أنهوا هذا الكساد الآن بول كروجمان

Page 1


‫اﻟﻜﺴﺎد اﻵن‬ ‫ﳖﻮا ﻫﺬا‬ ‫َأ ْ ُ‬ ‫َ‬



‫اﻟﻜﺴﺎد اﻵن‬ ‫ﳖﻮا ﻫﺬا‬ ‫َأ ْ ُ‬ ‫َ‬

‫ﺗﺄﻟﻴﻒ‬ ‫ﺑﻮل ﻛﺮوﺟﻤﺎن‬

‫ﺗﺮﺟﻤﺔ‬ ‫أﻣرية أﺣﻤﺪ إﻣﺒﺎﺑﻲ‬ ‫ﻣﺮاﺟﻌﺔ‬ ‫ﻟﺒﻨﻰ ﻋﻤﺎد ﺗﺮﻛﻲ‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫!‪End This Depression Now‬‬

‫ﺑﻮل ﻛﺮوﺟﻤﺎن‬

‫‪Paul Krugman‬‬

‫اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﱃ ‪٢٠١٥‬م‬ ‫رﻗﻢ إﻳﺪاع ‪٢٠١٥ / ٥٣٠٣‬‬ ‫ﺟﻤﻴﻊ اﻟﺤﻘﻮق ﻣﺤﻔﻮﻇﺔ ﻟﻠﻨﺎﴍ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﻫﻨﺪاوي ﻟﻠﺘﻌﻠﻴﻢ واﻟﺜﻘﺎﻓﺔ‬ ‫املﺸﻬﺮة ﺑﺮﻗﻢ ‪ ٨٨٦٢‬ﺑﺘﺎرﻳﺦ ‪٢٠١٢ / ٨ / ٢٦‬‬ ‫ﻣﺆﺳﺴﺔ ﻫﻨﺪاوي ﻟﻠﺘﻌﻠﻴﻢ واﻟﺜﻘﺎﻓﺔ‬ ‫إن ﻣﺆﺳﺴﺔ ﻫﻨﺪاوي ﻟﻠﺘﻌﻠﻴﻢ واﻟﺜﻘﺎﻓﺔ ﻏري ﻣﺴﺌﻮﻟﺔ ﻋﻦ آراء املﺆﻟﻒ وأﻓﻜﺎره‬ ‫وإﻧﻤﺎ ﱢ‬ ‫ﻳﻌﱪ اﻟﻜﺘﺎب ﻋﻦ آراء ﻣﺆﻟﻔﻪ‬ ‫‪ ٥٤‬ﻋﻤﺎرات اﻟﻔﺘﺢ‪ ،‬ﺣﻲ اﻟﺴﻔﺎرات‪ ،‬ﻣﺪﻳﻨﺔ ﻧﴫ ‪ ،١١٤٧١‬اﻟﻘﺎﻫﺮة‬ ‫ﺟﻤﻬﻮرﻳﺔ ﻣﴫ اﻟﻌﺮﺑﻴﺔ‬ ‫ﻓﺎﻛﺲ‪+ ٢٠٢ ٣٥٣٦٥٨٥٣ :‬‬ ‫ﺗﻠﻴﻔﻮن‪+ ٢٠٢ ٢٢٧٠٦٣٥٢ :‬‬ ‫اﻟﱪﻳﺪ اﻹﻟﻜﱰوﻧﻲ‪hindawi@hindawi.org :‬‬ ‫املﻮﻗﻊ اﻹﻟﻜﱰوﻧﻲ‪http://www.hindawi.org :‬‬ ‫ﻛﺮوﺟﻤﺎن‪ ،‬ﺑﻮل‪.‬‬ ‫أﻧﻬﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎد اﻵن‪/‬ﺗﺄﻟﻴﻒ ﺑﻮل ﻛﺮوﺟﻤﺎن‪.‬‬ ‫ﺗﺪﻣﻚ‪٩٧٨ ٩٧٧ ٧٦٨ ٢٦٩ ٥ :‬‬ ‫‪ -١‬اﻟﻜﺴﺎد اﻻﻗﺘﺼﺎدي‬ ‫‪ -٢‬اﻷزﻣﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‬ ‫أ‪ -‬اﻟﻌﻨﻮان‬ ‫‪٣٣٠٫٩‬‬ ‫ﺗﺼﻤﻴﻢ اﻟﻐﻼف‪ :‬إﺳﻼم اﻟﺸﻴﻤﻲ‪.‬‬ ‫ﻳُﻤﻨَﻊ ﻧﺴﺦ أو اﺳﺘﻌﻤﺎل أي ﺟﺰء ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻜﺘﺎب ﺑﺄﻳﺔ وﺳﻴﻠﺔ ﺗﺼﻮﻳﺮﻳﺔ أو إﻟﻜﱰوﻧﻴﺔ أو ﻣﻴﻜﺎﻧﻴﻜﻴﺔ‪،‬‬ ‫وﻳﺸﻤﻞ ذﻟﻚ اﻟﺘﺼﻮﻳﺮ اﻟﻔﻮﺗﻮﻏﺮاﰲ واﻟﺘﺴﺠﻴﻞ ﻋﲆ أﴍﻃﺔ أو أﻗﺮاص ﻣﻀﻐﻮﻃﺔ أو اﺳﺘﺨﺪام أﻳﺔ وﺳﻴﻠﺔ‬ ‫إذن ﺧﻄﻲ ﻣﻦ اﻟﻨﺎﴍ‪.‬‬ ‫ﻧﴩ أﺧﺮى‪ ،‬ﺑﻤﺎ ﰲ ذﻟﻚ ﺣﻔﻆ املﻌﻠﻮﻣﺎت واﺳﱰﺟﺎﻋﻬﺎ‪ ،‬دون ٍ‬ ‫‪Arabic Language Translation Copyright © 2015 Hindawi Foundation for‬‬ ‫‪Education and Culture.‬‬ ‫!‪End This Depression Now‬‬ ‫‪Copyright © 2013, 2012 by Melrose Road Partners.‬‬ ‫‪All rights reserved.‬‬


‫اﳌﺤﺘﻮﻳﺎت‬

‫ﻣﻦ أﻓﻀﻞ ﻣﺎ ﻗﻴﻞ ﻋﻦ اﻟﻜﺘﺎب‬ ‫ﺷﻜﺮ وﺗﻘﺪﻳﺮ‬ ‫ﻣﻘﺪﻣﺔ ﻫﺬه اﻟﻄﺒﻌﺔ‬ ‫ﻣﻘﺪﻣﺔ‬ ‫‪ -١‬ﻣﺎ ﻣﺪى ﺳﻮء اﻟﻮﺿﻊ؟‬ ‫‪ -٢‬اﻗﺘﺼﺎدﻳﺎت اﻟﻜﺴﺎد‬ ‫‪ -٣‬ﻟﺤﻈﺔ ﻣﻴﻨﺴﻜﻲ‬ ‫‪ -٤‬ﺟﻤﻮح املﴫﻓﻴني‬ ‫‪ -٥‬اﻟﻌﴫ اﻟﺬﻫﺒﻲ اﻟﺜﺎﻧﻲ‬ ‫‪ -٦‬اﻗﺘﺼﺎدﻳﺎت ﻋﺼﻮر اﻟﻈﻼم‬ ‫‪ -٧‬ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻻﺳﺘﺠﺎﺑﺔ اﻟﻘﺎﴏة‬ ‫‪ -٨‬وﻣﺎذا ﻋﻦ اﻟﻌﺠﺰ؟‬ ‫‪ -٩‬اﻟﺨﻄﺮ اﻟﻮﻫﻤﻲ‬ ‫‪ -١٠‬ﻓﺠﺮ اﻟﻴﻮرو‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ‬ ‫‪ -١١‬أﻧﺼﺎر‬ ‫‪ -١٢‬ﻣﺎذا ﻧﻔﻌﻞ؟‬ ‫‪ -١٣‬أﻧﻬﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎد!‬ ‫ﺗﺬﻳﻴﻞ‬

‫‪7‬‬ ‫‪13‬‬ ‫‪15‬‬ ‫‪27‬‬ ‫‪31‬‬ ‫‪47‬‬ ‫‪65‬‬ ‫‪77‬‬ ‫‪93‬‬ ‫‪111‬‬ ‫‪127‬‬ ‫‪147‬‬ ‫‪167‬‬ ‫‪183‬‬ ‫‪203‬‬ ‫‪221‬‬ ‫‪235‬‬ ‫‪241‬‬



‫ﻣﻦ أﻓﻀﻞ ﻣﺎ ﻗﻴﻞ ﻋﻦ اﻟﻜﺘﺎب‬

‫ِ‬ ‫ِ‬ ‫ﻟﺘﻮﻗﻴﺖ إﺻﺪاره أﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻜﺘﺎب …‬ ‫ﻣﻨﺎﺳﺒًﺎ‬ ‫ﻟﻜﺘﺎب أن ﻳﻜﻮن‬ ‫ﻻ ﻳﻤﻜﻦ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﺈﴏار ﺑﺄن اﻟﺘﻜﻠﻔﺘني اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ واﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ ﻟﻠﺘﺤﻮﱡل‬ ‫ﻓﻜﺮوﺟﻤﺎن ﻳﺬ ﱢﻛﺮﻧﺎ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻟﺴﺎﺑﻖ ﻷواﻧﻪ ﻧﺤﻮ ﺧﻔﺾ اﻟﻌﺠﺰ ﻓﺎدﺣﺘﺎن‪.‬‬ ‫ﻣﺠﻠﺔ ﻧﻴﻮﻳﻮرك رﻳﻔﻴﻮ أوف ﺑﻮﻛﺲ‬ ‫َ‬ ‫ﺗﻘﺘﺒﺲ ﻣﻨﻪ‬ ‫ﻫﺬا اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻟﻜﺘﺐ ﻳﺠﻌﻠﻚ ﺗﺘﻤﻨﱠﻰ ﻟﻮ ﻛﺎن ﻣﻘ ﱠﺮ ًرا إﻟﺰاﻣﻴٍّﺎ‪ ،‬وﺗﻮ ﱡد أن‬ ‫ً‬ ‫ﺷﺎﻣﻼ ﻟﻜﻴﻔﻴﺔ اﻧﺘﻬﺎء‬ ‫ﻟﻜ ﱢﻞ ﻣَ ﻦ ﻳﺮﻳﺪ أن ﻳﺴﺘﻤﻊ؛ وذﻟﻚ ﻷن ﻫﺬا اﻟﻜﺘﺎب ﻳﻘﺪﱢم ﴎدًا‬ ‫ُ‬ ‫ُ‬ ‫واﻟﺘﺎرﻳﺦ ﻟﻠﺨﺮوج ﻣﻦ ﻫﺬه اﻷزﻣﺔ‪.‬‬ ‫املﻨﻄﻖ‬ ‫اﻷﻣﺮ ﺑﻨﺎ إﱃ ﻓﻌﻞ ﻋﻜﺲ ﻣﺎ ﻳﻤﻠﻴﻪ ﻋﻠﻴﻨﺎ‬ ‫دِ ﻛﺎ آﻳﺘﻜِﻨﻬﻴﺪ‬ ‫ﺻﺤﻴﻔﺔ ذا ﺟﺎردﻳﺎن‬ ‫ٍ‬ ‫إن إﴏار ﻛﺮوﺟﻤﺎن ﻋﲆ ﻣﺴﺎﻋﺪة اﻷ ُ َﴎ اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ املﻜﺎﻓِ ﺤﺔ ﻋﻼجٌ‬ ‫ﺷﺎف ﻟﱰﻛﻴﺰ‬ ‫واﺷﻨﻄﻦ — اﻟﺬي ﻻ ﻳﺤﻴﺪ — ﻋﲆ ﺧﻔﺾ املﻴﺰاﻧﻴﺔ‪.‬‬ ‫ﻣﺠﻠﺔ ﻓﻮرﻳﻦ ﺑﻮﻟﻴﴘ‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫َ‬ ‫ﻟﻘﺪ َﻛﴪ ﺑﻮل ﻛﺮوﺟﻤﺎن‪ ،‬ذﻟﻚ اﻻﻗﺘﺼﺎديﱡ اﻟﺬي ﻳُﺜ ِﺒﺖ داﺋﻤً ﺎ أﻧﻪ ﻋﲆ ﱟ‬ ‫اﻟﺤﻠﻘﺔ‬ ‫ﺣﻖ‪،‬‬ ‫املﻌﺘﺎدة ﺑﺘﻘﺪﻳﻢ ﻫﺬا اﻟﺤ ﱢﻞ اﻟﻌﻤﲇ ﻟﻠﺰﻣﻦ املﻀﻄﺮب اﻟﺬي ﻧﻌﻴﺶ ﻓﻴﻪ‪.‬‬ ‫ﺟﻮن ﺳﻨﻮ‪ ،‬ﺷﺒﻜﺔ ﻗﻨﻮات آي ﺗﻲ إن‬ ‫ﺻﻌﺪ ﺑﻮل ﻛﺮوﺟﻤﺎن إﱃ اﻟﺴﺎﺣﺔ ﻟﻴﻠﻌﺐ اﻟﺪو َر اﻟﺬي ﻟﻌﺒﻪ ﺟﻮن ﻣﻴﻨﺎرد ﻛﻴﻨﺰ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﺑﻠُﻐﺔ واﺿﺤﺔ ﺳﻠِﺴﺔ ﻟﺰﻳﺎدة‬ ‫ﰲ ﺛﻼﺛﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ؛ إذ ﻳﺪﻋﻮ‬ ‫ﺨﺮﺟَ ﻨﺎ ﻣﻦ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺮﻛﻮد اﻟﺘﻲ اﻧﻐﻤﺴﻨﺎ ﻓﻴﻬﺎ‪.‬‬ ‫اﻹﻧﻔﺎق ﺣﺘﻰ ﺗُ ِ‬ ‫ﻣﺠﻠﺔ ﱢ‬ ‫دﻳﺴﻨﺖ‬ ‫إﻧﻪ ﺧﻠﻴﻔﺔ ﻛﻴﻨﺰ … وﻻ ﺳﺒﻴﻞ ﻟﺪﺣﺾ دﻋﻮﺗﻪ إﱃ اﻟﺘﻮﺳﻊ ﰲ اﻟﻄﻠﺐ اﻟﻌﺎملﻲ‪.‬‬ ‫ﺳﺎﻳﻤﻮن ﺟﻨﻜﻴﻨﺰ‬ ‫ﺻﺤﻴﻔﺔ ذا ﺟﺎردﻳﺎن‬ ‫ﺟﺎء ﻛﺘﺎب ﻛﺮوﺟﻤﺎن ﰲ اﻟﻮﻗﺖ املﻨﺎﺳﺐ ﱢ‬ ‫ﻟﻴﻠﺨﺺ ﻟﻨﺎ ﻛﻴﻒ َ‬ ‫وﺻ ْﻠﻨﺎ إﱃ ﻫﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ‪،‬‬ ‫ﱡ‬ ‫َ‬ ‫ﻛﻴﻔﻴﺔ إﻋﺎد ِة اﻟﻨﺎس إﱃ اﻟﻌﻤﻞ‪.‬‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ‪ ،‬وﻳﴩح‬ ‫وﻳﻘﺪﱢم ﻧﻘﺪًا ﻻذﻋً ﺎ ﻟﺴﻴﺎﺳﺎت‬ ‫ﻣﺠﻠﺔ دوﻻرز آﻧﺪ ِﺳﻨﺲ‬ ‫ِ‬ ‫ﺳﺘﻮاﺻﻞ اﻟﻘﺮاء َة‪.‬‬ ‫ﻗﺪ ﺗﺨﺘﻠﻒ ﻣﻊ أﻃﺮوﺣﺘﻪ‪ ،‬وﻟﻜﻨ َﻚ‬ ‫ﻣﺠﻠﺔ ذا وﻳﻚ‬ ‫ِ‬ ‫املﻨﺎﺳﺐ‬ ‫ﺟﺎء ﻫﺬا اﻟﻜﺘﺎب — ﻟﻠﻤﺆ ﱢﻟﻒ اﻟﺤﺎﺋﺰ ﻋﲆ ﺟﺎﺋﺰة ﻧﻮﺑﻞ — ﰲ اﻟﺘﻮﻗﻴﺖ‬ ‫ﺗﻤﺎﻣً ﺎ‪.‬‬ ‫أﻧﺪرو ﻫﻴﻞ‬ ‫ﺻﺤﻴﻔﺔ ﻓﺎﻳﻨﺎﻧﺸﺎل ﺗﺎﻳﻤﺰ‬

‫‪8‬‬


‫ﻣﻦ أﻓﻀﻞ ﻣﺎ ﻗﻴﻞ ﻋﻦ اﻟﻜﺘﺎب‬

‫َ‬ ‫ﻣﻮاﺟﻬﺔ أﺣ ٍﺪ ﻛﺎﺋﻨًﺎ ﻣَ ﻦ ﻛﺎن‪.‬‬ ‫ﻻ ﻳﺨﴙ ﻛﺮوﺟﻤﺎن‬ ‫ﺻﺤﻴﻔﺔ ﺳﺎن ﻓﺮاﻧﺴﻴﺴﻜﻮ وﻳﻜﲇ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻋﺮﻳﻀﺔ‬ ‫ﻟﴩﻳﺤﺔ‬ ‫ذﻛﺎء ﻛﺮوﺟﻤﺎن وﻧ َ ْﺰﻋﺘﻪ اﻟﺘﻮاﻓﻘﻴﺔ ﻳﻀﻤﻨﺎن اﺟﺘﺬابَ ﻫﺬا اﻟﻜﺘﺎب‬ ‫ﻣﻦ اﻟﻘ ﱠﺮاء‪ ،‬ﻣﻦ أﻗﴡ اﻟﻴﺴﺎر اﻟﺴﻴﺎﳼ إﱃ أﻗﴡ اﻟﻴﻤني‪ ،‬وﻣﻦ اﻟﻔﺌﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻤﺜﱢﻞ‬ ‫‪ ٪٩٩‬ﻣﻦ اﻟﺸﻌﺐ إﱃ اﻟﻔﺌﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻤﺜﱢﻞ ‪.٪١‬‬ ‫ﻣﺠﻠﺔ ﺑﺎﺑﻠﻴﴩز وﻳﻜﲇ‬ ‫ﻳﻤﺜﱢﻞ ﻫﺬا اﻟﻜﺘﺎبُ إﺳﻬﺎﻣً ﺎ ﻣﻬﻤٍّ ﺎ ﰲ دراﺳﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬وﻣﺪﻋﺎ ًة ﻟﻸﻣﻞ ﰲ‬ ‫اﻟﻌﻮدة إﱃ ﺗﻨﻔﻴﺬ اﻟﺤﻠﻮل اﻟﻔﻌﱠ ﺎﻟﺔ‪.‬‬ ‫ﻣﺠﻠﺔ ﻛِﺮ َﻛﺲ رﻳﻔﻴﻮز‬

‫‪9‬‬



‫إﱃ اﻟﻌﺎﻃﻠني ﻋﻦ اﻟﻌﻤﻞ‪ ،‬اﻟﺬﻳﻦ ﻳﺴﺘﺤِ ﱡﻘﻮن وﺿﻌً ﺎ أﻓﻀﻞ‬



‫ﺷﻜﺮ وﺗﻘﺪﻳﺮ‬

‫اﻹﺳﻬﺎﻣﺎت اﻟﻘﻴ َ‬ ‫ِ‬ ‫ﻳﻌﻜﺲ ﻫﺬا اﻟﻜﺘﺎبُ‬ ‫ﱢﻤﺔ اﻟﺘﻲ ﻗﺪﱠﻣَ ﻬﺎ ﺟﻤﻴ ُﻊ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني اﻟﺬﻳﻦ ﺣﺎ َرﺑُﻮا ﻣﻦ‬ ‫ُ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻋﺘﻤﺪت ﰲ‬ ‫رﺳﺎﻟﺔ ﻣﻔﺎدﻫﺎ أن ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎد ﻳﻤﻜﻦ وﻳﺠﺐ ﻋﻼﺟﻪ ﴎﻳﻌً ﺎ‪ .‬وﻗﺪ‬ ‫أﺟﻞ ﺗﻮﺻﻴﻞ‬ ‫ﻛﺘﺎﺑ ِﺔ املﺨﻄﻮﻃﺔ اﻷوﱃ ﻟﻠﻜﺘﺎب ﻋﲆ اﻟﺮؤﻳ ِﺔ اﻟﻨﺎﻓﺬة ﻟﺰوﺟﺘﻲ روﺑﻦ وﻳﻠﺰ — ﻛﻤﺎ أﻓﻌﻞ داﺋﻤً ﺎ‬ ‫— واملﺴﺎﻋَ ﺪ ِة اﻟﻜﺒري ِة اﻟﺘﻲ ﻗﺪﱠﻣَ ﻬﺎ ﱄ درﻳﻚ ﻣﻜﻔﻴﲇ ﰲ دار ﻧﴩ ﻧﻮرﺗﻮن‪.‬‬



‫ﻣﻘﺪﻣﺔ ﻫﺬه اﻟﻄﺒﻌﺔ‬

‫اﻧﺘﻬﻴﺖ ﻣﻦ ﻛﺘﺎﺑﺔ اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﱃ ﻟﻬﺬا اﻟﻜﺘﺎب ﰲ ﻓﱪاﻳﺮ ‪ ،٢٠١٢‬وﺳ َ‬ ‫ُ‬ ‫ﻗﺪر ﻫﺎﺋﻞ ﻣﻦ اﻟﻐﻤﻮض‬ ‫ﻂ ٍ‬ ‫ﺣﻴﺎل ﻣﺎ ﺳﻴﺤﻤﻠﻪ ﻟﻨﺎ املﺴﺘﻘﺒ ُﻞ اﻟﻘﺮﻳﺐ؛ ﻣَ ﻦ ﺳﻴﻔﻮز ﰲ اﻻﻧﺘﺨﺎﺑﺎت اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ا ُمل ْﺰﻣَ ﻊ إﺟﺮاؤﻫﺎ‬ ‫ُ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺮﺳﺎﻟﺔ‬ ‫اﻷزﻣﺔ املﺎﻟﻴﺔ أوروﺑﺎ أﺷﻼءً؟ وﻛﻴﻒ ﺳﺘﺼﻤﺪ‬ ‫ﰲ ﻧﻮﻓﻤﱪ املﻘ ِﺒﻞ؟ وﻫﻞ ﺳﺘﻤ ﱢﺰق‬ ‫اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻟﻠﻜﺘﺎب ﰲ ﻣﻮاﺟﻬﺔ اﻷﺣﺪاث؟‬ ‫ﱠ‬ ‫اﻵن‪ ،‬ﺗﺒﺪﱠد ﺑﻌﺾ ذﻟﻚ اﻟﻐﻤﻮض؛ ﻓﻔﻲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‪ ،‬ﺣﻘ َﻖ اﻟﺪﻳﻤﻘﺮاﻃﻴﻮن ﻧﴫًا‬ ‫ً‬ ‫ﻛﺎﻣﻼ — ﰲ اﻻﻧﺘﺨﺎﺑﺎت؛ إذ أﻋﺎدوا ﺑﺎراك أوﺑﺎﻣﺎ إﱃ اﻟﺒﻴﺖ اﻷﺑﻴﺾ‪،‬‬ ‫ﻛﺒريًا — وإن ﻟﻢ ﻳﻜﻦ‬ ‫وزادوا أﻏﻠﺒﻴﺘﻬﻢ ﰲ ﻣﺠﻠﺲ اﻟﺸﻴﻮخ‪ ،‬ﻏري أﻧﻬﻢ أﺧﻔﻘﻮا ﰲ إﺳﻘﺎط اﻷﻏﻠﺒﻴﺔ اﻟﺠﻤﻬﻮرﻳﺔ ﰲ‬ ‫ُ‬ ‫ِ‬ ‫اﻷﺳﻮاق املﺎﻟﻴﺔ إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻣﺎ‪ ،‬وﻳُﻌﺰى اﻟﻔﻀ ُﻞ ﰲ ذﻟﻚ إﱃ‬ ‫ﻫﺪأت‬ ‫ﻣﺠﻠﺲ اﻟﻨﻮاب‪ .‬وﰲ أوروﺑﺎ‪،‬‬ ‫ري إﱃ اﻟﺪﻋﻢ اﻟﺬي ﻗﺪﱠﻣَ ﻪ اﻟﺒﻨﻚ املﺮﻛﺰي اﻷوروﺑﻲ‪ ،‬ﻟﻜﻦ اﻻﻗﺘﺼﺎ َد اﻟﺤﻘﻴﻘﻲ اﺳﺘﻤ ﱠﺮ‬ ‫ﺣ ﱟﺪ ﻛﺒ ٍ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺘﺪﻫﻮر ﰲ ﻣﻌﻈﻢ دول اﻟﻘﺎرة اﻷوروﺑﻴﺔ؛ ﻋﲆ وﺟﻪ اﻟﺘﺤﺪﻳﺪ‪ ،‬ﺗﻔﺎﻗ َﻢ اﻟﻮﺿ ُﻊ اﻟﺬي ﻛﺎن‬ ‫ﰲ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﱰ ﱢدﻳًﺎ ً‬ ‫ُ‬ ‫ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ ﰲ ﻛ ﱟﻞ ﻣﻦ اﻟﻴﻮﻧﺎن وإﺳﺒﺎﻧﻴﺎ اﻵن‬ ‫أﺻﻼ ﰲ ﺟﻨﻮب أوروﺑﺎ؛ ﻓﺎرﺗﻔﻌَ ْﺖ‬ ‫ِﻟﺘَﺒ َ‬ ‫ُ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﰲ أَوْج أزﻣﺔ اﻟﻜﺴﺎد اﻟﻜﺒري‪ .‬وﺧﻼل ﻋﺎم‬ ‫ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت ﻟﻢ ﺗﺼﻞ إﻟﻴﻬﺎ‬ ‫ْﻠﻎ‬ ‫ُ‬ ‫‪ ،٢٠١٢‬ارﺗﺪ ْ‬ ‫ﻣﻨﻄﻘﺔ اﻟﻴﻮرو ﺑﺄ َ ْﴎﻫﺎ إﱃ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺮﻛﻮد‪.‬‬ ‫ﱠت‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺮﺳﺎﻟﺔ اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻟﻬﺬا اﻟﻜﺘﺎب؟ اﻹﺟﺎﺑﺔ ﻫﻲ ﻻ‪ ،‬ﻟﻸﺳﻒ؛‬ ‫ﻏري أيﱞ ﻣﻦ ﻫﺬه اﻷﺣﺪاث‬ ‫ﻫﻞ ﱠ َ‬ ‫ُ‬ ‫ً‬ ‫ﻛﺎرﺛﺔ ﺧﻄري ًة‬ ‫ﻧﻮاﺟﻪ‬ ‫ﺑﻞ ﻋﲆ اﻟﻌﻜﺲ ﻣﻦ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻟﻘﺪ أﺻﺒﺤَ ِﺖ‬ ‫اﻟﺮﺳﺎﻟﺔ — اﻟﺘﻲ ﻣﻔﺎدﻫﺎ أﻧﻨﺎ ِ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ﺻﻠﺔ ﺑﺎﻟﻮاﻗﻊ ﻣﻦ أي ٍ‬ ‫ﻏﺎرﻗﺎ ﰲ‬ ‫وﻗﺖ ﻣﴣ؛ ﻓﺎﻟﻌﺎ َﻟﻢ املﺘﻘﺪﱢم ﻻ ﻳﺰال‬ ‫داﻋﻲ ﻟﻬﺎ — أوﺛ َ َﻖ‬ ‫ﻻ‬ ‫َ‬ ‫ُ‬ ‫ُ‬ ‫ﻋﴩات املﻼﻳني ﻣﻦ اﻟﺮﺟﺎل واﻟﻨﺴﺎء ﻋﻦ ﻋﻤﻞ دون ﺟﺪوَى‪ ،‬وﺗﻬﺪَر‬ ‫اﻟﻜﺴﺎد؛ ﺣﻴﺚ ﻳﺒﺤﺚ‬ ‫ٌ‬ ‫ﺑﻮﺿﻮح أﻛﺜ َﺮ‬ ‫إﻣﻜﺎﻧﺎت اﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﺗُﻘﺪﱠر ﺑﱰﻳﻠﻴﻮﻧﺎت اﻟﺪوﻻرات‪ .‬وﻣﻊ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻓﺈن اﻷدﻟﺔ ﺗﺸري‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻧﺘﻴﺠﺔ ﻟﻌﺪم ﻛﻔﺎﻳﺔ‬ ‫وﻗﺖ ﻣﴣ إﱃ أن ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎد ﻏريُ ﻣﱪﱠر‪ ،‬ﻓﻬﻮ ﻟﻴﺲ ﺳﻮى‬ ‫ﻣﻦ أيﱢ‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ﱡ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﻄﻠﺐ‪ ،‬وإذا َ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻔﻴﺔ اﻟﻜﺎرﺛﻴﺔ‪ ،‬وﺳﻌَ ْﺖ ﻧﺤ َﻮ ﺗﺠﺪﻳ ِﺪ اﻟﺘﺪاﺑري‬ ‫اﻟﺤﻜﻮﻣﺎت اﺗﺠﺎﻫﺎﺗﻬﺎ‬ ‫ﻋﻜﺴ ِﺖ‬ ‫ً‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﺘﻌﺎف‬ ‫ﻋﻮﺿﺎ ﻋﻦ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻓﺴﻴﻤﻜﻨﻨﺎ أن ﻧَﻨْﻌَ َﻢ‬ ‫اﻟﺘﻨﺸﻴﻄﻴﺔ‬ ‫ﴎﻳﻊ‪.‬‬ ‫ٍ‬ ‫دﻋُ ﻮﻧﺎ ﻧﻨﻈﺮ إﱃ اﻟﻮﺿﻊ اﻟﺤﺎﱄ‪ ،‬وﺑﺨﺎﺻﺔ آﻓﺎق اﻟﻌﻤﻞ ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة اﻵن وﻗﺪ‬ ‫اﻧﺘﻬَ ْﺖ ﻣﻦ اﻻﻧﺘﺨﺎﺑﺎت‪.‬‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ اﻷوروﺑﻴﺔ‬ ‫ﻛﺎرﺛﺔ‬ ‫ُ‬ ‫َ‬ ‫ﺑﺄس ﺑﻬﺎ؛ ﱢ‬ ‫اﻧﻄﻼق ﻻ َ‬ ‫ﻳﺒني اﻟﺸﻜ ُﻞ‬ ‫ﻧﻘﻄﺔ‬ ‫أردت أن ﺗﻔﻬﻢ أﻳﻦ ﻧﺤﻦ اﻵن‪ ،‬ﻓﺎﻟﺸﻜﻞ أدﻧﺎه‬ ‫إذا‬ ‫ٍ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة وﻣﻨﻄﻘﺔ اﻟﻴﻮرو‪ ،‬وﻫﻲ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﻟﺪول اﻷوروﺑﻴﺔ‬ ‫ً‬ ‫ﱢ‬ ‫وﻳﻮﺿﺢ اﻟﺸﻜ ُﻞ ﻧﻘﻄﺘني‬ ‫اﻟﻐﻨﻴﺔ ﰲ ﻣﻌﻈﻤﻬﺎ‪ ،‬اﻟﺘﻲ اﻋﺘﻤﺪ َِت اﻟﻴﻮرو ﻋﻤﻠﺔ ﻣﻮﺣﱠ ﺪ ًة ﻟﻬﺎ‪.‬‬ ‫َ‬ ‫اﻷزﻣﺔ ﻣﻨﺬ ﻋﺎم ‪ ٢٠٠٧‬وﺣﺘﻰ ﻋﺎم ‪،٢٠١٠‬‬ ‫رﺋﻴﺴﻴﺘني‪ :‬ﻟﻘﺪ ﺗَﺸﺎ َر َك ﺟﺎ ِﻧﺒَﺎ املﺤﻴﻂ اﻷﻃﻠﴘ‬ ‫ﱠ‬ ‫ﻟﻜﻦ أوﺿﺎﻋﻬﻤﺎ ﺗﺒﺎﻳَﻨ َ ْﺖ ﻣﻨﺬ ذﻟﻚ اﻟﺤني‪.‬‬ ‫ﰲ املﺮﺣﻠﺔ اﻷوﱃ — ﻣﻦ أواﺧﺮ ﻋﺎم ‪ ٢٠٠٧‬وﺣﺘﻰ أواﺋﻞ ﻋﺎم ‪َ — ٢٠١٠‬‬ ‫ﻏﺮﻗ ْﺖ أوروﺑﺎ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ ﻣﻦ اﻟﺮﻛﻮد اﻟﻌﻤﻴﻖ‪ ،‬وﺷﻬ َﺪﺗَﺎ ارﺗﻔﺎﻋً ﺎ ﴎﻳﻌً ﺎ‬ ‫واﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‪ ،‬ﻋﲆ ﺣ ﱟﺪ ﺳﻮاء‪ ،‬ﰲ‬ ‫ﰲ ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ‪ .‬ﻛﺎن ﻫﺬا اﻻرﺗﻔﺎ ُع أﻛﺜ َﺮ ﺣ ﱠﺪ ًة ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة؛ ﺣﻴﺚ ﻳﻜﻮن ْ‬ ‫ﻓﺼ ُﻞ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﴬﺑﺔ‬ ‫املﻮﻇﻔِ ني ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻞ أﺳﻬ َﻞ ﻣﻨﻪ ﰲ ﻣﻌﻈﻢ دول أوروﺑﺎ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻋﲆ أي ﺣﺎل‪ ،‬ﻓﺈن‬ ‫ﻛﺎﻧﺖ أﺷ ﱠﺪ وﻃﺄ ًة ﻋﲆ اﻗﺘﺼﺎدِ ﺷﻤﺎل اﻷﻃﻠﴘ ﻛ ﱢﻠﻪ ﻣﻨﺬ ﺑﺪاﻳﺔ اﻟﻜﺴﺎد اﻟﻜﺒري‪.‬‬ ‫ً‬ ‫ْ‬ ‫ﺑﺪاﻳﺔ ﻣﻦ ﻋﺎم ‪ ،٢٠١٠‬ﺑﺪَأ َ اﻟﺘﺒﺎﻳُ ُﻦ ﻳﻈﻬﺮ ﺑني ﺟﺎﻧﺒ َِﻲ املﺤﻴﻂ اﻷﻃﻠﴘ؛ ﻓﻌﲆ أﺣﺪ‬ ‫ﻟﻜﻦ‬ ‫ﻋﻤﻞ ﺟﺪﻳﺪة‪ .‬وﻣﻊ أن اﻟﻬﺒﻮ َ‬ ‫ُ‬ ‫ط اﻷ ﱠوﱄ ﱠ ﰲ‬ ‫اﻟﺠﺎﻧﺒني‪ ،‬ﺑﺪأ َ ِت‬ ‫اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﰲ ﺧ ْﻠ ِﻖ ُﻓ َﺮ ِص ٍ‬ ‫ً‬ ‫ﱠ‬ ‫ﻣﻮﺿﺢ أدﻧﺎه(‪ ،‬ﻓﺈﻧﻪ ﺑﺤﻠﻮل‬ ‫ﺧﺪﻋﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴ ًﱠﺔ ﰲ ﺟﺰءٍ ﻣﻨﻪ )ﻛﻤﺎ ﻫﻮ‬ ‫ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ ﻛﺎن‬ ‫ً‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﺤﺴ ِﻦ اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﺗَﻠُﻮح واﺿﺤﺔ‪ .‬وﻋﲆ اﻟﻨﻘﻴﺾ ﻣﻦ ذﻟﻚ‪،‬‬ ‫‪ ٢٠١٢-٢٠١١‬ﺑﺪأ َ ْت ﺑﻮاد ُر‬ ‫راﺣَ ْﺖ أوﺿﺎ ُع اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻷوروﺑﻲ ﺗﺴري ﻣﻦ ﺳﻴ ٍﱢﺊ إﱃ أﺳﻮأ؛ وﺑﺤﻠﻮل ﻋﺎم ‪ ٢٠١٢‬ﻛﺎﻧﺖ‬ ‫اﻟﻘﺎر ُة ﻗﺪ ﻋﺎد ْ‬ ‫َت رﺳﻤﻴٍّﺎ إﱃ اﻟﺮﻛﻮد‪.‬‬ ‫ﻣﺎ ﺳﺒﺐُ ﻫﺬا اﻟﺘﺒﺎﻳ ُِﻦ؟ ﻳﻤﻜﻦ إﻳﺠﺎ ُد اﻟﺘﻔﺴري ﰲ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺤﺎدي ﻋﴩ‪ ،‬اﻟﺬي ﻳﺼﻒ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ« املﻔﺎﺟﺊ‪ ،‬اﻟﺬﻳﻦ أﴏﱡ وا ﻋﲆ أن ﺗَﻔﺮض‬ ‫»أﻧﺼﺎر‬ ‫ﻛﻴﻒ َﺷ ِﻬﺪ ﻋﺎ ُم ‪ ٢٠١٠‬ﻇﻬﻮ َر‬ ‫ِ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺗﺨﻔﻴﻀﺎت ﰲ اﻹﻧﻔﺎق وﺗَﺰﻳﺪ اﻟﴬاﺋﺐ ﺣﺘﻰ ﻣﻊ ارﺗﻔﺎع ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ‪ .‬وﰲ‬ ‫اﻟﺤﻜﻮﻣﺎت‬ ‫ﱡ‬ ‫ُ‬ ‫َث ﺑﺎﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ذﻟﻚ ُ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ ﻛﺜريًا — ﺣﺪ َ‬ ‫ﺑﻌﺾ‬ ‫ﺳﻴﺎﺳﺔ‬ ‫اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة — ﺣﻴﺚ ﻟﻢ ﺗﺘﻐﻠﻐﻞ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ اﻟﻔﻌﲇ ﺑﺴﺒﺐ اﻟﺘﺨﻔﻴﻀﺎت اﻟﺘﻲ َ‬ ‫ُ‬ ‫ﺣﻜﻮﻣﺎت اﻟﻮﻻﻳﺎت واﻟﺤﻜﻮﻣﺎت املﺤﻠﻴﺔ‪.‬‬ ‫ﻓﺮﺿﺘْﻬﺎ‬ ‫‪16‬‬


‫ﻣﻘﺪﻣﺔ ﻫﺬه اﻟﻄﺒﻌﺔ‬

‫ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ‬ ‫‪١٢‬‬ ‫‪١١‬‬ ‫‪١٠‬‬ ‫‪٩‬‬ ‫‪٨‬‬ ‫‪٧‬‬ ‫‪٦‬‬ ‫‪٥‬‬ ‫‪٢٠١٢‬‬

‫‪٢٠١١‬‬

‫‪٢٠١٠‬‬

‫‪٢٠٠٩‬‬

‫‪٢٠٠٨‬‬

‫‪٤‬‬ ‫‪٢٠٠٧‬‬

‫ﻣﻨﻄﻘﺔ اﻟﻴﻮرو )‪ ١٧‬ﺑﻠﺪًا(‬ ‫اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ‬

‫ﱡ‬ ‫ﻣﻨﺎﻗﺸﺎت اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت‪ُ ،‬‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸ ُ‬ ‫وﻓ ِﺮ َ‬ ‫أﻣﺎ ﰲ أوروﺑﺎ ﻓﻘ ْﺪ ﺳﻴ َ‬ ‫ِ‬ ‫ﻒ‬ ‫ض‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ ﻋﲆ‬ ‫ﻄ َﺮ أﻧﺼﺎ ُر‬ ‫اﻟﺤﺎ ﱡد ﻋﲆ اﻟﺒﻠﺪان ا َملﺪِﻳﻨﺔ املﺘﻌﺜﱢﺮة ﴍ ً‬ ‫ﻃﺎ ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﲆ املﻌﻮﻧﺔ‪ .‬وﻛﻲ ﻧَﺤْ ﺼﻞ ﻋﲆ ﺻﻮرة‬ ‫َ‬ ‫ﻗﺮﻳﺒﺔ ﻣﻦ اﻟﻮاﻗﻊ‪ ،‬ﻟﻮ اﻓﱰﺿﻨﺎ أن اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة اﻋﺘﻤﺪ ْ‬ ‫ﺗﺨﻔﻴﺾ اﻹﻧﻔﺎق وزﻳﺎد ِة‬ ‫ﺳﻴﺎﺳﺔ‬ ‫َت‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﴬاﺋﺐ ﺑﺎﻟﻘﺪر ﻧﻔﺴﻪ اﻟﺬي ُﻓ ِﺮ َ‬ ‫ﱢ‬ ‫املﺘﺤﺼﻞ ﻧﺤﻮ ‪٢٫٥‬‬ ‫ض ﻋﲆ اﻟﻴﻮﻧﺎن‪ ،‬ﻓﺴﺘﺼﻞ ﻗﻴﻤﺔ املﺒﻠﻎ‬ ‫ﺮﺿ ْﺖ ً‬ ‫ﺗﺮﻳﻠﻴﻮن دوﻻر »ﺳﻨﻮﻳٍّﺎ«‪ .‬وﰲ اﻟﻮﻗﺖ ذاﺗﻪ‪َ ،‬ﻓ َ‬ ‫ﺗﻮاﺟ ُﻪ أيﱠ ﻣﺘﺎﻋﺐ‬ ‫أﻳﻀﺎ اﻟﺒﻠﺪا ُن اﻟﺘﻲ ﻻ‬ ‫ِ‬ ‫ﰲ اﻻﻗﱰاض — ﻣﺜﻞ أملﺎﻧﻴﺎ وﻫﻮﻟﻨﺪا — ﻋﲆ ﻧﻔﺴﻬﺎ ﺗﺪاﺑريَ ﱡ‬ ‫ﺗﻘﺸ ً‬ ‫ﻔﻴﺔ ﻣﺘﻮاﺿﻌﺔ؛ ﻟﺬا ﺟﺎء َِت‬ ‫اﻧﻜﻤﺎش ﻣﺎﱄ ﱟ ﺣﺎدﱟ‪.‬‬ ‫اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻹﺟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻷوروﺑﺎ ﰲ ﺻﻮرة‬ ‫ٍ‬ ‫ﱡ‬ ‫ً‬ ‫ُ‬ ‫ﺗﻌﻮﻳﺾ أيﱢ آﺛﺎر ﺳﻠﺒﻴﺔ ﺗَﻨﺘﺞ ﻋﻦ ﻫﺬا اﻻﻧﻜﻤﺎش‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ‪ ،‬ﻛﺎن ﻳﻨﺒﻐﻲ‬ ‫ووﻓﻘﺎ ملﺬﻫﺐ‬ ‫ْ‬ ‫ﱡ‬ ‫وﺻﻔﺘُﻪ ﻣﻦ ﻗﺒ ُﻞ ﺑﺄن »ﺟﻨﻴ َﱠﺔ‬ ‫اﻟﺘﺤﺴﻦ ﰲ ﺛﻘﺔ املﺴﺘﻬﻠﻜني واﻟﴩﻛﺎت‪ ،‬وﻫﻮ ﻣﺎ‬ ‫ﻣﻦ ﺧﻼل‬ ‫اﻟﺜﻘﺔ« ﻛﺎن ﻣﻦ املﻔﱰض أن ﺗﻬﺐﱠ ﻟﻠﻨﺠﺪة‪ .‬إﻻ أﻧﻪ ﻋﲆ أرض اﻟﻮاﻗﻊ ﻟﻢ ﺗَﻈﻬﺮ ﺟﻨﻴﱠﺔ اﻟﺜﻘﺔ‪،‬‬ ‫وﻛﺎﻧﺖ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ أﻧﻪ ﰲ ﺣني أن اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة َ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﺘﻮاﺿﻌً ﺎ ﻋﲆ اﻷﻗﻞ ﻣﻦ آﺛﺎر‬ ‫ﺗﻌﺎﻓ ْﺖ ﺗﻌﺎﻓﻴًﺎ‬ ‫‪17‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫اﻷزﻣﺔ املﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬ﻓﺈن أوروﺑﺎ ازدا َد ُ‬ ‫ﻏﺮﻗﻬﺎ ﰲ ﺑﱤ اﻟﻜﺴﺎد ﻣﻨﺬ ‪ ،٢٠١٠‬ﻣﻊ ﺗﺰاﻳُﺪ وﺗري ِة اﻻﻧﻬﻴﺎر‬ ‫ﻋﲆ ﻣﺪار ﻋﺎم ‪.٢٠١٢‬‬ ‫ٍّ‬ ‫ﺧﺎﺻﺎ ﻫﻨﺎ‪ ،‬وﻫﻲ اﻟﺘﻲ ﻟﻢ ﺗﻌﺘﻤﺪ اﻟﻴﻮرو؛ وﻣﻦ‬ ‫ﻳﻨﺒﻐﻲ أن ﻧﻮﱄ املﻤﻠﻜﺔ املﺘﺤﺪة اﻫﺘﻤﺎﻣً ﺎ‬ ‫ﺛ َ ﱠﻢ ﺗﺘﻤﺘﱠﻊ ﺑﺎﺳﺘﻘﻼﻟﻴﺔ ﻛﺒرية ﰲ ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻬﺎ‪ .‬ﻛﺎن ﻳﻤﻜﻦ ﻟﱪﻳﻄﺎﻧﻴﺎ أن ﺗﺴﺘﻐ ﱠﻞ ﻫﺬه اﻻﺳﺘﻘﻼﻟﻴﺔ‬ ‫— اﻟﺘﻲ ﺗﻨﻌﻜﺲ ﰲ ﺻﻮرة ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ اﻗﱰاض ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ ﺟﺪٍّا‪ِ ،‬ﺿﻤﻦ أﻣﻮر أﺧﺮى — ﻟﺘﺠﻨ ﱡ ِﺐ‬ ‫اﻟﻮﻗﻮع ﰲ اﻟﻜﺎرﺛﺔ اﻷوروﺑﻴﺔ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻟﻸﺳﻒ‪ ،‬ﻓﺈن ﺣﻜﻮﻣﺔ ﻛﺎﻣريون — اﻟﺘﻲ ﺟﺎء َْت إﱃ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ‪ ،‬رﺑﻤﺎ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ أيﱢ ﻧﻈﺎ ٍم َ‬ ‫آﺧﺮ ﰲ ﺳﺎﺋﺮ‬ ‫اﻟﺴﻠﻄﺔ ﻋﺎم ‪ — ٢٠١٠‬آﻣَ ﻨ َ ْﺖ ﺗﻤﺎﻣً ﺎ ﺑﻤﺬﻫﺐ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﻟﻠﺘﻘﺸﻒ ﰲ ﻣﻘﺎﺑﻞ‬ ‫اﻟﺪول املﺘﻘﺪﱢﻣﺔ‪ .‬وﰲ ﺣني أﻧﻪ ﺛﻤﺔ ﺑﻌﺾ اﻟﺨﻼف ﺣﻮل اﻷﻫﻤﻴﺔ اﻟﻨﺴﺒﻴﺔ‬ ‫َ‬ ‫َ‬ ‫ﻋﻮاﻣﻞ أﺧﺮى ﰲ دﻓﻊ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﱪﻳﻄﺎﻧﻲ إﱃ اﻟﻜﺴﺎد‪ ،‬ﻓﺜﻤﺔ ﺣﻘﻴﻘﺔ واﺣﺪة ﻣﺆ ﱠﻛﺪة؛ أﻻ وﻫﻲ‪:‬‬ ‫َ‬ ‫اﻧﺨﻔﺾ اﻟﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ‬ ‫أن أداء اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﱪﻳﻄﺎﻧﻲ ﻛﺎن ﻣﱰ ﱢدﻳًﺎ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﻠﺤﻮظ؛ إذ‬ ‫ﻣﻨﺬ ﺑﺪاﻳﺔ اﻷزﻣﺔ ﻋﻦ أﻣﺜﺎﻟﻪ‪ ،‬ﻟﻴﺲ ﻓﻘﻂ ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﰲ ﻣﻨﻄﻘﺔ اﻟﻴﻮرو ﻛﺬﻟﻚ‬ ‫وﺣﺘﻰ ﰲ اﻟﻴﺎﺑﺎن‪.‬‬ ‫ْ‬ ‫اﻷﺧﺒﺎر اﻟﺴﺎ ﱠرة ﻫﻨﺎ — ْ‬ ‫إن ﺟﺎز اﻟﺘﻌﺒري — ﻫﻲ أن ﺑﻌﺾ أﻓﺮاد اﻟﻨﺨﺒﺔ املﻌ ِﻨﻴﱠﺔ ﺑﻮَﺿ ِﻊ‬ ‫اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت أﻗ ﱡﺮوا ﻋﲆ اﻷﻗﻞ ﺑﺄﻧﻬﻢ أﺳﺎءوا اﻟﺘﻘﺪﻳﺮ‪ .‬ﻋﲆ وﺟﻪ اﻟﺘﺤﺪﻳﺪ‪ ،‬اﺣﺘﻮ ْ‬ ‫َت ﻃﺒﻌﺔ أﻛﺘﻮﺑﺮ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻋﱰاف ﻣﺪﻫِ ٍﺶ ﺑﺎﻟﺬﻧﺐ‬ ‫‪ ٢٠١٢‬ﻣﻦ ﺗﻘﺮﻳﺮ آﻓﺎق اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻌﺎملﻲ ﻟﺼﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪوﱄ ﻋﲆ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ؛ ﻓﻘﺪ اﻋﱰف ﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪوﱄ أﻧﻪ ﺑﻌﺪ ﻋﺎم ‪ ٢٠١٠‬ﻛﺎن‬ ‫ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌ ﱠﻠﻖ ﺑﺂﺛﺎر‬ ‫ﱠ‬ ‫ﻣﺘﻮﻗﻌً ﺎ‪ ،‬ﻣ ُِﻀ ً‬ ‫ﻴﻔﺎ أن ﻫﺬه‬ ‫ري ﻣﻤﺎ ﻛﺎن‬ ‫أداء ﻋﺪدٍ ﻣﻦ اﻷﻧﻈﻤﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻷوروﺑﻴﺔ أﺳﻮأ َ ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻮﻗﻌﺎت ﻛﺎﻧﺖ ﻣﺮﺗﺒﻄﺔ ارﺗﺒﺎ ً‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ؛ ﺣﻴﺚ ﻛﺎﻧ َ ِﺖ اﻟﺪو ُل‬ ‫ﻃﺎ ﻣﻤﻨﻬﺠً ﺎ ﺑﱪاﻣﺞ‬ ‫اﻷﺧﻄﺎء ﰲ‬ ‫ﱢ‬ ‫اﻟﺘﻲ َﻓ َ‬ ‫ﺮﺿ ْﺖ أﻛﱪَ ﺧﻔﺾ ﰲ اﻹﻧﻔﺎق أو زﻳﺎدة ﰲ اﻟﴬاﺋﺐ ﻫﻲ اﻷﻛﺜ َﺮ ﺗﺪﻧﻴًﺎ ﻋﻦ املﺴﺘﻮﻳﺎت‬ ‫ﱠ‬ ‫املﺘﻮﻗﻌﺔ‪ .‬وﻣﺎذا ﻛﺎﻧﺖ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺘﻲ ﺧﻠﺺ إﻟﻴﻬﺎ ﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪوﱄ ﻣﻦ ذﻟﻚ؟ أﻧﻪ ﰲ‬ ‫ُ‬ ‫ﺳﻤﺔ اﻟﻜﺴﺎد‪ ،‬ﺗﻜﻮن »املﻀﺎﻋﻔﺎت املﺎﻟﻴﺔ« — وﻫﻲ أﺛ ُﺮ اﻟﺘﻮﺳﻊ‬ ‫اﻟﻈﺮوف اﻟﺘﻲ ﺗﻐﻠِﺐ ﻋﻠﻴﻬﺎ‬ ‫أو اﻻﻧﻜﻤﺎش اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ ﻋﲆ اﻻﻗﺘﺼﺎد — أﻛﱪَ ﻛﺜريًا ﻣﻤﺎ ﱠ‬ ‫ُ‬ ‫ﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪوﱄ ووﻛﺎﻻت‬ ‫ﺗﻮﻗ َﻊ‬ ‫أﺧﺮى ﻣﺜﻞ املﻔﻮﺿﻴﺔ اﻷوروﺑﻴﺔ‪ .‬ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ‪ ،‬ﻟﻘﺪ ﺧﻠﺺ ﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪوﱄ إﱃ أن ﻫﺬه‬ ‫َ‬ ‫ﺗﺘﻤﺎﳽ — إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻣﺎ — ﻣﻊ ﻣﺎ ﻛﺎن أﺗﺒﺎ ُع ﻛﻴﻨﺰ ﻳﺰﻋﻤﻮﻧﻪ داﺋﻤً ﺎ‪.‬‬ ‫املﻀﺎﻋﻔﺎت‬ ‫ﻟﻸﺳﻒ‪ ،‬ﰲ ِ‬ ‫وﻗﺖ ﻛﺘﺎﺑﺔ ﻫﺬه اﻟﺴﻄﻮر‪ ،‬ﻟﻴﺲ ﺛﻤﺔ ﻣﺎ ﻗﺪ ﻳﺸري إﱃ اﺳﺘﻌﺪادِ ﺳﺎﺋﺮ‬ ‫اﻟﻼﻋﺒني اﻟﺮﺋﻴﺴﻴني ﻋﲆ اﻟﺴﺎﺣﺔ اﻷوروﺑﻴﺔ ﻟﺘﻘﺒﱡﻞ ﻫﺬه املﻌﻠﻮﻣﺎت؛ ﻓﻔﻲ اﻟﻴﻮﻧﺎن واﻟﱪﺗﻐﺎل‪،‬‬ ‫ﻣﺎ زاﻟﺖ »املﺠﻤﻮﻋﺔ اﻟﺜﻼﺛﻴﺔ« — ﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪوﱄ‪ ،‬واﻟﺒﻨﻚ املﺮﻛﺰي اﻷوروﺑﻲ‪ ،‬واملﻔﻮﺿﻴﺔ‬ ‫‪18‬‬


‫ﻣﻘﺪﻣﺔ ﻫﺬه اﻟﻄﺒﻌﺔ‬

‫إﺟﺮاءات ﱡ‬ ‫ٍ‬ ‫اﺷﱰاط اﺗﺨﺎذِ‬ ‫ِ‬ ‫ﺗﻘﺸﻔﻴﺔ أﻛﺜﺮ ﴐاو ًة ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﲆ اﻟﻘﺮوض‬ ‫اﻷوروﺑﻴﺔ — ﺗُﴫﱡ ﻋﲆ‬ ‫اﻟﻄﺎرﺋﺔ‪ ،‬ﺑﺎﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ اﻷدﻟﺔ اﻟﺪاﻣﻐﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺸري إﱃ أن ذﻟﻚ اﻟﺪواءَ ﻗﺎﺗ ٌﻞ‪ .‬وﻓﻴﻤﺎ أﻋ َﻠ َﻦ اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫املﺮﻛﺰي ﻋﻦ اﺳﺘﻌﺪاده ﻣﻦ ﺣﻴﺚ املﺒﺪأ ﻟﴩاء ﺳﻨﺪات اﻟﺪول املﺘﻌﺜﱢﺮة‪ ،‬ﻣﺜﻞ إﺳﺒﺎﻧﻴﺎ وإﻳﻄﺎﻟﻴﺎ‪،‬‬ ‫إﺟﺮاءات ﱡ‬ ‫ﺗﻘﺸ ً‬ ‫ﻓﻘﺪ َ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻔﻴﺔ ﺻﺎرﻣﺔ — ﻋﻠﻴﻬﺎ أن ﺗَﺰﻳﺪ‬ ‫أوﺿﺢَ أن إﺳﺒﺎﻧﻴﺎ — اﻟﺘﻲ ﺗﺘﱠ ِﺒﻊ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻛﴩط ﻟﺘﻔﻌﻴﻞ ﻋﻤﻠﻴﺎت اﻟﴩاء‪.‬‬ ‫ﻣﻦ ﻫﺬه اﻹﺟﺮاءات‬ ‫ُ‬ ‫ُ‬ ‫وﺻﻔﺔ اﻹﻧﻘﺎذ اﻟﺘﻲ أﻗﺪﱢﻣﻬﺎ ﰲ اﻟﻔﺼﻞ‬ ‫إذَ ْن‪ ،‬ﻣﺎ اﻟﺬي ﻳﺘﻄ ﱠﻠﺒُﻪ إﻧﻘﺎذُ أوروﺑﺎ؟ ﻻ ﺗﺰال‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﻌﺎﴍ ﻫﻲ اﻷﻣ َﻞ اﻟﺒﺎﻗﻲ؛ أ َ َﻻ وﻫﻲ‪ :‬أن ﻧ ُ ﱢ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ ﰲ اﻟﺒﻠﺪان ا َملﺪﻳﻨﺔ‪ ،‬وأن ﻧُﺪﺧِ ﻞ‬ ‫ﺨﻔﻒ ﺣﺪة‬ ‫َ‬ ‫ٍ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﺳﻴﺎﺳﺎت‬ ‫اﻟﺘﻮﺳ ِﻊ املﺎﱄ ﰲ اﻟﺒﻠﺪان اﻟﺪاﺋﻨﺔ‪ ،‬وأن ﻳَﺘﱠﺒﻊ اﻟﺒﻨ ُﻚ املﺮﻛﺰي اﻷوروﺑﻲ‬ ‫ﺑﻌﺾ‬ ‫وﻟﻮ‬ ‫ﺗﻮﺳ ً‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ َ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﺑﻌﺾ اﻟﴚء ﰲ أوروﺑﺎ ﺑﺄ َ ْﴎﻫﺎ؛ إﻻ أﻧﻪ ﻟﻢ ﻳﺘﻀﺢ‬ ‫ﻌﻴﺔ ﺗﻬﺪف إﱃ رﻓﻊ ﻣﻌﺪل‬ ‫َ‬ ‫ً‬ ‫ﻗﺒﻮﻻ ﺳﻴﺎﺳﻴٍّﺎ أم ﻻ‪ ،‬وﻣﺘﻰ ﺳﻴﺤﺪث ذﻟﻚ؛ ﻛﻤﺎ‬ ‫ﺳﺘﻠﻘﻰ‬ ‫ﺑﻌ ُﺪ ﻣﺎ إذا ﻛﺎﻧﺖ ﻣﺜﻞ ﻫﺬه اﻷﻓﻜﺎر‬ ‫أﻧﻨﺎ ﻻ ﻧﻌﻠﻢ ﻣﻘﺪار ﻣﺎ ﺗﻤﺘﻠﻚ أوروﺑﺎ ﻣﻦ وﻗﺖ‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫ﻣﺸﻜﻠﺔ اﻟﻜﺴﺎد املﺴﺘﻤﺮ واملﺘﻔﺎﻗِ ﻢ ﰲ أوروﺑﺎ ﰲ ﻣﺠﺮد ﻛﻮﻧﻪ ﻣﺄﺳﺎ ًة إﻧﺴﺎﻧﻴﺔ‬ ‫ﻻ ﺗﻨﺤﴫ‬ ‫ﻣﺮوﱢﻋﺔ ﻓﺤﺴﺐ‪ ،‬ﺑﻞ ﺗﺘﺠﺎوز ذﻟﻚ ﺑﻤﺎ ﻟﻬﺎ ﻣﻦ ﺗﺪاﻋﻴﺎت ﺳﻴﺎﺳﻴﺔ ﻣﺮﻋﺒﺔ؛ ﻓﻔﻲ اﻟﻴﻮﻧﺎن‪ ،‬ﻳﺘﺰاﻳﺪ‬ ‫ﻧﻔﻮذُ اﻟﺤﺮﻛﺎت اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ املﺘﻄ ﱢﺮﻓﺔ‪ ،‬ﺑﻤﺎ ﰲ ذﻟﻚ ﺣﺮﻛﺔ »اﻟﻔﺠﺮ اﻟﺬﻫﺒﻲ« ذات املﻴﻮل اﻟﻔﺎﺷﻴﺔ‬ ‫اﻟﴫﻳﺤﺔ؛ وﰲ إﺳﺒﺎﻧﻴﺎ‪ ،‬أ َ َﺧﺬَ ﻧﺠ ُﻢ اﻟﺤﺮﻛﺎت اﻻﻧﻔﺼﺎﻟﻴﺔ ﰲ اﻟﺼﻌﻮد‪ ،‬ﻻ ﺳﻴﻤﺎ ﰲ ﻛﺘﺎﻟﻮﻧﻴﺎ‪ .‬ﻻ‬ ‫ﱠ‬ ‫وﻟﻜﻦ أﺻﺪاءَ ﺣﻘﺒﺔ ﺛﻼﺛﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ ﺗﱰدﱠد‬ ‫أﺣﺪ ﻳَﻌْ ﺮف أﻳﻦ ﺗﻜﻤﻦ ﻧﻘﻄﺔ اﻻﻧﻬﻴﺎر‪،‬‬ ‫ُ‬ ‫ﺗﺠﺎﻫﻠﻬﺎ‪.‬‬ ‫ﺑﻘﻮ ٍة ﻻ ﻳﻤﻜﻦ‬ ‫اﻟﺘﻌﺎﰲ اﻟﺠﺰﺋﻲ ﰲ أﻣﺮﻳﻜﺎ‬ ‫ﻣﻨﺬ ﻋﺎم ‪ ،٢٠١٠‬ﺣﻈﻴ َِﺖ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﺑﻤﻴﺰﺗني ﻛﺒريﺗني ﻣﻘﺎ َر ً‬ ‫ﻧﺔ ﺑﺄوروﺑﺎ؛ املﻴﺰة اﻷوﱃ‬ ‫ُ‬ ‫املﻨﺎﻃﻖ اﻟﺘﻲ ﺗﻌﺎﻧﻲ‬ ‫ﺗﻮاﺟﻪ‬ ‫ﻫﻲ أﻧﻨﺎ ﻟ َﺪﻳْﻨﺎ ﻋﻤﻠﺔ واﺣﺪة ﺗﺪﻋﻤﻬﺎ ﺣﻜﻮﻣﺔ واﺣﺪة؛ ﻟﺬﻟﻚ ﻟﻢ‬ ‫ِ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﺎﻟﻴﺔ ﻋﲆ اﻟﻨﻤﻂ اﻷوروﺑﻲ‪ .‬ﻓﺪورة اﻻﻧﺘﻌﺎش واﻟﱰاﺟُ ﻊ اﻟﺘﻲ ﺗَﻌ ﱠﺮ َ‬ ‫ٍ‬ ‫ض‬ ‫أزﻣﺎت‬ ‫ﻣﻦ اﻟﻜﺴﺎد‬ ‫ﻟﻬﺎ ﻗﻄﺎ ُع اﻹﺳﻜﺎن ﰲ وﻻﻳﺔ ﻓﻠﻮرﻳﺪا ﻟﻢ ﺗﺨﺘﻠﻒ ﻛﺜريًا ﻋﻤﱠ ﺎ ﺷﻬ َﺪﺗْﻪ إﺳﺒﺎﻧﻴﺎ‪ ،‬إﻻ أن ﻓﻠﻮرﻳﺪا‬ ‫ِ‬ ‫ﺷﻴﻜﺎت اﻟﻀﻤﺎن اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻲ ﻟﺴ ﱠﻜﺎﻧﻬﺎ‪ ،‬ود َْﻓ ِﻊ ﻓﻮاﺗري‬ ‫ﻹرﺳﺎل‬ ‫ﺗﺴﺘﻄﻴﻊ اﻻﻋﺘﻤﺎ َد ﻋﲆ واﺷﻨﻄﻦ‬ ‫ِ‬ ‫ً‬ ‫وﻧﺘﻴﺠﺔ ﻟﺬﻟﻚ‪ ،‬ﻟﻢ ﺗﺸﻬﺪ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ً‬ ‫ً‬ ‫ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺗﻤﺎ ِﺛ ُﻞ‬ ‫أزﻣﺔ‬ ‫اﻟﺮﻋﺎﻳﺔ اﻟﺼﺤﻴﺔ‪ ،‬وإﻧﻘﺎذِ ﺑﻨﻮﻛﻬﺎ؛‬ ‫ﺗﻠﻚ اﻟﺘﻲ وﻗﻌَ ْﺖ ﰲ ﺟﻨﻮب أوروﺑﺎ‪.‬‬ ‫‪19‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ ﻟﻢ ﻳﺘﻐﻠﻐﻞ ﰲ ﻫﺬا اﻟﺠﺎﻧﺐ ﻣﻦ املﺤﻴﻂ‬ ‫املﻴﺰة اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ ﻫﻲ أن ﻧﻔﻮ َذ أﻧﺼﺎر‬ ‫ﻂ ﻗ ْﺪ َر ﱡ‬ ‫اﻷﻃﻠﴘ ﻗ ﱡ‬ ‫ﺗﻮﻏﻠﻪ ﰲ أوروﺑﺎ؛ ﺻﺤﻴﺢ أﻧﻬﻢ اﺳﺘﻄﺎﻋﻮا ﺗﺤﻮﻳ َﻞ ِ‬ ‫دﻓﺔ اﻟﻨﻘﺎش اﻻﻗﺘﺼﺎدي‬ ‫ﻣﻦ ُﻓ َﺮ ِص اﻟﻌﻤﻞ إﱃ املﺨﺎﻃﺮ املﺰﻋﻮﻣﺔ ﻟﻠﻌﺠﺰ؛ وﻫﻲ ﻣﺨﺎوف — ﻛﻤﺎ أوﺿﺤْ ُﺖ ﰲ اﻟﻔﺼﻞ‬ ‫ُ‬ ‫ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ اﻻﻗﱰاض‬ ‫اﻟﺜﺎﻣﻦ — ﻛﺎﻧ َ ْﺖ داﺋﻤً ﺎ ﻣﻦ ﻧﺴﺞ ﺧﻴﺎﻟﻬﻢ‪) .‬ﻛﻤﺎ ﺗﻨﺒﱠﺄ َ أﺗﺒﺎ ُع ﻛﻴﻨﺰ‪ ،‬ﻇ ﱠﻠ ْﺖ‬ ‫ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﰲ أدﻧﻰ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎﺗﻬﺎ ﻋﲆ ﻣ ﱢﺮ اﻟﺘﺎرﻳﺦ ﺑﺎﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ارﺗﻔﺎع ﺣﺠﻢ اﻟﺪﻳﻮن‬ ‫ﱡ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﺘﻮاﺿﻌً ﺎ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﻛﺎن‬ ‫واﻟﻌﺠﺰ اﻟﻜﺒري‪ (.‬إﻻ أن اﻟﺘﺤ ﱡﺮك اﻟﻔﻌﲇ ﻧﺤﻮ‬ ‫ﺗﺨﻔﻴﺾ اﻹﻧﻔﺎق ﻋﲆ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﻮﻻﻳﺎت‪ ،‬وﻛﺬﻟﻚ ﻋﲆ‬ ‫ﻧﺴﺒﻴٍّﺎ‪ ،‬وﻫﻮ ﻣﺎ ﻧﺘﺞ ﰲ املﻘﺎم اﻷول ﻋﻦ‬ ‫ِ‬ ‫املﺴﺘﻮى املﺤﲇ‪.‬‬ ‫ﺑﻌﺒﺎر ٍة أﺧﺮى‪ ،‬ﻧﺠﺤَ ِﺖ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﰲ ﺗﺠﻨ ﱡ ِﺐ اﻟﻮﻗﻮع ﰲ أﺧﻄﺎء اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﻟﻔﺎدﺣﺔ‬ ‫وإن َ‬ ‫اﻟﺘﻲ ﺗﻌﺎﻧﻴﻬﺎ أوروﺑﺎ‪ ،‬وﻳﺸﻬﺪ اﻗﺘﺼﺎ ُد اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﺗﻘﺪﱡﻣً ﺎ ﺣﻘﻴﻘﻴٍّﺎ — ْ‬ ‫ﻛﺎن ﻏري ٍ‬ ‫ﻛﺎف‬ ‫ﺧﻄﺮ‬ ‫— ﻣﻨﺬ أواﺧﺮ ﻋﺎم ‪ .٢٠١١‬ﻟﻜﻦ ﻟﺴﻮء اﻟﺤﻆ‪ ،‬ﻓﺈن ﻫﺬا اﻟﺘﻘ ﱡﺪ َم اﻟﺬي أﺣﺮ َزﺗْﻪ أﺻﺒَﺢَ ﰲ‬ ‫ٍ‬ ‫ُ‬ ‫اﻧﺘﺨﺎﺑﺎت ‪ ٢٠١٢‬ﰲ ﺣ ﱢﻠﻬﺎ‪.‬‬ ‫ﺑﺴﺒﺐ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺠﻤﻮد اﻟﺴﻴﺎﳼ اﻟﺘﻲ ﻓﺸ َﻠ ِﺖ‬ ‫َ‬ ‫وﻛﻤﺎ ﱢ‬ ‫اﻧﺨﻔ َﺾ ﻣﻌﺪ ُل اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ اﻟﺮﺳﻤﻲ ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‬ ‫ﻳﺒني اﻟﺸﻜ ُﻞ اﻟﺴﺎﺑﻖ‪ ،‬ﻓﻘﺪ‬ ‫ً‬ ‫اﻧﺨﻔﺎﺿﺎ ﻛﺒريًا ﻋﻦ ذروﺗﻪ ﰲ أواﺧﺮ ﻋﺎم ‪ .٢٠٠٩‬ﻳﻌﻮد ﺟﺰءٌ ﻣﻦ ﻫﺬا اﻻﻧﺨﻔﺎض إﱃ اﻟﺨﺪاع‬ ‫اﻹﺣﺼﺎﺋﻲ؛ ﻓﺎﻟﻌﻤﱠ ﺎل ﻻ ﻳ َ‬ ‫ُﻌﺘﱪون ﻋﺎﻃﻠني ﻋﻦ اﻟﻌﻤﻞ إذا َﻛ ﱡﻔﻮا ﻋﻦ اﻟﺒﺤﺚ اﻟﺠﺎد ﻋﻦ ﻋﻤﻞ؛‬ ‫وﻣﻦ ﺛ َ ﱠﻢ ﻳﻤﻜﻦ ﻹﺣﺒﺎط اﻟﻌﺎﻣﻠني وﺣﺪه أن ﻳﺨﻔﺾ ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ املﺴﺠﱠ ﻠﺔ‪ .‬أﻣﺎ ﻣﻨﺬ ﺧﺮﻳﻒ‬ ‫ﻋﺎم ‪ ٢٠١١‬ﻓﺼﺎﻋﺪًا‪ ،‬ﻓﻘﺪ ﺣﺪ َ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﺣﻘﻴﻘﻲ ﻣﻠﺤﻮظ ﰲ ﺳﻮق اﻟﻌﻤﻞ؛ إذ راح ﻣﻌﺪ ُل‬ ‫ﺗﺤﺴ ٌﻦ‬ ‫َث‬ ‫ﱞ‬ ‫ﺑﻮﺿﻮح ِﻣﻦ ﻣﻌﺪل ﻧﻤﻮ اﻟﺴﻜﺎن‪.‬‬ ‫ﺗﻮﻇﻴﻒ اﻷﻣﺮﻳﻜﻴني ﰲ أَوْج ِﺳ ﱢﻦ اﻟﻌﻤﻞ ﻳﻨﻤﻮ ﺑﻮﺗري ٍة أﴎع‬ ‫ٍ‬ ‫َ‬ ‫َ‬ ‫املﻮﺻﻮﻓﺔ ﰲ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ ﻋﴩ؛‬ ‫»ﻋﻤﻠﻴﺔ اﻟﺘﻌﺎﰲ اﻟﻄﺒﻴﻌﻴﺔ«‬ ‫ﺗﻌﻜﺲ ﻫﺬه املﻜﺎﺳﺐ‬ ‫ﺣﻴﺚ ﺗﺴﻌﻰ اﻟﴩﻛﺎت ﻟﴩاء املﻌﺪات واﻟﱪﻣﺠﻴﺎت ﻣﺠ ﱠﺪدًا‪ ،‬ﺣﺘﻰ ْ‬ ‫ِ‬ ‫ﺑﻬﺪف ﻣﻮا َﻛﺒ ِﺔ‬ ‫إن ﻛﺎن ذﻟﻚ‬ ‫اﻟﺘﻘﺪﱡم اﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻲ ﻓﺤﺴﺐ‪ .‬وﻗﺪ ﺗﺨ ﱠﻠ َ‬ ‫ﺼ ْﺖ ﺳﻨﻮات اﻟﺮﻛﻮد اﻟﺘﻲ ﺷﻬﺪَﻫﺎ ﻗﻄﺎ ُع اﻹﺳﻜﺎن ﻣﻦ‬ ‫أﻋﻤﺎل ﺗﺸﻴﻴ ٍﺪ زاﺋﺪة ﺗﻤﱠ ْﺖ ﺧﻼ َل ﺳﻨﻮات اﻟﻔﻘﺎﻋﺔ‪ ،‬وﺑﺪأ اﻟﻘﻄﺎع ﻳﺘﻌﺎﰱ ﺗﺪرﻳﺠﻴٍّﺎ؛ ﻛﻤﺎ‬ ‫أيﱢ‬ ‫ِ‬ ‫ُ‬ ‫ً‬ ‫ْ‬ ‫َ‬ ‫ﴎ ﻧﺴﺒﺔ إﱃ دَﺧﻠﻬﺎ؛ ﻣﻤﺎ ﺣ ﱠﺮر املﺴﺘﻬﻠﻜني وأﺗﺎح ﻟﻬﻢ اﻟﺒﺪءَ ﰲ‬ ‫اﻧﺨﻔﻀ ْﺖ ﺗﺪرﻳﺠﻴٍّﺎ دﻳﻮ ُن اﻷ َ ِ‬ ‫اﻟﻌﻮدة إﱃ زﻳﺎدة اﻹﻧﻔﺎق ﻋﲆ اﺳﺘﺤﻴﺎءٍ‪.‬‬ ‫إﻻ أﻧﻪ ﻣﻦ املﻬﻢ ﺗﺠﻨﱡﺐُ املﺒﺎ َﻟ ِ‬ ‫ﻐﺔ ﰲ ﺗﻘﺪﻳﺮ املﻜﺎﺳﺐ؛ ﻓﺎﻻﻗﺘﺼﺎد اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﻻ ﻳﺰال ﻳﻌﺎﻧﻲ‬ ‫ً‬ ‫ﻋﻤﻴﻘﺎ‪.‬‬ ‫ﻛﺴﺎدًا‬ ‫‪20‬‬


‫ﻣﻘﺪﻣﺔ ﻫﺬه اﻟﻄﺒﻌﺔ‬

‫َﻓ ْﻠﻨﻨﻈﺮ ﰲ ﻣﺸﻜﻠﺔ اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ اﻟﻄﻮﻳﻠﺔ اﻷﺟﻞ ﺗﺤﺪﻳﺪًا‪ ،‬وﻫﻲ ﺑﺎﻟﺘﺄﻛﻴﺪ أﺳﻮأ ٍ‬ ‫آﻓﺔ ﺗﻌﺎﻧِﻴﻬﺎ‬ ‫ُ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﻄﻮﻳﻠﺔ اﻷﺟﻞ ﻟ َﺪﻳْﻨﺎ ﻣﺘﺪﻧ ﱢ ً‬ ‫ُ‬ ‫ﻴﺔ‬ ‫ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ‬ ‫اﻟﻌﻤﺎﻟﺔ اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ؛ ﻓﻘﺒﻞ اﻷزﻣﺔ املﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬ﻛﺎﻧ َ ْﺖ‬ ‫ﺟﺪٍّا؛ ﻓﻌﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ أﻧﻪ ﻛﺎن ﺛﻤﺔ ‪ ٦٫٨‬ﻣﻼﻳني أﻣﺮﻳﻜﻲ ﻋﺎﻃﻞ ﻋﻦ اﻟﻌﻤﻞ ﰲ أﻛﺘﻮﺑﺮ ‪،٢٠٠٧‬‬ ‫ﻓﺈن ‪ً ٧٥٠‬‬ ‫أﻟﻔﺎ ﻣﻨﻬﻢ ﻓﻘﻂ ﻇ ﱡﻠﻮا ﻋﺎﻃﻠني ﻋﻦ اﻟﻌﻤﻞ ملﺪ ٍة ﺗﺰﻳﺪ ﻋﻦ اﻟﻌﺎم‪ .‬وﺑﻌﺪ ﻣﺮور أرﺑﻊ‬ ‫ﻒ ﻫﺬا اﻟﺮﻗﻢ َ‬ ‫ﺳﻨﻮات‪ ،‬ﺗﻀﺎﻋَ َ‬ ‫ﺳﺘﺔ أﻣﺜﺎل ﺗﻘﺮﻳﺒًﺎ؛ ﺣﻴﺚ َ‬ ‫وﺻ َﻞ إﱃ ‪ ٤٫١‬ﻣﻼﻳني ﻧﺴﻤﺔ‪ .‬وﻋﲆ‬ ‫اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﻣﺆﴍات اﻟﺘﻌﺎﰲ‪ ،‬ﻓﻔﻲ أﻛﺘﻮﺑﺮ ‪ ٢٠١٢‬ﻇ ﱠﻞ ‪ ٣٫٦‬ﻣﻼﻳني أﻣﺮﻳﻜﻲ ﰲ ﻓﺌﺔ اﻟﻌﺎﻃﻠني‬ ‫ﻋﻦ اﻟﻌﻤﻞ ملﺪ ٍة ﺗﺰﻳﺪ ﻋﻦ اﻟﻌﺎم‪.‬‬ ‫املﻐﺰى ﻣﻦ ﻫﺬا ﻫﻮ أﻧﻪ ﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ اﻟﺘﻘﺪﱡم اﻟﺬي أﺣﺮزه اﻗﺘﺼﺎ ُد اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‪،‬‬ ‫ﴎﻫﻢ‬ ‫ري ﻣﻤﱠ ﺎ ﻳﻨﺒﻐﻲ أن ﻳﻜﻮن ﻋﻠﻴﻪ‪ ،‬وﻻ ﻳﺰال اﻟﻌﻤﱠ ﺎ ُل اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﻮن وأ ُ َ ُ‬ ‫ﻓﺈن ﻫﺬا اﻟﺘﻘ ﱡﺪ َم أﺑﻄﺄ ُ ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫ً‬ ‫داع‪ ،‬وﺛﻤﺔ ﺧﻄﺮ ﺣﻘﻴﻘﻲ ﻣﻦ أن ﻳﻘﻮﱢض اﻟﺠﻤﻮ ُد اﻟﺴﻴﺎﳼ ﺣﺘﻰ‬ ‫ﻳﻘﺎﺳﻮن ﻣﻌﺎﻧﺎ ًة‬ ‫ﻫﺎﺋﻠﺔ ﺑﻼ ٍ‬ ‫ﻫﺬا اﻟﻘﺪ َر ﻏريَ اﻟﻜﺎﰲ ﻣﻦ اﻟﺘﻌﺎﰲ؛ وذﻟﻚ ﺑﺴﺒﺐ »اﻟﻬﺎوﻳﺔ املﺎﻟﻴﺔ«‪.‬‬ ‫َ‬ ‫ﺻﺎﻏﻬﺎ ﺑﻦ ﺑﺮﻧﺎﻧﻜﻲ — إﱃ إﺷﻜﺎﻟﻴ ٍﺔ؛ ﻷﻧﻬﺎ‬ ‫ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ‪ ،‬ﺗﺤ ﱠﻮ َﻟ ْﺖ ﺗﻠﻚ اﻟﻌﺒﺎرة — اﻟﺘﻲ‬ ‫َ‬ ‫املﺸﻜﻠﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻠﻮح ﰲ اﻷﻓﻖ ُ‬ ‫ذات ٍ‬ ‫َ‬ ‫ﺑﻌﺠﺰ املﻴﺰاﻧﻴﺔ‪ ،‬وأﻧﺎ‬ ‫ﺻﻠﺔ‬ ‫اﻟﻨﺎس ﻳﻈﻨﱡﻮن‪ ،‬ﺧﻄﺄً‪ ،‬أن‬ ‫ﺟﻌ َﻠ ِﺖ‬ ‫ِ‬ ‫ﱢ‬ ‫أﻓﻀﻞ ﻣﺼﻄﻠﺤً ﺎ اﻗﱰَﺣَ ﻪ ﺑﺮاﻳﻦ ﺑﻮﻳﺘﻠﺮ — ﻣﻦ املﻮﻗﻊ اﻹﻟﻜﱰوﻧﻲ ﺗﻮﻛﻴﻨﺞ ﺑﻮﻳﻨﺘﺲ ﻣﻴﻤﻮ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ«؛ ﺗﻠﻚ اﻟﻘﻨﺒﻠﺔ اﻟﺘﻲ أﺷﻌَ َﻞ ﻓﺘﻴ َﻠﻬﺎ ﺗﴫﱡﻓﺎن أﺗﻰ ﻋﻠﻴﻬﻤﺎ‬ ‫— وﻫﻮ ﻣﺼﻄﻠﺢ »ﻗﻨﺒﻠﺔ‬ ‫اﻟﺤﺰبُ اﻟﻴﻤﻴﻨﻲ‪.‬‬ ‫ً‬ ‫رﺋﻴﺴﺎ آﻧﺬاك —‬ ‫اﻷول ﻛﺎن ﰲ ﻋﺎم ‪ ،٢٠٠١‬ﺣني ﺻﺪم ﺟﻮرج دﺑﻠﻴﻮ ﺑﻮش — اﻟﺬي ﻛﺎن‬ ‫ري ﻋﲆ اﻟﴬاﺋﺐ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﻜﻮﻧﺠﺮس‪ ،‬ﻣﺴﺘﻐِ ٍّﻼ املﻨﺎور َة اﻟﱪملﺎﻧﻴﺔ‬ ‫اﻟﺠﻤﻴ َﻊ ﺑﺘﻤﺮﻳﺮ ٍ‬ ‫ﺧﻔﺾ ﻛﺒ ٍ‬ ‫ً‬ ‫ووﻓﻘﺎ ﻟﻘﻮاﻋﺪ ﻣﺠﻠﺲ‬ ‫املﻌﺮوﻓﺔ ﺑﺎﺳﻢ اﻟﺘﺴﻮﻳﺔ ﻟﺘﺠﺎو ُِز اﻟﻌﺮاﻗﻴﻞ ﻣﻦ ﺟﺎﻧﺐ ﻣﺠﻠﺲ اﻟﺸﻴﻮخ‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫ﺻﻼﺣﻴﺔ اﻟﺘﴩﻳﻌﺎت اﻟﴬﻳﺒﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﺗُﻤَ ﱠﺮر ﻣﻦ ﺧﻼل ﻫﺬه املﻨﺎورة‬ ‫اﻟﺸﻴﻮخ‪ ،‬ﻳﻨﺒﻐﻲ أن ﺗﻨﺘﻬﻲ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﻤﺎﻧﻌﺔ ﻟﻪ؛ وﺟﺰء ﻣﻦ اﻟﺴﺒﺐ وراء ﻫﺬا ﻫﻮ‬ ‫ﺑﻨﻬﺎﻳﺔ ﻋﺎم ‪ ،٢٠١٠‬وﻫﻮ ﻣﺎ ﻟﻢ ﻳُﺒْ ِﺪ ﺑﻮش أيﱠ‬ ‫َ‬ ‫ﺗﺎرﻳﺦ اﻧﺘﻬﺎءِ‬ ‫أﻧﻪ ﻛﺎن ﻳﺘﻮﻗﻊ اﺳﺘﻤﺮا َر ﺳﻴﻄﺮة اﻟﺠﻤﻬﻮرﻳني ﻋﻨﺪ اﻧﺘﻬﺎء املﻬﻠﺔ‪ ،‬إﱃ ﺟﺎﻧﺐ أن‬ ‫ُ‬ ‫ً‬ ‫َ‬ ‫ﻧﺘﻴﺠﺔ ﻟﺘﻠﻚ اﻟﻬﺒﺔ‪.‬‬ ‫املﻴﺰاﻧﻴﺔ‬ ‫اﻟﺘﻜﻠﻔﺔ اﻟﺤﻘﻴﻘﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻜﺒﱠ َﺪﺗْﻬﺎ‬ ‫املﻬﻠﺔ ﻳُﺨﻔِ ﻲ‬ ‫ﻟﻜﻦ واﻗﻊ اﻷﻣﺮ ﻛﺎن أﻧﻪ ﺑﺤﻠﻮل ‪ ٣١‬دﻳﺴﻤﱪ ‪ ،٢٠١٠‬ﻛﺎن ﻣَ ﻦ ﻳﻘﻴﻢ ﰲ اﻟﺒﻴﺖ اﻷﺑﻴﺾ‬ ‫ﱠ‬ ‫ً‬ ‫ﻓﺒﺪﻻ ﻣﻦ ﺗﺮك اﻟﴬاﺋﺐ ﺗﺮﺗﻔﻊ ﺑﻴﻨﻤﺎ ﻳﻌﺎﻧﻲ‬ ‫ﻣﺮﺷﺤً ﺎ دﻳﻤﻘﺮاﻃﻴٍّﺎ‪ .‬وﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ذﻟﻚ‪،‬‬ ‫ً‬ ‫ﺻﻔﻘﺔ ﻟﺘﻤﺪﻳﺪ ﺗﺨﻔﻴﻀﺎت ﺑﻮش اﻟﴬﻳﺒﻴﺔ ﺳﻨﺘني‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎ ُد اﻟﻜﺴﺎدَ‪ ،‬ﻋﻘﺪ اﻟﺮﺋﻴﺲ أوﺑﺎﻣﺎ‬ ‫َ‬ ‫أُﺧﺮﻳ َْني‪ .‬أﻣﱠ ﺎ َ‬ ‫ﻣﺮﺣﻠﺔ اﻻﻧﺘﺨﺎﺑﺎت‪ ،‬ﻓﻘﺪ أﺑﺪَى رﻏﺒﺘﻪ ﰲ اﻟﺴﻤﺎح ﺑﺈﻧﻬﺎء‬ ‫اﻵن وﻗﺪ ﺗﺠﺎ َو َز‬ ‫ﺑﻌﺾ اﻟﺘﺨﻔﻴﻀﺎت اﻟﴬﻳﺒﻴﺔ‪ ،‬وﺗﺤﺪﻳﺪًا ﺗﻠﻚ اﻟﺘﻲ ﻳﺴﺘﻔﻴﺪ ﻣﻨﻬﺎ أﻏﻨﻰ اﻷﻣﺮﻳﻜﻴني‪ .‬إﻻ أن‬ ‫‪21‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫اﻟﺠﻤﻬﻮرﻳني ﻻ ﻳﺰاﻟﻮن ﻣﺤﺘﻔﻈني ﺑﺴﻴﻄﺮﺗﻬﻢ ﻋﲆ ﻣﺠﻠﺲ اﻟﻨﻮاب‪ ،‬وﻫﻢ ﻳﻬﺪﱢدون ﺣﺎﻟﻴٍّﺎ ﺑﻌﺪم‬ ‫ﴐﻳﺒﻲ ﻣﺎ ﻟﻢ ﻳ َ‬ ‫ُﺤﺎﻓ ْ‬ ‫ﻆ ﻋﲆ اﻧﺨﻔﺎض ﻣﻌﺪﻻت اﻟﴬاﺋﺐ ﻋﲆ اﻷﻏﻨﻴﺎء‪ .‬وإذا‬ ‫ﺗﴩﻳﻊ‬ ‫ﺗﻤﺮﻳﺮ أيﱢ‬ ‫ﱟ‬ ‫ٍ‬ ‫ُ‬ ‫املﺄزق‪ ،‬ﻓﺴﱰﺗﻔﻊ اﻟﴬاﺋﺐُ ﻋﲆ اﻟﻄﺒﻘﺘني املﺘﻮﺳﻄﺔ واﻟﻐﻨﻴﺔ ﻣﻌً ﺎ؛ ﻣﺎ ﺳﻴﻮﺟﱢ ﻪ‬ ‫ﻟﻢ ﻳُﺤَ ﱠﻞ ﻫﺬا‬ ‫ً‬ ‫ﴐﺑﺔ ﻛﺒري ًة ﰲ ٍ‬ ‫وﻗﺖ ﻻ ﻳﺰال اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻳﻌﺎﻧﻲ ﻓﻴﻪ اﻟﻜﺴﺎدَ‪.‬‬ ‫ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ ذﻟﻚ‪ ،‬ﰲ ﻋﺎم ‪ ٢٠١١‬ﻫ ﱠﺪ َد اﻟﺠﻤﻬﻮرﻳﻮن ﺑﻌﺪم إﻗﺮار اﻟﺮﻓﻊ اﻟﻼزم ﻟﺴﻘﻒ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﻣﻦ اﻗﱰاض اﻟﻨﻘﻮد اﻟﺘﻲ ﺗﺤﺘﺎﺟﻬﺎ‬ ‫ﻣﺪﻳﻮﻧﻴﺔ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة؛ ﻣﺎ ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻪ أن ﻳﻤﻨﻊ‬ ‫ً‬ ‫ﻛﺎرﺛﻴﺔ — ﻃﺎ َﻟﺒُﻮا‬ ‫ﻟﺪﻓﻊ ﻓﻮاﺗريﻫﺎ‪ ،‬وﻟﺘﺠﻨ ﱡ ِﺐ ﻫﺬه اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ — اﻟﺘﻲ ﻛﺎن ﻣﻦ املﻤﻜﻦ أن ﺗﻜﻮن‬ ‫ٍ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺮﺋﻴﺲ ﱠأﻻ ﻳﺘﺤﺪﱠاﻫﻢ ﻟﺮؤﻳﺔ ﻣﺪى ﺻﺪ ِْق ﺗﻬﺪﻳﺪﻫﻢ‪ ،‬وﻟﺠﺄ ﰲ‬ ‫ﺑﺎﻣﺘﻴﺎزات ﰲ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت‪ .‬اﺧﺘﺎ َر‬ ‫َ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺻﻔﻘﺔ ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻬﺎ أن ﺗﺨﻔﺾ اﻹﻧﻔﺎق ﰲ ﻧﻬﺎﻳﺔ ﻋﺎم ‪ ،٢٠١٢‬ﻣﺎ ﻟﻢ‬ ‫املﻘﺎﺑﻞ إﱃ اﻟﺘﻔﺎو ُِض ﻋﲆ‬ ‫اﺗﻔﺎق َ‬ ‫ﱡ‬ ‫آﺧﺮ‪ ،‬وﻫﻮ ﻣﺎ ﻟﻢ ﻳﺤﺪث ﺣﺘﻰ وﻗﺖ ﻛﺘﺎﺑﺔ ﻫﺬه اﻟﻜﻠﻤﺎت‪.‬‬ ‫اﻟﺘﻮﺻ ُﻞ إﱃ‬ ‫ﻳﺘ ﱠﻢ‬ ‫ٍ‬ ‫وﻋﻼو ًة ﻋﲆ ﻛ ﱢﻞ ﻣﺎ ﺳﻠﻒ‪ ،‬ﻓﻤﻦ املﻘ ﱠﺮر و َْﻗ ُ‬ ‫ﻒ اﻟﻌﻤﻞ ﺑﻌﺪة إﺟﺮاءات ﻣﻬﻤﺔ ﺗﺴﺘﻬﺪف‬ ‫ﺧﻔﺾ ﱠ‬ ‫ﺗﻨﺸﻴ َ‬ ‫ﻣﺆﻗ ٍﺖ ﻟﴬﻳﺒﺔ اﻟﺮواﺗﺐ وﺗﻤﺪﻳﺪ إﻋﺎﻧﺎت‬ ‫ﻂ اﻻﻗﺘﺼﺎد — ﺗﺘﻤﺜﱠﻞ ﺑﺎﻷﺳﺎس ﰲ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ — ﺑﻨﻬﺎﻳﺔ ﻋﺎم ‪.٢٠١٢‬‬ ‫وﻳﻌﻨﻲ ﻛ ﱡﻞ ﻫﺬا أﻧﻪ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ اﺳﺘﻤﺮار اﻟﺠﻤﻮد اﻟﺴﻴﺎﳼ‪ ،‬ﺳﺘﻨﺨﺮط ﺣﻜﻮﻣﺔ اﻟﻮﻻﻳﺎت‬ ‫ﱡ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ ﻋﲆ اﻟﻨﻤﻂ اﻷوروﺑﻲ‪ ،‬ﻓﱰﻓﻊ‬ ‫ﻣﻔﺎﺟﺌﺔ ﻣﻦ‬ ‫املﺘﺤﺪة ﺑﺼﻮرة ﺷﺒﻪ ﺗﻠﻘﺎﺋﻴﺔ ﰲ ﻧﻮﺑ ٍﺔ‬ ‫َ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻹﻧﻔﺎق ﰲ اﻗﺘﺼﺎدٍ‬ ‫ﺿﻌﻴﻒ ﰲ اﻷﺳﺎس؛ وﻫﺬا ﻗﻄﻌً ﺎ ﻟﻴﺲ اﻟﻌﻼجَ‬ ‫اﻟﴬاﺋﺐَ وﺗﺨﻔﺾ‬ ‫اﻟﺼﺤﻴﺢ‪.‬‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﺤﺎوﻻت اﻻﺑﺘﺰاز؛‬ ‫ﻳﻮاﺟﻪ‬ ‫إﻻ أن ﻫﺬا ﻗﺪ ﻳﺤﺪث ﻋﲆ أي ﺣﺎل؛ ﻓﺎﻟﺮﺋﻴﺲ أوﺑﺎﻣﺎ ﻳﺮى أﻧﻪ ِ‬ ‫إذ ﻳﻬﺪﱢد اﻟﺠﻤﻬﻮرﻳﻮن ﺑﺘﻘﻮﻳﺾ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻣﺎ ﻟﻢ ﱢ‬ ‫ﻳﺤﻘ ْﻖ ﻟﻬﻢ ﻣﺒﺘﻐﺎﻫﻢ‪ ،‬وﻗﺪ اﺳﺘﺴ َﻠ َﻢ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ‬ ‫ملﺜﻞ ﻫﺬا اﻻﺑﺘﺰاز ﰲ ﻧﻬﺎﻳﺔ ﻋﺎم ‪ ،٢٠١٠‬وﻣﺮة أﺧﺮى ﰲ ﻋﺎم ‪ ٢٠١١‬ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌ ﱠﻠﻖ ﺑﺴﻘﻒ‬ ‫ً‬ ‫املﺪﻳﻮﻧﻴﺔ؛ وإذا ﻛﺎن أوﺑﺎﻣﺎ ﻳﻨﺘﻮي أن ﻳﺘﱠﺨِ ﺬَ‬ ‫ﻣﻮﻗﻔﺎ ﺣﺎزﻣً ﺎ ﻳﻮﻣً ﺎ ﻣﺎ‪ ،‬ﻓﺴﻴﻜﻮن ﻣﻦ اﻟﺼﻌﺐ أن‬ ‫ﻳﺠ َﺪ ﺗﻮﻗﻴﺘًﺎ أﻓﻀﻞ ﻣﻦ اﻟﻠﺤﻈﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ﻋﲆ ﻓﻮزه ﰲ اﻧﺘﺨﺎﺑﺎت اﻟﻔﱰة اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ‪ ،‬وأﻧﺎ ﺷﺨﺼﻴٍّﺎ‬ ‫ﺳﺄﺧﻠﻊ ﻗﺒﻌﺔ ﺧﺒري اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻜﲇ ﱠ‬ ‫ﻣﺆﻗﺘًﺎ‪ ،‬وأﺷﺠﱢ ﻌﻪ ﻋﲆ ﺗﺤﺪﱢي اﻟﺤﺰب اﻟﺠﻤﻬﻮري‪ .‬ﻗﺪ ﻻ‬ ‫ﻳﻜﻮن أﺛ ُﺮ ذﻟﻚ ﻃﻴﱢﺒًﺎ ﻣﻦ ﻧﺎﺣﻴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻜﲇ ﻋﲆ املﺪى اﻟﻘﺼري‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﺛﻤﺔ ﻗﻀﺎﻳﺎ أﻛﱪ‬ ‫ﻋﲆ ا َملﺤَ ﱢﻚ‪.‬‬ ‫ﰲ اﻟﻮﻗﺖ ﻧﻔﺴﻪ‪ ،‬ﻗﺪ ﻳﻜﻮن اﻟﺠﻤﻬﻮرﻳﻮن ﺗﻌ ﱠﺮﺿﻮا ﻟﻬﺰﻳﻤﺔ ﻛﺒرية‪ ،‬إﻻ أﻧﻬﻢ ﻻ ﻳﺰاﻟﻮن‬ ‫ﻣﺴﻴﻄﺮﻳﻦ ﻋﲆ ﻣﺠﻠﺲ اﻟﻨﻮاب‪ .‬وﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ أن أﺻﺤﺎب املﺼﺎﻟﺢ اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ راﻏﺒﻮن ﺑﺸﺪة‬ ‫ﱡ‬ ‫َ‬ ‫اﺗﻔﺎق ﻳﺘﺠﻨﱠﺐُ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ‪ ،‬ﻓﺈن اﻟﻴﻤني املﺘﺸﺪﱢد — اﻟﺬي ﻳﺸﻌﺮ ﺑﺎﻟﻐﻀﺐ‬ ‫ﻗﻨﺒﻠﺔ‬ ‫اﻟﺘﻮﺻﻞ إﱃ‬ ‫ﰲ‬ ‫ٍ‬ ‫‪22‬‬


‫ﻣﻘﺪﻣﺔ ﻫﺬه اﻟﻄﺒﻌﺔ‬

‫واملﺮارة ﺑﺴﺒﺐ ﻓﺸﻠﻪ ﰲ إﺳﻘﺎط اﻟﺮﺋﻴﺲ‪ ،‬وﻳﺴﻌﻰ إﱃ اﻻﻧﺘﻘﺎم — ﻻ ﻳﺰال ﻣُﺤْ ﻜِﻤً ﺎ ﻗﺒﻀﺘﻪ‬ ‫ﻋﲆ اﻟﺤﺰب‪.‬‬ ‫ﱠ‬ ‫ﱠ‬ ‫اﺗﻔﺎق ﻗﺒﻞ ﻧﻬﺎﻳﺔ ﻋﺎم ‪،٢٠١٢‬‬ ‫ﻳﺸري ذﻟﻚ ﻛﻠﻪ إﱃ أﻧﻪ ﻣﻦ املﻤﻜﻦ ﺟﺪٍّا أﻻ‬ ‫ﻧﺘﻮﺻﻞ إﱃ أيﱢ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻛﺎرﺛﺔ؛ ﻓﻤﺸﻜﻠﺔ أﺧﺮى ﺗﺘﺴﺒﱠﺐ ﻓﻴﻬﺎ ُ‬ ‫ً‬ ‫ﻟﻐﺔ »اﻟﻬﺎوﻳﺔ املﺎﻟﻴﺔ«؛ ﻫﻲ‬ ‫وﻟﻴﺲ ﻟﺰاﻣً ﺎ أن ﺗﻜﻮن ﺗﻠﻚ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺻﻔﻘﺔ‪ ،‬ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻪ أن‬ ‫أﻧﻬﺎ ﺗﻌﻄﻲ إﻳﺤﺎءً ﻛﺎذﺑًﺎ ﺑﺄﻧﻪ ﺣﺘﻰ اﻟﻔﺸﻞ ﻟﻔﱰ ٍة وﺟﻴﺰ ٍة ﰲ اﻟﻮﺻﻮل إﱃ‬ ‫ﻳﻜﻮن أﻣ ًﺮا ﻛﺎرﺛﻴٍّﺎ‪ .‬وﻟﻜﻦ اﻟﺤﻘﻴﻘﺔ ﻫﻲ أﻧﻪ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ اﻟﺼﻤﻮد ﻋﺪة أﺷﻬﺮ ﰲ ﻋﺎم ‪ ٢٠١٣‬دون‬ ‫أﻇﻦ — وﻫﻮ ﻣﺠﺮد َ‬ ‫ﻷﴐار اﻗﺘﺼﺎدﻳ ٍﺔ ﺑﺎﻟﻐﺔ‪ .‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﱄ ﱠ‪ ،‬ﱡ‬ ‫َ‬ ‫ﻳﻜﻮن‬ ‫ﻇ ﱟﻦ ﻳﻤﻜﻦ أن‬ ‫اﻟﺘﻌ ﱡﺮ ِض‬ ‫ٍ‬ ‫ﻗﺪ ﺛَﺒ َ​َﺖ ﺧﻄﺆه ﺑﺤﻠﻮل وﻗﺖ ﻗﺮاءﺗﻚ ﻫﺬه اﻟﺴﻄﻮر — أن ﺟﺰءًا ﻣﻦ ﻋﺎم ‪ ٢٠١٣‬ﺳﻴﻨﻘﴤ‬ ‫ﱠ‬ ‫ﺠﱪ اﻟﺤﺰبَ اﻟﺠﻤﻬﻮري ﻓﻌﻠﻴٍّﺎ‬ ‫ﻧﺘﻮﺻ َﻞ إﱃ‬ ‫ﻗﺒﻞ أن‬ ‫اﺗﻔﺎق‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﺿﻐﻮط ﻣﺠﺘﻤﻊ اﻷﻋﻤﺎل ﺳﺘُ ِ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻋﲆ اﻟﺮﺿﻮخ ملﻄﺎﻟﺐ اﻟﺮﺋﻴﺲ ﻗﺒﻞ أن ﻳﻘﻊ ﴐ ٌر ﻛﺒريٌ‪.‬‬ ‫ْ‬ ‫إﻻ أﻧﻪ ﺣﺘﻰ ﻟﻮ ﺣﺪث ذﻟﻚ‪ ،‬ﻓﺈن اﻟﺤﺎﻟﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﰲ ﻇ ﱢﻞ ذﻟﻚ اﻟﻮَﺿﻊ ﺳﺘﻈ ﱡﻞ ﻏريَ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣ ِ‬ ‫ﺳﺘﻮاﺻ ُﻞ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﺗَﻌﺎﻓﻴﻬﺎ اﻟﺘﺪرﻳﺠﻲ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻫﺬا ﻻ ﻳﺰال ﻳﻌﻨﻲ‬ ‫ُﺮﺿﻴَﺔ ﺑﺎملﺮة؛ إذ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﱪر‪ .‬إذَ ْن‪ ،‬ﻣﺎ اﻟﺬي ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ — ﺑﻞ وﻳﻨﺒﻐﻲ‬ ‫ﺳﻨﻮات ﻣﻦ املﻌﺎﻧﺎة واﻟﻬَ ﺪر اﻻﻗﺘﺼﺎدي دون‬ ‫ٍ‬ ‫ً‬ ‫أﻳﻀﺎ ﻟﻨﺎ — أن ﻧﻔﻌﻠﻪ؟‬ ‫ُ‬ ‫ﺳﺒُﻞ املﴤﱢ ﻗﺪﻣً ﺎ‬ ‫ﻻ ﻳﺰال اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﻛﺴﺎد‪ ،‬وﻻ ﺗﺰال ﻗﻮاﻋﺪ اﻗﺘﺼﺎد اﻟﻜﺴﺎد ﺗﻨﻄﺒﻖ ﻋﻠﻴﻪ؛‬ ‫ﻓﻤﺎ ﻧﺤﺘﺎج إﻟﻴﻪ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ أي ﳾء ﻫﻮ زﻳﺎدة اﻹﻧﻔﺎق‪ ،‬ﻟﺘﺸﻐﻴﻞ اﻟﻌﻤﱠ ﺎل اﻟﻌﺎﻃﻠني ﻋﻦ اﻟﻌﻤﻞ‪،‬‬ ‫وﻛﺬﻟﻚ ﺗﺸﻐﻴﻞ اﻟﻘﺪرة اﻹﻧﺘﺎﺟﻴﺔ املﻌ ﱠ‬ ‫ٍ‬ ‫وﺳﻴﻠﺔ أﻛﻴﺪة ﻟﻨﺠﺎح ذﻟﻚ اﻟﻬﺪف ﻫﻲ‬ ‫ﻄﻠﺔ‪ .‬وأﻓﻀﻞ‬ ‫ﱠ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﺴﻬﻮﻟﺔ‬ ‫ﻳﺘﺤﻘ َﻖ‬ ‫زﻳﺎدة اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ‪ ،‬وﻫﻮ — ﻛﻤﺎ أﻗﻮل ﰲ ﻫﺬا اﻟﻜﺘﺎب — ﻣﺎ ﻳﻤﻜﻦ أن‬ ‫ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺗﻘﺪﻳﻢ ﻣﺴﺎﻋﺪات ﻛﺎﻓﻴﺔ ﻟﺤﻜﻮﻣﺎت اﻟﻮﻻﻳﺎت‪ ،‬واﻟﺤﻜﻮﻣﺎت املﺤﻠﻴﺔ ﺗﺘﻴﺢ ﻟﻬﻢ إﻋﺎدة‬ ‫ﺗﻮﻇﻴﻒ ﻣﺌﺎت اﻵﻻف ﻣﻦ ﻣﻌ ﱢﻠﻤﻲ املﺪارس‪ ،‬وإﺻﻼح اﻟﻄﺮق املﻠﻴﺌﺔ ﺑﺎﻟﺤُ َﻔﺮ‪ ،‬وﻣﺎ إﱃ ذﻟﻚ‪.‬‬ ‫وﻟﻸﺳﻒ‪ ،‬ﻓﺈن املﺸﻬﺪ اﻟﺴﻴﺎﳼ ﻟﻴﺲ ﻣﻮاﺗﻴًﺎ ﺑﺎﻟﻘﺪر املﺮﺟﻮﱢ؛ ﻓﺎﻟﺠﻤﻬﻮرﻳﻮن ﻻ ﻳﺰاﻟﻮن‬ ‫ﻳﺴﻴﻄﺮون ﻋﲆ ﻣﺠﻠﺲ اﻟﻨﻮاب‪ ،‬وﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ أﻧﻪ ﻗﺪ ﻳﻜﻮن إﺧﻔﺎﻗﻬﻢ ﰲ اﻻﺳﺘﺤﻮاذ ﻋﲆ‬ ‫اﻟﺒﻴﺖ اﻷﺑﻴﺾ وﻣﺠﻠﺲ اﻟﺸﻴﻮخ أﺻﺎﺑﻬﻢ ﺑﺒﻌﺾ اﻻﺿﻄﺮاب‪ ،‬ﻓﺈﻧﻬﻢ ﻟﻦ ﻳﻘﺘﻨﻌﻮا ﺑﺴﻬﻮﻟﺔ‬ ‫ﺑﻔﻌﻞ اﻟﺼﻮاب؛ ﻓﻤﺎ اﻟﺬي ﻳﻤﻜﻦ ﻋﻤﻠﻪ ﻏري ذﻟﻚ؟‬ ‫إﺣﺪى اﻹﺟﺎﺑﺎت ﻫﻲ أن ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﻻ ﺑﺪ أن ﻳﺒﺬل ﻣﺰﻳﺪًا ﻣﻦ اﻟﺠﻬﺪ؛ ﻓﻔﻲ‬ ‫ﻋﺎم ‪ ،٢٠٠٠‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻛﺎﻧﺖ اﻟﻴﺎﺑﺎن ﺗﻌﺎﻧﻲ رﻛﻮدًا ﻣﻤﺘﺪٍّا‪ ،‬دﻋَ ﺎ ﺑﺮوﻓﻴﺴﻮر ﻳُﺪﻋَ ﻰ ﺑﻦ ﺑﺮﻧﺎﻧﻜﻲ‬ ‫‪23‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ﺑﻌﺾ ﻣﻦ »ﻋﺰم روزﻓﻠﺖ« ﺑﺎﻟﻘﻴﺎم ﺑﻜ ﱢﻞ ﻣﺎ ﻳﻠﺰم ﻟﺘﺤﺮﻳﻚ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻣﺮة‬ ‫ﺑﻨ َﻚ اﻟﻴﺎﺑﺎن‬ ‫ﻹﻇﻬﺎر ٍ‬ ‫ِ‬ ‫أﺧﺮى‪ .‬وﻛﻤﺎ ﺳﻮف أﴍح ﰲ ﻫﺬا اﻟﻜﺘﺎب‪ ،‬ﻓﻘﺪ ﻛﺎﻧ َ ْﺖ ﺧﻴﺒﺔ أﻣﻞ ﻛﺒرية أن ﻧﻔﺘﻘﺪ ﻫﺬا اﻟﻨﻮع‬ ‫ﻣﻦ اﻟﻌﺰم ﻋﻨﺪﻣﺎ اﺿ ُ‬ ‫ﻄ ﱠﺮ اﻟﱪوﻓﻴﺴﻮر ﺑﺮﻧﺎﻧﻜﻲ — وﻗﺪ أﺻﺒﺢ اﻵن رﺋﻴﺲ ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ‬ ‫اﻟﻔﻴﺪراﱄ — إﱃ ﻣﻮاﺟَ ِ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﻮﻗﻒ ﻣﻤﺎﺛ ٍِﻞ ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‪ .‬وﻟﻜﻦ ﺛﻤﺔ دﻻﺋﻞ ﻋﲆ أن ﺑﻨﻚ‬ ‫ﻬﺔ‬ ‫َ‬ ‫ُ‬ ‫اﻻﻧﺘﺨﺎﺑﺎت ﻣﻦ ﻣﺨﺎوف‬ ‫اﻟﻘﻀﻴﺔ أﺧريًا‪ ،‬رﺑﻤﺎ ﺑﻌﺪ أن ﺣ ﱠﺮ َرﺗْﻪ‬ ‫اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﺳﻴﺘﺒﻨﱠﻰ‬ ‫اﺗﻬﺎﻣﻪ ﺑﺘﻨﺸﻴﻂ اﻻﻗﺘﺼﺎد ملﺴﺎﻋﺪة ﺣﻤﻠﺔ أوﺑﺎﻣﺎ‪.‬‬ ‫ﺣﺘﻰ اﻵن ﻋﲆ اﻷﻗﻞ‪ ،‬ﻟﻢ ﻳﺘﺨﺬ ﺑﻨ ُﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﺳﻮى ﺧﻄﻮات ﺟﺰﺋﻴﺔ ﻧﺤﻮ‬ ‫اﻧﺘﻬﺎج ﺳﻴﺎﺳﺔ أﻛﺜﺮ ﺣﺴﻤً ﺎ‪ .‬اﻟﺤﻞ ﻫﻨﺎ — ً‬ ‫وﻓﻘﺎ ملﻌﻈﻢ اﻟﺘﺤﻠﻴﻼت — ﻫﻮ أن ﻳُﻘﻨِﻊ ﺑﻨ ُﻚ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻣﺎ ﻋﲆ املﺪى‬ ‫اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ املﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﺑﺄﻧﻪ ﺳﻴﺴﻤﺢ ﺑﺰﻳﺎدة‬ ‫املﺘﻮﺳﻂ‪ .‬وﺑﻴﻨﻤﺎ ﻳﺒﺪو أﻧﻪ ﻳﺘﺤ ﱠﺮك ﰲ ﻫﺬا اﻻﺗﺠﺎه‪ ،‬ﻓﺈن ﺗﺤ ﱡﺮﻛﺎﺗﻪ ﻗﺪ اﺗﺨﺬَ ْت ﺷﻜﻞ إﺷﺎرات‬ ‫ً‬ ‫ﻋﻮﺿﺎ ﻋﻦ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت اﻟﺼﺎرﻣﺔ‪ .‬واﻟﺨﱪ اﻟﺴﺎر ﻫﻨﺎ ﻫﻮ أﻧﻪ ﻳﺒﺪو أن‬ ‫ﻏﺎﻣﻀﺔ ﰲ ﻫﺬه املﺮﺣﻠﺔ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ ﻗﺪ ﺗﺮاﺟﻌَ ْﺖ‪ ،‬وﻳﺒﺪو اﺳﺘﻌﺪاد ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﻣﺘﺰاﻳﺪًا‬ ‫اﻟﻔﺌﺔ املﺘﺨﻮﱢﻓﺔ ﻣﻦ‬ ‫ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮة ﻣﻦ أﺟﻞ اﻟﻮﺻﻮل إﱃ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺘﻮﻇﻴﻒ اﻟﻜﺎﻣﻞ‪.‬‬ ‫إﻻ أن ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﻗﺪ ﻻ ﻳﺘﻤ ﱠﻜﻦ ﻣﻦ ﺗﺨﻄﻴﻂ اﻟﺘﻌﺎﰲ اﻟﺘﺎم ﺑﻤﻔﺮده‪ ،‬ﺑﻞ‬ ‫ِ‬ ‫ﺗﺨﻔﻴﻒ ﻋﺐْ ءِ‬ ‫ﺳﻴﺤﺘﺎج إﱃ املﺴﺎﻋﺪة‪ ،‬وﺑﻌﺾ ﺗﻠﻚ املﺴﺎﻋﺪة ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﺄﺗﻲ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ‬ ‫َ‬ ‫ﴩف ﻋﲆ ﱠ‬ ‫ﻣﺆﺳﺴﺘَ ْﻲ‬ ‫اﻟﺪﻳﻮن‪ .‬وﻧﺬﻛﺮ ﻫﻨﺎ ﺗﺤﺪﻳﺪًا‬ ‫اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ اﻟﻔﻴﺪراﻟﻴﺔ ﻟﺘﻤﻮﻳﻞ اﻹﺳﻜﺎن‪ ،‬اﻟﺘﻲ ﺗُ ِ‬ ‫ﻓﺎﻧﻲ ﻣﺎي وﻓﺮﻳﺪي ﻣﺎك‪ ،‬واﻟﺘﻲ ﻻ ﺗﺰال ﺗﺤﺘﻔِ ُ‬ ‫ﻆ ﺑﺎﻟﻘﺪرة ﻋﲆ ﺗﺨﻔﻴﻒ ﻋﺐء اﻟﺪﻳﻮن ﻋﲆ‬ ‫ﴍط ْ‬ ‫ِ‬ ‫دﻓ ِﻊ ﻣُﻘﺪﱠم ﻹﻋﺎدة ﺗﻤﻮﻳﻞ‬ ‫واﺳﻊ ﺑﺠَ ﱠﺮة ﻗﻠﻢ؛ ﻛﻞ ﻣﺎ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻓﻌﻠﻪ ﻫﻮ اﻟﺘﻨﺎ ُز ُل ﻋﻦ‬ ‫ﻧﻄﺎق‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫َ‬ ‫ﻗﺮوض اﻟﺮﻫﻦ اﻟﻌﻘﺎري املﻤﻠﻮﻛﺔ ﱠ‬ ‫ملﺆﺳﺴﺘ ْﻲ ﻓﺎﻧﻲ وﻓﺮﻳﺪي‪ ،‬ﻓﻴﺼﺒﺢ ﰲ إﻣﻜﺎن املﻼﻳني ﻣﻦ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﴪﻋﺔ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ إﻋﺎدة اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺑﺄﺳﻌﺎر ﻓﺎﺋﺪة‬ ‫أﺻﺤﺎب املﻨﺎزل أن ﻳﻘ ﱢﻠﻠﻮا ﻣﻦ ﻋﺐء اﻟﻔﺎﺋﺪة‬ ‫أﻗﻞ ﻛﺜريًا‪.‬‬ ‫وأﺧريًا‪ ،‬ﰲ ﺣني ﻳﺒﺪو اﻟﻄﺮﻳﻖ إﱃ اﻟﺘﻨﺸﻴﻂ املﺎﱄ ﺻﻌﺒًﺎ ﻣﻦ اﻟﻨﺎﺣﻴﺔ اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ‪ ،‬ﻓﻼ‬ ‫ﺗﺤﻘﻴﻖ‬ ‫ﻳﻮﺟﺪ ﺳﺒﺐ ﻟﻠﻴﺄس‪ .‬ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ‪ ،‬ﻳﻄﺎﻟِﺐ ﻋﺪ ٌد ﻣﻦ اﻟﺪﻳﻤﻘﺮاﻃﻴني ﰲ اﻟﻜﻮﻧﺠﺮس ﺑﺈدراج‬ ‫ِ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﻌﺔ اﻗﺘﺼﺎدﻳ ٍﺔ ﻋﲆ املﺪى اﻟﻘﺼري ﰲ أيﱢ ﺻﻔﻘﺔ ﺗُ َ‬ ‫د َْﻓ ٍ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ‪ ،‬وﻫﻲ ﻓﻜﺮة‬ ‫ﻌﻘﺪ ﺑﺸﺄن ﻗﻨﺒﻠﺔ‬ ‫ﺟﻴﺪة ٍّ‬ ‫ﺣﻘﺎ‪ .‬وﺑﻴﻨﻤﺎ ﻳﻤﴤ ﻋﺎم ‪ ،٢٠١٣‬ﱠ‬ ‫ﻳﺘﻌني ﻋﲆ اﻟﺮﺋﻴﺲ أوﺑﺎﻣﺎ أن ﻳﻮﺿﺢ — ﻣﺮة ﺑﻌﺪ‬ ‫َ‬ ‫ﻃﺮﻳﻖ َﺧ ْﻠ ِﻖ ﻓﺮص اﻟﻌﻤﻞ‪،‬‬ ‫أﺧﺮى — أن اﻟﻌﺮاﻗﻴﻞ اﻟﺘﻲ ﻳﻀﻌﻬﺎ اﻟﺠﻤﻬﻮرﻳﻮن ﺗﻌﱰض‬ ‫وﻳﻄﺎﻟﺐ ﺑﺈزاﺣﺔ اﻟﺤﺰب اﻟﺠﻤﻬﻮري ﻋﻦ اﻟﻄﺮﻳﻖ‪.‬‬ ‫‪24‬‬


‫ﻣﻘﺪﻣﺔ ﻫﺬه اﻟﻄﺒﻌﺔ‬

‫ﺳﺒﺐ‬ ‫ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎد ﻳﺒﺪو ﺑﻌﻴﺪًا ﻛ ﱠﻞ اﻟﺒﻌﺪ ﻋﻦ اﻻﻧﺘﻬﺎء‪ ،‬ﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﻋﺪم وﺟﻮد‬ ‫ٍ‬ ‫وﺟﻴﻪ ﻻﺳﺘﻤﺮاره‪ .‬ﺻﺤﻴﺢ أﻧﻪ ﻻ ﺗﺰال ﺛﻤﺔ اﺧﺘﻨﺎﻗﺎت ﺳﻴﺎﺳﻴﺔ وأﻳﺪﻳﻮﻟﻮﺟﻴﺔ ﺗﻌﺮﻗِﻞ ﺻﺪو َر‬ ‫اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﻟﺘﻲ ﻳﻤﻜﻦ أن ﺗﺄﺗﻲ ﺑﺎﻟﺘﻌﺎﰲ اﻟﴪﻳﻊ‪ ،‬إﻻ أن ﻫﺬه اﻻﺧﺘﻨﺎﻗﺎت ﻳﺒﺪو أﻧﻬﺎ ﰲ ﻃﺮﻳﻘﻬﺎ‬ ‫ﻟﻠﺤ ﱢﻞ ﺗﺪرﻳﺠﻴٍّﺎ‪ ،‬وإﻧﻬﺎ َﻟﻤﺴﺌﻮﻟﻴﺔ ﻛ ﱢﻞ ﻣَ ﻦ ﻳﻤﻠﻚ رأﻳًﺎ ﻣﺴﻤﻮﻋً ﺎ أن ﻳﻌﻤﻞ ﻋﲆ اﻟﺘﻌﺠﻴﻞ ﺑﺘﻠﻚ‬ ‫اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ‪ ،‬وإﻏﺎﺛﺔ اﻟﻌﺎﻃﻠني ﻋﻦ اﻟﻌﻤﻞ ﻣﻦ ﻣﻌﺎﻧﺎﺗﻬﻢ اﻟﺘﻲ ﻃﺎل أﻣﺪﻫﺎ‪ .‬ﻧﺤﻦ ﻧﻤﺘﻠﻚ اﻷدوات‪،‬‬ ‫وﻛ ﱡﻞ ﻣﺎ ﻳﻠﺰﻣﻨﺎ ﻫﻮ وﺿﻮح اﻟﻔﻜﺮ واﻹرادة؛ ﻓﻼ ﻳﺰال ﰲ وﺳﻌﻨﺎ أن ﻧ ُ ِﻨﻬ َﻲ ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎد اﻵن‪.‬‬

‫‪25‬‬



‫ﻣﻘﺪﻣﺔ‬ ‫ﻣﺎذا ﻧﻔﻌﻞ اﻵن؟‬

‫ُ‬ ‫اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة وﻋﺪ ٌد ﻣﻦ اﻟﺪول اﻷﺧﺮى‬ ‫ﻳﺘﻨﺎول ﻫﺬا اﻟﻜﺘﺎب اﻟﺮﻛﻮ َد اﻻﻗﺘﺼﺎدي اﻟﺬي ﺗﻌﺎﻧﻴﻪ‬ ‫ﺣﺎﻟﻴٍّﺎ؛ ﻫﺬا اﻟﺮﻛﻮد اﻟﺬي ﺑﺪأ ﻋﺎﻣَ ﻪ اﻟﺨﺎﻣﺲ دون أيﱢ ﺑﻮادر ﱢ‬ ‫وﻏﻨﻲ ﻋﻦ‬ ‫ﺗﺒﴩ ﺑﻘﺮب ﻧﻬﺎﻳﺘﻪ‪.‬‬ ‫ﱞ‬ ‫َ‬ ‫َ‬ ‫ﺑﺪاﻳﺔ‬ ‫اﻷزﻣﺔ املﺎﻟﻴﺔ ﻟﻌﺎم ‪ — ٢٠٠٨‬اﻟﺬي ﻣﺜ ﱠ َﻞ‬ ‫اﻟﻘﻮل أن اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﻜﺘﺐ اﻟﺘﻲ ﺗﺘﻨﺎول‬ ‫اﻟﺮﻛﻮد — ﻗﺪ ﻧ ُ ِﴩت ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ‪ ،‬وﻻ ﺷﻚ أن ﻛﺜريًا ﻏريﻫﺎ ﰲ ﻃﺮﻳﻘﻪ ﻟﻠﻨﴩ‪ ،‬إﻻ أن ﻫﺬا اﻟﻜﺘﺎب‬ ‫ﻳﺤﺎول أن ﻳ ُِﺠﻴﺐ ﻋﻦ ﺳﺆال ﻣﺨﺘﻠﻒ‪.‬‬ ‫— ﰲ اﻋﺘﻘﺎدي — ﻳﺨﺘﻠِﻒ ﻋﻦ ﻏريه ﻣﻦ اﻟﻜﺘﺐ؛ ﺣﻴﺚ‬ ‫ِ‬ ‫ً‬ ‫ﺳﺆاﻻ ﻣﻔﺎده‪» :‬ﻛﻴﻒ ﺣﺪث‬ ‫ﰲ اﻟﻐﺎﻟﺐ‪ ،‬ﺗﻄﺮح املﺆ ﱠﻟﻔﺎت اﻟﻜﺜرية املﻌ ِﻨﻴﱠﺔ ﺑﻜﺎرﺛﺘﻨﺎ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‬ ‫ذﻟﻚ؟« أﻣﺎ أﻧﺎ ﻓﺄﺗﺴﺎءل‪» :‬ﻣﺎذا ﻧﻔﻌﻞ اﻵن؟«‬ ‫ﻣﻦ اﻟﻮاﺿﺢ أن ﻫﺬﻳﻦ اﻟﺴﺆاﻟني ﻳﺮﺗﺒﻂ أﺣﺪﻫﻤﺎ ﺑﺎﻵﺧﺮ إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻣﺎ‪ ،‬ﻏري أﻧﻬﻤﺎ ﻟﻴﺴﺎ‬ ‫أﺳﺒﺎب اﻹﺻﺎﺑﺔ ﺑﺎﻟﻨﻮﺑﺎت اﻟﻘﻠﺒﻴﺔ ﺗﺨﺘﻠﻒ ﺗﻤﺎﻣً ﺎ‬ ‫ﻣﺘﻄﺎﺑﻘني ﺑﺄي ﺣﺎل ﻣﻦ اﻷﺣﻮال؛ ﻓﻤﻌﺮﻓﺔ‬ ‫ِ‬ ‫ﻋﻦ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﻛﻴﻔﻴﺔ ﻋﻼﺟﻬﺎ‪ ،‬وﻫﺬا ﻳﻨﻄ ِﺒﻖ ً‬ ‫أﻳﻀﺎ ﻋﲆ اﻷزﻣﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪ .‬ﺣﺎﻟﻴٍّﺎ‪ ،‬ﻳﻨﺒﻐﻲ أن‬ ‫ُ‬ ‫ً‬ ‫ُ‬ ‫رأي ﻳﻨﺎﻗِ ﺶ‬ ‫ﻗﺮأت‬ ‫اﻟﻌﻼج ﻫﻲ ﺷﺎﻏﻠﻨﺎ اﻷﻛﱪ؛ ﻓﻜﻠﻤﺎ‬ ‫ﻣﺴﺄﻟﺔ‬ ‫ﺗﻜﻮن‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﻘﺎﻻ أﻛﺎدﻳﻤﻴٍّﺎ أو ﻣﻘﺎ َل ٍ‬ ‫ُ‬ ‫ﻗﺮأت اﻟﻌﺪﻳ َﺪ ﻣﻦ ﺗﻠﻚ‬ ‫ﻣﺎ ﻋﻠﻴﻨﺎ ﻓِ ﻌْ ﻠﻪ ملﻨﻊ وﻗﻮع اﻷزﻣﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﰲ املﺴﺘﻘﺒﻞ — وﻗﺪ‬ ‫ُ‬ ‫ﺷﻌﺮت ﺑﺒﻌﺾ اﻟﺘﱪﱡم‪ .‬ﺑﺎﻟﻄﺒﻊ ﻳﺴﺘﺤِ ﱡﻖ ﻫﺬا اﻟﺴﺆا ُل أن ﻧُﻮﻟِﻴﻪ اﻫﺘﻤﺎﻣﻨﺎ‪ ،‬وﻟﻜﻦ‬ ‫املﻘﺎﻻت —‬ ‫َ‬ ‫َ‬ ‫ﺗﺤﻘﻴﻖ ﻫﺬا اﻟﺘﻌﺎﰲ‬ ‫ﻧﺘﻌﺎف ﺑﻌ ُﺪ ﻣﻦ اﻷزﻣﺔ اﻷﺧرية‪ ،‬أ َﻻ ﻳﺠﺪر ﺑﻨﺎ أن ﻧﺠﻌﻞ ﻣﻦ‬ ‫ﺑﻤﺎ أﻧﻨﺎ ﻟﻢ‬ ‫ِ‬ ‫أوﻟﻮﻳﺘﻨﺎ اﻷوﱃ؟‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ﻧﺤﻦ ﻻ ﻧﺰال ﻧﻌﺎﻧﻲ آﺛﺎ َر اﻟﻜﺎرﺛﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﺘﻲ أﺻﺎﺑ َْﺖ أوروﺑﺎ واﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‬ ‫ﻣﻨﺬ أرﺑﻊ ﺳﻨﻮات؛ ﻓﺎﻟﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ — اﻟﺬي ﻳﻨﻤﻮ ﻋﺎد ًة ﺑﻨﺤﻮ درﺟﺘني ﻣﺌﻮﻳﺘني‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﺮﺣﻠﺔ ﻣﺎ ﻗﺒﻞ اﻷزﻣﺔ‪ ،‬ﺣﺘﻰ ﰲ اﻟﺒﻠﺪان اﻟﺘﻲ‬ ‫ﺳﻨﻮﻳٍّﺎ — ﻧﻤﺎ ﺑﺎﻟﻜﺎد ﻋﻦ أﻋﲆ ﻣﻌﺪﻻﺗﻪ ﰲ‬ ‫ﺷﻬﺪ ْ‬ ‫دول أوروﺑﻴ ٍﺔ‬ ‫َت ﺗﻌﺎﻓﻴًﺎ ﻗﻮﻳٍّﺎ ﻧﺴﺒﻴٍّﺎ‪ ،‬ﻓﻴﻤﺎ اﻧﺨﻔﺾ‬ ‫ﺑﻤﻌﺪل ﻳﺘﺠﺎوز اﻟﻌﴩة ﰲ املﺎﺋﺔ ﰲ ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ُ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ ﻋﲆ ﺟﺎﻧﺒ َِﻲ املﺤﻴﻂ اﻷﻃﻠﴘ ﻋﻨﺪ ﻣﺴﺘﻮًى ﻟﻢ‬ ‫ﻣﻌﺪﻻت‬ ‫ﻋﺪة‪ .‬وﰲ اﻟﻮﻗﺖ ذاﺗﻪ‪ ،‬ﻻ ﺗﺰال‬ ‫ﻳﻜﻦ ﻷﺣ ٍﺪ أن ﻳﺘﺼ ﱠﻮ َره ﻗﺒﻞ اﻷزﻣﺔ‪.‬‬ ‫ِ‬ ‫ٍ‬ ‫ِ‬ ‫ﺣﻘﻴﻘﺔ أﻧﻨﺎ ﻧﻌﻴﺶ‬ ‫املﺴﺘﻤ ﱢﺮ ﻫﻮ ﺗﻘﺒﱡ ُﻞ‬ ‫ﻃﺮﻳﻘﺔ ﻟﻠﺘﻔﻜري ﰲ ﻫﺬا اﻟﺮﻛﻮد‬ ‫وأزﻋﻢ أن أﻓﻀ َﻞ‬ ‫َ‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ ﻛﺴﺎدٍ ؛ ﺻﺤﻴﺢ أﻧﻪ ﻟﻴﺲ اﻟﻜﺴﺎ َد اﻟﻜﺒريَ‪ ،‬ﻋﲆ اﻷﻗﻞ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﱃ ﻣﻌﻈﻤﻨﺎ )وﻟﻜﻦ رﺑﻤﺎ‬ ‫ُ‬ ‫ﻛﺎن ﻟﻠﻴﻮﻧﺎﻧﻴني أو اﻷﻳﺮﻟﻨﺪﻳني أو ﺣﺘﻰ اﻹﺳﺒﺎن — اﻟﺬﻳﻦ َ‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ ﻟﺪﻳﻬﻢ ‪ ٢٣‬ﰲ‬ ‫ﺑﻠﻐ ْﺖ‬ ‫املﺎﺋﺔ‪ ،‬ووﺻ َﻠ ْﺖ إﱃ ﻣﺎ ﻳﻘﺮب ﻣﻦ ‪ ٥٠‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﺑني اﻟﺸﺒﺎب — رأْيٌ َ‬ ‫آﺧﺮ(‪ .‬وﻣﻊ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻓﻬﺬه‬ ‫اﻟﺤﺎﻟﺔ ﻫﻲ ﺗﻘﺮﻳﺒًﺎ ﻧﻔﺴﻬﺎ اﻟﺘﻲ وﺻﻔﻬﺎ ﺟﻮن ﻣﻴﻨﺎرد ﻛﻴﻨﺰ ﰲ ﺛﻼﺛﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ‬ ‫ً‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﻴﻞ‬ ‫ﺗﺴﺘﻤ ﱡﺮ ﻓﱰ ًة‬ ‫ﺑﻘﻮﻟﻪ‪» :‬ﺣﺎﻟﺔ ﻣﺰﻣﻨﺔ ﻣﻦ اﻟﻨﺸﺎط دون املﺴﺘﻮى اﻟﻄﺒﻴﻌﻲ‬ ‫ﻃﻮﻳﻠﺔ دون أيﱢ ٍ‬ ‫ﻣﻠﺤﻮظ ﺗﺠﺎه اﻟﺘﻌﺎﰲ أو اﻻﻧﻬﻴﺎر اﻟﺘﺎم‪«.‬‬ ‫ﻫﺬا اﻟﻮﺿﻊ ﻏري ﻣﻘﺒﻮل؛ ﺑﻌﺾ اﻟﺨﱪاء اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني وﻣﺴﺌﻮﱄ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﻟﻌﺎﻣﺔ‬ ‫ﻳﺒﺪون راﺿني ﺑﺘﺠﻨﱡﺐ »اﻻﻧﻬﻴﺎر اﻟﺘﺎم«‪ ،‬إﻻ أن اﻟﻮاﻗﻊ ﻫﻮ أن ﻫﺬه »اﻟﺤﺎﻟﺔ املﺰﻣﻨﺔ ﻣﻦ‬ ‫اﻟﻨﺸﺎط دون املﺴﺘﻮى اﻟﻄﺒﻴﻌﻲ« — اﻟﺘﻲ ﺗﻨﻌﻜﺲ ﰲ املﻘﺎم اﻷول ﻋﲆ اﻧﻌﺪام ﻓﺮص اﻟﻌﻤﻞ‬ ‫— ﺗﺨ ﱢﻠ ُ‬ ‫ﻒ أﴐا ًرا ﺑﴩﻳﺔ ﺗﺮاﻛﻤﻴﺔ ﻫﺎﺋﻠﺔ‪.‬‬ ‫وﻟﺬﻟﻚ‪ ،‬ﻓﻤﻦ اﻷﻫﻤﻴﺔ ﺑﻤﻜﺎن أن ﻧﺘﱠﺨِ ﺬَ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺗﻌﺎف ﺣﻘﻴﻘﻲ وﻛﺎﻣﻞ‪.‬‬ ‫إﺟﺮاءات ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻬﺎ ﺗﻌﺰﻳﺰ‬ ‫وﻫﻨﺎ ﻳﻜﻤﻦ ﺑﻴﺖ اﻟﻘﺼﻴﺪ؛ ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﻌﺮف ﻛﻴﻒ ﻧﻔﻌﻞ ذﻟﻚ‪ ،‬أو ﻋﲆ اﻷﻗﻞ »ﺣﺮيﱞ « ﺑﻨﺎ أن ﻧﻌﺮف؛‬ ‫ِ‬ ‫واﺿﺤﺔ اﻟﺸﺒ ِﻪ — ﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ اﻻﺧﺘﻼﻓﺎت ﰲ اﻟﺘﻔﺎﺻﻴﻞ‬ ‫ﻓﻨﺤﻦ ﻧﻌﺎﻧﻲ ﻣﻦ ﻣﺸﻜﻼت‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻐري اﻻﻗﺘﺼﺎدي واﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻲ واﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻲ‬ ‫اﻟﻨﺎﺗﺠﺔ ﻋﻦ ﻣﺮور ﺧﻤﺴﺔ وﺳﺒﻌني ﻋﺎﻣً ﺎ ﻣﻦ‬ ‫— ﺑﺘﻠﻚ اﻟﺘﻲ وﻗﻌَ ْﺖ ﰲ ﺛﻼﺛﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ‪ .‬ﻧﺤﻦ ﻋﲆ دراﻳ ٍﺔ ﺑﻤﺎ ﻛﺎن ﻳﻨﺒﻐﻲ ﻋﲆ‬ ‫اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ املﻌﺎﴏ اﻟﺬي ﻗﺎم ﺑﻪ ﻛﻴﻨﺰ‬ ‫ﺻﻨﱠﺎع اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت ﻓﻌﻠﻪ آﻧﺬاك‪ ،‬وذﻟﻚ ﻣﻦ ﺧﻼل ﻛ ﱟﻞ ﻣﻦ‬ ‫ِ‬ ‫وﻏريه‪ ،‬واﻟﻌﺪﻳ ِﺪ ﻣﻦ اﻷﺑﺤﺎث واﻟﺘﺤﻠﻴﻼت اﻟﻼﺣﻘﺔ‪ ،‬وﻫﺬه اﻟﺘﺤﻠﻴﻼت ذاﺗﻬﺎ ﻫﻲ ﻣﺎ ﺗﺨﱪﻧﺎ ﺑﻤﺎ‬ ‫ﻋﻠﻴﻨﺎ ﻓﻌﻠﻪ إزاء ﻣﺤﻨﺘﻨﺎ اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ‪.‬‬ ‫ﻟﻜﻦ ﻟﻸﺳﻒ‪ ،‬ﻧﺤﻦ ﻻ ﺗﺴﺘﺨﺪم ﻣﺎ ﻟ َﺪﻳْﻨﺎ ﻣﻦ ﻣﻌﺮﻓﺔ؛ ﻷن اﻟﻜﺜريَ ﻣﻦ اﻷﺷﺨﺎص املﻬﻤﱢ ني‬ ‫ٍ‬ ‫ﺳﺎﺳﺔ وﻣﺴﺌﻮﻟني ﺣﻜﻮﻣﻴني واﻟﴩﻳﺤﺔ اﻷﻛﱪ ﻣﻦ اﻟﻜﺘﱠﺎب واملﺘﺤﺪﱢﺛني ﱢ‬ ‫املﻌﱪﻳﻦ ﻋﻦ‬ ‫— ﻣﻦ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺪروس املﺴﺘﻔﺎدة ﻣﻦ اﻟﺘﺎرﻳﺦ‪،‬‬ ‫اﻷﻋﺮاف املﺘﺒﱠﻌﺔ — اﺧﺘﺎروا‪ ،‬ملﺨﺘﻠﻒ اﻷﺳﺒﺎب‪ ،‬أن ﻳﺘﻨﺎﺳﻮا‬ ‫‪28‬‬


‫ﻣﻘﺪﻣﺔ‬

‫ُ‬ ‫ِ‬ ‫واﻻﺳﺘﻨﺘﺎﺟﺎت اﻟﺘﻲ ﱠ‬ ‫اﻟﺘﺤﻠﻴﻼت اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻋﲆ ﻣﺪى أﺟﻴﺎل ﻋﺪة‪ ،‬ﻟﻴﺴﺘﻌﻴﻀﻮا‬ ‫ﺗﻮﺻ َﻠ ْﺖ إﻟﻴﻬﺎ‬ ‫ﱢ‬ ‫ﱠ‬ ‫ﺑﺸﻖ اﻷﻧﻔﺲ ﺑﺄﺣﻜﺎ ٍم ﻣُﺴﺒَﻘﺔ ﺗﺘﱠﻔِ ﻖ ﻣﻊ ﺗﺤﻴﺰاﺗﻬﻢ‬ ‫ﺗﻮﺻ ْﻠﻨﺎ إﻟﻴﻬﺎ‬ ‫ﻋﻦ ﺗﻠﻚ املﻌﺮﻓﺔ اﻟﺘﻲ‬ ‫اﻷﻳﺪﻳﻮﻟﻮﺟﻴﺔ واﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ‪ .‬واﻷﺧﻄﺮ ﻣﻦ ذﻟﻚ ﻛﻠﻪ أن اﻷﻋﺮاف اﻟﺴﺎﺋﺪة ﺑني ﻣَ ﻦ اﻋﺘﺎ َد ُ‬ ‫ﺑﻌﻀﻨﺎ‬ ‫َ‬ ‫»اﻷﺷﺨﺎص اﻟﺒﺎﻟﻐِ ﻲ اﻷﻫﻤﻴﺔ«؛ ﻧَﺤﱠ ْﺖ ﺟﺎﻧﺒًﺎ‬ ‫أن ﻳُﻄﻠِﻖ ﻋﻠﻴﻬﻢ — ﻋﲆ ﺳﺒﻴﻞ اﻟﺴﺨﺮﻳﺔ —‬ ‫َ‬ ‫املﻘﻮﻟﺔ اﻟﺠﻮﻫﺮﻳﺔ ﻟﻜﻴﻨﺰ؛ أ َ َﻻ وﻫﻲ‪» :‬إن اﻻزدﻫﺎر — وﻟﻴﺲ اﻟﺮﻛﻮد — ﻫﻮ اﻟﻮﻗﺖ املﻨﺎﺳﺐ‬ ‫ﱡ‬ ‫ً‬ ‫ﻋﻮﺿﺎ ﻋﻦ ﺧﻔﻀﻪ — ﺣﺘﻰ ﻳﺘﻤ ﱠﻜ َﻦ‬ ‫ﻟﻠﺘﻘﺸﻒ‪ «.‬ﻓﺎﻵن‪ ،‬ﻋﲆ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ أن ﺗﺰﻳﺪ ﻣﻦ اﻹﻧﻔﺎق —‬ ‫اﻟﻘﻄﺎ ُع اﻟﺨﺎص ﻣﻦ اﻟﻨﻬﻮض ﺑﺎﻻﻗﺘﺼﺎد ﻣﺠ ﱠﺪدًا‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻋﲆ اﻟﻨﻘﻴﺾ ﻣﻦ ذﻟﻚ أﺻﺒﺤَ ْﺖ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ اﻟﺘﻲ ﺗﻘﴤ ﻋﲆ ﻓﺮص اﻟﻌﻤﻞ ﻫﻲ اﻟﻘﺎﻋﺪة‪.‬‬ ‫ﺳﻴﺎﺳﺎت‬ ‫َ‬ ‫ﻗﺒﻀﺔ ﻫﺬه املﻌﺘﻘﺪات اﻟﺴﺎﺋﺪة املﺪﻣﱢ ﺮة‪ ،‬وﻳﺴﻮق اﻟﺤﺠﺞَ‬ ‫ﻳﺤﺎول ﻫﺬا اﻟﻜﺘﺎبُ أن ﻳُﺮﺧِ ﻲ‬ ‫ِ‬ ‫ُ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻮﺳﻌﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺴﻬﻢ ﰲ ﺧﻠﻖ ﻓ َﺮ ِص اﻟﻌﻤﻞ‪ ،‬واﻟﺘﻲ ﻛﺎن ﻳﺠﺐ ﻋﻠﻴﻨﺎ‬ ‫اﻟﺪاﻋﻤﺔ ﻟﻠﺴﻴﺎﺳﺎت‬ ‫اﺗﱢﺒَﺎﻋﻬﺎ ﻣﻨﺬ اﻟﺒﺪاﻳﺔ‪ .‬وﻹﺛﺒﺎت وﺟﻬﺔ ﻧﻈﺮي‪ ،‬اﺣﺘﺠْ ُﺖ ﻟﺘﻘﺪﻳﻢ اﻷدﻟﺔ؛ أﺟﻞ‪ ،‬ﻳﺤﺘﻮي ﻫﺬا‬ ‫اﻟﻜﺘﺎب ﻋﲆ رﺳﻮم ﺑﻴﺎﻧﻴﺔ‪ ،‬وﻟﻜﻨﻲ أرﺟﻮ ﱠأﻻ ﻳﺠﻌﻠﻪ ﻫﺬا ﻳﺒﺪو ﻛﺘﺎﺑًﺎ ﺗﻘﻨﻴٍّﺎ‪ ،‬أو ﻳُﺒﻌِ ﺪه ﻋﻦ‬ ‫َ‬ ‫ﻣﺘﻨﺎول اﻟﻘﺎرئ اﻟﻌﺎدي اﻟﻮاﻋﻲ‪ ،‬ﺣﺘﻰ ْ‬ ‫ﺿﻤﻦ ﻣﺠﺎﻻت اﻫﺘﻤﺎﻣﻪ املﻌﺘﺎدة؛‬ ‫إن ﻟﻢ ﻳﻜﻦ اﻻﻗﺘﺼﺎ ُد‬ ‫َ‬ ‫اﻷﺷﺨﺎص املﻬﻤﱢ ني اﻟﺬﻳﻦ ﺳﺎروا ﺑﻨﺎ ﰲ‬ ‫أﺣﺎول أن أﻓﻌﻠﻪ ﻫﻨﺎ ﻫﻮ أن أﺗﺠﺎ َو َز‬ ‫ﻓﺎﻟﻮاﻗﻊ أن ﻣﺎ ِ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﻄﺮﻳﻖ اﻟﺨﻄﺄ — أﻳٍّﺎ ﻛﺎﻧ ِﺖ اﻷﺳﺒﺎبُ — ﻣﻜﺒﱢﺪﻳﻦ اﻗﺘﺼﺎداﺗﻨﺎ وﻣﺠﺘﻤﻌﺎﺗﻨﺎ ﺧﺴﺎﺋ َﺮ ﺑﺎﻫﻈﺔ‪،‬‬ ‫ٍ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﺤﺎوﻟﺔ ﻟﺪﻓﻌﻨﺎ إﱃ اﻟﻄﺮﻳﻖ اﻟﺼﺤﻴﺢ‪.‬‬ ‫وأﻧﺎﺷﺪ اﻟﺮأي اﻟﻌﺎم املﺴﺘﻨري ﰲ‬ ‫ﴎﻳﻊ‬ ‫ﻣﺴﺎر‬ ‫ﺛﻤﺔ اﺣﺘﻤﺎل — ﻣﺠﺮد اﺣﺘﻤﺎل — أن ﺗﻜﻮن اﻗﺘﺼﺎداﺗﻨﺎ ﻗﺪ أﺻﺒﺤَ ْﺖ ﻋﲆ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻧﺤﻮ اﻟﺘﻌﺎﰲ اﻟﺤﻘﻴﻘﻲ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺼﻞ ﻫﺬا اﻟﻜﺘﺎب إﱃ املﻜﺘﺒﺎت‪ ،‬وﻋﻨﺪﻫﺎ ﺳﺘﺼﺒﺢ ﻫﺬه املﻨﺎﺷﺪة‬ ‫َ‬ ‫ﺣﺪوث ذﻟﻚ‪ ،‬وإن ُ‬ ‫ﻛﻨﺖ أﺷ ﱡﻚ ﻓﻴﻪ ﻛﺜريًا‪ .‬ﰲ املﻘﺎﺑﻞ‪ ،‬ﺗﺪ ﱡل ﻛ ﱡﻞ‬ ‫ﻏري ﴐورﻳﺔ؛ ﻃﺒﻌً ﺎ أﻧﺎ أرﺟﻮ‬ ‫ً‬ ‫املﺆﴍات ﻋﲆ أن اﻻﻗﺘﺼﺎد ﺳﻴﻈ ﱡﻞ ﺿﻌﻴﻔﺎ ﻓﱰ ًة ﻃﻮﻳﻠﺔ ﺟﺪٍّا ﻣﺎ ﻟﻢ ﱢ‬ ‫ﻳﻐري ُ‬ ‫ﺻﻨﱠﺎ ُع اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت‬ ‫ْ‬ ‫اﻟﻀﻐ ُ‬ ‫ﻂ — ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺠﻤﻬﻮر املﺴﺘﻨري — ﻣﻦ أﺟﻞ‬ ‫ﻟ َﺪﻳْﻨﺎ ﻣﻦ اﺗﺠﺎﻫﺎﺗﻬﻢ؛ وﻫﺪﰲ ﻫﻨﺎ ﻫﻮ‬ ‫ﺣﺪوث ﻫﺬا اﻟﺘﻐﻴري‪ ،‬وإﻧﻬﺎء ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎد‪.‬‬

‫‪29‬‬



‫اﻟﻔﺼﻞ اﻷول‬

‫ﻣﺎ ﻣﺪى ﺳﻮء اﻟﻮﺿﻊ؟‬

‫أﻋﺘﻘﺪ أﻧﻪ ﻣﻊ ﺑﺪاﻳﺔ ﻇﻬﻮر اﻟﱪاﻋﻢ اﻟﺨﴬاء ﰲ ﻣﺨﺘﻠﻒ اﻷﺳﻮاق‪ ،‬وﻣﻊ ﺑﺪء ﻋﻮدة‬ ‫إﻳﺠﺎﺑﻲ ﻳُﻌِ ﻴﺪ اﻗﺘﺼﺎدﻧﺎ ﻟﺴﺎﺑﻖ ﻋﻬﺪه‪.‬‬ ‫ﺑﻌﺾ اﻟﺜﻘﺔ‪ ،‬ﺳﻴﺒﺪأ ﺑﺬﻟﻚ ﺣﺮا ٌك‬ ‫ﱞ‬ ‫»ﻫﻞ ﺗﺮى ﺑﺮاﻋﻢ ﺧﴬاء؟«‬ ‫»ﻧﻌﻢ‪ ،‬أرى ﺑﺮاﻋﻢ ﺧﴬاء‪«.‬‬ ‫ﺑﻦ ﺑﺮﻧﺎﻧﻜﻲ‪ ،‬رﺋﻴﺲ ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ‬ ‫ﺣﻮار ﻣﻊ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ »‪ ٦٠‬دﻗﻴﻘﺔ«‪ ١٥ ،‬ﻣﺎرس ‪٢٠٠٩‬‬ ‫ﰲ‬ ‫ٍ‬ ‫ﰲ ﻣﺎرس ‪ ،٢٠٠٩‬أﺑﺪَى ﺑﻦ ﺑﺮﻧﺎﻧﻜﻲ — املﻌﺮوف ﻋﻨﻪ أﻧﻪ ﻟﻴﺲ أﻛﺜ َﺮ اﻟﺮﺟﺎل ﻣَ َﺮﺣً ﺎ وﻻ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫إﻓﻼس ﺑﻨﻚ ﻟﻴﻤﺎن ﺑﺮاذرز ﺑﺴﺘﺔ‬ ‫ﺗﻔﺎؤﻻ ﻛﺒريًا ﺣﻴﺎ َل املﺸﻬﺪ اﻻﻗﺘﺼﺎدي؛ ﻓﺒﻌ َﺪ‬ ‫ﺷﺎﻋﺮﻳﺔ —‬ ‫ِ‬ ‫َ‬ ‫ﻣﺮﺣﻠﺔ ُ‬ ‫ﻮر اﻗﺘﺼﺎديﱟ ﻣﺨﻴﻒ‪ .‬ﻟﻜﻦ ﻇﻬﺮ رﺋﻴﺲ ﺑﻨﻚ‬ ‫أﺷﻬﺮ‪ ،‬دﺧ َﻠ ِﺖ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‬ ‫ﺗﺪﻫ ٍ‬ ‫اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﰲ اﻟﱪﻧﺎﻣﺞ اﻟﺘﻠﻴﻔﺰﻳﻮﻧﻲ »‪ ٦٠‬دﻗﻴﻘﺔ« ﻟﻴﻌﻠﻦ أﻧﻨﺎ ﴏﻧﺎ ﻋﲆ ﻣﺸﺎرف‬ ‫رﺑﻴﻊ اﻗﺘﺼﺎديﱟ ‪.‬‬ ‫وﻋﲆ اﻟﻔﻮر ذا َع ﺻﻴﺖ ﺗﴫﻳﺤﺎت ﺑﺮﻧﺎﻧﻜﻲ‪ ،‬ﻻ ﺳﻴﻤﺎ أﻧﻬﺎ ِ‬ ‫ﺗﺤﻤﻞ ﺗﺸﺎﺑُﻬً ﺎ ﻏﺮﻳﺒًﺎ ﻣﻊ‬ ‫ﻛﻼم ﺗﺸﺎﻧﺲ — املﻌﺮوف ﻛﺬﻟﻚ ﺑﺎﺳﻢ ﺗﺸﻮﻧﴘ ﺟﺎردﻧﺮ — ذﻟﻚ اﻟﺒﺴﺘﺎﻧﻲ اﻟﺴﺎذج اﻟﺬي‬ ‫اﻟﻨﺎس ً‬ ‫ُ‬ ‫رﺟﻼ ﺣﻜﻴﻤً ﺎ ﰲ ﻓﻴﻠﻢ »أن ﺗﻜﻮن ﻫﻨﺎك«‪ .‬ﰲ أﺣﺪ املﺸﺎﻫﺪ‪ ،‬ﻳُﻄ َﻠﺐ ﻣﻦ ﺗﺸﺎﻧﺲ‬ ‫ﻳﻈﻨﱡﻪ‬ ‫أن ﻳُﻌ ﱢﻠﻖ ﻋﲆ اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪ ،‬ﻓﻴﺆ ﱢﻛﺪ ﻟﻠﺮﺋﻴﺲ أﻧﻪ‪» :‬ﻣﺎ داﻣَ ِﺖ اﻟﺠﺬو ُر ﻟﻢ ﺗُﻘ َ‬ ‫ﻄﻊ‪ ،‬ﻓﻜ ﱡﻞ‬ ‫ﳾءٍ ﰲ اﻟﺤﺪﻳﻘﺔ ﻋﲆ ﻣﺎ ﻳﺮام‪ ،‬وﻛ ﱡﻞ ﳾءٍ ﺳﻴﻜﻮن ﻋﲆ ﻣﺎ ﻳﺮام … ﺳﻴﺸﻬﺪ اﻟﺮﺑﻴﻊ ﻧﻤﻮٍّا‪«.‬‬ ‫واﺳﻊ‪ .‬وﰲ ﻧﻬﺎﻳﺔ‬ ‫ﻧﻄﺎق‬ ‫وﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻤﱠ ﺎ ﺷﺎبَ اﻷﻣ َﺮ ﻣﻦ ﻣﺰاح‪ ،‬ﻓﻘﺪ اﻣﺘ ﱠﺪ ﺗﻔﺎؤ ُل ﺑﺮﻧﺎﻧﻜﻲ ﻋﲆ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫َ‬ ‫ﺷﺨﺼﻴﺔ اﻟﻌﺎم‪.‬‬ ‫‪ ،٢٠٠٩‬اﺧﺘﺎ َر ْت ﻣﺠﻠﺔ »ﺗﺎﻳﻢ« ﺑﺮﻧﺎﻧﻜﻲ‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ﱠ‬ ‫ﻳﺘﺤﻘ ِﻖ اﻟﻨﻤ ﱡﻮ املﻮﻋﻮد‬ ‫ﻟﻜﻦ ﻣﻊ اﻷﺳﻒ‪ ،‬ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻛ ﱡﻞ ﳾءٍ ﰲ اﻟﺤﺪﻳﻘﺔ ﻋﲆ ﻣﺎ ﻳﺮام‪ ،‬وﻟﻢ‬ ‫ﻗ ﱡ‬ ‫ﻂ‪.‬‬ ‫َ‬ ‫ٍّ‬ ‫وﺣﺘﻰ ﻧﻜﻮن ﻣ ِ‬ ‫ﻣﺤﻘﺎ ﺣني ﻗﺎل إن اﻷزﻣﺔ ﺑﺪأ ْت ﺗﻨﻔﺮج؛‬ ‫ُﻨﺼﻔني‪ ،‬ﻓﻘﺪ ﻛﺎن ﺑﺮﻧﺎﻧﻜﻲ‬ ‫ً‬ ‫َ‬ ‫ﻓﻘﺪ ﺑﺪأ اﻟﺬﻋﺮ اﻟﺬي اﺟﺘﺎحَ‬ ‫ووﻓﻘﺎ‬ ‫اﻷﺳﻮاق املﺎﻟﻴﺔ ﻳﻨﺤﴪ‪ ،‬وﺑﺪأ اﻟﺘﺪﻫﻮ ُر اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﻳﺘﺒﺎﻃﺄ‪.‬‬ ‫ملﺴﺌﻮﱄ اﻟﺮﺻﺪ واﻟﺘﺴﺠﻴﻞ اﻟﺮﺳﻤﻴني ﰲ »املﻜﺘﺐ اﻟﻮﻃﻨﻲ ﻟﻸﺑﺤﺎث اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ«‪ ،‬ﻓﺈن ﻣﺎ‬ ‫ﻳُﺴﻤﱠ ﻰ ﺑﺎﻟﺮﻛﻮد اﻟﻜﺒري اﻟﺬي ﺑﺪأ ﰲ دﻳﺴﻤﱪ ‪ ٢٠٠٧‬اﻧﺘﻬﻰ ﰲ ﻳﻮﻧﻴﻮ ‪ ،٢٠٠٩‬وﺑﺪأ اﻟﺘﻌﺎﰲ؛‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﻮﻇﺎﺋﻒ‬ ‫وﻟﻜﻦ إن ﻛﺎن ﻫﺬا ﻫﻮ اﻟﺘﻌﺎﰲ‪ ،‬ﻓﺈﻧﻪ ﻟﻢ ﻳﻘ ﱢﺪ ِم اﻟﻜﺜريَ ﻟﻐﺎﻟﺒﻴﺔ اﻷﻣﺮﻳﻜﻴني؛ ﻓﻘﺪ ﻇ ﱠﻠ ِﺖ‬ ‫ﱠﺧﺮاﺗِﻬﺎ‪َ ،‬‬ ‫َ‬ ‫ً‬ ‫واﺳﺘﻨﺰﻓ ْﺖ أﻋﺪا ٌد ﻣﺘﺰا ِﻳﺪ ٌة ﻣﻦ اﻷ ُ َﴎ ﻣﺪ َ‬ ‫وﻓﻘﺪ ْ‬ ‫َت ﻣﻨﺎزﻟﻬﺎ‪ ،‬واﻷﺳﻮأ ﻣﻦ ذﻟﻚ‬ ‫ﺷﺤﻴﺤﺔ‪،‬‬ ‫َ‬ ‫اﻧﺨﻔ َﺾ ﻣﻦ اﻟﺬروة اﻟﺘﻲ َ‬ ‫وﺻ َﻞ إﻟﻴﻬﺎ‬ ‫ﻛﻠﻪ أﻧﻬﺎ ﻓﻘﺪ َِت اﻷﻣ َﻞ‪ .‬ﺻﺤﻴﺢ أن ﻣﻌ ﱠﺪ َل اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ ﻗﺪ‬ ‫ﰲ أﻛﺘﻮﺑﺮ ‪ ،٢٠٠٩‬ﻟﻜﻦ اﻟﺘﻘ ﱡﺪ َم ﻛﺎن أﺑﻄﺄ ﻣﻦ ﻏﺮاب ﻧﻮح؛ وﻣﺎ زﻟﻨﺎ ﻧﻨﺘﻈﺮ — ﺑﻌﺪ ﻛ ﱢﻞ ﻫﺬه‬ ‫اﻟﺴﻨﻮات — ﻇﻬﻮ َر »اﻟﺤﺮاك اﻹﻳﺠﺎﺑﻲ« اﻟﺬي ﺗﺤﺪ َ‬ ‫ﱠث ﻋﻨﻪ ﺑﺮﻧﺎﻧﻜﻲ‪.‬‬ ‫ﻫﺬا ﻣﺎ ﺣﺪث ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة اﻟﺘﻲ ﺷﻬﺪ ْ‬ ‫َت ﺗﻌﺎﻓﻴًﺎ ﺟﺰﺋﻴٍّﺎ ﻋﲆ اﻷﻗﻞ‪ ،‬أﻣﺎ اﻟﺒﻠﺪان‬ ‫ﺗﺤﻘﻴﻖ ذﻟﻚ؛ ﻓﻔﻲ أﻳﺮﻟﻨﺪا واﻟﻴﻮﻧﺎن وإﺳﺒﺎﻧﻴﺎ وإﻳﻄﺎﻟﻴﺎ‪ ،‬ﻟﻢ‬ ‫اﻷﺧﺮى‪ ،‬ﻓﻠﻢ ﺗﺘﻤ ﱠﻜ ْﻦ ﺣﺘﻰ ﻣﻦ‬ ‫ِ‬ ‫ﱡ‬ ‫ُ‬ ‫»اﻟﺘﻘﺸﻒ« — اﻟﺘﻲ ﻛﺎن ﻣﻦ املﻔﱰض أن ﺗﻌﻤﻞ ﻋﲆ اﺳﺘﻌﺎد ِة‬ ‫ﻣﺸﻜﻼت اﻟﺪﻳﻮن وﺑﺮاﻣﺞ‬ ‫ﺗﻜﻦ‬ ‫ﻧﻮع ﻣﻦ اﻟﺘﻌﺎﰲ ﻓﺤﺴﺐ‪ ،‬ﺑﻞ أﺳﻔ َﺮ ْت ً‬ ‫ِ‬ ‫ﻧﻮﺑﺎت رﻛﻮ ٍد‬ ‫أﻳﻀﺎ ﻋﻦ‬ ‫اﻟﺜﻘﺔ — ﺳﺒﺒًﺎ ﰲ‬ ‫إﺟﻬﺎض أيﱢ‬ ‫ِ‬ ‫ٍ‬ ‫وارﺗﻔﺎع ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ ﺣﺘﻰ َ‬ ‫ﺑﻠﻐ ْﺖ ﻋﻨﺎن اﻟﺴﻤﺎء‪.‬‬ ‫ﻣﺘﻜ ﱢﺮرةٍ‪،‬‬ ‫ِ‬ ‫ً‬ ‫ﻃﻮﻳﻼ؛ ﻓﻬﺎ أﻧﺎ ذا أﻛﺘﺐ ﻫﺬه اﻟﻜﻠﻤﺎت ﺑﻌﺪ ﻣﺮور ﻣﺎ ﻳﻘﺮب ﻣﻦ‬ ‫واﺳﺘﻤﺮت املﻌﺎﻧﺎة‬ ‫ﺛﻼث ﺳﻨﻮات ﻋﲆ اﻋﺘﻘﺎد ﺑﺮﻧﺎﻧﻜﻲ أﻧﻪ ﻳﺮى ﺑﺮاﻋ َﻢ ﺧﴬاء‪ ،‬وﺑﻌﺪ ﺛﻼث ﺳﻨﻮات وﻧﺼﻒ‬ ‫ﻋﲆ إﻓﻼس ﺑﻨﻚ ﻟﻴﻤﺎن ﺑﺮاذرز‪ ،‬وأﻛﺜﺮ ﻣﻦ أرﺑﻊ ﺳﻨﻮات ﻋﲆ ﺑﺪاﻳﺔ اﻟﺮﻛﻮد اﻟﻜﺒري؛ وﻻ ﻳﺰال‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﻮاﻃﻨﻮ اﻟﺪول اﻷﻛﺜﺮ ﺗﻘﺪﱡﻣً ﺎ ﰲ اﻟﻌﺎﻟﻢ‪ ،‬اﻟﺪول اﻟﻐﻨﻴﺔ ﺑﺎملﻮارد واملﻮاﻫﺐ واملﻌﺎرف — ﻛ ﱡﻞ‬ ‫ً‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ‬ ‫ﻻﺋﻖ ﻟﻠﺠﻤﻴﻊ — ﻳﻌﻴﺸﻮن‬ ‫املﻜﻮﻧﺎت اﻟﻼزﻣﺔ‬ ‫ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ اﻻزدﻫﺎر وﺗﻮﻓري ﻣﺴﺘﻮًى ﻣﻌﻴﴚﱟ ٍ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﻦ املﻌﺎﻧﺎة اﻟﺸﺪﻳﺪة‪.‬‬ ‫ﱢ‬ ‫َ‬ ‫ﺑﻌﺾ اﻷﺑﻌﺎدِ اﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ﻟﻬﺬه املﻌﺎﻧﺎة‪،‬‬ ‫ﻓﻴﻤﺎ ﻳﲇ ﰲ ﻫﺬا اﻟﻔﺼﻞ‪ ،‬ﺳﺄﺣﺎول أن أوﺛﻖ‬ ‫وﺳﻮف أر ﱢﻛ ُﺰ ﰲ اﻷﺳﺎس ﻋﲆ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ﻟﻜﻮﻧﻬﺎ ﺑﻼدي‪ ،‬وﻟﻜﻮﻧﻬﺎ ً‬ ‫أﻳﻀﺎ اﻟﺒﻠ َﺪ‬ ‫ً‬ ‫اﻟﺬي أﻋﺮﻓﻪ ﱠ‬ ‫ﻻﺣﻖ‬ ‫ﻣﺴﺎﺣﺔ ﻛﺒري ًة ملﻨﺎﻗﺸﺔ ﻣﻌﺎﻧﺎ ِة اﻟﺨﺎرج ﰲ ﺟﺰءٍ‬ ‫ﻓﺮ ُد‬ ‫ﺣﻖ املﻌﺮﻓﺔ‪ ،‬ﺑﻴﻨﻤﺎ أ ُ ِ‬ ‫ٍ‬ ‫ً‬ ‫أﻫﻤﻴﺔ — اﻟﺬي ﻛﺎن أداؤﻧﺎ ﻓﻴﻪ اﻷﺳﻮأ — أ َ َﻻ وﻫﻮ‬ ‫ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻜﺘﺎب‪ ،‬وﺳﺄﺑﺪأ ﺑﺎملﻮﺿﻮع اﻷﻛﺜﺮ‬ ‫اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ‪.‬‬ ‫‪32‬‬


‫ﻣﺎ ﻣﺪى ﺳﻮء اﻟﻮﺿﻊ؟‬

‫ﻧﺪرة اﻟﻮﻇﺎﺋﻒ‬ ‫َ‬ ‫ﻗﻴﻤﺔ‬ ‫ﺗﻘﻮل اﻟﺤﻜﻤﺔ املﺄﺛﻮرة إن ﺧﱪاء اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻳﻌﺮﻓﻮن ﺳﻌ َﺮ ﻛ ﱢﻞ ﳾء‪ ،‬ﻟﻜﻨﻬﻢ ﻻ ﻳﻌﺮﻓﻮن‬ ‫أيﱢ ﳾء‪ ،‬واﻟﺤﻘﻴﻘﺔ أن ﻫﺬا اﻻﺗﻬﺎ َم ﻳﺤﻤﻞ ﺑني ﻃﻴﱠﺎﺗﻪ ﺟﺎﻧﺒًﺎ ﻛﺒريًا ﻣﻦ اﻟﺤﻘﻴﻘﺔ؛ ﻓﻨﻈ ًﺮا ﻷن‬ ‫ِ‬ ‫ﺑﺪراﺳﺔ ﺗﺪاول اﻟﻨﻘﻮد وإﻧﺘﺎج اﻷﺷﻴﺎء واﺳﺘﻬﻼﻛﻬﺎ‪ ،‬ﻓﺈن‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني ﻳُﻌْ ﻨَﻮن ﰲ اﻷﺳﺎس‬ ‫اﻓﱰاض أن املﺎل واملﺎدة ﻫﻤﺎ ﻛ ﱡﻞ ﻣﺎ ﻳﻬﻢﱡ‪ .‬إﻻ أﻧﻪ ﺛﻤﺔ ﻣﺠﺎ ُل ٍ‬ ‫ﱢ‬ ‫ﺑﺤﺚ‬ ‫ﻣﺘﺄﺻ ًﻼ ﺗﺠﺎه‬ ‫ﻟﺪﻳﻬﻢ ﺗﺤﻴﱡ ًﺰا‬ ‫ِ‬ ‫ِ‬ ‫ارﺗﺒﺎط ﻣﻌﺎﻳري اﻟﺮﻓﺎﻫﺔ اﻟﺘﻲ ﻳﺤﺪﱢدﻫﺎ اﻷﻓﺮا ُد ﺑﺄﻧﻔﺴﻬﻢ — ﻣﺜﻞ‬ ‫اﻗﺘﺼﺎديﱟ ﻳﺮ ﱢﻛﺰ ﻋﲆ ﻛﻴﻔﻴ ِﺔ‬ ‫ُ‬ ‫اﻷﺑﺤﺎث‬ ‫اﻟﺴﻌﺎدة أو »اﻟﺮﺿﺎ ﻋﻦ اﻟﺤﻴﺎة« — ﺑﺎﻟﺠﻮاﻧﺐ اﻷﺧﺮى ﻣﻦ اﻟﺤﻴﺎة‪ ،‬وﺗُﻌ َﺮف ﻫﺬه‬ ‫ﺑﺎﺳﻢ »أﺑﺤﺎث اﻟﺴﻌﺎدة«؛ ﺑﻞ إن ﺑﻦ ﺑﺮﻧﺎﻧﻜﻲ َ‬ ‫أﻟﻘﻰ ﺧﻄﺎﺑًﺎ ﺣﻮ َل ﻫﺬا املﻮﺿﻮع ﻋﺎم ‪٢٠١٠‬‬ ‫ﺗﺤﺖ ﻋﻨﻮان »اﻗﺘﺼﺎدﻳﺎت اﻟﺴﻌﺎدة«‪ .‬وﻫﺬه اﻷﺑﺤﺎث ﺗﺨﱪﻧﺎ ﺷﻴﺌًﺎ َ‬ ‫ﺑﺎﻟﻎ اﻷﻫﻤﻴﺔ ﻋﻦ اﻟﻮرﻃﺔ‬ ‫اﻟﺘﻲ وﻗﻌﻨﺎ ﻓﻴﻬﺎ‪.‬‬ ‫أﺑﺤﺎث اﻟﺴﻌﺎد ِة أن املﺎل ﻻ ﻳﻈ ﱡﻞ َ‬ ‫ُ‬ ‫ﺑﺎﻟﻎ اﻷﻫﻤﻴﺔ ﺑﻤﺠﺮد أن ﺗﺼﻞ إﱃ‬ ‫ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ﺗﺨﱪﻧﺎ‬ ‫ِ‬ ‫ِ‬ ‫ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ ﴐورات اﻟﺤﻴﺎة‪ .‬ﺻﺤﻴﺢ أن ﻋﺎﺋﺪ اﻟﺜﺮاء ﻟﻴﺲ ﺻﻔ ًﺮا‬ ‫ﻣﺮﺣﻠﺔ اﻟﻘﺪرة ﻋﲆ ﺗﺤﻤﱡ ِﻞ‬ ‫ُ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﻮاﻃﻨﻮ اﻟﺒﻠﺪان اﻟﻐﻨﻴﺔ أﻛﺜﺮ ﺷﻌﻮ ًرا ﺑﺎﻟﺮﺿﺎ ﻋﻦ‬ ‫ﻋﺎﻣﺔ‪،‬‬ ‫ﻓﺒﺼﻔﺔ‬ ‫ﺑﺎملﻌﻨﻰ اﻟﺤﺮﰲ ﻟﻠﻜﻠﻤﺔ؛‬ ‫ً‬ ‫ﻓﻀﻼ ﻋﻦ ذﻟﻚ ﱠ‬ ‫ِ‬ ‫ﻓﺈن ﻛ ْﻮﻧ َ َﻚ أﻛﺜﺮ ﺛﺮاءً أو أﻛﺜﺮ ﻓﻘ ًﺮا‬ ‫ﻣﻮاﻃﻨﻲ اﻟﺪول اﻷﻗﻞ ﺛﺮاءً‪،‬‬ ‫ﺣﻴﺎﺗﻬﻢ ﻣﻦ‬ ‫ٌ‬ ‫ٌ‬ ‫ﻣﻬﻤﺔ ﰲ ﺣ ﱢﺪ ذاﺗﻬﺎ‪ ،‬وﻟﻬﺬا ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﻜﻮن ﻻﻧﻌﺪام املﺴﺎواة‬ ‫ﻗﻀﻴﺔ‬ ‫ﺗﻘﺎرن ﻧﻔﺴﻚ ﺑﻬﻢ‬ ‫ﻣﻤﱠ ﻦ ِ‬ ‫ً‬ ‫ﱡ‬ ‫ﻳﻈﻦ أﻧﺼﺎ ُر‬ ‫أﻫﻤﻴﺔ ﻣﻤﺎ‬ ‫اﻟﻬﺎﺋﻞ ﺗﺄﺛريٌ ﻣﺪﻣﱢ ٌﺮ ﻋﲆ املﺠﺘﻤﻊ؛ ﻟﻜﻦ ﰲ ﻧﻬﺎﻳﺔ املﻄﺎف‪ ،‬املﺎ ُل أﻗ ﱡﻞ‬ ‫املﺎدﻳﺔ اﻟﺒﺤﺘﺔ واﻟﻌﺪﻳ ُﺪ ﻣﻦ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني‪.‬‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺸﺌﻮن اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻏري ﻣﻬﻤﺔ ﰲ ﺗﻘﻴﻴﻢ ﺣﻘﻴﻘﺔ اﻷﻣﻮر؛ ﻓﺜﻤﺔ‬ ‫إﻻ أن ﻫﺬا ﻻ ﻳﻌﻨﻲ أن‬ ‫ً‬ ‫ٍ‬ ‫وﻇﻴﻔﺔ؛‬ ‫أﻫﻤﻴﺔ ﻛﱪى ﻟﺴﻌﺎدة اﻹﻧﺴﺎن‪ ،‬وﻫﻮ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﲆ‬ ‫أﻣﺮ ﻳﺤ ﱢﺮ ُﻛﻪ اﻻﻗﺘﺼﺎ ُد وﻳﺸ ﱢﻜﻞ‬ ‫ً‬ ‫وﻇﻴﻔﺔ ﻳﻌﺎﻧﻮن أﺷﺪ املﻌﺎﻧﺎة؛ ﻟﻴﺲ ﻓﻘﻂ‬ ‫ﻓﺎﻷﺷﺨﺎص اﻟﺬﻳﻦ ﻳﺮﻏﺒﻮن ﰲ اﻟﻌﻤﻞ وﻻ ﻳﺠﺪون‬ ‫ﻣﻦ ﺟ ﱠﺮاء اﻧﻌﺪا ِم اﻟﺪ ْ‬ ‫ﱠﺧﻞ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ً‬ ‫أﻳﻀﺎ ﺑﺴﺒﺐ ﺷﻌﻮرﻫﻢ ﺑﺘﻀﺎؤل ﻗﻴﻤﺘﻬﻢ اﻟﺬاﺗﻴﺔ‪ ،‬وﻳﻤﺜﱢﻞ ﻫﺬا‬ ‫ِ‬ ‫ﻟﺘﻮﺻﻴﻒ ﻣﺎ ﻳﺤﺪث اﻵن ﻣﻦ ﺑﻄﺎﻟﺔ ﺟﻤﺎﻋﻴﺔ — ﻣﺴﺘﻤ ﱠﺮة ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‬ ‫ﺳﺒﺒًﺎ رﺋﻴﺴﻴٍّﺎ‬ ‫ﻣﻨﺬ أرﺑﻊ ﺳﻨﻮات — ﺑﺎملﺄﺳﺎة‪.‬‬ ‫ﻣﺎ ﻣﺪى ﺧﻄﻮر ِة ﻣﺸﻜﻠﺔ اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ؟ ﻫﺬا اﻟﺴﺆال ﻳﺴﺘﺪﻋﻲ َ‬ ‫ﺑﻌﺾ اﻟﺪراﺳﺔ‪.‬‬ ‫ﻻ ﺷ ﱠﻚ أن ﻣﺎ ﻳﺜري اﻫﺘﻤﺎﻣﻨﺎ ﻫﻮ اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ »اﻟﻘﴪﻳﺔ«؛ ﻓﻤَ ﻦ ﻻ ﻳﻌﻤﻠﻮن ﻷﻧﻬﻢ اﺧﺘﺎروا‬ ‫ﻋﺪ َم اﻟﻌﻤﻞ‪ ،‬أو ﻋﲆ اﻷﻗﻞ ﻋﺪم اﻟﻌﻤﻞ ﰲ اﻗﺘﺼﺎد اﻟﺴﻮق — ﻣﻦ املﺘﻘﺎﻋِ ﺪﻳﻦ اﻟﺮاﺿني ﺑﻮ ْ‬ ‫َﺿﻊ‬ ‫اﻟﺘﻘﺎﻋُ ﺪ‪ ،‬أو اﻷزواج واﻟﺰوﺟﺎت اﻟﺬﻳﻦ ﻗ ﱠﺮروا اﻟﺘﻔ ﱡﺮغ ﻹدارة املﻨﺰل — ﻻ ﻳﻌﻨﻮﻧﻨﺎ‪ ،‬وﻻ ﻳﻌﻨﻴﻨﺎ‬ ‫ٍ‬ ‫املﻌﺎﻗﻮن‪ ،‬اﻟﺬﻳﻦ ﻳﻤﺜﱢﻞ ﻋﺠْ ُﺰﻫﻢ ﻋﻦ اﻟﻌﻤﻞ أﻣ ًﺮا ِ‬ ‫ﻣﺸﻜﻼت اﻗﺘﺼﺎدﻳ ٍﺔ‪.‬‬ ‫ﻣﺆﺳ ًﻔﺎ‪ ،‬ﻟﻜﻨﻪ ﻟﻴﺲ وﻟﻴ َﺪ‬ ‫‪33‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ﺷﺨﺺ‬ ‫ﻃﺎملﺎ ﻛﺎن ﺛﻤﺔ ﻣَ ﻦ ﻳﺰﻋﻤﻮن أﻧﻪ ﻻ ﻳﻮﺟﺪ ﳾء ﻳُﺴﻤﱠ ﻰ اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ اﻟﻘﴪﻳﺔ‪ ،‬وأن أيﱠ‬ ‫ٍ‬ ‫وﻇﻴﻔﺔ إذا ﻛﺎن راﻏﺒًﺎ ٍّ‬ ‫ً‬ ‫ﱡ‬ ‫ﻳﺨﺘﺺ‬ ‫ﺣﻘﺎ ﰲ اﻟﻌﻤﻞ وﻟﻴﺲ ﺻﻌﺐ اﻹرﺿﺎء ﻓﻴﻤﺎ‬ ‫ﻳﺴﺘﻄﻴﻊ أن ﻳﺠ َﺪ‬ ‫ﻣﺜﻼ ﺷﺎرون أﻧﺠﻞ — ﱠ‬ ‫ﺑﺎﻷﺟﺮ أو ﻇﺮوف اﻟﻌﻤﻞ‪ .‬ﻫﻨﺎك ً‬ ‫املﺮﺷﺤﺔ اﻟﺠﻤﻬﻮرﻳﺔ ملﺠﻠﺲ اﻟﺸﻴﻮخ‬ ‫— اﻟﺘﻲ أﻋ َﻠﻨَﺖ ﰲ ‪ ٢٠١٠‬أن اﻟﻌﺎﻃﻠني ﻋﻦ اﻟﻌﻤﻞ »ﻣﺪ ﱠﻟﻠﻮن«؛ وأﻧﻬﻢ اﺧﺘﺎروا أن ﻳﺘﻌﻴﱠﺸﻮا ﻣﻦ‬ ‫ً‬ ‫ِ‬ ‫ﻋﻮﺿﺎ ﻋﻦ اﻟﻌﻤﻞ‪ .‬وﻟ َﺪﻳْﻨﺎ أﻋﻀﺎء ﻣﺠﻠﺲ ﺷﻴﻜﺎﺟﻮ ﻟﻠﺘﺠﺎرة اﻟﺬﻳﻦ َﺳﺨِ ﺮوا‬ ‫إﻋﺎﻧﺎت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ‬ ‫ِ‬ ‫اﺳﺘﻤﺎرات‬ ‫ﺑﻮاﺑﻞ ﻣﻦ‬ ‫ﻣﻦ املﺘﻈﺎﻫﺮﻳﻦ املﻨﺎﻫِ ﻀني ﻟﻠﺘﻔﺎوت ﰲ أﻛﺘﻮﺑﺮ ‪ ،٢٠١١‬وأﻣﻄﺮوﻫﻢ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺳﻠﺴﻠﺔ ﻣﻄﺎﻋﻢ ﻣﺎﻛﺪوﻧﺎﻟﺪز‪ .‬وﻟ َﺪﻳْﻨﺎ ً‬ ‫ِ‬ ‫أﻳﻀﺎ ﺧﱪاء اﻗﺘﺼﺎدﻳﻮن ﻣﻦ أﻣﺜﺎل‬ ‫اﻟﺘﻘﺪﱡم ﻟﻠﻌﻤﻞ ﰲ‬ ‫ﻛﻴﴘ ﻣﻮﻟﻴﺠﺎن ﻣﻦ ﺟﺎﻣﻌﺔ ﺷﻴﻜﺎﺟﻮ‪ ،‬اﻟﺬي ﻛﺘﺐ ﻋﺪدًا ﻣﻦ املﻘﺎﻻت ملﻮﻗﻊ ﻧﻴﻮﻳﻮرك ﺗﺎﻳﻤﺰ‬ ‫َ‬ ‫أﴏﱠ ﻓﻴﻬﺎ ﻋﲆ ﱠ‬ ‫اﻻﻧﺨﻔﺎض اﻟﺤﺎ ﱠد ﰲ اﻟﻌﻤﺎﻟﺔ ﺑﻌﺪ اﻷزﻣﺔ املﺎﻟﻴﺔ ﻋﺎم ‪ ٢٠٠٨‬ﻳﻌﻜﺲ ﺗﻀﺎؤ َل‬ ‫أن‬ ‫اﻟﺮﻏﺒﺔ ﰲ اﻟﻌﻤﻞ‪ ،‬وﻟﻴﺲ اﻧﻌﺪام ُﻓ َﺮص اﻟﻌﻤﻞ‪.‬‬ ‫ﻳﺄﺗﻲ اﻟﺮ ﱡد اﻟﺘﻘﻠﻴﺪي ﻋﲆ ﻫﺆﻻء ﻣﻦ ﻓﻘﺮ ٍة ﰲ ﻣﺴﺘﻬ ﱢﻞ رواﻳﺔ »ﻛﻨﺰ ﺳﻴريا ﻣﺎدري« )اﻟﺘﻲ‬ ‫اﺷﺘﻬَ َﺮ اﻟﻔﻴﻠﻢ ا ُملﻘﺘﺒَﺲ ﻣﻨﻬﺎ ﻋﺎم ‪ ،١٩٤٨‬ﻣﻦ ﺑﻄﻮﻟﺔ ﻫﻤﻔﺮي ﺑﻮﺟﺎرت وواﻟﱰ ﻫﻴﻮﺳﺘﻦ(‪:‬‬ ‫ً‬ ‫وﻇﻴﻔﺔ ﺑﻜﻞ ﺗﺄﻛﻴﺪ‪ .‬ﻟﻜﻦ ﻻ ﺗﺬﻫﺐ‬ ‫ﺷﺨﺺ ﻣﺴﺘﻌِ ﱟﺪ ﻟﻠﻌﻤﻞ وﺟﺎ ﱟد ﰲ ذﻟﻚ‪ ،‬ﺳﻮف ﻳﺠ ُﺪ‬ ‫»أيﱡ‬ ‫ٍ‬ ‫ً‬ ‫إﱃ ﻣَ ﻦ ﻳﻘﻮل ﻟﻚ ﻫﺬا؛ ﻷﻧﻪ ﻻ ﻳﻤﻠﻚ وﻇﻴﻔﺔ ﻳﻘﺪﱢﻣﻬﺎ ﻟﻚ‪ ،‬وﻻ ﻳﻌﺮف أﺣﺪًا ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﺪ ﱠﻟﻚ ﻋﲆ‬ ‫َ‬ ‫َ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﻨﺎﺑﻌﺔ ﻣﻦ‬ ‫اﻟﻄﻴﺒﺔ‪،‬‬ ‫اﻟﻨﺼﻴﺤﺔ‬ ‫وﻇﻴﻔﺔ ﺷﺎﻏﺮة؛ وﻫﺬا ﻫﻮ اﻟﺴﺒﺐ ﺗﺤﺪﻳﺪًا ﰲ أﻧﻪ ﻳﻌﻄﻴﻚ ﻫﺬه‬ ‫ﻈﻬﺮ ﻣﺪى ﻗﺼﻮر ﻣﻌﺮﻓﺘﻪ ﺑﺎﻟﻌﺎﻟﻢ‪«.‬‬ ‫املﺤﺒﺔ اﻷﺧﻮﻳﺔ‪ ،‬اﻟﺘﻲ ﺗُ ِ‬ ‫ِ‬ ‫ﺑﺎﺳﺘﻤﺎرات اﻟﺘﻘ ﱡﺪ ِم ﻟﻠﻌﻤﻞ ﻟﺪى ﻣﺎﻛﺪوﻧﺎﻟﺪز‪،‬‬ ‫ﻫﺬا ﻫﻮ اﻟﻮﺿﻊ ﺗﻤﺎﻣً ﺎ‪ ،‬أﻣﺎ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌ ﱠﻠﻖ‬ ‫ﻓﺈﻧﻪ ﰲ أﺑﺮﻳﻞ ‪ ،٢٠١١‬أﻋﻠﻨ َ ْﺖ ﻣﺎﻛﺪوﻧﺎﻟﺪز ﻋﻦ ‪َ ٥٠‬‬ ‫ِ‬ ‫ﻓﺮﺻﺔ ﻋﻤﻞ ﺟﺪﻳﺪة‪ ،‬وﺗﻘ ﱠﺪ َم ﻟﻬﺎ ﻧﺤﻮ‬ ‫أﻟﻒ‬ ‫ﻣﻠﻴﻮن ﺷﺨﺺ‪.‬‬ ‫َ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ اﻟﻘﴪﻳﺔ‬ ‫ﻣﻌﺮﻓﺔ ﺑﺎﻟﻌﺎﻟﻢ‪ ،‬ﻓﺴﻮف ﺗﻌﺮف أن‬ ‫ﺑﺎﺧﺘﺼﺎر‪ ،‬إذا ﻛﺎﻧ َ ْﺖ ﻟﺪﻳﻚ أيﱡ‬ ‫ٍ‬ ‫ٌ‬ ‫ﻗﻀﻴﺔ ﺣﻘﻴﻘﻴﺔ ﺗﻤﺎﻣً ﺎ‪ ،‬وأﻧﻬﺎ ﺣﺎﻟﻴٍّﺎ ﻣﺸﻜﻠﺔ ﻛﺒرية ﺟﺪٍّا‪.‬‬ ‫ﻣﺎ ﻣﺪى ﺳﻮء ﻣﺸﻜﻠﺔ اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ اﻟﻘﴪﻳﺔ؟ وإﱃ أيﱢ ﻣﺪًى َ‬ ‫ْ‬ ‫اﻟﻮﺿﻊُ؟‬ ‫ﺗﻔﺎﻗ َﻢ‬ ‫اﺳﺘﻄﻼع‬ ‫ﻳﺴﺘﻨﺪ ﻣﻘﻴﺎس اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة اﻟﺬي ﺗﺴﻤﻊ ﺑﻪ ﻋﺎد ًة ﰲ اﻷﺧﺒﺎر إﱃ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻳُﺴﺄَل ﻓﻴﻪ اﻟﺒﺎﻟﻐﻮن ﻋﻤﱠ ﺎ إذا ﻛﺎﻧﻮا ﻳﻌﻤﻠﻮن أو ﺟﺎدﱢﻳﻦ ﰲ اﻟﺒﺤﺚ ﻋﻦ ﻋﻤﻞ؛ ﻓﺎﻟﺒﺎﺣﺜني ﻋﻦ‬ ‫ﻋﻤﻞ وﻟﻜﻨﻬﻢ ﻻ ﻳﺸﻐﻠﻮن وﻇﺎﺋﻒ ﻫﻢ ﻣَ ﻦ ﻳُﻌﺘَ َﱪون ﻋﺎﻃﻠني ﻋﻦ اﻟﻌﻤﻞ‪ .‬وﰲ دﻳﺴﻤﱪ ‪،٢٠١١‬‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑ َﻠ َﻎ ﻋﺪ ُد اﻟﻌﺎﻃﻠني ﻋﻦ اﻟﻌﻤﻞ ﻣﻦ ﻫﺬا املﻨﻄﻠﻖ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ ‪ ١٣‬ﻣﻠﻴﻮن أﻣﺮﻳﻜﻲ‪ ،‬ﺑﻌﺪ أن ﻛﺎن‬ ‫‪ ٦٫٨‬ﻣﻼﻳني ﻋﺎم ‪.٢٠٠٧‬‬ ‫‪34‬‬


‫ﻣﺎ ﻣﺪى ﺳﻮء اﻟﻮﺿﻊ؟‬

‫ﻏري أﻧﻚ إذا أﻋﻤ ْﻠ َﺖ ﻓِ ْﻜ َﺮ َك ﰲ ﻫﺬه اﻟﻘﻀﻴﺔ‪ ،‬ﻓﺴﺘﺠﺪ أن ﻫﺬا اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ اﻟﺜﺎﺑﺖ ﻟﻠﺒﻄﺎﻟﺔ‬ ‫ﻳُﻐﻔﻞ ﺟﺰءًا ﻛﺒريًا ﻣﻦ اﻟﺠﻮاﻧﺐ املﺆملﺔ ﻟﻠﻘﻀﻴﺔ؛ ﻓﻤﺎذا ﻋﻤﱠ ﻦ ﻳﺮﻏﺒﻮن ﰲ اﻟﻌﻤﻞ‪ ،‬ﻟﻜﻨﻬﻢ ﻏري‬ ‫ﻋﻤﻞ ﻳﺴﻌﻮن ﰲ ﻃﻠﺒﻬﺎ‪ ،‬وإﻣﺎ ﻷن ﻃﻮل‬ ‫ﺟﺎدﱢﻳﻦ ﰲ اﻟﺒﺤﺚ ﻋﻨﻪ؛ إﻣﺎ ﺑﺴﺒﺐ ﻋﺪم وﺟﻮد ُﻓ َﺮص ٍ‬ ‫اﻟﺒﺤﺚ دون ﺟﺪوى ﻗﺪ ﺛﺒﱠ َ‬ ‫ﻂ ﻫِ ﻤَ ﻤَ ﻬﻢ؟ وﻣﺎذا ﻋﻦ أوﻟﺌﻚ اﻟﺬﻳﻦ ﻳﺮﻏﺒﻮن ﰲ اﻟﻌﻤﻞ ﺑﺪوا ٍم ِ‬ ‫ﻛﺎﻣ ٍﻞ‪،‬‬ ‫ﻟﻜﻨﻬﻢ ﻟﻢ ﻳﺠﺪوا ﺳﻮى وﻇﺎﺋﻒ ﺑﺪوا ٍم‬ ‫ﺟﺰﺋﻲ؟ ﻳﺤﺎول املﻜﺘﺐ اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﻹﺣﺼﺎءات اﻟﻌﻤﻞ‬ ‫ﱟ‬ ‫ﻣﻘﻴﺎس أﺷﻤﻞ ﻋﻦ اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ ﻣﻌﺮوف ﺑﺎﺳﻢ »ﻳﻮ ‪ ،«٦‬وﻳﺸري‬ ‫ُﺪرج ﻫﺆﻻء اﻟﺘﻌﺴﺎء ﺿﻤﻦ‬ ‫ٍ‬ ‫أن ﻳ ِ‬ ‫َ‬ ‫إﱃ أن ﻫﺬا املﻘﻴﺎس اﻷﺷﻤﻞ ﻛﺸ َ‬ ‫ﻒ وﺟﻮد ﻧﺤﻮ ‪ ٢٤‬ﻣﻠﻴﻮن أﻣﺮﻳﻜﻲ ِ‬ ‫ﻋﺎﻃﻞ ﻋﻦ اﻟﻌﻤﻞ — ﻣﺎ‬ ‫ﻳﺴﺎوي ﻧﺤﻮ ‪ ١٥‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﻣﻦ اﻟﻘﻮة اﻟﻌﺎﻣﻠﺔ — أي ﻗﺮاﺑﺔ ﺿﻌﻒ ﻋﺪد اﻟﻌﺎﻃﻠني ﻋﻦ اﻟﻌﻤﻞ‬ ‫ﻗﺒﻞ اﻷزﻣﺔ‪.‬‬ ‫ﻟﻜﻦ ﺣﺘﻰ ﻫﺬا املﻘﻴﺎس َ‬ ‫أﺧﻔ َﻖ ﰲ اﻟﺘﻌﺒري ﻋﻦ ﺷﺪة املﺤﻨﺔ؛ ﻓﻔﻲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‬ ‫اﻟﺤﺪﻳﺜﺔ‪ ،‬ﺗﻀ ﱡﻢ ﻣﻌﻈ ُﻢ اﻷ ُ َﴎ زوﺟني ِ‬ ‫ﻋﺎﻣ َﻠ ْني؛ وﻫﺬه اﻷ ُ َﴎ ﺗﻌﺎﻧﻲ ﻋﲆ اﻟﺼﻌﻴﺪﻳﻦ املﺎدي‬ ‫َ‬ ‫ً‬ ‫ﺗﻐﻄﻴﺔ‬ ‫ﻋﺎﻃﻼ ﻋﻦ اﻟﻌﻤﻞ‪ .‬وﺛﻤﺔ ﻋﻤﱠ ﺎل ﻛﺎﻧﻮا ﻳﺤﺎوﻟﻮن‬ ‫واﻟﻨﻔﴘ إذا أﺻﺒَﺢَ أﺣ ُﺪ اﻟﺰوﺟني‬ ‫ٍ‬ ‫وﻇﻴﻔﺔ ﺛﺎﻧﻴ ٍﺔ‪ ،‬واﻵن ﻻ ﻳﻤﻠﻜﻮن ﺳﻮى وﻇﻴﻔﺔ واﺣﺪة ﻏري ﻛﺎﻓﻴﺔ‪،‬‬ ‫ﻧﻔﻘﺎت ﻣﻌﻴﺸﺘﻬﻢ ﺑﺎﻟﻌﻤﻞ ﰲ‬ ‫أو ﻛﺎﻧﻮا ِ‬ ‫أﺟﺮ اﻟﻮﻗﺖ اﻹﺿﺎﰲ اﻟﺬي ﻟﻢ ﻳَﻌُ ْﺪ ﻣﺘﺎﺣً ﺎ‪ .‬ﺛﻤﺔ ﻣﺸﺘﻐﻠﻮن ﺑﺎﻷﻋﻤﺎل‬ ‫ﻳﻌﺘﻤﺪون ﻋﲆ ِ‬ ‫اﻟﺤﺮة ﺷﻬﺪوا ﺗﻘ ﱡﻠ ً‬ ‫ﺼﺎ ﰲ دﺧﻠﻬﻢ‪ ،‬وﻋﻤﱠ ﺎ ٌل ﻣَ ﻬَ ﺮة اﻋﺘﺎدوا اﻟﺤﺼﻮ َل ﻋﲆ وﻇﺎﺋﻒ ﺟﻴﺪة‪ ،‬ﻟﻜﻨﻬﻢ‬ ‫أﻋﻤﺎل ﻻ ﺗﻮ ﱢ‬ ‫ﻇﻒ أﻳٍّﺎ ﻣﻦ ﻣﻬﺎراﺗﻬﻢ؛ واﻟﻘﺎﺋﻤﺔ ﺗﻄﻮل‪.‬‬ ‫اﺿﻄﺮوا اﻵن ﻟﻘﺒﻮل‬ ‫ٍ‬ ‫املﺤﺎﴏﻳﻦ ﰲ ﻫﺬا اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻟﻬﻮاﻣﺶ‬ ‫رﺳﻤﻲ ﻟﻌﺪد اﻷﻣﺮﻳﻜﻴني‬ ‫ﻻ ﻳﻮﺟﺪ ﺗﻘﺪﻳ ٌﺮ‬ ‫ﱞ‬ ‫َ ِ‬ ‫ُ‬ ‫ﻣﻨﻈﻤﺔ‬ ‫رأي أﺟ َﺮﺗْﻪ‬ ‫املﺤﻴﻄﺔ ﺑﺎﻟﺒﻄﺎﻟﺔ اﻟﺮﺳﻤﻴﺔ‪ ،‬إﻻ أﻧﻪ ﰲ ﻳﻮﻧﻴﻮ ‪ ،٢٠١١‬أﻇﻬَ َﺮ اﺳﺘﻄﻼ ُع ٍ‬ ‫اﻻﻗﱰاع »دﻳﻤﻮﻛﺮاﳼ ﻛﻮر« ﺑني اﻟﻨﺎﺧﺒني املﺮﺟﱠ ﺤني — ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﻳﺮﺟﱠ ﺢ أﻧﻬﺎ أﻓﻀﻞ ً‬ ‫ﺣﺎﻻ‬ ‫ﻣﻦ اﻟﺴﻜﺎن ﻛﻜ ﱟﻞ — أن َ‬ ‫ﴎﻫﻢ‪،‬‬ ‫ﺛﻠﺚ اﻷﻣﺮﻳﻜﻴني ﺗﻌ ﱠﺮﺿﻮا‪ ،‬إﻣﺎ ﻫﻢ أﻧﻔﺴﻬﻢ وإﻣﺎ أﺣﺪ أﻓﺮاد أ ُ َ ِ‬ ‫ﺷﺨﺼﺎ َ‬ ‫إﱃ ﻓﻘﺪان وﻇﻴﻔﺔ‪ ،‬وأن ﺛﻠﺜًﺎ َ‬ ‫ﻓﻘ َﺪ وﻇﻴﻔﺘﻪ‪ .‬ﻋﻼو ًة ﻋﲆ ذﻟﻚ‪ ،‬ﺗﻌ ﱠﺮ َ‬ ‫ً‬ ‫ض ﻣﺎ‬ ‫آﺧﺮ ﻳﻌﺮف‬ ‫ﻳﻘﺮب ﻣﻦ ‪ ٤٠‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﻣﻦ اﻷ ُ َﴎ إﱃ ﺧﻔﺾ ﺳﺎﻋﺎت اﻟﻌﻤﻞ أو اﻷﺟﻮر أو املﺰاﻳﺎ اﻟﻮﻇﻴﻔﻴﺔ‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫ُ‬ ‫واﺳﻌﺔ اﻻﻧﺘﺸﺎر‪ .‬ﻟﻜﻦ ﻟﻢ ِ‬ ‫اﻟﻘﺼﺔ ﻋﻨﺪ ﻫﺬا اﻟﺤﺪ؛ إذ ﴐﺑﺖ اﻷﴐا ُر‬ ‫ﺗﻨﺘﻪ‬ ‫إذَ ْن‪ ،‬ﻓﺎملﻌﺎﻧﺎة‬ ‫ً‬ ‫ﻋﻤﻴﻘﺎ ﰲ ﺣﻴﺎة ﻣﻼﻳني اﻟﺒﴩ‪.‬‬ ‫اﻟﻨﺎﺟﻤﺔ ﻋﻦ اﻻﻗﺘﺼﺎد املﺘﺪﻫﻮر ﺑﺠﺬورﻫﺎ‬ ‫ﺣﻴﺎة ﺧﺮﺑﺔ‬ ‫داﺋﻤً ﺎ ﻣﺎ ﻳﻜﻮن ﺛﻤﺔ ﺑﻄﺎﻟﺔ ﰲ اﻗﺘﺼﺎد ﱠ‬ ‫ودﻳﻨﺎﻣﻴﻜﻲ ﻣﺜﻞ اﻗﺘﺼﺎد اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‬ ‫ﻣﻌﻘ ٍﺪ‬ ‫ﱟ‬ ‫ُ‬ ‫ﺑﻌﺾ اﻟﴩﻛﺎت‪ ،‬وﻳﺘﺴﺒﺐ ﻓﺸﻠﻬﺎ ﰲ اﺧﺘﻔﺎء ﺑﻌﺾ‬ ‫اﻟﺤﺪﻳﺜﺔ؛ ﻓﻤﻊ ﻛﻞ ﻳﻮم ﻳﻤ ﱡﺮ ﺗﻔﺸﻞ‬ ‫‪35‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫اﻟﻮﻇﺎﺋﻒ‪ ،‬ﰲ ﺣني ﺗﻨﻤﻮ ﴍﻛﺎت أﺧﺮى‪ ،‬وﺗﺤﺘﺎج إﱃ املﺰﻳﺪ ﻣﻦ املﻮﻇﻔني‪ .‬ﻗﺪ ﻳﺴﺘﻘﻴﻞ اﻟﻌﻤﱠ ﺎل‬ ‫ﱢ‬ ‫أو ﻳ َ‬ ‫وﻳﻌني أرﺑﺎبُ ﻋﻤﻠﻬﻢ ﺑﺪﻻءَ ﻟﻬﻢ‪ .‬وﰲ ﻋﺎم‬ ‫ُﻔﺼﻠﻮن ﻣﻦ ﻋﻤﻠﻬﻢ ﻷﺳﺒﺎب ﺧﺎﺻﺔ ﺑﻬﻢ‪،‬‬ ‫‪ ،٢٠٠٧‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻛﺎﻧﺖ ﺳﻮق اﻟﻌﻤﻞ ﰲ وﺿﻊ ﺟﻴﺪ ﺟﺪٍّا‪ ،‬اﺳﺘﻘﺎ َل أﻛﺜﺮ ﻣﻦ ‪ ٢٠‬ﻣﻠﻴﻮن ﻋﺎﻣﻞ‬ ‫ﻣﻦ ﻋﻤﻠﻪ أو ُﻓ ِﺼﻞ ﻣﻨﻪ‪ ،‬ﰲ ﺣني ُو ﱢ‬ ‫ﻇﻒ ﻋﺪد أﻛﱪ ﻣﻦ ذﻟﻚ‪.‬‬ ‫ً‬ ‫ﻣﻮاﺗﻴﺔ؛‬ ‫ﻛﻞ ﻫﺬه اﻟﺤﺮﻛﺔ ﺗﻌﻨﻲ أن ﻗﺪ ًرا ﻣﻦ اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ ﻳﺒﻘﻰ‪ ،‬ﺣﺘﻰ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻜﻮن اﻟﻈﺮوف‬ ‫ﻷﻧﻪ ﻏﺎﻟﺒًﺎ ﻣﺎ ﻳﺴﺘﻐﺮق اﻟﻌﻤﱠ ﺎل املﺴﺘﻘﺒﻠﻴﻮن وﻗﺘًﺎ ﰲ اﻟﺒﺤﺚ ﻋﻦ وﻇﻴﻔﺔ ﺟﺪﻳﺪة‪ ،‬أو ﻗﺒﻮل‬ ‫ﻋﺮض وﻇﻴﻔﺔ ﺟﺪﻳﺪة‪ .‬وﻛﻤﺎ رأﻳﻨﺎ‪ ،‬ﻛﺎن ﺛﻤﺔ ﻣﺎ ﻳﻘﺮب ﻣﻦ ﺳﺒﻌﺔ ﻣﻼﻳني ﻋﺎﻣﻞ ﻋﺎﻃﻞ ﻋﻦ‬ ‫ري‪ .‬ﻛﻤﺎ ﻛﺎن‬ ‫اﻟﻌﻤﻞ ﰲ ﺧﺮﻳﻒ ‪ ،٢٠٠٧‬ﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ أن اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻛﺎن ﻣﺰدﻫ ًﺮا إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻛﺒ ٍ‬ ‫ﺛﻤﺔ املﻼﻳني ﻣﻦ اﻷﻣﺮﻳﻜﻴني اﻟﻌﺎﻃﻠني ﻋﻦ اﻟﻌﻤﻞ ﰲ ذروة ﻃﻔﺮة ﺗﺴﻌﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ‪،‬‬ ‫ﺷﺨﺺ ﺗُﺤﺪِث‬ ‫ﻋﻨﺪﻣﺎ اﻧﺘﴩت دﻋﺎﺑﺔ أن ﻛ ﱠﻞ ﻣَ ﻦ ﻳﺠﺘﺎز »اﺧﺘﺒﺎر املﺮآة« — ﻣﺎ ﻳﻌﻨﻲ أن أيﱠ‬ ‫ٍ‬ ‫ً‬ ‫ُ‬ ‫ﻋﻤﻞ‪.‬‬ ‫أﻧﻔﺎﺳﻪ ﺑﺨﺎ ًرا ﻋﲆ املﺮآة‪،‬‬ ‫ﻛﻨﺎﻳﺔ ﻋﻦ ﻛﻮﻧﻪ ﺣﻴٍّﺎ — ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﺤﺼﻞ ﻋﲆ ٍ‬ ‫ُ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ﻣﺆﻗﺘﺔ؛ ﻓﻔﻲ أوﻗﺎت اﻟﺮﺧﺎء‪،‬‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ‬ ‫اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ ﰲ اﻟﻐﺎﻟﺐ‬ ‫إﻻ أﻧﻪ ﰲ أوﻗﺎت اﻟﺮﺧﺎء ﺗﻜﻮن‬ ‫ﻳﻜﻮن ﺛﻤﺔ ِﺷﺒﻪ ُ‬ ‫ً‬ ‫وﻧﺘﻴﺠﺔ ﻟﺬﻟﻚ ﻳﻌﺜﺮ‬ ‫ﻋﻤﻞ وﻋﺪد ُﻓ َﺮص اﻟﻌﻤﻞ؛‬ ‫ﺗﻮاﻓ ٍﻖ ﺑني ﻋﺪد اﻟﺒﺎﺣﺜني ﻋﻦ ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ري‪ .‬ﻓﻤﻦ ﺑني ﻋﺪد اﻟﺴﺒﻌﺔ ﻣﻼﻳني‬ ‫أﻛﺜ ُﺮ اﻟﺒﺎﺣﺜني ﻋﻦ ﻋﻤﻞ ﻋﲆ‬ ‫وﻇﻴﻔﺔ ﺑﴪﻋﺔ إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻛﺒ ٍ‬ ‫أﻣﺮﻳﻜﻲ اﻟﻌﺎﻃﻠني ﻋﻦ اﻟﻌﻤﻞ ﻗﺒﻞ اﻷزﻣﺔ‪ ،‬ﻇ ﱠﻞ أﻗ ﱡﻞ ﻣﻦ ُ‬ ‫ً‬ ‫ﻋﺎﻃﻼ ملﺪة ﺗﺼﻞ إﱃ ﺳﺘﺔ‬ ‫اﻟﺨﻤﺲ‬ ‫ً‬ ‫ﻋﺎﻃﻼ ﻋﻦ اﻟﻌﻤﻞ ملﺪة ﻋﺎم أو أﻛﺜﺮ‪.‬‬ ‫أﺷﻬﺮ‪ ،‬وﻇ ﱠﻞ أﻗ ﱡﻞ ﻣﻦ اﻟﻌُ ْﴩ‬ ‫ﻋﻤﻞ ﻣﻘﺎ ِﺑﻞ‬ ‫ﱠَ‬ ‫وﺗﻐري ﻫﺬا اﻟﻮﺿ ُﻊ ﺗﻤﺎﻣً ﺎ ﻣﻨﺬ ﺣﺪوث اﻷزﻣﺔ‪ ،‬ﻓﺤﺎﻟﻴٍّﺎ ﺛﻤﺔ أرﺑﻌﺔ ﺑﺎﺣﺜني ﻋﻦ ٍ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ﺑﺎﻟﻐﺔ ﰲ اﻟﺤﺼﻮل‬ ‫ﺻﻌﻮﺑﺔ‬ ‫ﻛ ﱢﻞ ﻓﺮﺻﺔ ﻋﻤﻞ؛ ﻣﻤﺎ ﻳﻌﻨﻲ أن اﻟﻌﺎﻣﻞ اﻟﺬﻳﻦ ﻳﻔﻘﺪ وﻇﻴﻔﺘﻪ ﻳﺠﺪ‬ ‫ﻋﲆ وﻇﻴﻔﺔ أﺧﺮى‪ .‬وﺛﻤﺔ ﺳﺘﺔ ﻣﻼﻳني أﻣﺮﻳﻜﻲ — أيْ ﻣﺎ ﻳﻘﺮب ﻣﻦ ﺧﻤﺴﺔ أﻣﺜﺎل اﻟﻌﺪد ﻋﺎم‬ ‫‪ — ٢٠٠٧‬ﻋﺎﻃﻠﻮن ﻋﻦ اﻟﻌﻤﻞ ﻣﻨﺬ ﺳﺘﺔ أﺷﻬﺮ أو أﻛﺜﺮ‪ ،‬ﻓﻴﻤﺎ ﻇ ﱠﻞ أرﺑﻌﺔ ﻣﻼﻳني ﻋﺎﻃﻠني ﻋﻦ‬ ‫اﻟﻌﻤﻞ ملﺪ ٍة ﺗﺰﻳﺪ ﻋﻦ ﻋﺎم‪ ،‬ﺑﻌﺪ أن ﻛﺎن اﻟﻌﺪد ‪ ٧٠٠‬أﻟﻒ ﺷﺨﺺ ﻓﻘﻂ ﻗﺒﻞ اﻷزﻣﺔ‪.‬‬ ‫وﻫﺬه ﺗﺠﺮﺑﺔ ﺗﻜﺎد ﺗﻜﻮن ﺟﺪﻳﺪ ًة ﻣﻦ ﻧﻮﻋﻬﺎ ﺗﻤﺎﻣً ﺎ ﻋﲆ اﻷﻣﺮﻳﻜﻴني‪ ،‬وأﻧﺎ أﻗﻮل »ﺗﻜﺎد«‬ ‫ﻣﺘﻔﺸ ً‬ ‫ﱢ‬ ‫ﻴﺔ ﺑﻼ ﺷﻚ ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة أﺛﻨﺎء اﻟﻜﺴﺎد اﻟﻜﺒري‪،‬‬ ‫ﻷن اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ اﻟﻄﻮﻳﻠﺔ اﻷﺟﻞ ﻛﺎﻧ َ ْﺖ‬ ‫إﻻ أﻧﻬﺎ ﻟﻢ ﺗﺘﻜ ﱠﺮ ْر ﻣﻨﺬ ذﻟﻚ اﻟﺤني؛ ﻓﻤﻨﺬ ﺛﻼﺛﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ‪ ،‬ﻟﻢ ﻳﺠﺪ ﻫﺬا اﻟﻌﺪد‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﺤﺎﴏﻳﻦ ﰲ ِ‬ ‫َ‬ ‫داﺋﻤﺔ‪.‬‬ ‫ﺑﻄﺎﻟﺔ‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ‬ ‫اﻟﻜﺒري ﻣﻦ اﻷﻣﺮﻳﻜﻴني أﻧﻔﺴﻬﻢ ِﺷﺒﻪ‬ ‫ُ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﻄﻮﻳﻠﺔ اﻷﺟﻞ ﺟﺮﺣً ﺎ ﻏﺎﺋ ًﺮا ﰲ ﻣﻌﻨﻮﻳﺎت اﻟﻌﺎﻣﻠني ﰲ أي ﻣﻜﺎن‪ ،‬وﰲ‬ ‫اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ‬ ‫ﺗﺨ ﱢﻠﻒ‬ ‫دوﻟﺔ ﻣﺘﻘﺪ ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﱢﻣﺔ‬ ‫اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة — ﺣﻴﺚ ﺷﺒﻜﺔ اﻷﻣﺎن اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻲ أﺿﻌﻒ ﻣﻦ ﻣﺜﻴﻼﺗﻬﺎ ﰲ أيﱢ‬ ‫ﺑﺴﻬﻮﻟﺔ إﱃ ﻛﺎﺑﻮس؛ ﻓﻐﺎﻟﺒًﺎ ﻣﺎ ﻳﻌﻨﻲ ْ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻓﻘ ُﺪ اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ‬ ‫أﺧﺮى — ﻳﻤﻜﻦ ﻟﻠﺒﻄﺎﻟﺔ أن ﺗﺘﺤﻮﱠل‬ ‫‪36‬‬


‫ﻣﺎ ﻣﺪى ﺳﻮء اﻟﻮﺿﻊ؟‬

‫ﺧﺴﺎر َة اﻟﺘﺄﻣني اﻟﺼﺤﻲ‪ .‬وﺗُ َ‬ ‫ﺴﺘﻨﻔﺪ إﻋﺎﻧﺎت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ‪ ،‬اﻟﺘﻲ ﻻ ﺗﺘﺠﺎوز ﻋﺎد ًة ﻧﺤﻮ ﺛﻠﺚ اﻟﺪﺧﻞ‬ ‫ٌ‬ ‫ٌ‬ ‫ﻃﻔﻴﻒ ﰲ ﻣﻌﺪﻻت‬ ‫اﻧﺨﻔﺎض‬ ‫املﻔﻘﻮد ﰲ ﻛﻞ اﻷﺣﻮال‪ .‬وﻋﲆ ﻣﺪار ‪ ،٢٠١١-٢٠١٠‬ﺣﺪث‬ ‫اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ اﻟﺮﺳﻤﻴﺔ‪ ،‬إﻻ أن ﻋﺪد اﻷﻣﺮﻳﻜﻴني اﻟﻌﺎﻃﻠني ﻋﻦ اﻟﻌﻤﻞ اﻟﺬﻳﻦ ﻻ ﱠ‬ ‫َ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﻄﺎﻟﺔ‬ ‫إﻋﺎﻧﺔ‬ ‫ﻳﺘﻠﻘﻮن‬ ‫ﻒ‪ .‬وﻣﻊ اﺳﺘﻤﺮار اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ‪ ،‬ﺗﺘﺪﻫﻮر اﻷوﺿﺎ ُع املﺎﻟﻴﺔ ﻟﻸ ُ َﴎ؛ إذ ﺗُﺴﺘَﻨ َﺰف ﻣﺪ َ‬ ‫ﻗﺪ ﺗﻀﺎﻋَ َ‬ ‫ﱠﺧﺮاﺗُﻬﺎ‪،‬‬ ‫وﺗﻌﺠﺰ ﻋﻦ دﻓﻊ اﻟﻔﻮاﺗري‪ ،‬وﺗﻔﻘﺪ ﺑﻴﻮﺗﻬﺎ‪.‬‬ ‫ﺑﻮﺿﻮح‬ ‫وﻫﺬا ﻟﻴﺲ ﻛﻞ ﳾء؛ ﻓﻌﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ أن أﺳﺒﺎب اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ اﻟﻄﻮﻳﻠﺔ اﻷﺟﻞ ﺗﻜﻤﻦ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫وﻓﺸﻞ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت — وﻫﻲ أﻣﻮر ﺧﺎرﺟﺔ ﻋﻦ ﺳﻴﻄﺮة‬ ‫ﻇﺮوف ذات ﺻﻠﺔ ﺑﺎﻻﻗﺘﺼﺎدِ اﻟﻜﲇ‬ ‫ﰲ‬ ‫ِ‬ ‫أي ﺷﺨﺺ — ﻓﺈن ﻫﺬا ﻻ ﻳﻘﻲ اﻟﻀﺤﺎﻳﺎ ﻣﻦ اﻟﻮ ْ‬ ‫َﺻﻢ؛ ﻓﻬﻞ ﻳﺆدﱢي ﻗﻀﺎءُ وﻗﺖ ﻃﻮﻳﻞ دون‬ ‫ﻋﻤﻞ إﱃ ﺗﺂ ُﻛ ِﻞ ﻣﻬﺎرات اﻟﻌﻤﻞ ٍّ‬ ‫ﺣﻘﺎ‪ ،‬وﻳﺠﻌﻞ ﻣﻨﻚ ﺧﻴﺎ ًرا ﻏري ِ‬ ‫ﻣﻨﺎﺳﺐ ﻟﻠﺘﻮﻇﻴﻒ؟ وﻫﻞ ﺗﺸري‬ ‫ُ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ﻃﻮﻳﻠﺔ إﱃ أﻧﻚ َ‬ ‫َ‬ ‫ﻛﻨﺖ ِ‬ ‫ﻓﺎﺷ ًﻼ ﰲ اﻷﺳﺎس؟ رﺑﻤﺎ ﻻ‬ ‫ﻋﺎﻃﻼ ﻋﻦ اﻟﻌﻤﻞ ﻓﱰ ًة‬ ‫ﻇﻠﻠﺖ‬ ‫ﺣﻘﻴﻘﺔ ﻛﻮﻧ َﻚ‬ ‫ﻳﻜﻮن ﻫﺬا ﺻﺤﻴﺤً ﺎ‪ ،‬وﻟﻜﻦ اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ أرﺑﺎب اﻟﻌﻤﻞ »ﻳﻌﺘﻘﺪون« أﻧﻬﺎ اﻟﺤﻘﻴﻘﺔ‪ ،‬وﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﱃ‬ ‫َ‬ ‫ﻓﻘﺪت وﻇﻴﻔﺘﻚ ﰲ ﻇ ﱢﻞ ﻫﺬا اﻻﻗﺘﺼﺎد‪ ،‬ﻓﺴﻴﻜﻮن‬ ‫اﻟﻌﺎﻣﻞ ﻗﺪ ﻳﻜﻮن ﻫﺬا ﻫﻮ ﻛﻞ ﻣﺎ ﻳﻬﻢ؛ ﻓﺈذا‬ ‫ً‬ ‫َ‬ ‫ﻋﺎﻃﻼ ﻋﻦ اﻟﻌﻤﻞ ﻟﻔﱰة ﻃﻮﻳﻠﺔ‪،‬‬ ‫ﻇﻠﻠﺖ‬ ‫ﻣﻦ اﻟﺼﻌﺐ ﺟﺪٍّا اﻟﻌﺜﻮ ُر ﻋﲆ وﻇﻴﻔﺔ أﺧﺮى‪ ،‬وإذا‬ ‫ﻓﺴﻮف ﺗُﻌﺘَ َﱪ ﻣﻤﱠ ْﻦ ﻳﺘﻌﺬﱠر ﺗﻮﻇﻴﻔﻬﻢ‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫ﺟﻤﻴﻊ ﻣﺎ ﺳﺒﻖ اﻟﴬ َر اﻟﻼﺣﻖ ﺑﺎﻟﺤﻴﺎة اﻟﺨﺎﺻﺔ ﻟﻸﻣﺮﻳﻜﻴني؛ ﺳﺘﺪرﻛﻮن ﻣﺎ‬ ‫وأﺿﻴﻒ إﱃ‬ ‫ِ‬ ‫ﺷﺨﺼﺎ َ‬ ‫ً‬ ‫ﺑﱤ اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ اﻟﻄﻮﻳﻠﺔ اﻷﺟﻞ؛ ﻓﺤﺘﻰ إن ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻳﻤ ﱡﺮ‬ ‫أﻋﻨﻴﻪ إذا ﻛﻨﺘﻢ ﺗﻌﺮﻓﻮن‬ ‫وﻗ َﻊ ﰲ ِ‬ ‫َ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﻀﺎﺋﻘﺔ ﻣﺎﻟﻴ ٍﺔ‪ ،‬ﻓﺈن اﻟﺼﻔﻌﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺼﻴﺐ ﻛﺮاﻣﺘﻪ واﺣﱰاﻣﻪ ِﻟﺬاﺗﻪ ﻳﻤﻜﻦ أن ﺗﺪﻣﱢ َﺮه‪ ،‬وﺑﻄﺒﻴﻌﺔ‬ ‫اﻟﺤﺎل ﺗﺰداد اﻷﻣﻮر ﺳﻮءًا إذا ﻛﺎن ﺛﻤﺔ ﺿﺎﺋﻘﺔ ﻣﺎﻟﻴﺔ ً‬ ‫أﻳﻀﺎ‪ .‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺤﺪﱠث ﺑﻦ ﺑﺮﻧﺎﻧﻜﻲ ﻋﻦ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻧﺘﻴﺠﺔ ﻣﻔﺎدُﻫﺎ أن اﻟﺴﻌﺎدة ﺗﻌﺘﻤﺪ ﺑﻘﻮ ٍة ﻋﲆ ﺷﻌﻮر املﺮء ﺑﺄﻧﻪ‬ ‫»أﺑﺤﺎث اﻟﺴﻌﺎدة«‪ ،‬أ ﱠﻛ َﺪ ﻋﲆ‬ ‫ﻳﻤﻠﻚ زﻣﺎم أﻣﺮه‪ .‬ﻓ ﱢﻜﺮوا ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺤﺪث ﻟﺬﻟﻚ اﻟﺸﻌﻮر ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺮﻳﺪ أن ﺗﻌﻤﻞ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﺗﻤﴤ‬ ‫ﺷﻬﻮ ٌر ﻋﺪﻳﺪة دون أن ﺗﺴﺘﻄﻴﻊ اﻟﻌﺜﻮ َر ﻋﲆ وﻇﻴﻔﺔ‪ ،‬أو ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺘﻬﺎوى اﻟﺤﻴﺎ ُة اﻟﺘﻲ ﺑَﻨَﻴْﺘَﻬﺎ‬ ‫ﻷن ﻧﻘﻮدك ﺗﻨﻔﺪ؛ ﻓﻼ ﻋﺠﺐ أن ﺗﺸري اﻟﺪﻻﺋﻞ إﱃ أن اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ اﻟﻄﻮﻳﻠﺔ اﻷﺟﻞ ﺗﻔﴤ إﱃ اﻟﻘﻠﻖ‬ ‫واﻻﻛﺘﺌﺎب اﻟﻨﻔﴘ‪.‬‬ ‫ً‬ ‫وﻇﻴﻔﺔ ﺣﺘﻰ اﻵن؛ ﻷﻧﻬﻢ ﻳﺪﺧﻠﻮن‬ ‫ﰲ اﻟﻮﻗﺖ ﻧﻔﺴﻪ‪ ،‬ﻫﻨﺎك ﻣﺤﻨﺔ أوﻟﺌﻚ اﻟﺬﻳﻦ ﻟﻢ ﻳﺸﻐﻠﻮا‬ ‫ﻋﺎ َﻟ َﻢ اﻟﻌﻤﻞ ﻷول ﻣﺮة‪ٍّ .‬‬ ‫ﺣﻘﺎ‪ ،‬ﻳﺎ ﻟﻪ ﻣﻦ وﻗﺖ ﻋﺼﻴﺐ ﻟﻠﺸﺒﺎب!‬ ‫ﻓﻤﻌﺪل اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ ﺑني اﻟﻌﻤﺎﻟﺔ اﻟﺸﺎﺑﺔ — ﻣﺜﻠﻬﺎ ﻣﺜﻞ اﻟﴩاﺋﺢ اﻟﺪﻳﻤﻮﻏﺮاﻓﻴﺔ ﻛﻠﻬﺎ ﺗﻘﺮﻳﺒًﺎ‬ ‫اﻧﺤﴪ ً‬ ‫— ﺗﻀﺎﻋَ َ‬ ‫ْ‬ ‫وﻟﻜﻦ ﺣﻴﺚ إن اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ ﺑني اﻟﺸﺒﺎب‬ ‫ﻗﻠﻴﻼ‪،‬‬ ‫ﻒ ﺗﻘﺮﻳﺒًﺎ ﰲ أﻋﻘﺎب اﻷزﻣﺔ‪ ،‬ﺛﻢ‬ ‫َ َ‬ ‫‪37‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫أﻋﲆ ﻣﻦ ﻧﻈريﺗﻬﺎ ﺑني اﻷﻛﱪ ﺳﻨٍّﺎ ﺣﺘﻰ ﰲ أوﻗﺎت اﻟﺮﺧﺎء‪ ،‬ﻓﻘﺪ اﻧﻌ َﻜ َﺲ ذﻟﻚ ﻋﲆ زﻳﺎد ٍة أﻛﱪَ‬ ‫ً‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ إﱃ اﻟﻘﻮى اﻟﻌﺎﻣﻠﺔ‪.‬‬ ‫ري ﰲ ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ‬ ‫ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫واﻟﻌﻤﱠ ﺎل اﻟﺸﺒﺎب اﻟﺬﻳﻦ ﱠ‬ ‫ﺗﻮﻗ َﻊ املﺮءُ أن ﻳﻜﻮﻧﻮا اﻷﻗﺪ َر ﻋﲆ اﻟﺼﻤﻮد ﰲ وﺟﻪ اﻷزﻣﺔ اﻷﺧرية‬ ‫— ِﻟ َﻜﻮﻧﻬﻢ ﺣﺪﻳﺜِﻲ اﻟﺘﺨ ﱡﺮج ﻣﻦ اﻟﺠﺎﻣﻌﺎت‪ ،‬وﻳُﻔﱰَض أﻧﻬﻢ ﻳﻤﺘﻠﻜﻮن ﻣﻦ املﻌﺮﻓﺔ واملﻬﺎرات‬ ‫اﻟﺘﻲ ﻳﺘﻄ ﱠﻠﺒُﻬﺎ اﻻﻗﺘﺼﺎ ُد اﻟﺤﺪﻳﺚ ﻣﺎ ﻻ ﻳﻤﻠﻜﻪ ﻏريﻫﻢ — ﻟﻢ ﻳﻜﻮﻧﻮا ﺑﻤﻌﺰل ﻋﻦ آﺛﺎرﻫﺎ ﺑﺄي‬ ‫ﺟﺰﺋﻲ‬ ‫ﺑﻊ اﻟﺨﺮﻳﺠني اﻟﺠﺪد إﻣﺎ ﻋﺎﻃﻠﻮن ﻋﻦ اﻟﻌﻤﻞ وإﻣﺎ ﻳﻌﻤﻠﻮن ﺑﺪوا ٍم‬ ‫ﱟ‬ ‫ﺣﺎل؛ ﻓﻘﺮاﺑﺔ ُر ِ‬ ‫َ‬ ‫ٌ‬ ‫وﻇﺎﺋﻒ ﺑﺪوا ٍم‬ ‫اﻧﺨﻔﺎض ﻣﻠﺤﻮظ ﰲ اﻷﺟﻮر ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﱃ ﻣَ ﻦ ﻳﺸﻐﻠﻮن‬ ‫ﻓﻘﻂ‪ ،‬ﻛﻤﺎ ﺣﺪث‬ ‫ﻛﺎﻣﻞ؛ وذﻟﻚ ﻋﲆ اﻷرﺟﺢ ﻷن ﻛﺜريﻳﻦ ﻣﻨﻬﻢ اﺿﻄﺮوا إﱃ ﻗﺒﻮل وﻇﺎﺋﻒ ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ اﻷﺟﺮ ﻻ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺗﻮ ﱢ‬ ‫ﻇﻒ ﻣﺴﺘﻮاﻫﻢ اﻟﺘﻌﻠﻴﻤﻲ‪.‬‬ ‫ﺛﻤﺔ ﳾء َ‬ ‫آﺧﺮ؛ أ َ َﻻ وﻫﻮ اﻟﺰﻳﺎدة اﻟﺤﺎدة ﰲ ﻋﺪد اﻷﻣﺮﻳﻜﻴني اﻟﺬﻳﻦ ﺗﱰاوح أﻋﻤﺎ ُرﻫﻢ ﺑني‬ ‫أرﺑﻌﺔ وﻋﴩﻳﻦ ﻋﺎﻣً ﺎ وأرﺑﻌﺔ وﺛﻼﺛني ﻋﺎﻣً ﺎ ﻣﻤﱠ ﻦ ﻳﻌﻴﺸﻮن ﻣﻊ ذوﻳﻬﻢ؛ وﻻ ﱢ‬ ‫ﻳﻌﱪ ذﻟﻚ ﻋﻦ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﻔﺎﺟﺌﺔ ﰲ ﺗﻔﺎﻧِﻲ اﻷﺑﻨﺎء‪ ،‬ﺑﻞ ﺑﺎﻷﺣﺮى ﱢ‬ ‫اﻧﺨﻔﺎض ﺟﺬريﱟ ﰲ ُﻓ َﺮص اﻟﻌﻴﺶ‬ ‫ﻳﻌﱪ ﻋﻦ‬ ‫ﺻﺤﻮ ٍة‬ ‫ٍ‬ ‫ﰲ ﻏري َﻛﻨَﻒ ذوﻳﻬﻢ‪.‬‬ ‫ﻫﺬا اﻟﻮﺿﻊ ﻣُﺤ ِﺒﻂ ﺟﺪٍّا ﻟﻠﺸﺒﺎب؛ ﻓﻤﻦ املﻔﱰض أن ﻳَﻤْ ﻀﻮا ﻗﺪﻣً ﺎ ﰲ ﺣﻴﺎﺗﻬﻢ‪ ،‬وﻟﻜﻦ‬ ‫ً‬ ‫ﺑﺪﻻ ﻣﻦ ذﻟﻚ وَﺟﺪوا أﻧﻔﺴﻬﻢ ﰲ وﺿﻊ اﻻﻧﺘﻈﺎر‪ ،‬وﻳﻤﻜﻦ ﺗﻔﻬﱡ ﻢ ﻗﻠﻖ اﻟﻜﺜريﻳﻦ ﻣﻨﻬﻢ ﻋﲆ‬ ‫ﻣﺴﺘﻘﺒﻠﻬﻢ؛ ﻓﻤﺎ ﻣﺪى اﻟﺘﺄﺛري اﻟﺬي ﺳﺘﺨ ﱢﻠﻔﻪ ﻣﺸﻜﻼﺗﻬﻢ اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ ﻋﲆ ﺣﻴﺎﺗﻬﻢ ﰲ املﺴﺘﻘﺒﻞ؟‬ ‫َ‬ ‫ﻳﺘﻌﺎﻓﻮا ﺗﻤﺎﻣً ﺎ ﻣﻦ ﺳﻮء اﻟﺤﻆ اﻟﺬي أﺻﺎﺑﻬﻢ ﺣني ﺗﺨ ﱠﺮﺟﻮا ﰲ ﻇ ﱢﻞ ﻫﺬا‬ ‫ﻣﺘﻰ ﻳﻤﻜﻨﻬﻢ أن‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﺸﺪﻳﺪ اﻻﺿﻄﺮاب؟‬ ‫ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ ﻟﻦ ﻳﺤﺪث ﻫﺬا أﺑﺪًا؛ ﻓﻘﺪ ﻋﻘﺪ ْ‬ ‫َت ﻟﻴﺰا ﻛﺎن — اﻟﺨﺒرية اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﺑﻜﻠﻴﺔ‬ ‫اﻹدارة ﰲ ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻳﻴﻞ — ﻣﻘﺎ َر ً‬ ‫ﻧﺔ ﺑني املﺴﺎر املِ ﻬَ ﻨﻲ ﻟﺨﺮﻳﺠﻲ اﻟﺠﺎﻣﻌﺎت اﻟﺬﻳﻦ ﺣﺼﻠﻮا‬ ‫ٍ‬ ‫ﺳﻨﻮات ﺷﻬﺪ َِت ارﺗﻔﺎﻋً ﺎ ﰲ ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ‪ ،‬وﺑني اﻟﺨﺮﻳﺠني ﰲ أوﻗﺎت‬ ‫ﻋﲆ ﺷﻬﺎداﺗﻬﻢ ﰲ‬ ‫ري‪ ،‬ﻟﻴﺲ ﻓﻘﻂ ﰲ اﻟﺴﻨﻮات اﻟﻘﻠﻴﻠﺔ‬ ‫اﻻزدﻫﺎر؛ وﻛﺎن أداءُ ﺧﺮﻳﺠﻲ اﻷوﻗﺎت اﻟﻌﺼﻴﺒﺔ أﺳﻮأ َ ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫اﻟﺘﻲ ﺗ َﻠ ِﺖ اﻟﺘﺨ ﱡﺮجَ ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻃﻮال ﺣﻴﺎﺗﻬﻢ اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ‪ .‬وﻗﺪ ﻛﺎﻧﺖ ﺗﻠﻚ اﻟﻔﱰات اﻟﺰﻣﻨﻴﺔ املﺎﺿﻴﺔ‬ ‫ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ ﻗﺼري ًة ﻧﺴﺒﻴٍّﺎ ﻣﻘﺎ َر ً‬ ‫ِ‬ ‫ﻧﺔ ﺑﻤﺎ ﻧﺸﻬﺪه اﻵن؛ ﻣﺎ ﻳﺪل ﻋﲆ أن‬ ‫اﻟﺘﻲ ﺷﻬﺪ َِت ارﺗﻔﺎ َع‬ ‫ري ﻫﺬه‬ ‫اﻟﴬ َر اﻟﺬي ﺳﻴﻠﺤﻖ ﺑﺤﻴﺎة اﻟﺸﺒﺎب اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﻋﲆ املﺪى اﻟﻄﻮﻳﻞ ﺳﻴﻜﻮن أﻛﱪَ ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫املﺮة‪.‬‬

‫‪38‬‬


‫ﻣﺎ ﻣﺪى ﺳﻮء اﻟﻮﺿﻊ؟‬

‫اﻟﻨﻘﻮد‬ ‫اﻟﻨﻘﻮد؟ ﻫﻞ أﺗﻰ أﺣ ٌﺪ ﻋﲆ ذِ ْﻛﺮ اﻟﻨﻘﻮد؟ أﻧﺎ ﺷﺨﺼﻴٍّﺎ ﻟﻢ أذﻛﺮﻫﺎ ﺣﺘﻰ اﻵن‪ ،‬ﻋﲆ اﻷﻗﻞ ﻟﻴﺲ‬ ‫ً‬ ‫ُ‬ ‫ﻓﻌﻠﺖ ذﻟﻚ ﻋﻦ ﻋﻤﺪٍ؛ ﻓﻌﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ أن اﻟﻜﺎرﺛﺔ اﻟﺘﻲ ﻧﻤ ﱡﺮ ﺑﻬﺎ ﺗﺘﻌ ﱠﻠ ُﻖ إﱃ‬ ‫ﴏاﺣﺔ‪ ،‬وﻗﺪ‬ ‫ري ﺑﺎﻷﺳﻮاق واﻟﻨﻘﻮد — واﻟﻔﺸﻞ ﰲ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﲆ اﻟﻨﻘﻮد وإﻧﻔﺎﻗﻬﺎ — ﻓﺈن ﻣﺎ ﻳﺼﻞ‬ ‫ﺣ ﱟﺪ ﻛﺒ ٍ‬ ‫ﻛﺎرﺛﻲ ﻫﻮ اﻟﺒُﻌْ ﺪ اﻹﻧﺴﺎﻧﻲ‪ ،‬وﻟﻴﺲ اﻟﻨﻘﻮد اﻟﻀﺎﺋﻌﺔ‪.‬‬ ‫ﺑﺎملﺴﺄﻟﺔ إﱃ ﺣ ﱟﺪ‬ ‫ﱟ‬ ‫وﺑﻤﺎ أﻧﻨﺎ ﺗﻄ ﱠﺮﻗﻨﺎ إﱃ ﻫﺬا اﻷﻣﺮ‪ ،‬ﻓﺄو ﱡد أن أﺷري إﱃ أﻧﻨﺎ ﻧﺘﺤﺪﱠث ﻋﻦ اﻟﻜﺜري ﻣﻦ اﻟﻨﻘﻮد‬ ‫اﻟﻀﺎﺋﻌﺔ‪.‬‬ ‫أﻛﺜﺮ املﻘﺎﻳﻴﺲ املﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﺷﻴﻮﻋً ﺎ ﻟﺘﺘﺒﱡﻊ املﺴﺘﻮى اﻟﻌﺎم ﻟﻸداء اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﻫﻮ اﻟﻨﺎﺗﺞ‬ ‫املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ اﻟﺤﻘﻴﻘﻲ‪ ،‬وﻫﻮ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻹﺟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﺴﻠﻊ واﻟﺨﺪﻣﺎت املﻨﺘﺠﺔ ﰲ اﻗﺘﺼﺎدٍ ﻣﺎ‪،‬‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨ ِﻢ ﰲ اﻻﻋﺘﺒﺎر‪ .‬وﻳﻤﻜﻦ ﺗﻌﺮﻳﻔﻪ ﻋﲆ وﺟﻪ اﻟﺘﻘﺮﻳﺐ ﺑﺄﻧﻪ ﻛﻤﻴﺔ اﻷﺷﻴﺎء )واﻟﺘﻲ‬ ‫ﻣﻊ أﺧﺬ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﺨﺪﻣﺎت ﺑﻄﺒﻴﻌﺔ اﻟﺤﺎل( اﻟﺘﻲ ﻳُﻨﺘﺠﻬﺎ اﻻﻗﺘﺼﺎ ُد ﰲ ﻓﱰة زﻣﻨﻴﺔ ﻣﺤﺪﱠدة‪ .‬وﺣﻴﺚ إن‬ ‫ﺗﺸﻤﻞ‬ ‫اﻟﺪﺧﻞ ﻳﺄﺗﻲ ِﻣﻦ ﺑَﻴﻊ اﻷﺷﻴﺎء‪ ،‬ﻳﻄ َﻠﻖ ﻋﻠﻴﻪ ً‬ ‫َ‬ ‫املﻜﺘﺴﺐ‪ ،‬اﻟﺬي ﻳﺤﺪﱢد ﺣﺠ َﻢ‬ ‫أﻳﻀﺎ إﺟﻤﺎﱄ اﻟﺪﺧﻞ‬ ‫اﻟﻜﻌﻜﺔ ا ُمل ﱠ‬ ‫ﻘﺴﻤﺔ ﺑني اﻷﺟﻮر واﻷرﺑﺎح واﻟﴬاﺋﺐ‪.‬‬ ‫ﻗﺒﻞ اﻷزﻣﺔ‪ ،‬ﻛﺎن ﻣﻌﺪل ﻧﻤﻮ اﻟﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ اﻟﺤﻘﻴﻘﻲ ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﻳﱰاوح‬ ‫ﻣﺎ ﺑني ‪ ٢‬و‪ ٢٫٥‬ﺑﺎملﺎﺋﺔ ﺳﻨﻮﻳٍّﺎ ﰲ املﺘﻮﺳﻂ؛ وذﻟﻚ ﻷن اﻟﻘﺪرة اﻹﻧﺘﺎﺟﻴﺔ ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد ﻛﺎﻧ َ ْﺖ ﺗﻨﻤﻮ‬ ‫ﻣﻊ ﻣﺮور اﻟﺰﻣﻦ؛ ﻓﻔﻲ ﻛﻞ ﻋﺎم ﻛﺎن ﺛﻤﺔ املﺰﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﺎل املﺴﺘﻌِ ﺪﱢﻳﻦ ﻟﻠﻌﻤﻞ‪ ،‬واملﺰﻳﺪ ﻣﻦ‬ ‫اﻵﻻت واملﻨﺸﺂت اﻟﺘﻲ ﻳﺴﺘﺨﺪﻣﻬﺎ ﻫﺆﻻء اﻟﻌﻤﱠ ﺎل‪ ،‬واملﺰﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ املﺘﻄﻮرة املﺘﺎﺣﺔ‬ ‫ﻟﻼﺳﺘﺨﺪام‪ .‬ﻛﺎﻧﺖ ﺛﻤﺔ اﻧﺘﻜﺎﺳﺎت ﻋَ َﺮﺿﻴﺔ — ﻓﱰات رﻛﻮد — ﻳﻨﻜﻤﺶ ﺧﻼﻟﻬﺎ اﻻﻗﺘﺼﺎ ُد‬ ‫ً‬ ‫ﻋﻮﺿﺎ ﻋﻦ أن ﻳﻨﻤﻮ؛ ﰲ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺘﺎﱄ ﺳﺄﺗﻨﺎول ﺳﺒﺐ ﺣﺪوث ذﻟﻚ وﻛﻴﻔﻴﺘﻪ‪ ،‬ﻏري‬ ‫ﻟﻔﱰة وﺟﻴﺰة‬ ‫ً‬ ‫دﻓﻘﺎت ﻣﻦ اﻟﻨﻤﻮ ﺳﺎﻋﺪ ْ‬ ‫ٌ‬ ‫َت‬ ‫وﻃﻔﻴﻔﺔ‪ ،‬وﺗﻠﺘﻬﺎ‬ ‫أن ﻫﺬه اﻻﻧﺘﻜﺎﺳﺎت ﻛﺎﻧﺖ — ﻋﺎد ًة — ﻗﺼري ًة‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎ َد ﻋﲆ ﺗﻌﻮﻳﺾ ﻣﺎ ﻓﻘﺪه ﻣﻦ ﻣﻜﺎﺳﺐ‪.‬‬ ‫ٍ‬ ‫اﻧﺘﻜﺎﺳﺔ ﻣ ﱠﺮ ﺑﻬﺎ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﻣﻨﺬ اﻟﻜﺴﺎد‬ ‫ﺣﺘﻰ ﻫﺬه اﻷزﻣﺔ اﻷﺧرية‪ ،‬ﻛﺎﻧﺖ أﺳﻮأ‬ ‫اﻟﻜﺒري ﻫﻲ »اﻟﺮﻛﻮد املﺰدوج« ﻓﻴﻤﺎ ﺑني ﻋﺎﻣَ ْﻲ ‪ ١٩٧٩‬و‪ ،١٩٨٢‬اﻟﺬي ﺗَﻤﺜ ﱠ َﻞ ﰲ دورﺗني‬ ‫ﺗﻮﺳ َ‬ ‫ﻣﺘﻼﺣﻘﺘني ﻣﻦ اﻟﺮﻛﻮد‪ ،‬واﻷﺟﺪر أن ﻳُﻨ َ‬ ‫ﻈﺮ إﻟﻴﻬﻤﺎ ﻋﲆ أﻧﻬﻤﺎ دور ُة رﻛﻮ ٍد واﺣﺪة ﱠ‬ ‫ﻄﻬﺎ‬ ‫ﺑﻌﺾ اﻟﺘﺬﺑﺬب‪ .‬ﰲ أﺷﺪ ﻣﺮاﺣﻞ ﻫﺬا اﻟﺮﻛﻮد — ﰲ أواﺧﺮ ﻋﺎم ‪ — ١٩٨٢‬اﻧﺨﻔﺾ اﻟﻨﺎﺗﺞ‬ ‫املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ اﻟﺤﻘﻴﻘﻲ ﺑﻨﺴﺒﺔ ‪ ٢‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﻋﻦ اﻟﺬروة اﻟﺘﻲ َ‬ ‫وﺻ َﻞ إﻟﻴﻬﺎ ﰲ ﻓﱰة اﻻزدﻫﺎر‬ ‫اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‪ ،‬إﻻ أن اﻻﻗﺘﺼﺎد اﺳﱰ ﱠد ﻋﺎﻓﻴﺘﻪ ﺑﻘﻮةٍ‪ ،‬ووﺻﻞ ﻣﻌﺪل اﻟﻨﻤﻮ إﱃ ‪ ٧‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﻋﲆ ﻣﺪار‬ ‫‪39‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫اﻟﻌﺎﻣني اﻟﺘﺎﻟﻴني — ﻓﻴﻤﺎ أُﻃﻠِﻖ ﻋﻠﻴﻪ »ﻃﻠﻮع اﻟﻨﻬﺎر ﻋﲆ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة« — ﺛﻢ ﻋﺎد إﱃ‬ ‫ﻣﺴﺎره اﻟﻄﺒﻴﻌﻲ‪.‬‬ ‫ﻛﺎن اﻟﺮﻛﻮد اﻟﻜﺒري — وﻫﻮ اﻟﺘﺪﻫﻮر اﻟﺬي أﺻﺎب اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻓﻴﻤﺎ ﺑني ﻧﻬﺎﻳﺎت ﻋﺎم‬ ‫‪ ٢٠٠٧‬وﻣﻨﺘﺼﻒ ﻋﺎم ‪ ،٢٠٠٩‬ﻋﻨﺪﻣﺎ اﺳﺘﻘ ﱠﺮ اﻻﻗﺘﺼﺎد — أﻛﺜ َﺮ ﺷﺪ ًة وﺣ ﱠﺪ ًة؛ إذ ﺗﺮاﺟَ َﻊ‬ ‫اﻟﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ اﻟﺤﻘﻴﻘﻲ ﺑﻨﺴﺒﺔ ‪ ٥‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﻋﲆ ﻣﺪى ﺛﻤﺎﻧﻴﺔ ﻋﴩ ﺷﻬ ًﺮا‪ ،‬إﻻ أن اﻷﻫﻢ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺗﻌﺎف ﻗﻮيﱞ ‪ ،‬ﺑﻞ إن ﻣﻌﺪل اﻟﻨﻤﻮ ﻛﺎن أﻗ ﱠﻞ ﻣﻦ اﻟﻄﺒﻴﻌﻲ ﻣﻨﺬ اﻧﺘﻬﺎء‬ ‫ﻣﻦ ذﻟﻚ ﻫﻮ أﻧﻪ ﻟﻢ ﻳﺤﺪث‬ ‫ري ﻣﻤﺎ ﻳﻨﺒﻐﻲ‪.‬‬ ‫اﻟﺮﻛﻮد رﺳﻤﻴٍّﺎ‪ ،‬وﺗﻮ ﱠﻟ َﺪ ﻋﻦ ذﻟﻚ ﻧﺎﺗِﺞٌ اﻗﺘﺼﺎديﱞ أﻗ ﱡﻞ ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫ﻳُﺼﺪِر ﻣﻜﺘﺐُ املﻴﺰاﻧﻴﺔ ﰲ اﻟﻜﻮﻧﺠﺮس ﺗﻘﺪﻳ ًﺮا ﻟﻠﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ اﻟﺤﻘﻴﻘﻲ‬ ‫»املﺤﺘﻤَ ﻞ«‪ ،‬ﻳُﺴﺘﺨﺪَم ﻋﲆ ﻧﻄﺎق واﺳﻊ‪ ،‬وﻳُﻌ ﱠﺮف ﺑﺄﻧﻪ ﻣﻘﻴﺎس »اﻟﻨﺎﺗﺞ املﺴﺘﺪام‪ ،‬اﻟﺬي ﻻ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ وﻻ ﺗﻨﺘﻘﺺ ﻣﻨﻬﺎ‪ «.‬ﻳﻤﻜﻦ ﺗﺼﻮﻳﺮ‬ ‫ﺗﻀﻴﻒ ﻛﺜﺎﻓﺔ اﺳﺘﺨﺪام املﻮارد ﻓﻴﻪ إﱃ ﺿﻐﻮط‬ ‫اﻷﻣﺮ ﺑﺄﻧﻪ ﻣﺎ ﻗﺪ ﻳﺤﺪث إذا ﻋﻤﻞ املﺤﺮك اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﺑﻜﺎﻣﻞ ﻃﺎﻗﺘﻪ دون إﻧﻬﺎكٍ ؛ وﻫﻮ ﺗﻘﻴﻴﻢ‬ ‫إن ﺗﺘﺒﻌْ َﺖ ْ‬ ‫ملﺎ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ وﻳﻨﺒﻐﻲ ﻟﻨﺎ ﺗﺤﻘﻴﻘﻪ‪ ،‬وﻫﻮ ﺑﺎﻟﺘﻘﺮﻳﺐ ﻣﺎ ﺳﺘﺼﻞ إﻟﻴﻪ ْ‬ ‫وﺿ َﻊ اﻗﺘﺼﺎدِ‬ ‫ﱠ‬ ‫وﺗﻮﻗﻌْ َﺖ ﻣﺎ ﻛﺎن ﺳﻴﻜﻮن ﻋﻠﻴﻪ اﻹﻧﺘﺎج اﻵن ﻟﻮ ﻛﺎن اﻟﻨﻤ ﱡﻮ‬ ‫اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﻋﺎم ‪،٢٠٠٧‬‬ ‫اﺳﺘﻤ ﱠﺮ ﻋﲆ ﻣﻌﺪﻟﻪ املﺘﻮﺳﻂ ﻋﲆ املﺪى اﻟﻄﻮﻳﻞ‪.‬‬ ‫ﻳﺮى ﺑﻌﺾ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني أن ﻫﺬا اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻟﺘﻘﺪﻳﺮات ﻣﻀ ﱢﻠﻞ‪ ،‬وأن ﻗﺪرﺗﻨﺎ اﻹﻧﺘﺎﺟﻴﺔ‬ ‫ﱠ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ﻗﺎﺻﻤﺔ‪ ،‬وﺳﻮف أﴍح ﰲ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ أﺳﺒﺎبَ اﺧﺘﻼﰲ ﻣﻊ ﻫﺬا اﻟﺮأي‪ .‬أﻣﺎ‬ ‫ﴐﺑﺔ‬ ‫ﺗﻠﻘ ْﺖ‬ ‫اﻵن‪ ،‬ﻓﺪﻋُ ﻮﻧﺎ ﻧﺄﺧﺬ اﻟﺘﻘﺪﻳﺮات اﻟﺼﺎدرة ﻣﻦ ﻣﻜﺘﺐ املﻴﺰاﻧﻴﺔ ﰲ اﻟﻜﻮﻧﺠﺮس ﻋﲆ ﻋِ ﱠﻼﺗﻬﺎ؛‬ ‫ﺗﻘﴤ ﻫﺬه اﻟﺘﻘﺪﻳﺮات ﺑﺄﻧﻪ أﺛﻨﺎء ﻛﺘﺎﺑﺘﻲ ﻫﺬه اﻟﺴﻄﻮر‪ ،‬ﻳﻌﻤﻞ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﺑﺄﻗﻞ ﻣﻦ‬ ‫إﻣﻜﺎﻧﺎﺗﻪ ﺑﺤﻮاﱄ ‪ ٧‬ﰲ املﺎﺋﺔ‪ ،‬أو ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ أن ﻧﻘﻮل إن إﻧﺘﺎﺟﻨﺎ اﻟﺴﻨﻮي اﻟﺤﺎﱄ ﻳﻘ ﱡﻞ ﺣﻮاﱄ‬ ‫ﺗﺮﻳﻠﻴﻮن دوﻻر ﻋﻤﱠ ﺎ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ — وﻳﻨﺒﻐﻲ ﻟﻨﺎ — أن ﻧﻨﺘﺠﻪ‪.‬‬ ‫وﻫﺬه ﻫﻲ اﻟﻘﻴﻤﺔ »اﻟﺴﻨﻮﻳﺔ«‪ ،‬أﻣﺎ إذا ﺟﻤﻌﻨﺎ ﻣُﺠﻤَ َﻞ ﻣﺎ ﻓﻘﺪﻧﺎه ﻣﻨﺬ ﺑﺪاﻳﺔ اﻟﺮﻛﻮد‪،‬‬ ‫ﻓﺴﻨﺠﺪ أن اﻟﻘﻴﻤﺔ املﻔﻘﻮدة ﺗﺼﻞ إﱃ ﻧﺤﻮ ‪ ٣‬ﺗﺮﻳﻠﻴﻮﻧﺎت دوﻻر‪ .‬وﻧﻈ ًﺮا ﻻﺳﺘﻤﺮار ﺿﻌﻒ‬ ‫ﱠ‬ ‫املﺘﻮﻗﻊ أن ﻳﺰدا َد ﻫﺬا اﻟﺮﻗ ُﻢ ﻛﺜريًا‪ .‬وﺣﺎﻟﻴٍّﺎ ﺳﻨﻜﻮن ﻣﺤﻈﻮﻇني ﺟﺪٍّا إذا‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎد‪ ،‬ﻓﻤﻦ‬ ‫َ‬ ‫اﻹﻓﻼت ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﺮﻛﻮد ﺑﺨﺴﺎر ٍة ﺗﺮاﻛﻤﻴ ٍﺔ ﰲ اﻟﻨﺎﺗﺞ ﻗﺪرﻫﺎ ‪ ٥‬ﺗﺮﻳﻠﻴﻮﻧﺎت دوﻻر‬ ‫اﺳﺘﻄﻌﻨﺎ‬ ‫»ﻓﻘﻂ«‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫ﻓﻘﺎﻋﺔ‬ ‫وﻫﺬه ﻟﻴﺴﺖ ﺧﺴﺎﺋﺮ ﻋﲆ اﻟﻮرق ﻣﺜﻞ اﻟﺜﺮوة اﻟﺘﻲ ﺿﺎﻋَ ْﺖ ﻋﻨﺪﻣﺎ اﻧﻔﺠ َﺮ ْت‬ ‫ُ‬ ‫ً‬ ‫ﺣﻘﻴﻘﻴﺔ ﰲ املﻘﺎم اﻷول‪ .‬ﺑﻞ ﻧﺤﻦ‬ ‫ﻓﻘﺎﻋﺔ اﻹﺳﻜﺎن‪ ،‬اﻟﻠﺘﺎن ﻣﺜ ﱠ َﻠﺘَﺎ ﺛﺮو ًة ﻟﻢ ﺗﻜﻦ‬ ‫اﻹﻧﱰﻧﺖ أو‬ ‫ﻣﻨﺘﺠﺎت ﻗﻴ ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﱢﻤﺔ ﻛﺎن ﻣﻦ املﻤﻜﻦ — ﺑﻞ ﻣﻦ اﻟﻮاﺟﺐ — ﺗﺼﻨﻴﻌﻬﺎ وﻟﻢ ﺗُ َ‬ ‫ﺼﻨﱠﻊ‪،‬‬ ‫ﻧﺘﺤﺪﱠث ﻫﻨﺎ ﻋﻦ‬ ‫‪40‬‬


‫ﻣﺎ ﻣﺪى ﺳﻮء اﻟﻮﺿﻊ؟‬

‫وأرﺑﺎح ﻛﺎن ﻣﻦ املﻤﻜﻦ — ﺑﻞ ﻣﻦ اﻟﻮاﺟﺐ ً‬ ‫أﻳﻀﺎ — أن ﺗُ َ‬ ‫ﻜﺘﺴﺐ وﻟﻜﻨﻬﺎ‬ ‫أﺟﻮر‬ ‫ﻧﺘﺤﺪﱠث ﻋﻦ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﱠ‬ ‫ﺗﺘﺤﻘﻖ ﻗ ﱡ‬ ‫ﻂ‪ ،‬وﺗﻠﻚ ‪ ٥‬ﺗﺮﻳﻠﻴﻮﻧﺎت دوﻻر أو ‪ ٧‬ﺗﺮﻳﻠﻴﻮﻧﺎت دوﻻر أو رﺑﻤﺎ أﻛﺜﺮ ﻟﻦ ﻧﺴﺘﻌﻴﺪﻫﺎ‬ ‫ﻟﻢ‬ ‫أﺑﺪًا‪ .‬ﺳﻴﺘﻌﺎﰱ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﰲ ﻧﻬﺎﻳﺔ املﻄﺎف — أو أن ﻫﺬا ﻣﺎ أﺗﻤﻨﱠﺎه — وﻟﻜﻨﻪ ﻋﲆ أﺣﺴﻦ‬ ‫اﻟﻔﺮوض ﺳﻴﻌﻮد إﱃ ﻣﺴﺎره اﻟﻘﺪﻳﻢ‪ ،‬وﻟﻦ ﻳﻌﻮﱢض ﻛ ﱠﻞ اﻟﺴﻨﻮات اﻟﺘﻲ ﻗﻀﺎﻫﺎ ﻣﺘﺨ ﱢﻠ ًﻔﺎ ﻋﻦ‬ ‫ذﻟﻚ املﺴﺎر‪.‬‬ ‫وﻗﺪ ﺗﻌﻤﱠ ﺪ ُ‬ ‫ْت أن أﻗﻮل »ﻋﲆ أﺣﺴﻦ اﻟﻔﺮوض«؛ ﻷﻧﻪ ﺛﻤﺔ أﺳﺒﺎبٌ ﻗﻮﻳﺔ ﻟﻼﻋﺘﻘﺎد ﺑﺄن‬ ‫ِ‬ ‫ﺿﻌﻒ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﺳﻮف ﻳُﻠﺤِ ﻖ ﴐ ًرا ﻛﺒريًا ﺑﺈﻣﻜﺎﻧﺎﺗﻪ ﻋﲆ املﺪى اﻟﻄﻮﻳﻞ‪.‬‬ ‫ﻃﻮ َل ﻓﱰة‬ ‫ﻣﺴﺘﻘﺒﻞ ﺿﺎﺋﻊ‬ ‫وﺳﻂ ﻛ ﱢﻞ اﻷﻋﺬار اﻟﺘﻲ ﻧﺴﺘﻤﻊ إﻟﻴﻬﺎ ﻟﺘﱪﻳﺮ ﻋﺪم اﺗﺨﺎذ اﻹﺟﺮاءات اﻟﻼزﻣﺔ ﻟﻮﺿﻊ ﺣ ﱟﺪ ﻟﻬﺬا‬ ‫اﻟﻜﺴﺎد‪ ،‬ﺛﻤﺔ ﻣﻘﻮﻟﺔ ﻣﺘﻜ ﱢﺮرة ﻋﲆ ﻟﺴﺎن املﺪاﻓﻌني ﻋﻦ اﻟﺘﻘﺎﻋُ ﺲ‪ ،‬ﻣﻔﺎدﻫﺎ أﻧﻨﺎ ﰲ ﺣﺎﺟﺔ —‬ ‫ﻋﲆ ﺣ ﱢﺪ ﻗﻮﻟﻬﻢ — إﱃ اﻟﱰﻛﻴﺰ ﻋﲆ املﺪى اﻟﻄﻮﻳﻞ‪ ،‬ﻻ املﺪى اﻟﻘﺼري‪.‬‬ ‫وﻫﺬا ﻏري ﺻﺤﻴﺢ ﻋﲆ ﻋﺪة ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت‪ ،‬ﻛﻤﺎ ﺳﻨﺮى ً‬ ‫ﻻﺣﻘﺎ ﰲ ﻫﺬا اﻟﻜﺘﺎب؛ ﻓﻬﺬا اﻟﺰﻋﻢ‬ ‫ورﻓﺾ ﻟﺘﺤﻤﱡ ﻞ ﻣﺴﺌﻮﻟﻴ ِﺔ ﻓﻬْ ﻢ اﻟﻜﺴﺎد‬ ‫ﻳﻨﻄﻮي — ﰲ ﺟﻤﻠﺔ أﻣﻮر أﺧﺮى — ﻋﲆ ﺗﻨﺢﱟ ﻓﻜﺮيﱟ‬ ‫ٍ‬ ‫َ‬ ‫اﻷﺣﺪاث ﻏري اﻟﺴﺎرة ﻛﻠﻬﺎ ﺟﺎﻧﺒًﺎ وﻧﺘﺤﺪث‬ ‫ﻣﻐﺮ وﻳﺴريٌ أن ﻧﺰﻳﺢ ﻫﺬه‬ ‫اﻟﺤﺎﱄ؛ ﻓﺈﻧﻪ َﻷﻣ ٌﺮ ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﺎﺳﺘﺨﻔﺎف ﻋﻦ املﺪى اﻟﻄﻮﻳﻞ‪ ،‬إﻻ أن ذﻟﻚ ﻣﺴ َﻠ ُﻚ اﻟﻜﺴﺎﱃ واﻟﺠﺒﻨﺎء؛ ﻫﺬا ﻣﺎ ﻛﺎن ﺟﻮن‬ ‫ﻣﻴﻨﺎرد ﻛﻴﻨﺰ ﻳﻘﺼﺪه ﺗﺤﺪﻳﺪًا ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻛﺘﺐ أﺣﺪ أﺷﻬﺮ ﻣﻘﺎﻃﻌﻪ ً‬ ‫ﻗﺎﺋﻼ‪» :‬ﻫﺬا »املﺪى اﻟﻄﻮﻳﻞ«‬ ‫دﻟﻴ ٌﻞ ﻣﻀ ﱢﻠ ٌﻞ ﻟﻸﺣﺪاث اﻟﺠﺎرﻳﺔ؛ »ﻓﻌﲆ املﺪى اﻟﻄﻮﻳﻞ« ﺳﻨﻜﻮن ﺟﻤﻴﻌً ﺎ ﰲ ﻋﺪاد اﻷﻣﻮات‪،‬‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ﺳﻬﻠﺔ ﺟﺪﱠا — وﻻ ﻃﺎﺋ َﻞ ﻣﻨﻬﺎ ﻋﲆ‬ ‫ﻣﻬﻤﺔ‬ ‫وﺳﻴﻜﻮن اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﻮن ﻗﺪ أﺧﺬوا ﻋﲆ ﻋﺎﺗﻘﻬﻢ‬ ‫اﻹﻃﻼق — ْ‬ ‫إن ﻛﺎن ﻛ ﱡﻞ ﻣﺎ ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﺨﱪوﻧﺎ ﺑﻪ ﰲ املﻮاﺳﻢ اﻟﻌﺎﺻﻔﺔ‪ ،‬أﻧﻪ ﺑﻌﺪ ﻓﱰة ﻃﻮﻳﻠﺔ‬ ‫ُﴤ اﻟﻌﺎﺻﻔﺔ ﺳﻴﻌﻮد اﻟﺒﺤ ُﺮ ﻫﺎدﺋًﺎ ﻣﻦ ﺟﺪﻳﺪ‪«.‬‬ ‫ﻣﻦ ﻣ ِ ﱢ‬ ‫ُ‬ ‫ﺗﺠﺎﻫ َﻞ املﻌﺎﻧﺎة اﻟﻜﺒرية اﻟﺘﻲ ﻳُﻠﺤِ ﻘﻬﺎ‬ ‫إن اﻟﱰﻛﻴﺰ ﻋﲆ املﺪى اﻟﻄﻮﻳﻞ ﻓﺤﺴﺐ ﻳﻌﻨﻲ‬ ‫اﻟﻜﺴﺎ ُد اﻟﺤﺎﱄ ﺑﺎﻟﻨﺎس وﺣﻴﺎﺗﻬﻢ اﻟﺘﻲ ﻳﺪﻣﱢ ﺮﻫﺎ إﱃ ﻏري َرﺟﻌﺔ‪ ،‬ﺑﻴﻨﻤﺎ ﺗﻘﺮءون ﻫﺬه اﻟﺴﻄﻮ َر‪.‬‬ ‫وﺻ ُ‬ ‫وﻟﻜﻦ ﻫﺬا ﻟﻴﺲ ﻛﻞ ﳾء؛ ﻓﺎملﺸﻜﻼت اﻟﺘﻲ ﻧﻌﺎﻧﻴﻬﺎ ﻋﲆ املﺪى اﻟﻘﺼري — إذا ﺟﺎ َز ْ‬ ‫ﻒ‬ ‫رﻛﻮ ٍد ﰲ ﻋﺎﻣﻪ اﻟﺨﺎﻣﺲ ﺑﺄﻧﻪ »ﻗﺼري املﺪى« — ﺗﴬﱡ ً‬ ‫أﻳﻀﺎ ﺑﺈﻣﻜﺎﻧﺎﺗﻨﺎ ﻋﲆ املﺪى اﻟﻄﻮﻳﻞ‪،‬‬ ‫ﻣﻦ ﺧﻼل ﻗﻨﻮات ﻣﺘﻌﺪﱢدة‪.‬‬ ‫ﻟﻘﺪ ﺳﺒ َ​َﻖ أن ذﻛ ْﺮ ُت ﻗﻨﺎﺗني ﻣﻨﻬﺎ؛ اﻷوﱃ ﻫﻲ اﻟﺘﺄﺛري اﻟﻬﺪﱠام ﻟﻠﺒﻄﺎﻟﺔ اﻟﻄﻮﻳﻠﺔ اﻷﺟﻞ؛‬ ‫ً‬ ‫ﱡ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻃﻮﻳﻠﺔ ﻏري ﻗﺎﺑﻠني‬ ‫ﻓﱰات‬ ‫اﻟﻈﻦ ﺑﺄن اﻟﻌﻤﱠ ﺎل اﻟﺬﻳﻦ ﻇ ﱡﻠﻮا ﻋﺎﻃﻠني ﻋﻦ اﻟﻌﻤﻞ‬ ‫ﻓﺈذا ﻣﺎ ﺳﺎ َد‬ ‫‪41‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ﻟﻠﺘﻮﻇﻴﻒ‪ ،‬ﻓﻬﺬا ﺗﻘﻠﻴﺺ ﻟﻠﻘﻮى اﻟﻌﺎﻣﻠﺔ اﻟﻔﻌﻠﻴﺔ ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد ﻋﲆ املﺪى اﻟﻄﻮﻳﻞ‪ ،‬وﻣﻦ ﺛ َ ﱠﻢ‬ ‫َ‬ ‫ﻟﻘﺪرﺗﻬﺎ اﻹﻧﺘﺎﺟﻴﺔ‪ .‬وﻣﺤﻨﺔ ﺧﺮﻳﺠﻲ اﻟﺠﺎﻣﻌﺎت املﻀﻄﺮﻳﻦ إﱃ ﱢ‬ ‫وﻇﺎﺋﻒ ﻻ ﻳ ِ‬ ‫ُﻌﻤﻠﻮن ﻓﻴﻬﺎ‬ ‫ﺗﻮﱄ‬ ‫َ‬ ‫ﻣﻬﺎراﺗِﻬﻢ ﻣﺸﺎ ِﺑ ٌ‬ ‫اﻧﺨﻔ َﺾ‬ ‫ﻬﺔ ﻟﻠﻤﺸﻜﻠﺔ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ؛ ﻓﻤﻊ ﻣﺮور اﻟﻮﻗﺖ‪ ،‬ﻗﺪ ﻳﺠﺪون أﻧﻔﺴﻬﻢ وﻗﺪ‬ ‫ﺗﻘﻴﻴﻤُﻬﻢ — ﻋﲆ اﻷﻗﻞ ﰲ ﻧﻈﺮ أرﺑﺎب اﻟﻌﻤﻞ املﺤﺘﻤﻠني — ﻟﻴﺼﺒﺤﻮا ﰲ ﻣﻨﺰﻟﺔ اﻟﻌﻤﺎﻟﺔ ﻏري‬ ‫املﺎﻫﺮة؛ وﻫﻮ ﻣﺎ ﻳﻌﻨﻲ أن ﺗﻌﻠﻴﻤﻬﻢ ﻗﺪ ذﻫﺐ ﺳﺪًى‪.‬‬ ‫اﻧﺨﻔﺎض ﻣﺴﺘﻮى‬ ‫وﺛﻤﺔ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺛﺎﻧﻴﺔ ﻳﻘﻮﱢض ﺑﻬﺎ اﻟﺮﻛﻮ ُد ﻣﺴﺘﻘﺒ َﻠﻨﺎ ﺗﺘﻤﺜﱠﻞ ﰲ‬ ‫ِ‬ ‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ؛ ﻓﺎﻟﴩﻛﺎت ﻟﻢ ﺗَﻌُ ْﺪ ﺗﻨﻔﻖ اﻟﻜﺜريَ ﻟﺘﻮﺳﻴﻊ ﻧﻄﺎق ﻗﺪراﺗﻬﺎ‪ ،‬ﺑﻞ إن‬ ‫َ‬ ‫اﻧﺨﻔﻀ ْﺖ ﻧﺤﻮ ‪ ٥‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﻣﻨﺬ ﺑﺪاﻳﺔ اﻟﺮﻛﻮد اﻟﻜﺒري؛ ﺣﻴﺚ ﻋﻤﺪ َِت‬ ‫اﻟﻘﺪرات اﻟﺘﺼﻨﻴﻌﻴﺔ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﴩﻛﺎت إﱃ اﺳﺘﻬﻼكِ ﻗﺪرﺗﻬﺎ اﻹﻧﺘﺎﺟﻴﺔ اﻟﻘﺪﻳﻤﺔ وﻟﻢ ﺗﺴﺘﺒﺪل ﺑﻬﺎ أﺧﺮى ﺟﺪﻳﺪة‪ .‬وﺛﻤﺔ‬ ‫اﻟﻜﺜري ﻣﻦ اﻷﺳﺎﻃري اﻟﺘﻲ ﺗﺤﻴﻂ ﺑﻤﻮﺿﻮع اﻧﺨﻔﺎض ﻣﺴﺘﻮى اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات؛ ﻓﻴﻘﻮﻟﻮن‪ :‬إﻧﻬﺎ‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ ﻋﺪم اﻟﻴﻘني! إﻧﻪ اﻟﺨﻮف ﻣﻦ اﻻﺷﱰاﻛﻴني ﰲ اﻟﺒﻴﺖ اﻷﺑﻴﺾ! وﻟﻜﻦ اﻟﺤﻘﻴﻘﺔ أﻧﻪ ﻟﻴﺲ ﰲ‬ ‫اﻷﻣﺮ ﻟﻐﺰ؛ ﻓﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻣﻨﺨﻔِ ﻀﺔ ﻷن اﻟﴩﻛﺎت ﻻ ﺗﺒﻴﻊ ﻣﺎ ﻳﻜﻔﻲ ﻻﺳﺘﻐﻼل اﻟﻘﺪرات اﻟﺘﻲ‬ ‫ﺗﻤﺘﻠﻜﻬﺎ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ‪.‬‬ ‫إن اﺳﱰَدﱠﻫﺎ —‬ ‫املﺸﻜﻠﺔ ﻫﻲ أﻧﻪ ﻋﻨﺪﻣﺎ‬ ‫ِ‬ ‫ﻳﺴﱰ ﱡد اﻻﻗﺘﺼﺎ ُد ﻋﺎﻓﻴﺘَﻪ ﰲ ﻧﻬﺎﻳﺔ املﻄﺎف — ﻫﺬا ِ‬ ‫ﻓﺴﻴﺼﻄﺪم ﺑﻤﺤﺪودﻳﺔ اﻟﻘﺪرات واﺧﺘﻨﺎﻗﺎت اﻹﻧﺘﺎج ﰲ ٍ‬ ‫ري ﻣﻤﺎ ﻛﺎن ﺳﻴﺤﺪث‬ ‫وﻗﺖ أﻗﺮبَ ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫ﻟﻮ ﻟﻢ ﻳُﻌْ ِﻂ اﻟﺮﻛﻮ ُد املﺴﺘﻤﺮ ﻟﻠﴩﻛﺎت اﻷﺳﺒﺎبَ اﻟﻜﺎﻓﻴﺔ ﻟﺜَﻨ ْ ِﻴﻬﺎ ﻋﻦ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ املﺴﺘﻘﺒﻞ‪.‬‬ ‫وأﺧريًا وﻟﻴﺲ آﺧِ ًﺮا‪ ،‬ﻓﺈن اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ )اﻟﺴﻴﺊ( ﻣﻊ اﻷزﻣﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻳَﺴﺘﺘﺒﻊ ﺗﺨﺮﻳﺐَ‬ ‫اﻟﱪاﻣﺞ اﻟﻌﺎﻣﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺨﺪم املﺴﺘﻘﺒﻞ‪.‬‬ ‫ﻓﺘﻌﻠﻴﻢ اﻟﺸﺒﺎب أﻣ ٌﺮ ذو أﻫﻤﻴﺔ ﺣﻴﻮﻳﺔ ﰲ اﻟﻘﺮن اﻟﺤﺎدي واﻟﻌﴩﻳﻦ‪ ،‬وﻫﺬا ﻣﺎ أﺟﻤَ َﻊ ﻋﻠﻴﻪ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺴﺎﺳﺔ واﻟﺨﱪاءُ‪ ،‬إﻻ أن اﻟﺮﻛﻮ َد املﺴﺘﻤﺮ — اﻟﻨﺎﺗﺞ ﻋﻦ ﺧ ْﻠ ِﻖ ٍ‬ ‫أزﻣﺔ ﻣﺎﻟﻴ ٍﺔ ﻟﺤﻜﻮﻣﺎت اﻟﻮﻻﻳﺎت‬ ‫واﻟﺤﻜﻮﻣﺎت املﺤﻠﻴﺔ — ﻗﺪ أدﱠى إﱃ اﻻﺳﺘﻐﻨﺎء ﻋﻦ ﺣﻮاﱄ ‪ ٣٠٠‬أﻟﻒ ﻣﻦ ﻣﻌ ﱢﻠﻤﻲ املﺪارس‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫ِ‬ ‫ﺣﻜﻮﻣﺎت اﻟﻮﻻﻳﺎت واﻟﺤﻜﻮﻣﺎت املﺤﻠﻴﺔ إﱃ ﺗﺄﺟﻴﻞ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‬ ‫اﻷزﻣﺔ املﺎﻟﻴﺔ ذاﺗُﻬﺎ‬ ‫وﻗﺪ دﻓﻌَ ِﺖ‬ ‫— أو إﻟﻐﺎﺋﻪ — ﰲ ﻣﺠﺎﻻت اﻟﺒﻨﻴﺔ اﻟﺘﺤﺘﻴﺔ ﻟﻠﻨﻘﻞ واملﻴﺎه؛ ﻣﺜﻞ‪ :‬ﱢ‬ ‫ﻧﻔﻖ ﺳﻜﻚ ﺣﺪﻳﺪﻳﺔ‬ ‫ﺷﻖ ِ‬ ‫ﺛﺎن أﺳﻔ َﻞ ﻧﻬﺮ ﻫﺪﺳﻮن — ﻛﻨﱠﺎ ﰲ أﻣَ ﱢﺲ اﻟﺤﺎﺟﺔ إﻟﻴﻪ — وﻣﺜﻞ ﻣﴩوﻋﺎت اﻟﺴﻜﻚ اﻟﺤﺪﻳﺪﻳﺔ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻟﻌﺎﻟﻴﺔ اﻟﴪﻋﺔ اﻟﺘﻲ أُﻟﻐِ ﻴَﺖ ﰲ وﻳﺴﻜﻮﻧﺴﻦ وأوﻫﺎﻳﻮ وﻓﻠﻮرﻳﺪا‪ ،‬وﻣﴩوﻋﺎت اﻟﺴﻜﻚ اﻟﺤﺪﻳﺪﻳﺔ‬ ‫اﻟﺨﻔﻴﻔﺔ اﻟﺘﻲ أُﻟﻐِ ﻴَﺖ ﰲ ﻋﺪدٍ ﻣﻦ املﺪن‪ ،‬وﻫﻜﺬا دواﻟﻴﻚ‪ .‬وﻗﺪ ﺷﻬﺪ َِت اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات اﻟﻌﺎﻣﺔ —‬ ‫ﱡ‬ ‫ً‬ ‫اﻧﺨﻔﺎﺿﺎ ﺣﺎدٍّا ﻣﻨﺬ ﺑﺪء اﻟﺮﻛﻮد؛ ﻫﺬا ﻳﻌﻨﻲ ﻣﺮة أﺧﺮى أﻧﻪ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ —‬ ‫ﺑﻌﺪ ﺗﻌﺪﻳﻠﻬﺎ ملﺮاﻋﺎة‬ ‫‪42‬‬


