180704 RO.A&D 277

#277.

ZI DE ZI miercuri, 4 iulie 2018

BULETIN INFORMATIV GRATUIT DEDICAT DECIDENȚILOR DIN INDUSTRIA DE AVIAȚIE ȘI CEA DE APĂRARE DIN ROMÂNIA

Harald Wilhelm, Chief Financial Officer la AIRBUS

pg. 11

Contactați heraldcons@gmail.com dacă doriți să dețineți spațiu publicitar în newsletter.

For advertising space in the newsletter, contact heraldcons@gmail.com Pour l'espace publicitaire dans le bulletin, contactez heraldcons@gmail.com Contactați heraldcons@gmail.com dacă doriți să aveți abonament la varianta integrated news.

Trimiteți observațiile, comentariile, propunerile și solicitările Dvs. la heraldcons@gmail.com Dacă doriți să primiți acest newsletter la altă adresă de e-mail, contactați heraldcons@gmail.com

Page 2 of 34

distribuitor HERALD INSIGHTS

h t t p : / / w w w. c o m p e t i t i v e i n t e l l i g e n c e . r o

miercuri, 4 iulie 2018

semn Cap. AERONAUTICĂ ........................................................................................................ 5 BVB - industria aeronautică ................................................................................................... 5 IAR SA Brasov: plata dividend 2017 ..................................................................................... 6 Insights ................................................................................................................................... 8 AIRBUS: Raport anual 2017 - Measuring our results (8 - început #270)............................ 11 Bell Boeing to Begin US Navy CMV-22B Production Work Under $4 Bn Contract ......... 14 Leonardo signs five-year support contract with UK MoD for pre-flight threat simulation equipment for multiple UK air platforms ............................................................................. 14 Cap. ARME DE FOC și MUNIȚIE .............................................................................. 15 Raytheon Designing US Army Laser ................................................................................... 15 Cap. ITC ............................................................................................................................... 15 3 REASONS WHY MUOS WILL CHANGE MILITARY COMMUNICATIONS ON THE BATTLEFIELD .......................................................................................................... 15 Maritime Electronic Warfare ............................................................................................... 17 Decisions are made at the speed of understanding ............................................................... 18 Cap. NAVAL ....................................................................................................................... 18 Insights ................................................................................................................................. 18 Cap. RACHETE ................................................................................................................. 19 New MBDA production site formally opened in UK .......................................................... 19 Insights ................................................................................................................................. 19 Cap. VEHICULE BLINDATE ........................................................................................ 20 Industria românească va produce cel mai modern transportor amfibiu din Uniunea Europeană ............................................................................................................................. 20 Cap. EUROPA .................................................................................................................... 20 Primul fond UE pentru industria de apărare pentru a finanța dezvoltarea comună a capabilităților ........................................................................................................................ 20 Fondul european de apărare: Parlamentul European ratifică acordul privind programul industrial ............................................................................................................................... 23 Primul Fond european dedicat industriei de apărare ............................................................ 24 Comisia și Banca Mondială au prezentat soluții pentru a ușura viața întreprinderilor din UE .............................................................................................................................................. 24 Cap. FINANȚE ................................................................................................................... 25 Cursul de schimb: euro, liră sterlină, USD, gr. aur .............................................................. 25 Page 3 of 34

Cap. INVESTIȚII............................................................................................................... 26 A eşuat tranzacţia de preluare a fostului Rompetrol Group de către chinezii de la CEFC .. 26 Cap. MacroE ...................................................................................................................... 27 Raport asupra stabilității financiare (13 - început la 15.06.2018) ........................................ 27 Cap. EVENIMENTE ......................................................................................................... 28 C&M JELER: a solicitat calitatea de membru PATROMIL................................................ 28 Cap. OPINII/ANALIZE .................................................................................................... 29 LOCKHEED MARTIN CORPORATION (15 - început din 14.06.2018) .......................... 29 CACI International Inc. #10 ................................................................................................. 33 ANALYSIS: Bombardier returns to regional aircraft roots ................................................. 33 Cap. REȚELE DE SOCIALIZARE............................................................................... 34 Defense News ....................................................................................................................... 34 Portugal airforce 66th Anniversary ! .................................................................................... 34 fiecare știre reprezintă doar punctul de vedere al autorului acesteia, iar linkul conduce la sursa originală și la forma integrală a articolului.

Conținutul acestui newsletter este destinat să ofere un ghid asupra subiectelor de interes pentru domeniul de activitate A&D. Pentru căutarea și identificarea circumstanțelor specifice se recomandă consultanța de specialitate asigurată de Herald Insights.

The contents of this newsletter is intended to provide a guidance on topics of interest to the A&D industry. For the searching and the identifying specific circumstances it is recommended the expert advice provided by Herald Insights.

În newsletter sunt folosite traducerile electronice oferite de Google Translate

Page 4 of 34

distribuitor HERALD INSIGHTS

h t t p : / / w w w. c o m p e t i t i v e i n t e l l i g e n c e . r o

Cap. AERONAUTICĂ

BVB - industria aeronautică Herald Insights AEROSTAR Bacău (ARS), AVIOANE Craiova (AVIO), IAR Ghimbav (IARV), Romaero (RORX), Turbomecanica (TBM): Valoare totală de piaţă: 252,24 milioane euro Valoarea totală de piață BVB ind aviație 290.00 280.00 270.00 260.00 250.00 MIL EUR0

240.00 230.00

200.00 180.00 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00

30-07-18

16-07-18

02-07-18

18-06-18

04-06-18

21-05-18

07-05-18

23-04-18

09-04-18

26-03-18

12-03-18

26-02-18

12-02-18

29-01-18

15-01-18

01-01-18

220.00

mil. euro

ARS AVIO IARV RORX

Page 5 of 34

30-07-18

16-07-18

02-07-18

18-06-18

04-06-18

21-05-18

07-05-18

23-04-18

09-04-18

26-03-18

12-03-18

26-02-18

12-02-18

29-01-18

15-01-18

01-01-18

TBM

IAR SA Brasov: plata dividend 2017 http://www.bvb.ro/infocont/infocont18/IARV_20180703113854_COMUNICATdistribuire-dividende-2017-si-2014-2016.pdf

Bursa de Valori Bucureşti 03.07.2018 11:47:06

Plata dividend 2017 si restante 2014-2016 Conform prevederilor Hotărârii AGA nr. 5 din 27.04.2018: - valoarea dividendului brut pe acţiune aferent anului 2017 este de 0,225 lei, - ex-date: 14.06.2018,

Cod Fiscal Cod Registrul Comertului Adresa Website E-mail Telefon Fax Domeniu de activitate Cod CAEN

CUI1132930 J8/4/1991 STR. AEROPORTULUI 1, GHIMBAV, BRASOV, România www.iar.ro office@iar.ro 0268-475269; 0268-475107; 0268-475108 0268-476981 Fabricarea de aeronave si nave spatiale 3030

Presedinte CA CLAUDIA MARIA BAICU Director General NECULAI BANEA Page 6 of 34

Despre Companie (descriere furnizata de companie) Societatea IAR S.A. Brasov, societate comerciala ale carei actiuni sunt tranzactionate pe BVB incepand cu 14.07.2015, este unul din pilonii industriei de aviatie din Romania.

Infiintata la 6 august 1925 ca societate pe actiuni cu capital mixt, aceasta a reprezentat "prima fabrica romaneasca de aeroplane", purtand denumirea “Industria Aeronautica Romana - IAR Brasov”.

In urma dezvoltarii succesive a acestei fabrici, prin executarea sub licenta si proiecte proprii a mai multor tipuri de aeronave, se ajunge ca in anul 1939 ea sa devina un concern de aviatie fabricand structuri, motoare, aparate de bord, instalatii de armament.

Dintre realizarile de renume ale acelei perioade amintim: Morane-Saulnier, SavoiaMarcheti, Messerschmidt, PZL, IAR 47, IAR 80, IAR 81, s.a.

Traditiile IAR-ului renasc in 1968, cand se infiinteaza "ICA GHIMBAV", actuala IAR S.A., avand ca destinatie fabricarea de elicoptere, planoare, motoplanoare si avioane.

Din 1970, IAR S.A. devine unicul fabricant de elicoptere militare si civile din Romania, iar incepand cu anul 1978, aceasta ramane singurul fabricant mondial al versiunii militare a elicopterului Puma.

