Programa CEFA i CIIA

90843289432768235823749 434PROG54311211274754745574 568856098128082374916871597 554727682RAMA CEFA® I CII 62261268010NAN43271597 ALISIFI43289432489077566 6226126801 EFF71212432 5IN128012124328237491687 823749168715976226126801008 43428948293487923427873 5976226126801 EFF71212432 7521170187AN 32423423324654765680100 23749168212432324823327432 ALISIFINANCER029NALY289 87521170186251087AN 24328237124328237124328237 ANA23 98721784 3498 74342 UI94I23298FIN32189031 7893® 28789 AN239448932403423IP4923 PL0GIFIN 7C84® 2 19A6 343242356885609812809 P800I434 C3F4® 1 CCE6® 71212907787566 PROGRAMA CEFA® I CIIA® Certified Effas Financial Analyst Certified International Investment Analyst

20a edició Barcelona, setembre 2011 - setembre 2012

1

1

·PROGRAMA CEFA® I CIIA®

2

17032 1N03X ÍNDEX

Que és el CEFA® i CIIA®?

4

Qui pot obtenir el títol CEFA® i CIIA®?

5

Com es pot accedir als exàmens CIIA®?

6

Els exàmens de certificació

8

El Comitè Internacional d’Exàmens

10

Com puc preparar-me per obtenir aquesta certificació?

11

Procés d’admissió

12

Syllabus

14

Professorat

18

IEAF – Instituto Español de Analistas Financieros

20

IEF - Institut d’Estudis Financers

21

Disseny: hola@plaetix.com Fotografia: hola@raimundomorte.com

3

·PROGRAMA CEFA® I CIIA®

902389 32 9238 9 3892®?

QU2 E8 32 CE38 1 C11A®?

QUE ÉS EL CEFA® I CIIA®?

El títol Certified International Investment Analyst (CIIA®) té el seu entroncament bàsic en els treballs d’harmonització de la professió d’analista i gestor d’inversions, empresos el 1990 per la Federació Europea d’Associacions d’Analistes Financers (EFFAS). Aquesta iniciativa va desembocar en el títol Certified EFFAS Financial Analyst (CEFA®) o el certificat professional d’Analista Financer Europeu, impartit durant els últims dinou anys.

A l’any 2000 l’EFFAS, juntament amb l’Asian Securities Analyst Federation (ASAF) i l’Associaçao dos Analistas e Profissionais de Investimento do Mercado de Capitais (APIMEC), forma l’Association

of Certified International Investment Analyst (ACIIA®) com a projecte conjunt de les Associacions i Federacions d’Analistes Financers.

L’ACCIA® està reconeguda oficialment per més de 30 països membres de la comunitat financera europea i internacional, reunint més de 60.000 professionals de l’anàlisi financera organitzats a tot el món.

Països membres de l’ACCIA®: Alemanya, Argentina, Àustria, Bèlgica, Brasil, Xina, Xina Taipei, Corea, Espanya, Finlàndia, França, Grècia, Holanda, Hong Kong, Hongria, India, Iran, Itàlia, Japó, Kazakhstan, Lituània, Luxemburg, Marroc, Mèxic, Nigèria, Perú, Polònia, Rússia, Suècia, Suïssa, Tunísia i Ucraïna.

4

902 89232392382 91 89218 9217® Q01 P0T O893382 31 89218 C317® QUI POT OBTENIR EL TÍTOL CEFA® I CIIA®?

Son candidats a les certificacions professionals CEFA® i CIIA® aquells professionals que treballen en les següents àrees: Banca d’Inversions: anàlisi financera, tresoreria i mercat de capitals, finances empresarials, finançament estructurat, disseny i emissió de valors, fusions i adquisicions, finançament de projectes, private equity, etc.

Gestió d’actius i carteres: gestió de riscs i actius, anàlisi i mesura de resultats, banca privada, etc.