‫ﻣﺎ ﻣﺪى ﺳﻮء اﻟﻮﺿﻊ؟‬

‫َ‬ ‫ﺗﻌﺎﰱ — ﺳﻨﺼﻄﺪم ﺑﺎﺧﺘﻨﺎﻗﺎت ْ‬ ‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺘﻌﺎﰱ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﰲ ﻧﻬﺎﻳﺔ املﻄﺎف — ﻫﺬا ْ‬ ‫وﻧﻘ ٍﺺ‬ ‫إن‬ ‫وﻗﺖ أﻗﺮبَ ﻣﻤﱠ ﺎ ﱡ‬ ‫ﰲ املﻮارد ﰲ ٍ‬ ‫ﻧﻈﻦ‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫ﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ‬ ‫إﱃ أيﱢ ﻣﺪًى ﻳﻨﺒﻐﻲ أن ﺗﻘﻠﻘﻨﺎ ﺗﻠﻚ اﻟﺘﻀﺤﻴﺎت ﺑﺎملﺴﺘﻘﺒﻞ؟ ﻟﻘﺪ َد َرس‬ ‫ﺗﺒﻌﺎت اﻷزﻣﺎت املﺎﻟﻴﺔ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﰲ ﻋﺪدٍ ﻣﻦ اﻟﺒﻠﺪان‪ ،‬وﺟﺎء َْت ﻧﺘﺎﺋﺞُ ﻫﺬه اﻟﺪراﺳﺔ ﻣُﻘﻠ ً‬ ‫ِ‬ ‫ِﻘﺔ‬ ‫اﻟﺪوﱄ‬ ‫ُ‬ ‫َ‬ ‫ﺧﻠﺼ ْﺖ إﱃ أن ﻫﺬه اﻷزﻣﺎت ﻻ ﺗﺤﺪِث ﴐ ًرا ﺷﺪﻳﺪًا ﻋﲆ املﺪى اﻟﻘﺼري ﻓﺤﺴﺐ‪،‬‬ ‫ﺟﺪٍّا؛ ﻓﻘﺪ‬ ‫ً‬ ‫ُ‬ ‫وإﻧﻤﺎ ﻳﺒﺪو أﻧﻬﺎ ﺗُﺤﺪِث ﺧﺴﺎﺋ َﺮ ﻓﺎدﺣﺔ ﻋﲆ املﺪى اﻟﻄﻮﻳﻞ ً‬ ‫واﻟﺘﻮﻇﻴﻒ‬ ‫أﻳﻀﺎ؛ إذ ﻳﺴﻠﻚ اﻟﻨﻤ ﱡﻮ‬ ‫ﻣﺴﺎ ًرا أدﻧﻰ ﺑﺼﻔﺔ ﺷﺒﻪ داﺋﻤﺔ‪ .‬وﻫﻨﺎ ﺑﻴﺖ اﻟﻘﺼﻴﺪ؛ ﻓﺎﻷدﻟﺔ ﺗﺸري إﱃ أن اﺗﺨﺎذ إﺟﺮاءات‬ ‫ﻋﻤﻖ اﻟﺮﻛﻮد وﻣ ﱠﺪﺗِﻪ ﺑﻌﺪ وﻗﻮع ٍ‬ ‫أزﻣﺔ ﻣﺎﻟﻴ ٍﺔ‪ ،‬ﻳﻘ ﱢﻠﻞ ذﻟﻚ اﻟﴬ َر ﻋﲆ املﺪى‬ ‫ﻓﻌﱠ ﺎﻟﺔ ﻟﻠﺤ ﱢﺪ ﻣﻦ ِ‬ ‫اﻟﻄﻮﻳﻞ ً‬ ‫أﻳﻀﺎ؛ وﻫﻮ ﻣﺎ ﻳﻌﻨﻲ أﻧﻪ ﻋﲆ اﻟﻌﻜﺲ ﻣﻦ ذﻟﻚ‪ ،‬اﻟﻔﺸﻞ ﰲ اﺗﺨﺎذ ﻣﺜﻞ ﻫﺬه اﻹﺟﺮاءات‬ ‫— وﻫﻮ ﻣﺎ ﻳﺤﺪث اﻵن — ﻳﺤﺘﱢ ُﻢ ﻋﻠﻴﻨﺎ ً‬ ‫ﻣﺴﺘﻘﺒﻞ ﻣﻨﻘﻮص ﻣﻔﻌﻢ ﺑﺎملﺮارة‪.‬‬ ‫أﻳﻀﺎ ﺗﻘﺒﱡ َﻞ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﻌﺎﻧﺎة اﻟﺨﺎرج‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﻘﺘﴫًا ﻋﲆ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ؛ وذﻟﻚ ﻟﺴﺒﺒني‬ ‫ﺣﺘﻰ ﻫﺬه اﻟﻠﺤﻈﺔ ﻛﺎن ﺣﺪﻳﺜﻲ‬ ‫َ‬ ‫ﺑﺪﻳﻬﻴني؛ ً‬ ‫أوﻻ‪ :‬أﻧﻬﺎ ﺑﻼدي‪ ،‬وﻟﺬﻟﻚ ﻓﻤﻌﺎﻧﺎﺗﻬﺎ ﱡ‬ ‫ﺷﻐﺎف ﻗﻠﺒﻲ‪ ،‬وﺛﺎﻧﻴًﺎ‪ :‬أﻧﻬﺎ اﻟﺒﻠﺪ اﻟﺬي‬ ‫ﺗﻤﺲ‬ ‫أﻋﺮﻓﻪ ﱠ‬ ‫ﺣﻖ املﻌﺮﻓﺔ‪ .‬وﻟﻜﻦ ﻣﻌﺎﻧﺎة اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﻟﻴﺴﺖ ﻓﺮﻳﺪ ًة ﻣﻦ ﻧﻮﻋﻬﺎ ﺑﺄي ﺣﺎل ﻣﻦ‬ ‫اﻷﺣﻮال‪.‬‬ ‫ﻂ ﺑﺎﻟﻘﺪر ذاﺗﻪ؛ إذ ﻋﺎﻧ َ ْﺖ أوروﺑﺎ إﺟﻤﺎﻻً‬ ‫وﺟﻪ اﻟﺘﺤﺪﻳﺪ ﻣﺤ ِﺒ ٌ‬ ‫ﻓﺎﻟﻮﺿﻊ ﰲ أوروﺑﺎ ﻋﲆ ِ‬ ‫ﺗﺮاﺟُ ﻌً ﺎ ﰲ ُﻓ َﺮص اﻟﻌﻤﻞ‪ ،‬ﻟﻢ ﻳَﺒْﻠﻎ اﻟﺤ ﱠﺪ اﻟﺬي ﺗﺸﻬﺪه اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‪ ،‬إﻻ أﻧﻪ ﻣﺎ زا َل رﻫﻴﺒًﺎ‪.‬‬ ‫أﻣﺎ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ اﻟﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ‪ ،‬ﻓﻔﻲ اﻟﻮاﻗﻊ ﻛﺎن أداءُ أوروﺑﺎ أﺳﻮأ‪ .‬وﻋﻼوة ﻋﲆ ذﻟﻚ‪،‬‬ ‫ري ﺑني اﻟﺪول؛ ﻓﻌﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ أن أملﺎﻧﻴﺎ‬ ‫ﻓﺈن اﻟﺘﺠﺮﺑﺔ اﻷوروﺑﻴﺔ ﻏري ﻣﺘﻜﺎﻓِ ٍﺌﺔ إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻛﺒ ٍ‬ ‫ﻳﻤﺴ ْﺴﻬﺎ ﺳﻮءٌ ﻧﺴﺒﻴٍّﺎ )ﺣﺘﻰ اﻵن‪ ،‬وﻟﻜﻦ دﻋﻮﻧﺎ ﻧﺮى ﻣﺎ ﺳﻴﺤﺪث ً‬ ‫ﻟﻢ َ‬ ‫ﺗﻮاﺟ ُﻪ اﻟﺪو ُل‬ ‫ﻻﺣﻘﺎ(‪،‬‬ ‫ِ‬ ‫ﻛﺎرﺛﺔ ﱠ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﺤﻘﻘﺔ‪َ .‬و ْﻟﻨ ُﻜ ْﻦ أﻛﺜ َﺮ ﺗﺤﺪﻳﺪًا‪ ،‬ﻓﻨﻘﻮل إذا ﻛﺎن ﻫﺬا اﻟﻮﻗﺖ ﻋﺼﻴﺒًﺎ‬ ‫اﻟﻬﺎﻣﺸﻴﺔ ﰲ أوروﺑﺎ‬ ‫ﻟﻠﺸﺒﺎب ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة — ﺣﻴﺚ ﻳﺒﻠﻎ ﻣﻌﺪل اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ ‪ ١٧‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﺑني اﻟﺸﺒﺎب دون‬ ‫ﻛﺎﺑﻮﳼ ﰲ إﻳﻄﺎﻟﻴﺎ‪ ،‬ﺣﻴﺚ ﻳﺒﻠﻎ ﻣﻌﺪل اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ ﺑني اﻟﺸﺒﺎب‬ ‫اﻟﺨﺎﻣﺴﺔ واﻟﻌﴩﻳﻦ — ﻓﺎﻟﻮﺿﻊ‬ ‫ﱞ‬ ‫‪ ٢٨‬ﰲ املﺎﺋﺔ؛ وﰲ أﻳﺮﻟﻨﺪا‪ ،‬ﺣﻴﺚ ﺗﺒﻠﻎ اﻟﻨﺴﺒﺔ ‪ ٣٠‬ﰲ املﺎﺋﺔ؛ وﰲ إﺳﺒﺎﻧﻴﺎ‪ ،‬ﺣﻴﺚ ﺗﺒﻠﻎ اﻟﻨﺴﺒﺔ‬ ‫‪ ٤٣‬ﰲ املﺎﺋﺔ‪.‬‬ ‫ﱠ‬ ‫أﻣﺎ اﻷﺧﺒﺎر اﻟﺴﺎ ﱠرة ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺄوروﺑﺎ — ْ‬ ‫إن ﺟﺎ َز اﻟﺘﻌﺒري — ﻓﻬﻲ أﻧﻪ ﻧﻈ ًﺮا ﻷن‬ ‫ري ﻣﻦ ﻣﺜﻴﻠﺘﻬﺎ ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‪،‬‬ ‫ﺷﺒﻜﺎت اﻷﻣﺎن اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻲ ﰲ اﻟﺪول اﻷوروﺑﻴﺔ أﻗﻮى ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫‪43‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ﱡ‬ ‫ِ‬ ‫أﺧﻒ وﻃﺄ ًة ﺑﻜﺜري‪ .‬ﻓﺎﻟﺮﻋﺎﻳﺔ اﻟﺼﺤﻴﺔ اﻟﺸﺎﻣﻠﺔ ﺗﻌﻨﻲ أن‬ ‫املﺒﺎﴍة ﻟﻠﺒﻄﺎﻟﺔ‬ ‫ﻓﺈن اﻟﺘﺒﻌﺎت‬ ‫ﻓﻘﺪان وﻇﻴﻔﺘﻚ ﰲ أوروﺑﺎ ﻻ ﻳﺆدﱢي ﻟﻔﻘﺪان اﻟﺘﺄﻣني اﻟﺼﺤﻲ ً‬ ‫أﻳﻀﺎ‪ ،‬ﻫﺬا ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ أن‬ ‫إﻋﺎﻧﺎت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ اﻟﺴﺨﻴﺔ ﻧﺴﺒﻴٍّﺎ ﰲ أوروﺑﺎ ﺗَﺤُ ﱡﺪ ﻣﻦ ﱢ‬ ‫ﺗﻔﴚ اﻟﺠﻮع واﻟﺘﴩﱡد‪.‬‬ ‫إﻻ أن اﻟﱰﻛﻴﺒﺔ اﻷوروﺑﻴﺔ اﻟﻌﺠﻴﺒﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺠﻤﻊ ﺑني اﻟﻮﺣﺪة واﻻﻧﻘﺴﺎم — ﻣﻦ ﺣﻴﺚ‬ ‫ً‬ ‫ﻋﻤﻠﺔ ﻣﻮﺣﱠ ﺪ ًة دون إﻗﺎﻣﺔ اﻟﻮﺣﺪة اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ واﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻼزﻣﺔ‬ ‫اﻋﺘﻤﺎد ﻣﻌﻈﻢ اﻟﺪول‬ ‫َ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺿﻌﻒ ﺑﺎﻟ ٍِﻎ وﻣﺼﺪ ًرا ﻟﻸزﻣﺎت املﺘﺠﺪدة‪.‬‬ ‫ﻣﻮﻃﻦ‬ ‫ﻟﺘﻮﺣﻴﺪ اﻟﻌﻤﻠﺔ — أﺻﺒﺤَ ْﺖ‬ ‫ﻛﺎن ﺛﻤﺔ ﺗﻔﺎو ٌ‬ ‫ُت ﰲ ﺗﺄﺛري اﻟﺮﻛﻮد ﻋﲆ ﻣﺨﺘﻠﻒ أﻧﺤﺎء أوروﺑﺎ — ﻛﻤﺎ ﻛﺎن اﻟﺤﺎل ﰲ‬ ‫ُ‬ ‫املﻨﺎﻃﻖ اﻟﺘﻲ ﺷﻬﺪ ْ‬ ‫ﺗﻮاﺟ ُﻪ اﻵن‬ ‫َت أﻛﱪَ اﻟﻔﻘﺎﻋﺎت ﻗﺒﻞ اﻷزﻣﺔ‬ ‫اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة — وأﺻﺒﺤَ ِﺖ‬ ‫ِ‬ ‫ﻧﻌﺘﱪ إﺳﺒﺎﻧﻴﺎ ﻫﻲ ﻓﻠﻮرﻳﺪا اﻷوروﺑﻴﺔ‪ ،‬وأﻳﺮﻟﻨﺪا ﻫﻲ ﻧﻴﻔﺎدا اﻷوروﺑﻴﺔ‪.‬‬ ‫أﻛﱪَ ﻛﺴﺎدٍ ؛ ﻳﻤﻜﻦ أن ِ َ‬ ‫اﻟﻔﺎرق ﻫﻨﺎ ﻫﻮ أن اﻟﺴﻠﻄﺔ اﻟﺘﴩﻳﻌﻴﺔ ﺑﻮﻻﻳﺔ ﻓﻠﻮرﻳﺪا ﻻ ﺗُﻀﻄﺮ ﻟﻠﻘﻠﻖ ﺑﺸﺄن ﺗﻮﻓري اﻟﻨﻘﻮد‬ ‫اﻟﻼزﻣﺔ ﻟﺪﻓﻊ ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ اﻟﺮﻋﺎﻳﺔ اﻟﺼﺤﻴﺔ واﻟﻀﻤﺎن اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻲ — اﻟﺬﻳﻦ ﱠ‬ ‫ﺗﺘﻜﻔﻞ ﺑﻬﻤﺎ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ‬ ‫اﻟﻔﻴﺪراﻟﻴﺔ — أﻣﺎ إﺳﺒﺎﻧﻴﺎ ﻓﻬﻲ ﻣﺴﺌﻮﻟﺔ ﻋﻦ ﻧﻔﺴﻬﺎ‪ ،‬وﻛﺬا اﻟﻮﺿﻊ ﰲ اﻟﻴﻮﻧﺎن واﻟﱪﺗﻐﺎل‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﺴﺘﺜﻤﺮو‬ ‫وأﻳﺮﻟﻨﺪا‪ .‬إذَ ْن‪ ،‬ﻓﻘﺪ ﺗﺴﺒﱠﺐَ اﻟﻜﺴﺎ ُد اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﰲ أوروﺑﺎ ﰲ أزﻣﺎت ﻣﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬ﺻﺎ َر‬ ‫ُ‬ ‫اﻻﺳﺘﺠﺎﺑﺔ‬ ‫ُﺤﺠﻤﻮن ﻋﻦ إﻗﺮاض ﻋﺪدٍ ﻣﻦ اﻟﺒﻠﺪان؛ وﺗﺴﺒﱠﺒ َِﺖ‬ ‫اﻟﻘﻄﺎع اﻟﺨﺎص ﺑﻤﻘﺘﻀﺎﻫﺎ ﻳ ِ‬ ‫ﻟﻬﺬه اﻷزﻣﺎت املﺎﻟﻴﺔ — ﰲ ﺻﻮر ِة املﺤﺎوﻻت اﻟﴩﺳﺔ واملﺤﻤﻮﻣﺔ ﻟﺨﻔﺾ اﻹﻧﻔﺎق — ﰲ دﻓﻊ‬ ‫ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ ﰲ دول املﺤﻴﻂ اﻷوروﺑﻲ إﱃ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎﺗﻬﺎ أﺛﻨﺎء اﻟﻜﺴﺎد اﻟﻜﺒري‪ ،‬وﻳﺒﺪو ﰲ‬ ‫وﻗﺖ ﻛﺘﺎﺑﺔ ﻫﺬه اﻟﺴﻄﻮر أﻧﻬﺎ ﰲ ﺳﺒﻴﻠﻬﺎ إﱃ دﻓﻊ أوروﺑﺎ إﱃ ٍ‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ ﻣﻦ اﻟﺮﻛﻮد اﻟﺘﺎمﱢ‪.‬‬ ‫ﺳﻴﺎﺳﺎت اﻟﻴﺄس‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺘﻜﻠﻔﺔ اﻟﻨﻬﺎﺋﻴﺔ ﻟﻠﻜﺴﺎد اﻟﻜﺒري ﺣ ﱠﺪ اﻟﺨﺴﺎﺋﺮ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪ ،‬أو ﺣﺘﻰ املﻌﺎﻧﺎة املﺮﺗﺒﻄﺔ‬ ‫ﺗﺠﺎو َز ِت‬ ‫ﺑﺎﻟﺒﻄﺎﻟﺔ اﻟﺠﻤﺎﻋﻴﺔ؛ ﻓﻘﺪ ﻛﺎﻧﺖ ﻟﻠﻜﺴﺎدِ آﺛﺎ ٌر ﺳﻴﺎﺳﻴﺔ ﻛﺎرﺛﻴﺔ ً‬ ‫أﻳﻀﺎ‪ .‬ﻋﲆ وﺟﻪ اﻟﺘﺤﺪﻳﺪ‪ ،‬ﻣﻦ‬ ‫ﱡ‬ ‫املﺘﻌﺎرف ﻋﻠﻴﻪ ﺣﺪﻳﺜًﺎ اﻟﺮﺑ ُ‬ ‫واﻟﺘﻀﺨﻢ اﻟﺠﺎﻣﺢ اﻟﺬي ﺷﻬ َﺪﺗْﻪ أملﺎﻧﻴﺎ ﻋﺎم‬ ‫ﻂ ﺑني ﺻﻌﻮد ﻫﺘﻠﺮ‬ ‫‪ ،١٩٢٣‬ﻫﺬا ﰲ ﺣني أن ﻣﺎ ﺟﺎء ﺑﻪ إﱃ اﻟﺴﻠﻄﺔ ﻓﻌﻠﻴٍّﺎ ﻛﺎن اﻟﻜﺴﺎد اﻟﺬي ﺳﺎدَﻫﺎ ﰲ أواﺋﻞ‬ ‫ﺛﻼﺛﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ؛ وﻫﻮ اﻟﻜﺴﺎد اﻟﺬي ﻛﺎن أﺷ ﱠﺪ وﻃﺄ ًة ﻣﻤﱠ ﺎ ﰲ ﺳﺎﺋﺮ أوروﺑﺎ؛ وذﻟﻚ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﻻﻧﻜﻤﺎﺷﻴ ِﺔ ﻟﻠﻤﺴﺘﺸﺎر ﻫﺎﻳﻨﺮﻳﺶ ﺑﺮوﻧﻴﻨﺞ‪.‬‬ ‫ﺑﺴﺒﺐ‬ ‫ُ‬ ‫ٌ‬ ‫راﺳﺨﺔ وﻟﻬﺎ ﻣﺎ ﻳﱪﱢرﻫﺎ‬ ‫ﻋﺎر‬ ‫ﻫﻞ ﻣﻦ املﻤﻜﻦ أن ﻳَﺤﺪث أﻣ ٌﺮ ﻣﺸﺎ ِﺑﻪ اﻟﻴﻮم؟ ﺛﻤﺔ‬ ‫وﺻﻤﺔ ٍ‬ ‫ﺗﺘﻌ ﱠﻠﻖ ﺑﻌﻘ ِﺪ أيﱢ ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﻣﻊ اﻟﺤﻜﻢ اﻟﻨﺎزي )اﻧﻈﺮ »ﻗﺎﻧﻮن ﺟﻮدوﻳﻦ«(‪ ،‬وﻣﻦ اﻟﺼﻌﺐ ﺗﺼ ﱡﻮ ُر‬ ‫‪44‬‬


‫ﻣﺎ ﻣﺪى ﺳﻮء اﻟﻮﺿﻊ؟‬

‫ِ‬ ‫أﻣﺮ ﺑﻬﺬا اﻟﺴﻮء ﰲ اﻟﻘﺮن اﻟﺤﺎدي واﻟﻌﴩﻳﻦ‪ .‬وﻣﻊ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻓﺈﻧﻪ ﻣﻦ اﻟﻐﺒﺎء أن ﻧﻬﻮﱢن‬ ‫ﺣﺪوث ٍ‬ ‫ﻣﻦ املﺨﺎﻃﺮ اﻟﺘﻲ ﻳﻤﺜﱢﻠﻬﺎ اﻟﺮﻛﻮ ُد املﻄﻮﱠل ﻋﲆ اﻟﻘﻴﻢ واملﺆﺳﺴﺎت اﻟﺪﻳﻤﻘﺮاﻃﻴﺔ‪ .‬ﰲ واﻗﻊ اﻷﻣﺮ‪،‬‬ ‫ﻟﻘﺪ ﺷﻬﺪ ْ‬ ‫َت ﺑﻼد ﻣﺨﺘﻠﻒ أﻧﺤﺎء اﻟﻌﺎﻟﻢ اﻟﻐﺮﺑﻲ ﺻﻌﻮدًا واﺿﺤً ﺎ ﻟﻠﺴﻴﺎﺳﺎت املﺘﻄﺮﻓﺔ — ﻣﻦ‬ ‫اﻟﺤﺮﻛﺎت اﻟﺮادﻳﻜﺎﻟﻴﺔ املﻌﺎدﻳﺔ ﻟﻠﻤﻬﺎﺟﺮﻳﻦ‪ ،‬واﻟﺤﺮﻛﺎت اﻟﻘﻮﻣﻴﺔ املﺘﻄﺮﻓﺔ — وﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ﻧﺠﺪ‬ ‫ً‬ ‫ﻛﺎﻓﺔ ﰲ ازدﻫﺎر‪ .‬ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ‪ ،‬ﻳﺒﺪو أن ﺛﻤﺔ ً‬ ‫املﺸﺎﻋ َﺮ اﻻﺳﺘﺒﺪادﻳﺔ ً‬ ‫ﻏﺮﺑﻴﺔ — وﻫﻲ املﺠﺮ —‬ ‫دوﻟﺔ‬ ‫ﰲ ﺳﺒﻴﻠﻬﺎ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ إﱃ اﻟﻌﻮدة إﱃ ﻧﻈﺎ ٍم اﺳﺘﺒﺪاديﱟ ﻳﺬ ﱢﻛﺮﻧﺎ ﺑﺎﻟﻨ ﱡ ُ‬ ‫ﻈﻢ اﻟﺘﻲ ﺳﺎد ْ‬ ‫َت ﻣﻌﻈ َﻢ أﻧﺤﺎء‬ ‫أوروﺑﺎ ﰲ ﺛﻼﺛﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ‪.‬‬ ‫ً‬ ‫ﻣﻨﻴﻌﺔ ﺿ ﱠﺪ ﺗﻠﻚ اﻟﻨﺰﻋﺔ؛ ﻓﻬﻞ ﻳﻤﻜﻦ ﻷﺣ ٍﺪ أن ﻳُﻨ ِﻜ َﺮ أن اﻟﺤﺰبَ‬ ‫واﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة َ‬ ‫ﻟﻴﺴ ْﺖ‬ ‫ٌ‬ ‫ﻓﺮﺻﺔ‬ ‫ري ﰲ اﻟﺴﻨﻮات اﻟﻘﻠﻴﻠﺔ املﺎﺿﻴﺔ؟ وأﺻﺒﺤَ ْﺖ ﻟﺪﻳﻪ‬ ‫اﻟﺠﻤﻬﻮري ﻗﺪ أﺻﺒﺢ أﻛﺜﺮ ﺗﻄ ﱡﺮ ًﻓﺎ ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫ﻣﻌﻘﻮﻟﺔ ﻟﻠﺴﻴﻄﺮة ﻋﲆ ﻛ ﱟﻞ ﻣﻦ اﻟﻜﻮﻧﺠﺮس واﻟﺒﻴﺖ اﻷﺑﻴﺾ ﰲ ٍ‬ ‫ﻻﺣﻖ ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻌﺎم —‬ ‫وﻗﺖ‬ ‫ٍ‬ ‫ُ‬ ‫اﻷﺻﻮات‬ ‫ﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺗﻄ ﱡﺮﻓﻪ — وذﻟﻚ ﻷن اﻟﺘﻄ ﱡﺮف ﻳﺰدﻫﺮ ﰲ اﻟﺒﻴﺌﺔ اﻟﺘﻲ ﻻ ﺗﻘﺪﱢم ﻓﻴﻬﺎ‬ ‫ﺣﻠﻮل‪ ،‬ﺑﻴﻨﻤﺎ ﺗﻌﺎﻧﻲ اﻟﺸﻌﻮب‪.‬‬ ‫املﺤﱰﻣﺔ أيﱠ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻻ ﺗﺴﺘﺴﻠﻤﻮا‬ ‫ُ‬ ‫رﺳﻤﺖ ﻟﺘﻮﱢي ﺻﻮر َة ﻛﺎرﺛﺔ إﻧﺴﺎﻧﻴﺔ ﻫﺎﺋﻠﺔ‪ ،‬وﻟﻜﻦ اﻟﻜﻮارث ﺗَﺤﺪث ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ‪ ،‬واﻟﺘﺎرﻳﺦ‬ ‫ﻟﻘﺪ‬ ‫ﻣﲇءٌ ﺑﻘﺼﺺ اﻟﻔﻴﻀﺎﻧﺎت واملﺠﺎﻋﺎت واﻟﺰﻻزل وأﻣﻮاج ﺗﺴﻮﻧﺎﻣﻲ‪ .‬أﻣﺎ ﻣَ ﺒْﻌﺚ ﻫﻮل ﻫﺬه‬ ‫َ‬ ‫ﻣﺒﻌﺚ »ﻏﻀ ِﺒ َﻚ« — ﻓﻬﻮ أﻧﻪ ﻻ ﺗﻮﺟﺪ ﴐور ٌة ﻟﻜ ﱢﻞ ﻫﺬا؛‬ ‫اﻟﻜﺎرﺛﺔ — وﻣﺎ ﻳﻨﺒﻐﻲ أن ﻳﻜﻮن‬ ‫ﻓﻨﺤﻦ ﻟﻢ ﻧﺘﻌ ﱠﺮ ْ‬ ‫ض ﻟﻮﺑﺎءٍ ﻣﻦ اﻟﺠﺮاد‪ ،‬وﻟﻢ ﻧﻔﻘﺪ ﻣﻌﺮﻓﺘﻨﺎ اﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺔ؛ ﻓﻴﻨﺒﻐﻲ أن ﺗﺼﺒﺢ‬ ‫اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة وأوروﺑﺎ أﻛﺜﺮ ﺛﺮاءً — وﻟﻴﺲ أﻛﺜﺮ ﻓﻘ ًﺮا — ﻣﻤﺎ ﻛﺎﻧَﺘَﺎ ﻋﻠﻴﻪ ﻣﻨﺬ ﺧﻤﺲ‬ ‫ﺳﻨﻮات َ‬ ‫ﻣﻀ ْﺖ‪.‬‬ ‫ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻓﻬﺬه اﻟﻜﺎرﺛﺔ ﻻ ﻳﻜﺘﻨﻔﻬﺎ اﻟﻐﻤﻮض؛ ﻓﺄﺛﻨﺎءَ اﻟﻜﺴﺎدِ اﻟﻜﺒري‪ ،‬ﻛﺎن‬ ‫َ‬ ‫َ‬ ‫ﻛﻴﻔﻴﺔ إﺻﻼﺣﻪ‪ ،‬أﻣﺎ زﻋﻤﺎء‬ ‫ﺣﻘﻴﻘﺔ ﻣﺎ ﻳﺤﺪث أو‬ ‫ﻟﻠﺰﻋﻤﺎء آﻧﺬاك ﻋﺬرﻫﻢ؛ ﻓﻠﻢ ﻳﻜﻦ أﺣ ٌﺪ ﻳﻌﺮف‬ ‫ْ‬ ‫اﻟﻴﻮم ﻓﻠﻴﺲ ﻟﺪﻳﻬﻢ ﻣﺜﻞ ﻫﺬا اﻟﻌﺬر؛ ﻓﻨﺤﻦ »ﻟ َﺪﻳْﻨﺎ ﻣﺎ ﻧﺤﺘﺎﺟﻪ ﻣﻦ املﻌﺮﻓﺔ واﻷدوات ﻟﻮﺿ ِﻊ‬ ‫ﺣ ﱟﺪ ﻟﻬﺬه املﻌﺎﻧﺎة‪«.‬‬ ‫َ‬ ‫َ‬ ‫َ‬ ‫ملﺰﻳﺞ‬ ‫ﻟﻜﻨﻨﺎ ﻻ ﻧﺴﺘﺨﺪﻣﻬﺎ‪ .‬ﰲ اﻟﻔﺼﻮل اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ﺳﺄﺣﺎول أن أﴍح اﻟﺴﺒﺐ‪ ،‬وﻛﻴﻒ أﻣْ ﻜﻦ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻗﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺤ ﱢﻞ‪.‬‬ ‫ﻣﺸﻜﻠﺔ‬ ‫ﻣﻦ املﺼﺎﻟﺢ اﻟﺸﺨﺼﻴﺔ واﻷﻳﺪﻳﻮﻟﻮﺟﻴﺔ املﺸﻮﻫﺔ أن ﺗﻤﻨﻌﻨﺎ ﻣﻦ ﺣ ﱢﻞ‬ ‫ﻋﺠﺰﻧﺎ اﻟﺘﺎم ﻋﻦ اﻟﻘﻴﺎم ﺑﻤﺎ ﻳﻨﺒﻐﻲ‪ ،‬ﻳﻮرﺛﻨﻲ ﰲ ﺑﻌﺾ اﻷﺣﻴﺎن‬ ‫وﻋﲇ ﱠ أن أﻋﱰف ﺑﺄن ﻣﺸﺎﻫﺪة ِ‬ ‫ﺷﻌﻮ ًرا ﺑﺎﻟﻴﺄس‪.‬‬ ‫‪45‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ﱠ‬ ‫اﻟﻔﻌﻞ اﻟﺨﺎﻃﺊ‪.‬‬ ‫وﻟﻜﻦ ﻫﺬا ر ﱡد‬ ‫ِ‬ ‫ُ‬ ‫وﺟﺪت ﻧﻔﴘ ِ‬ ‫أﺳﺘﻤ ُﻊ ﻣﺮا ًرا إﱃ أﻏﻨﻴﺔ ﺟﻤﻴﻠﺔ ﻏﻨﱠﺎﻫﺎ ﺑﻴﱰ ﺟﺎﺑﺮﻳﻴﻞ‬ ‫ﻓﺒﻴﻨﻤﺎ اﺳﺘﻤ ﱠﺮ اﻟﺮﻛﻮد‪،‬‬ ‫ُ‬ ‫وﻣﻜﺎن ﻏري‬ ‫زﻣﺎن‬ ‫أﺣﺪاث اﻷﻏﻨﻴﺔ ﰲ‬ ‫وﻛﻴﺖ ﺑﻮش ﰲ ﺛﻤﺎﻧﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ؛ ﺗﺠﺮي‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ٌ‬ ‫ُ‬ ‫ﻣﺤ ﱠﺪ َدﻳْﻦ‪ ،‬ﺳﺎد ْ‬ ‫ﺻﻮت اﻟﺮﺟﻞ اﻟﻘﺎﻧِﻂ ﱢ‬ ‫ﻣﻌﱪًا ﻋﻦ ﻳﺄﺳﻪ‬ ‫ﺑﻄﺎﻟﺔ ﺟﻤﺎﻋﻴﺔ؛ ﻓﻴﻨﺴﺎب‬ ‫َت ﻓﻴﻬﻤﺎ‬ ‫ً‬ ‫ُ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺻﻮت اﻟﺴﻴﺪ ِة ﻣﺸﺠﱢ ﻌً ﺎ‪» :‬ﻻ ﺗﺴﺘﺴﻠﻢ‪«.‬‬ ‫وﻇﻴﻔﺔ ﻳﺘﻘ ﱠﺪ ُم ﻛﺜريون‪ «.‬ﻟﻴﺠﻴﺒَﻪ‬ ‫ﻗﺎﺋﻼ‪» :‬ﻟﻜ ﱢﻞ‬ ‫داﻋﻲ ﻟﻪ‪ .‬وﻟﻜﻦ ﻻ ﺗﺴﺘﺴﻠﻤﻮا؛‬ ‫إﻧﻬﺎ أوﻗﺎت ﻋﺼﻴﺒﺔ‪ ،‬وﺗﺒﺪو أﻓﻈ َﻊ ﻷن ﻛ ﱠﻞ ﻣﺎ ﻳﺤﺪث ﻻ‬ ‫َ‬ ‫وﺿﻮح اﻟﺮؤﻳﺔ واﻹرادة‪.‬‬ ‫ﻓﻴﻤﻜﻨﻨﺎ أن ﻧ ُ ِﻨﻬ َﻲ ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎد‪ ،‬ﻻ ﺑﴚءٍ ﺳﻮى‬ ‫ِ‬

‫‪46‬‬


‫اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ‬

‫اﻗﺘﺼﺎدﻳﺎت اﻟﻜﺴﺎد‬ ‫أدرك اﻟﻌﺎ َﻟﻢ ﻣﺘﺄﺧ ًﺮا أﻧﻨﺎ ﻧﻌﻴﺶ ﻫﺬا اﻟﻌﺎ َم ﻋﻮاﻗﺐ واﺣﺪة ﻣﻦ أﻋﻈﻢ اﻟﻜﻮارث‬ ‫ُﺪر ًﻛﺎ ﻟِﻤَ ﺎ‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﰲ اﻟﺘﺎرﻳﺦ اﻟﺤﺪﻳﺚ‪ .‬وﻟﻜﻦ ﺑﻌﺪ أن أﺻﺒﺢ رﺟ ُﻞ اﻟﺸﺎرع ﻣ ِ‬ ‫ٌ‬ ‫ُ‬ ‫ﻣﻔﺮﻃﺔ‬ ‫ﻣﺨﺎوف‬ ‫ﻳﺤﺪث‪ ،‬وﻧﻈ ًﺮا ﻟﻌﺪم ﻣﻌﺮﻓﺘﻪ اﻟﺴﺒﺐَ أو اﻟﻌﻠﺔ‪ ،‬ﺻﺎرت ﺗﺘﻤ ﱠﻠﻜﻪ‬ ‫ﺑﻨﻔﺲ ﻗﺪر اﻓﺘﻘﺎره ﻟﻠﻘﻠﻖ املﱪﱠر ﰲ وﻗﺖ ﺳﺎﺑﻖ‪ ،‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺑﺪأَت املﺘﺎﻋﺐ‪ .‬ﻟﻘﺪ ﺑﺪأ‬ ‫رﺟ ُﻞ اﻟﺸﺎرع اﻟﻌﺎدي ﻳﺘﺸ ﱠﻜﻚ ﰲ املﺴﺘﻘﺒﻞ؛ ﻫﻞ اﺳﺘﻔﺎق اﻵن ﻣﻦ ﺣﻠﻢ ﺟﻤﻴﻞ‬ ‫ﻇﻠﻤﺔ اﻟﺤﻘﺎﺋﻖ؟ أم ﻫﻞ َ‬ ‫َ‬ ‫ﻛﺎﺑﻮس ﻫﻮ ﰲ اﻟﻨﻬﺎﻳﺔ إﱃ زوال؟‬ ‫ﻏﻔﺎ ِﻟﻴَﺪﺧﻞ ﰲ‬ ‫ﻟﻴﻮاﺟ َﻪ‬ ‫ٍ‬ ‫ِ‬ ‫داﻋﻲ ﻟﻠﺸﻚ؛ ﻓﺎﻟﻮﺿﻊ اﻟﺴﺎﺑﻖ »ﻟﻢ« ﻳﻜﻦ ﺣﻠﻤً ﺎ‪ ،‬أﻣﺎ ﻫﺬا ﻓﻜﺎﺑﻮس ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ‪،‬‬ ‫ﻻ‬ ‫َ‬ ‫وﺳﻮف ﻳﻨﺘﻬﻲ ﻣﻊ ﺣﻠﻮل اﻟﺼﺒﺎح؛ ﻓﻤﻮارد اﻟﻄﺒﻴﻌﺔ وأدوات اﻹﻧﺴﺎن ﻣﺎ زاﻟﺖ‬ ‫ﺧﺼﺒﺔ وﻣﻨﺘِﺠﺔ ﻛﻤﺎ ﻛﺎﻧﺖ داﺋﻤً ﺎ‪ ،‬ﻛﻤﺎ أن ﻣﻌﺪل ﺗﻘﺪﱡﻣﻨﺎ ﻧﺤﻮ ﺣ ﱢﻞ املﺸﻜﻼت‬ ‫ً‬ ‫ﴎﻋﺔ‪ ،‬وﻣﺎ زﻟﻨﺎ ﻗﺎدرﻳﻦ ﻋﲆ أن ﻧﻜﻔﻞ ﻟﻜ ﱢﻞ ﺷﺨﺺ‬ ‫املﺎدﻳﺔ ﻟﻠﺤﻴﺎة ﻟﻴﺲ أﻗﻞ‬ ‫ً‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﻌﻴﺸﺔ ﻣﺮﺗﻔﻌً ﺎ — أﻋﻨﻲ أﻧﻪ ﻣﺮﺗﻔﻊ ﻧﺴﺒﺔ إﱃ ﻣﺴﺘﻮى املﻌﻴﺸﺔ ﻣﻨﺬ‬ ‫ﻣﺴﺘﻮَى‬ ‫ﻋﴩﻳﻦ ﻋﺎﻣً ﺎ ﻋﲆ ﺳﺒﻴﻞ املﺜﺎل — وﺳﻮف ﻧﺘﻌ ﱠﻠﻢ ﻋﻤﱠ ﺎ ﻗﺮﻳﺐ أن ﻧ َ ْﻜﻔﻞ ﻣﺴﺘﻮَى‬ ‫ﻣﻌﻴﺸﺔ أﻋﲆ ﻣﻦ ذﻟﻚ‪ .‬ﻟﻢ ﻧﻜﻦ ﻣﺨﺪوﻋني ﻓﻴﻤﺎ ﻣﴣ‪ ،‬وﻟﻜﻨﻨﺎ وﻗﻌﻨﺎ اﻟﻴﻮم ﰲ‬ ‫ﻓﻮﴇ ﻫﺎﺋﻠﺔ؛ إذ أﺳﺄﻧﺎ اﻟﺘﺤ ﱡﻜﻢ ﰲ أداة دﻗﻴﻘﺔ ﻻ ﻧﻔﻬﻢ ﻃﺒﻴﻌﺔ ﻋﻤﻠﻬﺎ‪ ،‬واﻟﻨﺘﻴﺠﺔ‬ ‫ﻫﻲ أن ُﻓ َﺮ َ‬ ‫ﺻﻨﺎ ﰲ اﻟﺜﺮوة ﻗﺪ ﺗَﻀﻴﻊ ﻟﻔﱰةٍ؛ رﺑﻤﺎ ﺗﻜﻮن ﻃﻮﻳﻠﺔ‪.‬‬ ‫ﺟﻮن ﻣﻴﻨﺎرد ﻛﻴﻨﺰ‬ ‫»اﻟﻜﺴﺎد اﻟﻜﺒري ﻟﻌﺎم ‪«١٩٣٠‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ُﻛﺘﺒَﺖ اﻟﻜﻠﻤﺎت أﻋﻼه ﻣﻨﺬ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﺛﻤﺎﻧني ﻋﺎﻣً ﺎ‪ ،‬ﻓﻴﻤﺎ ﻛﺎن اﻟﻌﺎ َﻟﻢ ﻳﻨﺰﻟﻖ إﱃ ﻣﺎ أُﻃﻠِﻖ ﻋﻠﻴﻪ‬ ‫ً‬ ‫ﻻﺣﻘﺎ »اﻟﻜﺴﺎد اﻟﻜﺒري«‪ ،‬إﻻ أﻧﻬﺎ — إذا ﻧﺤﱠ ﻴْﻨﺎ ﺟﺎﻧﺒًﺎ َ‬ ‫ﺑﻌﺾ اﻷﺳﺎﻟﻴﺐ املﻬﺠﻮرة ﰲ اﻟﻜﺘﺎﺑﺔ —‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫اﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪،‬‬ ‫ﻛﺎرﺛﺔ‬ ‫ﻳﻤﻜﻦ أن ﻧﻈﻨﱠﻬﺎ ﻗﺪ ُﻛﺘِﺒﺖ اﻟﻴﻮمَ‪ .‬ﻓﻨﺤﻦ اﻵن — ﻛﻤﺎ ﻛﻨﱠﺎ آﻧﺬاك — ﻧﻌﻴﺶ‬ ‫وﻧﺤﻦ اﻵن — ﻛﻤﺎ ﻛﻨﱠﺎ آﻧﺬاك — أﺻﺒﺤﻨﺎ ﻓﺠﺄ ًة أﻛﺜﺮ ﻓﻘ ًﺮا؛ إﻻ أن ﻣﻮاردﻧﺎ وﻣﻌﺮﻓﺘﻨﺎ ﻟﻢ‬ ‫ﻳﻠﺤﻖ ﺑﻬﺎ اﻟﴬر‪ ،‬ﻓﻤﻦ أﻳﻦ أﺗﻰ ﻫﺬا اﻟﻔﻘﺮ املﻔﺎﺟﺊ؟ وﻳﺒﺪو أﻧﻨﺎ اﻵن — ﻛﻤﺎ ﺣﺪث آﻧﺬاك‬ ‫— ﺳﻨﻔﻘﺪ ُﻓ َﺮ َ‬ ‫ص اﻟﺜﺮوة ﻟﻔﱰة ﻃﻮﻳﻠﺔ ﻣﻦ اﻟﺰﻣﺎن‪.‬‬ ‫ﻛﻴﻒ ﻳﻤﻜﻦ ﻟﻬﺬا أن ﻳﺤﺪث؟ ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ‪ ،‬ﻫﺬا ﻟﻴﺲ ﻟﻐ ًﺰا؛ ﻓﻨﺤﻦ ﻧﻔﻬﻢ — أو »ﻳﻨﺒﻐﻲ«‬ ‫أن ﻧﻔﻬﻢ‪ ،‬ﻟﻮ ﻟﻢ ﻳﺮﻓﺾ اﻟﻜﺜريون اﻻﺳﺘﻤﺎ َع إﱃ ﺻﻮت اﻟﺤﻘﻴﻘﺔ — ﻛﻴﻒ ﺗَﺤْ ﺪث ﻣﺜﻞ‬ ‫ﻫﺬه اﻷﺷﻴﺎء؛ ﻓﻘﺪ ﻗ ﱠﺪ َم ﻛﻴﻨﺰ ﺟﺰءًا ﻛﺒريًا ﻣﻦ اﻹﻃﺎر اﻟﺘﺤﻠﻴﲇ اﻟﻼزم ﻟﻔﻬﻢ اﻟﻜﺴﺎد‪ ،‬وﻳﻤﻜﻦ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﻌﺎﴏي ﻛﻴﻨﺰ‪ ،‬ﺟﻮن ﻫﻴﻜﺲ وإرﻓﻴﻨﺞ ﻓﻴﴩ‪،‬‬ ‫ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد اﻟﺤﺪﻳﺚ أن ﻳﺴﺘﻨﺪ ﻛﺬﻟﻚ إﱃ رؤى‬ ‫ﺗﻠﻚ اﻟﺮؤى اﻟﺘﻲ ﻋﻤﻞ ﻋﺪد ﻣﻦ ﺧﱪاء اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﺤﺪﻳﺚ ﻋﲆ ﺗﻮﺳﻴﻊ ﻧﻄﺎﻗﻬﺎ وﺗﻄﻮﻳﺮﻫﺎ‪.‬‬ ‫اﻟﺮﺳﺎﻟﺔ املﺤﻮرﻳﺔ ﻟﻬﺬا اﻟﻌﻤﻞ ﺑﺄ َ ْﴎه ﻫﻲ أﻧﻪ »ﻟﻴﺲ ﻣﻦ املﺤﺘﱠﻢ أن ﻳﺤﺪث ﻫﺬا«؛ ﻓﻘﺪ‬ ‫ً‬ ‫»ﺧﻠﻼ ﰲ املﻐﻨﻴﻂ«؛ وﻫﻮ ﻣﺼﻄﻠﺢ ﻗﺪﻳﻢ‬ ‫أﻋﻠﻦ ﻛﻴﻨﺰ ﰲ املﻘﺎل ﻧﻔﺴﻪ أن اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻛﺎن ﻳﻌﺎﻧﻲ‬ ‫ً‬ ‫ﻳُﻄ َﻠﻖ ﻋﲆ اﻟﺨﻠﻞ ﰲ اﻟﻨﻈﺎم اﻟﻜﻬﺮﺑﺎﺋﻲ ﻟﻠﺴﻴﺎرة‪ ،‬أﻣﺎ اﻟﻘﻴﺎس اﻷﻛﺜﺮ ﺣﺪاﺛﺔ‪ ،‬وﻳﻤﻜﻦ اﻟﻘﻮل‬ ‫إﻧﻪ أﻛﺜﺮ ً‬ ‫دﻗﺔ‪ ،‬ﻓﻬﻮ أﻧﻨﺎ ﺗﻌ ﱠﺮ ْ‬ ‫ﺑﺮﻣﺠﻲ‪ .‬ﰲ ﻛﻠﺘﺎ اﻟﺤﺎﻟﺘني‪ ،‬ﺗﺒﻘﻰ اﻟﻨﻘﻄﺔ اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ‬ ‫ﻟﻌﻄﻞ‬ ‫ﺿﻨﺎ‬ ‫ٍ‬ ‫ﱟ‬ ‫ﻫﻲ أن املﺸﻜﻠﺔ َ‬ ‫ﻟﻴﺴ ْﺖ ﰲ املﺤﺮك اﻻﻗﺘﺼﺎدي — اﻟﺬي ﻣﺎ زال ﻗﻮﻳٍّﺎ ﻛﺴﺎﺑﻖ ﻋﻬﺪه — وإﻧﻤﺎ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﺸﻜﻠﺔ ﻓﻨﻴ ٍﺔ ﰲ اﻷﺳﺎس؛ ﻣﺸﻜﻠﺔ ﰲ اﻟﺘﻨﻈﻴﻢ واﻟﺘﻨﺴﻴﻖ‪ ،‬أو »ﻓﻮﴇ ﻫﺎﺋﻠﺔ«‬ ‫ﻧﺤﻦ ﻧﺘﺤﺪﱠث ﻋﻦ‬ ‫ﻋﲆ ﺣ ﱢﺪ ﺗﻌﺒري ﻛﻴﻨﺰ؛ وإذا ﺣﻠﻠﻨﺎ ﻫﺬه املﺸﻜﻠﺔ اﻟﻔﻨﻴﺔ ﻓﺴﻴﻌﻮد ﻣﺤ ﱢﺮك اﻻﻗﺘﺼﺎد إﱃ اﻟﻌﻤﻞ‬ ‫ﻣﺠ ﱠﺪدًا‪.‬‬ ‫ﻗﺪ ﻳﺠﺪ اﻟﻜﺜريُ ﻣﻦ اﻟﻨﺎس أن ﻫﺬه اﻟﺮﺳﺎﻟﺔ ﻏري ﻗﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﺼﺪﻳﻖ ﻣﻦ اﻷﺳﺎس‪ ،‬ﺑﻞ‬ ‫رﺑﻤﺎ ﻳﺮوﻧﻬﺎ ﻣﺴﻴﺌﺔ ً‬ ‫أﻳﻀﺎ؛ ﺣﻴﺚ ﻳﺒﺪو ﻃﺒﻴﻌﻴٍّﺎ أن ﻧﻔﱰض أن املﺸﻜﻼت اﻟﻜﺒرية ﻟﻬﺎ أﺳﺒﺎب‬ ‫ﻛﺒرية‪ ،‬وأن اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ اﻟﺠﻤﺎﻋﻴﺔ ﻳﺠﺐ أن ﺗﻜﻮن ﻧﺘﻴﺠﺔ ﳾء أﻋﻤﻖ ﻣﻦ ﻣﺠﺮد اﻟﻔﻮﴇ‪ .‬ﻫﺬا ﻫﻮ‬ ‫اﻟﺴﺒﺐ ﰲ اﺳﺘﺨﺪام ﻛﻴﻨﺰ ﻟﺘﺸﺒﻴﻪ ﺧﻠﻞ املﻐﻨﻴﻂ؛ ﻓﻨﺤﻦ ﻧﻌﻠﻢ ﺟﻤﻴﻌً ﺎ أﻧﻪ ﰲ ﺑﻌﺾ اﻷﺣﻴﺎن‬ ‫ﻳﻜﻮن اﺳﺘﺒﺪال ﺑﻄﺎرﻳﺔ ﺛﻤﻨﻬﺎ ‪ ١٠٠‬دوﻻر ﻫﻮ ﻛﻞ ﻣﺎ ﻳﻠﺰم ﻹﻋﺎدة ﺗﺸﻐﻴﻞ ﺳﻴﺎرة ﻣﻌ ﱠ‬ ‫ﻄﻠﺔ‬ ‫ﺗﺴﺎوي ‪ ٣٠‬أﻟﻒ دوﻻر‪ ،‬وﻗﺪ ﻛﺎن ﻛﻴﻨﺰ ﻳﺄﻣﻞ ﰲ إﻗﻨﺎع اﻟﻘ ﱠﺮاء ﺑﺄﻧﻪ ﻣﻦ املﻤﻜﻦ أن ﻳﻨﻄﺒﻖ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺘﻨﺎﺳ ِﺐ ﺑني اﻟﺴﺒﺐ واﻟﻨﺘﻴﺠﺔ‪ ،‬ﻋﲆ ﻣﺴﺄﻟﺔ اﻟﻜﺴﺎد اﻻﻗﺘﺼﺎدي‪ ،‬إﻻ أن‬ ‫ﻣﺜﻞ ﻫﺬا املﺜﺎل ﻟﻌﺪم‬ ‫َ‬ ‫ﺻﻌﺒﺔ اﻟﺘﺼﺪﻳﻖ ﻋﲆ ﻛﺜري ﻣﻦ اﻟﻨﺎس‪ ،‬ﺑﻤﺎ ﻓﻴﻬﻢ أوﻟﺌﻚ‬ ‫ﻫﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ ﻛﺎﻧﺖ — وﻣﺎ زاﻟﺖ —‬ ‫اﻟﺬﻳﻦ ﻳَﻌﺘﱪون أﻧﻔﺴﻬﻢ ﻣﻦ ﱠ‬ ‫املﺜﻘﻔني‪.‬‬ ‫‪48‬‬


‫اﻗﺘﺼﺎدﻳﺎت اﻟﻜﺴﺎد‬

‫ﻳﻌﻮد اﻟﺴﺒﺐ وراء ذﻟﻚ ﺟﺰﺋﻴٍّﺎ إﱃ اﻟﺸﻌﻮر ﺑﺄﻧﻪ ﻣﻦ اﻟﺨﻄﺄ أن ﻧﻌﺰو ﻫﺬا اﻟﺪﻣﺎ َر‬ ‫ﻟﺨﻠﻞ ﻃﻔﻴﻒ ﻧﺴﺒﻴٍّﺎ‪ ،‬ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ أﻧﻪ ﺛﻤﺔ رﻏﺒﺔ ﻗﻮﻳﺔ ﰲ رؤﻳﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻣﻦ ﻣﻨﻈﻮر‬ ‫املﴪﺣﻴﺔ اﻷﺧﻼﻗﻴﺔ؛ ﺣﻴﺚ ﺗﻜﻮن اﻷوﻗﺎت اﻟﻌﺼﻴﺒﺔ ﻋﻘﺎﺑًﺎ ﺣﺘﻤﻴٍّﺎ ﻟﻺﴎاف املﺎﴈ‪ .‬ﰲ ﻋﺎم‬ ‫ُ‬ ‫ﻟﺨﻄﺎب ﺣﻮل اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ أﻟﻘﺎه‬ ‫ﻓﺮﺻﺔ اﻻﺳﺘﻤﺎع‬ ‫‪ ،٢٠١٠‬ﺳﻨﺤَ ْﺖ ﱄ وﻟﺰوﺟﺘﻲ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻓﻮﻟﻔﺠﺎﻧﺞ ﺷﻮﻳﺒﻠﻪ — وزﻳﺮ املﺎﻟﻴﺔ اﻷملﺎﻧﻲ — وﰲ ﻣﻨﺘﺼﻒ اﻟﺨﻄﺎب ﻣﺎ َﻟ ْﺖ ﻋﲇ ﱠ زوﺟﺘﻲ‬ ‫ً‬ ‫ﻗﺎﺋﻠﺔ‪» :‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻧﻐﺎدر اﻟﻘﺎﻋﺔ‪ ،‬ﺳﻮف ﻳﻌﻄﻮﻧﻨﺎ ﺳﻴﺎ ً‬ ‫َ‬ ‫ﻃﺎ ﻧَﺠﻠﺪ ﺑﻬﺎ أﻧﻔﺴﻨﺎ‪ «.‬ﺷﻮﻳﺒﻠﻪ‬ ‫وﻫﻤﺴ ْﺖ‬ ‫— ﺑﺎﻋﱰاف اﻟﺠﻤﻴﻊ — أﻛﺜﺮ املﺴﺌﻮﻟني املﺎﻟﻴني ً‬ ‫ﻣﻴﻼ ﻟﻠﺘﻬﺪﻳﺪ واﻟﻮﻋﻴﺪ‪ ،‬إﻻ أﻧﻪ ﺛﻤﺔ اﻟﻜﺜري‬ ‫ﺑﻮﻗﺎر أن ﻣﺸﻜﻼﺗﻨﺎ ﻟﻬﺎ ﺟﺬور‬ ‫ﻣﻤﱠ ﻦ ﻳﺸﺎرﻛﻮﻧﻪ ﻣﻴﻮﻟﻪ‪ ،‬وﻫﺆﻻء اﻟﻨﺎس — اﻟﺬﻳﻦ ﻳﻌﻠﻨﻮن‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﺴﺘﻘﺒﻞ أﻛﺜﺮ ﱡ‬ ‫ﺗﻘﺸ ًﻔﺎ —‬ ‫ﻋﻤﻴﻘﺔ وﻣﺴﺘﻌﺼﻴﺔ ﻋﲆ اﻟﺤﻞ‪ ،‬وأﻧﻪ ﻋﻠﻴﻨﺎ ﺟﻤﻴﻌً ﺎ أن ﻧﺘﻜﻴﱠﻒ ﻣﻊ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻳَﺒﺪون ﺣﻜﻤﺎء وواﻗﻌﻴني ﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ أﻧﻬﻢ ﻣﺨﻄﺌﻮن ﺗﻤﺎﻣً ﺎ‪.‬‬ ‫ﻣﺎ آﻣُﻞ أن ﱢ‬ ‫أﺣﻘﻘﻪ ﰲ ﻫﺬا اﻟﻔﺼﻞ ﻫﻮ إﻗﻨﺎﻋﻜﻢ ﺑﺄﻧﻨﺎ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ﻧﻌﺎﻧﻲ ﻣﻦ ﺧﻠﻞ ﰲ املﻐﻨﻴﻂ‪.‬‬ ‫ﻓﻤﺼﺎدر ﻣﻌﺎﻧﺎﺗﻨﺎ ﺗﺎﻓﻬﺔ ﻧﺴﺒﻴٍّﺎ ﰲ ﺳﻴﺎق اﻷﻣﻮر‪ ،‬وﻳﻤﻜﻦ إﺻﻼﺣﻬﺎ ﺑﴪﻋﺔ وﺑﺴﻬﻮﻟﺔ ﻛﺒرية‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺤﻘﺎﺋﻖ ﻋﺪ ٌد ٍ‬ ‫ﻛﺎف ﻣﻦ أرﺑﺎب اﻟﺴﻠﻄﺔ؛ وﻋﻼو ًة ﻋﲆ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻓﻔﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌ ﱠﻠﻖ ﺑﺎﻟﺴﻮاد‬ ‫إذا ﻣﺎ ﺗَ َﻔﻬﱠ ﻢ‬ ‫ً‬ ‫ٍ‬ ‫ﺗﻀﺤﻴﺎت؛‬ ‫ﻣﺆملﺔ‪ ،‬وﻟﻦ ﺗﻨﻄﻮي ﻋﲆ‬ ‫اﻷﻋﻈﻢ ﻣﻦ اﻟﻨﺎس‪» ،‬ﻟﻦ« ﺗﻜﻮن ﻋﻤﻠﻴﺔ إﺻﻼح اﻻﻗﺘﺼﺎد‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ﻃﻴﺒﺔ ﻟﻠﺠﻤﻴﻊ ﺗﻘﺮﻳﺒًﺎ‪ ،‬ﻋﺪا أوﻟﺌﻚ‬ ‫ﺗﺠﺮﺑﺔ‬ ‫ﺑﻞ ﻋﲆ اﻟﻌﻜﺲ؛ ﻓﺈﻳﻘﺎف ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎدِ ﺳﻴﻜﻮن‬ ‫املﺘﻤﺴﻜني ﺳﻴﺎﺳﻴٍّﺎ وﻋﺎﻃﻔﻴٍّﺎ وﻣﻬﻨﻴٍّﺎ ﺑﻌﻘﺎﺋﺪ اﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻣﺘﺤﺠﱢ ﺮة‪.‬‬ ‫ٌ‬ ‫ﺗﺎﻓﻬﺔ‬ ‫وﻟﻠﺘﻮﺿﻴﺢ‪ ،‬ﻓﺈﻧﻨﻲ ﻋﻨﺪﻣﺎ أﻗﻮل إن أﺳﺒﺎبَ اﻟﻜﺎرﺛﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﺘﻲ أ ﱠمل ْﺖ ﺑﻨﺎ‬ ‫ﺑﻤﻜﺎن‬ ‫ﻧﺴﺒﻴٍّﺎ‪ ،‬ﻓﺄﻧﺎ ﻻ أﻗﻮل إﻧﻬﺎ ﻇﻬ َﺮ ْت ﻋﺸﻮاﺋﻴٍّﺎ أو ﻧﺸﺄت ﻣﻦ اﻟﻌﺪم‪ ،‬وﻻ إﻧﻪ ﻣﻦ اﻟﺴﻬﻮﻟﺔ‬ ‫ٍ‬ ‫— ﻣﻦ اﻟﻨﺎﺣﻴﺔ »اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ« — أن ﻧﺨﺮج ﻣﻦ ﻫﺬه اﻟﻮرﻃﺔ؛ ﻓﻘﺪ اﺳﺘﻐ َﺮ َق وﺻﻮﻟﻨﺎ إﱃ ﻫﺬا‬ ‫اﻟﻜﺴﺎد ﻋﻘﻮدًا ﻣﻦ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت واﻷﻓﻜﺎر اﻟﺨﺎﻃﺌﺔ؛ ﺗﻠﻚ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت واﻷﻓﻜﺎر اﻟﺘﻲ ازدﻫ َﺮ ْت‬ ‫ﺑﺴﺒﺐ ﻧﺠﺎﺣﻬﺎ اﻟﺒﺎﻫﺮ ﻟﻔﱰة ﻃﻮﻳﻠﺔ‪ ،‬ﻟﻴﺲ ﻟﻸﻣﺔ ﺑﺄﴎﻫﺎ وﻟﻜﻦ ﻟﺤﻔﻨﺔ ﻣﻦ اﻷﺷﺨﺎص ﺑﺎﻟِﻐﻲ‬ ‫اﻟﺜﺮاء واﻟﻨﻔﻮذ‪ ،‬ﻛﻤﺎ ﺳﻨﺮى ﰲ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺮاﺑﻊ‪ .‬ﺗﻠﻚ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت واﻷﻓﻜﺎر اﻟﺨﺎﻃﺌﺔ أﺣﻜﻤَ ْﺖ‬ ‫ﻗﺒﻀﺘﻬﺎ ﻋﲆ ﺛﻘﺎﻓﺘﻨﺎ اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ؛ ﻣﺎ ﻳﺠﻌﻞ ﺗﻐﻴريَ املﺴﺎر أﻣ ًﺮا َ‬ ‫ﺑﺎﻟﻎ اﻟﺼﻌﻮﺑﺔ‪ ،‬ﺣﺘﻰ وﻧﺤﻦ ﰲ‬ ‫ﻣﻮاﺟﻬﺔ ﻛﺎرﺛﺔ اﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ؛ إﻻ أﻧﻪ ﻣﻦ اﻟﻨﺎﺣﻴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﺒﺤﺘﺔ‪ ،‬ﻟﻦ ﻳﻜﻮن ﺣ ﱡﻞ اﻷزﻣﺔ ﻋﲆ‬ ‫ٍ‬ ‫ﴎﻳﻊ وﻗﻮيﱟ ﻟﻮ أﻧﻨﺎ ﻓﻘﻂ اﺳﺘﻄﻌﻨﺎ‬ ‫ﺑﺘﻌﺎف‬ ‫ﻫﺬا اﻟﻘﺪر ﻣﻦ اﻟﺼﻌﻮﺑﺔ‪ ،‬وﻳﻤﻜﻨﻨﺎ أن ﻧﺤﻈﻰ‬ ‫ٍ‬ ‫ﱠ‬ ‫ﻧﺘﺤﲆ ﺑﻮﺿﻮح اﻟﻔﻜﺮ واﻹرادة اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ اﻟﻼزﻣَ ني ﻟﻠﻌﻤﻞ‪.‬‬ ‫أن‬ ‫ْ‬ ‫ﻟﻨﻔﱰض أن رب أﴎ ٍة ﻣﺎ ﻗﺪ رﻓﺾ — ﻷيﱢ ﺳﺒﺐ ﻛﺎن —‬ ‫ﻓ ﱢﻜﺮوا ﰲ اﻷﻣﺮ ﻛﺎﻵﺗﻲ‪:‬‬ ‫ِ‬ ‫إﺟﺮاءَ اﻟﺼﻴﺎﻧﺔ اﻟﻼزﻣﺔ ﻟﻠﻨﻈﺎم اﻟﻜﻬﺮﺑﺎﺋﻲ ﻟﺴﻴﺎرة اﻷﴎة ﻟﺴﻨﻮات‪ ،‬واﻵن اﻟﺴﻴﺎر ُة ﻻ ﺗﻌﻤﻞ‪،‬‬ ‫‪49‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫وﻟﻜﻨﻪ ﻳﺮﻓﺾ ﻣﺠﺮ َد اﻟﺘﻔﻜري ﰲ اﺳﺘﺒﺪال اﻟﺒﻄﺎرﻳﺔ‪ ،‬وﻳﻌﻮد ذﻟﻚ ﺟﺰﺋﻴٍّﺎ إﱃ أن اﺳﺘﺒﺪاﻟﻬﺎ‬ ‫ً‬ ‫َ‬ ‫اﻻﻋﱰاف ﺑﺄﻧﻪ ﻛﺎن ﻣ ِ‬ ‫وﻋﻮﺿﺎ ﻋﻦ ذﻟﻚ ﻳﴫﱡ ﻋﲆ أن اﻷﴎة ﻳﺠﺐ‬ ‫ُﺨﻄﺌًﺎ ﻣﻦ ﻗﺒ ُﻞ‪،‬‬ ‫ﻳﻌﻨﻲ‬ ‫ﱡ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﺸﻜﻠﺔ‪ ،‬وﻗﺪ ﺗﻜﻮن‬ ‫اﻟﺘﻨﻘﻞ ﺳريًا ﻋﲆ اﻷﻗﺪام وﺑﺎﻟﺤﺎﻓﻼت‪ .‬ﻣﻦ اﻟﻮاﺿﺢ أن ﻫﻨﺎك‬ ‫أن ﺗﺘﻌ ﱠﻠﻢ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﺸﻜﻠﺔ ﻏري ﻗﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺤ ﱢﻞ‪ ،‬وﻟﻜﻦ املﺸﻜﻠﺔ ﻣﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺮب اﻷﴎة وﻟﻴﺲ ﺑﺴﻴﺎرة اﻟﻌﺎﺋﻠﺔ‪ ،‬اﻟﺘﻲ‬ ‫ﻳﻤﻜﻦ — ﺑﻞ ﻳﻨﺒﻐﻲ — إﺻﻼﺣﻬﺎ ﺑﺴﻬﻮﻟﺔ‪.‬‬ ‫ﺣﺴﻨًﺎ‪ ،‬ﻛﻔﺎﻧﺎ اﺳﺘﻌﺎرات ﻣﺠﺎزﻳﺔ‪َ ،‬و ْﻟﻨﺘﺤﺪ ْ‬ ‫ﱠث ﻋﻤﱠ ﺎ أﺻﺎب اﻻﻗﺘﺼﺎ َد اﻟﻌﺎملﻲ‪.‬‬ ‫اﻟﴪ ﻳﻜﻤﻦ ﰲ اﻟﻄﻠﺐ‬ ‫ملﺎذا ارﺗﻔﻊ ﻣﻌﺪل اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ واﻧﺨﻔﺾ اﻟﻨﺎﺗﺞ اﻻﻗﺘﺼﺎدي إﱃ ﻫﺬا اﻟﺤﺪﱢ؟ ﻷﻧﻨﺎ — وأﻋﻨﻲ ﻫﻨﺎ‬ ‫َ‬ ‫اﻧﺨﻔ َﺾ‬ ‫املﺴﺘﻬﻠﻜني واﻟﴩﻛﺎت واﻟﺤﻜﻮﻣﺎت ﻣﺠﺘﻤﻌني — ﻻ ﻧﻨﻔﻖ ﺑﻤﺎ ﻓﻴﻪ اﻟﻜﻔﺎﻳﺔ؛ ﻓﻘﺪ‬ ‫ُ‬ ‫اﻹﻧﻔﺎق ﻋﲆ اﻟﺴﻠﻊ اﻻﺳﺘﻬﻼﻛﻴﺔ وﺑﻨﺎء املﻨﺎزل ﻋﻨﺪﻣﺎ اﻧﻔﺠ َﺮ ْت ﻓﻘﺎﻋَ ﺘَﺎ اﻹﺳﻜﺎن املﺘﺸﺎﺑﻬﺘﺎن‬ ‫ُ‬ ‫اﻧﺨﻔﺎض اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ اﻷﻋﻤﺎل اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ؛‬ ‫ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة وأوروﺑﺎ‪ ،‬وﴎﻋﺎن ﻣﺎ ﺗﺒﻊ ذﻟﻚ‬ ‫وذﻟﻚ ﻷﻧﻪ ﻻ ﻣﻌﻨﻰ ﻟﺘﻮﺳﻴﻊ اﻟﻘﺪرات ﰲ ﺣني أن املﺒﻴﻌﺎت آﺧِ ﺬة ﰲ اﻻﻧﻜﻤﺎش‪ .‬وﻗﺪ ﺻﺎﺣﺐ‬ ‫ٌ‬ ‫ُ‬ ‫اﻧﺨﻔﺎض ﰲ اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ ﺣني وﺟﺪ ْ‬ ‫ﺣﻜﻮﻣﺎت املﺤﻠﻴﺎت واﻟﻮﻻﻳﺎت وﺑﻌﺾ‬ ‫َت‬ ‫ذﻟﻚ‬ ‫ﻄ ً‬ ‫ُ‬ ‫ﻧﻔﺴﻬﺎ ﻣﺘﻌ ﱢ‬ ‫اﻟﺪول َ‬ ‫واﻧﺨﻔﺎض اﻹﻧﻔﺎق ﻳﺴﺘﺘﺒﻊ — ﺑﺪوره — اﻧﺨﻔﺎض‬ ‫ﺸﺔ ﻟﻺﻳﺮادات‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫ً‬ ‫ﱢ‬ ‫ﻓﺮص اﻟﻌﻤﻞ؛ ﻷن اﻟﴩﻛﺎت ﻟﻦ ﺗﻨﺘﺞ ﻣﺎ ﻻ ﻳﻤﻜِﻨﻬﺎ ﺑﻴﻌﻪ‪ ،‬وﻟﻦ ﺗﻮﻇﻒ ﻋﻤﱠ ﺎﻻ ﻣﺎ ﻟﻢ ﺗﻜﻦ‬ ‫ً‬ ‫إﺟﻤﺎﻻ‪.‬‬ ‫ﺗﺤﺘﺎﺟﻬﻢ ﻟﻺﻧﺘﺎج؛ ﻓﻨﺤﻦ ﻧﻌﺎﻧﻲ ﻣﻦ ﻧﻘﺺ ﺣﺎ ﱟد ﰲ اﻟﻄﻠﺐ‬ ‫ﺛﻤﺔ ﺗﺒﺎﻳُ ٌﻦ ﻛﺒري ﰲ اﻵراء ﺣﻴﺎل ﻣﺎ ﻗﻠﺘُﻪ ﻟﻠﺘﻮﱢ؛ ﻓﺒﻌﺾ املﻌ ﱢﻠﻘني ﻳﺮوﻧﻪ أﻣ ًﺮا واﺿﺤً ﺎ‬ ‫ﻣﺠﺎﻻ ﻟﻠﻨﻘﺎش‪ ،‬إﻻ أن اﻟﺒﻌﺾ َ‬ ‫ً‬ ‫اﻵﺧﺮ ﻳﺮاه ﻣﺤﺾ ﻫﺮاء؛ ﻓﺜﻤﺔ‬ ‫وﺿﻮح اﻟﺸﻤﺲ ﺑﻤﺎ ﻻ ﻳَ َﺪ ُع‬ ‫أﻃﺮاف ﰲ املﺸﻬﺪ اﻟﺴﻴﺎﳼ — أﻃﺮاف ﻣﻬﻤﺔ ﺗﺘﻤﺘﱠﻊ ﺑﻨﻔﻮذ ﺣﻘﻴﻘﻲ — ﻻ ﻳﻌﺘﻘﺪون أﻧﻪ ﻣﻦ‬ ‫املﻤﻜﻦ أن ﻳﻌﺎﻧﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻛﻜ ﱟﻞ ﻣﻦ ﻋﺪم ﻛﻔﺎﻳﺔ اﻟﻄﻠﺐ‪ ،‬وﻳﻘﻮﻟﻮن إﻧﻪ ﻣﻦ املﻤﻜﻦ أن ﻳﺤﺪث‬ ‫ٌ‬ ‫ﻧﻘﺺ ﰲ اﻟﻄﻠﺐ ﻋﲆ ﺑﻌﺾ اﻟﺴﻠﻊ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻻ ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﻜﻮن اﻟﻄﻠﺐُ ﺷﺤﻴﺤً ﺎ ﰲ اﻟﻌﻤﻮم‪.‬‬ ‫ِﻟﻢَ؟ ﻷن اﻟﻨﺎس — ﻛﻤﺎ ﻳﺰﻋﻢ أﺻﺤﺎبُ ذﻟﻚ اﻟﺮأي — ﻻ ﺑﺪ أن ﻳﻨﻔﻘﻮا دﺧﻠﻬﻢ ﻋﲆ »ﳾءٍ‬ ‫ﻣﺎ«‪.‬‬ ‫وﻫﺬه ﻫﻲ املﻐﺎﻟﻄﺔ اﻟﺘﻲ ﻳُﻄﻠِﻖ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻛﻴﻨﺰ اﺳ َﻢ »ﻗﺎﻧﻮن ﺳﺎي«‪ ،‬وﺗُﺴﻤﱠ ﻰ ﰲ ﺑﻌﺾ‬ ‫َ‬ ‫»رؤﻳﺔ وزارة املﺎﻟﻴﺔ«؛ ﻟﻴﺲ ﰲ إﺷﺎر ٍة ﻟﻮزارة املﺎﻟﻴﺔ ﰲ ﺑﻼدﻧﺎ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻟﻮزارة املﺎﻟﻴﺔ‬ ‫اﻷﺣﻴﺎن‬ ‫أﴏ ْ‬ ‫اﻟﱪﻳﻄﺎﻧﻴﺔ اﻟﺘﺎ ِﺑﻌﺔ ﻟﺠﻼﻟﺔ املﻠﻚ ﰲ ﺛﻼﺛﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ‪ ،‬وﻫﻲ املﺆﺳﺴﺔ اﻟﺘﻲ َ‬ ‫ﱠت‬ ‫ﻋﲆ ﱠ‬ ‫ﻣﺴﺎو ﻣﻦ اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺨﺎص‪.‬‬ ‫ﻣﺒﻠﻎ‬ ‫ﺣﻜﻮﻣﻲ ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻪ أن ﻳﺤ ﱠﻞ ﻣﺤ ﱠﻞ‬ ‫إﻧﻔﺎق‬ ‫أن أيﱠ‬ ‫ﱟ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫‪50‬‬


‫اﻗﺘﺼﺎدﻳﺎت اﻟﻜﺴﺎد‬

‫أﺻ ُ‬ ‫وﻟﻜﻲ ﺗﺘﺄ ﱠﻛﺪوا ﻣﻦ أﻧﻨﻲ ﻻ ِ‬ ‫ﻒ ﺷﻴﺌًﺎ وﻫﻤﻴٍّﺎ‪ ،‬إﻟﻴﻜﻢ ﻣﺎ و َر َد ﻋﻦ ﺑﺮاﻳﻦ رﻳﺪل ﻣﻦ ﻣﺆﺳﺴﺔ‬ ‫ُ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﺠﻠﺔ ﻧﺎﺷﻮﻧﺎل رﻳﻔﻴﻮ ﰲ‬ ‫ﻣﻘﺎﺑﻠﺔ أﺟ َﺮﺗْﻬﺎ ﻣﻌﻪ‬ ‫ﻫريﻳﺘﻴﺞ )وﻫﻲ ﻣﺮﻛﺰ أﺑﺤﺎث ﻳﻤﻴﻨﻲ( ﰲ‬ ‫أواﺋﻞ ﻋﺎم ‪:٢٠٠٩‬‬ ‫ﺗﺬﻫﺐ اﻷﺳﻄﻮرة اﻟﻜﻴﻨﺰﻳﺔ اﻟﻌﻈﻴﻤﺔ إﱃ أﻧﻚ ﺗﺴﺘﻄﻴﻊ أن ﺗﻨﻔِ َﻖ اﻟﻨﻘﻮدَ‪ ،‬وﻣﻦ ﺛﻢ‬ ‫ﺗﺰﻳﺪ اﻟﻄﻠﺐَ ‪ ،‬وﻫﺬه ﺧﺮاﻓﺔ؛ ﻷن اﻟﻜﻮﻧﺠﺮس ﻻ ﻳﻤﻠﻚ َﻗﺒْﻮًا ﻣﻠﻴﺌًﺎ ﺑﺎﻟﻨﻘﻮد ﻟﺘﻮزﻳﻌﻬﺎ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﻳﻀﺨﻪ اﻟﻜﻮﻧﺠﺮس ﰲ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻳﻨﺒﻐﻲ أن ﻳُﺠﺒَﻰ ً‬ ‫أوﻻ ﰲ‬ ‫دوﻻر‬ ‫ﰲ اﻻﻗﺘﺼﺎد؛ ﻓﻜ ﱡﻞ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺻﻮرة ﴐاﺋﺐ أو ﻳ َ‬ ‫ُﻘﱰَض »ﻣﻦ« اﻻﻗﺘﺼﺎد؛ ﻓﺄﻧﺖ ﻻ ﺗﺨﻠﻖ ﻃﻠﺒًﺎ ﺟﺪﻳﺪًا‪ ،‬وإﻧﻤﺎ‬ ‫ﺗﻌﻤﻞ ﻋﲆ ﻧﻘﻠﻪ ﻣﻦ ٍ‬ ‫ﻓﺌﺔ إﱃ أﺧﺮى ﻓﺤﺴﺐ‪.‬‬ ‫وﺣﺘﻰ ﻧَﻔِ َﻲ رﻳﺪل ﱠ‬ ‫ً‬ ‫ري ﻣﻦ املﺤﺎﻓﻈني‪ ،‬ﻳﻘ ﱡﺮ ﺑﺄن ﺣﺠﺘﻪ ﺗﻨﻄ ِﺒﻖ‬ ‫ﺣﻘﻪ‪ ،‬ﻧﻘﻮل إﻧﻪ‬ ‫ﺧﻼﻓﺎ ﻟﻜﺜ ٍ‬ ‫ﻋﲆ أيﱢ ﻣَ ْ‬ ‫ﺼﺪر إﻧﻔﺎق ﺟﺪﻳﺪ؛ أيْ إﻧﻪ ﻳﻘ ﱡﺮ ﺑﺄن ﺣﺠﺘﻪ املﺘﻌ ﱢﻠﻘﺔ ﺑﻌﺪم إﻣﻜﺎﻧﻴﺔ رﻓﻊ ﻣﻌﺪﻻت‬ ‫ً‬ ‫ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ ﻟﻺﻧﻔﺎق اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ‪ ،‬ﺗﻨﻄ ِﺒﻖ أﻳﻀﺎ ﻋﲆ أيﱢ ﻃﻔﺮة ﰲ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‬ ‫اﻟﺘﻮﻇﻴﻒ ﻣﻦ ﺧﻼل‬ ‫ٍ‬ ‫ﰲ ﻗﻄﺎع اﻷﻋﻤﺎل اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ ً‬ ‫ﻣﺜﻼ؛ ﺣﻴﺚ إﻧﻬﺎ ﻫﻲ اﻷﺧﺮى ﻻ ﻳﻤﻜﻦ أن ﺗﻔﴤ إﱃ زﻳﺎدة‬ ‫ﻓﺮص اﻟﻌﻤﻞ‪ ،‬وﻳﻨﺒﻐﻲ أن ﺗﻨﻄﺒﻖ ﻋﲆ ﺧﻔﺾ اﻹﻧﻔﺎق ﻛﻤﺎ ﺗﻨﻄﺒﻖ ﻋﲆ زﻳﺎدﺗﻪ؛ ﻋﲆ ﺳﺒﻴﻞ‬ ‫املﺜﻘﻠﻮن ﺑﺎﻟﺪﻳﻮن ْ‬ ‫املﺜﺎل‪ ،‬إذا ﻗ ﱠﺮ َر املﺴﺘﻬﻠﻜﻮن َ‬ ‫ﺧﻔ َﺾ اﻹﻧﻔﺎق ﺑﻤﺒﻠﻎ ﻗﺪره ‪ ٥٠٠‬ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر‬ ‫أﻣﺮﻳﻜﻲ‪ ،‬ﻓﺈن ﻫﺬه اﻟﻨﻘﻮد — ً‬ ‫وﻓﻘﺎ ملﺎ ﻳﺮاه اﻷﺷﺨﺎص ﻣﻦ ﻧﻮﻋﻴﺔ رﻳﺪل — ﺗُﻮدَع ﰲ اﻟﺒﻨﻮك‬ ‫ﺣﺘﻤً ﺎ‪ ،‬اﻟﺘﻲ ﺗﻘﻮم ﺑﺪورﻫﺎ ﺑﺈﻗﺮاﺿﻬﺎ‪ ،‬ﺑﺤﻴﺚ ﻳﺰﻳﺪ إﻧﻔﺎق اﻟﴩﻛﺎت أو ﻣﺴﺘﻬﻠِﻜني َ‬ ‫آﺧﺮﻳﻦ‬ ‫‪ ٥٠٠‬ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر؛ وإذا ﻣﺎ اﺗﱠﺠَ ﻬَ ِﺖ اﻟﴩﻛﺎت املﺘﺨﻮﱢﻓﺔ ﻣﻦ اﻻﺷﱰاﻛﻴني املﺴﻴﻄﺮﻳﻦ ﻋﲆ‬ ‫اﻟﺒﻴﺖ اﻷﺑﻴﺾ إﱃ ﺗﻘﻠﻴﺺ إﻧﻔﺎﻗﻬﺎ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎري‪ ،‬ﻓﺈن ﻣﺎ ﺗﴫﻓﻪ ﻣﻦ ﻧﻘﻮ ٍد ﻻ ﺑﺪ أن ﺗﻨﻔﻘﻪ‬ ‫ً‬ ‫ٌ‬ ‫ﻓﻮﻓﻘﺎ ملﻨﻄﻖ رﻳﺪل‪ ،‬ﻻ ﻳﻤﻜﻦ ﻟﻨﻘﺺ ﻋﺎ ﱟم ﰲ اﻟﻄﻠﺐ أن‬ ‫ﴍﻛﺎت أو ﻣﺴﺘﻬﻠﻜﻮن أﻗ ﱡﻞ ﺗﺨﻮ ًﱡﻓﺎ‪.‬‬ ‫ﻳﻀري اﻻﻗﺘﺼﺎدَ؛ ﻷﻧﻪ ﻻ ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﺤﺪث ﻣﻦ اﻷﺳﺎس‪.‬‬ ‫ً‬ ‫ﻋﺎﻣﺔ؛ ﻟﻜﻦ ﻛﻴﻒ‬ ‫داﻋﻲ ﻷن أﻗﻮل إﻧﻨﻲ ﻻ أُو ِﻣ ُﻦ ﺑﻬﺬا‪ ،‬وﻳﺸﺎرﻛﻨﻲ ﰲ ذﻟﻚ اﻟﻌﻘﻼءُ‬ ‫ﻻ‬ ‫َ‬ ‫ﺗﺤﺎول اﻟﺘﻌﺎ ُﻣ َﻞ‬ ‫ﻧُﺜ ِﺒﺖ ﺧﻄﺄه؟ ﻛﻴﻒ ﻳﻤﻜﻨﻚ إﻗﻨﺎع اﻟﻨﺎس ﺑﺄﻧﻪ ﺧﻄﺄ؟ ﺣﺴﻨًﺎ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻨﻚ أن‬ ‫ِ‬ ‫ُ‬ ‫ﺗﺤﺎو ُل‬ ‫وﺟﺪت أﻧﻚ ﻋﻨﺪﻣﺎ‬ ‫ﻣﻊ ذﻟﻚ املﻨﻄﻖ ﺑﺎملﻨﺎﻗﺸﺔ اﻟﻠﻔﻈﻴﺔ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻣﻦ واﻗﻊ ﺗﺠﺮﺑﺘﻲ‪،‬‬ ‫ِ‬ ‫َ‬ ‫ﻣﻌﺎرﴈ اﻟﻜﻴﻨﺰﻳﺔ املﺘﻌﺼﺒني‪ ،‬ﺳﻴﻨﺘﻬﻲ ﺑﻚ اﻷﻣﺮ‬ ‫إﻗﺎﻣﺔ ﻫﺬا اﻟﻨﻮع ﻣﻦ املﻨﺎﻗﺸﺎت ﻣﻊ أﺣﺪ‬ ‫ِ‬ ‫ً‬ ‫ﻧﻤﻮذج رﻳﺎﴈﱟ ﺑﺴﻴﻂ ﻟﺘﻮﺿﻴﺢ‬ ‫ﻋﺎﻟﻘﺎ ﰲ ﻣﺒﺎرﻳﺎت ﻛﻼﻣﻴﺔ‪ ،‬وﻟﻦ ﻳﻘﺘﻨﻊ أﺣﺪٌ‪ .‬ﻳﻤﻜﻨﻚ وﺿﻊ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻟﻘﻀﺎﻳﺎ‪ ،‬ﻟﻜﻦ ﻫﺬا ﻻ ﻳُﺠﺪِي ﻧﻔﻌً ﺎ إﻻ ﻣﻊ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني‪ ،‬وﻟﻴﺲ ﻣﻊ اﻷﺷﺨﺎص اﻟﻌﺎدﻳني )ﺑﻞ‬ ‫إﻧﻪ ﻏري ﻣُﺠْ ٍﺪ ﻣﻊ ﺑﻌﺾ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني(‪.‬‬ ‫‪51‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ﱠ‬ ‫املﻔﻀﻠﺔ‪:‬‬ ‫أو ﻳﻤﻜﻨﻚ رواﻳﺔ ﻗﺼﺔ ﺣﻘﻴﻘﻴﺔ؛ وﻫﻮ ﻣﺎ ﻳﻘﻮدﻧﻲ إﱃ ﻗﺼﺘﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‬ ‫اﻟﺠﻤﻌﻴﺔ اﻟﺘﻌﺎوﻧﻴﺔ ملﺠﺎ َﻟﺴﺔ اﻷﻃﻔﺎل‪.‬‬ ‫ﻣﻘﺎل ﻧ ُ ِﴩ ﻋﺎم ‪ ١٩٧٧‬ﰲ ﻣﺠﻠﺔ ﺟﻮرﻧﺎل أوف ﻣﻮﻧﻲ‪،‬‬ ‫ُر ِوﻳﺖ ﻫﺬه اﻟﻘﺼﺔ ﻟﻠﻤﺮة اﻷوﱃ ﰲ‬ ‫ٍ‬ ‫َ‬ ‫ﻛﺮﻳﺪﻳﺖ آﻧﺪ ﺑﺎﻧ ِﻜﻨﺞ‪ ،‬ﻣﻦ ﺗﺄﻟﻴﻒ ﺟﻮان ورﻳﺘﺸﺎرد ﺳﻮﻳﻨﻲ — اﻟﻠﺬﻳﻦ َ‬ ‫ﻋﺎﴏَا اﻟﺘﺠﺮﺑﺔ —‬ ‫وﺗﺤﺖ ﻋﻨﻮان »اﻟﻨﻈﺮﻳﺔ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ وأزﻣﺔ ﺟﻤﻌﻴﺔ ﻛﺎﺑﻴﺘﻮل ﻫﻴﻞ اﻟﺘﻌﺎوﻧﻴﺔ ملﺠﺎ َﻟﺴﺔ اﻷﻃﻔﺎل«‪.‬‬ ‫ﻛﺎن اﻟﺰوﺟﺎن ﺳﻮﻳﻨﻲ ﻋﻀ َﻮﻳْﻦ ﰲ ﺟﻤﻌﻴﺔ ﺗﻌﺎوﻧﻴﺔ ملﺠﺎ َﻟﺴﺔ اﻷﻃﻔﺎل‪ ،‬وﻫﻲ ﺟﻤﻌﻴﺔ ﺿﻤﱠ ْﺖ‬ ‫ﻧﺤﻮ ‪ ١٥٠‬ﻋﻀﻮًا ﻣﻦ اﻷزواج اﻟﺸﺒﺎب — ﻣﻌﻈﻤﻬﻢ ﻣﻦ اﻟﻌﺎﻣﻠني ﰲ اﻟﻜﻮﻧﺠﺮس — اﻟﺬﻳﻦ‬ ‫ﻋﻤﺪوا إﱃ ﺗﻮﻓري أﺟﻮر ﺟﻠﻴﺴﺎت اﻷﻃﻔﺎل ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ رﻋﺎﻳﺔ ﺑﻌﻀﻬﻢ أﻃﻔﺎ َل ﺑﻌﺾ‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﻌﺜﻮر ﻋﲆ‬ ‫اﺣﺘﻤﺎﻻت‬ ‫ﻣﺜ ﱠ َﻞ اﻟﺤﺠ ُﻢ اﻟﻜﺒري ﻧﺴﺒﻴٍّﺎ ﻟﻠﺘﻌﺎوﻧﻴﺔ ﻣﻴﺰ ًة ﻛﺒري ًة؛ ﺣﻴﺚ ﺗﺰاﻳﺪ َِت‬ ‫ِ‬ ‫َ‬ ‫أردت اﻟﺨﺮوجَ ﰲ أي ٍ‬ ‫ﻟﻴﻠﺔ‪ .‬وﻟﻜﻦ ﻛﺎﻧﺖ ﺛﻤﺔ ﻣﺸﻜﻠﺔ؛‬ ‫ﺷﺨﺺ ﻗﺎدِ ٍر ﻋﲆ ﻣﺠﺎ َﻟﺴﺔ اﻷﻃﻔﺎل إذا‬ ‫ٍ‬ ‫ملﺆﺳﴘ اﻟﺘﻌﺎوﻧﻴﺔ أن ﻳﺘﺄ ﱠﻛﺪوا ﻣﻦ ﱢ‬ ‫ﻛﻴﻒ ﻳﻤﻜﻦ ﱢ‬ ‫ﺗﻮﱄ ﻛ ﱢﻞ زوﺟني ﻧﺼﻴﺒَﻬﻤﺎ اﻟﻌﺎدل ﻣﻦ ﻣﻬﺎ ﱢم‬ ‫ﻣﺠﺎ َﻟﺴﺔ اﻷﻃﻔﺎل؟‬ ‫وﻛﺎن اﻟﺤ ﱡﻞ اﻟﺬي ﻗﺪﱠﻣَ ﺘْﻪ اﻟﺘﻌﺎوﻧﻴﺔ ﻫﻮ ﻧﻈﺎم اﻟﻘﺴﺎﺋﻢ‪ ،‬واﻟﺬي ﻳُﺼﺪَر ﺑﻤﻘﺘﻀﺎه ﻟﻜ ﱢﻞ‬ ‫ً‬ ‫ﻗﺴﻴﻤﺔ‪ ،‬ﻛ ﱞﻞ ﻣﻨﻬﺎ ﻳﻘﺎﺑﻠﻬﺎ ﻧﺼﻒ ﺳﺎﻋﺔ ﻣﻦ ﻣﺠﺎ َﻟﺴﺔ‬ ‫زوﺟني ﻳﻨﻀﻤﱠ ﺎن إﱃ اﻟﺘﻌﺎوﻧﻴﺔ ﻋﴩﻳﻦ‬ ‫اﻷﻃﻔﺎل‪) .‬ﻋﻨﺪ ﻣﻐﺎدَرة اﻟﺘﻌﺎوﻧﻴﺔ‪ ،‬ﻛﺎن ﻳ ﱠ‬ ‫ُﺘﻮﻗﻊ ﻣﻨﻬﻤﺎ أن ﻳﺮدﱠا اﻟﻌﺪ َد َ‬ ‫ﻧﻔﺴﻪ ﻣﻦ اﻟﻘﺴﺎﺋﻢ‪(.‬‬ ‫ﻓﻜﺎن ﻣَ ﻦ ﱠ‬ ‫َ‬ ‫ﺧﺪﻣﺔ ﻣﺠﺎ َﻟ ِ‬ ‫ﺴﺔ اﻷﻃﻔﺎل ﻳﻘﺪﱢم ﻟﻠﺠﻠﻴﺲ اﻟﻌﺪ َد املﻼ ِﺋ َﻢ ﻣﻦ اﻟﻘﺴﺎﺋﻢ ﰲ ﻛ ﱢﻞ‬ ‫ﻳﺘﻠﻘﻰ‬ ‫ﻗﺪر ﱢ‬ ‫َ‬ ‫ﺗﻠﻘﻴﻬﻤﺎ‬ ‫ﻣﺮةٍ‪ ،‬ﻣﺎ ﻳﻜﻔﻞ أﻧﻪ ﺑﻤﺮور اﻟﻮﻗﺖ ﺳﻴﻜﻮن ﻛ ﱡﻞ زوﺟني ﻗﺪ ﻗﺪﱠﻣَ ﺎ‬ ‫اﻟﺨﺪﻣﺔ ﺑﻨﻔﺲ ِ‬ ‫دﻓﻌَ ﺎﻫﺎ ﻣﻘﺎ ِﺑ َﻞ ﱢ‬ ‫ﻟﻬﺎ؛ ﺣﻴﺚ إﻧﻪ ﻻ ﺑﺪ ﻣﻦ اﺳﺘﻌﺎد ِة اﻟﻘﺴﺎﺋﻢ اﻟﺘﻲ َ‬ ‫ﺗﻠﻘﻲ اﻟﺨﺪﻣﺔ‪.‬‬ ‫ٍ‬ ‫ورﻃﺔ ﻛﺒريةٍ؛ ﻓﻔﻲ املﺘﻮﺳﻂ‪ ،‬ﻛﺎن اﻷزواجُ‬ ‫إﻻ أﻧﻪ ﺑﻤﺮور اﻟﻮﻗﺖ‪ ،‬وﻗﻌَ ِﺖ اﻟﺘﻌﺎوﻧﻴﺔ ﰲ‬ ‫أدراج ﻣﻜﺎﺗﺒﻬﻢ ﻋﲆ ﺳﺒﻴﻞ‬ ‫ﻳﺤﺎوﻟﻮن إﺑﻘﺎءَ اﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻣﻦ ﻗﺴﺎﺋﻢ ﻣﺠﺎ َﻟﺴﺔ اﻷﻃﻔﺎل ﰲ‬ ‫ِ‬ ‫داﻋﻲ‬ ‫ﻷﺳﺒﺎب ﻻ‬ ‫اﻻﺣﺘﻴﺎط‪ ،‬ﰲ ﺣﺎﻟﺔ إذا ﻣﺎ اﺣﺘﺎﺟﻮا إﱃ اﻟﺨﺮوج ﻋﺪة ﻣﺮات ﻣﺘﺘﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬وﻟﻜﻦ‬ ‫َ‬ ‫ٍ‬ ‫ٌ‬ ‫ﻣﺮﺣﻠﺔ أﺻﺒَﺢَ ﻓﻴﻬﺎ ﻋﺪ ُد ﻗﺴﺎﺋﻢ ﻣﺠﺎ َﻟ ِ‬ ‫ري‬ ‫ﻟﻠﺨﻮض ﻓﻴﻬﺎ‪ ،‬ﺟﺎء َْت‬ ‫ﺴﺔ اﻷﻃﻔﺎل املﺘﺪاوﻟﺔ أﻗ ﱠﻞ ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫ﻣﻦ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﺬي ﻳﺮﻏﺐ اﻟﺰوﺟﺎن ﰲ اﻻﺣﺘﻔﺎظ ﺑﻪ ﰲ املﺘﻮﺳﻂ‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫اﻧﺨﻔﺎض‬ ‫اﻟﻘﻠﻖ ﻣﻦ ﺟ ﱠﺮاء‬ ‫إذَ ْن‪ ،‬ﻣﺎ اﻟﺬي ﺣﺪث؟ ﺻﺎ َر اﻷزواج — اﻟﺬﻳﻦ أﺻﺎﺑﻬﻢ‬ ‫ِ‬ ‫ُﺤﺠﻤﻮن ﻋﻦ اﻟﺨﺮوج ﺣﺘﻰ ﻳﺰﻳﺪوا ﻣﺪﱠﺧﺮاﺗﻬﻢ‬ ‫اﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻗﺴﺎﺋﻢ ﻣﺠﺎﻟﺴﺔ اﻷﻃﻔﺎل ﻟﺪﻳﻬﻢ — ﻳ ِ‬ ‫ﻣﻦ ﺧﻼل ﻣﺠﺎ َﻟﺴﺔ أﻃﻔﺎل اﻷزواج َ‬ ‫اﻵﺧﺮﻳﻦ‪ ،‬وﻟﻜﻦ إﺣﺠﺎم اﻟﻜﺜري ﻣﻦ اﻷزواج ﻋﻦ اﻟﺨﺮوج‬ ‫ص اﻟﺤﺼﻮل ﻋﲆ اﻟﻘﺴﺎﺋﻢ ﻣﻦ ﺧﻼل ﻣﺠﺎ َﻟ ِ‬ ‫ﺗﺴﺒﱠﺐَ ﰲ ﺣ ﱢﺪ ذاﺗﻪ ﰲ أن أﺻﺒﺤَ ْﺖ ُﻓ َﺮ ُ‬ ‫ﺴﺔ اﻷﻃﻔﺎل‬ ‫‪52‬‬


‫اﻗﺘﺼﺎدﻳﺎت اﻟﻜﺴﺎد‬

‫ً‬ ‫ﺷﺤﻴﺤﺔ؛ ﻣﻤﺎ ﺗﺴﺒﱠﺐَ ﰲ زﻳﺎدة إﺣﺠﺎم اﻷزواج اﻟﺬﻳﻦ ﻳﻔﺘﻘﺮون إﱃ اﻟﻘﺴﺎﺋﻢ ﻋﻦ اﻟﺨﺮوج‪،‬‬ ‫ٌ‬ ‫اﻧﺨﻔﺎض ﺣﺎ ﱞد ﰲ َﻛ ﱢﻢ ﻣﺠﺎ َﻟ ِ‬ ‫ﺴﺔ اﻷﻃﻔﺎل داﺧﻞ اﻟﺠﻤﻌﻴﺔ اﻟﺘﻌﺎوﻧﻴﺔ‪.‬‬ ‫وﺣﺪث‬ ‫ﺑﺎﺧﺘﺼﺎر‪ ،‬وﻗﻌَ ِﺖ اﻟﺠﻤﻌﻴﺔ اﻟﺘﻌﺎوﻧﻴﺔ ملﺠﺎ َﻟﺴﺔ اﻷﻃﻔﺎل ﰲ ﻫ ﱠﻮ ِة اﻟﻜﺴﺎد‪ ،‬اﻟﺬي اﺳﺘﻤَ ﱠﺮ‬ ‫ٍ‬ ‫ِ‬ ‫املﺠﻤﻮﻋﺔ إﻗﻨﺎ َع املﺠﻠﺲ ﺑﺰﻳﺎدة املﻌﺮوض ﻣﻦ اﻟﻘﺴﺎﺋﻢ‪.‬‬ ‫ﺣﺘﻰ اﺳﺘﻄﺎ َع اﻗﺘﺼﺎدﻳﱡﻮ‬ ‫ﻣﺎذا ﻧﺘﻌ ﱠﻠ ُﻢ ﻣﻦ ﻫﺬه اﻟﻘﺼﺔ؟ إذا َ‬ ‫ري ﻣﻦ اﻟﺨﻔﺔ‬ ‫ﻗﺪر ﻛﺒ ٍ‬ ‫ﻗﻠﺖ »ﻻ ﳾء«‪ ،‬ﻷﻧﻬﺎ ﺗﺒﺪو ﻋﲆ ٍ‬ ‫واﻟﺘﻔﺎﻫﺔ‪ ،‬ﻓﻌﺎ ٌر ﻋﻠﻴﻚ؛ ﻓﻘﺪ ﻛﺎﻧﺖ ﺟﻤﻌﻴﺔ ﻛﺎﺑﻴﺘﻮل ﻫﻴﻞ اﻟﺘﻌﺎوﻧﻴﺔ ملﺠﺎ َﻟﺴﺔ اﻷﻃﻔﺎل ﻧﻤﻮذﺟً ﺎ‬ ‫وإن َ‬ ‫ﺣﻘﻴﻘﻴٍّﺎ — ْ‬ ‫ﻛﺎن ﻣ َ‬ ‫ري ﻣﻦ ﺳﻤﺎت‬ ‫ُﺼ ﱠﻐ ًﺮا — ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد اﻟﻨﻘﺪي‪ .‬ﻳﻔﺘﻘﺮ ﻫﺬا املﺜﺎ ُل إﱃ اﻟﻜﺜ ِ‬ ‫ً‬ ‫ﺳﻤﺔ واﺣﺪ ًة‬ ‫املﻨﻈﻮﻣﺔ اﻟﺸﺎﺳﻌﺔ اﻟﺘﻲ ﻧﻄﻠﻖ ﻋﻠﻴﻬﺎ اﺳ َﻢ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻌﺎملﻲ‪ ،‬وﻟﻜﻨﻪ ﻳﺤﻤﻞ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﺤﻮرﻳﺔ ﰲ ﻓﻬﻢ اﻟﺨﻄﺄ اﻟﺬي أﺻﺎبَ ﻫﺬا اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻌﺎملﻲ؛ وﻫﻲ اﻟﺴﻤﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺒﺪو — ﻣﺮة‬ ‫ِ‬ ‫ﺎع اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ ﻋﲆ اﻟﻔﻬﻢ‪.‬‬ ‫ﺑﻌﺪ أﺧﺮى — أﻛﱪَ ﻣﻦ ﻗﺪر ِة‬ ‫اﻟﺴﺎﺳﺔ وﺻﻨ ﱠ ِ‬ ‫َ‬ ‫»إﻧﻔﺎﻗ َﻚ ﻫﻮ دﺧﲇ‪ ،‬وإﻧﻔﺎﻗﻲ ﻫﻮ‬ ‫وﻣﺎ ﻫﻲ ﺗﻠﻚ اﻟﺴﻤﺔ؟ ﺗﺘﻤﺜﱠﻞ ﻫﺬه اﻟﺴﻤﺔ ﰲ واﻗﻊ أن‬ ‫دﺧﻠﻚ«‪.‬‬ ‫ري ﻣﻦ أﺻﺤﺎب اﻟﻨﻔﻮذ‪.‬‬ ‫أﻟﻴﺲ ﻫﺬا ﺑﺪﻳﻬﻴٍّﺎ؟ ﻟﻴﺲ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﱃ ﻛﺜ ٍ‬ ‫ﻋﲆ ﺳﺒﻴﻞ املﺜﺎل‪ ،‬ﻣﻦ اﻟﺠﲇ ﱢ أن ﻫﺬا ﻟﻢ ﻳﻜﻦ واﺿﺤً ﺎ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﱃ ﺟﻮن ﺑﻴﻨﺮ — رﺋﻴﺲ‬ ‫ض اﻟﺨﻄ َ‬ ‫ﻣﺠﻠﺲ اﻟﻨﻮﱠاب اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ — اﻟﺬي ﻋﺎ َر َ‬ ‫ِ‬ ‫ﺑﺤﺠﺔ أﻧﻪ‬ ‫ﻂ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻟﻠﺮﺋﻴﺲ أوﺑﺎﻣﺎ‪،‬‬ ‫ُ‬ ‫ِ‬ ‫ﺣﻜﻮﻣﺔ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﻧﻔﻘﺎﺗﻬﺎ‬ ‫ﺗﻘﻠﻴﺺ‬ ‫وﻗﺖ‬ ‫ﺣﻴﺚ إن اﻷﻣﺮﻳﻜﻴني ﻳﻌﺎﻧﻮن‪ ،‬ﻓﻘﺪ ﺣﺎن‬ ‫ِ‬ ‫ً‬ ‫أﻳﻀﺎ‪) .‬وﻣﺎ أﺛﺎ َر ﺑﺎﻟ َِﻎ اﺳﺘﻴﺎءِ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني اﻟﻠﻴﱪاﻟﻴني أن أوﺑﺎﻣﺎ اﻧﺘﻬَ ﻰ ﺑﻪ اﻷﻣ ُﺮ إﱃ ﺗﺮدﻳ ِﺪ‬ ‫ﻫﺬه اﻟﺠﻤﻠﺔ ﰲ ُﺧ َ‬ ‫ﻄﺒﻪ ﻫﻮ ﺷﺨﺼﻴٍّﺎ‪ (.‬وﻛﺎن اﻟﺴﺆال اﻟﺬي ﻟﻢ ﻳﻄﺮﺣﻪ ﺑﻴﻨﺮ ﻋﲆ ﻧﻔﺴﻪ ﻫﻮ‪:‬‬ ‫َ‬ ‫ِ‬ ‫إذا ﻗ ﱠﻠ َ‬ ‫املﻨﺘﺠﺎت‬ ‫إﻧﻔﺎﻗﻬﻢ‪ ،‬وﻛﺬﻟﻚ ﻓﻌ َﻠ ِﺖ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ‪ ،‬ﻓﻤَ ﻦ ﺳﻴﺸﱰي‬ ‫ﺺ املﻮاﻃﻨﻮن اﻟﻌﺎدﻳﻮن‬ ‫َ‬ ‫اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ؟‬ ‫دﺧ ِﻞ ﻛ ﱢﻞ ﻓﺮ ٍد — وﻛﺬﻟﻚ ْ‬ ‫وﺑﺎملِ ﺜﻞ‪ ،‬ﻣﻦ اﻟﻮاﺿﺢ أن ﻓﻜﺮة َﻛﻮْن ْ‬ ‫دﺧﻞ ﻛ ﱢﻞ ﺑﻠ ٍﺪ — ﻫﻮ‬ ‫ﺷﺨﺺ َ‬ ‫ري ﻣﻦ املﺴﺌﻮﻟني اﻷملﺎن‪ ،‬اﻟﺬﻳﻦ ﻳﺸريون إﱃ‬ ‫إﻧﻔﺎق‬ ‫ٍ‬ ‫آﺧﺮ‪ ،‬ﻟﻴﺴﺖ ﺑﺪﻳﻬﻴﺔ ﰲ ﻧﻈﺮ ﻛﺜ ٍ‬ ‫اﻟﺘﺤﻮ ِﱡل اﻟﺬي ﺷﻬ َﺪﺗْﻪ ﺑﻼدﻫﻢ ﰲ اﻟﻔﱰة ﻣﺎ ﺑني أواﺧﺮ ﺗﺴﻌﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ وﺣﺘﻰ‬ ‫اﻟﻴﻮم‪ ،‬ﺑﺎﻋﺘﺒﺎره ﻧﻤﻮذﺟً ﺎ ﻳُﺤﺘﺬَى ﺑﻪ‪ .‬ﻛﺎن اﻟﻌﺎﻣﻞ اﻟﺮﺋﻴﴘ ﰲ ﻫﺬا اﻟﺘﺤﻮﱡل ﻫﻮ اﻧﺘﻘﺎل أملﺎﻧﻴﺎ‬ ‫ﻣﻦ اﻟﻌﺠﺰ اﻟﺘﺠﺎري إﱃ اﻟﻔﺎﺋﺾ اﻟﺘﺠﺎري؛ أي اﻟﺘﺤﻮﱡل ﻣﻦ اﻟﴩاء ﻣﻦ اﻟﺨﺎرج أﻛﺜﺮ ﻣﻤﺎ‬ ‫ﺗﺒﻴﻊ‪ ،‬إﱃ اﻟﻮﺿﻊ اﻟﻌﻜﴘ‪ ،‬إﻻ أن ﻫﺬا ﻟﻢ ﻳُﺘﻤ ﱠﻜﻦ ﻣﻦ ﺗﺤﻘﻴﻘﻪ إﻻ ﻷن ﺑﻠﺪاﻧًﺎ أﺧﺮى )ﻣﻌﻈﻤﻬﺎ‬ ‫َ‬ ‫اﻧﻐﻤﺴ ْﺖ ﺑﺎﻟﺘﻮازي ﻣﻌﻬﺎ ﰲ اﻟﻌﺠﺰ اﻟﺘﺠﺎري‪ .‬اﻵن ﻧﺤﻦ ﺟﻤﻴﻌً ﺎ ﻋﺎﻟﻘﻮن‬ ‫ﰲ ﺟﻨﻮب أوروﺑﺎ(‬ ‫‪53‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ﰲ ورﻃﺔ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻻ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﺟﻤﻴﻌً ﺎ أن ﻧﺒﻴﻊ أﻛﺜ َﺮ ﻣﻤﺎ ﻧﺸﱰي‪ .‬ﻟﻜﻦ ﻻ ﻳﺒﺪو أن اﻷملﺎن‬ ‫ﻳﻔﻬﻤﻮن ذﻟﻚ؛ رﺑﻤﺎ ﻷﻧﻬﻢ ﻻ ﻳﺮﻏﺒﻮن ﰲ ﻓﻬﻤﻪ‪.‬‬ ‫وﻷن اﻟﺠﻤﻌﻴﺔ اﻟﺘﻌﺎوﻧﻴﺔ ملﺠﺎ َﻟﺴﺔ اﻷﻃﻔﺎل — ﻋﲆ ﺑﺴﺎﻃﺘﻬﺎ وﺿﻴﻖ ﻧﻄﺎﻗﻬﺎ — ﻛﺎﻧ َ ْﺖ‬ ‫َ‬ ‫ٍ‬ ‫واﺿﺤﺔ — اﻟﺘﻲ ﺗﻨﻄﺒﻖ ﻋﲆ اﻻﻗﺘﺼﺎد‬ ‫ﺗﺤﻤﻞ ﻫﺬه‬ ‫اﻟﺴﻤﺔ اﻟﺒﺎﻟﻐﺔ اﻷﻫﻤﻴﺔ — وإن ﻛﺎﻧ َ ْﺖ ﻏريَ‬ ‫اﻟﻌﺎملﻲ ً‬ ‫أﻳﻀﺎ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻦ ﻟﺨﱪاﺗﻬﺎ أن ﺗﻜﻮن ﺑﻤﻨﺰﻟﺔ »إﺛﺒﺎت املﻔﻬﻮم« ﻟﺒﻌﺾ اﻷﻓﻜﺎر اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‬ ‫َ‬ ‫ﺛﻼﺛﺔ دروس ﻣﻬﻤﺔ ﻋﲆ اﻷﻗﻞ‪.‬‬ ‫املﻬﻤﺔ‪ .‬وﰲ ﻫﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ‪ ،‬ﺳﻨﺘﻌﻠﻢ‬ ‫ﺣﻘﻴﻘﻲ ً‬ ‫ً‬ ‫ﻓﻌﻼ؛ ﻓﻌﻨﺪﻣﺎ ﻗ ﱠﺮ َر أﻋﻀﺎءُ‬ ‫أوﻻ‪ :‬ﻧﺘﻌ ﱠﻠﻢ أن ﻋﺪم ﻛﻔﺎﻳﺔ اﻟﻄﻠﺐ اﻹﺟﻤﺎﱄ اﺣﺘﻤﺎ ٌل‬ ‫ﱞ‬ ‫ﺼ ْﺖ ﻟﺪﻳﻬﻢ اﻟﻘﺴﺎﺋﻢُ‪ ،‬أن ﱠ‬ ‫ﺴﺔ اﻷﻃﻔﺎل اﻟﺬﻳﻦ َ‬ ‫اﻟﺠﻤﻌﻴﺔ اﻟﺘﻌﺎوﻧﻴﺔ ملﺠﺎ َﻟ ِ‬ ‫ﺗﻨﺎﻗ َ‬ ‫ﻳﺘﻮﻗﻔﻮا ﻋﻦ إﻧﻔﺎق‬ ‫اﻟﻘﺴﺎﺋﻢ ﻋﲆ ﻗﻀﺎء أﻣﺴﻴﺎﺗﻬﻢ ﰲ اﻟﺨﺎرج؛ ﻟﻢ ﻳﺆ ﱢد ﻫﺬا اﻟﻘﺮا ُر إﱃ أيﱢ زﻳﺎد ٍة ﺗﻌﻮﻳﻀﻴ ٍﺔ‬ ‫ﺗﻠﻘﺎﺋﻴ ٍﺔ ﰲ اﻹﻧﻔﺎق ﻣﻦ ﺟﺎﻧﺐ ﻏريﻫﻢ ﻣﻦ أﻋﻀﺎء اﻟﺠﻤﻌﻴﺔ اﻟﺘﻌﺎوﻧﻴﺔ‪ ،‬ﺑﻞ ﻋﲆ اﻟﻌﻜﺲ‪ ،‬ﺗﺴﺒﱠﺐَ‬ ‫اﻧﺨﻔﺎض ﱡ‬ ‫ﺴﺔ اﻷﻃﻔﺎل ﰲ ْ‬ ‫ُ‬ ‫ﺗﻮﻓ ِﺮ ُﻓ َﺮ ِص ﻣﺠﺎ َﻟ ِ‬ ‫دﻓ ِﻊ اﻟﺠﻤﻴﻊ إﱃ ﺗﻘﻠﻴﻞ اﻹﻧﻔﺎق‪ .‬إن أﻣﺜﺎل ﺑﺮاﻳﻦ‬ ‫ﺣﻖ ﰲ أن اﻹﻧﻔﺎق ﻳﺠﺐ أن ﻳﺴﺎوي ْ‬ ‫رﻳﺪل ﻋﲆ ﱟ‬ ‫اﻟﺪﺧ َﻞ داﺋﻤً ﺎ؛ ﻓﻌﺪ ُد ﻗﺴﺎﺋﻢ ﻣﺠﺎﻟﺴﺔ اﻷﻃﻔﺎل‬ ‫ﱠ‬ ‫ﻣﻌني داﺋﻤً ﺎ ﻣﺎ ﺗﺴﺎوي ﻋﺪ َد اﻟﻘﺴﺎﺋﻢ املﺴﺘﻬ َﻠﻜﺔ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻫﺬا ﻻ ﻳﻌﻨﻲ‬ ‫املﺤﺼﻠﺔ ﰲ‬ ‫أﺳﺒﻮع ﱠ ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫أن اﻟﻨﺎس ﺳﻮف ﺗﻨﻔﻖ داﺋﻤً ﺎ ﻣﺎ ﻳﻜﻔﻲ ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ اﻻﺳﺘﻔﺎدة اﻟﻜﺎﻣﻠﺔ ﻣﻦ اﻟﻘﺪرة اﻹﻧﺘﺎﺟﻴﺔ‬ ‫ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد‪ ،‬ﺑﻞ ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﻌﻨﻲ أن ﺟﺰءًا ﻣﻦ اﻟﻘﺪرة اﻹﻧﺘﺎﺟﻴﺔ ﻳﺒﻘﻰ ﻣﻌ ﱠ‬ ‫ﻄ ًﻼ ﺑﻤﺎ ﻳﻜﻔﻲ‬ ‫ْ‬ ‫»ﻟﺨﻔ ِﺾ« ْ‬ ‫اﻟﺪﺧ ِﻞ ﺣﺘﻰ ﻳﺼﻞ إﱃ ﻣﺴﺘﻮى اﻹﻧﻔﺎق‪.‬‬ ‫ﺛﺎﻧﻴًﺎ‪ :‬ﻳﻤﻜﻦ ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد أن ﻳﺼﻞ ٍّ‬ ‫ﺑﺴﺒﺐ‬ ‫ﺧﻠﻞ ﰲ املﻐﻨﻴﻂ؛ أي‬ ‫ﺣﻘﺎ ﻟﻠﻜﺴﺎد ﺑﺴﺒﺐ ٍ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﺘﻨﺴﻴﻖ وﻟﻴﺲ ﻟﻌﺪم وﺟﻮد ﻗﺪرة إﻧﺘﺎﺟﻴﺔ؛ ﻓﺎﻟﺠﻤﻌﻴﺔ اﻟﺘﻌﺎوﻧﻴﺔ ﻟﻢ ﺗﻘﻊ ﰲ‬ ‫اﻹﺧﻔﺎق ﰲ‬ ‫ِ‬ ‫املﺘﺎﻋﺐ ﻷن أﻋﻀﺎءﻫﺎ ﻛﺎن أداؤﻫﻢ ﺳﻴﱢﺌًﺎ ﰲ ﻣﺠﺎ َﻟ ِ‬ ‫ﺴﺔ اﻷﻃﻔﺎل‪ ،‬أو ﻷن ارﺗﻔﺎ َع اﻟﴬاﺋﺐ أو‬ ‫ﺳﺨﺎءَ املِ ﻨَﺢ اﻟﺤﻜﻮﻣﻴﺔ ﺟَ ﻌَ ﻠﻬﻢ ﻏري راﻏﺒني ﰲ اﻟﻌﻤﻞ ﰲ وﻇﺎﺋﻒ ﻣﺠﺎ َﻟ ِ‬ ‫ﺴﺔ اﻷﻃﻔﺎل‪ ،‬أو ﻷﻧﻬﻢ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺜﻤﻦ املﺤﺘﻢ ﻟﻺﴎاف ﰲ املﺎﴈ؛ ﻟﻘﺪ وﻗﻌَ ِﺖ املﺘﺎﻋﺐُ‬ ‫ﻟﺴﺒﺐ ﻳﺒﺪو ﺗﺎﻓﻬً ﺎ‪،‬‬ ‫ﻛﺎﻧﻮا ﻳﺪﻓﻌﻮن‬ ‫ٍ‬ ‫ِ‬ ‫ﺣﺪوث ﻣﺎ أﻃ َﻠ َﻖ‬ ‫وﻫﻮ أن املﻌﺮوض ﻣﻦ اﻟﻘﺴﺎﺋﻢ ﻛﺎن ﻣﻨﺨﻔِ ًﻀﺎ ﺟﺪٍّا‪ ،‬وﻫﺬا ﻣﺎ ﺗﺴﺒﱠﺐَ ﰲ‬ ‫ﻋﻠﻴﻪ ﻛﻴﻨﺰ »ﻓﻮﴇ ﻫﺎﺋﻠﺔ«‪ ،‬ﺣﺎ َو َل ﻓﻴﻬﺎ أﻋﻀﺎءُ اﻟﺠﻤﻌﻴﺔ اﻟﺘﻌﺎوﻧﻴﺔ ُﻓﺮادَى ﻓﻌْ َﻞ ﳾءٍ —‬ ‫ً‬ ‫ﺟﻤﺎﻋﺔ‪.‬‬ ‫زﻳﺎدة ﻣﺪﺧﺮاﺗﻬﻢ ﻣﻦ اﻟﻘﺴﺎﺋﻢ — ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﺑﺎﺳﺘﻄﺎﻋﺘﻬﻢ ﻓﻌﻠﻪ‬ ‫ﻫﺬه ﻓﻜﺮة ﻣﺤﻮرﻳﺔ؛ ﻓﻌﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺟﻤﻴﻊ اﻻﺧﺘﻼﻓﺎت ﻋﲆ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﻨﻄﺎق‪ ،‬ﺗﺘﺸﺎﺑَ ُﻪ‬ ‫ُ‬ ‫اﻷزﻣﺔ اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ ﰲ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻌﺎملﻲ — اﻟﺬي ﻳﻌﺎدِ ل ﺣﺠﻤُﻪ ﺣﺠْ َﻢ ﺗﻠﻚ اﻟﺠﻤﻌﻴﺔ اﻟﺘﻌﺎوﻧﻴﺔ ﻣﺎ‬ ‫ﻳﺤﺎو ُل‬ ‫ﻳﻘﺮب ﻣﻦ ‪ ٤٠‬ﻣﻠﻴﻮن ﻣﺮة — ﰲ ﻃﺒﻴﻌﺘﻬﺎ ﻣﻊ ﻣﺸﻜﻼت اﻟﺠﻤﻌﻴﺔ اﻟﺘﻌﺎوﻧﻴﺔ؛ ﺣﻴﺚ‬ ‫ِ‬ ‫ً‬ ‫إﺟﻤﺎﻻ أن ﻳﺸﱰوا أﻗ ﱠﻞ ﻣﻦ ﻗﺪرﺗﻬﻢ ﻋﲆ اﻹﻧﺘﺎج‪ ،‬وﻳﻨﻔﻘﻮا أﻗ ﱠﻞ ﻣﻤﱠ ﺎ ﻳﻜﺴﺒﻮن‪.‬‬ ‫ﺳ ﱠﻜﺎ ُن اﻟﻌﺎﻟﻢ‬ ‫‪54‬‬


‫اﻗﺘﺼﺎدﻳﺎت اﻟﻜﺴﺎد‬

‫وﻫﺬا أﻣﺮ ﻣﻤﻜﻦ ﻋﲆ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﻔﺮد‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻟﻴﺲ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﱃ اﻟﻌﺎﻟﻢ ﻛﻜ ﱟﻞ‪ ،‬وﻧﺘﻴﺠﺔ ﻫﺬا ﻫﻲ‬ ‫ﻣﻜﺎن ﺣﻮﻟﻨﺎ‪.‬‬ ‫اﻟﺪﻣﺎر املﻨﺘﴩ ﰲ ﻛﻞ‬ ‫ٍ‬ ‫وﻣﺒﺴ ً‬ ‫ً‬ ‫أﺳﻬﺐ ً‬ ‫ﱠ‬ ‫ﻄﺔ‬ ‫ﻣﻌﺎﻳﻨﺔ ﻣﻮﺟﺰ ًة‬ ‫ﻗﻠﻴﻼ ﰲ اﻟﺤﺪﻳﺚ ﻋﻦ ﻫﺬه اﻟﻘﻀﻴﺔ‪ ،‬وأﻗﺪﱢم‬ ‫دﻋﻮﻧﻲ ِ‬ ‫ملﺎ ﺳﻴﲇ ﻣﻦ ﺗﻔﺴري ﻣﻄﻮل؛ إذا ﻧﻈﺮﻧﺎ إﱃ ﺣﺎل اﻟﻌﺎﻟﻢ ﻗﺒﻞ اﻷزﻣﺔ ﻣﺒﺎﴍة — َو ْﻟﻴﻜﻦ‬ ‫ﻓﻴﻤﺎ ﺑني ‪ ٢٠٠٥‬و‪ — ٢٠٠٧‬ﻓﺴﻨﺮى ﺻﻮر َة ﺑﻌﺾ اﻟﻨﺎس ُ‬ ‫ري ﻣﻦ‬ ‫وﻫ ْﻢ ﻳُﻘﺮﺿﻮن اﻟﻜﺜ َ‬ ‫ﻵﺧﺮﻳﻦ ﺑﴪور‪ ،‬ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻨﻔﻖ َ‬ ‫اﻟﻨﻘﻮد َ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﴩﻛﺎت اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ‬ ‫ﺑﺤﺒﻮر‪ .‬ﻛﺎﻧﺖ‬ ‫اﻵﺧﺮون ﺗﻠﻚ اﻟﻨﻘﻮد‬ ‫ٍ‬ ‫ﺗُﻘﺮض ﻣﺎ ﻳﻔﻴﺾ ﻋﻨﺪﻫﺎ ﻣﻦ ﻧﻘﻮ ٍد ﻟﻠﺒﻨﻮك اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ‪ ،‬اﻟﺘﻲ ﺑﺪورﻫﺎ ﺗﺴﺘﺨﺪم ﻫﺬه اﻟﻨﻘﻮ َد‬ ‫َ‬ ‫ﻓﺎﺋﺾ اﻟﻨﻘﻮد ﻟﻠﺒﻨﻮك اﻹﺳﺒﺎﻧﻴﺔ‪ ،‬اﻟﺘﻲ‬ ‫ﻟﺘﻤﻮﻳﻞ اﻟﻘﺮوض اﻟﻌﻘﺎرﻳﺔ‪ ،‬واﻟﺒﻨﻮك اﻷملﺎﻧﻴﺔ ﺗﻘﺮض‬ ‫ُ‬ ‫ﺗﺴﺘﺨﺪم ﻫﺬه اﻟﻨﻘﻮد ﻟﺘﻤﻮﻳﻞ اﻟﻘﺮوض اﻟﻌﻘﺎرﻳﺔ‪ ،‬وﻫﻜﺬا دواﻟﻴﻚ‪ .‬واﺳﺘﺨﺪ ْ‬ ‫ِﻣﺖ ﺑﻌﺾ ﺗﻠﻚ‬ ‫اﻟﻘﺮوض ﰲ ﴍاء ﻣﻨﺎزل ﺟﺪﻳﺪة‪ ،‬ﺑﺤﻴﺚ اﻧﺘﻬﻰ اﻷﻣﺮ ﺑﻬﺬه اﻟﻨﻘﻮد إﱃ اﻹﻧﻔﺎق ﻋﲆ اﻟﺒﻨﺎء‪،‬‬ ‫ﻓﻴﻤﺎ اﺳﺘُﺨﺪِﻣﺖ ﺑﻌﺾ اﻟﻘﺮوض ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﲆ اﻟﻨﻘﻮد ﻣﻦ اﻷﺳﻬﻢ اﻟﻌﻘﺎرﻳﺔ‪ ،‬اﻟﺘﻲ ﻛﺎﻧﺖ‬ ‫َ‬ ‫إﻧﻔﺎﻗ َﻚ ﻫﻮ د ْ‬ ‫ُ‬ ‫املﺒﻴﻌﺎت‪،‬‬ ‫َﺧ ِﲇ‪ ،‬ﻓﻘﺪ ارﺗﻔﻌَ ِﺖ‬ ‫ﺗُﺴﺘﺨﺪَم ﻟﴩاء اﻟﺴﻠﻊ اﻻﺳﺘﻬﻼﻛﻴﺔ‪ ،‬وﺣﻴﺚ إن‬ ‫ً‬ ‫ﺳﻬﻼ ﻧﺴﺒﻴٍّﺎ‪.‬‬ ‫وأﺻﺒَﺢَ اﻟﺤﺼﻮ ُل ﻋﲆ ﻋﻤﻞ أﻣ ًﺮا‬ ‫ﺛﻢ ﱠ‬ ‫ﺗﻮﻗ َ‬ ‫املﻘﺮﺿﻮن أﻛﺜ َﺮ ﺣﺬ ًرا ﺣﻴﺎل ﺗﻘﺪﻳ ِﻢ ﻗﺮوض ﺟﺪﻳﺪة‪،‬‬ ‫ﻒ ﻛ ﱡﻞ ﳾءٍ‪ ،‬وأﺻﺒﺢ‬ ‫ِ‬ ‫واﺿﻄ ﱠﺮ املﻘﱰﺿﻮن ﻟﺨﻔﺾ ﻣﻌﺪﻻت إﻧﻔﺎﻗﻬﻢ ﺑﻨ َِﺴﺐ ﻛﺒرية؛ وﻫﻨﺎ ﺗﻜﻤﻦ املﺸﻜﻠﺔ‪ :‬ﻓﻠﻢ ﻳﻜﻦ‬ ‫ﺛﻤﺔ أﺣ ٌﺪ ﻋﲆ اﺳﺘﻌﺪادٍ ﻟﺰﻳﺎدة اﻹﻧﻔﺎق ً‬ ‫ﺑﺪﻻ ﻣﻨﻬﻢ‪ .‬وﻓﺠﺄ ًة‪ ،‬ﺗﺮاﺟَ َﻊ اﻹﻧﻔﺎق اﻟﻜﲇ ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد‬ ‫َ‬ ‫وإﻧﻔﺎﻗ َﻚ ﻫﻮ د ْ‬ ‫اﻟﻌﺎملﻲ‪ ،‬وﻷن إﻧﻔﺎﻗﻲ ﻫﻮ ْ‬ ‫ُ‬ ‫َﺧ ِﲇ‪ ،‬ﻓﻘﺪ ﺷﻬﺪ ْ‬ ‫ُ‬ ‫وﻓﺮص‬ ‫ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺪﺧﻞ‬ ‫َت‬ ‫دﺧﻠُ َﻚ‪،‬‬ ‫ً‬ ‫اﻧﺨﻔﺎﺿﺎ ﻣﻤﺎﺛ ًِﻼ‪.‬‬ ‫اﻟﻌﻤﻞ‬ ‫إذَ ْن‪ ،‬ﻫﻞ ﺛﻤﺔ ﻣﺎ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ اﻟﻘﻴﺎم ﺑﻪ؟ ﻫﻨﺎ ﻳﺄﺗﻲ اﻟﺪرس اﻟﺜﺎﻟﺚ ﻣﻦ دروس ﺗﻌﺎوﻧﻴﺔ‬ ‫ﻣﺠﺎ َﻟ ِ‬ ‫ﺴﺔ اﻷﻃﻔﺎل؛ إذ ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﺘﻤﺜﱠﻞ ﺣ ﱡﻞ املﺸﻜﻼت اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻜﺒرية — ﰲ ﺑﻌﺾ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫وﺳﻬﻠﺔ؛ ﻓﻘﺪ اﺳﺘﻄﺎﻋﺖ اﻟﺘﻌﺎوﻧﻴﺔ اﻟﺨﺮوجَ ﻣﻦ ورﻃﺘﻬﺎ‬ ‫ﺑﺴﻴﻄﺔ‬ ‫ﺣﻠﻮل‬ ‫اﻷﺣﻴﺎن — ﰲ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﺒﺴﺎﻃﺔ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﻃﺒﺎﻋﺔ املﺰﻳ ِﺪ ﻣﻦ اﻟﻘﺴﺎﺋﻢ‪.‬‬ ‫وﻫﻨﺎ ﻳُﻄ َﺮح اﻟﺴﺆال اﻟﺮﺋﻴﴘ‪ :‬ﻫﻞ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﻣﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﺮﻛﻮد اﻟﻌﺎملﻲ ﺑﻨﻔﺲ اﻟﻄﺮﻳﻘﺔ؟‬ ‫ﻫﻞ ﻳﻤﻜﻦ ﻟﻄﺒﺎﻋﺔ املﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﻗﺴﺎﺋﻢ ﻣﺠﺎﻟﺴﺔ اﻷﻃﻔﺎل — أي زﻳﺎدة املﻌﺮوض ﻣﻦ اﻟﻨﻘﻮد‬ ‫— أن ﺗﻜﻮن ﻛ ﱠﻞ ﻣﺎ ﻳﻠﺰم ﻹﻋﺎدة اﻷﻣﺮﻳﻜﻴني إﱃ اﻟﻌﻤﻞ؟‬ ‫اﻟﺤﻘﻴﻘﺔ ﻫﻲ أن ﻃﺒﺎﻋﺔ املﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﻗﺴﺎﺋﻢ ﻣﺠﺎﻟﺴﺔ اﻷﻃﻔﺎل ﻫﻲ ً‬ ‫ﻓﻌﻼ اﻟﻮﺳﻴﻠﺔ اﻟﺘﻲ‬ ‫ﻧﺨﺮج ﺑﻬﺎ ﻣﻦ اﻟﻜﺴﺎد ﻋﺎد ًة؛ ﻓﻌﲆ ﻣﺪى اﻟﺴﻨﻮات اﻟﺨﻤﺴني املﺎﺿﻴﺔ‪ ،‬ﻛﺎن إﻧﻬﺎءُ ﻓﱰات‬ ‫َ‬ ‫وﻇﻴﻔﺔ ﺑﻨﻚِ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﰲ اﻷﺳﺎس‪ ،‬اﻟﺬي ﻳﺘﺤ ﱠﻜﻢ )ﺗﻘﺮﻳﺒًﺎ( ﰲ ﻛﻤﻴﺔ‬ ‫اﻟﺮﻛﻮد‬ ‫‪55‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫اﻟﻨﻘﻮد املﺘﺪاوﻟﺔ ﰲ اﻻﻗﺘﺼﺎد؛ ﻓﻌﻨﺪﻣﺎ ﻳﱰاﺟَ ُﻊ اﻻﻗﺘﺼﺎد‪ ،‬ﻳ َْﴩع ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ‬ ‫ﻧﺎﺟﺤﺔ داﺋﻤً ﺎ؛ ﻓﻘﺪ ﱠ‬ ‫ً‬ ‫ﺣﻘ َﻘ ْﺖ ﻧﺠﺎﺣً ﺎ ﻣﺬﻫِ ًﻼ‬ ‫ﰲ ﻃﺒﺎﻋﺔ اﻟﻨﻘﻮد‪ .‬ﺣﺘﻰ اﻵن ﻛﺎﻧ َ ْﺖ ﻫﺬه اﻟﻄﺮﻳﻘﺔ‬ ‫اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﻣﻦ ﺗﺤﻮﻳﻠﻪ إﱃ‬ ‫ﰲ أﻋﻘﺎب رﻛﻮد ‪ ١٩٨٢-١٩٨١‬اﻟﺤﺎدﱢ‪ ،‬اﻟﺬي ﺗﻤ ﱠﻜ َﻦ‬ ‫ﱡ‬ ‫ٍ‬ ‫ﴎﻳﻊ ﰲ ﻏﻀﻮن ﺑﻀﻌﺔ أﺷﻬﺮ‪ ،‬أو ﻣﺎ ﻋُ ِﺮف ﺑﺎﺳﻢ »ﻃﻠﻮع اﻟﻨﻬﺎر ﻋﲆ‬ ‫ﺗﻌﺎف اﻗﺘﺼﺎديﱟ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﻘﺪر أﻗ ﱠﻞ ﻣﻦ اﻟﴪﻋﺔ واﻟﺤﺴﻢ — ﰲ‬ ‫اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة«‪ ،‬وﻧﺠﺤَ ْﺖ ﻫﺬه اﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﻛﺬﻟﻚ —‬ ‫ٍ‬ ‫أﻋﻘﺎب ﻣﻮﺟﺘَ ْﻲ ﻛﺴﺎد ‪ ١٩٩١-١٩٩٠‬و‪.٢٠٠١‬‬ ‫ﻏري أﻧﻬﺎ ﻟﻢ ﺗﻨﺠﺢ ﻫﺬه املﺮة‪ُ .‬‬ ‫ﻗﻠﺖ ﻟﻠﺘ ﱢﻮ إن ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﻳﺘﺤ ﱠﻜﻢ »ﺗﻘﺮﻳﺒًﺎ«‬ ‫ﰲ املﻌﺮوض ﻣﻦ اﻟﻨﻘﻮد؛ أﻣﱠ ﺎ ﻣﺎ ﻳﺘﺤ ﱠﻜﻢ ﺑﻪ ﻓﻌﻠﻴٍّﺎ ﻓﻬﻮ »اﻟﻘﺎﻋﺪة اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ«‪ ،‬وﻫﻲ ﻣﺠﻤﻮع‬ ‫اﻟﻌﻤﻠﺔ املﺘﺪاوﻟﺔ واﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎت اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺘﻲ ﰲ ﺣﻴﺎزة اﻟﺒﻨﻮك‪ .‬ﻟﻘﺪ ﺿﺎﻋَ َ‬ ‫ﻒ ﺑﻨ ُﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ‬ ‫اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﺣﺠ َﻢ اﻟﻘﺎﻋﺪة اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ ﻣﻨﺬ ﻋﺎم ‪ ٢٠٠٨‬ﺛﻼث ﻣﺮات‪ ،‬إﻻ أن اﻟﻜﺴﺎد ﻣﺎ زال ﻣﺴﻴﻄ ًﺮا‬ ‫ﻋﲆ اﻻﻗﺘﺼﺎد؛ ﻓﻬﻞ ﻳﻌﻨﻲ ﻫﺬا ﻋﺪم ﺻﺤﺔ َﻗﻮ ِْﱄ إﻧﻨﺎ ﻧﻌﺎﻧﻲ ﻋﺪ َم ﻛﻔﺎﻳﺔ اﻟﻄﻠﺐ؟‬ ‫ﻻ‪ ،‬ﻫﺬا ﻟﻴﺲ ﺻﺤﻴﺤً ﺎ‪ .‬ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ‪ ،‬ﻛﺎن ﻣﻦ املﻤﻜﻦ ﱡ‬ ‫إﺧﻔﺎق اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ ﰲ‬ ‫ﺗﻮﻗ ُﻊ‬ ‫ِ‬ ‫ﺣ ﱢﻞ ﻫﺬه اﻷزﻣﺔ‪ ،‬ﺑﻞ ﺛﻤﺔ ﻣَ ﻦ ﱠ‬ ‫ُ‬ ‫ﻛﺘﺒﺖ اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﱃ ﻣﻦ ﻛﺘﺎﺑﻲ »ﻋﻮدة‬ ‫ﺗﻮﻗﻌﻪ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ؛ ﻟﻘﺪ‬ ‫اﻗﺘﺼﺎدﻳﺎت اﻟﻜﺴﺎد« ﻋﺎم ‪ ،١٩٩٩‬وﻛﺎن ﻫﺪﰲ ﰲ اﻷﺳﺎس ﻫﻮ ﺗﺤﺬﻳﺮ اﻷﻣﺮﻳﻜﻴني ﻣﻦ أن‬ ‫ﻧﻔﺴﻬﺎ ﰲ و ْ‬ ‫اﻟﻴﺎﺑﺎن وﺟﺪ ْ‬ ‫َت َ‬ ‫َﺿ ٍﻊ ﻻ ﻳﻤﻜﻦ ﻓﻴﻪ ﻟﻄﺒﺎﻋﺔ اﻟﻨﻘﻮد أن ﺗُﻨﻌِ ﺶ اﻗﺘﺼﺎدَﻫﺎ اﻟﻮاﻗﻊ‬ ‫ﰲ ﻫ ﱠﻮ ِة اﻟﻜﺴﺎد‪ ،‬وأن اﻷﻣ َﺮ ﻋﻴﻨﻪ ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﺤﺪث ﻟﻨﺎ‪ .‬ﰲ ذﻟﻚ اﻟﻮﻗﺖ‪ ،‬ﺷﺎ َر َﻛﻨﻲ ﻋﺪ ٌد ﻣﻦ‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني ﻣﺨﺎوﰲ‪ ،‬وﻛﺎن أﺣﺪﻫﻢ ﺑﻦ ﺑﺮﻧﺎﻧﻜﻲ ﻧﻔﺴﻪ‪ ،‬رﺋﻴﺲ ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ‬ ‫ﺣﺎﻟﻴٍّﺎ‪.‬‬ ‫َث ﻟﻨﺎ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ؟ ﻟﻘﺪ أﺻﺒﺤﻨﺎ ﰲ اﻟﻮﺿﻊ اﻟﺘﻌِ ﺲ املﻌﺮوف ﺑﺎﺳﻢ ﱢ‬ ‫إذَ ْن‪ ،‬ﻣﺎ اﻟﺬي ﺣﺪ َ‬ ‫»ﻓﺦ‬ ‫اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ«‪.‬‬ ‫ﻓﺦ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ‬ ‫ﰲ ﻣﻨﺘﺼﻒ اﻟﻌﻘﺪ املﺎﴈ‪ ،‬ﻛﺎن اﻗﺘﺼﺎد اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﻗﺎﺋﻤً ﺎ ﻋﲆ ﻋﺎﻣﻠني رﺋﻴﺴﻴني؛ ﻫﻤﺎ‪:‬‬ ‫أﻋﻤﺎل إﻧﺸﺎء إﺳﻜﺎﻧﻴﺔ ﻛﺜرية‪ ،‬وإﻧﻔﺎق اﺳﺘﻬﻼﻛﻲ ﻗﻮي‪ .‬وﻛﺎن ﻛ ﱞﻞ ﻣﻨﻬﻤﺎ ﺑﺪوره ﻣﺪﻓﻮﻋً ﺎ‬ ‫ﺑﺄﺳﻌﺎر املﺴﺎﻛﻦ املﺮﺗﻔﻌﺔ واملﺘﺰاﻳﺪة؛ ﻣﺎ أدﱠى إﱃ ﻃﻔﺮ ٍة ﰲ اﻟﺒﻨﺎء وزﻳﺎد ِة اﻹﻧﻔﺎق ﻣﻦ ﺟﺎﻧﺐ‬ ‫ً‬ ‫املﺴﺘﻬﻠﻜني اﻟﺬﻳﻦ ﺷﻌﺮوا ﺑﺎﻟﺜﺮاء‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﱠ َ‬ ‫ﻓﻘﺎﻋﺔ‪،‬‬ ‫ﺗﺒني أن ارﺗﻔﺎ َع أﺳﻌﺎر املﺴﺎﻛﻦ ﻛﺎن‬ ‫َت إﱃ ﱡ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﻔﻘﺎﻋﺔ‪ ،‬اﺻﻄﺤﺒ َْﺖ ﻣﻌﻬﺎ ٍّ‬ ‫اﺳﺘﻨﺪ ْ‬ ‫ﺗﻮﻗ ٍ‬ ‫ﻛﻼ ﻣﻦ‬ ‫ﻌﺎت ﻏري واﻗﻌﻴ ٍﺔ‪ ،‬وﻋﻨﺪﻣﺎ اﻧﻔﺠ َﺮ ِت‬ ‫‪56‬‬


‫اﻗﺘﺼﺎدﻳﺎت اﻟﻜﺴﺎد‬

‫ُ‬ ‫اﻟﻔﻘﺎﻋﺔ ذروﺗﻬﺎ — َ‬ ‫اﻹﻧﺸﺎءات واﻹﻧﻔﺎق اﻻﺳﺘﻬﻼﻛﻲ‪ .‬وﰲ ﻋﺎم ‪ — ٢٠٠٦‬ﺣني َ‬ ‫ﺣﻔ َﺮ‬ ‫ﺑﻠﻐ ِﺖ‬ ‫َ‬ ‫اﻷرض ﻟﺒﻨﺎء ‪ ١٫٨‬ﻣﻠﻴﻮن وﺣﺪة ﺳﻜﻨﻴﺔ‪ ،‬أﻣﺎ ﰲ ﻋﺎم ‪ ٢٠١٠‬ﻓﻘﺪ ﺣﻔﺮوا ﻣﺎ‬ ‫ﻋﻤﱠ ﺎل اﻟﺒﻨﺎء‬ ‫ﻳﻜﻔﻲ ﻟﺒﻨﺎء ‪َ ٥٨٥‬‬ ‫أﻟﻒ وﺣﺪة ﻓﺤﺴﺐ؛ وﰲ ﻋﺎم ‪ ،٢٠٠٦‬اﺑﺘﺎع املﺴﺘﻬﻠﻜﻮن اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﻮن‬ ‫َ‬ ‫ﻣﻠﻴﻮن ﺳﻴﺎرة وﺷﺎﺣﻨﺔ ﺧﻔﻴﻔﺔ‪ ،‬أﻣﺎ ﰲ ﻋﺎم ‪ ٢٠١٠‬ﻓﻠﻢ ﻳﺸﱰوا ﺳﻮى ‪ ١١٫٦‬ﻣﻠﻴﻮﻧًﺎ‬ ‫‪١٦٫٥‬‬ ‫ﻓﺤﺴﺐ‪ .‬وﻃﻮال ﻋﺎم ﺗﻘﺮﻳﺒًﺎ ﺑﻌ َﺪ اﻧﻔﺠﺎر ﻓﻘﺎﻋﺔ اﻹﺳﻜﺎن‪َ ،‬‬ ‫أﻧﻘﺬَ اﻻﻗﺘﺼﺎ ُد اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ َ‬ ‫ﻧﻔﺴﻪ‬ ‫ﻣﻦ اﻻﻧﻬﻴﺎر ﺑﺰﻳﺎد ِة اﻟﺼﺎدرات‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﺑﺤﻠﻮل ﻧﻬﺎﻳﺔ ﻋﺎم ‪ ٢٠٠٧‬ﻛﺎن ﻗﺪ ﺑﺪَأ َ ﰲ اﻟﱰاﺟُ ِﻊ‪،‬‬ ‫ﱠ‬ ‫ﺣﻘﻴﻘﻲ ﺑﻌﺪ ذﻟﻚ ﻗ ﱡ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻂ‪.‬‬ ‫ﺗﻌﺎف‬ ‫ﻳﺘﺤﻘ ْﻖ ﻟﻪ‬ ‫وﻟﻢ‬ ‫ﱞ‬ ‫ذﻛﺮت ً‬ ‫ُ‬ ‫آﻧﻔﺎ‪ ،‬اﺳﺘﺠﺎبَ ﺑﻨ ُﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ زﻳﺎد ِة اﻟﻘﺎﻋﺪة اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ‬ ‫وﻛﻤﺎ‬ ‫ً‬ ‫ﴎﻳﻌً ﺎ‪ .‬إن اﻟﺒﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ — ﺧﻼﻓﺎ ﻟﻠﺠﻤﻌﻴﺔ اﻟﺘﻌﺎوﻧﻴﺔ ملﺠﺎ َﻟﺴﺔ اﻷﻃﻔﺎل — ﻻ‬ ‫ﻳﻮ ﱢز ُع اﻟﻘﺴﺎﺋ َﻢ ﻋﲆ اﻷ ُ َﴎ؛ ﻓﻌﻨﺪﻣﺎ ﻳﺮﻏﺐ ﰲ زﻳﺎدة املﻌﺮوض ﻣﻦ اﻟﻨﻘﻮد‪ ،‬ﻳﻌﻤﺪ إﱃ إﻗﺮاض‬ ‫ُ‬ ‫املﺠﻠﺲ إﱃ ﴍاء‬ ‫اﻟﺒﻨﻮك‪ ،‬ﻋﲆ أﻣﻞ أن ﺗﻘﺮض اﻟﺒﻨﻮ ُك ﺗﻠﻚ اﻟﻨﻘﻮ َد ﺑﺪورﻫﺎ‪) .‬وﻋﺎد ًة ﻣﺎ ﻳﻠﺠﺄ‬ ‫ً‬ ‫ﻗﺮوض ﻣﺒﺎﴍة‪ ،‬إﻻ أن اﻷﻣﺮﻳﻦ ﺳﻴﱠﺎن‪(.‬‬ ‫ﻋﻮﺿﺎ ﻋﻦ ﺗﻘﺪﻳﻢ‬ ‫اﻟﺴﻨﺪات ﻣﻦ اﻟﺒﻨﻮك‬ ‫ٍ‬ ‫ً‬ ‫َ‬ ‫ْ‬ ‫َ‬ ‫ﻳﺒﺪو ﻫﺬا ﻣﺨﺘﻠﻔﺎ ﺗﻤﺎﻣً ﺎ ﻋﻤﱠ ﺎ ﻓﻌﻠﺘﻪ اﻟﺠﻤﻌﻴﺔ اﻟﺘﻌﺎوﻧﻴﺔ‪ ،‬إﻻ أن اﻟﻔ ْﺮق ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ ﻟﻴﺲ‬ ‫ﻛﺒريًا ﺟﺪٍّا؛ ﻓﻜﻤﺎ ﻧﺘﺬ ﱠﻛﺮ‪ ،‬ﱡ‬ ‫ﻳﻨﺺ ﻗﺎﻧﻮ ُن اﻟﺠﻤﻌﻴﺔ اﻟﺘﻌﺎوﻧﻴﺔ ﻋﲆ أﻧﻪ ﻋﻨﺪ ﺗﺮﻛﻬﺎ‪ ،‬ﻋﻠﻴﻚ إﻋﺎدة‬ ‫ﻧﻔﺲ ﻋﺪد اﻟﻘﺴﺎﺋﻢ اﻟﺘﻲ اﺳﺘﻠﻤْ ﺘَﻬﺎ ﻋﻨﺪﻣﺎ اﻧﻀﻤﻤْ َﺖ إﻟﻴﻬﺎ‪ .‬إذَ ْن ﻟﻘﺪ ﻛﺎﻧ َ ْﺖ ﺗﻠﻚ اﻟﻘﺴﺎﺋﻢ ﻧﻮﻋً ﺎ‬ ‫ﻣﻦ اﻟﻘﺮض ﻣﻦ اﻹدارة؛ وﻣﻦ ﺛﻢ ﻓﺈن زﻳﺎدة املﻌﺮوض ﻣﻦ اﻟﻘﺴﺎﺋﻢ ﻟﻢ ﺗﺠﻌﻞ اﻷزواج أﻛﺜﺮ‬ ‫ﻣﺠﺎﻟﺴﺔ اﻷﻃﻔﺎل ﺑﺎﻟﻘﺪر ﻧﻔﺴﻪ اﻟﺬي ﱠ‬ ‫ِ‬ ‫ِ‬ ‫ﻳﺘﻠﻘﻮﻧﻪ ﻣﻦ ﻫﺬه‬ ‫ﺧﺪﻣﺔ‬ ‫ﺛﺮاءً؛ ﻓﻘﺪ ﻇ ﱠﻞ ﻋﻠﻴﻬﻢ ﺗﻘﺪﻳ ُﻢ‬ ‫اﻟﺨﺪﻣﺔ‪ .‬ﰲ املﻘﺎﺑﻞ ﻛﺎن ﻣﺎ ﱠ‬ ‫ﺣﻘ َﻘﺘْﻪ زﻳﺎد ُة املﻌﺮوض ﻣﻦ اﻟﻘﺴﺎﺋﻢ ﻫﻮ زﻳﺎدة »اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ« ﻟﺪى‬ ‫اﻷزواج‪ ،‬وزﻳﺎدة ﻗﺪرﺗﻬﻢ ﻋﲆ اﻹﻧﻔﺎق ﻋﻨﺪ اﻟﺤﺎﺟﺔ‪ ،‬دون اﻟﻘﻠﻖ ﻣﻦ ﻧﻔﺎد أرﺻﺪﺗﻬﻢ‪.‬‬ ‫ﱠ‬ ‫وﻣﺆﺳﺴﺎت اﻷﻋﻤﺎل‬ ‫ﰲ اﻟﻌﺎﻟﻢ اﻟﺨﺎرﺟﻲ ﺑﻌﻴﺪًا ﻋﻦ ﻣﺠﺎ َﻟﺴﺔ اﻷﻃﻔﺎل‪ ،‬ﻳﺴﺘﻄﻴﻊ اﻷﻓﺮا ُد‬ ‫داﺋﻤً ﺎ زﻳﺎد َة ﻣﺎ ﻳﻤﺘﻠﻜﻮﻧﻪ ﻣﻦ ﺳﻴﻮﻟﺔ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﺑﻤﻘﺎ ِﺑ ٍﻞ؛ ﺣﻴﺚ ﻳﻤﻜﻨﻬﻢ أن ﻳﻘﱰﺿﻮا اﻟﻨﻘﻮدَ‪،‬‬ ‫وﻟﻜﻦ ﻳﺒﻘﻰ ﻋﻠﻴﻬﻢ أن ﻳﺪﻓﻌﻮا ﻓﺎﺋﺪ ًة ﻋﲆ اﻟﻨﻘﻮد املﻘﱰﺿﺔ؛ ﻓﻤﺎ ﻳﺴﺘﻄﻴﻊ ﺑﻨ ُﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ‬ ‫اﻟﻔﻴﺪراﱄ أن ﱢ‬ ‫ﻳﺤﻘ َﻘﻪ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺪﻓﻊ ﺑﺎملﺰﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﻨﻘﻮد إﱃ اﻟﺒﻨﻮك‪ ،‬ﻫﻮ ﺧﻔﺾ أﺳﻌﺎر‬ ‫اﻟﻔﺎﺋﺪة‪ ،‬وﻫﻲ ﺛﻤﻦ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ‪ ،‬وﻛﺬﻟﻚ — ﺑﻄﺒﻴﻌﺔ اﻟﺤﺎل — ﺛﻤﻦ اﻻﻗﱰاض ﻣﻦ أﺟﻞ ﺗﻤﻮﻳﻞ‬ ‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر أو ﻏريه ﻣﻦ أوﺟﻪ اﻹﻧﻔﺎق‪ .‬إذَ ْن‪ ،‬ﻓﻔﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﺤﻘﻴﻘﻲ — ﺑﻌﻴﺪًا ﻋﻦ ﻣﺠﺎ َﻟﺴﺔ‬ ‫اﻷﻃﻔﺎل — ﺗﻜﻤﻦ ﻗﺪر ُة ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﻋﲆ ْ‬ ‫دﻓ ِﻊ اﻻﻗﺘﺼﺎد‪ ،‬ﰲ ﻗﺪرﺗﻪ ﻋﲆ ﺗﺤﺮﻳﻚ‬ ‫أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة‪.‬‬ ‫‪57‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫واﻟﻨﻘﻄﺔ املﻔﺼﻠﻴﺔ ﻫﻨﺎ ﻫﻲ أن ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﻻ ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﺪﻓﻊ أﺳﻌﺎ َر‬ ‫اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻟﻠﻬﺒﻮط أﻛﺜﺮ ﻣﻦ ذﻟﻚ؛ وﻋﲆ وﺟﻪ اﻟﺘﺤﺪﻳﺪ‪ ،‬ﻻ ﻳﻤﻜﻨﻪ ْ‬ ‫دﻓﻌُ ﻬﺎ إﱃ أﻗ ﱠﻞ ﻣﻦ اﻟﺼﻔﺮ؛ ﻷﻧﻪ‬ ‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻘﱰب أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻣﻦ اﻟﺼﻔﺮ‪ ،‬ﺳﻴﺼﺒﺢ ﺧﻴﺎ ُر اﻻﺣﺘﻔﺎظ ﺑﺎﻟﻨﻘﻮد دون اﺳﺘﻐﻼﻟﻬﺎ‬ ‫أﻓﻀ َﻞ ﻣﻦ إﻗﺮاض اﻟﻨﻘﻮد َ‬ ‫ﻟﻶﺧﺮﻳﻦ‪ .‬وأﺛﻨﺎء اﻟﺮﻛﻮد اﻟﺤﺎﱄ‪ ،‬ﻟﻢ ﻳﺴﺘﻐﺮق ﺑﻨ ُﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ‬ ‫ﻃﻮﻳﻼ ﻟﻴﺼﻞ إﱃ »ﺣ ﱢﺪ اﻟﺼﻔﺮ اﻷدﻧﻰ«؛ ﻓﻘﺪ ﺑﺪأ ْ‬ ‫ً‬ ‫ﺧﻔ َﺾ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﰲ‬ ‫اﻟﻔﻴﺪراﱄ وﻗﺘًﺎ‬ ‫أواﺧﺮ ﻋﺎم ‪ ٢٠٠٧‬ﺣﺘﻰ وﺻ َﻠ ْﺖ إﱃ اﻟﺼﻔﺮ ﺑﺤﻠﻮل أواﺧﺮ ‪٢٠٠٨‬؛ وﻟﻸﺳﻒ‪ ،‬وﺟﺪﻧﺎ أن‬ ‫ً‬ ‫َ‬ ‫ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ ﺑﻤﺎ ﻓﻴﻪ اﻟﻜﻔﺎﻳﺔ؛ وذﻟﻚ ﻷن اﻧﻔﺠﺎ َر ﻓﻘﺎﻋﺔ اﻹﺳﻜﺎن ﺧ ﱠﻠ َ‬ ‫ﻒ‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺼﻔﺮ ﻟﻢ ﺗﻜﻦ‬ ‫َ‬ ‫ً‬ ‫ُ‬ ‫واﻧﺨﻔ َﺾ‬ ‫ﺿﻌﻴﻔﺎ‪ ،‬واﺳﺘﻤ ﱠﺮ اﻧﻬﻴﺎ ُر ﻗﻄﺎع اﻹﺳﻜﺎن‪،‬‬ ‫اﻹﻧﻔﺎق اﻻﺳﺘﻬﻼﻛﻲ‬ ‫ﴐ ًرا ﻛﺒريًا‪ .‬وﻇ ﱠﻞ‬ ‫ً‬ ‫ﱡ‬ ‫ﻗﻮﻳﺔ‪ .‬وﺑﻘﻴ َْﺖ‬ ‫ﻟﻠﺘﻮﺳﻊ ﻣﺎ ﻟﻢ ﺗﻜﻦ املﺒﻴﻌﺎت‬ ‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎ ُر اﻟﺘﺠﺎري؛ وذﻟﻚ ﻷﻧﻪ ﻻ ﻳﻮﺟﺪ ﻣﺎ ﻳﺪﻋﻮ‬ ‫ً‬ ‫ُ‬ ‫ﻛﺎرﺛﻲ‪.‬‬ ‫ﻣﺮﺗﻔﻌﺔ إﱃ ﺣ ﱟﺪ‬ ‫ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ‬ ‫ﱟ‬ ‫وﻫﺬا ﻫﻮ ﱡ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﻨﺨﻔﻀﺎ ﺑﻤﺎ‬ ‫ﻓﺦ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ؛ ﻫﺬا ﻣﺎ ﻳﺤﺪث ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻻ ﻳﺼﺒﺢ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺼﻔﺮ‬ ‫ﻓﻴﻪ اﻟﻜﻔﺎﻳﺔ‪ ،‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳُﺸ ِﺒﻊ ﺑﻨ ُﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ اﻻﻗﺘﺼﺎ َد ﺑﺎﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﺣﺘﻰ ﻻ ﺗﻌﻮد ﺛﻤﺔ‬ ‫ٌ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﻨﺨﻔﻀﺎ ﺟﺪٍّا‪.‬‬ ‫ﺗﻜﻠﻔﺔ ﻟﻼﺣﺘﻔﺎظ ﺑﺎملﺰﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﻨﻘﻮد‪ ،‬وﻣﻊ ذﻟﻚ ﻳﺒﻘﻰ اﻟﻄﻠﺐ اﻟﻜﲇ‬ ‫اﺳﻤﺤﻮا ﱄ أن أﻋﻮد إﱃ ﻣﺜﺎل اﻟﺠﻤﻌﻴﺔ اﻟﺘﻌﺎوﻧﻴﺔ ملﺠﺎ َﻟﺴﺔ اﻷﻃﻔﺎل ﻟﻠﻤﺮة اﻷﺧرية‪،‬‬ ‫ﻟﻨﻔﱰ ْ‬ ‫ض أن ﺟﻤﻴ َﻊ أﻋﻀﺎء اﻟﺠﻤﻌﻴﺔ اﻟﺘﻌﺎوﻧﻴﺔ أو‬ ‫ﻟﺘﻘﺪﻳﻢ ﻣﺎ آﻣُﻞ أن ﻳﻜﻮن ﺗﺸﺒﻴﻬً ﺎ ﻣﻔﻴﺪًا‪.‬‬ ‫ِ‬ ‫َ‬ ‫ﺗﺤﻘﻴﻖ ﻓﺎﺋﺾ ﻫﺬا اﻟﻌﺎم‪ ،‬وﻗﻀﻮا وﻗﺘًﺎ أﻃﻮ َل ﰲ‬ ‫ﻟﺴﺒﺐ ﻣﺎ أﻧﻬﻢ ﻳﺮﻳﺪون‬ ‫أﻛﺜﺮﻫﻢ ﻗ ﱠﺮ ُروا‬ ‫ٍ‬ ‫وﻗﺖ ﻣﺠﺎ َﻟﺴﺔ َ‬ ‫ﻣﺠﺎ َﻟﺴﺔ أﻃﻔﺎل َ‬ ‫اﻵﺧﺮﻳﻦ ﻣﻦ ِ‬ ‫اﻵﺧﺮﻳﻦ ﻷﻃﻔﺎﻟﻬﻢ‪ ،‬ﺣﺘﻰ ﻳﻤْ ﻜﻨﻬﻢ أن ﻳﻘﻮﻣﻮا‬ ‫ُ‬ ‫ٍ‬ ‫ِ‬ ‫ﺑﴫف اﻟﻨﻈﺮ‬ ‫ورﻃﺔ‬ ‫اﻟﺠﻤﻌﻴﺔ اﻟﺘﻌﺎوﻧﻴﺔ ﰲ‬ ‫ﺑﺎﻟﻌﻜﺲ ﰲ اﻟﻌﺎم اﻟﺘﺎﱄ؛ ﰲ ﻫﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ‪ ،‬ﺗﻘﻊ‬ ‫ﻋﻦ ﻋﺪد اﻟﻘﺴﺎﺋﻢ اﻟﺘﻲ ﻳُﺼﺪِرﻫﺎ املﺠﻠﺲ؛ ﻓﻜ ﱡﻞ زوﺟني ﻳﻤﻜﻨﻬﻤﺎ ﻋﲆ ﺣِ َﺪ ٍة أن ﻳﺮﻛﻤﺎ اﻟﻘﺴﺎﺋ َﻢ‬ ‫وﻳﺤﺘﻔﻈﺎ ﺑﻬﺎ ﻟﻠﻌﺎم اﻟﻘﺎدم‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻫﺬا ﻟﻦ ﻳﺼﻠﺢ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﱃ اﻟﺠﻤﻌﻴﺔ اﻟﺘﻌﺎوﻧﻴﺔ ﻛﻜ ﱟﻞ؛‬ ‫ﺣﻴﺚ ﻻ ﻳﻤﻜﻦ ﺗﺨﺰﻳ ُﻦ وﻗﺖ ﻣﺠﺎ َﻟﺴﺔ اﻷﻃﻔﺎل؛ ﻓﺤﻴﻨﻬﺎ ﺳﻴﺤﺪث ُ‬ ‫ﺗﻨﺎﻗ ٌ‬ ‫ﺾ ﺟﻮﻫﺮيﱞ ﺑني ﻣﺎ‬ ‫ﻳﺤﺎول اﻷزواجُ اﻟﻘﻴﺎ َم ﺑﻪ ﻣﻨﻔﺮدِﻳﻦ‪ ،‬وﻣﺎ ﻛﺎن ﻣﻦ املﻤﻜﻦ اﻟﻘﻴﺎم ﺑﻪ ﻋﲆ اﻟﻨﻄﺎق اﻷﺷﻤﻞ‬ ‫ﻟﻠﺠﻤﻌﻴﺔ اﻟﺘﻌﺎوﻧﻴﺔ؛ ﻓﻠﻢ ﻳﻜﻦ ﻣﻦ املﻤﻜﻦ ﻷﻋﻀﺎء اﻟﺠﻤﻌﻴﺔ اﻟﺘﻌﺎوﻧﻴﺔ ﰲ ﻣﺠﻤﻮﻋﻬﻢ أن‬ ‫ُﺮﺟﻌﻨﺎ ﻫﺬا إﱃ اﻟﻨﻘﻄﺔ اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ‪ ،‬وﻫﻲ أن إﻧﻔﺎﻗﻲ ﻫﻮ‬ ‫ﻳﻨﻔﻘﻮا أﻗ ﱠﻞ ﻣﻦ دﺧﻠﻬﻢ‪ .‬ﻣﺮة أﺧﺮى ﻳ ِ‬ ‫َ‬ ‫وإﻧﻔﺎﻗ َﻚ ﻫﻮ د ْ‬ ‫د ْ‬ ‫َﺧ ِﲇ‪ .‬ﺳﺘﻜﻮن ﻧﺘﻴﺠﺔ ﻣﺤﺎوﻟﺔ ﺑﻌﺾ اﻷزواج أن ﻳﻔﻌﻠﻮا ﺑﻤﻔﺮدﻫﻢ ﻣﺎ‬ ‫َﺧﻠُﻚ‬ ‫َ‬ ‫ً‬ ‫اﻟﺠﻤﻌﻴﺔ اﻟﺘﻌﺎوﻧﻴﺔ اﻟﻜﺴﺎ ُد )ورﺑﻤﺎ اﻟﻔﺸﻞ( ﻣﻬﻤﺎ ﺑﻠﻎ‬ ‫ﺟﻤﺎﻋﺔ‪ ،‬أن ﻳﺼﻴﺐ‬ ‫ﻟﻢ ﻳﻤْ ﻜﻨﻬﻢ ﻓﻌﻠﻪ‬ ‫ﺗﺤ ﱡﺮر ﺳﻴﺎﺳﺔ اﻟﻘﺴﺎﺋﻢ‪.‬‬ ‫‪58‬‬


‫اﻗﺘﺼﺎدﻳﺎت اﻟﻜﺴﺎد‬

‫ﻫﺬا ﻫﻮ ﺗﻘﺮﻳﺒًﺎ ﻣﺎ ﺣﺪث ﻟﻠﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة واﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻌﺎملﻲ ﺑﺄ َ ْﴎه؛ ﻓﻌﻨﺪﻣﺎ ﻗ ﱠﺮ َر‬ ‫اﻟﺠﻤﻴ ُﻊ ﻓﺠﺄ ًة أن ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت املﺪﻳﻮﻧﻴﺔ ﺻﺎ َر ْت أﻋﲆ ﻣﻦ اﻟﻼزم‪ ،‬اﺿ ُ‬ ‫ﻄ ﱠﺮ املﺪﻳﻨﻮن ﻟﺨﻔﺾ‬ ‫إﻧﻔﺎﻗﻬﻢ‪ ،‬ﻓﻴﻤﺎ ﻟﻢ ﻳﻜﻦ اﻟﺪاﺋﻨﻮن ﻋﲆ اﺳﺘﻌﺪادٍ ﻟﺰﻳﺎدة إﻧﻔﺎﻗﻬﻢ‪ ،‬وﻛﺎﻧﺖ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ ﻫﻲ اﻟﻜﺴﺎد؛‬ ‫ﻟﻴﺲ اﻟﻜﺴﺎد اﻟﻜﺒري‪ ،‬وﻟﻜﻨﻪ ﻛﺴﺎ ٌد ﻋﲆ أي ﺣﺎل‪.‬‬ ‫وﻟﻜﻦ ﻻ ﺑﺪ ﻣﻦ وﺟﻮد ُﺳﺒ ٍُﻞ ﻟﻺﺻﻼح؛ ﻓﻼ ﻳ َ‬ ‫ُﻌﻘﻞ أن ﺗﻈﻞ ﻫﺬه اﻟﻘﺪرة اﻹﻧﺘﺎﺟﻴﺔ‬ ‫اﻟﻜﺒرية ﻟﻠﻌﺎﻟﻢ ﻣُﻌَ ﱠ‬ ‫ﻄﻠﺔ‪ ،‬وﻳﺒﻘﻰ ﻫﺬا اﻟﻌﺪد اﻟﻜﺒري ﻣﻦ اﻟﻌﻤﱠ ﺎل املﺴﺘﻌﺪﱢﻳﻦ ﻟﻠﻌﻤﻞ ﻋﺎﺟ ًﺰا ﻋﻦ‬ ‫اﻟﻌﺜﻮر ﻋﲆ وﻇﻴﻔﺔ؛ وﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ﺛﻤﺔ ُﺳﺒُ ٌﻞ ﻟﻠﺨﺮوج ﻣﻦ ﻫﺬا املﺄزق‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻗﺒﻞ أن ﻧﺼﻞ إﱃ‬ ‫ﺑﺈﻳﺠﺎز ﻋﻦ آراءِ أوﻟﺌﻚ اﻟﺬﻳﻦ ﻻ ﻳﺆﻣﻨﻮن ﺑﺄيﱟ ﻣﻤﱠ ﺎ ﻋﺮﺿﺘُﻪ‬ ‫ﻫﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ‪ ،‬دﻋﻮﻧﺎ ﻧﺘﺤﺪﱠث‬ ‫ٍ‬ ‫ﻟﻠﺘﻮﱢ‪.‬‬ ‫ﻫﻞ املﺸﻜﻠﺔ ﻫﻴﻜﻠﻴﺔ؟‬ ‫اﻟﺘﺪرﻳﺐ واﻟﻘﺪر ِة ﻋﲆ‬ ‫أﻋﺘﻘﺪ أن املﻌﺮوض ﻟ َﺪﻳْﻨﺎ ﺣﺎﻟﻴٍّﺎ ﻣﻦ ﻋﻤﺎﻟﺔ ﻳﻔﺘﻘﺮ إﱃ‬ ‫ِ‬ ‫ﺑﺪرﺟﺔ ﻣﺬﻫِ ٍﻠﺔ‪ ،‬وﻻ ﻳﻤﻜﻨﻪ أن ﻳﺴﺘﺠﻴﺐَ ُ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻟﻠﻔ َﺮ ِص اﻟﺘﻲ ﻗﺪ ﺗﻘ ﱢﺪﻣُﻬﺎ‬ ‫اﻟﺘﻜﻴﱡﻒ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ؛ وﻳﻌﻨﻲ ﻫﺬا ﺣﺎﻟﺔ ﻣﻦ اﻟﺘﻔﺎوُت اﻟﻬﺎﺋﻞ‪ ،‬ﺗﺘﻤﺜﱠﻞ ﰲ ﺗﻮﻇﻴﻒ ﻛﺎﻣﻞ‪،‬‬ ‫وﺳﺎﻋﺎت إﺿﺎﻓﻴﺔ ﻛﺜرية‪ ،‬وأﺟﻮر ﻣﺮﺗﻔﻌﺔ ورﺧﺎء ﻋﻈﻴﻢ ﻟﺒﻌﺾ اﻟﻔﺌﺎت ا ُملﺤ َ‬ ‫ﻈﺎة‪،‬‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ِ‬ ‫وﺑﻄﺎﻟﺔ‪ ،‬ورﺑﻤﺎ اﻟﻌَ ﻮَز ﻟﻔﺌﺎت أﺧﺮى‪.‬‬ ‫ﻋﻤﻞ ﻗﻠﻴﻠﺔ‬ ‫ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ‬ ‫أﺟﻮر‬ ‫ﻣﻘﺎﺑﻞ‬ ‫وﺳﺎﻋﺎت ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫إﻳﻮان ﻛﻠﻴﺞ‬ ‫ﻣﻘﺎل ﻧ ُ ِﴩ ﰲ ﻣﺠﻠﺔ ﺟﻮرﻧﺎل أوف ذي أﻣﺮﻳﻜﺎن ﺳﺘﺎﺗﻴﺴﺘﻴﻜﺎل‬ ‫ﻫﺬا اﻻﻗﺘﺒﺎس ﻣﺄﺧﻮذ ﻣﻦ‬ ‫ٍ‬ ‫َ‬ ‫وﻳﻌﺮ ُ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺟﻬﺎت ﻋﺪ ٍة ﻫﺬه اﻷﻳﺎمَ؛ وﻫﻲ‪ :‬أن‬ ‫ﻧﻈﺮ ﻧﺴﻤﻌﻬﺎ ﻣﻦ‬ ‫أﺳﻮﺳﻴﻴﺸﻦ‪.‬‬ ‫ض املﻘﺎ ُل وﺟﻬﺔ ٍ‬ ‫ِ‬ ‫ُ‬ ‫أﻋﻤﻖ ﻣﻦ ﻣﺠﺮد ﻗﻠﺔ اﻟﻄﻠﺐ‪ ،‬ﱠ‬ ‫وأن ﻋﺪدًا ﻛﺒريًا ﺟﺪٍّا ﻣﻦ‬ ‫املﺸﻜﻼت اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻟ َﺪﻳْﻨﺎ ﺟﺬو ُرﻫﺎ‬ ‫اﻟﻌﺎﻣﻠني ﻟ َﺪﻳْﻨﺎ ﻳﻔﺘﻘﺮون إﱃ املﻬﺎرات اﻟﺘﻲ ﻳﺘﻄﻠﺒﻬﺎ اﻗﺘﺼﺎ ُد اﻟﻘﺮن اﻟﺤﺎدي واﻟﻌﴩﻳﻦ‪ ،‬أو‬ ‫أن اﻟﻜﺜريَ ﻣﻨﻬﻢ ﻻ ﻳﺰاﻟﻮن ﻋﺎﻟﻘني ﰲ اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ اﻟﺨﻄﺄ أو اﻟﻘﻄﺎع اﻟﺨﻄﺄ‪.‬‬ ‫ﴩ املﻘﺎل املﺬﻛﻮر ﻋﺎم ‪ ،١٩٣٥‬وﻛﺎن املﺆﻟﻒ ﻳﺪﱠﻋِ ﻲ‬ ‫وﻟﻜﻨﻨﻲ ﻗﺪ ﺧﺪﻋﺘُ َﻚ ﻟﻠﺘﻮﱢ؛ ﻓﻘﺪ ﻧ ُ ِ َ‬ ‫أﻧﻪ ﺣﺘﻰ إذا ﺣﺪ َ‬ ‫َث ﻣﺎ ﻳﺆدﱢي إﱃ زﻳﺎد ٍة ﻛﺒري ٍة ﰲ اﻟﻄﻠﺐ ﻋﲆ اﻟﻌﻤﱠ ﺎل اﻷﻣﺮﻳﻜﻴني‪ ،‬ﻓﺴﺘﺒﻘﻰ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﺮﺗﻔﻌﺔ؛ ﻷن ﻫﺆﻻء اﻟﻌﻤﱠ ﺎل ﻟﻴﺴﻮا ً‬ ‫ُ‬ ‫أﻫﻼ ﻟﻠﻌﻤﻞ‪ .‬ﻏري أﻧﻪ ﻛﺎن ﻣﺨﻄﺌًﺎ ﺗﻤﺎﻣً ﺎ؛‬ ‫ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ‬ ‫ﺑﻔﻀﻞ اﻟﺤﺸﺪ اﻟﻌﺴﻜﺮي اﻟﺬي‬ ‫ﻓﻌﻨﺪﻣﺎ ﺟﺎء َْت ﺗﻠﻚ اﻟﺰﻳﺎدة ﰲ ﻣﻌﺪﻻت اﻟﻄﻠﺐ أﺧريًا —‬ ‫ِ‬ ‫‪59‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ﺳﺒ َ​َﻖ دﺧﻮ َل اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﰲ اﻟﺤﺮب اﻟﻌﺎملﻴﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ — أﺛﺒﺘَ ْﺖ ﺗﻠﻚ املﻼﻳني ﻣﻦ اﻟﻌﻤﱠ ﺎل‬ ‫ِ‬ ‫دورﻫﺎ املﻨﺘِﺞ‪.‬‬ ‫اﻟﻌﺎﻃﻠني ﻋﻦ اﻟﻌﻤﻞ ﻗﺪرﺗَﻬَ ﺎ ﻋﲆ‬ ‫اﺳﺘﺌﻨﺎف ِ‬ ‫ٌ‬ ‫رﻏﺒﺔ ُﻣﻠِﺤﱠ ﺔ — ﻻ ﺗﻘﺘﴫ ﻋﲆ‬ ‫إﻻ أﻧﻪ اﻵن‪ ،‬ﻛﺂﻧﺬاك‪ ،‬ﻛﺎن ﺛﻤﺔ‬ ‫ﺟﺎﻧﺐ واﺣ ٍﺪ ﻣﻦ‬ ‫ٍ‬ ‫ً‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﺴﻬﻮﻟﺔ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ‬ ‫اﻻﺗﺠﺎﻫﺎت اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ — ﰲ اﻋﺘﺒﺎر ﻣﺸﻜﻠﺘِﻨﺎ‬ ‫»ﻫﻴﻜﻠﻴﺔ« ﻻ ﻳﻤﻜﻦ ﺣ ﱡﻠﻬﺎ‬ ‫زﻳﺎدة اﻟﻄﻠﺐ‪ .‬وإذا ﻣﺎ اﺳﺘﺨﺪَﻣْ ﻨﺎ ﺗﺸﺒﻴ َﻪ »ﺧﻠﻞ املﻐﻨﻴﻂ«‪ ،‬ﱠ‬ ‫ﻓﺈن ﻣﺎ ﻳﺪﱠﻋﻴﻪ اﻟﻜﺜري ﻣﻦ أﺻﺤﺎب‬ ‫اﻟﻨﻔﻮذ ﻫﻮ أن اﺳﺘﺒﺪا َل اﻟﺒﻄﺎرﻳﺔ ﻟﻦ ﻳُﺼﻠﺢ اﻟﻮﺿﻊ؛ ﻷﻧﻪ ﻻ ﺑﺪ أن ﺗﻜﻮن ﺛﻤﺔ ﻣﺸﻜﻼت‬ ‫ﻛﺒرية ﰲ املﺤﺮك وﻣﻨﻈﻮﻣﺔ اﻟﺤﺮﻛﺔ ً‬ ‫أﻳﻀﺎ‪.‬‬ ‫ﰲ ﺑﻌﺾ اﻷﺣﻴﺎن‪ ،‬ﺗُﻌ َﺮض ﻫﺬه اﻟﺤﺠﺔ ﻣﻦ ﻣﻨﻄﻠﻖ ْ‬ ‫ﻧﻘ ِﺺ املﻬﺎرات ﺑﺼﻔﺔ ﻋﺎﻣﺔ؛‬ ‫ﻗﻠﺖ ً‬ ‫ﻋﲆ ﺳﺒﻴﻞ املﺜﺎل‪ ،‬ﻗﺎل اﻟﺮﺋﻴﺲ اﻟﺴﺎﺑﻖ ﺑﻴﻞ ﻛﻠﻴﻨﺘﻮن )ﻛﻤﺎ ُ‬ ‫آﻧﻔﺎ‪ ،‬ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻫﺬا اﻻﺗﺠﺎه‬ ‫ﺳﻴﺎﳼ واﺣﺪٍ( ﰲ اﻟﱪﻧﺎﻣﺞ اﻟﺘﻠﻴﻔﺰﻳﻮﻧﻲ »‪ ٦٠‬دﻗﻴﻘﺔ« إن اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ ﻻ‬ ‫ﻣﻘﺼﻮ ًرا ﻋﲆ اﺗﺠﺎ ٍه‬ ‫ﱟ‬ ‫َ‬ ‫َ‬ ‫ً‬ ‫ِ‬ ‫املﻬﺎرات اﻟﻮﻇﻴﻔﻴﺔ املﻨﺎﺳﺒﺔ ﻟﻠﻮﻇﺎﺋﻒ املﺘﺎﺣﺔ‪ «.‬ﰲ‬ ‫ﻣﺮﺗﻔﻌﺔ »ﻷن اﻟﻨﺎس ﻻ ﻳﻤﻠﻜﻮن‬ ‫ﺗﺰال‬ ‫ُ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺤﺠﺔ ﰲ ﺳﻴﺎق اﻟﺤﺪﻳﺚ ﻋﻦ اﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻟﺘﻲ َ‬ ‫اﻟﺤﺎﺟﺔ‬ ‫اﻧﺘﻔ ْﺖ ﻣﻌﻬﺎ‬ ‫ﺑﻌﺾ اﻷﺣﻴﺎن‪ ،‬ﺗُﺼﺎغ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﺒﺴﺎﻃﺔ‪ ،‬وﻫﻮ ﻣﺎ ﻳﺒﺪو أن اﻟﺮﺋﻴﺲ أوﺑﺎﻣﺎ ﻛﺎن ﻳﻘﺼﺪه ﰲ اﻟﺤﺪﻳﺚ اﻟﺘﺎﱄ ﻋﲆ‬ ‫إﱃ اﻟﻌﻤﱠ ﺎل‬ ‫ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ »ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ اﻟﻴﻮم«‪:‬‬ ‫ٌ‬ ‫ﴍﻛﺎت ﻛﺜري ٌة أن ﺗﻌﻤﻞ‬ ‫ﺛﻤﺔ ﺑﻌﺾ اﻟﻘﻀﺎﻳﺎ اﻟﻬﻴﻜﻠﻴﺔ ﰲ اﻗﺘﺼﺎدﻧﺎ »ﺗﻌ ﱠﻠﻤَ ْﺖ ﻓﻴﻬﺎ‬ ‫ﺑﻜﻔﺎء ٍة أﻋﲆ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﻋﺪدٍ أﻗ ﱠﻞ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﱠ ﺎل‪ .‬ﻳﻤﻜﻨﻚ أن ﺗﻼﺣِ َ‬ ‫ﻆ ﻫﺬا ﻋﻨﺪﻣﺎ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﴫاف اﻵﱄ‪ ،‬ﻓﺄﻧﺖ ﻻ ﺗﺘﻮﺟﱠ ُﻪ إﱃ ﴏﱠاف‬ ‫ﺗﺬﻫﺐ إﱃ اﻟﺒﻨﻚ وﺗﺴﺘﺨﺪم أﺟﻬﺰ َة‬ ‫اﻟﺒﻨﻚ‪ «.‬أو ﻳﻤﻜﻨﻚ أن ﺗﺮاه ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺬﻫﺐ إﱃ املﻄﺎر وﺗﺴﺘﺨﺪم اﻟﻜﺸ َﻚ اﻹﻟﻜﱰوﻧﻲ‬ ‫ً‬ ‫ﺗﺴﺠﻴﻞ اﻟﺪﺧﻮل ﻋﻨﺪ اﻟﺒﻮاﺑﺔ ]أﻗﻮاس اﻟﺘﻮﻛﻴﺪ ﻣﻦ املﺆﻟﻒ[‪.‬‬ ‫ﻋﻮﺿﺎ ﻋﻦ‬ ‫ِ‬ ‫أﻣﱠ ﺎ اﻷﻛﺜﺮ ﺷﻴﻮﻋً ﺎ ﻓﻬﻮ اﻟﺘﺄﻛﻴﺪ ﻋﲆ أﻧﻨﺎ ﻻ ﻳﻤﻜﻦ أن ﱠ‬ ‫ﻧﺘﻮﻗﻊ اﻟﻌﻮد َة إﱃ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺘﻮﻇﻴﻒ اﻟﻜﺎﻣﻞ‬ ‫ﱢ‬ ‫ٍ‬ ‫املﺘﻀﺨﻢ وإﻋﺎدة ﺗﺪرﻳﺒﻬﻢ‬ ‫ﺣﺎﺟﺔ ﻟﻨﻘﻞ اﻟﻌﻤﱠ ﺎل ﻣﻦ ﻗﻄﺎع اﻹﺳﻜﺎن‬ ‫ﻋﻤﱠ ﺎ ﻗﺮﻳﺐ؛ ﻷﻧﻨﺎ ﰲ‬ ‫ﻋﲆ وﻇﺎﺋﻒ أﺧﺮى‪ .‬وﻓﻴﻤﺎ ﻳﲇ ﻗﻮ ٌل ﻟﺘﺸﺎرﻟﺰ ﺑﻠﻮﴎ‪ ،‬رﺋﻴﺲ ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ‬ ‫ﺑﺮﻳﺘﺸﻤﻮﻧﺪ‪ ،‬وأﺣﺪ أﻫﻢ اﻷﺻﻮات املﻌﺎرﺿﺔ ﻟﺴﻴﺎﺳﺎت زﻳﺎدة اﻟﻄﻠﺐ‪:‬‬ ‫»ﻟﻴﺲ ﻣﻦ اﻟﺴﻬﻞ أن ﺗﺤ ﱢﻮ َل اﻟﻨﺠﺎ َر إﱃ ﻣﻤ ﱢﺮض‪ ،‬وﻻ ﻣﻦ اﻟﻴﺴري أن ﺗﺤ ﱢﻮ َل‬ ‫ﺳﻤﺴﺎ َر اﻟﺮﻫﻦ اﻟﻌﻘﺎري إﱃ ﺧﺒري ﻛﻤﺒﻴﻮﺗﺮ ﰲ ﻣﺼﻨﻊ‪ «.‬ﰲ ﻧﻬﺎﻳﺔ املﻄﺎف‪ ،‬ﺳﻮف‬ ‫ﺗُﺤَ ﱡﻞ ﺗﻠﻚ اﻷﻣﻮر ﻣﻦ ﺗﻠﻘﺎء ذاﺗﻬﺎ‪ ،‬وﺳﻴُﻌﺎد ﺗﺪرﻳﺐ اﻷﺷﺨﺎص وﺳﻴﺠﺪون ُﻓ َﺮ َ‬ ‫ص‬ ‫ﻋﻤﻞ ﰲ ﻗﻄﺎﻋﺎت أﺧﺮى‪» ،‬وﻟﻜﻦ ﻻ ﻳﻤﻜﻦ ﻟﻠﺴﻴﺎﺳﺔ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ أن ﺗﻌﻴﺪ ﺗﺪرﻳﺐَ‬ ‫‪60‬‬


‫اﻗﺘﺼﺎدﻳﺎت اﻟﻜﺴﺎد‬

‫ِ‬ ‫املﺸﻜﻼت ]أﻗﻮاس اﻟﺘﻮﻛﻴﺪ‬ ‫املﻮاﻃﻨني‪ «.‬ﻻ ﻳﻤﻜﻦ ﻟﻠﺴﻴﺎﺳﺔ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ أن ﺗَﺤ ﱠﻞ ﻫﺬه‬ ‫ﻣﻦ املﺆﻟﻒ[‪.‬‬ ‫ﺣﺴﻨًﺎ‪ ،‬ﻛﻴﻒ ﻟﻨﺎ أن ﻧﻌﺮف أن ﻛ ﱠﻞ ﻫﺬا ﺧﻄﺄ؟‬ ‫ﺟﺰء ﻣﻦ اﻹﺟﺎﺑﺔ ﻳﺘﻤﺜﱠﻞ ﰲ أن اﻟﺼﻮرة اﻟﻀﻤﻨﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﻳﻘﺪﱢﻣﻬﺎ ﺑﻠﻮﴎ ﻋﻦ اﻟﻌﺎﻃﻠني —‬ ‫ﻗﻄﺎع اﻟﺒﻨﺎء‪،‬‬ ‫وﻫﻲ أن املﺜﺎل اﻟﻨﻤﻄﻲ ﻟﻠﻌﺎﻣﻞ اﻟﻌﺎﻃﻞ ﻋﻦ اﻟﻌﻤﻞ ﻫﻮ ﺷﺨﺺ ﻛﺎن ﻳﻌﻤﻞ ﰲ‬ ‫ِ‬ ‫ِ‬ ‫ﻓﻘﺎﻋﺔ اﻹﺳﻜﺎن — ﺗﻨﻄﻮي ﻋﲆ ﺧﻄﺄ واﺿﺢ؛ ﻓﻤﻦ ﺑني‬ ‫اﻧﻔﺠﺎر‬ ‫وﻟﻢ ﻳﺘﻜﻴﱠﻒ ﻣﻊ اﻟﻌﺎ َﻟ ِﻢ ﺑﻌﺪ‬ ‫ِ‬ ‫‪ ١٣‬ﻣﻠﻴﻮن ﻋﺎﻣﻞ ﻋﺎﻃﻞ ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﰲ أﻛﺘﻮﺑﺮ ‪ ١٫١ ،٢٠١١‬ﻣﻠﻴﻮن ﻋﺎﻣﻞ ﻓﻘﻂ‬ ‫)‪ ٨‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﻻ أﻛﺜﺮ( ﺳﺒﻖ أن ﻋﻤﻠﻮا ﰲ ﻣﺠﺎل اﻟﺒﻨﺎء‪.‬‬ ‫وﻋﲆ ﻧﻄﺎق أﺷﻤﻞ‪ ،‬إذا ﻛﺎﻧﺖ املﺸﻜﻠﺔ ﻫﻲ أن اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﱠ ﺎل ﻣﻬﺎراﺗﻬﻢ ﻏري‬ ‫ﻣﻨﺎﺳﺒﺔ‪ ،‬أو ﻳﻌﻤﻠﻮن ﰲ املﻜﺎن ﻏري املﻨﺎﺳﺐ‪ ،‬ﻓﻴ َ‬ ‫ُﻔﱰَض أن ﻳﻜﻮن اﻟﻌﻤﺎل ذوو املﻬﺎرات‬ ‫ﺣﺎﻻ‪ ،‬وﻳ َ‬ ‫املﻨﺎﺳﺒﺔ ﻣﻤﱠ ﻦ ﻳﻌﻤﻠﻮن ﰲ املﻜﺎن املﻨﺎﺳﺐ أﻓﻀ َﻞ ً‬ ‫ُﻔﱰَض أن ﻳﻨﻌﻤﻮا ﺑﺘﺸﻐﻴﻞ ﻛﺎﻣﻞ‬ ‫وأﺟﻮر ﻣﺘﺼﺎﻋﺪة؛ ﻓﺄﻳﻦ ﻫﺆﻻء؟‬ ‫ً‬ ‫ﻧﻘﺼﺎ ﰲ اﻷﻳﺪي اﻟﻌﺎﻣﻠﺔ ً‬ ‫ً‬ ‫ﻛﺎﻣﻼ — ﺑﻞ ً‬ ‫أﻳﻀﺎ‬ ‫ﺗﻮﻇﻴﻔﺎ‬ ‫ﻟﻨﻜﻮن ﻣﻨﺼﻔني‪ ،‬ﻧﻘﻮل إن ﻫﻨﺎك‬ ‫— ﰲ اﻟﺴﻬﻮل اﻟﻌﻠﻴﺎ؛ ﻓﻨ َِﺴﺐ اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ ﰲ ﻧﱪاﺳﻜﺎ وداﻛﻮﺗﺎ اﻟﺸﻤﺎﻟﻴﺔ وداﻛﻮﺗﺎ اﻟﺠﻨﻮﺑﻴﺔ‬ ‫ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ ً‬ ‫ٌ‬ ‫ﱠ‬ ‫وﻟﻜﻦ ﺗﻌﺪا َد‬ ‫وﻓﻘﺎ ﻟﻠﻤﻘﺎﻳﻴﺲ اﻟﺘﺎرﻳﺨﻴﺔ‪ ،‬وذﻟﻚ ﺑﻔﻀﻞ ﻃﻔﺮة اﻟﺘﻨﻘﻴﺐ ﻋﻦ اﻟﻐﺎز‪،‬‬ ‫ً‬ ‫ﻣﺠﺘﻤﻌﺔ أﻛﱪُ ً‬ ‫ﻗﻠﻴﻼ ﻣﻦ ﺗﻌﺪاد ﺳﻜﺎن ﺑﺮوﻛﻠني‪ ،‬وﻣﻌﺪل اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ‬ ‫ﺳ ﱠﻜﺎن ﻫﺬه اﻟﻮﻻﻳﺎت اﻟﺜﻼث‬ ‫ﻣﺮﺗﻔﻊ ﰲ ﻛ ﱢﻞ ﻣﻜﺎن ﻋﺪا ﻫﺬه اﻟﻮﻻﻳﺎت‪.‬‬ ‫وﻟﻴﺲ ﺛﻤﺔ ِﻣﻬَ ﻦ رﺋﻴﺴﻴﺔ أو ﻓﺌﺎت ﻣﻦ املﻬﺎرات ﺗُﺒﲇ ﺑﻼءً ﺣﺴﻨًﺎ؛ ﻓﻔﻴﻤﺎ ﺑني ﻋﺎﻣَ ْﻲ‬ ‫ُ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ ﰲ اﻟﻔﺌﺎت ﻛﻠﻬﺎ ﺗﻘﺮﻳﺒًﺎ؛ املﻮﻇﻔني واﻟﻌﻤﺎل‪ ،‬واﻟﻘﻄﺎﻋﺎت‬ ‫ﺗﻀﺎﻋﻔ ِﺖ‬ ‫‪ ٢٠٠٧‬و‪،٢٠١٠‬‬ ‫اﻟﺼﻨﺎﻋﻴﺔ واﻟﺨﺪﻣﻴﺔ‪ ،‬وﻏري املﺘﻌﻠﻤني وأﺻﺤﺎب املﺆﻫﻼت اﻟﻌﻠﻴﺎ؛ ﻟﻢ ﻳَﻌُ ْﺪ أﺣﺪ ﻳﺤﺼﻞ ﻋﲆ‬ ‫َ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻧﺨﻔﻀ ْﺖ‬ ‫زﻳﺎدات ﻛﺒري ٍة ﰲ اﻷﺟﻮر‪ ،‬ﺑﻞ ﰲ واﻗﻊ اﻷﻣﺮ — ﻛﻤﺎ رأﻳﻨﺎ ﰲ اﻟﻔﺼﻞ اﻷول —‬ ‫ُ‬ ‫ً‬ ‫ﺟﱪوا ﻋﲆ اﻟﻘﺒﻮل‬ ‫أﺟﻮر أﺻﺤﺎب املﺆﻫﻼت اﻟﻌﻠﻴﺎ‬ ‫اﻧﺨﻔﺎﺿﺎ ﻛﺒريًا إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻏري ﻣﻌﺘﺎد؛ ﻷﻧﻬﻢ أ ِ‬ ‫ﺑﺄﻋﻤﺎل ﻻ ﺗُﻮ ﱢ‬ ‫ﻇﻒ ﺗﻌﻠﻴﻤﻬﻢ‪.‬‬ ‫ﺧﻼﺻﺔ اﻟﻘﻮل ﻫﻲ أﻧﻪ إذا ﻛﺎن ﻟ َﺪﻳْﻨﺎ ﺑﻄﺎﻟﺔ ﺟﻤﺎﻋﻴﺔ ﻷن ﻋﺪدًا ﻛﺒريًا ﺟﺪٍّا ﻣﻦ اﻟﻌﻤﱠ ﺎل‬ ‫ﻳﻔﺘﻘﺮون ﻟﻠﻤﻘﻮﱢﻣﺎت املﻨﺎﺳﺒﺔ‪ ،‬إذَ ْن ﻳﻨﺒﻐﻲ أن ﻧﺠ َﺪ أﻋﺪادًا ﻻ َ‬ ‫ﺑﺄس ﺑﻬﺎ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﱠ ﺎل اﻟﺬﻳﻦ‬ ‫ﻳﻤﺘﻠﻜﻮن ﺗﻠﻚ املﻘﻮﻣﺎت ﺗﻌﻴﺶ ﰲ رﺧﺎء‪ ،‬وﻫﻮ ﻣﺎ ﻻ ﻧﺠﺪه؛ ﻣﺎ ﻧﺮاه ً‬ ‫ﺑﺪﻻ ﻣﻦ ذﻟﻚ ﻫﻮ اﻟﻔﻘﺮ‬ ‫ﰲ ﻛﻞ ﻣﻜﺎن‪ ،‬وﻫﻮ ﻣﺎ ﻳﺤﺪث ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻌﺎﻧﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎ ُد ﻋﺪ َم ﻛﻔﺎﻳﺔ اﻟﻄﻠﺐ‪.‬‬ ‫‪61‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫إذَ ْن‪ ،‬ﻓﺎﻻﻗﺘﺼﺎد ﻳﻌﺎﻧﻲ ﻣﻦ اﻟﺸﻠﻞ ﺑﺴﺒﺐ ﻗﻠﺔ اﻟﻄﻠﺐ؛ إذ ﻳﺤﺎول اﻟﻘﻄﺎ ُع اﻟﺨﺎص ﻛﻜ ﱟﻞ‬ ‫أن ﻳﻨﻔﻖ أﻗ ﱠﻞ ﻣﻤﱠ ﺎ ﻳﻜﺴﺐ؛ ﻣﺎ أدﱠى إﱃ اﻧﺨﻔﺎض اﻟﺪﺧﻞ‪ .‬إﻻ أﻧﻨﺎ وﻗﻌﻨﺎ ﰲ ﱢ‬ ‫ﻓﺦ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ؛ ﻓﺒﻨﻚ‬ ‫اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﻻ ﻳﺴﺘﻄﻴﻊ إﻗﻨﺎ َع اﻟﻘﻄﺎع اﻟﺨﺎص ﺑﺰﻳﺎدة اﻹﻧﻔﺎق ﺑﻤﺠﺮد زﻳﺎدة ﻛﻤﻴﺔ‬ ‫َ‬ ‫املﺸﻜﻠﺔ ﻫﻲ ْ‬ ‫َ‬ ‫رؤﻳﺔ ﻫﺬه‬ ‫رﻓﺾ اﻟﻜﺜريﻳﻦ‬ ‫اﻟﻨﻘﻮد املﺘﺪاوﻟﺔ‪ ،‬ﻓﻤﺎ اﻟﺤﻞ؟ اﻹﺟﺎﺑﺔ واﺿﺤﺔ‪ ،‬إﻻ أن‬ ‫اﻹﺟﺎﺑﺔ اﻟﻮاﺿﺤﺔ‪.‬‬ ‫ً‬ ‫ﺳﺒﻴﻼ ﻟﻠﺮﺧﺎء‬ ‫اﻹﻧﻔﺎق‬ ‫ﰲ ﻣﻨﺘﺼﻒ ﻋﺎم ‪ ،١٩٣٩‬ﻛﺎن اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﻗﺪ ﺗﺠﺎ َو َز أﺳﻮأ ﻣﺮاﺣﻞ اﻟﻜﺴﺎد اﻟﻜﺒري‪،‬‬ ‫إﻻ أن اﻟﻜﺴﺎد ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻗﺪ اﻧﺘﻬﻰ ﺑﺄي ﺣﺎل ﻣﻦ اﻷﺣﻮال‪ .‬ﻟﻢ ﺗﻜﻦ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﰲ ذﻟﻚ اﻟﻮﻗﺖ‬ ‫ً‬ ‫ٍ‬ ‫ﺷﺎﻣﻠﺔ ﻋﻦ اﻟﻌﻤﺎﻟﺔ واﻟﺒﻄﺎﻟﺔ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ أن ﻧﻘﻮل إن ﻣﻌﺪل اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ —‬ ‫ﺑﻴﺎﻧﺎت‬ ‫ﺗﺠﻤﻊ‬ ‫ﻛﻤﺎ ﻧﻌ ﱢﺮﻓﻪ اﻵن — ﻛﺎن أﻛﺜﺮ ﻣﻦ ‪ ١١‬ﺑﺎملﺎﺋﺔ ﻋﲆ أﻓﻀﻞ اﻟﻔﺮوض‪ ،‬وﻗﺪ ﺑَﺪَا ذﻟﻚ اﻟﻮﺿﻊ‬ ‫ري ﻣﻦ اﻟﻨﺎس؛ ﻛﺎن اﻟﺘﻔﺎؤل اﻟﺬي ﺷﻬﺪﺗْﻪ اﻟﺴﻨﻮات اﻷوﱃ ﻣﻦ »اﻟﺼﻔﻘﺔ اﻟﺠﺪﻳﺪة«‬ ‫داﺋﻤً ﺎ ﻟﻜﺜ ٍ‬ ‫ﻗﺪ ﱠ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ﻗﺎﺳﻴﺔ ﻋﺎم ‪ ،١٩٣٧‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻌ ﱠﺮ َ‬ ‫ض اﻻﻗﺘﺼﺎ ُد ﻟﺪور ٍة ﺛﺎﻧﻴ ٍﺔ ﻣﻦ اﻟﺮﻛﻮد اﻟﺤﺎد‪.‬‬ ‫ﴐﺑﺔ‬ ‫ﺗﻠﻘﻰ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ؛ ﻓﻤﺎذا ﺣﺪث؟‬ ‫واﻧﺤﴪ ِت‬ ‫وﻟﻜﻦ ﰲ ﻏﻀﻮن ﻋﺎﻣني‪ ،‬ﻋﺎد اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻟﻼزدﻫﺎر‬ ‫َ‬ ‫اﻹﺟﺎﺑﺔ ﻫﻲ أﻧﻪ أﺧريًا ﺑﺪَأ َ‬ ‫ٌ‬ ‫ﺷﺨﺺ ﻣﺎ ﻳﻨﻔﻖ ﻣﺎ ﻳﻜﻔﻲ ﻹدارة ﻋﺠﻠﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻣﻦ ﺟﺪﻳﺪ‪،‬‬ ‫وﻛﺎن ﻫﺬا »اﻟﺸﺨﺺ« — ﺑﻄﺒﻴﻌﺔ اﻟﺤﺎل — ﻫﻮ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ‪.‬‬ ‫ﻛﺎن ﻫﺪف ﻫﺬا اﻹﻧﻔﺎق ﰲ اﻷﺳﺎس ﻫﻮ اﻟﺘﺪﻣريَ وﻟﻴﺲ اﻟﺒﻨﺎء؛ ﻓﻌﲆ ﺣ ﱢﺪ ﺗﻌﺒري‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﱠني روﺑﺮت ﺟﻮردون وروﺑﺮت ﻛﺮﻳﻦ‪ :‬ﰲ ﺻﻴﻒ ‪َ ،١٩٤٠‬‬ ‫دﺧ َﻞ اﻗﺘﺼﺎ ُد اﻟﻮﻻﻳﺎت‬ ‫َ‬ ‫ﺳﺎﺣﺔ اﻟﺤﺮب‪ .‬ﻓﻘﺒْﻞ ﺑريل ﻫﺎرﺑﻮر ﺑﻮﻗﺖ ﻃﻮﻳﻞ‪ ،‬ﺣﺪﺛ َ ْﺖ ﻗﻔﺰ ٌة ﰲ اﻹﻧﻔﺎق اﻟﻌﺴﻜﺮي؛‬ ‫املﺘﺤﺪة‬ ‫إذ ﺳﺎرﻋَ ِﺖ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﻟﺘﻌﻮﻳﺾ اﻟﺴﻔﻦ وﻏريﻫﺎ ﻣﻦ اﻟﻌﺘﺎد اﻟﺬي أرﺳ َﻠﺘْﻪ إﱃ ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﴪﻋﺔ ﻹﻳﻮاء ﻣﻼﻳني‬ ‫ﻛﺠﺰءٍ ﻣﻦ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ اﻹﻋﺎرة واﻟﺘﺄﺟري‪ ،‬وأﻗﻴﻤَ ْﺖ ﻣﻌﺴﻜﺮات ﻟﻠﺠﻴﺶ‬ ‫ُ‬ ‫َ‬ ‫ﻓﺮص ﻋﻤﻞ‬ ‫اﻹﻧﻔﺎق اﻟﻌﺴﻜﺮي‬ ‫املﺠﻨﱠﺪﻳﻦ املﺴﺘَﺠَ ﺪﱢﻳﻦ اﻟﺬﻳﻦ ﺟﻠﺒﻬﻢ ذﻟﻚ اﻟﻘﺎﻧﻮن‪ .‬وإذ ﺧﻠﻖ‬ ‫ﴎ‪ ،‬زا َد اﻹﻧﻔﺎق اﻻﺳﺘﻬﻼﻛﻲ ﻛﺬﻟﻚ ُ‬ ‫َ‬ ‫وارﺗﻔ َﻊ ْ‬ ‫)ﻗﻴﱢﺪ ﻫﺬا اﻹﻧﻔﺎق ﺑﻨﻈﺎم اﻟﺤﺼﺺ‪،‬‬ ‫دﺧ ُﻞ اﻷ ُ َ ِ‬ ‫وﻟﻜﻦ ﻫﺬا ﰲ وﻗﺖ ﻻﺣﻖ(‪ .‬وﺣﻴﻨﻤﺎ رأ َ ِت اﻟﴩﻛﺎت ﻧﻤﻮٍّا ﰲ ﻣﺒﻴﻌﺎﺗﻬﺎ‪ ،‬اﺳﺘﺠﺎﺑ َْﺖ ﻫﻲ اﻷﺧﺮى‬ ‫ﺑﺰﻳﺎدة اﻹﻧﻔﺎق‪.‬‬ ‫وﺑﻬﺬه اﻟﺒﺴﺎﻃﺔ‪ ،‬ﻛﺎن اﻟﻜﺴﺎد ﻗﺪ اﻧﺘﻬﻰ‪ ،‬وﻋﺎد أوﻟﺌﻚ اﻟﻌﻤﱠ ﺎل »اﻟﺬﻳﻦ ﻳﻔﺘﻘﺮون ﻟﻠﺘﺪرﻳﺐ‬ ‫واﻟﻘﺪرة ﻋﲆ اﻟﺘﻜﻴﱡﻒ« ﻣﺮ ًة أﺧﺮى إﱃ أﻋﻤﺎﻟﻬﻢ‪.‬‬ ‫‪62‬‬


‫اﻗﺘﺼﺎدﻳﺎت اﻟﻜﺴﺎد‬

‫ﻫﻞ ﻣﺜ ﱠ َﻞ ﻛ ْﻮ ُن اﻹﻧﻔﺎق ﻣﻮﺟﱠ ﻬً ﺎ ﻟﻠﺪﻓﺎع وﻟﻴﺲ ﻟﻠﱪاﻣﺞ املﺤﻠﻴﺔ أيﱠ أﻫﻤﻴ ٍﺔ؟ ﻣﻦ اﻟﻨﺎﺣﻴﺔ‬ ‫ً‬ ‫إﻃﻼﻗﺎ؛ ﻓﺎﻹﻧﻔﺎق ﻳﺆدﱢي إﱃ زﻳﺎدة اﻟﻄﻠﺐ‪ ،‬أﻳٍّﺎ ﻛﺎن اﻟﻐﺮض ﻣﻨﻪ‪.‬‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪ ،‬ﻻ ﻳﻬ ﱡﻢ ﻫﺬا‬ ‫ُ‬ ‫ﺑﺎﻟﻐﺔ اﻷﻫﻤﻴﺔ ﻗﻄﻌً ﺎ؛ ﻓﻄﻮال ﻓﱰة اﻟﻜﺴﺎد‪ ،‬ﺣﺬﱠ َر‬ ‫أﻣﺎ ﻣﻦ اﻟﻨﺎﺣﻴﺔ اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ‪ ،‬ﻓﻮﺟﻬﺔ اﻹﻧﻔﺎق‬ ‫ً‬ ‫وﻧﺘﻴﺠﺔ ﻟﺬﻟﻚ ﻛﺎﻧﺖ ﺑﺮاﻣﺞُ ﺧ ْﻠ ِﻖ‬ ‫أﺻﺤﺎبُ اﻟﻨﻔﻮذ ﻣﻦ ﻣﺨﺎﻃﺮ اﻹﻓﺮاط ﰲ اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ؛‬ ‫ً‬ ‫ﺿﺌﻴﻠﺔ ﺟﺪٍّا‪ ،‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﱃ ﻋﻤﻖ اﻟﺮﻛﻮد‪ .‬أﻣﺎ ﻣﺎ‬ ‫ُﻓ َﺮ ِص اﻟﻌﻤﻞ ﰲ »اﻟﺼﻔﻘﺔ ﺟﺪﻳﺪة« داﺋﻤً ﺎ‬ ‫َ‬ ‫َ‬ ‫وأﻓﺴﺢَ ﺑﺬﻟﻚ املﺠﺎ َل‬ ‫اﻷﺻﻮات املﺎﻟﻴﺔ املﺤﺎﻓﻈﺔ‪،‬‬ ‫ﻓﻌﻠﻪ ﺗﻬﺪﻳﺪ اﻟﺤﺮب‪ ،‬ﻓﻜﺎن أﻧﻪ أﺳ َﻜ َﺖ أﺧريًا‬ ‫إن ﻣﺎ ﻧﺤﺘﺎﺟﻪ ٍّ‬ ‫ﻷن أﻗﻮ َل ﻣﺎزﺣً ﺎ ﱠ‬ ‫أﻣﺎم اﻟﺘﻌﺎﰲ؛ اﻷﻣﺮ اﻟﺬي دﻓﻌﻨﻲ ﰲ ﺻﻴﻒ ﻋﺎم ‪ْ ٢٠١١‬‬ ‫ﺣﻘﺎ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ﻫﺎﺋﻼ ﻋﲆ وﺳﺎﺋﻞ‬ ‫إﻧﻔﺎﻗﺎ‬ ‫وﻫﻤﻲ ﺑﻐﺰو ﻓﻀﺎﺋﻲ؛ ﻣﺎ ﻳﺴﺘﺘﺒﻊ‬ ‫ﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺮاﻫﻦ ﻫﻮ ﺗﻬﺪﻳ ٌﺪ‬ ‫ﱞ‬ ‫املﻘﺎوﻣﺔ ﻟﻠﻜﺎﺋﻨﺎت اﻟﻔﻀﺎﺋﻴﺔ‪.‬‬ ‫اﻟﺪﻓﺎع‬ ‫ِ‬ ‫وﻟﻜﻦ اﻟﻨﻘﻄﺔ اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻫﻲ أن ﻣﺎ ﻧﺤﺘﺎﺟﻪ ﻟﻠﺨﺮوج ﻣﻦ اﻟﻜﺴﺎد اﻟﺤﺎﱄ ﻫﻮ دﻓﻌﺔ‬ ‫أﺧﺮى ﻣﻦ اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ‪.‬‬ ‫ﻫﻞ اﻷﻣﺮ ٍّ‬ ‫ﺣﻘﺎ ﺑﻬﺬه اﻟﺒﺴﺎﻃﺔ؟ ﻫﻞ ﺳﻴﻜﻮن ﺑﻬﺬه اﻟﺴﻬﻮﻟﺔ ً‬ ‫ﻓﻌﻼ؟ اﻹﺟﺎﺑﺔ ﺑﺎﺧﺘﺼﺎر‬ ‫ﻫﻲ‪ :‬ﻧﻌﻢ‪ .‬ﻃﺒﻌً ﺎ ﻻ ﺑﺪ ﻟﻨﺎ ﻣﻦ اﻟﺤﺪﻳﺚ ﻋﻦ دور اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ‪ ،‬واﻟﺘﺒﻌﺎت اﻟﺘﻲ ﺳﺘﻘﻊ ﻋﲆ‬ ‫اﻟﺪﱠﻳﻦ اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ‪ ،‬وﻣﺎ ﻳﺠﺐ اﻟﻘﻴﺎم ﺑﻪ ﻟﻀﻤﺎن ﻋﺪم اﻧﺰﻻق اﻻﻗﺘﺼﺎد إﱃ ﻫ ﱠﻮ ِة اﻟﻜﺴﺎد ﻣﻦ‬ ‫ﺟﺪﻳ ٍﺪ ﻋﻨﺪ ﱡ‬ ‫ﺗﻮﻗ ِﻒ اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ‪ ،‬ﻛﻤﺎ ﻳﺘﻮﺟﱠ ﺐُ ﻋﻠﻴﻨﺎ َ‬ ‫ﻣﻨﺎﻗ ُ‬ ‫اﺳﺘﻔﺤﺎل‬ ‫ﺸﺔ ُﺳﺒ ُِﻞ اﻟﺤ ﱢﺪ ﻣﻦ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﺪﻳﻮن اﻟﺨﺎﺻﺔ اﻟﺘﻲ ﻳﻤﻜﻦ اﻟﻘﻮل ﺑﺄﻧﻬﺎ أﺻﻞ ﻫﺬا اﻟﺮﻛﻮد‪ ،‬وﻋﻠﻴﻨﺎ ﻛﺬﻟﻚ ﻣﻨﺎﻗﺸﺔ اﻷﺑﻌﺎد‬ ‫ً‬ ‫وﺧﺎﺻﺔ املﺼﻴَﺪة اﻟﻐﺮﻳﺒﺔ اﻟﺘﻲ ﺻﻨﻌَ ﺘْﻬﺎ أوروﺑﺎ ﻟﻨﻔﺴﻬﺎ‪ ،‬وﺳﺄﻏﻄﻲ ﻛ ﱠﻞ ﻫﺬه اﻟﻨﻘﺎط‬ ‫اﻟﺪوﻟﻴﺔ‪،‬‬ ‫ً‬ ‫َ‬ ‫ﻣﺴﺎس ﺑﺎﻟﻔﻜﺮة املﺤﻮرﻳﺔ‪ ،‬وﻫﻲ أن ﻣﺎ ﻳﺤﺘﺎﺟﻪ اﻟﻌﺎ َﻟ ُﻢ اﻵن‬ ‫ﻻﺣﻘﺎ ﰲ ﻫﺬا اﻟﻜﺘﺎب؛ وﻟﻜﻦ ﻻ‬ ‫َ‬ ‫ِ‬ ‫إﻧﻔﺎﻗﻬﺎ ﻹﺧﺮاﺟﻨﺎ ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎد؛ ﻓﺈﻧﻬﺎء ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎد ﻳﻨﺒﻐﻲ —‬ ‫اﻟﺤﻜﻮﻣﺎت‬ ‫ﻫﻮ زﻳﺎدة‬ ‫ً‬ ‫ﺳﻬﻼ إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻻ ﻳُﺼﺪﱠق‪.‬‬ ‫وﻳﻤﻜﻦ — أن ﻳﻜﻮن‬ ‫ﻧﺴﺘﻌﺮ َ‬ ‫ملﺎذا إذَ ْن ﻻ ﻧ ُ ِﻨﻬﻴﻪ؟ ﻟﻺﺟﺎﺑﺔ ﻋﲆ ﻫﺬا اﻟﺴﺆال‪ ،‬ﻋﻠﻴﻨﺎ ً‬ ‫ض ﺑﻌﺾ أﺣﺪاث‬ ‫أوﻻ أن‬ ‫ِ‬ ‫ً‬ ‫أﻫﻤﻴﺔ ﻣﻦ ذﻟﻚ‪ :‬اﻟﺘﺎرﻳﺦ اﻟﺴﻴﺎﳼ‪ .‬وﻟﻜﻦ دﻋﻮﻧﺎ ﰲ اﻟﺒﺪاﻳﺔ‬ ‫اﻟﺘﺎرﻳﺦ اﻻﻗﺘﺼﺎدي‪ ،‬واﻷﻛﺜﺮ‬ ‫ﺑﺒﻌﺾ اﻻﺳﺘﻔﺎﺿﺔ ﻋﻦ أزﻣﺔ ‪ ،٢٠٠٨‬اﻟﺘﻲ َ‬ ‫أﻟﻘ ْﺖ ﺑﻨﺎ ﰲ ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎد‪.‬‬ ‫ﻧﺘﺤﺪﱠث‬ ‫ِ‬

‫‪63‬‬



‫اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ‬

‫ﳊﻈﺔ ﻣﻴﻨﺴﻜﻲ‬

‫ُ‬ ‫اﻷزﻣﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ اﻟﻄﺎﺣﻨﺔ‪ ،‬ﺣﺘﻰ وﺻ ْﻠﻨﺎ إﱃ ﺣﺎﻟﺔ رﻛﻮد‪.‬‬ ‫ﴐﺑَﺘْﻨﺎ ﻫﺬه‬ ‫ﻣﺎ إن َ َ‬ ‫وﻋﻤﱠ َﻖ ﻫﺬا اﻟﺮﻛﻮد ﺑﺪوره ﻣﻦ أزﻣﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎن؛ ﺣﻴﺚ ﺗﺮاﺟﻌَ ْﺖ ﻣﻌﺪﻻت اﻟﻄﻠﺐ‬ ‫ﱠ‬ ‫املﺆﺳﺴﺎت املﺎﻟﻴﺔ‪ .‬اﻟﺤﻘﻴﻘﺔ أﻧﻨﺎ وﻗﻌﻨﺎ‬ ‫واﻟﺘﻮﻇﻴﻒ‪ ،‬وارﺗﻔﻌَ ْﺖ ﺧﺴﺎﺋ ُﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﰲ‬ ‫ُ‬ ‫ﻋﻤﻠﻴﺔ‬ ‫ﰲ ﺗﻠﻚ اﻟﺤﻠﻘﺔ ﻣﻦ اﻟﺘﺄﺛريات اﻟﻀﺎرة املﺘﺘﺎﺑﻌﺔ ﻣﻨﺬ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﻋﺎ ٍم‪ ،‬وﻃﺎ َﻟ ْﺖ‬ ‫رﻛﻦ ﻣﻦ أرﻛﺎن اﻻﻗﺘﺼﺎد ﺗﻘﺮﻳﺒًﺎ‪ ،‬وﺑﺪأ‬ ‫ِ‬ ‫ﺗﻘﻠﻴﺺ ﻣﺪﻳﻮﻧﻴ ِﺔ املﻴﺰاﻧﻴﺔ اﻟﻌﻤﻮﻣﻴﺔ ﻛ ﱠﻞ ٍ‬ ‫ً‬ ‫ﺧﺎﺻﺔ ﻣﻦ اﻟﺴﻠﻊ املﻌﻤﺮة — ﻟﺰﻳﺎدة ﺣﺠﻢ‬ ‫املﺴﺘﻬﻠﻜﻮن ﻳﻘ ﱢﻠﺼﻮن ﻣﺸﱰﻳﺎﺗﻬﻢ —‬ ‫ﻣﺪ َ‬ ‫اﻟﴩﻛﺎت ﻹﻟﻐﺎء اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات املﺨ ﱠ‬ ‫ُ‬ ‫وﺗﴪﻳﺢ‬ ‫ﻄﻂ ﻟﻬﺎ‬ ‫ﱠﺧﺮاﺗﻬﻢ‪ ،‬ﻓﻴﻤﺎ اﺗﱠﺠﻬَ ِﺖ‬ ‫ِ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﻌﻤﺎل ﻟﻠﺤﻔﺎظ ﻋﲆ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ‪ ،‬وﻗ ﱠﻠ َ‬ ‫املﺆﺳﺴﺎت املﺎﻟﻴﺔ أﺻﻮ َﻟﻬﺎ ﻟﺘﻌﺰﻳﺰ‬ ‫ﺼ ِﺖ‬ ‫رأس املﺎل وﺗﺤﺴني ُﻓ َﺮ ِﺻﻬﺎ ﰲ اﻟﻨﺠﺎة ﻣﻦ اﻟﻌﺎﺻﻔﺔ اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ‪ .‬ﻣﺮ ًة أﺧﺮى ﻓﻬﻢ‬ ‫ﻣﻴﻨﺴﻜﻲ ﻫﺬه اﻟﻘﻮ َة املﺤ ﱢﺮﻛﺔ؛ ﻓﺘﺤﺪ َ‬ ‫ﱠث ﻋﻦ ﻣﻔﺎ َر ِ‬ ‫ﻗﺔ ﺗﻘﻠﻴﺺ املﺪﻳﻮﻧﻴﺔ‪ ،‬اﻟﺘﻲ ﻗﺪ‬ ‫ً‬ ‫ُ‬ ‫ﺣﺼﻴﻔﺔ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﱃ اﻷﻓﺮاد واﻟﴩﻛﺎت —‬ ‫اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﺎت املﺘﱠ َﺨﺬ ُة ﺑﻤﻮﺟﺒﻬﺎ‬ ‫ﺗﻜﻮن‬ ‫وﴐورﻳﺔ ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ ﻟﻠﻌﻮدة ﺑﺎﻻﻗﺘﺼﺎد إﱃ ﺣﺎﻟﺘﻪ اﻟﻄﺒﻴﻌﻴﺔ — إﻻ أﻧﻬﺎ ﺗﻀﺎﻋِ ُ‬ ‫ﻒ‬ ‫ِﻣ َ‬ ‫ﺤﻨﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻛﻜ ﱟﻞ‪.‬‬ ‫ﺟﺎﻧﻴﺖ ِﻳﻠني‪ ،‬ﻧﺎﺋﺐ رﺋﻴﺲ ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ‬ ‫ﺧﻄﺎب ﺑﻌﻨﻮان »اﻧﻬﻴﺎر ﻣﻴﻨﺴﻜﻲ‪ :‬دروس ملﺤﺎﻓِ ِﻈﻲ اﻟﺒﻨﻮك املﺮﻛﺰﻳﺔ«‪،‬‬ ‫ﻣﻦ‬ ‫ٍ‬ ‫‪ ١٦‬أﺑﺮﻳﻞ ‪٢٠٠٩‬‬ ‫ﰲ أﺑﺮﻳﻞ ‪ ،٢٠١١‬ﻋﻘﺪ ﻣﻌﻬ ُﺪ اﻟﻔِ ْﻜﺮ اﻻﻗﺘﺼﺎدي اﻟﺠﺪﻳﺪ — اﻟﺬي أ ُ ﱢﺳ َﺲ ﰲ أﻋﻘﺎب اﻷزﻣﺔ‬ ‫املﺎﻟﻴﺔ ﻟﻌﺎم ‪ ٢٠٠٨‬ﺑﻬﺪف ﺗﻌﺰﻳﺰ اﻟﻔﻜﺮ اﻻﻗﺘﺼﺎدي اﻟﺠﺪﻳﺪ‪ ،‬ﻛﻤﺎ ﻳﺒﺪو ﻣﻦ اﺳﻤﻪ — ﻣﺆﺗﻤ ًﺮا‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ﰲ ﺑﺮﻳﺘﻮن وودز ﺑﻮﻻﻳﺔ ﻧﻴﻮ ﻫﺎﻣﺒﺸري‪ ،‬اﻟﺘﻲ ﻋُ ﻘِ ﺪ ﻓﻴﻬﺎ اﺟﺘﻤﺎ ٌع ﺷﻬريٌ ﻋﺎم ‪َ ١٩٤٤‬‬ ‫وﺿ َﻊ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﺮﺣﻠﺔ ﻣﺎ ﺑﻌﺪ اﻟﺤﺮب؛ وﻗﺪ ﻋ ﱠﻠﻖ أﺣﺪ املﺸﺎرﻛني —‬ ‫أ ُ َﺳ َﺲ اﻟﻨﻈﺎم اﻟﻨﻘﺪي اﻟﻌﺎملﻲ ﰲ‬ ‫ﻣﺎرك ﺗﻮﻣﺎ ﻣﻦ ﺟﺎﻣﻌﺔ أورﻳﺠﻮن‪ ،‬ﺻﺎﺣﺐ املﺪوﻧﺔ اﻟﻘﻮﻳﺔ اﻟﺘﺄﺛري »إﻳﻜﻮﻧﻮﻣﻴﺴﺘﺲ ﻓﻴﻮ« —‬ ‫ﺳﺎﺧِ ًﺮا ﺑﻌﺪ اﻻﺳﺘﻤﺎع ﻟﺒﻌﺾ ﻟﺠﺎن املﺆﺗﻤﺮ‪» :‬اﻟﻔﻜﺮ اﻻﻗﺘﺼﺎدي اﻟﺠﺪﻳﺪ ﻳﻌﻨﻲ ﻗﺮاء َة اﻟﻜﺘﺐ‬ ‫اﻟﻘﺪﻳﻤﺔ‪«.‬‬ ‫ﻛﺎن ﻣﺤِ ٍّﻘﺎ — وﻫﻮ ﻣﺎ ﺳﺎ َر َع آﺧﺮون ﺑﺘﺄﻛﻴﺪه — وﻟﻜﻦ ﺛﻤﺔ ﺳﺒﺐ وﺟﻴﻪ وراء َروَاج‬ ‫اﻟﻜﺘﺐ اﻟﻘﺪﻳﻤﺔ ﻣﺠ ﱠﺪدًا‪ .‬ﺻﺤﻴﺢ أن ﺧﱪاء اﻻﻗﺘﺼﺎد ﱠ‬ ‫ﺗﻮﺻﻠﻮا إﱃ ﺑﻌﺾ اﻷﻓﻜﺎر اﻟﺠﺪﻳﺪة ﰲ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻐريات اﻟﻔﻜﺮﻳﺔ — ﻋﲆ اﻷﻗﻞ ﻓﻴﻤﺎ ﺑني‬ ‫أﻋﻘﺎب اﻷزﻣﺔ املﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻳﻤﻜﻦ اﻟﻘﻮل ﺑﺄن أﻫﻢ‬ ‫ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني اﻟﺬﻳﻦ أﺑﺪَوا اﺳﺘﻌﺪادًا ملﺮاﺟﻌﺔ آراﺋﻬﻢ ﰲ ﺿﻮء اﻟﻜﺎرﺛﺔ املﺴﺘﻤﺮة‪،‬‬ ‫وﻫﻲ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ أﺻﻐﺮ ﻣﻤﺎ ﻛﻨﱠﺎ ﻧﺄﻣﻞ — ﻛﺎن ﻫﻮ اﻟﻌﻮدة إﱃ ﺗﻘﺪﻳﺮ أﻓﻜﺎر اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني‬ ‫اﻟﺴﺎﺑﻘني‪ .‬ﻃﺒﻌً ﺎ أﺣ ُﺪ ﻫﺆﻻء اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني اﻟﺴﺎﺑﻘني ﻫﻮ ﺟﻮن ﻣﻴﻨﺎرد ﻛﻴﻨﺰ؛ ﻓﻤﻦ اﻟﻮاﺿﺢ‬ ‫أﻧﻨﺎ ﻧﺤﻴﺎ اﻵن ﰲ ﻋﺎ َﻟ ٍﻢ ِﻣﻦ اﻟﻨﻮع اﻟﺬي َ‬ ‫وﺻ َﻔﻪ ﻛﻴﻨﺰ‪ .‬وﻟﻜﻦ ﻛﺎﻧﺖ ﺛﻤﺔ ﻋﻮدة ﻗﻮﻳﺔ وﻣﱪﱠرة‬ ‫ﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني راﺣﻠني َ‬ ‫ﻋﺎﴏ ﻛﻴﻨﺰ‪،‬‬ ‫آﺧﺮﻳﻦ؛ أﺣﺪﻫﻤﺎ اﻻﻗﺘﺼﺎدي اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ إرﻓﻴﻨﺞ ﻓﻴﴩ اﻟﺬي َ َ‬ ‫َ‬ ‫واﻵﺧﺮ َ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺴﺎﺣﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﰲ وﻗﺖ ﻻﺣﻖ‪ ،‬وﻫﻮ اﻟﺮاﺣﻞ ﻫﺎﻳﻤﺎن ﻣﻴﻨﺴﻜﻲ‪ .‬واملﺜري‬ ‫دﺧ َﻞ‬ ‫ﻟﻼﻫﺘﻤﺎم ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﱃ ﺑﺰوغ ﻧﺠﻢ ﻣﻴﻨﺴﻜﻲ ﻣﻦ ﺟﺪﻳﺪٍ‪ ،‬ﻫﻮ أﻧﻪ ﻛﺎن ﺑﻌﻴﺪًا ﺗﻤﺎﻣً ﺎ ﻋﻦ اﻟﺘﻴﺎر‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎدي اﻟﺴﺎﺋﺪ ﰲ ﺣﻴﺎﺗﻪ؛ ﻓ ِﻠ َﻢ ﻳﻠﺠﺄ اﻟﻜﺜريُ ﻣﻦ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني — ﺑﻤَ ﺎ ﻓﻴﻬﻢ ﻛﺒﺎر ﻣﺴﺌﻮﱄ‬ ‫ﻻﺳﺘﺤﻀﺎر اﺳﻤﻪ اﻵن؟‬ ‫ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ‪ ،‬ﻛﻤﺎ رأﻳﻨﺎ ﰲ ﺑﺪاﻳﺔ ﻫﺬا اﻟﻔﺼﻞ —‬ ‫ِ‬ ‫إﻋﺎدة اﻟﻨﻈﺮ ﰲ ﺗﺤﺬﻳﺮات ﻣﻴﻨﺴﻜﻲ‬ ‫ﻗﺒﻞ أزﻣﺔ ‪ ٢٠٠٨‬ﺑﻔﱰة ﻃﻮﻳﻠﺔ‪ ،‬ﻟﻢ ﻳﺤﺬﱢر ﻫﺎﻳﻤﺎن ﻣﻴﻨﺴﻜﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني — اﻟﺬﻳﻦ ﻟﻢ ﻳُ ْﻠ ِﻖ‬ ‫ﻣﻌﻈﻤﻬﻢ ً‬ ‫ٍ‬ ‫أزﻣﺔ ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻘﺒﻴﻞ‪ ،‬وإﻧﻤﺎ ﻣﻦ وﺟﻮب‬ ‫ﺑﺎﻻ ﻟﺘﺤﺬﻳﺮاﺗﻪ — ﻣﻦ اﺣﺘﻤﺎل وﻗﻮع‬ ‫وﻗﻮﻋﻬﺎ‪.‬‬ ‫ﻗﻠﻴﻠﻮن ﻫﻢ ﻣَ ﻦ أﻧﺼﺘﻮا إﻟﻴﻪ ﰲ ذﻟﻚ اﻟﻮﻗﺖ؛ ﻓﻘﺪ ﻛﺎن ﻣﻴﻨﺴﻜﻲ — اﻟﺬي ﻋﻤﻞ ﺑﺎﻟﺘﺪرﻳﺲ‬ ‫ﺷﺨﺼﻴﺔ ﻣﻬﻤﱠ ً‬ ‫ً‬ ‫ﺸﺔ ﻃﻮال ﺣﻴﺎﺗﻪ املﻬﻨﻴﺔ‪ ،‬وﺗﻮﰲ ﻋﺎم‬ ‫ﰲ ﺟﺎﻣﻌﺔ واﺷﻨﻄﻦ ﺑﺴﺎﻧﺖ ﻟﻮﻳﺲ —‬ ‫‪ ١٩٩٦‬وﻫﻮ ﻻ ﻳﺰال ﻣﻬﻤﱠ ًﺸﺎ‪ .‬وﻟﻜﻲ ﻧﻜﻮن ﺻﺎدﻗني‪ ،‬ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﺧﺮوجُ ﻣﻴﻨﺴﻜﻲ ﻋﻦ اﻟﺘﻴﺎر‬ ‫ُ‬ ‫ﻟﺘﺠﺎﻫﻞ ذﻟﻚ اﻟﺘﻴﺎر ﻟﻪ؛ ﻓﺄﻗ ﱡﻞ ﻣﺎ ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﻘﺎل ﻋﻦ ُﻛﺘﺒﻪ‬ ‫اﻟﺴﺎﺋﺪ ﻫﻮ اﻟﺴﺒﺐَ اﻟﻮﺣﻴﺪ‬ ‫َ‬ ‫ٌ‬ ‫ﻫﻮ أﻧﻬﺎ َ‬ ‫ملﺤﺎت ﻣﺴﺘﺒﴫة ﻧﺎﺑﻐﺔ وﺳﻂ ﻣﺴﺎﺣﺎت‬ ‫ﺳﻬﻠﺔ اﻻﺳﺘﻴﻌﺎب؛ ﻓﻔﻴﻬﺎ ﺗﺘﻨﺎﺛ َ ُﺮ‬ ‫ﻟﻴﺴ ْﺖ‬ ‫َ‬ ‫َ‬ ‫َ‬ ‫ﺷﺎﺳﻌﺔ ﻣﻦ اﻟﻠﻐﻮ املﻨﻤﱠ ﻖ واﻟﺠﱪ املﻄﻮﱠل‪ .‬ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻓﻘ ْﺪ أﻃﻠﻖ اﻟﻌﺪﻳ َﺪ ﻣﻦ اﻹﻧﺬارات‬ ‫‪66‬‬


‫ﻟﺤﻈﺔ ﻣﻴﻨﺴﻜﻲ‬

‫ﺗﺴﻊ أزﻣﺎت ﻋﲆ ﺷﺎﻛﻠﺔ اﻷزﻣﺎت املﺎﻟﻴﺔ اﻟﺜﻼث اﻟﻜﱪى‬ ‫اﻟﻜﺎذﺑﺔ؛ ﺣﻴﺚ ﺗﻨﺒﱠﺄ َ ﻣﻴﻨﺴﻜﻲ ﺑﻨﺤﻮ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﺘﻲ وﻗﻌَ ْﺖ ﻣﺆﺧ ًﺮا‪.‬‬ ‫إﻻ أﻧﻪ ﰲ ﻫﺬه اﻷﻳﺎم‪ ،‬أد َر َك اﻟﻌﺪﻳ ُﺪ ﻣﻦ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني — ﻣﻨﻬﻢ ﻣﺆ ﱢﻟﻒ ﻫﺬا اﻟﻜﺘﺎب —‬ ‫َ‬ ‫أﻫﻤﻴﺔ »ﻓﺮﺿﻴﺔ ﻋﺪم اﻻﺳﺘﻘﺮار املﺎﱄ« اﻟﺘﻲ ﻃﺮﺣﻬﺎ ﻣﻴﻨﺴﻜﻲ‪ ،‬وإن املﺴﺘﺠﺪﱢﻳﻦ ﺑﻴﻨﻨﺎ ﻧﺴﺒﻴٍّﺎ‬ ‫ﰲ ﺗﻨﺎوُل أﻋﻤﺎل ﻣﻴﻨﺴﻜﻲ — ﻣﺮ ًة أﺧﺮى ﻣﻨﻬﻢ ﻣﺆ ﱢﻟﻒ ﻫﺬا اﻟﻜﺘﺎب — ﻳﺘﻤﻨﱠﻮن ﻟﻮ ﻛﺎﻧﻮا‬ ‫ﻗﺮءوا أﻋﻤﺎﻟﻪ ﻣﻨﺬ زﻣﻦ‪.‬‬ ‫ﻛﺎﻧﺖ ﻓﻜﺮة ﻣﻴﻨﺴﻜﻲ املﺒﺘﻜﺮة ﻫﻲ اﻟﱰﻛﻴﺰ ﻋﲆ ﻧﺴﺒﺔ املﺪﻳﻮﻧﻴﺔ‪ ،‬أو ﺗﺮاﻛﻢ اﻟﺪﻳﻮن‬ ‫ً‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ إﱃ اﻷﺻﻮل أو اﻟﺪﺧﻞ‪ .‬وﻗﺎل إن ﻓﱰات اﻻﺳﺘﻘﺮار اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﺗﻮ ﱢﻟﺪ زﻳﺎد ًة ﰲ ﻧﺴﺒﺔ‬ ‫املﺪﻳﻮﻧﻴﺔ؛ ﺣﻴﺚ ﻻ ﻳﻌﺒﺄ أﺣ ٌﺪ ﺑﺨﻄﺮ ﻋﺠﺰ املﻘﱰﺿني ﻋﻦ اﻟﺴﺪاد‪ ،‬ﻏري أن ﻫﺬه اﻟﺰﻳﺎدة‬ ‫ﰲ ﻧﺴﺒﺔ املﺪﻳﻮﻧﻴﺔ ﺗﺆدﱢي ﰲ ﻧﻬﺎﻳﺔ املﻄﺎف إﱃ ﻋﺪم اﻻﺳﺘﻘﺮار اﻻﻗﺘﺼﺎدي‪ ،‬ﺑﻞ إﻧﻬﺎ ﺗﻤﻬﱢ ﺪ‬ ‫اﻟﻄﺮﻳﻖ ﻟﺤﺪوث أزﻣﺔ ﻣﺎﻟﻴﺔ واﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪.‬‬ ‫دﻋﻮﻧﺎ ﻧﺘﻨﺎول املﺴﺄﻟﺔ ﺗﺪرﻳﺠﻴٍّﺎ‪.‬‬ ‫ﺑﺎدئ ذي ﺑﺪء‪ ،‬اﻟﺪﻳﻮن ﻣﻔﻴﺪة ﺟﺪٍّا؛ ﻓﻘﺪ ﻛﻨﱠﺎ ﺳﻨﺼﺒﺢ ﻣﺠﺘﻤﻌً ﺎ أﻛﺜﺮ ﻓﻘ ًﺮا إذا ﻣﺎ اﺿﻄﺮ‬ ‫ري ﻳﺴﻌﻰ‬ ‫ﺻﺎﺣﺐ‬ ‫ﻛ ﱡﻞ ﻣَ ﻦ ﻳﺮﻏﺐ ﰲ ﴍاء ﻣﻨﺰل إﱃ اﻟﺪﻓﻊ ﻧﻘﺪًا‪ ،‬وﻟﺠﺄ ﻛ ﱡﻞ‬ ‫ﻣﴩوع ﺻﻐ ٍ‬ ‫ِ‬ ‫ٍ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻮﺳﻊ إﻣﺎ ﻟﻠﺪﻓﻊ ﻣﻦ ﻣﺎﻟﻪ اﻟﺨﺎص ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ ﻫﺬا اﻟﺘﻮﺳﻊ‪ ،‬وإﻣﺎ إﱃ ﺗﺤﻤﱡ ﻞ ﴍﻛﺎء ﻏري‬ ‫إﱃ‬ ‫ً‬ ‫ٍ‬ ‫اﺳﺘﺨﺪاﻣﺎت ﺟﻴﺪة ﻟﻬﺎ‬ ‫ﻣﺮﻏﻮب ﻓﻴﻬﻢ‪ .‬واﻟﺪﱠﻳﻦ وﺳﻴﻠﺔ ﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ﻧﻘﻮد أوﻟﺌﻚ اﻟﺬﻳﻦ ﻻ ﻳﺠﺪون‬ ‫ٍ‬ ‫اﺳﺘﺨﺪاﻣﺎت ﺟﻴﺪ ًة ﻟﻬﺎ‪.‬‬ ‫ﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺮاﻫﻦ‪ ،‬ﰲ ﺧﺪﻣﺔ ﻣَ ﻦ ﻳﻤﺘﻠﻜﻮن‬ ‫ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ ذﻟﻚ — وﻋﲆ ﻋﻜﺲ ﻣﺎ ﻗﺪ ﺗﻈﻨﻮن — ﻻ ﻳﺘﺴﺒﱠﺐ اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ ﰲ إﻓﻘﺎر املﺠﺘﻤﻊ‬ ‫ﺷﺨﺺ ﻣﺎ ﻫﻮ أﺣﺪ أﺻﻮل ﺷﺨﺺ َ‬ ‫آﺧﺮ؛ ﻟﺬﻟﻚ ﻓﺈﺟﻤﺎﱄ اﻟﺜﺮوة ﻻ ﻳﺘﺄﺛﱠﺮ ﺑﻜﻤﻴﺔ‬ ‫ﻛﻜ ﱟﻞ؛ َﻓﺪَﻳ ُﻦ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻟﺪﻳﻮن املﺘﺪاوﻟﺔ‪ .‬ﻋﲆ وﺟﻪ اﻟﺪﻗﺔ‪ ،‬ﻻ ﻳﻨﻄﺒﻖ ذﻟﻚ إﻻ ﻋﲆ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻌﺎملﻲ ﻛﻜ ﱟﻞ‪ ،‬ﻻ ﻋﲆ‬ ‫ْ‬ ‫وﻟﻜﻦ‬ ‫ﺑﻠ ٍﺪ واﺣ ٍﺪ ﺑﻤﻔﺮده‪ ،‬وﺛﻤﺔ ﺑﻠﺪان ﺗﺰﻳﺪ دﻳﻮﻧﻬﺎ اﻟﺨﺎرﺟﻴﺔ ﻛﺜريًا ﻋﻦ أﺻﻮﻟﻬﺎ ﰲ اﻟﺨﺎرج‪.‬‬ ‫ﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﻛ ﱢﻞ ﻣﺎ ﻗﺪ ﺗﻜﻮن ﻗﺪ ﺳﻤﻌْ ﺘَﻪ ﻋﻦ اﻻﻗﱰاض ﻣﻦ اﻟﺼني وﻣﺎ إﱃ ذﻟﻚ‪ ،‬ﱠ‬ ‫ﻓﺈن ﻫﺬا‬ ‫ﻟﻴﺲ ﺻﺤﻴﺤً ﺎ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌ ﱠﻠﻖ ﺑﺎﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة؛ ﻓﺎﻟﻌﺠﺰ ﰲ »ﺻﺎﰲ وﺿﻊ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر اﻟﺪوﱄ«‬ ‫اﻟﻔﺎرق ﺑني أﺻﻮﻟﻬﺎ ودﻳﻮﻧﻬﺎ ﰲ اﻟﺨﺎرج — ﻗﻴﻤﺘﻪ ‪ ٢٫٥‬ﺗﺮﻳﻠﻴﻮن‬ ‫ﻟﻠﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة — أو‬ ‫ِ‬ ‫دوﻻر »ﻓﻘﻂ«‪ .‬ﻗﺪ ﻳﺒﺪو ﻫﺬا ﻛﺜريًا‪ ،‬وﻟﻜﻨﻪ ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ ﻟﻴﺲ ﻛﺬﻟﻚ ﰲ إﻃﺎر اﻗﺘﺼﺎدٍ ﻳُﻨﺘﺞ ﻣﺎ‬ ‫ﻗﻴﻤﺘﻪ ‪ ١٥‬ﺗﺮﻳﻠﻴﻮن دوﻻر ﻣﻦ اﻟﺴﻠﻊ واﻟﺨﺪﻣﺎت ﺳﻨﻮﻳٍّﺎ‪ .‬وﻗﺪ ﺗﺰاﻳﺪ ْ‬ ‫َت دﻳﻮن اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‬ ‫ﴎﻳﻌً ﺎ ﻣﻨﺬ ﻋﺎم ‪ ،١٩٨٠‬ﻏري أن ﻫﺬه اﻟﺰﻳﺎدة اﻟﴪﻳﻌﺔ ﰲ اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ ﻟﻢ ﺗﺠﻌﻠﻨﺎ ﻏﺎرﻗني ﰲ اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ‬ ‫ﻟﺴﺎﺋﺮ دول اﻟﻌﺎﻟﻢ‪.‬‬ ‫‪67‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ً‬ ‫ﻋﺮﺿﺔ ملﺜﻞ ﻫﺬا اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻷزﻣﺎت اﻟﺘﻲ ﴐﺑ َِﺖ اﻟﺒﻼ َد‬ ‫وﻣﻊ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻓﻘﺪ ﺟﻌ َﻠﻨﺎ اﻟ ﱠﺪﻳْ ُﻦ‬ ‫ﻋﺎم ‪.٢٠٠٨‬‬ ‫ً‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ إﱃ اﻟﺪﺧﻞ‬ ‫ﻣﻦ اﻟﺒﺪﻳﻬﻲ أن زﻳﺎدة ﻧﺴﺒﺔ املﺪﻳﻮﻧﻴﺔ — أيْ زﻳﺎدة ﺣﺠﻢ اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ‬ ‫ً‬ ‫ﻋﺮﺿﺔ ﻟﻠﺨﻄﺮ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺴﻮء اﻷﻣﻮر؛ ﻓﺎﻟﻌﺎﺋﻠﺔ اﻟﺘﻲ اﺷﱰ َْت‬ ‫أو اﻷﺻﻮل — ﺗﺠﻌﻠﻚ أﻛﺜﺮ‬ ‫ﻣﻨﺰﻟﻬﺎ دون أيﱢ ﻣﻘﺪم ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﻟﺮﻫﻦ اﻟﻌﻘﺎري اﻟﻘﺎﺋﻢ ﻋﲆ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻓﻘﻂ‪ ،‬ﺳﺘﺠﺪ أن‬ ‫ٍ‬ ‫ورﻃﺔ إذا ﻣﺎ‬ ‫اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺴﻮﻗﻴﺔ ﻟﻠﻤﻨﺰل أﻗ ﱡﻞ ﻣﻦ ﻗﻴﻤﺘﻪ اﻟﺪﻓﱰﻳﺔ؛ وﻣﻦ ﺛ َ ﱠﻢ ﺳﺘﺠﺪ ﻧﻔﺴﻬﺎ ﰲ‬ ‫ً‬ ‫َث ﻫﺒﻮ ٌ‬ ‫ﺣﺪ َ‬ ‫ﺿﺌﻴﻼ؛ أﻣﺎ اﻷﴎة اﻟﺘﻲ دﻓﻌَ ْﺖ ﻣﻘﺪﻣً ﺎ‬ ‫ط ﰲ ﺳﻮق اﻟﻌﻘﺎرات‪ ،‬ﺣﺘﻰ إن ﻛﺎن‬ ‫ﻗﺪره ‪ ٢٠‬ﺑﺎملﺎﺋﺔ‪ ،‬وﺗﻌﻤﻞ ﻋﲆ ﺳﺪادِ‬ ‫أﺻﻞ اﻟﻘﺮض ﻣﻨﺬ ذﻟﻚ اﻟﻮﻗﺖ‪ ،‬ﻓﻤﻦ املﺮﺟﺢ أن ﺗﺠﺘﺎز‬ ‫ِ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ ﻟﺴﺪاد اﻟﺪﻳﻮن‬ ‫املﺤﻨﺔ‪ .‬وﻛﺬﻟﻚ‪ ،‬ﻓﺈن اﻟﴩﻛﺎت املﻠﺰﻣﺔ ﺑﺘﻜﺮﻳﺲ ﻣﻌﻈﻢ‬ ‫اﻟﺘﻲ ﺗﺮا َﻛﻤَ ْﺖ إﺛ َﺮ ﴍاء اﻟﺤﺼﺺ ﺑﻨﻘﻮد اﻟﻘﺮوض ﻗﺪ ﺗﻨﻬﺎر ﴎﻳﻌً ﺎ ﰲ ﺣﺎل ﺗﻌﺜﱡﺮ ﻣﺒﻴﻌﺎﺗﻬﺎ‪،‬‬ ‫ﰲ ﺣني أن اﻟﴩﻛﺎت ﻏري املﺜﻘﻠﺔ ﺑﺎﻟﺪﻳﻮن ﻗﺪ ﺗﻜﻮن ﻗﺎدر ًة ﻋﲆ اﻟﺼﻤﻮد أﻣﺎم اﻟﻌﺎﺻﻔﺔ‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫ً‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن ﻟﺪى اﻟﻜﺜري ﻣﻦ‬ ‫ﺑﺪﻳﻬﻴﺔ‪ ،‬ﻓﻬﻮ أﻧﻪ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺘﺰاﻳﺪ‬ ‫أﻣﺎ ﻣﺎ ﻗﺪ ﻳﻜﻮن أﻗ ﱠﻞ‬ ‫ً‬ ‫ﻋﺮﺿﺔ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ إذا ﻣﺎ ﺳﺎء َِت اﻷﻣﻮ ُر؛‬ ‫اﻷﻓﺮاد واﻟﴩﻛﺎت‪ ،‬ﻳﺼﺒﺢ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﺑﺄ َ ْﴎه أﻛﺜ َﺮ‬ ‫ً‬ ‫ِ‬ ‫دواﻣﺔ املﻮت‪ ،‬ﻓﻴﻬﺎ ﺗُﻔﴤ‬ ‫ﻋﺮﺿﺔ ﻟﻨﻮع ﻣﻦ‬ ‫ﻓﻤﺴﺘﻮﻳﺎت اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ املﺮﺗﻔﻌﺔ ﺗﺠﻌﻞ اﻻﻗﺘﺼﺎ َد‬ ‫ﺟﻬﻮ ُد »ﺧﻔﺾ اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺑﺎﻟﺪﻳﻮن« اﻟﺘﻲ ﻳﺒﺬﻟﻬﺎ املﺪﻳﻨﻮن ﰲ ﺣ ﱢﺪ ذاﺗﻬﺎ إﱃ ﺧﻠﻖ ٍ‬ ‫ﺑﻴﺌﺔ ﺗُﻔﺎﻗِ ﻢ‬ ‫ﻣﺸﻜﻼت اﻟﺪﻳﻮن‪.‬‬ ‫َ‬ ‫وﻗﺪ ﱠ‬ ‫وﺿﺢَ اﻟﺨﺒري اﻻﻗﺘﺼﺎدي اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ اﻟﻌﻈﻴﻢ إرﻓﻴﻨﺞ ﻓﻴﴩ ﻫﺬه اﻟﻘﺼﺔ ﰲ ﻣﻘﺎل‬ ‫ﻛﻼﺳﻴﻜﻲ ﻋﺎم ‪ ١٩٣٣‬ﺑﻌﻨﻮان »ﻧﻈﺮﻳﺔ ﺗﻘﻠﻴﺺ اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ ﰲ اﻟﻜﺴﺎد اﻟﻜﺒري«‪ ،‬اﻟﺬي ﻳﺒﺪو —‬ ‫ﻣَ ﺜﻠﻪ ﰲ ذﻟﻚ ﻣَ ﺜﻞ ﻣﻘﺎل ﻛﻴﻨﺰ اﻟﺬي اﻓﺘَﺘَ ُ‬ ‫ﺤﺖ ﺑﻪ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ — ﻛﻤﺎ ﻟﻮ ﻛﺎن ﻗﺪ ُﻛﺘِﺐ‬ ‫ﻣﻨﺬ ﺑﻀﻌﺔ أﻳﺎم‪ ،‬إذا ﻧﺤﱠ ﻴﻨﺎ ﺟﺎﻧﺒًﺎ اﻷﺳﺎﻟﻴﺐَ املﻬﺠﻮرة ﰲ اﻟﻜﺘﺎﺑﺔ‪ .‬ﻳﻘﻮل ﻓﻴﴩ‪ :‬ﺗﺨﻴﱠ ْﻞ أن‬ ‫ﻳﺨﻠﻖ ﻫﺒﻮ ٌ‬ ‫ط اﻗﺘﺼﺎديﱞ وﺿﻌً ﺎ ﻳﺼﺒﺢ ﻓﻴﻪ املﺪﻳﻨﻮن ﻣ َ‬ ‫ُﺠﱪﻳﻦ ﻋﲆ اﺗﺨﺎذِ ﺗﺪاﺑري ﴎﻳﻌﺔ‬ ‫ﻟﺨﻔﺾ دﻳﻮﻧﻬﻢ؛ ﻗﺪ ﻳَﻠﺠﺌﻮن إﱃ »اﻟﺘﺼﻔﻴﺔ« — أيْ ﻣﺤﺎوﻟﺔ ﺑﻴﻊ أي أﺻﻮل ﻳﻤﺘﻠﻜﻮﻧﻬﺎ —‬ ‫أو إﱃ ﺧﻔﺾ إﻧﻔﺎﻗﻬﻢ واﺳﺘﺨﺪام اﻟﺪﺧﻞ ﻟﺴﺪاد دﻳﻮﻧﻬﻢ‪ ،‬أو ﻛﻼ اﻟﺨﻴﺎرﻳﻦ ﻣﻌً ﺎ‪ .‬ﻳﻤﻜﻦ ﻟﻬﺬه‬ ‫اﻟﺘﺪاﺑري أن ﺗﻨﺠﺢ إذا ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻋﺪ ٌد ﻛﺒريٌ ﺟﺪٍّا ﻣﻦ اﻷﻓﺮاد واﻟﴩﻛﺎت ﻳﺴﻌَ ﻮن ﻟﺴﺪاد دﻳﻮﻧﻬﻢ‬ ‫آن واﺣﺪٍ‪.‬‬ ‫ﰲ ٍ‬ ‫أﻧﻔﺴﻬﻢ ﻣ َ‬ ‫َ‬ ‫ُﺜﻘﻠني ﺑﺎﻟﺪﻳﻮن ﰲ اﻟﻮﻗﺖ‬ ‫وﻟﻜﻦ إذا وﺟَ َﺪ اﻟﻌﺪﻳ ُﺪ ﻣﻦ اﻷﻃﺮاف ﰲ اﻻﻗﺘﺼﺎد‬ ‫ﻧﻔﺴﻪ‪ ،‬ﻓﺈن ﺟﻬﻮدﻫﻢ اﻟﺠﻤﺎﻋﻴﺔ اﻟﺮاﻣﻴﺔ ﻟﻠﺨﺮوج ﻣﻦ املﺄزق ﺗﻬﺰم َ‬ ‫ﻧﻔﺴﻬﺎ ﺑﻨﻔﺴﻬﺎ‪ .‬ﻓﺈذا‬ ‫ﺣﺎ َو َل املﻼﻳ ُ‬ ‫ني ﻣﻦ أﺻﺤﺎب املﻨﺎزل املﺘﻌﺜﺮﻳﻦ ﺑﻴْ َﻊ ﻣﻨﺎزﻟﻬﻢ ﻟﺴﺪاد ﻗﺮض اﻟﺮﻫﻦ اﻟﻌﻘﺎري‬ ‫‪68‬‬


‫ﻟﺤﻈﺔ ﻣﻴﻨﺴﻜﻲ‬

‫ُ‬ ‫اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ‬ ‫— أو إذا ﺣﺠَ َﺰ اﻟﺪاﺋﻨﻮن ﻋﲆ ﻣﻨﺎزﻟﻬﻢ‪ ،‬ﺛﻢ ﺣﺎوﻟﻮا ﺑﻴﻊ اﻟﻌﻘﺎرات املﺮﻫﻮﻧﺔ — ﺗﺼﺒﺢ‬ ‫َ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺴﻮﻗﻴﺔ ﻟﻠﻤﺰﻳﺪ ﻣﻦ املﻨﺎزل‪ ،‬وﻳﺆدﱢي إﱃ‬ ‫اﻧﺨﻔﺎض أﺳﻌﺎر املﻨﺎزل؛ ﻣﺎ ﻳﻘ ﱢﻠﻞ‬ ‫ﻫﻲ‬ ‫زﻳﺎدة اﻟﺒﻴﻊ اﻟﻘﴪي‪ .‬وإذا ﺷﻌ َﺮ ِت اﻟﺒﻨﻮ ُك ﺑﺎﻟﻘﻠﻖ إزاء ﺣﺠﻢ اﻟﺪﻳﻮن اﻹﺳﺒﺎﻧﻴﺔ واﻹﻳﻄﺎﻟﻴﺔ‬ ‫ﺑﻌﺾ ﺗﻠﻚ اﻟﺪﻳﻮن‪ ،‬ﻓﺈن أﺳﻌﺎر‬ ‫ﰲ دﻓﺎﺗﺮﻫﺎ‪ ،‬وﻗ ﱠﺮ َر ْت أن ﺗﺘﱠ ِﺠ َﻪ ﻟﻠﺤ ﱢﺪ ﻣﻦ ﻣﺨﺎﻃﺮﻫﺎ ﺑﺒﻴﻊ ِ‬ ‫ُﺠﱪﻫﺎ ﻋﲆ‬ ‫اﻟﺴﻨﺪات اﻹﺳﺒﺎﻧﻴﺔ واﻹﻳﻄﺎﻟﻴﺔ ﺳﺘﻬﺒﻂ؛ اﻷﻣﺮ اﻟﺬي ﻳﻬﺪﱢد اﺳﺘﻘﺮا َر اﻟﺒﻨﻮك‪ ،‬وﻳ ِ‬ ‫َ‬ ‫ﺑﻴﻊ املﺰﻳ ِﺪ ﻣﻦ اﻷﺻﻮل‪ .‬وإذا ﱠ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﺤﺎوﻟﺔ ﻟﺴﺪاد دﻳﻮن ﺑﻄﺎﻗﺎت‬ ‫إﻧﻔﺎﻗﻬﻢ ﰲ‬ ‫ﺧﻔﺾ املﺴﺘﻬﻠﻜﻮن‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﻮﻇﺎﺋﻒ‪ ،‬وﻳﺘﺰاﻳﺪ ﻋﺐءُ اﻟﺪﻳﻮن ﻋﲆ املﺴﺘﻬﻠﻜني؛ وإذا‬ ‫اﻻﺋﺘﻤﺎن‪ ،‬ﻳﻨﻬﺎر اﻻﻗﺘﺼﺎ ُد وﺗﺨﺘﻔﻲ‬ ‫ً‬ ‫اﻧﻜﻤﺎﺷﺎ — أيْ ﻫﺒﻮ َ‬ ‫ط اﻷﺳﻌﺎر ﰲ‬ ‫ﺗﺪﻫ َﻮ َر اﻟﻮﺿ ُﻊ أﻛﺜ َﺮ‪ ،‬ﻓﻴﻤﻜﻦ ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد ﻛﻠﻪ أن ﻳﻌﺎﻧﻲ‬ ‫ﺟﻤﻴﻊ اﻟﻘﻄﺎﻋﺎت — ﻣﺎ ﻳﻌﻨﻲ أن اﻟﻘﻮة اﻟﴩاﺋﻴﺔ ﻟﻠﺪوﻻر ﺳﱰﺗﻔﻊ؛ وﻣﻦ ﺛﻢ ﻓﺈن اﻟﻌﺐء‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺪوﻻرﻳﺔ ﻟﻠﺪﻳﻮن إﱃ اﻻﻧﺨﻔﺎض‪.‬‬ ‫»اﻟﺤﻘﻴﻘﻲ« ﻟﻠ ﱠﺪﻳْﻦ ﺳﻴﺘﺰاﻳﺪ‪ ،‬ﺣﺘﻰ إذا اﺗﱠﺠَ ﻬَ ِﺖ‬ ‫ُ‬ ‫ﱠ‬ ‫اﻟﺪﻗﺔ إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻣﺎ‪ ،‬وﻟﻜﻨﻪ ﱡ‬ ‫ﻟﺨ َ‬ ‫ﻳﻤﺲ‬ ‫ﺑﻠﻴﻎ ﺗﻨﻘﺼﻪ‬ ‫ﺺ إرﻓﻴﻨﺞ ﻓﻴﴩ ﻛ ﱠﻞ ذﻟﻚ ﰲ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺷﻌﺎر ٍ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺤﻘﻴﻘﺔ اﻟﺠﻮﻫﺮﻳﺔ‪» :‬ﻛﻠﻤﺎ ﺳﺪﱠد املﺪﻳﻨﻮن أﻛﺜﺮ‪ ،‬زاد َدﻳْﻨﻬﻢ‪ «.‬وﻓﻴﴩ ﻳﺮى أن ﻫﺬه ﻫﻲ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻟﻘﺼﺔ اﻟﺤﻘﻴﻘﻴﺔ وراء اﻟﻜﺴﺎد اﻟﻜﺒري؛ أن اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ َ‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ ﻣﻦ اﻟﺮﻛﻮد‬ ‫وﺻ َﻞ إﱃ‬ ‫ً‬ ‫ٍ‬ ‫ﻟﺪواﻣﺔ ﻣﻦ اﻟﻜﺴﺎد ذاﺗﻴ ِﺔ اﻟﺪﻓﻊ‪.‬‬ ‫ﻋﺮﺿﺔ‬ ‫ﻣﺴﺒﻮق ﻣﻦ املﺪﻳﻮﻧﻴﺔ‪ ،‬ﺟﻌﻠﻪ‬ ‫ﻣﻊ ﻣﺴﺘﻮًى ﻏري‬ ‫ٍ‬ ‫ذﻛﺮت ً‬ ‫ﻳﻜﺎد ﻳﻜﻮن ﻣﻦ املﺆ ﱠﻛﺪ أﻧﻪ ﻛﺎن ﻋﲆ ﱟ‬ ‫ُ‬ ‫آﻧﻔﺎ‪ ،‬ﻓﺈن ﻣﻘﺎﻟﺘﻪ ﺗﺒﺪو ﻛﻤﺎ ﻟﻮ ﻛﺎﻧ َ ْﺖ‬ ‫ﺣﻖ‪ .‬وﻛﻤﺎ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ﻣﻤﺎﺛﻠﺔ ملﺎ ذُﻛِﺮ — ْ‬ ‫وإن ﻛﺎﻧﺖ أﻗ ﱠﻞ ﺗﻄ ﱡﺮ ًﻓﺎ — ﻫﻲ اﻟﺘﻔﺴري‬ ‫ﻗﺼﺔ‬ ‫ﻗﺪ ُﻛﺘِﺒﺖ ﺑﺎﻷﻣﺲ؛ أي إن‬ ‫اﻷﺳﺎﳼ ﻟﻠﻜﺴﺎد اﻟﺬي ﻧﺘﻌ ﱠﺮض ﻟﻪ ﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺮاﻫﻦ‪.‬‬ ‫ﻟﺤﻈﺔ ﻣﻴﻨﺴﻜﻲ‬ ‫ﺷﻌﺎر ﺣﻮل اﻟﻮﺿﻊ اﻟﺮاﻫﻦ ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد اﻟﻌﺎملﻲ ﻳُﺸ ِﺒﻪ ﺷﻌﺎ َر‬ ‫اﺳﻤﺤﻮا ﱄ أن أﺣﺎول ﺻﻴﺎﻏﺔ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻓﻴﴩ اﻟﺒﻠﻴﻎ ﻋﻦ ﺗﻘﻠﻴﺺ اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ اﻓﺘﻘﺎره إﱃ اﻟﺪﻗﺔ‪ْ ،‬‬ ‫وإن ُ‬ ‫ﻛﻨﺖ آﻣ ُﻞ أن ﻳﻜﻮن ﻣﺜريًا‬ ‫ُﺤﺠﻤﻮن ﻋﻨﻪ‪«.‬‬ ‫ﻟﻠﺬﻛﺮﻳﺎت‪ :‬ﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺮاﻫﻦ‪» ،‬املﺪﻳﻨﻮن ﻋﺎﺟﺰون ﻋﻦ اﻹﻧﻔﺎق‪ ،‬واﻟﺪاﺋﻨﻮن ﻣ ِ‬ ‫ً‬ ‫واﺿﺤﺔ ﻋﻨﺪ إﻟﻘﺎء ﻧﻈﺮة ﻋﲆ اﻟﺤﻜﻮﻣﺎت اﻷوروﺑﻴﺔ؛‬ ‫وﻳﻤﻜﻦ رؤﻳﺔ ﻫﺬه اﻟﺪﻳﻨﺎﻣﻴﻜﻴﺔ‬ ‫َ‬ ‫اﻗﱰﺿﺘَﺎ اﻟﻜﺜريَ ﻣﻦ اﻟﻨﻘﻮد ﺧﻼل‬ ‫ﻓﺎﻟﺪول اﻷوروﺑﻴﺔ املﺪﻳﻨﺔ — ﻣﺜﻞ اﻟﻴﻮﻧﺎن وإﺳﺒﺎﻧﻴﺎ اﻟﻠﺘني‬ ‫ﺳﻨﻮات اﻟﺮﺧﺎء ﻗﺒﻞ اﻷزﻣﺔ )ﻣﻌﻈﻤﻬﺎ ﻟﺘﻤﻮﻳﻞ اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺨﺎص ﻻ اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ‪ ،‬وﻟﻜﻦ‬ ‫ً‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﺎﻟﻴﺔ؛ ﻓﺈﻣﺎ أﻧﻬﺎ ﻻ ﺗﺴﺘﻄﻴﻊ‬ ‫أزﻣﺎت‬ ‫ﺗﻮاﺟﻪ ﺟﻤﻴﻌً ﺎ‬ ‫ﻟﻨﻄﺮح ذﻟﻚ ﺟﺎﻧﺒًﺎ ﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺤﺎﱄ( — ِ‬ ‫ُ‬ ‫ﺑﺄﺳﻌﺎر ﻓﺎﺋﺪ ٍة ﻋﺎﻟﻴﺔ‬ ‫اﻻﻗﱰاض إﻻ‬ ‫أن ﺗﻘﱰض أيﱠ ﻧﻘﻮ ٍد ﻋﲆ اﻹﻃﻼق‪ ،‬وإﻣﺎ أﻧﻪ ﻻ ﻳﻤﻜﻨﻬﺎ‬ ‫ِ‬ ‫‪69‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ﺟﺪٍّا‪ .‬ﻟﻘﺪ اﺳﺘﻄﺎﻋَ ْﺖ ﻫﺬه اﻟﺪول ﺣﺘﻰ اﻵن أن ﺗﺘﺠﻨﱠﺐَ ﻧﻔﺎ َد اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ ﺣﺮﻓﻴٍّﺎ؛ وذﻟﻚ‬ ‫َ‬ ‫اﻷﻧﻈﻤﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻷوروﺑﻴﺔ اﻷﻗﻮى — ﻣﺜﻞ أملﺎﻧﻴﺎ واﻟﺒﻨﻚ املﺮﻛﺰي اﻷوروﺑﻲ — ﻣﺎ‬ ‫ﻷن‬ ‫ً‬ ‫ﱡ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﻘﺮوض ﰲ اﻗﺘﺼﺎدﻫﺎ‪ ،‬إﻻ أن ﻫﺬه املﺴﺎﻋﺪات ﺟﺎء َْت‬ ‫ﺗﻀﺦ‬ ‫اﻧﻔ ﱠﻜ ْﺖ‬ ‫ﻣﺼﺤﻮﺑﺔ ﺑﺒﻌﺾ‬ ‫ﺣﻜﻮﻣﺎت اﻟﺪول املﺪﻳﻨﺔ إﱃ ﻓ ْﺮ ِض ﺑﺮاﻣﺞ ﱡ‬ ‫ْ‬ ‫ُ‬ ‫وﺧﻔ ِﺾ‬ ‫ﺗﻘﺸ ٍﻒ ﺿﺎرﻳﺔ‪،‬‬ ‫اﻟﻘﻴﻮد؛ ﻓﻘﺪ اﺿﻄ ﱠﺮ ْت‬ ‫إﻧﻔﺎﻗﻬﺎ ﺣﺘﻰ ﻋﲆ اﻟﺒﻨﻮد اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻣﺜﻞ اﻟﺮﻋﺎﻳﺔ اﻟﺼﺤﻴﺔ‪.‬‬ ‫ﻏري أن اﻟﺪول اﻟﺪاﺋﻨﺔ ﻻ ﺗﻌﻤﺪ إﱃ أي زﻳﺎدة ﺗﻌﻮﻳﻀﻴﺔ ﰲ اﻹﻧﻔﺎق؛ ﻓﻬﻲ ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﺗﺸﻌﺮ ﺑﺎﻟﻘﻠﻖ ً‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ‪ْ ،‬‬ ‫وإن ﻛﺎﻧﺖ ﺑﺮاﻣﺞَ‬ ‫ِ‬ ‫وﺗﺸﺎرك ﰲ ﺑﺮاﻣﺞ‬ ‫ﻣﺨﺎﻃﺮ اﻟﺪﻳﻮن‪،‬‬ ‫أﻳﻀﺎ إزاء‬ ‫ِ‬ ‫ً‬ ‫اﻋﺘﺪاﻻ ﻣﻦ ﺗﻠﻚ اﻟﺘﻲ ﺗﻠﺠﺄ إﻟﻴﻬﺎ اﻟﺪول املﺪﻳﻨﺔ‪.‬‬ ‫أﻛﺜ َﺮ‬ ‫ﻫﺬه ﻗﺼﺔ اﻟﺤﻜﻮﻣﺎت اﻷوروﺑﻴﺔ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﺛﻤﺔ دﻳﻨﺎﻣﻴﻜﻴﺔ ﻣﻤﺎﺛِﻠﺔ ﺗﺠﺮي ﰲ اﻟﻘﻄﺎع‬ ‫اﻟﺨﺎص‪ ،‬ﰲ أوروﺑﺎ واﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﻋﲆ ﺣ ﱟﺪ ﺳﻮاء؛ َﻓ ْﻠﻨﻨﻈ ْﺮ — ﻋﲆ ﺳﺒﻴﻞ املﺜﺎل — إﱃ‬ ‫إﻧﻔﺎق اﻷ ُ َﴎ ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‪ ،‬ﻻ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ أن ﻧﺘﺘﺒﻊ َ‬ ‫َ‬ ‫ﻣﺒﺎﴍ ًة‬ ‫ﺗﻐري ﻣﻌﺪﻻت اﻹﻧﻔﺎق ﰲ‬ ‫ﻛﻴﻔﻴﺔ ﱡ ِ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ ﻣﻦ اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ‪ ،‬وﻟﻜﻨﻨﺎ ﻧﻤﻠﻚ — ﻛﻤﺎ َ‬ ‫ٍ‬ ‫أوﺿﺢَ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﱠﺎن‬ ‫ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت‬ ‫اﻷ ُ َﴎ اﻟﺘﻲ ﺗﺘﺤﻤﱠ ﻞ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﻴﺎﻧﺎت ﻋﲆ املﺴﺘﻮى اﻟﻮﻃﻨﻲ ﻋﻦ ﻣﻌﺪﻻت اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ واﻹﻧﻔﺎق ﻋﲆ‬ ‫ﻋﺎﻃﻒ ﻣﻴﺎن وأﻣري ﺻﻮﰲ —‬ ‫ً‬ ‫ُ‬ ‫ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ ﺗﺒﺎﻳُﻨﺎ ﻛﺒريًا ﻓﻴﻤﺎ ﺑني ﻣﻘﺎﻃﻌﺎت‬ ‫ﺳﻠﻊ ﻣﺜﻞ املﻨﺎزل واﻟﺴﻴﺎرات‪ ،‬وﺗﺘﺒﺎﻳﻦ‬ ‫ﱠ‬ ‫ﻣﺘﻮﻗﻊ‪ ،‬وﺟَ َﺪ ﻣﻴﺎن وﺻﻮﰲ أن املﻘﺎﻃﻌﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﺮﺗﻔﻊ ﻓﻴﻬﺎ‬ ‫اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‪ .‬وﻛﻤﺎ ﻫﻮ‬ ‫ﻣﻌﺪﻻت اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ َﻗ ﱠﻠ ْﺖ ﻓﻴﻬﺎ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت ﴍاء اﻟﺴﻴﺎرات وﺑﻨﺎء املﻨﺎزل ﺑﺼﻮرة ﻛﺒرية‪ ،‬ﻋﲆ ﻋﻜﺲ‬ ‫ﻣﻌﺪﻻت اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ‪ ،‬إﻻ أن اﻷﺧرية ﺣﺎﻓ َ‬ ‫ُ‬ ‫ﻈ ْﺖ ﻋﲆ ﻣﻌﺪﻻت اﻟﴩاء‬ ‫املﻘﺎﻃﻌﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﻨﺨﻔﺾ ﻓﻴﻬﺎ‬ ‫ٌ‬ ‫اﻧﺨﻔﺎض ﻛﺒريٌ ﰲ إﺟﻤﺎﱄ اﻟﻄﻠﺐ‪.‬‬ ‫ﻗﺒﻞ اﻷزﻣﺔ؛ وﻟﺬﻟﻚ أﺻﺒَﺢَ ﺛﻤﺔ‬ ‫وﻛﺎﻧﺖ ﻧﺘﻴﺠﺔ ﻫﺬا اﻻﻧﺨﻔﺎض ﰲ إﺟﻤﺎﱄ اﻟﻄﻠﺐ — ﻛﻤﺎ رأﻳﻨﺎ ﰲ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ —‬ ‫ٍ‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ ﻣﻦ اﻟﻜﺴﺎد وﻣﻌﺪﻻت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ املﺮﺗﻔﻌﺔ‪.‬‬ ‫ﻫﻲ وﻗﻮع اﻻﻗﺘﺼﺎد ﰲ‬ ‫وﻟﻜﻦ ملﺎذا ﻳﺤﺪث ﻫﺬا اﻵن‪ ،‬وﻟﻢ ﻳﺤﺪث ﻣﻨﺬ ﺧﻤﺲ أو ﺳﺖ ﺳﻨﻮات؟ وﻛﻴﻒ ﻏﺮق‬ ‫املﺪﻳﻨﻮن ﰲ اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ إﱃ ﻫﺬا اﻟﺤ ﱢﺪ ﻣﻦ اﻷﺳﺎس؟ ﻫﻨﺎ ﻳﺄﺗﻲ دور ﻫﺎﻳﻤﺎن ﻣﻴﻨﺴﻜﻲ‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫أي ارﺗﻔﺎع اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ ﻣﻘﺎ َر ً‬ ‫ﻧﺔ ﺑﺎﻟﺪﺧﻞ أو‬ ‫ﻛﻤﺎ أﺷﺎ َر ﻣﻴﻨﺴﻜﻲ‪ ،‬ﺗﺒﺪو‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ املﺪﻳﻮﻧﻴﺔ — ِ‬ ‫ﻣﺮﻳﻊ؛ ﻓﻔﻲ ﻇ ﱢﻞ اﻗﺘﺼﺎدٍ‬ ‫ﱢ‬ ‫ﻣﺘﻮﺳ ٍﻊ‪ ،‬اﻷﺳﻌﺎ ُر‬ ‫وﺿﻊ‬ ‫اﻷﺻﻮل — أﻣ ًﺮا ﻣﺴﺘﺤﺒٍّﺎ ﺣﺘﻰ ﺗﺘﺤ ﱠﻮ َل إﱃ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ً‬ ‫ﺧﺎﺻﺔ أﺳﻌﺎر اﻷﺻﻮل ﻣﺜﻞ املﻨﺎزل — ﻋﺎد ًة ﻣﺎ ﻳﻜﻮن املﻘﱰﺿﻮن‬ ‫ﻓﻴﻪ آﺧِ ﺬ ٌة ﰲ اﻻرﺗﻔﺎع —‬ ‫ﻫﻢ اﻟﻔﺎﺋﺰﻳﻦ؛ ﻓﻤﺸﱰي املﻨﺰل ﻻ ﻳﺪﻓﻊ ﻣﻘﺪﱠﻣً ﺎ ﻳُﺬ َﻛﺮ‪ ،‬وﺑﻌﺪ ﺳﻨﻮات ﻗﻠﻴﻠﺔ ﺗﺼﺒﺢ ﻟﺪﻳﻪ ﺣﺼﺔ‬ ‫ﻀﺎرب ﰲ‬ ‫ﻗﻴﱢﻤﺔ ﻣﻦ اﻷﺳﻬﻢ؛ وذﻟﻚ ﺑﺒﺴﺎﻃﺔ ﻷن أﺳﻌﺎ َر املﺴﺎﻛﻦ ﺗﻜﻮن ﻗﺪ ارﺗﻔﻌَ ْﺖ؛ ﻓﺎ ُمل ِ‬ ‫‪70‬‬