IAR S.A. a produs si livrat mai mult de 360 elicoptere Puma si Alouette III sub licenta Aerospatiale (astazi Airbus Helicopters, membra a Airbus Group), 830 planoare si motoplanoare, precum si 136 avioane usoare în conceptie proprie.

Produsele aviatice realizate de la infiintare si pana in prezent de IAR S.A. sunt: planoare si motoplanoare (IS-23A, 7/12, 28, 29B, 29D, 24, 29E, 28B, 28B2, 29D2, 30, 32, 33, 28M1, 28M2, 28M2G, 28M2GR), avioane usoare (IAR-822, 823, 825, 827, 828, 831, 35, 46), elicoptere (IAR316B ALOUETTE III, IAR330 PUMA, IAR317 AIRFOX, KA126, IAR330 PUMA modernizate conform programelor Socat/SM/Naval/NATO/VIP).

In prezent, Societatea IAR SA este o companie specializata pentru intretinere, reparatii, reparatii capitale (MRO), modernizari pentru elicopterele 330Puma si 316B Alouette III, activitatea principala desfasurata de societate fiind cea prevazuta la clasa 3316 din Codul CAEN – “Repararea si intretinerea aeronavelor si navelor spatiale“.

IAR S.A. dezvolta programe de modernizare, efectueaza revizii periodice, reparatii capitale si incercari la sol si în zbor pentru elicopterele IAR 316 B Alouette III si IAR 330 Puma. Societatea asigura urmatoarele servicii dupa vanzare: asigurarea navigabilitatii, furnizare piese de schimb si reparatii de echipamente, asistenta tehnica; de asemenea, societatea asigura scolarizarea pilotilor si a tehnicienilor beneficiarilor, precum si programe de tip “Follow-on-Support”.

Aspecte privind sistemul de management al calitatii (SMQ) implementat in Societatea IAR S.A.: - SMQ implementat in IAR S.A. este certificat de catre AEROQ Bucuresti, atat in conformitate cu standardul SR EN 9100 (Certificatul nr. 004A/2008, reinnoit anual), cat si in acord cu standardul SR EN 9001(Certificatul nr. 007/1997, reinnoit anual).

- IAR S.A. este autorizata de catre Autoritatea Aeronautica Civila Romana, atat ca organizatie de productie in baza EASA PART 21G (Certificat RO.21G.0006/2009, reinnoit anual), cat si ca organizatie de intretinere in baza EASA PART 145 (Certificat RO.145.009/2011, reinnoit anual) - IAR S.A. este atestata de catre Airbus Helicopters Romania SA ca furnizor pentru produsele militare, respectiv intretinere structura elicoptere PUMA si Alouette III, intretinere echipamente elicopter PUMA, fabricatie piese schimb PUMA si Page 7 of 34

Alouette III, incercari de laborator, metrologie, dar si pentru fabricatia de piese de schimb si subansambluri pentru Airbus Helicopters (Certificat initial din 2010 si reinnoit anual).

- IAR S.A. este certificata de catre organismul militar romanesc OMCAS in acord cu cerintele NATO-AQAP2110 pentru proiectarea si productia de aeronave, sisteme si echipamente de aviatie, modernizare produse aeronautice, piese de schimb pentru aeronave, verificari, testari, intretinere si reparatie produse aeronautice (Certificat nr.

11/2012, reinnoit anual).

Insights Lockheed Martin Acquires $288M Apache Attack Helicopter Deal Nasdaq22:51 Tue, 03 Jul

LCI leases three AW139s to China Helicopter Investor17:43 Tue, 03 Jul

Meet a Rotorcraft Pro – Jim Cochran Just Helicopters16:38 Tue, 03 Jul

EuroTec welcomes new director of sales and business development Vertical Magazine15:56 Tue, 03 Jul

Héli-Union performs first ever H225M Caracal major overhaul Vertical Magazine15:16 Tue, 03 Jul

Essex & Herts Air Ambulance welcomes UK Government lottery consultation HeliHub12:16 Tue, 03 Jul

LCI expands into China with lease of three AW139s HeliHub12:06 Tue, 03 Jul

Russian Helicopters tests flight envelope of Ansat to 8200ft HeliHub11:46 Tue, 03 Jul

Garmin previews participation at Farnborough 2018 HeliHub11:36 Tue, 03 Jul

HeliRussia provides roundup to 2018 show HeliHub11:16 Tue, 03 Jul

Costa do Sol Taxi Aero selects SKYTRAC Real-Time Flight Data Monitoring HeliHub11:06 Tue, 03 Jul

U.S. Navy V-22 production work to begin under $4 billion contract Vertical Magazine02:10 Tue, 03 Jul

Fort Worth to see a major share of work from Bell's new $4.2-billion military contract The Dallas Morning News01:39 Tue, 03 Jul





Bell Boeing is being awarded a contract conversion in support of the V-22 aircraft. The conversion into a fixed-price-incentive-fee multiyear contract is valued at $4.1 billion and provides for the manufacturer and delivery of 78 V-22s.

Under the contract the Navy will receive 39 CMV-22Bs, 34 MV-22Bs are marked for the Marine Corps, the US Air Force will receive 1 CV-22B and the government of Japan will take delivery of 4 MV-22Bs. V-22Initial Operational Capability didn’t begin until 2007, about 24 years after the initial design contract. A long series of design issues and mass-fatality crashes almost got the program canceled, but Congressional industrial lobbying preserved it. This modification combines purchases for the Navy ($2,8 billion); Marine Corps ($1,03 billion); Air Force ($75,7 million); and the government of Japan ($230,2 million), under the Foreign Military Sales program. Work will be performed at various locations inside and outside the continental US. Locations include Fort Worth, Texas; East Aurora, New York; Rockford, Illinois. It is expected to be completed by November 2024.

The Air Force is contracting Boeing in support of its F-15 fleet. The firm-fixedprice contract provides for the production of F-15 vertical stabilizers and is valued at $23.6 million. The F-15Areached initial operational capability for the US Air Force in September 1975, and approximately 670 F-15s remain in the USAF’s Page 8 of 34









inventory. Vertical stabilizers serve two basic purposes: flight stability and aircraft attitude alteration in yaw direction (i.e. yawing the aircraft left or right). In addition, they provide perfect mounting place for RWR and ECM antennae (located on the top of each stabilizers). Location of performance is at the company’s location in Missouri and is scheduled for completion by May 31, 2022.

General Electric is set to provide further work on the Air Force’s Adaptive Engine Transition Program (AETP) program. The contract is valued $437 million and provides for designing, fabricating, integrating, testing and completing the flightweight adaptive engines. The F-35 JSF will be required to not only fly farther than today’s aircraft but will also need more speed and power when engaging the enemy. But from a propulsion perspective, up until now these objectives have been mutually exclusive. Longer range and subsonic loiter require lower fuel burn and good cruise efficiency, while higher thrust for supersonic dash demands larger cores and much higher operating temperatures, neither of which is good for fuel burn or stealth. The Adaptive Engine Transition Program (AETP) is aiming to solve this conundrum and is the successor to the Adaptive Engine Technology Development (AETD) program. The contract modification is for the execution of next generation adaptive propulsion risk reduction for air superiority applications.

Work will be performed in Cincinnati, Ohio, and is expected to be completed by March 30, 2022. Total cumulative face value of the contract is $1,4 billion.

The Kingdom of Morocco is currently negotiating the possible purchase of Apache AH-64 attack helicopters. This announcement comes after reports pointed towards the likely acquisition of Turkish T-129 attack helicopters. The AH64A/D Apache has become a dominant attack helicopter around the globe. The new AH-64E Apache Guardian version incorporates 26 new technologies designed to enhance the aircraft’s capabilities, including a better flight performance, sensor performance and UAV integration. If Morocco buys the Apache it would join countries like Egypt, Greece, Israel, and the United Arab Emirates. The North-African nation is currently involved in a regional arms race with Algeria.

Israel Aerospace Industries is reportedly preparing a tender for Vietnam’s planned acquisition of three advanced reconnaissance unmanned aerial vehicles.

The contract has a potential face value of $160 million. Currently, IAI Group has not specified the type of UAV they will over to Vietnam, however considering the value of the deal it seems likely that the Heron TP platform will be the main contender. The Heron-TP variant is larger than the Heron 1, with a bigger 1,200 hp Pratt & Whitney Canada PT6A turboprop to power it. Typical mission payload rises to 2204 lb., which can be carried to around 45,000 feet, and the UAV has a maximum flight time of over 36 hours in favorable conditions. As a large MALE (Medium Altitude, Long Endurance) UAV, it’s built to carry multiple payloads at a time for a variety of missions.

