Frbs92019

инвестиции-2020: где вспыхнет новый кризис №09 (186) 2019 www.forbes.ru

10

10

примет времени, изменивших наш быт

богатейших семейных кланов России

МАЙКЛ КАЛВИ Что произошло с управляющим партнером фондов Baring Vostok Рекомендованная розничная цена — 300 руб.

004

СОДЕРЖАНИЕ

№09 (186) 2019

024

Копенгагену первому из средневековых городов удалось решить проблему очистки воды — она пригодна для купания круглый год

020

030

038–048

ОТ РЕДАКТОРА

Вечные ценности Обзор книжных новинок

БИЗНЕС И ЖИЗНЬ

022–033

КОНТЕКСТ 022

032

Список Forbes

Онтология саморазвития Цифровая революция сделала важнейшим фактором роста экономики психоэмоциональное состояние человека Булат Столяров

024

Водные процедуры Можно ли купаться в Темзе и Сене?

026

Круговое движение Как заработать на этапе «Формулы-1» в Сочи

038

Объемное предложение Компания Cappasity помогает luxury-брендам сканировать товары в 3D для интернет-магазинов 044

Внеклассное чтение Предприниматели из Златоуста создали крупнейшую в России сеть школ скорочтения

Фото Getty Images

006

СОДЕРЖАНИЕ

№09 (186) 2019

078

Идея объединить сервисы доставки заказанной через интернет еды родилась у Левона Оганесяна и Анны Шкириной (на фото) за обедом. 1 сентября 2009 года они запустили Delivery Club

059–087

106

126

10 ПРИМЕТ ВРЕМЕНИ, ИЗМЕНИВШИХ НАШ БЫТ

Семейный подряд Состав участников рейтинга богатейших династий за год обновился на треть

Ожидание провала Как подготовиться к новому кризису

060

Спецпроект Forbes Стремительное развитие технологий не только упрощает нашу жизнь, но и порождает новые виды бизнеса и профессий

114

Забойные истории Щукин оказался в списке Forbes и потом под домашним арестом, а его семья — на страницах мировой прессы 125–175

105–123

10 БОГАТЕЙШИХ СЕМЕЙ РОССИИ

ИНВЕСТИЦИИ

2020 10 лет после кризиса

130

Всё одинаково Почему российский private banking превратился в рынок 10 игроков Юрий Грибанов 132

Мифы фондового рынка Пять заблуждений частного инвестора Андрей Шпак 136

Кризисные ошибки Как инвестировать во время рецессии

Фото Александра Карнюхина

008

СОДЕРЖАНИЕ

№09 (186) 2019

170

Когда летом 2017 года у банка «Открытие» начались проблемы, Николай Каторжнов (на фото) позвонил Вадиму Беляеву, и тот предложил выкупить Otkritie Capital за $330 млн

144

160

176

«Восточного» коварство Как американский бизнесмен Майкл Калви оказался за решеткой

Зеленая лихорадка Миллиардером Бориса Йордана сделали не рынки капиталов, а каннабис

Вне бизнеса Мысли о принципах

154

Пистолет для пузырей Мировая экономика вновь накопила риски. Где полыхнет на этот раз? Александр Орлов

168

Большие числа Почему убыточные компании в новой экономике стоят миллиарды Алан Ваксман

158

170

Тепловая смерть Мировая экономика стоит на пороге распада, войны или революции Александр Лосев

«Осел» и «Сова» 35-летний Николай Каторжнов заработал $500 млн Вадиму Беляеву и стал партнером миллиардера Романа Авдеева

Фото на обложке: Арсений Несходимов для Forbes

Фото Егора Слизяка для Forbes

010

№09 (186) 2019

№09 (186) 2019

Главный редактор

Редакционный директор

Николай Дмитриевич Мазурин

Николай Феликсович Усков

Первый заместитель главного редактора

Шеф-редактор Forbes.ru

Елена Тофанюк

Владимир Моторин

Заместители главного редактора

Заместители шеф-редактора Forbes.ru

Ирина Казьмина Анастасия Карпова Игорь Попов

Юлия Котова, Иван Осипов, Георгий Перемитин

Арт-директор

Фото и видео

Антон Алейников

Мария Волкова, Софья Лозовая (руководитель фотослужбы сайта) Сергей Новиков (руководитель фотослужбы журнала), Константин Цокур, Анастасия Шпилько, Нинель Баянова (видеопродюсер), Ярослав Бабушкин, Андрей Родин

Ответственный секретарь

Ирина Фрейдлин Редакторы

Мария Абакумова («Недвижимость») Алексей Алексенко («Наука») Елена Березанская («Рейтинг миллиардеров») Софья Самохина («Общество») Анна Сафронова (Woman) Валерия Житкова («Карьера и свой бизнес») Данил Седлов («Финансы и инвестиции») Дмитрий Яковенко («Миллиардеры»)

Анна Емельяненко

Обозреватели

Корректоры

Максим Артемьев, Елена Ганжур, Наталия Калинина, Екатерина Кравченко, Александр Левинский, Сергей Титов

Ольга Нестерова, Ольга Серова, Елена Якубчик

Дизайнеры

Людмила Пантелеева, Олег Фролов, Елизавета Шипкова Литературный редактор

Екатерина Лазарева Выпускающий редактор

Ассистент редакции

Софья Капалина

Корреспонденты

Валерия Бородина, Андрей Злобин, Екатерина Кинякина, Анастасия Ляликова, Ксения Мельникова, Клара Минак, Анастасия Миткевич, Анастасия Михайлова, Юлиана Михайлова, Людмила Петухова, Александр Пятин, Михаил Рычагов, Ринат Таиров, Юлия Титова, Ирина Юзбекова

Президент Forbes Russia

Магомед Мусаев Forbes USA Editor-In-Chief

Steve Forbes Chief Content Officer

Forbes Life

Randall Lane

Юлия Варшавская (главный редактор), Марина Анциперова, Яна Жиляева, Анастасия Клещева, Варвара Перцова, Андрей Супранович

Art & Design

Robert Mansfield Editorial Director, International Editions

Katya Soldak 16+

По всем вопросам, связанным с изданием журнала и работой издательства, звонить по телефону: +7 495 565 32 06 Журнал Forbes основан B. C. Forbes в 1917 году Copyright@2019 Forbes LLC. All rights reserved Title is protected through a trademark registered with the U.S. Patent & Trademark Office

Forbes Media President

Peter Hung Chief Executive Officer

Michael Federle Senior Advisor, International

Tom Wolf Адрес редакции, учредителя и издателя 123242, Москва, пер. Капранова, д. 3, 6-й этаж. Бизнес-центр «Премьер-Плаза». Teл.: +7 495 565 32 06. E-mail: press-release@forbes.ru Издание Forbes зарегистрировано в Федеральной службе по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций Свидетельство о регистрации средства массовой информации ПИ № ФС 77-68043 от 13.12.2016. ISSN 1810-8660 Подписаться на журнал можно по телефону +7 (800) 200 01 68

×× Лондонская ЛондонскаяНациональная Национальнаягалерея галерея

ЭКСТРАОРДИНАРНЫЕ ЭКСТРАОРДИНАРНЫЕКРОВАТИ КРОВАТИ savoirbeds.com savoirbeds.com МОСКВА, МОСКВА,БЕРСЕНЕВСКАЯ БЕРСЕНЕВСКАЯНАБЕРЕЖНАЯ, НАБЕРЕЖНАЯ,Д.Д.6,6,СТР. СТР.3 3

Лондон Лондон

Париж Париж

Нью-Йорк Нью-Йорк

Дюссельдорф Дюссельдорф

Москва Москва

Берлин Берлин

Шанхай Шанхай

Гонконг Гонконг Сеул Сеул

Тайпей Тайпей

Сингапур Сингапур

012

№09 (186) 2019

№09 (186) 2019

Генеральный директор

Отдел специальных проектов

Эльмар Муртазаев

Екатерина Бухтиярова (директор)

Ирина Телицына (директор) (telitsyna@forbes.ru) Иван Просветов (шеф-редактор) Анна Ионова (руководитель креативного бюро) (ionova@forbes.ru) Ирина Грузинова (копирайтер) Валерия Хомякова (арт-директор) Александра Барышева (менеджер проектов) Мария Борисова (менеджер спецпроектов) Ника Жилина (менеджер спецпроектов) Анастасия Антипова (координатор)

(bukhtiyarova@forbes.ru)

Тел.: +7 495 565 32 06

Ольга Домкина (зам. директора) (domkina@forbes.ru) Марина Семенова (директор по рекламе на сайте forbes.ru) Софья Марченко (интернет-маркетолог)

Отдел распространения

Заместитель генерального директора по финансовым вопросам

Наталия Сапрыкина Финансовый директор

Милана Преображенская Заместитель генерального директора по коммерческим вопросам

Марина Матыцина Отдел рекламы Forbes, Forbes Life (adsales@forbes.ru)

Менеджеры по рекламе

Наталия Глущенко (директор) (gluschenko@forbes.ru) Маргарита Зиновьева

Кирилл Ибраев, Ольга Каткова, Иван Потопахин,

(руководитель по торговому маркетингу) (zinovieva@forbes.ru)

Анастасия Путятина, Мария Черемисина Екатерина Иванова (координатор) (coordinator@forbes.ru)

Людмила Швец (shvets@forbes.ru) Тел.: +7 495 565 32 06

Тел.: +7 495 565 32 06 Отдел по связям с общественностью

Отдел производства

Дмитрий Озман (директор) Айгюн Гасанова (менеджер проектов) Анастасия Никитина (руководитель направления маркетинга)

Анна Шумилова (директор) Анастасия Безденежных (менеджер)

Мероприятия

Цветоделение

Сергей Циман (ведущий специалист)

Елена Ивонина (руководитель проектов «Предметный разговор» и «Инженерная школа»)

IT-отдел

Елизавета Зинина, Евгения Вячеславова (event-менеджеры) Кристина Дукман (менеджер по маркетингу)

Антон Вайсберг (директор) Андрей Невижин (IT-специалист) Олег Смекалов (специалист поддержки бизнес-приложений)

Digital

Юридический отдел

Дмитрий Браверман (digital-директор) Дамир Бедретдинов (технический директор) Денис Смыслов (арт-директор forbes.ru) Елена Климанова, Егор Пономарев (веб-дизайнеры) Никита Попов (smm-менеджер) Алина Зиннурова (контент-менеджер)

Ольга Хохлова (директор) Юлия Лукунина (старший юрист) Арина Тиманькова (младший юрист) Отдел персонала

Лилия Гумирова (руководитель) (gumirova@forbes.ru) Светлана Жарова, Екатерина Львова Алина Кураева (ассистент генерального директора)

FORBES 09 (186) Тираж номера 90 000 экземпляров Дата выхода 29.08.19 Отпечатано Первый полиграфический комбинат, 143405, Московская обл., Красногорский р-н, п/о Красногорск-5, Ильинское шоссе, 4-й км Рекомендованная цена журнала Forbes 300 руб.

Учредитель и издатель журнала АО «АС РУС МЕДИА». Индексы по каталогам: «Роспечать» — 83675; «Каталог российской прессы» — 24490. Редакция не имеет возможности вступать в переписку, рецензировать и возвращать не заказанные ею рукописи и иллюстрации. Редакция не несет ответственности за содержание рекламных материалов. Перепечатка материалов и использование их в любой форме, в том числе и в электронных СМИ, возможны только с письменного разрешения редакции. © 2019 АО «АС РУС МЕДИА» © 2019 Forbes, as to materials published in the US Edition of Forbes. All rights reserved. Товарный знак Forbes является исключительной собственностью Forbes Media LLC

014

ИНДЕКС

№09 (186) 2019

1

1

А

Г

И

2

3

4

5

6

7

Михайлова Людмила 112

К

МНКТ 109

Абрамович Роман 160

Гаврилов Илья 114

Инвестиции Управление активами 144

Модульбанк 144

АБТБ 60

Газпром 110

Интеррос 22

Моисеев Сергей 170

Авдеев Роман 170

Газпром бурение 108

Исмаилов Назим 144

Морозов Дмитрий 160

Аветисян Артем 144

Газпромбанк 144

Йордан Борис 160

Московский кредитный банк 170

Аганбегян Рубен 170

Галицкий Сергей 22

Калви Майкл 144

Мостотрест 108

Каторжнов Николай 170

МТС 60

Агбарян Ваган 144 Акимов Максим 60 Алтайский бройлер 112 Альфа Private 126 Альфа-банк 60 Альянс, группа 112

Гапонцев Валентин 109 Гапонцев Денис 109 Гейтс Билл 60 Гладун Игорь 114 Глобал Финанс 144

Кеннеди Брендан 160 Ким Игорь 144

Н

Клюкин Михаил 38 Коксовая-2 114

Набиуллина Эльвира 144, 170

Корбат Майкл 126

Назарова Алина 126

Кордичев Алексей 144

Национальная медиа группа 60

Альянс Алтын 112

Голиков Борис 60

Арутюнян Вячеслав 144

Гопка Антон 160

Король Сергей 170

Независимая нефтегазовая компания 112

Атон-менеджмент 136

Гранат-Стан Групп 109

Корпорация А.Н.Д. 108

Нестеренко Александр 144

Афипский НПЗ 108

Григорян Светлана 126

Костромин Данил 44

Нетология-групп 44

Гришин Дмитрий 60

Кредит Европа 144

Нефтегарант 170

Грузовичкофф 60

Кузбасская топливная компания 108

Нигматуллин Тимур 136

Гуцериев Михаил 108

Кузбассразрезуголь 114

Никитин Максим 114

Б

Бабаев Игорь 112

Гуцериев Саид 108

Бажаев Дени 112

Гуцериев Саит-Салам 108

Норильский никель 22, 112 Л

Бажаев Мавлит 112 Бажаев Мансур 112 Бажаев Муса 112 Бакулин Алексей 144 Бакулин Моторс 144 Банк Москвы 60 Бастрыкин Александр 114 Башкаев Тимур 60 Белоусов Андрей 144

О

П

Лазаревич Анна 114

Д

Данилов Юрий 144 Делимобиль 60 Дельпаль Филипп 144 Дженнингс Стивен 160 Диалог 60

Лазаревич Евгений 114

Оганесян Левон 60

Ларьяновский Александр 44

Озйегин Хюсню Мустафа 144

Лацанич Василь 60

Открытие брокер 136

Левин Дмитрий 144

Открытие, банк 170

Левин Сергей 170

ОТП-банк 144

Ливингстон Дэвид 126

Павлов Александр 38

Лидер, УК 170

Паланкоев Ахмет 114

Беляев Вадим 170

Добродеев Борис 60

Ликсутов Максим 60

Пикте Николас 126

Биокад 160

Домовенок 60

Линник Александр 111

ПКБ 144

БКС 144

Дубовской Андрей 110

Линник Виктор 111

Полис группа 112

Линник Светлана 111

Попов Константин 38

Локо-инвест 136

Потанин Владимир 22, 112

Лусарди Джозеф 160

Потанина Наталья 22

БКС Кипр 144 Блох Андрей 160

Е

Бокарев Андрей 114 Брайтенбихер Дмитрий 126

Евдокимова Анна 160

Брис-Босфор 144

Евраз 114

Бухтояров Валентин 114

Евтушенков Владимир 109, 110 Евтушенков Феликс 110

В

Вайн Игорь 170

Евтушенкова Татьяна 110 Егоров Николай 114

Васильева Лидия 44 Везет 60 Векснер Лесли 22 Вера 110 Владимиров Максим 144

Ж

З

Жданов Владимир 44 Железко Олег 144

Путин Владимир 60, 114, 144 М Р

М.Видео 108 Магдеев Рустэм 114

Р-Фарм 160

Маленький Оксфорд 44

Разрез Инской 114

Малыхин Евгений 136

Рахимкулов Мегдет 110

Маслов Владимир 114

Рахимкулов Ринат 110

Мегафон 60

Рахимкулов Руслан 110

Медведев Дмитрий 114

Рахимкулов Тимур 110

Мельниченко Владимир 114

Рахманов Антон 126

Милеева Екатерина 126

Регион, ГК 170

Мираторг 111

Ренессанс Капитал 144, 170

Власов Вячеслав 60

Задорнов Михаил 170

Власов Сергей 144

Заречная 114

Михайлов Евгений 112

Ренессанс Страхование 160

Володин Вячеслав 60

Зельцер Эммануил 114

Михайлов Сергей 112

Репик Алексей 160

Восточный, банк 144

Зыков Вячеслав 144

Михайлова Анастасия 112

РЕСО, группа 111

Вымпелком 60

Зюзин Иван 144

Михайлова Лидия 112

Рикенбахер Филипп 126

Иллюстрации Сергея Калинина для Forbes

ИНДЕКС

016

№09 (186) 2019

S

NFD

NFD

N

NFD

NFD

NFD

NFD

NFD

NFD

NFD

NFD

NFD

NFD

NFD

NFD

NFD

NFD

NFD

NFD

NFD

NFD

NFD

NFD

NFD

NFD

NFD

NFD

NFD

NFD

NFD

NFD

NFD

NFD

NFD

NFD

NFD

NFD

F

N

Ромаскевич Евгений 108

У

Ф

J&T 144

Я

Роснефть 170

Jefferies 160

Россиум 170

Уваров Максим 160

Якобашвили Давид 114

Россия, банк 170

Ужахов Билан 108

Якубук Борис 114

Ростовцев Руслан 114

Узбеков Ильдар 114

Ротекс 108 Ротенберг Аркадий 108 Ротенберг Борис 108 Ротенберг Игорь 108 Ротенберг Лилия 108

Узбеков Фуад 114 Укринмедстрах 111 Фадеев Борис 114

Рыбина Елена 44 Рябов Игорь 126

Lehram Capital Investments 114

Яндекс.Услуги 60

LVMH Group 38 Mail.ru Group 60

Ц

Хабиров Вадим 44 Хлявич Лев 111

Millhouse 160

Z

Morgan Stanley 136 AddVenture 60

Nebesa Capital 38

Alliance Oil 112

Nielsen 60

Amway 44

Otkritie Capital Investment Limited (OCIL) 170

Apple 38

OTP Bank 110

ATEM Capital 160 Avito 60

Ozon 60

AXA, группа 111

Panrusgas 110

Саркисов Сергей 111

Хотимский Сергей 144

Baker McKenzie 114

Phenomen Ventures 60

Сафмар 108

Худайнатов Эдуард 112

Bank of Cyprus 144

Pictet 126

Сбербанк 60, 110, 136

Цветков Дмитрий 114

Baring Vostok Capital Partners 144

Plug & Play 38

Сбербанк CIB 60

Центр услуг 007 60

СГ-Трейдинг 109

Цукерберг Марк 60

Скуров Анатолий 114 Смольянинов Анатолий 114 СМП Банк 108 Смушкович Евгений 126 Собел Ричард 112 Собянин Сергей 60

Цыганков Антон 114

Russia Partners 144

Credit Suisse 126

Sberbank Private Banking 126

Шаймиев Айрат 109

Cura Partners 160

Шаймиев Радик 109

Curaleaf 160

Шаймиев Тимур 109

Тодд Уильям 160 Томенко Виктор 112 ТрансГрупп 60

Danone 160

SkyEng 44 Smart Hemp 160 SmartyKids 44

Deutche Bank 126

Sova Asset Management 170

Шамолин Михаил 110

Doc+ 109

Sova Capital 170

Шенгелия Теймураз 110

Eureka Holdings 160

Sputnik Group 160

Шкирина Анна 60

Evison 144

Tele2 60

Щукин Александр 114

ТАИФ 109

Тинькофф Банк 60

Da Vinci Capital 144

Schoolford 44

Delivery Club 60

Шувалов Игорь 144

Тиньков Олег 144

Profi.ru 60

Черкизово, группа 112

Судариков Сергей 170 GOOD

Тимко Евгений 160

Private Banking VTB 126

Redline Capital 110

Стройгазмонтаж 108

Тиам Тиджан 126

Bioversel 114

Citi Private Bank 126

Шаклтон Фионе 22

Талдинская 114

Biart 38

PrimeSense 38

PwC 60

Щ

Спилберг Саша 60

RED

BelkaCar 60

Cappasity 38

Ч

Шаймиева Камиля 109

Т TIME

Bauman Innovation 60

Blitz Production 111

Совкомбанк 38, 144

MAN

FAST

Яндекс.Такси 60

Хотимский Дмитрий 144

Ситимобил 60

RUN

KPMG 144

Яндекс.Еда 60

Саркисов Николай 111

Система АФК 109, 110

BIG

Х

Холмс Элизабет 168

Сибуглемет 114

SMART

Kafijat 110

Яндекс.Драйв 60

A

Ховард Чарльз 22

С

Julius Baer 126

Яндекс 60

Фортеинвест 108

Русская платина 112 Русснефть 108

JPMorgan 60

Finvision 144 FoodPanda 60 Friedrich Wilhelm Raiffeisen 126 Gett 60

Э

Ю

Theranos 168 Tilray 160 TPS Real Estate 108

Gettaxi 60

Uber 60

GfK 60

UBS 126

Экспобанк 144

Grand View Research 160

UniCredit Private Banking Russia 126

Эпштейн Джеффри 22

Grassroots 160

Vesta Development 110

Эрмотти Серджио 126

Herbert Smith 114 HSBC 60

Victoria’s Secret 22

Юдаева Ксения 170 Юлова Елена 114

Hype Agency 60 IFTG 144

Vitalis-medical 108 Xploration Capital 160

Тремасов Кирилл 136

Юнимилк 160

Тренд 170

Юнитек 144

INRIX 60

YouDrive 60

Тулеев Аман 114

Юсупов Шерзод 144

Intel 38

Zeitun 109

Тюрикова Евгения 126

Юшваев Гаврил 114

IPG Photonics 109

Zipcar 60

ING 60

YouDo 60

Иллюстрации Сергея Калинина для Forbes

КОСМИЧЕСКИЕ ТЕХНОЛОГИИ И РУЧНАЯ РАБОТА. ПОЧЕМУ ТРЕНАЖЕР МОЖЕТ БЫТЬ ЛЮБОГО ЦВЕТА, ЕСЛИ ОН ЧЕРНЫЙ. НЕМЕЦКАЯ КЛАССИКА И АМЕРИКАНСКИЙ КОМФОРТ. Автор: Нурберген Махамбетов

Мы наблюдаем кардинальные изменения в фитнес-индустрии за последние несколько десятилетий. Сегодня мы видим, что все большее количество людей предпочитает пассивному отдыху дома или в кофейне после работы спортивный зал и активное сжигание калорий. Парки заполнены велосипедистами и бегунами, бассейны переполнены, а городские марафоны сегодня – это самое модное мероприятие, к которому готовятся как к Рождественскому балу! Кончено, многие начали заниматься спортом, потому что это сейчас невероятно модно, но со временем пришли к выводу, что физическая активность действительно укрепляет здоровье и улучшает качество жизни, а большинство из нас уже не представляет свою жизнь без спорта. Из бесчисленных инстаграмных фото на тренажерах для многих спорт неожиданно превратился в отдельную идеологию особенного образа жизни, где совершенно комфортно присутствуют уникальная спортивная одежда, умные тренажеры, моднейшие электронные гаджеты и аксессуары.

Постепенно все это стало привлекать в спортзалы и фитнес-клубы огромное количество людей, теперь очень ревностно относящихся к, скажем, показаниям фитнес-браслетов и это со временем превращается в ежедневное отслеживание собственных успехов в беге, плавании, спортивной ходьбе.