Consultoria en gestió i inversions Comptabilitat i auditoria Relacions amb inversions i gestió de clients Professors i investigadors universitaris

5

·PROGRAMA CEFA® I CIIA®

32M C0M COM ALS

3S 312 400ED18 3S P0T 400ED18 ES POT ACCEDIR EXÀMENS CIIA®?

Existeixen dues rutes possibles per poder realitzar els exàmens de certificació del CIIA®:

Ruta CEFA® (Certified European Financial Analyst) Els alumnes que escullin aquesta ruta hauran d’estar en possessió d’un títol universitari (llicenciatura, diplomatura o grau) i superar cinc exàmens:

Examen 1

Anàlisi quantitatiu Comptabilitat financera i anàlisi d’estats comptables

Examen 2

Normativa del mercat de valors, ètica i fiscalitat

Examen 3

Entorn econòmic Finances empresarials

Examen 4

Anàlisi i valoració de títols de renda fixa Anàlisi i valoració de títols de renda variable

Examen 5

Anàlisi i valoració d’instruments derivats Gestió de carteres

Per cada un d’aquests exàmens existeix una convocatòria ordinària (els exàmens es realitzen al llarg del curs acadèmic) i dos convocatòries extraordinàries (juliol i novembre). Els exàmens consten de preguntes Multiple Choice i exercicis a resoldre.

6

Ruta EQC (Experience Qualified Candidates) Aquesta ruta permet accedir directament als exàmens de certificació CIIA®.

Els requisits pels candidats CIIA® a través de la ruta EQC son: · Estar en possessió d’un títol universitari (llicenciatura, diplomatura o grau) · Acreditar almenys set anys d’experiència professional en alguna de les següents àrees o similars: · Mercats financers i tresoreria · Societat de valors i borsa · Societats gestores d’inversió col·lectiva · Societats gestores de fons i plans de pensions · Corporate finance · Departaments d’estudi o anàlisi financer · Banca privada El Comitè CIIA® Espanya serà l’encarregat de valorar la idoneïtat del candidat per poder accedir als exàmens CIIA® a través d’aquesta ruta.

Els candidats acceptats per seguir aquesta ruta disposen de dos anys des què es registren per realitzar els exàmens de certificació.

7

·PROGRAMA CEFA® I CIIA®

312 8964564 32 323823914322 EL8 EX4M3N3 3E 3E3823114640 ELS EXÀMENS DE CERTIFICACIÓ

Els exàmens oficials de certificació CEFA® i CIIA® es convoquen dues vegades a l’any i es realitzen de forma simultània en tots els països membres de l’ACIIA®.

Calendari CEFA® 2011-2012 BLOC

ÀREES

ORDINÀRIA

EXTRAORDINÀRIA

Examen 1

Anàlisi quantitativa Comptabilitat financera

10 desembre 2011

23 juliol 2012

Examen 2 (local)

Marc normatiu

14 gener 2011

24 juliol 2012

Examen 3

Finances empresarials Economia

3 març 2012

25 juliol 2012

Examen 4

Renda variable Renda fixa

5 maig 2012

26 juliol 2012

Examen 5

Instruments derivats Gestió de carteres

23 juny 2012

27 juliol 2012

Durant el mes de novembre del 2012 tindrà lloc la següent convocatòria dels exàmens del nivell CEFA.

8

Calendari CIIA® 2011-2012 BLOC

ÀREES

ORDINÀRIA

EXTRAORDINÀRIA

Examen 1

Examen 2

Renda variable Comptabilitat financera Finances empresarials Economia

14 setembre 2012

Març 2013

Renda fixa Instruments derivats Gestió de carteres

14 setembre 2012

Març 2013

Cada prova consistirà en exercicis a resoldre sobre les temàtiques recollides en el syllabus oficial de la certificació (pot consultar-se el syllabus detallat a www.aciia.org).

Per obtenir el certificat CIIA® s’haurà de ser APTE en els dos exàmens i estar en disposició de dos anys d’experiència professional.