Singapore will soon announce its plans for replacing its ageing fleet of F-16 fighter jets. Singapore’s fleet of around 60 F-16 jets are at the tail end of their service. So far, the country is investigating different replacement options, including the Eurofighter Typhoon and F-35s. Singapore’s F-16s first entered service in 1998. The country has typically used US-made aircraft in the past, making the F35s - a variant of which appeared at the city-state’s airshow back in February - a likely successor. The head of Lockheed’s international business said that initial talks with Singapore were centered on the F-35B short take-off and landing variant, which he described as “a nice fit for a smaller land-constrained environment”.

Page 9 of 34

Page 10 of 34

AIRBUS: Raport anual 2017 - Measuring our results (8 - început #270) http://www.airbus.com/investors/financial-results-and-annualreports.html#annualreports

Airbus extras Building momentum Interview with Harald Wilhelm, Chief Financial Officer From your perspective as CFO, how would you sum up 2017?

We can be well satisfied with the year’s performance. To overachieve on all the key performance indicators in the 2017 guidance shows we are delivering on our commitments time and time again and the strength of the Airbus team. If you recall, we forecast over 700 commercial aircraft deliveries, a mid-single-digit percentage rise in underlying earnings, or EBIT Ad-justed, and stable free cash flow (FCF) before M&A and customer financing – all based on a stable perimeter. In the end, we surpassed these targets despite some significant operational challenges, with FCF before M&A and customer financ-ing more than doubling. The commercial performance and record backlog by units show both the robustness of the market and the competitiveness of our portfolio.

What drove the improved underlying profit?

Our revenues were stable at € 67 billion with higher deliveries of 718 commercial aircraft reduced by around € 2 billion from divestments, mainly at Defence and Space.

EBIT Adjusted, which reflects the underlying performance, increased by 10% on a comparable basis or 8% on a reported basis.

This was ahead of the guidance we gave to the market early in 2017. How did we achieve this? The boost came largely from commer-cial aircraft where we had the ramp-up in A320 deliveries and an improvement on the A350 programme.

More favourable curren-cy hedging rates and lower R&D expenses also contributed positively. The performance at Helicopters was broadly stable, reflect-ing lower deliveries, an unfavourable mix and lower commercial services. But, the Division’s

Din perspectiva dvs. ca CFO, cum ați rezuma 2017?

Putem fi multumiti de performanta anului.

Pentru a depăși toate indicatorii cheie de performanță din Ghidul de la 2017, noi ne respectăm angajamentele din când în când și puterea echipei Airbus. Dacă vă reamintim, prognozăm peste 700 de livrări de aeronave comerciale, o creștere procentuală a câștigurilor subiacente cu jumătate de o singură cifră, sau EBIT Ad-justed și fluxul liber de numerar stabil (FCF) înainte de fuziuni și achiziții și finanțarea clienților - toate pe baza unui perimetru stabil . În cele din urmă, am depășit aceste ținte, în pofida unor provocări operaționale semnificative, cu FCF înaintea fuziunilor și achizițiilor și a finanțării clienților mai mult decât dublarea. Performanțele comerciale și numărul de înregistrări înregistrate de unități arată atât robustețea pieței, cât și competitivitatea portofoliului nostru.

Care a condus la îmbunătățirea profitului de bază?

Veniturile noastre au fost stabile la 67 de miliarde de euro, livrările ridicate de 718 de avioane comerciale au scăzut cu aproximativ 2 miliarde de euro din vânzări, în special în domeniul apărării și al spațiului. EBIT ajustat, care reflectă performanța de bază, a crescut cu 10% pe o bază comparabilă sau cu 8% pe o bază raportată. Aceasta a fost înaintea îndrumării pe care am dat-o pieței la începutul anului 2017. Cum am reușit acest lucru?

Amplificarea a venit în mare parte din aeronavele comerciale, unde am avut o creștere în livrările A320 și o îmbunătățire a programului A350. Au avut o contribuție pozitivă la ratele de hedging mai favorabile și la scăderea cheltuielilor pentru cercetare și dezvoltare. Performanța la elicoptere a fost în general stabilă, reflectând livrări mai mici, un

Page 11 of 34

transformation did provide some support in a challenging market. At Defence and Space, the underlying performance was broadly stable on a comparable basis.

How was the reported performance?

In total, we had € 832 million in net negative Adjustments to the underlying EBIT Adjusted. The lion’s share of that was of course the A400M where we took a €1.3 billion charge for the year following a detailed review in the fourth quarter. Also included was a charge related to compliance and a gain of € 604 million from the sale of the Defence Electronics business early in the year. The reported earnings per share were also boosted by a strong positive impact from the technical revaluation of financial instruments and balance sheet items. This was driven by the euro/dollar rate. In addition, there was an adjustment to the A380 Refundable Launch Investment following a review of the commercial assumptions.

Looking at the bottom line, we achieved net income of € 2.9 billion and EPS of € 3.71, both more than twice the 2016 level.

The cash performance seems very strong. What’s behind that?

Absolutely! In fact, we generated no less than € 6 billion in cash during the last quar-ter. We ended the year with € 2.9 billion in free cash flow before M&A and customer financing which was a great

amestec nefavorabil și servicii comerciale inferioare. Dar transformarea diviziei a oferit un sprijin într-o piață dificilă. La Apărare și Spațiu, performanța care stau la baza a fost în general stabilă pe o bază comparabilă.

Cum a fost performanța raportată? În total, am avut 832 milioane EUR în ajustări nete negative la nivelul EBIT ajustat. Cota leului a fost, desigur, A400M, unde am luat o taxă de 1,3 miliarde de euro pentru anul următor unei revizuiri detaliate în al patrulea trimestru. De asemenea, a fost inclusă o taxă legată de respectarea normelor și un câștig de 604 milioane de euro din vânzarea afacerii electronice de apărare la începutul anului.

Câștigurile pe acțiune raportate au fost, de asemenea, amplificate de un impact puternic pozitiv din reevaluarea tehnică a instrumentelor financiare și a elementelor bilanțiere. Aceasta a fost determinată de rata euro / dolar. În plus, a existat o ajustare a investiției de lansare rambursabilă A380 după o analiză a ipotezelor comerciale. Privind la final, am obținut venituri nete de 2,9 miliarde EUR și venituri nete de 3,71 EUR, ambele depășind dublul nivelului din anul 2016.

Performanța în numerar pare foarte puternică. Ce e în spatele asta?

Absolut! De fapt, am generat în ultimul trimestru nu mai puțin de 6 miliarde de euro în numerar.

Am încheiat anul cu 2,9 miliarde de euro în fluxul de numerar gratuit înainte de fuziuni și achiziții și de finanțare pentru clienți, ceea ce a fost o mare

Page 12 of 34

achievement. Driving this of course were the record aircraft deliveries and our strong focus on working capital and capex.

What makes the per-formance even more impressive is that the A400M weighed heavily on cash flow during 2017. That really tells you something about the underlying cash performance of the rest of the business. In addition, we had a very healthy aircraft financing market which com-pensated for the absence of Export Credit Agency (ECA) financing in the year.

We have now agreed a process with the ECAs to re-sume some ECA-backed financing.

What can we expect in 2018?

We aim to deliver around 800 com-mercial aircraft in 2018, which of course depends on the engine makers meeting their commitments. And assuming these 800 aircraft are delivered, we see the EBIT Adjusted, or the underlying performance, increasing by around 20% before M&A. That means going from € 4.3 billion in 2017 to about € 5.1 billion. On top of that we will have a benefit of about € 0.1 billion from the technical switch to the IFRS 15 accounting standard in 2018. This is now the main ac-counting standard for revenue recognition.

On the cash side, we target a repeat of the strong performance in 2017 with similar free cash flow before M&A and customer financing.

Can shareholders expect a better payout this year?

Yes, indeed. The net income of almost € 3 billion is a very solid base to apply our dividend policy at the upper end of the 30%-40% payout ratio range. The Board approved a proposal of €1.50 a share, which is up 11% from 2016. This reflects not only our achievements in 2017 but also our con-fidence in earnings growth and cash gen-eration in 2018 and beyond.

