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FONDO INVERSIONES
GANADERAS FACT SHEET
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COMISIONISTA DE BOLSA
Fondo Inversiones Ganaderas
Marzo de 2011
ENTORNO ECONÓMICO Y PERSPECTIVAS Producción de Ganado Vacuno En el segundo semestre de 2010 los precios del ganado mantuvieron una relativa estabilidad como consecuencia, por una parte, del estancamiento en la demanda interna, que no ha logrado recuperar los niveles de consumo que se dieron durante comienzos del año, y por otra, debido a que el nivel de producción de carne se ha mantenido prácticamente durante todo el año. También se pudo anotar, que el inventario exportado sigue siendo muy pequeño lo que por ahora no afecta los precios internos. 390,000 370,000 350,000 330,000 310,000 290,000
Oct -10
Sep -10
Jul -10
Ago -10
Jun -10
Abr -10
May -10
Feb -10
Mar -10
Dic -09
Ene -10
Oct -09
Nov -09
Sep -09
Jul -09
Ago -09
Jun -09
Abr -09
May -09
Feb -09
Mar -09
Dic -08
250,000
Ene -09
270,000 Nov -08
Fuente: DANE Sacrificio de Ganado
Producción de Ganado Vacuno (Total cabezas)
Producción de Ganado para exportación y consumo interno El comportamiento en los precios mostró un cambio de tendencia en el último bimestre y en particular en el mes de diciembre, cuando se comenzaron a sentir los efectos del invierno. El hecho de que las tierras ganaderas y de producción de alimentos, se encuentren inundadas disminuye el espacio productivo, y las constantes lluvias no permiten que el suelo se recupere. En esta medida, el inventario de ganado en pie ha venido disminuyendo, lo que ha generado que los precios de la carne ya empiecen a incrementarse, no solo a nivel del productor sino también a nivel del consumidor final. La elasticidad de la demanda ha mostrado que el consumidor final se traslada rápidamente a otros productos sustitutos de la carne, cuando se presentan incrementos en el precio, por lo que es posible que la demanda de carne, por parte del consumidor, disminuya y genere una acumulación de inventarios. No obstante, los efectos del invierno se verán reflejados en todos los productos, por lo tanto el panorama de precios puede mantenerse al alza.
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Fondo Inversiones Ganaderas
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Otra manera de apreciar el comportamiento de los precios al consumidor final, es mediante un análisis de la evolución de precios de la carne de res desde la perspectiva del consumidor presentado por el DANE, la cual muestra la evolución durante el 2010 en la siguiente gráfica: 110 100
Fuente: DANE Sacrificio de Ganado
90 80 70 60 50
Ene -99 Abr - 99 Jul - 99 Oct - 99 Ene - 00 Abr - 00 Jul - 00 Oct- 00 Ene - 01 Abr - 01 Jul - 01 Oct - 01 Ene - 02 Abr - 02 Jul - 02 Oct - 02 Ene - 03 Abr - 03 Jul - 03 Oct - 03 Ene - 04 Abr - 04 Jul - 04 Oct - 04 Ene - 05 Abr - 05 Jul - 05 Oct - 05 Ene - 06 Abr - 06 Jul - 06 Oct - 06 Ene - 07 Abr - 07 Jul - 07 Oct - 07 Ene - 08 Abr - 08 Jul - 08 Oct - 08 Ene - 09 Abr - 09 Jul - 09 Oct - 09 Ene - 10 Abr - 10 Jul - 10 Oct - 10
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Costo del consumidor - IPC
Evolución del Fondo de Capital Privado Inversiones Ganaderas Durante el segundo semestre de 2010 se realizó la apertura de 2 nuevos compartimentos – el 08 en Agosto 27 y el 09 en Noviembre 23 – y la liquidación por vencimiento de los compartimentos 02, 03, 04 y 05, logrando así para el cierre del año un total de 4 compartimentos, en el mes de enero y febrero se dio apertura al compartimento 10, administrando recursos por un valor cercano a los 31 mil millones de pesos, y un total de 18.900 semovientes. Las rentabilidades obtenidas por el inversionista en los compartimentos liquidados es la que se muestra a continuación: Comportamiento 1 Comportamiento 2 TIR al final de la inversión