Aquells alumnes que havent aprovat els dos exàmens no tinguin l’experiència professional requerida no rebran el certificat CIIA® fins que puguin acreditar l’experiència exigida.

Els exàmens es realitzen en castellà i en qualsevol dels onze idiomes oficials de l’ACCIA® (prèvia petició anticipada de l’alumne).

9

·PROGRAMA CEFA® I CIIA®

31 432435 3N32R32382391 4’3X4M423 E1 COM435 3N32R32382391 5’EX4MEN6 EL COMITÈ INTERNACIONAL D’EXÀMENS

Els continguts formatius i exàmens del CIIA® estan fixats per l’International Examination Commitee (IEC), que és també responsable de supervisar l’execució dels exàmens nacionals.

Els membres de l’IEC són importants acadèmics i professionals de reconegut prestigi provinents de diferents països. A més, els membres de l’IEC unifiquen l’experiència que han adquirit en l’organització de cursos de formació per professionals que han desenvolupat amb gran èxit durant molts anys en els seus respectius països.

A més de garantir la qualitat, els comitès nacionals i internacionals també asseguren que els interessos de la formació nacional individuals no prevalguin damunt els dels altres membres de l’ACIIA®.

L’IEC està compost pels següents experts: President Prof. Michael Theobald, University of Birmingham, United Kingdom Vocals Dr. Jean-Claude Dufournet, Centre for International Examinations, Switzerland Prof. Robert Jarrow, Cornell University, USA Dr. Jesús López Zaballos, Training School General Manager, IEAF, Spain Prof. Raimond Maurer, Goethe University, Frankfurt, Germany Dr. Ronald E. Copley, President of Copley Investment Management, USA Prof. Takao Kobayashi, University of Tokio, Japan

10

9023892323923823913892183921738 C0M 892 2R923823-13 P31 3B21738 COM PUC PREPARAR-ME PER OBTENIR AQUESTA CERTIFICACIÓ?

L’Institut d’Estudis Financers (IEF) és l’únic centre acreditat a Barcelona per la delegació catalana de l’IEAF per impartir el curs de preparació dels títols CEFA® i CIIA®. L’IEF ofereix un programa en metodologia presencial per la preparació dels exàmens en el que es combina de forma sistemàtica casos pràctics amb classes teòriques. L’orientació pràctica es realitza a través dels casos seleccionats i proposats pels responsables de les diferents àrees: Certified EFFAS Financial Analyst, CEFA® 364h lectives D’octubre del 2011 a maig del 2012 De dilluns a dijous de 18:15h a 21:45h Certified International Investment Analyst, CIIA® 27h lectives (complementàries al CEFA®) De maig a juny del 2012 De dilluns a dijous de 18:15h a 21:15h EFFAS® Summer School Des de l’any 2008 l’Associació Europea d’Analistes, EFFAS®, a través del seu representant en Espanya, IEAF, organitza durant el mes de juliol l’EFFAS® Summer School, una escola d’estiu que reuneix durant tres dies als analistes financers europeus, llatinoamericans i asiàtics per debatre sobre la situació financera mundial. A més, també es realitzaran un mínim de 8 hores en sessions de treball lectives dirigides a:

· Resoldre casos pràctics globals que permetran a l’alumne aconseguir una visió professionalitzada de la gestió global internacional, base de l’orientació de la certificació CIIA®.

El cost de l’EFFAS® Summer School és de 250€ i inclou allotjament en pensió completa a la residència del Banc Santander a Boadilla. En el cas que no sigui necessari allotjament a Madrid, el cost és de 100€.

· Profunditzar en els aspectes teòrics avançats del syllabus de nivell internacional.

11

·PROGRAMA CEFA® I CIIA®

902964 2382391432 PR0C35 4’43238830 PROCÉS D’ADMISSIÓ

Tots aquells candidats que desitgin cursar el programa CEFA® i CIIA® hauran d’enviar a l’Institut d’Estudis Financers per e-mail o correu ordinari:

1 2 3

ENTREGA DE DOCUMENTACIÓ Butlleta d’inscripció Currículum actualitzat Fotocopia de la titulació 2 fotografies

ENTREVISTA ORIENTATIVA

Un cop processada la documentació es citarà als candidats a una entrevista orientativa. La delegació del Comitè CIIA® a Barcelona valorarà les diferents candidatures i comunicarà per escrit la seva decisió als candidats.

