽĨ ĐŽůĚ ǁĂƚĞƌ͕ ŝƚ ƐŝŶŬƐ ĚŽǁŶ ďĞůŽǁ ƚŚĞ ƚŚĞ ƌŽůůŝŶŐ ǁĂǀĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐĞĂ ǁĂƚĞƌ͘ tŚĂƚ ǁĂƌŵ ǁĂƚĞƌ͘ dŚƵƐ͕ ƚŚĞ ĐŽůĚ ǁĂƚĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ƉŽůĂƌ

ƌĞŐŝŽŶ ŵŽǀĞƐ ƐůŽǁůǇ ƚŽǁĂƌĚƐ ƚŚĞ ĞƋƵĂƚŽƌ ĂůŽŶŐ ƚŚĞ ďŽƩŽŵ ŽĨ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶ͘ dŚĞ ǁĂƌŵ ǁĂƚĞƌ ŶĞĂƌ ƚŚĞ ĞƋƵĂƚŽƌ ŵŽǀĞƐ ĂůŽŶŐ ƚŚĞ ƐƵƌĨĂĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶ ƚŽǁĂƌĚƐ ƚŚĞ ƉŽůĞƐ͘ /Ŷ ƚŚŝƐ ŵĂŶŶĞƌ͕ ŽĐĞĂŶ ĐƵƌƌĞŶƚƐ ĂƌĞ ĐĂƵƐĞĚ͘

/($51,1* )$&7 EŽǁĂĚĂǇƐ͕ ĞŶĞƌŐǇ ŽĨ ǁĂǀĞƐ ŝƐ ŚĂƌŶĞƐƐĞĚ ƚŽ ƉƌŽĚƵĐĞ ĞůĞĐƚƌŝĐŝƚǇ͘

DĂũŽƌ KĐĞĂŶ ĐƵƌƌĞŶƚƐ

/Ŷ ƚŚĞ ŐŝǀĞŶ ŵĂƉ͕ ǇŽƵ ĐĂŶ ŽďƐĞƌǀĞ ƚŚĞ ĚŝƐƚƌŝďƵƟŽŶ ŽĨ ƐŽŵĞ ŵĂũŽƌ ŽĐĞĂŶ ĐƵƌƌĞŶƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͘ dŚĞƐĞ ĐƵƌƌĞŶƚƐ ƚĞŶĚ ƚŽ ŵŽǀĞ ƚŽǁĂƌĚƐ ƚŚĞ ƌŝŐŚƚ ŝŶ ƚŚĞ ŶŽƌƚŚĞƌŶ ŚĞŵŝƐƉŚĞƌĞ ĂŶĚ ƚŽǁĂƌĚƐ ƚŚĞ ůĞŌ ŝŶ ƚŚĞ ƐŽƵƚŚĞƌŶ ŚĞŵŝƐƉŚĞƌĞ͘ 'ĞŶĞƌĂůůǇ͕ ǁĂƌŵ ĐƵƌƌĞŶƚƐ ŇŽǁ ĂůŽŶŐ ƚŚĞ ĞĂƐƚ ĐŽĂƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶĞŶƚƐ ǁŚŝůĞ ĐŽůĚ ĐƵƌƌĞŶƚƐ ŇŽǁ ĂůŽŶŐ ƚŚĞ ǁĞƐƚ ĐŽĂƐƚ͘ dŚĞ ŽĐĞĂŶ ĐƵƌƌĞŶƚƐ ƉůĂǇ ĂŶ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƌŽůĞ ŝŶ ŝŶŇƵĞŶĐŝŶŐ ƚŚĞ ĐůŝŵĂƚĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽĂƐƚĂů ƌĞŐŝŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶĞŶƚƐ͘ /Ĩ Ă ǁĂƌŵ ĐƵƌƌĞŶƚ ƉĂƐƐĞƐ ĂůŽŶŐ ƚŚĞ ĐŽĂƐƚ͕ ŝƚ ƌĂŝƐĞƐ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ĂŶĚ ŵĂŬĞƐ ƚŚĞ ƉůĂĐĞ ǁĂƌŵĞƌ ƚŚĂŶ ƚŚĞ ƐƵƌƌŽƵŶĚŝŶŐ ĂƌĞĂƐ͘ ^ŝŵŝůĂƌůǇ͕ ĐŽůĚ ĐƵƌƌĞŶƚƐ ŵĂŬĞ ƚŚĞ ĂĚũŽŝŶŝŶŐ ĐŽĂƐƚĂů ƌĞŐŝŽŶƐ ĐŽůĚĞƌ͘ /Ŷ ĐŽĂƐƚĂů ĂƌĞĂƐ͕ ǁĂƌŵ ŽĐĞĂŶ ĐƵƌƌĞŶƚƐ ĐĂƵƐĞ ƌĂŝŶĨĂůů ĂŶĚ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ͕ ŝŶŇƵĞŶĐĞ ŝƚƐ ĐůŝŵĂƚĞ͕ ŵĂŬŝŶŐ ŝƚ ǁĂƌŵ ĂŶĚ ŵŽŝƐƚ͘ dŚĞ ĐŽůĚ ĐƵƌƌĞŶƚƐ͕ ŽŶ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ŚĂŶĚ͕ ƚĞŶĚ ƚŽ ŵĂŬĞ ƚŚĞ ĐůŝŵĂƚĞ ĐŽŽů ĂŶĚ ĚƌǇ͘ dŚƵƐ͕ ƚŚĞƐĞ ŽĐĞĂŶŝĐ ĐƵƌƌĞŶƚƐ ŵŽĚŝĨǇ ƚŚĞ ĐůŝŵĂƚĞ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽĂƐƚĂů ƌĞŐŝŽŶƐ͘ ŶŽƚŚĞƌ

ŝ ŶƚĞ ƌĞ ƐƟ Ŷ Ő Đ Ś Ă ƌĂ Đ ƚĞ ƌ ŝ ƐƟ Đ ŝ Ɛ ƚ Ś Ăƚ ƚ Ś Ğ ĐŽŶŇƵĞŶĐĞ ŽĨ ǁĂƌŵ ĂŶĚ ĐŽůĚ ĐƵƌƌĞŶƚƐ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ŝĚĞĂů ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ ĨŽƌ ƉůĞŶƟĨƵů ŐƌŽǁƚŚ ŽĨ ƉůĂŶŬƚŽŶ͕ ǁŚŝĐŚ ŝƐ Ă ĨŽŽĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ŵĂƌŝŶĞ ůŝĨĞ͘ dŚĞƐĞ ĂƌĞĂƐ ƐĞƌǀĞ ĂƐ ŵĂũŽƌ ĮƐŚŝŶŐ ŐƌŽƵŶĚƐ͕ ĞŶĐŽƵƌĂŐŝŶŐ ƚƌĂĚĞ ĂŶĚ ĐŽŵŵĞƌĐĞ͘ dŚĞ ŽĐĞĂŶ ĐƵƌƌĞŶƚƐ ĂůƐŽ ŚĞůƉ ŝŶ ŶĂǀŝŐĂƟŽŶ͘ dŝĚĞƐ dŝĚĞƐ ĂƌĞ ƚŚĞ ƉĞƌŝŽĚŝĐ ƌŝƐĞ ĂŶĚ ĨĂůů ŝŶ ƚŚĞ ůĞǀĞů ŽĨ ŽĐĞĂŶ ǁĂƚĞƌ͘ dŚĞǇ ĂƌĞ ĐĂƵƐĞĚ ĚƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ŐƌĂǀŝƚĂƟŽŶĂů ƉƵůů ŽĨ ƚŚĞ ŵŽŽŶ ĂŶĚ ƚŚĞ ƐƵŶ͘ dŝĚĞƐ ŽĐĐƵƌ ƚǁŝĐĞ Ă ĚĂǇ͘ tŚĞŶ ƚŚĞ ůĞǀĞů ŽĨ ǁĂƚĞƌ ƌŝƐĞƐ͕ ŝƚ ŝƐ Ă ŚŝŐŚ ƟĚĞ ĂŶĚ ǁŚĞŶ ƚŚĞ ůĞǀĞů ĨĂůůƐ͕ ŝƚ ŝƐ Ă ůŽǁ ƟĚĞ͘ ^ŽŵĞƟŵĞƐ͕ ŚŝŐŚ ƟĚĞ ĞŶĂďůĞƐ ďŝŐ ƐŚŝƉƐ ƚŽ ĞŶƚĞƌ ƚŚĞ ŚĂƌďŽƵƌ Žƌ ƐŽŝůŽƵƚ ŽĨ ƚŚĞ ŚĂƌďŽƵƌ͘ <ŽůŬĂƚĂ WŽƌƚ ŝŶ /ŶĚŝĂ ŝƐ ĂŶ ĞǆĂŵƉůĞ ŽĨ ƟĚĂů ƉŽƌƚ͘ EŽǁĂĚĂǇƐ͕ ƟĚĂů ĞŶĞƌŐǇ ŝƐ ŚĂƌŶĞƐƐĞĚ ƚŽ ŐĞŶĞƌĂƚĞ ĞůĞĐƚƌŝĐŝƚǇ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽĂƐƚĂů ĂƌĞĂƐ͘ dŝĚĂů ĞŶĞƌŐǇ ŝƐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƌĞŶĞǁĂďůĞ ƐŽƵƌĐĞƐ ŽĨ ĞŶĞƌŐǇ͘

/($51,1* )$&7 ,Ăũŝ ůŝ ĂƌŐĂŚ͕ ůŽĐĂƚĞĚ ŝŶ ƌĂďŝĂŶ ƐĞĂ͕ ŝŶ DƵŵďĂŝ ŝƐ ƚŚĞ ůŝǀĞ ĞǆĂŵƉůĞ ŽĨ ŚŝŐŚ ĂŶĚ ůŽǁ ƟĚĞƐ͘ KŶĞ ĐĂŶ ǀŝƐŝƚ ƚŚĞ ĂƌŐĂŚ ŽŶůǇ ǁŚĞŶ ŝƚ ŝƐ ůŽǁ ƟĚĞ͘

/DWKZd E K& K E^ dK D E dŚĞ ŽĐĞĂŶƐ ĨĂĐŝůŝƚĂƚĞ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ĂŶĚ ƌĞŐŝŽŶƐ ƚŽ ƚƌĂĚĞ ǁŝƚŚ ŽŶĞ ĂŶŽƚŚĞƌ͘ 'ŽŽĚƐ ĐĂŶ ďĞ ŵŽǀĞĚ ŝŶ Ă ǀĞƌǇ ůĂƌŐĞ ƋƵĂŶƟƚǇ ďǇ ƐŚŝƉƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĂƟŽŶ ĐŚĞĂƉĞƌ ƚŚĂŶ ĂŶǇ ŽƚŚĞƌ ŵŽĚĞ ŽĨ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ͘ dŚĞ ŵĂƌŝŶĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ĂŶŝŵĂů ĂŶĚ ƉůĂŶƚ ůŝĨĞ ĨŽƌ ĨŽŽĚ ĂŶĚ ƚƌĂĚĞ ŝŶ ĂďƵŶĚĂŶĐĞ͘ dŚĞ ŽĐĞĂŶƐ͕ ƚŚƵƐ͕ ĂƌĞ Ă ǀĂůƵĂďůĞ ƐŽƵƌĐĞ ŽĨ ĨŽŽĚ͘ ^ŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ǀĂůƵĂďůĞ ŵŝŶĞƌĂů ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ĂƌĞ ĂůƐŽ ĨŽƵŶĚ ŝŶ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶ ŇŽŽƌ͘ DŝŶĞƌĂů Žŝů͕ ŵĂŶŐĂŶĞƐĞ ŶŽĚƵůĞƐ͕ ŐŽůĚ͕ ƉůĂƟŶƵŵ͕ ŶŝĐŬĞů͕ ĐŽƉƉĞƌ͕ ĐŽďĂůƚ ĂƌĞ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ǀĂůƵĂďůĞ ŵŝŶĞƌĂůƐ ĨŽƵŶĚ ŝŶ ĚŝīĞƌĞŶƚ ƉĂƌƚƐ

/($51,1* )$&7 ,ƵŐĞ ƐĞĂ ǁĂǀĞƐ ĂƌĞ ĐĂůůĞĚ dƐƵŶĂŵŝ ǁŚŝĐŚ ŝƐ Ă :ĂƉĂŶĞƐĞ ŶĂŵĞ͘ dŚĞƐĞ ǁĂǀĞƐ ĂƌĞ ĐĂƵƐĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚƋƵĂŬĞ͕ ƵŶĚĞƌͲǁĂƚĞƌ ǀŽůĐĂŶŝĐ ĞƌƵƉƟŽŶ Žƌ ĂŶǇ ŽƚŚĞƌ ƐƵĐŚ ƐĞǀĞƌĞ ĚŝƐƚƵƌďĂŶĐĞ͘

Kŝů ƌŝŐ ŶĞĂƌ DƵŵďĂŝ

ŽĨ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶƐ͘ ^ĞǀĞƌĂů ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ĂƌĞ ƚĂƉƉŝŶŐ ŵŝŶĞƌĂů Žŝů ĂƐ Ă ƐŽƵƌĐĞ ŽĨ ĞŶĞƌŐǇ ŝŶ Ă ďŝŐ ǁĂǇ͘ ,ŽǁĞǀĞƌ͕ ƚŚĞ ĞǆƉůŽŝƚĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĚĞĞƉ ŽĐĞĂŶ ŇŽŽƌ ĂƐ Ă ƐŽƵƌĐĞ ŽĨ ŵŝŶĞƌĂůƐ ŝƐ ƐƟůů Ăƚ ĂŶ ĞĂƌůǇ ƐƚĂŐĞ͕ /Ŷ ĨƵƚƵƌĞ͕ ŝƚ ŝƐ ŚŽƉĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶƐ ǁŝůů ƐĞƌǀĞ ĂƐ Ă ŵĂũŽƌ ƐŽƵƌĐĞ ŽĨ ǀĂůƵĂďůĞ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ͘

'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĂŐĞŶĐŝĞƐ͕ E'KƐ ĂŶĚ ZĞƐŝĚĞŶƚ tĞůĨĂƌĞ ƐƐŽĐŝĂƟŽŶƐ͕ ďƵƐŝŶĞƐƐ ŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶƐ͕ ƐŚŽƉŬĞĞƉĞƌƐ͕ ƐĐŚŽŽůƐ ĂŶĚ ĐŽůůĞŐĞƐ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ƌĞůŝĞĨ ƚŽ ƚŚĞ ǀŝĐƟŵƐ ďǇ ĚŽŶĂƟŽŶ ŽĨ ŵŽŶĞǇ͕ ĐůŽƚŚĞƐ͕ ŵĞĚŝĐŝŶĞƐ͕ ďĞĚĚŝŶŐƐ͕ ƚĞŶƚƐ͕ ĞƚĐ͘ DĞĚŝĂ ƉůĂǇĞĚ ĂŶ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƌŽůĞ ŝŶ ŵŽďŝůŝǌŝŶŐ ƉƵďůŝĐ ŚĞůƉ ĨŽƌ ƚŚĞ ǀŝĐƟŵƐ͘

^ ^dh z K& d^hE D/ /Ŷ ĞĐĞŵďĞƌ ϮϬϬϰ͕ ŐŝŐĂŶƟĐ ǁĂǀĞƐ͕ ƚŚĞ ůŝŬĞƐ ŽĨ ǁŚŝĐŚ ǁĞƌĞ ŶĞǀĞƌ ƐĞĞŶ ďĞĨŽƌĞ͕ ĐƌĂƐŚĞĚ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ĐŽĂƐƚĂů ƌĞŐŝŽŶƐ ŝŶ ŵĂŶǇ ƉĂƌƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͕ ǁĂƐŚŝŶŐ ĂǁĂǇ ƉĞŽƉůĞ͕ ĂŶŝŵĂůƐ ĂŶĚ ŚŽŵĞƐ͘ dŚĞƌĞ ǁĞƌĞ ƵŶƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞĚ ůŽƐƐĞƐ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ǁŚŽůĞ ǁŽƌůĚ ǁĂƚĐŚĞĚ ŝŶ ŚŽƌƌŽƌ͘ ,ŝŐŚ tĂǀĞƐ ĚƵƌŝŶŐ dƐƵŶĂŵŝ

([HUFLVH ͘

&ŝůů ŝŶ ƚŚĞ ďůĂŶŬƐ͗

ϭ͘

ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ĞŶĞƌŐǇ ŝƐ ŐĞŶĞƌĂƚĞĚ ďǇ ŚĂƌŶĞƐƐŝŶŐ ƟĚĞƐ͘

Ϯ͘

ŽůĚ ǁĂƚĞƌ ŝƐ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ƚŚĂŶ ƚŚĞ ǁĂƌŵ ǁĂƚĞƌ͘

ϯ͘

dŚĞ ƚŚƌĞĞ ŵŽǀĞŵĞŶƚƐ ŽĨ ŽĐĞĂŶ ǁĂƚĞƌ ĂƌĞ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͕ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ĂŶĚ ƟĚĞƐ͘

ϰ͘

WůĂŶƚƐ ĚĞƌŝǀĞ ŐƌŽƵŶĚ ǁĂƚĞƌ ƚŚƌŽƵŐŚ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ƐǇƐƚĞŵ͘

'ŝǀĞ Ă ƐŝŶŐůĞ ƚĞƌŵ ĨŽƌ ĞĂĐŚ ŽĨ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ͗

ϭ͘

ŵŽǀĞŵĞŶƚ ŝŶ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶ ŝŶ ǁŚŝĐŚ ǁĂƚĞƌ ƉĂƌƟĐůĞƐ ŵŽǀĞ ƵƉ ĂŶĚ ĚŽǁŶ͘

Ϯ͘

dŚĞ ƉƌŽĐĞƐƐ ŝŶ ǁŚŝĐŚ ǁĂƚĞƌ ŝƐ ĐŽŶǀĞƌƚĞĚ ƚŽ ǁĂƚĞƌ ǀĂƉŽƵƌƐ ƚŚƌŽƵŐŚ ŚĞĂƚ ŽĨ ƚŚĞ ƐƵŶ͘

ϯ͘

WĞƌŝŽĚŝĐ ƌŝƐĞ ĂŶĚ ĨĂůů ŝŶ ƚŚĞ ůĞǀĞů ŽĨ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶ ǁĂƚĞƌ͘

ϰ͘

dŚĞ ĐŽŶƟŶƵŽƵƐ ĐŝƌĐƵůĂƟŽŶ ŽĨ ǁĂƚĞƌ ŝŶ ƚŚĞ ƚŚƌĞĞ ƐƉŚĞƌĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚ͘

ŶƐǁĞƌ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƋƵĞƐƟŽŶƐ ͗

ϭ͘

EĂŵĞ ĨŽƵƌ ŵĂũŽƌ ŽĐĞĂŶƐ ŽŶ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚ͘

Ϯ͘

ĞĮŶĞ ĂŶ ŽĐĞĂŶ ĐƵƌƌĞŶƚ͘

ϯ͘

EĂŵĞ ƚŚƌĞĞ ǀĂůƵĂďůĞ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ǁŚŝĐŚ ĂƌĞ ĨŽƵŶĚ ŝŶ ĂďƵŶĚĂŶĐĞ ŝŶ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶ͘

ϰ͘

,Žǁ ĂƌĞ ƟĚĞƐ ĐĂƵƐĞĚ͍

ϱ͘

tŚĂƚ ŝƐ ƉůĂŶŬƚŽŶ͍

ϲ͘

ŝīĞƌĞŶƟĂƚĞ ďĞƚǁĞĞŶ ǁĂƌŵ ĂŶĚ ĐŽůĚ ŽĐĞĂŶ ĐƵƌƌĞŶƚƐ͘

ϳ͘

,Žǁ ĂƌĞ ŽĐĞĂŶƐ ďĞŶĞĮĐŝĂů ƚŽ ƵƐ͍

ϴ͘

tŝƚŚ ƚŚĞ ŚĞůƉ ŽĨ Ă ĚŝĂŐƌĂŵ͕ ĞǆƉůĂŝŶ ƚŚĞ ǁĂƚĞƌ ĐǇĐůĞ͘

ϭ͘

tƌŝƚĞ Ă ƐŵĂůů ƌĞƉŽƌƚ ŽŶ ƚŚĞ ĚĞƐƚƌƵĐƟŽŶ ĐĂƵƐĞĚ ďǇ dƐƵŶĂŵŝͲϮϬϬϰ ŝŶ /ŶĚŝĂ͘

Ϯ͘

WƌĞƉĂƌĞ Ă ƐŵĂůů ǁŽƌŬŝŶŐ ŵŽĚĞů ŽĨ ŽĐĞĂŶ ĐƵƌƌĞŶƚƐ ŽǀĞƌ Ă ƚŚĞƌŵŽĐŽů ƐŚĞĞƚ͘

/HW V 'R

hƐĞ ĐŽůŽƵƌĞĚ ĞůĞĐƚƌŝĐ ǁŝƌĞƐ ƚŽ ƐŚŽǁ ĚŝƐƚƌŝďƵƟŽŶ ŽĨ ĐŽůĚ ĂŶĚ ǁĂƌŵ ĐƵƌƌĞŶƚƐ͘

ϯ͘

ŽůůĞĐƚ ƉŝĐƚƵƌĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ĚŝīĞƌĞŶƚ ŵĂƌŝŶĞ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ƉƌĞƐĞŶƚ ŝŶ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶ͘

/LIH RQ WKH (DUWK

&Žƌ ŵŝůůŝŽŶƐ ŽĨ ǇĞĂƌƐ͕ ŽƵƌ ĞĂƌƚŚ ǁĂƐ Ă ďĂƌƌĞŶ ƉůĂŶĞƚ ǁŝƚŚŽƵƚ ĂŶǇ ůŝĨĞ͘ dŚĞ ĮƌƐƚ ĨŽƌŵ ŽĨ ůŝĨĞ ĂƉƉĞĂƌĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ǁĂƚĞƌ ďŽĚŝĞƐ ďĞůŽŶŐŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ŇŽƌĂ ǁŽƌůĚ ;WůĂŶƚ ŬŝŶŐĚŽŵͿ͘ 'ƌĂĚƵĂůůǇ͕ ƚŚĞ ƉůĂŶƚ ůŝĨĞ ŐĂǀĞ ǁĂǇ ƚŽ ĂŶŽƚŚĞƌ ĨŽƌŵ ŽĨ ůŝĨĞ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ĨĂƵŶĂ ;ĂŶŝŵĂů ŬŝŶŐĚŽŵͿ͘ dŚĞ ƌĞůĂƟŽŶƐŚŝƉ ďĞƚǁĞĞŶ ƉůĂŶƚ ŬŝŶŐĚŽŵ͕ ĂŶŝŵĂů ŬŝŶŐĚŽŵ ĂŶĚ ŚƵŵĂŶ ďĞŝŶŐƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞŝƌ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ŝƐ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ĐŽͲƐǇƐƚĞŵ͘ dŚĞ ŚƵŵĂŶ ďĞŝŶŐƐ͕ ǁŚŽ ĮƌƐƚ ĂƉƉĞĂƌĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚΖƐ ƐƵƌĨĂĐĞ͕ ǁĞƌĞ ĐĂůůĞĚ ,ŽŵŽƐĂƉŝĞŶƐ͘ Ɛ ǁĞ ŬŶŽǁ͕ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚ ŝƐ ƚŚĞ ŽŶůǇ ƉůĂŶĞƚ ŝŶ ƚŚĞ ƐŽůĂƌ ƐǇƐƚĞŵ ǁŚĞƌĞ ůŝĨĞ ĞǆŝƐƚƐ͘ dŚŝƐ ůŝǀŝŶŐ ǌŽŶĞ ŝƐ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ďŝŽƐƉŚĞƌĞ͘ ŝŽƐƉŚĞƌĞ ŝƐ ĚŝǀŝĚĞĚ ŝŶƚŽ ƚǁŽ ŬŝŶŐĚŽŵƐ ŶĂŵĞůǇ͕ ƉůĂŶƚ ŬŝŶŐĚŽŵ ĂŶĚ ĂŶŝŵĂů ŬŝŶŐĚŽŵ ǁŚŝĐŚ ůŝǀĞ ƚŽŐĞƚŚĞƌ ŝŶ ĐŽŵƉůĞƚĞ ŚĂƌŵŽŶǇ͘ /Ŷ ƚŚŝƐ ǌŽŶĞ͕ ůŝǀŝŶŐ ƚŚŝŶŐƐ ĂŶĚ ŶŽŶͲůŝǀŝŶŐ ƚŚŝŶŐƐ ĂƌĞ ĂůƐŽ ĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ŽŶ ĞĂĐŚ ŽƚŚĞƌ ĨŽƌ ƚŚĞŝƌ ĞǆŝƐƚĞŶĐĞ͘ WůĂŶƚƐ ƉƌĞƉĂƌĞ ƚŚĞŝƌ ŽǁŶ ĨŽŽĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŚĞůƉ ŽĨ ŶŽŶͲůŝǀŝŶŐ ƚŚŝŶŐƐ ůŝĨĞ ƐƵŶůŝŐŚƚ͕ Ăŝƌ ĂŶĚ ǁĂƚĞƌ͘ dŚĂƚ ŝƐ ǁŚǇ͕ ƚŚĞǇ ĂƌĞ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ĨŽŽĚ ĨĂĐƚŽƌŝĞƐ͘ WůĂŶƚƐ ƉƌŽǀŝĚĞ ĨŽŽĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĂŶŝŵĂůƐ ƚŽ ƐĂƟƐĨǇ ƚŚĞŝƌ ďĂƐŝĐ ŶĞĞĚƐ͘ ŶŝŵĂůƐ ĂůƐŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ƐŽŝů ŶƵƚƌŝĞŶƚƐ ;ǁŝƚŚ ƚŚĞŝƌ ƌĞŵĂŝŶƐͿ͕ ǁŚŝĐŚ ĂƌĞ ŚĞůƉĨƵů ĨŽƌ ƚŚĞ ŐƌŽǁƚŚ ŽĨ ƉůĂŶƚƐ͘ ,ƵŵĂŶ ďĞŝŶŐƐ ĂƌĞ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ďŝŽƐƉŚĞƌĞ ĂƐ ƚŚĞǇ ĚĞƌŝǀĞ Ăůů ƚŚĞŝƌ ďĂƐŝĐ ŶĞĞĚƐ ĨƌŽŵ ŝƚ͘ ,ƵŵĂŶ ďĞŝŶŐƐ ĐŽŶƐƵŵĞ ďŽƚŚ ƉůĂŶƚ ĨŽŽĚ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ĂŶŝŵĂů ĨŽŽĚ͘ /ƚ ŝƐ ƚŚĞ ŽŶůǇ ĨŽƌŵ ŽĨ ůŝĨĞ ŝŶ ƚŚĞ ďŝŽƐƉŚĞƌĞ ǁŚŝĐŚ ŚĂƐ ĂůƚĞƌĞĚ

ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ŝƚƐ ŽǁŶ ŶĞĞĚƐ͘

d, W> Ed </E' KD &Žƌ ƐƚƵĚǇŝŶŐ ƚŚĞ ƉůĂŶƚ ŬŝŶŐĚŽŵ͕ ǁĞ ĐĂŶ ƐƚƵĚǇ ĚŝīĞƌĞŶƚ ǀĞŐĞƚĂƟŽŶ ďĞůƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͘ sĞŐĞƚĂƟŽŶ ŝŶĐůƵĚĞƐ ĨŽƌĞƐƚƐ͕ ŐƌĂƐƐůĂŶĚƐ͕ ďƵƐŚĞƐ ĂŶĚ ƐŚƌƵďƐ͘ dŚĞǇ ǀĂƌǇ ĨƌŽŵ ƉůĂĐĞ ƚŽ

WůĂŶƚ <ŝŶŐĚŽŵ

ƉůĂĐĞ ďĞĐĂƵƐĞ ŽĨ ƚŚĞ ǀĂƌŝĂƟŽŶ ŝŶ ĐůŝŵĂƟĐ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ͘ &Žƌ ĞǆĂŵƉůĞ͕ ŝŶ ƚŚĞ ĞƋƵĂƚŽƌŝĂů ƌĞŐŝŽŶ͕ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ĂŶĚ ƌĂŝŶĨĂůů ŝƐ ŚŝŐŚ ƚŚƌŽƵŐŚŽƵƚ ƚŚĞ ǇĞĂƌ͕ ƚƌĞĞƐ ĂƌĞ ƚĂůů ĂŶĚ ĚĞŶƐĞ͘ dŚŝƐ ƚǇƉĞ ŽĨ ĐůŝŵĂƟĐ ĐŽŶĚŝƟŽŶ ŚĞůƉƐ ŝŶ ƚŚĞ ŐƌŽǁƚŚ ŽĨ ƉůĂŶƚ ĂŶĚ ĂŶŝŵĂů ůŝĨĞ͘ KŶ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ŚĂŶĚ͕ ŝŶ ƚŚĞ ĚĞƐĞƌƚ ĂƌĞĂƐ͕ ǁŚĞƌĞ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ŝƐ ŚŝŐŚ ĂŶĚ ƌĂŝŶĨĂůů ŝƐ ůĞƐƐ͕ ƚŚĞ ƉůĂŶƚ ĂŶĚ ĂŶŝŵĂů ůŝĨĞ ŝƐ ůŝŵŝƚĞĚ͘ sĞŐĞƚĂƟŽŶ ĞůƚƐ ŽĨ ƚŚĞ tŽƌůĚ sĞŐĞƚĂƟŽŶ ďĞůƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ĐĂŶ ďƌŽĂĚůǇ ďĞ ĚŝǀŝĚĞĚ ŝŶƚŽ ǀĂƌŝŽƵƐ ŐƌŽƵƉƐ ŽŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ůŽĐĂƟŽŶ ĂŶĚ ĐůŝŵĂƟĐ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ͘ dŚĞǇ ĂƌĞ͗ dƌŽƉŝĐĂů ,ĂƌĚǁŽŽĚ &ŽƌĞƐƚƐ͕ 'ƌĂƐƐůĂŶĚƐ͕

ĞƐĞƌƚƐ ĂŶĚ dĞŵƉĞƌĂƚĞ ^ŽŌǁŽŽĚ &ŽƌĞƐƚƐ͘ dƌŽƉŝĐĂů ,ĂƌĚǁŽŽĚ &ŽƌĞƐƚƐ dŚĞƐĞ ĨŽƌĞƐƚƐ ĂƌĞ ĨŽƵŶĚ ŝŶ ƚƌŽƉŝĐĂů ƌĞŐŝŽŶƐ ďĞƚǁĞĞŶ Ϯϯ ПШЖΣ EŽƌƚŚ ƚŽ Ϯϯ ПШЖΣ ^ŽƵƚŚ͘ KŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ĚŝīĞƌĞŶĐĞ ŝŶ ĐůŝŵĂƟĐ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ ĂŶĚ ǀĞŐĞƚĂƟŽŶ͕ ƚŚĞƐĞ ĨŽƌĞƐƚƐ ĐĂŶ ďĞ ĚŝǀŝĚĞĚ ŝŶƚŽ ƚǁŽ ŐƌŽƵƉƐ͗ ;ŝͿ dƌŽƉŝĐĂů ĞǀĞƌŐƌĞĞŶ ĨŽƌĞƐƚƐ͗ dŚĞƐĞ ĨŽƌĞƐƚƐ ĂƌĞ ĨŽƵŶĚ ŽŶ ďŽƚŚ ƐŝĚĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ĞƋƵĂƚŽƌ ďĞƚǁĞĞŶ ϭϬΣ EŽƌƚŚ ĂŶĚ ϭϬΣ ^ŽƵƚŚ ůĂƟƚƵĚĞƐ͘ dŚĞ ŵĂŝŶ ĂƌĞĂƐ ĂƌĞ ĂŝƌĞ ďĂƐŝŶ ŝŶ ĨƌŝĐĂ͕ ŵĂǌŽŶ ďĂƐŝŶ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ŵĞƌŝĐĂ ĂŶĚ ĨĞǁ ŝƐůĂŶĚƐ ŝŶ ƚŚĞ ƐŽƵƚŚͲ ĞĂƐƚ ƐŝĂ͘ dŚĞƐĞ ĂƌĞĂƐ ƌĞĐĞŝǀĞ ŚĞĂǀǇ ƌĂŝŶĨĂůů ƚŚƌŽƵŐŚŽƵƚ ƚŚĞ ǇĞĂƌ ĂŶĚ ƚŚĞ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ƌĞŵĂŝŶƐ ǀĞƌǇ ŚŝŐŚ͘ dŚĞƐĞ ĨŽƌĞƐƚƐ ƌĞŵĂŝŶ ŐƌĞĞŶ ƚŚƌŽƵŐŚŽƵƚ ƚŚĞ ǇĞĂƌ͘ dŚĞ ƚƌĞĞƐ ĂƌĞ ǀĞƌǇ ƚĂůů͘ DĂŝŶ ƚƌĞĞƐ ĨŽƵŶĚ ŝŶ ƚŚĞƐĞ ĂƌĞĂƐ ĂƌĞ ĞďŽŶǇ ƌƵďďĞƌ͕ ŵĂŚŽŐĂŶǇ͕ ƌŽƐĞǁŽŽĚ͕ ĞƚĐ͘

ƌĂŝŶĨĂůů ǁŝƚŚ ǀĂƌǇŝŶŐ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ͘ KŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ĐůŝŵĂƟĐ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ͕ ƚŚĞǇ ĐĂŶ ďĞ ĚŝǀŝĚĞĚ ŝŶƚŽ ƚǁŽ ŐƌŽƵƉƐ͘ ;ŝͿ dƌŽƉŝĐĂů ŐƌĂƐƐůĂŶĚƐ͗ dŚĞǇ ĂƌĞ ůŽĐĂƚĞĚ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ĞƋƵĂƚŽƌŝĂů ĨŽƌĞƐƚƐ ĂŶĚ ŚŽƚ ĚĞƐĞƌƚƐ ŝŶ ďŽƚŚ ƚŚĞ ŚĞŵŝƐƉŚĞƌĞƐ͘ dŚĞƐĞ ŐƌĂƐƐůĂŶĚƐ ƌĞĐĞŝǀĞ ĂďŽƵƚ ϭϬϬ Đŵ ƌĂŝŶĨĂůů͘ dŚĞ ŐƌĂƐƐĞƐ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ƌĞŐŝŽŶƐ ĂƌĞ ǀĞƌǇ ƌŽƵŐŚ͕ ƚŚŝĐŬ ĂŶĚ ƚĂůů͘ ĂŵƉŽƐ ŝŶ ƌĂǌŝů ĂƌĞ Ă ƚǇƉŝĐĂů ĞǆĂŵƉůĞ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ĨŽƌĞƐƚƐ͘

dƌŽƉŝĐĂů 'ƌĂƐƐůĂŶĚ

dƌŽƉŝĐĂů ,ĂƌĚǁŽŽĚ &ŽƌĞƐƚ

;ŝŝͿ dƌŽƉŝĐĂů ĚĞĐŝĚƵŽƵƐ ĨŽƌĞƐƚƐ͗ dŚĞƐĞ ĨŽƌĞƐƚƐ ƚŚƌŝǀĞ ďĞƚǁĞĞŶ ϭϬΣ EŽƌƚŚ ƚŽ Ϯϯ ПШЖΣ EŽƌƚŚ ĂŶĚ ϭϬΣ ^ŽƵƚŚ ƚŽ Ϯϯ ПШЖΣ ^ŽƵƚŚ ůĂƟƚƵĚĞƐ͘ dŚŝƐ ĨŽƌĞƐƚ ďĞůƚ ƌĞĐĞŝǀĞƐ ŵŽĚĞƌĂƚĞ ƌĂŝŶĨĂůů ĂŶĚ ƚƌĞĞƐ ƐŚĞĚ ƚŚĞŝƌ ůĞĂǀĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ĚƌǇ ƐĞĂƐŽŶ͘ dŚĞ ƚƌĞĞƐ ĂƌĞ ŽĨ ŵĞĚŝƵŵ ŚĞŝŐŚƚ͘ dŚĞ ŵĂŝŶ ĂƌĞĂƐ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞƐĞ ĨŽƌĞƐƚƐ ĂƌĞ ĨŽƵŶĚ ĂƌĞ /ŶĚŝĂ͕ ŚŝŶĂ͕ ĂƐƚĞƌŶ ƌĂǌŝů͕ ĞƚĐ͘ ŽŵŵŽŶ ƚƌĞĞƐ ŝŶ ƚŚĞƐĞ ĂƌĞĂƐ ĂƌĞ ƐĂů͕ ƚĞĂŬ͕ ďĂŵďŽŽ͕ ĞƚĐ͘ 'ƌĂƐƐůĂŶĚƐ 'ƌĂƐƐůĂŶĚƐ ĂƌĞ ĨŽƵŶĚ ŝŶ ƚŚĞ ĂƌĞĂƐ ŽĨ ƐĐĂŶƚǇ

;ŝŝͿ dĞŵƉĞƌĂƚĞ ŐƌĂƐƐůĂŶĚƐ͗ dŚĞƐĞ ŐƌĂƐƐůĂŶĚƐ ĂƌĞ ůŽĐĂƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƚĞŵƉĞƌĂƚĞ ǌŽŶĞ ĂŶĚ ŝŶ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌŝŽƌ ƉĂƌƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶĞŶƚƐ͘ dŚĞƐĞ ŐƌĂƐƐůĂŶĚƐ ƌĞĐĞŝǀĞ ĂďŽƵƚ Ϯϱ ƚŽ ϳϱ Đŵ ƌĂŝŶĨĂůů͘ dŚĞǇ ƐŽŵĞƟŵĞƐ ƌĞĐĞŝǀĞ ƐŶŽǁĨĂůů ĂůƐŽ͘ dŚĞ ŐƌĂƐƐĞƐ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ƌĞŐŝŽŶƐ ĂƌĞ ƐŚŽƌƚ ĂŶĚ ƐŽŌ͘ dŚĞǇ ĂƌĞ ŬŶŽǁŶ ďǇ ĚŝīĞƌĞŶƚ ŶĂŵĞƐ ŝŶ ĚŝīĞƌĞŶƚ ĂƌĞĂƐ͕ ĨŽƌ ĞǆĂŵƉůĞ͕ WƌĂŝƌŝĞƐ ;EŽƌƚŚ ŵĞƌŝĐĂͿ͕ WĂŵƉĂƐ ;^ŽƵƚŚ ŵĞƌŝĐĂͿ͕ ŽǁŶƐ ; ƵƐƚƌĂůŝĂͿ ĂŶĚ sĞůĚ ;^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂͿ͘

dĞŵƉĞƌĂƚĞ 'ƌĂƐƐůĂŶĚ

ĞƐĞƌƚƐ ǀĂƐƚ ĂƌĞĂ͕ ǁŚŝĐŚ ŚĂƐ ůĞƐƐ ǀĞŐĞƚĂƟŽŶ ĚƵĞ ƚŽ ǀĞƌǇ ƐĐĂŶƚǇ ƌĂŝŶĨĂůů͕ ŝƐ ĐŽŵŵŽŶůǇ ŬŶŽǁŶ ĂƐ Ă ĚĞƐĞƌƚ͘ KŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ĚŝīĞƌĞŶĐĞ ŝŶ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ͕ ĚĞƐĞƌƚƐ ĐĂŶ ďĞ ĐĂƚĞŐŽƌŝƐĞĚ ŝŶƚŽ ƚǁŽ ŐƌŽƵƉƐ ŶĂŵĞůǇ͗ ;ŝͿ ,Žƚ ĚĞƐĞƌƚƐ͗ dŚĞƐĞ ĂƌĞ ŵŽƐƚůǇ ůŽĐĂƚĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ǁĞƐƚĞƌŶ ŵĂƌŐŝŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶĞŶƚƐ ǁŚĞƌĞ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ƌĞŵĂŝŶƐ ǀĞƌǇ ŚŝŐŚ ƚŚƌŽƵŐŚŽƵƚ ƚŚĞ ǇĞĂƌ͘ ^ŽŵĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ŚŽƚ ĚĞƐĞƌƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ĂƌĞ ƚŚĞ ^ĂŚĂƌĂ ĚĞƐĞƌƚ ; ĨƌŝĐĂͿ͕ ƚŚĞ dŚĂƌ ĚĞƐĞƌƚ ;/ŶĚŝĂͿ͕ ƚŚĞ ƚĂĐĂŵĂ ;^͘ ŵĞƌŝĐĂͿ͕ ĞƚĐ͘ ĂĐƚƵƐ͕ ƐŚƌƵďƐ ĂŶĚ ďƵƐŚĞƐ ĂƌĞ ƚŚĞ ĐŽŵŵŽŶ ǀĞŐĞƚĂƟŽŶƐ ŽĨ ƚŚŝƐ ĂƌĞĂ͘

,Žƚ ĞƐĞƌƚ

ŽůĚ ĞƐĞƌƚ

;ŝŝͿ ŽůĚ ĚĞƐĞƌƚƐ͗ dŚĞ ĐŽůĚ ĚĞƐĞƌƚƐ ĂƌĞ ŵŽƐƚůǇ ĨŽƵŶĚ ĂƌŽƵŶĚ ƚŚĞ ƉŽůĂƌ ƌĞŐŝŽŶƐ ǁŚĞƌĞ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ƌĞŵĂŝŶƐ ďĞůŽǁ ĨƌĞĞǌŝŶŐ ƉŽŝŶƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ŵĂũŽƌ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ǇĞĂƌ͘ dŚĞ ĐŽŵŵŽŶ ǀĞŐĞƚĂƟŽŶ ŝƐ ĐŽŵƉƌŝƐĞĚ ŽĨ ŵŽƐƐĞƐ͕ ůŝĐŚĞŶƐ͕ ĞƚĐ͘ dŚĞ ŵĂŝŶ ĂƌĞĂƐ ĂƌĞ ŶŽƌƚŚĞƌŶ ƉĂƌƚ ŽĨ ^ŝďĞƌŝĂ ;ZƵƐƐŝĂͿ ĂŶĚ ŶŽƌƚŚĞƌŶ ƉĂƌƚ ŽĨ ĂŶĂĚĂ͘ dĞŵƉĞƌĂƚĞ ^ŽŌǁŽŽĚ &ŽƌĞƐƚ ŶŽƚŚĞƌ ƚǇƉĞ ŽĨ ǀĞŐĞƚĂƟŽŶ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ĐŽŵŵŽŶ ŝŶ ŚŝŐŚ ĂůƟƚƵĚĞƐ ŽĨ ƐŝĂ͕ ƵƌŽƉĞ ĂŶĚ EŽƌƚŚ ŵĞƌĐĂ ĂƌĞ ŬŶŽǁŶ ĂƐ dĂŝŐĂ͘ dŚĞƐĞ ĂƌĞ ĂůƐŽ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ĐŽŶŝĨĞƌŽƵƐ ĨŽƌĞƐƚƐ ďĞĐĂƵƐĞ ƚŚĞǇ ŵĂŝŶůǇ ŚĂǀĞ ĐŽŶĞͲďĞĂƌŝŶŐ ƚƌĞĞƐ͘ dŚĞ ƚƌĞĞƐ ĂƌĞ ĂůƐŽ ĐŽŶŝĐĂů ŝŶ ƐŚĂƉĞ ĂŶĚ ŚĂǀĞ ǀĞƌǇ ƐŽŌ ǁŽŽĚ͘ dŚĞǇ ŚĂǀĞ ŶĞĞĚůĞͲƐŚĂƉĞĚ ůĞĂǀĞƐ͘ dŚĞ ŵĂŝŶ ƚƌĞĞƐ ĂƌĞ ƉŝŶĞ͕ Įƌ͕ ƐƉƌƵĐĞ͕ ĞƚĐ͘

d, E/D > </E' KD Ɛ ŵĞŶƟŽŶĞĚ ĞĂƌůŝĞƌ͕ ĂůŽŶŐ ǁŝƚŚ ƉůĂŶƚƐ͕ ĂŶŝŵĂůƐ ĂůƐŽ ůŝǀĞ ŝŶ ƚŚĞ ďŝŽƐƉŚĞƌĞ͘ dŚĞƐĞ ĐĂŶ ďĞ ďŝƌĚƐ͕ ŝŶƐĞĐƚƐ Žƌ ĂŶŝŵĂůƐ͘ dŚĞ ĂŶŝŵĂůƐ ǀĂƌǇ ĨƌŽŵ ƉůĂĐĞ ƚŽ ƉůĂĐĞ ďĞĐĂƵƐĞ ŽĨ ƚŚĞ ǀĂƌŝĂƟŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ŶĂƚƵƌĂů ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͘ dŚĞ ĞƋƵĂƚŽƌŝĂů ƌĞŐŝŽŶ ƌĞĐĞŝǀĞƐ ŚĞĂǀǇ ƌĂŝŶĨĂůů ĂŶĚ ƚŚĞ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ŝƐ ĂůƐŽ ŚŝŐŚ͘ tŝƚŚ ƚŚĞ ƌĞƐƵůƚ͕ ƚĂůů ĂŶĚ ƚŚŝĐŬ ƚƌĞĞƐ ƚŚƌŝǀĞ ŚĞƌĞ͘ Ɛ ƐƵĐŚ͕ ƚŚĞ ĨŽƌĞƐƚƐ ŝŶ ƚŚŝƐ ƌĞŐŝŽŶ ƉƌŽǀŝĚĞ ƚŚŝĐŬ ǀĞŐĞƚĂƟŽŶ ĐŽǀĞƌ͘ dŚŝƐ ŵĂŬĞƐ ŝƚ ƉŽƐƐŝďůĞ ƚŽ ŚĂǀĞ Ă ůĂƌŐĞ ǀĂƌŝĞƚǇ ŽĨ ĂŶŝŵĂůƐ ŝŶ ƚŚŝƐ ĂƌĞĂ͘ dŚĞ ĐŽŵŵŽŶ ĂŶŝŵĂůƐ ĨŽƵŶĚ ŚĞƌĞ ĂƌĞ ĚŝīĞƌĞŶƚ ƚǇƉĞƐ ŽĨ ŵŽŶŬĞǇƐ͕ ĞůĞƉŚĂŶƚƐ͕ ĐƌŽĐŽĚŝůĞƐ ĂŶĚ ŝŶƐĞĐƚͲ ĞĂƟŶŐ ĂŶŝŵĂůƐ ůŝŬĞ ĂƌŵĂĚŝůůŽƐ͕ ƐŶĂŬĞƐ͕ ĞƚĐ͘

ƌŵĂĚŝůůŽ

/Ŷ ƚŚĞ ŐƌĂƐƐůĂŶĚƐ͕ ƚŚĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĂŶŝŵĂůƐ ŝƐ ůĞƐƐ ĂƐ ĐŽŵƉĂƌĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĞƋƵĂƚŽƌŝĂů ĨŽƌĞƐƚƐ ďĞĐĂƵƐĞ ŽĨ ůĞƐƐ ǀĞŐĞƚĂƟŽŶ͘ dŚĞ ĐŽŵŵŽŶ ĂŶŝŵĂůƐ ĂƌĞ ůŝŽŶ͕ ĐŚĞĞƚĂŚ͕ ůĞŽƉĂƌĚ͕ ĚĞĞƌ͕ ƌĂďďŝƚ͕ ĞƚĐ͘ /Ŷ ƚŚĞ ƉŽůĂƌ ƌĞŐŝŽŶ͕ ƚŚĞ ĂŶŝŵĂůƐ ŚĂǀĞ ƚŚŝĐŬ ĨŽƌ ŽŶ ƚŚĞŝƌ ďŽĚǇ ǁŚŝĐŚ ƉƌŽƚĞĐƚƐ ƚŚĞŵ ĨƌŽŵ ƚŚĞ

zĂŬ

WŽůĂƌ ĞĂƌ

WĞŶŐƵŝŶƐ

ĞǆƚƌĞŵĞ ĐŽůĚ͘ dŚĞ ĐŽŵŵŽŶ ĂŶŝŵĂůƐ ĨŽƵŶĚ ŚĞƌĞ ĂƌĞ ƉĞŶŐƵŝŶ͕ ƉŽůĂƌ ďĞĂƌ͕ ǇĂŬ͕ ĨŽǆ͕ ĞƚĐ͘ ƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ƌĂƉŝĚ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ƉŽƉƵůĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͕ ƚŚĞ ĂƌĞĂ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ĨŽƌĞƐƚƐ ĂƌĞ ĨĂƐƚ ĚĞĐƌĞĂƐŝŶŐ͘ DĂŶ ŚĂƐ ĐůĞĂƌĞĚ ĨŽƌĞƐƚƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƐĂŬĞ ŽĨ ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ͕ ŚĂďŝƚĂƟŽŶ ĂŶĚ ƚŚĞ ĞǆƉĂŶƐŝŽŶ ŽĨ ŝŶĚƵƐƚƌŝĞƐ͘ Ɛ Ă ƌĞƐƵůƚ͕ ƚŚĞ ĞĐŽůŽŐŝĐĂů ďĂůĂŶĐĞ ŝƐ ŚŝŐŚůǇ ĚŝƐƚƵƌďĞĚ Ăůů ŽǀĞƌ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͘ dŚŝƐ ŝƐ ŚĂǀŝŶŐ Ă ĨĂƌ ƌĞĂĐŚŝŶŐ ĞīĞĐƚ ŽŶ ƚŚĞ ŚƵŵĂŶ ďĞŝŶŐƐ͘ /Ŷ ƚŚĞ ǁŝůĚůŝĨĞ ĐŽŵŵƵŶŝƚǇ͕ Ă ĨĞǁ ƐƉĞĐŝĞƐ ůŝŬĞ ƟŐĞƌƐ͕ ůŝŽŶƐ͕ ĞƚĐ͘