We’re steadily building momentum!

realizare. Acest lucru a condus bineînțeles la livrările record de aeronave și la accentuarea puternică a capitalului de lucru și a capexului.

Ceea ce face ca performanța să fie și mai impresionantă este faptul că modelul A400M a cântărit foarte mult pe fluxul de numerar în 2017.

Asta vă spune cu adevărat ceva despre performanța în numerar a restului afacerii. În plus, am avut o piață de finanțare a aeronavelor foarte sănătoasă, care a compensat absența finanțării Agenției de Credite Exportate (ECA) în cursul anului. Am convenit acum un proces cu ECA de a relua finanțarea garantată de ECA. Ce ne putem aștepta în 2018?

Ne propunem să livrăm în jur de 800 de aeronave comerciale în 2018, care, desigur, depinde de faptul că producătorii de motoare își îndeplinesc angajamentele. Și presupunând că aceste 800 de aeronave sunt livrate, vedem EBIT-ul ajustat, sau performanța de bază, în creștere cu aproximativ 20% înainte de fuziuni și achiziții. Aceasta înseamnă o creștere de la 4,3 miliarde de euro în 2017 la aproximativ 5,1 miliarde de euro. Mai mult decât atât, vom avea un beneficiu de aproximativ 0,1 miliarde EUR din schimbarea tehnică la standardul de contabilitate IFRS 15 în 2018. Acesta este acum standardul principal de contabilizare a recunoașterii veniturilor.

Pe partea de numerar, vrem să repetăm performanța puternică în 2017, cu un flux de numerar similar, înainte de fuziuni și achiziții și de finanțare pentru clienți.

Pot acționarii aștepta o mai bună plătire în acest an?

Da, întradevăr. Venitul net de aproape 3 miliarde de euro reprezintă o bază foarte solidă pentru a aplica politica noastră de dividende la limita superioară a intervalului de rambursare de 30% 40%. Consiliul a aprobat o propunere de 1,50 EUR pe acțiune, ceea ce reprezintă o creștere de 11% față de 2016. Aceasta reflectă nu numai realizările noastre din 2017, ci și convingerea noastră în creșterea veniturilor și generarea de numerar în 2018 și după aceea. Suntem în continuă creștere impuls!

Page 13 of 34

Bell Boeing to Begin US Navy CMV-22B Production Work Under $4 Bn Contract http://www.asdnews.com/news/defense/2018/07/02/bell-boeing-begin-us-navycmv22b-production-work-under-4-bn-contract

Aerospace & Defence - Network Source: The Boeing Company (NYSE: BA) Date: Jul 2, 2018

Bell Boeing Joint Program Office, Amarillo, Texas, is awarded $4,191,533,822 for modification P00008 to convert the previously awarded V-22 tiltrotor aircraft advance acquisition contract (N00019-17-C-0015) to a fixed-price-incentive-fee multiyear contract. This contract provides for the manufacture and delivery of 39 CMV-22B aircraft for the Navy; 14 MV-22B aircraft for the Marine Corps; one CV-22B for the Air Force; and four MV-22B aircraft for the government of Japan.

“Bell Boeing is pleased to extend production of the V-22, supporting our warfighters with one of the most versatile and in-demand platforms in the U.S. arsenal,” said Chris Gehler, Bell Vice President for the V-22 Program. “This multiyear production contract provides program production stability through at least 2024.” ...citește varianta integrală și originală urmărind link-ul ...

Leonardo signs five-year support contract with UK MoD for preflight threat simulation equipment for multiple UK air platforms http://www.asdnews.com/news/defense/2018/07/03/leonardo-signs-fiveyear-supportcontract-with-uk-mod-preflight-threat-simulation-equipment-multiple-uk-air-platforms

Aerospace & Defence - Network Source: Leonardo, A Finmeccanica Company Date: Jul 3, 2018

Leonardo has been awarded a post-design support contract by the UK Ministry of Defence which will see the Company provide in-service support for its pre-flight threat simulation equipment, currently being used on the Typhoon, Tornado, Merlin, Wildcat, Chinook and C130J platforms. The contract builds upon the previous 10 years of support delivered by Leonardo and will run over a five year period from 2018 until 2022.

...citește varianta integrală și originală urmărind link-ul ...

Page 14 of 34

Cap. ARME DE FOC și MUNIȚIE Raytheon Designing US Army Laser http://www.asdnews.com/news/defense/2018/07/02/raytheon-designing-us-army-laser

Aerospace & Defence - Network Source: Raytheon Corporation (NYSE: RTN) Date: Jul 2, 2018

Raytheon Company (NYSE: RTN) is developing a 100 kW class laser weapon system preliminary design for integration onboard the Family of Medium Tactical Vehicles. This is a $10 million U.S. Army's High Energy Laser Tactical Vehicle Demonstration program contract.

HEL TVD, a U.S. Army science and technology demonstration program, is part of the Army's Indirect Fire Protection Capability Increment 2 initiative. ...citește varianta integrală și originală urmărind link-ul ...

Cap. ITC 3 REASONS WHY MUOS WILL CHANGE MILITARY COMMUNICATIONS ON THE BATTLEFIELD http://modernbattlespace.com/2018/06/29/3-reasons-why-muos-will-change-military-communicationson-the-battlefield/?utm_source=LinkedIn&utm_medium=organic_social#.Wzw-k9IzZDA written by Shany Seawright June 29, 2018

On the battlefield, warfighters often are faced with connectivity challenges when they operate over distances that require beyond line of sight communication solutions.

The Mobile User Objective System (MUOS) was developed to address this issue.

MUOS is an ultra-high frequency, narrowband satellite system that provides smartphone-like capabilities to improve voice and data communications access. The U.S. Navy, U.S. Marine Corps., U.S. Air Force, and U.S. Army are planning to replace aging legacy systems with MUOS to increase the effectiveness of military operations and communication over satellite today and in the future.

With five satellites now in orbit, the Marines recently announced plans to widely deploy the system, with thousands of its MUOS-capable radios being updated to support the MUOS waveform, according to a recent announcement. Three new antenna kits will also be added to support multiple operational configurations. The units are expected to be in the field this fall and reach operational capability in the first quarter of 2019.

Advantages Over Legacy SATCOM “MUOS provides several advantages over legacy SATCOM,” said Capt. Shawn Avery, MUOS project officer in Command Element Systems at MCSC. “The most obvious to the operating forces will be the increased accessibility. This will allow us to explore new operating concepts by pushing on-the-move voice and data connectivity to the squad level.”

The U.S. Army is also migrating to MUOS from legacy systems to increase the services’ ability to communicate and execute mission command over SATCOM more Page 15 of 34

effectively. MUOS increases tenfold over the capacity of legacy of tactical UHF systems, which is a vital aspect of the Army’s emerging tactical communications requirement.

Improved Global Connectivity Connectivity will reduce stress for operators, according to the Marines. “This system takes a lot of stress off the operators, allowing them to walk around on patrol without the range constraints of terrestrial networks,” Avery said. Users will now have access to the Defense Information System Network, or DISN. In the past, Marines had to hold terrain and bring in cable links to provide that access, which increased operational exposure.

Similarly, MUOS radio terminals will provide the Army with the capabilities to seamlessly connect with U.S. forces using the Global Information Grid and the Defense Switching Network.

“The benefits of MUOS, which include improved mobility, frequency capacity, access and signal quality, will provide the communications our warfighters need for continued success in the future,” said Troy Brunk, Vice President and General Manager, Communication, Navigation and Electronic Warfare Solutions for Rockwell Collins. The company recently announced its airborne V/UHF radio has passed military security requirements for operation with DoD MUOS. The U.S. Air Force F-16 will be the first aircraft equipped with the radio.

Moving Forward with Operational Testing All of the services are currently working to test MUOS capable radios and systems. In a recent interview with C4ISR, Rear Adm. Carl Chebi, Program Executive Officer Command, Control, Communications, Computers and Intelligence (PEO C4I) and Program Executive Officer Space Systems (PEO Space Systems) said, “The fleet at the Navy, as well as the Air Force and Army, are in the [process of] procurement of radios to support the MUOS waveform. We’ll go into operational test in June or July of 2019.”

Page 16 of 34

Maritime Electronic Warfare https://www.harris.com/solution-grouping/maritime-electronicwarfare?utm_source=linkedin&utm_medium=social&utm_campaign=es

Harris Corporation As potential military rivals increasingly seek to deny access and limit operations in key strategic waterways, Harris electronic warfare technology helps U.S. and allied naval forces maintain credible power projection for free and open global oceans.