NOTIFICACIÓ D’ADMISSIÓ

Els alumnes admesos hauran d’abonar el 10% de l’import de la matrícula en el moment de la reserva de plaça i el 90% restant abans de l’inici del curs.

12

Matrícula L’import del curs és de 8.000€ i dona dret a: · Assistència a les sessions lectives · Material pedagògic de recolzament · Accés a manuals CIIA® i formulae book, en anglès · Documentació bàsica aportada per l’IEF pel seguiment del curs · Documentació de suport aportada pel claustre de professors · Manuals internacionals en castellà · Accés al Campus on-line propi de l’IEF · Accés a l’eina multiple choice per a la preparació d’exàmens · Els drets d’examen per la convocatòria en curs del CEFA® i CIIA®

*Convocatòria addicional CEFA®: 125€ per examen; Convocatòria addicional CIIA®: 250€ per examen.

13

·PROGRAMA CEFA® I CIIA®

90296438 SY2895U3 SYLLABUS

Àrea d’Anàlisi i Valoració de Títols de Renda Variable (Equity Valuation and Analysis) 1. Estructura i mercats de renda variable 2. Cicle de vida sectorial 3. Anàlisi del sector i de les empreses que el componen 4. Comprendre l’empresa 5. Models de valoració d’accions

Àrea de Comptabilitat i d’Anàlilsi d’Estats Comptables (Financial Accounting and Financial Statement Analysis) 1. Entorn de la informació financera 2. Marc per a la preparació i presentació dels estats financers 3. L’estat dels fluxos de caixa (comptes de tresoreria) 4. El compte de resultats: reconeixement dels ingressos i despeses 5. Actius, passius i recursos propis 6. Combinació de negocis 7. Transaccions en divises 8. Informes financers i anàlisi dels estats financers 9. Instruments analítics per obtenir informació dels estats financers 10. Instruments analítics per a l’estimació de la rendibilitat i el risc

14

Àrea de Finances Empresarials (Corporate Finance) 1. Fonaments de les finances empresarials 2. Decisions financeres a llarg termini 3. Decisions financeres a curt termini 4. Estructura de capital i política de dividends 5. Fusions i adquisicions 6. Finances corporatives internacionals

Àrea d’Anàlisi i Valoració de Títols de Renda Fixa (Bond Valuation and Analysis) 1. Instruments i mercats financers 2. Valor temporal del diner 3. Bons amb warrants 4. Bons convertibles 5. Bons rescatables 6. Bons amb cupons variables (FRN) 7. Bons hipotecaris 8. Estratègies de gestió de carteres de renda fixa

Àrea d’Economia (Economics) 1. Macroeconomia 2. Macrodinàmica 3. Economia internacional i mercat de divises

15

·PROGRAMA CEFA® I CIIA®

90296438 (11) 8Y2895U3 (II) SYLLABUS (II)

Àrea d’Anàlisi i Valoració d’Instruments Derivats (Derivative Valuation and Analysis) 1. Actius i mercats 2. Anàlisi de derivats i altres productes

Àrea de Gestió de Carteres (Portfolio Management) 1. Teoria moderna de carteres 2. Política d’inversió 3. Assignació d’actius 4. Gestió i anàlisi d’actius i passius 5. Pràctica de la gestió de carteres 6. Mesura del comportament (performance) de la cartera 7. Gestió de la inversió institucional

16

Àrea de Marc Normatiu, Ètica, Estructura del Mercat i Fiscalitat (Àrea Pròpia del Curs a Espanya: Nivell CEFA) 1. Estructura del mercat i marc normatiu i comptable 2. Ètica del mercat 3. Fiscalitat d’operacions financeres