‫ﻟﺤﻈﺔ ﻣﻴﻨﺴﻜﻲ‬

‫اﻟﺒﻮرﺻﺔ ﻳﺸﱰي اﻷﺳﻬ َﻢ ﺑﺎﻟﻬﺎﻣﺶ‪ ،‬ﺛﻢ ﺗﺮﺗﻔﻊ أﺳﻌﺎ ُر اﻷﺳﻬﻢ‪ ،‬ﻓﻴﺰداد رﺑﺤُ ﻪ ﻛﻠﻤﺎ اﻗﱰ َ​َض‬ ‫أﻛﺜﺮ‪.‬‬ ‫املﻘﺮﺿﻮن ﻣﺴﺘﻌﺪﱢﻳﻦ ﻟﻠﺴﻤﺎح ﺑﻬﺬا اﻻﻗﱰاض؟ ﻷﻧﻪ ﻣﺎ دام أداءُ‬ ‫وﻟﻜﻦ ملﺎذا ﻳﻜﻮن‬ ‫ِ‬ ‫َ‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻛﻜ ﱟﻞ ﺟﻴﺪًا‪ ،‬ﻓﻼ ﻳﺒﺪو اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ ﻣﺨﺎ َ‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ اﻟﻘﺮوض اﻟﻌﻘﺎرﻳﺔ‬ ‫ﻃﺮ ًة ﻛﺒري ًة‪َ .‬ﻓ ْﻠﻨﺄﺧﺬ‬ ‫ﺑﻀﻊ ﺳﻨﻮات ﻧ َ‬ ‫ً‬ ‫ﻈ َﺮ ﺑﺎﺣﺜﻮ ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﰲ ﺑﻮﺳﻄﻦ إﱃ ﻣﺤﺪﱢدات‬ ‫ﻣﺜﻼ؛ ﻓﻘﺒْ َﻞ‬ ‫ِ‬ ‫ﺣﺎﻻت اﻟﻌﺠﺰ ﻋﻦ ﺳﺪاد ﻗﺮوض اﻟﺮﻫﻦ اﻟﻌﻘﺎري‪ ،‬ﺣني ﻳﻤﺘﻨﻊ املﻘﱰﺿﻮن ﻋﻦ اﻟﺪﻓﻊ أو‬ ‫ﻳﻌﺠﺰون ﻋﻨﻪ‪ ،‬ووﺟﺪ اﻟﺒﺎﺣﺜﻮن أﻧﻪ ﻣﺎ داﻣَ ْﺖ أﺳﻌﺎ ُر املﺴﺎﻛﻦ أﺧﺬَ ْت ﰲ اﻻرﺗﻔﺎع‪ ،‬ﻓﻨﺎد ًرا ﻣﺎ‬ ‫َ‬ ‫ﻳﺘﺨ ﱠﻠ ُ‬ ‫وﻇﺎﺋﻔﻬﻢ؛ ﻓﻬﻢ ﻳَﻠﺠﺌﻮن إﱃ ﺑﻴﻊ ﻣﻨﺎزﻟﻬﻢ‬ ‫املﻘﱰﺿﻮن ﻋﻦ اﻟﺪﻓﻊ‪ ،‬ﺣﺘﻰ ﻣَ ﻦ ﻓﻘﺪوا‬ ‫ﻒ‬ ‫ِ‬ ‫ﻗﺼﺺ ﻣﺸﺎ ِﺑ ٌ‬ ‫ٌ‬ ‫أﻧﻮاع ﻛﺜري ٍة ﻣﻦ املﻘﱰﺿني؛ ﻓﻤﺎ دام‬ ‫ﻬﺔ ﻋﲆ‬ ‫وﺗﺴﺪﻳﺪ دﻳﻮﻧﻬﻢ‪ .‬وﺗﻨﻄﺒﻖ‬ ‫ٍ‬ ‫ً‬ ‫ٌ‬ ‫ُ‬ ‫ﻣﺤﻔﻮﻓﺎ ﺑﺎملﺨﺎﻃﺮ‪.‬‬ ‫اﻹﻗﺮاض‬ ‫ﻛﺎرﺛﺔ‪ ،‬ﻓﻼ ﻳﺒﺪو‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎ ُد ﻟﻢ ﺗﺤ ﱠﻞ ﺑﻪ‬ ‫ً‬ ‫ُ‬ ‫ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻣﺎ‪ِ ،‬‬ ‫ﻓﻤﻦ املﺮﺟﱠ ﺢ‬ ‫ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ‬ ‫وﻫﻨﺎ ﻧﺮى ﻟﺐﱠ اﻟﻘﻀﻴﺔ‪ :‬ﻣﺎ داﻣَ ْﺖ‬ ‫ً‬ ‫أن ﺗﻜﻮن اﻷﺣﺪاث اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ِ‬ ‫ﻗﻠﻴﻠﺔ وﻣﺘﺒﺎﻋِ ﺪ ًة‪ .‬إذَ ْن‪ ،‬ﻓﺎﻟ ﱠﺪﻳْﻦ ﻳﺒﺪو ِآﻣﻨًﺎ ﰲ اﻻﻗﺘﺼﺎد‬ ‫املﺆﺳﻔﺔ‬ ‫املﻨﺨﻔِ ﺾ اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ‪ ،‬وﻫﻮ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﺬي ﺗﺨﺒﻮ ﻓﻴﻪ ذﻛﺮى اﻟﺘﺒﻌﺎت اﻟﺴﻴﺌﺔ املﺤﺘﻤﻠﺔ ﻟﻠ ﱠﺪﻳْﻦ‪،‬‬ ‫وﺗﺨﺘﻔﻲ ﰲ َﻏﻴﺎﻫﺐ اﻟﻨﺴﻴﺎن‪ .‬وﻣﻊ ﻣﺮور اﻟﻮﻗﺖ‪ ،‬ﻳﻔﴤ اﻻﻋﺘﻘﺎ ُد ﺑﺄن اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ ِآﻣﻦ إﱃ إرﺧﺎءِ‬ ‫ِ‬ ‫وﺗﻜﺘﺴﺐ اﻟﴩﻛﺎت واﻟﻌﺎﺋﻼت — ﻋﲆ ﺣ ﱟﺪ ﺳﻮاء — ﻋﺎد َة اﻻﻗﱰاض‪،‬‬ ‫ﻣﻌﺎﻳري اﻹﻗﺮاض؛‬ ‫ُ‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ املﺪﻳﻮﻧﻴﺔ اﻹﺟﻤﺎﻟﻴﺔ ﰲ اﻻﻗﺘﺼﺎد‪.‬‬ ‫وﺗﺮﺗﻔﻊ‬ ‫ُ‬ ‫َ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫»ﻟﺤﻈﺔ‬ ‫ﻣﺮﺣﻠﺔ ﻣﺎ َﺳﺘَﺤِ ني‬ ‫ﻟﻜﺎرﺛﺔ ﻣﺴﺘﻘﺒﻠﻴ ٍﺔ؛ ﻓﻔﻲ‬ ‫اﻟﻄﺮﻳﻖ‬ ‫ﺑﺎﻟﻄﺒﻊ‪ ،‬ﻳﻤﻬﱢ ﺪ ﻫﺬا ﻛ ﱡﻠﻪ‬ ‫ﻣﻴﻨﺴﻜﻲ«‪ ،‬وﻫﻮ اﻟﺘﻌﺒري اﻟﺬي ﺻﺎﻏﻪ ﺑﻮل ﻣﻜﻮﱄ‪ ،‬اﻟﺨﺒري اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﺑﺼﻨﺪوق ﺳﻨﺪات‬ ‫ﺑﻴﻤﻜﻮ؛ ﻛﺬﻟﻚ ﺗُﻌ َﺮف ﻫﺬه اﻟﻠﺤﻈﺔ أﺣﻴﺎﻧًﺎ ﺑﺎﺳﻢ »ﻟﺤﻈﺔ واﻳﻞ إي ﻛﻮﻳﻮﺗﻲ«‪ ،‬وﻫﻮ اﺳﻢ‬ ‫ﺷﺨﺼﻴﺔ اﻟﺬﺋﺐ اﻟﻜﺎرﺗﻮﻧﻴﺔ املﻌﺮوﻓﺔ ﺑﺄﻧﻬﺎ ﺗﻈ ﱡﻞ ﺗﺠﺮي ﺣﺘﻰ ﺗﺘﺠﺎ َو َز ﺣﺪو َد اﻟﺠﺮف‪ ،‬ﺛﻢ‬ ‫ﺗﺒﻘﻰ ﻣﻌ ﱠﻠﻘﺔ ﰲ اﻟﻬﻮاء ﺣﺘﻰ ﺗﻨﻈﺮ إﱃ اﻷﺳﻔﻞ؛ وﻋﻨﺪﺋ ٍﺬ ﻓﻘﻂ — ً‬ ‫وﻓﻘﺎ ﻟﻘﻮاﻧني ﻓﻴﺰﻳﺎء ﻋﺎ َﻟﻢ‬ ‫اﻟﺮﺳﻮم املﺘﺤﺮﻛﺔ — ﺗﺴﻘﻂ‪.‬‬ ‫ِ‬ ‫ارﺗﻔﺎع ٍ‬ ‫ﻟﺤﻈﺔ‬ ‫ﻛﺎف‪ ،‬ﻳﻤﻜﻦ ﻷي ﳾء أن ﻳﺆدﱢي إﱃ‬ ‫ﺣﺎملﺎ ﺗﺼﻞ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت اﻟﺪﻳﻮن إﱃ‬ ‫ٍ‬ ‫ِ‬ ‫املﺒﺎﴍ‪،‬‬ ‫ﻣﻴﻨﺴﻜﻲ؛ ﻛﺎﻟﺮﻛﻮد املﻌﺘﺎد‪ ،‬واﻧﻔﺠﺎر ﻓﻘﺎﻋﺔ اﻹﺳﻜﺎن‪ ،‬وﻣﺎ إﱃ ذﻟﻚ‪ .‬ﻻ ﻳﻬﻢ اﻟﺴﺒﺐ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﺨﺎﻃ َﺮ اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ‪ ،‬وﻳُﻀﻄ ﱡﺮ املﺪﻳﻨﻮن إﱃ اﻟﺒﺪء‬ ‫ﻓﺎملﻬﻢ ﻫﻮ أن املﻘﺮﺿني ﻳﻜﺘﺸﻔﻮن ﻣﻦ ﺟﺪﻳ ٍﺪ‬ ‫ُ‬ ‫ﺗﻘﻠﻴﺺ اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ اﻟﺘﻲ ﺗﺤﺪ َ‬ ‫ﱠث ﻋﻨﻬﺎ ﻓﻴﴩ‪.‬‬ ‫دواﻣﺔ‬ ‫ﰲ ﺗﻘﻠﻴﺺ ﻣﺪﻳﻮﻧﻴﺎﺗﻬﻢ‪ ،‬وﺗﺒﺪأ‬ ‫ِ‬ ‫ﻠﻖ ﻧﻈﺮ ًة ﻋﲆ ﺑﻌﺾ اﻷرﻗﺎم؛ ﱢ‬ ‫َ‬ ‫دﻳﻮن اﻷ ُ َﴎ ﻛﻨﺴﺒ ٍﺔ‬ ‫ﻳﻮﺿﺢُ اﻟﺸﻜ ُﻞ اﻟﺴﺎﺑﻖ‬ ‫واﻵن‪ ،‬دﻋﻮﻧﺎ ﻧ ُ ِ‬ ‫ﻣﺌﻮﻳ ٍﺔ ﻣﻦ اﻟﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ‪ ،‬وﻗﺪ ﻟﺠﺄت إﱃ اﻟﻘﺴﻤﺔ ﻋﲆ اﻟﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ — وﻫﻮ‬ ‫‪71‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫إﺟﻤﺎﱄ اﻟﺪﺧﻞ اﻟﺬي ﱢ‬ ‫ُﺪرجَ ﰲ اﻟﺤﺴﺎب ﺗﺄﺛريَ ﻛ ﱟﻞ‬ ‫ﻳﺤﻘ ُﻘﻪ اﻻﻗﺘﺼﺎد — ﻷن ذﻟﻚ ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻪ أن ﻳ ِ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ واﻟﻨﻤ ﱢﻮ اﻻﻗﺘﺼﺎدي؛ ﻟﻘﺪ ﻛﺎﻧﺖ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺪوﻻرﻳﺔ ﻟﺪﻳﻮن اﻷ ُ َﴎ ﰲ ‪ ١٩٥٥‬ﺣﻮاﱄ‬ ‫ﻣﻦ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ واﻟﻨﻤ ﱢﻮ ﻛﺎﻧﺖ ﻗﻴﻤﺘﻬﺎ أﻗ ﱠﻞ ﻛﺜريًا‬ ‫أرﺑﻌﺔ أﻣﺜﺎل ﻗﻴﻤﺘﻬﺎ ﰲ ﻋﺎم ‪ ،١٩٢٩‬وﻟﻜﻦ ﺑﻔﻀﻞ‬ ‫ﻣﻦ اﻟﻨﺎﺣﻴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪.‬‬

‫ﴎ وﺻﻌﻮدﻫﺎ‬ ‫ﻫﺒﻮط دﻳﻮن اﻷ ُ َ‬ ‫‪١٢٠‬‬

‫‪٨٠‬‬ ‫‪٦٠‬‬ ‫‪٤٠‬‬ ‫‪٢٠‬‬

‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن ﻣﻦ اﻟﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ‬

‫‪١٠٠‬‬

‫‪٠‬‬ ‫‪١٩١٦ ١٩٢٦ ١٩٣٦ ١٩٤٦ ١٩٥٦ ١٩٦٦ ١٩٧٦ ١٩٨٦ ١٩٩٦ ٢٠٠٦‬‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺘﺴﻠﺴﻞ اﻟﻘﺪﻳﻢ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺘﺴﻠﺴﻞ اﻟﺤﺪﻳﺚ‬ ‫أﺛﻨﺎء اﻟﺤﺮب اﻟﻌﺎملﻴﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ‪ ،‬ﱠ‬ ‫ﺧﻔ َﻔ ِﺖ اﻷ ُ َﴎ ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﻋﺐءَ دﻳﻮﻧﻬﺎ؛ اﻷﻣﺮ اﻟﺬي ﻣﻬﱠ َﺪ‬ ‫َ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ ارﺗﻔﻌَ ْﺖ ﻣﺠ ﱠﺪدًا ﺑﻌﺪ ﻋﺎم ‪١٩٨٠‬؛ ﻣﺎ‬ ‫اﻻزدﻫﺎر‪ ،‬ﻏري أن‬ ‫اﻟﻄﺮﻳﻖ ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ‬ ‫ِ‬ ‫أرﳻ دﻋﺎ ِﺋ َﻢ اﻟﻜﺴﺎد اﻟﺤﺎﱄ )املﺼﺪر‪ :‬اﻹﺣﺼﺎﺋﻴﺎت اﻟﺘﺎرﻳﺨﻴﺔ ﻟﻠﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷﻟﻔﻴﺔ‬ ‫)ﻣﻄﺒﻌﺔ ﺟﺎﻣﻌﺔ أﻛﺴﻔﻮرد(‪ ،‬وﻣﺠﻠﺲ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ(‪.‬‬

‫ﻣﻼﺣﻈﺔ ﻋﺪ ِم ُ‬ ‫ُ‬ ‫ﺗﻮاﻓ ِﻖ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت ﺗﻤﺎﻣً ﺎ ﰲ ﻣﺨﺘﻠﻒ اﻟﻔﱰات اﻟﺰﻣﻨﻴﺔ؛ ﻓﺘﺘﻨﺎ َو ُل‬ ‫ﻛﺬﻟﻚ ﻳﻤﻜﻦ‬ ‫ٌ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ أﺧﺮى‬ ‫اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﻟﻔﱰ َة ﻣﻦ ‪ ١٩١٦‬إﱃ ‪١٩٧٦‬؛ ﺑﻴﻨﻤﺎ ﺗﻤﺘ ﱡﺪ‬ ‫إﺣﺪى ﻣﺠﻤﻮﻋﺎت‬ ‫‪72‬‬


‫ﻟﺤﻈﺔ ﻣﻴﻨﺴﻜﻲ‬

‫ﻷﺳﺒﺎب ﻓﻨﻴ ٍﺔ — ﻣﻦ ﻋﺎم ‪ ١٩٥٠‬ﺣﺘﻰ وﻗﺘﻨﺎ ﻫﺬا‪ .‬وﻟﻘﺪ‬ ‫— ﺗﻘ ﱢﺪ ُم ﻋﺪدًا أﻗ ﱠﻞ ﻣﻦ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت‬ ‫ٍ‬ ‫ُ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺘﺪاﺧﻞ ﺑﻴﻨﻬﻤﺎ — وﻫﻮ ﻣﺎ أﻇﻨﱡﻪ ﻛﺎﻓﻴًﺎ‬ ‫ﺑﻌﺮض اﻟﺴﻠﺴﻠﺘني اﻟﺰﻣﻨﻴﺘني — ﻣﻀﻤﱢ ﻨًﺎ ﻓﱰ َة‬ ‫ﻗﻤﺖ‬ ‫ِ‬ ‫ِﻟﻨ َ ْﻘﻞ ﺻﻮر ٍة ﻛﻠﻴ ٍﺔ ﻋﻦ اﻟﻘﺼﺔ ﻋﲆ املﺪى اﻟﻄﻮﻳﻞ‪.‬‬ ‫املﻔﺎﺟﺊ ﰲ ﻧﺴﺒ ِﺔ اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ إﱃ اﻟﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ‬ ‫وﻳﺎ ﻟﻬﺎ ﻣﻦ ﻗﺼﺔ! ﻫﺬا اﻻرﺗﻔﺎع اﻟﻬﺎﺋﻞ‬ ‫ِ‬ ‫اﻹﺟﻤﺎﱄ ﺑني ﻋﺎﻣَ ْﻲ ‪ ١٩٢٩‬و‪ ،١٩٣٣‬ﻫﻮ ﻣﺜﺎ ٌل ﻋﻤﲇ ﱞ ﻋﲆ ﻧﻈﺮﻳﺔ ﺗﻘﻠﻴﺺ اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ ﻟﻔﻴﴩ؛‬ ‫ارﺗﻔﺎع‪ ،‬وإﻧﻤﺎ ﻛﺎن اﻟﻨﺎﺗﺞُ املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ ﰲ ﻫﺒﻮط؛ ﺣﻴﺚ ﺗﺴﺒﱠﺒ َْﺖ‬ ‫ﻓﻠﻢ ﻳﻜﻦ اﻟ ﱠﺪﻳْ ُﻦ ﰲ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺟﻬﻮ ُد املﺪﻳﻨني اﻟﺴﺎﻋﻴﺔ ْ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﺰﻳﺞ ﻣﻦ اﻟﻜﺴﺎد واﻻﻧﻜﻤﺎش؛ ﻣﻤﺎ‬ ‫ﺣﺪوث‬ ‫ﻟﺨﻔ ِﺾ دﻳﻮﻧﻬﻢ ﰲ‬ ‫ٍ‬ ‫َ‬ ‫َ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﺸﻜﻼت اﻟﺪﻳﻮن؛ وﻗﺪ ﺳﺎﻋَ َﺪ اﻟﺘﻌﺎﰲ اﻟﺬي ﺻﺎﺣَ ﺐَ‬ ‫اﻟﺼﻔﻘﺔ اﻟﺠﺪﻳﺪة — ﺑﺎﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ‬ ‫ﻓﺎﻗ َﻢ‬ ‫رﺟﻮع ﻧﺴﺒ ِﺔ اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ إﱃ ﻣﺎ ﻳﻘﺮب ﻣﻦ ﻣﺴﺘﻮاﻫﺎ ﰲ اﻟﺒﺪاﻳﺔ‪.‬‬ ‫ﻗﺼﻮره — ﻋﲆ‬ ‫ِ‬ ‫ﺛﻢ ﺟﺎءت اﻟﺤﺮبُ اﻟﻌﺎملﻴﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ‪ ،‬وﺧﻼل اﻟﺤﺮب ُرﻓ َ‬ ‫ِﺾ ﻣﻨْﺢُ اﻟﻘﻄﺎع اﻟﺨﺎص أيﱠ‬ ‫ﻗﺮوض ﺟﺪﻳﺪة ﺗﻘﺮﻳﺒًﺎ‪ ،‬ﺣﺘﻰ ﻋﻨﺪ ارﺗﻔﺎع اﻷﺳﻌﺎر وﻣﻌﺪﻻت اﻟﺪﺧﻞ‪ .‬وﻣﻊ ﻧﻬﺎﻳﺔ اﻟﺤﺮب‪،‬‬ ‫ٍ‬ ‫ُ‬ ‫ً‬ ‫َ‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ إﱃ اﻟﺪﺧﻞ؛ اﻷﻣﺮ اﻟﺬي ﺟﻌَ َﻞ‬ ‫اﻧﺨﻔﻀ ْﺖ ﻛﺜريًا‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ دﻳﻮن اﻟﻘﻄﺎع اﻟﺨﺎص ﻗﺪ‬ ‫ﻛﺎﻧ َ ْﺖ‬ ‫ارﺗﻔﺎ َع اﻟﻄﻠﺐ ﰲ اﻟﻘﻄﺎع اﻟﺨﺎص ﻣﻤ ِﻜﻨًﺎ ﺑﻌﺪ اﻧﺘﻬﺎء اﻟﻌﻤﻞ ﺑﻨﻈﺎم اﻟﺤﺼﺺ واﻟﻀﻮاﺑﻂ‬ ‫ﱠ‬ ‫اﻟﺘﻲ َ‬ ‫ﻗﻠﻴﻞ ﻣﻦ رﺟﺎل اﻷﻋﻤﺎل(‬ ‫ﻓﺮﺿﺘْﻬﺎ اﻟﺤﺮب‪.‬‬ ‫وﺗﻮﻗ َﻊ اﻟﻌﺪﻳ ُﺪ ﻣﻦ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني )وﻋﺪ ٌد ﻏريُ ٍ‬ ‫ً‬ ‫ﻋﻮﺿﺎ ﻋﻦ ذﻟﻚ‪ ،‬ﺣﺪﺛ َ ْﺖ‬ ‫ﻋﻮد َة اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة إﱃ اﻟﻜﺴﺎد ﺑﻤﺠﺮد أن ﺗﻨﺘﻬﻲ اﻟﺤﺮب‪ ،‬وﻟﻜﻦ‬ ‫وﺧﺎﺻﺔ ﰲ ﴍاء املﻨﺎزل — َ‬ ‫ً‬ ‫أﺑﻘ ْﺖ اﻻﻗﺘﺼﺎ َد ﻧ َ ِﺸ ً‬ ‫ﻄﺎ ﺣﺘﻰ‬ ‫ﻃﻔﺮة ﻛﺒرية ﰲ اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺨﺎص —‬ ‫أﺻﺒﺢ اﻟﻜﺴﺎ ُد اﻟﻜﺒري ذﻛﺮى ﺑﻌﻴﺪ ًة‪.‬‬ ‫َ‬ ‫وﻛﺎن ِ‬ ‫اﻟﻄﺮﻳﻖ ﻟﺰﻳﺎد ٍة ﻏري ﻋﺎدﻳﺔ ﰲ ﻣﻌﺪﻻت اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ‪،‬‬ ‫ﺗﻼﳾ ذﻛﺮى اﻟﻜﺴﺎد ﻫﻮ ﻣﺎ ﻣﻬﱠ َﺪ‬ ‫اﻧﺘﺨﺎب روﻧﺎﻟﺪ رﻳﺠﺎن؛ ﻷن اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ ﺟﺰءٌ‬ ‫ﺑﺪأ َ ْت ﺗﻘﺮﻳﺒًﺎ ﻋﺎم ‪ ،١٩٨٠‬وﻗﺪ ﺗﺰاﻣَ َﻦ ذﻟﻚ ﻣﻊ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﻦ اﻟﻘﺼﺔ‪ .‬ﻳُﻌ َﺰى ﺑﺪءُ ﺻﻌﻮد اﻟﺪﻳﻮن ﰲ ﺟﺰءٍ ﻣﻨﻪ إﱃ أن املﻘﺮﺿني واملﻘﱰﺿني ﻧ َ ُﺴﻮا أن‬ ‫وار ُد اﻟﺤﺪوث‪ ،‬وﻟﻜﻨﻪ ﻳُﻌ َﺰى ﻛﺬﻟﻚ إﱃ أن اﻟﺴﺎﺳﺔ واﻟﺨﱪاء —‬ ‫وﻗﻮع اﻟﺤﻮادث اﻟﺴﻴﺌﺔ أﻣ ٌﺮ ِ‬ ‫ﻋﲆ ﺣ ﱟﺪ ﺳﻮاء — ﻧ َ ُﺴﻮا ذﻟﻚ ً‬ ‫أﻳﻀﺎ‪ ،‬وﺑﺪءوا ﰲ إﻟﻐﺎء اﻟﻀﻮاﺑﻂ اﻟﺘﻲ أُدﺧِ ْ‬ ‫ﻠﺖ ﰲ ﺛﻼﺛﻴﻨﻴﺎت‬ ‫اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ ملﻨ ْ ِﻊ وﻗﻮع اﻟﺤﻮادث اﻟﺴﻴﺌﺔ ﻣﺠ ﱠﺪدًا‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ ﺧﻠﻖ أزﻣﺔ اﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻓﻘﻂ‪،‬‬ ‫وﺑﺎﻟﻄﺒﻊ‪ ،‬ﺗﻜ ﱠﺮ َر وﻗﻮ ُع اﻟﺤﻮادث اﻟﺴﻴﺌﺔ‪ ،‬وﻟﻢ ﺗﻜﻦ‬ ‫وإﻧﻤﺎ ﻛﺬﻟﻚ ٌ‬ ‫ُ‬ ‫اﻻﺳﺘﺠﺎﺑﺎت اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ اﻟﺤﻜﻴﻤﺔ‬ ‫أزﻣﺔ اﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻓﺮﻳﺪة ﻣﻦ ﻧﻮﻋﻬﺎ‪ ،‬ﺗﺒﺪو ﻓﻴﻬﺎ‬ ‫ً‬ ‫ﺗﴫﱡﻓﺎ ﺧﺎﻃﺌًﺎ ﺗﻤﺎﻣً ﺎ‪.‬‬

‫‪73‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫اﻗﺘﺼﺎدﻳﺎت املﺮآة‬ ‫إذا َ‬ ‫ُ‬ ‫ﻛﻨﺖ ﺗﻘﴤ َﻗ ْﺪ ًرا ﻻ َ‬ ‫اﻷﺷﺨﺎص اﻟﺬﻳﻦ ﻳﺒﺪون‬ ‫ﺑﺄس ﺑﻪ ﻣﻦ اﻟﻮﻗﺖ ﰲ اﻻﺳﺘﻤﺎع إﱃ ﻣﺎ ﻳﻘﻮﻟﻪ‬ ‫ﻣﻬﻤني ﻋﻦ اﻟﻮﺿﻊ اﻟﺤﺎﱄ ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد — وﻫﺬا ﻣﺎ ﺗﺴﺘﻠﺰﻣﻪ وﻇﻴﻔﺘِﻲ ﻛﺨﺒري اﻗﺘﺼﺎدي —‬ ‫ِ‬ ‫اﻻﺳﺘﻌﺎرات‬ ‫ﻓﺈﻧﻚ ﺳﺘﺘﻌﺮف ﺗﺪرﻳﺠﻴٍّﺎ ﻋﲆ إﺣﺪى أﻛﱪ ﻣﺸﻜﻼﺗﻬﻢ؛ وﻫﻲ أﻧﻬﻢ ﻳﺴﺘﺨﺪﻣﻮن‬ ‫َ‬ ‫املﺠﺎزﻳﺔ اﻟﺨﺎﻃﺌﺔ؛ ﻓﻬﻢ ﻳﺮون اﻻﻗﺘﺼﺎ َد اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﻋﲆ أﻧﻪ أ ُ ْﴎة ﺗﻤ ﱡﺮ ﺑﺄوﻗﺎت ﺻﻌﺒﺔ‪ ،‬وﻗﺪ‬ ‫ﺧﺎرﺟﺔ ﻋﻦ إرادﺗﻬﺎ‪ ،‬وأﺻﺒﺤَ ْﺖ ﻣ َ‬ ‫َ‬ ‫ٍ‬ ‫ُﺜﻘﻠﺔ ﺑﺪﻳﻮن ﺗﺰﻳﺪ ﻛﺜريًا ﻋﻦ‬ ‫اﻧﺨﻔ َﺾ دﺧﻠﻬﺎ ﺑﺴﺒﺐ ﻗﻮًى‬ ‫دﺧﻠﻬﺎ‪ .‬وﻟﺘﺼﺤﻴﺢ ﻫﺬا اﻟﻮﺿﻊ‪ ،‬ﻳﺼﻔﻮن ﻟﻬﺬه اﻷﴎ ِة ﻧﻈﺎﻣً ﺎ ﻗﺎﺋﻤً ﺎ ﻋﲆ اﻟﻔﻀﻴﻠﺔ واﻟﺤﻜﻤﺔ‪،‬‬ ‫َ‬ ‫َ‬ ‫ُ‬ ‫وﻧﺨﻔﺾ‬ ‫اﻷﺣﺰﻣﺔ‪ ،‬وﻧﺤ ﱠﺪ ﻣﻦ إﻧﻔﺎﻗﻨﺎ‪ ،‬وﻧﺴ ﱢﺪ َد دﻳﻮﻧﻨﺎ‪،‬‬ ‫ﻣﻠﺨﺼﻪ اﻵﺗﻲ‪ :‬ﻋﻠﻴﻨﺎ أن ﻧﺸ ﱠﺪ‬ ‫اﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ‪.‬‬ ‫َ‬ ‫اﻧﺨﻔ َﺾ ْ‬ ‫دﺧﻠُﻨﺎ ﺑﺴﺒﺐ ﻗﻠﺔ إﻧﻔﺎﻗﻨﺎ‬ ‫ﻧﻮاﺟ ُﻪ ﻫﺬا اﻟﻨﻮ َع ﻣﻦ اﻷزﻣﺎت؛ ﻓﻘﺪ‬ ‫وﻟﻜﻨﻨﺎ ﻻ‬ ‫ِ‬ ‫ﺗﺤﺪﻳﺪًا‪ ،‬واملﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺧﻔﺾ اﻹﻧﻔﺎق ﺳﻴﺘﺒﻌﻪ املﺰﻳ ُﺪ ﻣﻦ اﻧﺨﻔﺎض اﻟﺪﺧﻞ‪ .‬ﺻﺤﻴﺢ أﻧﻨﺎ‬ ‫ﻟﺸﺨﺺ أو ٍ‬ ‫ﻧﻌﺎﻧِﻲ اﺳﺘﻔﺤﺎ َل اﻟﺪﻳﻮن‪ ،‬وﻟﻜﻨﻬﺎ َ‬ ‫ﺟﻬﺔ ﺧﺎرﺟﻴ ٍﺔ‪ ،‬وإﻧﻤﺎ‬ ‫ﻟﻴﺴ ْﺖ ﻧﻘﻮدًا ﻣﺴﺘﺤَ ﱠﻘ ًﺔ‬ ‫ٍ‬ ‫ً‬ ‫ﻓﺎرﻗﺎ ﻛﺒريًا‪ .‬أﻣﺎ ﻋﻦ ﺧﻔﺾ اﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ‪،‬‬ ‫ﻳَﺪِﻳﻦ ﺑﻬﺬه اﻟﻨﻘﻮد ﺑﻌﻀﻨﺎ ﻟﺒﻌﺾ‪ ،‬وﻫﺬا ﻳﺼﻨﻊ‬ ‫ﻀﻬﺎ؟ إذا ﺣﺎ َو َل اﻟﺠﻤﻴﻊ ْ‬ ‫ﻧﺔ ﺑﻤَ ﻦ ﻳﻜﻮن ْ‬ ‫ﻓﻤﻘﺎ َر ً‬ ‫ﺧﻔ ُ‬ ‫ﺧﻔ َﺾ اﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ‪ ،‬ﻓﻠﻦ ﻳﺆدﱢي ذﻟﻚ إﻻ إﱃ‬ ‫زﻳﺎدة اﻟﻮﺿﻊ ﺳﻮءًا‪.‬‬ ‫ﱢ‬ ‫َ‬ ‫ﺑﺎﺧﺘﺼﺎر‪ ،‬ﻧﺤﻦ ﻧﻌﻴﺶ ﻣﺆﻗﺘًﺎ ﻋﲆ اﻟﺠﺎﻧﺐ اﻵﺧﺮ ﻣﻦ املﺮآة؛ ﻓﻤﺰﻳﺞ ﻣﻦ ﻓﺦ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ‬ ‫ٍ‬ ‫— ﺣﻴﺚ ﻻ ﻳﻜﻮن ْ‬ ‫ﺧﻔ ُ‬ ‫ﺾ اﻟﻔﻮاﺋﺪ إﱃ اﻟﺼﻔﺮ ﻛﺎﻓﻴًﺎ ﻻﺳﺘﻌﺎدة ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺘﻮﻇﻴﻒ اﻟﻜﺎﻣﻞ —‬ ‫ُ‬ ‫ٍ‬ ‫رذﻳﻠﺔ‪،‬‬ ‫اﻟﻔﻀﻴﻠﺔ إﱃ‬ ‫وﺗﺮا ُﻛ ِﻢ اﻟﺪﻳﻮن املﻔﺮﻃﺔ أ َ ْو َرﺛَﻨﺎ ﻋﺎ َﻟﻤً ﺎ ﻣﻠﻴﺌًﺎ ﺑﺎملﻔﺎرﻗﺎت؛ ﻋﺎ ًملﺎ ﺗﺘﺤﻮﱠل ﻓﻴﻪ‬ ‫ُ‬ ‫املﻬﻤﱡ ﻮن ﺗﺰﻳﺪ ْ‬ ‫ُ‬ ‫وﺿﻌَ ﻨﺎ‬ ‫واﻟﺤﻜﻤﺔ إﱃ ﺣﻤﺎﻗﺔ‪ ،‬وﻣﻌﻈﻢ اﻷﺷﻴﺎء اﻟﺘﻲ ﻳﻄﺎﻟﺒﻨﺎ ﺑﻬﺎ‬ ‫اﻷﺷﺨﺎص ِ‬ ‫ﺳﻮءًا ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ‪.‬‬ ‫ﻣﺎ ﻫﻲ املﻔﺎرﻗﺎت اﻟﺘﻲ أﺗﺤﺪﱠث ﻋﻨﻬﺎ؟ إﺣﺪى ﻫﺬه املﻔﺎرﻗﺎت ﻫﻲ »ﻣﻔﺎرﻗﺔ اﻟﺘﻮﻓري«‪،‬‬ ‫رات اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﺘﻤﻬﻴﺪي‪ْ ،‬‬ ‫واﺳ ٍﻊ ﰲ ﻣﻘ ﱠﺮ ِ‬ ‫ﻧﻄﺎق ِ‬ ‫وإن ﻛﺎﻧ َ ْﺖ ﺷﻌﺒﻴﺘُﻬﺎ‬ ‫اﻟﺘﻲ ﻛﺎﻧ َ ْﺖ ﺗُﺪ ﱠرس ﻋﲆ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺗﻀﺎءَ َﻟ ْﺖ ﻣﻊ ﺗﻼﳾ ذﻛﺮى اﻟﻜﺴﺎد اﻟﻜﺒري‪ ،‬وﻣﻔﺎدﻫﺎ ﻛﺎﻵﺗﻲ‪ :‬ﺑﻔﺮض أن اﻟﺠﻤﻴﻊ ﺣﺎوﻟﻮا‬ ‫ﺗﻈﻦ ﱠ‬ ‫آن واﺣﺪ‪ ،‬ﻗﺪ ﱡ‬ ‫أن زﻳﺎد َة اﻟﺮﻏﺒﺔ ﰲ اﻻدﱢﺧﺎر ﺳﻮف ﺗُﱰﺟَ ﻢ ﰲ ﺻﻮر ِة‬ ‫زﻳﺎد َة ﻣﺪﺧﺮاﺗﻬﻢ ﰲ ٍ‬ ‫زﻳﺎد ٍة ﰲ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات — ﻓﻴ َ‬ ‫ُﻨﻔﻖ املﺰﻳ ُﺪ ﻋﲆ إﻧﺸﺎء املﺼﺎﻧﻊ اﻟﺠﺪﻳﺪة واملﺒﺎﻧﻲ اﻹدارﻳﺔ‬ ‫ْ‬ ‫وﻟﻜﻦ ﰲ اﻗﺘﺼﺎد‬ ‫وﻣﺮاﻛﺰ اﻟﺘﺴﻮﱡق وﻣﺎ إﱃ ذﻟﻚ — ﻣﺎ ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻪ أن ﻳﻌ ﱢﺰ َز ﺛﺮوﺗﻨﺎ املﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ؛‬ ‫اﻟﻜﺴﺎد‪ ،‬ﻛ ﱡﻞ ﻣﺎ ﻳﺤﺪث ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺤﺎول اﻟﺠﻤﻴ ُﻊ زﻳﺎد َة ﻣﺪﱠﺧﺮاﺗﻬﻢ )وﻣﻦ ﺛﻢ ﺗﻘﻠﻴﻞ إﻧﻔﺎﻗﻬﻢ(‬ ‫‪74‬‬


‫ﻟﺤﻈﺔ ﻣﻴﻨﺴﻜﻲ‬

‫ُ‬ ‫اﻟﴩﻛﺎت إﱃ‬ ‫ﻫﻮ اﻧﺨﻔﺎض اﻟﺪﺧﻞ واﻧﻜﻤﺎش اﻻﻗﺘﺼﺎد‪ .‬وإذ ﻳﺰداد ﻛﺴﺎ ُد اﻻﻗﺘﺼﺎد‪ ،‬ﺗﺘﱠ ِﺠﻪ‬ ‫ﻳﺠ ُﺪ املﺴﺘﻬﻠﻜﻮن‬ ‫ِ‬ ‫ﺗﻘﻠﻴﻞ اﺳﺘﺜﻤﺎراﺗﻬﺎ‪ ،‬ﻻ إﱃ زﻳﺎدﺗﻬﺎ؛ ﻓﺒﻤﺤﺎوﻻﺗﻨﺎ اﻟﻔﺮدﻳﺔ ﻟﺰﻳﺎدة اﻻدﱢﺧﺎر‪ِ ،‬‬ ‫َ‬ ‫اﻧﺨﻔ َﺾ ﰲ ﻧﻬﺎﻳﺔ املﻄﺎف‪.‬‬ ‫أن إﺟﻤﺎﱄ ﻣﺪﱠﺧﺮاﺗﻬﻢ ﻗﺪ‬ ‫ُ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣرياث ِﻣﻦ‬ ‫ﻣﻔﺎرﻗﺔ اﻟﺘﻮﻓري — ﻛﻤﺎ ﻳُﺬ َﻛﺮ ﻋﻨﻬﺎ ﻋﺎد ًة — ﺑﺎﻟﴬورة ﻋﲆ‬ ‫ﻻ ﺗﻌﺘﻤﺪ‬ ‫اﻻﻗﱰاض املﻔﺮط ﰲ املﺎﴈ‪ ،‬ﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ أن اﻟﻮاﻗﻊ ﻳﺸري إﱃ أن ﻫﺬا ﻳﺆدﱢي ﺑﻨﺎ إﱃ ﻛﺴﺎدٍ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﺴﺘﻤ ﱟﺮ ﰲ ﻧﻬﺎﻳﺔ املﻄﺎف‪ ،‬ﻏري أن اﻟﺪﻳﻮن املﻔﺮﻃﺔ ﺗﺴﺒﱢﺐ ﻣﻔﺎرﻗﺘني إﺿﺎﻓﻴﺘني‪.‬‬ ‫اﻗﺘﺼﺎديﱟ‬ ‫ً‬ ‫ﺷﻌﺎر‬ ‫املﻔﺎرﻗﺔ اﻷوﱃ ﻫﻲ »ﻣﻔﺎرﻗﺔ ﺗﻘﻠﻴﺺ املﺪﻳﻮﻧﻴﺔ«‪ ،‬اﻟﺘﻲ رأﻳﻨﺎ ﻣﻠﺨﺼﻬﺎ ﺳﺎﺑﻘﺎ ﰲ‬ ‫ِ‬ ‫ﺗﺤﺎو ُل‬ ‫ﻓﻴﴩ اﻟﺒﻠﻴﻎ اﻟﺬي ﻣﻔﺎده أﻧﻪ ﻛﻠﻤﺎ ﺳ ﱠﺪ َد املﺪﻳﻨﻮن أﻛﺜﺮ‪ ،‬زاد دَﻳﻨﻬﻢ؛ ﻓﺎﻟﻌﺎ َﻟﻢ اﻟﺬي‬ ‫ِ‬ ‫ٌ‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ ﻛﺒري ٌة ﻣﻦ أﻓﺮاده أو ﴍﻛﺎﺗﻪ أو ﻛ َﻠﻴْﻬﻤﺎ أن ﺗﺴﺪﱢد دﻳﻮﻧﻬﺎ ﰲ ٍ‬ ‫وﻗﺖ واﺣﺪٍ‪ ،‬ﻫﻮ ﻋﺎ َﻟ ٌﻢ‬ ‫ُ‬ ‫ﻳﻨﻬﺎر ﻓﻴﻪ ْ‬ ‫ً‬ ‫ُ‬ ‫ﱠ‬ ‫ﺗﺘﺤﺴﻦ‪.‬‬ ‫ﻋﻮﺿﺎ ﻋﻦ أن‬ ‫ﻣﺸﻜﻼت اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ ﻓﻴﻪ ﺳﻮءًا‬ ‫وﻗﻴﻤﺔ اﻷﺻﻮل‪ ،‬وﺗﺰداد‬ ‫اﻟﺪﺧ ُﻞ‬ ‫أﻣﺎ املﻔﺎرﻗﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ ﻓﻬﻲ »ﻣﻔﺎرﻗﺔ املﺮوﻧﺔ«؛ إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻛﺒري‪ ،‬ﻳﻨﻄﻮي ﻣﻘﺎ ُل ﻓﻴﴩ اﻟﻘﺪﻳﻢ‬ ‫ﱠ‬ ‫وﻟﻜﻦ ﺗﺠﺴﻴﺪﻫﺎ اﻟﺤﺪﻳﺚ ﻗﺪﱠﻣَ ﻪ — ﻋﲆ ﺣ ﱢﺪ ﻋﻠﻤﻲ — ﺟﺎوﺗﻲ‬ ‫ﺿﻤﻨﻴٍّﺎ ﻋﲆ ﻫﺬه املﻔﺎرﻗﺔ‪،‬‬ ‫إﺟﺮﺗﺴﻮن‪ ،‬اﻟﺨﺒري اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﺑﺒﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﻟﻨﻴﻮﻳﻮرك‪ ،‬وﻣﻔﺎده ﻫﻮ‪ :‬ﻋﺎد ًة‪،‬‬ ‫ً‬ ‫ﻣﺸﻜﻠﺔ ﰲ ﺑﻴﻊ ﳾءٍ ﻣﺎ‪ ،‬ﻳﻜﻮن اﻟﺤ ﱡﻞ اﻷﻣﺜ ُﻞ ﻫﻮ ﺧﻔﺾ ﺳﻌﺮه؛ ﻟﺬا ﻳﺒﺪو ﻣﻦ‬ ‫ﺗﻮاﺟﻪ‬ ‫ﻋﻨﺪﻣﺎ‬ ‫ِ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﺸﻜﻠﺔ اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ اﻟﺠﻤﺎﻋﻴﺔ ﻫﻮ ﺧﻔﺾ اﻷﺟﻮر‪ .‬ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ‪ ،‬ﻳﺮى‬ ‫اﻟﻄﺒﻴﻌﻲ أن ﻧﻔﱰض أن ﺣ ﱠﻞ‬ ‫ﺳﺎﻫ َﻢ ﰲ ﱡ‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﻮن املﺤﺎﻓﻈﻮن أن ﻓﺮاﻧﻜﻠني روزﻓﻠﺖ َ‬ ‫ﺗﺄﺧ ِﺮ اﻟﺘﻌﺎﰲ ﰲ ﺛﻼﺛﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن‬ ‫اﻟﻌﴩﻳﻦ؛ ﻷن ﺳﻴﺎﺳﺎت اﻟﺼﻔﻘﺔ اﻟﺠﺪﻳﺪة املﻮاﻟﻴﺔ ﻟﻠﻌﻤﱠ ﺎل رﻓﻌَ ِﺖ اﻷﺟﻮ َر ﰲ ٍ‬ ‫وﻗﺖ ﻛﺎن ﻣﻦ‬ ‫املﺤﺘﻢ ﻓﻴﻪ أن ﺗُ ﱠ‬ ‫ﺨﻔﺾ‪ .‬وﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺮاﻫﻦ‪ ،‬ﻛﺜريًا ﻣﺎ ﻳﻘﺎل إن زﻳﺎدة »املﺮوﻧﺔ« ﰲ ﺳﻮق‬ ‫ﻄﻒ ﻟﺘﺨﻔﻴﺾ اﻷﺟﻮر — ﻫﻲ ﻣﺎ ﻧﺤﺘﺎﺟﻪ ٍّ‬ ‫اﻟﻌﻤﻞ — وﻫﻮ ﺗﻌﺒري ﻣﻠ ﱠ‬ ‫ﺣﻘﺎ‪.‬‬ ‫ٍ‬ ‫ِ‬ ‫ﻳﺤﺴ َﻦ ُﻓ َﺮ َ‬ ‫ﱢ‬ ‫وﻇﻴﻔﺔ‬ ‫ﺻﻪ ﰲ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﲆ‬ ‫اﻟﻌﺎﻣﻞ اﻟﻮاﺣﺪ ﻳﻤﻜﻦ أن‬ ‫وﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ أن‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫أﺟﺮ أﻗﻞ — ﻷﻧﻪ ﺑﺬﻟﻚ ﻳﺼﺒﺢ أﻛﺜﺮ ﺟﺎذﺑﻴﺔ ﻣﻘﺎ َرﻧﺔ ﺑﻐريه ﻣﻦ اﻟﻌﻤﺎل‬ ‫ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﻗﺒﻮل ٍ‬ ‫اﻟﺨﻔﺾ اﻟﺸﺎﻣﻞ ﻟﻸﺟﻮر ﻻ ﻳُﺤﺪِث ً‬ ‫ﻓﺮﻗﺎ ﰲ ْ‬ ‫َ‬ ‫— ﱠ‬ ‫أﻣﺮ واﺣﺪٍ؛ ﻓﻬﻮ‬ ‫ﻓﺈن‬ ‫وﺿ ِﻊ أﺣﺪٍ‪ ،‬ﺑﺎﺳﺘﺜﻨﺎء ٍ‬ ‫ﻳﻘ ﱢﻠ ُﻞ ﻣﻦ ْ‬ ‫دﺧ ِﻞ اﻟﺠﻤﻴﻊ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ ﺗﻈ ﱡﻞ ﻛﻤﺎ ﻫﻲ؛ إذَ ْن زﻳﺎدة املﺮوﻧﺔ ﰲ اﻷﺟﻮر‬ ‫)واﻷﺳﻌﺎر( ﻟﻦ ﱢ‬ ‫ﺗﺤﻘ َﻖ ﺷﻴﺌًﺎ ﺳﻮى زﻳﺎدة اﻷوﺿﺎع ﺳﻮءًا‪.‬‬ ‫رﺑﻤﺎ ﻳﻜﻮن ُ‬ ‫ُ‬ ‫ﺑﻌﺾ اﻟﻘ ﱠﺮاء ﻗﺪ ﺧﻄ َﺮ ْت ﻟﻬﻢ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ﻓﻜﺮ ٌة؛ وﻫﻲ أﻧﻪ إذا ُ‬ ‫أوﺿﺤﺖ‬ ‫ﻛﻨﺖ ﻗﺪ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫وﺣﻜﻴﻤﺔ ﻳﺠﻌﻠﻨﺎ أﺳﻮأ ً‬ ‫ٍ‬ ‫ﺣﺎﻻ ﰲ ﻇ ﱢﻞ اﻟﻮﺿﻊ‬ ‫ﻓﺎﺿﻠﺔ‬ ‫ﺗﴫﻓﺎت‬ ‫ﻟﻠﺘ ﱢﻮ أن ﻓﻌْ َﻞ ﻣﺎ ﻛﻨﱠﺎ ﻧﻌﺪﱡه ﻋﺎد ًة‬ ‫اﻟﺮاﻫﻦ‪ ،‬أ َ َﻻ ﻳﻌﻨﻲ ذﻟﻚ أﻧﻪ ﻳﻨﺒﻐﻲ ﻟﻨﺎ أن ﻧﻔﻌﻞ ﻋﻜﺴﻬﺎ؟ واﻹﺟﺎﺑﺔ ﰲ اﻷﺳﺎس ﻫﻲ‪ :‬ﺑﲆ؛‬ ‫ﻳﺤﺎو ُل ﻓﻴﻪ اﻟﻌﺪﻳ ُﺪ ﻣﻦ املﺪﻳﻨني ادﱢﺧﺎ َر املﺰﻳﺪ ﻣﻦ املﺎل وﺳﺪاد دﻳﻮﻧﻬﻢ‪،‬‬ ‫ﻓﻔﻲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺬي‬ ‫ِ‬ ‫‪75‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫َ‬ ‫ٌ‬ ‫ﻋﻜﺲ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻓﻴﻨﻔﻖ املﺰﻳ َﺪ وﻳﻘﱰض املﺰﻳﺪَ‪ ،‬واﻟﺒﺪﻳﻬﻲ أن‬ ‫»ﺷﺨﺺ ﻣﺎ«‬ ‫ِﻣﻦ املﻬﻢ أن ﻳﻔﻌﻞ‬ ‫ﻃﺮﻳﻖ َ‬ ‫آﺧﺮ — ﻟﺪﻋﻮة ﻛﻴﻨﺰ ذاﺗﻬﺎ‬ ‫ﻳﻜﻮن ﻫﺬا اﻟﺸﺨﺺ ﻫﻮ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ‪ .‬وﺑﻬﺬا وﺻ ْﻠﻨﺎ — ﻣﻦ‬ ‫ٍ‬ ‫َ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﴬورﻳﺔ ﻟﻬﺬا اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻟﻜﺴﺎد اﻟﺬي‬ ‫اﻻﺳﺘﺠﺎﺑﺔ‬ ‫إﱃ زﻳﺎدة اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ‪ ،‬ﺑﺎﻋﺘﺒﺎرﻫﺎ‬ ‫وﺟﺪْﻧﺎ أﻧﻔﺴﻨﺎ ﰲ ﻣﻮاﺟﻬﺘﻪ‪.‬‬ ‫ﻣﺎذا ﻋﻦ اﻟﺤﺠﺔ اﻟﻘﺎﺋﻠﺔ ﺑﺄن اﻧﺨﻔﺎض اﻷﺟﻮر واﻷﺳﻌﺎر ﺳﻴﺰﻳﺪ اﻟﻮﺿﻊ ﺳﻮءًا؟ ﻫﻞ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨ َﻢ‬ ‫ﻳﻌﻨﻲ ذﻟﻚ أن رﻓﻊ اﻷﺟﻮر واﻷﺳﻌﺎر ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻪ أن ﻳﺠﻌﻞ اﻷﻣﻮ َر أﻓﻀﻞ‪ ،‬وأن‬ ‫اﻟﺘﻀﺨ َﻢ ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻪ أن ﱢ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﻳﺨﻔ َ‬ ‫ﻒ ﻋﺐءَ‬ ‫ﻗﺪ ﻳﻜﻮن ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ ﻣﻔﻴﺪًا؟ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ﻫﺬا ﺻﺤﻴﺢ؛ ﻷن‬ ‫)ﻓﻀﻼ ﻋﻦ ﺑﻌﺾ اﻵﺛﺎر املﻔﻴﺪة اﻷﺧﺮى‪ ،‬واﻟﺘﻲ ﺳﻨﺘﺤﺪﱠث ﻋﻨﻬﺎ ً‬ ‫ً‬ ‫ﻧﻄﺎق‬ ‫ﻻﺣﻘﺎ(‪ .‬وﻋﲆ‬ ‫اﻟﺪﻳﻮن‬ ‫ٍ‬ ‫َ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﻄﺮﻳﻘﺔ‬ ‫ﺗﺨﻔﻴﻒ ﻋﺐء اﻟﺪﻳﻮن‬ ‫أوﺳﻊَ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻦ — ﺑﻞ ﻳﻨﺒﻐﻲ — ﻟﻠﺴﻴﺎﺳﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﺴﺘﻬﺪف‬ ‫ﺨﺮج‬ ‫أو أﺧﺮى‪ ،‬ﻣﺜﻞ ﺗﺨﻔﻴﻒ ﻋﺐء ﻗﺮوض اﻟﺮﻫﻦ اﻟﻌﻘﺎري‪ ،‬أن ﺗﻤﺜ ﱢ َﻞ ﺟﺰءًا ﻣﻦ إﻳﺠﺎدِ ﻣَ ٍ‬ ‫داﺋ ٍﻢ ﻣﻦ ﻣﺄزق اﻟﻜﺴﺎد‪.‬‬ ‫وﻟﻜﻨﻨﺎ ﻧﺴﺘ ِﺒ ُﻖ اﻷﺣﺪاث؛ ﻓﻘﺒﻞ أن ﻧﺤ ﱢﺪ َد اﻟﺨﻄﻮ َ‬ ‫ط اﻟﻌﺮﻳﻀﺔ اﻟﻜﺎﻣﻠﺔ ﻻﺳﱰاﺗﻴﺠﻴﺔ‬ ‫ﻓﺮ َد اﻟﻔﺼﻮ َل اﻟﻘﻠﻴﻠﺔ اﻟﻘﺎدﻣﺔ ﻟﻠﺨﻮض أﻛﺜ َﺮ ﰲ ﻛﻴﻔﻴ ِﺔ وﺻﻮﻟﻨﺎ إﱃ ﻫﺬا‬ ‫اﻟﺘﻌﺎﰲ‪ ،‬أو ﱡد أن أ ُ ِ‬ ‫اﻟﻜﺴﺎد ﰲ املﻘﺎم اﻷول‪.‬‬

‫‪76‬‬


‫اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺮاﺑﻊ‬

‫ﲨﻮح اﳌﴫﻓﻴﲔ‬

‫ً‬ ‫ُ‬ ‫ﻣﺼﺤﻮﺑﺔ ﺑﺎﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ املﺒﺘﻜﺮة —‬ ‫اﻹﺻﻼﺣﺎت اﻟﺘﻨﻈﻴﻤﻴﺔ اﻷﺧرية —‬ ‫ﺷﺠﱠ ﻌَ ِﺖ‬ ‫ﻇﻬﻮ َر ﺑﻌﺾ املﻨﺘﺠﺎت املﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬ﻣﺜﻞ اﻷوراق املﺎﻟﻴﺔ املﻀﻤﻮﻧﺔ ﺑﺎﻷﺻﻮل واﻟﺘﺰاﻣﺎت‬ ‫َ‬ ‫اﻟﻘﺮوض املﻀﻤﻮﻧﺔ وﻣﺒﺎدﻟﺔ ﻣﺨﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎن‪ ،‬اﻟﺘﻲ ﱢ‬ ‫ﺗﺸﺘﻴﺖ املﺨﺎﻃﺮ …‬ ‫ﺗﻴﴪ‬ ‫اﻷدوات املﺎﻟﻴﺔ ﱠ‬ ‫ً‬ ‫ُ‬ ‫ﻣﺮوﻧﺔ‬ ‫ﺗﻄﻮﻳﺮ ﻧﻈﺎ ٍم ﻣﺎﱄ ﱟ أﻛﺜﺮ‬ ‫املﻌﻘﺪة ﰲ‬ ‫وﻗﺪ ﺳﺎﻫﻤَ ْﺖ ﻫﺬه‬ ‫ِ‬ ‫وﻛﻔﺎء ًة — وﻣﻦ ﺛﻢ أﻛﺜﺮ ﺻﻤﻮدًا — ﻣﻦ اﻟﻨﻈﺎم املﺴﺘﺨﺪَم ﻣﻨﺬ رﺑﻊ ﻗﺮن ﻓﺤﺴﺐ‪.‬‬ ‫أﻻن ﺟﺮﻳﻨﺴﺒﺎن‪ ١٢ ،‬أﻛﺘﻮﺑﺮ ‪٢٠٠٥‬‬ ‫ﰲ ﻋﺎم ‪ ،٢٠٠٥‬ﻛﺎن أﻻن ﺟﺮﻳﻨﺴﺒﺎن ﻻ ﻳﺰال ﻳ َ‬ ‫ُﻌﺘﱪ أﺳﺘﺎذَ ﻣﺠﺎﻟﻪ‪ ،‬وﻣﻨﺒﻊ اﻟﺤﻜﻤﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‬ ‫املﺴﺘﺒﴫة‪ ،‬وﻗﺪ اﻋﺘُ ِﱪت ﺗﻌﻠﻴﻘﺎﺗُﻪ ﺣﻮل ﻋﺠﺎﺋﺐ اﻟﻨﻈﺎم املﺎﱄ اﻟﺤﺪﻳﺚ اﻟﺘﻲ اﺳﺘﻬ ﱠﻠ ْﺖ ﻋﴫًا‬ ‫ﺟﺪﻳﺪًا ﻣﻦ اﻻﺳﺘﻘﺮار‪ً ،‬‬ ‫ِ‬ ‫املﺴﺘﺒﴫة‪ .‬وﻗﺎل ﺟﺮﻳﻨﺴﺒﺎن إن َﺳﺤَ ﺮة وول‬ ‫ﻣﺜﺎﻻ ﻋﲆ ﻫﺬه اﻟﺤﻜﻤﺔ‬ ‫ﺳﱰﻳﺖ ﻗﺪ ﺗﺄ ﱠﻛﺪوا ﻣﻦ ﻋﺪم ﺣﺪوث ﳾء ﻣﺜﻞ اﻻﺿﻄﺮاﺑﺎت املﺎﻟﻴﺔ اﻟﻜﱪى اﻟﺘﻲ وﻗﻌَ ْﺖ ﰲ‬ ‫املﺎﴈ ﻣﺠ ﱠﺪدًا‪.‬‬ ‫املﺒﻬﺮ ﰲ‬ ‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻧﻘﺮأ ﻫﺬه اﻟﻜﻠﻤﺎت اﻵن‪ ،‬ﻧﺸﻌﺮ ﺑﺎﻟﺬﻫﻮل إزاء ﻧﺠﺎح ﺟﺮﻳﻨﺴﺒﺎن ِ‬ ‫اﻟﻮﺻﻮل ﻟﻬﺬا اﻟﻔﻬﻢ اﻟﺨﺎﻃﺊ ﺗﻤﺎﻣً ﺎ‪ .‬ﻛﺎﻧﺖ اﻻﺑﺘﻜﺎرات املﺎﻟﻴﺔ اﻟﺘﻲ أﺷﺎ َر إﻟﻴﻬﺎ ﺑﻮﺻﻔﻬﺎ‬ ‫ﺗﺤﺴني اﻻﺳﺘﻘﺮار املﺎﱄ ﻫﻲ ﺗﺤﺪﻳﺪًا — »ﺗﺤﺪﻳﺪًا« — ﻣﺎ َ‬ ‫دﻓ َﻊ ﺑﺎﻟﻨﻈﺎم املﺎﱄ إﱃ‬ ‫ﻣﺼﺎد َر‬ ‫ِ‬ ‫ﺷﻔﺎ اﻟﻬﺎوﻳﺔ ﺑﻌﺪ أﻗﻞ ﻣﻦ ﺛﻼث ﺳﻨﻮات‪ .‬ﻧﺤﻦ ﻧﻌﺮف اﻵن أن ﺑﻴﻊ »اﻷوراق املﺎﻟﻴﺔ املﻀﻤﻮﻧﺔ‬ ‫ﺑﺄﺻﻮل« — وﻳﺸري ﻫﺬا ﰲ اﻷﺳﺎس إﱃ ﻗﺪرة اﻟﺒﻨﻮك ﻋﲆ ﺑﻴﻊ ﺣُ َﺰ ٍم ﻣﻦ اﻟﺮﻫﻮن اﻟﻌﻘﺎرﻳﺔ‬ ‫واﻟﻘﺮوض اﻷﺧﺮى ﻟﻠﻤﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﻏري امل ﱠ‬ ‫ً‬ ‫ﻋﻮﺿﺎ ﻋﻦ إﺑﻘﺎﺋﻬﺎ ﰲ‬ ‫ﻄﻠﻌني ﻋﲆ ﺑﻮاﻃﻦ اﻷﻣﻮر‪،‬‬ ‫َ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺘﺰاﻣﺎت اﻟﻘﺮوض املﻀﻤﻮﻧﺔ‬ ‫اﻹﻗﺮاض املﺘﻬﻮر‪ .‬وﻗﺪ ﺣﺼ َﻠ ِﺖ‬ ‫دﻓﺎﺗﺮﻫﺎ اﻟﺨﺎﺻﺔ — ﻗﺪ ﺷﺠﱠ َﻊ‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫— اﻟﺘﻲ ﺗﺄﺗﻲ ﻣﻦ ﺧﻼل ﺗﻔﺘﻴﺖ اﻟﺪﻳﻮن املﻌﺪوﻣﺔ — ﻋﲆ أﻋﲆ ﺗﺼﻨﻴﻒ ﰲ اﻟﺒﺪاﻳﺔ؛ وﻣﻦ‬ ‫اﻟﺴﺬﱠج‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻣﺎ ْ‬ ‫ﺛ َ ﱠﻢ اﺳﺘﺪرﺟَ ْﺖ ﻫﻲ اﻷﺧﺮى املﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﱡ‬ ‫إن ﺳﺎء َِت اﻷﻣﻮ ُر‪ ،‬ﺻﺎ َر ْت ﻫﺬه‬ ‫ُ‬ ‫اﻷﺻﻮل ﺗُﻌ َﺮف ﺑﺎﺳﻢ »اﻟﻨﻔﺎﻳﺎت اﻟﺴﺎﻣﺔ«‪ .‬وﻗﺪ ﺳﺎﻋﺪ ْ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﺨﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﺒﻨﻮ َك ﻋﲆ‬ ‫ﻣﺒﺎدﻟﺔ‬ ‫َت‬ ‫اﻟﺘﻈﺎﻫﺮ ﺑﺄن اﺳﺘﺜﻤﺎراﺗﻬﺎ ِآﻣ ٌ‬ ‫ُ‬ ‫ﻨﺔ؛ ﻷن ﺛﻤﺔ ﻣَ ﻦ ﻗﺎ َم ﺑﺘﺄﻣﻴﻨﻬﺎ ﺿﺪ اﻟﺨﺴﺎﺋﺮ؛ وﻋﻨﺪﻣﺎ ﺳﺎء َِت‬ ‫ً‬ ‫وﺧﺎﺻﺔ املﺠﻤﻮﻋﺔ اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ اﻟﺪوﻟﻴﺔ‬ ‫اﻷﻣﻮر‪ ،‬أﺻﺒَﺢَ ﻣﻦ اﻟﻮاﺿﺢ أن اﻟﺠﻬﺎت اﻟﺘﺄﻣﻴﻨﻴﺔ —‬ ‫ﻟﻠﺘﺄﻣني — ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻟﺪﻳﻬﺎ ﻣﺎ ﻳﻜﻔﻲ ﻣﻦ املﺎل ﻟﻠﻮﻓﺎء ﺑﻮﻋﻮدﻫﺎ‪.‬‬ ‫إﻻ أن ﺟﺮﻳﻨﺴﺒﺎن ﻟﻢ ﻳﻜﻦ وﺣﺪه ﰲ أوﻫﺎﻣﻪ؛ ُ‬ ‫ﻓﻘﺒﻴﻞ اﻷزﻣﺔ املﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬اﺗﺴﻤَ ْﺖ ﻣﻨﺎﻗﺸﺎت‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﻘﻠﺔ‬ ‫ﺑﱰاخ ﻣﺬﻫِ ٍﻞ‪ ،‬وﺣﺘﻰ‬ ‫اﻟﻨﻈﺎم املﺎﱄ — ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة وأوروﺑﺎ ﻋﲆ ﺣ ﱟﺪ ﺳﻮاء —‬ ‫ٍ‬ ‫ُ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﻘﻠﻖ إزاءَ ارﺗﻔﺎع ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ واﻻﺳﺘﺨﻔﺎف‬ ‫اﻟﻘﻠﻴﻠﺔ ﻣﻦ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني اﻟﺬﻳﻦ ﺳﺎ َو َرﻫﻢ‬ ‫املﺘﺰاﻳﺪ ﺑﺎملﺨﺎﻃﺮ‪ُ ،‬ﻗﻮ ِﺑﻠﻮا ﺑﺎﻟﺘﻬﻤﻴﺶ‪ ،‬ﺑﻞ ﺑﺎﻻﺳﺘﻬﺰاء ﰲ ﺑﻌﺾ اﻷﺣﻴﺎن ً‬ ‫أﻳﻀﺎ‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺘﻬﻤﻴﺶ ﻋﲆ ﺳﻠﻮك اﻟﻘﻄﺎع اﻟﺨﺎص واﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ ﻋﲆ ﺣ ﱟﺪ‬ ‫وﻗﺪ اﻧﻌ َﻜ َﺲ ﻫﺬا‬ ‫ﺳﻮاء؛ وﺷﻴﺌًﺎ ﻓﺸﻴﺌًﺎ ُﻓ ﱢﻜ َﻜ ِﺖ اﻟﻘﻮاﻋ ُﺪ واﻟﻀﻮاﺑ ُ‬ ‫ﻂ اﻟﺘﻲ و ُِﺿﻌَ ﺖ ﰲ ﺛﻼﺛﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ‬ ‫ﻟﻠﻮﻗﺎﻳﺔ ﻣﻦ اﻷزﻣﺎت املﴫﻓﻴﺔ‪.‬‬ ‫إﻓﻼت زﻣﺎم املﴫﻓﻴني‬ ‫ﻻ أدري إﻻ َم ﺳﺘﺼﻞ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ؛ ً‬ ‫ﻓﺒﺪﻻ ﻣﻦ ﺣﻤﺎﻳﺔ رﺟﺎل اﻷﻋﻤﺎل‪ ،‬ﱡ‬ ‫ﺗﺪس اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ‬ ‫َ‬ ‫أﻧﻔﻬﺎ ﰲ أﻋﻤﺎﻟﻬﻢ! ﻟﻘﺪ َ‬ ‫وﺻ َﻞ ﺑﻬﻢ اﻷﻣﺮ اﻵن إﱃ ﺣ ﱢﺪ اﻟﺤﺪﻳﺚ ﻋﻦ ﺗﻌﻴني‬ ‫ﻣﻔﺘﱢﺸني ﻋﲆ »اﻟﺒﻨﻮك«‪ ،‬وﻛﺄﻧﻨﺎ — ﻧﺤﻦ املﴫﻓﻴني — ﻻ ﻧﻌﺮف ﻛﻴﻒ ﻧُﺪِﻳﺮ‬ ‫ﻣﺼﺎرﻓﻨﺎ! ﻟﺪيﱠ رﺳﺎﻟﺔ ﰲ املﻨﺰل ﻣﻦ ﻣﺴﺌﻮل ﻣﺘﺒﺨﱰ ﻳﺨﱪﻧﻲ ﻓﻴﻬﺎ ﺑﺄﻧﻬﻢ ﺳﻮف‬ ‫ﱠ‬ ‫ﻳﺘﻔﻘﺪون دﻓﺎﺗﺮي‪ .‬ﺛﻤﺔ ﺷﻌﺎر ﻳﻨﺒﻐﻲ أن ﻳﺰﻳﱢﻦ ﻛ ﱠﻞ ﺻﺤﻴﻔﺔ ﰲ ﻫﺬا اﻟﺒﻠﺪ‪ :‬أﻣﺮﻳﻜﺎ‬ ‫ِﺘﺪﺧ ِﻞ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﰲ ﺷﺌﻮن اﻟﴩﻛﺎت! ﱢ‬ ‫ﻟﻸﻣﺮﻳﻜﻴني! ﻻ ﻟ ﱡ‬ ‫ﺧﻔﻀﻮا اﻟﴬاﺋﺐ! اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ‬ ‫اﻟﻮﻃﻨﻲ ﺑﻠﻎ ﺣﺪٍّا ﻣﺮوﻋً ﺎ؛ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر ﺳﻨﻮﻳٍّﺎ! ﻣﺎ ﻳﺤﺘﺎﺟﻪ ﻫﺬا اﻟﺒﻠﺪ ﻫﻮ‬ ‫رﺋﻴﺲ ﻣﻦ رﺟﺎل اﻷﻋﻤﺎل!‬ ‫املﴫﰲ ﺟﺎﻳﺘﻮود‪ ،‬ﰲ ﻓﻴﻠﻢ »ﻋﺮﺑﺔ اﻟﺠﻴﺎد« )‪(١٩٣٩‬‬ ‫ُ‬ ‫ْ‬ ‫ﺣﺪﻳﺚ املﴫﰲ‬ ‫اﻗﺘﺒﺴﺘُﻬﺎ ﻣﻦ ﺛﻼﺛﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ‪ ،‬ﻳﺒﺪو‬ ‫ِﻣﺜْﻞ اﻟﺴﻄﻮر اﻷﺧﺮى اﻟﺘﻲ‬ ‫اﻟﺼﺎﺧﺐ ﻣﻦ ﻓﻴﻠﻢ ﺟﻮن ﻓﻮرد اﻟﻜﻼﺳﻴﻜﻲ »ﻋﺮﺑﺔ اﻟﺠﻴﺎد« — ﱢ‬ ‫ﺑﻐﺾ اﻟﻨﻈﺮ ﻋﻦ اﺳﺘﺨﺪاﻣﻪ‬ ‫‪78‬‬


‫ﺟﻤﻮح املﴫﻓﻴني‬

‫أﻟﻔﺎ ً‬ ‫ﻇﺎ ﻣﺜﻞ »ﻣﺘﺒﺨﱰ« — ﻛﻤﺎ ﻟﻮ ﻛﺎن ﻗﻴﻞ أﻣﺲ‪ .‬ﻣﺎ ﺗﺤﺘﺎج إﱃ ﻣﻌﺮﻓﺘﻪ — ْ‬ ‫إن ﻟﻢ ﺗﻜﻦ ﻗﺪ‬ ‫ً‬ ‫َ‬ ‫ﻣﺤﺘﺎﻻ‪،‬‬ ‫ﺷﺎﻫﺪت اﻟﻔﻴﻠﻢ )اﻟﺬي ﻳﻨﺒﻐﻲ أن ﺗﺸﺎﻫِ ﺪَه( — ﻫﻮ أن ﺟﺎﻳﺘﻮود ﻛﺎن ﰲ واﻗﻊ اﻷﻣﺮ‬ ‫وأن ﺳﺒﺐ وﺟﻮدِه ﻋﲆ ﻫﺬه اﻟﻌﺮﺑﺔ ﻫﻮ أﻧﻪ اﺧﺘ َﻠ َﺲ اﻟﻨﻘﻮ َد املﻮدﻋﺔ ﰲ ﺑﻨﻜﻪ ﻛﻠﻬﺎ‪ ،‬وﻛﺎن ﰲ‬ ‫ﺳﺒﻴﻠﻪ إﱃ اﻟﻬﺮوب ﻣﻦ املﺪﻳﻨﺔ‪.‬‬ ‫ﻣﻦ اﻟﻮاﺿﺢ أن ﺟﻮن ﻓﻮرد ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻣُﻌﺠَ ﺒًﺎ ﺑﺎملﴫﻓﻴني‪ ،‬إﻻ أﻧﻪ ﰲ ﻋﺎم ‪١٩٣٩‬‬ ‫ً‬ ‫ﻛﺎن اﻟﺠﻤﻴﻊ ﻳﺸﺎرﻛﻮﻧﻪ ذﻟﻚ اﻟﺮأي؛ ﻓﻘﺪ ﺧ ﱠﻠ ْ‬ ‫وﺧﺎﺻﺔ ﻣﻮﺟﺔ‬ ‫ﻔﺖ ﺗﺠﺎربُ اﻟﻌﻘﺪ اﻟﺴﺎﺑﻖ —‬ ‫إﻓﻼس اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﻲ اﺟﺘﺎﺣَ ِﺖ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﰲ ‪ — ١٩٣١-١٩٣٠‬ﻣ ً‬ ‫ُﻨﺎﺧﺎ ﻣﻦ ﻋﺪم اﻟﺜﻘﺔ‬ ‫ً‬ ‫واﺳ َﻊ اﻟﻨﻄﺎق‪ ،‬وأﺳﻔ َﺮ ْت ﻋﻦ ﻣﻄﺎﻟﺒﺎت ْ‬ ‫ﴏاﻣﺔ‪ .‬ﺑﻌﺾ اﻟﻀﻮاﺑﻂ اﻟﺘﻲ‬ ‫ﺑﻮﺿ ِﻊ ﺿﻮاﺑﻂ أﻛﺜﺮ‬ ‫و ُِﺿﻌﺖ ﰲ ﺛﻼﺛﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ ﻻ ﻳﺰال ﺳﺎرﻳًﺎ ﺣﺘﻰ ﻳﻮﻣﻨﺎ ﻫﺬا؛ وﻟﻬﺬا اﻟﺴﺒﺐ ﻟﻢ‬ ‫ﻳﻘﻊ اﻟﻜﺜري ﻣﻦ ﻧﻮﺑﺎت اﻟﺬﻋﺮ املﴫﰲ املﻌﺘﺎدة ﰲ ﻫﺬه اﻷزﻣﺔ‪ ،‬إﻻ أن ﺑﻌﺾ اﻟﻀﻮاﺑﻂ أُﻟﻐِ ﻴﺖ‬ ‫ﰲ اﻟﺜﻤﺎﻧﻴﻨﻴﺎت واﻟﺘﺴﻌﻴﻨﻴﺎت ﻣﻦ اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ‪ .‬وﻋﲆ ﻧﻔﺲ اﻟﻘﺪر ﻣﻦ اﻷﻫﻤﻴﺔ‪ ،‬ﻧﺮى أن‬ ‫ﱢ‬ ‫املﺘﻐري‪ ،‬وﻗﺪ ﻛﺎن ﻫﺬا املﺰﻳﺞ ﻣﻦ إﻟﻐﺎء‬ ‫ﺗﻠﻚ اﻟﻀﻮاﺑﻂ ﻟﻢ ﺗُﺤﺪﱠث ﻟﻠﺘﻜﻴﱡﻒ ﻣﻊ اﻟﻨﻈﺎم املﺎﱄ‬ ‫ً‬ ‫ﻋﺎﻣﻼ رﺋﻴﺴﻴٍّﺎ ﰲ زﻳﺎدة اﻟﺪﻳﻮن واﻷزﻣﺔ اﻟﺘﻲ أﻋﻘﺒﺘﻬﺎ‪.‬‬ ‫اﻟﻀﻮاﺑﻂ واﻹﺣﺠﺎم ﻋﻦ ﺗﺤﺪﻳﺜﻬﺎ‬ ‫دﻋﻮﻧﺎ ﻧﺒﺪأ ﺑﺎﻟﺤﺪﻳﺚ ﻋﻤﱠ ﺎ ﺗﻔﻌﻠﻪ اﻟﺒﻨﻮك‪ ،‬وﺳﺒﺐ اﻻﺣﺘﻴﺎج إﱃ وﺿﻊ ﺿﻮاﺑﻂ ﻟﻌﻤﻠﻬﺎ‪.‬‬ ‫ﰲ اﻟﺤﻘﻴﻘﺔ‪ ،‬ﺑﺪأ َ ِت اﻷﻋﻤﺎ ُل املﴫﻓﻴﺔ‪ ،‬ﻛﻤﺎ ﻧﻌﺮﻓﻬﺎ‪ ،‬ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ اﻟﺼﺪﻓﺔ ﺗﻘﺮﻳﺒًﺎ؛ ﺣﻴﺚ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﺨﺘﻠﻒ ﺗﻤﺎﻣً ﺎ؛ وﻫﻮ ﺻﻴﺎﻏﺔ اﻟﺬﻫﺐ‪ .‬ﻛﺎن اﻟﺼﺎﻏﺔ —‬ ‫أﻋﻤﺎل‬ ‫ﻫﺎﻣﺶ ﻣﺠﺎل‬ ‫ﺟﺎء َْت ﻋﲆ‬ ‫ِ‬ ‫ٍ‬ ‫َ‬ ‫ﺧﺰاﺋﻦ ﺷﺪﻳﺪ َة‬ ‫ﺑﺤﻜﻢ ارﺗﻔﺎع ﻗﻴﻤﺔ املﺎدة اﻟﺨﺎم اﻟﺘﻲ ﻳﺴﺘﺨﺪﻣﻮﻧﻬﺎ — ﻳﻤﺘﻠﻜﻮن داﺋﻤً ﺎ‬ ‫ﻣﻘﺎو ً‬ ‫ﻣﺔ ﻟﻠﴪﻗﺔ‪ ،‬ﺛﻢ ﺑﺪأ ﺑﻌﻀﻬﻢ ﰲ ﺗﺄﺟري ﻫﺬه اﻟﺨﺰاﺋﻦ؛ ﻓﺼﺎر ﺑﺈﻣﻜﺎن اﻷﻓﺮاد‬ ‫اﻟﺼﻼﺑﺔ‪،‬‬ ‫ِ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫اﻟﺬﻳﻦ ﻳﻤﺘﻠﻜﻮن ذﻫﺒًﺎ وﻻ ﻳﺠﺪون ﻣﻜﺎﻧﺎ ِآﻣﻨﺎ ﻟﺤﻔﻈﻪ أن ﻳﻌﻬﺪوا ﺑﻪ إﱃ اﻟﺼﺎﺋﻎ‪ ،‬وﻳﺤﺘﻔﻈﻮن‬ ‫ﺑﺘﺬﻛﺮ ٍة ﺗﺴﻤﺢ ﻟﻬﻢ ﺑﺎﺳﺘﻌﺎدة ذﻫﺒﻬﻢ ﻣﺘﻰ ﺷﺎءوا‪.‬‬ ‫َ‬ ‫اﻛﺘﺸ َ‬ ‫وﻫﻨﺎ ﺑﺪأ ﺷﻴﺌﺎن ﻣﺜريان ﻟﻼﻫﺘﻤﺎم ﰲ اﻟﺤﺪوث؛ ً‬ ‫ﻒ اﻟﺼﺎﻏﺔ أﻧﻬﻢ ﻟﻴﺴﻮا‬ ‫أوﻻ‪:‬‬ ‫ﻣﻀﻄﺮﻳﻦ ﻟﻼﺣﺘﻔﺎظ ﺑﻜ ﱢﻞ ﻣﺎ ﰲ ﺧﺰاﺋﻨﻬﻢ ﻣﻦ ذﻫﺐ؛ ﻓﻨﻈ ًﺮا ﻷﻧﻪ ﻣﻦ ﻏري املﺮﺟﺢ أن ﻳﻄﺎﻟِﺐَ‬ ‫آن واﺣﺪٍ‪ ،‬ﻛﺎن ﻣﻦ املﺄﻣﻮن )ﻋﺎد ًة( أن ﻳﻘﺮﺿﻮا ﺟﺰءًا ﻛﺒريًا ﻣﻦ‬ ‫ﺟﻤﻴ ُﻊ املﻮدﻋني ﺑﺬﻫﺒﻬﻢ ﰲ ٍ‬ ‫اﻟﺬﻫﺐ‪ ،‬ﻣﻊ اﻻﺣﺘﻔﺎظ ﺑﺠﺰءٍ ﻣﻨﻪ ﻓﻘﻂ ﰲ ﺧﺰاﺋﻨﻬﻢ‪ .‬وﺛﺎﻧﻴًﺎ‪ :‬ﺑﺪَأ َ ﺗﺪا ُو ُل ﺗﺬاﻛ ِ​ِﺮ اﻟﺬﻫﺐ املﺨ ﱠﺰن‬ ‫ً‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺸﺨﺺ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﻟﻌﻤﻼت اﻟﺬﻫﺒﻴﺔ‬ ‫ﻓﺒﺪﻻ ﻣﻦ أن ﻳﺪﻓﻊ‬ ‫ﺑﺎﻋﺘﺒﺎرﻫﺎ ﻧﻮﻋً ﺎ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻠﺔ؛‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺤﻘﻴﻘﻴﺔ‪ ،‬أﺻﺒﺢ ﺑﺈﻣﻜﺎﻧﻪ أن ﻳﻨﻘﻞ ﻣﻠﻜﻴﺔ ﺑﻌﺾ اﻟﻘﻄﻊ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ اﻟﺘﻲ ﻳﺨ ﱢﺰﻧﻬﺎ ﻋﻨﺪ اﻟﺼﺎﺋﻎ؛‬ ‫ُ‬ ‫ﻗﺼﺎﺻﺔ اﻟﻮرق املﻘﺎ ِﺑﻠﺔ ﻟﺘﻠﻚ اﻟﻘِ َ‬ ‫ﻄﻊ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ ﻣﻌﺎدِ ًﻟﺔ ﻟﻠﺬﻫﺐ ﺑﺼﻮر ٍة أو‬ ‫وﻣﻦ ﺛ َ ﱠﻢ أﺻﺒﺤَ ْﺖ‬ ‫ﺑﺄﺧﺮى‪.‬‬ ‫‪79‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫َ‬ ‫وﰲ ﻫﺬا ﱠ‬ ‫َ‬ ‫املﻔﺎﺿ ِﻠﺔ‬ ‫ﻣﺸﻜﻠﺔ‬ ‫ﻳﻮاﺟﻪ املﺴﺘﺜﻤﺮون‬ ‫ﺗﺘﻠﺨﺺ اﻟﺨﺪﻣﺎت املﴫﻓﻴﺔ؛ ﻓﻐﺎﻟﺒًﺎ ﻣﺎ‬ ‫ِ‬ ‫ﺑني »اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ«‪ ،‬وﻫﻲ اﻟﻘﺪرة ﻋﲆ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﲆ اﻟﻨﻘﻮد ﴎﻳﻌً ﺎ؛ و»اﻟﻌﺎﺋﺪات«‪ ،‬وﻫﻲ ﺗﻮﻇﻴﻒ‬ ‫ﺳﻴﻮﻟﺔ ً‬ ‫ً‬ ‫املﺎل وﺟَ ﻨْﻲ املﺰﻳﺪ ﻣﻨﻪ؛ ﻓﺎﻟﻨﻘﻮد ﰲ ﺟﻴﺒﻚ ﱢ‬ ‫ﺗﺎﻣﺔ‪ ،‬وﻟﻜﻨﻬﺎ ﻻ ﺗﺄﺗﻲ ﺑﺄي ﻋﺎﺋﺪ‪ ،‬أﻣﺎ‬ ‫ﺗﻮﻓﺮ‬ ‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﻣﴩوع ﺟﺪﻳﺪ واﻋﺪ — ﻋﲆ ﺳﺒﻴﻞ املﺜﺎل — ﻓﻘﺪ ﻳﺆﺗﻲ ﺛﻤﺎ ًرا راﺋﻌﺔ إذا ﺳﺎ َر‬ ‫ﻛ ﱡﻞ ﳾء ﻋﲆ ﻣﺎ ﻳﺮام‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻻ ﻳﻤﻜﻦ ﺗﺤﻮﻳﻠُﻪ إﱃ ﻧﻘﺪ ﺑﺴﻬﻮﻟﺔ إذا ﻣﺎ واﺟﻬْ َﺖ أيﱠ ﻣﺸﻜﻠﺔ‬ ‫ﻣﺎﻟﻴﺔ ﻃﺎرﺋﺔ‪ .‬ﻣﺎ ﺗﻔﻌﻠﻪ اﻟﺒﻨﻮك ﻫﻮ اﻟﻘﻀﺎء ﺟﺰﺋﻴٍّﺎ ﻋﲆ اﻟﺤﺎﺟﺔ إﱃ إﺟﺮاءِ ﻫﺬه املﻔﺎﺿﻠﺔ؛‬ ‫َ‬ ‫ﻓﺎﻟﺒﻨﻚ ﱢ‬ ‫اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ؛ ﺣﻴﺚ ﻳﻤﻜﻨﻬﻢ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﲆ ﻧﻘﻮدﻫﻢ وﻗﺘﻤﺎ ﻳﺸﺎءون‪ ،‬إﻻ أﻧﻪ‬ ‫ﻳﻮﻓﺮ ملﻮدﻋﻴﻪ‬ ‫ﻳﻮ ﱢ‬ ‫ﻇﻒ ﻣﻌﻈ َﻢ ﺗﻠﻚ اﻟﻨﻘﻮد ﰲ أﻋﻤﺎل ﺗُﺪ ﱡر ﻋﺎﺋﺪًا ﻣﻦ اﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻃﻮﻳﻠﺔ املﺪى‪ ،‬ﻣﺜﻞ اﻟﻘﺮوض‬ ‫اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ أو ﻗﺮوض اﻟﺮﻫﻦ اﻟﻌﻘﺎري‪.‬‬ ‫ﺣﺘﻰ اﻵن‪ ،‬ﻛ ﱡﻞ ﳾء ﻋﲆ ﻣﺎ ﻳﺮام؛ وﻧﺮى أن اﻟﺒﻨﻮك ﻧﺸﺎ ٌ‬ ‫ط اﻗﺘﺼﺎدي ﻣﻔﻴﺪ ﺟﺪٍّا —‬ ‫ﻟﻴﺲ ﻟﻠﻤﴫﻓﻴني ﻓﺤﺴﺐ‪ ،‬وإﻧﻤﺎ ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد ﺑﺄﴎه — ﰲ أﻏﻠﺐ اﻷﺣﻴﺎن‪ .‬إﻻ أﻧﻪ ﰲ ﺑﻌﺾ‬ ‫اﻷﺣﻴﺎن‪ ،‬ﻳﻤﻜﻦ ﻟﻸﻋﻤﺎل املﴫﻓﻴﺔ أن ﺗﺴري ﻋﲆ ﻏري ﻣﺎ ﻳﺮام؛ ﻓﻬﻴﻜﻠﻬﺎ ﻗﺎ ِﺋ ٌﻢ ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ ﻋﲆ‬ ‫آن واﺣﺪٍ‪ .‬أﻣﺎ إذا ﻣﺎ ﻗ ﱠﺮ َر ﺟﻤﻴﻊ املﻮدﻋني — أو‬ ‫ﻋﺪم ﻣﻄﺎ َﻟﺒ ِﺔ املﻮدﻋني ﺟﻤﻴﻌً ﺎ ﺑﻨﻘﻮدﻫﻢ ﰲ ٍ‬ ‫آن واﺣ ٍﺪ ﻟﺴﺒﺐ أو َ‬ ‫آﺧﺮ‪ ،‬ﻓﺴﻴﻘﻊ‬ ‫ﻛﺜريٌ ﻣﻨﻬﻢ — أن ﻳﺴﺤﺒﻮا ﻧﻘﻮدَﻫﻢ ﻣﻦ أﺣﺪ اﻟﺒﻨﻮك ﰲ ٍ‬ ‫َ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ اﻟﻼزﻣﺔ‪ ،‬وإذا ﺣﺎ َو َل ﺟﻤْ َﻊ املﺎل‬ ‫ورﻃﺔ ﻛﺒريةٍ؛ ﻓﻬﻮ ﻻ ﻳﻤﺘﻠﻚ‬ ‫اﻟﺒﻨﻚ ﰲ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﺄﺳﻌﺎر زﻫﻴﺪةٍ‪،‬‬ ‫وأﺻﻮل أﺧﺮى‪ ،‬ﻓﺴﻮف ﻳﻀﻄ ﱡﺮ إﱃ ﺑﻴﻌﻬﺎ‬ ‫ﻗﺮوض‬ ‫ﺑﴪﻋﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل ﺑﻴ ِْﻊ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ورﺑﻤﺎ ﻳُﻔﻠِﺲ ﺗﻤﺎﻣً ﺎ ﰲ ﺧﻀﻢ ﻫﺬه اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ‪.‬‬ ‫ِ‬ ‫آن واﺣﺪٍ؟‬ ‫ﻣﺎ اﻟﺬي ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﺪﻓﻊ اﻟﻌﺪﻳ َﺪ ﻣﻦ املﻮدﻋني‬ ‫ملﺤﺎوﻟﺔ ﺳﺤْ ِﺐ ﻧﻘﻮدﻫﻢ ﰲ ٍ‬ ‫ري‬ ‫ﺑﺎﻟﻄﺒﻊ ﻫﻮ ﺧﻮﻓﻬﻢ ﻣﻦ أن ﻳﻜﻮن اﻟﺒﻨ ُﻚ ﻋﲆ ﻣﺸﺎرف اﻹﻓﻼس‪ ،‬رﺑﻤﺎ ﺑﺴﺒﺐ ﻣﺤﺎوﻟﺔ اﻟﻜﺜ ِ‬ ‫ﻣﻦ املﻮدﻋني ﺳﺤﺐَ ﻧﻘﻮدﻫﻢ ﻣﻨﻪ‪.‬‬ ‫ً‬ ‫ﺳﻤﺔ ﻻ ﻣﻔ ﱠﺮ ﻣﻨﻬﺎ‪ ،‬ﻫﻲ اﺣﺘﻤﺎ ُل ﺣﺪوث‬ ‫إذَ ْن ﻓﺎﻷﻋﻤﺎل املﴫﻓﻴﺔ ﺗﺤﻤﻞ ﰲ ﻃﻴﱠﺎﺗﻬﺎ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ ﻣﻦ‬ ‫ﻧﻮﺑﺎت اﻟﺬﻋﺮ املﴫﰲ‪ ،‬وﻫﻲ ﺣﺎﻻت ﻣﻦ ﻓﻘﺪان اﻟﺜﻘﺔ املﻔﺎﺟﺊ اﻟﺬي ﻳﺘﺴﺒﱠﺐ ﰲ‬ ‫ﱠ‬ ‫ﺗﺘﺤﻘﻖ ذاﺗﻴٍّﺎ‪ .‬ﻋﻼو ًة ﻋﲆ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻦ أن ﺗﺼﺒﺢ‬ ‫اﻟﺬﻋﺮ‪ ،‬ﺗﺘﺤﻮﱠل ﰲ ﻧﻬﺎﻳﺔ املﻄﺎف إﱃ ﻧﺒﻮءات‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺤﺎﻟﺔ ﻣ ً‬ ‫ُﻌﺪﻳﺔ‪ ،‬ﺳﻮاء أﻛﺎن ﻫﺬا ﺑﺴﺒﺐ اﻟﺬﻋﺮ اﻟﺬي ﻗﺪ ﻳﻨﺘﴩ ﻟﻴﻄﻮل ﺑﻨﻮ ًﻛﺎ أﺧﺮى‪ ،‬أم‬ ‫ﻫﺬه‬ ‫ٍ‬ ‫ﺿﺎﺋﻘﺔ ﻣﺎﻟﻴﺔ‬ ‫ﻷن ﺑﻴﻊ أﺻﻮل ﺑﻨﻚ واﺣﺪ ﺑﺄﺳﻌﺎر زﻫﻴﺪة ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﻮﻗﻊ اﻟﺒﻨﻮ َك اﻷﺧﺮى ﰲ‬ ‫ﻣﺸﺎﺑﻬﺔ‪ ،‬إﺛﺮ ﺧﻔﺾ ﻗﻴﻤﺔ أﺻﻮﻟﻬﺎ ﻫﻲ اﻷﺧﺮى‪.‬‬ ‫وﻛﻤﺎ ﻗﺪ ﻳﻜﻮن ُ‬ ‫ﻣﻨﻄﻖ اﻟﺬﱡﻋْ ﺮ‬ ‫ﺑﻌﺾ اﻟﻘ ﱠﺮاء ﻗﺪ ﻻﺣﻈﻮا ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ‪ ،‬ﺛﻤﺔ ﺗﺸﺎﺑُ ٌﻪ واﺿﺢ‪ ،‬ﺑني‬ ‫ِ‬ ‫ِ‬ ‫ﻟﺤﻈﺔ ﻣﻴﻨﺴﻜﻲ‪ ،‬ﺣني‬ ‫وﻣﻨﻄﻖ‬ ‫املﴫﰲ — وﺧﺎﺻﺔ اﻟﺬﻋﺮ املﴫﰲ اﻟﺸﺪﻳﺪ اﻟﻌﺪوى —‬ ‫ِ‬ ‫‪80‬‬


‫ﺟﻤﻮح املﴫﻓﻴني‬

‫آن واﺣﺪٍ؛ اﻟﻔﺎرق اﻟﺮﺋﻴﴘ ﻫﻮ أن ارﺗﻔﺎ َع ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ‬ ‫ﻳﺤﺎول اﻟﺠﻤﻴ ُﻊ ﺳﺪا َد دﻳﻮﻧﻬﻢ ﰲ ٍ‬ ‫وﻧﺴﺒﺔ املﺪﻳﻮﻧﻴﺔ ﰲ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﺑﺄﴎه — اﻟﺬي ﻳﺠﻌﻞ وﻗﻮ َع ﻟﺤﻈﺔ ﻣﻴﻨﺴﻜﻲ ﻣُﻤ ِﻜﻨًﺎ — ﻻ‬ ‫ُ‬ ‫ً‬ ‫ﺣني َ‬ ‫ﻣﺮﺗﻔﻌﺔ‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ املﺪﻳﻮﻧﻴﺔ ﻟﺪﻳﻬﺎ‬ ‫ﻵﺧﺮ‪ ،‬ﰲ ﺣني أن اﻟﺒﻨﻮك »ﻋﺎد ًة« ﻣﺎ ﺗﻜﻮن‬ ‫ﻳَﺤﺪث إﻻ ِﻣﻦ ٍ‬ ‫ﱠ‬ ‫ﺗﺘﺤﻘﻖ ذاﺗﻴٍّﺎ؛ ﻓﺈﻣﻜﺎﻧﻴﺔ وﻗﻮع ﻧﻮﺑﺎت‬ ‫ﻣﻔﺎﺟ ٍﺌﺔ ﰲ اﻟﺜﻘﺔ ﻧﺒﻮء ًة‬ ‫ﺑﻤﺎ ﻳﻜﻔﻲ ﻟﺠﻌْ ِﻞ أيﱢ ﺧﺴﺎر ٍة‬ ‫ِ‬ ‫ﱢ‬ ‫ري — ﰲ ﻃﺒﻴﻌﺔ اﻟﻌﻤﻞ املﴫﰲ‪.‬‬ ‫اﻟﺬﻋﺮ املﴫﰲ ﻫﻲ ﺻﻔﺔ‬ ‫ﻣﺘﺄﺻﻠﺔ — إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻛﺒ ٍ‬ ‫ﻗﺒﻞ ﺛﻼﺛﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ‪ ،‬ﻛﺎن ﺛﻤﱠ َﺔ ﱠ‬ ‫ﺣﻼن رﺋﻴﺴﻴﺎن ملﺸﻜﻠﺔ اﻟﺬﻋﺮ املﴫﰲ؛ ً‬ ‫أوﻻ‪:‬‬ ‫ً‬ ‫ﺻﻠﺒﺔ ﻗﺪ َر اﻹﻣﻜﺎن‪ ،‬ﺳﻮاء أﻛﺎن ﻫﺬا ﻣﻦ اﻟﻨﺎﺣﻴﺔ املﻈﻬﺮﻳﺔ — وﻟﻬﺬا‬ ‫ﺣﺎو َﻟ ِﺖ اﻟﺒﻨﻮك أن ﺗﺒﺪو‬ ‫ﱢ‬ ‫ﺑﺘﻮﺧﻴﻬﺎ أﻗﴡ درﺟﺎت‬ ‫ﻛﺎﻧﺖ اﻟﺒﻨﻮك ﻋﺎد ًة ﻣﺎ ﺗُﺸﻴﱠﺪ ﻣﻦ ﻫﻴﺎﻛﻞ رﺧﺎﻣﻴﺔ ﺿﺨﻤﺔ — أم ﻛﺎن‬ ‫ُ‬ ‫»ﻧﺴﺒﺔ رأس املﺎل« ﻟﺪى اﻟﺒﻨﻮك‬ ‫اﻟﺤﺬر ﻣﻦ اﻟﻨﺎﺣﻴﺔ اﻟﻔﻌﻠﻴﺔ‪ .‬ﰲ اﻟﻘﺮن اﻟﺘﺎﺳﻊ ﻋﴩ‪ ،‬ﻛﺎﻧ َ ْﺖ‬ ‫ﺗﺒﻠﻎ ‪ ٢٠‬أو ‪ ٢٥‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﻋﺎد ًة؛ أيْ إن ﻗﻴﻤﺔ وداﺋﻌﻬﺎ َ‬ ‫ﺑﻠﻐ ْﺖ ‪ ٧٥‬أو ‪ ٨٠‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﻓﻘﻂ ﻣﻦ‬ ‫ﻗﻴﻤﺔ أﺻﻮﻟﻬﺎ‪ ،‬وﻳﻌﻨﻲ ﻫﺬا أن اﻟﺒﻨﻮ َك ﰲ اﻟﻘﺮن اﻟﺘﺎﺳﻊ ﻋﴩ ﻛﺎن ﻣﻦ املﻤﻜﻦ أن ﺗﻔﻘﺪ ﻣﺎ‬ ‫َ‬ ‫أﻗﺮﺿﺘْﻬﺎ‪ ،‬وﺗﻈ ﱡﻞ ﻗﺎدر ًة ﻋﲆ ﺳﺪادِ ﻧﻘﻮد‬ ‫ﻳﺼﻞ إﱃ ‪ ٢٠‬أو ‪ ٢٥‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﻣﻦ اﻟﻨﻘﻮد اﻟﺘﻲ‬ ‫املﻮدﻋني ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ‪ .‬وﻋﲆ اﻟﻨﻘﻴﺾ ﻣﻦ ذﻟﻚ‪ُ ،‬ﻗﺒَﻴْﻞ ِ‬ ‫أزﻣﺔ ﻋﺎم ‪ ،٢٠٠٨‬ﻛﺎن ُ‬ ‫رأس املﺎل اﻟﺪاﻋﻢ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ﺿﺌﻴﻠﺔ ﻣﻦ أﺻﻮﻟﻬﺎ‪ ،‬ﺑﺤﻴﺚ أﺻﺒﺢ ﻣﻦ املﻤﻜﻦ‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ‬ ‫ﰲ اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ املﺆﺳﺴﺎت املﺎﻟﻴﺔ ﻳﻤﺜﱢﻞ‬ ‫أن ﺗﺘﺴﺒﱠﺐ أيﱡ ﺧﺴﺎﺋﺮ ﻃﻔﻴﻔﺔ ﰲ »اﻧﻬﻴﺎر اﻟﺒﻨﻚ«‪.‬‬ ‫ﺛﺎﻧﻴًﺎ‪ :‬ﺑُ ِﺬ َﻟﺖ ﺟﻬﻮد ﻹﻧﺸﺎء »ﻣﻼذ أﺧِ ري ﻟﻺﻗﺮاض«؛ وﻫﻲ ﱠ‬ ‫ﻣﺆﺳﺴﺎت ﻳﻤﻜﻦ أن ﺗﻤﻮﱢل‬ ‫اﻟﺒﻨﻮ َك ﰲ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺬﻋﺮ؛ وﻣﻦ ﺛﻢ ﺗﻀﻤﻦ ﺳﺪا َد ﻧﻘﻮ ِد املﻮدﻋني وﺗﻬﺪﺋﺔ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺬﻋﺮ‪ .‬ﰲ‬ ‫ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ‪ ،‬ﺑﺪأ ﺑﻨ ُﻚ إﻧﺠﻠﱰا ﻳﻀﻄﻠﻊ ﺑﻬﺬا اﻟﺪور ﰲ أواﺋﻞ اﻟﻘﺮن اﻟﺘﺎﺳﻊ ﻋﴩ‪ ،‬وﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت‬ ‫املﺘﺤﺪة‪ ،‬اﺳﺘﺠﺎب ﺑﻨﻚ ﺟﻲ ﺑﻲ ﻣﻮرﺟﺎن ﺑﺸﻜﻞ ﻋﻔﻮي ﻟﻨﻮﺑﺔ اﻟﺬﻋﺮ املﴫﰲ ﻋﺎم ‪،١٩٠٧‬‬ ‫وﻗﺪ أدﱠى إدرا ُك ﻋﺪ ِم إﻣﻜﺎﻧﻴﺔ اﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﲆ وﺟﻮد ﺟﻴﻪ ﺑﻲ ﻣﻮرﺟﺎن داﺋﻤً ﺎ‪ ،‬إﱃ إﻧﺸﺎء ﺑﻨﻚ‬ ‫اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ‪.‬‬ ‫ﻏري أن ﻫﺬه اﻻﺳﺘﺠﺎﺑﺎت اﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ أﺛﺒﺘَ ْﺖ أﻧﻬﺎ ﻏري ﻛﺎﻓﻴﺔ ﻋﲆ اﻹﻃﻼق ﰲ ﺛﻼﺛﻴﻨﻴﺎت‬ ‫اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ؛ وﻟﺬﻟﻚ ﱠ‬ ‫ﺗﺪﺧ َﻞ اﻟﻜﻮﻧﺠﺮس‪ ،‬وأﻧﺸﺄ ﻗﺎﻧﻮ ُن ﺟﻼس‪-‬ﺳﺘﻴﺠﺎل ﻟﻌﺎم ‪١٩٣٣‬‬ ‫ً‬ ‫ﻣﻨﻈﻮﻣﺔ ﻣﻦ اﻟﺴﺪود ﻟﺤﻤﺎﻳﺔ‬ ‫)وﺑﻌﺾ اﻟﺘﴩﻳﻌﺎت املﻤﺎﺛﻠﺔ ﰲ ﺑﻠﺪان أﺧﺮى( ﻣﺎ ﻳﺸﺒﻪ‬ ‫ﻣﺪار ﻣﺎ ﻳﺼﻞ إﱃ ﻧﺼﻒ ﻗﺮن‪ ،‬ﻧﺠﺤَ ْﺖ ﻫﺬه‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻣﻦ اﻟﻔﻴﻀﺎﻧﺎت املﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬وﻋﲆ‬ ‫ِ‬ ‫ُ‬ ‫ري‪.‬‬ ‫املﻨﻈﻮﻣﺔ ﰲ ﻣﻬﻤﺘﻬﺎ إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻛﺒ ٍ‬ ‫َ‬ ‫ﺗﺄﻣني اﻟﻮداﺋﻊ اﻟﻔﻴﺪراﻟﻴﺔ‪ ،‬اﻟﺘﻲ ﻛﺎﻧﺖ‬ ‫ﴍﻛﺔ‬ ‫ﻣﻦ ﻧﺎﺣﻴ ٍﺔ‪ ،‬أﻧﺸﺄ ﻗﺎﻧﻮن ﺟﻼس‪-‬ﺳﺘﻴﺠﺎل‬ ‫ِ‬ ‫)وﻻ ﺗﺰال( ﺗﻀﻤﻦ ﻟﻠﻤﻮدﻋني ﻋﺪ َم ﺧﺴﺎرة ﻧﻘﻮدﻫﻢ إذا ﻣﺎ أﻓ َﻠ َﺴ ِﺖ اﻟﺒﻨﻮ ُك اﻟﺘﻲ ﻳﺘﻌﺎﻣﻠﻮن‬ ‫‪81‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ﻛﻨﺖ ﻗﺪ ﺷﺎﻫﺪ َ‬ ‫ﻣﻌﻬﺎ‪ .‬إذا َ‬ ‫ْت ﻓﻴﻠ َﻢ »إﻧﻬﺎ ﺣﻴﺎة راﺋﻌﺔ«‪ ،‬اﻟﺬي ﻳﺘﻀﻤﱠ َﻦ ﻣﺸﻬﺪًا ﻟﻨﻮﺑ ِﺔ ذُﻋْ ٍﺮ‬ ‫ﻣﴫﰲ أﺻﺎﺑ َْﺖ ﺑﻨﻚ ﺟﻴﻤﻲ ﺳﺘﻴﻮارت‪ ،‬ﻓﻘ ْﺪ ﻳﻬﻤﱡ َﻚ أن ﺗﻌﺮف أن املﺸﻬﺪ ﻳﻨﻄﻮي ﻋﲆ ﻣﻔﺎ َر ٍ‬ ‫ﻗﺔ‬ ‫املﻔﱰ ُ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺬﻋﺮ املﴫﰲ َ‬ ‫َﺿﺔ اﻟﺒﻨ َﻚ —‬ ‫ﻧﻮﺑﺔ‬ ‫ﺗﺎرﻳﺨﻴﺔ ﺻﺎرﺧﺔ؛ ﻓﻔﻲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺬي ﴐﺑ َْﺖ ﻓﻴﻪ‬ ‫ِ‬ ‫ﰲ أﻋﻘﺎب اﻟﺤﺮب اﻟﻌﺎملﻴﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ — ﻛﺎﻧ َ ِﺖ اﻟﻮداﺋ ُﻊ ﻣﺆﻣﱠ ً‬ ‫ُ‬ ‫ﻧﻮﺑﺎت اﻟﺬﻋﺮ‬ ‫ﻨﺔ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ‪ ،‬وﻛﺎﻧﺖ‬ ‫املﴫﰲ اﻟﻘﺪﻳﻤﺔ ﻗﺪ و ﱠﻟ ْﺖ إﱃ ﻏري رﺟﻌﺔ‪.‬‬ ‫وﻣﻦ ﻧﺎﺣﻴﺔ أﺧﺮى‪ ،‬اﺳﺘﻄﺎع ﻗﺎﻧﻮن ﺟﻼس‪-‬ﺳﺘﻴﺠﺎل أن ﻳﺤ ﱠﺪ ﻣﻦ ﻣﻘﺪار املﺨﺎﻃﺮ اﻟﺘﻲ‬ ‫ٌ‬ ‫أﻫﻤﻴﺔ ﺧﺎﺻﺔ ﰲ ﺿﻮء إﻧﺸﺎء اﻟﺘﺄﻣني ﻋﲆ‬ ‫ﻗﺪ ﺗﺘﻌ ﱠﺮض إﻟﻴﻬﺎ اﻟﺒﻨﻮك‪ ،‬وﻛﺎﻧﺖ ﻟﻬﺬه اﻟﺨﻄﻮة‬ ‫اﻟﻮداﺋﻊ‪ ،‬اﻟﺬي ﻛﺎن ﻣﻦ املﻤﻜﻦ أن ﻳ ِ‬ ‫ُﻔﴤ إﱃ »ﻣﺨﺎﻃﺮ أﺧﻼﻗﻴﺔ« ﻫﺎﺋﻠﺔ؛ أيْ إﻧﻪ ﻛﺎن ﻣﻦ‬ ‫ً‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﺴﺎءﻟﺔ‬ ‫ﻇﺮوﻓﺎ ﺗﺴﻤﺢ ﻟﻠﻤﴫﻓﻴني ﺑﺄن ﻳﺠﻤﻌﻮا اﻟﻜﺜريَ ﻣﻦ اﻟﻨﻘﻮد‪ ،‬دون‬ ‫املﻤﻜﻦ أن ﻳﻬﻴﱢﺊ‬ ‫ﱡ‬ ‫ٍ‬ ‫اﺳﺘﺜﻤﺎرات‬ ‫ﻳﻀﺨﻮن ﻫﺬه اﻟﻨﻘﻮ َد ﰲ‬ ‫— ﺣﻴﺚ إن ﻛ ﱠﻞ ﳾء ﻣﺆﻣﱠ ﻦ ﻋﻠﻴﻪ ﻣﻦ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ — ﺛﻢ‬ ‫ﻋﺎﻟﻴ ِﺔ املﺨﺎﻃﺮ‪ ،‬ﻋﻠﻤً ﺎ ﺑﺄﻧﻬﻢ اﻟﺮاﺑﺤﻮن إذا ﻣﺎ ﺳﺎ َر ِت اﻷﻣﻮر ﻋﲆ ﻣﺎ ﻳﺮام‪ ،‬أﻣﺎ إذا ﺳﺎء َْت‬ ‫ﻓﺪاﻓِ ﻌﻮ اﻟﴬاﺋﺐ ﻫﻢ اﻟﺨﺎﴎون‪ .‬وﺟﺎء َْت أوﱃ اﻟﻜﻮارث اﻟﻌﺪﻳﺪة اﻟﺘﻲ أد ْ‬ ‫ﱠت إﱃ إﻟﻐﺎء ﺗﻠﻚ‬ ‫ُ‬ ‫ﻣﺆﺳﺴﺎت اﻟﺘﻮﻓري واﻹﻗﺮاض — ﺑﻤﺎ‬ ‫اﻟﻀﻮاﺑﻂ ﰲ ﺛﻤﺎﻧﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ؛ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺑﺮﻫﻨ َ ْﺖ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﺠﺎﻻ ﻟﻠﺸﻚ — ﻋﲆ أن ﻫﺬا اﻟﻨﻮع ﻣﻦ املﻘﺎﻣﺮات املﺪﻋﻮﻣﺔ ﺑﻨﻘﻮ ِد داﻓﻌﻲ اﻟﴬاﺋﺐ‬ ‫ﻻ ﻳَ َﺪ ُع‬ ‫ﻛﺎﻧﺖ أﻛﺜ َﺮ ِﻣﻦ ﻣﺠﺮد اﺣﺘﻤﺎل ﻧﻈﺮي‪.‬‬ ‫ٌ‬ ‫ﺣﻴﻨﺌ ٍﺬ ُﻓ ِﺮ َ‬ ‫ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﻟﻘﻮاﻋﺪ اﻟﺘﻲ ﺗﻬﺪف إﱃ ﻣﻨﻌﻬﺎ ﻣﻦ املﻘﺎﻣﺮة‬ ‫ﺿﺖ ﻋﲆ اﻟﺒﻨﻮك‬ ‫ﺑﻨﻘﻮد املﻮدﻋني‪ ،‬ﻣﻦ أﺑﺮزﻫﺎ ﱠ‬ ‫أن أيﱠ ﺑﻨﻚ ﻳﻘﺒﻞ اﻟﻮداﺋ َﻊ ﺗُﻘﻴﱠﺪ أﻧﺸﻄﺘﻪ ﰲ ﻣﺠﺎل ﺗﻘﺪﻳﻢ‬ ‫اﻟﻘﺮوض؛ ﺑﺤﻴﺚ ﻻ ﻳﻤﻜﻨﻪ أن ﻳﺴﺘﺨ ِﺪ َم ﻧﻘﻮ َد املﻮدﻋني ﻟﻠﻤﻀﺎ َرﺑ ِﺔ ﰲ أﺳﻮاق اﻷﺳﻬﻢ أو ﰲ‬ ‫َ‬ ‫ﻣﺆﺳ ٍ‬ ‫ِ‬ ‫ِ‬ ‫ﺳﻘﻒ ﱠ‬ ‫ﺴﺔ‬ ‫ﺗﺤﺖ‬ ‫أﻧﺸﻄﺔ املﻀﺎرﺑﺔ ﺗﻠﻚ‬ ‫اﻟﺴﻠﻊ‪ .‬وﰲ واﻗﻊ اﻷﻣﺮ‪ ،‬ﻻ ﻳﻤﻜﻦ أن ﺗُﻤﺎ َرس ﻛ ﱡﻞ‬ ‫ً‬ ‫واﺣﺪة؛ وﻣﻦ ﺛﻢ ﻓﻘﺪ أﺣﺪ َ‬ ‫ﻓﺼﻼ واﺿﺤً ﺎ ﺑني اﻟﻨﺸﺎط املﴫﰲ اﻟﻌﺎدي‪ ،‬ﻛﺎﻷﻧﺸﻄﺔ‬ ‫َث اﻟﻘﺎﻧﻮ ُن‬ ‫اﻟﺘﻲ ﺗﻤﺎرﺳﻬﺎ املﺆﺳﺴﺎت ﻣﻦ أﻣﺜﺎل ﺗﺸﻴﺲ ﻣﺎﻧﻬﺎﺗﻦ؛ و»اﻟﻨﺸﺎط املﴫﰲ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎري«‪،‬‬ ‫ﻛﺎﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻤﺎرﺳﻬﺎ املﺆﺳﺴﺎت ﻣﻦ أﻣﺜﺎل ﺟﻮﻟﺪﻣﺎن ﺳﺎﻛﺲ‪.‬‬ ‫وﻛﻤﺎ ُ‬ ‫ﻗﻠﺖ آﻧ ًِﻔﺎ‪ ،‬أﺻﺒَﺢَ اﻟﺬﱡﻋْ ﺮ املﴫﰲ اﻟﻘﺪﻳﻢ ﺷﻴﺌًﺎ ﻣﻦ املﺎﴈ ﺑﻔﻀﻞ اﻟﺘﺄﻣني ﻋﲆ‬ ‫ﺑﺎﻹﻗﺮاض‬ ‫اﻟﻮداﺋﻊ؛ وﺑﻔﻀﻞ اﻟﻀﻮاﺑﻂ املﻮﺿﻮﻋﺔ أﺻﺒﺤَ ِﺖ اﻟﺒﻨﻮ ُك أﻛﺜ َﺮ ﺣﺬ ًرا ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌ ﱠﻠﻖ‬ ‫ِ‬ ‫ً‬ ‫وﻧﺘﻴﺠﺔ ﻟﺬﻟﻚ‪ ،‬اﺳﺘﻘ ﱠﺮ ِت اﻷﻣﻮ ُر ﻓﻴﻤﺎ ﻳُﻄﻠِﻖ ﻋﻠﻴﻪ ﺟﺎري‬ ‫ﻣﻤﱠ ﺎ ﻛﺎﻧﺖ ﻋﻠﻴﻪ ﻗﺒﻞ اﻟﻜﺴﺎد اﻟﻜﺒري؛‬ ‫ﺟﻮرﺗﻮن ﻣﻦ ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻳﺎل »ﻓﱰ َة اﻟﻬﺪوء«‪ ،‬وﻫﻲ ﺣﻘﺒﺔ ﻃﻮﻳﻠﺔ ﻣﻦ اﻻﺳﺘﻘﺮار اﻟﻨﺴﺒﻲ وﻏﻴﺎب‬ ‫اﻷزﻣﺎت املﺎﻟﻴﺔ‪.‬‬ ‫إﻻ أن ﻫﺬا ﻛﻠﻪ ﺑﺪأ ﱠ‬ ‫ﻳﺘﻐري ﰲ ﻋﺎم ‪.١٩٨٠‬‬ ‫‪82‬‬


‫ﺟﻤﻮح املﴫﻓﻴني‬

‫ً‬ ‫رﺋﻴﺴﺎ‪ ،‬ﻳﻤﺜﱢﻞ ﺗﺤﻮ ًﱡﻻ ﻳﻤﻴﻨﻴٍّﺎ‬ ‫ﻃﺒﻌً ﺎ ﻛﺎن ذﻟﻚ اﻟﻌﺎم‪ ،‬اﻟﺬي اﻧﺘُﺨِ ﺐ ﻓﻴﻪ روﻧﺎﻟﺪ رﻳﺠﺎن‬ ‫اﻗﺘﴫ‪ ،‬إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻣﺎ‪ ،‬ﻋﲆ إﺿﻔﺎءِ‬ ‫اﻧﺘﺨﺎب رﻳﺠﺎن‬ ‫ﺣﺎدٍّا ﰲ اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ‪ ،‬إﻻ أن أﺛ َ َﺮ‬ ‫َ َ‬ ‫ِ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﺪﺧ ِﻞ اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ‪ ،‬ﻛﺎن ﻗﺪ ﺑﺪأ ﻣﻨﺬ‬ ‫اﻟﺼﺒﻐﺔ اﻟﺮﺳﻤﻴﺔ ﻋﲆ ﺗﺤﻮ ٍﱡل ﺟﺬريﱟ ﰲ املﻮﻗﻒ إزاء‬ ‫ﻏري ﻧﻬْ ﺞَ‬ ‫ِ‬ ‫ﻋﻤﻠﻴﺎت‬ ‫ﻓﱰ ِة ﺣُ ْﻜ ِﻢ ﻛﺎرﺗﺮ؛ ﻓﻘﺪ أدا َر ﻛﺎرﺗﺮ‬ ‫ﺗﺤﺮﻳﺮ اﻟﺨﻄﻮط اﻟﺠﻮﻳﺔ — اﻟﺬي ﱠ َ‬ ‫ِ‬ ‫ﻏري ﻣﺴﺎ َر ﻋﻤﻠﻴ ِﺔ ﺗﻮزﻳﻊ اﻟﺴﻠﻊ —‬ ‫ﺳﻔﺮ اﻷﻣﺮﻳﻜﻴني —‬ ‫وﺗﺤﺮﻳﺮ اﻟﻨﻘﻞ ﺑﺎﻟﺸﺎﺣﻨﺎت — اﻟﺬي ﱠ َ‬ ‫ِ‬ ‫وﺗﺤﺮﻳﺮ اﻟﻨﻔﻂ واﻟﻐﺎز اﻟﻄﺒﻴﻌﻲ ﻣﻦ اﻟﻀﻮاﺑﻂ اﻟﺤﻜﻮﻣﻴﺔ‪ .‬وﻟﻠﻌﻠﻢ ﻓﻘﺪ ُﻗﻮ ِﺑﻠﺖ ﻫﺬه اﻟﺘﺪاﺑريُ‬ ‫ِ‬ ‫َ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﻤﻮاﻓ ٍ‬ ‫ﻛﺎﻣﻠﺔ ﻣﻦ ﺟﺎﻧﺐ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني‪ ،‬آﻧﺬاك وﻛﺬﻟﻚ ﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺮاﻫﻦ؛ ﻓﻔﻲ اﻟﻮاﻗﻊ‪،‬‬ ‫ﻘﺔ ﺷﺒﻪ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ أﺳﻌﺎ َر ﺗﺬاﻛﺮ اﻟﻄريان أو اﻟﻨﻘﻞ ﺑﺎﻟﺸﺎﺣﻨﺎت —‬ ‫ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﺛﻤﺔ ﺳﺒﺐٌ وﺟﻴﻪ ﻟﺘﺤﺪﻳﺪ‬ ‫ﺳﻮاء أﻛﺎن ﰲ املﺎﴈ أم اﻟﺤﺎﴐ — وأد ْ‬ ‫ﺗﺤﻘﻴﻖ‬ ‫ﱠت زﻳﺎد ُة املﻨﺎﻓﺴﺔ ﰲ ﻫﺬه اﻟﺼﻨﺎﻋﺎت إﱃ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﻜﺎﺳﺐ واﺳﻌﺔ ﰲ اﻟﻜﻔﺎءة‪.‬‬ ‫وﻧﻈ ًﺮا ﻟﻠﺮوح اﻟﺴﺎﺋﺪة ﰲ ذﻟﻚ اﻟﻌﴫ‪ ،‬ﻓﺮﺑﻤﺎ ﻻ ﻳﻨﺒﻐﻲ أن ﻳﺪﻫﺸﻨﺎ ﺗﺤﺮﻳ ُﺮ اﻟﺸﺌﻮن‬ ‫املﺎﻟﻴﺔ ﻣﻦ اﻟﻀﻮاﺑﻂ اﻟﺤﻜﻮﻣﻴﺔ ً‬ ‫أﻳﻀﺎ؛ ﻓﻔﻲ ﻇ ﱢﻞ ﺣُ ْﻜ ِﻢ ﻛﺎرﺗﺮ‪ ،‬اﺗﱡﺨِ ﺬَت ﺧﻄﻮ ٌة ﻣﻬﻤﺔ ﰲ ﻫﺬا‬ ‫ﻗﺎﻧﻮن ﻣﺮاﻗﺒ ِﺔ اﻟﻨﻘﺪ ﻟﻌﺎم ‪ ،١٩٨٠‬اﻟﺬي َ‬ ‫أوﻗ َ‬ ‫اﻻﺗﺠﺎه ً‬ ‫َ‬ ‫ﻒ اﻟﻌﻤ َﻞ‬ ‫أﻳﻀﺎ؛ ﺣﻴﺚ ﻣ ﱠﺮ َر ﻛﺎرﺗﺮ‬ ‫ﺑﺎﻟﻀﻮاﺑﻂ اﻟﺘﻲ ﻛﺎﻧ َ ْﺖ ﺗﻤﻨﻊ اﻟﺒﻨﻮ َك ﻣﻦ ْ‬ ‫أﻧﻮاع ﻣﺘﻌﺪﱢد ٍة ﻣﻦ اﻟﻮداﺋﻊ‪ ،‬وﺳﺎر‬ ‫دﻓ ِﻊ ﻓﻮاﺋﺪ ﻋﲆ‬ ‫ٍ‬ ‫رﻳﺠﺎن ﻋﲆ ُﺧﻄﺎه ﺑﺈﺻﺪار ﻗﺎﻧﻮن ﺟﺎرن‪-‬ﺳﺎن ﺟريﻣﺎن ﻟﻌﺎم ‪ ،١٩٨٢‬اﻟﺬي ﱠ‬ ‫ﺧﻔ َ‬ ‫ﻒ اﻟﻘﻴﻮ َد‬ ‫أﻧﻮاع اﻟﻘﺮوض اﻟﺘﻲ ﻳﻤﻜِﻦ ﻟﻠﺒﻨﻮك أن ﺗﻘﺪﱢﻣَ ﻬﺎ‪.‬‬ ‫املﻔﺮوﺿﺔ ﻋﲆ‬ ‫ِ‬ ‫وﻟﻸﺳﻒ‪ ،‬ﻟﻢ ﺗﻜﻦ اﻷﻋﻤﺎ ُل املﴫﻓﻴﺔ ﻣﺜ َﻞ اﻟﻨﻘﻞ ﺑﺎﻟﺸﺎﺣﻨﺎت‪ ،‬وﻟﻢ ﻳﺆ ﱢد ﺗﺤﺮﻳ ُﺮﻫﺎ إﱃ‬ ‫ﺗﺸﺠﻴﻊ اﻟﻜﻔﺎءة‪ ،‬وإﻧﻤﺎ أدﱠى إﱃ ﺗﺸﺠﻴﻊ املﺨﺎﻃﺮة‪ .‬ﺑَﺪَا اﻟﺴﻤﺎحُ ﻟﻠﺒﻨﻮك ﺑﺎملﻨﺎﻓﺴﺔ ﻣﻦ‬ ‫ِ‬ ‫ً‬ ‫ﺻﻔﻘﺔ ﺟﻴﺪ ًة ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﱃ املﺴﺘﻬﻠﻜني‪ ،‬وﻟﻜﻨﻪ ﺣ ﱠﻮ َل اﻷﻋﻤﺎ َل‬ ‫ﺧﻼل ﺗﻘﺪﻳﻢ ﻓﺎﺋﺪ ٍة ﻋﲆ اﻟﻮداﺋﻊ‬ ‫املﴫﻓﻴﺔ إﱃ ْ‬ ‫وﺿ ٍﻊ أﺻﺒَﺢَ اﻟﺒﻘﺎءُ ﻓﻴﻪ ﻟﻸﻛﺜﺮ ﺗﻬ ﱡﻮ ًرا؛ ﺣﻴﺚ أﺻﺒﺤَ ِﺖ اﻟﺒﻨﻮ ُك املﺴﺘﻌِ ﺪﱠة‬ ‫ﺳﻌﺮ ﻓﺎﺋﺪ ٍة ُ‬ ‫ﴘ‬ ‫ﻗﺮوض ﻣﺸﻜﻮكٍ ﻓﻴﻬﺎ ﻫﻲ وﺣﺪَﻫﺎ اﻟﺘﻲ ﺗﺴﺘﻄﻴﻊ ﺗﺤﻤﱡ َﻞ ﺗﻘﺪﻳ ِﻢ‬ ‫ﻟﺘﻘﺪﻳﻢ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺗﻨﺎﻓ ﱟ‬ ‫ِ‬ ‫ُ‬ ‫ﱢ‬ ‫ﺗﺤﺼﻠﻬﺎ‬ ‫إزاﻟﺔ اﻟﻘﻴﻮ ِد املﻔﺮوﺿﺔ ﻋﲆ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﺘﻲ ﻳﻤﻜﻦ أن‬ ‫ﻟﻠﻤﻮدﻋني‪ ،‬وﺗﺴﺒﱠﺒ َْﺖ‬ ‫ً‬ ‫ﺟﺎذﺑﻴﺔ؛ ﺣﻴﺚ ﺻﺎر ﺑﺈﻣﻜﺎن املﴫﻓﻴني‬ ‫اﻟﺒﻨﻮك‪ ،‬ﰲ ﺟﻌﻞ ﺗﻘﺪﻳ ِﻢ اﻟﻘﺮوض املﺘﻬﻮرة أﻛﺜ َﺮ‬ ‫ُ‬ ‫إﻗﺮاض اﻟﻌﻤﻼء اﻟﺬﻳﻦ ﻳَﻌِ ﺪُون ﺑﺪﻓﻊ اﻟﻜﺜري‪ ،‬وﻟﻜﻨﻬﻢ ﻗﺪ ﻻ ﻳ َُﻔﻮن ﺑﻮﻋﻮدﻫﻢ‪ .‬وزاد ﻧﻄﺎق‬ ‫املﻘﺎﻣﺮة أﻛﺜ َﺮ ﻋﻨﺪﻣﺎ أُرﺧِ ﻴ َِﺖ اﻟﻘﻮاﻋﺪ اﻟﺘﻲ ﻛﺎﻧﺖ ﺗﺤ ﱡﺪ ﻣﻦ اﻟﺘﻄ ﱡﺮق ملﺠﺎﻻت ﻣﻌﻴﻨﺔ ﻣﻦ‬ ‫اﻷﻋﻤﺎل‪ ،‬أو ﻟﻠﻤﻘﱰﺿني ﻣﻦ اﻷﻓﺮاد‪.‬‬ ‫‪83‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ارﺗﻔﺎع ﺣﺎ ﱟد ﰲ ﻣﻌﺪﻻت اﻹﻗﺮاض وﻣﺨﺎﻃﺮه‪ ،‬ﻛﻤﺎ أد ْ‬ ‫وﻗﺪ أد ْ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﱠت ﰲ‬ ‫اﻟﺘﻐريات إﱃ‬ ‫ﱠت ﻫﺬه‬ ‫ٍ‬ ‫اﻟﺴﻨﻮات اﻟﻘﻠﻴﻠﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ إﱃ ﺑﻌﺾ املﺸﻜﻼت املﴫﻓﻴﺔ اﻟﻜﱪى‪ ،‬اﻟﺘﻲ ﺗﻔﺎﻗﻤَ ْﺖ ﺑﺴﺒﺐ اﺗﺠﺎ ِه‬ ‫ﺑﻌﺾ اﻟﺒﻨﻮك ﻟﺘﻤﻮﻳﻞ اﻟﻘﺮوض اﻟﺘﻲ ﺗﻘﺪﱢﻣﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ اﻻﻗﱰاض ﻣﻦ ﺑﻨﻮك أﺧﺮى‪.‬‬ ‫وﻟﻢ ِ‬ ‫ﺑﺮﺣﻴﻞ رﻳﺠﺎن؛ ﻓﻘﺪ اﺗﱡﺨِ ﺬَت واﺣﺪ ٌة ﻣﻦ أﻛﱪ ﺧﻄﻮات‬ ‫اﻟﺘﺤﺮﻳﺮ املﺎﱄ‬ ‫ﻳﻨﺘﻪ اﺗﺠﺎ ُه‬ ‫ِ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﺘﺤﺮﻳﺮ املﺎﱄ ﰲ ﻋﻬﺪ اﻟﺮﺋﻴﺲ اﻟﺪﻳﻤﻘﺮاﻃﻲ اﻟﺘﺎﱄ؛ ﺣﻴﺚ وﺟﱠ َﻪ ﺑﻴﻞ ﻛﻠﻴﻨﺘﻮن اﻟﴬﺑﺔَ‬ ‫اﻟﻘﺎﺿﻴﺔ ﻟﻀﻮاﺑﻂ ﺣﻘﺒﺔ اﻟﻜﺴﺎد ﻣﻦ ﺧﻼل إﻟﻐﺎء ﻗﺎﻧﻮن ﺟﻼس‪-‬ﺳﺘﻴﺠﺎل اﻟﺬي ﻛﺎن ﻳﻔﺼﻞ‬ ‫ﺑني اﻷﻧﺸﻄﺔ املﴫﻓﻴﺔ اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ واﻷﻧﺸﻄﺔ املﴫﻓﻴﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ‪.‬‬ ‫ً‬ ‫أﻫﻤﻴﺔ ﻣﻦ اﻟﻀﻮاﺑﻂ‬ ‫وﻣﻊ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻦ اﻟﻘﻮل ﺑﺄن ﻫﺬه اﻟﺘﻐﻴريات ﰲ اﻟﻀﻮاﺑﻂ ﻛﺎﻧ َ ْﺖ أﻗ ﱠﻞ‬ ‫َ‬ ‫ُ‬ ‫ﱠ‬ ‫ﱢ‬ ‫املﺘﻐرية ﻟﻠﻨﻈﺎم‬ ‫اﻟﻄﺒﻴﻌﺔ‬ ‫ﺗﺤﺪﻳﺚ اﻟﻀﻮاﺑﻂ اﻟﺘﻨﻈﻴﻤﻴﺔ ﻟﺘﻌﻜﺲ‬ ‫ﺗﺘﻐري؛ ﻓﻠﻢ ﻳﺘ ﱠﻢ‬ ‫اﻟﺘﻲ »ﻟﻢ«‬ ‫املﴫﰲ‪.‬‬ ‫ﻣﺎ ﻫﻮ اﻟﺒﻨﻚ ﰲ اﻷﺳﺎس؟ املﻌﻨﻰ اﻟﺘﻘﻠﻴﺪي ﻟﻠﺒﻨﻚ ﻫﻮ أﻧﻪ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﻟﻺﻳﺪاع‪ ،‬إﻧﻪ املﻜﺎن‬ ‫اﻟﺬي ﺗُﻮدَع ﻓﻴﻪ اﻟﻨﻘﻮ ُد ﻋﱪ ﻧﺎﻓﺬةٍ‪ ،‬وﺗﺴﺘﻄﻴﻊ ﺳﺤْ ﺒَﻬﺎ ﻣﺘﻰ ﺗﺮﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﻨﺎﻓﺬة ﻧﻔﺴﻬﺎ‪ .‬أﻣﺎ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻟﻔﱰات‬ ‫ﻘﺮض‬ ‫ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌ ﱠﻠﻖ ﺑﺎﻻﻗﺘﺼﺎد‪ ،‬ﻓﺎﻟﺒﻨﻚ ﻫﻮ أيﱡ‬ ‫ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺗﻘﱰض ﻟﻔﱰ ٍة ﻗﺼري ٍة وﺗُ ِ‬ ‫ِ‬ ‫ﺑﺴﻬﻮﻟﺔ اﻟﻮﺻﻮل إﱃ ﻧﻘﻮدﻫﻢ‪ ،‬ﺑﻴﻨﻤﺎ ﺗﺴﺘﺨﺪم ﻣﻌﻈ َﻢ ﻫﺬه اﻟﻨﻘﻮد ﰲ‬ ‫ﻃﻮﻳﻠﺔ‪ ،‬وﺗَﻌِ ُﺪ اﻟﻨﺎس‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺳﺎﺋﻠﺔ ﺧﻼل ﻓﱰة ﻗﺼرية‪ .‬ﻣﺆﺳﺴﺎت اﻹﻳﺪاع —‬ ‫اﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻻ ﻳﻤﻜﻦ ﺗﺤﻮﻳﻠﻬﺎ إﱃ ﻧﻘﻮ ٍد‬ ‫ٍ‬ ‫ﺻﻔﻮف ﻣﻦ اﻟﴫاﻓني — ﻫﻲ اﻟﻄﺮﻳﻘﺔ‬ ‫ﺗﻠﻚ املﺒﺎﻧﻲ اﻟﺮﺧﺎﻣﻴﺔ اﻟﻜﺒرية اﻟﺘﻲ ﺗﺤﺘﻮي ﻋﲆ‬ ‫وﻟﻜﻦ ﺛﻤﺔ ً‬ ‫ﱠ‬ ‫ﻃﺮﻗﺎ أﺧﺮى‪.‬‬ ‫اﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﻷداء ﺗﻠﻚ املﻬﻤﺔ‪،‬‬ ‫أﺣﺪ اﻷﻣﺜﻠﺔ اﻟﻮاﺿﺤﺔ ﻋﲆ ذﻟﻚ ﻫﻮ ﺻﻨﺎدﻳﻖ أﺳﻮاق املﺎل‪ ،‬اﻟﺘﻲ ﻟﻴﺲ ﻟﻬﺎ وﺟﻮ ٌد ﻣﺎديﱞ‬ ‫ً‬ ‫أوراﻗﺎ ﻧﻘﺪﻳﺔ )اﻟﻮرق اﻷﺧﴬ اﻟﺬي ﻳﺤﻤﻞ ﺻﻮ َر اﻟﺮؤﺳﺎء اﻟﺮاﺣﻠني(‪،‬‬ ‫ﻣﺜﻞ اﻟﺒﻨﻮك‪ ،‬وﻻ ﺗﻘﺪﱢم‬ ‫َ‬ ‫ﱠ‬ ‫ُ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﴩﻛﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﺒﺤﺚ ﻋﻦ‬ ‫اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت اﻟﺠﺎرﻳﺔ‪ .‬ﺗﻠﺠﺄ‬ ‫وﻟﻜﻦ ﻋﻤ َﻠﻬﺎ ﻓﻴﻤﺎ ﻋﺪا ذﻟﻚ ﻳُﺸ ِﺒﻪ ﻛﺜريًا‬ ‫َ‬ ‫ري ﻣﻦ اﻷﺣﻴﺎن إﱃ »ﻋﻤﻠﻴﺎت إﻋﺎدة اﻟﴩاء«‪ ،‬اﻟﺘﻲ‬ ‫ﻣﻜﺎن ﺗﻀﻊ ﻓﻴﻪ ﻧﻘﻮدَﻫﺎ‬ ‫اﻟﺴﺎﺋﻠﺔ ﰲ ﻛﺜ ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻟﻔﱰات ﻗﺼرية‬ ‫ﻳﻘﱰض ﺑﻤﻮﺟﺒﻬﺎ املﻘﱰﺿﻮن — ﻣﻦ أﻣﺜﺎل ﺑﻨﻚ ﻟﻴﻤﺎن ﺑﺮاذرز — اﻟﻨﻘﻮ َد‬ ‫ً‬ ‫أﺻﻮﻻ ﻣﺜﻞ اﻷوراق املﺎﻟﻴﺔ املﻀﻤﻮﻧﺔ ْ‬ ‫ﺑﺮﻫ ٍﻦ‬ ‫ﺟﺪٍّا — رﺑﻤﺎ ﻟﻴﻠﺔ واﺣﺪة ﻓﺤﺴﺐ — ﻣﺴﺘﺨﺪﻣني‬ ‫ﻋﻘﺎريﱟ ﻋﲆ ﺳﺒﻴﻞ اﻟﻀﻤﺎن‪ ،‬وﻳﺴﺘﺨﺪﻣﻮن اﻟﻨﻘﻮ َد اﻟﺘﻲ ﻳﺠﻤﻌﻮﻧﻬﺎ ﺑﻬﺬه اﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﻟﴩاء‬ ‫داﻋﻲ‬ ‫املﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﻫﺬه اﻷﺻﻮل‪ .‬وﺛﻤﺔ ﺗﺮﺗﻴﺒﺎت أﺧﺮى‪ ،‬ﻣﺜﻞ »اﻷوراق املﺎﻟﻴﺔ ﺑﺴﻌﺮ املﺰاد« )ﻻ‬ ‫َ‬ ‫ﻟﻠﺨﻮض ﻓﻴﻬﺎ(‪ ،‬اﻟﺘﻲ ﺗﺨﺪم ﺗﻘﺮﻳﺒًﺎ َ‬ ‫ﻧﻔﺲ اﻷﻏﺮاض اﻟﺘﻲ ﺗﺨﺪﻣﻬﺎ اﻟﺒﻨﻮ ُك اﻟﻌﺎدﻳﺔ‪ ،‬دون أن‬ ‫ﺗﺨﻀﻊ ﻟﻠﻘﻮاﻋﺪ اﻟﺘﻲ ﺗﺤﻜﻢ اﻷﻋﻤﺎ َل املﴫﻓﻴﺔ املﻌﺘﺎدة‪.‬‬ ‫‪84‬‬


‫ﺟﻤﻮح املﴫﻓﻴني‬

‫وﻗﺪ اﺻ ُ‬ ‫ﻄﻠِﺢ ﻋﲆ ﺗﺴﻤﻴﺔ ﻫﺬه املﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﻟﻄﺮق اﻟﺒﺪﻳﻠﺔ ملﻤﺎرﺳﺔ ﻧﻔﺲ أﻋﻤﺎل‬ ‫اﻟﺒﻨﻮك ﺑﺎﺳﻢ »ﺑﻨﻮك اﻟﻈ ﱢﻞ«‪ .‬ﻗﺒﻞ ﺛﻼﺛني ﻋﺎﻣً ﺎ‪ ،‬ﻛﺎﻧ َ ْﺖ ﺑﻨﻮك اﻟﻈ ﱢﻞ ﺟﺰءًا ﺻﻐريًا ﻣﻦ اﻟﻨﻈﺎم‬ ‫املﺎﱄ‪ ،‬ﻓﻘﺪ ﻛﺎﻧﺖ املﺼﺎرف اﻟﺤﻘﻴﻘﻴﺔ ﺗﻌﻨﻲ املﺒﺎﻧﻲ اﻟﺮﺧﺎﻣﻴﺔ اﻟﻀﺨﻤﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺤﺘﻮي ﻋﲆ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺻﻔﻮف ﻣﻦ اﻟﴫاﻓني‪ ،‬إﻻ أﻧﻪ ﺑﺤﻠﻮل ﻋﺎم ‪ ٢٠٠٧‬أﺻﺒﺤﺖ ﺑﻨﻮك اﻟﻈ ﱢﻞ أﻛﺜﺮ اﻧﺘﺸﺎ ًرا ﻣﻦ‬ ‫اﻟﺒﻨﻮك اﻟﻘﺪﻳﻤﺔ اﻟﻄﺮاز‪.‬‬ ‫أﻣﺎ ﻣﺎ َ‬ ‫ﺪر َﻛﻪ ﻗﺒﻞ ذﻟﻚ ﺑﻜﺜري — ﻫﻮ‬ ‫ﺑﺎت واﺿﺤً ﺎ ﰲ ﻋﺎم ‪ — ٢٠٠٨‬وﻛﺎن ﻳﻨﺒﻐﻲ أن ﻧ ُ ِ‬ ‫أن ﺑﻨﻮ َك اﻟﻈ ﱢﻞ ﺗﺸ ﱢﻜﻞ َ‬ ‫ﻧﻔﺲ ﻣﺨﺎﻃﺮ املﺼﺎرف اﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ؛ ﻓﻤﺜﻞ ﻣﺆﺳﺴﺎت اﻹﻳﺪاع‪ ،‬ﺗﺒﻘﻰ‬ ‫ُ‬ ‫ً‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﻮﺟﺎت اﻟﺬﱡﻋْ ِﺮ‬ ‫ﻣﺮﺗﻔﻌﺔ‪ ،‬وﻣﺜﻞ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﻳﻤﻜﻨﻬﺎ أن ﺗﻨﻬﺎ َر ﺑﺴﺒﺐ‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ املﺪﻳﻮﻧﻴﺔ ﺑﻬﺎ‬ ‫ﱠ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺗﺘﺤﻘ ُﻖ ذاﺗﻴٍّﺎ‪ .‬إذَ ْن‪ ،‬ﻓﻤﻊ ﺗﺰاﻳُ ِﺪ أﻫﻤﻴﺔ ﺑﻨﻮك اﻟﻈ ﱢﻞ‪ ،‬ﻛﺎن ﻳﻨﺒﻐﻲ إﺧﻀﺎﻋُ ﻬﺎ‬ ‫ﻧﺒﻮءات‬ ‫اﻟﺘﻲ ﺗﻤﺜﱢﻞ‬ ‫ﻟﻀﻮاﺑﻂ ﺗﻨﻈﻴﻤﻴﺔ ﻣﻤﺎﺛِﻠﺔ ﻟﺘﻠﻚ اﻟﺘﻲ ﺗﻐ ﱢ‬ ‫ﻄﻲ ﻋﻤ َﻞ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ‪.‬‬ ‫وﻟﻜﻦ‪ ،‬ﻧﻈ ًﺮا ﻟﻠﻤﺰاج اﻟﺴﻴﺎﳼ اﻟﺴﺎﺋﺪ ﰲ ﺗﻠﻚ املﺮﺣﻠﺔ‪ ،‬ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻫﺬا ﺳﻴﺤﺪث؛ ﻓﻘﺪ ُﺳ ِﻤﺢ‬ ‫ﻟﺒﻨﻮك اﻟﻈ ﱢﻞ أن ﺗﻨﻤﻮ دون رﻗﺎﺑ ٍﺔ‪ ،‬وﻗﺪ ﻧﻤَ ْﺖ أﴎع‪ ،‬ﺗﺤﺪﻳﺪًا ﺑﺴﺒﺐ اﻟﺴﻤﺎح ﻟﻬﺎ ﺑﺎملﺨﺎ َ‬ ‫ﻃﺮ ِة‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﺪرﺟﺔ أﻛﱪ ﻣﻤﺎ ﺗﻔﻌﻞ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ‪.‬‬ ‫ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻣﻦ املﺴﺘﻐﺮب أن ﺗﺮﻏﺐ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﰲ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﲆ ﻣﺜﻞ ﻫﺬه املﻤﻴﺰات‪،‬‬ ‫ﻧﺤﻮ ﻣﺘﺰاﻳﺪٍ‪ ،‬ﻧﺎ َﻟ ْﺖ ﺗﻠﻚ اﻟﺒﻨﻮ ُك ﻣﺮادَﻫﺎ؛‬ ‫وﰲ إﻃﺎر ﻧﻈﺎم ﺳﻴﺎﳼ ﻳﻬﻴﻤﻦ ﻋﻠﻴﻪ املﺎل ﻋﲆ ٍ‬ ‫ً‬ ‫ﻓﺼﻼ ﺑني اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ‬ ‫ﻓﻔﻲ ﻋﺎم ‪ ،١٩٩٩‬أُﻟﻐِ ﻲ ﻗﺎﻧﻮ ُن ﺟﻼس‪-‬ﺳﺘﻴﺠﺎل اﻟﺬي ﻓﺮض‬ ‫واﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ‪ ،‬وذﻟﻚ ﺑﺪﻓﻊ ﻣﻦ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺳﻴﺘﻲ ﻛﻮرب ﺗﺤﺪﻳﺪًا — اﻟﴩﻛﺔ اﻟﻘﺎﺑﻀﺔ ملﴫف‬ ‫ﺳﻴﺘﻲ ﺑﻨﻚ — اﻟﺘﻲ أراد ْ‬ ‫َت أن ﺗﻨﺪﻣﺞ ﻣﻊ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﺗﺮاﻓﻠﺮز — وﻫﻲ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﻛﺎﻧﺖ ﺗﻌﻤﻞ‬ ‫َ‬ ‫ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﺳﻴﺘﻲ ﺟﺮوب‪.‬‬ ‫ﰲ ﻣﺠﺎل اﻟﺨﺪﻣﺎت املﴫﻓﻴﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ — ﻟﺘﺼريَا‬ ‫وﻛﺎﻧﺖ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ ﻧﻈﺎﻣً ﺎ ﻣﺘﺰاﻳ َﺪ اﻟﻔﻮﺿﻮﻳﺔ‪ ،‬ﺻﺎ َر ْت ﻓﻴﻪ اﻟﺒﻨﻮ ُك ﺣﺮ ًة ﻟﻠﻮﻗﻮع ﺗﻤﺎﻣً ﺎ‬ ‫َ‬ ‫وﺗﻀﺎﻋﻔ ِﺖ‬ ‫ﺗﺤﺖ ﻃﺎﺋﻞ اﻟﺜﻘﺔ املﻔﺮﻃﺔ اﻟﺘﻲ أﺳﻔ َﺮ ْت ﻋﻨﻬﺎ ﻓﱰ ُة اﻟﻬﺪوء؛ ﻓﺎرﺗﻔﻌَ ِﺖ اﻟﺪﻳﻮن‪،‬‬ ‫ﱠ‬ ‫وﺗﺄﺳ َﺴ ْﺖ دﻋﺎﺋ ُﻢ اﻷزﻣﺔ‪.‬‬ ‫املﺨﺎﻃﺮ‪،‬‬ ‫اﻟﻜﺬﺑﺔ اﻟﻜﱪى‬ ‫ُ‬ ‫َ‬ ‫أﺳﺎس ﻟﻪ ﻣﻦ اﻟﺼﺤﺔ‪ .‬ﻟﻢ ﺗﻜﻦ اﻟﺒﻨﻮ ُك ﻫﻲ اﻟﺘﻲ‬ ‫وﺑﻌﻀﻬﺎ ﻻ‬ ‫أَﺳﻤ ُﻊ ﺷﻜﺎواك‪،‬‬ ‫َ‬ ‫َ‬ ‫أزﻣﺔ اﻟﺮﻫﻦ اﻟﻌﻘﺎري‪ ،‬ﺑﻞ إن اﻟﺴﺒﺐ — ﺑﻜ ﱢﻞ وﺿﻮح وﺑﺴﺎﻃﺔ — ﻫﻮ‬ ‫ﺧﻠﻘ ْﺖ‬ ‫ﻷﺷﺨﺎص ﻋﲆ‬ ‫أﺟﱪ اﻟﺠﻤﻴ َﻊ ﻋﲆ ﺗﻘﺪﻳ ِﻢ اﻟﻘﺮوض اﻟﻌﻘﺎرﻳﺔ‬ ‫اﻟﻜﻮﻧﺠﺮس اﻟﺬي َ َ‬ ‫ٍ‬ ‫‪85‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ً‬ ‫ﺳﻴﺌﺔ ﺟﺪٍّا؛ ﻷن‬ ‫ﺣﺎﻓﺔ اﻟﻬﺎوﻳﺔ‪ .‬ﻻ أﻗﻮل إﻧﻨﻲ ﻣﺘﺄ ﱢﻛ ٌﺪ ﻣﻦ أن ﻫﺬه اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ ﻛﺎﻧ َ ْﺖ‬ ‫اﻟﻜﺜريَ ﻣﻦ اﻟﻨﺎس اﻟﺬﻳﻦ ﺣﺼﻠﻮا ﻋﲆ ﺗﻠﻚ املﻨﺎزل ﻻ ﻳﺰاﻟﻮن ﻣﺤﺘﻔﻈني ﺑﻬﺎ‪ ،‬وﻟﻢ‬ ‫ﻳﻜﻮﻧﻮا ﻟﻴﺤﺼﻠﻮا ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻟﻮﻻ ﺗﻠﻚ اﻟﻘﺮوض‪.‬‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﻟﻘﺮوض املﺘﻬﻮﱢرة‬ ‫وﻟﻜﻨﻬﻢ ﻫﻢ ﻣَ ﻦ دﻓﻌﻮا ﻓﺎﻧﻲ وﻓﺮﻳﺪي ﻟﺘﻘﺪﻳﻢ‬ ‫ِ‬ ‫ﻗﺮوﺿﻬﺎ ﻟﻠﺠﻤﻴﻊ‪ .‬واﻵن ﻧﺮﻳﺪ أن‬ ‫— إذا ﺻﺢﱠ اﻟﺘﻌﺒري — ودﻓﻌﻮا اﻟﺒﻨﻮ َك ﻟﺘﻘﺪﻳﻢ‬ ‫ﻧﺸﻬﱢ ﺮ ﺑﺎﻟﺒﻨﻮك ﻷﻧﻬﺎ ﻫﺪف واﺣﺪ واﺿﺢ‪ ،‬وﻣﻦ اﻟﺴﻬﻞ إﻟﻘﺎء اﻟﻠﻮم ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺑﻴﻨﻤﺎ‬ ‫ﻟﻦ ﻳﻠﻮ َم اﻟﻜﻮﻧﺠﺮس َ‬ ‫ﻳﺤﺎول اﻟﻜﻮﻧﺠﺮس أن‬ ‫ﻧﻔﺴﻪ ﺑﺎﻟﺘﺄﻛﻴﺪ‪ .‬وﰲ اﻟﻮﻗﺖ ﻧﻔﺴﻪ‪،‬‬ ‫ِ‬ ‫ﻳﻀﻐﻂ ﻋﲆ اﻟﺒﻨﻮك ﻟﺘﺨﻔﻴﻒ ﻣﻌﺎﻳري اﻹﻗﺮاض وإﻋﻄﺎء املﺰﻳ ِﺪ ﻣﻦ اﻟﻘﺮوض‪،‬‬ ‫وﻫﻲ اﻟﻠﻬﺠﺔ اﻟﺘﻲ اﻧﺘﻘﺪوﻫﺎ ﺑﺴﺒﺒﻬﺎ‪.‬‬ ‫ﻣﺎﻳﻜﻞ ﺑﻠﻮﻣﱪج‪ ،‬ﻋﻤﺪة ﻧﻴﻮﻳﻮرك‬ ‫ً‬ ‫ﺗﻌﻠﻴﻘﺎ ﻋﲆ ﺣﺮﻛﺔ اﺣﺘﺠﺎﺟﺎت »اﺣﺘﻠﻮا وول ﺳﱰﻳﺖ«‬ ‫ﻫﺬه اﻟﻘﺼﺔ اﻟﺘﻲ ﻗﺼﺼﺘُﻬﺎ ﻋﻠﻴﻜﻢ ﻋﻦ اﻟﱰاﺧِ ﻲ واﻟﺘﺤ ﱡﺮر ﻣﻦ اﻟﻘﻴﻮد ﻫﻲ ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ ﻣﺎ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ‪ ،‬ﻣﺜﻞ ﺗﻠﻚ اﻟﺘﻲ رواﻫﺎ‬ ‫ﻗﺼﺔ‬ ‫ﺣﺪث ﰲ اﻟﻔﱰة اﻟﺘﻲ ﺳﺒﻘﺖ اﻷزﻣﺔ‪ .‬رﺑﻤﺎ ﺳﻤﻌْ ﺘُﻢ‬ ‫َ‬ ‫ً‬ ‫ﺻﻨﻴﻌﺔ‬ ‫ﻓﻮﻓﻘﺎ ﻟﻬﺬه اﻟﻘﺼﺔ‪ ،‬ﻛﺎن ﺗﺰاﻳُ ُﺪ اﻟﺪﻳﻮن‬ ‫ﻣﺎﻳﻜﻞ ﺑﻠﻮﻣﱪج ﰲ اﻟﺤﺪﻳﺚ املﻘﺘَﺒَﺲ أﻋﻼه؛‬ ‫املﺼﻠﺤني اﻟﻠﻴﱪاﻟﻴني ﱡ‬ ‫اﻟﺴﺬﱠج واﻟﻮﻛﺎﻻت اﻟﺤﻜﻮﻣﻴﺔ‪ ،‬اﻟﺘﻲ أﺟﱪ َِت اﻟﺒﻨﻮ َك ﻋﲆ إﻗﺮاض اﻷﻗﻠﻴﺎت‬ ‫ﻣﻦ ﻣﺸﱰي املﻨﺎزل ودﻋﻤَ ْﺖ رﻫﻮﻧًﺎ ﻋﻘﺎرﻳﺔ ﻣﺮﻳﺒﺔ؛ ﻫﺬه اﻟﻘﺼﺔ اﻟﺒﺪﻳﻠﺔ‪ ،‬اﻟﺘﻲ ﺗﻘﻮل ﺑﺄن‬ ‫ﻛ ﱠﻞ ﻣﺎ ﺣﺪث ﺧﻄﺄ ُ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ‪ ،‬ﻫﻲ ﺗﻌﺒري ﻋﻦ اﻟﻌﻘﻴﺪة اﻟﻴﻤﻴﻨﻴﺔ؛ وﻣﻦ وﺟﻬﺔ ﻧﻈﺮ ﻣﻌﻈﻢ‬ ‫اﻟﺠﻤﻬﻮرﻳني — ﺑﻞ ﺟﻤﻴﻌﻬﻢ ﺗﻘﺮﻳﺒًﺎ — ﻓﺈن ﻫﺬه ﺣﻘﻴﻘﺔ ﻻ ﺟﺪا َل ﻓﻴﻬﺎ‪.‬‬ ‫ً‬ ‫ﻣﻴﻮﻻ‬ ‫ﺻﻨﺪوق ﻻ ﻳﻤﺘﻠﻚ‬ ‫ﻃﺒﻌً ﺎ ﻫﺬا ﻟﻴﺲ ﺻﺤﻴﺤً ﺎ؛ ﻓﺒﺎري رﻳﺘﻬﻮﻟﺘﺰ — ﻣﺪوﱢن وﻣﺪﻳﺮ‬ ‫ٍ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫واﺿﺤﺔ‪ ،‬وﻟﻜﻨﻪ ﻳﻤﻠﻚ ﻋﻴﻨًﺎ ﺧﺒري ًة ﰲ ﺗﺼﻴﱡﺪ اﻷﻛﺎذﻳﺐ — ﻳُﻄﻠِﻖ ﻋﲆ ﻫﺬه اﻟﻘﺼﺔ‬ ‫ﺳﻴﺎﺳﻴﺔ‬ ‫اﺳ َﻢ اﻟﻜﺬﺑﺔ اﻟﻜﱪى ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌ ﱠﻠﻖ ﺑﺎﻷزﻣﺔ املﺎﻟﻴﺔ‪.‬‬ ‫ً‬ ‫ﻛﻴﻒ ﻟﻨﺎ أن ﻧﻌﺮف أن ﻫﺬه اﻟﻜﺬﺑﺔ اﻟﻜﱪى َ‬ ‫ﺻﺤﻴﺤﺔ ﰲ واﻗﻊ اﻷﻣﺮ؟ ﺛﻤﺔ ﻧﻮﻋﺎن‬ ‫ﻟﻴﺴ ْﺖ‬ ‫أﺳﺎﺳﻴﺎن ﻣﻦ اﻷدﻟﺔ ﰲ ﻫﺬا اﻟﺼﺪد‪.‬‬ ‫اﻟﺪﻟﻴﻞ اﻷول ﻫﻮ أن أيﱠ ﺗﻔﺴري ﻳﻠﻮم اﻟﻜﻮﻧﺠﺮس اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﻋﲆ اﻻﻧﻔﺠﺎر اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ —‬ ‫ﻧﻈ ًﺮا ﻟﺮﻏﺒﺘﻪ َ‬ ‫املﻔﱰَﺿﺔ ﰲ رؤﻳﺔ اﻷ ُ َﴎ املﻨﺨﻔﻀﺔ اﻟﺪﺧﻞ ﺗﻤﺘﻠﻚ ﻣﻨﺎزﻟﻬﺎ اﻟﺨﺎﺻﺔ — ﻳﺠﺐ‬ ‫َ‬ ‫ﺣﻘﻴﻘﺔ ﻣﺮ ِﺑ ً‬ ‫ً‬ ‫وﻓﻘﺎﻋﺔ اﻹﺳﻜﺎن ﻛﺎﻧَﺘَﺎ ﻣﻨﺘﴩﺗَني ﻋﲆ‬ ‫ﻜﺔ ﻣﻔﺎدُﻫﺎ أن ﻃﻔﺮ َة اﻻﺋﺘﻤﺎن‬ ‫ﻳﻮاﺟ َﻪ‬ ‫أن‬ ‫ِ‬ ‫واﺳ ٍﻊ ﺟﺪٍّا‪َ ،‬‬ ‫وﺷ ِﻤ َﻠﺘَﺎ اﻟﻌﺪﻳ َﺪ ﻣﻦ اﻷﺳﻮاق واﻷﺻﻮل اﻟﺘﻲ ﻻ ﱡ‬ ‫ﻧﻄﺎق ِ‬ ‫ﺗﻤﺖ ﻟﻠﻤﻘﱰﺿني ذوي‬ ‫ٍ‬ ‫‪86‬‬


‫ﺟﻤﻮح املﴫﻓﻴني‬

‫ٌ‬ ‫ُ‬ ‫ٌ‬ ‫اﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ ﰲ أوروﺑﺎ‪،‬‬ ‫وﻃﻔﺮات‬ ‫إﺳﻜﺎن‬ ‫ﻓﻘﺎﻋﺎت‬ ‫اﻟﺪﺧﻞ املﻨﺨﻔﺾ ِﺑ ِﺼ ٍﻠﺔ؛ ﻓﻘﺪ ﻛﺎﻧﺖ ﺛﻤﺔ‬ ‫ٍ‬ ‫وﻛﺎﻧﺖ ﺛﻤﺔ زﻳﺎد ٌة ﰲ اﻷﺳﻌﺎر ﰲ ﺳﻮق اﻟﻌﻘﺎرات اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ‪ ،‬ﺗ َﻠﺘْﻬﺎ ﺧﺴﺎﺋ ُﺮ وﺣﺎﻻت ﺗﺨ ﱡﻠﻒ‬ ‫ﻋﻦ ﺳﺪاد اﻟﻘﺮوض ﺑﻌﺪ أن اﻧﻔﺠ َﺮ ِت اﻟﻔﻘﺎﻋﺔ؛ ﻓﻔﻲ داﺧﻞ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﻟﻢ ﺗﴬب‬ ‫ُ‬ ‫دورات اﻻﻧﺘﻌﺎش واﻟﻜﺴﺎدِ اﻟﻜﱪى اﻷﺣﻴﺎءَ اﻟﻔﻘرية ﻣﻦ املﺪن‪ ،‬وإﻧﻤﺎ ﻇﻬ َﺮ ْت ﰲ اﻟﻀﻮاﺣﻲ‬ ‫واملﻨﺎﻃﻖ املﱰَﻓﺔ ﺧﺎرجَ ﺣﺪود املﺪن‪.‬‬ ‫أﻣﺎ اﻟﺪﻟﻴﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ ﻓﻴﺸري إﱃ أن اﻟﺠﺰء اﻷﻛﱪ ﻣﻦ اﻹﻗﺮاض املﺤﻔﻮف ﺑﺎملﺨﺎﻃﺮ ﻗﺎم ﺑﻪ‬ ‫ُ‬ ‫ﻣﻘﺮﺿﻮن ﻣﻦ اﻟﻘﻄﺎع اﻟﺨﺎص‪ ،‬ﻣﻤﱠ ْﻦ ﻻ ﺗﺤﻜﻤﻬﻢ ﺿﻮاﺑ ُ‬ ‫اﻟﻘﺮوض‬ ‫ﻂ ﺻﺎرﻣﺔ‪ .‬وﺗﺤﺪﻳﺪًا‪ ،‬ﻛﺎﻧﺖ‬ ‫ِ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﻌﻘﺎرﻳﺔ ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ اﻟﺠﻮدة — وﻫﻲ اﻟﻘﺮوض اﻟﻌﻘﺎرﻳﺔ املﻮﺟﱠ ﻬﺔ ﻟﻠﻤﻘﱰﺿني ﻏري املﺴﺘﻮﻓني‬ ‫ﻟﻠﴩوط ً‬ ‫ٌ‬ ‫ﴍﻛﺎت ﺧﺎﺻﺔ ﺑﺎﻷﺳﺎس‪ ،‬وﺗﻠﻚ ﻟﻢ‬ ‫وﻓﻘﺎ ﻟﻠﻤﻌﺎﻳري اﻻﺣﱰازﻳﺔ اﻟﻌﺎدﻳﺔ — ﺗﻤﻨﺤﻬﺎ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﺸﻤﻮﻟﺔ ﺑﻘﺎﻧﻮن إﻋﺎدة اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر املﺠﺘﻤﻌﻲ‪ ،‬اﻟﺬي ﻛﺎن ﻣﻦ املﻔﱰض أن ﻳﺸﺠﱢ َﻊ ﺗﻘﺪﻳﻢ‬ ‫ﺗﻜﻦ‬ ‫ً‬ ‫ﺧﺎﺿﻌﺔ ﻹﴍاف ﻣﺆﺳﺴﺘَ ْﻲ ﻓﺎﻧﻲ‬ ‫اﻟﻘﺮوض ﻟﻸﻓﺮاد املﻨﺘﻤني إﱃ ﺟﻤﺎﻋﺎت اﻷﻗﻠﻴﺎت‪ ،‬وﻻ‬ ‫ﻣﺎي وﻓﺮﻳﺪي ﻣﺎك‪ ،‬وﻫﻤﺎ ﻣﺆﺳﺴﺘﺎن ﺗﺤﺖ رﻋﺎﻳﺔ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﻣﺘﻌﻬﺪﺗﺎن ﺑﺘﺸﺠﻴﻊ اﻹﻗﺮاض‬ ‫ْ‬ ‫أﺧﺬت ﺣﺼﺔ ﻓﺎﻧﻲ وﻓﺮﻳﺪي اﻟﺴﻮﻗﻴﺔ‬ ‫اﻟﻌﻘﺎري‪ .‬واﻟﻮاﻗﻊ أﻧﻪ‪ ،‬ﰲ ﻣﻌﻈﻢ ﻓﱰة ﻓﻘﺎﻋﺔ اﻹﺳﻜﺎن‪،‬‬ ‫ﺗﺘﻨﺎﻗﺺ ﺑﴪﻋﺔ؛ ﻷن املﻘﺮﺿني ﻣﻦ اﻟﻘﻄﺎع اﻟﺨﺎص ﻛﺎﻧﻮا ﻳﺠﺘﺬﺑﻮن املﻘﱰﺿني اﻟﺬﻳﻦ ﻻ‬ ‫ﺗﻘﺒﻞ ﺑﻬﻤﺎ اﻟﻮﻛﺎﻟﺘﺎن اﻟﺘﺎﺑﻌﺘﺎن ﻟﻠﺤﻜﻮﻣﺔ‪ .‬ﺑﺪأ َ ْت ﻣﺆﺳﺴﺔ ﻓﺮﻳﺪي ﻣﺎك ﰲ ﴍاء اﻟﺮﻫﻮن‬ ‫اﻟﻌﻘﺎرﻳﺔ املﻨﺨﻔﻀﺔ اﻟﺠﻮدة ﻣﻦ ﻣُﻨﺸﺌﻲ اﻟﻘﺮوض ﰲ ﻣﺮﺣﻠﺔ ﻣﺘﺄﺧﺮة‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻣﻦ اﻟﻮاﺿﺢ‬ ‫ً‬ ‫ﺗﺎﺑﻌﺔ وﻟﻴﺴﺖ ﻗﺎﺋﺪ ًة‪.‬‬ ‫أﻧﻬﺎ ﻛﺎﻧ َ ْﺖ ﰲ ذﻟﻚ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﺤﺎوﻟﺔ ﻟﺪﺣْ ِﺾ ﻫﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ اﻷﺧرية‪ ،‬أﺑ َﺮ َز املﺤ ﱢﻠﻠﻮن ﰲ املﺮاﻛﺰ اﻟﺒﺤﺜﻴﺔ اﻟﻴﻤﻴﻨﻴﺔ‬ ‫وﰲ‬ ‫َ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺿﻤﺎن ﻓﺎﻧﻲ‬ ‫ﻈﻬﺮ‬ ‫— ﻻ ﺳﻴﻤﺎ إدوارد ﺑﻴﻨﺘﻮ ﻣﻦ ﻣﻌﻬﺪ أﻣﺮﻳﻜﺎن إﻧﱰﺑﺮاﻳﺰ —‬ ‫ﺑﻴﺎﻧﺎت ﺗُ ِ‬ ‫ري ﻣﻦ »اﻟﺮﻫﻮن اﻟﻌﻘﺎرﻳﺔ املﻨﺨﻔﻀﺔ اﻟﺠﻮدة وﻏريﻫﺎ ﻣﻦ اﻟﺮﻫﻮن اﻟﻌﺎﻟﻴﺔ‬ ‫وﻓﺮﻳﺪي اﻛﺘﺘﺎبَ ﻛﺜ ٍ‬ ‫ً‬ ‫ٍ‬ ‫اﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ‬ ‫درﺟﺎت‬ ‫املﺨﺎﻃﺮ«‪ ،‬وﺧﻠﻄﻮا ﰲ ذﻟﻚ ﺑني اﻟﻘﺮوض املﻘﺪﱠﻣﺔ ملﻘﱰﺿني ﻻ ﻳﻤﺘﻠﻜﻮن‬ ‫ﻧﻮاح‬ ‫ﻣﻤﺘﺎز ًة واﻟﻘﺮوض املﻘﺪﱠﻣﺔ ملﻘﱰﺿني ﻏري ﻣﺴﺘﻮﻓني ملﻌﺎﻳري اﻹﻗﺮاض اﻟﺼﺎرﻣﺔ ﻣﻦ‬ ‫ٍ‬ ‫أﺧﺮى‪ .‬ﻗﺪ ﻳﺪﻓﻊ ذﻟﻚ اﻟﻘﺮاءَ ﻏري اﻟﻌﺎﻟِﻤني ﺑﻤﺠﺮﻳﺎت اﻷﻣﻮر إﱃ اﻟﻈﻦ ﺑﺄن ﻓﺎﻧﻲ وﻓﺮﻳﺪي‬ ‫ﻛﺎﻧﺘﺎ ﻣﺘﻮرﻃﺘني ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ﰲ ﺗﻌﺰﻳﺰ ﻗﺮوض اﻟﺮﻫﻮن اﻟﻌﻘﺎرﻳﺔ املﻨﺨﻔﻀﺔ اﻟﺠﻮدة‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻫﺬا‬ ‫واﺗﻀﺢَ — ﺑﺎﻟﺒﺤﺚ ﱢ‬ ‫َ‬ ‫املﺪﻗﻖ — أن اﻟﺮﻫﻮن »اﻷﺧﺮى اﻟﻌﺎﻟﻴﺔ املﺨﺎﻃﺮ« ﻟﻢ ﺗﻜﻦ‬ ‫ﻏري ﺻﺤﻴﺢ‪،‬‬ ‫َ‬ ‫ﺑﺸﻜﻞ ِ‬ ‫ري‬ ‫ﻋﺎﻟﻴﺔ املﺨﺎﻃﺮ‬ ‫ٍ‬ ‫واﺿ ٍﺢ؛ ﺣﻴﺚ إن ﻣﻌﺪﻻت اﻟﻌﺠﺰ ﻋﻦ اﻟﺴﺪاد ﺑﻬﺎ ﻛﺎﻧﺖ أﻗ ﱠﻞ ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫ﻣﻦ ﺗﻠﻚ املﺮﺗﺒﻄﺔ ﺑﻘﺮوض اﻟﺮﻫﻦ اﻟﻌﻘﺎري اﻟﻌﺎﻟﻴﺔ املﺨﺎﻃﺮ‪.‬‬ ‫‪87‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ﺑﺈﻣﻜﺎﻧﻲ أن أﺳﻬﺐ ﰲ ﻫﺬا اﻟﺤﺪﻳﺚ أﻛﺜ َﺮ‪ ،‬وﻟﻜﻨﻜﻢ اﻵن ﻓﻬﻤﺘﻢ ﻣﻘﺼﺪي؛ ﻓﻤﺤﺎوﻟﺔ إﻟﻘﺎء‬ ‫اﻟﻠﻮم ﻋﲆ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﺑﺴﺒﺐ اﻷزﻣﺔ املﺎﻟﻴﺔ ﺗﻨﻬﺎر ﰲ ﻣﻮاﺟﻬﺔ أي ﻧﻈﺮة ﻋﺎرﺿﺔ ﻋﲆ اﻟﺤﻘﺎﺋﻖ‪،‬‬ ‫ُ‬ ‫ُ‬ ‫راﺋﺤﺔ‬ ‫وﻣﺤﺎوﻻت اﻻﻟﺘﻔﺎف ﺣﻮل ﺗﻠﻚ اﻟﺤﻘﺎﺋﻖ ﺗﻔﻮح ﻣﻨﻬﺎ‬ ‫ﺧﺪاع ﻣﺘﻌﻤﱠ ﺪ ﺗُ ْﺰﻛﻢ اﻷﻧﻮف‪.‬‬ ‫ٍ‬ ‫ً‬ ‫ﺗﺴﺎؤﻻ‪ :‬ﻣﺎ اﻟﺴﺒﺐ وراء رﻏﺒﺔ املﺤﺎﻓﻈني اﻟﻌﺎرﻣﺔ ﰲ ﺗﺼﺪﻳﻖ أن اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﻫﻲ‬ ‫وﻳﺜري ﻫﺬا‬ ‫اﻟﺴﺒﺐ‪ ،‬ﺑﻞ ﻳﺮﻳﺪون ً‬ ‫أﻳﻀﺎ إﻗﻨﺎ َع اﻵﺧﺮﻳﻦ ﺑﺬﻟﻚ؟‬ ‫اﻹﺟﺎﺑﺔ اﻟﻔﻮرﻳﺔ واﺿﺤﺔ؛ وﻫﻲ أن ﺗﺼﺪﻳﻖ أي ﳾء َ‬ ‫آﺧﺮ ﺳﻴﻜﻮن ﺑﻤﻨﺰﻟﺔ اﻋﱰاف ﺑﺄن‬ ‫َ‬ ‫اﻟﻄﺮﻳﻖ ﻟﻌﻘﻮد‪ .‬ﱠ‬ ‫وإن اﺗﺠﺎ َه املﺤﺎﻓﻈني اﻟﺠﺪد ِ‬ ‫راﺳ ُﺦ اﻹﻳﻤﺎن‬ ‫اﺗﺠﺎﻫﺎﺗﻚ اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ ﺿ ﱠﻠ ِﺖ‬ ‫واﻟﺴﻌﻲ وراء اﻟﺮﺑﺢ واملﻜﺎﺳﺐ اﻟﺸﺨﺼﻴﺔ ﻫﻤﺎ ﻣﻔﺘﺎح ﺗﺤﻘﻴﻖ‬ ‫ﺑﻔﺮﺿﻴﺔ أن ﺗﺤﺮﻳ َﺮ اﻷﺳﻮاق‬ ‫َ‬ ‫املﻮﺳﻊ ﻟﻠﺤﻜﻮﻣﺔ اﻟﺬي اﻧﺒﺜﻖ ﻋﻦ اﻟﻜﺴﺎد اﻟﻜﺒري ﻟﻢ ِ‬ ‫اﻻزدﻫﺎر‪ ،‬ﻛﻤﺎ ﻳﺮون أن اﻟﺪور ﱠ‬ ‫ﻳﺄت ﺑﴚء‬ ‫ُ‬ ‫ﻗﺼﺔ ازدﻳﺎدِ ﻧﻔﻮذ املﺤﺎﻓﻈني‪ ،‬وﺑﺪ ُؤﻫﻢ ﰲ إﻟﻐﺎء‬ ‫ﺳﻮى اﻟﴬر‪ ،‬إﻻ أن ﻣﺎ ﻧﺮاه ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ ﻫﻮ‬ ‫اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ اﻹﺟﺮاءات اﻟﺤﻤﺎﺋﻴﺔ ﻟﺤﻘﺒﺔ اﻟﻜﺴﺎد‪ ،‬ﺛﻢ ﺳﻘﻮ ُ‬ ‫ط اﻻﻗﺘﺼﺎد ﰲ ﻛﺴﺎدٍ اﻗﺘﺼﺎديﱟ‬ ‫ﺛﺎن؛ ﻟﻴﺲ ﺑﻘﺪر ﺳﻮء اﻟﻜﺴﺎد اﻷول‪ ،‬وﻟﻜﻨﻪ ﺳﻴﺊ ﺑﻤﺎ ﻓﻴﻪ اﻟﻜﻔﺎﻳﺔ؛ ﻓﻴَﺸﻌﺮ املﺤﺎﻓﻈﻮن‬ ‫ٍ‬ ‫ْ‬ ‫ﱢ‬ ‫ٍ‬ ‫وﻧﴩ ﻗﺼﺔ ﺗﺠﻌﻞ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ‬ ‫ﺑﺤﺎﺟﺔ ﻗﻮﻳ ٍﺔ ﻟﺘﻘﺪﻳ ِﻢ ﺗﱪﻳﺮ ﻳﺨﻠﺼﻬﻢ ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﺘﺎرﻳﺦ املﺸني‪،‬‬ ‫ِ‬ ‫— وﻟﻴﺲ ﺗﻀﺎؤل دورﻫﺎ — ﻫﻲ اﻟﺠﺎﻧﻲ‪.‬‬ ‫ﻏري أن ﻫﺬا — ﺑﻄﺮﻳﻘﺔ ﻣﺎ — ﻳﻌﻮد ﺑﺎملﺴﺄﻟﺔ ﺧﻄﻮ ًة إﱃ اﻟﺨﻠﻒ؛ ﻛﻴﻒ ﺳﻴﻄ َﺮ ْت‬ ‫أﻳﺪﻳﻮﻟﻮﺟﻴﺔ املﺤﺎﻓﻈني — املﺘﻤﺜﱢﻠﺔ ﰲ اﻋﺘﻘﺎدِ أن اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﻫﻲ داﺋﻤً ﺎ املﺸﻜﻠﺔ وﻟﻴﺲ اﻟﺤﻞ‬ ‫ً‬ ‫— ﻋﲆ ﺧﻄﺎﺑﻨﺎ اﻟﺴﻴﺎﳼ إﱃ ﻫﺬه اﻟﺪرﺟﺔ؟ إن إﺟﺎﺑﺔ ﻫﺬا اﻟﺴﺆال أﺻﻌﺐُ‬ ‫ﻗﻠﻴﻼ ﻣﻤﱠ ﺎ ﻗﺪ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﺗﻈﻦ‪.‬‬ ‫ﺳﻨﻮات اﻟﺮﺧﺎء املﺰﻋﻮم‬ ‫ﱡ‬ ‫ﻳﻈﻦ اﻟﻘﺎرئ ﻣﻤﱠ ﺎ ﴎ ْدﺗُﻪ ﺣﺘﻰ اﻵن أن ﻗﺼﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﻣﻨﺬ ﻋﺎم ‪ ١٩٨٠‬ﻛﺎﻧﺖ‬ ‫ﻗﺪ‬ ‫ُ‬ ‫َ‬ ‫َ‬ ‫ﻓﻘﺎﻋﺔ اﻟﺪﻳﻮن‬ ‫ﻗﺼﺔ ﻣﺎ ﻳﺒﺪو وﻛﺄﻧﻪ ﺳﻨﻮات ﻣﻦ اﻟﺮﺧﺎء‪ ،‬ﺣﺘﻰ اﻧﻔﺠ َﺮ ْت‬ ‫وﻫﻤﻲ؛‬ ‫ازدﻫﺎر‬ ‫ﻗﺼﺔ‬ ‫ﱟ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻋﺎم ‪ .٢٠٠٨‬وﺛﻤﺔ ﳾء ﻣﻦ اﻟﺤﻘﻴﻘﺔ ﰲ ذﻟﻚ‪ ،‬إﻻ أﻧﻬﺎ ﻗﺼﺔ ﻳﻨﻘﺼﻬﺎ ﺑﻌﺾ اﻟﺘﻨﻘﻴﺢ؛ ﻷن‬ ‫ﻧﻮاح ﻋﺪة‪.‬‬ ‫اﻟﺤﻘﻴﻘﺔ ﻫﻲ أﻧﻪ ﺣﺘﻰ أوﻗﺎت اﻟﺮﺧﺎء ﻟﻢ ﺗﻜﻦ ﻋﲆ ﻫﺬا اﻟﻘﺪر ﻣﻦ اﻟﺮﺧﺎء‪ ،‬ﻣﻦ ٍ‬ ‫ً‬ ‫أوﻻ‪ :‬ﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ أن اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة اﺳﺘﻄﺎﻋَ ْﺖ أن ﺗﺘﺠﻨﱠﺐَ اﻟﻮﻗﻮ َع ﰲ ٍ‬ ‫أزﻣﺔ ﻣﺎﻟﻴ ٍﺔ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﺨﺎﻃ َﺮ ﺗﺤﺮﻳﺮ اﻟﻨﻈﺎم املﴫﰲ ﻛﺎﻧ َ ْﺖ ﻗﺪ اﺗﱠ َﻀﺤَ ْﺖ ﻗﺒﻞ ذﻟﻚ‬ ‫ﻣﻀﻨﻴﺔ ﺣﺘﻰ ﻋﺎم ‪ ،٢٠٠٨‬ﻓﺈن‬ ‫ري ﻟﻜ ﱢﻞ ﻣَ ﻦ ﻳﺮﻏﺐ ﰲ رؤﻳﺘﻬﺎ‪.‬‬ ‫ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫‪88‬‬


‫ﺟﻤﻮح املﴫﻓﻴني‬

‫ٍ‬ ‫ﻛﺎرﺛﺔ ﺧﻄرية ﺑﺼﻔﺔ ﺷﺒﻪ ﻓﻮرﻳﺔ؛ ﻓﻔﻲ‬ ‫وﻗﻮع‬ ‫ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ‪ ،‬ﺗﺴﺒﱠﺐَ إﻟﻐﺎءُ اﻟﻀﻮاﺑﻂ ﰲ‬ ‫ِ‬ ‫ﻗﺎﻧﻮن ﺟﺎرن‪-‬ﺳﺎﻧﺖ ﺟريﻣﺎن‪ ،‬ﱠ‬ ‫ذﻛﺮت ً‬ ‫َ‬ ‫ُ‬ ‫ووﻗ َﻊ ﻋﻠﻴﻪ‬ ‫آﻧﻔﺎ — أﻗ ﱠﺮ اﻟﻜﻮﻧﺠﺮس‬ ‫‪ — ١٩٨٢‬ﻛﻤﺎ‬ ‫ً‬ ‫روﻧﺎﻟﺪ رﻳﺠﺎن‪ِ ،‬‬ ‫واﺻﻔﺎ إﻳﱠﺎه ﺧﻼل ﺣﻔﻞ اﻟﺘﻮﻗﻴﻊ ﺑﺄﻧﻪ »اﻟﺨﻄﻮة اﻷوﱃ ﰲ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ ﺣﻜﻮﻣﺘﻨﺎ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﺸﻜﻼت‬ ‫اﻟﺸﺎﻣﻞ ﻟﺘﺤﺮﻳﺮ اﻟﻨﻈﺎم املﺎﱄ«؛ وﻛﺎن اﻟﻐﺮض اﻷﺳﺎﳼ ﻣﻨﻪ ﻫﻮ املﺴﺎﻋﺪة ﰲ ﺣ ﱢﻞ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ‬ ‫ارﺗﻔﺎع ﻧﺴﺒ ِﺔ‬ ‫ﺻﻨﺎﻋﺔ اﻟﺘﻮﻓري )املﺪﺧﺮات واﻟﻘﺮوض(‪ ،‬اﻟﺘﻲ وﻗﻌَ ْﺖ ﰲ املﺘﺎﻋﺐ ﺑﻌﺪ‬ ‫ِ‬ ‫ﰲ ﺳﺒﻌﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ‪ .‬وﻗﺪ َ‬ ‫ﱡ‬ ‫ارﺗﻔﺎع أﺳﻌﺎر‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ ﻋﻦ‬ ‫أﺳﻔ َﺮ ارﺗﻔﺎ ُع ﻣﻌﺪﻻت‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﻔﺎﺋﺪة‪َ ،‬‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﺆﺳﺴﺎت اﻟﺘﻮﻓري — اﻟﺘﻲ ﻗﺪﱠﻣَ ِﺖ اﻟﻜﺜريَ ﻣﻦ اﻟﻘﺮوض اﻟﻄﻮﻳﻠﺔ اﻷﺟﻞ ﻣﻘﺎ ِﺑ َﻞ‬ ‫وأوﻗ َﻊ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ورﻃﺔ‪ .‬أﺻﺒﺢ ﻋﺪ ٌد ﻣﻦ ﻣﺆﺳﺴﺎت اﻟﺘﻮﻓري ﻣﻬ ﱠﺪدًا ﺑﺎﻹﻓﻼس‪،‬‬ ‫ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ — ﰲ‬ ‫أﺳﻌﺎر ﻓﺎﺋﺪ ٍة‬ ‫ِ‬ ‫وﺣﻴﺚ إن ﺑﻌﺾ وداﺋﻌﻬﺎ ﻣﺆﻣﱠ ﻦ ﻋﻠﻴﻪ ﻣﻦ اﻟﺪوﻟﺔ‪ ،‬ﻓﻜﺜري ﻣﻦ ﺧﺴﺎﺋﺮﻫﺎ ﻛﺎﻧﺖ ﺳﺘﻘﻊ ﰲ‬ ‫ﻧﻬﺎﻳﺔ املﻄﺎف ﻋﲆ ﻋﺎﺗﻖ داﻓﻌﻲ اﻟﴬاﺋﺐ‪.‬‬ ‫ٍ‬ ‫وﺳﻴﻠﺔ ﻟﻠﺨﺮوج‬ ‫ﻏري أن اﻟﺴﺎﺳﺔ ﻟﻢ ﻳﺮﻏﺒﻮا ﰲ ﺗﻘﺒﱡﻞ اﻷﻣﺮ اﻟﻮاﻗﻊ‪ ،‬وأﺧﺬوا ﻳﺒﺤﺜﻮن ﻋﻦ‬ ‫ﻣﻦ ﺗﻠﻚ اﻟﻮرﻃﺔ؛ وﰲ اﺣﺘﻔﺎﻟﻴﺔ ﻣﺮاﺳﻢ اﻟﺘﻮﻗﻴﻊ املﺬﻛﻮرة ً‬ ‫آﻧﻔﺎ‪َ ،‬‬ ‫أوﺿﺢَ رﻳﺠﺎن ﻛﻴﻒ ﻳُﻔﱰَض‬ ‫أن ﺗﺴري اﻷﻣﻮ ُر‪:‬‬ ‫ﺗﻮﺳﻴﻊ ﺻﻼﺣﻴﺎت ﻣﺆﺳﺴﺎت اﻟﺘﻮﻓري ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ‬ ‫ﻳﻬﺪف ﻫﺬا اﻟﺘﴩﻳﻊ إﱃ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﺴﻤﺎح ﻟﻬﺬا اﻟﻘﻄﺎع ﺑﺘﻘﺪﻳﻢ ﻗﺮوض ﺗﺠﺎرﻳﺔ وزﻳﺎدة اﻟﻘﺮوض اﻻﺳﺘﻬﻼﻛﻴﺔ‪ ،‬ﻣﺎ‬ ‫ﻳﻘ ﱢﻠﻞ ﻣﻦ ﺗﻌ ﱡﺮﺿﻬﺎ ﱡ‬ ‫ﻟﺘﻐريات ﺳﻮق اﻟﻌﻘﺎرات وﻣﺴﺘﻮﻳﺎت أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة‪ ،‬وﻫﺬا‬ ‫ً‬ ‫ِ‬ ‫وﻓﻌﺎﻟﻴﺔ ﰲ ﺗﻤﻮﻳﻞ املﺴﺎﻛﻦ ملﻼﻳني‬ ‫ﻣﺆﺳﺴﺎت اﻟﺘﻮﻓري أﻛﺜ َﺮ ﻗﻮ ًة‬ ‫ﺑﺪوره ﺳﻴﺠﻌﻞ‬ ‫اﻷﻣﺮﻳﻜﻴني ﰲ اﻟﺴﻨﻮات اﻟﻘﺎدﻣﺔ‪.‬‬ ‫ً‬ ‫أن ْ‬ ‫وﻟﻜﻦ ﻫﺬا ﻟﻢ ﻳﺤﺪث؛ ﻣﺎ ﺣﺪث ً‬ ‫ﺑﺪﻻ ﻣﻦ ذﻟﻚ ﻫﻮ ﱠ‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ ﻛﻼﺳﻴﻜﻴﺔ ﻣﻦ‬ ‫رﻓ َﻊ اﻟﻘﻴﻮد ﺧ َﻠ َﻖ‬ ‫أﺻﺤﺎب ﻣﺆﺳﺴﺎت اﻟﺘﻮﻓري داﻓِ ٌﻊ ﻗﻮيﱞ ﻟﻼﻧﺨﺮاط ﰲ‬ ‫املﺨﺎﻃﺮ اﻷﺧﻼﻗﻴﺔ؛ ﺣﻴﺚ أﺻﺒَﺢَ ﻟﺪى‬ ‫ِ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺗﴫﱡﻓﺎت ﻋﺎﻟﻴ ِﺔ املﺨﺎﻃﺮ‪ .‬وﰲ ﻧﻬﺎﻳﺔ املﻄﺎف‪ ،‬ﻟﻢ ﻳُﺒْ ِﺪ املﻮدﻋﻮن اﻫﺘﻤﺎﻣً ﺎ ﺑﻤﺎ ﺗﻔﻌﻠﻪ اﻟﺒﻨﻮ ُك‬ ‫اﻟﺘﻲ ﻳﺘﻌﺎﻣﻠﻮن ﻣﻌﻬﺎ؛ ﻓﻘﺪ ﻛﺎﻧﻮا ﻣﺆﻣﱠ ﻨني ﺿﺪ اﻟﺨﺴﺎﺋﺮ؛ ﻟﺬﻟﻚ ﻛﺎﻧ َ ِﺖ اﻟﺨﻄﻮ ُة اﻟﺬﻛﻴﺔ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ‬ ‫إﱃ املﴫﰲ ﻫﻲ إﻋﻄﺎءَ ﻗﺮوض ﻣﺮﺗﻔﻌﺔ اﻟﻔﺎﺋﺪة ملﻘﱰﺿني ﻣﺸﻜﻮكٍ ﰲ ﻗﺪرﺗﻬﻢ ﻋﲆ اﻟﺴﺪاد‪،‬‬ ‫ﻓﺈن ﺳﺎ َر ﻛ ﱡﻞ ﳾء ﻋﲆ ﻣﺎ ﻳﺮام‪ ،‬ﱠ‬ ‫ﴍﻛﺎت اﻟﺘﻄﻮﻳﺮ اﻟﻌﻘﺎري؛ ْ‬ ‫ِ‬ ‫ﺣﻘ َﻖ اﻟﺒﻨﻚ أرﺑﺎﺣً ﺎ‬ ‫ﻋﺎد ًة ﻣﻦ‬ ‫َ‬ ‫دون أن ﱠ‬ ‫ﻳﻤﺴﻪ ﺳﻮءٌ؛ ﻓﺈﻣﺎ أن ﻳﺮﺑﺢ ﻫﻮ‬ ‫ﻛﺒرية‪ ،‬أﻣﺎ إذا ﻣﺎ ﺳﺎء َِت اﻷﻣﻮ ُر‪َ ،‬ﻓ َﺴﻴُﻔﻠﺖ ﻣﻨﻬﺎ‬ ‫وإﻣﺎ أن ﻳﺨﴪ داﻓﻌﻮ اﻟﴬاﺋﺐ‪.‬‬ ‫‪89‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ً‬ ‫ﻒ اﻟﺘﻨﻈﻴﻢ املﱰاﺧﻲ ً‬ ‫ﻛﻤﺎ ﺧ ﱠﻠ َ‬ ‫ﻣﻮاﺗﻴﺔ ﻟﻠﴪﻗﺔ اﻟﴫﻳﺤﺔ؛ ﺣﻴﺚ ﺗُﻘﺪﱠم اﻟﻘﺮوض‬ ‫ﺑﻴﺌﺔ‬ ‫ﻟﻸﺻﺪﻗﺎء واﻷﻗﺎرب ﺛﻢ ﻳﻬﺮﺑﻮن ﺑﺎﻟﻨﻘﻮد‪ .‬ﻫﻞ ﺗﺬﻛﺮون ﺟﺎﻳﺘﻮود‪ ،‬املﴫﰲ ﻣﻦ ﻓﻴﻠﻢ »ﻋﺮﺑﺔ‬ ‫اﻟﺠﻴﺎد«؟ ﻛﺎن ﺛﻤﺔ اﻟﻜﺜري ﻣﻦ أﻣﺜﺎﻟﻪ ﰲ أوﺳﺎط ﻣﺆﺳﺴﺎت اﻟﺘﻮﻓري ﰲ ﺛﻤﺎﻧﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن‬ ‫اﻟﻌﴩﻳﻦ‪.‬‬ ‫ﺑﺤﻠﻮل ﻋﺎم ‪ ،١٩٨٩‬أﺿﺤﻰ واﺿﺤً ﺎ أن ﻣﺆﺳﺴﺎت اﻟﺘﻮﻓري ﻗﺪ ﺧﺮﺟَ ْﺖ ﻋﻦ اﻟﺴﻴﻄﺮة‪،‬‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺴﻠﻄﺎت اﻟﻔﻴﺪراﻟﻴﺔ ﻫﺬا اﻟﻨﺸﺎ َ‬ ‫ُ‬ ‫ط ﰲ ﻧﻬﺎﻳﺔ املﻄﺎف‪ .‬إﻻ أﻧﻪ ﺑﺤﻠﻮل ذﻟﻚ اﻟﻮﻗﺖ‪،‬‬ ‫وأﻏﻠﻘ ِﺖ‬ ‫ﱠ‬ ‫ﺗﻀﺨﻤَ ْﺖ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ‪ .‬وﰲ اﻟﻨﻬﺎﻳﺔ‪ ،‬وﺟَ َﺪ داﻓﻌﻮ اﻟﴬاﺋﺐ أن‬ ‫ﻛﺎﻧ َ ْﺖ ﺧﺴﺎﺋ ُﺮ ﻫﺬا اﻟﻘﻄﺎع ﻗﺪ‬ ‫ﺑﻠﻐ ْﺖ ﻧﺤﻮ ‪ ١٣٠‬ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر‪ .‬ﰲ ذﻟﻚ اﻟﻮﻗﺖ‪ ،‬ﻛﺎن ﻫﺬا ً‬ ‫ﻋﻠﻴﻬﻢ ﺗﺤﻤﱡ َﻞ ﺧﺴﺎﺋﺮ َ‬ ‫ﻣﺒﻠﻐﺎ ﺑﺎﻫ ً‬ ‫ﻈﺎ‬ ‫ً‬ ‫ﻓﻨﺴﺒﺔ إﱃ ﺣﺠﻢ اﻻﻗﺘﺼﺎد‪ ،‬ﻛﺎن ذﻟﻚ ﻳﻌﺎدِ ل أﻛﺜﺮ ﻣﻦ ‪ ٣٠٠‬ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر ﰲ وﻗﺘﻨﺎ‬ ‫ﻣﻦ املﺎل؛‬ ‫ﻫﺬا‪.‬‬ ‫ﻛﻤﺎ ﻟﻢ ﺗﻜﻦ ﻓﻮﴇ املﺪﺧﺮات واﻟﻘﺮوض ﻫﻲ اﻟﺪﻻﻟﺔ اﻟﻮﺣﻴﺪة ﻋﲆ أن اﻟﺘﺤﺮﻳﺮ املﺎﱄ‬ ‫ُﻈﻬﺮ ﻣﻨﺎﴏوه؛ ﻓﻔﻲ ﻣﺴﺘﻬ ﱢﻞ ﺗﺴﻌﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ‪ ،‬وﻗﻌَ ْﺖ‬ ‫ﻛﺎن أﻛﺜﺮ ﺧﻄﻮر ًة ﻣﻤﱠ ﺎ ﻳ ِ‬ ‫ٌ‬ ‫ﺗﺠﺎرﻳﺔ ﻛﱪى — ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﺳﻴﺘﻲ ﺟﺮوب ﺗﺤﺪﻳﺪًا — ﰲ ﻣﺘﺎﻋﺐ ﺟَ ﻤﱠ ﺔ؛ ﻷﻧﻬﺎ أﻓﺮ َ‬ ‫ﻃ ْﺖ‬ ‫ﺑﻨﻮ ٌك‬ ‫ﰲ إﻗﺮاض ﴍﻛﺎت ﺗﻄﻮﻳﺮ اﻟﻌﻘﺎرات اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ‪ .‬وﰲ ﻋﺎم ‪ ،١٩٩٨‬ﻣﻊ ﺳﻘﻮط اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ‬ ‫دول اﻟﻌﺎﻟﻢ ﰲ ﱢ‬ ‫ُ‬ ‫إﻓﻼس ﺻﻨﺪوق اﻟﺘﺤﻮﱡط اﻟﻮﺣﻴﺪ — ﻟﻮﻧﺞ ﺗريم‬ ‫ﻓﺦ اﻷزﻣﺔ املﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬أدﱠى‬ ‫ُ‬ ‫إﻓﻼس ﺑﻨﻚ ﻟﻴﻤﺎن ﺑﺮاذرز‬ ‫ﻛﺎﺑﻴﺘﺎل ﻣﺎﻧﻴﺠﻤﻨﺖ — إﱃ ﺗﺠﻤﻴ ِﺪ اﻷﺳﻮاق املﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬ﻣﺜﻠﻤﺎ أﻓﴣ‬ ‫إﱃ ﺗﺠﻤﻴﺪ اﻷﺳﻮاق ﺑﻌﺪ ﻣﺮور ﻋﻘﺪ ﻣﻦ اﻟﺰﻣﺎن‪ .‬اﺳﺘﻄﺎﻋَ ْﺖ ﺟﻬﻮ ُد اﻹﻧﻘﺎذ اﻟﺨﺎﺻﺔ اﻟﺘﻲ‬ ‫َ‬ ‫ﺣﺸﺪَﻫﺎ ﻣﺴﺌﻮﻟﻮ ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﺗﺠﻨﱡﺐَ اﻟﻜﺎرﺛﺔ ﰲ ﻋﺎم ‪ ،١٩٩٨‬وﻟﻜﻦ ﻛﺎن ﻳﻨﺒﻐﻲ‬ ‫ُ‬ ‫ُ‬ ‫)ذﻛﺮت‬ ‫ﺗﺤﺬﻳﺮ ود ْر ٍس ﻋﻤﲇ ﻋﻦ ﻣﺨﺎﻃﺮ اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻏري املﻘﻴﱠﺪ‬ ‫اﻟﺤﺪث ﺑﻤﻨﺰﻟﺔ‬ ‫أن ﻳﻜﻮن ﻫﺬا‬ ‫ٍ‬ ‫َ‬ ‫ﺑﻌﺾ ﻫﺬه اﻷﻓﻜﺎر ﰲ اﻟﻨﺴﺨﺔ اﻷﺻﻠﻴﺔ ﻣﻦ ﻛﺘﺎب »ﻋﻮدة اﻗﺘﺼﺎدﻳﺎت اﻟﻜﺴﺎد« ﻋﺎم ‪١٩٩٩‬؛‬ ‫ٌ‬ ‫ﻣﻘﺎرﻧﺎت ﺑني أزﻣﺔ ﺻﻨﺪوق ﻟﻮﻧﺞ ﺗريم ﻛﺎﺑﻴﺘﺎل ﻣﺎﻧﻴﺠﻤﻨﺖ‪ ،‬واﻷزﻣﺎت املﺎﻟﻴﺔ‬ ‫ﺣﻴﺚ ﻋُ ﻘِ ﺪت‬ ‫ُ‬ ‫وﺟﺪت أﻧﻨﻲ ﻟﻢ‬ ‫اﻟﺘﻲ ﻛﺎﻧ َ ْﺖ ﺗﺠﺘﺎح آﺳﻴﺎ آﻧﺬاك‪ ،‬إﻻ أﻧﻨﻲ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻧﻈﺮت ﻟﻸﻣﺮ ﺑﺄﺛﺮ رﺟﻌﻲ‪،‬‬ ‫أﺳﺘﻮﻋِﺐْ ﺣﺠ َﻢ املﺸﻜﻠﺔ آﻧﺬاك(‪.‬‬ ‫إﻻ أن ﻫﺬا اﻟﺪرس أُﻏﻔِ َﻞ‪ .‬وﺣﺘﻰ وﻗﻮع أزﻣﺔ ‪ ،٢٠٠٨‬ﻛﺎن أﺻﺤﺎبُ اﻟﺸﺄن واﻟﻨﻔﻮذ‬ ‫اﺳﺘﻬﻠﻠﺖ ﺑﻪ ﻫﺬا اﻟﻔﺼ َﻞ — ﻋﲆ ﱠ‬ ‫ُ‬ ‫أن ﻛ ﱠﻞ‬ ‫ُﴫﻳﻦ — ﻛﻤﺎ ﻓﻌﻞ ﺟﺮﻳﻨﺴﺒﺎن ﰲ اﻻﻗﺘﺒﺎس اﻟﺬي‬ ‫ﻣِ ﱢ‬ ‫ً‬ ‫وإﺿﺎﻓﺔ إﱃ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻓﻌﺎد ًة ﻣﺎ ﻛﺎﻧﻮا ﻳﺰﻋﻤﻮن أن اﻟﺘﺤﺮﻳ َﺮ املﺎﱄ أدﱠى إﱃ‬ ‫ﳾء ﻋﲆ ﻣﺎ ﻳﺮام‪.‬‬ ‫ﱡ‬ ‫ري ﰲ اﻷداء اﻻﻗﺘﺼﺎدي اﻟﻌﺎم‪ .‬وإﱃ ﻳﻮﻣﻨﺎ ﻫﺬا ﻣﻦ اﻟﺸﺎﺋﻊ أن ﻧﺴﻤﻊ ِﻣﻦ ﻳﻮﺟني‬ ‫ﺗﺤﺴ ٍﻦ ﻛﺒ ٍ‬ ‫‪90‬‬


‫ﺟﻤﻮح املﴫﻓﻴني‬

‫ري اﻻﻗﺘﺼﺎد املﺎﱄ اﻟﺸﻬري ذي اﻟﺜ ﱢ َﻘﻞ ﰲ ﺟﺎﻣﻌﺔ ﺷﻴﻜﺎﺟﻮ — ادﱢﻋَ ٍ‬ ‫ﺎءات ﻣﻦ اﻟﻨﻮع‬ ‫ﻓﺎﻣﺎ — ﺧﺒ ِ‬ ‫اﻟﺘﺎﱄ‪:‬‬ ‫ﻣﻨﺬ أواﺋﻞ ﺛﻤﺎﻧﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ‪ ،‬ﺷﻬﺪ اﻟﻌﺎ َﻟ ُﻢ املﺘﻘﺪم وﺑﻌﺾ اﻷﻃﺮاف‬ ‫اﻟﻜﱪى ﰲ اﻟﻌﺎﻟﻢ اﻟﻨﺎﻣﻲ ﻓﱰ ًة ﻣﻦ اﻟﻨﻤﻮ اﻻﺳﺘﺜﻨﺎﺋﻲ؛ ِ‬ ‫ﻓﻤﻦ املﻨﻄﻘﻲ أن ﻧﻘﻮل‬ ‫ﺗﺤﻘﻴﻖ ﻫﺬا اﻟﻨﻤﻮ‪ ،‬ﻣﻦ‬ ‫ري ﰲ‬ ‫إن اﻷﺳﻮاق واملﺆﺳﺴﺎت املﺎﻟﻴﺔ اﺿﻄﻠﻌَ ْﺖ‬ ‫ﺑﺪور ﻛﺒ ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ِ‬ ‫ﺧﻼل ﺗﻴﺴري ﱢ‬ ‫أﻏﺮاض ﻣﻨﺘِﺠﺔ ﰲ ﺟﻤﻴﻊ أﻧﺤﺎء اﻟﻌﺎﻟﻢ‪.‬‬ ‫ﺿﺦ املﺪﺧﺮات اﻟﻌﺎملﻴﺔ ﰲ‬ ‫ٍ‬ ‫ِ‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ رﻛﻮ ٍد أرﺟَ ﻌَ ﻬﺎ ﻣﻌﻈﻤُﻨﺎ‬ ‫وﻟﻠﻌِ ﻠﻢ ﻓﻘﺪ ﻛﺘﺐ ﻓﺎﻣﺎ ﻫﺬا اﻟﻜﻼم ﰲ ﻧﻮﻓﻤﱪ ‪ ،٢٠٠٩‬وﺳﻂ‬ ‫ﺟﺰﺋﻴٍّﺎ إﱃ اﻟﻨﻈﺎم املﺎﱄ اﻟﺠﺎﻣﺢ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﺣﺘﻰ ﻋﲆ املﺪى اﻟﻄﻮﻳﻞ‪ ،‬ﻟﻢ ﻳﺤﺪث أيﱡ ﳾء ﻣﺸﺎ ِﺑﻪ‬ ‫ﻟﺮؤﻳﺘﻪ ﻋﻦ »اﻟﻨﻤﻮ اﻻﺳﺘﺜﻨﺎﺋﻲ«؛ ﻓﻔﻲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‪ ،‬ﻛﺎن ﻣﻌﺪل اﻟﻨﻤﻮ ﺧﻼل اﻟﻌﻘﻮد‬ ‫اﻟﺘﻲ ﺗ َﻠ ِﺖ اﻟﺘﺤ ﱡﺮ َر املﺎﱄ أﺑﻄﺄ َ ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ ﻣﻤﱠ ﺎ ﻛﺎن ﻋﻠﻴﻪ ﰲ اﻟﻌﻘﻮد اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ؛ وﻛﺎﻧﺖ ﻓﱰ ُة‬ ‫ُ‬ ‫ﺟﻴﻞ ﻓﱰ ِة ﻣﺎ ﺑﻌﺪ اﻟﺤﺮب اﻟﻌﺎملﻴﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ‪ ،‬اﻟﺘﻲ‬ ‫»اﻟﻨﻤﻮ اﻻﺳﺘﺜﻨﺎﺋﻲ«‬ ‫اﻟﺤﻘﻴﻘﻴﺔ ﻣﻦ ﻧﺼﻴﺐ ِ‬ ‫ارﺗﻔﻌَ ْﺖ ﺧﻼﻟﻬﺎ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت املﻌﻴﺸﺔ إﱃ ﻣﺎ ﻳﻘﺮب ﻣﻦ ﱢ‬ ‫اﻟﻀﻌﻒ‪ .‬ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ‪ ،‬ﻓﺈﻧﻪ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﱃ‬ ‫ﻣﺘﻮاﺿ ٍ‬ ‫ِ‬ ‫ﻌﺔ ﰲ اﻟﺪﺧﻞ ﰲ‬ ‫اﻷ ُ َﴎ املﺘﻮﺳﻄﺔ اﻟﺪﺧﻞ‪ ،‬ﺣﺘﻰ ﻗﺒﻞ اﻷزﻣﺔ‪ ،‬ﻟﻢ ﺗﺤﺪث ﺳﻮى زﻳﺎد ٍة‬ ‫ﻇ ﱢﻞ اﻟﻨﻈﺎم املﺎﱄ املﺘﺤ ﱢﺮر‪ ،‬وﻗﺪ ﱠ‬ ‫ﺗﺤﻘ َﻘ ْﺖ ﻫﺬه اﻟﺰﻳﺎدة اﻟﻄﻔﻴﻔﺔ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ زﻳﺎدة ﺳﺎﻋﺎت‬ ‫اﻟﻌﻤﻞ ﺑﺎﻷﺳﺎس‪ ،‬وﻟﻴﺲ ﺑﺮﻓﻊ اﻷﺟﻮر‪.‬‬ ‫َ‬ ‫إﻻ أﻧﻪ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﱃ أﻗﻠﻴ ٍﺔ ﻣﺤﺪود ِة اﻟﺤﺠﻢ‪ ،‬وإن ﻛﺎﻧﺖ واﺳﻌﺔ اﻟﺘﺄﺛري‪ ،‬ﻛﺎن ﻋﴫُ‬ ‫ري ﻋﺎديﱟ ﰲ اﻟﺪﺧﻞ ً‬ ‫َ‬ ‫ﻓﻌﻼ؛ وﻫﺬا ﺑﺎﻟﺘﺄﻛﻴﺪ أﺣ ُﺪ‬ ‫اﻟﺘﺤ ﱡﺮر املﺎﱄ وﺗﺰاﻳُﺪ اﻟﺪﻳﻮن‬ ‫وﻗﺖ ﻧﻤ ﱟﻮ ﻏ ِ‬ ‫ﱢ‬ ‫اﻷﺳﺒﺎب املﻬﻤﺔ ﰲ اﺳﺘﻌﺪادِ ﻋﺪدٍ ﻗﻠﻴﻞ ﺟﺪٍّا ﻣﻦ اﻟﻨﺎس ﻟﻼﺳﺘﻤﺎع إﱃ اﻟﺘﺤﺬﻳﺮات املﺘﻌﻠﻘﺔ‬ ‫ﺑﺎملﺴﺎر اﻟﺬي ﻛﺎن اﻻﻗﺘﺼﺎ ُد ﰲ ﺳﺒﻴﻠﻪ ْ‬ ‫ﻷن ﻳﺴﻠﻜﻪ‪.‬‬ ‫ﺑﺎﺧﺘﺼﺎر — ﻋﻠﻴﻨﺎ أن ﻧﺘﺤﺪ َ‬ ‫ﱠث‬ ‫وﻣﻦ أﺟﻞ ﻓﻬﻢ اﻷﺳﺒﺎب اﻷﻋﻤﻖ وراء أزﻣﺘﻨﺎ اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ —‬ ‫ٍ‬ ‫ﻋﻦ اﻟﺘﻔﺎو ُِت ﰲ ْ‬ ‫ﺛﺎن‪.‬‬ ‫اﻟﺪﺧ ِﻞ وﺣﻠﻮل »ﻋﴫ‬ ‫ﱟ‬ ‫ذﻫﺒﻲ« ٍ‬

‫‪91‬‬



‫اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺨﺎﻣﺲ‬

‫اﻟﻌﴫ اﻟﺬﻫﺒﻲ اﻟﺜﺎﲏ‬

‫واﻹﻧﻔﺎق ﻋﻠﻴﻪ َﻷﻣ ٌﺮ ﻣﻜ ﱢﻠ ٌ‬ ‫َ‬ ‫ﻒ‪ ،‬وﻗﺪ ﻗ ﱠﺪ َم‬ ‫ﻣﻨﺰل ﰲ ﺣﺠﻢ ﺗﺎج ﻣﺤﻞ‬ ‫إن اﻣﺘﻼ َك‬ ‫ٍ‬ ‫ﱄ ﻛريي دﻳﻠﺮوز — ﻣﺪﻳﺮ ﻗﺴﻢ اﻟﺘﺼﻤﻴﻤﺎت اﻟﺪاﺧﻠﻴﺔ ﰲ ﴍﻛﺔ ﺟﻮﻧﺰ ﻓﻮﺗﺮ‬ ‫ﻣﺎرﺟﻴﻮﺗِﺲ وﴍﻛﺎه ﰲ ﺟﺮﻳﻨﺘﺶ — ﴍﺣً ﺎ ﺗﻔﺼﻴﻠﻴٍّﺎ ﻣﻔﻴﺪًا ﻋﻦ ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻟﺘﺰﻳني‬ ‫اﻟﻼﺋﻖ َ‬ ‫ﴫ؛ ﻓﻘﺎل ﱄ‪» :‬إن اﻟﺴﺠﺎد ﻣﻜ ﱢﻠﻒ ﺟﺪٍّا‪ «.‬ﻣﺸريًا إﱃ ﺳﺠﺎدة ﻋﺮﻳﻀﺔ‬ ‫ﺑﻘ ْ ٍ‬ ‫ﺛﻤﻨﻬﺎ ‪ ٧٤‬أﻟﻒ دوﻻر‪ ،‬ﻛﺎن ﻗﺪ ﻃﻠﺒﻬﺎ ﻟﻐﺮﻓﺔ ﻧﻮم أﺣ ِﺪ ﻋﻤﻼﺋﻪ‪ ،‬وأﺿﺎف‪» :‬أﻣﱠ ﺎ ﻋﻦ‬ ‫اﻟﺴﺘﺎﺋﺮ‪ ،‬ﻓﺎﻹﻛﺴﺴﻮارات وﺣﺪﻫﺎ — اﻟﻘﻀﺒﺎن واﻟﺘﻴﺠﺎن واﻟﺤﻮاﻣﻞ واﻟﺤﻠﻘﺎت —‬ ‫ﻗﺪ ﺗﻜ ﱢﻠ ُﻔ َﻚ ﻋﺪة آﻻف ﻣﻦ اﻟﺪوﻻرات‪ ،‬وﻳﻤﻜﻨﻚ أن ﺗﻨﻔﻖ ‪ ١٠‬آﻻف دوﻻر دون‬ ‫ﻏﺮﻓﺔ واﺣﺪة ﻋﲆ ﻫﺬه اﻟﻘِ َ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻄﻊ وﺣﺪﻫﺎ‪ .‬أﻣﺎ اﻷﻗﻤﺸﺔ … ﻓﻤﻌﻈﻢ ﻫﺬه‬ ‫ﻣﺒﺎﻟﻐﺔ ﰲ‬ ‫اﻟﻐﺮف — اﻟﻐﺮﻓﺔ اﻟﻜﱪى وﻏﺮﻓﺔ اﻟﻌﺎﺋﻠﺔ — ﺗﺤﺘﺎج ﻣﺎ ﺑني ‪ ١٠٠‬و‪ ١٥٠‬ﻳﺎردة‬ ‫ﻣﻦ اﻟﻘﻤﺎش‪ ،‬وﻫﺬا أﻣﺮ ﺷﺎﺋﻊ‪ .‬وﺗﱰاوح أﺳﻌﺎر اﻷﻗﻤﺸﺔ اﻟﻘﻄﻨﻴﺔ ﰲ املﺘﻮﺳﻂ ﻣﺎ‬ ‫ﺑني ‪ ٤٠‬و‪ ٦٠‬دوﻻ ًرا ﻟﻠﻴﺎردة‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻣﻌﻈﻢ اﻷﻧﻮاع اﻟﺘﻲ ﻧﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻌﻬﺎ — وﻫﻲ‬ ‫دوﻻر ﻟﻠﻴﺎردة‪«.‬‬ ‫اﻷﻗﻤﺸﺔ اﻟﺤﺮﻳﺮﻳﺔ املﻤﺘﺎزة — ﺛﻤﻨﻬﺎ ‪١٠٠‬‬ ‫ٍ‬ ‫ﺣﺘﻰ اﻵن‪ ،‬وﺻ َﻠ ْﺖ ﺗﻜﻠﻔﺔ ﺳﺘﺎﺋﺮ ﻏﺮﻓﺔ واﺣﺪة ﻓﻘﻂ إﱃ ﻣﺎ ﺑني ‪ ٢٠‬أﻟﻒ‬ ‫و‪ ٢٥‬أﻟﻒ دوﻻر‪.‬‬ ‫ﻣﻦ ﻣﻘﺎل »ﺛﺮوة ﺟﺮﻳﻨﺘﺶ اﻟﻔﺎﺣﺸﺔ«‪ ،‬ﻣﺠﻠﺔ ﻓﺎﻧﻴﺘﻲ ﻓري‪ ،‬ﻳﻮﻟﻴﻮ ‪٢٠٠٦‬‬ ‫ً‬ ‫ﻣﻘﺎﻻ ملﺠﻠﺔ ﻓﺎﻧﻴﺘﻲ ﻓري‬ ‫ﻋﺎم ‪ُ — ٢٠٠٦‬ﻗﺒَﻴْﻞ ﺑﺪء اﻧﻬﻴﺎر اﻟﻨﻈﺎم املﺎﱄ — ﻛﺘﺒ َْﺖ ﻧﻴﻨﺎ ﻣﻮﻧﻚ‬ ‫ﻋﻦ ﻓﻮرة ﺑﻨﺎء اﻟﻘﺼﻮر اﻟﺘﻲ اﺟﺘﺎﺣَ ْﺖ ﺟﺮﻳﻨﺘﺶ ﺑﻮﻻﻳﺔ ﻛﻮﻧﻴﺘﻴﻜﺖ آﻧﺬاك؛ وﻛﻤﺎ ذَ َﻛ َﺮ ْت‪،‬‬ ‫ﱠ‬ ‫َ‬ ‫املﻔﻀﻞ ﻟﻜﺒﺎر رﺟﺎل اﻷﻋﻤﺎل ﰲ أواﺋﻞ اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ؛ ﺣﻴﺚ‬ ‫املﻜﺎن‬ ‫ﻓﻘﺪ ﻛﺎﻧ َ ْﺖ ﺟﺮﻳﻨﺘﺶ‬ ‫أﺻﺒﺤَ ْﺖ ﻣﻘ ٍّﺮا ﺷﻴﱠ َﺪ ﻓﻴﻪ ﺑُﻨﺎ ُة اﻟﺜﺮوات اﻟﺼﻨﺎﻋﻴﺔ أو َو َرﺛَﺘُﻬﺎ ﻗﺼﻮ ًرا »ﺗُﻨﺎﻓِ ﺲ اﻟﺒﻨﺎﻳﺎت‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫اﻹﻳﻄﺎﻟﻴﺔ واﻟﻘﺼﻮر اﻟﻔﺮﻧﺴﻴﺔ واملﻨﺎزل اﻟﻔﺨﻤﺔ ﰲ أوروﺑﺎ‪ «.‬إﻻ أن اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﰲ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﺮﺣﻠﺔ ﻣﺎ ﺑﻌﺪ اﻟﺤﺮب اﻟﻌﺎملﻴﺔ ﻟﻢ ﺗﻜﻦ ﻣﻜﺎﻧًﺎ ﻳﺴﺘﻄﻴﻊ ﻓﻴﻪ اﻟﻜﺜريُ ﻣﻦ اﻟﻨﺎس أن ﻳﺘﺤﻤﱠ ﻠﻮا‬ ‫ُ‬ ‫َ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﻌﻘﺎرات‬ ‫ﻗﴫ ﻣﻜﻮ ٍﱠن ﻣﻦ ﺧﻤﺲ وﻋﴩﻳﻦ ﻏﺮﻓﺔ؛ وﺷﻴﺌًﺎ ﻓﺸﻴﺌًﺎ ﻓ ﱢﻜ َﻜﺖ‬ ‫ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻹﻧﻔﺎق ﻋﲆ‬ ‫ٍ‬ ‫املﻬﻴﺒﺔ و ِﺑﻴﻌَ ْﺖ‪.‬‬ ‫ﺛﻢ ﺑﺪأ ﻣﺪﻳﺮو ﺻﻨﺎدﻳﻖ اﻟﺘﺤﻮﱡط ﻳﻨﺘﻘﻠﻮن إﱃ ﺗﻠﻚ املﻨﻄﻘﺔ‪.‬‬ ‫ﻳﱰ ﱠﻛﺰ ﺟﺰءٌ ﻛﺒريٌ ﻣﻦ اﻟﻘﻄﺎع املﺎﱄ ﰲ وول ﺳﱰﻳﺖ ﻃﺒﻌً ﺎ )وﻛﺬﻟﻚ ﰲ ﻣﺪﻳﻨﺔ ﻟﻨﺪن‪ ،‬اﻟﺘﻲ‬ ‫ﺗﻠﻌﺐ دو ًرا ﻣﻤﺎﺛ ًِﻼ(‪ ،‬إﻻ أن ﺻﻨﺎدﻳﻖ اﻟﺘﺤﻮﱡط — اﻟﺘﻲ ﱠ‬ ‫ﻳﺘﻠﺨﺺ ﻋﻤﻠُﻬﺎ ﺑﺎﻷﺳﺎس ﰲ املﻀﺎرﺑﺔ‬ ‫َ‬ ‫املﻘﱰَﺿﺔ‪ ،‬واﺟﺘﺬاب املﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ اﻟﺬﻳﻦ ﻳﺄﻣﻠﻮن ﰲ ﱢ‬ ‫ﺗﺤﲇ ﻣﺪﻳﺮي ﺗﻠﻚ اﻟﺼﻨﺎدﻳﻖ‬ ‫ﺑﺎﻟﻨﻘﻮد‬ ‫ﺑﺎﻟﺒﺼرية اﻟﻔﺮﻳﺪة اﻟﻼزﻣﺔ ﻟﻜﺴﺐ ﺛﺮوات ﻃﺎﺋﻠﺔ — اﺟﺘﻤﻌَ ْﺖ ﰲ ﺟﺮﻳﻨﺘﺶ‪ ،‬اﻟﺘﻲ ﺗﺒﻌﺪ ﻋﻦ‬ ‫دﺧﻼ ﻳﻤﺎﺛِﻞ ْ‬ ‫ً‬ ‫دﺧ َﻞ‬ ‫ﻣﺎﻧﻬﺎﺗﻦ ﺣﻮاﱄ أرﺑﻌني دﻗﻴﻘﺔ ﺑﺎﻟﻘﻄﺎر‪ .‬ﻳﺠﻨﻲ ﻣﺪﻳﺮو ﺗﻠﻚ اﻟﺼﻨﺎدﻳﻖ‬ ‫ﺑﺎروﻧﺎت اﻟﻠﺼﻮص ﰲ املﺎﴈ أو ﻳﺰﻳﺪ ﻋﻨﻪ‪ ،‬وذﻟﻚ ﺣﺘﻰ ﺑﻌﺪ ﺗﻌﺪﻳﻠﻪ ً‬ ‫ﱡ‬ ‫ﻟﻠﺘﻀﺨﻢ‪ .‬ﻓﻔﻲ‬ ‫وﻓﻘﺎ‬ ‫ﻋﺎم ‪ ،٢٠٠٦‬ﱠ‬ ‫ﺣﻘ َﻖ اﻟﺨﻤﺴﺔ واﻟﻌﴩون ﻣﺪﻳ ًﺮا اﻷﻋﲆ أﺟ ًﺮا ﺑني ﻣﺪﻳﺮي ﺻﻨﺎدﻳﻖ اﻟﺘﺤﻮﱡط‬ ‫ً‬ ‫دﺧﻼ ﻗﺪره ‪ ١٤‬ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر؛ أيْ ﺛﻼﺛﺔ أﻣﺜﺎل رواﺗﺐ ﻣﻌ ﱢﻠﻤﻲ املﺪارس ﰲ ﻣﺪﻳﻨﺔ ﻧﻴﻮﻳﻮرك‬ ‫ﻣﺠﺘﻤﻌني‪ ،‬اﻟﺒﺎﻟﻎ ﻋﺪدﻫﻢ ﺛﻤﺎﻧني أﻟﻒ ﻣﻌﻠﻢ‪.‬‬ ‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻗ ﱠﺮ َر ﻫﺆﻻء اﻟﺮﺟﺎل ﴍاءَ ﻣﻨﺎزل ﰲ ﺟﺮﻳﻨﺘﺶ‪ ،‬ﻟﻢ ﻳَﻌْ ﻨ ِ​ِﻬﻢ ﺳﻌﺮﻫﺎ؛ ﻓﻘﺪ اﺷﱰوا‬ ‫ري ﻣﻦ اﻷﺣﻴﺎن‪ ،‬ﻛﺎﻧﻮا‬ ‫راﺿني اﻟﻘﺼﻮ َر اﻟﻘﺪﻳﻤﺔ اﻟﺒﺎﻗﻴﺔ ﻣﻦ اﻟﻌﴫ اﻟﺬﻫﺒﻲ اﻟﻐﺎﺑﺮ‪ ،‬وﰲ ﻛﺜ ٍ‬ ‫ً‬ ‫ﻗﺼﻮر أﻛﱪ ﻣﻜﺎﻧﻬﺎ‪ .‬أﻛﱪ إﱃ أي ﺣﺪﱟ؟ وﻓﻘﺎ ملﻮﻧﻚ‪ ،‬ﻛﺎن‬ ‫ﻳﻬﺪﻣﻮن ﺗﻠﻚ اﻟﻘﺼﻮر ﻟﺒﻨﺎء‬ ‫ٍ‬ ‫ﱢ‬ ‫ﻣﺘﻮﺳﻂ ﻣﺴﺎﺣﺔ املﻨﺰل اﻟﺠﺪﻳﺪ اﻟﺬي ﻳﺒﺘﺎﻋﻪ ﻣﺪﻳ ُﺮ ﺻﻨﺪوق اﻟﺘﺤﻮﱡط ﻳﺼﻞ إﱃ ﺣﻮاﱄ ‪١٥‬‬ ‫ﱢ‬ ‫املﺘﺨﺼﺺ ﰲ‬ ‫أﻟﻒ ﻗﺪﻣً ﺎ ﻣﺮﺑﻌً ﺎ؛ وﻗﺪ اﺷﱰى ﻻري ﻓﺎﻳﻨﺒريج — ﻣﺪﻳﺮ ﺻﻨﺪوق اﻟﺘﺤﻮﱡط‬ ‫ً‬ ‫ﻣﻨﺰﻻ ﻗﻴﻤﺘﻪ ‪ ٢٠‬ﻣﻠﻴﻮن دوﻻر ﻟﻴﻬﺪﻣﻪ‪ ،‬وﻃ َﻠﺐَ ﰲ‬ ‫اﻟﺮﻋﺎﻳﺔ اﻟﺼﺤﻴﺔ‪ ،‬أوراﻛﻞ وﴍﻛﺎه —‬ ‫ﺗﺼﻤﻴﻤﺎت اﻟﺒﻨﺎء اﻟﺘﻲ ﻗﺪﱠﻣَ ﻬﺎ إﱃ اﻟﺒﻠﺪﻳﺔ ﺑﻨﺎءَ ﻓﻴﻼ ﻣﺴﺎﺣﺘﻬﺎ ﻧﺤﻮ ‪ ٣٠٧٧١‬ﻗﺪﻣً ﺎ ﻣﺮﺑﻌً ﺎ؛‬ ‫وﻛﻤﺎ أوﺿﺤَ ْﺖ ﻣﻮﻧﻚ ﰲ ﺗﻌﻠﻴﻘﻬﺎ املﻔﻴﺪ‪ ،‬ﻓﺈن ﻫﺬا أﺻﻐ ُﺮ ً‬ ‫ﻗﻠﻴﻼ ﻣﻦ ﻣﺴﺎﺣﺔ ﺗﺎج ﻣﺤﻞ‪.‬‬ ‫ْ‬ ‫وﻟﻜﻦ ﻣﺎ اﻟﺬي ﻳَﻌْ ﻨِﻴﻨﺎ ﰲ ذﻟﻚ؟ ﻫﻞ ﻫﻮ ﻣﺤﺾ اﻫﺘﻤﺎم ﺷﻬﻮاﻧﻲ؟ ﺣﺴﻨًﺎ‪ ،‬ﻻ أﺳﺘﻄﻴﻊ‬ ‫أن َ‬ ‫ﱠ‬ ‫أن أﻧ ِﻜ َﺮ ﱠ‬ ‫وﻟﻜﻦ ﻫﺬا‬ ‫ﺛﻤﺔ ﺳﺤ ًﺮا ﻣﺎ ﰲ اﻟﻘﺮاءة ﻋﻦ أﺳﺎﻟﻴﺐ ﺣﻴﺎة اﻷﻏﻨﻴﺎء واﻟﺴﺨﻔﺎء‪،‬‬ ‫ﻣﺴﺄﻟﺔ أﻫ ﱠﻢ ً‬ ‫ٍ‬ ‫أﻳﻀﺎ‪.‬‬ ‫املﻮﺿﻮع ﻳﻨﻄﻮي ﻋﲆ‬ ‫ُ‬ ‫أﴍت ﰲ ﻧﻬﺎﻳﺔ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺮاﺑﻊ إﱃ أﻧﻪ ﺣﺘﻰ ﻗﺒﻞ وﻗﻮع أزﻣﺔ ﻋﺎم ‪ ،٢٠٠٨‬ﻛﺎن ﻣﻦ‬ ‫ُ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫اﻟﺼﻌﺐ أن ﻧﺮى ﺳﺒﺐَ‬ ‫أزﻣﺔ املﺪﺧﺮات‬ ‫ﻧﺎﺟﺤﺔ؛ ﻓﻘﺪ ﻗﺪﱠﻣَ ْﺖ‬ ‫ﺳﻴﺎﺳﺔ‬ ‫اﻋﺘﺒﺎر اﻟﺘﺤﺮﻳﺮ املﺎﱄ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﺜﺎﻻ ﺑﺎﻫِ َ‬ ‫ً‬ ‫ﻆ اﻟﺘﻜﻠﻔﺔ ﻋﲆ اﺣﺘﻤﺎل ﺟﻤﻮح املﴫﻓﻴني ﻋﻨﺪ إﻃﻼق ﻳﺪﻫﻢ؛ ﻛﻤﺎ‬ ‫واﻟﻘﺮوض‬ ‫‪94‬‬


‫اﻟﻌﴫ اﻟﺬﻫﺒﻲ اﻟﺜﺎﻧﻲ‬

‫ﻛﺎن ﺛﻤﺔ ﻛﻮارث وﺷﻴﻜﺔ أﻓ َﻠﺘْﻨﺎ ﻣﻨﻬﺎ ﺑﺼﻌﻮﺑ ٍﺔ ﺗﻨﺒﱠﺄ َ ْت ﺑﺎﻷزﻣﺔ املﻘ ِﺒﻠﺔ‪ ،‬واﻟﻨﻤ ﱡﻮ اﻻﻗﺘﺼﺎدي‬ ‫َ‬ ‫ﻋﴫ اﻟﺘﺤ ﱡﺮر ﻋﻤﱠ ﺎ ﻛﺎن ﻋﻠﻴﻪ ﰲ ﻋﴫ اﻟﻀﻮاﺑﻂ اﻟﺘﻨﻈﻴﻤﻴﺔ اﻟﺼﺎرﻣﺔ‪،‬‬ ‫اﻧﺨﻔ َﺾ ﻣﻌﺪﻟُﻪ ﰲ‬ ‫ِ‬ ‫إﻻ أﻧﻪ ﻛﺎن )وﻻ ﻳﺰال( ﺛﻤﺔ وﻫ ٌﻢ ﻏﺮﻳﺐٌ ﺳﺎﺋ ٌﺪ ﰲ أوﺳﺎط ﺑﻌﺾ املﻌ ﱢﻠﻘني — ﻣﻌﻈﻤﻬﻢ ﻣﻦ‬ ‫املﻨﺘﻤني ﻟﻠﻴﻤني اﻟﺴﻴﺎﳼ‪ْ ،‬‬ ‫وإن ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﺟﻤﻴﻌﻬﻢ — ﻣﻔﺎده أن ﻋﴫ اﻟﺘﺤ ﱡﺮر ﻣﺜ ﱠ َﻞ اﻧﺘﺼﺎ ًرا‬ ‫ُ‬ ‫ذﻛﺮت ﰲ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺴﺎﺑﻖ أن ﻳﻮﺟني ﻓﺎﻣﺎ — ﻣﺨﺘﺺ اﻟﺘﻨﻈري املﺎﱄ اﻟﺸﻬري ﰲ‬ ‫اﻗﺘﺼﺎدﻳٍّﺎ‪.‬‬ ‫ﺟﺎﻣﻌﺔ ﺷﻴﻜﺎﺟﻮ — أﻋ َﻠ َﻦ أن اﻟﻌﴫ اﻟﺬي ﺑﺪأ ﺑﺮﻓﻊ اﻟﻘﻴﻮد املﺎﻟﻴﺔ ﻛﺎن أﺣ َﺪ ﻋﺼﻮر »اﻟﻨﻤﻮ‬ ‫اﻻﺳﺘﺜﻨﺎﺋﻲ«‪ ،‬ﺑﻴﻨﻤﺎ ﻫﻮ ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ ﻳﺸﺒﻪ أيﱠ ﳾءٍ ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻘﺒﻴﻞ‪.‬‬ ‫ﻣﺎ اﻟﺬي ﻗﺪ ﻳﺪﻓﻊ ﻓﺎﻣﺎ ﻟﻼﻋﺘﻘﺎد ﺑﺄﻧﻨﺎ ﻛﻨﱠﺎ ﻧﺸﻬﺪ ﻧﻤﻮٍّا اﺳﺘﺜﻨﺎﺋﻴٍّﺎ؟ ﺣﺴﻨًﺎ‪ ،‬رﺑﻤﺎ ﻛﺎن‬ ‫اﻟﺴﺒﺐ ﻫﻮ ﻛﻮ ِْن »ﺑﻌﺾ« اﻟﻨﺎس — ﻣﻦ َﻗﺒﻴﻞ ُرﻋﺎة ﻣﺆﺗﻤﺮات اﻟﻨﻈﺮﻳﺔ املﺎﻟﻴﺔ ً‬ ‫ﻣﺜﻼ — ﻗﺪ‬ ‫ﺷﻬﺪوا ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ﻧﻤﻮٍّا اﺳﺘﺜﻨﺎﺋﻴٍّﺎ ﰲ دﺧﻠﻬﻢ‪.‬‬ ‫َ‬ ‫ﻗﻴﺎﺳ ْني ﻟﺪﺧﻞ‬ ‫ُﻈﻬﺮ اﻟﺮﺳ ُﻢ اﻟﻌﻠﻮيﱡ‬ ‫ﺳﺄﺳﺘﻌﺮض ﻣﻌﻜﻢ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﲇ رﺳﻤَ ني ﺑﻴﺎﻧﻴ ْﱠني‪ .‬ﻳ ِ‬ ‫اﻷﴎة ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ﻣﻨﺬ اﻟﺤﺮب اﻟﻌﺎملﻴﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ‪ ،‬ﻛﻼﻫﻤﺎ ﺑﻌﺪ ﺗﻌﺪﻳﻞ ﻗﻴﻤﺔ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ؛ املﻘﻴﺎس اﻷول ﻫﻮ ﻣﺘﻮﺳﻂ دﺧﻞ اﻷﴎة‪ ،‬وﻫﻮ إﺟﻤﺎﱄ‬ ‫اﻟﺪوﻻر وﻓﻖ ﻣﻌﺪﻻت‬ ‫ِ‬ ‫اﺳﺘﺜﻨﺎﺋﻲ« ﺑﻌﺪ‬ ‫ملﺤﺔ »ﻧﻤ ﱟﻮ‬ ‫ُﻈﻬﺮ أيﱠ‬ ‫ﱟ‬ ‫اﻟﺪﺧﻞ ﻣﻘﺴﻮﻣً ﺎ ﻋﲆ ﻋﺪد اﻷﴎ‪ .‬ﺣﺘﻰ ﻫﺬا املﻘﻴﺎس ﻻ ﻳ ِ‬ ‫اﻟﺘﺤﺮﻳﺮ املﺎﱄ؛ ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ‪ ،‬ﻛﺎن ﻣﻌﺪل اﻟﻨﻤﻮ ﻗﺒﻞ ﻋﺎم ‪ ١٩٨٠‬أﴎ َع ﻣﻦ ﻣﻌﺪﻟﻪ ﺑﻌﺪ ذﻟﻚ‬ ‫دﺧ َﻞ اﻷﴎة »املﺘﻮﺳﻄﺔ«‪ ،‬وﻫﻮ ْ‬ ‫ُﻈﻬﺮ املﻘﻴﺎس اﻟﺜﺎﻧﻲ ْ‬ ‫دﺧ ُﻞ اﻷﴎة اﻟﻌﺎدﻳﺔ اﻟﺘﻲ‬ ‫اﻟﻌﺎم‪ .‬وﻳ ِ‬ ‫دﺧﻠُﻬﺎ ﻋﻦ دﺧﻞ ﻧﺼﻒ اﻟﺴﻜﺎن‪ ،‬وﻳﻘ ﱡﻞ ﻋﻦ اﻟﻨﺼﻒ َ‬ ‫ﻳﺰﻳﺪ ْ‬ ‫اﻵﺧﺮ‪ .‬وﻛﻤﺎ ﺗﺮون‪ ،‬ﻓﻘﺪ ﻛﺎن‬ ‫ﻣﻌﺪل ﻧﻤﻮ دﺧﻞ اﻷﴎة اﻟﻌﺎدﻳﺔ ﺑﻌﺪ ﻋﺎم ‪ ١٩٨٠‬أﻗ ﱠﻞ ﻛﺜريًا ﻋﻦ ﻣﻌﺪﻟﻪ ﻗﺒﻠﻪ‪ .‬ﻟﻢَ؟ ﻷن ﺟﺰءًا‬ ‫ﻛﺒريًا ﻣﻦ ﺛﻤﺎر اﻟﻨﻤﻮ اﻻﻗﺘﺼﺎدي َ‬ ‫ِ‬ ‫ﺑﻀﻌﺔ أﻓﺮاد ﻣﱰﺑﱢﻌني ﻋﲆ اﻟﻘﻤﺔ‪.‬‬ ‫ذﻫﺐَ إﱃ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﺗﺤﺴﻦ ﺣﺎل اﻟﻔﺌﺔ املﱰﺑﱢﻌﺔ ﻋﲆ اﻟﻘﻤﺔ‪ ،‬وﻫﻢ ﰲ ﻫﺬه‬ ‫أﻣﺎ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺴﻔﲇ ﻓﻴُﻈﻬﺮ ﻣﺪى‬ ‫اﻟﺤﺎﻟﺔ ﻓﺌﺔ »أﻋﲆ واﺣﺪ ﰲ املﺎﺋﺔ« اﻟﺘﻲ ذاع ﺻﻴﺘﻬﺎ ﻣﻦ ﺧﻼل ﺣﺮﻛﺔ »اﺣﺘﻠﻮا وول ﺳﱰﻳﺖ«‪.‬‬ ‫ﻛﺎن ﻣﻌﺪل اﻟﻨﻤﻮ اﺳﺘﺜﻨﺎﺋﻴٍّﺎ ً‬ ‫ﻓﻌﻼ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﻟﻴﻬﻢ ﻣﻨﺬ اﻟﺘﺤﺮﻳﺮ املﺎﱄ‪ ،‬وﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺗﺬﺑﺬُب‬ ‫ﱡ‬ ‫ِ‬ ‫وﻫﺒﻮط ﺳﻮق اﻷﺳﻬﻢ‪ ،‬ﻓﺈﻧﻬﺎ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ ﻣﻊ ﺻﻌﻮ ِد‬ ‫دﺧﻮﻟﻬﻢ اﻟﺘﻲ ﻋُ ﱢﺪ َﻟﺖ ﺑﻤﺎ ﻳﺘﻨﺎﺳﺐ ﻣﻊ‬ ‫ﺗﻀﺎﻋﻔ ْﺖ أرﺑﻊ ﻣﺮات ﺗﻘﺮﻳﺒًﺎ ﻣﻨﺬ ‪ .١٩٨٠‬إذَ ْن‪َ ،‬‬ ‫َ‬ ‫ﻟﻘ ْﺪ ﻛﺎن وﺿﻊ اﻟﻨﺨﺒﺔ ﺟﻴﺪًا ﺟﺪٍّا ﰲ ﻇ ﱢﻞ‬ ‫اﻟﺘﺤﺮﻳﺮ املﺎﱄ‪ ،‬ﰲ ﺣني ﻛﺎن ْ‬ ‫وﺿ ُﻊ اﻟﻨﺨﺒﺔ اﻟﻌﻠﻴﺎ وﺻﻔﻮ ِة اﻟﻨﺨﺒﺔ اﻟﻌﻠﻴﺎ — وﻫﻢ ﻧﺴﺒﺔ‬ ‫‪ ٪٠٫١‬اﻟﻌﻠﻴﺎ‪ ،‬وﻧﺴﺒﺔ ‪ ٪٠٫٠١‬اﻟﻌﻠﻴﺎ — أﻓﻀ َﻞ؛ ﺣﻴﺚ َ‬ ‫وﺻ َﻞ رﺑْﺢُ اﻟﻄﺒﻘﺔ اﻷﻏﻨﻰ اﻟﺘﻲ ﻳﻤﺜﱢﻞ‬ ‫أﻋﻀﺎؤﻫﺎ واﺣﺪًا ﻣﻦ ﻛ ﱢﻞ ‪ ١٠‬آﻻف أﻣﺮﻳﻜﻲ إﱃ ‪ ٦٦٠‬ﰲ املﺎﺋﺔ؛ وﻫﺬا ﻫﻮ اﻟﺴﺒﺐ وراء اﻧﺘﺸﺎر‬ ‫اﻟﻘﺼﻮر املﺸﺎ ِﺑﻬَ ﺔ ﻟﺘﺎج ﻣﺤﻞ ﰲ وﻻﻳﺔ ﻛﻮﻧﻴﺘﻴﻜﺖ‪.‬‬ ‫‪95‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫اﻟﺪﺧﻞ وﻓﻖ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪوﻻر ﻋﺎم ‪٢٠١٠‬‬

‫اﻟﺪﺧﻮل ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ‬ ‫×‪١٠‬‬ ‫‪٩٠‬‬ ‫‪٨٠‬‬ ‫‪٧٠‬‬ ‫‪٦٠‬‬ ‫‪٥٠‬‬ ‫‪٤٠‬‬ ‫‪٣٠‬‬ ‫‪٢٠‬‬ ‫‪١٠‬‬ ‫‪٠‬‬ ‫‪١٩٤٧ ١٩٥٥ ١٩٦٣ ١٩٧١ ١٩٧٩ ١٩٨٧ ١٩٩٥ ٢٠٠٣‬‬

‫‪٣‬‬

‫ﻣﺘﻮﺳﻂ دﺧﻞ اﻷﴎة‬ ‫دﺧﻞ اﻷﴎة املﺘﻮﺳﻄﺔ‬ ‫ﺣﺘﻰ ﻣﺘﻮﺳﻂ اﻟﺪﺧﻞ — وﻫﻮ ﻣﺘﻮﺳﻂ دﺧﻞ اﻷﴎة — ﻟﻢ ﻳﺮﺗﻔﻊ ﰲ ﻋﴫ اﻟﺘﺤ ﱡﺮر ﻣﻦ اﻟﻘﻴﻮد‪،‬‬ ‫ﰲ ﺣني أن ﻣﻌﺪل ﻧﻤﻮ دﺧﻞ اﻷﴎة املﺘﻮﺳﻄﺔ — وﻫﻮ دﺧﻞ اﻷﴎ اﻟﻮاﻗﻌﺔ ﰲ ﻣﻨﺘﺼﻒ ﺗﻮزﻳﻊ‬ ‫اﻟﺪﺧﻞ — ﺗﺒﺎ َ‬ ‫ﻃﺄ َ ﺣﺘﻰ َ‬ ‫وﺻ َﻞ إﱃ ﺣ ﱢﺪ اﻟﺤَ ﺒ ِْﻮ …‬

‫ﺗﻄﺮح ﻇﺎﻫﺮ ُة اﻟﺼﻌﻮد املﻠﺤﻮظ ﻟﻸﺷﺨﺎص اﻟﺸﺪﻳﺪي اﻟﺜﺮاء — ﺣﺘﻰ ﰲ ﻇ ﱢﻞ اﻟﻨﻤﻮ‬ ‫ِ‬ ‫ِ‬ ‫املﺘﻮاﺿﻌﺔ ﺟﺪٍّا ﻟﻠﻄﺒﻘﺔ اﻟﻮﺳﻄﻰ — ﺳﺆاﻟني أﺳﺎﺳﻴني؛‬ ‫واملﻜﺎﺳﺐ‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎدي اﻟﻬﺰﻳﻞ‪،‬‬ ‫ﺑﺎﺧﺘﺼﺎر؛ ﻷﻧﻪ ﻟﻴﺲ املﻮﺿﻮع‬ ‫اﻟﺴﺆال اﻷول ﻫﻮ‪ :‬ملﺎذا ﺣﺪث ﻫﺬا؟ وﻫﻮ ﻣﻮﺿﻮع ﺳﺄﺗﻨﺎوﻟﻪ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻟﺮﺋﻴﴘ ﻟﻬﺬا اﻟﻜﺘﺎب‪ .‬أﻣﺎ اﻟﺴﺆال َ‬ ‫اﻵﺧﺮ ﻓﻴﺘﻨﺎول ﻋﻼﻗﺔ ﻫﺬا اﻷﻣﺮ ﺑﺎﻟﻜﺴﺎد اﻟﺬي ﻧﺠﺪ‬ ‫َ‬ ‫أﻧﻔﺴﻨﺎ ﰲ ﻣﻮاﺟﻬﺘﻪ‪ ،‬وﻫﻮ ﻣﻮﺿﻮع ﺷﺎﺋﻚ‪ ،‬وﻟﻜﻨﻪ ﻣﻬﻢ‪.‬‬ ‫َ‬ ‫ْ‬ ‫ْ‬ ‫إذن‪ ،‬ﻓﺎملﻮﺿﻮع اﻷول ﻫﻮ‪ :‬ﻣﺎ ﺳﺒﺐ ارﺗﻔﺎع اﻟﺪﺧﻞ ﺑني ﻋِ ﻠﻴَﺔ اﻟﻘﻮم؟‬ ‫ملﺎذا أﺻﺒﺢ اﻷﻏﻨﻴﺎءُ ﻓﺎﺣِ ِﴚ اﻟﺜﺮاء؟‬ ‫ﺣﺘﻰ ﻳﻮﻣﻨﺎ ﻫﺬا‪ ،‬ﻛﺜري ﻣﻦ املﻨﺎﻗﺸﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﻌﺎﻟِﺞ ﺗﺰاﻳُ َﺪ ﺣﺪة اﻟﺘﻔﺎوت ﺗﺠﻌﻞ اﻷﻣ َﺮ ﻳﺒﺪو‬ ‫وﻛﺄﻧﻪ ﻳﺘﻌ ﱠﻠﻖ ﺑﺘﺰاﻳ ِﺪ اﻟﺠﺰاء ﺗﻤﺎﺷﻴًﺎ ﻣﻊ املﻬﺎرة؛ ﻓﻴُﻘﺎل إن اﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻟﺤﺪﻳﺜﺔ ﺗﺨﻠﻖ ﻃﻠﺒًﺎ‬ ‫‪96‬‬


‫اﻟﻌﴫ اﻟﺬﻫﺒﻲ اﻟﺜﺎﻧﻲ‬

‫دﺧﻮل أﻋﲆ ‪٪١‬‬

‫×‪١٠‬‬ ‫‪٢٠‬‬ ‫‪١٥‬‬ ‫‪١٠‬‬ ‫‪٥‬‬

‫‪٢٠٠٥‬‬

‫‪١٩٩٥‬‬

‫‪١٩٨٥‬‬

‫‪١٩٧٥‬‬

‫‪١٩٦٥‬‬

‫‪٠‬‬

‫اﻟﺪﺧﻞ وﻓﻖ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪوﻻر ﻋﺎم ‪٢٠١٠‬‬

‫‪٢٥‬‬

‫‪٥‬‬

‫‪١٩٤٧ ١٩٥٥‬‬

‫ً‬ ‫دﺧﻼ ﺑﻠﻎ ﻋﻨﺎن اﻟﺴﻤﺎء )املﺼﺪر‪ :‬اﻟﺘﻌﺪاد‬ ‫… إﻻ أن ﻣﺘﻮﺳﻂ دﺧﻞ اﻟ ‪ ٪١‬ﻣﻦ اﻟﺴﻜﺎن اﻷﻋﲆ‬ ‫اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ‪ ،‬ﺗﻮﻣﺎس ﺑﻴﻜﻴﺘﻲ وإﻳﻤﺎﻧﻮﻳﻞ ﺳﺎﻳﺰ‪» ،‬ﺗﻔﺎوت اﻟﺪﺧﻞ ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ‪:‬‬ ‫‪ ،«١٩٩٨–١٩١٣‬ﻛﻮارﺗﺮﱄ ﺟﻮرﻧﺎل أوف إﻛﻮﻧﻮﻣﻴﻜﺲ‪ ،‬ﻓﱪاﻳﺮ ‪) ٢٠٠٣‬ﻣﺮاﺟﻌﺔ ‪.((٢٠١٠‬‬

‫ُ‬ ‫اﻟﺤﺎﺟﺔ إﱃ اﻟﻌﻤﻞ اﻟﺮوﺗﻴﻨﻲ‬ ‫ﻋﺎل‪ ،‬ﺑﻴﻨﻤﺎ ﺗﻘ ﱢﻠﻞ‬ ‫ﻣﺘﺰاﻳﺪًا ﻋﲆ اﻟﻌﺎﻣﻠني اﻟﺤﺎﺻﻠني ﻋﲆ ﺗﻌﻠﻴ ٍﻢ ٍ‬ ‫ُ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺤﺴﻨﺔ اﻟﺘﻌﻠﻴ ِﻢ ﻋﲆ اﻷﻏﻠﺒﻴﺔ اﻷﻗﻞ ﺗﻌﻠﻴﻤً ﺎ‪.‬‬ ‫اﻷﻗﻠﻴﺔ‬ ‫أو اﻟﺒﺪﻧﻲ أو ﻛ َﻠﻴْﻬﻤﺎ؛ وﻣﻦ ﺛَﻢﱠ‪ ،‬ﺗﺘﻔﻮﱠق‬ ‫ﻋﲆ ﺳﺒﻴﻞ املﺜﺎل‪ :‬ﰲ ﻋﺎم ‪َ ٢٠٠٦‬‬ ‫أﻟﻘﻰ ﺑﻦ ﺑﺮﻧﺎﻧﻜﻲ — رﺋﻴﺲ ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ‬ ‫— ﺧﻄﺎﺑًﺎ ﻋﻦ ﺗﺰاﻳﺪ اﻟﺘﻔﺎوت‪ ،‬أﺷﺎر ﻓﻴﻪ إﱃ أن ﻟﺐﱠ املﻮﺿﻮع ﻫﻮ أن اﻟﴩﻳﺤﺔ اﻟﻌﻠﻴﺎ ﻣﻦ‬ ‫اﻟﻌﻤﱠ ﺎل اﻟﺤَ َﺴﻨِﻲ اﻟﺘﻌﻠﻴ ِﻢ اﻟﺒﺎﻟﻐﺔ ‪ ٢٠‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﻛﺎﻧﺖ آﺧﺬة ﰲ اﻻﺑﺘﻌﺎد ﻋﻦ اﻟﴩﻳﺤﺔ اﻷدﻧﻰ‬ ‫ﻣﻦ اﻟﻌﻤﺎل اﻷﻗﻞ ﺗﻌﻠﻴﻤً ﺎ اﻟﺒﺎﻟﻐﺔ ‪ ٨٠‬ﰲ املﺎﺋﺔ‪.‬‬ ‫أَ ْ‬ ‫ﺻﺪ ُ​ُﻗ ُﻜﻢ اﻟﻘﻮ َل؛ إﻧﻪ ﺛﻤﺔ ﺟﺎﻧﺐ ﻣﻦ اﻟﺤﻘﻴﻘﺔ ﰲ ﻫﺬه اﻟﻘﺼﺔ؛ ﻓﺨﻼل اﻟﺴﻨﻮات اﻟﺜﻼﺛني‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﻮﺟﻪ ﻋﺎمﱟ‪ ،‬ﻛﻠﻤﺎ ارﺗﻔﻊ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺘﻌﻠﻴﻢ اﻟﺬي ﻳﺤﺼﻞ ﻋﻠﻴﻪ املﺮءُ‪ ،‬ﱠ‬ ‫ﺣﺴ َﻦ ذﻟﻚ‬ ‫املﺎﺿﻴﺔ‬ ‫ُ‬ ‫ْ‬ ‫ﺻﻪ وﻓ َﺮ َ‬ ‫ُﻓ َﺮ َ‬ ‫ﺷﻬﺪت أﺟﻮر اﻷﻣﺮﻳﻜﻴني اﻟﺤﺎﺻﻠني ﻋﲆ ﺗﻌﻠﻴﻢ ﺟﺎﻣﻌﻲ ارﺗﻔﺎﻋً ﺎ‬ ‫ص أﻗﺮاﻧﻪ‪ .‬وﻗﺪ‬ ‫َ‬ ‫ﻣﻘﺎ َر ً‬ ‫ﻣﺮﺣﻠﺔ اﻟﺘﻌﻠﻴﻢ اﻟﺜﺎﻧﻮي‪ ،‬وارﺗﻔﻌَ ْﺖ أﺟﻮ ُر اﻷﻣﺮﻳﻜﻴني‬ ‫ﻧﺔ ﺑﻨﻈﺮاﺋﻬﻢ ﻣﻤﱠ ْﻦ ﻟﻢ ﻳﺘﺠﺎوزوا‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺤﺎﺻﻠني ﻋﲆ دراﺳﺎت ﻋﻠﻴﺎ‪ ،‬ﻣﻘﺎ َر ً‬ ‫اﻛﺘﻔﻮا ﺑﺎﻟﺤﺼﻮل ﻋﲆ درﺟﺔ‬ ‫ﻧﺔ ﺑﺎﻷﻣﺮﻳﻜﻴني اﻟﺬﻳﻦ‬ ‫اﻟﺒﻜﺎﻟﻮرﻳﻮس‪.‬‬

‫‪97‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ﻏري أن اﻟﱰﻛﻴﺰ ﻋﲆ اﻟﺘﻔﺎوت ﰲ اﻷﺟﻮر اﻟﻘﺎﺋﻢ ﻋﲆ اﻟﺘﻌﻠﻴﻢ ﻓﺤﺴﺐ ﻻ ﻳُﻔﻘِ ﺪﻧﺎ ﺟﺰءًا‬ ‫ﻣﻦ اﻟﻘﺼﺔ‪ ،‬وإﻧﻤﺎ ﻳُﻔﻘِ ﺪﻧﺎ ﻣﻌﻈﻤَ ﻬﺎ؛ ﻓﺎملﻜﺎﺳﺐ اﻟﻬﺎﺋﻠﺔ ٍّ‬ ‫ﺣﻘﺎ ﻟﻢ ﺗﻜﻦ ﻣﻦ ﻧﺼﻴﺐ ﻋﻤﱠ ﺎل ﻣﻦ‬ ‫ْ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺣﻔﻨﺔ ﻣﻦ اﻷﺷﺨﺎص اﻟﺒﺎﻟﻐﻲ اﻟﺜﺮاء؛ ﻓﻌﺎد ًة‬ ‫اﻗﺘﴫَت ﻋﲆ‬ ‫ﺑﻮﺟﻪ ﻋﺎمﱟ‪ ،‬ﺑﻞ‬ ‫ﺧﺮﻳﺠﻲ اﻟﺠﺎﻣﻌﺎت‬ ‫ﺟﺎﻣﻌﻲ ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ اﻟﺪراﺳﺎت‬ ‫ﻣﺎ ﻳﻜﻮن ﻣﻌ ﱢﻠﻤﻮ املﺪارس اﻟﺜﺎﻧﻮﻳﺔ ﺣﺎﺻﻠني ﻋﲆ ﺗﻌﻠﻴ ٍﻢ‬ ‫ﱟ‬ ‫ُ‬ ‫ﻣﻌﺪﻻت ْ‬ ‫اﻟﻌﻠﻴﺎ‪ ،‬وﻟﻜﻨﻬﻢ — ْ‬ ‫ِ‬ ‫ٍ‬ ‫دﺧﻠِﻬﻢ ﻣﺜﻞ اﻟﺘﻲ‬ ‫زﻳﺎدات ﰲ‬ ‫املﻘﺎرﻧﺔ — ﻟﻢ ﻳﺸﻬﺪوا‬ ‫إن ﺟﺎ َز ِت‬ ‫ٌ‬ ‫ﺧﻤﺴﺔ وﻋﴩون‬ ‫ﺣﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻣﺪﻳﺮو ﺻﻨﺎدﻳﻖ اﻟﺘﺤﻮﱡط‪َ .‬و ْﻟﻨﺘﺬ ﱠﻛ ْﺮ ﻣﺠ ﱠﺪدًا ﻛﻴﻒ اﺳﺘﻄﺎع‬ ‫ﻣﺪﻳ ًﺮا ﻣﻦ ﻣﺪﻳﺮي ﺗﻠﻚ اﻟﺼﻨﺎدﻳﻖ أن ﱢ‬ ‫ﻳﺤﻘﻘﻮا ْ‬ ‫َ‬ ‫ﺛﻼث ﻣﺮات ﻋﻦ ﻣﺠﻤﻮع دﺧﻮل‬ ‫دﺧ ًﻼ ﻳﺰﻳﺪ‬ ‫اﻟﺜﻤﺎﻧني أﻟﻒ ﻣﻌ ﱢﻠ ٍﻢ اﻟﺬﻳﻦ ﻳﺪ ﱢرﺳﻮن ﰲ ﻣﺪارس ﻧﻴﻮﻳﻮرك‪.‬‬ ‫ﻟﻘﺪ اﺗﱠﺤَ َﺪ أﻋﻀﺎءُ ﺣﺮﻛﺔ »اﺣﺘﻠﻮا وول ﺳﱰﻳﺖ« ﻋﲆ ﺷﻌﺎر »ﻧﺤﻦ ﻓﺌﺔ اﻟ ‪ ٩٩‬ﰲ‬ ‫ﻳﻘﱰبَ ﻣﻦ اﻟﺤﻘﻴﻘﺔ أﻛﺜ َﺮ ﻣﻦ اﻷﺣﺎدﻳﺚ املﻌﺘﺎدة ﻋﻦ‬ ‫املﺎﺋﺔ«‪ ،‬وﻫﻮ اﻟﺸﻌﺎر اﻟﺬي اﺳﺘﻄﺎ َع أن ِ‬ ‫اﻟﺘﻌﻠﻴﻢ واﻟﻔﺮوق ﰲ املﻬﺎرات؛ وﻟﻢ ﻳﻜﻦ ذﻟﻚ ﻗﻮل اﻟﺮادﻳﻜﺎﻟﻴني ﻓﻘﻂ؛ ﻓﻔﻲ اﻟﺨﺮﻳﻒ املﺎﴈ‬ ‫أﺻ َﺪ َر ﻣﻜﺘﺐُ املﻴﺰاﻧﻴﺔ ﺑﺎﻟﻜﻮﻧﺠﺮس اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ — ذﻟﻚ اﻟﻜﻴﺎ ُن اﻟﺒﺎﻟﻎ اﻟﻮﻗﺎر‪ ،‬اﻟﺤﺮﻳﺺ أﺷﺪ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﻔﺼﻼ ﻋﻦ ﺗﺰاﻳُﺪ اﻟﺘﻔﺎوت ﺑني ﻋﺎﻣَ ْﻲ ‪١٩٧٩‬‬ ‫اﻟﺤﺮص ﻋﲆ اﻟﺒﻘﺎء ﻋﲆ اﻟﺤﻴﺎد — ﺗﻘﺮﻳ ًﺮا‬ ‫و‪ ،٢٠٠٧‬وﺟﺎء ﰲ اﻟﺘﻘﺮﻳﺮ أن اﻷﻣﺮﻳﻜﻴني اﻟﻮاﻗﻌني ﺑني ﻧﺴﺒﺔ ‪ ٨٠‬إﱃ ‪ ٩٩‬ﺑﺎملﺎﺋﺔ — أيْ ﻓﺌﺔ‬ ‫اﻟ ‪ ٢٠‬ﰲ املﺎﺋﺔ اﻟﻌﻠﻴﺎ ﻛﻤﺎ ﻳﺼﻔﻬﻢ ﺑﺮﻧﺎﻧﻜﻲ ﻣﻄﺮوﺣً ﺎ ﻣﻨﻬﺎ ﻓﺌﺔ اﻟ ‪ ٪١‬اﻟﺘﻲ ﺗﺤ ﱠﺪﺛ َ ْﺖ ﻋﻨﻬﺎ‬ ‫ُ‬ ‫ﺣﺮﻛﺔ »اﺣﺘﻠﻮا وول ﺳﱰﻳﺖ« — َ‬ ‫ارﺗﻔ َﻊ دﺧﻠﻬﻢ ﺑﻨﺴﺒﺔ ‪ ٦٥‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﺧﻼل ﺗﻠﻚ اﻟﻔﱰة‪ .‬ﻫﺬه‬ ‫اﻟﻨﺴﺒﺔ ﺟﻴﺪة ﺟﺪٍّا‪ ،‬ﻻ ﺳﻴﻤﺎ ﺑﺎملﻘﺎ َر ِ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت أدﻧﻰ؛ ﻓﺎﻷ ُ َﴎ‬ ‫ﻧﺔ ﻣﻊ اﻷ ُ َﴎ اﻟﻮاﻗﻌﺔ ﺿﻤﻦ‬ ‫اﻟﻘﺮﻳﺒﺔ ﻣﻦ املﻨﺘﺼﻒ ﺣﺼ َﻠ ْﺖ ﺑﺎﻟﻜﺎد ﻋﲆ ﻧﺼﻒ ﻫﺬه اﻟﻨﺴﺒﺔ‪ ،‬ﺑﻴﻨﻤﺎ زاد ْ‬ ‫دﺧ ُﻞ أدﻧﻰ ‪ ٢٠‬ﰲ‬ ‫املﺎﺋﺔ ﺑﻨﺴﺒﺔ ‪ ١٨‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﻓﺤﺴﺐ‪ .‬أﻣﺎ أﻋﲆ ‪ ١‬ﰲ املﺎﺋﺔ‪ ،‬ﻓﻘﺪ َ‬ ‫ارﺗﻔ َﻊ دﺧﻠﻬﺎ ﺑﻨﺴﺒﺔ ‪٢٧٧٫٥‬‬ ‫ً‬ ‫ﺳﺎﺑﻘﺎ‪ ،‬ﺣﺼ َﻠ ْﺖ ﻓﺌﺘﺎ أﻋﲆ ‪ ٠٫١‬ﰲ املﺎﺋﺔ وأﻋﲆ ‪ ٠٫٠١‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﻋﲆ‬ ‫ﰲ املﺎﺋﺔ‪ ،‬وﻛﻤﺎ رأﻳﻨﺎ‬ ‫ﻣﻜﺎﺳﺐ أﻛﱪ‪.‬‬ ‫ً‬ ‫ُ‬ ‫اﻷﺷﺨﺎص اﻟﻔﺎﺣﺸﻮ اﻟﺜﺮاء َ‬ ‫واﻟﺪﺧﻮل املﺘﺰاﻳﺪة اﻟﺘﻲ َ‬ ‫ﻟﻴﺴ ْﺖ ﺛﺎﻧﻮﻳﺔ ﺑﺄي‬ ‫ﺣﺼ َﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ‬ ‫ً‬ ‫ِ‬ ‫ﻓﻮﻓﻘﺎ ملﻜﺘﺐ‬ ‫ﻣﻜﺎﺳﺐُ اﻟﻨﻤﻮ اﻻﻗﺘﺼﺎدي‪.‬‬ ‫ﺣﺎل ﻣﻦ اﻷﺣﻮال ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻧﺘﺴﺎءَ َل أﻳﻦ ذﻫﺒ َْﺖ‬ ‫ُ‬ ‫ﺣﺼﺔ اﻟﺪﺧﻞ — ﺑﻌﺪ ﺧﺼﻢ اﻟﴬاﺋﺐ — اﻟﺘﻲ ﺗﺤﺼﻞ‬ ‫املﻴﺰاﻧﻴﺔ ﺑﺎﻟﻜﻮﻧﺠﺮس‪ ،‬ارﺗﻔﻌَ ْﺖ‬ ‫ﻋﻠﻴﻬﺎ أﻋﲆ ‪ ١‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﻣﻦ ‪ ٧٫٧‬ﰲ املﺎﺋﺔ إﱃ ‪ ١٧٫١‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﻣﻦ إﺟﻤﺎﱄ اﻟﺪﺧﻞ؛ أيْ ﻣﺎ ﻳﻤﺜﱢﻞ‬ ‫ﱢ‬ ‫املﺘﺒﻘﻲ ﻟﻜ ﱢﻞ اﻟﻨﺴﺒﺔ اﻟﺒﺎﻗﻴﺔ ﻣﻦ اﻟﺴﻜﺎن‪ ،‬إذا‬ ‫اﻧﺨﻔﺎض ﻗﺮاﺑﺔ ‪ ١٠‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﰲ ﻣﻘﺪار اﻟﺪﺧﻞ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﺎ ﺗﺴﺎو ْ‬ ‫ﻋﻮﺿﺎ ﻋﻦ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ أن ﻧﺴﺄل ﻋﻦ ﻧﺴﺒﺔ اﻻرﺗﻔﺎع اﻟﻌﺎم‬ ‫َت ﻛ ﱡﻞ اﻟﻌﻮاﻣﻞ اﻷﺧﺮى‪.‬‬ ‫ً‬ ‫ملﻘﻴﺎس‬ ‫ووﻓﻘﺎ‬ ‫ﰲ ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺘﻔﺎوت اﻟﺘﻲ ﺗُﻌ َﺰى إﱃ ﺗﻔﻮﱡق أﻋﲆ ‪ ١‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﻋﲆ اﻟﺠﻤﻴﻊ‪.‬‬ ‫ٍ‬ ‫‪98‬‬