For the past 60 years, Harris has developed technologies that detect, protect and help project naval power anywhere on Earth. We understand the operational challenges and intricacies of electronic warfare at sea and lead the field in maritime electronic support measures (ESM) for surface and subsurface vessels.

Harris ESM systems offer unparalleled situational awareness and threat detection, including emitter identification to support tactical decisions and indications of possible hostile intentions. Harris also offers customers integrated self-protection systems and decoys that operate at every layer of shipboard defense, as well as robust electronic attack capabilities to disrupt and deny enemy operations.

Page 17 of 34

Decisions are made at the speed of understanding https://www.raytheon.com/capabilities/products/commandview/?WT.mc_id=twitter_socialmed ia_N/A&utm_source=twitter&utm_medium=organic&utm_campaign=N/A&linkId=53815446

Cap. NAVAL

Insights 

Jane’s reports that the UK Royal Navy is currently upgrading its fleet of Type 45 destroyers. The HMS Defender is the first vessel to receive a datalink software upgrade for its CMS-1 combat management system (CMS). The UK Royal Navy’s Type 45destroyers have replaced the Type 42 destroyers, which were in service since 1978. BAE Systems Integrated System Technologies (Insyte) supplied the combat management system (CMS) and fast ethernet data transfer system for the destroyers. The Type 45 CMS integrates the PAAMS missile system and control all sensors and weapons. The new CMS1 software (version 3.0.0.2) brings an improved version of the Cayman software application that interfaces with Defender’s Link 11 and Link 16 tactical data exchange networks and the ship’s satellite tactical data link (STDL) system. Cayman correlates information, including contacts, from these various systems. The ship’s communications bandwidth capacity was also increased, with the installation of the latest SCOT5 Full Maritime Terminal (FMT) to support the ship’s satellite communications capability.

Page 18 of 34

Cap. RACHETE New MBDA production site formally opened in UK http://www.janes.com/article/81477/new-mbda-production-site-formally-opened-in-uk

Jane’s Beth Stevenson, London IHS Jane's Defence Weekly 02 July 2018

UK Defence Minister Gavin Williamson has opened MBDA’s new manufacturing facility in Bolton, which will be used to develop inert missile equipment and systems.

Some 670 jobs will be supported by operations at the facility that has been five years in development, and was the result of a GBP50 million (USD66 million) investment by MBDA.

...citește varianta integrală și originală urmărind link-ul ... https://www.devdiscourse.com/Article/48620-uks-defence-secretary-unveils-bolton-based-mbdas-missile-factory

https://www.gov.uk/government/news/defence-secretary-cuts-ribbon-on-bolton-based-missile-factory

Insights 

The US Special Operations Command is boosting its missile power. Raytheon is set to produce an un-specified number of Griffin missiles under an indefinitedelivery/indefinite-quantity contract that is valued at $315 million. The contract also provides for related support for product improvements, operations and sustainment. Raytheon’s Griffin is a precision guided “mini-missile” and glide weapon that comes in three variants. The Griffin-A is currently in use as part of American roll-on armed kits for its C-130 Hercules transports. The Griffin-B is a powered missile can be a forward-firing weapon, and can be launched from land, naval, or aerial platforms. And the Griffin C attempts to compete against Lockheed’s Hellfire and MBDA’s Brimstone 2 by adding dual-mode laser/IIR guidance for a fire-and-forget missile that uses thrust-vectoring control for vertical launch compatibility, a datalink for retargeting in flight, and waypoint flight to maneuver around obstacles. Work will be performed at contractor facilities in Tucson. No completions date has been given at this point.

Page 19 of 34

Cap. VEHICULE BLINDATE Industria românească va produce cel mai modern transportor amfibiu din Uniunea Europeană https://romanialibera.ro/economie/industria-romaneasca-va-produce-cel-mai-moderntransportor-amfibiu-din-uniunea-europeana-738837

România Liberă Mihai Diac Actualizat: 03.07.2018 - 15:18

O companie mixtă româno-germană va produce, la Moreni, un nou model de vehicul blindat, care va fi, în anul 2020, cel mai modern transportor amfibiu din întreaga Uniune Europeană.

Ministerul român al Apărării va cumpăra 360 de transportoare amfibii blindate „Agilis”, care vor fi produse, la Moreni (județul Dâmbovița), de o societate mixtă românogermană. În această societate, 50 la sută din acţiuni sunt deţinute de uzina Automecanica Moreni – filială a Companiei Naţionale Romarm, iar 50 la sută aparțin companiei germane Rheinmetall. http://www.uamoreni.ro/ www.rheinmetall.com ...citește varianta integrală și originală urmărind link-ul ...

Cap. EUROPA Primul fond UE pentru industria de apărare pentru a finanța dezvoltarea comună a capabilităților First-ever EU defence industry fund to finance joint development of capabilities http://www.europarl.europa.eu/news/en/press-room/20180628IPR06812/first-evereu-defence-industry-fund-to-finance-joint-development-of-capabilities

EUROPA €500 million to develop defence industry initiatives in 2019-2020 Promoting cooperation between member states and EU undertakings Optimising production capacities by reducing equipment duplication Strengthening the single market for defence and making EU products more competitive For the first time, MEPs endorsed the setting up of a programme devoted to boosting innovation in European defence industry including cyber security on Tuesday.

With a €500 million budget for 2019-2020, the new European Defence Industrial Development Programme (EDIDP) will help fund the development of new and upgraded products and technologies to make the EU more independent, make budget spending more efficient and stimulate innovation in defence.

Who can apply?

The EU will co-fund projects implemented by consortia of at least three public or private companies established in at least three different EU member states.

To win contracts, project backers will need to prove that they contribute to excellence, innovation and competitiveness. Projects specifically dedicated to SMEs and Mid-Caps (firms with up to 3,000 employees) will be eligible for higher cofinancing rates, as well as actions within the PESCO framework.    

Page 20 of 34

What can be funded?

The European Defence Industrial Development Programme will fund the development phase (between research and production) of new and upgraded defence products and technologies in the EU, from studies, through design, testing and up to certification and development phases in areas such as:  remotely piloted systems,  satellite communications,  autonomous access to space and permanent earth observation,  energy sustainability,  cyber and maritime security,  high-end military air, land and sea capabilities, and  joint domain systems, including strategic enablers.

Fostering “strategic autonomy” in defence The programme can be seen as the pilot of the next European Defence Fund, which, with a proposed budget of €13 billion over 7 years, aims to make the EU more independent in the area of defence through cooperation, whilst promoting more efficient use of taxpayers money.

Quote Rapporteur Françoise Grossetête (EPP, FR) said: "This programme is an historic step forward for European defence industrial projects and responds to three challenges: budgetary efficiency, competitiveness and strategic autonomy. We have achieved in one year of negotiations a promising regulation to improve the innovation capacity of the EU.”

Page 21 of 34

Next steps The informal deal between Parliament and Council was backed by the full House by 478 votes to 179, with 23 abstentions. Once the Council has given its green light, the regulation will enter into force upon publication in the EU Official Journal. The first capability projects are expected to be financed in 2019.

Page 22 of 34

Fondul european de apărare: Parlamentul European ratifică acordul privind programul industrial Fonds européen de la défense: le Parlement européen entérine l'accord sur le programme industriel http://europa.eu

EUROPA Brussels, 3 July 2018

Comisia salută votarea de astăzi a deputaților europeni în ședința plenară de la Strasbourg pentru aprobarea Programului european de dezvoltare industrială în domeniul apărării (EDIDP), la puțin peste un an de la lansarea acestuia de către Parlamentul European.