Добавьте сюда и то, что модный фитнесбраслет может отсылать все твои результаты по беспроводной связи на современные тренажеры, что однозначно толкает на более активное посещение клуба. Компания «МФитнес», безусловно, рада таким тенденциям и поддерживает их, предлагая самые современные и технологичные решения для тренажёрных залов, помогает при планировании, оснащении и запуске нового фитнес-клуба, обучает персонал и оказывает техническую поддержку после запуска проекта. Именно такой комплексный и индивидуальный подход является приоритетом команды «МФитнес» в работе с клиентами, что позволяет им держать одно из лидирующих мест на рынке оборудования для коммерческих тренажерных залов и фитнес-клубов. На сегодняшний день оборудованием компании «МФитнес» пользуются более чем в 1000 коммерческих и частных фитнес-залах по всей России и в странах СНГ. Кроме того, организация работает и с частными лицами. Есть люди, которые по тем или иным причинам не могут посещать фитнес-клубы. Для них подбирается оборудование, подходящее для занятий спортом дома, исходя из их потребностей. Так как сегодня в первую очередь меняются сами люди, их отношение к собственному здоровью, естественно, что и производители фитнес-оборудования реагируют на эти изменения, постоянно ищут новые пути, чтобы не отставать от своих клиентов. Вот, например, многие производители даже стали привлекать психологов, чтобы подобрать идеальное цветовое решение для своих продуктов. Как бы не парадоксально звучало, но крупнейшие производители фитнес-продукции всерьез стали задумываться о том, какой цвет вызовет эйфорическое состояние у человека в спортзале. Ведь цвет это и эмоции! В тренажерном зале он играет, поверьте, не последнюю роль. Как найти тот цвет оборудования, который мотивирует остаться подольше и получить еще больший результат? Думаете праздный вопрос? Отнюдь! Возьмем, например, всемирно-известный бренд Precor, который в 2018 году выпустил свое оборудование в новом цвете Black Pearl. Не так давно появились первые отзывы от

фитнес-клубов и оказалось, что люди проводят на этих тренажерах на 10-15% больше времени. А всего-то поменяли цвет тренажера! Если раньше для будущих и настоящих спортсменов тренажерных залов было достаточно штанги со скамьей, то сегодня необходимы функциональные и технологичные тренажёры. Благодаря компании «МФитнес», поклонники фитнеса знакомы с продукцией ведущих производителей тренажеров, оборудования для различных направлений аэробики, йоги, пилатес, оздоровительного оборудования и разнообразных аксессуаров. Когда на арене фитнеса соревнуется немецкая классика, американский комфорт и, конечно же, космические технологии, фитнесклубам нужно неустанно следить за прогрессом в мире фитнеса. «МФитнес» не даёт скучать и предлагает оборудование не только для клуба, но и для дома и офиса, и не просто тренажёры, а уникальные и изысканные, сделанные вручную из натуральной древесины – оборудование марки NOHrD. Каждый производитель фитнес-оборудования старается сделать свой продукт настолько эксклюзивным, что готов применять не только уникальные материалы, но и смарт технологии. Что мы получаем в итоге – увлечение, превращающее твою жизнь в удивительное путешествие, цель которого – ты, твое здоровье и самочувствие. На правах рекламы

МФитнес – эксклюзивный дистрибьютор ряда мировых фитнес-брендов www.mfitness.ru

018

КОЛОНКА

НИКОЛАЙ УСКОВ

№09 (186) 2019

РЕДАКЦИОННЫЙ ДИРЕКТОР FORBES uskov@forbes.ru

20 ЛЕТ ПУТИНА

Ельцин назвал Путина своим преемником и назначил главой правительства. С тех пор прошло 20 лет. Из правителей России XX века по продолжительности нахождения у власти Путин пока уступает только Николаю II и Сталину. Но в 2024 году, когда закончится его президентский срок, он оставит позади и того и другого. Итоги его правления подводить пока рано. Кто мог представить в 1999 году, что Россия присоединит Крым, выйдет из «восьмерки» или дойдет до четвертьфинала чемпионата мира по футболу в Москве? Поэтому за предстоящие три с половиной года может случиться всякое. Тем не менее очевидно, что Путин уже определил основные траектории движения России в XXI веке. Страна вернулась к автократии и ручному управлению в духе просвещенного абсолютизма XIX века. Оттуда же заимствована и основная идеологическая конструкция — православие, самодержавие, народность, культ особого пути и уникальной миссии. Во внешней политике Путин тоже недалеко ушел от Николая I. Он мыслит мир поделенным на сферы влияния между великими державами и отстаивает незыблемость национального суверенитета. Даже в вопросе сменяемости власти Путин, скорее всего, следует прежнему проверенному принципу. Смена власти — это смена поколений, естественный цикл, регулируемый природой, а не человеком. Поэтому, вероятнее всего, в 2024 году Путин не уйдет на пенсию, даже если покинет президентский пост. Насколько все это было неизбежно в 1999 году? Кажется, даже сам Путин тогда придерживался иных взглядов и его В АВГУСТЕ 1999 ГОДА

политика формировалась более-менее стихийно в ответ на конкретные вызовы времени, важнейшими из которых стали чеченская война и расширение НАТО на восток в 2004 году. Едва ли Путин дал на эти вызовы времени единственно верные ответы. Очевидно, что Россия не завершила ни так называемую буржуазную революцию, ни модернизацию. Причем ситуация в царской России была даже лучше, чем теперь. Дворяне составляли менее 1%, в Центральной России им принадлежало накануне революции около 20% земель. Примерно 40% бюджета было в ведении императора и узкого круга бюрократов, остальные расходы распределяла Дума. Уже при коммунистах ситуация стала ухудшаться, хотя в Коммунистической партии состояло до 8% населения и собственность и политика находились под полной властью замкнутой касты партийных бонз. Современная политическая элита, контролирующая до 70% экономики, едва ли более многочисленна. В России насчитывается чуть более 2 млн чиновников (вместе с сотрудниками МВД), но ясно, что основными акторами и бенефициарами системы снова являются десятки, быть может, сотни человек. В принципе и так можно жить. В конце концов эпоха Путина запомнится как самое благополучное время в истории тысячелетней России, но едва ли такое государство окажется устойчивым в долговременной перспективе, хотя бы потому, что потребности людей постоянно растут и усложняются. Тем временем реальные доходы населения уже более пяти лет падают. Фото Александра Гулинова

020

ОТ РЕДАКТОРА

НИКОЛАЙ МАЗУРИН

№09 (186) 2019

ГЛАВНЫЙ РЕДАКТОР FORBES mazurin@forbes.ru

ЯДЕРНАЯ ЗИМА

я работал в небольшой компании, специализирующейся на финансовом консалтинге, и своими глазами видел, как российский фондовый рынок превращается из веселой закусочной для городских сумасшедших в недурной ресторан с интеллигентной публикой. Летом 1995-го брокеры создали биржу РТС, Центробанк налево и направо раздавал банковские лицензии (правда, отзывал тоже — после локального кризиса на рынке межбанковских кредитов), а Минфин пропагандировал растущий рынок гособлигаций, к которому стали присматриваться иностранные инвесторы. Иностранцы во многом и создали российский рынок капиталов и на годы вперед определили траекторию его развития. В том же 1995 году потомок белых эмигрантов, американский инвестбанкир Борис Йордан с новозеландцем Стивеном Дженнингсом (оба работали в московском офисе банка CSFB) и двумя российскими партнерами учредили, пожалуй, самый успешный и, точно, самый рисковый российский инвестбанк «Ренессанс Капитал». За год до кризиса 2008-го он стоил миллиарды долларов. В 2019-м инвестиционного бизнеса в России нет. Дженнингс давно улетел в Африку, где строит с партнерами новые города. У Йордана остался бизнес в России («Ренессанс Страхование» и группа «Спутник»), но миллиардером его сделал не российский рынок капиталов, а американская компания Curaleaf, которая выращивает марихуану и изготавливает из нее лекарственные средства, ее капитализация на Канадской фондовой бирже в Торонто — $3,4 млрд. Большую часть года Йордан проводит в Америке, как, кстати, и нынешний владелец «Ренессанс В 1995 ГОДУ

Капитала» миллиардер Михаил Прохоров — как бизнес ему намного интереснее баскетбол. Американский финансист Майкл Калви зарегистрировал первый фонд прямых инвестиций в 1994 году, за 25 лет фонды Baring Vostok Capital Partners вложили более чем в 80 российских компаний $3,5 млрд, а в феврале 2019-го, аккурат в день открытия Российского инвестиционного форума в Сочи, стало известно об аресте их основателя. Басманный суд Москвы постановил взять под стражу пятерых топ-менеджеров Baring Vostok и банка «Восточный» по подозрению в хищении у банка 2,5 млрд рублей. Калви сейчас под домашним арестом и не может даже выйти на террасу своего пентхауса с видом на Большой театр, так как, по мнению обвинения, велик риск его падения вниз. Мы попытались ответить на вопрос, который в связи с арестом Калви, финансиста с безупречной репутацией, до сих пор задают не только инвесторы, но и многие отвечающие за экономику чиновники: что вообще происходит? Тут можно задать и риторический вопрос: стоило ли продолжать вести бизнес в России после введения санкций и постепенного превращения российско-американских отношений в театр абсурда. Россия токсична, поэтому мировые банки, такие как Morgan Stanley, Deutsche Bank, ушли из страны, оставив после шумной затянувшейся вечеринки разбитые бокалы и пятна на скатерти. И не так важно, кто виноват, важно, к чему мы пришли почти через 30 лет финансовой эволюции: нет рынка, нет бизнеса, нет ничего. На ландшафте ядерной зимы — только государство. Фото Арсения Несходимова для Forbes

ОСТРОВ ЖЕЛАНИЙ Частный остров Velaа, входящий в состав островов мальдивского атолла Ноону, - один из самых красивых. Находится в 45 минутах полёта на гидросамолёте к северу от Мале. Velaa Private Island был создан по простой задумке - собрать все лучшее на Мальдивах на одном острове: бирюзовый океан, яркие коралловые рифы и нетронутые пляжи, современная архитектура пространства в сочетании с местными традициями... Местные деликатесы и изысканные блюда от шеф-поваров мирового уровня. И главное, отдых, покой и расслабление. В Velaa роскошь - это не только богатство или избыток. Роскошь - это состояние души. velaaprivateisland.com/ru

022

КОНТЕКСТ

№00 (186) №09 (000) 2019 2019

СПИСОК FORBES

$46

FORBES №413*

МЛН

МОГ УКРАСТЬ У ЛЕСЛИ ВЕКСНЕРА, ВЛАДЕЛЬЦА VICTORIA’S SECRET, ЕГО БЫВШИЙ УПРАВЛЯЮЩИЙ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ ДЖЕФФРИ ЭПШТЕЙН

ЛЕСЛИ ВЕКСНЕР Во всяком случае, так утверждает сам американский миллиардер в письме сотрудникам благотворительного фонда, на счет которого Эпштейн в 2008 году перечислил $46 млн. «Все эти деньги — каждый доллар — изначально были деньгами семьи Векснеров», — заявил предприниматель. Обвинения прозвучали за несколько дней до того, как Эпштейн покончил с собой. Он обвинялся в секс-торговле несовершеннолетними.

FORBES №6

FORBES №32

ВЛАДИМИР ПОТАНИН

СЕРГЕЙ ГАЛИЦКИЙ

$6,3

3:2

МЛРД

надеется отсудить у Потанина его бывшая жена Наталья в Лондоне. Супруги развелись в феврале 2014-го, и она уже безуспешно судилась в России и на Кипре. Защищать Наталью будет королевский адвокат Чарльз Ховард, Потанина — Фиона Шаклтон по прозвищу Стальная Магнолия.

место в глобальном рейтинге

победил ФК «Краснодар», принадлежащий Сергею Галицкому, португальский «Порту». Произошло это как раз накануне дня рождения бизнесмена — 14 августа владельцу ФК исполнилось 52 года. Подарок Галицкий оценил и опубликовал в своем твиттере фото игроков, написав «))».

Подготовила Анастасия Ляликова. Фото Семена Каца для Forbes, Алексея Филиппова / РИА Новости, AP / East News

МАНХЭТТЕНСКИЙ ШИК В ЦЕНТРЕ МОСКВЫ

На правах рекламы | open concept ( англ.) - концепция открытого пространства, логика обустройства дорогого частного интерьера.

ЧЕГО ЖДУТ ОТ ПЕНТХАУСОВ ПОКУПАТЕЛИ Первые пентхаусы появились в США в 20-е годы XX века. С тех пор недвижимость с «полезными крышами» стала популярна у богатых людей по всему миру. Классический пентхаус — это приватность и возможность почувствовать себя владельцем загородного дома в центре мегаполиса. Такое жилье всегда расположено на последнем этаже. Как правило, пентхаус имеет высокие потолки (не менее 3 м) и панорамное остекление, а также отдельный лифт. Кроме того, у владельца классического пентхауса есть возможность выйти на благоустроенную крышу, которая является частью жилища. Сад, бассейн, лаундж-зона и другие варианты обустройства обеспечивают ощущение коттеджной обстановки. Еще одна изюминка настоящего пентхауса — дровяной камин, для которого необходим дымоход. В Москве классических пентхаусов не так много. Однако найти их, и даже доступные по цене, всетаки можно. ПЕНТХАУС ПО-МОСКОВСКИ Первые пентхаусы в Москве появились в начале 2000-х в районах Остоженки, Замоскворечья, а также в комплексах «Москва-Сити». Учитывая, что девять месяцев в году в России прохладно, жилье с открытыми террасами было диковинкой. Однако со временем настороженность отступила. По мере роста популярности такого жилья застройщики стали вкладывать свой смысл в это понятие. Далеко не всегда московские пентхаусы расположены в высотках, не все имеют отдельные лифты, камины и террасы. Появились даже «народные» пентхаусы — двухуровневые квартиры в ЖК класса бизнес или даже комфорт, часто с выходом на крышу. Сегодня на московском рынке представлено несколько десятков пентхаусов в разных сегментах — от небольших и наиболее популярных (150–300 кв. м), до 1000-метровых, которых в год продается менее десятка. Такие квартиры могут годами ждать своих покупателей. При этом классический пентхаус с ценой не «по запросу» сегодня редкость. Однако такие варианты есть. Например, в премиум-квартале RedSide, расположенном в Пресненском районе, есть несколько пентхаусов с террасами, дровяными каминами и потолками от трех до шести метров. ВОЗВРАЩЕНИЕ АМЕРИКАНСКОЙ КЛАССИКИ Пентхаусы премиального квартала RedSide, как и положено, имеют панорамные виды на исторический и деловой центры города и голубую ленту Москвыреки. Высокие потолки позволили сделать уникальную деталь — второй свет, то есть второй ряд окон. Создатели придерживались канонов американской классики, поэтому центральную зону в гостиной, а значит, в доме, может занять большая диванная группа напротив камина. Другим любимым местом в доме может стать

остров на кухне. Он легко объединит вокруг себя компанию гостей или семью для ужина и вечернего досуга. Настоящие пентхаусы обычно выдержаны в логике open concept: зона гостиной, столовой и кухни естественным образом переходят друг в друга, создавая атмосферу нью-йоркского шика и непринужденности. При желании можно расположить лестницу по периметру гостиной и обустроить на дополнительных квадратных метрах второго этажа вторую гостиную или кабинет, спальню или библиотеку. В качестве оформления для классического пентхауса рекомендуются фальш-панели, молдинги, консоли и каминные полки — эти приемы классической архитектуры помогут создать ритм и симметрию в большом пространстве с шестиметровыми потолками. Для такого пространства будет актуальна аксессуарная коллекция, например, винтажных ламп или небольших скульптур. Дизайнеры предлагают оставить огромные эффектные окна открытыми. Рынок меняется вместе с запросами покупателей. Во всех сегментах жилой недвижимости появляются предложения, которые способны удовлетворять различным вкусам. Но классика в цене всегда.

024

КОНТЕКСТ

УРБАНИСТИКА

№09 (186) 2019

ЭНТУЗИАСТЫ ИЗ НЕКОММЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ FLUSSBUD BERLIN СТРЕМЯТСЯ СДЕЛАТЬ УЧАСТОК КАНАЛА ШПРЕЕ В ЦЕНТРЕ БЕРЛИНА ПРИГОДНЫМ ДЛЯ КУПАНИЯ

ВОДНЫЕ ПРОЦЕДУРЫ

Можно ли купаться в Темзе и Сене?

текст:

МАРИЯ АБАКУМОВА

M Москвичам морально тяжело об этом думать, но летом 2019 года жители Лондона, Парижа и других европейских городов изнывали от почти сорокаградусной жары. Уехать к морю могут не все, поэтому власти старались организовать места для купания в черте городов. В Париже, например, купаться можно в специальных открытых бассейнах, расположенных вдоль набережной Сены. А в Лондоне летом открылся после реконструкции парк «Бекенхем-плейс», и в нем — озеро, в котором можно купаться. Толпы лондонцев заполонили небольшой водоем. Правда, в первый же уик-энд девятилетний мальчик чуть не утонул, «потеряв контакт с дном», как писали британские газеты, а дядя мальчика, купавшийся с ним, «испытал трудности» с его спасением. И хотя обоих вытащила из воды мать мальчика, озеро немедленно закрыли для посещения. Преодолеть вековое предубеждение горожан против качества воды в реках и гаванях — давняя мечта Фото AP Images / East News Фото

025

экологических активистов во многих городах. Париж планирует сделать безопасной для купания часть Сены к 2024 году. О схожих планах объявляли Чикаго, Балтимор, Лондон, Берлин, Монреаль, Осака. Во втором по величине городе Канады, например, ежегодно проводятся заплывы в реке Святого Лаврентия, но сделать купание безопасным постоянно и круглый год пока не удалось. В Берлине общественная организация Flussbud Berlin при поддержке городских властей оборудует фильтрами часть канала реки Шпрее в самом центре города, чтобы сделать воду в этой части пригодной для купания. Один из немногих городов, купаться в котором безопасно практически круглый год, — это Копенгаген. Датская столица стоит на трех островах у берегов Эресуннского пролива, который соединяет Балтийское и Северное моря. В Копенгагене сложная система каналов, и в XX веке вода в них и у берегов моря была не менее грязной, чем в любом другом развитом промышленном европейском городе, — часто в воде плавала дохлая рыба. Однако Дания стала первой на планете страной, которая создала Министерство окружающей среды в 1971 году. Датчане активно начали бороться с загрязнением. Детям в школах уже в 1970-е годы рассказывали об ответственном потреблении воды. Спустя 30 лет вода очистилась настолько, что в Копенгагене в районе Исландс-Брюгге заработала первая купальная зона (сейчас таких зон четыре).

отходы оказываются в открытом море или в реке. Датчане перестроили систему ливневой канализации: увеличили емкость подземных резервуаров, соорудили дамбы, изменили маршруты протекания дождевой воды. Как рассказал изданию Citylab Йорган Лунд Мадсен, который занимается в администрации города оценкой состояния воды, все эти мероприятия обошлись примерно в €440 млн. Но одного этого для организации безопасного купания было мало, ведь случаются порой и сильные наводнения, с которыми не справляется никакая канализационная система. Еще в 1964 году в Копенгагене был учрежден Институт прикладной гидравлики (DHI), который начал изучать волны и приливы. Тогда это была некоммерческая организация со штатом 50 человек, сейчас ее выручка превышает €100 млн и в ней работает 1100 человек. Более чем за 50 лет в DHI научились четко предсказывать осадки и ветры, которые могут увеличить нагрузку на ливневую канализацию города. Компания использует и данные, полученные в реальном времени, и разработанные на основе большого массива данных модели. Что это дает? Развертывание системы прогнозирования позволяет вовремя регулировать уровень воды и предвидеть катастрофические наводнения. В таких случаях данные приходят прямо на мобильные телефоны сотрудников администрации, отвечающих за безопасность на пляжах, и они могут оперативно их

В XX веке в прибрежных водах Копенгагена плавала дохлая рыба. Спустя 30 лет вода очистилась настолько, что заработала первая купальная зона Как удалось этого добиться? Проблема грязной воды в исторических городах не решается простой фильтрацией. Как правило, старая система канализации не справляется с наводнениями, и тогда все городские

закрыть. Хотя происходит это редко, сама возможность быстро отследить вероятность наводнения и загрязнения воды позволяет жителям Копенгагена купаться в море и летом, и зимой.

026

КОНТЕКСТ

СПОРТ

№09 (186) 2019

КРУГОВОЕ ДВИЖЕНИЕ

Как зарабатывают организаторы этапа «Формулы-1» в Сочи.

текст:

НАТАЛИЯ КАЛИНИНА

Фото Getty Images

027

Структура выручки «Формулы-1» в 2018 году, $ млн 616,7

340

603,9

266,4

Взносы за право проведения гонок

Другие коммерческие доходы

Телеправа

Спонсорские контракты​

1827 общая сумма выручки

47

€

млн

составлял взнос* за право проведения Гран-при России в 2018 году. Столько же платили организаторы этапов в Бахрейне, Китае, Азербайджане и Австрии. Гонки в Сингапуре и Абу-Даби стоили еще дороже — €59 млн и €63 млн соответственно. Минимальный платеж ($5 млн) — у Монако. сумма лицензионного взноса обычно увеличивается на 5–10% в год.

c С весны 2017-го «Формулой-1» управляет компания Liberty Media и заставляет чемпионат меняться. Благодаря интернет-трансляциям и развитию соцсетей эффективность инвестиций брендов в «Ф-1» выросла в 3 раза. Теперь каждый вложенный в гонки доллар обеспечивает медиапокрытие на $10. Однако пока задуманные новым руководством реформы (увеличение числа гонок, выравнивание бюджетов команд, переход на более простой двигатель) сдерживает действующее до 2020 года соглашение между организатором чемпионата и командами. Сейчас «Ф–1» зарабатывает по схеме Экклстоуна: треть дохода приносят взносы за право провести Гран-при. В России этап «Формулы-1» проходит с 2014 года, в 2017-м контракт продлили до 2025 года, а в 2018-м у сочинской гонки сменился оператор, им стала АНО «Росгонки». Кто оплачивает российский этап и как автодром зарабатывает в остальные 11 месяцев в году, объяснил Forbes заместитель генерального директора организации Сергей Воробьев. *По данным исследования Business Book GP 2018

028

КОНТЕКСТ

СПОРТ

№09 (186) 2019

НА ГРАН-ПРИ РОССИИ ПОЧТИ ВСЕГДА ПОЛНЫЕ ТРИБУНЫ. В 2019-М САМЫЙ ДОРОГОЙ БИЛЕТ НА ГОНКУ — В ЛОЖУ С ПИЛОТАМИ — СТОИТ 159 000 РУБЛЕЙ

72 %

1,35

МЛРД РУБЛЕЙ

ОТ

$50

ТЫС.

СОСТАВИЛ РОСТ БИЛЕТНОЙ ВЫРУЧКИ ГРАН-ПРИ РОССИИ В 2018-М ПО СРАВНЕНИЮ С ЭТАПОМ В 2017 ГОДУ

ПОЛУЧИЛА* АНО «РОСГОНКИ» ОТ МИН­ СПОРТА РОССИИ В ДЕКАБРЕ 2018 ГОДА НА ПРОВЕДЕНИЕ ГРАН-ПРИ «ФОРМУЛЫ-1»

СТОИТ КОММЕРЧЕСКАЯ АКТИВАЦИЯ ДЛЯ КОМПАНИИ НА ТЕРРИТОРИИ ОЛИМПИЙСКОГО ПАРКА В ДНИ ПРОВЕДЕНИЯ ЭТАПА «ФОРМУЛЫ-1» В 2019 ГОДУ

«Это произошло главным образом по причине роста цен на билеты, — объясняет Сергей Воробьев. — Когда за проведение Гран-при отвечала компания «Центр «Омега», принадлежащая администрации Краснодарского края, часть билетов распространялась по социальным каналам и ценам. После реорганизации мы избавились от программ глубокого дисконтирования». По словам Воробьева, организаторы стремятся к показателям билетной выручки 2014 года. Комментируя итоги той гонки, Виталий Мутко (на тот момент министр спорта) озвучил в телеэфире цифру в 700 млн рублей.

Совокупная выручка компании за 2018 год составила 3,22 млрд рублей, чистый убыток — 343,2 млн рублей. Структуру доходов «Росгонки» не детализируют. «Формула-1» теперь публичная компания, торгуется на американской бирже, — объясняет Воробьев. — У них много ограничений, поэтому мы стараемся не комментировать финансовые подробности». В 2017-м у «Сочи Автодрома» появились спонсоры — несколько крупных российских компаний. Детали контрактов не разглашаются, но эксперты оценивают подобные сделки от $150 000 (без упоминания в контексте «Ф-1») до нескольких десятков миллионов долларов.