‫اﻟﻌﴫ اﻟﺬﻫﺒﻲ اﻟﺜﺎﻧﻲ‬

‫ُ‬ ‫اﻹﺟﺎﺑﺔ ﻫﻲ أن اﻟﺘﺤ ﱡﻮ َل ﰲ اﻟﺪﺧﻞ ﺑﺎﺗﺠﺎ ِه أﻋﲆ ‪١‬‬ ‫ﺷﺎﺋﻊ ﻟﻠﺘﻔﺎوت )ﻣﺆﴍ ﺟﻴﻨﻲ(‪ ،‬ﺳﺘﻜﻮن‬ ‫ٍ‬ ‫ٌ‬ ‫ﰲ املﺎﺋﺔ ﻣﺴﺌﻮل ﻋﻦ ﻗﺮاﺑﺔ ﻧﺼﻒ اﻻرﺗﻔﺎع ﰲ ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺘﻔﺎوت‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫إذَ ْن ملﺎذا اﺳﺘﻄﺎﻋﺖ ُ‬ ‫ٍ‬ ‫وﺑﺪرﺟﺔ أﻛﱪ ﻣﻨﻬﺎ ﻓﺌﺔ أﻋﲆ ‪ ٠٫١‬ﰲ املﺎﺋﺔ‬ ‫ﻓﺌﺔ أﻋﲆ ‪ ١‬ﰲ املﺎﺋﺔ —‬ ‫ري ﻣﻦ َ‬ ‫— أن ﺗﻜﻮن أﻓﻀﻞ ً‬ ‫اﻵﺧﺮﻳﻦ ﺟﻤﻴﻌً ﺎ؟‬ ‫ﺣﺎﻻ ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫ﻟﻢ ﺗُ َ‬ ‫ﺣﺎل ﻣﻦ اﻷﺣﻮال ﻓﻴﻤﺎ ﺑني اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني‪ ،‬وأﺳﺒﺎبُ ﻫﺬا‬ ‫ﺤﺴﻢ ﺗﻠﻚ املﺴﺄﻟﺔ ﺑﺄيﱢ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻟﻐﻤﻮض ﻟﻬﺎ دﻻﻟﺔ ﰲ ﺣ ﱢﺪ ذاﺗﻬﺎ؛ ً‬ ‫أوﻻ‪ :‬ﺣﺘﻰ ٍ‬ ‫ﻗﺮﻳﺐ ﺟﺪٍّا ﻛﺎن اﻟﻌﺪﻳ ُﺪ ﻣﻦ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني‬ ‫وﻗﺖ‬ ‫ٍ‬ ‫أن ْ‬ ‫ﻳﺸﻌﺮون ﱠ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﻨﺎﺳﺒًﺎ ﻟﻠﺪراﺳﺔ‪ ،‬وأن ﻫﺬه‬ ‫دﺧ َﻞ اﻷﺷﺨﺎص اﻟﺒﺎﻟﻐﻲ اﻟﺜﺮاء ﻟﻴﺲ ﻣﻮﺿﻮﻋً ﺎ‬ ‫اﻟﻘﻀﻴﺔ ﻣﻘ ﱡﺮﻫﺎ اﻟﺼﺤﻒ اﻟﺸﻌﺒﻴﺔ املﻬﻮوﺳﺔ ﺑﺎملﺸﺎﻫري وﻟﻴﺲ ﺻﻔﺤﺎت املﺠﻼت اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‬ ‫اﻟﺮﺻﻴﻨﺔ‪ .‬ﻓﻘﻂ ﰲ وﻗﺖ ﻣﺘﺄﺧﺮ ﺟﺪٍّا أد َر َك اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﻮن أن ْ‬ ‫دﺧ َﻞ اﻷﻏﻨﻴﺎء أﺑﻌَ ُﺪ ﻣﺎ ﻳﻜﻮن‬ ‫ﻋﻦ اﻟﻘﻀﺎﻳﺎ اﻟﺘﺎﻓﻬﺔ‪ ،‬وأﻧﻪ ﻣﺮﺑﻂ اﻟﻔﺮس ﻓﻴﻤﺎ ﻛﺎن ﻳﺤﺪث ﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‬ ‫وﻣﺠﺘﻤﻌﻬﺎ‪.‬‬ ‫وﺣﺘﻰ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺑﺪأ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﻮن ﻳﺄﺧﺬون ﻓﺌﺘَ ْﻲ أﻋﲆ ‪ ١‬ﰲ املﺎﺋﺔ وأﻋﲆ ‪ ٠٫١‬ﰲ املﺎﺋﺔ‬ ‫ً‬ ‫َ‬ ‫ﺷﺎﺋﻜﺔ ﻋﲆ ﺻﻌﻴﺪﻳﻦ؛ ً‬ ‫أوﻻ‪ :‬إن ﻣﺠﺮد إﺛﺎرة ﻫﺬه اﻟﻘﻀﻴﺔ‬ ‫املﺴﺄﻟﺔ‬ ‫ﻋﲆ ﻣﺤﻤﻞ اﻟﺠﺪ‪ ،‬وﺟﺪوا‬ ‫ً‬ ‫دﺧﻮﻻ ﰲ ﺳﺎﺣﺔ ﺣﺮب ﺳﻴﺎﺳﻴﺔ؛ ﻓﻘﻀﻴﺔ ﺗﻮزﻳﻊ اﻟﺪﺧﻞ ﺑني ﻋِ ْﻠﻴَﺔ اﻟﻘﻮم ﻫﻲ إﺣﺪى‬ ‫ﺳﻴﻤﺜﱢﻞ‬ ‫ً‬ ‫املﻨﺎﻃﻖ اﻟﺘﻲ ﺑﻤﺠﺮد أن ﻳ َ‬ ‫ٍ‬ ‫ﴍﺳﺔ ﺗﺼﻞ إﱃ درﺟﺔ‬ ‫ﻫﺠﻤﺎت‬ ‫ﻄﺄَﻫﺎ املﺮءُ ﺑﻘﺪﻣَ ﻴْﻪ‪ ،‬ﻳﻮاﺟﻪ‬ ‫اﺳﺘﺌﺠﺎر أﺷﺨﺎص ﻟﺤﻤﺎﻳﺔ ﻣﺼﺎﻟﺢ اﻷﺛﺮﻳﺎء‪ .‬ﻓﻌﲆ ﺳﺒﻴﻞ املﺜﺎل‪ :‬ﻗﺒﻞ ﺑﻀﻊ ﺳﻨﻮات‪ ،‬وﺟَ َﺪ‬ ‫ﺗﻮﻣﺎس ﺑﻴﻜﻴﺘﻲ وإﻳﻤﺎﻧﻮﻳﻞ ﺳﺎﻳﺰ — اﻟﻠﺬان ﻛﺎن ﻟﻬﻤﺎ دو ٌر ِ‬ ‫ﺣﺎﺳ ٌﻢ ﰲ ﺗﺘﺒﱡﻊ اﻟﺘﻘ ﱡﻠﺒﺎت ﰲ‬ ‫َ‬ ‫أﻧﻔﺴﻬﻤﺎ ﰲ ﻣﻮاﺟﻬﺔ ﻧريان آﻻن رﻳﻨﻮﻟﺪز ﻣﻦ ﻣﻌﻬﺪ‬ ‫ﻣﻌﺪل اﻟﺘﻔﺎوت ﻋﲆ املﺪى اﻟﻄﻮﻳﻞ —‬ ‫ﻛﺎﺗﻮ‪ ،‬اﻟﺬي أﻣﴣ ﻋﻘﻮدًا ﻳﺆ ﱢﻛﺪ أﻧﻪ ﻟﻢ ﺗﺤﺪ ْ‬ ‫ُث زﻳﺎد ٌة ﺣﻘﻴﻘﻴﺔ ﰲ اﻟﺘﻔﺎوت؛ وﻛﻠﻤﺎ ُﻛ ِﺸﻒ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ﺣﺠﺔ ﺟﺪﻳﺪة‪.‬‬ ‫ﻣﺠﺎﻻ ﻟﻠﺸﻚ‪ ،‬أﺧ َﺮجَ ﻣﻦ ﺟﻌﺒﺘﻪ‬ ‫زﻳﻒ إﺣﺪى ﺣﺠﺠﻪ ﺑﻤﺎ ﻻ ﻳَ َﺪ ُع‬ ‫َ‬ ‫دﺧﻮل اﻟﻔﺌﺎت‬ ‫اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ ﺟﺎﻧﺒًﺎ‪ ،‬ﻓﺴﻨﺠﺪ أن ﻣﻮﺿﻮ َع‬ ‫ﻋﻼو ًة ﻋﲆ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻓﺈﻧﻨﺎ إذا ﻧﺤﱠ ﻴْﻨﺎ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﻌﻠﻴﺎ ﻟﻴﺲ ﻣﻼﺋﻤً ﺎ ﻟﻸدوات اﻟﺘﻲ ﻳﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻴﻬﺎ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﻮن ﰲ املﻌﺘﺎد؛ ﻓﻤﻬﻨﺘﻲ ﻗﺎﺋﻤﺔ‬ ‫ري‪،‬‬ ‫ﺑﺎﻷﺳﺎس ﻋﲆ اﻟﻌﺮض واﻟﻄﻠﺐ‪ ،‬ﺻﺤﻴﺢ أن آﻓﺎق ﻋﻠﻢ اﻻﻗﺘﺼﺎد أوﺳ ُﻊ ﻣﻦ ذﻟﻚ ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫وﻟﻜﻦ ﻫﺬه ﻫﻲ أداة اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻷوﱃ واﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﰲ ﻫﺬا املﺠﺎل‪ ،‬وأﺻﺤﺎب اﻟﺪﺧﻮل املﺮﺗﻔﻌﺔ‬ ‫ﻻ ﻳﻌﻴﺸﻮن ﰲ دﻧﻴﺎ ﻗﺎﺋﻤﺔ ﻋﲆ اﻟﻌﺮض واﻟﻄﻠﺐ‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫اﻷﺑﺤﺎث اﻷﺧرية ﻟﺨﱪاء اﻻﻗﺘﺼﺎد؛ ﺟﻮن ﺑﺎﻛﻴﺎ وآدم ﻛﻮل وﺑﺮادﱄ ﻫﺎﻳﻢ‪،‬‬ ‫ﺗﻘ ﱢﺪ ُم ﻟﻨﺎ‬ ‫ﻓﻜﺮ ًة ﻻ ﺑﺄس ﺑﻬﺎ ﻋﻦ املﻘﺼﻮدِﻳﻦ ﺑﻔﺌﺔ أﻋﲆ ‪ ٠٫١‬ﰲ املﺎﺋﺔ؛ اﻹﺟﺎﺑﺔ ﺑﺎﺧﺘﺼﺎر ﻫﻲ أﻧﻬﻢ‬ ‫َ‬ ‫ﻧﺼﻒ‬ ‫ﻳﻘﺎرب‬ ‫ﺑﺎﻷﺳﺎس املﺴﺌﻮﻟﻮن اﻟﺘﻨﻔﻴﺬﻳﻮن ﻟﻠﴩﻛﺎت أو ﻣﺤﺘﺎﻟﻮ ﺳﻮق املﺎل‪ .‬ﻳﺬﻫﺐ ﻣﺎ ِ‬ ‫‪99‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫اﻟﺪﺧﻞ ﰲ ﻓﺌﺔ أﻋﲆ ‪ ٠٫١‬ﺑﺎملﺎﺋﺔ إﱃ املﺪﻳﺮﻳﻦ اﻟﺘﻨﻔﻴﺬﻳني واملﺪﻳﺮﻳﻦ ﰲ اﻟﴩﻛﺎت ﻏري املﺎﻟﻴﺔ؛‬ ‫اﻟﺪﺧﻞ إﱃ اﻟﻌﺎﻣﻠني ﰲ اﻟﻘﻄﺎع املﺎﱄ؛ وﺑﺈﺿﺎﻓﺔ املﺤﺎﻣني واﻟﻌﺎﻣﻠني ﰲ‬ ‫ﺑﻴﻨﻤﺎ ﻳﺬﻫﺐ ُﺧﻤْ ﺲ‬ ‫ِ‬ ‫ﺳﻮق اﻟﻌﻘﺎرات‪ ،‬ﻳﺼﻞ املﺠﻤﻮع إﱃ ﺣﻮاﱄ ﺛﻼﺛﺔ أرﺑﺎع اﻟﺪﺧﻞ اﻹﺟﻤﺎﱄ‪.‬‬ ‫ﻋﺎﻣﻞ ﻋﲆ أﺟﺮه ﻣﻘﺎ ِﺑ َﻞ‬ ‫ﺗﻘﻮل ﻛﺘﺐ اﻻﻗﺘﺼﺎد إﻧﻪ ﰲ اﻷﺳﻮاق اﻟﺘﻨﺎﻓﺴﻴﺔ‪ ،‬ﻳﺤﺼﻞ ﻛ ﱡﻞ‬ ‫ٍ‬ ‫»اﻟﻨﺎﺗﺞ اﻟﺤﺪي«‪ ،‬وﻫﻮ اﻟﻨﺼﻴﺐ اﻟﺬي ﻳﻀﻴﻔﻪ اﻟﻌﺎﻣ ُﻞ إﱃ إﺟﻤﺎﱄ اﻹﻧﺘﺎج؛ وﻟﻜﻦ ﻣﺎ ﻫﻮ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﺤﺎﻣ ِﻲ‬ ‫ﺻﻨﺪوق ﺗﺤﻮﱡط‪ ،‬أو ﺣﺘﻰ‬ ‫ﻣﺪﻳﺮ‬ ‫ملﺪﻳﺮ ﺗﻨﻔﻴﺬيﱟ ﻹﺣﺪى اﻟﴩﻛﺎت أو‬ ‫اﻟﻨﺎﺗﺞ اﻟﺤﺪي‬ ‫ِ‬ ‫ٍ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﴩﻛﺎت؟ ﻻ أﺣ َﺪ ﻳﻌﺮف ﺑﺎﻟﻀﺒﻂ‪ ،‬وإذا ﻣﺎ ﻧﻈﺮﺗﻢ إﱃ اﻟﻜﻴﻔﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﻳُﺤﺪﱠد ﺑﻬﺎ ﻓﻌﻠﻴٍّﺎ‬ ‫ﻋﻤﻠﻴﺎت ﻻ َ‬ ‫ْ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺻﻠﺔ ﻟﻬﺎ ﺗﻘﺮﻳﺒًﺎ ﺑﻤﺴﺎﻫﻤﺘﻬﻢ‬ ‫دﺧ ُﻞ اﻷﺷﺨﺎص املﻨﺘﻤني ﻟﻬﺬه اﻟﻔﺌﺎت‪ ،‬ﻓﺴﺘﺠﺪون‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪.‬‬ ‫ﰲ ﻫﺬه املﺮﺣﻠﺔ‪ ،‬ﻣﻦ املﺮﺟﱠ ﺢ أن ﻧﺠ َﺪ ﻣَ ﻦ ﻳﺴﺄل‪» :‬وﻟﻜﻦ ﻣﺎذا ﻋﻦ ﺳﺘﻴﻒ ﺟﻮﺑﺰ أو‬ ‫ﺠﺎت ﻗﻴ ً‬ ‫ﻣﺎرك زوﻛﺮﺑريج؟ أ َﻟ ْﻢ ﻳﺼﺒﺤَ ﺎ ﺛﺮﻳ ْﱠني ﺑﻔﻀﻞ اﺧﱰاﻋﻬﻤﺎ ﻣﻨﺘَ ٍ‬ ‫ﱢﻤﺔ؟« واﻹﺟﺎﺑﺔ ﻫﻨﺎ ﻫﻲ‪:‬‬ ‫وﻟﻜﻦ ﻋﺪدًا ً‬ ‫ﱠ‬ ‫ﻗﻠﻴﻼ ﺟﺪٍّا ﻣﻦ ﻓﺌﺔ أﻋﲆ ‪ ١‬ﰲ املﺎﺋﺔ — أو ﺣﺘﻰ أﻋﲆ ‪ ٠٫٠١‬ﰲ املﺎﺋﺔ —‬ ‫ﻧﻌﻢ‪،‬‬ ‫ٍ‬ ‫ﻟﴩﻛﺎت ﻟﻢ ﱢ‬ ‫ﻳﺆﺳﺴﻮﻫﺎ‬ ‫ﺣﺼﻠﻮا ﻋﲆ ﺛﺮوﺗﻬﻢ ﺑﻬﺬه اﻟﻄﺮﻳﻘﺔ؛ ﻓﻤﻌﻈﻤﻬﻢ ﻣﺪﻳﺮون ﺗﻨﻔﻴﺬﻳﻮن‬ ‫ﺑﺄﻧﻔﺴﻬﻢ‪ .‬ﻗﺪ ﻳﻤﺘﻠﻜﻮن اﻟﻜﺜريَ ﻣﻦ اﻷوراق املﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬أو ﻳﺤﻈﻮن ﺑﺨﻴﺎرات أﺳﻬﻢ ﻣﺘﻨﻮﱢﻋﺔ ﰲ‬ ‫ﴍﻛﺎﺗﻬﻢ‪ ،‬ﻟﻜﻨﻬﻢ ﺣﺼﻠﻮا ﻋﲆ ﺗﻠﻚ اﻷﺻﻮل ﺑﻮﺻﻔﻬﺎ ﺟﺰءًا ﻣﻦ ﺣُ َﺰم أﺟﻮرﻫﻢ‪ ،‬وﻟﻴﺲ ﻣﻦ‬ ‫ﺧﻼل ﺗﺄﺳﻴﺲ اﻟﴩﻛﺔ ﺑﺄﻧﻔﺴﻬﻢ‪ .‬وﻣَ ﻦ اﻟﺬي ﻳﻘ ﱢﺮر ﻋﻨﴫَ ﺣُ َﺰم اﻷﺟﻮر؟ ِﻣﻦ املﻌﺮوف أن‬ ‫ﻣَ ﻦ ﻳﺤ ﱢﺪ ُد رواﺗِﺐَ‬ ‫ﻛﺒﺎر املﺪﻳﺮﻳﻦ اﻟﺘﻨﻔﻴﺬﻳني ﻫﻮ ﻟﺠﺎن اﻟﺮواﺗﺐ اﻟﺘﻲ ﻳﻌﻴﱢﻨﻬﺎ … املﺪﻳﺮون‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﺘﻨﻔﻴﺬﻳﻮن ﻣﻮﺿﻊ اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ أﻧﻔﺴﻬﻢ‪.‬‬ ‫ﺑﻴﺌﺔ أﻛﺜﺮ ُ‬ ‫ﺗﻨﺎﻓ ً‬ ‫اﻟﻔﺌﺎت اﻷﻋﲆ د ْ‬ ‫ﱠ‬ ‫َﺧ ًﻼ ﰲ اﻟﻘﻄﺎع املﺎﱄ ﺗﻌﻤﻞ ﰲ ﻇ ﱢﻞ ٍ‬ ‫وﻟﻜﻦ ﺛﻤﺔ‬ ‫ﺴﻴﺔ‪،‬‬ ‫ﻤﺔ ﻣﻘﺎ َر ً‬ ‫ﻣﺘﻀﺨ ً‬ ‫ﱢ‬ ‫ﻧﺔ ﺑﺈﻧﺠﺎزاﺗﻬﻢ اﻟﻔﻌﻠﻴﺔ؛‬ ‫أﺳﺒﺎﺑًﺎ وﺟﻴﻬﺔ ﻟﻼﻋﺘﻘﺎد ﺑﺄن أرﺑﺎﺣﻬﻢ ﻏﺎﻟﺒًﺎ ﻣﺎ ﺗﻜﻮن‬ ‫ﻓﻤﺪﻳﺮو ﺻﻨﺎدﻳﻖ اﻟﺘﺤﻮﱡط — ﻋﲆ ﺳﺒﻴﻞ املﺜﺎل — ﻳﺘﻘﺎﺿﻮن رﺳﻮﻣً ﺎ ﻧﻈريَ ﻋﻤﻠﻬﻢ ﰲ إدارة‬ ‫ً‬ ‫ﻧﻘﻮد َ‬ ‫إﺿﺎﻓﺔ إﱃ ﻧﺴﺒ ٍﺔ ﻣﻦ اﻷرﺑﺎح؛ ﻓﻴﻌﻄﻴﻬﻢ ذﻟﻚ ﺣﺎﻓِ ًﺰا ﻗﻮﻳٍّﺎ ﻟﺘﺸﻐﻴﻞ اﻟﻨﻘﻮد‬ ‫اﻵﺧﺮﻳﻦ‪،‬‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﺤﻔﻮﻓﺔ ﺑﺎملﺨﺎﻃﺮ‪ ،‬وﻋﺎﻟﻴ ِﺔ اﻻﺳﺘﺪاﻧﺔ؛ ﻓﺈذا ﺳﺎ َر ِت اﻷﻣﻮ ُر ﻋﲆ ﻣﺎ ﻳﺮام‪،‬‬ ‫اﺳﺘﺜﻤﺎرات‬ ‫ﰲ‬ ‫ﺣﺼﻠﻮا ﻋﲆ ﻣﻜﺎﻓﺄ ٍة ﻛﺒريةٍ‪ ،‬أﻣﺎ إذا ﺳﺎ َر ِت اﻷﻣﻮ ُر ﻋﲆ ﻏري ﻣﺎ ﻳُﺮام‪ ،‬ﻓﻼ ﻳﻜﻮن ﻋﻠﻴﻬﻢ إﻋﺎد ُة‬ ‫َ‬ ‫ﻣﻜﺎﺳﺒﻬﻢ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ؛ واﻟﻨﺘﻴﺠﺔ ﻫﻲ أﻧﻪ ﰲ املﺘﻮﺳﻂ — ْ‬ ‫ﺣﻘﻴﻘﺔ أن اﻟﻌﺪﻳﺪ‬ ‫أﺧﺬًا ﰲ اﻻﻋﺘﺒﺎر‬ ‫ﻣﻦ ﺻﻨﺎدﻳﻖ اﻟﺘﺤﻮﱡط ﺗﻨﻬﺎر‪ ،‬وأن املﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﻻ ﻳﻌﺮﻓﻮن ﻣﻘﺪﱠﻣً ﺎ أيﱡ اﻟﺼﻨﺎدﻳﻖ ﺳﻴﻨﻀ ﱡﻢ ﰲ‬ ‫ﻧﻬﺎﻳﺔ املﻄﺎف إﱃ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺨﺴﺎﺋﺮ — ﻻ ﱢ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﻜﺎﺳﺐَ‬ ‫ﻳﺤﻘﻖ املﺴﺘﺜﻤﺮون ﰲ ﺻﻨﺎدﻳﻖ اﻟﺘﺤﻮﱡط‬ ‫ﻛﺒري ًة‪ .‬واﻟﺤﻘﻴﻘﺔ أﻧﻪ — ً‬ ‫وﻓﻘﺎ ﻷﺣ ِﺪ اﻟﻜﺘﺐ اﻟﺼﺎدرة ﱠ‬ ‫ﻣﺆﺧ ًﺮا ﺗﺤﺖ ﻋﻨﻮان »ﴎاب ﺻﻨﺎدﻳﻖ‬ ‫‪100‬‬


‫اﻟﻌﴫ اﻟﺬﻫﺒﻲ اﻟﺜﺎﻧﻲ‬

‫اﻟﺘﺤﻮﱡط«‪ ،‬ﺑﻘﻠﻢ ﺳﺎﻳﻤﻮن ﻻك — ﺧﻼل اﻟﻌﻘﺪ املﺎﴈ رﺑﻤﺎ ﻛﺎن املﺴﺘﺜﻤﺮون ﰲ ﺻﻨﺎدﻳﻖ‬ ‫ﱢ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻋﺎﻣﺔ ﻟﻮ ﻛﺎﻧﻮا اﺳﺘﺜﻤﺮوا ﻧﻘﻮدَﻫﻢ ﰲ أذون اﻟﺨﺰاﻧﺔ‪،‬‬ ‫ﺑﺼﻔﺔ‬ ‫ﺳﻴﺤﻘﻘﻮن أرﺑﺎﺣً ﺎ أﻛﱪ‬ ‫اﻟﺘﺤﻮﱡط‬ ‫ﺣﺘﻰ ﻟﻮ ﻟﻢ ﻳَﺠْ ﻨُﻮا أيﱠ أﻣﻮال ﻋﲆ اﻹﻃﻼق‪.‬‬ ‫ﱡ‬ ‫ﺗﻈﻦ أن املﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﺳﻴﺼريون واﻋني ﻟﻬﺬه املﺤﻔﺰات املﻠﺘﻮﻳﺔ‪ ،‬وأﻧﻬﻢ ﺑﻮﺟﻪ‬ ‫ﻗﺪ‬ ‫اﻛﺘﺘﺎب‪ ،‬ﻣﻦ أن‪» :‬اﻷداء اﻟﺴﺎﺑﻖ ﻟﻴﺲ ﺿﻤﺎﻧًﺎ ﻟﻠﻨﺘﺎﺋﺞ‬ ‫ﻳﺮ ُد ﰲ ﻛ ﱢﻞ ﻧﴩ ِة‬ ‫أﺷﻤﻞ ﺳﻴَﻌُ ﻮن ﻣﺎ ِ‬ ‫ٍ‬ ‫املﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ«؛ أيْ إن ﻣﺪﻳ َﺮ اﻟﺼﻨﺪوق اﻟﺬي أﻓ َﻠﺢَ ﻣﻊ ﻣﺴﺘﺜﻤﺮي اﻟﻌﺎم املﺎﴈ ﻗﺪ ﻳﻜﻮن‬ ‫ﺣﺎ َﻟ َﻔﻪ اﻟﺤ ﱡ‬ ‫ﻆ آﻧﺬاك ﻓﺤﺴﺐ؛ إﻻ أن اﻷدﻟﺔ ﺗﺸري إﱃ أن اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ املﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ — وﻟﻴﺲ‬ ‫اﻟﺴﺬﱠج — ﻻ ﻳﺰال ﺧﺪاﻋُ ﻬﻢ َﺳ ً‬ ‫ﻓﻘﻂ اﻟﺸﺒﺎب ﱡ‬ ‫ﻬﻼ؛ إذ ﻳﻀﻌﻮن ﺛﻘﺘَﻬﻢ ﰲ ﻋﺒﻘﺮﻳﺔ اﻟﴩﻛﺎت‬ ‫املﺎﻟﻴﺔ ﺑﺎﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ وﻓﺮة اﻷدﻟﺔ ﻋﲆ أن ﻫﺬه اﻟﺼﻔﻘﺔ ﻋﺎد ًة ﻣﺎ ﺗﻜﻮن ﺧﺎﴎة‪ً.‬‬ ‫رﺑﺢ‬ ‫إدرار‬ ‫ﺛﻤﺔ ﻧﻘﻄﺔ أﺧﺮى‪ :‬ﻓﺤﺘﻰ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺘﻤ ﱠﻜﻦ ﻣﺤﺘﺎﻟﻮ ﺳﻮق املﺎل ﻣﻦ‬ ‫ِ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻟﻠﻤﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ‪ ،‬ﻓﺈﻧﻬﻢ ﰲ اﻟﺤﺎﻻت اﻟﺠﺪﻳﺮة ﺑﺎﻫﺘﻤﺎﻣﻨﺎ ﻟﻢ ﱢ‬ ‫ﻳﺤﻘﻘﻮا ذﻟﻚ َ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻗﻴﻤﺔ ﻟﻠﻤﺠﺘﻤﻊ‬ ‫ﺑﺨ ْﻠﻖ‬ ‫ﻣﻀﺎرﺑني َ‬ ‫آﺧﺮﻳﻦ‪.‬‬ ‫ﻛﻜ ﱟﻞ‪ ،‬وإﻧﻤﺎ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻻﺳﺘﻴﻼء ﻋﲆ ﻫﺬه اﻟﻘﻴﻤﺔ ﻣﻦ‬ ‫ِ‬ ‫وﻳﺒﺪو ﻫﺬا أﻛﺜﺮ وﺿﻮﺣً ﺎ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﺑﻨﻮك اﻷﺻﻮل اﻟﺮدﻳﺌﺔ؛ ﻓﻔﻲ ﺛﻤﺎﻧﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن‬ ‫ﱢ‬ ‫اﻟﻌﴩﻳﻦ‪ ،‬اﺳﺘﻄﺎع أﺻﺤﺎب املﺪ َ‬ ‫ﻳﺤﻘﻘﻮا أرﺑﺎﺣً ﺎ ﻛﺒري ًة ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ‬ ‫ﱠﺧﺮات واﻟﻘﺮوض أن‬ ‫املﺨﺎﻃﺮات اﻟﻜﺒرية‪ ،‬ﺛﻢ ﻳﻠﻘﻮا ﺗﺒﻌﺎﺗﻬﺎ ﻋﲆ ﻛﺎﻫِ ﻞ داﻓﻌﻲ اﻟﴬاﺋﺐ‪ .‬وﰲ اﻟﻌﻘﺪ اﻷول ﻣﻦ‬ ‫ً‬ ‫ٍ‬ ‫ﻫﺎﺋﻠﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل‬ ‫ﺛﺮوات‬ ‫اﻟﻘﺮن اﻟﺤﺎدي واﻟﻌﴩﻳﻦ‪ ،‬أﻋﺎ َد املﴫﻓﻴﻮن اﻟ َﻜ ﱠﺮ َة؛ ﺣﻴﺚ ﺟﻤﻌﻮا‬ ‫ِ‬ ‫ﺑﺤﻘﻴﻘﺔ‬ ‫ﻗﺮوض ﻋﻘﺎرﻳ ٍﺔ ﻣﻌﺪوﻣﺔ‪ ،‬ﺛﻢ اﻟﺘﴫﱡف ﻓﻴﻬﺎ إﻣﺎ ﺑﺒﻴﻌﻬﺎ ملﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﺟﺎﻫﻠني‬ ‫ﺗﻘﺪﻳﻢ‬ ‫ٍ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﻮﺿﻊ‪ ،‬وإﻣﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﱢ‬ ‫اﻷزﻣﺔ‪.‬‬ ‫ﺗﻠﻘﻲ ﺣُ َﺰم إﻧﻘﺎذٍ ﻣﻦ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﴬﺑﻬﻢ‬ ‫وﻟﻜﻦ ﻫﺬا ﻳﻨﻄﺒﻖ ﻛﺬﻟﻚ ﻋﲆ اﻟﻌﺪﻳ ِﺪ ﻣﻦ ﴍﻛﺎت اﻷﺳﻬﻢ اﻟﺨﺎﺻﺔ‪ ،‬وﻫﻲ ﺗﺠﺎرة ﴍاءِ‬ ‫اﻟﴩﻛﺎت وإﻋﺎد ِة ﻫﻴﻜﻠﺘﻬﺎ ﺛﻢ ﺑَﻴْﻌِ ﻬﺎ ﻣﻦ ﺟﺪﻳ ٍﺪ )ﻛﺎن ﺟﻮردون ﺟﻴﻜﻮ ﰲ ﻓﻴﻠﻢ »وول‬ ‫اﻟﺪور ﰲ‬ ‫ﻣﻀﺎرﺑًﺎ ﰲ ﺳﻮق اﻷﺳﻬﻢ اﻟﺨﺎﺻﺔ؛ ﺑﻴﻨﻤﺎ اﺿﻄﻠﻊ ﻣﻴﺖ روﻣﻨﻲ ﺑﺬﻟﻚ‬ ‫ﺳﱰﻳﺖ«‬ ‫ِ‬ ‫ِ‬ ‫ﺧﺪﻣﺎت ﻗﻴ ً‬ ‫ُ‬ ‫َ‬ ‫وﻟﻨﻜﻮن ﻣﻨﺼﻔني‪ ،‬ﻓﻠﻘﺪ أد ْ‬ ‫ٍ‬ ‫ﱢﻤﺔ‬ ‫ﺑﻌﺾ ﴍﻛﺎت اﻷﺳﻬﻢ اﻟﺨﺎﺻﺔ‬ ‫ﱠت‬ ‫ﻋﺎ َﻟ ِﻢ اﻟﻮاﻗﻊ(‪.‬‬ ‫ﻣﻦ ﺧﻼل ﺗﻤﻮﻳﻞ اﻟﴩﻛﺎت املﺒﺘﺪﺋﺔ‪ ،‬ﰲ ﻣﺠﺎل اﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ وﻏريﻫﺎ ﻣﻦ املﺠﺎﻻت‪ ،‬إﻻ أﻧﻪ ﰲ‬ ‫اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﺤﺎﻻت اﻷﺧﺮى‪ ،‬ﺟﺎء َِت اﻷرﺑﺎحُ ﻣﻤﱠ ﺎ أﻃﻠﻖ ﻋﻠﻴﻪ ﻻري ﺳﺎﻣﺮز — ﻧﻌﻢ‪ ،‬ﻻري‬ ‫َ‬ ‫َ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻟﻌﻨﻮان ﻧﻔﺴﻪ‪،‬‬ ‫ورﻗﺔ ﺑﺤﺜﻴ ٍﺔ ﻣﻬﻤﺔ ﺗﺤﻤﻞ‬ ‫»ﺧﻴﺎﻧﺔ اﻷﻣﺎﻧﺔ«‪ ،‬وذﻟﻚ ﰲ‬ ‫ﺳﺎﻣﺮز ﻧﻔﺴﻪ —‬ ‫ﺑﻤﻌﻨﻰ ﻧﻘﺾ اﻟﻌﻘﻮد واﻻﺗﻔﺎﻗﺎت ﺑﺒﺴﺎﻃﺔ‪َ .‬ﻓ ْﻠﻨﻨﻈﺮ — ﻋﲆ ﺳﺒﻴﻞ املﺜﺎل — إﱃ ﺣﺎﻟﺔ‬ ‫ﺳﻴﻤﻮﻧﺰ ِﺑﺪﻳﻨﺞ؛ وﻫﻲ ﴍﻛﺔ ﻋﺮﻳﻘﺔ ﱠ‬ ‫ﺗﺄﺳ َﺴ ْﺖ ﻋﺎم ‪ ،١٨٧٠‬وأﻋﻠﻨ َ ْﺖ إﻓﻼﺳﻬﺎ ﻋﺎم ‪٢٠٠٩‬؛‬ ‫وﻇﺎﺋﻔﻬﻢ‪ ،‬وﻛﺬﻟﻚ َ‬ ‫َ‬ ‫ﻣﻤﺎ ﺗﺴﺒﱠﺐَ ﰲ ْ‬ ‫املﻘﺮﺿﻮن ﺟﺰءًا ﻛﺒريًا ﻣﻦ‬ ‫ﻓﻘ ِﺪ اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﱠ ﺎل‬ ‫ﻓﻘ َﺪ ِ‬ ‫‪101‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ُ‬ ‫َ‬ ‫ﺻﺤﻴﻔﺔ ﻧﻴﻮﻳﻮرك ﺗﺎﻳﻤﺰ اﻟﻔﱰ َة اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻋﲆ‬ ‫وﺻﻔ ْﺖ‬ ‫أﺳﻬﻤﻬﻢ؛ وﻓﻴﻤﺎ ﻳﲇ ﺳﻨﺮى ﻛﻴﻒ‬ ‫اﻹﻓﻼس‪:‬‬ ‫ً‬ ‫ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﱃ اﻟﻜﺜري ﻣﻦ املﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﰲ اﻟﴩﻛﺔ‪ ،‬ﺳﻴﻤﺜﱢﻞ اﻟﺒﻴ ُﻊ‬ ‫ﻛﺎرﺛﺔ؛ ﻓﺴﻴﺨﴪ‬ ‫ﺣﻤَ َﻠ ُﺔ اﻟﺴﻨﺪات وﺣﺪﻫﻢ ﻣﺎ ﻳﺮﺑﻮ ﻋﲆ ‪ ٥٧٥‬ﻣﻠﻴﻮن دوﻻر‪ ،‬ﻛﻤﺎ دﻣﱠ َﺮ ﺳﻘﻮ ُ‬ ‫ط‬ ‫اﻟﴩﻛﺔ ﻛﺬﻟﻚ ﻣﻮﻇﻔني ﻣﺜﻞ ﻧﻮﺑﻞ روﺟﺮز‪ ،‬اﻟﺬي ﻋﻤﻞ ﰲ ﺳﻴﻤﻮﻧﺰ ‪ ٢٢‬ﻋﺎﻣً ﺎ ﻗﴣ‬ ‫ﻣﺼﻨﻊ ﺧﺎرجَ ﺣﺪو ِد ﻣﺪﻳﻨﺔ أﺗﻼﻧﺘﺎ‪ ،‬وﻫﻮ واﺣﺪ ﻣﻦ أﻟﻒ ﻣﻮﻇﻒ —‬ ‫ﻣﻌﻈﻤﻬﺎ ﰲ‬ ‫ٍ‬ ‫أيْ ﻣﺎ ﻳﺴﺎوي أﻛﺜ َﺮ ﻣﻦ ُرﺑﻊ ﻗﻮة اﻟﻌﻤﻞ — ﺗ ﱠﻢ ﺗﴪﻳﺤُ ﻬﻢ ﰲ اﻟﻌﺎم املﺎﴈ‪.‬‬ ‫إﻻ أن ﴍﻛﺔ ﺗﻮﻣﺎس إﺗﺶ ﱄ وﴍﻛﺎه ﰲ ﺑﻮﺳﻄﻦ ﻟﻢ ﺗَﻨْﺞُ ﻓﺤﺴﺐ‪ ،‬ﺑﻞ‬ ‫أﻳﻀﺎ؛ ﻓﻘﺪ ﱠ‬ ‫ﱠ‬ ‫َ‬ ‫ﺣﻘ َﻘ ْﺖ أرﺑﺎﺣً ﺎ ً‬ ‫ﴍﻛﺔ‬ ‫ﺣﻘ َﻘ ْﺖ ﺗﻠﻚ اﻟﴩﻛﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ اﻟﺘﻲ اﺷﱰ َْت‬ ‫ﺳﻴﻤﻮﻧﺰ ﰲ ﻋﺎم ‪ ٢٠٠٣‬ﻧﺤﻮ ‪ ٧٧‬ﻣﻠﻴﻮن دوﻻر ﻣﻦ اﻷرﺑﺎح‪ ،‬ﺑﺎﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺗﺮاﺟُ ِﻊ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﺌﺎت املﻼﻳني ﻣﻦ اﻟﺪوﻻرات‬ ‫ﺛﺮوة اﻟﴩﻛﺔ؛ إذ ﺟﻤﻌَ ْﺖ ﺗﻮﻣﺎس إﺗﺶ ﱄ وﴍﻛﺎه‬ ‫َ‬ ‫ﺗﻘﺎﺿ ْﺖ ﻣﻼﻳني أﺧﺮى ﰲ ﺻﻮرة‬ ‫ﻣﻦ اﻟﴩﻛﺔ ﰲ ﺷﻜﻞ أرﺑﺎح ﺧﺎﺻﺔ‪ ،‬ﻛﻤﺎ أﻧﻬﺎ‬ ‫رﺳﻮم‪ ،‬ﻧﻈري ﴍاء اﻟﴩﻛﺔ ً‬ ‫أوﻻ‪ ،‬ﺛﻢ ﻟﻠﻤﺴﺎﻋﺪة ﰲ إدارﺗﻬﺎ‪.‬‬ ‫إذَ ْن ﻓﺪﺧﻮل اﻟﻄﺒﻘﺔ اﻟﻌﻠﻴﺎ َ‬ ‫دﺧﻮل اﻟﻄﺒﻘﺎت اﻟﺪﻧﻴﺎ؛ ﻓﺼﻠﺔ اﻷوﱃ ﺳﻮاء‬ ‫ﻟﻴﺴ ْﺖ ﻣﺜ َﻞ‬ ‫ِ‬ ‫ْ‬ ‫وﻟﻜﻦ ِﻟ َﻢ‬ ‫ﺑﺎﻷﺳﺲ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ أم ﺑﺎملﺴﺎﻫﻤﺎت ﰲ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻛﻜ ﱟﻞ أﻗ ﱡﻞ وﺿﻮﺣً ﺎ ﺑﻜﺜري‪.‬‬ ‫ارﺗﻔﻌَ ْﺖ ﺗﻠﻚ اﻟﺪﺧﻮل ذﻟﻚ اﻻرﺗﻔﺎ َع اﻟﺼﺎروﺧﻲ ﻣﻨﺬ ﻋﺎم ‪ ١٩٨٠‬ﺗﻘﺮﻳﺒًﺎ؟‬ ‫ْ‬ ‫ﻧﺎﻗﺸﺘُﻪ ﰲ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺮاﺑﻊ؛‬ ‫ﻳﻜﻤﻦ ﺟﺰءٌ ﻣﻦ اﻟﺘﻔﺴري ﺑﺎﻟﺘﺄﻛﻴﺪ ﰲ اﻟﺘﺤﺮﻳﺮ املﺎﱄ اﻟﺬي‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﺑني ﺛﻼﺛﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن‬ ‫ﻓﺎﻷﺳﻮاق املﺎﻟﻴﺔ املﺤ َﻜﻤَ ﺔ اﻟﺘﻨﻈﻴ ِﻢ اﻟﺘﻲ اﺗﱠ َﺴﻤَ ْﺖ ﺑﻬﺎ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﻌﴩﻳﻦ وﺳﺒﻌﻴﻨﻴﺎﺗﻪ‪ ،‬ﻟﻢ ﺗُﺘِﺢْ ُﻓ َﺮ َ‬ ‫ازدﻫ َﺮ ْت ﺑﻌ َﺪ ﻋﺎم ‪ ،١٩٨٠‬ﻛﻤﺎ‬ ‫ص اﻹﺛﺮاء اﻟﺬاﺗﻲ اﻟﺘﻲ‬ ‫ﻛﺎن ﻟﻠﺪﺧﻞ املﺮﺗﻔﻊ ﰲ ﻗﻄﺎع اﻟﻨﻘﻮد ﻣﺎ ﻳﻤﻜﻦ أن ﻧﻄﻠ َِﻖ ﻋﻠﻴﻪ ﺗﺄﺛريَ »اﻟﻌﺪوى« ﻋﲆ رواﺗﺐ‬ ‫املﺴﺌﻮﻟني اﻟﺘﻨﻔﻴﺬﻳني ﻋﲆ ﻧﻄﺎق أوﺳﻊ‪ .‬وﻟﻨﺎ أن ﻧﺬﻛﺮ ﻣﻦ ﺑني أﺷﻴﺎء أﺧﺮى أن اﻟﺮواﺗﺐ‬ ‫اﻟﻬﺎﺋﻠﺔ ﰲ وول ﺳﱰﻳﺖ ﻗﺪ ﺳﻬﱠ َﻠ ْﺖ ﺑﺎﻟﺘﺄﻛﻴﺪ ﻋﲆ ﻟﺠﺎن ْ‬ ‫وﺿ ِﻊ املﺮﺗﺒﺎت ﺗﱪﻳ َﺮ اﻟﺮواﺗﺐ اﻟﻜﺒرية‬ ‫ﺧﺎرج اﻟﻘﻄﺎع املﺎﱄ‪.‬‬ ‫وﻳﺮى ﺗﻮﻣﺎس ﺑﻴﻜﻴﺘﻲ وإﻳﻤﺎﻧﻮﻳﻞ ﺳﺎﻳﺰ — اﻟﻠﺬان ﺳﺒ َ​َﻖ أن ﺗﺤ ﱠﺪﺛ ْ ُﺖ ﻋﻦ ﻋﻤﻠﻬﻤﺎ‬ ‫َ‬ ‫أن ْ‬ ‫ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ — ﱠ‬ ‫وﺟﻬﺔ‬ ‫دﺧ َﻞ اﻟﻄﺒﻘﺎت اﻟﻌﻠﻴﺎ ﻳﺘﺄﺛﱠﺮ ﺑﻘﻮ ٍة ﺑﺎملﻌﺎﻳري اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ؛ وﻳﺸﺎرﻛﻬﻤﺎ‬ ‫ﻧﻈﺮﻫﻤﺎ ﻋﺪ ٌد ﻣﻦ اﻟﺒﺎﺣﺜني ﻣﺜﻞ ﻟﻮﺷﻴﺎن ﺑﻴﺒﺘﺸﺎك ﺑﻜﻠﻴﺔ اﻟﺤﻘﻮق ﰲ ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻫﺎرﻓﺮد‪ ،‬اﻟﺬي‬ ‫ﻳﺰﻋﻢ أن اﻟﻘﻴﺪ اﻟﺮﺋﻴﴘ ﻋﲆ أﺟﺮ اﻟﺮﺋﻴﺲ اﻟﺘﻨﻔﻴﺬي ﻫﻮ »ﻗﻴﺪ اﻟﺴﺨﻂ«‪ .‬وﺗﺸري ﻣﺜﻞ ﻫﺬه‬ ‫‪102‬‬


‫اﻟﻌﴫ اﻟﺬﻫﺒﻲ اﻟﺜﺎﻧﻲ‬

‫َ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﻄﺮﻳﻖ ملﺎ‬ ‫اﻟﺘﻐريات ﰲ املﻨﺎخ اﻟﺴﻴﺎﳼ ﺑﻌﺪ ﻋﺎم ‪ ١٩٨٠‬رﺑﻤﺎ ﺗﻜﻮن ﻣﻬﱠ ﺪ َِت‬ ‫اﻵراء إﱃ أن‬ ‫ﻧﺤﻮ ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻣُﻤ ِﻜﻨًﺎ ﰲ‬ ‫ﺑﺪﺧﻞ‬ ‫ﻳﺼﻞ إﱃ املﻤﺎرﺳﺔ اﻟﴫﻳﺤﺔ ﻟﻠﻨﻔﻮذ ﰲ املﻄﺎ َﻟﺒ ِﺔ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﺮﺗﻔﻊ‪ ،‬ﻋﲆ ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺳﺎﺑﻖ‪ .‬وﻻ ﺷﻚ أﻧﻪ ﻣﻦ اﻟﺠﺪﻳﺮ ﺑﺎﻟﺬﻛﺮ أن ﻧﺸري ﻫﻨﺎ إﱃ اﻻﻧﺨﻔﺎض اﻟﺤﺎ ﱢد ﰲ ﻣﻌﺪل‬ ‫وﻗﺖ‬ ‫ٍ‬ ‫رﺋﻴﴘ‬ ‫ﻻﻋﺐ‬ ‫ﱟ‬ ‫ﺗﻜﻮﻳﻦ اﻟﻨﻘﺎﺑﺎت ﺧﻼل ﺛﻤﺎﻧﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ؛ وﻫﻮ ﻣﺎ أدﱠى إﱃ ﺗﻨﺤﻴ ِﺔ ٍ‬ ‫َ‬ ‫ﻳﺘﻘﺎﺿﺎﻫﺎ املﺪﻳﺮون‬ ‫ﻋﻦ اﻟﺴﺎﺣﺔ‪ ،‬ﻛﺎن ﻣﻦ املﻤﻜﻦ أن ﻳﺤﺘﺞﱠ ﻋﲆ اﻟﺮواﺗﺐ اﻟﻀﺨﻤﺔ اﻟﺘﻲ‬ ‫اﻟﺘﻨﻔﻴﺬﻳﻮن‪.‬‬ ‫ً‬ ‫أﺿﺎف ﺑﻴﻜﻴﺘﻲ وﺳﺎﻳﺰ ﱠ‬ ‫َ‬ ‫ﻧﻘﻄﺔ ﺟﺪﻳﺪ ًة ﻟﻨﻘﺎﺷﻬﻤﺎ؛ إذ ﻳﺮﻳَﺎن أن اﻟﺘﺨﻔﻴﻀﺎت‬ ‫ﻣﺆﺧ ًﺮا‬ ‫وﻗﺪ‬ ‫اﻟﺤﺎدة ﰲ اﻟﴬاﺋﺐ ﻋﲆ اﻟﺪﺧﻮل املﺮﺗﻔﻌﺔ‪ ،‬أد ْ‬ ‫ﱠت ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ إﱃ ﺗﺸﺠﻴﻊ املﺪﻳﺮﻳﻦ اﻟﺘﻨﻔﻴﺬﻳني‬ ‫ﻋﲆ اﻟﺘﻤﺎدي أﻛﺜﺮ ﰲ »اﻟﺘﻤﺎس املﻨﻔﻌﺔ اﻟﺸﺨﺼﻴﺔ« ﻋﲆ ﺣﺴﺎب ﺑﻘﻴﺔ اﻟﻘﻮى اﻟﻌﺎﻣﻠﺔ‪ .‬ملﺎذا؟‬ ‫ْ‬ ‫اﻟﺪﺧ ِﻞ ﻗﺒﻞ ﺧﺼﻢ اﻟﴬاﺋﺐ ﻳﺰﻳﺪ؛ ﻣﻤﺎ ﻳﺠﻌﻞ املﺪﻳﺮﻳﻦ‬ ‫ﻷن املﺮدود اﻟﺸﺨﴢ ﻻرﺗﻔﺎع‬ ‫اﻟﺘﻨﻔﻴﺬﻳني أﻛﺜ َﺮ اﺳﺘﻌﺪادًا ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮة ﺑﺎﻟﺘﻌ ﱡﺮض ﻟﻺداﻧﺔ أو اﻹﴐار ﺑﺎﻟﺮوح املﻌﻨﻮﻳﺔ أو‬ ‫ﻛ َﻠﻴْﻬﻤﺎ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺴﻌﻲ وراء ﺗﺤﻘﻴﻖ ﻣﻜﺎﺳﺐ ﺷﺨﺼﻴﺔ‪ .‬وﻛﻤﺎ ﻻﺣَ َ‬ ‫ﻆ ﺑﻴﻜﻴﺘﻲ وﺳﺎﻳﺰ‪ ،‬ﺛﻤﺔ‬ ‫ٌ‬ ‫ٌ‬ ‫ٌ‬ ‫ري ﺑني أﻋﲆ ﻣﻌﺪﻻت اﻟﴬاﺋﺐ وﺣﺼﺔ ﻓﺌﺔ أﻋﲆ ‪ ١‬ﰲ املﺎﺋﺔ‬ ‫ﺳﻠﺒﻴﺔ‬ ‫ﻋﻼﻗﺔ‬ ‫وﺛﻴﻘﺔ إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻛﺒ ٍ‬ ‫ﻣﻦ اﻟﺪ ْ‬ ‫ﱠﺧﻞ‪ ،‬ﻋﱪ ﻣﺨﺘﻠﻒ اﻷزﻣﺎن واﻟﺒﻠﺪان‪.‬‬ ‫ﻣﺎ أﺳﺘﺨﻠ ُ‬ ‫ِﺼﻪ ﻣﻦ ﻛ ﱢﻞ ﻣﺎ ﺳﺒﻖ ﻫﻮ أﻧﻪ ﻋﻠﻴﻨﺎ أن ﻧﻔ ﱢﻜ َﺮ ﰲ أن اﻻرﺗﻔﺎع اﻟﴪﻳﻊ ﻟﺪﺧﻮل‬ ‫اﻟﻔﺌﺔ اﻟﻌﻠﻴﺎ ﻳﻌﻜﺲ اﻟﻌﻮاﻣ َﻞ اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ واﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ ﻧﻔﺴﻬﺎ اﻟﺘﻲ روﱠﺟَ ْﺖ ﻹرﺧﺎء اﻟﻀﻮاﺑﻂ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﺘﻨﻈﻴﻤﻴﺔ املﺎﻟﻴﺔ‪ .‬وﻛﻤﺎ رأﻳﻨﺎ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ‪ ،‬ﻓﺈن إرﺧﺎء‬ ‫اﻟﻀﻮاﺑﻂ اﻟﺘﻨﻈﻴﻤﻴﺔ املﺎﻟﻴﺔ أﻣ ٌﺮ ﻣﺤﻮريﱞ‬ ‫ﰲ ﻓﻬﻢ ﻛﻴﻔﻴﺔ وﺻﻮﻟﻨﺎ إﱃ ﻫﺬه اﻷزﻣﺔ؛ وﻟﻜﻦ ﻫﻞ ﻛﺎن ﻟﻠﺘﻔﺎوت ﰲ ﺣ ﱢﺪ ذاﺗﻪ دو ٌر ﻣﻬ ﱞﻢ ً‬ ‫أﻳﻀﺎ؟‬ ‫اﻟﺘﻔﺎوت واﻷزﻣﺎت‬ ‫ُ‬ ‫ﻛﻨﺖ ﻛﺜريًا ﻣﺎ أﻟﻘﻲ ُﺧ َ‬ ‫اﻷزﻣﺔ املﺎﻟﻴﺔ ﻋﺎم ‪ُ ،٢٠٠٨‬‬ ‫ﻄﺒًﺎ ﻋﲆ ﺟﻤﺎﻫريَ ِﻣﻦ ﻏري‬ ‫ﺗﴬﺑَﻨﺎ‬ ‫ﻗﺒﻞ أن ِ‬ ‫ُ‬ ‫ﱢ‬ ‫املﺘﺨﺼﺼني ﺑﺸﺄن ﺗﻔﺎوت اﻟﺪﺧﻞ‪ ،‬أ ِﺷري ﻓﻴﻬﺎ إﱃ أن ﺣﺼﺔ اﻟﺪﺧﻞ ﺑني اﻟﻄﺒﻘﺎت اﻷﻋﲆ ﻗﺪ‬ ‫ارﺗﻔﻌَ ْﺖ إﱃ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت ﻟﻢ ﻧﺸﻬﺪﻫﺎ ﻣﻨﺬ ﻋﺎم ‪١٩٢٩‬؛ وداﺋﻤً ﺎ ﻣﺎ ﻛﺎﻧﺖ ﺛﻤﺔ ﺗﺴﺎؤﻻت ﺣﻮل ﻣﺎ‬ ‫ُ‬ ‫ﻓﻜﻨﺖ أﻋ ِﻠ ُﻦ‬ ‫إذا ﻛﺎن ذﻟﻚ ﻳﻌﻨﻲ أﻧﻨﺎ ﻋﲆ وﺷﻚ اﻟﺘﻌ ﱡﺮ ِض ملﻮﺟﺔ ﺟﺪﻳﺪة ﻣﻦ اﻟﻜﺴﺎد اﻟﻜﺒري‪،‬‬ ‫أن ﻫﺬا ﻟﻦ ﻳﺤﺪث ﺑﺎﻟﴬورة؛ ﺣﻴﺚ إﻧﻪ ﻻ ﻳﻮﺟﺪ ﺳﺒﺐٌ ﻳﺪﻓﻊ اﻟﺘﻔﺎو َ‬ ‫ُت اﻟﺸﺪﻳ َﺪ إﱃ اﻟﺘﺴﺒ ِﱡﺐ‬ ‫ﰲ وﻗﻮع ﻛﺎرﺛﺔ اﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﺑﺎﻟﴬورة‪.‬‬ ‫وﻟﻜﻦ ﻣَ ﻦ ﻛﺎن ﻳﻌﻠﻢ؟‬ ‫‪103‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ﻟﻴﺴﺖ اﻟﻌﻼﻗﺔ اﻻرﺗﺒﺎﻃﻴﺔ ﻣﺴﺎوﻳﺔ ﻟﻠﻌﻼﻗﺔ اﻟﺴﺒﺒﻴﺔ‪ ،‬وﻳﻤﻜﻦ أن ﺗﻜﻮن ﻣﺠﺮد ﻣﺼﺎد ٍ‬ ‫َﻓﺔ‬ ‫ﱠ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت ﻣﺎ ﻗﺒﻞ اﻟﻜﺴﺎد ﻣﻦ اﻟﺘﻔﺎوُت ﺗَ ِﺒﻌَ ﺘْﻬﺎ ﻋﻮد ٌة إﱃ اﻗﺘﺼﺎدﻳﺎت اﻟﻜﺴﺎد‪،‬‬ ‫أن اﻟﻌﻮد َة إﱃ‬ ‫أو رﺑﻤﺎ ﺗﻌﻜﺲ أن اﻟﻈﺎﻫﺮﺗني ﻣﺴﺒﱢﺒﺎﺗُﻬﻤﺎ واﺣﺪة‪ .‬ﻓﻤﺎ اﻟﺬي ﻧﻌﺮﻓﻪ ٍّ‬ ‫ﺣﻘﺎ ﻫﻨﺎ‪ ،‬وﻣﺎ اﻟﺬي‬ ‫ﻳﻤﻜﻦ أن ﱠ‬ ‫ﻧﺘﻮﻗﻌَ ﻪ؟‬ ‫ﻣﻦ املﺆ ﱠﻛﺪ أن اﺷﱰاﻛﻬﻤﺎ ﰲ املﺴﺒﱢﺒﺎت ﺟﺰءٌ ﻣﻦ املﺴﺄﻟﺔ؛ ﻓﻘﺪ ﺣﺪ َ‬ ‫َث ﺗﺤ ﱡﻮ ٌل ﺳﻴﺎﳼ ﻛﺒري‬ ‫ﻧﺤﻮ اﻟﻴﻤني ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ واملﻤﻠﻜﺔ املﺘﺤﺪة‪ ،‬وإﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻣﺎ ﰲ ﺑﻌﺾ اﻟﺒﻠﺪان‬ ‫اﻷﺧﺮى‪ ،‬ﻧﺤﻮ ﻋﺎم ‪١٩٨٠‬؛ وﻗﺪ أدﱠى ﻫﺬا اﻟﺘﺤ ﱡﻮ ُل ﻧﺤﻮ اﻟﻴﻤني إﱃ ﱡ‬ ‫ﺗﻐري ٍ‬ ‫ات ﰲ اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ —‬ ‫ﺗﻐري ﰲ اﻟﻘﻮاﻋﺪ‬ ‫ﻻ ﺳﻴﻤﺎ اﻟﺘﺨﻔﻴﻀﺎت اﻟﻜﺒرية ﰲ ﻣﻌﺪﻻت ﴐاﺋﺐ اﻟﻄﺒﻘﺔ اﻟﻌﻠﻴﺎ — وإﱃ ﱡ ٍ‬ ‫املﻔﺎﺟﺊ ﰲ‬ ‫اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ — إرﺧﺎء »ﻗﻴْ ِﺪ اﻟﺴﺨﻂ« — ﻣﻤﱠ ﺎ ﻛﺎن ﻟﻪ دو ٌر ﻣﻬ ﱞﻢ ﰲ اﻟﺘﺰاﻳُ ِﺪ‬ ‫ِ‬ ‫دﺧﻮل اﻟﻔﺌﺎت اﻟﻌﻠﻴﺎ‪ .‬ﻛﻤﺎ ﺗﺴﺒﱠﺐَ ﻫﺬا اﻟﺘﺤ ﱡﻮ ُل ﰲ اﻟﺘﺤﺮﻳﺮ املﺎﱄ واﻻﻣﺘﻨﺎع ﻋﻦ وﺿﻊ ﺿﻮاﺑﻂ‬ ‫ﻟﻸﺷﻜﺎل اﻟﺠﺪﻳﺪة ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ املﴫﻓﻴﺔ‪ ،‬وﻫﻮ ﻣﺎ َ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﺪرﺟﺔ ﻛﺒري ٍة ﰲ اﻟﺘﻤﻬﻴﺪ ﻟﻸزﻣﺔ‪،‬‬ ‫ﺳﺎﻫ َﻢ‬ ‫ﻛﻤﺎ رأﻳﻨﺎ ﰲ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺮاﺑﻊ‪.‬‬ ‫ٌ‬ ‫ٌ‬ ‫ً‬ ‫ْ‬ ‫ﻋﻼﻗﺔ ﺳﺒﺒﻴﺔ أﻳﻀﺎ ﺑني اﻟﺘﻔﺎوت ﰲ اﻟﺪﺧﻞ واﻷزﻣﺔ املﺎﻟﻴﺔ؟ رﺑﻤﺎ‪ ،‬وﻟﻜﻦ‬ ‫وﻟﻜﻦ ﻫﻞ ﺛﻤﺔ‬ ‫ﻣﻦ اﻟﺼﻌﺐ ﺗﻘﺪﻳﻢ ﺑﺮﻫﺎن ﻋﲆ ذﻟﻚ‪.‬‬ ‫ﻋﲆ ﺳﺒﻴﻞ املﺜﺎل‪ :‬إﺣﺪى اﻟﻘﺼﺺ اﻟﺸﺎﺋﻌﺔ ﻋﻦ اﻟﺘﻔﺎوت واﻷزﻣﺔ املﺎﻟﻴﺔ — ﺗﺤﻜﻲ أن‬ ‫ﺣﺼﺔ اﻷﻏﻨﻴﺎء ﻣﻦ اﻟﺪﺧﻞ ﱠ‬ ‫ِ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﻌﺪﻻت اﻟﻄﻠﺐ اﻟﻜﲇ ﺑﺴﺒﺐ ﺗﻘ ﱡﻠ ِﺺ اﻟﻘﻮة اﻟﴩاﺋﻴﺔ‬ ‫ﺧﻔ َﺾ‬ ‫ﺗﺰاﻳُ َﺪ‬ ‫ً‬ ‫ﻟﻠﻄﺒﻘﺔ املﺘﻮﺳﻄﺔ — ﻻ ﻳﻤﻜﻦ أن ﺗﺒﺪو ﻣﻘﻨِﻌﺔ ﻋﻨﺪ اﻟﺮﺟﻮع إﱃ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت؛ ﻓﻘﺼﺺ »ﻗﺼﻮر‬ ‫اﻻﺳﺘﻬﻼك« ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﲆ ﻓﻜﺮ ٍة ﻣﻔﺎدﻫﺎ أﻧﻪ ﻋﻨﺪ ﺗﺮﻛﻴﺰ اﻟﺪﺧﻞ ﺑني أﻳﺪي اﻟﻘﻠﺔ ﱠ‬ ‫ُ‬ ‫اﻹﻧﻔﺎق‬ ‫ﻳﺘﺄﺧﺮ‬ ‫ﻣﻌﺪﻻت اﻻد َ‬ ‫ُ‬ ‫ﺑﻤﻌﺪل أﴎ َع ﻣﻦ ﺗﺰاﻳُ ِﺪ اﻟﻔﺮص اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ‪ .‬إﻻ‬ ‫ﱢﺧﺎر‬ ‫اﻻﺳﺘﻬﻼﻛﻲ‪ ،‬وﺗﺘﺰاﻳَ ُﺪ‬ ‫ٍ‬ ‫ُ‬ ‫أﻧﻪ ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ‪َ ،‬‬ ‫اﻹﻧﻔﺎق اﻻﺳﺘﻬﻼﻛﻲ ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ﻗﻮﻳٍّﺎ ﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ‬ ‫ﻇ ﱠﻞ‬ ‫ﻣﻦ اﻟﺘﻔﺎوت املﺘﺰاﻳﺪ‪ ،‬وﻋﲆ اﻟﻨﻘﻴﺾ ﻣﻦ ﻣﺰاﻋﻢ ﺗﺰاﻳُﺪ اﻻد َ‬ ‫ﱢﺧﺎر؛ ﻓﻘﺪ ﺷﻬﺪ ﻣﻌﺪ ُل اﻻدﱢﺧﺎر‬ ‫اﻟﺸﺨﴢ ﻫﺒﻮ ً‬ ‫ﻃﺎ ﻃﻮﻳ َﻞ اﻷﺟﻞ ﺧﻼل ﻓﱰة اﻟﺘﺤﺮﻳﺮ املﺎﱄ واﻟﺘﻔﺎوت املﺘﺰاﻳﺪ‪.‬‬ ‫ﺣﺠﺔ أﻓﻀﻞ ﻟﻠﻔﺮﺿﻴﺔ اﻟﻌﻜﺴﻴﺔ — وﻫﻲ أن زﻳﺎدة اﻟﺘﻔﺎوت أد ْ‬ ‫ٍ‬ ‫ﱠت إﱃ‬ ‫وﻳﻤﻜﻦ ﺗﻘﺪﻳﻢ‬ ‫زﻳﺎد ٍة ﻛﺒري ٍة ﰲ اﻻﺳﺘﻬﻼك وﻟﻴﺲ إﱃ اﻧﺨﻔﺎﺿﻪ — وﺗﺤﺪﻳﺪًا‪ ،‬أن اﻟﻔﺠﻮات املﺘﺰا ِﻳﺪة اﻻﺗﺴﺎع‬ ‫وﻗﻮع املﺘﺨ ﱢﻠﻔني ﻋﻦ اﻟ ﱠﺮ ْﻛﺐ ﰲ ﻫ ﱠﻮ ِة اﻟﺪﻳﻮن‪ .‬وﻳﺮى روﺑﺮت ﻓﺮاﻧﻚ ﻣﻦ‬ ‫ﰲ اﻟﺪﺧﻞ ﺗﺴﺒﱠﺒ َْﺖ ﰲ‬ ‫ِ‬

‫‪104‬‬


‫اﻟﻌﴫ اﻟﺬﻫﺒﻲ اﻟﺜﺎﻧﻲ‬

‫ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻛﻮرﻧﻴﻞ أن ارﺗﻔﺎ َع اﻟﺪﺧﻞ ﰲ اﻟﻄﺒﻘﺎت اﻟﻌﻠﻴﺎ َ‬ ‫ُ‬ ‫»ﺗﺴﻠﺴ ِﻞ اﻹﻧﻔﺎق«‪ ،‬اﻟﺬي‬ ‫أﻓﴣ إﱃ‬ ‫اﻧﺨﻔﺎض اﻻد َ‬ ‫ﱢﺧﺎر وزﻳﺎد ِة اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ‪:‬‬ ‫ﻳﺆدﱢي ﰲ ﻧﻬﺎﻳﺔ املﻄﺎف إﱃ‬ ‫ِ‬ ‫ﻳُﻨﻔِ ﻖ اﻷﻏﻨﻴﺎءُ أﻛﺜ َﺮ ﻷﻧﻬﻢ ﺑﺒﺴﺎﻃﺔ ﻳﻤﺘﻠﻜﻮن اﻟﻜﺜريَ ﻣﻦ اﻟﻨﻘﻮد اﻟﺰاﺋﺪة ﻋﻦ‬ ‫ُ‬ ‫إﻧﻔﺎﻗﻬﻢ ﺗﺤﱡ ً‬ ‫ﻮﻻ ﰲ اﻹﻃﺎر املﺮﺟﻌﻲ اﻟﺬي ﻳﺸ ﱢﻜﻞ ﻣﻄﺎﻟِﺐَ اﻟﻄﺒﻘﺔ‬ ‫ﺣﺎﺟﺘﻬﻢ‪ ،‬وﻳُﺤﺪِث‬ ‫اﻷدﻧﻰ ﻣﻨﻬﻢ َ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﺒﺎﴍة‪ ،‬اﻟﺘﻲ ﻳﺘﺤ ﱠﺮك أﻋﻀﺎؤﻫﺎ ﰲ دواﺋﺮ اﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ ﻣﺘﺪاﺧﻠﺔ؛ وﻣﻦ‬ ‫ُ‬ ‫إﻧﻔﺎق املﺠﻤﻮﻋﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ ﻫﻲ اﻷﺧﺮى؛ ﻣﻤﱠ ﺎ ﻳﺆدﱢي إﱃ ﺣﺪوث ﺗﺤﻮ ٍﱡل‬ ‫ﺛَﻢﱠ‪ ،‬ﻳﺰﻳﺪ‬ ‫ﰲ اﻹﻃﺎر املﺮﺟﻌﻲ اﻟﺬي ﻳﺸ ﱢﻜﻞ ﻣﻄﺎﻟِﺐَ اﻟﻄﺒﻘﺔ اﻷدﻧﻰ ﻣﻨﻬﺎ‪ ،‬وﻫﻜﺬا دواﻟﻴﻚ‪،‬‬ ‫وﺻﻮﻻ إﱃ ﻗﺎع ُﺳ ﱠﻠ ِﻢ ْ‬ ‫ً‬ ‫ِ‬ ‫ُ‬ ‫ﺣﺪوث زﻳﺎد ٍة ﻛﺒري ٍة ﰲ‬ ‫اﻟﺘﺴﻠﺴ ُﻞ ﰲ‬ ‫اﻟﺪﺧ ِﻞ‪ .‬وﻗﺪ ﺗﺴﺒﱠﺐَ ﻫﺬا‬ ‫ﺗﻜﻠﻔﺔ ﺗﺤﻘﻴﻖ اﻷﻫﺪاف املﺎﻟﻴﺔ اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻟﻌﺎﺋﻼت اﻟﻄﺒﻘﺔ املﺘﻮﺳﻄﺔ‪.‬‬ ‫وارن وأﻣﻴﻠﻴﺎ ﺗﻴﺎﺟﻲ ﻋﲆ رﺳﺎﻟﺔ ﻣﻤﺎﺛِﻠﺔ؛ ﺣﻴﺚ‬ ‫ﻳﻨﻄﻮي اﻟﻌﻤ ُﻞ اﻟﺬي ﻗﺪﱠﻣَ ﺘْﻪ إﻟﻴﺰاﺑﻴﺚ ِ‬ ‫ﻳﺘﺘﺒﱠﻊ ﻛﺘﺎﺑُﻬﻤﺎ ﱡ‬ ‫»ﻓﺦ اﻟﺪﺧﻞ اﻟﺜﻨﺎﺋﻲ املﺼﺪر« امل ﱠﺪ املﺘﺼﺎﻋِ َﺪ ﻣﻦ ﺣﺎﻻت اﻹﻓﻼس ﻋﲆ ﻣﺴﺘﻮى‬ ‫ً‬ ‫ﺗﺤﺬﻳﺮﻳﺔ‪.‬‬ ‫اﻷﻓﺮاد‪ ،‬اﻟﺬي ﺑﺪأ ﻗﺒﻞ اﻷزﻣﺔ املﺎﻟﻴﺔ اﻟﺸﺎﻣﻠﺔ ﺑﻔﱰةٍ‪ ،‬وﻛﺎن ﻳﻨﺒﻐﻲ اﻋﺘﺒﺎ ُره إﺷﺎر ًة‬ ‫ﻣﻨﺎﴏي اﻹﺻﻼح املﺎﱄ؛‬ ‫)وارﻳﻦ — أﺳﺘﺎذة اﻟﺤﻘﻮق ﺑﺠﺎﻣﻌﺔ ﻫﺎرﻓﺮد — أﺻﺒﺤَ ْﺖ ﻣﻦ ﻛﺒﺎر‬ ‫ِ ِ‬ ‫وﻗﺪ أﻧﺸﺄ َ ِت املﻜﺘﺐَ اﻟﺠﺪﻳ َﺪ ﻟﻠﺤﻤﺎﻳﺔ املﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺴﺘﻬﻠِﻚ‪ ،‬ﻛﻤﺎ أﻧﻬﺎ ﺣﺎﻟﻴٍّﺎ ﱠ‬ ‫ﻣﺮﺷﺤﺔ ﻟﻌﻀﻮﻳ ِﺔ‬ ‫ً‬ ‫ﻋﺎﻣﻼ ﻛﺒريًا ﻣﻦ اﻟﻌﻮاﻣﻞ املﺆﺛﱢﺮة ﰲ ﺣﺎﻻت‬ ‫ﻣﺠﻠﺲ اﻟﺸﻴﻮخ‪ (.‬وﻗﺪ أﺛﺒﺘَ ِﺖ اﻟﺒﺎﺣﺜﺘﺎن أن‬ ‫اﻹﻓﻼس ﺗﻠﻚ ﻛﺎن ﺗﺰاﻳُ َﺪ اﻟﺘﻔﺎوت ﰲ اﻟﺘﻌﻠﻴﻢ اﻟﻌﺎم‪ ،‬اﻟﺬي ﻋ َﻜ َﺲ ﺑﺪوره اﻟﺘﻔﺎو َ‬ ‫ُت املﺘﺰا ِﻳ َﺪ‬ ‫ﰲ اﻟﺪﺧﻞ؛ ﻓﻘﺪ أﺟﻬﺪ ْ‬ ‫ﴎ اﻟﻄﺒﻘﺔ املﺘﻮﺳﻄﺔ َ‬ ‫ﻧﻔﺴﻬﺎ ﻣﻦ أﺟﻞ ﴍاء ﻣﻨﺎزل ﰲ ﻣﻨﺎﻃﻖ‬ ‫َت أ ُ َ ُ‬ ‫ً‬ ‫املﺪارس اﻟﺠﻴﺪة؛ وﻣﻦ ﺛ َ ﱠﻢ ازداد ْ‬ ‫ﻋﺮﺿﺔ ﻟﻠﺨﻄﺮ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ‬ ‫َت أﻋﺒﺎؤﻫﻢ ﻣﻦ اﻟﺪﻳﻮن؛ ﻣﻤﱠ ﺎ ﺟﻌﻠﻬﻢ‬ ‫ﻓﻘﺪان اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ أو املﺮض‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫ﱠ‬ ‫وﻟﻜﻦ ﺗﺨﻤﻴﻨﻲ —‬ ‫اﻟﻨﻘﺎش ﰲ ﻃﻴﱠﺎﺗﻪ ﻗﺪ ًرا ﻛﺒريًا ﻣﻦ اﻟﺨﻄﻮرة واﻷﻫﻤﻴﺔ‪،‬‬ ‫ﻳﺤﻤﻞ ﻫﺬا‬ ‫َ‬ ‫ﻳﻜﻮن أﻛﺜ َﺮ ﻣﻦ ذﻟﻚ؛ ﻧﻈ ًﺮا ﻟﻘﻠﺔ ﻣﺎ ﻧﻔﻬﻤﻪ ﻋﻦ ﺑﻌﺾ ﻗﻨﻮات اﻟﺘﺄﺛري ﺗﻠﻚ —‬ ‫وﻻ ﻳﻤﻜﻦ أن‬ ‫َ‬ ‫ﻣﺴﺎﻫ ٍ‬ ‫ﻤﺔ أﺳﻬَ َﻢ ﻓﻴﻬﺎ ﺗﺰاﻳُ ُﺪ اﻟﺘﻔﺎو ُِت ﰲ اﻟﻜﺴﺎد اﻟﺬي ﻧﻌﺎﻧﻲ ﻣﻨﻪ اﻵن ﻛﺎﻧﺖ‬ ‫ﻫﻮ أن أﻛﱪَ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫َ‬ ‫ﻣﺴﺎﻫﻤﺔ ﺳﻴﺎﺳﻴﺔ؛ ﻓﻌﻨﺪﻣﺎ ﻧﺘﺴﺎءل ِﻟ َﻢ ﻳﺒﺪو ﺻﻨﱠﺎع اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ ﻏﺎﻓﻠني ﺗﻤﺎﻣً ﺎ ﻋﻦ‬ ‫وﻟﻢ ﺗَ َﺰ ْل‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﺨﺎﻃ ِﺮ اﻟﺘﺤﺮﻳﺮ املﺎﱄ — وﻋﻦ ﺳﺒﺐ ﻏﻔﻠﺘﻬﻢ اﻟﺘﺎﻣﺔ ﻣﻨﺬ ﻋﺎم ‪ ٢٠٠٨‬ﻋﻦ اﻻﺳﺘﺠﺎﺑﺔ ﻏري‬ ‫َ‬ ‫ﺟﻤﻠﺔ أﺑﺘﻮن ﺳﻨﻜﻠري اﻟﺸﻬرية‪:‬‬ ‫اﻟﻜﺎﻓﻴﺔ ﻟﻠﺮﻛﻮد اﻻﻗﺘﺼﺎدي — ﻓﺈﻧﻪ ﻣﻦ اﻟﺼﻌﺐ ﱠأﻻ ﻧﺘﺬ ﱠﻛﺮ‬ ‫»ﻣﻦ اﻟﺼﻌﺐ أن ﺗﺠﻌﻞ اﻟﺮﺟ َﻞ ﻳﻔﻬﻢ ﺷﻴﺌًﺎ‪ ،‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻌﺘﻤﺪ را ِﺗﺒُﻪ ﻋﲆ ﻋﺪ ِم ﻓﻬﻢ ﻫﺬا اﻟﴚء‪«.‬‬ ‫ُ‬ ‫واﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﻟﺘﻲ‬ ‫ﻓﺎملﺎل ﻳﺸﱰي اﻟﻨﻔﻮذَ‪ ،‬واﻟﻜﺜريُ ﻣﻦ اﻟﻨﻘﻮد ﻳﺸﱰي اﻟﻜﺜريَ ﻣﻦ اﻟﻨﻔﻮذ‪،‬‬ ‫‪105‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫أوﺻ َﻠﺘْﻨﺎ إﱃ ﻣﺎ ﻧﺤﻦ ﻓﻴﻪ‪ ،‬ﰲ ﺣني أﻧﻬﺎ ﻟﻢ ﱢ‬ ‫ﺗﺤﻘ ْﻖ ﻧﻔﻌً ﺎ ﻳُﺬ َﻛﺮ ملﻌﻈﻢ اﻟﻨﺎس‪ ،‬ﻛﺎﻧ َ ْﺖ — ﻋﲆ‬ ‫ً‬ ‫ﻧﺎﻓﻌﺔ ﺟﺪٍّا ﻟﻌﺪدٍ‬ ‫ﻗﻠﻴﻞ ﻣﻦ اﻟﻨﺎس ﰲ أﻋﲆ اﻟﻬﺮم‪.‬‬ ‫اﻷﻗﻞ ﻟﻔﱰ ٍة ﻣﻦ اﻟﺰﻣﻦ —‬ ‫ٍ‬ ‫اﻟﻨﺨﺒﺔ واﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﺴﻴﺎﳼ ﻟﻠﺴﻴﺎﺳﺎت اﻟﺴﻴﺌﺔ‬ ‫ُ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﴩﻛﺔ اﻟﻘﺎﺑﻀﺔ‬ ‫ذﻛﺮت ﰲ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺮاﺑﻊ — اﻧﺪﻣﺠَ ْﺖ ﺳﻴﺘﻲ ﻛﻮرب‪،‬‬ ‫ﻋﺎم ‪ — ١٩٩٨‬وﻛﻤﺎ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﺗﺮاﻓﻠﺮز‪ ،‬ﻟﺘﻜ ﱢﻮﻧَﺎ ﻣﻌً ﺎ ﻣﺎ ﻧﻌﺮﻓﻪ اﻵن ﺑﺎﺳﻢ ﺳﻴﺘﻲ ﺟﺮوب‪.‬‬ ‫ملﴫف ﺳﻴﺘﻲ ﺑﻨﻚ‪ ،‬ﻣﻊ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺼﻔﻘﺔ ﺗﺘﻮﻳﺠً ﺎ ﻹﻧﺠﺎزات ﺳﺎﻧﺪي واﻳﻞ‪ ،‬اﻟﺬي أﺻﺒَﺢَ املﺪﻳ َﺮ اﻟﺘﻨﻔﻴﺬي ﻟﺬﻟﻚ اﻟﻌﻤﻼق‬ ‫ﺟﺎءت‬ ‫ٌ‬ ‫َ‬ ‫املﺎﱄ اﻟﺠﺪﻳﺪ‪ .‬وﻟﻜﻦ ﻛﺎﻧ ْﺖ ﺛﻤﺔ ﻣﺸﻜﻠﺔ ﺻﻐرية؛ ﻓﻘﺪ ﻛﺎن اﻻﻧﺪﻣﺎج ﻏري ﻗﺎﻧﻮﻧﻲ‪ .‬ﻛﺎﻧﺖ‬ ‫َ‬ ‫ﴍﻛﺔ ﺗﺄﻣني اﺳﺘﺤﻮذَ ْت ً‬ ‫أﻳﻀﺎ ﻋﲆ ﺑﻨ َﻜ ْني اﺳﺘﺜﻤﺎرﻳ ْﱠني‪ ،‬ﻫﻤﺎ ﺳﻤﻴﺚ ﺑﺎرﻧﻲ‬ ‫ﴍﻛﺔ ﺗﺮاﻓﻠﺮز‬ ‫ً‬ ‫ووﻓﻘﺎ ﻟﻘﺎﻧﻮن ﺟﻼس‪-‬ﺳﺘﻴﺠﺎل‪ ،‬ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻣﺴﻤﻮﺣً ﺎ ﻟﻠﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ ﻣﺜﻞ‬ ‫وﺷريﺳﻮن ﻟﻴﻤﺎن‪،‬‬ ‫ﺳﻴﺘﻲ ﺑﺎملﺸﺎ َر َﻛ ِﺔ ﰲ أﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺄﻣني أو اﻟﺒﻨﻮك اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ‪.‬‬ ‫وﻟﺬﻟﻚ‪ ،‬وﺑﻔﻀﻞ ﻣﺎ أﺻﺒﺤﺖ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة اﻟﺤﺪﻳﺜﺔ ﻋﻠﻴﻪ‪ ،‬ﺑﺪَأ َ واﻳﻞ‬ ‫ﻳﺤﺎو ُل ﺗﻐﻴريَ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﻘﺎﻧﻮن‪ ،‬ﺑﻤﺴﺎﻋﺪة اﻟﺴﻴﻨﺎﺗﻮر ﻓﻴﻞ ﺟﺮام‪ ،‬ﻧﺎﺋ ِ​ِﺐ وﻻﻳﺔ ﺗﻜﺴﺎس ورﺋﻴﺲ ﻟﺠﻨﺔ املﺼﺎرف‬ ‫واﻹﺳﻜﺎن واﻟﺸﺌﻮن اﻟﺤﴬﻳﺔ ﰲ ﻣﺠﻠﺲ اﻟﺸﻴﻮخ‪ .‬وﻣﻦ ﻣﻨﺼﺒﻪ ﻫﺬا‪ ،‬ﻗﺎ َد ﺟﺮام ﻋﺪدًا ﻣﻦ‬ ‫اﻟﺘﺪاﺑري اﻟﺘﺤﺮﻳﺮﻳﺔ‪ ،‬إﻻ أن ﺟﻮﻫﺮ َة اﻟﺘﺎج ﻛﺎﻧ َ ْﺖ ﻗﺎﻧﻮن ﺟﺮام‪-‬ﻟﻴﺘﺶ‪-‬ﺑﻼﻳﲇ ﻟﻌﺎم ‪،١٩٩٩‬‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫اﻟﺬي َ‬ ‫اﻧﺪﻣﺎج‬ ‫ﻗﺎﻧﻮﻧﻴﺔ ﻋﲆ‬ ‫ﺻﺒﻐﺔ‬ ‫أﻟﻐﻰ ﻗﺎﻧﻮن ﺟﻼس‪-‬ﺳﺘﻴﺠﺎل ﻓﻌﻠﻴٍّﺎ‪ ،‬ﻣﻀﻔﻴًﺎ ﺑﺬﻟﻚ‬ ‫ِ‬ ‫رﺟﻌﻲ‪.‬‬ ‫ﺑﺄﺛﺮ‬ ‫ﱟ‬ ‫ﻣﺠﻤﻮﻋﺘَ ْﻲ ﺳﻴﺘﻲ وﺗﺮاﻓﻠﺮز ٍ‬ ‫ً‬ ‫ﺻﺪﻗﺎ ﺑﻔﻀﺎﺋﻞ اﻟﺘﺤﺮﻳﺮ‪،‬‬ ‫ِﻟ َﻢ أﺑﺪى ﺟﺮام ﻫﺬا اﻟﻘﺪ َر ﻣﻦ اﻟﺘﺠﺎوب؟ ﻻ ﺷ ﱠﻚ أﻧﻪ اﻗﺘﻨ َ َﻊ‬ ‫ٌ‬ ‫إﻏﺮاءات ﻛﺒري ٌة ﻋ ﱠﺰ َز ْت ﻫﺬه اﻟﻘﻨﺎﻋﺔ؛ ﻓﺒﻴﻨﻤﺎ ﻛﺎن‬ ‫وﻟﻜﻦ ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ ذﻟﻚ ﻓﻘﺪ ﻛﺎﻧﺖ ﺛﻤﺔ‬ ‫ﻻ ﻳﺰال ﰲ ﻣﻨﺼﺒﻪ‪ ،‬ﱠ‬ ‫ً‬ ‫ٍ‬ ‫ﺗﱪﻋﺎت ﻛﺒرية ﻟﺤﻤﻠﺘﻪ اﻻﻧﺘﺨﺎﺑﻴﺔ ﻣﻦ اﻟﻘﻄﺎع املﺎﱄ‪ ،‬اﻟﺬي‬ ‫ﺗﻠﻘﻰ ﺟﺮام‬ ‫ﻛﺎن أﻛﱪ داﻋﻢ ﻟﻪ؛ وﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺮك ﻣﻨﺼﺒﻪ‪ ،‬اﻧﻀ ﱠﻢ إﱃ ﻣﺠﻠﺲ إدارة ﴍﻛﺔ ﻳﻮ ﺑﻲ إس‪ ،‬إﺣﺪى‬ ‫ﻣﺴﺄﻟﺔ ﺣﺰﺑﻴ ٍﺔ؛ ﻓﻘﺪ أﻳﱠ َﺪ اﻟﺪﻳﻤﻘﺮاﻃﻴﻮن ً‬ ‫ٍ‬ ‫أﻳﻀﺎ‬ ‫ﻋﻤﺎﻟﻘﺔ املﺎل‪ .‬ﻟﻜﻦ دﻋﻮﻧﺎ ﻻ ﻧﺤﻮﱢل اﻷﻣ َﺮ إﱃ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺸﺨﺼﻴﺔ اﻷﺑﺮز ﰲ اﺗﺨﺎذ‬ ‫إﻟﻐﺎءَ ﻗﺎﻧﻮن ﺟﻼس‪-‬ﺳﺘﻴﺠﺎل واﻟﺘﺤﺮﻳﺮ املﺎﱄ ﺑﻮﺟﻪ ﻋﺎم‪ ،‬وﻛﺎﻧﺖ‬ ‫ﻗﺮار دﻋﻢ ﻣﺒﺎدرة ﺟﺮام ﻫﻲ روﺑﺮت روﺑني‪ ،‬اﻟﺬي ﻛﺎن ﻳﺸﻐﻞ ﻣﻨﺼﺐَ وزﻳﺮ اﻟﺨﺰاﻧﺔ ﰲ‬ ‫ِ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﺸﺎر ًﻛﺎ ﻟﴩﻛﺔ ﺟﻮﻟﺪﻣﺎن ﺳﺎﻛﺲ‪،‬‬ ‫رﺋﻴﺴﺎ‬ ‫ذﻟﻚ اﻟﻮﻗﺖ‪ ،‬وﻗﺒﻞ ﻋﻤﻞ روﺑني ﺑﺎﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﻛﺎن‬ ‫ِ‬ ‫وﺑﻌﺪ ﺗﺮﻛﻪ اﻟﻌﻤﻞ اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ‪ ،‬أﺻﺒَﺢَ ﻧﺎﺋﺐَ رﺋﻴﺲ … ﺳﻴﺘﻲ ﺟﺮوب‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫ﻷﺳﺒﺎب أﻗ ﱡﻠﻬﺎ أﻧﻪ ﻛﺎن ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ‬ ‫ﻗﺎﺑﻠﺖ روﺑني ﻋﺪ َة ﻣﺮات‪ ،‬وأﺷ ﱡﻚ ﰲ أﻧﻪ ﺑﺎ َع ذﻣﺘﻪ‪،‬‬ ‫ﻟﻘﺪ‬ ‫ٍ‬ ‫ْ‬ ‫ﺗﺒﻌﺖ ﺗ ْﺮ َﻛﻪ ﻣﻨﺼﺒَﻪ اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ‪ ،‬إﻻ أﻧﻪ‬ ‫ﺛﺮﻳٍّﺎ ﺟﺪٍّا إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻳﺠﻌﻠﻪ ﰲ ﻏِ ﻨًﻰ ﻋﻦ اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ اﻟﺘﻲ‬ ‫‪106‬‬


‫اﻟﻌﴫ اﻟﺬﻫﺒﻲ اﻟﺜﺎﻧﻲ‬

‫ﺑﺼﺪق وﻻ ﻳﺰال ﻣﺆﻣﻨًﺎ‬ ‫ﻗ ِﺒ َﻞ اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ‪ .‬أﻣﺎ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﱃ ﺟﺮام‪ ،‬ﻓﻬﻮ — ﻋﲆ ﺣ ﱢﺪ ﻋﻠﻤﻲ — آﻣَ َﻦ‬ ‫ٍ‬ ‫َ‬ ‫ﻣﻮﻗﻒ َ‬ ‫َ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺧﺰاﺋﻦ ﺣﻤﻠﺘﻪ‬ ‫ﺣﻘﻴﻘﺔ أن اﺗﱢ َﺨﺎذَ ﺗﻠﻚ املﻮاﻗﻒ ﻗﺪ ﻣﻸ‬ ‫اﺗﺨﺬَه‪ .‬وﻣﻊ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻓﺈن‬ ‫ﺑﻜ ﱢﻞ‬ ‫اﻻﻧﺘﺨﺎﺑﻴﺔ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻛﺎن ﰲ ﻣﺠﻠﺲ اﻟﺸﻴﻮخ‪ ،‬وﻣﻸ ﺣﺴﺎﺑَﻪ املﴫﰲ اﻟﺸﺨﴢ ﺑﻌﺪ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻻ ﺑﺪ‬ ‫َ‬ ‫اﻋﺘﻨﺎﻗﻪ ﺗﻠﻚ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت‪.‬‬ ‫ﻳﴪ ِت‬ ‫أﻧﻬﺎ — ِﻟﻨ َ ُﻘ ْﻞ — ﱠ َ‬ ‫ٍ‬ ‫وﺑﻮﺟﻪ ﻋﺎم‪ ،‬ﻋﻠﻴﻨﺎ أن ﻧﻔ ﱢﻜﺮ ﰲ اﻟﺪور اﻟﺬي ﻳﻠﻌﺒﻪ املﺎل ﰲ ﺗﺸﻜﻴﻞ اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ ﺑﻮﺻﻔﻪ‬ ‫ﺣ َﺪﺛًﺎ ﻣﺘﻌ ﱢﺪ َد املﺴﺘﻮﻳﺎت؛ ﻓﺜﻤﺔ اﻟﻜﺜري ﻣﻦ اﻟﻔﺴﺎد اﻟﺨﺎم؛ ﰲ ﺻﻮرة ﺳﺎﺳﺔ ﻳﺒﻴﻌﻮن ذﻣﻤَ ﻬﻢ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﺒﺴﺎﻃﺔ؛ إﻣﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺣﻤﻼت اﻟﺘﱪﻋﺎت‪ ،‬وإﻣﺎ ﻣﻦ ﺧﻼل املﻜﺎﻓﺂت اﻟﺸﺨﺼﻴﺔ‪ .‬وﻟﻜﻦ ﰲ‬ ‫ً‬ ‫ﱠ‬ ‫ري ﻣﻦ اﻟﺤﺎﻻت — ورﺑﻤﺎ ﰲ ﻣﻌﻈﻤﻬﺎ — ﻳﻜﻮن اﻟﻔﺴﺎ ُد أﺧﻒ ﺣِ ﺪة وأﻗ ﱠﻞ وﺿﻮﺣً ﺎ؛ ﺣﻴﺚ‬ ‫ﻛﺜ ٍ‬ ‫ُ‬ ‫ﻳ َ‬ ‫اﻟﺴﺎﺳﺔ ﻋﲆ اﺗﺨﺎذ ﻣﻮاﻗﻒ ﺑﻌﻴﻨﻬﺎ؛ ﻣﺎ ﻳﺠﻌﻠﻬﻢ ﻳﺰدادون ﱡ‬ ‫ﺗﻤﺴ ًﻜﺎ ﺑﻬﺎ‪ ،‬ﺣﺘﻰ ﻳَ ِﻘ ﱠﺮ ﰲ‬ ‫ُﻜﺎﻓﺄ‬ ‫أذﻫﺎﻧﻬﻢ أﻧﻬﻢ ٍّ‬ ‫ﺣﻘﺎ ﻻ ﻳﺒﻴﻌﻮن ذﻣﺘَﻬﻢ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻇﺎﻫﺮﻳٍّﺎ ﻳﺼﺒﺢ ﻣﻦ اﻟﺼﻌﺐ ﻣﻌﺮﻓﺔ اﻟﻔﺮق ﺑني‬ ‫ﻣﺎ ﻳﺆﻣﻨﻮن ﺑﻪ ٍّ‬ ‫»ﺣﻘﺎ« وﻣﺎ ﻳﺆﻣﻨﻮن ﺑﻪ ﻧﻈري ﻣﻘﺎﺑﻞ‪.‬‬ ‫وﻋﲆ ﻣﺴﺘﻮًى أﻗ ﱠﻞ وﺿﻮﺣً ﺎ‪ ،‬ﺗُ ﱢ‬ ‫ﻴﴪ اﻟﺜﺮو ُة اﻟﻮﺻﻮ َل إﱃ ﻣﺮاﻛﺰ ﱡ‬ ‫اﻟﺴﻠﻄﺔ‪ ،‬اﻟﺘﻲ ﻳﺄﺗﻲ‬ ‫اﻟﻮﺻﻮ ُل إﻟﻴﻬﺎ ﺑﺎﻟﻨﻔﻮذ اﻟﺸﺨﴢ؛ ﻓﻴﻤﻜﻦ ﻟﻜﺒﺎر املﴫﻓﻴني أن ﻳﺼﻠﻮا إﱃ اﻟﺒﻴﺖ اﻷﺑﻴﺾ‬ ‫ً‬ ‫ﺧﻼﻓﺎ ﻟﺮﺟﻞ اﻟﺸﺎرع اﻟﻌﺎدي‪ .‬وﺣﺎملﺎ ﻳﺼﺒﺤﻮن‬ ‫أو إﱃ ﻣﻜﺎﺗﺐ أﻋﻀﺎء ﻣﺠﻠﺲ اﻟﺸﻴﻮخ‪،‬‬ ‫داﺧ َﻞ ﺗﻠﻚ املﻜﺎﺗﺐ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻨﻬﻢ أن ﻳﻜﻮﻧﻮا ﻣﻘﻨِﻌني‪ ،‬ﻟﻴﺲ ﻓﻘﻂ ﺑﺴﺒﺐ اﻟﻬﺪاﻳﺎ اﻟﺘﻲ ﻳﻘﺪﱢﻣﻮﻧﻬﺎ‪،‬‬ ‫وﻟﻜﻦ ﺑﺴﺒﺐ وﺿﻌﻬﻢ؛ ﻓﺎﻷﻏﻨﻴﺎء ﻳﺨﺘﻠﻔﻮن ﻋﻨﻲ وﻋﻨﻚ‪ ،‬ﻟﻴﺲ ﻓﻘﻂ ﻷن ﺛﻴﺎﺑﻬﻢ أرﻗﻰ‪ ،‬ﺑﻞ‬ ‫ُ‬ ‫أﻣﺎرات اﻟﺨﱪة واﻟﺪراﻳﺔ اﻟﻠﺘني ﺗﺼﺤﺒﺎن اﻟﻨﺠﺎحَ املﺎدي‪،‬‬ ‫ﻷﻧﻬﻢ ﻳﺘﺤ ﱠﻠﻮْن ﺑﺎﻟﺜﻘﺔ وﺗﻠﻮح ﻋﻠﻴﻬﻢ‬ ‫أﺳﻠﻮب‬ ‫ﻟﻌﻤﻞ ﻣﺎ ﻳَﻠﺰم ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﲆ‬ ‫وأﺳﻠﻮبُ ﺣﻴﺎﺗﻬﻢ ﻣ ُْﻐ ٍﺮ‪ ،‬ﺣﺘﻰ ﻟﻮ ﻟﻢ ﺗﻜﻦ َﻟﺪَﻳﻚ أيﱡ ﻧﻴ ٍﺔ‬ ‫ِ‬ ‫ِ‬ ‫ﺣﻴﺎ ٍة ﻣﻤﺎﺛ ٍِﻞ ﻟﻨﻔﺴﻚ‪ .‬وﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﻧﻮﻋﻴﺔ اﻷﺷﺨﺎص اﻟﺬﻳﻦ ﺗﺠﺪﻫﻢ ﰲ وول ﺳﱰﻳﺖ ﻓﻬﻢ أذﻛﻴﺎء‬ ‫ٍّ‬ ‫ﺣﻘﺎ؛ وﻣﻦ ﺛﻢ ﻳﺘﱠ ِﺴﻤﻮن ﺑﻔﺼﺎﺣﺔ اﻟﻠﺴﺎن‪.‬‬ ‫ﻣﻨﺬ زﻣﻦ ﺑﻌﻴﺪ‪ ،‬ﻗ ﱠﺪ َم إﺗﺶ إل ﻣﻴﻨﻜني ﻣُﻮﺟَ ًﺰا واﻓﻴًﺎ ﻟﻨﻮع اﻟﻨﻔﻮذ اﻟﺬي ﻳﻤﻜﻦ أن‬ ‫ﻳﻤﺎر َﺳﻪ اﻷﻏﻨﻴﺎءُ ﺣﺘﻰ ﻋﲆ اﻟﺴﻴﺎﳼ اﻟﻨﺰﻳﻪ‪ ،‬ﰲ وﺻﻔﻪ اﻵﺗﻲ ﻟﱰاﺟُ ِﻊ آل ﺳﻤﻴﺚ‪ ،‬اﻟﺬي ﺗﺤ ﱠﻮ َل‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﺮﻳﺮ ﻟﻠﺼﻔﻘﺔ اﻟﺠﺪﻳﺪة‪» :‬ﻟﻢ ﻳَﻌُ ْﺪ آل اﻟﺠﺪﻳ ُﺪ رﺟ َﻞ‬ ‫ﻣﻨﺎﴏ ﻋﺘﻴ ٍﺪ ﻟﻺﺻﻼح إﱃ ﺧﺼ ٍﻢ‬ ‫ﻣﻦ‬ ‫ِ ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺳﻴﺎﺳﺔ ﻣﻦ اﻟﺪرﺟﺔ اﻷوﱃ‪ ،‬ﻓﺎﺧﺘﻼ ُ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻃﻪ ﺑﺎﻷﻏﻨﻴﺎء ﻋﲆ ﻣﺎ ﻳﺒﺪو ﻗﺪ ﻫ ﱠﺰه ﱠ‬ ‫وﻏريَه‪ ،‬وﻗﺪ ﺻﺎر‬ ‫ﻳﻠﻌﺐ اﻟﺠﻮﻟﻒ …«‬ ‫ﻛﺎن ﻛ ﱡﻞ ﻫﺬا ﺻﺤﻴﺤً ﺎ ﻋﲆ ﻣ ﱢﺮ اﻟﺘﺎرﻳﺦ‪ ،‬ﻏري أن ﻗﻮ َة اﻟﺠﺎذﺑﻴﺔ اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ ﻟﻸﻏﻨﻴﺎء‬ ‫ﺗﺼﺒﺢ أﻗﻮى ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺰداد اﻷﻏﻨﻴﺎء ﺛﺮاءً؛ َﻓ ْﻠﻨﻨﻈﺮ — ﻋﲆ ﺳﺒﻴﻞ املﺜﺎل — إﱃ اﻟﺒﺎب اﻟﺪوﱠار‬ ‫ُ‬ ‫َ‬ ‫واملﺴﺌﻮﻟﻮن ﰲ ﻧﻬﺎﻳﺔ املﻄﺎف ﻟﻠﻌﻤﻞ ﰲ اﻟﻘﻄﺎع اﻟﺬي ﻳُﻔﱰَض ﺑﻬﻢ‬ ‫اﻟﺴﺎﺳﺔ‬ ‫اﻟﺬي ﻳﺪﺧﻞ ﻣﻨﻪ‬ ‫‪107‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ﱠ‬ ‫وﻟﻜﻦ اﻟﺮاﺗﺐَ اﻟﺬي ﻳُﻤْ ﻜﻨﻚ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻴﻪ إذا َ‬ ‫ﻛﻨﺖ‬ ‫زﻣﻦ‪،‬‬ ‫ﻣﺮاﻗﺒﺘﻪ؛ ﻫﺬا اﻟﺒﺎب ﻣﻮﺟﻮد ﻣﻨﺬ ٍ‬ ‫َ‬ ‫ري ﻣﻤﱠ ﺎ ﻛﺎن ﻋﻠﻴﻪ ﰲ املﺎﴈ؛ ﻣﻤﱠ ﺎ ﻳﺠﻌﻞ اﻟﺮﻏﺒﺔ ﰲ‬ ‫ﻣﺤﺒﻮﺑًﺎ ﰲ ذﻟﻚ اﻟﻘﻄﺎع أﺻﺒَﺢَ أﻋﲆ ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫اﻟﺘﺠﺎو ُِب ﻣﻊ اﻷﺷﺨﺎص املﻮﺟﻮدﻳﻦ ﻋﲆ اﻟﺠﺎﻧِﺐ َ‬ ‫اﻵﺧﺮ ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﺒﺎب — واﺗﱢ َﺨﺎذ ﻣﻮاﻗﻒ‬ ‫ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻬﺎ أن ﺗﺠﻌﻠﻚ ﻣﻮ ﱠ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﺮﺣﻠﺔ ُ‬ ‫ﺻﻨ ْ ِﻊ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت‬ ‫ﻇ ًﻔﺎ ﺟﺬﱠاﺑًﺎ ﰲ ﺣﻴﺎﺗﻚ املﻬﻨﻴﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ﻋﲆ‬ ‫— أﻗﻮى ﻛﺜريًا ﺑﺎﻟﺘﺄﻛﻴﺪ ﻣﻤﱠ ﺎ ﻛﺎﻧﺖ ﻋﻠﻴﻪ ﻗﺒﻞ ﺛﻼﺛني ﻋﺎﻣً ﺎ‪.‬‬ ‫ﻻ ﺗﻨﻄ ِﺒ ُﻖ ﻫﺬه اﻟﺠﺎذﺑﻴﺔ ﻋﲆ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت واﻷﺣﺪاث داﺧﻞ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ‬ ‫ﻓﺤﺴﺐ؛ ﻓﻘﺪ ﻗ ﱠﺪ َم ﻣﺎﺛﻴﻮ إﺟﻼﺳﻴﻮس ﻣﻦ ﻣﺠﻠﺔ »ﺳﻠﻴﺖ« — ﰲ إﻃﺎر ﺗﺄﻣﱡ ﻠِﻪ اﻻﺳﺘﻌﺪا َد‬ ‫ﱡ‬ ‫َ‬ ‫ﻟﻠﻤﻮاﻓ ِ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ اﻟﻘﺎﺳﻴﺔ —‬ ‫ﻘﺔ ﻋﲆ ﺗﺪاﺑري‬ ‫املﺪﻫِ َﺶ اﻟﺬي أﺑﺪاه اﻟﻘﺎد ُة اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﻮن ﰲ أوروﺑﺎ‬ ‫ﺗﺨﻤﻴﻨًﺎ ﻳﺴﺘﻨِﺪ إﱃ املﺼﺎﻟﺢ اﻟﺸﺨﺼﻴﺔ‪ ،‬ﺟﺎء ﻓﻴﻪ اﻵﺗﻲ‪:‬‬ ‫ﱡ‬ ‫ﻟﺮﺋﻴﺲ وزراء اﻟﺪوﻟﺔ ﻫﻮ‬ ‫ﻳﻈﻦ املﺮءُ أن اﻟﺨﻴﺎ َر اﻷﻓﻀ َﻞ‬ ‫ﰲ اﻟﻈﺮوف اﻟﻌﺎدﻳﺔ ﻗﺪ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﺤﺎوﻟﺔ اﻟﻘﻴﺎم ﺑﺎﻷﻣﻮر اﻟﺘﻲ ﻣﻦ املﺤﺘﻤﻞ أن ﺗﺆدﱢي إﱃ إﻋﺎدة اﻧﺘﺨﺎﺑﻪ؛ ﻓﻤﻬﻤﺎ‬ ‫ﱡ‬ ‫ً‬ ‫اﻟﺘﻮﻗ ُ‬ ‫ﻗﺎﺗﻤﺔ‪ ،‬ﻓﺴﺘﻜﻮن ﺗﻠﻚ ﻫﻲ اﻻﺳﱰاﺗﻴﺠﻴﺔ اﻟﺴﺎﺋﺪة‪ .‬وﻟﻜﻦ ﰲ ﻋﴫ‬ ‫ﻌﺎت‬ ‫ﻛﺎﻧ َ ِﺖ‬ ‫ﻃﺎﺑﻊ اﻻﺗﺤﺎد اﻷوروﺑﻲ ﻋﲆ اﻟﺪول اﻷﻋﻀﺎء ﻓﻴﻪ‪ ،‬أﻋﺘﻘِ ُﺪ‬ ‫اﻟﻌﻮملﺔ وﻣﺤﺎوﻻت ﻓ ْﺮ ِض‬ ‫ِ‬ ‫وﺿ َﻊ ﻗﺎد ِة اﻟﺪول اﻟﺼﻐرية اﺧﺘ َﻠ َ‬ ‫أن ْ‬ ‫ﻒ ﺑﻌﺾ اﻟﴚء ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ؛ ﻓﺈذا ﺗﺮ ْﻛ َﺖ‬ ‫ﻧﻔﺴ َﻚ ﱠ‬ ‫ِ‬ ‫ﺗﺠ ُﺪ َ‬ ‫ﻣﺆﻫ ًﻼ‬ ‫ﻣﻨﺼﺒَ َﻚ ﻣﺘﻤﺘﱢﻌً ﺎ ﺑﺎﺣﱰا ِم املﻨﺘﺪى اﻻﻗﺘﺼﺎدي اﻟﻌﺎملﻲ‪ ،‬ﻓﻘﺪ ِ‬ ‫ﻟﻠﻌﻤﻞ ﺑﻌﺪدٍ ﻣﻦ اﻟﻜﻴﺎﻧﺎت اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ ﻟﻠﻤﻔﻮﺿﻴﺔ اﻷوروﺑﻴﺔ أو ﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪوﱄ‬ ‫أو ﻣﺎ ﺷﺎﺑَﻪَ‪ ،‬ﺣﺘﻰ ﻟﻮ َ‬ ‫ﻛﻨﺖ ﻣﺤ ﱠﻞ ازدراءٍ ﺗﺎ ﱟم ﻣﻦ ﻣﻮاﻃﻨﻴﻚ؛ ﺑﻞ ﻗﺪ ﻳﻜﻮن اﻻزدراءُ‬ ‫ً‬ ‫إﺿﺎﻓﻴﺔ ﻟﻚ؛ ﻓﺄﻗﴡ ﻣﻈﺎﻫِ ِﺮ اﻟﻮﺣﺪة ﻣﻊ »املﺠﺘﻤﻊ‬ ‫اﻟﺘﺎ ﱡم ﰲ ﺑﻌﺾ اﻷﺣﻴﺎن ﻣﻴﺰ ًة‬ ‫اﻟﺪوﱄ« ﻫﻮ أن ﺗﻔﻌﻞ ﻣﺎ ﻳﺮﻳﺪُه املﺠﺘﻤ ُﻊ اﻟﺪوﱄ‪ ،‬ﺣﺘﻰ إن ﻛﺎن ﻫﺬا ﰲ ﻣﻮاﺟَ ِ‬ ‫ﻬﺔ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﻌﺎ َر ٍ‬ ‫ﻫﺎﺋﻠﺔ ﻋﲆ ﺻﻌﻴﺪ اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ املﺤﻠﻴﺔ‪.‬‬ ‫ﺿﺔ‬ ‫ﱡ‬ ‫وأﻇﻦ أﻧﻪ ﺣﺘﻰ ﻟﻮ ﱠ َ‬ ‫ﺗﺒني أن ﺑﺮاﻳﻦ ﻛﻮﻳﻦ ﻗﺪ دﻣﱠ َﺮ ﺣﺰبَ ﻓﻴﺎﻧﺎ ﻓﻴﻞ إﱃ اﻷﺑﺪ —‬ ‫وﻫﻮ اﻟﺬي ﻛﺎن ﻣﺘﺤ ﱢﻜﻤً ﺎ ﰲ ﻣﻘﺎﻟﻴﺪ اﻷﻣﻮر ﰲ ﻳﻮ ٍم ﻣﻦ اﻷﻳﺎم — ﻓﺄﻣﺎﻣﻪ ﻣﺴﺘﻘﺒ ٌﻞ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﺴﺎﺣﺔ اﻟﺪوﻟﻴ ِﺔ ﻳﺘﺤﺪﱠث ﻓﻴﻪ ﻋﻦ ﴐور ِة »اﻟﺨﻴﺎرات اﻟﺼﻌﺒﺔ«‪.‬‬ ‫واﻋِ ٌﺪ ﰲ‬ ‫وﺛﻤﺔ أﻣﺮ َ‬ ‫آﺧﺮ؛ ﻓﻔﻲ ﺣني أن ﻧﻔﻮذَ اﻟﻘﻄﺎع املﺎﱄ ﻛﺎن ﻗﻮﻳٍّﺎ ﻋﲆ ﻛﻼ اﻟﺤﺰﺑني ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت‬ ‫املﺘﺤﺪة‪ ،‬ﻓﻘﺪ ﻛﺎن ﺗﺄﺛريُ املﺆﺳﺴﺎت املﺎﻟﻴﺔ اﻟﻜﱪى ﻋﲆ اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ أﻗﻮى ﻋﲆ اﻟﺠﻤﻬﻮرﻳني؛‬ ‫ﻟﻜﻮﻧﻬﻢ أﻛﺜ َﺮ ً‬ ‫ﻣﻴﻼ ﻣﻦ اﻟﻨﺎﺣﻴﺔ اﻷﻳﺪﻳﻮﻟﻮﺟﻴﺔ ﻟﺪﻋﻢ ﻣﺼﺎﻟﺢ ﻧﺴﺒﺔ أﻋﲆ ‪ ١‬ﰲ املﺎﺋﺔ أو أﻋﲆ‬ ‫َ‬ ‫‪ ٠٫١‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﻋﲆ أي ﺣﺎل‪ .‬ورﺑﻤﺎ ﱢ‬ ‫اﻻﻛﺘﺸﺎف املﺬﻫﻞ اﻟﺬي‬ ‫ﻳﻔﴪ ﻫﺬا اﻻﻫﺘﻤﺎ ُم املﺘﺒﺎ ِﻳ ُﻦ‬ ‫‪108‬‬


‫اﻟﻌﴫ اﻟﺬﻫﺒﻲ اﻟﺜﺎﻧﻲ‬

‫ﱠ‬ ‫ﺗﻮﺻ َﻞ إﻟﻴﻪ ﻋﺎﻟِﻤَ ﺎ اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ ﻛﻴﺚ ﺑﻮل وﻫﻮارد روزﻧﺘﺎل‪ ،‬اﻟﻠﺬان اﺳﺘﺨﺪَﻣَ ﺎ ﻧﺘﺎﺋﺞَ اﻟﺘﺼﻮﻳﺖ‬ ‫أي اﻟﻔﺠﻮة ﺑني اﻟﺤﺰﺑني — ﻋﲆ ﻣﺪى‬ ‫ﰲ اﻟﻜﻮﻧﺠﺮس ﻟﻘﻴﺎس اﻻﺳﺘﻘﻄﺎب اﻟﺴﻴﺎﳼ — ِ‬ ‫اﻟﻘﺮن املﺎﴈ ﺗﻘﺮﻳﺒًﺎ؛ وﻗﺪ َ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻋﻼﻗﺔ ﻗﻮﻳ ٍﺔ ﺑني ﺣﺼﺔ أﻋﲆ ‪ ١‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﻣﻦ إﺟﻤﺎﱄ‬ ‫اﻛﺘﺸ َﻔﺎ وﺟﻮ َد‬ ‫اﻟﺪﺧﻞ ودرﺟﺔ اﻻﺳﺘﻘﻄﺎب داﺧﻞ اﻟﻜﻮﻧﺠﺮس؛ ﻓﺎﻟﺴﻨﻮات اﻟﺜﻼﺛﻮن اﻷوﱃ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﺤﺮب‬ ‫ﻣﺘﺴﺎو ﻧﺴﺒﻴٍّﺎ ﻟﻠﺪﺧﻞ‪ ،‬ﺗﻤﻴﱠ َﺰ ْت ً‬ ‫أﻳﻀﺎ‬ ‫ﺑﺘﻮزﻳﻊ‬ ‫اﻟﻌﺎملﻴﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ‪ ،‬اﻟﺘﻲ اﺗﱠ َﺴﻤَ ْﺖ‬ ‫ﺑﺘﻌﺎون ﻓﻌﲇ ﱟ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻟﻘﺮارات ﺑﺸﺒﻪ ُ‬ ‫ٌ‬ ‫ِ‬ ‫ﺗﻮاﻓ ٍﻖ‬ ‫ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﻛﺒري ٌة ﻣﻦ اﻟﺴﺎﺳﺔ اﻟﻮﺳﻄﻴني‬ ‫ﺑني اﻟﺤﺰﺑني؛ ﺣﻴﺚ اﺗﺨﺬت‬ ‫ﰲ اﻵراء‪ .‬إﻻ أﻧﻪ ﻣﻨﺬ ﻋﺎم ‪ ١٩٨٠‬ﺗﺤ ﱠﺮ َك اﻟﺤﺰبُ اﻟﺠﻤﻬﻮري ﻧﺤﻮ اﻟﻴﻤني ﺗﺰا ُﻣﻨًﺎ ﻣﻊ ارﺗﻔﺎع‬ ‫ْ‬ ‫ﻣﺴﺘﺤﻴﻞ‪.‬‬ ‫ﺳﻴﺎﳼ ﺷﺒ َﻪ‬ ‫اﺗﻔﺎق‬ ‫دﺧ ِﻞ اﻟﻨﺨﺒﺔ‪ ،‬وأﺻﺒَﺢَ اﻟﻮﺻﻮ ُل إﱃ‬ ‫ﱟ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻳُﻌِ ﻴﺪُﻧﻲ ذﻟﻚ إﱃ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑني اﻟﺘﻔﺎوت واﻟﻜﺴﺎد اﻟﺠﺪﻳﺪ‪.‬‬ ‫ﱠ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺗﻤﺨ َﺾ ﺗَ ِ‬ ‫ﺧﻴﺎرات ﺳﻴﺎﺳﻴ ٍﺔ ﻛﺜرية ﻻ ﺗﺮوق ِﻟ ﱢﻠﻴﱪاﻟﻴني أﻣﺜﺎﱄ؛‬ ‫ﻨﺎﻣﻲ ﻧﻔﻮ ِذ اﻷﺛﺮﻳﺎء ﻋﻦ‬ ‫ﺧﻔﺾ ﺗﺼﺎﻋﺪﻳ ِﺔ اﻟﴬاﺋﺐ‪ِ ،‬‬ ‫وﻗﻠﺔ اﻻﻫﺘﻤﺎ ِم ﺑﻤﻌﻮﻧﺎت اﻟﻔﻘﺮاء‪ ،‬وﺗﺮاﺟُ ِﻊ اﻟﺘﻌﻠﻴﻢ اﻟﻌﺎم‪،‬‬ ‫ﻣﺜﻞ‬ ‫ِ‬ ‫ﻃﺎ ﺑﻤﻮﺿﻮع ﻫﺬا اﻟﻜﺘﺎب ﻓﻬﻮ إﻧﻌﺎ ُم اﻟﻨﻈﺎم اﻟﺴﻴﺎﳼ ﰲ ْ‬ ‫وﻣﺎ إﱃ ذﻟﻚ‪ .‬أﻣﺎ اﻷﻛﺜﺮ ارﺗﺒﺎ ً‬ ‫رﻓ ِﻊ‬ ‫ِ‬ ‫ﻋﻼﻣﺎت اﻟﺘﺤﺬﻳﺮ املﺘﻌﺪﱢدة اﻟﺘﻲ أﺷﺎ َر ْت إﱃ أن اﻟﻨﻈﺎم املﺎﱄ‬ ‫اﻟﻘﻴﻮد وإﻟﻐﺎﺋﻬﺎ‪ ،‬ﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ‬ ‫املﺤ ﱠﺮر ﻫﻮ اﻟﺴﺒﻴ ُﻞ اﻷﻛﻴﺪ إﱃ املﺘﺎﻋﺐ‪.‬‬ ‫اﻟﻔﻜﺮة ﻫﻲ أن ﻫﺬا اﻹﻧﻌﺎم ﻳﺒﺪو أﻗ ﱠﻞ إﺛﺎر ًة ﻟﻠﺤرية إذا أﺧﺬﻧﺎ ﰲ اﻻﻋﺘﺒﺎر اﻟﺘﺄﺛريَ املﺘﺰا ِﻳ َﺪ‬ ‫َ‬ ‫ﻗﻠﻴﻞ ﻣﻦ ﻫﺆﻻء اﻷﻏﻨﻴﺎء ﻋﲆ‬ ‫ﻟﻸﺷﺨﺎص اﻟﺒﺎﻟﻐﻲ اﻟﺜﺮاء؛ ﻓﻤﻦ ﻧﺎﺣﻴ ٍﺔ‪،‬‬ ‫ﺣﺼ َﻞ ﻋﺪ ٌد ﻏريُ‬ ‫ٍ‬ ‫ُ‬ ‫ِ‬ ‫اﻹﺟﺮاءات‬ ‫املﺒﺎﴍة أن ﺗﺴﺘﻤ ﱠﺮ‬ ‫ﻃﺮﻳﻖ اﻟﺘﺤﺮﻳﺮ املﺎﱄ؛ ﻟﺬﻟﻚ ﻓﻤﻦ ﻣﺼﻠﺤﺘﻬﻢ‬ ‫ﻧﻘﻮدﻫﻢ ﻋﻦ‬ ‫ِ‬ ‫املﻀﺎدة ﻟﻠﻀﻮاﺑﻂ اﻟﺘﻨﻈﻴﻤﻴﺔ‪ .‬وﻣﻦ ﻧﺎﺣﻴﺔ أﺧﺮى‪ ،‬ﻓﺄﻳٍّﺎ ﻛﺎﻧﺖ اﻟﺘﺴﺎؤﻻت اﻟﺘﻲ أُﺛِريت ﺣﻮل‬ ‫ﻓﺎﺋﻖ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ‬ ‫ﺑﻨﺠﺎح‬ ‫اﻷداء اﻻﻗﺘﺼﺎدي اﻟﻌﺎ ﱢم ﺑﻌﺪ ﻋﺎم ‪ ،١٩٨٠‬ﻓﻘﺪ ﻛﺎن اﻻﻗﺘﺼﺎ ُد ﻳﻌﻤﻞ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫إﱃ اﻟﻔﺌﺔ املﱰﺑﱢﻌﺔ ﻋﲆ اﻟﻘﻤﺔ‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫َ‬ ‫ِ‬ ‫املﺒﺎﴍ ﻟﻸزﻣﺔ‪،‬‬ ‫ﺗﻜﻮن زﻳﺎدة اﻟﺘﻔﺎوت اﻟﺴﺒﺐَ اﻟﺮﺋﻴﴘ‬ ‫إذَ ْن رﻏﻢ أﻧﻪ ﻣﻦ املﺴﺘﺒﻌَ ﺪ أن‬ ‫ً‬ ‫ﻓﻘﺪ ﻫﻴﱠﺄ َ ْت ً‬ ‫ﺑﻴﺌﺔ‬ ‫ري ﻣﻮاﺗﻴ ٍﺔ ﺑﺎملﺮة ملﻼﺣﻈﺔ اﻟﻌﻼﻣﺎت اﻟﺘﺤﺬﻳﺮﻳﺔ أو اﺗﺨﺎذ أيﱢ‬ ‫ﺳﻴﺎﺳﻴﺔ ﻏ َ‬ ‫ً‬ ‫أﻳﻀﺎ ً‬ ‫إﺟﺮاء إزاءﻫﺎ‪ .‬وﻛﻤﺎ ﺳﻨﺮى ﰲ اﻟﻔﺼﻠني اﻟﺘﺎﻟﻴني‪ ،‬ﻓﻘﺪ ﻫﻴﱠﺄ َ ْت ً‬ ‫ﻓﻜﺮﻳﺔ وﺳﻴﺎﺳﻴﺔ‬ ‫ﺑﻴﺌﺔ‬ ‫َ‬ ‫ُ‬ ‫اﻷزﻣﺔ‪.‬‬ ‫أﻋﺎﻗ ْﺖ ﻗﺪرﺗﻨﺎ ﻋﲆ اﻻﺳﺘﺠﺎﺑﺔ اﻟﻔﻌﱠ ﺎﻟﺔ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﴐﺑَﺘْﻨﺎ‬

‫‪109‬‬



‫اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺴﺎدس‬

‫اﻗﺘﺼﺎدﻳﺎت ﻋﺼﻮر اﻟﻈﻼم‬

‫ُوﻟِﺪ اﻻﻗﺘﺼﺎ ُد اﻟﻜﲇ ً‬ ‫ﺣﻘﻼ ﻗﺎﺋﻤً ﺎ ﺑﺬاﺗﻪ ﰲ أرﺑﻌﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ‪ ،‬ﻛﺠﺰءٍ ﻣﻦ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ‬ ‫اﻻﺳﺘﺠﺎﺑﺔ اﻟﻔﻜﺮﻳﺔ ﻟﻠﻜﺴﺎد اﻟﻜﺒري‪ .‬ﻛﺎن ذاك املﺼﻄﻠﺢ ﻳﺸري آﻧﺬاك إﱃ‬ ‫ِ‬ ‫واﻟﺨﱪات اﻟﺘﻲ ﻛﻨﱠﺎ ﻧﺄﻣﻞ أن ﺗﻤﻨﻊ ﺗﻜ ﱡﺮ َر ﺗﻠﻚ اﻟﻜﺎرﺛﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪.‬‬ ‫املﻌﺎرف‬ ‫وﺗﺸري أﻃﺮوﺣﺘﻲ ﰲ ﻫﺬه املﺤﺎﴐة إﱃ أن اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻜﲇ ﺑﻤﻌﻨﺎه اﻷﺻﲇ ﻫﺬا‬ ‫ُ‬ ‫ﻣﺸﻜﻠﺔ ﻣﻨ ْ ِﻊ اﻟﻜﺴﺎد اﻟﺘﻲ ﻳﻘﻮم ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺑﺎﻷﺳﺎس‪،‬‬ ‫ﻗﺪ ﻧﺠﺢ؛ ﻓﻘﺪ ﺣُ ﱠﻠ ْﺖ — ﻋﻤﻠﻴٍّﺎ —‬ ‫واﻟﻮاﻗﻊ أﻧﻬﺎ ﺣُ ﱠﻠ ْﺖ ﻣﻨﺬ ﻋﻘﻮد ﻋﺪﻳﺪة‪.‬‬ ‫روﺑﺮت ﻟﻮﻛﺎس‪ ،‬اﻟﺨﻄﺎب اﻟﺮﺋﺎﳼ أﻣﺎم اﻟﺮاﺑﻄﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ‪،‬‬ ‫ﻋﺎم ‪٢٠٠٣‬‬ ‫ﺑﺎﻟﻨﻈﺮ إﱃ ﻣﺎ ﻧﻌﺮﻓﻪ اﻵن‪ ،‬ﻓﺈن ﺗﺄﻛﻴ َﺪ روﺑﺮت ﻟﻮﻛﺎس اﻟﻮاﺛﻖ ﻋﲆ أن اﻟﻜﺴﺎد أﺻﺒَﺢَ ﺷﻴﺌًﺎ‬ ‫ﻣﻦ املﺎﴈ ﻳُﺸ ِﺒﻪ ﻛﺜريًا اﻟﺸﻌﺎرات اﻟﺮﻧﺎﻧﺔ اﻟﺠﻮﻓﺎء‪ .‬ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ‪ ،‬ﻫﺬا ﻣﺎ ﺑَﺪَا ﻟﺒﻌﻀﻨﺎ ﺣﺘﻰ‬ ‫ِ‬ ‫وﻗﺖ ﻗﻮﻟﻬﺎ؛ ﻓﺎﻷزﻣﺔ املﺎﻟﻴﺔ اﻵﺳﻴﻮﻳﺔ ﰲ ‪ ١٩٩٨-١٩٩٧‬واملﺘﺎﻋِ ﺐُ املﺴﺘﻤﺮة ﰲ اﻟﻴﺎﺑﺎن ﻛﺎﻧَﺘَﺎ‬ ‫ً‬ ‫ٍ‬ ‫ﺣﻘﻴﻘﻴﺔ‬ ‫ﺗﺴﺎؤﻻت‬ ‫ﺗﺤﻤﻼن ﺷﺒﻬً ﺎ واﺿﺤً ﺎ ﻣﻊ أﺣﺪاث ﺛﻼﺛﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ؛ ﻣﺎ أﺛﺎ َر‬ ‫ﺣﻮل ﻣﺎ إذا ﻛﺎﻧ َ ِﺖ اﻷﻣﻮ ُر أﺻﺒﺤَ ْﺖ ﺗﻘﺮﻳﺒًﺎ ﺗﺤﺖ اﻟﺴﻴﻄﺮة ٍّ‬ ‫ﺣﻘﺎ‪ .‬وﻗﺪ أ ﱠﻟ ْﻔ ُﺖ ﻛﺘﺎﺑًﺎ ﻋﻦ ﺗﻠﻚ‬ ‫اﻟﺸﻜﻮك ﺑﻌﻨﻮان »ﻋﻮدة اﻗﺘﺼﺎدﻳﺎت اﻟﻜﺴﺎد«‪ ،‬ﻧ ُ ِﴩ ﻷول ﻣﺮة ﻋﺎم ‪ ،١٩٩٩‬ﺛﻢ أﺻﺪ ْر ُت‬ ‫ﻣﻨﻘﺤﺔ ﻣﻨﻪ ﻋﺎم ‪ ،٢٠٠٨‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﱠ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ﺗﺤﻘ َﻘ ْﺖ ﻛﻮاﺑﻴﴘ ﻛﻠﻬﺎ‪.‬‬ ‫ﻃﺒﻌﺔ‬ ‫إﻻ أن ﻟﻮﻛﺎس — اﻟﺤﺎﺋﺰ ﻋﲆ ﺟﺎﺋﺰة ﻧﻮﺑﻞ وأﺣﺪ أﻋﻤﺪة اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻜﲇ‪ ،‬وﺗﻘﺮﻳﺒًﺎ‬ ‫ِ‬ ‫ﻳﺨﻄﺊْ إذ ﻗﺎل إن‬ ‫أﺑﺮزﻫﻢ ﻋﲆ اﻹﻃﻼق ﰲ ﺳﺒﻌﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ وﺛﻤﺎﻧﻴﻨﻴﺎﺗﻪ — ﻟﻢ‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني ﺗﻌ ﱠﻠﻤﻮا اﻟﻜﺜريَ ﻣﻨﺬ ﺛﻼﺛﻴﻨﻴﺎت ﻫﺬا اﻟﻘﺮن‪ .‬ﻓﺒﺤﻠﻮل ﻋﺎم ‪ً ١٩٧٠‬‬ ‫ﻣﺜﻼ‪ ،‬ﻛﺎن‬ ‫ﻣﻤﺘﻬﻨُﻮ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻳﻌﺮﻓﻮن ﻣﺎ ﻳﻜﻔﻲ ملﻨ ْ ِﻊ ﺗﻜﺮار أيﱢ ﳾءٍ ﻣﻦ ﻗﺒﻴﻞ اﻟﻜﺴﺎد اﻟﻜﺒري‪.‬‬ ‫ﺛﻢ ﺑﺪأ ﻣﻌﻈ ُﻢ اﻟﻌﺎﻣﻠني ﰲ ﻫﺬه املﻬﻨﺔ ﻳﻨﺴﻮن ﻣﺎ ﺗﻌ ﱠﻠﻤﻮه‪.‬‬ ‫وﻓﻴﻤﺎ ﻧﺤﺎول أن ﻧﺘﻜﻴ َ‬ ‫ﱠﻒ ﻣﻊ اﻟﻜﺴﺎد اﻟﺬي ﴐﺑَﻨﺎ‪ ،‬ﻛﺎن ﻣﻦ‬ ‫املﺤﺰن أن ﻧﺮى إﱃ أيﱢ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﺪًى ﻛﺎن اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﻮن ﺟﺰءًا ﻣﻦ املﺸﻜﻠﺔ ً‬ ‫ﺑﺪﻻ ﻣﻦ أن ﻳﻜﻮﻧﻮا ﺟﺰءًا ﻣﻦ اﻟﺤ ﱢﻞ؛ ﻓﻜﺜري‬ ‫ﻣﻦ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني — وﻟﻴﺲ ﺟﻤﻴﻌﻬﻢ — أﻳﱠﺪوا ْ‬ ‫رﻓ َﻊ اﻟﻀﻮاﺑﻂ املﺎﻟﻴﺔ اﻟﺘﻨﻈﻴﻤﻴﺔ‪ ،‬ﻣﻊ أﻧﻬﺎ‬ ‫ُ‬ ‫ﺟﻌ َﻠ ْﺖ اﻻﻗﺘﺼﺎ َد ﻋُ ً‬ ‫اﻷزﻣﺔ‪،‬‬ ‫ﺮﺿﺔ ﻟﻸزﻣﺎت أﻛﺜ َﺮ ﻣﻦ أيﱢ وﻗﺖ ﻣﴣ‪ .‬ﺛﻢ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﴐﺑَﺘْﻨﺎ‬ ‫ﻋﺎ َر َ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻧﻮع ﻣﻦ اﻻﺳﺘﺠﺎﺑﺔ‬ ‫ﺑﴩاﺳﺔ‬ ‫ض ﻛﺜريون ﺟﺪٍّا ﻣﻦ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني اﻷﻛﺜﺮ ﺷﻬﺮ ًة‬ ‫ٍ‬ ‫وﺟﻬﻞ أيﱠ ٍ‬ ‫أﺻﺤﺎب ﻫﺬا اﻟﺮأي اﻟﺠﺎﻫﻞ واملﺪﻣﱢ ﺮ ﻋﲆ ﺣ ﱟﺪ ﺳﻮاء‬ ‫اﻟﻔﻌﱠ ﺎﻟﺔ‪ .‬وﻣﻦ املﺤﺰن أن أﻗﻮل إن أﺣﺪ‬ ‫ِ‬ ‫ﻛﺎن روﺑﺮت ﻟﻮﻛﺎس َ‬ ‫دون ﺳﻮاه‪.‬‬ ‫ﻓﺸﻞ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني ﰲ ﺗﻠﻚ اﻟﻠﺤﻈﺔ‬ ‫ﻗﺒﻞ ﻧﺤﻮ ﺛﻼث ﺳﻨﻮات — ﻋﻨﺪﻣﺎ أدر ْﻛ ُﺖ ﻣﺪى‬ ‫ِ‬ ‫ﺗﺼ ُ‬ ‫ُ‬ ‫ﺻﻐﺖ ﻋﺒﺎر ًة ِ‬ ‫ﻒ املﺸﻬ َﺪ أﻣﺎﻣﻲ آﻧﺬاك‪ ،‬ﻫﻲ‪» :‬ﻋﴫ ﻇﻼم اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻜﲇ‪«.‬‬ ‫اﻟﻔﺎﺻﻠﺔ —‬ ‫ﻛﻨﺖ أﻗﺼﺪ ﱠ‬ ‫ُ‬ ‫أن ﻣﺎ ﺣﺪث ﻳﺨﺘﻠﻒ ﻋﻦ أﺣﺪاث اﻟﺜﻼﺛﻴﻨﻴﺎت‪ ،‬ﺣني ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﺛﻤﺔ ﻣَ ﻦ ﻳﻌﺮف‬ ‫َ‬ ‫ﻛﻴﻔﻴﺔ ﻣﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﻜﺴﺎد‪ ،‬وﻛﺎن ﻋﻠﻴﻬﻢ اﺳﺘﻐﻼ ُل ﺟﻤﻴﻊ ﻣﺼﺎدر اﻟﺘﻔﻜري اﻻﻗﺘﺼﺎدي املﺒﺪِع‬ ‫ﻟﻠﻮﺻﻮل إﱃ وﺳﻴﻠﺔ ﻟﻠﻤﴤﱢ ﻗﺪﻣً ﺎ؛ ﻛﺎن ذﻟﻚ اﻟﻌﴫ — ْ‬ ‫إن ﺟﺎ َز اﻟﺘﻌﺒري — ﻫﻮ اﻟﻌﴫَ‬ ‫اﻟﺤﺠﺮي ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد‪ ،‬ﺣﻴﻨﻤﺎ ﻟﻢ ﺗﻜﻦ ﻓﻨﻮ ُن اﻟﺤﻀﺎرة ﻗﺪ اﻛﺘُ ِﺸ َﻔ ْﺖ ﺑﻌﺪُ‪ .‬وﻟﻜﻦ ﺑﺤﻠﻮل ﻋﺎم‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﻬﻤﺠﻴﺔ ﻣﻦ ﺟﺪﻳﺪ‪.‬‬ ‫‪ ٢٠٠٩‬ﻛﺎﻧ َ ْﺖ ﻓﻨﻮ ُن اﻟﺤﻀﺎرة ﻗﺪ اﻛﺘُ ِﺸ َﻔ ْﺖ؛ ﺛﻢ ﺿﺎﻋَ ْﺖ؛ ﻓﻘﺪ ﺣ ﱠﻠ ْﺖ ﻋﻠﻴﻨﺎ‬ ‫ﻛﻴﻒ أﻣﻜﻦ ﻟﻬﺬا أن ﻳﺤﺪث؟ ﱡ‬ ‫أﻇﻦ أن ذﻟﻚ ﺗﻀﻤﱠ َﻦ ﻣﺰﻳﺠً ﺎ ﻣﻦ اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ وﻋِﻠﻢ اﻻﺟﺘﻤﺎع‬ ‫اﻷﻛﺎدﻳﻤﻲ اﻟﺠﺎﻣﺢ‪.‬‬ ‫رﻫﺎب ﻛﻴﻨﺰ‬ ‫ﻋﺎم ‪ ،٢٠٠٨‬وﺟﺪْﻧﺎ أﻧﻔﺴﻨﺎ ﻓﺠﺄ ًة ﻧﺤﻴﺎ ﰲ ﻋﺎﻟ ٍﻢ ﻛﻴﻨﺰيﱟ ؛ أي ﻋﺎﻟ ٍﻢ ﺷﺪﻳ ِﺪ اﻟﺸﺒﻪ ﺑﺎملﻼﻣﺢ‬ ‫اﻟﺘﻲ ر ﱠﻛ َﺰ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺟﻮن ﻣﻴﻨﺎرد ﻛﻴﻨﺰ ﰲ أﻋﻈﻢ ﻣﺎ أﺑ َﺪ َع ﻋﺎم ‪ ،١٩٣٦‬ﻛﺘﺎب »اﻟﻨﻈﺮﻳﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ‬ ‫ﻟﻠﺘﻮﻇﻴﻒ واﻟﻔﺎﺋﺪة واملﺎل«‪ .‬أﻋﻨﻲ ﺑﺬﻟﻚ أﻧﻨﺎ وﺟﺪﻧﺎ أﻧﻔﺴﻨﺎ ﰲ ﻋﺎ َﻟ ٍﻢ ﻣﺜ ﱠ َﻞ ﻓﻴﻪ ﻋﺪ ُم ﻛﻔﺎﻳﺔ‬ ‫َ‬ ‫املﺸﻜﻠﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ‪ ،‬ﻋﺎﻟ ٍﻢ ﻻ ﺗﺼﻠﺢ ﻓﻴﻪ اﻟﺤﻠﻮ ُل اﻟﺘﻜﻨﻮﻗﺮاﻃﻴﺔ اﻟﻀﻴﱢﻘﺔ‬ ‫اﻟﻄﻠﺐ‬ ‫— ﻣﺜﻞ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة املﺴﺘﻬﺪف ﻟﺒﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ — ﻟﺤﻞ املﻮﻗﻒ‪.‬‬ ‫‪112‬‬


‫اﻗﺘﺼﺎدﻳﺎت ﻋﺼﻮر اﻟﻈﻼم‬

‫ٍ‬ ‫إﻧﻔﺎق‬ ‫ﺑﺤﺎﺟﺔ ﻟﺴﻴﺎﺳﺎت ﺣﻜﻮﻣﻴﺔ أﻧﺸﻂ‪ ،‬ﰲ ﺻﻮر ِة‬ ‫ﻓﻠِﻠﺘﱠﻌﺎﻣُﻞ ﻣﻊ اﻷزﻣﺔ ﺑﻔﻌﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬ﻛﻨﱠﺎ‬ ‫ٍ‬ ‫ﱠ‬ ‫ﻣﺆﻗ ٍﺖ ﻟﺪﻋﻢ ﺗﻮﻓري ُﻓ َﺮص اﻟﻌﻤﻞ‪ ،‬وﻛﺬﻟﻚ ﺑﺬْل اﻟﺠﻬﻮد ﻟﺘﺨﻔﻴﻒ ﻋﺐء اﻟﺪﻳﻮن اﻟﻌﻘﺎرﻳﺔ‪.‬‬ ‫ً‬ ‫ﺣﻠﻮﻻ ﺗﻜﻨﻮﻗﺮاﻃﻴﺔ‪،‬‬ ‫ﻗﺪ ﻳﺘﺼﻮﱠر اﻟﺒﻌﺾ أن ﻫﺬه اﻟﺤﻠﻮل ﻻ ﻳﺰال ﻣﻦ املﻤﻜﻦ اﻋﺘﺒﺎرﻫﺎ‬ ‫ِ‬ ‫وﺻﻒ ﻛﻴﻨﺰ ُ‬ ‫وﻣﻨﻔﺼﻠﺔ ﻋﻦ اﻟﻘﻀﻴﺔ اﻷوﺳﻊ املﺘﻌ ﱢﻠﻘﺔ ﺑﺘﻮزﻳﻊ اﻟﺪﺧﻞ‪َ .‬‬ ‫ﻧﻔﺴﻪ ﻧﻈﺮﻳﺘَﻪ ﺑﺄﻧﻬﺎ‬ ‫َ‬ ‫ﺑﺎﻋﺘﺪال ﰲ ﺗﺒﻌﺎﺗﻬﺎ« ﺑﻤﺎ ﻳﺘﻤﺎﳽ ﻣﻊ اﻗﺘﺼﺎدٍ ﻳﻌﻤﻞ َ‬ ‫وﻓﻖ ﻣﺒﺎدئ املﺆﺳﺴﺎت‬ ‫»ﻣﺤﺎﻓِ ﻈﺔ‬ ‫ٍ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺨﺎﺻﺔ؛ وﻣﻊ ذﻟﻚ ﻓﻘﺪ ﻋﺎ َر َ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﴩاﺳﺔ ﻣﻨﺬ اﻟﺒﺪاﻳﺔ‪،‬‬ ‫اﻟﺴﺎﺳﺔ املﺤﺎﻓﻈﻮن اﻷﻓﻜﺎ َر اﻟﻜﻴﻨﺰﻳﺔ‬ ‫ض‬ ‫َ‬ ‫ً‬ ‫اﻟﺴﺎﺳﺔ املﻌﻨﻴﱢني ﺑﺎﻟﺪﻓﺎع ﻋﻦ وﺿﻊ اﻷﺛﺮﻳﺎء‪.‬‬ ‫ﺧﺼﻮﺻﺎ‬ ‫ﺑﴩاﺳﺔ‪ ،‬ﻓﺄﻧﺎ أﻋﻨﻲ ذﻟﻚ ٍّ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺣﻘﺎ‪ .‬ﻳﺮﺟﻊ اﻟﻔﻀ ُﻞ ﰲ ﺗﻌﺮﻳﻒ اﻟﻜﻠﻴﺎت‬ ‫وﻋﻨﺪﻣﺎ أﻗﻮل‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﻄﺒﻌﺔ‬ ‫اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ﺑﺎﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻜﻴﻨﺰي ﻟﻜﺘﺎب ﺑﻮل ﺻﻤﻮﻳﻠﺴﻮن »اﻻﻗﺘﺼﺎد«‪ ،‬اﻟﺬي ﺻﺪ َر ِت‬ ‫اﻷوﱃ ﻣﻨﻪ ﻋﺎم ‪ .١٩٤٨‬وﻟﻜﻦ ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ‪ ،‬ﻛﺎن ذﻟﻚ اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ اﻟﺜﺎﻧﻲ؛ ﻓﻘﺪ ﻛﺎن ﺛﻤﺔ ﻛﺘﺎبٌ َﻗﺒْ َﻠﻪ‬ ‫— ﻟﻼﻗﺘﺼﺎدي اﻟﻜﻨﺪي ﻟﻮري ﺗﺎرﺷﻴﺲ — ﻧﺠﺤَ ْﺖ ﺟﻬﻮ ُد املﻌﺎرﺿﺔ اﻟﻴﻤﻴﻨﻴﺔ ﰲ اﺳﺘﺒﻌﺎده‪،‬‬ ‫ﺣﻤﻠﺔ ﻣﻨ ﱠ‬ ‫وﻗﺪ ﺷﻤ َﻠ ْﺖ ﻫﺬه اﻟﺠﻬﻮد ﱠ‬ ‫ﻈ ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻤﺔ ﻧﺠﺤَ ْﺖ ﰲ دﻓﻊ اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﺠﺎﻣﻌﺎت ﻹﺳﻘﺎط‬ ‫ﺷﻦ‬ ‫ﻫﺬا اﻟﻜﺘﺎب‪ .‬وﰲ ٍ‬ ‫وﻗﺖ ﻻﺣِ ٍﻖ‪َ ،‬‬ ‫ﺻﺐﱠ وﻳﻠﻴﺎم ﺑﺎﻛﲇ ﺟﺎ ﱠم ﻏﻀ ِﺒﻪ ﰲ ﻛﺘﺎﺑﻪ »ﷲ واﻹﻧﺴﺎن ﰲ‬ ‫ﻳﻴﻞ« ﻋﲆ ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻳﻴﻞ ﻟﺴﻤﺎﺣﻬﺎ ﺑﺘﺪرﻳﺲ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻜﻴﻨﺰي‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﻴﻤﻴﻨﻴﺔ‬ ‫ﻣﺠﻠﺔ ﻫﻴﻮﻣﺎن إﻳﻔِﻨﺘﺲ‬ ‫واﺳﺘﻤَ ﱠﺮ ﻫﺬا اﻟﺘﻘﻠﻴﺪ ﻷﻋﻮام؛ ﻓﻔﻲ ﻋﺎم ‪ ،٢٠٠٥‬أدرﺟَ ْﺖ‬ ‫َ‬ ‫ﺿﻤﻦ اﻟﻜﺘﺐ اﻟﻌﴩة اﻷﻛﺜﺮ ﴐ ًرا ﰲ اﻟﻘﺮن اﻟﺘﺎﺳﻊ ﻋﴩ‬ ‫ﻛﺘﺎبَ ﻛﻴﻨﺰ »اﻟﻨﻈﺮﻳﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ«‬ ‫ﻣﺠﺎو ًرا ﻟﻜﺘﺎب »ﻛﻔﺎﺣﻲ« ﻟﻬﺘﻠﺮ‪ ،‬وﻛﺘﺎب »رأس املﺎل« ﻟﻜﺎرل ﻣﺎرﻛﺲ‪.‬‬ ‫واﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ‪،‬‬ ‫ِ‬ ‫ﻛﺘﺎب ﻳﺤﻤﻞ رﺳﺎﻟﺔ »ﻣﺤﺎﻓﻈﺔ ﺑﺎﻋﺘﺪال«؟ ﻳﺘﻤﺜ ﱠ ُﻞ ﺟﺰءٌ ﻣﻦ‬ ‫ِﻟ َﻢ ﻛ ﱡﻞ ﻫﺬه اﻟﻨﻘﻤﺔ ﻋﲆ‬ ‫ٍ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﺪﺧ َﻞ اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ اﻟﺬي دَﻋَ ﺎ إﻟﻴﻪ اﻻﻗﺘﺼﺎ ُد‬ ‫اﻹﺟﺎﺑﺔ ﻋﲆ ﻣﺎ ﻳﺒﺪو ﰲ أﻧﻪ ﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ أن‬ ‫ﻣﺘﻮاﺿ ٌﻊ وﻣﻮﺟﱠ ﻪٌ‪ ،‬ﻓﻄﺎملﺎ َ‬ ‫ِ‬ ‫اﻋﺘﱪَه املﺤﺎﻓﻈﻮن ﻣﺠﺮد ﺑﺪاﻳ ٍﺔ؛ ﻓﺈذا اﻋﱰ َْﻓﻨﺎ ﺑﺈﻣﻜﺎن‬ ‫اﻟﻜﻴﻨﺰي‬ ‫ً‬ ‫ِ‬ ‫ﺑﺪور ﻣﻔﻴ ٍﺪ ﰲ ﻣﺤﺎ َرﺑ ِﺔ اﻟﺮﻛﻮد‪ ،‬ﻓﺴﻨﺠﺪ ﻧﻔﺴﻨﺎ ﻓﺠﺄة ﻧﻌﻴﺶ ﰲ ﻇ ﱢﻞ ﻧﻈﺎ ٍم‬ ‫اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ‬ ‫اﺿﻄﻼع‬ ‫ٍ‬ ‫إﺟﻤﺎع ﺑني اﻟﻴﻤﻴﻨﻴني ﻋﲆ اﻟﺪﱠﻣْ ِﺞ ﰲ ﺧﻄﺎﺑﻬﻢ ﺑني اﻟﻜﻴﻨﺰﻳﺔ ﻣﻦ ﻧﺎﺣﻴ ٍﺔ‪،‬‬ ‫اﺷﱰاﻛﻲ‪ .‬وﺛﻤﺔ ﺷﺒﻪ‬ ‫ﱟ‬ ‫ٍ‬ ‫واﻟﺘﺨﻄﻴﻂ املﺮﻛﺰي وإﻋﺎدة اﻟﺘﻮزﻳﻊ اﻟﺠﺬرﻳﺔ ﻣﻦ ﻧﺎﺣﻴ ٍﺔ أﺧﺮى — ﺣﺘﻰ ﺑني اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني‪،‬‬ ‫ﺣﻜﻤﺔ ﻣﻦ ذﻟﻚ — وذﻟﻚ ﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ْ‬ ‫ً‬ ‫ﻧﻔﻲ ﻛﻴﻨﺰ ِ‬ ‫ﻧﻔﺴﻪ‬ ‫اﻟﺬﻳﻦ ﻳﻨﺒﻐﻲ أن ﻳﻜﻮﻧﻮا أﻛﺜ َﺮ‬ ‫ﺑﴩﻳﺔ ﻗﻴ ٌ‬ ‫ٌ‬ ‫ٌ‬ ‫ً‬ ‫ﱢﻤﺔ ﺗﺘﻄ ﱠﻠﺐ داﻓِ َﻊ اﻟﺮﺑﺢ املﺎﱄ وﺑﻴﺌﺔ‬ ‫أﻧﺸﻄﺔ‬ ‫ﴏاﺣﺔ؛ ﺣﻴﺚ أﻋ َﻠ َﻦ أﻧﻪ »ﺛﻤﺔ‬ ‫ﻟﺬﻟﻚ‬ ‫ﺗﺘﻮاﻓﺮ ﻓﻴﻬﺎ املﻠﻜﻴﺔ اﻟﺨﺎﺻﺔ ﻟﻠﺜﺮوة ﺣﺘﻰ ﺗﺆﺗﻲ ﺛﻤﺎرﻫﺎ ﻛﺎﻣﻠﺔ‪«.‬‬

‫‪113‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫وﺛﻤﺔ ً‬ ‫ﻋﺎﴏ ﻛﻴﻨﺰ — )وﻟﻠﻌِ ﻠﻢ‪ ،‬ﻓﻘﺪ‬ ‫أﻳﻀﺎ داﻓِ ٌﻊ اﻗﱰَﺣَ ﻪ ﻣﻴﺸﺎل ﻛﺎﻟﻴﺘﺴﻜﻲ — اﻟﺬي َ َ‬ ‫ﻛﺎن ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ اﺷﱰاﻛﻴٍّﺎ( ﰲ ﻣﻘﺎل ﻣﻦ اﻟﻜﻼﺳﻴﻜﻴﺎت ﻧ ُ ِﴩ ﻋﺎم ‪:١٩٤٣‬‬ ‫ﻗﺒﻮل ﱡ‬ ‫ﺳﻮف ﻧﺘﻨﺎول ً‬ ‫ﺗﺪﺧ ِﻞ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﰲ ﻗﻀﻴﺔ‬ ‫أوﻻ إﺣﺠﺎ َم »أﻗﻄﺎب اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ« ﻋﻦ‬ ‫ِ‬ ‫ﱠ‬ ‫ِ‬ ‫وﻟﻜﻦ‬ ‫ﻧﺸﺎط اﻟﺪوﻟﺔ ﺑﺎﻟﺸ ﱢﻚ‪،‬‬ ‫اﺗﺴﺎع ﰲ‬ ‫اﻟﺘﻮﻇﻴﻒ؛ ﻓﺄﺻﺤﺎب اﻷﻋﻤﺎل ﻳﻘﺎ ِﺑﻠﻮن ﻛ ﱠﻞ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ ُ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺧﺎﺻﺔ ﺗﺠﻌﻞ ﻣﻌﺎرﺿﺘﻪ‬ ‫ﺑﺴﻤﺔ‬ ‫ﻟﻔ َﺮص اﻟﻌﻤﻞ ﻳﺘﻤﻴﱠﺰ‬ ‫ﺧ ْﻠ َﻖ‬ ‫ِ‬ ‫أﺷ ﱠﺪ ﻣﻦ املﻌﺘﺎد‪ .‬ﻓﻔﻲ ﻇ ﱢﻞ ﻧﻈﺎ ِم »دَﻋْ ﻪ ﻳﻌﻤﻞ دَﻋْ ﻪ ﻳ ُﻤ ﱡﺮ« ﻳﻌﺘﻤﺪ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﻌﻤﺎﻟﺔ‬ ‫ُ‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺜﻘﺔ؛ وإذا ﻣﺎ ﺗﺪﻫ َﻮ َر ْت ﻫﺬه اﻟﺜﻘﺔ‪،‬‬ ‫ري ﻋﲆ ﻣﺎ ﻳُﻄ َﻠﻖ ﻋﻠﻴﻪ‬ ‫إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻛﺒ ٍ‬ ‫ﻓﺴﺘﻨﺨﻔﺾ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات اﻟﺨﺎﺻﺔ؛ ﻣﺎ ﻳﺆدﱢي إﱃ اﻧﺨﻔﺎض اﻟﻨﺎﺗﺞ واﻟﻮﻇﺎﺋﻒ‬ ‫ري اﻟﺜﺎﻧﻮي ﻻﻧﺨﻔﺎض‬ ‫املﺘﺎﺣﺔ )ﺳﻮاء أﻛﺎن ﺑﺼﻮر ٍة ﻣﺒﺎﴍة أم ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺘﺄﺛ ِ‬ ‫اﻟﺪﺧﻮل ﻋﲆ اﻻﺳﺘﻬﻼك واﻻﺳﺘﺜﻤﺎر(؛ وﻳﺘﻴﺢ ذﻟﻚ ﻟﻠﺮأﺳﻤﺎﻟﻴني ﺳﻴﻄﺮ ًة ﻏريَ‬ ‫ِ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺤﺮص ﻋﲆ ﺗﺠﻨ ﱡ ِﺐ ﻛ ﱢﻞ ﻣﺎ ﻳﻤﻜﻦ‬ ‫ﻣﺒﺎﴍ ٍة ﻗﻮﻳﺔ ﻋﲆ ﺳﻴﺎﺳﺎت اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ؛ ﻓﻴﺠﺐ‬ ‫َ‬ ‫أزﻣﺔ اﻗﺘﺼﺎدﻳ ٍﺔ‪ .‬وﻟﻜﻦ ﺑﻜﺠﺮد ْ‬ ‫ﺣﺪوث ٍ‬ ‫ِ‬ ‫أن‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺜﻘﺔ؛ ﻷﻧﻪ ﻗﺪ ﻳﺘﺴﺒﱠﺐُ ﰲ‬ ‫أن ﻳﻬ ﱠﺰ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ زﻳﺎد َة ُﻓ َﺮ ِص اﻟﻌﻤﻞ ﻣﻦ ﺧﻼل ﻣﺸﱰﻳﺎﺗﻬﺎ‪ ،‬ﺗﻔﻘﺪ أدا ُة اﻟﺴﻴﻄﺮة‬ ‫ﺗﺘﻌ ﱠﻠﻢ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﻟﺘﺪﺧ ِﻞ‬ ‫اﻟﻘﻮﻳﺔ ﺗﻠﻚ ﻓﻌﺎﻟﻴﱠﺘَﻬﺎ؛ وﻣﻦ ﺛَﻢﱠ‪ ،‬ﻓﻼ ﺑﺪ ﻣﻦ اﻋﺘﺒﺎر ﻋﺠْ ِﺰ املﻴﺰاﻧﻴﺔ اﻟﻼزم‬ ‫ً‬ ‫ﻣﺤﻔﻮﻓﺎ ﺑﺎملﺨﺎﻃﺮ‪ .‬إذَ ْن‪ ،‬ﻓﺎﻟﻮﻇﻴﻔﺔ اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ ملﺬﻫﺐ »املﺎﻟﻴﺔ‬ ‫اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ أﻣ ًﺮا‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﻌﺘﻤﺪًا ﻋﲆ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺜﻘﺔ‪.‬‬ ‫اﻟﺴﻠﻴﻤﺔ« ﻫﻲ إﺑﻘﺎء ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺘﻮﻇﻴﻒ‬ ‫ُ‬ ‫ﻗﺮأت ﻫﺬا اﻟﻜﻼ َم ﻟﻠﻤﺮة اﻷوﱃ‪ ،‬ﺑَﺪَا ﱄ ﻣﺘﻄ ﱢﺮ ًﻓﺎ إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻣﺎ‪ ،‬وﻟﻜﻨﻪ اﻵن أﺻﺒَﺢَ ﻳﺒﺪو‬ ‫ﻋﻨﺪﻣﺎ‬ ‫ُ‬ ‫ً‬ ‫ِ‬ ‫ﺣﺠﺔ »اﻟﺜﻘﺔ« وﻫﻲ ﺗﺴﺘﺨﺪَم ﻃﻮال‬ ‫رؤﻳﺔ‬ ‫ري؛ ﻓﻬﺬه اﻷﻳﺎم ﺻﺎ َر ﺑﺈﻣﻜﺎﻧﻨﺎ‬ ‫ﻣﻌﻘﻮﻻ إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻛﺒ ٍ‬ ‫اﻟﻮﻗﺖ؛ ﻓﻌﲆ ﺳﺒﻴﻞ املﺜﺎل‪ ،‬ﻫﻜﺬا ﺑَﺪَأ ﻣﻮرت زوﻛﺮﻣﺎن — أﺣﺪ أﻗﻄﺎب ﺳﻮق اﻟﻌﻘﺎرات‬ ‫ً‬ ‫ﻣﻘﺎﻻ اﻓﺘﺘﺎﺣﻴٍّﺎ ﰲ ﺻﺤﻴﻔﺔ ﻓﺎﻳﻨﺎﻧﺸﺎل ﺗﺎﻳﻤﺰ ﻳﻬﺪف إﱃ إﺛﻨﺎء اﻟﺮﺋﻴﺲ أوﺑﺎﻣﺎ‬ ‫واﻹﻋﻼم —‬ ‫ﻋﻦ اﺗﱢﺒَﺎع أيﱢ اﺗﺠﺎ ٍه ﺷﻌﺒﻮيﱟ ‪:‬‬ ‫َ‬ ‫اﻟﻘﻠﻖ ﻋﲆ اﻟﺼﻌﻴﺪ‬ ‫إن اﻟﺘﻮﺗﱡ َﺮ املﺘﺰاﻳﺪ ﺑني إدارة أوﺑﺎﻣﺎ وﻗﻄﺎع اﻷﻋﻤﺎل َﻟﻴﺜريُ‬ ‫اﻟﺮﺋﻴﺲ َ‬ ‫اﻟﻮﻃﻨﻲ؛ ﻟﻘﺪ َ‬ ‫ﺛﻘﺔ أﺻﺤﺎب اﻷﻋﻤﺎل‪ ،‬اﻟﺬﻳﻦ أد ْ‬ ‫ُ‬ ‫ﻣﺨﺎو ُﻓﻬﻢ ﺣﻴﺎ َل‬ ‫ﱠت‬ ‫ﻓﻘ َﺪ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﴬاﺋﺐ واﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ املﺘﺰاﻳﺪة ﻟﻠﻀﻮاﺑﻂ اﻟﺠﺪﻳﺪة إﱃ ﺗﺤﺠﻴﻢ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر واﻟﻨﻤﻮ؛‬ ‫َ‬ ‫وﻋﲆ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ أن ﺗﻘ ﱢﺪ َر ﱠ‬ ‫ِ‬ ‫ﺗﺴﺘﺜﻤ َﺮ‬ ‫ﺣﺘﻤﻲ إذا ﻛﺎن ﻟﻠﴩﻛﺎت أن‬ ‫اﻟﺜﻘﺔ أﻣ ٌﺮ‬ ‫أن‬ ‫ﱞ‬ ‫وﺗﺘﺤﻤﱠ َﻞ املﺨﺎﻃ َﺮ وﺗﻌﻴ َﺪ املﻼﻳني ﻣﻦ اﻟﻌﺎﻃﻠني إﱃ اﻟﻌﻤﻞ املﻨﺘِﺞ‪.‬‬ ‫‪114‬‬


‫اﻗﺘﺼﺎدﻳﺎت ﻋﺼﻮر اﻟﻈﻼم‬

‫»املﺨﺎو َ‬ ‫ف ﺣﻴﺎل اﻟﴬاﺋﺐ‬ ‫ﻏري أﻧﻪ ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﺛﻤﺔ دﻟﻴ ٌﻞ — آﻧﺬاك أو ﺣﺎﻟﻴٍّﺎ — ﻋﲆ أن‬ ‫ِ‬ ‫واﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ املﺘﺰاﻳﺪة ﻟ ﱠِﻼﺋﺤﺔ اﻟﺠﺪﻳﺪة« ﻟﻬﺎ دور ﻳُﺬ َﻛﺮ ﰲ ﺗﺤﺠﻴﻢ اﻻﻗﺘﺼﺎد‪ .‬إﻻ أن ﻣﺎ ﻗﺼﺪه‬ ‫ﻛﺎﻟِﻜﻲ ﻛﺎن أن ﻣﺜﻞ ﻫﺬه اﻟﺤﺠﺞ ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻬﺎ أن ﺗﺴﻘﻂ ﺗﻤﺎﻣً ﺎ إذا ﻣﺎ ﻛﺎن ﺛﻤﺔ ﻗﺒﻮ ٌل‬ ‫ﺷﻌﺒﻲ واﺳ ُﻊ اﻟﻨﻄﺎق ﻟﻔﻜﺮة أن اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﻟﻜﻴﻨﺰﻳﺔ ﻳﻤﻜﻦ أن ﺗﺨﻠﻖ ُﻓ َﺮ َ‬ ‫ص ﻋﻤﻞ‪ .‬إذَ ْن‬ ‫ﱞ‬ ‫ِ‬ ‫املﺒﺎﴍة اﻟﺘﻲ ﺗﺴﺘﻬﺪف ﺧﻠﻖ ُﻓ َﺮص اﻟﻌﻤﻞ‪،‬‬ ‫ﻓﺜﻤﺔ ﺿﻐﻴﻨﺔ ﺧﺎﺻﺔ ﻋﲆ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﻟﺤﻜﻮﻣﻴﺔ‬ ‫َ‬ ‫ﱡ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺘﺪﺧﻞ اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ‬ ‫اﻟﴩﻋﻴﺔ ﻋﲆ‬ ‫اﻟﺨﻮف اﻟﻌﺎم ﻣﻦ أن اﻷﻓﻜﺎر اﻟﻜﻴﻨﺰﻳﺔ ﻗﺪ ﺗُﻀﻔِ ﻲ‬ ‫ﺗﺘﺠﺎوز‬ ‫ﺑﻮﺟﻪ ﻋﺎم‪.‬‬ ‫إذا و ُِﺿﻌﺖ ﻫﺬه اﻟﺪواﻓﻊ ﻣﻌً ﺎ‪ ،‬ﻓﺴﺘﻌﺮف ﺳﺒﺐ اﻟﻌﺪاء اﻟﺪاﺋﻢ اﻟﺬي ﻳُﺒﺪِﻳﻪ اﻟ ُﻜﺘﱠﺎب‬ ‫واملﺆﺳﺴﺎت اﻟﻮﺛﻴﻘﻮ اﻟﺼﻠﺔ ﺑﺎﻟﻄﺒﻘﺎت اﻟﻌﻠﻴﺎ ﰲ ﺗﻮزﻳﻊ اﻟﺪﺧﻞ إزاء اﻷﻓﻜﺎر اﻟﻜﻴﻨﺰﻳﺔ‪.‬‬ ‫وﻟﻢ ﺗﺘﻐري ﻣﺸﺎﻋ ُﺮ اﻟﻌﺪاء ﺗﻠﻚ ﻋﲆ ﻣﺪى ﺧﻤﺴﺔ وﺳﺒﻌني ﻋﺎﻣً ﺎ َ‬ ‫ِ‬ ‫ﺗﺄﻟﻴﻒ ﻛﻴﻨﺰ‬ ‫ﻣﻀ ْﺖ ﻣﻨﺬ‬ ‫ﺗﻐري ٍّ‬ ‫ﺣﻘﺎ ﻓﻬﻮ ﺛﺮاء ﺗﻠﻚ اﻟﻄﺒﻘﺎت اﻟﻌﻠﻴﺎ واﻟﻨﻔﻮذ املﱰﺗﱢﺐ‬ ‫ﻛﺘﺎﺑﻪ »اﻟﻨﻈﺮﻳﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ«‪ ،‬أﻣﺎ ﻣﺎ ﱠ َ‬ ‫ﻣﺘﺠﺎوزﻳﻦ ﻣﻴﻠﺘﻮن‬ ‫ﻋﲆ ﺛﺮاﺋﻬﺎ؛ ﻓﻘﺪ ﺗﺤﻮﱠل املﺤﺎﻓﻈﻮن ﰲ وﻗﺘﻨﺎ ﻫﺬا ﻧﺤ َﻮ أﻗﴡ اﻟﻴﻤني‪،‬‬ ‫ِ‬ ‫ﻓﺮﻳﺪﻣﺎن ﻧﻔﺴﻪ‪ ،‬اﻟﺬي أﻗ ﱠﺮ ﻋﲆ اﻷﻗﻞ ﺑﺄن اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ ﻳﻤﻜﻦ أن ﺗﻜﻮن أدا ًة ﻓﻌﱠ ً‬ ‫ﺎﻟﺔ‬ ‫ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ اﺳﺘﻘﺮار اﻻﻗﺘﺼﺎد‪ .‬أﻣﺎ اﻵراء اﻟﺘﻲ ﻛﺎﻧﺖ ﻋﲆ اﻟﻬﺎﻣﺶ اﻟﺴﻴﺎﳼ ﻣﻨﺬ أرﺑﻌني ﻋﺎﻣً ﺎ‪،‬‬ ‫ﻓﻘﺪ أﺻﺒﺤَ ِﺖ َ‬ ‫اﻵن ﺟﺰءًا ﻣﻦ اﻟﻌﻘﻴﺪة املﺴ ﱠﻠ ِﻢ ﺑﻬﺎ ﻟﺪى أﺣﺪ اﻟﺤﺰﺑني اﻟﺴﻴﺎﺳﻴني اﻟﺮﺋﻴﺴﻴني‬ ‫ﻟ َﺪﻳْﻨﺎ‪.‬‬ ‫ً‬ ‫وﺛﻤﺔ ﻣﻮﺿﻮع َ‬ ‫ﺣﺴﺎﺳﻴﺔ‪ ،‬ﻫﻮ ﻣﺪى ﺗﺄﺛري املﺼﺎﻟﺢ اﻟﺸﺨﺼﻴﺔ ﻟﻔﺌﺔ أﻋﲆ ‪١‬‬ ‫آﺧﺮ أﻛﺜ ُﺮ‬ ‫ﰲ املﺎﺋﺔ — أو ﺑﺪرﺟﺔ أﻛﱪ ﻓﺌﺔ أﻋﲆ ‪ ٠٫١‬ﰲ املﺎﺋﺔ — ﻋﲆ اﻟﻨﻘﺎﺷﺎت اﻟﺪاﺋﺮة ﺑني ﺧﱪاء‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻷﻛﺎدﻳﻤﻴني‪ .‬ﻣﻤﱠ ﺎ ﻻ ﺷ ﱠﻚ ﻓﻴﻪ أﻧﻪ ﻛﺎن ﺛﻤﺔ ﺗﺄﺛري؛ وﻳﻜﻔﻲ أن ﺗﻔﻀﻴﻼت اﻟﺠﻬﺎت‬ ‫املﺘﱪﱢﻋﺔ ﻟﻠﺠﺎﻣﻌﺎت‪ ،‬وﻣﺪى ﺗﻮاﻓﺮ اﻟﺰﻣﺎﻻت وﻋﻘﻮد اﻻﺳﺘﺸﺎرات املﺮﺑﺤﺔ وﻣﺎ إﱃ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻻ ﺑﺪ‬ ‫أﻧﻬﺎ ﺷﺠﻌﺖ أرﺑﺎبَ ﻫﺬه املﻬﻨﺔ ﻟﻴﺲ ﻓﻘﻂ ﻋﲆ ﻧﺒﺬ اﻷﻓﻜﺎر اﻟﻜﻴﻨﺰﻳﺔ‪ ،‬ﺑﻞ ﻧﺴﻴﺎن اﻟﻜﺜري‬ ‫ً‬ ‫أﻳﻀﺎ ﻣﻤﱠ ﺎ ﺗﻌ ﱠﻠﻤﻨﺎه ﰲ ﺛﻼﺛﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ وأرﺑﻌﻴﻨﻴﺎﺗﻪ‪.‬‬ ‫وﻟﻜﻦ ﺗﺄﺛري اﻟﺜﺮوة ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻟﻴﺼﻞ إﱃ ﻫﺬا اﻟﺤ ﱢﺪ ﻟﻮ ﻟﻢ ﱢ‬ ‫ﻳﻌﻀﺪْه ﻧﻮ ٌع ﻣﻦ ﻋﻠﻢ اﻻﺟﺘﻤﺎع‬ ‫ُ‬ ‫ﺑﻌﺾ املﻔﺎﻫﻴﻢ اﻟﺴﺨﻴﻔﺔ ﰲ اﻷﺻﻞ ﻣﺒﺎدِ ئ َ‬ ‫اﻷﻛﺎدﻳﻤﻲ اﻟﺠﺎﻣﺢ‪ ،‬اﻟﺬي ﺑﺎﺗَ ْﺖ ﻣﻦ ﺧﻼﻟﻪ‬ ‫ً‬ ‫راﺳﺨﺔ ﻟﻠﺘﺤﻠﻴﻞ ﰲ‬ ‫ﻣﺠﺎﱄ املﺎﻟﻴﺔ واﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻜﲇ ﻋﲆ ﺣ ﱟﺪ ﺳﻮاء‪.‬‬ ‫َِ‬

‫‪115‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫اﺳﺘﺜﻨﺎءات ﻧﺎدرة ﺟﺪٍّا‬ ‫ُ‬ ‫ﰲ ﺛﻼﺛﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ‪ ،‬ﻟﻢ ﺗﺤ َ‬ ‫اﻷﺳﻮاق املﺎﻟﻴﺔ ﺑﺎﻻﺣﱰام اﻟﻮاﺟﺐ‪ ،‬ﻷﺳﺒﺎب واﺿﺤﺔ‪،‬‬ ‫ﻆ‬ ‫وﺣَ َﺴﺐ ْ‬ ‫وﺻﻒ ﻛﻴﻨﺰ ﻓﻬﻲ ﺗﺸﺒﻪ‪:‬‬ ‫ﺗﻠﻚ املﺴﺎﺑﻘﺎت اﻟﺘﻲ ﺗُﻘﺎم ﰲ اﻟﺼﺤﻒ وﺗﻄﻠﺐ ﻣﻦ املﺘﻨﺎﻓِ ﺴني اﻧﺘﻘﺎءَ أﺟﻤﻞ ﺳﺘﺔ‬ ‫َ‬ ‫ﻳﺘﻮاﻓﻖ اﺧﺘﻴﺎ ُره ﻣﻊ‬ ‫وﺟﻮه ﻣﻦ ﺑني ﻣﺎﺋﺔ ﺻﻮرة‪ ،‬وﺗَﻤﻨﺢ اﻟﺠﺎﺋﺰ َة ﻟﻠﻤﺘﺴﺎﺑﻖ اﻟﺬي‬ ‫ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺗﻔﻀﻴﻼت املﺘﺴﺎﺑﻘني ﺟﻤﻴﻌً ﺎ؛ ﺑﺤﻴﺚ ﻳﻜﻮن ﻋﲆ ﻛ ﱢﻞ ﻣﺘﺴﺎ ِﺑ ٍﻖ أن ﻳﺨﺘﺎر‬ ‫اﻟﻮﺟﻮ َه اﻟﺘﻲ ﻣﻦ املﺮﺟﱠ ﺢ أن ﺗﺴﺘﻬﻮي َ‬ ‫ً‬ ‫ﻋﻮﺿﺎ ﻋﻦ اﺧﺘﻴﺎر اﻟﻮﺟﻮه اﻟﺘﻲ‬ ‫اﻵﺧﺮﻳﻦ‪،‬‬ ‫ﻳﺮاﻫﺎ ﻫﻮ ﻧﻔﺴﻪ اﻷﺟﻤﻞ‪.‬‬ ‫ﻣﻌﺎر ً‬ ‫ﺿﺎ ﺗﻤﺎﻣً ﺎ ﻟﻔﻜﺮة اﻟﺴﻤﺎح ملﺜﻞ ﻫﺬه اﻷﺳﻮاق — ﺣﻴﺚ ﻳﻘﴤ املﻀﺎرﺑﻮن‬ ‫ﻛﺎن ﻛﻴﻨﺰ‬ ‫ِ‬ ‫ً‬ ‫وﻗﺘﻬﻢ ﰲ ﻣﻼﺣﻘﺔ ﺑﻌﻀﻬﻢ ﺑﻌﻀﺎ — ﺑﺈﻣﻼء اﻟﻘﺮارات اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ املﻬﻤﺔ‪ ،‬ﻓﻘﺎل‪» :‬ﻋﻨﺪﻣﺎ‬ ‫ُ‬ ‫ﺗﻨﻤﻴﺔ رأس املﺎل ﰲ اﻟﺒﻼد ﻧﺎﺗﺠً ﺎ ﻋَ َﺮ ِﺿﻴٍّﺎ ﻷﻧﺸﻄﺔ ﻧﺎدٍ ﻟﻠﻘﻤﺎر‪ ،‬ﻓﻤﻦ املﺮﺟﺢ ﱠأﻻ ﺗﺘ ﱠﻢ‬ ‫ﺗﺼﺒﺢ‬ ‫ُ‬ ‫املﻬﻤﺔ ﻋﲆ أﻛﻤﻞ وﺟﻪ‪«.‬‬ ‫وﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻓﺒﺤﻠﻮل ﻋﺎم ‪ ١٩٧٠‬ﺗﻘﺮﻳﺒًﺎ ﺑَﺪَا أن دراﺳﺔ اﻷﺳﻮاق املﺎﻟﻴﺔ‬ ‫ُ‬ ‫ﺷﺨﺼﻴﺔ دﻛﺘﻮر ﺑﺎﻧﺠﻠﻮس اﻟﺘﻲ ﻧﺴﺠﻬﺎ ﻓﻮﻟﺘري‪ ،‬واﻟﺘﻲ ﺗﴫ ﻋﲆ‬ ‫ﻗﺪ ﺗﺴ ﱠﻠﻤَ ْﺖ ﻣﻘﺎﻟﻴﺪﻫﺎ‬ ‫َ‬ ‫اﺧﺘﻔ ْﺖ ﺗﻘﺮﻳﺒًﺎ ﺟﻤﻴ ُﻊ اﻟﻨﻘﺎﺷﺎت املﺘﻌ ﱢﻠﻘﺔ ﺑﻌﺪم‬ ‫أﻧﻨﺎ ﻧﻌﻴﺶ ﰲ أﻓﻀﻞ ﻋﺎﻟﻢ ﻣﻤﻜﻦ‪ .‬ﻓﻘﺪ‬ ‫ﻋﻘﻼﻧﻴﺔ املﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ واﻟﻔﻘﺎﻋﺎت واملﻀﺎرﺑﺎت املﺪﻣﱢ ﺮة ﻣﻦ اﻟﺨﻄﺎب اﻷﻛﺎدﻳﻤﻲ‪ ،‬وﺳﻴﻄ َﺮ ْت‬ ‫ُ‬ ‫»ﻓﺮﺿﻴﺔ ﻛﻔﺎءة اﻷﺳﻮاق«‪ ،‬اﻟﺘﻲ روﱠجَ ﻟﻬﺎ ﻳﻮﺟني ﻓﺎﻣﺎ ﻣﻦ ﺟﺎﻣﻌﺔ ﺷﻴﻜﺎﺟﻮ‪،‬‬ ‫ﻋﲆ اﻟﺴﺎﺣﺔ‬ ‫َ‬ ‫اﻷﺳﻮاق املﺎﻟﻴﺔ ﺗﻘﻮم ﺑﺘﺴﻌري اﻷﺻﻮل وﻓﻖ ﻗﻴﻤﺘﻬﺎ اﻟﺤﻘﻴﻘﻴﺔ ﺑﺎﻟﻀﺒﻂ‪ ،‬ﰲ‬ ‫واﻟﺘﻲ ﺗﺰﻋﻢ أن‬ ‫ﺿﻮءِ ﻛ ﱢﻞ املﻌﻠﻮﻣﺎت املﺘﺎﺣﺔ ﻟﻠﺠﻤﻬﻮر‪) .‬أي إن ﺳﻌ َﺮ أﺳﻬﻢ اﻟﴩﻛﺔ — ﻋﲆ ﺳﺒﻴﻞ املﺜﺎل —‬ ‫َ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻗﻴﻤﺔ اﻟﴩﻛﺔ‪ ،‬ﰲ ﺿﻮء املﻌﻠﻮﻣﺎت املﺘﺎﺣﺔ املﺘﻌ ﱢﻠﻘﺔ ﺑﺄرﺑﺎﺣﻬﺎ وآﻓﺎق‬ ‫ﺑﺪﻗﺔ‬ ‫داﺋﻤً ﺎ ﻣﺎ ﻳﻌﻜﺲ‬ ‫ﻧﺸﺎﻃﻬﺎ وﻣﺎ إﱃ ذﻟﻚ‪ (.‬وﺑﺤﻠﻮل ﺛﻤﺎﻧﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ‪ ،‬ﺑﺪأ ﺧﱪاءُ اﻻﻗﺘﺼﺎد املﺎﱄ —‬ ‫ً‬ ‫وﺧﺎﺻﺔ ﻣﺎﻳﻜﻞ ِﺟﻨﺴﻦ ﻣﻦ ﻛﻠﻴﺔ إدارة اﻷﻋﻤﺎل ﺑﺠﺎﻣﻌﺔ ﻫﺎرﻓﺮد — ﻳﺬﻫﺒﻮن إﱃ أﻧﻪ ﻧﻈ ًﺮا ﻷن‬ ‫اﻷﺳﻮاق املﺎﻟﻴﺔ داﺋﻤً ﺎ ﻣﺎ ﺗﺤﺪﱢد اﻷﺳﻌﺎ َر اﻟﺤﻘﻴﻘﻴﺔ‪ ،‬ﻓﺈن أﻓﻀ َﻞ ﻣﺎ ﻳﻤﻜﻦ ﻟﺮؤﺳﺎء اﻟﴩﻛﺎت‬ ‫ِ‬ ‫ﻗﻴﻤﺔ‬ ‫أن ﻳﻔﻌﻠﻮه — ﻟﻴﺲ ﻷﻧﻔﺴﻬﻢ ﻓﺤﺴﺐ وﻟﻜﻦ ﻟﺼﺎﻟﺢ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﺑﺄﴎه — ﻫﻮ ﺗﻌﻈﻴ ُﻢ‬ ‫إن ﺧﱪاء اﻻﻗﺘﺼﺎد املﺎﱄ ﻳﻌﺘﻘﺪون أﻧﻪ »ﻳﻨﺒﻐﻲ« ﻋﻠﻴﻨﺎ أن ﻧﻀﻊ ﺗﻨﻤﻴﺔَ‬ ‫أﺳﻬﻢ ﴍﻛﺎﺗﻬﻢ؛ أي ﱢ‬ ‫رأس ﻣﺎل اﻟﺪوﻟﺔ ﰲ أﻳﺪي ﻣﺎ أﻃ َﻠ َﻖ ﻋﻠﻴﻪ ﻛﻴﻨﺰ اﺳﻢ »ﻧﺎدي اﻟﻘﻤﺎر«‪.‬‬ ‫‪116‬‬


‫اﻗﺘﺼﺎدﻳﺎت ﻋﺼﻮر اﻟﻈﻼم‬

‫ﻣﻦ اﻟﺼﻌﺐ اﻟﻘﻮل ﺑﺄن ﻫﺬا اﻟﺘﺤ ﱡﻮ َل ﰲ ﻣﺴﺎر ﻫﺬه املﻬﻨﺔ ﻛﺎن ﻣﺪﻓﻮﻋً ﺎ ﺑﺎﻷﺣﺪاث‪.‬‬ ‫َ‬ ‫ﱠ‬ ‫اﻷﺳﻮاق اﻟﺼﺎﻋﺪة‬ ‫وﻟﻜﻦ‬ ‫ﺻﺤﻴﺢ أن ذﻛﺮى ﻋﺎم ‪ ١٩٢٩‬ﻛﺎﻧﺖ آﺧِ ﺬ ًة ﰲ اﻻﻧﺤﺴﺎر ﺗﺪرﻳﺠﻴٍّﺎ‪،‬‬ ‫ُ‬ ‫ٌ‬ ‫اﻷﺳﻮاق اﻟﻬﺎﺑﻄﺔ‪.‬‬ ‫رواﻳﺎت ﻣﻨﺘﴩ ٌة ﻋﻦ املﻀﺎ َرﺑ ِﺔ اﻟﺰاﺋﺪة — وﺗ َﻠﺘْﻬﺎ‬ ‫اﺳﺘﻤ ﱠﺮ ْت — ﺗﺼﺤﺒﻬﺎ‬ ‫ﻋﲆ ﺳﺒﻴﻞ املﺜﺎل‪ :‬ﰲ ‪ ،١٩٧٤-١٩٧٣‬ﻓﻘﺪ َِت اﻷﺳﻬ ُﻢ ‪ ٤٨‬ﺑﺎملﺎﺋﺔ ﻣﻦ ﻗﻴﻤﺘﻬﺎ‪ ،‬وﻛﺎن ﻳﺠﺐ أن‬ ‫َ‬ ‫ﻣﺆﴍ داو ﺟﻮﻧﺰ ﺑﻤﺎ ﻳﻘﺎرب‬ ‫ﻳﺘﺴﺒﱠﺐَ اﻧﻬﻴﺎ ُر اﻷﺳﻮاق املﺎﻟﻴﺔ ﻋﺎم ‪ — ١٩٨٧‬ﺣني‬ ‫اﻧﺨﻔ َﺾ ﱢ ُ‬ ‫‪ ٢٣‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﰲ ﻳﻮم واﺣﺪ دون ﺳﺒﺐ واﺿﺢ — ﰲ إﺛﺎرة اﻟﺸﻜﻮك ﺣﻮل ﻣﺪى ﻋﻘﻼﻧﻴﺔ‬ ‫اﻟﺴﻮق‪.‬‬ ‫إﻻ أن ﻫﺬه اﻷﺣﺪاث — اﻟﺘﻲ ﻛﺎن ﻛﻴﻨﺰ ﺳﻴﻌﺘﱪﻫﺎ ً‬ ‫دﻟﻴﻼ ﻋﲆ ﻋﺪم ﻣﻮﺛﻮﻗﻴﺔ اﻷﺳﻮاق‬ ‫— ﻟﻢ ﺗﺰﺣﺰح اﻟﻔﻜﺮة املﺴﺘَﺤﺒﱠﺔ آﻧﺬاك ﻗﻴ َﺪ أﻧﻤﻠﺔ‪ .‬ﻛﺎن اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﻨﻈﺮي اﻟﺬي َ‬ ‫وﺿﻌَ ﻪ‬ ‫ِ‬ ‫ﻳﻮازن ﺑﻌﻘﻼﻧﻴ ٍﺔ ﻣﺎ ﺑني املﺨﺎﻃﺮ‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﻮن املﺎﻟﻴﻮن اﺳﺘﻨﺎدًا إﱃ ﻓﺮﺿﻴﺔ أن ﻛ ﱠﻞ‬ ‫ﻣﺴﺘﺜﻤ ٍﺮ ِ‬ ‫ُﺒﻬ ًﺮا ﰲ ﺑﺴﺎﻃﺘﻪ‪ ،‬وإذا‬ ‫واﻟﻌﻮاﺋﺪ — أو ﻣﺎ ﻳُﺴﻤﱠ ﻰ ﻧﻤﻮذج ﺗﺴﻌري اﻷﺻﻮل اﻟﺮأﺳﻤﺎﻟﻴﺔ — ﻣ ِ‬ ‫َ‬ ‫اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻓﺴﺘﺠﺪ أﻧﻪ ﻣﻔﻴﺪ ﺟﺪٍّا؛ ﻓﻬﻮ ﻻ ﻳ ِ‬ ‫ُﺮﺷﺪك إﱃ ﻛﻴﻔﻴﺔ اﺧﺘﻴﺎر‬ ‫ﺗﻘﺒﱠ ْﻠ َﺖ اﻓﱰاﺿﺎﺗِﻪ‬ ‫ﻣﺤﻔﻈﺘﻚ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ ﻓﺤﺴﺐ‪ ،‬ﻓﺎﻷﻫﻢ ﻣﻦ وﺟﻬﺔ ﻧﻈﺮ اﻟﻘﻄﺎع املﺎﱄ أﻧﻪ ﻳ ِ‬ ‫ُﺮﺷﺪك ﻛﺬﻟﻚ إﱃ‬ ‫ُ‬ ‫ﻛﻴﻔﻴﺔ ﺗﺴﻌري املﺸﺘﻘﺎت املﺎﻟﻴﺔ؛ أي املﻄﺎﻟﺒﺎت املﺴﺘﺤَ ﱠﻘﺔ ﻋﲆ املﻄﺎﻟﺒﺎت‪ .‬وﻗﺪ أد ْ‬ ‫ﺑﺴﺎﻃﺔ‬ ‫ﱠت‬ ‫ٍ‬ ‫ﺳﻠﺴﻠﺔ ﻣﻦ ﺟﻮاﺋﺰ ﻧﻮﺑﻞ‪،‬‬ ‫ﺣﺼﻮل واﺿﻌﻴﻬﺎ ﻋﲆ‬ ‫اﻟﻨﻈﺮﻳﺔ اﻟﺠﺪﻳﺪة وﻓﺎﺋﺪﺗﻬﺎ اﻟﻈﺎﻫﺮﻳﺔ إﱃ‬ ‫ِ‬ ‫ً‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﺎدﻳﺔ؛ ﻓﺒﻮاﺳﻄﺔ اﻟﻨﻤﺎذج‬ ‫ﻣﻜﺎﻓﺂت ﻟﻬﺎ ﻃﺎﺑ ٌﻊ أﻛﺜ ُﺮ‬ ‫ﻛﻤﺎ ﺣﺼﻞ اﻟﻌﺪﻳ ُﺪ ﻣﻦ ﺧﱪاﺋﻬﺎ ﻋﲆ‬ ‫ﴎﻳﺔ ﻟﻠﻨﻤﻮذج‬ ‫اﻟﺠﺪﻳﺪة واﻟﱪاﻋﺔ اﻟﻔﺎﺋﻘﺔ ﰲ اﻟﺮﻳﺎﺿﻴﺎت — إذ إن اﻻﺳﺘﺨﺪاﻣﺎت اﻷﻛﺜﺮ ﱢ‬ ‫ً‬ ‫ٍ‬ ‫ﺣﺴﺎﺑﻴﺔ ﻋﲆ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﻔﻴﺰﻳﺎﺋﻴني — ﺻﺎر ﰲ إﻣﻜﺎن أﺳﺎﺗﺬة ﻛﻠﻴﺔ إدارة‬ ‫ﻋﻤﻠﻴﺎت‬ ‫ﺗﺘﻄ ﱠﻠﺐ‬ ‫اﻷﻋﻤﺎل اﻟﺪ ِﱠﻣﺜِﻲ ُ‬ ‫اﻟﺨﻠُﻖ أن ﻳﺼريوا ﻣﻦ ﺧﱪاء وول ﺳﱰﻳﺖ‪ ،‬وﻳﺘﻘﺎﺿﻮا رواﺗﺐَ ﻣﻨﻬﺎ؛ وﻗﺪ‬ ‫ﺣﺪ َ‬ ‫َث‪.‬‬ ‫َ‬ ‫َ‬ ‫ﻧﻜﻮن ﻣ ِ‬ ‫ﻓﺮﺿﻴﺔ ﻛﻔﺎء ِة اﻷﺳﻮاق‬ ‫ُﻨﺼﻔني‪ ،‬ﻟﻢ ﻳﺘﻘﺒﱠ ْﻞ واﺿﻌﻮ اﻟﻨﻈﺮﻳﺎت املﺎﻟﻴﺔ‬ ‫وﻟﻜﻲ‬ ‫ً‬ ‫ٍ‬ ‫ِ‬ ‫وﻣﻨﺎﺳﺒﺔ وﻣُﺮ ِﺑﺤﺔ؛ ﻓﻘﺪ ﱠ‬ ‫ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﻛﺒري ٍة ﻣﻦ اﻷدﻟﺔ‬ ‫ﺗﻮﺻﻠﻮا ﻛﺬﻟﻚ إﱃ‬ ‫ﺑﺴﻴﻄﺔ‬ ‫ملﺠﺮد أﻧﻬﺎ ﻛﺎﻧ َ ْﺖ‬ ‫ً‬ ‫اﻹﺣﺼﺎﺋﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﺑَﺪ ْ‬ ‫داﻋﻤﺔ ﺑﻘﻮة ﻟﻠﻔﺮﺿﻴﺔ‪ ،‬إﻻ أن ﻫﺬه اﻷدﻟﺔ ﻛﺎﻧ َ ْﺖ ﻣﺤﺪود َة‬ ‫َت ﰲ اﻟﺒﺪاﻳﺔ‬ ‫اﻟﻨﻄﺎق ﺑﺼﻮرة ﻏﺮﻳﺒﺔ؛ ﻓﻨﺎد ًرا ﻣﺎ ﻛﺎن ﺧﱪاءُ اﻻﻗﺘﺼﺎد املﺎﱄ ﻳﻄﺮﺣﻮن اﻟﺴﺆا َل اﻟﺬي ﻳﺒﺪو‬ ‫ً‬ ‫ْ‬ ‫ﻣﻨﻄﻘﻴﺔ‬ ‫)وإن ﻛﺎن ﻻ ﺗﺴﻬﻞ اﻹﺟﺎﺑﺔ ﻋﻠﻴﻪ( ﻋﻤﱠ ﺎ إذا ﻛﺎﻧ َ ْﺖ أﺳﻌﺎر اﻷﺻﻮل ﺗﺒﺪو‬ ‫ﺑﺪﻳﻬﻴٍّﺎ‬ ‫ً‬ ‫وﻋﻮﺿﺎ ﻋﻦ ذﻟﻚ‪ ،‬ﺗﺴﺎءﻟﻮا ﻓﻘﻂ‬ ‫ﰲ ﺿﻮء اﻟﻌﻮاﻣﻞ اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻟﻌﺎﻟﻢ اﻟﻮاﻗﻊ‪ ،‬ﻣﺜﻞ اﻷرﺑﺎح؛‬ ‫ً‬ ‫ﻣﻨﻄﻘﻴﺔ ﰲ ﺿﻮء أﺳﻌﺎر اﻷﺻﻮل اﻷﺧﺮى‪ .‬وﻗﺪ ﺳﺨﺮ ﻻري‬ ‫ﻋﻤﱠ ﺎ إذا ﻛﺎﻧ َ ْﺖ أﺳﻌﺎ ُر اﻷﺻﻮل‬ ‫ﺳﺎﻣﺮز — ﻛﺒري املﺴﺘﺸﺎرﻳﻦ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني ﻟﻠﺮﺋﻴﺲ أوﺑﺎﻣﺎ ﺧﻼل ﺳﻨﻮاﺗﻪ اﻟﺜﻼث اﻷوﱃ —‬ ‫‪117‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ﻣﻦ أﺳﺎﺗﺬة اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ذات ﻣﺮة ﻣﻦ ﺧﻼل ﻗﺼﺔ »ﺧﱪاء اﻗﺘﺼﺎد اﻟﻜﺎﺗﺸﺐ« اﻟﺬﻳﻦ »أﺛﺒﺘﻮا‬ ‫أن زﺟﺎﺟﺎت اﻟﻜﺎﺗﺸﺐ ﺳﻌﺔ اﻟﻨﺼﻒ ﺟﺎﻟﻮن ﺗﺒﺎع داﺋﻤً ﺎ ﺑﻀﻌﻒ ﺳﻌﺮ زﺟﺎﺟﺎت اﻟﻜﺎﺗﺸﺐ‬ ‫ﺳﻌﺔ اﻟ ﱡﺮﺑﻊ ﺟﺎﻟﻮن«‪ ،‬وﻳﺴﺘﻨﺘﺠﻮن ﻣﻦ ذﻟﻚ أن ﺳﻮق اﻟﻜﺎﺗﺸﺐ ﺗﻌﻤﻞ ﺑﻜﻔﺎءة ﺗﺎﻣﺔ‪.‬‬ ‫ﻏري أن ﻫﺬا اﻻﺳﺘﻬﺰاء ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻟﻪ ﺗﺄﺛريٌ ﻳُﺬ َﻛﺮ‪ ،‬ﻣَ ﺜَﻠﻪ ﰲ ذﻟﻚ ﻣَ ﺜَﻞ اﻻﻧﺘﻘﺎدات اﻷﻛﺜﺮ‬ ‫ﺗﻬﺬﻳﺒًﺎ اﻟﺘﻲ وﺟﱠ ﻬَ ﻬﺎ ﻏريه ﻣﻦ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني؛ ﻓﻘﺪ اﺳﺘﻤ ﱠﺮ املﻨ ﱢ‬ ‫ﻈﺮون املﺎﻟﻴﻮن ﰲ اﻋﺘﻘﺎدﻫﻢ‬ ‫ٌ‬ ‫ﺻﺎﺋﺒﺔ ﰲ أﺳﺎﺳﻬﺎ‪ ،‬وﻛﺬﻟﻚ ﻓﻌَ َﻞ اﻟﻜﺜريُ ﻣﻦ ﺻﺎﻧِﻌﻲ اﻟﻘﺮار ﰲ ﻋﺎﻟﻢ اﻟﻮاﻗﻊ؛‬ ‫أن ﻧﻤﺎذﺟﻬﻢ‬ ‫ْ‬ ‫ﻣﻦ أﺑﺮزﻫﻢ أﻻن ﺟﺮﻳﻨﺴﺒﺎن‪ ،‬اﻟﺬي اﺳﺘﻨ َ َﺪ رﻓ ُ‬ ‫ِ‬ ‫ﺟﻤﺎح اﻹﻗﺮاض أو ﻣﻌﺎﻟﺠﺔ‬ ‫دﻋﻮات ﻛﺒ ِْﺢ‬ ‫ﻀﻪ‬ ‫ِ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ املﺴﺘﻤﺮ ﻟﻔﻘﺎﻋﺔ اﻹﺳﻜﺎن ﺟﺰﺋﻴٍّﺎ؛ إﱃ اﻋﺘﻘﺎدِ أن اﻻﻗﺘﺼﺎد املﺎﱄ اﻟﺤﺪﻳﺚ َ‬ ‫وﺿ َﻊ ﻛ ﱠﻞ‬ ‫ﳾء ﺗﺤﺖ اﻟﺴﻴﻄﺮة‪.‬‬ ‫ﻗﺪ ﺗﺘﺼﻮﱠر اﻵن أن ﺣﺠ َﻢ اﻟﻜﺎرﺛﺔ املﺎﻟﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﴐﺑ َِﺖ اﻟﻌﺎﻟ َﻢ ﻋﺎم ‪ — ٢٠٠٨‬وﺗﺤ ﱠﻮ َل‬ ‫ﻛ ﱡﻞ ﻣﺎ ﻳ َ‬ ‫ُﻔﱰَض أﻧﻪ أدوات ﻣﺎﻟﻴﺔ ﻣﺘﻄﻮﱢرة إﱃ ﻣﺴﺒﱢﺒﺎت ﻟﻠﻜﺎرﺛﺔ — ﻛﺎن ﻳﺠﺐ أن ﻳﺮﺧﻲ‬ ‫ﻗﺒﻀﺔ ﻧﻈﺮﻳﺔ ﻛﻔﺎءة اﻷﺳﻮاق‪ ،‬وﻟﻜﻨﻚ ﺳﺘﻜﻮن ﻣ ِ‬ ‫ُﺨﻄﺌًﺎ ﰲ ﻫﺬا اﻟﺘﺼﻮﱡر‪.‬‬ ‫ﺻﺤﻴﺢ أﻧﻪ ﰲ أﻋﻘﺎب ﺳﻘﻮط ﻟﻴﻤﺎن ﺑﺮاذرز‪ ،‬أﻋ َﻠ َﻦ ﺟﺮﻳﻨﺴﺒﺎن أﻧﻪ ﰲ ٍ‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ ﻣﻦ »اﻟﺬﻫﻮل‬ ‫»اﻟﴫحَ اﻟﻔﻜﺮي ﺑﺄﻛﻤﻠﻪ« ﻗﺪ »اﻧﻬﺎر«‪ ،‬إﻻ أﻧﻪ ﻋﺎد إﱃ ﻣﻮﻗﻔﻪ اﻟﻘﺪﻳﻢ‬ ‫وﻋﺪم اﻟﺘﺼﺪﻳﻖ«؛ ﻷن ﱠ ْ‬ ‫ﺑﺤﻠﻮل ﻣﺎرس ‪ ،٢٠١١‬داﻋﻴًﺎ إﱃ إﻟﻐﺎء املﺤﺎوﻻت )اﻟﺸﺪﻳﺪة اﻟﺘﻮاﺿﻊ( ﻟﺘﺸﺪﻳﺪ اﻟﺘﻨﻈﻴﻢ املﺎﱄ‬ ‫َ‬ ‫وأﺿﺎف‬ ‫ري‪،‬‬ ‫ﰲ أﻋﻘﺎب اﻷزﻣﺔ‪ ،‬وﻛﺘﺐ ﰲ ﺻﺤﻴﻔﺔ ﻓﺎﻳﻨﺎﻧﺸﺎل ﺗﺎﻳﻤﺰ أن اﻷﺳﻮاق املﺎﻟﻴﺔ ﺑﺨ ٍ‬ ‫ﺑﻌﺾ اﻻﺳﺘﺜﻨﺎءات اﻟﻨﺎدرة ﺟﺪٍّا )ﻣﺜﻞ ﻋﺎم ‪ ،(٢٠٠٨‬ﱠ‬ ‫ﺣﻘ َﻘ ِﺖ »اﻟﻴﺪ اﻟﺨﻔﻴﺔ«‬ ‫أﻧﻪ‪» :‬ﻓﻴﻤﺎ ﻋﺪا ِ‬ ‫اﻟﻌﺎملﻴﺔ اﺳﺘﻘﺮا ًرا ﻧﺴﺒﻴٍّﺎ ﰲ أﺳﻌﺎر اﻟﴫف واﻟﻔﺎﺋﺪة وﻣﻌﺪﻻت اﻷﺳﻌﺎر واﻷﺟﻮر‪«.‬‬ ‫وﻣﺎ اﻟﻀري ﰲ أزﻣﺔ ﻋﺮﺿﻴﺔ ﻣﺪﻣﱢ ﺮة ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد اﻟﻌﺎملﻲ؟ ﺟﺎء اﻟﺮ ﱡد اﻟﴪﻳﻊ ﻟﻠﻌﺎﻟﻢ‬ ‫ﺑﺄن دَﻋَ ﺎ ُ‬ ‫اﻟﺴﻴﺎﳼ ﻫﻨﺮي ﻓﺎرﻳﻞ — ﰲ ﺗﺪوﻳﻨﺔ — ْ‬ ‫اﻟﻘ ﱠﺮاءَ ﻹﻳﺠﺎد اﺳﺘﺨﺪاﻣﺎت أﺧﺮى ﻟﺼﻴﻐﺔ‬ ‫»اﺳﺘﺜﻨﺎءات ﻧﺎدرة ﺟﺪٍّا«؛ ﻋﲆ ﺳﺒﻴﻞ املﺜﺎل‪» :‬ﺑﺎﺳﺘﺜﻨﺎءات ﻧﺎدرة ﺟﺪٍّا‪ ،‬ﻛﺎﻧﺖ املﻔﺎﻋﻼت‬ ‫اﻟﻨﻮوﻳﺔ اﻟﻴﺎﺑﺎﻧﻴﺔ ِآﻣ ً‬ ‫ﻨﺔ ﻣﻦ اﻟﺰﻻزل‪«.‬‬ ‫املﺤﺰن ﻫﻮ أن ر ﱠد ﻓﻌﻞ ﺟﺮﻳﻨﺴﺒﺎن ﺷﺎ َر َﻛﻪ ﻓﻴﻪ ﻛﺜريون؛ ﻓﻘﺪ ﻛﺎﻧﺖ إﻋﺎد ُة‬ ‫اﻟﴚء‬ ‫ِ‬ ‫ً‬ ‫اﻟﺘﻔﻜري ﰲ اﻟﻨﻈﺮﻳﺎت ﻣﻦ ﺟﺎﻧﺐ املﻨ ﱢ‬ ‫ﺿﺌﻴﻠﺔ ﺑﺼﻮرة ﻣﻠﺤﻮﻇﺔ؛ َﻓﻴﻮﺟني ﻓﺎﻣﺎ‬ ‫ﻈﺮﻳﻦ املﺎﻟﻴني‬ ‫ﻓﻜﺮ ِه ﻗﻴ َﺪ أﻧﻤﻠﺔ؛ ﻓﻬﻮ ﻳﺆ ﱢﻛﺪ أن‬ ‫— ﺻﺎﺣﺐ ﻓﺮﺿﻴﺔ ﻛﻔﺎءة اﻷﺳﻮاق — ﻟﻢ ﻳﺘﺰﺣﺰح ﻋﻦ ِ‬ ‫ً‬ ‫ﱡ‬ ‫وﺧﺎﺻﺔ اﻟﺪور اﻟﺬي ﻟﻌﺒﺘْﻪ ﱠ‬ ‫ﻣﺆﺳﺴﺘَﺎ ﻓﺎﻧﻲ وﻓﺮﻳﺪي‬ ‫اﻟﺘﺪﺧﻞ اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ‪،‬‬ ‫اﻷزﻣﺔ ﺣﺪﺛ َ ْﺖ ﺑﺴﺒﺐ‬ ‫)وﻫﺬه ﻫﻲ اﻟﻜﺬﺑﺔ اﻟﻜﱪى اﻟﺘﻲ ﺗﻨﺎوﻟﺘُﻬﺎ ﰲ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺮاﺑﻊ(‪.‬‬ ‫‪118‬‬


‫اﻗﺘﺼﺎدﻳﺎت ﻋﺼﻮر اﻟﻈﻼم‬

‫ﻳﻤﻜﻦ ﺗﻔﻬﱡ ُﻢ ر ﱢد اﻟﻔﻌﻞ ﻫﺬا‪ْ ،‬‬ ‫وإن ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻣﻦ املﻤﻜﻦ اﻟﺘﺴﺎﻣُﺢ ﻣﻌﻪ؛ إذ إن إﻗﺮا َر‬ ‫ﺟﺮﻳﻨﺴﺒﺎن أو ﻓﺎﻣﺎ ﻋﲆ ﺣﺪ ﺳﻮاء‪ ،‬ﺑﻤﺪى اﻧﺤﺮاف اﻟﻨﻈﺮﻳﺔ املﺎﻟﻴﺔ ﻋﻦ املﺴﺎر اﻟﺼﺤﻴﺢ‪،‬‬ ‫ﻃﺮﻳﻖ‬ ‫ﺳﻴﻜﻮن ﻣﻌﻨﺎه أن ﻳُﻘ ﱠﺮا ﺑﺄﻧﻬﻤﺎ أﻣﻀﻴَﺎ ﺟﺰءًا ﻛﺒريًا ﻣﻦ ﺣﻴﺎﺗﻬﻤﺎ املﻬﻨﻴﺔ ﺳﺎﺋ َﺮﻳْﻦ ﰲ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﺴﺪود‪ .‬ﻧﻔﺲ اﻟﴚء ﻳﻤﻜﻦ ﻗﻮﻟﻪ ﻋﻦ ﺑﻌﺾ روﱠاد اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻜﲇ‪ ،‬ﻣﻤﱠ ﻦ أﻣﻀﻮا ﻋﻘﻮدًا ﻣﻦ‬ ‫ُ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺰﻣﺎن ً‬ ‫اﻷﺣﺪاث اﻷﺧرية‪ ،‬وﻫﻢ‬ ‫دﺣﻀﺘْﻬﺎ ﺗﻤﺎﻣً ﺎ‬ ‫أﻳﻀﺎ ﰲ اﻟﺪﻓﻊ ﺑﺮؤﻳ ٍﺔ ﻟﻜﻴﻔﻴﺔ ﻋﻤﻞ اﻻﻗﺘﺼﺎد‪،‬‬ ‫ً‬ ‫أﻳﻀﺎ ﻇ ﱡﻠﻮا راﻓﻀني اﻻﻋﱰاف ﺑﺴﻮء ﺗﻘﺪﻳﺮﻫﻢ‪.‬‬ ‫وﻟﻜﻦ ﻫﺬا ﻟﻴﺲ ﻛﻞ ﳾء؛ ﻓﻔﻲ ﺧﻀ ﱢﻢ اﻧﺸﻐﺎﻟﻬﻢ ﺑﺎﻟﺪﻓﺎع ﻋﻦ أﺧﻄﺎﺋﻬﻢ‪َ ،‬ﻟﻌِ ﺒﻮا دو ًرا‬ ‫ﻫﺎﻣٍّ ﺎ ﰲ ﺗﻘﻮﻳﺾ اﻻﺳﺘﺠﺎﺑﺔ اﻟﻔﻌﱠ ﺎﻟﺔ اﻟﺘﻲ ﻳﻘﺘﻀﻴﻬﺎ اﻟﻜﺴﺎ ُد اﻟﺬي ﻧﺤﻴﺎه‪.‬‬ ‫َﻫﻤْ ٌﺰ و َﻟﻤْ ٌﺰ‬ ‫ﰲ ﻋﺎم ‪ ،١٩٦٥‬ﻧﻘ َﻠ ْﺖ ﻣﺠﻠﺔ ﺗﺎﻳﻢ ً‬ ‫ﻗﻮﻻ ﻋﻦ ﻣﻴﻠﺘﻮن ﻓﺮﻳﺪﻣﺎن دون ﺳﻮاه‪ ،‬أﻋ َﻠ َﻦ ﻓﻴﻪ أﻧﻨﺎ »ﴏﻧﺎ‬ ‫ﺟﻤﻴﻌً ﺎ ﻣﻦ أﺗﺒﺎع ﻛﻴﻨﺰ اﻵن‪ «.‬ﺣﺎول ﻓﺮﻳﺪﻣﺎن أن ﻳﱰاﺟﻊ ﻋﻤﱠ ﺎ ﻗﺎﻟﻪ َ‬ ‫ﺑﻌﺾ اﻟﴚء‪ ،‬وﻟﻜﻨﻪ ﻛﺎن‬ ‫ﺻﺤﻴﺤً ﺎ؛ ﻓﻌﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ أن ﻓﺮﻳﺪﻣﺎن ﻛﺎن ﻗﺎﺋ َﺪ املﺬﻫﺐ املﻌﺮوف ﺑﺎملﺪرﺳﺔ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ اﻟﺘﻲ‬ ‫ﺑﺪﻳﻼ ﻟﻜﻴﻨﺰ‪ ،‬ﻓﺈن ﻫﺬا املﺬﻫﺐ ﻟﻢ ﻳﺨﺘﻠﻒ ٍّ‬ ‫ُروﱢجَ ﻟﻬﺎ ﺑﻮﺻﻔﻬﺎ ً‬ ‫ﺣﻘﺎ ﰲ أ ُ ُﺳ ِﺴﻪ املﻔﺎﻫﻴﻤﻴﺔ‪ .‬ﰲ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ﻋﻠﻤﻴﺔ ﻋﺎم ‪ ١٩٧٠‬ﺗﺤﺖ ﻋﻨﻮان »اﻹﻃﺎر اﻟﻨﻈﺮي ﻟﻠﺘﺤﻠﻴﻞ‬ ‫ورﻗﺔ‬ ‫ﻧﴩ ﻓﺮﻳﺪﻣﺎن‬ ‫اﻟﻮاﻗﻊ‪ ،‬ﻋﻨﺪﻣﺎ َ َ‬ ‫اﻟﻨﻘﺪي«‪ُ ،‬‬ ‫ﺻﺪِم اﻟﻌﺪﻳ ُﺪ ﻣﻦ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني ﺑﻤﺪى اﻟﺘﺸﺎﺑُ ِﻪ ﺑﻴﻨﻬﺎ وﺑني اﻟﻨﻈﺮﻳﺔ اﻟﻜﻴﻨﺰﻳﺔ ﻛﻤﺎ‬ ‫ﺗُ َﺪ ﱠرس ﰲ اﻟﻜﺘﺐ‪ .‬واﻟﺤﻘﻴﻘﺔ أﻧﻪ ﰲ ﺳﺘﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ‪ ،‬اﺷﱰَ َك ﺧﱪاءُ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻜﲇ‬ ‫ﰲ رؤﻳﺘﻬﻢ ﻟﺘﻌﺮﻳﻒ ﻧﻮﺑﺎت اﻟﺮﻛﻮد‪ ،‬ﺑﻴﻨﻤﺎ اﺧﺘﻠﻔﻮا ﻓﻴﻤﺎ ﺑﻴﻨﻬﻢ ﺑﺸﺄن اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت املﻨﺎﺳﺒﺔ‬ ‫ً‬ ‫ُ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻻﺧﺘﻼف ﻳﻌﻜ ُ‬ ‫ﱢ‬ ‫ﻣﺘﺄﺻ ًﻼ‪.‬‬ ‫ﻋﻤﻠﻴﺔ وﻟﻴﺲ اﻧﻘﺴﺎﻣً ﺎ ﻓﻠﺴﻔﻴٍّﺎ‬ ‫ﺧﻼﻓﺎت‬ ‫ِﺲ‬ ‫ﻟﻠﺘﻌﺎﻣُﻞ ﻣﻌﻪ‪ ،‬ﻛﺎن ذﻟﻚ‬ ‫َ‬ ‫اﻧﻘﺴ َﻢ ﺧﱪاءُ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻜﲇ إﱃ ﻓﺼﻴ َﻠ ْني ﻛﺒريﻳﻦ‪ :‬اﻷول‬ ‫إﻻ أﻧﻪ ﻣﻨﺬ ذﻟﻚ اﻟﺤني‪،‬‬ ‫ﻫﻮ اﻗﺘﺼﺎدﻳﻮ »املﻴﺎه املﺎﻟﺤﺔ« )وﻳﱰ ﱠﻛﺰون ﺑﺎﻷﺳﺎس ﰲ اﻟﺠﺎﻣﻌﺎت اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ﺑﺎملﻨﺎﻃﻖ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ﻛﻴﻨﺰﻳﺔ إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻣﺎ ملﺎﻫﻴﺔ اﻟﺮﻛﻮد‪ .‬أﻣﺎ اﻟﻔﺼﻴﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ ﻓﻬﻢ‬ ‫رؤﻳﺔ‬ ‫اﻟﺴﺎﺣﻠﻴﺔ( اﻟﺬﻳﻦ ﻳﻤﺘﻠﻜﻮن‬ ‫اﻗﺘﺼﺎدﻳﻮ »املﻴﺎه اﻟﻌﺬﺑﺔ« )وﻳﱰﻛﺰون ﺑﺎﻷﺳﺎس ﰲ ﺟﺎﻣﻌﺎت املﻨﺎﻃﻖ ﻏري اﻟﺴﺎﺣﻠﻴﺔ(‪ ،‬اﻟﺬﻳﻦ‬ ‫ﻳَﻌﺘﱪون أن ﻫﺬه اﻟﺮؤﻳﺔ ﻣﺤﺾ ﻫﺮاء‪.‬‬ ‫ملﺬﻫﺐ »دَﻋْ ﻪ ﻳﻌﻤﻞ‪،‬‬ ‫اﻗﺘﺼﺎدﻳﻮ املﻴﺎه اﻟﻌﺬﺑﺔ — ﰲ اﻷﺳﺎس — ﻣﻦ اﻟﺪاﻋﻤني اﻷﺻﻮﻟﻴني‬ ‫ِ‬ ‫أﺳﺎس أن اﻟﻨﺎس‬ ‫دَﻋْ ﻪ ﻳﻤﺮ«؛ ﻓﻬُ ْﻢ ﻳﻌﺘﻘﺪون أن اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﻗﺘﺼﺎدي ا ُملﺠﺪِي ﻳﻨﺒﻊ ﻣﻦ‬ ‫ِ‬ ‫َ‬ ‫اﻓﱰاض إﻣﻜﺎﻧﻴﺔ اﻧﻬﻴﺎر اﻻﻗﺘﺼﺎد‬ ‫ﻋﻘﻼﻧﻴﻮن واﻷﺳﻮاق ﺗﻌﻤﻞ ﺑﻜﻔﺎءة؛ وﻫﻮ أﺳﺎس ﻳﺴﺘﺒﻌﺪ‬ ‫ملﺠﺮد ﻋﺪم ﻛﻔﺎﻳﺔ اﻟﻄﻠﺐ‪.‬‬ ‫‪119‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ُ‬ ‫ُ‬ ‫ٌ‬ ‫ﻃﻠﺒﺎت اﻟﺘﻮﻇﻴﻒ ﻛ ﱠﻞ‬ ‫ﻓﱰات ﻻ ﺗﻜﻔﻲ ﻓﻴﻬﺎ‬ ‫ﻓﱰات اﻟﺮﻛﻮد ﻛﻤﺎ ﻟﻮ أﻧﻬﺎ‬ ‫وﻟﻜﻦ َأﻻ ﺗﺒﺪو‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ﻣَ ﻦ ﻳﺮﻏﺐ ﰲ اﻟﻌﻤﻞ؟ ﻳﻘﻮل ﻣﻨ ﱢ‬ ‫ﻓﻮﻓﻘﺎ‬ ‫ﺧﺎدﻋﺔ؛‬ ‫ﻈﺮو املﻴﺎه اﻟﻌﺬﺑﺔ أن املﻈﺎﻫِ ﺮ ﻗﺪ ﺗﻜﻮن‬ ‫ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد اﻟﺴﻠﻴﻢ — ﻣﻦ وﺟﻬﺔ ﻧﻈﺮﻫﻢ — اﻻﻧﻬﻴﺎ ُر اﻟﻜﲇ ﻟﻠﻄﻠﺐ ﻻ ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﺤﺪث؛ وﻫﺬا‬ ‫ﻳﻌﻨﻲ أﻧﻪ ﻻ ﻳﺤﺪث‪.‬‬ ‫إﻻ أن اﻟﺮﻛﻮد ﻳﺤﺪث ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ؛ ﻓﻤﺎ اﻟﺴﺒﺐ؟ ﰲ ﺳﺒﻌﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ‪ ،‬ﻗﺎل ﺧﺒري‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻜﲇ اﻟﺒﺎرز املﻨﺘﻤﻲ ﻟﻔﺼﻴﻞ املﻴﺎه اﻟﻌﺬﺑﺔ — روﺑﺮت ﻟﻮﻛﺎس اﻟﺤﺎﺋﺰ ﻋﲆ ﺟﺎﺋﺰة‬ ‫ﻧﻮﺑﻞ — إن اﻟﺮﻛﻮد ﻳَﻨﺘﺞ ﻋﻦ ارﺗﺒﺎكٍ ﱠ‬ ‫ً‬ ‫ُ‬ ‫ﺻﻌﻮﺑﺔ ﰲ اﻟﺘﻤﻴﻴﺰ‬ ‫واﻟﴩﻛﺎت‬ ‫ﻣﺆﻗ ٍﺖ؛ إذ ﻳﺠﺪ اﻟﻌﻤﺎ ُل‬ ‫ﱡ‬ ‫وﺗﻐري وﺿﻌﻬﻢ اﻟﺘﺠﺎري‪.‬‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ‪،‬‬ ‫ﺑني اﻟﺘﻐﻴريات اﻹﺟﻤﺎﻟﻴﺔ ﰲ ﻣﺴﺘﻮى اﻷﺳﻌﺎر ﺑﺴﺒﺐ‬ ‫ﱡِ‬ ‫وﺣﺬﱠ َر ﻟﻮﻛﺎس ﻣﻦ ﱠ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﺤﺎوﻟﺔ ملﺤﺎرﺑﺔ دورة اﻷﻋﻤﺎل ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻬﺎ أن ﺗﺄﺗﻲ ﺑﻨﺘﺎﺋﺞ‬ ‫أن أيﱠ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﻟﺘﻨﺸﻴﻄﻴﺔ ﻫﻮ زﻳﺎدة اﻻرﺗﺒﺎك‪.‬‬ ‫ﻋﻜﺴﻴﺔ؛ وﻗﺎل إن ﻛ ﱠﻞ ﻣﺎ ﺳﺘﻔﻌﻠﻪ‬ ‫ﺻﺪور ﺗﻠﻚ اﻷﻋﻤﺎل‪ُ ،‬‬ ‫ﻣﺮﺣﻠﺔ اﻟﺪراﺳﺎت اﻟﻌﻠﻴﺎ‪ ،‬وأﺗﺬ ﱠﻛ ُﺮ َﻛ ْﻢ ﺑﺪ ْ‬ ‫َ‬ ‫ِ‬ ‫َت‬ ‫ﻛﻨﺖ ﻃﺎﻟﺒًﺎ ﰲ‬ ‫وﻗﺖ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﺜري ًة‪ ،‬وﺗﺤﺪﻳﺪًا َﻛ ْﻢ ﻛﺎﻧ َ ْﺖ ﱠ‬ ‫دﻗﺘُﻬﺎ اﻟﺮﻳﺎﺿﻴﺔ ﺟﺬﱠ ً‬ ‫اﺑﺔ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﱃ اﻟﻜﺜري ﻣﻦ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني‬ ‫اﻟﺸﺒﺎب‪ ،‬إﻻ أن »ﻣﴩوع ﻟﻮﻛﺎس« — ﻛﻤﺎ اﺷﺘُ ِﻬ َﺮ — ﴎﻋﺎن ﻣﺎ اﻧﺤ َﺮ َ‬ ‫ف ﻋﻦ اﻟﻄﺮﻳﻖ‬ ‫اﻟﺼﺤﻴﺢ‪.‬‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﺤﺎوﻟﺔ ﺗﻄﻌﻴ ِﻢ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻜﲇ‬ ‫ﻓﻤﺎذا ﺣﺪث؟ ﴎﻋﺎن ﻣﺎ ﺗﻤﺎدَى اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﻮن ﰲ‬ ‫ﺑﺄدوات اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﺠﺰﺋﻲ‪ ،‬ﺣﺘﻰ أﻛﺴﺒﻮا ﻣﴩوﻋَ ﻬﻢ ﻧﻮﻋً ﺎ ﻣﻦ اﻟﺮوح اﻟﻨﻀﺎﻟﻴﺔ اﻟﺤﻤﺎﺳﻴﺔ‬ ‫ﻧﴫ وﻓﺎ َة اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻜﻴﻨﺰي‪ ،‬دون أن‬ ‫اﻟﺘﻲ ﻻ ﺗَﻠِني؛ ﻋﲆ وﺟﻪ اﻟﺘﺤﺪﻳﺪ‪ ،‬ﻓﻘﺪ أﻋﻠﻨﻮا ﰲ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﺪﻳﻞ ﻋﻤﲇ ﱟ ﻟﻪ‪ .‬وﻣﻦ املﻌﺮوف أن روﺑﺮت ﻟﻮﻛﺎس أﻋ َﻠ َﻦ‬ ‫ري‬ ‫ٍ‬ ‫ﻳﻜﻮﻧﻮا ﻗﺪ ﺗﻤ ﱠﻜﻨﻮا ﻓﻌﻠﻴٍّﺎ ﻣﻦ ﺗﻮﻓ ِ‬ ‫ﰲ ﻋﺎم ‪َ — ١٩٨٠‬‬ ‫وﻻﻗﻰ اﺳﺘﺤﺴﺎﻧًﺎ! — أن املﺸﺎرﻛني ﰲ اﻟﺤﻠﻘﺎت اﻟﺪراﺳﻴﺔ ﺳﻴﺄﺧﺬون ﰲ‬ ‫ﺷﺨﺺ ﻳَﺴﺘﺸﻬﺪ‬ ‫»اﻟﻬﻤﺰ واﻟﻠﻤﺰ« ﻛﻠﻤﺎ ﻗ ﱠﺪ َم أﺣ ٌﺪ أﻓﻜﺎ ًرا ﻛﻴﻨﺰﻳﺔ‪ ،‬و ُﻣﻨِﻊ ذِ ْﻛ ُﺮ ﻛﻴﻨﺰ — وأيﱢ‬ ‫ٍ‬ ‫ﱢ‬ ‫املﺘﺨﺼﺼﺔ‪.‬‬ ‫ري ﻣﻦ اﻟﻔﺼﻮل اﻟﺪراﺳﻴﺔ واملﺠﻼت‬ ‫ﺑﻪ — ﻣﻦ ﻛﺜ ٍ‬ ‫أﺛﻨﺎء إﻋﻼن أﻋﺪاء ﻧﻈﺮﻳﺎت ﻛﻴﻨﺰ ﻋﻦ اﻧﺘﺼﺎرﻫﻢ‪ ،‬ﻛﺎن ﻣﴩوﻋُ ﻬﻢ ﻋﲆ أﺑﻮاب اﻟﻔﺸﻞ‬ ‫ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ؛ ﻓﻘﺪ اﺗﱠ َﻀﺢَ أن ﻧﻤﺎذﺟﻬﻢ اﻟﺠﺪﻳﺪة ﻋﺠ َﺰ ْت ﻋﻦ ﺗﻔﺴري اﻟﺤﻘﺎﺋﻖ اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻟﻠﺮﻛﻮد؛‬ ‫إﻻ أﻧﻬﻢ ﻛﺎﻧﻮا ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ ﻗﺪ ﻗﻄﻌﻮا ﻋﲆ أﻧﻔﺴﻬﻢ ﺧ ﱠ‬ ‫ﻂ اﻟﺮﺟﻌﺔ؛ ﻓﺒﻌ َﺪ ﻛ ﱢﻞ ذﻟﻚ اﻟﻬﻤﺰ واﻟﻠﻤﺰ‬ ‫أﺻﺒﺤﻮا ﻻ ﻳﺴﺘﻄﻴﻌﻮن أن ﻳﻨﻜﺼﻮا ﻋﲆ أﻋﻘﺎﺑﻬﻢ وﻳ َْﻘﺒﻠﻮا ﺑﺎﻟﺤﻘﻴﻘﺔ اﻟﻮاﺿﺤﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺸري‬ ‫ً‬ ‫ﻣﻌﻘﻮﻻ ﺟﺪٍّا ﰲ ﻧﻬﺎﻳﺔ املﻄﺎف‪.‬‬ ‫إﱃ أن اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻜﻴﻨﺰي ﺑَﺪَا‬ ‫ﺛﻢ ﱠ‬ ‫واﻗﻌﻲ ﻟﺘﻨﺎوُل اﻟﺮﻛﻮد وﻛﻴﻔﻴﺔ‬ ‫ﻧﻬﺞ‬ ‫ﱟ‬ ‫ﺗﻮﻏﻠﻮا أﻛﺜ َﺮ‪ ،‬ﻣﺒﺘﻌِ ﺪِﻳﻦ أﻛﺜ َﺮ ﻓﺄﻛﺜﺮ ﻋﻦ أي ٍ‬ ‫ُ‬ ‫ﻧﻈﺮﻳﺔ »دورة اﻷﻋﻤﺎل‬ ‫ﺣﺪوﺛﻪ‪ ،‬وﺗُﻬَ ﻴ ِْﻤﻦ اﻵن ﻋﲆ ﻣﻌﻈﻢ اﻟﺠﺎﻧﺐ اﻷﻛﺎدﻳﻤﻲ ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد اﻟﻜﲇ‬ ‫‪120‬‬


‫اﻗﺘﺼﺎدﻳﺎت ﻋﺼﻮر اﻟﻈﻼم‬

‫اﻟﺤﻘﻴﻘﻴﺔ«‪ ،‬اﻟﺘﻲ ﺗﻘﻮل إن اﻟﺮﻛﻮد اﺳﺘﺠﺎﺑﺔ ﻋﻘﻼﻧﻴﺔ — ﺑﻞ ﻓﻌﱠ ﺎﻟﺔ ً‬ ‫أﻳﻀﺎ — ﻟﻠﺼﺪﻣﺎت‬ ‫ُ‬ ‫َ‬ ‫َ‬ ‫ﺗﺨﻔﻴﺾ اﻟﻌﻤﺎﻟﺔ‬ ‫اﻟﻨﻘﻄﺔ دون ﺗﻔﺴري؛ وإن‬ ‫اﻟﻨﻈﺮﻳﺔ ﻫﺬه‬ ‫اﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺔ اﻟﻀﺎرة‪ ،‬وﺗﺮ َﻛ ِﺖ‬ ‫ﱠ‬ ‫ﺗﺘﺤﺴ َﻦ‬ ‫اﻟﺬي ﻳﺤﺪث ﺧﻼل ﻓﱰة اﻟﺮﻛﻮد ﻫﻮ ﻗﺮار ﻃﻮﻋﻲ ﻳﺘﱠﺨِ ﺬه اﻟﻌﻤﺎ ُل ﺑﺄﺧﺬ إﺟﺎزة ﺣﺘﻰ‬ ‫ً‬ ‫ﺳﺨﻴﻔﺎ‪ ،‬ﻓﻬﺬا ﻷﻧﻪ ﺳﺨﻴﻒ ً‬ ‫ﻓﻌﻼ‪ ،‬وﻟﻜﻨﻬﺎ ﻧﻈﺮﻳﺔ ﻣﻼﺋﻤﺔ‬ ‫اﻷوﺿﺎع‪ .‬إذا ﻛﺎن اﻟﻜﻼ ُم ﻫﺬا ﻳﺒﺪو‬ ‫اﻷﺑﺤﺎث املﻌ ِﻨﻴﱠﺔ ﺑﺪورة اﻷﻋﻤﺎل اﻟﺤﻘﻴﻘﻴﺔ ﻃﺮﻳﻘﺎً‬ ‫َ‬ ‫َ‬ ‫ﻟﻠﻨﻤﺎذج اﻟﺮﻳﺎﺿﻴﺔ اﻟﺒﺎرﻋﺔ‪ ،‬اﻟﺘﻲ ﺟﻌﻠ ِﺖ‬ ‫ﱢ‬ ‫اﻛﺘﺴﺐَ ﻣﻨ ﱢ‬ ‫ِ‬ ‫َ‬ ‫ﻈﺮو اﻟﺪور ِة اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ ﰲ ﻧﻬﺎﻳﺔ املﻄﺎف‬ ‫ﻟﻠﱰﻗﻲ واﻟﺘﺜﺒﻴﺖ اﻟﻮﻇﻴﻔﻲ‪ .‬وﻗﺪ‬ ‫ﻣﻨﺎﺳﺒًﺎ‬ ‫ﻳﻌﺮﺿﻮن‬ ‫ﻣﻦ اﻟﻨﻔﻮذ ﻣﺎ ﻳﻜﻔﻲ ﻟﻴﺼﺒﺢ ﻣﻦ اﻟﺼﻌﺐ ﻋﲆ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني اﻟﺸﺒﺎب اﻟﻴﻮم ﻣﻤﱠ ﻦ ِ‬ ‫َ‬ ‫ﻋﻤﻞ ﰲ أيﱟ ﻣﻦ اﻟﺠﺎﻣﻌﺎت اﻟﻜﱪى‪) .‬ﻛﻤﺎ أﺧﱪﺗﻜﻢ‪،‬‬ ‫وﺟﻬﺔ ﻧﻈﺮ ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ‪ ،‬أن ﻳﺤﺼﻠﻮا ﻋﲆ ٍ‬ ‫ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﻌﺎﻧﻲ ﺟﻤﻮحَ ﻋﻠﻢ اﻻﺟﺘﻤﺎع اﻷﻛﺎدﻳﻤﻲ‪(.‬‬ ‫ً‬ ‫إﻻ ﱠ‬ ‫أن اﻗﺘﺼﺎدﻳﱢﻲ املﻴﺎه اﻟﻌﺬﺑﺔ ﻟﻢ ﻳﺘﻤ ﱠﻜﻨﻮا ﻣﻦ ﺗﺴﻴري ﻛ ﱢﻞ ﳾءٍ وﻓﻘﺎ ﻷﻫﻮاﺋﻬﻢ؛ ﻓﻘﺪ‬ ‫ُ‬ ‫ﺑﻌﺾ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني ﻟﻠﻔﺸﻞ اﻟﻮاﺿﺢ ﰲ ﻣﴩوع ﻟﻮﻛﺎس ﺑﺈﻋﺎدة اﻟﻨﻈﺮ ﰲ أﻓﻜﺎر‬ ‫اﺳﺘﺠﺎب‬ ‫ُ‬ ‫ﻛﻴﻨﺰ وﺗﺤﺪﻳﺜﻬﺎ‪ ،‬ووﺟﺪ ْ‬ ‫ﺟﺎﻣﻌﺎت و ُﻛ ﱢﻠﻴ ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﱠﺎت ﻣﺜﻞ‬ ‫ﻧﻈﺮﻳﺔ »اﻟﻜﻴﻨﺰﻳﺔ اﻟﺠﺪﻳﺪة« ﻣﻜﺎﻧًﺎ ﻟﻬﺎ ﰲ‬ ‫َت‬ ‫ﻣﻌﻬﺪ ﻣﺎﺳﺎﺗﺸﻮﺳﺘﺲ ﻟﻠﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ وﺟﺎﻣﻌﺔ ﻫﺎرﻓﺮد وﺟﺎﻣﻌﺔ ﺑﺮﻧﺴﺘﻮن — ﻧﻌﻢ‪ ،‬ﺑﺎﻟﻘﺮب‬ ‫ﻣﺆﺳ ِ‬ ‫ﻣﻦ املﻴﺎه املﺎﻟﺤﺔ — وﻛﺬﻟﻚ ﰲ ﱠ‬ ‫ﺴﺎت ﺻﻨ ْ ِﻊ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت ﻣﺜﻞ ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ‬ ‫وﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪوﱄ‪ .‬ﻛﺎن أﺗﺒﺎ ُع اﻟﻨﻈﺮﻳ ِﺔ اﻟﻜﻴﻨﺰﻳﺔ اﻟﺠﺪﻳﺪة ﻋﲆ اﺳﺘﻌﺪادٍ ﻟﻠﺤﻴﺪ ﻋﻦ‬ ‫ِ‬ ‫ِ‬ ‫ﻗﺼﻮر‬ ‫أوﺟﻪ‬ ‫ﺑﺈﺿﺎﻓﺔ‬ ‫ﻓﺮﺿﻴﺔ اﻷﺳﻮاق اﻟﻜﺎﻣﻠﺔ أو اﻟﻌﻘﻼﻧﻴﺔ اﻟﻜﺎﻣﻠﺔ — أو ﻛﻠﺘﻴْﻬﻤﺎ —‬ ‫ٍ‬ ‫ﺗﻜﻔﻲ ﻻﺳﺘﻴﻌﺎب وﺟﻬﺔ اﻟﻨﻈﺮ اﻟﻜﻴﻨﺰﻳﺔ‪ ،‬إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻣﺎ‪ ،‬ﰲ ﻣﺴﺄﻟﺔ اﻟﺮﻛﻮد‪ .‬وﻣﻦ وﺟﻬﺔ ﻧﻈﺮ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﻟﺘﻨﺸﻴﻄﻴﺔ ملﻜﺎﻓﺤﺔ اﻟﺮﻛﻮد ﻣﺴﺘﺤَ ﺒ ًﱠﺔ‪.‬‬ ‫ﺧﱪاءِ املﻴﺎه املﺎﻟﺤﺔ‪ ،‬ﻇ ﱠﻠ ِﺖ‬ ‫ﻏري ﱠ‬ ‫أن ﺧﱪاءَ املﻴﺎه املﺎﻟﺤﺔ ﻟﻢ ﻳﻜﻮﻧﻮا ﺣﺼﻴﻨني ﺿﺪ إﻏﺮاء ﻋﻘﻼﻧﻴﺔ اﻟﻔﺮد وﻛﻤﺎل‬ ‫اﻷﺳﻮاق‪ ،‬وﻟﻜﻨﻬﻢ ﺣﺎوﻟﻮا اﻟﺤ ﱠﺪ ﻣﻦ اﻧﺤﺮاﻓﻬﻢ ﻋﻦ اﻟﻌﻘﻴﺪة اﻟﻜﻼﺳﻴﻜﻴﺔ ﻗﺪر اﻹﻣﻜﺎن؛ وﻫﺬا‬ ‫ٌ‬ ‫ﻣﺴﺎﺣﺔ ﰲ اﻟﻨﻤﺎذج اﻟﺴﺎﺋﺪة ﻷﺷﻴﺎء ﻣﺜﻞ اﻟﻔﻘﺎﻋﺎت واﻧﻬﻴﺎر اﻟﻨﻈﺎم‬ ‫ﻳﻌﻨﻲ أﻧﻪ ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﺛﻤﺔ‬ ‫املﴫﰲ‪ ،‬ﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ أن ﻣﺜﻞ ﻫﺬه اﻷﻣﻮر ﻇ ﱠﻠ ْﺖ ﺗَ ُ‬ ‫ﺤﺪث ﰲ ﻋﺎﻟﻢ اﻟﻮاﻗﻊ‪ .‬وﻣﻊ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻟﻢ‬ ‫ُ‬ ‫َ‬ ‫رؤﻳﺔ أﺗﺒﺎع اﻟﻜﻴﻨﺰﻳﺔ اﻟﺠﺪﻳﺪة اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻟﻠﻌﺎﻟﻢ؛ ﻓﻌﲆ اﻟﺮﻏﻢ‬ ‫اﻷزﻣﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‬ ‫ﺗﻘﻮﱢض‬ ‫ﻣﻦ أﻧﻬﻢ ﻟﻢ ﻳُﻨﻌﻤﻮا اﻟﻨﻈ َﺮ ﰲ ﻣﺴﺄﻟﺔ اﻷزﻣﺎت ﻃﻮال اﻟﻌﻘﻮد اﻟﻘﻠﻴﻠﺔ املﺎﺿﻴﺔ‪ ،‬ﻟﻢ ﺗﺴﺘﺒﻌِ ْﺪ‬ ‫ً‬ ‫َ‬ ‫وﻧﺘﻴﺠﺔ ﻟﺬﻟﻚ‪ ،‬اﺳﺘﻄﺎع أﺗﺒﺎ ُع اﻟﻜﻴﻨﺰﻳﺔ اﻟﺠﺪﻳﺪة — ﻣﺜﻞ‬ ‫إﻣﻜﺎﻧﻴﺔ ﺣﺪوث أزﻣﺎت؛‬ ‫ﻧﻤﺎذﺟُ ﻬﻢ‬ ‫ٍ‬ ‫اﺳﺘﺠﺎﺑﺎت ﻣﻔﻴﺪ ًة ﻟﻸزﻣﺔ‪ ،‬ﻻ ﺳﻴﻤﺎ‬ ‫ﻛﺮﻳﺴﺘﻴﻨﺎ روﻣﺮ أو ﺣﺘﻰ ﺑﻦ ﺑﺮﻧﺎﻧﻜﻲ — أن ﻳﻘﺪﱢﻣﻮا‬ ‫ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺰﻳﺎدة اﻟﻜﺒرية ﰲ اﻹﻗﺮاض ﻣﻦ ﻗِ ﺒَﻞ ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ‪ ،‬وارﺗﻔﺎع اﻹﻧﻔﺎق‬ ‫ﱠ‬ ‫ﻳﴪي ذﻟﻚ ﻋﲆ ﺧﱪاء املﻴﺎه اﻟﻌﺬﺑﺔ‪.‬‬ ‫املﺆﻗﺖ ﻣﻦ ﻗِ ﺒَﻞ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ اﻟﻔﻴﺪراﻟﻴﺔ؛ وﻟﻜﻦ ﻟﻸﺳﻒ‪ ،‬ﻻ ِ‬ ‫‪121‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ﺣﺎل ﻛﻨﺘﻢ ﺗﺘﺴﺎءﻟﻮن — أﻧﺎ أرى ﻧﻔﴘ ﻣﻦ املﻨﺘﻤني ﻟﻠﻜﻴﻨﺰﻳﺔ اﻟﺠﺪﻳﺪة‬ ‫ﺑﺎملﻨﺎﺳﺒﺔ — ﰲ ِ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫َ‬ ‫ُ‬ ‫ﻧﴩْت أوراﻗﺎ ﺑﺤﺜﻴﺔ ﺗﺘﺒﻊ ﻧﻤﻂ اﻟﻜﻴﻨﺰﻳﺔ اﻟﺠﺪﻳﺪة إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﺑﻌﻴﺪٍ‪ ،‬وﰲ‬ ‫إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻣﺎ؛ ﺣﺘﻰ إﻧﻨﻲ‬ ‫واﻷﺳﻮاق اﻟﻠﺘني ﺗﻤﺜﱢﻼن ﺟﺰءًا ﻻ ﻳﺘﺠ ﱠﺰأ ﻣﻦ اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ‬ ‫اﻟﻮاﻗﻊ أﻧﺎ ﻻ أﻗﺒﻞ ﻓﺮﺿﻴﱠﺘَ ِﻲ اﻟﻌﻘﻼﻧﻴ ِﺔ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﻨﻤﺎذج اﻟﻨﻈﺮﻳﺔ اﻟﺤﺪﻳﺜﺔ — ﺑﻤﺎ ﰲ ذﻟﻚ ﻧﻤﺎذﺟﻲ — وﻛﺜريًا ﻣﺎ أﻟﺠﺄ إﱃ اﻷﻓﻜﺎر اﻟﻜﻴﻨﺰﻳﺔ‬ ‫ً‬ ‫َ‬ ‫اﻟﻘﺪﻳﻤﺔ‪ْ ،‬‬ ‫وإن ُ‬ ‫وﺳﻴﻠﺔ ﻟﻠﺪراﺳﺔ‬ ‫ﺑﻌﺾ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﰲ ﻣﺜﻞ ﻫﺬه اﻟﻨﻤﺎذج ﺑﺎﻋﺘﺒﺎرﻫﺎ‬ ‫ﻛﻨﺖ أرى‬ ‫املﺘﻤﻌﱢ ﻨﺔ ﻟﺒﻌﺾ اﻟﻘﻀﺎﻳﺎ‪ ،‬وﻫﻮ ﻣﻮﻗﻒ ﻳﺸﺎرﻛﻨﻲ ﻓﻴﻪ اﻟﻌﺪﻳ ُﺪ ﻣﻦ اﻟﺨﱪاء ﻋﲆ ﺟﺎﻧﺐ املﻴﺎه‬ ‫املﺎﻟﺤﺔ ﻣﻦ اﻟﻔﺠﻮة اﻟﻜﺒرية‪ .‬وﻋﲆ ﻧﺤﻮ ﻣ ﱠ‬ ‫ُﺒﺴﻂ ﺟﺪٍّا‪ ،‬ﻓﺈن اﻻﺧﺘﻼف ﺑني ﺧﱪاء املﻴﺎه املﺎﻟﺤﺔ‬ ‫وﺧﱪاء املﻴﺎه اﻟﻌﺬﺑﺔ ﱢ‬ ‫ﺗﺰ ْد ُه‬ ‫ﻳﻌﱪ ﻋﻦ اﻟﺨﻼف ﺑني اﻟﻮاﻗﻌﻴﺔ واﻟﻴﻘني ﺷﺒﻪ اﻟﻌﻘﺎﺋﺪي اﻟﺬي ﻟﻢ ِ‬ ‫ُ‬ ‫اﻷدﻟﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺤﺪ ْ‬ ‫ﱠت ﻓﻜﺮ َة »اﻟﻌﻘﻴﺪة اﻟﻮاﺣﺪة اﻟﺴﻠﻴﻤﺔ« إﻻ ﻗﻮ ًة‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫ُ‬ ‫ً‬ ‫اﻷزﻣﺔ‬ ‫ﻋﻮﺿﺎ ﻋﻦ أن ﻳﻤ ﱠﺪ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﻮن ﻳ َﺪ اﻟﻌﻮن ﻋﻨﺪﻣﺎ ﴐﺑ َِﺖ‬ ‫اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ أﻧﻪ‬ ‫وﻛﺎﻧ َ ِﺖ‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎدَ‪ ،‬اﻧﺨ َﺮ َ‬ ‫ﺣﺮب ﻋﻘﺎﺋﺪﻳ ٍﺔ ﺷﻌﻮاء‪.‬‬ ‫ط ﻋﺪ ٌد ﻛﺒريٌ ﻣﻨﻬﻢ ﰲ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﺮديء‬ ‫ﻟﻔﱰة ﻃﻮﻳﻠﺔ ﻣﻦ اﻟﺰﻣﻦ‪ ،‬ﻟﻢ ﻳَﺒْ ُﺪ ﻣﺤﺘﻮى ﻣﺎ ﻳﺪ ﱠرس — أو ﻣﺎ ﻻ ﻳُ َﺪ ﱠرس‪ ،‬وﻫﻮ اﻷﻫﻢ — ﻟﻄﻠﺒﺔ‬ ‫اﻟﺪراﺳﺎت اﻟﻌﻠﻴﺎ ﰲ أﻗﺴﺎم اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻣﻬﻤٍّ ﺎ‪ ،‬ملﺎذا؟ ﻷن اﻷﻣﻮر ﻛﻠﻬﺎ ﻛﺎﻧﺖ ﺗﺤﺖ ﺳﻴﻄﺮة ﺑﻨﻚ‬ ‫اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ واملﺆﺳﺴﺎت اﻟﺸﻘﻴﻘﺔ‪.‬‬ ‫ﴍﺣﺖ ﰲ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ‪ ،‬ﻣﺤﺎ َر ُ‬ ‫ُ‬ ‫ﺑﺔ اﻟﺮﻛﻮد اﻟﻌﺎدي أﻣ ٌﺮ ﱢ‬ ‫ﻫني إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻣﺎ؛ ﻓﻠﻴﺲ‬ ‫وﻛﻤﺎ‬ ‫ِ‬ ‫ﻃﺒﺎﻋﺔ املﺰﻳﺪ ﻣﻦ املﺎل؛ ﻣﻤﺎ ﻳﺪﻓﻊ أﺳﻌﺎ َر اﻟﻔﺎﺋﺪة‬ ‫ﻋﲆ ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﺳﻮى‬ ‫ﻟﻼﻧﺨﻔﺎض؛ أﻣﺎ ﰲ املﻤﺎرﺳﺔ اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ‪ ،‬ﻓﺎملﻬﻤﺔ َ‬ ‫ﻟﻴﺴ ْﺖ ﺑﺎﻟﺒﺴﺎﻃﺔ اﻟﺘﻲ ﻗﺪ ﺗﺒﺪو ﻟﻜﻢ؛ ﻷن ﺑﻨﻚ‬ ‫اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﻋﻠﻴﻪ أن ﻳﻘﻴﺲ ﻣﻘﺪا َر اﻟﻌﻼج اﻟﻨﻘﺪي اﻟﺬي ﺳﻴﻘﺪﱢﻣﻪ وﻣﺘﻰ ﻳﻮﻗﻔﻪ‪،‬‬ ‫ﺗﺘﻐري ﻓﻴﻬﺎ املﻌﻄﻴﺎت ﺑﺎﺳﺘﻤﺮار‪ ،‬وﻳﻤ ﱡﺮ ٌ‬ ‫وﻛ ﱡﻞ ذﻟﻚ ﰲ ٍ‬ ‫ﺑﻴﺌﺔ ﱠ‬ ‫وﻗﺖ ﻃﻮﻳﻞ ﻗﺒﻞ ْ‬ ‫رﺻ ِﺪ ﻧﺘﺎﺋﺞ أيﱢ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﺤﺎوﻟﺔ اﻟﻘﻴﺎم‬ ‫ﺳﻴﺎﺳﺔ ﺑﻌﻴﻨﻬﺎ‪ .‬ﻟﻜﻦ ﺗﻠﻚ اﻟﺼﻌﻮﺑﺎت ﻟﻢ ﺗﻤﻨﻊ ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﻣﻦ‬ ‫ﺑﻌﻤﻠﻪ؛ ﻓﺒﻴﻨﻤﺎ راح اﻟﻌﺪﻳ ُﺪ ﻣﻦ ﺧﱪاء اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻜﲇ اﻷﻛﺎدﻳﻤﻴني ﻳ َِﻬﻴﻤﻮن ﰲ أرض اﻟﺨﻴﺎل‪،‬‬ ‫ﻟﻢ ﻳﻔﻘﺪ ﺑﻨ ُﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ارﺗﺒﺎ َ‬ ‫ﻃﻪ ﺑﺎﻟﻮاﻗﻊ‪ ،‬واﺳﺘﻤ ﱠﺮ ﰲ رﻋﺎﻳﺔ اﻷﺑﺤﺎث ذات اﻟﺼﻠﺔ‬ ‫ﺑﻤﻬﻤﺘﻪ‪.‬‬ ‫ﻟﻜﻦ ﻣﺎذا ﻟﻮ واﺟَ َﻪ اﻻﻗﺘﺼﺎ ُد رﻛﻮدًا ﺷﺪﻳﺪًا ﺟﺪٍّا ﻻ ﻳﻤﻜﻦ اﺣﺘﻮاؤه ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ‬ ‫اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ؟ ﺣﺴﻨًﺎ‪ ،‬ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻣﻦ املﻔﱰض أن ﻳﺤﺪث ﻫﺬا‪ ،‬واﻟﺤﻘﻴﻘﺔ أن ﻣﻴﻠﺘﻮن ﻓﺮﻳﺪﻣﺎن ﻗﺎل‬ ‫إﻧﻪ ﻻ ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﺤﺪث‪.‬‬ ‫‪122‬‬


‫اﻗﺘﺼﺎدﻳﺎت ﻋﺼﻮر اﻟﻈﻼم‬

‫وﺣﺘﻰ أوﻟﺌﻚ اﻟﺬﻳﻦ ﻛﺮﻫﻮا اﻟﻌﺪﻳ َﺪ ﻣﻦ املﻮاﻗﻒ اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ اﻟﺘﻲ اﺗﺨﺬﻫﺎ ﻓﺮﻳﺪﻣﺎن‪ ،‬ﻳﻈ ﱡﻞ‬ ‫ﻋﻠﻴﻬﻢ أن ﻳﻌﱰﻓﻮا ﺑﺄﻧﻪ ﻛﺎن اﻗﺘﺼﺎدﻳٍّﺎ ً‬ ‫ﻧﺎﺑﻐﺎ‪ ،‬أﺻﺎبَ ﰲ اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ اﻷﻣﻮر اﻟﺸﺪﻳﺪة اﻷﻫﻤﻴﺔ؛‬ ‫َ‬ ‫ِﻴﺤﺪث ﻟﻮ ﻛﺎن‬ ‫أﻛﺜﺮ ﺗﴫﻳﺤﺎﺗﻪ ﺗﺄﺛريًا — أن اﻟﻜﺴﺎد اﻟﻜﺒري ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻟ‬ ‫وﻟﻜﻦ ﻟﻸﺳﻒ‪ ،‬أﺣ ُﺪ ِ‬ ‫ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ أدﱠى وﻇﻴﻔﺘﻪ‪ ،‬وأن اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ املﻨﺎﺳﺒﺔ ﻳﻤﻜﻦ أن ﺗﻤﻨﻊ‬ ‫ٌ‬ ‫َ‬ ‫ﻧﺘﻴﺠﺔ ﺧﻄري ٌة؛ ﺣﻴﺚ ﻟﻢ‬ ‫أﻣﺮ ﻣﻤﺎﺛِﻞ — ﻛﺎن ﺧﺎﻃﺌًﺎ ﺑﺎﻟﺘﺄﻛﻴﺪ‪ ،‬وﻛﺎن ﻟﻬﺬا اﻟﺨﻄﺄ‬ ‫ﺣﺪوث أيﱢ ٍ‬ ‫ٌ‬ ‫ﻧﻘﺎﺷﺎت ﺗُﺬ َﻛﺮ — ﺳﻮاء أﻛﺎﻧﺖ داﺧﻞ ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ واملﺆﺳﺴﺎت اﻟﺸﻘﻴﻘﺔ‬ ‫ﺗَ ُﺪ ْر‬ ‫أم ﰲ أوﺳﺎط اﻷﺑﺤﺎث املِ ﻬَ ﻨﻴﺔ — ﺣﻮل ﻣﺎﻫﻴﺔ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﻟﺘﻲ ﻳﻤﻜﻦ اﺳﺘﺨﺪاﻣﻬﺎ ﻋﻨﺪﻣﺎ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ ﻏريَ ﻛﺎﻓﻴﺔ‪.‬‬ ‫ﺗﺼﺒﺢ‬ ‫ﻹﻋﻄﺎﺋﻜﻢ ﻓﻜﺮ ًة ﻋﻦ اﻟﺤﺎﻟﺔ اﻟﺬﻫﻨﻴﺔ اﻟﺴﺎﺋﺪة ﻗﺒﻞ اﻷزﻣﺔ‪ ،‬إﻟﻴﻜﻢ ﻣﺎ ﻗﺎﻟﻪ ﺑﻦ ﺑﺮﻧﺎﻧﻜﻲ‬ ‫ﻣﺆﺗﻤﺮ ﻟﺘﻜﺮﻳﻢ ﻓﺮﻳﺪﻣﺎن ﺑﻤﻨﺎﺳﺒ ِﺔ ﻋﻴﺪ ﻣﻴﻼده اﻟﺘﺴﻌني‪» :‬اﺳﻤﺤﻮا ﱄ‬ ‫ﻋﺎم ‪ ٢٠٠٢‬ﰲ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻃﻔﻴﻒ ملﻨﺼﺒﻲ ﺑﺎﻋﺘﺒﺎري املﻤﺜﱢﻞ اﻟﺮﺳﻤﻲ ﻟﺒﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ‬ ‫ﺑﺎﺳﺘﻐﻼل‬ ‫أن أﺧﺘ ِﺘ َﻢ ﺣﺪﻳﺜﻲ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻟﻔﻴﺪراﱄ‪ .‬أو ﱡد أن أﻗﻮ َل ملﻴﻠﺘﻮن وآﻧﱠﺎ‪ :‬ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌ ﱠﻠﻖ ﺑﺎﻟﻜﺴﺎد اﻟﻜﺒري‪ ،‬أﻧﺘﻤﺎ ﻋﲆ ﱟ‬ ‫ﺣﻖ‪ ،‬ﻧﺤﻦ‬ ‫ﺗﺴﺒﱠﺒﻨﺎ ﻓﻴﻪ‪ ،‬ﻧﺤﻦ ِ‬ ‫آﺳﻔﻮن ﺟﺪٍّا؛ وﻟﻜﻦ ﺑﻔﻀﻠﻜﻤﺎ ﻟﻦ ﻧﻜ ﱢﺮ َر ﻓﻌﻠﺘَﻨﺎ ﻫﺬه أﺑﺪًا‪«.‬‬ ‫ْ‬ ‫وﻟﻜﻦ ﻃﺒﻌً ﺎ ﻣﺎ ﺣﺪث ﻓﻌﻠﻴٍّﺎ ﻛﺎن أﻧﻪ ﰲ ‪ ،٢٠٠٩-٢٠٠٨‬ﻓﻌﻞ ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ‬ ‫ﻛ ﱠﻞ ﻣﺎ ﻗﺎل ﻓﺮﻳﺪﻣﺎن أﻧﻪ ﻛﺎن ﻳﻨﺒﻐﻲ أن ﻳﻔﻌﻠﻪ ﰲ ﺛﻼﺛﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ‪ ،‬وﻟﻜﻦ اﻻﻗﺘﺼﺎد‬ ‫َ‬ ‫أﻣﺮاض‪ ،‬ﻟﻢ ﺗﺼﻞ إﱃ درﺟﺔ اﻟﻜﺴﺎد اﻟﻜﺒري‪ ،‬إﻻ أﻧﻬﺎ ﻛﺎﻧﺖ ِ‬ ‫ﺗﺤﻤﻞ‬ ‫ﻣﺤﺎﴏًا ﰲ ﻣﺘﻼزﻣﺔ‬ ‫ﻇ ﱠﻞ‬ ‫ٍ‬ ‫َ‬ ‫ً‬ ‫ﱢ‬ ‫ﻣﺘﺄﻫﺒني ﻟﻠﻤﺴﺎﻋﺪة‬ ‫ﻳﻘﻒ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﻮن‬ ‫ﻋﻮﺿﺎ ﻋﻦ أن‬ ‫ﺷﺒﻬً ﺎ واﺿﺤً ﺎ ﺑﻪ‪ .‬وﻋﻼوة ﻋﲆ ذﻟﻚ‪،‬‬ ‫ٍ‬ ‫ﺧﻄﻮات إﺿﺎﻓﻴ ٍﺔ واﻟﺪﻓﺎع ﻋﻨﻬﺎ‪ ،‬وﺿﻊ اﻟﻌﺪﻳ ُﺪ ﻣﻨﻬﻢ املﺰﻳ َﺪ ﻣﻦ اﻟﻌﺮاﻗﻴﻞ أﻣﺎم‬ ‫ﰲ ﺗﺼﻤﻴﻢ‬ ‫اﻟﺤﺮﻛﺔ‪.‬‬ ‫ﻄﺎ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌ ﱠﻠﻖ ﺑﻬﺬه اﻟﻌﺮاﻗﻴﻞ ﻫﻮ اﻟﺠﻬ ُﻞ امل ْ‬ ‫وﻣﺎ ﻛﺎن ﻻﻓﺘًﺎ وﻣﺤ ِﺒ ً‬ ‫ﻄ ِﺒﻖ اﻟﺬي أﻇﻬﺮﺗْﻪ‪،‬‬ ‫ً‬ ‫ُ‬ ‫اﻗﺘﺒﺴﺖ ﻣﻦ أﻗﻮال ﺑﺮاﻳﻦ رﻳﺪل‬ ‫ﻃﺮﻳﻘﺔ أﻓﻀ َﻞ ﻣﻦ ذﻟﻚ ﻟﻮﺻﻔﻬﺎ‪ .‬ﻫﻞ ﺗﺬﻛﺮون ﺣني‬ ‫وﻻ أﺟﺪ‬ ‫َ‬ ‫ْ‬ ‫— ﻣﻦ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﻫريﻳﺘﻴﺞ — ﺣﺘﻰ ﱢ‬ ‫أوﺿﺢَ‬ ‫اﻟﺪﺧ َﻞ‬ ‫ﻣﻐﺎﻟﻄﺔ ﻗﺎﻧﻮن ﺳﺎي اﻟﺬي ﻳﻘﴤ ﺑﺄن‬ ‫ﻳ َ‬ ‫ُ‬ ‫ﻳﺨﻠﻖ اﻟﻄﻠﺐَ املﻘﺎ ِﺑ َﻞ ﻟﻪ؟ ﰲ أواﺋﻞ ﻋﺎم ‪ ،٢٠٠٩‬ﻗ ﱠﺪ َم اﻗﺘﺼﺎدﻳﱠﺎن‬ ‫ُﻨﻔﻖ ﺑﺎﻟﴬورة‪ ،‬واﻟﻌﺮض‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺤﺠﺔ ﻧﻔﺴﻬﺎ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌ ﱠﻠﻖ‬ ‫ﻛﻮﻛﺮن —‬ ‫ﺑﺎر َزان ﻣﻦ ﺟﺎﻣﻌﺔ ﺷﻴﻜﺎﺟﻮ — ﻳﻮﺟني ﻓﺎﻣﺎ وﺟﻮن‬ ‫ِ‬ ‫ﺑﺴﺒﺐ ﻋﺠﺰ اﻟﺘﺪاﺑري اﻟﺘﻨﺸﻴﻄﻴﺔ املﺎﻟﻴﺔ ﻋﻦ ﺗﻘﺪﻳﻢ أيﱢ ﻧﻔﻊ‪ ،‬وﻗﺪﱠﻣَ ﺎ ﻫﺬه املﻐﺎ َﻟ َ‬ ‫ﻄﺔ اﻟﺘﻲ ُﻓﻨﱢﺪ ْ‬ ‫َت‬ ‫ٌ‬ ‫ٍ‬ ‫رؤﻳﺔ ﻧﺎﻓﺬ ٌة ِ‬ ‫ﻟﺴﺒﺐ‬ ‫ﻓﺸ َﻞ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﻮن اﻟﻜﻴﻨﺰﻳﻮن ﰲ اﺳﺘﻴﻌﺎﺑﻬﺎ‬ ‫ﻃﻮﻳﻠﺔ ﻋﲆ أﻧﻬﺎ‬ ‫ﻣﻨﺬ ﻓﱰ ٍة‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﺎ ﻋﲆ ﻣَ ﱢﺮ اﻷﺟﻴﺎل اﻟﺜﻼﺛﺔ املﺎﺿﻴﺔ‪.‬‬ ‫‪123‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫وﻟﻢ ﺗﻜﻦ ﺗﻠﻚ اﻟﺤﺠﺔ اﻟﺠﺎﻫﻠﺔ اﻟﻮﺣﻴﺪة اﻟﺘﻲ ُﻗﺪﱢﻣَ ﺖ ﺿﺪ اﻟﺘﺪاﺑري اﻟﺘﻨﺸﻴﻄﻴﺔ؛ ﻓﻌﲆ‬ ‫ﺳﺒﻴﻞ املﺜﺎل‪ ،‬ﻗﺎل روﺑﺮت ﺑﺎرو ﻣﻦ ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻫﺎرﻓﺮد إن ﻛﺜريًا ﻣﻦ اﻟﺘﺪاﺑري اﻟﺘﻨﺸﻴﻄﻴﺔ ﺳﻮف‬ ‫اﻧﺨﻔﺎض ﰲ اﻻﺳﺘﻬﻼك واﻻﺳﺘﺜﻤﺎر اﻟﺸﺨﺼﻴﱠني‪ ،‬ﻣﺸريًا إﱃ أن ﻫﺬا ﻣﺎ ﺣﺪ َ‬ ‫ٌ‬ ‫َث ﻋﻨﺪﻣﺎ‬ ‫ﻳﻘﺎ ِﺑﻠﻬﺎ‬ ‫َ‬ ‫ارﺗﻔ َﻊ ﻣﻌﺪ ُل اﻹﻧﻔﺎق اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﺧﻼل اﻟﺤﺮب اﻟﻌﺎملﻴﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ‪ .‬ﻋﲆ ﻣﺎ ﻳﺒﺪو‪ ،‬ﻟﻢ ﻳﻘﱰح أﺣ ٌﺪ‬ ‫َ‬ ‫اﻧﺨﻔ َﺾ ﺧﻼل اﻟﺤﺮب ﺑﺴﺒﺐ ﻧﻈﺎ ِم اﻟﺤﺼﺺ ً‬ ‫ﻣﺜﻼ‪،‬‬ ‫أﻣﺎﻣَ ﻪ أن إﻧﻔﺎق املﺴﺘﻬﻠﻜني ﻗﺪ ﻳﻜﻮن‬ ‫َ‬ ‫ِ‬ ‫ﻋﻤﻠﻴﺎت اﻹﻧﺸﺎءِ‬ ‫اﻧﺨﻔ َﺾ ﻷن اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﺣﻈ َﺮ ْت ﻣﺆﻗﺘًﺎ‬ ‫أو أن اﻹﻧﻔﺎق اﻻﺳﺘﺜﻤﺎري رﺑﻤﺎ ﻳﻜﻮن‬ ‫ﻏريَ اﻟﴬورﻳﺔ‪ .‬وﰲ اﻟﻮﻗﺖ ﻧﻔﺴﻪ ﻗﺎل روﺑﺮت ﻟﻮﻛﺎس إن اﻟﺘﺪاﺑري اﻟﺘﻨﺸﻴﻄﻴﺔ ﻟﻦ ﺗﻜﻮن‬ ‫ﻓﻌﱠ ً‬ ‫ﺎﻟﺔ اﺳﺘﻨﺎدًا إﱃ املﺒﺪأ املﻌﺮوف ﺑﺎﺳﻢ »اﻟﺘﻜﺎﻓﺆ اﻟﺮﻳﻜﺎردي«‪ ،‬وأﺛﻨﺎء ﺗﻘﺪﻳﻤﻪ ﺣﺠﺘَﻪ أﺛﺒ َ​َﺖ‬ ‫َ‬ ‫ﻛﻴﻔﻴﺔ ﻋﻤﻞ ذﻟﻚ املﺒﺪأ ﻓﻌﻠﻴٍّﺎ وإﻣﺎ أﻧﻪ ِ‬ ‫ﻧﺴﻴﻬﺎ‪.‬‬ ‫أﻧﻪ إﻣﺎ ﻻ ﻳﻌﺮف‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫وأو ﱡد أن أﺿﻴﻒ ﻣﻼﺣﻈﺔ ﻫﺎﻣﺸﻴﺔ‪ :‬ﺣﺎ َو َل اﻟﻌﺪﻳ ُﺪ ﻣﻦ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني اﻟﺬﻳﻦ ﺧﺮﺟﻮا ﻋﻠﻴﻨﺎ‬ ‫ﺑﻤﺜﻞ ﻫﺬه اﻟﻨﻈﺮﻳﺎت أن ﻳ ِ‬ ‫ﻛﻮﻛﺮن‬ ‫ُﻌﻤﻠﻮا ﻧﻔﻮذَﻫﻢ ﺿ ﱠﺪ أﻧﺼﺎر اﻟﺘﺪاﺑري اﻟﺘﻨﺸﻴﻄﻴﺔ؛ ﻓﻘﺪ أﻋ َﻠ َﻦ‬ ‫ِ‬ ‫ﺷﺨﺺ د ﱠر َس‬ ‫— ﻋﲆ ﺳﺒﻴﻞ املﺜﺎل — أن اﻟﺘﺪاﺑري اﻟﺘﻨﺸﻴﻄﻴﺔ »ﻟﻢ ﺗﻜﻦ ﺟﺰءًا ﻣﻦ ﻣﻨﻬﺞ أيﱢ‬ ‫ٍ‬ ‫ٌ‬ ‫ٌ‬ ‫ﺧﻴﺎﻟﻴﺔ‬ ‫ﺣﻜﺎﻳﺎت‬ ‫ﻟﻄﻼب اﻟﺪراﺳﺎت اﻟﻌﻠﻴﺎ ﻣﻨﺬ ﺳﺘﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ؛ ﻓﺎﻷﻓﻜﺎر اﻟﻜﻴﻨﺰﻳﺔ‬ ‫ﺛَﺒ َ​َﺖ زﻳﻔﻬﺎ‪ .‬ﻣﻦ امل َ‬ ‫ِ‬ ‫أوﻗﺎت اﻟﺸﺪة إﱃ اﻟﺤﻜﺎﻳﺎت اﻟﺨﻴﺎﻟﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﺳﻤﻌﻨﺎﻫﺎ‬ ‫ﻄﻤْ ﱧ أن ﻧﻌﻮ َد ﰲ‬ ‫ﰲ ﻃﻔﻮﻟﺘﻨﺎ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻫﺬا ﻻ ﻳﻘ ﱢﻠﻞ ﻣﻦ زﻳﻔﻬﺎ‪«.‬‬ ‫وﰲ اﻟﻮﻗﺖ ذاﺗﻪ‪َ ،‬ﺳﺨِ ﺮ ﻟﻮﻛﺎس ﻣﻦ ﺗﺤﻠﻴﻞ ﻛﺮﻳﺴﺘﻴﻨﺎ روﻣﺮ — ﻛﺒرية املﺴﺘﺸﺎرﻳﻦ‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني ﻷوﺑﺎﻣﺎ وإﺣﺪى اﻟﺒﺎﺣﺜني املﺘﻤﻴﱢﺰﻳﻦ ﰲ ﻣﻮﺿﻮع اﻟﻜﺴﺎد اﻟﻜﺒري )ﰲ ﺟﻤﻠﺔ أﻣﻮر‬ ‫أﺧﺮى( — ِ‬ ‫واﺻ ًﻔﺎ إﻳﺎه »ﺑﺎﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﺮديء«‪ ،‬واﺗﻬﻤﻬﺎ ﺑﺄﻧﻬﺎ ﻗﻮﱠادة‪ ،‬ﺗﻘﺪﱢم »ﺗﱪﻳ ًﺮا ﻣَ ﻌﻴﺒًﺎ‬ ‫ﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﺗﱡﺨِ ﺬَ اﻟﻘﺮا ُر ﺑﺸﺄﻧﻬﺎ ً‬ ‫ٍ‬ ‫ﻷﺳﺒﺎب أﺧﺮى‪«.‬‬ ‫ﻓﻌﻼ — ﻛﻤﺎ ﺗﻌﻠﻤﻮن —‬ ‫ٍ‬ ‫ﻧﻌﻢ‪ ،‬وﺣﺎ َو َل ﺑﺎرو أن ﻳﺸري إﱃ أﻧﻨﻲ ﻏري ﱠ‬ ‫ﻣﺆﻫﻞ ﻟﻠﺤﺪﻳﺚ ﻋﻦ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻜﲇ‪.‬‬ ‫ﺣﺎل ﻛﻨﺘﻢ ﺗﺘﺴﺎءﻟﻮن‪ ،‬ﻓﺠﻤﻴﻊ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني اﻟﺬﻳﻦ ذﻛ ْﺮﺗُﻬﻢ ﻟﻠﺘ ﱢﻮ ﻣﻦ اﻟﺘﻴﺎر اﻟﺴﻴﺎﳼ‬ ‫وﰲ ِ‬ ‫املﺤﺎﻓﻆ‪ .‬ﻓﺈﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻣﺎ‪ ،‬ﻛﺎن ﻫﺆﻻء اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﻮن ﻳﻘﻮﻣﻮن ﻓﻌﻠﻴٍّﺎ ﻣﻘﺎ َم املﻤﺜﻠني اﻟﺜﺎﻧﻮﻳني‬ ‫ﻟﻠﺤﺰب اﻟﺠﻤﻬﻮري‪ ،‬ﻟﻜﻨﻬﻢ ﻟﻢ ﻳﻜﻮﻧﻮا ِﻟﻴُﺒْﺪُوا ﻫﺬا اﻟﻘ ْﺪ َر ﻣﻦ اﻻﺳﺘﻌﺪاد ﻟﻘﻮل ﻣﺜﻞ ﻫﺬه‬ ‫ُ‬ ‫املﻬﻨﺔ ﺑﺄﴎﻫﺎ ﺿ ﱠﻠ ْﺖ ﻃﺮﻳﻘﻬﺎ‬ ‫اﻷﻣﻮر‪ ،‬وﻟﻢ ﻳﻜﻮﻧﻮا ِﻟﻴُﺒْﺪُوا ﻛ ﱠﻞ ﻣﻈﺎﻫِ ﺮ اﻟﺠﻬﻞ ﺗﻠﻚ‪ ،‬ﻟﻮ ﻟﻢ ﺗﻜﻦ‬ ‫ﺗﻤﺎﻣً ﺎ ﻋﲆ ﻣﺪى اﻟﻌﻘﻮد اﻟﺜﻼﺛﺔ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‪.‬‬ ‫وﻷﻛﻮن واﺿﺤً ﺎ‪ ،‬ﻻ ﺑﺪ أن أﺷري إﱃ أن ﺑﻌﺾ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني ﻟﻢ ﻳﻨﺴﻮا اﻟﻜﺴﺎد اﻟﻜﺒري‬ ‫وﺗﺒﻌﺎﺗﻪ ﻗ ﱡ‬ ‫ﻂ‪ ،‬وﻣﻨﻬﻢ ﻛﺮﻳﺴﺘﻴﻨﺎ روﻣﺮ‪ .‬وﰲ املﺮﺣﻠﺔ اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ — ﰲ اﻟﺴﻨﺔ اﻟﺮاﺑﻌﺔ ﻣﻦ اﻷزﻣﺔ‬ ‫— ﺻﺎر ﻟ َﺪﻳْﻨﺎ ﻣﺘﻨًﺎ ﻣﺘﻨﺎﻣﻴًﺎ ﻣﻦ اﻟﺪراﺳﺎت املﻤﺘﺎزة ﰲ ﻣﺠﺎل اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ املﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬ﻛﺜريٌ ﻣﻨﻬﺎ‬ ‫‪124‬‬


‫اﻗﺘﺼﺎدﻳﺎت ﻋﺼﻮر اﻟﻈﻼم‬

‫َ‬ ‫ﻓﻌﺎﻟﻴﺔ اﻟﺘﻨﺸﻴﻂ املﺎﱄ‪ ،‬وﺗﺸري ﺿﻤﻨﻴٍّﺎ‬ ‫ري‬ ‫ﻳُﺠﺮﻳﻪ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﻮن اﻟﺸﺒﺎب؛ وﻫﻲ ﺗﺆ ﱢﻛﺪ إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻛﺒ ٍ‬ ‫ري ﻣﻤﱠ ﺎ ﺣﺪث‪.‬‬ ‫إﱃ أﻧﻪ ﻛﺎن ﻳﻨﺒﻐﻲ ﺗﻄﺒﻴﻘﻪ ﻋﲆ‬ ‫ﻧﻄﺎق أوﺳﻊ ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫وﻟﻜﻦ ﰲ اﻟﻠﺤﻈﺔ اﻟﺤﺎﺳﻤﺔ — ﺣني ﻛﺎن ﻣﺎ ﻧﺤﺘﺎﺟﻪ ٍّ‬ ‫ﺣﻘﺎ ﻫﻮ وﺿﻮح اﻟﻔﻜﺮ —‬ ‫َ‬ ‫َ‬ ‫ً‬ ‫ِ‬ ‫ﻋﻮﺿﺎ ﻋﻦ‬ ‫اﻟﺪاﻋﻴﺔ إﱃ اﻟﺤﺮﻛﺔ‬ ‫اﻟﺤﺠﺔ‬ ‫ﻧﻈﺮ ﻣﺘﻨﺎﻓِ ﺮ ًة‪ ،‬ﺗﻘﻮﱢض‬ ‫ﻗ ﱠﺪ َم اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﻮن‬ ‫وﺟﻬﺎت ٍ‬ ‫ﺗﻌﺰﻳﺰﻫﺎ‪.‬‬

‫‪125‬‬



‫اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺴﺎﺑﻊ‬

‫ﲢﻠﻴﻞ اﻻﺳﺘﺠﺎﺑﺔ اﻟﻘﺎﴏة‬

‫ﱠ‬ ‫ُ‬ ‫ٌ‬ ‫أﺗﻮﻗ ُﻊ اﻟﺴﻴﻨﺎرﻳﻮ اﻟﺘﺎﱄ‪ :‬ﺗُ َ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺿﻌﻴﻔﺔ — رﺑﻤﺎ أﺿﻌﻒ ﺣﺘﻰ ﻣﻤﱠ ﺎ‬ ‫ﺗﻨﺸﻴﻂ‬ ‫ﺧﻄﺔ‬ ‫ﻮﺿﻊ‬ ‫ﻧﺘﺤﺪﱠث ﻋﻨﻪ اﻵن — ﻟِﻜﺴﺐ اﻷﺻﻮات اﻹﺿﺎﻓﻴﺔ املﻨﺸﻮدة ﻣﻦ اﻟﺤﺰب اﻟﺠﻤﻬﻮري‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫ً‬ ‫ﺳﻴﺌﺔ‬ ‫اﻟﺨﻄﺔ ﻣﻦ اﻟﺰﻳﺎدة ﰲ ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﺳﺘﻈ ﱡﻞ اﻷوﺿﺎ ُع‬ ‫ﺳﺘﺤ ﱡﺪ ﻫﺬه‬ ‫ﺟﺪٍّا ﻣﻊ ارﺗﻔﺎع املﻌﺪﻻت ﻟﺘﺒﻠﻎ ذروﺗﻬﺎ ﻋﻨﺪ ﻣﺎ ﻳﻘﺮب ﻣﻦ ‪ ٩‬ﰲ املﺎﺋﺔ‪ ،‬ﺛﻢ ﻫﺒﻮﻃﻬﺎ‬ ‫ﺑﺒﻂء‪ .‬وﺣﻴﻨﻬﺎ ﺳﻴﻘﻮل ﻣﻴﺘﺶ ﻣﺎﻛﻮﻧِﻞ‪» :‬أرأﻳﺘﻢ؟ اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ ﻏري ﻣُﺠﺪٍ‪«.‬‬ ‫َﻓ ْﻠﻨﺄﻣﻞ أن ﻳﻜﻮن ﺗﺼﻮﱡري ﻫﺬا ﺧﺎﻃﺌًﺎ‪.‬‬ ‫ﻣﻦ ﻣﺪوﻧﺘﻲ‪ ٦ ،‬ﻳﻨﺎﻳﺮ ‪٢٠٠٩‬‬ ‫ﰲ ‪ ٢٠‬ﻳﻨﺎﻳﺮ ‪ ،٢٠٠٩‬أدﱠى ﺑﺎراك أوﺑﺎﻣﺎ اﻟﻴﻤ َ‬ ‫ً‬ ‫رﺋﻴﺴﺎ ﻟﻠﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ‪.‬‬ ‫ني اﻟﺪﺳﺘﻮرﻳﺔ‬ ‫ٍ‬ ‫إﺟﺮاءات‬ ‫ﺑﱰدﱢي اﻷوﺿﺎع اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪ ،‬وﻟﻜﻨﻪ وﻋَ َﺪ »ﺑﺎﺗﺨﺎذ‬ ‫وﰲ ﺧﻄﺎب ﺗﻨﺼﻴﺒﻪ‪ ،‬أﻗ ﱠﺮ أوﺑﺎﻣﺎ َ َ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ﻋﺎﺟﻠﺔ‬ ‫ﻋﺎﺟﻠﺔ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ؛‬ ‫ﺟﺮﻳﺌﺔ وﻋﺎﺟﻠﺔ« ﻹﻧﻬﺎء اﻷزﻣﺔ‪ ،‬وﻗﺪ ﻛﺎﻧﺖ اﻹﺟﺮاءات اﻟﺘﻲ اﺗﺨﺬﻫﺎ‬ ‫ﺑﻤﺎ ﻳﻜﻔﻲ ﻟﻮﻗﻒ اﻻﻧﻬﻴﺎر اﻟﴪﻳﻊ واملﺴﺘﻤﺮ ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد ﺑﺤﻠﻮل ﺻﻴﻒ ‪.٢٠٠٩‬‬ ‫َ‬ ‫اﺳﱰاﺗﻴﺠﻴﺔ أوﺑﺎﻣﺎ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ — وﻫﻮ‬ ‫إﻻ أﻧﻬﺎ ﻛﺎﻧﺖ ﺗﻔﺘﻘﺮ إﱃ اﻟﺠﺮأة؛ ﻓﻘﺪ ﺗﺼ ﱠﺪ َر‬ ‫ُ‬ ‫ﻗﺎﻧﻮن اﻟﺘﻌﺎﰲ وإﻋﺎدة اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ — أﻛﱪُ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ ﻟﺨﻠﻖ ﻓ َﺮص اﻟﻌﻤﻞ ﰲ ﺗﺎرﻳﺦ‬ ‫ً‬ ‫ٍ‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ‬ ‫ﻛﺎف ﻋﲆ اﻹﻃﻼق ﻷداء املﻬﻤﺔ‪ ،‬وﻟﻢ ﺗﻜﻦ ﺗﻠﻚ‬ ‫اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‪ ،‬إﻻ أﻧﻪ ﻛﺎن ﻏري‬ ‫ﻣﻦ ﺣﺎﻻت إدراك اﻟﺼﻮاب ﺑﻌﺪ ﻓﻮات اﻷوان‪ .‬ﻓﻔﻲ ﻳﻨﺎﻳﺮ ‪ ،٢٠٠٩‬وﻣﻊ ﻇﻬﻮر اﻟﺨﻄﻮط‬ ‫اﻟﻌﺮﻳﻀﺔ ﻟﻠﺨﻄﺔ‪ ،‬أﻋ َﻠ َﻦ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﻮن املﺘﻌﺎﻃﻔﻮن ﻣﻊ اﻟﺨﻄﺔ ﻣﻦ ﺧﺎرج اﻹدارة ﻋﻦ ﻗﻠﻘﻬﻢ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﻮﺿ َﻊ اﻟﺘﻔﻜري‬ ‫اﻟﺒﺎﻟﻎ ﻣﻦ اﻟﺘﺒﻌﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ واﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ ﻷَﻧْﺼﺎف اﻟﺤﻠﻮل اﻟﺘﻲ ﻛﺎﻧﺖ‬ ‫آﻧﺬاك‪ ،‬وﻧﺤﻦ ﻧﻌﻠﻢ اﻵن أن ﺑﻌﺾ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني ﻣﻦ داﺧﻞ اﻹدارة — ﻣﻨﻬﻢ ﻛﺮﻳﺴﺘﻴﻨﺎ روﻣﺮ‪،‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫رﺋﻴﺲ ﻣﺠﻠﺲ املﺴﺘﺸﺎرﻳﻦ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني — ﻛﺎﻧﻮا ﻳﺸﺎرﻛﻮن زﻣﻼءﻫﻢ ﻣﻦ ﺧﺎرج اﻹدارة‬ ‫ﺗﻠﻚ املﺸﺎﻋﺮ‪.‬‬ ‫َ‬ ‫َ‬ ‫ً‬ ‫ُ‬ ‫ً‬ ‫إﻧﺼﺎﻓﺎ ﻷوﺑﺎﻣﺎ‪ ،‬ﻓﻘﺪ ﺟﺎء ﻓﺸﻠﻪ ﻣﻤﺎﺛِﻼ ﻟﻔﺸ ِﻞ ﻧﻈﺮاﺋﻪ ﰲ ﺟﻤﻴﻊ أﻧﺤﺎء اﻟﻌﺎﻟﻢ املﺘﻘﺪﱢم‬ ‫ﱠ‬ ‫ﺑﺸﻜﻞ أو َ‬ ‫ُ‬ ‫وﺗﺪﺧ َﻠﺖ‬ ‫اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت ﰲ ﻛ ﱢﻞ ﻣﻜﺎن ﻋﻦ اﻟﻮﻓﺎء ﺑﺎﻟﺘﺰاﻣﺎﺗﻬﻢ‪،‬‬ ‫آﺧﺮ؛ ﺣﻴﺚ ﻋﺠﺰ ﺻﻨﱠﺎع‬ ‫ٍ‬ ‫ً‬ ‫ُ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺳﻴﺎﺳﺎت ﻟﺨﻔﺾ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة‪ ،‬وﻣﺴﺎﻋﺪات‬ ‫اﻟﺤﻜﻮﻣﺎت واﻟﺒﻨﻮ ُك املﺮﻛﺰﻳﺔ ﻣﺴﺘﺨﺪِﻣﺔ‬ ‫ً‬ ‫ﻟﻠﺒﻨﻮك ﻛﺎﻧﺖ ﻛﺎﻓﻴﺔ ملﻨﻊ ﺗﻜﺮار اﻻﻧﻬﻴﺎر اﻟﻜﺎﻣﻞ ﻟﻠﻘﻄﺎع املﺎﱄ اﻟﺬي وﻗﻊ ﰲ أواﺋﻞ ﺛﻼﺛﻴﻨﻴﺎت‬ ‫َ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﺪور‬ ‫ﺛﻼث ﺳﻨﻮات‪ ،‬واﺿﻄﻠﻌﺖ‬ ‫ﺿﺎﺋﻘﺔ اﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ اﺳﺘﻤ ﱠﺮ ْت‬ ‫اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ؛ ﻣﻤﺎ ﺗﺴﺒﱠﺐَ ﰲ‬ ‫ٍ‬ ‫ٌ‬ ‫ٌ‬ ‫اﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ ﻣﻤﺎﺛِﻠﺔ ﰲ ‪ ،٢٠٠٩-٢٠٠٨‬إﻻ‬ ‫ﺿﺎﺋﻘﺔ‬ ‫رﺋﻴﴘ ﰲ ﺣﺪوث اﻟﻜﺴﺎد اﻟﻜﺒري‪) .‬ﺣﺪﺛ َ ْﺖ‬ ‫أﻧﻬﺎ ﻛﺎﻧ َ ْﺖ أﻗﴫَ أﻣﺪًا؛ إذ اﻣﺘﺪ ْ‬ ‫ﱠت ﻣﻦ ﺳﺒﺘﻤﱪ ‪ ٢٠٠٨‬ﺣﺘﻰ أواﺧﺮ رﺑﻴﻊ ﻋﺎم ‪ (.٢٠٠٩‬وﻟﻜﻦ‬ ‫ً‬ ‫ارﺗﻔﺎع ﺿﺨ ٍﻢ وﻣﺴﺘﻤ ﱟﺮ ﰲ‬ ‫ﻗﻮﻳﺔ ﺑﻤﺎ ﻳﻜﻔﻲ ﻟﺘﺠﻨ ﱡ ِﺐ ﺣﺪوث‬ ‫اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت ﻟﻢ ﺗﻜﻦ ﺑﺄي ﺣﺎل‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ‪ .‬وﻋﻨﺪﻣﺎ ﺟﺎءت اﻟﺠﻮﻟﺔ اﻷوﱃ ﻣﻦ اﺳﺘﺠﺎﺑﺎت اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت ِ‬ ‫ﻗﺎﴏ ًة‪ ،‬اﻋﺘَﱪ َِت‬ ‫اﻟﺤﻜﻮﻣﺎت ﰲ ﺷﺘﻰ أﻧﺤﺎء اﻟﻌﺎﻟﻢ املﺘﻘ ﱢﺪ ِم ﱠ‬ ‫ُ‬ ‫أن ذﻟﻚ دﻟﻴ ٌﻞ واﺿﺢ ﻋﲆ أﻧﻪ ﻻ ﻳﻮﺟﺪ ﻣﺎ ﻳﻤﻜﻦ‬ ‫ً‬ ‫ﺑﻘﺼﻮر ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻬﺎ‪.‬‬ ‫ﻋﻮﺿﺎ ﻋﻦ أن ﺗﻘ ﱠﺮ‬ ‫— أو ﻳﻨﺒﻐﻲ — ﻓﻌْ ﻠﻪ ﻟﺨﻠﻖ ﻓﺮص اﻟﻌﻤﻞ‪،‬‬ ‫ِ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت ﰲ ﻣﻌﺎﻟﺠﺔ اﻷزﻣﺔ؛ ﻛﻴﻒ ﺣﺪث ﻫﺬا؟‬ ‫إذَ ْن‪ ،‬ﻓﻘﺪ ﻓﺸ َﻠ ِﺖ‬ ‫ً‬ ‫ﺻﺎﺋﺒﺔ‪ ،‬إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻣﺎ‪ ،‬ﻋﻤﱠ ﺎ ﻳﺤﺘﺎﺟﻪ اﻻﻗﺘﺼﺎد —‬ ‫ﻣﻦ ﻧﺎﺣﻴ ٍﺔ‪ ،‬ﻛﺎن ﻣَ ﻦ ﻳﻤﺘﻠﻜﻮن أﻓﻜﺎ ًرا‬ ‫ﺑﻤَ ﺎ ﻓﻴﻬﻢ اﻟﺮﺋﻴﺲ أوﺑﺎﻣﺎ — ﻳﻔﺘﻘﺮون إﱃ اﻟﺤﺴﻢ‪ ،‬ﻓﻠﻢ ﻳﺮﻏﺒﻮا ﻗ ﱡ‬ ‫ﻂ ﰲ اﻹﻗﺮار ﺑ َﻜ ﱢﻢ اﻹﺟﺮاءات‬ ‫املﻄﻠﻮﺑﺔ‪ ،‬وﻻ اﻻﻋﱰاف ﰲ وﻗﺖ ﻻﺣﻖ ﺑﺄن ﻣﺎ ﻓﻌﻠﻮه ﰲ اﻟﺠﻮﻟﺔ اﻷوﱃ ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻛﺎﻓﻴًﺎ‪ .‬وﰲ‬ ‫املﻘﺎﺑﻞ‪ ،‬ﻛﺎن اﻷﺷﺨﺎص ذوو اﻟﻨﻬﺞ اﻟﺨﺎﻃﺊ ﰲ اﻟﺘﻔﻜري — ﺳﻮاء أﻛﺎﻧﻮا ﻣﻦ اﻟﺴﻴﺎﺳﻴني‬ ‫املﺤﺎﻓﻈني أم اﻗﺘﺼﺎدﻳﻲ املﻴﺎه اﻟﻌﺬﺑﺔ اﻟﺬﻳﻦ ﺗﻨﺎو ْﻟﺘُﻬﻢ ﺑﺎﻟﺤﺪﻳﺚ ﰲ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺴﺎدس —‬ ‫ﺷﺪﻳﺪي اﻟﺤﻤﺎس ﻵراﺋﻬﻢ وﻏري ﻣﻜﺒﱠﻠني ﺑﺎﻟﺸﻚ ﰲ أﻧﻔﺴﻬﻢ‪ .‬وﺣﺘﻰ ﰲ ﺷﺘﺎء ‪٢٠٠٩-٢٠٠٨‬‬ ‫ﱠ‬ ‫اﺣﺘﻤﺎل ﻛﻮﻧﻬﻢ ﻣﺨﻄﺌني — َﺷﻨﱡﻮا‬ ‫املﺘﻮﻗﻊ أن ﻳﻔ ﱢﻜﺮوا ﺣﺘﻰ ﰲ‬ ‫املﺮﻳﺮ — ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻛﺎن ﻣﻦ‬ ‫ِ‬ ‫ﴍ ً‬ ‫ً‬ ‫ﺳﺔ ﺿﺪ ﻛﻞ ﻣﺎ ﻳﻨﺎﻫﺾ أﻳﺪﻳﻮﻟﻮﺟﻴﺘﻬﻢ؛ ﻓﻤَ ﻦ ﻛﺎﻧﻮا ﻋﲆ ﱟ‬ ‫ﺣﻖ اﻓﺘﻘﺮوا إﱃ اﻟﻘﻨﺎﻋﺔ‪،‬‬ ‫ﺣﻤﻠﺔ ِ‬ ‫ﺟﺎر ٍ‬ ‫ف‪.‬‬ ‫ﰲ ﺣني أن ﻣَ ﻦ ﻛﺎﻧﻮا ﻣﺨﻄﺌني اﺗﱠﺴﻤﻮا‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﺤﻤﺎس ِ‬ ‫ﻓﻴﻤﺎ ﻳﲇ‪ ،‬ﺳﺄرﻛﺰ ﻋﲆ ﺗﺠﺮﺑ ِﺔ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ‪ ،‬ﻣﻊ اﻹﺷﺎرة إﱃ ﻋﺪدٍ‬ ‫ﻗﻠﻴﻞ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﻦ اﻷﺣﺪاث اﻟﺘﻲ ﺷﻬ َﺪﺗْﻬﺎ ﺑﻠﺪان أﺧﺮى‪ ،‬وﻳﻌﻮد ذﻟﻚ ﺟﺰﺋﻴٍّﺎ إﱃ أن ﻗﺼﺔ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‬ ‫ﻫﻲ ﻣﺎ أﻋﺮﻓﻪ ﱠ‬ ‫وﺑﴫاﺣﺔ‪ ،‬ﻫﻲ أﻛﺜﺮ ﻣﺎ أﻫﺘ ﱡﻢ ﺑﻪ — وﻟﻜﻦ ذﻟﻚ ﻳُﻌ َﺰى ً‬ ‫ٍ‬ ‫أﻳﻀﺎ‬ ‫ﺣﻖ املﻌﺮﻓﺔ —‬ ‫ِ‬ ‫ِ‬ ‫ملﺸﻜﻼت اﻟﻌﻤﻠﺔ‬ ‫اﻟﺘﻄﻮرات اﻟﺘﻲ ﺷﻬ َﺪﺗْﻬﺎ أوروﺑﺎ اﺗﺴﻤَ ْﺖ ﺑﻄﺎﺑﻊ ﻓﺮﻳﺪ — ﻧﻈ ًﺮا‬ ‫إﱃ أن‬ ‫ٍ‬ ‫ﱟ‬ ‫ﺧﺎص‪.‬‬ ‫ﻧﻮع‬ ‫اﻷوروﺑﻴﺔ املﺸﱰﻛﺔ — ﻣﺎ ﺟﻌﻠﻬﺎ ﰲ‬ ‫ﺣﺎﺟﺔ إﱃ ﻣﻌﺎﻟﺠﺔ ﻣﻦ ٍ‬ ‫‪128‬‬