Àrea d’Anàlisi Quantitativa (Àrea Pròpia del Curs a Espanya: Nivell CEFA) 1. Matemàtiques dels mercats financers 2. Estadística aplicada als mercats financers 3. Conceptes de probabilitat i distribucions de probabilitat 4. Contrastos d’hipòtesis 5. Anàlisi de regressió i predicció

17

·PROGRAMA CEFA® I CIIA®

90238923239 P80238903AT PROFESSORAT

Director del curs CIIA® a Barcelona José Sáez Professor de l’Àrea d’Economia Financera i Comptabilitat, UB

Coordinadors d’àrea a Barcelona Àrea d’anàlisi i valoració de títols de renda variable Alberto Moro Conseller delegat, Solventis Àrea de comptabilitat financera i d’anàlisi d’estats comptables Jordi Martí Pidelaserra Professor de Comptabilitat, UB Àrea de finances empresarials Francesc Cahner Gestor de Patrimonis, BBVA Àrea d’anàlisi i valoració de títols de renda fixa Pablo Larraga Director del Màster en Finances, IEF EFPA European Financial Planner, EFP Àrea d’economia Joaquín Trigo Director Executiu, Foment del Treball

Àrea d’anàlisi i valoració d’instruments derivats Alfonso Roa Coordinador de l’Àrea de Gestió de Riscs, IEF. Soci director, TecnoCapital Àrea de gestió de carteres José Sáez Professor de l’Àrea d’Economia Financera i Comptabilitat, UB Àrea de marc normatiu, normes comptables nacionals, ètica, estructura del mercat i fiscalitat Joaquim Castanyer Professor de Dret Mercantil, UPF Raul Solanas Advocat, Sol Advocats Àrea d’anàlisi quantitativa Salvador Torra Professor d’Economia Aplicada, Mètodes Quantitatius en Finances, UB

18

Col·laboradors docents Ramon Alfonso Analista financer, Col·laborador acadèmic, IEF

Ramón Martínez Professor d’Economia i Finances, UPF Col·laborador acadèmic, IEF

Amador Álvarez Gestió d’actius i passius, CAIFOR

Jordi Melé Professor de Teoria Econòmica, UB

Francesc Cahner Gestor de Patrimonis, BBVA

Alberto Moro Conseller delegat, Solventis

Joaquim Castañer Professor Dret Mercantil, UPF

Francesc Ortí Professor de l’Àrea d’Economia Financera i Comptabilitat, UB

Juan Cebrián Director de l’Àrea de Gestió i Planificació del Capital, La Caixa Josep Lluís de Villasante Consultor financer Pablo Larraga Director del Màster en Finances, IEF EFPA European Financial Planner, EFP Susana Marín Professora de Mètodes Quantitatius, UB Jordi Martí Professor de Comptabilitat, UB José Luis Martínez Auditor, Wox Finance

Alfonso Roa Coordinador de l’Àrea de Gestió de Riscs, IEF. Soci director, TecnoCapital José Sáez Professor de l’Àrea d’Economia Financera i Comptabilitat, UB Mario Sans Director d’Inversions, Avançsa Raul Solanas Advocat, Sol Advocats Salvador Torra Professor d’Economia Aplicada i Mètodes Quantitatius en Finances, UB Joaquín Trigo Director executiu, Foment del Treball 19

·PROGRAMA CEFA® I CIIA®

902 89645 4323238 IN8T1TU50 33P3Ñ38 INSTITUTO ESPAÑOL DE ANALISTAS FINANCIEROS (IEAF)

Instituto Español de Analistas Financieros és una associació professional, sense ànim de lucre, que agrupa els analistes financers i gestors de carteres espanyols.

Constituït el 18 de setembre de 1965, l’IEAF s’incorporà el 1966 a la Federació Europea d’Analistes Financers (EFFAS) i a l’any 2000 a l’Association of Certified International Investment Analysts (ACIIA®). Els membres de l’IEAF formen part dels òrgans directius d’ambdues federacions internacionals.