«В этом году мы впервые сформировали доступные по меркам «Формулы-1» пакеты по коммерческим активациям на территории Гран-при, — уточняет Воробьев. — Во времена Берни Экклстоуна такое было невозможно. В дни гонок продвигать себя на автодроме могли только глобальные спонсоры чемпионата или этапа. Теперь же компании, которые готовы предложить зрителям какую-то интересную активность — спортивную или развлекательную, могут разместиться в периметре мероприятия. Небольшая доля выручки по этой статье уйдет «Формуле-1», остальное останется у нас». *По данным «Спарк Интерфакс»

029

«При нынешней популярности автоспорта в России только «Формула-1» может собирать полные трибуны и быть экономически целесообразным международным событием»

100 000 ЧЕЛОВЕК ЕЖЕГОДНО ПОСЕЩАЮТ «СОЧИ АВТОДРОМ» ВНЕ ПЕРИОДА ЭТАПА «ФОРМУЛЫ-1». ПОЛУМАРАФОН В 2019-М СОБРАЛ 2500 БЕГУНОВ

23

ЭТАП ДРИФТ-СЕРИИ — ОДНО ИЗ САМЫХ ПОПУЛЯРНЫХ СОБЫТИЙ НА СОЧИНСКОЙ ТРАССЕ, НО ОСНОВНОЙ ДОХОД АВТОДРОМА — КОРПОРАТИВНЫЕ МЕРОПРИЯТИЯ

7,5

ДО 30%

ЛОЖИ

ТЫС. ЗРИТЕЛЕЙ

РАСПОЛОЖЕНЫ В ЗДАНИИ ГЛАВНОЙ ТРИБУНЫ «СОЧИ АВТОДРОМА», ЕЩЕ ДО 15 — В FORMULA 1 PADDOCK CLUB

БИЛЕТНОЙ ВЫРУЧКИ ГРАН-ПРИ РОССИИ ОБЕСПЕЧИВАЮТ VIP-ЛОЖИ ОБЩЕЙ ВМЕСТИМОСТЬЮ ДО 2000 ЧЕЛОВЕК

СОБРАЛ НА ТРИБУНАХ «СОЧИ АВТОДРО­ МА» ЭТАП РОССИЙСКОЙ ДРИФТ-СЕРИИ В 2018 ГОДУ

«У нас нет регулярного календаря, как у футбольных арен, — комментирует Воробьев. — Поэтому нереалистично стремиться к максимальной сдаче лож на длительный срок. Мы делаем ставку на корпоративные мероприятия — и 75–80% дней автодром загружен. К примеру, мы работаем со всеми автомобильными брендами, представленными в России. Минимум раз в год они используют автодром для пресс-показов, тестов, клиентских дней». В 2019-м «Сочи Автодром» оформил комплексное партнерство с Mercedes-Benz, частью сделки стала круглогодичная аренда компанией ложи над боксами.

«Учитывая зону свободного размещения, автодром может принять 55 000–60 000 зрителей, — рассказывает Воробьев. — В 2019-м мы немного скорректировали билетную программу. Теперь у нас есть премиальные места не только в ложах, но и на главной трибуне. Стараемся развивать VIP-сегмент, потому что он приносит хороший доход». Основную часть затрат на Гран-при составляет техническое обслуживание трассы. «Это физически огромный объект», — говорит Воробьев. В целом расходы на проведение этапа он оценивает в сумму «меньше 1 млрд рублей», эксперт Forbes.com ориентирует на $18,5 млн.

«Дрифт сейчас вторая по ажиотажу автоистория в стране, — говорит Воробьев. — Доступность этого вида спорта привела к тому, что многие хотят посмотреть на профессионалов. Мы даже сделали на автодроме специальную площадку для дрифт-тренировок, где можно позаниматься с вице-чемпионом мира за вполне доступный ценник». Другие гоночные серии, в том числе международные — DTM, Ferrari Challenge, — большой аудитории не привлекают, но требуют серьезных затрат. «Чем выше уровень спортивного события, тем меньше вероятность его прибыльности», — говорит Воробьев.

Фото PA Images, Артура Лебедева / ТАСС, пресс-служба АНО «Росгонки»

030

КОНТЕКСТ

КНИГИ

№09 (186) 2019

ВЕЧНЫЕ ЦЕННОСТИ Великие медицинские открытия, средневековые образы, инвестиционные ловушки и «золотая пластинка» для «Вояджеров». текст:

ДЕНИС ПЕСКОВ

Михаил Шифрин

100 рассказов из истории медицины. Величайшие открытия, подвиги и преступления во имя вашего здоровья и долголетия Альпина Паблишер, 2019

Если вам давно не случалось проехать свою станцию метро или зачитаться за полночь, то теперь такая возможность появилась. Вышла книга Михаила Шифрина, автора паблика на Facebook’e Doktor.ru об истории медицины, самых важных в ней открытий и неординарных людей, стоявших за ними. Вышла — и сразу попала в длинный список премии «Просветитель», самой престижной по части нон-фикшен в нашей стране. Есть уверенность, что эта работа может замахнуться и на главный приз. Кстати, в этом году сразу две книги-претендентки смогут укрепить вашу гордость за страну — «Изобретено в СССР» Тима Скоренко демонстрирует целый ряд полезных и оригинальных изобретений, разработанных в Стране Советов. Но если в книге Скоренко истории таких ноу-хау читаются как отступление от общей тенденции, в которой в силу разных обстоятельств промышленный шпионаж и плагиат расцветали буйным цветом, то наши (включая царских) ученые-медики из книги Шифрина очень часто были на переднем краю науки. Они, конечно, не командовали парадом, но уверенно подносили снаряды нужного калибра. И хотя автор и сокрушается, что в честь гениев врачебной науки и физиологии, в отличие от заурядных в глазах вечности политиков, не называют улиц и площадей, героям его книги дань уважения отдают совершенно искренне. Так, Наполеон в своей последней воле написал: «Завещаю сто тысяч франков [доктору] Ларрею — самому доблестному человеку из тех, кого я знал». Еще бы: новатор военно-полевой хирургии Доминик Жан Ларрей, которого называют «отцом скорой помощи», быстро возвращал ему в строй тысячи раненых солдат. В Перу в честь врача названы провинция, город, университет, больница и стадион, а день его смерти отмечается как День перуанской медицины. Во Вьетнаме борец с чумой Александр Йерсен почти национальный герой. На его могиле в Нячанге воздвигнуто святилище, а местные буддисты почитают Йерсена бодхисатвой мудрости. Все эти почести оказаны им и другим героям книги за дерзкие опыты, немыслимые операции, гениальные прозрения, а иногда и за собственные жизни, принесенные в жертву ради здоровья людей. Редко какую отечественную книгу можно смело рекомендовать к переводу, но «100 рассказов», безусловно, шедевр мирового уровня.

I

IV

031

Михаил Майзульс

Мышеловка святого Иосифа. Как средневековый образ говорит со зрителем

II

Слово, 2019

II На рынке отечественного нон-фикшена наблюдается что-то, напоминающее бум интереса к Средневековью. Что его пробуждает у читателей, остается только догадываться. Возможно, желание окунуться в мир, где гротеска еще больше, чем в современности, но, скорее всего, дело в том, что отечественные писатели стали выдавать действительно хорошие книги о не столь известном, но очень колоритном историческом периоде. И, как водится, приличные иллюстрации интересу способствуют, а неприличные его только усугубляют. Всего этого в новых работах вдоволь. Михаилу Майзульсу, соавтору бестселлера «Страдающее Средневековье», удалось удержаться в рамках приличий, при этом показав массу озадачивающих современного человека изображений из рукописей и картин.Рассказы об их значении и происхождении заставляют лишь диву даваться.

Torsten Dennin

From Tulips to Bitcoins: A History of Fortunes Made and Lost in Commodity Market River Grove Books, 2019 III

III Истории золотых лихорадок в Калифорнии и на Аляске, тюльпановых спекуляций в Голландии XVII века часто встречаются и в популярной литературе, и в пособиях для инвесторов. В этой книге 42 примера заработанных и потерянных на инвестициях состояний, и лишь восемь из них старше 50 лет. Интенсив открывает разогрев мирового рынка пшеницы Советским Союзом в 1972 году, в результате чего 23-летний трейдер Ричард Деннис сколотил сотни миллионов долларов. Автор профессор Торстен Деннин не только преподает экономику, но и практикует: он глава швейцарского инвестфонда, специализирующегося на товарно-сырьевых ресурсах и полезных ископаемых. Поэтому понимает, что стародавние истории — это неплохо, но примеры из современности куда полезнее: были цветочки, но ягодки-биткоины актуальнее.

Jonathan Scott

The Vinyl Frontier: The Story of the Voyager Golden Record Bloomsbury SIGMA, 2019

I

IV Запишите диск, представляющий человечество с лучшей стороны. Вы включите туда 90 минут музыки, 12 минут речи, 120 изображений и диаграмм. У вас есть шесть недель. Да, и прежде чем начнете: не пользоваться компьютером, смартфоном, интернетом. Никаких мейлов, PDF, Google, цифровых файлов. Без Word’а. Разрешается писать бумажные письма, звонить по телефону, посещать библиотеки и книжные магазины. Допускаются слайды и курьеры. У вас шесть недель. С этим вызовом столкнулись американские ученые, решившие в 1977 году послать «золотую пластинку» с двумя аппаратами «Вояджер», отправлявшимися за границы Солнечной системы. Что отобрать из тысячелетий цивилизации? Какие звуки и изображения живой и неживой природы? А что с копирайтом? Споры об их выборе не утихают уже полвека. Фото Getty Images

032

МНЕНИЕ

БУЛАТ СТОЛЯРОВ

№09 (186) 2019

ЧЛЕН СОВЕТА ДИРЕКТОРОВ FORBES RUSSIA, СООСНОВАТЕЛЬ ПРОЕКТА ONTOLOGY / forbes.stolyarov-bulat

ОНТОЛОГИЯ САМОРАЗВИТИЯ

Цифровая революция сделала важнейшим фактором роста экономики психоэмоциональное состояние человека.

T

Тот предприниматель, кто постоянно повышает ставки при планово высоком стрессе, максимально нуждается в контроле над своим психофизическим состоянием и энергией. При этом именно бизнесмены — критически мыслящие люди с высокой ценой времени — оказываются надежно отрезаны от мирового бума разнообразных практик персонального развития (их рынок приближается к $500 млрд). Однако есть несколько вопросов, отмахнуться от которых становится все сложнее. Вопрос негативный. Как надежно уберечься от выгорания? На фоне роста скорости бизнес-процессов и растущего уровня стресса нашей «вчерашней» психофизической формы никогда не бывает достаточно для обеспечения развития. Вопрос позитивный. Где взять ресурс для серьезного рывка в карьере и жизни? Образовательная революция сделала доступными любые новые профессиональные навыки в любом возрасте, но способности Фото Александра Кряжева / РИА Новости

033

к коллекционированию soft skills уже мало, успех сопутствует самому качеству личности, состоянию сознания, тела и энергии. Вопрос эмпирический. Почему все чаще случаи персонального взлета совпадают во времени с увлечениями героя йогой, танцем, цигуном, триатлоном или ножевым боем? Концентрация мирового бизнеса в мегаполисах, темп жизни которых по экспоненте разгоняет цифровая революция, сделала само состояние человека центральным фактором экономического развития. Еще недавно полумаргинальная область ютящихся по лофтам практик саморазвития сегодня обретает черты мощной мировой индустрии, сочетающей черты рынков фитнеса, образования и гигиены. Только йога как глобальная отрасль переваливает за $100 млрд годового оборота. Чем больше университеты уровня Стэнфорда, Гарварда и MIT публикуют исследований о практиках осознанности и медитации в контексте борьбы с выгоранием и депрессией или о развитии креативности, тем выше вероятность проникновения этих практик в деловые сити мировых столиц. Чем больше разных политик осознанности внедряют не только Google и Facebook, но и госструктуры ряда англосаксонских стран, чем сильнее интеграция официальной доказательной медицины с «инновациями», почерпнутыми из школ Древнего Китая, тем более доходчивым становится продукт. Российский рынок практик персонального развития стремится к 50 млрд рублей, и более половины его приходится на Москву. Две

Проект Forbes Ontology открывает мультимедиаканал о технологиях саморазвития, авторами которого станут тренеры лучших школ personal development трети доходов рынка дают тренинги, остальное — персональные консультации. Минимум 75% потребителей — женщины. Даже самые дорогостоящие коучи, оценивающие свое время от 30 000 рублей в час, признают, что их главное профессиональное желание — повышать долю мужчин и предпринимателей среди клиентов. И дело не только в деньгах. Отдача на вложенные усилия в случае с предпринимателями, как правило, выше. Осознанно инвестируя свое время в ту или иную практику, бизнесмен берет из нее максимум и прикладывает к воплощению идей более серьезные ресурсы. Как донести навык до аудитории, которая обеспечит максимальный возврат на затраченные усилия?

1. Модернизация языка. Участники рынка, намеренные работать с бизнесом высокого статуса, обязаны запретить себе быть таинственными и научиться интегрировать терминологию своих практик в лаконичный деловой язык. Поэтому проект Forbes Ontology открывает мультимедиаканал о технологиях саморазвития (на Forbes.ru, в Telegram и социальных сетях), постоянными авторами которого станут лучшие тренеры самых эффективных школ personal development.

2. Образовательные и событийные продукты бизнес-класса. Предпринимательской аудитории больше не надо самостоятельно или с помощью знакомых разбираться с выбором эффективных практик и тренеров. Мы предлагаем только лучшее под своим знаком качества. Наш первый продукт — стартующий в конце сентября 2019-го университет Forbes Ontology, который за 12 выходных подряд даст слушателю полноценную навигационную программу по 12 важнейшим навыкам управления своим состоянием от 12 звездных коучей индустрии.

3. Клубное пространство бизнес-класса Ontology Club для практик персонального развития, которое мы планируем открыть в московском «Сити» в 2020 году как место, суммирующее для потребителя лучших коучей и важнейшие навыки. Это будет одновременно продуманный коворкинг с кабинетами и студиями для самых востребованных тренеров и большая программа важнейших практик для членов клуба.

4. Маркетплейс — электронная платформа, соединяющая потребителей и тренеров в разрезе клиентских проблем и представленных на рынке практик.

ЗАРАБАТЫВАЕТ МНОГО ТОТ, КТО МНОГО РАБОТАЕТ. ВОПРОС: ГДЕ ЧЕРПАТЬ СИЛЫ И ИДЕИ ДЛЯ ПОДОБНЫХ ПОДВИГОВ? БИЗНЕСМЕН, РЕСТОРАТОР, ТРЕВЕЛ-БЛОГЕР И ЖУРНАЛИСТ ОТПРАВИЛИСЬ НА РЫБАЛКУ НА РОСКОШНОМ ВНЕДОРОЖНИКЕ BENTLEY BENTAYGA, ЧТОБЫ ВЫЯСНИТЬ, ГДЕ В 2019-М ПРОЛЕГАЕТ РАЗДЕЛИТЕЛЬНАЯ ПОЛОСА РАБОТЫ И ОТДЫХА, ЕСЛИ ТАКОВАЯ ВООБЩЕ СУЩЕСТВУЕТ.

НА ПРАВАХ РЕКЛАМЫ

ОТКРОВЕННО О ГЛАВНОМ

«Никогда не знаешь, что скрывает вода, пока не нырнешь». В каком-то смысле эта фраза и есть метафора жизни предприимчивого человека.

Возможность хотя бы на несколько часов забросить подальше не только леску с наживкой, но и все мобильные гаджеты — непозволительная роскошь в наши дни. На такой подвиг способны единицы, по-настоящему свободные, добившиеся успеха и положения в обществе. Собрать вместе и в одно время бизнесмена Алексея Фролова, ресторатора Владимира Перельмана и тревел-блогера и инвестора Александра Кондрашова стоило большого труда. В аэропорту Платов города Ростова-на-Дону я встречаю гостей за рулем Bentayga, и мы дружно отправляемся на загородный курорт «Уткино».

НА ПРАВАХ РЕКЛАМЫ

БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА

ТЕКСТ: ФОТО:

Андрей Золотов Алексей Сулима Давид Бенидзе Ирина Свистушкина

АССИСТЕНТ ФОТОГРАФА: СТИЛЬ:

АССИСТЕНТ СТИЛИСТА:

Таисия Макшанова ВИЗАЖИСТ: Полина Грачева

Благодарим администрацию Уткино Country House за организацию фото- и видеосъемки.

Резиденция «Уткино» расположена в 160 километрах от аэропорта. Владелец Алексей Фролов, основатель группы компаний «Флэш», построил этот курорт два года назад, вложив, по собственным словам, не менее $100 млн, очень уж ему понравились места для охоты и рыбалки на берегу реки Маныч. Во время двухчасового вояжа до «Уткино» всей четверкой играем в «банку» — в отличие от привычной игры в слова «она развивает еще и креативность», поясняет Александр Кондрашов, крупнейший тревел-блогер в России (1,3 млн подписчиков в Instagram и чуть больше на YouTube). Предметы должны не только начинаться на заявленную букву (в нашем случае выбор пал на «К»), но и умозрительно помещаться в трехлитровую банку. Нужные слова на ум, конечно, приходят не сразу, а Кондрашов, чтобы отвлечь и запутать новичков, в крас-

НА ВЛАДИМИРЕ: ФУТБОЛКА RALPH LAUREN, ШОРТЫ BOTTEGA VENETA / НА АЛЕКСАНДРЕ: ФУТБОЛКА BOTTEGA VENETA, БРЮКИ ERMENEGILDO ZEGNA / НА АЛЕКСЕЕ: ФУТБОЛКА BRUNELLO CUCINELLI, ДЖИНСЫ BOTTEGA VENETA / НА АНДРЕЕ: РУБАШКА BRIONI, ФУТБОЛКА, ДЖИНСЫ — ВСЁ BRUNELLO CUCINELLI НА АЛЕКСЕЕ: ХУДИ, ДЖИНСЫ — ВСЁ BOTTEGA VENETA. АКСЕССУАРЫ: НАБОР ДЛЯ ПИКНИКА BENTLEY MULLINER

СИЛА ИМЕНИ Перельман — единственный из собравшихся, кто назвал компанию своим именем. Пока мы устраиваемся на берегу, основатель Perelman People рассказывает, что, когда бизнес носит твое имя, все сводится к железному правилу: нести личную ответственность за все, когда что-то не так, — все знают, кто виноват. Если же это успех — он делится поровну. Сто лет назад в 1919 году британец Уолтер Оуэн Бентли дал свое имя автомобилям Bentley. Это наложило на продукцию требования определенного характера. Требования были просты в своей гениальности и скромны, как того требовали приличия и заветы другого английского джентльмена — Оскара Уайльда. Уайльд говорил: «У меня непритязательный вкус: мне вполне доста-

точно самого лучшего». Идея Бентли звучала так: «Создать быстрый автомобиль, хороший автомобиль, лучший в своем классе». МОТИВАЦИОННЫЕ МОМЕНТЫ Несмотря на море разных видов активного отдыха, рыбалка выполняет важную историческую функцию — это мероприятие, где можно выдохнуть, поговорить о наболевшем, как на приеме у модных психологов; здесь философские мысли переплетаются с пустяковыми, как леска одной удочки с леской другой. Кажется, не так уж важно, поймаем мы сегодня свою рыбу или нет. Успокаивая остальных, Кондрашов рассказывает историю о самой большой рыбе, которую так и не смог поймать: «Я подводный охотник, а не только рыбак. Так вот, дело было на Мадагаскаре. Подо мной проплыл марлин весом где-то в 600 килограмм, если бы я его подстрелил, был бы самым известным подводным охотником в мире — крупнее 300 килограмм никто никогда не вылавливал! Глаз был вот такой! Черный марлин, огромный гигант! Не вру! Со мной был напарник, он может подтвердить! Я промахнулся, но его мат под водой слышал на Мадагаскаре каждый». Здесь, на природе, речь все равно заходит о работе, где он, этот самый баланс отдыха и работы? Кондрашов говорит, что удачно совмещает, и тут тревел-блогера можно понять. Ну а крупный бизнес? Как его оставить без присмотра? Алексей Фролов считает так: «Самое важное — научиться делегировать полномочия, чтобы люди в твоей компании могли принимать

НА ПРАВАХ РЕКЛАМЫ

ках рассказывает, как однажды участвовал в конкурсе, где вслепую следовало отгадать марку автомобиля. По внешним контурам этого сделать не смог, а вот при пальпации кожаной обивки сидений безошибочно назвал Bentley, «серьезно, это была единственная машина, которую я определил». В принципе определить кузов вручную сложновато, а по прошивке салона машину узнает и ребенок — это контрастная вертикальная и ромбовидная прострочка, на создание которой может уходить до 40 часов. Надо сказать, мы действительно отвлеклись от процесса, так что бодрее остальных «банку» забрасывал «купюрами», «кольцами» и «кредитками» ресторатор Владимир Перельман, недавно открывший среди прочего рестораны «Рыба моя».

НА АНДРЕЕ: ЖИЛЕТ, ФУТБОЛКА, БРЮКИ — ВСЁ BRUNELLO CUCINELLI / НА АЛЕКСАНДРЕ: СВИТЕР, БРЮКИ — ВСЁ ERMENEGILDO ZEGNA, КРОССОВКИ BOTTEGA VENETA / НА ВЛАДМИРЕ: КУРТКА DOLCE & GABBANA, ШОРТЫ, КРОССОВКИ — ВСЁ BOTTEGA VENETA, ФУТБОЛКА RALPH LAUREN / НА АЛЕКСЕЕ: КУРТКА BRIONI, ФУТБОЛКА BRUNELLO CUCINELLI, ДЖИНСЫ BOTTEGA VENETA. АКСЕССУАРЫ: СУМКА И РЮКЗАК BENTLEY COLLECTION

Уайльд говорил: «У меня непритязательный вкус: мне вполне достаточно самого лучшего». Идея Бентли также была проста «создать быстрый автомобиль, хороший автомобиль, лучший в своем классе».

НА ПРАВАХ РЕКЛАМЫ

решения (желательно правильные) и за эти решения нести ответственность». Другое дело, что эта мудрая мысль посетила Фролова после пяти лет работы без выходных и отпуска: «Я пришел к выводу, что надо делиться. Не только деньгами, но и полномочиями, ответственностью. Как ни странно, сделать что-то самому — проще всего. А вот мотивировать других, добиться от сотрудников качественного выполнения задач — вот что сложно». Говоря о мотивации, Фролов замечает, что у человека есть три базовых стимула: любовь, страх и голод. А дальше он действует в строгом соответствии со своими представлениями об успехе и достатке. Если человек доходит до своей планки, дальше его уже не замотивировать. Задача — разглядеть в человеке эту высокую планку. А вообще тот, в кого ты вкладываешь силы, душу, должен тебе подходить и нравиться. Если он не совпадает с тобой ни энергетически, ни эмоционально, не успевает за твоим темпом и — самое важное — не верит в идею, то с ним тебе делать нечего. У Перельмана на этот счет следующая формула: «Я работаю с женским коллективом. Ох, красиво звучит… Так вот, мой принцип: окружать себя красотой — залог успеха моего бизнеса! Многие говорят, как же так? На самом деле, когда компания построена вокруг любви, подвести ее так же страшно, как подвести любимого человека».

есть метафора жизни предпринимателя: пока не окунешься в омут, не рискнешь, не будет и успеха. А неожиданные идеи часто приходят уже в процессе этого «плавания», а не на берегу. Например, Уолтер Бентли однажды прибыл к партнерам, увидел пресс-папье из алюминия и — эврика! — ему пришла мысль, что этот материал лучше чугуна и стали подойдет для изготовления поршней, ведь он легче. Дальше череда экспериментов со сплавами в литейном цехе, и вот она, заветная формула: 88% алюминия и 12% меди. На автомобиле с новыми поршнями он одержал победу на трассе Brooklands и установил скоростной рекорд — 89,7 мили/ч. Но детище превзошло и самые смелые ожидания создателя. Когда Бентли предложили поучаствовать в гонках «Ле-Ман» 1923 года, он решил, что «эта затея — безумие, но ввязался и увидел: это возможно». За день мы выловили трех рыб — сазана и двух зеркальных карпов килограммов по десять каждый. По-моему, это успех. Хотя каждый понимает под этим словом свое. Для Перельмана это возможность разделить с командой даже маленькую победу. Фролов считает достижением — сделать из сотрудника миллионера (и у него не один такой пример), а Кондрашов уверен, что залог успеха — выбор правильного партнера в бизнесе. Так или иначе задача любого из нас не просто сделать бизнес, но и имя, которое гордо звучало бы не одну сотню лет, как у Bentley.