‫ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻻﺳﺘﺠﺎﺑﺔ اﻟﻘﺎﴏة‬

‫ﻗﺼﺔ ﱡ‬ ‫ِ‬ ‫ﺗﻜﺸﻒ اﻷزﻣﺔ‪ ،‬ﺛﻢ إﱃ ﺗﻠﻚ اﻷﺷﻬﺮ‬ ‫ودون أن أ ُ ِﻃﻴ َﻞ ﻋﻠﻴﻜﻢ أﻛﺜ َﺮ‪ ،‬دﻋﻮﻧﺎ ﻧﻨﺘﻘِ ﻞ إﱃ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت‬ ‫املﺼريﻳﺔ اﻟﺘﻲ ﺷﻬﺪﺗﻬﺎ أواﺧﺮ ﻋﺎم ‪ ٢٠٠٨‬وأواﺋﻞ ﻋﺎم ‪ ٢٠٠٩‬ﻋﻨﺪﻣﺎ أﻇﻬ َﺮ ِت‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻗﺼﻮ ًرا ﺣﺎﺳﻤً ﺎ وﻛﺎرﺛﻴٍّﺎ‪.‬‬ ‫ﺣﻠﻮل اﻷزﻣﺔ‬ ‫ُ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ﻋﻤﻠﻴﺔ اﻣﺘﺪ ْ‬ ‫ﱠت أﻛﺜ َﺮ‬ ‫ﻟﺤﻈﺔ ﻓﻌﻠﻴٍّﺎ‪ ،‬وإﻧﻤﺎ ﻛﺎﻧ َ ْﺖ‬ ‫ﻟﺤﻈﺔ ﻣﻴﻨﺴﻜﻲ ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‬ ‫ﻟﻢ ﺗﻜﻦ‬ ‫َ‬ ‫ً‬ ‫ﻓﺄوﻻ ﺑﺪأ ْت ﰲ‬ ‫ﻣﻦ ﻋﺎﻣني‪ ،‬وﺗﺼﺎﻋﺪت وﺗريﺗُﻬﺎ ﺑﺼﻮرة ﺟﺬرﻳﺔ ﻗﺮبَ ﻧﻬﺎﻳﺔ ﺗﻠﻚ اﻟﻔﱰة؛‬ ‫ُ‬ ‫ﻓﻘﺎﻋﺔ اﻹﺳﻜﺎن اﻟﻜﱪى اﻟﺘﻲ ﻇﻬ َﺮ ْت ﰲ ﻋﻬﺪ ﺑﻮش‪ ،‬ﺛﻢ ﺑﺪأ َ ِت اﻟﺨﺴﺎﺋ ُﺮ اﻟﻨﺎﺗﺠﺔ‬ ‫اﻻﻧﻜﻤﺎش‬ ‫ﻋﻦ اﻷدوات املﺎﻟﻴﺔ املﻀﻤﻮﻧﺔ ﺑﺎﻟﻘﺮوض اﻟﻌﻘﺎرﻳﺔ ﰲ اﻟﻨﻴﻞ ﻣﻦ املﺆﺳﺴﺎت املﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬ووﺻﻠﺖ‬ ‫ﻣﻮﺟﺔ ذُﻋْ ٍﺮ ﻣﴫﰲ ﱟ ٍ‬ ‫ِ‬ ‫ﻋﺎﻣﺔ ﰲ‬ ‫اﻷﻣﻮر إﱃ ذروﺗﻬﺎ ﻣﻊ اﻧﻬﻴﺎر ﺑﻨﻚ ﻟﻴﻤﺎن ﺑﺮاذرز‪ ،‬اﻟﺬي ﺗﺴﺒﱠﺐَ ﰲ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺤﺎﺟﺔ اﺗﺨﺎذَ إﺟﺮاءات ﺟﺮﻳﺌﺔ وﺟﺬرﻳﺔ‬ ‫ﻣﻨﻈﻮﻣﺔ »ﺑﻨﻮك اﻟﻈﻞ«‪ .‬ﰲ ﺗﻠﻚ املﺮﺣﻠﺔ‪ ،‬اﺳﺘﺪﻋَ ِﺖ‬ ‫ﰲ ﻣﺠﺎل اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت‪ ،‬إﺟﺮاءات ﺗﺘﺠﺎوز إﺧﻤﺎد اﻟﻨريان املﺸﺘﻌﻠﺔ؛ وﻟﻢ ﺗُﺘﱠ َﺨﺬ‪.‬‬ ‫ﺑﺤﻠﻮل ﺻﻴﻒ ‪ ،٢٠٠٥‬ارﺗﻔﻌَ ْﺖ أﺳﻌﺎ ُر املﺴﺎﻛﻦ ﰲ املﺪن اﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ﻓﻴﻤﺎ ﻳُﻄ َﻠﻖ ﻋﻠﻴﻪ‬ ‫»وﻻﻳﺎت اﻟﺮﻣﺎل« — وﻫﻲ ﻓﻠﻮرﻳﺪا وأرﻳﺰوﻧﺎ وﻧﻴﻔﺎدا وﻛﺎﻟﻴﻔﻮرﻧﻴﺎ — إﱃ ﻣﺎ ﻳﻘﺮب ﻣﻦ ‪١٥٠‬‬ ‫ٍ‬ ‫زﻳﺎدات أﺻﻐﺮ‪ ،‬ﻟﻜﻦ ﻛﺎن‬ ‫ﰲ املﺎﺋﺔ ﻣﻤﱠ ﺎ ﻛﺎﻧﺖ ﻋﻠﻴﻪ ﰲ ﺑﺪاﻳﺔ اﻟﻌﻘﺪ‪ ،‬وﺷﻬﺪت ﻣﺪ ٌن أﺧﺮى‬ ‫ٍ‬ ‫ﺣﺎﻣﻠﺔ ﻛ ﱠﻞ دﻻﺋﻞ ﻓﻘﺎﻋﺔ اﻷﺳﻌﺎر اﻟﻜﻼﺳﻴﻜﻴﺔ‬ ‫ﺟﻠﻴٍّﺎ وﺟﻮد ﻃﻔﺮ ٍة ﰲ أﺳﻌﺎر املﺴﺎﻛﻦ املﺤﻠﻴﺔ‬ ‫واﻧﺪﻓﺎع املﺸﱰﻳﻦ ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﲆ املﻨﺎزل ﻗﺒﻞ‬ ‫— اﻻﻋﺘﻘﺎدِ ﺑﺄن اﻷﺳﻌﺎر ﻟﻦ ﺗﻨﺨﻔﺾ أﺑﺪًا‪،‬‬ ‫ِ‬ ‫ري ﻣﻦ أﻧﺸﻄﺔ املﻀﺎرﺑﺔ — ﺣﺘﻰ إﻧﻪ ﻇﻬَ َﺮ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞٌ ﻣﻦ ﺑﺮاﻣﺞ‬ ‫ارﺗﻔﺎع اﻷﺳﻌﺎر أﻛﺜﺮ‪ ،‬واﻟﻜﺜ ِ‬ ‫ﺗﻠﻴﻔﺰﻳﻮن اﻟﻮاﻗﻊ ﻳﺤﻤﻞ اﺳﻢ »ﻓﻠﻴﺐ ذﻳﺲ ﻫﺎوس« )ﺑﻤﻌﻨﻰ ﴍاء ﻣﻨﺰل وﺗﺠﺪﻳﺪه ﺛﻢ ﺑﻴﻌﻪ‬ ‫ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ رﺑﺢ ﴎﻳﻊ(؛ إﻻ أن اﻟﻔﻘﺎﻋﺔ ﻛﺎﻧ َ ْﺖ ﻗﺪ ﺑﺪأ َ ْت ﰲ ﺗﴪﻳﺐ اﻟﻬﻮاء ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ؛ ﻓﻘﺪ ﻛﺎﻧ َ ِﺖ‬ ‫اﻷﺳﻌﺎ ُر ﻣﺎ زاﻟﺖ ﺗﺮﺗﻔﻊ ﰲ ﻣﻌﻈﻢ اﻷﻣﺎﻛﻦ‪ ،‬إﻻ أن ﺑﻴﻊ املﻨﺎزل ﺑﺪأ ﻳﺴﺘﻐﺮق وﻗﺘًﺎ أﻃﻮل‬ ‫ﺑﻜﺜري‪.‬‬ ‫ووﻓﻘﺎ ملﺆﴍ ﻛﻴﺲ ﺷﻴﻠﺮ اﻟﻮاﺳﻊ اﻻﺳﺘﺨﺪام‪َ ،‬‬ ‫ً‬ ‫ﺑﻠﻐ ْﺖ أﺳﻌﺎ ُر املﺴﺎﻛﻦ ذروﺗﻬﺎ ﻋﲆ‬ ‫ﻣﺠﺎﻻ ﻟﻠﺸ ﱢﻚ ﺧﻄﺄ ُ‬ ‫ً‬ ‫اﻟﺼﻌﻴﺪ اﻟﻮﻃﻨﻲ ﰲ رﺑﻴﻊ ‪ ،٢٠٠٦‬وﰲ اﻟﺴﻨﻮات اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ﺛﺒ َ​َﺖ ﺑﻤﺎ ﻻ ﻳَ َﺪ ُع‬ ‫اﻻﻋﺘﻘﺎد اﻟﺴﺎﺋﺪ ﺑﺄن أﺳﻌﺎر املﺴﺎﻛﻦ ﻻ ﺗﻨﺨﻔﺾ أﺑﺪًا؛ ﻓﻘﺪ ﺷﻬﺪت املﺪن اﻟﺘﻲ ﺣﺪﺛ َ ْﺖ ﺑﻬﺎ‬ ‫َ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻓﺎﻧﺨﻔﻀ ِﺖ اﻷﺳﻌﺎر‬ ‫زﻳﺎدات ﰲ اﻷﺳﻌﺎر ﺧﻼل ﺳﻨﻮات اﻟﻔﻘﺎﻋﺔ أﻛﱪَ ﻣﻌﺪﻻت اﻧﺨﻔﺎض؛‬ ‫أﻋﲆ‬ ‫ﰲ ﻣﻴﺎﻣﻲ ﺑﻨﺴﺒ ٍﺔ ﺗﺼﻞ إﱃ ‪ ٥٠‬ﰲ املﺎﺋﺔ‪ ،‬ﺑﻴﻨﻤﺎ َ‬ ‫وﺻ َﻞ اﻻﻧﺨﻔﺎض ﰲ ﻻس ﻓﻴﺠﺎس إﱃ ﻣﺎ‬ ‫ﻳﻘﺮب ﻣﻦ ‪ ٦٠‬ﰲ املﺎﺋﺔ‪.‬‬ ‫‪129‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫وﻛﺎن ﻣﻤﱠ ﺎ أﺛﺎر ﺑﻌﺾ اﻟﺪﻫﺸﺔ أن اﻧﻔﺠﺎر ﻓﻘﺎﻋﺔ اﻹﺳﻜﺎن ﻟﻢ ﻳﺆ ﱢد إﱃ رﻛﻮ ٍد ﻓﻮريﱟ ؛‬ ‫َ‬ ‫َت ﺳﻮق اﻹﻧﺸﺎءات اﻟﻌﻘﺎرﻳﺔ ﻫﺒﻮ ً‬ ‫ﻃﺎ ﺣﺎدٍّا‪ ،‬ﱠ‬ ‫ﻓﻘﺪ ﺷﻬﺪ ْ‬ ‫اﻻﻧﺨﻔﺎض ﻋﺎ َد َﻟﺘْﻪ ﻃﻔﺮ ٌة ﰲ‬ ‫ﻟﻜﻦ ذﻟﻚ‬ ‫اﻟﺼﺎدرات‪ ،‬ﻧﺠﻤَ ْﺖ ﻋﻦ ﺿﻌﻒ اﻟﺪوﻻر اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ اﻟﺬي ﺟﻌﻞ ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ اﻟﺘﺼﻨﻴﻊ ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت‬ ‫املﺘﺤﺪة ُ‬ ‫ﺗﻨﺎﻓ ً‬ ‫ﺴﻴﺔ ﺟﺪٍّا‪ .‬وﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻓﻤﻊ ﺣﻠﻮل ﺻﻴﻒ ‪ ،٢٠٠٧‬ﺑﺪأت ﻣﺘﺎﻋﺐ ﻗﻄﺎع‬ ‫َ‬ ‫اﻹﺳﻜﺎن ﺗﺘﺤﻮﱠل إﱃ ﻣﺘﺎﻋﺐ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﱃ اﻟﺒﻨﻮك‪ ،‬اﻟﺘﻲ ﺑﺪأ ْت ﺗﻌﺎﻧﻲ ﻣﻦ ﺧﺴﺎﺋﺮ ﻛﺒرية ﰲ‬ ‫ٌ‬ ‫أدوات ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺗﻨﺸﺄ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ‬ ‫اﻷوراق املﺎﻟﻴﺔ املﻀﻤﻮﻧﺔ ﺑﻘﺮوض اﻟﺮﻫﻦ اﻟﻌﻘﺎري‪ ،‬وﻫﻲ‬ ‫ﺑﻴﻊ املﻄﺎﻟﺒﺎت املﺴﺘﺤﻘﺔ ﻋﲆ ﻋﺪدٍ ﻣﻦ اﻟﺮﻫﻮن اﻟﻌﻘﺎرﻳﺔ املﺠﻤﻌﺔ‪ ،‬ﻣﻊ اﻷﺧﺬ ﰲ اﻻﻋﺘﺒﺎر أن‬ ‫إن ﻟﻪ ﱠ‬ ‫َ‬ ‫ﺑﻌﺾ ﺗﻠﻚ املﻄﺎﻟﺒﺎت ﻛﺎن ذا أوﻟﻮﻳ ٍﺔ أﻋﲆ ﻣﻦ ﻏريه؛ أيْ ﱠ‬ ‫ﺣﻖ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﲆ أوﱃ‬ ‫اﻟﻨﻘﻮد اﻟﻮاردة‪.‬‬ ‫ﻛﺎن ﻣﻦ املﻔﱰض أن ﻳﻜﻮن ﻋﻨﴫُ املﺨﺎﻃﺮة ﰲ ﺗﻠﻚ املﻄﺎﻟﺒﺎت ِ‬ ‫ذات اﻷوﻟﻮﻳﺔ ﻣﻨﺨﻔِ ًﻀﺎ‬ ‫ﺣﺎل‪ ،‬ﻣﺎ ﻣﺪى اﺣﺘﻤﺎل أن ﻳﺘﺨ ﱠﻠﻒ ﻋﺪ ٌد ﻛﺒريٌ ﻣﻦ اﻟﻨﺎس ﻋﻦ ﺗﺴﺪﻳ ِﺪ أﻗﺴﺎط‬ ‫ﺟﺪٍّا؛ ﻓﻌﲆ أي ٍ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﺤﺘﻤﻼ ﺟﺪٍّا ﰲ ﻇﻞﱢ‬ ‫ﻗﺮوﺿﻬﻢ اﻟﻌﻘﺎرﻳﺔ ﰲ ٍ‬ ‫وﻗﺖ واﺣﺪٍ؟ اﻹﺟﺎﺑﺔ ﺑﺎﻟﻄﺒﻊ ﻫﻲ أن ذﻟﻚ ﻛﺎن‬ ‫اﻧﺨﻔﺎض ﻗﻴﻤﺔ املﻨﺎزل ﺑﻨ َِﺴ ٍﺐ ﺗﺼﻞ إﱃ ‪ ٣٠‬أو ‪ ٤٠‬أو ‪ ٥٠‬ﺑﺎملﺎﺋﺔ ﻋﻤﱠ ﺎ دﻓﻊ املﻘﱰﺿﻮن‬ ‫ِ‬ ‫ﻓﻴﻬﺎ ﻋﻨﺪ ﴍاﺋﻬﺎ؛ ﻟﺬا ﻓﻘﺪ اﻧﺘﻬﻰ اﻷﻣ ُﺮ ﺑﺎﻟﻜﺜري ﻣﻦ اﻷﺻﻮل اﻟﺘﻲ ﻛﺎن ﻳُﻔﱰَض أﻣﺎﻧﻬﺎ‬ ‫ُ‬ ‫ُ‬ ‫وﻛﺎﻟﺔ ﻣﻮدﻳﺰ أﻋﲆ ﺗﺼﻨﻴﻒ اﺋﺘﻤﺎﻧﻲ —‬ ‫وﻛﺎﻟﺔ ﺳﺘﺎﻧﺪرد آﻧﺪ ﺑﻮرز أو‬ ‫— واﻟﺘﻲ ﻣﻨﺤَ ﺘْﻬﺎ‬ ‫ً‬ ‫ٍ‬ ‫ﺳﺎﻣﺔ«‪ ،‬ﻻ ﺗﺴﺎوي ﺳﻮى ﺟﺰء ﺿﺌﻴﻞ ﻣﻦ ﻗﻴﻤﺘﻬﺎ اﻻﺳﻤﻴﺔ‪ .‬وﻗﺪ‬ ‫»ﻧﻔﺎﻳﺎت‬ ‫إﱃ أن أﺻﺒﺤَ ْﺖ‬ ‫ُ‬ ‫ﺑﻌﺾ ﺗﻠﻚ اﻟﻨﻔﺎﻳﺎت اﻟﺴﺎﻣﺔ ملﺸﱰﻳﻦ ﻏﺎﻓﻠني — ﻣﺜﻞ ﻧﻈﺎم ﺗﻘﺎﻋُ ﺪ ﻣﻌﻠﻤﻲ ﻓﻠﻮرﻳﺪا —‬ ‫ِﺑﻴ َﻊ‬ ‫ﻟﻜﻦ أﻛﺜﺮﻫﺎ ﻇ ﱠﻞ داﺧﻞ اﻟﻨﻈﺎم املﺎﱄ؛ إذ اﺷﱰﺗﻬﺎ اﻟﺒﻨﻮك أو ﺑﻨﻮك اﻟﻈ ﱢﻞ‪ .‬وﻧﻈ ًﺮا ﻷن ﻧﺴﺒﺔ‬ ‫ٌ‬ ‫ً‬ ‫أﺻﻼ‪ ،‬ﻟﻢ ﺗﻠﺒﺚ املﻼء ُة املﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ‬ ‫ﻋﺎﻟﻴﺔ‬ ‫اﻻﺳﺘﺪاﻧﺔ ﰲ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ وﺑﻨﻮك اﻟﻈ ﱢﻞ‬ ‫املﺆﺳﺴﺎت أن ﺻﺎ َر ْت ﻣﻮﺿ َﻊ ﺷ ﱟﻚ ﺑﻌﺪ وﻗﻮع ﺧﺴﺎﺋﺮ ﻛﺜرية ﺑﻬﺬا اﻟﻨﻄﺎق‪.‬‬ ‫ﱠ‬ ‫أﺧﱪ ﺑﻨ ُﻚ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‬ ‫ﺑﺪأت ﺧﻄﻮر ُة اﻟﻮﺿﻊ‬ ‫ﺗﺘﺠﲆ ﰲ ‪ ٩‬أﻏﺴﻄﺲ ‪ ،٢٠٠٧‬ﻋﻨﺪﻣﺎ َ َ‬ ‫اﻟﻔﺮﻧﴘ ﺑﻲ إن ﺑﻲ ﺑﺎرﻳﺒﺎ املﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﰲ ﺻﻨﺪوﻗني ﻣﻦ ﺻﻨﺎدﻳﻘﻪ أﻧﻬﻢ ﻟﻢ ﻳَﻌُ ْﺪ ﺑﺎﺳﺘﻄﺎﻋﺘﻬﻢ‬ ‫ﺳﺤْ ﺐُ ﻧﻘﻮدﻫﻢ؛ ﻷن اﻷﺳﻮاق اﻟﺘﻲ ﺗﺘﻀﻤﱠ ﻨُﻬﺎ ﻫﺬه اﻷﺻﻮل ﻗﺪ أُﻏﻠِﻘﺖ ﻓﻌﻠﻴٍّﺎ؛ وﻧﺸﺄ َ ْت ﺿﺎﺋﻘﺔ‬ ‫اﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ ﺣني ﺻﺎ َر ِت اﻟﺒﻨﻮ ُك — ﻣﻦ ﺟ ﱠﺮاء ﻗﻠﻘﻬﺎ ﻣﻦ اﻟﺨﺴﺎﺋﺮ املﺤﺘﻤﻠﺔ — ﻳُﺤْ ِﺠﻢ ﺑﻌﻀﻬﺎ‬ ‫املﺠﺘﻤﻌﺔ ﻟﻠﱰاﺟُ ﻊ ﰲ ﺳﻮق اﻹﻧﺸﺎءات اﻟﻌﻘﺎرﻳﺔ‪َ ،‬‬ ‫ِ‬ ‫وﺿﻌْ ﻒ‬ ‫ﻋﻦ إﻗﺮاض ﺑﻌﺾ‪ .‬وﺗﺴﺒﱠﺒ َِﺖ اﻵﺛﺎ ُر‬ ‫َ‬ ‫ﻧﺘﻴﺠﺔ اﻟﻬﺒﻮط ﰲ أﺳﻌﺎر املﺴﺎﻛﻦ‪ ،‬ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ اﻟﻀﺎﺋﻘﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ؛ ﰲ‬ ‫اﻹﻧﻔﺎق اﻻﺳﺘﻬﻼﻛﻲ‬ ‫دﻓﻊ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ إﱃ اﻟﺮﻛﻮد ﺑﺤﻠﻮل ﻧﻬﺎﻳﺔ ﻋﺎم ‪.٢٠٠٧‬‬ ‫إﻻ أﻧﻪ ﰲ اﻟﺒﺪاﻳﺔ‪ ،‬ﻟﻢ ﻳﻜﻦ اﻟﻬﺒﻮط ﺣﺎدٍّا ﺟﺪٍّا‪ ،‬وﺣﺘﻰ أواﺧﺮ ﺳﺒﺘﻤﱪ ‪ ٢٠٠٨‬ﻛﺎن ﻣﻦ‬ ‫ﻳﻜﻮن اﻟﻬﺒﻮ ُ‬ ‫َ‬ ‫ط اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﺷﺪﻳﺪًا‪ ،‬ﺑﻞ ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ‪ ،‬ﻛﺎن ﻛﺜريون ﻳﺮون‬ ‫املﻤﻜﻦ أن ﻳُﺮﺟَ ﻰ ﱠأﻻ‬ ‫‪130‬‬


‫ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻻﺳﺘﺠﺎﺑﺔ اﻟﻘﺎﴏة‬

‫أن اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﻟﻢ ﺗﻜﻦ ﺗﺸﻬﺪ ﺣﺎﻟﺔ ﻣﻦ اﻟﺮﻛﻮد ٍّ‬ ‫ﺣﻘﺎ‪ .‬أﺗﺬﻛﺮون ﻓﻴﻞ ﺟﺮام‪ ،‬ﻋﻀﻮ‬ ‫ﻣﺠﻠﺲ اﻟﺸﻴﻮخ اﻟﺴﺎﺑﻖ اﻟﺬي ﺧ ﱠ‬ ‫ﻄ َ‬ ‫ﻂ ﻹﻟﻐﺎء ﻗﺎﻧﻮن ﺟﻼس‪-‬ﺳﺘﻴﺠﺎل‪ ،‬ﺛﻢ ذﻫﺐ ﺑﻌﺪ ذﻟﻚ‬ ‫ﻟﻠﻌﻤﻞ ﰲ اﻟﻘﻄﺎع املﺎﱄ؟ ﰲ ﻋﺎم ‪ ،٢٠٠٨‬ﻛﺎن ﺟﺮام ﻣﺴﺘﺸﺎ ًرا ﻟﺠﻮن ﻣﺎﻛني — املﺮﺷﺢ‬ ‫اﻟﺮﺋﺎﳼ اﻟﺠﻤﻬﻮري — وﰲ ﻳﻮﻟﻴﻮ ﻣﻦ ذﻟﻚ اﻟﻌﺎم أﻋ َﻠ َﻦ أﻧﻨﺎ ﻛﻨﱠﺎ ﰲ ٍ‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ ﻣﻦ »اﻟﺮﻛﻮد اﻟﻌﻘﲇ«‬ ‫ﻗﺎﺋﻼ‪» :‬ﻟﻘﺪ أﺻﺒﺤﻨﺎ ً‬ ‫ﻓﺤﺴﺐ‪ ،‬وﻟﻴﺲ رﻛﻮدًا ﺣﻘﻴﻘﻴٍّﺎ‪ ،‬وأﺿﺎف ً‬ ‫أﻣﺔ ﻣﻦ اﻟﻨﺎﺋﺤني ﻧﻮﻋً ﺎ ﻣﺎ‪«.‬‬ ‫ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ‪ ،‬ﻛﺎن اﻻﻧﻜﻤﺎش اﻟﺤﻘﻴﻘﻲ ﻣﻮﺟﻮدًا ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ؛ إذ َ‬ ‫ارﺗﻔ َﻊ ﻣﻌﺪ ُل اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ ً‬ ‫ﻓﻌﻼ‬ ‫َ‬ ‫املﺼﻴﺒﺔ اﻟﺤﻘﻴﻘﻴﺔ ﻛﺎﻧ َ ْﺖ ﻻ ﺗﺰال‬ ‫ﻣﻦ ‪ ٤٫٧‬ﰲ املﺎﺋﺔ إﱃ ‪ ٥٫٨‬ﰲ املﺎﺋﺔ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻣﻦ املﺆﻛﺪ أن‬ ‫ﺗﻨﺘﻈﺮﻧﺎ ﰲ املﺴﺘﻘﺒﻞ؛ إذ ﻟﻢ ﻳﺒﺪأ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﺳﻘﻮﻃﻪ اﻟﺤﺮ إﻻ ﺑﻌﺪ اﻧﻬﻴﺎر ﻟﻴﻤﺎن ﺑﺮاذرز ﰲ‬ ‫‪ ١٥‬ﺳﺒﺘﻤﱪ ‪.٢٠٠٨‬‬ ‫ملﺎذا ﻛﺎن ﺳﻘﻮ ُ‬ ‫ﻣﺘﻮﺳ َ‬ ‫ِ‬ ‫ﻂ اﻟﺤﺠﻢ ﺳﺒﺒًﺎ ﰲ‬ ‫ط ﻣﺎ ﻳُﻌَ ﱡﺪ ﰲ ﻧﻬﺎﻳ ِﺔ املﻄﺎف ﺑﻨ ًﻜﺎ اﺳﺘﺜﻤﺎرﻳٍّﺎ‬ ‫َ‬ ‫ﻧﻮﺑﺔ ذُﻋْ ٍﺮ‬ ‫ﺣﺪوث ﻛ ﱢﻞ ﻫﺬا اﻟﴬر؟ اﻹﺟﺎﺑﺔ اﻟﻔﻮرﻳﺔ ﻫﻲ أن ﺳﻘﻮط ﻟﻴﻤﺎن ﺑﺮاذرز أﺛﺎ َر‬ ‫ﻣﴫﰲ ﰲ ﻣﻨﻈﻮﻣﺔ ﺑﻨﻮك اﻟﻈﻞ‪ ،‬وﻻ ﺳﻴﻤﺎ ﻧﻮﻋً ﺎ ﻣﻌﻴﻨًﺎ ﻣﻦ أﻧﺸﻄﺔ اﻟﻈﻞ املﴫﻓﻴﺔ ﻳُﻌ َﺮف‬ ‫ُ‬ ‫املﺆﺳﺴﺎت‬ ‫ﺑﺎﺳﻢ »ﻋﻤﻠﻴﺎت إﻋﺎدة اﻟﴩاء«‪ .‬ﻧﺬﻛﺮ ﻣﻦ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺮاﺑﻊ أن ذﻟﻚ ﻧﻈﺎ ٌم ﺗﻤﻮﱢل ﻓﻴﻪ‬ ‫املﺎﻟﻴﺔ — ﻣﺜﻞ ﺑﻨﻚ ﻟﻴﻤﺎن — اﺳﺘﺜﻤﺎراﺗِﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﲆ ﻗﺮوض ﻗﺼرية اﻷﺟﻞ‬ ‫— ﻛﺜريًا ﻣﺎ ﺗﻜﻮن ملﺪ ِة ٍ‬ ‫ﻟﻴﻠﺔ واﺣﺪ ٍة — ﻣﻦ ﻣﺆﺳﺴﺎت أﺧﺮى‪ ،‬ﻣﺘﱠﺨِ ﺬ ًة ﻣﻦ ﺑﻌﺾ اﻷﺻﻮل‪،‬‬ ‫ٍ‬ ‫ﺿﻤﺎﻧﺎت ﻟﻠﻘﺮوض‪ .‬ﻛﺎن ذﻟﻚ أﺣﺪ‬ ‫ﻣﺜﻞ اﻷوراق املﺎﻟﻴﺔ املﻀﻤﻮﻧﺔ ﺑﻘﺮوض اﻟﺮﻫﻦ اﻟﻌﻘﺎري‪،‬‬ ‫َ‬ ‫ً‬ ‫ﻃﻮﻳﻠﺔ اﻷﺟﻞ‬ ‫أﺻﻮﻻ‬ ‫أﻧﻮاع اﻷﻧﺸﻄﺔ املﴫﻓﻴﺔ؛ ﻷن املﺆﺳﺴﺎت ﻣﻦ ﻧﻮﻋﻴﺔ ﻟﻴﻤﺎن ﻛﺎﻧﺖ ﺗﻤﺘﻠﻚ‬ ‫ٍ‬ ‫واﻟﺘﺰاﻣﺎت ﻗﺼري َة اﻷﺟﻞ )ﻋﻤﻠﻴﺎت إﻋﺎدة‬ ‫)ﻣﺜﻞ اﻷوراق املﺎﻟﻴﺔ املﻀﻤﻮﻧﺔ ﺑﺎﻟﺮﻫﻦ اﻟﻌﻘﺎري(‪،‬‬ ‫اﻟﴩاء(‪ ،‬ﻏري أﻧﻪ ﻧﻮع ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ املﴫﻓﻴﺔ ﻏري ﻣﺤﻜﻮم ﺑﺄي ﺿﻤﺎﻧﺎت‪ ،‬ﻣﺜﻞ اﻟﺘﺄﻣني‬ ‫ً‬ ‫واﻫﻴﺔ ﺟﺪٍّا؛‬ ‫ﻋﲆ اﻟﻮداﺋﻊ‪ .‬وﻗﺪ ﻛﺎﻧﺖ اﻟﻀﻮاﺑﻂ اﻟﺘﻲ ﺗﺤﻜﻢ املﺆﺳﺴﺎت ﻣﻦ َﻗﺒﻴﻞ ﺑﻨﻚ ﻟﻴﻤﺎن‬ ‫ﻣﻤﻜﻦ‪ ،‬ﺑﺤﻴﺚ ﻳﺼﻞ ﺣﺠ ُﻢ دﻳﻮﻧﻬﺎ إﱃ ﺣﺠﻢ‬ ‫وﻫﻮ ﻣﺎ ﻳﻌﻨﻲ أﻧﻬﺎ ﺗﻘﱰض ﻋﺎد ًة ﺑﺄﻗﴡ ﺣ ﱟﺪ‬ ‫ٍ‬ ‫أﺻﻮﻟﻬﺎ ﺗﻘﺮﻳﺒًﺎ؛ وﻟﺬﻟﻚ ﻛﺎن اﻧﻬﻴﺎر ﻣﺜﻞ ﻫﺬه املﺆﺳﺴﺎت ﻻ ﻳﺴﺘﻠﺰم أﻛﺜ َﺮ ﻣﻦ اﻧﺘﺸﺎر اﻟﻘﻠﻴﻞ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻫﺒﻮط ﺣﺎ ﱟد ﰲ ﻗﻴﻤﺔ اﻷوراق املﺎﻟﻴﺔ املﻀﻤﻮﻧﺔ ﺑﺮﻫﻦ‬ ‫ﻣﻦ اﻷﻧﺒﺎء اﻟﺴﻴﺌﺔ‪ ،‬ﻣﺜﻞ أﻧﺒﺎء ﺣﺪوث‬ ‫ﻋﻘﺎري‪.‬‬ ‫ً‬ ‫ُ‬ ‫ﻋﺮﺿﺔ ﻟﻨﻮﺑﺎت اﻟﺬﱡﻋْ ﺮ املﴫﰲ‬ ‫ﻋﻤﻠﻴﺎت إﻋﺎدة اﻟﴩاء — ﺑﺎﺧﺘﺼﺎر —‬ ‫إذَ ْن ﻓﻘﺪ ﻛﺎﻧ َ ْﺖ‬ ‫ﰲ ﺻﻮرﺗﻬﺎ اﻟﺠﺪﻳﺪة ﰲ اﻟﻘﺮن اﻟﺤﺎدي واﻟﻌﴩﻳﻦ‪ ،‬وﻫﺬا ﺑﺎﻟﻀﺒﻂ ﻣﺎ ﺣﺪ َ‬ ‫َث ﰲ ﺧﺮﻳﻒ ﻋﺎم‬ ‫‪٢٠٠٨‬؛ ﻓﺎملﻘﺮﺿﻮن اﻟﺬﻳﻦ ﻛﺎﻧﻮا ﻓﻴﻤﺎ ﺳﺒﻖ ﻣﺴﺘﻌِ ﺪﱢﻳﻦ ﻹﻗﺮاض املﺆﺳﺴﺎت ﻣﻦ ﻗﺒﻴﻞ ﻟﻴﻤﺎن‬ ‫ﺑﺮاذرز ﻟﻢ ﻳﻌﻮدوا واﺛﻘني ﰲ ﻗﺪرة اﻟﺠﺎﻧﺐ َ‬ ‫اﻵﺧﺮ ﻋﲆ اﻟﻮﻓﺎء ﺑﻮﻋﺪه ﺑﺈﻋﺎدة ﴍاء اﻷوراق‬ ‫‪131‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫املﺎﻟﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﺑﺎﻋﻬﺎ ﻣﺆﻗﺘًﺎ‪ ،‬وﺑﺪأ َ ْت ﺗﻄﻠﺐ ﺗﺄﻣﻴﻨًﺎ إﺿﺎﻓﻴٍّﺎ ﰲ ﺻﻮرة »ﻫﻮاﻣﺶ ﺿﻤﺎن«؛ وﻫﻮ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﺒﺴﺎﻃﺔ اﺳﺘﺨﺪا َم املﺰﻳﺪ ﻣﻦ اﻷﺻﻮل ﺿﻤﺎﻧًﺎ؛ إﻻ أﻧﻪ ﺑﻤﺎ أن اﻟﺒﻨﻮك اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ‬ ‫ﻣﺎ ﻳﻌﻨﻲ‬ ‫ً‬ ‫اﻗﱰاض ﻣﺎ‬ ‫أﺻﻮﻻ ﻣﺤﺪودة‪ ،‬ﻓﻘﺪ ﻛﺎن ذﻟﻚ ﻳﻌﻨﻲ أﻧﻬﺎ ﻟﻢ ﺗَﻌُ ْﺪ ﻗﺎدر ًة ﻋﲆ‬ ‫ﻛﺎﻧﺖ ﺗﻤﺘﻠﻚ‬ ‫ِ‬ ‫ٌ‬ ‫ٌ‬ ‫ﻧﻮﺑﺎت‬ ‫ﻳﻜﻔﻲ ﻟﺘﻠﺒﻴﺔ اﺣﺘﻴﺎﺟﺎﺗﻬﺎ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ؛ وﻣﻦ ﺛﻢ ﺑﺪأ َ ْت‬ ‫ﻣﺤﻤﻮﻣﺔ ﻣﻦ ﺑﻴﻊ اﻷﺻﻮل؛ ﻣﺎ زاد‬ ‫اﻧﺨﻔﺎض اﻷﺳﻌﺎر َ‬ ‫ﻃﻠﺐ املﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﻫﻮاﻣﺶ اﻟﻀﻤﺎن ﻋﲆ اﻟﻘﺮوض‪.‬‬ ‫ودﻓ َﻊ املﻘﺮﺿني إﱃ ِ‬ ‫ﰲ ﻏﻀﻮن أﻳﺎم ﺑﻌﺪ إﻓﻼس ﻟﻴﻤﺎن ﺑﺮاذرز‪ ،‬ﻋﺎﺛ َ ْﺖ ﻫﺬه اﻟﺼﻮر ُة اﻟﺤﺪﻳﺜﺔ ﻣﻦ ذُﻋْ ﺮ‬ ‫املﺼﺎرف ﻓﺴﺎدًا‪ ،‬ﻟﻴﺲ ﰲ اﻟﻨﻈﺎم املﺎﱄ ﻓﺤﺴﺐ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﰲ ﺗﻤﻮﻳﻞ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺤﻘﻴﻘﻴﺔ ﻛﺬﻟﻚ؛‬ ‫ﻓﻘﺪ ﻇ ﱠﻞ أﻛﺜ ُﺮ املﻘﱰﺿني أﻣﺎﻧًﺎ — ﻣﺜﻞ ﺣﻜﻮﻣﺔ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ﺑﻄﺒﻴﻌﺔ اﻟﺤﺎل‪،‬‬ ‫واﻟﴩﻛﺎت اﻟﻜﱪى ذات اﻟﻘﺎﻋﺪة اﻟﺼﻠﺒﺔ — ﻗﺎدرﻳﻦ ﻋﲆ اﻻﻗﱰاض ﺑﺄﺳﻌﺎر ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ‬ ‫ﻗﺪر ﻣﻦ املﺨﺎﻃﺮة‪ ،‬ﻓﻘﺪ أُﻏﻠ َِﻘ ْﺖ دوﻧَﻬﻢ أﺑﻮابُ‬ ‫ﻧﺴﺒﻴٍّﺎ‪ ،‬أﻣﺎ املﻘﱰﺿﻮن اﻟﺬﻳﻦ ﺑَﺪَا ﻋﻠﻴﻬﻢ أدﻧﻰ ٍ‬ ‫ﱢ‬ ‫وﻳﻮﺿﺢ اﻟﺸﻜ ُﻞ ﱠ‬ ‫املﺒني أدﻧﺎه‬ ‫ﺟﱪوا ﻋﲆ دﻓﻊ أﺳﻌﺎر ﻓﺎﺋﺪة ﻣﺮﺗﻔﻌﺔ ﺟﺪٍّا‪.‬‬ ‫اﻻﻗﱰاض‪ ،‬أو أ ُ ِ‬ ‫اﻟﻌﺎﺋﺪات ﻋﲆ اﻷوراق املﺎﻟﻴﺔ اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ »املﺮﺗﻔﻌﺔ اﻟﻌﺎﺋﺪ« — املﻌﺮوﻓﺔ ً‬ ‫أﻳﻀﺎ ﺑﺎﻟﺴﻨﺪات‬ ‫اﻟﺮدﻳﺌﺔ — اﻟﺘﻲ ﻛﺎﻧﺖ ﻋﻮاﺋﺪﻫﺎ ﺗﻘ ﱡﻞ ﻋﻦ ‪ ٨‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﻗﺒﻞ اﻷزﻣﺔ‪ ،‬ﺛﻢ ارﺗﻔﻌَ ْﺖ ﻟﺘﺼﻞ إﱃ ‪٢٣‬‬ ‫ﰲ املﺎﺋﺔ ﺑﻌﺪ ﺳﻘﻮط ﺑﻨﻚ ﻟﻴﻤﺎن ﺑﺮاذرز‪.‬‬ ‫ﻛﺎﻣﻞ ﻟﻠﻨﻈﺎم املﺎﱄ ﰲ أذﻫﺎن ﺻﺎﻧﻌﻲ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت‪،‬‬ ‫اﻧﻬﻴﺎر‬ ‫ﺗﺒﻠﻮرت اﺣﺘﻤﺎﻟﻴﺔ وﻗﻮع‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫وﻋﻨﺪﻣﺎ َ‬ ‫ﺑﺎت اﻷﻣ ُﺮ ﻳﺘﻌ ﱠﻠ ُﻖ ﺑﺈﻧﻘﺎذ اﻟﺒﻨﻮك‪ ،‬ﺗﴫﱠﻓﻮا ﺑﻘﻮ ٍة وﺣﺴ ٍﻢ؛ ﻓﻘ ﱠﺪ َم ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ﺿﺨﻤﺔ ﻟﻠﺒﻨﻮك وﻏريﻫﺎ ﻣﻦ املﺆﺳﺴﺎت املﺎﻟﻴﺔ املﺨﺘﻠﻔﺔ ﻟﻀﻤﺎن ﻋﺪم ﻧﻔﺎد‬ ‫ﻗﺮوﺿﺎ‬ ‫اﻟﻔﻴﺪراﱄ‬ ‫ً‬ ‫ﺣﺰﻣﺔ ﻣﻦ ﺗﺮﺗﻴﺒﺎت اﻹﻗﺮاض اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺗﺤﻤﻞ أﺳﻤﺎءً‬ ‫اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ ﻟﺪﻳﻬﺎ‪ ،‬ﻛﻤﺎ أﺻﺪر‬ ‫َ‬ ‫ٍ‬ ‫واﺧﺘﺼﺎرات ﺷﺘﱠﻰ ﻟﺴ ﱢﺪ ﻓﺠﻮات اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ اﻟﺘﻲ ﻧﺸﺄ ْت ﺑﺴﺒﺐ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺸﻠﻞ اﻟﺘﻲ أﺻﺎﺑ َِﺖ‬ ‫اﻟﺒﻨﻮ َك‪ .‬وﺑﻌﺪ ﻣﺤﺎوﻟﺘني‪ ،‬ﻣ ﱠﺮ َر ْت إدار ُة ﺑﻮش ﺑﺮﻧﺎﻣﺞَ إﻏﺎﺛﺔ اﻷﺻﻮل املﺘﻌﺜﱢﺮة ﻣﻦ ﺧﻼل‬ ‫َ‬ ‫ً‬ ‫أﺳﺎﺳﺎ‬ ‫ﺻﻨﺪوق إﻧﻘﺎذٍ ﺑﻘﻴﻤﺔ ‪ ٧٠٠‬ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر‪ ،‬اﺳﺘُﺨﺪِم‬ ‫اﻟﻜﻮﻧﺠﺮس‪ ،‬وأﻧﺸﺄ َ ْت ﺑﻤﻮﺟﺒﻪ‬ ‫ﻟﴩاء ﺣﺼﺺ ﰲ اﻟﺒﻨﻮك وزﻳﺎدة رءوس أﻣﻮاﻟﻬﺎ‪.‬‬ ‫ﺛﻤﺔ اﻟﻜﺜري ﻣﻦ اﻻﻧﺘﻘﺎدات اﻟﺘﻲ ﻳﻤﻜﻦ ﺗﻮﺟﻴﻬﻬﺎ ﻟﺬاك اﻟﻨﻬﺞ ﰲ اﻟﺘﻌﺎﻣُﻞ ﻣﻊ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ‬ ‫اﻹﻧﻘﺎذ املﺎﱄ‪ .‬ﻛﺎﻧﺖ اﻟﺒﻨﻮك ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ﺗﺤﺘﺎج ﻟﻺﻧﻘﺎذ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻛﺎن ﻳﺠﺐ ﻋﲆ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ أن ﺗﻌﻘ َﺪ‬ ‫ﺻﻔﻘﺔ ﺑﴩوط أﺻﻌﺐ‪ ،‬ﻣﻄﺎﻟ ً‬ ‫ً‬ ‫ِﺒﺔ ﺑﺤﺼﺺ ﻣﻠﻜﻴﺔ أﻛﱪ ﰲ اﻟﺒﻨﻮك ﻣﻘﺎ ِﺑ َﻞ ﺣﺼﻮﻟﻬﺎ ﻋﲆ ﺗﻠﻚ‬ ‫املﺴﺎﻋﺪات اﻟﻄﺎرﺋﺔ‪ .‬ﰲ ذﻟﻚ اﻟﻮﻗﺖ‪ ،‬ﺣَ ﺜ َ ُ‬ ‫ﺜﺖ إدار َة أوﺑﺎﻣﺎ ﻋﲆ ﻓﺮض اﻟﺤﺮاﺳﺔ ﻋﲆ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ‬ ‫ﺳﻴﺘﻲ ﺟﺮوب وﺑﻀﻌﺔ ﺑﻨﻮك أﺧﺮى‪ ،‬ﻟﻴﺲ ﺑﻐﺮض ﺗﺸﻐﻴﻠﻬﺎ ﻋﲆ املﺪى اﻟﺒﻌﻴﺪ‪ ،‬وإﻧﻤﺎ ﻟﻠﺘﺄ ﱡﻛﺪ‬ ‫َ‬ ‫ً‬ ‫ﺗﺘﻌﺎﰱ ﺗﻠﻚ اﻟﺒﻨﻮك ﺑﻔﻀﻞ ﻣﺴﺎﻋﺪات‬ ‫ﻛﺎﻣﻠﺔ إﱃ داﻓﻌﻲ اﻟﴬاﺋﺐ ﻋﻨﺪﻣﺎ‬ ‫ﻣﻦ وﺻﻮل املﻨﻔﻌﺔ‬ ‫‪132‬‬


‫ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻻﺳﺘﺠﺎﺑﺔ اﻟﻘﺎﴏة‬

‫ﺗﺄﺛري ﻟﻴﻤﺎن ﺑﺮاذرز‪ :‬اﻟﺴﻨﺪات اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ املﺮﺗﻔﻌﺔ اﻟﻌﺎﺋﺪ‬ ‫‪٢٥‬‬ ‫‪٢٠‬‬

‫‪١٠‬‬

‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﻌﺎﺋﺪات‬

‫‪١٥‬‬

‫‪٥‬‬ ‫‪٢٠٠٩‬‬

‫‪٢٠٠٨‬‬

‫‪٢٠٠٧‬‬

‫‪٠‬‬

‫ﺑﻌﺪ ﺳﻘﻮط ﻟﻴﻤﺎن ﺑﺮاذرز ﰲ ‪ ١٥‬ﺳﺒﺘﻤﱪ ‪َ ،٢٠٠٨‬‬ ‫ارﺗﻔ َﻊ ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻋﲆ ﺟﻤﻴﻊ اﻷﺻﻮل ﻋﺪا‬ ‫اﻷﺻﻮل اﻷﻛﺜﺮ أﻣﺎﻧًﺎ؛ ﻣﺎ َ‬ ‫املﻔﺎﺟﺊ ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد )املﺼﺪر‪ :‬ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ‬ ‫ﺳﺎﻫ َﻢ ﰲ اﻟﻬﺒﻮط‬ ‫ِ‬ ‫ﺑﺴﺎﻧﺖ ﻟﻮﻳﺲ(‪.‬‬

‫إن َ‬ ‫ﻣﺠﻠﺲ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ‪ْ ،‬‬ ‫ﺗﻌﺎﻓ ْﺖ‪ .‬وﺑﺎﻹﺣﺠﺎم ﻋﻦ ﻫﺬا اﻟﺨﻄﻮة‪ ،‬ﻛﺎن ﻣﺎ ﻓﻌ َﻠﺘْﻪ إدار ُة‬ ‫وﺿﻊ ﻳﺴﻤﺢ‬ ‫أوﺑﺎﻣﺎ ﻓﻌﻠﻴٍّﺎ ﻫﻮ ﺗﻘﺪﻳﻢ إﻋﺎﻧﺎت ﻛﺒرية وﻓﻌﱠ ﺎﻟﺔ ﻟﺤﺎﻣﲇ أﺳﻬﻢ‪ ،‬أﺻﺒﺤﻮا ﰲ‬ ‫ٍ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﺗﺤﺴ ِﻦ اﻷﻣﻮر‪ ،‬أﻣﺎ إذا أﺗَ ِﺖ اﻟﺮﻳﺎحُ ﺑﻤﺎ ﻻ ﺗﺸﺘﻬﻲ اﻟﺴﻔﻦ‪ ،‬ﻓﺜﻤﺔ ﻣَ ﻦ‬ ‫ﻟﻬﻢ ﺑﺎﻟﻔﻮز ﰲ ﺣﺎﻟﺔ‬ ‫ﺳﻴﺘﺤﻤﱠ ﻞ اﻟﺨﺴﺎر َة ﻋﻨﻬﻢ‪.‬‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﴩوط أﻛﺜﺮ ﺳﺨﺎءً ﻣﻤﺎ ﻳﺠﺐ‪ ،‬ﻓﻘﺪ‬ ‫وﻟﻜﻦ ﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺗﻨﻔﻴ ِﺬ ﺧﻄﺔ اﻹﻧﻘﺎذ املﺎﱄ‬ ‫ﱠت ُ‬ ‫ً‬ ‫ُ‬ ‫املﺆﺳﺴﺎت املﺎﻟﻴﺔ اﻟﻜﱪى‪ ،‬وارﺗﺪ ْ‬ ‫ﺛﻘﺔ املﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ‪،‬‬ ‫ﻧﺎﺟﺤﺔ ﰲ ﻣﺠﻤﻠﻬﺎ؛ ﻓﻘﺪ ﻧﺠَ ِﺖ‬ ‫ﻛﺎﻧﺖ‬ ‫َت ْ‬ ‫وﺑﺤﻠﻮل رﺑﻴﻊ ﻋﺎم ‪ ،٢٠٠٩‬ﻛﺎﻧﺖ اﻷﺳﻮاق املﺎﻟﻴﺔ ﻗﺪ اﺳﺘﻌﺎد ْ‬ ‫وﺿﻌَ ﻬﺎ اﻟﻄﺒﻴﻌﻲ إﱃ ﺣ ﱟﺪ‬ ‫ري‪ ،‬وأﺻﺒﺢ ﰲ ﻣﻘﺪور ﻣﻌﻈﻢ املﻘﱰﺿني — وإن ﻛﺎن ﻟﻴﺲ ﰲ ﻣﻘﺪورﻫﻢ ﻛﻠﻬﻢ —‬ ‫ﻛﺒ ٍ‬ ‫ُ‬ ‫ﺑﺄﺳﻌﺎر ﻓﺎﺋﺪ ٍة ﻣﻌﻘﻮﻟﺔ إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻣﺎ‪.‬‬ ‫اﻻﻗﱰاض ﻣﺠ ﱠﺪدًا‬ ‫ِ‬ ‫ﺎل‪،‬‬ ‫وﻟﻜﻦ ﻟﻸﺳﻒ‪ ،‬ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ذﻟﻚ ﻛﺎﻓﻴًﺎ؛ ﻓﻼ ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﻌُ ﱠﻢ اﻟﺮﺧﺎءُ دون ﻧﻈﺎ ٍم ﻣﺎﱄ ﱟ ﻓﻌﱠ ٍ‬ ‫ﱠ‬ ‫وﻟﻜﻦ اﺳﺘﻘﺮا َر اﻟﻨﻈﺎم املﺎﱄ ﻻ ﻳُﺴﻔِ ﺮ ﻋﻦ رﺧﺎءٍ ﺑﺎﻟﴬورة‪ .‬ﻣﺎ ﻛﺎﻧﺖ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‬ ‫َ‬ ‫ﺗﺤﺘﺎج إﻟﻴﻪ ﻫﻮ ﺧﻄﺔ إﻧﻘﺎذ ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد اﻟﺤﻘﻴﻘﻲ اﻟﺬي ﻳﻤﺜﱢﻞ اﻹﻧﺘﺎجَ‬ ‫واﻟﻮﻇﺎﺋﻒ‪ ،‬ﻋﲆ اﻟﻘﺪر‬ ‫‪133‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ُ‬ ‫اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﻋﻠﻴﻪ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ‬ ‫ذاﺗﻪ ﻣﻦ اﻟﻘﻮة واﻟﻜﻔﺎﻳﺔ ﻛﺨﻄﺔ اﻹﻧﻘﺎذ املﺎﱄ‪ .‬أﻣﺎ ﻣﺎ ﺣﺼ َﻠ ِﺖ‬ ‫ري ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻬﺪف‪.‬‬ ‫ﻓﻜﺎن أﻗ ﱠﻞ ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫ﺗﺪاﺑري ﺗﻨﺸﻴﻄﻴﺔ ﻗﺎﴏة‬ ‫ﱢ‬ ‫ﻟﺘﻮﱄ إدار ِة‬ ‫ﺑﺤﻠﻮل دﻳﺴﻤﱪ ‪ ،٢٠٠٨‬ﻛﺎن أﻋﻀﺎء ﻓﺮﻳﻖ ﺑﺎراك أوﺑﺎﻣﺎ اﻻﻧﺘﻘﺎﱄ ﻳﺴﺘﻌِ ﺪﱡون‬ ‫ً‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﺨﻴﻔﺔ ﺟﺪٍّا؛ ﻓﻬﺒﻮط‬ ‫اﺣﺘﻤﺎﻻت‬ ‫ﻳﻮاﺟﻬﻮن‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ‪ ،‬وﻛﺎن ﻗﺪ اﺗﻀﺢ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ أﻧﻬﻢ ِ‬ ‫َ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫واﻧﺨﻔ َﺾ ﺻﺎﰲ ﺛﺮوة اﻷ ُ َﴎ ‪١٣‬‬ ‫ﻗﺎﺻﻤﺔ ﻟﻠﺜﺮوات‪،‬‬ ‫ﴐﺑﺔ‬ ‫أﺳﻌﺎر املﻨﺎزل واﻷﺳﻬﻢ وﺟﱠ َﻪ‬ ‫َ‬ ‫ﻛﺎﻣﻞ ﻣﻦ اﻟﺴﻠﻊ واﻟﺨﺪﻣﺎت —‬ ‫ﻗﻴﻤﺔ إﻧﺘﺎج ﻋﺎ ٍم‬ ‫ﺗﺮﻳﻠﻴﻮن دوﻻر — وﻫﻮ ﻣﺎ ﻳﻌﺎدِ ل ﺗﻘﺮﻳﺒًﺎ‬ ‫ٍ‬ ‫ُ‬ ‫ﻋﲆ ﻣﺪى ﻋﺎم ‪٢٠٠٨‬؛ وﺑﻄﺒﻴﻌﺔ اﻟﺤﺎل ﺗﻌ ﱠﺮ َ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻟﻬﺒﻮط ﺣﺎدﱟ‪ ،‬وﺗﺒﻌﻪ‬ ‫اﻹﻧﻔﺎق اﻻﺳﺘﻬﻼﻛﻲ‬ ‫ض‬ ‫ُ‬ ‫إﻧﻔﺎق اﻟﴩﻛﺎت‪ ،‬اﻟﺬي ﻛﺎن ﻳﻌﺎﻧﻲ ﻛﺬﻟﻚ ﻣﻦ آﺛﺎر اﻟﻀﺎﺋﻘﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ؛ ﺣﻴﺚ ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﺛﻤﺔ‬ ‫َ‬ ‫ٍ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﺳﺒﺐٌ‬ ‫اﺧﺘﻔﻰ ﻋﻤﻼؤﻫﺎ‪.‬‬ ‫ﴍﻛﺔ‬ ‫ﻟﻠﺘﻮﺳﻊ ﰲ‬ ‫إذَ ْن‪ ،‬ﻣﺎ اﻟﺬي ﻛﺎن ﻳﺘﺤﺘﱠﻢ ﻋﻠﻴﻨﺎ ﻓﻌﻠﻪ؟ ﰲ املﻌﺘﺎد ﻳﻜﻮن ﺧ ﱡ‬ ‫ﻂ اﻟﺪﻓﺎع اﻷول ﺿﺪ‬ ‫ﻧﻮﺑﺎت اﻟﺮﻛﻮد ﻫﻮ ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ‪ ،‬اﻟﺬي ﻳﻘ ﱢﻠﻞ ﻋﺎد ًة أﺳﻌﺎ َر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺘﻌﺜﱠﺮ‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎد‪ ،‬وﻟﻜﻦ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﻘﺼرية اﻷﺟﻞ — اﻟﺘﻲ ﻳﺘﺤ ﱠﻜﻢ ﺑﻬﺎ ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ‬ ‫اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﰲ املﻌﺘﺎد — ﻛﺎﻧﺖ ﻗﺪ وﺻ َﻠ ْﺖ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ إﱃ اﻟﺼﻔﺮ وﻟﻢ ﻳَﻌُ ْﺪ ﻣﻦ املﻤﻜﻦ ْ‬ ‫ﺧﻔ ُ‬ ‫ﻀﻬﺎ‬ ‫أﻛﺜ َﺮ ﻣﻦ ذﻟﻚ‪.‬‬ ‫ﺗﺮ َﻛﻨﺎ ﻫﺬا أﻣﺎ َم ﺧﻴﺎر ﺑﺪﻳﻬﻲ واﺣﺪ؛ ﻫﻮ اﻟﺘﻨﺸﻴﻂ املﺎﱄ؛ أي زﻳﺎدة اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ‬ ‫ﱠ‬ ‫ﻣﺆﻗﺘًﺎ أو ﺗﺨﻔﻴﺾ اﻟﴬاﺋﺐ أو ﻛ َﻠﻴْﻬﻤﺎ؛ ﺑﻬﺪف دﻋﻢ اﻹﻧﻔﺎق اﻟﻌﺎم وﺧﻠﻖ ﻓﺮص ﻋﻤﻞ‪.‬‬ ‫وﰲ اﻟﻮاﻗﻊ‪ ،‬ﻓﻘﺪ وﺿﻌَ ْﺖ إدارة أوﺑﺎﻣﺎ ﻗﺎﻧﻮﻧًﺎ ﻟﻠﺘﻨﺸﻴﻂ املﺎﱄ وﻓﻌﱠ َﻠﺘْﻪ‪ ،‬وﻫﻮ ﻗﺎﻧﻮن اﻟﺘﻌﺎﰲ‬ ‫وإﻋﺎدة اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ‪ .‬وﻟﻸﺳﻒ‪ ،‬ﻓﺈن املﺒﻠﻎ اﻟﺬي ﱠ‬ ‫وﻓﺮه ذﻟﻚ اﻟﻘﺎﻧﻮن — ‪ ٧٨٧‬ﻣﻠﻴﺎر‬ ‫دوﻻر — ﻛﺎن أﻗ ﱠﻞ ﻛﺜريًا ﻣﻦ املﺒﻠﻎ اﻟﻼزم ﻟﺘﺄدﻳﺔ اﻟﻐﺮض‪ .‬ﻻ ﺷ ﱠﻚ أﻧﻪ ﱠ‬ ‫ﺧﻔ َ‬ ‫ﻒ وﻃﺄ َة اﻟﺮﻛﻮد‪،‬‬ ‫ﻟﻜﻨﻪ ﻛﺎن أﻗ ﱠﻞ ﻛﺜريًا ﻣﻦ اﻟﻘﺪر اﻟﻼزم ﻻﺳﺘﻌﺎدة اﻟﺘﻮﻇﻴﻒ اﻟﻜﺎﻣﻞ ﻟﻠﻌﻤﺎﻟﺔ‪ ،‬أو ﺣﺘﻰ ﻟﺒ ﱢَﺚ‬ ‫أن َ‬ ‫إﺣﺴﺎس ﺑﺎﻟﺘﻘﺪﱡم‪ .‬واﻷﺳﻮأ ﻣﻦ ذﻟﻚ ﱠ‬ ‫واﺿﺢ‬ ‫ﻧﺠﺎح‬ ‫ﺗﺤﻘﻴﻖ‬ ‫ﻓﺸ َﻞ اﻟﺘﺪاﺑري اﻟﺘﻨﺸﻴﻄﻴﺔ ﰲ‬ ‫ٍ‬ ‫ِ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺗﻘﻮﻳﺾ ﻓﻜﺮة اﺳﺘﺨﺪام اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ ﻟﺨﻠﻖ ُﻓ َﺮ ِص اﻟﻌﻤﻞ ﻣﻦ أﺳﺎﺳﻬﺎ ﰲ‬ ‫أدﱠى إﱃ‬ ‫ِ‬ ‫ً‬ ‫ﻓﺮﺻﺔ ﻹﻋﺎدة املﺤﺎوﻟﺔ‪.‬‬ ‫أذﻫﺎن اﻟﻨﺎﺧﺒني؛ وﻣﻦ ﺛﻢ ﻟﻢ ﺗَﻨ َ ْﻞ إدار ُة أوﺑﺎﻣﺎ‬ ‫ﻗﺒﻞ أن ﻧﺼﻞ إﱃ أﺳﺒﺎب اﻟﻘﺼﻮر اﻟﺒﺎﻟﻎ ﻟﻠﺘﺪاﺑري اﻟﺘﻨﺸﻴﻄﻴﺔ‪ ،‬اﺳﻤﺤﻮا ﱄ أن أر ﱠد ﻋﲆ‬ ‫َ‬ ‫ري ﻣﻦ اﻷﺣﻴﺎن‪ .‬اﻻﻋﱰاض اﻷول ﻫﻮ ادﱢﻋﺎء أن ﻛ ﱠﻞ ﻣﺎ ﻧﻘﻮم‬ ‫اﻋﱰاﺿني ِ‬ ‫ﻳﻮاﺟﻬُ ﻬﻤﺎ أﻣﺜﺎﱄ ﰲ ﻛﺜ ٍ‬ ‫‪134‬‬


‫ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻻﺳﺘﺠﺎﺑﺔ اﻟﻘﺎﴏة‬

‫ُ‬ ‫ٌ‬ ‫ﻣﺤﺎوﻟﺔ‬ ‫ﺑﻪ ﻫﻮ ﺗﻘﺪﻳﻢ اﻷﻋﺬار‪ ،‬وأن ﻣﺎ ﻧﻔﻌﻠﻪ ﻛﻠﻪ‬ ‫ﻻﺣﻘﺔ ﻟﻔﺸﻞ ﺳﻴﺎﺳﺘﻨﺎ املﻔﻀﻠﺔ‪ .‬أﻣﺎ‬ ‫ﺗﱪﻳﺮ‬ ‫ٍ‬ ‫َ‬ ‫ﻋﻤﻠﻴﺔ ﱡ‬ ‫ﺗﻮﺳ ٍﻊ ﻫﺎﺋﻠﺔ ﻟﻠﺤﻜﻮﻣﺔ؛ وﻟﺬﻟﻚ ﻻ ﻳﻤﻜﻦ أن‬ ‫اﻻﻋﱰاض اﻟﺜﺎﻧﻲ ﻓﻬﻮ ﻗﻮل إن أوﺑﺎﻣﺎ ﻗﺎ َد‬ ‫ﻳﻜﻮن ﻣﻦ اﻟﺼﻮاب أن ﻧﻘﻮل إﻧﻪ َ‬ ‫أﻧﻔ َﻖ أﻗ ﱠﻞ ﻣﻦ اﻟﻼزم‪.‬‬ ‫ً‬ ‫ﱠ‬ ‫ﺗﺘﻠﺨﺺ ﰲ أن ﻫﺬا اﻟﺮأي »ﻟﻴﺲ«‬ ‫اﻹﺟﺎﺑﺔ ﻋﲆ اﻻدﱢﻋﺎء اﻷول‬ ‫ﻻﺣﻘﺎ؛ ﻓﻘﺪ ﺣﺬﱠ َر ﻛﺜريٌ‬ ‫ِﻣﻦ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني ﻣﻨﺬ اﻟﺒﺪاﻳﺔ ﻣﻦ أن اﻗﱰاح اﻹدارة اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ﻏري ٍ‬ ‫ﻛﺎف ﻋﲆ اﻹﻃﻼق؛ ﻓﻌﲆ‬ ‫ﺳﺒﻴﻞ املﺜﺎل‪ :‬ﺑﻌﺪ ﻳﻮم واﺣﺪ ﻣﻦ اﻟﺘﻮﻗﻴﻊ ﻋﲆ ﻗﺎﻧﻮن اﻟﺘﺪاﺑري اﻟﺘﻨﺸﻴﻄﻴﺔ‪ ،‬ﴏﱠ حَ ﺟﻮزﻳﻒ‬ ‫ﺳﺘﻴﺠﻠﻴﺘﺰ ﻣﻦ ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻛﻮﻟﻮﻣﺒﻴﺎ )اﻟﺤﺎﺋﺰ ﻋﲆ ﺟﺎﺋﺰة ﻧﻮﺑﻞ ﰲ اﻻﻗﺘﺼﺎد( ﺑﺎﻟﺘﺎﱄ‪:‬‬ ‫ٌ‬ ‫واﺳ ُﻊ اﻟﻨﻄﺎق — ْ‬ ‫اﺗﻔﺎق ِ‬ ‫وإن ﻟﻢ ﻳﻜﻦ إﺟﻤﺎﻋً ﺎ — ﺑني ﺧﱪاء‬ ‫أﻋﺘﻘِ ُﺪ أﻧﻪ ﺛﻤﺔ‬ ‫َ‬ ‫ﺳﻴﺌﺔ‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻋﲆ أن ﺣﺰﻣﺔ اﻟﺘﺪاﺑري اﻟﺘﻨﺸﻴﻄﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﺗ ﱠﻢ ﺗﻤﺮﻳﺮﻫﺎ ﺟﺎء َْت‬ ‫اﻟﺘﺼﻤﻴﻢ وﻗﺎﴏ ًة‪ .‬وأﻧﺎ أﻋﻠﻢ أﻧﻪ ﻟﻴﺲ ﺛﻤﺔ إﺟﻤﺎ ٌع ﻋﲆ ﻫﺬا اﻟﺮأي‪ ،‬وﻟﻜﻦ دﻋﻮﻧﻲ‬ ‫أﺣﺎول أن أﴍح ﻟﻜﻢ ﻣﺎ أﻋﻨﻴﻪ؛ ً‬ ‫أوﻻ‪ :‬ﻳﻨﺒﻐﻲ أن ﻳﻜﻮن ﻗﺼﻮ ُر ﻫﺬه اﻟﺤﺰم واﺿﺤً ﺎ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﻤﱠ ﺎ ذﻛﺮﺗﻪ ﻟﻠﺘ ﱢﻮ؛ ﻓﻬﻲ ﺗﺴﻌﻰ إﱃ ﺗﻌﻮﻳﺾ ﻧﻘﺺ اﻟﻄﻠﺐ اﻟﻜﲇ‪ ،‬وﻫﻲ أﻗﻞ ﺑﻜﺜري‬ ‫ﻣﻦ أن ﱢ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﻐﺮض‪.‬‬ ‫ﺗﺤﻘﻖ ﻫﺬا‬ ‫ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﱄ ﱠ ُ‬ ‫ﻛﻨﺖ أﻋ ِﻠ ُﻦ ﻋﻦ ﺑﺎﻟﻎ ﺳﺨﻄﻲ ﻋﲆ املﻸ ﺣﻴﻨﻤﺎ ﺑﺪأ َ ْت ﻣﻼﻣﺢُ ﺧﻄﺔ اﻹدارة ﺗﺘﱠ ِﻀﺢ‪،‬‬ ‫ُ‬ ‫وﻛﺘﺒﺖ‪:‬‬ ‫ﺗﺮدُﻧﺎ املﻌﻠﻮﻣﺎت ﻋﻦ ﺧﻄﺔ أوﺑﺎﻣﺎ اﻟﺘﻨﺸﻴﻄﻴﺔ ﺷﻴﺌًﺎ ﻓﺸﻴﺌًﺎ‪ ،‬ﻣﺎ ﻳﻜﻔﻲ ﻟﺒﺪء ْ‬ ‫وﺿ ِﻊ‬ ‫ِ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺗﻘﺪﻳﺮات ﺗﻘﺮﻳﺒﻴ ٍﺔ ﻵﺛﺎرﻫﺎ‪ .‬ﺧﻼﺻﺔ اﻟﻘﻮل ﻫﻲ اﻟﺘﺎﱄ‪ :‬ﻧﺤﻦ أﻣﺎ َم ﺧﻄﺔ ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻬﺎ‬ ‫أن ﺗﺰﻳﻞ أﻗ ﱠﻞ ﻣﻦ ‪ ٢‬ﺑﺎملﺎﺋﺔ ﻣﻦ ﻣﺘﻮﺳﻂ ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ ﻋﲆ ﻣﺪى اﻟﻌﺎﻣني‬ ‫ري‪.‬‬ ‫املﻘ ِﺒﻠني‪ ،‬ورﺑﻤﺎ أﻗﻞ ﻣﻦ ذﻟﻚ ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫ُ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻧﺘﻴﺠﺔ ﻣﻔﺎدﻫﺎ اﻟﺘﴫﻳﺢ اﻟﺬي‬ ‫ﺧﻠﺼﺖ إﱃ‬ ‫وﺑﻌﺪ إﺟﺮاء ﻋﺪد ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت اﻟﺤﺴﺎﺑﻴﺔ‪،‬‬ ‫ُ‬ ‫ُ‬ ‫ذﻛﺮت أﻧﻨﻲ أﺧﴙ أن ﺣُ َﺰ َم اﻟﺘﺪاﺑري اﻟﺘﻨﺸﻴﻄﻴﺔ‬ ‫اﺳﺘﺸﻬﺪت ﺑﻪ ﰲ ﺑﺪاﻳﺔ ﻫﺬا اﻟﻔﺼﻞ؛ ﺣﻴﺚ‬ ‫ﺗﻌﺎف ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻛﺎف‪ ،‬ﻛﻤﺎ أﻧﻬﺎ ﺳﺘﻘﻮﱢض اﻟﺪﻋﻮة اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ ﻻﺗﺨﺎذ‬ ‫اﻟﻘﺎﴏة ﺳﻮف ﺗﻔﺸﻞ ﰲ إﺣﺪاث‬ ‫ﻣﺰﻳ ٍﺪ ﻣﻦ اﻹﺟﺮاءات‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ إﱃ ﺣ ﱟﺪ‬ ‫ﻟﻸﺳﻒ‪ ،‬ﻟﻢ ﻧﻜﻦ أﻧﺎ أو ﺳﺘﻴﺠﻠﻴﺘﺰ ﻣﺨﻄﺌَني ﰲ ﻣﺨﺎوﻓﻨﺎ؛ ﻓﻘﺪ ارﺗﻔﻌَ ِﺖ‬ ‫أﻋﲆ ﺣﺘﻰ ﻣﻤﱠ ﺎ ﺗﻮﻗﻌْ ﺘُﻪ — إذ َ‬ ‫ﱠ‬ ‫وﻟﻜﻦ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞَ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‬ ‫ﺑﻠﻐ ْﺖ أﻛﺜ َﺮ ﻣﻦ ‪ ١٠‬ﰲ املﺎﺋﺔ —‬ ‫وﺗﺪاﻋﻴﺎﺗﻬﺎ اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ ﺟﺎءَﺗَﺎ ﰲ ﺟﻮﻫﺮﻫﻤﺎ ﻛﻤﺎ ُ‬ ‫ﺑﻮﺿﻮح‪،‬‬ ‫ﻛﻨﺖ أﺧﴙ ﺗﻤﺎﻣً ﺎ‪ .‬وﻛﻤﺎ ﺗﺮون‬ ‫ٍ‬ ‫‪135‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ﻛﻨﱠﺎ ﻧﺤﺬﱢر ﻣﻦ ﻋﺪم ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺣﺰم اﻟﺘﺪاﺑري اﻟﺘﻨﺸﻴﻄﻴﺔ ﻣﻨﺬ اﻟﺒﺪاﻳﺔ‪ ،‬وﻟﺴﻨﺎ ﻧﻘﺪﱢم اﻷﻋﺬا َر ﺑﻌﺪ‬ ‫وﻗﻮع املﺸﻜﻠﺔ‪.‬‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻮﺳﻊ اﻟﻬﺎﺋﻞ ﰲ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ املﻔﱰض أﻧﻪ ﺣﺪث ﰲ ﻋﻬﺪ أوﺑﺎﻣﺎ؟ ﺣﺴﻨًﺎ‪ ،‬ﻟﻘﺪ‬ ‫ﻣﺎذا ﻋﻦ‬ ‫ُ‬ ‫اﻹﻧﻔﺎق اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﻛﻨﺴﺒ ٍﺔ ﻣﺌﻮﻳ ٍﺔ ﻣﻦ اﻟﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ‪ ،‬ﻣﻦ ‪ ١٩٫٧‬ﰲ املﺎﺋﺔ‬ ‫زا َد‬ ‫ﻣﻦ اﻟﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ ﰲ اﻟﺴﻨﺔ املﺎﻟﻴﺔ ‪ ٢٠٠٧‬ﻟﻴﺼﻞ إﱃ ‪ ٢٤٫١‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﰲ اﻟﺴﻨﺔ املﺎﻟﻴﺔ‬ ‫ُ‬ ‫ﱠ‬ ‫وﻟﻜﻦ ﻫﺬا‬ ‫اﻟﺴﻨﺔ املﺎﻟﻴﺔ ﰲ اﻷول ﻣﻦ أﻛﺘﻮﺑﺮ ﻣﻦ اﻟﺴﻨﺔ اﻟﺘﻘﻮﻳﻤﻴﺔ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‪(.‬‬ ‫‪) .٢٠١١‬ﺗﺒﺪأ‬ ‫اﻻرﺗﻔﺎ َع ﻻ ﻳﻌﻨﻲ ﻣﺎ ﻳﻌﺘﻘﺪه اﻟﻜﺜريون؛ ِﻟ َﻢ ﻻ؟‬ ‫ً‬ ‫أوﻻ‪ :‬أﺣﺪ أﺳﺒﺎب ارﺗﻔﺎع ﻧﺴﺒﺔ اﻹﻧﻔﺎق إﱃ اﻟﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ ﻫﻮ أن اﻟﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ‬ ‫ﻣﻨﺨﻔﻀﺎ‪ .‬اﺳﺘﻨﺎدًا إﱃ اﻻﺗﺠﺎﻫﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‪ ،‬ﻛﺎن ﻳﻨﺒﻐﻲ أن ﱠ‬ ‫ً‬ ‫ﻧﺘﻮﻗ َﻊ أن ﻳﺼﻞ‬ ‫اﻹﺟﻤﺎﱄ ﻛﺎن‬ ‫ﻧﻤ ﱡﻮ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ إﱃ ﺣﻮاﱄ ‪ ٩‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﻋﲆ ﻣﺪى اﻟﺴﻨﻮات اﻷرﺑﻊ ﻣﻦ ‪ ٢٠٠٧‬إﱃ‬ ‫‪٢٠١١‬؛ وﻟﻜﻦ ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻦ أن ﻧﻘﻮل إن اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻟﻢ ﻳﺸﻬﺪ ﻧﻤﻮٍّا ﻳُﺬ َﻛﺮ؛ ﺣﻴﺚ إن‬ ‫ﺿﻌﻴﻒ‪ ،‬ﻟﻢ ﱢ‬ ‫ٌ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻳﺤﻘﻖ ﺑﺤﻠﻮل ﻋﺎم ‪ ٢٠١١‬ﺳﻮى‬ ‫ﺗﻌﺎف‬ ‫اﻟﱰاﺟُ َﻊ اﻟﺤﺎد ﰲ ‪ ٢٠٠٩–٢٠٠٧‬ﺗﺒﻌﻪ‬ ‫ﺗﻌﻮﻳﺾ اﻟﻔﺎﻗﺪ‪ .‬إذَ ْن‪ ،‬ﻓﺤﺘﻰ اﻟﻨﻤﻮ اﻟﻄﺒﻴﻌﻲ ﰲ اﻹﻧﻔﺎق اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﻛﺎن ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻪ أن ﻳُﻨﺘﺞ‬ ‫ِ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﺒﺴﺎﻃﺔ إﱃ أن ﻣﻌﺪل‬ ‫ارﺗﻔﺎﻋً ﺎ ﺣﺎدٍّا ﰲ ﻧﺴﺒﺔ اﻹﻧﻔﺎق إﱃ اﻟﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ‪ ،‬وﻳﻌﻮد ذﻟﻚ‬ ‫ري ﻣﻦ وﺗريﺗﻪ اﻟﻄﺒﻴﻌﻴﺔ‪.‬‬ ‫ﻧﻤﻮ اﻟﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ ﻛﺎن أﻗ ﱠﻞ ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫إﻻ أﻧﻪ ﻳﻤﻜﻦ اﻟﺘﺄﻛﻴﺪ ﻋﲆ أن اﻟﻔﱰة ﻣﻦ ‪ ٢٠٠٧‬وﺣﺘﻰ ‪ ٢٠١١‬ﺷﻬﺪ ْ‬ ‫َت ﺗﺴﺎ ُرﻋً ﺎ‬ ‫ﺗﻮﺳﻌً ﺎ ً‬ ‫اﺳﺘﺜﻨﺎﺋﻴٍّﺎ ﰲ زﻳﺎدة ﻣﻌﺪل اﻹﻧﻔﺎق اﻟﻔﻴﺪراﱄ‪ ،‬ﻏري أن ذﻟﻚ ﻻ ﻳﻤﺜﱢﻞ ﱡ‬ ‫ﻫﺎﺋﻼ ﰲ اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت‬ ‫اﻟﺤﻜﻮﻣﻴﺔ؛ ﻓﻘﺪ ﻛﺎن اﻟﺴﻮاد اﻷﻋﻈﻢ ﻣﻦ اﻹﻧﻔﺎق املﺮﺗﻔﻊ ﻣﻮﺟﱠ ﻬً ﺎ ﻟﻠﻤﺴﺎﻋﺪات اﻟﻄﺎرﺋﺔ‬ ‫ﻟﻸﻣﺮﻳﻜﻴني املﺤﺘﺎﺟني‪.‬‬ ‫َ‬ ‫ﱢ‬ ‫ﺣﻘﻴﻘﺔ ﻣﺎ ﺣﺪث‪ ،‬وذﻟﻚ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﺑﻴﺎﻧﺎت ﻣﻜﺘﺐ املﻴﺰاﻧﻴﺔ‬ ‫ﻳﻮﺿﺢ اﻟﺸﻜﻞ اﻟﺘﺎﱄ‬ ‫َ‬ ‫ﰲ اﻟﻜﻮﻧﺠﺮس‪ .‬ﱢ‬ ‫اﻹﻧﻔﺎق إﱃ ﻋﺪدٍ ﻣﻦ اﻟﻔﺌﺎت؛ وﻗﺪ‬ ‫ﻳﻘﺴﻢ ﻣﻜﺘﺐُ املﻴﺰاﻧﻴﺔ ﰲ اﻟﻜﻮﻧﺠﺮس‬ ‫ُ‬ ‫ُ‬ ‫اﺳﺘﺨﻠﺼﺖ اﺛﻨﺘني ﻣﻨﻬﺎ — ﻫﻤﺎ »ﺗﺄﻣني اﻟﺪﺧﻞ« واﻟﺮﻋﺎﻳﺔ اﻟﺼﺤﻴﺔ ﻟﻠﻤﺤﺘﺎﺟني — وﻗﺎرﻧﺘﻬﻤﺎ‬ ‫ُ‬ ‫ﺑﻤﺎ ﻋﺪاﻫﻤﺎ؛‬ ‫ﻓﻘﺎرﻧﺖ ﻣﻌﺪ َل زﻳﺎدة اﻹﻧﻔﺎق ﻟﻜ ﱢﻞ ﻓﺌﺔ ﻣﻦ ﻋﺎم ‪ ٢٠٠٠‬وﺣﺘﻰ ‪ — ٢٠٠٧‬أيْ‬ ‫ً‬ ‫ْ‬ ‫ﺗﻮﻇﻴﻔﺎ ﺷﺒﻪ ﻛﺎﻣﻞ‪ ،‬ﺗﺤﺖ إدارة اﻟﺤﺰب اﻟﺠﻤﻬﻮري املﺤﺎﻓﻆ — ﻣﻊ ﻣﻌﺪل‬ ‫ﺷﻬﺪت‬ ‫ﰲ ﻓﱰ ٍة‬ ‫زﻳﺎدة اﻹﻧﻔﺎق ﻣﻦ ‪ ٢٠٠٧‬وﺣﺘﻰ ‪ ،٢٠١١‬ﰲ ﻇ ﱢﻞ اﻷزﻣﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪.‬‬ ‫ِ‬ ‫إﻋﺎﻧﺎت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ‪ ،‬وﻗﺴﺎﺋ َﻢ اﻟﻐﺬاء‪ ،‬واﻹﻋﻔﺎءَ اﻟﴬﻳﺒﻲ‬ ‫»ﺗﺄﻣني اﻟﺪﺧﻞ« ﻳﺘﻀﻤﱠ ﻦ ﰲ اﻷﺳﺎس‬ ‫َ‬ ‫اﻟﻄﺒﻘﺔ اﻟﻌﺎﻣﻠﺔ اﻟﻔﻘرية؛ أيْ إﻧﻪ ﻳﺘﻜﻮﱠن‬ ‫ﻋﲆ اﻟﺪﺧﻞ املﻜﺘﺴﺐ؛ وﻫﻮ ﻣﺎ ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻪ أن ﻳﺴﺎﻋِ َﺪ‬ ‫ﻣﻦ ﺑﺮاﻣﺞ ﻣﺴﺎﻋَ ﺪة اﻟﻔﻘﺮاء أو ﺷﺒﻪ اﻟﻔﻘﺮاء ﻣﻦ اﻷﻣﺮﻳﻜﻴني‪ ،‬واﻟﺘﻲ ﻳﻤﻜﻦ ﱡ‬ ‫ﺗﻮﻗ ُﻊ زﻳﺎدة‬ ‫‪136‬‬


‫ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻻﺳﺘﺠﺎﺑﺔ اﻟﻘﺎﴏة‬

‫ﻧﻤﻮ ﻣﻌﺪﻻت اﻹﻧﻔﺎق‬ ‫‪٢٠‬‬ ‫‪١٥‬‬ ‫‪١٠‬‬ ‫‪٥‬‬ ‫‪٠‬‬ ‫ﻛﻞ ﻣﺎ ﻋﺪا ذﻟﻚ‬

‫اﻟﺮﻋﺎﻳﺔ اﻟﺼﺤﻴﺔ‬ ‫ﻟﻠﻤﺤﺘﺎﺟني‬

‫ﺗﺄﻣني اﻟﺪﺧﻞ‬

‫‪٢٠٠٧–٢٠٠٠‬‬ ‫‪٢٠١١–٢٠٠٧‬‬ ‫ﻟﻘﺪ ارﺗﻔﻌَ ْﺖ ﻣﻌﺪﻻت اﻹﻧﻔﺎق ارﺗﻔﺎﻋً ﺎ أﴎع ﻣﻦ املﻌﺘﺎد ً‬ ‫ﱠ‬ ‫وﻟﻜﻦ ﻛ ﱠﻞ ﻫﺬا اﻟﻔﺮق ﻳﺮﺟﻊ إﱃ‬ ‫ﻓﻌﻼ‪،‬‬ ‫ً‬ ‫اﺳﺘﺠﺎﺑﺔ ﻟﺤﺎﻟﺔ اﻟﻄﻮارئ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ )املﺼﺪر‪ :‬ﻣﻜﺘﺐ‬ ‫ﺗﻮﺳﻴﻊ ﻧﻄﺎق ﺑﺮاﻣﺞ ﺷﺒﻜﺎت اﻷﻣﺎن‬ ‫ِ‬ ‫املﻴﺰاﻧﻴﺔ ﰲ اﻟﻜﻮﻧﺠﺮس(‪.‬‬

‫اﻹﻧﻔﺎق ﻋﻠﻴﻬﺎ إذا َ‬ ‫ارﺗﻔ َﻊ ﻋﺪ ُد اﻷﻣﺮﻳﻜﻴني اﻟﺬﻳﻦ ﻳﻤ ﱡﺮون ﺑﻀﺎﺋﻘﺔ ﻣﺎﻟﻴﺔ‪ .‬وﰲ اﻟﻮﻗﺖ ﻧﻔﺴﻪ‪،‬‬ ‫ﻓﺈن ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ اﻟﺮﻋﺎﻳﺔ اﻟﺼﺤﻴﺔ ﻟﻠﻤﺤﺘﺎﺟني ﺑﺮﻧﺎﻣﺞٌ ﻗﺎﺋ ٌﻢ ﻋﲆ ﺗﻘﻴﻴﻢ اﻹﻣﻜﺎﻧﻴﺎت ﻳﻬﺪف إﱃ‬ ‫ﱠ‬ ‫املﺘﻮﻗﻊ أن ﻳﺰﻳﺪ اﻹﻧﻔﺎق ﻓﻴﻪ ﻫﻮ َ‬ ‫اﻵﺧﺮ إذا ﻛﺎﻧ َ ِﺖ‬ ‫ﻣﺴﺎﻋﺪة اﻟﻔﻘﺮاء وﺷﺒﻪ اﻟﻔﻘﺮاء؛ ﻟﺬﻟﻚ ﻣﻦ‬ ‫ُ‬ ‫اﻷﻣﺔ ﺗﻤ ﱡﺮ ﺑﺄوﻗﺎت ﻋﺼﻴﺒﺔ‪ .‬وﻳﻤﻜﻨﻨﺎ أن ﻧﻼﺣﻆ ﻋﲆ اﻟﻔﻮر ﻣﻦ اﻟﺸﻜﻞ اﻟﺴﺎﺑﻖ أن اﻟﺘﺴﺎ ُر َع‬ ‫ﰲ ﻣﻌﺪل زﻳﺎدة اﻹﻧﻔﺎق ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳُﻌ َﺰى »ﻛ ﱡﻠﻪ« إﱃ ﺑﺮاﻣﺞ ﺗﻤﺜ ﱠ َﻠ ْﺖ ﺑﺎﻷﺳﺎس ﰲ ﻣﺴﺎﻋَ ٍ‬ ‫ﺪات‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺿﺎﺋﻘﺔ ﻣﻦ ﺟ ﱠﺮاء اﻟﺮﻛﻮد؛ ﻓﻼ ﻣﺠﺎ َل ﻟﻠﺤﺪﻳﺚ ﻋﻦ‬ ‫ﻃﺎرﺋﺔ ﻟﻸﺷﺨﺎص اﻟﺬﻳﻦ وﻗﻌﻮا ﰲ‬ ‫ِ‬ ‫اﻧﺨﺮاط أوﺑﺎﻣﺎ ﰲ ﻋﻤﻠﻴ ِﺔ ﱡ‬ ‫ﺣﻜﻮﻣﻲ ﻫﺎﺋﻠﺔ‪.‬‬ ‫ﺗﻮﺳ ٍﻊ‬ ‫ﱟ‬ ‫‪137‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ُ‬ ‫اﻟﺘﻜﻠﻔﺔ اﻹﺟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻟﻘﺎﻧﻮن اﻟﺘﻌﺎﰲ وإﻋﺎدة اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‬ ‫ﻓﻤﺎذا ﻓﻌﻞ أوﺑﺎﻣﺎ؟ ُﻗ ﱢﺪ َر ِت‬ ‫اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ — وﻫﻮ اﻻﺳﻢ اﻟﺮﺳﻤﻲ اﻟﺬي أُﻃﻠِﻖ ﻋﲆ ﺧﻄﺔ اﻟﺘﺪاﺑري اﻟﺘﻨﺸﻴﻄﻴﺔ — ﺑﻤﺒﻠﻎ‬ ‫‪ ٧٨٧‬ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر‪ْ ،‬‬ ‫ٍ‬ ‫ﺗﺨﻔﻴﻀﺎت ﴐﻳﺒﻴ ٍﺔ ﻛﺎن ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻬﺎ أن‬ ‫وإن ﻛﺎن ﺑﻌﻀﻬﺎ ﺗﻤﺜ ﱠ َﻞ ﰲ‬ ‫ﺗﺤﺪُث ﻋﲆ أيﱢ ﺣﺎل‪ .‬ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ‪ ،‬ﺗﺄ ﱠﻟ َ‬ ‫ﻒ ﻣﺎ ﻳﻘﺎرب ‪ ٤٠‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﻣﻦ إﺟﻤﺎﱄ املﺒﻠﻎ ﻣﻦ‬ ‫َ‬ ‫ﻧﺼﻒ ﻓﻌﺎﻟﻴ ِﺔ اﻟﺰﻳﺎدة‬ ‫ﺗﺨﻔﻴﻀﺎت ﴐﻳﺒﻴﺔ‪ ،‬ﻛﺎﻧﺖ ﻓﻌﺎﻟﻴﺘﻬﺎ ﰲ ﺗﻨﺸﻴﻂ اﻟﻄﻠﺐ ﻻ ﺗﻜﺎد ﺗﺒﻠﻎ‬ ‫اﻟﺤﻘﻴﻘﻴﺔ ﰲ اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ‪.‬‬ ‫ﱢ‬ ‫ﻟﻐﺮض‬ ‫املﺘﺒﻘﻲ ﻣﻦ املﺒﻠﻎ‪ ،‬ﻓﺘﺄ ﱠﻟﻒ ﻗﺴ ٌﻢ ﻛﺒريٌ ﻣﻨﻪ ﻣﻦ ﺗﻮﻓري اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ‬ ‫أﻣﺎ اﻟﺠﺰء‬ ‫ِ‬ ‫ﺗﻮﺳﻴﻊ ﻧﻄﺎق إﻋﺎﻧﺎت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ‪ ،‬ﻓﻴﻤﺎ وُﺟﱢ َﻪ ﻗﺴ ٌﻢ َ‬ ‫آﺧﺮ ﻟﻠﺤﻔﺎظ ﻋﲆ اﺳﺘﻤﺮارﻳﺔ اﻟﺮﻋﺎﻳﺔ‬ ‫ِ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﻌﻮﻧﺎت ﻟﺤﻜﻮﻣﺎت اﻟﻮﻻﻳﺎت واﻟﺤﻜﻮﻣﺎت املﺤﻠﻴﺔ‬ ‫اﻟﺼﺤﻴﺔ ﻟﻠﻤﺤﺘﺎﺟني‪ ،‬وﺗﻤﺜ ﱠ َﻞ ﻗﺴﻢ ﺛﺎﻟﺚ ﰲ‬ ‫ملﺴﺎﻋﺪﺗﻬﺎ ﻋﲆ ﺗﺠﻨﱡﺐ ْ‬ ‫ﺧﻔ ِﺾ اﻟﻨﻔﻘﺎت ﻋﻨﺪ اﻧﺨﻔﺎض ﻋﺎﺋﺪاﺗﻬﺎ؛ وﻟﻢ ﻳﻮﺟﱠ ْﻪ ﺳﻮى ﺟﺰءٍ‬ ‫ﺻﻐري‪ ،‬إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻣﺎ‪ ،‬إﱃ ﻧﻮﻋﻴ ِﺔ اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺘﻲ ﻋﺎد ًة ﻣﺎ ﻳﺘﱠ ِﺠﻪ إﻟﻴﻬﺎ ﺗﻔﻜريُﻧﺎ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻧﺘﺤﺪﱠث ﻋﻦ‬ ‫ٍ‬ ‫وﺟﻪ ﻣﻦ‬ ‫اﻟﺘﺪاﺑري اﻟﺘﻨﺸﻴﻄﻴﺔ؛ ﻣﺜﻞ ﺑﻨﺎء اﻟﻄﺮق وإﺻﻼﺣﻬﺎ وﻣﺎ إﱃ ذﻟﻚ‪ .‬ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﺛﻤﺔ أيﱡ‬ ‫أوﺟﻪ اﻟﺘﺸﺎﺑُﻪ ﺑني ﺧﻄﺔ اﻟﺘﺪاﺑري اﻟﺘﻨﺸﻴﻄﻴﺔ وإدارة ﺗﻘﺪﱡم اﻷﺷﻐﺎل اﻟﺘﻲ أﻧﺸﺄﻫﺎ روزﻓﻠﺖ‬ ‫َ‬ ‫وﻗﺖ اﻟﻜﺴﺎد اﻟﻜﺒري‪) .‬ﰲ ذروﺗﻬﺎ‪ ،‬و ﱠ‬ ‫ﻇ ْ‬ ‫ﻔﺖ إدار ُة ﺗﻘﺪﱡم اﻷﺷﻐﺎل‬ ‫ﺛﻼﺛﺔ ﻣﻼﻳني أﻣﺮﻳﻜﻲ؛ أيْ‬ ‫ﺣﻮاﱄ ‪ ١٠‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﻣﻦ ﻗﻮة اﻟﻌﻤﻞ‪ ،‬وﻣﻦ ﺷﺄن أيﱢ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ ﺑﻬﺬا اﻟﺤﺠﻢ ﰲ ﻳﻮﻣﻨﺎ ﻫﺬا أن‬ ‫َ‬ ‫ﻇ َ‬ ‫ﻳﻮ ﱢ‬ ‫ﺛﻼﺛﺔ ﻋﴩ ﻣﻠﻴﻮن ﻋﺎﻣﻞ‪(.‬‬ ‫ﻒ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﺒﻠﻐﺎ ﻛﺒريًا ملﻌﻈﻢ اﻟﻨﺎس؛ ﻛﻴﻒ ﻳَﻌﻠﻢ ﻣَ ﻦ أﺧﺬوا‬ ‫وﻣﻊ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻳﺒﺪو ‪ ٨٠٠‬ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر‬ ‫ﱠ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻛﺎف ﻋﲆ اﻹﻃﻼق؟ ﻳﺤﻤﻞ اﻟﺠﻮاب ِﺷﻘني‪:‬‬ ‫ﻫﺬه اﻷرﻗﺎم ﻋﲆ ﻣﺤﻤﻞ اﻟﺠﺪ أﻧﻪ ﻣﺒﻠﻎ ﻏري‬ ‫ً‬ ‫ﺗﻘﺪﻳﺮ ﻟﺤﺠ ِﻢ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ‪.‬‬ ‫ﻣﻌﺮﻓﺔ ﺑﺎﻟﺘﺎرﻳﺦ‪ ،‬ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ‬ ‫ٍ‬ ‫َ‬ ‫ُ‬ ‫ِ‬ ‫املﺎﻟﻴﺔ ﻋﺎد ًة ﻣﺎ ﻳﻜﻮن ﺷﺪﻳﺪًا وﻗﺎﺳﻴًﺎ‬ ‫اﻷزﻣﺎت‬ ‫اﻟﺘﺎرﻳﺦ أن اﻟﺮﻛﻮ َد اﻟﺬي ﻳﺘﺒﻊ‬ ‫ﻟﻘﺪ أﺧﱪَﻧﺎ‬ ‫وﻃﻮﻳ َﻞ اﻷﻣﺪ؛ ﻋﲆ ﺳﺒﻴﻞ املﺜﺎل‪ :‬ﺷﻬﺪ َِت اﻟﺴﻮﻳﺪ ً‬ ‫أزﻣﺔ ﻣﴫﻓﻴﺔ ﻋﺎم ‪ ،١٩٩٠‬وﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﺗﺪﺧ ِﻞ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﻹﻧﻘﺎذ اﻟﺒﻨﻮك‪ ،‬ﻓﻘﺪ أﻋﻘﺐ ﺗﻠﻚ اﻷزﻣﺔ رﻛﻮ ٌد اﻗﺘﺼﺎدي َﺧ َﻔ َﺾ اﻟﻨﺎﺗﺞَ املﺤﲇ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ( ﺑﻨﺴﺒﺔ ‪ ٤‬ﰲ املﺎﺋﺔ‪ ،‬وﻟﻢ ﻳﺴﺘﻌِ ْﺪ‬ ‫اﻹﺟﻤﺎﱄ اﻟﺤﻘﻴﻘﻲ )ﺑﻌﺪ ﺗﻌﺪﻳﻠﻪ وﻓﻖ ﻣﻌﺪﻻت‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎ ُد ﻣﺴﺘﻮى اﻟﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ اﻟﺴﺎﺑﻖ ﻟﻸزﻣﺔ ﺣﺘﻰ ﻋﺎم ‪ .١٩٩٤‬ﻛﺎﻧﺖ ﺛﻤﺔ أدﻟﺔ‬ ‫واﻓﺮة ﺗﺪﻋﻮ إﱃ اﻻﻋﺘﻘﺎد ﺑﺄن ﺗﺠﺮﺑﺔ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﺳﺘﻜﻮن ﻋﲆ ﻧﻔﺲ اﻟﻘﺪر ﻣﻦ اﻟﺴﻮء‬ ‫— ْ‬ ‫ِ‬ ‫أﻣﻮر أﺧﺮى( ﻫﻮ أن اﻟﺴﻮﻳﺪ ﺗﻤ ﱠﻜﻨ َ ْﺖ ﻣﻦ‬ ‫إن ﻟﻢ ﺗﻜﻦ أﺳﻮأ — واﻟﺴﺒﺐ ﰲ ذﻟﻚ )ﰲ‬ ‫ﺟﻤﻠﺔ ٍ‬ ‫اﻟﺘﺨﻔﻴﻒ ﻣﻦ ﺣ ﱠﺪ ِة اﻟﺮﻛﻮد ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ اﻟﺘﺼﺪﻳﺮ إﱃ اﻟﻨ ﱡ ُ‬ ‫ِ‬ ‫ﻈﻢ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻷﻗﻞ ﺗﻌﺜ ﱡ ًﺮا‪ ،‬ﺑﻴﻨﻤﺎ ﰲ‬ ‫‪138‬‬


‫ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻻﺳﺘﺠﺎﺑﺔ اﻟﻘﺎﴏة‬

‫ﻋﺎم ‪ ٢٠٠٩‬ﻛﺎن ﻋﲆ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﻣﻮاﺟَ ُ‬ ‫ﻬﺔ أزﻣﺔ اﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻋﺎملﻴﺔ؛ ﻟﺬﻟﻚ ﻛﺎن اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ‬ ‫اﻟﻮاﻗﻌﻲ ﻳﺸري إﱃ أن اﻟﺘﺪاﺑري اﻟﺘﻨﺸﻴﻄﻴﺔ ﺳﺘﻀﻄﺮ إﱃ ﻣﻮاﺟَ ِ‬ ‫ﻬﺔ ﺛﻼث ﺳﻨﻮات أو أﻛﺜﺮ ﻣﻦ‬ ‫املﻌﺎﻧﺎة اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﺸﺪﻳﺪة‪.‬‬ ‫واﻻﻗﺘﺼﺎد اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﺿﺨﻢ ﺟﺪٍّا؛ ﺣﻴﺚ ﻳُﻨﺘﺞ ﻣﺎ ﻳ َُﻘﺪﱠر ﺑﻨﺤﻮ ‪ ١٥‬ﺗﺮﻳﻠﻴﻮن دوﻻر ﻣﻦ‬ ‫اﻟﺴﻠﻊ واﻟﺨﺪﻣﺎت ﺳﻨﻮﻳٍّﺎ‪ .‬واﻵن َﻓ ْﻠﻨ ُ ِ‬ ‫ﻌﻤﻞ ﺗﻔﻜريﻧﺎ ﰲ اﻷﻣﺮ؛ إذا ﻛﺎن اﻻﻗﺘﺼﺎ ُد اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ‬ ‫ً‬ ‫َ‬ ‫ﺛﻼث ﺳﻨﻮات‪ ،‬إذَ ْن ﻓﺤُ َﺰم اﻟﺘﺪاﺑري اﻟﺘﻨﺸﻴﻄﻴﺔ ﺗﺴﻌﻰ إﱃ إﻧﻘﺎذِ‬ ‫أزﻣﺔ ﺗﺴﺘﻤﺮ‬ ‫ﺳﻴﻮاﺟ ُﻪ‬ ‫ِ‬ ‫اﻗﺘﺼﺎدٍ ﻗﻴﻤﺘﻪ ‪ ٤٥‬ﺗﺮﻳﻠﻴﻮن دوﻻر — وﻫﻲ ﻗﻴﻤﺔ إﻧﺘﺎﺟﻪ ﻋﲆ ﻣﺪى ﺛﻼث ﺳﻨﻮات — ﺑﺨﻄﺔ‬ ‫ﺗﺒﻠﻎ ﻗﻴﻤﺘﻬﺎ ‪ ٧٨٧‬ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر؛ أيْ أﻗﻞ ﺑﻜﺜري ﻣﻦ ‪ ٢‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﻣﻦ إﺟﻤﺎﱄ إﻧﻔﺎق اﻻﻗﺘﺼﺎد‬ ‫ﺧﻼل ﺗﻠﻚ اﻟﻔﱰة‪ .‬ﻓﺠﺄ ًة أﺻﺒَﺢَ ﻣﺒﻠﻎ ‪ ٧٨٧‬ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر ﻻ ﻳﺒﺪو ﻛﺒريًا‪ ،‬أﻟﻴﺲ ﻛﺬﻟﻚ؟‬ ‫ﺛﻤﺔ ﳾء َ‬ ‫ٍ‬ ‫دﻓﻌﺔ ﻗﺼري ِة‬ ‫آﺧﺮ‪ :‬ﻓﻘﺪ و ُِﺿﻌَ ﺖ ﺧﻄﺔ اﻟﺘﺪاﺑري اﻟﺘﻨﺸﻴﻄﻴﺔ ﺑﻬﺪف إﻋﻄﺎء‬ ‫اﻷﺟﻞ ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد‪ ،‬وﻟﻴﺲ ﻟﺘﻘﺪﻳﻢ اﻟﺪﻋﻢ ﻋﲆ املﺪى اﻟﻄﻮﻳﻞ‪ ،‬وﻗﺪ ﺑﻠﻎ اﻷﺛﺮ اﻹﻳﺠﺎﺑﻲ ﻟﻘﺎﻧﻮن‬ ‫اﻟﺘﻌﺎﰲ وإﻋﺎدة اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﻋﲆ اﻻﻗﺘﺼﺎد ذروﺗﻪ ﰲ ﻣﻨﺘﺼﻒ ﻋﺎم ‪ ،٢٠١٠‬ﺛﻢ ﺑﺪأ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﴪﻋﺔ ﻛﺒري ٍة ﻧﺴﺒﻴٍّﺎ‪ .‬ﻛﺎن ﻫﺬا ﺳﻴﺒﺪو ﻣﻼﺋﻤً ﺎ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺮﻛﻮد اﻟﻘﺼري املﺪى‪ ،‬وﻟﻜﻦ‬ ‫ﻳﺘﻼﳽ‬ ‫ري — وﻫﻮ ﻣﺎ ﻳﺤﺪث ﻏﺎﻟﺒًﺎ ﺑﻌﺪ‬ ‫ﻧﻈ ًﺮا ﻻﺣﺘﻤﺎﻟﻴﺔ ﺗﻌ ﱡﺮ ِض اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻟﴬﺑ ٍﺔ أﻃﻮل أﻣﺪًا ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫اﻟﺘﻌ ﱡﺮض ﻟﻸزﻣﺎت املﺎﻟﻴﺔ — ﻓﻘﺪ ﻛﺎن ذﻟﻚ ﺑﻤﻨﺰﻟﺔ ﻛﺎرﺛﺔ ﻣﺤﻘﻘﺔ‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫ﺧﻄﺔ اﻹﻧﻘﺎذ ﻗﺎﴏ ًة إﱃ ﻫﺬا اﻟﺤﺪﱢ؟‬ ‫ﻛﻞ ﻫﺬا ﻳﺪﻋﻮﻧﺎ ﻟﻄﺮح اﻟﺴﺆال اﻟﺘﺎﱄ‪ :‬ملﺎذا ﻛﺎﻧ َ ْﺖ‬ ‫اﻷﺳﺒﺎب‬ ‫اﺳﻤﺤﻮا ﱄ أن أﻗﻮل دون ﻣﻮارﺑﺔ إﻧﻨﻲ ﻻ أﻧﻮي أن أﻗﴤ اﻟﻜﺜريَ ﻣﻦ اﻟﻮﻗﺖ ﰲ إﻋﺎدة اﻟﻨﻈﺮ‬ ‫ِ‬ ‫ﻗﺮارات ﺑﺪاﻳ ِﺔ ﻋﺎم ‪ ،٢٠٠٩‬واﻟﺘﻲ أﺻﺒﺤَ ْﺖ أﻣ ًﺮا واﻗﻌً ﺎ ﰲ ﻫﺬه املﺮﺣﻠﺔ؛ ﻓﻬﺬا اﻟﻜﺘﺎب‬ ‫ﰲ‬ ‫ﻣﻌﻨ ﱞِﻲ ﺑﻤﺎ ﻳﺠﺐ اﻟﻘﻴﺎم ﺑﻪ »اﻵن«‪ ،‬وﻟﻴﺲ ﺑﺘﻮﺟﻴﻪ اﻻﺗﻬﺎﻣﺎت ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌ ﱠﻠﻖ ﺑﺄﺧﻄﺎء املﺎﴈ‪.‬‬ ‫َ‬ ‫ﻣﻨﺎﻗ ً‬ ‫إﻻ أﻧﻨﻲ ﻻ أﺳﺘﻄﻴﻊ أن أﺗﺠﻨﱠﺐَ‬ ‫ﺸﺔ وﺟﻴﺰ ًة ﻟﻜﻴﻔﻴﺔ ﻓﺸﻞ إدارة أوﺑﺎﻣﺎ — ﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ‬ ‫ري ﰲ اﺳﺘﺠﺎﺑﺘﻬﺎ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ﻋﲆ اﻷزﻣﺔ َ‬ ‫ﻣﺒﺎﴍ ًة‪.‬‬ ‫ﻛﻮﻧﻬﺎ ﻛﻴﻨﺰﻳﺔ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ املﺒﺪأ — إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻛﺒ ٍ‬ ‫ﺛﻤﺔ ﻧﻈﺮﻳﺘﺎن ﻣﺘﻨﺎﻓﺴﺘﺎن ﺣﻮل ﺳﺒﺐ ﻛﻮ ِْن اﻟﺘﺪاﺑري اﻟﺘﻨﺸﻴﻄﻴﺔ ﻷوﺑﺎﻣﺎ ﻗﺎﴏ ًة إﱃ‬ ‫ُ‬ ‫ً‬ ‫ﻓﻮﻓﻘﺎ ﻟﻬﺬه اﻟﻨﻈﺮﻳﺔ‪،‬‬ ‫اﻟﻨﻈﺮﻳﺔ اﻷوﱃ ﻋﲆ أن اﻟﺴﺒﺐَ ﻫﻮ اﻟﻘﻴﻮد اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ؛‬ ‫ﻫﺬا اﻟﺤﺪ؛ ﺗﺆ ﱢﻛﺪ‬ ‫ﺣﺼﻞ أوﺑﺎﻣﺎ ﻋﲆ أﻗﴡ ﻣﺎ ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﺼﻞ إﻟﻴﻪ‪ .‬وﺗَﺮى اﻟﻨﻈﺮﻳﺔ اﻷﺧﺮى أن اﻹدارة‬ ‫ﻓﺸ َﻠ ْﺖ ﰲ إدراك ﻣﺪى ﻓﺪاﺣﺔ اﻷزﻣﺔ‪ ،‬ﻛﻤﺎ ﻓﺸ َﻠ ْﺖ ﰲ ﺗﻘﺪﻳﺮ اﻟﺘﺪاﻋﻴﺎت اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ ملﺜﻞ ﻫﺬه‬ ‫اﻟﺨﻄﺔ اﻟﻘﺎﴏة‪ .‬أﻣﺎ ﻧﻈﺮﻳﺘﻲ اﻟﺨﺎﺻﺔ‪ ،‬ﻓﻬﻲ أن اﻹﺟﺮاءات اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ اﻟﻼزﻣﺔ ﻻﺗﺨﺎذ ﺗﺪاﺑري‬ ‫‪139‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ﺗﻨﺸﻴﻄﻴﺔ ﻛﺎﻓﻴﺔ ﻛﺎﻧﺖ ﻣﻦ اﻟﺼﻌﻮﺑﺔ ﺑﻤﻜﺎن‪ ،‬ﻟﻜﻨﻨﺎ ﻟﻦ ﻧﻌﺮف أﺑﺪًا ﻣﺎ إذا ﻛﺎن ذﻟﻚ ً‬ ‫ﻓﻌﻼ ﻣﺎ‬ ‫أﺻﻼ اﻟﺘﺨﻄﻴ َ‬ ‫ً‬ ‫َ‬ ‫دون ﺗﻨﻔﻴ ِﺬ ﺧﻄﺔ واﻓﻴﺔ؛ ﻷن أوﺑﺎﻣﺎ وﻣﺴﺎﻋﺪﻳﻪ ﻟﻢ ﻳﺤﺎوﻟﻮا‬ ‫ﺣﺎ َل‬ ‫ﻂ ﻟﺘﺪاﺑريَ‬ ‫ﻛﺒري ٍة ﺑﻤﺎ ﻳﻜﻔﻲ ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ ﻫﺬا اﻟﻬﺪف‪.‬‬ ‫ً‬ ‫ﻗﺎﺳﻴﺔ ﺟﺪٍّا‪ ،‬وﻳﻌﻮد اﻟﺴﺒﺐُ وراء ذﻟﻚ‬ ‫ﻟﻴﺲ ﺛﻤﺔ ﺷ ﱞﻚ ﰲ أن اﻟﺒﻴﺌﺔ اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ ﻛﺎﻧ َ ْﺖ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﺪرﺟﺔ ﻛﺒري ٍة إﱃ ﻗﻮاﻧني ﻣﺠﻠﺲ اﻟﺸﻴﻮخ اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ؛ ﺣﻴﺚ ﻳﻠﺰم اﻟﺤﺼﻮ ُل ﻋﲆ ‪ ٦٠‬ﺻﻮﺗًﺎ‬ ‫ﱢ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﺘﻮﻗﻌً ﺎ دﻋْ َﻢ اﻟﺤﺰﺑني‬ ‫ﻣﻤﺎﻃﻠﺔ ﺳﻴﺎﺳﻴﺔ‪ .‬وﻳﺒﺪو أن أوﺑﺎﻣﺎ ﻗﺪ وﺻﻞ إﱃ ﻣﻨﺼﺒﻪ‬ ‫ﻟﺘﺠﺎو ُِز أيﱢ‬ ‫ﻟﺠﻬﻮده اﻟﺮاﻣﻴﺔ ﻹﻧﻘﺎذ اﻻﻗﺘﺼﺎد‪ ،‬وﻟﻜﻨﻪ ﻛﺎن ﻣﺨﻄﺌًﺎ ﺗﻤﺎﻣً ﺎ؛ ﻓﻤﻨﺬ اﻟﻴﻮم اﻷول‪ ،‬ﻋﺎ َر َ‬ ‫ض‬ ‫َ‬ ‫ﺳﻴﺎﺳﺔ اﻷرض‬ ‫اﻟﺠﻤﻬﻮرﻳﻮن أيﱠ ﳾء و ُﻛ ﱠﻞ ﳾء اﻗﱰَﺣَ ﻪ أوﺑﺎﻣﺎ ﺑﻼ ﻫﻮادة‪ ،‬ﻣﺘﱠ ِﺒﻌني‬ ‫املﺤﺮوﻗﺔ‪ .‬ﰲ ﻧﻬﺎﻳﺔ املﻄﺎف‪ ،‬اﺳﺘﻄﺎع أوﺑﺎﻣﺎ أن ﻳﺤﺼﻞ ﻋﲆ ‪ ٦٠‬ﺻﻮﺗًﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ اﺳﺘﻤﺎﻟﺔ‬ ‫ﺛﻼﺛﺔ ﻣﻦ أﻋﻀﺎء ﻣﺠﻠﺲ اﻟﺸﻴﻮخ اﻟﺠﻤﻬﻮرﻳني املﻌﺘﺪﻟني‪ ،‬وﻟﻜﻨﻬﻢ ﻃﺎ َﻟﺒﻮا — ﻣﻘﺎ ِﺑ َﻞ دﻋﻤﻬﻢ‬ ‫— ﺑﺨﺼﻢ ‪ ١٠٠‬ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر ﻣﻦ املﺴﺎﻋﺪات املﻮﺟﱠ ﻬﺔ ﻟﺤﻜﻮﻣﺎت اﻟﻮﻻﻳﺎت واﻟﺤﻜﻮﻣﺎت‬ ‫املﺤﻠﻴﺔ ﻣﻦ املﺒﻠﻎ اﻟﺬي ُر ِﺻﺪ ﺑﻤﻘﺘﴣ ذﻟﻚ اﻟﻘﺎﻧﻮن‪.‬‬ ‫ً‬ ‫ﻧﻄﺎﻗﺎ ً‬ ‫دﻟﻴﻼ واﺿﺤً ﺎ‬ ‫وﻳﺮى اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ املﻌ ﱢﻠﻘني ﰲ املﻄﺎﻟﺒﺔ ﺑﺘﺪاﺑري ﺗﻨﺸﻴﻄﻴﺔ أﺿﻴﻖ‬ ‫ً‬ ‫ﻧﻄﺎﻗﺎ ﻣﻦ ذﻟﻚ‪ ،‬أﻣﺎ أﻧﺎ ﻓﻼ أرى ذﻟﻚ‬ ‫ﻗﺎﻧﻮن أوﺳﻊ‬ ‫ﻋﲆ أﻧﻪ ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻣﻦ املﻤﻜﻦ ﺻﺪو ُر‬ ‫ٍ‬ ‫دﻟﻴﻼ ﺷﺪﻳ َﺪ اﻟﻮﺿﻮح؛ ً‬ ‫ً‬ ‫أوﻻ‪ :‬رﺑﻤﺎ ﻳﻜﻮن ﺳﻠﻮ ُك أﻋﻀﺎء ﻣﺠﻠﺲ اﻟﺸﻴﻮخ اﻟﺜﻼﺛﺔ ﻳﻨﻄﻮي ﻋﲆ‬ ‫ﳾء ﻣﻦ املﻘﺎﻳﻀﺔ؛ ﻓﻘﺪ ﻛﺎن ﻋﻠﻴﻬﻢ إﻇﻬﺎ ُر أﻧﻬﻢ ﺧﻔﻀﻮا ﺷﻴﺌًﺎ ﺣﺘﻰ ﻳﺜﺒﺘﻮا أﻧﻬﻢ ﻟﻴﺴﻮا ﰲ‬ ‫ﻣﻮﻗﻒ ﺿﻌﻒ‪ .‬إذَ ْن ِ‬ ‫ﻓﻤﻦ املﻌﻘﻮل أن ﻧﻔ ﱢﻜ َﺮ ﰲ أن اﻟﺤ ﱠﺪ اﻟﺤﻘﻴﻘﻲ ﻟﻠﺘﺪاﺑري اﻟﺘﻨﺸﻴﻄﻴﺔ ﻟﻢ‬ ‫ُ‬ ‫ﺧﻄﺔ أوﺑﺎﻣﺎ ﺑﻤﺒﻠﻎ ‪ ١٠٠‬ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر‪ ،‬أﻳٍّﺎ‬ ‫ﻳﻜﻦ ‪ ٧٨٧‬ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر‪ ،‬وإﻧﻤﺎ أﻗﻞ ﻣﻤﱠ ﺎ رﺻ َﺪﺗْﻪ‬ ‫ﻛﺎن ﻣﺎ ﺗﺮﺻﺪه ﻫﺬه اﻟﺨﻄﺔ؛ ﻓﻠﻮ ﻛﺎن أوﺑﺎﻣﺎ ﻃﻠﺐ أﻛﺜ َﺮ ﻣﻨﺬ اﻟﺒﺪاﻳﺔ َﻟﻜﺎن َ‬ ‫ﺣﺼ َﻞ ﻋﲆ أﻛﺜﺮ‬ ‫ﻣﻤﱠ ﺎ ﺣﺼﻞ ﻋﻠﻴﻪ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ‪ ،‬ﺣﺘﻰ ْ‬ ‫إن ﻟﻢ ﻳﺄﺧﺬ ﻛ ﱠﻞ ﻣﺎ ﻃﻠﺐ‪.‬‬ ‫ً‬ ‫ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻛﺎن ﺛﻤﺔ ﺑﺪﻳ ٌﻞ ﻣﺘﺎحٌ‬ ‫ﻋﻮﺿﺎ ﻋﻦ اﺳﱰﺿﺎء اﻟﺠﻤﻬﻮرﻳني اﻟﺜﻼﺛﺔ؛‬ ‫َ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺗﻨﺸﻴﻂ ﻣﺎﱄ ﱟ أﻛﱪ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام إﺟﺮاء اﻟﺘﺴﻮﻳﺔ‪ ،‬وﻫﻮ‬ ‫ﺧﻄﺔ‬ ‫ﻓﻜﺎن ﻳﻤﻜﻦ ﻷوﺑﺎﻣﺎ أن ﻳﻤ ﱢﺮ َر‬ ‫ﱢ‬ ‫إﺟﺮاء ﺑﺮملﺎﻧﻲ ﻳﺘﺠﺎوز ﺧﻄﺮ املﻤﺎﻃﻼت اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ؛ وﻣﻦ ﺛﻢ ﻳﻘﻠﻞ ﻋﺪ َد اﻷﺻﻮات اﻟﻼزﻣﺔ إﱃ‬ ‫ُﺪﱄ َ ﺑﺎﻟﺼﻮت اﻟﺤﺎﺳﻢ(‪ .‬ﰲ ﻋﺎم‬ ‫‪ ٥٠‬ﺻﻮﺗًﺎ )ﻷﻧﻪ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺘﻌﺎدل ﻳﻤﻜﻦ ﻟﻨﺎﺋﺐ اﻟﺮﺋﻴﺲ أن ﻳ ِ‬ ‫‪ ،٢٠١٠‬اﺳﺘﻄﺎ َع اﻟﺪﻳﻤﻘﺮاﻃﻴﻮن أن ﻳﺴﺘﺨﺪﻣﻮا ﺗﻜﺘﻴ َﻚ اﻟﺘﺴﻮﻳﺔ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ﻟﺘﻤﺮﻳﺮ إﺻﻼﺣﺎت‬ ‫اﻟﺮﻋﺎﻳﺔ اﻟﺼﺤﻴﺔ‪ ،‬وﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻫﺬا اﻟﺘﻜﺘﻴﻚ ﻣﺘﻄ ﱢﺮ ًﻓﺎ ً‬ ‫وﻓﻘﺎ ﻟﻠﻤﻌﺎﻳري اﻟﺘﺎرﻳﺨﻴﺔ؛ ﻓﻘﺪ ُﻣ ﱢﺮ َر ْت‬ ‫ﺟﻮﻟﺘَﺎ ﺗﺨﻔﻴﻀﺎت ﺑﻮش اﻟﴬﻳﺒﻴﺔ — ﰲ ﻋﺎﻣَ ْﻲ ‪ ٢٠٠١‬و‪ — ٢٠٠٣‬ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ اﻟﺘﺴﻮﻳﺔ‪،‬‬ ‫‪140‬‬


‫ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻻﺳﺘﺠﺎﺑﺔ اﻟﻘﺎﴏة‬

‫ُ‬ ‫ﺟﻮﻟﺔ ﻋﺎم ‪ ٢٠٠٣‬إﻻ ﻋﲆ ‪ ٥٠‬ﺻﻮﺗًﺎ ﰲ ﻣﺠﻠﺲ اﻟﺸﻴﻮخ‪ ،‬وأد َ​َﱃ دﻳﻚ ﺗﺸﻴﻨﻲ‬ ‫وﻟﻢ ﺗﺤﺼﻞ‬ ‫ﺑﺎﻟﺼﻮت اﻟﺤﺎﺳﻢ‪.‬‬ ‫ﱠ‬ ‫إن اﻟﺰﻋﻢ اﻟﻘﺎﺋﻞ إن أوﺑﺎﻣﺎ ﺣﺼﻞ ﻋﲆ ﻛ ﱢﻞ ﻣﺎ ﻛﺎن ﺑﻮﺳﻌﻪ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻴﻪ ﻳﻨﻄﻮي ﻋﲆ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ٍ‬ ‫ﻧﻄﺎﻗﺎ‪ ،‬ﺑﻞ ﻋﲆ‬ ‫رﻏﺒﺔ ﰲ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﲆ ﻗﺎﻧﻮن أوﺳﻊ‬ ‫ﻣﺸﻜﻠﺔ أﺧﺮى؛ ﻓﻠﻢ ﻳُﺒْ ِﺪ أوﺑﺎﻣﺎ وإدارﺗﻪ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﻌﺮوﺿﺎ ﻋﲆ ﻣﺠﻠﺲ اﻟﺸﻴﻮخ‪ ،‬أﻋ َﻠ َﻦ اﻟﺮﺋﻴﺲ أوﺑﺎﻣﺎ‬ ‫اﻟﻌﻜﺲ‪ ،‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻛﺎن ﻣﴩوع اﻟﻘﺎﻧﻮن‬ ‫ٍ‬ ‫ِ‬ ‫املﻨﺎﺳﺐ‪ ،‬وﻫﺬا ﻫﻮ اﻟﻨﻄﺎق اﻟﺴﻠﻴﻢ‪ «.‬وﺣﺘﻰ‬ ‫»ﺑﻮﺟﻪ ﻋﺎمﱟ‪ ،‬و ُِﺿﻌﺖ ﻫﺬه اﻟﺨﻄﺔ ﺑﺎﻟﻨﻄﺎق‬ ‫أﻧﻪ‬ ‫ﻳﻮﻣﻨﺎ ﻫﺬا ﻳﺪﱠﻋِ ﻲ ﻣﺴﺌﻮﻟﻮ اﻹدارة ﱠ‬ ‫أن اﻟﺨﻄﺔ ﻟﻢ ﺗُ َﻘ ﱠﻠﺺ ﺑﺴﺒﺐ ﻣﻌﺎرﺿﺔ اﻟﺠﻤﻬﻮرﻳني‪ ،‬وإﻧﻤﺎ‬ ‫ً‬ ‫ﺣﺎﺟﺔ ﻟﺨﻄﺔ أﻛﱪ ﻣﻦ ذﻟﻚ ﺑﻜﺜري‪ .‬وﺣﺘﻰ‬ ‫ﰲ ذﻟﻚ اﻟﻮﻗﺖ ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﺛﻤﺔ ﻣَ ﻦ ﻳﺪرك أن ﺛﻤﺔ‬ ‫دﻳﺴﻤﱪ ‪ ،٢٠١١‬ﻛﺎن ﺟﺎي ﻛﺎرﻧﻲ — اﻟﺴﻜﺮﺗري اﻟﺼﺤﻔﻲ ﻟﻠﺒﻴﺖ اﻷﺑﻴﺾ — ﻳﺮدﱢد أﺷﻴﺎءَ‬ ‫أﻛﺎدﻳﻤﻲ واﺣ ٌﺪ ﻣﻦ ﺧﱪاء اﻻﺗﺠﺎه اﻟﺴﺎﺋﺪ‬ ‫ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻘﺒﻴﻞ‪» :‬ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﺛﻤﺔ ﺧﺒريٌ اﻗﺘﺼﺎديﱞ‬ ‫ﱞ‬ ‫ﰲ وول ﺳﱰﻳﺖ ﻳﻌﺮف آﻧﺬاك — ﰲ ﻳﻨﺎﻳﺮ ‪ — ٢٠٠٩‬ﻣﺪى ﻋُ ﻤْ ِﻖ اﻟﻬﺎوﻳﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﺘﻲ‬ ‫وﻗﻌﻨﺎ ﻓﻴﻬﺎ‪«.‬‬ ‫ﻛﻤﺎ رأﻳﻨﺎ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ‪ ،‬ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ذﻟﻚ ﺻﺤﻴﺤً ﺎ ﻋﲆ اﻹﻃﻼق؛ ﻓﻤﺎ اﻟﺬي ﺣﺪث ً‬ ‫ﻓﻌﻼ؟‬ ‫ﺣﺼﻞ رﻳﺎن ﻟﻴﺰا ﻣﻦ ﺻﺤﻴﻔﺔ ذا ﻧﻴﻮﻳﻮرﻛﺮ ﻋﲆ ﻣﺬﻛﺮ ٍة ﻣﻌ ِﻨﻴﱠﺔ ﺑﺎﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‬ ‫ري اﻟﺨﱪاء اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني ﰲ إدارة‬ ‫أﻋَ ﺪﱠﻫﺎ ﻻري ﺳﺎﻣﺮز — اﻟﺬي ﺷﻐﻞ ﺑﻌﺪﻫﺎ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﻘﻠﻴﻞ ﻣﻨﺼﺐَ ﻛﺒ ِ‬ ‫أوﺑﺎﻣﺎ — ﻟﻠﺮﺋﻴﺲ املﻨﺘﺨﺐ ﺑﺎراك أوﺑﺎﻣﺎ ﰲ دﻳﺴﻤﱪ ‪ ،٢٠٠٨‬وﻧﴩﻫﺎ ﻟﻠﺠﻤﻬﻮر‪ ،‬وﻛﺎن ﻣﻦ‬ ‫اﻟﻮاﺿﺢ أن ﺗﻠﻚ اﻟﻮﺛﻴﻘﺔ املﺆ ﱠﻟﻔﺔ ﻣﻦ ﺳﺒﻊ وﺧﻤﺴني ﺻﻔﺤﺔ ﻛﺘَﺒَﻬﺎ ﻋﺪد ﻣﻦ اﻟﻜﺘﱠﺎب املﺘﺒﺎ ِﻳﻨِﻲ‬ ‫اﻵراء‪ .‬وﻟﻜﻦ ﺛﻤﺔ ﻓﻘﺮة ﻛﺎﺷﻔﺔ ﰲ ]اﻟﻔﺼﻞ اﻷول‪ :‬ﻣﺎ ﻣﺪى ﺳﻮء اﻟﻮﺿﻊ؟ – ﺣﻴﺎة ﺧﺮﺑﺔ[‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺤﺠﺔ املﻌﺎرﺿﺔ ﻻﺗﺨﺎذ ﺗﺪاﺑري ﺗﻨﺸﻴﻄﻴﺔ واﺳﻌﺔ اﻟﻨﻄﺎق‪ ،‬ﻇﻬﺮ ﰲ ﻫﺬه اﻟﻔﻘﺮة ُ‬ ‫ﺛﻼث‬ ‫ﺗﻄﺮح‬ ‫ﻧﻘﺎط رﺋﻴﺴﻴﺔ؛ ﻫﻲ‪:‬‬ ‫ِ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺗﻌﺎف ﻣُﺒﺎ َﻟ ٍﻎ ﻓﻴﻬﺎ أن ﺗﺜري اﻟﺬﱡﻋْ َﺮ ﰲ اﻷﺳﻮاق أو ﻟﺪى اﻟﺠﻤﻬﻮر‪،‬‬ ‫ﻟﺤﺰﻣﺔ‬ ‫)‪ (١‬ﻳﻤﻜﻦ‬ ‫وﺗﻔﴤ إﱃ ﻧﺘﺎﺋﺞ ﻋﻜﺴﻴﺔ‪.‬‬ ‫)‪ (٢‬ﺛﻤﺔ ﺣ ﱞﺪ ملﺎ ﻳﻤﻜﻦ ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد أن ﻳﺴﺘﻮ ِﻋﺒَﻪ ﻣﻦ »أوﻟﻮﻳﺎت اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر« ﺧﻼل اﻟﻌﺎﻣني‬ ‫املﻘ ِﺒﻠني‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫)‪ (٣‬أﺛﻨﺎءَ اﻟﺘﻨﻔﻴﺬ اﻟﻔﻌﲇ ﺗﻜﻮن زﻳﺎدة ﺗﺪاﺑري اﻟﺘﻨﺸﻴﻂ املﺎﱄ ﻏري اﻟﻜﺎﻓﻴﺔ أﺳﻬ َﻞ ﻣﻦ‬ ‫ﺗﻘﻠﻴﺺ اﻟﺘﺪاﺑري اﻟﺘﻨﺸﻴﻄﻴﺔ املﺎﻟﻴﺔ املﻔﺮﻃﺔ‪ ،‬وﻳﻤﻜﻨﻨﺎ — ْ‬ ‫إن ﻟﺰم اﻷﻣ ُﺮ — أن ﻧﺘﱠﺨِ ﺬَ املﺰﻳ َﺪ‬ ‫ﻣﻦ اﻟﺨﻄﻮات‪.‬‬ ‫‪141‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ﺧﻄﺮ »ﺣ ﱠﺮاس اﻟﺴﻨﺪات«‪ ،‬اﻟﺬي‬ ‫اﺳﺘﺤﻀﺎر‬ ‫ﻣﻤﺎ ﺳﺒﻖ‪ ،‬ﻧﺮى أن اﻟﻨﻘﻄﺔ اﻷوﱃ ﺗﻨﻄﻮي ﻋﲆ‬ ‫ِ‬ ‫ِ‬ ‫ﺳﻨﺘﺤﺪث ﻋﻨﻪ ﺑﻤﺰﻳ ٍﺪ ﻣﻦ اﻻﺳﺘﻔﺎﺿﺔ ﰲ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺘﺎﱄ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻳﻜﻔﻲ أن ﻧﻘﻮل إن ﻫﺬا اﻟﺨﻮف‬ ‫ً‬ ‫ﺳﻠﻴﻤﺔ ﺗﻤﺎﻣً ﺎ‪ ،‬وﻟﻜﻨﻬﺎ ﻟﻢ ﱢ‬ ‫ﺗﻮﺿﺢ ﺳﺒﺐَ‬ ‫ﻗﺪ ﺛﺒﺖ أﻧﻪ ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻟﻪ ﻣﱪﱢر‪ .‬وﻛﺎﻧﺖ اﻟﻨﻘﻄﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ‬ ‫ﻣﻨ ْ ِﻊ ﺗﻘﺪﻳﻢ املﺰﻳﺪ ﻣﻦ املﺴﺎﻋﺪات ﻟﺤﻜﻮﻣﺎت اﻟﻮﻻﻳﺎت واﻟﺤﻜﻮﻣﺎت املﺤﻠﻴﺔ؛ ذﻛﺮ ﺟﻮزﻳﻒ‬ ‫َ‬ ‫ﻣﺒﺎﴍ ًة‬ ‫ﺳﺘﻴﺠﻠﻴﺘﺰ ﰲ ﺗﴫﻳﺤﺎﺗﻪ ﺑﻌﺪ ﺻﺪور ﻗﺎﻧﻮن اﻟﺘﻌﺎﰲ وإﻋﺎدة اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ‬ ‫أﻧﻪ ﻗ ﱠﺪ َم »ﻣﺴﺎﻋﺪات ﻓﻴﺪراﻟﻴﺔ ﻗﻠﻴﻠﺔ‪ ،‬وﻟﻜﻨﻬﺎ ﻏري ﻛﺎﻓﻴﺔ؛ إذَ ْن ﻓﻤﺎ ﺳﻨﺤﺎول ﻓﻌﻠﻪ ﻫﻮ ﺗﴪﻳﺢُ‬ ‫املﻌ ﱢﻠﻤني واﻻﺳﺘﻐﻨﺎء ﻋﻦ اﻟﻌﺎﻣﻠني ﰲ ﻗﻄﺎع اﻟﺮﻋﺎﻳﺔ اﻟﺼﺤﻴﺔ‪ ،‬ﺑﻴﻨﻤﺎ ﻧﻮ ﱢ‬ ‫ﻇﻒ ﻋﻤﺎ َل ﺑﻨﺎء‪ .‬إﻧﻪ‬ ‫ﺗﺼﻤﻴﻢ ﻏﺮﻳﺐ ﺑﻌﺾ اﻟﴚء ﻟﺘﺪاﺑري ﺗﻨﺸﻴﻄﻴﺔ‪«.‬‬ ‫ﺑﺎﻟﻨﻈﺮ ﻛﺬﻟﻚ إﱃ اﺣﺘﻤﺎﻟﻴﺔ ﻃﻮل أﻣﺪ اﻟﺮﻛﻮد‪ ،‬ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ أن ﻧﺘﺴﺎءل ملﺎذا وﺿﻌﻮا ﺣﺪٍّا‬ ‫ﻋﺎﻣني ﻓﻘﻂ ﰲ اﻟﺤﺴﺒﺎن؟‬ ‫ُ‬ ‫ً‬ ‫ﺧﺎﻃﺌﺔ ﺗﻤﺎﻣً ﺎ‪ ،‬وﻛﺎن‬ ‫اﻟﻨﻘﻄﺔ اﻟﺜﺎﻟﺜﺔ املﻌ ِﻨﻴﱠﺔ ﺑﺈﻣﻜﺎﻧﻴﺔ اﻟﺰﻳﺎدة ﻓﻴﻤﺎ ﺑﻌ ُﺪ ﻛﺎﻧﺖ‬ ‫وأﺧريًا؛‬ ‫ﻫﺬا اﻟﺨﻄﺄ واﺿﺤً ﺎ ﺟﺪٍّا — ﻋﲆ اﻷﻗﻞ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﱄ ﱠ — ﺣﺘﻰ آﻧﺬاك؛ ﻟﺬﻟﻚ ﻓﻘﺪ ﻛﺎن ﺛﻤﺔ ﺳﻮءُ‬ ‫ﺗﻘﺪﻳﺮ ﺳﻴﺎﳼ ﺟﺴﻴﻢ ﻣﻦ ﻗِ ﺒَﻞ اﻟﻔﺮﻳﻖ اﻻﻗﺘﺼﺎدي‪.‬‬ ‫ٍ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺘﴫﱡف اﻟﺼﺎﺋﺐ‪ ،‬وﻟﻜﻦ‬ ‫أﺳﺒﺎب إذَ ْن‪ ،‬ﻳﻤﻜﻦ أن ﻧﻘﻮل إن إدارة أوﺑﺎﻣﺎ ﻓﻌ َﻠ ِﺖ‬ ‫ﻓﻠﻌﺪة‬ ‫ٍ‬ ‫ﻛﺎف ﻋﲆ اﻹﻃﻼق‪ .‬وﻛﻤﺎ ﺳﻨﺮى ً‬ ‫ﻧﻄﺎق ﻏري ٍ‬ ‫ﻻﺣﻘﺎ‪ ،‬ﻛﺎن ﺛﻤﺔ ﻗﺼﻮ ٌر ﻣﻤﺎﺛ ٌﻞ ﰲ أوروﺑﺎ‪،‬‬ ‫ﻋﲆ‬ ‫ٍ‬ ‫ْ‬ ‫وﻟﻜﻦ ﻷﺳﺒﺎب ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻣﺎ‪.‬‬ ‫ﻓﺸﻞ ذرﻳﻊ ﰲ ﻗﻄﺎع اﻹﺳﻜﺎن‬ ‫ﻓﺸﻼ ﻛﺒريًا َ‬ ‫َ‬ ‫ً‬ ‫ﱠ‬ ‫ُ‬ ‫وﻗ َﻊ‬ ‫وﻟﻜﻦ‬ ‫ﻣﺴﺄﻟﺔ ﻗﺼﻮر ﻋﻤﻠﻴﺔ اﻟﺘﻨﺸﻴﻂ املﺎﱄ‪،‬‬ ‫ﺗﻨﺎوﻟﺖ ﺑﺎﻟﺤﺪﻳﺚ‬ ‫ﺣﺘﻰ اﻵن‪،‬‬ ‫َ‬ ‫ﻣﺠﺎل آﺧﺮ؛ وﻫﻮ ﺗﺨﻔﻴﻒ أﻋﺒﺎء اﻟﺮﻫﻦ اﻟﻌﻘﺎري‪.‬‬ ‫ﰲ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻗﻠﺖ ﻣﻦ ﻗﺒ ُﻞ ﱠ‬ ‫ُ‬ ‫إن ارﺗﻔﺎ َع ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ ﰲ ﻗﻄﺎع اﻷ ُ َﴎ ﺳﺒﺐٌ‬ ‫رﺋﻴﴘ ﰲ أن ﻳﻜﻮن‬ ‫ﱞ‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎ ُد ﻋُ ً‬ ‫ﺮﺿﺔ ﻟﻸزﻣﺎت‪ ،‬وأن اﻟﻌﺎﻣﻞ اﻷﻫﻢ ﰲ اﺳﺘﻤﺮار ﺿﻌﻒ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﻫﻮ‬ ‫ﺗﺤﺎو ُل ﺳﺪا َد اﻟﺪﻳﻮن ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺗﻘﻠﻴﻞ اﻹﻧﻔﺎق‪ ،‬ﰲ ﺣني أﻧﻪ ﻻ ﻳﻮﺟﺪ ﻣَ ﻦ ﻳﺮﻏﺐ ﰲ‬ ‫أن اﻷ ُ َﴎ‬ ‫ِ‬ ‫زﻳﺎدة اﻹﻧﻔﺎق ﻟﺘﻌﻮﻳﺾ اﻟﻨﻘﺺ‪ .‬وﻫﻨﺎ ﺗﺴﺘﻨﺪ اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ املﺎﻟﻴﺔ ﺑﺎﻟﻀﺒﻂ إﱃ أﻧﻪ ﻣﻦ ﺧﻼل‬ ‫زﻳﺎدة اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ ﻳﻤﻜﻦ ﺣﻤﺎﻳﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻣﻦ اﻟﺴﻘﻮط ﰲ ﻫ ﱠﻮ ِة اﻟﻜﺴﺎد اﻟﻌﻤﻴﻖ‪ ،‬أﺛﻨﺎء‬ ‫ﺗﻌﺎﰲ اﻷ ُ َﴎ املﺜﻘﻠﺔ ﺑﺎﻟﺪﻳﻮن ﻣﺎﻟﻴٍّﺎ‪.‬‬ ‫‪142‬‬


‫ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻻﺳﺘﺠﺎﺑﺔ اﻟﻘﺎﴏة‬

‫ﻧﻌﺘﱪَه‬ ‫إﻻ أن ﻫﺬه اﻟﻘﺼﺔ ﺗﺸري ﻛﺬﻟﻚ إﱃ‬ ‫ﻃﺮﻳﻖ ٍ‬ ‫ﺑﺪﻳﻞ‪ ،‬أو رﺑﻤﺎ ﻳﻜﻮن ﻣﻦ اﻷﻓﻀﻞ أن ِ‬ ‫ٍ‬ ‫َ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﺒﺎﴍ ًة؛ ﻓﺎﻟﺪﻳﻮن ﰲ ﻧﻬﺎﻳﺔ املﻄﺎف َ‬ ‫ﻟﻴﺴ ْﺖ‬ ‫ﻃﺮﻳﻘﺎ ﻣﻜﻤﱢ ًﻼ ﻟﻠﺘﻌﺎﰲ؛ أ َ َﻻ وﻫﻮ‪ :‬ﺧﻔﺾ اﻟﺪﻳﻮن‬ ‫َ‬ ‫ذات ﻛﻴﺎن ﻣﺎدي‪ ،‬ﺑﻞ ﻫﻲ ﻋَ ْﻘﺪ‪ ،‬ﳾء ﻣﻜﺘﻮب ﻋﲆ اﻟﻮرق‪ ،‬وﺗﻌﻤﻞ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﻋﲆ ﺗﻨﻔﻴﺬه؛ ﻓ ِﻠ َﻢ‬ ‫َ‬ ‫ﻻ ﻧُﻌِ ﻴﺪ ﻛﺘﺎﺑﺔ ﻫﺬه اﻟﻌﻘﻮد؟‬ ‫وﻻ ﺗﻘﻮﻟﻮا إن اﻟﻌﻘﻮد ﻣﻘﺪﱠﺳﺔ‪ ،‬وﻻ ﻳﻤﻜﻦ إﻋﺎدة اﻟﺘﻔﺎوض ﺑﺸﺄﻧﻬﺎ أﺑﺪًا‪ .‬ﻓﺎﻹﻓﻼس‬ ‫املﻨ ﱠ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﺴﺘﺤﻴﻼ ﺑﺒﺴﺎﻃﺔ‪ ،‬ﻳﻤﺜ ﱢ ُﻞ ﺟﺰءًا‬ ‫ﻈﻢ‪ ،‬اﻟﺬي ﻳﻘ ﱢﻠﻞ ﻣﻦ ﺣﺠﻢ اﻟﺪﻳﻮن ﺣﻴﻨﻤﺎ ﻳﺼري ﺳﺪادُﻫﺎ‬ ‫ً‬ ‫ٍ‬ ‫َ‬ ‫ﺑﺼﻔﺔ روﺗﻴﻨﻴ ٍﺔ — وﻏﺎﻟﺒًﺎ ﻣﺎ‬ ‫إﻓﻼﺳﻬﺎ‬ ‫راﺳﺨﺎ ﻣﻦ ﻧﻈﺎﻣﻨﺎ اﻻﻗﺘﺼﺎدي؛ ﻓﺎﻟﴩﻛﺎت ﺗﻌﻠﻦ‬ ‫ً‬ ‫ﻃﻮﻋﻴﺔ — ﺑﻤﻮﺟﺐ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺤﺎدي ﻋﴩ ﻣﻦ ﻗﺎﻧﻮن اﻹﻓﻼس اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ؛ ﺣﻴﺚ ﺗﻈ ﱡﻞ‬ ‫ﺗﻜﻮن‬ ‫ً‬ ‫ﻋﺎﻣﻠﺔ‪ ،‬وﻟﻜﻨﻬﺎ ﺗﻜﻮن ﻗﺎدر ًة ﻋﲆ إﻋﺎد ِة ﻛﺘﺎﺑﺔ ﺑﻌﺾ اﻟﺘﺰاﻣﺎﺗﻬﺎ وﺗﺨﻔﻴﻀﻬﺎ‪) .‬أﺛﻨﺎء ﻛﺘﺎﺑﺔ‬ ‫ﻣﺄزق‬ ‫ﻫﺬا اﻟﻔﺼﻞ‪ ،‬أﻋﻠﻨﺖ ﴍﻛﺔ اﻟﺨﻄﻮط اﻟﺠﻮﻳﺔ اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ إﻓﻼﺳﻬﺎ ﻃﻮﻋً ﺎ ﻟﻠﺨﺮوج ﻣﻦ‬ ‫ِ‬ ‫ﻋﻘﻮد اﻟﻨﻘﺎﺑﺎت اﻟﻌﺎﻟﻴﺔ اﻟﻜﻠﻔﺔ‪ (.‬وﻳﻤﻜﻦ ﻟﻸﻓﺮاد ﻛﺬﻟﻚ أن ﻳُﻌﻠِﻨﻮا إﻓﻼﺳﻬﻢ‪ ،‬وﻋﺎد ًة ﻣﺎ ﺗُ ﱢ‬ ‫ﺨﻔﻒ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺘﺴﻮﻳﺔ ﻋﺐءَ ﺑﻌﺾ اﻟﺪﻳﻮن‪.‬‬ ‫ﻋﻨﻬﻢ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ ﻋﲆ ﻣ ﱢﺮ اﻟﺘﺎرﻳﺦ ﻋﻦ ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ ﺳﺎﺋﺮ‬ ‫إﻻ أن ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ اﻟﻘﺮوض اﻟﻌﻘﺎرﻳﺔ ﻛﺎﻧ َ ْﺖ‬ ‫اﻟﺪﻳﻮن ﻣﺜﻞ دﻳﻮن ﺑﻄﺎﻗﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎن؛ ﻓﻜﺎن اﻻﻓﱰاض اﻟﺴﺎﺋﺪ داﺋﻤً ﺎ ﻫﻮ ﱠ‬ ‫أن أول ﻣﺎ ﻳَﺤﺪث‬ ‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻻ ﺗﺴﺘﻄﻴﻊ اﻷﴎ ُة ﺳﺪا َد أﻗﺴﺎط اﻟﺮﻫﻦ اﻟﻌﻘﺎري ﻫﻮ أن ﺗﻔﻘﺪ املﻨﺰل؛ وﻫﺬا ﻳ ُِﻨﻬﻲ‬ ‫اﻷﻣ َﺮ ﰲ ﺑﻌﺾ اﻟﺤﺎﻻت‪ ،‬ﺑﻴﻨﻤﺎ ﰲ ﺑﻌﺾ اﻟﺤﺎﻻت اﻷﺧﺮى ﻳﻤﻜﻦ ﻟﻠﻤﻘﺮض أن ﻳﻮاﺻﻞ‬ ‫ﻣﻄﺎردة املﻘﱰض إذا ﻛﺎن ﺳﻌْ ُﺮ املﻨﺰل أﻗ ﱠﻞ ﻣﻦ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺮﻫﻦ اﻟﻌﻘﺎري؛ إﻻ أﻧﻪ ﰲ ﻛﻠﺘﺎ‬ ‫اﻟﺤﺎﻟﺘني‪ ،‬ﻳﺘﻌ ﱠﺮض أﺻﺤﺎب املﻨﺎزل اﻟﺬﻳﻦ ﻻ ﻳﺴﺘﻄﻴﻌﻮن ﺗﺴﺪﻳ َﺪ اﻷﻗﺴﺎط اﻟﻌﻘﺎرﻳﺔ ﻟﺤﺒﺲ‬ ‫اﻟﺮﻫﻦ‪ .‬رﺑﻤﺎ ﻳﻜﻮن ﻫﺬا اﻟﻨﻈﺎ ُم ﻻ َ‬ ‫ﺑﺄس ﺑﻪ ﰲ اﻷوﻗﺎت اﻟﻌﺎدﻳﺔ‪ ،‬وﻳﻌﻮد ذﻟﻚ ﺟﺰﺋﻴٍّﺎ إﱃ‬ ‫أن اﻷﺷﺨﺎص اﻟﺬﻳﻦ ﻳﻌﺠﺰون ﻋﻦ ﺗﺴﺪﻳﺪ أﻗﺴﺎط اﻟﺮﻫﻦ اﻟﻌﻘﺎري ﻳَﻠﺠﺌﻮن ﻋﺎد ًة إﱃ ﺑﻴ ِْﻊ‬ ‫ﻣﻨﺎزﻟﻬﻢ ً‬ ‫ﺑﺪﻻ ﻣﻦ اﻧﺘﻈﺎر ﺣﺒﺲ اﻟﺮﻫﻦ‪.‬‬ ‫إﻻ ﱠ‬ ‫أن ﻫﺬه َ‬ ‫ﻟﻴﺴ ْﺖ أوﻗﺎﺗًﺎ ﻋﺎدﻳﺔ؛ ﻓﻔﻲ اﻟﻈﺮوف اﻟﻌﺎدﻳﺔ ﻗﻠﻴﻠﻮن ﻧﺴﺒﻴٍّﺎ ِﻣﻦ أﺻﺤﺎب‬ ‫املﻨﺎزل ﻫﻢ ﻣَ ﻦ ﺗﺰﻳﺪ دﻳﻮﻧﻬﻢ ﻋﻦ ﻗﻴﻤﺔ ﻣﻨﺎزﻟﻬﻢ‪ ،‬ﻏري أن ﻓﻘﺎﻋﺔ اﻹﺳﻜﺎن اﻟﻜﺒرية واﻧﻜﻤﺎﺷﻬﺎ‪،‬‬ ‫ﺗﺴﺒﱠﺒَﺎ ﰲ زﻳﺎدة دﻳﻮن أﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﻋﴩة ﻣﻼﻳني ﻣﻦ أﺻﺤﺎب املﻨﺎزل — أو ﻣﺎ ﻳﻌﺎدِ ل واﺣﺪًا‬ ‫ﻗﺮوض رﻫﻦ ﻋﻘﺎري ﺗﻘﺮﻳﺒًﺎ — ﻋﻦ ﻗﻴﻤﺔ ﻣﻨﺎزﻟﻬﻢ‪ ،‬ﰲ ﺣني أن اﻟﺮﻛﻮد‬ ‫ﻣﻦ ﺑني ﻛ ﱢﻞ ﺧﻤﺴﺔ‬ ‫ِ‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎدي املﺴﺘﻤﺮ ﻟﻢ ﻳﱰك ﻟﻠﻌﺪﻳ ِﺪ ﻣﻦ اﻷ ُ َﴎ ﺳﻮى ﺟﺰءٍ ﻣﻦ ْ‬ ‫دﺧﻠِﻬﺎ اﻟﺴﺎﺑﻖ؛ وﻣﻦ ﺛَﻢﱠ‪،‬‬ ‫أﺻﺒﺢ ﺛﻤﺔ ﻋﺪ ٌد ﻛﺒريٌ ﻣﻤﱠ ﻦ ﻻ ﻳﺴﺘﻄﻴﻌﻮن ﺳﺪا َد أﻗﺴﺎﻃﻬﻢ أو ﺳﺪا َد ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺮﻫﻦ اﻟﻌﻘﺎري‬ ‫ﻣﻦ ﺧﻼل ﺑﻴﻊ ﻣﻨﺎزﻟﻬﻢ‪ ،‬وﻫﻲ وﺻﻔﺔ أﻛﻴﺪة ﻟﻨﴩ وﺑﺎء ﺣﺒﺲ اﻟﺮﻫﻦ‪.‬‬ ‫‪143‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫وﺣﺒﺲ اﻟﺮﻫﻦ ﻳﺠﻠﺐ اﻟﻮﺑﺎ َل ﻋﲆ ﺟﻤﻴﻊ اﻷﻃﺮاف املﻌ ِﻨﻴﱠﺔ؛ ﻓﺼﺎﺣﺐ املﻨﺰل ﻳﻔﻘﺪ ﻣﻨﺰﻟﻪ‪،‬‬ ‫وﻟﻜﻦ ﻧﺎد ًرا ﻣﺎ ﱢ‬ ‫املﻘﺮ ُ‬ ‫ً‬ ‫وأﻳﻀﺎ‬ ‫ض رﺑﺤً ﺎ؛ وذﻟﻚ ﻷن إﺟﺮاءات ﺗﻠﻚ اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﻣﻜ ﱢﻠﻔﺔ ﺟﺪٍّا‪،‬‬ ‫ﻳﺤﻘﻖ ِ‬ ‫ﺳﻮق ﻣﻨﻬﺎرة‪ .‬ﻋﲆ ﻣﺎ ﻳﺒﺪو‪ ،‬ﺳﻴﺴﺘﻔﻴﺪ‬ ‫ﺗﺤﺎو ُل ﺑﻴ َﻊ املﻨﺎزل املﺤﺠﻮز ﻋﻠﻴﻬﺎ ﰲ‬ ‫ﻷن اﻟﺒﻨﻮك‬ ‫ِ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻟﺠﺎﻧﺒﺎن ﻣﻦ وﺟﻮد ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ ﻳﻘﺪﱢم ﻟﻠﻤﻘﱰﺿني املﺘﻌﺜﱢﺮﻳﻦ َ‬ ‫ﺑﻌﺾ اﻟﻌﻮن‪ ،‬وﻋﲆ اﻟﺠﺎﻧﺐ اﻵﺧﺮ‪،‬‬ ‫َ‬ ‫ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ ﺣﺒﺲ اﻟﺮﻫﻦ‪ .‬ﺳﻴﻌﻮد ذﻟﻚ ﺑﺎﻟﻨﻔﻊ ﻋﲆ أﻃﺮاف أﺧﺮى ﻛﺬﻟﻚ؛‬ ‫املﻘﺮﺿني‬ ‫ﻳﺠﻨﱢﺐ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﻌﻘﺎرات املﺤﺠﻮز ﻋﻠﻴﻬﺎ املﻬﺠﻮرة ً‬ ‫ُ‬ ‫وﺑﺎﻻ ﻋﲆ اﻷﺣﻴﺎء؛ وﻋﲆ‬ ‫ﻓﻌﲆ اﻟﺼﻌﻴﺪ املﺤﲇ‪ ،‬ﺗﺼﺒﺢ‬ ‫ﻳﺤﺴ َﻦ ْ‬ ‫اﻟﺼﻌﻴﺪ اﻟﻮﻃﻨﻲ‪ ،‬ﻣﻦ ﺷﺄن ﺗﺨﻔﻴﻒ أﻋﺒﺎء اﻟﺪﻳﻮن أن ﱢ‬ ‫وﺿ َﻊ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻜﲇ‪.‬‬ ‫إذَ ْن ﻛ ﱡﻞ ﳾء ﻋﲆ ﻣﺎ ﻳﺒﺪو ﻳﺴﺘﺪﻋﻲ ْ‬ ‫ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ ﻟﺘﺨﻔﻴﻒ أﻋﺒﺎء اﻟﺪﻳﻮن‪ ،‬وﻗﺪ أﻋﻠﻨ َ ْﺖ‬ ‫وﺿ َﻊ‬ ‫ٍ‬ ‫إدارة أوﺑﺎﻣﺎ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ﻋﻦ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻘﺒﻴﻞ ﰲ ‪ ،٢٠٠٩‬وﻟﻜﻦ ﻛﻞ ﻫﺬا اﻟﺠﻬﺪ ﺗﺤ ﱠﻮ َل إﱃ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ﺳﻤﺠﺔ؛ ﻓﻘﺪ ﺣﺼﻞ ﻋﺪ ٌد ﻗﻠﻴ ٌﻞ ﺟﺪٍّا ﻣﻦ املﻘﱰﺿني ﻋﲆ ﻣﺴﺎﻋﺪات ﻛﺒرية‪،‬‬ ‫دﻋﺎﺑﺔ‬ ‫ﻣﺎ ﻳﺸﺒﻪ‬ ‫َ‬ ‫ﻓﻴﻤﺎ وﺟَ َﺪ َ‬ ‫َ‬ ‫ﻧﺘﻴﺠﺔ ﻣﺎ ﻳﺘﱠ ِﺴﻢ ﺑﻪ اﻟﱪﻧﺎﻣﺞُ ﻣﻦ ﻗﻮاﻋ َﺪ‬ ‫أﻧﻔﺴﻬﻢ ﻏﺎرﻗني أﻛﺜﺮ ﰲ اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ‬ ‫آﺧﺮون‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﻔﺮﻃﺔ اﻟﺘﻌﻘﻴﺪ‪.‬‬ ‫ﻋﻤﻞ‬ ‫وأﺳﺎﻟﻴﺐ ٍ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﺎذا ﺣﺪث؟ اﻟﺘﻔﺎﺻﻴﻞ ﻣﻌﻘﺪة وﻣﺠﻬﺪة ﻟﻠﻔﻜﺮ‪ ،‬ﻟﻜﻦ ﱠ‬ ‫ﻣﻠﺨﺺ ﻣﺎ ﺣﺪث ﻫﻮ أن إدارة‬ ‫ً‬ ‫أوﺑﺎﻣﺎ ﻟﻢ ﺗﻜﻦ ﻣﺆﻣ ً‬ ‫ِﻨﺔ ﺑﻬﺬا اﻟﱪﻧﺎﻣﺞ ﻗ ﱡ‬ ‫ﻃﻮﻳﻠﺔ ﻣﻦ اﻟﻮﻗﺖ‬ ‫ﻂ‪ ،‬وﻇ ﱠﻞ املﺴﺌﻮﻟﻮن ﻳﻌﺘﻘﺪون ﻓﱰ ًة‬ ‫ﱠ‬ ‫أن ﻛ ﱠﻞ ﳾء ﺳﻴﺼﺒﺢ ﻋﲆ ﻣﺎ ﻳﺮام إذا اﺳﺘﻘ ﱠﺮ ِت اﻟﺒﻨﻮك‪ .‬ﻋﻼو ًة ﻋﲆ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻛﺎﻧﻮا ﻣﺘﻮﺟﱢ ﺴني‬ ‫ووﺻﻔِ ﻪ ﺑﺄﻧﻪ ٌ‬ ‫ً‬ ‫ْ‬ ‫ﻫﺒﺔ َمل ْﻦ ﻻ ﻳﺴﺘﺤﻖ‪ ،‬وأﻧﻪ ﺳﻴﻜﻮن ﻣﻜﺎﻓﺄ ًة‬ ‫ﺧﻴﻔﺔ ﻣﻦ اﻧﺘﻘﺎد اﻟﻴﻤﻴﻨﻴني ﻟﻠﱪﻧﺎﻣﺞ‬ ‫ً‬ ‫ٍ‬ ‫وﻧﺘﻴﺠﺔ ﻟﺬﻟﻚ‪ ،‬ﻛﺎن اﻟﱪﻧﺎﻣﺞُ‬ ‫ً‬ ‫ﺣﺮﻳﺼﺎ ﺟﺪٍّا ﻋﲆ‬ ‫ﺑﻄﺮﻳﻘﺔ ﻏري ﻣﺴﺌﻮﻟﺔ؛‬ ‫ﻷﺷﺨﺎص ﺗﴫﱠﻓﻮا‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ ﻏري ﺻﺎﻟﺢ‬ ‫ﻣﻈﻬﺮ ﻣﻦ ﻣﻈﺎﻫﺮ اﻟﻬﺒﺎت‪ ،‬ﻣﺎ أدﱠى ﰲ اﻟﻨﻬﺎﻳﺔ إﱃ ﺗﺤ ﱡﻮﻟِﻪ إﱃ‬ ‫ﺗﺠﻨ ﱡ ِﺐ أيﱢ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻟﻼﺳﺘﺨﺪام إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻛﺒري‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ َ‬ ‫ﻣﺠﺎﻻ َ‬ ‫ً‬ ‫ﻓﺸ َﻠﻬﺎ اﻟﺘﺎ ﱠم ﰲ‬ ‫آﺧﺮ ﻣﻦ املﺠﺎﻻت اﻟﺘﻲ أﺛﺒﺘَ ْﺖ ﻓﻴﻬﺎ‬ ‫ﻛﺎن ﻫﺬا إذَ ْن‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﻌﺎﻟﺠﺔ املﺸﻜﻠﺔ‪.‬‬ ‫اﻟﻄﺮﻳﻖ املﻬﺠﻮر‬ ‫ُ‬ ‫َ‬ ‫ِ‬ ‫ﺗﺠﺮﺑﺔ‬ ‫املﺎﻟﻴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ رﻛﻮ ٌد ﻃﻮﻳ ٌﻞ‪ ،‬وﻟﻢ ﺗﻜﻦ‬ ‫اﻷزﻣﺎت‬ ‫ﻋﲆ ﻣَ ﱢﺮ اﻟﺰﻣﺎن‪ ،‬ﻋﺎد ًة ﻣﺎ ﻛﺎن ﻳَﺘْﺒَﻊ‬ ‫اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﻣﻨﺬ ﻋﺎم ‪ ٢٠٠٧‬اﺳﺘﺜﻨﺎءً ﻟﻠﻘﺎﻋﺪة‪ .‬ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ‪ ،‬ﻛﺎﻧ َ ْﺖ ﻣﻌﺪﱠﻻت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ واﻟﻨﻤﻮ‬ ‫ً‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﻠﺤﻮﻇﺔ ﻣﻦ املﺘﻮﺳﻂ اﻟﺘﺎرﻳﺨﻲ ﻟﻠﺒﻠﺪان اﻟﺘﻲ ﻋﺎﻧ َ ْﺖ‬ ‫ﺑﺪرﺟﺔ‬ ‫ﻗﺮﻳﺒﺔ‬ ‫ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‬ ‫ﻧﴩ ﻛ ﱞﻞ ﻣﻦ ﻛﺎرﻣﻦ راﻳﻨﻬﺎرت‬ ‫ﻫﺬه اﻟﻨﻮﻋﻴﺔ ﻣﻦ املﺸﻜﻼت؛ وﺑﻴﻨﻤﺎ ﻛﺎﻧﺖ اﻷزﻣﺔ ﺗﺤﺘﺪم‪َ َ ،‬‬ ‫‪144‬‬


‫ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻻﺳﺘﺠﺎﺑﺔ اﻟﻘﺎﴏة‬

‫ً‬ ‫ﺗﺄرﻳﺨﺎ‬ ‫)ﻣﻦ ﻣﻌﻬﺪ ﺑﻴﱰﺳﻮن ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد اﻟﺪوﱄ( وﻛﻴﻨﻴﺚ روﺟﻮف )ﻣﻦ ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻫﺎرﻓﺮد(‬ ‫ﻟﻸزﻣﺎت املﺎﻟﻴﺔ ﺗﺤﺖ اﻟﻌﻨﻮان اﻟﺴﺎﺧﺮ »ﻫﺬه املﺮة ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ« )ﻷﻧﻪ ﰲ واﻗﻊ اﻷﻣﺮ ﻻ ﻳﻜﻮن‬ ‫ﱠت أﺑﺤﺎﺛﻬﻢ إﱃ ﱡ‬ ‫اﺧﺘﻼف ﻋﲆ اﻹﻃﻼق(‪ .‬وﻗﺪ أد ْ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻃﻮﻳﻠﺔ ﻣﻦ‬ ‫ﺗﻮﻗ ِﻊ اﻟﻘ ﱠﺮاء املﺮو َر ﺑﻔﱰ ٍة‬ ‫ﺛﻤﺔ أيﱡ‬ ‫ﱠ‬ ‫ُ‬ ‫ﺗﺘﻜﺸﻒ‪ ،‬ذ َﻛ َﺮ روﺟﻮف أن اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‬ ‫اﻟﻘﺼﺔ‬ ‫ارﺗﻔﺎع ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ‪ ،‬وﺑﻴﻨﻤﺎ أﺧﺬَت‬ ‫ﺗﻌﺎﻧﻲ ﻣﻦ »أزﻣﺔ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺣﺎدة ﺗﻘﻠﻴﺪﻳﺔ«‪.‬‬ ‫وﻟﻜﻦ ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻣﻦ املﺤﺘﱠﻢ أن ﺗﺼ َﻞ اﻷﻣﻮ ُر إﱃ ﻫﺬه اﻟﺪرﺟﺔ‪ ،‬وﻻ ﻳﺘﺤﺘﻢ أن ﺗﻈ ﱠﻞ‬ ‫ٍ‬ ‫وﻗﺖ ﺧﻼل اﻟﺴﻨﻮات‬ ‫ﻋﻠﻴﻬﺎ؛ ﻓﺜﻤﺔ أﺷﻴﺎء ﻛﺎن ﻳﻤﻜﻦ ﻟﺼﻨﱠﺎع اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ أن ﻳﻔﻌﻠﻮﻫﺎ ﰲ أيﱢ‬ ‫اﻟﺜﻼث املﺎﺿﻴﺔ‪ ،‬ﻛﺎن ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻬﺎ أن ﺗﺆدﱢي إﱃ ﱡ‬ ‫ري ﰲ اﻷوﺿﺎع؛ ﻓﻘﺪ ﻛﺎﻧ َ ِﺖ اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ‬ ‫ﺗﺤﺴ ٍﻦ ﻛﺒ ٍ‬ ‫واﻟﺘﺨﺒﱡﻂ اﻟﻔﻜﺮي — وﻟﻴﺲ اﻟﺤﻘﺎﺋﻖ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ — ﻫﻲ اﻟﺘﻲ َ‬ ‫أﻋﺎﻗ ِﺖ اﺗﱢﺨﺎذَ‬ ‫إﺟﺮاءات ﻓﻌﱠ ﺎﻟﺔ‪.‬‬ ‫ﻟﻢ ﻳَ َﺰ ْل ﺑﺎبُ اﻟﺨﺮوج ﻣﻦ اﻟﻜﺴﺎد واﻟﻌﻮدة إﱃ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺘﻮﻇﻴﻒ اﻟﻜﺎﻣﻞ ﻣﻔﺘﻮﺣً ﺎ ﻋﲆ‬ ‫ﻣﴫاﻋَ ﻴْﻪ‪ ،‬ﻓﻠﻴﺲ ﻣﻦ املﺤﺘﻢ ﻋﻠﻴﻨﺎ أن ﻧﺘﺤﻤﱠ َﻞ ﻫﺬه املﻌﺎﻧﺎة‪.‬‬

‫‪145‬‬



‫اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻣﻦ‬

‫وﻣﺎذا ﻋﻦ اﻟﻌﺠﺰ؟‬

‫ﻗﺪ ﺗﻜﻮن ﺛﻤﺔ ﺑﻌﺾ اﻷﺣﻜﺎم اﻟﴬﻳﺒﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﻳﻤﻜﻦ اﺳﺘﺨﺪاﻣُﻬﺎ ﻟﺘﺸﺠﻴﻊ‬ ‫ً‬ ‫ﻋﻮﺿﺎ ﻋﻦ اﻻﻛﺘﻔﺎء ﺑﺎﻟﺠﻠﻮس ﻋﲆ ﻣﻘﺎﻋﺪ‬ ‫اﻟﴩﻛﺎت ﻋﲆ اﻟﺘﻮﻇﻴﻒ اﻟﻌﺎﺟﻞ‬ ‫املﺘﻔ ﱢﺮﺟني؛ وإﻧﻨﺎ ﻧﻨﻈﺮ ﰲ ﻫﺬا اﻷﻣﺮ‪.‬‬ ‫َ‬ ‫ﻧﺪر َك أﻧﻨﺎ إذا ﻣﺎ َ‬ ‫ﻣﺮاﻛﻤﺔ اﻟﺪﻳﻮن‬ ‫واﺻ ْﻠﻨﺎ‬ ‫إﻻ أﻧﻨﻲ أﻋﺘﻘﺪ أﻧﻪ ﻣﻦ املﻬﻢ أن ِ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﻨﺎس ﺛﻘﺘَﻬﻢ ﰲ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ‬ ‫— ﺣﺘﻰ ﰲ ﺧﻀ ﱢﻢ ﻫﺬا اﻟﺘﻌﺎﰲ — ﻓﺴﻴﻔﻘﺪ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﻄﺮﻳﻘﺔ ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻬﺎ أن ﺗﻔﴤ إﱃ وﻗﻮﻋﻨﺎ ﰲ رﻛﻮد ﻣﺰدوج‪.‬‬ ‫ﻣﻌﻴﻨﺔ‪،‬‬ ‫ﻣﺮﺣﻠﺔ‬ ‫ﻋﻨﺪ‬ ‫اﻟﺮﺋﻴﺲ ﺑﺎراك أوﺑﺎﻣﺎ‬ ‫ﻗﻨﺎة ﻓﻮﻛﺲ ﻧﻴﻮز‪ ،‬ﻧﻮﻓﻤﱪ ‪٢٠٠٩‬‬ ‫ﺑﺤﻠﻮل ﺧﺮﻳﻒ ﻋﺎم ‪ ،٢٠٠٩‬ﻛﺎن ﻗﺪ اﺗﱠ َﻀﺢ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ﱠ‬ ‫أن ﻣَ ﻦ ﺣﺬﱠروا ﻣﻦ ﻛﻮن ﺧﻄﺔ اﻟﺘﺪاﺑري‬ ‫َ‬ ‫ً‬ ‫ﺿﺌﻴﻠﺔ ﺟﺪٍّا ﻛﺎﻧﻮا ﻋﲆ ﱟ‬ ‫ﻣﺮﺣﻠﺔ‬ ‫ﺣﻖ‪ .‬ﺻﺤﻴﺢ أن اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻛﺎن ﻗﺪ ﺗﺠﺎ َو َز‬ ‫اﻟﺘﻨﺸﻴﻄﻴﺔ اﻷﺻﻠﻴﺔ‬ ‫ِ‬ ‫ﺣﺪوث‬ ‫اﻟﺴﻘﻮط اﻟﺤﺮ‪ ،‬إﻻ أن اﻻﻧﺨﻔﺎض ﻛﺎن ﺣﺎدٍّا‪ ،‬وﻟﻢ ﺗﻜﻦ ﺛﻤﺔ أيﱡ ﻋﻼﻣﺎت ﺗﺸري إﱃ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺗﻌﺎف ﴎﻳﻊ ﺑﻤﺎ ﻳﻜﻔﻲ ﻟﻠﺘﻌﺠﻴﻞ ﺑﺨﻔﺾ ﻧﺴﺒ ِﺔ اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ اﻟﺬي ﻛﺎن ﻳﺤﺪث ﺑﻮﺗرية ﺑﻄﻴﺌﺔ‬ ‫ﺟﺪٍّا‪.‬‬ ‫َ‬ ‫وﻛﺎن ﻫﺬا ﻫﻮ ﺗﺤﺪﻳﺪًا اﻟﻮﺿ َﻊ اﻟﺬي دﻓ َﻊ املﺴﺎﻋﺪﻳﻦ ﰲ اﻟﺒﻴﺖ اﻷﺑﻴﺾ ﰲ اﻟﺒﺪاﻳﺔ إﱃ‬ ‫اﻟﺘﻔﻜري ﰲ اﻟﻠﺠﻮء إﱃ اﻟﻜﻮﻧﺠﺮس ﻟﻄﻠﺐ املﺰﻳ ِﺪ ﻣﻦ اﻟﺘﺪاﺑري اﻟﺘﻨﺸﻴﻄﻴﺔ‪ .‬وﻟﻜﻦ ذﻟﻚ ﻟﻢ‬ ‫ﻳﺤﺪث؛ ملﺎذا؟‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫أﺣﺪ اﻷﺳﺒﺎب اﻟﺘﻲ أد ْ‬ ‫ﱠت إﱃ ذﻟﻚ ﻛﺎن ﺧﻄﺄ َ ﺣُ ْﻜﻤﻬﻢ ﻋﲆ اﻷوﺿﺎع اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ؛ ﻓﻘﺪ‬ ‫ُ‬ ‫ﱠ‬ ‫اﻟﺨﻄﺔ اﻷﺻﻠﻴﺔ ﻟﻠﻮﺟﻮد؛ إذ ﻗﻮ َ‬ ‫ﱠض ﻗﺼﻮ ُر اﻟﺘﺪاﺑري‬ ‫ﺗﺤﻘ َﻘ ْﺖ ﻣﺨﺎوف اﻟﺒﻌﺾ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺧﺮﺟَ ِﺖ‬ ‫أذﻫﺎن ﻣﻌﻈﻢ اﻷﻣﺮﻳﻜﻴني‪ ،‬وﺷﺠﱠ َﻊ‬ ‫اﻟﺘﻨﺸﻴﻄﻴﺔ اﻷوﱃ ﻓﻜﺮ َة اﻟﺘﺪاﺑري اﻟﺘﻨﺸﻴﻄﻴﺔ ﺑﺄﻛﻤﻠﻬﺎ ﰲ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﺠﻤﻬﻮرﻳني ﻋﲆ اﻹﻧﻌﺎم ﰲ املﻌﺎرﺿﺔ اﻟﻀﺎرﻳﺔ‪.‬‬ ‫إﻻ أﻧﻪ ﻛﺎن ﺛﻤﺔ ﺳﺒﺐٌ َ‬ ‫آﺧﺮ؛ ﻓﻘﺪ ﺗﺤﻮﱠل اﻟﻜﺜري ﻣﻦ اﻟﻨﻘﺎﺷﺎت اﻟﺪاﺋﺮة ﰲ واﺷﻨﻄﻦ‬ ‫ﻣﻦ اﻟﱰﻛﻴﺰ ﻋﲆ اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ إﱃ اﻟﱰﻛﻴﺰ ﻋﲆ اﻟﺪﻳﻮن واﻟﻌﺠﺰ‪ ،‬وأﺻﺒﺤَ ﺖ اﻟﺘﺤﺬﻳﺮات املﺘﺸﺎﺋﻤﺔ‬ ‫ﻣﻦ ﺧﻄﺮ اﻟﻌﺠﺰ املﻔﺮط ﻋﻨﴫًا رﺋﻴﺴﻴٍّﺎ ﰲ اﺗﺨﺎذ املﻮاﻗﻒ اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ‪ ،‬وﺑﺪأ ﻳﺴﺘﺨﺪﻣﻬﺎ‬ ‫ﱢ‬ ‫ُ‬ ‫َ‬ ‫اﻻﻗﺘﺒﺎس اﻟﺬي اﺳﺘﺨﺪَﻣْ ﺘُﻪ ﰲ‬ ‫ﻳﻮﺿﺢ‬ ‫ﻣﻬﻤﱢ ني ﻹﻇﻬﺎر أﻫﻤﻴﺘﻬﻢ‪ .‬وﻛﻤﺎ‬ ‫ﻣَ ﻦ ﻳﺮون‬ ‫أﻧﻔﺴﻬﻢ ِ‬ ‫ﻣﻘﺪﻣﺔ ﻫﺬا اﻟﻔﺼﻞ‪ ،‬ﻓﻘﺪ اﻧﺨ َﺮ َ‬ ‫ﺧﻄﺎب أﻟﻘﺎه ﻋﻦ‬ ‫ط أوﺑﺎﻣﺎ ﻧﻔﺴﻪ ﰲ ﻫﺬه اﻟﻠﻌﺒﺔ؛ ﻓﻔﻲ أول‬ ‫ٍ‬ ‫ً‬ ‫َ‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ اﻻﺗﺤﺎد — ﰲ أواﺋﻞ ﻋﺎم ‪ — ٢٠١٠‬اﻗﱰَحَ‬ ‫ﻋﻮﺿﺎ ﻋﻦ ﻃﺮح ﺗﺪاﺑري‬ ‫ﺗﺨﻔﻴﺾ اﻹﻧﻔﺎق‬ ‫ﺗﻨﺸﻴﻄﻴﺔ‪ .‬وﺑﺤﻠﻮل ﻋﺎم ‪َ ،٢٠١١‬‬ ‫ٌ‬ ‫اﻧﺘﴩ ْ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻛﺎرﺛﺔ‬ ‫ﺗﺤﺬﻳﺮات ﻣﺮوﻋﺔ ﺑﻮﻗﻮع‬ ‫َت ﰲ أﻧﺤﺎء اﻟﺒﻼد‬ ‫إن ﻟﻢ ﻧﻌﺎﻟﺞ اﻟﻌﺠ َﺰ ﻋﲆ اﻟﻔﻮر )ﰲ ﻣﻘﺎﺑﻞ اﺗﺨﺎذِ ﺗﺪاﺑري ﻃﻮﻳﻠﺔ اﻷﻣﺪ ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻬﺎ ﱠأﻻ ﺗﺰﻳﺪ‬ ‫رﻛﻮ َد اﻻﻗﺘﺼﺎد(‪.‬‬ ‫واﻟﻐﺮﻳﺐ ﰲ اﻷﻣﺮ أﻧﻪ ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﺛﻤﺔ دﻟﻴ ٌﻞ — ﺳﻮاء أﻛﺎن ﺣﻴﻨﺌ ٍﺬ أم ﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺤﺎﱄ‬ ‫— ﻳﺪﻋﻢ ﺗﺤﻮﱡل اﻟﱰﻛﻴﺰ ﻣﻦ ﻣﺸﻜﻠﺔ اﻟﻮﻇﺎﺋﻒ إﱃ ﻗﻀﻴﺔ اﻟﻌﺠﺰ؛ ﻓﺒﻴﻨﻤﺎ ﻳُﺤﺪِث اﻧﻌﺪا ُم‬ ‫ُﻓ َﺮ ِص اﻟﻌﻤﻞ ﴐ ًرا ﺣﻘﻴﻘﻴٍّﺎ ورﻫﻴﺒًﺎ‪ ،‬ﻓﺈن اﻟﴬر اﻟﺬي ﻳُﻠﺤﻘﻪ اﻟﻌﺠ ُﺰ ٍ‬ ‫ﺑﺄﻣﺔ ﻣﺜﻞ اﻟﻮﻻﻳﺎت‬ ‫ري‬ ‫املﺘﺤﺪة ﰲ وﺿﻌﻬﺎ اﻟﺤﺎﱄ اﻓﱰاﴈﱞ ﰲ ﻣﺠﻤﻠﻪ؛ ﻓﻌﺐءَ اﻟﺪﻳﻮن اﻟﻘﺎﺑﻞ ﻟﻠﻘﻴﺎس أﺻﻐﺮ ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫ﻣﻤﱠ ﺎ ﻳﻤﻜﻦ أن ﺗﺼ ﱢﻮ َره ﻟﻨﺎ ﺗﻠﻚ ُ‬ ‫اﻟﺨ َ‬ ‫ﻄﺐُ اﻟﻌﺼﻤﺎء‪ ،‬ﻛﻤﺎ أن اﻟﺘﺤﺬﻳﺮات املﺘﻌ ﱢﻠﻘﺔ ﺑﻮﻗﻮﻋﻨﺎ ﰲ‬ ‫ُ‬ ‫اﻷﺣﺪاث‬ ‫ﻧﻮع ﻣﻦ أزﻣﺎت اﻟﺪﻳﻮن ﻟﻴﺲ ﻟﻬﺎ أيﱡ ﺳﻨ ٍﺪ ﻋﲆ اﻹﻃﻼق‪ .‬ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ‪ ،‬ﻟﻘﺪ أﺛﺒﺘَ ِﺖ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﺮا ًرا وﺗﻜﺮا ًرا ﺧﻄﺄ َ ﱡ‬ ‫ﺗﻮﻗﻌﺎت ﺻﻘﻮر اﻟﻌﺠﺰ‪ ،‬ﰲ ﺣني ﱠ‬ ‫أن ﻣَ ﻦ ﺟﺎدَﻟﻮا ﺑﺄن اﻟﻌﺠﺰ ﻻ ﻳﻤﺜﱢﻞ‬ ‫َ‬ ‫ً‬ ‫ﺑﺎﺳﺘﻤﺮار؛ وﻋﻼو ًة ﻋﲆ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻓﺄوﻟﺌﻚ‬ ‫ﺻﺤﺔ أﻓﻜﺎرﻫﻢ‬ ‫ﻣﺸﻜﻠﺔ ﰲ اﻗﺘﺼﺎد اﻟﻜﺴﺎد ﻗﺪ أﺛﺒَﺘُﻮا‬ ‫ٍ‬ ‫ﻗﺮارات ﻣﺘﻌ ﱢﻠ ً‬ ‫ٍ‬ ‫ﻘﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﺑﻨﺎءً ﻋﲆ ﺗﻨﺒﺆات املﺘﺸﺎﺋﻤني ﻣﻦ اﻟﻌﺠﺰ — ﻣﺜﻞ‬ ‫اﻟﺬﻳﻦ اﺗﺨﺬوا‬ ‫ﻣﻮرﺟﺎن ﺳﺘﺎﻧﲇ ﰲ ﻋﺎم ‪ ،٢٠١٠‬أو ﺑﻴﻤﻜﻮ ﰲ ﻋﺎم ‪ — ٢٠١١‬اﻧﺘَﻬَ ﻰ ﺑﻬﻢ اﻷﻣ ُﺮ إﱃ ﺧﺴﺎرة‬ ‫اﻟﻜﺜري ﻣﻦ اﻟﻨﻘﻮد‪.‬‬ ‫إﻻ أن اﻟﺨﻮف املﺒﺎ َﻟ َﻎ ﻓﻴﻪ ﻣﻦ اﻟﻌﺠﺰ ﻇ ﱠﻞ ﻣﺤﻜِﻤً ﺎ ﻗﺒﻀﺘَﻪ ﻋﲆ ﺧﻄﺎب اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ‬ ‫واﻟﺴﻴﺎﺳﺎت‪ ،‬وﺳﺄﺣﺎول أن أﴍح ﺳﺒﺐَ ﺣﺪوث ذﻟﻚ ً‬ ‫ﻻﺣﻘﺎ ﰲ ﻫﺬا اﻟﻔﺼﻞ؛ وﻟﻜﻦ اﺳﻤﺤﻮا‬ ‫أوﻻ أن أﺗﺤﺪ َ‬ ‫ﱄ ً‬ ‫ﱠث ﻋﻤﱠ ﺎ ﻗﺎﻟﻪ ﺻﻘﻮر اﻟﻌﺠﺰ‪ ،‬وﻣﺎ ﺣﺪث ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ‪.‬‬ ‫‪148‬‬


‫وﻣﺎذا ﻋﻦ اﻟﻌﺠﺰ؟‬

‫ﺣُ ﱠﺮاس اﻟﺴﻨﺪات َ‬ ‫اﻟﺨﻔِ ﻴﱡﻮن‬ ‫ُ‬ ‫ُ‬ ‫ﺗﻨﺎﺳ ٌﺦ ﻟﻸرواح‪ ،‬ﻓﺴﻮف أرﻏﺐ ﰲ أن أﻋﻮد إﱃ‬ ‫ﻛﻨﺖ أﻋﺘﻘﺪ أﻧﻪ إذا ﻛﺎن ﺛﻤﺔ‬ ‫ﻻﻋﺐ ﺑﻴﺴﺒﻮل ﻣﺘﻤﻴﱢﺰ‪ .‬أﻣﺎ اﻵن‪ ،‬ﻓﺄرﻳ ُﺪ أن أﻋﻮد‬ ‫اﻟﺤﻴﺎة ﰲ ﺟﺴﺪ ٍ‬ ‫رﺋﻴﺲ أو ﺑﺎﺑﺎ أو ِ‬ ‫ﺳﻮق ﺳﻨﺪات‪ ،‬ﻷﺗﻤ ﱠﻜ َﻦ ﻣﻦ إﺛﺎرة ذُﻋْ ﺮ اﻟﺠﻤﻴﻊ‪.‬‬ ‫ﺷﻜﻞ‬ ‫ﰲ‬ ‫ِ‬ ‫ِ‬ ‫ﺟﻴﻤﺲ ﻛﺎرﻓﻴﻞ‬ ‫ﱢ‬ ‫املﻨﺴﻖ اﻻﺳﱰاﺗﻴﺠﻲ ﻟﺤﻤﻠﺔ ﻛﻠﻴﻨﺘﻮن‬ ‫ﰲ ﺛﻤﺎﻧﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ‪ ،‬ﺻﺎغ إد ﻳﺎردﻳﻨﻲ‪ ،‬اﻟﺨﺒري ﰲ اﻗﺘﺼﺎد اﻷﻋﻤﺎل‪ ،‬ﻣﺼﻄﻠﺢَ‬ ‫ارﺗﻔﺎع‬ ‫»ﺣ ﱠﺮاس اﻟﺴﻨﺪات« ﻟﻠﻤﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ اﻟﺬﻳﻦ ﻳﺘﺨ ﱠﻠﻮن ﻋﻦ ﺳﻨﺪات اﻟﺒﻼد — ﻣﺎ ﻳﻘﻮد إﱃ‬ ‫ِ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺜﻘﺔ ﰲ ﺳﻴﺎﺳﺎت اﻟﺒﻼد اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ أو املﺎﻟﻴﺔ أو ﻛﻠﺘﻴْﻬﻤﺎ‪.‬‬ ‫ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ اﻻﻗﱰاض — ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻔﻘﺪون‬ ‫واﻟﺪاﻓﻊ اﻟﺮﺋﻴﴘ وراء اﻟﺨﻮف ﻣﻦ ﻋﺠﺰ املﻴﺰاﻧﻴﺔ ﻫﻮ اﻟﺨﻮف ﻣﻦ ﻫﺠﻮم ﺣ ﱠﺮاس اﻟﺴﻨﺪات‪،‬‬ ‫ﱡ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺗﺨﻔﻴﻀﺎت ﺣﺎد ٍة ﰲ اﻹﻧﻔﺎق‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ املﺎﱄ — اﻟﺬي ﻳﺘﻤﺜﱠﻞ ﰲ‬ ‫وﻏﺎﻟﺒًﺎ ﻣﺎ ﻳﺬﻫﺐ دﻋﺎ ُة‬ ‫اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ ﺣﺘﻰ ﰲ ﻣﻮاﺟﻬﺔ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ اﻟﺠﻤﺎﻋﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺸﻬﺪﻫﺎ اﻟﺒﻼد — إﱃ أﻧﻪ ﻳﺠﺐ‬ ‫ﻋﻠﻴﻨﺎ أن ﱢ‬ ‫ﻧﻨﻔﺬَ ﻣﺎ ﻳﻄﺎﻟِﺒﻮن ﺑﻪ ﻹﺷﺒﺎع ﺳﻮق اﻟﺴﻨﺪات‪.‬‬ ‫إﻻ أن اﻟﺴﻮق ﻧﻔﺴﻬﺎ ﻻ ﻳﺒﺪو أﻧﻬﺎ ﺗﺘﱠﻔِ ﻖ ﻣﻊ ﻫﺬا اﻟﺮأي‪ ،‬ﺑﻞ إﻧﻬﺎ ﺗﻘﻮل إﻧﻪ ﻋﲆ‬ ‫اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة أن ﺗﺰﻳﺪ ﻣﻦ اﻻﻗﱰاض؛ ﺣﻴﺚ إن ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ اﻻﻗﱰاض ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‬ ‫ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ ﺟﺪٍّا ﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺤﺎﱄ‪ ،‬ﺑﻞ إﻧﻬﺎ ﺻﺎرت ﺑﺎﻟﺴﺎﻟﺐ — ﺑﻌﺪ ﺗﻌﺪﻳﻠﻬﺎ ً‬ ‫ﱡ‬ ‫ﻟﻠﺘﻀﺨﻢ —‬ ‫وﻓﻘﺎ‬ ‫ﺑﺤﻴﺚ ﺻﺎ َر املﺴﺘﺜﻤﺮون ﻳﺪﻓﻌﻮن رﺳﻮﻣً ﺎ ﻟﻠﺤﻜﻮﻣﺔ اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ﻓﻌﻠﻴٍّﺎ ﻟﻠﺤﻔﺎظ ﻋﲆ ﺛﺮواﺗﻬﻢ‪.‬‬ ‫وﺑﺎملﻨﺎﺳﺒﺔ‪ ،‬ﻫﺬه ﻫﻲ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﻄﻮﻳﻠﺔ اﻷﺟﻞ؛ وﻣﻦ ﺛﻢ ﻓﺈن اﻟﺴﻮق ﻻ ﺗﻘﻮل إن اﻷﻣﻮر‬ ‫ﻋﲆ ﻣﺎ ﻳﺮام ﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺮاﻫﻦ ﻓﺤﺴﺐ‪ ،‬ﺑﻞ ﺗﻀﻴﻒ ً‬ ‫أﻳﻀﺎ أن املﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﻻ ﻳﺴﺘﴩﻓﻮن أيﱠ‬ ‫ﻣﺸﻜﻼت ﻛﺒرية ﻷﻋﻮام ﻗﺎدﻣﺔ‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫ﻳﻘﻮل ﺻﻘﻮر اﻟﻌﺠﺰ‪ :‬ﻻ ﺑﺄس‪ ،‬ﺳﻮف ﺗﺮﺗﻔﻊ ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ اﻻﻗﱰاض ﻗﺮﻳﺒًﺎ إذا ﻟﻢ ﻧﺨﻔﺾ‬ ‫َ‬ ‫ﱠ‬ ‫وﻟﻜﻦ‬ ‫اﻹﻧﻔﺎق ﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺮاﻫﻦ؛ ﻫﺬا ﻳﻌﻨﻲ اﺗﻬﺎم اﻟﺴﻮق ﺑﺄﻧﻬﺎ ﻣﺨﻄﺌﺔ‪ ،‬وﻫﺬا ﻣﺴﻤﻮح ﺑﻪ‪.‬‬ ‫اﻟﻐﺮﻳﺐَ ﻫﻨﺎ — وﻫﺬا ﱡ‬ ‫وﺻﻒ ﻳﻤﻜﻦ اﺳﺘﺨﺪاﻣﻪ ﰲ ﻫﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ — ﻫﻮ ْ‬ ‫ٍ‬ ‫أن ﺗﺒْﻨﻲ ﻣﻄﺎ ِﻟﺒَ َﻚ‬ ‫أرق‬

‫‪149‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫َ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﻮاﺿﺤﺔ ﻋﲆ أن‬ ‫اﻷدﻟﺔ‬ ‫ﻋﲆ ادﱢﻋَ ﺎء أﻧﻪ ﻻ ﺑﺪ ﻣﻦ ﺗﻐﻴري اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ ﻹﺷﺒﺎع اﻟﺴﻮق‪ ،‬ﺛﻢ ﺗﺮﻓﺾ‬ ‫َ‬ ‫ﻣﺨﺎوﻓﻚ‪.‬‬ ‫ﺗﺸﺎر ُﻛ َﻚ‬ ‫اﻟﺴﻮق ﻧﻔﺴﻬﺎ ﻻ‬ ‫ِ‬ ‫وﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﰲ اﺳﺘﻤﺮار اﻧﺨﻔﺎض أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻣﺎ ﻳﺸري إﱃ ُﻗ ْﺮ ِب اﻧﺘﻬﺎء ﻫﺬا اﻟﻌﺠﺰ‬ ‫اﻟﻜﺒري؛ ﻓﻌﲆ ﻣﺪار ‪ ٢٠٠٨‬و‪ ٢٠٠٩‬و‪ ٢٠١٠‬و‪ ،٢٠١١‬ﺗﺴﺒﱠﺐَ ﻣﺰﻳﺞٌ ﻣﻦ اﻹﻳﺮادات اﻟﴬﻳﺒﻴﺔ‬ ‫إﺟﺒﺎر اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ‬ ‫املﻨﺨﻔﻀﺔ وإﻧﻔﺎق اﻟﻄﻮارئ — وﻛﻼﻫﻤﺎ ﻧﺎﺗﺞ ﻋﻦ ﻛﺴﺎد اﻻﻗﺘﺼﺎد — ﰲ‬ ‫ِ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻃﻔﻴﻒ ﰲ ﻫﺬه املﻌﺪﻻت ﺧﻼل‬ ‫ارﺗﻔﺎع‬ ‫ﻋﲆ اﻗﱰاض أﻛﺜﺮ ﻣﻦ ‪ ٥‬ﺗﺮﻳﻠﻴﻮﻧﺎت دوﻻر؛ وﻣﻊ ﻛﻞ‬ ‫ٍ‬ ‫ُ‬ ‫ﺑﻌﺾ اﻷﺻﻮات املﺴﻤﻮﻋﺔ ﺗُﻌﻠِﻦ أن ﺣ ﱠﺮاس اﻟﺴﻨﺪات ﻗﺪ وﺻﻠﻮا‪ ،‬وأن‬ ‫ﺗﻠﻚ اﻟﻔﱰة‪ ،‬ﻛﺎﻧﺖ‬ ‫اﻗﱰاض ﻛ ﱢﻞ ﺗﻠﻚ‬ ‫اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﻋﲆ وﺷﻚِ أن ﺗﺠﺪ ﻧﻔﺴﻬﺎ ﻏريَ ﻗﺎدر ٍة ﻋﲆ اﻻﺳﺘﻤﺮار ﰲ‬ ‫ِ‬ ‫َ‬ ‫ﻋﻜﺴ ْﺖ ﻣﺴﺎ َرﻫﺎ ﺑﻌﺪ ذﻟﻚ‪ ،‬وﰲ ﺑﺪاﻳﺔ ﻋﺎم‬ ‫اﻟﻨﻘﻮد؛ إﻻ أن ﻛ ﱠﻞ ﺗﻠﻚ اﻻرﺗﻔﺎﻋﺎت اﻟﻄﻔﻴﻔﺔ‬ ‫ً‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت ﻟﻬﺎ ﻋﲆ‬ ‫ﻗﺮﻳﺒﺔ ﻣﻦ أدﻧﻰ‬ ‫‪ ٢٠١٢‬أﺻﺒﺤَ ْﺖ ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ اﻻﻗﱰاض ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‬ ‫اﻹﻃﻼق‪.‬‬ ‫أﺳﻌﺎر اﻻﺳﺘﺤﻘﺎق اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ ﻟﺴﻨﺪات اﻟﺨﺰاﻧﺔ ذات اﻟﻌﴩ ﺳﻨﻮات‬ ‫‪٥٫٥‬‬ ‫‪٥‬‬ ‫‪٤٫٥‬‬ ‫‪٣٫٥‬‬ ‫‪٣‬‬

‫ﻧﺴﺒﺔ ﻣﺌﻮﻳﺔ‬

‫‪٥‬‬

‫‪٤‬‬ ‫‪٢٣‬‬

‫‪١‬‬

‫‪٤‬‬

‫‪٢٫٥‬‬ ‫‪٢‬‬ ‫‪٦‬‬ ‫‪٢٠١٢‬‬

‫‪٢٠١١‬‬

‫‪٢٠٠٩‬‬

‫‪٢٠١٠‬‬

‫‪٢٠٠٨‬‬

‫‪١٫٥‬‬ ‫‪٢٠٠٧‬‬

‫ِ‬ ‫ﻓﱰات اﻟﺮﻛﻮد ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‪ .‬ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﰲ ﺳﺎﻧﺖ‬ ‫ﺗﺸري املﻨﺎﻃﻖ املﻈ ﱠﻠﻠﺔ إﱃ‬ ‫ﻟﻮﻳﺲ ‪) research.stlouisfed.org‬املﺼﺪر‪ :‬ﻣﺠﻠﺲ ﻣﺤﺎﻓﻈﻲ ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ(‪.‬‬

‫‪150‬‬


‫وﻣﺎذا ﻋﻦ اﻟﻌﺠﺰ؟‬

‫ﱢ‬ ‫ﻳﻮﺿﺢ اﻟﺸﻜﻞ أﻋﻼه أﺳﻌﺎ َر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻋﲆ اﻟﺴﻨﺪات اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ذات اﻟﻌﴩ ﺳﻨﻮات ﻣﻨﺬ‬ ‫ِ‬ ‫ﺣﺎﻻت رﺻ ٍﺪ ﻣﺰﻋﻮﻣﺔ ﻟﺤ ﱠﺮاس اﻟﺴﻨﺪات‪ ،‬وإﻟﻴﻜﻢ ﻣﺎ ﺗﺸري‬ ‫ﺑﺪاﻳﺔ ﻋﺎم ‪ ،٢٠٠٧‬ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ‬ ‫إﻟﻴﻪ اﻷرﻗﺎم اﻟﻈﺎﻫﺮة ﻋﲆ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﻴﺎﻧﻲ‪:‬‬ ‫ُ‬ ‫ﺻﺤﻴﻔﺔ وول ﺳﱰﻳﺖ ﺟﻮرﻧﺎل ً‬ ‫ﻣﻘﺎﻻ اﻓﺘﺘﺎﺣﻴٍّﺎ ﺗﺤﺖ ﻋﻨﻮان »ﺣ ﱠﺮاس اﻟﺴﻨﺪات‪:‬‬ ‫)‪َ (١‬ﻛﺘﺒ َْﺖ‬ ‫ري ﰲ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻣﺎ ﻟﻢ‬ ‫ﻋﻮدة ﻣﺮاﻗِ ِﺒﻲ ﺳﻴﺎﺳﺎت اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة«‪ ،‬ﻳﺘﻨﺒﱠﺄ‬ ‫ﺑﺎرﺗﻔﺎع ﻛﺒ ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻳ َُﺨ ﱠﻔﺾ اﻟﻌﺠ ُﺰ‪.‬‬ ‫ﻣﺰدوج إذا‬ ‫ﴏح اﻟﺮﺋﻴﺲ أوﺑﺎﻣﺎ ﻟﻘﻨﺎة ﻓﻮﻛﺲ ﻧﻴﻮز ﺑﺄﻧﻨﺎ ﻗﺪ ﻧﺘﻌ ﱠﺮض ﻟﺮﻛﻮ ٍد‬ ‫)‪ َ (٢‬ﱠ‬ ‫ٍ‬ ‫َ‬ ‫َ‬ ‫ﻣﺮاﻛﻤﺔ اﻟﺪﻳﻮن‪.‬‬ ‫واﺻ ْﻠﻨﺎ‬ ‫ﱠ‬ ‫ﻳﺘﻮﻗﻊ ﻣﻮرﺟﺎن ﺳﺘﺎﻧﲇ أن ﻳﺪﻓ َﻊ اﻟﻌﺠ ُﺰ أﺳﻌﺎ َر ﺳﻨﺪات اﻟﺨﺰاﻧﺔ ذات اﻟﻌﴩ ﺳﻨﻮات‬ ‫)‪(٣‬‬ ‫إﱃ اﻻرﺗﻔﺎع ﺣﺘﻰ ﺗﺼﻞ إﱃ ‪ ٥٫٥‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﺑﺤﻠﻮل ﻧﻬﺎﻳﺔ ﻋﺎم ‪.٢٠١٠‬‬ ‫ْ‬ ‫ﻧﴩَت ﺻﺤﻴﻔﺔ وول ﺳﱰﻳﺖ ﺟﻮرﻧﺎل — ﻫﺬه املﺮة ﰲ ﻗﺴﻢ اﻷﺧﺒﺎر وﻟﻴﺲ ﰲ املﻘﺎل‬ ‫)‪(٤‬‬ ‫ً‬ ‫ﻣﻘﺎﻻ ﺑﻌﻨﻮان »ﻣﺨﺎوف اﻟﺪﻳﻮن ﺗﺪﻓﻊ أﺳﻌﺎ َر اﻟﻔﺎﺋﺪة إﱃ اﻻرﺗﻔﺎع«‪ ،‬وﻻ ﻳﻘ ﱢﺪ ُم‬ ‫اﻻﻓﺘﺘﺎﺣﻲ —‬ ‫دﻟﻴﻞ ﻋﲆ أن اﻟﺨﻮف ﻣﻦ اﻟﺪﻳﻮن — وﻟﻴﺲ آﻣﺎل اﻟﺘﻌﺎﰲ — ﻛﺎن ﻫﻮ املﺴﺌﻮل ﻋﻦ‬ ‫املﻘﺎ ُل أيﱠ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻻرﺗﻔﺎع اﻟﺒﺴﻴﻂ ﰲ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة‪.‬‬ ‫)‪ (٥‬ﻳﺤﺬﱢر ﺑﻴﻞ ﺟﺮوس ﰲ ﺻﻨﺪوق ﺳﻨﺪات ﺑﻴﻤﻜﻮ ﻣﻦ أن اﻟﴚء اﻟﻮﺣﻴﺪ اﻟﺬي ﻳﻘﻴﱢ ُﺪ‬ ‫أﺳﻌﺎ َر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﻫﻮ ﻣﺸﱰﻳﺎت ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﻣﻦ اﻟﺴﻨﺪات‪،‬‬ ‫ﱠ‬ ‫َ‬ ‫ري ﰲ اﻷﺳﻌﺎر ﻋﻨﺪ اﻧﺘﻬﺎءِ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ ﴍاء اﻟﺴﻨﺪات ﰲ ﻳﻮﻧﻴﻮ ‪.٢٠١١‬‬ ‫ﺣﺪوث‬ ‫وﻳﺘﻮﻗﻊ‬ ‫ارﺗﻔﺎع ﻛﺒ ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ُ‬ ‫ﺗﺼﻨﻴﻒ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ‪ ،‬ﺳﺎﺣِ ً‬ ‫َ‬ ‫)‪َ (٦‬ﺧ َ‬ ‫ﺒﺔ ﺑﺬﻟﻚ‬ ‫وﻛﺎﻟﺔ ﺳﺘﺎﻧﺪرد آﻧﺪ ﺑﻮرز‬ ‫ﻔﻀ ْﺖ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺘﺼﻨﻴﻒ املﻤﺘﺎز اﻟﺬي ﺳﺒﻖ ْ‬ ‫أن ﻣﻨﺤَ ﺘْﻬﺎ إﻳﺎه‪.‬‬ ‫وﻣﻊ ﺣﻠﻮل أواﺧﺮ ﻋﺎم ‪ ،٢٠١١‬ﻛﺎﻧ َ ْﺖ ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ اﻻﻗﱰاض ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﻗﺪ َ‬ ‫ﺑﻠﻐ ْﺖ ﺣﺪٍّا‬ ‫وﻗﺖ َ‬ ‫أﻗ ﱠﻞ ﻣﻦ أي ٍ‬ ‫ﻣﴣ‪.‬‬ ‫ﺗﻘﺘﴫ ﻋﲆ ﱡ‬ ‫ﺗﻮﻗ ٍ‬ ‫ﻌﺎت ﺧﺎﻃﺌﺔ‪ ،‬وﻫﻮ ﻣﺎ ﻳﻤﻜﻦ أن‬ ‫ﻧﺪر َك أن املﺴﺄﻟﺔ ﻟﻢ‬ ‫ِ ْ‬ ‫وﻣﻦ املﻬﻢ أن ِ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﻨﻈﺮ إﱃ اﻟﻌﺠﺰ ﰲ‬ ‫واﻵﺧﺮ؛ ﺑﻞ ﻛﺎﻧﺖ ﺑﺎﻷﺣﺮى ﺗﺘﻌ ﱠﻠﻖ ﺑﻜﻴﻔﻴﺔ‬ ‫ﻳﺤﺪث ﻟﻠﺠﻤﻴﻊ ﺑني اﻟﺤني‬ ‫ِ‬ ‫ً‬ ‫ري ﻣﻦ اﻟﻨﺎس ِﺻﺪﻗﺎ أن اﻻﻗﱰاض‬ ‫ﻇ ﱢﻞ رﻛﻮد اﻻﻗﺘﺼﺎد‪ .‬دﻋﻮﻧﺎ ﻧﺘﻨﺎوَل إذَ ْن ﺳﺒﺐَ اﻋﺘﻘﺎد ﻛﺜ ٍ‬ ‫اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻪ أن ﻳﺮﻓﻊ أﺳﻌﺎ َر اﻟﻔﺎﺋﺪة‪ ،‬وملﺎذا ﱠ‬ ‫ﺗﻮﻗ َﻊ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻜﻴﻨﺰي — ﻣ ُِﺼﻴﺒًﺎ —‬ ‫أن ﻫﺬا ﻟﻦ ﻳﺤﺪث ﻣﺎ دام اﻻﻗﺘﺼﺎ ُد راﻛﺪًا‪.‬‬ ‫‪151‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ﻓﻬْ ﻢ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة‬ ‫آن واﺣﺪ؛ ﻋﲆ اﻷﻗﻞ‬ ‫ﻻ ﻳﻤﻜﻦ أن ِ َ‬ ‫ﻳﻨﺎﴏ املﺮءُ اﻟﻨﻈﺮﻳﺘني اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ واﻟﻜﻴﻨﺰﻳﺔ ﰲ ٍ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﻬﺪف‬ ‫ﺷﺨﺺ أن ﻳﻔﻌﻞ ذﻟﻚ؛ ﻷﻧﻪ إذا ﻛﺎن‬ ‫ﻻ أﺳﺘﻄﻴﻊ ﺗﺨﻴﱡ َﻞ ﻛﻴﻒ ﻳﻤﻜﻦ ﻷيﱢ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﻦ اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ ﻫﻮ إﺑﻘﺎء أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ واﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻣﺮﺗﻔﻌﺔ؛‬ ‫ﻓﺎﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻟﻜﻴﻨﺰﻳﺔ ﻻ ﺑﺪ أن ﺗﺆدﱢي إﱃ رﻓﻊ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة‪.‬‬ ‫ﰲ ﻧﻬﺎﻳﺔ اﻷﻣﺮ‪ ،‬ﻓﺈن ‪ ١٫٧٥‬ﺗﺮﻳﻠﻴﻮن دوﻻر ﻣﻦ ﺳﻨﺪات اﻟﺨﺰاﻧﺔ املﺴﻜﻮﻛﺔ‬ ‫ﺣﺪﻳﺜًﺎ َﻟ ِﻬ َﻲ أﻛﺜﺮ ﻣﻤﺎ ﻳﻤﻜﻦ ﻃﺮﺣﻪ ﰲ ﺳﻮق اﻟﺴﻨﺪات ﰲ وﻗﺖ اﻟﺮﻛﻮد‪ ،‬وﻣﺎ‬ ‫ُ‬ ‫زﻟﺖ ﻻ أﻋﺮف ﻣَ ﻦ اﻟﺬي ﺳﻴﺸﱰﻳﻬﺎ‪ .‬ﺑﺎﻟﺘﺄﻛﻴﺪ‪ ،‬ﻟﻦ ﻳﺸﱰﻳﻬﺎ اﻟﺼﻴﻨﻴﻮن؛ ﻛﺎن ذﻟﻚ‬ ‫َﺳﻴُﺴﺪِي ﻧﻔﻌً ﺎ ﰲ أوﻗﺎت اﻟﺮﺧﺎء‪ ،‬أﻣﺎ اﻵن ﻓﻤﺎ أُﻃﻠِﻖ ﻋﻠﻴﻪ »ﺻﻴﻤﺮﻳﻜﺎ«‪ ،‬أو اﻻﺗﺤﺎد‬ ‫اﻟﻘﺎﺋﻢ ﺑني اﻟﺼني واﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‪ ،‬ﻗﺪ اﻗﱰَبَ ﻣﻦ ﻧﻬﺎﻳﺘﻪ‪ ،‬ورﺑﻤﺎ ﻳﻨﺘﻬﻲ ﺑﻬﻤﺎ‬ ‫ﻣﺮﻳﺮ‪.‬‬ ‫ﺷﻘﺎق‬ ‫اﻷﻣ ُﺮ إﱃ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫املﺸﻜﻠﺔ ﻫﻲ أﻧﻪ ﻻ أﺣ َﺪ ﺳﻮى ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﻳﺴﺘﻄﻴﻊ أن ﻳﺸﱰي‬ ‫ﱠ‬ ‫وأﺗﻮﻗ ُﻊ أﻧﻪ ﺳﺘﺸﺐﱡ ﰲ اﻷﺳﺎﺑﻴﻊ واﻷﺷﻬﺮ ا ُملﻘ ِﺒﻠﺔ‬ ‫ﻫﺬه اﻟﺴﻨﺪات املﺴﻜﻮﻛﺔ ﺣﺪﻳﺜًﺎ‪،‬‬ ‫ٌ‬ ‫ٌ‬ ‫ُ‬ ‫اﻷﺳﻮاق‬ ‫ﻃﺎﺣﻨﺔ ﺑني ﺳﻴﺎﺳﺘﻨﺎ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ وﺳﻴﺎﺳﺘﻨﺎ املﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬ﺣني ﺗﺪرك‬ ‫ﻣﻌﺮﻛﺔ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﻜﻤﻴﺔ اﻟﻬﺎﺋﻠﺔ ﻣﻦ اﻟﺴﻨﺪات اﻟﺘﻲ ﺳﻴﻜﻮن ﻋﲆ اﻟﻨﻈﺎم املﺎﱄ أن ﻳﺴﺘﻮ ِﻋﺒَﻬﺎ ﻫﺬا‬ ‫اﻟﻌﺎم؛ وﻣﻦ ﺛَﻢﱠ‪ ،‬ﺳﻴﺆدﱢي ذﻟﻚ إﱃ دﻓﻊ أﺳﻌﺎر اﻟﺴﻨﺪات إﱃ اﻟﻬﺒﻮط‪ ،‬وأﺳﻌﺎر‬ ‫اﻟﻔﺎﺋﺪة إﱃ اﻻرﺗﻔﺎع؛ ﻣﻤﺎ ﺳﻴﺆﺛﱢﺮ ﻋﲆ ﻓﻮاﺋﺪ ﻗﺮوض اﻟﺮﻫﻦ اﻟﻌﻘﺎري؛ وﻫﻮ ﻋﻜﺲ‬ ‫َ‬ ‫ﺗﺤﻘﻴﻘﻪ ﰲ ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﺗﻤﺎﻣً ﺎ‪.‬‬ ‫ﻳﺤﺎول ﺑﻦ ﺑﺮﻧﺎﻧﻜﻲ‬ ‫ﻣﺎ‬ ‫ِ‬ ‫ﻧﻴﺎل ﻓريﺟﺴﻮن‪ ،‬أﺑﺮﻳﻞ ‪٢٠٠٩‬‬ ‫ﱢ‬ ‫ُ‬ ‫اﻻﻗﺘﺒﺎس املﻨﻘﻮل ﻋﻦ ﻧﻴﺎل ﻓريﺟﺴﻮن — وﻫﻮ ﻣﺆ ﱢرخ وﺿﻴﻒ ﻣﺄﻟﻮف ﰲ اﻟﱪاﻣﺞ‬ ‫ﻳﻌﱪ ﻫﺬا‬ ‫ﺑﺎﻗﺘﻀﺎب ﻋﻤﱠ ﺎ ﻛﺎن اﻟﻜﺜريون‪ ،‬وﻻ ﻳﺰاﻟﻮن‪،‬‬ ‫اﻟﺘﻠﻴﻔﺰﻳﻮﻧﻴﺔ ﻳﻜﺘﺐ ﻛﺜريًا ﻋﻦ اﻻﻗﺘﺼﺎد —‬ ‫ٍ‬ ‫ﻳﻌﺘﻘﺪوﻧﻪ ﺑﺸﺄن اﻻﻗﱰاض اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ؛ ﻓﻬُ ﻢ ﻳﻈﻨﻮن أﻧﻪ ﺳريﻓﻊ أﺳﻌﺎ َر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﺑﻼ رﻳﺐ؛‬ ‫ﻷﻧﻪ ﻳﻤﺜﱢﻞ ﻃﻠﺒًﺎ إﺿﺎﻓﻴٍّﺎ ﻋﲆ ﻣﻮارد ﺷﺤﻴﺤﺔ — وﻫﻲ اﻟﻘﺮوض ﰲ ﻫﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ — وﺳﺘﺆدﱢي‬ ‫ﻫﺬه اﻟﺰﻳﺎد ُة ﰲ اﻟﻄﻠﺐ إﱃ ْ‬ ‫ﺳﺆال واﺣ ٍﺪ‬ ‫رﻓ ِﻊ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة‪ .‬وﻳﻤﻜﻦ اﺧﺘﺼﺎر ذﻟﻚ ﻛﻠﻪ ﰲ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻫﻮ‪ :‬ﻣﻦ أﻳﻦ ﺗﺄﺗﻲ اﻟﻨﻘﻮد؟‬ ‫‪152‬‬


‫وﻣﺎذا ﻋﻦ اﻟﻌﺠﺰ؟‬

‫ِ‬ ‫ﺗﺸﻐﻴﻞ‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ‬ ‫ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ‪ ،‬ﻣﻦ املﻨﻄﻘﻲ ﻃﺮح ﻫﺬا اﻟﺴﺆال ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻜﻮن اﻻﻗﺘﺼﺎد ﰲ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻗﺮﻳﺐ ﻣﻨﻬﺎ‪ ،‬ﻟﻜﻦ ﺣﺘﻰ ﰲ ذﻟﻚ اﻟﺤني‪ ،‬ﻣﻦ ﻏري املﻨﻄﻘﻲ أن ﻧﻘﻮل إن اﻹﻧﻔﺎق‬ ‫ﻛﺎﻣﻞ أو‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﺎﻻﺳﺘﺪاﻧﺔ ﻳﻌﻤﻞ ﰲ ﻏري ﺻﺎﻟﺢ اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ‪ ،‬وﻫﻮ ﻣﺎ ﺑَﺪَا ﱠ‬ ‫أن ﻓريﺟﺴﻮن ﻳﺰﻋﻤﻪ‪.‬‬ ‫وﻣﻦ اﻟﺨﻄﺄ ﺗﻤﺎﻣً ﺎ ﺗﻮﺟﻴﻪ ﻫﺬا اﻟﺴﺆال ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻜﻮن اﻻﻗﺘﺼﺎ ُد ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﻛﺴﺎدٍ ‪ ،‬ﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ‬ ‫ً‬ ‫وﺻﻮﻻ‬ ‫ﻣﻦ ﺧﻔﺾ ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ أﺳﻌﺎ َر اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﺘﻲ ﻳﺴﺘﻄﻴﻊ اﻟﺘﺤ ﱡﻜﻢ ﺑﻬﺎ‬ ‫ﻓﺦ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ‪ ،‬اﻟﺬي ﻛﻨﱠﺎ ﻗﺪ َ‬ ‫إﱃ اﻟﺼﻔﺮ؛ أيْ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻧﻘﻊ ﰲ ﱢ‬ ‫وﻗﻌْ ﻨﺎ ﻓﻴﻪ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ﻋﻨﺪﻣﺎ أدﱃ‬ ‫ﻓريﺟﺴﻮن ﺑﺘﻠﻚ اﻟﺘﴫﻳﺤﺎت )ﰲ ﻣﺆﺗﻤﺮ ﺑﺮﻋﺎﻳﺔ ﻧﺎدي اﻟﻘﻠﻢ وﻣﺠﻠﺔ ﻧﻴﻮﻳﻮرك رﻳﻔﻴﻮ أوف‬ ‫ﺑﻮﻛﺲ(‪ ،‬وﻣﺎ زﻟﻨﺎ واﻗﻌني ﻓﻴﻪ ﺣﺘﻰ ﻳﻮﻣﻨﺎ ﻫﺬا‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫ﱡ‬ ‫ُ‬ ‫ذﻛﺮت ﰲ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ‪ ،‬ﻳﺤﺪث ﻓﺦ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺼﻞ اﻟﻔﺎﺋﺪة إﱃ اﻟﺼﻔﺮ‪،‬‬ ‫وﻛﻤﺎ‬ ‫ُﺤﺠﻤني ﻋﻦ ﴍاء ﻣﺎ ﻳﻮازي ﺣﺠْ َﻢ إﻧﺘﺎﺟﻬﻢ‪ .‬وﺑﺎملِ ﺜﻞ‪ ،‬ﻳﺼﺒﺢ‬ ‫وﻳﻈ ﱡﻞ ﺳ ﱠﻜﺎ ُن اﻟﻌﺎﻟﻢ ﺟﻤﻴﻌً ﺎ ﻣ ِ‬ ‫ﻣﺎ َ‬ ‫اﻟﻨﺎس ﰲ اد َ‬ ‫ُ‬ ‫ﻳﺮﻏﺐُ‬ ‫ﱢﺧﺎره — أيْ ﺣﺠﻢ اﻟﺪﺧﻞ اﻟﺬي ﻻ ﻳﺮﻏﺒﻮن ﰲ إﻧﻔﺎﻗﻪ ﻋﲆ اﻻﺳﺘﻬﻼك‬ ‫اﻟﺤﺎﱄ — أﻛﱪَ ﻣﻦ ﻛﻤﻴ ِﺔ اﻷﻋﻤﺎل اﻟﺘﻲ ﻳُﺒْﺪُون اﺳﺘﻌﺪادًا ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻴﻬﺎ‪.‬‬ ‫وﻗﺪ ُﻗ ُ‬ ‫ﻣﺤﺎو ًﻻ ﴍْ حَ ﻫﺬه‬ ‫ﻤﺖ ﺑﺎﻟ ﱠﺮ ﱢد ﻋﲆ ﺗﴫﻳﺤﺎت ﻓريﺟﺴﻮن ﺑﻌﺪ ﻣﺮور ﺑﻀﻌﺔ أﻳﺎم‪،‬‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﻨﻘﻄﺔ ﻛﺎﻵﺗﻲ‪:‬‬ ‫ﻓﺎﺋﺾ ﰲ املﻌﺮوض ِﻣﻦ املﺪ َ‬ ‫ﱠﺧﺮات‪ ،‬ﺣﺘﻰ ﰲ‬ ‫ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ‪ ،‬ﺑﺪأ َ ْت ﺗﻠﻮح أﻣﺎﻣﻨﺎ ﺑﻮاد ُر ٍ‬ ‫ﻇ ﱢﻞ اﻧﺨﻔﺎض أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة إﱃ اﻟﺼﻔﺮ؛ وﻫﺬه ﻫﻲ ﻣﺸﻜﻠﺘﻨﺎ‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫َ‬ ‫ﺑﻌﺾ‬ ‫اﻻﻗﱰاض اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ‬ ‫ﻓﻤﺎ اﻟﺬي ﻳﻔﻌﻠﻪ اﻻﻗﱰاض اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ؟ ﻳﻌﻄﻲ‬ ‫ﺗﻠﻚ املﺪﱠﺧﺮات اﻟﻔﺎﺋﻀﺔ ﻣﻜﺎﻧًﺎ ﻟﻠﺬﻫﺎب إﻟﻴﻪ؛ وﰲ ﺗﻠﻚ اﻷﺛﻨﺎء‪ ،‬ﻳﺰﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﻄﻠﺐ‬ ‫َ‬ ‫اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺨﺎص‪ ،‬ﻋﲆ‬ ‫اﻟﻜﲇ‪ ،‬واﻟﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ ﺑﺎﻟﺘﺒﻌﻴﺔ؛ ﻓﻬﻮ »ﻻ ﻳﺰاﺣِ ﻢ«‬ ‫ﺺ اﻟﻔﺎﺋﺾ املﻌﺮوض ﻣﻦ املﺪ َ‬ ‫اﻷﻗﻞ ﻟﻴﺲ ﺣﺘﻰ ﻳُﻤﺘَ ﱠ‬ ‫ﱠﺧﺮات؛ وﻫﻮ ﻣﺎ ﻳﻌﻨﻲ ﺧﺮوجَ‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻣﻦ ﱢ‬ ‫ﻓﺦ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ‪.‬‬ ‫ﺛﻤﺔ ﻣﺸﻜﻼت ﺣﻘﻴﻘﻴﺔ ﻣﺘﻌ ﱢﻠﻘﺔ ﺑﺎﻻﻗﱰاض اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ اﻟﻮاﺳﻊ اﻟﻨﻄﺎق؛ ﺗﺘﻤﺜﱠﻞ‬ ‫ﰲ اﻷﺳﺎس ﰲ أﺛﺮه ﻋﲆ ﻋﺐء اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ‪ .‬ﻻ أو ﱡد أن أﻫﻮ َﱢن ِﻣﻦ أﻣﺮ ﻫﺬه‬ ‫ﺟﱪت ﻋﲆ اﻻﻧﻜﻤﺎش املﺎﱄ ﺣﺘﻰ‬ ‫املﺸﻜﻼت؛ ﻓﺒﻌﺾ اﻟﺒﻠﺪان — ﻣﺜﻞ أﻳﺮﻟﻨﺪا — أ ُ ِ‬ ‫ُ‬ ‫ﺣﻘﻴﻘﺔ ﻣﺸﻜﻠﺘﻨﺎ اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ ﻫﻲ — ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ‬ ‫ﰲ ﻣﻮاﺟﻬﺔ رﻛﻮد ﺷﺪﻳﺪ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﺗﻈ ﱡﻞ‬ ‫َ‬ ‫ﻣﺸﻜﻠﺔ ﻓﺎﺋﺾ ﻣﺪ َ‬ ‫ﱠﺧﺮات ﰲ ﺟﻤﻴﻊ أﻧﺤﺎء اﻟﻌﺎﻟﻢ ﻳﺒﺤﺚ ﻋﻦ ٍ‬ ‫ﺟﻬﺔ ﻳﺴﺘﻘِ ﱡﺮ ﻓﻴﻬﺎ‪.‬‬ ‫—‬ ‫‪153‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ُ‬ ‫َ‬ ‫ُ‬ ‫ﻛﺘﺒﺖ ﻫﺬا اﻟﻜﻼم‪،‬‬ ‫اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ اﻟﻔﻴﺪراﻟﻴﺔ ﺣﻮاﱄ ‪ ٤‬ﺗﺮﻳﻠﻴﻮﻧﺎت دوﻻر ﻣﻨﺬ أن‬ ‫اﻗﱰﺿ ِﺖ‬ ‫ﻟﻘﺪ‬ ‫َ‬ ‫اﻧﺨﻔﻀ ْﺖ‪.‬‬ ‫واﻟﺤﻘﻴﻘﺔ أن أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة‬ ‫ﻓﻤﻦ أﻳﻦ ﺟﺎء َِت اﻟﻨﻘﻮ ُد اﻟﻼزﻣﺔ ﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻛ ﱢﻞ ﻫﺬا اﻻﻗﱰاض؟ ﻣﻦ اﻟﻘﻄﺎع اﻟﺨﺎص ﰲ‬ ‫اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‪ ،‬اﻟﺬي ﻛﺎن ر ﱡد ﻓﻌْ ﻠِﻪ إزاءَ اﻷزﻣﺔ املﺎﻟﻴﺔ ﻫﻮ زﻳﺎدة اﻻدﱢﺧﺎر وﺗﻘﻠﻴﻞ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر؛‬ ‫ﱢﺧﺎر واﻹﻧﻔﺎق اﻻﺳﺘﺜﻤﺎري — َ‬ ‫أي اﻟﻔﺎرق ﺑني اﻻد َ‬ ‫ارﺗﻔ َﻊ‬ ‫ﻓﺎملﻴﺰان املﺎﱄ ﻟﻠﻘﻄﺎع اﻟﺨﺎص — ِ‬ ‫ﻣﻦ ‪ ٢٠٠−‬ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر ﰲ اﻟﺴﻨﺔ ﻗﺒﻞ اﻷزﻣﺔ إﱃ ﺗﺮﻳﻠﻴﻮن دوﻻر ﰲ اﻟﺴﻨﺔ ﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺮاﻫﻦ‪.‬‬ ‫ﻗﺪ ﺗﺘﺴﺎءﻟﻮن‪ :‬ﻣﺎذا ﻛﺎن ﺳﻴﺤﺪث ﻟﻮ ﻟﻢ ﻳﻘ ﱢﺮ ِر اﻟﻘﻄﺎ ُع اﻟﺨﺎص زﻳﺎد َة اﻻدﱢﺧﺎر وﺗﻘﻠﻴﻞ‬ ‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر؟ وﻟﻜﻦ اﻹﺟﺎﺑﺔ ﻫﻲ‪ :‬ﰲ ﻫﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ ﻣﺎ ﻛﺎن اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻟﻴُﺼﺒﺢ راﻛﺪًا؛ وﻣﺎ ﻛﺎﻧﺖ‬ ‫ﺑﺎﺧﺘﺼﺎر‪ ،‬ﻟﻘﺪ ﻛﺎن اﻷﻣ ُﺮ ﺑﺎﻟﻀﺒﻂ ﻛﻤﺎ ﺗﻨﺒﱠﺄ‬ ‫اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ِﻟﺘَﺠ َﺪ ﻧﻔﺴﻬﺎ أﻣﺎم ﻫﺬا اﻟﻌﺠﺰ اﻟﻜﺒري‪.‬‬ ‫ٍ‬ ‫َ‬ ‫ﻣﻨﻄﻖ ﱢ‬ ‫َ‬ ‫ﻳﺘﻨﺎﻓ ُﺲ ﻋﺠ ُﺰ املﻴﺰاﻧﻴﺔ‬ ‫ﻓﺦ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ؛ ﻓﻔﻲ اﻗﺘﺼﺎدِ اﻟﻜﺴﺎد‪ ،‬ﻻ‬ ‫أوﻟﺌﻚ اﻟﺬﻳﻦ ﻓﻬﻤﻮا‬ ‫ﻣﻊ اﻟﻘﻄﺎع اﻟﺨﺎص ﻋﲆ اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ؛ وﻣﻦ ﺛﻢ ﻻ ﻳﺪﻓﻊ أﺳﻌﺎ َر اﻟﻔﺎﺋﺪة إﱃ اﻻرﺗﻔﺎع؛ ﻛﻞ ﻣﺎ ﰲ‬ ‫ﺗﺤﺎول أن ﺗﺠﺪ اﺳﺘﺨﺪاﻣً ﺎ ﻟﻔﺎﺋﺾ ﻣﺪ َ‬ ‫أي اﻟﺠﺰء‬ ‫اﻷﻣﺮ أن اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ‬ ‫ِ‬ ‫ﱠﺧﺮات اﻟﻘﻄﺎع اﻟﺨﺎص؛ ِ‬ ‫اﻟﻔﺎﺋﺾ ﻣﻤﱠ ﺎ ﻳﺮﻳﺪ اﻟﻘﻄﺎ ُع اﻟﺨﺎص أن ﻳﺪﱠﺧِ ﺮه ﺑﻌﺪ اﻗﺘﻄﺎع اﻟﺠﺰء اﻟﺬي ﻳﺮﻏﺐ ﰲ اﺳﺘﺜﻤﺎره‪.‬‬ ‫وﻛﺎن ﻷداء اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﻫﺬا اﻟﺪو َر ﺗﺄﺛريٌ ﺣﺎﺳﻢٌ؛ ﻷﻧﻪ ﻣﻦ دون اﻟﻌﺠﺰ ﰲ املﻮازﻧﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ‪ ،‬ﻛﺎﻧ َ ْﺖ‬ ‫ُ‬ ‫ﻣﺤﺎوﻟﺔ اﻟﻘﻄﺎع اﻟﺨﺎص ﺗﻘﻠﻴ َﻞ ﻣﺎ ﻳﻨﻔﻖ ﻋﻤﱠ ﺎ ﻳﻜﺴﺐ ﺳﺘﺘﺴﺒﱠﺐ ﰲ اﻟﻮﻗﻮع ﰲ ﻛﺴﺎد ﻋﻤﻴﻖ‪.‬‬ ‫وﻟﺴﻮء ﺣ ﱢ‬ ‫ﻆ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺨﻄﺎب اﻻﻗﺘﺼﺎدي — وواﻗﻊ اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﺑﺎﻟﺘﺒﻌﻴﺔ —‬ ‫ﻛﺎن املﻨﺬرون ﻣﻦ اﻟﻔﻨﺎء املﺎﱄ ﻻ ﻳﻠﻴﻨﻮن ﰲ آراﺋﻬﻢ؛ ﻓﻌﲆ ﻣﺪى اﻟﺴﻨﻮات اﻟﺜﻼث املﺎﺿﻴﺔ‪،‬‬ ‫ﻗﺪﱠﻣﻮا ﻋﺬ ًرا ﺗﻠﻮ َ‬ ‫اﻵﺧﺮ ﻟﻌﺪم ارﺗﻔﺎع أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة — ﻓﺘﺎر ًة ﻳﻌ ﱢﻠﻠﻮن ذﻟﻚ ﺑﺄن ﺑﻨﻚ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺪﻳﻮن‪ ،‬وﺗﺎر ًة أﺧﺮى ﻳُﻠﻘﻮن ﺑﺎﻟﻼﺋﻤﺔ ﻋﲆ املﺘﺎﻋﺐ ﰲ أوروﺑﺎ‪،‬‬ ‫اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﻳﺸﱰي‬ ‫َ‬ ‫ﺑﺈﴏار اﻻﻋﱰاف ﱠ‬ ‫ﺑﺄن ﻛ ﱠﻞ ﻣﺎ ﰲ اﻷﻣﺮ ﻫﻮ أﻧﻬﻢ ﻗﺪﱠﻣﻮا‬ ‫وﻫﻜﺬا دواﻟﻴﻚ — ﺑﻴﻨﻤﺎ ﻳﺮﻓﻀﻮن‬ ‫ٍ‬ ‫ً‬ ‫ﺗﺤﻠﻴﻼ اﻗﺘﺼﺎدﻳٍّﺎ ﺧﺎﻃﺌًﺎ‪.‬‬ ‫ﺳﺆال رﺑﻤﺎ َﺧ َ‬ ‫ﺑﺒﺎل ﺑﻌﺾ اﻟﻘ ﱠﺮاء‬ ‫وﻗﺒﻞ أن أﻣﴤ ﻗﺪﻣً ﺎ‪ ،‬اﺳﻤﺤﻮا ﱄ أن أﺟﻴﺐ ﻋﲆ‬ ‫ﻄﺮ ِ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌ ﱠﻠﻖ ﺑﺎﻟﺸﻜﻞ اﻟﺴﺎﺑﻖ؛ أ َ َﻻ وﻫﻮ‪ :‬ﻣﺎ اﻟﺬي ﺗﺴﺒﱠﺐَ ﰲ ﺗﺬﺑﺬُ ِب أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﺬي ﻳﻈﻬﺮ‬ ‫ﰲ ﻫﺬا اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﻴﺎﻧﻲ؟‬ ‫ُ‬ ‫أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﻄﻮﻳﻠﺔ اﻷﺟﻞ وأﺳﻌﺎر‬ ‫اﻹﺟﺎﺑﺔ ﻋﲆ ﻫﺬا اﻟﺘﺴﺎؤل ﰲ اﻟﺘﻤﻴﻴﺰ ﺑني‬ ‫ﺗﻜﻤﻦ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﻘﺼرية اﻷﺟﻞ؛ ﻓﺄﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﻘﺼرية اﻷﺟﻞ ﻫﻲ ﻣﺎ ﻳﻤﻜﻦ ِﻟﺒَﻨْﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ‬ ‫ً‬ ‫ﻗﺮﻳﺒﺔ ﻣﻦ اﻟﺼﻔﺮ ﻣﻨﺬ أواﺧﺮ ﻋﺎم ‪) ٢٠٠٨‬ﰲ ِ‬ ‫وﻗﺖ ﻛﺘﺎﺑﺔ‬ ‫اﻟﻔﻴﺪراﱄ أن ﻳﺘﺤ ﱠﻜ َﻢ ﺑﻪ‪ ،‬وﻗﺪ ﻇ ﱠﻠ ْﺖ‬ ‫أذون اﻟﺨﺰاﻧﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺼﺪر ﻟﺜﻼﺛﺔ أﺷﻬﺮ ﻫﻮ ‪٠٫٠١‬‬ ‫ﻫﺬه اﻟﺴﻄﻮر‪ ،‬ﻛﺎن ﺳﻌ ُﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪ ِة ﻋﲆ‬ ‫ِ‬ ‫‪154‬‬


‫وﻣﺎذا ﻋﻦ اﻟﻌﺠﺰ؟‬

‫ﰲ املﺎﺋﺔ(‪ ،‬إﻻ أن اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ املﻘﱰﺿني — ﺑﻤﺎ ﰲ ذﻟﻚ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ اﻟﻔﻴﺪراﻟﻴﺔ — ﻳﺮﻏﺒﻮن ﰲ‬ ‫ﻷﺟﻞ أﻃﻮل‪ ،‬وﻟﻦ ﻳﺸﱰي أﺣ ٌﺪ ﺳﻨﺪًا ﻣﺪﺗﻪ ﻋﴩ ﺳﻨﻮات ً‬ ‫ﻣﺜﻼ ﺑﻔﺎﺋﺪ ٍة‬ ‫ﻣﻌني‬ ‫ﺗﺜﺒﻴﺖ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺳﻌﺮ ﱠ ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻗﺪرﻫﺎ ﺻﻔﺮ‪ ،‬ﺣﺘﻰ إن ﻛﺎﻧ َ ْﺖ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﻘﺼرية اﻷﺟﻞ ﻫﻲ ﺻﻔﺮ‪ .‬ملﺎذا؟ ﻷن ﻫﺬه‬ ‫املﻌﺪﻻت ﻣﻦ املﻤﻜﻦ — وﻣﻦ املﺆ ﱠﻛﺪ ﰲ ﻧﻬﺎﻳﺔ املﻄﺎف — أن ﺗﺮﺗﻔﻊ ﻣﻦ ﺟﺪﻳﺪٍ؛ وﻣﻦ ﺛ َ ﱠﻢ ﻓﻼ‬ ‫ِ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻃﻮﻳﻠﺔ اﻷﺟﻞ ﻋﻦ اﺣﺘﻤﺎل ﺿﻴﺎع‬ ‫ﺳﻨﺪات‬ ‫ﺑﺪ ﻣﻦ ﺗﻌﻮﻳﺾ اﻟﺸﺨﺺ اﻟﺬي ﻳﺮﺑﻂ ﻧﻘﻮدَه ﰲ‬ ‫ً‬ ‫ٍ‬ ‫ﻋﺎﺋﺪات أﻋﲆ ﻋﻨﺪ ارﺗﻔﺎع ﻣﻌﺪﻻت اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﻘﺼرية اﻷﺟﻞ ﻣﺮة أﺧﺮى‪،‬‬ ‫ﻓﺮﺻﺔ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﲆ‬ ‫إن ارﺗﻔﻌَ ْﺖ‪.‬‬ ‫ﻫﺬا ِ‬ ‫ً‬ ‫ِ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻃﻮﻳﻠﺔ اﻷﺟﻞ‬ ‫ﺳﻨﺪات‬ ‫ﺗﻌﻮﻳﻀﺎ ﻋﻦ ﻧﻘﻮدﻫﻢ ﰲ‬ ‫إﻻ أن ﺣﺠﻢ ﻣﺎ ﻳﻄﻠﺒﻪ املﺴﺘﺜﻤﺮون‬ ‫ﻳﻌﺘﻤﺪ ﻋﲆ ﻣﺘﻰ ﱠ‬ ‫ﻳﺘﻮﻗﻌﻮن ملﻌﺪﻻت اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻋﲆ اﻟﺴﻨﺪات اﻟﻘﺼرية اﻷﺟﻞ أن ﺗﺮﺗﻔﻊ‪ ،‬وإﱃ أيﱢ‬ ‫ﺗﻮﻗﻌﺎت اﻟﺘﻌﺎﰲ اﻻﻗﺘﺼﺎدي‪ ،‬وﺗﺤﺪﻳﺪًا ﻋﲆ ﱡ‬ ‫ﻣﺪًى؛ وﻳﻌﺘﻤﺪ ﻫﺬا ﺑﺪوره ﻋﲆ ﱡ‬ ‫ﺗﻮﻗﻊ املﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ‬ ‫ﻟﺘﻮﻗﻴﺖ ﺧﺮوج اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻣﻦ ﱢ‬ ‫ِ‬ ‫ﻓﺦ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ‪ ،‬وازدﻫﺎره ﺑﻤﺎ ﻳﻜﻔﻲ ﻟﺒﺪء ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ‪.‬‬ ‫اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﰲ رﻓﻊ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻣﻨﻌً ﺎ ﻻﺣﺘﻤﺎل‬ ‫ﱢ‬ ‫ِ‬ ‫املﺘﻐرية‬ ‫وﺟﻬﺎت اﻟﻨﻈﺮ‬ ‫إذَ ْن ﻓﺄﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﺘﻲ رأﻳﻨﺎﻫﺎ ﰲ اﻟﺸﻜﻞ اﻟﺴﺎﺑﻖ ﺗﻌﻜﺲ‬ ‫ﺣﻮل ﻣﺪى اﺳﺘﻤﺮار اﻻﻗﺘﺼﺎد ﰲ وﺿﻊ اﻟﺮﻛﻮد‪ .‬ﻛﺎن ارﺗﻔﺎع أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﺧﻼل رﺑﻴﻊ‬ ‫ُ‬ ‫ﺻﺤﻴﻔﺔ وول ﺳﱰﻳﺖ ﺟﻮرﻧﺎل ﻗﺪوﻣً ﺎ ﻟﺤ ﱠﺮاس اﻟﺴﻨﺪات —‬ ‫ﻋﺎم ‪ — ٢٠٠٩‬اﻟﺬي ارﺗﺄ َ ْت ﻓﻴﻪ‬ ‫ﻳُﻌ َﺰى ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ إﱃ اﻟﺘﻔﺎؤل ﺑﺄن اﻷﺳﻮأ ﻗﺪ ﻣﴣ وأن اﻟﺘﻌﺎﰲ اﻟﺤﻘﻴﻘﻲ أﺻﺒﺢ ﻋﲆ ﻣﺮﻣﻰ‬ ‫ٌ‬ ‫ﻣﻮﺟﺔ ﺛﺎﻧﻴﺔ ﻣﻦ اﻟﺘﻔﺎؤل‬ ‫ﺣﺠﺮ؛ وﻣﻊ ﺗﻼﳾ ﻫﺬا اﻷﻣﻞ‪ ،‬ﺗﺮاﺟَ ﻌَ ْﺖ أﺳﻌﺎ ُر اﻟﻔﺎﺋﺪة؛ ﺛﻢ دﻓﻌَ ْﺖ‬ ‫ﰲ أواﺧﺮ ﻋﺎم ‪ ٢٠١٠‬أﺳﻌﺎ َر اﻟﻔﺎﺋﺪة إﱃ اﻻرﺗﻔﺎع‪ ،‬وﻟﻜﻨﻬﺎ ﻣﺎ ﻟﺒﺜ َ ْﺖ ْ‬ ‫أن ﺧﺒ َْﺖ ﺑﺪورﻫﺎ‪ .‬وﰲ‬ ‫ِ‬ ‫وﻗﺖ ﻛﺘﺎﺑﺔ ﻫﺬه اﻟﺴﻄﻮر‪ ،‬اﻷﻣﻞ ﺿﻌﻴﻒ‪ ،‬وﺗُﻘﺎﺑﻠﻪ أﺳﻌﺎ ُر ﻓﺎﺋﺪة ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ‪.‬‬ ‫وﻟﻜﻦ ً‬ ‫ﻣﻬﻼ‪ ،‬ﻫﻞ ﻫﺬا ﻫﻮ ﻛ ﱡﻞ ﻣﺎ ﰲ اﻷﻣﺮ؟ ﻳﺒﺪو ذﻟﻚ ﺻﺤﻴﺤً ﺎ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﱃ اﻟﻮﻻﻳﺎت‬ ‫ﱠ‬ ‫وﻟﻜﻦ‬ ‫املﺘﺤﺪة‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻣﺎذا ﻋﻦ اﻟﻴﻮﻧﺎن أو إﻳﻄﺎﻟﻴﺎ؟ إﻧﻬﻤﺎ أﺑﻌ ُﺪ ﻣﻨﱠﺎ ﻋﻦ اﻟﻮﺻﻮل ﻟﻠﺘﻌﺎﰲ‪،‬‬ ‫أﺳﻌﺎ َر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻟ َﺪﻳْﻬﻤﺎ ارﺗﻔﻌَ ْﺖ ﻛﺜريًا؛ ﻓﻠﻤﺎذا؟‬ ‫َ‬ ‫اﻹﺟﺎﺑﺔ اﻟﻜﺎﻣﻠﺔ ﻋﲆ ﻫﺬا اﻟﺴﺆال ﻋﻨﺪﻣﺎ أﺗﻨﺎ َو ُل أوروﺑﺎ ﺑﺎملﻨﺎﻗﺸﺔ املﺘﻌﻤﱢ ﻘﺔ ﰲ‬ ‫ﺳﺄﻗﺪﱢم‬ ‫اﻟﻔﺼﻞ اﻟﻌﺎﴍ‪ ،‬وﻟﻜﻨﻨﻲ ﺳﺄﻗﺪﱢم ﻟﻜﻢ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﲇ ً‬ ‫ملﺤﺔ ﻣﺨﺘﴫ ًة‪.‬‬ ‫ْ‬ ‫اﻋﱰﻓ ُﺖ ﺑﺄن‬ ‫إذا ﻗﺮأﺗﻢ ردﱢي ﻋﲆ ﻓريﺟﺴﻮن املﻮﺟﻮد أﻋﻼه‪ ،‬ﻓﺴﻮف ﺗﻼﺣﻈﻮن أﻧﻨﻲ ﻗﺪ‬ ‫ً‬ ‫َ‬ ‫اﻗﱰاض اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ﺳﻴﺘﻨﺎﻓﺲ‬ ‫ﻣﺸﻜﻠﺔ؛ ﻟﻴﺲ ﻷن‬ ‫ﻋﺐءَ اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ اﻟﻌﺎم ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﻤﺜ ﱢ َﻞ‬ ‫ﻣﻊ اﻟﻘﻄﺎع اﻟﺨﺎص ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﲆ اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻋﻤﱠ ﺎ ﻗﺮﻳﺐ‪ ،‬وإﻧﻤﺎ ﻷن اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ إذا‬ ‫َ‬ ‫ﺗﺴﺎؤل‪ ،‬وﻳَﺜﻨﻲ املﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﻋﻦ ﴍاء‬ ‫ارﺗﻔ َﻊ ﺑﺎﻟﻘﺪر اﻟﻜﺎﰲ ﻗﺪ ﻳﻀﻊ ﻣﻼءﺗﻬﺎ املﺎﻟﻴﺔ ﻣﻮﺿ َﻊ‬ ‫ٍ‬ ‫‪155‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ﺳﻨﺪات اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﺧﺸﻴﺔ ﺗﺨ ﱡﻠﻔﻬﺎ ﻋﻦ اﻟﺪﻓﻊ ﰲ املﺴﺘﻘﺒﻞ؛ وﻫﺬا اﻟﺘﺨﻮﱡف ﻣﻦ اﻟﻌﺠﺰ ﻋﻦ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﺴﺪادِ ﻫﻮ اﻟﺴﺒﺐُ‬ ‫اﻟﻜﺎﻣ ُﻦ وراءَ ارﺗﻔﺎع أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻋﲆ ﺑﻌﺾ اﻟﺪﻳﻮن اﻷوروﺑﻴﺔ‪.‬‬ ‫إذَ ْن ﻫﻞ ﺗﻘﻊ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﺣﺎﻟﻴٍّﺎ ﰲ ﺧﻄﺮ اﻟﻌﺠﺰ ﻋﻦ اﻟﺴﺪاد‪ ،‬أو ﻫﻞ ﻣﻦ املﺤﺘﻤﻞ‬ ‫ﻈﺮ إﻟﻴﻬﺎ ﻋﲆ ﻫﺬا اﻷﺳﺎس ﻋﻤﱠ ﺎ ﻗﺮﻳﺐ؟ ً‬ ‫أن ﻳُﻨ َ‬ ‫وﻓﻘﺎ ﻟﺴﻮاﺑﻖ اﻟﺘﺎرﻳﺦ‪ ،‬ﻻ؛ ﻓﻌﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ‬ ‫ً‬ ‫وﻧﺴﺒﺔ إﱃ‬ ‫ﺿﺨﺎﻣﺔ اﻟﻌﺠﺰ واﻟﺪﻳﻮن ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‪ ،‬ﻓﻜﺬﻟﻚ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﺿﺨﻢ؛‬ ‫ً‬ ‫ﻣﺴﺒﻘﺎ‬ ‫ﺣﺠﻢ ﻫﺬا اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻬﺎﺋﻞ‪ ،‬ﻧﺠﺪ أﻧﻨﺎ ﻟﻢ ﻧﻐﺮق ﰲ اﻟﺪﻳﻮن ﻣﺜﻠﻤﺎ ﻏﺮﻗﺖ ﺑﻠﺪان ﻋﺪة‬ ‫َ‬ ‫ﺳﻮق ﺳﻨﺪاﺗﻬﺎ‪ .‬اﻟﻄﺮﻳﻘﺔ املﻌﺘﺎدة‬ ‫— وﻣﻨﻬﺎ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة — دون أن ﻳﺠﺘﺎح اﻟﺬﱡﻋْ ُﺮ‬ ‫ﻟﻘﻴﺎس اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ ﻟﻠﺪوﻟﺔ ﻫﻲ أن ﻧ َ ْﻘ ِﺴﻤَ ﻪ ﻋﲆ اﻟﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ ﻟﻬﺬا اﻟﺒﻠﺪ — وﻫﻮ‬ ‫اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻹﺟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﺴﻠﻊ واﻟﺨﺪﻣﺎت اﻟﺘﻲ ﻳﻨﺘﺠﻬﺎ اﻗﺘﺼﺎ ُد اﻟﺒﻼد ﺳﻨﻮﻳٍّﺎ — وذﻟﻚ ﻷن اﻟﻨﺎﺗﺞ‬ ‫ﱢ‬ ‫املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ ﻳﻤﺜﱢﻞ اﻟﻘﺎﻋﺪة اﻟﴬﻳﺒﻴﺔ ﻟﻠﺤﻜﻮﻣﺔ ً‬ ‫ﻳﻮﺿﺢ اﻟﺸﻜ ُﻞ اﻟﺘﺎﱄ‬ ‫أﻳﻀﺎ‪.‬‬ ‫َ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﺘﺎرﻳﺨﻴﺔ ﻟﻠ ﱠﺪﻳْﻦ اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ ﻛﻨﺴﺒ ٍﺔ ﻣﺌﻮﻳ ٍﺔ ﻣﻦ اﻟﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ ﻟﻠﻮﻻﻳﺎت‬ ‫املﺴﺘﻮﻳﺎت‬ ‫املﺘﺤﺪة واملﻤﻠﻜﺔ املﺘﺤﺪة واﻟﻴﺎﺑﺎن؛ وﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ارﺗﻔﺎع دﻳﻮن اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﻛﺜريًا ﰲ‬ ‫َ‬ ‫دون املﺴﺘﻮﻳﺎت اﻟﺘﻲ ﺷﻬﺪﻧﺎﻫﺎ ﰲ املﺎﴈ‪ ،‬وأﻗ ﱠﻞ ﺑﻜﺜري ﻣﻦ‬ ‫اﻵوﻧﺔ اﻷﺧرية‪ ،‬ﻓﻬﻲ ﻻ ﺗﺰال‬ ‫ري ﻣﻦ ﺗﺎرﻳﺨﻬﺎ اﻟﺤﺪﻳﺚ‪ ،‬واﻟﺘﻲ ﻣ ﱠﺮ ْت ﻛﻠﻬﺎ‬ ‫املﺴﺘﻮﻳﺎت اﻟﺘﻲ ﺷﻬ َﺪﺗْﻬﺎ ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ ﰲ ﺟﺰءٍ ﻛﺒ ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻫﺠﻤﺔ ﻣﻦ ﺣ ﱠﺮاس اﻟﺴﻨﺪات‪.‬‬ ‫ﺗﻮاﺟ َﻪ أيﱠ‬ ‫دون أن ِ‬ ‫وإن ﺣﺎﻟﺔ اﻟﻴﺎﺑﺎن — اﻟﺘﻲ ﻣﺎ ﺑﺮﺣَ ْﺖ دﻳﻮﻧﻬﺎ ﺗﺮﺗﻔﻊ ﻣﻨﺬ ﺗﺴﻌﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ‬ ‫— َﻟ‬ ‫ﺘﺴﺘﻮﺟﺐُ اﻟﺬﱢ ْﻛ َﺮ؛ ﻓﺎﻟﻴﺎﺑﺎن — ﻣَ ﺜَﻠﻬﺎ ﰲ ذﻟﻚ ﻣَ ﺜَﻞ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة اﻟﻴﻮم — أ ُ ِﺷريَ‬ ‫ِ‬ ‫إﻟﻴﻬﺎ ﻣﺮا ًرا وﺗﻜﺮا ًرا ﻋﲆ ﻣﺪى اﻟﻌﻘﺪ املﺎﴈ أو ﻣﺎ ﻳﺰﻳﺪ ﻋﻨﻪ‪ ،‬ﻋﲆ أﻧﻬﺎ ﺑﻠﺪ ﻋﲆ ﺷﻔﺎ ِ‬ ‫أزﻣﺔ‬ ‫َ‬ ‫ووﺻ َﻞ ﺳﻌ ُﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻋﲆ ﺳﻨﺪات اﻟﻌﴩ ﺳﻨﻮات‬ ‫دﻳﻮن؛ ﻏري أن اﻷزﻣﺔ املﻮﻋﻮدة ﻻ ﺗﺄﺗﻲ‪،‬‬ ‫ٍ‬ ‫اﻟﻴﺎﺑﺎﻧﻴﺔ ﺣﺎﻟﻴٍّﺎ إﱃ ﺣﻮاﱄ ‪ ١‬ﰲ املﺎﺋﺔ‪ ،‬وﺧﴪ املﺴﺘﺜﻤﺮون اﻟﺬﻳﻦ راﻫﻨﻮا ﻋﲆ ارﺗﻔﺎع أﺳﻌﺎر‬ ‫ً‬ ‫أﻣﻮاﻻ ﻃﺎﺋﻠﺔ‪ ،‬ﻟﺪرﺟﺔ أن ﺑﻴﻊ اﻟﺴﻨﺪات اﻟﺤﻜﻮﻣﻴﺔ اﻟﻴﺎﺑﺎﻧﻴﺔ‬ ‫اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﻴﺎﺑﺎﻧﻴﺔ ﰲ املﺴﺘﻘﺒﻞ‬ ‫َ‬ ‫ً‬ ‫ﻋﲆ املﻜﺸﻮف أﺻﺒَﺢَ‬ ‫اﻟﺘﺠﺮﺑﺔ اﻟﻴﺎﺑﺎﻧﻴﺔ أن‬ ‫ﻣﻌﺮوﻓﺎ ﺑﺎﺳﻢ »ﺗﺠﺎرة املﻮت«‪ .‬وﻛﺎن َمل ْﻦ َد َر َس‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺘﺼﻨﻴﻒ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ‬ ‫ﻳﺘﺼ ﱠﻮ َر ﻣﺎ ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﺤﺪث ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺧﻔﻀﺖ وﻛﺎﻟﺔ ﺳﺘﺎﻧﺪرد آﻧﺪ ﺑﻮرز‬ ‫َ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺘﺼﻨﻴﻒ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ‬ ‫ﺧﻔﻀ ِﺖ‬ ‫ﻟﻠﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة اﻟﻌﺎ َم املﺎﴈ — ﻓﻌﻠﻴٍّﺎ ﻻ ﳾء — ذﻟﻚ ﻷﻧﻬﺎ‬ ‫ﻟﻠﻴﺎﺑﺎن ﻋﺎم ‪ ٢٠٠٢‬وﻟﻢ ﻳﺤﺪث ﳾءٌ ً‬ ‫أﻳﻀﺎ‪.‬‬ ‫وﻟﻜﻦ ﻣﺎذا ﻋﻦ إﻳﻄﺎﻟﻴﺎ وإﺳﺒﺎﻧﻴﺎ واﻟﻴﻮﻧﺎن وأﻳﺮﻟﻨﺪا؟ ﻛﻤﺎ ﺳﻨﺮى‪ ،‬ﻟﻢ ﺗﻐﺮق أيﱞ ﻣﻨﻬﺎ‬ ‫ري ﻣﻦ اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ‪ ،‬أو ﻛﻤﺎ أﺻﺒﺤَ ِﺖ اﻟﻴﺎﺑﺎن‬ ‫ﰲ اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ ﻛﻤﺎ ﻓﻌ َﻠ ْﺖ ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ ﻟﺠﺰءٍ ﻛﺒ ٍ‬ ‫ً‬ ‫ﻫﺠﻤﺔ ﻣﻦ ﺣ ﱠﺮاس اﻟﺴﻨﺪات‪ .‬ﻓﻤﺎ ﻫﻮ اﻟﻔﺎرق؟‬ ‫ﺗﻮاﺟ ُﻪ‬ ‫اﻵن؛ وﻟﻜﻦ ﻣﻦ املﺆ ﱠﻛﺪ أﻧﻬﺎ ِ‬ ‫‪156‬‬


‫وﻣﺎذا ﻋﻦ اﻟﻌﺠﺰ؟‬

‫ً‬ ‫اﻟﺪﻳﻮن املﻘﺎ َرﻧﺔ‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ إﱃ اﻟﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ‬ ‫‪٣٠٠‬‬ ‫‪٢٥٠‬‬

‫‪١٥٠‬‬ ‫‪١٠٠‬‬

‫اﻟﻨﺴﺒﺔ املﺌﻮﻳﺔ‬

‫‪٢٠٠‬‬

‫‪٥٠‬‬ ‫‪٢٠٠٠‬‬

‫‪١٩٧٥‬‬

‫‪١٩٥٠‬‬

‫‪١٩٢٥‬‬

‫‪١٩٠٠‬‬

‫‪٠‬‬ ‫‪١٨٧٥‬‬

‫اﻟﻴﺎﺑﺎن‬ ‫املﻤﻠﻜﺔ املﺘﺤﺪة‬ ‫اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‬ ‫ﻓﺎﺋﻘﺔ اﻻرﺗﻔﺎع ً‬ ‫َ‬ ‫ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﻣﺮﺗﻔﻌﺔ‪ ،‬وﻟﻜﻨﻬﺎ َ‬ ‫وﻓﻘﺎ ﻟﻠﻤﻘﺎﻳﻴﺲ اﻟﺘﺎرﻳﺨﻴﺔ‬ ‫ﻟﻴﺴ ْﺖ‬ ‫)املﺼﺪر‪ :‬ﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪوﱄ(‪.‬‬

‫ً‬ ‫واﻹﺟﺎﺑﺔ — اﻟﺘﻲ ﺳﻮف ﺗﺤﺘﺎج إﱃ اﻟﻜﺜري ﻣﻦ اﻟﴩح — ﻫﻲ ﱠ‬ ‫اﺧﺘﻼﻓﺎ ﻛﺒريًا‬ ‫أن ﺛﻤﺔ‬ ‫ﺑني ْ‬ ‫أن ﺗﻘﱰض ﺑﻌﻤﻠﺘﻚ املﺤﻠﻴﺔ وأن ﺗﻘﱰض ﺑﻌﻤﻠﺔ أﺟﻨﺒﻴﺔ؛ ﻓﻜ ﱞﻞ ﻣﻦ ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ واﻟﻮﻻﻳﺎت‬ ‫أي اﻟﺠﻨﻴﻪ اﻻﺳﱰﻟﻴﻨﻲ واﻟﺪوﻻر واﻟني ﺑﺎﻟﱰﺗﻴﺐ‪.‬‬ ‫املﺘﺤﺪة واﻟﻴﺎﺑﺎن ﺗﻘﱰض ﺑﻌﻤﻠﺘﻬﺎ املﺤﻠﻴﺔ؛ ِ‬ ‫وﻋﲆ اﻟﻨﻘﻴﺾ ﻣﻦ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻓﺈﻳﻄﺎﻟﻴﺎ وإﺳﺒﺎﻧﻴﺎ واﻟﻴﻮﻧﺎن وأﻳﺮﻟﻨﺪا ﻻ ﺗﻤﺘﻠﻚ ﻋﻤﻼت ﺧﺎﺻﺔ ﺑﻬﺎ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﻦ اﻷﺳﺎس ﰲ ﻫﺬه املﺮﺣﻠﺔ‪ ،‬ودﻳﻮﻧﻬﺎ ﺑﺎﻟﻴﻮرو؛ وﻫﻮ — ﻛﻤﺎ ﱠ َ‬ ‫ﻋﺮﺿﺔ‬ ‫ﺗﺒني — ﻣﺎ ﺟﻌَ َﻠﻬﺎ‬ ‫اﻟﻘﻀﻴﺔ ﺑﻤﺰﻳ ٍﺪ ﻣﻦ اﻟﺘﻔﺼﻴﻞ ً‬ ‫َ‬ ‫ﻻﺣﻘﺎ‪.‬‬ ‫ﻟﻨﻮﺑﺎت اﻟﺬﱡﻋْ ﺮ املﴫﰲ‪ ،‬وﺳﻮف ﻧﺘﻨﺎول ﻫﺬه‬

‫‪157‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫وﻣﺎذا ﻋﻦ ﻋﺐء اﻟﺪﻳﻮن؟‬ ‫ﻟﻨﻔﱰ ْ‬ ‫ض أن ﺣ ﱠﺮاس اﻟﺴﻨﺪات ﻟﻦ ﻳﻈﻬﺮوا وﻳﺘﺴﺒﱠﺒﻮا ﰲ ﺣﺪوث أزﻣﺔ؛ ﺣﺘﻰ إذا اﻓﱰ َْﺿﻨﺎ ﻫﺬا‪،‬‬ ‫ِ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﻘﻠﻖ إزاءَ ﻋﺐء اﻟﺪﻳﻮن اﻟﺬي ﺳﻨﱰﻛﻪ ﻟﻠﻤﺴﺘﻘﺒﻞ؟ اﻹﺟﺎﺑﺔ اﻟﻘﺎﻃﻌﺔ‬ ‫ﻳﺴﺎو َرﻧﺎ‬ ‫أ َ َﻻ ﻳﻨﺒﻐﻲ أن‬ ‫ِ‬ ‫ﻧﺤﺎو ُل ْ‬ ‫أن ﻧﺘﻌﺎﻳ َ​َﺶ ﻣﻊ‬ ‫ﻫﻲ »ﻧﻌﻢ‪ ،‬وﻟﻜﻦ …« ﻧﻌﻢ‪ ،‬ﻓﺎﻟﺪﻳﻮن اﻟﺘﻲ ﻧﺮاﻛﻤﻬﺎ اﻵن — ﺑﻴﻨﻤﺎ‬ ‫ِ‬ ‫ﱠ‬ ‫ري ﻣﻤﱠ ﺎ ﻳﺸري‬ ‫ﺗﺪاﻋﻴﺎت اﻷزﻣﺔ املﺎﻟﻴﺔ — ﺳﺘﻤﺜﱢﻞ ﻋﺒﺌًﺎ ﻋﲆ املﺴﺘﻘﺒﻞ؛‬ ‫وﻟﻜﻦ اﻟﻌﺐءَ أﻗ ﱡﻞ ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫إﻟﻴﻪ اﻟﺨﻄﺎبُ اﻟﺤﻤﺎﳼ اﻟﺬي ﻳﺘﺒﻨﱠﺎه ﺻﻘﻮ ُر اﻟﻌﺠﺰ‪.‬‬ ‫اﻷﻣﺮ املﺤﻮري اﻟﺬي ﻳﺠﺐ وﺿﻌﻪ ﰲ اﻻﻋﺘﺒﺎر ﻫﻮ أن اﻟﺨﻤﺴﺔ ﺗﺮﻳﻠﻴﻮﻧﺎت دوﻻر أو‬ ‫ﻧﺤﻮﻫﺎ ﻣﻦ اﻟﺪﻳﻮن اﻟﺘﻲ رﻛﻤَ ﺘْﻬﺎ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﻣﻨﺬ ﺑﺪاﻳﺔ اﻷزﻣﺔ‪ ،‬واﻟﱰﻳﻠﻴﻮﻧﺎت اﻷﺧﺮى‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﴪﻋﺔ‪،‬‬ ‫اﻟﺘﻲ ﺳﻨﺮﻛﻤﻬﺎ ﺑﺎﻟﺘﺄﻛﻴﺪ ﻗﺒﻞ أن ﻳﻨﺘﻬﻲ ﻫﺬا اﻟﺤﺼﺎ ُر اﻻﻗﺘﺼﺎدي؛ ﻟﻦ ﻳﻠﺰم ﺗﺴﺪﻳﺪُﻫﺎ‬ ‫إن اﺳﺘﻤَ ﱠﺮ اﻟ ﱠﺪﻳْ ُﻦ ﰲ اﻟﻨﻤﻮ‬ ‫ﺑﻞ ﻟﻦ ﻳﻠﺰم ﺗﺴﺪﻳﺪﻫﺎ ﻣﻦ اﻷﺳﺎس‪ .‬ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ‪ ،‬ﻟﻦ ﺗﺤﺪث ﻣﺄﺳﺎ ٌة ِ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ واﻟﻨﻤ ﱢﻮ اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﻣﺠﺘﻤﻌَ ْني‪.‬‬ ‫ﺑﻤﻌﺪل أﻗ ﱠﻞ ﻣﻦ‬ ‫واﻗﻌﻴٍّﺎ‪ ،‬ﻣﺎ دام أﻧﻪ ﻳﻨﻤﻮ‬ ‫ٍ‬ ‫َ‬ ‫ُ‬ ‫َ‬ ‫ْ‬ ‫ْ‬ ‫ﻟﺘﻮﺿﻴﺢ ﻫﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ‪ ،‬ﻓﻠﻨﻨﻌﻢ اﻟﻨﻈ َﺮ ﻓﻴﻤﺎ ﺣﺪَث ﻟﺪﻳﻮن اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ اﻟﺘﻲ‬ ‫ﻣﺒﻠﻐﺎ ﻛﺒريًا ً‬ ‫ً‬ ‫َ‬ ‫وﻓﻘﺎ‬ ‫ﺑﻠﻐ ْﺖ ‪ ٢٤١‬ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر ﻋﻨﺪ ﻧﻬﺎﻳﺔ اﻟﺤﺮب اﻟﻌﺎملﻴﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ؛ ﻻ ﻳﺒﺪو ذﻟﻚ‬ ‫ري ﰲ ذﻟﻚ اﻟﻮﻗﺖ‪ ،‬وﻛﺎن اﻻﻗﺘﺼﺎد‬ ‫ﻟﻠﻤﻌﺎﻳري اﻟﺤﺪﻳﺜﺔ‪ ،‬وﻟﻜﻦ اﻟﺪوﻻر ﻛﺎن ﻗﻴﻤﺘﻪ أﻛﱪ ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫أﺻﻐ َﺮ ﻛﺜريًا؛ ﻟﺬﻟﻚ ﺑﻠﻎ ﺣﺠﻢ ذﻟﻚ اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ ﻧﺤﻮ ‪ ١٢٠‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﻣﻦ اﻟﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ‬ ‫ً‬ ‫)ﻣﻘﺎ َر ً‬ ‫ﻣﺠﺘﻤﻌﺔ اﻟﺘﻲ ﺑﻠﻐﺖ ‪ ٩٣٫٥‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﻣﻦ‬ ‫ﻧﺔ ﺑﺎﻟﺪﻳﻮن اﻟﻔﻴﺪراﻟﻴﺔ واﻟﺤﻜﻮﻣﻴﺔ واملﺤﻠﻴﺔ‬ ‫اﻟﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ ﰲ ﻧﻬﺎﻳﺔ ﻋﺎم ‪ .(٢٠١٠‬ﻛﻴﻒ ُﺳ ﱢﺪ َد ذﻟﻚ اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ؟ اﻹﺟﺎﺑﺔ ﻫﻲ أﻧﻪ ﻟﻢ‬ ‫ﻳ َُﺴﺪﱠد‪.‬‬ ‫ً‬ ‫ﻋﻮﺿﺎ ﻋﻦ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻛﺎﻧﺖ ﻣﻴﺰاﻧﻴﺎت اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ اﻟﻔﻴﺪراﻟﻴﺔ ﺷﺒﻪ ﻣﺘﻮازﻧﺔ ﰲ اﻟﺴﻨﻮات اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ؛‬ ‫ﻓﻔﻲ ﻋﺎم ‪ ،١٩٦٢‬ﻛﺎن اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ ﺑﻨﻔﺲ اﻟﺤﺠﻢ اﻟﺬي ﻛﺎن ﻋﻠﻴﻪ ﺗﻘﺮﻳﺒًﺎ ﰲ ‪ ،١٩٤٦‬إﻻ أن ﻧﺴﺒﺔ‬ ‫َ‬ ‫ﻣﺰﻳﺞ ﻣﻦ‬ ‫اﻧﺨﻔﻀ ْﺖ ‪ ٦٠‬ﰲ املﺎﺋﺔ‪ ،‬وذﻟﻚ ﺑﻔﻀﻞ‬ ‫اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ إﱃ اﻟﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ ﻛﺎﻧ َ ْﺖ ﻗﺪ‬ ‫ٍ‬ ‫ُ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ إﱃ اﻟﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ اﻟﻄﻔﻴﻒ واﻟﻨﻤﻮ اﻻﻗﺘﺼﺎدي اﻟﻜﺒري؛ وﻇ ﱠﻠ ْﺖ‬ ‫ﰲ ﺗﺮاﺟُ ٍﻊ ﺧﻼل اﻟﺴﺘﻴﻨﻴﺎت واﻟﺴﺒﻌﻴﻨﻴﺎت ﻣﻦ اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ‪ ،‬ﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ أن اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ‬ ‫اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ﺗﻌ ﱠﺮ َ‬ ‫ﺿ ْﺖ ﻟﺒﻌﺾ اﻟﻌﺠﺰ ﰲ ﺗﻠﻚ اﻟﺤﻘﺒﺔ؛ وﻟﻢ ﺗﺒﺪأ اﻟﺪﻳﻮ ُن ﰲ اﻟﻨﻤ ﱢﻮ ﺑﻮﺗري ٍة أﴎع‬ ‫ﻣﻦ اﻟﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ إﻻ ﻋﻨﺪﻣﺎ زا َد اﻟﻌﺠ ُﺰ ﻛﺜريًا ﰲ ﻋﻬ ِﺪ روﻧﺎﻟﺪ رﻳﺠﺎن‪.‬‬ ‫اﻵن دﻋﻮﻧﺎ ﻧﻨﻈﺮ إﱃ ﻣﺎ ﻳﻌﻨﻴﻪ ﻛ ﱡﻞ ﻫﺬا ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﱃ اﻟﻌﺐء املﺴﺘﻘﺒﲇ ﻣﻦ اﻟﺪﻳﻮن اﻟﺘﻲ‬ ‫ﻧﺮﻛﻤﻬﺎ اﻵن؛ ﻟﻦ ﻳﻜﻮن ﻋﻠﻴﻨﺎ ﺗﺴﺪﻳﺪ ﺗﻠﻚ اﻟﺪﻳﻮن أﺑﺪًا‪ ،‬ﻛﻞ ﻣﺎ ﻋﻠﻴﻨﺎ ﻓﻌﻠﻪ ﻫﻮ دﻓﻊ ﻣﺎ ﻳﻜﻔﻲ‬ ‫‪158‬‬


