Ejercicio razones financieras resuelto 2014

SMOLIRA GOLF Balances, 2008 y 2009 Activos

2009

$21 860

$22 050 Cuentas por pagar

Activos circulantes Efectivo

Pasivos y capital contable

2008

2009

$19 320

$22 850

10 000

9 000

9 643

11 385

Pasivos circulantes

Cuentas por cobrar

11 316

13 850 Documentos por pagar

Inventario

23 084

24 650 Otros

Total

2008

$56 260

$60 550 Total

Activos fijos Planta y equipo netos

234 068

Activos totales

$290 328

$38 963

$43 235

Deuda a largo plazo

$75 000

$85 000

Capital de los propietarios Acciones comunes y super谩vit pagado

$25 000

$25 000

Utilidades retenidas

151 365

167 840

176 365

192 840

$290 328

$321 075

260 525 Total $321 075 total pasivos y capital contable

Estado de Resultados 2009 Ventas costo de ventas Depreciaci贸n utilidades antes de intereses e impuestos

$305 830 210 935 26 850 $68 045

Intereses pagados

11 930

utilidad gravable

$56 115

Impuestos (35%)

19 640

utilidad neta

$36 475

Dividendos

$20 000

Adición a la utilidades retenidas

16 475

1. Encuentre las siguientes razones financieras para Smolia Golf Corp. (Utilice las cifras de final

del año en vez de los valores promedio donde sea apropiado).

2. Razón circulante

_____

1.40___________

3. Razón rápida

_____

0.83___________

4. Razón del efectivo

_____

0.51___________

5. Rotación del inventario

_____

8.56_______ ____

6. Rotación de cuentas por cobrar

____

7. Razón de deuda total

_____

0.40___ __

8. Razón deuda-capital

_____

0.67__

9. Margen de utilidad

_____

0.12__ ___

22.08__

_______ __

______ __

10. Rendimiento sobre los activos

____

_ 0.11___

11. Rendimiento sobre capital

_____

0.19__

______ ____

12. Construya la identidad Du Pont para Smolira Golf Corp. Sabiendo que el ROE se expresa de

la siguiente manera.

ROE = Margen de utilidad * rotación de activos totales * multiplicador del capital

Realice un análisis general sobre los resultados obtenidos previamente.

1. RAZONES a) Razón circulante:

activos circulantes 60,550 = =1.4 pasivos circulantes 43,235 Por cada dólar que debo de pasivo circulante, me quedan 0.40 centavos. b) Razón Rápida:

activos circulantes−Inventario 26,550−24,650 = =0.83 pasivos circulantes 43,235

La empresa posee 0.83 de liquidez por cada dólar que debe en pasivos circulantes.

c) Razón del efectivo:

efectivo 22,050 = =0.51 pasivos circulantes 43,235

Por cada dólar que la empresa debe de pasivos circulantes solo posee 0.51 centavos de efectivo.

d) Rotación del inventario:

costo de ventas 210,935 = =8.5 inventario 24,650 Tengo que rotar o vender el inventario 8 veces durante el periodo contable. e) Rotación de cuentas por cobrar:

ventas 305,830 = =22.08 cuentas por cobrar 13,850 De las ventas que la empresa realizó fueron dadas 22 al crédito. f)

Razón de deuda total:

activos totales−capital contable total 321,075−192,840 = =0.40 activos totales 321,075 Por cada dólar de activo que la empresa tiene debe 0.40 centavos. g) Razón de deuda – capital:

Deuda total 128,235 = =0.66 Capital total 192,840 Por cada dólar de capital, la empresa debe 0.66 centavos. h) Margen de Utilidad:

utilidad Neta 36,475 = =0.12 Ventas 305,830 La empresa ganó 0.12 centavos por cada dólar de venta.

i)

Rendimiento sobre activos:

Utilidad Neta 36,475 = =0.1 activos totales 321,075 Por cada dólar que la empresa tiene en activos totales está ganando 0.11 centavos.

j)

Rendimiento sobre Capital:

Utilidad Neta 36,475 = =0.19 capital total 192,840 Por cada dólar de capital contable que la empresa posee ganó 0.19 centavos.

2. IDENTIDAD DU PONT

ROE = 0.12 * 0.95 * 1.66 = 0.19

•

Rotación de activos Totales:

Ventas 305,830 = =0.95 activos totales 321,075 •

Multiplicador de capital :

activos totales 321,075 = =1.66 capital total 192,840

ANALISIS

La empresa Smolira Golf S.A cuenta con un circulante de 40 centavos, quiere decir que de cada dólar que debe en pasivos circulantes solo tiene 40 centavos para cubrir esa deuda. Además la empresa está rotando su inventario 8 veces durante el periodo contable y de esas ventas dio 22 al crédito. Las ganancias que obtuvo fueron de 0.12 centavos por cada dólar de venta, teniendo una utilidad o rendimiento sobre activos de 0.11.

En cuanto a la razón e deuda total, la empresa tiene comprometido o debe 0.40 centavos por cada dólar de activos. Y por cada dólar de capital debe 0.66 centavos. Cuenta con una liquidez de 0.83 centavos y efectivo de 0.51 para cubrir sus deudas.

En cuanto a la identidad Du Pont, la empresa cuenta con un rendimiento sobre capital de 0.19, con1.66 de financiamiento y con 0.95 centavos de venta por cada dólar vendido.

UNIVERSIDAD DE SAN CARLOS DE GUATEMALA CENTRO UNIVERSITARIO DE JUTIAPA II SERIE. Resuelva de manera apropiada el siguiente ejercicio, para el efecto considere aplicar todo lo aprendido en clase y al final emita un análisis sobre los resultados obtenidos.

Aspectos a evaluar

Deficiente

Bueno

Excelente

(0.10 pts.)

(0.50pts.)

(1.25 pts.)

Costo de Capital Contable Calculo del CPPC Análisis General Seguir instrucciones, Ortografía y Estética

1. Calculo del costo del capital contable. Suponga que las acciones de Watta Corporation

tienen un beta de .80. la prima de riesgo del mercado es de 6% y la tasa libre de riesgo es de 6%. Los últimos dividendos de Watta fueron de 1.20 dólares por acción y se espera que los dividendos crezcan de manera indefinida a 8%. Hoy en día las acciones se venden a 45 dólares por unidad. ¿Cuál es el costo del capital accionario de Watta?

Método LMV RE = RF + BE * (RM –RF) = 6% + 0.80 *6% = 10.8 % Método de crecimiento de dividendos Po = $45

D1 = Do * (1+g)

RE = D1/Po + g

Do = 1.20

= 1.20 * 1+0.08

g = 8%

= 1.30

= 1.30/45+0.08 = 10.88

R// El costo del capital accionario es de 10.8%, con el método LMV y 10.88 con el método de crecimiento de los dividendos. Que es lo que cuesta a la empresa una nueva inyección de capital.

2. Calculo del CPPC. Además de la información proporcionada en el problema anterior,

suponga que Watta tiene como meta una razón de deuda-capital de 50%, ¿cuál es el CPPC sabiendo que la estructura establecida del capital de Watta es de 1/3 deuda y 2/3 capital accionario?

CPPC = E/V * RE+ D/V * RD * (1-Tc) = 2/3*10.8+1/3*9%*(1-0.35) = 9.16

R// El rendimiento total que debe ganar la empresa sobre sus activos actuales para mantener el valor de los títulos emitidos es de 9.16