ĂƌĞ ĂůƌĞĂĚǇ ĨĂĐŝŶŐ ƚŚĞ ĚĂŶŐĞƌ ŽĨ ĞǆƟŶĐƟŽŶ͘ dŚĞ ƉŽůůƵƟŽŶ ůĞǀĞů ŝŶ ĚŝīĞƌĞŶƚ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ŝƐ ƌŝƐŝŶŐ ĂůĂƌŵŝŶŐůǇ ĂŶĚ ƚŚĞƌĞ ŝƐ Ă ĐŽŶƐŝĚĞƌĂďůĞ ƌŝƐĞ ŝŶ ƚŚĞ ŐůŽďĂů ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ͘ ĨĞǁ ŐůĂĐŝĞƌƐ ŚĂǀĞ ĂůƐŽ ƐƚĂƌƚĞĚ ŵĞůƟŶŐ ŝŶ ƚŚĞ ƉŽůĂƌ ŝĐĞͲĐĂƉƐ͘ /ƚ ŝƐ ŚŝŐŚ ƟŵĞ ƚŚĂƚ ŵĂŶ ƐŚŽƵůĚ ƌĞĂůŝǌĞ ŚŝƐ ŵŝƐƚĂŬĞƐ ĂŶĚ ƐƚŽƉ ƚĞŵƉĞƌŝŶŐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŶĂƚƵƌĞ͘ /Ŷ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ŵĂŝŶƚĂŝŶ ƚŚĞ ĞĐŽůŽŐŝĐĂů ďĂůĂŶĐĞ͕ ĂīŽƌĞƐƚĂƟŽŶ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ƚĂŬĞŶ ƵƉ ŽŶ Ă ůĂƌŐĞ ƐĐĂůĞ͘ ,ƵŶƟŶŐ ŽĨ ĂŶŝŵĂůƐ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ƐƚƌŝĐƚůǇ ďĂŶŶĞĚ͘ &Žƌ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞƌǀĂƟŽŶ ŽĨ ĚŝīĞƌĞŶƚ ĂŶŝŵĂů ƐƉĞĐŝĞƐ͕ ƚŚĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ŚĂƐ ƐĞƚ ƵƉ ǁŝůĚůŝĨĞ ƐĂŶĐƚƵĂƌŝĞƐ͕ ŶĂƟŽŶĂů ƉĂƌŬƐ ĂŶĚ ďŝŽƐƉŚĞƌĞ ƌĞƐĞƌǀĞƐ͘ dŚĞƐĞ ĂƌĞ Ă ĨĞǁ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ƚŽ ŵĂŝŶƚĂŝŶ ĞĐŽůŽŐŝĐĂů ďĂůĂŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͘ DĂŶǇ ŶŽŶͲŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚĂů ŽƌŐĂŶŝǌĂƟŽŶƐ ŚĂǀĞ ĂůƐŽ ĐŽŵĞ ĨŽƌǁĂƌĚ ƚŽ ŚĞůƉ ŝŶ ƉƌŽƚĞĐƟŶŐ ĚŝīĞƌĞŶƚ ƚǇƉĞƐ ŽĨ ĂŶŝŵĂů ƐƉĞĐŝĞƐ͘

dŝŐĞƌ ƌŽĂŵŝŶŐ ĨƌĞĞůǇ ŝŶ <ĂŶŚĂ EĂƟŽŶĂů WĂƌŬ

EĂŶĚĂ Ğǀŝ ŝŽͲƌĞƐĞƌǀĞ

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&ŝůů ŝŶ ƚŚĞ ďůĂŶŬƐ͗ ϭ͘ dŚĞ ŚƵŵĂŶ ďĞŝŶŐƐ͕ ǁŚŽ ĮƌƐƚ ĂƉƉĞĂƌĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚ͕ ǁĞƌĞ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͘ Ϯ͘ dŚĞ dĂŝŐĂ ǀĞŐĞƚĂƟŽŶ ŝƐ ĂůƐŽ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͘ ϯ͘ dŚĞ ĮƌƐƚ ĨŽƌŵŽĨ ůŝĨĞ ĂƉƉĞĂƌĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ďĞůŽŶŐŝŶŐ ƚŽ ŇŽƌĂ ǁŽƌůĚ͘ ϰ͘ dŚĞ ůŝǀŝŶŐ ǌŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉůĂŶĞƚ ĞĂƌƚŚ ŝƐ ŬŶŽǁŶ ĂƐͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͘ ^ƚĂƚĞ ǁŚĞƚŚĞƌ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ĂƌĞ dƌƵĞ Žƌ &ĂůƐĞ͗ ϭ͘ ,Žƚ ĚĞƐĞƌƚƐ ĂƌĞ Ă ĐŽŵŵŽŶ ĨĞĂƚƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉŽůĂƌ ƌĞŐŝŽŶ͘ Ϯ͘ ƵƫŶŐ ŽĨ ĨŽƌĞƐƚƐ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ĚŝƐƚƵƌď ƚŚĞ ĞĐŽůŽŐŝĐĂů ďĂůĂŶĐĞ͘

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dŚĞ ĚŝƐĐŽǀĞƌŝĞƐ ŽĨ ĮƌĞ͕ ŝƌŽŶ ĂŶĚ ǁŚĞĞů ǁĞƌĞ ďŝŐ ƐƚĞƉƐ ƚŽǁĂƌĚƐ ĐŝǀŝůŝƐĂƟŽŶ͘ dŚĞ ƚŽŽůƐ ďĞĐĂŵĞ ŵŽƌĞ ƐŽƉŚŝƐƟĐĂƚĞĚ ĂŶĚ ĨĂƌŵĞƌƐ ƐƚĂƌĞĚ ĐƵůƟǀĂƟŶŐ ĐƌŽƉƐ ŶĞĂƌ ƚŚĞ ƌŝǀĞƌ ďĂŶŬƐ ůŝŬĞ EŝůĞ Žƌ /ŶĚƵƐ sĂůůĞǇ͘ tŝƚŚ ƚŚĞ ƉĂƐƐĂŐĞ ŽĨ ƟŵĞ͕ ŚƵŵĂŶ ďĞŝŶŐƐ ůĞĂƌŶƚ ŶĞǁ ǁĂǇƐ ŽĨ ĨĂƌŵŝŶŐ͘ EŽǁ͕ ƚŚĞǇ ƐƚĂƌƚĞĚ ůŝǀŝŶŐ Ă ƐĞƩůĞĚ ůŝĨĞ ĂƐ ĐƌŽƉƐ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ĐŽŶƐƚĂŶƚ ĐĂƌĞ ƚŚƌŽƵŐŚŽƵƚ ƚŚĞ ĐƌŽƉƉŝŶŐ ƉĞƌŝŽĚ͘ dŚĞǇ ǁĞƌĞ ŶŽƚ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ƚŽ ǁĂŶĚĞƌ ŝŶ ƐĞĂƌĐŚ ŽĨ ĨŽŽĚ ĂŶĚ ĐŽƵůĚ ĂīŽƌĚ ƚŽ ƐĞƩůĞ ĚŽǁŶ Ăƚ ŽŶĞ ƉůĂĐĞ͘ ,ĞŶĐĞ͕ ďƵŝůĚŝŶŐ ŽĨ ƉĞƌŵĂŶĞŶƚ ƐŚĞůƚĞƌƐ͕ ĚŽŵĞƐƟĐĂƟŽŶ ŽĨ ĂŶŝŵĂůƐ ĂŶĚ ƵƐĞ ŽĨ ĐůŽƚŚĞƐ ŵĂĚĞ ŽĨ ĮďƌĞ ďĞĐĂŵĞ Ă ƉĂƌƚ ŽĨ ŚƵŵĂŶ ůŝĨĞ͘ tŝƚŚ ƚŚĞ ĂĚǀĂŶĐĞŵĞŶƚ ŽĨ ƐĐŝĞŶĐĞ ĂŶĚ ƚĞĐŚŶŽůŽŐǇ͕ ŚƵŵĂŶ ďĞŝŶŐƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĂďůĞ ƚŽ ŵŽĚŝĨǇ ƚŚĞŝƌ ŶĂƚƵƌĂů ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ĂƐ ƉĞƌ ƚŚĞŝƌ ŶĞĞĚƐ͘ EŽǁ͕ ƚŚĞ ƐĞƩůĞŵĞŶƚƐ ƉƌŽƚĞĐƚ ƚŚĞ ŚƵŵĂŶ ďĞŝŶŐƐ ĨƌŽŵ ŚĂƌƐŚ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ͕ ĐŚŝůůǇ ǁŝŶĚƐ͕ ƌŽƵŐŚ ƚĞƌƌĂŝŶ ĂŶĚ ĂůƐŽ ŐŝǀĞ ƚŚĞŵ ƉƌŝǀĂĐǇ͘ tŝƚŚ ƚŚĞ ĞǆƉĂŶƐŝŽŶ ŽĨ ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĂů ĂĐƟǀŝƟĞƐ͕ ĚŽŵĞƐƟĐĂƟŽŶ ŽĨ ĂŶŝŵĂůƐ͕ ŵŝŶŝŶŐ ĂŶĚ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂůŝƐĂƟŽŶ ƚŚĞ ŶĂƚƵƌĂů ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĂĚǀĞƌƐĞůǇ ĂīĞĐƚĞĚ͘ dŚĞ ŐƌŽǁƚŚ ŽĨ ƚŽǁŶƐ ĂŶĚ ĐŝƟĞƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂůŝƐĂƟŽŶ ŚĂǀĞ ƐŚƌƵŶŬ ƚŚĞ ŐƌĞĞŶ ďĞůƚ ĂƌĞĂ͘ WŽůůƵƟŽŶ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ĚĞĨĞĐƟǀĞ ŵĞƚŚŽĚƐ ŽĨ ƉůŽƵŐŚŝŶŐ ŚĂǀĞ ƌĞƐƵůƚĞĚ ŝŶ ĞĐŽůŽŐŝĐĂů ŝŵďĂůĂŶĐĞƐ ǁŚŝĐŚ ƐŚŽƵůĚ ďĞ Ă ŵĂƩĞƌ ŽĨ ĐŽŶĐĞƌŶ ƚŽ Ăůů ŽĨ ƵƐ͘

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^ĞƩůĞŵĞŶƚ ŝŶ WůĂŝŶƐ

ZĞůŝĞĨ ĨĞĂƚƵƌĞƐ͗ dŚĞƐĞ ƉůĂǇ ĂŶ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƌŽůĞ ŝŶ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ Ă ƐĞƩůĞŵĞŶƚ͘ WůĂŝŶƐ ĂƌĞ ĨĂǀŽƵƌĂďůĞ ůŽĐĂƟŽŶƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĞƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚ ŽĨ ƐĞƩůĞŵĞŶƚƐ͘ ,ĞƌĞ͕ ŝƚ ŝƐ ĞĂƐǇ ƚŽ ŚĂǀĞ Ă ŐŽŽĚ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ŶĞƚǁŽƌŬ ǁŚŝĐŚ ŵĂŬĞƐ ŝƚ ƉŽƐƐŝďůĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ ƚŽ ŵŽǀĞ ĞĂƐŝůǇ ĨƌŽŵ ŽŶĞ ƉůĂĐĞ ƚŽ ĂŶŽƚŚĞƌ͘ /Ŷ /ŶĚŝĂ ĂůƐŽ͕ ŵĂŶǇ ƚŽǁŶƐ ĂŶĚ ĐŝƟĞƐ ŚĂǀĞ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ŝŶ ŶŽƌƚŚĞƌŶ ƉůĂŝŶƐ͘ /Ŷ ƚŚĞƐĞ ĂƌĞĂƐ͕ ƐĞƩůĞŵĞŶƚƐ ĂƌĞ ŵŽƌĞ ĐŽŵƉĂĐƚ͘ KŶ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ŚĂŶĚ͕ ŝŶ ŚŝŐŚůĂŶĚ ĂƌĞĂƐ͕ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞ ŶĂƚƵƌĞ ŽĨ ůĂŶĚ ƌĞƐƚƌŝĐƚƐ ĞĂƐǇ ŵŽǀĞŵĞŶƚƐ͕ ƚŚĞ ƉŽƉƵůĂƟŽŶ ŝƐ ůĞƐƐ͘ /ƚ ƌĞƐƵůƚƐ ŝŶ Ă ĨĞǁ ĂŶĚ ŝƐŽůĂƚĞĚ ƐĞƩůĞŵĞŶƚƐ͘ ^ƉĞĐŝĂů ƐŝƚĞƐ͗ ^ŽŵĞ ƐŝƚĞƐ ĂƌĞ ĐŚŽƐĞŶ ĨŽƌ ƚŚĞ ƐĞƩůĞŵĞŶƚƐ ďĞĐĂƵƐĞ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ŶĂƚƵƌĂů ďĞĂƵƚǇ͘ dŚĞƐĞ ƚŽǁŶƐ ĂƌĞ ĐĂůůĞĚ ƚŽƵƌŝƐŵͲďĂƐĞĚ ƚŽǁŶƐ ĂŶĚ ƉƌŽǀŝĚĞ ĞŵƉůŽǇŵĞŶƚ ƚŽ ŵĂŶǇ ƉĞŽƉůĞ͘ /Ŷ /ŶĚŝĂ͕ <ĂƐŚŵŝƌ͕ 'ŽĂ͕ ^ŚŝŵůĂ͕ EĂŝŶŝƚĂů͕ KŽƚǇ͕ ĞƚĐ͘ ĂƌĞ ƐŽŵĞ ŽĨ ƐƵĐŚ ƐŝƚĞƐ͘

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dZ E^WKZd E KDDhE/ d/KE dƌĂŶƐƉŽƌƚĂƟŽŶ ŝƐ ƚŚĞ ĂĐƚ ŽĨ ŵŽǀŝŶŐ ƉĞŽƉůĞ Žƌ ŐŽŽĚƐ ĨƌŽŵ ŽŶĞ ƉůĂĐĞ ƚŽ ĂŶŽƚŚĞƌ͘ /Ŷ ƚŚĞ ƉƌĞͲ ŚŝƐƚŽƌŝĐ ƟŵĞƐ͕ ƉĞŽƉůĞ ŶŽƌŵĂůůǇ ƚƌĂǀĞůůĞĚ ŽŶ ĨŽŽƚ͘ dŚĞǇ ƵƐĞĚ ƚŽ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ŐŽŽĚƐ ďǇ ĐĂƌƌǇŝŶŐ ƚŚĞŵ ŽŶ ƚŚĞŝƌ ďĂĐŬ Žƌ ŚĞĂĚ͘ tŝƚŚ ƚŚĞ ŝŶǀĞŶƟŽŶ ŽĨ ǁŚĞĞů ĐĂŵĞ ƚŚĞ ďƵůůŽĐŬ ĐĂƌƚƐ͘ tŝƚŚ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ƐĐŝĞŶĐĞ ĂŶĚ ƚĞĐŚŶŽůŽŐǇ͕ ƚŚĞ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ĂŶĚ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ ŚĂǀĞ ŐƌŽǁŶ ƌĂƉŝĚůǇ͘ dŚĞ ƌŽůĞ ŽĨ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ŝƐ ŽĨ ƵƚŵŽƐƚ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ Ă ĐŽƵŶƚƌǇ͘ dŚĞ ƉĂĐĞ ŽĨ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĚĞƉĞŶĚƐ ƵƉŽŶ ƚŚĞ ůĞǀĞů ŽĨ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĂů ĂŶĚ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ͘ ŐŽŽĚ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ŶĞƚǁŽƌŬ ŚĞůƉƐ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ ƚŽ ŵŽǀĞ ĨƌŽŵ ŽŶĞ ƉůĂĐĞ ƚŽ ĂŶŽƚŚĞƌ ǁŚŝĐŚ ĂůƐŽ ŝŶŇƵĞŶĐĞƐ ƚŚĞ ƐŽĐŝĂů ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͘ dŚĞƌĞ ŝƐ Ă ŐƌĞĂƚ ŝŵƉĂĐƚ ŽĨ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ŽŶ ƚŚĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ Ă ƉůĂĐĞ͘ tĞ ŬŶŽǁ ƚŚĂƚ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ƐǇƐƚĞŵ ĐŽŶŶĞĐƚƐ ĐŝƟĞƐ ĂŶĚ ƚŽǁŶƐ ǁŝƚŚ ŽŶĞ ĂŶŽƚŚĞƌ͘ /ƚ ĐĂŶ ŚĞůƉ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ ƚŽ ƐĞŶĚ ƚŚĞ ƐƵƌƉůƵƐ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ŽĨ ĚŝīĞƌĞŶƚ ŵĂƌŬĞƚƐ ĂŶĚ ŝŶ ƌĞƚƵƌŶ ŚĞůƉ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ ŝŶ ŝƚƐ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ŐƌŽǁƚŚ͘ KŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ƌĞĂƐŽŶƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ďĂĐŬǁĂƌĚŶĞƐƐ ŽĨ ƐŽŵĞ ƌĞŐŝŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͕ ƐƵĐŚ ĂƐ ĂŝƌĞ ďĂƐŝŶ ĂŶĚ dƵŶĚƌĂ ƌĞŐŝŽŶ͕ ŝƐ ƚŚĞ ůĂĐŬ ŽĨ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ͘ KŶ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ŚĂŶĚ͕ ƐŽŵĞ ƌĞŐŝŽŶƐ ůŝŬĞ /ŶĚŽͲ'ĂŶŐĞƟĐ ƉůĂŝŶƐ ŽĨ /ŶĚŝĂ ĂŶĚ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ƌĞŐŝŽŶ ŽĨ ƵƌŽƉĞ ĂƌĞ ǀĞƌǇ ǁĞůůͲ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ĚƵĞ ƚŽ ƉƌŽƉĞƌ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ͘ dƌĂŶƐƉŽƌƚ ŶĞƚǁŽƌŬ ĂůƐŽ ŚĞůƉƐ ƚŽ ŽƉĞŶͲƵƉ ƌĞŵŽƚĞ ĂƌĞĂƐ Žƌ ŝŶĂĐĐĞƐƐŝďůĞ ĂƌĞĂƐ ƚŽ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͘

dƌĂŶƐƉŽƌƚĂƟŽŶ ŝƐ ǀĞƌǇ ŚĞůƉĨƵů ĨŽƌ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂůŝƐĂƟŽŶ ŽĨ Ă ƉůĂĐĞ͘ ZĂǁ ŵĂƚĞƌŝĂůƐ ĐĂŶ ďĞ ĞĂƐŝůǇ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞĚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŵŝŶŝŶŐ ĂƌĞĂƐ Žƌ ĨĂƌŵƐ ƚŽ ĨĂĐƚŽƌŝĞƐ͘ DŽĚĞƐ ŽĨ dƌĂŶƐƉŽƌƚĂƟŽŶ dŚĞƌĞ ĂƌĞ ĮǀĞ ŵĂŝŶ ŵŽĚĞƐ ŽĨ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĂƟŽŶ͗ y ZŽĂĚǁĂǇƐ y ZĂŝůǁĂǇƐ y tĂƚĞƌǁĂǇƐ y ŝƌǁĂǇƐ y WŝƉĞůŝŶĞƐ ZŽĂĚǁĂǇƐ͗ /ƚ ŝƐ ƵƐĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ŵŽǀĞŵĞŶƚ ŽĨ ƉĂƐƐĞŶŐĞƌƐ ĂŶĚ ŐŽŽĚƐ ĨŽƌ ƐŚŽƌƚĞƌ ĚŝƐƚĂŶĐĞƐ͘ ZŽĂĚǁĂǇƐ ŝƐ ƚŚĞ ƐǁŝŌ ĂŶĚ ĞĸĐŝĞŶƚ ŵĞĂŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĂƟŽŶ ǁŚŝĐŚ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ĚŽŽƌ ƚŽ Ě Ž Ž ƌ Ɛ Ğ ƌ ǀ ŝ Đ Ğ Ɛ ͘ Z Ž Ă Ě Ɛ Ś Ğ ů Ɖ ŝ Ŷ ƚ Ś Ğ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĂƟŽŶ ŽĨ ƉĞƌŝƐŚĂďůĞ ŝƚĞŵƐ ůŝŬĞ ĨƌƵŝƚƐ ĂŶĚ ǀĞŐĞƚĂďůĞƐ ƚŽ ĚŝƐƚĂŶƚ ŵĂƌŬĞƚƐ ǁŝƚŚ Ă ƐƉĞĞĚǇ ŵŽǀĞŵĞŶƚ͘ ŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶ ĂŶĚ

ZŽĂĚǁĂǇƐ

ŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ ŽĨ ƌŽĂĚƐ ŝƐ ĐŚĞĂƉĞƌ ĂƐ ĐŽŵƉĂƌĞĚ ƚŽ ŽƚŚĞƌ ŵĞĂŶƐ ŽĨ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ͘ /Ŷ ŚŝůůǇ ĂƌĞĂƐ͕ ƌŽĂĚ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ƉůĂǇƐ Ă ǀĞƌǇ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƌŽůĞ͕ ĂƐ ŽƚŚĞƌ ŵĞĂŶƐ ŽĨ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ĂƌĞ ĞŝƚŚĞƌ ŶŽƚ ƉŽƐƐŝďůĞ Žƌ ĂƌĞ ǀĞƌǇ ĞǆƉĞŶƐŝǀĞ͘ ǁĞůůͲ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ƌŽĂĚ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ƐǇƐƚĞŵ ƌĞĚƵĐĞƐ ƚŚĞ ƐŽĐŝĂů͕ ƉŽůŝƟĐĂů ĂŶĚ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĚŝƐƚĂŶĐĞƐ ĂŵŽŶŐ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ ŽĨ ĚŝīĞƌĞŶƚ ĐƵůƚƵƌĂů ďĂĐŬŐƌŽƵŶĚ͗ ZĂŝůǁĂǇƐ͗ /ƚ ŝƐ ǀŝƌƚƵĂůůǇ ĐĂůůĞĚ ƚŚĞ ͚ůŝĨĞůŝŶĞ ŽĨ Ă ĐŽƵŶƚƌǇ͛͘ /ƚ ŝƐ ƵƐĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ŵŽǀĞŵĞŶƚ ŽĨ ďƵůŬǇ ŐŽŽĚƐ ĂŶĚ ůĂƌŐĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƉĂƐƐĞŶŐĞƌƐ ĨŽƌ ůŽŶŐĞƌ ĚŝƐƚĂŶĐĞƐ͘ /ƚ ďƌŝŶŐƐ ƉĞŽƉůĞ ĐůŽƐĞƌ ĨƌŽŵ

ƚŚĞ ĨĂƌƚŚĞƐƚ ĐŽƌŶĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ͘ Ɛ ƚŚĞ ůŽŶŐ ĚŝƐƚĂŶĐĞƐ ĂƌĞ ĚŝĸĐƵůƚ ƚŽ ƚƌĂǀĞů ďǇ ƌŽĂĚ͕ ƌĂŝůǁĂǇƐ ƉƌŽǀŝĚĞ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ĐŽŵĨŽƌƚĂďůĞ ĂŶĚ ůĞƐƐ ĞǆƉĞŶƐŝǀĞ ŵĞĂŶƐ ŽĨ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ͘ ĂƌůŝĞƌ͕

ZĂŝůǁĂǇƐ

/($51,1* )$&7 dŚĞ ůĂƌŐĞƐƚ ƌĂŝůǁĂǇ ůŝŶĞ ŝŶ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ŝƐ ƚŚĞ dƌĂŶƐͲ ^ŝďĞƌŝĂŶ ƌĂŝůǁĂǇƐ ƚŚĂƚ ůŝŶŬƐ ^ƚ͘ WĞƚĞƌƐďĞƌŐ ƚŽ sůĂĚŝǀŽƐƚŽŬ ŝŶ ZƵƐƐŝĂ͘

ƚƌĂŝŶƐ ǁĞƌĞ ƌƵŶ ǁŝƚŚ ĐŽĂů ĞŶŐŝŶĞƐ ďƵƚ ŶŽǁ ƚŚĞǇ ĂƌĞ ƌƵŶ ďǇ ĚŝĞƐĞů ĂŶĚ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ĞŶŐŝŶĞƐ͘ dŚĞ ĞůĞĐƚƌŝĮĐĂƟŽŶƐ ĨŽƌ ƌĂŝůǁĂǇƐ ŚĂĚ ƌĞƐƵůƚĞĚ ŝŶ ƌĞĚƵĐĞĚ ƉŽůůƵƟŽŶ ĂŶĚ ŚĂƐ ŚĞůƉĞĚ ŝŶ ĐĂƌƌǇŝŶŐ ŽĨ ŵŽƌĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƉĂƐƐĞŶŐĞƌƐ ĨƌŽŵ ŽŶĞ ƉůĂĐĞ ƚŽ ĂŶŽƚŚĞƌ͘ tŝƚŚ ƚŚĞ ĂĚǀĂŶĐĞŵĞŶƚ ŽĨ ƚĞĐŚŶŽůŽŐǇ ĨĂƐƚ ŵŽǀŝŶŐ ƚƌĂŝŶƐ͕ Ğ͘Ő͘ ZĂũĚŚĂŶŝ͕ ^ŚĂƚĂďĚŝ͕ ĞƚĐ͘ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ŝŶƚƌŽĚƵĐĞĚ͘ ůƐŽ͕ ĨŽƌ ƚŚĞ ůŽĐĂů ŵŽǀĞŵĞŶƚ ŽĨ ƉĞŽƉůĞ ŽǀĞƌ ƐŚŽƌƚĞƌ ĚŝƐƚĂŶĐĞƐ͕ ƌĂŝůǁĂǇƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ŵĞƚƌŽ ŝŶ <ŽůŬĂƚĂ ĂŶĚ ĞůŚŝ ĂƌĞ ǀĞƌǇ ƉŽƉƵůĂƌ͘ tĂƚĞƌǁĂǇƐ͗ /ƚ ŝƐ ƚŚĞ ĐŚĞĂƉĞƐƚ ŵŽĚĞ ŽĨ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĂƟŽŶ ĨŽƌ ŚĞĂǀǇ ĂŶĚ ďƵůŬǇ ŐŽŽĚƐ͘ tĂƚĞƌǁĂǇƐ ĂƌĞ ǀĞƌǇ ďĞŶĞĮĐŝĂů ĨŽƌ ƚŚŽƐĞ

tĂƚĞƌǁĂǇƐ

ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ǁŚŝĐŚ ĂƌĞ ůŽĐĂƚĞĚ ŶĞĂƌ ƚŚĞ ƌŝǀĞƌ ďĂŶŬƐ͕ ŶĂǀŝŐĂďůĞ ĐĂŶĂůƐ Žƌ ƚŚĞ ƐĞĂ͘ dŚĞ ďŝŐ ƐŚŝƉƐ ĐĂŶ ĐĂƌƌǇ ŵŽƌĞ ƉĂƐƐĞŶŐĞƌƐ ĂŶĚ ŐŽŽĚƐ ĨƌŽŵ ŽŶĞ ĐŽƵŶƚƌǇ ƚŽ ĂŶŽƚŚĞƌ͘ EŽǁĂĚĂǇƐ͕ ůĂƌŐĞ ĂŶĚ ŵĞĐŚĂŶŝƐĞĚ ƐŚŝƉƐ ĂƌĞ ĞƋƵŝƉƉĞĚ ǁŝƚŚ Ăůů ŵŽĚĞƌŶ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ͘ dŚĞƐĞ ĐĂŶ ĞĂƐŝůǇ ĐĂƌƌǇ Ă ůĂƌŐĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƉĞŽƉůĞ ĂŶĚ ŐŽŽĚƐ ƚŽ ĚŝƐƚĂŶƚ ƉůĂĐĞƐ͘ dŚĂƚ ŝƐ ǁŚǇ͕ ƚŚĞǇ ĂƌĞ ĂůƐŽ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ƚŚĞ ŇŽĂƟŶŐ ƚŽǁŶƐ͘ ŝƌǁĂǇƐ͗ /ƚ ŝƐ ƚŚĞ ůĂƚĞƐƚ ĂŶĚ ĨĂƐƚĞƐƚ ŵĞĂŶƐ ŽĨ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ͘ ŝƌǁĂǇƐ ŚĂƐ͕ ŝŶ Ă ǁĂǇ͕ ƌĞĚƵĐĞĚ ĚŝƐƚĂŶĐĞƐ ĂŶĚ ĐŽŶǀĞƌƚĞĚ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ŝŶƚŽ ŽŶĞ

ŝƌǁĂǇƐ

ƵŶŝƚ͘ dŚŝƐ ŵĞĂŶƐ ŽĨ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ŝƐ ŚŝŐŚůǇ ƐƵŝƚĂďůĞ ĨŽƌ ƚŚŽƐĞ ĂƌĞĂƐ ǁŚĞƌĞ ƌĂŝůǁĂǇƐ ĂŶĚ ƌŽĂĚǁĂǇƐ ĐĂŶŶŽƚ ďĞ ĐŽŶƐƚƌƵĐƚĞĚ ďĞĐĂƵƐĞ ŽĨ ĚŝĸĐƵůƚ ƚĞƌƌĂŝŶ͘ WŝƉĞůŝŶĞƐ͗ /ƚ ŝƐ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ƌĞĐĞŶƚ ŵŽĚĞ ŽĨ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ͘ dŚĞ ƉŝƉĞůŝŶĞƐ ĂƌĞ ďĞŝŶŐ ƵƐĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĂƟŽŶ ŽĨ ůŝƋƵŝĚ ĂŶĚ ŐĂƐĞŽƵƐ ŵĂƚĞƌŝĂůƐ ůŝŬĞ ŵŝŶĞƌĂů Žŝů͕ ǁĂƚĞƌ ĂŶĚ ŶĂƚƵƌĂů ŐĂƐ͘ ^ŽůŝĚƐ ŝŶ ƐůƵƌƌǇ ĨŽƌŵ ;ŝƌŽŶͲŽƌĞ͕ ƌŽĐŬ ƉŚŽƐƉŚĂƚĞͿ ĂƌĞ ĂůƐŽ

ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞĚ ĨƌŽŵ ŽŶĞ ƉůĂĐĞ ƚŽ ĂŶŽƚŚĞƌ͕ ŽǀĞƌ ůŽŶŐ ĚŝƐƚĂŶĐĞƐ͘ Ğ͘Ő͕͘ ĨƌŽŵ ,͘ ͘: <ĂŶĚůĂ ƚŽ DĂƚŚƵƌĂ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞƐĞ ƉŝƉĞůŝŶĞƐ͘ ŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶ ŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶ ŵĞĂŶƐ ĞǆĐŚĂŶŐĞ ŽĨ ŝĚĞĂƐ ĂŶĚ ǀŝĞǁƐ ĨƌŽŵ ŽŶĞ ƉĞƌƐŽŶ ƚŽ ĂŶŽƚŚĞƌ͘ /ƚ ĐĂŶ ďĞ Ăƚ ƉĞƌƐŽŶĂů ĂƐ ǁĞůů ĂƐ Ăƚ ŵĂƐƐ ůĞǀĞů͘ ŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶ ŶĞƚǁŽƌŬƐ ŚĂǀĞ ďĞĐŽŵĞ ǀĞƌǇ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĨŽƌ ĞǆĐŚĂŶŐŝŶŐ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ĂŶĚ ŝĚĞĂƐ ǁŚŝĐŚ͕ ŝŶ ƚƵƌŶ͕ ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞ ƚŽ ƚŚĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͘ /ƚ ĂůƐŽ ŚĞůƉƐ ŝŶ ĚĞǀĞůŽƉŝŶŐ ƐŽĐŝĂů ƌĞůĂƟŽŶƐŚŝƉ ĂŶĚ ƵŶŝƚǇ͘ ƵƌŝŶŐ ŶĂƚƵƌĂů ĐĂůĂŵŝƟĞƐ ůŝŬĞ ŇŽŽĚƐ͕ ĚƌŽƵŐŚƚ͕ ĞƚĐ͘ ƚŚĞ ŵĞĂŶƐ ŽĨ ŝŶƐƚĂŶƚ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶ ;ƐƵĐŚ ĂƐ d͘s͕͘ ƌĂĚŝŽ͕ ĞƚĐ͘Ϳ ŇĂƐŚ ŶĞǁƐ͕ ƐŽ ƚŚĂƚ ƌĞůŝĞĨ ĐŽƵůĚ ďĞ ƌƵƐŚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ƐƉŽƚ ŝŵŵĞĚŝĂƚĞůǇ͘ /Ŷ ŽůĚĞŶ ƟŵĞƐ ƉŝŐĞŽŶƐ ǁĞƌĞ ƵƐĞĚ ƚŽ ƐĞŶĚ ŵĞƐƐĂŐĞƐ ƚŽ ĚŝīĞƌĞŶƚ ƉůĂĐĞƐ͘ dŚĞŶ ƚŚĞ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ůŝŬĞ ƉŽƐƚ ĂŶĚ ƚĞůĞŐƌĂƉŚ͕ ŶĞǁƐƉĂƉĞƌƐ͕ ŵĂŐĂǌŝŶĞƐ͕ ƌĂĚŝŽ͕ ƚĞůĞǀŝƐŽŶ͕ ƚĞůĞƉŚŽŶĞ͕ ĞƚĐ͘ ǁĞƌĞ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ͘ dŽĚĂǇ͕ ƐĂƚĞůůŝƚĞ ŝƐ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ƉŽǁĞƌĨƵů ŵĞĚŝƵŵ ŽĨ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͘ /ƚ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ƚĞůĞǀŝƐŝŽŶ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ĞǀĞŶ ŝŶ ƚŚĞ ƌĞŵŽƚĞ ĂƌĞĂƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ͘ ŽŵƉƵƚĞƌ ŝƐ ǇĞƚ ĂŶŽƚŚĞƌ ŐƌĞĂƚ ŝŶǀĞŶƟŽŶ ďǇ ƚŚĞ ŵĂŶ͘ /ƚ ŚĂƐ ƌĞǀŽůƵƟŽŶŝƐĞĚ ƚŚĞ ƉƌŽĐĞƐƐ ŽĨ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶ ƚŚƌŽƵŐŚ ĞͲŵĂŝů͕ ŝŶƚĞƌŶĞƚ͕ Ɛ͕ ƉĞŶ ĚƌŝǀĞ͕ ůĂƉƚŽƉ͕ ƉĂůŵƚŽƉ͕ ĞƚĐ͘ tĞ ĐĂŶ ŐĞƚ ĂŶǇ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ĞŶƟƌĞ ǁŽƌůĚ ǁŚŝůĞ ƐŝƫŶŐ Ăƚ ŚŽŵĞ ĂŶĚ ƵƐŝŶŐ ĐŽŵƉƵƚĞƌƐ͘

WĞŶ ĚƌŝǀĞ

WŝƉĞůŝŶĞ

Ğůů ƉŚŽŶĞ

ŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶ ĚĞǀŝĐĞƐ ŽŵƉƵƚĞƌƐ ǁŝƚŚ ŝŶƚĞƌŶĞƚ

([HUFLVH ͘ ͘ ͘

&ŝůů ŝŶ ƚŚĞ ďůĂŶŬƐ͗ ϭ͘ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ĂƌĞ ĐŽŵŵŽŶůǇ ƵƐĞĚ ĨŽƌ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĂƟŽŶ ŽĨ ůŝƋƵŝĚ ŵĂƚĞƌŝĂůƐ͘ Ϯ͘ ZŽĂĚ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ŝƐ ƵƐĞĚ ĨŽƌ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ĚŝƐƚĂŶĐĞƐ͘ ϯ͘ dŚĞ ĞĂƌůŝĞƐƚ ƐĞƩůĞŵĞŶƚƐ ǁĂƌĞ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ŶĞĂƌ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ďĂŶŬƐ͘ ϰ͘ EŽŵĂĚƐ ĚŝĚ ŶŽƚ ŚĂǀĞ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ƐĞƩůĞŵĞŶƚ͘ ^ƚĂƚĞ ǁŚĞƚŚĞƌ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ĂƌĞ dƌƵĞ Žƌ &ĂůƐĞ͗ ϭ͘ tĂƚĞƌ ŝƐ ĂŶ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƌĞƐŽƵƌĐĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ŐƌŽǁƚŚ ŽĨ ǀŝůůĂŐĞƐ ĂŶĚ ƚŽǁŶƐ͘ Ϯ͘ WŝƉĞůŝŶĞƐ ĂƌĞ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ŵĞĂŶƐ ĨŽƌ ƚƌĂŶƐƉŽƌƟŶŐ ƐŽůŝĚ ŐŽŽĚƐ͘ ϯ͘ DĞƚƌŽ ƌĂŝůƐ ĂƌĞ ƚŚĞ ĨĂƐƚĞƐƚ ĂŶĚ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ĐŽŵĨŽƌƚĂďůĞ ŵĞĂŶƐ ŽĨ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ŝŶ ŵĞƚƌŽƉŽůŝƚĂŶ ĐŝƟĞƐ͘ ϰ͘ tĂƚĞƌǁĂǇƐ ĂƌĞ ƚŚĞ ĐŚĞĂƉĞƐƚ ŵŽĚĞ ŽĨ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ͘ ŶƐǁĞƌ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƋƵĞƐƟŽŶƐ͗ ϭ͘ DĞŶƟŽŶ ƚǁŽ ĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐ ŽĨ ǁĂƚĞƌǁĂǇƐ ŽǀĞƌ ĂŝƌǁĂǇƐ͘ Ϯ͘ ĞĮŶĞ ǁĞƚ ƉŽŝŶƚ ƐĞƩůĞŵĞŶƚƐ͘ ϯ͘ 'ŝǀĞ ƚǁŽ ĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐ ŽĨ ĞůĞĐƚƌŝĮĐĂƟŽŶ ŽĨ ƌĂŝůǁĂǇƐ͘ ϰ͘ tŚĂƚ ĚŽ ǇŽƵ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ďǇ ƚŚĞ ƚĞƌŵ ͚ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĂƟŽŶ͍͛ EĂŵĞ ƚŚĞ ǀĂƌŝŽƵƐ ŵĞĂŶƐ ŽĨ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĂƟŽŶ͘ ϱ͘ tŚĂƚ ĂƌĞ ƚŚĞ ǀĂƌŝŽƵƐ ĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐ ŽĨ ƌŽĂĚǁĂǇƐ ŽǀĞƌ ƌĂŝůǁĂǇƐ͍ ϲ͘ tŚĂƚ ĂƌĞ ƚŚĞ ǀĂƌŝŽƵƐ ĨĂĐƚŽƌƐ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĨŽƌ ƉĞƌŵĂŶĞŶƚ ƐĞƩůĞŵĞŶƚ͍ ϳ͘ tŚĂƚ ǁĂƐ ƚŚĞ ŝŵƉĂĐƚ ŽĨ ƚŚĞ ĚŝƐĐŽǀĞƌǇ ŽĨ ĮƌĞ͕ ǁŚĞĞů ĂŶĚ ŝƌŽŶ ŽŶ ƚŚĞ ůŝĨĞ ŽĨ ŚƵŵĂŶ ďĞŝŶŐƐ͍ ϴ͘ tŚĂƚ ŝƐ ŵĞĂŶƚ ďǇ ƚŚĞ ƚĞƌŵ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶ͍ ǆƉůĂŝŶ ƚŚĞ ůĂƚĞƐƚ ŵĞĂŶƐ ŽĨ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶ͘

ϭ͘ Ϯ͘

ŽůůĞĐƚ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ƌĂŝůǁĂǇ ǌŽŶĞƐ ŽĨ /ŶĚŝĂ͘ KŶ ĂŶĞ ŽƵƚůŝŶĞ ŵĂƉ ŽĨ /ŶĚŝĂ͕ ŵĂƌŬ Ăůů ƚŚĞ ŵĂũŽƌ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĂŝƌƉŽƌƚƐ͘

/HW V 'R

/DQG DQG WKH 3HRSOH

/Ŷ ƚŚŝƐ ĐŚĂƉƚĞƌ ǁĞ ǁŝůů ƐƚƵĚǇ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ůĂŶĚ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ ŽĨ ƐŽŵĞ ƌĞŐŝŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ǁŚŝĐŚ ŚĂǀĞ ƐƉĞĐŝĂů ĐŚĂƌĂĐƚĞƌŝƐƚŝĐƐ͘ dŚĞǇ ĂƌĞ͗ Ͷ ^ĂŚĂƌĂ ĂŶĚ >ĂĚĂŬŚ ĞƐĞƌƚ Ͷ dŚĞ WƌĂŝƌŝĞƐ ĂŶĚ sĞůĚ 'ƌĂƐƐůĂŶĚƐ Ͷ dŚĞ ŵĂǌŽŶ ĂŶĚ 'ĂŶŐĂͲ ƌĂŚŵĂƉƵƚƌĂ ĞůƚĂ͘

>/& /E ^ Zd ĚĞƐĞƌƚ ŝƐ Ă ƌĞŐŝŽŶ ŚĂǀŝŶŐ ĞǆƚƌĞŵĞ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐ ǁŝƚŚ ǀĞƌǇ ůŽǁ ĂŵŽƵŶƚ ŽĨ ƌĂŝŶĨĂůů ĂŶĚ ƐĐĂŶƚǇ ǀĞŐĞƚĂƚŝŽŶ͘ /Ŷ ŚĂƉƚĞƌ ϭϰ͕ ǁĞ ŚĂǀĞ ĐĂƚĞŐŽƌŝƐĞĚ ĚĞƐĞƌƚƐ ĂƐ ,Žƚ ĚĞƐĞƌƚƐ ĂŶĚ ŽůĚ ĚĞƐĞƌƚƐ͘ >Ğƚ ƵƐ ŬŶŽǁ ŵŽƌĞ ĂďŽƵƚ ůŝĨĞ ŝƐ ƐŽŵĞ ĚĞƐĞƌƚƐ͘ ^ĂŚĂƌĂͲdŚĞ ŚŽƚ ĚĞƐĞƌƚ ,Žƚ ĂŶĚ ĚƌǇ ůĂŶĚƐĐĂƉĞ ĐŽǀĞƌĞĚ ǁŝƚŚ ůĂǇĞƌƐ ŽĨ ƐĂŶĚ͕ ŚĂǀŝŶŐ ǀĞƌǇ ƐĐĂŶƚǇ ǀĞŐĞƚĂƚŝŽŶ ŝƐ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ŚŽƚ ĚĞƐĞƌƚ͘ dŚĞ ^ĂŚĂƌĂ ŝƐ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͛Ɛ ůĂƌŐĞƐƚ ĂŶĚ ŝƚ ĐŽǀĞƌ ĂůŵŽƐƚ ƚŚĞ ŚŽƚƚĞƐƚ ĚĞƐĞƌƚ ŽŶ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚ͘ dŚĞ

^ĂŚĂƌĂ ĚĞƐĞƌƚ͕ ĨƌŝĐĂ

ǁŽƌĚ ͚^ĂŚĂƌĂ͛ ŝŶ ƌĂďŝĐ ŵĞĂŶƐ ĚĞƐĞƌƚ͘ /ƚ ĐŽǀĞƌƐ ĂůŵŽƐƚ ƚŚĞ ĞŶƚŝƌĞ ŶŽƌƚŚĞƌŶ ƉĂƌƚ ŽĨ ĨƌŝĐĂ͘ /ƚ ůŝĞƐ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ƚůĂŶƚŝĐ KĐĞĂŶ ŝŶ ƚŚĞ ǁĞƐƚ͕ ZĞĚ ^ĞĂ ŝŶ ƚŚĞ ĞĂƐƚ͕ DĞĚŝƚĞƌƌĂŶĞĂŶ ^ĞĞ ŝŶ ƚŚĞ ŶŽƌƚŚ ĂŶĚ ŚƵŐĞ ŵŽƵŶĚƐ ŽĨ ƐĂŶĚ ĚƵŶĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ƐŽƵƚŚ͘ /ƚ ŝƐ ĂůƐŽ ďŽƵŶĚĞĚ ďǇ Ă ĐŚĂŝŶ ŽĨ ŵŽƵŶƚĂŝŶƐ ŝŶ ƚŚĞ ŶŽƌƚŚ ĐĂůůĞĚ ƚŚĞ ůƚĂƐ ŵŽƵŶƚĂŝŶ͘ dŚĞ ŽŶůǇ ƐŽƵƌĐĞ ŽĨ ǁĂƚĞƌ ŝŶ ƚŚŝƐ ĚĞƐĞƌƚ ŝƐ ƚŚĞ EŝůĞ ƌŝǀĞƌ͘ ^ĂŶĚ ĚƵŶĞƐ ĂƌĞ ƋƵŝƚĞ ĐŽŵŵŽŶ ŝŶ ƚŚŝƐ ƌĞŐŝŽŶ͘ dŚĞ ^ĂŚĂƌĂ ŝƐ Ă ƌĞŐŝŽŶ ŽĨ ŚŽƚ ĂŶĚ ĚƌǇ ĐůŝŵĂƚĞ ǁŝƚŚ ĐůĞĂƌ ƐŬǇ͘ dŚĞ ĂǀĞƌĂŐĞ ĂŶŶƵĂů ƌĂŝŶĨĂůů ŝƐ ůĞƐƐ ƚŚĂŶ ϮϬ Đŵ͘ /Ŷ ^ĂŚĂƌĂ͕ ŝƚ ŝƐ ǀĞƌǇ ŚŽƚ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ĚĂǇ ǁŚĞƌĞĂƐ ƚŚĞ ŶŝŐŚƚƐ ĂƌĞ ĐŽŽů͘ dŚĞ ĚĂǇ ƚ Ğ ŵ Ɖ Ğ ƌĂ ƚ Ƶ ƌ Ğ ŝ Ɛ Ă ď Ž Ƶ ƚ ϰ ϯ ȗ Ă Ŷ Ě ƚ Ś Ğ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ Ăƚ ŶŝŐŚƚ ŐŽĞƐ ĚŽǁŶ ƚŽ ĂďŽƵƚ ϭϬ ȗ ͘

/($51,1* )$&7 dŚĞ ŚŝŐŚĞƐƚ ƌĞĐŽƌĚĞĚ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ŝƐ ĂďŽƵƚ ϱϴȗ Ăƚ ůͲ ǌŝǌŝǇĂŚ ŝŶ >ŝďǇĂ ŝŶ ƚŚĞ ŶŽƌƚŚĞƌŶ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ^ĂŚĂƌĂ͘

Ɛ Ă ƌĞƐƵůƚ ŽĨ ŚŝŐŚ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ĂŶĚ ůŽǁ ƌĂŝŶĨĂůů͕ ǀĞŐĞƚĂƚŝŽŶ ĐŽǀĞƌ ŝƐ ƐĐĂŶƚǇ Žƌ ĂůŵŽƐƚ Ŷŝů͕ ĞǆĐĞƉƚ ŶĞĂƌ ƚŚĞ EŝůĞ ƌŝǀĞƌ ǀĂůůĞǇ͘ dŚĞ ^ĂŚĂƌĂ ŝƐ ƐƉĂƌƐĞůǇ ĐŽǀĞƌĞĚ ǁŝƚŚ ǀĂƌŝŽƵƐ ƚǇƉĞƐ ŽĨ ǀĞŐĞƚĂƚŝŽŶ ůŝŬĞ ŐƌĂƐƐĞƐ͕ ƐŚƌƵďƐ ĂŶĚ ďƵƐŚĞƐ͘ WůĂŶƚƐ ŚĂǀĞ ůŽŶŐ ƌŽŽƚƐ ƚŚĂƚ ƌĞĂĐŚ ĚĞĞƉ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ƐŽŝů ƚŽ ĂďƐŽƌď ŵŽŝƐƚƵƌĞ͘ dŚĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƚƌĞĞƐ ĂƌĞ ĐĂĐƚƵƐ ĂŶĚ ĚĂƚĞ ƉĂůŵ͘ ĂƚĞ ŝƐ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ĐŽŵŵŽŶ ĨƌƵŝƚ ŚĞƌĞ͘ ŽƚŚ ĂŶŝŵĂůƐ ĂŶĚ ƉĞŽƉůĞ ĞĂƚ ĚĂƚĞƐ͘ dŚĞ ƐĂƉ ŽĨ ĚĂƚĞ ƚƌĞĞ ŝƐ ƵƐĞĚ ƚŽ ŵĂŬĞ ǁŝŶĞ͘ dŚĞ ƐĞĞĚƐ ŽĨ ĚĂƚĞ ĨƌƵŝƚ ĂƌĞ ĐƌƵƐŚĞĚ ĂŶĚ

ƵƐĞĚ ĂƐ ĨŽĚĚĞƌ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐĂŵĞůƐ ĂŶĚ ŐŽĂƚƐ͘ dŚĞ ůĞĂǀĞƐ ĂŶĚ ƚƌƵŶŬƐ ĂƌĞ ĂůƐŽ ƵƐĞĚ ĨŽƌ ŵĂŬŝŶŐ ďĂƐŬĞƚƐ͕ ƌŽƉĞƐ ĂŶĚ ĚŽŽƌƐ͘