Comisia și puțin peste o lună după încheierea unui acord interimar în trilog. EDIDP este unul dintre cei doi piloni ai Fondului European de Apărare, anunțat de președintele Juncker în septembrie 2016. Acest program își propune să încurajeze cooperarea în dezvoltarea tehnologiilor și a echipamentelor pe care Europa trebuie să le facă față provocărilor apărute și securitatea actuală și viitoare. Comisarul Elżbieta Bieńkowska, responsabil cu piața internă, industrie, antreprenoriat și IMM-uri, a comentat: "Cele trei instituții ale Uniunii Europene au depus eforturi pentru a ajunge la un acord, iar textul votat astăzi este echilibrat și incluziv și va ajuta în mod eficient industria europeană de apărare să colaboreze mai bine. Acest text arată angajamentul nostru european de a transforma Uniunea de Apărare într-o realitate și va deschide calea pentru viitorul Fond european de apărare pe care l-am avut să propună pentru următoarea perioadă bugetară ". În cadrul EDIDP, Uniunea Europeană va cofinanța proiectele implementate de cel puțin trei societăți din cel puțin trei state membre. În acest scop, sunt planificate 500 de milioane EUR pentru 2019 și 2020. În cazul prototipurilor, până la 20% din costul total ar putea fi finanțate de Page 23 of 34

La Commission se félicite du vote aujourd'hui des députés européens, réunis en plénière à Strasbourg, qui entérine le Programme européen de développement industriel dans le domaine de la défense (EDIDP) et ce à peine plus d'un an après son lancement par la Commission et un peu plus d'un mois après qu'un accord provisoire a été trouvé en trilogue. EDIDP est un des deux piliers du Fonds européen de la défense, annoncé par le président Juncker dès septembre 2016.

Ce programme vise à encourager la coopération dans le développement des technologies et des équipements dont l'Europe a besoin pour faire face aux défis de défense et de sécurité actuels et à venir. La commissaire Elżbieta Bieńkowska, en charge dumarché intérieur, de l'industrie, de l'entrepreneuriat et des PME, a commenté: "Les trois institutions de l'Union européennes ont travaillé dur pour parvenir à un accord et le texte voté aujourd'hui est équilibré, inclusif et aidera efficacement l'industrie de la défense européenne à mieux collaborer. Ce texte montre notre engagement européen à faire de l'Union de la défense une réalité et il ouvrira la voie au futur Fonds européen de la défense que nous venons de proposer pour la prochaine période budgétaire".Dans le cadre d'EDIDP, l'Union européenne cofinancera des projets mis en œuvre par au moins trois entreprises dans au moins trois États membres. 500 millions d'euros sont prévus à ce titre pour 2019 et 2020. Pour les

prototypes, jusqu'à 20% du coût total pourrait program, în timp ce alte acțiuni, cum ar fi être financé par le programme tandis que proiectarea sau testarea, finanțarea lor d'autres actions telles que la conception ou la acoperită pe deplin. În plus, proiectele din phase de tests pourraient voir leur cadrul Cooperării Structurale Permanente financement totalement couverts. En outre, (PESCO) sau care implică IMM-uri sau les projets développés dans le cadre de întreprinderile eligibile cu capital mediu pot laCoopération structurée permanente beneficia de rate mai mari de cofinanțare.

(PESCO) ou impliquant des PME ou des Fondul european de apărare a început deja entreprises à moyenne capitalisation éligibles să finanțeze proiecte de cercetare pourront bénéficier de taux de cofinancement paneuropene (mai multe informații sunt plus élevés. Le Fonds européen de la disponibile aici). La 13 iunie, în cadrul défense a par ailleurs déjà commencé à propunerii Comisiei pentru următorul buget financer des projets de recherche pe termen lung al UE, Comisia a propus paneuropéens (plus d'informations ici). Le 13 alocarea a 13 miliarde de euro pentru un juin dernier, dans le cadre de la proposition viitor Fond european de apărare de la Commission relative au prochain budget à long terme de l'UE, la Commission a proposé d'allouer 13 milliards d'euros pour un futur Fonds européen de la défense parfaitement intégré.

(Pour plus d'informations: Lucía Caudet - Tél.: +32 229 56182; Maud Noyon - Tél.: +32 229-80379; Victoria von Hammerstein - Tél.: +32 229 55040)

Primul Fond european dedicat industriei de apărare https://www.curierulnational.ro/Extern/2018-07-04/Primul+Fond+european+dedicat+industriei+de+aparare

Curierul Naţional Maria Capitaine

Sunt prevăzute 500 de milioane de euro pentru dezvoltarea de inițiative în industria apărării în perioada 2019-2020; Promovarea cooperării între statele membre și întreprinderile UE; Optimizarea capacităților de producție, reducând duplicarea echipamentelor; Întărirea pieței unice pentru apărare și asigurarea unei mai mari competitivități a produselor UE. ...citește varianta integrală și originală urmărind link-ul ..

Comisia și Banca Mondială au prezentat soluții pentru a ușura viața întreprinderilor din UE Commission and World Bank put forward solutions to make life easier for businesses in the EU http://europa.eu

EUROPA 03.07.2018

Today the Commission and the World Bank Astăzi, Comisia și Banca Mondială publică are publishing Doing Business in the "Doing Business" în Uniunea Europeană, un European Union, a new report assessing nou raport care evaluează ce împiedică sau what supports or hinders entrepreneurs in împiedică antreprenorii să creeze și să extindă setting up and expanding businesses in 25 afacerile în 25 de orașe din Croația, Cehia, cities in Croatia, the Czech Republic, Portugalia și Slovacia. Raportul identifică soluții Portugal and Slovakia. The report identifies pentru a îmbunătăți mediul de afaceri local și solutions to improve local business pentru a economisi timp și costuri pentru Page 24 of 34

environments and save time and costs for companii în 5 domenii-cheie: demararea unei gestionarea autorizațiilor de companies in 5 key areas: starting a afaceri; business; dealing with construction permits; construcție; executarea contractelor; obținerea enforcing contracts; getting electricity; and energiei electrice; și înregistrarea proprietății. registering property. Commissioner for Comisarul pentru politica regională Corina Regional Policy Corina Creţusaid: “This Crețusaid: "Acest raport arată cum să ușureze report shows how to make the life of viața întreprinzătorilor și a întreprinderilor. businesses and entrepreneurs easier. The Viitoarea politică de coeziune pentru perioada future Cohesion Policy for 2021-2027 will 2021-2027 va continua să sprijine eforturile continue to support Member States' efforts statelor membre de a face regiunile UE locuri to make EU regions more attractive places mai atractive de a lucra și de a investi ". Întrto work and invest in." Indeed, the adevăr, Comisia lucrează îndeaproape cu Commission has been working closely with autoritățile naționale și regionale, în contextul national and regional authorities, in the politicii de coeziune , pentru a îmbunătăți context of Cohesion Policy, to improve the modul în care investesc fondurile UE și pentru way they invest EU funds and to set the a stabili condițiile potrivite pentru creștere right conditions for growth and job creation. economică și crearea de locuri de muncă. În Under the Catching up initiative, the cadrul inițiativei Catching up, Comisia, în Commission, in partnership with the World parteneriat cu Banca Mondială, care să poată Bank, provides tailored support to a number ajuta reformele structurale care pot contribui la of low-growth and low-income regions to investițiile UE și la cele naționale, să-și guide structural reforms that can help EU dezlănțuiască întregul potențial și să atragă and national investments unleash their full mai mult capital privat Această publicație este potential and attract more private capital. cea de-a doua dintr-o serie de rapoarte privind This publication is the second in a series of mediul de afaceri din UE, majoritatea statelor report on business environments in the EU; membre ale UE ar trebui să facă obiectul most EU Member States should be covered acestor rapoarte in viitor. by these reports in the future.

(For more information: see the World Bank press release or contact Johannes Bahrke – Tel.: +32 229 58615, Sophie Dupin de Saint-Cyr - Tel.: +32 229 56169)

Cap. FINANȚE Cursul de schimb: euro, liră sterlină, USD, gr. aur

EUR GBP USD XAU

27 iun.2018 4.6537 5.2814 3.9999 161.8319

28 iun.2018 4.6569 5.2745 4.0267 162.0023

29 iun.2018 4.6611 5.2626 4.0033 161.0312

2 iul.2018 4.6610 5.2661 4.0043 160.7603

3 iul.2018 4.6554 5.2648 3.9909 159.9228

http://www.bnro.ro/default.htm

Page 25 of 34

6

Lei

5.3960

5.5 5

5.1993 4.6695

4.5

EURO Y18

4.6225

GBP Y18

4.0518

4

USD Y18

3.5

3.7170

171

30-07-18

16-07-18

02-07-18

18-06-18

04-06-18

21-05-18

07-05-18

23-04-18

09-04-18

26-03-18

12-03-18

26-02-18

12-02-18

29-01-18

15-01-18

01-01-18

3

169.0228

Lei

169 167 165 163 AUR Y18

161 159

159.8479

157 30-07-18

16-07-18

02-07-18

18-06-18

04-06-18

21-05-18

07-05-18

23-04-18

09-04-18

26-03-18

12-03-18

26-02-18

12-02-18

29-01-18

15-01-18

01-01-18

155

grafice HERALD INSIGHTS în baza datelor istorice BNR

Cap. INVESTIȚII A eşuat tranzacţia de preluare a fostului Rompetrol Group de către chinezii de la CEFC http://cursdeguvernare.ro/esuat-tranzactia-de-preluare-fostului-rompetrol-group-decatre-chinezii-de-la-cefc.html

Curs de Guvernare de Razvan Diaconu , 3.7.2018

Tranzacţia de preluare a 51% din acţiunile KayMunaiGas International (KMGI, fostul Rompetrol Group) de către compania chineză CEFC a eşuat, potrivit surselor apropiate negocierilor, citate marți de Reuters.