ПРЕВОСХОДЯ ОЖИДАНИЯ Александр Кондрашов рассказывает, что любит подводную охоту еще и потому, что никогда не знаешь, что скрывает вода, пока не нырнешь. В каком-то смысле эта фраза и

Полная версия проекта и видео на сайте forbes.ru

038

ТЕХНОЛОГИИ

CAPPASITY

№09 (186) 2019

КОНСТАНТИН ПОПОВ ПОЧТИ 20 ЛЕТ РАБОТАЕТ В IT. ПЕРВУЮ КОМПАНИЮ ПО ЛИЦЕНЗИРОВАНИЮ 3D-ИГР ОН СОЗДАЛ В США В 2011 ГОДУ

ОБЪЕМНОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ

Стартап с российскими корнями помогает luxury-брендам сканировать товары в 3D для интернет-магазинов.

текст:

АНАСТАСИЯ КАРПОВА

фото:

АЛЕКСАНДР КАРНЮХИН

для Forbes

H На экране Macbook Pro основатель и CEO компании Cappasity Константин Попов движением пальца по тачпаду вращает разноцветную сумку Balenciaga Ville XXS. «Выглядит, как в жизни. Нашу технологию на сайте ЦУМ выдает только маленький значок «смотреть на 360»: товар можно рассмотреть со всех сторон», — рассказывает Попов. Его компания создала SaaS-платформу, которая позволяет крупным интернет-магазинам хранить 3D-визуализации своих товаров в облаке и не повышать нагрузку на серверы. Сегодня у Cappasity более 400 клиентов, среди них не только столичный ЦУМ, но и международные бренды Samsonite, American Greetings, Guérin Joaillerie. Инвесторы оценивают проект в $16 млн. С 2000 года Константин Попов работал в IT — занимался графическим дизайном,разработкой сайтов на заказ и видеоиграми. В 2011 году он перебрался в Калифорнию и основал компанию Biart Company, которая занималась продажами

039

040

ТЕХНОЛОГИИ

CAPPASITY

и лицензированием 3D-игр и программных продуктов на международном рынке. Когда Apple в 2013 году купила за $360 млн израильский стартап PrimeSense, производителя 3D-сенсоров для Microsoft Kinect, Попов задумал трансформировать бизнес. «Я понял, что 3D начинает идти в массы. Если Apple заинтересовался этой технологией, то гарантированно лет через пять–семь всем понадобится 3D-контент, потому что железо не может развиваться без контента. Поэтому мы решили кардинально изменить сферу деятельности и заняться 3D-технологиями в электронной коммерции», — вспоминает Попов. Проект Biart Company он заморозил, оставив только клиентов с пожизненными контрактами на лицензирование, с которых он продолжает получать роялти. Новая задумка Попова состояла в том, чтобы создать программу, позволяющую быстро обрабатывать 3D-изображения товаров, хранить их в облаке и легко встраивать контент на сайт или в мобильное приложение онлайн-ретейлера. При этом клиент должен получить возможность самостоятельно настраивать показ этих изображений на своем сайте через личный кабинет. В декабре 2013 года Попов зарегистрировал в Калифорнии компанию Cappasity, которая и занялась разработкой программного обеспечения для 3D-оцифровки изображений для интернет-магазинов. На зарплату первых программистов и аренду офиса в Санта-Кларе он потратил $350 000 собственных накоплений. Первые три года ушли на R&D (research and development): команда Cappasity писала алгоритмы, изучала, как их можно

№09 (186) 2019

месяц изображения 15 000 наименований для интернет-магазина», — рассказывает Попов. К 2015 году деньги у Попова закончились, и он решил искать инвестиции. Тогда у Cappasity была только первая версия программного обеспечения. «У нас не было еще платформы, инвесторы приходили под идею», — рассказывает Попов. По его словам, первый раунд инвестиций составил $700 000 при оценке компании в $4 млн. В компанию вложились бизнес-ангелы (их имен Попов не раскрывает), которых он нашел через знакомых. Деньги пошли на разработку первого бесплатного для клиентов продукта Easy 3D Scan, первой версии платформы Cappasity, участие в выставках и конференциях, а также на первые пилотные проекты. В частности, Cappasity запустила совместные проекты с компанией Intel для 3D-камер. Еще одним крупным клиентом, который помог Cappasity протестировать технологию на большом объеме, стал московский ЦУМ. С представителями универмага Попова познакомили инвесторы. Топ-менеджмент ЦУМа искал подрядчика для интеграции 3D-фотографий товаров на сайт своего интернет-магазина. «Для нас сотрудничество с Cappasity стало первым опытом подобной съемки. Это единственная компания, которая смогла предложить решение, полностью отвечающее нашим требованиям», — говорит генеральный менеджер ЦУМа Александр Павлов. Среди существующих предложений тогда были только боксы для съемки 3D, но их качество не устраивало менеджмент универмага.

«Любой бизнес должен дойти до такой стадии, когда он присоединяется к какому-то очень крупному бизнесу. Выход я планирую лет через пять» использовать, общалась с потенциальными клиентами, чтобы понять их потребности. «Тогда тестовые клиенты нам объяснили, что 3D-технологии не имеют никакого смысла, если они не могут, например, обработать за

«Нам было важно, чтобы программное обеспечение не подвело нас в съемке 3D», — рассказал Павлов. До 2017 года Cappasity совершенствовала технологию, сотрудничая с технологическими компании

042

ТЕХНОЛОГИИ

CAPPASITY

и небольшими брендами в США и Великобритании. ЦУМ стал первым крупным клиентом Попова. «Если заходить сразу на энтерпрайз-клиента, то можно так накосячить, что с тобой просто не будут работать. Продукт сначала нужно допилить, а потом уже продавать. Если засунешь сырой продукт, то второй раз просто не запустишь отношения», — рассуждает предприниматель. После того как платформу протестировали на больших объемах изображений для ЦУМа, приоритетными рынками для Cappasity определили все же США и Европу. Первых крупных клиентов Попов стал искать через акселераторы, первым стал акселератор Plug & Play в Калифорнии. «Акселераторы гарантируют: если они уже отобрали компанию, значит, она адекватная. Это повышает уровень доверия, что важно для клиентов из Америки и Европы», — поясняет Попов. По окончании программы в конце 2018 года организаторы Plug & Play предложили предпринимателю поучаствовать в отборе на совместную программу Plug & Play и «Галереи Лафайет» в Париже. «Мы подали заявку, три месяца прокачивали компанию, нашли несколько клиентов. Мы и так были счастливы, а тут еще знакомимся с LVMH Group», — вспоминает Попов. Летом 2018 года группа LVMH (Louis Vuitton, Moët Hennessy) запустила экспериментальную программу для стартапов La Maison des Startups — акселератор для проектов в сфере моды и роскоши. Его участники могли представить свои проекты и разработки брендам, входящим в группу. «Программа закончилась в конце 2018 года. Благодаря ей мы заключили значимую для нас сделку с ювелирным брендом Guérin», — говорит предприниматель. После первых продаж и интеграций с брендами Попов задумался о дальнейшей экспансии и развитии AR-разработок, и снова потребовались деньги. «В 2018 году мы привлекли второй раунд на $1,3 млн по оценке $8 млн», — рассказывает Попов. Деньги пошли на увеличение сейлз-команды в нескольких странах. Окончательный продукт, который компания Попова предлагает сегодня клиентам, появился в сентябре 2018 года. Он позволяет в течение нескольких минут обрабатывать фотографии товаров в 3D в личном кабинете, интегрировать их на сайт интернет-ретейлера и выдерживает 30–50 млн просмотров в день. Съемкой предметов занимаются сами интернет-магазины. В марте 2019 года

№09 (186) 2019

Cappasity запустила сервис, позволяющий клиентам отслеживать поведение покупателя на сайте. Сегодня софт Cappasity используют 400 сайтов интернет-ретейлеров,аккаунты имеют 14 000 пользователей по всему миру, но 50% в структуре выручки приносят около десяти крупных клиентов. Среди них Guérin, Samsonite, ЦУМ, Aizel, American Greetings, «Ника», Jazmin Chebar, Claris Virot. «Я жду сильного роста по количеству клиентов благодаря мобильному приложению, оно уже работает в тестовом режиме», — говорит Попов. Сервис работает по подписке, тарифные планы зависят от посещаемости сайта и дополнительных услуг. У сервиса два вида предложений: для малого и среднего бизнеса и для крупного бизнеса. Самый бюджетный пакет для крупного бизнеса обойдется компании в $1000 в месяц, а максимальный — в $15 000. Маленькие компании и стартапы могут выбрать бесплатную тестовую версию или более продвинутую на $99 в месяц. Для раскрутки своего бизнеса Cappasity участвует в профильных конференциях по e-commerce в США и Европе — NRF, Shoptalk, Internet World Expo и др. Это помогает привлекать luxury-бренды в качестве клиентов. Сейчас компания ведет переговоры с 445 брендами по всему миру. «У каждого продажника от 70 контактов в обработке, благодаря активному участию в мероприятиях», — рассказывает Попов. В феврале 2019-го клиентом Cappasity стал американский бренд чемоданов Samsonite, сумму контракта Попов не раскрывает. Тогда же он привлек еще один раунд инвестиций — $4 млн (при оценке компании $16 млн) от бизнес-ангелов. Лид-инвестором раунда выступил бизнес-ангел, основатель фонда Nebesa Capital и член наблюдательного совета Совкомбанка Михаил Клюкин, вложивший $6 млн. «Мы смотрели на поведение менеджмента, они не в космосе, как иногда встречается. И по шкале 100 поставили 96. Среди конкурентов мы не нашли никого, кроме Cappasity, с комплексным решением», — говорит Клюкин. В планах Попова на год открыть офисы в Нью-Йорке, Великобритании, Германии, Нидерландах. «Любой бизнес должен дойти до такой стадии, когда он присоединяется к какому-то очень крупному бизнесу. Выход я планирую лет через пять», — говорит он. В качестве покупателя на Cappasity он рассматривает крупные модные дома.

ГОЛОС ВАШЕЙ КОМПАНИИ НА ПЛАТФОРМЕ

На правах рекламы | 16 +

FORBES.RU

WWW.FORBES.RU/BRANDVOICE sp@forbes.ru | adsales@forbes.ru

044

ПРЕДПРИНИМАТЕЛИ

IQ007

№09 (186) 2019

045

ДАНИЛ КОСТРОМИН И ВАДИМ ХАБИРОВ ХОТЕЛИ СДЕЛАТЬ ЧТО-ТО ПОЛЕЗНОЕ ДЛЯ ЛЮДЕЙ. И В ИТОГЕ ЗАНЯЛИСЬ ШКОЛАМИ СКОРОЧТЕНИЯ

ВНЕКЛАССНОЕ ЧТЕНИЕ

Друзья из Златоуста создали крупнейшую в России сеть школ скорочтения.

текст:

фото:

ФЕДОР ТЕЛКОВ

для Forbes

ЕКАТЕРИНА КИНЯКИНА

046

ПРЕДПРИНИМАТЕЛИ

IQ007

№09 (186) 2019

B Весенним вечером в 2009 году друзья детства Данил Костромин и Вадим Хабиров пили чай в квартире бабушки Костромина на окраине Екатеринбурга. Данил учился на экономиста, Вадим — на полицейского, в 2009 году они заканчивали вузы и раздумывали, чем заниматься дальше. В студенческие годы они поработали охранниками, барменами, продавали пылесосы Kirby и подержанные автомобили. Но приятелям хотелось делать «что-то полезное для людей». Одной из идей, которую друзья обсуждали за чаем, была школа скорочтения. Сегодня сеть школ IQ007, которую они запустили в 2009 году в родном Златоусте, небольшом городе Челябинской области, — одна из самых быстрорастущих франшиз в России, третий год подряд она входит в рейтинг франшиз Forbes. В 2019-м совокупный оборот бренда IQ007 составил 11 млрд рублей. В этом году партнеры планируют открыть филиалы в Германии, Австрии и Испании, через два года — выйти в Китай. «Нам часто говорят, как удачно мы поймали тему со скорочтением, вовремя разглядели тренд, — говорит Данил Костромин. — Но тогда открыть в Златоусте свою школу казалось сомнительной идеей. Это был город вымирающей экономики».

норковые шапки и продавали их на рынке. Когда в нулевые бизнес стал проседать, Хабировы-старшие увлеклись сетевым маркетингом в компании Amway и стали читать американскую бизнес-литературу. «Первая книга про бизнес, которую нам посоветовали родители на втором курсе, была книга Бодо Шефера «Путь к финансовой независимости. Как заработать первый миллион за семь лет», — рассказывает Данил Костромин. — Шефер писал, что, если хочешь много зарабатывать, нужно быстро и много читать». С того момента друзья начали активно заниматься самообразованием в области скорочтения и развитием памяти. Вернувшись в родной Златоуст летом 2009 года, Костромин и Хабиров решили протестировать бизнес-идею — обучать скорочтению взрослых на бизнес-литературе, с которой сами уже были хорошо знакомы. Они купили книги, арендовали помещение и начали приглашать в школу друзей. На открытие первой школы потратили 200 000 рублей, продав свои автомобили. Средний уровень достатка в Златоусте не располагал к саморазвитию. «Открыть в Златоусте школу скорочтения в конце 2000-х было примерно таким же безумием, как встать на рынке с норковыми шапками в начале

«Студенты спрашивали, нет ли у нас детских групп, и мы решили их запустить. Но детям нужна совершенно другая литература. Их нельзя было обучать на книгах Карнеги» ОСНОВЫ СЕТЕВОГО МАРКЕТИНГА

Идею обучения скорочтению приятели почерпнули из собственной потребности. Родители Хабирова занимались предпринимательством в 1990-е — шили

1990-х. Не то время, не то место», — объясняет Костромин. Впрочем первые результаты воодушевили и преподавателей, и студентов. В первый же месяц партнерам удалось окупить вложения и выйти в плюс — за 1,5 часа

047

обучения скорочтению Костромин с Хабировым брали 400 рублей с человека. «Студенты школы спрашивали, нет ли у нас детских групп, и мы решили их запустить. Но детям нужна совершенно другая литература. Их нельзя было обучать на книгах Карнеги: им не хватало словарного запаса и бизнес-лексики», — объясняет Хабиров. В работе с детьми обнаружились и другие сложности: пришлось нанять женщину-учителя, поскольку дети 4–8 лет боялись учителей мужчин. За первые полтора года работы у школы появилась еще одна группа учеников — дети с особенностями развития (ДЦП, дислексией, дисграфией), а также те, кого оставляли в школе на второй год. ЧЕЛОВЕК ИЗ БАРНАУЛА

В августе 2011 года Хабиров и Костромин решили расширить географию присутствия и открыть школу в соседней Уфе. На аренду помещения и зарплату пяти педагогов ушло около полумиллиона рублей. К концу сентября в школе уже училось 100 учеников. «Выручка двух школ — в Златоусте и в Уфе — по итогам октября составила 1,2 млн рублей, из них 800 000 принесла новая школа», — говорит Хабиров. Тогда партнеры решили открыть еще два филиала в других районах Уфы, а также школы в соседних Мичуринске и Челябинске. «На этой небольшой сети мы поняли, что во всех городах одни и те же родители, одни и те же дети и одни и те же проблемы», — вспоминает Хабиров. Предприниматели решили обучать педагогов по методике, в основу которой легла авторская система обучения, разработанная педагогом Лидией Васильевой. В феврале 2011 года неожиданно для основателей из сети IQ007 уволились несколько ключевых преподавателей, которые, по словам Хабирова, впоследствии открыли франчайзинговые филиалы «Школы скорочтения Васильевой Л. Л.» в Златоусте и Уфе. Представители Васильевой впоследствии подтвердили, что действительно передавали ее методические материалы Данилу Костромину и Вадиму Хабирову в 2011 году

по договору об использовании, который запрещал их перерабатывать и передавать третьим лицам. В 2017 году Васильева подала к екатеринбургскому франчайзи сети IQ007 иск на 20,7 млн рублей за неправомерное использование материалов. Судебное дело закончилось мировым соглашением. Но тогда, в 2011-м, оставшись без учителей, за три месяца вынужденного простоя сеть IQ007 потеряла около полумиллиона рублей. На дальнейшее развитие бизнеса потребовался кредит. В мае они взяли 500 000 рублей в банке, а отец Данила дал еще 200 000 под 4% годовых. В конце 2013 года партнерам поступило неожиданное предложение, которое помогло им вывести бизнес из кризиса. «К нам обратился тренер по дзюдо Владимир Жданов. Он приехал из Барнаула с 300 000 рублей наличными и сказал, что хочет открыть школу под нашим брендом на последние деньги. Для нас это был неожиданный поворот в развитии бизнеса», — вспоминают основатели школы. Спустя два года Жданов перепродал школу и вернулся в спорт. В 2013 году партнеры сети открыли три новые точки и начали активно развивать сеть: сформировали предложение по франшизе, оформили брендбук, запатентовали методику. До 2015 года, пока по франшизной модели не открылось 150 точек, в штате управляющей компании было всего три человека. ШКОЛЬНЫЕ СТАНДАРТЫ

Бизнес-модель IQ007 сильно изменилась с момента запуска в 2009 году. Сегодня самая активная группа учеников — дети от 8 до 14 лет. Многие из них занимаются в школах не первый год. В октябре 2018 года школа IQ007 провела свою олимпиаду по скорочтению в «Сколково»: в ней приняли участие 1500 одаренных детей со всей России, прошедших отборочные туры. Победитель соревнований смог прочесть за минуту и выучить наизусть текст из 1200–1400 слов. Взрослая аудитория, напротив, занимается всего несколько месяцев и уходит, освоив технику. Доля

048

ПРЕДПРИНИМАТЕЛИ

IQ007

взрослых в аудитории составляет всего 15%. Стоимость одного занятия варьируется от 400 до 3000 рублей в зависимости от города. Руководители точек, открытых по франшизе, оплачивают поездки всех педагогов в Златоуст для прохождения обязательного курса. «Проводить обучение по методикам скорочтения онлайн сложно. Каждые две недели к нам на обучение приезжает по 40–50 человек, и одного-двух мы отправляем обратно, поскольку вынуждены отказать им в трудоустройстве по той или иной причине, — объясняет систему Вадим Хабиров. — Если мы педагога не берем, то следующего обучаем бесплатно». РЫНОК ЗНАНИЙ

«Сегодня на рынке франчайзинга развивается более 150 проектов по дополнительному образованию детей, — говорит эксперт-консультант в области франчайзинга Елена Рыбина. — Среди них более 15 компаний — школы скорочтения и ментальной арифметики, например Schoolford, «Маленький Оксфорд», SmartyKids. Школы по франшизе IQ007 сегодня работают более чем в 295 городах России, а также в Казахстане и Белоруссии. За последний год сеть выросла с 418 до 565 точек, более трети из них были открыты партнерами, у которых более двух точек. За два месяца — с мая по июль — открылось еще 50 новых школ. Обычно в месяц открывается 10–15, но летом, перед новым учебным годом, по

№09 (186) 2019

20 млн рублей, чистая прибыль компании — владельца франшизы составляет около 11 млн рублей. «На рынке школ скорочтения очень жесткая конкуренция, — говорит представитель школы скорочтения Schoolford. — Но главная проблема франчайзинга — отсутствие финансовой и юридической грамотности. К нам обращаются 18-летние подростки, которые хотят вложить деньги родителей и поиграть в большой бизнес. Думают, что открыть школу — это просто». По данным исследования «Нетологии-групп», рынок дополнительного школьного образования к 2021 году достигнет 149,2 млрд рублей, а число школьников, получающих дополнительное образование, вырастет до 6,9 млн человек. По данным Министерства просвещения, в 2018 году 71% детей посещали различные секции и кружки помимо общеобразовательных школ. «Спрос на собственный бизнес вместе с кризисом растет, а франшиза немного уменьшает риски, — считает управляющий партнер компании SkyEng Александр Ларьяновский. — Образование — социально важный и очень привлекательный род деятельности, а сегмент дополнительного образования в особенности. Потому что частные школы и вузы государство активно давит». В 2019 году Хабиров и Костромин планируют открыть первые школы IQ007 в Европе, но сами они не собираются уезжать из Златоуста. «Златоуст — законсервированный Советский Союз, но мы не видим смысла переезжать. Переезд в Москву нарушит всю экономику проекта, потому что стоимость обучения педагогов для

«Открыть в Златоусте школу скорочтения в конце 2000-х было примерно таким же безумием, как встать на рынке с норковыми шапками в начале 1990-х» словам предпринимателей, идет особенно сильный рост. Стоимость франшизы составляет от 400 000 до 3 млн рублей и зависит от города. Проект окупается за 4–6 месяцев. Годовая выручка одной точки достигает

наших партнеров вырастет. Педагоги приезжают в Златоуст учиться и за один свободный день могут посмотреть все достопримечательности. А в Москве времени на учебу совсем не останется».

ИНВЕСТИЦИИ

РЕКЛАМА

УМНЫЕ

А В Г У С Т

2 0 1 9

SBE RBA NK PRIVATE BA N K I N G — ФОРМАТ ЧАСТН ОГО БАН КО ВС КО ГО ОБСЛ У ЖИВА Н ИЯ П АО «С Б ЕР Б А Н К ». П АО « СБЕ РБА Н К». ГЕ Н ЕРА Л Ь Н А Я Л И Ц ЕН З И Я БА Н КА РОССИИ Н А ОС УЩ ЕС ТВЛ ЕН И Е БА Н КОВСКИХ ОП Е РА ЦИЙ № 148 1 ОТ 11.0 8 .20 15

Ответственные инвестиции растут во всем мире. В Европе на них приходится уже около половины активов под управлением. Почему меняется фокус инвесторов и чем выгодны инвестиции в этичные компании, вы узнаете из этого специального проекта. ИРИНА ТЕЛИЦЫНА , ШЕФ-РЕДАКТОР

НАД ПАРТНЕРСКИМ ПРОЕКТОМ РАБОТАЛИ: Ирина Телицына Дария Кольченко ИЛЛЮСТРАТОР: Тамара Мартынова ФОТОРЕДАКТОР: Мария Волкова ФОТОГРАФ: Семен Кац / Pocherk.agency ТЕКСТЫ: Валерия Сивакова, Ирина Телицына, Дмитрий Филонов ПРОДЮСЕР: Мария Борисова ШЕФ-РЕДАКТОР: АРТ-ДИРЕКТОР:

ПЕРСОНАЛЬНЫЙ ВКЛАД ВАЛЕРИЯ СИВАКОВА,

УСТОЙЧИВОСТЬ ВАЖНЕЕ КРАТКОСРОЧНОЙ ВЫГОДЫ

ИРИНА ТЕЛИЦЫНА

В мае 2019 года компания РЖД стала первым эмитентом из России и СНГ, выпустившим зеленые еврооблигации. Средства привлекались на закупку электровозов для электропоездов. Бумаги выкупили в основном инвесторы из Европы (49% выпуска). Для России такие бумаги пока редкость, а вот мировые инвесторы все чаще инвестируют ответственно, оценивая вклад в общество.

