Instituto CPE Docente: Mercedes Bosco Tema: La inflaci贸n de costos y la curva de Phillips.
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Tema: La inflación de costos y la curva de Phillips.
La teoría de la inflación de costos Un modelo simple de la inflación de costos. La π de costos se basa en la espiral de precios y salarios. Si no hay competencia perfecta en los mercados de bienes y de trabajo, los precios se fijan aplicando un margen de beneficios sobre los costos, y los salarios surgen de la negociación entre asociaciones obreras y patronales. Los aumentos salariales incrementan los costos y se transmiten a los precios: la π registrada en el pasado origina aumentos salariales en el presente, que a su vez hacen subir los precios, y así sucesivamente. Según el modelo simple de π de costos, la tasa de π de determinado período depende positivamente de la tasa de π del período anterior, del coeficiente de indexación salarial, y del porcentaje de recuperación autónoma de los salarios obtenido por los sindicatos, en tanto que depende negativamente de la tasa de incremento de la productividad del trabajo. 2 Instituto CPE 18 de julio 1333 of 203.
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La teoría de la inflación de costos De la inflación de costos a la inflación inercial. Si la pugna por la distribución del ingreso se encuentra relativamente equilibrada y la indexación salarial es del cien por ciento, la inflación de costos se convierte en una inflación inercial: en cada período, la tasa de inflación es igual a la del período anterior. En términos de la notación que manejamos: si y si , se cumple que .
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Una inflación de costos no puede persistir por mucho tiempo si el banco central no la ratifica con su política monetaria o con su política cambiaria. La disyuntiva de corto plazo que enfrenta generalmente la autoridad monetaria es entre expandir la oferta monetaria para evitar el desempleo, pero ratificando la inflación, o mantener constante la oferta monetaria para combatir la inflación, pero al costo de que suba la tasa de desempleo.
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La curva de Phillips. Esta misma disyuntiva de corto plazo se expresa mediante la curva de Phillips. En los años que siguieron a la publicación del trabajo de este economista en 1958, se pensaba que los gobiernos podían elegir una combinación deseada de inflación con desempleo. Si seguían políticas contractivas de la demanda agregada la inflación bajaba pero el desempleo subía; si por el contrario los gobiernos seguían políticas expansivas de la demanda agregada, lograban bajar el desempleo, pero en contrapartida la tasa de inflación aumentaba.
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De la curva de Phillips original a la desempleo – inflación:
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La teoría aceleracionista de Friedman. La crítica aceleracionista de la curva de Phillips, desarrollada por Friedman, sostiene que esta disyuntiva solo se verifica en el corto plazo, mientras que los agentes aprenden a pronosticar la tasa de inflación, pero a largo plazo la disyuntiva desaparece, porque a largo plazo los agentes no padecen de ilusión monetaria: les importa su salario real y no su salario nominal. La curva de Phillips de largo plazo es vertical, porque la tasa de desempleo efectiva se iguala con la friccional, y la tasa de inflación depende de la tasa de incremento de la cantidad de dinero y no de la tasa de desempleo.
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Tanto en la teoría como en los hechos, la crítica aceleracionista es aceptada, e implica que la relación de intercambio entre inflación y desempleo solo se verifica en el corto plazo, y siempre que no ocurran shocks adversos de oferta agregada como los petroleros. Ya sea que se acepte la hipótesis de las expectativas adaptativas o que se prefiera la de expectativas racionales, en el largo plazo la curva de Phillips es vertical y no decreciente.
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El modelo de inflación de costos y la curva de Phillips. El modelo simple de inflación de costos y la teoría más sofisticada de la curva de Phillips ampliada con expectativas conducen a los mismos resultados cuando el público tiene expectativas adaptativas. La curva de Phillips ampliada con expectativas es un modo muy general de modelar una inflación de costos.
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De la curva de Phillips a la curva de oferta agregada. La curva de Phillips ampliada con expectativas puede ser también combinada con la ecuación de mark-up para obtener la curva de oferta agregada de corto plazo. Un aumento de las expectativas de inflación del público desplaza hacia la izquierda y hacia arriba la curva de oferta agregada de corto plazo, porque implica un incremento de los salarios nominales y de los precios. La curva de oferta agregada queda expresada de la siguiente forma:
La curva de Phillips es una forma alternativa de expresar la idea de que a corto plazo existe una relación positiva entre el ingreso y los precios: por consiguiente, el estudio de la curva de Phillips contribuyó a desarrollar la moderna teoría de la oferta agregada. Así como la expansión de la oferta monetaria implica una inflación clásica basada en la monetización de los déficits fiscales, la indexación salarial en la cual enfatiza la teoría de la inflación de costos implica una inflación keynesiana. 10 Instituto CPE 18 de julio 1333 of 203.
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