Una dintre surse a declarat că CEFC urma să plătească o garanţie de 50 milioane de dolari pentru a menţine tranzacţia, însă compania chineză nu a putut plăti această sumă înainte de termenul limită fixat pentru sfârşitul lunii iunie.

Page 26 of 34

Grupul petrolier kazah KazMunayGas informa în martie acest an că negocierile continuă în ciuda investigaţiilor privind presupuse infracţiuni economice ale preşedintelui CEFC, Ye Jianming, declanșate încă de la începutul anului.

Finalizarea tranzacţiei fusese amânată pentru sfârşitul lunii iunie. „Tranzacţia privind vânzarea unui pachet de control la KMG International nu a fost încă încheiată în mod definitiv din cauza unor obligaţii restante, care sunt programate să fie finalizate până la data de 30 iunie 2018″, spuneau oficialii companiei kazahe. ...citește varianta integrală și originală urmărind link-ul ...

Cap. MacroE Raport asupra stabilității financiare (13 - început la 15.06.2018) http://www.bnro.ro/Prezentari-si-interviuri--1332.aspx

Banca Națională a României Liviu Voinea, Viceguvernator Nr. 15 (1)/2018

Companii Creditul nou acordat companiilor - structură

Page 27 of 34

Cap. EVENIMENTE C&M JELER: a solicitat calitatea de membru PATROMIL www.cmjeler.ro furnizor de solutii de produse profesionale pentru intretinere si reparatii asigurand cresterea productivitatii si profitabilitati afecerii clienților Din 2004, C&M JELER importa si distribuie consumabile si echipamente profesionale pentru sectorul industrial si auto din Romania.

J12/2135/2004 CUI: 16491141 Str. 1 Mai, nr. 59, Sannicoara, CJ, 407042, Romania office@cmjeler.ro secretariat@cmjeler.ro



Parteneri C&M JELER :  Snap-on: www.snapon.com  KENT: www.kenteurope.com/en/  Tengtools: www.tengtools.com  Toolstore: www.toolstore.com Industrie (LUNA si SKYDDA)  Laser Shot: www.lasershot.com

domenii

Page 28 of 34

gama

foarte

mare

pentru

Cap. OPINII/ANALIZE LOCKHEED MARTIN CORPORATION (15 - început din 14.06.2018) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/936468/000093646818000009/lmtq4201710k.htm#s8C2FE C11A01E9DF29DD472DCE3EBEC97

https://www.lockheedmartin.com/content/dam/lockheed-martin/eo/documents/annualreports/2017-annual-report.pdf

Securities and Exchange Commission - USA 1A.13. Suntem implicați într-o serie de proceduri judiciare. Nu putem anticipa siguranța rezultatului litigiilor și a altor situații neprevăzute.

We are involved in a number of legal proceedings. We cannot predict the outcome of litigation and other contingencies with certainty.

Our business may be adversely affected by Afacerile noastre pot fi afectate în mod negativ the outcome of legal proceedings and other de rezultatul procedurilor judiciare și al altor contingencies that cannot be predicted with situații neprevăzute care nu pot fi anticipate cu certainty. As required by GAAP, we certitudine. Conform cerințelor GAAP, estimăm estimate loss contingencies and establish contingentele de pierderi și stabilim rezerve reserves based on our assessment of bazate pe evaluarea noastră a situațiilor contingencies where liability is deemed neprevăzute în cazul în care răspunderea este probable and reasonably estimable in light considerată probabilă și estimabilă în mod of the facts and circumstances known to us rezonabil în lumina faptelor și circumstanțelor at a particular point in time. Subsequent cunoscute la un moment dat. Evoluția developments in legal proceedings may ulterioară în procedurile judiciare poate afecta affect our assessment and estimates of the evaluarea și estimările noastre privind riscul de Page 29 of 34

loss contingency recorded as a liability or as a reserve against assets in our financial statements. For a description of our current legal proceedings, see Item 3 - Legal Proceedings along with “Note 3 – Acquisitions and Divestitures” and “Note 14 – Legal Proceedings, Commitments and Contingencies” included in our Notes to Consolidated Financial Statements.

pierdere înregistrat ca pasiv sau ca rezerve la active în situațiile noastre financiare. Pentru o descriere a procedurilor noastre actuale, a se vedea punctul 3 - Proceduri juridice împreună cu "Nota 3 - Achiziții și divesturi" și "Nota 14 Proceduri juridice, angajamente și contingente" incluse în notele noastre la situațiile financiare consolidate.

1A.14. Succesul nostru depinde, în parte, de capacitatea noastră de a dezvolta noi produse și tehnologii și de a menține o forță de muncă calificată.

Our success depends, in part, on our ability to develop new products and technologies and maintain a qualified workforce.

Many of the products and services we Multe dintre produsele și serviciile pe care le provide are highly engineered and involve furnizăm sunt foarte bine concepute și implică sophisticated technologies, with related tehnologii sofisticate, cu procese complexe de complex manufacturing and system fabricație și integrare a sistemului. Cerințele integration processes. Our customers’ clienților noștri se schimbă și evoluează în mod requirements change and evolve regularly. regulat. În consecință, performanța noastră Accordingly, our future performance viitoare depinde în parte de capacitatea depends, in part, on our ability to adapt to noastră de a ne adapta rapid nevoilor clienților changing customer needs rapidly, identify în schimbare, de a identifica tendințele emerging technological trends, develop and tehnologice emergente, de a dezvolta și de a manufacture innovative products and produce produse și servicii inovatoare și de a services and bring those offerings to market aduce aceste oferte pe piață rapid la prețuri quickly at cost-effective prices. Due to the rentabile. Datorită naturii complexe a complex nature of the products and services produselor și serviciilor pe care le oferim, este we offer, we may experience technical posibil să întâmpinăm dificultăți tehnice în difficulties during the development of new timpul dezvoltării de noi produse sau products or technologies. These technical tehnologii. Aceste dificultăți tehnice ar putea difficulties could result in delays and higher avea ca rezultat întârzieri și costuri mai mari, costs, which may negatively impact our care ar putea avea un impact negativ asupra financial results, until such products or rezultatelor noastre financiare până când technologies are fully developed. aceste produse sau tehnologii vor fi dezvoltate Additionally, there can be no assurance that pe deplin. În plus, nu există nici o asigurare că our developmental projects will be proiectele noastre de dezvoltare vor avea successful or meet the needs of our succes sau vor satisface nevoile clienților noștri. customer.

Additionally, the possibility exists that our În plus, există posibilitatea ca concurenții noștri competitors may develop new technology or să poată dezvolta noi tehnologii sau oferte care offerings that could cause our existing ar putea face ca ofertele noastre existente să offerings to become obsolete. If we fail in devină caduce. Dacă nu reușim în proiectele our development projects or if our new noastre de dezvoltare sau dacă noile noastre products or technologies fail to achieve produse sau tehnologii nu reușesc să obțină customer acceptance, our ability to procure acceptarea de către clienți, capacitatea noastră new contracts could be unsuccessful and de a achiziționa noi contracte ar putea să nu this could negatively impact our financial aibă succes și acest lucru ar putea avea un impact negativ asupra rezultatelor noastre results.

Due to the specialized nature of our financiare. business, our future performance is highly Datorită naturii specializate a afacerii noastre, Page 30 of 34

dependent upon our ability to maintain a workforce with the requisite skills in multiple areas including: engineering, science, manufacturing, information technology, cybersecurity, business development and strategy and management. Our operating performance is also dependent upon personnel who hold security clearances and receive substantial training in order to work on certain programs or tasks. Additionally, as we expand our operations internationally, it is increasingly important to hire and retain personnel with relevant experience in local laws, regulations, customs, traditions and business practices.