ĂĐƚƵƐ

ĂƚĞ WĂůŵ ƚƌĞĞƐ

^ŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ĂŶŝŵĂů ƐƉĞĐŝĞƐ ĨŽƵŶĚ ŝŶ ƚŚĞ ^ĂŚĂƌĂ ĚĞƐĞƌƚ ĂƌĞ ĨŽǆ͕ ũĂĐŬĂů͕ ƐĂŶĚ ĨŽǆ ĂŶĚ ĐĂŵĞů͘ dŚĞ ĐĂŵĞů ŚĂƐ ƚǁŽ ŚƵŵƉƐ Ăƚ ƚŚĞ ďĂĐŬ͕ ƚŽ ƐƚŽƌĞ ĞŶŽƵŐŚ ĨĂƚ ǁŝƚŚ ǁŚŝĐŚ ŝƚ ĐĂŶ ůŝǀĞ ǁŝƚŚŽƵƚ ĨŽŽĚ ĨŽƌ ƐĞǀĞƌĂů ĚĂǇƐ͘ EƵŵĞƌŽƵƐ ƚǇƉĞƐ ŽĨ ƌĞƉƚŝůĞƐ ĂƌĞ ĨŽƵŶĚ ŝŶ ^ĂŚĂƌĂ͕ Ğ͘Ő͕͘ ĨƌŽŐƐ͕ ƐŶĂŬĞƐ͕ ĐƌŽĐŽĚŝůĞƐ͕ ĞƚĐ͘ /ŶƐĞĐƚƐ ůŝŬĞ ƐĐŽƌƉŝŽŶƐ ĂŶĚ ƐƉŝĚĞƌƐ ĂůƐŽ ŝŶŚĂďŝƚ ƚŚŝƐ ĚĞƐĞƌƚ͘

Ŷ KĂƐŝƐ

>ĂĚĂŬŚͲdŚĞ ĐŽůĚ ĚĞƐĞƌƚ >ĂĚĂŬŚ ŝƐ ƐŝƚƵĂƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ŶŽƌƚŚͲĞĂƐƚĞƌŶ ƉĂƌƚ ŽĨ :ĂŵŵƵ ĂŶĚ <ĂƐŚŵŝƌ͘ /ƚ ŝƐ Ă ƐŵĂůů ƌĞŐŝŽŶ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽůĚĞƐƚ ĚĞƐĞƌƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͘ >ĂĚĂŬŚ ŝƐ ƐƵƌƌŽƵŶĚĞĚ ďǇ ůŽĨƚǇ ĂŶĚ ŚŝŐŚ ŵŽƵŶƚĂŝŶ ƌĂŶŐĞƐ͘ /ƚƐ ĞůĞǀĂƚŝŽŶ ŝƐ ĂďŽƵƚ ϯ͕ϱϮϬ ŵ ĂďŽǀĞ ƚŚĞ ƐĞĂ ůĞǀĞů͘

dǁŽ ŚƵŵƉĞĚ ĐĂŵĞů

dŚĞ ŶŽƌƚŚͲǁĞƐƚĞƌŶ ƉĂƌƚ ŽĨ ^ĂŚĂƌĂ ŝƐ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ƌŽĐŬǇ ĚĞƐĞƌƚ͘ DŽƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ůĂŶĚ ŝƐ ďĂƌƌĞŶ ĂŶĚ ƵŶŝŶŚĂďŝƚĞĚ͘ ĞŶƐŝƚǇ ŽĨ ƉŽƉƵůĂƚŝŽŶ ŝƐ ůŽǁ͘ WŽƉƵůĂƚŝŽŶ ŝƐ ŵĂŝŶůǇ ĐŽŶĐĞŶƚƌĂƚĞĚ ŶĞĂƌ ƚŚĞ ǁĂƚĞƌ ďŽĚŝĞƐ ůŝŬĞ ŽĂƐŝƐ͘ dŚĞ ĐƵůƚŝǀĂƚŝŽŶ ŽĨ ĐƌŽƉƐ ŝƐ ƉŽƐƐŝďůĞ ĂƌŽƵŶĚ ƚŚĞ ŽĂƐĞƐ͘ DĂũŽƌ ĐƌŽƉƐ ĂƌĞ ǁŚĞĂƚ͕ ŵĂŝǌĞ͕ ďĂƌůĞǇ͕ ŵŝůůĞƚƐ͕ ďĞĂŶƐ͕ ĞƚĐ͘ WĞŽƉůĞ ƉƌĞĨĞƌ ǁŚŝƚĞ ĂŶĚ ůŽŽƐĞ ĐůŽƚŚĞƐ ƚŽ ďĞĂƌ ƚŚĞ ŚĞĂƚ͘

>ŽĐĂƟŽŶ ŽĨ >ĂĚĂŬŚ

>ĂĚĂŬŚ ŝƐ ƐŝƚƵĂƚĞĚ Ăƚ Ă ǀĞƌǇ ŚŝŐŚ ĂůƚŝƚƵĚĞ ĂŶĚ ŝƐ ĐŽǀĞƌĞĚ ǁŝƚŚ ƐŶŽǁ ĨŽƌ ŵĂŶǇ ŵŽŶƚŚƐ͘ dŚĞ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ŝƐ ǀĞƌǇ ůŽǁ ĨŽƌ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ǇĞĂƌ͘ dŚĞ ĂǀĞƌĂŐĞ ĂŶŶƵĂů ƌĂŝŶĨĂůů ŝƐ ŽŶůǇ ϴ Đŵ ďĞĐĂƵƐĞ ŝƚ ůŝĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ƌĂŝŶ ƐŚĂĚŽǁ ĂƌĞĂ ŽĨ ƚŚĞ ,ŝŵĂůĂǇĂŶ ƌĂŶŐĞƐ͘ sĞŐĞƚĂƚŝŽŶ ŚĞƌĞ ŝƐ ǀĞƌǇ ƐĐĂŶƚǇ ĂŶĚ ŝƐ ĨŽƵŶĚ ŽŶůǇ ŝƐ ǀĂůůĞǇƐ ĂŶĚ ƐŚĞůƚĞƌĞĚ ĂƌĞĂƐ͘ KŶůǇ ƚŚŽƐĞ ƉůĂŶƚƐ ŐƌŽǁ ŚĞƌĞ ǁŚŝĐŚ ƌĞƋƵŝƌĞ ǀĞƌǇ ůŝƚƚůĞ ǁĂƚĞƌ͘ tŝůůŽǁ ƚƌĞĞƐ͕ ǁŚŝĐŚ ĂƌĞ ŵĂŝŶůǇ ƵƐĞĚ ĨŽƌ ŵĂŬŝŶŐ ĐƌŝĐŬĞƚ ďĂƚƐ͕ ĂƌĞ ĨŽƵŶĚ ŝŶ ƚŚŝƐ ĂƌĞĂ͘

DŽƵŶƚĂŝŶ ŐŽĂƚ

dŚĞ ĐŽŵŵŽŶ ĂŶŝŵĂůƐ ŚĞƌĞ ĂƌĞ ƐŚĞĞƉ͕ ŵŽƵŶƚĂŝŶ ŐŽĂƚ ĂŶĚ ǇĂŬ͘ dŚĞ ƐŽĨƚ ǁŽŽů ŽĨ ƚŚĞ ŵŽƵŶƚĂŝŶ ŐŽĂƚ ŝƐ ƵƐĞĚ ĨŽƌ ŵĂŬŝŶŐ ĞǆƉĞŶƐŝǀĞ ƉĂƐŚŵŝŶĂ ƐŚĂǁůƐ͘ dŚĞ ǇĂŬ ŝƐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĂŶŝŵĂůƐ ĂƐ ŝƚ ŐŝǀĞƐ ŵŝůŬ ĂŶĚ ŝƐ ĂůƐŽ ƵƐĞĚ ĨŽƌ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĂƚŝŽŶ͘ /ƚ ŚĂƐ ƚŚŝĐŬ ĨƵƌ ƚŽ ƉƌŽƚĞĐƚ ŝƚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĞǆƚƌĞŵĞ ĐŽůĚ͘ dŚĞ ŵĂŝŶ ƌŝǀĞƌ ŽĨ >ĂĚĂŬŚ ŝƐ ƚŚĞ /ŶĚƵƐ͘ WŽƉƵůĂƚŝŽŶ ŝƐ ŵĂŝŶůǇ ĐŽŶĐĞŶƚƌĂƚĞĚ ŶĞĂƌ ƚŚĞ ƌŝǀĞƌ ďĂŶŬƐ͘ ŵĂũŽƌŝƚǇ ŽĨ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ ĨŽůůŽǁ ƵĚĚŚŝƐŵ͘ /Ŷ ĞĂƌůŝĞƌ ƚŝŵĞƐ͕ ƚŚŝƐ ƌĞŐŝŽŶ ǁĂƐ ĂĐĐĞƐƐŝďůĞ ŽŶůǇ ƚŚƌŽƵŐŚ ƐŽŵĞ ƉĂƐƐĞƐ ůŝŬĞ <ĂƌĂŬŽƌĂŵ ƉĂƐƐ ĂŶĚ ŽũŝůĂ ƉĂƐƐ͘ Ƶƚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŽƉĞŶŝŶŐ ŽĨ ^ƌŝŶĂŐĂƌͲ>ĞŚ ƌŽĂĚ͕ ƚŚŝƐ ĂƌĞĂ ŚĂƐ ďĞĞŶ ŽƉĞŶĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ƌĞƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͘ ŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ ŝƐ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ŽĐĐƵƉĂƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ ŽĨ >ĂĚĂŬŚ͘ ďŽƵƚ ϴϱй ŽĨ ƚŚĞ ƚŽƚĂů ƉŽƉƵůĂƚŝŽŶ ŝƐ ĞŶŐĂŐĞĚ ŝŶ ŝƚ͘ >Žǁ ƌĂŝŶĨĂůů ĂŶĚ ƉŽŽƌ ƐŽŝů ƉĞƌŵŝƚƐ ƚŚĞ ŐƌŽǁƚŚ ŽĨ ŽŶůǇ Ă ƐŝŶŐůĞ ĐƌŽƉ ŝŶ ƚŚĞ ƐŚŽƌƚ ƐƵŵŵĞƌ ƐĞĂƐŽŶ͘ /Ŷ ƚŚĞ ǁŝŶƚĞƌ ƐĞĂƐŽŶ͕ ƚŚĞ ůĂŶĚ ŝƐ ĐŽǀĞƌĞĚ ǁŝƚŚ ƐŶŽǁ͘ dŚĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĐƌŽƉƐ ĂƌĞ ďĂƌůĞǇ͕ ŵŝůůĞƚƐ ĂŶĚ ďĞĂŶƐ͘ WĞŽƉůĞ ĂůƐŽ ŐƌŽǁ ĨƌƵŝƚƐ ůŝŬĞ ĂƉƉůĞ͕ ǁĂůŶƵƚ ĂŶĚ ĂƉƌŝĐŽƚ͘

ĐŽŵŵŽŶ͘ dŚĞ ŐƌĂƐƐůĂŶĚƐ ǁŚŝĐŚ ĂƌĞ ĨŽƵŶĚ ďĞƚǁĞĞŶ ƐƵďͲƚƌŽƉŝĐĂů ĂŶĚ ƐƵďͲƉŽůĂƌ ƌĞŐŝŽŶƐ ĂƌĞ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ƚĞŵƉĞƌĂƚĞ ŐƌĂƐƐůĂŶĚƐ͘ dŚĞǇ ĂƌĞ ŬŶŽǁŶ ďǇ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚ ŶĂŵĞƐ ŝŶ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚ ĐŽŶƚŝŶĞŶƚƐ͕ ĨŽƌ ĞǆĂŵƉůĞ͕ ƚŚĞ WƌĂŝƌŝĞƐ ŝŶ EŽƌƚŚ ŵĞƌŝĐĂ͕ WĂŵƉĂƐ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ŵĞƌŝĐĂ͕ ƚŚĞ ^ƚĞƉƉĞƐ ŝŶ ƐŝĂ ĂŶĚ ƵƌŽƉĞ͕ ƚŚĞ ŽǁŶƐ ŝŶ ƵƐƚƌĂůŝĂ ĂŶĚ ƚŚĞ sĞůĚ ŝŶ ĨƌŝĐĂ͘ dŚĞ ƚĞŵƉĞƌĂƚĞ ŐƌĂƐƐůĂŶĚƐ ƉƌŽǀŝĚĞ ŐŽŽĚ ƉĂƐƚƵƌĞƐ ĂŶĚ ŝĚĞĂů ĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐ ĨŽƌ ĂŶŝŵĂů ƌĞĂƌŝŶŐ͘ /Ŷ ƚŚŝƐ ƐĞĐƚŝŽŶ͕ ǁĞ ǁŝůů ƐƚƵĚǇ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ƚǁŽ ƚĞŵƉĞƌĂƚĞ ŐƌĂƐƐůĂŶĚƐ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌůĚͲƚŚĞ WƌĂŝƌŝĞƐ ŽĨ EŽƌƚŚ ŵĞƌŝĐĂ ĂŶĚ ƚŚĞ sĞůĚ ŽĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͘ ;ĂͿ dŚĞ WƌĂŝƌŝĞƐ ͗ dŚĞ ŐƌĂƐƐůĂŶĚƐ ŝŶ ƚŚĞ EŽƌƚŚ ŵĞƌŝĐĂ ĂƌĞ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ƚŚĞ ƉƌĂŝƌŝĞƐ͘ dŚĞǇ ĐŽǀĞƌ Ă ůĂƌŐĞ ĂƌĞĂ ŽĨ h^ ĂŶĚ ĂŶĂĚĂ͘ dŚŝƐ ĂƌĞĂ ŝƐ ĚƌĂŝŶĞĚ ďǇ ƚŚĞ ƌŝǀĞƌ DŝƐƐŝƐƐŝƉƉŝ ĂŶĚ ŝƚƐ ƚƌŝďƵƚĂƌŝĞƐ͘ dŚĞ ďĂƐŝŶ ŝƐ ǀĞƌǇ ĨĞƌƚŝůĞ ĂŶĚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĨŽƌ ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ͘

>/& /E d DW Z d 'Z ^^> E ^ /Ŷ ƚĞŵƉĞƌĂƚĞ ǌŽŶĞ ǁŚĞƌĞ ĐůŝŵĂƚŝĐ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐ ĂƌĞ ŵŽĚĞƌĂƚĞ͕ ƚŚĞ ŐƌĂƐƐůĂŶĚƐ ĂƌĞ ŵŽƌĞ WƌĂŝƌŝĞƐ ŐƌĂƐƐůĂŶĚ

WƌĂŝƌŝĞƐ 'ƌĂƐƐůĂŶĚ͕ EŽƌƚŚ ŵĞƌŝĐĂ

dŚĞ ƉƌĂŝƌŝĞƐ ŚĂǀĞ Ă ĐŽŶƚŝŶĞŶƚĂů ƚǇƉĞ ŽĨ ĐůŝŵĂƚĞ͘ ^ƵŵŵĞƌƐ ĂƌĞ ŚŽƚ ĂŶĚ ǁŝŶƚĞƌƐ ĂƌĞ ĐŽůĚ͘ dŚĞ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ŝŶ ƐƵŵŵĞƌƐ ŐŽĞƐ ĂƐ ŚŝŐŚ ĂƐ ϯϴȗ ĂŶĚ ŝŶ ǁŝŶƚĞƌƐ ŝƚ ŝƐ ĂƐ ůŽǁ ĂƐ ͶϰϬȗ ͘dŚĞ ƌĂŝŶĨĂůů ŝƐ ŶŽƚ ƐƵĨĨŝĐŝĞŶƚ ƚŽ ŐƌŽǁ ƚƌĞĞƐ͘ /ŶƐƚĞĂĚ͕ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚ ƚǇƉĞƐ ŽĨ ŐƌĂƐƐĞƐ ĐĂŶ ďĞ ĨŽƵŶĚ ŚĞƌĞ͘ ůĂƌŐĞ ƉĂƌƚ ŽĨ ƉƌĂŝƌŝĞƐ ŝƐ ŶŽǁ ďĞŝŶŐ ĐŽŶǀĞƌƚĞĚ ŝŶƚŽ ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĂů ůĂŶĚ͘ dŚĞ ŵĂŝŶ ĐƌŽƉƐ ĂƌĞ ǁŚĞĂƚ͕ ĐŽƌŶ͕ ŽĂƚ͕ ĞƚĐ͘ dŚĞ ĨĂƌŵƐ ĂƌĞ ďŝŐ ŝŶ ƐŝǌĞ

ĂŶĚ ƚŚĞ ǁŽƌŬ ŝƐ ŵŽƐƚůǇ ĚŽŶĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŚĞůƉ ŽĨ ŵĂĐŚŝŶĞƐ͘ dŚŝƐ ƚǇƉĞ ŽĨ ĨĂƌŵŝŶŐ ŝƐ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ĞǆƚĞŶƐŝǀĞ ĨĂƌŵŝŶŐ͘ /Ŷ ƚŚŝƐ ŵĞƚŚŽĚ ŽĨ ĨĂƌŵŝŶŐ͕ ŵŽĚĞƌŶ ŵĞƚŚŽĚƐ ŽĨ ĐƵůƚŝǀĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ŚŝŐŚͲ ǇŝĞůĚŝŶŐ ǀĂƌŝĞƚǇ ŽĨ ƐĞĞĚƐ ĂƌĞ ƵƐĞĚ͘

/($51,1* )$&7 DŝǆĞĚ ĨĂƌŵŝŶŐ ŵĞĂŶƐ ƚŚĞ ŐƌŽǁŝŶŐ ŽĨ ĐƌŽƉƐ ĂŶĚ ƌĞĂƌŝŶŐ ŽĨ ĂŶŝŵĂůƐ ŝŶ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ĨĂƌŵ͘

dŚĞ ƉŽƉƵůĂƚŝŽŶ ŝƐ ŵĂŝŶůǇ ĐŽŶĐĞŶƚƌĂƚĞĚ ĂƌŽƵŶĚ ǁŚĞĂƚ ŐƌŽǁŝŶŐ ĂƌĞĂƐ Žƌ ƌŝǀĞƌƐ͘ dŚĞ ƉƌĂŝƌŝĞƐ ĂƌĞ ǀĞƌǇ ǁĞůůͲĐŽŶŶĞĐƚĞĚ ǁŝƚŚ Ăůů ŵŽĚĞƌŶ ŵĞĂŶƐ ŽĨ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĂƚŝŽŶ͘

ƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ƉŽƉƵůĂƚŝŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ƌĞĐĞŶƚ ƉĂƐƚ͕ ƚŚĞ ŐƌĂƐƐůĂŶĚƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĐůĞĂƌĞĚ ĨŽƌ ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ͕ ĐŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶ ŽĨ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ƌŽƵƚĞƐ ĂŶĚ ƐĞƚƚůĞŵĞŶƚƐ͘ dŚŝƐ ŚĂƐ ƌĞƐƵůƚĞĚ ŝŶ ƐĞƌŝŽƵƐ ƉƌŽďůĞŵƐ ŽĨ ƐŽŝů ĞƌŽƐŝŽŶ ůĞĂĚŝŶŐ ƚŽ ĚƌŽƵŐŚƚ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐ͘ ;ďͿ dŚĞ sĞůĚƐ͗ /Ŷ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͕ ƚŚĞ ŐƌĂƐƐůĂŶĚƐ ĂƌĞ ĐĂůůĞĚ sĞůĚƐ͘ sĞůĚ ŝƐ ƚŚĞ ƵƚĐŚ ǁŽƌĚ ǁŚŝĐŚ ŵĞĂŶƐ ͚ĨŝĞůĚƐ͛͘ dŚĞ ƚĞŵƉĞƌĂƚĞ ŐƌĂƐƐůĂŶĚ ŽĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ĐŽǀĞƌƐ ƚŚĞ ƐŽƵƚŚĞƌŶ ƉĂƌƚ ŽĨ ĨƌŝĐĂ͘ /ƚ ůŝĞƐ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ĂƌŬĞŶƐďĞƌŐ ƉůĂƚĞĂƵ ŝŶ ƚŚĞ ĞĂƐƚ ĂŶĚ DĞƌũĞƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ

sĞůĚ͕ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ

tŚĞĂƚ ĐƵůƟǀĂƟŽŶ ŝŶ ƉƌĂŝƌŝĞƐ

,ŝŐŚǀĞůĚ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ

ŬĂůĂŚĂƌŝ ĚĞƐĞƌƚ ŝŶ ƚŚĞ ǁĞƐƚ͘ /ƚ ŝƐ ĂůƐŽ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ƚŚĞ ŚŝŐŚ ǀĞůĚ ďĞĐĂƵƐĞ ŝƚ ŝƐ ůŽĐĂƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƉůĂƚĞĂƵ ƐƵƌĨĂĐĞ͘ dŚĞ ŵĂŝŶ ƌŝǀĞƌƐ ĂƌĞ ƚŚĞ >ŝŵƉŽƉŽ ĂŶĚ ƚŚĞ KƌĂŶŐĞ͘ sĞůĚ ŝƐ ƐŝƚƵĂƚĞĚ ŶĞĂƌ ƚŚĞ ĐŽĂƐƚ͘ /ƚ ŚĂƐ Ă ŵŽĚĞƌĂƚĞ ƚǇƉĞ ŽĨ ĐůŝŵĂƚĞ͘ dŚĞ ƐƵŵŵĞƌƐ ĂƌĞ ƐŚŽƌƚ ĂŶĚ ǁĂƌŵ͘ dŚĞ ǁŝŶƚĞƌƐ ĂƌĞ ůŽŶŐ ĂŶĚ ĐŽŽů͘ ZĂŝŶĨĂůů ŝƐ ůĞƐƐ͘ ƌŽƵŐŚƚƐ ĂƌĞ ĐŽŵŵŽŶ ŝŶ ƚŚŝƐ ĂƌĞĂ͘ dŚĞ ĐůŝŵĂƚĞ ŐĞƚƐ ĐŽŽůĞƌ ĂƐ ƚŚĞ ŚĞŝŐŚƚ ŝŶĐƌĞĂƐĞƐ͘ ƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ĚƌǇ ĐůŝŵĂƚŝĐ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐ ƉůĂŶƚƐ ĚŽ ŶŽƚ ŐƌŽǁ ŚĞƌĞ͘ dŚĂƚ ŝƐ ǁŚǇ ŐƌĂƐƐĞƐ ĂƌĞ ƚŚĞ ĚŽŵŝŶĂŶƚ ǀĞŐĞƚĂƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ sĞůĚ͘ ŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ ŝƐ ŶŽƚ ƉŽƐƐŝďůĞ ŝŶ ƚŚĞ sĞůĚ ĂƐ ŝƚ ŝƐ Ă ƉůĂƚĞĂƵ ĂƌĞĂ ĂŶĚ ƚŚĞ ƐŽŝů ŝƐ ŝŶĨĞƌƚŝůĞ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƚŝŽŶ͕ ƚŚĞƌĞ ŝƐ Ă ůĂĐŬ ŽĨ ĂǀĂŝůĂďŝůŝƚǇ ŽĨ ǁĂƚĞƌ ŝŶ ƚŚŝƐ ĂƌĞĂ ǁŚŝĐŚ Ăƚ ƚŝŵĞƐ ĐƌĞĂƚĞƐ ĚƌŽƵŐŚƚ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐ͘ dŚĞƐĞ ĂƌĞ ƚŚĞ ǀĂƌŝŽƵƐ ƌĞĂƐŽŶƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ůŽǁ ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĂů ƉƌŽĚƵĐƚŝŽŶ͘ dŚĞ sĞůĚ ŐƌĂƐƐůĂŶĚƐ ĂƌĞ ƌŝĐŚ ŝŶ ǀĂƌŝŽƵƐ ŵŝŶĞƌĂůƐ ůŝŬĞ ŐŽůĚ͕ ĚŝĂŵŽŶĚ ĂŶĚ ĐŽĂů͘ ŽĂů ŵŝŶĞƐ ĂƌĞ ĐŽŵŵŽŶ ŝŶ :ŽŚĂŶŶĞƐďĞƌŐ͘ dŚĞ ĚŝĂŵŽŶĚ ŵŝŶĞƐ ŽĨ <ŝŵďĞƌůĞǇ ĂƌĞ ǁĞůůͲŬŶŽǁŶ ŽŶ ƚŚĞ tĞƐƚĞƌŶ ďŽƌĚĞƌ ŽĨ ƚŚĞ sĞůĚ͘ dŚĞ ŐƌŽͲ ďĂƐĞĚ ĂŶĚ ŵŝŶĞƌĂůͲďĂƐĞĚ ŝŶĚƵƐƚƌŝĞƐ ĂƌĞ ĂůƐŽ ĐŽŵŵŽŶ ŚĞƌĞ͘ dŚĞ sĞůĚ ĂƌĞĂ ŚĂƐ ƌĞĚƵĐĞĚ ĚƌĂƐƚŝĐĂůůǇ ĚƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ƚŽǁŶƐ͕ ĐŝƚŝĞƐ͕ ŝŶĚƵƐƚƌŝĞƐ͕ ĞƚĐ͘ EĂƚƵƌĂů ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ŝŶ ƚŚĞ sĞůĚ ŐƌĂƐƐůĂŶĚƐ ŝƐ ĂůƐŽ ĚŝƐƚƵƌďĞĚ ďĞĐĂƵƐĞ ŽĨ ƚŚŝƐ ƌĂƉŝĚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͘

>/& /E dZKW/ > Θ ^h ͲdZKW/ > Z '/KE^ ;ĂͿ dŚĞ ŵĂǌŽŶ ĂƐŝŶ͗ ŵĂǌŽŶ ďĂƐŝŶ ŝƐ ƚŚĞ ůĂƌŐĞƐƚ ƌŝǀĞƌ ďĂƐŝŶ ŝŶ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͘ /ƚ ůŝĞƐ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ŵĞƌŝĐĂ͘ ďŽƵƚ ƚǁŽͲƚŚŝƌĚƐ ŽĨ ƚŚĞ ƌĞŐŝŽŶ ůŝĞƐ ŝŶ ƌĂǌŝů ĂŶĚ ĂůƐŽ ŽĐĐƵƉŝĞƐ ƉĂƌƚƐ ŽĨ WĞƌƵ͕ ĐƵĂĚŽƌ

ĂŶĚ ŽůƵŵďŝĂ͘ /ƚ ŝƐ ƚŚĞ ǁŽƌůĚƐ͛Ɛ ůĂƌŐĞƐƚ ĂŶĚ ƚŚŝĐŬĞƐƚ ƌĂŝŶĨŽƌĞƐƚ͘

ŵĂǌŽŶ ĂƐŝŶ

dŚĞ ŵĂǌŽŶ ŝƐ ƚŚĞ ƐĞĐŽŶĚ ůŽŶŐĞƐƚ ƌŝǀĞƌ ŝŶ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͕ ŶĞǆƚ ƚŽ ƌŝǀĞƌ EŝůĞ͘ /Ŷ ƌĞƐƉĞĐƚ ŽĨ ƚŚĞ ǀŽůƵŵĞ ŽĨ ǁĂƚĞƌ͕ ŝƚ ŝƐ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͛Ɛ ďŝŐŐĞƐƚ ƌŝǀĞƌ͘ dŚĞ ĐůŝŵĂƚĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂǌŽŶ ďĂƐŝŶ ŝƐ ŚŽƚ ĂŶĚ ŚƵŵŝĚ͘ dŚĞ ĂƌĞĂ ƌĞĐĞŝǀĞƐ ŚĞĂǀǇ ƌĂŝŶĨĂůů ƚŚƌŽƵŐŚŽƵƚ ƚŚĞ ǇĞĂƌ ĚƵĞ ƚŽ ŝƚƐ ůŽĐĂƚŝŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ĞƋƵĂƚŽƌŝĂů ƌĞŐŝŽŶ͘ dŚĞ ŵĂǌŽŶ ďĂƐŝŶ ŝƐ ŬŶŽǁŶ ĨŽƌ ŝƚƐ ƌĂŝŶĨŽƌĞƐƚƐ͘ dŚĞ ƚƌĞĞƐ ŚĞƌĞ ĂƌĞ ǀĞƌǇ ƚĂůů ĂŶĚ ƚŚŝĐŬ͘ dŚĞƌĞ ĂƌĞ ƐĞǀĞƌĂů ůĂǇĞƌƐ ŽĨ ǀĞŐĞƚĂƚŝŽŶ͘ dŚĞ ƚŽƉŵŽƐƚ ůĂǇĞƌ ŽĨ ĨŽůŝĂŐĞ ŝƐ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ĐĂŶŽƉǇ͘ ĞůŽǁ ƚŚŝƐ͕ ƚŚĞƌĞ ĂƌĞ ƚǁŽ ŵŽƌĞ ůĂǇĞƌƐ ŽĨ ĨŽůŝĂŐĞ ĐŽŶƐŝƐƚŝŶŐ ŽĨ ƐŚƌƵďƐ ĂŶĚ ďƵƐŚĞƐ͘ dŚĞ ĨŽƌĞƐƚƐ ĂƌĞ ƐŽ ĚĞŶƐĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƐƵŶůŝŐŚƚ ŚĂƌĚůǇ ƌĞĂĐŚĞƐ ƚŚĞ ŐƌŽƵŶĚ͘ dŚŝƐ ƌĞŐŝŽŶ ŚĂƐ ǀĂƐƚ ĂŶĚ ǀĂƌŝĞĚ ƐƉĞĐŝĞƐ ŽĨ ƉůĂŶƚƐ ůŝŬĞ ƌƵďďĞƌ ƚƌĞĞ͕ ƚŚĞ ĐŝŶĐŚŽŶĂ͕ ƚŚĞ ďƌĂǌŝů ŶƵƚ ĂŶĚ ƚŚĞ ƋƵĞďƌĂĐŚŽ͘ dŚĞ ŵĂǌŽŶ ďĂƐŝŶ ŝƐ ƌŝĐŚ ŝŶ ǁŝůĚůŝĨĞ͘ DŽƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ĂŶŝŵĂůƐ ĂƌĞ ĂƌďŽƌĞĂů ;ĂĚĂƉƚĞĚ ƚŽ ůŝǀŝŶŐ ŽŶ

ƚƌĞĞƐͿ͘ ^ŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ĂƌďŽƌĞĂů ĂŶŝŵĂůƐ ĂƌĞ ĂƉĞƐ ĂŶĚ ůĞŵƵƌƐ͘ ZĞƉƚŝůĞƐ ĂŶĚ ĂŵƉŚŝďŝĂŶƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ƐŶĂŬĞƐ͕ ůŝǌĂƌĚƐ ĂŶĚ ĨƌŽŐƐ ĂƌĞ ĨŽƵŶĚ ŚĞƌĞ͘ ŽůŽƵƌĨƵů ďŝƌĚƐ ĂŶĚ ďƵƚƚĞƌĨůŝĞƐ ĂƌĞ ĂůƐŽ ĐŽŵŵŽŶ͘ dŚĞ ŵŽƐƚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĨŽŽĚ ĐƌŽƉ ŝƐ ŵĂŶŝŽĐ Žƌ ĐĂƐƐĂǀĂ͘ dŚĞ ŽƚŚĞƌ ĐƌŽƉƐ ǁŚŝĐŚ ĂƌĞ ĨŽƵŶĚ ŚĞƌĞ ĂƌĞ ĐŽĨĨĞĞ͕ ŵĂŝǌĞ͕ ĐŽĐŽĂ͕ ďƌĂǌŝů ŶƵƚ͕ ĞƚĐ͘

dƌŽƉŝĐĂů ŐƌĂƐƐůĂŶĚ

tŝƚŚ ƚŚĞ ĚŝƐĐŽǀĞƌǇ ŽĨ ƚŚĞ ŶĞǁ ǁŽƌůĚ͕ ƉĞŽƉůĞ ĨƌŽŵ ƵƌŽƉĞ ŵŝŐƌĂƚĞĚ ƚŽ ^ŽƵƚŚ ŵĞƌŝĐĂ Žƌ ŵĂǌŽŶ ďĂƐŝŶ͘ /Ŷ ƚŚĞ ƉĂƐƚ ĨĞǁ ĚĞĐĂĚĞƐ ĚƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ƉŽƉƵůĂƚŝŽŶ͕ ŵĂŶǇ ƌĂŝŶĨŽƌĞƐƚ ĂƌĞĂƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĐůĞĂƌĞĚ ĨŽƌ ǀĂƌŝŽƵƐ ƉƵƌƉŽƐĞƐ͘ WĞŽƉůĞ ĂƌĞ ŵŽǀŝŶŐ ƚŽǁĂƌĚƐ ƚŚŝƐ ĂƌĞĂ ďĞĐĂƵƐĞ ŽĨ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ƉŽƚĞŶƚŝĂů ŽĨ ŵĂǌŽŶ ďĂƐŝŶ͘ sĂƐƚ ĨŽƌĞƐƚ ĂƌĞĂƐ ǁĞƌĞ ĐůĞĂƌĞĚ ĨŽƌ ƐĞƚƚŝŶŐ ƵƉ ĐĂŵƉ ĂƌĞĂƐ ;ůƵŵďĞƌŝŶŐ ĐĂŵƉƐͿ ĂŶĚ ŵĂŬŝŶŐ ƌŽĂĚƐ͘ ;ďͿ 'ĂŶŐĂͲ ƌĂŚŵĂƉƵƚƌĂ ĂƐŝŶ͗ dŚĞ 'ĂŶŐĂ ŝƐ ƚŚĞ ŵĂũŽƌ ƌŝǀĞƌ ŽĨ ƚŚĞ /ŶĚŝĂŶ ƐƵďͲĐŽŶƚŝŶĞŶƚ͘

dŚĞ ƚǁŽ ďŝŐ ƌŝǀĞƌƐ ŽĨ /ŶĚŝĂ͕ 'ĂŶŐĂ ĂŶĚ ƌĂŚŵĂƉƵƚƌĂ ũŽŝŶ ƚŽŐĞƚŚĞƌ ŝŶ ĂŶŐůĂĚĞƐŚ ĂŶĚ ĨŽƌŵ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͛Ɛ ůĂƌŐĞƐƚ ĚĞůƚĂ͕ ŬŶŽǁŶ ĂƐ 'ĂŶŐĂͲ ƌĂŚŵĂƉƵƚƌĂ ĞůƚĂ͘ /ƚ ŝƐ Ă ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ŶŽƌƚŚĞƌŶ ƉůĂŝŶƐ ŽĨ ƚŚĞ /ŶĚŝĂŶ ƐƵďͲĐŽŶƚŝŶĞŶƚ͘ /ƚ ůŝĞƐ ƚŽ ƚŚĞ ƐŽƵƚŚ ŽĨ ƚŚĞ ĨŽŽƚŚŝůůƐ ŽĨ ƚŚĞ ^ŚŝǁĂůŝŬ͘ /ƚ ŝƐ Ă ǀĂƐƚ ůŽǁͲůǇŝŶŐ ƉůĂŝŶ͕ ĐŽǀĞƌŝŶŐ Ă ĚŝƐƚĂŶĐĞ ŽĨ ĂďŽƵƚ Ϯ͕ϱϬϬ Ŭŵ͘ dŚŝƐ ƉůĂŝŶ ŝƐ ĚƌĂŝŶĞĚ ďǇ ƚŚƌĞĞ ďŝŐ ƌŝǀĞƌƐ ŽĨ /ŶĚŝĂ͕ ƚŚĞ /ŶĚƵƐ͕ ƚŚĞ 'ĂŶŐĂ ĂŶĚ ƚŚĞ ƌĂŚŵĂƉƵƚƌĂ͕ ƚŚĂƚ ĚĞƉŽƐŝƚĞ Ăůů ƚŚĞŝƌ ĨŝŶĞ ĂůůƵǀŝƵŵ ƚŚĞƌĞ͘ dŚĞ ĚŝƐƚƌŝďƵƚĂƌŝĞƐ ŽĨ ƌŝǀĞƌƐ ĨŽƌŵ Ă ŶĞƚǁŽƌŬ ŽĨ ǁĂƚĞƌ ĐŚĂŶŶĞůƐ ĂŶĚ ĨŝŶĂůůǇ ĚƌĂŝŶ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ĂǇ ŽĨ ĞŶŐĂů͘ dŚĞ ŶŽƌƚŚĞƌŶ ƉůĂŝŶ ŝŶĐůƵĚĞƐ ƚŚĞ ƐƚĂƚĞƐ ŽĨ ,ĂƌǇĂŶĂ͕ h͘W͕͘ ŝŚĂƌ͕ tĞƐƚ ĞŶŐĂů ĂŶĚ ƐƐĂŵ͘ dŚĞƐĞ ƌŝǀĞƌƐ ĐĂƌƌǇ ŚƵŐĞ ĂŵŽƵŶƚ ŽĨ ƐĞĚŝŵĞŶƚƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞŵ͕ ǁŚŝĐŚ ŵĂŬĞƐ ƚŚĞ ƐŽŝů ŽĨ ƚŚŝƐ ƉůĂŝŶ ǀĞƌǇ ĨĞƌƚŝůĞ͘ dŚĞ ĐůŝŵĂƚĞ ŽĨ 'ĂŶŐĂͲ ƌĂŚŵĂƉƵƚƌĂ ďĂƐŝŶ ŝƐ ŚŽƚ ĂŶĚ ŚƵŵŝĚ͘ ZĂŝŶĨĂůů ŝƐ ŚĞĂǀǇ ďƵƚ ŵĂŝŶůǇ ĐŽŶĐĞŶƚƌĂƚĞĚ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ƚŚƌĞĞ ŵŽŶƚŚƐ ŽĨ ƚŚĞ ŵŽŶƐŽŽŶ͕ ƚŚĂƚ ŝƐ :ƵŶĞ͕ :ƵůǇ ĂŶĚ ƵŐƵƐƚ͘ dŚĞ ĂǀĞƌĂŐĞ ƌĂŝŶĨĂůů ŝƐ ĂďŽƵƚ ϮϬϬ Đŵ͘

'ĂŶŐĂͲ ƌĂŚŵĂƉƵƚƌĂ ĞůƚĂ

DĂƉ 'ĂŶŐĂ ƌĂŚŵƵƉƵƚƌĂ

dŚĞ 'ĂŶŐĂͲ ƌĂŚŵĂƉƵƚƌĂ ďĂƐŝŶ ŝƐ ĐŽǀĞƌĞĚ ǁŝƚŚ ƚƌŽƉŝĐĂů ŵŽŝƐƚ ĚĞĐŝĚƵŽƵƐ ĨŽƌĞƐƚƐ͘ Ƶƚ ŶŽǁ͕ ƚŚŝƐ ĂƌĞĂ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĐŽŵƉůĞƚĞůǇ ĐŽŶǀĞƌƚĞĚ ŝŶƚŽ ĨĂƌŵƐ ĂŶĚ ƐĞƚƚůĞŵĞŶƚƐ͘

ĞŶŐĂů dŝŐĞƌ DĂŶŐƌŽǀĞ

dŚĞ ůŽǁĞƐƚ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ 'ĂŶŐĂ ĚĞůƚĂ ŝƐ ĐŽǀĞƌĞĚ ǁŝƚŚ Ă ƐƉĞĐŝĞƐ ŽĨ ƚƌĞĞƐ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ŵĂŶŐƌŽǀĞ͘ DĂŶŐƌŽǀĞƐ ĂƌĞ ůŽĐĂůůǇ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ^ƵŶĚĂƌŝ ĂŶĚ ƚŚĂƚ ŝƐ ǁŚǇ ƚŚŝƐ ĂƌĞĂ ŝƐ ŶĂŵĞĚ ĂƐ ƚŚĞ ^ƵŶĚĞƌďĂŶ͘ dŚĞ 'ĂŶŐĂͲ ƌĂŚŵĂƉƵƚƌĂ ĚĞůƚĂ ŝƐ ƚŚ ŚŽŵĞ ŽĨ ǀĂƌŝŽƵƐ ŬŝŶĚƐ ŽĨ ǁŝůĚ ĂŶŝŵĂůƐ͘ dŚĞ ŵŽƐƚ ĐŽŵŵŽŶ ŽŶĞƐ ĂƌĞ ŽŶĞͲŚŽƌŶĞĚ ZŚŝŶŽĐĞƌŽƐ ĂŶĚ ĞŶŐĂů ƚŝŐĞƌƐ͘ dŚĞ ŵŽƐƚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ǁŝůĚůŝĨĞ ƐĂŶĐƚƵĂƌǇ ŝƐ ůŽĐĂƚĞĚ ŚĞƌĞ͕ ƚŚĞ ^ƵŶĚĞƌďĂŶ ǁŝůĚůŝĨĞ ^ĂŶĐƚƵĂƌǇ͘

dŚĞ ƐŽŝů ŽĨ ƚŚĞ 'ĂŶŐĂͲ ƌĂŚŵĂƉƵƚƌĂ ďĂƐŝŶ ŝƐ ǀĞƌǇ ĨĞƌƚŝůĞ ĂŶĚ ƐƵŝƚĂďůĞ ĨŽƌ ĐƵůƚŝǀĂƚŝŽŶ ŽĨ ǀĂƌŝŽƵƐ ĐƌŽƉƐ ůŝŬĞ ƌŝĐŚ͕ ǁŚĞĂƚ͕ ƐƵŐĂƌĐĂŶĞ͕ ũƵƚĞ ĂŶĚ ƚĞĂ͘ ŐƌŽͲ ĂƐĞĚ ŝŶĚƵƐƚƌŝĞƐ ĂƌĞ ĐŽŵŵŽŶ ŝŶ ƚŚŝƐ ƌĞŐŝŽŶ͕ Ğ͘Ő͕͘ ƚĞǆƚŝůĞƐ ĂŶĚ ƐƵŐĂƌ͕ ĞƚĐ͘ dŽǁŶƐ ĂŶĚ ĐŝƚŝĞƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĚĞǀĞůŽƉŝŶŐ Ăƚ Ă ǀĞƌǇ ĨĂƐƚ ƌĂƚĞ͘ dŚĞǇ ĂƌĞ ůŽĐĂƚĞĚ ŽŶ Žƌ ŶĞĂƌ ƚŚĞ ƌŝǀĞƌ ďĂŶŬƐ͕ Ğ͘Ő͕͘ ,ĂƌŝĚǁĂƌ͕ ůůĂŚĂďĂĚ͕ sĂƌĂŶĂƐŝ͕ WĂƚŶĂ ĂŶĚ 'ƵǁĂŚĂƚŝ͘

([HUFLVH ͘

&ŝůů ŝŶ ƚŚĞ ďůĂŶŬƐ͗

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dŚĞ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌĂŝƌŝĞƐ ŐŽĞƐ ĚŽǁŶ ĂƐ ůŽǁ ĂƐ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺԨ ͘

Ϯ͘

ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ĂƌĞ ƚŚĞ ĐŽŵŵŽŶ ĨĞĂƚƵƌĞƐ ĨŽƌŵĞĚ ďǇ ǁŝŶĚƐ ŝŶ ƚŚĞ ŚŽƚ ĚĞƐĞƌƚƐ͘

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dŚĞ ŽƉĞŶŝŶŐ ŽĨ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ƌŽĂĚ ŚĂƐ ŵĂĚĞ >ĂĚĂŬŚ Ă ďŝŐ ƚŽƵƌŝƐƚ ĐĞŶƚƌĞ͘

ϰ͘

ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ŝƐ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͛Ɛ ůĂƌŐĞƐƚ ƌŝǀĞƌ͘

ϱ͘

>ĂĚĂŬŚ ŝƐ ŝŶ ƚŚĞ ŶŽƌƚŚͲĞĂƐƚĞƌŶ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ƐƚĂƚĞ͘

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ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ŝƐ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͛Ɛ ůĂƌŐĞƐƚ ĚĞůƚĂ͘

ϳ͘

dŚĞ ŚŝŐŚĞƐƚ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ƌĞĐŽƌĚĞĚ ŝŶ ^ĂŚĂƌĂ ŝƐ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ Ăƚ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͘

^ƚĂƚĞ ǁŚĞƚŚĞƌ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ĂƌĞ dƌƵĞ Žƌ &ĂůƐĞ͗

ϭ͘

ZŚŝŶŽĐĞƌŽƐ ŝƐ Ă ĐŽŵŵŽŶ ĂŶŝŵĂů ŽĨ ƚŚĞ ŵĂǌŽŶ ďĂƐŝŶ͘

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ĞƐĞƌƚƐ ĂƌĞ ƚŚĞ ĂƌĞĂƐ ŽĨ ůŽǁ ǀĞŐĞƚĂƟŽŶĂů ĐŽǀĞƌ͘

ϯ͘

dŚĞ ŚƵŵŝĚŝƚǇ ŝƐ ǀĞƌǇ ůŽǁ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂǌŽŶ ďĂƐŝŶ͘

ϰ͘

^ĂŚĂƌĂ ƌĞĐĞŝǀĞƐ ŚĞĂǀǇ ƌĂŝŶĨĂůů ŝŶ ƚŚĞ ǁŝŶƚĞƌ ƐĞĂƐŽŶ͘

ŶƐǁĞƌ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƋƵĞƐƟŽŶ͗

ϭ͘

tŚǇ ŝƐ ƚŚĞ 'ĂŶŐĂͲ ƌĂŚŵĂƉƵƚƌĂ ĞůƚĂ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ^ƵŶĚĞƌďĂŶ͍

Ϯ͘

EĂŵĞ ƚŚĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƌŝǀĞƌƐ ĨŽƵŶĚ ŝŶ ƚŚĞ sĞůĚ ŐƌĂƐƐůĂŶĚƐ͘

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ϰ͘

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EĂŵĞ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĂŶŝŵĂů ŽĨ >ĂĚĂŬŚ͘ ^ƚĂƚĞ ŝƚƐ ǀĂƌŝŽƵƐ ƵƐĞƐ͘ ǆƉůĂŝŶ ƚŚĞ ƚŚƌĞĞ ůĂǇĞƌƐ ŽĨ ĨŽůŝĂŐĞ ŽĨ ƚŚĞ ĞƋƵĂƚŽƌŝĂů ĨŽƌĞƐƚƐ͘ tƌŝƚĞ Ă ƐŚŽƌƚ ŶŽƚ ŽŶ ƚŚĞ ǁŚĞĂƚ ĐƵůƟǀĂƟŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌĂŝƌŝĞƐ͘

ϲ͘

ϳ͘

>ŝƐƚ ƚŚĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĐƌŽƉƐ ĐƵůƟǀĂƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂǌŽŶ ďĂƐŝŶ͘

ϴ͘

ǆƉůĂŝŶ ƚŚĞ ĐůŝŵĂƟĐ ĨĂĐƚŽƌƐ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ƚĂůů ŐƌĂƐƐĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌĂŝƌŝĞƐ͘

ϵ͘

ǆƉůĂŝŶ ƚŚĞ ƚǇƉĞ ŽĨ ĨĂƌŵŝŶŐ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ĐŽŵŵŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌĂŝƌŝĞƐ͘

ϭ͘ Ϯ͘

KŶ ĂŶ ŽƵƚůŝŶĞ ŵĂƉ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͕ ŵĂƌŬ ĂŶĚ ŶĂŵĞ ƚŚĞ ƚĞŵƉĞƌĂƚĞ ŐƌĂƐƐůĂŶĚƐ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͘ KŶ ƚŚĞ ŵĂƉ ŽĨ ĨƌŝĐĂ͕ ŵĂƌŬ ƚŚĞ sĞůĚ ƌĞŐŝŽŶ ĂŶĚ ƚŚĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƌŝǀĞƌƐ͕ ŵŽƵŶƚĂŝŶƐ͕ ŽĐĞĂŶƐ ĂŶĚ ĚĞƐĞƌƚƐ͘

ǆƉůĂŝŶ ƚŚĞ ůŽĐĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ^ĂŚĂƌĂ ĚĞƐĞƌƚ ǁŝƚŚ ƌĞĨĞƌĞŶĐĞ ƚŽ ƚŚĞ ƐĞĂƐ ĂŶĚ ŵŽƵŶƚĂŝŶƐ͘

/HW V 'R

8QLW &KDQJLQJ )DFH RI ,QGLD 'HPRFUDF\

'HPRFUDF\ DQG (TXDOLW\

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KŶ ϭϱ ƵŐƵƐƚ ϭϵϰϳ /ŶĚŝĂ ďĞĐĂŵĞ ĂŶ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ĐŽƵŶƚƌǇ ĂŶĚ ĞŶĚĞĚ ƚŚĞ ĨŽƌĞŝŐŶ ĚŽŵŝŶĂƚŝŽŶ ŽĨ ŶĞĂƌůǇ ϮϬϬ ǇĞĂƌƐ͘ dŚĞƌĞ ǁĂƐ ĂŶ ƵƌŐĞŶƚ ŶĞĞĚ ƚŽ ĨƌĂŵĞ ŽƵƌ ŽǁŶ ĐŽŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶ ;Ă ĚŽĐƵŵĞŶƚ ƚŚĂƚ ůĂǇƐ ĚŽǁŶ ƚŚĞ ĨƌĂŵĞǁŽƌŬ͕ ƉŽůŝƚŝĐĂů ƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉŽǁĞƌƐ ĂŶĚ ĚƵƚŝĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚͿ ƚŽ ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶ ŽƵƌ ŶĞǁůǇ ǁŽŶ ĨƌĞĞĚŽŵ͘ ,ĞŶĐĞ͕ Ă ĐŽŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶ ǁĂƐ ĨƌĂŵĞĚ ĨŽƌ ĨƌĞĞ /ŶĚŝĂ͘ dŚĞ WƌĞĂŵďůĞ͕ ĂŶ ŝŶƚƌŽĚƵĐƚŝŽŶ ƚŽ ƚŚĞ /ŶĚŝĂŶ ĐŽŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶ͕ ƐƚĂƌƚƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ǁŽƌůĚƐ͗