‫وﻣﺎذا ﻋﻦ اﻟﻌﺠﺰ؟‬

‫ﻣﻦ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻋﲆ ﺗﻠﻚ اﻟﺪﻳﻮن ﺑﺤﻴﺚ ﻳﻜﻮن ﻣﻌﺪل ﻧﻤﻮ اﻟﺪﻳﻮن أﺑﻄﺄ ﻛﺜريًا ﻣﻦ ﻣﻌﺪل ﻧﻤﻮ‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎد‪.‬‬ ‫ْ‬ ‫ﺗﺤﻘﻴﻖ ذﻟﻚ ﺳﺘﻜﻮن ﻣﻦ ﺧﻼل دﻓ ِﻊ ﻣﺎ ﻳﻜﻔﻲ ﻣﻦ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﺣﺘﻰ ﺗﻈ ﱠﻞ‬ ‫إﺣﺪى ﻃﺮق‬ ‫ِ‬ ‫ُ‬ ‫َ‬ ‫ً‬ ‫اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺤﻘﻴﻘﻴﺔ ﻟﻠﺪﻳﻮن — ﺑﻌﺪ ﺗﻌﺪﻳﻠﻬﺎ ً‬ ‫ﱡ‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ‬ ‫ﺛﺎﺑﺘﺔ؛ ﻣﺎ ﻳﻌﻨﻲ أن‬ ‫ﻟﻠﺘﻀﺨﻢ —‬ ‫وﻓﻘﺎ‬ ‫إﱃ اﻟﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ ﺳﺘﻨﺨﻔﺾ ﺑﺎ ﱢ‬ ‫ﻃﺮادٍ ﻣﻊ ﻧﻤ ﱢﻮ اﻻﻗﺘﺼﺎد‪ .‬وﻟﻠﻘﻴﺎم ﺑﺬﻟﻚ‪ ،‬ﺳﻴﻜﻮن‬ ‫ً‬ ‫ﻋﻠﻴﻨﺎ ْ‬ ‫دﻓ ُﻊ ِ‬ ‫ﻣﴬوﺑﺔ ﰲ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺤﻘﻴﻘﻲ ﻟﻠﻔﺎﺋﺪة‪ ،‬وﻫﻮ ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﺑﻌﺪ ﻃ ْﺮ ِح‬ ‫ﻗﻴﻤﺔ اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ﱡ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ«‬ ‫ﻣﺤﻤﻴﺔ ﻣﻦ‬ ‫ﻣﺎﻟﻴﺔ‬ ‫»أوراﻗﺎ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ‪ .‬واﻟﻮاﻗﻊ أن اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﺗﺒﻴﻊ‬ ‫ﻧﺴﺒ ِﺔ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ ﺗﻠﻘﺎﺋﻴٍّﺎ؛ وﻣﻦ ﺛَﻢﱠ‪ ،‬ﻳﻘﻴﺲ ﺳﻌ ُﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻋﲆ ﻫﺬه اﻟﺴﻨﺪات ﺳﻌ َﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة‬ ‫ﺗﻌﻮﱢض أﺛ َﺮ‬ ‫ﱠ‬ ‫املﺘﻮﻗﻊ ﻟﻠﺴﻨﺪات اﻟﻌﺎدﻳﺔ‪.‬‬ ‫اﻟﺤﻘﻴﻘﻲ‬ ‫ﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺮاﻫﻦ‪َ ،‬‬ ‫وﺻ َﻞ ﺳﻌ ُﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﺤﻘﻴﻘﻲ ﻋﲆ ﺳﻨﺪات اﻟﻌﴩ ﺳﻨﻮات — املﻘﻴﺎس‬ ‫املﻌﺘﺎد ﻟﺘﻨﺎو ُِل ﻣﺜﻞ ﻫﺬه اﻷﻣﻮر — إﱃ ﻧﺴﺒ ٍﺔ ﺗﻘ ﱡﻞ ً‬ ‫ﻗﻠﻴﻼ ﻋﻦ اﻟﺼﻔﺮ‪ .‬ﺣﺴﻨًﺎ‪ ،‬ﻳﻌﻜﺲ ﻫﺬا‬ ‫اﻟﻮﺿ ُﻊ اﻻﻗﺘﺼﺎدي املﱰدﱢي‪ ،‬وأن ﻫﺬا اﻟﺴﻌ َﺮ ﺳﻮف ﻳﺮﺗﻔﻊ ﻳﻮﻣً ﺎ ﻣﺎ؛ ﻟﺬﻟﻚ رﺑﻤﺎ ﱠ‬ ‫ﻳﺘﻌني ﻋﻠﻴﻨﺎ‬ ‫أن ﻧﺴﺘﺨﺪم ﺳﻌ َﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﺤﻘﻴﻘﻲ اﻟﺬي ﻛﺎن ﺳﺎﺋﺪًا ﻗﺒﻞ اﻷزﻣﺔ‪ ،‬واﻟﺬي ﻛﺎن ﻧﺤﻮ ‪ ٢٫٥‬ﰲ‬ ‫املﺎﺋﺔ‪ .‬ﻣﺎ ﻣﻘﺪار اﻟﻌﺐء اﻟﺬي ﺳﻴﻤﺜﱢﻠﻪ اﻟ ﱠﺪﻳْ ُﻦ اﻟﺰاﺋﺪ اﻟﺬي أﺿﻔﻨﺎه ﻣﻨﺬ ﺑﺪاﻳﺔ اﻷزﻣﺔ‪ ،‬واﻟﺒﺎﻟﻎ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﻟﺪﻓﻊ ﻫﺬا اﻟﻘﺪر ﻣﻦ اﻟﻔﺎﺋﺪة؟‬ ‫‪ ٥‬ﺗﺮﻳﻠﻴﻮﻧﺎت دوﻻر‪ ،‬إذا اﺿﻄ ﱠﺮ ِت‬ ‫اﻹﺟﺎﺑﺔ ﻫﻲ ‪ ١٢٥‬ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر ﺳﻨﻮﻳٍّﺎ‪ .‬ﻗﺪ ﻳﺒﺪو ﻫﺬا رﻗﻤً ﺎ ﻛﺒريًا‪ْ ،‬‬ ‫ﻟﻜﻦ داﺧ َﻞ اﻗﺘﺼﺎد‬ ‫ً‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ ﻣﻘﺪا ُرﻫﺎ أﻗﻞ ﻣﻦ واﺣﺪ‬ ‫ﻳﺒﻠﻎ ﺣﺠﻤﻪ ‪ ١٥‬ﺗﺮﻳﻠﻴﻮن دوﻻر ﺳﻨﻮﻳٍّﺎ ﻳﻌﺎدل ﻫﺬا اﻟﺮﻗﻢ‬ ‫ﺑﺎملﺎﺋﺔ ﻣﻦ اﻟﺪﺧﻞ اﻟﻘﻮﻣﻲ‪ .‬ﻟﻴﺴﺖ اﻟﻔﻜﺮة ﻫﻨﺎ ﻫﻲ أن اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ ﻻ ﻳﻔﺮض أي ﻋﺐء ﻋﲆ‬ ‫ً‬ ‫اﻹﻃﻼق‪ ،‬وإﻧﻤﺎ أن أرﻗﺎم اﻟﺪﻳﻮن اﻟﺼﺎدﻣﺔ َ‬ ‫ري ﻣﻦ‬ ‫ﻟﻴﺴ ْﺖ‬ ‫ﻛﺎرﺛﻴﺔ ﺑﺎﻟﻘﺪر املﺰﻋﻮم ﰲ ﻛﺜ ٍ‬ ‫ﺗﺤﻮﻳﻞ ﻣﺤﻮر املﺸﻜﻠﺔ ﻣﻦ‬ ‫اﻷﺣﻴﺎن‪ .‬وﺑﻤﺠﺮد أن ﺗﺪرﻛﻮا ذﻟﻚ‪ ،‬ﺳﺘﺪرﻛﻮن ﻛﺬﻟﻚ ﻣﺪى ﺧﻄﺄ‬ ‫ِ‬ ‫ُﻓ َﺮ ِص اﻟﻌﻤﻞ إﱃ اﻟﻌﺠﺰ‪.‬‬ ‫ﺣﻤﺎﻗﺔ اﻟﱰﻛﻴﺰ ﻋﲆ اﻟﻌﺠﺰ اﻟﻘﺼري اﻷﺟﻞ‬ ‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺤ ﱠﻮ َل ﺗﺮﻛﻴ ُﺰ اﻟﺨﻄﺎب اﻟﺴﻴﺎﳼ ﻋﻦ ُﻓ َﺮ ِص اﻟﻌﻤﻞ إﱃ اﻟﻌﺠﺰ — وﻫﻮ ﻣﺎ ﺣﺪ َ‬ ‫َث‬ ‫ﰲ أواﺧﺮ ﻋﺎم ‪ ٢٠٠٩‬ﻛﻤﺎ رأﻳﻨﺎ‪ ،‬وﰲ اﻟﻮاﻗﻊ ﺷﺎر َﻛ ْﺖ إدار ُة أوﺑﺎﻣﺎ ﻓﻴﻪ — ﻧﺘَﺞَ ﻋﻦ ﻫﺬا‬ ‫ْ‬ ‫وﺿ ُﻊ ﺣ ﱟﺪ ملﻘﱰﺣﺎت زﻳﺎدة اﻟﺘﺪاﺑري اﻟﺘﻨﺸﻴﻄﻴﺔ واﻟﺘﺤ ﱡﺮك ﻓﻌﻠﻴٍّﺎ ﻧﺤﻮ ﺧﻔﺾ اﻹﻧﻔﺎق‪ .‬وﻣﻦ‬ ‫ﺟﱪ ْت ﻋﲆ ﺧﻔﺾ اﻹﻧﻔﺎق‬ ‫اﻟﺠﺪﻳﺮ ﺑﺎﻟﺬﻛﺮ أن ﺣﻜﻮﻣﺎت اﻟﻮﻻﻳﺎت واﻟﺤﻜﻮﻣﺎت املﺤﻠﻴﺔ أ ُ ِ‬ ‫‪159‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ْ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻓﺎﺗﺠﻬﺖ إﱃ ﺗﻘﻠﻴﺺ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات‬ ‫ﺑﺪرﺟﺔ ﻛﺒري ٍة ﺗﺰا ُﻣﻨًﺎ ﻣﻊ ﻧﻔﺎد ﻧﻘﻮد اﻟﺘﺪاﺑري اﻟﺘﻨﺸﻴﻄﻴﺔ‪،‬‬ ‫ٍ‬ ‫اﻟﻌﺎﻣﺔ وﺗﴪﻳﺢ ﻣﺌﺎت اﻵﻻف ﻣﻦ املﻌﻠﻤني‪ ،‬وﻛﺎﻧﺖ ﺛﻤﺔ ﻣﻄﺎﻟِﺐُ‬ ‫ري؛‬ ‫ﺑﺘﺨﻔﻴﻀﺎت أﻛﱪ ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫ﻧﻈ ًﺮا ﻻﺳﺘﻤﺮار اﻟﻌﺠﺰ اﻟﻀﺨﻢ ﰲ املﻴﺰاﻧﻴﺔ‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺘﴫﱡف ﻣﻨﻄﻘﻴٍّﺎ ﻣﻦ املﻨﻈﻮر اﻻﻗﺘﺼﺎدي؟‬ ‫ﻫﻞ ﻛﺎن ذﻟﻚ‬ ‫َﻓ ْﻠﻨﻔ ﱢﻜﺮ ﰲ اﻷﺛﺮ اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﻟﺨﻔﺾ اﻹﻧﻔﺎق ﺑﻤﻘﺪار ‪ ١٠٠‬ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻘﻊ‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎد ﰲ ﱢ‬ ‫ﻓﺦ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ؛ ﻣﺎ ﻳﻌﻨﻲ — ﻣﺠ ﱠﺪدًا — اﺳﺘﻤﺮا َر اﻟﻜﺴﺎد ﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ أن‬ ‫أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﺘﻲ ﻳﺴﺘﻄﻴﻊ ﺑﻨ ُﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ اﻟﺘﺤ ﱡﻜﻢ ﺑﻬﺎ ﻗﺪ َ‬ ‫وﺻ َﻠ ْﺖ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ إﱃ‬ ‫اﻟﺼﻔﺮ‪ ،‬وﻟﻢ ﻳَﻌُ ْﺪ ﺑﺈﻣﻜﺎﻧﻪ أن ﻳﻘ ﱢﻠ َﻞ أﺳﻌﺎ َر اﻟﻔﺎﺋﺪة أﻛﺜ َﺮ ﻣﻦ ذﻟﻚ ﻟﺘﻌﻮﻳﺾ اﻟﻜﺴﺎد اﻟﻨﺎﺗﺞ‬ ‫ﻋﻦ ﺧﻔﺾ اﻹﻧﻔﺎق‪َ .‬و ْﻟﻨﺘﺬﻛ ْﺮ أن اﻹﻧﻔﺎق ﻳﺴﺎوي اﻟﺪﺧﻞ؛ وﻣﻦ ﺛﻢ ﻓﺈن اﻧﺨﻔﺎض املﺸﱰﻳﺎت‬ ‫َ‬ ‫ﻣﺒﺎﴍ ًة‪ ،‬وﻣﻊ اﻧﺨﻔﺎض اﻟﺪﺧﻞ‪،‬‬ ‫اﻟﺤﻜﻮﻣﻴﺔ ﻳﻘ ﱢﻠﻞ اﻟﻨﺎﺗﺞَ املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ ‪ ١٠٠‬ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر‬ ‫ﺳﻴﻌﻤﺪ املﻮاﻃﻨﻮن إﱃ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻧﻔﻘﺎﺗﻬﻢ اﻟﺨﺎﺻﺔ؛ ﻣﺎ ﻳﺆدﱢي إﱃ ﻣﺰﻳ ٍﺪ ﻣﻦ اﻻﻧﺨﻔﺎض ﰲ‬ ‫اﻟﺪﺧﻞ‪ ،‬واملﺰﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﺨﻔﺾ ﰲ اﻟﻨﻔﻘﺎت‪ ،‬وﻫﻜﺬا دواﻟﻴﻚ‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫َ‬ ‫ﺣﺴﻨًﺎ‪َ ،‬ﻓ ْﻠﻨﺘﻮﻗﻒ ﻫﻨﺎ ً‬ ‫ﻗﻠﻴﻼ‪ :‬ﺳﻮف ﻳﺤﺘﺞﱡ‬ ‫اﻧﺨﻔﺎض‬ ‫ﺑﻌﺾ اﻟﻨﺎس ﻋﲆ اﻟﻔﻮر ﻗﺎﺋﻠني إن‬ ‫اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ ﻳﻌﻨﻲ اﻧﺨﻔﺎض اﻟﻌﺐء اﻟﴬﻳﺒﻲ ﰲ املﺴﺘﻘﺒﻞ؛ أﻟﻴﺲ ﻣﻦ املﻤﻜﻦ ْ‬ ‫إذن أن‬ ‫ُ‬ ‫ً‬ ‫ﺧﻔﺾ اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ‬ ‫ﻋﻮﺿﺎ ﻋﻦ أن ﻳﻨﺨﻔﺾ؟ أ َﻟ ْﻦ ﻳﺆدﱢي‬ ‫ﻳﺰداد إﻧﻔﺎق اﻟﻘﻄﺎع اﻟﺨﺎص‬ ‫إﱃ ارﺗﻔﺎع اﻟﺜﻘﺔ‪ ،‬ﺑﻞ رﺑﻤﺎ ﻳﻔﴤ ً‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻮﺳﻊ اﻻﻗﺘﺼﺎدي؟‬ ‫أﻳﻀﺎ إﱃ‬ ‫ﺣﺴﻨًﺎ‪ ،‬ﻟﻘﺪ ﻟﺠﺄ أﺻﺤﺎب اﻟﻨﻔﻮذ إﱃ ﻫﺬه اﻟﺤﺠﺔ‪ ،‬اﻟﺘﻲ أﺻﺒﺤَ ْﺖ ﺗُﻌ َﺮف ﺑﺎﺳﻢ ﻣﺒﺪأ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻮﺳﻌﻲ«‪ ،‬وﺳﺄﺗﻨﺎول ﻫﺬا املﺬﻫﺐَ ﺑﴚء ﻣﻦ اﻟﺘﻔﺼﻴﻞ ﰲ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺤﺎدي ﻋﴩ‪،‬‬ ‫»اﻟﺘﻘﺸﻒ‬ ‫ً‬ ‫وﺧﺎﺻﺔ ﻛﻴﻒ ﺻﺎر ﻳﺴﻴﻄﺮ ﻋﲆ ِزﻣﺎم اﻟﻨﻘﺎﺷﺎت اﻟﺪاﺋﺮة ﰲ أوروﺑﺎ‪ .‬وﻟﻜﻦ ﺧﻼﺻﺔ اﻟﻘﻮل‬ ‫ﻫﻨﺎ ﻫﻲ أﻧﻪ ﻻ ﻣﻨﻄﻖ ﻫﺬا املﺒﺪأِ وﻻ اﻷدﻟﺔ املﺰﻋﻮﻣﺔ اﻟﺘﻲ ُﻗﺪﱢﻣﺖ ﺳﻨﺪًا ﻟﻪ ﺛﺒﺘَ ْﺖ ﺻﺤﺘﻬﻤﺎ؛‬ ‫ﻓﺎﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﻻﻧﻜﻤﺎﺷﻴﺔ ﻫﻲ ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ اﻧﻜﻤﺎﺷﻴﺔ‪.‬‬ ‫إذَ ْن دﻋﻮﻧﺎ ﻧﻌُ ْﺪ إﱃ ﻣﻮﺿﻮﻋﻨﺎ؛ إن ﺧﻔﺾ ‪ ١٠٠‬ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر ﰲ اﻹﻧﻔﺎق ﺑﻴﻨﻤﺎ ﻧﺤﻦ ﰲ‬ ‫َ‬ ‫ﱢ‬ ‫ﻣﺒﺎﴍ ًة ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ‬ ‫ﻓﺦ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﺳﻴﺆدﱢي إﱃ اﻧﺨﻔﺎض اﻟﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ‪ ،‬ﺳﻮاء أﻛﺎن‬ ‫ﺗﺨﻔﻴﺾ املﺸﱰﻳﺎت اﻟﺤﻜﻮﻣﻴﺔ‪ ،‬أم ﺑﺼﻮرة ﻏري ﻣﺒﺎﴍة؛ ﻷن ﺿﻌﻒ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻳﺆدﱢي إﱃ‬ ‫ٌ‬ ‫ﺟﺮ ْ‬ ‫أﺑﺤﺎث ﻣﻴﺪاﻧﻴﺔ ﻛﺜرية ﻋﲆ ﻫﺬه اﻵﺛﺎر ﻣﻨﺬ‬ ‫ﻳﺖ‬ ‫ﺧﻔﺾ إﻧﻔﺎق اﻟﻘﻄﺎع اﻟﺨﺎص‪ .‬وﻗﺪ أ ُ ِ‬ ‫َ‬ ‫ﺣﻠﻮل اﻷزﻣﺔ ) َﻟ ﱠﺨ ُ‬ ‫ﺑﻌﻀﻬﺎ ﰲ ﺗﺬﻳﻴﻞ ﻫﺬا اﻟﻜﺘﺎب(‪ ،‬وﺗﺸري إﱃ أن اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﻨﻬﺎﺋﻴﺔ‬ ‫ﺼﺖ‬ ‫ﺳﺘﻜﻮن اﻧﺨﻔﺎض اﻟﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ ‪ ١٥٠‬ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر أو أﻛﺜﺮ‪.‬‬ ‫‪160‬‬


‫وﻣﺎذا ﻋﻦ اﻟﻌﺠﺰ؟‬

‫ﻳﺨﱪﻧﺎ ﻫﺬا ﻋﲆ اﻟﻔﻮر أن ﺧﻔﺾ اﻹﻧﻔﺎق ‪ ١٠٠‬ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر ﻟﻦ ﻳﺆدﱢي ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ إﱃ‬ ‫ﺧﻔﺾ اﻟﺪﻳﻮن ﰲ املﺴﺘﻘﺒﻞ ‪ ١٠٠‬ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر؛ وذﻟﻚ ﻷن ﺿﻌﻒ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﺳﻴﺆدﱢي إﱃ‬ ‫ﺧﻔﺾ اﻹﻳﺮادات )ﻛﻤﺎ ﻳﺆدﱢي ﻛﺬﻟﻚ إﱃ زﻳﺎدة اﻹﻧﻔﺎق ﻋﲆ ﺑﺮاﻣﺞ املﺴﺎﻋﺪات اﻟﻄﺎرﺋﺔ‪ ،‬ﻣﺜﻞ‬ ‫ﻗﺴﺎﺋﻢ اﻟﻐﺬاء وﺗﺄﻣني اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ(‪ .‬ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ‪ ،‬ﻣﻦ املﺤﺘﻤﻞ ﱠأﻻ ﻳﺰﻳﺪ ﺻﺎﰲ اﻻﻧﺨﻔﺎض ﰲ اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ‬ ‫ﻋﻦ ﻧﺼﻒ اﻻﻧﺨﻔﺎض اﻷﺻﲇ ﰲ اﻹﻧﻔﺎق‪.‬‬ ‫ﱢ‬ ‫ﻳﺤﺴﻦ اﻟﻮﺿ َﻊ املﺎﱄ ﻋﲆ املﺪى اﻟﻄﻮﻳﻞ‪ ،‬أﻟﻴﺲ ﻛﺬﻟﻚ؟ ﻟﻴﺲ‬ ‫وﻟﻜﻦ ﺣﺘﻰ ﻫﺬا ﻗﺪ‬ ‫ﺑﺎﻟﴬورة؛ ﻓﺎﻟﻜﺴﺎد اﻟﺬي ﻳﺸﻬﺪه اﻗﺘﺼﺎ ُد ﺑﻼدﻧﺎ ﺣﺎﻟﻴٍّﺎ ﻻ ﻳﺴﺒﱢﺐ ﻣﻌﺎﻧﺎ ًة ﻋﲆ املﺪى اﻟﻘﺼري‬ ‫ﻓﺤﺴﺐ‪ ،‬ﺑﻞ ﻟﻪ ﺗﺄﺛريٌ ﻫﺪﱠام ﻋﲆ آﻓﺎق املﺴﺘﻘﺒﻞ ﻋﲆ املﺪى اﻟﻄﻮﻳﻞ ً‬ ‫أﻳﻀﺎ؛ ﻓﺎﻟﻌﻤﺎل اﻟﺬﻳﻦ‬ ‫ﻳَ َ‬ ‫ﻋﻤﻞ ﻣﻌ ﱠﺮﺿﻮن إﻣﺎ ﻟﻔﻘﺪ ﻣﻬﺎراﺗﻬﻢ وإﻣﺎ إﱃ اﻋﺘﺒﺎرﻫﻢ ﻏري ﺻﺎﻟﺤني‬ ‫ﻈ ﱡﻠﻮن ﻓﱰة ﻃﻮﻳﻠﺔ ﺑﻼ ٍ‬ ‫ص ﻋﻤﻞ ﻳﻮ ﱢ‬ ‫ﻟﻠﺘﻮﻇﻴﻒ ﻋﲆ اﻷﻗﻞ‪ .‬ﻛﺬﻟﻚ ﻓﺎﻟﺨﺮﻳﺠﻮن اﻟﺬﻳﻦ ﻻ ﻳﺠﺪون ُﻓ َﺮ َ‬ ‫ﻇﻔﻮن ﻓﻴﻬﺎ ﻣﺎ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﺘﻮاﺿﻌﺔ ﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﻣﺴﺘﻮاﻫﻢ اﻟﺘﻌﻠﻴﻤﻲ‪.‬‬ ‫ﺗﻌ ﱠﻠﻤﻮه‪ ،‬ﻳﺼري ﻗﺪ َرﻫﻢ اﻟﺪاﺋﻢ اﻟﻌﻤ ُﻞ ﺑﻮﻇﺎﺋﻒ‬ ‫وﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ ذﻟﻚ‪ ،‬ﺑﻤﺎ أن اﻟﴩﻛﺎت ﻻ ﺗﻠﺠﺄ إﱃ ﺗﻮﺳﻴﻊ ﻗﺪرﺗﻬﺎ اﻹﻧﺘﺎﺟﻴﺔ ﺑﺴﺒﺐ ﻋﺪم‬ ‫وﺟﻮد زﺑﺎﺋﻦ‪ ،‬ﻓﺴﻴﺼﻄﺪم اﻻﻗﺘﺼﺎد ﺑﻘﻴﻮد ﻋﲆ ﺗﻠﻚ اﻟﻘﺪرات ﰲ ٍ‬ ‫وﻗﺖ أﻗﺮب ﻣﻤﺎ ﻳﻨﺒﻐﻲ‬ ‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺒﺪأ اﻟﺘﻌﺎﰲ اﻟﺤﻘﻴﻘﻲ ﰲ ﻧﻬﺎﻳﺔ املﻄﺎف؛ وأيﱡ ﳾء ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻪ أن ﻳﺰﻳﺪ ﻛﺴﺎ َد اﻻﻗﺘﺼﺎد‬ ‫ً‬ ‫ﺳﻮف ﻳﻔﺎﻗِ ﻢ ﻣﻦ ﻫﺬه املﺸﻜﻼت‪ ،‬وﻳﻘ ﱢﻠﻞ ُﻓ َﺮ َ‬ ‫ﻓﻀﻼ ﻋﻦ‬ ‫ص اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻋﲆ املﺪى اﻟﻄﻮﻳﻞ‬ ‫املﺪى اﻟﻘﺼري‪.‬‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻮﻗﻌﺎت املﺎﻟﻴﺔ؛ ﻓﺤﺘﻰ ْ‬ ‫إن ﻛﺎن ﺧﻔﺾ‬ ‫واﻵن َﻓ ْﻠﻨﻨﻈﺮ إﱃ ﻣﺎ ﻳﻌﻨﻴﻪ ﻫﺬا ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﱃ‬ ‫اﻹﻧﻔﺎق ﺳﻴﻘ ﱢﻠﻞ ﻣﻦ اﻟﺪﻳﻮن املﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ‪ ،‬ﻓﻘﺪ ﻳﻘ ﱢﻠﻞ ﻛﺬﻟﻚ ﻣﻦ اﻟﺪﺧﻞ املﺴﺘﻘﺒﲇ؛ وﻟﺬﻟﻚ ﻓﻤﻦ‬ ‫املﺤﺘﻤﻞ أن ﺗﻨﺨﻔﺾ ﻗﺪرﺗﻨﺎ ﻋﲆ ﺗﺤﻤﱡ ﻞ ﻋﺐء اﻟﺪﻳﻮن‪ ،‬ﻋﻨﺪ ﻗﻴﺎﺳﻬﺎ ﺑﻨﺴﺒ ِﺔ اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ إﱃ اﻟﻨﺎﺗﺞ‬ ‫ُ‬ ‫املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ ً‬ ‫ﻣﺜﻼ‪ .‬إذَ ْن ِ‬ ‫ﻣﺤﺎوﻟﺔ ﺗﺤﺴني املﺴﺘﻘﺒﻞ املﺎﱄ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ‬ ‫ﻓﻤﻦ املﻤﻜﻦ أن ﺗﺆدﱢي‬ ‫ﺧﻔﺾ اﻹﻧﻔﺎق ﰲ اﻗﺘﺼﺎدٍ ﻳﻌﺎﻧﻲ ﻣﻦ اﻟﻜﺴﺎد إﱃ ﻧﺘﺎﺋﺞَ ﻋﻜﺴﻴ ٍﺔ‪ ،‬ﺣﺘﻰ ﻣﻦ املﻨﻈﻮر املﺎﱄ‬ ‫ً‬ ‫اﺣﺘﻤﺎﻻ ﻣﺴﺘﺒﻌﺪًا؛ ﻓﻘﺪ َد َر َس ﺑﺎﺣﺜﻮن ﻣﻬﻤﱡ ﻮن ﰲ ﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪوﱄ‬ ‫اﻟﻀﻴﱢﻖ‪ .‬وﻟﻴﺲ ﻫﺬا‬ ‫َ‬ ‫اﻷدﻟﺔ املﺘﺎﺣﺔ‪ ،‬وأﺷﺎروا إﱃ أن ﻫﺬا اﻻﺣﺘﻤﺎل ﺣﻘﻴﻘﻲ‪.‬‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ ﰲ‬ ‫ﻣﻦ وﺟﻬﺔ ﻧﻈﺮ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت‪ ،‬ﻻ ﻳﻬﻢ ﻓﻌﻠﻴٍّﺎ ﻣﺎ إذا ﻛﺎن ﺗﻨﻔﻴﺬُ إﺟﺮاءات‬ ‫اﻗﺘﺼﺎدٍ ﻳﻌﺎﻧﻲ اﻟﻜﺴﺎد ﺳﻴﴬ ﻓﻌﻠﻴٍّﺎ ﺑﺎﻟﻮﺿﻊ املﺎﱄ ﻟﻠﺒﻼد أم أﻧﻪ ﻟﻦ ﻳﻘﺪﱢم ﻟﻪ ﻣﺴﺎﻋﺪ ًة‬ ‫ﺗُﺬ َﻛﺮ؛ ﻛﻞ ﻣﺎ ﻧﺤﺘﺎج إﱃ ﻣﻌﺮﻓﺘﻪ ﻫﻮ أن ﻣﺮدو َد اﻟﺘﺨﻔﻴﻀﺎت املﺎﻟﻴﺔ ﰲ ﻣﺜﻞ ﻫﺬه اﻷوﻗﺎت‬ ‫ً‬ ‫ﺿﺌﻴﻼ‪ ،‬ورﺑﻤﺎ ﻣﻨﻌﺪﻣً ﺎ ﻣﻦ اﻷﺳﺎس‪ ،‬ﰲ ﺣني أن ﺗﻜﻠﻔﺘﻬﺎ ﺑﺎﻫﻈﺔ؛ ﻓﻠﻴﺲ ﻫﺬا ﻫﻮ‬ ‫ﺳﻴﻜﻮن‬ ‫ً‬ ‫ُ‬ ‫ﻫﻮاﺟﺲ اﻟﻌﺠﺰ‪.‬‬ ‫إﻃﻼﻗﺎ ﻟﺘﺴﺘﺤﻮذ ﻋﻠﻴﻨﺎ‬ ‫اﻟﻮﻗﺖ املﻨﺎﺳﺐ‬ ‫‪161‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ﻳﻮاﺟﻬﻬﺎ داﺋﻤً ﺎ‬ ‫وﻟﻜﻦ‪ ،‬ﺣﺘﻰ ﻣﻊ ﻛ ﱢﻞ ﻣﺎ ذﻛﺮﺗُﻪ‪ ،‬ﺛﻤﺔ ﺣﺠﺔ واﺣﺪة ذات ﻓﻌﺎﻟﻴﺔ ﻇﺎﻫﺮﻳﺔ ِ‬ ‫ﻛ ﱡﻞ ﻣَ ﻦ ﻳﺤﺎول ﻣﺤﺎرﺑﺔ َﻫﻮَس اﻟﻌﺠﺰ؛ وﻋﻠﻴﻪ أن ﻳﺠﻴﺐَ ﻋﻠﻴﻬﺎ‪.‬‬ ‫ﻫﻞ ﻳﻤﻜﻦ ﻟﻠ ﱠﺪﻳْﻦ ﻣﻌﺎﻟﺠﺔ ﻣﺸﻜﻠﺔ ﺗﺴﺒﱠﺐَ ﻓﻴﻬﺎ اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ؟‬ ‫ً‬ ‫ﻣﻌﻘﻮﻟﺔ — ﺿﺪ اﺳﺘﺨﺪام اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ املﺎﻟﻴﺔ ﰲ‬ ‫ﺗﺘﻤﺜﱠﻞ إﺣﺪى اﻟﺤﺠﺞ اﻟﺸﺎﺋﻌﺔ — اﻟﺘﻲ ﺗﺒﺪو‬ ‫ٌ‬ ‫ﻧﺎﺗﺠﺔ ﻋﻦ ﻛﺜﺮة اﻟﺪﻳﻮن‪ ،‬واﻵن‬ ‫اﻟﻮﺿﻊ اﻟﺮاﻫﻦ ﰲ اﻵﺗﻲ‪» :‬أﻧﺖ ﻧﻔﺴﻚ ﺗﻘﻮل إن ﻫﺬه اﻷزﻣﺔ‬ ‫ﺗﻘﻮل إن اﻟﺤ ﱠﻞ ﻳﻨﻄﻮي ﻋﲆ ﻣﺮاﻛﻤﺔ املﺰﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﺪﻳﻮن‪ .‬ﻟﻴﺲ ﰲ ذﻟﻚ ذ ﱠر ٌة ﻣﻦ املﻨﻄﻖ‪«.‬‬ ‫َ‬ ‫ﱠ‬ ‫وﻣﺮاﺟﻌﺔ‬ ‫وﻟﻜﻦ ﴍْﺣَ ﻪ ﻳﺴﺘﻮﺟﺐ أﻣ َﺮﻳﻦ‪ :‬ﺗﻔﻜريًا ﻣﺘﻤﻌﱢ ﻨًﺎ‬ ‫ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ‪ ،‬ﻫﺬا ﻛﻼم ﻣﻨﻄﻘﻲ؛‬ ‫اﻟﺴﺠﻼت اﻟﺘﺎرﻳﺨﻴﺔ‪.‬‬ ‫ﺻﺤﻴﺢ أن اﻷﺷﺨﺎص ﻣﻦ أﻣﺜﺎﱄ ﻳﻌﺘﻘﺪون أن ﺳﺒﺐ اﻟﻜﺴﺎد اﻟﺬي وﻗﻌﻨﺎ ﻓﻴﻪ ﻳﻌﻮد‬ ‫ٍ‬ ‫ﴎ‪ ،‬اﻟﺬي ﻣﻬﱠ َﺪ اﻟﻄﺮﻳﻖ أﻣﺎم ﻟﺤﻈﺔ ﻣﻴﻨﺴﻜﻲ‪ ،‬ﺣني‬ ‫دﻳﻮن‬ ‫ﺑﺪرﺟﺔ ﻛﺒري ٍة إﱃ ﺗﺮا ُﻛ ِﻢ‬ ‫ﻗﻄﺎع اﻷ ُ َ ِ‬ ‫ِ‬ ‫ِ‬ ‫ﺟﱪت اﻷ ُ َﴎ ا ُمل َ‬ ‫ﺜﻘﻠﺔ ﺑﺎﻟﺪﻳﻮن ﻋﲆ ﺧﻔﺾ إﻧﻔﺎﻗﻬﺎ‪ .‬ﻛﻴﻒ ﻳﻤﻜﻦ إ َذ ْن ﻟﻠﻤﺰﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﺪﻳﻮن أن‬ ‫أُ ِ‬ ‫ﻳﻜﻮن ﺟﺰءًا ﻣﻦ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت املﻨﺎﺳﺒﺔ ﻟﻼﺳﺘﺠﺎﺑﺔ؟‬ ‫اﻟﻨﻘﻄﺔ اﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ﻫﻲ أن ﻫﺬه اﻟﺤﺠﺔ املﻘﺎوﻣﺔ ﻟﻺﻧﻔﺎق ﺑﺎﻟﻌﺠﺰ ﺗﻔﱰض — ﺿﻤﻨًﺎ —‬ ‫أن اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ ﻫﻮ اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ‪ ،‬وﻻ ﻳﻬﻢ ﻣَ ﻦ ﻫﻮ اﻟﻄﺮف ا َملﺪﻳﻦ‪ ،‬إﻻ أن ﻫﺬا ﻻ ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﻜﻮن ﺻﺤﻴﺤً ﺎ؛‬ ‫ﻷﻧﻪ ﻟﻮ ﻛﺎن ﺻﺤﻴﺤً ﺎ‪ ،‬ملﺎ ﻛﺎﻧ َ ْﺖ ﻟ َﺪﻳْﻨﺎ ﻣﺸﻜﻠﺔ ﻣﻦ اﻷﺳﺎس؛ ﻓﻔﻲ ﻧﻬﺎﻳﺔ املﻄﺎف‪ ،‬ﻋﻨﺪ إﻟﻘﺎء‬ ‫ﻧﻈﺮة أوﻟﻴﺔ ﻧﺠﺪ أن اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ ﻫﻮ ﻣﺎ ٌل ﻧَﺪِﻳﻦ ﺑﻪ ﻷﻧﻔﺴﻨﺎ‪ .‬ﻫﺬا ﺻﺤﻴﺢ‪ ،‬ﻓﺎﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﻣﺪﻳﻨﺔ‬ ‫ﻟﻠﺼني ودول أﺧﺮى‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻛﻤﺎ رأﻳﻨﺎ ﰲ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ ،‬ﻓﺼﺎﰲ َدﻳْﻦ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‬ ‫ُ‬ ‫ﺗﺠﺎﻫ ِﻞ اﻟﻌﻨﴫ اﻷﺟﻨﺒﻲ —‬ ‫ﻟﻠﺪول اﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﺻﻐري ﻧﺴﺒﻴٍّﺎ‪ ،‬وﻻ ﻳﻤﺜﱢﻞ ﻣﺤﻮ َر املﺸﻜﻠﺔ‪ .‬وﻣﻊ‬ ‫ً‬ ‫ﻓﺎرﻗﺎ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ‬ ‫أو ﺑﺎﻟﻨﻈﺮ إﱃ اﻟﻌﺎﻟﻢ ﻛﻜ ﱟﻞ — ﺳﻨﺠﺪ أن املﺴﺘﻮى اﻹﺟﻤﺎﱄ ﻟﻠ ﱠﺪﻳْﻦ ﻻ ﻳﺼﻨﻊ‬ ‫ﺷﺨﺺ ﻣﺎ ﻫﻲ ﻧﻔﺴﻬﺎ أﺻﻮل ﺷﺨﺺ َ‬ ‫آﺧﺮ‪.‬‬ ‫إﱃ ﺻﺎﰲ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﻜﻠﻴﺔ؛ ﻓﺪﻳﻮن‬ ‫ٍ‬ ‫وﻋﻠﻴﻪ‪ ،‬ﻓﻤﺴﺘﻮى اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ ﻣﻬ ﱞﻢ ﻓﻘﻂ إذا ﻛﺎن ﺗﻮزﻳ ُﻊ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ ﻣﻬﻤٍّ ﺎ؛ أيْ إذا‬ ‫ً‬ ‫ُ‬ ‫ُ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻷﻃﺮاف املﻨﺨﻔﻀﺔ‬ ‫ﺗﻮاﺟﻬُ ﻬﺎ‬ ‫ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ ﻋﻦ اﻟﺘﻲ‬ ‫ﻣﻌﻮﻗﺎت‬ ‫اﻷﻃﺮاف املﺜﻘﻠﺔ ﺑﺎﻟﺪﻳﻮن‬ ‫واﺟﻬَ ِﺖ‬ ‫ِ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﺘﺴﺎوﻳﺔ؛ وﻟﻬﺬا اﻟﺴﺒﺐ ﻳﻤﻜﻦ ﻻﻗﱰاض ﺑﻌﺾ‬ ‫اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ؛ ﻫﺬا ﻣﻌﻨﺎه أن اﻟﺪﻳﻮن ﻟﻢ ﺗﻨﺸﺄ‬ ‫اﻟﺠﻬﺎت ﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺮاﻫﻦ أن ﻳﺴﺎﻋِ َﺪ ﰲ ﻋﻼج املﺸﻜﻼت اﻟﻨﺎﺟﻤﺔ ﻋﻦ اﻻﻗﱰاض اﻟﺰاﺋﺪ‬ ‫ﻟﺠﻬﺎت أﺧﺮى ﰲ املﺎﴈ‪.‬‬ ‫َ‬ ‫َﻓ ْﻠﻨﻨﻈﺮ إﱃ اﻷﻣﺮ ﻣﻦ ﻫﺬه اﻟﺰاوﻳﺔ‪ :‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺰﻳﺪ اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ‪ ،‬ﻻ ﻳﻜﻮن اﻻﻗﺘﺼﺎ ُد ﺑﺄ ْﴎه‬ ‫ﺑﺼﺪدِ‬ ‫اﻟﺒﻌﺾ ﻣﻤﱠ ﻦ ﻻ ﻳﺘﺤ ﱠﻠﻮْن ﺑﺎﻟﺼﱪ‬ ‫اﻗﱰاض املﺰﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﻨﻘﻮد‪ ،‬ﺑﻞ ﻫﻮ ﺑﺎﻷﺣﺮى ﻟﺠﻮء‬ ‫ِ‬ ‫ِ‬ ‫‪162‬‬


‫وﻣﺎذا ﻋﻦ اﻟﻌﺠﺰ؟‬

‫ﻋﺎﺟﻼ وﻟﻴﺲ ً‬ ‫ً‬ ‫آﺟﻼ — إﱃ اﻻﻗﱰاض‬ ‫ﻟﺴﺒﺐ ﻣﺎ أن ﻳﻨﻔﻘﻮا‬ ‫ﺑﻌﺾ اﻟﻨﺎس اﻟﺬﻳﻦ ﻳﺮﻳﺪون‬ ‫— ِ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻗﻠﻖ أوﻟﺌﻚ‬ ‫ﻣﻤﱠ ْﻦ ﻫﻢ أﻛﺜﺮ ﺻﱪًا‪ .‬وﺗﺘﻤﺜﱠﻞ اﻟﻘﻴﻮد اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ أﻣﺎم ﻫﺬا اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻻﻗﱰاض ﰲ ِ‬ ‫املﻘﺮﺿني اﻟﺼﺒﻮرﻳﻦ ﻣﻦ إﻣﻜﺎﻧﻴﺔ ﺳﺪاد ﻧﻘﻮدﻫﻢ ﻣﻦ ﻋﺪﻣﻬﺎ‪ ،‬وﻫﻮ ﻣﺎ ﻳﻀﻊ ﻧﻮﻋً ﺎ ﻣﻦ اﻟﺤﺪ‬ ‫اﻷﻗﴡ ﻟﻘﺪرة ﻛ ﱢﻞ ﻓﺮد ﻋﲆ اﻻﻗﱰاض‪.‬‬ ‫أﺟﱪ ﻫﺬا‬ ‫ﻣﺎ ﺣﺪث ﰲ ﻋﺎم ‪ ٢٠٠٨‬ﻛﺎن اﻧﺤﺪا ًرا ﻣﻔﺎﺟﺌًﺎ ﻟﻬﺬا اﻟﺤﺪ اﻷﻗﴡ‪ ،‬وﻗﺪ َ َ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﴪﻋﺔ؛ وﻫﻮ ﻣﺎ ﻳﻌﻨﻲ ﺗﻘﻠﻴ َﻞ اﻹﻧﻔﺎق ﻛﺜريًا‪ .‬املﺸﻜﻠﺔ ﻫﻲ‬ ‫اﻟﺘﻌﺪﻳ ُﻞ املﺪﻳﻨني ﻋﲆ ﺳﺪاد دﻳﻮﻧﻬﻢ‬ ‫أن اﻟﺪاﺋﻨني ﻟﻢ ﻳﺠﺪوا أيﱠ ﺣﺎﻓﺰ ﻳﺪﻋﻮﻫﻢ ﻹﻧﻔﺎق املﺰﻳﺪ‪ .‬ﺗﺴﺎﻋﺪ أﺳﻌﺎ ُر اﻟﻔﺎﺋﺪة املﻨﺨﻔﻀﺔ‬ ‫ﺗﺤﺴني اﻟﻮﺿﻊ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﺑﺴﺒﺐ ﺷﺪة »ﺻﺪﻣﺔ ﺗﺨﻔﻴﺾ اﻟﺪﻳﻮن«‪ ،‬ﺣﺘﻰ اﻟﺼﻔﺮ ﻟﻢ ﻳﺼﺒﺢ‬ ‫ﻋﲆ‬ ‫ِ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﻨﺨﻔﻀﺎ ﺑﻤﺎ ﻳﻜﻔﻲ ﻟِﺤَ ﻤْ ﻠﻬﻢ ﻋﲆ ﻣﻞء اﻟﻔﺠﻮة اﻟﺘﻲ ﺗﺴﺒﱠﺐَ ﻓﻴﻬﺎ اﻻﻧﻬﻴﺎ ُر ﰲ اﻟﻄﻠﺐ ﻣﻦ‬ ‫ﺳﻌ ًﺮا‬ ‫ُ‬ ‫ُ‬ ‫ﻧﺘﻴﺠﺔ ذﻟﻚ ﻫﻲ ﻛﺴﺎ َد اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻓﺤﺴﺐ؛ ﻓﻘﺪ ﺗﺴﺒﱠﺐَ‬ ‫اﻧﺨﻔﺎض‬ ‫ﺟﺎﻧﺐ املﺪﻳﻨني‪ .‬وﻟﻢ ﺗﻜﻦ‬ ‫ﱡ‬ ‫واﻟﺘﻀﺨﻢ )ﺑﻞ واﻧﻜﻤﺎش اﻷﺳﻌﺎر( ﰲ زﻳﺎد ِة ﺻﻌﻮﺑ ِﺔ ﺳﺪاد اﻟﺪﻳﻮن ﻋﲆ‬ ‫ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺪﺧﻞ‬ ‫املﺪﻳﻨني‪.‬‬ ‫ٍ‬ ‫وﺳﻴﻠﺔ ﻣﺎ ﻟﺨﻔﺾ اﻟﻘﻴﻤﺔ‬ ‫ﻣﺎذا ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ أن ﻧﻔﻌﻞ؟ أﺣﺪ اﻟﺤﻠﻮل ﻫﻮ اﻟﻌﺜﻮر ﻋﲆ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ‪،‬‬ ‫اﻟﺤﻘﻴﻘﻴﺔ ﻟﻠ ﱠﺪﻳْﻦ‪ ،‬وﻳﻤﻜﻦ ﻟﺘﺨﻔﻴﻒ ﻋﺐء اﻟﺪﻳﻮن أن ﻳﺆدﱢي ﻫﺬا اﻟﺪو َر — وﻛﺬﻟﻚ‬ ‫إذا ﻣﺎ اﺳﺘﻄﻌْ ﻨﺎ اﻟﻮﺻﻮ َل إﻟﻴﻪ — أن ﻳﻘﻮم ﺑﺪورﻳﻦ‪ :‬ﻳﻤﻜﻨﻪ أن ﻳﺘﺴﺒﱠﺐ ﰲ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﲆ‬ ‫ﺣﻘﻴﻘﻲ أﻗ ﱠﻞ ﻣﻦ اﻟﺼﻔﺮ‪ ،‬ﻛﻤﺎ أﻧﻪ ﺳﻴﻌﻤﻞ ﻋﲆ ﺗﻘﻠﻴﻞ اﻟﺪﻳﻮن اﻟﻘﺎﺋﻤﺔ ﺗﻠﻘﺎﺋﻴٍّﺎ‪.‬‬ ‫ﺳﻌﺮ ﻓﺎﺋﺪ ٍة‬ ‫ﱟ‬ ‫ِ‬ ‫ِ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺻﺤﻴﺢ أن ﻫﺬا ﺳﻴﻜﻮن ﺑﻄﺮﻳﻘﺔ ﻣﺎ ﺑﻤﻨﺰﻟﺔ ﻣﻜﺎﻓﺄ ِة املﺪﻳﻨني ﻋﲆ ﺗﺠﺎوزاﺗﻬﻢ ﰲ املﺎﴈ‪،‬‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ ﺑﻤﺰﻳ ٍﺪ ﻣﻦ اﻟﺘﻔﺼﻴﻞ ﰲ اﻟﻔﺼﻞ‬ ‫وﻟﻜﻦ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻟﻴﺲ ﻣﴪﺣﻴﺔ أﺧﻼﻗﻴﺔ‪ .‬وﺳﺄﺗﻨﺎول‬ ‫اﻟﺘﺎﱄ‪.‬‬ ‫ِ‬ ‫ﺳﺄﻋﻮد ِﻟ َﻠ ٍ‬ ‫وﺟﻬﺔ ﻧﻈﺮي ﺑﺄن اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ ﻟﻴﺲ ﻛﻠﻪ ﺳﻮاءً؛ ﺻﺤﻴﺢ أن ﺗﺨﻔﻴﻒ‬ ‫ﺤﻈﺔ إﱃ‬ ‫ﱠ‬ ‫ِ‬ ‫وﻟﻜﻦ‬ ‫اﻟﺘﺰاﻣﺎت املﺪﻳﻨني‪،‬‬ ‫وﺑﻘﺪر ﻣﺎ ﻳﻘ ﱢﻠﻞ‬ ‫ﻋﺐء اﻟﺪﻳﻮن ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻪ أن ﻳﻘ ﱢﻠﻞ أﺻﻮ َل اﻟﺪاﺋﻨني‪،‬‬ ‫ٍ‬ ‫املﺪﻳﻨني ﻳ َ‬ ‫ُﺠﱪون ﻋﲆ ﺧﻔﺾ إﻧﻔﺎﻗﻬﻢ‪ ،‬ﰲ ﺣني أن اﻟﺪاﺋﻨني ﻻ ﻳﻀﻄﺮون ﻟﻬﺬا؛ وﺑﺬﻟﻚ ﻳﻜﻮن‬ ‫اﻟﺘﺄﺛريُ ﰲ ﻣﺠﻤﻠﻪ إﻳﺠﺎﺑﻴٍّﺎ ﻋﲆ اﻹﻧﻔﺎق ﰲ ﻛﺎﻓﺔ ﻗﻄﺎﻋﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎد‪.‬‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ أو ﺗﺨﻔﻴﻒ ﻋﺐء اﻟﺪﻳﻮن‬ ‫وﻟﻜﻦ ﻣﺎذا ﻟﻮ ﻟﻢ ﻳﻤﻜﻦ‪ ،‬أو ﻟﻢ ﻳُﻘﺒَﻞ‪ ،‬اﻟﻮﺻﻮ ُل إﱃ‬ ‫ﺑﻤﺎ ﻓﻴﻪ اﻟﻜﻔﺎﻳﺔ؟‬ ‫ﱠ‬ ‫ْ‬ ‫ْ‬ ‫ﻟﻨﻔﱰض أﻧﻪ‬ ‫ﻟﻨﻔﱰض أﻧﻪ ﺛﻤﺔ ﻃﺮف ﺛﺎﻟﺚ ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﺘﺪﺧ َﻞ‪ ،‬وﻫﻮ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ؛‬ ‫ﺣﺴﻨًﺎ‪،‬‬ ‫ِ‬ ‫ِ‬ ‫ﻳﻤﻜﻦ ﻟﻠﺤﻜﻮﻣﺔ أن ﺗﻘﱰض ﻟﻔﱰ ٍة ﻣﻦ اﻟﻮﻗﺖ‪ ،‬وﺗﺴﺘﺨﺪم اﻟﻨﻘﻮ َد املﻘﱰَﺿﺔ ﻟﴩاء أﺷﻴﺎء‬ ‫ﻣﻔﻴﺪة ﻣﺜﻞ أﻧﻔﺎق اﻟﺴﻜﻚ اﻟﺤﺪﻳﺪﻳﺔ ﺗﺤﺖ ﻧﻬﺮ ﻫﺪﺳﻮن‪ ،‬أو دﻓﻊ رواﺗﺐ ﻣﻌ ﱢﻠﻤﻲ املﺪارس؛‬ ‫‪163‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ً‬ ‫ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ ﺟﺪٍّا؛ ﻷن اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﺳﻮف‬ ‫إن اﻟﺘﻜﻠﻔﺔ اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ اﻟﺤﻘﻴﻘﻴﺔ ﻟﻬﺬه اﻷﺷﻴﺎء ﺳﺘﻜﻮن‬ ‫ﻄ ًﻠﺔ ﻟﻮﻻ ﱡ‬ ‫ﻇﻒ املﻮار َد اﻟﺘﻲ ﻛﺎﻧﺖ ﺳﺘﺼﺒﺢ ﻣﻌ ﱠ‬ ‫ﺗﻮ ﱢ‬ ‫ﻳﻴﴪ ﻋﲆ‬ ‫ﺗﺪﺧﻠُﻬﺎ‪ ،‬ﻛﻤﺎ أن ﻫﺬا ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻪ أن ﱢ َ‬ ‫ُ‬ ‫املﺪﻳﻨني ﺳﺪا َد دﻳﻮﻧﻬﻢ‪ .‬وإذا ﺣﺎﻓ َ‬ ‫اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﻋﲆ ﻣﻌﺪﻻت إﻧﻔﺎﻗﻬﺎ ﻟﻔﱰ ٍة ﻛﺎﻓﻴ ٍﺔ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻨﻬﺎ‬ ‫ﻈ ِﺖ‬ ‫ٍ‬ ‫ملﺮﺣﻠﺔ ﻻ ﻳﻀﻄﺮون ﻓﻴﻬﺎ إﱃ اﻟﻠﺠﻮء ﻟﻠﺘﺨﻔﻴﺾ اﻟﻄﺎرئ ﻟﻠﺪﻳﻮن؛ ﺣﻴﺚ‬ ‫أن ﺗﺼﻞ ﺑﺎملﺪﻳﻨني‬ ‫ﻻ ﺗﻌﻮد ﺛﻤﺔ ﺣﺎﺟﺔ إﱃ اﻟﻠﺠﻮء إﱃ املﺰﻳﺪ ﻣﻦ اﻹﻧﻔﺎق ﺑﺎﻻﺳﺘﺪاﻧﺔ ﻟﻠﻮﺻﻮل إﱃ اﻟﺘﻮﻇﻴﻒ‬ ‫اﻟﻜﺎﻣﻞ‪.‬‬ ‫ﺻﺤﻴﺢ أن ﺟﺰءًا ﻣﻦ اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ اﻟﺨﺎص ﺳﻴﻜﻮن ﻗﺪ اﺳﺘُﻌِ ﻴﺾ ﻋﻨﻪ ﺑﺎﻟ ﱠﺪﻳْﻦ اﻟﻌﺎم‪ ،‬وﻟﻜﻦ‬ ‫املﻬﻢ ﻫﻮ أن اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ ﺳﻴﻜﻮن ﻗﺪ ﺗﺤ ﱠﻮ َل ﺑﻌﻴﺪًا ﻋﻦ اﻟﺠﻬﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﴬﱡ دﻳﻮﻧُﻬﺎ ﺑﺎﻻﻗﺘﺼﺎد‪،‬‬ ‫ﻣﺸﻜﻼت اﻻﻗﺘﺼﺎد‪ ،‬ﺣﺘﻰ ْ‬ ‫ُ‬ ‫إن ﻇ ﱠﻞ املﺴﺘﻮى اﻟﻌﺎ ﱡم ﻟﻠ ﱠﺪﻳْﻦ ﻛﻤﺎ ﻫﻮ‪.‬‬ ‫وﺑﺬﻟﻚ ﺗﻘ ﱡﻞ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﻌﻘﻮﻟﺔ ﻇﺎﻫﺮﻳٍّﺎ‪ ،‬واﻟﺘﻲ ﺗﻘﻮل‬ ‫إذَ ْن ﻓﺨﻼﺻﺔ اﻟﻘﻮل ﻫﻲ أن اﻟﺤﺠﺔ اﻟﺘﻲ ﻗﺪ ﺗﺒﺪو‬ ‫ٌ‬ ‫ﺧﺎﻃﺌﺔ‪ .‬ﻋﲆ اﻟﻌﻜﺲ ﻣﻦ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻦ ﻟﻠ ﱠﺪﻳْﻦ ﻋﻼج اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ‬ ‫ﺑﺄن اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ ﻻ ﻳﻤﻜﻨﻪ ﻋﻼج اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ؛‬ ‫َ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﺸﻜﻠﺔ اﻟﺪﻳﻮن أﻛﺜ َﺮ‬ ‫ﻓﻌﻼ‪ ،‬واﻟﺒﺪﻳﻞ ﻫﻮ ﻓﱰة ﻃﻮﻳﻠﺔ ﻣﻦ اﻟﻀﻌﻒ اﻻﻗﺘﺼﺎدي اﻟﺬي ﻳﺠﻌﻞ‬ ‫اﺳﺘﻌﺼﺎءً ﻋﲆ اﻟﺤﻞ‪.‬‬ ‫ﺣﺴﻨًﺎ‪ ،‬ﻫﺬه ﻣﺠﺮد ﻗﺼﺔ اﻓﱰاﺿﻴﺔ؛ ﻓﻬﻞ ﺛﻤﺔ أيﱡ أﻣﺜﻠﺔ ﻋﲆ ذﻟﻚ ﻋﲆ أرض اﻟﻮاﻗﻊ؟ ﰲ‬ ‫اﻟﻮاﻗﻊ ﺛﻤﺔ ﻋﺪد ﻣﻦ اﻷﻣﺜﻠﺔ؛ َﻓ ْﻠﻨﻨﻈﺮ ﻟِﻤَ ﺎ ﺣﺪث ﺧﻼل اﻟﺤﺮب اﻟﻌﺎملﻴﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ وﻓﻴﻤﺎ ﺑﻌﺪﻫﺎ‪.‬‬ ‫ﻃﺎملﺎ ﻛﺎن ﺳﺒﺐُ‬ ‫اﻧﺘﺸﺎل اﻟﺤﺮب اﻟﻌﺎملﻴﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﻣﻦ اﻟﻜﺴﺎد اﻟﻜﺒري‬ ‫ِ‬ ‫َ‬ ‫وﺑﺎﻣﺘﻴﺎز‪ .‬أﻣﺎ اﻟﺴﺆال‬ ‫ﻣﺸﻜﻠﺔ ﻋﺪم ﻛﻔﺎﻳﺔ اﻟﻄﻠﺐ‪،‬‬ ‫واﺿﺤً ﺎ ﺟﻠﻴٍّﺎ؛ ﻓﺎﻹﻧﻔﺎق اﻟﻌﺴﻜﺮي ﺣ ﱠﻞ‬ ‫ٍ‬ ‫ُ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻻﻧﺘﻜﺎﺳﺔ وﺗﺴﻘﻂ ﻣﺠ ﱠﺪدًا ﰲ ﻫ ﱠﻮ ِة اﻟﻜﺴﺎد‬ ‫اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‬ ‫اﻟﺼﻌﺐ ﻓﻬﻮ‪ :‬ملﺎذا ﻟﻢ ﺗﺘﻌ ﱠﺮ ِض‬ ‫ٌ‬ ‫ﺑﻌﺪ اﻧﺘﻬﺎء اﻟﺤﺮب؟ ﰲ ذﻟﻚ اﻟﻮﻗﺖ‪ ،‬ﱠ‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ ﺷﻬري ٌة؛‬ ‫ﻇﻦ ﻛﺜريون أن ﻫﺬا ﻣﺎ ﺳﻴﺤﺪث؛ وﺛﻤﺔ‬ ‫ﺘﺎﺟﺮ اﻟﺘﺠﺰﺋﺔ ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة آﻧﺬاك‬ ‫ﻫﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﻣﺘﺠﺮ ﻣﻮﻧﺘﺠﻮﻣﺮي وارد — أﺣﺪ أﻛﱪ ﻣَ ِ‬ ‫— اﻟﺬي ﺗﺮاﺟَ َﻊ ﻧﺸﺎ ُ‬ ‫ﻃﻪ ﻋﻘﺐ اﻟﺤﺮب‪ ،‬ﺑﺴﺒﺐ أن رﺋﻴﺴﻪ اﻟﺘﻨﻔﻴﺬي ﻇ ﱠﻞ ﻳﻜﺘﻨﺰ اﻟﻨﻘﻮ َد اﻟﺴﺎﺋﻠﺔ‬ ‫اﻋﺘﻘﺎدًا ﻣﻨﻪ ﺑﺄن اﻟﻜﺴﺎد ﺳﻴﻌﻮد‪ ،‬وﺧﴪ أﻣﺎم ﻣﻨﺎﻓِ ِﺴﻴﻪ اﻟﺬﻳﻦ اﺳﺘﻐﻠﻮا ﻓﱰ َة اﻻزدﻫﺎر اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ‬ ‫ﻟﻠﺤﺮب‪.‬‬ ‫ٌ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻮﺳ َﻊ اﻟﺬي ﺣﺪث ﰲ وﻗﺖ‬ ‫ﻓﻠﻤﺎذا ﻟﻢ ﻳَﻌُ ِﺪ اﻟﻜﺴﺎدُ؟ ﺛﻤﺔ إﺟﺎﺑﺔ ﻣﺤﺘﻤﻠﺔ ﻣﻔﺎدُﻫﺎ أن‬ ‫وﺧﺎﺻﺔ ﰲ أﻋﻘﺎﺑﻬﺎ — ﱠ‬ ‫ً‬ ‫ﱡ‬ ‫ﺧﻔ َ‬ ‫ﻒ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ اﻟﻜﺒري ﻧﺴﺒﻴٍّﺎ أﺛﻨﺎء اﻟﺤﺮب‪،‬‬ ‫اﻟﺤﺮب — ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ‬ ‫ﻫﺎﺋﻞ؛ ﻓﺄﺻﺒَﺢَ ﻋﺐءُ دﻳﻮن اﻟﻌﻤﱠ ﺎل اﻟﺬﻳﻦ ﻛﺎﻧﻮا‬ ‫ﻋﺐءَ اﻟﺪﻳﻮن ﻋﻦ ﻛﺎﻫﻞ اﻷ ُ َﴎ إﱃ ﺣ ﱟﺪ‬ ‫ٍ‬ ‫أﺟﻮر ﺟﻴﺪ ٍة ﺧﻼل اﻟﺤﺮب — ﰲ ﺣني أﻧﻬﻢ ﻛﺎﻧﻮا ﻏري ﻗﺎدرﻳﻦ ﻋﲆ اﻻﻗﱰاض‬ ‫ﻳَﺤْ ﺼﻠﻮن ﻋﲆ‬ ‫ٍ‬ ‫َ‬ ‫ري ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﱃ دﺧﻮﻟﻬﻢ؛ ﻣﻤﺎ ﺗﺮك ﻟﻬﻢ ﺣﺮﻳﺔ اﻻﻗﱰاض واﻹﻧﻔﺎق‬ ‫ري — أﻗ ﱠﻞ ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻛﺒ ٍ‬ ‫‪164‬‬


‫وﻣﺎذا ﻋﻦ اﻟﻌﺠﺰ؟‬

‫ﻋﲆ ﻣﻨﺎزل ﺟﺪﻳﺪة ﰲ اﻟﻀﻮاﺣﻲ‪ .‬وﺳﺎد َِت اﻟﻄﻔﺮ ُة اﻻﺳﺘﻬﻼﻛﻴﺔ ﻣﻊ ﺗﺮاﺟُ ﻊ اﻹﻧﻔﺎق ﻋﲆ‬ ‫َ‬ ‫ﱡ‬ ‫واﻟﺘﻀﺨﻢ‬ ‫اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﻣﻦ اﻟﺴﻤﺎح ﻟﻠﻨﻤ ﱢﻮ‬ ‫اﻟﺤﺮب‪ ،‬وﻣ ﱠﻜ َﻦ اﻻﻗﺘﺼﺎ ُد اﻷﻗﻮى‪ ،‬اﻟﺬي ﺗﻼ اﻟﺤﺮبَ ‪،‬‬ ‫ﺑﺨﻔﺾ َدﻳْﻨﻬﺎ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﱃ اﻟﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ‪.‬‬ ‫ﻟﺨﻮض اﻟﺤﺮب ﻫﻮ ﻣﺎ ﺟﺎء ﺑﺎﻟﺤ ﱢﻞ‬ ‫ﺑﺎﺧﺘﺼﺎر‪ ،‬ﻛﺎن ارﺗﻔﺎع اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ اﻟﺴﺎﺑﻖ‬ ‫ِ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻟﻠﻤﺸﻜﻠﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺴﺒﱠﺒ َْﺖ ﻓﻴﻬﺎ زﻳﺎد ُة دﻳﻮن اﻟﻘﻄﺎع اﻟﺨﺎص أﻛﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﻼزم‪ .‬إذَ ْن ﻓﺎﻟﺸﻌﺎر‬ ‫َ‬ ‫أﺳﺎس ﻟﻪ ﻣﻦ اﻟﺼﺤﺔ‪.‬‬ ‫اﻟﺬي ﻳﺒﺪو ﻣُﻘﻨِﻌً ﺎ ﺑﺄن اﻟﺪﻳﻮن ﻻ ﻳﻤﻜﻨﻬﺎ ﻣﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﺪﻳﻮن ﻻ‬ ‫ملﺎذا ﻫﺬا اﻟﻬﻮس ﺑﺎﻟﻌﺠﺰ؟‬ ‫ﻟﻘﺪ رأﻳﻨﺎ ﻟﻠﺘ ﱢﻮ أن »اﻟﺘﺤ ﱡﻮ َل« اﻟﺬي ﺣﺪث ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة )وﻛﺬﻟﻚ ﰲ أوروﺑﺎ‪ ،‬ﻛﻤﺎ ﺳﻨﺮى(‬ ‫َ‬ ‫اﻻﺳﺘﻐﺮاق ﰲ اﻟﺬﱡﻋْ ﺮ ﻣﻦ ﺷﺒﺢ‬ ‫ﻋﻦ اﻻﻫﺘﻤﺎم ﺑﺎﻟﻮﻇﺎﺋﻒ إﱃ اﻟﻌﺠﺰ ﻛﺎن ﺧﻄﺄ ً ﻛﺒريًا‪ ،‬إﻻ أن‬ ‫اﻟﻌﺠﺰ ﺳﻴ َ‬ ‫ﻄ َﺮ ﻋﲆ ﺳﺎﺣﺎت اﻟﻨﻘﺎش‪ ،‬وﻻ ﻳﺰال ﻣﺤﻜِﻤً ﺎ ﻗﺒﻀﺘﻪ ﻋﻠﻴﻬﺎ‪.‬‬ ‫ً‬ ‫ﻻﺣﻘﺎ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻗﺒﻞ أن ﻧﺼﻞ إﱃ‬ ‫ﻳﺤﺘﺎج ﻫﺬا ﺑﺎﻟﺘﺄﻛﻴﺪ ﻟﺒﻌﺾ اﻟﺘﻔﺴري‪ ،‬وﺳﻮف أﻗﺪﱢﻣﻪ‬ ‫ﻫﺬه املﺮﺣﻠﺔ‪ ،‬أو ﱡد أن أﺗﻨﺎول ذُﻋْ ًﺮا َ‬ ‫آﺧﺮ ﻛﺎن ﻟﻪ ﺗﺄﺛريٌ ﻗﻮيﱞ ﻋﲆ اﻟﺨﻄﺎب اﻻﻗﺘﺼﺎدي —‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ‪.‬‬ ‫ﺣﺘﻰ رﻏﻢ دﺣْ ِﺾ اﻷﺣﺪاث اﻟﺠﺎرﻳﺔ ﻟﻪ ﺑﺎﺳﺘﻤﺮار — وﻫﻮ اﻟﺬﱡﻋْ ﺮ ﻣﻦ‬

‫‪165‬‬



‫اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺘﺎﺳﻊ‬

‫اﳋﻄﺮ اﻟﻮﳘﻲ‬

‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ؟ ﻫﻞ ﺗﻌﺘﻘﺪ أﻧﻪ ﺳﻴﻜﻮن‬ ‫ﺑﺎﻳﻦ‪ :‬إ َذ ْن ﻣﺎ رأﻳﻚ ﻳﺎ ﺑﻴﱰ ﰲ ﻗﻀﻴﺔ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺤﺪث اﻷﻛﱪ ﻟﻌﺎم ‪٢٠١٠‬؟‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨ َﻢ ﺳﻴﺰداد ﺳﻮءًا ﰲ ‪٢٠١٠‬؛ ﻻ أﻋﻠﻢ ْ‬ ‫إن ﻛﺎن‬ ‫ﺷﻴﻒ‪ :‬أﻋﺮف أن‬ ‫ﺳﻴﺴﺘﻔﺤﻞ ﺧﻼﻟﻪ‪ ،‬أم ﺳﻴﻨﺘﻈﺮ ﺣﺘﻰ ﻋﺎم ‪ ٢٠١١‬أو ‪ ،٢٠١٢‬ﻟﻜﻦ ﻣﺎ أﻋﻠﻤﻪ ﻫﻮ‬ ‫ً‬ ‫ﺳﻨﻮاﺟ ُﻪ َ‬ ‫أزﻣﺔ ﻋُ ٍ‬ ‫ﻫﺎﺋﻠﺔ ﻋﻤﱠ ﺎ ﻗﺮﻳﺐ؛ وﻫﻲ اﻷزﻣﺔ اﻟﺘﻲ ﺳﻮف ﺗﻄﻐﻰ ﻋﲆ‬ ‫ﻤﻠﺔ‬ ‫أﻧﻨﺎ‬ ‫ِ‬ ‫َ‬ ‫ﻋﻨﺎن اﻟﺴﻤﺎء‪ ،‬وﻛﺬﻟﻚ‬ ‫اﻷزﻣﺔ املﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬وﺗﺮﻓﻊ أﺳﻌﺎ َر اﻟﺴﻠﻊ اﻻﺳﺘﻬﻼﻛﻴﺔ ﺣﺘﻰ ﺗﺒﻠﻎ‬ ‫أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة وﻣﻌﺪﻻت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ‪.‬‬ ‫اﻟﺨﺒري اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﺑﻴﱰ ﺷﻴﻒ »ﻧﺼري املﺪرﺳﺔ اﻟﻨﻤﺴﺎوﻳﺔ« ﰲ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ‬ ‫ﺟﻠني ﺑﻴﻚ‪ ٢٨ ،‬دﻳﺴﻤﱪ ‪٢٠٠٩‬‬ ‫ﻗﻀﻴﺔ زﻳﻤﺒﺎﺑﻮي‪/‬ﻓﺎﻳﻤﺎر‬ ‫َ‬ ‫ً‬ ‫اﻟﺮﺋﺎﺳﺔ — اﻛﺘ ﱠ‬ ‫وﺧﺎﺻﺔ ﻣﻨﺬ ﱠ‬ ‫ﻈ ِﺖ‬ ‫ﺗﻮﱃ ﺑﺎراك أوﺑﺎﻣﺎ‬ ‫ﻋﲆ ﻣﺪار اﻟﺴﻨﻮات اﻟﻘﻠﻴﻠﺔ املﺎﺿﻴﺔ —‬ ‫ﱡ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﱪاﻣﺞُ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ ﻗﺪ أﺻﺒَﺢَ ﻗﺎب‬ ‫وﺻﻔﺤﺎت اﻟﺮأي ﺑﺎﻟﺘﺤﺬﻳﺮات اﻟﺨﻄرية ﻣﻦ أن ارﺗﻔﺎع‬ ‫ﱡ‬ ‫ﱡ‬ ‫ُ‬ ‫ﺑﺎﻟﺘﻀﺨﻢ اﻟﺠﺎﻣﺢ‬ ‫اﻟﺘﻨﺒﺆات‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ ﻓﺤﺴﺐ؛ وإﻧﻤﺎ ﺷﺎﻋَ ِﺖ‬ ‫ﻗﻮﺳني أو أدﻧﻰ‪ ،‬وﻟﻴﺲ‬ ‫اﻟﺸﺎﻣﻞ‪ْ ،‬‬ ‫وﺳري اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﻋﲆ ﺧﻄﻰ زﻳﻤﺒﺎﺑﻮي اﻟﺤﺪﻳﺜﺔ أو أملﺎﻧﻴﺎ ﰲ ﻋﻬﺪ ﺟﻤﻬﻮرﻳﺔ‬ ‫ﻓﺎﻳﻤﺎر ﰲ ﻋﴩﻳﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ‪.‬‬ ‫ﱡ‬ ‫ُ‬ ‫ﻣﺨﺎو َ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ ﺑﻘﻮةٍ‪،‬‬ ‫ف‬ ‫اﻟﻄﺮف اﻷﻳﻤﻦ ﻣﻦ اﻟﻄﻴﻒ اﻟﺴﻴﺎﳼ ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‬ ‫اﻋﺘﻨ َ َﻖ‬ ‫ِ‬ ‫َ‬ ‫اﻋﺘﻨﺎﻗﻪ ﻓِ ْﻜ َﺮ املﺪرﺳﺔ اﻟﻨﻤﺴﺎوﻳﺔ ﰲ اﻻﻗﺘﺼﺎد‪َ ،‬‬ ‫وأﺧﺬ‬ ‫وﻗﺪ ﺗﺮأ ﱠ َس رون ﺑﻮل — اﻟﺬي أﻋ َﻠ َﻦ‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫َ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﻠﺠﻨﺔ اﻟﻔﺮﻋﻴﺔ املﻌ ِﻨﻴ َﱠﺔ ﺑﺎﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ ﺑﻤﺠﻠﺲ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ —‬ ‫ﻳُﻨﺬِر ﻣﺮا ًرا وﺗﻜﺮا ًرا ﻣﻦ‬ ‫اﻟﻨﻮﱠاب‪ ،‬وﻳﺠﺐ أﻻ ﻳُﻌْ ِﻤﻴَﻨﺎ ﻓﺸ ُﻞ ﻃﻤﻮﺣﺎﺗﻪ اﻟﺮﺋﺎﺳﻴﺔ ﻋﻦ ﻧﺠﺎﺣﻪ ﰲ ﺗﺤﻮﻳﻞ أﻳﺪﻳﻮﻟﻮﺟﻴﺘﻪ‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ إﱃ ﻋﻘﻴﺪ ٍة ﻟﺪى اﻟﺠﻤﻬﻮرﻳني؛ ﻓﻨﻮﱠاب اﻟﻜﻮﻧﺠﺮس اﻟﺠﻤﻬﻮرﻳﻮن َوﺑﱠﺨﻮا ﺑﻦ‬ ‫ﺑﺮﻧﺎﻧﻜﻲ ﻷﻧﻪ »ﺧﻔﺾ ﻗﻴﻤﺔ« اﻟﺪوﻻر‪ ،‬وﻳﺘﺒﺎرى ﱠ‬ ‫ﻣﺮﺷﺤُ ﻮ اﻟﺮﺋﺎﺳﺔ اﻟﺠﻤﻬﻮرﻳﻮن ﰲ إداﻧﺘﻬﻢ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﻀﺎرﻳﺔ ﻟﺴﻴﺎﺳﺎت ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ اﻟﺘﻲ ﻳﺰﻋﻤﻮن أﻧﻬﺎ أد ْ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ؛ ﺣﻴﺚ‬ ‫ﱠت إﱃ‬ ‫َ‬ ‫َ‬ ‫»ﺳﻴﻠﻘﻰ‬ ‫رﺋﻴﺲ ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﻣﻦ أﻧﻪ‪:‬‬ ‫ﺗﻔﻮ َﱠق ﻋﻠﻴﻬﻢ ﺟﻤﻴﻌً ﺎ رﻳﻚ ﺑريي ﺑﺘﺤﺬﻳﺮه‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻮﺳﻌﻴﺔ‪.‬‬ ‫َﺎع اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت‬ ‫ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ‬ ‫ﻣﻨﱠﺎ‬ ‫ﺳﻴﺌﺔ ﺟﺪٍّا ﰲ ﺗﻜﺴﺎس« إذا اﺳﺘﻤَ ﱠﺮ ﰲ اﺗﱢﺒ ِ‬ ‫ﱡ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ؛ ﻓﻘﺪ‬ ‫ﻣﺨﺎوف‬ ‫وﻟﻢ ﻳﻜﻦ املﻬﻮوﺳﻮن اﻟﻮاﺿﺤﻮن ﻫﻢ وﺣْ ﺪَﻫﻢ ﻣَ ﻦ روﱠﺟﻮا‬ ‫ﺑﺪور ً‬ ‫أﻳﻀﺎ؛ ﻓﻘﺪ وﺟﱠ َﻪ آﻻن‬ ‫اﺿﻄﻠﻊ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﻮن املﺤﺎﻓﻈﻮن املﻨﺘﻤﻮن إﱃ اﻟﺘﻴﺎر اﻟﺴﺎﺋﺪ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﻴﻠﺘﴪ — ﺧﺒريُ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻨﻘﺪي املﻌﺮوف وﻣﺆ ﱢرخ ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ — رﺳﺎﻟﺔَ‬ ‫ﺗﻬﺪﻳ ٍﺪ ووﻋﻴ ٍﺪ ﻋﲆ ﺻﻔﺤﺎت ﻧﻴﻮﻳﻮرك ﺗﺎﻳﻤﺰ ﻳﻮم ‪ ٣‬ﻣﺎﻳﻮ ‪ ،٢٠٠٩‬ﺟﺎء ﻓﻴﻬﺎ‪:‬‬ ‫إن ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﺬي ﻳﺘﺤ ﱠﻜﻢ ﺑﻪ ﺑﻨ ُﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﻗﺮﻳﺐٌ ﻣﻦ اﻟﺼﻔﺮ‪،‬‬ ‫واﻟﺰﻳﺎدة اﻟﻬﺎﺋﻠﺔ ﰲ اﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎت اﻟﺒﻨﻮك — اﻟﻨﺎﺟﻤﺔ ﻋﻦ ﴍاء ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﺗﻀﺨ ٍﻢ ﺣﺎ ﱟد إذا‬ ‫اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﻟﻠﺴﻨﺪات واﻟﺮﻫﻮن اﻟﻌﻘﺎرﻳﺔ — ﺳﺘﺘﺴﺒﱠﺐُ ﺑﺎﻟﺘﺄﻛﻴﺪ ﰲ‬ ‫ﺳﻤﺢ ﻟﻬﺎ ﺑﺎﻻﺳﺘﻤﺮار …‬ ‫ﴎﻳﻊ ﰲ‬ ‫ﻫﺎﺋﻞ ﰲ املﻴﺰاﻧﻴﺔ وﻧﻤ ﱟﻮ‬ ‫ﻋﺠﺰ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻳﻮاﺟ ُﻪ ﻣﺎ ِ‬ ‫ﻟﻢ ﻳﺴﺒﻖ ﻟﺒﻠﺪ ِ‬ ‫ﻧﻮاﺟﻬُ ﻪ ﻣﻦ ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ً‬ ‫اﻧﻜﻤﺎﺷﺎ؛‬ ‫اﻧﺨﻔﺎض ﺳﻌﺮ اﻟﻌﻤﻠﺔ‪ ،‬أن ﺷﻬﺪ‬ ‫اﺳﺘﻤﺮار‬ ‫واﺣﺘﻤﺎل‬ ‫اﻟﻌﺮض اﻟﻨﻘﺪي‬ ‫ِ‬ ‫ِ‬ ‫ِ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﺑﺎﻟﺘﻀﺨﻢ‪.‬‬ ‫ﻓﻬﺬه اﻟﻌﻮاﻣﻞ ﺗُﻨﺬِر‬ ‫ٍ‬ ‫وﻧﺼﻒ ﻣﻦ ﺗﺤﺬﻳﺮه‪ ،‬ﻛﺎن ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﺬي ﻳﺘﺤ ﱠﻜﻢ‬ ‫وﻟﻜﻨﻪ ﻛﺎن ﻣﺨﻄﺌًﺎ؛ ﻓﺒﻌﺪ ﻋﺎﻣني‬ ‫ﺑﻪ ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﻻ ﻳﺰال ﻗﺮﻳﺒًﺎ ﻣﻦ اﻟﺼﻔﺮ‪ ،‬واﺳﺘﻤَ ﱠﺮ ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ‬ ‫ﰲ ﴍاء اﻟﺴﻨﺪات واﻟﺮﻫﻮن اﻟﻌﻘﺎرﻳﺔ‪ ،‬ﻣ ُِﻀ ً‬ ‫ﻴﻔﺎ املﺰﻳ َﺪ ﻟﻼﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎت املﴫﻓﻴﺔ؛ وﻇ ﱠﻞ ﻋﺠْ ُﺰ‬ ‫ﱡ‬ ‫ً‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ ﺧﻼل ﺗﻠﻚ اﻟﻔﱰة ﻛﺎن ‪ ٢٫٥‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﻓﻘﻂ‪،‬‬ ‫ﻫﺎﺋﻼ‪ ،‬إﻻ أن ﻣﺘﻮﺳﻂ ﻣﻌﺪل‬ ‫املﻴﺰاﻧﻴﺔ‬ ‫َ‬ ‫ﱢ‬ ‫وإذا اﺳﺘﺒﻌﺪْﻧﺎ اﻷﺳﻌﺎ َر املﺘﻘﻠﺒﺔ ﻟﻠﻤﻮاد اﻟﻐﺬاﺋﻴﺔ واﻟﻄﺎﻗﺔ — اﻟﺘﻲ ﻗﺎل ﻣﻴﻠﺘﴪ ﻧﻔﺴﻪ أﻧﻪ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﻳﻨﺒﻐﻲ اﺳﺘﺒﻌﺎدﻫﺎ — ﻓﺴﻨﺠﺪ أن ﻣﺘﻮﺳ َ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ ﻛﺎن ‪ ١٫٤‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﻓﺤﺴﺐ‪.‬‬ ‫ﻂ ﻣﻌﺪل‬ ‫ﱡ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ ﺗﻠﻚ أدﻧﻰ ﻣﻦ املﻌﺎﻳري اﻟﺘﺎرﻳﺨﻴﺔ‪ ،‬وﺗﺤﺪﻳﺪًا — ﻛﻤﺎ ﻳﺮوق ﻟﻼﻗﺘﺼﺎدﻳني‬ ‫وﻣﻌﺪﻻت‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﻠﻴﱪاﻟﻴني أن ﱢ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨ ُﻢ ﰲ ﻋﻬﺪ أوﺑﺎﻣﺎ أﻗ ﱠﻞ ﻛﺜريًا ﻣﻤﱠ ﺎ ﻛﺎن ﻋﻠﻴﻪ ﰲ اﻟﻔﱰة‬ ‫ﻳﻮﺿﺤﻮا — ﻛﺎن‬ ‫‪168‬‬


‫اﻟﺨﻄﺮ اﻟﻮﻫﻤﻲ‬

‫اﻟﺬﻫﺒﻴﺔ املﺰﻋﻮﻣﺔ أﺛﻨﺎء ﻓﱰة اﻟﺮﺋﺎﺳﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ ﻟﺮوﻧﺎﻟﺪ رﻳﺠﺎن‪ ،‬اﻟﺘﻲ ﻛﺎﻧ َ ْﺖ ﺗﺤﻤﻞ اﺳﻢ »ﻃﻠﻮع‬ ‫اﻟﻨﻬﺎر ﻋﲆ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة«‪.‬‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨ َﻢ‬ ‫وﻋﻼو ًة ﻋﲆ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻛﺎن أﻣﺜﺎﱄ ﻳﻌﺮﻓﻮن أن ﻫﺬا ﻣﺎ ﺳﺘُﺴﻔِ ﺮ ﻋﻨﻪ اﻷﻣﻮر؛ أن‬ ‫وﺿﻊ اﻟﻜﺴﺎد‪ .‬وﻗﺪ ﻋَ ﻠِﻤْ ﻨﺎ ذﻟﻚ ﻣﻦ اﻷدﻟﺔ اﻟﻨﻈﺮﻳﺔ‬ ‫اﻟﺠﺎﻣﺢ ﻟﻦ ﻳَﺤﺪث ﻣﺎ دام اﻻﻗﺘﺼﺎ ُد ﰲ‬ ‫ِ‬ ‫ري وﻧﻤ ﱟﻮ‬ ‫وﻛﺬﻟﻚ اﻟﺘﺎرﻳﺨﻴﺔ؛ ﻷﻧﻪ ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ ﺑﻌﺪ ﻋﺎم ‪ ،٢٠٠٠‬ﺟﻤﻌَ ِﺖ اﻟﻴﺎﺑﺎن ﺑني ﻋﺠْ ٍﺰ ﻛﺒ ٍ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﻟﺘﻀﺨ ٍﻢ ﺷﺪﻳﺪٍ‪،‬‬ ‫ﴎﻳﻊ ﰲ ﻇ ﱢﻞ اﻗﺘﺼﺎدٍ ﻳﻌﺎﻧﻲ اﻟﻜﺴﺎدَ‪ ،‬وﻋﲆ اﻟﻌﻜﺲ ﻣﻦ اﻟﺘﻌ ﱡﺮض‬ ‫ﻧﻘﺪيﱟ‬ ‫ٍ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫اﻋﺘﻘﺪت أﻧﺎ ً‬ ‫ُ‬ ‫ﻧﻮاﺟﻪ‬ ‫ﺻﺎدﻗﺎ‪ ،‬ﻓﻘﺪ‬ ‫ﻋﺎﻟﻘﺔ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ اﻻﻧﻜﻤﺎش‪ .‬وﻟﻜﻲ أﻛﻮن‬ ‫ﺑﻘﻴﺖ‬ ‫أﻳﻀﺎ أﻧﻨﺎ ﻗﺪ ِ‬ ‫ً‬ ‫ُ‬ ‫ﺳﺒﺐ ﻋﺪم ﺣﺪوث ﻫﺬا‪.‬‬ ‫اﻧﻜﻤﺎﺷﺎ ﻓﻌﻠﻴٍّﺎ ﺑﺤﻠﻮل ﻫﺬا اﻟﻮﻗﺖ‪ ،‬وﺳﺄﺗﺤﺪﱠث ﰲ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺘﺎﱄ ﻋﻦ‬ ‫ِ‬ ‫ُ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻤﻴﺔ اﻟﺘﻲ اﺗﱠ َﺨﺬَﻫﺎ ﺑﻨ ُﻚ‬ ‫ﺻﺤﺔ اﻟﻨﺒﻮءة اﻟﻘﺎﺋﻠﺔ إن اﻹﺟﺮاءات‬ ‫وﻣﻊ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻓﻘﺪ ﺛﺒﺘَ ْﺖ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ‪.‬‬ ‫ارﺗﻔﺎع ﻣﻌﺪﻻت‬ ‫اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﻟﻦ ﺗﺆدﱢي ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ إﱃ‬ ‫ِ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﻌﻘﻮﻻ‪ ،‬أﻟﻴﺲ ﻛﺬﻟﻚ؟ ﻓﻤﻊ ﻃﺒﺎﻋﺔ ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ‬ ‫إﻻ أن ﺗﺤﺬﻳ َﺮ ﻣﻴﻠﺘﴪ ﻳﺒﺪو‬ ‫ﺛﻤﻦ ﻛ ﱢﻞ ﺗﻠﻚ اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫اﻟﻔﻴﺪراﱄ اﻟﻜﺜريَ ﻣﻦ اﻟﻨﻘﻮد — إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻣﺎ ﻫﺬا ﻫﻮ اﻟﺴﺒﻴ ُﻞ إﱃ دﻓﻊ ِ‬ ‫واﻟﺮﻫﻮن اﻟﻌﻘﺎرﻳﺔ اﻟﺘﻲ ﻳﺸﱰﻳﻬﺎ ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ — وﺗﺤﻤﱡ ﻞ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ اﻟﻔﻴﺪراﻟﻴﺔ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ؟‬ ‫ﻋﺠ ًﺰا ﻳﺮﺑﻮ ﻋﲆ ﺗﺮﻳﻠﻴﻮن دوﻻر‪ ،‬ملﺎذا »ﻻ ﻧﺸﻬﺪ« ارﺗﻔﺎﻋً ﺎ ﺣﺎدٍّا ﰲ ﻣﻌﺪل‬ ‫ﺗﻜﻤﻦ اﻹﺟﺎﺑﺔ ﰲ اﻗﺘﺼﺎدﻳﺎت اﻟﻜﺴﺎد‪ ،‬وﺗﺤﺪﻳﺪًا ﰲ ﱢ‬ ‫ﻓﺦ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ‪ ،‬اﻟﺬي آﻣﻞ أن ﻳﻜﻮن‬ ‫ً‬ ‫ﻣﺄﻟﻮﻓﺎ ﻟﺪى اﻟﻘﺎرئ‪ ،‬ﺣني ﺗﺼﺒﺢ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﺘﻲ وﺻ َﻠ ْﺖ إﱃ اﻟﺼﻔﺮ‬ ‫ﻗﺪ ﺻﺎر ﻣﻔﻬﻮﻣً ﺎ‬ ‫ﱢ‬ ‫ﻟﺤﺚ اﻹﻧﻔﺎق اﻟﻜﺎﰲ ﻻﺳﺘﻌﺎدة ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺘﻮﻇﻴﻒ اﻟﻜﺎﻣﻞ؛ ﻋﻨﺪﻣﺎ »ﻻ ﺗﻜﻮن«‬ ‫أﻋﲆ ﻣﻦ اﻟﻼزم‬ ‫ُ‬ ‫ﱡ‬ ‫واﻗﻌً ﺎ ﰲ ﱢ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ ً‬ ‫ﻓﻌﻼ؛‬ ‫ﻃﺒﺎﻋﺔ اﻟﻜﺜري ﻣﻦ اﻟﻨﻘﻮد إﺟﺮاءً ﻳﺆدﱢي إﱃ‬ ‫ﻓﺦ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ‪ ،‬ﺗﺼﺒﺢ‬ ‫ٌ‬ ‫وﻟﻜﻦ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻜﻮن واﻗﻌً ﺎ ﰲ ﱢ‬ ‫أﻫﻤﻴﺔ‬ ‫ﻓﺦ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ‪ ،‬ﻻ ﺗﺆدﱢي إﻟﻴﻪ‪ ،‬ﺑﻞ ﻻ ﺗﻌﻮد ﺛﻤﺔ‬ ‫ﺗُﺬ َﻛﺮ ﻟ َﻜ ﱢﻢ اﻟﻨﻘﻮد اﻟﺘﻲ ﻳﻄﺒﻌﻬﺎ ﺑﻨ ُﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ‪.‬‬ ‫دﻋﻮﻧﺎ ﻧﺘﺤﺪﱠث ﻋﻦ املﻔﺎﻫﻴﻢ اﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ً‬ ‫ﻗﻠﻴﻼ‪ ،‬ﺛﻢ ﻧﻨﻈﺮ إﱃ ﻣﺎ ﺣﺪث ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ‪.‬‬ ‫ﱡ‬ ‫واﻟﺘﻀﺨﻢ )أو اﻧﻌﺪاﻣﻪ(‬ ‫اﻟﻨﻘﻮد‪ ،‬واﻟﻄﻠﺐ‪،‬‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻛﻴﻒ ﻳﺤﺪث‬ ‫ﻳﻌﻠﻢ اﻟﺠﻤﻴﻊ أن ﻃﺒﺎﻋﺔ اﻟﻜﺜري ﻣﻦ اﻟﻨﻘﻮد ﻋﺎد ًة ﻣﺎ ﺗﺆدﱢي إﱃ‬ ‫ذﻟﻚ ﺗﺤﺪﻳﺪًا؟ اﻹﺟﺎﺑﺔ ﻋﲆ ﻫﺬا اﻟﺴﺆال ﻫﻲ املﻔﺘﺎح ﻟﻔﻬﻢ ملﺎذا »ﻻ« ﻳﺤﺪث ذﻟﻚ ﰲ ﻇ ﱢﻞ‬ ‫اﻟﻈﺮوف اﻟﺮاﻫﻨﺔ‪.‬‬ ‫‪169‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ﺑﺎدئ ذي ﺑﺪء‪ :‬ﻻ ﻳﻄﺒﻊ ﺑﻨ ُﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ اﻟﻨﻘﻮ َد ﻓﻌﻠﻴٍّﺎ‪ْ ،‬‬ ‫وإن ﻛﺎﻧﺖ ﺗﴫﱡﻓﺎﺗﻪ‬ ‫اﻟﺨ َﺰ َ‬ ‫ﻗﺪ ﺗﺪﻓﻊ َ‬ ‫اﻧﺔ إﱃ ﻃﺒﺎﻋﺔ اﻟﻨﻘﻮد؛ ﻣﺎ ﻳﻔﻌﻠﻪ ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ — ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺨﺘﺎر‬ ‫ﱠ‬ ‫أذون اﻟﺨﺰاﻧﺔ‪ ،‬أو ﻣﺎ ﻳُﻄ َﻠﻖ ﻋﻠﻴﻪ اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ‬ ‫أﺻﻮل‪ ،‬ﻋﺎد ًة ﰲ ﺷﻜﻞ‬ ‫ﻳﺘﺪﺧ َﻞ — ﻫﻮ ﴍاءُ‬ ‫أن‬ ‫ٍ‬ ‫ِ‬ ‫ُ‬ ‫ﻧﻄﺎق ﺗﻠﻚ اﻷﺻﻮل ﻛﺜريًا‪.‬‬ ‫اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ اﻟﻘﺼري اﻷﺟﻞ‪ ،‬ﻟﻜﻦ ﰲ اﻵوﻧﺔ اﻷﺧرية اﺗﱠ َﺴ َﻊ‬ ‫َ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﺒﺎﴍ ًة‪ ،‬إﻻ أن ﻫﺬا‬ ‫ﻗﺮوﺿﺎ ﻟﻠﺒﻨﻮك‬ ‫ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻳﻘﺪﱢم ﺑﻨ ُﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ‬ ‫ﻧﻔﺲ اﻟﴚء ﻓﻌﻠﻴٍّﺎ؛ ﺣﻴﺚ ﻳﻤﻜﻦ اﻟﻨﻈﺮ إﻟﻴﻪ ﻛﻤﺎ ﻟﻮ ﻛﺎن ﴍاءً ﻟﺘﻠﻚ اﻟﻘﺮوض‪ .‬ﻣﺮﺑﻂ اﻟﻔﺮس‬ ‫ﻫﻨﺎ ﻫﻮ ﻣﺼﺪر اﻟﻨﻘﻮد اﻟﺘﻲ ﻳﺤﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﻟﴩاء ﺗﻠﻚ اﻷﺻﻮل‪،‬‬ ‫ِ‬ ‫ﻳﺨﺎﻃﺐُ ﺑﻨ ُﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ‬ ‫واﻹﺟﺎﺑﺔ ﻋﲆ ذﻟﻚ ﻫﻲ أﻧﻪ ﻳﺄﺗﻲ ﺑﻬﺎ ﻣﻦ اﻟﻌﺪم؛ ﺣﻴﺚ‬ ‫ﻋﺎر ً‬ ‫ﺿﺎ ﻋﻠﻴﻪ ﴍاءَ ﻣﺎ ﻗﻴﻤﺘﻪ ‪ ١‬ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر ﻣﻦ أذون‬ ‫ﺳﻴﺘﻲ ﺑﻨﻚ — ﻋﲆ ﺳﺒﻴﻞ املﺜﺎل — ِ‬ ‫َ‬ ‫ﻣﻠﻜﻴﺔ ﻫﺬه اﻷذون ﻟﺒﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ‬ ‫اﻟﺨﺰاﻧﺔ‪ ،‬وﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳ َْﻘﺒﻞ ﺳﻴﺘﻲ ﺑﻨﻚ ﻫﺬا اﻟﻌﺮض‪ ،‬ﻳﻨﻘﻞ‬ ‫اﻟﻔﻴﺪراﱄ‪ ،‬وﰲ املﻘﺎﺑﻞ ﻳﻀﻴﻒ ﺑﻨ ُﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ اﻋﺘﻤﺎدًا ﻗﺪ ُره ﻣﻠﻴﺎ ُر دوﻻر إﱃ‬ ‫ً‬ ‫ﻛﺎﻓﺔ — ﻟﺪى‬ ‫اﻟﺤﺴﺎب اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﺬي ﻳﺤﺘﻔِ ﻆ ﺑﻪ ﺳﻴﺘﻲ ﺑﻨﻚ — ﻣﺜﻞ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ‬ ‫ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ‪) .‬ﻳﻤﻜﻦ ﻟﻠﺒﻨﻮك أن ﺗﺴﺘﺨ ِﺪ َم ﻫﺬه اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺔ ﻛﻤﺎ‬ ‫ُ‬ ‫ﻛﺘﺎﺑﺔ اﻟﺸﻴﻜﺎت‪ ،‬ﻛﻤﺎ ﻳﻤﻜﻨﻬﺎ ﺳﺤﺐُ اﻟﻨﻘﻮد‬ ‫ﻧﺴﺘﺨ ِﺪ ُم ﻧﺤﻦ ﺣﺴﺎﺑﺎﺗﻨﺎ املﴫﻓﻴﺔ؛ ﻓﻴﻤﻜﻨﻬﺎ‬ ‫إذا رﻏﺐ ﻋﻤﻼؤﻫﺎ ﰲ ذﻟﻚ‪ (.‬وﻟﻴﺲ ﺛﻤﺔ رﺻﻴ ٌﺪ وراءَ ﻫﺬا اﻻﻋﺘﻤﺎد املﴫﰲ؛ ﻓﺒﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ‬ ‫اﺳﺘﺤﻀﺎر املﺎل إﱃ ﺣﻴ ِﱢﺰ اﻟﻮﺟﻮد ﻣﺘﻰ ﺷﺎء‪.‬‬ ‫اﻟﻔﻴﺪراﱄ وﺣﺪه ﻟﻪ اﻟﺤﻖ ﰲ‬ ‫ِ‬ ‫ً‬ ‫ﺧﺎﻣﻠﺔ‬ ‫وﻣﺎذا ﻳﺤﺪث ﺑﻌﺪ ذﻟﻚ؟ ﰲ اﻷوﻗﺎت اﻟﻌﺎدﻳﺔ‪ ،‬ﻻ ﻳﺮﻏﺐ ﺳﻴﺘﻲ ﺑﻨﻚ ﰲ ﺗ ْﺮكِ ﻧﻘﻮده‬ ‫ﰲ ﺣﺴﺎب اﺣﺘﻴﺎﻃﻲ؛ ﺣﻴﺚ ﻻ ﺗُ ِﺪ ﱡر ﺳﻮى اﻟﻘﻠﻴﻞ ﻣﻦ اﻟﺮﺑﺢ — ْ‬ ‫إن و ُِﺟﺪ — وﻣﻦ ﺛ َ ﱠﻢ ﻳﻘﻮم‬ ‫ﺑﺴﺤﺐ اﻟﻨﻘﻮد وإﻗﺮاﺿﻬﺎ‪ ،‬وﻳﻨﺘﻬﻲ اﻷﻣﺮ ﺑﻌﻮدة ﻣﻌﻈﻢ ﺗﻠﻚ اﻟﻨﻘﻮد املﻘ َﺮﺿﺔ إﱃ ﺳﻴﺘﻲ ﺑﻨﻚ‬ ‫ِ‬ ‫ِ‬ ‫اﻻﺣﺘﻔﺎظ ﺑﺠﺰءٍ ﻣﻦ‬ ‫ﻋﺎﻣﺔ اﻟﻨﺎس ﰲ‬ ‫أو ﻏريه ﻣﻦ اﻟﺒﻨﻮك — ﻣﻌﻈﻤﻬﺎ وﻟﻴﺲ ﻛﻠﻬﺎ‪ ،‬ﻟﺮﻏﺒ ِﺔ‬ ‫َ‬ ‫إﻗﺮاض‬ ‫وﺗﻌﺎو ُد اﻟﺒﻨﻮك‬ ‫ﺛﺮوﺗﻬﻢ ﰲ ﻫﻴﺌﺔ ﻋﻤﻠﺔ؛ أيْ أوراق ﺗﺤﻤﻞ ﺻﻮ َر اﻟﺮؤﺳﺎء اﻟﺮاﺣﻠني —‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﻨﻘﻮد اﻟﺘﻲ ﺗﻌﻮد إﻟﻴﻬﺎ‪ ،‬وﻫﻜﺬا دواﻟﻴﻚ‪.‬‬ ‫َ‬ ‫ﱡ‬ ‫ٍ‬ ‫ِ‬ ‫ﺻﺎغ‬ ‫ﻣﺒﺎﴍةٍ؛‬ ‫ﺑﻄﺮﻳﻘﺔ‬ ‫ﺗﻀﺨ ٍﻢ؟ ﻟﻴﺲ‬ ‫ﺣﺘﻰ ﰲ ﺗﻠﻚ اﻟﺤﺎﻟﺔ‪ ،‬ﻛﻴﻒ ﻳﺘﺤ ﱠﻮ ُل ﻫﺬا إﱃ‬ ‫ﱡ‬ ‫»اﻟﺘﻀﺨﻢ اﻟﺨﺎﻟﺺ«‪ ،‬اﻟﺬي ﻳ َ‬ ‫ُﻘﺼﺪ ﺑﻪ اﻻﻋﺘﻘﺎد‬ ‫املﺪوﱢن ﻛﺎرل ﺳﻤﻴﺚ ﻣﺼﻄﻠﺤً ﺎ ﻣﻔﻴﺪًا؛ ﻫﻮ‪:‬‬ ‫ٍ‬ ‫ﻧﺤﻮ ﻳﺘﺠﺎوز اﻟﻘﻮى‬ ‫ﰲ أن ﻃﺒﺎﻋﺔ اﻟﻨﻘﻮد ﺳﺘﺆدﱢي‬ ‫ﺑﻄﺮﻳﻘﺔ ﻣﺎ إﱃ ارﺗﻔﺎع اﻷﺳﻌﺎر ﻋﲆ ٍ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ؛ ﻓﺎﻟﴩﻛﺎت ﻻ ﺗﻘ ﱢﺮر ْ‬ ‫َ‬ ‫َ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﻄﺒﻴﻌﻴﺔ ﻟﻠﻌﺮض واﻟﻄﻠﺐ‪ ،‬وﻫﺬه َ‬ ‫رﻓ َﻊ‬ ‫ﻋﻤﻞ‬ ‫ﻟﻴﺴ ْﺖ‬ ‫ﻃﺮﻳﻘﺔ ِ‬ ‫أﺳﻌﺎرﻫﺎ ﻷن املﻌﺮوض ﻣﻦ اﻟﻨﻘﻮد ﻗﺪ ازداد‪ ،‬ﺑﻞ ﺗﺮﻓﻊ اﻷﺳﻌﺎ َر ﺑﺴﺒﺐ زﻳﺎدة اﻟﻄﻠﺐ ﻋﲆ‬ ‫ﻣﻨﺘﺠﺎﺗﻬﺎ‪ ،‬ﻓﺘﻈﻦ أن ﺑﺈﻣﻜﺎﻧﻬﺎ أن ﺗﺮﻓﻊ أﺳﻌﺎ َرﻫﺎ دون أن ﺗﻔﻘﺪ اﻟﻜﺜريَ ﻣﻦ املﺒﻴﻌﺎت‪ .‬وﻻ‬ ‫‪170‬‬


‫اﻟﺨﻄﺮ اﻟﻮﻫﻤﻲ‬

‫ﱡ‬ ‫أﺟﻮر أﻋﲆ‬ ‫اﻟﺘﻮﺳﻊ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ‪ ،‬ﺑﻞ ﻳﺒﺤﺜﻮن ﻋﻦ‬ ‫ﻳﻄﺎﻟِﺐ اﻟﻌﻤﱠ ﺎل ﺑﺮواﺗﺐ أﻛﱪ ﻷﻧﻬﻢ ﻗﺮءوا ﻋﻦ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻷن اﻟﻮﻇﺎﺋﻒ أﺻﺒﺤَ ْﺖ أﻛﺜ َﺮ ﱡ‬ ‫ﺗﻮﻓ ًﺮا؛ وﻣﻦ ﺛﻢ زاد ْ‬ ‫َت ﻗﺪرﺗُﻬﻢ ﻋﲆ املﺴﺎوﻣﺔ‪ .‬اﻟﺴﺒﺐ ﰲ أن‬ ‫ً‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﺼﻨﻮﻋﺔ‬ ‫أﺻﻮﻻ ﺑﻨﻘﻮ ٍد‬ ‫»ﻃﺒﺎﻋﺔ اﻟﻨﻘﻮد« — ﻓﻌﻠﻴٍّﺎ ﻫﻲ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﴍاء ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ‬ ‫ﱡ‬ ‫َ‬ ‫ﱠ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ‪ ،‬ﻫﻮ أن‬ ‫اﻟﻮﺻﻒ ﻗﺮﻳﺐٌ ﺑﻤﺎ ﻓﻴﻪ اﻟﻜﻔﺎﻳﺔ — ﻳﻤﻜﻦ أن ﺗﺆدﱢي إﱃ‬ ‫وﻟﻜﻦ‬ ‫ﺑﺄواﻣﺮ ﻋﻠﻴﺎ‪،‬‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻮﺳﻊ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ اﻟﺬي ﺗﺤ ﱢﺮﻛﻪ ﻣﺸﱰﻳﺎت ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﺗﻠﻚ ﻳﺆدﱢي إﱃ زﻳﺎدة‬ ‫اﻹﻧﻔﺎق واﻟﻄﻠﺐ‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫ﻃﺒﺎﻋﺔ اﻟﻨﻘﻮد ﰲ ﺣﺪوث‬ ‫ﻳﺨﱪﻧﺎ ﻫﺬا ﻋﲆ اﻟﻔﻮر أن اﻟﻄﺮﻳﻘﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺘﺴﺒﱠﺐُ ﻣﻦ ﺧﻼﻟﻬﺎ‬ ‫ﱡ‬ ‫َ‬ ‫ﻓﺪون ﺗﻠﻚ‬ ‫ﺗﻀﺨ ٍﻢ ﺗﺄﺗﻲ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﻄﻔﺮة اﻟﺘﻲ ﺗﺘﺴﺒﱠﺐُ ﰲ ﻓﻮر ِة اﻟﻨﺸﺎط اﻻﻗﺘﺼﺎدي؛‬ ‫ﱡ‬ ‫ﺗﻀﺨﻢٌ‪ ،‬وإذا ﻇ ﱠﻞ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﻛﺴﺎد‪ ،‬ﻓﻼ داﻋِ َﻲ ﻷن ﻧﻘﻠﻖ ﻣﻦ‬ ‫اﻟﻄﻔﺮة‪ ،‬ﻟﻦ ﻳﻜﻮن ﺛﻤﺔ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻤﻴﺔ ﻟﻄﺒﺎﻋﺔ اﻟﻨﻘﻮد‪.‬‬ ‫اﻟﻌﻮاﻗﺐ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﱡ‬ ‫وارﺗﻔﺎع‬ ‫اﻟﺘﻀﺨ ِﻢ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻤﻲ‪ ،‬وﻫﻮ اﻟﻮﺿﻊ املﻌﻴﺐ اﻟﺬي ﻳﺠﻤﻊ ﺑني‬ ‫وﻣﺎذا ﻋﻦ اﻟﺮﻛﻮد‬ ‫ِ‬ ‫ُ‬ ‫ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ؟ ﻧﻌﻢ‪ ،‬ﻫﺬا ﻳﺤﺪث ﰲ ﺑﻌﺾ اﻷﺣﻴﺎن؛ ﻓﻴﻤﻜﻦ أن ﺗﺘﺴﺒﱠﺐَ‬ ‫»ﺻﺪﻣﺎت اﻟﻌﺮض«‬ ‫— ﻣﺜﻞ ﻓﺴﺎدِ املﺤﺼﻮل أو اﻟﺤﻈﺮ اﻟﻨﻔﻄﻲ — ﰲ ارﺗﻔﺎع أﺳﻌﺎر املﻮاد اﻟﺨﺎم‪ ،‬ﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ‬ ‫ﻣﻦ اﻟﻜﺴﺎد اﻟﺬي ﻳﻌﺎﻧﻴﻪ اﻻﻗﺘﺼﺎ ُد ﺑﺄﴎه‪ .‬وﻳﻤﻜﻦ ﻟﻬﺬه اﻟﺰﻳﺎدات ﰲ اﻷﺳﻌﺎر أن ﺗﺘﺤ ﱠﻮ َل‬ ‫ﱡ‬ ‫ِ‬ ‫ﺑﻤﺆﴍات ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ‬ ‫ﺗﻀﺨ ٍﻢ ﻋﺎ ﱟم إذا ﻛﺎن ﻛﺜريٌ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﱠ ﺎل ﻳﻌﻤﻠﻮن ﺑﻤﻮﺟﺐ ﻋﻘﻮ ٍد ﻣﻘﱰﻧﺔ‬ ‫إﱃ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﱠ‬ ‫وﻟﻜﻦ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻤﻲ‪.‬‬ ‫املﻌﻴﺸﺔ‪ ،‬ﻛﻤﺎ ﻛﺎن اﻟﺤﺎل ﰲ ﺳﺒﻌﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ‪ ،‬ﻋﻘﺪ اﻟﺮﻛﻮد‬ ‫اﻗﺘﺼﺎ َد اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﰲ اﻟﻘﺮن اﻟﺤﺎدي واﻟﻌﴩﻳﻦ ﻻ ﺗَ ْﻜﺜﺮ ﻓﻴﻪ ﻣﺜ ُﻞ ﺗﻠﻚ اﻟﻌﻘﻮد‪ ،‬وﻗﺪ‬ ‫واﺟﻬْ ﻨﺎ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ﻋﺪ َة ﺻﺪﻣﺎت ﰲ أﺳﻌﺎر اﻟﻨﻔﻂ — أﺑﺮزﻫﺎ ﰲ ‪ — ٢٠٠٨-٢٠٠٧‬رﻓﻌَ ِﺖ‬ ‫اﻷﺳﻌﺎ َر اﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ﻟﻠﻤﺴﺘﻬﻠﻚ ﻣﺆﻗﺘًﺎ‪ ،‬وﻟﻜﻨﻬﺎ ﻟﻢ ﺗﺼﻞ ﻗ ﱡ‬ ‫ﻂ إﱃ اﻷﺟﻮر؛ وﻣﻦ ﺛﻢ ﻟﻢ ﺗﺘﺴﺒﱠﺐ‬ ‫ِ‬ ‫دواﻣﺔ اﻷﺟﻮر واﻷﺳﻌﺎر‪.‬‬ ‫ﰲ ﺣﺪوث‬ ‫وﻟﻜﻦ ﻣﺎ زال ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ أن ﻧﺘﺼ ﱠﻮ َر أن ﻛ ﱠﻞ ﻋﻤﻠﻴﺎت ﴍاء اﻷﺻﻮل اﻟﺘﻲ ﻗﺎم ﺑﻬﺎ ﺑﻨ ُﻚ‬ ‫ﺟﺎﻣﺢ؛ وﻣﻦ ﺛ َ ﱠﻢ إﱃ ﱢ‬ ‫ﺗﻔﴚ‬ ‫ازدﻫﺎر‬ ‫اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﺗﻠﻚ ﻛﺎن ﻣﻦ املﻤﻜﻦ أن ﺗﺆدﱢي إﱃ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ‪ ،‬إﻻ أﻧﻪ ﻣﻦ اﻟﻮاﺿﺢ أن ﻫﺬا ﻟﻢ ﻳﺤﺪث؛ ﻓﻠﻤﺎذا؟‬ ‫اﻹﺟﺎﺑﺔ ﻫﻲ أﻧﻨﺎ وﻗﻌﻨﺎ ﰲ ﱢ‬ ‫ﻓﺦ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ‪ ،‬ﰲ ﻇ ﱢﻞ اﻗﺘﺼﺎدٍ ﻳﻌﺎﻧﻲ اﻟﻜﺴﺎ َد ﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ‬ ‫اﻷﺟﻞ ﺗﻘﱰب ﻣﻦ اﻟﺼﻔﺮ‪ ،‬وﻳﺘﺴﺒﱠﺐ ﻫﺬا ﰲ ﺗﻌﻄﻴﻞ اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ‬ ‫أن أﺳﻌﺎ َر اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﻘﺼري ِة‬ ‫ِ‬

‫‪171‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫اﻟﺘﻲ ﺗﺆدﱢي ﻣﻦ ﺧﻼﻟﻬﺎ ﻣﺸﱰﻳﺎت ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﻋﺎد ًة إﱃ ﺣﺪوث ﻃﻔﺮةٍ‪ ،‬ورﺑﻤﺎ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ‪.‬‬ ‫ﺗﻔﴤ إﱃ‬ ‫ِ‬ ‫ﺳﻠﺴﻠﺔ اﻷﺣﺪاث اﻟﺘﻲ ﺗﺒﺪأ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺸﱰي ﺑﻨ ُﻚ‬ ‫َﻓ ْﻠﻨﻤﻌِ ِﻦ اﻟﺘﻔﻜريَ ﻓﻴﻤﺎ ﻗﻠﺘُﻪ ﻟﻠﺘ ﱢﻮ ﻋﻦ‬ ‫ً‬ ‫اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ‬ ‫ﺣﻔﻨﺔ ﻣﻦ اﻟﺴﻨﺪات ﻣﻦ اﻟﺒﻨﻮك‪ ،‬وﻳﺪﻓﻊ ﺛﻤﻨَﻬﺎ ﰲ ﺻﻮر ِة اﻋﺘﻤﺎدٍ ﻣﴫﰲ ﱟ‬ ‫ﻟﻠﺤﺴﺎﺑﺎت اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺔ ﻟﻠﺒﻨﻮك‪ .‬ﰲ اﻟﻈﺮوف اﻟﻌﺎدﻳﺔ‪ ،‬ﻻ ﺗﺮﻏﺐ اﻟﺒﻨﻮ ُك ﰲ ﺑﻘﺎء ﻫﺬه اﻟﻨﻘﻮد‬ ‫ﻣﺤﻠﻬﺎ‪ ،‬ﺑﻞ ﺗﺮﻏﺐ ﰲ إﻗﺮاﺿﻬﺎ َ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻇﺮوف ﻋﺎدﻳ ٍﺔ؛ ﻓﺎﻷﺻﻮل‬ ‫ﻟﻶﺧﺮﻳﻦ‪ ،‬وﻟﻜﻨﻨﺎ ﻻ ﻧﻌﻴﺶ ﰲ ﻇ ﱢﻞ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﻘﺮوض اﻵﻣﻨﺔ ﻻ ﺗﻘﺪﱢم أيﱠ ﻋﺎﺋﺪٍ‪ ،‬ﻓ ِﻠ َﻢ‬ ‫اﻵﻣﻨﺔ ﺗﺪ ﱡر ﻋﺎﺋﺪًا ﻳﻜﺎد ﻳﻜﻮن ﺻﻔ ًﺮا؛ وﻫﻮ ﻣﺎ ﻳﻌﻨﻲ أن‬ ‫ﻳﻘ ﱢﺪﻣُﻮﻧﻬﺎ؟ اﻟﻘﺮوض ﻏري اﻵﻣﻨﺔ — ﻣﺜﻞ ﻗﺮوض اﻟﴩﻛﺎت اﻟﺼﻐرية أو اﻟﴩﻛﺎت املﺤﻔﻮﻓﺔ‬ ‫ﺑﺎملﺨﺎﻃﺮ — ﺗﻘ ﱢﺪ ُم أﺳﻌﺎ َر ﻓﺎﺋﺪة ﻣﺮﺗﻔﻌﺔ‪ ،‬ﻏري أﻧﻬﺎ — ﻛﻤﺎ أﻗﻮل — ﻏري ِآﻣ ٍﻨﺔ‪.‬‬ ‫ً‬ ‫أﺻﻮﻻ ﻣﻘﺎﺑ َﻞ اﻋﺘﻤﺎدٍ ﻣﴫﰲ ﱟ ﰲ‬ ‫ﻟﺬﻟﻚ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺸﱰي ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺔ ﻟﻠﺒﻨﻮك‪ ،‬ﻏﺎﻟﺒًﺎ ﺗﱰﻛﻬﺎ املﺼﺎرف ﺣﻴﺚ ﻫﻲ‪ .‬ﱢ ُ‬ ‫اﻟﻘﻴﻤﺔ‬ ‫ﻳﺒني اﻟﺸﻜ ُﻞ اﻟﺘﺎﱄ‬ ‫ً‬ ‫ﻃﻔﻴﻔﺔ إﱃ‬ ‫اﻹﺟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻟﺘﻠﻚ اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت املﴫﻓﻴﺔ ﻋﲆ ﻣَ ﱢﺮ اﻟﺰﻣﻦ؛ ﻓﻘﺪ ﺗﺤﻮ ﱠﻟ ْﺖ ﻣﻦ ﻛﻮﻧﻬﺎ‬ ‫ﺿﺨﻤﺔ ﺑﻌﺪ ﺳﻘﻮط ﺑﻨﻚ ﻟﻴﻤﺎن ﺑﺮاذرز‪ ،‬وﻫﻲ ﻃﺮﻳﻘﺔ أﺧﺮى ﻟﻨﻘﻮل ﱠ‬ ‫ٍ‬ ‫إن ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ‬ ‫اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﻗﺪ »ﻃﺒﻊ« ﻧﻘﻮدًا ﻛﺜري ًة ﻟﻢ ﺗﺬﻫﺐ ﻓﻌﻠﻴٍّﺎ إﱃ أي ﻣﻜﺎن‪.‬‬ ‫ﻳﺠﺪر ﺑﻨﺎ اﻹﺷﺎرة ﻫﻨﺎ إﱃ أن ﻫﺬا ﻟﻢ ﻳﺠﻌﻞ ﴍاءَ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﻟﻸﺻﻮل ﺑﻼ‬ ‫ﺟﺪوى؛ ﻓﻔﻲ اﻟﺸﻬﻮر اﻟﺘﻲ ﺗ َﻠ ْﺖ ﺳﻘﻮ َ‬ ‫ط ﻟﻴﻤﺎن ﺑﺮاذرز‪ ،‬ﻗ ﱠﺪ َم ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ‬ ‫ً‬ ‫ﻗﺮوﺿﺎ ﻛﺒري ًة ﻟﻠﺒﻨﻮك واملﺆﺳﺴﺎت املﺎﻟﻴﺔ اﻷﺧﺮى‪ ،‬رﺑﻤﺎ ﺗﻜﻮن ﺳﺎﻋَ ﺪ ْ‬ ‫َت ﻋﲆ ﺗﺠﻨ ﱡ ِﺐ ﻧﻮﺑ ِﺔ ذُﻋْ ٍﺮ‬ ‫َ‬ ‫ﺳﻮق اﻷوراق‬ ‫ﻣﴫﰲ ﱟ أﻛﱪ ﻣﻦ اﻟﺘﻲ ﺷﻬﺪﻧﺎﻫﺎ ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ؛ ﺛﻢ ﻧﺰل ﺑﻨ ُﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﴩﻛﺎت ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﲆ اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ اﻟﻘﺼري اﻷﺟﻞ؛ ﻣﺎ ﺳﺎﻋَ َﺪ ﻋﲆ‬ ‫اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ‪ ،‬اﻟﺘﻲ ﺗﺴﺘﺨﺪِﻣﻬﺎ‬ ‫اﺳﺘﻤﺮار دوران ﻋﺠﻠﺔ اﻟﺘﺠﺎرة ﰲ ٍ‬ ‫ﺤﺠﻢ ﻓﻴﻪ ﻋﻦ ﺗﻮﻓري اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ‬ ‫وﻗﺖ رﺑﻤﺎ ﻛﺎﻧﺖ اﻟﺒﻨﻮ ُك ﺳﺘُ ِ‬ ‫َ‬ ‫دون‬ ‫ﺑﺪور ﻳﻤﻜﻦ اﻟﻘﻮل إﻧﻪ ﺣﺎ َل‬ ‫اﻟﻼزم‪ .‬إذَ ْن‪ ،‬ﻟﻘﺪ ﻛﺎن ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﻳﻘﻮم‬ ‫ٍ‬ ‫وﻗﻮع ٍ‬ ‫ﻧﺤﻮ ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻪ أن ﻳ ِ‬ ‫ُﻔﴤ إﱃ‬ ‫ري‪ ،‬إﻻ أﻧﻪ ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻳﺘﴫﱠف ﻋﲆ ٍ‬ ‫أزﻣﺔ ﻣﺎﻟﻴ ٍﺔ أﺳﻮأ ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫ِ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ‪.‬‬ ‫ﱡ‬ ‫ُ‬ ‫وﻟﻜﻦ ً‬ ‫ﺗﻀﺨ ٌﻢ ﻛﺒري »ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ«؛ ﻫﻞ‬ ‫ﺑﻌﺾ اﻟﻘ ﱠﺮاء — ﻳﻮﺟﺪ‬ ‫ﻣﻬﻼ — ﻫﻜﺬا ﻗﺪ ﻳﻬﺘﻒ‬ ‫ِ‬ ‫دﻻﻻت اﻷرﻗﺎم‪.‬‬ ‫ﻫﺬا ﺻﺤﻴﺢ؟ دﻋﻮﻧﺎ ﻧﺘﻨﺎوَل‬

‫‪172‬‬


‫اﻟﺨﻄﺮ اﻟﻮﻫﻤﻲ‬

‫اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺔ ﻟﺪى ﺑﻨﻮك اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ‬

‫ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر‬

‫‪١٨٠٠‬‬ ‫‪١٦٠٠‬‬ ‫‪١٤٠٠‬‬ ‫‪١٢٠٠‬‬ ‫‪١٠٠٠‬‬ ‫‪٨٠٠‬‬ ‫‪٦٠٠‬‬ ‫‪٤٠٠‬‬ ‫‪٢٠٠‬‬ ‫‪٠‬‬ ‫‪٢٠٠−‬‬ ‫‪٢٠١٢‬‬

‫‪٢٠١١‬‬

‫‪٢٠١٠‬‬

‫‪٢٠٠٩‬‬

‫‪٢٠٠٨‬‬

‫‪٢٠٠٧‬‬

‫‪٢٠٠٦‬‬

‫‪٢٠٠٥‬‬

‫‪٢٠٠٤‬‬

‫‪٢٠٠٣‬‬

‫‪٢٠٠٢‬‬

‫ﻣﻮﺟﺎت اﻟﻜﺴﺎد اﻟﺘﻲ ﺗﻌ ﱠﺮ َ‬ ‫ِ‬ ‫ﺿ ْﺖ ﻟﻬﺎ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ‬ ‫ﺗﺸري املﻨﺎﻃﻖ املﻈ ﱠﻠﻠﺔ إﱃ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت‬ ‫)ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﰲ ﺳﺎﻧﺖ ﻟﻮﻳﺲ ‪ .(research.stlouisfed.org‬ﺷﻬﺪ َِت‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺔ ارﺗﻔﺎﻋً ﺎ ﻛﺒريًا ﻣﻨﺬ ﱡ‬ ‫وﻟﻜﻦ َ‬ ‫ْ‬ ‫ﺗﻀﺨ ٍﻢ‬ ‫دون اﻟﺘﺴﺒ ِﱡﺐ ﰲ‬ ‫ﺗﺪﺧ ِﻞ ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ‪،‬‬ ‫)املﺼﺪر‪ :‬ﻣﺠﻠﺲ املﺤﺎﻓﻈني ﻟﻨﻈﺎم اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ(‪.‬‬

‫ﱡ‬ ‫إﱃ أيﱢ ﻣﺪًى َ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ إذَ ْن؟‬ ‫وﺻ َﻞ‬ ‫ﱠ‬ ‫ﻧﺘﻮﻗﻒ ﻋﻨﺪﻫﺎ ﻫﻲ ﱢ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﻣﺆﴍ أﺳﻌﺎر املﺴﺘﻬﻠﻚ — وﻫﻮ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ؟ أول ﻣﺤﻄﺔ‬ ‫ﻛﻴﻒ ﻧﻘﻴﺲ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ‬ ‫ﻣﺎ ﻳﻨﺒﻐﻲ أن ﻳﻜﻮن — ﺣﻴﺚ ﻳﻘﻮم ﻣﻜﺘﺐ إﺣﺼﺎءات اﻟﻌﻤﻞ ﺑﺤﺴﺎب ﺗﻜﻠﻔﺔ‬ ‫اﻟﺴﻠﻊ واﻟﺨﺪﻣﺎت اﻟﺘﻲ ﻣﻦ املﻔﱰض أن ﺗﻤﺜﱢﻞ ﻣﺸﱰﻳﺎت اﻷﴎة املﺘﻮﺳﻄﺔ؛ ﻓﺒﻤﺎذا ﻳﺨﱪﻧﺎ‬ ‫أﺳﻌﺎر املﺴﺘﻬﻠﻚ؟‬ ‫ﻣﺆﴍ‬ ‫ﱢ ُ‬ ‫ِ‬ ‫ض أﻧﻨﺎ ﺳﻨﺒﺪأ ﻣﻦ ﺳﺒﺘﻤﱪ ‪ — ٢٠٠٨‬وﻫﻮ اﻟﺸﻬﺮ اﻟﺬي ﺷﻬﺪ ﺳﻘﻮ َ‬ ‫ﻟﻨﻔﱰ ْ‬ ‫ط‬ ‫ﺣﺴﻨًﺎ‪،‬‬ ‫ِ‬ ‫ﺑﻨﻚ ﻟﻴﻤﺎن — وﻫﻮ ﻧﻔﺴﻪ اﻟﺸﻬﺮ اﻟﺬي ﺑﺪأ ﻓﻴﻪ ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﰲ ﴍاء اﻷﺻﻮل‬ ‫‪173‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫واﺳﻊ‪ ،‬و»ﻃﺒﺎﻋﺔ اﻟﻨﻘﻮد« ﻋﲆ ﻧﻄﺎق ﻫﺎﺋﻞ‪ ،‬وﻫﺬا ﻟﻴﺲ ﻣﻦ ﻗﺒﻴﻞ اﻟﺼﺪﻓﺔ‪ .‬ﻋﲆ‬ ‫ﻧﻄﺎق‬ ‫ﻋﲆ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﺪى اﻟﺴﻨﻮات اﻟﺜﻼث اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬ارﺗﻔﻌَ ْﺖ أﺳﻌﺎ ُر املﺴﺘﻬﻠﻚ ﻟﻴﺒﻠﻎ املﺠﻤﻮ ُع اﻟﻜﲇ ﻟﻠﺰﻳﺎدة ‪٣٫٦‬‬ ‫ﱡ‬ ‫»اﻟﺘﻀﺨ ِﻢ اﻟﺤﺎدﱢ« اﻟﺬي‬ ‫ﰲ املﺎﺋﺔ‪ ،‬أو ﻣﺎ ﻳﻌﺎدل ‪ ١٫٢‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﺳﻨﻮﻳٍّﺎ‪ .‬ﻻ ﻳﺒﺪو ﻫﺬا أﺷﺒﻪ ﺑﺬﻟﻚ‬ ‫ﺗﻨﺒﱠﺄ ﺑﻪ اﻟﻜﺜريون‪ ،‬وﻻ ﻳﺆدﱢي ﺑﺎﻟﻄﺒﻊ إﱃ ﺗﺤﻮ ِﱡل اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة إﱃ زﻳﻤﺒﺎﺑﻮي أﺧﺮى‪.‬‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﺛﺎﺑﺘًﺎ ﺧﻼل ﺗﻠﻚ اﻟﻔﱰة؛ ﻓﻔﻲ‬ ‫إﻻ أﻧﻪ ﻣﻦ اﻟﺠﺪﻳﺮ ﺑﺎﻟﺬﻛﺮ أن ﻣﻌﺪل‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺴﻨﺔ اﻷوﱃ ﺑﻌﺪ اﻧﻬﻴﺎر ﺑﻨﻚ ﻟﻴﻤﺎن ﺑﺮاذرز‪ ،‬اﻧﺨﻔﻀ ِﺖ اﻷﺳﻌﺎ ُر ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ ﺑﻨﺴﺒﺔ ‪ ١٫٣‬ﰲ‬ ‫املﺎﺋﺔ‪ ،‬وﰲ اﻟﺴﻨﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ ارﺗﻔﻌَ ْﺖ ﺑﻨﺴﺒﺔ ‪ ١٫١‬ﰲ املﺎﺋﺔ‪ ،‬وﰲ اﻟﺴﻨﺔ اﻟﺜﺎﻟﺜﺔ ارﺗﻔﻌَ ِﺖ اﻷﺳﻌﺎ ُر‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨ ُﻢ ﰲ ازدﻳﺎدٍ ؟‬ ‫ﺑﻨﺴﺒﺔ ‪ ٣٫٩‬ﰲ املﺎﺋﺔ؛ ﻓﻬﻞ ﻛﺎن‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨ َﻢ ﻗﺪ ﺑﺪأ ﻳﻨﺤﴪ؛‬ ‫ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ‪ ،‬ﻻ؛ ﻓﻔﻲ أواﺋﻞ ﻋﺎم ‪ ،٢٠١٢‬ﻛﺎن واﺿﺤً ﺎ أن‬ ‫ﱡ‬ ‫وﻛﺎن ﻣﺘﻮﺳ ُ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ وﻓﻖ املﻌﺪﻻت اﻟﺴﻨﻮﻳﺔ ﺧﻼل اﻷﺷﻬﺮ اﻟﺴﺘﺔ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ‪ ١٫٨‬ﰲ املﺎﺋﺔ‬ ‫ﻂ‬ ‫ﻓﻘﻂ‪ ،‬وﺑَﺪَا أن اﻷﺳﻮاق ﱠ‬ ‫ﱡ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﻔﺎﺟﺌًﺎ‬ ‫ﻣﺴﺘﻘﺒﻼ‪ .‬وﻟﻢ ﻳﻜﻦ ذﻟﻚ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨ ُﻢ ﻣﻨﺨﻔِ ًﻀﺎ‬ ‫ﺗﺘﻮﻗ ُﻊ أن ﻳﻈ ﱠﻞ‬ ‫ِ‬ ‫ري ﻣﻦ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني ﺑﻤﺎ ﰲ ذﻟﻚ أﻧﺎ )وﺑﻦ ﺑﺮﻧﺎﻧﻜﻲ(؛ ﻷﻧﻨﺎ ﻛﻨﱠﺎ ﻧﻘﻮل ﻃﻮا َل اﻟﻮﻗﺖ إن‬ ‫ﻟﻜﺜ ٍ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ اﻟﺬي َ‬ ‫ﱡ‬ ‫وﻗ َﻊ ﰲ أواﺧﺮ ﻋﺎم ‪ ٢٠١٠‬واﻟﻨﺼﻒ اﻷول ﻣﻦ ﻋﺎم ‪،٢٠١١‬‬ ‫ارﺗﻔﺎ َع ﻣﻌﺪﻻت‬ ‫ٍ‬ ‫ﻋﺎرض‪ ،‬ﻳﻌﻜﺲ اﻻرﺗﻔﺎ َع اﻟﻜﺒري ﰲ اﻷﺳﻌﺎر اﻟﻌﺎملﻴﺔ ﻟﻠﻨﻔﻂ وﺳ َﻠ ٍﻊ أﺧﺮى‪،‬‬ ‫ﺣﺪث‬ ‫ﻛﺎن ﻣﺠﺮد‬ ‫ٍ‬ ‫ﱠ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ اﻟﺤﻘﻴﻘﻲ ﰲ‬ ‫ﻣﺘﻮﻗﻊٌ‪ ،‬وﻻ ارﺗﻔﺎ ٌع ﻛﺒريٌ ﰲ ﻣﻌﺪل‬ ‫ﺣﻘﻴﻘﻲ‬ ‫ﺗﻀﺨ ٌﻢ‬ ‫وﻟﻜﻦ ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﺛﻤﺔ‬ ‫ﱞ‬ ‫اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‪.‬‬ ‫ﱡ‬ ‫»اﻟﺘﻀﺨﻢ اﻟﺤﻘﻴﻘﻲ«؟ ﻫﻨﺎ ﻋﻠﻴﻨﺎ أن ﻧﺘﺤﺪ َ‬ ‫ﺑﺈﻳﺠﺎز ﻋﻦ ﻣﻔﻬﻮ ٍم‬ ‫ﱠث‬ ‫وﻟﻜﻦ ﻣﺎذا ﻳﻌﻨﻲ‬ ‫ٍ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ »اﻷﺳﺎﳼ«‪ .‬ملﺎذا ﻧﺤﺘﺎج إﱃ ﻣﺜﻞ ﻫﺬا‬ ‫ﻳ َُﺴﺎء ﻓﻬْ ﻤُﻪ إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﺑﻌﻴﺪٍ؛ وﻫﻮ ﻣﻔﻬﻮم‬ ‫املﻔﻬﻮم؟ وﻛﻴﻒ ﻳﻨﺒﻐﻲ أن ﻳﻘﺎس؟‬ ‫ﻃﺮﻳﻖ اﺳﺘﺒﻌﺎدِ اﻟﻐﺬاء واﻟﻄﺎﻗﺔ ﻣﻦ ﱢ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﻣﺆﴍ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨ ُﻢ اﻷﺳﺎﳼ ﻋﻦ‬ ‫ﻋﺎد ًة ﻣﺎ ﻳ َُﻘﺎس‬ ‫ِ‬ ‫ﱠ‬ ‫ﻳﺤﺎو ُل ﻛ ﱞﻞ ﻣﻨﻬﺎ اﻟﻮﺻﻮ َل إﱃ‬ ‫وﻟﻜﻦ ﺛﻤﺔ ﻋﺪدًا ﻣﻦ أﺳﺎﻟﻴﺐ اﻟﻘﻴﺎس اﻟﺒﺪﻳﻠﺔ‪،‬‬ ‫اﻷﺳﻌﺎر‪،‬‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ ﻧﻔﺴﻬﺎ‪.‬‬ ‫ً‬ ‫ﱡ‬ ‫ﺑﺪاﻳﺔ‪ ،‬اﺳﻤﺤﻮا ﱄ أن أﺻﺤﱢ ﺢَ ﻣﻔﻬﻮﻣني ﺧﺎﻃﺌني؛ اﻟﺘﻀﺨﻢ اﻷﺳﺎﳼ »ﻻ« ﻳُﺴﺘﺨﺪَم‬ ‫ﻷﺷﻴﺎء ﻣﻦ ﻗﺒﻴﻞ ﺣﺴﺎب ﺗﺴﻮﻳﺔ ﺗﻜﻠﻔﺔ املﻌﻴﺸﺔ ﰲ اﻟﻀﻤﺎن اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻲ‪ ،‬ﺑﻞ ﻳُﺴﺘﺨﺪَم ﻣﺆﴍُ‬ ‫أﺳﻌﺎر املﺴﺘﻬﻠﻚ ﻟﻬﺬه اﻷﻏﺮاض‪.‬‬

‫‪174‬‬


‫اﻟﺨﻄﺮ اﻟﻮﻫﻤﻲ‬

‫ﻏﺒﻲ؛ ﻓﺎﻟﻨﺎس ﻳﻨﻔﻘﻮن املﺎل ﻋﲆ اﻟﻐﺬاء واﻟﻮﻗﻮد؛ وﻟﺬﻟﻚ‬ ‫أﻣﱠ ﺎ ﻣَ ﻦ ﻳﻘﻮﻟﻮن إن »ﻫﺬا ﻣﺒﺪأ ﱞ‬ ‫ﱡ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﻬﻤﺔ‪ ،‬ﻫﻲ أﻧﻪ ﻟﻴﺲ‬ ‫ﻧﻘﻄﺔ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ‪ «.‬ﻓﻬﻢ ﻟﻢ ﻳﻨﺘﺒﻬﻮا إﱃ‬ ‫ﻳﻨﺒﻐﻲ أن ﺗﻜﻮن ﺿﻤﻦ ﻣﻘﺎﻳﻴﺲ‬ ‫َ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﺗﻜﻠﻔﺔ املﻌﻴﺸﺔ‪ ،‬ﺑﻞ ﻣﻦ املﻔﱰض أن ﻳﻘﻴﺲ ﺷﻴﺌًﺎ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ اﻷﺳﺎﳼ‬ ‫ﻣﻦ املﻔﱰض أن ﻳﻘﻴﺲ‬ ‫ﱡ‬ ‫َ‬ ‫ﻟﻠﺘﻀﺨﻢ‪.‬‬ ‫آﺧﺮ؛ ﻫﻮ اﻟﻘﺼﻮر اﻟﺬاﺗﻲ‬ ‫ُ‬ ‫ﺑﻌﺾ اﻷﺳﻌﺎر ﰲ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﺗﺘﻘ ﱠﻠﺐُ ﻋﲆ اﻟﺪوام ﰲ‬ ‫َﻓ ْﻠﻨﻔ ﱢﻜ ْﺮ ﰲ اﻷﻣﺮ ﺑﻬﺬه اﻟﻄﺮﻳﻘﺔ‪:‬‬ ‫ﻣﻮاﺟﻬﺔ اﻟﻌﺮض واﻟﻄﻠﺐ‪ ،‬وﻣﻦ أﺑﺮز ﻫﺬه اﻷﻣﺜﻠﺔ اﻟﻐﺬاء واﻟﻮﻗﻮد‪ ،‬إﻻ أن اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ أﺳﻌﺎر‬ ‫ٌ‬ ‫ﴍﻛﺎت ﻟﺪﻳﻬﺎ ﻋﺪ ٌد ﻗﻠﻴ ٌﻞ ﻣﻦ املﻨﺎﻓِ ﺴني‪ ،‬أو‬ ‫اﻟﺴﻠﻊ ﻻ ﺗﺘﻘ ﱠﻠﺐُ ﺑﻬﺬه اﻟﻄﺮﻳﻘﺔ‪ ،‬وإﻧﻤﺎ ﺗﺤﺪﱢدﻫﺎ‬ ‫ﺗﻨﺸﺄ ﻋﻦ اﻟﺘﻔﺎو ُِض ﰲ ﻋﻘﻮ ٍد ﻃﻮﻳﻠﺔ اﻷﺟﻞ؛ وﻣﻦ ﺛ َ ﱠﻢ ﻓﻬﻲ ﻻ ﺗُﺮاﺟَ ﻊ إﻻ ﻋﲆ ﻓﱰات ﺗﱰاوح‬ ‫ٍ‬ ‫وﺳﻨﻮات؛ وﻛﺜريٌ ﻣﻦ اﻷﺟﻮر ﺗُﺤﺪﱠد ﺑﺎﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﻧﻔﺴﻬﺎ‪.‬‬ ‫ﺷﻬﻮر‬ ‫ﻣﺎ ﺑني‬ ‫ٍ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﺮوﻧﺔ ﻫﻮ أﻧﻪ ﺑﺴﺒﺐ ﻋﺪم ﻣﺮاﺟﻌﺘﻬﺎ ﻋﲆ‬ ‫اﻟﴚء اﻟﺮﺋﻴﴘ املﺘﻌ ﱢﻠﻖ ﺑﻬﺬه اﻷﺳﻌﺎر اﻷﻗﻞ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﻟﻨﻔﱰ ْ‬ ‫ﻣﺘﻘﺎرﺑ ٍﺔ‪ ،‬ﺗُﺤﺪﱠد ﻫﺬه اﻷﺳﻌﺎر ﻣﻊ ْ‬ ‫ٍ‬ ‫ض‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ املﺴﺘﻘﺒﲇ ﰲ اﻻﻋﺘﺒﺎر‪.‬‬ ‫وﺿ ِﻊ‬ ‫ﻓﱰات‬ ‫ِ‬ ‫ِ‬ ‫ﱠ‬ ‫وأﺗﻮﻗ ُﻊ أن ﻳﺮﺗﻔﻊ املﺴﺘﻮى اﻟﻌﺎ ﱡم ﻟﻸﺳﻌﺎر — ﺑﻤﺎ ﰲ ذﻟﻚ‬ ‫أﻧﻨﻲ ﺳﺄﺣﺪﱢد أﺳﻌﺎ َر اﻟﻌﺎم املﻘ ِﺒﻞ‪،‬‬ ‫اﻷﺷﻴﺎءُ ﻣﻦ ﻗﺒﻴﻞ ﻣﺘﻮﺳﻂ أﺳﻌﺎر اﻟﺴﻠﻊ املﺘﻨﺎﻓﺴﺔ — ‪ ١٠‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﻋﲆ ﻣﺪار اﻟﻌﺎم؛ إذَ ْن‬ ‫َ‬ ‫ُ‬ ‫ﻓﻤﻦ املﺮﺟﱠ ﺢ أن أﺣ ﱢﺪ َد ﺳﻌ ًﺮا أﻋﲆ ﺑﺤﻮاﱄ ‪ ٥‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﻣﻤﺎ ُ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﻈﺮوف‬ ‫أﺧﺬت‬ ‫ﻛﻨﺖ ﺳﺄﻓﻌﻞ إذا‬ ‫اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ وﺣﺪﻫﺎ ﰲ اﻻﻋﺘﺒﺎر‪.‬‬ ‫واﻷﻣﺮ ﻻ ﻳﻘﺘﴫ ﻋﲆ ذﻟﻚ؛ ﻓﺒﺴﺒﺐ ﻣﺮاﺟﻌﺔ اﻷﺳﻌﺎر اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ ﱠ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻓﱰات ﻣﺘﺒﺎﻋِ ﺪةٍ‪،‬‬ ‫ﻣﺆﻗﺘًﺎ ﻋﲆ‬ ‫ﻟﻨﻔﱰ ْ‬ ‫ض أﻧﻨﻲ‬ ‫ﻛﺜريًا ﻣﺎ ﺗﻨﻄﻮي ﻣﺮاﺟﻌﺘُﻬﺎ ﻋﲆ ﻗﻔﺰ ٍة ﻛﺒري ٍة ِﻟ ﱠﻠﺤﺎق ﺑﺎﻟﺮﻛﺐ‪ .‬ﻣﺮة أﺧﺮى‪،‬‬ ‫ِ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ اﻹﺟﻤﺎﱄ ﻳﺒﻠﻎ ‪ ١٠‬ﰲ املﺎﺋﺔ؛ ﻓﻌﻨﺪﻣﺎ أﻗﻮم‬ ‫ﺳﺄﺣﺪﱢد اﻷﺳﻌﺎ َر ﻣﺮ ًة ﰲ اﻟﺴﻨﺔ‪ ،‬وﻣﻌﺪ ُل‬ ‫ﺑﺈﻋﺎدة ﺿﺒﻂ اﻷﺳﻌﺎر‪ ،‬ﺳﻮف ﺗﻜﻮن ﻋﲆ اﻷرﺟﺢ أﻗ ﱠﻞ ﺑﺤﻮاﱄ ‪ ٥‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﻣﻤﱠ ﺎ »ﻳﺠﺐ« أن‬ ‫ﱡ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ ﰲ املﺴﺘﻘﺒﻞ‪ ،‬ﻓﺮﺑﻤﺎ أزﻳ ُﺪ‬ ‫اﻟﺘﺤﺴﺐ ﻣﻦ‬ ‫ﺗﻜﻮن ﻋﻠﻴﻪ‪ ،‬وﻋﻨﺪ إﺿﺎﻓﺔ ﻫﺬا اﻷﺛﺮ إﱃ‬ ‫ُ‬ ‫اﻷﺳﻌﺎ َر ﺑﻨﺴﺒﺔ ‪ ١٠‬ﰲ املﺎﺋﺔ؛ »ﺣﺘﻰ ْ‬ ‫ري اﻵن‪«.‬‬ ‫إن ﻛﺎن‬ ‫اﻟﻌﺮض واﻟﻄﻠﺐ ﻣﺘﻮازﻧ َ ْني إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻛﺒ ٍ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨ َﻢ‬ ‫واﻵن‪َ ،‬ﻓ ْﻠﻨﺘﺨﻴ ِﱠﻞ اﻗﺘﺼﺎدًا ﻳ َِﺴري اﻟﺠﻤﻴ ُﻊ ﻓﻴﻪ ﻋﲆ ﻫﺬا اﻟﻨﻬﺞ؛ ﻳﺨﱪﻧﺎ ذﻟﻚ أن‬ ‫ٌ‬ ‫ﻓﺎﺋﺾ ﻛﺒريٌ إﻣﺎ ﰲ اﻟﻌﺮض وإﻣﺎ ﰲ‬ ‫ﻳﻤﻴﻞ إﱃ أن ﻳﻜﻮن ﻣﺴﺘﺪﻳﻤً ﺎ ﺑﺬاﺗﻪ‪ ،‬ﻣﺎ ﻟﻢ ﻳﺤﺪث‬ ‫»ﺗﺘﺄﺻﻞ« ﰲ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﱡ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﺗﻮﻗ ُ‬ ‫ﱠ‬ ‫ﺗﻀﺨ ٍﻢ ﺑﻨﺴﺒﺔ‬ ‫اﺳﺘﻤﺮار‬ ‫ﻌﺎت‬ ‫اﻟﻄﻠﺐ‪ .‬وﻋﲆ وﺟﻪ اﻟﺘﺤﺪﻳﺪ‪ ،‬ﻓﻤﺎ إن‬ ‫ِ‬ ‫ﱡ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ ﻓﱰ ًة ﻛﺒري ًة ﻣﻦ اﻟﺮﻛﻮد؛ وﻫﻮ ﻣﺎ‬ ‫ﺧﻔﺾ ﻣﻌﺪل‬ ‫‪ ١٠‬ﰲ املﺎﺋﺔ‪ ،‬ﻓﺴﻮف ﻳﻘﺘﴤ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﺳﻨﻮات ﻣﻦ اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ املﺮﺗﻔﻌﺔ‪ .‬وﻣﻦ اﻷﻣﺜﻠﺔ ﻋﲆ ذﻟﻚ ﺗﺒﺎ ُ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ ﰲ أواﺋﻞ‬ ‫ﻣﻌﺪل‬ ‫ﻃﺆ‬ ‫ﻳﻌﻨﻲ‬ ‫ِ‬ ‫‪175‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ﱡ‬ ‫ﺑﺎﻟﺘﻀﺨﻢ ﻣﻦ ﻧﺤﻮ ‪١٠‬‬ ‫ﺛﻤﺎﻧﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ‪ ،‬واﻟﺬي ﺗﻄ ﱠﻠﺐَ رﻛﻮدًا ﺣﺎدٍّا ﺟﺪٍّا ﻟﻠﻨﺰول‬ ‫ﰲ املﺎﺋﺔ إﱃ ﺣﻮاﱄ ‪ ٤‬ﰲ املﺎﺋﺔ‪.‬‬ ‫ﱡ‬ ‫ﱢ‬ ‫املﺘﺄﺻﻞ ﰲ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻋﲆ ﻫﺬا اﻟﻨﺤﻮ أن ﺗﻬﺪأ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ ﻏري‬ ‫ﰲ املﻘﺎﺑﻞ ﻳﻤﻜﻦ ﻟﻨﻮﺑ ٍﺔ ﻣﻦ‬ ‫ﺑﴪﻋﺔ‪ ،‬ﺑﻞ ﻳﻤﻜﻦ ً‬ ‫ٍ‬ ‫أﻳﻀﺎ أن ﺗﺴري ﰲ اﻻﺗﺠﺎه املﻌﺎﻛﺲ؛ ﻓﻔﻲ ‪ ،٢٠٠٨-٢٠٠٧‬ارﺗﻔﻌَ ِﺖ‬ ‫ﺣ ﱠﺪﺗُﻬﺎ‬ ‫ً‬ ‫وارﺗﻔﺎع اﻟﻄﻠﺐ ﻣﻦ‬ ‫ﺑﻤﺰﻳﺞ ﻣﻦ ﺳﻮء اﻷﺣﻮال اﻟﺠﻮﻳﺔ‪،‬‬ ‫ﻣﺪﻓﻮﻋﺔ‬ ‫أﺳﻌﺎ ُر اﻟﻨﻔﻂ واﻟﻐﺬاء —‬ ‫ِ‬ ‫ٍ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨ َﻢ ﻟﻼرﺗﻔﺎع ﻓﱰ ًة وﺟﻴﺰ ًة‬ ‫ﻗِ ﺒَﻞ ﺑﻌﺾ اﻻﻗﺘﺼﺎدات اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ ﻣﺜﻞ اﻟﺼني — ودﻓﻌَ ِﺖ‬ ‫ﺑﻤﻘﻴﺎس ﻣﺆﴍ أﺳﻌﺎر املﺴﺘﻬﻠﻜني ﻟﻴﺼﻞ إﱃ ‪ ٥٫٥‬ﰲ املﺎﺋﺔ؛ وﻟﻜﻦ ﻣﺎ ﻟﺒﺜ َ ْﺖ أﺳﻌﺎ ُر اﻟﺴﻠﻊ‬ ‫ﱡ‬ ‫أن ﻫﺒ َ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨ ُﻢ إﱃ اﻻﺗﺠﺎه املﻀﺎد‪.‬‬ ‫ﻄ ْﺖ ﻣﺮ ًة أﺧﺮى‪ ،‬وﺗﺤ ﱠﻮ َل‬ ‫ُ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﲆ ﻣﺎ إذا ﻛﺎن ﺣَ َﺪﺛًﺎ ﻋﺎﺑ ًﺮا ﻣﻤﺎﺛ ًِﻼ‬ ‫ﻓﻜﻴﻔﻴﺔ اﻻﺳﺘﺠﺎﺑﺔ ﻻرﺗﻔﺎع‬ ‫وﻣﻦ ﺛَﻢﱠ‪،‬‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ اﻟﺘﻲ ﺗﺒﺪو ﰲ ﺳﺒﻴﻠﻬﺎ إﱃ‬ ‫ﻻرﺗﻔﺎع اﻷﺳﻌﺎر ﰲ ‪ ،٢٠٠٨-٢٠٠٧‬أم ﻧﻮﻋً ﺎ ﻣﻦ زﻳﺎدة‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﱰﺳﺦ ﰲ اﻻﻗﺘﺼﺎد‪ ،‬واﻟﺘﻲ ﺳﻴﻜﻮن ﻣﻦ اﻟﺼﻌﺐ اﻟﻘﻀﺎء ﻋﻠﻴﻬﺎ‪.‬‬ ‫وإذا ﻣﺎ ﻛﻨﺘﻢ ﻣﻨﺘﺒﻬني ﰲ اﻟﻔﱰة ﻣﻦ ﺧﺮﻳﻒ ﻋﺎم ‪ ٢٠١٠‬إﱃ ﺻﻴﻒ ﻋﺎم ‪ ،٢٠١١‬ﻓﻼ‬ ‫ﺑﺪ ﱠ‬ ‫أن ﻣﺎ رأﻳﺘﻤﻮه ﻗﺪ ﺑَﺪَا ﻣﻤﺎﺛ ًِﻼ ﻷﺣﺪاث ‪٢٠٠٨-٢٠٠٧‬؛ ﻓﻘﺪ ﺣﺪﺛ َ ْﺖ ﻃﻔﺮ ٌة ﰲ أﺳﻌﺎر‬ ‫اﻟﻨﻔﻂ واﻟﺴﻠﻊ اﻷﺧﺮى ﻟﻔﱰ ٍة ﻗﺪرﻫﺎ ﺳﺘﺔ أﺷﻬﺮ ﺗﻘﺮﻳﺒًﺎ‪ ،‬ﻣﺮة أﺧﺮى ﺑﺴﺒﺐ زﻳﺎد ِة اﻟﻄﻠﺐ‬ ‫ﱠ‬ ‫َ‬ ‫ﻣﻘﺎﻳﻴﺲ اﻷﺳﻌﺎر اﻟﺘﻲ ﺗﺴﺘﺒﻌِ ُﺪ اﻟﻐﺬاءَ‬ ‫وﻟﻜﻦ‬ ‫ﻣﻦ اﻟﺼني واﻻﻗﺘﺼﺎدات اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ اﻷﺧﺮى‪،‬‬ ‫َ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﻤﻌﺪﻻت أﻗ ﱠﻞ ﻛﺜريًا‪ ،‬وﻟﻢ ﻳﺘﺴﺎ َر ْع ﻣﻌﺪ ُل ﻧﻤ ﱢﻮ اﻷﺟﻮر ﻋﲆ اﻹﻃﻼق‪ .‬ﰲ‬ ‫واﻟﻄﺎﻗﺔ ارﺗﻔﻌَ ْﺖ‬ ‫ﻳﻮﻧﻴﻮ ‪ ،٢٠١١‬أﻋ َﻠ َﻦ ﺑﻦ ﺑﺮﻧﺎﻧﻜﻲ أﻧﻪ »ﻟﻴﺲ ﺛﻤﺔ ٌ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨ َﻢ أﺻﺒﺢ‬ ‫أدﻟﺔ ﻛﺜري ٌة ﺗﺸري إﱃ أن‬ ‫ً‬ ‫ﱢ‬ ‫ﻣﺘﺄﺻ ًﻼ ﰲ اﻗﺘﺼﺎدﻧﺎ؛ ﻓﻔﻲ اﻟﻮاﻗﻊ‪ ،‬اﻟﺰﻳﺎد ُة ﰲ ﺳﻌﺮ ﻣﻨﺘﺞ واﺣﺪ — أ َ َﻻ وﻫﻮ‬ ‫ﺷﺎﻣﻼ أو‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ ﰲ أﺳﻌﺎر‬ ‫اﻟﻮﻗﻮد — ﻳُﻌ َﺰى إﻟﻴﻬﺎ اﻟﺠﺰءُ اﻷﻛﱪ ﻣﻦ اﻟﺰﻳﺎدة اﻷﺧرية ﰲ ﻣﻌﺪل‬ ‫ﱡ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨ َﻢ ﺳﻮف ﻳﻨﺤﴪ ﰲ اﻟﺸﻬﻮر املﻘﺒﻠﺔ‪.‬‬ ‫وواﺻ َﻞ ﺣﺪﻳﺜﻪ ﻣﺘﻨﺒﱢﺌًﺎ ﺑﺄن‬ ‫املﺴﺘﻬﻠﻚ‪«.‬‬ ‫ﱡ‬ ‫ﺑﺎﻟﺘﻀﺨﻢ‪ ،‬ورأى اﻟﻔﺼﻴ ُﻞ‬ ‫ﺑﺎﻟﻄﺒﻊ‪ ،‬ﺳﺨﺮ ﻳﻤﻴﻨﻴﻮن ُﻛﺜُﺮ ﻣﻦ ﺑﺮﻧﺎﻧﻜﻲ ﺑﺴﺒﺐ ﻻﻣﺒﺎﻻﺗﻪ‬ ‫ً‬ ‫ﻋﺎرﺿﺎ ﻳﺨ ﱡﻞ ﺑﻤﻌﺪل‬ ‫اﻟﺴﻴﺎﳼ اﻟﺠﻤﻬﻮري ﻛﻠﻪ ﺗﻘﺮﻳﺒًﺎ أن ارﺗﻔﺎ َع أﺳﻌﺎر اﻟﺴﻠﻊ ﻟﻴﺲ ﺣﺪﺛًﺎ‬ ‫ُ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﱡ‬ ‫ِ‬ ‫ﺗﻀﺨ ٍﻢ ﻛﺒريةٍ‪ ،‬وﻛﺎن ﻋﲆ ﻛ ﱢﻞ ﻣَ ﻦ ﻳﺨﺘﻠﻒ ﻣﻊ ﻫﺬا‬ ‫ﻣﻮﺟﺔ‬ ‫ﻃﻠﻴﻌﺔ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ اﻟﻜﲇ‪ ،‬وإﻧﻤﺎ ﻫﻮ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨ ِﻢ ﱠ‬ ‫ﱠ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﻣﺆﻗﺘًﺎ‬ ‫ﻳﺘﻮﻗ َﻊ ردٍّا ﻻذﻋً ﺎ‪ .‬وﻟﻜﻦ ﺑﺮﻧﺎﻧﻜﻲ ﻛﺎن ﻣُﺤِ ٍّﻘﺎ؛ ﻓﻘﺪ ﻛﺎن ارﺗﻔﺎ ُع‬ ‫اﻟﺮأي أن‬ ‫ً‬ ‫اﻧﺤﴪ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ اﻵن‪.‬‬ ‫ﻓﻌﻼ‪ ،‬وﻗﺪ‬ ‫َ َ‬

‫‪176‬‬


‫اﻟﺨﻄﺮ اﻟﻮﻫﻤﻲ‬

‫وﻟﻜﻦ ﻫﻞ ﻳﻤﻜﻨﻚ أن ﺗَﺜ َِﻖ ﰲ اﻷرﻗﺎم؟ اﺳﻤﺤﻮا ﱄ أن أﺗﻄ ﱠﺮ َق ﻣﺮ ًة أﺧرية إﱃ ﻋﺎ َﻟ ِﻢ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﺑﺎﻟﺘﻀﺨﻢ‪.‬‬ ‫ﻧﻈﺮﻳﺎت املﺆاﻣﺮة املﺮﺗﺒﻄﺔ‬ ‫ﱡ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ ﻋﻦ اﻻرﺗﻔﺎع ﻛﻤﺎ ﻛﺎن ﻳﻔﱰض ﺑﻪ أن ﻳﻔﻌﻞ‪،‬‬ ‫اﺳﺘﻤﺮار إﺣﺠﺎم‬ ‫ﻣﻮاﺟﻬﺔ‬ ‫ﰲ‬ ‫ِ‬ ‫أﺻﺒَﺢَ املﺘﺨﻮﱢﻓﻮن ﻣﻨﻪ أﻣﺎ َم ﻋﺪة ﺧﻴﺎرات؛ ﻓﺈﻣﺎ أن ﻳﻌﱰﻓﻮا ﺑﺄﻧﻬﻢ ﻛﺎﻧﻮا ﻣ ِ‬ ‫ُﺨﻄﺌني‪ ،‬وإﻣﺎ‬ ‫ٌ‬ ‫َ‬ ‫زاﺋﻔﺔ وأن ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﻳُﺨﻔِ ﻲ‬ ‫ﻳﺘﺠﺎﻫﻠﻮا اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت‪ ،‬وإﻣﺎ أن ﻳﺪﱠﻋﻮا أﻧﻬﺎ‬ ‫أن‬ ‫ﱡ‬ ‫ﻟﻠﺘﻀﺨﻢ‪ .‬ﻗﻠﻴﻠﻮن ﺟﺪٍّا — ﻋﲆ ﺣ ﱢﺪ ﻋﻠﻤﻲ — َﻟﺠَ ﺌُﻮا إﱃ اﻟﺨﻴﺎر اﻷول‪،‬‬ ‫املﻌﺪ َل اﻟﺤﻘﻴﻘﻲ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﻄﻠﻘﺎ‬ ‫وﺗﺸري ﺗﺠﺮﺑﺘﻲ ﺧﻼل ﻋﻘ ٍﺪ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻞ ﻣﺴﺘﺸﺎ ًرا إﱃ أﻧﻪ ﻣﺎ ﻣﻦ أﺣ ٍﺪ ﺗﻘﺮﻳﺒًﺎ ﻳﻌﱰف‬ ‫ﺑﺒﺴﺎﻃﺔ ﺧﻄﺄ َ ﱡ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺗﻮﻗﻌﺎﺗﻬﻢ‬ ‫ﺑﺨﻄﺌﻪ إزاءَ أي ﳾء؛ وﻗﺪ اﺧﺘﺎر ﻛﺜريون اﻟﺨﻴﺎ َر اﻟﺜﺎﻧﻲ‪ ،‬وﺗﺠﺎﻫﻠﻮا‬ ‫ﰲ املﺎﴈ؛ إﻻ ﱠ‬ ‫أن ﻋﺪدًا ﻛﺒريًا ﻟﺠَ ﺄ َ إﱃ اﻟﺨﻴﺎر اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ ،‬وﺻﺪﱠﻗﻮا املﺰاﻋِ َﻢ اﻟﻘﺎﺋﻠﺔ إن ﻣﻜﺘﺐ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ اﻟﻔﻌﲇ‪ .‬وﻗﺪ ﱠ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﺗﻠﻘ ْﺖ ﻫﺬه اﻻدﱢﻋﺎءات‬ ‫إﺣﺼﺎءات اﻟﻌﻤﻞ ﻳﺘﻼﻋﺐ ﺑﺎﻟﺒﻴﺎﻧﺎت ﻹﺧﻔﺎء‬ ‫ُ‬ ‫ﺟﺌﺖ ﻋﲆ‬ ‫دﻋﻤً ﺎ رﻓﻴ َﻊ املﺴﺘﻮى ﻋﻨﺪﻣﺎ اﺳﺘﺨ َﺪ َم ﻧﻴﺎل ﻓريﺟﺴﻮن — املﺆ ﱢرخ واملﻌ ﱢﻠﻖ اﻟﺬي‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﻨﺎﻗﺸﺔ اﻟﻌﺠﺰ وﺗﺄﺛريه — ﻋﻤﻮدَه ﰲ ﺻﺤﻴﻔﺔ ﻧﻴﻮزوﻳﻚ ﻟﻴﺆﻳﱢ َﺪ املﺰاﻋِ َﻢ اﻟﻘﺎﺋﻠﺔ إن‬ ‫ذِ ْﻛﺮه ﰲ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨ َﻢ ﺑﻠﻎ ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ ﺣﻮاﱄ ‪ ١٠‬ﰲ املﺎﺋﺔ‪.‬‬ ‫ﻛﻴﻒ ﻧﻌﺮف أن ﻫﺬا ﺧﻄﺄ؟ ﺣﺴﻨًﺎ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ أن ﻧﺒﺤﺚ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻘﻮم ﺑﻪ ﻣﻜﺘﺐُ إﺣﺼﺎءات‬ ‫ري ﻣﻦ اﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ — وﻧﺮى أﻧﻪ ﻣﻌﻘﻮل؛ أو رﺑﻤﺎ‬ ‫اﻟﻌﻤﻞ ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ — ﺣﻴﺚ إﻧﻪ ﻳﺘﱠ ِﺴﻢ‬ ‫ﺑﻘﺪر ﻛﺒ ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨ ُﻢ ﻗﺪ وﺻﻞ إﱃ ‪ ١٠‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ‪َ ،‬ﻟﺘﺪﻫ َﻮ َر ِت اﻟﻘﻮ ُة‬ ‫ﻳﻤﻜﻨﻜﻢ ﻣﻼﺣﻈﺔ أﻧﻪ ﻟﻮ ﻛﺎن‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﴩاﺋﻴﺔ ﻟﻠﻌﻤﱠ ﺎل‪ ،‬وﻫﻮ ﻣﺎ ﻻ ﻳﺘﻔﻖ ﻣﻊ املﺸﺎﻫﺪة اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ؛ ﺻﺤﻴﺢ ﱠ‬ ‫ﺗﻀﺨﻤﻴٍّﺎ‪،‬‬ ‫أن ﺛﻤﺔ رﻛﻮدًا‬ ‫وﻟﻜﻦ ﻟﻴﺲ ﺛﻤﺔ ﺗﺪﻫﻮر‪ ،‬وأﻓﻀﻞ ﺣ ﱟﻞ ﻫﻮ ﻣﻘﺎرﻧﺔ إﺣﺼﺎءات اﻷﺳﻌﺎر اﻟﺮﺳﻤﻴﺔ ﻣﻊ ﺗﻘﺪﻳﺮات‬ ‫اﻟﺠﻬﺎت اﻟﺨﺎﺻﺔ املﺴﺘﻘﻠﺔ‪ ،‬وأﺑﺮزﻫﺎ اﻟﺘﻘﺪﻳﺮات اﻟﻘﺎﺋﻤﺔ ﻋﲆ اﻹﻧﱰﻧﺖ ﻣﻦ ﻣﴩوع املﻠﻴﺎر‬ ‫وﺑﺼﻔﺔ ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻋﺎﻣﺔ ﺗﺘﻄﺎﺑ َُﻖ ﻫﺬه اﻟﺘﻘﺪﻳﺮات ﻣﻊ اﻷرﻗﺎم‬ ‫ﺳﻌﺮ ملﻌﻬﺪ ﻣﺎﺳﺎﺗﺸﻮﺳﺘﺲ ﻟﻠﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ‪،‬‬ ‫ٍ‬ ‫اﻟﺮﺳﻤﻴﺔ‪.‬‬ ‫ﺑﺎﻟﻄﺒﻊ‪ ،‬رﺑﻤﺎ ﻳﻜﻮن ﻣﻌﻬﺪ ﻣﺎﺳﺎﺗﺸﻮﺳﺘﺲ ﻟﻠﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ ﺟﺰءًا ﻣﻦ املﺆاﻣﺮة ﻫﻮ َ‬ ‫اﻵﺧﺮ …‬ ‫ﱡ‬ ‫ﱡ‬ ‫ِ‬ ‫ﻓﺎﻟﺘﻀﺨﻢ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ ﻛﺎن ﺑﻼ أﺳﺎس؛‬ ‫اﻟﺘﺨﻮﻳﻒ ﻣﻦ‬ ‫ﻓﻔﻲ ﻧﻬﺎﻳﺔ املﻄﺎف‪ ،‬ﻛ ﱡﻞ ﻫﺬا‬ ‫اﻟﺤﻘﻴﻘﻲ ﻣﻨﺨﻔِ ٌ‬ ‫ﺾ‪ ،‬وﻧﻈ ًﺮا ﻟﺤﺎﻟﺔ ﻛﺴﺎد اﻻﻗﺘﺼﺎد‪ ،‬ﻓﻤﻦ املﺮﺟﱠ ﺢ أن ﻳﻨﺨﻔﺾ أﻛﺜ َﺮ ﰲ‬ ‫اﻟﺴﻨﻮات املﻘﺒﻠﺔ‪.‬‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ — واﻷﺳﻮأ ﻣﻦ ذﻟﻚ اﺣﺘﻤﺎﻟﻴﺔ‬ ‫وﻫﺬا ﻟﻴﺲ أﻣ ًﺮا ﻣﺤﻤﻮدًا؛ ﻓﱰاﺟُ ُﻊ ﻣﻌﺪل‬ ‫اﻧﻜﻤﺎش اﻟﻨﺸﺎط اﻻﻗﺘﺼﺎدي — ﺳﻴ ِ‬ ‫ُﻔﴤ إﱃ ﺻﻌﻮﺑ ٍﺔ ﺷﺪﻳﺪ ٍة ﰲ اﻟﺘﻌﺎﰲ ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎد‪،‬‬ ‫‪177‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ‪،‬‬ ‫وﻣﺎ ﻳﻨﺒﻐﻲ أن ﻧﻬﺪف إﻟﻴﻪ ﻫﻮ ﻋﻜﺲ ذﻟﻚ؛ أ َ َﻻ وﻫﻮ ارﺗﻔﺎع ﻣﻌﺘﺪل ﰲ ﻣﻌﺪل‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ اﻷﺳﺎﳼ ﻟﻨﺤﻮ ‪ ٤‬ﰲ املﺎﺋﺔ‪) .‬ﺑﺎملﻨﺎﺳﺒﺔ‪ ،‬ﻛﺎن ﻫﺬا ﻫﻮ املﻌﺪل‬ ‫ﺑﺤﻴﺚ ﻳﺼﻞ ﻣﻌﺪ ُل‬ ‫اﻟﺴﺎﺋﺪ ﺧﻼل ﻓﱰة اﻟﺮﺋﺎﺳﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ ﻟﺮوﻧﺎﻟﺪ رﻳﺠﺎن‪(.‬‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ‬ ‫اﻟﺤﺠﺞ اﻟﺪاﻋﻤﺔ ﻟﺰﻳﺎدة‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ﺑﺤﺜﻴﺔ ﻣﻦ إﻋﺪاد أوﻟﻴﻔﻴﻴﻪ ﺑﻼﻧﺸﺎر —‬ ‫ورﻗﺔ‬ ‫ﰲ ﻓﱪاﻳﺮ ‪ ،٢٠١٠‬أﺻ َﺪ َر ﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪوﱄ‬ ‫َ‬ ‫ﻋﻨﻮان ﻳﺒﺪو ﻣﺴﺎﻟِﻤً ﺎ؛ أ َﻻ وﻫﻮ‪:‬‬ ‫ﻛﺒري اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني ﺑﺎﻟﺼﻨﺪوق — واﺛﻨني ﻣﻦ زﻣﻼﺋﻪ‪ ،‬ﺗﺤﺖ‬ ‫ٍ‬ ‫ﱠ‬ ‫َ‬ ‫ﺗﺘﻮﻗ ُﻊ أن‬ ‫ﻣﻀﻤﻮن اﻟﺒﺤﺚ ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻣﺎ‬ ‫»إﻋﺎدة اﻟﻨﻈﺮ ﰲ ﺳﻴﺎﺳﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻜﲇ«‪ ،‬إﻻ أن‬ ‫ﺗﺴﻤﻌﻪ ﻣﻦ ﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪوﱄ؛ إذ ﻛﺎن اﻟﺒﺤﺚ ﺗﻠﻮح ﻓﻴﻪ ﺳﻤﺔ واﺿﺤﺔ ملﺮاﺟﻌﺔ اﻟﻨﻔﺲ؛‬ ‫ُ‬ ‫ﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪوﱄ وﺳﺎﺋ ُﺮ ﻣَ ﻦ ﻳﺤﺘﻠﻮن ﻣﻮاﻗﻊ‬ ‫إذ ﺷ ﱠﻜ َﻚ ﰲ اﻻﻓﱰاﺿﺎت اﻟﺘﻲ اﺳﺘﻨ َ َﺪ إﻟﻴﻬﺎ‬ ‫املﺴﺌﻮﻟﻴﺔ ﰲ وﺿﻊ ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻬﻢ ﻋﲆ ﻣﺪى اﻟﺴﻨﻮات اﻟﻌﴩﻳﻦ املﺎﺿﻴﺔ‪ .‬وﻛﺎن أﻛﺜ َﺮ ﻣﺎ ﻳﺜري‬ ‫اﻻﻫﺘﻤﺎ َم ﻓﻴﻪ اﻹﺷﺎر ُة إﱃ أن اﻟﺒﻨﻮك املﺮﻛﺰﻳﺔ‪ ،‬ﻣﺜﻞ ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ واﻟﺒﻨﻚ املﺮﻛﺰي‬ ‫ً‬ ‫ﱡ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ ﺑﺪرﺟﺔ ﻣﻔﺮﻃﺔ‪ ،‬ﰲ ﺣني أﻧﻪ رﺑﻤﺎ‬ ‫ﺗﻀﺨﻢ‬ ‫ﻣﻌﺪﻻت‬ ‫اﻷوروﺑﻲ‪ ،‬ﻛﺎﻧﺖ ﺗﺴﺘﻬﺪف‬ ‫ﱡ‬ ‫ﺗﻀﺨﻢ ﻳﺒﻠﻎ ‪ ٤‬ﰲ املﺎﺋﺔ ً‬ ‫ﺑﺪﻻ ﻣﻦ ‪ ٢‬ﰲ املﺎﺋﺔ أو أﻗﻞ‪ ،‬وﻫﻮ‬ ‫ﻛﺎن اﻷﻓﻀﻞ أن ﺗﺴﺘﻬﺪف ﻣﻌﺪ َل‬ ‫املﻌﺪل اﻟﺬي أﺻﺒﺢ اﻟﻘﺎﻋﺪ َة ﻟﻠﺴﻴﺎﺳﺎت »اﻟﺴﻠﻴﻤﺔ«‪.‬‬ ‫ﺗﻔﺎﺟَ ﺄ َ اﻟﻜﺜريون ﻣﻨﱠﺎ؛ ﻟﻴﺲ ﻷن ﺑﻼﻧﺸﺎر — ﻋﺎﻟﻢ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻜﲇ اﻟﺒﺎرز — »ﻳﻔ ﱢﻜﺮ« ﰲ‬ ‫ً‬ ‫زﻣﻴﻼ ﱄ ﰲ ﻣﻌﻬﺪ ﻣﺎﺳﺎﺗﺸﻮﺳﺘﺲ‬ ‫ﻣﺜﻞ ﺗﻠﻚ اﻷﻣﻮر‪ ،‬وإﻧﻤﺎ ﻷﻧﻪ ُﺳ ِﻤﺢ ﻟﻪ ﺑﻘﻮﻟﻬﺎ‪ .‬ﻛﺎن ﺑﻼﻧﺸﺎر‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻃﻮﻳﻠﺔ‪ ،‬وآراؤه ﻋﻦ ﻛﻴﻔﻴﺔ ﻋﻤﻞ اﻻﻗﺘﺼﺎد — ﰲ اﻋﺘﻘﺎدي — ﻻ ﺗﺨﺘﻠﻒ‬ ‫ﻟﺴﻨﻮات‬ ‫ﻟﻠﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ‬ ‫ﻛﺜريًا ﻋﻦ آراﺋﻲ‪ ،‬إﻻ أن ﺳﻤﺎح ﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪوﱄ ﺑﺎﻟﺘﴫﻳﺢ ﺑﻤﺜﻞ ﻫﺬه اﻵراء ﻋﻠﻨًﺎ —‬ ‫ﺗﻜﺘﺲ ﺑﺎﻟﻄﺎﺑﻊ املﺆﺳﴘ — َﻷﻣ ٌﺮ ﺟﺪﻳﺮ ﺑﺎﻟﺜﻨﺎء‪.‬‬ ‫ﺣﺘﻰ إن ﻟﻢ‬ ‫ِ‬ ‫ﱡ‬ ‫ٍ‬ ‫دﻗﻴﻘﺔ‪ ،‬ﺛﻤﺔ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ؟ ﻛﻤﺎ ﺳﻨﺮى ﺧﻼل‬ ‫وﻟﻜﻦ ﻣﺎ ﻫﻲ اﻟﺤﺠﺞ املﺆﻳﱢﺪة ﻟﺮﻓﻊ ﻣﻌﺪل‬ ‫ُ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ ﻣﻔﻴﺪًا ﰲ ﻇ ﱢﻞ وﺿﻌﻨﺎ اﻟﺤﺎﱄ‪ .‬وﻟﻜﻦ ﻗﺒﻞ أن‬ ‫ﺛﻼﺛﺔ أﺳﺒﺎب ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ ﻟﻜﻮ ِْن ارﺗﻔﺎع‬ ‫ﱡ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ؛ إﱃ أيﱢ ﻣﺪًى ﺳﻴﺴﻮء اﻟﻮﺿﻊ إذا‬ ‫ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ‬ ‫ﻧﺼﻞ إﱃ ﻫﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ‪ ،‬دَﻋُ ﻮﻧﻲ أﺗﻨﺎول‬ ‫ً‬ ‫ﻛﺎﻧ َ ِﺖ اﻷﺳﻌﺎ ُر ﺗﺮﺗﻔﻊ ﺑﻨﺴﺒﺔ ‪ ٤‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﺳﻨﻮﻳٍّﺎ ﻋﻮﺿﺎ ﻋﻦ ‪ ٢‬ﰲ املﺎﺋﺔ؟‬ ‫َ‬ ‫اﻹﺟﺎﺑﺔ — ً‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺘﻜﻠﻔﺔ‬ ‫ﻗﻴﺎس ذﻟﻚ — ﻫﻲ أن‬ ‫وﻓﻘﺎ ملﻌﻈﻢ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني اﻟﺬﻳﻦ ﺣﺎوَﻟﻮا‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ﺗﻜﻠﻔﺔ ﺑﺎﻫﻈﺔ‪ ،‬ﺳﻮاء‬ ‫ﻃﻔﻴﻔﺔ؛ ﻓﺎﻟﺘﻀﺨﻢ اﻟﺸﺪﻳﺪ اﻻرﺗﻔﺎع ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﺤﻤﱢ َﻞ اﻻﻗﺘﺼﺎ َد‬ ‫ﺳﺘﻜﻮن‬ ‫َ‬ ‫اﻟﻨﺎس ﻋﻦ اﺳﺘﺨﺪام اﻟﻨﻘﻮد — ﺣﻴﺚ ﻳُﻌِ ﻴﺪﻫﻢ إﱃ ﻣﺮﺣﻠﺔ اﻗﺘﺼﺎد‬ ‫أﻛﺎن اﻟﺴﺒﺐ أﻧﻪ ﻳَﺜﻨِﻲ‬ ‫‪178‬‬


‫اﻟﺨﻄﺮ اﻟﻮﻫﻤﻲ‬

‫ﻫﻮل ْ‬ ‫وﺿ ٍﻊ‬ ‫املﻘﺎﻳﻀﺔ — أم أﻧﻪ ﻳﺠﻌﻞ اﻟﺘﺨﻄﻴﻂ أﻣ ًﺮا ﻣﺴﺘﻌﺼﻴًﺎ‪ .‬ﻻ أﺣ َﺪ ﻳﺮﻳﺪ أن ﻳﻬﻮﱢن ﻣﻦ ِ‬ ‫ﻣﻤﺎﺛ ٍِﻞ ْ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﻨﺎس ُﻛﺘَ َﻞ اﻟﻔﺤﻢ ﻋﲆ ﺳﺒﻴﻞ اﻟﻨﻘﻮد‪ ،‬وﺗﺼﺒﺢ اﻟﻌﻘﻮ ُد‬ ‫ﻟﻮﺿ ِﻊ ﻓﺎﻳﻤﺎر‪ ،‬ﺣني ﻳﺴﺘﺨﺪم‬ ‫اﻟﻄﻮﻳﻠﺔ اﻷﺟﻞ وإﺟﺮاءُ اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت املﻔﻴﺪة ﰲ ﻋﺪاد املﺴﺘﺤﻴﻼت‪.‬‬ ‫ﱡ‬ ‫َ‬ ‫ﱠ‬ ‫ﻃﻴﻒ ﻫﺬه اﻵﺛﺎر‪ ،‬وﻣﺠ ﱠﺪدًا أﻗﻮل‬ ‫اﻟﺘﻀﺨ َﻢ ﺑﻨﺴﺒﺔ ‪ ٤‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﻻ ﻳَﻨﺘﺞ ﻋﻨﻪ وﻟﻮ‬ ‫وﻟﻜﻦ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨ َﻢ ﻛﺎن ﺣﻮاﱄ ‪ ٤‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﺧﻼل ﻓﱰة اﻟﻮﻻﻳﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ ﻟﺮﻳﺠﺎن‪ ،‬وﻟﻢ ﻳَﺒْ ُﺪ ذﻟﻚ‬ ‫إن ﻣﻌﺪل‬ ‫ﻣﻌﻮ ًﱢﻗﺎ ﻛﺒريًا آﻧﺬاك‪.‬‬ ‫ﱡ‬ ‫ﺗﻀﺨ ٍﻢ أﻋﲆ ً‬ ‫ﻗﻠﻴﻼ أن ﻳﻜﻮن ﻟﻪ ﺛﻼث ﻓﻮاﺋﺪ‪.‬‬ ‫ﰲ اﻟﻮﻗﺖ ﻧﻔﺴﻪ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻦ ملﻌﺪل‬ ‫ﱡ‬ ‫ً‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ‬ ‫أوﻻ — وﻫﻮ ﻣﺎ أ ﱠﻛ َﺪ ﻋﻠﻴﻪ ﺑﻼﻧﺸﺎر وزﻣﻴﻼه — أﻧﻪ ﻳﻤﻜﻦ ﻻرﺗﻔﺎع ﻣﻌﺪل‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﻌﺎدي أن ﱢ‬ ‫ﻳﺨﻔ َ‬ ‫ﺣﻘﻴﻘﺔ أن أﺳﻌﺎ َر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻻ ﻳﻤﻜﻦ أن ﺗﻬﺒﻂ‬ ‫ﻒ ﻣﻦ اﻟﻘﻴﻮ ِد اﻟﺘﻲ ﺗﻔﺮﺿﻬﺎ‬ ‫ﺗﻘﻠﻴﺺ اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ‬ ‫إﱃ ﻣﺎ دون اﻟﺼﻔﺮ‪ .‬ذ َﻛ َﺮ إرﻓﻴﻨﺞ ﻓﻴﴩ — وﻫﻮ ﻧﻔﺴﻪ ﻣَ ﻦ ﺟﺎء ﺑﻤﻔﻬﻮم‬ ‫ِ‬ ‫ﱠ‬ ‫ﱡ‬ ‫ٍ‬ ‫املﺘﻮﻗﻊ — ِﺑﺘَﺴﺎوي‬ ‫اﻟﺘﻀﺨ ِﻢ‬ ‫ﻃﻮﻳﻠﺔ أن ارﺗﻔﺎ َع‬ ‫اﻟﺬي ﻛﺎن ﻣﻔﺘﺎحَ ﻓﻬْ ِﻢ اﻟﻜﺴﺎد — ﻣﻨﺬ ﻓﱰ ٍة‬ ‫ﺟﺎذﺑﻴﺔ؛ أيْ إﻧﻪ إذا َ‬ ‫ً‬ ‫َ‬ ‫اﻋﺘﻘ َﺪ املﻘﱰﺿﻮن‬ ‫اﻻﻗﱰاض أﻛﺜ َﺮ‬ ‫ﺟﻤﻴﻊ اﻟﻌﻮاﻣﻞ اﻷﺧﺮى — ﻳﺠﻌﻞ‬ ‫أﻧﻬﻢ ﺳﻴﻤﻜﻨﻬﻢ ﺳﺪاد اﻟﻘﺮوض ﺑﻨﻘﻮ ٍد ﻗﻴﻤﺘُﻬﺎ أﻗ ﱡﻞ ﻣﻦ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻨﻘﻮد اﻟﺘﻲ اﻗﱰﺿﻮﻫﺎ اﻟﻴﻮم‪،‬‬ ‫ﻓﺴﻴﻜﻮﻧﻮن أﻛﺜﺮ اﺳﺘﻌﺪادًا ﻟﻼﻗﱰاض واﻹﻧﻔﺎق ﺑﺄي ﺳﻌﺮ ﻓﺎﺋﺪة‪.‬‬ ‫َ‬ ‫ﰲ اﻷوﻗﺎت اﻟﻌﺎدﻳﺔ‪ ،‬ﻳُﻠﻐﻲ ارﺗﻔﺎ ُع أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻫﺬه اﻟﺮﻏﺒﺔ اﻟﺰاﺋﺪة ﰲ اﻻﻗﱰاض؛‬ ‫ﱠ‬ ‫ﱡ‬ ‫ارﺗﻔﺎع‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ ﻣﻊ‬ ‫املﺘﻮﻗﻌﺔ ﰲ ﻣﻌﺪﻻت‬ ‫ﻓﻨﻈﺮﻳٍّﺎ — وﻋﻤﻠﻴٍّﺎ إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻣﺎ — ﺗﺴري اﻟﺰﻳﺎد ُة‬ ‫ِ‬ ‫أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﺧﻄﻮ ًة ﺑﺨﻄﻮة‪ ،‬وﻟﻜﻨﻨﺎ اﻵن واﻗﻌﻮن ﰲ ﱢ‬ ‫ﻓﺦ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ؛ ﺣﻴﺚ »ﺗﺮﻏﺐ« أﺳﻌﺎر‬ ‫ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺎ ﰲ اﻟﻬﺒﻮط ﻷﻗﻞ ﻣﻦ اﻟﺼﻔﺮ‪ ،‬وﻟﻜﻨﻬﺎ ﻻ ﺗﺴﺘﻄﻴﻊ ﻷن اﻟﻨﺎس أﻣﺎﻣﻬﻢ ﺧﻴﺎ ُر‬ ‫اﻟﻔﺎﺋﺪة‬ ‫ٍ‬ ‫ﱠ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ‬ ‫املﺘﻮﻗﻊ ﰲ ﻣﻌﺪل‬ ‫اﻟﺘﻤﺴﻚِ ﺑﻨﻘﻮدﻫﻢ اﻟﺴﺎﺋﻠﺔ؛ ﻓﻔﻲ ﻫﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ‪ ،‬ﻟﻦ ﻳ َُﱰﺟَ ﻢ اﻻرﺗﻔﺎ ُع‬ ‫ارﺗﻔﺎع ﰲ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة؛ وﻟﺬا ﻓﺴﻮف ﻳﺆدﱢي ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ إﱃ‬ ‫— ﻋﲆ اﻷﻗﻞ ﰲ اﻟﺒﺪاﻳﺔ — إﱃ‬ ‫ٍ‬ ‫زﻳﺎدة اﻻﻗﱰاض‪.‬‬ ‫َ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫اﺳﺘﺨﺪَﻣﻬﺎ ﺑﻼﻧﺸﺎر ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ(‪،‬‬ ‫ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ ﺑﻌﺾ اﻟﴚء )وﻫﻲ اﻟﺼﻴﺎﻏﺔ اﻟﺘﻲ‬ ‫ﺑﺼﻴﺎﻏﺔ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨ ُﻢ ﺣﻮاﱄ ‪ ٤‬ﰲ املﺎﺋﺔ ً‬ ‫ْ‬ ‫ﺑﺪﻻ ﻣﻦ ‪ ٢‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﻗﺒﻞ اﻷزﻣﺔ‪ ،‬ﻓﺴﺘﺼﺒﺢ أﺳﻌﺎ ُر‬ ‫إن ﻛﺎن‬ ‫ً‬ ‫ﻋﻮﺿﺎ ﻋﻦ ‪ ٥‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﺗﻘﺮﻳﺒًﺎ‪ ،‬وﺳﻴﺤﻈﻰ ﺑﻨﻚ‬ ‫اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻋﲆ املﺪى اﻟﻘﺼري ﺣﻮاﱄ ‪ ٧‬ﰲ املﺎﺋﺔ‬ ‫اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ِ‬ ‫ﺑﻬﺎﻣ ٍﺶ أﻛﱪ ﻛﺜريًا ﻟﺨﻔﺾ ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﴬﺑﻨﺎ اﻷزﻣﺔ‪.‬‬ ‫َ‬ ‫ﻟﻴﺴ ِﺖ اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﻮﺣﻴﺪة ﻻرﺗﻔﺎع ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺘﻀﺨﻢ؛ ﻓﺜﻤﺔ ً‬ ‫إﻻ أن ﻫﺬه َ‬ ‫أﻳﻀﺎ ﻋﺐءُ اﻟﺪﻳﻮن‪،‬‬ ‫َ‬ ‫اﻟﻄﺮﻳﻖ أﻣﺎم ﻟﺤﻈﺔ ﻣﻴﻨﺴﻜﻲ واﻟﺮﻛﻮد‬ ‫وﻫﻮ ﻓﺮط اﻟﺪﻳﻮن ﰲ اﻟﻘﻄﺎع اﻟﺨﺎص اﻟﺬي ﻣﻬﱠ َﺪ‬ ‫‪179‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫اﻟﺬي َ‬ ‫أﻋﻘﺒَﻬﺎ‪ .‬ﻳﻘﻮل ﻓﻴﴩ إن اﻻﻧﻜﻤﺎش ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﺪﻓﻊ اﻻﻗﺘﺼﺎ َد إﱃ اﻟﻜﺴﺎد ﻣﻦ ﺧﻼل‬ ‫ْ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ ﻓﻌﲆ اﻟﻨﻘﻴﺾ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﺴﺎﻋﺪ اﻻﻗﺘﺼﺎ َد ﻣﻦ‬ ‫رﻓ ِﻊ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺤﻘﻴﻘﻴﺔ ﻟﻠ ﱠﺪﻳْﻦ؛ أﻣﺎ‬ ‫اﻷﺳﻮاق ﱠ‬ ‫ﺧﻼل ْ‬ ‫َ‬ ‫ﺗﺘﻮﻗ ُﻊ أن ﻳﺼﺒﺢ ﻣﺴﺘﻮى‬ ‫ﺧﻔ ِﺾ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺤﻘﻴﻘﻴﺔ ﻟﻠ ﱠﺪﻳْﻦ‪ .‬وﺣﺎﻟﻴٍّﺎ‪ ،‬ﻳﺒﺪو أن‬ ‫اﻷﺳﻌﺎر ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة أﻋﲆ ﺑﻨﺤﻮ ‪ ٨‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﺑﺤﻠﻮل ﻋﺎم ‪ ٢٠١٧‬ﻋﻦ ﻣﺴﺘﻮاﻫﺎ اﻟﻴﻮم‪،‬‬ ‫ﱡ‬ ‫ﺗﻀﺨ ٍﻢ ﺗﺒﻠﻎ ‪ ٤‬أو ‪ ٥‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﺧﻼل ﺗﻠﻚ اﻟﻔﱰة —‬ ‫وإذا ﺗَﻤ ﱠﻜﻨﱠﺎ ﻣﻦ اﻟﻮﺻﻮل إﱃ ﻧﺴﺒﺔ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺤﻘﻴﻘﻴﺔ ﻟﺪﻳﻮن اﻟﺮﻫﻦ‬ ‫ﺑﺤﻴﺚ ﺗﺮﺗﻔﻊ اﻷﺳﻌﺎ ُر ﺑﻨﺴﺒﺔ ‪ ٢٥‬ﰲ املﺎﺋﺔ — ﻓﺴﺘﻨﺨﻔﺾ‬ ‫اﻟﻌﻘﺎري ﻛﺜريًا ﻋﻤﱠ ﺎ ﺗﺒﺪو ﻋﻠﻴﻪ ً‬ ‫َ‬ ‫وﻓﻘﺎ ﻟﻼﺣﺘﻤﺎﻻت اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ؛ وﻣﻦ ﺛﻢﱠ‪ ،‬ﻳﻜﻮن اﻻﻗﺘﺼﺎ ُد ﻗﺪ ﻗﻄﻊ‬ ‫ﺷﻮ ً‬ ‫ﻃﺎ ﻛﺒريًا ﻋﲆ ﻃﺮﻳﻖ اﻟﺘﻌﺎﰲ املﺴﺘﺪام‪.‬‬ ‫ً‬ ‫ﱡ‬ ‫أﻫﻤﻴﺔ ﻛﺒري ًة ﻟﻠﻮﻻﻳﺎت‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ‪ ،‬ﻻ ﺗﺤﻤﻞ‬ ‫ﺛﻤﺔ ﺣﺠﺔ أﺧرية ﻣﺆﻳﱢﺪة ﻻرﺗﻔﺎع ﻣﻌﺪل‬ ‫املﺘﺤﺪة‪ ،‬وﻟﻜﻨﻬﺎ ﻣﻬﻤﺔ ﺟﺪٍّا ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﱃ أوروﺑﺎ؛ ﻓﺎﻷﺟﻮر ﺗﺨﻀﻊ ﻟﻈﺎﻫﺮ ِة »اﻟﺠﻤﻮد اﻻﺳﻤﻲ‬ ‫ﺗﺠﺎه اﻟﺨﻔﺾ«‪ ،‬وﻫﻮ ﻣﺼﻄﻠﺢ اﻗﺘﺼﺎدي ﻳﺸري إﱃ اﻟﺤﻘﻴﻘﺔ اﻟﺘﻲ أﺛﺒﺘَ ِﺖ اﻟﺘﺠﺎربُ اﻷﺧرية‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫إﻃﻼﻗﺎ ﻟﻘﺒﻮل‬ ‫ﻣﺠﺎﻻ ﻟﻠﺸ ﱢﻚ؛ أ َ َﻻ وﻫﻲ أن اﻟﻌﻤﱠ ﺎل ﻏري ﻣﺴﺘﻌِ ﺪﱢﻳﻦ‬ ‫ﺻﺤﺘَﻬﺎ ﺑﻤﺎ ﻻ ﻳَ َﺪ ُع‬ ‫ﺗﺨﻔﻴﻀﺎت ﴏﻳﺤﺔ ﰲ اﻷﺟﻮر‪ .‬وإذا ﻛﺎن ر ﱡد َك ﻫﻮ أﻧﻬﻢ ﻣﺴﺘﻌِ ﺪﱡون ﻟﺬﻟﻚ ﺑﺎﻟﻄﺒﻊ‪ ،‬ﻓﻘﺪ‬ ‫ٌ‬ ‫ري ﻟﺘﻘﺒ ِﱡﻞ اﺳﺘﻘﻄﺎع ‪ ٥‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﻣﻦ راﺗﺒﻬﻢ‬ ‫ﻓﺎﺗَﺘْ َﻚ‬ ‫ﻧﻘﻄﺔ ﻣﻬﻤﺔ؛ ﻓﺎﻟﻌﻤﱠ ﺎل أﻗ ﱡﻞ اﺳﺘﻌﺪادًا ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫— ﻋﲆ ﺳﺒﻴﻞ املﺜﺎل — ﻣﻦ اﺳﺘﻌﺪادﻫﻢ ﻟﻘﺒﻮل راﺗﺐ ﺛﺎﺑﺖ دون ﺗﻐﻴري‪ ،‬وﻗﺪ ﺗﺂﻛ َﻠ ْﺖ ﻗﻮﺗﻪ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ‪ .‬ﻻ ﻳﻨﺒﻐﻲ أن ﻧﻘﻮل إن اﻟﻌﻤﱠ ﺎل ﻳﺘﱠ ِﺼﻔﻮن ﺑﺎﻟﻌﻨﺪ أو اﻟﻐﺒﺎء ﰲ ﻫﺬا‬ ‫اﻟﴩاﺋﻴﺔ ﺑﻔﻌﻞ‬ ‫ُ‬ ‫ﻣﻌﺮﻓﺔ ﻣﺎ‬ ‫ﺑﻤﻜﺎن‬ ‫املﻮﻗﻒ؛ ﻓﻌﻨﺪﻣﺎ ﻳُﻄ َﻠﺐ ﻣﻨﻚ ﺗﺤﻤﱡ ُﻞ ﺧﻔﺾ راﺗﺒﻚ‪ ،‬ﻳﻜﻮن ﻣﻦ اﻟﺼﻌﻮﺑﺔ‬ ‫ٍ‬ ‫إذا ﻛﺎن ربﱡ اﻟﻌﻤﻞ ﻳﺴﺘﻐﻠﻚ أم ﻻ‪ ،‬ﰲ ﺣني أن ﻣﺜﻞ ﻫﺬا اﻟﺘﺴﺎؤل ﻻ ﻳﺜﻮر ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺘﺴﺒﱠﺐُ‬ ‫ٌ‬ ‫ﺑﻮﺿﻮح ﻋﻦ ﻧﻄﺎق ﺳﻴﻄﺮة رﺋﻴﺴﻚ ﰲ رﻓﻊ ﺗﻜﻠﻔﺔ املﻌﻴﺸﺔ‪.‬‬ ‫ﺧﺎرﺟﺔ‬ ‫ﻗﻮًى‬ ‫ٍ‬ ‫ﻫﺬا اﻟﺠﻤﻮد اﻻﺳﻤﻲ ﺗﺠﺎه اﻟﺨﻔﺾ — واﻋﺬروا اﺳﺘﺨﺪاﻣﻲ ﻟﻠﻤﺼﻄﻠﺢ ﻷﻧﻪ ﰲ ﺑﻌﺾ‬ ‫ِ‬ ‫ﱢ‬ ‫املﺘﺨﺼﺼﺔ ﴐورﻳٍّﺎ ﻟﻠﻮﻗﻮف ﻋﲆ ﻣﻔﻬﻮ ٍم ﺑﻌﻴﻨﻪ — ﻫﻮ ﻋﲆ‬ ‫اﻟﻠﻐﺔ‬ ‫اﻷﺣﻴﺎن ﻳﻜﻮن اﺳﺘﺨﺪا ُم‬ ‫ﻻﻧﻜﻤﺎش ﻓﻌﲇﱟ‪ ،‬ﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﻛﺴﺎد اﻻﻗﺘﺼﺎد‪.‬‬ ‫اﻷرﺟﺢ ﺳﺒﺐُ ﻋﺪ ِم ﺗﻌ ﱡﺮ ِض اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‬ ‫ٍ‬ ‫ُ‬ ‫ﻷﺳﺒﺎب ﻋﺪة — وﻋﺪ ٌد ﻗﻠﻴ ٌﻞ‬ ‫ﺑﻌﺾ اﻟﻌﻤﱠ ﺎل ﻳﺤﺼﻠﻮن ﻋﲆ زﻳﺎد ٍة ﰲ رواﺗﺒﻬﻢ —‬ ‫ﻓﻼ ﻳﺰال‬ ‫ٍ‬ ‫َ‬ ‫اﻧﺨﻔ َﺾ ﻓﻌﻠﻴٍّﺎ؛ وﻟﺬﻟﻚ ﻓﺈن املﺴﺘﻮى اﻟﻌﺎم ﻟﻸﺟﻮر ﻳﺮﺗﻔﻊ ﺑﺒﻂء‪ ،‬ﻋﲆ‬ ‫ﻧﺴﺒﻴٍّﺎ وﺟَ َﺪ أن راﺗﺒَﻪ‬ ‫اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ارﺗﻔﺎع ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ اﻟﺠﻤﺎﻋﻴﺔ‪ ،‬ﻣﺎ ﺳﺎﻋَ َﺪ ﺑﺪوره ﻋﲆ اﻟﺤﻔﺎظ ﻋﲆ اﻻرﺗﻔﺎع‬ ‫اﻟﺒﻄﻲء ﰲ اﻷﺳﻌﺎر ﻛﻜ ﱟﻞ‪.‬‬

‫‪180‬‬


‫اﻟﺨﻄﺮ اﻟﻮﻫﻤﻲ‬

‫ً‬ ‫ﻣﺸﻜﻠﺔ ﻟﻠﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة؛ ﻋﲆ اﻟﻌﻜﺲ‪ ،‬ﱠ‬ ‫ﻓﺈن آﺧِ ﺮ ﻣﺎ ﻧﺤﺘﺎﺟﻪ اﻵن ﻫﻮ‬ ‫ﻫﺬا ﻻ ﻳﻤﺜ ﱢ ُﻞ‬ ‫ط ﻋﺎ ﱞم ﰲ ﻣﺴﺘﻮى اﻷﺟﻮر ﻳﺆدﱢي إﱃ ُ‬ ‫ﻫﺒﻮ ٌ‬ ‫ﺗﻔﺎﻗ ِﻢ أزﻣﺔ ﺗﻘﻠﻴﺺ اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ؛ وﻟﻜﻦ ﻛﻤﺎ ﺳﻨﺮى ﰲ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﺸﻜﻠﺔ ﻛﺒري ًة ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﱃ ﺑﻌﺾ اﻟﺪول اﻷوروﺑﻴﺔ‪ ،‬واﻟﺘﻲ أﺻﺒﺤَ ْﺖ‬ ‫اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺘﺎﱄ‪ ،‬ﺗﻤﺜﱢﻞ ﻫﺬه‬ ‫ٌ‬ ‫ٌ‬ ‫ﻣﺎﺳ ٍﺔ ﻟﺨﻔﺾ أﺟﻮرﻫﺎ ﻣﻘﺎ َر ً‬ ‫ٍ‬ ‫ﺣﺎﺟﺔ ﱠ‬ ‫رﻫﻴﺒﺔ‪ ،‬وﻟﻜﻨﻬﺎ‬ ‫ﻣﺸﻜﻠﺔ‬ ‫ﻧﺔ ﺑﺎﻷﺟﻮر ﰲ أملﺎﻧﻴﺎ‪ .‬إﻧﻬﺎ‬ ‫ﰲ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﻛﺎﻧﺖ ﺳﺘﺒﺪو أﺑﺴ َ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ ﰲ أوروﺑﺎ ﺗﺒﻠﻎ ‪ ٣‬أو ‪ ٤‬ﰲ املﺎﺋﺔ‪،‬‬ ‫ﻣﻌﺪﻻت‬ ‫ري ﻟﻮ ﻛﺎﻧﺖ‬ ‫ﻂ ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫ﱠ‬ ‫ُ‬ ‫وﻟﻴﺲ ‪ ١‬ﰲ املﺎﺋﺔ أو أﻛﺜﺮ ً‬ ‫اﻷﺳﻮاق ﰲ اﻟﺴﻨﻮات املﻘ ِﺒﻠﺔ‪ .‬وﺳﻨﺘﻄ ﱠﺮ ُق ﻟﻜ ﱢﻞ‬ ‫ﺗﺘﻮﻗ ُﻊ‬ ‫ﻗﻠﻴﻼ ﻛﻤﺎ‬ ‫ﻫﺬا ﺑﻤﺰﻳ ٍﺪ ﻣﻦ اﻟﺘﻔﺼﻴﻞ ً‬ ‫ﻻﺣﻘﺎ‪.‬‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ؛ َﻓ ْﻠﻨﺘﺬ ﱠﻛ ْﺮ أن ﻣﺒﺪأ َ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨ ِﻢ‬ ‫ارﺗﻔﺎع‬ ‫ﻗﺪ ﺗﺘﺴﺎءﻟﻮن اﻵن ﻋﻦ ﺟﺪوى ﺗﻤﻨﱢﻲ‬ ‫ِ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺨﺎﻟﺺ ﻣﺤﺾ ﻫﺮاءٍ؛ ﻓﺈذا ﻟﻢ ِ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ‪ .‬وﻛﻴﻒ ﻟﻨﺎ أن ﻧﺤﺼﻞ‬ ‫ﺗﺄت اﻟﻄﻔﺮ ُة‪ ،‬ﻓﻠﻦ ﻳﺤﺪث‬ ‫ﻋﲆ ﻃﻔﺮةٍ؟‬ ‫اﻟﺤﻞ ﻫﻮ ﻣﺰﻳﺞ ﻣﻦ اﻟﺘﻨﺸﻴﻂ املﺎﱄ اﻟﻘﻮي واﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﻟﺪاﻋﻤﺔ ﻣﻦ ﻗِ ﺒَﻞ ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ‬ ‫اﻟﻔﻴﺪراﱄ وﻧﻈﺮاﺋﻪ ﰲ اﻟﺨﺎرج‪ ،‬وﻟﻜﻨﻨﺎ ﺳﻨﺼﻞ إﱃ ﻫﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ ﰲ ٍ‬ ‫وﻗﺖ ﻻﺣِ ٍﻖ ﰲ ﻫﺬا اﻟﻜﺘﺎب‪.‬‬ ‫دﻋﻮﻧﺎ ﱢ‬ ‫ﻧﻠﺨﺺ ﻣﺎ ﻧﺤﻦ ﻓﻴﻪ اﻵن؛ ﻧﺤﻦ ﻧﺘﻌ ﱠﺮ ُ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻟﺴﻠﺴﻠﺔ ﻣﻦ‬ ‫ﺳﻨﻮات‬ ‫ﺑﻀﻊ‬ ‫ض ﻣﻨﺬ‬ ‫ِ‬ ‫َ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﻃﺒﻴﻌﺔ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ‪ ،‬إﻻ أﻧﻪ ﻛﺎن ﻣﻦ اﻟﻮاﺿﺢ — َمل ْﻦ ﻳﻔﻬﻤﻮن‬ ‫اﻟﺘﺤﺬﻳﺮات املﺘﻌ ﱢﻠﻘﺔ ﺑﻤﺨﺎﻃﺮ‬ ‫ً‬ ‫ﺧﺎﻃﺌﺔ‪ ،‬وﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ﻟﻢ ﺗَﺤْ ﺪث ﺗﻠﻚ‬ ‫اﻟﻜﺴﺎد اﻟﺬي ﻧﻌﺎﻧﻴﻪ — أن ﻫﺬه اﻟﺘﺤﺬﻳﺮات ﻛﺎﻧﺖ ﻛﻠﻬﺎ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨ ِﻢ أﻗ ﱡﻞ ﻣﻦ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ ﺑﺎﻟﺘﺄﻛﻴﺪ‪ .‬اﻟﺤﻘﻴﻘﺔ ﻫﻲ أن ﻣﻌﺪ َل‬ ‫اﻟﻘﻔﺰ ُة اﻟﻬﺎﺋﻠﺔ ﰲ ﻣﻌﺪﻻت‬ ‫وﺿﻊ ُﻣ ْﺰ ٍر ﱟ‬ ‫ﺑﺤﻖ ﺗﻌﺎﻧﻴﻪ أوروﺑﺎ‪ ،‬اﻟﺘﻲ ﺳﻮف ﻧﺘﻨﺎوﻟﻬﺎ‬ ‫اﻟﻼزم‪ ،‬وﻫﺬه اﻟﺤﻘﻴﻘﺔ ﺗﻤﺜﱢﻞ ﺟﺰءًا ﻣﻦ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻓﻴﻤﺎ ﻳﲇ‪.‬‬

‫‪181‬‬



‫اﻟﻔﺼﻞ اﻟﻌﺎﴍ‬

‫ﻓﺠﺮ اﻟﻴﻮرو‬

‫ٌ‬ ‫ﺳﻨﻮات ﻣﻨﺬ أن ﺧ َ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ راﺋﺪ ٌة ﻣﻦ اﻟﺪول اﻷﻋﻀﺎء ﰲ اﻻﺗﺤﺎد‬ ‫ﻄ ْﺖ‬ ‫ﻣ ﱠﺮ ْت ﻋﴩُ‬ ‫َ‬ ‫َ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﻌﻤﻠﺔ املﻮﺣﺪة؛ اﻟﻴﻮرو‪ .‬وﰲ ‪ ١‬ﻳﻨﺎﻳﺮ‬ ‫وأﻃﻠﻘ ِﺖ‬ ‫ﺑﺎﻟﻐﺔ اﻷﻫﻤﻴﺔ‬ ‫اﻷوروﺑﻲ ﺧﻄﻮ ًة‬ ‫َ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻟﻌﻤﻠﺔ‬ ‫ﺳﻨﻮات ﻣﻦ اﻻﺳﺘﻌﺪادات املﺘﺄﻧﱢﻴﺔ — أﺻﺒَﺢَ اﻟﻴﻮرو‬ ‫‪ — ١٩٩٩‬ﺑﻌﺪ‬ ‫َ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﻮاﻃ ٍﻦ ﰲ ﻣﻨﻄﻘﺔ اﻟﻴﻮرو اﻟﻮﻟﻴﺪة‪ .‬وﺑﻌﺪ ﺛﻼث‬ ‫اﻟﺮﺳﻤﻴﺔ ﻷﻛﺜﺮ ﻣﻦ ‪ ٣٠٠‬ﻣﻠﻴﻮن‬ ‫ﺳﻨﻮات — ﰲ أول ﻳﻮ ٍم ﻣﻦ ﺳﻨﺔ ‪ — ٢٠٠٢‬ﺑﺪأ َ ْت ﻋﻤﻼت اﻟﻴﻮرو املﻌﺪﻧﻴﺔ اﻟﻼﻣﻌﺔ‬ ‫وأوراق اﻟﻴﻮرو اﻟﺠﺪﻳﺪة ﰲ اﻟﻈﻬﻮر‪ ،‬ﻟﺘﺤ ﱠﻞ ﻣﺤ ﱠﻞ ‪ ١٢‬ﻋﻤﻠﺔ وﻃﻨﻴﺔ ﰲ ﺣﺎﻓﻈﺎت‬ ‫اﻟﻨﺎس وﺟﻴﻮﺑﻬﻢ‪ .‬وﺑﻌﺪ ﻣﺮور ﻋﻘ ٍﺪ ﻋﲆ ﻧﺸﺄﺗﻬﺎ‪ ،‬ﻧﺤﺘﻔﻞ ﺑﺎﻻﺗﺤﺎد اﻻﻗﺘﺼﺎدي‬ ‫واﻟﻨﻘﺪي واﻟﻴﻮرو‪ ،‬ﻛﻤﺎ ﻧﺒﺤﺚ ﰲ ﻣﺪى وﻓﺎﺋﻪ ﺑﻮﻋﺪه‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫ُ‬ ‫ﻧﻄﺎق‬ ‫ﺑﻌﺾ اﻟﺘﻐﻴريات اﻟﺴﺎ ﱠرة ﻣﻨﺬ إﻃﻼق اﻟﻴﻮرو؛ ﻓﺎﻟﻴﻮم‪ ،‬اﺗﱠ َﺴ َﻊ‬ ‫ﺣﺪﺛ َ ْﺖ‬ ‫ﻣﻨﻄﻘﺔ اﻟﻴﻮرو ﻟﻴﺸﻤﻞ ‪ ١٥‬ﺑﻠﺪًا — ﺑﺎﻧﻀﻤﺎ ِم ﺳﻠﻮﻓﻴﻨﻴﺎ ﰲ ﻋﺎم ‪ ،٢٠٠٧‬وﻗﱪص‬ ‫ﱡ‬ ‫ﺗﺤﺴ ِﻦ‬ ‫وﻣﺎﻟﻄﺎ ﰲ ‪ — ٢٠٠٨‬وأﺧﺬَ ْت ﻣﻌﺪﻻت اﻟﻌﻤﺎﻟﺔ واﻟﻨﻤﻮ ﰲ اﻻرﺗﻔﺎع ﻣﻊ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫دوﻟﻴﺔ ﱟ‬ ‫ﺑﺤﻖ‪،‬‬ ‫ﻋﻤﻠﺔ‬ ‫اﻷداء اﻻﻗﺘﺼﺎدي‪ .‬وﻋﻼو ًة ﻋﲆ ذﻟﻚ‪ ،‬أﺻﺒَﺢَ اﻟﻴﻮرو ﺗﺪرﻳﺠﻴٍّﺎ‬ ‫َ‬ ‫ﻣﻨﻄﻘﺔ اﻟﻴﻮرو دو ًرا أﻛﱪَ ﰲ اﻟﺸﺌﻮن اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﺪوﻟﻴﺔ‪.‬‬ ‫وﻳﻤﻨﺢ‬ ‫َ‬ ‫ﺗﻘﺘﴫ ﻋﲆ اﻷرﻗﺎم واﻹﺣﺼﺎءات‬ ‫إﻻ أن اﻟﻔﻮاﺋﺪ اﻟﺘﻲ ﺟﻠﺒَﻬﺎ اﻟﻴﻮرو ﻻ‬ ‫ِ ُ‬ ‫ﻓﺤﺴﺐ؛ ﻓﻘﺪ ﺗﺴﺒﱠﺐَ ﻛﺬﻟﻚ ﰲ زﻳﺎدة اﻟﺨﻴﺎرات واﻟﻴﻘني واﻷﻣﺎن‪ُ ،‬‬ ‫واﻟﻔ َﺮص ﰲ‬ ‫ﺣﻴﺎة املﻮاﻃﻨني اﻟﻴﻮﻣﻴﺔ‪ .‬وﰲ ﻫﺬا اﻟ ُﻜﺘَﻴﱢﺐ‪ ،‬ﻧﻘ ﱢﺪ ُم َ‬ ‫إدﺧﺎل اﻟﻴﻮرو‬ ‫ﺑﻌﺾ اﻷﻣﺜﻠﺔ ﻋﲆ‬ ‫ِ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﺗﺤﺴﻨًﺎ ﺣﻘﻴﻘﻴٍّﺎ ﻋﲆ أرض اﻟﻮاﻗﻊ ﻟﺴﻜﺎن أوروﺑﺎ‬ ‫— ﰲ املﺎﴈ واﻟﺤﺎﴐ —‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ً‬ ‫اﻟﻌﴩ ﺧﻴﺎ ِﻟﻴﱡﻮن؛ ﻟﻜﻦ املﻮاﻗﻒ‬ ‫ﻗﺼﺺ اﻟﻨﺠﺎح‬ ‫ﻛﺎﻓﺔ‪) .‬اﻷﺷﺨﺎص املﻤﺜﻠني ﰲ‬ ‫ِ‬ ‫ْ ِ‬ ‫ً‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﻴﺎﻧﺎت ﺣﻘﻴﻘﻴ ٍﺔ‪(.‬‬ ‫ﻧﻤﻮذﺟﻴﺔ ﺗﺴﺘﻨِﺪ إﱃ‬ ‫ﺗُﻤﺜﱢﻞ أوﺿﺎﻋً ﺎ‬ ‫ﻣﻘﺪﻣﺔ ُﻛﺘَﻴﱢﺐ »ﻋﴩ ﺳﻨﻮات ﻋﲆ اﻟﻴﻮرو‪ ١٠ :‬ﻗﺼﺺ ﻧﺠﺎح«‬ ‫اﻟﺼﺎدر ﻋﻦ املﻔﻮﺿﻴﺔ اﻷوروﺑﻴﺔ ﰲ ﺑﺪاﻳﺔ ﻋﺎم ‪٢٠٠٩‬‬ ‫ُ‬ ‫املﻘﺎرﻧﺔ ﺑني اﻟﺘﻄﻮﱡرات اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﰲ أوروﺑﺎ واﻟﻮﻻﻳﺎت‬ ‫ﺧﻼل اﻟﺴﻨﻮات اﻟﻘﻠﻴﻠﺔ املﺎﺿﻴﺔ‪ ،‬ﺑَﺪ َِت‬ ‫ﻣﻨﺎﻓ ٌ‬ ‫آﺧﺮ — وﻛﺄﻧﻬﺎ َ‬ ‫ري َ‬ ‫ٌ‬ ‫ﺳﺒﺎق ﺑني اﻷﻋﺮج واﻟﻜﺴﻴﺢ‪ ،‬أو ﺑَﺪ ْ‬ ‫ﺴﺔ‬ ‫املﺘﺤﺪة وﻛﺄﻧﻬﺎ‬ ‫َت — ﰲ ﺗﻌﺒ ٍ‬ ‫وﻗﺖ ﻛﺘﺎﺑﺔ ﻫﺬه اﻟﺴﻄﻮر‪ ،‬ﺗﺒﺪو أوروﺑﺎ ﻣﺘﻘﺪ ً‬ ‫ﻋﲆ اﻻﺳﺘﺠﺎﺑﺔ اﻷﺳﻮأ ﻟﻸزﻣﺔ‪ .‬وﰲ ِ‬ ‫ﱢﻣﺔ ﰲ‬ ‫اﻟﺴﺒﺎق ﻧﺤﻮ اﻟﻜﺎرﺛﺔ‪ ،‬وﻟﻜﻨﻬﺎ ﺗﺤﺘﺎج إﱃ ﺑﻌﺾ اﻟﻮﻗﺖ‪.‬‬ ‫ﺷﻤﺎﺗﺔ أﻣﺮﻳﻜﻴ ٍﺔ‪ ،‬ﻓﺪﻋﻮﻧﻲ ﱢ‬ ‫ٍ‬ ‫إذا ﻛﺎن ﻣﺎ أﻗﻮﻟﻪ ﻳﺒﺪو ﻗﺎﺳﻴًﺎ‪ ،‬أو ﱢ‬ ‫أوﺿﺢ ﻣﻘﺼﺪي‪:‬‬ ‫ﻣﻌﱪًا ﻋﻦ‬ ‫إن املﺘﺎﻋﺐَ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺘﻜﺒﱠﺪُﻫﺎ أوروﺑﺎ َﻷﻣ ٌﺮ رﻫﻴﺐٌ ٍّ‬ ‫ﱠ‬ ‫ﺑﺴﺒﺐ املﻌﺎﻧﺎة‬ ‫ﺣﻘﺎ‪ ،‬ﻟﻴﺲ ﻓﻘﻂ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﺘﻲ ﺗﺘﺴﺒﱠﺐ ﻓﻴﻬﺎ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﺑﺴﺒﺐ ﺗﺒﻌﺎﺗﻬﺎ اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ ً‬ ‫أﻳﻀﺎ؛ ﻓﻄﻮال ﺳﺘني ﻋﺎﻣً ﺎ ﺗﻘﺮﻳﺒًﺎ‪،‬‬ ‫اﻧﺨﺮ َ‬ ‫ﻃ ْﺖ أوروﺑﺎ ﰲ ﺗﺠﺮﺑﺔ ﻧﺒﻴﻠﺔ‪ ،‬ﺗﻤﺜ ﱠ َﻠ ْﺖ ﰲ ﻣﺤﺎوﻟﺔ إﺻﻼح ﻗﺎرة ﻣ ﱠﺰ َﻗﺘْﻬﺎ اﻟﺤﺮبُ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ‬ ‫اﻻﻧﺪﻣﺎج اﻻﻗﺘﺼﺎدي‪ ،‬ووﺿﻌﻬﺎ ﻋﲆ ﻃﺮﻳﻖ اﻟﺴﻼم واﻟﺪﻳﻤﻘﺮاﻃﻴﺔ اﻟﺪاﺋﻤَ ني‪ .‬وﻳﻤﺜﱢﻞ ﻧﺠﺎح‬ ‫ﻫﺬه اﻟﺘﺠﺮﺑﺔ ﻧﺠﺎﺣً ﺎ ﻟﻠﻌﺎﻟﻢ ﺑﺄﴎه‪ ،‬ﻛﻤﺎ أن اﻟﻌﺎﻟﻢ ﻛﻠﻪ ﺳﻴﻌﺎﻧﻲ إذا ﻣﺎ ﺑﺎء َْت ﺑﺎﻟﻔﺸﻞ‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺘﺠﺮﺑﺔ ﻋﺎم ‪ ،١٩٥١‬ﻣﻊ إﻧﺸﺎءِ اﻟﺠﻤﺎﻋﺔ اﻷوروﺑﻴﺔ ﻟﻠﻔﺤﻢ واﻟﺼﻠﺐ؛ ﻻ ﺗَ َﺪ ْع ذﻟﻚ‬ ‫ﺑﺪأ َ ِت‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ري ﻟﺠﻌﻞ اﻟﺤﺮب ﰲ‬ ‫ﻣﺤﺎوﻟﺔ‬ ‫اﻻﺳ َﻢ ﻏري املﻤﻴﺰ ﻳﺨﺪﻋﻚ‪ ،‬ﻓﻘﺪ ﻛﺎﻧ َ ْﺖ ﺗﻠﻚ‬ ‫ﻣﺜﺎﻟﻴﺔ إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻛﺒ ٍ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﺴﺘﺤﻴﻼ؛ ﻓﺒﺈﻗﺎﻣﺔ ﺗﺠﺎرة ﺣﺮة ﰲ اﻟﻔﺤﻢ واﻟﺼﻠﺐ — أيْ إﻟﻐﺎء ﻛﺎﻓﺔ اﻟﺮﺳﻮم‬ ‫أوروﺑﺎ أﻣ ًﺮا‬ ‫اﻟﺠﻤﺮﻛﻴﺔ واﻟﻘﻴﻮد ﻋﲆ اﻟﺸﺤﻨﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻌﺎﺑﺮة اﻟﺤﺪود‪ ،‬ﺑﺤﻴﺚ ﺗﺘﻤ ﱠﻜﻦ ﻣﺼﺎﻧ ُﻊ‬ ‫أﻗﺮب ﻣﻨﺘِﺞ ﻟﻪ‪ ،‬ﺣﺘﻰ ﻟﻮ ﻛﺎن ﻋﲆ اﻟﺠﺎﻧﺐ َ‬ ‫اﻵﺧﺮ ﻣﻦ اﻟﺤﺪود‬ ‫اﻟﺼﻠﺐ ﻣﻦ ﴍاء اﻟﻔﺤﻢ ﻣﻦ‬ ‫ِ‬ ‫ﺗﺤﻘﻴﻖ ﻣﻜﺎﺳﺐ اﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪ ،‬إﻻ أن ﻫﺬه اﻻﺗﻔﺎﻗﻴﺔ اﺳﺘﻄﺎﻋَ ْﺖ ً‬ ‫َ‬ ‫أﻳﻀﺎ‬ ‫— اﺳﺘﻄﺎﻋَ ﺖ اﻻﺗﻔﺎﻗﻴﺔ‬ ‫َ‬ ‫ﺗﻀﻤﻦ اﻋﺘﻤﺎ َد ﻣﺼﺎﻧﻊ اﻟﺼﻠﺐ اﻟﻔﺮﻧﺴﻴﺔ ﻋﲆ اﻟﻔﺤﻢ اﻷملﺎﻧﻲ‪ ،‬واﻟﻌﻜﺲ؛ ﺑﺤﻴﺚ ﻳﺼري‬ ‫أن‬ ‫اﻗﺘﺘﺎل ﰲ املﺴﺘﻘﺒﻞ ﺑني اﻟﺪوﻟﺘني ﻋﻮاﻗﺐُ وﺧﻴﻤﺔ؛ وﻣﻦ ﺛ َ ﱠﻢ ﻛﺎن ﺛﻤﺔ أﻣ ٌﻞ ﰲ اﺳﺘﺒﻌﺎده‬ ‫ﻷيﱢ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺗﻤﺎﻣً ﺎ‪.‬‬ ‫ﱠ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻟﺴﻠﺴﻠﺔ‬ ‫ﺣﻘ َﻘ ْﺖ ﺟﻤﺎﻋﺔ اﻟﻔﺤﻢ واﻟﺼﻠﺐ ﻧﺠﺎﺣً ﺎ ﻛﺒريًا‪ ،‬وأﺻﺒﺤَ ْﺖ ﻧﻤﻮذﺟً ﺎ ﻳُﺤﺘﺬَى‬ ‫َ‬ ‫ﻣﻦ اﻟﺨﻄﻮات املﻤﺎﺛﻠﺔ؛ ﻓﻔﻲ ﻋﺎم ‪ ،١٩٥٧‬أﻧﺸﺄ َ ْت ﱡ‬ ‫اﻟﺠﻤﺎﻋﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‬ ‫دول أوروﺑﻴﺔ‬ ‫ﺳﺖ ٍ‬ ‫اﻷوروﺑﻴﺔ‪ ،‬وﻫﻮ اﺗﺤﺎ ٌد ﺟﻤﺮﻛﻲ ﻳﺴﻤﺢ ﺑﺎﻟﺘﺠﺎرة اﻟﺤﺮة ﺑني أﻋﻀﺎﺋﻪ ﻣﻊ ْ‬ ‫وﺿ ِﻊ ﺗﻌﺮﻳﻔﺎت‬ ‫‪184‬‬


‫ﻓﺠﺮ اﻟﻴﻮرو‬

‫ﺟﻤﺮﻛﻴﺔ ﻣﺸﱰﻛﺔ ﻋﲆ اﻟﻮاردات اﻟﻘﺎدﻣﺔ ﻣﻦ اﻟﺨﺎرج‪ .‬وﰲ ﺳﺒﻌﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ‪،‬‬ ‫َ‬ ‫اﻧﻀﻤﱠ ْﺖ ﻛ ﱞﻞ ﻣﻦ ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ وأﻳﺮﻟﻨﺪا واﻟﺪﻧﻤﺎرك إﱃ ﺗﻠﻚ اﻟﺠﻤﺎﻋﺔ‪ ،‬وﰲ اﻟﻮﻗﺖ ﻧﻔﺴﻪ اﺗﱠ َﺴ َﻊ‬ ‫دو ُر اﻟﺠﻤﺎﻋﺔ اﻷوروﺑﻴﺔ؛ ﺣﻴﺚ ﺑﺪأ َ ْت ﰲ ﺗﻘﺪﻳﻢ املﺴﺎﻋﺪات إﱃ املﻨﺎﻃﻖ اﻷﻛﺜﺮ ﻓﻘ ًﺮا‪ ،‬وﺗﺸﺠﻴﻊ‬ ‫اﻟﺤﻜﻮﻣﺎت اﻟﺪﻳﻤﻘﺮاﻃﻴﺔ ﰲ ﺟﻤﻴﻊ أﻧﺤﺎء أوروﺑﺎ‪ .‬وﰲ ﺛﻤﺎﻧﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ‪ُ ،‬ﻛﻮ ِﻓﺌَ ْﺖ‬ ‫إﺳﺒﺎﻧﻴﺎ واﻟﱪﺗﻐﺎل واﻟﻴﻮﻧﺎن ﻋﲆ اﻟﺘﺨ ﱡﻠ ِﺺ ﻣﻦ ﺣ ﱠﻜﺎﻣﻬﺎ اﻟﻄﻐﺎة ﺑﺎﻻﻧﻀﻤﺎم إﱃ اﻟﺠﻤﺎﻋﺔ؛‬ ‫ﺗﻌﻤﻴﻖ اﻟﻌﻼﻗﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻓﻴﻤﺎ ﺑﻴﻨﻬﺎ ﻣﻦ ﺧﻼل ﺗﻨﺴﻴﻖ‬ ‫وﺑﺪأ َ ِت اﻟﺪو ُل اﻷوروﺑﻴﺔ ﰲ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﻀﻮاﺑﻂ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪ ،‬وإزاﻟﺔ املﺮاﻛﺰ اﻟﺤﺪودﻳﺔ‪ ،‬وﺿﻤﺎن ﺣﺮﻳﺔ ﺣﺮﻛﺔ اﻟﻌﻤﺎل‪.‬‬ ‫ً‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﻘﱰﻧﺔ‬ ‫ﻣﺮﺣﻠﺔ‪ ،‬ﻛﺎﻧ َ ِﺖ املﻜﺎﺳﺐُ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻨﺎﺗﺠﺔ ﻋﻦ اﻻﻧﺪﻣﺎج اﻟﻮﺛﻴﻖ ﺗﺄﺗﻲ‬ ‫ﰲ ﻛ ﱢﻞ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﺪرﺟﺔ أﻗﻮى ﻣﻦ اﻻﻧﺪﻣﺎج اﻟﺴﻴﺎﳼ؛ ﻓﺎﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻻ ﺗُﻌﻨَﻰ أﺑﺪًا ﺑﺎﻻﻗﺘﺼﺎد‬ ‫ﻓﺤﺴﺐ‪ ،‬ﺑﻞ إﻧﻬﺎ ﻃﺎملﺎ ﻛﺎﻧ َ ْﺖ ﺗﻬﺪف إﱃ ﺗﻌﺰﻳﺰ اﻟﻮﺣﺪة اﻷوروﺑﻴﺔ‪ .‬ﻋﲆ ﺳﺒﻴﻞ املﺜﺎل‪،‬‬ ‫ﻛﺎﻧ َ ِﺖ اﻟﻔﻮاﺋ ُﺪ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻟﺘﺤﺮﻳﺮ اﻟﺘﺠﺎرة اﻟﺤﺮة ﺑني إﺳﺒﺎﻧﻴﺎ وﻓﺮﻧﺴﺎ ﺑﻌﺪ وﻓﺎة اﻟﺠﻨﺮال‬ ‫ﻓﺮاﻧﺴﻴﺴﻜﻮ ﻓﺮاﻧﻜﻮ ﺑﺎﻟﻘﻮة ﻧﻔﺴﻬﺎ اﻟﺘﻲ ﻛﺎﻧﺖ ﻋﻠﻴﻬﺎ أﺛﻨﺎء ﺣﻜﻤﻪ )ﻛﻤﺎ أن ﻣﺸﻜﻼت‬ ‫َ‬ ‫ً‬ ‫ﱠ‬ ‫إﺿﺎﻓﺔ إﺳﺒﺎﻧﻴﺎ‬ ‫وﻟﻜﻦ‬ ‫ﺑﻘﺪر ﻣﺎ ﻛﺎﻧ َ ْﺖ ﻣﻦ ﻗﺒ ُﻞ(‪،‬‬ ‫ﺣﻘﻴﻘﻴﺔ ﺑﻌﺪ وﻓﺎﺗﻪ‬ ‫اﻧﻀﻤﺎ ِم إﺳﺒﺎﻧﻴﺎ ﻛﺎﻧ َ ْﺖ‬ ‫ِ‬ ‫ً‬ ‫ﻫﺪﻓﺎ ﻗﻴﱢﻤً ﺎ أﻛﺜ َﺮ ﻣﻤﱠ ﺎ ﻛﺎن ﺗﺤﺮﻳ ُﺮ اﻟﺘﺠﺎرة ﻣﻊ‬ ‫اﻟﺪﻳﻤﻘﺮاﻃﻴﺔ ﻟﻠﻤﴩوع اﻷوروﺑﻲ ﻛﺎﻧ َ ْﺖ‬ ‫ري ﻣﺎ ﻳﺒﺪو اﻵن ﺧﻄﺄ ً ً‬ ‫ﻗﺎﺗﻼ؛ أ َ َﻻ وﻫﻮ‬ ‫دوﻟﺔ ذات ﺣﻜﻢ دﻛﺘﺎﺗﻮري؛ وﻳﺴﺎﻋﺪ ذﻟﻚ ﻋﲆ ﺗﻔﺴ ِ‬ ‫َ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻗﺮا ُر اﻻﻧﺘﻘﺎل إﱃ‬ ‫رﻣﺰ ﻗﻮيﱟ‬ ‫ﻋﻤﻠﺔ ﻣﻮﺣﱠ ﺪةٍ؛ ﻓﻘﺪ ﻛﺎﻧ َ ِﺖ اﻟﻨﺨﺐُ اﻷوروﺑﻴﺔ أﺳرية ﻓﻜﺮ ِة إﻧﺸﺎءِ ٍ‬ ‫ِ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﺘﺤﺬﻳﺮات ﻣﻦ‬ ‫ﻣﻜﺎﺳﺐ ﺗﻮﺣﻴ ِﺪ اﻟﻌﻤﻠﺔ‪ ،‬وﻧﺤﱠ ﻮْا ﺟﺎﻧﺒًﺎ‬ ‫ﻟﻠﻮﺣﺪة‪ ،‬ﺣﺘﻰ إﻧﻬﻢ ﺑﺎ َﻟ ُﻐﻮا ﰲ ﺗﺼﻮﻳﺮ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺳﻠﺒﻴﺎت ﻻ ﻳُﺴﺘﻬﺎن ﺑﻬﺎ ﻟﻬﺬه اﻟﻌﻤﻠﺔ املﻮﺣﱠ ﺪة‪.‬‬ ‫ﻣﺸﻜﻠﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ )املﻮﺣﱠ ﺪة(‬ ‫ﻣﻤﺎ ﻻ ﺷﻚ ﻓﻴﻪ أﻧﻪ ﺛﻤﺔ ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ ﺣﻘﻴﻘﻴﺔ ﻻﺳﺘﺨﺪام ﻋﻤﻼت ﻣﺘﻌﺪﱢدة‪ ،‬وﻫﻲ اﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ اﻟﺘﻲ‬ ‫ﻳﻤﻜﻦ ﺗﺠﻨﱡﺒﻬﺎ ﺑﺎﻋﺘﻤﺎد ﻋﻤﻠﺔ ﻣﻮﺣﺪة؛ ﻓﺘﻜﻠﻔﺔ اﻟﺘﺠﺎرة ﻋﱪ اﻟﺤﺪود ﺗﺮﺗﻔﻊ إذا ﻛﺎﻧ َ ْﺖ ﺗﺘﻄ ﱠﻠﺐُ‬ ‫ﻋﻤﻼت‪ ،‬أو اﻹﺑﻘﺎءَ ﻋﲆ ﻋﻤﻼت ﻣﺘﻌﺪﱢدة ﰲ ﻣﺘﻨﺎول اﻟﻴﺪ‪ ،‬أو اﻻﺣﺘﻔﺎ َ‬ ‫ٍ‬ ‫ظ ﺑﻬﺎ ﰲ اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت‬ ‫ﺗﺒﺎ ُد َل‬ ‫ُ‬ ‫إﻣﻜﺎﻧﻴﺔ ﺗﻘ ﱡﻠ ِﺐ أﺳﻌﺎر اﻟﴫف ﻋﻨﴫَ ﻋﺪم اﻟﻴﻘني؛ وﻣﻦ‬ ‫املﴫﻓﻴﺔ‪ ،‬أو ﻛ ﱠﻞ ﻣﺎ ﺳﺒﻖ‪ .‬وﺗُﺪﺧِ ﻞ‬ ‫ً‬ ‫ﺛ َ ﱠﻢ ﻳﺼﺒﺢ اﻟﺘﺨﻄﻴ ُ‬ ‫ﺻﻌﻮﺑﺔ وﺗﺼري اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت أﻗ ﱠﻞ وﺿﻮﺣً ﺎ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻻ ﺗﺴﺘﺨﺪِم‬ ‫ﻂ أﻛﺜ َﺮ‬ ‫ُ‬ ‫ُ‬ ‫واملﴫوﻓﺎت اﻟﻮﺣﺪ َة ﻧﻔﺴﻬﺎ داﺋﻤً ﺎ‪ .‬وﻛﻠﻤﺎ زاد ْ‬ ‫َت ﺗﺠﺎرة اﻟﻮﺣﺪة اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ ﻣﻊ‬ ‫اﻹﻳﺮادات‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ﻣﺴﺘﻘﻠﺔ؛ وﻟﻬﺬا ﻟﻦ ﻳﻜﻮن اﻣﺘﻼ ُك ﺑﺮوﻛﻠني — ﻋﲆ‬ ‫ﻋﻤﻠﺔ‬ ‫ﺟرياﻧﻬﺎ‪ ،‬زادت إﺷﻜﺎﻟﻴﺔ اﻣﺘﻼﻛﻬﺎ‬ ‫ﺧﺎﺻﺎ ﺑﻬﺎ ﻣﺜﻞ ﻛﻨﺪا ﻓﻜﺮ ًة ﺻﺎﺋﺒﺔ‪ً.‬‬ ‫ٍّ‬ ‫ﺳﺒﻴﻞ املﺜﺎل — دوﻻ ًرا‬ ‫‪185‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫َ‬ ‫ً‬ ‫وﻟﻜﻦ ﺛﻤﺔ ً‬ ‫ﱠ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻟﺨﺎﺻﺔ؛ ﻣﻦ أﻳﴪﻫﺎ ﻋﲆ اﻟﻔﻬﻢ‬ ‫ﻣﻬﻤﺔ ﻻﻣﺘﻼﻛﻚ ﻋﻤﻠﺘَ َﻚ‬ ‫ﻣﻤﻴﺰات‬ ‫أﻳﻀﺎ‬ ‫أن ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻣﻘﺎ ِﺑﻞ اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺧﺮى ﻗﺪ ﻳﺴﺎﻫِ ﻢ ﰲ ﺑﻌﺾ اﻷﺣﻴﺎن ﰲ ﻋﻤﻠﻴﺔ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺻﺪﻣﺔ اﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪.‬‬ ‫اﻟﺘﻜﻴﱡﻒ ﻣﻊ أيﱢ‬ ‫َ‬ ‫ْ‬ ‫ﻟﻨﻔﱰض ﱠ‬ ‫أن إﺳﺒﺎﻧﻴﺎ أﻣﻀ ْﺖ ﺟﺰءًا ﻛﺒريًا ﻣﻦ‬ ‫َﻓ ْﻠﻨﻨﻈﺮ إﱃ ﻫﺬا املﺜﺎل اﻟﻮاﻗﻌﻲ ﺗﻤﺎﻣً ﺎ‪:‬‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﺪﻋﻮﻣﺔ ﺑﻄﻔﺮة ﻫﺎﺋﻠﺔ ﰲ ﺳﻮق اﻹﺳﻜﺎن‪ ،‬ﻣ ﱠﻮ َﻟﺘْﻬﺎ ﱡ‬ ‫ً‬ ‫ﺗﺪﻓ ٌ‬ ‫ﻘﺎت ﻛﺒري ٌة ﻣﻦ رءوس‬ ‫اﻟﻌﻘﺪ املﺎﴈ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨ َﻢ ْ‬ ‫ﱡ‬ ‫ورﻓ َﻊ اﻷﺟﻮر ﰲ إﺳﺒﺎﻧﻴﺎ‬ ‫اﻷﻣﻮال اﻟﻘﺎدﻣﺔ ﻣﻦ أملﺎﻧﻴﺎ‪ ،‬وﻗﺪ ﻏﺬﱠ ْت ﻫﺬه اﻟﻄﻔﺮ ُة‬ ‫َ‬ ‫ﻣﺘﻀﺨ ً‬ ‫ﱢ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻓﻘﺎﻋﺔ‪،‬‬ ‫ﻧﺘﻴﺠﺔ‬ ‫ﻤﺔ‬ ‫ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﱃ اﻷﺟﻮر ﰲ أملﺎﻧﻴﺎ؛ وﻟﻜﻦ اﺗﱠ َﻀﺢَ أن ﻫﺬه اﻟﻄﻔﺮة ﻛﺎﻧﺖ‬ ‫ً‬ ‫وﻧﺘﻴﺠﺔ ﻟﺬﻟﻚ‪ ،‬ﺗﺤﺘﺎجُ إﺳﺒﺎﻧﻴﺎ إﱃ إﻋﺎد ِة ﺗﻮﺟﻴ ِﻪ اﻗﺘﺼﺎدﻫﺎ ﺑﻌﻴﺪًا‬ ‫ﻣﺎ ﻟﺒﺜ َ ْﺖ أن اﻧﻔﺠ َﺮ ْت؛‬ ‫ﻋﻦ اﻹﺳﻜﺎن واﻟﻌﻮدة ﺑﻪ ﻧﺤﻮ اﻟﺘﺼﻨﻴﻊ‪ .‬وﻟﻜﻦ ﰲ ﻫﺬه املﺮﺣﻠﺔ ﻟﻢ ﻳَﻌُ ِﺪ اﻟﺘﺼﻨﻴ ُﻊ اﻹﺳﺒﺎﻧﻲ‬ ‫ﻣﺮﺗﻔﻌﺔ ﺟﺪٍّا ﻣﻘﺎ َر ً‬ ‫ً‬ ‫ﻧﺔ ﺑﺎﻷﺟﻮر اﻷملﺎﻧﻴﺔ؛ ﻓﻜﻴﻒ ﻳﻤﻜﻦ‬ ‫ﺗﻨﺎﻓﺴﻴٍّﺎ؛ ﻷن اﻷﺟﻮر اﻹﺳﺒﺎﻧﻴﺔ أﺻﺒﺤَ ْﺖ‬ ‫ﻹﺳﺒﺎﻧﻴﺎ أن ﺗﺼﺒﺢ ﻗﺎدر ًة ﻋﲆ املﻨﺎﻓﺴﺔ ﻣﺮة أﺧﺮى؟‬ ‫اﻟﺴﺒﻞ إﱃ ﺗﺤﻘﻴﻖ ذﻟﻚ ﰲ إﻗﻨﺎع اﻟﻌﻤﱠ ﺎل اﻹﺳﺒﺎن ﺑﻘﺒﻮل أﺟﻮر أﻗﻞ‪ ،‬أو‬ ‫ﻳﺘﻤﺜﱠﻞ أﺣ ُﺪ‬ ‫ِ‬ ‫ْ‬ ‫دﻓﻌﻬﻢ إﱃ ذﻟﻚ‪ .‬ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ‪ ،‬ﻳﺼﺒﺢ ذﻟﻚ اﻟﺴﺒﻴﻞ اﻟﻮﺣﻴﺪ املﺘﺎح ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ اﻟﺘﻨﺎﻓﺴﻴﺔ إذا ﻛﺎن‬ ‫ُ‬ ‫ً‬ ‫ﺛﺎﺑﺘﺔ ﰲ ﻣﻘﺎﺑﻞ اﻟﻌﻤﻠﺔ‬ ‫اﻟﻌﻤﻠﺔ ﰲ إﺳﺒﺎﻧﻴﺎ‬ ‫ﻟﺪى إﺳﺒﺎﻧﻴﺎ وأملﺎﻧﻴﺎ ﻧﻔﺲ اﻟﻌﻤﻠﺔ‪ ،‬أو إذا ﻛﺎﻧ َ ِﺖ‬ ‫اﻷملﺎﻧﻴﺔ‪ ،‬ﺑﺴﺒﺐ ﺳﻴﺎﺳﺎت ﻏري ﻗﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﻐﻴري‪.‬‬ ‫وﻟﻜﻦ إذا ﻛﺎﻧ َ ْﺖ إﺳﺒﺎﻧﻴﺎ ﺗﻤﺘﻠﻚ ﻋﻤﻠﺘﻬﺎ اﻟﺨﺎﺻﺔ‪ ،‬وﻛﺎﻧﺖ ﻋﲆ اﺳﺘﻌﺪادٍ ﻟﱰك ﻗﻴﻤﺘﻬﺎ‬ ‫ﺗﻨﺨﻔﺾ‪ ،‬ﻓﺴﻴﻤﻜﻨﻬﺎ ﺗﻘﺮﻳﺐ ﻣﺴﺘﻮى اﻷﺟﻮر ﻓﻴﻬﺎ ﻣﻦ ﻧﻈريه ﰲ أملﺎﻧﻴﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺗﺨﻔﻴﺾ‬ ‫ﻗﻴﻤﺔ ﻋﻤﻠﺘﻬﺎ ﺑﺒﺴﺎﻃﺔ؛ ﻓﻴﻤﻜﻦ ﻟﺘﻐﻴري ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ — ﺑﺄن ﺗﺼري ﻗﻴﻤﺔ ﻛ ﱢﻞ ﻣﺎرك أملﺎﻧﻲ‬ ‫‪ ١٠٠‬ﺑﻴﺰﻳﺘﺎ ً‬ ‫ﺑﺪﻻ ﻣﻦ ‪ ٨٠‬ﺑﻴﺰﻳﺘﺎ — أن ﻳﺨﻔﺾ اﻷﺟﻮر اﻹﺳﺒﺎﻧﻴﺔ ﻣﻘﺎﺑﻞ اﻷﺟﻮر اﻷملﺎﻧﻴﺔ‬ ‫ﺑﻨﺴﺒﺔ ‪ ٢٠‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﺑﴬﺑ ٍﺔ واﺣﺪةٍ‪ ،‬ﻣﻊ اﻹﺑﻘﺎء ﻋﲆ اﻷﺟﻮر اﻹﺳﺒﺎﻧﻴﺔ »ﺑﻌﻤﻠﺔ اﻟﺒﻴﺰﻳﺘﺎ« ﻛﻤﺎ‬ ‫ﻫﻲ‪.‬‬ ‫ري ﻳﺄﺗﻲ ﻣﻦ‬ ‫ملﺎذا ﻳُﻌَ ﱡﺪ ﻫﺬا أﺳﻬ َﻞ ﻣﻦ ﻣﺠﺮد اﻟﺘﻔﺎوض ﻋﲆ‬ ‫أﺟﻮر أﻗ ﱠﻞ؟ أﻓﻀﻞ ﺗﻔﺴ ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﻴﻠﺘﻮن ﻓﺮﻳﺪﻣﺎن دون ﺳﻮاه‪ ،‬اﻟﺬي َ‬ ‫داﻓ َﻊ ﻋﻦ أﺳﻌﺎر اﻟﴫف ا َمل ِﺮﻧﺔ ﰲ املﻘﺎل اﻟﻜﻼﺳﻴﻜﻲ‬ ‫ﻧﴩه ﻋﺎم ‪ ١٩٥٣‬ﺗﺤﺖ ﻋﻨﻮان‪» :‬ﺣﺠﺔ أﺳﻌﺎر اﻟﴫف ا َمل ِﺮﻧﺔ« ﰲ ﻛﺘﺎب »ﻣﻘﺎﻻت ﰲ‬ ‫اﻟﺬي َ َ‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻮﺿﻌﻲ«‪ ،‬وإﻟﻴﻜﻢ ﻣﺎ ﻛﺘﺒﻪ‪:‬‬ ‫ﻣﻦ املﺜري ﻟﻠﺪﻫﺸﺔ‪ ،‬أن اﻟﺤﺠﺔ اﻟﺪاﻋﻤﺔ ﻷﺳﻌﺎر اﻟﴫف ا َمل ِﺮﻧﺔ ﻣﻄﺎ ِﺑ ٌ‬ ‫ﻘﺔ ﺗﻘﺮﻳﺒًﺎ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺴﺎﻋﺔ ﰲ اﻟﺼﻴﻒ‬ ‫ﻧﻐري‬ ‫ﻟﻠﺤﺠﺔ اﻟﺪاﻋﻤﺔ ﻟﻠﺘﻮﻗﻴﺖ اﻟﺼﻴﻔﻲ؛ أﻟﻴﺲ ﻣﻦ اﻟﺴﺨﻒ أن ﱢ َ‬ ‫‪186‬‬


‫ﻓﺠﺮ اﻟﻴﻮرو‬

‫ُ‬ ‫ِ‬ ‫ﻋﺎدات ﻛ ﱢﻞ ﻓﺮ ٍد ﻋﲆ‬ ‫ري‬ ‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻤﻜﻦ‬ ‫ﺗﺤﻘﻴﻖ ﻧﻔﺲ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ ﺗﻤﺎﻣً ﺎ ﻣﻦ ﺧﻼل ﺗﻐﻴ ِ‬ ‫ً‬ ‫ﺳﺎﻋﺔ‬ ‫ﺷﺨﺺ أن ﻳﺼﻞ إﱃ ﻣﻜﺘﺒﻪ ﻣﺒﻜ ًﺮا‬ ‫ﺣﺪة؟ ﻛ ﱡﻞ املﻄﻠﻮب ﻫﻮ أن ﻳﻘ ﱢﺮ َر ﻛ ﱡﻞ‬ ‫ٍ‬ ‫ً‬ ‫ﺳﺎﻋﺔ‪ ،‬وﻫﻜﺬا دواﻟﻴﻚ‪ .‬وﻟﻜﻦ ﻣﻦ اﻟﺒﺪﻳﻬﻲ أن‬ ‫ﻋﻦ ﻣﻮﻋﺪه‪ ،‬وﻳﺘﻨﺎول اﻟﻐﺪاءَ ﻣﺒﻜ ًﺮا‬ ‫ﺗﻐﻴريَ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺮﺷﺪ اﻟﺠﻤﻴﻊ أﺑﺴ ُ‬ ‫ﻂ ﻛﺜريًا ﻣﻦ ﱢ‬ ‫ﺣﺚ ﻛ ﱢﻞ ﻓﺮ ٍد ﻋﲆ ﺣﺪة ﻋﲆ‬ ‫ﺗﻐﻴري ﻧﻤﻂ اﺳﺘﺠﺎﺑﺘﻪ ﻟﻠﺘﻮﻗﻴﺖ‪ ،‬ﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ رﻏﺒﺔ اﻟﺠﻤﻴﻊ ﰲ ذﻟﻚ‪ .‬اﻟﻮﺿﻊ‬ ‫ﻟﺴﻌﺮ واﺣ ٍﺪ ﺑﺎﻟﺘﻐﻴري — وﻫﻮ ﺳﻌﺮ‬ ‫ﻣﻤﺎﺛِﻞ ﺗﻤﺎﻣً ﺎ ﰲ ﺳﻮق اﻟﴫف؛ إن اﻟﺴﻤﺎح‬ ‫ٍ‬ ‫ﴏف اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺟﻨﺒﻴﺔ — أﺑﺴ ُ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﻂ ﻛﺜريًا ﻣﻦ أن ِ‬ ‫اﻟﺘﻐريات ﰲ ﺣﺸ ٍﺪ‬ ‫ﺗﻌﺘﻤ َﺪ ﻋﲆ‬ ‫َ‬ ‫ً‬ ‫اﻟﺒﻨﻴﺔ اﻟﺪاﺧﻠﻴﺔ ﻟﻸﺳﻌﺎر‪.‬‬ ‫ﻣﺠﺘﻤﻌﺔ‬ ‫ﻣﻦ اﻷﺳﻌﺎر اﻟﺘﻲ ﺗﺸ ﱢﻜﻞ‬ ‫ﻣﻦ اﻟﻮاﺿﺢ أن ﻫﺬا ﺻﺤﻴﺢ؛ ﻓﺎﻟﻌﻤﱠ ﺎل داﺋﻤً ﺎ ﻣﺎ ﻳﺤﺠﻤﻮن ﻋﻦ ﻗﺒﻮل ﺧﻔﺾ أﺟﻮرﻫﻢ‪،‬‬ ‫وﻟﻜﻦ أﻛﺜﺮ ﻣﺎ ﻳﺪﻓﻌﻬﻢ ﻟﻺﺣﺠﺎم ﻫﻮ ﻋﺪم ﺗﺄ ﱡﻛﺪﻫﻢ ﻣﻦ ﻗﺒﻮل اﻟﻌﻤﱠ ﺎل َ‬ ‫ﻟﺨﻔﺾ‬ ‫اﻵﺧﺮﻳﻦ‬ ‫ٍ‬ ‫ُ‬ ‫ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ املﻌﻴﺸﺔ ﺳﻮف ﺗﻨﺨﻔﺾ ﻣﻊ اﻧﺨﻔﺎض أﺟﻮر اﻟﻌﻤﺎﻟﺔ‪ .‬ﻻ‬ ‫ﻣﻤﺎﺛ ٍِﻞ‪ ،‬وﻣﺎ إذا ﻛﺎﻧ َ ْﺖ‬ ‫ُ‬ ‫ﺗﻴﴪ‬ ‫ﺗﻮﺟﺪ ﻟﺪى أيﱢ ﺑﻠ ٍﺪ أﻋﺮﻓﻪ‬ ‫ﻧﻮﻋﻴﺔ أﺳﻮاق اﻟﻌﻤﺎﻟﺔ واملﺆﺳﺴﺎت اﻟﺘﻲ ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻬﺎ أن ﱢ َ‬ ‫ْ‬ ‫َ‬ ‫وﺻﻔﺘُﻪ ﻟﻠﺘ ﱢﻮ ﰲ إﺳﺒﺎﻧﻴﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺗﺨﻔﻴﺾ اﻷﺟﻮر ﰲ اﻟﻘﻄﺎﻋﺎت‬ ‫اﻻﺳﺘﺠﺎﺑﺔ ﻟﻠﻮﺿﻊ اﻟﺬي‬ ‫اﻟﺒﻠﺪان ﻳﻤﻜﻦ أن ﱢ‬ ‫ً‬ ‫ﱠ‬ ‫َ‬ ‫ﺗﺨﻔﺾ أﺟﻮ َرﻫﺎ اﻟﻨﺴﺒﻴﺔ ﺑني ﻋﺸﻴ ٍﺔ وﺿﺤﺎﻫﺎ — دون ﻋﻮاﺋﻖ‬ ‫وﻟﻜﻦ‬ ‫ﻛﺎﻓﺔ‪،‬‬ ‫ﺗﻘﺮﻳﺒًﺎ — ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺧﻔﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ‪ ،‬وﺛﻤﺔ ﺑﻠﺪان ﺗﻠﺠﺄ إﱃ ﻫﺬا اﻟﺤ ﱢﻞ ً‬ ‫ﻓﻌﻼ‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫ﱢ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﻌﻤﻠﺔ املﺸﱰﻛﺔ‬ ‫ﺗﺤﻘﻖ‬ ‫ﻣﻔﺎﺿ ٍﻠﺔ؛ ﻓﻤﻦ ﻧﺎﺣﻴ ٍﺔ‪،‬‬ ‫إذَ ْن‪ ،‬ﻓﺘﻮﺣﻴﺪ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻳﻨﻄﻮي ﻋﲆ‬ ‫ﻣﻜﺎﺳﺐَ ﻣﻦ ﻧﺎﺣﻴﺔ اﻟﻜﻔﺎءة؛ ﺣﻴﺚ ﺗﻨﺨﻔﺾ ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ اﻷﻋﻤﺎل اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ‪ ،‬وﻳ َ‬ ‫ِ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﺗﺤﺴ ُﻦ‬ ‫ُﻔﱰَض‬ ‫ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺗﺨﻄﻴﻄﻬﺎ؛ وﻣﻦ ﻧﺎﺣﻴ ٍﺔ أﺧﺮى‪ ،‬ﺗﱰﺗﱠﺐُ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺧﺴﺎﺋ ُﺮ ﰲ املﺮوﻧﺔ‪ ،‬وﻫﻮ ﻣﺎ ﻳﻤﻜﻦ أن‬ ‫ٌ‬ ‫ٍ‬ ‫»ﺻﺪﻣﺎت ﻏري ﻣﺘﻤﺎﺛ ٍِﻠﺔ« ﻫﺎﺋﻠﺔ‪ ،‬ﻣﺜﻞ اﻧﻬﻴﺎر اﻟﻄﻔﺮة‬ ‫ﻣﺸﻜﻠﺔ ﻛﺒري ٍة إذا ﺣﺪﺛ َ ْﺖ‬ ‫ﻳﺘﺴﺒﱠﺐَ ﰲ‬ ‫اﻟﻌﻘﺎرﻳﺔ اﻟﺬي ﺷﻬ َﺪﺗْﻪ ﺑﻌﺾ اﻟﺒﻠﺪان وﻟﻢ ﺗﺸﻬﺪه ﻛﻠﻬﺎ‪.‬‬ ‫املﻜﺎﺳﺐ املﱰﺗﺒﺔ‬ ‫ﻣﻦ اﻟﺼﻌﺐ ﺗﻘﻴﻴ ُﻢ املﺮوﻧﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ َﻛﻤﱢ ﻴٍّﺎ‪ ،‬وﻣﻦ اﻷﺻﻌﺐ ﺗﻘﻴﻴ ُﻢ‬ ‫ِ‬ ‫ﻋﲆ اﻟﻌﻤﻠﺔ املﺸﱰﻛﺔ ﻛﻤﱢ ﻴٍّﺎ؛ وﻣﻊ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻓﺜﻤﺔ ﻋﺪ ٌد ﻛﺒريٌ ﻣﻦ املﺆ ﱠﻟﻔﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺘﻨﺎول‬ ‫ﻣﻌﺎﻳري »املﻨﻄﻘﺔ املﺜﲆ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ«‪ ،‬وﻫﻮ ﻣﺼﻄﻠﺢ ﻓﻨﻲ ﻗﺒﻴﺢ‪ ،‬وﻟﻜﻨﻪ ﻣﻔﻴﺪ ﱢ‬ ‫ﻳﻌﱪ ﻋﻦ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ‬ ‫اﻟﺒﻠﺪان اﻟﺘﻲ ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻬﺎ أن ﺗﺴﺘﻔﻴﺪ ﻣﻦ ﻋﻤﻠﻴﺔ دﻣﺞ ﻋﻤﻼﺗﻬﺎ‪ .‬ﻓﻤﺎذا ﺗﻘﻮل ﻫﺬه املﺆ ﱠﻟﻔﺎت؟‬ ‫ً‬ ‫أوﻻ‪ :‬ﻻ ﻣﻌﻨﻰ ﻟﺘﻮﺣﻴﺪ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻣﺎ ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﺣﺠ ُﻢ اﻟﺘﺒﺎد ُِل اﻟﺘﺠﺎري ﺑني اﻟﺒﻠﺪان ﻛﺒريًا؛‬ ‫َ‬ ‫ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺒﻴﺰو ﻟﺘﺴﺎوي دوﻻ ًرا أﻣﺮﻳﻜﻴٍّﺎ‬ ‫ﻓﻔﻲ ﺗﺴﻌﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ‪ ،‬ﺛﺒﱠﺘَ ِﺖ اﻷرﺟﻨﺘني‬ ‫ﱢ‬ ‫َ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﺘﺨﲇ ﻋﻦ ﻋﻤﻠﺘﻬﺎ ﺗﻤﺎﻣً ﺎ‪،‬‬ ‫ﻳﺴﺘﻤ ﱠﺮ ذﻟﻚ إﱃ اﻷﺑﺪ‪ .‬ذﻟﻚ اﻟﺘﴫﱡف ﻻ ﻳﻤﺎ ِﺛ ُﻞ‬ ‫واﻓﱰﺿ ْﺖ أن‬ ‫واﺣﺪًا‪،‬‬ ‫‪187‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ْ‬ ‫ﺛﺎﻧﻲ أﻓﻀﻞ ﺧﻴﺎر‪ ،‬واﺗﻀﺢ ﺑﻌﺪ ذﻟﻚ أن ﻫﺬه اﻟﺨﻄﻮة ﻛﺎن‬ ‫وﻟﻜﻦ ﻛﺎن اﻟﻬﺪف ﻣﻨﻪ أن ﻳﻜﻮن َ‬ ‫ِ‬ ‫ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ واﻟﻌﺠﺰ ﻋﻦ اﻟﺴﺪاد؛ وﻛﺎن أﺣ ُﺪ أﺳﺒﺎب‬ ‫ﻣﺼريﻫﺎ اﻟﻔﺸﻞ‪ ،‬واﻧﺘﻬَ ْﺖ ﺑﺘﺨﻔﻴﺾ‬ ‫ٌ‬ ‫ٌ‬ ‫ٌ‬ ‫ﱢ‬ ‫ﺻﻠﺔ اﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ وﺛﻴﻘﺔ ﺑﺎﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‪ ،‬اﻟﺘﻲ ﺗﻤﺜﻞ ‪ ١١‬ﰲ‬ ‫ذﻟﻚ أن اﻷرﺟﻨﺘني ﻻ ﺗﺮﺑﻄﻬﺎ‬ ‫ِ‬ ‫املﻜﺎﺳﺐُ املﱰﺗﱢﺒﺔ‬ ‫املﺎﺋﺔ ﻓﻘﻂ ﻣﻦ وارداﺗﻬﺎ و‪ ٥‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﻣﻦ ﺻﺎدراﺗﻬﺎ؛ ﻓﻤﻦ ﻧﺎﺣﻴ ٍﺔ‪ ،‬ﻛﺎﻧﺖ‬ ‫ﻣﻨﺎخ ﻣﻦ اﻟﻴﻘني ﰲ ﻗﻄﺎع اﻷﻋﻤﺎل ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌ ﱠﻠﻖ ﺑﺎرﺗﺒﺎط ﺳﻌﺮ اﻟﺪوﻻر ﺑﺎﻟﺒﻴﺰو‬ ‫ﻋﲆ ﺗﻬﻴﺌﺔ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺿﺌﻴﻠﺔ إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻣﺎ ﻣﻬﻤﺎ َ‬ ‫ً‬ ‫ﺑﻠﻐ ْﺖ؛ ﺣﻴﺚ إن ﺣﺠ َﻢ ﺗﺠﺎرة اﻷرﺟﻨﺘني ﻣﻊ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﺿﺌﻴ ٌﻞ‬ ‫ﺟﺪٍّا؛ وﻣﻦ ﻧﺎﺣﻴ ٍﺔ أﺧﺮى‪ ،‬ﻓﺈن اﻟﴬ َر اﻟﺬي ﻟﺤﻖ ﺑﺎﻷرﺟﻨﺘني ﺟ ﱠﺮاء ﺗﻘ ﱡﻠ ِﺐ أﺳﻌﺎر اﻟﻌﻤﻼت‬ ‫ً‬ ‫وﺧﺎﺻﺔ اﻟﻬﺒﻮط اﻟﻜﺒري اﻟﺬي ﺷﻬﺪه ﻛ ﱞﻞ ﻣﻦ اﻟﻴﻮرو واﻟﺮﻳﺎل اﻟﱪازﻳﲇ ﻣﻘﺎ ِﺑﻞ‬ ‫اﻷﺧﺮى —‬ ‫اﻟﺪوﻻر — ﺟﻌﻞ أﺳﻌﺎ َر ﺻﺎدرات اﻷرﺟﻨﺘني ﻣُﺒﺎ َﻟ ًﻐﺎ ﻓﻴﻬﺎ ﺟﺪٍّا‪.‬‬ ‫وﻓﻖ ﻫﺬا املﻌﻴﺎر‪ ،‬ﻛﺎن ْ‬ ‫وﺿ ُﻊ أوروﺑﺎ ﻳﺒﺪو ﺣﺴﻨًﺎ؛ ﻓﺤﺠﻢ اﻟﺘﺒﺎد ُِل اﻟﺘﺠﺎري ﺑني اﻟﺪول‬ ‫اﻷوروﺑﻴﺔ ﻳﺼﻞ إﱃ ﺣﻮاﱄ ‪ ٦٠‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﻣﻦ إﺟﻤﺎﱄ ﺗﺠﺎرﺗﻬﺎ‪ ،‬ﻋﻠﻤً ﺎ ﺑﺄن ﺣﺠ َﻢ ﺗﺠﺎرة ﻫﺬه‬ ‫اﻟﺒﻠﺪان »ﻛﺒريٌ ﺟﺪٍّا«‪ .‬أﻣﺎ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌ ﱠﻠ ُﻖ ﺑﻤﻌﻴﺎ َرﻳْﻦ َ‬ ‫ﻣﻬﻤﱠ ْني — وﻫﻤﺎ اﻧﺘﻘﺎل اﻷﻳﺪي‬ ‫آﺧﺮﻳْﻦ ِ‬ ‫ﻣﻨﺎﺳ ً‬ ‫اﻟﻌﺎﻣﻠﺔ‪ ،‬واﻻﻧﺪﻣﺎج املﺎﱄ — ﻓﻠﻢ ﺗَﺒْ ُﺪ أوروﺑﺎ ِ‬ ‫ﺒﺔ ﺑﺎﻟﻘﺪر ذاﺗﻪ ملﺴﺄﻟﺔ ﺗﻮﺣﻴﺪ اﻟﻌﻤﻠﺔ‪.‬‬ ‫َ‬ ‫اﺣﺘ ﱠﻞ ﻣﻮﺿﻮ ُع اﻧﺘﻘﺎل اﻟﻌﻤﺎﻟﺔ ﻣﻮﻗ َﻊ اﻟﺼﺪارة ﰲ اﻟﺒﺤﺚ اﻟﺬي اﻓﺘﺘَﺢَ‬ ‫املﻴﺪان املﻌﻨ ﱠِﻲ‬ ‫ِ‬ ‫ﺑﻤﻨﻄﻘﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺑﺄﴎه‪ ،‬واﻟﺬي أﻋَ ﺪﱠه اﻟﺨﺒريُ اﻻﻗﺘﺼﺎديﱡ اﻟ َﻜﻨَﺪِيﱡ ا َمل ْﻮﻟِ ِﺪ روﺑﺮت ﻣﻮﻧﺪِل‬ ‫ُ‬ ‫ِ‬ ‫ﺣﺠﺔ ﻣﻮﻧﺪِل ﻫﻲ أن ﻣﺸﻜﻼت اﻟﺘﻜﻴﱡﻒ ﻣﻊ ﻃﻔﺮة اﻻزدﻫﺎر ﰲ‬ ‫وﺧﻼﺻﺔ‬ ‫ﻋﺎم ‪.١٩٦١‬‬ ‫ﺳﺎﺳﻜﺎﺗﺸﻮان ﰲ ﻧﻔﺲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺬي ﺗﺸﻬﺪ ﻓﻴﻪ ﻛﻮﻟﻮﻣﺒﻴﺎ اﻟﱪﻳﻄﺎﻧﻴﺔ رﻛﻮدًا — أو اﻟﻌﻜﺲ‬ ‫ري إذا اﺳﺘﻄﺎ َع اﻟﻌﻤﱠ ﺎ ُل أن ﱠ‬ ‫ﻳﺘﻨﻘﻠﻮا ﺑﺤُ ﱢﺮﻳ ٍﺔ ﺣﻴﺜﻤﺎ ﺗﺘﻮاﺟَ ُﺪ اﻟﻮﻇﺎﺋﻒ‪ .‬وﰲ‬ ‫— ﺳﺘﻜﻮن أﻗ ﱠﻞ ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫اﻟﻮاﻗﻊ‪ ،‬ﱠ‬ ‫ﺗﺘﻨﻘ ُﻞ اﻟﻴﺪ اﻟﻌﺎﻣﻠﺔ ﺑﺤُ ﺮﻳ ٍﺔ ﺑني املﻘﺎﻃﻌﺎت اﻟﻜﻨﺪﻳﺔ — ﻓﻴﻤﺎ ﻋﺪا ﻣﻘﺎﻃﻌﺔ ﻛﻴﺒﻴﻚ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﻤﺎﺛﻠﺔ ﺑني اﻟﺪول اﻷوروﺑﻴﺔ؛‬ ‫— وﻛﺬﻟﻚ ﺑني اﻟﻮﻻﻳﺎت اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ‪ ،‬إﻻ أﻧﻬﺎ ﻻ ﺗﺘﺤﺮك ﺑﺤ ﱢﺮﻳ ٍﺔ‬ ‫ﻓﻌﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ أن اﻷوروﺑﻴني ﺻﺎر ﻣﻦ ﱢ‬ ‫ﺣﻘﻬﻢ ﻗﺎﻧﻮﻧًﺎ ﻣﻨﺬ ﻋﺎم ‪ ١٩٩٢‬أن ﻳﻠﺘﺤﻘﻮا ﺑﺎﻟﻌﻤﻞ‬ ‫َ‬ ‫َ‬ ‫ِ‬ ‫ِ‬ ‫ﻟﺪرﺟﺔ أﻧﻪ‬ ‫واﻟﺜﻘﺎﻓﻴﺔ ﻛﺒري ٌة‬ ‫اﻟﻠﻐﻮﻳﺔ‬ ‫اﻻﻧﻘﺴﺎﻣﺎت‬ ‫ﰲ أي ﻣﻜﺎن ﻣﻦ اﻻﺗﺤﺎد اﻷوروﺑﻲ‪ ،‬ﻓﺈن‬ ‫ﺣﺘﻰ اﻟﺘﻔﺎوُت اﻟﻜﺒري ﰲ ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ ﻻ ﻳُﺴﻔِ ﺮ إﻻ ﻋﻦ ﻧ َِﺴ ٍﺐ ﻣﺤﺪود ٍة ﻣﻦ اﻟﻬﺠﺮة ﺑني‬ ‫ﺑﻠﺪان اﻻﺗﺤﺎد‪.‬‬ ‫وﻗﺪ ﺳ ﱠﻠ َ‬ ‫ﻂ ﺑﻴﱰ ﻛﻴﻨني‪ ،‬ﻣﻦ ﺟﺎﻣﻌﺔ ﺑﺮﻧﺴﺘﻮن‪ ،‬اﻟﻀﻮءَ ﻋﲆ أﻫﻤﻴﺔ اﻻﻧﺪﻣﺎج املﺎﱄ ﺑﻌﺪ‬ ‫ﻧﺤﺎول ﺗﺨﻴﱡ َﻞ‬ ‫ﻣﺮور ﺑﻀﻊ ﺳﻨﻮات ﻋﲆ ﺑﺤﺚ ﻣﻮﻧﺪِل‪ .‬وﻟﺘﻮﺿﻴﺢ وﺟﻬﺔ ﻧﻈﺮ ﻛﻴﻨني‪ ،‬دﻋﻮﻧﺎ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﻘﺎ َر ٍ‬ ‫ري ﰲ ﻫﺬه اﻟﻠﺤﻈﺔ — ﻣﻊ ﺗﻨﺤﻴ ِﺔ املﻈﻬﺮ اﻟﻌﺎم‬ ‫ﻧﺔ ﺑني اﻗﺘﺼﺎ َدﻳْﻦ ﻣﺘﺸﺎﺑﻬَ ْني إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻛﺒ ٍ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ٍ‬ ‫ﺿﺨﻤﺔ واﻧﻔﺠﺎ َرﻫﺎ؛‬ ‫ﻋﻘﺎرﻳﺔ‬ ‫ﻓﻘﺎﻋﺎت‬ ‫ﺟﺎﻧﺒًﺎ — ﻫﻤﺎ أﻳﺮﻟﻨﺪا وﻧﻴﻔﺎدا‪ .‬ﺷﻬﺪ ﻛﻼ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﻦ‬ ‫‪188‬‬