У М Н Ы Е

И Н В Е С Т И Ц И И

оценки потенциала компании с точки зрения инвестиций наравне с классическими финансовыми показателями, такими как ROE или ROA. Но что более существенно — ориентация на ESG особенно важна для конкурентоспособности компаний в долгосрочной перспективе, — отмечает глава Sberbank Private Banking Евгения Тюрикова. — Недавно мы начали встраивать критерий «ответственных инвестиций» как дополнительный фактор, минимизирующий определенные риски и позволяющий с большей вероятностью ожидать успешность нашего инвестиционного решения. Но принимает решение всегда клиент, исходя из своего риск-профиля и горизонта инвестирования». Чем более ответственно ведет себя компания, тем она более устойчива, меньше подвержена рискам, в том числе репутационным. А когда на оценку нематериальных активов приходится до 70% капитализации компании, это дорогого стоит. Вот лишь один пример: в 2005 году BP была

ФОТО ИЗ ЛИЧНОГО АРХИВА, DIOMEDIA

УСТОЙЧИВОСТЬ РАЗВИТИЯ

В 2004 году по инициативе Генерального секретаря ООН Кофи Аннана 20 компаний сформулировали принципы ответственного инвестирования (Principles of Responsible Investment — PRI). Прошло 15 лет — сейчас принципам следуют уже более 2500 организаций из 60 стран с активами свыше $86 трлн. А формализованная методология оценки ответственности компаний с точки зрения факторов экологии, общества и корпоративного управления — подход ESG (environment, society, governance) — внедрена во многие рейтинги, на которые ориентируются инвесторы. Так, одна лишь S&P Dow Jones Indices в 2019 году представила серию из 22 новых региональных и национальных ESG-индексов, отражающих капитализацию ответственных компаний по всему миру. Высокий балл ESG получают компании, за которые не стыдно ни по одному из параметров. То есть они не только озабочены вопросами экологии (снижение выбросов, использование возобновляемых источников энергии, бережное управление ресурсами и т. д.), но и несут полную ответственность за свою продукцию перед потребителями, обеспечивают равенство полов на рынке труда, противодействуют коррупции, раскрывают информацию о компенсации высшего руководства, соблюдают права человека и так далее. «Высокий рейтинг ESG не является автоматически залогом успеха компании, но становится одним из критериев

ОБЗОР

107,4% — СРЕДНЕГОДОВОЙ ТЕМП РОСТА АКТИВОВ, КОТОРЫЕ УПРАВЛЯЮТСЯ исключена из индекса устойчивого развития MSCI (Morgan В СООТВЕТСТВИИ С КРИТЕРИЯМИ ESG Stanley Capital International, чьи индексы — один из самых авторитетных индикаторов для инвесторов во всем мире) из-за проблем с обеспечением безопасности и здоровья сотрудников. В 2010 году случилась катастрофа в МексиВЛАДЕЛЬЦЕВ АКТИВОВ канском заливе с разливом нефти. КомпаЗАДУМЫВАЮТСЯ нию обязали выплатить $62 млрд штрафа, ОБ ОТВЕТСТВЕННЫХ капитализация упала на £60 млрд.

84%

$23 ТРЛН — ОЦЕНКА ИНДУСТРИИ ESG В МИРЕ

ний, но им не хватает информации. «Запрос на ESG-контент вырос драматически. Наши клиенты нуждаются в достоверных и актуальных данных по ESG-факторам в компаниях, куда они инвестируют. И мы рады, ИНВЕСТИЦИЯХ ИЛИ что можем предоставить такие продукты УЖЕ ИНВЕСТИРУЮТ на наших рабочих станциях», — комменЧЕГО ХОТЯТ ИНВЕСТОРЫ В СООТВЕТСТВИИ тировал в июле 2019 года старт сотрудниИнтерес к ответственному инвестированию С ESG-ПОДХОДОМ чества с Sustainalytics, глобальным лидером растет. Кто-то исключает из своей инвестиESG-аналитики, Джастин Странд, старший виционной стратегии бумаги заведомо несоотце-президент FactSet, платформы для профессиоветствующих подходу компаний (табак, алкоголь, нальных инвесторов. торговля оружием), кто-то глубже вникает в ESG-метрики. По словам Евгении Тюриковой, достоверной информаЧисло фондов с фокусом на устойчивом развитии выросло ции действительно не хватает — с ростом популярности нос 2004 года в пять раз, на подобные стратегии приходится вой темы появляются и спекуляции на тему ответственного в совокупности 18% активов под управлением. Серьезные инвестирования, к тому же подходы у всех компаний разные. институциональные деньги — фонды национального благоПри этом все еще среди частных инвесторов распрострасостояния и пенсионные фонды — активно вовлекаются в нен миф, что ответственные инвестиции менее доходны. этот тренд. «Это не так. И ответственные инвестиции — это все-таки По данным глобального исследования частных инвеинвестиции, первая цель которых — принести доход, а не сторов, проведенного в 2018 году британской компанией благотворительность», — отмечает глава Sberbank Private Schroders, 39% опрошенных уже инвестируют ответственBanking. Третий момент — даже заботясь о здоровом пино. При этом 76% опрошенных отметили, что ответствентании, поддерживая идеи разумного потребления и заный подход стал для них более важен, чем пять лет назад. думываясь об экологии, люди не всегда связывают это Топ-3 аспекта ESG, интересующие потенциальных инвес инвестициями. Именно поэтому банк взял на себя инфорсторов: прекращение взяточничества и коррупции (7,9% мирование клиентов — прошло уже несколько деловых опрошенных), борьба с загрязнением и использование завтраков на эту тему. возобновляемых источников энергии (7,6%), практика обВ этом году Sberbank Private Banking выпустил первый ращения с сотрудниками в компании (7,4%). собственный продукт в рамках ESG-подхода — SPB Women Один из серьезных драйверов рынка ответственных Impact Europe Index. «Одним из критериев отбора компаний инвестиций — массовое появление среди инвесторов для индекса стало участие женщин в их управлении. Это не миллениалов, поколения с иными ценностями, к которому просто дань моде или абстрактной справедливости. Эффекпостепенно переходят по наследству активы на $30 трлн. тивность женщин в управлении и рост их влияния на основПричем они двигают рынок с двух сторон — и как потреные сферы жизни подтверждается многочисленными исслебители тоже. По данным исследования Morgan Stanley дованиями, которые проводятся по всему миру. Создавая 2016 года, 20–30-летние в большей степени, чем инвестоSPB Women Impact Europe Index, мы на практике убедились ры иных возрастов, предпочитают инвестировать в фонв этом и увидели разницу на реальных цифрах», — говорит ды или компании с фокусом на социальные или экологиЕвгения Тюрикова. Cейчас в разработке находится SPB ческие аспекты. 29% из них хотят инвестировать с учетом Food Index — в него войдут компании, которые занимаются ценностей (для них это третий по значимости критерий производством здорового питания. из девяти), 17% хотят инвестировать только в компании с Пока в индексах представлены глобальные эмитенвысоким уровнем ESG-практик (среди инвесторов иных ты. По словам Евгении Тюриковой, в России есть ряд возрастов таких 9%), 15% предпочитают продукцию ответкомпаний, которые уже используют мировую систему ственных брендов (7% по иным возрастам).

ESG-оценки и добавляют ее в свои годовые отчеты, но Движение в сторону ответственных инвестиций стимупока это не носит массового характера. «Мы, в свою очелируют и мегатренды, трансформирующие нашу жизнь. редь, хотим видеть больше наших эмитентов, удовлетвоТакие, например, как неоэкология — изменение отношеряющих критериям, признанным мировыми агентствами, ния к природе, к тому, что и как мы потребляем (это и здоведь это один из способов привлечь иностранные инверовое питание, и переработка, и совместное пользование стиции», — отмечает глава Sberbank Private Banking. вместо владения). Или растущая важность гендерного баТаких компаний точно будет больше — запрос есть. В авланса, увеличение количества пожилых людей, глобалигусте 2019 года на Московской бирже при поддержке Минэзация в целом. кономразвития появился отдельный Сектор устойчивого развития, который будет состоять из трех самостоятельных СЛОЖНЫЙ ВЫБОР сегментов — «зеленых» облигаций, «социальных» облигаций и Одна из проблем развития тренда — нехватка знаний. национальных проектов. «Абсолютно все хотят улучшать мир 57% опрошенных Schroders инвесторов отмечают, что и при этом зарабатывать», — отмечает Евгения Тюрикова. были бы рады следовать стратегии ответственных вложе-

1

А В Г У С Т

2 0 1 9

ИНТЕРВЬЮ

ДОХОДНАЯ ЭТИКА ПОЧЕМУ ВЫГОДНО ИНВЕСТИРОВАТЬ В ОТВЕТСТВЕННЫЕ КОМПАНИИ ИРИНА ТЕЛИЦЫНА

В

России капитализация некоторых публичных компаний равна стоимости чистых активов. Однако мировой тренд на более этичное бизнес-поведение заметен и у нас. Что стимулирует бизнес быть более ответственным перед природой, сотрудниками, обществом? Почему это важно для инвесторов? Каковы маркеры этичной компании? Обо всем этом мы побеседовали с Евгенией Тюриковой, главой Sberbank Private Banking, и Евгением Бутманом, сооснователем Re:Store, Ideas4Retail, а ныне профессиональным директором и председателем совета директоров ряда частных компаний. Есть ощущение, что бизнес не только в мире, но и в России сегодня стал уделять гораздо больше внимания социальным аспектам, в частности экологии, чем еще десять лет назад. Это маркетинговое веяние или долгосрочный тренд?

на горизонте 30 лет ожидается около 10 млрд человек. Бизнес любого размера концентрирует внимание и на том, что производит, и на том, что и как потребляет сам. Возможно, компании используют социально ответственный статус и в маркетинговых целях. Люди потребляют более чистые продукты, следят за собой и думают об экологии — это тренд. Adidas в прошлом году выпустила кроссовки из пластикового мусора, собранного в океане, проблемы загрязнения которого волнуют многих. Декларируя свою позицию, компания стимулировала интерес потребителей, поднялись продажи, что, в свою очередь, привело к интересу инвесторов, ожидающих улучшения экономических показателей, акции выросли, капитализация подскочила. Компания учла в продукте, во что люди сейчас верят, что им близко.

ЕВГЕНИЯ ТЮРИКОВА (ЕТ): Отношение бизнеса к экологии действительно меняется. Кто еще будет нести ответственность за эту планету? Все понимают, что население катастрофически быстро растет — сейчас 7,7 млрд,

Инвестиционные стратегии уже учитывают этический аспект У М Н Ы Е

И Н В В ЕЕ С С ТТ И ИЦ ЦИ ИИ И

ЕВГЕНИЙ БУТМАН (ЕБ): Я не придерживаюсь романтических взглядов на бизнес. Здесь три разных процесса. Первый — изменение потребительских предпочтений. Сейчас у покупателей есть гораздо большее стремление

2

никого не заботила. Кто заработал больше, тот и умный, кто успешен, тот и порядочен. Сейчас снова возвращается понятие репутации. С возрастом пропадает желание бежать впереди всех, все схватить. Наевшись, люди начинают выбирать что-то более здоровое, не только для организма, но и для души. Если вы заметили, люди стали более религиозными — это относится ко всем конфессиям. И в срезе бизнеса этика стала в большей степени присутствовать. Инвесторы реагируют на этот тренд? ЕТ: Если анализировать индекс S&P 500 за 10 лет, на нематериальные активы и репутацию в капитализации компаний приходится до 70%. Так что ответственные инвестиции — не пустые слова. И компании действительно стали заботиться о своей репутации, уделять должное внимание экологии, трудовому законодательству, контролю корпоративного управления. Каждый четвертый доллар, вложенный в Штатах, проинвестирован в социально ответственные компании. Этому тренду уже пара лет. Связано ли это и с тем, что на рынок инвестиций вышли миллениалы, для которых социальные аспекты традиционно важнее, как для любого молодого поколения? ЕТ: 77% инвесторов, которым сейчас 30 лет и меньше, действительно предпочитают ответственное инвестирование. Они заметны на рынке, поскольку во всем мире идет передача средств от поколения к поколению. И именно они больше всего толкают вверх акции компаний, которые уделяют внимание экологии и имеют правильное корпоративное управление. Здесь играет роль и современное образование: в западных школах об экологии очень активно говорят, есть даже специальные лекции, где учат правильно питаться. Что еще стимулирует компании быть более ответственными? ЕБ: В западных компаниях развит риск-менеджмент, а практикой подтверждено многократно, что неответственное поведение приводит к большим рискам для бизнеса в целом. Ухудшение репутации сразу же отражается на капитализации компании, оттуда уходят качественные люди и т. д. Это касается не только экологии, но и любых вещей, которые с точки зрения общества неэтичны: использование детского труда, секс-скандалы. Проще заранее эти риски учесть, так что ответственное поведение

к здоровому образу жизни, к экологичным продуктам, к тому, что не портит здоровье. Они задают некую повестку. Производители товаров, соответствующих запросу, выбиваются в лидеры. Для остальных урок: движение в эту сторону приводит к большему успеху, появляются последователи. Ответ на запрос общества совпадает с бизнес-интересами. Второй фактор — информационная прозрачность, которая меняет правила игры: законодательство во многих странах, и российское в том числе, требует раскрывать информацию о продукте, потребителей уже не обманешь. Более ответственный или порядочный производитель становится более успешным. А третье — предприниматели в России стали старше. Хочется делать то, что соответствует внутренней философии. Дети выросли, хочется быть честным и перед своей семьей, и перед собой. Этот тренд связан со зрелостью развития и бизнеса, и общества. В девяностые, когда частный бизнес в России только появился, все социальные связи разорвались, не было единой среды, репутация

Неответственное поведение приводит к большим рискам для бизнеса 3

А В Г У С Т

2 0 1 9

Ответ на запрос общества совпадает с бизнес-интересами

В Америке корпоративное законодательство для публичных компаний стало жестким после многочисленных скандалов, связанных в том числе с нарушением корпоративной этики. И это законодательство довольно сильно повлияло на европейские и азиатские компании, которые хотят листинга на американских биржах. Корпоративная этика распространилась по всему миру. На развивающихся рынках тоже есть законодательство, которое описывает, по сути, этику. Например, в России была борьба с задержками зарплат, и в трудовом праве довольно много про этику, есть природоохранное законодательство и т. д. Другое дело, что в развитых странах многие десятилетия, помимо законодательства, складывалась и бизнес-этика, которую преподают в бизнес-школах, то есть воспитаны целые поколения управленцев с едиными корпоративными правилами в голове. В России бизнес очень молодой, преемственности не сложилось, у руля по-прежнему первое (максимум кое-где второе) поколение предпринимателей и топ-менеджеров. Что касается оценки рисков — компании уже закладывают в долгосрочную перспективу риски, которые связаны с некорректным корпоративным поведением, и это в принципе неплохая история. В крупных компаниях такие вещи оценивают юридические отделы, советы директоров, PR- и GR-департаменты. Среди бизнесменов стало гораздо меньше эксцентриков, позволяющих резкие публичные высказывания, все стало более аккуратным. В бизнесе грубость по отношению к потребителю абсолютно не приемлема, потому что вы себе тем самым стреляете в ногу.

компаний может быть просто юридически выверенным. Связано это с серьезным запросом общества на Западе. В России запросы, связанные с экологией, уже достаточно заметны, а вот со служебным насилием — нет, потому что оно вполне в традиции нашей страны. ЕТ: Поддержу. Вспомнить тот же Дизельгейт в 2015 году — Volkswagen вынужден был отозвать 13 000 автомобилей после выпуска публичного отчета о несоответствии экологическим нормам при производстве автомобилей; компанию обязали выплатить огромный штраф, рыночная капитализация упала на $22 млрд, потеряно доверие. Если у тебя нематериальный актив играет большую роль в капитализации компании, ты будешь беречь репутацию как зеницу ока. ЕБ: Корпоративная этика на развитых рынках довольно жесткая, это институциональная вещь: есть четкие границы, за которые не стоит заходить, и они обозначены корпоративными кодексами, законодательством, юридическими практиками. Исключений нет ни для легендарных компаний, ни для компаний с гигантской капитализацией. Например, в том же Apple при Джобсе регулятор обнаружил махинации с опционами. Шумиху быстро замяли, уволив финансового директора.

У М Н Ы Е

И Н В Е С Т И Ц И И

Раз уж мы заговорили о корпоративном управлении — в скорингах ответственных компаний учитывается в том числе и такой показатель, как количество

4

65%

КОМПАНИЙ ПРИЗНАЮТ ВАЖНОСТЬ ESG-ФАКТОРОВ ДЛЯ ИХ БИЗНЕССТРАТЕГИИ.

А сами женщины готовы к первым ролям?

ЕБ: У нас очень много женщин в ЕТ: Я бы поделила развитый заменеджменте, но в основном это падный мир и российский. По сосредний менеджмент. Думаю, здесь ветской еще традиции принято, дело не в оголтелом сексизме. чтобы женщины работали, так Серьезных барьеров, которые не что Россия занимает лидирующие дают женщинам пробиться, нет. Так позиции по количеству женщин сложилось, что управление в цев топ-менеджменте (порядка 47– лом — это мужской мир. Может быть, 49%), но чаще всего это CFO, главэто связано с природой российского ные бухгалтера, HR и т. д. Первых лиц ИСТОЧНИК: PWC, 2016 бизнеса — человек во главе должен прине так много. У женщин в России конимать на себя все риски, жить в состоянии лоссальная недооценка, нет веры в себя. колоссального стресса. Но идет медленное Я вижу это и по поколению 40-летних, и по изменение культуры. Новое поколение женщин чув20-летним. Впрочем, разница в зарплатах топ-мествует себя на высших постах гораздо увереннее. То же неджеров в среднем в мире составляет 25–30% — женсамое происходит в Европе и в Америке. А вот принудищина просто не просит больше денег и атрибутов стательный ввод квот мне кажется обратной дискриминацитуса, ей не хватает уверенности в себе. Если женщина ей, которая не имеет большого смысла. хочет чего-то добиться, нужно прежде всего в своей голове поменять отношение к самой себе, научиться доЕТ: Я люблю работать с женщинами, верю в их талант и поверять себе. тенциал. Но я тоже против квот на законодательном уровне — это может привести к назначениям ради галочки. ЕБ: Низкая самооценка вообще бич российского управИ мне больше нравится говорить не о равенстве полов, ления, всегда удобно управлять и манипулировать людьа об их синергии и партнерстве. Когда в корпоративном ми с низкой самооценкой. Очень много конфликтных управлении активное участие принимают женщины, домоделей поведения связано с этим. Низкая самооценка бавляя свою гибкость, системность и интуицию, компании у нашего поколения идет от родителей, от бабушек. только выигрывают.

ИНТЕРВЬЮ

женщин в руководстве. Как вы считаете, гендерный баланс влияет на качество управления?

Это отражается и на финансовых результатах? ЕТ: На эту тему существует множество исследований, влияние гендерного баланса на прибыль компаний — факт. Недавнее исследование McKinsey, изучившее около сотни компаний в Европе и США, показало, что на 21% более вероятно, что компания с наилучшим гендерным балансом в высшем руководстве будет иметь EBIT margin выше среднего по отрасли. Планирование и все, что связано с контролем за расходами, со времен первобытнообщинного мира у женщин получается лучше. Многозадачность тоже проще дается. Что касается советов директоров и вообще корпоративного управления — женщина более четко и скрупулезно относится и к бизнес-модели, и к бизнес-процессам. А сейчас бизнес соревнуется как раз не продуктом, а бизнес-моделью. ЕБ: Наступило время более тонких, выверенных и аккуратных стратегий, а не бури и натиска, как раньше. На мой взгляд, в российской практике женщины гораздо более приспособлены для управления компанией по нескольким причинам: большая психологическая стабильность, меньше склонность к выгоранию, характер коммуникаций — женщины более терпеливы в выстраивании долгосрочных отношений. По моим наблюдениям, компании, в которых генеральные директора — женщины, как правило, более устойчивы и стабильны, там меньше конфликтов. Увеличение доли женщин в руководстве — абсолютное благо для бизнеса.

Влияние гендерного баланса на прибыль — факт 5

А В Г У С Т

2 0 1 9

Ответственный бизнес выгоднее? ЕТ: Вопрос горизонта. Агрессивные стратегии развития в краткосрочной перспективе, возможно, выгоднее. Но если вспомнить ситуацию с акциями BP после разлива нефти в Мексиканском заливе или тот же Volkswagen, то есть ощущение, что вдолгую при соблюдении этики зарабатываешь больше. И поэтому появляются инвестиционные стратегии, учитывающие этический аспект. Если веришь в перспективы компаний с гендерным балансом, в то, что они быстрее восстанавливаются после кризиса, зарабатывают больше, чем бенчмарки, то и берешь акции компаний, которыми женщины руководят. ЕБ: Мы говорим о том, что бизнес-этика сегодня — это совокупность трех факторов: законодательства, сложившейся практики, запроса общества. Все это вместе составляет систему, создает флажки, выход за которые сразу увеличивает риски. Компания, которая работает в области слишком высоких рисков, в моменте может быть более прибыльной, но потеряет больше при реализации риска. Риск-менеджмент как раз и существует для того, чтобы не выходить за флажки. Поэтому компания, которая умеет вести себя правильно, гораздо более устойчивая, а значит, более прибыльная. Другой вопрос, что ради этой устойчивости компании жертвуют заметной частью прибыли. На Западе в корпоративном мире уже развернулось определенное соревнование в добрых делах, это тренд. В России раньше говорили: «какая совесть, я на работе», сейчас ситуация тоже меняется.

Ухудшение репутации сразу же отражается на капитализации В новом поколении ее уже нет. Я вижу на улицах огромное количество пап, которые гуляют со своими детьми, этого не было 10 лет назад. Модели, где глава семьи на диване с газетой, а женщина на кухне с детьми, уже нет. Роли в семье универсальны, больше проявляется внутренняя ответственность, это постепенно переносится и в управление бизнесом.

ЕТ: Если общество ждет этого от компании, то, если тебе есть что сказать в данном контексте, ты точно поднимаешь свои продажи. Я этичен, я соблюдаю нормы — хорошая контентная реклама: вместо баннера «покупайте пылесосы» ты говоришь, из чего и кем они произведены, на что используешь прибыль, и это поднимает твои продажи.

Новое поколение, которое уже пришло в бизнес, выстраивает более ответственное управление?

Российским владельцам активов уже интересна тема ответственного инвестирования?

ЕБ: Я не придерживаюсь теории деления на поколения миллениалов, X, Y, Z. Давайте дадим им вырасти до нашего возраста и посмотрим, какими они будут. Единственное, что их точно будет отличать от поколения родителей в бизнесе, — гораздо более устойчивая школа. Большинство людей моего возраста по всей стране учились строить компанию по книжке «7 нот бизнеса», а работу совета директоров многие до сих пор представляют себе по «Крестному отцу» и итальянским, французским фильмам: мужчины в красивых дорогих костюмах приезжают на лимузинах и молчат, внимая седому председателю. Более молодое поколение лишено этих киношных романтических иллюзий о «своем деле». Они относятся к бизнесу как к части жизни, это спокойная, рутинная, вещь. Очень хорошие традиции в России заложили иностранные компании и их представительства, уже много управленцев, которые получили образование в западных университетах, — сложилась интернациональная среда, которая помогает преодолевать наше отставание в корпоративных практиках. Так что новое поколение лучше подготовлено.

ЕТ: Пока интерес инвесторов к подобным стратегиям — скорее интерес к чему-то новому. Я не вижу явного выбора. Западные банки уже несколько лет разрабатывают определенные скоринги, связанные с ответственным ведением бизнеса. В России пока такого запроса инвесторов нет. Все подобные скоринги зависят от раскрытия информации самой компанией. Пока у нас нет показателей и коэффициентов в балансе, которые говорят, этичен ли бизнес или нет, любая оценка — вопрос методологии. На Западе информации значительно больше. Да и по количеству ценных бумаг рынки не сравнимы.

У М Н Ы Е

И Н В Е С Т И Ц И И

Поняла, скоринги про этику пока больше относятся к инвестициям на Западе. И тем не менее есть ли какието маркеры для инвестора, как отличать, насколько этична та или иная российская компания? Наличие годового социального отчета, например, что еще? ЕБ: В принципе когда компания имеет совет директоров, это уже говорит о том, что она на другом уровне развития, ее владельцы готовы делегировать ряд вопросов, делить-

6

ЕТ: А те, у кого в совете директоров есть независимые члены совета директоров, — еще более зрелые.

76%

ЕТ: Сколько нашему бизнесу лет? Мы всему учились в процессе. То же самое и с запросом общества — не стоит ожидать, что он появится завтра, но он сформируется. Посмотрите, какая большая разница между стоимостью активов наших компаний и американских. У западных компаний доля goodwill огромна, в России основные средства иногда стоят дороже, чем капитализация. Недооценка активов — наглядный пример веры в компанию, это как раз к вопросу о репутации и о запросе со стороны общества.