Ηd, KE^d/dhd/KE K& /E / Η dŚĞ WƌĞĂŵďůĞ tĞ ƚŚĞ WĞŽƉůĞ ŽĨ /ŶĚŝĂ͕ ŚĂǀŝŶŐ ƐŽůĞŵŶůǇ ƌĞƐŽůǀĞĚ ƚŽ ĐŽŶƐƚŝƚƵƚĞ /ŶĚŝĂ ŝŶƚŽ Ă ^ŽǀĞƌĞŝŐŶ ^ŽĐŝĂůŝƐƚ ^ĞĐƵůĂƌ ĞŵŽĐƌĂƚŝĐ ZĞƉƵďůŝĐ ĂŶĚ ƚŽ ƐĞĐƵƌĞ ƚŽ Ăůů ŝƚƐ ĐŝƚŝǌĞŶƐ͗ :ƵƐƚŝĐĞ͕ ƐŽĐŝĂů͕ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĂŶĚ ƉŽůŝƚŝĐĂů͖ >ŝďĞƌƚǇ ŽĨ ƚŚŽƵŐŚƚ͕ ĞǆƉƌĞƐƐŝŽŶ͕ ďĞůŝĞĨ͕ ĨĂŝƚŚ ĂŶĚ ǁŽƌƐŚŝƉ͖ ƋƵĂůŝƚǇ ŽĨ ƐƚĂƚƵƐ ĂŶĚ ŽĨ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇ͖ ĂŶĚ ƚŽ ƉƌŽŵŽƚĞ ĂŵŽŶŐ ƚŚĞŵ Ăůů͕ &ƌĂƚĞƌŶŝƚǇ ĂƐƐƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ĚŝŐŶŝƚǇ ŽĨ ƚŚĞ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů ĂŶĚ ƚŚĞ ƵŶŝƚǇ ĂŶĚ ŝŶƚĞƌŐƌŝƚǇ ŽĨ ƚŚĞ EĂƚŝŽŶ͖ /Ŷ KƵƌ ŽŶƐƚŝƚƵĞŶƚ ƐƐĞŵďůǇ ƚŚŝƐ ƚǁĞŶƚǇͲƐŝǆƚŚ ĚĂǇ ŽĨ EŽǀĞŵďĞƌ ϭϵϰϵ͕ ĚŽ ,ĞƌĞďǇ ĚŽƉƚ͕ ŶĂĐƚ ĂŶĚ 'ŝǀĞ ƚŽ KƵƌƐĞůǀĞƐ ƚŚŝƐ ŽŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶ͘ dŚĞ ŽŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶ ŽĨ /ŶĚŝĂ ĐĂŵĞ ŝŶƚŽ ĞĨĨĞĐƚ ŽŶ

ƚŚ

Ϯϲ :ĂŶƵĂƌǇ ϭϵϱϬ͘ /ƚ ŐƵĂƌĂŶƚĞĞƐ ĞƋƵĂůŝƚǇ ƚŽ Ăůů ĐŝƚŝǌĞŶƐ ĂŶĚ ƚŚƵƐ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞƐ Ă ƌƵůĞ ŽĨ ŶŽŶͲ ĚŝƐĐƌŝŵŝŶĂƚŝŽŶ ďǇ ƚŚĞ ^ƚĂƚĞ ŝŶ ĞǀĞƌǇ ƐƉŚĞƌĞ͘ KƵƚ ĐŽŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶ ĞŶƐƵƌĞƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ^ƚĂƚĞ ƚƌĞĂƚƐ Ăůů ƚŚĞ ĐŝƚŝǌĞŶƐ ĞƋƵĂůůǇ ĂŶĚ ĂůůŽǁƐ ĞƋƵĂůŝƚǇ ŽĨ ƐƚĂƚƵƐ ŽĨ ƐƚĂƚƵƐ ĂŶĚ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇ ƚŽ Ăůů͘ /ƚ ƉƌŽŚŝďŝƚƐ ĚŝƐĐƌŝŵŝŶĂƚŝŽŶ ŽŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ƌĞůŝŐŝŽŶ͕ ƐĞǆ͕ ĐŽůŽƵƌ͕ ĐĂƐƚĞ͕ ƌĂĐĞ Žƌ ƉůĂĐĞ ŽĨ ďŝƌƚŚ͕ ĞƚĐ͘ ŽŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶ ŝƐ Ă ƐĞƚ ŽĨ ƌĞŐƵůĂƚŝŽŶƐ ƚŚĂƚ Ă ƐĞƚ ŽĨ ƉĞŽƉůĞ ŚĂǀĞ ŵĂĚĞ ĂŶĚ ĂŐƌĞĞĚ ƵƉŽŶ͘ /ƚ ŝƐ ŽĨƚĞŶ Ă ǁƌŝƚƚĞŶ ĚŽĐƵŵĞŶƚ͘ /ƚ ůĂǇƐ ĚŽǁŶ ƉŽǁĞƌƐ ĂŶĚ ĨƵŶĐƚŝŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ͘ ĞŶƚƵƌŝĞƐ ŽĨ ƐƵďũƵŐĂƚŝŽŶ͕ ĐĂƐƚĞŝƐŵ͕ ƉŽǀĞƌƚǇ ĂŶĚ ŝůůŝƚĞƌĂĐǇ ŚĂĚ ǁĞĂŬĞŶĞĚ ƚŚĞ /ŶĚŝĂŶ ƐŽĐŝĞƚǇ͘ KƵƌ ĐŽŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶ ĨƌĂŵĞƌƐ ǁĂŶƚĞĚ ƚŽ ĞƌĂĚŝĐĂƚĞ ƚŚĞ ĚŝƐĐƌŝŵŝŶĂƚŝŽŶ ƚŚĂƚ ŚĂĚ ĚŝǀŝĚĞĚ ƚŚĞ /ŶĚŝĂŶ ƐŽĐŝĞƚǇ ŽŶ ƚŚĞ ůŝŶĞƐ ŽĨ ƌĞůŝŐŝŽŶ͕ ĐĂƐƚĞ ĂŶĚ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ƐƚĂƚƵƐ ďǇ ĞŶƐƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ƵƉůŝĨƚŵĞŶƚ ŽĨ Ăůů ƐƉĞĐŝĂůůǇ ŽĨ ƚŚŽƐĞ ǁŚŽ ŚĂĚ ďĞĞŶ ĞǆƉůŽŝƚĞĚ͘ ,ĞŶĐĞ͕ /ŶĚŝĂ ŽƉƚĞĚ ĨŽƌ ƐĞĐƵůĂƌŝƐŵ ǁŚĞƌĞ ĞǀĞƌǇŽŶĞ ŝƐ ĨƌĞĞ ƚŽ ĨŽůůŽǁ ƚŚĞ ƌĞůŝŐŝŽŶ ŽĨ ŽŶĞ͛Ɛ ĐŚŽŝĐĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ^ƚĂƚĞ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ŚĂǀĞ Ă ƌĞůŝŐŝŽŶ ŽĨ ŝƚƐ ŽǁŶ͘ /ŶĚŝĂŶ ĐŽŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶ ĂŝŵĞĚ ƚŽ ĞƐƚĂďůŝƐŚ Ă ƐŽĐŝĂů ŽƌĚĞƌ ǁŚĞƌĞ ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƚŝŽŶ ŽĨ Ă ƉĞƌƐŽŶ ǁĂƐ ŶŽƚ ŽŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ƚŚĞ ƌĞůŝŐŝŽŶ ƚŚĂƚ ŚĞ ĨŽůůŽǁƐ Žƌ ƚŚĞ ĐĂƐƚĞ ŚĞ ďĞůŽŶŐƐ ƚŽ͕ ďƵƚ ǁĂƐ ŽŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ǁŚĂƚ ŚĞ ŝƐ Žƌ ǁŚĂƚ ŚĞ ŚĂƐ ŵĂĚĞ ŚŝŵƐĞůĨ ŝŶƚŽ͊ ƚŚ KŶ Ϯϱ EŽǀĞŵďĞƌ ϭϵϰϵ͕ ƌ͘ Z ŵďĞĚŬĂƌ ƐƉŽŬĞ ŝŶ ƚŚĞ ŽŶƐƚŝƚƵĞŶƚ ƐƐĞŵďůǇ͗

͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͞ /Ŷ /ŶĚŝĂ ƚŚĞƌĞ ĂƌĞ ĐĂƐƚĞƐ͘ dŚĞ ĐĂƐƚĞƐ ĂƌĞ ĂŶƚŝͲŶĂƚŝŽŶĂů͘ /Ŷ ƚŚĞ ĨŝƌƐƚ ƉůĂĐĞ ďĞĐĂƵƐĞ ƚŚĞǇ ďƌŝŶŐ ĂďŽƵƚ ƐĞƉĂƌĂƚŝŽŶ ŝŶ ƐŽĐŝĂů ůŝĨĞ͘ dŚĞǇ ĂƌĞ ĂŶƚŝͲ ŶĂƚŝŽŶĂů ĂůƐŽ ďĞĐĂƵƐĞ ƚŚĞǇ ŐĞŶĞƌĂƚĞ ũĞĂůŽƵƐůǇ ĂŶĚ ĂŶƚŝƉĂƚŚǇ ďĞƚǁĞĞŶ ĐĂƐƚĞ ĂŶĚ ĐĂƐƚĞ͘ Ƶƚ ǁĞ ŵƵƐƚ ŽǀĞƌĐŽŵĞ Ăůů ƚŚĞƐĞ ĚŝĨĨŝĐƵůƚŝĞƐ ŝĨ ǁĞ ǁŝƐŚ ƚŽ ďĞĐŽŵĞ Ă ŶĂƚŝŽŶ ŝŶ ƌĞĂůŝƚǇ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ͟ /Ŷ ůĂƐƐͲs/͕ ǁĞ ŚĂǀĞ ƌĞĂĚ ƚŚĂƚ ŝŶ Ă ĚĞŵŽĐƌĂĐǇ ĞǀĞƌǇŽŶĞ ŝƐ ĞƋƵĂů͘ KƵƌ ĐŽŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶ ŚĂƐ ŐƌĂŶƚĞĚ hŶŝǀĞƌƐĂů ĚƵůƚ &ƌĂŶĐŚŝƐĞ ŝ͘Ğ͘ ZŝŐŚƚ ƚŽ sŽƚĞ ƚŽ ĞǀĞƌǇŽŶĞ͕ ǁŚŽ ŝƐ ĂďŽǀĞ ϭϴ ǇĞĂƌƐ͕ ǁŝƚŚŽƵƚ ĂŶǇ ĚŝƐĐƌŝŵŝŶĂƚŝŽŶ ŽĨ ĐĂƐƚĞ͕ ĐŽůŽƵƌ͕ ƌĞůŝŐŝŽŶ͕ ƌĞŐŝŽŶ Žƌ ůĂŶŐƵĂŐĞ͕ ͚KŶĞ DĂŶ KŶĞ sŽƚĞ͕͛ ǁĂƐ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ĐŽƵƌĂŐĞŽƵƐ ƐƚĞƉ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶ ĨƌĂŵĞƌƐ͕ ĂƐ ŵŽƐƚ /ŶĚŝĂŶƐ ǁĞƌĞ ŝůůŝƚĞƌĂƚĞ ĂŶĚ ƉŽŽƌ Ăƚ ƚŚĂƚ ƚŝŵĞ͘ dŚĞ ƉĞŽƉůĞ ŽĨ /ŶĚŝĂ ĐĂƐƚ ƚŚĞŝƌ ǀŽƚĞƐ ĂŶĚ ĞůĞĐƚ ƚŚĞŝƌ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƚŝǀĞƐ ĨŽƌ Ă ĨŝǆĞĚ ƉĞƌŝŽĚ͘ dŚĞƐĞ ƌĞ Ɖ ƌĞ Ɛ Ğ ŶƚĂƚ ŝ ǀĞ Ɛ ƌ Ƶ Ŷ ƚ Ś Ğ ŐŽǀĞ ƌ Ŷ ŵ Ğ Ŷƚ ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ǁŝƐŚĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ͘ /Ĩ ƚŚĞǇ ĚŽ ŶŽƚ ĚŽ ƐŽ͕ ƉĞŽƉůĞ ĚŽ ŶŽƚ ǀŽƚĞ ĨŽƌ ƚŚĞŵ ŝŶ ƚŚĞ ŶĞǆƚ ĞůĞĐƚŝŽŶ͘ WĞŽƉůĞ ĂůƐŽ ŬĞĞƉ Ă ĐůŽƐĞ ǁĂƚĐŚ ŽŶ ƚŚĞ ĂĐƚŝǀŝƚŝĞƐ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƚŝǀĞƐ ƚŽ ŐƵĂƌĚ ƚŚĞŝƌ ƌŝŐŚƚƐ͕ ĂƐ ŐƌĂŶƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĐŽŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶ͘

ǇŽƵŶŐ ǁŽŵĂŶ ĐĂƐƟŶŐ ŚĞƌ ǀŽƚĞ

ůĞĐƚŝŽŶƐ ĂƌĞ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ĞƋƵĂůŝƚǇ͘ DĂŶǇ WŽůŝƚŝĐĂů WĂƌƚŝĞƐ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂƚĞ ŝŶ ĞůĞĐƚŝŽŶƐ͘ ĂĐŚ ƉŽůŝƚŝĐĂů ƉĂƌƚǇ ŝƐ ĂŶ ŽƌŐĂŶŝǌĞĚ ŐƌŽƵƉ ŚĂǀŝŶŐ ŝƚƐ ŽǁŶ ƉŽůŝĐŝĞƐ ĂŶĚ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ͘ WĂƌƚǇ ĐĂŶĚŝĚĂƚĞƐ ĂƌĞ ƐĞůĞĐƚĞĚ ĂŶ ƐƵƉƉŽƌƚĞĚ ǁŝƚŚ ŵĂŶƉŽǁĞƌ ĂŶĚ ĨŝŶĂŶĐĞƐ ďǇ ƉŽůŝƚŝĐĂů ƉĂƌƚŝĞƐ ŚĂǀŝŶŐ Ă ĚĞĨŝŶŝƚĞ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŐĞŶĞƌĂů Ɖ Ƶ ď ů ŝ Đ ŝ Ɛ ĨĂ ŵ ŝ ů ŝ Ă ƌ ǁ ŝ ƚ Ś ͘ / Ŷ Ě Ğ Ɖ Ğ Ŷ Ě Ğ Ŷƚ ĐĂŶĚŝĚĂƚĞƐ ŚĂǀĞ ƚŽ ĐĂŵƉĂŝŐŶ ŽŶ ƚŚĞŝƌ ŽǁŶ͘ ,ĞŶĐĞ͕ ŝƚ ŝƐ ŶŽƚ ĂŶ ĞĂƐǇ ƚĂƐŬ ĨŽƌ ĂŶ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ĐĂŶĚŝĚĂƚĞ ;Ă ƉĞƌƐŽŶ ǁŚŽ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ďĞůŽŶŐ ƚŽ ƉŽůŝƚŝĐĂů ƉĂƌƚǇͿ ƚŽ ĐŽŶƚĞƐƚ ĞůĞĐƚŝŽŶ͘ /Ŷ /ŶĚŝĂŶ DƵůƚŝͲWĂƌƚǇ ^ǇƐƚĞŵ͕ ƚŚĞ ƉĂƌƚǇ Žƌ Ă ĐŽŵďŝŶĂƚŝŽŶ ŽĨ ƉĂƌƚŝĞƐ ƚŚĂƚ ŐĞƚƐ ƚŚĞ ŵĂũŽƌŝƚǇ͕ ĨŽƌŵƐ ƚŚĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ͘ dŚĞ ůĞĂĚĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ƉĂƌƚǇ ŽĨ Ă ƉĞƌƐŽŶ͕ ǁŚŽŵ ƚŚĞ ĐŽŵďŝŶĂƚŝŽŶ ŽĨ ƉĂƌƚŝĞƐ

/($51,1* )$&7 /Ŷ /ŶĚŝĂŶ ĚĞŵŽĐƌĂĐǇ ǁŚĞŶ Ă ƐŝŶŐůĞ ŵĂũŽƌŝƚǇ ƉĂƌƚǇ ĐĂŶŶŽƚ ĨŽƌŵ ƚŚĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ͕ ƐŽŵĞ ƉŽůŝƟĐĂů ƉĂƌƟĞƐ ũŽŝŶ ŚĂŶĚƐ ƚŽ ĨŽƌŵ Ă ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ͘ /ƚ ŝƐ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ƚŚĞ ĐŽĂůŝƟŽŶ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ͘

ƐƵƉƉŽƌƚ͕ ďĞĐŽŵĞƐ ƚŚĞ WƌŝŵĞ DŝŶƐƚĞƌ͘ ƉĂƌƚǇ Žƌ ĐŽŵďŝŶĂƚŝŽŶ ŽĨ ƉĂƌƚŝĞƐ͕ ƚŚĂƚ ĨĂŝů ƚŽ ŐĞƚ ŵĂũŽƌŝƚǇ ŽĨ ƐĞĂƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ĞůĞĐƚŝŽŶ͕ ƉĞƌĨŽƌŵ ƚŚĞ ƌŽůĞ ŽĨ ͚ŽƉƉŽƐŝƚŝŽŶ͛͘ /ƚ ŬĞĞƉƐ Ă ĐŚĞĐŬ ŽŶ ƚŚĞ ĂĐƚŝǀŝƚŝĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ƌƵůŝŶŐ ƉĂƌƚǇ ĂŶĚ ƉƌŽƚĞĐƚƐ ƚŚĞ ƌŝŐŚƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ͘ ĞĨŽƌĞ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶĐĞ͕ ƐŽŵĞ ƐĞĐƚŝŽŶƐ ŽĨ ŽƵƌ ƐŽĐŝĞƚǇ ƐƵĨĨĞƌĞĚ ĨƌŽŵ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĂŶĚ ƐŽĐŝĂů ďĂĐŬǁĂƌĚŶĞƐƐ͘ dŚĞ ĐŽŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶ ŽĨ ĨƌĞĞ /ŶĚŝĂ ŵĂĚĞ ƐƉĞĐŝĂů ƉƌŽǀŝƐŝŽŶƐ ĨŽƌ ƚŚĞŵ ƐŽ ƚŚĂƚ ĞǀĞƌǇŽŶĞ ĐĂŶ ůŝǀĞ Ă ůŝĨĞ ŽĨ ĚŝŐŶŝƚǇ ĂŶĚ ĞŶũŽǇ ĞƋƵĂůŝƚǇ͘ /ƚ ŚĂƐ ĞŶƚƌƵƐƚĞĚ ƚŚĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚǇ ŽĨ ƉƌŽǀŝĚŝŶŐ ƐŽĐŝĂů͕

ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĂŶĚ ƉŽůŝƚŝĐĂů ĞƋƵĂůŝƚǇ ƚŽ Ăůů ĂƐ Ă ŶĞĐĞƐƐĂƌǇ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶ ĨŽƌ ƚŚĞ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ǁŽƌŬŝŶŐ ŽĨ /ŶĚŝĂŶ ĚĞŵŽĐƌĂĐǇ͘ Ɛ ǇŽƵ ŬŶŽǁ ƚŚĞ ƉƌĞĂŵďůĞ ŐƌĂŶƚƐ ƵƐ ƚŚĞ ĞƋƵĂůŝƚǇ ŽĨ ƐƚĂƚƵƐ ĂŶĚ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇ͘ KƵƌ ĐŽŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶ ĂůƐŽ ŐŝǀĞƐ ƵƐ ƚŚĞ ZŝŐŚƚ ƚŽ ƋƵĂůŝƚǇ͘ dŚĞ ŵĂŝŶ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶƐ ŽĨ ƚŚŝƐ ƌŝŐŚƚ ĂƌĞͶ ĂͿ ůů ĐŝƚŝǌĞŶƐ ĂƌĞ ĞƋƵĂů ďĞĨŽƌĞ ƚŚĞ ůĂǁ͘ ďͿ ŝƐĐƌŝŵŝŶĂƚŝŽŶ ŽŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ƌĞůŝŐŝŽŶ͕ ĐĂƐƚĞ͕ ƐĞǆ Žƌ ƉůĂĐĞ ŽĨ ďŝƌƚŚ ŝƐ ƉƌŽŚŝďŝƚĞĚ͘ ĐͿ ǀĞƌǇŽŶĞ ŝƐ ĞŶƚŝƚůĞĚ ƚŽ ĞƋƵĂů ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚŝĞƐ ŝŶ Ăůů ǁĂůŬƐ ŽĨ ůŝĨĞ͘ ĚͿ dŚĞ ůĂǁ ŐŝǀĞŶ ĞƋƵĂů ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶ ƚŽ Ăůů͘ Ƶƚ ĚŽĞƐ ĞǀĞƌǇŽŶĞ ĞŶũŽǇ ĞƋƵĂůŝƚǇ ŝŶ Ăůů ƐƉŚĞƌĞƐ ŽĨ ůŝĨĞ ĞǀĞŶ ĂĨƚĞƌ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ƐŝǆƚǇ ǇĞĂƌƐ ŽĨ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶĐĞ͍ hŶĨŽƌƚƵŶĂƚĞůǇ͕ ƚŚĞ ĂŶƐǁĞƌ ŝƐ ͚EŽ͛͊ /ƚ ŝƐ ƋƵŝƚĞ ĐŽŵŵŽŶ ƚŽ ƐĞĞ ƚŚŽƵƐĂŶĚƐ ŽĨ ƉĞŽƉůĞ ƐƚƌƵŐŐůŝŶŐ ĨŽƌ ĞƋƵĂůŝƚǇ͘ ^ŚĞŝŬŚŽ ŝƐ Ă ϭϬͲǇĞĂƌͲŽůĚ ďŽǇ͘ ,Ğ ƉŝĐŬƐ ƵƉ ƌĂŐƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŐĂƌďĂŐĞ ĞǀĞƌǇ ŵŽƌŶŝŶŐ ĨƌŽŵ ĨŽƵƌ ƚŽ ĞŝŐŚƚ͕ ǁŚĞŶ ŚĂůĨ ƚŚĞ ƉŽƉƵůĂƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĐŝƚǇ ŝƐ Ɛƚŝůů ƐůĞĞƉŝŶŐ͘ ĨƚĞƌ ƚŚĂƚ ŚĞ ǁŽƌŬƐ Ăƚ ŚŝƐ ĨĂƚŚĞƌ͛Ɛ ĐǇĐůĞ ƌĞƉĂŝƌ ƐŚŽƉ ƚŝůů ůĂƚĞ ŝŶ ƚŚĞ ĞǀĞŶŝŶŐ͘ ,Ğ ǁĂŶƚƐ ƚŽ ŐŽ ƚŽ ƐĐŚŽŽů͕ ůĂƵŐŚ ĂŶĚ ƉůĂǇ ůŝŬĞ ŽƚŚĞƌ ĐŚŝůĚƌĞŶ ďƵƚ ŚĞ ŝƐ ĂůǁĂǇƐ ǁŽƌŬŝŶŐ͘

^ŚĞŝŬŚŽ͛Ɛ ƉĂƌĞŶƚƐ ŚĂǀĞ ĂůƐŽ ďĞĞŶ ŐƌĂŶƚĞĚ ƚŚĞ ƌŝŐŚƚ ƚŽ ǀŽƚĞ͕ ďƵƚ ƚŚĞǇ ĚŽ ŶŽƚ ĞŶũŽǇ ƚŚĞ ĞƋƵĂůŝƚǇ ŽĨ ǁŽƌŬŝŶŐ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐ͘ ,ĞŶĐĞ͕ ƚŚĞǇ ĂƌĞ ƵŶĂďůĞ ƚŽ ĨƵůĨŝů ƚŚĞ ďĂƐŝĐ ŶĞĐĞƐƐŝƚŝĞƐ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ĨĂŵŝůǇͲĨŽŽĚ͕ ƐŚĞůƚĞƌ͕ ĂŶĚ ĐůŽƚŚŝŶŐ͘ EŽǁ͕ ůĞƚ ƵƐ ŬŶŽǁŶ ĂďŽƵƚ WĂƌŽ ǁŚŽ ƐĞůůƐ ĨůŽǁĞƌƐ Ăƚ ƚƌĂĨĨŝĐ ƐŝŐŶĂůƐ ĨƌŽŵ ŵŽƌŶŝŶŐ ƚŝůů ŶŝŐŚƚ͘ dŚĞ ĨůŽǁĞƌ ƐŚŽƉ ŽǁŶĞƌ ŐŝǀĞƐ ŚĞƌ ĨŝĨƚǇ

ƉĂŝƐĂ ĨŽƌ ĞĂĐŚ ƐŵĂůů ďŽƵƋƵĞƚ ƚŚĂƚ ƐŚĞ ƐĞůůƐ Ăƚ ƌƵƉĞĞƐ ƚĞŶ͘ ^ŚĞ ĞŶĚĂŶŐĞƌƐ ŚĞƌ ůŝĨĞ ĂƐ ƐŚĞ ƌƵŶƐ ďĞƚǁĞĞŶ ǀĞŚŝĐůĞƐ ĂŶĚ ƉĞƌƐƵĂĚĞƐ ƉĞŽƉůĞ ƚŽ ďƵǇ ĨůŽǁĞƌƐ͘ WĂƌŽ͛Ɛ ƉĂƌĞŶƚƐ ǁĞƌĞ ĨŽƌĐĞĚ ƚŽ ůĞĂǀĞ ƚŚĞŝƌ ǀŝůůĂŐĞ ĂĨƚĞƌ ƚŚĞ ǁĞůů͕ ďĞůŽŶŐŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ƐŽͲĐĂůůĞĚ ůŽǁĞƌ ĐĂƐƚĞƐ͕ ĚƌŝĞĚ͘ dŚĞǇ ǁĞƌĞ ŶŽƚ ĂůůŽǁĞĚ ƚŽ ƚĂŬĞ ǁĂƚĞƌ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ǁĞůů ƚŚĞ ďĞůŽŶŐĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ƵƉƉĞƌ ĐĂƐƚĞƐ͘ ƌĞŶ͛ƚ WĂƌŽ͛Ɛ ƉĂƌĞŶƚƐ ĂůƐŽ ƚŚĞ ĐŝƚŝǌĞŶƐ ŽĨ /ŶĚŝĂ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞ ĐŽŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶ ŚĂƐ ƉƌŽŚŝďŝƚĞĚ ĚŝƐĐƌŝŵŝŶĂƚŝŽŶ ŽŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ƌĞůŝŐŝŽŶ͕ ĐĂƐƚĞ͕ ƐĞǆ Žƌ ƉůĂĐĞ ŽĨ ďŝƌƚŚ͍ Ƶƚ ƐĂĚůǇ ĚŝƐĐƌŝŵŝŶĂƚŝŽŶ ŽŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ĐĂƐƚĞ ĐŽŶƚŝŶƵĞƐ ƚŽ ĞǆŝƐƚ͕ ŝŶ ƐƉŝƚĞ ŽĨ ĞĚƵĐĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ͕ ĞƐƉĞĐŝĂůůǇ ŝŶ ƌƵƌĂů ĂƌĞĂƐ͘ ŶŽƚŚĞƌ ƚŚƌĞĂƚ ƚŽ ĞƋƵĂůŝƚǇ ŝƐ ƉŽƐĞĚ ďǇ ĚŝƐĐƌŝŵŝŶĂƚŝŽŶ ŽŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ĐŽŵŵƵŶŝƚǇ͘ ^ŽŵĞ ƌĞůŝŐŝŽƵƐ ƉůĂĐĞƐ ďĂŶ ƚŚĞ ĞŶƚƌǇ ŽĨ ƉĞŽƉůĞ ďĞůŽŶŐŝŶŐ ƚŽ ŽƚŚĞƌ ĐŽŵŵƵŶŝƚŝĞƐ ĂŶĚ ĐĂƐƚĞƐ͘

ĞƌƚĂŝŶ ĐŽŵŵƵŶŝƚŝĞƐ ůŽŽŬ ĚŽǁŶ ƵƉŽŶ ŽƚŚĞƌƐ ĂŶĚ ĚŽ ŶŽƚ ŐŝǀĞ ƚŚĞŵ ũŽďƐ Žƌ ŚŽƵƐĞƐ ŽŶ ƌĞŶƚ͘ dŚĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ŽĨ /ŶĚŝĂ ŚĂƐ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĞĚ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶ ŐŝǀĞŶ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ZŝŐŚƚ ƚŽ ƋƵĂůŝƚǇ ŝŶ ƚǁŽ ǁĂǇƐͶ ;ĂͿ DĂŶǇ ůĂǁƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ŵĂĚĞ ƚŽ ƉƌŽƚĞĐƚ ƚŚĞ ZŝŐŚƚ ƚŽ ƋƵĂůŝƚǇ͘ &Žƌ ĞǆĂŵƉůĞ͕ ĞƋƵĂů ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚŝĞƐ ŝŶ ĞĚƵĐĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ũŽďƐ͘ ;ďͿ ' Ž ǀ Ğ ƌ Ŷ ŵ Ğ Ŷ ƚ Ś Ă Ɛ ů Ƶ Ŷ Đ Ś Ğ Ě ŵ Ă Ŷ Ǉ Ɖ ƌŽ Ő ƌĂ ŵ ŵ Ğ Ɛ Ă Ŷ Ě Ɛ Đ Ś Ğ ŵ Ğ Ɛ ĨŽ ƌ ƚ Ś Ž Ɛ Ğ ĐŽŵŵƵŶŝƚĞƐ ƚŚĂƚ ŶĞĞĚ ĂƐƐŝƐƚĂŶĐĞ͘ &Žƌ ĞǆĂŵƉůĞ͕ ^ Ɛͬ ^dƐ ĂŶĚ K Ɛ͘ dŚĞ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ǁŝůů ďĞ ŵĞĂŶŝŶŐĨƵů ŽŶůǇ ŝĨ ƚŚĞǇ ŚĂǀĞ ƚŚĞ ƐƵƉƉŽƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ͘ &Žƌ ĞǆĂŵƉůĞ͕ ŶƵŵĞƌŽƵƐ ƐĐŚĞŵĞƐ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞĚ ƉĞŽƉůĞ ƚŽ ƐĞŶĚ ƚŚĞŝƌ ĐŚŝůĚƌĞŶ ƚŽ ĞůĞŵĞŶƚĂƌǇ ƐĐŚŽŽůƐ͕ ĂƐ ĨƌĞĞ ĂŶĚ ĐŽŵƉƵůƐŽƌǇ ĞĚƵĐĂƚŝŽŶ ŚĂƐ ďĞĞŶ ŐƵĂƌĂŶƚĞĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞŵ ŝŶ ŽƵƌ ŽŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶ͘ Ƶƚ ŵĂŶǇ ĐŚŝůĚƌĞŶ ĐŽƵůĚ ŶŽƚ ďĞŶĞĨŝƚ ĨƌŽŵ ŝƚ ƚŝůů Ă ƐƵƉƉŽƌƚŝŶŐ ƐĐŚĞŵĞ ŽĨ ŵŝĚͲ ĚĂǇ ŵĞĂů ǁĂƐ ƐƚĂƌƚĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ƌĞƋƵĞƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ƚĞĂĐŚĞƌƐ͘ /ƚ ŵŽƚŝǀĂƚĞĚ ŵĂŶǇ ƉĂƌĞŶƚƐ ƚŽ ƐĞŶĚ ƚŚĞŝƌ ĐŚŝůĚƌĞŶ ƚŽ ƐĐŚŽŽů ĂƐ ĐŽŽŬĞĚ ĂŶĚ ŶƵƚƌŝƚŝŽƵƐ ŵŝĚͲĚĂǇ ŵĞĂů ǁĂƐ ƉƌŽǀŝĚĞĚ͘ Ɛ Ă ƌĞƐƵůƚ͕ ƚŚĞ ĞŶƌŽůŵĞŶƚ ŝŶ ƐĐŚŽŽůƐ ŚĂƐ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ͘ ĨƚĞƌ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶĐĞ͕ ƚŚĞƌĞ ǁĂƐ ĂŶ ƵƌŐĞŶƚ ŶĞĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ƚŽ ĚŽ ƐŽŵĞƚŚŝŶŐ ƐƉĞĐŝĂů ĂŶĚ ĐŽŶĐƌĞƚĞ ƚŽ ůŝďĞƌĂƚĞ ƚŚĞ ǁĞĂŬĞƌ ƐĞĐƚŝŽŶƐ ĨƌŽŵ ŽƉƉƌĞƐƐŝŽŶ ĂŶĚ ďĂĐŬǁĂƌĚŶĞƐƐ͘ dŚĞ ĨŽƌĐĞĚ ŝƐŽůĂƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƐĐŚĞĚƵůĞĚ ĐĂƐƚĞƐ ĂŶĚ ƐĐŚĞĚƵůĞĚ ƚƌŝďĞƐ͕ ŝŵƉŽƐĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĐĂƐƚĞ ƐǇƐƚĞŵ͕ ŚĂĚ ƚŽ ĞŶĚ͘ dŚƵƐ͕ ƌĞƐĞƌǀĂƚŝŽŶ ǁĂƐ Ɖ ƌ Ž ǀ ŝ Ě Ğ Ě Ĩ Ž ƌ ƚ Ś Ğ ŵ ƚ Ž Ğ Ŷ Ɛ Ƶ ƌ Ğ ƚ Ś Ğ ŝ ƌ ƉƌŽƉŽƌƚŝŽŶĂƚĞ ƐŚĂƌĞ ŝŶ Ăůů ǁĂůŬƐ ŽĨ ůŝĨĞ ƐŽ ƚŚĂƚ ƚŚĞǇ ĐŽƵůĚ ůŝǀĞ Ă ůŝĨĞ ŽĨ ƌĞƐƉĞĐƚ ĂŶĚ ĚŝŐŶŝƚǇ͘ >ĂƚĞƌ ŽŶ͕ ĂůŽŶŐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƐĐŚĞĚƵůĞĚ ĐĂƐƚĞƐ ĂŶĚ

ƐĐŚĞĚƵůĞĚ ƚƌŝďĞƐ͕ ŽƚŚĞƌ ďĂĐŬǁĂƌĚ ĐůĂƐƐĞƐ ǁĞƌĞ ĂůƐŽ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ƚŚĞ ďĞŶĞĨŝƚƐ ŽĨ ƌĞƐĞƌǀĂƚŝŽŶ͘ dŚĞ ƌĞƐĞƌǀĂƚŝŽŶ ǁĂƐ ƚŽ ĞǆŝƐƚ ĨŽƌ Ă ůŝŵŝƚĞĚ ƉĞƌŝŽĚ ďƵƚ ĂƐ ŝƚƐ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶƐ ŚĂǀĞ Ɛƚŝůů ŶŽƚ ƌĞĂĐŚĞĚ ƚŽ Ă ŵĂũŽƌ ƉŽƌƚŝŽŶ ŽĨ ƉŽƉƵůĂƚŝŽŶ͕ ŝƚ ŝƐ Ɛƚŝůů ĐŽŶƚŝŶƵŝŶŐ͘ >ĞƚΖƐ ůŽŽŬ Ăƚ ĂŶ ŝŶƐƉŝƌŝŶŐ ĐĂƐĞ ŽĨ WƌĂĚĞĞƉ͕ Ă ĐŽďďůĞƌ͛Ɛ ƐŽŶ͕ ǁŚŽ ǁĂƐ ĂďůĞ ƚŽ ĨƵůĨŝů ŚŝƐ ĚƌĞĂŵ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƐƵƉƉŽƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ͕ ŚŝƐ ƚĞĂĐŚĞƌƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌƐ͗ E t^ Z WKZd ,d͕ ϳƚŚ ƵŐƵƚ ϮϬϬϴ /ƚ ŝƐ Ă ĚƌĞĂŵ ŽĨ ŵŽƐƚ ǇŽƵŶŐƐƚĞƌƐ ƚŽ ďĞ ƐĞůĞĐƚĞĚ ĨŽƌ //d ;/ŶĚŝĂŶ /ŶƐƚŝƚƵƚĞ ŽĨ dĞĐŚŶŽůŽŐǇͿ͕ ƚŚĞ ƉƌĞŵŝĞƌ ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ŝŶƐƚŝƚƵƚĞ ŽĨ /ŶĚŝĂ͘ dŚĞ ƉĂƌĞŶƚƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ Ăůů ƚŚĞ ƐůƵŵ ĚǁĞůůĞƌƐ ŽĨ <ŚĂŶĚƌŝŐĂŐƵĚĞŵ ; ŶĚŚƌĂ WƌĂĚĞƐŚͿ ǁĞƌĞ ŽǀĞƌũŽǇĞĚ ǁŚĞŶ ĂƐĂƌŝ WƌĂĚĞĞƉ <ƵŵĂƌ͕ Ă ĐŽďďůĞƌ͛Ɛ ƐŽŶ͕ ǁĂƐ ƐĞůĞĐƚĞĚ ĨŽƌ //d͕ ŚĞŶŶŝĂ͕ ďǇ ďƌĞĂŬŝŶŐ ƚŚĞ ďĂƌƌŝĞƌƐ ŽĨ ƐŽĐŝĂů ƐƚŝŐŵĂ ĂŶĚ ƉŽǀĞƌƚǇ͘ tĞ ĨĞĞů ŚĂƉƉǇ͕ ǁŚĞŶ ǁĞ ŚĞĂƌ ĂďŽƵƚ ĐĂƐĞƐ ůŝŬĞ ƚŚŝƐ͘ /ƚ ŝƐ ƚŚĞ ĚƵƚǇ ĂŶĚ ŵŽƌĂů ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚǇ ŽĨ ĞĂĐŚ ĂŶĚ ǀĞƌǇ /ŶĚŝĂŶ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĂƚ Ăůů ^ŚĞŝŬŚŽƐ ĂŶĚ WĂƌŽƐ ĂƌĞ ĂďůĞ ƚŽ ĨƵůĨŝů ƚŚĞŝƌ ĚƌĞĂŵƐ ŽĨ ŐŽŝŶŐ ƚŽ ƐĐŚŽŽů ƚŽ ŵĂŬĞ Ă ďĞƚƚĞƌ ůŝĨĞ ĨŽƌ ƚŚĞŵƐĞůǀĞƐ͘ dŚĞŝƌ ĨĂŵŝůŝĞƐ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ĞŶĂďůĞĚ ƚŽ ĨƵůĨŝů ƚŚĞ ďĂƐŝĐ ŶĞĞĚƐ ŽĨ ůŝĨĞʹĨŽŽĚ͕ ƐŚĞůƚĞƌ ĂŶĚ ĐůŽƚŚŝŶŐ͘ KƵƚ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ŚĂƐ ĂĚŽƉƚĞĚ ǀĂƌŝŽƵƐ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ĞĚƵĐĂƚŝŽŶ͕ ĞŵƉůŽǇŵĞŶƚ ĂŶĚ ŚŽƵƐŝŶŐ ƚŽ Ăůů ůŝŬĞ ůŽĂŶƐ͕ ƐĞůĨͲĞŵƉůŽǇŵĞŶƚ ƐĐŚĞŵĞƐ͕ ůŽǁ ďƵĚŐĞƚ ŚŽƵƐŝŶŐ ŽŶ ŝŶƐƚĂůŵĞŶƚƐ͕ ĨƌĞĞ ůĞŐĂů ĂĚǀŝĐĞ͕ ǁŝĚŽǁ ƉĞŶƐŝŽŶ͕ ĞƚĐ͘ >ŝƚĞƌĂĐǇ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ ůŝŬĞ KƉĞƌĂƚŝŽŶ ůĂĐŬ ŽĂƌĚ͕ hŶŝǀĞƌƐĂů ůĞŵĞŶƚĂƌǇ ĚƵĐĂƚŝŽŶ ĂŶĚ

ĚƵůƚ ĚƵĐĂƚŝŽŶ ŚĂǀĞ ŐĂŝŶĞĚ ƉŽƉƵůĂƌŝƚǇ͘ ůŽŶŐ ǁŝƚŚ ŵŝĚͲĚĂǇ ŵĞĂůƐ͕ ƚŚĞ ƐĐŚŽŽůƐ ĂƌĞ ƉƌŽǀŝĚŝŶŐ Ĩ ƌ Ğ Ğ Ƶ Ŷ ŝ ĨŽ ƌ ŵ Ɛ Ă Ŷ Ě ď Ž Ž Ŭ Ɛ ͕ Ɛ ƚ ŝ Ɖ Ğ Ŷ Ě Ɛ ͕ ƐĐŚŽůĂƌƐŚŝƉƐ͕ ŵĞĚŝĐĂů ĐŚĞĐŬ ƵƉƐ͕ ĞƚĐ͘ 'ŝƌů ƐƚƵĚĞŶƚƐ ĂŶĚ ĐŚŝůĚƌĞŶ ĨƌŽŵ ǁĞĂŬĞƌ ƐĞĐƚŝŽŶƐ ŚĂǀĞ Ă ƌĞƐĞƌǀĞĚ ƋƵŽƚĂ͕ ŶŽƚ ŽŶůǇ ŝŶ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ƐĐŚŽŽůƐ ďƵƚ ĂůƐŽ ŝŶ ƉƌŝǀĂƚĞ ƐĐŚŽŽů͘ ^ƉĞĐŝĂů ƐƚĞƉƐ

ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƚĂŬĞŶ ĨŽƌ ƚƌŝďĂů ĂŶĚ ƌƵƌĂů ĐŚŝůĚƌĞŶ ƚŽ ŝŶĐůƵĚĞ ƚŚĞŵ ŝŶ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚĂů ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ͘ tĞ ŵƵƐƚ ŵĂŬĞ ƐƵƌĞ ƚŚĂƚ /ŶĚŝĂŶ ĚĞŵŽĐƌĂĐǇ ŐŽĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ƌŝŐŚƚ ĚŝƌĞĐƚŝŽŶ ĂŶĚ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ĞƋƵĂůŝƚǇ ƚŽ Ăůů͕ ǁŚĞƌĞ Ăůů ĐŝƚŝǌĞŶƐ ĂƌĞ ĂǁĂƌĞ͕ ĞŶůŝŐŚƚĞŶĞĚ ĂŶĚ ĞĚƵĐĂƚĞĚ͘ >Ğƚ ƵƐ Ăůů ŵĂŬĞ /ŶĚŝĂ Ă ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ĚĞŵŽĐƌĂĐǇ͊

([HUFLVH ͘ ͘ ͘

&ŝůů ŝŶ ƚŚĞ ďůĂŶŬƐ͗ ϭ͘ ĂĐŚ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ŝƐ ĂŶ ŽƌŐĂŶŝǌĞĚ ŐƌŽƵƉ͕ ŚĂǀŝŶŐ ŝƚƐ ŽǁŶ ƉŽůŝĐŝĞƐ ĂŶĚ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ͘ Ϯ͘ DĂŶǇ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ŵĂĚĞ ƚŽ ƉƌŽƚĞĐƚ ƚŚĞ ZŝŐŚƚ ƚŽ ƋƵĂůŝƚǇ͘ ϯ͘ dŚĞ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ŝƐ ĂŶ ŝŶƚƌŽĚƵĐƟŽŶ ƚŽ ŽƵƌ ĐŽŶƐƟƚƵƟŽŶ͘ ϰ͘ dŚĞ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ƐǇƐƚĞŵ ĐƌĞĂƚĞƐ Ă ƐŽĐŝĂů ĚŝǀŝƐŝŽŶ ŝŶ Ă ŶĂƟŽŶ͘ ^ƚĂƚĞ ǁŚĞƚŚĞƌ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ĂƌĞ dƌƵĞ Žƌ &ĂůƐĞ͗ ϭ͘ WĞŽƉůĞ ĞůĞĐƚ ƚŚĞŝƌ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƟǀĞƐ ĨŽƌ Ă ĮǆĞĚ ƚĞƌŵ͘ Ϯ͘ KŶ ϭ ϱƚŚ ƵŐƵƐƚ ϭϵϰϳ /ŶĚŝĂ ďĞĐĂŵĞ Ă ƌĞƉƵďůŝĐ͘ ϯ͘ dŚĞ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶƐ ŽĨ ƌĞƐĞƌǀĂƟŽŶ ŚĂǀĞ ŶŽƚ ƌĞĂĐŚĞĚ ĞǀĞƌǇŽŶĞ͘ ϰ͘ KƵƌ ĐŽŶƐƟƚƵƟŽŶ ĨƌĂŵĞƌƐ ǁĂŶƚĞĚ ƚŽ ĞƌĂĚŝĐĂƚĞ ĚŝƐĐƌŝŵŝŶĂƟŽŶ͘ ŶƐǁĞƌ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƋƵĞƐƟŽŶƐ͗ ϭ͘ tƌŝƚĞ ƚŚĞ ŵĞĂŶŝŶŐ ŽĨ ƐĞĐƵůĂƌŝƐŵ

Ϯ͘ ϯ͘ ϰ͘ ϱ͘ ϲ͘ ϳ͘ ϴ͘ ϵ͘ ϭϬ͘ ϭϭ͘

EĂŵĞ ĂŶǇ ƚǁŽ ůŝƚĞƌĂĐǇ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ ƐƚĂƌƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ŽĨ /ŶĚŝĂ͘ 'ŝǀĞ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ĨƵŶĐƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŽƉƉŽƐŝƟŽŶ ƉĂƌƚǇ͘ ,Žǁ ĐĂŶ ƚŚĞ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ďĞĐŽŵĞ ƌĞĂůůǇ ŵĞĂŶŝŶŐĨƵů͍ ƌŝĞŇǇ ĚŝƐĐƵƐƐ ƚŚĞ ĐŽŶĚŝƟŽŶ ŽĨ /ŶĚŝĂŶ ƐŽĐŝĞƚǇ Ăƚ ƚŚĞ ƟŵĞ ŽĨ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶĐĞ͘ tŚǇ ǁĂƐ ƌĞƐĞƌǀĂƟŽŶ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ĨŽƌ ĐĞƌƚĂŝŶ ĐĂƐƚĞƐ ŝŶ /ŶĚŝĂ͍ DĞŶƟŽŶ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ZŝŐŚƚ ƚŽ ƋƵĂůŝƚǇ͘ ,Žǁ ĐĂŶ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ ŬĞĞƉ Ă ĐŚĞĐŬ ŽŶ ƚŚĞŝƌ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƟǀĞƐ͍ /Ɛ ĞƋƵĂůŝƚǇ ŶĞĐĞƐƐĂƌǇ ĨŽƌ ƚŚĞ ƐƵĐĐĞƐƐ ŽĨ ƚŚĞ /ŶĚŝĂŶ ĚĞŵŽĐƌĂĐǇ͍ tŚǇ͍ ƌĞ ĞůĞĐƟŽŶƐ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ĞƋƵĂůŝƚǇ͍ ,Žǁ͍ >ŝƐƚ ƚŚĞ ĨĂĐƚŽƌƐ ƚŚĂƚ ĐƌĞĂƚĞ ŝŶĞƋƵĂůŝƟĞƐ ĂŶĚ ŚĂŵƉĞƌ ƚŚĞ ƐƵĐĐĞƐƐ ŽĨ ƚŚĞ ĚĞŵŽĐƌĂĐǇ͘

ϭ͘ Ϯ͘ ϯ͘

Ž ǇŽƵ ŶŽƟĐĞ ĂŶǇ ĐĂƐĞƐ ŽĨ ŝŶĞƋƵĂůŝƚǇ ĂƌŽƵŶĚ zŽƵ͍ ĞƐĐƌŝďĞ ďƌŝĞŇǇ͘ ^ƵŐŐĞƐƚ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ƚŽ ĞƌĂĚŝĐĂƚĞ ŝŶĞƋƵĂůŝƚǇ͘ Ž ǇŽƵ ĞǆƚĞŶĚ Ă ŚĞůƉŝŶŐ ŚĂŶĚ ƚŽ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ ǁŚŽ ĂƌĞ ŶŽƚ ĂƐ ĨŽƌƚƵŶĂƚĞ ĂƐ ǇŽƵ ĂƌĞ͍ ǆƉůĂŝŶ ďƌŝĞŇǇ͘ ,Žǁ ĂƌĞ ƚŚĞ ŝůůŝƚĞƌĂƚĞ ĂŶĚ ƉŽŽƌ ƉĞŽƉůĞ ĞǆƉůŽŝƚĞĚ Ăƚ ƚŚĞ ƟŵĞ ŽĨ ĞůĞĐƟŽŶƐ͍