El nombre d’integrants de l’IEAF a Espanya és actualment de 1.400 membres.

La major part dels membres de l’IEAF són analistes i executius de Societats Gestores d’Institucions d’Inversió Col·lectiva, Societats Gestores de Patrimonis, Societats i Agencies de Valors, Analistes de Serveis d’Estudis Financers de Bancs, Caixes d’Estalvis, Companyies d’Assegurances i Mutualitats, així com membres de les Divisions Financeres de les principals empreses espanyoles. Formen part també de l’IEAF, professors universitaris, i experts en matèries relacionades amb l’activitat professional en l’àmbit de l’economia i les finances.

La Fundación de Estudios Financieros, FEF La Fundación de Estudios Financieros, FEF (fundació cultural privada, benèfico-docent i sense ànim de lucre) va ser creada l’any 1991 per l’Instituto Español de Analistas Financieros (IEAF) com a centre de pensament de la societat civil i financera amb l’objecte de contribuir a la investigació, a la formació i a l’opinió independent en els àmbits de l’economia i de les finances, en un marc d’ètica i transparència.

20

9023892323923823913892183921738 9023892T6T 3’E31U892 F13921E38 L’INSTITUT D’ESTUDIS FINANCERS (IEF)

L’Institut d’Estudis Financers (IEF) és una entitat de referència en formació i divulgació bancària i financera. Va ser creada per entitats del sector financer per afavorir la competitivitat, l’eficiència i la internacionalització del sector i la promoció de noves iniciatives.

La Fundació Privada Institut d’Estudis Financers (IEF) va ser creada l’any 1990 per les entitats financeres espanyoles més rellevants, amb dos grans objectius: · Fomentar la màxima preparació tècnica i pràctica dels professionals financers a través de la formació especialitzada cercant alts nivells de qualitat, eficiència i prestigi. · Promoure, a través de la pròpia formació i d’activitats d’investigació aplicada i divulgació, la generació d’iniciatives financeres per reforçar el sector financer a Catalunya, i per situar-lo en un marc creixentment integrat en l’àmbit internacional.

En la trajectòria de 20 anys d’existència de l’IEF podem remarcar, entre altres activitats d’èxit i objectius aconseguits, els següents: · Més de 90.000 professionals de diversos àmbits del sector han participat en activitats formatives de l’IEF. · Des de fa 20 anys, l’IEF està oferint a Barcelona, i en altres localitzacions, els programes de postgrau i els cursos vinculats a les certificacions professionals amb més prestigi a Europa per a diverses funcions professionals de banca i finances. · És l’única institució formativa en finances a Espanya que ha participat en projectes Leonardo, Phare i Tacis de la Unió Europea i que és membre i participa activament de l’Associació Europea d’Instituts Bancaris (EBTN) i de la Conferència Mundial d’Instituts Bancaris (WCBI).

21

·PROGRAMA CEFA® I CIIA®

Institut d’Estudis Financers (IEF) Gran Via, 670, 2a planta 08010 Barcelona Tel. 93 412 44 31 Fax 93 412 10 15 www.iefweb.org infoief@iefweb.org

22

23

·PROGRAMA CEFA® I CIIA®

també ofereix:

MÀSTER EN FINANCES Stage de pràctiques Seminari a Londres

PROGRAMA SUPERIOR DE GESTIÓ PATRIMONIAL (PSP) EFPA European Financial Advisor, EFA

PROGRAMA SUPERIOR DE PLANIFICACIÓ FINANCERA (PPF) EFPA European Financial Planner, EFP

PROGRAMA SUPERIOR DE PRODUCTES FINANCERS DERIVATS (PFD) Llicència d’operador de MEFF

PROGRAMA SUPERIOR DE GESTIÓ DE RISCOS FINANCERS (PGR) Financial Risk Manager, FRM® de GARP®

Cursos, seminaris i jornades d’especialització financera programats durant l’any

24