ИНВЕСТОРОВ ПРИДАЮТ БОЛЬШЕ ЗНАЧЕНИЯ ОТВЕТСТВЕННОМУ ИНВЕСТИРОВАНИЮ, ЧЕМ 5 ЛЕТ НАЗАД

ИНТЕРВЬЮ

ся властью — они более зрелые предприниматели, чем те, у кого этого нет.

ЕБ: Очень многие вещи видны, когда начинаешь знакомиться с корпоративной культурой. Если она построена на взаимном уважении — компания здорова. Если на пренебрежении, подавлении, унижении — хорошего впеИСТОЧНИК: GLOBAL INVESTOR STUDY 2018 реди у такой компании не будет, какие бы инструменты она ни использовала. Для инноваций, развития и постоянного поиска точек ЕБ: Все редко вспоминают, как было раньше. Наше роста нужна эффективная мотивация сотрудников, общество движется вперед семимильными шагами в стокоторую на подавлении не построить никогда. рону большей терпимости, мягкости нравов, меньшей агрессии, уважения к личности. Люди стали больше уваЕТ: Люди выбирают, куда идти работать. И конечно, в такую жать друг друга, это транслируется и в бизнес. По крайней компанию лучшие кадры не пойдут, им там некомфортно. мере в корпоративном секторе это так. А запрос общества, стимулирующий этичность бизБ Л А Г О Д А Р И М ГА Л Е Р Е Ю К 3 5 нес-практик, на ваш взгляд, когда появится? З А П Р Е Д О С ТА В Л Е Н И Е М Е С ТА Д Л Я С Ъ Е М К И

7

А В Г У С Т

2 0 1 9

П

СМЕНА ВКУСОВ

ПОЧЕМУ ИНВЕСТОРЫ СХОДЯТ С УМА ОТ ЗДОРОВОЙ ЕДЫ ДМИТРИЙ ФИЛОНОВ

РЫБА-НЕРЫБА

Университет MIT уже 18 лет публикует топ-лист самых прорывных технологий. В этом году впервые за все время список из 10 технологий составлял сторонний автор. Правда, более чем достойный — Билл Гейтс. Помимо ро-

У М Н Ы Е

И Н В Е С Т И Ц И И

8

DIOMEDIA, GETTY IMAGES

редприниматель Итан Браун занимается мясом. Точнее, то, что производит его компания Beyond Meat, выглядит как мясо, такое же на вкус, так же скворчит на сковороде во время жарки, но это не мясо. Это его искусственный заменитель. Браун — вегетарианец, и в 2009 году он решил придумать альтернативу мясу. Над похожестью в лабораториях Beyond Meat трудятся биологи и даже специалисты по мясному вкусу и аромату. В идею Брауна поверили инвесторы, среди которых фонд сооснователя Microsoft Билла Гейтса, актер Леонардо ДиКаприо и даже крупнейший производитель говядины в мире Tyson Foods. С момента основания стартап привлек около $122 млн. Надежды инвесторов оправдались — акции Beyond Meat с момента выхода на биржу в мае этого года подорожали более чем в 7 раз.

Beyond Meat — не единственная история успеха в этом сегменте за последнее время. И на это уже обратили внимание многие банки. Sberbank Private Banking, например, проводил даже завтрак для своих клиентов, предлагая им попробовать растительное мясо. Кто затевает революцию на рынке еды и почему инвесторам надо быть в ее первых рядах?

TРЕНД

ботов и искусственного интеллекта, в десятку он включил и мясо, получаемое без убийства животных. Фонд Гейтса вложился не только в Beyond Meat, а сразу в несколько проектов. Например, Гейтс проинвестировал в стартап Impossible Foods, созданный в 2011 году бывшим профессором биохимии Стэнфордского университета Пэтом Брауном. Он, как и Beyond Meat, делает искусственное мясо. Среди других инвесторов миллиардер Ли Кашин, сингапурский госфонд Temasek, фонд Open Philanthropy, возглавляемый сооснователем Facebook Дастином Московицем. За все время стартап поднял внушительные $687,5 млн инвестиций. В апреле бургеры с мясом Impossible Foods стали продаваться в США в ресторанах Burger King. На фоне появления вегетарианских бургеров посещаемость сети выросла на 18%. А не так давно биохимики Impossible Foods начали работать над растительным аналогом рыбы. А к 2035 году стартап хочет создать аналоги для всех продуктов животного происхождения. При этом искусственное мясо позволяет исключить все вредные ингредиенты. Но можно получать и настоящее мясо, не убивая животных. Так делает Memphis Meats — еще один стартап с инвестициями от Гейтса, а также от миллиардера Ричарда Брэнсона и того же Tyson Foods. Эта компания выращивает мясо условно «из пробирки» — оно называется «культивированным». Правда, в производстве оно пока дорого, цена за килограмм составляет около $5300. Но и первый искусственный бургер в 2013-м стоил $300 000, а сейчас — $11. Зачем это все нужно? Одна из причин — не нужно убивать животных. Но есть и более прагматичные причины — с помощью новых технологий производить мясо эффективнее: под животноводство отданы большие площади по всему миру, переход на искусственное или культивированное мясо позволит сократить затраты энергии и воды, снизить выделение парниковых газов. По мнению Гейтса, эти технологии имеют потенциал изменить мир.

$122 МЛН

ПРИВЛЕК СТАРТАП BEYOND MEAT до $811 млрд к 2021 году. Если посмотреть на отдельные сегменты, то рост еще быстрее. Рынок заменителей мясо в 2018-м оценивался в $4,63 млрд, а через пять лет он вырастет в полтора раза — до $6,3 млрд. Хотя с учетом количества новых стартапов и технологических успехов рост может быть еще быстрее. Бурно растут продажи растительного молока (миндальное, кокосовое, соевое и так далее), стартапы ищут органическую замену сахара.

ДЕШЕВОЕ ПРОТИВ ЗДОРОВОГО

А что в России? По оценке «Руспродсоюза», к 2021 году оборот российского рынка продуктов для здорового образа жизни может вырасти до 900 млрд рублей. Производители здоровой пищи в России есть. Та же PepsiCo даже отобрала 12 подобных стартапов в рамках своего акселератора. Но есть проблема. Здоровое печенье или чипсы стоят в несколько раз дороже аналогов, что является сдерживающим фактором для покупателей. Тяга российских потребителей к здоровой пище, если смотреть на это с технологической точки зрения, нашла свое отражение в появлении большого числа сервисов доставки готовой здоровой еды, вроде Good Food Academy, Easy Meal, Level Kitchen, GrinDin и аналогов. Правда, большинство из них работают в ценовом сегменте «выше среднего» — более 2000 рублей в день на еду. Хотя бум появления этих сервисов случился более 5 лет назад, на нем по-прежнему крайне высокая конкуренция — более 20 игроков. Впрочем, в России есть и представители так называемой еды будущего. Такая пища позволяет заменить ЗДОРОВОЕ СТАЛО МОДНЫМ традиционную. Например, стартапы Smart Food и Foyd В июле 2016 года у Danone случилась крупнейшая за попроизводят сойленты — это порошок, который содержит следние 10 лет сделка. Компания купила за $12,5 млрд америвсе необходимые питательные элементы и способен заканского производителя органических продуктов питания менить один прием пищи. Порошок нужно растворить в WhiteWave Foods. Так крупнейший в мире производитель воде и выпить. На мировом рынке аналогов много, а йогуртов решил проблему лидерства на растущем рынсамый известный — американский Soylent. А российке здоровой еды. На самом деле это следование тренский стартап Octa делает похожий продукт, но уже разду, который возник из-за того, что новое поколение, как литый в бутылочки из-под йогурта. пишет Reuters, хочет покупать свежую и здоровую пищу. Согласно статистике CB Insights, интерес венчурИ другие корпорации тоже ему следуют. ных инвесторов и корпораций к рынку FoodTech Спустя год, в июле 2017-го, с разницей в неувеличивается с каждым годом. Если в 2013 сколько дней в США случились еще две крупгоду на стадии Seed и Series A было всего ные сделки на рынке здорового питания.

80 сделок, то к 2017-му их число выросло Корпорация Nestle стала лид-инвестором НА в два раза — 165 сделок. Статистика и в раунде на $77 млн в производителя гоВЫРОСЛА по числу вовлеченных инвесторов еще товой и при этом здоровой еды Freshly, а ПОСЕЩАЕМОСТЬ красноречивее. В 2013-м на этом рынAmazon и вовсе купил за $13,5 млрд сеть СЕТИ BURGER KING ке было 128 уникальных инвесторов, в магазинов здоровой еды Whole Foods — С ПОЯВЛЕНИЕМ 2017-м — уже 403. Все больше предприэто 460 магазинов в США, Канаде и ВелиВЕГЕТАРИАНСКИХ нимателей хотят менять рынок продуктов кобритании. БУРГЕРОВ питания, а инвесторы и корпорации готовы Рынок здоровой еды огромен. В 2016-м, помогать им своими деньгами. И с каждым гопо данным Statista, он оценивался в $707 млрд, дом тренд будет набирать силу. тогда же аналитики прогнозировали его рост

18%

9

А В Г У С Т

2 0 1 9

ПРИМЕТ ВРЕМЕНИ, ИЗМЕНИВШИХ НАШ БЫТ

над проектом работали: ИРИНА КАЗЬМИНА (редактор), АЛЕКСАНДР ЛЕВИНСКИЙ, ИГОРЬ ПОПОВ, ЛЮДМИЛА ПЕТУХОВА, ИРИНА ЮЗБЕКОВА, ЕКАТЕРИНА КИНЯКИНА

Фото Getty Images

060

10 ПРИМЕТ ВРЕМЕНИ, ИЗМЕНИВШИХ НАШ БЫТ

№09 (186) 2019

Еще какие-то 10 лет назад мы вынуждены бы поездки, а если нужно быстрее — выходили на тели сами сесть за руль, сначала должны были очень быстро, и вот теперь нам кажется, что го, хотелось бы пять минут, а еще лучше — двевзять любую в любой точке города и оставить проката. Подать заявление в загс — это теперь ный день и время и оплатить пошлину онлайн с Стремительное развитие технологий не только виды бизнеса и профессий. На каждом углу мы робами «Яндекс.Еды» или зелеными от Delive бимых ресторанов прямо домой или в офис. А а видео­блогерами, ведь они известны, популя

Forbes представляет 10 самых

л о к ж т е з б у в r д р

061

ы ли заказывать себе такси за час или два до а обочину дороги и «голосовали». Если мы хои купить себе машину. Но будущее наступило ждать такси 10 минут — это слишком дол- три. Покупать машину необязательно, можно ь ее там, где удобно, а не возвращать в пункт ь значит зайти на сайт госуслуг, выбрать удобс банковской карты — к тому же со скидкой. о упрощает нашу жизнь, но и порождает новые ы встречаем людей с огромными желтыми коe ry Club — они несут нам еду из наших люА дети теперь хотят стать не космонавтами, я рны и много зарабатывают.

х

ярких примет нашего времени. Фото Getty Images

ЭКСКЛЮЗИВНАЯ ИНВЕСТИЦИЯ В ЖИЗНЬ

PORTONOVI В 2019 году курортный комплекс Portonovi Resort подготовил роскошный подарок тем, кто, устав от шума и пыли мегаполисов, ищет уединения и покоя среди нетронутых уголков дикой природы, где обостряются чувства и замирает само время. Для покупателей уже доступно 214 элитарных загородных резиденций, спроектированных в традиционном средиземноморском стиле! Все резиденции располагаются в курортной зоне, на побережье Боко-Которского залива, известного своими живописными видами, который входит в Список всемирного нематериального наследия UNESCO. Будущие владельцы могут выбирать между солнечными студиями, двух- или трехкомнатными квартирами и просторными семейными апартаментами с красивыми садами, живописными террасами и романтичными балконами в стиле «Джульетта». Резиденции Portonovi были спроектированы с мыслью о гражданах мира, ищущих интересных знакомств и настоящих ценностей ‒ любителях природы, знатоках искусства, искателях приключений, парусной элите. Известнейшие архитекторы мира вдохновлялись уникальными природными красотами Боко-Которского залива; изысканные, уютные апартаменты и виллы Portonovi созданы ими в соответствии с самыми высокими архитектурными стандартами. Буквально в нескольких шагах от моря расположена элегантная Marina Residences, а из роскошных вилл Sky Villas с бассейнами открывается незабываемый вид на яхтенную пристань и лазурный залив. Поездки на скоростной моторной лодке в D-Marin Portonovi Marina, частные трансферы из аэропорта и обратно обеспечат вам полный комфорт на все время долгого отпуска или короткого незабываемого уик-энда. Владельцы резиденций и их гости получают привилегированную приватную регистрацию, им обеспечивается ежедневная уборка, предоставляются шезлонги в Portonovi Beach Club и доступ к сервису Portonovi E-Car по всей территории курорта. Все для того, чтобы вы, живя на побережье, чувствовали себя как дома! Неотъемлемой частью комплекса Portonovi является также первый европейский курорт One & Only с Henri Chenot Spa Vitalité.

PORTONOVI MA RINA & VIL LAGE RESIDENCES

Реклама

РАЗРАБОТАНО ВЕКАМИ, ПРЕДНАЗНАЧЕНО ДЛЯ ВАС Выберите свой дом из эксклюзивного ассортимента предложений по недвижимости.

ВДОХНОВЛЯЮЩИЙ ПРИБРЕЖНЫЙ КУРОРТ ENQUIRIES@PORTONOVI.COM | +382 31 355 375 PORTONOVI.COM

064

10 ПРИМЕТ ВРЕМЕНИ, ИЗМЕНИВШИХ НАШ БЫТ

№09 (186) 2019

Мессенджеры

факт САМЫЙ ПОПУЛЯРНЫЙ В РОССИИ МЕССЕНДЖЕР, ПО ДАННЫМ DELOITTE, — WHATSAPP: ИМ ПОЛЬЗУЮТСЯ 69% ВЛАДЕЛЬЦЕВ СМАРТФОНОВ. НА ВТОРОМ МЕСТЕ VIBER — 57%, ТРЕТЬЕ МЕСТО У SKYPE — 45%

старшеклассники из Тель-Авива Арик Варди, Яир Голдфингер, Сефи Вигисер и Амнон Амир запустили интернет-пейджер для обмена сообщениями. Проект получил название ICQ и стал первым в истории мессенджером. За прошедшие с тех пор 20 с лишним лет мессенджеры полностью изменили коммуникации, позволив пользователям, находящимся в любой точке земного шара, мгновенно обмениваться информацией. Мессенджеры обогнали социальные сети по объему трафика. По данным Statista на апрель 2019 года, самым популярным мессенджером в мире был WhatsApp c 1,6 млрд активных пользователей. На втором месте — Facebook Messenger с 1,3 млрд пользователей, на третьем — WeChat с аудиторией 1,1 млрд, которая практически полностью состоит из китайцев.

15 НОЯБРЯ 1996 ГОДА

Мессенджеры стали превращаться в экосистемы. Они позволяют не только обмениваться фото- и видеоконтентом с друзьями, но также, например, заказывать еду или переводить деньги через встроенные платежные сервисы. Такая функция уже есть у китайского WeChat, к этому стремятся Telegram и Facebook, заявившие о своих планах создать криптовалюту, которой можно будет оплачивать покупки и заказы прямо в приложении. Использовать потенциал мессенджеров стремятся крупные банки, онлайн-ретейлеры и сервисы доставки, встраивая их в свои бизнес-процессы. Например, в марте 2018 года Сбербанк купил мажоритарную долю в компании «Диалог» — разработчике мессенджера Dialog enterprise. В ретейле, по данным АКИТ, более трети российских компаний используют мессенджеры, чаще всего WhatsApp, для общения с клиентами.

065

34 ,

МЛН

РОССИЙСКИХ ПОЛЬЗОВАТЕЛЕЙ, ПО ДАННЫМ MEDIASCOPE, КАЖДЫЙ ДЕНЬ ЗАХОДЯТ В МЕССЕНДЖЕР TELEGRAM, КОТОРЫЙ УЖЕ БОЛЬШЕ ГОДА ЗАБЛОКИРОВАН В РОССИИ. ДО БЛОКИРОВКИ, В КОНЦЕ 2017 ГОДА, ИХ БЫЛО 2,2 МЛН

«Мы используем приложения для обмена сообщениями чаще, чем социальные сети, и предпочитаем личные сообщения публичным: мессенджеры создают иллюзию приватности»

МАРК ЦУКЕРБЕРГ, CEO FACEBOOK

Фото Олега Харсеева / Коммерсантъ, Getty Images

066

10 ПРИМЕТ ВРЕМЕНИ, ИЗМЕНИВШИХ НАШ БЫТ

№09 (186) 2019

Городской транспорт

МАКСИМ ЛИКСУТОВ, ЗАМЕСТИТЕЛЬ МЭРА МОСКВЫ, РУКОВОДИТЕЛЬ МОСКОВСКОГО ДЕПАРТАМЕНТА ТРАНСПОРТА И РАЗВИТИЯ ДОРОЖНО-ТРАНСПОРТНОЙ ИНФРАСТРУКТУРЫ

«Для Москвы огромное значение имеет происходящая прямо на наших глазах транспортная революция»

ТИМУР БАШКАЕВ, РУКОВОДИТЕЛЬ АРХИТЕКТУРНОГО БЮРО «АБТБ»

которые произошли в транспортной системе столицы за последние годы, у москвичей прочно связаны с именем Максима Ликсутова. Весной 2011 года 35-летнего главу совета директоров группы компаний «ТрансГрупп» московский мэр Сергей Собянин назначил своим советником, а в декабре — руководителем департамента транспорта. Ликсутов заявил, что часть активов продал партнерам, а другую часть передал в управление. Спустя два месяца новый чиновник объявил о начале дерзкого эксперимента — внедрения бесплатной сети Wi-Fi в некоторых ВСЕ ИЗМЕНЕНИЯ,

вагонах московского метро. В тот день он представлял программу развития транспортного комплекса, стратегической задачей которого стала борьба с пробками при помощи пересадки автомобилистов на автобусы и метро. По программе «Развитие транспортной системы…» предполагалось выделить на ближайшие четыре года 2,2 трлн рублей, ускоренно строить дороги, метро, создать 1 млн новых парковочных мест, сделав парковку в центре города платной, улучшить работу общественного транспорта, создать Малое кольцо Московской железной

067

факт ПО ИТОГАМ 2018 ГОДА МОСКВА ЗАНЯЛА ПЕРВОЕ МЕСТО В МИРЕ ПО КОЛИЧЕСТВУ ЧАСОВ (210 В ГОД), КОТОРЫЕ ВОДИТЕЛИ ТЕРЯЮТ В ПРОБКАХ, СВИДЕТЕЛЬСТВУЕТ ИССЛЕДОВАНИЕ ЗАГРУЖЕННОСТИ ГОРОДОВ, ПРОВЕДЕННОЕ МЕЖДУНАРОДНОЙ КОМПАНИЕЙ INRIX. НА ВТОРОМ МЕСТЕ — СТАМБУЛ (157 ЧАСОВ)

450

КМ

СОСТАВИТ ПРОТЯЖЕННОСТЬ ЛИНИЙ МОСКОВСКОГО МЕТРО К 2022 ГОДУ

дороги с целью запуска по нему пассажирского движения. Началась реконструкция 54-километрового Малого железнодорожного кольца, известного сейчас как МЦК. Выполнение программы начали с создания системы эвакуации автомобилей. В июле 2012 года Мосгордума приняла закон, который увеличил тариф на эвакуацию до 5000 рублей (втрое выше, чем предыдущий) и постановил в пять раз прирастить число эвакуаторов — до 1000 машин. В сентябре 2012 года Ликсутов стал заместителем Собянина. В мае 2013 года в столице заработала первая крупная система велопроката,

для которой было устроено 40 парковок, а Банк Москвы (позднее спонсором стал еще и Сбербанк) закупил 1000 велосипедов. Через месяц появилась карта «Тройка», пригодная для оплаты проезда на многих видах транспорта, в том числе на МЦК, открытой в сентябре 2016 года. Оно стало 14-й веткой московского метро. Активно расширялась и сеть традиционного метро. Московский метрополитен с 2011 года строился рекордными по мировым меркам темпами: было открыто 74 новые станции, к 2022 году должно быть построено 220 км новых линий. Фото Сергея Бобылева / ТАСС, Григория Сысоева / РИА Новости

ДЕПО ЛЕСНАЯ СТАРЕЙШИЙ МОСКОВСКИЙ ПАРК «МИУССКОЕ ТРАМВАЙНОЕ ДЕПО», ПАМЯТНИК КУЛЬТУРНОГО НАСЛЕДИЯ, ПОСЛЕ МАСШТАБНОЙ РЕСТАВРАЦИИ ПРЕВРАТИЛСЯ В СОВРЕМЕННОЕ ОБЩЕСТВЕННОЕ ПРОСТРАНСТВО, СОЗДАВ НОВЫЙ ТРЕНД В СТОЛИЦЕ. ПРИ ЭТОМ АНСАМБЛЬ ПАРКА СОХРАНИЛ СВОЙ УНИКАЛЬНЫЙ ИСТОРИЧЕСКИЙ ОБЛИК. УДОБНОЕ РАСПОЛОЖЕНИЕ В САМОМ ЦЕНТРЕ МОСКВЫ, ЭКСКЛЮЗИВНЫЕ РЕСТОРАННЫЕ КОНЦЕПЦИИ, ЕЖЕДНЕВНЫЕ ВЫСТУПЛЕНИЯ ДИДЖЕЕВ И ПОПУЛЯРНЫХ АРТИСТОВ — ВСЕ ЭТО СДЕЛАЛО ПЛОЩАДКУ «ДЕПО ЛЕСНАЯ» ИЗЛЮБЛЕННЫМ МЕСТОМ ДОСУГА КАК МОСКВИЧЕЙ, ТАК И ГОСТЕЙ СТОЛИЦЫ.

ТОЧЕК ПИТАНИЯ

25 000 КВ. М 73 ОКОЛО

ПОСЕТИТЕЛЕЙ ЕЖЕДНЕВНО БОЛЕЕ

30 000

ОХВАТЫВАЮТ ВСЁ МНОГООБРАЗИЕ МИРОВОЙ КУХНИ

КРУПНЫХ РЕСТОРАНОВ

14

ПОСАДОЧНЫХ МЕСТ БОЛЕЕ

2200

А ТАКЖЕ

ПЛОЩАДКА ДЛЯ ПРОВЕДЕНИЯ КОНЦЕРТОВ И ФЕСТИВАЛЕЙ СОВРЕМЕННЫЙ СПОРТИВНЫЙ КЛУБ

АДРЕС: УЛ. ЛЕСНАЯ 20А | Часы работы фудмолла «Депо. Москва»: Пн.-Чт.: 08:00–23:00 | Пт.: 08:00–02:00 | Сб.-Вс.: 10:00–02:00 Часы работы крупных ресторанов и заведений варьируются.

ДЕТСКИЙ ИГРОВОЙ ЦЕНТР ФЕРМЕРСКИЙ РЫНОК

На правах рекламы

ПЛОЩАДЬ

КРУПНЕЙШИЙ ГАСТРОНОМИЧЕСКИЙ

На правах рекламы

КВАРТАЛ, НЕ ИМЕЮЩИЙ АНАЛОГОВ В ЕВРОПЕ

070

10 ПРИМЕТ ВРЕМЕНИ, ИЗМЕНИВШИХ НАШ БЫТ

№09 (186) 2019

Мобильный интернет

33 ,

МЛРД ГБ

ДАННЫХ РОССИЙСКИЕ ПОЛЬЗОВАТЕЛИ МОБИЛЬНОГО ИНТЕРНЕТА СКАЧАЛИ И ПЕРЕДАЛИ ЗА I КВАРТАЛ 2019 ГОДА — ЭТО ПОЧТИ СТОЛЬКО ЖЕ, СКОЛЬКО ЗА ВЕСЬ 2016 ГОД. НА РОСТ МОБИЛЬНОГО ТРАФИКА ВЛИЯЕТ РАЗВИТИЕ НОВЫХ СЕРВИСОВ, ТАКИХ КАК ПОТОКОВОЕ ВИДЕО В КАЧЕСТВЕ HD И 4K, ОНЛАЙНИГРЫ, ВИДЕОСТРИМИНГ, РАСТУЩЕЕ КОЛИЧЕСТВО ВИДЕО- И АУДИОКОНТЕНТА В СОЦСЕТЯХ

МИРОВОЙ СТАНДАРТ мобильного интернета GSM для сетей 2G-по-

коления был зарегистрирован в 1991 году. В России он появился в конце 1990-х годов, но резкий скачок в развитии сетей был связан с лавинообразным ростом числа смартфонов в конце 2000-х. В 2019 году, по данным исследовательской компании GfK, число пользователей мобильного интернета в России составило почти 55 млн — 61% от общего числа интернет-пользователей. Важная примета времени — стремительный рост аудитории пользователей mobile only — тех, кто пользуется только мобильным доступом. За год их стало вдвое больше, сегодня их доля в России— 35%. При этом цена мегабайта у нас остается одной из самых низких в мире: страна находится на втором месте в мире по стоимости мобильного интернета после Индии, но по скорости и качеству передачи сигнала она сравнима со странами Европы и США.