‫ﻓﺠﺮ اﻟﻴﻮرو‬

‫ﻋﻤﻴﻖ ﺻﻌﺪ ﺑﻤﻌﺪﻻت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ إﱃ ﻋﻨﺎن اﻟﺴﻤﺎء‪ ،‬ﻛﻤﺎ ﺷﻬﺪَا‬ ‫ﻣﺎ أﻓﴣ إﱃ وﻗﻮﻋﻬﻤﺎ ﰲ رﻛﻮ ٍد‬ ‫ٍ‬ ‫اﻟﻌﺪﻳ َﺪ ﻣﻦ ﺣﺎﻻت اﻟﺘﺨ ﱡﻠ ِﻒ ﻋﻦ ﺳﺪاد أﻗﺴﺎط اﻟﺮﻫﻦ اﻟﻌﻘﺎري‪.‬‬ ‫اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ اﻟﻔﻴﺪراﻟﻴﺔ ْ‬ ‫ُ‬ ‫وﻟﻜﻦ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﻧﻴﻔﺎدا‪ ،‬ﱠ‬ ‫ري؛‬ ‫ﺧﻔ َﻔ ِﺖ‬ ‫وﻗ َﻊ ﻫﺬه اﻟﺼﺪﻣﺎت إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻛﺒ ٍ‬ ‫ﱠ‬ ‫َ‬ ‫ﺳﻜﺎن اﻟﻮﻻﻳﺔ ﻣﻦ ﻛﺒﺎر‬ ‫وﻟﻜﻦ‬ ‫ﻓﻨﻴﻔﺎدا ﺗﺪﻓﻊ ﴐاﺋﺐَ أﻗ ﱠﻞ ﻛﺜريًا إﱃ واﺷﻨﻄﻦ ﻫﺬه اﻷﻳﺎم‪،‬‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺮﻋﺎﻳﺔ اﻟﺼﺤﻴﺔ‬ ‫اﻟﺴﻦ ﻣﺎ زاﻟﻮا ﻳﺤﺼﻠﻮن ﻋﲆ ﺷﻴﻜﺎت اﻟﻀﻤﺎن اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻲ‪ ،‬وﻣﺎ زا َﻟ ِﺖ‬ ‫ﺗﺪﻓﻊ ﻓﻮاﺗريﻫﻢ اﻟﻄﺒﻴﺔ؛ إذَ ْن ﻓﺎﻟﻮﻻﻳﺔ ﱠ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﻌﻮﻧﺔ ﻛﺒري ًة‪ .‬وﰲ اﻟﻮﻗﺖ ذاﺗﻪ‪ ،‬ﺗﻀﻤﻦ‬ ‫ﺗﺘﻠﻘﻰ ﻓﻌﻠﻴٍّﺎ‬ ‫ٌ‬ ‫ٌ‬ ‫ﻓﻴﺪراﻟﻴﺔ — ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺗﺄﻣني اﻟﻮداﺋﻊ اﻟﻔﻴﺪراﻟﻴﺔ — وداﺋ َﻊ ﺑﻨﻮك ﻧﻴﻔﺎدا‪ ،‬ﻛﻤﺎ ﺗﺘﺤﻤﱠ ﻞ‬ ‫وﻛﺎﻟﺔ‬ ‫ﻣﺆﺳﺴﺘﺎن ﻣﺪﻋﻮﻣﺘﺎن ﻣﻦ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ اﻟﻔﻴﺪراﻟﻴﺔ — َ‬ ‫ﻣﺆﺳﺴﺘَﺎ ﻓﺎﻧﻲ وﻓﺮﻳﺪي — وﻫﻤﺎ ﱠ‬ ‫ﱠ‬ ‫ﺑﻌﺾ‬ ‫اﻟﺨﺴﺎﺋﺮ اﻟﻨﺎﺗﺠﺔ ﻋﻦ اﻟﺘﺨ ﱡﻠﻒ ﻋﻦ دﻓﻊ أﻗﺴﺎط اﻟﺮﻫﻦ اﻟﻌﻘﺎري‪.‬‬ ‫ﻋﲆ اﻟﻨﻘﻴﺾ ﻣﻦ ذﻟﻚ‪ ،‬ﺗﻘﻒ أﻳﺮﻟﻨﺪا ﺑﻤﻔﺮدﻫﺎ ﺗﻘﺮﻳﺒًﺎ ﰲ ﻣﻮاﺟﻬﺔ أزﻣﺘﻬﺎ؛ ﻓﻬﻲ املﻨﻮﻃﺔ‬ ‫ﺑﺈﻧﻘﺎذ ﺑﻨﻮﻛﻬﺎ‪ْ ،‬‬ ‫ودﻓﻊ املﻌﺎﺷﺎت وﻓﻮاﺗري اﻟﺮﻋﺎﻳﺔ اﻟﺼﺤﻴﺔ ﻣﻦ إﻳﺮاداﺗﻬﺎ اﻟﺨﺎﺻﺔ اﻟﺘﻲ‬ ‫ﺗﻘ ﱠﻠ َ‬ ‫ﺼ ْﺖ إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻫﺎﺋﻞ‪ .‬ﻓﻌﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ اﻷوﻗﺎت اﻟﻌﺼﻴﺒﺔ اﻟﺘﻲ ﻳﻤ ﱡﺮ ﺑﻬﺎ املﻜﺎﻧﺎن‪ ،‬ﻧﺠﺪ أن‬ ‫ﺗﻮاﺟ ُﻪ ً‬ ‫أزﻣﺔ ﻻ ﺗﻌﺎﻧﻴﻬﺎ ﻧﻴﻔﺎدا‪.‬‬ ‫أﻳﺮﻟﻨﺪا ِ‬ ‫وﻟﻴﺲ ﰲ ذﻟﻚ ﻣﺎ ﻳﺜري اﻟﺪﻫﺸﺔ؛ ﻓﻤﻨﺬ ﻋﴩﻳﻦ ﻋﺎﻣً ﺎ — ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺑﺪأ َ ْت ﻓﻜﺮ ُة اﻟﻌﻤﻠﺔ‬ ‫َ‬ ‫اﻹﺷﻜﺎﻟﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﻳﻤﺜﱢﻠﻬﺎ‬ ‫اﻷوروﺑﻴﺔ املﻮﺣﱠ ﺪة ﺗﺘﺤ ﱠﺮك ﰲ اﺗﺠﺎ ِه اﻟﺘﻨﻔﻴﺬ اﻟﻔﻌﲇ — ﺗﻔﻬﱠ َﻢ ﻛﺜريون‬ ‫ٌ‬ ‫ﻧﻘﺎش أﻛﺎدﻳﻤﻲ ﻣﻮﺳﻊ ﻟﻬﺬه اﻟﻘﻀﻴﺔ )ﺷﺎر ْﻛ ُﺖ‬ ‫إﻧﺸﺎءُ ﺗﻠﻚ اﻟﻌﻤﻠﺔ‪ .‬ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ‪ ،‬ﻛﺎن ﺛﻤﺔ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﻮﺟﻪ ﻋﺎ ﱟم ﺗﺸ ﱡﻜ ًﻜﺎ إزاءَ ﻗﻀﻴﺔ‬ ‫ﻓﻴﻪ ﺷﺨﺼﻴٍّﺎ(‪ ،‬وأﺑْﺪَى ﻋﻠﻤﺎءُ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﻮن املﻌ ِﻨﻴﱡﻮن‬ ‫اﻟﻴﻮرو‪ ،‬وﻛﺎن ﺗﺸ ﱡﻜ ُﻜﻬﻢ ﻣﺒﻨِﻴٍّﺎ ﰲ اﻷﺳﺎس ﻋﲆ أن اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﺗﺒﺪو ﻧﻤﻮذﺟً ﺎ ﺟﻴﺪًا‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﻨﺎﺳﺒًﺎ ﻟﻔﻜﺮ ِة اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻮاﺣﺪة‪ ،‬وﻛﺎﻧﺖ أوروﺑﺎ ﺑﻌﻴﺪ ًة ﺗﻤﺎﻣً ﺎ ﻋﻦ‬ ‫ملﺎ ﻳﻠﺰم ﻟﺠﻌﻞ اﻻﻗﺘﺼﺎد‬ ‫ً‬ ‫َ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺣﻜﻮﻣﺔ‬ ‫ﺿﻌﻴﻔﺔ ﺟﺪٍّا‪ ،‬ﻛﻤﺎ أن ﻋﺪم وﺟﻮد‬ ‫ﺣﺮﻛﺔ اﻟﻌﻤﺎﻟﺔ ﻛﺎﻧﺖ‬ ‫ﻫﺬا اﻟﻨﻤﻮذج‪ .‬ﻛﻨﺎ ﻧﺮى أن‬ ‫ﱢ‬ ‫ِ‬ ‫ﺗﻠﻘﺎﺋﻲ؛ زاد ﻣﻦ ﺗﻠﻚ‬ ‫ﺣﺎﺋﻂ ﺻ ﱟﺪ‬ ‫ﻣﺮﻛﺰﻳﺔ‪ ،‬وﻣﺎ ﻣﻦ ﺷﺄن ﺗﻠﻚ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ أن ﺗﻮﻓﺮه ﻣﻦ‬ ‫ﱟ‬ ‫اﻟﺸﻜﻮك‪.‬‬ ‫إﻻ أﻧﻬﻢ ﻧﺤﱠ ﻮْا ﻫﺬه اﻟﺘﺤﺬﻳﺮات ﺟﺎﻧﺒًﺎ‪ .‬ﻛﺎن ﺑﺮﻳﻖ ﻓﻜﺮة اﻟﻴﻮرو — ْ‬ ‫إن ﺟﺎ َز اﻟﺘﻌﺒري —‬ ‫َ‬ ‫ﺑﺎﻟﻐﺔ اﻷﻫﻤﻴﺔ ﻧﺤﻮ إﻧﻬﺎء ﺗﺎرﻳﺨﻬﺎ اﻟﺤﺮﺑﻲ أﺧريًا واﻟﺘﺤﻮﱡل‬ ‫واﻟﺸﻌﻮر ﺑﺄن أوروﺑﺎ ﺗﺘﱠﺨِ ﺬُ ﺧﻄﻮ ًة‬ ‫ُ‬ ‫ﺳﺎﻃﻌً ﺎ إﱃ ﺣ ﱟﺪ ِ‬ ‫إﱃ ﻣﻨﺎرة ﻟﻠﺪﻳﻤﻘﺮاﻃﻴﺔ‪ِ ،‬‬ ‫ﺳﺘﺘﴫﱠف أوروﺑﺎ‬ ‫آﴎ‪ .‬وﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺴﺎءَ َل املﺮءُ ﻛﻴﻒ‬ ‫ً‬ ‫َ‬ ‫ٍ‬ ‫واﻗﺘﺼﺎدات أﺧﺮى ﰲ ﺗﺮاﺟُ ٍﻊ — ﻛﻤﺎ ﻫﻮ اﻟﺤﺎل‬ ‫ﺑﻌﺾ اﻻﻗﺘﺼﺎدات ﻣﺰدﻫﺮة‪،‬‬ ‫ﺣني ﺗﺠﺪ‬ ‫ﻛﺎن اﻟﺮ ﱡد اﻟﺮﺳﻤﻲ اﻟﺬي ﱠ‬ ‫ﰲ أملﺎﻧﻴﺎ وإﺳﺒﺎﻧﻴﺎ اﻵن — َ‬ ‫ﻳﺘﻠﻘﺎه ﻣﻔﺎده أن دو َل اﻟﻴﻮرو ﺟﻤﻴﻌً ﺎ‬ ‫‪189‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ً‬ ‫ٌ‬ ‫ٍ‬ ‫»ﺻﺪﻣﺎت ﻏريُ ﻣﺘﻤﺎﺛ ٍِﻠﺔ« ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻘﺒﻴﻞ‪ ،‬وإن‬ ‫ﺳﻠﻴﻤﺔ‪ ،‬ﺑﺤﻴﺚ ﻻ ﺗَﺤﺪث‬ ‫ﺳﻴﺎﺳﺎت‬ ‫ﺳﺘﺘﺒﻊ‬ ‫ُ‬ ‫ِ‬ ‫ﺣﺪﺛ َ ْﺖ ﺑﻄﺮﻳﻘﺔ أو ﺑﺄﺧﺮى‪ ،‬ﻓﺈن »اﻹﺻﻼﺣﺎت اﻟﻬﻴﻜﻠﻴﺔ« ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻬﺎ أن ﺗ ِ‬ ‫ﻜﺴﺐَ‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎدات‬ ‫َ‬ ‫َ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﻜﺎﻓﻴﺔ ﻹﺟﺮاء اﻟﺘﻌﺪﻳﻼت اﻟﻼزﻣﺔ‪.‬‬ ‫املﺮوﻧﺔ‬ ‫اﻷوروﺑﻴﺔ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺼﺪﻣﺔ ﻏريَ املﺘﻤﺎﺛِﻠﺔ اﻟﻜﱪى‪ ،‬وﻛﺎن اﺳﺘﺤﺪاث اﻟﻴﻮرو‬ ‫أﻣﺎ ﻣﺎ ﺣﺪث ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ ﻓﻜﺎن‬ ‫ﰲ ﺣ ﱢﺪ ذاﺗﻪ اﻟﺴﺒﺐَ ﻓﻴﻬﺎ‪.‬‬ ‫ﻓﻘﺎﻋﺔ اﻟﻴﻮرو‬ ‫دﺧﻞ اﻟﻴﻮرو ﺣﻴﱢ َﺰ اﻟﻮﺟﻮد رﺳﻤﻴٍّﺎ ﰲ ﺑﺪاﻳﺔ ﻋﺎم ‪ْ ،١٩٩٩‬‬ ‫ُ‬ ‫ﻋﻤﻼت اﻟﻴﻮرو اﻟﻮرﻗﻴﺔ‬ ‫وإن ﻛﺎﻧ َ ْﺖ‬ ‫واملﻌﺪﻧﻴﺔ ﻟﻢ ﺗﺼﻞ إﻻ ﺑﻌﺪ ﻣﺮور ﺛﻼث ﺳﻨﻮات أﺧﺮى‪) .‬رﺳﻤﻴٍّﺎ‪ ،‬أﺻﺒَﺢَ اﻟﻔﺮﻧﻚ اﻟﻔﺮﻧﴘ‬ ‫ﻋﻤﻼت‪ً ،‬‬ ‫ٍ‬ ‫ﻓﺌﺔ ﻣﻦ ﻓﺌﺎت اﻟﻴﻮرو؛ ﺑﺤﻴﺚ‬ ‫واملﺎرك اﻷملﺎﻧﻲ واﻟﻠرية اﻹﻳﻄﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬وﻣﺎ ﺷﺎﺑﻬﻬﺎ ﻣﻦ‬ ‫اﻷملﺎﻧﻲ = ‪ ١٫٩٥٥٨٣ / ١‬ﻣﻦ‬ ‫اﻟﻔﺮﻧﴘ = ‪ ٦٫٥٥٩٧ / ١‬ﻣﻦ اﻟﻴﻮرو‪ ،‬واملﺎرك‬ ‫ﺻﺎر اﻟﻔﺮﻧﻚ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﺣﺘﻤﻲ ﻓﻮريﱞ ؛ ﻓﻘﺪ أﺷﻌَ َﺮ املﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﺑﺎﻷﻣﺎن‪.‬‬ ‫اﻟﻴﻮرو … إﻟﺦ‪ (.‬وﻛﺎن ﻟﻬﺬا ﺗﺄﺛريٌ‬ ‫ﱞ‬ ‫ﺷﻌﻮر املﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﺑﺎﻷﻣﺎن إزاء ْ‬ ‫َ‬ ‫وﺿ ِﻊ ﻧﻘﻮدﻫﻢ ﰲ‬ ‫وﻟﻨﻜﻮن أﻛﺜﺮ ﺗﺤﺪﻳﺪًا‪ ،‬أدﱠى ذﻟﻚ إﱃ‬ ‫ِ‬ ‫ﺑﻠﺪان ﻛﺎن اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻴﻬﺎ ﻳ َ‬ ‫ُﻌﺘﱪ ِ‬ ‫ﺧﻄ ًﺮا ﻓﻴﻤﺎ ﻣﴣ؛ ﻓﻘﺪ ﻛﺎﻧ َ ْﺖ أﺳﻌﺎ ُر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﰲ ﺟﻨﻮب‬ ‫ٍ‬ ‫ري ﻣﻦ أﺳﻌﺎرﻫﺎ ﰲ أملﺎﻧﻴﺎ ﻋﲆ ﻣ ﱢﺮ اﻟﺘﺎرﻳﺦ؛ ﻷن املﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﻛﺎﻧﻮا ﻳُﻄﺎﻟِﺒﻮن‬ ‫أوروﺑﺎ أﻋﲆ ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫ً‬ ‫ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ واﻟﻌﺠﺰ ﻋﻦ اﻟﺴﺪاد أو أﺣﺪﻫﻤﺎ‪ .‬ﻣﻊ‬ ‫ﺗﻌﻮﻳﻀﺎ ﻋﻦ ﻣﺨﺎﻃﺮ‬ ‫ﺑﻌﻼو ٍة‬ ‫ِ‬ ‫َ‬ ‫اﺧﺘﻔ ْﺖ ﺗﻠﻚ اﻟﻌﻼوات؛ ﻓﻜﺎﻧ َ ِﺖ اﻟﺪﻳﻮ ُن اﻹﺳﺒﺎﻧﻴﺔ واﻹﻳﻄﺎﻟﻴﺔ وﺣﺘﻰ اﻟﺪﻳﻮن‬ ‫ﺻﺪور اﻟﻴﻮرو‬ ‫ٌ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﺪرﺟﺔ ﺗﺼﻞ ﺗﻘﺮﻳﺒًﺎ إﱃ أﻣﺎن اﻟﺪﻳﻮن اﻷملﺎﻧﻴﺔ‪.‬‬ ‫اﻟﻴﻮﻧﺎﻧﻴﺔ ﺗُﻌﺎﻣَ ﻞ ﻋﲆ أﻧﻬﺎ ِآﻣﻨﺔ‬ ‫ري ﰲ ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻗﱰاض اﻟﻨﻘﻮد ﰲ ﺟﻨﻮب أوروﺑﺎ؛ ﻣﺎ أﻓﴣ إﱃ‬ ‫أدﱠى ﻫﺬا إﱃ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺧﻔﺾ ﻛﺒ ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺿﺨﻤﺔ ﰲ ﻗﻄﺎع اﻹﺳﻜﺎن‪.‬‬ ‫ﻓﻘﺎﻋﺎت‬ ‫ﻫﺎﺋﻞ ﰲ ﺳﻮق اﻟﻌﻘﺎرات‪ ،‬ﴎﻋﺎن ﻣﺎ ﺗﺤ ﱠﻮ َل إﱃ‬ ‫ازدﻫﺎر‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻛﺎﻧﺖ آﻟﻴﺎت ﻋﻤﻞ ﺗﻠﻚ اﻟﻄﻔﺮات أو اﻟﻔﻘﺎﻋﺎت ﰲ ﻗﻄﺎع اﻹﺳﻜﺎن ﺗﺨﺘﻠﻒ ﻧﻮﻋً ﺎ ﻣﺎ ﻋﻦ‬ ‫ري ﻣﻦ اﻹﻗﺮاض‬ ‫آﻟﻴﺔ ﻋﻤﻞ ﻓﻘﺎﻋﺔ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة؛ ﻓﻘﺪ ﻛﺎن اﻟﺘﻤﻮﻳ ُﻞ ﻏري اﻟﺘﻘﻠﻴﺪي أﻗ ﱠﻞ ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫ِ‬ ‫املﺒﺎﴍ ﻣﻦ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ‪ ،‬إﻻ أن اﻟﺒﻨﻮك املﺤﻠﻴﺔ ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻟﺪﻳﻬﺎ ﻣﻦ اﻟﻮداﺋﻊ ﻣﺎ ﻳﻜﻔﻲ‬ ‫ً‬ ‫َ‬ ‫َ‬ ‫ﻧﻄﺎق‬ ‫ﻣﻘﱰﺿﺔ اﻟﻨﻘﻮ َد ﻋﲆ‬ ‫ﻟﺪﻋﻢ ﻛ ﱢﻞ ﺗﻠﻚ اﻟﻘﺮوض؛ وﻣﻦ ﺛ ﱠﻢ ﻓﻘﺪ ﺗﺤ ﱠﻮﻟ ْﺖ إﱃ ﺳﻮق اﻟﺠﻤﻠﺔ‪ِ ،‬‬ ‫ٍ‬ ‫ً‬ ‫وﺧﺎﺻﺔ أملﺎﻧﻴﺎ — اﻟﺘﻲ ﻟﻢ ﺗﺸﻬﺪ ﻃﻔﺮ ًة ﻣﻤﺎﺛ ًِﻠﺔ؛‬ ‫ﻫﺎﺋﻞ ﻣﻦ ﺑﻨﻮك دول »املﺤﻮر« اﻷوروﺑﻴﺔ —‬ ‫ٍ‬ ‫وﻟﺬﻟﻚ ﻛﺎﻧﺖ ﺛﻤﺔ ﱡ‬ ‫ٌ‬ ‫ﺗﺪﻓ ٌ‬ ‫ﺿﺨﻤﺔ ﻟﺮأس املﺎل ﻣﻦ ﻣﺤﻮر أوروﺑﺎ إﱃ ﻣﺤﻴﻄﻬﺎ املﺰدﻫﺮ‪.‬‬ ‫ﻘﺎت‬ ‫ﻏ ﱠﺬ ْت ﱡ‬ ‫ﺗﺪﻓ ُ‬ ‫ﻃﻔﺮات أد ْ‬ ‫ٍ‬ ‫ﱠت ﺑﺪورﻫﺎ إﱃ ارﺗﻔﺎع اﻷﺟﻮر؛ ﻓﻔﻲ اﻟﻌﻘﺪ‬ ‫ﻘﺎت رءوس اﻷﻣﻮال‬ ‫ُ‬ ‫ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ وﺣﺪة اﻟﻌﻤﻞ )وﻫﻲ اﻷﺟﻮر املﻌﺪﻟﺔ‬ ‫اﻟﺬي ﺗﻼ إﺻﺪا َر ﻋﻤﻠﺔ اﻟﻴﻮرو‪ ،‬ارﺗﻔﻌَ ْﺖ‬ ‫‪190‬‬


‫ﻓﺠﺮ اﻟﻴﻮرو‬

‫ﻟﺘﺘﻨﺎﺳﺐ ﻣﻊ اﻹﻧﺘﺎﺟﻴﺔ( ﺣﻮاﱄ ‪ ٣٥‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﰲ ﺟﻨﻮب أوروﺑﺎ‪ ،‬ﻣﻘﺎ َر ً‬ ‫ِ‬ ‫ﻧﺔ ﺑﺎرﺗﻔﺎع ﻧﺴﺒﺘﻪ ‪٩‬‬ ‫ُ‬ ‫ﰲ املﺎﺋﺔ ﻓﻘﻂ ﰲ أملﺎﻧﻴﺎ‪ ،‬وأﺻﺒﺤَ ِﺖ اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ﰲ ﺟﻨﻮب أوروﺑﺎ ﻏريَ ﺗﻨﺎﻓﺴﻴ ٍﺔ؛ ﻣﺎ اﺳﺘﺘﺒَ َﻊ‬ ‫ﺑﺪوره أن اﻟﺒﻠﺪان اﻟﺘﻲ ﻛﺎﻧ َ ْﺖ ﺗﺠﺘﺬبُ ﱡ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ﺗﺪﻓ ٍ‬ ‫ﺿﺨﻤﺔ ﺑﺪأ َ ْت ﺗﻌﺎﻧﻲ ﻋﺠ ًﺰا ﺗﺠﺎرﻳٍّﺎ‬ ‫ﻣﺎﻟﻴﺔ‬ ‫ﻘﺎت‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت املﺎﻟﻴﺔ‪ .‬وﺣﺘﻰ ﻧﺴﺘﻄﻴﻊ ﺗﺨﻴﱡ َﻞ ﻣﺎ ﻛﺎن ﻳﺤﺪث — وﻣﺎ‬ ‫ﺿﺨﻤً ﺎ ﺑﺎﻟﺘﻮازي ﻣﻊ ﺗﻠﻚ‬ ‫ﻳﺠﺐ إﺻﻼﺣُ ﻪ اﻵن — ﱢ‬ ‫اﺧﺘﻼل املﻮازﻳﻦ اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ داﺧﻞ أوروﺑﺎ‬ ‫ﻳﻮﺿﺢ اﻟﺸﻜ ُﻞ أدﻧﺎه ﺗﺰاﻳُ َﺪ‬ ‫ِ‬ ‫ُﻈﻬﺮ أﺣ ُﺪ اﻟﺨ ﱠ‬ ‫َ‬ ‫ٌ‬ ‫ﻣﻘﻴﺎس‬ ‫ﻣﻴﺰان اﻟﺤﺴﺎب اﻟﺠﺎري ﰲ أملﺎﻧﻴﺎ )وﻫﻮ‬ ‫ﻄ ْني‬ ‫ﺑﻌﺪ إدﺧﺎل اﻟﻴﻮرو؛ ﻓﻴ ِ‬ ‫ﻳﻮﺿﺢ َ‬ ‫ﻋﺎ ﱞم ﻟﻠﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري(‪ ،‬ﺑﻴﻨﻤﺎ ﱢ‬ ‫َ‬ ‫ﻣﻮازﻳﻦ اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت اﻟﺠﺎرﻳﺔ املﺠﻤﱠ ﻌﺔ ﻟﻠﻴﻮﻧﺎن‬ ‫اﻵﺧ ُﺮ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﺸﻜﻼت أوروﺑﺎ‪.‬‬ ‫وأﻳﺮﻟﻨﺪا واﻟﱪﺗﻐﺎل وإﺳﺒﺎﻧﻴﺎ وإﻳﻄﺎﻟﻴﺎ‪ ،‬وﺗﻠﻚ اﻟﻔﺠﻮ ُة املﺘﱠ ِﺴﻌﺔ ﻫﻲ أﺳﺎس‬ ‫ﻟﻜﻦ ً‬ ‫ﱠ‬ ‫ﻃﻮر اﻟﺘﻜﻮﱡن‪ ،‬ﺑﻞ إﻧﻪ ﻛﺎن ﺛﻤﺔ‬ ‫ﻗﻠﺔ ﻣﻦ اﻟﻨﺎس أدر َﻛ ْﺖ ﻣَ ﺒ َﻠ َﻎ اﻟﺨﻄﺮ وﻫﻮ ﰲ‬ ‫ِ‬ ‫ﺷﻌﻮ ٌر ﺑﺎﻟﺮﺿﺎ ﻳﻜﺎد ﻳﺒﻠﻎ ﺣ ﱠﺪ اﻟﻨﺸﻮة‪ .‬ﺛﻢ اﻧﻔﺠ َﺮ ِت اﻟﻔﻘﺎﻋﺎت‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫اﻷزﻣﺔ املﺎﻟﻴﺔ ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﻓﺘﻴ َﻞ اﻻﻧﻬﻴﺎر ﰲ أوروﺑﺎ‪ ،‬إﻻ أن اﻻﻧﻬﻴﺎ َر ﻛﺎن‬ ‫أﺷﻌ َﻠ ِﺖ‬ ‫ً‬ ‫ٍ‬ ‫ِ‬ ‫آﺟ ًﻼ ﻋﲆ أي ﺣﺎل‪ .‬وﻓﺠﺄ ًة‪ ،‬وﺟَ َﺪ اﻟﻴﻮرو َ‬ ‫ﺻﺪﻣﺔ ﻏري‬ ‫ﻣﻮاﺟﻬﺔ‬ ‫ﻧﻔﺴﻪ ﰲ‬ ‫ﺳﻴﺤﺪث‬ ‫ﻋﺎﺟﻼ أو ِ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺼﺪﻣﺔ أﺳﻮأ َ ﻛﺜريًا ﺑﺴﺒﺐ ﻏﻴﺎب اﻻﻧﺪﻣﺎج املﺎﱄ‪.‬‬ ‫ﻣﺘﻤﺎﺛ ٍِﻠﺔ ﻫﺎﺋﻠﺔ‪ ،‬وﻛﺎﻧ َ ِﺖ‬ ‫ﻓﻘﺎﻋﺎت اﻹﺳﻜﺎن — اﻟﺬي ﺣﺪ َ‬ ‫ِ‬ ‫اﻧﻔﺠﺎر ﻓﻘﺎﻋﺔ اﻹﺳﻜﺎن ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت‬ ‫َث ﺑﻌﺪ‬ ‫ﻓﺎﻧﻔﺠﺎ ُر‬ ‫ِ‬ ‫املﺘﺤﺪة ﺑﻔﱰ ٍة ﻗﺼريةٍ‪ ،‬وﻟﻜﻨﻪ ﻛﺎن ﰲ ﻃﺮﻳﻘﻪ ﻟﻠﻮﻗﻮع ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ﺑﺤﻠﻮل ﻋﺎم ‪ — ٢٠٠٨‬ﻟﻢ‬ ‫ُﻐﺮق اﻟﺪو َل اﻟﺘﻲ ﺷﻬﺪ َِت اﻧﻔﺠﺎ َر اﻟﻔﻘﺎﻋﺔ ﰲ اﻟﺮﻛﻮد ﻓﺤﺴﺐ‪ ،‬وإﻧﻤﺎ َ‬ ‫وﺿ َﻊ ﻣﻴﺰاﻧﻴﺎﺗِﻬَ ﺎ‬ ‫ﻳ ِ‬ ‫ُ‬ ‫ﺿﻐﻂ ﺷﺪﻳ ٍﺪ ً‬ ‫ُ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺟﻨﺐ ﻣﻊ اﻹﻧﺘﺎج وﻓ َﺮ ِص اﻟﻌﻤﻞ؛‬ ‫اﻹﻳﺮادات ﺟﻨﺒًﺎ إﱃ‬ ‫أﻳﻀﺎ؛ ﻓﺎﻧﻬﺎ َر ِت‬ ‫ﺗﺤﺖ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻓﻴﻤﺎ َ‬ ‫ُ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﺤﻜﻮﻣﺎت‬ ‫إﻋﺎﻧﺎت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ ﻟﻴﺒﻠﻎ ﻋﻨﺎن اﻟﺴﻤﺎء‪ ،‬ووﺟﺪ َِت‬ ‫ارﺗﻔ َﻊ ﻣﻌﺪ ُل اﻹﻧﻔﺎق ﻋﲆ‬ ‫)أو وﺿﻌَ ْﺖ( ﻧﻔﺴﻬﺎ ﻋﲆ ﺣﺎﻓﺔ اﻟﻬﺎوﻳﺔ ﺑﺴﺒﺐ ﺧﻄﻄﻬﺎ املﻜﻠﻔﺔ ﻹﻧﻘﺎذ اﻟﺒﻨﻮك؛ ﺣﻴﺚ ﻟﻢ‬ ‫َ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﺪﻳﻮن‬ ‫اﻟﺤﺎﻻت‬ ‫ري ﻣﻦ‬ ‫ﺗﻜﻦ ﺗﻀﻤﻦ اﻟﻮداﺋ َﻊ اﻟﺒﻨﻜﻴﺔ ﻓﺤﺴﺐ‪ ،‬وإﻧﻤﺎ ﻛﺎﻧﺖ ﺗﻀﻤﻦ ﰲ ﻛﺜ ٍ‬ ‫اﻟﺘﻲ رﻛﻤَ ﺘْﻬﺎ ﺑﻨﻮ ُﻛﻬﺎ ﻟﺪى ﺑﻨﻮكٍ ﰲ ﺑﻠﺪان داﺋﻨﺔ؛ وﻣﻦ ﺛ َ ﱠﻢ ارﺗﻔﻌَ ْﺖ ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺪﻳﻮن واﻟﻌﺠﺰ‪،‬‬ ‫وازدا َد ُ‬ ‫ﻗﻠﻖ املﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ‪ .‬وﰲ ﻋﺸﻴ ِﺔ اﻷزﻣﺔ‪ ،‬ﻛﺎﻧ َ ْﺖ أﺳﻌﺎ ُر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻋﲆ اﻟﺪﻳﻮن اﻷﻳﺮﻟﻨﺪﻳﺔ‬ ‫اﻟﻄﻮﻳﻠﺔ اﻷﺟﻞ أﻗ ﱠﻞ ً‬ ‫ﻗﻠﻴﻼ ﻣﻦ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻋﲆ اﻟﺪﻳﻮن اﻷملﺎﻧﻴﺔ‪ ،‬ﺑﻴﻨﻤﺎ ﻛﺎﻧﺖ أﺳﻌﺎ ُر اﻟﻔﺎﺋﺪة‬ ‫ﻋﲆ اﻟﺪﻳﻮن اﻹﺳﺒﺎﻧﻴﺔ أﻋﲆ ﻣﻨﻬﺎ ً‬ ‫ﻗﻠﻴﻼ‪ .‬وﺑﻴﻨﻤﺎ أﻛﺘﺐُ ﻫﺬه اﻟﺴﻄﻮر‪ ،‬ﺻﺎ َر ْت أﺳﻌﺎ ُر اﻟﻔﺎﺋﺪ ِة‬ ‫ً‬ ‫وﻧﺼﻔﺎ‪ ،‬ﺑﻴﻨﻤﺎ وﺻ َﻠ ْﺖ أﺳﻌﺎ ُر اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻷﻳﺮﻟﻨﺪﻳﺔ‬ ‫اﻹﺳﺒﺎﻧﻴﺔ ﺗﻌﺎدِ ُل ﻧﻈريﺗَﻬﺎ اﻷملﺎﻧﻴﺔ ﻣﺮﺗني‬ ‫إﱃ أرﺑﻌﺔ أﻣﺜﺎل أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻷملﺎﻧﻴﺔ‪.‬‬ ‫ﺳﺄﺗﺤﺪ ُ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﺤﺎﺟﺔ ﻟﺘﻨﺎو ُِل ﺑﻌﺾ اﻟﺨﺮاﻓﺎت‬ ‫ﱠث ﻋﻦ اﻻﺳﺘﺠﺎﺑﺔ ﺑﺎﻟﺴﻴﺎﺳﺎت ﻗﺮﻳﺒًﺎ‪ ،‬إﻻ أﻧﻨﻲ‬ ‫اﻟﻮاﺳﻌﺔ اﻻﻧﺘﺸﺎر ً‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﺸﻜﻼت أوروﺑﺎ‬ ‫أوﻻ؛ ﻓﺎﻟﻘﺼﺔ اﻟﺘﻲ رﺑﻤﺎ ﺗﻜﻮﻧﻮن ﻗﺪ ﺳﻤﻌﺘﻤﻮﻫﺎ ﻋﻦ‬ ‫‪191‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫اﺧﺘﻼل املﻮازﻳﻦ اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ ﰲ أوروﺑﺎ‬ ‫‪٣٠٠‬‬ ‫‪٢٠٠‬‬ ‫‪١٠٠‬‬ ‫‪٠‬‬ ‫‪٢٠١٠‬‬

‫‪٢٠٠٩‬‬

‫‪٢٠٠٨‬‬

‫‪٢٠٠٧‬‬

‫‪٢٠٠٦‬‬

‫‪٢٠٠٥‬‬

‫‪٢٠٠٤‬‬

‫‪٢٠٠٣‬‬

‫‪٢٠٠٢‬‬

‫‪٢٠٠١‬‬

‫‪٢٠٠٠‬‬

‫‪١٩٩٩‬‬

‫‪١٠٠−‬‬ ‫‪٢٠٠−‬‬ ‫‪٣٠٠−‬‬ ‫‪٤٠٠−‬‬

‫أملﺎﻧﻴﺎ‬ ‫اﻟﻴﻮﻧﺎن وأﻳﺮﻟﻨﺪا واﻟﱪﺗﻐﺎل وإﺳﺒﺎﻧﻴﺎ وإﻳﻄﺎﻟﻴﺎ‬ ‫ﺑﻌﺪ اﺳﺘﺤﺪاث اﻟﻴﻮرو‪ ،‬ﺗﻌ ﱠﺮ َ‬ ‫ُ‬ ‫ﻟﻌﺠﺰ‬ ‫اﻗﺘﺼﺎدات اﻟﻴﻮﻧﺎن وأﻳﺮﻟﻨﺪا واﻟﱪﺗﻐﺎل وإﺳﺒﺎﻧﻴﺎ وإﻳﻄﺎﻟﻴﺎ‬ ‫ﺿ ِﺖ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺿﺨ ٍﻢ ﰲ ﺣﺴﺎﺑﺎﺗﻬﺎ اﻟﺠﺎرﻳﺔ‪ ،‬وﻫﻮ ﻣﻘﻴﺎس ﻋﺮﻳﺾ ﻟﻠﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري‪ .‬وﰲ املﻘﺎﺑﻞ‪ ،‬اﻧﺘﻘ َﻠ ْﺖ أملﺎﻧﻴﺎ‬ ‫ﻓﺎﺋﺾ ﺿﺨ ٍﻢ ﺑﺎﻟﺘﻮازي ﻣﻌﻬﺎ )املﺼﺪر‪ :‬ﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪوﱄ(‪.‬‬ ‫إﱃ ٍ‬

‫َ‬ ‫اﻷﺳﺎس املﻨﻄﻘﻲ ﻟﻠﺴﻴﺎﺳﺎت اﻷوروﺑﻴﺔ ﺑﺤﻜﻢ اﻟﻮاﻗﻊ — ﺗﺨﺘﻠﻒ ﺗﻤﺎﻣً ﺎ‬ ‫— واﻟﺘﻲ أﺻﺒﺤَ ِﺖ‬ ‫ُ‬ ‫ﻋﻦ اﻟﻘﺼﺔ اﻟﺘﻲ ﴎدﺗﻬَ ﺎ ﻟﻠﺘﻮﱢ‪.‬‬ ‫اﻟﻮﻫﻢ اﻷوروﺑﻲ اﻟﻜﺒري‬ ‫وﻛﺸﻔﺖ َ‬ ‫َ‬ ‫ُ‬ ‫ُ‬ ‫زﻳﻔﻬﺎ‪ ،‬وﻫﻲ‬ ‫اﻟﻜﺬﺑﺔ اﻟﻜﱪى املﺘﻌ ﱢﻠﻘﺔ ﺑﺎﻷزﻣﺔ اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ‬ ‫وﺻﻔﺖ‬ ‫ﰲ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺮاﺑﻊ‪،‬‬ ‫ٍ‬ ‫أزﻣﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل ﻣﺤﺎوﻟﺘﻬﺎ‬ ‫اﻟﻜﺬﺑﺔ املﺘﻤﺜﱢﻠﺔ ﰲ ادﱢﻋﺎء أن اﻟﻮﻛﺎﻻت اﻟﺤﻜﻮﻣﻴﺔ ﺗﺴﺒﱠﺒ َْﺖ ﰲ‬ ‫‪192‬‬


‫ﻓﺠﺮ اﻟﻴﻮرو‬

‫اﻟﺨﺎﻃﺌﺔ ﻣﺴﺎﻋﺪ َة اﻟﻔﻘﺮاء؛ أﻣﺎ أوروﺑﺎ ﻓﻠﻬﺎ رواﻳﺘﻬﺎ املﺸﻮﻫﺔ اﻟﺨﺎﺻﺔ‪ ،‬وﻫﻲ رواﻳﺔ ﻛﺎذﺑﺔ‬ ‫َ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﺣﻠﻮل ﺣﻘﻴﻘﻴ ٍﺔ‪ ،‬وﺗﺆدﱢي ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ إﱃ ﺗﺒﻨﱢﻲ‬ ‫اﻟﺘﻮﺻﻞ إﱃ‬ ‫ﻃﺮﻳﻖ‬ ‫أﺳﺒﺎب اﻷزﻣﺔ ﺗﻌﱰض‬ ‫ﺣﻮل‬ ‫ٍ‬ ‫ِ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺳﻴﺎﺳﺎت ﺗﺰﻳﺪ اﻷﻣﻮ َر ﺳﻮءًا‪.‬‬ ‫ﻻ ﱡ‬ ‫أﻇﻦ أن ﻣﺮو ِﱢﺟﻲ اﻟﺤﻜﺎﻳﺔ اﻷوروﺑﻴﺔ اﻟﻜﺎذﺑﺔ ﺷ ﱠﻜﺎﻛﻮن ﻣﺘﺸﺎﺋﻤﻮن ﻣﺜﻞ ﻧﻈﺮاﺋﻬﻢ‬ ‫اﻷﻣﺮﻳﻜﻴني‪ ،‬ﻓﺄﻧﺎ ﻻ أرى اﻟﻘﺪ َر ذاﺗﻪ ﻣﻦ اﻟﺘﻼﻋُ ِﺐ املﺘﻌﻤﱠ ﺪ ﺑﺎﻟﺒﻴﺎﻧﺎت ﻓﻴﻤﺎ ﺑﻴﻨﻬﻢ‪ ،‬وﻳُﺨﻴﱠﻞ إﱄ ﱠ‬ ‫أن ﻣﻌﻈﻤﻬﻢ ﻳﺼﺪ ُﱢق ﻣﺎ ﻳﻘﻮﻟﻪ؛ وﻟﺬﻟﻚ دﻋﻮﻧﺎ ﻧﻄﻠﻖ ﻋﻠﻴﻬﺎ اﻟﻮﻫ َﻢ اﻟﻜﺒريَ ً‬ ‫ﺑﺪﻻ ﻣﻦ اﻟﻜﺬﺑﺔ‬ ‫اﻟﻜﺒرية‪ .‬إﻻ أﻧﻪ ﻟﻴﺲ ﻣﻦ اﻟﻮاﺿﺢ ْ‬ ‫إن ﻛﺎن ﻫﺬا ﻳﺠﻌﻞ اﻟﻮﺿ َﻊ أﻓﻀ َﻞ ﺑﺄي ﺣﺎل؛ ﻓﻬﻮ ﻻ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫وﺗﻔﺼﻴﻼ‪ ،‬واملﺮوﱢﺟﻮن ﻟﻬﺬا املﺒﺪأ ﻳﺼﻤﱡ ﻮن آذاﻧَﻬﻢ‪ ،‬ﻣﺜﻞ اﻟﻴﻤني‬ ‫ﺟﻤﻠﺔ‬ ‫ﻳﺰال وﺿﻌً ﺎ ﺧﺎﻃﺌًﺎ‬ ‫اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﺗﻤﺎﻣً ﺎ‪ ،‬ﻋﻦ اﻷدﻟﺔ املﺨﺎﻟِﻔﺔ ﻟﻮﺟﻬﺔ ﻧﻈﺮﻫﻢ‪.‬‬ ‫وﻳﺘﻤﺜﱠﻞ و َْﻫ ُﻢ أوروﺑﺎ اﻟﻜﺒري ﰲ اﻵﺗﻲ‪ :‬إﻧﻪ اﻻﻋﺘﻘﺎد ﺑﺄن اﻟﺴﺒﺐَ اﻟﺮﺋﻴﴘ ﰲ أزﻣﺔ أوروﺑﺎ‬ ‫ﻛﺎن اﻧﻌﺪا َم املﺴﺌﻮﻟﻴﺔ ﻋﲆ اﻟﺼﻌﻴﺪ املﺎﱄ؛ ﺣﻴﺚ رﻛﻤَ ِﺖ اﻟﺪو ُل ﻋﺠ ًﺰا ﻣﻔﺮ ً‬ ‫ﻃﺎ ﰲ ﻣﻴﺰاﻧﻴﺎﺗﻬﺎ‬ ‫َ‬ ‫ﻧﻔﺴﻬﺎ ﰲ اﻟﺪﻳﻮن‪ ،‬واملﻬﻢ اﻵن ﻫﻮ ﻓ ْﺮ ُ‬ ‫وأﻏﺮﻗ ْﺖ َ‬ ‫ض ﻗﻮاﻋِ ﺪ ﻣﻦ‬ ‫— ﺑﺤﺴﺐ اﻟﺮواﻳﺔ اﻟﺴﺎﺋﺪة —‬ ‫َ‬ ‫ﺣﺪوث ذﻟﻚ ﻣﺮ ًة أﺧﺮى‪.‬‬ ‫ﺷﺄﻧﻬﺎ أن ﺗﻤﻨﻊ‬ ‫َ‬ ‫ُ‬ ‫َ‬ ‫ْ‬ ‫وﻟﻜﻦ ﺑﺎﻟﺘﺄﻛﻴﺪ ﻗﺪ ﻳﺘﺴﺎءَ ُل ﺑﻌﺾ اﻟﻘ ﱠﺮاء‪ :‬أﻟﻴ َْﺲ ﻫﺬا ﻣﺎ ﺣﺪث ﰲ اﻟﻴﻮﻧﺎن إﱃ ﺣ ﱟﺪ‬ ‫ري؟ اﻹﺟﺎﺑﺔ ﻫﻲ ﻧﻌﻢ‪ ،‬ﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ أن اﻟﻘﺼﺔ اﻟﻴﻮﻧﺎﻧﻴﺔ أﻛﺜﺮ ﺗﻌﻘﻴﺪًا ﻣﻦ ذﻟﻚ‪ ،‬ﱠ‬ ‫ﻓﺈن ﻣﺎ‬ ‫ﻛﺒ ٍ‬ ‫ﻳﻬﻤﻨﺎ ﻫﻨﺎ ﻫﻮ أن ﻣﺎ ﺣﺪث ﰲ اﻟﻴﻮﻧﺎن ﻟﻴﺲ ﻧﻔﺴﻪ ﻣﺎ ﺣﺪث ﰲ اﻟﺒﻠﺪان اﻷﺧﺮى اﻟﺘﻲ ﺗﻌﺎﻧﻲ‬ ‫ُ‬ ‫املﺴﺄﻟﺔ ﺗﻘﺘﴫ ﻋﲆ ﻣﺸﻜﻠﺔ اﻟﻴﻮﻧﺎن‪ ،‬ﻣﺎ ﻛﺎﻧﺖ ﻟﺘﺼﺒﺢ ً‬ ‫َ‬ ‫أزﻣﺔ ﺑﻬﺬا اﻟﺤﺠﻢ؛‬ ‫اﻷزﻣﺔ‪ ،‬وﻟﻮ ﻛﺎﻧﺖ‬ ‫ﻓﺎﻗﺘﺼﺎ ُد اﻟﻴﻮﻧﺎن ﺻﻐريٌ‪ ،‬وﻳﻤﺜ ﱢ ُﻞ أﻗ ﱠﻞ ﻣﻦ ‪ ٣‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﻣﻦ ﻣﺠﻤﻮع اﻟﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ‬ ‫ﻟﺪول اﻟﻴﻮرو‪ ،‬وﺣﻮاﱄ ‪ ٨‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﻓﻘﻂ ﻣﻦ اﻟﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ ﻟﺪول اﻟﻴﻮرو اﻟﻮاﻗﻌﺔ ﰲ‬ ‫اﻷزﻣﺔ‪.‬‬ ‫إﱃ أيﱢ ﻣﺪًى ﻳُﻌَ ﱡﺪ ﺗﺤﻮﻳ ُﻞ اﻟﺨﻄﺎب ﻧﺤﻮ »اﻟﻴﻮﻧﺎن« ﰲ أوروﺑﺎ ﻣﻀ ﱢﻠ ًﻼ؟ رﺑﻤﺎ ﻳﻤﻜﻦ ﻟﻠﻤﺮء‬ ‫أن ﻳﺘﺬرع ﺑﺎﻟﺘﴫﱡﻓﺎت املﺎﻟﻴﺔ ﻏري املﺴﺌﻮﻟﺔ ﰲ اﻟﱪﺗﻐﺎل ً‬ ‫أﻳﻀﺎ‪ْ ،‬‬ ‫وإن ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻋﲆ اﻟﻨﻄﺎق‬ ‫ﱠ‬ ‫ﻣﻨﺨﻔﺾ ﻣﻦ املﺪﻳﻮﻧﻴﺔ‬ ‫ﺑﻔﺎﺋﺾ ﰲ املﻴﺰاﻧﻴﺔ وﻣﺴﺘﻮًى‬ ‫وﻟﻜﻦ أﻳﺮﻟﻨﺪا ﻛﺎﻧ َ ْﺖ ﺗﺘﻤﺘﱠ ُﻊ‬ ‫ﻧﻔﺴﻪ‪.‬‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫َ‬ ‫ﻋﺸﻴﺔ ﺣﺪوث اﻷزﻣﺔ‪ ،‬وﰲ ﻋﺎم ‪َ ٢٠٠٦‬‬ ‫وﺻﻔﻬﺎ ﺟﻮرج أوزﺑﻮرن — ﻣﺤ ﱢﺮك اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﰲ ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ ﺣﺎﻟﻴٍّﺎ — ﺑﺄﻧﻬﺎ »ﻧﻤﻮذجٌ ﺑ ﱠﺮ ٌ‬ ‫اق ﱢ‬ ‫ﻟﻔﻦ املﻤﻜﻦ ﰲ ﺻﻨﺎﻋﺔ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻄﻮﻳﻠﺔ اﻷﺟﻞ‪ «.‬وﻛﺬﻟﻚ ﻛﺎﻧ َ ْﺖ إﺳﺒﺎﻧﻴﺎ ﺗﺤ َ‬ ‫ﺑﻔﺎﺋﺾ ﰲ املﻴﺰاﻧﻴﺔ وﻣﺴﺘﻮى‬ ‫ﻈﻰ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﻨﺨﻔﺾ‪ ،‬أﻣﺎ إﻳﻄﺎﻟﻴﺎ ﻓﻜﺎﻧﺖ ﺗﻌﺎﻧﻲ ﻣﺴﺘﻮًى ﻋﺎﻟﻴًﺎ ﻣﻦ املﺪﻳﻮﻧﻴﺔ املﻮروﺛﺔ ﻣﻦ‬ ‫ﻣﺪﻳﻮﻧﻴ ٍﺔ‬ ‫ٍ‬ ‫‪193‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت ﻏريَ ﻣﺴﺌﻮﻟﺔ ٍّ‬ ‫ُ‬ ‫ﺣﻘﺎ‪ ،‬وﻟﻜﻨﻬﺎ‬ ‫ﺳﺒﻌﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ وﺛﻤﺎﻧﻴﻨﻴﺎﺗﻪ‪ ،‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻛﺎﻧ َ ِﺖ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺗﻘﻠﻴﻞ ﻧﺴﺒﺔ اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ إﱃ اﻟﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ‪.‬‬ ‫ﺑﺜﺒﺎت ﻋﲆ‬ ‫ﻛﺎﻧ َ ْﺖ ﺗﻌﻤﻞ‬ ‫ِ‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻟﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ ﰲ اﻟﻴﻮﻧﺎن وأﻳﺮﻟﻨﺪا‬ ‫واﻟﱪﺗﻐﺎل وإﺳﺒﺎﻧﻴﺎ وإﻳﻄﺎﻟﻴﺎ‬ ‫‪١٠٠‬‬ ‫‪٩٥‬‬ ‫‪٩٠‬‬ ‫‪٨٥‬‬ ‫‪٨٠‬‬ ‫‪٧٥‬‬ ‫‪٧٠‬‬ ‫‪٢٠١٠‬‬

‫‪٢٠٠٩‬‬

‫‪٢٠٠٨‬‬

‫‪٢٠٠٧‬‬

‫‪٢٠٠٦‬‬

‫‪٢٠٠٥‬‬

‫‪٢٠٠٤‬‬

‫‪٢٠٠٣‬‬

‫‪٢٠٠٢‬‬

‫‪٢٠٠١‬‬

‫‪٢٠٠٠‬‬

‫‪١٩٩٩‬‬

‫ً‬ ‫ً‬ ‫ﺗﺤﺴني ْ‬ ‫وﺿ ِﻊ ﻣﺪﻳﻮﻧﻴﺘﻬﺎ‬ ‫ﻣﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬ﺗﻌﻤﻞ ﻋﲆ‬ ‫ورﻃﺔ‬ ‫ﻛﺎﻧﺖ اﻟﺪول اﻷوروﺑﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻌﺎﻧﻲ اﻵن‬ ‫ِ‬ ‫ُ‬ ‫ً‬ ‫ﺑﺎ ﱢ‬ ‫ﺟﻤﺎﻋﺔ — إﱃ أن ﴐﺑَﺘْﻬﺎ اﻷزﻣﺔ املﺎﻟﻴﺔ )املﺼﺪر‪ :‬ﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪوﱄ(‪.‬‬ ‫ﻃﺮادٍ —‬

‫ﻛﻴﻒ وﺻ َﻠ ِﺖ اﻷﻣﻮ ُر إﱃ ﻫﺬا اﻟﺤﺪﱢ؟ ﱢ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺪﻳﻮن ﻛﻨﺴﺒ ٍﺔ ﻣﺌﻮﻳ ٍﺔ ﻣﻦ‬ ‫ﻳﻮﺿﺢ اﻟﺸﻜ ُﻞ اﻟﺴﺎﺑﻖ‬ ‫اﻟﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ ﻟﻠﺪوﻟﺔ »املﺘﻮﺳﻄﺔ« ﺿﻤﻦ دول اﻷزﻣﺔ اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬وﻫﻮ ﻣﺘﻮﺳﻂ ﻧﺴﺒﺔ‬ ‫اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ — ﻣﺮﺟﱠ ﺢ ﺑﺎﻟﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ — إﱃ اﻟﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ ﰲ اﻟﺪول اﻟﺨﻤﺲ‬ ‫)ﻣﺮ ًة أﺧﺮى‪ :‬اﻟﻴﻮﻧﺎن وأﻳﺮﻟﻨﺪا واﻟﱪﺗﻐﺎل وإﺳﺒﺎﻧﻴﺎ وإﻳﻄﺎﻟﻴﺎ(‪ .‬ﺣﺘﻰ ﻋﺎم ‪ ،٢٠٠٧‬ﻛﺎن ﻫﺬا‬ ‫ُ‬ ‫ُﴪ ً‬ ‫املﻌﺪل ﻳﻨﺨﻔﺾ ﺑﺎ ﱢ‬ ‫ﻓﺔ‪،‬‬ ‫ﻃﺮادٍ ؛ أيْ إﻧﻪ ﻋﲆ اﻟﻌﻜﺲ ِﻣﻦ أن ﺗﺒﺪو‬ ‫ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ اﻟﺪول اﻟﺨﻤﺲ ﻣ ِ‬ ‫ﺑَﺪَا أن ْ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﺤﺴﻦ ﺑﻤﺮور اﻟﻮﻗﺖ‪ ،‬وﻟﻢ ﺗﺤﺪث اﻟﺰﻳﺎد ُة اﻟﺤﺎدة ﰲ‬ ‫وﺿﻌَ ﻬﺎ املﺎﱄ ﰲ ﺳﺒﻴﻠﻪ إﱃ‬ ‫دﻳﻮﻧﻬﺎ إﻻ ﻣﻊ ﻇﻬﻮر اﻷزﻣﺔ‪.‬‬ ‫ً‬ ‫ﺧﺎﺻﺔ اﻟﺴﺎﺳﺔ‬ ‫إﻻ أن اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ اﻷوروﺑﻴني ﻣﻦ أﺻﺤﺎب املﻨﺎﺻﺐ املﻬﻤﺔ —‬ ‫ً‬ ‫وأﻳﻀﺎ ﻗﻴﺎدات اﻟﺒﻨﻚ املﺮﻛﺰي اﻷوروﺑﻲ وﻗﺎدة اﻟﺮأي ﰲ ﺟﻤﻴﻊ أﻧﺤﺎء‬ ‫واملﺴﺌﻮﻟني ﰲ أملﺎﻧﻴﺎ‪،‬‬ ‫‪194‬‬


‫ﻓﺠﺮ اﻟﻴﻮرو‬

‫ً‬ ‫ﻗﺪر ﻣﻦ اﻷدﻟﺔ‬ ‫ﻋﺎﻟﻢ املﺎل واﻟﺒﻨﻮك — ﻣﻠﺘﺰﻣﻮن اﻟﺘﺰاﻣً ﺎ‬ ‫ﻋﻤﻴﻘﺎ ﺑﺎﻟﻮﻫﻢ اﻟﻜﺒري‪ ،‬وﻻ ﻳﻤﻜﻦ ﻷيﱢ ٍ‬ ‫ُ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﺸﻜﻠﺔ اﻟﺘﻌﺎﻣ ُِﻞ ﻣﻊ اﻷزﻣﺔ‬ ‫وﻧﺘﻴﺠﺔ ﻟﺬﻟﻚ‪ ،‬ﻏﺎﻟﺒًﺎ ﻣﺎ ﺗُﺼﺎغ‬ ‫املﻌﺎرﺿﺔ أن ﺗﻬ ﱠﺰ إﻳﻤﺎﻧَﻬﻢ ﺑﻪ؛‬ ‫ً‬ ‫ٍ‬ ‫ورﻃﺔ ﻷﻧﻬﺎ أﺧﻄﺄ َ ْت‪ ،‬وﻳﺠﺐ أن ﺗﻌﺎﻧﻲ ﺗﻜﻔريًا ﻋﻦ‬ ‫ﺻﻴﺎﻏﺔ أﺧﻼﻗﻴﺔ؛ ﻓﺎﻟﺪول وﻗﻌَ ْﺖ ﰲ‬ ‫ﺧﻄﻴﺌﺘﻬﺎ‪.‬‬ ‫ﺗﻮاﺟﻬُ ﻬﺎ أوروﺑﺎ‪.‬‬ ‫وذﻟﻚ أﺳﻠﻮب ﺳﻴﺊ ﺟﺪٍّا ﻟﻠﺘﻌﺎﻣُﻞ ﻣﻊ املﺸﻜﻼت اﻟﻔﻌﻠﻴﺔ اﻟﺘﻲ ِ‬ ‫املﺸﻜﻠﺔ اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﰲ أوروﺑﺎ‬ ‫ً‬ ‫إﺟﻤﺎﻻ؛ أيْ ﺑﺠﻤﻊ اﻷرﻗﺎم اﻟﻮاردة‬ ‫إذا ﻧﻈﺮﺗﻢ إﱃ أوروﺑﺎ — أو ﺗﺤﺪﻳﺪًا إﱃ ﻣﻨﻄﻘﺔ اﻟﻴﻮرو‬ ‫ً‬ ‫ﻛﺎﻓﺔ — ﻓﺴﺘﺠﺪون أﻧﻪ ﻻ ﻳﺒﺪو أﻧﻬﺎ ﻳﻨﺒﻐﻲ أن ﺗﻜﻮن‬ ‫ﻋﻦ اﻟﺒﻠﺪان اﻟﺘﻲ ﺗﺴﺘﺨﺪم اﻟﻴﻮرو‬ ‫ﰲ ﻣﺜﻞ ﻫﺬا اﻟﻮﺿﻊ اﻟﺴﻴﺊ؛ ﻓ َﺪﻳْﻦ اﻟﻘﻄﺎﻋَ ْني اﻟﺨﺎص واﻟﻌﺎم أﻗ ﱡﻞ ﻣﻦ ﻧﻈريَﻳْﻬﻤﺎ ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﺴﺎﺣﺔ أﻛﱪ ﻟﻠﻤﻨﺎورة؛ ﻛﻤﺎ أن ﻣﻌﺪﻻت‬ ‫املﺘﺤﺪة ﺑﻌﺾ اﻟﴚء؛ ﻣﺎ ﻳﺸري إﱃ أﻧﻪ ﻳﻨﺒﻐﻲ وﺟﻮ ُد‬ ‫ﺗﻠﻤﻴﺢ إﱃ ﱢ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ ﺗﺒﺪو ﻣﺸﺎ ِﺑ ً‬ ‫ﱡ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ‪،‬‬ ‫ﺗﻔﴚ‬ ‫ﻬﺔ ملﺜﻴﻠﺘﻬﺎ ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‪ ،‬دون أيﱢ‬ ‫ٍ‬ ‫ري؛ ﻣﺎ ﻳﻌﻨﻲ أﻧﻬﺎ َ‬ ‫ﻟﻴﺴ ْﺖ‬ ‫ﺟﺎر‬ ‫وﻋﲆ أيﱢ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﺘﻮاز ٌن إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻛﺒ ٍ‬ ‫ِ‬ ‫ﺣﺎل ﻓﺄوروﺑﺎ ﻛﻜ ﱟﻞ ﻟﺪﻳﻬﺎ ﺣﺴﺎبٌ ٍ‬ ‫اﺟﺘﺬاب رءوس اﻷﻣﻮال ﻣﻦ ﻣﻜﺎن َ‬ ‫ٍ‬ ‫آﺧﺮ‪.‬‬ ‫ﺣﺎﺟﺔ إﱃ‬ ‫ﰲ‬ ‫ِ‬ ‫ٌ‬ ‫ﻟﻜﻦ أوروﺑﺎ َ‬ ‫ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﻟﺪول ﻟﻜ ﱟﻞ ﻣﻨﻬﺎ ﻣﻴﺰاﻧﻴﺘﻬﺎ‬ ‫ﻟﻴﺴ ْﺖ وﺣﺪ ًة واﺣﺪ ًة‪ ،‬ﺑﻞ ﻫﻲ‬ ‫ُ‬ ‫وﺳﻮق اﻟﻌﻤﻞ اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﻬﺎ )ﻷن ﺣﺮﻛﺔ‬ ‫اﻟﺨﺎﺻﺔ )ﻷن اﻻﻧﺪﻣﺎج املﺎﱄ ﺑﻬﺎ ﺿﻌﻴﻒ ﺟﺪٍّا(‬ ‫َ‬ ‫ٌ‬ ‫ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ(‪ ،‬وﻟﻜﻨﻬﺎ ﻻ ﺗﻤﺘﻠﻚ ﻋﻤﻠﺘَﻬﺎ اﻟﺨﺎﺻﺔ؛ وﻫﺬا ﻣﺎ ﺗﺴﺒﱠﺐَ ﰲ اﻷزﻣﺔ‪.‬‬ ‫اﻟﻌﻤﺎﻟﺔ ﺑﻬﺎ‬ ‫ﱠ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﻄﺮف‬ ‫وﻧﻐﺾ‬ ‫ﻓ ْﻠﻨﻨﻈﺮ إﱃ إﺳﺒﺎﻧﻴﺎ — اﻟﺘﻲ أﻋﺘﱪﻫﺎ رﻣ ًﺰا ﻻﻗﺘﺼﺎد أزﻣﺔ اﻟﻴﻮرو —‬ ‫ﻟﻮﻫﻠﺔ ﻋﻦ ﻗﻀﻴﺔ املﻴﺰاﻧﻴﺔ اﻟﺤﻜﻮﻣﻴﺔ‪ .‬ﻛﻤﺎ رأﻳﻨﺎ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ‪ ،‬ﺷﻬﺪ ْ‬ ‫ٍ‬ ‫َت إﺳﺒﺎﻧﻴﺎ — ﺧﻼل اﻟﺴﻨﻮات‬ ‫اﻟﺜﻤﺎﻧﻲ اﻷوﱃ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ﻹﺻﺪار اﻟﻴﻮرو — ﱡ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ﺗﺪﻓ ٍ‬ ‫ﺿﺨﻤﺔ‬ ‫ﻓﻘﺎﻋﺔ‬ ‫ﺿﺨﻤﺔ ﻣﻦ اﻷﻣﻮال ﻏﺬﱠ ْت‬ ‫ﻘﺎت‬ ‫ري ﰲ اﻷﺟﻮر واﻷﺳﻌﺎر ﻣﻘﺎ َر ً‬ ‫ﰲ ﻗﻄﺎع اﻹﺳﻜﺎن‪ ،‬ﻛﻤﺎ أد ْ‬ ‫ﻧﺔ ﺑﺎﻷﺳﻌﺎر واﻷﺟﻮر‬ ‫ﱠت إﱃ‬ ‫ارﺗﻔﺎع ﻛﺒ ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﰲ اﻟﻨ ﱡ ُ‬ ‫ﻈﻢ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻟﺒﻠﺪان املﺤﻮر اﻷوروﺑﻴﺔ‪ .‬املﺸﻜﻠﺔ اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﰲ إﺳﺒﺎﻧﻴﺎ — واﻟﺘﻲ‬ ‫ﻳﻨﺒﺜ ُِﻖ ﻋﻨﻬﺎ ﺳﺎﺋ ُﺮ املﺸﻜﻼت — ﻫﻲ اﺣﺘﻴﺎﺟﻬﺎ إﱃ اﻟﻌﻮدة ﺑﺘﻜﺎﻟﻴﻔﻬﺎ وأﺳﻌﺎرﻫﺎ ﻣﺮ ًة أﺧﺮى‬ ‫إﱃ املﻌﺪل املﻌﺘﺎد‪ .‬ﻛﻴﻒ ﻳﻤﻜﻦ ﻟﻬﺬا أن ﻳﺤﺪث؟‬ ‫ﱡ‬ ‫ِ‬ ‫ﺗﻀﺨﻢ ﰲ اﻟﻨﻈﻢ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻟﺒﻠﺪان املﺤﻮر‪.‬‬ ‫ﺣﺪوث‬ ‫ﻳﻤﻜﻦ ﻟﻬﺬا أن ﻳﺤﺪث ﻣﻦ ﺧﻼل‬ ‫ﺳﻴﺎﺳﺔ املﺎل اﻟﺴﻬﻞ‪ ،‬ﺑﻴﻨﻤﺎ اﺗﱠﺒَﻌَ ِﺖ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔُ‬ ‫َ‬ ‫ﻟﻨﻔﱰ ْ‬ ‫ض أن اﻟﺒﻨﻚ املﺮﻛﺰي اﻷوروﺑﻲ اﺗﱠﺒَ َﻊ‬ ‫ِ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ِ‬ ‫ﻛﺎﻣﻼ ﰲ أملﺎﻧﻴﺎ‪ ،‬ﺣﺘﻰ ﻣﻊ اﺳﺘﻤﺮار‬ ‫ﺗﺸﻐﻴﻼ‬ ‫ﺳﻴﺎﺳﺎت اﻟﺘﻨﺸﻴﻂ املﺎﱄ؛ ﺳﻴﻌﻨﻲ ﻫﺬا‬ ‫اﻷملﺎﻧﻴﺔ‬ ‫‪195‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ املﺮﺗﻔﻌﺔ ﰲ إﺳﺒﺎﻧﻴﺎ؛ وﻣﻦ ﺛ َ ﱠﻢ ﻟﻦ ﺗﺮﺗﻔﻊ اﻷﺟﻮ ُر ﰲ إﺳﺒﺎﻧﻴﺎ ﻛﺜريًا‪ ،‬وﻗﺪ ﻻ ﺗﺮﺗﻔﻊ ﻋﲆ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ اﻹﺳﺒﺎﻧﻴﺔ ﻛﻤﺎ ﻫﻲ‪،‬‬ ‫اﻹﻃﻼق‪ ،‬ﺑﻴﻨﻤﺎ ﺳﺘﺰﻳﺪ اﻷﺟﻮ ُر اﻷملﺎﻧﻴﺔ ﻛﺜريًا؛ وﻋﻠﻴﻪ ﺳﺘﻈ ﱡﻞ‬ ‫ً‬ ‫ﺳﻬﻼ ﻧﺴﺒﻴٍّﺎ ﻣﻦ ﺟﺎﻧﺐ إﺳﺒﺎﻧﻴﺎ؛‬ ‫ﰲ ﺣني ﺗﺮﺗﻔﻊ اﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ اﻷملﺎﻧﻴﺔ‪ ،‬وﺳﻴﻜﻮن ﻫﺬا اﻟﺘﻌﺪﻳﻞ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ﺳﻬﻼ »ﻧﺴﺒﻴٍّﺎ«‪.‬‬ ‫ﺳﻬﻼ‪ ،‬وإﻧﻤﺎ‬ ‫ﻟﻴﺲ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﱡ‬ ‫إﻻ أن اﻷملﺎن ﻻ ﻳﻄﻴﻘﻮن ﻓﻜﺮ َة اﻟﺘﻀﺨﻢ اﻟﺒﺘﺔ؛ وذﻟﻚ ﺑﺴﺒﺐ ذﻛﺮﻳﺎت اﻟﺘﻀﺨﻢ اﻟﻜﺒري‬ ‫ري ﻟﻠﺴﻴﺎﺳﺎت‬ ‫ﰲ ﻣﺴﺘﻬ ﱢﻞ ﻋﴩﻳﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ‪) .‬اﻟﻐﺮﻳﺐ ﻫﻨﺎ أﻧﻬﻢ أﻗ ﱡﻞ ﺗﺬ ﱡﻛ ًﺮا ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫َ‬ ‫اﻻﻧﻜﻤﺎﺷﻴﺔ اﻟﺘﻲ اﻋﺘُ ِﻤﺪ ْ‬ ‫اﻟﻄﺮﻳﻖ‬ ‫َت ﰲ ﻣﺴﺘﻬ ﱢﻞ ﺛﻼﺛﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ‪ ،‬واﻟﺘﻲ ﻣﻬﱠ ﺪ َِت‬ ‫ﻓﻌﻠﻴٍّﺎ ﻟﻈﻬﻮر ﻣَ ﻦ ﺗﻌﺮﻓﻮن؛ وﺳﻨﺘﺤﺪ ُ‬ ‫ﱠث ﻋﻦ ذﻟﻚ أﻛﺜ َﺮ ﰲ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺤﺎدي ﻋﴩ‪ (.‬ورﺑﻤﺎ‬ ‫ً‬ ‫ﺻﻠﺔ ﺑﺎملﻮﺿﻮع ﻫﻮ أن ﺣﺪو َد وﻻﻳﺔ اﻟﺒﻨﻚ املﺮﻛﺰي اﻷوروﺑﻲ ﺗﻔﺮض‬ ‫ﻳﻜﻮن اﻟﴚءُ اﻷوﺛﻖ‬ ‫ﻋﻠﻴﻪ اﻟﺤﻔﺎ َ‬ ‫اﺳﺘﻘﺮار اﻷﺳﻌﺎر‪ ،‬وﻫﺬا ﻫﻮ ﻛ ﱡﻞ ﻣﺎ ﰲ اﻷﻣﺮ‪ .‬أﻣﺎ ﻣﺴﺄﻟﺔ ﻣﺪى إﻟﺰام ﺗﻠﻚ‬ ‫ظ ﻋﲆ‬ ‫ِ‬ ‫ً‬ ‫ﱡ‬ ‫وﺳﻴﻠﺔ‬ ‫وأﻇﻦ أن اﻟﺒﻨﻚ املﺮﻛﺰي اﻷوروﺑﻲ ﻳﻤﻜﻨﻪ أن ﻳﺠﺪ‬ ‫اﻟﻮﻻﻳﺔ‪ ،‬ﻓﻤﺎ زا َﻟ ْﺖ ﻗﻴ َﺪ اﻟﺒﺤﺚ‪،‬‬ ‫ﱡ‬ ‫ﺗﻀﺨ ٍﻢ ﻣﻌﺘﺪل ﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻤﱠ ﺎ ﱡ‬ ‫ﻳﻨﺺ ﻋﻠﻴﻪ ﻣﻴﺜﺎﻗﻪ؛ إﻻ أن اﻟﻌﻘﻠﻴﺔ اﻟﺴﺎﺋﺪة‬ ‫ﻟﺘﱪﻳﺮ ﺣﺪوث‬ ‫ﱡ‬ ‫ُ‬ ‫ﺗﺒﻌﺎت اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﺆدﱢي إﱃ اﻧﺨﻔﺎض‬ ‫اﻟﺘﻀﺨ َﻢ ﴍٍّا ﻣﺴﺘﻄريًا‪ ،‬أﻳٍّﺎ ﻛﺎﻧ َ ْﺖ‬ ‫ﺗﻌﺘﱪ‬ ‫ِ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ‪.‬‬ ‫َ‬ ‫واﻵن ﻟﻨ َﺮ ﻣﺎ ﻳﻌﻨﻴﻪ ذﻟﻚ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﱃ إﺳﺒﺎﻧﻴﺎ‪ ،‬وﺗﺤﺪﻳﺪًا ْ‬ ‫ﻳﻜﻮن ﻋﻠﻴﻬﺎ أن ﺗُﻌِ ﻴ َﺪ‬ ‫أن‬ ‫ﺗﻜﺎﻟﻴﻔﻬﺎ إﱃ اﻟﻮﺿﻊ املﻌﺘﺎد ﻣﻦ ﺧﻼل اﻻﻧﻜﻤﺎش؛ وﻫﻮ ﻣﺎ ﻳُﻌ َﺮف ﰲ ﻟﻐﺔ اﻟﻴﻮرو ﺑﺎﺳﻢ‬ ‫»ﺧﻔﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ داﺧﻠﻴﱢﺎ«‪ ،‬وﻫﺬا ﳾء ﻳﺼﻌﺐ ﺟﺪٍّا ﺗﺤﻘﻴﻘﻪ؛ ﻟ َﻜﻮ ِْن اﻷﺟﻮر ﺟﺎﻣﺪ ًة ﺗﺠﺎه‬ ‫ﻣﻀﺾ‪ ،‬ﺣﺘﻰ ﰲ ﻣﻮاﺟﻬﺔ ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ اﻟﻬﺎﺋﻠﺔ‪.‬‬ ‫اﻟﺨﻔﺾ؛ ﻓﻬﻲ ﺗﻨﺨﻔﺾ ﺑﺒﻂءٍ وﻋﲆ‬ ‫ٍ‬ ‫ﱠ‬ ‫ﻳﺘﻌني ﻋﲆ اﻟﺴﺠﻞ‬ ‫إذا ﻛﺎن ﺛﻤﺔ أيﱡ ﺷﻜﻮك ﺣﻮل ﺟﻤﻮدﻫﺎ ﰲ ﻣﻮاﺟﻬﺔ اﻟﺨﻔﺾ‪،‬‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺤﺎﻓﻞ ﻷوروﺑﺎ ﰲ ﻫﺬا اﻟﺼﺪد أن ﻳﺒ ﱢﺪدَﻫﺎ؛ َﻓ ْﻠﻨﻨﻈﺮ ﰲ ﻗﻀﻴﺔ أﻳﺮﻟﻨﺪا‪ ،‬اﻟﺘﻲ ﻳُﻨﻈﺮ إﻟﻴﻬﺎ‬ ‫ً‬ ‫ﻄﻒ َ‬ ‫ﺑﺄﺳﻮاق ﻋﻤﻞ »ﻣَ ِﺮﻧﺔ« ﺟﺪٍّا‪ ،‬وﻫﻮ ﺗﻌﺒريٌ ﻣﻠ ﱠ‬ ‫آﺧﺮ‪ ،‬ﻳﺸري‬ ‫دوﻟﺔ ﺗﺘﻤﺘﱠﻊ‬ ‫ﻋﻤﻮﻣً ﺎ ﺑﻮﺻﻔﻬﺎ‬ ‫ِ‬ ‫ْ‬ ‫ﺎل أو ﺧﻔﺾ رواﺗﺒﻬﻢ أو ﻛ َﻠﻴْﻬﻤﺎ ﻣﻌً ﺎ‬ ‫إﱃ اﻗﺘﺼﺎد ﻳُﺴﻤَ ﺢ ﻓﻴﻪ ﻷرﺑﺎب اﻟﻌﻤﻞ‬ ‫ﺑﻔﺼ ِﻞ اﻟﻌﻤﱠ ِ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﺴﻬﻮﻟﺔ ﻧﺴﺒﻴﺔ‪ .‬ﻓﻌﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﻣﺮور ﻋﺪة ﺳﻨﻮات ﻣﻨﺬ ارﺗﻔﺎع ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻻ‬ ‫ﻳُﺼﺪﱠق )ﺣﻮاﱄ ‪ ٪١٤‬ﰲ وﻗﺖ ﻛﺘﺎﺑﺔ ﻫﺬه اﻟﺴﻄﻮر(‪ ،‬ﻓﺈﻧﻪ ﻟﻢ ﺗﱰاﺟﻊ اﻷﺟﻮ ُر اﻷﻳﺮﻟﻨﺪﻳﺔ إﻻ‬ ‫ﺑﻨﺴﺒﺔ ‪ ٤‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﻋﻦ أﻗﴡ ﺣ ﱟﺪ ﺑﻠﻐﺘْﻪ؛ ﻟﺬﻟﻚ ﻓﺼﺤﻴﺢٌ أن أﻳﺮﻟﻨﺪا ﺑﺼﺪدِ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ‬ ‫ﻋﻤﻠﺘﻬﺎ داﺧﻠﻴٍّﺎ‪ ،‬وﻟﻜﻨﻬﺎ ﺗﻔﻌﻞ ذﻟﻚ ﺑﺒﻂءٍ ﺷﺪﻳﺪٍ‪ .‬واﻟﻮﺿﻊ ﻣﺸﺎ ِﺑ ٌﻪ ﰲ ﻻﺗﻔﻴﺎ‪ ،‬وﻫﻲ َ‬ ‫ﻟﻴﺴ ْﺖ‬ ‫رﻓﻀ ْﺖ ﻓﻜﺮ َة ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ ﻋﻤﻠﺘﻬﺎ‪ .‬وﰲ إﺳﺒﺎﻧﻴﺎ ﻧﻔﺴﻬﺎ‪َ ،‬‬ ‫ﻣﻦ دول اﻟﻴﻮرو‪ ،‬وﻟﻜﻨﻬﺎ َ‬ ‫ارﺗﻔ َﻊ‬ ‫‪196‬‬


‫ﻓﺠﺮ اﻟﻴﻮرو‬

‫ﻣﺘﻮﺳ ُ‬ ‫ﻂ اﻷﺟﻮر ً‬ ‫ﻗﻠﻴﻼ ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ ﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ املﺮﺗﻔﻌﺔ ﺟﺪٍّا‪ ،‬إﻻ أن ﻫﺬا ﻗﺪ‬ ‫ﻳﻜﻮن وﻫﻤً ﺎ إﺣﺼﺎﺋﻴٍّﺎ ﰲ ﺟﺰءٍ ﻣﻨﻪ‪.‬‬ ‫ﺑﺎملﻨﺎﺳﺒﺔ‪ ،‬إذا ﻛﻨﺘﻢ ﺗﺮﻳﺪون ً‬ ‫ﻣﺜﺎﻻ ﺗﻮﺿﻴﺤﻴٍّﺎ ﻋﲆ وﺟﻬﺔ ﻧﻈﺮ ﻣﻴﻠﺘﻮن ﻓﺮﻳﺪﻣﺎن‪ ،‬اﻟﺘﻲ‬ ‫ُ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﺒﺴﺎﻃﺔ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ‬ ‫ﺧﻔﺾ اﻷﺟﻮر واﻷﺳﻌﺎر‬ ‫ﺗﻘﻮل ﺑﺄﻧﻪ ﻣﻦ اﻷﺳﻬﻞ ﻛﺜريًا‬ ‫ِ‬ ‫ﺑﻀﺨﺎﻣﺔ‬ ‫اﻟﻌﻤﻠﺔ‪َ ،‬ﻓ ْﻠﺘﻨﻈﺮوا إﱃ ﺣﺎﻟﺔ أﻳﺴﻠﻨﺪا؛ ﻓﻘﺪ اﺷﺘﻬ َﺮ ْت ﺗﻠﻚ اﻟﺪوﻟﺔ اﻟﺠﺰرﻳﺔ اﻟﺼﻐرية‬ ‫ﱠ‬ ‫املﺘﻮﻗ ُﻊ أن ﺗﻜﻮن اﻵن أﺳﻮأ َ ً‬ ‫ﺣﺎﻻ ﻣﻦ أﻳﺮﻟﻨﺪا‪ ،‬إﻻ أن أﻳﺴﻠﻨﺪا أﻋﻠﻨ َ ْﺖ أﻧﻬﺎ‬ ‫ﻛﺎرﺛﺘﻬﺎ املﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬وﻛﺎن‬ ‫َ‬ ‫ﻣﺴﺌﻮﻟﻴﺔ دﻳﻮن املﴫﻓﻴﱢني اﻟﻬﺎرﺑني‪ ،‬ﻛﻤﺎ أﻧﻬﺎ ﻛﺎﻧ َ ْﺖ ﺗﺘﻤﺘﱠﻊ ﺑﻤﻴﺰ ٍة ﻛﺒريةٍ‪ ،‬وﻫﻲ‬ ‫ﻟﻦ ﺗﺘﺤﻤﱠ َﻞ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺘﻨﺎﻓﺴﻴﺔ؛‬ ‫ﻳﴪ ﻛﺜريًا اﺳﺘِﻌﺎدﺗَﻬَ ﺎ ﻗﺪرﺗَﻬَ ﺎ‬ ‫أﻧﻬﺎ ﻛﺎﻧ َ ْﺖ ﻻ ﺗﺰال ﺗﻤﺘﻠﻚ ﻋﻤﻠﺘﻬﺎ اﻟﺨﺎﺻﺔ؛ ﻣﻤﺎ ﱠ َ‬ ‫َ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻧﺨﻔﻀ ِﺖ اﻷﺟﻮ ُر ﻓﻴﻬﺎ‬ ‫ﺑﺒﺴﺎﻃﺔ‪ ،‬وﻫﻜﺬا‬ ‫ﻓﻤﺎ ﻛﺎن ﻣﻨﻬﺎ إﻻ أن ﺗﺮ َﻛ ْﺖ ﺳﻌ َﺮ اﻟﻜﺮوﻧﺎ ﻳﻬﺒﻂ‬ ‫ﺑﻨﺴﺒﺔ ‪ ٢٥‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﻣﻘﺎﺑﻞ اﻟﻴﻮرو‪.‬‬ ‫إﻻ أن إﺳﺒﺎﻧﻴﺎ ﻻ ﺗﻤﺘﻠﻚ ﻋﻤﻠﺘﻬﺎ اﻟﺨﺎﺻﺔ؛ وﻫﺬا ﻳﻌﻨﻲ أن ﻋﻮد َة اﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ ﰲ إﺳﺒﺎﻧﻴﺎ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻃﻮﻳﻠﺔ ﻣﻦ اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ اﻟﺸﺪﻳﺪة‬ ‫وﺳﺎﺋﺮ اﻟﺪول ملﺴﺘﻮﻳﺎﺗﻬﺎ اﻟﺼﺤﻴﺤﺔ ﺗﺴﺘﻠﺰم املﺮو َر ﺑﻔﱰ ٍة‬ ‫اﻻرﺗﻔﺎع ﺑﻤﺎ ﻳﻜﻔﻲ ﻟﺴﺤْ ِﻖ اﻷﺟﻮر ﺑﺒﻂء‪ .‬وﻫﺬا ﻟﻴﺲ ﻛﻞ ﳾء؛ ﻓﺎﻟﺪول اﻟﺘﻲ ﺗُ َ‬ ‫ﺠﱪ ﺣﺎﻟﻴٍّﺎ‬ ‫ﻋﲆ ﺧﻔﺾ ﺗﻜﺎﻟﻴﻔﻬﺎ‪ ،‬ﻫﻲ ﻧﻔﺴﻬﺎ اﻟﺘﻲ ﻛﺎن ﻟﺪﻳﻬﺎ أﺿﺨ ُﻢ ﺗﺮا ُﻛ ٍﻢ ﻣﻦ دﻳﻮن اﻟﻘﻄﺎع اﻟﺨﺎص‬ ‫َ‬ ‫اﻻﻧﻜﻤﺎش‪ ،‬اﻟﺬي ﺳﻴﺰﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﻌﺐء اﻟﺤﻘﻴﻘﻲ ﻟﻬﺬا اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ‪.‬‬ ‫ﺗﻮاﺟ ُﻪ‬ ‫ﻗﺒﻞ اﻷزﻣﺔ‪ ،‬واﻵن ﺻﺎ َر ْت‬ ‫ِ‬ ‫وﻟﻜﻦ ﻣﺎذا ﻋﻦ اﻷزﻣﺔ املﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬واﻻرﺗﻔﺎع اﻟﺤﺎد ﰲ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻋﲆ اﻟﺪﻳﻮن اﻟﺤﻜﻮﻣﻴﺔ‬ ‫ٌ‬ ‫ٌ‬ ‫اﻧﻔﺠﺎر اﻟﻔﻘﺎﻋﺎت‬ ‫ﺛﺎﻧﻮﻳﺔ ملﺸﻜﻠﺔ‬ ‫ﻧﺘﻴﺠﺔ‬ ‫ﰲ ﺟﻨﻮب أوروﺑﺎ؟ إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻛﺒري‪ ،‬ﻫﺬه اﻷزﻣﺔ املﺎﻟﻴﺔ‬ ‫ِ‬ ‫ُ‬ ‫اﻷزﻣﺔ‪َ ،‬‬ ‫ارﺗﻔ َﻊ اﻟﻌﺠ ُﺰ ﻟﻴﺒﻠﻎ ﻋﻨﺎن اﻟﺴﻤﺎء‪،‬‬ ‫واﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ اﻟﺰاﺋﺪة ﻋﻦ املﻌﺘﺎد؛ ﻓﻌﻨﺪﻣﺎ ﺑﺪأ َ ِت‬ ‫َ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﻔﺎﺟﺌﺔ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺤ ﱠﺮ َﻛ ِﺖ اﻟﺪو ُل املﺘﻌﺜﱢﺮة ﻹﻧﻘﺎذ أﻧﻈﻤﺘﻬﺎ املﴫﻓﻴﺔ‪ .‬أﻣﺎ‬ ‫وارﺗﻔ َﻊ اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ ﰲ ﻗﻔﺰ ٍة‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺤﻜﻮﻣﺎت ﰲ ﻧﻬﺎﻳﺔ املﻄﺎف ملﻮاﺟﻬﺔ زﻳﺎدة ﻋﺐء اﻟﺪﻳﻮن —‬ ‫اﻟﺴﺒﻴﻞ املﻌﺘﺎد اﻟﺬي ﺗﻠﺠﺄ إﻟﻴﻪ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ واﻟﻨﻤ ﱢﻮ ﻳﺆدﱢي إﱃ ﺧﻔﺾ اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﱃ اﻟﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ‬ ‫وﻫﻮ ﻣﺰﻳﺞٌ ﻣﻦ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺳﻨﻮات ﻣﻦ‬ ‫— ﻓ َﻠ ْﻢ ﻳﻜﻦ ﻣﺘﺎﺣً ﺎ ﻟﺪول ﻣﻨﻄﻘﺔ اﻟﻴﻮرو‪ ،‬اﻟﺘﻲ ﻇ ﱠﻠ ْﺖ ﻣﺤﻜﻮﻣً ﺎ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺑﻘﻀﺎء‬ ‫ً‬ ‫ﻋﻮﺿﺎ ﻋﻨﻪ‪ .‬ﻟﻴﺲ ﻣﻦ املﺴﺘﻐ َﺮب إذَ ْن أن ﻳﺘﺴﺎءَ َل املﺴﺘﺜﻤﺮون ﻋﻦ ﻣﺪى‬ ‫اﻻﻧﻜﻤﺎش واﻟﺮﻛﻮد‬ ‫رﻏﺒﺔ دول ﺟﻨﻮب أوروﺑﺎ ﰲ ﺳﺪاد دﻳﻮﻧﻬﺎ ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ‪ ،‬أو ﻗﺪرﺗﻬﺎ ﻋﲆ ﺳﺪادﻫﺎ‪.‬‬ ‫َ‬ ‫اﻟﻘﺼﺔ اﻟﻜﺎﻣﻠﺔ؛ ﻓﺜﻤﺔ ﻋﻨﴫٌ َ‬ ‫إﻻ أن ﻫﺬه َ‬ ‫آﺧﺮ ﰲ أزﻣﺔ اﻟﻴﻮرو — ﻧﻘﻄﺔ ﺿﻌﻒ‬ ‫ﻟﻴﺴ ِﺖ‬ ‫َ‬ ‫أﺧﺮى ﰲ ﻣﺴﺄﻟﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ املﺸﱰﻛﺔ — ﻓﺎﺟَ ﺄ اﻟﻜﺜريﻳﻦ‪ ،‬وأﻧﺎ ﻣﻨﻬﻢ؛ إذ ﱠ َ‬ ‫ﺗﺒني أن اﻟﺪول اﻟﺘﻲ‬ ‫ﺧﺎﺻﺔ ﺑﻬﺎ ﺷﺪﻳﺪ ُة اﻟﻌُ ِ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺮﺿﺔ ﻟﻨﻮﺑﺎت اﻟ ﱡﺬﻋْ ِﺮ اﻟﺘﻲ ﺗﺤﻘﻖ أﺳﻮأ ﻣﺨﺎوﻓﻬﺎ‬ ‫ﻋﻤﻠﺔ‬ ‫ﺗﻔﺘﻘِ ُﺮ إﱃ‬ ‫‪197‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ذاﺗﻴٍّﺎ؛ ﺣﻴﺚ ﺗﺘﺴﺒﱠﺐُ ﺟﻬﻮ ُد املﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﻟﺘﺠﻨ ﱡ ِﺐ اﻟﺨﺴﺎﺋﺮ اﻟﻨﺎﺟﻤﺔ ﻋﻦ اﻟﻌﺠﺰ ﻋﻦ اﻟﺴﺪاد ﰲ‬ ‫ﺣﺪوث ﻫﺬا اﻟﻌﺠﺰ ذاﺗﻪ اﻟﺬي ﻳﺨﺸﻮﻧﻪ ﰲ ﻧﻬﺎﻳﺔ املﻄﺎف‪.‬‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺒﻠﺠﻴﻜﻲ ﺑﺎول دي ﺧﺮاو‪ ،‬اﻟﺬي أﺷﺎ َر‬ ‫ﻛﺎن أو َل ﻣَ ﻦ ذ َﻛ َﺮ ﻫﺬه‬ ‫اﻟﻨﻘﻄﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎديﱡ‬ ‫ﱡ‬ ‫إﱃ ﱠ‬ ‫ري ﻣﻦ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻋﲆ اﻟﺪﻳﻮن‬ ‫أن أﺳﻌﺎ َر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻋﲆ اﻟﺪﻳﻮن اﻟﱪﻳﻄﺎﻧﻴﺔ أﻗ ﱡﻞ ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫اﻹﺳﺒﺎﻧﻴﺔ — ﺣﻴﺚ ﺗﺒﻠﻎ اﻷوﱃ ‪ ٢‬ﰲ املﺎﺋﺔ‪ ،‬واﻟﺜﺎﻧﻴﺔ ‪ ٥‬ﰲ املﺎﺋﺔ وﻗﺖ ﻛﺘﺎﺑﺔ ﻫﺬه اﻟﺴﻄﻮر‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻮﻗﻌﺎت املﺎﻟﻴﺔ‬ ‫— ﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ أن اﻟﺪﻳﻮن واﻟﻌﺠﺰ ﰲ ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ أﻋﲆ‪ ،‬وﻳﻤﻜﻦ اﻟﻘﻮل إن‬ ‫املﻨﺘ َ‬ ‫ﻈﺮة ﻟﻬﺎ أﺳﻮأ ﻣﻦ إﺳﺒﺎﻧﻴﺎ‪ ،‬ﺣﺘﻰ ﻣﻊ وﺿﻊ اﻻﻧﻜﻤﺎش ﰲ إﺳﺒﺎﻧﻴﺎ ﰲ اﻻﻋﺘﺒﺎر‪ .‬وﻟﻜﻦ‬ ‫ﺗﻮاﺟ ُﻪ ﺧﻄ ًﺮا واﺣﺪًا ﻻ ﺗﺨﺸﺎه ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ؛ أ َ َﻻ وﻫﻮ‪ :‬ﺗﺠﻤﻴ ُﺪ‬ ‫ﻛﻤﺎ أﺷﺎ َر دي ﺧﺮاو‪ ،‬ﻓﺈﺳﺒﺎﻧﻴﺎ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ‪.‬‬ ‫ٌ‬ ‫ﻛﻤﻴﺔ ﻻ َ‬ ‫ﺑﺄس ﺑﻬﺎ ﻣﻦ‬ ‫وإﻟﻴﻜﻢ ﻣﺎ ﻛﺎن ﻳﻌﻨﻴﻪ؛ اﻟﺤﻜﻮﻣﺎت اﻟﺤﺪﻳﺜﺔ ﻛﻠﻬﺎ ﺗﻘﺮﻳﺒًﺎ ﻋﻠﻴﻬﺎ‬ ‫َ‬ ‫وﻟﻴﺴ ْﺖ ﻛﻠﻬﺎ ﻣﻦ ﺳﻨﺪات اﻟﺜﻼﺛني ﻋﺎﻣً ﺎ؛ ﻓﺜﻤﺔ اﻟﻜﺜري ﻣﻦ اﻟﺪﻳﻮن اﻟﻘﺼرية اﻷﺟﻞ‬ ‫اﻟﺪﻳﻮن‪،‬‬ ‫ﱠ‬ ‫واﻟﺪﻳﻮن ا ُملﺴﺘَﺤَ ﻘﺔ ﺧﻼل ﺑﻀﻌﺔ أﺷﻬﺮ ﻓﻘﻂ‪ ،‬ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ ﺳﻨﺪات اﻟﻌﺎﻣني واﻟﺜﻼﺛﺔ أﻋﻮام‬ ‫ُ‬ ‫واﻟﺨﻤﺴﺔ أﻋﻮام‪ ،‬وﻛﺜري ﻣﻨﻬﺎ ﻣُﺴﺘﺤﱢ ﻖ اﻟﺪﻓﻊ ﰲ أيﱢ ٍ‬ ‫اﻟﺤﻜﻮﻣﺎت ﻋﲆ ﻗﺪرﺗﻬﺎ ﻋﲆ‬ ‫وﻗﺖ‪ .‬ﺗﻌﺘﻤﺪ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺳﻨﺪات ﺟﺪﻳﺪ ٍة ﻟﺴﺪاد‬ ‫ﺗﺮﺣﻴﻞ ﻣﻌﻈﻢ ﻫﺬه اﻟﺪﻳﻮن‪ ،‬وﻳﻜﻮن ذﻟﻚ ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ ﻣﻦ ﺧﻼل ﺑﻴﻊ‬ ‫أﺧﺮى ﻗﺪﻳﻤﺔ؛ ﻓﺈذا َ‬ ‫ﻟﺴﺒﺐ ﻣﺎ‪ ،‬ﻓﺤﺘﻰ اﻟﺤﻜﻮﻣﺎت‬ ‫رﻓ َﺾ املﺴﺘﺜﻤﺮون ﴍاءَ ﺳﻨﺪات ﺟﺪﻳﺪة‬ ‫ٍ‬ ‫اﻟﺘﻲ ﻛﺎﻧ َ ْﺖ ﻗﺎدر ًة ﻋﲆ اﻟﻮﻓﺎء ﺑﺎﻟﺘﺰاﻣﺎﺗﻬﺎ ﰲ اﻷﺻﻞ‪ ،‬ﺗُ َ‬ ‫ﺠﱪ ﻋﲆ اﻟﺘﺨ ﱡﻠﻒ ﻋﻦ اﻟﺴﺪاد‪.‬‬ ‫ﻫﻞ ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﺤﺪث ﻫﺬا ﻟﻠﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة؟ ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ‪ ،‬ﻻ؛ ﻷن ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ‬ ‫ﱠ‬ ‫ﺳﻴﺘﺪﺧ ُﻞ ﻟﴩاء اﻟﺪﻳﻮن اﻟﻔﻴﺪراﻟﻴﺔ‪ ،‬وﺑﺬﻟﻚ ﻳَﻄﺒﻊ اﻟﻨﻘﻮ َد ﻓﻌﻠﻴٍّﺎ ﻟﺪﻓﻊ ﻓﻮاﺗري اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ‪ .‬وﻻ‬ ‫ﻳﻤﻜﻦ ﻟﻬﺬا أن ﻳﺤﺪث ً‬ ‫أﻳﻀﺎ ﰲ ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ أو اﻟﻴﺎﺑﺎن أو أيﱢ ﺑﻠﺪ ﻳﻘﱰض ﺑﻌﻤﻠﺘﻪ املﺤﻠﻴﺔ‬ ‫ٍّ‬ ‫ﺧﺎﺻﺎ ﺑﻪ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻫﺬا ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﺤﺪث ﰲ أيﱢ ﺑﻠ ٍﺪ ﻣﻦ ﺑﻠﺪان اﻟﻴﻮرو‪،‬‬ ‫وﻳﻤﺘﻠﻚ ﺑﻨ ًﻜﺎ ﻣﺮﻛﺰﻳٍّﺎ‬ ‫اﻟﺘﻲ ﻻ ﻳﻤﻜﻨﻬﺎ اﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﲆ اﻟﺒﻨﻚ املﺮﻛﺰي اﻷوروﺑﻲ ﻟﺘﻮﻓري اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﻄﻮارئ‪.‬‬ ‫ٍ‬ ‫ﺿﺎﺋﻘﺔ ﻧﻘﺪﻳ ٍﺔ‬ ‫وإذا اﺿﻄ ﱠﺮ أيﱡ ﺑﻠﺪ ﻣﻦ ﺑﻠﺪان ﻣﻨﻄﻘﺔ اﻟﻴﻮرو إﱃ اﻟﺘﺨ ﱡﻠﻒ ﻋﻦ اﻟﺴﺪاد ﺑﺴﺒﺐ‬ ‫ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻨﻮع‪ ،‬ﻓﻘﺪ ﻳﻨﺘﻬﻲ ﺑﻪ اﻷﻣﺮ إﱃ ﻋﺪم اﻟﺘﻤ ﱡﻜﻦ ﻣﻦ ﺳﺪاد دﻳﻮﻧﻪ ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ أﺑﺪًا‪.‬‬ ‫ﱠ‬ ‫ﺗﺘﺤﻘﻖ ذاﺗﻴٍّﺎ؛ ﺣﻴﺚ ﺗﺆدﱢي‬ ‫وﻳﺆدﱢي ﻫﺬا ﻋﲆ اﻟﻔﻮر إﱃ إﻣﻜﺎﻧﻴﺔ ﺣﺪوث اﻷزﻣﺔ اﻟﺘﻲ‬ ‫ُ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺿﺎﺋﻘﺔ ﻧﻘﺪﻳ ٍﺔ إﱃ ﻧﺒْ ِﺬ ﺳﻨﺪات‬ ‫ﻣﺨﺎوف املﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﻣﻦ اﻟﺘﺨ ﱡﻠﻒ ﻋﻦ اﻟﺴﺪاد ﺑﺴﺒﺐ ﺣﺪوث‬ ‫َ‬ ‫اﻟﻀﺎﺋﻘﺔ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ اﻟﺘﻲ ﻳﺨﺸﻮﻧﻬﺎ ذاﺗﻬﺎ‪ .‬وﺣﺘﻰ ﻟﻮ ﻟﻢ ﺗﻜﻦ‬ ‫ﻫﺬه اﻟﺒﻼد‪ ،‬وﺑﺬﻟﻚ ﻳﺠﻠﺒﻮن‬ ‫ﱠ‬ ‫ُ‬ ‫ِ‬ ‫املﺴﺘﻤ ﱡﺮ‬ ‫ﻧﺘﻮﻗ َﻊ ﻛﻴﻒ ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﺆدﱢي اﻟﺘﻮﺗ ُﺮ‬ ‫اﻷزﻣﺔ ﻗﺪ وﻗﻌَ ْﺖ ﺑﻌﺪُ‪ ،‬ﻓﻤﻦ اﻟﺴﻬﻞ أن‬ ‫ﻫﺬه‬ ‫‪198‬‬


‫ﻓﺠﺮ اﻟﻴﻮرو‬

‫ﺑﺸﺄن إﻣﻜﺎﻧﻴﺔ وﻗﻮع ﻣﺜﻞ ﻫﺬه اﻷزﻣﺎت؛ إﱃ ﻣﻄﺎ َﻟﺒ ِﺔ املﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﺑﺮﻓﻊ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﺣﺘﻰ‬ ‫ِ‬ ‫ﻟﺤﺎﻻت اﻟﺬﱡﻋْ ِﺮ اﻟﺘﻲ ﺗﺆدﱢي إﱃ ﺣﺪوث اﻷزﻣﺎت‪.‬‬ ‫ﻳ ُْﻘﺪﻣﻮا ﻋﲆ إﻗﺮاض اﻟﺪول املﻌ ﱠﺮﺿﺔ‬ ‫ٌ‬ ‫ﻋﻘﻮﺑﺔ واﺿﺤﺔ ﻣﺮﺗ ِﺒﻄﺔ ﺑﺎﻟﻴﻮرو؛ ﺣﻴﺚ‬ ‫وﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ﻣﻨﺬ أواﺋﻞ ﻋﺎم ‪ ٢٠١١‬ﺻﺎرت ﺛﻤﺔ‬ ‫واﺟَ ﻬَ ِﺖ اﻟﺪو ُل اﻟﺘﻲ ﺗﺴﺘﺨﺪم اﻟﻴﻮرو ارﺗﻔﺎﻋً ﺎ ﰲ ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ اﻻﻗﱰاض ﻋﻦ اﻟﺪول املﻤﺎﺛِﻠﺔ‬ ‫ﻟﻬﺎ ﰲ اﻵﻓﺎق اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ واملﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬اﻟﺘﻲ اﺣﺘﻔ َ‬ ‫ﻈ ْﺖ ﺑﻌﻤﻼﺗﻬﺎ اﻟﺨﺎﺻﺔ؛ ﻓﺎملﻘﺎرﻧﺔ َ‬ ‫ﻟﻴﺴ ْﺖ ﺑني‬ ‫املﻔﻀ َﻠﺔ ﻟﺪيﱠ ﻫﻲ املﻘﺎ َر ُ‬ ‫إﺳﺒﺎﻧﻴﺎ واملﻤﻠﻜﺔ املﺘﺤﺪة ﻓﺤﺴﺐ‪ ،‬ﺑﻞ إن املﻘﺎ َر َ‬ ‫ﱠ‬ ‫ﻧﺔ ﺑني ﺛﻼث‬ ‫ﻧﺔ‬ ‫ِ‬ ‫ﺑﺪرﺟﺔ‬ ‫دول اﺳﻜﻨﺪﻧﺎﻓﻴﺔ‪ ،‬ﻫﻲ‪ :‬ﻓﻨﻠﻨﺪا واﻟﺴﻮﻳﺪ واﻟﺪﻧﻤﺎرك‪ ،‬وﻛﻠﻬﺎ ﻣﻦ املﻔﱰض أﻧﻬﺎ ﺗﺘﻤﺘﱠ ُﻊ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﺮﺗﻔﻌﺔ؛ إﻻ أن ﻓﻨﻠﻨﺪا — اﻟﺘﻲ ﺗﻘﻊ ﺿﻤﻦ اﻟﺪول املﺴﺘﺨﺪِﻣﺔ ﻟﻠﻴﻮرو —‬ ‫ﺟﺪار ٍة اﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ‬ ‫ﺷﻬﺪ َِت ارﺗﻔﺎﻋً ﺎ ﻛﺒريًا ﰲ ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ اﻻﻗﱰاض ﻣﻘﺎ َر ً‬ ‫ﻧﺔ ﺑﺘﻜﺎﻟﻴﻒ اﻻﻗﱰاض ﰲ اﻟﺴﻮﻳﺪ‪ ،‬اﻟﺘﻲ‬ ‫ﻧﺔ ﺑﺎﻟﺪﻧﻤﺎرك‪ ،‬اﻟﺘﻲ َ‬ ‫ﻈ ْﺖ ﺑﻌﻤﻠﺘﻬﺎ اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺣﺮ ًة‪ ،‬وﺣﺘﻰ ﻣﻘﺎ َر ً‬ ‫اﺣﺘﻔ َ‬ ‫أﺑﻘ ْﺖ ﻋﲆ ﺳﻌﺮ ﴏف‬ ‫ﻋﻤﻠﺘﻬﺎ ﺛﺎﺑﺘًﺎ ﻣﻘﺎ ِﺑﻞ اﻟﻴﻮرو‪ ،‬وﻟﻜﻨﻬﺎ اﺣﺘﻔ َ‬ ‫ﻈ ْﺖ ﺑﻌﻤﻠﺘﻬﺎ اﻟﺨﺎﺻﺔ؛ وﻣﻦ ﺛ َ ﱠﻢ ﻟﺪﻳﻬﺎ اﻟﻘﺪرة ﻋﲆ‬ ‫إﻧﻘﺎذ ﻧﻔﺴﻬﺎ ﰲ ﻣﻮاﺟﻬﺔ أيﱢ أزﻣﺔ ﻣﺎﻟﻴﺔ‪.‬‬ ‫إﻧﻘﺎذ اﻟﻴﻮرو‬ ‫ﻧﻈ ًﺮا ﻟﻠﻤﺘﺎﻋﺐ اﻟﺘﻲ ﻳﺸﻬﺪﻫﺎ اﻟﻴﻮرو اﻵن‪ ،‬ﻳﺒﺪو أن املﺘﺸ ﱢﻜﻜني إزاءَ اﻻﺗﺤﺎد اﻷوروﺑﻲ‪ ،‬اﻟﺬﻳﻦ‬ ‫ﺣﺬﱠروا ﻣﻦ أن أوروﺑﺎ ﻟﻢ ﺗﻜﻦ ﻣﺴﺘﻌِ ﱠﺪ ًة ٍّ‬ ‫ﻋﻤﻠﺔ ﻣﻮﺣﱠ ﺪةٍ‪ ،‬ﻛﺎﻧﻮا ﻋﲆ ﱟ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺣﻖ؛ وﻋﻼو ًة‬ ‫ﺣﻘﺎ ﻹﺻﺪار‬ ‫ﺗﻮاﺟ ُﻪ‬ ‫ﻋﲆ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻓﺈن اﻟﺪول اﻟﺘﻲ اﺧﺘﺎ َر ْت ﻋﺪم اﻋﺘﻤﺎد اﻟﻴﻮرو — ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ واﻟﺴﻮﻳﺪ — ﻻ ِ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﻈﺮوف اﻟﺼﻌﺒﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻤ ﱡﺮ ﺑﻬﺎ ﺟرياﻧﻬﺎ ﻣﻦ ﻣﺴﺘﺨﺪِﻣﻲ اﻟﻴﻮرو‪ .‬إذَ ْن‪ ،‬ﻫﻞ ﻳﻨﺒﻐﻲ‬ ‫ﺗﻠﻚ‬ ‫ﻟﻠﺪول اﻷوروﺑﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻌﺎﻧﻲ ﻫﺬه اﻟﻮرﻃﺔ أن ﺗﻌﻜ َ‬ ‫ِﺲ ﻣﺴﺎ َرﻫﺎ ﺑﺒﺴﺎﻃﺔ وﺗﻌﻮد إﱃ ﻋﻤﻼﺗﻬﺎ‬ ‫املﺴﺘﻘﻠﺔ؟‬ ‫ُﺪرﻛﻮن أن‬ ‫ﻟﻴﺲ ﺑﺎﻟﴬورة؛ ﻓﺤﺘﻰ أﻣﺜﺎﱄ ﻣﻦ املﺘﺸ ﱢﻜﻜني إزاء اﻻﺗﺤﺎد اﻷوروﺑﻲ ﻳ ِ‬ ‫ﺗﻔﻜﻴ َﻚ ﻋﻤﻠﺔ اﻟﻴﻮرو اﻵن ﺑﻌﺪ ﺧﺮوﺟﻬﺎ ﻟﻠﻨﻮر ﺳﻴﻜﻮن ﻟﻪ ﺗﺒﻌﺎت وﺧﻴﻤﺔ ﺟﺪٍّا؛ ﻣﺒﺪﺋﻴٍّﺎ أيﱡ ﺑﻠﺪ‬ ‫ِ‬ ‫ملﻮﺟﺔ ذُﻋْ ٍﺮ ﻣﴫﰲ ﱟ ﻋﺎرﻣﺔ‪ ،‬ﺣني ﻳﺘﺴﺎﺑ َُﻖ‬ ‫ﻳُﺒﺪِي اﺣﺘﻤﺎﻟﻴﺔ اﻟﺨﺮوج ﻋﻦ اﻟﻴﻮرو ﺳﻴﺘﻌ ﱠﺮض‬ ‫ً‬ ‫املﻮدﻋﻮن ﻟﻨﻘﻞ ﻧﻘﻮدﻫﻢ إﱃ ٍ‬ ‫دوﻟﺔ ﻣﻦ دول اﻟﻴﻮرو اﻷﻛﺜﺮ ﻣﻮﺛﻮﻗﻴﺔ‪ .‬ﻛﻤﺎ أن ﻋﻮدة اﻟﺪراﺧﻤﺎ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﺸﻜﻼت ﻗﺎﻧﻮﻧﻴﺔ ﻫﺎﺋﻠﺔ‪ ،‬ﺑﻴﻨﻤﺎ‬ ‫اﻟﻴﻮﻧﺎﻧﻴﺔ أو اﻟﺒﻴﺰﻳﺘﺎ اﻹﺳﺒﺎﻧﻴﺔ ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻪ أن ﻳﻔﴤ إﱃ‬ ‫ﻳﺤﺎو ُل اﻟﺠﻤﻴ ُﻊ ﺣﺴﺎبَ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪﻳﻮن واﻟﻌﻘﻮد املﺤﺴﻮﺑﺔ ﺑﺎﻟﻴﻮرو‪.‬‬ ‫ِ‬ ‫ً‬ ‫وﻋﻼو ًة ﻋﲆ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻓﺈن اﻟﺘﺤ ﱡﻮ َل ﻋﻦ اﻟﻴﻮرو ﺗﻤﺎﻣً ﺎ ﺳﻴﻤﺜﱢﻞ ﻫﺰﻳﻤﺔً‬ ‫ﺳﻴﺎﺳﻴﺔ ﻣُﻨ َﻜ َﺮةً‬ ‫ﺗﺤﻘﻴﻖ اﻟﻮﺣﺪة واﻟﺪﻳﻤﻘﺮاﻃﻴﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل‬ ‫ﻟﻠﻤﴩوع اﻷوروﺑﻲ اﻷﺷﻤﻞ اﻟﺬي ﻳﺮﻣﻲ إﱃ‬ ‫ِ‬ ‫‪199‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ً‬ ‫ً‬ ‫اﻻﻧﺪﻣﺎج اﻻﻗﺘﺼﺎدي؛ وﻫﻮ املﴩوع اﻟﺬي ﻳﺤﻤﻞ — ﻛﻤﺎ ُ‬ ‫ﺑﺎﻟﻐﺔ‬ ‫أﻫﻤﻴﺔ‬ ‫ﻗﻠﺖ ﰲ اﻟﺒﺪاﻳﺔ —‬ ‫ﻟﻴﺲ ﻷوروﺑﺎ ﻓﺤﺴﺐ‪ ،‬ﺑﻞ ﻟﻠﻌﺎﻟﻢ أﺟﻤﻊ‪.‬‬ ‫ٍ‬ ‫وﺳﻴﻠﺔ ﻹﻧﻘﺎذ اﻟﻴﻮرو‪ ،‬ﻓﻜﻴﻒ ﻳﻤﻜﻦ ﺗﺤﻘﻴﻖ ذﻟﻚ؟‬ ‫ﻟﺬﻟﻚ ﺳﻴﻜﻮن ﻣﻦ اﻷﻓﻀﻞ إﻳﺠﺎ ُد‬ ‫اﻟﺨﻄﻮة اﻷوﱃ — واﻷﻛﺜﺮ إﻟﺤﺎﺣً ﺎ — ﻫﻲ أﻧﻪ ﱠ ُ‬ ‫ﻳﺘﻌني ﻋﲆ أوروﺑﺎ أن ﺗﻀﻊ ﺣﺪٍّا ﻟﻨﻮﺑﺎت‬ ‫ﻓﺒﺴﺒﻴﻞ أو َ‬ ‫آﺧﺮ‪ ،‬ﻳﺠﺐ أن ﻳﻜﻮن ﺛﻤﺔ ﺿﻤﺎ ٌن ﻟﺘﻮﻓﺮ ﺳﻴﻮﻟﺔ ﻛﺎﻓﻴﺔ — ﺿﻤﺎن‬ ‫اﻟ ﱡﺬﻋْ ﺮ املﴫﰲ؛‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﺄن اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻟﻦ َ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺴﻮق — ﻣﻤﺎ ِﺛ ٌﻞ‬ ‫ﺗﻨﻔ َﺪ ﻓﺠﺄ ًة ﻣﻦ اﻟﺤﻜﻮﻣﺎت ﺑﺴﺒﺐ ﻧﻮﺑ ِﺔ ذُﻋْ ٍﺮ اﺟﺘﺎﺣَ ِﺖ‬ ‫ً‬ ‫ُ‬ ‫ﺑﺪﻳﻬﻴﺔ‬ ‫اﻟﺤﻜﻮﻣﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﻘﱰض ﺑﻌﻤﻠﺘﻬﺎ املﺤﻠﻴﺔ‪ .‬أﻛﺜﺮ اﻟﻄﺮق‬ ‫ﻟﻠﻀﻤﺎن اﻟﺬي ﺗﻘﺪﱢﻣﻪ ﻓﻌﻠﻴٍّﺎ‬ ‫ﻟﻠﻘﻴﺎم ﺑﺬﻟﻚ ﻫﻲ أن ﻳﻜﻮن اﻟﺒﻨ ُﻚ املﺮﻛﺰي اﻷوروﺑﻲ ﻋﲆ اﺳﺘﻌﺪادٍ ﻟﴩاء اﻟﺴﻨﺪات اﻟﺤﻜﻮﻣﻴﺔ‬ ‫ﻣﻦ دول اﻟﻴﻮرو‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫ﺛﺎﻧﻴًﺎ‪ :‬اﻟﺪول اﻟﺘﻲ ﺗﺘﺠﺎوز اﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ واﻷﺳﻌﺎ ُر ﻓﻴﻬﺎ اﻟﺤﺪو َد املﻌﻘﻮﻟﺔ — وﻫﻲ اﻟﺒﻠﺪان‬ ‫اﻷوروﺑﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻌﺎﻧﻲ ﻋﺠ ًﺰا ﻛﺒريًا ﰲ ﻣﻴﺰاﻧﻬﺎ اﻟﺘﺠﺎري‪ ،‬وﻟﻜﻨﻬﺎ ﻻ ﺗﺴﺘﻄﻴﻊ اﻻﺳﺘﻤﺮا َر ﻋﲆ‬ ‫ﻣﻘﺒﻮل ﺗﺴﻠﻜﻪ ﻟﺘﺴﺘﻌﻴ َﺪ ﻗﺪرﺗﻬﺎ اﻟﺘﻨﺎﻓﺴﻴﺔ‪ .‬ﻓﻌﲆ املﺪى‬ ‫ﻣﺴﺎر‬ ‫ﻫﺬا املﻨﻮال — ﺗﺤﺘﺎجُ إﱃ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﱠ‬ ‫ﺑﻠﺪان اﻟﻔﺎﺋﺾ أن ﺗﻜﻮن ﻣﺼﺪ ًرا ﻟﻠﻄﻠﺐ اﻟﻘﻮي ﻋﲆ ﺻﺎدرات ﺑﻠﺪان‬ ‫ﻳﺘﻌني ﻋﲆ‬ ‫اﻟﻘﺼري‪،‬‬ ‫ِ‬ ‫اﻧﻜﻤﺎش ﺷﺪﻳ ِﺪ اﻟﺘﻜﻠﻔﺔ ﰲ ﺑﻠﺪان‬ ‫ﻳﻨﻄﻮ ﻫﺬا املﺴﺎ ُر ﻋﲆ‬ ‫اﻟﻌﺠﺰ‪ ،‬وﺑﻤﺮور اﻟﻮﻗﺖ‪ ،‬ﻟﻮ ﻟﻢ‬ ‫ٍ‬ ‫ِ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﱡ‬ ‫ٍ‬ ‫وﺗﻀﺨ ٍﻢ‬ ‫ﻃﻔﻴﻒ ﻟﻜﻨﻪ ﻣﻠﺤﻮظ ﰲ ﺑﻠﺪان اﻟﻔﺎﺋﺾ‪،‬‬ ‫ﺗﻀﺨ ٍﻢ‬ ‫اﻟﻌﺠﺰ‪ ،‬ﻓﻼ ﺑﺪ أن ﻳﻨﻄﻮي ﻋﲆ‬ ‫أﻳﻀﺎ ﰲ ﻣﻨﻄﻘﺔ اﻟﻴﻮرو ﻛﻜ ﱟﻞ؛ ‪ ٣‬أو ‪ ٤‬ﰲ املﺎﺋﺔ ً‬ ‫أﻗﻞ ﻧﻮﻋً ﺎ وﻟﻜﻨﻪ ﻣﻠﺤﻮظ ً‬ ‫ﻣﺜﻼ‪ .‬وذﻟﻚ ﻛﻠﻪ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ﱠ‬ ‫ﺗﻮﺳﻌﻴﺔ ﺟﺪٍّا‪ ،‬ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ اﺗﺨﺎذ‬ ‫ﻣﺎﻟﻴﺔ‬ ‫ﺳﻴﺎﺳﺔ‬ ‫ﻳﺘﻠﺨﺺ ﰲ اﺗﱢﺒَﺎع اﻟﺒﻨﻚ املﺮﻛﺰي اﻷوروﺑﻲ‬ ‫ﺗﺪاﺑري ﺗﻨﺸﻴﻂ ﻣﺎﱄ ﰲ أملﺎﻧﻴﺎ وﻋﺪدٍ‬ ‫ﻗﻠﻴﻞ ﻣﻦ اﻟﺒﻠﺪان اﻷﺻﻐﺮ ﻣﻨﻬﺎ‪.‬‬ ‫ٍ‬ ‫وأﺧريًا‪ ،‬ﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ أن اﻟﻘﻀﺎﻳﺎ املﺎﻟﻴﺔ َ‬ ‫ﻟﻴﺴ ْﺖ ﻫﻲ ﺻﻠﺐ املﺸﻜﻠﺔ‪ ،‬ﻓﺈن ﺑﻠﺪان اﻟﻌﺠﺰ‬ ‫ِ‬ ‫ِ‬ ‫ﻗﺪر ﻻ ﺑﺄس‬ ‫ﻣﺸﻜﻼت اﻟﺪﻳﻮن واﻟﻌﺠﺰ‪ ،‬وﺳﻮف ﺗﻀﻄﺮ إﱃ‬ ‫ﺗﻌﺎﻧﻲ ﰲ ﻫﺬه املﺮﺣﻠﺔ‬ ‫ﻣﻤﺎرﺳﺔ ٍ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ املﺎﱄ ﻣﻊ ﻣﺮور اﻟﻮﻗﺖ ﻟﻀﺒﻂ أوﺿﺎﻋﻬﺎ املﺎﻟﻴﺔ‪.‬‬ ‫ﺑﻪ ﻣﻦ‬ ‫ُ‬ ‫َ‬ ‫ُ‬ ‫إذ ْن ﻓﻬﺬا ﻋﲆ اﻷرﺟﺢ ﻫﻮ ﻣﺎ ﻳﻘﺘﻀﻴﻪ إﻧﻘﺎذ اﻟﻴﻮرو؛ ﻓﻬﻞ ﻳﻤﻜﻦ ﺗﺤﻘﻴﻖ ﳾءٍ ﻣﻦ ذﻟﻚ‬ ‫اﻟﻘﺒﻴﻞ؟‬ ‫َ‬ ‫ﻣﻔﺎﺟﺂت ﺳﺎر ًة ﻣﻨﺬ ﱠ‬ ‫ٍ‬ ‫رﺋﺎﺳﺔ اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫ﺗﻮﱃ ﻣﺎرﻳﻮ دراﺟﻲ‬ ‫ﻗ ﱠﺪ َم ﻟﻨﺎ اﻟﺒﻨﻚ املﺮﻛﺰي اﻷوروﺑﻲ‬ ‫ﺑﻌﺪ ﺟﺎن ﻛﻠﻮد ﺗﺮﻳﺸﻴﻪ‪ .‬ﺻﺤﻴﺢٌ أن دراﺟﻲ َ‬ ‫رﻓ َﺾ ﻣﻄﺎﻟِﺐَ ﴍاءِ اﻟﺴﻨﺪات ﻣﻦ ﺑﻠﺪان اﻷزﻣﺔ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫وﺳﻴﻠﺔ ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ ﻧﻔﺲ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻣﺎ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺒﺎب‬ ‫رﻓﻀﺎ ﻗﺎﻃﻌً ﺎ‪ ،‬إﻻ أﻧﻪ وﺟَ َﺪ‬ ‫ً‬ ‫ﻗﺮوﺿﺎ ﻏري ﻣﺤﺪود ٍة‬ ‫ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ ﻳﻘﺪﱢم ﺑﻤﻮﺟﺒﻪ اﻟﺒﻨ ُﻚ املﺮﻛﺰي اﻷوروﺑﻲ‬ ‫اﻟﺨﻠﻔﻲ‪ ،‬ﺑﺈﻋﻼﻧﻪ ﻋﻦ‬ ‫ٍ‬ ‫ً‬ ‫وﻧﺘﻴﺠﺔ ﻟﺬﻟﻚ‬ ‫ﻟﻠﺒﻨﻮك اﻟﺨﺎﺻﺔ‪ ،‬ﻣﻊ ﻗﺒﻮل ﺳﻨﺪات اﻟﺤﻜﻮﻣﺎت اﻷوروﺑﻴﺔ ﻋﲆ ﺳﺒﻴﻞ اﻟﻀﻤﺎن؛‬ ‫‪200‬‬


‫ﻓﺠﺮ اﻟﻴﻮرو‬

‫ُ‬ ‫ِ‬ ‫ﺣﺪوث ﻧﻮﺑﺎت اﻟﺬﱡﻋْ ﺮ اﻟﺘﻲ ﺗﺆدﱢي إﱃ‬ ‫اﺣﺘﻤﺎﻻت‬ ‫ﺗﺮاﺟَ ﻌَ ْﺖ — وﻗﺖ ﻛﺘﺎﺑﺔ ﻫﺬه اﻟﺴﻄﻮر —‬ ‫ارﺗﻔﺎع أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻋﲆ اﻟﺴﻨﺪات اﻷوروﺑﻴﺔ ارﺗﻔﺎﻋً ﺎ ﺻﺎروﺧﻴٍّﺎ‪.‬‬ ‫ِ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺤﺎﻻت اﻷﻛﺜﺮ ﺗﻄ ﱡﺮ ًﻓﺎ — ﻣﺜﻞ اﻟﻴﻮﻧﺎن‬ ‫وﻟﻜﻦ ﺣﺘﻰ ﰲ ﻇ ﱢﻞ ﻫﺬا اﻟﱪﻧﺎﻣﺞ‪ ،‬ﻻ ﺗﺰال‬ ‫ً‬ ‫ﻣﻨﻌﺰﻟﺔ ﻋﻦ أﺳﻮاق رءوس اﻷﻣﻮال اﻟﺨﺎﺻﺔ؛ وﻟﺬﻟﻚ اﻋﺘﻤﺪ ْ‬ ‫َت ﻋﲆ‬ ‫واﻟﱪﺗﻐﺎل وأﻳﺮﻟﻨﺪا —‬ ‫ٍ‬ ‫ﱠ‬ ‫املﺨﺼﺼﺔ ﻣﻦ املﺠﻤﻮﻋﺔ اﻟﺜﻼﺛﻴﺔ املﻜﻮﱠﻧﺔ ﻣﻦ أﻗﻮى اﻟﺤﻜﻮﻣﺎت‬ ‫ﺳﻠﺴﻠﺔ ﻣﻦ ﺑﺮاﻣﺞ اﻹﻗﺮاض‬ ‫اﻷوروﺑﻴﺔ‪ ،‬واﻟﺒﻨﻚ املﺮﻛﺰي اﻷوروﺑﻲ‪ ،‬وﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪوﱄ‪ .‬وﻟﻜﻦ ﻟﻸﺳﻒ‪ ،‬ﻇ ﱠﻞ اﻹﻣﺪا ُد‬ ‫ُ‬ ‫ﱢ‬ ‫املﺠﻤﻮﻋﺔ اﻟﺜﻼﺛﻴﺔ ً‬ ‫وﻣﺘﺄﺧ ًﺮا‪ .‬وﰲ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﻫﺬه اﻟﻘﺮوض‬ ‫ﻗﻠﻴﻼ ﺟﺪٍّا‪،‬‬ ‫اﻟﻨﻘﺪي اﻟﺬي ﻗﺪﱠﻣَ ﺘْﻪ ﺗﻠﻚ‬ ‫ُ‬ ‫َ‬ ‫ﺧﻔﺾ اﻹﻧﻔﺎق‬ ‫ﺗﻄﺒﻴﻖ ﺑﺮاﻣﺞ ﻓﻮرﻳﺔ ﻗﺎﺳﻴﺔ ﺗﻀﻤﱠ ﻨ َ ْﺖ‬ ‫اﻟﻄﺎرﺋﺔ‪ُ ،‬ﻓ ِﺮض ﻋﲆ ﺑﻠﺪان اﻟﻌﺠﺰ‬ ‫وزﻳﺎدة اﻟﴬاﺋﺐ؛ وﻫﻲ ﺑﺮاﻣﺞ ﺗﺪﻓﻌﻬﻢ إﱃ رﻛﻮ ٍد أﻋﻤﻖ‪ ،‬وﺗﻈ ﱡﻞ ﻗﺎﴏ ًة ﺣﺘﻰ ﻣﻦ ﻧﺎﺣﻴ ِﺔ‬ ‫ُ‬ ‫ِ‬ ‫ﺣﺴﺎﺑﺎت املﻴﺰاﻧﻴﺔ اﻟﺒﺤﺘﺔ؛ ﺣﻴﺚ ﻳﺘﺴﺒﱠﺐُ‬ ‫اﻧﻜﻤﺎش اﻻﻗﺘﺼﺎد ﰲ ﺗﻘ ﱡﻠ ِﺺ اﻹﻳﺮادات اﻟﴬﻳﺒﻴﺔ‪.‬‬ ‫ﺑﻴﺌﺔ ﱢ‬ ‫إﺟﺮاءات ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻬﺎ أن ﺗﻬﻴﱢﺊَ ً‬ ‫ٍ‬ ‫ﺗﻮﻓﺮ ﻟﺒﻠﺪان اﻟﻌﺠﺰ‬ ‫وﰲ اﻟﻮﻗﺖ ﻧﻔﺴﻪ‪ ،‬ﻟﻢ ﺗُﺘﱠ َﺨﺬْ أيﱡ‬ ‫ﱡ‬ ‫ً‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ‬ ‫ﺟﱪ َْت دو ُل اﻟﻌﺠﺰ ﻋﲆ ﺗﺪاﺑري‬ ‫ﻣﺴﺎ ًرا‬ ‫ﻣﻘﺒﻮﻻ ﻻﺳﺘﻌﺎدة ﻗﺪرﺗﻬﺎ اﻟﺘﻨﺎﻓﺴﻴﺔ؛ وﺑﻴﻨﻤﺎ أ ُ ِ‬ ‫ﻃ ْﺖ ﺑﻠﺪا ُن اﻟﻔﺎﺋﺾ ﰲ ﺑﺮاﻣﺞ ﱡ‬ ‫ﺗﻘﺸﻔﻴﺔ ﻫﻲ اﻷﺧﺮى؛ ﻣﺎ ﻗﻮ َ‬ ‫اﻟﻮﺣﺸﻴﺔ‪ ،‬اﻧﺨﺮ َ‬ ‫ﱠض اﻵﻣﺎ َل ﰲ‬ ‫ﻗﻠﻴﻼ‪َ ،‬‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ ً‬ ‫رﻓ َﻊ اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫ﻧﻤﻮ اﻟﺼﺎدرات‪ .‬وﻋﲆ اﻟﻌﻜﺲ ﻣﻦ اﻹﻗﺮار ﺑﺎﻟﺤﺎﺟﺔ إﱃ زﻳﺎدة‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ‬ ‫ﺧﻄﺮ‬ ‫املﺮﻛﺰي اﻷوروﺑﻲ أﺳﻌﺎ َر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﰲ اﻟﻨﺼﻒ اﻷول ﻣﻦ ﻋﺎم ‪ ٢٠١١‬ﻟﺪ ْرءِ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﺬي ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻟﻪ وﺟﻮ ٌد إﻻ ﰲ ﻣﺨﻴﻠﺔ اﻟﺒﻨﻚ وﺣﺪه‪) .‬أُﻟﻐِ ﻴ َْﺖ أﺳﻌﺎ ُر اﻟﻔﺎﺋﺪة املﺮﺗﻔﻌﺔ ﰲ ٍ‬ ‫وﻗﺖ‬ ‫ري‪(.‬‬ ‫ﻻﺣﻖ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﺑﻌﺪ وﻗﻮع‬ ‫ﴐر ﻛﺒ ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ُ‬ ‫ً‬ ‫ُ‬ ‫اﻗﱰﺣﺖ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ﺟﺰءًا‬ ‫ﺳﻴﺌﺔ إﱃ ﻫﺬا اﻟﺤﺪﱢ؟ ﻟﻘﺪ‬ ‫اﺳﺘﺠﺎﺑﺔ أوروﺑﺎ ﻷزﻣﺘﻬﺎ‬ ‫ملﺎذا ﺟﺎء َِت‬ ‫ﻣﻦ اﻹﺟﺎﺑﺔ؛ أ َ َﻻ وﻫﻮ أن ﻋﺪدًا ﻛﺒريًا ﻣﻦ ﻗﺎدة اﻟﻘﺎرة ﻳﺒﺪو ﻣﺼﻤﱢ ﻤً ﺎ ﻋﲆ إﻟﻘﺎءِ املﺴﺌﻮﻟﻴﺔ ﻋﲆ‬ ‫واﻋﺘﺒﺎر ﺟﻤﻴﻊ ﻣَ ﻦ وﻗﻌﻮا ﰲ اﻷزﻣﺔ — وﻟﻴﺲ اﻟﻴﻮﻧﺎن ﻓﺤﺴﺐ — وﻗﻌﻮا ﻓﻴﻬﺎ‬ ‫ﻋﺎﺗﻖ اﻟﻴﻮﻧﺎن‪،‬‬ ‫ِ‬ ‫ﻃﺒﻴﻌﻲ‬ ‫ﻧﺘﻴﺠﺔ ﺗﴫﱡ ﻓﺎﺗﻬﻢ املﺎﻟﻴﺔ ﻏري املﺴﺌﻮﻟﺔ‪ .‬وﰲ ﻇ ﱢﻞ ﻫﺬا اﻻﻋﺘﻘﺎد اﻟﺨﺎﻃﺊ‪ ،‬ﻳﻨﺸﺄ اﺗﺠﺎ ٌه‬ ‫ﱞ‬ ‫ُ‬ ‫ِ‬ ‫اﻻﺳﺘﻘﺎﻣﺔ‬ ‫ﺧﺎﻃ ٍﺊ؛ ﻓﺈذا ﻛﺎن اﻟﺘﺒﺬﻳ ُﺮ املﺎﱄ ﻫﻮ املﺸﻜﻠﺔ‪ ،‬ﻓﻴﺠﺐ أن ﺗﻜﻮن‬ ‫ﻟﻌﻼج‬ ‫ﻟﻠﺠﻮء‬ ‫ٍ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫أﺧﻼﻗﻴﺔ‪ ،‬ﻣﻊ ﺗﻄﻮ ٍﱡر إﺿﺎﰲ ﱟ وﻫﻮ‬ ‫ﻣﴪﺣﻴﺔ‬ ‫املﺎﻟﻴﺔ ﻫﻲ اﻟﺤﻞ؛ ﻫﻨﺎ ﻳُﻌﺎﻣَ ﻞ اﻻﻗﺘﺼﺎ ُد ﺑﻮﺻﻔﻪ‬ ‫أن ﻣﻌﻈﻢ اﻟﺬﻧﻮب اﻟﺘﻲ ﻳُﻌَ َﺎﻗﺐ ﻋﻠﻴﻬﺎ اﻻﻗﺘﺼﺎ ُد ﻟﻢ ﺗﺤﺪث ﻣﻦ اﻷﺳﺎس‪.‬‬ ‫ً‬ ‫وﻟﻜﻦ ﻫﺬا ﻣﺠﺮد ﺟﺰءٍ ﻣﻦ اﻟﻘﺼﺔ؛ ﻓﺄوروﺑﺎ َ‬ ‫إﻃﻼﻗﺎ ﰲ ﻋﺠﺰﻫﺎ ﻋﻦ‬ ‫ﻟﻴﺴ ْﺖ وﺣﺪﻫﺎ‬ ‫ٍ‬ ‫ملﺸﻜﻼت وﻫﻤﻴ ٍﺔ؛ ﻓﻔﻲ‬ ‫اﺳﺘﻴﻌﺎب ﻣﺸﻜﻼﺗﻬﺎ اﻟﺤﻘﻴﻘﻴﺔ‪ ،‬وإﴏارﻫﺎ ﰲ املﻘﺎﺑﻞ ﻋﲆ اﻟﺘﺼﺪﱢي‬ ‫‪201‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ﻏﺮم ﻋﺪ ٌد ﻛﺒريٌ ﻣﻦ أﻓﺮاد اﻟﻨﺨﺒﺔ اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ ﻋﲆ ﺟﺎﻧﺒ َِﻲ املﺤﻴﻂ اﻷﻃﻠﴘ‬ ‫ﻋﺎم ‪ ،٢٠١٠‬أ ُ ِ‬ ‫ﱡ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫واﻟﺘﻀﺨﻢ واﻟﻨﻤﻮﱢ‪ ،‬وﺳﺄﺣﺎول ﰲ اﻟﻔﺼﻞ‬ ‫ﻣﱰاﺑﻄﺔ ﻣﻦ املﻐﺎ َﻟﻄﺎت ﺑﺸﺄن اﻟﺪﻳﻮن‬ ‫ﺑﻤﺠﻤﻮﻋﺔ‬ ‫اﻟﺘﺎﱄ أن أﴍح ﻫﺬه املﻐﺎﻟﻄﺎت‪ ،‬وﻛﺬﻟﻚ ﺳﺒﺐ اﺗﺨﺎذ اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﺸﺨﺼﻴﺎت املﻬﻤﺔ ﻗﺮا َر‬ ‫ٌ‬ ‫ﻣﻬﻤﺔ أﺻﻌﺐُ ﺑﻜﺜري‪.‬‬ ‫ﺗﺄﻳﻴﺪ ﺗﻠﻚ املﻐﺎﻟﻄﺎت؛ وﻫﻲ‬

‫‪202‬‬


‫اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺤﺎدي ﻋﴩ‬

‫اﻟﺘﻘﺸﻒ‬ ‫أﻧﺼﺎر‬ ‫ﱡ‬ ‫»ﺗﺨﻔﻴﺾ ﺗﻠﻮ َ‬ ‫اﻵﺧﺮ؛ ﻳﻘﻮل اﻟﻌﺪﻳ ُﺪ ﻣﻦ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني ﱠ‬ ‫إن ﺧﻄ َﺮ اﻻﻧﻜﻤﺎش ﻳﻠﻮح‬ ‫ﺟﻠﻴٍّﺎ ﰲ اﻷﻓﻖ؛ ﻓﻤﺎ وﺟﻬﺔ ﻧﻈﺮك ﰲ ﻫﺬا اﻟﺼﺪد؟«‬ ‫ﱠ‬ ‫»ﻻ أﻋﺘﻘﺪ أن ﻣﺜﻞ ﻫﺬه املﺨﺎﻃﺮ ﻳﻤﻜﻦ أن ﺗﺘﺤﻘ َﻖ؛ ﻋﲆ اﻟﻌﻜﺲ ﻣﻦ ذﻟﻚ‪،‬‬ ‫ﻓﺈن ﱡ‬ ‫َ‬ ‫ٌ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﺗﻮﻗ ِ‬ ‫ﻳﺘﻤﺎﳽ ﻣﻊ ﺗﻌﺮﻳﻔﻨﺎ — أﻗﻞ ﻣﻦ ‪٢‬‬ ‫ﺛﺎﺑﺘﺔ إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻛﺒري ﺑﻤﺎ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ‬ ‫ﻌﺎت‬ ‫ﰲ املﺎﺋﺔ‪ ،‬وﻗﺮﻳﺒﺔ ﻣﻦ ‪ ٢‬ﰲ املﺎﺋﺔ — وﻗﺪ ﻇ ﱠﻠ ْﺖ ﺿﻤﻦ ﻫﺬه اﻟﺤﺪود ﺣﺘﻰ ﺧﻼل‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻔﻴﺔ ﻣﻦ املﻤﻜﻦ‬ ‫اﻷزﻣﺔ اﻷﺧرية‪ .‬وﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌ ﱠﻠ ُﻖ ﺑﺎﻻﻗﺘﺼﺎد‪ ،‬ﻓﻔﻜﺮ ُة أن اﻟﺘﺪاﺑري‬ ‫ٍ‬ ‫ﺻﺤﻴﺤﺔ‪«.‬‬ ‫أن ﺗﺆدﱢي إﱃ اﻟﺮﻛﻮد ﻏريُ‬ ‫»ﻏري ﺻﺤﻴﺤﺔ؟«‬ ‫»ﻧﻌﻢ‪ ،‬اﻟﺤﻘﻴﻘﺔ أﻧﻪ ﰲ ﻫﺬه اﻟﻈﺮوف‪ ،‬ﻛ ﱡﻞ ﻣﺎ ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻪ أن ﻳﺴﺎﻋِ ﺪ ﻋﲆ‬ ‫زﻳﺎدة ﺛﻘﺔ اﻷ ُ َﴎ واﻟﴩﻛﺎت واملﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﰲ اﺳﺘﺪاﻣﺔ أوﺿﺎع املﺎﻟﻴﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ‪،‬‬ ‫ﻟﺘﻌﺰﻳﺰ اﻟﻨﻤﻮ وﺧ ْﻠ ِﻖ ُﻓ َﺮ ِص اﻟﻌﻤﻞ؛ وﻟﺪيﱠ اﻋﺘﻘﺎ ٌد ﻗﻮيﱞ ﰲ أﻧﻪ ﰲ‬ ‫ﻳﺼﺒﺢ ﻣﻔﻴﺪًا‬ ‫ِ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﻟﺒﺎﻋﺜﺔ ﻋﲆ اﻟﺜﻘﺔ إﱃ ﺗﻌﺰﻳﺰ اﻟﺘﻌﺎﰲ‬ ‫ﻇ ﱢﻞ اﻟﻈﺮوف اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬ﺳﺘﺆدﱢي‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎدي وﻟﻴﺲ ﻋﺮﻗﻠﺘﻪ؛ ﻷن اﻟﺜﻘﺔ ﻫﻲ اﻟﻌﺎﻣﻞ اﻷﻫﻢ اﻟﻴﻮم‪«.‬‬ ‫ﻟﻘﺎء ﺟﺎن ﻛﻠﻮد ﺗﺮﻳﺸﻴﻪ رﺋﻴﺲ اﻟﺒﻨﻚ املﺮﻛﺰي اﻷوروﺑﻲ‬ ‫ﻣﻊ ﺻﺤﻴﻔﺔ ﻻ رﻳﺒﻮﺑﻠﻴﻜﺎ اﻹﻳﻄﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬ﻳﻮﻧﻴﻮ ‪٢٠١٠‬‬ ‫ط ﺑﻨﻚ ﻟﻴﻤﺎن ﺑﺮاذرز‪َ ،‬‬ ‫ﺧﻼل اﻷﺷﻬﺮ املﺨﻴﻔﺔ اﻟﺘﻲ ﺗ َﻠ ْﺖ ﺳﻘﻮ َ‬ ‫ُ‬ ‫ﺣﻜﻮﻣﺎت اﻟﺪول اﻟﻜﱪى‬ ‫واﻓﻘ ْﺖ‬ ‫ﻛ ﱡﻠﻬﺎ ﺗﻘﺮﻳﺒًﺎ ﻋﲆ أﻧﻪ ﻻ ﺑ ﱠﺪ ﻣﻦ ﺗﻌﻮﻳﺾ اﻻﻧﻬﻴﺎر املﻔﺎﺟﺊ ﰲ إﻧﻔﺎق اﻟﻘﻄﺎع اﻟﺨﺎص‪ ،‬وﺗﺤ ﱠﻮ َﻟ ْﺖ‬ ‫ﱡ‬ ‫وﺧﻔﺾ اﻟﴬاﺋﺐ‪،‬‬ ‫اﻟﺘﻮﺳﻌﻴﺔ املﺎﻟﻴﺔ واﻟﻨﻘﺪﻳﺔ — ﺑﺰﻳﺎد ِة اﻹﻧﻔﺎق‪،‬‬ ‫ﻧﺤ َﻮ املﺰﻳ ِﺪ ﻣﻦ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت‬ ‫ِ‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ُ‬ ‫ٍ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﺤﻜﻮﻣﺎت ﰲ‬ ‫ﻣﺤﺎوﻟﺔ ﻟﻠﺤ ﱢﺪ ﻣﻦ اﻷﴐار‪ .‬ﻛﺎﻧﺖ‬ ‫وﻃﺒﺎﻋﺔ املﺰﻳ ِﺪ ﻣﻦ اﻟﻘﻮاﻋﺪ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ — ﰲ‬ ‫َ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺪروس املﺴﺘﺨﻠﺼﺔ‬ ‫ﻧﺼﻴﺤﺔ اﻟﻜﺘﺐ اﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ؛ واﻷﻫﻢ ﻣﻦ ذﻟﻚ‪ ،‬أﻧﻬﺎ ﻛﺎﻧﺖ ﺗﻄﺒ ُﱢﻖ‬ ‫ذﻟﻚ ﺗﺘﺒﻊ‬ ‫ﱢ‬ ‫ﺑﺸﻖ اﻷﻧﻔﺲ ﻣﻦ اﻟﻜﺴﺎد اﻟﻜﺒري‪.‬‬ ‫ﺻﻨﻊ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت‬ ‫إﻻ أﻧﻪ ﰲ ﻋﺎم ‪ ٢٠١٠‬ﺣﺪث ﳾء ﻏﺮﻳﺐ؛ إذ ﻗ ﱠﺮ َر ﻋﺪ ٌد ﻛﺒريٌ ﻣﻦ ﻧﺨﺒ ِﺔ‬ ‫ِ‬ ‫ﰲ اﻟﻌﺎﻟﻢ — املﴫﻓﻴﱢني واملﺴﺌﻮﻟني املﺎﻟﻴني اﻟﺬﻳﻦ ﺗﺘﺤ ﱠﺪ ُد اﻷﻋﺮاف ا ُملﺘﱠﺒَﻌﺔ ً‬ ‫وﻓﻘﺎ ﻟﻬﻢ —‬ ‫ﻧﺒْﺬَ اﻟﻜﺘﺐ واﻟﺪروس اﻟﺘﺎرﻳﺨﻴﺔ‪ ،‬وﻗ ْﻠﺐَ اﻷﻣﻮر ً‬ ‫رأﺳﺎ ﻋﲆ ﻋﻘﺐ‪ .‬ﻣﺎ أﻋﻨﻴﻪ ﻫﻮ أن اﻟﺪﻋﻮات‬ ‫املﻨﺎدﻳﺔ ﺑﺨﻔﺾ اﻹﻧﻔﺎق ورﻓﻊ اﻟﴬاﺋﺐ ورﻓﻊ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة — ﺣﺘﻰ ﰲ ﻣﻮاﺟﻬﺔ اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ‬ ‫اﻟﺠﻤﺎﻋﻴﺔ — راﺟَ ْﺖ ﻓﺠﺄ ًة‪.‬‬ ‫ﱡ‬ ‫ُ‬ ‫ﺑﺎﻟﺘﻘﺸﻒ اﻟﻔﻮري — أو‬ ‫ﻓﻬﻴﻤﻨﺔ املﺆﻣﻨني‬ ‫وﺑﺎﻟﻔﻌﻞ أﻋﻨﻲ أن ﻫﺬا ﻗﺪ ﺣﺪث ﻓﺠﺄ ًة؛‬ ‫ﱡ‬ ‫ﺑﺎرﻧﺘﻮ —‬ ‫»أﻧﺼﺎر‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ«‪ ،‬وﻫﻮ اﻟﻠﻘﺐ املﻮﻓﻖ اﻟﺬي أﻃ َﻠ َﻘﻪ ﻋﻠﻴﻬﻢ املﺤ ﱢﻠ ُﻞ املﺎﱄ روب ِ‬ ‫ُ‬ ‫ﻛﺎﻧﺖ ﻗﺪ ﱠ‬ ‫ﻣﻨﻈﻤﺔ اﻟﺘﻌﺎون اﻻﻗﺘﺼﺎدي‬ ‫ﺗﺮﺳ َﺨ ْﺖ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ﺑﺤﻠﻮل رﺑﻴﻊ ‪ ،٢٠١٠‬ﻋﻨﺪﻣﺎ أﺻﺪ َر ْت‬ ‫واﻟﺘﻨﻤﻴﺔ ﺗﻘﺮﻳ َﺮﻫﺎ اﻷﺧري ﻋﻦ اﻵﻓﺎق اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪ .‬وﻣﻨﻈﻤﺔ اﻟﺘﻌﺎون اﻻﻗﺘﺼﺎدي واﻟﺘﻨﻤﻴﺔ ﻫﻲ‬ ‫ٌ‬ ‫ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ ﺣﻜﻮﻣﺎت اﻟﺒﻠﺪان املﺘﻘﺪﱢﻣﺔ؛‬ ‫ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺑﺤﺜﻴﺔ ﻣﻘ ﱡﺮﻫﺎ ﺑﺎرﻳﺲ‪ ،‬ﺗﻘﻮم ﺑﺘﻤﻮﻳﻠﻬﺎ‬ ‫ُ‬ ‫ِ‬ ‫ﺑﻤﻨﻈﻤﺔ اﻟﺘﻌﺎون اﻻﻗﺘﺼﺎدي‬ ‫اﻟﺒﻌﺾ أﺣﻴﺎﻧًﺎ إﱃ اﻟﻌﺎﻟﻢ املﺘﻘﺪﱢم اﻗﺘﺼﺎدﻳٍّﺎ‬ ‫وﻟﻬﺬا اﻟﺴﺒﺐ ﻳﺸريُ‬ ‫واﻟﺘﻨﻤﻴﺔ؛ ﻷن ﻋﻀﻮﻳﺘﻬﺎ ﺗُﻌَ ﱡﺪ ﻣﺮادِ ً‬ ‫ري؛ ﻟﺬا ﻓﻬﻲ ﻣﻜﺎن ﺗﻘﻠﻴﺪي ﺟﺪٍّا‬ ‫ﻓﺔ ﻟﻠﺘﻘﺪﱡم إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻛﺒ ٍ‬ ‫ﺑﺎﻟﴬورة‪ ،‬ﻣﻦ ﻧﻮﻋﻴﺔ اﻷﻣﺎﻛﻦ اﻟﺘﻲ ﺗُ َ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﻮﺛﺎﺋﻖ ﻓﻘﺮ ًة ﻓﻘﺮ ًة ﻟﺘﺠﻨ ﱡ ِﺐ اﻹﺳﺎء ِة إﱃ‬ ‫ﻨﺎﻗﺶ ﻓﻴﻬﺎ‬ ‫أيﱟ ﻣﻦ اﻷﻃﺮاف اﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ‪.‬‬ ‫ﱠ‬ ‫ُ‬ ‫ﻓﻤﺎذا ﻛﺎﻧﺖ اﻟﻨﺼﻴﺤﺔ اﻟﺘﻲ ﻗﺪﱠﻣَ ﻬﺎ ﻫﺬا اﻟﻜﻴﺎن اﻟﺮاﺋﺪ ﻟﻸﻋﺮاف املﺘﺒَﻌﺔ إﱃ اﻟﻮﻻﻳﺎت‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ‪ ،‬وارﺗﻔﺎع اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ‪ ،‬ووﺻﻮل ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ‬ ‫املﺘﺤﺪة ﰲ رﺑﻴﻊ ﻋﺎم ‪ ،٢٠١٠‬ﻣﻊ اﻧﺨﻔﺎض‬ ‫اﻗﱰاض اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ اﻟﻔﻴﺪراﻟﻴﺔ ملﺎ ﻳﻘﱰب ﻣﻦ أدﻧﻰ املﺴﺘﻮﻳﺎت اﻟﻘﻴﺎﺳﻴﺔ؟ ﻛﺎﻧﺖ اﻟﻨﺼﻴﺤﺔ‬ ‫ﻫﻲ أﻧﻪ ﻋﲆ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ أن ﺗﺘﺤ ﱠﺮ َك ﻓﻮ ًرا ﻟﺨﻔﺾ اﻟﻌﺠﺰ ﰲ املﻮازﻧﺔ‪ ،‬وﻋﲆ ﺑﻨﻚ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﺪرﺟﺔ ﻛﺒري ٍة ﺑﺤﻠﻮل ﻧﻬﺎﻳﺔ‬ ‫اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ أن ﻳﺮﻓﻊ أﺳﻌﺎ َر اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﻘﺼرية اﻷﺟﻞ‬ ‫اﻟﻌﺎم‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺴﻠﻄﺎت اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ﺑﻬﺬه اﻟﻨﺼﻴﺤﺔ؛ ﺣﺪ َ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺘﻀﻴﻴﻖ‬ ‫ﺑﻌﺾ‬ ‫َث‬ ‫ﻟﺤﺴﻦ اﻟﺤﻆ‪ ،‬ﻟﻢ ﺗﺄﺧﺬ‬ ‫ِ‬ ‫املﺎﱄ »اﻟﻀﻤﻨﻲ« ﻋﻨﺪﻣﺎ َ‬ ‫ﺗﻼﳽ أﺛ ُﺮ اﻟﺘﺪاﺑري اﻟﺘﻨﺸﻴﻄﻴﺔ اﻟﺘﻲ اﺗﱠ َﺨﺬَﻫﺎ أوﺑﺎﻣﺎ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻟﻢ ﻳﺤﺪث‬ ‫ﱡ‬ ‫ِ‬ ‫ﺗﺤ ﱡﻮ ٌل ِ‬ ‫ﻳﻜﺘﻒ ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﺑﺎﻹﺑﻘﺎء ﻋﲆ أﺳﻌﺎر‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ‪ ،‬وﻟﻢ‬ ‫ﻛﺎﻣ ٌﻞ ﻧﺤﻮ‬ ‫ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ ﻟﴩاء اﻟﺴﻨﺪات ﰲ ﻣﺤﺎو ٍ‬ ‫َﻟﺔ ﻟﺘﻌﺰﻳﺰ اﻟﺘﻌﺎﰲ‬ ‫اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻣﻨﺨﻔِ َﻀ ًﺔ‪ ،‬ﺑﻞ ﴍع ﻛﺬﻟﻚ ﰲ‬ ‫ٍ‬ ‫‪204‬‬


‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ‬ ‫أﻧﺼﺎر‬

‫ُ‬ ‫ٍ‬ ‫اﺋﺘﻼف ﻣﻦ املﺤﺎﻓﻈني‬ ‫اﻻﻧﺘﺨﺎﺑﺎت ﻣﻘﺎﻟﻴ َﺪ اﻷﻣﻮر إﱃ‬ ‫اﻟﻀﻌﻴﻒ‪ .‬أﻣﺎ ﰲ ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ‪ ،‬ﻓﻘﺪ أﺳ َﻠﻤَ ْﺖ‬ ‫َ‬ ‫أﺧﺬَ‬ ‫واﻟﺪﻳﻤﻘﺮاﻃﻴني اﻟﻠﻴﱪاﻟﻴني‪َ ،‬‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﻨﻈﻤﺔ اﻟﺘﻌﺎون اﻻﻗﺘﺼﺎدي واﻟﺘﻨﻤﻴﺔ ﻋﲆ ﻣﺤﻤﻞ‬ ‫ﻧﺼﻴﺤﺔ‬ ‫اﻟﺠﺪﱢ؛ ﺣﻴﺚ ﻓ َﺮ َ‬ ‫ض ﺑﺮﻧﺎﻣﺠً ﺎ ﻟﺨﻔﺾ اﻹﻧﻔﺎق اﻟﻮﻗﺎﺋﻲ‪ ،‬ﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ أن ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ — ﻣﺜﻠﻬﺎ‬ ‫ً‬ ‫اﻧﺨﻔﺎﺿﺎ‬ ‫ﺗﻮاﺟ ُﻪ ارﺗﻔﺎﻋً ﺎ ﰲ ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ‪ ،‬وﻛﺬﻟﻚ‬ ‫ﰲ ذﻟﻚ ﻣﺜﻞ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة — ﻛﺎﻧﺖ ِ‬ ‫ﻛﺒريًا ﰲ ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ اﻻﻗﱰاض‪.‬‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ املﺎﱄ أﺣﺪ َ‬ ‫ﰲ اﻟﻮﻗﺖ ﻧﻔﺴﻪ‪ ،‬أﺻﺒَﺢَ‬ ‫َث َ‬ ‫ﺻﻴْﺤﺔ ﰲ اﻟﻘﺎرة اﻷوروﺑﻴﺔ‪ ،‬وﺑﺪأ اﻟﺒﻨﻚ‬ ‫املﺮﻛﺰي اﻷوروﺑﻲ ﻳﺮﻓﻊ أﺳﻌﺎ َر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﰲ أواﺋﻞ ﻋﺎم ‪ ،٢٠١١‬ﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﻜﺴﺎد‬ ‫اﻟﻌﻤﻴﻖ اﻟﺘﻲ ﻛﺎن ﻳﺸﻬﺪﻫﺎ اﻗﺘﺼﺎ ُد ﻣﻨﻄﻘﺔ اﻟﻴﻮرو‪ ،‬وﻋﺪم وﺟﻮد أيﱢ ﺗﻬﺪﻳ ٍﺪ ﻣُﻘﻨِﻊ ﺑﺎﺣﺘﻤﺎﻟﻴ ِﺔ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﺗﻀﺨ ٍﻢ‪.‬‬ ‫ﺣﺪوث‬ ‫ُ‬ ‫ﻣﻨﻈﻤﺔ اﻟﺘﻌﺎون اﻻﻗﺘﺼﺎدي واﻟﺘﻨﻤﻴﺔ وﺣﺪﻫﺎ ﻣَ ﻦ ﻃﺎ َﻟﺒ َْﺖ ﺑﺎﻟﺘﻀﻴﻴﻖ اﻟﻨﻘﺪي‬ ‫وﻟﻢ ﺗﻜﻦ‬ ‫ٌ‬ ‫واملﺎﱄ ﺣﺘﻰ ﰲ ﻣﻮاﺟَ ِ‬ ‫ﻣﻨﻈﻤﺎت دوﻟﻴﺔ أﺧﺮى — ﻣﺜﻞ ﺑﻨﻚ‬ ‫ﻬﺔ اﻟﻜﺴﺎد‪ ،‬ﺑﻞ ﺷﺎ َر َﻛﻬﺎ ﰲ ذﻟﻚ‬ ‫اﻟﺘﺴﻮﻳﺎت اﻟﺪوﻟﻴﺔ ﺑﺒﺎزل — وﻛﺬﻟﻚ ﻋﺪ ٌد ﻣﻦ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني املﺆﺛﱢﺮﻳﻦ ﻣﺜﻞ راﺟﻮرام راﺟﺎن‬ ‫ٌ‬ ‫وأﺻﻮات ﻣﺴﻤﻮﻋﺔ ﰲ ﻋﺎ َﻟ ِﻢ اﻷﻋﻤﺎل ﻣﺜﻞ ﺑﻴﻞ ﺟﺮوس ﻣﻦ ﺑﻴﻤﻜﻮ‪ .‬وﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت‬ ‫ﻣﻦ ﺷﻴﻜﺎﺟﻮ‪،‬‬ ‫ﱡ‬ ‫َ‬ ‫َ‬ ‫ﻟﺘﱪﻳﺮ دﻋﻮﺗﻬﻢ‬ ‫ﻟﻠﺘﻘﺸ ِﻒ‬ ‫ﻣﺨﺘﻠﻒ اﻟﺤﺠﺞ املﺆﻳﱢﺪة‬ ‫اﺳﺘﻐ ﱠﻞ اﻟﺠﻤﻬﻮرﻳﻮن اﻟﺒﺎرزون‬ ‫املﺘﺤﺪة‪،‬‬ ‫ِ‬ ‫إﱃ ﺧﻔﺾ اﻹﻧﻔﺎق واﻟﺘﻀﻴﻴﻖ اﻟﻨﻘﺪي‪ .‬ﻣﻦ املﺆ ﱠﻛﺪ أن ﺑﻌﺾ اﻷﺷﺨﺎص واملﻨﻈﻤﺎت ﻗﺪ‬ ‫ﻓﻤﻦ اﻟﺠﺪﻳﺮ ﺑﺎﻟﺬﻛﺮ واﻟﴪور أن ﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪوﱄ ﻇ ﱠﻞ ً‬ ‫ﺧﺎ َﻟ ُﻔﻮا ﻫﺬا اﻻﺗﺠﺎهَ؛ ِ‬ ‫ﺑﻮﻗﺎ ملﺎ‬ ‫ﱢ‬ ‫املﺘﻌﻘﻠﺔ‪ .‬وﻟﻜﻦ ﻣﻦ اﻹﻧﺼﺎف أن أﻗﻮ َل إﻧﻪ ﰲ ‪ ،٢٠١١-٢٠١٠‬ﺗﺤ ﱠﺮ َك‬ ‫اﻋﺘﱪﺗُﻪ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت‬ ‫َ‬ ‫»اﻷﺷﺨﺎص اﻟﺒﺎﻟﻐﻲ اﻷﻫﻤﻴﺔ« اﻗﺘﺪاءً ﺑﺎملﺪوﱢن دَﻧﻜﺎن ﺑﻼك — وﻫﻢ اﻷﺷﺨﺎص‬ ‫ﻣَ ﻦ أدﻋﻮﻫﻢ‬ ‫ً‬ ‫اﻟﺬﻳﻦ ﱢ‬ ‫ُ‬ ‫ﺳﻠﻴﻤﺔ — ﺑﻘﻮ ٍة ﺻﻮبَ اﻟﺮأي‬ ‫اﻷﺷﺨﺎص املﺆﺛﱢﺮون املﺤﱰﻣﻮن‬ ‫ﻳﻌﱪون ﻋﻦ آراءٍ ﻳﺮاﻫﺎ‬ ‫اﻟﻘﺎﺋﻞ ﺑﺄن وﻗﺖ اﻟﺘﻀﻴﻴﻖ ﻗﺪ ﺣﺎن‪ ،‬ﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﻋﺪم وﺟﻮد أيﱢ ﳾءٍ ﻳﺸري إﱃ اﻟﺘﻌﺎﰲ‬ ‫اﻟﺘﺎم ﻣﻦ اﻷزﻣﺔ املﺎﻟﻴﺔ وﺗﺪاﻋﻴﺎﺗﻬﺎ‪.‬‬ ‫ﻓﻤﺎذا ﻛﺎن وراء ﻫﺬا اﻟﺘﺤﻮﱡل املﻔﺎﺟﺊ ﰲ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﻟﺴﺎﺋﺪة؟ ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻦ اﻹﺟﺎﺑﺔ‬ ‫ﻧﺤﺎو َل اﻟﻨﻈ َﺮ ﰲ اﻟﺤﺠﺞ املﻮﺿﻮﻋﻴﺔ اﻟﺘﻲ َ‬ ‫ﺳﻴﻘ ْﺖ‬ ‫ﻋﲆ ﻫﺬا اﻟﺴﺆال ﺑﻄﺮﻳﻘﺘني‪ :‬ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ أن‬ ‫ِ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﻧﺤﺎو َل ﻓﻬْ ﻢ اﻟﺪواﻓﻊ املﺤ ﱢﺮﻛﺔ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ املﺎﱄ واﻟﺘﻀﻴﻴﻖ اﻟﻨﻘﺪي‪ ،‬أو ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ أن‬ ‫دﻓﺎﻋً ﺎ ﻋﻦ‬ ‫ِ‬ ‫ﻷوﻟﺌﻚ اﻟﺬﻳﻦ ﻛﺎﻧﻮا ﺷﺪﻳﺪي اﻟﻠﻬﻔﺔ إﱃ اﻟﺘﺤﻮﱡل ﻋﻦ ﻣﻜﺎﻓﺤﺔ اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ‪.‬‬ ‫ﺳﺄﺣﺎو ُل أن أﻧﻈﺮ ﰲ ﻫﺬه املﺴﺄﻟﺔ ﻣﻦ ﻫﺎﺗني اﻟﺰاوﻳﺘني‪ ،‬وﻟﻜﻨﻨﻲ ﺳﻮف‬ ‫ﰲ ﻫﺬا اﻟﻔﺼﻞ‪،‬‬ ‫ِ‬ ‫أﻧﻈﺮ ﰲ اﻟﺤﺠﺞ املﻮﺿﻮﻋﻴﺔ ً‬ ‫أوﻻ‪.‬‬ ‫‪205‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ﱡ‬ ‫ٌ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ‪ ،‬ﻓﺴﺘﺠﺪ‬ ‫ﺣﺠﺞ أﻧﺼﺎر‬ ‫ﺣﺎوﻟﺖ ﺗﺤﻠﻴ َﻞ‬ ‫ﻣﺸﻜﻠﺔ ﰲ ذﻟﻚ‪ :‬إذا ﻣﺎ‬ ‫إﻻ أﻧﻪ ﺛﻤﺔ‬ ‫ِ‬ ‫ً‬ ‫ﺗﻄﺎر ُد ً‬ ‫ﻣﺮاوﻏﺎ‪ .‬وﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌ ﱠﻠﻖ ﺑﺄﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﺗﺤﺪﻳﺪًا‪ ،‬ﻏﺎﻟﺒًﺎ ﻣﺎ أﺷﻌﺮ‬ ‫ﻫﺪﻓﺎ ﻣﺘﺤﺮ ًﻛﺎ‬ ‫أﻧﻚ‬ ‫ِ‬ ‫َ‬ ‫ِ‬ ‫ﺳﻠﺴﻠﺔ‬ ‫ﻟﻌﺒﺔ ﻛﺮة ﻛﺎﻟﻔِ ﻦ؛ اﻟﻠﻌﺒﺔ اﻟﻔﻜﺎﻫﻴﺔ ﰲ‬ ‫ﻛﻤﺎ ﻟﻮ ﻛﺎن دﻋﺎ ُة رﻓﻊ اﻷﺳﻌﺎر ﻳﻠﻌﺒﻮن‬ ‫اﻟﻘﺼﺺ اﻟﻔﻜﺎﻫﻴﺔ املﺼﻮﱠرة ﻛﺎﻟﻔِ ﻦ وﻫﻮﺑﺰ؛ ﺣﻴﺚ ﱢ‬ ‫ﺑﺎﺳﺘﻤﺮار؛‬ ‫ﻳﻐري اﻟﻼﻋﺒﻮن ﻗﻮاﻋ َﺪ اﻟﻠﻌﺒﺔ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻓﻘﺪ ﺑَﺪَا أن ﻣﻨﻈﻤﺔ اﻟﺘﻌﺎون اﻻﻗﺘﺼﺎدي واﻟﺘﻨﻤﻴﺔ‪ ،‬وﺑﻨﻚ اﻟﺘﺴﻮﻳﺎت اﻟﺪوﻟﻴﺔ‪ ،‬وﻣﺨﺘﻠﻒ أﻧﻮاع‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني واملﺎﻟﻴني؛ واﺛﻘﻮن ﺗﻤﺎﻣً ﺎ ﻣﻦ أن أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻻ ﺑﺪ أن ﺗﺮﺗﻔﻊَ‪ ،‬أﻣﺎ ﺗﱪﻳﺮاﺗﻬﻢ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﻟﻠﺘﻐري ﺑﺪورﻫﺎ أن اﻟﺪواﻓ َﻊ اﻟﺤﻘﻴﻘﻴﺔ‬ ‫ﻟﺬﻟﻚ ﻓﻤﺎ اﻧﻔ ﱠﻜ ْﺖ ﺗﺘﻐري‪ ،‬وﻗﺪ أﻇﻬ َﺮ ْت ﻫﺬه اﻟﻘﺎﺑﻠﻴﺔ‬ ‫ٌ‬ ‫ﻋﻼﻗﺔ ﺑﺎﻟﺘﻘﻴﻴﻢ املﻮﺿﻮﻋﻲ ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد‪ ،‬ﻛﻤﺎ ﺗﻌﻨﻲ ً‬ ‫أﻳﻀﺎ‬ ‫ﻟﻠﻤﻄﺎ َﻟﺒ ِﺔ ﺑﺎﻟﺘﻀﻴﻴﻖ ﻟﻢ ﺗﻜﻦ ﻟﻬﺎ‬ ‫ﱡ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ وارﺗﻔﺎع أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة؛‬ ‫ﻟﺤﺠﺔ »ﺑﻌﻴﻨﻬﺎ« ﺗﺪﻋﻢ‬ ‫أﻧﻨﻲ ﻻ أﺳﺘﻄﻴﻊ أن أﻗ ﱢﺪ َم ﻧﻘﺪًا‬ ‫ﺣﻴﺚ ﻛﺎن ﺛﻤﺔ اﻟﻌﺪﻳ ُﺪ ﻣﻦ اﻟﺤﺠﺞ اﻟﺘﻲ ﻻ ﻳﺘﻔﻖ ﺑﺎﻟﴬورة ُ‬ ‫ﺑﻌﺾ‪.‬‬ ‫ﺑﻌﻀﻬﺎ ﻣﻊ ٍ‬ ‫دﻋﻮﻧﺎ ﻧﺒﺪأ ﺑﺎﻟﺤﺠﺔ اﻟﺘﻲ ﻛﺎﻧﺖ اﻷﻛﺜﺮ ﻗﻮ ًة ﻋﲆ اﻷرﺟﺢ؛ وﻫﻲ اﻟﺨﻮف؛ وﺗﺤﺪﻳﺪًا‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ — ﺣﺘﻰ ﰲ‬ ‫اﻟﺨﻮف ﻣﻦ أن اﻟﺪول اﻟﺘﻲ ﻻ ﺗﺪﻳﺮ ﻇﻬ َﺮﻫﺎ ﻟﻠﺘﻨﺸﻴﻂ املﺎﱄ وﺗﻨﺘﻘﻞ إﱃ‬ ‫ﻣﻮاﺟﻬﺔ ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ املﺮﺗﻔﻌﺔ — ﺳﺘﺠﺪ ﻧﻔﺴﻬﺎ ﰲ ﻣﻮاﺟَ ِ‬ ‫ِ‬ ‫دﻳﻮن ﻣﻤﺎﺛ ٍِﻠﺔ ﻷزﻣﺔ‬ ‫أزﻣﺎت‬ ‫ﻬﺔ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻟﻴﻮﻧﺎن‪.‬‬ ‫ﻋﺎﻣﻞ اﻟﺨﻮف‬ ‫ﱡ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ ﻣﻦ اﻟﻌﺪم؛ ﻓﺤﺘﻰ ﰲ اﻟﺸﻬﻮر اﻟﺘﻲ ﺗ َﻠ ْﺖ ﺳﻘﻮ َ‬ ‫َ‬ ‫ﻟﻢ ِ‬ ‫ط ﺑﻨﻚ‬ ‫ﻣﻨﺎﴏ ِة‬ ‫ﺳﻴﺎﺳﺔ‬ ‫ﺗﺄت‬ ‫َ‬ ‫ً‬ ‫ُ‬ ‫ﻟﻴﻤﺎن ﺑﺮاذرز ﻣﺒﺎﴍة‪ ،‬ﻧ ﱠﺪد ْ‬ ‫ِ‬ ‫ﺑﻤﺤﺎوﻻت إﻧﻘﺎذ اﻷﻧﻈﻤﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻜﱪى‬ ‫َت ﺑﻌﺾ اﻷﺻﻮات‬ ‫ﻣﻦ ﺧﻼل اﻻﻧﺨﺮاط ﰲ اﻹﻧﻔﺎق ﺑﺎﻻﺳﺘﺪاﻧﺔ وﻃﺒﻊ اﻟﻨﻘﻮد‪ ،‬إﻻ أﻧﻪ ﰲ ﺧﻀﻢ اﻷﺣﺪاث‪َ ،‬‬ ‫ﻃﻐ ِﺖ‬ ‫ُ‬ ‫ٍ‬ ‫إﺟﺮاءات ﱡ‬ ‫ري‪.‬‬ ‫اﻷﺻﻮات اﻟﺪاﻋﻴﺔ إﱃ اﺗﺨﺎذ‬ ‫ﺗﻮﺳﻌﻴ ٍﺔ ﻋﺎﺟﻠﺔ ﻋﲆ ﺗﻠﻚ اﻷﺻﻮات إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻛﺒ ٍ‬ ‫ُ‬ ‫اﻷﺳﻮاق املﺎﻟﻴﺔ واﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻌﺎملﻲ ﻋﲆ ﺣ ﱟﺪ‬ ‫إﻻ أﻧﻪ ﺑﺤﻠﻮل أواﺧﺮ ﻋﺎم ‪ ،٢٠٠٩‬ﻛﺎﻧ َ ِﺖ‬ ‫ُ‬ ‫ُ‬ ‫اﻷزﻣﺔ اﻟﻴﻮﻧﺎﻧﻴﺔ‪،‬‬ ‫اﻟﺤﺎﺟﺔ املﻠِﺤﱠ ﺔ إﱃ اﻟﺘﺤ ﱡﺮك‪ ،‬ﺛﻢ ﺟﺎء َِت‬ ‫ﺳﻮاء ﻗﺪ اﺳﺘﻘ ﱠﺮا؛ ﺑﺤﻴﺚ ﺗﺮاﺟﻌَ ِﺖ‬ ‫ً‬ ‫واﻟﺘﻲ اﻏﺘﻨَﻤَ ﻬﺎ ﻣﻨﺎﻫِ ُ‬ ‫ً‬ ‫ﻀﻮ املﺪرﺳﺔ اﻟﻜﻴﻨﺰﻳﺔ ﰲ ﻛ ﱢﻞ ﻣﻜﺎن ﻓﺮﺻﺔ ﻟﺘﻜﻮن ﻣﺜﺎﻻ ﻋﲆ ﻣﺎ ﺳﻴﺤﺪث‬ ‫ِ‬ ‫ﴏاط اﻻﺳﺘﻘﺎﻣﺔ املﺎﻟﻴﺔ اﻟﻀﻴﱢﻖ املﺴﺘﻘﻴﻢ‪.‬‬ ‫ﴪ ﻋﲆ‬ ‫ﻟﺴﺎﺋﺮ اﻟﺪول إن ﻟﻢ ﻧ َ ِ ْ‬ ‫أﴍت ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ﰲ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﻌﺎﴍ إﱃ أن َ‬ ‫ُ‬ ‫أزﻣﺔ اﻟﺪﻳﻮن اﻟﻴﻮﻧﺎﻧﻴﺔ ﻛﺎﻧﺖ ﻓﺮﻳﺪ ًة ﻣﻦ ﻧﻮﻋﻬﺎ‬ ‫دﻳﻮن ﰲ ﻣﻨﻄﻘﺔ اﻟﻴﻮرو ﺗﻌ ﱠﺮ َ‬ ‫ِ‬ ‫ﺿ ْﺖ‬ ‫ﺑﺄزﻣﺎت‬ ‫ﺣﺘﻰ داﺧ َﻞ أوروﺑﺎ‪ ،‬وأن ﺳﺎﺋﺮ اﻟﺪول اﻟﺘﻲ ﺗﻤ ﱡﺮ‬ ‫ٍ‬ ‫َ‬ ‫ﻧﺘﻴﺠﺔ اﻷزﻣﺔ املﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬وﻟﻴﺲ اﻟﻌﻜﺲ؛ وﰲ اﻟﻮﻗﺖ ﻧﻔﺴﻪ‪ ،‬ﻟﻢ ﺗﺸﻬﺪ اﻟﺪو ُل اﻟﺘﻲ ﻻ ﺗﺰال‬ ‫ﻟﻬﺎ‬ ‫‪206‬‬


‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ‬ ‫أﻧﺼﺎر‬

‫َ‬ ‫أزﻣﺔ اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ اﻟﺘﻲ ﺗﻌ ﱠﺮ َ‬ ‫ﺿ ْﺖ ﻟﻬﺎ اﻟﻴﻮﻧﺎن‪ ،‬ﺣﺘﻰ‬ ‫ﺗﺤﺘﻔﻆ ﺑﻌﻤﻼﺗﻬﺎ أيﱠ ﳾءٍ ﻳُﺸ ِﺒ ُﻪ‬ ‫ﺗﻠﻚ اﻟﺘﻲ ﻛﺎن ﻟﺪﻳﻬﺎ دﻳﻮ ٌن ﻛﺜري ٌة وﻋﺠﺰ ﻛﺒري‪ ،‬ﻣﺜﻞ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة وﻛﺬﻟﻚ ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ‬ ‫واﻟﻴﺎﺑﺎن‪.‬‬ ‫ﱠ‬ ‫ري‬ ‫وﻟﻜﻦ أﻳٍّﺎ ﻣﻦ ﻫﺬه املﻼﺣﻈﺎت ﻟﻢ ﻳﺒ ُﺪ ﻣﻬﻤٍّ ﺎ ﰲ ﻧﻘﺎﺷﺎت اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت؛ ﻓﻌﲆ ﺣ ﱢﺪ ﺗﻌﺒ ِ‬ ‫دراﺳﺔ ﺗﺘﻨﺎ َو ُل ﺻﻌﻮ َد وﺳﻘﻮ َ‬ ‫ٍ‬ ‫ط اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﻟﻜﻴﻨﺰﻳﺔ ﺧﻼل‬ ‫ﻋﺎﻟِﻢ اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ ﻫﻨﺮي ﻓﺎرﻳﻞ ﰲ‬ ‫اﻷزﻣﺔ‪ُ :‬‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﺨﺎﻃ ِﺮ اﻟﺘﺒﺬﻳﺮ املﺎﱄ؛ وﺑﻬﺬا‬ ‫ﴪ اﻧﻬﻴﺎ ُر ﺛﻘﺔ اﻟﺴﻮق ﰲ اﻟﻴﻮﻧﺎن ﻋﲆ أﻧﻪ ﻣﺜﺎ ٌل ﻋﲆ‬ ‫»ﻓ ﱢ َ‬ ‫ﺻﺎ َر ِت اﻟﺪو ُل اﻟﺘﻲ َ‬ ‫ِ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺗﺨﺎﻃ ُﺮ ﺑﺎﻧﻬﻴﺎر ﺛﻘﺔ اﻟﺴﻮق‪،‬‬ ‫ﺻﻌﻮﺑﺎت ﻣﺎﻟﻴ ٍﺔ ﺧﻄري ٍة‬ ‫أوﻗﻌَ ْﺖ ﻧﻔﺴﻬﺎ ﰲ‬ ‫ورﺑﻤﺎ اﻟﺪﻣﺎر املﺤﻘﻖ‪«.‬‬ ‫ُ‬ ‫ِ‬ ‫ٍ‬ ‫وﺷﻴﻜﺔ‬ ‫ﻛﺎرﺛﺔ‬ ‫اﻟﺘﺤﺬﻳﺮات املﺮوﻋﺔ ﻋﻦ‬ ‫وﺑﺎﻟﻔﻌﻞ راﺟَ ْﺖ ﺑني اﻟﺸﺨﺼﻴﺎت املﺤﱰﻣﺔ‬ ‫اﻟﻮﻗﻮع ﻣﺎ ﻟﻢ ﻧﺘﺤ ﱠﺮ ْك ﻓﻮ ًرا ﻟﺨﻔﺾ اﻟﻌﺠﺰ؛ ﻓﻘﺪ ﻗ ﱠﺪ َم إرﺳﻜني ﺑﻮﻟﺰ اﻟﺮﺋﻴﺲ املﺸﺎرك —‬ ‫ﺠﻨﺔ ﻛﺎن ﻣﻨﻮ ً‬ ‫ٍ‬ ‫اﻟﺮﺋﻴﺲ »اﻟﺪﻳﻤﻘﺮاﻃﻲ« املﺸﺎرك — ِﻟ َﻠ ٍ‬ ‫ﺧﻄﺔ ﻟﺨﻔﺾ اﻟﻌﺠﺰ ﻋﲆ‬ ‫ﻃﺎ ﺑﻬﺎ ﺗﻘﺪﻳ ُﻢ‬ ‫املﺪى اﻟﻄﻮﻳﻞ؛ ﺷﻬﺎد ًة أﻣﺎم اﻟﻜﻮﻧﺠﺮس ﰲ ﻣﺎرس ‪ — ٢٠١١‬ﺑﻌﺪ ﺑﻀﻌﺔ أﺷﻬﺮ ﻋﲆ ﻓﺸﻞ‬ ‫دﻳﻮن ﻗﺪ ﺗﻘﻊ ﰲ أي وﻗﺖ‪ً ،‬‬ ‫ﱡ‬ ‫ﻗﺎﺋﻼ‪:‬‬ ‫اﺗﻔﺎق — وﺣﺬﱠ َر ﻣﻦ أزﻣﺔ‬ ‫اﻟﺘﻮﺻﻞ إﱃ‬ ‫اﻟﻠﺠﻨﺔ ﰲ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺮﺋﻴﺲ اﻟﺴﺎﺑﻖ ﻟﺒﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ‬ ‫املﺸﻜﻠﺔ ﺳﺘﺤﺪث ﺣﺘﻤً ﺎ‪ ،‬ﻣﺜﻠﻤﺎ أﺷﺎ َر‬ ‫ٌ‬ ‫ُ‬ ‫ﻧﻮاﺟﻬَ ﻬﺎ‪ .‬ﻗﺪ ﺗﺤﺪث‬ ‫ﻣﺸﻜﻠﺔ ﺳﻴﻜﻮن ﻋﻠﻴﻨﺎ أن‬ ‫رﺋﻴﺲ وﻛﺎﻟﺔ ﻣﻮدﻳﺰ؛ ﻓﺘﻠﻚ‬ ‫أو‬ ‫ِ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ﺧﻼل ﻋﺎﻣني‪ ،‬رﺑﻤﺎ أﻗﻞ ﻗﻠﻴﻼ‪ ،‬ورﺑﻤﺎ أﻛﺜﺮ ﻗﻠﻴﻼ‪ ،‬وﻟﻜﻦ إذا ﺑﺪأ املﴫﻓﻴﻮن ﰲ‬ ‫آﺳﻴﺎ ﻳﻌﺘﻘﺪون أﻧﻨﺎ ﻟﻦ ﻧﺴﺘﻄﻴﻊ أن ﻧﺴ ﱢﺪ َد دﻳﻮﻧﻨﺎ وﻧَﻔِ َﻲ ﺑﺎﻟﺘﺰاﻣﺎﺗﻨﺎ‪َ ،‬ﻓ ْﻠ ﱠ‬ ‫ﻨﺘﻮﻗ ْ‬ ‫ﻒ‬ ‫وﻧﻔ ﱢﻜ ْﺮ ﻟﻠﺤﻈﺔ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﺤﺪث إذا ﱠ‬ ‫ﺗﻮﻗﻔﻮا ﻋﻦ ﴍاء دﻳﻮﻧﻨﺎ‪.‬‬ ‫ﻣﺎذا ﺳﻴﺤﺪث ﻷﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة؟ وﻣﺎ ﺳﻴﺤﺪث ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ؟ ﺳﻮف‬ ‫ٌ‬ ‫ُ‬ ‫ﺣﻘﻴﻘﻴﺔ‪،‬‬ ‫ﻧﺴﺎر ْع ﻟﺤ ﱢﻞ ﻫﺬه املﺸﻜﻠﺔ‪ .‬املﺸﻜﻠﺔ‬ ‫اﻷﺳﻮاق ﺗﻤﺎﻣً ﺎ إذا ﻟﻢ‬ ‫ﺗﺪﻣﱢ ُﺮﻧﺎ‬ ‫ِ‬ ‫ٌ‬ ‫ﻣﺆملﺔ‪ ،‬وﻋﻠﻴﻨﺎ أن ﻧﺘﺤ ﱠﺮ َك‪.‬‬ ‫وﺣﻠﻮﻟﻬﺎ‬ ‫وﻫﻨﺎ ﱠ‬ ‫ﺗﺪﺧ َﻞ اﻟﺮﺋﻴﺲ املﺸﺎرك — آﻻن ﺳﻴﻤﺒﺴﻮن — ﻣﺆ ﱢﻛﺪًا ﻋﲆ أن ذﻟﻚ ﺳﻴَﺤﺪث ﺧﻼل‬ ‫»أﻗ ﱠﻞ« ﻣﻦ ﻋﺎﻣني‪ .‬ﰲ اﻟﻮﻗﺖ ﻧﻔﺴﻪ‪ ،‬ﻟﻢ ﻳُﺒ ِﺪ املﺴﺘﺜﻤﺮون اﻟﻔﻌﻠﻴﻮن أيﱠ ﻗﻠﻖ؛ ﻓﻘﺪ ﻛﺎﻧ َ ْﺖ‬ ‫ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ ً‬ ‫ً‬ ‫وﻓﻘﺎ ﻟﻠﻤﻌﺎﻳري اﻟﺘﺎرﻳﺨﻴﺔ‬ ‫أﺳﻌﺎ ُر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻋﲆ اﻟﺴﻨﺪات اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ اﻟﻄﻮﻳﻠﺔ اﻷﺟﻞ‬ ‫َ‬ ‫وﻗﺖ ﺣﺪﻳﺚ ﺑﻮﻟﺰ وﺳﻴﻤﺒﺴﻮن‪ ،‬واﺳﺘﻤ ﱠﺮ ْت ﰲ اﻻﻧﺨﻔﺎض إﱃ أدﻧﻰ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎﺗﻬﺎ ﻋﲆ ﻣﺪار‬ ‫ﻋﺎم ‪.٢٠١١‬‬ ‫‪207‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ﺛﻤﺔ ﺛﻼث ﻧﻘﺎط أﺧﺮى ﺗﺴﺘﺤﻖ اﻟﺬﻛﺮ؛ ً‬ ‫ﻣﺒﻜﺮ ﻣﻦ ﻋﺎم ‪ ،٢٠١١‬ﻛﺎن ﻟﺪى‬ ‫أوﻻ‪ :‬ﰲ وﻗﺖ‬ ‫ٍ‬ ‫ُ‬ ‫املﺘﺸﺎﺋﻤني ﻋﺬ ٌر ﻣﻔﻀ ٌﻞ ﱢ‬ ‫اﻟﺘﻨﺎﻗ َﺾ اﻟﻮاﺿﺢ ﺑني ﺗﺤﺬﻳﺮاﺗﻬﻢ ﻣﻦ وﻗﻮع ﻛﺎرﺛﺔ وﺷﻴﻜﺔ‬ ‫ﻳﻔﴪ‬ ‫واﺳﺘﻤﺮار اﻧﺨﻔﺎض أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة؛ ﻓﻘﺪ زﻋﻤﻮا أن ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﻳُﺒﻘِﻲ اﻷﺳﻌﺎ َر‬ ‫ً‬ ‫ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺼ َ‬ ‫ﻄﻨ َ ٍﻊ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﴍاء اﻟﺪﻳﻮن ﰲ إﻃﺎر ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ »اﻟﺘﻴﺴري اﻟ َﻜﻤﱢ ﻲ« اﻟﺬي‬ ‫ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺗﺒﻨﱠﺎه اﻟﺒﻨﻚ‪ ،‬وﻗﺎﻟﻮا إن أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﺳﱰﺗﻔﻊ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻨﺘﻬﻰ ﻫﺬا اﻟﱪﻧﺎﻣﺞ ﰲ ﻳﻮﻧﻴﻮ؛ إﻻ‬ ‫أﻧﻬﺎ ﻟﻢ ﺗﺮﺗﻔﻊ‪.‬‬ ‫ٍ‬ ‫ِ‬ ‫وﺷﻴﻜﺔ إﺛﺒﺎت ِﺻﺪْق ﺣﺪﺳﻬﻢ ﰲ أﻏﺴﻄﺲ‬ ‫دﻳﻮن‬ ‫ﺑﺄزﻣﺔ‬ ‫ﺛﺎﻧﻴًﺎ‪ :‬ادﱠﻋَ ﻰ املﺘﻮﻋﱢ ﺪون‬ ‫ٍ‬ ‫َ‬ ‫ﺗﺼﻨﻴﻒ‬ ‫‪ ،٢٠١١‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺧﻔﻀﺖ ﺳﺘﺎﻧﺪرد آﻧﺪ ﺑﻮرز — وﻛﺎﻟﺔ اﻟﺘﺼﻨﻴﻒ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ —‬ ‫ٌ‬ ‫ﺗﴫﻳﺤﺎت ﻋﺪﻳﺪ ٌة‬ ‫اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ‪ ،‬وﺳﺤﺒ َْﺖ ﻣﻨﻬﺎ ﻣﺮﺗﺒﺘَﻬﺎ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ املﻤﺘﺎزة‪ ،‬وﻇﻬ َﺮ ْت‬ ‫ﻣﻦ ﻗﺒﻴﻞ أن »اﻟﺴﻮق ﻗﺎ َﻟ ْﺖ َﻛﻠِﻤَ ﺘَﻬﺎ«‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻟﻢ ﺗﻜﻦ اﻟﺴﻮق ﻫﻲ اﻟﺘﻲ ﺗﺤ ﱠﺪﺛ َ ْﺖ‪ ،‬ﺑﻞ ﻣﺠﺮد‬ ‫ً‬ ‫وﻛﺎﻟﺔ ﺗﺼﻨﻴﻒ ﻛﺎﻧﺖ — ﻣﺜﻞ ﻧﻈرياﺗﻬﺎ — ﻗﺪ أﻋ َ‬ ‫ﺗﺼﻨﻴﻔﺎ ﻣﻤﺘﺎ ًزا ﻟﻠﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ اﻷدوات‬ ‫ﻄ ْﺖ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻓﻌﻞ اﻟﺴﻮق ﻓﻌﻠﻴٍّﺎ‬ ‫ﻧﻔﺎﻳﺎت‬ ‫املﺎﻟﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺤ ﱠﻮ َﻟ ْﺖ ﰲ ﻧﻬﺎﻳﺔ املﻄﺎف إﱃ‬ ‫ﺳﺎﻣﺔ‪ .‬وﻛﺎن ر ﱡد ِ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺘﺼﻨﻴﻒ اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ … ﻻ ﳾء‪ ،‬ﺑﻞ إن ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ‬ ‫إزاء ﺗﺨﻔﻴﺾ وﻛﺎﻟﺔ ﺳﺘﺎﻧﺪرد آﻧﺪ ﺑﻮرز‬ ‫َ‬ ‫ُ‬ ‫ذﻛﺮت ﰲ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻣﻦ‪ ،‬ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻫﺬا ﻣﻔﺎﺟﺌًﺎ‬ ‫اﻧﺨﻔﻀ ْﺖ‪ .‬وﻛﻤﺎ‬ ‫اﻻﻗﱰاض ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‬ ‫ْ‬ ‫ﺧﻔﻀﺖ ﻛ ﱞﻞ ﻣﻦ اﻟﻮﻛﺎﻟﺘني املﺘﻨﺎﻓﺴﺘني‬ ‫ﻟﻼﻗﺘﺼﺎدﻳني اﻟﺬﻳﻦ درﺳﻮا ﺗﺠﺮﺑﺔ اﻟﻴﺎﺑﺎن؛ ﻓﻘﺪ‬ ‫ﺗﺼﻨﻴﻒ اﻟﻴﺎﺑﺎن ﻋﺎم ‪ — ٢٠٠٢‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻛﺎن ْ‬ ‫َ‬ ‫وﺿ ُﻊ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﰲ‬ ‫ﺳﺘﺎﻧﺪرد آﻧﺪ ﺑﻮرز وﻣﻮدﻳﺰ‬ ‫اﻟﻴﺎﺑﺎن ﻳﻤﺎ ِﺛ ُﻞ ْ‬ ‫وﺿﻌَ ﻪ ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﰲ ‪ — ٢٠١١‬وﻟﻢ ﻳﺤﺪث أيﱡ ﳾءٍ ﻋﲆ اﻹﻃﻼق‪.‬‬ ‫إن َ‬ ‫وأﺧريًا‪ :‬ﺣﺘﻰ ْ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﺘﺤﺬﻳﺮات ﻣﻦ أزﻣﺔ اﻟﺪﻳﻮن اﻟﺘﻲ ﺗﻠﻮح ﰲ اﻷﻓﻖ ﻋﲆ‬ ‫أﺧﺬَ املﺮءُ‬ ‫ً‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸ َ‬ ‫ﻒ املﺎﱄ اﻟﻔﻮري — ﰲ ﺻﻮرة ﺧﻔﺾ اﻹﻧﻔﺎق‬ ‫إﻃﻼﻗﺎ أن‬ ‫ﻣﺤﻤﻞ اﻟﺠﺪﱢ‪ ،‬ﻓﻠﻢ ﻳﺘﱠ ِﻀﺢ‬ ‫ً‬ ‫ﻋﻤﻴﻘﺎ — ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻪ أن ﻳﺴﺎﻋِ َﺪ ﰲ‬ ‫وزﻳﺎدة اﻟﴬاﺋﺐ ﰲ ﻇ ﱢﻞ اﻗﺘﺼﺎدٍ ﻳﻌﺎﻧﻲ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ﻛﺴﺎدًا‬ ‫ُ‬ ‫ﻓﺨﻔﺾ اﻹﻧﻔﺎق أو زﻳﺎد ُة اﻟﴬاﺋﺐ ﻳَﺼﻠﺢ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻜﻮن اﻻﻗﺘﺼﺎ ُد‬ ‫اﻟﻮﻗﺎﻳﺔ ﻣﻦ ﺗﻠﻚ اﻷزﻣﺔ؛‬ ‫ﻗﺮﻳﺒًﺎ ﻣﻦ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺘﻮﻇﻴﻒ اﻟﻜﺎﻣﻞ‪ ،‬واﻟﺒﻨ ُﻚ املﺮﻛﺰي ﺑﺼﺪدِ ْ‬ ‫أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻟﺪ ْرءِ ﻣﺨﺎﻃﺮ‬ ‫رﻓ ِﻊ‬ ‫ِ‬ ‫ﱡ‬ ‫ُ‬ ‫ﺧﻔﺾ اﻹﻧﻔﺎق إﱃ ﻛﺴﺎد اﻻﻗﺘﺼﺎد؛ ﻷن اﻟﺒﻨﻚ املﺮﻛﺰي‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ‪ .‬ﰲ ﺗﻠﻚ اﻟﺤﺎﻟﺔ‪ ،‬ﻟﻦ ﻳﺆدﱢي‬ ‫ري ﺧﻔﺾ اﻹﻧﻔﺎق ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺧﻔﺾ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة‪ ،‬أو ﻋﲆ اﻷﻗﻞ‬ ‫ﺳﻴﺘﻤ ﱠﻜ ُﻦ ﻣﻦ‬ ‫ِ‬ ‫ﺗﻌﻮﻳﺾ ﺗﺄﺛ ِ‬ ‫ﺗﻘﱰبُ‬ ‫ﻋﺪم زﻳﺎدﺗﻬﺎ‪ .‬أﻣﺎ إذا ﻛﺎن اﻻﻗﺘﺼﺎ ُد ﻳﻌﺎﻧﻲ ﻣﻦ ﻛﺴﺎد ﺷﺪﻳﺪ‪ ،‬وﻛﺎﻧﺖ أﺳﻌﺎ ُر اﻟﻔﺎﺋﺪة ِ‬ ‫ُ‬ ‫آﺛﺎر ﺧﻔﺾ اﻹﻧﻔﺎق‪ ،‬وﺳﻴﺰداد ﻛﺴﺎ ُد اﻻﻗﺘﺼﺎد؛‬ ‫ﻣﻦ اﻟﺼﻔﺮ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ‪ ،‬ﻓﻠﻦ ﻳﻤﻜﻦ‬ ‫ﺗﻌﻮﻳﺾ ِ‬ ‫ﺗﻘﻠﻴﻞ اﻹﻳﺮادات‪ ،‬وﺿﻴﺎع ﺟﺰءٍ ﻋﲆ اﻷﻗﻞ ﻣﻦ اﻟﺘﺨﻔﻴﺾ املﺮﺟ ﱢﻮ ﻟﻠﻌﺠﺰ‪.‬‬ ‫ﻣﺎ ﺳﻴﻔﴤ إﱃ‬ ‫ِ‬ ‫‪208‬‬


‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ‬ ‫أﻧﺼﺎر‬

‫إذَ ْن‪ ،‬ﻓﺤﺘﻰ ﻟﻮ ﻛﺎن املﺮءُ َﻗﻠ ًِﻘﺎ ﻣﻦ اﺣﺘﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓﻘﺪ اﻟﺜﻘﺔ‪ ،‬أو ﻣﻦ ْ‬ ‫وﺿ ِﻊ املﻴﺰاﻧﻴﺔ ﰲ املﺪى‬ ‫ﱡ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ‪.‬‬ ‫املﻨﻄﻖ اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﻋﲆ ﻣﺎ ﻳﺒﺪو إﱃ ﴐور ِة إرﺟﺎء‬ ‫اﻟﺒﻌﻴﺪ ﻋﲆ اﻷﻗﻞ‪ ،‬ﻓﺴﻴﺸري‬ ‫وﻳﻨﺒﻐﻲ ْ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺧﻄﻂ ﻟﺨﻔﺾ اﻹﻧﻔﺎق وزﻳﺎدة اﻟﴬاﺋﺐ ﻋﲆ املﺪى اﻟﻄﻮﻳﻞ‪ ،‬إﻻ أن ﻫﺬه‬ ‫وﺿ ُﻊ‬ ‫اﻟﺘﺨﻔﻴﻀﺎت واﻟﺰﻳﺎدات ﻻ ﻳﻨﺒﻐﻲ أن ﺗﺪﺧ َﻞ ﺣﻴﱢ َﺰ اﻟﺘﻨﻔﻴﺬ ﻗﺒﻞ أن ﻳﺴﺘﻌِ ﻴ َﺪ اﻻﻗﺘﺼﺎ ُد ﻗ ﱠﻮﺗَﻪ‪.‬‬ ‫ﱡ‬ ‫ﱠ‬ ‫وأﴏوا ﻋﲆ أن اﻟﺘﺨﻔﻴﻀﺎت اﻟﻔﻮرﻳﺔ‬ ‫ﻟﻜﻦ أﻧﺼﺎ َر‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ رﻓﻀﻮا ﻫﺬا املﻨﻄﻖ‪ َ ،‬ﱡ‬ ‫ٌ‬ ‫ﴐورﻳﺔ ﻻﺳﺘﻌﺎدة اﻟﺜﻘﺔ؛ وأن اﺳﺘﻌﺎدة اﻟﺜﻘﺔ ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻬﺎ إﻛﺴﺎبُ ذﻟﻚ اﻟﺨﻔﺾ أﺛ ًﺮا‬ ‫ﱢ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺸﻖ اﻟﺜﺎﻧﻲ ﻣﻦ اﻟﻨﻘﺎش؛ وﻫﻮ اﻟﺠﺪل ﺣﻮل‬ ‫ﺗﻮﺳﻌﻴٍّﺎ‪ ،‬وﻟﻴﺲ اﻧﻜﻤﺎﺷﻴٍّﺎ‪ .‬وﻳﻘﻮدﻧﺎ ﻫﺬا إﱃ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ ﻋﲆ اﻹﻧﺘﺎج واﻟﻌﻤﺎﻟﺔ ﰲ اﻗﺘﺼﺎدٍ ﻳﻌﺎﻧﻲ اﻟﻜﺴﺎدَ‪.‬‬ ‫آﺛﺎر‬ ‫ِ‬ ‫ﺟﻨﻴﱠﺔ اﻟﺜﻘﺔ‬ ‫ُ‬ ‫ً‬ ‫رﺋﻴﺴﺎ ﻟﻠﺒﻨﻚ املﺮﻛﺰي‬ ‫اﻓﺘﺘﺤﺖ ﻫﺬا اﻟﻔﺼﻞ ﺑﺘﴫﻳﺤﺎت ﺟﺎن ﻛﻠﻮد ﺗﺮﻳﺸﻴﻪ — اﻟﺬي ﻛﺎن‬ ‫اﻷوروﺑﻲ ﺣﺘﻰ ﺧﺮﻳﻒ ﻋﺎم ‪ — ٢٠١١‬اﻟﺘﻲ ﱢ‬ ‫ﺗﻠﺨﺺ اﻟﻌﻘﻴﺪ َة اﻟﺒﺎدﻳﺔ اﻟﺘﻔﺎؤل — واﻟﺴﺬاﺟﺔ‬ ‫َ‬ ‫أروﻗﺔ اﻟﺴﻠﻄﺔ ﰲ ﻋﺎم ‪ .٢٠١٠‬ﺗﻘﺒﱠ َﻠ ْﺖ ﻫﺬه اﻟﻌﻘﻴﺪ ُة ﻓﻜﺮ َة أن اﻟﺘﺄﺛري‬ ‫— اﻟﺘﻲ اﺟﺘﺎﺣَ ْﺖ‬ ‫املﺒﺎﴍ ْ‬ ‫ِ‬ ‫ﻟﺨﻔ ِﺾ اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ ﻫﻮ ﺗﻘﻠﻴﻞ اﻟﻄﻠﺐ‪ ،‬اﻟﺬي ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻪ أن ﻳﺆدﱢي — ﺑﺘﺴﺎوي‬ ‫ﺟﻤﻴﻊ اﻟﻌﻮاﻣﻞ اﻷﺧﺮى — إﱃ ﺗﺒﺎ ُ‬ ‫ﻃ ِﺆ اﻟﻨﺸﺎط اﻻﻗﺘﺼﺎدي وارﺗﻔﺎع ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ‪ .‬إﻻ أن‬ ‫ِ‬ ‫املﺒﺎﴍ وأﻛﺜﺮ‪.‬‬ ‫أﻣﺜﺎل ﺗﺮﻳﺸﻴﻪ ﻳﴫﱡ ون ﻋﲆ أن »اﻟﺜﻘﺔ« ﺳﺘﻌﻮﱢض ﻫﺬا اﻟﺘﺄﺛري‬ ‫ﰲ اﻟﺒﺪاﻳﺔ‪ ،‬اﻋﺘﺪ ُ‬ ‫ْت أن أدﻋﻮ ﻫﺬا املﺬﻫﺐَ اﻻﻋﺘﻘﺎ َد ﰲ »ﺟﻨﻴﱠﺔ اﻟﺜﻘﺔ«‪ ،‬وﻳﺒﺪو أن ﻫﺬا‬ ‫اﻟﺘﻌﺒري اﻟﺬي ُ‬ ‫ُﻔﴤ‬ ‫ﺻﻐﺘُﻪ ﻗﺪ ﻋَ ﻠ َِﻖ ﰲ اﻷذﻫﺎن‪ .‬وﻟﻜﻦ ﻋ ﱠﻢ ﻛﺎن ﻛﻞ ذﻟﻚ؟ ﻫﻞ ِﻣﻦ املﻤﻜﻦ أن ﻳ ِ َ‬ ‫ْ‬ ‫ﺧﻔ ُ‬ ‫ﺾ اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ إﱃ زﻳﺎدة اﻟﻄﻠﺐ؟ ﻧﻌﻢ‪ ،‬ﻫﺬا ﻣﻤﻜﻦ؛ ﻓﻔﻲ اﻟﻮاﻗﻊ‪ ،‬ﺛﻤﺔ‬ ‫ﻃﺮﻳﻘﺎن ﻳﻤﻜﻦ ﻟﺨﻔﺾ اﻹﻧﻔﺎق ﻣﻦ ﺧﻼﻟﻬﻤﺎ أن ﻳﻘﻮد إﱃ زﻳﺎدة اﻟﻄﻠﺐ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ املﺒﺪأ؛ إﻣﺎ‬ ‫ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺧﻔﺾ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة‪ ،‬وإﻣﺎ ﻣﻦ ﺧﻼل دﻓﻊ اﻟﻨﺎس ﱡ‬ ‫ﻟﺘﻮﻗ ِﻊ ْ‬ ‫ﺧﻔ ِﺾ اﻟﴬاﺋﺐ ﰲ‬ ‫املﺴﺘﻘﺒﻞ أو ﻛ َﻠﻴْﻬﻤﺎ‪.‬‬ ‫َ‬ ‫ُ‬ ‫ﺗﻘﺪﻳﺮات املﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ — اﻟﺬﻳﻦ‬ ‫ﻃﺮﻳﻘﺔ ﻋَ ﻤَ ِﻞ ﻗﻨﺎة أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة‪ :‬ﺳﺘﻨﺨﻔﺾ‬ ‫وإﻟﻴﻜﻢ‬ ‫اﻧﺒﻬﺮوا ﺑﺠﻬﻮ ِد اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﻟﺨﻔﺾ ﻋﺠﺰ ﻣﻴﺰاﻧﻴﺘﻬﺎ — ﻟﻼﻗﱰاض اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ ﰲ املﺴﺘﻘﺒﻞ؛‬ ‫اﻷﺟﻞ اﻟﻴﻮ َم‬ ‫وﻣﻦ ﺛﻢ ملﺴﺘﻮى أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة املﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ‪ .‬وﻧﻈ ًﺮا ﻷن أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﻄﻮﻳﻠﺔ‬ ‫ِ‬ ‫ﻌﺎت أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة املﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻦ ﱡ‬ ‫ﺗﻌﻜﺲ ﱡ‬ ‫ﺗﻮﻗ ِ‬ ‫ﻟﺘﻮﻗ ِﻊ اﻧﺨﻔﺎض اﻻﻗﱰاض املﺴﺘﻘﺒﲇ أن‬ ‫‪209‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ﻳﺆدﱢي إﱃ اﻧﺨﻔﺎض أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻋﲆ اﻟﻔﻮر‪ ،‬وﻫﺬا اﻻﻧﺨﻔﺎض ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳ ِ‬ ‫ُﻔﴤ إﱃ زﻳﺎد ِة‬ ‫اﻹﻧﻔﺎق اﻻﺳﺘﺜﻤﺎري ﻋﲆ اﻟﻔﻮر‪.‬‬ ‫ﱡ‬ ‫ﻟﻠﺘﻘﺸﻒ اﻟﺤﺎﱄ أن ﻳﺜري إﻋﺠﺎبَ املﺴﺘﻬﻠﻜني؛ ﻓﻘﺪ ﻳﺴﺘﺨﻠﺼﻮن‬ ‫ﰲ املﻘﺎﺑﻞ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻦ‬ ‫ﻣﻦ ﺣﻤﺎس اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﻟﺨﻔﺾ اﻹﻧﻔﺎق أن اﻟﴬاﺋﺐ ﻟﻦ ﺗﺮﺗﻔ َﻊ ﰲ املﺴﺘﻘﺒﻞ ﻛﻤﺎ ﻛﺎﻧﻮا‬ ‫ﱠ‬ ‫ﻳﺘﻮﻗﻌﻮن‪ ،‬واﻋﺘﻘﺎدُﻫﻢ ﺑﺄن اﻟﻌﺐء اﻟﴬﻳﺒﻲ ﺳﻴﻨﺨﻔﺾ ﺳﻴﺠﻌﻠﻬﻢ ﻳﺸﻌﺮون ﺑﺄﻧﻬﻢ أﻛﺜﺮ‬ ‫ﺛﺮاءً وﻳﺘﱠ ِﺠﻬﻮن ﻟﺰﻳﺎدة اﻹﻧﻔﺎق ﻋﲆ اﻟﻔﻮر ً‬ ‫أﻳﻀﺎ‪.‬‬ ‫ﱡ‬ ‫إذَ ْن‪ ،‬ﻓﺎملﺴﺄﻟﺔ ﻟﻢ ﺗﻜﻦ ْ‬ ‫ﻟﻠﺘﻘﺸﻒ أن ﱢ‬ ‫ﻳﻮﺳ َﻊ اﻻﻗﺘﺼﺎ َد ﻣﻦ ﺧﻼل ﻫﺬه‬ ‫إن ﻛﺎن ﻣﻦ املﻤﻜﻦ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﻘﻨﻮات أم ﻻ‪ ،‬وإﻧﻤﺎ ْ‬ ‫ِ‬ ‫اﻹﻳﺠﺎﺑﻴﺔ — ﺳﻮاء أﻛﺎﻧﺖ‬ ‫اﻟﺘﺄﺛريات‬ ‫إن ﻛﺎن ﻣﻦ املﻌﻘﻮل أن ﻧﺼﺪ َﱢق أن‬ ‫ﱠ‬ ‫املﺒﺎﴍ ﻻﻧﺨﻔﺎض‬ ‫ﻣﻦ ﺧﻼل ﻗﻨﺎة ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة أم اﻟﴬﻳﺒﺔ‬ ‫ِ َ‬ ‫املﺘﻮﻗﻌﺔ — ﺳﺘﻌﻮﱢض اﻟﺘﺄﺛريَ‬ ‫اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ اﻟﺬي ﻳﺆدﱢي إﱃ اﻟﻜﺴﺎد‪ ،‬ﻻ ﺳﻴﻤﺎ ﰲ ﻇ ﱢﻞ اﻟﻈﺮوف اﻟﺮاﻫﻨﺔ‪.‬‬ ‫ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﱄ ﱠ — وإﱃ اﻗﺘﺼﺎدﻳني ﻛﺜريﻳﻦ ﻏريي — ﺑَﺪَا اﻟﺠﻮابُ واﺿﺤً ﺎ؛ وﻫﻮ أن ﻓﻜﺮة‬ ‫ﱡ‬ ‫ً‬ ‫ﱡ‬ ‫وﺧﺎﺻﺔ ﰲ ﻇ ﱢﻞ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﻌﺎﻟﻢ ﰲ‬ ‫ري ﺑﻮﺟﻪ ﻋﺎم‪،‬‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ‬ ‫اﻟﺘﻮﺳﻌﻲ ﻣُﺴﺘﺒﻌَ ﺪة إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻛﺒ ٍ‬ ‫ُ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ﻫﻲ أﻧﻪ ﻟﺘﱪﻳﺮ‬ ‫اﻟﻨﻘﻄﺔ‬ ‫ﻋﺎم ‪ ،٢٠١٠‬واﻟﺘﻲ اﺳﺘﻤ ﱠﺮ ْت ﺑﻌﺪ ﻣﺮور ﻋﺎﻣني‪ .‬وأﻛ ﱢﺮر‪،‬‬ ‫ٍ‬ ‫ﺗﴫﻳﺤﺎت ﻛﺘﻠﻚ اﻟﺘﻲ أَد َْﱃ ﺑﻬﺎ ﺟﺎن ﻛﻠﻮد ﺗﺮﻳﺸﻴﻪ ﻟﺼﺤﻴﻔﺔ ﻻ رﻳﺒﻮﺑﻠﻴﻜﺎ‪ ،‬ﻻ ﻳﻜﻔﻲ ﻣﺠﺮد‬ ‫ً‬ ‫»وﺟﻮد« ﻫﺬه اﻵﺛﺎر املﺮﺗﺒﻄﺔ ﺑﺎﻟﺜﻘﺔ‪ ،‬ﺑﻞ ﻳﺠﺐ أن ﺗﻜﻮن ﻗﻮﻳﺔ ﺑﻤﺎ ﻳﻜﻔﻲ ﻷﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﺗﻌﻮﻳﺾ‬ ‫ﱡ‬ ‫ِ‬ ‫ﻟﻠﺘﻘﺸﻒ املﻔﴤ إﱃ اﻟﻜﺴﺎد ﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺤﺎﱄ‪ .‬ﻛﺎن ﻣﻦ اﻟﺼﻌﺐ ﺗﺼ ﱡﻮ ُر ﻫﺬا‬ ‫املﺒﺎﴍة‬ ‫اﻵﺛﺎر‬ ‫ً‬ ‫ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ ﺟﺪٍّا ﰲ‬ ‫ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﱃ ﻗﻨﺎة أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة‪ ،‬ﻋﻠﻤً ﺎ ﺑﺄن أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻛﺎﻧ َ ْﺖ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ‬ ‫َ‬ ‫وﻗﺖ ﻛﺘﺎﺑ ِﺔ ﻫﺬه اﻟﺴﻄﻮر(؛ أﻣﺎ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﱃ اﻵﺛﺎر املﱰﺗﱢﺒﺔ‬ ‫ﺑﺪاﻳﺔ ‪) ٢٠١٠‬وأﺻﺒﺤَ ْﺖ أﻗ ﱠﻞ‬ ‫ﱠ‬ ‫املﺘﻮﻗﻌﺔ‪ ،‬ﻓ َﻜ ْﻢ ﻣﻤﱠ ْﻦ ﻧﻌﺮﻓﻬﻢ ﻳﺘﱠﺨﺬون ﻗﺮاراﺗِﻬﻢ ﺣﻮل ﻣﻘﺪار ﻣﺎ‬ ‫ﻋﲆ اﻟﴬاﺋﺐ املﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ‬ ‫ِ‬ ‫ري اﻟﻘﺮارات املﺎﻟﻴﺔ اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ ﻋﲆ‬ ‫ﻣﺤﺎوﻟﺔ‬ ‫ﻳﺴﺘﻄﻴﻌﻮن إﻧﻔﺎﻗﻪ ﻫﺬا اﻟﻌﺎم ﻣﻦ ﺧﻼل‬ ‫ﺗﻘﺪﻳﺮ ﺗﺄﺛ ِ‬ ‫ِ‬ ‫ﴐاﺋﺒﻬﻢ ﺑﻌﺪ ﺧﻤﺲ أو ﻋﴩ ﺳﻨﻮات؟‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ‪ :‬ﻻ ﺑﺄس‪ ،‬ﻟ َﺪﻳْﻨﺎ أدﻟﺔ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻗﻮﻳﺔ ﻋﲆ ﻣﺰاﻋﻤﻨﺎ‪ .‬وﻳﻨﻄﻮي ﻫﺬا‬ ‫ﻳﻘﻮل أﻧﺼﺎر‬ ‫ﻋﲆ ﻗﺼﺔ ﺷﺎﺋﻘﺔ‪.‬‬ ‫ﻧﴩ اﻟﺨﺒريُ اﻻﻗﺘﺼﺎدي أﻟﱪﺗﻮ‬ ‫ﻗﺒﻞ اﻷزﻣﺔ ﺑﻌﻘﺪ ﻣﻦ اﻟﺰﻣﺎن — ﰲ ﻋﺎم ‪َ َ — ١٩٩٨‬‬ ‫ً‬ ‫ورﻗﺔ ﺑﻌﻨﻮان »ﺣﻜﺎﻳﺎت اﻟﺘﺼﺤﻴﺢ املﺎﱄ«‪ ،‬وﻫﻲ دراﺳﺔ ﻣﻌ ِﻨﻴﱠﺔ‬ ‫أﻟﻴﺴﻴﻨﺎ ﻣﻦ ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻫﺎرﻓﺮد‬ ‫ﻟﺘﺨﻔﻴﺾ اﻟﻌﺠﺰ اﻟﻀﺨﻢ ﰲ املﻴﺰاﻧﻴﺔ‪ .‬ﰲ ﻫﺬه اﻟﺪراﺳﺔ‪َ ،‬‬ ‫داﻓ َﻊ‬ ‫ﺑﺎﻟﺒﻠﺪان اﻟﺘﻲ ﺗﺤ ﱠﺮ َﻛ ْﺖ‬ ‫ِ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸ َ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻮﺳﻊ‬ ‫ﻒ ﻳﺆدﱢي إﱃ‬ ‫اﻟﻜﺎﺗﺐ ﻋﻦ اﻵﺛﺎر اﻟﻘﻮﻳﺔ ﻟﻠﺜﻘﺔ‪ ،‬اﻟﺘﻲ ﺗﺒﻠﻎ ﻗ ﱠﻮﺗُﻬﺎ ﻣﺪًى ﻳﺠﻌﻞ‬ ‫‪210‬‬


‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ‬ ‫أﻧﺼﺎر‬

‫ري ﻣﻦ اﻟﺤﺎﻻت‪ .‬ﻛﺎﻧﺖ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ ﻣُﺪﻫِ ً‬ ‫ﺸﺔ‪ ،‬وﻟﻜﻨﻬﺎ ﻟﻢ ﺗَﺴﺘَ ْﻠﻔِ ْﺖ اﻻﻧﺘﺒﺎ َه‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﻓﻌﻠﻴٍّﺎ ﰲ ﻛﺜ ٍ‬ ‫— أو اﻟﺪراﺳﺔ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ — ﰲ ذﻟﻚ اﻟﻮﻗﺖ ﻛﻤﺎ ﻛﺎن ﻳﻤﻜﻦ ﻟﻠﻤﺮء أن ﱠ‬ ‫ﻳﺘﻮﻗﻊ‪ .‬ﰲ ﻋﺎم ‪،١٩٩٨‬‬ ‫اﺳﺘﻤَ ﱠﺮ اﻹﺟﻤﺎع اﻟﻌﺎم ﺑني اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني ﻋﲆ أن ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ واﻟﺒﻨﻮك املﺮﻛﺰﻳﺔ‬ ‫اﻷﺧﺮى ﺗﺴﺘﻄﻴﻊ داﺋﻤً ﺎ أن ﺗﻘﻮم ﺑﻤﺎ ﻳﻠﺰم ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ اﻻﺳﺘﻘﺮار اﻻﻗﺘﺼﺎدي؛ وﻟﺬﻟﻚ ﻓﺈن اﻵﺛﺎر‬ ‫ً‬ ‫املﱰﺗﱢ َ‬ ‫ﻣﻬﻤﺔ ﺑﺄي ﺣﺎل‪.‬‬ ‫ﺒﺔ ﻋﲆ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت املﺎﻟﻴﺔ ﻟﻢ ﺗَﺒْ ُﺪ‬ ‫ُ‬ ‫َ‬ ‫ﻣﺴﺄﻟﺔ زﻳﺎد ِة‬ ‫اﺧﺘﻠﻔ ْﺖ ﺗﻤﺎﻣً ﺎ‪ ،‬ﻋﻨﺪﻣﺎ أﺻﺒﺤَ ْﺖ‬ ‫ﻃﺒﻌً ﺎ ﺑﺤﻠﻮل ﻋﺎم ‪ ،٢٠١٠‬ﻛﺎﻧ َ ِﺖ اﻷﻣﻮ ُر ﻗﺪ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﱡ‬ ‫ِ‬ ‫ﻧﻘﺎﺷﺎت اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت‪ .‬ﱠ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ‬ ‫ﺗﻤﺴ َﻚ دﻋﺎ ُة‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ ﺗﺘﺼ ﱠﺪ ُر‬ ‫اﻟﺘﺪاﺑري اﻟﺘﻨﺸﻴﻄﻴﺔ ﻣﻘﺎ ِﺑﻞ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﻮرﻗﺔ ﺑﺤﺜﻴ ٍﺔ ﺟﺪﻳﺪ ٍة ﻛﺘَﺒَﻬﺎ ﺑﺎﻻﺷﱰاك ﻣﻊ ﺳﻴﻠﻔﻴﺎ أرداﺟﻨﺎ‪ ،‬ﺣﺎو َﻟ ِﺖ‬ ‫ﺑﺎدﱢﻋﺎء أﻟﻴﺴﻴﻨﺎ‪ ،‬وﻛﺬﻟﻚ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﻮﻗﻮف ﻋﲆ »اﻟﺘﻐﻴريات اﻟﻜﱪى ﰲ اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ املﺎﻟﻴﺔ« ﰲ ﻋﻴ ٍﱢﻨﺔ ﻛﺒري ٍة ﻣﻦ اﻟﺒﻠﺪان واﻟﻔﱰات‬ ‫ﱡ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻮﺳﻌﻲ‪.‬‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ‬ ‫اﻟﺰﻣﻨﻴﺔ‪ ،‬وادﱠﻋَ ْﺖ أﻧﻬﺎ ﺗﺘﻀﻤﱠ ُﻦ اﻟﻌﺪﻳ َﺪ ﻣﻦ اﻷﻣﺜﻠﺔ ﻋﲆ‬ ‫وﻗﺪ ﱠ‬ ‫َ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻓﻘﺎﻻ‪ :‬اﻧﻈﺮوا إﱃ أﻳﺮﻟﻨﺪا‬ ‫أﻣﺜﻠﺔ ﻣﻦ اﻟﺘﺎرﻳﺦ؛‬ ‫ﺑﺎﺳﺘﺤﻀﺎر‬ ‫ﻋﻀﺪَا ﻫﺬه املﺰاﻋ َﻢ‬ ‫ِ‬ ‫ﰲ أواﺧﺮ ﺛﻤﺎﻧﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ‪ ،‬أو إﱃ ﻛﻨﺪا ﰲ ﻣﻨﺘﺼﻒ ﺗﺴﻌﻴﻨﻴﺎت ذﻟﻚ اﻟﻘﺮن‪ ،‬أو‬ ‫إﱃ اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﺤﺎﻻت اﻷﺧﺮى؛ ﻓﻘﺪ ﱠ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﺪرﺟﺔ ﻛﺒريةٍ‪،‬‬ ‫ﺧﻔ َﻀ ْﺖ ﻫﺬه اﻟﺪو ُل ﻋﺠْ َﺰ ﻣﻴﺰاﻧﻴﺎﺗﻬﺎ‬ ‫ً‬ ‫ﻋﻮﺿﺎ ﻋﻦ أن ﺗﱰاﺟَ ﻊَ‪.‬‬ ‫وازدﻫ َﺮ ِت اﻗﺘﺼﺎداﺗُﻬﺎ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﻨﺎﻗﺸﺎت‬ ‫ري ﺟﺪٍّا ﰲ‬ ‫ﰲ اﻷوﻗﺎت اﻟﻌﺎدﻳﺔ‪ ،‬ﺗﻀﻄﻠﻊ آﺧِ ﺮ اﻷﺑﺤﺎث اﻷﻛﺎدﻳﻤﻴﺔ‬ ‫ﺑﺪور ﺻﻐ ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ ﰲ ﻋﺎﻟﻢ اﻟﻮاﻗﻊ‪ ،‬وﻳﻤﻜﻦ اﻟﻘﻮل إن ﻫﺬا ﻫﻮ ﻣﺎ ﻳﻨﺒﻐﻲ أن ﻳﺤﺪث؛ ﻓﻔﻲ ﺧﻀ ﱢﻢ‬ ‫ﻣﺆﻫﻞ ٍّ‬ ‫اﻷﺣﺪاث اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ‪َ ،‬ﻛ ْﻢ ﻣﻦ ﺻﻨﱠﺎع اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ ﱠ‬ ‫ِ‬ ‫إﺣﺼﺎﺋﻲ‬ ‫ﺣﻘﺎ ﻟﺘﻘﻴﻴﻢ ﺟﻮد ِة ﺗﺤﻠﻴﻞ‬ ‫ﱟ‬ ‫ُ‬ ‫ﻋﻤﻠﻴﺔ اﻟﻨﻘﺎش اﻷﻛﺎدﻳﻤﻲ املﻌﺘﺎد واﻟﻔﺤﺺ اﻟﻼزم‬ ‫أﺟﺮاه أﺣ ُﺪ اﻷﺳﺎﺗﺬة؟ اﻷﻓﻀﻞ أن ﺗُﻤﻬَ ﻞ‬ ‫َ‬ ‫ﱢ‬ ‫اﻟﻐﺚ ﻣﻦ اﻟﺴﻤني‪ ،‬إﻻ ﱠ‬ ‫ﺑﺤﺚ أﻟﻴﺴﻴﻨﺎ وأرداﺟﻨﺎ اﻋﺘُ ِﻤ َﺪ ﻋﲆ اﻟﻔﻮر‪ ،‬وﺗﺒﻨﱠﺎه‬ ‫أن‬ ‫وﻗﺘًﺎ ﻟﺘﻤﻴﻴﺰ‬ ‫وﻣﻨﺎﴏوﻫﺎ ﰲ ﺟﻤﻴﻊ أﻧﺤﺎء اﻟﻌﺎﻟﻢ‪ .‬ﻛﺎن ﻫﺬا ﻣ ِ‬ ‫ِ‬ ‫ُﺆﺳ ًﻔﺎ؛ ﻷﻧﻪ ﻻ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ‬ ‫ﺻﻨﱠﺎ ُع اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت‬ ‫ﱡ‬ ‫ً‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻮﺳﻌﻲ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ‬ ‫دﻟﻴﻼ ﻋﲆ‬ ‫اﻹﺣﺼﺎﺋﻴﺔ وﻻ اﻷﻣﺜﻠﺔ اﻟﺘﺎرﻳﺨﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﻳُﻔﱰَض أن ﺗﻜﻮن‬ ‫ً‬ ‫ﻣﻄﻠﻘﺎ ﻋﲆ أرض اﻟﻮاﻗﻊ ﻣﺘﻰ ﺑﺪأ اﻟﺘﺪﻗﻴﻖ ﻓﻴﻬﺎ‪.‬‬ ‫اﺳﺘﻄﺎﻋَ ْﺖ أن ﺗﺼﻤﺪ‬ ‫ُ‬ ‫ُ‬ ‫وﺣﻘﻴﻘﺔ‬ ‫ﻣﺸﻜﻠﺔ اﻟﻌﻼﻗﺔ اﻻرﺗﺒﺎﻃﻴﺔ اﻟﺰاﺋﻔﺔ‪،‬‬ ‫ﻛﻴﻒ ذﻟﻚ؟ ﻛﺎن ﺛﻤﺔ ﻧﻘﻄﺘﺎن رﺋﻴﺴﻴﺘﺎن‪:‬‬ ‫أن اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ املﺎﻟﻴﺔ ﻻ ﺗﻨﻔﺮد ﺑﺎﻟﺴﺎﺣﺔ ﻋﺎد ًة‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻫﺬا ﻫﻮ ﺣﺎﻟﻬﺎ اﻵن‪.‬‬ ‫ﻋﺠﺰ‬ ‫ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﱃ اﻟﻨﻘﻄﺔ اﻷوﱃ‪ ،‬ﻓ ْﻠﻨﻨﻈ ْﺮ إﱃ ﻣﺜﺎل اﻟﺘﺤﻮﱡل اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ اﻟﻜﺒري ﻣﻦ‬ ‫ِ‬ ‫ﻓﺎﺋﺾ املﻴﺰاﻧﻴﺔ ﰲ ﻧﻬﺎﻳﺔ ﺗﺴﻌﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ؛ ارﺗﺒَ َ‬ ‫ﻂ ﻫﺬا اﻟﺘﺤ ﱡﻮ ُل‬ ‫املﻴﺰاﻧﻴﺔ إﱃ‬ ‫ِ‬ ‫ﱡ‬ ‫ً‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻮﺳﻌﻲ؟ ﻻ‪ ،‬ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻛﺬﻟﻚ؛‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ‬ ‫ﻣﺜﺎﻻ ﻋﲆ‬ ‫ﺑﺎزدﻫﺎر اﻻﻗﺘﺼﺎد‪ ،‬ﻓﻬﻞ ﻛﺎن ذﻟﻚ‬ ‫ِ‬ ‫‪211‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ُ‬ ‫واﻧﺨﻔﺎض اﻟﻌﺠﺰ ِ‬ ‫ﻋﺎﻣ ًﻼ ﺛﺎﻟﺜًﺎ‪ ،‬وﻫﻮ ﻃﻔﺮ ُة اﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ‬ ‫ري ﻋ َﻜ َﺲ اﻻزدﻫﺎ ُر‬ ‫ﻓﺈﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻛﺒ ٍ‬ ‫َت ﻋﲆ ْ‬ ‫دﻓ ِﻊ اﻻﻗﺘﺼﺎد إﱃ اﻷﻣﺎم‪ ،‬وﻟﻜﻨﻬﺎ ﺗﺴﺒﱠﺒ َْﺖ ً‬ ‫وﻓﻘﺎﻋﺘﻬﺎ‪ ،‬اﻟﺘﻲ ﺳﺎﻋَ ﺪ ْ‬ ‫أﻳﻀﺎ ﰲ ارﺗﻔﺎع‬ ‫ارﺗﻔﺎع ﰲ‬ ‫ﺮﺟﻤﺖ ﺑﺪورﻫﺎ ﰲ ﺻﻮرة‬ ‫أﺳﻌﺎر أﺳﻬﻢ اﻟﺒﻮرﺻﺔ ﻟﺘﺒﻠﻎ ﻋﻨﺎن اﻟﺴﻤﺎء‪ ،‬واﻟﺘﻲ ﺗُ ِ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻳﻨﻄﻮ ﻋﲆ‬ ‫اﻹﻳﺮادات اﻟﴬﻳﺒﻴﺔ‪ .‬إذَ ْن ﻓﺎﻻرﺗﺒﺎط ﺑني اﻧﺨﻔﺎض اﻟﻌﺠﺰ واﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻘﻮي ﻟﻢ‬ ‫ِ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻋﻼﻗﺔ ﺳﺒﺒﻴ ٍﺔ‪.‬‬ ‫ﻣﺼﺪر واﺣ ٍﺪ ﻟﻠﻌﻼﻗﺔ اﻻرﺗﺒﺎﻃﻴﺔ اﻟﺰاﺋﻔﺔ — وﻫﻮ‬ ‫ﺑﺘﺼﺤﻴﺢ‬ ‫ﻗﺎم أﻟﻴﺴﻴﻨﺎ وأرداﺟﻨﺎ‬ ‫ٍ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﻌﺪل اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ — إﻻ أﻧﻪ ﻋﻨﺪ إﺧﻀﺎع ﺑﺤﺜﻬﻢ ﻟﻠﺪراﺳﺔ‪ ،‬ﴎﻋﺎن ﻣﺎ اﺗﱠ َﻀﺢَ أن ﻫﺬا ﻟﻢ ﻳﻜﻦ‬ ‫ﱡ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﺘﻮاﻓﻘﺎ ﻣﻊ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ املﺎﱄ وﻛﺬﻟﻚ اﻟﺘﻨﺸﻴﻂ املﺎﱄ ﻟﻢ ﻳﻜﻦ‬ ‫ﻛﺎﻓﻴًﺎ؛ ﻓﻤﺎ أورداه ﻣﻦ ﻓﱰات‬ ‫اﻷﺣﺪاث اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ اﻟﻔﻌﻠﻴﺔ ﻋﲆ اﻹﻃﻼق‪ .‬ﻋﲆ ﺳﺒﻴﻞ املﺜﺎل‪ ،‬ﻟﻢ ﻳﺸريَا إﱃ ﺟﻬﻮد اﻟﺘﺪاﺑري‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ ﰲ ‪.١٩٩٧‬‬ ‫اﻟﺘﻨﺸﻴﻄﻴﺔ اﻟﺤﺜﻴﺜﺔ ﰲ اﻟﻴﺎﺑﺎن ﻋﺎم ‪ ،١٩٩٥‬أو ﺗﺤﻮﱡﻟﻬﺎ اﻟﺤﺎد ﻧﺤﻮ‬ ‫َ‬ ‫ﰲ اﻟﻌﺎم املﺎﴈ‪ ،‬ﺣﺎ َو َل ُ‬ ‫ﻣﻌﺎﻟﺠﺔ ﻫﺬه املﺸﻜﻠﺔ‬ ‫ﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪوﱄ‬ ‫ﺑﻌﺾ اﻟﺒﺎﺣﺜني ﰲ‬ ‫ِ‬ ‫ﱡ‬ ‫املﺒﺎﴍة املﺘﻌ ﱢﻠﻘﺔ ﱡ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ‬ ‫ﺑﺘﻐري اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت ﻟﺘﺤﺪﻳﺪ ﻓﱰات‬ ‫ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ اﺳﺘﺨﺪام املﻌﻠﻮﻣﺎت‬ ‫ﱡ‬ ‫ً‬ ‫اﻟﺘﻘﺸ َ‬ ‫ﻋﻮﺿﺎ ﻋﻦ دﻓﻌﻪ ﻧﺤﻮ‬ ‫ﻒ املﺎﱄ ﻳﺪﻓﻊ اﻻﻗﺘﺼﺎد إﱃ اﻟﻜﺴﺎد‬ ‫املﺎﱄ؛ ووﺟَ َﺪ اﻟﺒﺎﺣﺜﻮن أن‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻮﺳﻊ‪.‬‬ ‫وﻟﻜﻦ ﺣﺘﻰ ﻫﺬا اﻟﻨﻬﺞ ﻟﻢ ﻳﻨﺠﺢ ﰲ ﺗﺼﻮﻳﺮ ﻣﺪى »ﻛﻴﻨﺰﻳﺔ« اﻟﻌﺎﻟﻢ اﻵن؛ ملﺎذا؟ ﻷن‬ ‫آﺛﺎر ﱡ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺗﻘﺸ ِﻒ املﻴﺰاﻧﻴﺔ —‬ ‫اﻟﺤﻜﻮﻣﺎت ﻋﺎد ًة ﻣﺎ ﺗﻜﻮن ﻗﺎدر ًة ﻋﲆ اﺗﺨﺎذ‬ ‫إﺟﺮاءات ﻟﺘﻌﻮﻳﺾ ِ‬ ‫ﻋﲆ وﺟﻪ اﻟﺨﺼﻮص‪ :‬ﺧﻔﺾ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة أو ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ أو ﻛﻼﻫﻤﺎ — ﻻ‬ ‫ﺗﺘﻮاﻓﺮ ملﻌﻈﻢ اﻻﻗﺘﺼﺎدات املﺘﻌﺜﱢﺮة ﰲ اﻟﻜﺴﺎد اﻟﺤﺎﱄ‪.‬‬ ‫آﺧﺮ‪ ،‬ﻫﻮ ﻛﻨﺪا ﰲ ﻣﻨﺘﺼﻒ ﺗﺴﻌﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ اﻟﺘﻲ ﱠ‬ ‫ﻣﺜﺎل َ‬ ‫ﺧﻔ َﻀ ْﺖ‬ ‫َﻓ ْﻠﻨﻨﻈﺮ إﱃ ٍ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻮﺳﻊ اﻻﻗﺘﺼﺎدي اﻟﻘﻮي‪ .‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺟﺎءت‬ ‫ﺑﺸﻜﻞ ﺣﺎدﱟ‪ ،‬ﻣﻊ اﻟﺤﻔﺎظ ﻋﲆ‬ ‫ﻋﺠ َﺰ ﻣﻴﺰاﻧﻴﺘﻬﺎ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ ﰲ ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ إﱃ اﻟﺴﻠﻄﺔ‪ ،‬ﻛﺎن ﻳﺮوق ملﺴﺌﻮﻟِﻴﻬﺎ اﻻﺳﺘﺸﻬﺎ ُد ﺑﺎﻟﺤﺎﻟﺔ اﻟﻜﻨﺪﻳﺔ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ اﻟﺘﻲ ﻳﺘﺒﻨﱠﻮْﻧﻬﺎ ﻟﻦ ﺗﺴﺒﱢﺐَ ﺗﺒﺎﻃ ًﺆا اﻗﺘﺼﺎدﻳٍّﺎ ﺣﺎدٍّا‪،‬‬ ‫ﻟﺘﱪﻳﺮ اﻋﺘﻘﺎدﻫﻢ ﺑﺄن ﺳﻴﺎﺳﺎت‬ ‫ِ‬ ‫وﻟﻜﻦ إذا ﻧﻈﺮﻧﺎ إﱃ ﻣﺎ ﻛﺎن ﻳﺤﺪث ﰲ ﻛﻨﺪا ﰲ ذﻟﻚ اﻟﻮﻗﺖ‪ ،‬ﻓﺴﻨﺮى ً‬ ‫أوﻻ أن أﺳﻌﺎ َر اﻟﻔﺎﺋﺪة‬ ‫َ‬ ‫ري‪ ،‬وﻫﻮ ﳾء ﻏري ﻣﻤﻜﻦ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﱃ ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ املﻌﺎﴏة؛ ﻷن أﺳﻌﺎ َر‬ ‫اﻧﺨﻔ َﻀ ْﺖ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﺸﻜﻞ ﻛﺒ ٍ‬ ‫اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻓﻴﻬﺎ ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ ﺟﺪٍّا ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ‪ .‬وﻛﺬﻟﻚ ﺳﻨﺮى أن ﻛﻨﺪا ﻛﺎﻧﺖ ﻗﺎدر ًة ﻋﲆ زﻳﺎدة‬ ‫اﻟﺼﺎدرات ﺑﻤﻌﺪﻻت ﻛﺒرية إﱃ ﺟﺎرﺗﻬﺎ املﺰدﻫﺮة — اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ — وﻳُﻌ َﺰى‬ ‫ذﻟﻚ ﺟﺰﺋﻴٍّﺎ إﱃ اﻻﻧﺨﻔﺎض اﻟﺤﺎد ﰲ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪوﻻر اﻟﻜﻨﺪي‪ .‬وﻣﻦ ﺟﺪﻳﺪٍ‪ ،‬ﻻ ﻳﺼﻠﺢ ﻫﺬا‬ ‫‪212‬‬


‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ‬ ‫أﻧﺼﺎر‬

‫ﻟﱪﻳﻄﺎﻧﻴﺎ ﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺮاﻫﻦ؛ ﻷن ﺟﺎرﺗﻬﺎ — ﻣﻨﻄﻘﺔ اﻟﻴﻮرو — أﺑﻌَ ُﺪ ﻣﺎ ﺗﻜﻮن ﻋﻦ اﻻزدﻫﺎر‪،‬‬ ‫َ‬ ‫اﻟﻀﻌﻒ اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﰲ ﻣﻨﻄﻘﺔ اﻟﻴﻮرو ﺗﺴﺒﱠﺐَ ﻛﺬﻟﻚ ﰲ ﺿﻌﻒ ﻋﻤﻠﺘﻬﺎ‪.‬‬ ‫ﻛﻤﺎ أن‬ ‫ُ‬ ‫ِ‬ ‫اﺳﱰﺳﻠﺖ أﻛﺜ َﺮ ﻣﻦ اﻟﻼزم ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ؛ ﻣﺎ أو ﱡد‬ ‫أﺳﱰﺳ َﻞ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻳﺒﺪو أﻧﻨﻲ ﻗﺪ‬ ‫ﻳﻤﻜﻨﻨﻲ أن‬ ‫ﱡ‬ ‫َ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ‬ ‫اﻷدﻟﺔ املﺰﻋﻮﻣﺔ ﻋﲆ ﻓﻜﺮ ِة‬ ‫اﻟﻀﺠﺔ اﻟﺘﻲ ﺛﺎ َر ْت ﺣﻮل‬ ‫أن أﺷريَ إﻟﻴﻪ ﻫﻨﺎ ﻫﻮ أن‬ ‫ﻣﺘﻨﺎﺳ ً‬ ‫ِ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﺒﺔ ﺑﺎملﺮة ﻣﻊ ﻗﻮة ﺗﻠﻚ اﻷدﻟﺔ؛ ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ‪ ،‬ﴎﻋﺎن ﻣﺎ اﻧﻬﺎ َر ِت‬ ‫اﻟﺘﻮﺳﻌﻲ ﻛﺎﻧﺖ ﻏري‬ ‫ﱡ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺘﻮﺳﻌﻲ ﺣﺎملﺎ ﺑﺪَأ َ اﻟﺘﺪﻗﻴﻖ املﺘﻤﻌﱢ ﻦ ﻓﻴﻬﺎ‪ .‬ﻣﻦ اﻟﺼﻌﺐ ﺗﺠﻨﱡﺐُ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﻟﻠﺘﻘﺸﻒ‬ ‫اﻟﺤﺠﺔ املﺆﻳﱢﺪ ُة‬ ‫َ‬ ‫ودروس‬ ‫اﺳﺘﻨﺘﺎج ﻣﻔﺎده أن اﻟﻨﺨﺒﺔ اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ ﺗﺒﻨ ﱠ ْﺖ ﺗﻘﺮﻳ َﺮ أﻟﻴﺴﻴﻨﺎ وأرداﺟﻨﺎ‬ ‫اﻟﻮﺻﻮل إﱃ‬ ‫ٍ‬ ‫ﱠ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺗﺘﺤﻘ َﻖ ﻋﲆ اﻹﻃﻼق ﻣﻦ ﺻﺤﺔ ﻫﺬه اﻷدﻟﺔ؛ ﻷن ﻫﺬه‬ ‫ﺑﻠﻬﻔﺔ‪ ،‬دون أن‬ ‫اﻟﺘﺎرﻳﺦ املﺰﻋﻮﻣﺔ‬ ‫اﻟﺪراﺳﺎت ﻛﺎﻧ َ ْﺖ ﺗﻘﻮل ﻟﻠﻨﺨﺒﺔ ﻣﺎ ﻳﺮﻏﺒﻮن ﰲ ﺳﻤﺎﻋﻪ‪ .‬وﻟِ َﻢ ﻛﺎن ﻫﺬا ﻫﻮ ﻣﺎ ﻳﺮﻏﺒﻮن ﰲ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﺳﻤﺎﻋﻪ؟ ﺳﺆا ٌل ﰲ ﻣﺤﻠﻪ‪ ،‬وﻟﻜﻦ دﻋﻮﻧﺎ ً‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ‬ ‫أوﻻ ﻧﺪرس ﻛﻴﻒ ﺳﺎ َر ْت إﺣﺪى ﺗﺠﺎرب‬ ‫اﻟﻜﱪى‪.‬‬ ‫اﻟﺘﺠﺮﺑﺔ اﻟﱪﻳﻄﺎﻧﻴﺔ‬ ‫ﱡ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ اﻟﻘﺎﺳﻴﺔ ﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ارﺗﻔﺎع ﻣﻌﺪﻻت‬ ‫ﺳﻴﺎﺳﺎت‬ ‫ﻣﻌﻈﻢ اﻟﺒﻠﺪان اﻟﺘﻲ ﺗﻌﺘﻤﺪ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﺮﻏﻤﺔ؛ ﻓﻘﺪ وﺟﺪ ْ‬ ‫اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ ﺗﻠﺠﺄ ُ ﻟﺬﻟﻚ‬ ‫َت ﻛ ﱞﻞ ﻣﻦ اﻟﻴﻮﻧﺎن وأﻳﺮﻟﻨﺪا وإﺳﺒﺎﻧﻴﺎ ﻧﻔﺴﻬﺎ ﻏريَ‬ ‫ﻗﺎدر ٍة ﻋﲆ ﺗﺠﺪﻳﺪ دﻳﻮﻧﻬﺎ‪ ،‬واﺿﻄﺮت إﱃ ﺧﻔﺾ اﻹﻧﻔﺎق ورﻓﻊ اﻟﴬاﺋﺐ ﻹرﺿﺎء أملﺎﻧﻴﺎ‬ ‫واﻟﺤﻜﻮﻣﺎت اﻷﺧﺮى اﻟﺘﻲ ﺗﻘ ﱢﺪ ُم ﻟﻬﺎ اﻟﻘﺮوض اﻟﻄﺎرﺋﺔ؛ إﻻ أﻧﻪ ﻛﺎن ﺛﻤﺔ ﺣﺎﻟﺔ واﺣﺪة ﻣﺜرية‬ ‫ﱡ‬ ‫ﻟﺤﻜﻮﻣﺔ اﻧﺨﺮ َ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ ﻏري ﻣﻜ َﺮ ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻫﺔ ﻹﻳﻤﺎﻧﻬﺎ ﺑﺠﻨﻴﱠﺔ اﻟﺜﻘﺔ؛ ﻛﺎﻧﺖ ﺗﻠﻚ ﻫﻲ ﺣﻜﻮﻣﺔ‬ ‫ﻃ ْﺖ ﰲ‬ ‫رﺋﻴﺲ اﻟﻮزراء دﻳﻔﻴﺪ ﻛﺎﻣريون ﰲ ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ‪.‬‬ ‫ً‬ ‫ُ‬ ‫ﺳﻴﺎﺳﻴﺔ‪ .‬ﺻﺤﻴﺢ أن ﺣﺰب املﺤﺎﻓﻈني‬ ‫ﺳﻴﺎﺳﺎت ﻛﺎﻣريون املﺘﺸﺪﱢدة ﻣﻔﺎﺟﺄ ًة‬ ‫ﻣﺜ ﱠ َﻠ ْﺖ‬ ‫ﱡ‬ ‫ِ‬ ‫ﻳﺴﺘﻄ ْﻊ ﺗﺸﻜﻴ َﻞ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ ﻗﺒﻞ اﻻﻧﺘﺨﺎﺑﺎت اﻟﱪﻳﻄﺎﻧﻴﺔ ﻋﺎم ‪ ،٢٠١٠‬وﻟﻜﻨﻪ ﻟﻢ‬ ‫ﻛﺎن ﻳﺪﻋﻮ إﱃ‬ ‫اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ إﻻ ﻣﻦ ﺧﻼل ﻋﻘﺪ ﺗﺤﺎﻟُ ٍﻒ ﻣﻊ اﻟﺪﻳﻤﻘﺮاﻃﻴني اﻟﻠﻴﱪاﻟﻴني‪ ،‬اﻟﺬﻳﻦ ﱠ‬ ‫ِ‬ ‫ﺗﻮﻗﻌْ ﻨﺎ أن ﻳﻤﺜﱢﻠﻮا‬ ‫ً‬ ‫ﺑﺪﻻ ﻣﻦ ذﻟﻚ‪ ،‬اﻧﺠ َﺮ َ‬ ‫ﻗﻮ ًة ﻣﻌﺘﺪِﻟﺔ؛ وﻟﻜﻦ ً‬ ‫ف اﻟﺪﻳﻤﻘﺮاﻃﻴﻮن اﻟﻠﻴﱪاﻟﻴﻮن ﰲ ﻏﻤﺎر ﺣﻤﺎﺳﺔ‬ ‫ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ ْ‬ ‫املﺤﺎﻓﻈني‪ ،‬وﺑﻌﺪ ﱢ‬ ‫ﻟﺨﻔ ِﺾ اﻹﻧﻔﺎق‬ ‫ﺗﻮﱄ ﻛﺎﻣريون ﻣﻨﺼﺒَﻪ ﺑﻔﱰة ﻗﺼرية‪ ،‬أﻋ َﻠ َﻦ ﻋﻦ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻧﺤﻮ ﺟﺬريﱟ ‪ .‬وﻷن ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ — ﻋﲆ ﻋﻜﺲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة — ﻟﻴﺲ ﻟﺪﻳﻬﺎ ﻧﻈﺎ ٌم‬ ‫ﻋﲆ ٍ‬

‫‪213‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ﱡ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﻘﻤﺔ‪ ،‬ﻓﻘﺪ َ‬ ‫ِ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸ ِﻒ‬ ‫دﺧ َﻞ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ‬ ‫ﺑﻌﺮﻗﻠﺔ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﻟﺘﻲ ﺗُﻤﻠِﻴﻬﺎ‬ ‫ﺣﺎزﻣﺔ‬ ‫ﻳﺴﻤﺢ ﻷﻗﻠﻴ ٍﺔ‬ ‫ﺣﻴﱢ َﺰ اﻟﺘﻨﻔﻴﺬ‪.‬‬ ‫ً‬ ‫ُ‬ ‫ﴏاﺣﺔ إﱃ املﺨﺎوف املﺘﻌ ﱢﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺜﻘﺔ؛ ﻓﻌﻨﺪ إﻋﻼن‬ ‫ﺳﻴﺎﺳﺎت ﻛﺎﻣريون ﺗﺴﺘﻨﺪ‬ ‫ﻛﺎﻧﺖ‬ ‫ﺟﻮرج أوزﺑﻮرن — وزﻳﺮ اﻟﺨﺰاﻧﺔ — أو َل ﻣﻴﺰاﻧﻴ ٍﺔ ﺗُ َ‬ ‫ﻮﺿﻊ ﺑﻌﺪ ﺗﻮ ﱢﻟﻴﻪ ﻣﻨﺼﺒَﻪ‪ ،‬ﴏﱠ حَ ﺑﺄﻧﻪ‬ ‫ﺳﺘﻮاﺟ ُﻪ ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ‪:‬‬ ‫دون ﺧﻔﺾ اﻹﻧﻔﺎق‪،‬‬ ‫ِ‬ ‫ارﺗﻔﺎﻋً ﺎ ﰲ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة‪ ،‬واﻧﻬﻴﺎ َر املﺰﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﴩﻛﺎت‪ ،‬وارﺗﻔﺎﻋً ﺎ ﺣﺎدٍّا ﰲ‬ ‫اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ‪ ،‬وﻗﺪ ﺗﺘﻌﺮض ﻟﺨﺴﺎرة ﻓﺎدﺣﺔ ﰲ اﻟﺜﻘﺔ واﻧﺘﻬﺎء ﻣﺮﺣﻠﺔ اﻟﺘﻌﺎﰲ‪ .‬وﻻ‬ ‫ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ أن ﻧﺴﻤﺢ ﺑﺤﺪوث ذﻟﻚ؛ ﻫﺬه املﻴﺰاﻧﻴﺔ ﴐورﻳﺔ ملﻌﺎﻟﺠﺔ دﻳﻮن ﺑﻼدﻧﺎ‪،‬‬ ‫وملﻨﺢ اﻗﺘﺼﺎدﻧﺎ اﻟﺜﻘﺔ‪ .‬ﻫﺬه ﻣﻴﺰاﻧﻴﺔ ﺣﺘﻤﻴﺔ‪.‬‬ ‫َ‬ ‫أﻧﻔﺴﻬﻢ وﺳﻄﻴﱢني‬ ‫وﻗﺪ أﺷﺎ َد ﺑﺴﻴﺎﺳﺎت ﻛﺎﻣريون ﻛ ﱞﻞ ﻣﻦ املﺤﺎﻓﻈني وﻣَ ﻦ ﻳَﻌُ ﺪﱡون‬ ‫ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة؛ ﻋﲆ ﺳﺒﻴﻞ املﺜﺎل؛ راح دﻳﻔﻴﺪ ﺑﺮودر ﻣﻦ ﺻﺤﻴﻔﺔ واﺷﻨﻄﻦ ﺑﻮﺳﺖ‬ ‫ﻳﺘﻐ ﱠﺰل ﰲ ﻣﺤﺎﺳﻦ ﺗﻠﻚ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت ً‬ ‫ﻗﺎﺋﻼ‪» :‬ﻟﻘﺪ أﺑﺪى ﻛﺎﻣريون وﴍﻛﺎؤه ﰲ اﻻﺋﺘﻼف ﻣﺜﺎﺑَﺮ ًة‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ِ‬ ‫ﻧﻬﺎﻳﺔ‬ ‫ﺗﺤﺬﻳﺮات اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني ﻣﻦ أن اﻟﺪواءَ اﻟﻘﻮيﱠ املﻔﺎﺟﺊ ﻗﺪ ﻳﻀﻊ‬ ‫ﺟﺮﻳﺌﺔ‪ ،‬ﻣﺘﺠﺎﻫِ ﻠني‬ ‫ﺗﻌﺎﰲ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﱪﻳﻄﺎﻧﻲ‪ ،‬وﻳﻌﻮد ﺑﺎﻟﺒﻼد إﱃ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺮﻛﻮد‪«.‬‬ ‫ﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ِ‬ ‫ﻓﻜﻴﻒ ﺳﺎرت اﻷﻣﻮر؟‬ ‫ً‬ ‫ﱠ‬ ‫ﺣﺴﻨًﺎ‪ ،‬ﺻﺤﻴﺢ أن أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﱪﻳﻄﺎﻧﻴﺔ ﻇﻠ ْﺖ ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ‪ ،‬إﻻ أن ﻧﻔﺲ اﻟﴚء‬ ‫ُ‬ ‫ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت اﻟﺪﻳﻮن ﻓﻴﻬﻤﺎ ﻋﻦ ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ‪،‬‬ ‫ﺣﺪث ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة واﻟﻴﺎﺑﺎن‪ ،‬اﻟﻠﺘني ﺗﺰﻳﺪ‬ ‫ﱡ‬ ‫َ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻓﺒﺒﺴﺎﻃﺔ ﻳﺒﺪو أن املﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﻻ ﻳﺸﻌﺮون‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ؛‬ ‫ﺗﺨﻮﺿﺎ ﺗﺤﻮ ًﱡﻻ ﺣﺎدٍّا ﻧﺤﻮ‬ ‫ﻟﻜﻨﻬﻤﺎ ﻟﻢ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﺤﻜﻮﻣﺔ ﻣﺴﺘﻘﺮ ٍة وﻋﻤﻠﺘﻬﺎ اﻟﺨﺎﺻﺔ‪.‬‬ ‫دوﻟﺔ ﻣﺘﻘﺪﱢﻣﺔ ﺗﺤﻈﻰ‬ ‫ﺑﺎﻟﻘﻠﻖ إزاء أيﱢ‬ ‫وﻣﺎذا ﻋﻦ ﺟﻨﻴﱠﺔ اﻟﺜﻘﺔ؟ ﻫﻞ أﺻﺒَﺢَ املﺴﺘﻬﻠﻜﻮن واﻟﴩﻛﺎت أﻛﺜ َﺮ ً‬ ‫ﺛﻘﺔ ﺑﻌﺪ ﺗﺤﻮﱡل‬ ‫اﻧﺨﻔﻀ ْﺖ ُ‬ ‫ﱡ‬ ‫َ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت‬ ‫ﻗﻄﺎع اﻷﻋﻤﺎل إﱃ‬ ‫ﺛﻘﺔ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ؟ ﻋﲆ اﻟﻌﻜﺲ ﻣﻦ ذﻟﻚ‪،‬‬ ‫ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ ﻧﺤﻮ‬ ‫ِ‬ ‫ﻟﻢ ﺗﺸﻬﺪﻫﺎ ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ ﻣﻨﺬ أﺳﻮأ ﻣﺮاﺣﻞ اﻷزﻣﺔ املﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬وﺗﺮاﺟﻌَ ْﺖ ُ‬ ‫ﺛﻘﺔ املﺴﺘﻬﻠﻜني دون‬ ‫املﺴﺘﻮﻳﺎت اﻟﺘﻲ وﺻ َﻠ ْﺖ إﻟﻴﻬﺎ ﰲ ‪.٢٠٠٩-٢٠٠٨‬‬ ‫ً‬ ‫ﻋﻤﻴﻖ‪ .‬وﻛﻤﺎ َ‬ ‫ﻏﺎرﻗﺎ ﰲ ﻛﺴﺎدٍ‬ ‫أوﺿﺢَ ﻣﺮﻛ ُﺰ اﻷﺑﺤﺎث‬ ‫وﻧﺘَﺞَ ﻋﻦ ذﻟﻚ اﻗﺘﺼﺎ ٌد ﻟﻢ ﻳَ َﺰ ْل‬ ‫ٍ‬ ‫اﻟﱪﻳﻄﺎﻧﻲ »املﻌﻬﺪ اﻟﻮﻃﻨﻲ ﻟﻸﺑﺤﺎث اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ واﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ« ﰲ ﻋﻤﻠﻴ ٍﺔ ﺣﺴﺎﺑﻴ ٍﺔ ﻣُﺬﻫِ ٍﻠﺔ‪،‬‬ ‫أﻧﻪ ﺛﻤﺔ ﻧﺎﺣﻴﺔ ﺣﻘﻴﻘﻴﺔ ﺳﺎءَ ﻓﻴﻬﺎ أداءُ ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ ﺧﻼل ﻫﺬا اﻟﺮﻛﻮد ﻋﻤﱠ ﺎ ﻛﺎن ﻋﻠﻴﻪ ﰲ ﻓﱰ ِة‬ ‫اﻟﻜﺴﺎد اﻟﻜﺒري؛ وﻫﻲ أﻧﻪ ﺑﺤﻠﻮل اﻟﻌﺎم اﻟﺮاﺑﻊ ﻣﻨﺬ ﺑﺪء اﻟﻜﺴﺎد اﻟﻜﺒري‪ ،‬ﻛﺎن اﻟﻨﺎﺗﺞُ املﺤﲇ‬ ‫‪214‬‬


‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ‬ ‫أﻧﺼﺎر‬

‫ْ‬ ‫وﻟﻜﻦ ﻫﺬه املﺮة ﻻ ﻳﺰال اﻟﻨﺎﺗﺞُ املﺤﲇ‬ ‫اﻹﺟﻤﺎﱄ اﻟﱪﻳﻄﺎﻧﻲ ﻗﺪ ﻋﺎد إﱃ ذروﺗﻪ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‪،‬‬ ‫ري ﻣﻦ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎﺗﻪ ﰲ أواﺋﻞ ﻋﺎم ‪.٢٠٠٨‬‬ ‫اﻹﺟﻤﺎﱄ أﻗ ﱠﻞ ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫وﰲ ِ‬ ‫أﻋﺘﺎب رﻛﻮ ٍد ﺟﺪﻳﺪٍ‪.‬‬ ‫وﻗﺖ ﻛﺘﺎﺑﺔ ﻫﺬه اﻟﺴﻄﻮر‪ ،‬ﺗﺒﺪو ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ ﻋﲆ‬ ‫ِ‬ ‫ﻻ ﻳﻤﻜﻦ ﻷﺣﺪ أن ﻳﺘﺼ ﱠﻮ َر أن ﻳﻜﻮن ﺛﻤﺔ دﻟﻴ ٌﻞ أﻗﻮى ﻣﻦ ذﻟﻚ ﻋﲆ ﺧﻄﺄ أﻧﺼﺎر‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ‪ .‬وﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻓﺒﻴﻨﻤﺎ أﻧﺎ أﻛﺘﺐ ﻫﺬا اﻟﻜﺘﺎبَ ‪ ،‬ﻇ ﱠﻞ ﻛﺎﻣريون وأوزﺑﻮرن‬ ‫ُﴫﻳْﻦ ﻋﲆ ﻋﺪم ﺗﻐﻴري ﻣﺴﺎرﻫﻤﺎ‪.‬‬ ‫ﻣِ ﱠ‬ ‫اﻟﻨﻘﻄﺔ اﻹﻳﺠﺎﺑﻴﺔ اﻟﻮﺣﻴﺪة ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌ ﱠﻠﻖ ْ‬ ‫ﺑﻮﺿ ِﻊ ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ ﻫﻲ أن ﺑﻨﻚ إﻧﺠﻠﱰا — ﻧﻈري‬ ‫واﺻ َﻞ ﺑﺬْ َل ﻛ ﱢﻞ ﻣﺎ ﰲ ْ‬ ‫َ‬ ‫وﺳﻌِ ﻪ‬ ‫ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﰲ ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ — ﻗﺪ‬ ‫ٍّ‬ ‫ﺧﺎﺻﺎ ﻋﲆ ذﻟﻚ؛ ﻷن ﺑﻌﺾ اﻷﺻﻮات ﻟﻢ‬ ‫ﻟﻠﺘﺨﻔﻴﻒ ﻣﻦ ﺣﺪة اﻟﺮﻛﻮد‪ ،‬وﻫﻮ ﻳﺴﺘﺤﻖ ﺛﻨﺎءً‬ ‫ﱡ‬ ‫ﺑﺎﻟﺘﻘﺸﻒ املﺎﱄ‪ ،‬ﺑﻞ ﻃﺎ َﻟﺒ َْﺖ ً‬ ‫ِ‬ ‫أﻳﻀﺎ ﺑﺮﻓﻊ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻛﺬﻟﻚ‪.‬‬ ‫ﺗﻜﺘﻒ ﺑﺎملﻄﺎﻟﺒﺔ‬ ‫ﻋﻤﻞ اﻟﻜﺴﺎد‬ ‫ﱡ‬ ‫ُ‬ ‫ْ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ ﰲ ْ‬ ‫وﺧﻔ ِﺾ اﻟﻌﺠﺰ — ﺣﺘﻰ ﰲ‬ ‫ﺧﻔ ِﺾ اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ‬ ‫رﻏﺒﺔ أﻧﺼﺎر‬ ‫ﻗﺪ ﺗﻜﻮن‬ ‫ً‬ ‫َ‬ ‫رﻏﺒﺔ ﺷﺪﻳﺪ َة‬ ‫ﻣﺤﺾ ﻋﻨﺎد؛ وأﻧﺎ ﺷﺨﺼﻴٍّﺎ أراﻫﺎ‬ ‫ﻣﻮاﺟﻬﺔ اﻗﺘﺼﺎدٍ ﻳﻌﺎﻧﻲ ﻣﻦ اﻟﻜﺴﺎد —‬ ‫ﺑﻤﻜﺎن؛ ﻷن اﻟﻌﺠﺰ املﺴﺘﻤﺮ ﻳﻤﻜﻦ أن‬ ‫اﻟﺘﺪﻣري؛ وﻣﻊ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻓﺘﻔﻬﱡ ﻤُﻬﺎ ﻟﻴﺲ ﻣﻦ اﻟﺼﻌﻮﺑﺔ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺣﻘﻴﻘﻴﺔ‪ .‬أﻣﺎ ﻣﺎ ﻳﺴﺘﻌﴡ ﻋﲆ اﻟﻔﻬﻢ ٍّ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ﺣﻘﺎ ﻓﻬﻮ اﻟﺮﻏﺒﺔ ﰲ رﻓﻊ أﺳﻌﺎر‬ ‫ﻣﺸﻜﻠﺔ‬ ‫ﻳﺼﺒﺢ‬ ‫ُ‬ ‫ﺻﺪ ُ‬ ‫اﻟﻔﺎﺋﺪة‪ .‬ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ‪ ،‬ﻟﻘﺪ ُ‬ ‫ﻣﻨﻈﻤﺔ اﻟﺘﻌﺎون اﻻﻗﺘﺼﺎدي واﻟﺘﻨﻤﻴﺔ‬ ‫ِﻣﺖ ﺗﻤﺎﻣً ﺎ ﻋﻨﺪﻣﺎ دﻋَ ْﺖ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫إﱃ رﻓﻊ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﰲ ﻣﺎﻳﻮ ‪ ،٢٠١٠‬وﻣﺎ ُ‬ ‫زﻟﺖ أراﻫﺎ دﻋﻮة ﻏﺮﻳﺒﺔ وﺗﺴﱰﻋﻲ اﻻﻧﺘﺒﺎه‪.‬‬ ‫ً‬ ‫ﻏﺎرﻗﺎ ﰲ ﻛﺴﺎدٍ‬ ‫ﻋﻤﻴﻖ‪ ،‬وﻻ ﻳﻠﻮح‬ ‫ملﺎذا ﻧﺮﻓﻊ أﺳﻌﺎ َر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻜﻮن اﻻﻗﺘﺼﺎ ُد‬ ‫ٍ‬ ‫ﱡ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺘﻔﺴريات املﻄﺮوﺣﺔ ﱠ‬ ‫ﺗﺘﻐري‪.‬‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ؟ ﻻ ﺗﻨﻔ ﱡﻚ‬ ‫ﺧﻄ ٌﺮ ﻳُﺬ َﻛﺮ ﻣﻦ‬ ‫ﻓﻔﻲ ﻋﺎم ‪ ،٢٠١٠‬ﻋﻨﺪﻣﺎ دﻋَ ْﺖ ﻣﻨﻈﻤﺔ اﻟﺘﻌﺎون اﻻﻗﺘﺼﺎدي واﻟﺘﻨﻤﻴﺔ إﱃ رﻓﻊ أﺳﻌﺎر‬ ‫ﻧﺎﻗﻀ ْﺖ ﱡ‬ ‫َ‬ ‫ﺗﻮﻗﻌﺎﺗﻬﺎ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ذاﺗﻬﺎ؛ إذ أﻇﻬ َﺮ ْت ﺗﻠﻚ‬ ‫اﻟﻔﺎﺋﺪة‪ ،‬أﺗَ ْﺖ ﺑﻔﻌﻞ ﻏﺮﻳﺐ؛ ﻓﻘﺪ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻮﻗ ُ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ وارﺗﻔﺎع‬ ‫ﻌﺎت — املﺴﺘﻨﺪة إﱃ ﻧﻤﺎذج املﻨﻈﻤﺔ — أﻧﻪ ﺛﻤﺔ اﺗﺠﺎ ٌه ﻻﻧﺨﻔﺎض‬ ‫ً‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺗﻔﺎؤﻻ ﰲ‬ ‫ﻗﺎدﻣﺔ‪ ،‬إﻻ أن اﻷﺳﻮاق املﺎﻟﻴﺔ — اﻟﺘﻲ ﻛﺎﻧ َ ْﺖ أﻛﺜﺮ‬ ‫ﻟﺴﻨﻮات‬ ‫ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ‬ ‫ﻻﺣﻘﺎ( — ﱠ‬ ‫ﻏري َْت رأﻳﻬﺎ ً‬ ‫ﱡ‬ ‫َ‬ ‫ذﻟﻚ اﻟﻮﻗﺖ )ﺛﻢ ﱠ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ‪ .‬ﻛﺎﻧﺖ‬ ‫ﺑﻌﺾ اﻻرﺗﻔﺎع ﰲ‬ ‫ﺗﻮﻗﻌَ ْﺖ ﺿﻤﻨﻴٍّﺎ‬ ‫ﱠ‬ ‫ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ ً‬ ‫ً‬ ‫ﱠ‬ ‫وﻟﻜﻦ ﻣﻨﻈﻤﺔ‬ ‫وﻓﻘﺎ ﻟﻠﻤﻌﺎﻳري اﻟﺘﺎرﻳﺨﻴﺔ‪،‬‬ ‫املﺘﻮﻗﻌﺔ ﻻ ﺗﺰال‬ ‫ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺘﻀﺨﻢ‬ ‫‪215‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ﱠ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻌﺎون اﻻﻗﺘﺼﺎدي واﻟﺘﻨﻤﻴﺔ ﱠ‬ ‫املﺘﻮﻗﻊ ﻟﺘﱪﻳﺮ دَﻋْ ﻮﺗﻬﺎ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ‬ ‫ﺗﻤﺴ َﻜ ْﺖ ﺑﺎﻻرﺗﻔﺎع ﰲ ﻣﻌﺪل‬ ‫إﱃ اﻟﺘﻀﻴﻴﻖ اﻟﻨﻘﺪي‪.‬‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ اﻟﻔﻌﲇ‪،‬‬ ‫وﺑﺤﻠﻮل رﺑﻴﻊ ‪ ،٢٠١١‬أدﱠى ارﺗﻔﺎ ٌع ﺣﺎ ﱞد ﰲ أﺳﻌﺎر اﻟﺴﻠﻊ إﱃ ارﺗﻔﺎع‬ ‫واﺳﺘﺸﻬَ َﺪ اﻟﺒﻨﻚ املﺮﻛﺰي اﻷوروﺑﻲ ﺑﻬﺬا اﻻرﺗﻔﺎع ﺑﻮﺻﻔﻪ ﺳﺒﺒًﺎ ﻟﺮﻓﻊ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة‪ .‬ﻗﺪ‬ ‫ﻣﻌﻘﻮﻻ‪ ،‬ﻟﻮﻻ ﺷﻴﺌﺎن؛ ً‬ ‫ً‬ ‫أوﻻ‪ :‬ﻛﺎن واﺿﺤً ﺎ ﺗﻤﺎﻣً ﺎ ﻣﻦ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت أن ﻫﺬا اﻷﻣﺮ ﻛﺎن ﺣﺪﺛًﺎ‬ ‫ﻳﺒﺪو ذﻟﻚ‬ ‫ﱡ‬ ‫ً‬ ‫ﻋﺎرﺿﺎ ﻣﺪﻓﻮﻋً ﺎ ﺑﺎﻷﺣﺪاث ﺧﺎرج أوروﺑﺎ‪ ،‬وأﻧﻪ ﻟﻢ ﻳﺤﺪث ﱡ‬ ‫ﺗﻐريٌ ﻳُﺬ َﻛﺮ ﰲ اﻟﺘﻀﺨﻢ اﻟﺤﻘﻴﻘﻲ‪،‬‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ اﻟﻜﲇ ﺳﻴﻨﻌﻜﺲ ﻣﺴﺎره ﻋﲆ اﻷرﺟﺢ ﰲ املﺴﺘﻘﺒﻞ اﻟﻘﺮﻳﺐ‪ ،‬وﻫﻮ‬ ‫وأن ارﺗﻔﺎ َع ﻣﻌﺪل‬ ‫ﻣﺎ ﺣﺪث ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ‪ .‬ﺛﺎﻧﻴًﺎ‪ :‬ﻣﻦ اﻟﺤﻮادث اﻟﺸﻬرية ﻣﺒﺎ َﻟ ُ‬ ‫ﻐﺔ اﻟﺒﻨﻚ املﺮﻛﺰي اﻷوروﺑﻲ ﰲ ر ﱢد ﻓﻌﻠﻪ‬ ‫إزاء اﻻرﺗﻔﺎع اﻟﻄﻔﻴﻒ ﱠ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ املﺪﻓﻮع ﺑﺎﻟﺴﻠﻊ ﻋﺎم ‪٢٠٠٨‬؛ ﺣﻴﺚ َ‬ ‫ﱡ‬ ‫رﻓ َﻊ أﺳﻌﺎ َر‬ ‫املﺆﻗﺖ ﰲ‬ ‫اﻟﻌﺎملﻲ ﻋﲆ وﺷﻚِ اﻟﻮﻗﻮع ﰲ ﻫﺎوﻳﺔ اﻟﺮﻛﻮد‪ .‬ﺑﺎﻟﺘﺄﻛﻴﺪ ﻟﻦ ﻳﻘﻊ‬ ‫اﻟﻔﺎﺋﺪة ﺑﻴﻨﻤﺎ ﻛﺎن اﻻﻗﺘﺼﺎ ُد‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺒﻨﻚ ﰲ ﻧﻔﺲ اﻟﺨﻄﺄ ﻣﺮ ًة أﺧﺮى ﺑﻌﺪ ﺑﻀﻊ ﺳﻨﻮات؟ ﻟﻜﻨﻪ ﻓﻌَ َﻞ‪.‬‬ ‫ملﺎذا ﻳﺘﻌﺎﻣَ ُﻞ اﻟﺒﻨ ُﻚ املﺮﻛﺰي اﻷوروﺑﻲ ﺑﻤﺜﻞ ﻫﺬا اﻹﴏار اﻟﻌﻨﻴﺪ؟ اﻹﺟﺎﺑﺔ — ﻋﲆ ﻣﺎ‬ ‫ٌ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﻛﺮاﻫﻴﺔ ﻋﺎﻣﺔ ﻷﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة املﻨﺨﻔﻀﺔ ﻟﻴﺲ‬ ‫أﻇﻦ — ﻫﻲ أﻧﻪ ﰲ ﻋﺎ َﻟ ِﻢ املﺎل ﻛﺎن ﺛﻤﺔ‬ ‫ً‬ ‫ﱡ‬ ‫ﱡ‬ ‫ُ‬ ‫ٍ‬ ‫ذرﻳﻌﺔ ﻟﺪﻋﻢ ﻫﺬه اﻟﺮﻏﺒﺔ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ‬ ‫ﻣﺨﺎوف‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ‪ ،‬ﻓﻘﺪ اﺗﱡﺨِ ﺬَ ْت‬ ‫ﻋﻼﻗﺔ ﺑﻤﺨﺎوف‬ ‫ﻟﻬﺎ أيﱡ‬ ‫اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ اﻟﻮﺟﻮد ﻟﺮؤﻳﺔ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﺗﺮﺗﻔﻊ‪.‬‬ ‫وملﺎذا ﻳﺮﻏﺐ أﺣ ٌﺪ ﰲ رﻓﻊ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ارﺗﻔﺎع ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ‬ ‫ﱡ‬ ‫ُ‬ ‫ﻣﻨﻄﻘﻲ‬ ‫ري‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ؟ اﻟﺤﻘﻴﻘﺔ أﻧﻪ ﻛﺎﻧﺖ ﺛﻤﺔ‬ ‫واﻧﺨﻔﺎض‬ ‫ﱟ‬ ‫ﺑﻌﺾ املﺤﺎوﻻت ﻟﺘﻘﺪﻳﻢ ﺗﻔﺴ ٍ‬ ‫ﻟﺬﻟﻚ‪ ،‬ﻟﻜﻨﻬﺎ ﻛﺎﻧﺖ ﺟﻤﻴﻌً ﺎ ﺗﺒﻌﺚ ﻋﲆ اﻻرﺗﺒﺎك ﰲ أﺣﺴﻦ اﻷﺣﻮال‪.‬‬ ‫ً‬ ‫ﻣﻘﺎﻻ ﰲ ﺻﺤﻴﻔﺔ‬ ‫ﻧﴩ راﺟﻮرام راﺟﺎن ﻣﻦ ﺟﺎﻣﻌﺔ ﺷﻴﻜﺎﺟﻮ‬ ‫ﻋﲆ ﺳﺒﻴﻞ املﺜﺎل‪َ َ :‬‬ ‫ﻓﺎﻳﻨﺎﻧﺸﺎل ﺗﺎﻳﻤﺰ ﺗﺤﺖ ﻋﻨﻮان »ﻋﲆ ﺑﺮﻧﺎﻧﻜﻲ أن ﻳ ُِﻨﻬ َﻲ ﻋﴫَ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة املﺘﺪﻧﻴﺔ«‪،‬‬ ‫ﱡ‬ ‫وﺗﻀﺨﻢ أﺳﻌﺎر‬ ‫ﺣﺬﱠ َر ﻓﻴﻪ ﻣﻦ أن أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة املﻨﺨﻔﻀﺔ ﻗﺪ ﺗﺆدﱢي إﱃ »زﻳﺎدة املﺨﺎﻃﺮة‬ ‫اﻷﺻﻮل«‪ ،‬وﻫﻮ ﻣﺎ ﻛﺎن ﺗﺨﻮ ًﱡﻓﺎ ﻏﺮﻳﺒًﺎ ﻧﻈ ًﺮا ملﺸﻜﻠﺔ اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ اﻟﺠﻤﺎﻋﻴﺔ اﻟﻮاﺿﺤﺔ اﻟﺤﺎﴐة‪.‬‬ ‫وﻟﻜﻨﻪ ﻗﺎل ﻛﺬﻟﻚ إن ﻫﺬه اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ َ‬ ‫ﻟﻴﺴ ْﺖ ﻣﻦ اﻟﻨﻮع اﻟﺬي ﻳﻤﻜﻦ ﺣ ﱡﻠﻪ ﻣﻦ ﺧﻼل زﻳﺎدة‬ ‫ﻣﻌﺪﻻت اﻟﻄﻠﺐ — وﻫﻲ اﻟﺤﺠﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻨﺎ َو ْﻟﺘُﻬﺎ وﻓﻨ ﱠ ْﺪﺗُﻬﺎ‪ ،‬ﻛﻤﺎ آﻣﻞ‪ ،‬ﰲ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ —‬ ‫َف ً‬ ‫وأرد َ‬ ‫ﻗﺎﺋﻼ‪:‬‬ ‫ُ‬ ‫َ‬ ‫وﻇﺎﺋﻒ ﻳﺸري إﱃ أن‬ ‫ﺧﻼﺻﺔ اﻟﻘﻮل ﻫﻲ أن اﻟﺘﻌﺎﰲ اﻟﺤﺎﱄ اﻟﺬي ﻟﻢ ﻳﺨﻠﻖ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻋﻤﻴﻘﺔ ﻟﺘﺤﺴني وﺿﻊ‬ ‫إﺻﻼﺣﺎت ﻫﻴﻜﻠﻴ ٍﺔ‬ ‫اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﻳﺘﺤَ ﺘﱠ ُﻢ ﻋﻠﻴﻬﺎ إﺟﺮاءُ‬ ‫‪216‬‬


‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ‬ ‫أﻧﺼﺎر‬

‫ﺟﺎﻧﺐ اﻟﻌﺮض؛ ﻓﺠﻮد ُة ﻗﻄﺎﻋﻬﺎ املﺎﱄ وﺑﻨﻴﺘُﻬﺎ اﻟﺘﺤﺘﻴﺔ وﻛﺬﻟﻚ ُ‬ ‫رأس ﻣﺎﻟﻬﺎ‬ ‫ٍ‬ ‫وﺻﻌﺐ اﻟﺘﺤﻘﻴﻖ ﺳﻴﺎﺳﻴٍّﺎ‪ .‬إذا ﻛﺎن‬ ‫ﺗﺤﺴني ﺟﺎ ﱟد‬ ‫ﺑﺤﺎﺟﺔ إﱃ‬ ‫اﻟﺒﴩي‪ ،‬ﻛ ﱡﻞ ذﻟﻚ‬ ‫ٍ‬ ‫ِ‬ ‫ﻫﺬا ﻫﻮ َ‬ ‫ﻧﺤﺎو َل إﻋﺎد َة أﻧﻤﺎط اﻟﻄﻠﺐ اﻟﺘﻲ ﻛﺎﻧ َ ْﺖ‬ ‫ﻫﺪﻓﻨﺎ‪ ،‬ﻓﻠﻴﺲ ﻣﻦ اﻟﺤﻜﻤﺔ أن‬ ‫ِ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ ﻧﻔﺴﻬﺎ اﻟﺘﻲ أد ْ‬ ‫ِ‬ ‫ﱠت إﱃ‬ ‫اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت‬ ‫ﺳﺎﺋﺪ ًة ﻗﺒﻞ اﻟﺮﻛﻮد إﱃ اﻟﺤﻴﺎة‪ ،‬ﻣﺘﱠ ِﺒﻌني‬ ‫وﻗﻮع اﻟﻜﺎرﺛﺔ‪.‬‬ ‫ﱠ‬ ‫ِ‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺘﻮﻇﻴﻒ‬ ‫أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة املﻨﺨﻔﻀﺔ ﺑﻤﺎ ﻳﻜﻔﻲ ﻟﺘﻌﺰﻳﺰ اﻟﻮﺻﻮل إﱃ‬ ‫ﺗﻤﺜﻴﻞ‬ ‫إن ﻓﻜﺮ َة‬ ‫ِ‬ ‫ِ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ﻏﺮﻳﺒﺔ‪ ،‬ﻟﻜﻨﻬﺎ ﺑَﺪ ْ‬ ‫ﻣﺄﻟﻮﻓﺔ ﻛﺬﻟﻚ َمل ْﻦ‬ ‫َت‬ ‫ﻋﻘﺒﺔ أﻣﺎ َم اﻟﺘﻜﻴﱡﻒ اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﺗﺒﺪو ﻓﻜﺮ ًة‬ ‫اﻟﻜﺎﻣﻞ‬ ‫ﱠ‬ ‫َ‬ ‫ﺷﺎﻫﺪوا ِﻣﻨﺎ ﺗﺨﺒﱡﻂ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني ﰲ ﻣﺤﺎوﻟﺔ اﺳﺘﻴﻌﺎب اﻟﻜﺴﺎد اﻟﻜﺒري‪ .‬ﻟﻘﺪ ﺗﺸﺎﺑَ َﻪ ﻣﻘﺎ ُل‬ ‫ِ‬ ‫راﺟﺎن إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﺑﻌﻴ ٍﺪ ﻣﻊ ﻓﻘﺮ ٍة‬ ‫ﺳﻴﺌﺔ اﻟﺴﻤﻌﺔ ﻟﺠﻮزﻳﻒ ﺷﻮﻣﺒﻴﱰ‪ ،‬ﺣﺬﱠ َر ﻓﻴﻬﺎ ِﻣﻦ أيﱢ‬ ‫دون ﱡ‬ ‫ﺗﺤﻘ ِﻖ »ﻋﻤﻞ اﻟﻜﺴﺎد«‪ً ،‬‬ ‫ﺳﻴﺎﺳﺎت ﻋﻼﺟﻴ ٍﺔ ﻗﺪ ﺗَﺤُ ﻮل َ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻗﺎﺋﻼ‪:‬‬ ‫ﰲ »ﺟﻤﻴﻊ« اﻟﺤﺎﻻت — وﻟﻴﺲ ﰲ اﻟﺤﺎﻟﺘني ﻣﻮﺿﻊ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﻓﺤﺴﺐ — ﺟﺎء‬ ‫اﻟﺘﻌﺎﰲ ﻣﻦ ﺗﻠﻘﺎء ﻧﻔﺴﻪ‪ .‬ﻻ ﺷﻚ ﰲ ِﺻﺪ ِْق ﻫﺬا اﻟﺠﺰء ﻣﻦ اﻟﺤﺪﻳﺚ ﻋﻦ ﻗﻮى‬ ‫اﻟﺘﻌﺎﰲ اﻟﻜﺎﻣﻨﺔ ﰲ ﻣﻨﻈﻮﻣﺘﻨﺎ اﻟﺼﻨﺎﻋﻴﺔ‪ ،‬إﻻ أن ﻫﺬا ﻟﻴﺲ ﻛ ﱠﻞ ﳾء؛ ﺣﻴﺚ ﻳﻘﻮدﻧﺎ‬ ‫اﻟﺘﺤﻠﻴ ُﻞ اﻟﺬي ُﻗﻤْ ﻨَﺎ ﺑﻪ إﱃ اﻻﻋﺘﻘﺎد ﺑﺄن اﻟﺘﻌﺎﰲ ﻻ ﻳﻜﻮن ﺳﻠﻴﻤً ﺎ إﻻ إذا ﺟﺎء ﻣﻦ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻧﺘﻌﺎﺷﺔ ﻣﺘﻮ ﱢﻟﺪ ٍة ﻋﻦ اﻟﺘﺪاﺑري اﻟﺘﻨﺸﻴﻄﻴﺔ اﻻﺻﻄﻨﺎﻋﻴﺔ‬ ‫ﺗﻠﻘﺎء ﻧﻔﺴﻪ؛ وذﻟﻚ ﻷن أيﱠ‬ ‫ﺗﻤﻨ ُﻊ إﺗﻤﺎ َم ﺟﺰءٍ ﻣﻦ ﻋﻤﻞ اﻟﻜﺴﺎد‪ ،‬وﺗﻀﻴﻒ إﱃ ﺑﻘﺎﻳﺎ اﻻﺧﺘﻼل اﻟﺘﻲ ﻟﻢ ﺗُﺤَ ﱠﻞ‬ ‫ً‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﺄزﻣﺔ‬ ‫اﺧﺘﻼﻻ ﺟﺪﻳﺪًا ﻳﻠﺰم ﺗﺼﻔﻴﺘﻪ ﺑﺪوره؛ ﻣﺎ ﻳﻬ ﱢﺪ ُد اﻷﻋﻤﺎ َل اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ‬ ‫ﺑﻌ ُﺪ‬ ‫أﺧﺮى ﰲ املﺴﺘﻘﺒﻞ‪ .‬وﺗﺤﺪﻳﺪًا‪ ،‬ﺗﻘ ﱢﺪ ُم ﻗﺼﺘﻨﺎ »ﻗﺮﻳﻨﺔ« ﺿﺪ اﻟﺘﺪاﺑري اﻟﻌﻼﺟﻴﺔ‬ ‫اﻟﺘﻲ ﺗﺆدﱢي ﻋﻤ َﻠﻬﺎ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﻨﻘﻮد واﻻﺋﺘﻤﺎن؛ ﻓﺎملﺸﻜﻠﺔ اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ »ﻻ« ﺗﺘﻌ ﱠﻠ ُﻖ‬ ‫ﺑﺎﻟﻨﻘﺪ واﻻﺋﺘﻤﺎن‪ ،‬واﻟﺴﻴﺎﺳﺎت ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻨﻮع ﻳﺰﻳﺪ اﺣﺘﻤﺎ ُل إﺑﻘﺎﺋﻬﺎ ﻋﲆ اﻻﺧﺘﻼل‪،‬‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﺸﻜﻼت إﺿﺎﻓﻴ ٍﺔ ﰲ املﺴﺘﻘﺒﻞ‪.‬‬ ‫واﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻴﻪ‪ ،‬وﺗﻮﻟﻴﺪ‬ ‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ُ‬ ‫ﻛﻨﺖ أَدْرس اﻻﻗﺘﺼﺎدَ‪ ،‬ﻛﺎﻧﺖ اﻻدﱢﻋﺎءات ﻣﻦ ﻗﺒﻴﻞ ادﱢﻋﺎءات ﺷﻮﻣﺒﻴﱰ ﺗُ َ‬ ‫ﻮﺻﻒ‬ ‫ﺑﺄﻧﻬﺎ ﻣﻦ ﺧﺼﺎﺋﺺ املﺪرﺳﺔ »اﻟﺘﺼﻔﻮﻳﺔ«‪ ،‬اﻟﺘﻲ ﺗﺆ ﱢﻛﺪ ﰲ اﻷﺳﺎس ﻋﲆ أن املﻌﺎﻧﺎة اﻟﺘﻲ‬ ‫ٌ‬ ‫وﻃﺒﻴﻌﻴﺔ‪ ،‬وﻻ ﻳﻨﺒﻐﻲ ﻓﻌﻞ أي ﳾء ﻟﻠﺘﺨﻔﻴﻒ ﻣﻦ ﺣﺪﺗﻬﺎ‪ .‬وﻗﺪ‬ ‫ﺗﺤﺪث ﰲ ﻇ ﱢﻞ اﻟﻜﺴﺎد ﻣﻔﻴﺪ ٌة‬ ‫ُ‬ ‫ً‬ ‫َ‬ ‫دﺣﻀﺎ ﺣﺎﺳﻤً ﺎ؛ ﻓﺒﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ ﻛﻴﻨﺰ‪ ،‬ﺣﺎ َربَ‬ ‫اﻷﺣﺪاث‬ ‫دﺣﻀﺘْﻪ‬ ‫ﻟُ ﱢﻘﻨﱠﺎ أن ﻣﺬﻫﺐَ اﻟﺘﺼﻔﻮﻳﺔ‬ ‫ﻣﻴﻠﺘﻮن ﻓﺮﻳﺪﻣﺎن ﻫﺬا اﻟﻨﻮ َع ﻣﻦ اﻟﻔِ ْﻜﺮ‪.‬‬ ‫‪217‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫إﻻ أﻧﻪ ﰲ ﻋﺎم ‪ ،٢٠١٠‬ﻋﺎد ْ‬ ‫َت ﺣﺠﺞٌ ﻣﻦ املﺪرﺳﺔ اﻟﺘﺼﻔﻮﻳﺔ ﻻ ﺗﺨﺘﻠﻒ ﻋﻦ ﺣﺠﺞ‬ ‫َ‬ ‫ُ‬ ‫اﻹﻋﻼن اﻷﻛﺜﺮ وﺿﻮﺣً ﺎ ﻋﻦ‬ ‫ﻛﺘﺎﺑﺎت راﺟﺎن‬ ‫ﺷﻮﻣﺒﻴﱰ )أو ﺣﺎﻳﻚ( إﱃ ﺑﺆرة اﻟﻀﻮء‪ ،‬وﺗﻤﺜﱢﻞ‬ ‫ُ‬ ‫ﺳﻤﻌﺖ ﺣﺠﺠً ﺎ ﻣﻤﺎﺛ ًِﻠﺔ ﻣﻦ اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ املﺴﺌﻮﻟني املﺎﻟﻴني‪،‬‬ ‫ﺑﺰوغ اﻟﺘﺼﻔﻮﻳﺔ اﻟﺠﺪﻳﺪة‪ ،‬إﻻ أﻧﻨﻲ‬ ‫وﻟﻢ ﺗُﻘﺪﱠم أيﱡ أدﻟﺔ ﺟﺪﻳﺪة أو ﺗﱪﻳﺮات ﻣﺘﺄﻧﱢﻴﺔ ﻟﺘﻔﺴري ﻋﻮدة ﻫﺬا املﺬﻫﺐ إﱃ اﻟﺤﻴﺎة؛ ﻓﻤﺎ‬ ‫ﻣﺼﺪر ﺟﺎذﺑﻴﺘﻪ املﻔﺎﺟﺌﺔ؟‬ ‫أﻋﺘﻘﺪ أﻧﻪ ﻋﻠﻴﻨﺎ أن ﻧﺘﺤ ﱠﻮ َل ﻫﻨﺎ إﱃ ﻗﻀﻴﺔ اﻟﺪواﻓﻊ؛ ملﺎذا َ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﻻﻗﻰ ﻣﺬﻫﺐُ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ ﻛ ﱠﻞ ﻫﺬا‬ ‫اﻟﻘﺒﻮل ﻟﺪى »اﻷﺷﺨﺎص اﻟﺒﺎﻟﻐﻲ اﻷﻫﻤﻴﺔ«؟‬ ‫ِ‬ ‫اﻷﺳﺒﺎب‬ ‫ﺗﺄﻣﱠ َﻞ ﺟﻮن ﻣﻴﻨﺎرد ﻛﻴﻨﺰ — ﰲ ﻣﺴﺘﻬ ﱢﻞ ﺗﺤﻔﺘﻪ »اﻟﻨﻈﺮﻳﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ ﻟﻠﺘﻮﻇﻴﻒ واﻟﻔﺎﺋﺪة واملﺎل«‬ ‫أﺳﺒﺎب ﺳﻴﻄﺮة اﻻﻋﺘﻘﺎد ﺑﺄن اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻻ ﻳﻤﻜﻦ أﺑﺪًا أن ﻳﻌﺎﻧﻲ ﻋﺪ َم ﻛﻔﺎﻳﺔ اﻟﻄﻠﺐ؛‬ ‫—ﰲ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﺤﻜﻮﻣﺎت ْ‬ ‫ُ‬ ‫إن ﺳﻌَ ْﺖ ﻳﻮﻣً ﺎ ﻟﺰﻳﺎدة اﻟﻄﻠﺐ — وﻫﻮ ﻣﺎ أﺷﺎ َر إﻟﻴﻪ ﺑﺎﻗﺘﺼﺎدِ‬ ‫وﻣﻦ ﺛ َ ﱠﻢ ﺗﺨﻄﺊ‬ ‫»رﻳﻜﺎردو«؛ ﺗﻴﻤﱡ ﻨًﺎ ﺑﺎﺳﻢ اﻻﻗﺘﺼﺎدي دﻳﻔﻴﺪ رﻳﻜﺎردو اﻟﺬي اﺷﺘﻬ َﺮ ﰲ ﺑﺪاﻳﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﺘﺎﺳﻊ‬ ‫ً‬ ‫وﻗﻮﻳﺔ‬ ‫ﻋﴩ — ﻋﲆ آراء املﻔ ﱢﻜﺮﻳﻦ املﺤﱰﻣني ﺗﻠﻚ اﻟﻔﱰة اﻟﻄﻮﻳﻠﺔ‪ .‬وﻣﺎ زا َﻟ ْﺖ ﺗﺄﻣﱡ ﻼﺗُﻪ ﻧﺎﻓﺬ ًة‬ ‫اﻵن ﻛﻤﺎ ﻛﺎﻧﺖ وﻗﺖ ﻛﺘﺎﺑﺘﻬﺎ‪:‬‬ ‫ً‬ ‫ﻧﺘﻴﺠﺔ‬ ‫ﻳﻤﺜﱢﻞ اﻻﻧﺘﺼﺎ ُر اﻟﻜﺎﻣﻞ ﻟﺮﻳﻜﺎردو ﻟﻐ ًﺰا ﻣﺜريًا ﻟﻠﻔﻀﻮل؛ ﻓﻼ ﺑﺪ أﻧﻪ ﻛﺎن‬ ‫ﱡ‬ ‫ٍ‬ ‫ِ‬ ‫وأﻇﻦ‬ ‫اﻟﺘﻼؤﻣﺎت ﺑني ذﻟﻚ املﺬﻫﺐ واﻟﺒﻴﺌﺔ اﻟﺘﻲ ﻧﺸﺄ ﻓﻴﻬﺎ‪،‬‬ ‫ملﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﺮ ﱠﻛﺒ ٍﺔ ﻣﻦ‬ ‫ﱠ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺸﺨﺺ اﻟﻌﺎدي‬ ‫ﻳﺘﻮﻗﻌَ ﻪ‬ ‫أن وﺻﻮ َﻟﻪ إﱃ ﻧﺘﺎﺋﺞ ﺗﺨﺘﻠﻒ ﺗﻤﺎﻣً ﺎ ﻋﻤﱠ ﺎ ﻳﻤﻜﻦ أن‬ ‫َ‬ ‫أﺿﺎف إﱃ ﻣﻜﺎﻧﺘﻪ اﻟﻔﻜﺮﻳﺔ‪ .‬ﻛﻤﺎ أن ﺗﻌﺎﻟﻴﻤﻪ اﻟﺘﻲ ﻛﺎﻧﺖ — ﻋﻨﺪ ﺗﺮﺟﻤﺘﻬﺎ ﻋﻤﻠﻴٍّﺎ‬ ‫َ‬ ‫ﻣﺘﻘﺸ ً‬ ‫ﱢ‬ ‫ٍ‬ ‫أﺿﻔ ْﺖ ﻋﻠﻴﻪ ﻃﺎﺑ َﻊ اﻟﻔﻀﻴﻠﺔ‪.‬‬ ‫ري ﻣﻦ اﻷﺣﻴﺎن‪،‬‬ ‫—‬ ‫ﻔﺔ وﻏريَ‬ ‫ﻣﺴﺘﺴﺎﻏﺔ ﰲ ﻛﺜ ٍ‬ ‫وﻗﺪ ﺗﺴﺒﺐ ﺗﻜﻴﻴﻒ ﻛﻼﻣﻪ ﺑﺤﻴﺚ ﻳﺤﻤﻞ ً‬ ‫ِ‬ ‫وﻣﺘﻨﺎﺳﻘﺔ‪،‬‬ ‫ﺑﻨﻴﺔ ﻓﻮﻗﻴﺔ ﻣﻨﻄﻘﻴﺔ واﺳﻌﺔ‬ ‫ً‬ ‫ري اﻟﻜﺜري ﻣﻦ أوﺟُ ﻪ اﻟﻈﻠﻢ‬ ‫ﰲ ﻣَ ﻨْﺤﻪ ﻣﻈﻬ ًﺮا‬ ‫ﺟﻤﻴﻼ‪ .‬ﻛﻤﺎ أورﺛﺘْﻪ ﻗﺪرﺗُﻪ ﻋﲆ ﺗﻔﺴ ِ‬ ‫َث ﻻ َ‬ ‫اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻲ واﻟﻘﺴﻮ ِة اﻟﻮاﺿﺤﺔ ﻋﲆ أﻧﻬﺎ ﺣﺪ ٌ‬ ‫ﻣﻔ ﱠﺮ ﻣﻨﻪ ﰲ ﻣﺨﻄﻂ اﻟﺘﻘﺪﱡم‪ ،‬وأن‬ ‫ﻣﺤﺎوﻟﺔ ﻟﺘﻐﻴري ﻫﺬه اﻷﺷﻴﺎء ﻣﻦ اﻷرﺟﺢ أن ﺗﴬﱠ أﻛﺜ َﺮ ﻣﻤﺎ ﺗﻨﻔﻊ؛ ً‬ ‫ٍ‬ ‫ﻗﺒﻮﻻ ﻟﺪى‬ ‫أي‬ ‫أﻫﻞ ﱡ‬ ‫اﻟﺴﻠﻄﺔ‪ .‬أﻣﺎ إﺗﺎﺣَ ﺘُﻪ ﻗﺪ ًرا ﻣﻦ اﻟﺘﱪﻳﺮ ﻟﻸﻧﺸﻄﺔ اﻟﺤﺮة ﻟﻸﻓﺮاد اﻟﺮأﺳﻤﺎﻟﻴني‪،‬‬ ‫ﻓﺠﺬَﺑ َْﺖ إﻟﻴﻪ دﻋْ َﻢ اﻟﻘﻮة اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ املﻬﻴﻤﻨﺔ وراء أﻫﻞ ﱡ‬ ‫اﻟﺴﻠﻄﺔ‪.‬‬ ‫‪218‬‬


‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ‬ ‫أﻧﺼﺎر‬

‫ﱡ‬ ‫ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ؛ إن اﻟﺠﺰء املﺘﻌ ﱢﻠﻖ ﺑﻜﻴﻒ أن املﺬﻫﺐ اﻻﻗﺘﺼﺎدي اﻟﺬي ﻳﻄﺎﻟِﺐُ‬ ‫ﱪ ُر‬ ‫ﺑﺎﻟﺘﻘﺸﻒ ﻳ ﱢ‬ ‫ً‬ ‫أﻫﻞ ﱡ‬ ‫اﻟﺴﻠﻄﺔ؛‬ ‫أﻳﻀﺎ اﻟﻈﻠ َﻢ اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻲ واﻟﻘﺴﻮ َة ﻋﲆ‬ ‫ﻧﻄﺎق أﺷﻤﻞ‪ ،‬وﻛﻴﻒ ﻳﺤﺒﱢﺒﻪ ذﻟﻚ إﱃ ِ‬ ‫ٍ‬ ‫ري‪.‬‬ ‫ﻳﺒﺪو ﺳﻠﻴﻤً ﺎ إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻛﺒ ٍ‬ ‫ً‬ ‫رؤﻳﺔ ﻧﺎﻓﺬ ًة أﺧﺮى ﺟﺎء ﺑﻬﺎ أﺣ ُﺪ اﻗﺘﺼﺎدﻳﱢﻲ اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ‪ ،‬وﻫﻮ‬ ‫ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ أن ﻧﻀﻴﻒ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﻘﺎﻻ ِ‬ ‫ﻣﻴﺨﺎل ﻛﺎﻟﻴﺘﺴﻜﻲ‪ ،‬اﻟﺬي ﻛﺘَﺐَ‬ ‫ﻓﻄﻨًﺎ ﻋﺎم ‪ ١٩٤٣‬ﻋﻦ أﻫﻤﻴﺔ اﻟﺘﺬ ﱡرع ﺑﺤﺠﺔ »اﻟﺜﻘﺔ«‬ ‫ً‬ ‫ﻃﺮﻳﻘﺎ ﻟﻠﻌﻮدة إﱃ ﺣﺎﻟﺔ‬ ‫ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﱃ ﻛﺒﺎر رﺟﺎل اﻷﻋﻤﺎل؛ ﻓﻘﺪ أﺷﺎر إﱃ أﻧﻪ ﻣﺎ دﻣﻨﺎ ﻻ ﻧﺠﺪ‬ ‫اﻟﺘﻮﻇﻴﻒ اﻟﻜﺎﻣﻞ ﻟﻠﻌﻤﺎﻟﺔ إﻻ ﻣﻦ ﺧﻼل اﺳﺘﻌﺎد ِة ﺛﻘﺔ ﻗﻄﺎع اﻷﻋﻤﺎل ﺑﻄﺮﻳﻘﺔ أو ﺑﺄﺧﺮى‪،‬‬ ‫ﻓﺈن ﺟﻤﺎﻋﺎت اﻟﻀﻐﻂ اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ ﺳﻴﻜﻮن ﻟﻬﺎ ﻓﻌﻠﻴٍّﺎ ﱡ‬ ‫ﻓﺈن‬ ‫ﺣﻖ اﻟﻔﻴﺘﻮ ﻋﲆ إﺟﺮاءات اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ؛ ِ‬ ‫اﻗﱰحَ أيﱡ إﺟﺮاءٍ ﻻ ﻳﺮوق ﻟﻬﻢ — ﻣﺜﻞ رﻓﻊ اﻟﴬاﺋﺐ أو ﺗﻌﺰﻳﺰ اﻟﻘﻮة اﻟﺘﻔﺎوﺿﻴﺔ ﻟﻠﻌﻤﺎل —‬ ‫ُِ‬ ‫ُﻐﺮ ُق َ‬ ‫َ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻷﻣﺔ ﰲ اﻟﻜﺴﺎد‪ .‬وﻋﲆ اﻟﺠﺎﻧﺐ‬ ‫ﺗﺤﺬﻳﺮات ﺑﺄن ﻫﺬا ﺳﻮف ﻳﻘ ﱢﻠﻞ‬ ‫ﻓﺴﻴُﺼﺪِرون‬ ‫اﻟﺜﻘﺔ وﻳ ِ‬ ‫ُ‬ ‫ُ‬ ‫َ‬ ‫واﻟﺴﻴﺎﺳﺔ املﺎﻟﻴﺔ ملﺤﺎ َرﺑ ِﺔ اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ‪ ،‬ﻓﺴﺘﻨﺨﻔﺾ‬ ‫اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ‬ ‫اﻵﺧﺮ‪ ،‬إذا ﻣﺎ اﺳﺘُﺨﺪِﻣَ ِﺖ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺤﺎﺟﺔ ﻟﻼﻫﺘﻤﺎم ﺑﻤﺨﺎوف اﻟﺮأﺳﻤﺎﻟﻴني إﱃ ﺣ ﱟﺪ‬ ‫ﴐورة ﺛﻘﺔ ﻗﻄﺎع اﻷﻋﻤﺎل ﻓﺠﺄ ًة‪ ،‬وﺗﻘ ﱡﻞ‬ ‫ري‪.‬‬ ‫ﻛﺒ ٍ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﺳﻤﺤﻮا ﱄ أن أﺿﻴﻒ ﺳﻄ ًﺮا َ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ‬ ‫آﺧﺮ ﻟﻠﺘﻔﺴري؛ إذا ﻧﻈﺮﺗﻢ إﱃ ﻣﺎ ﻳﺮﻳﺪه أﻧﺼﺎ ُر‬ ‫— أي ﺳﻴﺎﺳﺔ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺗﺮ ﱢﻛﺰ ﻋﲆ اﻟﻌﺠﺰ ً‬ ‫ﺗﺤﺎربُ‬ ‫ﺑﺪﻻ ﻣﻦ ُﻓ َﺮ ِص اﻟﻌﻤﻞ‪ ،‬وﺳﻴﺎﺳﺔ ﻧﻘﺪﻳﺔ‬ ‫ِ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﺗﻀﺨ ٍﻢ وﺗﺮﻓﻊ أﺳﻌﺎ َر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﺣﺘﻰ ﰲ ﻣﻮاﺟَ ِ‬ ‫ﻬﺔ اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ اﻟﺠﻤﺎﻋﻴﺔ‬ ‫ﺑﴬاو ٍة أدﻧﻰ ﺑﺎدر ِة‬ ‫— ﻓﺴﺘﺠﺪون أن ﻛ ﱠﻞ ذﻟﻚ ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ ﻳﺨﺪم ﻣﺼﺎﻟﺢَ اﻟﺪاﺋﻨني؛ أيْ إﻧﻪ ﻳﺤﺎﻓِ ُ‬ ‫ﻆ ﻋﲆ ﻣﺼﺎﻟﺢ‬ ‫املﻘﺮﺿني ﰲ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﻣﺼﺎﻟﺢ املﻘﱰﺿني‪ ،‬أو ﻣَ ﻦ ﻳﻌﻤﻠﻮن ﻟﻜﺴﺐ ﻋﻴﺸﻬﻢ‪ .‬ﻓﺎملﻘﺮﺿﻮن‬ ‫َ‬ ‫وﻳﻌﺎرﺿﻮن أيﱠ إﺟﺮاءٍ‬ ‫اﻷوﻟﻮﻳﺔ اﻟﻘﺼﻮى‪،‬‬ ‫ﻮﱄ ﺳﺪا َد دﻳﻮﻧﻬﺎ‬ ‫ﻳﺮﻳﺪون ﻣﻦ اﻟﺤﻜﻮﻣﺎت أن ﺗُ ِ‬ ‫ِ‬ ‫ﻧﻘﺪي ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻪ أن ﻳَﺤْ ﺮم اﻟﺒﻨﻮ َك ﻣﻦ اﻟﻌﺎﺋﺪات ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ اﻟﺤﻔﺎظ ﻋﲆ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة‬ ‫ً‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ‪.‬‬ ‫ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ‪ ،‬أو ﻳﺆدﱢي إﱃ ﺗﺂ ُﻛﻞ ﻗﻴﻤﺔ اﻻﺳﺘﺤﻘﺎﻗﺎت ﻣﻦ ﺧﻼل‬ ‫وأﺧريًا‪ ،‬ﺛﻤﺔ رﻏﺒﺔ داﺋﻤﺔ ﰲ ﺗﺤﻮﻳﻞ اﻷزﻣﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ إﱃ ﻣﴪﺣﻴﺔ أﺧﻼﻗﻴﺔ‪ ،‬أو رواﻳﺔ‬ ‫َ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺤﺘﻤﻴﺔ ﻟﻠﺨﻄﺎﻳﺎ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ؛ وﻣﻦ ﺛ َ ﱠﻢ ﻻ ﻳﻨﺒﻐﻲ ﺗﺨﻔﻴﻔﻪ‪ .‬وﻳﺒﺪو‬ ‫اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ‬ ‫ﻳﻜﻮن ﻓﻴﻬﺎ اﻟﻜﺴﺎ ُد‬ ‫ً‬ ‫ُ‬ ‫ُ‬ ‫ِ‬ ‫ﻧﻈﺮ‬ ‫وﺧﻔﺾ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة املﻨﺨﻔﻀﺔ »ﺧﻄﺄ« ﻻ رﻳﺐَ ﻓﻴﻪ ﻣﻦ‬ ‫اﻹﻧﻔﺎق ﺑﺎﻻﺳﺘﺪاﻧﺔ‬ ‫وﺟﻬﺔ ِ‬ ‫ً‬ ‫ﺧﺎﺻﺔ ﻣﺴﺌﻮﱄ اﻟﺒﻨﻮك املﺮﻛﺰﻳﺔ وﻏريﻫﻢ ﻣﻦ املﺴﺌﻮﻟني املﺎﻟﻴني‪،‬‬ ‫اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ اﻷﺷﺨﺎص‪،‬‬ ‫اﻟﺬﻳﻦ ﻳﺮﺗﺒﻂ ﺷﻌﻮ ُرﻫﻢ ﺑﻘﻴﻤﺘﻬﻢ اﻟﺬاﺗﻴﺔ ﺑﻔﻜﺮ ِة ﻛﻮْﻧﻬﻢ اﻟﺒﺎﻟﻐني اﻟﺬﻳﻦ ﻳﺤﺠﱢ ﻤﻮن ﱢ‬ ‫اﻟﺼﻐﺎر‬ ‫ﴪﻓني‪.‬‬ ‫ا ُمل ِ‬ ‫‪219‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫املﺸﻜﻠﺔ ﻫﻨﺎ ﻫﻲ أﻧﻪ ﰲ اﻟﻮﺿﻊ اﻟﺤﺎﱄ‪ ،‬ﻻ ﻳﻜﻮن اﻹﴏا ُر ﻋﲆ اﺳﺘﻤﺮار املﻌﺎﻧﺎة ﻫﻮ‬ ‫ﺻﺒﻴﺎﻧﻲ )إذا ﺣﻜﻤﻨﺎ ﻋﲆ اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ ﺑﻤﺎ ﺗﺒﺪو‬ ‫اﻟﺘﴫﱡف اﻟﺒﺎﻟﻎ اﻟﻨﺎﺿﺞ‪ ،‬وإﻧﻤﺎ ﻫﻮ ﺳﻠﻮ ٌك‬ ‫ﱞ‬ ‫ﻋﻠﻴﻪ وﻟﻴﺲ ﺑﻤﺎ ﺗﻔﻌﻠﻪ( وﻛﺬﻟﻚ ﻣﺪﻣﱢ ﺮ‪.‬‬ ‫ﻧﻐري املﺴﺎ َر؟ ﺳﻴﻜﻮن ﻫﺬا‬ ‫إذَ ْن‪ ،‬ﻣﺎ اﻟﺬي ﻳﺠﺪر ﺑﻨﺎ ﻓﻌﻠﻪ ﺗﺤﺪﻳﺪًا؟ وﻛﻴﻒ ﻳﻤﻜﻦ أن ﱢ َ‬ ‫ﻣﻮﺿﻮ َع ﻣﺎ ﱠ‬ ‫ﺗﺒﻘﻰ ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻜﺘﺎب‪.‬‬

‫‪220‬‬


‫اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ ﻋﴩ‬

‫ﻣﺎذا ﻧﻔﻌﻞ؟‬

‫ﻣﻦ اﻟﻌﻴﻮب اﻟﺒﺎرزة ﻟﻠﻤﺠﺘﻤﻊ اﻻﻗﺘﺼﺎدي اﻟﺬي ﻧﺤﻴﺎ ﻓﻴﻪ َ‬ ‫ﺗﺤﻘﻴﻖ‬ ‫ﻓﺸﻠُﻪ ﰲ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﺘﻮﻇﻴﻒ اﻟﻜﺎﻣﻞ‪ ،‬وﺗﻮزﻳﻌﻪ اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ وﻏري اﻟﻌﺎدل ﻟﻠﺜﺮوة واﻟﺪﺧﻞ‪.‬‬ ‫ﺟﻮن ﻣﻴﻨﺎرد ﻛﻴﻨﺰ‪ ،‬اﻟﻨﻈﺮﻳﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ ﻟﻠﺘﻮﻇﻴﻒ واﻟﻔﺎﺋﺪة واملﺎل‬ ‫ْ‬ ‫اﻟﻮﺿ ُﻊ اﻟﻴﻮ َم ﻣﺎ ﻛﺎن ﻋﻠﻴﻪ ﰲ ﻋﺎم ‪١٩٣٦‬؛ ﻓﺤﺎﻟﻴٍّﺎ — ﻣﺜﻠﻤﺎ ﻛﺎن وﻗﺘﺌ ٍﺬ — ﻳﻌﺎﻧﻲ‬ ‫ﻳﻤﺎ ِﺛ ُﻞ‬ ‫ﻣﺠﺘﻤﻌُ ﻨﺎ ﻣﺄﺳﺎ َة اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ اﻟﺠﻤﺎﻋﻴﺔ‪ ،‬وﺣﺎﻟﻴٍّﺎ — ﻣﺜﻠﻤﺎ ﻛﺎن وﻗﺘﺌ ٍﺬ — ﱢ‬ ‫ﻳﻌﱪ اﻧﻌﺪا ُم ُﻓ َﺮ ِص‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻫﺎﺋﻠﺔ ﺣﺘﻰ ﰲ »أوﻗﺎت اﻟﺮﺧﺎء«‪.‬‬ ‫ﺑﺪرﺟﺔ‬ ‫ﻓﺸﻞ ﻧﻈﺎ ٍم اﺗﱠ َﺴ َﻢ ﺑﺎﻟﺘﻔﺎوت واﻟﻈﻠﻢ‬ ‫اﻟﻌﻤﻞ ﻋﻦ‬ ‫ِ‬ ‫ُ‬ ‫ً‬ ‫ﺳﺎﺑﻘﺎ ﻣﺼﺪ ًرا ﻟﻠﻴﺄس أم اﻷﻣﻞ؟ أﻋﺘﻘِ ُﺪ‬ ‫ﻣﺮورﻧﺎ ﺑﻜ ﱢﻞ ﻫﺬا‬ ‫ﺣﻘﻴﻘﺔ‬ ‫ﻫﻞ ﻳﺠﺐ أن ﺗﻜﻮن‬ ‫ِ‬ ‫ِ‬ ‫املﺸﻜﻼت اﻟﺘﻲ ﺗﺴﺒﱠﺒ َْﺖ ﰲ ﺣﺪوث‬ ‫أﻧﻬﺎ ﻣَ ﺪﻋﺎ ٌة ﻟﻸﻣﻞ؛ ﻓﻨﺤﻦ ﰲ ﻧﻬﺎﻳﺔ املﻄﺎف ﻗﺪ ﻋﺎ َﻟﺠْ ﻨﺎ‬ ‫ري‪ .‬ﻗﺪ ﻳﻜﻮن ﻋﺪ ُم ﺑﻘﺎء ذﻟﻚ اﻟﻌﻼج‬ ‫اﻟﻜﺴﺎد اﻟﻜﺒري‪ ،‬ﻛﻤﺎ ﺑَﻨَﻴْﻨﺎ ﻣﺠﺘﻤﻌً ﺎ أﻛﺜﺮ ﻣﺴﺎوا ًة ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫ِ‬ ‫ﺑﻘﻌﺔ‬ ‫إﱃ اﻷﺑﺪ ﻣﺪﻋﺎ ًة ﻟﻠﺮﺛﺎء‪ ،‬إﻻ أن ﻫﺬه ﻫﻲ ُﺳﻨ ﱠ ُﺔ اﻟﺤﻴﺎة‪ ،‬ﻓﻼ ﳾء ﻳﺒﻘﻰ ﻟﻸﺑﺪ )ﺑﺎﺳﺘﺜﻨﺎء‬ ‫اﻟﻨﺒﻴﺬ اﻷﺣﻤﺮ ﻋﲆ اﻷرﻳﻜﺔ اﻟﺒﻴﻀﺎء(‪ .‬واﻟﺤﻘﻴﻘﺔ ﻫﻲ أﻧﻨﺎ ﺷﻬﺪﻧﺎ ﺟﻴ َﻠ ْني ﺗﻘﺮﻳﺒًﺎ ﻣﻦ ُﻓ َﺮ ِص‬ ‫ِ‬ ‫واملﺴﺘﻮﻳﺎت املﻘﺒﻮﻟﺔ ﻣﻦ اﻟﺘﻔﺎو ُِت ﺑﻌﺪ اﻟﺤﺮب اﻟﻌﺎملﻴﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ؛‬ ‫ري‪،‬‬ ‫اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻜﺎﻓﻴﺔ إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻛﺒ ٍ‬ ‫وﻳﻤﻜﻨﻨﺎ أن ﱢ‬ ‫ﻧﺤﻘ َﻖ ذﻟﻚ ﻣﺮ ًة أﺧﺮى‪.‬‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫َ‬ ‫ﻻ رﻳﺐ ﱠ‬ ‫ﺻﻌﺒﺔ‪ ،‬وﺳﺘﻜﻮن ﻋﲆ اﻷرﺟﺢ‬ ‫ﻣﻬﻤﺔ‬ ‫ﺗﻀﻴﻴﻖ اﻟﻔﺠﻮة ﺑني اﻟﺪﺧﻮل ﺳﺘﻜﻮن‬ ‫أن‬ ‫ﻣﴩوﻋً ﺎ ﻃﻮﻳ َﻞ اﻷﺟﻞ‪ .‬ﺻﺤﻴﺢٌ أﻧﻪ ﰲ املﺮة اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ُﺧ ﱢﻔ َﻀ ْﺖ ﻧ َِﺴﺐُ اﻟﺘﻔﺎوت ﰲ اﻟﺪﺧﻞ‬ ‫ٍ‬ ‫ِ‬ ‫ﻟﺴﻨﻮات اﻟﺤﺮب‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﺑﻤﺎ أﻧﻨﺎ‬ ‫ﺑﴪﻋﺔ ﻛﺒريةٍ‪ ،‬ﰲ اﻟﻔﱰة اﻟﺘﻲ ُﺳﻤﱢ ﻴﺖ »اﻟﺘﻘ ﱡﻠﺺ اﻟﻜﺒري«‬ ‫ﻟﺴﻨﺎ ﻋﲆ ﻣﺸﺎرف اﻗﺘﺼﺎدِ اﻟﺤﺮب ﺑﻤﺎ ﻳﺼﺤﺒﻪ ﻣﻦ ﺿﻮاﺑﻂ — أو ﻫﺬا ﻣﺎ آﻣﻠﻪ ﻋﲆ اﻷﻗﻞ‬ ‫— ﻓﺮﺑﻤﺎ ﻳﻜﻮن ﻣﻦ ﻏري اﻟﻮاﻗﻌﻲ أن ﱠ‬ ‫ﻧﺘﻮﻗ َﻊ ٍّ‬ ‫ﺣﻼ ﴎﻳﻌً ﺎ‪.‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫إﻻ أن ﻣﺸﻜﻠﺔ اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ َ‬ ‫ﻟﻴﺴ ْﺖ ﺑﺎملﺸﻜﻠﺔ املﺴﺘﻌﺼﻴﺔ ﻣﻦ اﻟﻨﺎﺣﻴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﺒﺤﺘﺔ‪،‬‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ﻛﻤﺎ أن ﻋﻼﺟﻬﺎ ﻻ ﻳﺴﺘﻠﺰم زﻣﻨﺎ ﻃﻮﻳﻼ؛ ﻓﻔﻴﻤﺎ ﺑني ﻋﺎﻣَ ْﻲ ‪ ١٩٣٩‬و‪ — ١٩٤١‬أيْ ﻗﺒﻞ‬ ‫ٌ‬ ‫ﻣﻮﺟﺔ‬ ‫اﻟﻬﺠﻮم ﻋﲆ ﺑريل ﻫﺎرﺑﻮر ودﺧﻮل اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﰲ اﻟﺤﺮب ﻓﻌﻠﻴٍّﺎ — ﺗﺴﺒﱠﺒ َْﺖ‬ ‫ارﺗﻔﺎع ﻳﺼﻞ إﱃ ‪ ٧‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﰲ إﺟﻤﺎﱄ ﻋﺪد اﻟﻮﻇﺎﺋﻒ املﺘﺎﺣﺔ ﰲ‬ ‫ﻣﻦ اﻹﻧﻔﺎق اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﰲ‬ ‫ٍ‬ ‫َ‬ ‫إﺿﺎﻓﺔ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﻋﴩة ﻣﻼﻳني وﻇﻴﻔﺔ ﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺤﺎﱄ‪.‬‬ ‫اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة؛ أيْ ﻣﺎ ﻳﻌﺎدل‬ ‫ٌ‬ ‫ﻗﺪ ﺗﻘﻮﻟﻮن إن ﻫﺬا اﻟﺰﻣﻦ ﻣﺨﺘﻠِﻒ‪ ،‬ﱠ‬ ‫ﻟﻜﻦ إﺣﺪى اﻟﺮﺳﺎﺋﻞ اﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ﻟﻬﺬا اﻟﻜﺘﺎب ﻫﻲ أﻧﻪ‬ ‫ﻟﻴﺲ ﻣﺨﺘﻠ ًِﻔﺎ‪ ،‬وأﻧﻪ ﻻ ﻳﻮﺟﺪ ﺳﺒﺐٌ وﺟﻴ ٌﻪ ﻳﻤﻨﻌﻨﺎ ﻣﻦ ﺗﻜﺮار ﻫﺬا اﻹﻧﺠﺎز ﻓﻘﻂ ﻟﻮ أﻧﻨﺎ َ‬ ‫ﺗﻮاﻓ َﺮ‬ ‫ﺳﻤﻌﺖ أﺣﺪًا ﻳﺘﺤﺪ ُ‬ ‫َ‬ ‫ﱠث ﻋﲆ أﺣ ِﺪ‬ ‫ﻟﻨﺎ اﻟﻮﺿﻮحُ اﻟﻔﻜﺮي واﻹراد ُة اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ اﻟﻼزﻣﺎن؛ ﻓﻜﻠﻤﺎ‬ ‫ُ‬ ‫ٌ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﺈﺻﻼﺣﺎت ﻋﲆ‬ ‫ﻃﻮﻳﻠﺔ اﻷﻣﺪ ﻻ ﻳﻤﻜﻦ ﺣ ﱡﻠﻬﺎ‬ ‫ﻣﺸﻜﻠﺔ‬ ‫اﻟﱪاﻣﺞ اﻟﺘﻠﻴﻔﺰﻳﻮﻧﻴﺔ ﻣُﻌ ِﻠﻨًﺎ أﻧﻨﺎ ﻟ َﺪﻳْﻨﺎ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﻳﻈﻦ أﻧﻪ ﻳﺒﺪو ﺣﻜﻴﻤً ﺎ‪،‬‬ ‫املﺪى اﻟﻘﺼري‪ ،‬ﻳﺠﺐ أن ﺗﻌﺮف أﻧﻪ ﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ أن اﻟﻘﺎﺋﻞ ﻗﺪ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﴪﻋﺔ ﻛﺒريةٍ‪.‬‬ ‫ﻗﺎس وأﺣﻤﻖ‪ .‬ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎد ﻳﻤﻜﻦ — وﻳﺠﺐ — أن ﻳﻨﺘﻬﻲ‬ ‫ﻓﺈﻧﻪ ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ ٍ‬ ‫َ‬ ‫ﺑﺤﻠﻮل ﻫﺬا اﻟﻮﻗﺖ — إذا َ‬ ‫ﻗﺮأت ﻫﺬا اﻟﻜﺘﺎب ﻣﻦ أوﻟﻪ — ﻳﻨﺒﻐﻲ أن ﺗﻜﻮن‬ ‫ﻛﻨﺖ ﻗﺪ‬ ‫ٌ‬ ‫ﻣﻌﻘﻮﻟﺔ ﻋﻤﱠ ﺎ ﻳﻨﺒﻐﻲ أن ﺗﺸﺘﻤﻞ ﻋﻠﻴﻪ اﺳﱰاﺗﻴﺠﻴﺔ إﻧﻬﺎء اﻟﻜﺴﺎد‪ .‬ﰲ‬ ‫ﻗﺪ ﺗﻜ ﱠﻮﻧ َ ْﺖ ﻟﺪﻳﻚ ﻓﻜﺮ ٌة‬ ‫َ‬ ‫ﱢ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﴫاﺣﺔ أﻛﱪَ‪ ،‬إﻻ أﻧﻨﻲ ﻗﺒﻞ أن أﺻﻞ إﱃ ﻫﺬه‬ ‫اﻻﺳﱰاﺗﻴﺠﻴﺔ‬ ‫ﺳﺄوﺿﺢ ﻫﺬه‬ ‫ﻫﺬا اﻟﻔﺼﻞ‪،‬‬ ‫اﻟﻨﻘﻄﺔ‪ ،‬اﺳﻤﺤﻮا ﱄ أن ﱠ‬ ‫ً‬ ‫أﺗﻮﻗ َ‬ ‫ﻟﺤﻈﺔ ﻟﻠﺘﻌﺎﻣ ُِﻞ ﻣﻊ اﻻدﱢﻋﺎءات اﻟﻘﺎﺋﻠﺔ إن اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻳﻌﺎﻟﺞ‬ ‫ﻒ‬ ‫َ‬ ‫ﻧﻔﺴﻪ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ‪.‬‬ ‫»ﻟﻴﺴ ْ‬ ‫َ‬ ‫ﺖ« ﻋﲆ ﻣﺎ ﻳﺮام‬ ‫اﻷﻣﻮر‬ ‫أﻛﺘﺐُ ﻫﺬه اﻟﻜﻠﻤﺎت ﰲ ﻓﱪاﻳﺮ ‪ ،٢٠١٢‬ﺑﻌﺪ ﻣﺮور ٍ‬ ‫ﺗﻘﺮﻳﺮ ﻋﻦ‬ ‫وﻗﺖ ﻟﻴﺲ ﺑﺎﻟﻄﻮﻳﻞ ﻋﲆ إﺻﺪار‬ ‫ٍ‬ ‫ﱠ‬ ‫ﻣﺘﻮﻗﻌً ﺎ‪ .‬ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ‪ ،‬ﻋﲆ ﻣﺪار اﻷﺷﻬﺮ اﻟﻘﻠﻴﻠﺔ املﺎﺿﻴﺔ‪َ ،‬‬ ‫ﺑﻠﻐﺘْﻨﺎ‬ ‫اﻟﻮﻇﺎﺋﻒ ﺟﺎءَ أﻓﻀ َﻞ ﻣﻤﱠ ﺎ ﻛﺎن‬ ‫ﺑﻌﺾ اﻷﻧﺒﺎء املﺸﺠﱢ ﻌﺔ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌ ﱠﻠﻖ ﺑﺎﻟﻮﻇﺎﺋﻒ؛ ُ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻓﻔ َﺮ ُ‬ ‫ﺑﺜﺒﺎت‪ ،‬وﻣﻌﺪﱠﻻت‬ ‫ص اﻟﻌﻤﻞ ﺗﺘﺰاﻳَ ُﺪ‬ ‫ٌ‬ ‫ُ‬ ‫ﻗﻠﻴﻠﺔ‪ ،‬واﻟﺘﻔﺎؤل ﰲ‬ ‫واﻟﻄﻠﺒﺎت اﻟﺠﺪﻳﺪة ﻟﻠﺘﺄﻣني ﺿﺪ اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ‬ ‫اﻧﺨﻔﺎض‪،‬‬ ‫اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ املﺴﺠﱠ ﻠﺔ ﰲ‬ ‫ٍ‬ ‫ازدﻳﺎد‪.‬‬ ‫َ‬ ‫وﻗﺪ ﺗﻜﻮن ﻗﻮى اﻟﺘﻌﺎﰲ اﻟﻄﺒﻴﻌﻴﺔ ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد ﻗﺪ ﺑﺪأ ْت ﰲ اﻟﻌﻤﻞ‪ ،‬ﺣﺘﻰ ﺟﻮن ﻣﻴﻨﺎرد‬ ‫ﻧﻔﺴﻪ رأى ﱠ‬ ‫ﻛﻴﻨﺰ ُ‬ ‫أن ُﻗﻮَى اﻟﺘﻌﺎﰲ ﺗﻠﻚ ﻣﻮﺟﻮدة‪ ،‬وأﻧﻪ ﺑﻤﺮور اﻟﻮﻗﺖ ﻳﺒﺪأ »اﻻﺳﺘﻌﻤﺎل واﻟ ِﺒ َﲆ‬ ‫واﻹﻫﻼك« ﰲ اﺳﺘﻨﻔﺎدِ املﺨﺰون اﻟﻘﺎﺋﻢ ﻣﻦ املﺒﺎﻧﻲ واﻵﻻت‪ ،‬ﻣ ِ‬ ‫ُﻔﻀﻴًﺎ ﰲ ﻧﻬﺎﻳﺔ املﻄﺎف إﱃ‬ ‫ُ‬ ‫ِ‬ ‫ﻋﻤﻠﻴﺔ اﻟﺘﻌﺎﰲ‪.‬‬ ‫اﻟﴩﻛﺎت إﱃ اﻟﺒﺪء ﰲ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر؛ وﻣﻦ ﺛﻢ ﺗﺒﺪأ‬ ‫»ﻧﺪرةِ« رأس املﺎل؛ ﻣﺎ ﻳﺪﻓﻊ‬ ‫‪222‬‬


‫ﻣﺎذا ﻧﻔﻌﻞ؟‬

‫ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ أن ﻧﻀﻴﻒ أن ﻋﺐءَ ﻣﺪﻳﻮﻧﻴﺔ ﻗﻄﺎع اﻷ ُ َﴎ آﺧِ ﺬٌ ﰲ اﻻﻧﺨﻔﺎض ً‬ ‫أﻳﻀﺎ‪ ،‬ﻣﻊ ﺗﻤ ﱡﻜﻦ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺤﺎﺟﺔ إﱃ‬ ‫دﻳﻮن أﺧﺮى ﺗﻠﻘﺎﺋﻴٍّﺎ‪ .‬إذَ ْن‪ ،‬ﻫﻞ اﻧﺘﻬﺖ‬ ‫ﺑﻌﺾ اﻷ ُ َﴎ ﻣﻦ ﺳﺪاد دﻳﻮﻧﻬﺎ‪ ،‬وإﺳﻘﺎط‬ ‫ٍ‬ ‫اﻟﺘﺤ ﱡﺮك؟‬ ‫ﻻ‪ ،‬ﻟﻢ ﺗﻨﺘَ ِﻪ‪.‬‬ ‫ٌ‬ ‫أﺷﺨﺎص ُﻛﺜ ُ ٌﺮ أن ﻛ ﱠﻞ ﳾء أﺻﺒﺢ‬ ‫ﻓﻤﻦ ﻧﺎﺣﻴ ٍﺔ‪ ،‬ﻫﺬه ﻫﻲ املﺮة »اﻟﺜﺎﻟﺜﺔ« اﻟﺘﻲ ﻳﻌﻠﻦ ﻓﻴﻬﺎ‬ ‫ﻋﲆ ﻣﺎ ﻳﺮام ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌ ﱠﻠ ُﻖ ﺑﺎﻻﻗﺘﺼﺎد؛ ﺑﻌﺪ »اﻟﱪاﻋﻢ اﻟﺨﴬاء« اﻟﺘﻲ أﺷﺎر إﻟﻴﻬﺎ ﺑﺮﻧﺎﻧﻜﻲ‬ ‫ﰲ ﻋﺎم ‪ ،٢٠٠٩‬و»ﺻﻴﻒ اﻟﺘﻌﺎﰲ« اﻟﺬي ﺷﻬ َﺪﺗْﻪ إدار ُة أوﺑﺎﻣﺎ ﰲ ﻋﺎم ‪ ،٢٠١٠‬ﺻﺎر ﻳَﻠﺰﻣﻨﺎ‬ ‫ﺑﺎﻟﺘﺄﻛﻴﺪ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﻣﺠﺮد ﺑﻀﻌﺔ أﺷﻬﺮ ﻣﻦ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت ﱢ‬ ‫َ‬ ‫إﻋﻼن اﻟﻨﴫ‪.‬‬ ‫املﺒﴩة ﻗﺒﻞ أن ﻧﺴﺘﻄﻴﻊ‬ ‫أﻣﺎ ﻣﺎ ﻋﻠﻴﻨﺎ ٍّ‬ ‫ﺣﻘﺎ أن ﻧﻔﻬﻤﻪ‪ ،‬ﻓﻬﻮ ﻣﺪى ﻋُ ﻤْ ﻖ اﻟﺤﻔﺮة اﻟﺘﻲ ﺳﻘ ْ‬ ‫ﻄﻨﺎ ﻓﻴﻬﺎ‪ ،‬وﻣﺪى ﺿﺂﻟﺔ‬ ‫اﻟﺼﻌﻮد اﻟﺬي ﱠ‬ ‫ﱠ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﻘﻴﺎﺳﺎ واﺣﺪًا ملﻮﺿﻌﻨﺎ ﺣﺎﻟﻴٍّﺎ؛ وﻫﻮ‬ ‫ﻣﺆﺧ ًﺮا‪ .‬اﺳﻤﺤﻮا ﱄ أن أﻗ ﱢﺪ َم‬ ‫ﺣﻘ ْﻘﻨﺎه‬ ‫ﱠ‬ ‫املﻮﺿﺤﺔ ﰲ اﻟﺸﻜﻞ اﻟﺘﺎﱄ‪ .‬ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﻫﺬا‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﻌﺎﻣﻠني ﻣﻦ اﻟﺒﺎﻟﻐني ﰲ أوج ﺳﻦ اﻟﻌﻤﻞ‪،‬‬ ‫أن ُ‬ ‫اﻟﻘﻴﺎس‪ ،‬ﻻ أﻗﺼﺪ ﱠ‬ ‫ﺗﻮاﻓ َﺮ ُﻓ َﺮ ِص اﻟﻌﻤﻞ ﻟﻸﻣﺮﻳﻜﻴني اﻷﻛﱪ واﻷﺻﻐﺮ ﻣﻦ ذﻟﻚ اﻟﻌُ ﻤْ ﺮ ﻏريُ‬ ‫ُ‬ ‫اﺧﱰت ﻣﺆﴍًا ﻣﻦ ﻣﺆﴍات ﺳﻮق اﻟﻌﻤﻞ ﻻ ﻳﺘﺄﺛ ﱠ ُﺮ ﺑﺎﻻﺗﺠﺎﻫﺎت‬ ‫ﻣﻬﻢﱟ؛ ﻓﻜ ﱡﻞ ﻣﺎ ﰲ اﻷﻣﺮ أﻧﻨﻲ‬ ‫ﱢ‬ ‫ﱢ‬ ‫املﺆﴍ ﻋﲆ‬ ‫املﺘﻐرية ﻣﺜﻞ ﺷﻴﺨﻮﺧﺔ اﻟﺴﻜﺎن‪ ،‬ﺣﺘﻰ ﻳﻜﻮن ﺛﺎﺑﺘًﺎ ﻋﲆ ﻣ ﱢﺮ اﻟﺰﻣﻦ‪ .‬ﻳﺪل ﻫﺬا‬ ‫اﻟﺘﺤﺴﻦ ﺧﻼل اﻷﺷﻬﺮ اﻟﻘﻠﻴﻠﺔ املﺎﺿﻴﺔ‪ ،‬وﻟﻜﻨﻪ ﻻ ﻳﻜﺎد ﻳَﺒني ﻣﻘﺎ َر ً‬ ‫ﱡ‬ ‫ﻧﺔ ﺑﺎﻻﻧﻬﻴﺎر‬ ‫ﺣﺪوث ﺑﻌﺾ‬ ‫اﻟﺬي َ‬ ‫وﻗ َﻊ ﰲ ﻋﺎﻣَ ْﻲ ‪ ٢٠٠٨‬و‪.٢٠٠٩‬‬ ‫وﺣﺘﻰ إذا اﺳﺘﻤ ﱠﺮ ِت اﻷﺧﺒﺎ ُر اﻷﺧرية اﻟﺴﺎ ﱠرة ﻋﲆ ذﻟﻚ املﻨﻮال‪ ،‬ﻓ َﻜ ْﻢ ﻣﻦ اﻟﻮﻗﺖ ﺳﺘﺴﺘﻐﺮق‬ ‫ً‬ ‫ِ‬ ‫ﺗﻘﺪﻳﺮ‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺘﻮﻇﻴﻒ اﻟﻜﺎﻣﻞ ﻟﻠﻌﻤﺎﻟﺔ؟ ﺳﺘﺴﺘﻐﺮق وﻗﺘًﺎ‬ ‫اﺳﺘﻌﺎد ُة‬ ‫ﻃﻮﻳﻼ ﺟﺪٍّا‪ .‬ﻟﻢ أ َر أيﱠ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﻌﻘﻮل ﺗَ ﱠ‬ ‫ﻮﻗ َﻊ اﺳﺘﻌﺎد َة اﻟﺘﻮﻇﻴﻒ اﻟﻜﺎﻣﻞ ﻟﻠﻌﻤﺎﻟﺔ ﰲ ﻏﻀﻮن أﻗﻞ ﻣﻦ ﺧﻤﺲ ﺳﻨﻮات‪ ،‬وﻋﲆ‬ ‫ٍ‬ ‫َ‬ ‫اﻷرﺟﺢ ﺳﻴﻜﻮن ﺳﺒ ُﻊ ﺳﻨﻮات ﻫﻮ اﻟﺮﻗ َﻢ اﻷدَق‪.‬‬ ‫ﻫﺬا اﺣﺘﻤﺎل ﻣﺨﻴﻒ؛ ﻓﻜ ﱠﻞ ﺷﻬﺮ ﻳﻤﴤ ﻣﻊ اﺳﺘﻤﺮار ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎد ﻳَﻠﺤﻖ ﴐ ٌر ﻣﺴﺘﻤ ﱞﺮ‬ ‫وﺗﺮاﻛﻤﻲ ﺑﻤﺠﺘﻤﻌﻨﺎ؛ ﴐ ٌر ﻻ ﻳُﻘﺎس ﺑﻤﻌﺎﻧﺎ ٍة ﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺤﺎﴐ ﻓﺤﺴﺐ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﺑﻤﺴﺘﻘﺒﻞ‬ ‫ﱞ‬ ‫َ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﻀﻤﺤِ ﱟﻞ أﻳﻀﺎ؛ ﻓﺈذا ﻛﺎن ﺛﻤﺔ ﻣﺎ ﻳﻤﻜﻦ أن ﻧﻔﻌﻠﻪ ﻟﺘﴪﻳﻊ وﺗرية اﻟﺘﻌﺎﰲ — وﻫﻮ أﻣﺮ ﻣﺘﺎح‬ ‫— ﻓﻌﻠﻴﻨﺎ أن ﻧﻔﻌﻠﻪ‪.‬‬ ‫ﱠ‬ ‫وﻟﻜﻦ‬ ‫وﻟﻜﻨﻜﻢ ﺳﺘﻘﻮﻟﻮن ﱄ‪ :‬وﻣﺎذا ﻋﻦ اﻟﻌﻘﺒﺎت اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ؟ إﻧﻬﺎ ﺣﻘﻴﻘﻴﺔ ﺑﺎﻟﻄﺒﻊ‪،‬‬ ‫َ‬ ‫ً‬ ‫ﺗﺨ ﱢ‬ ‫اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ‬ ‫ﻣﺴﺘﺤﻴﻼ ﻛﻤﺎ ﻳﺘﺼﻮﱠر اﻟﻜﺜريون‪ .‬ﰲ ﻫﺬا اﻟﻔﺼﻞ أرﻳ ُﺪ أن أُﻧَﺤﱢ ﻲ‬ ‫ﻄﻴﻬﺎ ﻟﻴﺲ‬ ‫َ‬ ‫َ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﺜﻼﺛﺔ اﻟﺘﻲ ﻳﻤﻜﻦ ﻟﻠﺴﻴﺎﺳﺎت أن ﺗُﺤﺪِث ﻓﻴﻬﺎ‬ ‫اﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ‬ ‫املﺠﺎﻻت‬ ‫ﺟﺎﻧﺒًﺎ‪ ،‬وأﺗﻨﺎ َو ُل ﺑﺎﻟﺤﺪﻳﺚ‬ ‫ً‬ ‫ﻓﺮﻗﺎ ﻛﺒريًا‪ ،‬ﺑﺪءًا ﺑﺎﻹﻧﻔﺎق اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ‪.‬‬ ‫‪223‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ُ‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﻌﺎﻣﻠني ﻣﻦ اﻟﺒﺎﻟﻐني ﰲ أوج ﱢ‬ ‫ﺳﻦ اﻟﻌﻤﻞ‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ اﻷﻣﺮﻳﻜﻴني اﻟﻌﺎﻣﻠني‬ ‫ﻣﻦ ﺳﻦ ‪ ٢٥‬ﺣﺘﻰ ‪ ٥٤‬ﺳﻨﺔ‬

‫‪٨١‬‬ ‫‪٨٠‬‬ ‫‪٧٩‬‬ ‫‪٧٨‬‬ ‫‪٧٧‬‬ ‫‪٧٦‬‬ ‫‪٧٥‬‬ ‫‪٧٤‬‬ ‫‪٧٣‬‬ ‫‪٢٠١١‬‬

‫‪٢٠١٠‬‬

‫‪٢٠٠٩‬‬

‫‪٢٠٠٨‬‬

‫‪٢٠٠٧‬‬

‫‪٢٠٠٦‬‬

‫‪٢٠٠٥‬‬

‫‪٢٠٠٤‬‬

‫‪٢٠٠٣‬‬

‫‪٢٠٠٢‬‬

‫وﺿ ِﻊ اﻟﻌﻤﺎﻟﺔ ﱠ‬ ‫ﻟﺘﺤﺴ ِﻦ ْ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﻣﺆﺧ ًﺮا‪ ،‬ﻏري أﻧﻨﺎ ﻣﺎ زﻟﻨﺎ واﻗﻌني ﰲ أﻋﻤﺎق اﻟﻬ ﱠﻮ ِة )املﺼﺪر‪:‬‬ ‫ﻻﺣَ ْﺖ ﺑﻮادِ ُر‬ ‫ﻣﻜﺘﺐ إﺣﺼﺎءات اﻟﻌﻤﻞ(‪.‬‬

‫ً‬ ‫أَﻧﻔِ ِﻖ َ‬ ‫ﻻﺣﻘﺎ‬ ‫اﻵن وﺳ ﱢﺪ ْد‬ ‫ﻣﺎ زال ْ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻋﺎﻣﺔ ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﻨﺬ ﻋﺎم ‪٢٠٠٨‬؛ ﻓﺎﻟﻘﻄﺎع اﻟﺨﺎص‬ ‫ﺑﺼﻔﺔ‬ ‫وﺿ ُﻊ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ‬ ‫ﻹﻧﻔﺎق ﻣﺎ ﻳﻜﻔﻲ ﻟﻼﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻦ ﻛﺎﻣﻞ ﻗﺪرﺗﻨﺎ اﻹﻧﺘﺎﺟﻴﺔ؛ وﻣﻦ ﺛ َ ﱠﻢ ﺗﻮﻇﻴﻒ‬ ‫ﻏري ﻣﺴﺘﻌِ ﱟﺪ‬ ‫ِ‬ ‫املﻼﻳني ﻣﻦ اﻷﻣﺮﻳﻜﻴني اﻟﺬﻳﻦ ﻳﺮﻏﺒﻮن ﰲ اﻟﻌﻤﻞ وﻟﻜﻨﻬﻢ ﻻ ﻳﺴﺘﻄﻴﻌﻮن أن ﻳﻌﺜﺮوا ﻋﲆ‬ ‫ُ‬ ‫ِ‬ ‫إﻧﻔﺎق اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﺣﻴﺚ ﻻ ﻳﺮﻏﺐ اﻟﻘﻄﺎ ُع‬ ‫املﺒﺎﴍ ﻟﺴ ﱢﺪ ﻫﺬه اﻟﻔﺠﻮة ﻫﻮ‬ ‫وﻇﺎﺋﻒ‪ .‬اﻟﻄﺮﻳﻖ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺨﺎص ﰲ اﻹﻧﻔﺎق‪.‬‬ ‫اﻗﱰاح ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻘﺒﻴﻞ‪:‬‬ ‫ﺛﻤﺔ ﺛﻼﺛﺔ اﻋﱰاﺿﺎت ﺷﺎﺋﻌﺔ ﻋﲆ أيﱢ‬ ‫ٍ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺘﺠﺮﺑﺔ أن اﻟﺘﺪاﺑري اﻟﺘﻨﺸﻴﻄﻴﺔ املﺎﻟﻴﺔ ﻻ ﺗُﺠﺪِي ﻧﻔﻌً ﺎ‪.‬‬ ‫)‪ (١‬أﺛﺒﺘَ ِﺖ‬ ‫َ‬ ‫)‪ (٢‬زﻳﺎد ُة اﻟﻌﺠﺰ ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻬﺎ أن ﺗﻘﻮ َ‬ ‫اﻟﺜﻘﺔ‪.‬‬ ‫ﱢض‬ ‫ٌ‬ ‫ٌ‬ ‫ﻛﺎﻓﻴﺔ ﺟﺪﻳﺮ ٌة ﺑﺎﻹﻧﻔﺎق ﻋﻠﻴﻬﺎ‪.‬‬ ‫ﻣﴩوﻋﺎت‬ ‫)‪ (٣‬ﻻ ﺗﻮﺟﺪ‬ ‫ً‬ ‫ﺳﺎﺑﻘﺎ ﰲ ﻫﺬا اﻟﻜﺘﺎب‪ ،‬ﻓﺎﺳﻤﺤﻮا ﱄ أن ﱢ‬ ‫ﺺ ﻣﻦ ﺟﺪﻳ ٍﺪ اﻟﺤﺠﺞَ‬ ‫أﻟﺨ َ‬ ‫ﻟﻘﺪ ﺗﻨﺎو ْﻟ ُﺖ أو َل اﻋﱰاﺿني‬ ‫اﻟﺘﻲ ُﺳ ْﻘﺘُﻬﺎ‪ ،‬ﻗﺒﻞ أن أﻧﺘﻘِ َﻞ إﱃ اﻻﻋﱰاض اﻟﺜﺎﻟﺚ‪.‬‬ ‫‪224‬‬


‫ﻣﺎذا ﻧﻔﻌﻞ؟‬

‫ُ‬ ‫ﴍﺣﺖ ﰲ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺴﺎﺑﻊ‪ ،‬ﻓﺈن ﺗﺪاﺑريَ اﻟﺘﻨﺸﻴﻂ املﺎﱄ اﻟﺘﻲ اﺗﱠ َﺨﺬَﻫﺎ أوﺑﺎﻣﺎ ﻟﻢ‬ ‫ﻛﻤﺎ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﺒﺴﺎﻃﺔ ﻟﻢ ﺗَ ْﺮ َق إﱃ املﺴﺘﻮى املﻄﻠﻮب ﻟﺘﻌﻮﻳﺾ اﻻﻧﺴﺤﺎب اﻟﻀﺨﻢ‬ ‫ﺗﻔﺸﻞ‪ ،‬وإﻧﻤﺎ ﻫﻲ‬ ‫ﻟﻠﻘﻄﺎع اﻟﺨﺎص اﻟﺬي ﻛﺎن ﻗﺪ ﺑﺪأ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ﻗﺒﻞ دﺧﻮل اﻟﺘﺪاﺑري اﻟﺘﻨﺸﻴﻄﻴﺔ ﺣﻴﱢ َﺰ اﻟﺘﻨﻔﻴﺬ‪.‬‬ ‫ﱠ‬ ‫ﻣﺘﻮﻗﻌً ﺎ ً‬ ‫ُ‬ ‫ﻓﻌﻼ‪.‬‬ ‫ارﺗﻔﺎع ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ ﻣﻮﺿ َﻊ ﺗﻨﺒ ٍﱡﺆ ﻓﺤﺴﺐ‪ ،‬ﺑﻞ ﻛﺎن‬ ‫ﺗﻮاﺻ ُﻞ‬ ‫وﻟﻢ ﻳﻜﻦ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﺪﻟﻴﻞ اﻟﺤﻘﻴﻘﻲ اﻟﺬي ﻳﺠﺐ أن ﻧﻨﻈﺮ إﻟﻴﻪ ﻫﻨﺎ ﻫﻮ اﻟﺘﻨﺎﻣﻲ اﻟﴪﻳﻊ ﰲ ﻣﺘﻦ اﻷﺑﺤﺎث‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺘﻨﺎول آﺛﺎ َر ﱡ‬ ‫ﺗﻐري اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ ﻋﲆ اﻟﻨﺎﺗﺞ واﻟﻌﻤﺎﻟﺔ‪ ،‬وﻫﻲ اﻷﺑﺤﺎث‬ ‫اﻟﺘﻲ ِ‬ ‫ﺗﻌﺘﻤ ُﺪ ﻋﲆ ﻛ ﱟﻞ ﻣﻦ »اﻟﺘﺠﺎرب اﻟﻄﺒﻴﻌﻴﺔ« — ﻣﺜﻞ اﻟﺤﺮوب واﻟﺘﻌﺰﻳﺰات اﻟﺪﻓﺎﻋﻴﺔ —‬ ‫َ‬ ‫ﺑﻐﻴﺔ اﻟﺘﻌ ﱡﺮ ِ‬ ‫ف ﻋﲆ اﻟﺘﻐﻴريات اﻟﻜﱪى ﰲ‬ ‫وﻛﺬﻟﻚ ﻋﲆ اﻟﺪراﺳﺔ املﺘﺄﻧﱢﻴ ِﺔ ﻟﻠﺴﻮاﺑﻖ اﻟﺘﺎرﻳﺨﻴﺔ؛‬ ‫ﻣﺠﺎل اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ املﺎﻟﻴﺔ‪ .‬ﱢ‬ ‫ﻳﻠﺨﺺ ﺗﺬﻳﻴ ُﻞ ﻫﺬا اﻟﻜﺘﺎب َ‬ ‫ﺑﻌﺾ اﻹﺳﻬﺎﻣﺎت اﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ﻟﻬﺬا املﻴﺪان‬ ‫ُ‬ ‫وإﺟﻤﺎع — ﻫﻮ أن اﻟﺘﻐﻴريات ﰲ اﻹﻧﻔﺎق‬ ‫وﺿﻮح‬ ‫اﻷﺑﺤﺎث — ﰲ‬ ‫اﻟﺒﺤﺜﻲ؛ ﻓﻤﺎ ﺗﺸري إﻟﻴﻪ ﻫﺬه‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫واﻟﻌﻤﺎﻟﺔ ﰲ ﻧﻔﺲ اﻻﺗﺠﺎه؛ ﻓﻜﻠﻤﺎ زاد اﻹﻧﻔﺎق‪َ ،‬‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ ﺗﺤ ﱢﺮك اﻟﻨﺎﺗﺞَ‬ ‫ارﺗﻔ َﻊ ﻛ ﱞﻞ ﻣﻦ اﻟﻨﺎﺗﺞ‬ ‫َ‬ ‫اﻧﺨﻔ َﺾ ﻛ ﱞﻞ ﻣﻦ اﻟﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ‬ ‫املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ اﻟﺤﻘﻴﻘﻲ وﻣﻌﺪل اﻟﻌﻤﺎﻟﺔ؛ وﻛﻠﻤﺎ ﻗ ﱠﻞ اﻹﻧﻔﺎق‪،‬‬ ‫اﻹﺟﻤﺎﱄ اﻟﺤﻘﻴﻘﻲ وﻣﻌﺪل اﻟﻌﻤﺎﻟﺔ‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫ﴍﺣﺖ ﰲ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻣﻦ‪ ،‬ﻟﻴﺲ ﺛﻤﺔ ﺳﺒﺐٌ ﻟﻼﻋﺘﻘﺎد ﺑﺄﻧﻪ ﻳﻤﻜﻦ‬ ‫ﻣﺎذا ﻋﻦ اﻟﺜﻘﺔ؟ ﻛﻤﺎ‬ ‫إن ﻛﺎن ﻛﺒريًا — أن ﻳﻘﻮ َ‬ ‫ﻟﻠﺘﻨﺸﻴﻂ املﺎﱄ — ﺣﺘﻰ ْ‬ ‫ﱢض اﺳﺘﻌﺪا َد املﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﻟﴩاء اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫اﻟﺜﻘﺔ ﰲ ﺳﻮق اﻟﺴﻨﺪات ﻋﻨﺪ ﱡ‬ ‫ُ‬ ‫ﺗﻮﻗ ِﻊ ﺗﺴﺎ ُر ِع وﺗري ِة اﻟﻨﻤﻮ‪.‬‬ ‫اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ؛ ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ‪ ،‬ﻗﺪ ﺗﺮﺗﻔِ ُﻊ‬ ‫وﰲ اﻟﻮﻗﺖ ﻧﻔﺴﻪ‪ ،‬اﻟﻮاﻗ ُﻊ أن َ‬ ‫إن ﺣﺪ َ‬ ‫ﺛﻘﺔ املﺴﺘﻬﻠﻜني واﻟﴩﻛﺎت ﺳﻮف ﺗﺰﻳﺪ ْ‬ ‫َث ﺗﺤ ﱡﻮ ٌل ﰲ‬ ‫اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت ﻧﺤﻮ ﺗﻨﺸﻴﻂ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﺤﻘﻴﻘﻲ‪.‬‬ ‫ً‬ ‫أﻣﺎ اﻻﻋﱰاض اﻷﺧري ﺣﻮل ﻣﺎ ﻳﻤﻜﻦ ﺗﻮﺟﻴﻪ اﻹﻧﻔﺎق إﻟﻴﻪ‪ ،‬ﻓﺄﻛﺜﺮ وﺟﺎﻫﺔ‪ .‬ﻛﺎن اﻻﻓﺘﻘﺎر‬ ‫ﺣﻘﻴﻘﻲ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻛﺎﻧ َ ْﺖ ﺧﻄ ُ‬ ‫ﻂ‬ ‫ﻗﻠﻖ‬ ‫ﱟ‬ ‫املﻠﺤﻮظ ﻟﻠﻤﺸﺎرﻳﻊ اﻟﺠﻴﺪة »اﻟﺠﺎﻫﺰة ﻟﻠﻌﻤﻞ« ﻣﺼﺪ َر ٍ‬ ‫اﻟﺘﺪاﺑري اﻟﺘﻨﺸﻴﻄﻴﺔ اﻷوﱃ ﻷوﺑﺎﻣﺎ ﰲ ﻃﻮر اﻹﻋﺪاد‪ ،‬إﻻ أﻧﻨﻲ أو ﱡد أن أؤ ﱢﻛ َﺪ أﻧﻪ ﺣﺘﻰ ﰲ ذﻟﻚ‬ ‫ً‬ ‫ﻗﻮﻳﺔ ﻛﻤﺎ ﺗﺨﻴﱠ َﻞ اﻟﻌﺪﻳ ُﺪ ﻣﻦ املﺴﺌﻮﻟني‪ ،‬وﻋﻨﺪ‬ ‫اﻟﺤني ﻟﻢ ﺗﻜﻦ اﻟﻘﻴﻮ ُد املﻔﺮوﺿﺔ ﻋﲆ اﻹﻧﻔﺎق‬ ‫ُ‬ ‫ﻫﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ ﻳﻜﻮن ﻣﻦ اﻟﺴﻬﻞ ﻧﺴﺒﻴٍّﺎ ﺗﺤﻘﻴﻖ زﻳﺎدة ﻛﺒرية ﻣﺆﻗﺘﺔ ﰲ اﻹﻧﻔﺎق‪ .‬ملﺎذا؟ ﻷﻧﻨﺎ‬ ‫ﱡ‬ ‫ً‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻔﻴﺔ املﺪﻣﱢ ﺮة اﻟﺘﻲ‬ ‫دﻓﻌﺔ ﻛﺒري ًة ﺑﻤﺠﺮد إﻟﻐﺎء اﻟﺘﺪاﺑري‬ ‫ﻛﻨﱠﺎ ﻧﺴﺘﻄﻴﻊ أن ﻧﻌﻄﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎ َد‬ ‫واﻟﺤﻜﻮﻣﺎت املﺤﻠﻴﺔ ﻗﺪ َ‬ ‫ُ‬ ‫ُ‬ ‫ﻓﺮﺿﺘْﻬﺎ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ‪.‬‬ ‫ﺣﻜﻮﻣﺎت اﻟﻮﻻﻳﺎت‬ ‫ﻛﺎﻧ َ ْﺖ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸ َ‬ ‫ُ‬ ‫ﻒ ﻣﻦ ﻗﺒ ُﻞ‪ ،‬وﻟﻜﻨﻪ ﻳﺼﺒﺢ ﻣﻬﻤٍّ ﺎ ﺟﺪٍّا ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻧﻔ ﱢﻜ ُﺮ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ‬ ‫ذﻛﺮت ﻫﺬا‬ ‫ﻟﻘﺪ‬ ‫اﻟﻘﻴﺎم ﺑﻪ ﻋﲆ املﺪى اﻟﻘﺼري ملﺴﺎﻋﺪة اﻗﺘﺼﺎدﻧﺎ؛ ﻓﻌﲆ ﻋﻜﺲ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ اﻟﻔﻴﺪراﻟﻴﺔ‪ ،‬ﻳﺘﻮﺟﱠ ﺐُ‬ ‫‪225‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ُ‬ ‫ِ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﻮازﻧﺔ ﻣﻴﺰاﻧﻴﺎﺗﻬﺎ ﺳﻨﻮﻳٍّﺎ؛ ﻣﺎ ﻳﻌﻨﻲ أﻧﻪ ﻳﺘﻮﺟﱠ ﺐُ‬ ‫واﻟﺤﻜﻮﻣﺎت املﺤﻠﻴﺔ‬ ‫ﺣﻜﻮﻣﺎت اﻟﻮﻻﻳﺎت‬ ‫ﻋﲆ‬ ‫ُ‬ ‫ﺧﻔﺾ اﻹﻧﻔﺎق أو زﻳﺎد ُة اﻟﴬاﺋﺐ — أو ﻛﻼﻫﻤﺎ — ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺼﻴﺒﻬﺎ اﻟﺮﻛﻮد‪ .‬وﻗﺪ‬ ‫ﻋﻠﻴﻬﺎ‬ ‫ُ‬ ‫ِ‬ ‫ﺑﻬﺪف املﺴﺎﻋﺪة ﻋﲆ‬ ‫اﻟﺘﻨﺸﻴﻄﻴﺔ ﻗﺪ ًرا ﻛﺒريًا ﻣﻦ املﻌﻮﻧﺎت ﻟﻠﻮﻻﻳﺎت‬ ‫ﺗﻀﻤﱠ ﻨ َ ْﺖ ﺗﺪاﺑريُ أوﺑﺎﻣﺎ‬ ‫ً‬ ‫ﺗﺠﻨ ﱡ ِﺐ ﻣﺜﻞ ﻫﺬه اﻹﺟﺮاءات املﺴﺒﱢﺒﺔ ﻟﻠﻜﺴﺎد‪ ،‬إﻻ أن املﺒﺎﻟ َِﻎ ا ُمل َﺨ ﱠ‬ ‫ﻛﺎﻓﻴﺔ ﺣﺘﻰ‬ ‫ﺼﺼﺔ ﻟﻢ ﺗﻜﻦ‬ ‫ﱢ‬ ‫ﻟﺘﻐﻄﻴﺔ اﻟﺴﻨﺔ اﻷوﱃ‪ ،‬وﻧﻔﺪ ْ‬ ‫ﻳﻮﺿﺤﻪ‬ ‫ري‪،‬‬ ‫َت ﴎﻳﻌً ﺎ؛ وﻛﺎﻧﺖ ﻧﺘﻴﺠﺔ ذﻟﻚ ﺣﺪوث ﺗﺮاﺟُ ٍﻊ ﻛﺒ ٍ‬ ‫اﻟﺸﻜ ُﻞ اﻟﺴﺎﺑﻖ‪ ،‬اﻟﺬي ﱢ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﻌﺪﻻت اﻟﻌﻤﺎﻟﺔ ﰲ ﺣﻜﻮﻣﺎت اﻟﻮﻻﻳﺎت واﻟﺤﻜﻮﻣﺎت املﺤﻠﻴﺔ‪ .‬ﰲ‬ ‫ﻳﻮﺿﺢ‬ ‫ﻫﺬه املﺮﺣﻠﺔ‪ ،‬ﺗﺮاﺟَ َﻊ ﻋﺪ ُد اﻟﻌﻤﺎل ﰲ ﺗﻠﻚ اﻟﺤﻜﻮﻣﺎت ﺑﺄﻋﺪادٍ ﺗﺰﻳﺪ ﻋﻦ ﻧﺼﻒ ﻣﻠﻴﻮن ﻧﺴﻤﺔ‪،‬‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﻐﺎﻟﺒﻴﺔ اﻟﻌﻈﻤﻰ ﻣﻦ اﻟﻮﻇﺎﺋﻒ املﻔﻘﻮدة ﰲ ﻗﻄﺎع اﻟﺘﻌﻠﻴﻢ‪.‬‬ ‫وﺗﺮ ﱠﻛ َﺰ ِت‬ ‫ﻣﻌﺪﻻت اﻟﻌﻤﺎﻟﺔ ﰲ ﺣﻜﻮﻣﺎت اﻟﻮﻻﻳﺎت واﻟﺤﻜﻮﻣﺎت املﺤﻠﻴﺔ‬

‫آﻻف اﻟﻌﻤﱠ ﺎل‬

‫×‪١٠‬‬ ‫‪٢١٠‬‬ ‫‪٢٠٥‬‬ ‫‪٢٠٠‬‬ ‫‪١٩٥‬‬ ‫‪١٩٠‬‬ ‫‪١٨٥‬‬ ‫‪١٨٠‬‬ ‫‪١٧٥‬‬ ‫‪١٧٠‬‬ ‫‪١٦٥‬‬

‫‪٢‬‬

‫‪٢٠١١‬‬

‫‪٢٠١٠‬‬

‫‪٢٠٠٩‬‬

‫‪٢٠٠٨‬‬

‫‪٢٠٠٧‬‬

‫‪٢٠٠٦‬‬

‫‪٢٠٠٥‬‬

‫‪٢٠٠٤‬‬

‫‪٢٠٠٣‬‬

‫‪٢٠٠٢‬‬

‫‪٢٠٠١‬‬

‫ُ‬ ‫ﺷﻬﺪ ْ‬ ‫ﻣﻌﺪﻻت اﻟﻌﻤﺎﻟﺔ ﰲ املﺴﺘﻮﻳﺎت اﻟﺤﻜﻮﻣﻴﺔ اﻟﺪﻧﻴﺎ ﺗﺮاﺟُ ﻌً ﺎ ﺣﺎدٍّا‪ ،‬ﰲ ٍ‬ ‫وﻗﺖ ﻛﺎن ﻳﻨﺒﻐﻲ ﻓﻴﻪ‬ ‫َت‬ ‫أن ﺗﻨﻤﻮ ﺑﺎﻟﺘﻮازي ﻣﻊ اﻟﻨﻤ ﱢﻮ اﻟﺴﻜﺎﻧﻲ؛ ﻣﺎ أﻓﴣ إﱃ‬ ‫ﻋﺠﺰ ﻳُﻘﺪﱠر ﺑﺄﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﻣﻠﻴﻮن ﻋﺎﻣﻞ‪ ،‬ﻛﺜريٌ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﻨﻬﻢ ﻣﻦ ﻣﻌ ﱢﻠﻤﻲ املﺪارس )املﺼﺪر‪ :‬ﻣﻜﺘﺐ إﺣﺼﺎءات اﻟﻌﻤﻞ(‪.‬‬

‫ُ‬ ‫ﻟﻨﺴﺄل اﻵن‪ ،‬ﻣﺎذا ﻛﺎن ﺳﻴﺤﺪث ﻟﻮ ﻟﻢ ﺗُ َ‬ ‫ﺣﻜﻮﻣﺎت اﻟﻮﻻﻳﺎت واﻟﺤﻜﻮﻣﺎت املﺤﻠﻴﺔ‬ ‫ﺠﱪ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﻟﺘﴪح ﻛ ﱠﻞ ﻫﺆﻻء املﻌﻠﻤني‪ .‬ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ‪،‬‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ؟ ﻣﻦ اﻟﻮاﺿﺢ أﻧﻬﺎ ﻟﻢ ﺗﻜﻦ‬ ‫ﻋﲆ اﻟﻠﺠﻮء إﱃ‬ ‫ﱢ‬ ‫‪226‬‬


‫ﻣﺎذا ﻧﻔﻌﻞ؟‬

‫ْ‬ ‫ﻛﺎﻧﺖ ﻗﻮﱠﺗﻬﺎ اﻟﻌﺎﻣﻠﺔ ﺳﺘﺴﺘﻤﺮ ﰲ اﻟﻨﻤﻮ‪ ،‬ﻻ ﻟﴚءٍ ﺳﻮى ﺧﺪﻣﺔ اﻟﻌﺪد املﺘﺰاﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﺴﻜﺎن‪.‬‬ ‫ﻳﺸري اﻟﺨ ﱡ‬ ‫ﻂ املﺘﻘ ﱢ‬ ‫ﻄﻊ إﱃ ﻣﺎ ﻛﺎن ﺳﻴﺤﺪث ملﻌﺪﻻت اﻟﻌﻤﺎﻟﺔ ﰲ ﺣﻜﻮﻣﺎت اﻟﻮﻻﻳﺎت واﻟﺤﻜﻮﻣﺎت‬ ‫املﺤﻠﻴﺔ إذا ﻣﺎ ﻛﺎﻧ َ ِﺖ اﺳﺘﻤ ﱠﺮ ْت ﰲ اﻟﻨﻤﻮ ﺑﺎﻟﺘﻮازي ﻣﻊ ﻧﻤﻮ اﻟﺴﻜﺎن؛ أيْ ﻣﺎ ﻳﻘﺮب ﻣﻦ ‪ ١‬ﰲ‬ ‫ُ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ اﻟﻔﻴﺪراﻟﻴﺔ ﻗﺪﱠﻣَ ْﺖ‬ ‫اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﻘﺮﻳﺒﻴﺔ إﱃ أﻧﻪ ﻟﻮ ﻛﺎﻧ َ ِﺖ‬ ‫املﺎﺋﺔ ﺳﻨﻮﻳٍّﺎ‪ .‬ﺗﺸري ﻫﺬه‬ ‫ﺗﻠﻚ املﻌﻮﻧﺎت‪ ،‬رﺑﻤﺎ ﻛﺎﻧﺖ ﺗﻠﻚ املﺴﺘﻮﻳﺎت اﻟﺤﻜﻮﻣﻴﺔ اﻟﺪﻧﻴﺎ ﺗﻮ ﱢ‬ ‫ﻇﻒ ﻧﺤﻮ ‪ ١٫٣‬ﻣﻠﻴﻮن ِ‬ ‫ﻋﺎﻣ ٍﻞ‬ ‫زﻳﺎد ًة ﻋﲆ ﻣَ ﻦ ﺗﻮ ﱢ‬ ‫ﻇﻔﻬﻢ ﻓﻌﻠﻴٍّﺎ‪ .‬ﻛﻤﺎ ﻳﺸري ﺗﺤﻠﻴ ٌﻞ ﻣﻤﺎ ِﺛ ٌﻞ ﻟﺠﺎﻧﺐ اﻹﻧﻔﺎق إﱃ أﻧﻪ ﻟﻮﻻ اﻟﻘﻴﻮ ُد‬ ‫اﻟﺸﺪﻳﺪة اﻟﺘﻲ ُﻓ ِﺮ َ‬ ‫ُ‬ ‫ُ‬ ‫واﻟﺤﻜﻮﻣﺎت املﺤﻠﻴﺔ ﺗﻨﻔﻖ‬ ‫ﺣﻜﻮﻣﺎت اﻟﻮﻻﻳﺎت‬ ‫ﺿﺖ ﻋﲆ املﻴﺰاﻧﻴﺔ‪َ ،‬ﻟﻜﺎﻧ َ ْﺖ‬ ‫ﺣﻮاﱄ ‪ ٣٠٠‬ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر ﺳﻨﻮﻳٍّﺎ أﻛﺜﺮ ﻣﻤﺎ ﺗﻨﻔﻘﻪ ﻓﻌﻠﻴٍّﺎ‪.‬‬ ‫ٍ‬ ‫ﺗﻨﺸﻴﻂ ﻣﺎﱄ ﱟ ﻗﺪره ‪ ٣٠٠‬ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر ﺳﻨﻮﻳٍّﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺗﻘﺪﻳﻢ‬ ‫ﻓﻬﻜﺬا ﻳﻤﻜﻦ ﺗﻮﻓري‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﺒﺴﺎﻃﺔ؛ ﻣﺎ ﻳﺴﻤﺢ ﻟﻬﺎ ﺑﺈﻟﻐﺎء‬ ‫املﺴﺎﻋﺪات اﻟﻜﺎﻓﻴﺔ ﻟﺤﻜﻮﻣﺎت اﻟﻮﻻﻳﺎت واﻟﺤﻜﻮﻣﺎت املﺤﻠﻴﺔ‬ ‫آﺛﺎر ﺗﺨﻔﻴﻀﺎت املﻴﺰاﻧﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﻗﺎﻣَ ْﺖ ﺑﻬﺎ ﰲ اﻵوﻧﺔ اﻷﺧرية؛ ﻣﺎ ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻪ أن ﻳﺨﻠﻖ أﻛﺜ َﺮ‬ ‫ِ‬ ‫ﻋﻤﻞ ﻣﺒﺎﴍة‪ ،‬وﺣﻮاﱄ ﺛﻼﺛﺔ ﻣﻼﻳني ﻓﺮﺻﺔ أﺧﺮى إذا أﺧﺬﻧﺎ ﰲ اﻻﻋﺘﺒﺎر‬ ‫ﻣﻦ ﻣﻠﻴﻮن‬ ‫ﻓﺮﺻﺔ ٍ‬ ‫ﺑﴪﻋﺔ؛ ﻷﻧﻨﺎ ﻧﺘﺤﺪ ُ‬ ‫ٍ‬ ‫ﱠث ﻋﻦ إﻟﻐﺎءِ اﻻﺳﺘﻘﻄﺎﻋﺎت ﻻ‬ ‫اﻵﺛﺎ َر ﻏري املﺒﺎﴍة‪ .‬وﻳﻤﻜﻦ ﻟﺬﻟﻚ أن ﻳﺘ ﱠﻢ‬ ‫ﻋﻦ ﺑ ْﺪءِ ﻣﴩوﻋﺎت ﺟﺪﻳﺪة‪.‬‬ ‫ﻣﴩوﻋﺎت ﺟﺪﻳﺪ ٍة ً‬ ‫ٍ‬ ‫أﻳﻀﺎ؛ وﻻ ﻳﺘﺤﺘﱠ ُﻢ أن ﺗﻜﻮن ﺗﻠﻚ‬ ‫وﻣﻊ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻳﻨﺒﻐﻲ اﻟﺒﺪءُ ﰲ‬ ‫ً‬ ‫ُ‬ ‫ِ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫اﺳﺘﺜﻤﺎرات‬ ‫ﻓﺎﺋﻘﺔ اﻟﴪﻋﺔ‪ ،‬ﺑﻞ ﻳﻤﻜﻦ أن ﺗﻜﻮن‬ ‫ﻗﻄﺎرات‬ ‫ﺧﻴﺎﻟﻴﺔ ﻣﺜﻞ إﻧﺸﺎء‬ ‫املﴩوﻋﺎت‬ ‫ً‬ ‫ﻋﺎدﻳﺔ ﺑﺎﻷﺳﺎس ﰲ اﻟﻄﺮق وﺗﻄﻮﻳﺮ اﻟﺴﻜﻚ اﻟﺤﺪﻳﺪﻳﺔ وﺷﺒﻜﺎت املﻴﺎه وﻣﺎ إﱃ ذﻟﻚ‪ .‬ﻛﺎن‬ ‫ﱡ‬ ‫ُ‬ ‫اﻻﻧﺨﻔﺎض اﻟﺤﺎد‬ ‫اﻟﺘﻘﺸ ِﻒ اﻟﻘﴪي ﻋﲆ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﻮﻻﻳﺎت واﻟﺤﻜﻮﻣﺎت املﺤﻠﻴﺔ‬ ‫آﺛﺎر‬ ‫أﺣ َﺪ ِ‬ ‫ﺗﺄﺟﻴﻞ ﺑﻌﺾ املﴩوﻋﺎت أو إﻟﻐﺎﺋﻬﺎ‪،‬‬ ‫ﰲ اﻹﻧﻔﺎق ﻋﲆ اﻟﺒﻨﻴﺔ اﻟﺘﺤﺘﻴﺔ‪ ،‬اﻟﺬي ﺗﻤﺜ ﱠ َﻞ ﰲ ﺻﻮر ِة‬ ‫ِ‬ ‫وﺗﺄﺟﻴﻞ ﻋﻤﻠﻴﺎت اﻟﺼﻴﺎﻧﺔ‪ ،‬وﻣﺎ ﺷﺎﺑﻪ ذﻟﻚ؛ وﻣﻦ ﺛَﻢﱠ‪ ،‬ﻳُﻔﱰَض أن ﻳﺼري ﺑﺎﻹﻣﻜﺎن إﺣﺪاث‬ ‫زﻳﺎدة ﻛﺒرية ﰲ اﻹﻧﻔﺎق ﺑﻤﺠﺮد إﻋﺎدة ﺗﺸﻐﻴﻞ ﺟﻤﻴﻊ املﴩوﻋﺎت اﻟﺘﻲ ﻛﺎﻧﺖ ﻗﺪ أُﺟﱢ َﻠﺖ أو‬ ‫أُﻟﻐِ ﻴَﺖ ﺧﻼل اﻟﺴﻨﻮات اﻟﻘﻠﻴﻠﺔ املﺎﺿﻴﺔ‪.‬‬ ‫وﻟﻜﻦ ﻣﺎذا ﻟﻮ اﺣﺘﺎﺟَ ْﺖ ُ‬ ‫ﺑﻌﺾ ﻫﺬه املﴩوﻋﺎت َ‬ ‫ﺑﻌﺾ اﻟﻮﻗﺖ ﻟﻠﺘﺤ ﱡﺮك ﰲ اﻟﻨﻬﺎﻳﺔ‪ ،‬وﻛﺎن‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎ ُد ﻗﺪ ﺗﻌﺎﰱ ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ ﻗﺒﻞ اﻧﺘﻬﺎﺋﻬﺎ؟ اﻹﺟﺎﺑﺔ املﻨﺎﺳﺒﺔ ﻟﻬﺬا ﻫﻲ‪ :‬وﻣﺎذا ﰲ ذﻟﻚ؟ ﻟﻘﺪ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﺨﺎﻃ َﺮ اﺗﺨﺎذِ‬ ‫ِ‬ ‫ري‬ ‫ﺑَﺪَا ﺟﻠﻴٍّﺎ ﻣﻨﺬ ﺑﺪاﻳﺔ ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎد أن‬ ‫إﺟﺮاءات أﻗ ﱠﻞ ﻣﻦ اﻟﻼزم أﻛﱪُ ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫ُ‬ ‫اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ ﻳﻬﺪﱢد ﺑﺈﺻﺎﺑﺔ‬ ‫ﻣﻦ ﻣﺨﺎﻃﺮ اﺗﺨﺎذ إﺟﺮاءات أﻛﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﻼزم؛ ﻓﺈذا ﺻﺎر‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎد ﺑﻨﺸﺎط ﻣﺤﻤﻮم‪ ،‬ﻓﺘﻠﻚ ﻣﺸﻜﻠﺔ ﻳﺴﻬﻞ ﻋﲆ ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ اﺣﺘﻮاؤﻫﺎ ﻋﻦ‬ ‫ﺑﴪﻋﺔ ﺗﺰﻳﺪ ً‬ ‫ٍ‬ ‫ﻗﻠﻴﻼ ﻋﻤﱠ ﺎ ﻛﺎن ﺳﻴﻔﻌﻠﻪ ﰲ ﻇﺮوف أﺧﺮى‪ .‬ﻣﺎ ﻛﺎن‬ ‫ﻃﺮﻳﻖ رﻓﻊ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة‬ ‫‪227‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫َ‬ ‫ﻳﺠﺐ أن ﻧﺨﺸﺎه ﻃﻮا َل اﻟﻮﻗﺖ ﻫﻮ ﻣﺎ ﺣﺪ َ‬ ‫اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ ﻏري‬ ‫َث ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ؛ ﺣﻴﺚ ﺛﺒ َ​َﺖ أن‬ ‫ٍ‬ ‫ﻛﺎف ﻷداء املﻬﻤﺔ وﺗﻌﺰﻳﺰ ﺧﻠﻖ ُﻓ َﺮ ِص اﻟﻌﻤﻞ‪ ،‬وﻟﻢ ﻳَﻌُ ْﺪ ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﻗﺎد ًرا ﻋﲆ‬ ‫ﺧﻔﺾ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة؛ ﻷﻧﻬﺎ وﺻ َﻠ ْﺖ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ إﱃ اﻟﺼﻔﺮ‪.‬‬ ‫وﻣﻊ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻳﺴﺘﻄﻴﻊ ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ — وﻳﺠﺐ ﻋﻠﻴﻪ — أن ﻳﻔﻌﻞ أﻛﺜﺮ‬ ‫ﻣﻦ ﻫﺬا‪ ،‬وﺳﺄﺗﻨﺎول ﺗﻠﻚ املﺴﺄﻟﺔ ﺧﻼل ﻟﺤﻈﺎت‪ ،‬وﻟﻜﻦ اﺳﻤﺤﻮا ﱄ ً‬ ‫أوﻻ أن أﺿﻴﻒ أﻧﻪ‬ ‫ً‬ ‫دﻓﻌﺔ‬ ‫ﺛﻤﺔ ﻗﻨﺎة واﺣﺪة إﺿﺎﻓﻴﺔ ﻋﲆ اﻷﻗﻞ ﻳﻤﻜﻦ ﻟﻺﻧﻔﺎق اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ أن ﻳﻌﻄﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎ َد‬ ‫ﴎﻳﻌﺔ ﻣﻦ ﺧﻼﻟﻬﺎ؛ أ َ َﻻ وﻫﻲ زﻳﺎدة املﻌﻮﻧﺔ ﻟﻸﻓﺮاد املﺘﻌﺜﱢﺮﻳﻦ‪ ،‬ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ زﻳﺎد ٍة ﱠ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﺆﻗ ٍﺘﺔ ﰲ‬ ‫ﺳﺨﺎء اﻟﺘﺄﻣني ﺿﺪ اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ وﺳﺎﺋﺮ ﺑﺮاﻣﺞ ﺷﺒﻜﺔ اﻷﻣﺎن اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻲ‪ .‬ﻛﺎن ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ اﻟﺘﺪاﺑري‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﴪﻋﺔ‬ ‫اﻟﺘﻨﺸﻴﻄﻴﺔ اﻷﺻﲇ ﻳﺤﺘﻮي ﻋﲆ ﻣﺎ ﻳﺸﺒﻪ ذﻟﻚ‪ ،‬وﻟﻜﻨﻪ ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻛﺎﻓﻴًﺎ‪ ،‬ﻛﻤﺎ أﻧﻪ ﺗﻼﳽ‬ ‫ﻛﺒري ٍة ﻫﻮ َ‬ ‫َ‬ ‫َ‬ ‫ﺑﻌﺾ املﺎل‪ ،‬ﻓﻤﻦ املﺤﺘﻤﻞ ﺟﺪﱠا أن ﻳﻨﻔﻘﻮه‪ ،‬وﻫﺬا‬ ‫أﻋﻄﻴﺖ املﺘﻌﺜﺮﻳﻦ‬ ‫اﻵﺧﺮ؛ ﻓﺈذا‬ ‫ﺑﺎﻟﻀﺒﻂ ﻣﺎ ﻧﺤﺘﺎج إﻟﻴﻪ‪.‬‬ ‫إذَ ْن ﻓﺎﻟﻌﻮاﺋﻖ اﻟﻔﻨﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻘﻒ ﰲ ﻃﺮﻳﻖ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ ﺗﻨﺸﻴﻂ ﻣﺎﱄ ﺟﺪﻳﺪ — وﻫﻮ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ‬ ‫ري ﻣﻤﱠ ﺎ ﻳﺘﺨﻴﱠﻞ‬ ‫ﻛﺒري ﺟﺪﻳﺪ ﻣﻌﻨ ﱞِﻲ ﺑﺎﻹﻧﻔﺎق اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ اﻟﺮاﻣﻲ ﻟﺘﻨﺸﻴﻂ اﻻﻗﺘﺼﺎد — أﻗ ﱡﻞ ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫ﱢ‬ ‫وﺳﻨﺤﻘﻖ ﻧﺠﺎﺣً ﺎ أﻛﱪ إذا ﻣﺎ أدﱠى ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ‬ ‫اﻟﻜﺜريون‪ .‬ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ أن ﻧﻨﺠﺢ‪،‬‬ ‫املﺰﻳ َﺪ ﺑﺪوره‪.‬‬ ‫ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ‬ ‫َ‬ ‫ﺳﻘ َ‬ ‫ﻃﻮﻳﻞ ﰲ أواﺋﻞ ﺗﺴﻌﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ‪ ،‬وﻟﻢ ﺗﺨﺮج ﻣﻦ‬ ‫ﻓﺮﻳﺴﺔ رﻛﻮ ٍد‬ ‫ﻄ ِﺖ اﻟﻴﺎﺑﺎن‬ ‫ٍ‬ ‫ً‬ ‫ﻓﺸﻼ ﻛﺒريًا ﻟﻠﺴﻴﺎﺳﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪ ،‬وﻫﻮ ﻣﺎ ﻟﻢ‬ ‫ﻫﺬا اﻟﺮﻛﻮد ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ ﺣﺘﻰ اﻵن‪ .‬ﻣَ ﺜﱠﻞ ذﻟﻚ‬ ‫ﻧﴩ أﺣ ُﺪ‬ ‫ﺗﺘﻮ ﱠرع اﻟﻌﻨﺎﴏ اﻟﺨﺎرﺟﻴﺔ ﻋﻦ اﻹﺷﺎرة إﻟﻴﻪ‪ .‬ﻋﲆ ﺳﺒﻴﻞ املﺜﺎل‪ :‬ﰲ ﻋﺎم ‪َ َ ،٢٠٠٠‬‬ ‫ً‬ ‫ورﻗﺔ ﻳﻨﺘﻘﺪ ﻓﻴﻬﺎ ﺑﻘﺴﻮ ٍة ﺑﻨ َﻚ اﻟﻴﺎﺑﺎن — وﻫﻮ‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني اﻟﺒﺎرزﻳﻦ ﻣﻦ ﺟﺎﻣﻌﺔ ﺑﺮﻧﺴﺘﻮن‬ ‫ٍ‬ ‫إﺟﺮاءات أﻗﻮى‪ ،‬وأ ﱠﻛ َﺪ‬ ‫اﻟﻨﻈري اﻟﻴﺎﺑﺎﻧﻲ ﻟﺒﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ — ﻟﻌﺪم اﺗﺨﺎذه‬ ‫اﻗﱰاح ﻋﺪدٍ ﻣﻦ اﻹﺟﺮاءات املﺤﺪﱠدة‬ ‫أن ﺑﻨﻚ اﻟﻴﺎﺑﺎن ﻳﻌﺎﻧﻲ ﻣﻦ »ﺷﻠﻞ ذاﺗﻲ«‪ .‬وإﱃ ﺟﺎﻧﺐ‬ ‫ِ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﻮﺟﻪ ﻋﺎ ﱟم إﱃ ﴐور ِة ﻋﻤﻞ اﻟﺒﻨﻚ ﻛ ﱠﻞ ﻣﺎ ﻳﻠﺰم‬ ‫اﻟﺘﻲ ﻳﻨﺒﻐﻲ ﻟﺒﻨﻚ اﻟﻴﺎﺑﺎن أن ﻳﺘﱠﺨِ ﺬَﻫﺎ‪ ،‬أﺷﺎر‬ ‫ٍ‬ ‫ﺗﻌﺎف اﻗﺘﺼﺎديﱟ ﻗﻮيﱟ ‪.‬‬ ‫ﻟﺘﻮﻟﻴﺪ‬ ‫ُ‬ ‫ﺑﻌﺾ اﻟﻘ ﱠﺮاء ﻗﺪ ﺧﻤﱠ ﻨﻮا — ﻫﻮ ﺑﻦ‬ ‫ﻛﺎن اﺳﻢ ﻫﺬا اﻟﱪوﻓﻴﺴﻮر — ﻛﻤﺎ ﻗﺪ ﻳﻜﻮن‬ ‫ﺑﺮﻧﺎﻧﻜﻲ‪ ،‬اﻟﺬي ﻳﺮأس اﻵن ﺑﻨ َﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ‪ ،‬واﻟﺬي ﻳﺒﺪو أﻧﻪ ﻳﻌﺎﻧﻲ اﻟﺸﻠ َﻞ اﻟﺬاﺗﻲ‬ ‫ً‬ ‫ﺳﺎﺑﻘﺎ ﻟﺪى َ‬ ‫اﻵﺧﺮﻳﻦ‪.‬‬ ‫ﻧﻔﺴﻪ اﻟﺬي ﻧ َ ﱠﺪ َد ﺑﻪ‬ ‫‪228‬‬


‫ﻣﺎذا ﻧﻔﻌﻞ؟‬

‫ِ‬ ‫ﻓﻤﺜﻞ ﺑﻨﻚ اﻟﻴﺎﺑﺎن ﰲ ﻋﺎم ‪ ،٢٠٠٠‬ﻟﻢ ﻳَﻌُ ْﺪ ﺑﺈﻣﻜﺎن ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ اﺳﺘﺨﺪا ُم‬ ‫ٍ‬ ‫ِ‬ ‫ﺗﻐﻴريات ﰲ أﺳﻌﺎر‬ ‫إﺣﺪاث‬ ‫اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ اﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ اﻟﻴﻮمَ؛ اﻟﺘﻲ ﺗﻌﻤﻞ ﻣﻦ ﺧﻼل‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫إﺿﺎﻓﻴﺔ؛ ﻷن ﺗﻠﻚ اﻷﺳﻌﺎر ﻛﺎﻧ َ ْﺖ ﻗﺪ وﺻ َﻠ ْﺖ‬ ‫دﻓﻌﺔ‬ ‫اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﻘﺼرية اﻷﺟﻞ ﻹﻋﻄﺎء اﻻﻗﺘﺼﺎد‬ ‫ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ إﱃ اﻟﺼﻔﺮ‪ ،‬وﻻ ﻳﻤﻜﻦ ﺧﻔﻀﻬﺎ ﻋﻦ ذﻟﻚ؛ وﻟﻜﻦ ﰲ ذﻟﻚ اﻟﻮﻗﺖ‪ ،‬ﻗﺎل اﻟﱪوﻓﻴﺴﻮر‬ ‫ُ‬ ‫ٌ‬ ‫اﻟﺴﻠﻄﺎت اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ‪ ،‬ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻬﺎ أن ﺗﺄﺗﻲ‬ ‫إﺟﺮاءات أﺧﺮى ﻳﻤﻜﻦ أن ﺗﺘﱠﺨِ ﺬَﻫﺎ‬ ‫ﺑﺮﻧﺎﻧﻜﻲ إﻧﻪ ﺛﻤﺔ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﻨﺘﻴﺠﺔ ﺣﺘﻰ ﻣﻊ اﻗﱰاب أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﻘﺼرية اﻷﺟﻞ ﻣﻦ »ﺣ ﱢﺪ اﻟﺼﻔﺮ اﻷدﻧﻰ«‪ ،‬وﻣﻦ‬ ‫ﻫﺬه اﻟﺘﺪاﺑري ﻣﺎ ﻳﲇ‪:‬‬ ‫•‬ ‫•‬ ‫•‬

‫•‬ ‫•‬

‫أﺻﻮل »ﻏري ﺗﻘﻠﻴﺪﻳﺔ«‪ ،‬ﻣﺜﻞ اﻟﺴﻨﺪات‬ ‫اﺳﺘﺨﺪام اﻟﻨﻘﻮد املﻄﺒﻮﻋﺔ ﺣﺪﻳﺜًﺎ ﻟﴩاء‬ ‫ٍ‬ ‫اﻟﻄﻮﻳﻠﺔ اﻷﺟﻞ واﻟﺪﻳﻮن اﻟﺨﺎﺻﺔ‪.‬‬ ‫اﺳﺘﺨﺪام اﻟﻨﻘﻮد املﻄﺒﻮﻋﺔ ﺣﺪﻳﺜًﺎ ﻟﺪﻓﻊ اﻻﺳﺘﻘﻄﺎﻋﺎت اﻟﴬﻳﺒﻴﺔ املﺆﻗﺘﺔ‪.‬‬ ‫ْ‬ ‫ٍ‬ ‫أﻫﺪاف ﻷﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﻄﻮﻳﻠﺔ اﻷﺟﻞ؛ ﻋﲆ ﺳﺒﻴﻞ املﺜﺎل‪ ،‬اﻟﺘﻌﻬﱡ ﺪ ﺑﺈﺑﻘﺎء‬ ‫وﺿ ُﻊ‬ ‫ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻋﲆ ﺳﻨﺪات اﻟﻌﴩ ﺳﻨﻮات أﻗ ﱠﻞ ﻣﻦ ‪ ٢٫٥‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﻷرﺑﻊ أو ﺧﻤﺲ‬ ‫ِ‬ ‫إن اﺳﺘﺪﻋﻰ اﻷﻣ ُﺮ ﴍاءَ ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﻫﺬه اﻟﺴﻨﺪات‪.‬‬ ‫ﺳﻨﻮات‪ ،‬ﺣﺘﻰ ِ‬ ‫اﻟﺘﺪﺧﻞ ﰲ ﺳﻮق اﻟﴫف اﻷﺟﻨﺒﻲ ْ‬ ‫ﱡ‬ ‫ِ‬ ‫ﻗﻴﻤﺔ ﻋﻤﻠﺔ اﻟﺒﻼد ﻟﻼﻧﺨﻔﺎض‪ ،‬وﺗﻌﺰﻳﺰ‬ ‫ﻟﺪﻓ ِﻊ‬ ‫ﻗﻄﺎع اﻟﺼﺎدرات‪.‬‬ ‫ﱡ‬ ‫ْ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻟﻠﺘﻀﺨﻢ — ‪ ٣‬أو ‪ ٤‬ﰲ املﺎﺋﺔ ﻋﲆ ﺳﺒﻴﻞ املﺜﺎل — ﻟﻠﺴﻨﻮات‬ ‫ﻫﺪف أﻋﲆ‬ ‫وﺿ ُﻊ‬ ‫اﻟﺨﻤﺲ أو ﺣﺘﻰ اﻟﻌﴩ اﻟﻘﺎدﻣﺔ‪.‬‬

‫وأﺷﺎر ﺑﺮﻧﺎﻧﻜﻲ إﱃ أﻧﻪ ﺛﻤﺔ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﻛﺒرية ﻣﻦ اﻟﺘﺤﻠﻴﻼت اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ واﻟﺪﻻﺋﻞ اﻟﺘﻲ‬ ‫َ‬ ‫ﺣﻘﻴﻘﻲ ﻋﲆ‬ ‫إﻳﺠﺎﺑﻲ‬ ‫ﺗﺪﻋﻢ‬ ‫اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺸري إﱃ أن ﻫﺬه اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت ﺳﻴﻜﻮن ﻟﻬﺎ ﺗﺄﺛريٌ‬ ‫ﱞ‬ ‫ﱞ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﻨﻤﻮ واﻟﻮﻇﺎﺋﻒ‪) .‬ﺟﺎء َْت ﻓﻜﺮة ْ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ورﻗﺔ ﺑﺤﺜﻴ ٍﺔ ﻧ ُ ِﴩت‬ ‫ﻟﻠﺘﻀﺨﻢ ﰲ اﻷﺳﺎس ﻣﻦ‬ ‫ﻫﺪف‬ ‫وﺿ ِﻊ‬ ‫ﱄ ﻋﺎم ‪ (.١٩٩٨‬وأﺿﺎف ﺑﺮﻧﺎﻧﻜﻲ أن اﻟﺘﻔﺎﺻﻴﻞ رﺑﻤﺎ ﻻ ﺗﻜﻮن ذات أﻫﻤﻴﺔ ﻛﺒرية‪ ،‬وأن ﻣﺎ‬ ‫ﻳﻘﺘﻀﻴﻪ اﻷﻣﺮ ٍّ‬ ‫ﺑﺎﺧﺘﺼﺎر‪،‬‬ ‫ﺣﻘﺎ ﻫﻮ »ﻋﺰم روزﻓﻠﺖ«‪ ،‬و»اﻟﺮﻏﺒﺔ ﰲ اﻟﻨﻀﺎل وﺧﻮض اﻟﺘﺠﺮﺑﺔ؛‬ ‫ٍ‬ ‫ﻋﻤﻞ ﻛﻞ ﻣﺎ ﻳﻠﺰم ﻟﻜﻲ ﺗﻨﻬﺾ اﻟﺒﻼ ُد ﻣﺮ ًة أﺧﺮى‪«.‬‬ ‫َ‬ ‫ُ‬ ‫ﻧﺼﻴﺤﺔ ﺑﺮﻧﺎﻧﻜﻲ‬ ‫رﺋﻴﺲ ﻣﺠﻠﺲ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ‬ ‫ﻟﻸﺳﻒ‪ ،‬ﻟﻢ ﻳﺘﱠ ِﺒ ْﻊ ﺑﺮﻧﺎﻧﻜﻲ‬ ‫اﻟﱪوﻓﻴﺴﻮر‪ ،‬وﻟﻜﻲ ﻧﻜﻮن ﻣ ِ‬ ‫ُﻨﺼﻔني‪ ،‬ﻓﻘﺪ ﺗﺤ ﱠﺮ َك ﺑﻨ ُﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻣﺎ ﻧﺤﻮ‬ ‫ﺗﻄﺒﻴﻖ اﻟﻨﻘﻄﺔ اﻷوﱃ أﻋﻼه؛ ﻓﺘَﺤْ َﺖ املﺴﻤﱠ ﻰ اﻟﺸﺪﻳﺪ اﻹرﺑﺎك »اﻟﺘﻴﺴري اﻟﻜﻤﻲ«‪ ،‬اﺷﱰى اﻟﺒﻨ ُﻚ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫َ‬ ‫ً‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﺪﻋﻮﻣﺔ ﺑﺮﻫﻮن ﻋﻘﺎرﻳﺔ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻟﻢ ﻳﻈﻬﺮ‬ ‫وأوراﻗﺎ ﻣﺎﻟﻴﺔ‬ ‫ﻃﻮﻳﻠﺔ اﻷﺟﻞ‬ ‫ﺣﻜﻮﻣﻴﺔ‬ ‫ﺳﻨﺪات‬ ‫‪229‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ً‬ ‫ﻓﺒﺪﻻ ﻣﻦ اﻟﻨﻀﺎل وﺧﻮض اﻟﺘﺠﺮﺑﺔ‪ ،‬ﻛﺎن ﺑﻨﻚ‬ ‫ﻟﻌﻤﻞ ﻛ ﱢﻞ ﻣﺎ ﻳﻠﺰم؛‬ ‫أﺛﺮ ﻟﻌﺰم روزﻓﻠﺖ‬ ‫ِ‬ ‫أيﱡ ٍ‬ ‫َ‬ ‫ﺣني ﻵﺧﺮ ﻋﻨﺪﻣﺎ‬ ‫اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﻳﺴري ﺑﺨﻄﻮات ﻣﺮﺗﻌﺸﺔ ﻧﺤﻮ اﻟﺘﻴﺴري اﻟﻜﻤﻲ ﻣﻦ ٍ‬ ‫ﻳﺒﺪو اﻻﻗﺘﺼﺎ ُد ﺷﺪﻳ َﺪ اﻟﻀﻌﻒ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﴎﻋﺎن ﻣﺎ ﻳﻮﻗﻒ ﺟﻬﻮده ﺣﺎملﺎ ﺗﻌﻮد اﻷﻣﻮ ُر إﱃ‬ ‫ﻧﺼﺎﺑﻬﺎ إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻣﺎ‪.‬‬ ‫ِ‬ ‫ِ‬ ‫رﺋﻴﺴﻪ‬ ‫ﻛﺘﺎﺑﺎت‬ ‫ملﺎذا ﻛﺎن ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﻣﱰ ﱢددًا إﱃ ﻫﺬه اﻟﺪرﺟﺔ‪ ،‬ﻣﻊ أن‬ ‫ري؟ ﻗﺪ ﺗﻜﻮن إﺣﺪى اﻹﺟﺎﺑﺎت أن‬ ‫ﺗﺸري إﱃ أﻧﻪ ﻳﻨﺒﻐﻲ ﻟﻪ أن ﻳﻔﻌﻞ أﻛﺜ َﺮ ﻣﻦ ذﻟﻚ ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫اﻟﻀﻐﻮ َ‬ ‫ط اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ َ‬ ‫أرﻫﺒَﺘْﻪ؛ ﻓﻘﺪ ﺟُ ﱠﻦ ﺟﻨﻮ ُن اﻟﺠﻤﻬﻮرﻳني ﰲ اﻟﻜﻮﻧﺠﺮس ﺑﺴﺒﺐ اﻟﺘﻴﺴري‬ ‫اﻟﻜﻤﻲ‪ ،‬واﺗﱠﻬَ ﻤُﻮا ﺑﺮﻧﺎﻧﻜﻲ ﺑﺄﻧﻪ »ﺣ ﱠ‬ ‫ﻂ ﻣﻦ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪوﻻر«‪ .‬وﻣﻦ اﻟﺤﻮادث اﻟﺸﻬرية اﻟﺘﺤﺬﻳ ُﺮ‬ ‫اﻟﺬي وﺟﱠ ﻬَ ﻪ رﻳﻚ ﺑريي ﺣﺎ ِﻛ ُﻢ ﺗﻜﺴﺎس ﻟﱪﻧﺎﻧﻜﻲ ﺑﺄن ﺷﻴﺌًﺎ »ﺳﻴﺌًﺎ ﺟﺪٍّا« ﻗﺪ ﻳﺤﺪث ﻟﻪ ْ‬ ‫إن‬ ‫زار وﻻﻳﺔ ﺗﻜﺴﺎس‪.‬‬ ‫وﻟﻜﻦ ﻗﺪ ﻻ ﺗﻜﻮن ﻫﺬه ﻫﻲ اﻟﻘﺼﺔ ﻛﺎﻣﻠﺔ؛ ﻓﻘﺪ َد َر َس ﻟﻮراﻧﺲ ﺑﻮل ﻣﻦ ﺟﺎﻣﻌﺔ ﺟﻮﻧﺰ‬ ‫ﻫﻮﺑﻜﻨﺰ — وﻫﻮ ﻧﻔﺴﻪ أﺣﺪ أﺑﺮز ﻋﻠﻤﺎء اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻜﲇ — ﺗﻄ ﱡﻮ َر ﻧﻈﺮﻳﺎت ﺑﺮﻧﺎﻧﻜﻲ ﻋﲆ‬ ‫ﺳﻨﻮات ﻛﻤﺎ ﻳَﻈﻬﺮ ﰲ ﻣَ ِ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺤﺎﴐ اﺟﺘﻤﺎﻋﺎت ﻣﺠﻠﺲ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ‪ ،‬وإذا ﻛﺎن‬ ‫ﻣﺪار‬ ‫ﱄ أن ﱢ‬ ‫أﻟﺨ َ‬ ‫ﺺ ﺗﺤﻠﻴ َﻞ ﺑﻮل‪ ،‬ﻓﺴﻮف أﻗﻮ ُل إﻧﻪ ﻳﺸري إﱃ أن ﺑﺮﻧﺎﻧﻜﻲ اﺟﺘﺬﺑَﺘْﻪ زﻣﺮة ﺑﻨﻚ‬ ‫ط اﻟﺘﻔﻜري اﻟﺠﻤﺎﻋﻲ وإﻏﺮاءَ اﻟﺰﻣﺎﻟﺔ ﻗﺪ َ‬ ‫اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ‪ ،‬وأن ﺿﻐﻮ َ‬ ‫دﻓ َﻊ ﺑﺮﻧﺎﻧﻜﻲ‬ ‫ُ‬ ‫ﻣﻊ ﻣﺮور اﻟﻮﻗﺖ إﱃ ْ‬ ‫ﺗﻮاﺿ ِﻊ أﻫﺪاف اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ‬ ‫وﺿ ٍﻊ أﺻﺒﺤَ ْﺖ ﻓﻴﻪ أوﻟﻮﻳﺔ اﻟﺤﻔﺎظ ﻋﲆ‬ ‫اﻟﻔﻴﺪراﱄ — ﻣﺎ ﻳﺠﻌﻞ اﻷﻣﻮ َر أﺳﻬ َﻞ ﻋﲆ املﺆﺳﺴﺔ — أﻋﲆ ﻣﻦ أوﻟﻮﻳﺔ ﻣﺴﺎﻋﺪة اﻻﻗﺘﺼﺎد‬ ‫ﺑﺄيﱢ وﺳﻴﻠﺔ ﴐورﻳﺔ‪ .‬واملﻔﺎرﻗﺔ املﺤﺰﻧﺔ ﻫﻲ أن ﺑﺮﻧﺎﻧﻜﻲ َ‬ ‫اﻧﺘﻘ َﺪ ﺑﻨﻚ اﻟﻴﺎﺑﺎن ﰲ ﻋﺎم ‪٢٠٠٠‬‬ ‫ﻻﺗﺨﺎذه َ‬ ‫راﻏﺐ ﰲ »ﺗﺠﺮﺑ ِﺔ أيﱢ ﳾء ﻣﺎ ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻧﺠﺎﺣُ ﻪ‬ ‫ﻧﻔﺲ املﻮﻗﻒ؛ ﺣﻴﺚ ﻛﺎن ﻏريَ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﻀﻤﻮﻧًﺎ ﺗﻤﺎﻣً ﺎ‪«.‬‬ ‫أﻳٍّﺎ ﻛﺎﻧ َ ِﺖ اﻷﺳﺒﺎب اﻟﻜﺎﻣﻨﺔ وراء ﺳﻠﺒﻴﺔ ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ‪ ،‬ﱠ‬ ‫ﻓﺈن ﻣﺎ أرﻳﺪ أن‬ ‫ملﺜﻞ‬ ‫أﺷري إﻟﻴﻪ اﻵن ﻫﻮ أن ﺟﻤﻴﻊ اﻹﺟﺮاءات املﻤﻜﻨﺔ اﻟﺘﻲ اﻗﱰَﺣَ ﻬﺎ ﺑﺮﻧﺎﻧﻜﻲ اﻟﱪوﻓﻴﺴﻮ ُر ِ‬ ‫ً‬ ‫ﻫﺬه اﻟﻈﺮوف — واﻟﺘﻲ ﻟﻢ ﻳﺠ ﱢﺮﺑْﻬﺎ ﻋﻨﺪﻣﺎ أﺻﺒَﺢَ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﺘﺎﺣﺔ‪.‬‬ ‫رﺋﻴﺴﺎ ﻟﻠﺒﻨﻚ ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ — ﻻ ﺗﺰال‬ ‫وﻗﺪ َ‬ ‫وﺿ َﻊ ﺟﻮزﻳﻒ ﺟﺎﻧﻴﻮن — املﺴﺌﻮ ُل اﻟﺴﺎﺑﻖ ﺑﺒﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ‪ ،‬اﻟﺬي ﻳﻌﻤﻞ‬ ‫ً‬ ‫ﺧﻄﺔ ﻣﺤﺪﱠد ًة أﻛﺜ َﺮ ﺟﺮأ ًة ﻟﻠﺘﻴﺴري اﻟﻜﻤﻲ‪،‬‬ ‫ﺣﺎﻟﻴٍّﺎ ﰲ ﻣﻌﻬﺪ ﺑﻴﱰﺳﻮن ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد اﻟﺪوﱄ —‬ ‫وﻋﲆ ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ أن ﻳﻤﴤ ﻗﺪﻣً ﺎ ﰲ ﺗﻨﻔﻴﺬ ﻫﺬه اﻟﺨﻄﺔ أو ﻣﺎ ﻳﻤﺎﺛِﻠﻬﺎ ﻋﲆ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ — ‪ ٤‬ﰲ املﺎﺋﺔ ً‬ ‫ﻣﺘﻮاﺿ ٍ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﺜﻼ ﻋﲆ ﻣﺪى‬ ‫ﻌﺔ ﰲ‬ ‫ﻳﻠﺘﺰ َم ﺑﺰﻳﺎد ٍة‬ ‫اﻟﻔﻮر‪ ،‬ﻛﻤﺎ أن ﻋﻠﻴﻪ أن ِ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ﻋﻮﺿﺎ ﻋﻦ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻨﻪ أن ﻳﺴﺘﻬﺪ َ‬ ‫ً‬ ‫دوﻻرﻳﺔ ﻟﻠﻨﺎﺗﺞ‬ ‫ﻗﻴﻤﺔ‬ ‫ِف‬ ‫اﻟﺴﻨﻮات اﻟﺨﻤﺲ اﻟﻘﺎدﻣﺔ — أو‬ ‫‪230‬‬


‫ﻣﺎذا ﻧﻔﻌﻞ؟‬

‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ‪ ،‬وﻳﻨﺒﻐﻲ ﻟﻪ ﻛﺬﻟﻚ أن ﻳﻜﻮن‬ ‫ﻣﻌﺪل ﻣﻤﺎﺛ ٍِﻞ ﻣﻦ‬ ‫املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ ﺗﻨﻄﻮي ﺿﻤﻨًﺎ ﻋﲆ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻋﲆ أ ُ ْﻫﺒَ ِﺔ اﻻﺳﺘﻌﺪاد ﻟﺒ ْﺬ ِل املﺰﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﺠﻬﺪ إذا َ‬ ‫ﺛﺒﺖ ﻋﺪ ُم ﻛﻔﺎﻳ ِﺔ ﻫﺬه اﻹﺟﺮاءات‪.‬‬ ‫ﻫﻞ ﻳﻤﻜﻦ أن ﺗُ َﻜ ﱠﻠ َﻞ ﻣﺜﻞ ﻫﺬه اﻟﺘﺪاﺑري اﻟﺠﺮﻳﺌﺔ ﻣﻦ ﺟﺎﻧﺐ ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ‬ ‫ﻧﺤﺎو َل‪ ،‬وﻧﻈ ﱠﻞ‬ ‫ﺑﺎﻟﻨﺠﺎح؟ ﻟﻴﺲ ﺑﺎﻟﴬورة‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻛﻤﺎ ﻛﺎن ﺑﺮﻧﺎﻧﻜﻲ ﻧﻔﺴﻪ ﻳﻘﻮل‪ :‬املﻬﻢ أن‬ ‫ِ‬ ‫ُ‬ ‫ﻧﺤﺎو ُل إذا ﻣﺎ َ‬ ‫ﺧﻄﺔ اﻟﻌﻤﻞ اﻟﺠﺮﻳﺌﺔ‬ ‫ﺛﺒﺖ ﻋﺪم ﻛﻔﺎﻳﺔ اﻟﺠﻮﻟﺔ اﻷوﱃ‪ .‬ﻣﻦ املﺮﺟﱠ ﺢ أن ﺗﻨﺠﺢ‬ ‫ْ‬ ‫ً‬ ‫إن ﺻﺎﺣَ ﺒَﻬﺎ اﻟﺘﻨﺸﻴ ُ‬ ‫ﺧﺎﺻﺔ ْ‬ ‫وﺻﻔﺘُﻪ أﻋﻼه‪ ،‬وﻛﺬﻟﻚ‬ ‫ﻂ املﺎﱄ اﻟﺬي‬ ‫ﻟﺒﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ‪،‬‬ ‫ٌ‬ ‫إن َ‬ ‫ٌ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺗﻌﺎف‪.‬‬ ‫ﻗﻮﻳﺔ ﰲ ﻗﻄﺎع اﻹﺳﻜﺎن‪ ،‬وﻫﻮ اﻟﻌﻤﻮد اﻟﺜﺎﻟﺚ ﻷي اﺳﱰاﺗﻴﺠﻴﺔ‬ ‫إﺟﺮاءات‬ ‫راﻓﻘﺘْﻬﺎ‬ ‫اﻹﺳﻜﺎن‬ ‫ﺑﻤﺎ أن ﺟﺰءًا ﻛﺒريًا ﻣﻦ ﻣﺸﻜﻼﺗﻨﺎ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳُﻌ َﺰى إﱃ اﻟﺪﻳﻮن اﻟﺘﻲ رﻛﻤﻬﺎ‬ ‫ﻣﺸﱰو املﻨﺎزل ﺧﻼل ﺳﻨﻮات اﻟﻔﻘﺎﻋﺔ‪ ،‬ﻓﺈﺣﺪى اﻟﻄﺮق اﻟﺒﺪﻳﻬﻴﺔ ﻟﺘﺤﺴني اﻟﻮﺿﻊ ﻫﻲ‬ ‫ﺗﺨﻔﻴﻒ ﻋﺐء ﱠ‬ ‫ُ‬ ‫ٍ‬ ‫ِ‬ ‫ِ‬ ‫ﺑﴫاﺣﺔ‬ ‫ﻣﻼك املﻨﺎزل ﻗﺪ آ َﻟ ْﺖ —‬ ‫ﻣﺤﺎوﻻت‬ ‫ﺗﺨﻔﻴﻒ ﻋﺐء ﻫﺬا اﻟ ﱠﺪﻳْﻦ‪ .‬إﻻ أن‬ ‫ﻄ َ‬ ‫ذرﻳﻊ‪ .‬ملﺎذا؟ ﻳﺮﺟﻊ ذﻟﻚ ﺑﺎﻷﺳﺎس — ﰲ رأﻳﻲ — إﱃ أن ُﺧ َ‬ ‫ِ‬ ‫ﺗﺨﻔﻴﻒ أﻋﺒﺎء‬ ‫ﻂ‬ ‫ﻓﺸﻞ‬ ‫— إﱃ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻟﺪﻳﻮن وﻋﻤﻠﻴﺔ ﺗﻨﻔﻴﺬﻫﺎ ﻛﺎن ﻳﻌﻮﻗﻬﻤﺎ اﻟﺘﺨﻮ ُ‬ ‫ﱡف ﻣﻦ اﺳﺘﻔﺎد َة ﺑﻌﺾ املﺪﻳﻨني ﻏري اﻟﺠﺪﻳﺮﻳﻦ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻋﻨﻴﻒ‪.‬‬ ‫ﺳﻴﺎﳼ‬ ‫ﻓﻌﻞ‬ ‫ﱟ‬ ‫ﺑﺎملﺴﺎﻋﺪة ﻣﻨﻬﺎ؛ وﻫﻮ ﻣﺎ ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻪ إﺛﺎرة ر ﱢد ٍ‬ ‫ِ‬ ‫ﻓﺎﺳﺘﻤ ﱠﺮ ﰲ املﺤﺎوﻟﺔ«‬ ‫ﺳريًا ﻋﲆ ﻣﺒﺪأ ﻋﺰم روزﻓﻠﺖ — »إذا ﻟﻢ ﺗﻨﺠﺢ ﰲ اﻟﺒﺪاﻳﺔ‪،‬‬ ‫َ‬ ‫أﺳﺎس ﻓﻬْ ِﻤﻨﺎ‬ ‫ﺗﺨﻔﻴﻒ ﻋﺐءِ اﻟﺪﻳﻮن ﻣﺮة أﺧﺮى‪ ،‬وﻫﺬه املﺮة ﻋﲆ‬ ‫ﻧﺤﺎو َل‬ ‫— ﻋﻠﻴﻨﺎ أن‬ ‫ِ‬ ‫ِ‬ ‫ﱠ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺣﺎﺟﺔ إﱃ ﻫﺬه اﻟﺨﻄﻮة‪ ،‬وأﻧﻪ ﻳﻨﺒﻐﻲ ﻟﺘﻠﻚ اﻟﺤﺎﺟﺔ أن ﺗﺘﻐ ﱠﻠﺐَ ﻋﲆ‬ ‫أن اﻻﻗﺘﺼﺎد ﰲ أَﻣَ ﱢﺲ‬ ‫ٍ‬ ‫ِ‬ ‫ﺑﻄﺮﻳﻘﺔ‬ ‫أﺷﺨﺎص ﺗﴫﱠﻓﻮا‬ ‫ﺗﺨﻔﻴﻒ ﻋﺐءِ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ‬ ‫ﻣﺨﺎوف وﺻﻮل ﺑﻌﺾ ﻓﻮاﺋ ِﺪ ﻋﻤﻠﻴ ِﺔ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻏري ﻣﺴﺌﻮﻟﺔ ﰲ املﺎﴈ‪.‬‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫َ‬ ‫ُ‬ ‫وﻟﻜﻦ‪ ،‬ﺣﺘﻰ ﻫﺬه َ‬ ‫أﴍت آﻧﻔﺎ إﱃ أن اﻻﺳﺘﻘﻄﺎﻋﺎت اﻟﻌﻨﻴﻔﺔ‬ ‫ﻟﻴﺴ ِﺖ اﻟﻘﺼﺔ ﻛﺎﻣﻠﺔ؛ ﻓﻘﺪ‬ ‫ﱠ‬ ‫َ‬ ‫املﺘﻮﻗﻊ — ﻓﻜﺮ َة‬ ‫ﻓﺮﺿﺘْﻬﺎ ﺣﻜﻮﻣﺎت اﻟﻮﻻﻳﺎت واﻟﺤﻜﻮﻣﺎت املﺤﻠﻴﺔ ﺟﻌ َﻠ ْﺖ — ﻋﲆ ﻏري‬ ‫اﻟﺘﻲ‬ ‫ً‬ ‫اﻟﺘﻨﺸﻴﻂ املﺎﱄ أﻛﺜﺮ ﻗﺒﻮﻻ ﻣﻤﱠ ﺎ ﻛﺎﻧﺖ ﻋﻠﻴﻪ ﰲ أواﺋﻞ ﻋﺎم ‪٢٠٠٩‬؛ ﺣﻴﺚ أﺻﺒَﺢَ ﺑﺈﻣﻜﺎﻧﻨﺎ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ ﻧﻮﻋً ﺎ‪ ،‬ﺟﻌَ َﻞ‬ ‫وﺑﻄﺮﻳﻘﺔ‬ ‫اﻟﺤﺼﻮ ُل ﻋﲆ دﻓﻌﺔ ﻛﱪى ﺑﻤﺠﺮد إﺑﻄﺎل ﻫﺬه اﻻﺳﺘﻘﻄﺎﻋﺎت‪.‬‬ ‫َ‬ ‫إﻏﺎﺛﺔ ﻗﻄﺎع اﻹﺳﻜﺎن أﺳﻬ َﻞ؛ ﻓﻘﺪ أدﱠى اﻟﻜﺴﺎد اﻻﻗﺘﺼﺎدي‬ ‫اﻟﺮﻛﻮ ُد اﻻﻗﺘﺼﺎدي اﻟﻄﻮﻳ ُﻞ اﻷﻣﺪ‬ ‫اﻧﺨﻔﺎض أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة‪ ،‬ﺑﻤﺎ ﰲ ذﻟﻚ أﺳﻌﺎ ُر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻋﲆ اﻟﺮﻫﻮن اﻟﻌﻘﺎرﻳﺔ؛ ﻓﻘﺪ ﻛﺎﻧﺖ‬ ‫إﱃ‬ ‫ِ‬ ‫‪231‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫أﺳﻌﺎ ُر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻋﲆ اﻟﺮﻫﻦ اﻟﻌﻘﺎري اﻟﺘﻘﻠﻴﺪي ﰲ ذرو ِة اﻟﻄﻔﺮة اﻟﻌﻘﺎرﻳﺔ ﺗﺘﺨ ﱠ‬ ‫ﻄﻰ ‪ ٦‬ﰲ املﺎﺋﺔ‬ ‫َ‬ ‫اﻧﺨﻔﻀ ِﺖ اﻵن إﱃ أﻗﻞ ﻣﻦ ‪ ٤‬ﰲ املﺎﺋﺔ‪.‬‬ ‫ري ﻣﻦ اﻷﺣﻴﺎن‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﺗﻠﻚ اﻷﺳﻌﺎر‬ ‫ﰲ ﻛﺜ ٍ‬ ‫َ‬ ‫اﻻﻧﺨﻔﺎض ﰲ أﺳﻌﺎر‬ ‫ﰲ اﻟﻈﺮوف اﻟﻄﺒﻴﻌﻴﺔ ﻋﺎد ًة ﻣﺎ ﻳَﺴﺘﻐ ﱡﻞ أﺻﺤﺎبُ املﻨﺎزل ﻫﺬا‬ ‫ِ‬ ‫وﺗﺤﺮﻳﺮ ﺑﻌﺾ اﻟﻨﻘﻮد‬ ‫ﺑﻬﺪف اﻟﺤ ﱢﺪ ﻣﻦ ﻣﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﻔﺎﺋﺪة‬ ‫اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻹﻋﺎدة ﺗﻤﻮﻳﻞ اﻟﻘﺮض؛‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﺘﻲ ﻳﻤﻜﻨﻬﻢ أن ﻳﻨﻔﻘﻮﻫﺎ ﻋﲆ أﻣﻮر أﺧﺮى؛ ﻣﺎ ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻪ أن ﻳ ِ‬ ‫ُﻔﴤ إﱃ ﺗﻌﺰﻳﺰ اﻻﻗﺘﺼﺎد‪.‬‬ ‫ً‬ ‫إﻻ أن َ‬ ‫أﺻﻮﻻ‬ ‫ري ﻣﻦ أﺻﺤﺎب املﻨﺎزل اﻟﺬﻳﻦ ﻳﻤﺘﻠﻜﻮن‬ ‫إرث ﻓﻘﺎﻋﺔ اﻹﺳﻜﺎن ﺗﻤﺜ ﱠ َﻞ ﰲ ﻋﺪدٍ ﻛﺒ ٍ‬ ‫ً‬ ‫ﻋﻘﺎرﻳﺔ ﻗﻠﻴﻠﺔ ﺟﺪٍّا ﰲ ﻣﻨﺎزﻟﻬﻢ‪ ،‬وﰲ ﻋﺪدٍ ﻏري ﻗﻠﻴﻞ ﻣﻦ اﻟﺤﺎﻻت ﻳﻜﻮن اﻷﺻ ُﻞ اﻟﻌﻘﺎري ﻟﺪﻳﻬﻢ‬ ‫ُ‬ ‫ٍ‬ ‫وﺑﺼﻔﺔ‬ ‫ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺮﻫﻦ اﻟﻌﻘﺎري أﻛﱪَ ﻣﻦ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺴﻮﻗﻴﺔ ﻟﻠﻤﻨﺰل‪،‬‬ ‫ﺑﺎﻟﺴﺎﻟﺐ؛ ﺣﻴﺚ ﺗﻜﻮن‬ ‫ٍ‬ ‫ﻛﺎف‪،‬‬ ‫ﻘﺮﺿﻮن إﻋﺎد َة اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ إﻻ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻜﻮن ﻟﺪى‬ ‫املﻘﱰض أﺻ ٌﻞ ﻋﻘﺎريﱞ‬ ‫ِ‬ ‫ﻋﺎﻣﺔ ﻻ ﻳﻘﺒﻞ ا ُمل ِ‬ ‫أو أن ﻳﻜﻮن ﻗﺎد ًرا ﻋﲆ دﻓﻊ ﻣﻘﺪ ٍم إﺿﺎﰲ ﱟ‪.‬‬ ‫ً‬ ‫وﺳﻴﻠﺔ ﻟﻠﺘﻨﺎ ُز ِل ﻋﻦ ﻫﺬه اﻟﻘﻮاﻋﺪ أو ﻋﲆ اﻷﻗﻞ ﺗﺨﻔﻴﻔﻬﺎ؛‬ ‫ﻨﺠ ْﺪ‬ ‫ﻳﺒﺪو اﻟﺤﻞ واﺿﺤً ﺎ؛ َﻓ ْﻠ ِ‬ ‫وﻗﺪ ﻛﺎن ﻟﺪى إدارة أوﺑﺎﻣﺎ ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞٌ ﻣﻮﺟﱠ ٌﻪ ﻟﺬﻟﻚ اﻟﻬﺪف‪ ،‬ﻫﻮ »ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ إﻋﺎدة ﺗﻤﻮﻳﻞ‬ ‫املﻨﺎزل ﺑﺄﺳﻌﺎر ﻣﻌﻘﻮﻟﺔ«‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻣﺜﻠﻪ ﻣﺜﻞ ﺳﻴﺎﺳﺎت اﻹﺳﻜﺎن اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‪ ،‬ﻛﺎن اﻟﱪﻧﺎﻣﺞ ﺣﺬ ًرا‬ ‫ِ‬ ‫واﺳﻌﺔ اﻟﻨﻄﺎق؛ وﻫﻮ ﻣﺎ ﻳﻨﺒﻐﻲ‬ ‫ﺗﻤﻮﻳﻞ‬ ‫ﺟﺪٍّا وﻣﻘﻴﱢﺪًا‪ .‬ﻣﺎ ﻧﺤﺘﺎج إﻟﻴﻪ ﻫﻮ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞٌ ﻹﻋﺎد ِة‬ ‫ٍ‬ ‫أن ﻳﻜﻮن أﺳﻬ َﻞ ﻷن ﻛﺜريًا ﻣﻦ اﻟﻘﺮوض اﻟﻌﻘﺎرﻳﺔ ﻣﺴﺘﺤَ ﱠﻘ ٌﺔ ﱠ‬ ‫ملﺆﺳﺴﺘَ ْﻲ ﻓﺎﻧﻲ وﻓﺮﻳﺪي‪ ،‬وﻗﺪ‬ ‫أُﻣﱢ ﻤَ ﺘَﺎ ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ اﻵن‪.‬‬ ‫ﱠ‬ ‫ﻳﺘﺤﻘﻖ ﺑﻌﺪُ‪ ،‬وﻫﻮ ﻣﺎ ﻳُﻌ َﺰى ﺟﺰﺋﻴٍّﺎ إﱃ ﺗﺒﺎ ُ‬ ‫إﻻ ﱠ‬ ‫ﻃ ِﺆ رﺋﻴﺲ‬ ‫أن ﻣﺜﻞ ﻫﺬا اﻟﱪﻧﺎﻣﺞ ﻟﻢ‬ ‫ﴩف ﻋﲆ ﻣﺆﺳﺴﺘَ ْﻲ ﻓﺎﻧﻲ وﻓﺮﻳﺪي‪) .‬اﻟﺮﺋﻴﺲ‬ ‫اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ اﻟﻔﻴﺪراﻟﻴﺔ ﻟﺘﻤﻮﻳﻞ اﻹﺳﻜﺎن‪ ،‬اﻟﺘﻲ ﺗُ ِ‬ ‫ﻫﻮ ﻣَ ﻦ ﱢ ُ‬ ‫َ‬ ‫ُﻤﲇ ﻋﻠﻴﻪ ﻣﺎ ﻳﻨﺒﻐﻲ‬ ‫ﻳﻌني‬ ‫رﺋﻴﺲ اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻳﺒﺪو أن أوﺑﺎﻣﺎ ﻣﺘﺤ ﱢﺮجٌ ﻣﻦ أن ﻳ ِ‬ ‫ً‬ ‫َ‬ ‫أن ﻳﻔﻌﻞ‪ ،‬وأن ﻳُﻘﻴﻠﻪ ْ‬ ‫ﻣﺘﺎﺣﺔ‪ .‬وﻋﻼو ًة‬ ‫اﻟﻔﺮﺻﺔ ﻣﺎ زا َﻟ ْﺖ‬ ‫إن ﻟﻢ ﻳﻔﻌﻠﻪ‪ (.‬وﻟﻜﻦ ﻫﺬا ﻳﻌﻨﻲ أن‬ ‫ﻋﲆ ذﻟﻚ — ﻓﻜﻤﺎ َ‬ ‫أوﺿﺢَ ﺟﻮزﻳﻒ ﺟﺎﻧﻴﻮن ﻣﻦ ﻣﻌﻬﺪ ﺑﻴﱰﺳﻮن — ﻳﻤﻜﻦ ﻹﻋﺎدة اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ‬ ‫واﺿﺤﺔ اﻟﻔﻌﺎﻟﻴﺔ إن ﺻﺤﺒَﺘْﻬﺎ ﺟﻬﻮ ٌد ﻣﺨﻠ ٌ‬ ‫َ‬ ‫ﺟﺎﻧﺐ ﺑﻨﻚ‬ ‫ِﺼﺔ ﻣﻦ‬ ‫واﺳﻊ أن ﺗﻜﻮن‬ ‫ﻧﻄﺎق‬ ‫ﻋﲆ‬ ‫ِ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ْ‬ ‫ﻟﺨﻔ ِﺾ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻋﲆ اﻟﺮﻫﻮن اﻟﻌﻘﺎرﻳﺔ‪.‬‬ ‫َ‬ ‫ِ‬ ‫ﺗﺨﻔﻴﻒ ﻋﺐءِ املﺪﻳﻮﻧﻴﺔ‪،‬‬ ‫اﻟﺤﺎﺟﺔ إﱃ اﺗﱢ َﺨﺎذِ املﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺗﺪاﺑري‬ ‫اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ‬ ‫ﻟﻦ ﺗُ ِﻨﻬﻲ إﻋﺎد ُة‬ ‫ِ‬ ‫ﱡ‬ ‫ِ‬ ‫ِ‬ ‫واﻟﺤﻜﻮﻣﺎت املﺤﻠﻴﺔ ﻟﻦ ﻳﻠﻐﻲ‬ ‫ﺣﻜﻮﻣﺎت اﻟﻮﻻﻳﺎت‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ ﰲ‬ ‫ﻛﻤﺎ أن إﺑﻄﺎ َل ﺳﻴﺎﺳﺎت‬ ‫َ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺘﻐﻴريات‬ ‫اﻟﺤﺎﺟﺔ إﱃ زﻳﺎدة اﻟﺘﻨﺸﻴﻂ املﺎﱄ‪ .‬املﻬﻢ ﻫﻨﺎ ﻫﻮ أﻧﻪ ﰲ ﻛﻠﺘﺎ اﻟﺤﺎﻟﺘني أﺗﺎﺣَ ِﺖ‬ ‫اﻟﻮﺿ ِﻊ اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﺧﻼل اﻟﺴﻨﻮات اﻟﺜﻼث املﺎﺿﻴﺔ ُ‬ ‫اﻟﻔ َ‬ ‫ْ‬ ‫ﺑﻌﺾ‬ ‫اﻟﺘﻲ ﻃﺮأ َ ْت ﻋﲆ‬ ‫ﺮﺻﺔ ﻻﺗﺨﺎذ ِ‬ ‫‪232‬‬


‫ﻣﺎذا ﻧﻔﻌﻞ؟‬

‫ً‬ ‫ﺑﺴﻬﻮﻟﺔ اﻟﺘﻨﻔﻴﺬ ﻋﻤﻠﻴٍّﺎ‪ْ ،‬‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﻬﻤﺔ إﱃ ﺣ ﱟﺪ ﻣﺪﻫِ ٍﺶ‪ ،‬ملﻨﺢ‬ ‫وإن ﻛﺎﻧ َ ْﺖ‬ ‫اﻹﺟﺮاءات اﻟﺘﻲ ﺗﺘﱠ ِﺴﻢ‬ ‫اﻗﺘﺼﺎدﻧﺎ د ً‬ ‫َﻓﻌﺔ‪.‬‬ ‫املﺰﻳﺪ‬ ‫ٌ‬ ‫ﺟﺒﻬﺎت أﺧﺮى‬ ‫ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت املﺬﻛﻮرة أﻋﻼه أوردﻧﺎﻫﺎ ﻋﲆ ﺳﺒﻴﻞ املﺜﺎل ﻻ اﻟﺤﴫ‪ ،‬وﺛﻤﺔ‬ ‫ﻳﻤﻜﻦ ﻟﻠﺴﻴﺎﺳﺎت — ﺑﻞ ﻳﺠﺐ ﻋﻠﻴﻬﺎ — أن ﺗﺘﺤ ﱠﺮ َك ﻓﻴﻬﺎ‪ ،‬ﻻ ﺳﻴﻤﺎ اﻟﺘﺠﺎرة اﻟﺨﺎرﺟﻴﺔ؛‬ ‫زﻣﻦ اﺗﱢ َﺨﺎذُ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﻮﻗﻒ أﻛﺜﺮ ﺗﺸ ﱡﺪدًا ﺗﺠﺎه اﻟﺼني وﻏريﻫﺎ ﻣﻦ املﺘﻼﻋﺒني‬ ‫ﻓﻘﺪ ﻛﺎن ﻳﻨﺒﻐﻲ ﻣﻨﺬ ٍ‬ ‫ﺑﺎﻟﻌﻤﻠﺔ‪ ،‬وﻓ ْﺮ ُ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻋﻘﻮﺑﺎت ﻋﻠﻴﻬﻢ إذا ﻟﺰم اﻷﻣﺮ‪ .‬ﺣﺘﻰ اﻟﻀﻮاﺑﻂ اﻟﺒﻴﺌﻴﺔ ﻳﻤﻜﻨﻬﺎ أن ﺗﻠﻌﺐ‬ ‫ض‬ ‫ً‬ ‫أﻫﺪاﻓﺎ ﻟﻠﻘﻴﻮد اﻟﺘﻲ ﻳﻠﺰم ﻓ ْﺮ ُ‬ ‫ﺿﻬﺎ ﻋﲆ‬ ‫دو ًرا إﻳﺠﺎﺑﻴٍّﺎ؛ ﻓﻴﻤﻜﻦ ﻟﻠﺤﻜﻮﻣﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل إﻋﻼﻧﻬﺎ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﺼﺤﻮﺑﺔ ﺑﺎﻟﻘﻮاﻋﺪ اﻟﺘﻲ ﺳﻮف ﺗُ َ‬ ‫ﻄﺒﱠﻖ ﺗﺪرﻳﺠﻴٍّﺎ‬ ‫اﻧﺒﻌﺎﺛﺎت اﻟﺠﺴﻴﻤﺎت وﻏﺎزات اﻟﺪﻓﻴﺌﺔ —‬ ‫ﻣﻊ ﻣﺮور اﻟﻮﻗﺖ — أن ﺗﻘ ﱢﺪ َم ﺣﺎﻓ ًﺰا ﻟﻠﴩﻛﺎت ﻟﻺﻧﻔﺎق ﻋﲆ اﻟﺘﺤﺴﻴﻨﺎت اﻟﺒﻴﺌﻴﺔ اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ؛ ﻣﺎ‬ ‫ﻳﺴﺎﻋﺪ ﻋﲆ ﺗﴪﻳﻊ وﺗرية اﻟﺘﻌﺎﰲ اﻻﻗﺘﺼﺎدي‪.‬‬ ‫ْ‬ ‫وﺻﻔﺘُﻬﺎ ﻟﻦ ﺗﺆﺗﻲ ﺛﻤﺎرﻫﺎ — ﰲ ﺣﺎﻟﺔ‬ ‫ﻻ ﺷ ﱠﻚ أن ﺑﻌﺾ ﺗﺪاﺑري اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ اﻟﺘﻲ‬ ‫َ‬ ‫ﱠ‬ ‫ﺑﻌﺾ اﻟﺘﺪاﺑري اﻷﺧﺮى ﺳﺘﺆﺗﻲ ﺛﻤﺎ ًرا أﻓﻀ َﻞ ﻣﻤﱠ ﺎ ﻛﻨﱠﺎ‬ ‫وﻟﻜﻦ‬ ‫ﺗﺠﺮﺑﺘﻬﺎ — ﻛﻤﺎ ﻛﻨﱠﺎ ﻧﺄﻣﻞ‪،‬‬ ‫ﱠ‬ ‫ِ‬ ‫ﺑﴫف اﻟﻨﻈﺮ ﻋﻦ أيﱢ ﺗﻔﺎﺻﻴﻞ — ﻫﻮ اﻟﻌﺰم ﻋﲆ اﻟﺘﺤ ﱡﺮك‪ ،‬وﻋﲆ‬ ‫ﻧﺘﻮﻗﻊ‪ .‬املﻬﻢ اﻵن —‬ ‫ﱠ‬ ‫ُ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻫﺪف‬ ‫ﻳﺘﺤﻘ َﻖ‬ ‫ﻓﺮص ﻋﻤﻞ‪ ،‬واﻻﺳﺘﻤﺮار ﰲ املﺤﺎوﻟﺔ ﺣﺘﻰ‬ ‫اﺗﱢﺒَﺎع‬ ‫ﺳﻴﺎﺳﺎت ﺗﺴﺘﻬﺪف ﺧ ْﻠ َﻖ ِ‬ ‫اﻟﺘﻮﻇﻴﻒ اﻟﻜﺎﻣﻞ‪.‬‬ ‫أﻣﺎ ﺑﺸﺎﺋ ُﺮ اﻷﻧﺒﺎء اﻟﺴﺎرة ﰲ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻷﺧرية‪ ،‬ﻓﻬﻲ ﺗﺆﻳﱢ ُﺪ ﻓﻜﺮ َة اﻹﺟﺮاءات‬ ‫أﻋﺘﺎب‬ ‫اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ وﻛﺄﻧﱠﻪ ﻳﻘﻒ ﻋﲆ‬ ‫اﻟﺠﺮﻳﺌﺔ؛ ﻓﻴﺒﺪو — ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﱄ ﱠ ﻋﲆ اﻷﻗﻞ — اﻻﻗﺘﺼﺎ ُد‬ ‫ﱡ‬ ‫ِ‬ ‫ِ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻻﺳﺘﺪاﻣﺔ‬ ‫اﻟﺬاﺗﻲ‬ ‫ﻣﺮﺣﻠﺔ ﺟﺪﻳﺪةٍ‪ .‬ﻓﻘﺪ ﻳﻜﻮن املﺤﺮ ُك اﻻﻗﺘﺼﺎديﱡ ﻋﲆ وﺷﻚِ اﻟﺪوران‪ ،‬واﻟﻨﻤ ﱡﻮ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﻋﲆ وﺷﻚِ‬ ‫ﺣﺎل ﻣﻦ اﻷﺣﻮال — ﻟﺬﻟﻚ ﻫﺬا ﻫﻮ‬ ‫اﻟﺘﺤﻘﻖ — ﻟﻜﻦ ﻫﺬا ﻟﻴﺲ ﻣﻀﻤﻮﻧًﺎ ﺑﺄي ٍ‬ ‫املﻨﺎﺳﺐُ ﻟﺰﻳﺎدة اﻟﺠﺮﻋﺔ ﱢ‬ ‫ُ‬ ‫ِ‬ ‫املﻨﺸﻄﺔ ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد‪ ،‬ﻻ ﺗﻘﻠﻴﻠﻬﺎ‪.‬‬ ‫اﻟﻮﻗﺖ‬ ‫ﺗﺤﺪﻳﺪًا‬ ‫اﻟﺴﺆال اﻷﻫﻢ ﺑﺎﻟﻄﺒﻊ ﻫﻮ ﻋﻤﱠ ﺎ إذا ﻛﺎن ﰲ إﻣﻜﺎن أيﱟ ﻣﻦ أﻫﻞ اﻟﺴﻠﻄﺔ — أو ﰲ ﻧﻴﺘﻬﻢ‬ ‫ُ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ واﻟﺨﻼﻓﺎت‬ ‫املﻨﺎﺷﺪﻳﻦ ﺑﺰﻳﺎدة اﻹﺟﺮاءات اﻟﺘﻨﺸﻴﻄﻴﺔ‪ .‬أﻟﻦ ﺗﻤﺜ ﱢ َﻞ‬ ‫— اﺗﱢﺒَﺎ ُع ﻧﺼﻴﺤﺔ‬ ‫ً‬ ‫ﻋﻘﺒﺔ ﻋﲆ ﻫﺬا اﻟﻄﺮﻳﻖ؟‬ ‫اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ‬ ‫ﺑﲆ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻫﺬا ﻟﻴﺲ ﺳﺒﺒًﺎ ﻳﺪﻋﻮﻧﺎ ﻟﻼﺳﺘﺴﻼم‪ ،‬وﻫﺬا ﻫﻮ ﻣﻮﺿﻮع اﻟﻔﺼﻞ اﻷﺧري ﻣﻦ‬ ‫ﻫﺬا اﻟﻜﺘﺎب‪.‬‬ ‫‪233‬‬



‫اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ ﻋﴩ‬

‫أﳖﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎد!‬

‫َ‬ ‫َ‬ ‫ُ‬ ‫ﺑﻌﺾ اﻟﻘ ﱠﺮاء ﻋﲆ اﻷﻗﻞ ﺑﺄن اﻟﻜﺴﺎد اﻟﺬي‬ ‫أﻗﻨﻌﺖ‬ ‫أﻛﻮن ﻗﺪ‬ ‫ﺑﺤﻠﻮل ﻫﺬا اﻟﻮﻗﺖ‪ ،‬أرﺟﻮ أن‬ ‫داﻋﻲ ﻟﻬﺬه املﻌﺎﻧﺎة اﻟﺸﺪﻳﺪة وﻻ ذﻟﻚ اﻟﺪﻣﺎر اﻟﺬي‬ ‫ﻧﺤﻴﺎه اﻵن ﻻ ﻣﱪﱢ َر ﻟﻪ ﻣﻦ اﻷﺳﺎس؛ ﻓﻼ‬ ‫َ‬ ‫ُ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫وﴎﻋﺔ‬ ‫ﺑﺴﻬﻮﻟﺔ‬ ‫ﻟﺤﻖ ﺑﺤﻴﺎ ِة اﻟﻜﺜريﻳﻦ‪ .‬وﻋﻼو ًة ﻋﲆ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ أن ﻧ ِﻨﻬﻲ ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد‬ ‫َ‬ ‫اﻟﻄﺒﻴﻌﺔ‬ ‫ﺷﺨﺺ ﺑﺎﺳﺘﺜﻨﺎء أوﻟﺌﻚ اﻟﺬﻳﻦ درﺳﻮا‬ ‫ﺷﺨﺺ‪ ،‬وأﻋﻨﻲ أيﱠ‬ ‫أﻛﺜﺮ ﻣﻤﱠ ﺎ ﻳﺘﺨﻴﱠ ُﻞ أيﱡ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻻﻗﺘﺼﺎدات اﻟﻜﺴﺎد واﻟﺸﻮاﻫﺪ اﻟﺘﺎرﻳﺨﻴﺔ ﻋﲆ ﻛﻴﻔﻴﺔ ﻋﻤﻞ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت ﰲ ﺗﻠﻚ‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎدات‪.‬‬ ‫ﺑﺤﻠﻮل ﻧﻬﺎﻳﺔ اﻟﻔﺼﻞ اﻷﺧري‪ ،‬ﺣﺘﻰ اﻟﻘ ﱠﺮاءُ املﺘﻌﺎﻃﻔﻮن‬ ‫ﻳﻘني ﻣﻦ أﻧﻪ‬ ‫إﻻ أﻧﻨﻲ ﻋﲆ‬ ‫ِ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺳﻴﻜﻮﻧﻮن ﻗﺪ ﺑﺪءوا ﰲ اﻟﺘﺴﺎ ُؤ ِل ﻋﻤﱠ ﺎ إذا ﻛﺎن ﻛ ﱡﻞ ﻣﺎ ﰲ اﻟﻌﺎﻟﻢ ﻣﻦ ﺗﺤﻠﻴﻼت اﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‬ ‫ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﻔﻴﺪ ٍّ‬ ‫ْ‬ ‫ﺣﻘﺎ أم ﻻ‪ .‬أ َ َﻟﻴ َْﺲ ْ‬ ‫وﺻﻔﺘُﻪ ﻟﻠﺘ ﱢﻮ أﻣ ًﺮا‬ ‫ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ ﻟﻠﺘﻌﺎﰲ ﻋﲆ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺬي‬ ‫وﺿ ُﻊ‬ ‫ٍ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ﻣﻀﻴﻌﺔ ﻟﻠﻮﻗﺖ؟‬ ‫ﻣﺮﻓﻮﺿﺎ ﺑﻼ رﻳﺐ ﻣﻦ اﻟﻨﺎﺣﻴﺔ اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ؟ أ َ َﻟﻴ َْﺲ ﺗﺄﻳﻴ ُﺪ ﻣﺜﻞ ﻫﺬا اﻟﱪﻧﺎﻣﺞ‬ ‫ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﱃ اﻟﺴﺆال اﻷول‪ ،‬ﻓﺈﺟﺎﺑﺘﻲ ﻫﻲ‪ :‬ﻟﻴﺲ ﺑﺎﻟﴬورة‪ .‬أﻣﺎ اﻟﺴﺆال اﻟﺜﺎﻧﻲ ﻓﺈﺟﺎﺑﺘﻲ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﻋﻠﻴﻪ‪ :‬ﻗﻄﻌً ﺎ ﻻ؛ ُ‬ ‫ِ‬ ‫ﻓﻔ َﺮ ُ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ‬ ‫ﺣﺪوث ﺗﺤﻮ ٍﱡل ﺣﻘﻴﻘﻲ ﰲ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت‪ ،‬ﺑﻌﻴﺪًا ﻋﻦ ﻫﻮس‬ ‫ص‬ ‫اﻟﺬي ﺳﺎد ﰲ اﻟﺴﻨﻮات اﻟﻘﻠﻴﻠﺔ املﺎﺿﻴﺔ‪ ،‬وﻧﺤﻮ اﻟﱰﻛﻴﺰ ﻣﺠ ﱠﺪدًا ﻋﲆ ﺧ ْﻠ ِﻖ ُﻓ َﺮ ِص اﻟﻌﻤﻞ؛ أﻛﱪُ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺤﻜﻤﺔ املﺘﻌﺎ َر ُ‬ ‫ف ﻋﻠﻴﻬﺎ‪ .‬وﻗﺪ ﺗﻌ ﱠﻠﻤْ ﻨﺎ ﻣﻦ اﻟﺘﺠﺮﺑﺔ اﻷﺧرية ً‬ ‫درﺳﺎ‬ ‫ﻈﻬﺮه ﻟﻜﻢ‬ ‫ري ﻣﻤﱠ ﺎ ﻗﺪ ﺗُ ِ‬ ‫ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫ﺳﻴﺎﺳﻴٍّﺎ ﻣﺤﻮرﻳٍّﺎ ﰲ أﻫﻤﻴﺘﻪ؛ وﻫﻮ أﻧﻪ ﻣﻦ اﻷﻓﻀﻞ أن ﻧﺪاﻓِ َﻊ ﻋﻤﱠ ﺎ ﻧﺆﻣﻦ‪ ،‬وﻧﺴﺎ ِﻧ َﺪ ﻣﺎ ﻳﻨﺒﻐﻲ‬ ‫اﻟﻘﻴﺎم ﺑﻪ ٍّ‬ ‫ﻧﺤﺎو َل أن ﻧﺒﺪو ﻣﻌﺘﺪِﻟني وﻣﻨﻄﻘﻴﱢني ﻣﻦ ﺧﻼل ﻗﺒﻮل ﺣﺠﺞ اﻟﺨﺼﻮم‬ ‫ﺣﻘﺎ‪ ،‬ﻣﻦ أن‬ ‫ِ‬ ‫ﰲ ﻣﻌﻈﻤﻬﺎ‪ .‬ﻳﻤﻜﻨﻚ أن ﺗﺘﻨﺎ َز َل — ْ‬ ‫إن ﻟﻢ ﺗﺠﺪ ﺑُﺪٍّا ﻣﻦ ذﻟﻚ — ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌ ﱠﻠﻖ ﺑﺎﻟﺴﻴﺎﺳﺎت‪،‬‬ ‫ْ‬ ‫وﻟﻜﻦ ﻻ ﺗﻨﺎ ُز َل ﻋﻦ اﻟﺤﻘﻴﻘﺔ أﺑﺪًا‪.‬‬ ‫ري ِ‬ ‫ِ‬ ‫ﺣﺎﺳ ٍﻢ ﰲ ﺗﻮﺟﱡ ِﻪ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت‪.‬‬ ‫اﺳﻤﺤﻮا ﱄ أن أﺑﺪأ ﺑﺎﻟﺤﺪﻳﺚ ﻋﻦ إﻣﻜﺎﻧﻴ ِﺔ‬ ‫ﺣﺪوث ﺗﻐﻴ ٍ‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ﻻ ﳾء ﻳﻨﺠﺢ ﻣﺜﻞ اﻟﻨﺠﺎح‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫واﺛﻘﺔ ﺣﻮل ﻣﺎ ﻳﺮﻳﺪه اﻟﻨﺎﺧﺒﻮن اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﻮن وﻣﺎ ﻳﺆﻣﻨﻮن‬ ‫ﺑﺘﴫﻳﺤﺎت‬ ‫ُﺪﱄ اﻟﺨﱪاءُ داﺋﻤً ﺎ‬ ‫ﻳ ِ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺗﻐﻴريات ﻛﺒري ٍة‬ ‫اﻗﱰاح ﺑﺈدﺧﺎل‬ ‫ﺑﻪ‪ ،‬وﻏﺎﻟﺒًﺎ ﻣﺎ ﻳُﺴﺘﺨﺪَم ﻫﺬا اﻟﺮأي اﻟﻌﺎم املﻔﱰَض ﻟﺘﻨﺤﻴ ِﺔ أيﱢ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻋﲆ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت ﺟﺎﻧﺒًﺎ‪ ،‬ﻋﲆ اﻷﻗﻞ ﻣﻦ ﺟﺎﻧﺐ اﻟﻴﺴﺎر اﻟﺴﻴﺎﳼ؛ ﻓﻴُﻘﺎل ﻟﻨﺎ إن اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‬ ‫ً‬ ‫ٍ‬ ‫إﻧﻔﺎﻗﺎ ﺣﻜﻮﻣﻴٍّﺎ ﺟﺪﻳﺪًا‪.‬‬ ‫ﻣﺒﺎدرات ﻛﱪى ﺗﺘﻀﻤﱠ ُﻦ‬ ‫»دوﻟﺔ ﻳﻤﻴﻨﻴﺔ وﺳﻄﻴﺔ«‪ ،‬وذﻟﻚ ﻳﺴﺘﺒﻌﺪ أيﱠ‬ ‫وﻟﻜﻲ ﻧﻜﻮن ﻣ ِ‬ ‫ُﻨﺼﻔني‪ ،‬ﺛﻤﺔ ﺣﺪود — ﺳﻮاء ﻋﲆ اﻟﻴﺴﺎر أم اﻟﻴﻤني اﻟﺴﻴﺎﳼ — ﻻ‬ ‫َ‬ ‫ﻳﻤﻜﻦ ﻟﻠﺴﻴﺎﺳﺎت أن ﺗﺘﺨ ﱠ‬ ‫اﻛﺘﺸ َ‬ ‫ٍ‬ ‫ِ‬ ‫ﻒ ﺟﻮرج‬ ‫ﺑﻜﺎرﺛﺔ اﻧﺘﺨﺎﺑﻴ ٍﺔ‪ ،‬وﻗﺪ‬ ‫ﺗﺨﺎﻃ َﺮ‬ ‫ﻄﺎﻫﺎ دون أن‬ ‫َ‬ ‫ﺧﺼﺨﺼﺔ اﻟﻀﻤﺎن اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻲ ﺑﻌﺪ اﻧﺘﺨﺎﺑﺎت ‪٢٠٠٤‬؛ ﻓﻠﻢ ﺗَ ْﻠ َﻖ‬ ‫ﺑﻮش ذﻟﻚ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺣﺎ َو َل‬ ‫ﻗﺒﻮل ﻟﺪى ﻋﺎﻣﺔ اﻟﺸﻌﺐ‪ ،‬وﴎﻋﺎن ﻣﺎ ﱠ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺤﻤﻠﺔ اﻟﻀﺎرﻳﺔ اﻟﺘﻲ ﺣﺎ َو َل‬ ‫ﺗﻮﻗ َﻔ ِﺖ‬ ‫ﺗﻠﻚ اﻟﻔﻜﺮ ُة أيﱠ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺻﻴﻐﺔ ﺣﻘﻴﻘﻴ ٍﺔ ﻣﻦ‬ ‫اﻗﱰاح ﻳﻤﻴﻞ ﻟﻠﻴﱪاﻟﻴﺔ — ﻣﺜﻞ ﺧﻄﺔ ﻃ ْﺮ ِح‬ ‫ﺷﻨﱠﻬﺎ ﰲ ﻫﺬا اﻟﺼﺪد؛ وأيﱡ‬ ‫ٍ‬ ‫»اﻟﺮﻋﺎﻳﺔ اﻟﺼﺤﻴﺔ املﺆﻣﱠ ﻤﺔ« ﻟﺠﻌﻞ ﻧﻈﺎم اﻟﺮﻋﺎﻳﺔ اﻟﺼﺤﻴﺔ ﺑﺄﻛﻤﻠﻪ ﺑﺮﻧﺎﻣﺠً ﺎ ﺣﻜﻮﻣﻴٍّﺎ ﻣﺜﻞ‬ ‫اﻹدارة اﻟﺼﺤﻴﺔ ﻟﻠﻤﺤﺎرﺑني اﻟﻘﺪاﻣﻰ — ﻳُﻔﱰَض أﻧﻪ ﺳﻮف َ‬ ‫ﻳﻠﻘﻰ املﺼريَ ﻧﻔﺴﻪ‪ .‬وﻟﻜﻦ‬ ‫ﺗﺤﺎو ُل ﺑﺎﻷﺳﺎس‬ ‫ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌ ﱠﻠﻖ ﺑﺎﻟﺘﺪاﺑري اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﻧﺘﻨﺎوﻟﻬﺎ ﻫﻨﺎ — ﺗﻠﻚ اﻟﺘﺪاﺑري اﻟﺘﻲ‬ ‫ِ‬ ‫ً‬ ‫دﻓﻌﺔ وﻟﻴﺲ ﺗﺤﻮﻳﻞ ﻣﺴﺎره — ﻓﺴﻴﻜﻮن اﻟﺮأيُ اﻟﻌﺎ ﱡم أﻗ ﱠﻞ اﺗﱢ َﺴ ًﺎﻗﺎ وﺣﺴﻤً ﺎ‬ ‫إﻋﻄﺎءَ اﻻﻗﺘﺼﺎد‬ ‫ُ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﻴﻮﻣﻴﺔ‪.‬‬ ‫اﻟﺘﻌﻠﻴﻘﺎت‬ ‫ﺑﺎﻟﺘﺄﻛﻴﺪ ﻣﻤﱠ ﺎ ﻗﺪ ﺗُﻮﺣِ ﻲ ﻟﻜﻢ ﺑﻪ‬ ‫ﻳﺤِ ﺐﱡ اﻟﺨﱪاءُ — وﻛﺬﻟﻚ ﻣﺴﺌﻮﻟﻮ اﻟﺸﺌﻮن اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ ﰲ اﻟﺒﻴﺖ اﻷﺑﻴﺾ ﻟﻸﺳﻒ — أن‬ ‫ً‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﻔﺼﻠﺔ ﺣﻮل ﻣﺎ ﻳُﻔﱰَض أﻧﻪ ﻳﺪور ﰲ ﻋﻘﻮل اﻟﻨﺎﺧﺒني؛ ﻓﻔﻲ ﻋﺎم ‪،٢٠١١‬‬ ‫ﺣﻜﺎﻳﺎت‬ ‫ﻳﴪدوا‬ ‫ﱠ‬ ‫ﻟﺨ َ‬ ‫ﺺ ﺟﺮﻳﺞ ﺳﺎرﺟﻨﺖ — اﻟﻜﺎﺗﺐُ ﰲ واﺷﻨﻄﻦ ﺑﻮﺳﺖ — اﻟﺤﺠﺞَ اﻟﺘﻲ ﻛﺎن ﻳﺴﺘﺨﺪﻣﻬﺎ‬ ‫ﺑﺪﻻ ﻣﻦ ﺧﻠﻖ ُﻓ َﺮ ِص اﻟﻌﻤﻞ‪ً ،‬‬ ‫ﻟﺘﱪﻳﺮ اﻟﱰﻛﻴﺰ ﻋﲆ ﺧﻔﺾ اﻹﻧﻔﺎق ً‬ ‫ﻗﺎﺋﻼ‪» :‬ﻣﻦ‬ ‫ﻣﺴﺎﻋِ ﺪو أوﺑﺎﻣﺎ‬ ‫ِ‬ ‫ﺷﺄن ْ‬ ‫ِ‬ ‫ﻋﺠﺰ ﻛﺒرية أن ﻳﻄﻤﱧ اﻟﻨﺎﺧﺒني املﺴﺘﻘﻠني اﻟﺬﻳﻦ ﻳﺨﺸﻮن ﺧﺮوجَ اﻟﺒﻼد‬ ‫ﺻﻔﻘﺔ‬ ‫ﻋﻘ ِﺪ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﻤﻈﻬﺮ اﻟﺸﺨﺺ اﻟﻨﺎﺿﺞ اﻟﺬي أﻋﺎد واﺷﻨﻄﻦ ﻟﻠﻌﻤﻞ ﻣﻦ‬ ‫ﻋﻦ اﻟﺴﻴﻄﺮة‪ ،‬وﻳﻈﻬﺮ أوﺑﺎﻣﺎ‬ ‫ِ‬ ‫ﺟﺪﻳﺪٍ‪ ،‬وﻳﺴﻤﺢ ﻟﻠﺮﺋﻴﺲ ﺑﺄن ﻳﺨﱪ اﻟﺪﻳﻤﻘﺮاﻃﻴني ﺑﺄﻧﻪ َ‬ ‫ِ‬ ‫اﻻﺳﺘﺤﻘﺎﻗﺎت ﻋﲆ‬ ‫وﺿ َﻊ‬ ‫أﺳﺎس ﻣﺎﱄ ﱟ‬ ‫ٍ‬ ‫ً‬ ‫َ‬ ‫أوﻟﻮﻳﺎت أﺧﺮى ﰲ ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫وﻗﺖ ﻻﺣِ ٍﻖ‪«.‬‬ ‫اﻟﻄﺮﻳﻖ أﻣﺎم ﺗﻨﻔﻴﺬ‬ ‫ﺻﻼﺑﺔ‪ ،‬وﻳﻤﻬﱢ ُﺪ‬ ‫أﻛﺜ َﺮ‬ ‫ﺳﻴﺎﳼ درس اﻟﺴﻠﻮك اﻻﻧﺘﺨﺎﺑﻲ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ‪ ،‬ﻓﺴﻴﺴﺨﺮ ﻣﻦ‬ ‫إذا ﺗﺤﺪﱠﺛﺖ إﱃ أيﱢ ﻋﺎ ِﻟ ٍﻢ‬ ‫ﱟ‬ ‫ﱠ‬ ‫ﻗﺮﻳﺐ أو ﺑﻌﻴﺪٍ؛ وﺟﻤﻴﻊ ﻋﻠﻤﺎء‬ ‫املﻌﻘﺪ ﻣﻦ‬ ‫ﻓﻜﺮة اﻧﺨﺮاط اﻟﻨﺎﺧﺒني ﰲ ﻣﺜﻞ ذﻟﻚ اﻟﺘﻔﻜري‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﻮﺟﻪ ﻋﺎ ﱟم ﻳﺰدرون ﻣﺎ ﻳﻄﻠِﻖ ﻋﻠﻴﻪ ﻣﺎﺛﻴﻮ إﺟﻼﺳﻴﻮس — ﻣﻦ ﻣﺠﻠﺔ ﺳﻼﻳﺖ —‬ ‫اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ‬ ‫ﱠ‬ ‫ري ﻣﻦ املﻌ ﱢﻠﻘني اﻟﺴﻴﺎﺳﻴني ﱠ‬ ‫ِ‬ ‫املﻔﻀﻠﺔ ﻟﺪﻳﻬﻢ ﻫﻲ‬ ‫أن اﻟﻘﻀﺎﻳﺎ‬ ‫ﻣﻐﺎﻟﻄﺎت اﻟﺨﱪاء‪ ،‬وﻫﻮ اﻋﺘﻘﺎ ُد ﻛﺜ ٍ‬ ‫‪236‬‬


‫أﻧﻬﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎد!‬

‫ﻧﻔﺴﻬﺎ — ﺑﺄﻋﺠﻮﺑ ٍﺔ ﻣﺎ — اﻟﻘﻀﺎﻳﺎ اﻟﺘﻲ ﺗﻬ ﱡﻢ اﻟﻨﺎﺧﺒني؛ ﻓﺎﻟﻨﺎﺧﺒﻮن اﻟﺤﻘﻴﻘﻴﻮن ﻣﺸﻐﻮﻟﻮن‬ ‫ِ‬ ‫ﻟﺪراﺳﺔ ﻗﻀﺎﻳﺎ‬ ‫ﺑﻮﻇﺎﺋﻔﻬﻢ وأﻃﻔﺎﻟﻬﻢ وﺣﻴﺎﺗﻬﻢ ﺑﻮﺟﻪ ﻋﺎم‪ ،‬وﻟﻴﺲ ﻟﺪﻳﻬﻢ اﻟﻮﻗﺖ وﻻ اﻟﺮﻏﺒﺔ‬ ‫ُ‬ ‫ﺻﻔﺤﺎت‬ ‫اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت ﻋﻦ ﻛﺜﺐ‪ ،‬ﻧﺎﻫﻴﻚ ﻋﻦ ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻟﺘﻔﺎﺻﻴﻞ اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ اﻟﺪﻗﻴﻘﺔ ﻣﺜﻠﻤﺎ ﺗﻔﻌﻞ‬ ‫اﻟﺮأي ﰲ اﻟﺼﺤﻒ‪ .‬ﻣﺎ ﻳﻼﺣﻈﻮﻧﻪ — وﻳﺼﻮﱢﺗﻮن ﻋﲆ أﺳﺎﺳﻪ — ﻫﻮ ﻣﺎ إذا ﻛﺎن اﻻﻗﺘﺼﺎ ُد ﰲ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﺗﺪﻫﻮر‪ .‬وﺗﺸري اﻟﺘﺤﻠﻴﻼت اﻹﺣﺼﺎﺋﻴﺔ إﱃ أن ﻣﻌﺪ َل اﻟﻨﻤﻮ اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﰲ اﻷرﺑﺎع‬ ‫ﺗﺤﺴ ٍﻦ أم‬ ‫ٍ‬ ‫ِ‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻻﻧﺘﺨﺎﺑﺎت‪.‬‬ ‫ُﻨﺎز ٍع ﰲ ﺗﺤﺪﻳ ِﺪ‬ ‫اﻟﺜﻼﺛﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺴﺒﻖ‬ ‫اﻻﻧﺘﺨﺎﺑﺎت ﻫﻮ اﻟﻌﺎﻣﻞ اﻷﻫﻢ ﺑﻼ ﻣ ِ‬ ‫ِ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﺪرس املﺴﺘﻔﺎد ﻫﻨﺎ — وﻫﻮ اﻟﺪرس اﻟﺬي ِ‬ ‫ﻓﺮﻳﻖ أوﺑﺎﻣﺎ ﰲ اﺳﺘﻴﻌﺎﺑﻪ ﺣﺘﻰ‬ ‫ﻓﺸ َﻞ‬ ‫َ‬ ‫ﱢ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻻﺳﱰاﺗﻴﺠﻴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻷﻧﺠﺢَ ﻣﻦ اﻟﻨﺎﺣﻴﺔ اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ‬ ‫ﻣﺘﺄﺧ ٍﺮ ﻟﻸﺳﻒ — ﻫﻮ أن‬ ‫وﻗﺖ‬ ‫ﻣﺠﻤﻮﻋﺎت اﻟﱰﻛﻴﺰ — ﻧﺎﻫﻴﻚ ﻋﻦ اﻟﺘﻲ ﺗﺤ َ‬ ‫ﻟﻴﺴ ْﺖ ﻫﻲ ﺗﻠﻚ اﻟﺘﻲ ﺗﺤ َ‬ ‫ِ‬ ‫َ‬ ‫ﺑﻘﺒﻮل‬ ‫ﻈﻰ‬ ‫ﺑﻘﺒﻮل‬ ‫ﻈﻰ‬ ‫ِ‬ ‫ِ‬ ‫ﱢ‬ ‫ﺗﺤﻘ ُﻖ‬ ‫اﻟﺼﻔﺤﺔ اﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ﻟﺼﺤﻴﻔﺔ واﺷﻨﻄﻦ ﺑﻮﺳﺖ — وإﻧﻤﺎ ﻫﻲ اﻻﺳﱰاﺗﻴﺠﻴﺔ اﻟﺘﻲ‬ ‫اﻟﻨﺘﺎﺋﺞَ املﻨﺸﻮدة ً‬ ‫ﻓﻌﻼ‪ .‬ﻓﺄﻳٍّﺎ ﻛﺎن ﻣَ ﻦ ﺳﻴﺠﻠﺲ ﰲ اﻟﺒﻴﺖ اﻷﺑﻴﺾ اﻟﻌﺎ َم املﻘ ِﺒ َﻞ‪ ،‬ﻓﺈﻧﻪ ﺳﻴﺨﺪم‬ ‫ِ‬ ‫ِ‬ ‫وﺟﻬﺔ اﻟﻨﻈﺮ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ؛‬ ‫اﻟﺘﴫﱡف اﻟﺼﺎﺋﺐ ﻣﻦ‬ ‫ﻣﺼﺎﻟﺤﻪ اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ أﻛﺜﺮ إذا ﻣﺎ أﻗ َﺪ َم ﻋﲆ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت املﺎﻟﻴﺔ‬ ‫وﻫﻮ ﻣﺎ ﻳﻌﻨﻲ اﻟﻘﻴﺎ َم ﺑﻜ ﱢﻞ ﻣﺎ ﻳﻠﺰم ﻹﻧﻬﺎء ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎد‪ .‬وإذا ﻛﺎن ﻛ ﱞﻞ ﻣﻦ‬ ‫َ‬ ‫ِ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﻄﺮﻳﻖ ﻟﺘﺤﺮﻳﻚ ﻋﺠﻠﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎد — وأرﺟﻮ‬ ‫وﺗﺨﻔﻴﻒ ﻋﺐء اﻟﺪﻳﻮن ﻫﻮ‬ ‫اﻟﺘﻮﺳﻌﻴﺔ‬ ‫واﻟﻨﻘﺪﻳﺔ‬ ‫َ‬ ‫َ‬ ‫ُ‬ ‫ﺑﻌﺾ اﻟﻘ ﱠﺮاء ﻋﲆ اﻷﻗﻞ ﺑﺄن ﻫﺬا ﻫﻮ اﻟﻄﺮﻳﻖ اﻟﺼﺤﻴﺢ — ﻓﺴﻴﻜﻮن‬ ‫أﻗﻨﻌﺖ‬ ‫أﻛﻮن ﻗﺪ‬ ‫أن‬ ‫َ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫املﺼﻠﺤﺔ‬ ‫إﺿﺎﻓﺔ إﱃ أﻧﻪ ﺳﻴﺨﺪم‬ ‫ﺗﴫﱡﻓﺎ ذﻛﻴٍّﺎ ﻣﻦ اﻟﻨﺎﺣﻴﺔ اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ‪،‬‬ ‫اﺗﱢﺒﺎ ُع ﻫﺬه اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت‬ ‫َ‬ ‫اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ‪.‬‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻓﺮﺻﺔ ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ َ‬ ‫ﺗﴩﻳﻌﺎت؟‬ ‫ﻟﺴ ﱢﻦ ﻫﺬه اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت ﰲ ﺻﻮرة‬ ‫وﻟﻜﻦ ﻫﻞ ﺛﻤﺔ أيﱡ‬ ‫اﻻﺣﺘﻤﺎﻻت اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ‬ ‫ﻌﻘﺪ اﻧﺘﺨﺎﺑﺎت أﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ﰲ ﻧﻮﻓﻤﱪ ﺑﻄﺒﻴﻌﺔ اﻟﺤﺎل‪ ،‬وﻻ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﱡ‬ ‫ﺳﻮف ﺗُ َ‬ ‫ﺷﻜﻞ املﺸﻬﺪ‬ ‫ﺗﻮﻗ ُﻊ‬ ‫ِ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺴﻴﺎﳼ ﺑﻌﺪﻫﺎ ﻋﲆ اﻹﻃﻼق‪ ،‬إﻻ أﻧﻪ ﻳﺒﺪو ﱠ‬ ‫ٍ‬ ‫اﺣﺘﻤﺎﻻت رﺋﻴﺴﻴﺔ‪ :‬إﻋﺎدة‬ ‫ﺛﻼﺛﺔ‬ ‫أن ﺛﻤﺔ‬ ‫اﻧﺘﺨﺎب اﻟﺮﺋﻴﺲ أوﺑﺎﻣﺎ واﺳﺘﻌﺎدة اﻟﺪﻳﻤﻘﺮاﻃﻴني اﻟﺴﻴﻄﺮة ﻋﲆ اﻟﻜﻮﻧﺠﺮس ً‬ ‫أﻳﻀﺎ؛ أو‬ ‫ﻓﻮز أﺣﺪ اﻟﺠﻤﻬﻮرﻳني — ﻣﻴﺖ روﻣﻨﻲ ﻋﲆ اﻷرﺟﺢ — ﺑﺎﻻﻧﺘﺨﺎﺑﺎت اﻟﺮﺋﺎﺳﻴﺔ‪ ،‬وﻳﺴﻴﻄﺮ‬ ‫اﻟﺠﻤﻬﻮرﻳﻮن ﻋﲆ ﻣﺠﻠﺲ اﻟﺸﻴﻮخ ﻛﻤﺎ ﻳﺴﻴﻄﺮون ﻋﲆ ﻣﺠﻠﺲ اﻟﻨﻮﱠاب؛ أو إﻋﺎدة اﻧﺘﺨﺎب‬ ‫أوﺑﺎﻣﺎ ﰲ ﻣﻮاﺟَ ِ‬ ‫ﻬﺔ أﻏﻠﺒﻴ ٍﺔ ﻣﻌﺎدﻳ ٍﺔ ﰲ أﺣﺪ املﺠﻠﺴني اﻟﺘﴩﻳﻌﻴﱠني ﻋﲆ اﻷﻗﻞ‪ .‬ﻣﺎ اﻟﺬي ﻳﻤﻜﻦ‬ ‫ﻋﻤﻠﻪ ﰲ ﻛ ﱟﻞ ﻣﻦ ﻫﺬه اﻟﺤﺎﻻت؟‬ ‫‪237‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ﻣﻦ اﻟﺒﺪﻳﻬﻲ أن اﻟﺤﺎﻟﺔ اﻷوﱃ — وﻫﻲ ﻓﻮز أوﺑﺎﻣﺎ — ﺗﺠﻌﻞ ﻣﻦ اﻷﺳﻬﻞ ﺗﺼ ﱡﻮ ُر‬ ‫ﻗﻴﺎ ِم اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة ﺑﻤﺎ ﻳﻠﺰم ﻻﺳﺘﻌﺎدة ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺘﻮﻇﻴﻒ اﻟﻜﺎﻣﻞ ﻟﻠﻌﻤﺎﻟﺔ‪ .‬ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ‪،‬‬ ‫ِ‬ ‫ﻓﺮﺻﺔ إﻋﺎدة املﺤﺎوﻟﺔ‪ ،‬ﻻﺗﺨﺎذ اﻟﺨﻄﻮات اﻟﻘﻮﻳﺔ اﻟﺘﻲ ﻋﺠ َﺰ ْت‬ ‫ﺳﺘﺤﺼﻞ إدار ُة أوﺑﺎﻣﺎ ﻋﲆ‬ ‫ٌ‬ ‫ﻋﻦ اﺗﺨﺎذﻫﺎ ﰲ ﻋﺎم ‪ .٢٠٠٩‬وﺣﻴﺚ إﻧﻪ ﻣﻦ ﻏري املﺮﺟﱠ ﺢ ْ‬ ‫أﻏﻠﺒﻴﺔ ﺗﺘﻴﺢ‬ ‫أن ﺗﺘﻮاﻓﺮ ﻟﺪى أوﺑﺎﻣﺎ‬ ‫اﻟﺘﻐ ﱡﻠﺐَ ﻋﲆ املﻤﺎﻃﻠﺔ اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ ﰲ ﻣﺠﻠﺲ اﻟﺸﻴﻮخ‪ ،‬ﻓﺴﻮف ﻳﺘﻄ ﱠﻠﺐُ اﺗﺨﺎذُ ﺗﻠﻚ اﻟﺨﻄﻮات‬ ‫اﻟﻘﻮﻳﺔ إﻋﻤﺎ َل أداة اﻟﺘﺴﻮﻳﺔ‪ ،‬وﻫﻮ اﻹﺟﺮاء اﻟﺬي ﻟﺠَ ﺄ َ إﻟﻴﻪ اﻟﺪﻳﻤﻘﺮاﻃﻴﻮن ﻟﺘﻤﺮﻳﺮ إﺻﻼﺣﺎت‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺘﺨﻔﻴﻀ ْني اﻟﴬﻳﺒﻴ ْﱠني اﻟﻠﺬﻳﻦ أﺟﺮاﻫﻤﺎ؛‬ ‫اﻟﺮﻋﺎﻳﺔ اﻟﺼﺤﻴﺔ‪ ،‬اﻟﺬي اﺳﺘﺨﺪَﻣَ ﻪ ﺑﻮش ﻟﺘﻤﺮﻳﺮ‬ ‫َﻓ ْﻠﻴﻜﻦ‪ .‬وإذا ﺣﺬﱠ َره املﺴﺘﺸﺎرون املﺘﺨﻮﱢﻓﻮن ﻣﻦ اﻟﺘﺪاﻋﻴﺎت اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ‪ ،‬ﻓﻌﲆ أوﺑﺎﻣﺎ أن ﻳﺘﺬ ﱠﻛ َﺮ‬ ‫اﻟﺪرس اﻟﺼﻌﺐَ املﺴﺘﻔﺎد ﻣﻦ ﻓﱰ ِة وﻻﻳﺘﻪ اﻷوﱃ؛ أ َ َﻻ وﻫﻮ أن َ‬ ‫َ‬ ‫أﻓﻀ َﻞ اﺳﱰاﺗﻴﺠﻴ ٍﺔ اﻗﺘﺼﺎدﻳ ٍﺔ‬ ‫ﱢ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﻠﻤﻮﺳﺎ‪.‬‬ ‫ﻣﻦ اﻟﻨﺎﺣﻴﺔ اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ ﻫﻲ اﻟﺘﻲ ﺗﺤﻘ ُﻖ ﺗﻘﺪﱡﻣً ﺎ‬ ‫أﻣﺎ ﻓﻮ ُز روﻣﻨﻲ ﻓﺴﻴﺆدﱢي إﱃ ْ‬ ‫وﺿ ٍﻊ ﻣﺨﺘﻠ ٍ‬ ‫ِﻒ ﺗﻤﺎﻣً ﺎ ﺑﻄﺒﻴﻌﺔ اﻟﺤﺎل؛ ﻓﺈذا ﱠ‬ ‫ﺗﻤﺴ َﻚ روﻣﻨﻲ‬ ‫ُ‬ ‫دﻋﻮت إﻟﻴﻬﺎ‪.‬‬ ‫ﺑﺎﻟﻌﻘﻴﺪة اﻟﺠﻤﻬﻮرﻳﺔ املﺘﺸﺪﱢدة‪ ،‬ﻓﺴريﻓﺾ ﺑﺎﻟﻄﺒﻊ أيﱠ إﺟﺮاءٍ ﻣﻦ اﻟﻨﻮﻋﻴﺔ اﻟﺘﻲ‬ ‫إﻻ أﻧﻪ ﻟﻴﺲ ﻣﻦ اﻟﻮاﺿﺢ ﻣﺎ إذا ﻛﺎن روﻣﻨﻲ ﻳﺆﻣِﻦ ﺑﺄيﱟ ﻣﻦ اﻷﺷﻴﺎء اﻟﺘﻲ ﻳﻘﻮﻟﻬﺎ‬ ‫ﺣﺎﻟﻴٍّﺎ؛ ﻓﻤﺴﺘﺸﺎراه اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺎن اﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺎن — ﺟﺮﻳﺠﻮري ﻣﺎﻧﻜﻴﻮ ﻣﻦ ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻫﺎرﻓﺮد‪،‬‬ ‫وﺟﻠني ﻫﺎﺑَﺮد ﻣﻦ ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻛﻮﻟﻮﻣﺒﻴﺎ — ﺟﻤﻬﻮرﻳﱠﺎن ﻣﻠﺘﺰﻣﺎن‪ ،‬وﻟﻜﻨﻬﻤﺎ ﻛﻴﻨﺰﻳﺎن ً‬ ‫أﻳﻀﺎ إﱃ ﺣ ﱟﺪ‬ ‫ري ﻣﻦ ﺣﻴﺚ وﺟﻬﺎت ﻧﻈﺮﻫﻤﺎ املﺘﻌ ﱢﻠﻘﺔ ﺑﺎﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻜﲇ‪ .‬واﻟﺤﻘﻴﻘﺔ أﻧﻪ ﰲ ﺑﺪاﻳﺔ اﻷزﻣﺔ‪،‬‬ ‫ﻛﺒ ٍ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ املﺴﺘﻬﺪف ارﺗﻔﺎﻋً ﺎ ﺣﺎدٍّا‪،‬‬ ‫دَﻋَ ﺎ ﻣﺎﻧﻜﻴﻮ إﱃ رﻓﻊ ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ ﻣﻌﺪ َل‬ ‫َ‬ ‫ﻣﻜﺮوﻫﺎ ﻟﺪى ﻣﻌﻈﻢ أﻋﻀﺎء ﺣﺰﺑﻪ‪ ،‬وﻗﺪ أﺣﺪ َ‬ ‫ً‬ ‫اﻟﻀﺠﺔ‬ ‫َث اﻗﱰاﺣُ ﻪ‬ ‫وﻫﻮ اﻗﱰاحٌ ﻛﺎن وﻻ ﻳﺰال‬ ‫ﱠ‬ ‫َ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺼﻤﺖ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌ ﱠﻠﻖ ﺑﻬﺬه اﻟﻘﻀﻴﺔ‪ .‬وﻟﻜﻦ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﻋﲆ‬ ‫املﺘﻮﻗﻌﺔ؛ وﻣﻦ ﺛ َ ﱠﻢ اﻟﺘ َﺰ َم‬ ‫اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ‬ ‫ً‬ ‫ِ‬ ‫ري ﻣﻤﱠ ﺎ ﻳﻘﻮﻟﻪ‬ ‫ﻧﻈﺮ أﻛﺜﺮ‬ ‫اﻷﻗﻞ أن ﻧﺄﻣ َﻞ ﺑﺄن ﻳﺤﻤﻞ املﻘ ﱠﺮﺑﻮن ﻣﻦ روﻣﻨﻲ‬ ‫واﻗﻌﻴﺔ ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫وﺟﻬﺎت ٍ‬ ‫ﻫﻮ ﰲ ﺧﻄﺎﺑﺎﺗﻪ‪ ،‬وأﻧﻪ ﻓﻮر ﻓﻮزه ﺑﺎملﻨﺼﺐ ﺳﻴﺨﻠﻊ ﻗﻨﺎﻋﻪ‪ ،‬وﻳﻜﺸﻒ ﻟﻨﺎ ﺣﻘﻴﻘﺘَﻪ اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ‬ ‫اﻟﻜﻴﻨﺰﻳﺔ‪.‬‬ ‫ً‬ ‫أﻋﻠﻢ‪ ،‬أﻋﻠﻢ‪ ،‬ﱠ‬ ‫ﻣﺤﺘﺎﻻ ﺗﻤﺎﻣً ﺎ‪ ،‬وﻻ ﻳﺆﻣﻦ ﺑﺄيﱟ ﻣﻦ اﻷﺷﻴﺎء‬ ‫إن ﺗﻤﻨﱢﻲ أن ﻳﻜﻮن أﺣ ُﺪ اﻟﺴﺎﺳﺔ‬ ‫َ‬ ‫َ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻟﻄﺮﻳﻘﺔ املﺜﲆ ﻟﻘﻴﺎدة ٍ‬ ‫ﻋﻈﻴﻤﺔ‪ ،‬وﻫﻮ ﺑﺎﻟﺘﺄﻛﻴﺪ ﻟﻴﺲ‬ ‫أﻣﺔ‬ ‫اﻹﻳﻤﺎن ﺑﻬﺎ‪ ،‬ﻟﻴﺲ ﻫﻮ‬ ‫اﻟﺘﻲ ﻳﺪﱠﻋِ ﻲ‬ ‫ﺳﺒﺒًﺎ ﻟﻠﺘﺼﻮﻳﺖ ﻟﺬﻟﻚ اﻟﺴﻴﺎﳼ! إﻻ أن اﻟﺪﻓﺎع ﻋﻦ ﻗﻀﻴﺔ ﺧ ْﻠ ِﻖ ُﻓ َﺮ ِص اﻟﻌﻤﻞ ﻗﺪ ﻻ ﻳﻜﻮن‬ ‫ﺟﻬﺪًا ﺿﺎﺋﻌً ﺎ‪ ،‬ﺣﺘﻰ ﻟﻮ َ‬ ‫ﺣﺼ َﻞ اﻟﺠﻤﻬﻮرﻳﻮن ﻋﲆ ﻛ ﱢﻞ ﳾءٍ ﰲ ﻧﻮﻓﻤﱪ املﻘ ِﺒﻞ‪.‬‬ ‫وأﺧريًا‪ ،‬ﻣﺎذا ﻋﻦ اﻟﺤﺎﻟﺔ اﻟﻌﺎﻟﻴﺔ اﻷرﺟﺤﻴﺔ املﺘﻤﺜﱢﻠﺔ ﰲ ﻋﻮد ِة أوﺑﺎﻣﺎ إﱃ اﻟﺒﻴﺖ اﻷﺑﻴﺾ‪،‬‬ ‫ٌ‬ ‫ٌ‬ ‫دﻳﻤﻘﺮاﻃﻴﺔ إﱃ اﻟﻜﻮﻧﺠﺮس؟ ﻣﺎ اﻟﺬي ﻳﻨﺒﻐﻲ ﻋﲆ أوﺑﺎﻣﺎ ﻓﻌﻠﻪ‬ ‫أﻏﻠﺒﻴﺔ‬ ‫ﰲ ﺣني ﻻ ﺗﺼﻞ‬ ‫‪238‬‬


‫أﻧﻬﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎد!‬

‫آﻓﺎق اﻟﻌﻤﻞ؟ ﺟﻮاﺑﻲ ﻫﻮ أﻧﻪ ﻋﲆ اﻟﺮﺋﻴﺲ — واﻟﺪﻳﻤﻘﺮاﻃﻴني َ‬ ‫آﻧﺬاك؟ وﻣﺎ ﻫﻲ ُ‬ ‫اﻵﺧﺮﻳﻦ‪،‬‬ ‫ٍ‬ ‫وﻣﻌﺮوف ﻟﺪى اﻟﻌﺎﻣﺔ — أن ﻳﺪﻋﻮ إﱃ َﺧ ْﻠﻖ ُﻓ َﺮ ِص اﻟﻌﻤﻞ‬ ‫وﻛ ﱢﻞ اﻗﺘﺼﺎديﱟ ﻛﻴﻨﺰيﱢ اﻟﺘﻮﺟﱡ ِﻪ‬ ‫وﺑﺎﺳﺘﻤﺮار‪ ،‬وﻳﺴﺘﻤﺮ ﰲ اﻟﻀﻐﻂ ﻋﲆ ﻣَ ﻦ ﻳﻌﺮﻗﻠﻮن ﺟﻬﻮ َد ﺧﻠﻖ ُﻓ َﺮ ِص اﻟﻌﻤﻞ ﰲ‬ ‫ﺑﻘﻮ ٍة‬ ‫ٍ‬ ‫اﻟﻜﻮﻧﺠﺮس‪.‬‬ ‫َ‬ ‫ٍ‬ ‫وﻧﺼﻒ ﻟﻬﺎ‪ .‬ﻟ َﺪﻳْﻨﺎ اﻵن ﻋﺪ ٌد ﻣﻦ‬ ‫ﻋﻤﻞ إدارة أوﺑﺎﻣﺎ ﰲ أول ﻋﺎﻣني‬ ‫ﻟﻢ ﺗﻜﻦ ﻫﺬه‬ ‫ﻃﺮﻳﻘﺔ ِ‬ ‫ِ‬ ‫ﻋﻤﻠﻴﺎت اﺗﺨﺎذِ اﻟﻘﺮار اﻟﺪاﺧﻠﻴﺔ ﰲ اﻹدارة ﻣﻦ ‪ ٢٠٠٩‬ﺣﺘﻰ ‪ ،٢٠١١‬وﺗﺸري‬ ‫اﻟﺘﻘﺎرﻳﺮ ﻋﻦ‬ ‫املﺴﺘﺸﺎرﻳﻦ اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﱢني ﻟﻠﺮﺋﻴﺲ ﺣَ ﺜﱡﻮه ﻋﲆ ﱠأﻻ ﻳﻄﺎﻟِﺐَ أﺑﺪًا ﺑﺄﺷﻴﺎء ﻗﺪ ﻻ ﻳﺤﺼﻞ‬ ‫ﻛ ﱡﻠﻬﺎ إﱃ أن‬ ‫ِ‬ ‫ً‬ ‫ﺿﻌﻴﻔﺎ‪ .‬وﻋﻼو ًة ﻋﲆ ذﻟﻚ‪ُ ،‬رﻓ َ‬ ‫ُ‬ ‫اﻗﱰاﺣﺎت‬ ‫ِﻀ ِﺖ‬ ‫ﻋﻠﻴﻬﺎ‪ ،‬ﻋﲆ أﺳﺎس أن ذﻟﻚ ﻗﺪ ﻳﺠﻌﻠﻪ ﻳﺒﺪو‬ ‫املﺴﺘﺸﺎرﻳﻦ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني — ﻣﺜﻞ ﻛﺮﻳﺴﺘﻴﻨﺎ روﻣﺮ — اﻟﺘﻲ دﻋَ ْﺖ إﱃ زﻳﺎدة اﻹﻧﻔﺎق ﻋﲆ‬ ‫ﺧﻠﻖ ُﻓ َﺮص ﻋﻤﻞ‪ ،‬ﺑﺰﻋﻢ أن اﻟﺠﻤﻬﻮ َر ﻻ ﻳﺆﻣﻦ ﺑﺘﻠﻚ اﻟﺘﺪاﺑري‪ ،‬وأن ﻣﺎ ﻳﻘﻠﻘﻪ ﻫﻮ اﻟﻌﺠﺰ‪.‬‬ ‫ِ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺤﺬر ﻛﺎﻧ َ ْﺖ ﱠ‬ ‫أن اﻗﺘﻨﺎ َع اﻟﺮﺋﻴﺲ ﻧﻔﺴﻪ ﺑﻬﻮاﺟﺲ اﻟﻌﺠﺰ ودﻋﻮات‬ ‫إﻻ أن ﻧﺘﻴﺠﺔ ﻫﺬا‬ ‫ِ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ اﻗﱰ َ​َن ﺑﺘﺤﻮ ِﱡل اﻟﺨﻄﺎب اﻟﻮﻃﻨﻲ ﻛﻠﻪ ﺑﻌﻴﺪًا ﻋﻦ ﺧﻠﻖ ُﻓ َﺮ ِص اﻟﻌﻤﻞ‪ .‬وﰲ اﻟﻮﻗﺖ‬ ‫ً‬ ‫ﺿﻌﻴﻔﺎ‪ ،‬وﻟﻢ ﺗﺠﺪ اﻟﺠﻤﺎﻫريُ ﺳﺒﺒًﺎ ﻟﻌﺪم إﻟﻘﺎء اﻟﻠﻮم ﻋﲆ اﻟﺮﺋﻴﺲ؛ ﻷﻧﻪ‬ ‫ﻧﻔﺴﻪ‪ ،‬ﻇ ﱠﻞ اﻻﻗﺘﺼﺎد‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ﻟﻢ ﻳﺘﱠﺨِ ﺬْ‬ ‫ﺑﻮﺿﻮح ﻋﻦ ذﻟﻚ اﻟﺬي اﺗﱠ َﺨﺬَه اﻟﺤﺰب اﻟﺠﻤﻬﻮري‪.‬‬ ‫ﻣﺨﺘﻠﻔﺎ‬ ‫ﻣﻮﻗﻔﺎ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻏري اﻟﺒﻴﺖ اﻷﺑﻴﺾ ﺳﻴﺎﺳﺘَﻪ أﺧريًا‪ ،‬وﻗ ﱠﺪ َم اﻗﱰاﺣً ﺎ ﻟﺨ ْﻠ ِﻖ ُﻓ َﺮ ِص‬ ‫وﰲ ﺳﺒﺘﻤﱪ ‪ ،٢٠١١‬ﱠ َ‬ ‫ُ‬ ‫ري ﻣﻤﱠ ﺎ ﻛﺎن‬ ‫ري ﻣﻤﱠ ﺎ‬ ‫دﻋﻮت إﻟﻴﻪ ﰲ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ ﻋﴩ‪ ،‬ﻏري أﻧﻪ ﻛﺎن أﻛﱪَ ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫ﻋﻤﻞ أﻗ ﱠﻞ ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫ﱠ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻓﺮﺻﺔ ﻟﺘﻤﺮﻳﺮ اﻻﻗﱰاح ﻋﱪ ﻣﺠﻠﺲ اﻟﻨﻮﱠاب ﺑﺄﻏﻠﺒﻴﺘﻪ اﻟﺠﻤﻬﻮرﻳﺔ‪،‬‬ ‫ﻣﺘﻮﻗﻌً ﺎ‪ .‬وﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﺛﻤﺔ أيﱡ‬ ‫وأﺷﺎر ﻧﻌﻮم ﺷﺎﻳﱪ ﻣﻦ ﻣﺠﻠﺔ ﻧﻴﻮ رﻳﺒﺎﺑﻠﻴﻚ إﱃ أن ﻣﺴﺌﻮﱄ اﻟﺸﺌﻮن اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ ﰲ اﻟﺒﻴﺖ‬ ‫ِ‬ ‫ﺣﺰﻣﺔ اﻟﺘﺪاﺑري اﻟﺘﻨﺸﻴﻄﻴﺔ ﺳﻴﻤﺜﱢﻞ ﻋﺒﺌًﺎ‪،‬‬ ‫ُﻌﺮﺑﻮن ﻋﻦ ﻗﻠﻘﻬﻢ ﻣﻦ أن ﺣﺠﻢ‬ ‫اﻷﺑﻴﺾ »ﺑﺪءوا ﻳ ِ‬ ‫اﻷﺷﺨﺎص املﻌ ِﻨﻴﱢني ﺑﺘﻔﺎﺻﻴﻞ ﺗﻠﻚ اﻟﺘﺪاﺑري ﻋﲆ اﻟﺤ ﱢﺪ ﻣﻨﻬﺎ‪ «.‬إﻻ أن أوﺑﺎﻣﺎ َ‬ ‫وﻗ َ‬ ‫َ‬ ‫ﻒ‬ ‫وﻳﺤﺜﱡﻮن‬ ‫ﱢ‬ ‫ﺻﻒ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني ﻫﺬه املﺮة‪ ،‬وأﺛﺒ َ​َﺖ ﺿﻤﻨﻴٍّﺎ ﱠ‬ ‫أن ﻣﺴﺌﻮﱄ اﻟﺸﺌﻮن اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ ﻻ ﻳ ُِﺠﻴﺪون‬ ‫ﰲ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﻮﻗﻒ‬ ‫ﻋﺎﻣﺔ‪ ،‬ﰲ ﺣني و ُِﺿ َﻊ اﻟﺠﻤﻬﻮرﻳﻮن ﰲ‬ ‫ﺑﺼﻔﺔ‬ ‫ﻋﻤﻠﻬﻢ‪ .‬ﻛﺎن ر ﱡد اﻟﻔﻌﻞ اﻟﺸﻌﺒﻲ إﻳﺠﺎﺑﻴٍّﺎ‬ ‫ﺣَ ِﺮ ٍج ﻟﻌﺮﻗﻠﺘﻬﻢ املﴩو َع‪.‬‬ ‫وﰲ أواﺋﻞ ﻫﺬا اﻟﻌﺎم — وﻣﻊ اﻟﺘﺤﻮﱡل املﻠﺤﻮظ ﻟﺪﻓﺔ اﻟﻨﻘﺎش ﻧﺤﻮ اﻟﱰﻛﻴﺰ ﻋﲆ ُﻓ َﺮ ِص‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫وﻧﺘﻴﺠﺔ ﻟﺬﻟﻚ‪ ،‬اﺳﺘﻄﺎﻋَ ْﺖ إدارة‬ ‫ﻣﻮﻗﻔﺎ دﻓﺎﻋﻴٍّﺎ؛‬ ‫اﻟﻌﻤﻞ ﻣﻦ ﺟﺪﻳ ٍﺪ — اﺗﱠ َﺨﺬ اﻟﺠﻤﻬﻮرﻳﻮن‬ ‫َت — ﺗﻤﺪﻳﺪ َ‬ ‫ري ﻣﻤﱠ ﺎ أراد ْ‬ ‫اﻟﺨﺼﻢ ﻋﲆ ﴐﻳﺒﺔ اﻟﺮواﺗﺐ اﻟﺬي‬ ‫أوﺑﺎﻣﺎ اﻟﺤﺼﻮ َل ﻋﲆ ﺟﺰءٍ ﻛﺒ ٍ‬ ‫‪239‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ﻳﺴﺎﻋِ ﺪ ﻋﲆ ْ‬ ‫وﺿ ِﻊ اﻟﻨﻘﻮد ﰲ ﺟﻴﻮب اﻟﻌﻤﱠ ﺎل‪ ،‬وﺗﻤﺪﻳﺪ أﻗﴫ أﻣﺪًا ﻹﻋﺎﻧﺔ اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ — دون أن‬ ‫ٍ‬ ‫ﺗﻨﺎزﻻت ﻛﺒريةٍ‪.‬‬ ‫ﺗﻀﻄ ﱠﺮ ﻟﺘﻘﺪﻳﻢ‬ ‫ﺑﺎﺧﺘﺼﺎر‪ ،‬إن ﺗﺠﺮﺑﺔ أوﺑﺎﻣﺎ ﰲ ﻓﱰة وﻻﻳﺘﻪ اﻷوﱃ ﺗﺸري إﱃ أن ﺗﺠﻨﱡﺐَ اﻟﺤﺪﻳﺚ ﻋﻦ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻟﻮﻇﺎﺋﻒ ملﺠﺮد أﻧﻚ ﻻ ﺗﻌﺘﻘﺪ أﻧﻚ ﺗﺴﺘﻄﻴﻊ ﺗﻤﺮﻳ َﺮ اﻟﺘﴩﻳﻌﺎت اﻟﻼزﻣﺔ ﻟﺨﻠﻖ ﻓﺮص اﻟﻌﻤﻞ‪،‬‬ ‫ٌ‬ ‫ٌ‬ ‫ﻓﺎﺷﻠﺔ ﺣﺘﻰ ﻋﲆ املﺴﺘﻮى اﻟﺴﻴﺎﳼ‪ .‬وﻣﻦ ﻧﺎﺣﻴ ٍﺔ أﺧﺮى‪ ،‬ﻓﺈن اﻟﺘﺄﻛﻴ َﺪ ﻋﲆ‬ ‫اﺳﱰاﺗﻴﺠﻴﺔ‬ ‫ً‬ ‫ﺗﴫﱡﻓﺎ ﺳﻴﺎﺳﻴٍّﺎ ﺳﻠﻴﻤً ﺎ‪ ،‬وﻳﻤﻜﻨﻪ أن ﻳﻀﻐﻂ‬ ‫اﻟﺤﺎﺟﺔ ﻟﺨﻠﻖ ُﻓ َﺮص اﻟﻌﻤﻞ ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﻜﻮن‬ ‫ﻋﲆ اﻟﻄﺮف َ‬ ‫ﺳﻴﺎﺳﺎت أﻓﻀ َﻞ ً‬ ‫ٍ‬ ‫أﻳﻀﺎ‪.‬‬ ‫ﻟﻠﻮﺻﻮل إﱃ‬ ‫اﻵﺧﺮ ﺑﻤﺎ ﻳﻜﻔﻲ‬ ‫ِ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻗﻮل اﻟﺤﻘﻴﻘﺔ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌ ﱠﻠ ُﻖ ﺑﻬﺬا اﻟﻜﺴﺎدِ ؛ وﻫﻮ‬ ‫أو‬ ‫ﺑﺒﺴﺎﻃﺔ‪ ،‬ﻟﻴﺲ ﺛﻤﺔ ﺳﺒﺐٌ ﻳَﺜْﻨِﻴﻨﺎ ﻋﻦ ِ‬ ‫ِ‬ ‫ﻧﻘﻄﺔ اﻟﺒﺪاﻳﺔ ﰲ ﻫﺬا اﻟﻜﺘﺎب‪.‬‬ ‫اﻷﻣﺮ اﻟﺬي ﻳُﻌِ ﻴﺪﻧﻲ إﱃ‬ ‫واﺟﺐٌ‬ ‫أﺧﻼﻗﻲ‬ ‫ﱞ‬ ‫ِ‬ ‫وﻗﻮع اﻗﺘﺼﺎدِ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‬ ‫ﻫﺎ ﻧﺤﻦ أوﻻء‪ ،‬ﺑﻌﺪ ﻣﺮور أﻛﺜﺮ ﻣﻦ أرﺑﻊ ﺳﻨﻮات ﻋﲆ ﺑﺪاﻳ ِﺔ‬ ‫ِ‬ ‫ﺑﺎق‪ .‬رﺑﻤﺎ‬ ‫ﰲ اﻟﺮﻛﻮد‪ ،‬وﻋﲆ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ أن اﻟﺮﻛﻮد رﺑﻤﺎ ﻳﻜﻮن ﻗﺪ اﻧﺘﻬﻰ‪ ،‬ﻓﺈن اﻟﻜﺴﺎد ٍ‬ ‫اﺗﺠﻬﺖ اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ ﻧﺤﻮ اﻻﻧﺤﺴﺎر ً‬ ‫ْ‬ ‫)وإن ﻛﺎﻧ َ ْﺖ ﺗﺮﺗﻔﻊ ﰲ أوروﺑﺎ(‪،‬‬ ‫ﻗﻠﻴﻼ ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﺗﺼ ﱡﻮ ُرﻫﺎ ﻣﻤﻜﻨًﺎ ﻗﺒﻞ ﻓﱰ ٍة ﻟﻴﺴﺖ ﺑﺎﻟﻄﻮﻳﻠﺔ‪ ،‬وﻫﻲ ﺣﺎﻟﻴٍّﺎ‬ ‫ﻟﻜﻨﻬﺎ ﻇ ﱠﻠ ْﺖ ﻋﻨﺪ‬ ‫ً‬ ‫ُ‬ ‫ُ‬ ‫اﻵﻓﺎق املﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ‬ ‫ﻣﺤﻨﺔ ﻛﱪى‪ ،‬وﺗﺘﺂ َﻛ ُﻞ‬ ‫ﻋﴩات املﻼﻳني ﻣﻦ ﻣﻮاﻃﻨﻴﻨﺎ‬ ‫ﻏري ﻣﻔﺮﻃﺔ‪ .‬ﻳﻌﺎﻧﻲ‬ ‫ﺷﻬﺮ ﻳﻤ ﱡﺮ‪ ،‬وﻫﺬا ﻛﻠﻪ ﻏري ﴐوري‪.‬‬ ‫ﻟﺸﺒﺎب اﻟﻴﻮم ﻣﻊ ﻛ ﱢﻞ‬ ‫ٍ‬ ‫َ‬ ‫ِ‬ ‫واﻷدوات اﻟﻼزﻣﺔ ﻟﻠﺨﺮوج ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎد‪ ،‬ﺑﻞ إﻧﻪ‬ ‫املﻌﺮﻓﺔ‬ ‫اﻟﺤﻘﻴﻘﺔ ﻫﻲ أﻧﻨﺎ ﻧﻤﺘﻠﻚ‬ ‫ُ‬ ‫اﻷﺣﺪاث‬ ‫زﻣﻦ — اﻟﺘﻲ ﻋ ﱠﺰ َز ِت‬ ‫ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﻣﻦ ﺧﻼل‬ ‫ﺗﻄﺒﻴﻖ املﺒﺎدئ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ املﻌﻤﻮل ﺑﻬﺎ ﻣﻨﺬ ٍ‬ ‫ِ‬ ‫اﻷﺧرية ﻣﻦ ﺻﺤﺘﻬﺎ — أن ﻧﻌﻮد إﱃ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺘﻮﻇﻴﻒ اﻟﻜﺎﻣﻞ ﴎﻳﻌً ﺎ ﺟﺪٍّا‪ ،‬رﺑﻤﺎ ﺧﻼل أﻗ ﱠﻞ‬ ‫ﻣﻦ ﻋﺎﻣني‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫وﺿﻮح اﻟﻔﻜﺮ واﻹرادة اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ‪ ،‬وﻳﺠﺐ ﻋﲆ ﻛ ﱢﻞ‬ ‫ﻧﻘﺺ‬ ‫وﻛ ﱡﻞ ﻣﺎ ﻳﻌﺮﻗﻞ اﻟﺘﻌﺎﰲ ﻫﻮ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣَ ﻦ ﻳﻤﻠﻚ أن ﻳُﺤﺪِث ﺗﻐﻴريًا — ﻣﻦ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني املﺤﱰﻓني إﱃ اﻟﺴﺎﺳﺔ واملﻮاﻃﻨني املﻌﻨﻴﱢني‬ ‫— أن ﻳﺒﺬل ﻛ ﱠﻞ ﻣﺎ ﰲ وﺳﻌﻪ ﻟﻌﻼج ﻫﺬا اﻟﻨﻘﺺ‪ .‬ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ إﻧﻬﺎء ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎد‪ ،‬وﻋﻠﻴﻨﺎ أن‬ ‫ﻧﺤﺎربَ ﻣﻦ أﺟﻞ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﻟﺘﻲ ﺳﺘﻔﻲ ﺑﻬﺬا اﻟﻐﺮض‪ ،‬ﺑﺪءًا ﻣﻦ ﻫﺬه اﻟﻠﺤﻈﺔ‪.‬‬ ‫ِ‬

‫‪240‬‬


‫ﺗﺬﻳﻴﻞ‬ ‫ﻣﺎذا ﻧﻌﺮف ٍّ‬ ‫ﺣﻘﺎ ﻋﻦ آﺛﺎر اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ؟‬

‫ﺗﺘﻤﺜﱠﻞ إﺣﺪى اﻷﻓﻜﺎر اﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ﻟﻬﺬا اﻟﻜﺘﺎب ﰲ أﻧﻪ ﰲ ﻇ ﱢﻞ اﻗﺘﺼﺎدٍ ﻳﻌﺎﻧﻲ اﻟﻜﺴﺎ َد اﻟﻌﻤﻴﻖ‬ ‫ً‬ ‫ﻗﺮﻳﺒﺔ ﻣﻦ اﻟﺼﻔﺮ‬ ‫— ﺣني ﺗﻜﻮن أﺳﻌﺎ ُر اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﺘﻲ ﻳﻤﻜﻦ ﻟﻠﺴﻠﻄﺎت اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ اﻟﺘﺤ ﱡﻜ ُﻢ ﺑﻬﺎ‬ ‫ُ‬ ‫ﻣﻮﺟﺔ اﻹﻧﻔﺎق اﻟﻔﻴﺪراﱄ‬ ‫— ﻧﺤﺘﺎج إﱃ زﻳﺎدة اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ‪ ،‬ﻻ إﱃ ﺧﻔﻀﻪ‪ .‬ﻓﻘﺪ ﻛﺎﻧﺖ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﺤﺎﺟﺔ ﻣﺎﺳﺔ إﱃ ﳾء ﻣﻤﺎﺛ ٍِﻞ ﰲ ﻳﻮﻣﻨﺎ ﻫﺬا‪.‬‬ ‫ﻫﻲ ﻣﺎ ﺗﺴﺒﱠﺐَ ﰲ إﻧﻬﺎء اﻟﻜﺴﺎد اﻟﻜﺒري‪ ،‬وﻧﺤﻦ‬ ‫ﱠ‬ ‫ﻧﺘﻴﻘ َﻦ ﻣﻦ أن زﻳﺎدة اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻬﺎ أن ﺗﻌ ﱢﺰ َز‬ ‫وﻟﻜﻦ‪ ،‬ﻛﻴﻒ ﻟﻨﺎ أن‬ ‫ٍ‬ ‫ُﴫون ﻋﲆ أن‬ ‫ﻳﻌﺎرﺿﻮن ﻫﺬه اﻟﻔﻜﺮ َة‬ ‫ﺑﴩاﺳﺔ‪ ،‬وﻳ ِ ﱡ‬ ‫اﻟﻨﻤ ﱠﻮ واﻟﻌﻤﺎﻟﺔ؟ ﻓﻜﺜريٌ ﻣﻦ اﻟﺴﻴﺎﺳﻴني ِ‬ ‫َ‬ ‫اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﻻ ﺗﺴﺘﻄﻴﻊ أن ﺗﺨﻠﻖ ُﻓ َﺮ َ‬ ‫ﺑﻌﺾ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳني أﺑْﺪَوا اﺳﺘﻌﺪادًا‬ ‫ص اﻟﻌﻤﻞ‪ ،‬ﻛﻤﺎ أن‬ ‫ُ‬ ‫املﺴﺄﻟﺔ ﰲ اﺗﱢﺒَﺎع ﻣَ ﻦ ﻳَﺒْﺪُون ﻣﻨﺘﻤني ﻟﻨﻔﺲ ﻗﺒﻴﻠﺔ املﺮء‬ ‫ﻟﺘﺒﻨﱢﻲ اﻟﺮأي ﻧﻔﺴﻪ؛ ﻓﻬﻞ ﺗﻨﺤﴫ‬ ‫اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ؟‬ ‫ِ‬ ‫وﺟﻬﺔ اﻟﻨﻈﺮ إزاء‬ ‫ﻫﺬا ﻻ ﻳﻨﺒﻐﻲ أن ﻳﻜﻮن؛ ﻓﺎﻟﻮﻻء اﻟﻘﺒﲇ ﻻ ﻳﻨﺒﻐﻲ أن ﻳﺆﺛ ﱢ َﺮ ﻋﲆ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻐري املﻨﺎﺧﻲ‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻜﲇ ﺑﺄﻛﺜﺮ ﻣﻤﱠ ﺎ ﻳﺆﺛﱢﺮ ﻋﲆ وﺟﻬﺔ اﻟﻨﻈﺮ إزاء ﻧﻈﺮﻳﺔ اﻟﺘﻄﻮﱡر أو‬ ‫ً‬ ‫ﻣﺜﻼ … رﻏﻢ أن ﻫﺬا ﻗﺪ ﻳﺤﺪث ﻟﻸﺳﻒ‪.‬‬ ‫َ‬ ‫ﻗﻀﻴﺔ ﻛﻴﻔﻴ ِﺔ ﻋﻤﻞ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻳﻨﺒﻐﻲ‬ ‫ﻋﲆ أي ﺣﺎل‪ ،‬ﻣﺎ أو ﱡد أن أﺷري إﻟﻴﻪ ﻫﻨﺎ ﻫﻮ أن‬ ‫ﺗﺴﻮﻳﺘُﻬﺎ ﻋﲆ أﺳﺎس اﻷدﻟﺔ ﻻ اﻟﺘﺤﻴﱡﺰات املﺴﺒﻘﺔ‪ ،‬وإﺣﺪى اﻟﻔﻮاﺋﺪ اﻟﻘﻠﻴﻠﺔ ﻟﻬﺬا اﻟﻜﺴﺎد ﻫﻲ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻐري ﰲ اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ؛‬ ‫ﻃﻔﺮ ُة اﻷﺑﺤﺎث اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻘﺎﺋﻤﺔ ﻋﲆ اﻷدﻟﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺘﻨﺎ َو ُل آﺛﺎ َر‬ ‫ﻓﻤﺎ اﻟﺬي ﺗﺨﱪﻧﺎ ﺑﻪ ﻫﺬه اﻷدﻟﺔ؟‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫ﺑﺈﻳﺠﺎز ﻋﻦ ﱢ‬ ‫ﻗﺒﻞ أن أﺗﻤ ﱠﻜ َﻦ ﻣﻦ اﻹﺟﺎﺑﺔ ﻋﲆ ﻫﺬا اﻟﺴﺆال‪ ،‬أو ﱡد أن أﺗﺤﺪ َ‬ ‫اﻟﴩاك اﻟﺘﻲ‬ ‫ﱠث‬ ‫ٍ‬ ‫ﻳﻨﺒﻐﻲ ﻟﻨﺎ أن ﻧﺘﺠﻨﱠﺐَ اﻟﻮﻗﻮ َع ﻓﻴﻬﺎ‪.‬‬ ‫ﻣﺸﻜﻠﺔ اﻻرﺗﺒﺎط‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﺒﺴﺎﻃﺔ‬ ‫ﻗﺪ ﺗﻈﻨﻮن أن اﻟﺴﺒﻴ َﻞ إﱃ ﺗﻘﻴﻴﻢ آﺛﺎر اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ ﻋﲆ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻫﻮ أن ﻧﻨﻈ َﺮ‬ ‫إﱃ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑني ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت اﻹﻧﻔﺎق واﻷﺷﻴﺎء اﻷﺧﺮى‪ ،‬ﻣﺜﻞ اﻟﻨﻤﻮ واﻟﻌﻤﺎﻟﺔ‪ ،‬واﻟﺤﻘﻴﻘﺔ ﻫﻲ‬ ‫أﻧﻪ ﺣﺘﻰ اﻟﻌﺎملﻮن ﺑﺒﻮاﻃﻦ اﻷﻣﻮر ﻗﺪ ﻳﻘﻌﻮن أﺣﻴﺎﻧًﺎ ﰲ ﱢ‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﺨﻠﻂ ﺑني اﻻرﺗﺒﺎط واﻟﺴﺒﺒﻴﺔ‬ ‫ﻓﺦ‬ ‫أﺣﺎو َل أن أﺣ ﱢﺮ َرﻛﻢ‬ ‫ﻧﻘﺎش اﻟﺪﻳﻮن واﻟﻨﻤﻮ ﰲ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻣﻦ(‪ .‬وﻟﻜﻦ اﺳﻤﺤﻮا ﱄ أن‬ ‫)اﻧﻈﺮ‬ ‫ِ‬ ‫ِ‬ ‫ذات ٍ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﺴﺄﻟﺔ ِ‬ ‫ﺻﻠﺔ؛ وﻫﻲ‪ :‬آﺛﺎر ﻣﻌﺪﻻت‬ ‫ﻣﻦ ﻓﻜﺮة ﻓﺎﺋﺪة ﻫﺬا اﻹﺟﺮاء‪ ،‬ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺤﺪﻳﺚ ﻋﻦ‬ ‫اﻟﴬاﺋﺐ ﻋﲆ اﻷداء اﻻﻗﺘﺼﺎدي‪.‬‬ ‫ﻛﻤﺎ ﺗﻌﻠﻤﻮن ﺑﺎﻟﺘﺄﻛﻴﺪ‪ ،‬ﻓﻤﻦ اﻷﻣﻮر َ‬ ‫املﺴ ﱠﻠﻢ ﺑﻬﺎ ﻟﺪى اﻟﻴﻤني اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ أن اﻟﴬاﺋﺐ‬ ‫ﻟﻨﻔﱰ ْ‬ ‫ض أﻧﻨﺎ ﻧﻨﻈﺮ إﱃ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑني‬ ‫املﻨﺨﻔﻀﺔ ﻫﻲ ﻣﻔﺘﺎح اﻟﻨﺠﺎح اﻻﻗﺘﺼﺎدي‪ ،‬وﻟﻜﻦ‬ ‫ِ‬ ‫ﱠ‬ ‫املﺤﺼﻞ ﰲ ﺻﻮرة ﴐاﺋﺐ ﻓﻴﺪراﻟﻴﺔ —‬ ‫اﻟﴬاﺋﺐ — ﺗﺤﺪﻳﺪًا ﻧﺴﺒﺔ اﻟﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ‬ ‫واﻟﺒﻄﺎﻟﺔ ﻋﲆ ﻣﺪى اﻟﺴﻨﻮات اﻟﻌﴩ املﺎﺿﻴﺔ؛ ﻓﺴﻴﻜﻮن ﻣﺎ ﻧﺮاه ﻫﻮ اﻵﺗﻲ‪:‬‬ ‫اﻟﺴﻨﺔ‬

‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﴬاﺋﺐ )‪(٪‬‬

‫ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ )‪(٪‬‬

‫‪٢٠٠٠‬‬

‫‪٢٠٫٦‬‬

‫‪٤‬‬

‫‪٢٠٠٣‬‬

‫‪١٦٫٢‬‬

‫‪٦‬‬

‫‪٢٠٠٧‬‬

‫‪١٨٫٥‬‬

‫‪٤٫٦‬‬

‫‪٢٠١٠‬‬

‫‪١٥٫١‬‬

‫‪٩٫٦‬‬

‫ُ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ ﰲ ﺳﻨﻮات ارﺗﻔﺎع اﻟﴬاﺋﺐ‪ ،‬واﻟﻌﻜﺲ ﺻﺤﻴﺢ‪ .‬ﻣﻦ‬ ‫اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ‬ ‫إذَ ْن‪ ،‬ﻓﻘﺪ ﻛﺎﻧ َ ِﺖ‬ ‫َ‬ ‫وﺳﻴﻠﺔ اﻟﺤ ﱢﺪ ﻣﻦ اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ ﻫﻲ رﻓﻊ اﻟﴬاﺋﺐ!‬ ‫اﻟﻮاﺿﺢ إذَ ْن أن‬ ‫ﻫﻮس اﻻﺳﺘﻘﻄﺎﻋﺎت اﻟﴬﻳﺒﻴﺔ ﺟُ ً‬ ‫ً‬ ‫َ‬ ‫وﺗﻔﺼﻴﻼ ﻻ ﻳﺼﺪﱢﻗﻮن‬ ‫ﻤﻠﺔ‬ ‫ﺣﺘﻰ ﻣَ ﻦ ﻳﻌﺎرﺿﻮن ِﻣﻨﱠﺎ‬ ‫ٌ‬ ‫َ‬ ‫زاﺋﻔﺔ ﺑﺎﻟﺘﺄﻛﻴﺪ؛ ﻓﻌﲆ ﺳﺒﻴﻞ املﺜﺎل‪،‬‬ ‫اﻟﻌﻼﻗﺔ اﻻرﺗﺒﺎﻃﻴﺔ املﺬﻛﻮرة ﻫﻨﺎ‬ ‫ﻫﺬا اﻟﻜﻼم‪ .‬ملﺎذا؟ ﻷن‬ ‫ُ‬ ‫ً‬ ‫ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ ﻧﺴﺒﻴٍّﺎ ﰲ ﻋﺎم ‪ ٢٠٠٧‬ﻷن اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻛﺎن ﻻ ﻳﺰال ﻣﺪﻋﻮﻣً ﺎ‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ‬ ‫ﻛﺎﻧﺖ‬ ‫‪242‬‬


‫ﺗﺬﻳﻴﻞ‬

‫ﺑﻄﻔﺮة اﻹﺳﻜﺎن‪ ،‬وذﻟﻚ املﺰﻳﺞ املﻜﻮﱠن ﻣﻦ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻘﻮي واملﻜﺎﺳﺐ اﻟﺮأﺳﻤﺎﻟﻴﺔ اﻟﻜﺒرية‬ ‫ً‬ ‫ﻣﺮﺗﻔﻌﺔ‪ .‬وﺑﺤﻠﻮل ﻋﺎم‬ ‫أدﱠى إﱃ زﻳﺎدة اﻹﻳﺮادات اﻟﻔﻴﺪراﻟﻴﺔ؛ ﻣﻤﱠ ﺎ ﺟﻌَ َﻞ اﻟﴬاﺋﺐَ ﺗﺒﺪو‬ ‫ﻫﺒﻮط‪ ،‬ﺻﺎﺣَ ﺒَﻪ ﻫﺒﻮ ٌ‬ ‫ٍ‬ ‫ط ﰲ اﻻﻗﺘﺼﺎد واﻹﻳﺮادات‬ ‫‪ ،٢٠١٠‬ﻛﺎﻧﺖ اﻟﻄﻔﺮة ﻗﺪ ﺗﺤ ﱠﻮ َﻟ ْﺖ إﱃ‬ ‫ُ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت اﻟﴬاﺋﺐ ﻧﺘﻴﺠﺔ ﻷﻣﻮر أﺧﺮى‪ ،‬وﻟﻢ‬ ‫ﻗﻴﺎﺳﺎت‬ ‫اﻟﴬﻳﺒﻴﺔ ﻋﲆ ﺣ ﱟﺪ ﺳﻮاء؛ ﻓﻘﺪ ﻛﺎﻧﺖ‬ ‫ٍّ‬ ‫ﱢ‬ ‫ﻣﺴﺘﻘﻼ ﻳﺤ ﱢﺮك اﻻﻗﺘﺼﺎد‪.‬‬ ‫ﻣﺘﻐريًا‬ ‫ﺗﻜﻦ‬ ‫ٌ‬ ‫َ‬ ‫ٌ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﺤﺎوﻟﺔ ﻻﺳﺘﺨﺪام اﻻرﺗﺒﺎﻃﺎت اﻟﺘﺎرﻳﺨﻴﺔ ﻟﺘﻘﻴﻴﻢ‬ ‫وﻃﺎملﺎ ﻻﺣﻘ ْﺖ‬ ‫ﻣﺸﻜﻼت ﻣﺸﺎﺑﻬﺔ أيﱠ‬ ‫آﺛﺎر اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ؛ ﻓﻠﻮ ﻛﺎن اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻋِ ﻠﻤً ﺎ ً‬ ‫ﻗﺎﺑﻼ ﻟﻼﺧﺘﺒﺎر املﻌﻤﲇ‪َ ،‬ﻻﺳﺘﻄﻌﻨﺎ ﺣ ﱠﻞ ﻫﺬه‬ ‫ِ‬ ‫املﺸﻜﻠﺔ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ إﺟﺮاء ﺗﺠﺎرب ﻣﻘﺎ َرﻧﺔ‪ ،‬وﻟﻜﻨﻪ ﻟﻴﺲ ً‬ ‫ﻗﺎﺑﻼ ﻟﻼﺧﺘﺒﺎر‪ .‬ﻳﻘﺪﱢم ﻋﻠ ُﻢ اﻻﻗﺘﺼﺎد‬ ‫ﻣﺘﺨﺼ ٌ‬ ‫ﱢ‬ ‫ﺺ ﻣﻦ ﻋﻠﻢ اﻹﺣﺼﺎء ﻣﻦ املﻔﱰض أن ﻳﺴﺎﻋﺪﻧﺎ ﰲ اﻟﺘﻌﺎﻣُﻞ‬ ‫اﻟﻘﻴﺎﳼ — وﻫﻮ ﻓﺮ ٌع‬ ‫ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﺘﻨﻮ ً‬ ‫ً‬ ‫ﱢﻋﺔ ﻣﻦ أﺳﺎﻟﻴﺐ »اﻟﺘﻌ ﱡﺮف« ﻋﲆ اﻟﻌﻼﻗﺎت اﻟﺴﺒﺒﻴﺔ‬ ‫ﻣﻊ ﻣﺜﻞ ﻫﺬه اﻟﺤﺎﻻت —‬ ‫اﻟﺤﻘﻴﻘﻴﺔ‪ .‬ﻟﻜﻦ ﰲ اﻟﺤﻘﻴﻘﺔ ﺣﺘﻰ ﺧﱪاء اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻧﺎد ًرا ﻣﺎ ﻳﻘﺘﻨﻌﻮن ﺑﺘﺤﻠﻴﻼت اﻻﻗﺘﺼﺎد‬ ‫ُ‬ ‫ﱠ‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫ﻣﺸﺤﻮﻧﺔ ﺑﺎﻷﺑﻌﺎد اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ‬ ‫اﻟﻘﻀﻴﺔ ﻣﻮﺿﻊ اﻟﻨﻘﺎش‬ ‫وﺧﺎﺻﺔ إذا ﻛﺎﻧ َ ِﺖ‬ ‫املﻌﻘﺪة‪،‬‬ ‫اﻟﻘﻴﺎﳼ‬ ‫إﱃ ﻫﺬا اﻟﺤﺪﱢ؛ ﻓﻤﺎ اﻟﺬي ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﻓﻌﻠﻪ إذَ ْن؟‬ ‫ﻛﺎن اﻟﺤ ﱡﻞ ﰲ دراﺳﺎت اﻵوﻧﺔ اﻷﺧرية ﻫﻮ اﻟﺒﺤﺚ ﻋﻦ »اﻟﺘﺠﺎرب اﻟﻄﺒﻴﻌﻴﺔ« — أي‬ ‫ِ‬ ‫اﻟﺘﻐﻴريات اﻟﺘﻲ ﺗﻄﺮأ ﻋﲆ اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ‬ ‫املﻮاﻗﻒ اﻟﺘﻲ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ أن ﻧﺘﺄ ﱠﻛ َﺪ ﻓﻴﻬﺎ ﺗﻤﺎﻣً ﺎ ﻣﻦ أن‬ ‫ً‬ ‫ﻟﻢ ِ‬ ‫اﺳﺘﺠﺎﺑﺔ ﻟﻠﺘﻄﻮﱡرات اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪ ،‬وﻻ ﻫﻲ ﻣﺪﻓﻮﻋﺔ ﺑﻘﻮًى ﺗﻌﻤﻞ ﻋﲆ ﺗﺤﺮﻳﻚ اﻻﻗﺘﺼﺎد‬ ‫ﺗﺄت‬ ‫ً‬ ‫ﻋﱪ ﻗﻨﻮات أﺧﺮى أﻳﻀﺎ‪ .‬ﻣﻦ أﻳﻦ ﺗﺄﺗﻲ ﻣﺜﻞ ﻫﺬه اﻟﺘﺠﺎرب اﻟﻄﺒﻴﻌﻴﺔ؟ ﻟﻸﺳﻒ‪ ،‬ﺗﺄﺗﻲ ﻫﺬه‬ ‫ً‬ ‫أﺳﺎﺳﺎ ﻣﻦ اﻟﻜﻮارث‪ ،‬ﻣﺜﻞ اﻟﺤﺮوب أو اﻟﺘﻬﺪﻳﺪ ﺑﺎﻟﺤﺮب‪ ،‬واﻷزﻣﺎت املﺎﻟﻴﺔ اﻟﺘﻲ‬ ‫اﻟﺘﺠﺎرب‬ ‫ِ‬ ‫ِ‬ ‫ﺑﴫف اﻟﻨﻈﺮ ﻋﻦ ﺣﺎﻟﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎد‪.‬‬ ‫اﻟﺤﻜﻮﻣﺎت ﻋﲆ ﺧﻔﺾ اﻹﻧﻔﺎق‬ ‫ﺗﺠﱪ‬ ‫اﻟﻜﻮارث واﻟﺤﺮوب واﻟﻨﻘﻮد‬ ‫ذﻛﺮت ً‬ ‫ُ‬ ‫آﻧﻔﺎ‪ ،‬ﻣﻨﺬ ﺑﺪاﻳﺔ اﻷزﻣﺔ ﺣﺪﺛ َ ْﺖ ﻃﻔﺮ ٌة ﰲ اﻷﺑﺤﺎث املﻌ ِﻨﻴﱠﺔ ﺑﺂﺛﺎر اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ املﺎﻟﻴﺔ‬ ‫ﻛﻤﺎ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﴪﻋﺔ‪ ،‬ﻛﻤﺎ أن اﻟﻜﺜريَ ﻣﻨﻪ ﻣﻔﺮط‬ ‫ﻋﲆ اﻹﻧﺘﺎج واﻟﻌﻤﺎﻟﺔ‪ .‬ﻫﺬا املﺘﻦ اﻟﺒﺤﺜﻲ آﺧِ ﺬٌ ﰲ اﻟﻨﻤﻮ‬ ‫اﻟﺘﺨﺼﺺ‪ ،‬ﻣﻤﱠ ﺎ ﻻ ﻳﺴﻤﺢ ﱄ ﺑﺘﻠﺨﻴﺼﻪ ﻫﻨﺎ‪ ،‬وﻟﻜﻨﻨﻲ ﺳﺄﻋﺮض َ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﺑﻌﺾ أﺑﺮز ﻧﻘﺎﻃﻪ‪.‬‬ ‫أوﻻ‪ :‬ﻧ َ‬ ‫ً‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻐريات اﻟﻜﺒرية ﰲ ﻣﺸﱰﻳﺎت‬ ‫آﺛﺎر‬ ‫ﻈ َﺮ روﺑﺮت ﻫﻮل‪ ،‬ﻣﻦ ﺟﺎﻣﻌﺔ ﺳﺘﺎﻧﻔﻮرد‪ ،‬إﱃ ِ‬ ‫اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة‪ ،‬واﻟﺘﻲ ﻛﺎﻧ َ ْﺖ ﻣﻌﺘﻤﺪ ًة ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ ﻋﲆ اﻟﺤﺮوب‪ ،‬وﺗﺤﺪﻳﺪًا اﻟﺤﺮب‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻐري ِ‬ ‫ات ﰲ اﻹﻧﻔﺎق اﻟﻌﺴﻜﺮي‬ ‫ﻳﻘﺎر ُن اﻟﺸﻜ ُﻞ اﻟﺘﺎﱄ‬ ‫اﻟﻌﺎملﻴﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ واﻟﺤﺮب اﻟﻜﻮرﻳﺔ‪.‬‬ ‫ِ‬ ‫ﱡ‬ ‫ً‬ ‫ﻗﻴﺎﺳﺎ ﻋﲆ ﻧﺴﺒ ِﺔ ﻛ ﱟﻞ ﻣﻨﻬﻤﺎ ﻣﻦ‬ ‫ﺑﺎﻟﺘﻐريات ﰲ اﻟﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ اﻟﺤﻘﻴﻘﻲ —‬ ‫اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ‬ ‫‪243‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫اﻟﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ ﻟﻠﻌﺎم اﻟﺴﺎﺑﻖ — ﰲ اﻟﻔﱰة ﻣﻦ ‪ ١٩٢٩‬وﺣﺘﻰ ‪) ١٩٦٢‬ﻟﻢ ﺗﺤﺪث‬ ‫َ‬ ‫ﻧﻘﻄﺔ ً‬ ‫ﻓﺖ اﻟﻨﻘﺎ َ‬ ‫ﺳﻨﺔ واﺣﺪ ًة‪ ،‬وﻗﺪ ﻋ ﱠﺮ ُ‬ ‫ﺗﻐري ٌ‬ ‫ٍ‬ ‫ﱡ‬ ‫املﻘﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺴﻨﻮات‬ ‫ط‬ ‫ات ﻛﺒرية ﺑﻌﺪﻫﺎ(‪ .‬ﺗﻤﺜﱢﻞ ﻛ ﱡﻞ‬ ‫اﻟﺘﻲ ﺷﻬﺪ ْ‬ ‫َت ﺣﺸﺪًا ﻛﺒريًا ﺧﻼل اﻟﺤﺮب اﻟﻌﺎملﻴﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ‪ ،‬وﻛﺬﻟﻚ ﺗﻠﻚ اﻟﺘﻲ ﺷﻬﺪ َِت اﻟﺘﴪﻳﺢَ‬ ‫َ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻟﻮاﺳﻊ اﻟﻨﻄﺎق اﻟﺬي ﺗﻼ اﻟﺤﺮبَ‬ ‫ﻧﻘﻼت ﻛﺒري ًة ﺣﺪﺛ َ ْﺖ ﰲ اﻟﺴﻨﻮات‬ ‫ﻣﺒﺎﴍ ًة؛ ﻓﻤﻦ اﻟﻮاﺿﺢ أن‬ ‫اﻟﺘﻲ ﻟﻢ ﺗﺸﻬﺪ أﺣﺪاﺛًﺎ ﺗﺘﻌ ﱠﻠ ُﻖ ﺑﺎﻹﻧﻔﺎق اﻟﻌﺴﻜﺮي‪ ،‬ﻻ ﺳﻴﻤﺎ اﻟﺮﻛﻮد اﻟﺬي اﻣﺘ ﱠﺪ ﻣﻦ ‪١٩٢٩‬‬ ‫وﺣﺘﻰ ‪ ،١٩٣٣‬واﻟﺘﻌﺎﰲ اﻟﺬي اﻣﺘ ﱠﺪ ﻣﻦ ‪ ١٩٣٣‬إﱃ ‪ .١٩٣٦‬ﱠ‬ ‫ﻟﻜﻦ ﻛ ﱠﻞ ﺳﻨﺔ ﺷﻬﺪ ْ‬ ‫َت زﻳﺎد ًة‬ ‫ً‬ ‫َت ً‬ ‫ﻛﺒري ًة ﰲ اﻹﻧﻔﺎق‪ ،‬ﺷﻬﺪ ْ‬ ‫اﻧﺨﻔﺎﺿﺎ ﰲ اﻹﻧﻔﺎق‬ ‫أﻳﻀﺎ ﻧﻤﻮٍّا ﻗﻮﻳٍّﺎ‪ ،‬وﻛﺎن اﻟﻌﺎم اﻟﺬي ﺷﻬﺪ‬ ‫اﻟﻌﺴﻜﺮي ﻋﻘﺐ اﻟﺤﺮب اﻟﻌﺎملﻴﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ ﻋﺎﻣً ﺎ ﻣﻦ اﻟﱰاﺟُ ﻊ اﻟﺤﺎ ﱢد ﰲ اﻹﻧﺘﺎج‪.‬‬ ‫ﺑﻮﺿﻮح إﱃ أن زﻳﺎد َة اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ ﺗُ ِ‬ ‫ﻔﴤ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ إﱃ اﻟﻨﻤﻮﱢ‪ ،‬وﻣﻦ‬ ‫ﻳﺸري ﻫﺬا‬ ‫ٍ‬ ‫دوﻻر ﻣﻦ اﻹﻧﻔﺎق؟ إن‬ ‫ﺛ َ ﱠﻢ إﱃ ﻓﺮص اﻟﻌﻤﻞ‪ .‬أﻣﱠ ﺎ اﻟﺴﺆال اﻟﺘﺎﱄ ﻓﻬﻮ‪ :‬ﻣﺎ اﻷﺛﺮ املﻘﺎﺑﻞ ﻟﻜ ﱢﻞ‬ ‫ٍ‬ ‫ٌ‬ ‫َ‬ ‫ﻣﺨﻴﺒﺔ ﻟﻶﻣﺎل ً‬ ‫ِ‬ ‫ﻗﻠﻴﻼ ﰲ ﻫﺬا اﻟﺼﺪد؛ ﺣﻴﺚ‬ ‫اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ املﺘﻌ ﱢﻠﻘﺔ ﺑﺎﻹﻧﻔﺎق اﻟﻌﺴﻜﺮي‬ ‫اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت‬ ‫دوﻻر ﻳ َ‬ ‫ُﻨﻔﻖ‪ ،‬ﻳﻘﺎﺑﻠﻪ ﺣﻮاﱄ ‪ ٠٫٥٠‬دوﻻر ﻣﻦ اﻟﻨﻤﻮ‪ ،‬وﻟﻜﻦ إذا َ‬ ‫ﻛﻨﺖ ﻋﲆ‬ ‫ﺗﺸري إﱃ أن ﻛ ﱠﻞ‬ ‫ٍ‬ ‫أن ﻫﺬا ﻗﺪ ﻻ ﻳﻜﻮن ً‬ ‫دراﻳ ٍﺔ ﺑﺎﻟﺘﺎرﻳﺦ ﰲ أوﻗﺎت اﻟﺤﺮب‪ ،‬ﻓﺴﺘﺪرك ﱠ‬ ‫دﻟﻴﻼ ﺻﺎﺋﺒًﺎ ﻳﺮﺷﺪﻧﺎ إﱃ ﻣﺎ‬ ‫ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳَﺤﺪث اﻵن إذا ُﻗﻤْ ﻨﺎ ﺑﺰﻳﺎدة اﻹﻧﻔﺎق‪ .‬ﻓﻌﲆ أي ﺣﺎل‪ ،‬أﺛﻨﺎءَ اﻟﺤﺮب اﻟﻌﺎملﻴﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ‬ ‫ُ‬ ‫ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺘﻌﻤﺪٍ‪ ،‬ﻣﻦ ﺧﻼل ﻧﻈﺎم اﻟﺤﺼﺺ وﻓﺮض ﻗﻴﻮد ﻋﲆ‬ ‫إﻧﻔﺎق اﻟﻘﻄﺎع اﻟﺨﺎص‬ ‫ُﻗ ِﻤ َﻊ‬ ‫ٍ‬ ‫ُ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ‬ ‫اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﺗﺠﻨﱡﺐَ ﺿﻐﻮط‬ ‫أﻋﻤﺎل اﻹﻧﺸﺎء اﻟﺨﺎﺻﺔ‪ .‬وأﺛﻨﺎء اﻟﺤﺮب اﻟﻜﻮرﻳﺔ‪ ،‬ﺣﺎو َﻟ ِﺖ‬ ‫رﻓ ٍﻊ ﺣﺎ ﱟد ﻟﻠﴬاﺋﺐ؛ ﻟﺬﻟﻚ ﻓﻤﻦ املﺮﺟﺢ أن ﱢ‬ ‫ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ْ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﻜﺎﺳﺐَ‬ ‫ﺗﺤﻘ َﻖ زﻳﺎد ُة اﻹﻧﻔﺎق اﻵن‬ ‫أﻛﱪَ‪.‬‬ ‫ً‬ ‫أﻛﱪ إﱃ أي ﺣﺪﱟ؟ ﻟﻺﺟﺎﺑﺔ ﻋﲆ ﻫﺬا اﻟﺴﺆال ﺳﻴﻜﻮن ﻣﻦ املﻔﻴﺪ أن ﻧﺠ َﺪ ﺗﺠﺎربَ‬ ‫ﻃﺒﻴﻌﻴﺔ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻧﻮاﺟﻬ ُﻪ اﻟﻴﻮمَ‪ .‬ﻟﻸﺳﻒ ﻻ ﺗﻮﺟﺪ‬ ‫ﺗﺨﱪﻧﺎ ﻋﻦ آﺛﺎر اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ ﰲ ﻇ ﱢﻞ‬ ‫ﻇﺮوف ﺗﺸﺒﻪ ﻣﺎ ِ‬ ‫ﺗﺠﺎربُ ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻘﺒﻴﻞ ﺑﻨﻔﺲ ﺟﻮد ِة ﺗﺠﺮﺑ ِﺔ اﻟﺤﺮب اﻟﻌﺎملﻴﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ ووﺿﻮﺣﻬﺎ‪ ،‬إﻻ أﻧﻪ ﺛﻤﺔ‬ ‫ﺑﻌﺾ اﻟﻄﺮق املﻔﻴﺪة ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﲆ ﻫﺬه اﻹﺟﺎﺑﺔ‪.‬‬ ‫إﺣﺪى ﻫﺬه اﻟﻄﺮق ﻫﻮ اﻟﻐﻮص ﰲ أﻋﻤﺎق املﺎﴈ؛ ﻓﻜﻤﺎ َ‬ ‫أوﺿﺢَ املﺆ ﱢر َﺧﺎن اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺎن‬ ‫ﺑﺎري آﻳﻜِﻨﺠﺮﻳﻦ وﻛﻴﻔِﻦ أورورك‪ ،‬دﺧ َﻠ ِﺖ اﻟﺪول اﻷوروﺑﻴﺔ — واﺣﺪ ًة ﺗﻠﻮ اﻷﺧﺮى — ﰲ‬ ‫َ‬ ‫ٍ‬ ‫اﻟﻈﺮوف اﻟﺴﺎﺋﺪ َة‬ ‫ﻇﺮوف ﺗﺸﺒﻪ‬ ‫ﺳﺒﺎق ﻟﻠﺘﺴ ﱡﻠﺢ ﺧﻼل ﺛﻼﺛﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ‪ ،‬ﰲ ﻇ ﱢﻞ‬ ‫ٍ‬ ‫ارﺗﻔﺎع ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ وأﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﺘﻲ ﺗﻘﱰب ﻣﻦ اﻟﺼﻔﺮ‪ .‬وﰲ ﻋﻤﻠﻬﻤﺎ‬ ‫اﻵن ﻣﻦ ﺣﻴﺚ‬ ‫ِ‬ ‫َ‬ ‫ٍ‬ ‫ﺑﻴﺎﻧﺎت اﻋﱰﻓﺎ ﺑﺄﻧﻬﺎ ﻏري ﻣﱰاﺑﻄﺔ ﻣﻦ ﺗﻠﻚ اﻟﺤﻘﺒﺔ‪ ،‬ﰲ‬ ‫ﻣﻊ ﻃﻼﺑﻬﻤﺎ‪ ،‬اﺳﺘﺨ َﺪ َم اﻟﺒﺎﺣﺜﺎن‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﺤﺎوﻟﺔ ﻟﺘﻘﺪﻳﺮ ﺗﺄﺛري ﱡ‬ ‫ﱠ‬ ‫وﺗﻮﺻ َﻼ إﱃ‬ ‫ﺗﻐريات اﻹﻧﻔﺎق املﺪﻓﻮﻋﺔ ﺑﺴﺒﺎق اﻟﺘﺴ ﱡﻠﺢ ﻋﲆ اﻹﻧﺘﺎج‪،‬‬ ‫‪244‬‬


‫ﺗﺬﻳﻴﻞ‬

‫اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ واﻟﻨﻤﻮ‪١٩٦٢–١٩٢٩ ،‬‬ ‫ﻣﻌﺪﻻت ﻧﻤﻮ اﻟﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ‬ ‫‪٢٠‬‬

‫‪١٩٤١‬‬

‫‪١٩٤٢‬‬

‫‪١٥‬‬

‫‪١٩٤٣‬‬

‫‪١٠‬‬ ‫‪٥‬‬ ‫‪٤٠‬‬

‫‪٣٠‬‬

‫‪٢٠‬‬

‫‪١٠‬‬

‫‪٠‬‬ ‫‪٥−‬‬ ‫‪١٠−‬‬ ‫‪١٥−‬‬

‫اﻟﺘﻐري ﰲ اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ ﻛﻨﺴﺒﺔٍ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﻣﺌﻮﻳﺔٍ ﻣﻦ اﻟﻨﺎﺗﺞ املﺤﲇ اﻹﺟﻤﺎﱄ‬ ‫‪١٠−‬‬

‫‪٢٠−‬‬

‫‪٣٠−‬‬

‫‪٤٠−‬‬

‫‪١٩٤٦‬‬

‫ُ‬ ‫ُ‬ ‫واﻻﻧﺨﻔﺎﺿﺎت اﻟﻜﺒرية ﰲ اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ املﱰ ﱢﻛﺰة ﰲ ﻓﱰﺗَ ِﻲ اﻟﺤﺮب اﻟﻌﺎملﻴﺔ‬ ‫اﻻرﺗﻔﺎﻋﺎت‬ ‫ﻛﺎﻧ َ ْﺖ‬ ‫ً‬ ‫ٍ‬ ‫ِ‬ ‫وﻫﺒﻮط ﰲ ﻧﺸﺎط اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻛﻜ ﱟﻞ )املﺼﺪر‪:‬‬ ‫ازدﻫﺎر‬ ‫ﺑﺪورات‬ ‫ﻣﺮﺗﺒﻄﺔ‬ ‫اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ واﻟﺤﺮب اﻟﻜﻮرﻳﺔ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﻜﺘﺐ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﻗﺘﺼﺎدي(‪.‬‬

‫ُﻨﻔﻖ )أو ﻟﻨ ُﻜ ْﻦ أﻛﺜ َﺮ ً‬ ‫دوﻻر ﻳ َ‬ ‫دﻗﺔ‪ ،‬ﻟﻜ ﱢﻞ ﻟرية وﻣﺎرك وﻓﺮﻧﻚ‪ ،‬وﻣﺎ إﱃ‬ ‫ري ﻟﻜ ﱢﻞ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﺮدو ٍد أﻛﱪَ ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫ذﻟﻚ(‪.‬‬ ‫آﺧﺮ‪ ،‬وﻫﻮ املﻘﺎ َر ُ‬ ‫ﺛﻤﺔ ﺧﻴﺎ ٌر َ‬ ‫ِ‬ ‫ﻣﻨﺎﻃﻖ اﻟﻮﻻﻳﺎت املﺘﺤﺪة؛ أوﺿﺤَ ْﺖ إﻳﻤﻲ ﻧﺎﻛﺎﻣﻮرا‬ ‫ﻧﺔ ﺑني‬ ‫َ‬ ‫ﺑﻌﺾ اﻟﻮﻻﻳﺎت اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ﻃﺎملﺎ ﻛﺎن ﺣﺠ ُﻢ‬ ‫وﻳﻮن ﺳﺘﻴﻨﺴﻮن ﻣﻦ ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻛﻮﻟﻮﻣﺒﻴﺎ أن‬ ‫ري ﻣﻦ ﻏريﻫﺎ؛ ﻋﲆ ﺳﺒﻴﻞ املﺜﺎل‪ ،‬ﻃﺎملﺎ ِ‬ ‫ﺣﻈﻴ َْﺖ ﻛﺎﻟﻴﻔﻮرﻧﻴﺎ‬ ‫اﻟﺼﻨﺎﻋﺎت اﻟﺪﻓﺎﻋﻴﺔ ﻓﻴﻬﺎ أﻛﱪَ ﺑﻜﺜ ٍ‬ ‫ً‬ ‫ﺧﻼﻓﺎ ﻹﻟﻴﻨﻮي‪ .‬وﰲ اﻟﻮﻗﺖ ﻧﻔﺴﻪ‪ ،‬ﻛﺎن‬ ‫ري ﻣﻦ ﻣﺘﻌﻬﱢ ﺪِي اﻟﺼﻨﺎﻋﺎت اﻟﺪﻓﺎﻋﻴﺔ‪،‬‬ ‫ﺑﱰ ﱡﻛ ٍﺰ ﻛﺒ ٍ‬ ‫ُ‬ ‫ﺷﻬ َﺪ ارﺗﻔﺎﻋً ﺎ ﺣﺎدٍّا ﰲ‬ ‫اﻹﻧﻔﺎق ﻋﲆ اﻟﺪﻓﺎع ﻋﲆ املﺴﺘﻮى اﻟﻮﻃﻨﻲ ﻣﺘﺬﺑ ِﺬﺑًﺎ ﺑﺸﺪة؛ ﺣﻴﺚ ِ‬ ‫ﻓﱰ ِة ﺣُ ْﻜ ِﻢ رﻳﺠﺎن‪ ،‬ﺛﻢ ﺗﺮاﺟَ َﻊ ﺑﻌﺪ ﻧﻬﺎﻳﺔ اﻟﺤﺮب اﻟﺒﺎردة‪ .‬وﻋﲆ املﺴﺘﻮى اﻟﻮﻃﻨﻲ‪ ،‬ﺗَﺤﺠﺐ‬ ‫ﻋﻮاﻣ َﻞ أﺧﺮى‪ ،‬ﻻ ﺳﻴﻤﺎ اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ؛ ﻓﻘﺪ َ‬ ‫ﱡ‬ ‫ِ‬ ‫رﻓ َﻊ ﺑﻨ ُﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ‬ ‫اﻟﺘﻐريات‬ ‫آﺛﺎ ُر ﻫﺬه‬ ‫‪245‬‬


‫أَﻧْﻬُ ﻮا ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎ َد اﻵن‬

‫اﻟﻔﻴﺪراﱄ أﺳﻌﺎ َر اﻟﻔﺎﺋﺪة ارﺗﻔﺎﻋً ﺎ ﺣﺎدٍّا ﰲ أواﺋﻞ ﺛﻤﺎﻧﻴﻨﻴﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ‪ ،‬ﺑﺎﻟﺘﺰاﻣﻦ ﻣﻊ‬ ‫ﻓﱰة اﻟﺤﺸﺪ اﻟﺘﻲ ﺷﻬﺪﻫﺎ ﻋﴫ رﻳﺠﺎن‪ ،‬ﺛﻢ ﺧﻔﻀﻬﺎ ﺑﺼﻮر ٍة ﺣﺎد ٍة ﰲ أواﺋﻞ ﺗﺴﻌﻴﻨﻴﺎت‬ ‫ري اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ ﻣﻦ ﺧﻼل‬ ‫اﻟﻘﺮن اﻟﻌﴩﻳﻦ‪ .‬وﻟﻜﻦ ﻻ ﻳﺰال ﺑﺈﻣﻜﺎﻧﻜﻢ اﻟﺸﻌﻮ ُر ﺑﺘﺄﺛ ِ‬ ‫ﻈﺔ اﻟﺘﺄﺛري املﺘﻤﺎﻳﺰ ﻋﱪ اﻟﻮﻻﻳﺎت؛ وﻋﲆ ﻫﺬا اﻷﺳﺎس‪ ،‬ﻳﻘ ﱠﺪ ُر ﻧﺎﻛﺎﻣﻮرا وﺳﺘﻴﻨﺴﻮن ﱠ‬ ‫ﻣﻼﺣَ ِ‬ ‫أن‬ ‫ﻛ ﱠﻞ دوﻻر ﻳ َ‬ ‫ُﻨﻔﻖ ﻳﺰﻳﺪ اﻹﻧﺘﺎجَ ﺑﻨﺤﻮ ‪ ١٫٥‬دوﻻر‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫ﺳﺒﺎﻗﺎت اﻟﺘﺴ ﱡﻠﺢ اﻟﺘﻲ ﺗﺴﺒﻖ اﻟﺤﺮوبَ ‪،‬‬ ‫إذَ ْن‪ ،‬ﻓﺎﻟﻨﻈﺮ إﱃ آﺛﺎر اﻟﺤﺮوب — ﺑﻤﺎ ﰲ ذﻟﻚ‬ ‫ُ‬ ‫وﺗﻘﻠﻴﺺ ﺣﺠ ِﻢ اﻟﺠﻴﺶ اﻟﺬي ﻳﺘﺒﻌﻬﺎ — ﻳﺨﱪﻧﺎ اﻟﻜﺜريَ ﻋﻦ آﺛﺎر اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ؛ وﻟﻜﻦ‬ ‫ﻫﻞ اﻟﺤﺮوبُ ﻫﻲ اﻟﻄﺮﻳﻘﺔ اﻟﻮﺣﻴﺪة ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﲆ إﺟﺎﺑ ٍﺔ ﻟﻬﺬا اﻟﺴﺆال؟‬ ‫ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌ ﱠﻠﻖ ﺑﺎﻟﺰﻳﺎدات اﻟﻜﺒرية ﰲ اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ‪ ،‬ﻓﺎﻹﺟﺎﺑﺔ ﻟﻸﺳﻒ ﻫﻲ‪ :‬ﻧﻌﻢ‪.‬‬ ‫ً‬ ‫اﺳﺘﺠﺎﺑﺔ ﻟﻠﺤﺮب أو ﺗﻬﺪﻳﺪﻫﺎ‪ ،‬إﻻ أن اﻟﺨﻔﺾ‬ ‫ﻓﱪاﻣﺞ اﻹﻧﻔﺎق اﻟﻜﺒرية ﻧﺎد ًرا ﻣﺎ ﺗَﺤْ ﺪث إﻻ‬ ‫ﻟﺴﺒﺐ َ‬ ‫آﺧﺮ؛ وﻫﻮ ﻗﻠﻖ ﺻﻨﱠﺎع اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ‬ ‫اﻟﻜﺒري ﰲ اﻹﻧﻔﺎق ﻳﺤﺪث ﰲ ﺑﻌﺾ اﻷﺣﻴﺎن‬ ‫ٍ‬ ‫َ‬ ‫ٍ‬ ‫ﻣﺤﺎوﻟﺔ ﻟﻀﺒﻂ‬ ‫ﺣﻴﺎ َل اﻟﻌﺠﺰ اﻟﻜﺒري ﰲ املﻴﺰاﻧﻴﺔ واﻟﺪﻳﻮن أو إﺣﺪاﻫﻤﺎ‪ ،‬وﺧﻔﻀﻬﻢ اﻹﻧﻔﺎق ﰲ‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸ َ‬ ‫ﻒ — ﻣﺜﻠﻪ ﰲ ذﻟﻚ ﻣﺜﻞ اﻟﺤﺮب — ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﻔﻴﺪﻧﺎ‬ ‫اﻟﻮﺿﻊ املﺎﱄ؛ وﻋﻠﻴﻪ ﻓﺈن‬ ‫ﺑﺨﺼﻮص آﺛﺎر اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ املﺎﻟﻴﺔ‪.‬‬ ‫وﺑﺎملﻨﺎﺳﺒﺔ ﻓﺈﻧﻪ ﻣﻦ املﻬﻢ أن ﻧﻨﻈﺮ إﱃ اﻟﺘﻐﻴريات ﰲ اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ‪ ،‬وﻟﻴﺲ ﻓﻘﻂ إﱃ اﻹﻧﻔﺎق‬ ‫ﻳﺘﻐري — ﻣﺜﻠﻪ ﻣﺜﻞ اﻟﴬاﺋﺐ — ً‬ ‫اﻟﻔﻌﲇ؛ ﻓﺎﻹﻧﻔﺎق ﰲ اﻟﻨ ﱡ ُ‬ ‫ﱠ‬ ‫وﻓﻘﺎ‬ ‫ﻈﻢ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﺤﺪﻳﺜﺔ‬ ‫ﺑﻄﺮق ﻳﻤﻜﻦ أن ﺗﻨﺘﺞ ارﺗﺒﺎﻃﺎت زاﺋﻔﺔ‪ .‬ﻋﲆ ﺳﺒﻴﻞ املﺜﺎل‪ ،‬ﺷﻬﺪ اﻹﻧﻔﺎق‬ ‫ﻟﺤﺎﻟﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎد‪،‬‬ ‫ٍ‬ ‫اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﻋﲆ إﻋﺎﻧﺎت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ ارﺗﻔﺎﻋً ﺎ ﻛﺒريًا ﰲ اﻟﺴﻨﻮات اﻷﺧرية‪ ،‬ﺣﺘﻰ ﻣﻊ ازدﻳﺎدِ ﺿﻌﻒ‬ ‫ﱠ‬ ‫وﻟﻜﻦ اﺗﺠﺎ َه اﻟﻌﻼﻗﺔ اﻟﺴﺒﺒﻴﺔ ﻳﺴري ﻣﻦ اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ إﱃ اﻹﻧﻔﺎق‪ ،‬وﻟﻴﺲ اﻟﻌﻜﺲ‪ .‬وﻣﻦ‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎد‪،‬‬ ‫دراﺳﺔ ﱢ‬ ‫ﱡ‬ ‫ﻣﺪﻗ ً‬ ‫ً‬ ‫ﻘﺔ ﻟﻠﺘﴩﻳﻊ اﻟﻔﻌﲇ املﺴﺘﺨﺪَم ﻹﻋﻤﺎل ﻫﺬا‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ ﻳﺘﻄ ﱠﻠﺐ‬ ‫ﺛَﻢﱠ‪ ،‬ﻓﺘﻘﻴﻴ ُﻢ آﺛﺎر‬ ‫ﱡ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ‪.‬‬ ‫ﻟﺤﺴﻦ اﻟﺤﻆ‪ ،‬أﻧﻬﻰ اﻟﺒﺎﺣﺜﻮن ﰲ ﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪوﱄ اﻟﺠﺰءَ اﻟﻌﻤﲇ ﻣﻦ ﻫﺬه املﻬﻤﺔ؛‬ ‫ﱡ‬ ‫ﺣﻴﺚ ﺣﺪﱠدوا ﻣﺎ ﻻ ﻳﻘﻞ ﻋﻦ ‪ً ١٧٣‬‬ ‫ﻟﻠﺘﻘﺸﻒ املﺎﱄ ﰲ اﻟﺪول املﺘﻘﺪﱢﻣﺔ ﰲ اﻟﻔﱰة ﻣﻦ ‪١٩٧٨‬‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ‬ ‫ﱡ‬ ‫ٌ‬ ‫اﻧﻜﻤﺎش اﻗﺘﺼﺎديﱞ وارﺗﻔﺎ ٌع ﰲ‬ ‫اﻟﺘﻘﺸﻒ ﻳﺘﺒﻌﻬﺎ‬ ‫وﺣﺘﻰ ‪ ،٢٠٠٩‬وﻗﺪ وﺟﺪوا أن ﺳﻴﺎﺳﺎت‬ ‫ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫اﻻﺳﺘﻌﺮاض املﻮﺟﺰ‬ ‫اﻟﺤﺪﻳﺚ ﻳﻄﻮل ﻛﺜريًا ﰲ ﻫﺬا اﻷﻣﺮ‪ ،‬وﻟﻜﻨﻨﻲ آﻣﻞ أن ﻳﻜﻮن ﻫﺬا‬ ‫ٍ‬ ‫ﻛﺘﺎﺑﺎت ﱄ أو‬ ‫ﻗﺪ أﻓﺎدﻛﻢ ﺑﻤﺎ ﻧﻌﺮﻓﻪ وﻛﻴﻒ ﻋﺮﻓﻨﺎه‪ ،‬ﻛﻤﺎ آﻣﻞ أﻛﺜ َﺮ ﰲ أﻧﻜﻢ ﺣني ﺗﻘﺮءون‬ ‫ﻟﺠﻮزﻳﻒ ﺳﺘﻴﺠﻠﻴﺘﺰ أو ﻛﺮﻳﺴﺘﻴﻨﺎ روﻣﺮ‪ ،‬ﻣﻔﺎدﻫﺎ أن ْ‬ ‫ﺧﻔ َﺾ اﻹﻧﻔﺎق ﰲ ﻣﻮاﺟﻬﺔ ﻫﺬا اﻟﻜﺴﺎد‬ ‫‪246‬‬


‫ﺗﺬﻳﻴﻞ‬

‫ﺳﻮف ﻳﺰﻳﺪ اﻷﻣﻮر ﺳﻮءًا‪ ،‬وأن اﻟﺰﻳﺎد َة املﺆﻗﺘﺔ ﰲ اﻹﻧﻔﺎق ﻳﻤﻜﻦ أن ﺗﺴﺎﻋﺪﻧﺎ ﻋﲆ اﻟﺘﻌﺎﰲ؛‬ ‫ﻟﻦ ﺗﻘﻮﻟﻮا‪» :‬ﺣﺴﻨًﺎ‪ ،‬ﻫﺬا رأﻳﻪ‪ «.‬ﻛﻤﺎ أ ﱠﻛ َﺪ روﻣﺮ ﰲ ﺧﻄﺎﺑﻪ اﻷﺧري ﻋﻦ اﻷﺑﺤﺎث ﰲ ﻣﺠﺎل‬ ‫اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ املﺎﻟﻴﺔ‪.‬‬ ‫ﻓﺎﻷدﻟﺔ ﻋﲆ أﻫﻤﻴﺔ اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ املﺎﻟﻴﺔ أﻗﻮى اﻵن ﻣﻤﱠ ﺎ ﻛﺎﻧﺖ ﻋﻠﻴﻪ ﰲ أيﱢ ٍ‬ ‫وﻗﺖ ﻣﴣ‪ ،‬اﻷدﻟﺔ‬ ‫ﻋﲆ أن اﻟﺘﻨﺸﻴﻂ املﺎﱄ ﻳﺴﺎﻋﺪ اﻻﻗﺘﺼﺎ َد ﻋﲆ زﻳﺎدة اﻟﻮﻇﺎﺋﻒ‪ ،‬وأن ْ‬ ‫ﺧﻔ َﺾ ﻋﺠﺰ املﻴﺰاﻧﻴﺔ‬ ‫ً‬ ‫ﺳﺒﻴﻼ إﱃ‬ ‫ﻳﻘ ﱢﻠ ُﻞ اﻟﻨﻤﻮﱠ‪ ،‬ﻋﲆ اﻷﻗﻞ ﻋﲆ املﺪى اﻟﻘﺼري‪ .‬إﻻ أن ﺗﻠﻚ اﻷدﻟﺔ ﻻ ﻳﺒﺪو أﻧﻬﺎ ﺗﺠﺪ‬ ‫اﻟﻘﺎﺋﻤني ﻋﲆ اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ اﻟﺘﴩﻳﻌﻴﺔ‪.‬‬ ‫وﻫﺬا ﻫﻮ ﻣﺎ ﻧﺤﺘﺎج إﱃ ﺗﻐﻴريه‪.‬‬

‫‪247‬‬


Turn static files into dynamic content formats.

Create a flipbook
Issuu converts static files into: digital portfolios, online yearbooks, online catalogs, digital photo albums and more. Sign up and create your flipbook.