We face a number of challenges that may affect personnel retention such as our endeavors to increase the efficiency of our operations and improve the affordability of our products and services such as workforce reductions and consolidating and relocating certain operations. Additionally a substantial portion of our workforce are retirement-eligible or nearing retirement. We previously amended certain of our defined benefit pension plans for non-union employees to freeze future retirement benefits. The freeze, which will be completed January 1, 2020, may encourage retirement-eligible personnel (generally age 55) to elect to retire earlier than anticipated.

To the extent that we lose experienced personnel, it is critical that we develop other employees, hire new qualified personnel, and successfully manage the transfer of critical knowledge.

Competition for personnel is intense, and we may not be successful in hiring or retaining personnel with the requisite skills or clearances. We increasingly compete with commercial technology companies outside of the aerospace and defense industry for qualified technical, cyber and scientific positions as the number of qualified domestic engineers is decreasing and the number of cyber professionals is not keeping up with demand. To the extent that these companies grow at a faster rate or face fewer cost and product pricing constraints, they may be able to offer more attractive compensation and other benefits to candidates or our existing employees. To

performanța noastră viitoare depinde în mare măsură de capacitatea noastră de a menține o forță de muncă cu abilitățile necesare în domenii precum: inginerie, știință, producție, tehnologia informației, securitatea informatică, dezvoltarea afacerilor și strategia și managementul. Performanțele noastre de operare depind, de asemenea, de personalul care deține autorizații de securitate și beneficiază de o pregătire substanțială pentru a lucra la anumite programe sau sarcini. În plus, pe măsură ce extindem operațiunile noastre la nivel internațional, este din ce în ce mai important să angajăm și să păstrăm personal cu experiență relevantă în legile, reglementările, obiceiurile, tradițiile și practicile locale.

Ne confruntăm cu o serie de provocări care pot afecta menținerea personalului, cum ar fi eforturile noastre de a spori eficiența operațiunilor noastre și de a îmbunătăți accesibilitatea produselor și serviciilor noastre, cum ar fi reducerea forței de muncă și consolidarea și relocarea anumitor operațiuni. În plus, o parte semnificativă din forța de muncă este eligibilă pentru pensionare sau apropie de pensie. Am modificat anterior unele dintre planurile noastre de pensii pentru beneficiile definite pentru angajații ne-unioni pentru a îngheța viitoarele beneficii de pensie. Înghețarea, care va fi finalizată la 1 ianuarie 2020, poate încuraja personalul eligibil pentru pensie (în general, în vârstă de 55 de ani) să aleagă să se pensioneze mai devreme decât era anticipat. În măsura în care pierdem personal cu experiență, este esențial să dezvoltăm alți angajați, să angajăm noi personal calificat și să gestionăm cu succes transferul de cunoștințe critice. Concurența pentru personal este intensă și este posibil să nu reușim să angajăm sau să păstrăm personalul cu competențele sau cerințele necesare. Suntem competitivi din ce în ce mai mult cu companiile de tehnologie comercială din afara industriei aerospațiale și de apărare pentru poziții tehnice, cibernetice și științifice calificate, deoarece numărul inginerilor locali calificați scade, iar numărul profesioniștilor cibernetici nu este în concordanță cu cererea. În măsura în care aceste companii cresc într-un ritm mai rapid sau se confruntă cu mai puține costuri și

Page 31 of 34

the extent that the demand for skilled personnel exceeds supply, we could experience higher labor, recruiting or training costs in order to attract and retain such employees; we could experience difficulty in performing our contracts if we were unable to do so. We also must manage leadership development and succession planning throughout our business. While we have processes in place for management transition and the transfer of knowledge, the loss of key personnel, coupled with an inability to adequately train other personnel, hire new personnel or transfer knowledge, could significantly impact our ability to perform under our contracts.

Approximately 21% of our employees are covered by collective bargaining agreements with various unions.

Historically, where employees are covered by collective bargaining agreements with various unions, we have been successful in negotiating renewals to expiring agreements without any material disruption of operating activities. This does not assure, however, that we will be successful in our efforts to negotiate renewals of our existing collective bargaining agreements in the future. If we encounter difficulties with renegotiations or renewals of collective bargaining arrangements or are unsuccessful in those efforts, we could incur additional costs and experience work stoppages. Union actions at suppliers can also affect us. Any delays or work stoppages could adversely affect our ability to perform under our contracts, which could negatively impact our results of operations, cash flows, and financial condition.

constrângeri legate de stabilirea prețurilor produselor, aceștia pot oferi compensații și alte beneficii mai atractive candidaților sau angajaților existenți. În măsura în care cererea de personal calificat depășește oferta, am putea experimenta costuri mai ridicate ale forței de muncă, de recrutare sau de formare pentru a atrage și a menține astfel de angajați; am putea întâmpina dificultăți în a ne executa contractele dacă nu am putea face acest lucru.

De asemenea, trebuie să gestionăm dezvoltarea afacerilor și planificarea succesiunii în întreaga noastră afacere. Deși avem procese de tranziție de management și de transfer de cunoștințe, pierderea personalului cheie, asociată cu incapacitatea de a instrui corespunzător personalul, de a angaja personal nou sau de a transfera cunoștințe, ne-ar putea afecta semnificativ capacitatea de a efectua contractele noastre.

Aproximativ 21% dintre angajații noștri sunt acoperiți de contracte colective de muncă cu diferite sindicate. Din punct de vedere istoric, în cazul în care angajații sunt acoperiți de contracte colective de muncă cu diferite sindicate, am reușit să negociem reînnoiri la încheierea acordurilor fără nici o întrerupere semnificativă a activităților de exploatare. Acest lucru nu garantează totuși că vom avea succes în eforturile noastre de a negocia în viitor reînnoirile acordurilor noastre existente privind negocierea colectivă. Dacă întâmpinăm dificultăți cu renegocierile sau reînnoirile acordurilor de negociere colectivă sau nu reușim în aceste eforturi, am putea să suportați costuri suplimentare și să întrerupem lucrările.

Acțiunile Uniunii la furnizori ne pot afecta, de asemenea. Orice întârzieri sau întreruperi ale activității ar putea afecta negativ capacitatea noastră de a efectua contracte, ceea ce ar putea avea un impact negativ asupra rezultatelor operațiunilor, fluxurilor de numerar și situației financiare.

Page 32 of 34

CACI International Inc. #10 Washington Technology - USA Top 100 Revenue:

$2,330,204,000

Defense revenue:

$1,484,400,000

Civilian revenue:

$845,804 ,000

  

Current Revenue Rank Historical Revenue

2017 revenue: 2017 earnings : 2016 revenue:

2016 earnings:

Headquarters: Arlington, Va. Web address: http://www.caci.com/ Ticker:

CACI

ANALYSIS: Bombardier returns to regional aircraft roots https://www.flightglobal.com/news/articles/analysis-bombardier-returns-to-regional-aircraft-ro449744/?cmpid=NLC|FGFG|FGFIN-2018-0703-GLOB&sfid=70120000000taAh

Flight Global 27 JUNE, 2018 SOURCE: FLIGHT DASHBOARD BY: JON HEMMERDINGER BOSTON

Ten years ago, Bombardier shifted away from regional aircraft when it launched the CSeries, a move executives said would enable it to tap into a larger-aircraft market they viewed as otherwise ignored.

But with the transfer of the CSeries to Airbus planned for 1 July, Bombardier returns to familiar ground, focusing again on the regional aircraft that defined the company before the CSeries.

Bombardier's executives describe the transition as an opportunity, citing rising demand for regional aircraft and a recent uptick in Q400 sales. They insist their CRJs, even without engine upgrades, remain efficient and competitive – particularly in the USA. "With the CSeries moving to Airbus control – that does free up our ability to reenergise, refocus on the regional market," says Bombardier president of commercial aircraft Fred Cromer. "We are in transition mode." ...citește varianta integrală și originală urmărind link-ul ...

Page 33 of 34

Cap. REȚELE DE SOCIALIZARE Defense News

Portugal airforce 66th Anniversary !

d i s t r i b u i t o r H E R AL D I N S I G H T S

http://www.competitiveintelligence.ro

Promote Your Interests!

Consultanță S.E.T. prin Competitive Intelligence.

Page 34 of 34