Общение с каждым годом все больше перетекает в интернет: в то время как доход операторов от звонков и смс-сообщений стремительно снижается, драйвером роста выручки для них становится именно мобильный трафик интернета. Чтобы обеспечить этот рост, мобильные операторы по всему миру начинают тестировать сети нового поколения. Во время чемпионата мира по футболу в 2018 году «Мегафон» провел первую в России прямую трансляцию футбольного матча с использованием технологии 5G, а летом 2019 года точки для тестирования сетей нового поколения уже появились у операторов МТС и Tele2. Однако запустить полноценную коммерческую сеть 5G ранее 2022–2023 года операторам вряд ли удастся: по оценке Сбербанка, строительство инфраструктуры в России займет несколько лет и обойдется операторам в 400 млрд рублей.

071

факт В МОСКВЕ РАБОТАЕТ БОЛЕЕ 2000 ТОЧЕК БЕСПРОВОДНОГО ИНТЕРНЕТА, ПРИ ЭТОМ МОБИЛЬНЫЙ ИНТЕРНЕТ ОБХОДИТСЯ МОСКВИЧАМ В ВОСЕМЬ РАЗ ДЕШЕВЛЕ, ЧЕМ ЖИТЕЛЯМ НЬЮ-ЙОРКА

«Wi-Fi умрет очень скоро. Он уже умирает. Мы видим большой рост потребления LTE в тех местах, где было бы ожидаемо видеть потребление через Wi-Fi. Я полагаю, что 5G будет влиять на поведение пользователей, когда люди не будут пользоваться Wi-Fi, домашними сетями и всем остальным. Они все будут хуже, чем хороший 4G и 5G»

ВАСИЛЬ ЛАЦАНИЧ, ГЕНДИРЕКТОР «ВЫМПЕЛКОМА», «ВЕДОМОСТИ», 16 АПРЕЛЯ 2018 ГОДА

Фото Getty Images, Сергея Петрова / ТАСС

072

10 ПРИМЕТ ВРЕМЕНИ, ИЗМЕНИВШИХ НАШ БЫТ

№09 (186) 2019

Агрегаторы такси

факт РОССИЯНАМ, КОТОРЫЕ ПРОЕЗЖАЮТ МЕНЬШЕ 5388 КМ В ГОД, ЕЗДИТЬ НА ТАКСИ ДЕШЕВЛЕ, ЧЕМ КУПИТЬ ЛИЧНЫЙ АВТОМОБИЛЬ, УТВЕРЖДАЕТСЯ В ИССЛЕДОВАНИИ БАНКА HSBC ОСНОВНЫЕ ИГРОКИ: «ЯНДЕКС.ТАКСИ» (СОВМЕСТНАЯ КОМПАНИЯ С UBER), GETT, «СИТИМОБИЛ»

что еще в 2009 году такси можно было или поймать на обочине дороги, или вызвать, позвонив диспетчеру таксопарка. Единственным средством автоматизации был тогда сервис «Таксовик» — поисковик по многочисленным столичным службам такси. Перемены начались осенью 2011 года, когда в России появился первый сервис, упростивший вызов «мотора», — «Яндекс.Такси». Приложение Gett от израильской компании Gettaxi вышло на рынок в 2012 году, американский Uber пришел позже всех, в 2013 году. ТРУДНО ПРЕДСТАВИТЬ,

У всех трех агрегаторов такси были схожие черты, но были и отличия. «Яндекс.Такси» сотрудничал с автопарками, а Gett и Uber — не только с ними, но и с водителями-одиночками. Бизнес-схема каждого предполагала, что они получают с автопарков и водителей комиссию: у «Яндекс.Такси» было 8% без НДС с выручки автопарков, у Gett — 15%, Uber цифры не раскрывал, но в 2018-м пресс-служба признала, что комиссия составляла 20%. В каждой компании действует система контроля качества работы водителей — оперативный сбор отзывов, из которых формируется

073

192 ,

МЛРД РУБЛЕЙ

ВЫРУЧКА «ЯНДЕКС.ТАКСИ» В 2018 ГОДУ ПО US GAAP, САМАЯ БОЛЬШАЯ СРЕДИ АГРЕГАТОРОВ

рейтинг. В «Яндекс.Такси» он выводился из оценки за вступительный экзамен, в Gett водителю нужно после экзамена набрать очки, в Uber изначально выдавался максимальный рейтинг из пяти звезд, который нельзя потерять. Во всех компаниях от рейтинга зависят заработки — доступ к выгодным поездкам в аэропорт, как у Gett, или дополнительные деньги за каждую поездку, как у Uber. Но демпинг и субсидирование поездок для завоевания рыночной доли оказались для Uber фатальными — на ряде рынков ему пришлось вступать в партнерство с местными операторами. В России

его партнером стал «Яндекс.Такси», получивший контрольный пакет в объединенной компании. В 2017 году они договорились объединить бизнес в России и пяти станах СНГ: Казахстане, Белоруссии, Азербайджане, Армении и Грузии. В том же 2017-м на рынок вышел еще один, «непрофильный» игрок — Mail.ru Group, инвестировавшая в столичную компанию «Ситимобил» и региональную «Везет». Гендиректор холдинга Борис Добродеев уверял, что в середине 2018 года по количеству заказов «Ситимобил» стал вторым игроком в Москве. Фото Reuters

ЗАЩИТНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ

ПОЧЕМУ МКБ НЕ ПОБОЯЛСЯ ЗАПУСТИТЬ PRIVATE BANKING НА НЕСТАБИЛЬНОМ РЫНКЕ

ЧТО МОЖНО ПРИДУМАТЬ НА РЫНКЕ PRIVATE BANKING, КОГДА ВСЕ ИГРОКИ ПРЕДЛАГАЮТ ПРИМЕРНО ОДИНАКОВЫЕ ПРОДУКТЫ. ПОЧЕМУ ВЫ РЕШИЛИ ВЫЙТИ В ЭТОТ СЕГМЕНТ? Мы считаем, что сейчас правильное время для выхода на рынок. В периоды нестабильности у клиентов возникает дополнительный запрос на сохранение и диверсификацию активов. И еще в этом году сложился новый сильный тренд — выплата высокого дивидендного дохода. Не все получатели дивидендов готовы оставаться в деньгах или реинвестировать в тот же актив, поэтому мы готовы предложить им наши продукты. В этом году в МКБ сложились все предпосылки для создания направления private banking. Год назад создано инвестиционное направление: команда в самом банке, альянс с английской компанией Sova Capital, партнерство с группой компаний «Регион». МКБ уже сейчас — в числе лидеров по организации облигационных займов, и наши клиенты получают возможность первыми купить по стартовой цене облигации с высоким доходом. Мы также повысили наши компетенции на валютных и фондовых рынках. Sova Capital имеет широко диверсифицированную линейку инвестиционных продуктов, несколько лет подряд занимает ведущие позиции в престижных рейтингах финансовых аналитиков: в 2019 году компания стала первой среди аналитиков, покрывающих retail-сектор, вошла в тройку лидеров по компаниям малой и средней капитализации и среди аналитиков, покрывающих финансовый сектор. Все это стало платформой для формирования продуктового ряда, рассчитанного на запросы состоятельных клиентов. Именно для удобства взаимодействия наших клиентов со всеми компаниями группы мы сделали единый фронт-офис и создали для него новый бренд — mkb private bank.

На правах рекламы

В ЭТОМ ГОДУ НА РЫНКЕ PRIVATE BANKING ПОЯВИЛСЯ НОВЫЙ ИГРОК. МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК (МКБ) ПРЕДСТАВИЛ ПОДРАЗДЕЛЕНИЕ MKB PRIVATE BANK. ЕГО УЖЕ ВЫБИРАЮТ ДЛЯ СЕБЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛИ, ТОП-МЕНЕДЖЕРЫ, ПРОФЕССИОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТОРЫ И… ПРОФЕССИОНАЛЬНЫЕ СПОРТСМЕНЫ. КАК БАНК РЕШИЛСЯ НА ЭТОТ ШАГ И ЧТО ЕЩЕ ПЛАНИРУЕТ СДЕЛАТЬ — В ИНТЕРВЬЮ C АНДРЕЕМ ЮМАТОВЫМ, ДИРЕКТОРОМ ДЕПАРТАМЕНТА ПО РАБОТЕ С СОСТОЯТЕЛЬНЫМИ КЛИЕНТАМИ МКБ.

ПАО «МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК», Private bank — персональное банковское обслуживание, Sova Capital — наименование инвестиционной компании, retail-сектор — ритейл-сектор, lifestyle — образ жизни.

ЧТО ПОЛУЧАЕТ ВАШ КЛИЕНТ PRIVATE BANKING? ИТ-РЕШЕНИЯ, ПРОФЕССИОНАЛЬНУЮ ПОДДЕРЖКУ, СЕРВИСЫ — КАК ЭТО ВЫГЛЯДИТ ДЛЯ ПОЛЬЗОВАТЕЛЯ? Мы сформировали широкую линейку качественных финансовых продуктов и сервисов от компаний-лидеров в своих отраслях. Но самое главное — мы превращаем эти продукты в решение конкретных профессиональных и жизненных задач. Мы понимаем, что у каждого клиента есть свои требования к банку, и наши менеджеры фокусируются на решении именно этих персональных вопросов. Например, собственнику бизнеса интересны вопросы акционерного финансирования, хеджирования дивидендных потоков, структурирования передачи собственности наследникам или продажа в рынок. Инвестору интересна оперативность ввода/ вывода средств на торговый счет, качество инвестиционных идей, возможность получить финансирование под активы, доступ на зарубежные рынки. Есть у нас и особенная группа клиентов — профессиональные спортсмены. Они очень рано начинают получать высокие доходы и в силу молодости, высоких нагрузок и неопытности в финансовом планировании не всегда могут ими рационально управлять. Наша специальная программа позволяет им сохранить высокие гонорары, правильно их инвестировать, чтобы хватило на долгие годы для поддержания привычного уровня жизни и обеспечения семьи. Для повышения удобства клиентов мы планируем запуск мобильного приложения, которое станет «одним окном» для работы со всеми продуктовыми предложениями и удобным инструментом для общения с индивидуальными менеджерами. Кроме того, проходит стадию модернизации флагманский офис mkb private bank на Цветном бульваре в Москве, чтобы обеспечить атмосферу приватности и комфорта. Пока наши услуги доступны только в Москве, но к концу года будет открыт офис mkb private bank в Санкт-Петербурге. КАКИЕ ИНВЕСТПРОДУКТЫ ВХОДЯТ В МЕНЮ MKB PRIVATE BANK? ЧТО ЭТО ДАЕТ КЛИЕНТАМ? Мы всегда разделяем инвестиционный продукт на два компонента: инвестиционную идею и форму ее реализации. В рамках альянса МКБ — Sova Capital мы имеем несколько успешных трейдинговых и аналитических команд, которые специализируются на разных сегментах российского и международного рынков: акции, облигации, валюта или биржевые товары. Эти команды постоянно генерируют различные идеи, которые рассматриваются инвестиционным комитетом. Он отбирает лучшие из них и передает персональным менеджерам клиентов. Обсуждая с клиентом инвестиционную идею, менеджер обсуждает и наилучшую форму ее реализации. Это может быть прямая покупка ценной бумаги, дериватива на ее основе, инвестиционного страхового полиса или структурной ноты, выпущенной высококлассным иностранным эмитентом. Обсуждение формы инвестирования происходит и в более широком контексте: инвестиции в качестве физического лица или

путем создания фондов в российской или иностранной юрисдикциях. Каждая из форм имеет свои особенности, в том числе позволяющие использовать предусмотренные законодательством налоговые и иные преимущества. Это повышает среднюю доходность на 1–2%, что в абсолютных цифрах хороший показатель. И при этом нам удается соблюсти принцип нашего банка: умеренно-консервативный риск-аппетит с гарантией сохранности основного капитала. КАК ВЫ СОБИРАЕТЕСЬ КОНКУРИРОВАТЬ С ДРУГИМИ БАНКАМИ, В ПЕРВУЮ ОЧЕРЕДЬ С КРУПНЕЙШИМИ РОССИЙСКИМИ? КАКИЕ КАНАЛЫ ПРИВЛЕЧЕНИЯ БУДЕТЕ ИСПОЛЬЗОВАТЬ? МКБ — крупнейший частный котируемый банк страны. И при этом МКБ входит в список системно значимых кредитных организаций, утвержденных Банком России. Поскольку рынки нестабильны, то мы предлагаем инвестиции в защитные активы, структурные

продукты на базе S&P 500, золото, облигации первых эшелонов. То есть диверсифицируем портфели клиентов. И здесь мы можем сделать более чем конкурентное предложение. Кроме непосредственно финансовой составляющей, мы предлагаем ряд lifestyle-программ. Например, в партнерстве с автодилерами «Автодом» и «АвтоСпецЦентр» мы дарим клиентам незабываемые впечатления от марок Lamborghini, Porsche, BMW. Наш бренд совсем новый, и пока в части маркетинга мы ведем сдержанное продвижение. Для нас важно убедиться, что люди, привлеченные новым для них банковским именем, получают позитивный клиентский опыт и становятся мотивированными либо на смену своего основного финансового консультанта, либо на диверсификацию банков. Входной порог в mkb private bank относительно небольшой — 20 млн рублей. Наша задача номер один — сформировать базу довольных клиентов, которые, мы надеемся, станут нашими амбассадорами.

076

10 ПРИМЕТ ВРЕМЕНИ, ИЗМЕНИВШИХ НАШ БЫТ

№09 (186) 2019

факт 45% РОССИЯН, ПО ДАННЫМ ЦБ, ПОЛЬЗУЮТСЯ МОБИЛЬНЫМ И ИНТЕРНЕТ-БАНКИНГОМ ИГРОКИ: В РОССИИ МОБИЛЬНЫЕ ПРИЛОЖЕНИЯ ЕСТЬ У БОЛЬШИНСТВА БАНКОВ, НО САМЫЕ ПРОДВИНУТЫЕ, СУДЯ ПО РЕЙТИНГАМ, У ТИНЬКОФФ БАНКА, СБЕРБАНКА И АЛЬФА-БАНКА

Мобильный банкинг

трудно было представить, что финансовые услуги — кредиты, депозиты, страхование — могут быть доступны где-то, кроме отделений банка. Первые мобильные технологии появились как раз тогда, но они были очень скромными и ограничивались получением смс о состоянии счета. Через 10 лет ситуация улучшилась, но не сильно. Уже появились смартфоны, но приложения банков были простыми и позволяли лишь следить за состоянием счета, искать отделения банка на карте и совершать шаблонные переводы. Если же возникали проблемы, нужно было идти в отделение. Через еще 10 лет мир преобразился. Сейчас мобильные приложения — это целый мини-банк в телефоне, где можно покупать билеты в кино и театр, инвестировать на фондовом рынке, оплачивать штрафы и заказывать справки. Вместо походов в банк чат с сотрудником банка или искусственным интеллектом или разговор с голосовым помощником. В России мобильными приложениями банков пользуются около трети граждан. Это много, хотя и меньше, чем в Соединенных Штатах или в некоторых странах Европы, где мобильными В КОНЦЕ 1990-Х

приложениями, по данным банка ING, пользуется примерно 60–70% населения. Развитие мобильного банкинга поменяло ландшафт в финансовом секторе. Ставку на мобильные приложения делает, например, Сбербанк, который претендует на звание технологической компании. Через приложение Тинькофф Банк развивает лайфстайл-банкинг — когда банк становится для клиента настоящим финансовым консультантом. Мобильный банкинг — это еще и способ борьбы с бедностью, в это верит миллиардер и основатель компании Microsoft Билл Гейтс. Так, по словам Гейтса, мобильное финтех-приложение M-PESA изменило жизнь в Кении. Местным жителям традиционные банковские услуги были недоступны, деньги они держали в кеше, но благодаря запущенному в 2007 году сервису смогли хранить и переводить деньги при помощи мобильного телефона. «В следующие 15 лет диджитал-банкинг позволит бедным людям лучше контролировать свои средства и изменит их жизни», — говорил Гейтс в 2015 году.

077

40

МЛН ЧЕЛОВЕК

ПОЛЬЗУЮТСЯ ПРИЛОЖЕНИЕМ СБЕРБАНКА, У НЕГО САМАЯ БОЛЬШАЯ АУДИТОРИЯ МОБИЛЬНОГО БАНКИНГА В РОССИИ

«Нам нужен банкинг, но нам не нужны больше банки. Как вы думаете, когда­ нибудь мы сможем открыть банков­ ский счет или получить кредит без физического прихода в банк?»

БИЛЛ ГЕЙТС, 1997 ГОД

Фото Getty Images (2)

078

10 ПРИМЕТ ВРЕМЕНИ, ИЗМЕНИВШИХ НАШ БЫТ

№09 (186) 2019

Доставка еды из ресторанов

факт ПО ДАННЫМ ИССЛЕДОВАНИЯ КОМПАНИИ NIELSEN, СРЕДНЯЯ СУММА ЗАКАЗА ЕДЫ ОНЛАЙН В 2018 ГОДУ СОСТАВИЛА 1250 РУБЛЕЙ, А СРЕДНИЙ ЧЕК В РЕСТОРАНЕ — 1240 РУБЛЕЙ. ОСНОВНЫЕ ИГРОКИ:

АННА ШКИРИНА, СООСНОВАТЕЛЬ DELIVERY CLUB

DELIVERY CLUB, «ЯНДЕКС.ЕДА»

Фото

079

10

МЛН

ПОЛЬЗОВАТЕЛЕЙ СКАЧАЛИ МОБИЛЬНОЕ ПРИЛОЖЕНИЕ DELIVERY CLUB

ИДЕЯ СОЗДАТЬ КОМПАНИЮ по объединению сервисов доставки

заказанной через интернет еды родилась у двух предпринимателей за обедом: Левон Оганесян и Анна Шкирина обсуждали возможность сконцентрировать эти услуги на одном сайте. В то время на рынке существовали только специализированные игроки — «Сити Пицца», «ТрансПицца», «Пицца Столица», которые не приняли новичка всерьез. Основатели компании наняли разработчика — компанию Helix, которая через полгода сделала сайт, арендовали офис в мансарде на Пятницкой, посадили там двух операторов, и год спустя, 1 сентября 2009 года запустили портал www.delivery-club.ru. Изначально они нашли около ста партнеров, которым предложили доставку за комиссию 10%. Первые инвестиции из их собственных средств составили около $500 000.

В 2011 году агрегатор привлек транш инвестиций, примерно $1 млн, от инвестиционного фонда AddVenture. В 2013 году $8 млн в компанию, работавшую уже в 18 городах, инвестировало несколько фондов во главе с Phenomen Ventures, а в июне 2014 года 100% проекта купила немецкая компания FoodPanda. По оценкам, они заплатили за Delivery Club $50 млн. В 2016 году Delivery Club была куплена у FoodPanda холдингом Mail. ru Group за $100 млн. По оценке «Сбербанк CIB», в 2018 году рыночная доля Delivery Club составляла по числу заказов на московском рынке 46%, а «Яндекс.Еды», созданной в январе 2018 году, — 43 %. Второй лидер появился на основе компании Foodfox, купленной «Яндекс. Такси» в 2017 году. В начале 2019 года о создании такого же сервиса заявил онлайн-ретейлер Ozon.

«Российский рынок доставки еды продолжает стабильно расти, что подтверждает правильность нашего решения выходить в сегмент foodtech»

ДМИТРИЙ ГРИШИН, ПРЕДСЕДАТЕЛЬ СОВЕТА ДИРЕКТОРОВ MAIL.RU GROUP

Фото Александра Карнюхина Фото (2)

080

10 ПРИМЕТ ВРЕМЕНИ, ИЗМЕНИВШИХ НАШ БЫТ

№09 (186) 2019

факт ВСЕГО НА ПОРТАЛЕ ГОСУСЛУГ ДОСТУПНО БОЛЕЕ 330 ЭЛЕКТРОННЫХ УСЛУГ И СЕРВИСОВ. В ТОП-5 САМЫХ ПОПУЛЯРНЫХ УСЛУГ ВОШЛИ ПРОВЕРКА ЭЛЕКТРОННОГО ДНЕВНИКА ШКОЛЬНИКА, ПОИСК И ОПЛАТА ШТРАФОВ ГИБДД, АМПП И МАДИ, ПРИЕМ ПОКАЗАНИЙ ПРИБОРОВ УЧЕТА ВОДЫ, ПОЛУЧЕНИЕ ИНФОРМАЦИИ О ПОСЕЩЕНИИ ОБРАЗОВАТЕЛЬНЫХ УЧРЕЖДЕНИЙ И ПИТАНИИ, ПОИСК ТАКСИ

Портал государственных услуг

ПОРТАЛ ФЕДЕРАЛЬНЫХ ГОСУСЛУГ впервые заработал в декабре 2009 года, но тогда он лишь давал справочную информацию. Возможность регистрировать учетные записи и, соответственно, заказывать услуги удаленно появилась лишь в апреле 2010 года. Сейчас через портал госуслуг проводятся сотни миллионов транзакций каждый день. Пользователи могут оформить удаленно сотни услуг, в том числе оплатить штрафы ГИБДД и налоги, подать заявление на регистрацию брака, выдачу российского и заграничного паспортов, записаться к врачу, проверить пенсионные накопления или зарегистрировать автотранспорт. «Но мы понимаем, что еще далеки от того, чтобы выдать гражданам лучший в мире сервис», — заявил в июле «цифровой» вице-премьер Максим Акимов. Президент Владимир Путин с этим согласен. В послании Федеральному собранию в феврале 2019 года он говорил, что все

ключевые госуслуги нужно перевести в такой формат, «когда человеку достаточно выслать запрос на необходимую услугу, а остальное система должна сделать самостоятельно, автоматически». Для этого на портале госуслуг появятся 25 суперсервисов — оцифрованных услуг, сгруппированных по типичным жизненным ситуациям (рождение ребенка, оформление ДТП по европротоколу, получение пенсий и т. д.). Например, суперсервис «Рождение ребенка» сводит к 15 минутам оформление документов и выплат, на которое уходит до 12 личных визитов в госорганы или двухтрех — в МФЦ, 10 заявлений на бумаге. «В этот раз мы хотим сделать не так, как удобно нам, а так, как удобно людям», — пообещал вице-премьер. Разработкой занимается дочерняя компания «Ростелекома» — «РТ Лабс». В работе участвуют специалисты Сбербанка, «Яндекса», Mail.ru Group и других IT-компаний.