/HW V 'R

6WDWH *RYHUQPHQWV ƚŚ

/ŶĚŝĂ ŝƐ ƚŚĞ ϳ ůĂƌŐĞƐƚ ŶĂƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ĞǆƚĞŶĚŝŶŐ ŽǀĞƌ ϯ͘Ϯϴ ŵŝůůŝŽŶ ƐƋ͘ Ŭŵ͘ &Žƌ ƚŚĞ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĞ ĐŽŶǀĞŶŝĞŶĐĞ͕ ŝƚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĚŝǀŝĚĞĚ ŝŶƚŽ Ϯϵ ^ƚĂƚĞƐ ĂŶĚ ϳ hŶŝŽŶ dĞƌƌŝƚŽƌŝĞƐ͘ ĂĐŚ ^ƚĂƚĞ ŚĂƐ ŝƚƐ ŽǁŶ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ǁŚŝĐŚ ƌƵŶƐ ŽŶ ƚŚĞ ůŝŶĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ĞŶƚƌĂů 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ͘ dŚĞ hŶŝŽŶ dĞƌƌŝƚŽƌŝĞƐ ĂƌĞ ĂĚŵŝŶŝƐƚĞƌĞĚ ďǇ ƚŚĞ WƌĞƐŝĚĞŶƚ ŽĨ /ŶĚŝĂ ƚŚƌŽƵŐŚ Ă >ƚ͘ 'ŽǀĞƌŶŽƌ Žƌ ƚŚĞ ŚŝĞĨ ŽŵŵŝƐƐŝŽŶĞƌ͘ ŽƚŚ ƚŚĞ ĞŶƚĂů 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĂŶĚ ƚŚĞ ^ƚĂƚĞ 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐ ĂƌĞ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ŝŶ ƚŚĞŝƌ ǁŽƌŬŝŶŐ͘ dŚĞ ĚŝǀŝƐŝŽŶ ŽĨ ƉŽǁĞƌƐ ďĞƚǁĞĞŶ ƚĞŚ ĞŶƚƌĂů ĂŶĚ ƚŚĞ ^ƚĂƚĞ ŝƐ ŽŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ƚŚƌĞĞ ůŝƐƚƐ ŝ͘Ğ͘ ƚŚĞ hŶŝŽŶ ůŝƐƚ ;ϵϳ ƐƵďũĞĐƚƐͿ͕ ƚŚĞ ^ƚĂƚĞ ůŝƐƚ ;ϲϲ ƐƵďũĞĐƚƐͿ ĂŶĚ ƚŚĞ ŽŶĐƵƌƌĞŶƚ ůŝƐƚ ;ϰϳ ƐƵďũĞĐƚƐͿ͘ dŚĞ ĞŶƚƌĂů 'ŽǀĞƌŶĞŵĞŶƚ ŝƐ ŵŽƌĞ ƉŽǁĞƌĨƵů ĂƐ ŝƚ ŚĂƐ ŵŽƌĞ ƉŽǁĞƌ͕ ŵŽƌĞ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ĂŶĚ ŵŽƌĞ ĨŝŶĂŶĐĞƐ͘ ^ƚŝůů͕ ƚŚĞ ^ƚĂƚĞ 'ŽǀĞƌŶĞŵĞŶƚƐ ŚĂǀĞ ĂŶ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ŝĚĞŶƚŝƚǇ ĂŶĚ Ă ǀĞƌǇ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƌŽůĞ ƚŽ ƉůĂǇ ŝŶ ƚŚĞ /ŶĚŝĂŶ ĨĞĚĞƌĂů ƐǇƐƚĞŵ͘ dŚĞ ^ƚĂƚĞ >ĞŐŝƐůĂƚƵƌĞ /Ŷ ŵŽƐƚ ƐƚĂƚĞƐ͕ ƚŚĞ ůĞŐŝƐůĂƚƵƌĞ ŚĂƐ ŽŶůǇ ŽŶĞ ,ŽƵƐĞͲ>ĞŐŝƐůĂƚǀĞ ƐƐĞŵďůǇ ;sŝĚŚĂŶ ^ĂďŚĂͿ͘ KŶůǇ Ɛŝǆ ƐƚĂƚĞƐ ŝ͘Ğ͘ h͘W͕͘ ŝŚĂƌ͕ DĂŚĂƌĂƐŚƚƌĂ͕ :Θ< ĂŶĚ ŶĚŚƌĂ WƌĂĚĞƐŚ͕ ŚĂǀĞ ƚǁŽ ŚŽƵƐĞƐ ŝ͘Ğ͘ ƚŚĞ >ĞŐŝƐůĂƚŝǀĞ ƐƐĞŵďůǇ ;sŝĚŚĂŶ ^ĂďŚĂͿ ĂŶĚ ƚŚĞ >ĞŐŝƐůĂƚŝǀĞ ŽƵŶĐŝů ;sŝĚŚĂŶ WĂƌŝƐŚĂĚͿ͘ dŚĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ŵĞŵďĞƌƐ ŝŶ ĂŶ ƐƐĞŵďůǇ ĚĞƉĞŶĚƐ ŽŶ ƚŚĞ ƉŽƉƵůĂƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƐƚĂƚĞ͘ ,ŽǁĞǀĞƌ͕ ƚŚĞ ŵŝŶŝŵƵŵ ƐƚƌĞŶŐƚŚ ŝƐ ϲϬ ĂŶĚ ƚŚĞ

ŵĂǆŝŵƵŵ ŶƵŵďĞƌ ĐĂŶŶŽƚ ďĞ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ϱϬϬ͘ /ƚƐ ŵĞŵďĞƌƐ ĂƌĞ ĚŝƌĞĐƚůǇ ĞůĞĐƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ͘ dŚĞ ŵŝŶŝŵƵŵ ĂŐĞ ƚŽ ďĞ Ă ŵĞŵ Ğƌ ŽĨ ƚŚĞ ůĞŐŝƐůĂƚŝǀĞ ĂƐƐĞŵďůǇ ŝƐ Ϯϱ ǇĞĂƌƐ͘ ^ŽŵĞ ƐĞĂƚƐ ĂƌĞ ƌĞƐĞƌǀĞĚ ĨŽƌ ƐĐŚĞĚƵůĞĚ ĐĂƐƚĞƐ ĂŶĚ ƐĐŚĞĚƵůĞĚ ƚƌŝďĞƐ͘ hƚƚĂƌ WƌĂĚĞƐŚ ŚĂƐ ϰϬϰ ŵĞŵďĞƌƐ ŝŶ ŝƚƐ ůĞŐŝƐůĂƚŝǀĞ ĂƐƐĞŵďůǇ ĂŶĚ DŝǌŽƌĂŵ ŚĂƐ ϰϬ͘ dŚĞ ƚĞƌŵ ŽĨ ƚŚĞ ůĞŐŝƐůĂƚŝǀĞ ƐƐĞŵďůǇ ŝƐ ĨŝǀĞ ǇĞĂƌƐ͘ /Ŷ ĐĂƐĞ͕ ŝƚ ŝƐ ŶŽƚ ĨƵŶĐƚŝŽŶŝŶŐ ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ŽŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶ͕ ŝƚ ĐĂŶ ďĞ ĚŝƐƐŽůǀĞĚ ĞĂƌůŝĞƌ ĂůƐŽ͘ /Ŷ ƐƵĐŚ Ă ƐŝƚƵĂƚŝŽŶ͕ ƚŚĞ WƌĞƐŝĚĞŶƚ͛Ɛ ZƵůĞ ŝƐ ŝŵƉŽƐĞĚ ŝŶ ƚŚĂƚ ƐƚĂƚĞ͘

/($51,1* )$&7 >ĞŐŝƐůĂƚƵƌĞ ĐŽŶƐŝƐƟŶŐ ŽĨ ŽŶůǇ ŽŶĞ ŚŽƵƐĞ ŝƐ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ƵŶŝĐĂŵĞƌĂů ůĞŐŝƐůĂƚƵƌĞ ĂŶĚ ůĞŐŝƐůĂƚƵƌĞ ĐŽŶƐŝƐƟŶŐ ŽĨ ƚǁŽ ŚŽƵƐĞƐ ŝƐ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ďŝĐĂŵĞƌĂů ůĞŐŝƐůĂƚƵƌĞ͘

>ŝŬĞ ƚŚĞ >ŽŬ ^ĂďŚĂ͕ ƚŚĞ >ĞŐŝƐůĂƚŝǀĞ ƐƐĞŵďůǇ ŚĂƐ Ă ^ƉĞĂŬĞƌ ĂŶĚ Ă ĞƉƵƚǇ ^ƉĞĂŬĞƌ͘ dŚĞ ^ƉĞĂŬĞƌ ƉƌĞƐŝĚĞƐ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ŵĞĞƚŝŶŐƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐƐĞŵďůǇ ĂŶĚ ĐŽŶĚƵĐƚƐ ŝƚƐ ďƵƐŝŶĞƐƐ͘ dŚĞ >ĞŐŝƐůĂƚŝǀĞ ŽƵŶĐŝů ;sũĚŚĂŶ WĂƌŝƐŚĂĚͿ ŝƐ Ă ƉĞƌŵĂŶĞŶƚ ,ŽƵƐĞ ǁŚŝĐŚ ĐĂŶŶŽƚ ďĞ ĚŝƐƐŽůǀĞĚ͘ dŚĞ ƚĞƌŵ ŽĨ ŝƚƐ ŵĞŵďĞƌƐ ŝƐ ϲ ǇĞĂƌƐ͘ Ƶƚ ŽŶĞƚŚŝƌĚ ŽĨ ŝƚƐ ŵĞŵďĞƌƐ ƌĞƚŝƌĞ ĂĨƚĞƌ ĞǀĞƌǇ ƚǁŽ ǇĞĂƌƐ͘ dŚĞǇ ĂƌĞ ƌĞƉůĂĐĞĚ ďǇ ŶĞǁůǇ ĞůĞĐƚĞĚ ŵĞŵďĞƌƐ͘ dŚĞ sŝĚŚĂŶ WĂƌŝƐŚĂĚ ĞůĞĐƚƐ ŝƚƐ ĐŚĂŝƌƉĞƌƐŽŶ ĂŶĚ ĞƉƵƚǇ ŚĂŝƌƉĞƌƐŽŶ ĨƌŽŵ ĂŵŽŶŐƐƚ ŝƚƐ ŵĞŵďĞƌƐ͘

DĂƉ ŽĨ /ŶĚŝĂ ǁŝƚŚ Ăůů ŝƚƐ ƐƚĂƚĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ĐĂƉŝƚĂůƐ

dŚĞ ŵŝŶŝŵƵŵ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ŵĞŵďĞƌƐ ŝŶ Ă >ĞŐŝƐůĂƚŝǀĞ ŽƵŶĐŝů ŝƐ ϰϬ ĂŶĚ ŝƚ ĐĂŶŶŽƚ ĞǆĐĞĞĚ ŽŶĞͲƚŚŝƌĚ ŽĨ ƚŚĞ ƚŽƚĂů ŵĞŵďĞƌƐŚŝƉ ŽĨ ƚŚĞ ƐƐĞŵďůǇ ŽĨ ƚŚĂƚ ƐƚĂƚĞ͘ dŚĞ ŵŝŶŝŵƵŵ ĂŐĞ ƚŽ ďĞ Ă ŵĞŵďĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ŽƵŶĐŝů ŝƐ ϯϬ ǇĞĂƌƐ͘ &ƵŶĐƚŝŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ^ƚĂƚĞ >ĞŐŝƐůĂƚƵƌĞ /ƚ ŵĂŬĞƐ ůĂǁƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƐƚĂƚĞ ŽŶ ƚŚĞ ƐƵďũĞĐƚƐ ŵĞŶƚŝŽŶĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ^ƚĂƚĞ ůŝƐƚ ĂŶĚ ŽŶĐƵƌƌĞŶƚ >ŝƐƚ͘ /ƚ ƉĂƐƐĞƐ ƚŚĞ ĂŶŶƵĂů ďƵĚŐĞƚ ŽĨ ƚŚĞ ƐƚĂƚĞ͘ /ƚ ŬĞĞƉƐ Ă ĐŚĞĐŬ ŽŶ ƚŚĞ ŽƵŶĐŝů ŽĨ DŝŶŝƐƚĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ^ƚĂƚĞ͘ dŚĞ ŵŽŶĞǇ ďŝůůƐ ĐĂŶ ŽŶůǇ ďĞ ŝŶƚƌŽĚƵĐĞĚ ŝŶ ƚŚĞ >ĞŐŝƐůĂƚŝǀĞ ƐƐĞŵďůǇ͘ tŚĞŶ Ă ďŝůů ŝƐ ƉĂƐƐĞĚ ďǇ ƚŚĞ ^ƚĂƚĞ >ĞŐŝƐůĂƚƵƌĞ͕ ŝƚ ŝƐ ƐĞŶƚ ƚŽ ƚŚĞ 'ŽǀĞƌŶŽƌ ĨŽƌ ĐŽŶƐĞŶƚ͘ dŚĞ ĞůĞĐƚĞĚ ŵĞŵďĞƌƐ ŽĨ >ĞŐŝƐůĂƚŝǀĞ ƐƐĞŵďůǇ ƚĂŬĞ ƉĂƌƚ ŝŶ ƚŚĞ ĞůĞĐƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ WƌĞƐŝĚĞŶƚ ŽĨ /ŶĚŝĂ ĂůŽŶŐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĞůĞĐƚĞĚ ŵĞŵďĞƌƐ ŽĨ WĂƌůŝĂŵĞŶƚ͘

d, 'Ks ZEKZ dŚĞ 'ŽǀĞƌŶŽƌ ŝ͘Ğ͘ ZĂũǇĂƉĂů ŝƐ ĂƉƉŽŝŶƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ WƌĞƐŝĚĞŶƚ ŽĨ /ŶĚŝĂ ĨŽƌ ϱ ǇĞĂƌƐ͘ EŽƌŵĂůůǇ ͕ ƚŚĞ 'ŽǀĞƌŶŽƌ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ďĞůŽŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ƐƚĂƚĞ ǁŚĞƌĞ ŚĞ ŝƐ ĂƉƉŽŝŶƚĞĚ͘ dŚĞ ƐƚĂƚĞ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝŽŶ ŝƐ

ĐĂƌƌŝĞĚ ŽƵƚ ŝŶ ƚŚĞ ŶĂŵĞ ŽĨ ƚŚĞ 'ŽǀĞƌŶŽƌ ǁŚĞƌĞĂƐ ƚŚĞ ƌĞĂů ƉŽǁĞƌ ůŝĞƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŚŝĞĨ ŵŝŶƐƚĞƌ ĂŶĚ ŚŝƐ ŽƵŶĐŝů ŽĨ DŝŶŝƐƚĞƌƐ͘ >ŝŬĞ ƚŚĞ WƌĞƐŝĚĞŶƚ ŽĨ /ŶĚŝĂ Ăƚ ƚŚĞ ĐĞŶƚƌĞ͕ ƚŚĞ 'ŽǀĞƌŶŽƌ ĂůƐŽ ƉĞƌĨŽƌŵƐ ŵĂŶǇ ĨƵŶĐƚŝŽŶƐ ŽŶ ƚŚĞ ĂĚǀŝĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ŚŝĞĨ DŝŶŝƐƚĞƌ͘ dŚĞ WŽǁĞƌƐ ŽĨ 'ŽǀĞƌŶŽƌ dŚĞ 'ŽǀĞƌŶŽƌ ĂƉƉŽŝŶƚƐ ƚŚĞ ůĞĂĚĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂũŽƌŝƚǇ ƉĂƌƚǇ ĂƐ ƚŚĞ ŚŝĞĨ DŝŶŝƐƚĞƌ͘ dŚĞ ŽƵŶĐŝů ŽĨ DŝŶŝƐƚĞƌƐ ŝƐ ĂůƐŽ ĂƉƉŽŝŶƚĞĚ ďǇ Śŝŵ ŽŶ ƚŚĞ ĂĚǀŝĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ŚŝĞĨ DŝŶƐƚĞƌ͘ ůů ĂƉƉŽŝŶƚŵĞŶƚƐ ƚŽ ŚŝŐŚ ŽĨĨŝĐĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ƐƚĂƚĞ ĂƌĞ ŵĂĚĞ ďǇ ƚŚĞ 'ŽǀĞƌŶŽƌ͘ ,Ğ ĐĂŶ ĂĚĚƌĞƐƐ͕ ƐƵŵŵŽŶ ĂŶĚ ĚŝƐƐŽůǀĞ ƚŚĞ >ĞŐŝƐůĂƚŝǀĞ ƐƐĞŵďůǇ͘ ǀĞƌǇ ďŝůů ǁŚŝĐŚ ƚŚĞ ^ƚĂƚĞ >ĞŐŝƐůĂƚŝǀĞ ƐƐĞŵďůǇ ƉĂƐƐĞƐ͕ ďĞĐŽŵĞƐ Ă ůĂǁ ŽŶůǇ ĂĨƚĞƌ ƚŚĞ ĐŽŶƐĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ 'ŽǀĞƌŶŽƌ͘ >ŝŬĞ ƚŚĞ WƌĞƐŝĚĞŶƚ ŽĨ /ŶĚŝĂ͕ ƚŚĞ 'ŽǀĞƌŶŽƌ ĐĂŶ ĂůƐŽ /ƐƐƵĞ KƌĚŝŶĂŶĐĞ ǁŚĞŶ ƚŚĞ ƐƚĂƚĞ ůĞŐŝƐůĂƚƵƌĞ ŝƐ ŶŽƚ ŝŶ ƐĞƐƐŝŽŶ͘ dŚĞ ' Ž ǀĞ ƌ Ŷ Ž ƌ ĐĂ Ŷ ƌĞ Ě Ƶ Đ Ğ Ž ƌ Ɖ Ă ƌĚ Ž Ŷ ƚ Ś Ğ ƉƵŶŝƐŚŵĞŶƚ ĂǁĂƌĚĞĚ ƚŽ Ă ĐƌŝŵŝŶĂů ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ƐƚĂƚĞ ƌƵůĞƐ͘ dŚĞ 'ŽǀĞƌŶŽƌ ĂůƐŽ ŚĂƐ ƐŽŵĞ ĚŝƐĐƌĞƚŝŽŶĂƌǇ ƉŽǁĞƌƐ͕ ǁŚŝĐŚ ŚĞ ĐĂŶ ĞǆĞƌĐŝƐĞ ŽŶ ŚŝƐ ŽǁŶ ǁŝƚŚŽƵƚ ƚŚĞ ĂĚǀŝĐĞ ŽĨ ŚŝĞĨ DŝŶƐƚĞƌ ĂŶĚ ŽƵŶĐŝů ŽĨ DŝŶƐƚĞƌƐ͕ ĨŽƌ ĞǆĂŵƉůĞ͕ ƚŚĞ ƌĞĐŽŵŵĞŶĚĂƚŝŽŶ ĨŽƌ ƚŚĞ WƌĞƐŝĚĞŶƚ͛Ɛ ZƵůĞ ŝŶ Ă ƐƚĂƚĞ͘ dŚĞ hŶŝŽŶ dĞƌƌŝƚŽƌŝĞƐ ŽĨ ŶĚĂŵĂŶ ĂŶĚ EŝĐŽďĂƌ͕ ĞůŚŝ ĂŶĚ WŽŶĚŝĐŚĞƌƌǇ ŚĂǀĞ >ƚ͘ 'ŽǀĞƌŶŽƌƐ͘ ŚĂŶĚŝŐĂƌŚ͕ ĂĚƌĂ ĂŶĚ EĂŐĂƌ ,ĂǀĞůŝ͕ ĂŵĂŶ ĂŶĚ ŝƵ ĂŶĚ >ĂŬƐŚĂĚǁĞĞƉ ŚĂǀĞ ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŽƌƐ͘

/($51,1* )$&7 ͘ ZĂũĂŐŽƉĂůĂĐŚĂƌŝ ǁĂƐ ƚŚĞ ůĂƐƚ 'ŽǀĞƌŶŽƌ 'ĞŶĞƌĂů /Ĩ /ŶĚŝĂ ĨŽƌ ϮϬ ŵŽŶƚŚƐ͘ ŌĞƌ Śŝŵ ƚŚĞ ƟƚůĞ ŽĨ 'ŽǀĞƌŶŽƌ ŐĞŶĞƌĂů ǁĂƐ ĂďŽůŝƐŚĞĚ ĂŶĚ ƌĞƉůĂĐĞĚ ďǇ ƚŚĞ WƌĞƐŝĚĞŶƚ ŽĨ /ŶĚŝĂ͘

d, ,/ & D/E/^d Z E ,/^ KhE /> K& D/E/^d Z^ dŚĞ ŚŝĞĨ DŝŶƐƚĞƌ ŝƐ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĨƵŶĐƚŝŽŶĂƌǇ ŽĨ ƚŚĞ ^ƚĂƚĞ 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ͘ ,Ğ ĞŶũŽǇƐ ƚŚĞ ƌĞĂů ĞǆĞĐƵƚŝǀĞ ƉŽǁĞƌƐ͘ ,Ğ ĂĐƚƐ ĂƐ Ă ůŝŶŬ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ 'ŽǀĞƌŶŽƌ ĂŶĚ ŚŝƐ ŽƵŶĐŝů ŽĨ DŝŶŝƐƚĞƌƐ͘ &ƵŶĐƚŝŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ŽƵŶĐŝů ŽĨ DŝŶŝƐƚĞƌƐ &ŽůůŽǁŝŶŐ ĂƌĞ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ĨƵŶĐƚŝŽŶƐ͗

y ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ ŽĨ ůĂǁ ĂŶĚ ŽƌĚĞƌ ŝŶ ƚŚĞ ƐƚĂƚĞ͘

;ŝŝͿ >ĂŬƐŚĂĚǁĞĞƉ͕ ;ŝŝŝͿ WŽŶĚŝĐŚĞƌƌǇ͕ ;ŝǀͿ ĂĚƌĂ ĂŶĚ EĂŐĂƌ ,ĂǀĞůŝ͕ ;ǀͿ ĂŵĂŶ ĂŶĚ ŝƵ͕ ;ǀŝͿ ŚĂŶĚŝŐĂƌŚ͕ ;ǀŝŝͿ ĞůŚŝ͘ ^ƵĐŚ ĂƌĞĂƐ ĂƌĞ ƐŵĂůů ŝŶ ƐŝǌĞ ĂŶĚ ƉŽƉƵůĂƚŝŽŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĞǆĐĞƉƚŝŽŶ ŽĨ ĞůŚŝ͕ ƚŚĞ ĐĂƉŝƚĂů ŽĨ /ŶĚŝĂ͘ /ƚ ŝƐ ŶŽǁ ĐĂůůĞĚ EĂƚŝŽŶĂů ĂƉŝƚĂů dĞƌƌŝƚŽƌǇ ŽĨ ĞůŚŝ ;E d ĞůŚŝͿ͘ /ƚ ĞŶũŽǇƐ Ă ƐƉĞĐŝĂů ƐƚĂƚƵƐ ƵŶůŝŬĞ ŽƚŚĞƌ hŶŝŽŶ dĞƌƌŝƚŽƌŝĞƐ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝŽŶ ŝƐ ƵŶĚĞƌ >ŝĞƵƚĞŶĂŶƚ 'ŽǀĞƌŶŽƌ Žƌ Ă ŚŝĞĨ ŽŵŵŝƐƐŝŽŶĞƌ ŽŶůǇ͘ ĞůŚŝ ŚĂƐ ĂŶ ĞůĞĐƚĞĚ ƐƐĞŵďůǇ ĂŶĚ Ă ŽƵŶĐŝů ŽĨ DŝŶŝƐƚĞƌ ŚĞĂĚĞĚ ďǇ ƚŚĞ ŚŝĞĨ DŝŶŝƐƚĞƌ͘

y ǆĞĐƵƚĞƐ͕ ůĂǁƐ ĂŶĚ ĚĞĐŝƐŝŽŶƐ ŵĂĚĞ ďǇ ƚŚĞ >ĞŐŝƐůĂƚŝǀĞ ƐƐĞŵďůǇ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ hŶŝŽŶ 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ͘

y &ŽƌŵƵůĂƚĞƐ ƉŽůŝĐŝĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƐƚĂƚĞ ĂĐƚŝǀŝƚŝĞƐ͘ y 'ŝǀĞƐ ĂĚǀŝĐĞ ƚŽ ƚŚĞ 'ŽǀĞƌŶŽƌ͘ y DĂŬĞƐ ůĂǁƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŚĞůƉ ŽĨ ƚŚĞ ƐƚĂƚĞ

/ŶĚŝĂ ŝƐ Ă ĨĞĚĞƌĂƚŝŽŶ ǁŝƚŚ Ă ^ƚƌŽŶŐ ĞŶƚƌĞ y

ĞŶƚƌĂů 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ;&Žƌ ƚŚĞ tŚŽůĞ EĂƚŝŽŶͿ

^ƚĂƚĞ 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐ ;&Žƌ ƚŚĞ ^ƚĂƚĞƐͿ

>ĞŐŝƐůĂƚƵƌĞ ďĂƐĞĚ ŽŶ ^ƚĂƚĞ >ŝƐƚ ĂŶĚ ƚŚĞ ŽŶĐƵƌƌĞŶƚ >ŝƐƚ͘

ŝƐƚƌŝĐƚ ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝŽŶ

; ĂĐŚ ^ƚĂƚĞ ŝƐ ŝǀŝĚĞĚ ŝŶƚŽ ŝƐƚƌŝĐƚƐͿ

sŝůůĂŐĞ ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝŽŶ

/($51,1* )$&7 dŚĞƌĞ ĂƌĞ ϲϬ ĚŝƐƚƌŝĐƚƐ ŝŶ /ŶĚŝĂ ǁŚŝĐŚ ĂƌĞ ĂĚŵŝŶŝƐƚĞƌĞĚ ďǇ ƚŚĞŝƌ ƌĞƐƉĞĐƟǀĞ ^ƚĂƚĞͬhd 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ͘

WĂŶĐŚĂǇĂƚƐ

/($51,1* )$&7

hE/KE d ZZ/dKZ/ ^ dŚĞ ĂƌĞĂƐ ĚŝƌĞĐƚůǇ ĂĚŵŝŶŝƐƚĞƌĞĚ ďǇ ƚŚĞ hŶŝŽŶ 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĂƌĞ ĐĂůůĞĚ hŶŝŽŶ dĞƌƌŝƚŽƌŝĞƐ͘ dŚĞǇ ĂƌĞ ;ŝͿ ŶĚĂŵĂŶ ĂŶĚ EŝĐŽďĂƌ ŝƐůĂŶĚ͕

dŚĞ WƌĞƐŝĚĞŶƚ ŵĂǇ ĂƉƉŽŝŶƚ ƚŚĞ 'ŽǀĞƌŶŽƌ ŽĨ Ă ^ƚĂƚĞ ĂƐ ƚŚĞ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŽƌ ŽĨ ĂŶ ĂĚũŽŝŶŝŶŐ hŶŝŽŶ dĞƌƌŝƚŽƌǇ͘

([HUFLVH ͘

&ŝůů ŝŶ ƚŚĞ ďůĂŶŬƐ͗ ϭ͘ dŚĞƌĞ ĂƌĞ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ƐƚĂƚĞƐ ĂŶĚ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ƵŶŝŽŶ ƚĞƌƌŝƚŽƌŝĞƐ ŝŶ /ŶĚŝĂ͘ Ϯ͘ /Ŷ ĐĂƐĞ ŽĨ ĐŽŶƐƟƚƵƟŽŶĂů ďƌĞĂŬĚŽǁŶ ŝŶ Ă ƐƚĂƚĞ͕ ƚŚĞ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ƌƵůĞ ŝƐ ŝŵƉŽƐĞĚ͘ ϯ͘ dŚĞ ŵĞŵďĞƌƐ ŽĨ Ă sŝĚŚĂŶ ^ĂďŚĂ ĂƌĞ ĞůĞĐƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͘ ϰ͘ dŚĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ Ăƚ ^ƚĂƚĞ ůĞǀĞů ŝƐ ĐĂůůĞĚ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͘

ŶƐǁĞƌ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƋƵĞƐƟŽŶƐ͗ ϭ͘ tŚĂƚ ŝƐ ƚŚĞ ŵŝŶŝŵƵŵ ĂŐĞ ƚŽ ďĞ ƚŚĞ ŚŝĞĨ DŝŶŝƐƚĞƌ ŽĨ Ă ƐƚĂƚĞ͍ Ϯ͘ tŚŽ ĂƉƉŽŝŶƚƐ ƚŚĞ ŚŝĞĨ DŝŶŝƐƚĞƌ ŽĨ ^ƚĂƚĞ͍ ϯ͘ tŚĂƚ ŝƐ ƚŚĞ ŵŝŶŝŵƵŵ ĂŐĞ ƚŽ ďĞ ƚŚĞ 'ŽǀĞƌŶŽƌ ŽĨ Ă ƐƚĂƚĞ͍ ϰ͘ tŚŽ ƉƌĞƐŝĚĞƐ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ŵĞĞƟŶŐƐ ŽĨ >ĞŐŝƐůĂƟǀĞ ƐƐĞŵďůǇ ŽĨ Ă ƐƚĂƚĞ͍ ϱ͘ tŚĞŶ ŝƐ ƚŚĞ WƌĞƐŝĚĞŶƚ͛Ɛ ƌƵůĞ ŝŵƉŽƐĞĚ ŝŶ Ă ƐƚĂƚĞ͍ ϲ͘ DĞŶƟŽŶ ƚŚƌĞĞ ĨƵŶĐƟŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐƚĂƚĞ >ĞŐŝƐůĂƚƵƌĞ͘ ϳ͘ ŶůŝƐƚ ĮǀĞ ĨƵŶĐƟŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ŽƵŶĐŝů ŽĨ DŝŶŝƐƚĞƌƐ ŽĨ Ă ƐƚĂƚĞ͘ ϴ͘ ĞƐĐƌŝďĞ ƚŚĞ ƉŽǁĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ 'ŽǀĞƌŶŽƌ ŽĨ Ă ƐƚĂƚĞ͘ ϵ͘ tŚǇ ŝƐ ƚŚĞ hŝĚŚĂŶ WĂƌŝƐŚĂĚ ĐĂůůĞĚ Ă ƉĞƌŵĂŶĞŶƚ ŚŽƵƐĞ͍

͘ ͘

KŶ Ă ƉŽůŝƟĐĂů ŵĂƉ ŽĨ /ŶĚŝĂ͕ ŵĂƌŬ ƚŚĞ ƐƚĂƚĞƐ ŚĂǀŝŶŐ ďŝĐĂŵĞƌĂů ĂŶĚ ƵŶŝĐĂŵĞƌĂů ůĞŐŝƐůĂƚƵƌĞ͘ EŽƚĞ ĚŽǁŶ͗ ϭ͘ ^ƟĐŬ ƚŚĞ ŵĂƉ ŽĨ ǇŽƵƌ ƐƚĂƚĞ͘ Ϯ͘ EĂŵĞ ŽĨ ƚŚĞ 'ŽǀĞƌŶŽƌ͘ ϯ͘ ŽĞƐ ŝƚ ŚĂǀĞ Ă ƵŶŝĐĂŵĞƌĂů Žƌ ďŝĐĂŵĞƌĂů ůĞŐŝƐůĂƟǀĞ͍ ϰ͘ EƵŵďĞƌ ŽĨ ŵĞŵďĞƌƐ ŽĨ >ĞŐŝƐůĂƟǀĞ ƐƐĞŵďůǇ͘ ϱ͘ WŽƉƵůĂƟŽŶ ŽĨ ǇŽƵƌ ƐƚĂƚĞ͘ ϲ͘ EĂŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ŚŝĞĨ DŝŶƐƚĞƌ ŽĨ ǇŽƵƌ ƐƚĂƚĞ͘

/HW V 'R

8QGHUVWDQGLQJ 0HGLD

͞DĞĚŝĂ͟ ;ƉůƵƌĂů ŽĨ ŵĞĚŝƵŵͿ ƌĞĨĞƌƐ ƚŽ ǀĂƌŝŽƵƐ ŵĞĂŶƐ ŽĨ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƚŝŽŶ ƚŚĂƚ ŚĞůƉ ŝŶ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƚŝŶŐ ƚŽ Ă ůĂƌŐĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƉĞŽƉůĞ Ăƚ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ƚŝŵĞ͘ ZĂĚŝŽ͕ ƚĞůĞǀŝƐŝŽŶ͕ ĐŝŶĞŵĂ͕ ŶĞǁƐƉĂƉĞƌƐ͕ ŵĂŐĂǌŝŶĞƐ͕ /ŶƚĞƌŶĞƚ͕ ĞƚĐ͘ ĂƌĞ Ăůů ŵĞĂŶƐ ŽĨ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƚŝŽŶ͘ ^ŝŶĐĞ ƚŚĞǇ ŚĞůƉ ŝŶ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƚŝŶŐ ŵĞƐƐĂŐĞƐ ƚŽ ŵŝůůŝŽŶƐ ŽĨ ƉĞŽƉůĞ Ăƚ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ƚŝŵĞ͕ ƚŚĞǇ ĂƌĞ ĐĂůůĞĚ ŵĂƐƐ ŵĞĚŝĂ͘ dŽĚĂǇ ŝƚ ŝƐ ĚŝĨĨŝĐƵůƚ ƚŽ ŝŵĂŐŝŶĞ ůŝĨĞ ǁŝƚŚŽƵƚ ƚŚĞŵ͘

/Ed Z W E E K& d ,EK>K'z E D / tĞ ůŝǀĞ ŝŶ ĨĂƐƚ ĐŚĂŶŐŝŶŐ ƚŝŵĞƐ͘ sĂƌŝŽƵƐ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ĨŝĞůĚ ŽĨ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƚŝŽŶ ƚĞĐŚŶŽůŽŐǇ͕ ƐŝŶĐĞ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚǁĞŶƚŝĞƚŚ ĐĞŶƚƵƌǇ͕ ŚĂǀĞ ůĞĨƚ Ă ĚĞĞƉ ŝŵƉĂĐƚ ŽŶ ƵƐ͘ dŚĞ ůĂƚĞƐƚ ƚĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ ŚĞůƉ ŵĞĚŝĂ ƚŽ ƌĞĂĐŚ ŽƵƚ ƚŽ ƚŚĞ ŵĂƐƐĞƐ͘ dŚĞ ŝŵƉĂĐƚ ŽĨ ƚĞĐŚŶŽůŽŐǇ ĐĂŶ ďĞ ƐĞĞŶ ŽŶ ƚŚĞ ďŝůůďŽĂƌĚƐ͕ ŶĞǁƐƉĂƉĞƌƐ͕ ƉĞƌŝŽĚŝĐĂůƐ͕ Ɛ͕ ƚĞůĞǀŝƐŝŽŶ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ͕ ĨŝůŵƐ͕ ĞƚĐ͘ dŚĞ ƉƌŝŶƚ ŵĞĚŝĂ ŚĂƐ ĐŚĂŶŐĞĚ ƚƌĞŵĞŶĚŽƵƐůǇ͘ /Ŷ ĞĂƌůŝĞƌ ƚŝŵĞƐ͕ ƌĂŝƐĞĚ ĂŶĚ ĐĂƌǀĞĚ ĚĞƐŝŐŶƐ ŽĨ ƐĞĂůƐ ǁĞƌĞ ƉƌĞƐƐĞĚ ŽŶ ǁĞƚ ĐůĂǇ Žƌ ǁĂǆ ĨŽƌ ƉƌŝŶƚŝŶŐ ŵĂƌŬƐ ƚŽ ĐůŽƐĞ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚƐ͕ ƌĞĐŽƌĚƐ ƚƌĂŶƐĂĐƚŝŽŶƐ͕ ĂŶĚ ĂƵƚŚŽƌŝǌĞ ĚŽĐƵŵĞŶƚƐ͘ ŚŝŶĞƐĞ ŝŶĨůƵĞŶĐĞĚ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŝŶ ƚŚĞ ĨŝĞůĚ ŽĨ ƉƌŝŶƚŝŶŐ ƚŽ Ă ůĂƌŐĞ ĞǆƚĞŶƚ͘ dŚĞǇ ŝŶǀĞŶƚĞĚ ƉĂƉĞƌ͘ dŚĞ ŚĂŶĚͲĐŽƉŝĞĚ ĂŶĚ ŝůůƵƐƚƌĂƚĞĚ ďŽŽŬƐ ďǇ ƵĚĚŚŝƐƚ ŵŽŶŬƐ͕ ŐĂǀĞ ŝƚ Ă ĨƵƌƚŚĞƌ ƚŚƌƵƐƚ͘ dŚĞ 'ĞƌŵĂŶ ƉƌŝŶƚĞƌ :ŽŚĂŶ

DŽĚĞƌŶ WƌŝŶƟŶŐ DĂĐŚŝŶĞ

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ZK> K& DKE z /E D / >ŽŽŬ Ăƚ ƚŚĞ ƉŝĐƚƵƌĞ ŽĨ Ă ŶĞǁƐƌŽŽŵ Žƌ ƐƚƵĚŝŽ ŽĨ Ă ƚĞůĞǀŝƐŝŽŶ ĐŚĂŶŶĞů͘ EŽƚŝĐĞ ƚŚĞ ĞǆƉĞŶƐŝǀĞ

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D / E DK Z z /Ŷ Ă ĚĞŵŽĐƌĂƚŝĐ ĐŽƵŶƚƌǇ͕ ŵĞĚŝĂ ƉůĂǇƐ ĂŶ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƌŽůĞ ŝŶ ĐƌĞĂƚŝŶŐ ĂǁĂƌĞ ĂŶĚ ĞŶůŝŐŚƚĞŶĞĚ ĐŝƚŝǌĞŶƐ͘ /ŶĚŝĂŶ ŵĞĚŝĂ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ŝŶ ĐƌĞĂƚŝŶŐ ƉƵďůŝĐ ŽƉŝŶŝŽŶ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ďƌŝĚĞ ďƵƌŶŝŶŐ ŝƐƐƵĞƐ͕ ĞǆƉŽƐŝŶŐ ƐĐĂŶĚĂůƐ ĂŶĚ ďƵŝůĚŝŶŐ ƚŚĞ ĐŽŶĨŝĚĞŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ͘ /ƚ ĂůƐŽ ĞŶƐƵƌĞƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƉŽůŝƚŝĐĂů ƉŽǁĞƌ͕ ŽƚŚĞƌ ƉĂƌƚŝĞƐ ĂŶĚ ƉŽǁĞƌĨƵů ŐƌŽƵƉƐ ĚŽ ŶŽƚ ƐƚĞƉ ďĞǇŽŶĚ ƚŚĞŝƌ ůŝŵŝƚƐ͘

DĞĚŝĂ ŝƐ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ƐŽƵƌĐĞ ŽĨ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ͘ /ŶƚĞƌǀŝĞǁƐ͕ ƐƉĞĞĐŚĞƐ ĂŶĚ ƉĂŶĞů ĚŝƐĐƵƐƐŝŽŶƐ ŵĂŬĞ ǀŝĞǁĞƌƐ ĂǁĂƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ŽƉŝŶŝŽŶ ŽĨ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚ ƉŽůŝƚŝĐĂů ƉĂƌƚŝĞƐ͕ ĞŵŝŶĞŶƚ ƉĞƌƐŽŶĂůŝƚŝĞƐ ĨƌŽŵ ǀĂƌŝŽƵƐ ĨŝĞůĚƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ŚŽƉĞƐ ĂŶĚ ĂƐƉŝƌĂƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŐĞŶĞƌĂů ƉƵďůŝĐ͘ dŚĞ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ŚĞůƉƐ ƚŚĞ ĐŝƚŝǌĞŶƐ ƚŽ ĨŽƌŵ ŽƉŝŶŝŽŶƐ͕ ůĞĂƌŶ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ǁŽƌŬŝŶŐ ƉůĂŶƐ ĂŶĚ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ŝƐ ƵŶĚĞƌƚĂŬŝŶŐ͕ ƚŚĞŝƌ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƚŝŽŶ Žƌ ĨĂŝůƵƌĞ͘ dĞůĞǀŝƐŝŽŶ ĂŶĚ ŶĞǁƐƉĂƉĞƌ ƌĞƉŽƌƚĞƌƐ ĂƌĞ ĂůǁĂǇƐ ƌĞĂĚǇ ƚŽ ĐŽǀĞƌ ƌĂůůŝĞƐ͕ ƉƌŽƚĞƐƚ ŵĂƌĐŚĞƐ Žƌ ůŽĐĂů ďŽĚǇ ŵĞĞƚŝŶŐ ǁŝƚŚ ƉŽůŝƚŝĐŝĂŶƐͬƉƵďůŝĐ ŽĨĨŝĐŝĂůƐ ƚŽ ĂŶƐǁĞƌ ƚŚĞ ƋƵĞƌƌŝĞƐ ĂŶĚ ĂƉƉƌĞŚĞŶƐŝŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ͘ dŚĞ ƋƵĞƌƌŝĞƐ ĐĂŶ ďĞ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ƐƵĐĐĞƐƐ Žƌ ƚŚĞ ĨĂŝůƵƌĞ ŽĨ ƉůĂŶƐ ĂŶĚ ĨĂĐƚůŝƚŝĞƐ ƉƌŽŵŝƐĞĚ Ăƚ ƚŚĞ ƚŝŵĞƐ ŽĨ ĞůĞĐƚŝŽŶƐ͘ dŚĞ ƉƌŝŶƚ ŵĞĚŝĂ ĂůƐŽ ŚĞůƉƐ ŝŶ ďƵŝůĚŝŶŐ ƉƵďůŝĐ ŽƉŝŶŝŽŶ ďǇ ƉƌŽǀŝĚŝŶŐ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ƉƵďůŝĐ͘ ZĞƉŽƌƚƐ͕ ĞĚŝƚŽƌŝĂůƐ ĂŶĚ ůĞƚƚĞƌ ƉƵďůŝƐŚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ŶĞǁƐƉĂƉĞƌƐ ĂŶĚ ŵĂŐĂǌŝŶĞƐ͕ ŝŶĨůƵĞŶĐĞ ƚŚĞ ƉƵďůŝĐ ŽƉŝŶŝŽŶ ǁŚŝĐŚ ƚŚĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĐĂŶŶŽƚ ĂĨĨŽƌĚ ƚŽ ŝŐŶŽƌĞ͘ WƌŝŶƚ ŵĞĚŝĂ ŝƐ ĞĂƐŝůǇ ĂǀĂŝůĂďůĞ ĂŶĚ ŚĂƐ Ă ůĂƐƚŝŶŐ ĞĨĨĞĐƚ ŽŶ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ͘ /ƚƐ ƌĞĂĚĞƌƐŚŝƉ ŚĂƐ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ǁŝƚŚ ĞĨĨĞĐƚŝǀĞ ĂŶĚ ĂƉƉĞĂůŝŶŐ ƉŝĐƚƵƌĞƐ͕ ĐĂƌƚŽŽŶƐ͕ ŐƌĂƉŚƐ͕ ŵĂƉƐ͕ ĞƚĐ͘ dĞůĞǀŝƐŝŽŶ ĂŶĚ ƌĂĚŝŽ ŵĂŬĞ ƚŚĞ ƌƵƌĂů͕ ŝůůŝƚĞƌĂƚĞ ŵĂƐƐĞƐ ĂǁĂƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ůĂƚĞƐƚ ŚĂƉƉĞŶŝŶŐƐ ŝŶ ƚŚĞŝƌ ƌĞŐŝŽŶ Žƌ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ ŽŶ ƚŚĞ ǁŚŽůĞ͘ ^ƚŽƌŝĞƐ ĂŶĚ ĚŝƐĐƵƐƐŝŽŶƐ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ǁƌŽŶŐ ƉƌĂĐƚŝĐĞƐ ŽĨ ǀŝůůĂŐĞ ŚĞĂĚƐ ĂŶĚ ŵŽŶĞǇ ůĞĂĚĞƌƐ ŚĂǀĞ ĂƚƚƌĂĐƚĞĚ ƚŚĞ ĂƚƚĞŶƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ƉƵďůŝĐ͘ DĞĚŝĂ ĂůƐŽ ďƌŝŶŐƐ ŽƵƚ ƚŚĞ ĚĞĨĞĐƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ŐŽǀĞƌŶĂŶĐĞ ĂŶĚ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝŽŶ͘ /ŶĚŝĂŶ ĐŝŶĞŵĂ ŚĂƐ ĂůƐŽ ƉůĂǇĞĚ ĂŶ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ

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/($51,1* )$&7 dŚĞ ĮůŵƐ ͚>ĂŐĞ ZĂŚŽ DƵŶŶĂ ŚĂŝ͛ ǁĂƐ ĞǆĞŵƉƚĞĚ ĨƌŽŵ ĞŶƚĞƌƚĂŝŶŵĞŶƚ ƚĂǆ ďǇ ƚŚĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĂƐ ŝƚ ƚĂƵŐŚƚ ƚŚĞ ůĞƐƐŽŶ ŽĨ ŶŽŶͲǀŝůĞŶƚ ƉƌŽƚĞƐƚ͕ ĞǀĞŶ ƚŚŽƵŐŚ ŝŶ Ă ͚Įůŵŝ͛ ƐƚǇůĞ͘

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ĞŵƉŽǁĞƌĞĚ ƚŚĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ƚŽ ďĂŶ ƚŚĞ ĐŝƌĐƵůĂƚŝŽŶ ŽĨ ĂŶǇ ŶĞǁƐƉĂƉĞƌ͕ ďŽŽŬ Žƌ ŽƚŚĞƌ ƉƌŝŶƚĞĚ ŵĂƚĞƌŝĂů ƚŚĂƚ ĐŽƵůĚ ǁĞĂŬĞŶ ƚŚĞ ĂƵƚŚŽƌŝƚǇ Žƌ ƌŝƚŝƐŚ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ͘ ĨƚĞƌ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶĐĞ͕ ŽŶ ϮϲƚŚ :ĂŶƵĂƌǇ ϭϵϱϬ ŽƵƌ ĐŽŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶ ƐĂĨĞŐƵĂƌĚĞĚ ƚŚĞ ͚&ƌĞĞĚŽŵ ŽĨ WƌĞƐƐ͛ ĂƐ Ă &ƵŶĚĂŵĞŶƚĂů ZŝŐŚƚ ƵŶĚĞƌ ĨƌĞĞĚŽŵ ŽĨ ƐƉĞĞĐŚ ĂŶĚ ĞǆƉƌĞƐƐŝŽŶ ĐŚĂƉƚĞƌ ǁŝƚŚ ĐĞƌƚĂŝŶ ůŝŵŝƚĂƚŝŽŶƐ ŝŶ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ƉƵďůŝĐ͘ /Ŷ ƌĞĐĞŶƚ ƚŝŵĞƐ͕ ƚŚĞ ƌŽůĞ ĂŶĚ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ŽĨ ŵĞĚŝĂ ŝƐ ĐŚĂŶŐŝŶŐ Ăƚ Ă ƌĂƉŝĚ ƐƉĞĞĚ ĚƵĞ ƚŽ ŐůŽďĂůŝǌĂƚŝŽŶ͕ ƉƌŝǀĂƚŝǌĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐ ƵƐĞ ŽĨ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƚŝŽŶ ƐĂƚĞůůŝƚĞƐ͘ /ŶĚŝĂŶ ŵĞĚŝĂ ŝƐ ĨƌĞĞ͘ Ƶƚ ƐŽŵĞƚŝŵĞƐ͕ ƚŚĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĐĂŶ ďĂŶ ƚŚĞ ŵĞĚŝĂ ĨƌŽŵ ďƌŽĂĚĐĂƐƚŝŶŐ Žƌ ƉƵďůŝƐŚŝŶŐ ĐĞƌƚĂŝŶ ŝƚĞŵƐ ƚŽ ƉƌŽƚĞĐƚ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŽĨ ŽƵƌ ĐŽƵŶƚƌǇ Žƌ ƐŽŵĞ ƌĞůŝŐŝŽƵƐͬĐƵůƚƵƌĂů ŐƌŽƵƉ͘ dŚŝƐ ŝƐ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ĐĞŶƐŽƌƐŚŝƉ͘

Z/',d dK /E&KZD d/KE d K& ϮϬϬϱ /Ŷ Ă ĚĞŵŽĐƌĂĐǇ ƚŚĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ŵƵƐƚ ƐŚĂƌĞ ƚŚĞ ƉŽǁĞƌ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŚƵŵďůĞƐƚ ŝĨ ŝƚ ǁĂŶƚƐ ƚŽ ĞŵƉŽǁĞƌ ƚŚĞ ǁĞĂŬĞƐƚ͘ /ƚ ŝƐ ƉƌĞĐŝƐĞůǇ ďĞĐĂƵƐĞ ŽĨ ƚŚŝƐ ƌĞĂƐŽŶ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ZŝŐŚƚ ƚŽ /ŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ Đƚ ŽĨ ϮϬϬϱ ǁĂƐ ƉĂƐƐĞĚ͘ dŚŝƐ ƌŝŐŚƚ ŝƐ ĐůŽƐĞůǇ ůŝŶŬĞĚ ǁŝƚŚ ŽƵƌ ďĂƐŝĐ ƌŝŐŚƚƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ĨƌĞĞĚŽŵ ŽĨ ƐƉĞĞĐŚ ĂŶĚ ĞǆƉƌĞƐƐŝŽŶ ĂŶĚ ƌŝŐŚƚ ƚŽ ĞĚƵĐĂƚŝŽŶ͘ dŚŝƐ ǁĂƐ ƉĂƐƐĞĚ ĚƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ĚĞŵĂŶĚƐ ŽĨ ǀĂƌŝŽƵƐ ŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝŽŶƐ ĂŶĚ ŵŽǀĞŵĞŶƚƐ ĨŽƌ ĂƚƚĂŝŶŝŶŐ ƚŚŝƐ ƌŝŐŚƚ͘ KŶĞ ƐƵĐŚ ŵŽǀĞŵĞŶƚ ǁĂƐ D<^^͕ ƚŚĞ DĂǌĚŽŽƌ <ŝƐĂŶ ^ŚĂŬƚŝ ^ĂŶŐĂƚŚĂŶ͘ dŚĞ ĐŽŵŵŽŶ ƉĞŽƉůĞ ĂƐŬĞĚ ĨŽƌ ĐŽƉŝĞƐ ŽĨ ďŝůůƐ͕ ǀŽƵĐŚĞƌƐ ĂŶĚ ŶĂŵĞƐ ŽĨ ƉĞƌƐŽŶƐ ǁŚŽ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƉĂŝĚ ǁĂŐĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶ ŽĨ ƐĐŚŽŽůƐ͕ ĚŝƐƉĞŶƐĂƌŝĞƐ͕ ƐŵĂůů ĚĂŵƐ ĂŶĚ

