Rohstoffe 2024: Edelmetalle mit Potenzial

Die wenig dynamische Weltkonjunktur hat 2023 für eine gedämpfte Nachfrage bei den meisten Rohstoffen gesorgt. Im kommenden Jahr wird sich daran wohl nur wenig ändern.

Nach einem Weltwirtschaftswachstum von voraussichtlich 2,9 % in diesem Jahr, wird für 2024 mit 2,6 % gerechnet. Große Sprünge bei den Rohstoffen sind entsprechend nicht zu erwarten. Edelmetalle dürften hingegen von niedrigeren Zinsen profitieren.

OPEC+ hält das Ölangebot weiter knapp

Aufgrund der wenig dynamischen Konjunktur lahmt die Ölnachfrage. Das bedeutet, der Ölpreis ist nur auf einem hohen Niveau zu halten, wenn das Angebot begrenzt wird. Daher hat die OPEC+ 2023 bereits einige Förderkürzungen beschlossen. Ärgerlich für das Ölkartell um Saudi-Arabien ist jedoch, dass die USA genau in die andere Richtung gehen! Sie haben in diesem Jahr die Ölförderung um mehr als 1 mbpd gesteigert. Die OPEC+ hat es zwar geschafft, den Ölpreis mit Förderkürzungen auf einem hohen Niveau zu halten. Der Preis dafür ist aber der Verlust von Marktanteilen. 2024 dürfte sich an diesem Szenario nicht viel ändern. Vor diesem Hintergrund sind keine großen Sprünge beim Ölpreis zu erwarten.

Zinssenkungen bringen Rückenwind für Edelmetalle

Interessanter sieht die Situation bei den Edelmetallen aus, die lange Zeit durch steigende Zinsen belastet waren. Das höhere Zinsniveau hat nicht zuletzt bei den ETCs (Exchange Traded Commodities) Verkäufe ausgelöst. Voraussichtlich im zweiten Halbjahr 2024 werden jedoch die wichtigsten Notenbanken wieder in den Zinssenkungsmodus übergehen. Das sollte Rückenwind für die Edelmetalle bedeuten. Gold dürfte neue Rekordpreise in Angriff nehmen.

Tendenziell folgen die Silberpreise den Goldpreisen.

Eine Studie über die Preise von Silber und Gold zwischen den 1970er und 2010er Jahren zeigte, dass die Silberpreise tendenziell den Goldpreisen folgen. Dementsprechend ist zu erwarten, dass wenn Gold neue Rekordpreise in Angriff nimmt, Silber ebenfalls davon profitieren wird. Auch die industrielle Nachfrage für Silber – insbesondere durch seine Verwendung in PV-Zellen – könnte die Silberpreise stützen. Aber in einem Jahr mit geringem Weltwirtschaftswachstum dürfte dieser Effekt nicht sehr hoch ausfallen.