9.93 %
Comportamiento 3
9.87 %
8.23 %
Comportamiento 4 Comportamiento 5 10.61 %
10.92 %
Por otra parte, y de acuerdo con los reportes suministrados por el Gestor Profesional – SFA CEBAR, la distribución del ganado adquirido por el Fondo de Capital Privado – Inversiones Ganaderas, entre los diferentes ganaderos participantes con corte al 28 de febrero de 2011, en cada uno de los compartimentos activos, es la que se muestra a continuación: Comportamiento 9
Comportamiento 6 2% 2%
3%
10%
2%
21%
3%
1%
4%
4% 9%
16%
8% 6%
26%
1%
1%
3%
3%
Comportamiento 7
4%
6%
5% 2%
Comportamiento 9 1% 1%
7%
2% 1% 2% 3%
9%
1% 3% 2%
18%
32%
8%
9% 1%
6%
10%
4% 4%
2% 5% 4%
47%
0% 1%
15%
7% 0%
33%
0%
4%
4%
2%
6% 1%
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Fondo Inversiones Ganaderas
Marzo de 2011 Adicionalmente, de acuerdo con la asignación por fincas del ganado de los diferentes compartimentos, encontramos que la mayor participación se encuentra en el departamento de Bolívar:
Distribución por Departamento 100% Tolima Sucre Santander Meta Magdalena Cordoba Cesar Boyaca Bolivar
80% 60% 40% 20% 0% c-6
c-7
c- 8
c- 9
De acuerdo con el anterior cuadro, se observa que debido al invierno, algunas fincas fueron afectadas, pero consideramos que dada la magnitud de los efectos del invierno sobre gran parte del territorio Colombiano, logramos salir adelante sin mayores consecuencias.
Proyecciones Ahora bien, a corto y mediano plazo los efectos sobre la infraestructura vial, en particular sobre las redes secundarias y terciarias, que sirve para la movilización del ganado, pueden afectar el fluir normal de compras y ventas, en la medida en que no se logre el acceso a las fincas. En este sentido, FEDEGAN propició un acuerdo con el Gobierno, mediante el cual se considera una de las prioridades en el proceso de reconstrucción, la recuperación de la malla vial con la participación de los ganaderos. Esperamos que este proceso se desarrolle de manera pronta y eficaz, agilizando la recuperación del mercado de bienes agropecuarios De acuerdo con los análisis de gestión realizados para el Fondo y los controles establecidos para el seguimiento y evaluación de los diferentes procesos y procedimientos, se ha dado cumplimiento a todas las políticas de inversión y demás aspectos definidos por el reglamento y monitoreados por la gerencia de riesgos.
Advertencia “La inscripción automática en el Registro Nacional de Valores y Emisores de los valores emitidos por el Fondo de Capital Privado, en los términos del artículo 1.1.2.9. de la Resolución 400 de 2005, no implican certificación de la Superintendencia Financiera sobre la rentabilidad del Fondo o la Seguridad de sus inversiones. La Superintendencia Financiera de Colombia, advierte al potencial inversionista que el Fondo de Capital Privado es un producto de riesgo, por lo cual es necesario que, para tomar su decisión de inversión lea detenidamente toda la información y se asegure de su correcta, completa y adecuada comprensión.” “Las obligaciones de la sociedad administradora de la cartera colectiva relacionadas con la gestión del portafolio son de medio y no de resultado. Los dineros entregados por los inversionistas a la cartera colectiva no son depósitos, ni generan para la sociedad administradora las obligaciones propias de una institución de depósito y no están amparados por el seguro de depósito del Fondo de Garantías de Instituciones Financieras FOGAFIN, ni por ninguno otro esquema de dicha naturaleza. La Inversión en la cartera colectiva esta sujeta a los riesgos de inversión, derivados de la evolución de los precios de los activos que componen el portafolio de la respectiva cartera colectiva.”
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