ĐŽŵŵƵŶŝƚǇ ĐĞŶƚƌĞƐ͘ KŶ ƉĂƉĞƌ ƐƵĐŚ ƉƌŽũĞĐƚƐ ǁĞƌĞ ͚ĐŽŵƉůĞƚĞ͕͛ ďƵƚ ŝƚ ǁĂƐ Ă ĐŽŵŵŽŶ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ƚŚĂƚ ĨƵŶĚƐ ǁĞƌĞ ŵŝƐƵƐĞĚ͘ dŚĞ ƌŽŽĨůĞƐƐ ƐĐŚŽŽů ďƵŝůĚŝŶŐƐ͕ ĚŝƐƉĞŶƐĂƌŝĞƐ ǁŝƚŚŽƵƚ ǁĂůůƐ͕ ŝŶĐŽŵƉůĞƚĞ ĚĂŵƐ ĂŶĚ ĐŽŵŵƵŶŝƚǇ ĐĞŶƚƌĞƐ ŚĂǀŝŶŐ ŶŽ ĚŽŽƌƐ ĂŶĚ ǁŝŶĚŽǁƐ ǁĞƌĞ Ă ƉƌŽŽĨ ŽĨ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ͛Ɛ ĚĞŵĂŶĚ͘ dŚĞ ZŝŐŚƚ ƚŽ /ŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ŚĂƐ ĞŶĂďůĞĚ ƚŚĞ ĐŝƚŝǌĞŶƐ ƚŽ ĂĐĐĞƐƐ ƚŚĞ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ƚŚĂƚ ŝƐ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ĐŽŶƚƌŽů ŽĨ Ă ƉƵďůŝĐ ĂƵƚŚŽƌŝƚǇ͘ dŚŝƐ ƌŝŐŚƚ ŚĂƐ ƉƌŽŵŽƚĞĚ ƚƌĂŶƐƉĂƌĞŶĐǇ ĂŶĚ ĂĐĐŽƵŶƚĂďŝůŝƚǇ ŝŶ ƚŚĞ ǁŽƌŬŝŶŐ ŽĨ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚƐ͘ DĞĚŝĂ ŝƐ ůŝŬĞ Ă ǁĂƚĐŚĚŽŐ ŝŶ Ă ĚĞŵŽĐƌĂĐǇ ƚŚĂƚ ŬĞĞƉƐ ƚŚĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĂĐƚŝǀĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉƵďůŝĐ ŝŶǀŽůǀĞĚ͘ &ƌŽŵ ƚŚĞ ƉŽƐŝƚŝŽŶ ŽĨ ďĞŝŶŐ Ă ŵĞĚŝƵŵ ŽĨ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ͕ ŝƚ ŚĂƐ ďĞĐŽŵĞ Ă ƉŽǁĞƌĨƵů ĨŽƌĐĞ ŝŶ ŽƵƌ ĚĂŝůǇ ůŝǀĞƐ͘

dŚĞ ƐĞůĞĐƚŝŽŶ ĂŶĚ ƚŚĞ ĞǆƚĞŶƚ ŽĨ ŵĞĚŝĂ ĐŽǀĞƌĂŐĞ ďǇ Ă ƚĞůĞǀŝƐŝŽŶ ĐŚĂŶŶĞů Žƌ Ă ŶĞǁƐƉĂƉĞƌ ŚĂƐ ƐĞƚ ŽďũĞĐƚŝǀĞƐ ďĞŚŝŶĚ ŝƚ͘ /ƚ ŝƐ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƚŽ ŵĂŬĞ Ă ĐƌŝƚŝĐĂů ĂƉƉƌĂŝƐĂů ŽĨ ŵĞĚŝĂ ďĞĨŽƌĞ ĂĐĐĞƉƚŝŶŐ Žƌ ƌĞũĞĐƚŝŶŐ ƚŚĞ ŶĞǁƐ Žƌ ƚŚĞ ǀŝĞǁƐ͘ >Ğƚ ƵƐ ŚŽƉĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŵĞĚŝĂ ďƌŝŶŐƐ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ŝƐƐƵĞƐ͕ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ŽƚŚĞƌǁŝƐĞ ŝŐŶŽƌĞĚ͕ ƚŽ ƚŚĞ ĨŽƌĞĨƌŽŶƚ͘ /ƚ ŵƵƐƚ ĐŽŶƐƚĂŶƚůǇ ĚƌĂǁ ƚŚĞ ĂƚƚĞŶƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƉƵďůŝĐ ĂŶĚ ƚŚĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ƚŽǁĂƌĚƐ ŝƐƐƵĞƐ ůŝŬĞ ƐĐĂƌĐŝƚǇ ŽĨ ĐůĞĂŶ ĚƌŝŶŬŝŶŐ ǁĂƚĞƌ͕ ůĂĐŬ ŽĨ ŚĞĂůƚŚ ĨĂĐŝůŝƚŝĞƐ ŝŶ ƌƵƌĂů ĂƌĞĂƐ͕ ŽǀĞƌͲĐƌŽǁĚĞĚ ĐŝƚŝĞƐ͕ ĐƌŝŵĞ ĂŶĚ ǀŝŽůĞŶĐĞ͕ ŝůůŝƚĞƌĂĐǇ͕ ĨĞŵĂůĞ ŝŶĨĂŶƚŝĐŝĚĞ ĞƚĐ͘ ͞ ĚĞŵŽĐƌĂĐǇ ǁŝƚŚŽƵƚ Ă ĨƌĞĞ ŵĞĚŝĂ ŝƐ ůŝŬĞ Ă ĐĂƌ ǁŝƚŚŽƵƚ ǁŚĞĞůƐ͘͟

([HUFLVH ͘ ͘

&ŝůů ŝŶ ƚŚĞ ďůĂŶŬƐ͗ ϭ͘ DĞĚŝĂ ƐŚŽƵůĚ ŶŽƚ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ Ă ĐůĂƐƐͬƉĞƌƐŽŶ Žƌ ĂŶ ŽƌŐĂŶŝǌĂƟŽŶ͘ Ϯ͘ dŚĞ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ŚĂƐ ĐŚĂŶŐĞĚ ƚƌĞŵĞŶĚŽƵƐůǇ͘ ϯ͘ dŚĞ ZŝŐŚƚ ƚŽ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ŚĂƐ ƉƌŽŵŽƚĞĚ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ĂŶĚ ĂĐĐŽƵŶƚĂďŝůŝƚǇ͘ ϰ͘ dĞůĞǀŝƐŝŽŶ ĂīĞĐƚƐ ƉƵďůŝĐ ƉĞƌĐĞƉƟŽŶ ĂŶĚ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͘ ϱ͘ ŚŝŶĞƐĞ ŝŶŇƵĞŶĐĞĚ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ďǇ ŝŶǀĞŶƟŶŐ ƉĂƉĞƌ͘ ŶƐǁĞƌ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƋƵĞƐƟŽŶ͗ ϭ͘ tŚǇ ŝƐ ŵĞĚŝĂ ĐĂůůĞĚ Ă ǁĂƚĐŚĚŽŐ ŽĨ ĚĞŵŽĐƌĂĐǇ͍ Ϯ͘ ĞĮŶĞ DĞĚŝĂ͘ ϯ͘ tŚĂƚ ŽƚŚĞƌ ďĂƐŝĐ ƌŝŐŚƚƐ ĂƌĞ ůŝŶŬĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ZŝŐŚƚ ƚŽ /ŶĨŽƌŵĂƟŽŶ͍ ϰ͘ /Ŷ ǁŚĂƚ ǁĂǇ ĚŽĞƐ ƚŚĞ ĐŝŶĞŵĂ ĂīĞĐƚ ŽƵƌ ǀŝĞǁƐ͍ ϱ͘ ,Žǁ ĚŽĞƐ ŵĞĚŝĂ ŝŶŇƵĞŶĐĞ ŽƵƌ ĚĂŝůǇ ůŝĨĞ͍ ϲ͘ ĞƐĐƌŝďĞ ƚŚĞ ƌŽůĞ ŽĨ ŵĞĚŝĂ ŝŶ Ă ĚĞŵŽĐƌĂĐǇ͘ ϳ͘ ,Žǁ ĂƌĞ ŵĞĚŝĂ ĂŶĚ ƚĞĐŚŶŽůŽŐǇ ĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ŽŶ ĞĂĐŚ ŽƚŚĞƌ͍ ϴ͘ tŚǇ ĚŝĚ D<^^ ĚĞŵĂŶĚ ĨŽƌ ZŝŐŚƚ ƚŽ /ŶĨŽƌŵĂƟŽŶ͍

/HW V 'R ͘ ͘

Ƶƚ ƚǁŽ ĚŝīĞƌĞŶƚ ǀŝĞǁƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐŽŵĞ ŶĞǁƐ ŝƚĞŵ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŶĞǁƐƉĂƉĞƌ͘ ŽŵƉĂƌĞ ĂŶĚ ĐŽŶƚƌĂƐƚ ƚŚĞ ƚǁŽ͘ tŚĂƚ ĚŽĞƐ ŝƚ ŝŵƉůǇ͍ Ž ǇŽƵ ĨŽůůŽǁ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ŶĞǁƐ ŝƚĞŵ ŽŶ ĚŝīĞƌĞŶƚ ĐŚĂŶŶĞůƐ Žƌ ŶĞǁƐƉĂƉĞƌƐ͍ tŚǇ͍

'HPRFUDF\ DQG $GYHUWLVLQJ

ǀĞƌǇĚĂǇ ǁĞ ƐĞĞ ĂĚǀĞƌƚŝƐĞŵĞŶƚƐ ŽŶ ƚŚĞ ƌĂĚŝŽ͕ ƚĞůĞǀŝƐŝŽŶ ĂŶĚ ŶĞǁƐƉĂƉĞƌƐ͘ ĚǀĞƌƚŝƐĞŵĞŶƚƐ ĐĂŶ ďĞ ƐĞĞŶ ĞǀĞƌǇǁŚĞƌĞ͕ ŽŶ ƚŚĞ ƐŚŽƉƉŝŶŐ ĐĂƌƚƐ ŝŶ ƐƵƉĞƌ ŵĂƌŬĞƚƐ͕ ǁĂůůƐ ŽĨ ĐŝŶĞŵĂ ŚĂůůƐ͕ ďƵƐ ƐƚĂŶĚƐ͕ ƌĂŝůǁĂǇ ƐƚĂƚŝŽŶƐ͕ ĂŝƌƉŽƌƚƐ͕ ŚŽĂƌĚŝŶŐƐ͕ ĞƚĐ͘ ĚǀĞƌƚŝƐŝŶŐ ŝƐ Ă ƉŽǁĞƌĨƵů ŵĞĚŝƵŵ͘ /ƚ ƉĞƌƐƵĂĚĞƐ ƚŚĞ ĐƵƐƚŽŵĞƌ ƚŽ ƉƵƌĐŚĂƐĞ Ă ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌ ƉƌŽĚƵĐƚ Žƌ ƐĞƌǀŝĐĞ ďǇ ĚĞƐĐƌŝďŝŶŐ ŝƚƐ ŐŽŽĚ ƉŽŝŶƚƐ͕ ǁŚŝĐŚ ĂƌĞ ŵŽƐƚůǇ ĞǆĂŐŐĞƌĂƚĞĚ͘ /ƚ ŝƐ Ă ŵĞƚŚŽĚ ŽĨ ŵĂƐƐ ƉƌŽŵŽƚŝŽŶ ŝŶ ǁŚŝĐŚ Ă ƐŝŶŐůĞ ŵĞƐƐĂŐĞ ĐĂŶ ƌĞĂĐŚ Ă ůĂƌŐĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƉĞŽƉůĞ͘ /ƚ ƐƉƌĞĂĚƐ ŝƚƐ ŵĞƐƐĂŐĞ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵŵĞƌƐ ďǇ ŵĂŬŝŶŐ ƵƐĞ ŽĨ ŵĂƐƐ ŵĞĚŝĂ ůŝŬĞ ƚĞůĞǀŝƐŽŶ͕ ƌĂĚŝŽ͕ ĐŝŶĞŵĂ͕ ŵĂŐĂǌŝŶĞƐ͕ ŶĞǁƐƉĂƉĞƌƐ͕ /ŶƚĞƌŶĞƚ͕ ďŝůůďŽĂƌĚƐ͕ ĚŝƌĞĐƚ ŵĂŝůŝŶŐ͕ ĞƚĐ͘ ŚƵŐĞ ĂŵŽƵŶƚ ŽĨ ŵŽŶĞǇ ŝƐ ƐƉĞŶƚ ŽŶ ĂĚǀĞƌƚŝƐĞŵĞŶƚƐ ƚŽ ŵŽƚŝǀĂƚĞ ƚŚĞ ĐƵƐƚŽŵĞƌƐ ƚŽ ďƵǇ Ă ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌ ƉƌŽĚƵĐƚ͘ &Žƌ ĞǆĂŵƉůĞ͕ Ă ŵŽƚŚĞƌ ŝƐ ƐŚŽǁŶ ƵƐŝŶŐ Ă ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌ ďƌĂŶĚ ŽĨ ĨůŽƵƌ ƚŽ ŵĂŬĞ ĐŚĂƉĂƚŝĞƐ ǁŚŝĐŚ ŵĂŬĞƐ ŚĞƌ ĨĂŵŝůǇ ƐŵŝůĞ ĂƐ ƚŚĞǇ ĞĂƚ ƚŚĞŵ͘ dŚĞ ŵĞƐƐĂŐĞ ŝƐ ĚƌŝǀĞŶ ŚŽŵĞ ƚŽ ƚŚĞ ƉƵďůŝĐ ƚŚĂƚ ŝĨ ƚŚĞǇ ǁĂŶƚ Ă ŚĂƉƉǇ ĂŶĚ ŚĞĂůƚŚ ĨĂŵŝůǇ͕ ƚŚĞŶ ƚŚĞǇ ƐŚŽƵůĚ ĂůƐŽ ƵƐĞ ŽŶůǇ ƚŚĂƚ ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌ ͚ďƌĂŶĚ͛ ŽĨ ĨůŽƵƌ͘ ^Ž ĨĂƌ ǁŚĞĂƚ ĂŶĚ ĨůŽƵƌ ǁĞƌĞ ƐŽůĚ ŽƉĞŶ Ăƚ ƚŚĞ ůŽĐĂů ĐŚĂŬŬŝ ;ŐƌŝŶĚŝŶŐ ŵŝůůͿ͘ Ƶƚ ŶŽǁ ǀĂƌŝŽƵƐ ƚǇƉĞƐ ŽĨ ĨůŽƵƌƐ ĂƌĞ ƉĂĐŬĞƚĞĚ ĂŶĚ ƐŽůĚ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ŶĂŵĞƐ ůŝŬĞͲ^ƉĞĐŝĂů ĨůŽƵƌ ĨŽƌ ŐƌŽǁŝŶŐ ĐŚŝůĚƌĞŶ͕ ĨůŽƵƌ ĨŽƌ ƚŚĞ ǇŽƵŶŐ͕ ĨůŽƵƌ ĨŽƌ ŚĞĂůƚŚǇ ŚĞĂƚ͕ ĞƚĐ͘ dŚĞ ŽďũĞĐƚŝǀĞ ŽĨ ƐƵĐŚ ĂĚǀĞƌƚŝƐĞŵĞŶƚƐ ŝƐ ƚŽ

ĚǀĞƌƟƐĞŵĞŶƚƐ

ĐŽŶǀŝŶĐĞ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵŵĞƌ ƚŽ ƵƐĞ ƚŚĞŝƌ ďƌĂŶĚ ŽĨ ƉƌŽĚƵĐƚ͘ ^ƵĐŚ ĂĚǀĞƌƚŝƐĞŵĞŶƚƐ ĐƌĞĂƚĞ ĂŶ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ƉŝĐƚƵƌĞ ŽĨ ƐƵĐĐĞƐƐ ĂŶĚ ŚĂƉƉŝŶĞƐƐ ŝŶ ĐƵƐƚŽŵĞƌƐ͛ ŵŝŶĚ ĂŶĚ ŚĞŶĐĞ͕ ƚŚĞǇ ďĞĐŽŵĞ ůŽǇĂů ƚŽ Ă ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌ ďƌĂŶĚ͘ dŚĞ ĂǀĂŝůĂďŝůŝƚǇ ŽĨ ŵĂŶǇ ďƌĂŶĚƐ ĐƌĞĂƚĞƐ ĐŽŶĨƵƐŝŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ŵŝŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵŵĞƌ͘ dŚĞƌĞ ŝƐ Ă ďŝŐ ĐŽŵƉĞƚŝƚŝŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂƌŬĞƚ ĂŵŽŶŐ ǀĂƌŝŽƵƐ ďƌĂŶĚƐ͕ ĞĂĐŚ ƉƌŽƉĂŐĂƚŝŶŐ ŝƚƐ ďĞŶĞĨŝƚƐ͘ dŚĞŶ ŚŽǁ ĚŽĞƐ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵŵĞƌ ĚĞĐŝĚĞ ǁŚŝĐŚ ŽŶĞ ƚŽ ďƵǇ͍ ,ĞƌĞ ƚŚĞ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞƌ ŐŽĞƐ Ă ƐƚĞƉ ĨƵƌƚŚĞƌ ďǇ ƉƌŽǀŝĚŝŶŐ ĂƚƚƌĂĐƚŝǀĞ ǀŝƐƵĂůƐ ĂŶĚ ũŝŶŐůĞƐ ŝŶ ŚŝƐ ĂĚǀĞƌƚŝƐĞŵĞŶƚƐ ƚŽ ŵĂŬĞ ƚŚĞŵ ĐĂƚĐŚǇ͘ ĚǀĞƌƚŝƐŝŶŐ ƚŚƌŽƵŐŚ ͚ƐƚĂƌƐ͛ ĂůƐŽ ĐƌĞĂƚĞƐ ďƌĂŶĚƐ ůŽǇĂůƚǇ͘ dŚĞ ďƌĂŶĚ ĂŵďĂƐƐĂĚŽƌƐ ĐŚĂƌŐĞ ďŝŐ

ŵŽŶĞǇ͕ ďĂƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞŝƌ ƉŽƉƵůĂƌŝƚǇ͘ WĞŽƉůĞ͕ ĞƐƉĞĐŝĂůůǇ ƚŚĞ ǇŽƵƚŚ͕ ŝĚĞŶƚŝĨǇ ĂŶĚ ĨĂǀŽƵƌ ďƌĂŶĚƐ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ƉƵďůŝĐ ĨŝŐƵƌĞƐ ĂŶĚ ŚĞŶĐĞ͕ ǁĂŶƚ ƚŽ ƉŽƐƐĞƐƐ ƚŚĞ ƉƌŽĚƵĐƚ͘ >Ğƚ ƵƐ ŶŽƚ ĨŽƌŐĞƚ ƚŚĞ ĨĂĐƚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ďƌĂŶĚ ĂŵďĂƐƐĂĚŽƌƐ ĂƌĞ ƋƵŝĐŬůǇ ƌĞƉůĂĐĞĚ͕ ŽŶĐĞ ƚŚĞǇ ĂƌĞ ŶŽ ŵŽƌĞ ŶĞǁƐǁŽƌƚŚǇ͊

^K / > KZ Wh >/ ^ Zs/ s Zd/^/E' dŚĞƌĞ ŝƐ ĂŶŽƚŚĞƌ ƚǇƉĞ ŽĨ ĂĚǀĞƌƚŝƐŝŶŐ ƚŚĂƚ ŚĂƐ ĐĂƌǀĞĚ ĂŶ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƉůĂĐĞ ĨŽƌ ŝƚƐĞůĨ͘ /ƚ ŝƐ ƐŽĐŝĂů Žƌ ƉƵďůŝĐ ƐĞƌǀŝĐĞ ĂĚǀĞƌƚŝƐŝŶŐ͘ /ƚ ŵĞĂŶƐ ĂƉƉůǇŝŶŐ ŵĂƌŬĞƚŝŶŐ ĂŶĚ ĂĚǀĞƌƚŝƐŝŶŐ ƉƌŝŶĐŝƉůĞƐ ƚŽ ƉƌŽŵŽƚĞ ŚĞĂůƚŚ ĂŶĚ ƐŽĐŝĂů ŝƐƐƵĞƐ͘ /ƚ ĂŝŵƐ ƚŽ ĐŚĂŶŐĞ ƚŚĞ ĂƚƚŝƚƵĚĞ ĂŶĚ ďĞŚĂǀŝŽƵƌ ŽĨ ƚŚĞ ƉƵďůŝĐ ĂŶĚ ďƌŝŶŐ ĂďŽƵƚ ƉŽƐŝƚŝǀĞ ĐŚĂŶŐĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ƐŽĐŝĞƚǇ ůŝŬĞ ĂĚǀĞƌƚŝƐŝŶŐ ĐĂŵƉĂŝŐŶƐ ĨŽƌ WŽůŝŽ ƌŽƉƐ͕ KZ^͕ ĞƚĐ͘

ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇ͘ /ƚ ŵŽƚŝǀĂƚĞƐ ƚŚĞ ŶŽƚ ƚŚŝŶŬ ŽĨ ƚŚĞŵ ĂƐ Ă ďƵƌĚĞŶ͘ dŽĚĂǇ͕ ŵŽƌĞ ĂŶĚ ŵŽƌĞ ŐŝƌůƐ ĂƌĞ ƐŚĂƌŝŶŐ ƚŚĞ ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚǇ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ƉĂƌĞŶƚƐ͘ ^ŽĐŝĂů ĂĚǀĞƌƚŝƐŝŶŐ ŚĂƐ ďĞŶĞĨŝƚƚĞĚ ŵĂŶǇ ƉƵďůŝĐ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ ůŝŬĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ŽĨ ŵŽƚŚĞƌ͛Ɛ ŵŝůŬ ĨŽƌ ƚŚĞ ďĂďǇ͕ ŵĞƚŚŽĚ ŽĨ ŵĂŬŝŶŐ ďĂďǇ ĨŽŽĚ Ăƚ ŚŽŵĞ ǁŝƚŚ ŐƌĂŝŶƐ ĂŶĚ ƉƵůƐĞƐ͕ ŶĞĞĚ ŽĨ ŚǇŐŝĞŶĞ͕ ĞĚƵĐĂƚŝŽŶ͕ ƌĞƐƉĞĐƚ ĨŽƌ ƚƌĂĨĨŝĐ ƌƵůĞƌ ĞƚĐ͘ dŚĞ /ŶĚŝĂŶ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ŚĂƐ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵůůǇ ƉƌŽƚĞĐƚĞĚ ƚŚĞ ƉƵďůŝĐ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ďǇ ďĂŶŶŝŶŐ ƚŚĞ ĂĚǀĞƌƚŝƐŝŶŐ ŽĨ ƚŽďĂĐĐŽ ĂŶĚ ĂůĐŽŚŽů ŽŶ ƌĂĚŝŽ͕ ƚĞůĞǀŝƐŝŽŶ ĂŶĚ ŶĞǁƐƉĂƉĞƌƐ͘ ĚǀĞƌƚŝƐŝŶŐ ŝƐ ĂůƐŽ ƵƐĞĚ ďǇ ŵĂŶǇ ŽƚŚĞƌ ŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝŽŶƐ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ŶŽƚ ƐĞůůŝŶŐ Ă ƉƌŽĚƵĐƚ Žƌ ƐĞƌǀŝĐĞ ďƵƚ ǁĂŶƚ ƚŽ ŝŶĨŽƌŵ ƚŚĞ ƉƵďůŝĐ ĂďŽƵƚ ƚŚĞŝƌ ŽďũĞĐƚŝǀĞƐ͕ ĂĐŚŝĞǀĞŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ƉƌŽũĞĐƚƐ͘ dŚĞǇ ĂƌĞ ƉŽůŝƚŝĐĂů ƉĂƌƚŝĞƐ͕ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŐƌŽƵƉƐ͕ ƌĞůŝŐŝŽƵƐ ŐƌŽƵƉƐ ĂŶĚ ĚĞĨĞŶĐĞ ƐĞƌǀŝĐĞƐ͘ ĚǀĞƌƚŝƐŝŶŐ ŝƐ ĐĂƉĂďůĞ ŽĨ ƌĞĂĐŚŝŶŐ ŽƵƚ ƚŽ Ă ůĂƌŐĞ ĂƵĚŝĞŶĐĞ͘ ĚǀĞƌƚŝƐŝŶŐ ƚĞĐŚŶŝƋƵĞƐ ĐĂŶ ďĞ ƵƐĞĚ ƚŽ ĐƌĞĂƚĞ ĂǁĂƌĞŶĐĞƐƐ ĂŵŽŶŐ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ ĂŶĚ ŵŽƚŝǀĂƚĞ ƚŚĞŵ ƚŽ ƚĂŬĞ ŶĞĐĞƐƐĂƌǇ ƉƌĞĐĂƵƚŝŽŶƐ͘ ^ƵĐŚ ĂĚǀĞƌƚŝƐĞŵĞŶƚƐ ŵĂǇ ďĞ ƌĞůĂƚĞĚ ƚŽ ǁĂƚĞƌ ĐŽŶƐĞƌǀĂƚŝŽŶ͕ ĞŶĞƌŐǇ ĐŽŶƐĞƌǀĂƚŝŽŶ͕ ĚĞĨŽƌĞƐƚĂƚŝŽŶ ŚĞĂůƚŚ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ Žƌ ƚŚĞ ŝůů ĞĨĨĞĐƚƐ ŽĨ ŝůůŝƚĞƌĂĐǇ͘

&& d^ K& s Zd/^/E' ĚǀĞƌƚŝƐŝŶŐ ŚĂǀĞ ƉůĂǇĞĚ ĂŶ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƌŽůĞ ŝŶ ŵĂŬŝŶŐ ƵƐ ĂǁĂƌĞ ŽĨ ŽƵƌ ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚǇ ƚŽǁĂƌĚƐ ƚŚĞ ƐŽĐŝĞƚǇ͘ ĚŽĐƵŵĞŶƚĂƌǇ Ĩŝůŵ ďǇ ƚŚĞ DŝŶŝƐƚƌǇ ŽĨ ^ŽĐŝĂů tĞůĨĂƌĞ ƐŚŽǁƐ ƚŚĞ ŐŝƌůƐ ĂƌĞ ĂƐ ĐĂƉĂďůĞ ŽĨ ĂĐŚŝĞǀŝŶŐ ƐƵĐĐĞƐƐ ŝŶ ƚŚĞŝƌ ĐŚŽƐĞŶ ĨŝĞůĚƐ ĂƐ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ ƚŽ ƐĞŶĚ ƚŚĞŝƌ ĚĂƵŐŚƚĞƌƐ ƚŽ ƐĐŚŽŽů ĂŶĚ ďŽǇƐ ĂƌĞ͕ ǁŚĞŶ ŐŝǀĞŶ ƚŚĞ

ĚǀĞƌƚŝƐŝŶŐ ĞŶĂďůĞƐ ƵƐ ƚŽ ĂĨĨŽƌĚ ͞ůƵǆƵƌŝĞƐ͟ ůŝŬĞ ds ĂŶĚ ŶĞǁƐƉĂƉĞƌƐ͕ ďĞĐĂƵƐĞ ǁŝƚŚŽƵƚ ĂĚǀĞƌƚŝƐŝŶŐ͕ ƚŚĞǇ ǁŽƵůĚ ďĞ ǀĞƌǇ ĞǆƉĞŶƐŝǀĞ͘ DĞĚŝĂ ŐĞƚƐ ŵŽƐƚ ŽĨ ŝƚƐ ƌĞǀĞŶƵĞƐ ĨƌŽŵ ƉƵďůŝĐŝƚǇ ĂŶĚ ŚĞŶĐĞ͕ ƚƌǇ ƚŽ ŵĂŬĞ ƚŚĞŝƌ ŵĞĚŝƵŵ Ă Ɖ Ž Ɖ Ƶ ů Ă ƌ Ɖ ů Ă Đ Ğ Ĩ Ž ƌ Đ Ž ŵ ŵ Ƶ Ŷ ŝ Đ Ă ƚ ŝ Ŷ Ő ĂĚǀĞƌƚŝƐĞŵĞŶƚƐ ƚŽ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ ďĞĨŽƌĞ ĂŶǇ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ Žƌ ĞŶƚĞƌƚĂŝŶŵĞŶƚ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ͘ ĚǀĞƌƚŝƐŝŶŐ ƉĞƌƐƵĂĚĞƐ ƐŽŵĞ ƉĞŽƉůĞ ƚŽ ďƵǇ

ĞǀĞŶ ƚŚŽƐĞ ƚŚŝŶŐƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞǇ ĚŽŶ͛ƚ ŶĞĞĚ ĂŶĚ ŚĞŶĐĞ͕ ŝƚ ůĞĂĚƐ ƚŽ ǁĂƐƚĞĨƵů ĞǆƉĞŶĚŝƚƵƌĞ͘ ŶŽƚŚĞƌ ƉƌŽďůĞŵ ƌĞůĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ĂĚǀĞƌƚŝƐŝŶŐ ŝƐ ͞YƵĂĐŬ͟ Žƌ ĨĂůƐĞ ĂĚǀĞƌƚŝƐŝŶŐ͘ ^ƚƌŝĐƚ ƌƵůĞƐ ĂƌĞ ŶĞĞĚĞĚ ƚŽ ƉƌŽƚĞĐƚ ƚŚĞ ŝŶŶŽĐĞŶƚ ĐƵƐƚŽŵĞƌƐ ĨƌŽŵ ŵŝƐůĞĂĚŝŶŐ ƉƌŽŵŝƐĞƐ ůŝŬĞ ŚĞŝŐŚƚ ŝŶĐƌĞĂƐĞ͕ ŝŵŵĞĚŝĂƚĞ ǁĞŝŐŚƚ ůŽƐƐ͕ ĞƚĐ͘ 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ůĂǁƐ ŵƵƐƚ ƉƌŽƚĞĐƚ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵŵĞƌ͘ DĂŶǇ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ĚŝƐƚƌŝďƵƚĞ ƐĂŵƉůĞƐ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ƉƌŽĚƵĐƚƐ ĨƌĞĞ ŽĨ ĐŽƐƚ ƚŽ ƚŚĞ ĐƵƐƚŽŵĞƌ͕ ƚŽ ŚŽŽŬ ͚ƚŚĞŵ͛ ƚŽ ƚŚĞŝƌ ƉƌŽĚƵĐƚ͘

/($51,1* )$&7 ĚǀĞƌƟƐŝŶŐ ŚĂƐ ďĞĐŽŵĞ Ă ŵĂƌŬĞƚ ŽĨ ŝƚƐ ŽǁŶ ĂŶĚ ŝƚ ŽīĞƌƐ Ă ůĂƌŐĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ũŽďƐ ĂůŽŶŐ ǁŝƚŚ ƉƌŽǀŝĚŝŶŐ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ƚŽ ƉĞŽƉůĞ͘

s Zd/^/E' E DK Z z /Ŷ ƚŚŝƐ ĐŚĂƉƚĞƌ ǁĞ ŚĂǀĞ ƌĞĂĚ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ƐŽĐŝĂů ĂŶĚ ƉƵďůŝĐ ƐĞƌǀŝĐĞ ĂĚǀĞƌƚŝƐĞŵĞŶƚƐ͘ dŚĞƐĞ ƚǇƉĞƐ ŽĨ ĂĚǀĞƌƚŝƐĞŵĞŶƚƐ ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶ ƚŚĞ ĚĞŵŽĐƌĂĐǇ ŽĨ Ă ĐŽƵŶƚƌǇ͘ /Ŷ Ă ĚĞŵŽĐƌĂƚŝĐ ƐĞƚ ƵƉ͕ ĞǀĞƌǇ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů Žƌ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞƐ ĐĂŶ ĂĚǀĞƌƚŝƐĞ ŚŝƐ ƉƌŽĚƵĐƚ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ŽŶůǇ ƉŽƐƐŝďůĞ ďǇ ƐƉĞŶĚŝŶŐ ŚƵŐĞ ŵŽŶĞǇ͘ Ƶƚ ǁŚĂƚ ŚĂƉƉĞŶƐ ƚŽ Ă ƉĞƌƐŽŶ ǁŚŽ ŵĂŬĞƐ ƐǁĞĞƚƐ Žƌ ƐĂŵŽƐĂƐ Ăƚ ŚŽŵĞ ĂŶĚ ƐĞůůƐ ƚŚĞŵ ĨƌŽŵ ĚŽŽƌ ƚŽ ĚŽŽƌ͍ dŚĞƐĞ ƐŵĂůů ďƵƐŝŶĞƐƐĞƐ ĚŽ ŶŽƚ ŚĂǀĞ ƚŚĞ ŵŽŶĞǇ ƚŽ ƐƉĞŶĚ ŽŶ ĂĚǀĞƌƚŝƐŝŶŐ͘ dŚĞǇ ĚĞƉĞŶĚ ŽŶ ǁŽƌĚ ŽĨ ŵŽƵƚŚ͘ Ƶƚ ƚŚĞǇ ŚĂǀĞ ƚŽ ĐŽŵƉĞƚĞ ĂŐĂŝŶƐƚ ŚŝŐŚůǇ ĂĚǀĞƌƚŝƐĞĚ ŝƚĞŵƐ ƚŚĂƚ ŵĂŬĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ ďĞůŝĞǀĞ ƚŚĂƚ ďƌĂŶĚĞĚ ĂŶĚ ƉĂĐŬĂŐĞĚ ŐŽŽĚƐ ĂƌĞ ďĞƚƚĞƌ͘ WŽƌƌŝĚŐĞ ;ĚĂůŝĂͿ ĂǀĂŝůĂďůĞ Ăƚ ƚŚĞ ĐŽƌŶĞƌ ƐŚŽƉ ŚĂƐ ƚŽ ĐŽŵƉĞƚĞ ĂŐĂŝŶƐƚ ƉŽƌƌŝĚŐĞ ĐĂƌƌǇŝŶŐ ďƌĂŶĚ ŶĂŵĞ͊ dŚĞ ƐŵĂůů ďƵƐŝŶĞƐƐĞƐ ĨĂŝů ƚŽ ĐŽŶǀŝŶĐĞ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ ƚŚĂƚ ǇŽ ĐĂŶ ďƵǇ ƋƵĂůŝƚǇ ŐŽŽĚƐ͕ ĞǀĞŶ ŝĨ ƚŚĞǇ ĚŽ ŶŽƚ ĐĂƌƌǇ Ă ďƌĂŶĚ ŶĂŵĞ ŽŶ ƚŚĞ

ƉĂĐŬĂŐĞ͘ DŽƐƚ ƉĞŽƉůĞ ŽƉƚ ƚŽ ďƵǇ ƉĂĐŬĂŐĞĚ ŝƚĞŵƐ ďĞůŝĞǀŝŶŐ ƚŚĞŵ ƚŽ ďĞ ďĞƚƚĞƌ ƚŚĂŶ ƚŚĞ ŝƚĞŵƐ ƐŽůĚ ǁŝƚŚŽƵƚ ƉĂĐŬĂŐŝŶŐ͕ ĨŽƌ ĞǆĂŵƉůĞ͕ ďĞƐĂŶ͕ ƐƵũŝ͕ ĞƚĐ͘ tŚĞƌĞĂƐ͕ ĐŽŵŵŽŶůǇ ǁĞ ƐĞĞ ƚŚĂƚ ŽƉĞŶ ŐƌŽƵŶĚĞĚ ŝƚĞŵƐ ĨƌŽŵ Ă ůŽĐĂů ƐŚŽƉͬĐŚĂŬŬŝ ŵĂǇ ďĞ ŽĨ ďĞƚƚĞƌ ƋƵĂůŝƚǇ ƚŚĂŶ ƚŚĞ ƉĂĐŬĞĚ ŽŶĞƐ͘ dŚƵƐ͕ ďƌĂŶĚƐ ĐĂŶ ĐƌĞĂƚĞ ĚŝƐĐƌŝŵŝŶĂƚŝŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ƐŽĐŝĞƚǇ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ƵŶĚĞŵŽĐƌĂƚŝĐ ĂŶĚ ĐƌĞĂƚĞ ŝŶĞƋƵĂůŝƚǇ ĂŵŽŶŐ ƚŚĞ ŵĂƐƐĞƐ͘

/($51,1* )$&7 zŽƵ ŵƵƐƚ ĐŚĞĐŬ ĚĂƚĞ ŽĨ ĞǆƉŝƌǇ ĂŶĚ ĚĂƚĞ ŽĨ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞ ŽĨ ĂŶǇ ŝƚĞŵ ďĞĨŽƌĞ ďƵǇŝŶŐ͘

ŶŽƚŚĞƌ ƵŶĨŽƌƚƵŶĂƚĞ ŝŵƉĂĐƚ ŽĨ ĂĚǀĞƌƚŝƐŝŶŐ ŝƐ ƚŚĂƚ ŝƚ ĞŶŐƌĂŝŶƐ ƐƚĞƌĞŽƚǇƉĞ ĂƚƚŝƚƵĚĞƐ͘ ^ŽŵĞ ĂĚǀĞƌƚŝƐĞŵĞŶƚƐ ƐŚŽǁ Ă ĨĂŵŝůǇ ƐŝƚƚŝŶŐ ŽŶ ƚŚĞ ƚĂďůĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ǁŽŵĂŶ ĐŽŽŬŝŶŐ ƚŚĞ ĨŽŽĚ͘ ŶŽƚŚĞƌ ĂĚǀĞƌƚŝƐĞŵĞŶƚƐ ƐŚŽǁƐ Ă ǁŽŵĂŶ ƉŝĐŬŝŶŐ ƵƉ ǀĞŐĞƚĂďůĞƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ǀĞŶĚŽƌ͛Ɛ ĐĂƌƚ ǁŚŝůĞ ƌĞƚƵƌŶŝŶŐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŽĨĨŝĐĞ͘ dŚĞ ŵĞŶ ĂƌĞ ŝŶǀĂƌŝĂďůǇ ƐŚŽǁŶ ďƵǇŝŶŐ ĐŽŵƉƵƚĞƌƐ Žƌ ĐĂƌƐ͘ ŵĂŶ ĐĂŶ ĐŽŽŬ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ Ă ǁŽŵĂŶ Žƌ Ă ǁŽŵĂŶ ŵĂǇ ŬŶŽǁŶ ŵŽƌĞ ĂďŽƵƚ ĐŽŵƉƵƚĞƌƐ ƚŚĂŶ Ă

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ŵĂŶ͊ dŚŝƐ ƚǇƉĞ ŽĨ ĂĚǀĞƌƚŝƐŝŶŐ ĐƌĞĂƚĞƐ ŐĞŶĚĞƌ ĚŝƐĐƌŝŵŝŶĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ŚĞŶĐĞ͕ ŝƐ ĂŐĂŝŶƐƚ ƚŚĞ ďĂƐŝĐ ƉƌŝŶĐŝƉůĞƐ ŽĨ ĚĞŵŽĐƌĂĐǇ͘ DĂŶǇ ƉĞŽƉůĞ ĐĂŶŶŽƚ ĂĨĨŽƌĚ ďƌĂŶĚĞĚ ŝƚĞŵƐ͘ dŚĞǇ ĨĞĞů ƚŚĂƚ ƚŚĞǇ ĂƌĞ ĨĂŝůŝŶŐ ŝŶ ƚŚĞŝƌ ĚƵƚǇ ďǇ ŶŽƚ ƉƌŽǀŝĚŝŶŐ Ă ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌ ďƌĂŶĚ ŽĨ ĨůŽƵƌ ĨŽƌ ƚŚĞŝƌ ŐƌŽǁŝŶŐ ĐŚŝůĚƌĞŶ͘ dŚĞǇ ŵĂǇ ŶŽƚ ďĞ ĂďůĞ ƚŽ ĂĨĨŽƌĚ Ă ďƌĂŶĚĞĚ ƐŚŝƌƚ ĨŽƌ ĂŶ ŽĨĨŝĐŝĂů ŵĞĞƚŝŶŐ͘ dŚĞǇ ƐƚĂƌƚ ĚĞǀĞůŽƉŝŶŐ Ă ĨĞĞůŝŶŐ ŽĨ ŝŶĂďŝůŝƚǇ͘ dŚŝƐ ĐƌĞĂƚĞƐ ĚŝƐƚĂŶĐĞ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ƌŝĐĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉŽŽƌ͘ /ƚ ŝƐ ĂŐĂŝŶƐƚ ĚĞŵŽĐƌĂĐǇ ǁŚĞƌĞ ĞǀĞƌǇŽŶĞ ƐŚŽƵůĚ ĞŶũŽǇ ĞƋƵĂůŝƚǇ ŝƌƌĞƐƉĞĐƚŝǀĞ ŽĨ ŚŝƐ Žƌ ŚĞƌ ƐŽĐŝĂů Žƌ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ƐƚĂƚƵƐ͘

KE^hD Z/^D ĐŽŶƐƵŵĞƌ ŝƐ Ă ƉĞƌƐŽŶ ǁŚŽ ďƵǇƐ ďǇ ƉĂǇŝŶŐ ƚŚĞ ƉƌŝĐĞ ĨŽƌ ƐŽŵĞ ŐŽŽĚƐ Žƌ ƐĞƌǀŝĐĞ ;ŝŶƐƵƌĂŶĐĞ͕ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ͕ ĞůĞĐƚƌŝĐŝƚǇ͕ ďĂŶŬŝŶŐ͕ ĞƚĐ͘Ϳ /Ŷ ƚŚĞ ŐŽŽĚ ŽůĚ ĚĂǇƐ ƚŚĞƌĞ ǁĂƐ Ă ĚŝƌĞĐƚ ƌĞůĂƚŝŽŶƐŚŝƉ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ƐĞůůĞƌ ĂŶĚ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵŵĞƌͬďƵǇĞƌ͘ dŚĞ ƐĞůůĞƌ ĞǆŚŝďŝƚĞĚ ŚŝƐ ŐŽŽĚƐ͖ ƚŚĞ ďƵǇĞƌ ƚ Ś Ž ƌ Ž Ƶ Ő Ś ů Ǉ Ğ ǆ Ă ŵ ŝ Ŷ Ğ Ě ƚ Ś Ğ ŵ ď Ğ Ĩ Ž ƌ Ğ ƉƵƌĐŚĂƐŝŶŐ͘ dŚĞ ĐŽŶƐƵŵĞƌ ǁĂƐ ƚƌĞĂƚĞĚ ƌĞƐƉĞĐƚĨƵůůǇ ĂŶĚ Ă ďŽŶĚ ǁĂƐ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ƐĞůůĞƌ ĂŶĚ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵŵĞƌ͘ Ƶƚ ƚŚĞ ƚŝŵĞƐ ĐŚĂŶŐĞĚ ǁŝƚŚ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůŝǌĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ƚŚĞ ďƵǇĞƌ ĐĂŵĞ ƚŽ ďĞ ƌĞĨĞƌƌĞĚ ƚŽ ĂƐ Ă ƉŽŽƌ ĐŽŶƐƵŵĞƌ͘ dŚĞ ƉĞƌƐŽŶĂů ƌĞůĂƚŝŽŶ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ďƵǇĞƌ ĂŶĚ ƚŚĞ ƐĞůůĞƌ ŚĂƐ ĞŶĚĞĚ͘ ^ŽŵĞƚŝŵĞƐ͕ Ă ƐŚŽƉŬĞĞƉĞƌ Žƌ Ă ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞƌ ĐŚĞĂƚƐ ƵƐ ďǇ ĐŚĂƌŐŝŶŐ ŵŽƌĞ ĨŽƌ Ă ĐŽŵŵŽĚŝƚǇ Žƌ ŐŝǀŝŶŐ ƵƐ ƉŽŽƌ ƋƵĂůŝƚǇ ŐŽŽĚƐ͘ DĂŶǇ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ŐŝǀĞ Ă ůŽƚ ŽĨ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ŐŽŽĚ ƉŽŝŶƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽĚƵĐƚ ďƵƚ ĨĂŝů ƚŽ ƐƵƉƉůǇ ƚŚĞ ŶĞĐĞƐƐĂƌǇ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ƚŚĂƚ Ă ĐŽŶƐƵŵĞƌ ŶĞĞĚƐ ƚŽ ŬŶŽǁ ůŝŬĞ ƐĂĨĞƚǇ͕ ĚƵƌĂďŝůŝƚǇ͕

ĂĨƚĞƌ ƐĂůĞͲƐĞƌǀŝĐĞ Žƌ ŝƚƐ ĞĨĨĞĐƚ ŽŶ ŚĞĂůƚŚ Žƌ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͘ dŚĞ ĐŽŶƐƵŵĞƌ ŚĂƐ ƚŽ ďĞ ĂǁĂƌĞ ŽĨ ŚŝƐͬŚĞƌ ƌŝŐŚƚ ƚŽ ƌĞĚƌĞƐƐ ƚŚĞ ƉƌŽďůĞŵ ǁŚĞŶ ƌĞƋƵŝƌĞĚ͘ dŚĞ ĐŽŶƐƵŵĞƌ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ ŝƐ ůŽǁ ŝŶ /ŶĚŝĂ ĚƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ůĂĐŬ ŽĨ ĞĚƵĐĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ ĂŵŽŶŐ ƚŚĞ ŵĂƐƐĞƐ͘ ŽŶƐƵŵĞƌŝƐŵ ŝƐ Ăůů ĂďŽƵƚ ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵŵĞƌƐ͘ /ƚ ŝƐ Ă ƐŽĐŝĂů ŵŽǀĞŵĞŶƚ ƐĞĞŬŝŶŐ ƚŽ ƉƌŽƚĞĐƚ ƚŚĞ ƌŝŐŚƚƐ ŽĨ ĐŽŶƐƵŵĞƌƐ ŝŶ ƌĞůĂƚŝŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ƉƌŽĚƵĐĞƌƐ ŽĨ ŐŽŽĚƐ ĂŶĚ ƉƌŽǀŝĚĞƌƐ ŽĨ ƐĞƌǀŝĐĞƐ͘ ŽŶƐƵŵĞƌŝƐŵ ŝƐ Ă ĐŽůůĞĐƚŝǀĞ ĐŽŶƐĐŝŽƵƐŶĞƐƐ ŽŶ ƚ Ś Ğ Ɖ Ă ƌ ƚ Ž Ĩ Đ Ž Ŷ Ɛ Ƶ ŵ Ğ ƌƐ ͕ ď Ƶ Ɛ ŝ Ŷ Ğ Ɛ Ɛ Ğ Ɛ ͕ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĂŶĚ ƐŽĐŝĞƚǇ ƚŽ ĞŶŚĂŶĐĞ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵŵĞƌ͛Ɛ ƐĂƚŝƐĨĂĐƚŝŽŶ ĂŶĚ ƐŽĐŝĂů ǁĞůĨĂƌĞ ƚŚĂƚ ŝŶ ƚƵƌŶ ǁŝůů ďĞŶĞĨŝƚ Ăůů ŽĨ ƵƐ͘ dŚĞ 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ŽĨ /ŶĚŝĂ ŚĂƐ ƐĞƚ ƵƉ ƵƌĞĂƵ ŽĨ /ŶĚŝĂ ^ƚĂŶĚĂƌĚƐ ; /^Ϳ͕ ǁŚŝĐŚ ǁĂƐ ĞĂƌůŝĞƌ ŬŶŽǁŶ ĂƐ /^/͘ /^ ůĂǇƐ ĚŽǁŶ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ĨŽƌ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ĂŶĚ ĐŽŶƐƵŵĞƌ ŐŽŽĚƐ͘ ůů ĨŽŽĚ ŝƚĞŵƐ ĂƌĞ ƐƚĂŶĚĂƌĚŝǌĞĚ ďǇ ŐŵĂƌŬͲ ŐƌŝĐƵůƚƵƌĂů WƌŽĚƵĐĞ ;'ƌĂĚŝŶŐ ĂŶĚ DĂƌŬŝŶŐͿ Đƚ͘ DĂŝŶ &ĞĂƚƵƌĞƐ ŽĨ ŽŶƐƵŵĞƌŝƐŵ dŚĞƌĞ ĂƌĞ ǀĂƌŝŽƵƐ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚƐ ŽĨ ĐŽŶƐƵŵĞƌŝƐŵ͗ ϭ͘ ĐŽŶƐƵŵĞƌ ŵƵƐƚ ďĞ ĂǁĂƌĞ ŽĨ ŚŝƐͬŚĞƌ ƌŝŐŚƚƐ ĂŶĚ ƐŚŽƵůĚ ƉƌŽƚĞĐƚ ŚŝƐͬŚĞƌ ƌŝŐŚƚƐ͘ Ϯ͘ ,Ğͬ^ŚĞ ƐŚŽƵůĚ ƌĂŝƐĞ ǀŽŝĐĞ ĂŐĂŝŶƐƚ ĞǆƉůŽŝƚĂƚŝŽŶ͘ ϯ͘ ,Ğͬ^ŚĞ ƐŚŽƵůĚ ƐĞĞŬ ƌĞĚƌĞƐƐĂů ŽĨ ŚŝƐͬŚĞƌ ĐŽŵƉůĂŝŶƚƐ͘ ϰ͘ sŽůƵŶƚĂƌǇ ĐŽŶƐƵŵĞƌ ŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝŽŶƐ ƐŚŽƵůĚ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞͬŐƵŝĚĞͬĂƐƐŝƐƚ ŝŶ ƐĂĨĞŐƵĂƌĚŝŶŐ ŚŝƐͬŚĞƌ ŝŶƚĞƌĞƐƚƐ͘ ϱ͘ 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ůĂǁƐ ŵƵƐƚ ƉƌŽƚĞĐƚ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵŵĞƌ͘

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ƵƐŝŶĞƐƐ ŚŽƵƐĞƐ ŵƵƐƚ ĂĚŽƉƚ Ă ĐŽĚĞ ŽĨ ĐŽŶĚƵĐƚ ĨŽƌ ƌĞŐƵůĂƚŝŶŐ ƚŚĞŝƌ ĂĐƚŝǀŝƚŝĞƐ͘ ŽŶƐƵŵĞƌŝƐŵ ŚĂƐ ŐƌĂĚƵĂůůǇ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ŝŶƚŽ Ă ƉŽǁĞƌĨƵů ĨŽƌĐĞ ƚŽ ĂŝĚ ĂŶĚ ƉƌŽƚĞĐƚ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵŵĞƌ ďǇ ĂƉƉůǇŝŶŐ ůĞŐĂů͕ ŵŽƌĂů ĂŶĚ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ƉƌĞƐƐƵƌĞ ŽŶ ƉƌŽĚƵĐĞƌƐ ĂŶĚ ƉƌŽǀŝĚĞƌƐ͘

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/($51,1* )$&7 /Ĩ ǇŽƵ ĨĞĞů ĐŚĞĂƚĞĚ ďǇ Ă ƐŚŽƉŬĞĞƉĞƌ ĂŶĚ ǁĂŶƚ ƚŽ ĐŽŵƉůĂŝŶ ŝŶ Ă ĐŽŶƐƵŵĞƌ ĐŽƵƌƚ͕ ǁƌŝƚĞ ĂŶ ĂƉƉůŝĐĂƟŽŶ͕ ĂƩĂĐŚ ĐĂƐƚ ŵĞŵŽ͕ ǁĂƌƌĂŶƚĞĞ Žƌ ŐƵĂƌĂŶƚĞĞ ĐĂƌĚ ĂŶĚ ƐƵďŵŝƚ ŝƚ ƚŽ ƚŚĞ ĚŝƐƚƌŝĐƚ ĐŽŶƐƵŵĞƌ ĐŽƵƌƚ͘

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DĂŬĞ ĂŶ ĂĚǀĞƌƟƐĞŵĞŶƚ ƚŽ ĐƌĞĂƚĞ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ ĂďŽƵƚ ůŝƚĞƌĂĐǇ Žƌ ŚĞĂůƚŚ͘ 'ŝǀĞ ǇŽƵ ŽƉŝŶŝŽŶ ĂďŽƵƚ ĂĚǀĞƌƟƐĞŵĞŶƚƐ ŽŶ ĐŽŶƐƵŵĞƌ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ͘ ŝƐĐƵƐƐ ǁŝƚŚ ǇŽƵƌ ƚĞĂĐŚĞƌ ĂĚ ƉĂƌĞŶƚƐ ĂŶĚ ůŝƐƚ ǁĂǇƐ ŝŶ ǁŚŝĐŚ ƐĐŚŽŽů ƐƚƵĚĞŶƚƐ ĐĂŶ ĐƌĞĂƚĞ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ ĂďŽƵƚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƐŽĐŝĂů ŝƐƐƵĞƐ͘

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ZK> ^ K& Kz^ E '/Z>^ ǀĞŶ ĂƐ ďĂďŝĞƐ͕ ďŽǇƐ ĂŶĚ ŐŝƌůƐ ĂƌĞ ƚƌĞĂƚĞĚ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚůǇ͘ /Ŷ ƐŽŵĞ ĐŽŵŵƵŶŝƚŝĞƐ͕ ďŽǇƐ ĂƌĞ ĂůǁĂǇƐ ĚƌĞƐƐĞĚ ŝŶ ďůƵĞ ĂŶĚ ŶŽƚ ŝŶ ƉŝŶŬ ĂƐ ŝƚ ŝƐ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ ƚŽ ďĞ Ă ͞ĨĞŵŝŶŝŶĞ͟ ĐŽůŽƵƌ͘ ^ƚĞƌĞŽƚǇƉŝĐĂů ŐĞŶĚĞƌ ƌŽůĞƐ ůŝŬĞ ŵĂůĞƐ ĂƌĞ ƚŽƵŐŚ ĂŶĚ ĨĞŵĂůĞƐ ĂƌĞ ƚŚĞ ǁĞĂŬĞƌ ƐĞǆ͕ ŽƌŝŐŝŶĂƚĞ ĨƌŽŵ ƌŽůĞƐ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ƚĂƵŐŚƚ ĚƵƌŝŶŐ ĐŚŝůĚŚŽŽĚ͘ Ǉ ƚŚĞ ĂŐĞ ŽĨ ƚŚƌĞĞ͕ ĐŚŝůĚƌĞŶ ƚĞŶĚ ƚŽ ďĞ ĂǁĂƌĞ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ŐĞŶĚĞƌ͘ dŚĞǇ ĂƌĞ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞĚ ƚŽ ƉƌĞĨĞƌ ƚŚĞ ŐĂŵĞƐ͕ ĐůŽƚŚŝŶŐ͕ ǁĂǇ ŽĨ ƐƉĞĞĐŚ͕ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ĂƐƉĞĐƚƐ ŽĨ ĐƵůƚƵƌĞ ƵƐƵĂůůǇ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ďŽǇƐ Žƌ ŐŝƌůƐ͘ DĂůĞƐ ĂƌĞ ƚŽůĚ ͞ďŽǇƐ ĚŽŶ͛ƚ ĐƌǇ͟ ĂŶĚ ĂƌĞ ŐŝǀĞŶ ŐƵŶƐ ĂŶĚ ĐĂƌĞ ĂƐ ƚŽǇƐ ĂŶĚ ŐŝƌůƐ ĂƌĞ ŐŝǀĞŶ ĚŽůůƐ ĂŶĚ ƉůĂǇŚŽƵƐĞƐ͕ ƐŽ ƚŚĂƚ ƚŚĞǇ ĐĂŶ ƉůĂǇ ƚŚĞ ƚƌĂĚŝƚŝŽŶĂů ĨĞŵĂůĞ ŚŽŵĞͲŵĂŬŝŶŐ ƌŽůĞ͘ dŚĞ ŐŝƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂƚƚĞƌ ŝƐ ƚŚĂƚ ŐŝƌůƐ ĂƌĞ ƐĐŚŽŽůĞĚ ƚŽ ďĞ ƐŽĨƚ ĂŶĚ ŽďĞĚŝĞŶƚ ĂŶĚ ďŽǇƐ ĂƌĞ ƚŽůĚ ƚŽ ďĞ ƚŽƵŐŚ ĂŶĚ ĚŽŵŝŶĂƚŝŶŐ͘ /Ŷ ƚŚŝƐ ǁĂǇ͕ ƚŚĞ ƐŽĐŝĞƚǇ ǁƌŽŶŐůǇ ŝŶŐƌĂŝŶƐ ƚŚĞ ƐƉĞĐŝĨŝĐ ƌŽůĞƐ ƚŚĂƚ ŐŝƌůƐ ĂŶĚ ďŽǇƐ ĂƌĞ ƐƵƉƉŽƐĞĚ ƚŽ ƉůĂǇ ǁŚĞŶ ƚŚĞ ŐƌŽǁ ƵƉ ŝŶƚŽ ǁŽŵĞŶ ĂŶĚ ŵĞŶ͘

^K / dz E ^d Z KdzW/E' dŚĞ ŶŽƚŝŽŶ ŽĨ ƐƚĞƌĞŽƚǇƉŝŶŐ ŝƐ ŐĞŶĞƌĂůůǇ

ŶĞŐĂƚŝǀĞ͘ /ƚ ĐƌĞĂƚĞƐ ĚŝƐĐƌŝŵŝŶĂƚŝŽŶ ƚŚĂƚ ƌĞƐƵůƚƐ ŝŶ ŝŶĞƋƵĂůŝƚǇ͘ /ƚ ŚĂŵƉĞƌƐ ƚŚĞ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů ƚŚŽƵŐŚƚ͘ /ƚ ŝƐ ƉƌĞũƵĚŝĐĞĚ͕ ŝƌƌĂƚŝŽŶĂů ĂŶĚ ďĂƐĞĚ ŽŶ ĨĞĂƌ ŽĨ ǁŚĂƚ ŝƐ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚ͘ ^ƚĞƌĞŽƚǇƉŝŶŐ ŽĨ ƌŽůĞƐ ŚĂƐ ĚĞĞƉ ƌŽŽƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ŚƵŵĂŶ ŵŝŶĚ͘ /ƚ ŵĂǇ ŚĂǀĞ ŽƌŝŐŝŶĂƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĞĂƌůǇ ƉƌŝŵŝƚŝǀĞ ƚƌŝďĞƐ͕ ĂƐ ƚŚĞǇ ƐƚƌƵŐŐůĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐŽŶƚƌŽů ŽĨ ƚĞƌƌŝƚŽƌǇ͕ ƚŚĞ ƉŚǇƐŝĐĂů ƐƚƌĞŶŐƚŚ ŽĨ ŵĂůĞƐ ǁĂƐ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ ǀĞƌǇ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ͘ Ƶƚ ƵŶĨŽƌƚƵŶĂƚĞůǇ͕ ƚŚĞ ĚŽŵŝŶĂƚŝŽŶ ĐŽŶƚŝŶƵĞƐ ĞǀĞŶ ŝŶ ŵŽĚĞƌŶ ƚŝŵĞƐ͘ dŚĞ ĞĨĨŽƌƚ ƚŽ ĐƌĞĂƚĞ Ă ĨƌĞĞ͕ ĚĞŵŽĐƌĂƚŝĐ ĂŶĚ ƌĂƚŝŽŶĂů ƐŽĐŝĞƚǇ͕ ǁŚĞƌĞ ĞǀĞƌǇŽŶĞ ĞŶũŽǇƐ ĞƋƵĂůŝƚǇ͕ ĐŽŶƚŝŶƵĞƐ ƚŽ ďĞ ĂŶ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƉŽůŝƚŝĐĂů ĂŶĚ ƐŽĐŝĂů ŝƐƐƵĞ͘ ^ƚĞƌĞŽƚǇƉŝŶŐ ŽĨ ŐĞŶĚĞƌ ƌŽůĞƐ ŵĂǇ ǀĞƌǇ ĨƌŽŵ ĐƵůƚƵƌĞ ƚŽ ĐƵůƚƵƌĞ ďƵƚ ƚŚĞ ĨĂĐƚ ƌĞŵĂŝŶƐ ƚŚĂƚ ŵŽƐƚ ďĞŚĂǀŝŽƌĂů ĚŝĨĨĞƌĞŶĐĞƐ ďĞƚǁĞĞŶ ŵĂůĞƐ ĂŶĚ ĨĞŵĂůĞƐ ĂƌĞ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞĚ ďǇ ƐŽĐŝĞƚǇ͘

' E Z /E Yh >/dz dŚĞ ͚ƐĞƚ͛ ĂĐƚŝǀŝƚŝĞƐ ĂƐƐŝŐŶĞĚ ƚŽ ŐŝƌůƐ ĂŶĚ ďŽǇƐ ĚŽ ŶŽƚ ĞŶĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƐĞůĞĐƚŝŽŶ ŽĨ ƚŽǇƐ ĨŽƌ ĞĂĐŚ͘ dŚĞǇ ĞǀĞŶ ŝŶĨůƵĞŶĐĞ ƚŚĞ ƐĞůĞĐƚŝŽŶ ŽĨ ƐƵďũĞĐƚƐ ŝŶ ƐĐŚŽŽů ĂŶĚ ĐŽůůĞŐĞ͘ >ĂƚĞƌ ŽŶ͕ ƚŚĞ ǀĂůƵĞ ĂƚƚĂĐŚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ǁŽƌŬ ŽĨ ŵĂůĞƐ ĂŶĚ ĨĞŵĂůĞƐ ĂůƐŽ ĚŝĨĨĞƌƐ͘ DŽƐƚ ǁŽŵĞŶ ǁŽƌŬ ŵƵĐŚ ŚĂƌĚĞƌ ƚŚĂŶ ƚŚĞŝƌ ŵĂůĞ ĐŽƵŶƚĞƌƉĂƌƚƐ͘ Ƶƚ ƚŚĞ ŝŶǀŝƐŝďŝůŝƐĂƚŝŽŶ ŽĨ ǁŽŵĞŶ͛Ɛ ůĂďŽƵƌ ĨĂŝůƐ ƚŽ ŐĞƚ ƚŚĞŵ ƚŚĞŝƌ ĚƵĞ ƐŚĂƌĞ͘ dŚĞ ŚŽƵƐĞǁŽƌŬ ĂŶĚ ĐŚŝůĚĐĂƌĞ ĂƌĞ ŶŽƚ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ ͚ǁŽƌŬ͛ dŚĞ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶ ŽĨ ƌƵƌĂů ǁŽŵĞŶ ŝƐ ƋƵŝƚĞ ƐĂĚ͘ Ɛ

ƌƵƌĂů ŵĞŶ ĂƌĞ ŵŝŐƌĂƚŝŶŐ ƚŽ ĐŝƚŝĞƐ ŝŶ ůĂƌŐĞ ŶƵŵďĞƌƐ ŝŶ ƐĞĂƌĐŚ ŽĨ ĞŵƉůŽǇŵĞŶƚ͕ ƚŚĞ ǁŽŵĞŶ ŚĂǀĞ ƚĂŬĞŶ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚǇ ŽĨ ůŽŽŬŝŶŐ ĂĨƚĞƌ ƚŚĞ ĨĂƌŵƐ͘ dŚĞǇ ĐŽŶƚŝŶƵĞ ƚŽ ĚŽ ƚŚĞŝƌ ƚƌĂĚŝƚŝŽŶĂů ǁŽƌŬƐ ŝŶ ŚŽƵƐĞŚŽůĚ ŝ͘Ğ͘ ĨĂŵŝůǇ ĐĂƌĞ͕ ĨĞƚĐŚŝŶŐ ǁĂƚĞƌ͕ ĨŽĚĚĞƌ͕ ĨŝƌĞǁŽŽĚ͕ ďĂƐŬĞƚ ŵĂŬŝŶŐ͕ ĞƚĐ͘ dŚĞǇ ĂůƐŽ ǁŽƌŬ ŽŶ ƚŚĞ ĨĂƌŵƐ ĚƵƌŝŶŐ ƐŽǁŝŶŐ ĂŶĚ ŚĂƌǀĞƐƚŝŶŐ ĂůŽŶŐ ǁŝƚŚ ůŽŽŬŝŶŐ ĂĨƚĞƌ ƚŚĞ ĐŽǁƐ͕ ďƵĨĨĂůŽĞƐ ĂŶĚ ŚĞŶƐ͘ dŚĞ ůŝƐƚ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ǁŽƌŬ ŝƐ ĞŶĚůĞƐƐ ͊ dŚĞ ĚŽŵĞƐƚŝĐ ŵĂŝĚƐ ŝŶ ďŝŐ ĐŝƚŝĞƐ ĂůƐŽ ǁŽƌŬ ǀĞƌǇ ŚĂƌĚ͕ ůŝǀĞ ƵŶĚĞƌ ƵŶŚǇŐŝĞŶŝĐ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐ ĂŶĚ ůĞĂĚ Ă ůŝĨĞ ǁŝƚŚŽƵƚ ĚŝŐŶŝƚǇ͘ dŚĞǇ ĚƌĞĂŵ ŽĨ Ă ďĞƚƚĞƌ ůŝĨĞ ĂƐ ĐŽŵƉĂƌĞĚ ƚŽ ƚŚĞŝƌ ƌƵƌĂů ĐŽƵŶƚĞƌƉĂƌƚƐ ďƵƚ ĐŽŶƚŝŶƵĞ ƚŽ ƐƵƌǀŝǀĞ ƵŶĚĞƌ ĚŝƐĐƌŝŵŝŶĂƚŝŶŐ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐ͘ >ŽŽŬ Ăƚ ƚŚĞ ƉŝĐƚƵƌĞ͘ ǁŽŵĂŶ ůĂďŽƵƌĞƌ ŝƐ ǁŽƌŬŝŶŐ ŽŶ Ă ƌŽĂĚ ĐŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶ ƐŝƚĞ ĂŶĚ ĐĂƌƌǇŝŶŐ ŚĞƌ ďĂďǇ Ăƚ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ƚŝŵĞ͘

dŚĞ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶ ŽĨ ƵƌďĂŶ ĞĚƵĐĂƚĞĚ ǁŽŵĞŶ ŝƐ ŶŽƚ ǀĞƌǇ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚ͘ ^ŚĞ ďĞŐŝŶƐ ŚĞƌ ĚĂǇ Ăƚ ƚŚĞ ĐƌĂĐŬ ŽĨ ĚĂǁŶ͘ ^ŚĞ ĐŽŽŬƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĞŶƚŝƌĞ ĨĂŵŝůǇ͕ ƐĞŶĚƐ ŚĞƌ ĐŚŝůĚƌĞŶ ƚŽ ƐĐŚŽŽů͕ ƉĂĐŬƐ ŚĞƌ ŚƵƐďĂŶĚ͛Ɛ ůƵŶĐŚ ĂŶĚ ŐŽĞƐ ƚŽ ƚŚĞ ďƵƐ ƐƚĂŶĚ ƚŽ ĐĂƚĐŚ ĂŶ ŽǀĞƌĐƌŽǁĚĞĚ ǀĞŚŝĐůĞ͘ ƚ ǁŽƌŬ ƐŚĞ ŚĂƐ ƚŽ ƉĞƌĨŽƌŵ ŚĞƌ ĚƵƚŝĞƐ ĞƋƵŝǀĂůĞŶƚ ƚŽ ŚĞƌ ŵĂůĞ ĐŽƵŶƚĞƌƉĂƌƚ͘ KŶĐĞ

ďĂĐŬ ŚŽŵĞ ŝŶ ƚŚĞ ĞǀĞŶŝŶŐ͕ ƐŚĞ ŚĂƐ ƚŽ ĐŽŵƉůĞƚĞ ƚŚĞ ŚŽƵƐĞŚŽůĚ ĐŚŽƌĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞŶ ŵĂŶĂŐĞƐ ƚŽ ĐĂƚĐŚ Ă ĨĞǁ ŚŽƵƌƐ ƐůĞĞƉ ďĞĨŽƌĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ƌŽƵƚŝŶĞ ƚŚĞ ŶĞǆƚ ĚĂǇ ͊ dŚĞ ǁŽƌŬ ƐŚĞ ĚŽĞƐ Ăƚ ŚŽŵĞ ŝƐ ƵŶĂĐĐŽƵŶƚĂďůĞ͘ /ƚ͛Ɛ ŶŽƚ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ ƉƌŽĚƵĐƚŝǀĞ͘ dŚĞ ǁŽŵĂŶ͛Ɛ ƌŽůĞ ĂƐ Ă ĐĂƌĞŐŝǀĞƌ ĂŶĚ ŚŽŵĞŵĂŬĞƌ ŚĂƐ ŶŽƚ ďĞĞŶ ĂĐĐŽƌĚĞĚ ŝƚƐ ƌŝŐŚƚĨƵů ƉůĂĐĞ͘ ^ŚĞ ŐŝǀĞƐ ďŝƌƚŚ͕ ůĂĐƚĂƚĞƐ ŚĞƌ ďĂďŝĞƐ͕ ĐĂƌĞƐ ĨŽƌ ƚ Ś Ğ ŵ ͕ ĨĞ Ğ Ě Ɛ ƚ Ś Ğ ĨĂŵŝůǇ ĂŶĚ ĂƚƚĞŶĚƐ ƚŽ ƚŚĞ ƐŝĐŬ ĂŶĚ ŽůĚĞƌ ŵ Ğ ŵ ď Ğ ƌƐ Ž Ĩ ƚ Ś Ğ ĨĂŵŝůǇ ĂŶĚ Ɛƚŝůů ĨĂĐĞƐ ĚŝƐĐƌŝŵŝŶĂƚŝŽŶ͘ dŚĞ ŝƐƐƵĞ ŽĨ ǁŽŵĞŶ͛Ɛ ŝŶĞƋƵĂůŝƚǇ ŝƐ ŶŽƚ ůŝŵŝƚĞĚ ƚŽ /ŶĚŝĂ ĂůŽŶĞ͖ ŝƚ ŝƐ ĂŶ ŝŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů ŽŶĞ͘ ǁĞůů ůĂŝĚ ŽƵƚ ƉůĂŶŶŝŶŐ ŝƐ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ŽŶ ŝŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů ůĞǀĞů ĨŽƌ ŐĞŶĚĞƌ ĞƋƵĂůŝƚǇ ďĞĐĂƵƐĞ ĞǀĞŶ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƵŶƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ŝŶ ĞŶƐƵƌŝŶŐ Ă ƌŝŐŚƚĨƵů ƉůĂĐĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ǁŽŵĞŶ ŝŶ ƚŚĞ ƐŽĐŝĞƚǇ͘ &Žƌ ĞǆĂŵƉůĞ͕ ƌŝŐŚƚ ƚŽ ǀŽƚĞ ǁĂƐ ŐŝǀĞŶ ƚŽ ǁŽŵĞŶ ŝŶ ŶŐůĂŶĚ ŝŶ ϭϵϮϴ ŽŶůǇ͕ ĂŶĚ ŝŶ &ƌĂŶĐĞ ŝŶ ϭϵϰϰ͘

'ĞŶĚĞƌ ŝŶĞƋƵĂůŝƚǇ ĞǆŝƐƚƐ ŝŶ ŵŽƐƚ ƉĂƌƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ŝŶ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚ ĨŽƌŵƐ͗ ;ϭͿ DŽƌƚĂůŝƚǇ ŝŶĞƋƵĂůŝƚǇ͗ tŽŵĞŶ ŵŽƌƚĂůŝƚǇ ƌĂƚĞƐ ĂƌĞ ŚŝŐŚĞƌ ĂƐ ĐŽŵƉĂƌĞĚ ƚŽ ŵĞŶ Ăůů ŽǀĞƌ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͘ ;ϮͿ EĂƚĂůŝƚǇ ŝŶĞƋƵĂůŝƚǇ͗ DĂŶǇ ŵĂůĞͲ ĚŽŵŝŶĂƚĞĚ ƐŽĐŝĞƚŝĞƐ ŚĂǀĞ ƉƌĞĨĞƌĞŶĐĞ ĨŽƌ ďŽǇƐ͘ dŚĞ ƚĞĐŚŶŝƋƵĞƐ ŽĨ ĚĞƚĞƌŵŝŶŝŶŐ ƚŚĞ ŐĞŶĚĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ĨŽĞƚƵƐ ŚĂƐ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞĚ ƚŚŝƐ ŝŶŚƵŵĂŶ ƉƌĂĐƚŝĐĞ͘ ;ϯͿ ĂƐŝĐ ĨĂĐŝůŝƚǇ ŝŶĞƋƵĂůŝƚǇ͗ 'ŝƌůƐ ĂƌĞ ĚĞŶŝĞĚ ƚŚĞ ƌŝŐŚƚ ƚŽ ĞĚƵĐĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ŵĂŶǇ ĨĂĐŝůŝƚŝĞƐ ŝŶ ŵĂŶǇ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ͕ ĞǀĞŶ ƚŽĚĂǇ͘ ;ϰͿ ^ƉĞĐŝĂů ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇ ŝŶĞƋƵĂůŝƚǇ͗ dŚĞ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚŝĞƐ ŽĨ ŚŝŐŚĞƌ ĞĚƵĐĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂů ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĂƌĞ ůĞƐƐ ĨŽƌ ǇŽƵŶŐ ǁŽŵĞŶ ĂŶĚ ŵŽƌĞ ĨŽƌ ǇŽƵŶŐ ŵĞŶ͘ ;ϱͿ WƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂů ŝŶĞƋƵĂůŝƚǇ͗ /Ŷ ĞŵƉůŽǇŵĞŶƚ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƉƌŽŵŽƚŝŽŶ͕ ǁŽŵĞŶ ŽĨƚĞŶ ĨĂĐĞ ĚŝƐĐƌŝŵŝŶĂƚŝŽŶ͘ ;ϲͿ KǁŶĞƌƐŚŝƉ ŝŶĞƋƵĂůŝƚǇ͗ /Ŷ ŵĂŶǇ ƐŽĐŝĞƚŝĞƐ ƚŚĞ ďĂƐŝĐ ĂƐƐĞƚƐ ŝ͘Ğ͘ ŚŽŵĞ ĂŶĚ ůĂŶĚ ĂƌĞ ŽǁŶĞĚ ďǇ ŵĂůĞƐ͘ dŚĞ ůĂĐŬ ŽĨ ĐůĂŝŵ ƚŽ ƉƌŽƉĞƌƚǇ ƌĞĚƵĐĞƐ ƚŚĞ ǀŽŝĐĞ ĨŽ ǁŽŵĞŶ͘ ;ϳͿ ,ŽƵƐĞŚŽůĚ ŝŶĞƋƵĂůŝƚǇ͗ dŚĞƌĞ ĂƌĞ ďĂƐŝĐ ŝŶĞƋƵĂůŝƚŝĞƐ ŝŶ ŐĞŶĚĞƌ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ƌĞĨůĞĐƚĞĚ ŝŶ ƐŚĂƌŝŶŐ ŽĨ ŚŽƵƐĞǁŽƌŬ ĂŶĚ ĐŚŝůĚĐĂƌĞ͘

Ƶƚ ƚŽĚĂǇ͕ ĞĚƵĐĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ ŚĂƐ ĞŵƉŽǁĞƌĞĚ ƚŚĞ ǁŽŵĂŶ ƚŽ ĞŵĞƌŐĞ ĂƐ Ă ƉŽǁĞƌĨƵů ĨŽƌĐĞ ŝŶ ƉŽůŝƚŝĐĂů ĂŶĚ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ƐƉŚĞƌĞƐ͘ DĂŶǇ ǁŽŵĞŶ ƐŽĐŝĂů ĂĐƚŝǀŝƐƚƐ ŚĂǀĞ ůĞĚ ƐƚƌŽŶŐ ŵŽǀĞŵĞŶƚƐ ĂŐĂŝŶƐƚ ƚŚĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ͘ /Ŷ ƉŽůŝƚŝĐƐ ǁŽŵĞŶ ŚĂǀĞ ƐŚŽǁŶ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ƚŚĂƚ

ƚŚĞǇ ĂƌĞ ĐĂƉĂďůĞ ŽĨ ďĞŝŶŐ ĞŵŝŶĞŶƚ ůĞĂĚĞƌƐ͘ dŚĞǇ ŚĂǀĞ ĂĐŚŝĞǀĞĚ ŝŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů ĨĂŵĞ ŝŶ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ŽĨ ǁƌŝƚŝŶŐ͕ ĨĂƐŚŝŽŶ͕ ŚĞƌďĂů ďĞĂƵƚǇ͕ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ƚĞĐŚŶŽůŽŐǇ͕ ŵĞĚŝĐŝŶĞ͕ ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ͕ ƚĞĂĐŚŝŶŐ͕ ĂĞƌŽŶĂƵƚŝĐƐ͕ ŐĂŵĞƐ ĂŶĚ ƐƉŽƌƚƐ͕ ĞƚĐ͘

h d/KE E t Z E ^^ /Ŷ ĞĂƌůŝĞƌ ƚŝŵĞƐ /ŶĚŝĂŶ ƐŽĐŝĞƚǇ ŐĂǀĞ ĚƵĞ ƌĞƐƉĞĐƚ ƚŽ ǁŽŵĞŶ͘ tĞ ŚĂĚ ĨĂŵŽƵƐ ǁŽŵĞŶ ƉŚŝůŽƐŽƉŚĞƌƐ͕ ǁƌŝƚĞƌƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƐŽĐŝĂů ƌĞĨŽƌŵĞƌƐ͘ Ƶƚ ƚŚĞ ƐŝƚƵĂƚŝŽŶ ĐŚĂŶŐĞĚ ƐůŽǁůǇ ĂŶĚ ŐƌĂĚƵĂůůǇ ĂŶĚ ĚŝƐĐƌŝŵŝŶĂƚŝŽŶ ĂŐĂŝŶƐƚ ǁŽŵĞŶ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ĂŶĚ ƚŚĞǇ ǁĞƌĞ ĚĞŶŝĞĚ ƚŚĞŝƌ ƌŝŐŚƚĨƵů ƉůĂĐĞ͘

ĚƵĐĂƚŝŽŶ ŵĂŬĞƐ ƚŚĞ ǁŽŵĞŶ ĂǁĂƌĞ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ƌŝŐŚƚƐ͕ ƚŚĞŝƌ ƌŝŐŚƚĨƵů ƉůĂĐĞ ŝŶ ƚŚĞ ƐŽĐŝĞƚǇ ĂŶĚ ƚŚĞ ĨĂĐƚŽƌƐ ƚŚĞ ŚĂŵƉĞƌ ƚŚĞŝƌ ŐƌŽǁƚŚ͘ /ƚ

/($51,1* )$&7 /Ŷ EŽǀ͘ ϮϬϬϴ͕ ϮϬϬ ǁŽŵĞŶ ǁĞƌĞ ƚƌĂŝŶĞĚ ƚŽ ũŽŝŶ ^& ĂŶĚ ƚŚĞǇ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƉŽƐƚĞĚ Ăƚ /ŶĚŽͲWĂŬ ŽƌĚĞƌ͘

ĞŵƉŽǁĞƌƐ Ă ǁŽŵĂŶ ƚŽ ƌĞĐŽŐŶŝǌĞ ŚĞƌ ƉŽƚĞŶƚŝĂů ĂŶĚ ĞŶĚ ƚŚĞ ŐĞŶĚĞƌ ďŝĂƐ͘ ŶĞǁ ƚĂǆŝ ƐĞƌǀŝĐĞ ŝŶ DƵŵďĂŝ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƉŽǁĞƌĞĚ ǁŝƚŚ Ă ƚĞĂŵ ŽĨ ǁĞůůͲĞĚƵĐĂƚĞĚ͕ ƌĞůŝĂďůĞ ĂŶĚ ĐŽƵƌƚĞŽƵƐ ĚƌŝǀĞƌƐ͘ ĞůŚŝ ƚŽƵƌŝƐŵ ŚĂƐ ƐƚĂƌƚĞĚ WƌŽũĞĐƚ WƌŝǇĂĚĂƌƐŚĂŶŝ͕ ǁŚĞƌĞ ǁŽŵĞŶ ĐĂď ĚƌŝǀĞƌƐ ĂŶĚ ƚŽƵƌŝƐƚ ŐƵŝĚĞƐ ĂƌĞ ŝŶĚƵĐƚĞĚ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ͚/ŶĐƌĞĚŝďůĞ /ŶĚŝĂ͛ ĐĂŵƉĂŝŐŶ͘

WŚ͘ ͘ ŝŶ WŚǇƐŝĐƐ ĂŶĚ ŝƐ ŶŽǁ ƚĞĂĐŚŝŶŐ ŝŶ ĞůŚŝ hŶŝǀĞƌƐŝƚǇ͘ WŽŽŶĂŵ ƉƌŽǀĞĚ ƚŽ ďĞ Ă ƚŽƌĐŚďĞĂƌĞƌ ĨŽƌ ŵĂŶǇ ŽƚŚĞƌ ƌƵƌĂů ŐŝƌůƐ ǁŚŽ ŽƚŚĞƌǁŝƐĞ ǁŽƵůĚ ŶŽƚ ŚĂǀĞ ƌĞĐĞŝǀĞĚ ĂŶǇ ĞĚƵĐĂƚŝŽŶ Žƌ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ͘ Ƶƚ ƚŚĞ ƌĞĂů ĐƌĞĚŝƚ ŐŽĞƐ ƚŽ ŚĞƌ ŝůůŝƚĞƌĂƚĞ ƉĂƌĞŶƚƐ ǁŚŽ ǁŝƚŚƐƚŽŽĚ ƚŚĞ ƐŽĐŝĂů ƉƌĞƐƐƵƌĞ ĂŶĚ ŐĂǀĞ Ă ĐŚĂŶĐĞ ƚŽ ƚŚĞŝƌ ĚĂƵŐŚƚĞƌ ƚŽ ŵĂŬĞ Ă ďĞƚƚĞƌ ůŝĨĞ ĨŽƌ ŚĞƌƐĞůĨ͘

E K& ' E Z Yh >/dz

>ŽŽŬ Ăƚ ƚŚĞ ƉŝĐƚƵƌĞ͘ tŽŵĞŶ ĂƵƚŽ ĚƌŝǀĞƌƐ ĐĂƌƌǇŝŶŐ ƉĂƐƐĞŶŐĞƌƐ ĨƌŽŵ ŽĨĨŝĐĞƐ ĂŶĚ ďĂĐŬ ŽŶ ƚŚĞ ƐƚƌĞĞƚƐ ŽĨ ,ǇĚĞƌĂďĂĚ͘ >ŽŽŬ Ăƚ ƚŚĞ ƉŚŽƚŽŐƌĂƉŚ ŽĨ WŽŽŶĂŵ͘ ^ŚĞ ŝƐ Ă ƉƌŽŽĨ ƚŚĂƚ ĞĚƵĐĂƚŝŽŶ ĐĂŶ ĐŚĂŶŐĞ ƚŚĞ ƐŽĐŝĞƚǇ͘ ^ŚĞ ŐƌĞǁ ƵƉ ŝŶ Ă ǀŝůůĂŐĞ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞǇ ĚŝĚ ŶŽƚ ĞǀĞŶ ŚĂǀĞ Ă ďƵƐ ƐĞƌǀŝĐĞ͘ Ƶƚ ŚĞƌ ŵŽƚŚĞƌ ŝŶƐŝƐƚĞĚ ŽŶ ƐĞŶĚŝŶŐ ŚĞƌ ƚŽ ƐĐŚŽŽů ĂƐ ƐŚĞ ǁĂƐ ĂŶ ĞǆĐĞƉƚŝŽŶĂůůǇ ďƌŝŐŚƚ ĐŚŝůĚ͘ ^ŚĞ ƐƚŽŽĚ ĨŝƌƐƚ ŝŶ ŚĞƌ ĚŝƐƚƌŝĐƚ ŝŶ ůĂƐƐͲy͘ ,Ğƌ ĨĂƚŚĞƌ ǁĂŶƚĞĚ ŚĞƌ ƚŽ ŐĞƚ ŵĂƌƌŝĞĚ ďĞĐĂƵƐĞ ŽĨ ĨĂŵŝůǇ ƉƌĞƐƐƵƌĞ ďƵƚ ŚĞƌ ƚĞĂĐŚĞƌƐ ƉĞƌƐƵĂĚĞĚ Śŝŵ ƚŽ ůĞƚ ŚĞƌ ƐƚƵĚǇ͘ ,Ğƌ ĨĂŵŝůǇ ŚĂĚ ƚŽ ĨĂĐĞ Ă ůŽƚ ŽĨ ĐƌŝƚŝĐŝƐŵ͘ Ƶƚ ƚŚĞ ǁŚŽůĞ ǀŝůůĂŐĞ ǁĂƐ ƚŚƌŝůůĞĚ ǁŚĞŶ WŽŽŶĂŵ ƉĂƐƐĞĚ ůĂƐƐͲy// ǁŝƚŚ ĨůǇŝŶŐ ĐŽůŽƵƌƐ ĂŶĚ ǁĂƐ ŐŝǀĞŶ ƐĐŚŽůĂƌƐŚŝƉ͘ ^ŚĞ ĐŽŵƉůĞƚĞĚ ŚĞƌ

'ĞŶĚĞƌ ŝŶĞƋƵĂůŝƚǇ ŚƵƌƚƐ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŶŽƚ ŽŶůǇ ŽĨ ŐŝƌůƐ ĂŶĚ ŐƌŽǁŶͲƵƉ ǁŽŵĞŶ͕ ďƵƚ ĂůƐŽ ŽĨ ďŽǇƐ ĂŶĚ ŵĞŶ͕ ǁŚŽ ƉůĂǇ ĂŶ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƌŽůĞ ŝŶ ĂĐŚŝĞǀŝŶŐ ŐĞŶĚĞƌ ĞƋƵĂůŝƚǇ͘ ƋƵĂů ƐŚĂƌŝŶŐ ŽĨ ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚŝĞƐ ĂŶĚ Ă ŚĂƌŵŽŶŝŽƵƐ ƉĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉ ďĞƚǁĞĞŶ ǁŽŵĞŶ ĂŶĚ ŵĞŶ ĂƌĞ ŶĞĐĞƐƐĂƌǇ ĨŽƌ ƚŚĞ ǁĞůůͲďĞŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ĨĂŵŝůǇ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ĨŽƌ /ŶĚŝĂ ĚĞŵŽĐƌĂĐǇ͘ ^ŚĂƌĞĚ ƉŽǁĞƌ ĂŶĚ ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚǇ ďĞƚǁĞĞŶ ǁŽŵĞŶ ĂŶĚ ŵĞŶ Ăƚ ŚŽŵĞ͕ ŝŶ ƚŚĞ ǁŽƌŬƉůĂĐĞ͕ Ăƚ ŶĂƚŝŽŶĂů ĂŶĚ ŝŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů ůĞǀĞůƐ ǁŽƵůĚ ŚĞůƉ ƚŽ ĐƌĞĂƚĞ ŚĂƌŵŽŶǇ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ĨĂŵŝůǇ ĂŶĚ ƐŽĐŝĞƚǇ͘ DĞŶ ĂŶĚ ǁŽŵĞŶ ŵƵƐƚ ďĞ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞĚ ƚŽ ƐŚĂƌĞ ĞƋƵĂůůǇ ŝŶ ĐŚŝůĚĐĂƌĞ ĂŶĚ ŚŽƵƐĞŚŽůĚ ǁŽƌŬ ƚŽ ĞŶŚĂŶĐĞ ƚŚĞ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ŝƐƐƵĞ ŽĨ ŐĞŶĚĞƌ ĞƋƵĂůŝƚǇ͘

([HUFLVH ͘ ͘ ͘

&ŝůů ŝŶ ƚŚĞ ďůĂŶŬƐ͗ ϭ͘ ǀĞŶ ĂƐ ďĂďŝĞƐ͕ ďŽǇƐ ĂŶĚ ŐŝƌůƐ ĂƌĞ ƚƌĞĂƚĞĚ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͘ Ϯ͘ /Ŷ ƐŽŵĞ ĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐ ďŽǇƐ ĂƌĞ ĚƌĞƐƐĞĚ ŝŶ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͘ ϯ͘ dŚĞ ŶŽƟŽŶ ŽĨ ƐƚĞƌĞŽƚǇƉŝŶŐ ŝƐ ŐĞŶĞƌĂůůǇ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͘ ϰ͘ 'ĞŶĚĞƌ ŝŶĞƋƵĂůŝƚǇ ŚƵƌƚƐ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚƐ ŶŽƚ ŽŶůǇ ŽĨ ŐŝƌůƐ ďƵƚ ĂůƐŽ ŽĨ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͘ ϱ͘ tŽŵĞŶ ĂƌĞ ǀĞŶƚƵƌŝŶŐ ŝŶƚŽ ƐĞĐƚŽƌƐ ƚŚĂƚ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞƌǀĞ ŽĨ ŵĞŶ ĨŽƌ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͘ ^ƚĂƚĞ ǁŚĞƚŚĞƌ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ĂƌĞ dƌƵĞ ŽĨ &ĂůƐĞ͗ ϭ͘ 'ŝƌůƐ ĂƌĞ ƐĐŚŽŽůĞĚ ƚŽ ďĞ ƐŽŌ ĂŶĚ ŽďĞĚŝĞŶƚ͘ Ϯ͘ dŚĞ ŶŽƟŽŶ ŽĨ ƐƚĞƌĞŽƚǇƉŝŶŐ ŝƐ ŶĞŐĂƟǀĞ͘ ϯ͘ DŽƐƚ ǁŽŵĞŶ ǁŽƌŬ ŚĂƌĚĞƌ ƚŚĂŶ ƚŚĞŝƌ ŵĂůĞ ĐŽƵŶƚĞƌƉĂƌƚƐ͘ ϰ͘ dŚĞ ǁŽŵĞŶ͛Ɛ ƌŽůĞ ĂƐ Ă ĐĂƌĞŐŝǀĞƌ ĂŶĚ ŚŽŵĞŵĂŬĞƌ ŚĂƐ ŶŽƚ ďĞĞŶ ĂĐĐŽƌĚĞĚ ŝƚƐ ƌŝŐŚƞƵů ƉůĂĐĞ͘ ϱ͘ tŽŵĞŶ͛Ɛ ŝŶĞƋƵĂůŝƚǇ ŝƐ ĂŶ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŝƐƐƵĞ͘ ŶƐǁĞƌ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƋƵĞƐƟŽŶƐ͗ ϭ͘ 'ŝǀĞ ƚŚĞ ŵĞĂŶŝŶŐ ŽĨ ŚŽƵƐĞŚŽůĚ ŝŶĞƋƵĂůŝƚǇ͘ Ϯ͘ ǆƉůĂŝŶ ĂŶǇ ƚǁŽ ƚǇƉĞƐ ŽĨ ŐĞŶĚĞƌ ŝŶĞƋƵĂůŝƚǇ͘ ϯ͘ ,Žǁ ŚĂƐ ĞĚƵĐĂƟŽŶ ĞŵƉŽǁĞƌĞĚ ǁŽŵĞŶ͍ ϰ͘ ,Žǁ ĚŽĞƐ ƐƚĞƌĞŽƚǇƉŝŶŐ ĐƌĞĂƚĞ ŐĞŶĚĞƌ ĚŝƐĐƌŝŵŝŶĂƟŽŶ͍ ϱ͘ ͞'ĞŶĚĞƌ ĞƋƵĂůŝƚǇ ŝƐ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞŶƚ ƟŵĞƐ͘͟ ǆƉůĂŝŶ͘

ϭ͘ Ϯ͘ ϯ͘

/ŶƚĞƌǀŝĞǁ ǇŽƵƌ ŵĂŝĚƐĞƌǀĂŶƚ ĂŶĚ ĮŶĚ ŽƵƚ ŚĞƌ ĚĂŝůǇ ƌŽƵƟŶĞ͘ tŚǇ ŝƐ ƚŚĞ ƉĞƌĐĞŶƚĂŐĞ ŽĨ Őŝƌů ĚƌŽƉŽƵƚƐ ĨƌŽŵ ƐĐŚŽŽůƐ ŚŝŐŚĞƌ ƚŚĂŶ ďŽǇ ĚƌŽƉŽƵƚƐ͍ dĂŬĞ ŚĞůƉ ĨƌŽŵ ǇŽƵƌ ƉĂƌĞŶƚƐ ĂŶĚ ĮŶĚ ŽƵƚ ƚŚĞ ŶĂŵĞƐ ŽĨ ƚǁŽ E'KƐ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ǁŽƌŬŝŶŐ ĨŽƌ ǁŽŵĞŶ͛Ɛ ďĞŶĞĮƚƐ͘

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0DUNHWV $URXQG 8V

/Ŷ ŽƵƌ ĚĂǇ ƚŽ ĚĂǇ ůŝĨĞ͕ ǁĞ ƌĞƋƵŝƌĞ ƚŚĞ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ŽĨ Ă ŵĂƌŬĞƚ͘ ŽŵŵŽŶůǇ͕ ŵĂƌŬĞƚ ŝƐ Ă ƉůĂĐĞ ŚĂǀŝŶŐ ƐŚŽƉƐ ĨŽƌ ƐĞůůŝŶŐ ǀĞŐĞƚĂďůĞƐ͕ ĐůŽƚŚĞƐ͕ ƐƚĂƚŝŽŶĞƌǇ ĞƚĐ͘ /Ŷ ĞǆĂĐƚ ƚĞƌŵ͕ ŵĂƌŬĞƚ ĐĂŶ ďĞ ĚĞĨŝŶĞĚ ĂƐ Ă ƉůĂĐĞ ǁŚĞƌĞ ďƵǇĞƌƐ ĂŶĚ ƐĞůůĞƌƐ ĞŶŐĂŐĞ ŝŶ ƚŚĞ ĂĐƚŝǀŝƚǇ ŽĨ ƐĂůĞ ĂŶĚ ƉƵƌĐŚĂƐĞ ŽĨ ŐŽŽĚƐ͘ dŚĞ ďƵǇĞƌ ĂŶĚ ƐĞůůĞƌ ĐĂŶ ŵĞĞƚ ŝŶ Ă ƐŚŽƉ Žƌ Ă ŵĂůů ĂŶĚ ƚŚĞ ďƵǇĞƌ ĐĂŶ ƉĂǇ ĨŽƌ ƚŚĞ ŐŽŽĚƐ Žƌ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ƚŚƌŽƵŐŚ ĐĂƐŚ Žƌ ĐƌĞĚŝƚ ĐĂƌĚ͘ dǇƉĞƐ ŽĨ DĂƌŬĞƚƐ dŚĞƌĞ ĂƌĞ ƚǁŽ ŵĂŝŶ ƚǇƉĞƐ ŽĨ ŵĂƌŬĞƚƐͲ ǁŚŽůĞƐĂůĞ ŵĂƌŬĞƚƐ ĂŶĚ ƌĞƚĂŝů ŵĂƌŬĞƚƐ͘ ďƵǇĞƌ ĐĂŶ ƐĂǀĞ Ă ůŽƚ ŽĨ ŵŽŶĞǇ ďǇ ďƵǇŝŶŐ ĚŝƌĞĐƚůǇ ĨƌŽŵ Ă ǁŚŽůĞƐĂůĞ ŵĂƌŬĞƚ ĂƐ ƚŚĞ ǁŚŽůĞƐĂůĞƌ ďƵǇƐ ĚŝƌĞĐƚůǇ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƉƌŽĚƵĐĞƌƐ Žƌ ƚŚĞ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞƌƐ͘ Ƶƚ ƚŚĞǇ ĚŽ ŶŽƚ ƐĞůů ƐŵĂůů ĂŵŽƵŶƚƐ͘ ^Ž Ă ďƵǇĞƌ ŚĂƐ ƚŽ ďƵǇ ŝŶ ďƵůŬ͘ dŚĞ ƌĞƚĂŝůĞƌ ƐĞůůƐ ƚŚĞ ŐŽŽĚƐ ŝŶ ƐŵĂůůĞƌ ƋƵĂŶƚŝƚŝĞƐͬŶƵŵďĞƌ ďƵƚ Ăƚ Ă ŚŝŐŚĞƌ ƉƌŝĐĞ ĂƐ ŚĞ ďƵǇƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ǁŚŽůĞƐĂůĞƌ ĂŶĚ ĂĚĚƐ ƚŚĞ ĐŽƐƚ ŽĨ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĂƚŝŽŶ͕ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ŽĨ ŵŽŶĞǇ͕ ƚŝŵĞ͕ ƐƚŽƌĂŐĞ ĐŚĂƌŐĞƐ ĂŶĚ ƉƌŽĨŝƚ ŽŶ ƚŚĞ ƉƌŝĐĞ ŽĨ ŐŽŽĚƐ͘ /Ĩ ƚŚĞ ƉĂǇŵĞŶƚ ŝƐ ŶŽƚ ŵĂĚĞ ƌŝŐŚƚ ĂǁĂǇ ĂŶĚ ŐŽŽĚƐ ĂƌĞ ďŽƵŐŚƚ ŽŶ ĐƌĞĚŝƚ͕ ƚŚĞŶ ƚŚĞ ƌĞƚĂŝůĞƌ ĨƵƌƚŚĞƌ ŝŶĐƌĞĂƐĞƐ ŚŝƐ ŵĂƌŐŝŶ͘ ǀĞƌǇ ĐŝƚǇ ŚĂƐ Ă ǁŚŽůĞƐĂůĞ ŵĂƌŬĞƚ ĨƌŽŵ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞ ŐŽŽĚƐ ĂƌĞ ƐƵƉƉůŝĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ƌĞƚĂŝůĞƌƐ͘ ,ĞŶĐĞ͕ ƚŚĞƌĞ ŝƐ Ă ĚŝĨĨĞƌĞŶĐĞ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌŝĐĞ ŽĨ ŐŽŽĚƐ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ǁŚŽůĞƐĂůĞ ŵĂƌŬĞƚ ĂŶĚ ƚŚĞ ƌĞƚĂŝů ŵĂƌŬĞƚ͘ dŚĞ ŵŽƌĞ ƉĞŽƉůĞ ŝŶǀŽůǀĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĐŚĂŝŶ ŵĞĂŶƐ ĂĚĚŝƚŝŽŶƐ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽƐƚ ŽĨ Ă

ĐŽŵŵŽĚŝƚǇ Ăƚ ĞǀĞƌǇ ůĞǀĞů͘ dŚĞǇ Ăůů ŚĂǀĞ ƚŽ ŵĂŬĞ ƉƌŽĨŝƚ Ăƚ ĞǀĞƌǇ ůĞǀĞů ƚŽ ƉĂǇ ĨŽƌ ƚŚĞŝƌ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ͕ ŵĂŶƉŽǁĞƌ͕ ƉƌĞŵŝƐĞƐ͕ ƐƚŽƌŝŶŐ ĨĂĐŝůŝƚǇ͕ ĞƚĐ͘ dŚĞ ƉƌŝĐĞ ŽĨ ŐŽŽĚƐ ŝŶ Ă ŵĂƌŬĞƚ ŝƐ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĨĂĐƚŽƌƐ ůŝŬĞ ĚĞŵĂŶĚ ďǇ ƚŚĞ ďƵǇĞƌƐͬĐŽŶƐƵŵĞƌƐ͕ ƐƵƉƉůǇ ďǇ ƚŚĞ ĨĂƌŵĞƌͬŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞƌƐ͕ ĞƚĐ͘ dŚĞ ĚĞŵĂŶĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ŐŽŽĚ ŝƐ ĚĞĨŝŶĞĚ ĂƐ ĂŶ ĂŵŽƵŶƚ ŽĨ ĐŽŵŵŽĚŝƚǇ ĨŽƌ ǁŚŝĐŚ ƉĞŽƉůĞ ĂƌĞ ǁŝůůŝŶŐ ƚŽ ƉĂǇ ĂŶĚ ďƵǇ͘ ^ƵƉƉůǇ ŽĨ Ă ŐŽŽĚ ŝƐ ƚŚĞ ƋƵĂŶƚŝƚǇ ƚŚĂƚ ƚŚĞ

/($51,1* )$&7 ƵǇŝŶŐ ĂŶĚ ƐĞůůŝŶŐ ĂůƐŽ ƚĂŬĞ ƉůĂĐĞ ǁŝƚŚŽƵƚ ŐŽŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ŵĂƌŬĞƚƉůĂĐĞ ƚŚƌŽƵŐŚ dĞůĞƉŚŽŶĞͲ ŵĂƌŬĞƟŶŐ͕ ƉŚŽŶĞ ĂŶĚ /ŶƚĞƌŶĞƚ͘

ƐƵƉƉůŝĞƌƐ ĂƌĞ ǁŝůůŝŶŐ ƚŽ ƉƵƚ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂƌŬĞƚ͘ tŚĞŶ ƚŚĞ ƉƌŝĐĞ ŽĨ ŐŽŽĚ ƌŝƐĞƐ͕ ƚŚĞ ƐƵƉƉůǇ ĂůƐŽ ƌŝƐĞƐ͘ tŚĞŶ ƚŚĞ ƉƌŝĐĞ ŐŽĞƐ ĚŽǁŶ ƚŚĞ ƐƵƉƉůǇ ĂůƐŽ ŐŽĞƐ ĚŽǁŶ͊ ƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ƌŝƚŝƐŚ ƉĞƌŝŽĚ ƚŚĞ ĨĂƌŵĞƌƐ ǁĞƌĞ ĨŽƌĐĞĚ ƚŽ ŐƌŽǁ ĐŽƚƚŽŶ͕ ĂƐ ƚŚĞ ƌŝƚŝƐŚ ŝŶĚƵƐƚƌŝĞƐ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ŚƵŐĞ ĂŵŽƵŶƚ ŽĨ ĐŽƚƚŽŶ ĂƐ ƌĂǁ ŵĂƚĞƌŝĂů͘ dŚĞ ĐŽƚƚŽŶ ĐůŽƚŚĞ ǁĂƐ ƚŚĞŶ ŝŵƉŽƌƚĞĚ ĨƌŽŵ ƌŝƚĂŝŶ ĂŶĚ ƐŽůĚ Ăůů ŽǀĞƌ /ŶĚŝĂ͘ dŚŝƐ ǁĂƐ Ă ĨĂƚĂů ďůŽǁ ƚŽ /ŶĚŝĂŶ ǁĞĂǀĞƌƐ ƚŚĂƚ ĚĞƐƚƌŽǇĞĚ ƚŚĞ /ŶĚŝĂŶ ĐŽƚƚŽŶ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͘ /ŶĚŝĂŶ ŵĂƌŬĞƚ ŚĂƐ ĐŽŵĞ Ă ůŽŶŐ ǁĂǇ͘ ĨƚĞƌ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶĐĞ ŽƵƌ ƉŽůŝĐŝĞƐ ǁĞƌĞ ĂŝŵĞĚ Ăƚ ƌĞǀŝǀŝŶŐ ŽƵƌ ƚƌĂĚŝƚŝŽŶĂů ĐƌĂĨƚƐ͕ ƐĞƚƚŝŶŐ ƵƉ ŽĨ ĂŶĚ ƐĂĨĞŐƵĂƌĚŝŶŐ /ŶĚŝĂŶ ŝŶĚƵƐƚƌŝĞƐ͘ ,ĞŶĐĞ͕ ŝŶ ƉůĂĐĞ ŽĨ ĐŽƚƚŽŶ ĂƐ Ă ƌĂǁ ŵĂƚĞƌŝĂů͕ ƚŚĞ ĞǆƉŽƌƚ

/($51,1* )$&7 dŚĞ ĐŚĂŶŐĞŽǀĞƌ ĨƌŽŵ ƐƵƉƉůǇŝŶŐ ƌĂǁ ŵĂƚĞƌŝĂů ƚŽ ĮŶŝƐŚĞĚ ƉƌŽĚƵĐƚƐ ŚĂƐ ŐĞŶĞƌĂƚĞĚ ŵŽƌĞ ũŽďƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƵŶƐŬŝůůĞĚ͕ ƐĞŵŝͲƐŬŝůůĞĚ ĂŶĚ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂůůǇ ƚƌĂŝŶĞĚ ĞǆƉĞƌƚƐ͘

ŽĨ ĐŽƚƚŽŶ ĐůŽƚŚ ǁĂƐ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞĚ͘ Ƶƚ ƚŚĞ ƐŝƚƵĂƚŝŽŶ ŚĂƐ ƵŶĚĞƌŐŽŶĞ Ă ĐŽŵƉůĞƚĞ ĐŚĂŶŐĞ ŶŽǁ ŝŶ ƚŚĞ ƚĞǆƚŝůĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͘ /ŶĚŝĂ ŝƐ ĞǆƉŽƌƚŝŶŐ ŐĂƌŵĞŶƚƐ Ăůů ŽƚŚĞƌ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͘ KƵƌ ĨĂƐŚŝŽŶ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ŝƐ ĂůƐŽ ĂƚƚƌĂĐƚŝŶŐ ďƵǇĞƌƐ ďǇ ŚŽůĚŝŶŐ ĨĂƐŚŝŽŶ ƐŚŽǁƐ ŝŶ /ŶĚŝĂ ĂŶĚ ĂďƌŽĂĚ͘ dŚĞǇ ĂƌĞ ĐŽŵŝŶŐ ƚŽ /ŶĚŝĂ ĞǀĞŶ ĨƌŽŵ WĂƌŝƐ ĂŶĚ DŝůĂŶ͕ ƚŚĞ ĨĂƐŚŝŽŶ ĐĂƉŝƚĂůƐ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͊ ĞƐŝĚĞƐ ƚŚĞ ƌĞƚĂŝů ĂŶĚ ǁŚŽůĞƐĂůĞ ŵĂƌŬĞƚƐ͕ ŵĂŶǇ ŵĂƌŬĞƚƐ ĂƌĞ ĂůƐŽ ƐĞƚ ƵƉ ŽŶ ƐƉĞĐŝĨŝĐ ĚĂǇƐ ŽĨ ƚŚĞ ǁĞĞŬ ŝŶ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚ ƉĂƌƚƐ ŽĨ ŵĂŶǇ ĐŝƚŝĞƐͬƚŽǁŶƐ͘ dŚĞǇ ĂƌĞ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ǁĞĞŬůǇ ŵĂƌŬĞƚƐ͘ ;WŚĂĚŝ Žƌ WĂƚĂƌŝ ŵĂƌŬĞƚƐͿ͘ dŚĞǇ ĂƌĞ ŚĞůĚ Ăƚ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚ ƉůĂĐĞƐ ŽŶ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚ ĚĂǇƐ ŽĨ ƚŚĞ ǁĞĞŬ͘ dŚĞ ƐŚŽƉŬĞĞƉĞƌƐ ƐĞƚ ƵƉ ƐŚŽƉƐ ŽŶ ƚŚĞ ƌŽĂĚƐŝĚĞ Žƌ ŝŶ ĂŶ ŽƉĞŶ ƐƉĂĐĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ĚĂǇ ĂŶĚ ƚŚĞŶ ĐůŽƐĞ ƚŚĞŵ Ăƚ ŶŝŐŚƚ͘ dŚĞ

tĞĞŬůǇͬWĂƚĂƌŝ ďĂǌĂƌ

KƌŐĂŶŝƐĞĚ ƌĂƚĂŝů ^ŚŽƉ

/($51,1* )$&7 DĂƌŬĞƟŶŐ ŝƐ ĚŝīĞƌĞŶƚ ĨƌŽŵ ĂĚǀĞƌƟƐŝŶŐ͘ ĚǀĞƌƟƐŝŶŐ ƉĞƌƐƵĂĚĞƐ ƚŚĞ ĐƵƐƚŽŵĞƌ ƚŽ ďƵǇ ďƵƚ ŵĂƌŬĞƟŶŐ ŝƐ ƐǇƐƚĞŵĂƟĐ ƉůĂŶŶŝŶŐ ƚŽ ďƌŝŶŐ ƚŚĞ ďƵǇĞƌ ĂŶĚ ƐĞůůĞƌ ĐůŽƐĞ ĨŽƌ ďƵǇŝŶŐ ĂŶĚ ƐĞůůŝŶŐ͘

ŐŽŽĚƐ ĂƌĞ ĐŚĞĂƉĞƌ ŚĞƌĞ ĂƐ ŶŽ ĞǆƉĞŶĚŝƚƵƌĞ ŝƐ ŝŶĐƵƌƌĞĚ ŽŶ ŵĂŝŶƚĂŝŶŝŶŐ ƉĞƌŵĂŶĞŶƚ ƐŚŽƉƐ ůŝŬĞ ƌĞŶƚ͕ ĞůĞĐƚƌŝĐŝƚǇ͕ ĞƚĐ͘ WĞŽƉůĞ ŐŽ ƚŽ ƐƵĐŚ ŵĂƌŬĞƚƐ ĂƐ ŵŽƐƚ ƚŚŝŶŐƐ ŽĨ ĚĂŝůǇ ƵƐĞ ĂƌĞ ĂǀĂŝůĂďůĞ Ăƚ ŽŶĞ ƉůĂĐĞ ĂŶĚ ƚŚĞǇ ĚŽ ŶŽƚ ŚĂǀĞ ƚŽ ŐŽ ƚŽ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚ ƉůĂĐĞƐ ƚŽ ďƵǇ ǁŚĂƚ ƚŚĞǇ ŶĞĞĚ͘ DŽƌĞŽǀĞƌ͕ ƚŚĞ ĐƵƐƚŽŵĞƌƐ ĂƌĞ ĨƌĞĞ ƚŽ ďĂƌŐĂŝŶ͊ DĂƌŬĞƚƐ ŬĞĞƉ ĐŚĂŶŐŝŶŐ Ăůů ƚŚĞ ƚŝŵĞ͘ dŚĞ ǁŚŽůĞƐĂůĞ ŵĂƌŬĞƚ ŝƐ ŐŝǀŝŶŐ ǁĂǇ ƚŽ ZĞƚĂŝů 'ŝĂŶƚƐ ůŝŬĞ ƚŚĞ ZĞůŝĂŶĐĞ &ƌĞƐŚ͕ ŝŐ ĂǌĂĂƌ͕ ^ŚŽƉƉĞƌ͛Ɛ ^ƚŽƉ͕ sŝƐŚĂů DĞŐĂ DĂƌƚ͕ ĞƚĐ͘ dŚĞǇ ƌƵŶ ŚĂŝŶ ^ƚŽƌĞƐ ŝŶ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚ ĐŝƚŝĞƐ͘ dŚĞǇ ŚĂǀĞ ŐĂŝŶĞĚ ƉŽƉƵůĂƌŝƚǇ ĂƐ ƚŚĞǇ ďƵǇ ĚŝƌĞĐƚůǇ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƉƌŽĚƵĐĞƌƐͬŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞƌƐ ĂŶĚ ƐĞůů ƚŽ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵŵĞƌ Ăƚ ƌĞĂƐŽŶĂďůĞ ƉƌŝĐĞ ŝŶ Ă ĐŽŵĨŽƌƚĂďůĞ ĂƚŵŽƐƉŚĞƌĞ͘ D Ž Ɛ ƚ Ɖ Ğ Ž Ɖ ů Ğ Ɖ ƌ Ğ Ĩ Ğ ƌ Ɛ Ś Ž Ɖ Ɛ ŝ Ŷ ƚ Ś Ğ Ŷ Ğ ŝ Ő Ś ď Ž Ƶ ƌ Ś Ž Ž Ě Ĩ Ž ƚ Ś Ğ ŝ ƌ Ě Ă Ǉ Ͳ ƚ Ž Ͳ Ě Ă Ǉ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚ͕ ĂƐ ƚŚĞǇ ĐĂŶ ǀŝƐŝƚ ƚŚĞŵ ĂŶǇ ƚŝŵĞ͘ DŽƌĞŽǀĞƌ͕ ƚŚĞ ĐƵƐƚŽŵĞƌ ĂŶĚ ƚŚĞ ƐŚŽƉŬĞĞƉĞƌ ŬŶŽǁ ĞĂĐŚ ŽƚŚĞƌ ǁĞůů ĂŶĚ ƚŚĞ ŐŽŽĚƐ ĂƌĞ ĂůƐŽ ĂǀĂŝůĂďůĞ ŽŶ ĐƌĞĚŝƚ͘ ^Ž ƚŚĞ ƉĂǇŵĞŶƚ ĐĂŶ ďĞ ŵĂĚĞ Ăƚ Ă ůĂƚĞƌ ĚĂƚĞ ĂƐ ƉĞƌ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞŶŝĞŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐƵƐƚŽŵĞƌ͘

D Z< d^ E DK Z z Ɛ ǇŽƵ ŬŶŽǁ ƚŚĞƌĞ ĂƌĞ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚ ƚǇƉĞƐ ŽĨ ŵĂƌŬĞƚƐ ůŝŬĞ ƌĞƚĂŝů ƐƚŽƌĞƐ͕ ŵĂůůƐ͕ ǁŚŽůĞƐĂůĞ ƐŚŽƉƐ Žƌ ǁĞĞŬůǇ ŵĂƌŬĞƚƐ͘ dŚĞǇ ĂƌĞ ŽǁŶĞĚ ďǇ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚ ƉĞŽƉůĞ͘ KŶ ŽŶĞ ŚĂŶĚ͕ ǁĞ ŚĂǀĞ ƚŚĞ ƐŚŽƉŬĞĞƉĞƌ ǁŚŽ ƐĞƚƐ ƵƉ ŚŝƐ ƐŚŽƉ ŝŶ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚ ĂƌĞĂƐ ŽŶ ƐƉĞĐŝĨŝĐ ĚĂǇƐ ŽĨ ƚŚĞ ǁĞĞŬ͘ ,Ğ ƐƚŽƌĞƐ

ŚŝƐ ŐŽŽĚƐ Ăƚ ŚŽŵĞ ĂŶĚ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚƐ ĂŶĚ ƐĞůůƐ ƚŚĞŵ ŚŝŵƐĞůĨ Žƌ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĂƐƐŝƐƚĂŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵĞŵďĞƌƐ ŽĨ ŚŝƐ ĨĂŵŝůǇ͘ KŶ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ŚĂŶĚ͕ ǁĞ ŚĂǀĞ Ă ĐŚĂŝŶ ƐƚŽƌĞ͕ ǁŚŽƐĞ ŽǁŶĞƌ ƐƉĞŶĚƐ Ă ůŽƚ ŽĨ ŵŽŶĞǇ ŽŶ ĚĞĐŽƌĂƚŝŶŐ͕ ŵĂŝŶƚĂŝŶŝŶŐ ĂŶĚ ƐƚŽĐŬŝŶŐ ŝƚ͘ ŽƚŚ ƐŚŽƉŬĞĞƉĞƌƐ ƐƉĞŶĚ ĂŶĚ ĞĂƌŶ ƵŶĞƋƵĂů ĂŵŽƵŶƚƐ ŽĨ ŵŽŶĞǇ͘ ^ŝŵŝůĂƌůǇ͕ ƚŚĞƌĞ ĂƌĞ ĚŝĨĨĞƌĞŶĐĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ďƵǇŝŶŐ ƉŽǁĞƌ ŽĨ ĐƵƐƚŽŵĞƌƐ͘ KŶĞ ďƵǇĞƌ ŵĂǇ ďĞ ĂďůĞ ƚŽ ĂĨĨŽƌĚ ŽŶůǇ ĐŚĞĂƉ ŐŽŽĚƐ ĨƌŽŵ Ă ǁĞĞŬůǇ ŵĂƌŬĞƚ ǁŚĞƌĞĂƐ ĂŶŽƚŚĞƌ ŵĂǇ ďƵǇ ďƌĂŶĚĞĚ ŝƚĞŵƐ ĨƌŽŵ ƚŽƉ ƐƚŽƌĞƐ͘ dŚĞ ƐĞůůŝŶŐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ďƵǇŝŶŐ ĚĞƉĞŶĚƐ ŽŶ ŵŽŶĞǇ͘ DŽƌĞŽǀĞƌ͕ ƚŚĞ ŐŽŽĚƐ ĂƌĞ ďƌŽƵŐŚƚ ƚŽ ƚŚĞ ĐƵƐƚŽŵĞƌ ĂĨƚĞƌ ƉĂƐƐŝŶŐ Ă ĐŚĂŝŶ ŽĨ ŵĂƌŬĞƚƐ͘ dŚŝƐ ĐŚĂŝŶ ŚĞůƉƐ ŝŶ ƐƵƉƉůǇŝŶŐ ŐŽŽĚƐ ƉƌŽĚƵĐĞĚ ŝŶ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚ ĂƌĞĂƐ͕ ƚŽ ƌĞĂĐŚ ƚŚĞ ĐƵƐƚŽŵĞƌƐ ĞǀĞƌǇǁŚĞƌĞ͘ dŚĞ ƐĂůĞ ŽĨ ŐŽŽĚƐ ŝŶĐƌĞĂƐĞƐ ƉƌŽĚƵĐƚŝŽŶ ƚŚĂƚ ŝŶ ƚƵƌŶ͕ ĂůƐŽ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ŶĞǁ ĞĂƌŶŝŶŐ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚŝĞƐ ĨŽƌ ŵŽƌĞ ƉĞŽƉůĞ͘ Ƶƚ ĞǀĞƌǇŽŶĞ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ŐĞƚ ĞƋƵĂů ďĞŶĞĨŝƚ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚŝĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂƌŬĞƚƐ͘ DĂƌŬĞƚƐ ĂůƐŽ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞ ƚŚĞ ǁĂŐĞƐ͘ :Žď ǁŚĞƌĞ ƚŚĞƌĞ ĂƌĞ ŵĂŶǇ ǁŝůůŝŶŐ ǁŽƌŬĞƌƐ ;ŚŝŐŚ ƐƵƉƉůǇͿ ďƵƚ ŽŶůǇ Ă ƐŵĂůů ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƉŽƐŝƚŝŽŶƐ ;ůŽǁ ĚĞŵĂŶĚͿ ǁŝůů ƌĞƐƵůƚ ŝŶ Ă ůŽǁ ǁĂŐĞ ĨŽƌ ƚŚĂƚ ũŽď ŽŵƉĞƚŝƚŝŽŶ ĂŵŽŶŐ ǁŽƌŬĞƌƐ ƚĞŶĚƐ ƚŽ ůŽǁĞƌ ƚŚĞ ǁĂŐĞ͘ /Ĩ ĂŶǇ ŽŶĞ ǁŽƌŬĞƌ ĚĞŵĂŶĚƐ Ă ŚŝŐŚĞƌ ǁĂŐĞ͕ ƚŚĞ ĞŵƉůŽǇĞƌ ĐĂŶ ƌĞŵŽǀĞ Śŝŵ ĂŶĚ ƐŝŵƉůǇ ŚŝƌĞ ĂŶŽƚŚĞƌ Ăƚ Ă ůŽǁ ǁĂŐĞ͘ ,ĞŶĐĞ͕ ǁĞ ƐĞĞ ƚŚĂƚ ŵĂƌŬĞƚƐ ĐƌĞĂƚĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ŝŶĞƋƵĂůŝƚǇ͕ ǁŚŝĐŚ ƌĞĨĞƌƐ ƚŽ ŝŶĞƋƵĂůŝƚǇ ŽĨ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĂƐƐĞƚƐ ĂŶĚ ŝŶĐŽŵĞƐ ĂŵŽŶŐ

/($51,1* )$&7 ĐŽŶŽŵŝĐ ŝŶĞƋƵĂůŝƚǇ ĂŶĚ ƐŽĐŝĂů ƵŶŝƚǇ ;ĐŽŚĞƐŝŽŶͿ ĂƌĞ ĐůŽƐĞůǇ ůŝŶŬĞĚ ƚŽ ĞĂĐŚ ŽƚŚĞƌ͘ബ

ŝŶĚŝǀŝĚƵĂůƐ ĂŶĚ ŐƌŽƵƉƐ ǁŝƚŚŝŶ Ă ƐŽĐŝĞƚǇ͘ dŚĞ ƚĞƌŵ ŝƐ ĂůƐŽ ƌĞůĂƚĞĚ ƚŽ ŝŶĞƋƵĂůŝƚǇ ŽĨ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇ͘ ĚĞŵŽĐƌĂƚŝĐ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ŝƐ ĐŽŵŵŝƚƚĞĚ ƚŽ ƉƌŽƚĞĐƚ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŽĨ Ăůů ƐĞĐƚŝŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐŽĐŝĞƚǇ KƚŚĞƌǁŝƐĞ ĞƋƵĂůŝƚǇ ǁŝůů ďĞ ŵĞĂŶŝŶŐůĞƐƐ ĨŽƌ ƚŚĞŵ͘ KƵƌ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ŚĂƐ ƚĂŬĞŶ ŵĂŶǇ ƐƚĞƉƐ ƚŽ ƉƌŽƚĞĐƚ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ͘ dŚĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ŚĂƐ ĨŝǆĞĚ ͚ŵŝŶŝŵƵŵ ǁĂŐĞƐ͛ ƐŽ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ǁŽƌŬĞƌƐ ĂƌĞ ĂďůĞ ƚŽ ĨƵůĨŝů ƚŚĞŝƌ ďĂƐŝĐ ŶĞĞĚƐ͕ ďĞƐŝĚĞƐ ŽƉĞŶŝŶŐ ĞŵƉůŽǇŵĞŶƚ ĞǆĐŚĂŶŐĞƐ ƚŽ ƌĞŐŝƐƚĞƌ ŶĂŵĞƐ ŽĨ ƵŶĞŵƉůŽǇĞĚ ĐĂŶĚŝĚĂƚĞƐ ǁŚŽ ĚĞƐŝƌĞ ĞŵƉůŽǇŵĞŶƚ͘

ŵƉůŽǇŵĞŶƚ ǆĐŚĂŶŐĞ

dŚĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĞŶƐƵƌĞƐ ƚŚĞ ĚŝƐƚƌŝďƵƚŝŽŶ ŽĨ ƌŝĐĞ͕ ǁŚĞĂƚ͕ ƐƵŐĂƌ ĂŶĚ ŬĞƌŽƐĞŶĞ Ăƚ Ă ƌĞĂƐŽŶĂďůĞ ƌĂƚĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉŽŽƌ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ WƵďůŝĐ ŝƐƚƌŝďƵƚŝŽŶ ^ǇƐƚĞŵ ;W ^Ϳ͘ dŚĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĂůƐŽ ĂŶŶŽƵŶĐĞƐ ƚŚĞ ƐƵƉƉŽƌƚ ƉƌŝĐĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐƌŽƉƐ ƚŽ ƐĂĨĞŐƵĂƌĚ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ĨĂƌŵĞƌƐ ĂŶĚ ƐĂǀĞ ƚŚĞŵ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĞǆƉůŽŝƚĂƚŝŽŶ ďǇ ƚŚĞ ŵŽŶĞǇůĞŶĚĞƌƐ͕ ǀŝůůĂŐĞ ƚŽƵƚƐ͕ ǁŚŽůĞƐĂůĞƌƐ ĂŶĚ ƌĞƚĂŝů ŐŝĂŶƚƐ͘ dŚĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĂůƐŽ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ĞůĞĐƚƌŝĐŝƚǇ͕ ŝƌƌŝŐĂƚŝŽŶĂů͕ ĨĂĐŝůŝĞƐ͕ ƚĞĐŚŶŝĐĂů ĂƐƐŝƐƚĂŶĐĞ͕ ůŽĂŶ ĂŶĚ ŝŶƐƵƌĂŶĐĞ ĨĂĐŝůŝƚŝĞƐ Ăƚ ƐƵďƐŝĚŝƐĞĚ ƌĂƚĞƐ͘ ĚĞŵŽĐƌĂƚŝĐ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ŵƵƐƚ ƉƌŽǀŝĚĞ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚŝĞƐ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ĞƋƵŝƚĂďůĞ ĚŝƐƚƌŝďƵƚŝŽŶ ŽĨ ŐŽŽĚƐ͘ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƐƵĨĨŝĐŝĞŶƚ ŝŶĐŽŵĞ ĨŽƌ Ăůů ƚŽ ĞƌĂĚŝĐĂƚĞ ŝŶĞƋƵĂůŝƚŝĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ƐŽĐŝĞƚǇ͘

([HUFLVH ͘ ͘ ͘

&ŝůů ŝŶ ƚŚĞ ďůĂŶŬƐ͗ ϭ͘ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ƐĞůůƐ ŐŽŽĚƐ Ăƚ Ă ŚŝŐŚĞƌ ƉƌŝĐĞ͘ Ϯ͘ &ƌŽŵ ǁŚŽůĞƐĂůĞ ŵĂƌŬĞƚ ǁĞ ďƵǇ ŝƚĞŵƐ ƚŚĂƚ ĐĂŶ ďĞ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ĨŽƌ Ă ůŽŶŐĞƌ ƟŵĞ͘ ϯ͘ dŚĞ WƵďůŝĐ ŝƐƚƌŝďƵƟŽŶ ^ǇƐƚĞŵ ĞŶƐƵƌĞƐ ƚŚĞ ĚŝƐƚƌŝďƵƟŽŶ ŽĨ ƌŝĐĞ͕ ǁŚĞĂƚ ĂŶĚ ƐƵŐĂƌ Ăƚ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ƌĂƚĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉŽŽƌ͘ ĚĞŵŽĐƌĂƟĐ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ŝƐ ĐŽŵŵŝƩĞĚ ƚŽ ƉƌŽƚĞĐƚ ƚŚĞ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ŽĨ Ăůů ƐĞĐƟŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐŽĐŝĞƚǇ͘ ϱ͘ DĂƌŬĞƚƐ ĂůƐŽ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞ ƚŚĞ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͘ DĂƚĐŚ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ĐŽůƵŵŶƐ͗ ϭ͘ DĂƌŬĞƚ /͘ ŝŶĞƋƵĂůŝƚǇ ŽĨ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĂƐƐĞƚƐ ĂŶĚ ŝŶĐŽŵĞƐ Ϯ͘ ZĞƚĂŝůĞƌ //͘ ƐĞůůƐ Ăƚ Ă ŚŝŐŚĞƌ ƉƌŝĐĞ ϯ͘ ĐŽŶŽŵŝĐ ŝŶĞƋƵĂůŝƚǇ ///͘ ƉůĂĐĞ ŽĨ ƐĂůĞ ĂŶĚ ƉƵƌĐŚĂƐĞ ŽĨ ŐŽŽĚƐ͘ ϰ͘ W ^ /s͘ ĚŝƐƚƌŝďƵƟŽŶ ŽĨ ŐŽŽĚƐ Ăƚ ƌĞĂƐŽŶĂďůĞ ƌĂƚĞ ŶƐǁĞƌ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƋƵĞƐƟŽŶƐ͗ ϭ͘ EĂŵĞ ƚŚĞ ŝƚĞŵƐ ƚŚĂƚ ƉĞŽƉůĞ ƵƐƵĂůůǇ ďƵǇ ĨƌŽŵ Ă ƌĞƚĂŝů ŵĂƌŬĞƚ͘ Ϯ͘ tŚǇ ŝƐ ƚŚĞƌĞ Ă ĚŝīĞƌĞŶĐĞ ŝŶ ƉƌŝĐĞƐ ďĞƚǁĞĞŶ Ă ǁŚŽůĞƐĂůĞ ĂŶĚ Ă ƌĞƚĂŝů ŵĂƌŬĞƚ͍ ϯ͘ ĞĮŶĞ Ă ŵĂƌŬĞƚ͘ ϰ͘ ĞƐĐƌŝďĞ ƚŚĞ ƌŽůĞ ƉůĂǇĞĚ ďǇ ƚŚĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ŝŶ ƉƌŽƚĞĐƟŶŐ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚƐ ŽĨ Ăůů ƐĞĐƟŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐŽĐŝĞƚǇ͘ ϱ͘ ,Žǁ ĚŽĞƐ ŵĂƌŬĞƚ ĐƌĞĂƚĞ ŝŶĞƋƵĂůŝƟĞƐ ƚŚĂƚ ŚĂƌŵ ƚŚĞ ĚĞŵŽĐƌĂĐǇ͍ ϲ͘ ^ƚĂƚĞ ƚŚĞ ƌĞƐƵůƚ ŽĨ ĐŽŵƉĞƟƟŽŶ ĂŵŽŶŐ ǁŽƌŬĞƌƐ͘ ϳ͘ Ž ǇŽƵ ďƵǇ ĚŝīĞƌĞŶƚ ƚǇƉĞƐ ŽĨ ŐŽŽĚƐ ĨƌŽŵ ĚŝīĞƌĞŶƚ ŵĂƌŬĞƚƐ͍ ^ƵƉƉŽƌƚ ǇŽƵƌ ĂŶƐǁĞƌ ǁŝƚŚ ƚǁŽ ĞǆĂŵƉůĞƐ͘ ϴ͘ ǆƉůĂŝŶ ƚŚĞ ƚĞƌŵƐ ĚĞŵĂŶĚ ĂŶĚ ƐƵƉƉůǇ ǁŝƚŚ ĂŶ ĞǆĂŵƉůĞ ĨƌŽŵ ŽƵƌ ĚĂŝůǇ ůŝĨĞ͘ ϵ͘ 'ŝǀĞ ƚŚĞ ŵĞĂŶŝŶŐ ŽĨ Ă ǁŚŽůĞƐĂůĞ ŵĂƌŬĞƚ͘ ϭϬ͘ ŽŵƉĂƌĞ ƚŚĞ ƉƌŝĐĞ ŽĨ Ă ƉůĂƐƟĐ ďƵĐŬĞƚ ĨƌŽŵ Ă ǁĞĞŬůǇ ŵĂƌŬĞƚ ĂŶĚ Ă ŵĂůů͘ tŚĂƚ ĂƌĞ ƌĞĂƐŽŶƐ ďĞŚŝŶĚ ƚŚĞ ĚŝīĞƌĞŶĐĞ ŝŶ ƉƌŝĐĞ͍ ϰ͘

/HW V 'R ϭ͘ Ϯ͘ ϯ͘ ϰ͘ ϱ͘ ϲ͘

tŚǇ ĚŽĞƐ ĂĚǀĞƌƟƐŝŶŐ ŽĨ Ă ƉƌŽĚƵĐƚ ŝŶĐƌĞĂƐĞƐ ŝƚƐ ƉƌŝĐĞ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂƌŬĞƚ͍ tŚĂƚ ĐĂŶ ǇŽƵ ĚŽ ŝĨ ƐŽŵĞŽŶĞ ƐƚŽƉƐ ǇŽƵ ĨƌŽŵ ĞŶƚĞƌŝŶŐ Ă ƐŚŽƉ͍ ^ŽŵĞ ƉĞŽƉůĞ ůŽǀĞ ƚŽ ďĂƌŐĂŝŶ͘ tŚĂƚ ĚŽ ƚŚĞǇ ĚŽ ǁŚĞŶ ƚŚĞǇ ŐŽ ƚŽ Ă ŵĂůů Žƌ Ă ĮǆĞĚ ƉƌŝĐĞ ƐŚŽƉ͍ tŚŝĐŚ ŝƐ ǇŽƵƌ ĨĂǀŽƵƌŝƚĞĂ ǁĞĞŬůǇ ŵĂƌŬĞƚ Žƌ Ă ŵĂůů͍ 'ŝǀĞ ƚǁŽ ƌĞĂƐŽŶƐ͘ tŚŽ͕ ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ǇŽƵ ĂƌĞ ƚŚĞ ĂĐƚƵĂů ŐĂŝŶĞƌƐ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂƌŬĞƚ͍ /Ɛ ŝƚ ƚŚĞ ƌĞƚĂŝůĞƌ͕ ƚŚĞ ǁŽůĞƐĂůĞƌ͕ ƚŚĞ ƉƌŽĚƵĐĞƌͬŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞƌ Žƌ ƚŚĞ ŵŝĚĚůĞŵĂŶ͍ zŽƵ ŚĂǀĞ ƐĞĞŶ ƚŚĞ ƉŝĐƚƵƌĞ ŽĨ ĂŶ ŵƉůŽǇŵĞŶƚ ǆĐŚĂŶŐĞ͘ &ŝŶĚ ŽƵƚ ŚŽǁ ŝƚ ƐĂĨĞŐƵĂƌĚƐ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ ŝŶ Ă ĨĂƐƚ ĐŚĂŶŐŝŶŐ ũŽď ŵĂƌŬĞƚ͘

3UDFWLVH 6KHHW ; ĂƐĞĚ ŽŶ ŚĂƉƚĞƌƐ ϭͲϱ͕ ϭϬͲϭϮ͕ ϭϳͲϭϵͿ ͘ &ŝůů ŝŶ ƚŚĞ ďůĂŶŬƐ ͗

ϭ͘ dŚĞ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ƉůĂǇĞĚ ĂŶ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƌŽůĞ ŝŶ ŵĞĚŝĞǀĂů /ŶĚŝĂ͘

Ϯ͘ <ŝŶŐ ŵŽŐŚǀĂƌƐŚĂ ǁĂƐ ŚŝŵƐĞůĨ Ă ŐƌĞĂƚ ůŽǀĞƌ ŽĨ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͘

ϯ͘ /ŶĚŝĂŶ ŚŝƐƚŽƌŝĂŶƐ ďĞůŝĞǀĞ ƚŚĂƚ ŚĂůƵŬǇĂƐ ǁĞƌĞ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͘ ϰ͘ dƵƌŬƐ ǁĞƌĞ ƌĞĐƌƵŝƚĞĚ ŽŶ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ƐǇƐƚĞŵ͘ ϱ͘ ,ŝŶĚƵ ƐŽĐŝĞƚǇ ǁĂƐ ďĂƐĞĚ ŽŶ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ƐǇƐƚĞŵ͘

ϲ͘ dŚĞ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ĂĐƚ ǁĂƐ ƉĂƐƐĞĚ ŝŶ /ŶĚŝĂ ƚŽ ƉƌŽƚĞĐƚ ƚŚĞ ƐƉĞĐŝĞƐ ŽĨ ƉůĂŶƚƐ ĂŶĚ ĂŶŝŵĂůƐ͘

ϳ͘ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ƐŽŝů ŝƐ ĨŽƵŶĚ ŝŶ Ă ůĂƌŐĞ ƉĂƌƚ ŽĨ ŽƵƌ ĐŽƵŶƚƌǇ͘

ϴ͘ ĂƌƚŚ ǁĂƐ ĨŽƌŵĞĚ ĂďŽƵƚ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ŵŝůůŝŽŶ ǇĞĂƌƐ ĂŐŽ͘

ϵ͘ dŚĞ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ƐǇƐƚĞŵ ĐƌĞĂƚĞƐ Ă ƐŽĐŝĂů ĚŝǀŝƐŝŽŶ ŝŶ Ă ŶĂƚŝŽŶ͘

ϭϬ͘ dŚĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ Ăƚ ^ƚĂƚĞ ůĞǀĞů ŝƐ ĐĂůůĞĚ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͘

͘ ^ƚĂƚĞ ǁŚĞƚŚĞƌ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ĂƌĞ ƚƌƵĞ Žƌ ĨĂůƐĞ ͗

ϭ͘ /ŶĚŝĂŶ ŵĞĚŝĂ ŝƐ ĨƌĞĞ͘ EŽ ŽŶĞ ĐĂŶ ďĂŶ ŝƚ ŝŶ ĂŶǇ ƐŝƚƵĂƚŝŽŶ͘

Ϯ͘ dŚĞƌĞ ĂƌĞ ϲϰϬ ĚŝƐƚƌŝĐƚƐ ŝŶ /ŶĚŝĂ͘

ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ

ϯ͘ KƵƌ ĐŽŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶ ŽĨ ĨĂƌŵĞƌƐ ǁĂŶƚĞĚ ƚŽ ĞƌĂĚŝĐĂƚĞ ĚŝƐĐƌŝŵŝŶĂƚŝŽŶ͘

ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ

ϰ͘ ůĂĐŬ ƐŽŝů ŝƐ ĨŽƵŶĚ ŽǀĞƌ Ă ůĂƌŐĞ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ͘

ϱ͘ dŚĞ ŵĞĂŶŝŶŐ ŽĨ ĂƚŵŽƐƉŚĞƌĞ ŝƐ ƚŚĞ ƐƉŚĞƌĞ ŽĨ Ăŝƌ͘

ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ

ϲ͘ <ĂŶĂƵũ ǁĂƐ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ Ă ƐǇŵďŽů ŽĨ ƉŽǁĞƌ ŝŶ ŶŽƌƚŚ /ŶĚŝĂ͘

ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ

ϳ͘ 'ŚĂǌŶŝ ĚĞĨĞĂƚĞĚ ƚŚĞ :ƵŐŚĂůƐ͘

ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ

:ƵŶĂ <ŚĂŶ

͘ DĂƚĐŚ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ͗

ϭ͘ ůĂͲƵĚͲĚŝŶ

ŝͿ

Ϯ͘ dŝŵƵƌ

ŝŝͿ YƵƚƵďƵĚĚŝŶ ŝďĞŬ

ϯ͘ DƵŚĂŵŵĂĚͲďŝŶͶdƵŐŚůĂƋ

ŝŝŝͿ WƌŝƚŚǀŝƌĂũ ŚĂƵŚĂŶ

ϰ͘ YƵǁǁĂƚͲƵůͲ/ƐůĂŵ ŵŽƐƋƵĞ

ŝǀͿ ůĂŝ ĂƌǁĂũĂ

ϱ͘ DƵŚĂŵŵĂĚ 'ŚŽƌŝ

ǀͿ ^ĂŵĂƌŬĂŶĚ

͘ 'ŝǀĞ Ă ƐŝŶŐůĞ ƚĞƌŵ ĨŽƌ ĞĂĐŚ ŽĨ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ͗

ϭ͘ dŚĞ ƐƉŚĞƌĞ ŽĨ Ăŝƌ ƚŚĂƚ ĞŶǀĞůŽƉĞƐ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚ͘

Ϯ͘ DĂƐƐ ŽĨ ǁĂƚĞƌ ŽŶ ƚŚ ĞĂƌƚŚ͛Ɛ ƐƵƌĨĂĐĞ͘

ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ

ϯ͘ ƐŝƚƵĂƚŝŽŶ Žƌ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶ ŝŶ ǁŚŝĐŚ ĂŶ ŽƌŐĂŶŝƐŵ ůŝǀĞƐ͘

ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ

ϰ͘ /ƚ ŝƐ ƚŚĞ ŚĂƌĚĞƐƚ ƐƵďƐƚĂŶĐĞ͘

ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ

͘ ŶƐǁĞƌ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƋƵĞƐƚŝŽŶƐ ͗

ϭ͘ tŚŝĐŚ ƉĞƌŝŽĚ ŝƐ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ƚŚĞ ŵĞĚŝĞǀĂů ƉĞƌŝŽĚ ŝŶ /ŶĚŝĂŶ ,ŝƐƚŽƌǇ͍

Ϯ͘ tŚŽ ǁĂƐ ƚŚĞ ůĂƐƚ ŐƌĞĂƚ ƌƵůĞƌ ŽĨ ĂŶĐŝĞŶƚ /ŶĚŝĂ͍

ϯ͘ tŚĂƚ ĚŽ ǇŽƵ ŬŶŽǁ ĂďŽƵƚ ĞĚƵĐĂƚŝŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ƐŽƵƚŚĞƌŶ /ŶĚŝĂ͍

ϰ͘ tŚĂƚ ĂƚƚƌĂĐƚĞĚ ƚŚĞ dƵƌŬƐ ƚŽ /ŶĚŝĂ͍

ϱ͘ ĞĨŝŶĞ ďŝŽƐƉŚĞƌĞ͘ tŚǇ ŝƐ ŝƚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĨŽƌ ƵƐ͍

ϲ͘ ,Žǁ ŝƐ Ă ĚĞůƚĂ ĨŽƌŵĞĚ͍ ϳ͘ tŚĂƚ ŝƐ ƚŚĞ ƐƉĞĐŝĂů ĨĞĂƚƵƌĞ ŽĨ ƐĞĚŝŵĞŶƚĂƌǇ ƌŽĐŬƐ͍ ϴ͘ ƌĞ ĞůĞĐƚŝŽŶƐ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ĞƋƵĂůŝƚǇ͍ ,Žǁ͍ ϵ͘ tŚĞŶ ŝƐ ƚŚĞ WƌĞƐŝĚĞŶƚ͛Ɛ ƌƵůĞ ŝŵƉŽƐĞĚ ŝŶ Ă ƐƚĂƚĞ͘ ϭϬ͘ ĞƐĐƌŝďĞ ƚŚĞ ƌŽůĞ ŽĨ ŵĞĚŝĂ ŝŶ Ă ĚĞŵŽĐƌĂĐǇ͘

ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ

3UDFWLVH 6KHHW ; ĂƐĞĚ ŽŶ ŚĂƉƚĞƌƐ ϲͲϵ͕ ϭϯͲϭϲ͕ ϮϬͲϮϮͿ ͘ &ŝůů ŝŶ ƚŚĞ ďůĂŶŬƐ ͗

ϭ͘ ZĂŶĂ ^ĂŶŐĂ ǁĂƐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ĨĂŵŽƵƐ ƌƵůĞƌƐ ŽĨ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͘

Ϯ͘ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ǁĂƐ ŬďĂƌ͛Ɛ ŐƵĂƌĚŝĂŶ͘

ϯ͘ 'ƵƌƵĚǁĂƌĂ ,ĂƌŵŝŶĚĞƌ ^ĂŚŝď ŝƐ ƐŝƚƵĂƚĞĚ ŝŶ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͘

ϰ͘ WůĂŶƚƐ ĚĞƌŝǀĞ ŐƌŽƵŶĚ ǁĂƚĞƌ ƚŚƌŽƵŐŚ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ƐǇƐƚĞŵ͘

ϱ͘ dŚĞ ůŝǀŝŶŐ ǌŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉůĂŶĞƚ ĞĂƌƚŚ ŝƐ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͘

ϲ͘ ZŽĂĚ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ŝƐ ƵƐĞĚ ĨŽƌ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ĚŝƐƚĂŶĐĞƐ͘ ϳ͘ EŽŵĂĚƐ ĚŝĚ ŶŽƚ ŚĂǀĞ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ƐĞƚƚůĞŵĞŶƚƐ͘ ϴ͘ 'ĞŶĚĞƌ ĚŝƐĐƌŝŵŝŶĂƚŝŽŶ ŝƐ ĂŐĂŝŶƐƚ ƚŚĞ ďĂƐŝĐ ƉƌŝŶĐŝƉůĞƐ ŽĨ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͘ ϵ͘ /Ŷ ƐŽŵĞ ĐŽŵŵƵŶŝƚŝĞƐ ďŽǇƐ ĂƌĞ ĚƌĞƐƐĞĚ ŝŶ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͘ ϭϬ͘ DĂƌŬĞƚ ĂůƐŽ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞƐ ƚŚĞ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͘

͘ ^ƚĂƚĞ ǁŚĞƚŚĞƌ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ĂƌĞ ƚƌƵĞ Žƌ ĨĂůƐĞ ͗

ϭ͘ <ĂƐŚŵŝƌ ǁĂƐ ƌƵůĞĚ ďǇ WĂŬŝƐƚĂŶŝ ƌƵůĞƌƐ͘

Ϯ͘ dŚĞ DƵŐŚĂů ĞŵƉĞƌŽƌƐ ĚŝĚ ŶŽƚ ĨŽůůŽǁ /ƐůĂŵ͘

ϯ͘ EŝǌĂŵͲƵůͲŵƵůŬ ŽĨ ^ŽƵƚŚ /ŶĚŝĂ ǁĂƐ ĨŽƌĐĞĚ ƚŽ ŐƌĂŶƚ ƚŚĞ ŚĂƵƚŚ ƚŽ ƚŚĞ DĂƌĂƚŚĂƐ͘

ϰ͘ &Žƌ 'ƵƌƵ EĂŶĂŬ Ğǀ͕ ZĂŵĂ ĂŶĚ ZĂŚŝŵ ǁĞƌĞ ŶŽƚ ƚŚĞ ƐĂŵĞ͘

ϱ͘ ,Ăũŝ ůŝ ĂƌŐĂŚ ŝƐ ůŽĐĂƚĞĚ ŝŶ ƌĂďŝĂŶ ƐĞĂ͘

ϲ͘ dƌŽƉŝĐĂů ĚĞĐŝĚƵŽƵƐ ĨŽƌĞƐƚƐ ƐŚĞĚ ƚŚĞŝƌ ůĞĂǀĞƐ ŝŶ ĚƌǇ ƐĞĂƐŽŶ͘

ϳ͘ tĂƚĞƌǁĂǇƐ ĂƌĞ ƚŚĞ ĐŚĞĂƉĞƐƚ ŵŽĚĞ ŽĨ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ͘

ϴ͘ WĞŽƉůĞ ĞůĞĐƚ ƚŚĞŝƌ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƚŝǀĞƐ ĨŽƌ ĨŝǆĞĚ ƚĞƌŵ͘

ϵ͘ dŚĞ ŵŝŶŝŵƵŵ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ŵĞŵďĞƌƐ ŝŶ Ă ůĞŐŝƐůĂƚŝǀĞ ĐŽƵŶĐŝů ŝƐ ϰϱ͘

ϭϬ͘ 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ůĂǁƐ ŵƵƐƚ ƉƌŽƚĞĐƚ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵŵĞƌ͘

͘ DĂƚĐŚ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ͗

ϭ͘ sŝũĂǇŶĂŐĂƌ ĞŵƉƌŝĞ

Ϯ͘ ĂŚĂŵŝŶĂ ŬŝŶŐĚŽŵ

ŝͿ

:ŽĚŚƉƵƌ

ŝŝͿ <ĂƐŚŵŝƌ

ϯ͘ ZĂŶĂ <ƵŵďŚĂ

ŝŝŝͿ ƐŚƚĂ ŝŐŐĂũ

ϰ͘ ZĂŽ :ŽĚŚĂ

ŝǀͿ DĞǁĂƌ

ϱ͘ ^ŚĂǁů ŵĂŬŝŶŐ

ǀͿ dĂƌĂĨƐ

͘ 'ŝǀĞ Ă ƐŝŶŐůĞ ƚĞƌŵ ĨŽƌ ĞĂĐŚ ŽĨ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ͗

ϭ͘ WĞƌŝŽĚŝĐ ƌŝƐĞ ĂŶĚ ĨĂůů ŝŶ ƚŚĞ ůĞǀĞů ŽĨ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶ ǁĂƚĞƌ͘

Ϯ͘ dŚĞ ĐŽŶƚŝŶƵŽƵƐ ĐŝƌĐƵůĂƚŝŽŶ ŽĨ ǁĂƚĞƌ ŝŶ ƚŚĞ ƚŚƌĞĞ ƐƉŚĞƌĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚ͘

ϯ͘ dŚĞ ƉƌŽĐĞƐƐ ŝŶ ǁŚŝĐŚ ǁĂƚĞƌ ŝƐ ĐŽŶǀĞƌƚĞĚ ƚŽ ǁĂƚĞƌ ǀĂƉŽƵƌƐ ƚŚƌŽƵŐŚ ŚĞĂĚ ŽĨ ƚŚĞ ƐƵŶ͘

͘ ŶƐǁĞƌ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƋƵĞƐƚŝŽŶƐ ͗

ϭ͘ tŚĂƚ ǁĂƐ &ŝƌŽǌ ^ŚĂŚ ĨĂŵŽƵƐ ĨŽƌ͍

Ϯ͘ tŚǇ ŝƐ ^ŚĂŚ :ĂŚĂŶ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ƚŚĞ ĞŶŐŝŶĞĞƌ <ŝŶŐ͍

ϯ͘ tŚŽ ůĂŝĚ ƚŚĞ ĨŽƵŶĚĂƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŬŝŶŐĚŽŵ ŽĨ ǁĂĚŚ ͍

ϰ͘ tŚĂƚ ǁĂƐ ƚŚĞ ǁĂǇ ƚŽ ƌĞĂůŝƐĞ 'ŽĚ ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ 'ƵƌƵ EĂŶĂŬ͍

ϱ͘ ,Žǁ ĂƌĞ ƚŝĚĞƐ ĐĂƵƐĞĚ͍

ϲ͘ ŝĨĨĞƌĞŶƚŝĂƚĞ ďĞƚǁĞĞŶ ŚŽƚ ĂŶĚ ĐŽůĚ ĚĞƐĞƌƚƐ͘ ϳ͘ 'ŝǀĞ ƚǁŽ ĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐ ŽĨ ĞůĞĐƚƌŝĨŝĐĂƚŝŽŶ ŽĨ ƌĂŝůǁĂǇƐ͘ ϴ͘ ^ƚĂƚĞ ƚŚĞ ŵĞĂŶŝŶŐ ŽĨ ĐŽŶƐƵŵĞƌ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ͘ ϵ͘ ͞'ĞŶĚĞƌ ĞƋƵĂůŝƚǇ ŝƐ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞŶƚ ƚŝŵĞƐ͘͟ ǆƉůĂŝŶ͘ ϭϬ͘ tŚǇ ŝƐ ƚŚĞƌĞ Ă ĚŝĨĨĞƌĞŶĐĞ ŝŶ ƉƌŝĐĞƐ ďĞƚǁĞĞŶ ǁŚŽůĞƐĂůĞ ĂŶĚ Ă ƌĞƚĂŝů ŵĂƌŬĞƚ͍