«Часто поход за госуслугами начинается в цифровом виде, а заканчивается в обычном бумажном»

МАКСИМ АКИМОВ, ВИЦЕ-ПРЕМЬЕР, 31 ИЮЛЯ 2019 ГОДА

Фото Сергея Конькова, Евгения Разумного / Ведомости / ТАСС

081

865 ,

МЛН

РОССИЯН ЗАРЕГИСТРИРОВАНЫ НА ПОРТАЛЕ ГОСУСЛУГ, ИЗ НИХ БОЛЕЕ 70 МЛН ПОДТВЕРДИЛИ СВОИ ЗАПИСИ И МОГУТ ПОЛЬЗОВАТЬСЯ ВСЕМИ СЕРВИСАМИ (НА АПРЕЛЬ 2019-ГО)

Фото

082

10 ПРИМЕТ ВРЕМЕНИ, ИЗМЕНИВШИХ НАШ БЫТ

№09 (186) 2019

факт АНАЛИТИКИ JPMORGAN СЧИТАЮТ МОСКОВСКИЙ РЫНОК КАРШЕРИНГА ОДНИМ ИЗ НАИБОЛЕЕ БЫСТРОРАЗВИВАЮЩИХСЯ В МИРЕ. ЗА ПЕРВОЕ ПОЛУГОДИЕ 2019 ГОДА КАРШЕРИНГОВЫЕ АВТОМОБИЛИ АРЕНДОВАЛИ 24 МЛН РАЗ — НА МИЛЛИОН РАЗ БОЛЬШЕ, ЧЕМ ЗА ВЕСЬ 2018 ГОД ОСНОВНЫЕ ИГРОКИ: «ДЕЛИМОБИЛЬ» (ВЫРУЧКА 1,6 МЛРД РУБЛЕЙ В 2018 ГОДУ), YOUDRIVE (1,5 МЛРД РУБЛЕЙ), BELKACAR (1,4 МЛРД РУБЛЕЙ), «ЯНДЕКС.ДРАЙВ» (1,1 МЛРД РУБЛЕЙ)

Каршеринг

«У нас возникла идея еще об одном проекте, который условно можно назвать «народный каршеринг». В мире ведутся проработки этой новой идеи, когда сам гражданин может по типу каршеринга сдавать в течение дня свою машину»

СЕРГЕЙ СОБЯНИН, МЭР МОСКВЫ, АВГУСТ 2018 ГОДА

ВОЗМОЖНОСТЬ ВЗЯТЬ В АРЕНДУ автомобиль на несколько ми-

нут появилась в России в 2012 году, когда в Москве заработал каршеринг компании AnyTime, а в Санкт-Петербурге Street Car. Обе компании не дожили до наших дней (первую поглотил «Делимобиль» в 2018-м, а вторая закрылась в 2015-м). Сегодня старейший игрок на рынке — YouDrive, который работает в Москве с лета 2015 года. Совладелец и гендиректор компании Борис Голиков начал с партнерами реализовывать идеи американского каршерингового оператора Zipcar в Москве

с десятком машин Skoda (сейчас у компании 1500 машин). В сентябре 2015-го в Москве запустился каршеринг от «Делимобиля», через год заработала BelkaCar, в 2017–2018 годах к ним присоединились еще 11 компаний, среди них и сегодняшний лидер по автопарку «Яндекс.Драйв» (6500 машин в декабре 2018-го). В 2018 году в московском каршеринге работало 16 500 автомобилей, число поездок за год увеличилось в 3,5 раза, до 23 млн. Летом 2019 года каршеринговый парк российской столицы насчитывал 23 500 автомобилей. Аналитики PwC считают, что в ближайшие два-три года

083

13

МЛРД РУБЛЕЙ

БОРИС ГОЛИКОВ, СОВЛАДЕЛЕЦ И ГЕНДИРЕКТОР YOUDRIVE

число каршеринговых машин в Москве вырастет до 30 000 — это станет точкой насыщения, после чего новые игроки уже не смогут составить конкуренцию ведущим операторам. Этот рынок вряд ли вырос бы без поддержки московского правительства. Льготная плата за парковку для каршерингового автомобиля составляет 60 000 рублей на три года. Также Москва возмещает каршеринговым компаниям часть затрат по уплате процентов по кредитам и лизингу при закупках автомобилей. Столичные чиновники уверены, что каршеринг помогает

ВО СТОЛЬКО ОЦЕНИВАЕТСЯ РЫНОК КАРШЕРИНГА В 2018 ГОДУ. ВСЯ ЭКОНОМИКА СОВМЕСТНОГО ПОЛЬЗОВАНИЯ, ПО ДАННЫМ АССОЦИАЦИИ ЭЛЕКТРОННЫХ КОММУНИКАЦИЙ, ЗА ГОД ВЫРОСЛА В РОССИИ НА 30% И ДОСТИГЛА 511 МЛРД РУБЛЕЙ

разгрузить столичные улицы: якобы один каршеринговый автомобиль заменяет 15 личных. При этом Москва занимает первое место в списке 220 городов мира с самыми большими пробками (2018 Global Traffic Scorecard). Каршеринговые компании, отладив технологии в Москве, осваивают новые регионы (летом 2019-го каршеринг работал в 18 городах России) и обрастают услугами: мобильными заправками, прокатом самокатов, скутеров и даже катера — летом его в тестовом режиме начали сдавать в почасовую аренду YouDrive. Фото Владислава Шатило / РБК, Александра Щербака / ТАСС

084

10 ПРИМЕТ ВРЕМЕНИ, ИЗМЕНИВШИХ НАШ БЫТ

№09 (186) 2019

Видеосервисы

13 ,

МЛРД ЧЕЛОВЕК

МИРОВАЯ АУДИТОРИЯ YOUTUBE

САМОЕ ПЕРВОЕ ВИДЕО на YouTube было загружено в апреле 2005 года, а сегодня это второй по посещаемости сайт в мире. Видеосервисы плотно стали проникать в жизни людей вместе с интернетом. Сегодня на игровой стриминговый сервис Twitch ежедневно заходят более 15 млн пользователей, число платных подписчиков онлайн-кинотеатра Netflix достигло 139 млн. В России к началу 2019 года число интернет-пользователей старше 16 лет, по данным исследовательской компании Gfk, превысило 90 млн. Почти половина активной аудитории Рунета, 44%, смотрят стримы или стримят сами, говорится в отчете платформы DonationAlerts (принадлежит Mail.ru Group). При этом стримы сегодня — это трансляция не только игр, но и концертов, мероприятий, просто событий из повседневной жизни пользователей интернета.

Влияние видеоблогеров стало настолько весомым, что их деятельностью озаботились власти. В 2017 году видеоблогер Саша Спилберг выступала на парламентских слушаниях, посвященных молодежной политике, где призвала депутатов «стать прозрачнее». А спикер Госдумы Вячеслав Володин в ответ на инициативу депутата ЛДПР Вячеслава Власова повысить цитируемость с помощью блогеров заявил, что депутатам это не по карману. Традиционные медиа также обратили внимание на рынок инфлюенсеров, который притягивает все больше маркетинговых бюджетов крупных компаний. В июле 2019 года «Национальная медиа группа» купила 50% блогерского агентства Hype Agency, на которое подписаны 45 блогеров, снимающих видео о красоте, играх, моде, феминизме, путешествиях и др. Аудитория каждого из них в YouTube и Instagram от 50 000 до 3,5 млн подписчиков.

085

факт КАЖДУЮ МИНУТУ НА YOUTUBE ЗАГРУЖАЕТСЯ БОЛЕЕ 500 ЧАСОВ КОНТЕНТА. ЭТО 30 000 ЧАСОВ В ЧАС И 720 000 ЧАСОВ В ДЕНЬ

«Видеоблогеры сейчас — это в том числе и бизнес, и многие из них зарабатывают так много <…> Вашей зарплаты не хватит, чтобы поработать и неделю с ними»

СПИКЕР ГОСДУМЫ ВЯЧЕСЛАВ ВОЛОДИН ДЕПУТАТАМ О ВИДЕОБЛОГЕРАХ, 14 ИЮНЯ 2017 ГОДА

Фото Эмина Джафарова / Коммерсантъ, Григория Сысоева / РИА Новости

086

10 ПРИМЕТ ВРЕМЕНИ, ИЗМЕНИВШИХ НАШ БЫТ

№09 (186) 2019

Аутсорсинг бытовых услуг

факт НА AVITO ЧИСЛО ЗАПРОСОВ КОНТАКТОВ ПО ОБЪЯВЛЕНИЯМ В РАЗДЕЛЕ УСЛУГ ЗА 2018 ГОД ВЫРОСЛО НА 20%, С 75 МЛН ДО 90 МЛН ОСНОВНЫЕ ИГРОКИ: «ЯНДЕКС.УСЛУГИ», AVITO, YOUDO, PROFI.RU

КТО НЕ СТАЛКИВАЛСЯ с необходимостью мелкого ремонта в квартире или помощи в изучении иностранного языка? Рынок предлагал решения, даже когда официально никакого рынка не было. А когда его признали, газеты вроде «Из рук в руки» стали с настойчивостью свах сводить мастеров с клиентами. Интернет подхватил эстафету,сократив путь «мужей на час» к потребителям.Агрегаторы появились позже, но и они не сразу разглядели свою выгоду. Например, создатели сервиса YouDo, который появился в 2009 году, поначалу называли между собой свою компанию «биржей

дурацких поручений». Она организовывала, к примеру, конкурсы поедания лимонов или рисования смешных автопортретов. Основатели потратили два года и $1 млн, пока не заметили, что у их аудитории, составлявшей уже около 1 млн человек, стали появляться очень приземленные заказы: прибить полку, выгулять собаку, отвезти родственникам посылку. В 2012-м YouDo перенастроили. Через год набирать мастеров по ремонту и домашнему сервису стал портал Profi.ru, и тогда же предложения бытовых услуг появились на Avito.

087

35 ,

БОЛЕЕ

МЛН

ЧАСТНИКОВ, ГОТОВЫХ ОКАЗЫВАТЬ МЕЛКИЕ УСЛУГИ, ЗАРЕГИСТРИРОВАНО ТОЛЬКО НА ПОРТАЛЕ AVITO

В 2014 году команда «Яндекса» заметила, что запросы о бытовых услугах встречаются в среднем 3,3 млн раз в месяц, из них 600 000 из Москвы. В компании решили создать агрегатор агрегаторов, объединив уже существующие сервисы, такие, как YouDo, Profi.ru, «Грузовичкофф», «Домовенок», «Центр услуг 007» и другие юридические лица, объединившие примерно 20 000 исполнителей заказов, физлиц. Тем не менее через год «Яндексу» пришлось закрыть свой сервис потому, что, как решили в компании, создание лояльной базы потребителей потребовало бы слишком много времени. В 2018 году

поисковик повторил попытку на другой основе: его сервис «Яндекс. Услуги» стал работать не столько с компаниями-партнерами, как предшественник, а напрямую с исполнителями.

2019 год показал, что крупные ремонтные компании, даже имеющие собственные агрегаторы, проигрывают рынок индивидуальным умельцам. Например, МТС, запустившему сервис по ремонту бытовой техники, уборке помещений и другим услугам, пришлось через полгода его закрыть: конкурировать с найденными через поиск мастерами оказалось невозможно. Фото Getty Images

На правах рекламы | 16+

По вопросам сотрудничества:

digest@forbes.ru | +7 916 800 17 86

АВГУСТ 2019

0 2 /1 2 /1 4

Ðîññèÿ è ìèðîâîé îïûò

08

Âëàñòü è áèçíåñ: òî÷êè ïàðòíåðñòâà

10

Áîëüøå ÷åì âëîæåíèå

НА ПРАВАХ РЕКЛАМЫ

Фото из архива Ивана Просветова

РЫНОК ПЕРЕМЕН

СЛОВО РЕДАКТОРА

Èâàí Ïðîñâåòîâ, øåô-ðåäàêòîð

Прибыльный бизнес прочувствовал значимость импакт-инвестирования и вкладывает в эту сферу десятизначные суммы.

К

àïèòàëèñòîâ âñåõ ñòðàí ñ íåçàïàìÿòíûõ âðåìåí óïðåêàëè çà êîðûñòíûé ïîñòóëàò «Äåíüãè äîëæíû ïðèíîñèòü äåíüãè». Áèçíåñìåíû â îòâåò æåðòâîâàëè íà áëàãîòâîðèòåëüíîñòü, à ïîòîì ñòàëè ñîçäàâàòü è ñîîòâåòñòâóþùèå ôîíäû. Íàèáîëåå ïðîçîðëèâûå — êàê-íèêàê ïîëîæåíèå îáÿçûâàåò — ïðèäóìàëè ýíäàóìåíòû, ó êîòîðûõ íà ôèëàíòðîïèþ èäåò äîõîä îò óïðàâëåíèÿ îïðåäåëåííûìè ñðåäñòâàìè. Íî, êàê íè êðóòè, â ëþáîì ñëó÷àå ïîëó÷àåòñÿ òî÷êà çàòðàò, à íå ïðèáûëè. Äîáðî äîáðîì, íî êàê îöåíèòü ýôôåêòèâíîñòü âëîæåíèé â îòñóòñòâèå ïðèâû÷íûõ ôèíàíñîâûõ ïîêàçàòåëåé? Êîãäà âëàäåëüöû êàïèòàëîâ îáíàðóæèëè, ÷òî åñòü íàïðàâëåíèå, ãäå ìîæíî ïîëó÷èòü åñëè íå ïðÿìóþ, òî êîñâåííóþ âûãîäó îò çàòðàò íà ñîöèàëüíûå íóæäû, òî âîçíèêëî èìïàêò-èíâåñòèðîâàíèå. Îêàçàëîñü, åñòü ñîâåðøåííî îñîáàÿ êàòåãîðèÿ ïðåäïðèíèìàòåëåé, ãîòîâûõ òðàòèòü ñâîå âðåìÿ è íàëè÷íûå ðåñóðñû íà äåÿòåëüíîñòü, íå ïîçâîëÿþùóþ ðàçáîãàòåòü, íî çàòî ðåøàþùóþ ìíîãèå ñîöèàëüíûå ïðîáëåìû, è ÷àñòî ýòè ïðåäïðèíèìàòåëè íàõîäÿò áîëåå ýôôåêòèâíûå ìåòîäû ðåøåíèÿ ñîöèàëüíûõ ïðîáëåì, ÷åì ñòàâøèå ïðèâû÷íûìè â ïðàêòèêå ãîñóäàðñòâà è áëàãîòâîðèòåëüíûõ îðãàíèçàöèé. Ó èìïàêò-èíâåñòîðîâ ïîÿâèëîñü ëèøü îäíî ãëàâíîå òðåáîâàíèå ê íèì — íàëè÷èå óñòîé÷èâîé, êàê ìèíèìóì îêóïàåìîé áèçíåñ-ìîäåëè. Èíà÷å íå äîñòèãíóòü öåëåé èíâåñòèðîâàíèÿ, äà è ñàìîãî ñîöèàëüíîãî ïðîåêòà. Íî ïîáîðíèêàì èçìåíåíèÿ ìèðà ê ëó÷øåìó è íå ïîíàäîáèëîñü îáúÿñíÿòü, çà÷åì îíà íóæíà. Ìóõàììàä Þíóñ, îäèí èç ïèîíåðîâ ñîöèàëüíîãî ïðåäïðèíèìàòåëüñòâà, ñîçäàë â 1976 ãîäó ìèêðîôèíàíñîâûé Grameen Bank äëÿ òîãî, ÷òîáû ïîääåðæèâàòü áåäíûõ, à íå çàðàáàòûâàòü íà èõ íóæäàõ. Ïðè ýòîì áàíê ñòàë óñïåøíûì ïðåäïðèÿòèåì ñ êîììåð÷åñêîé òî÷êè çðåíèÿ — åãî ÷èñòàÿ ïðèáûëü â 2017 ãîäó ïðåâûñèëà $27 ìëí. Âñå äåëî â òîé ñàìîé óñòîé÷èâîé ìîäåëè: ÷òîáû ïîìîãàòü, íóæíî òâåðäî ñòîÿòü íà íîãàõ è ÷åòêî ðàññ÷èòûâàòü ñâîè ñèëû. Òîãäà áóäóò è ðåñóðñû — õîòü ñîáñòâåííûå, õîòü âíåøíèå. «Ôèøêà» ñîöèàëüíîãî áèçíåñà â òîì, ÷òî ÷åì áîëüøå òû çàðàáîòàë äåíåã, òåì áîëüøåìó êîëè÷åñòâó ëþäåé ïîìîã. À åñëè íå çàðàáîòàë, òî è íå ïîìîã», — óâåðåíà

Ìàðèÿ Áîíäàðü, ñîâëàäåëèöà ïåòåðáóðãñêîé òóðèñòè÷åñêîé ôèðìû äëÿ èíâàëèäîâ «Ëèáåðòè». Îíà ïîëó÷èëà íà ðàçâèòèå ñâîåãî ïðîåêòà áåñïðîöåíòíûé çàåì îò Ôîíäà «Íàøå áóäóùåå» — ïåðâîãî â Ðîññèè, ñïåöèàëèçèðóþùåãîñÿ íà èìïàêò-èíâåñòèðîâàíèè. Ïî ñëîâàì åãî äèðåêòîðà Íàòàëèè Çâåðåâîé, òå ëþäè, â êîòîðûõ íåò ïðåäïðèíèìàòåëüñêîé æèëêè, êîíêóðñ íå ïðîéäóò: «Èäåÿ áûâàåò õîðîøàÿ, à êàê çàðàáîòàòü — íåïîíÿòíî, è åå ìîæíî îñóùåñòâèòü òîëüêî â ðàìêàõ ÷èñòîé áëàãîòâîðèòåëüíîñòè». Èññëåäîâàòåëüñêàÿ ãðóïïà ÖÈÐÊÎÍ, èçó÷àÿ öåííîñòè è ìîòèâû ðîññèéñêèõ ñîöèàëüíûõ ïðåäïðèíèìàòåëåé, âûÿñíèëà: áîëüøèíñòâî ñ÷èòàåò íàèáîëåå âàæíûìè ïðèçíàêàìè òàêîé äåÿòåëüíîñòè èñïîëüçîâàíèå ïîäõîäîâ, ïðèñóùèõ ïðèáûëüíîìó áèçíåñó (41% ðåñïîíäåíòîâ) â ñî÷åòàíèè ñ ïåðâåíñòâîì ñîöèàëüíîé ìèññèè íàä êîììåðöèåé (40% ðåñïîíäåíòîâ). Íà òðåòüåì ìåñòå òî, ÷òî îáåñïå÷èâàåò ôèíàíñîâóþ ýôôåêòèâíîñòü è êîíêóðåíòîñïîñîáíîñòü, — íîâàòîðñòâî, èííîâàöèîííîñòü â êîìáèíèðîâàíèè ñîöèàëüíûõ è ýêîíîìè÷åñêèõ ðåñóðñîâ äëÿ ðåøåíèÿ ñîöèàëüíîé ïðîáëåìû (38% ðåñïîíäåíòîâ — îòðûâ ìèçåðíûé, è ïîòîìó ðàçíèöó ìîæíî äàæå íå ñ÷èòàòü). Ïðèáûëüíûé áèçíåñ âî âñåì ìèðå óæå ïðî÷óâñòâîâàë çíà÷èìîñòü èìïàêò-èíâåñòèðîâàíèÿ è âêëàäûâàåò â ýòó ñôåðó äåñÿòèçíà÷íûå ñóììû. Ó÷ðåäèòåëü ôîíäà «Íàøå áóäóùåå» Âàãèò Àëåêïåðîâ ñîâåòóåò â ðàìêàõ êîðïîðàòèâíîé ñîöèàëüíîé îòâåòñòâåííîñòè ñîâìåùàòü òðàäèöèîííûå áëàãîòâîðèòåëüíûå ïðîåêòû ñ ñîöèàëüíûì ïðåäïðèíèìàòåëüñòâîì. Âåðíóâøèåñÿ ê èíâåñòîðó ñðåäñòâà îò òàêèõ ïðåäïðèÿòèé ìîæíî âêëàäûâàòü äàëüøå, òåì ñàìûì ðàñøèðÿÿ ñîöèàëüíîå âîçäåéñòâèå ñâîèõ âëîæåíèé. «Çà êîðîòêîå âðåìÿ ýòî ÿâëåíèå, èñïîëüçóþùåå òðàäèöèîííûå ðûíî÷íûå ìåõàíèçìû äëÿ ðåøåíèÿ ñëîæíûõ ñîöèàëüíûõ çàäà÷, óæå óñïåëî ïðîäåìîíñòðèðîâàòü ñâîþ âûñîêóþ ýôôåêòèâíîñòü», — îòìå÷àåò îäèí èç êðóïíåéøèõ íåôòåïðîìûøëåííèêîâ Ðîññèè. Ó êàïèòàëèñòîâ è ýíòóçèàñòîâ îáùåñòâåííîãî ðàçâèòèÿ â ðåàëüíîñòè åñòü òî÷êà ñîâïàäåíèÿ âçãëÿäîâ, è îïèñàòü åå ìîæíî åùå îäíèì êëàññè÷åñêèì ïðàâèëîì áèçíåñà: «Äåíüãè äîëæíû ðàáîòàòü». Íà ïîëüçó ëþäÿì, ðàçóìååòñÿ.

НАД ПАРТНЕРСКИМ ПРОЕКТОМ РАБОТАЛИ:

Шеф-редактор: Арт-директор: Продюсер: Фоторедактор:

FORBES

НАШЕ БУДУЩЕЕ

Иван Просветов Дария Кольченко Ирина Телицына Мария Волкова

И М П А К Т- И Н В Е С Т И Ц И И

Иллюстраторы: Тексты: Корректор:

Тамара Мартынова, Дария Кольченко Иван Просветов, Ирина Телицына, Роман Давыдов, Анастасия Жохова Вероника Тихомирова

01

ОБЗОР

Х О Р О ША Я В Ы ГОД А Почему в мире растет интерес к инвестициям, нацеленным на позитивный социальный эффект.

Т

02

åðìèí «èìïàêò-èíâåñòèðîâàíèå» ïðèäóìàëè â 2007 ãîäó â Rockefeller Foundation — ïðîñòî ïîòîìó, ÷òî ýòîìó ÿâëåíèþ òðåáîâàëîñü êðàòêîå è ÿðêîå îïðåäåëåíèå. À ñëîâî «âîçäåéñòâèå» ïîäõîäèëî êàê íåëüçÿ ëó÷øå. Åùå â 1950-å ãîäû åâðîïåéñêèå è àìåðèêàíñêèå ôîíäû íà÷àëè âêëàäûâàòüñÿ â ïðîèçâîäñòâåííûå, èíôðàñòðóêòóðíûå è èíûå ïðîåêòû ñ âûñîêîé ñîöèàëüíîé ñîñòàâëÿþùåé. Ñ ðàñïðîñòðàíåíèåì èäåé óñòîé÷èâîãî ðàçâèòèÿ ïðèøëî ïîíèìàíèå, ÷òî îòâåòñòâåííîñòü áèçíåñà çàêëþ÷àåòñÿ íå òîëüêî â ñîçäàíèè ðàáî÷èõ ìåñò, äîáðîñîâåñòíîé óïëàòå íàëîãîâ è ôèëàíòðîïè÷åñêèõ ïðîãðàììàõ. Èìïàêò-èíâåñòèöèè îòëè÷àþòñÿ îò áëàãîòâîðèòåëüíîñòè òåì, ÷òî íå ïîäðàçóìåâàþò áåçâîçìåçäíóþ ïåðåäà÷ó ñðåäñòâ è êàêèõ-ëèáî äðóãèõ àêòèâîâ. Èíâåñòîð ðàññ÷èòûâàåò íà ïðèáûëü îò ñâîèõ âëîæåíèé â ïðåäïðèÿòèÿ è ïðîåêòû, ìåíÿþùèå îêðóæàþùèé ìèð ê ëó÷øåìó, èëè æå íà êîñâåííóþ âûãîäó îò òàêèõ ïåðåìåí.

Rockefeller Foundation, îäèí èç ñòàðåéøèõ áëàãîòâîðèòåëüíûõ ôîíäîâ â ìèðå, ðåøèë âêëþ÷èòüñÿ â ýòîò ïðîöåññ è â 2008 ãîäó ó÷ðåäèë Impact Investing Initiative.  ÿíâàðå òîãî æå ãîäà Ôîíä «Íàøå áóäóùåå»

ïðèíÿë ïåðâóþ çàÿâêó íà êîíêóðñ ïðîåêòîâ «Cîöèàëüíûé ïðåäïðèíèìàòåëü». Ó îñíîâàòåëÿ ôîíäà Âàãèòà Àëåêïåðîâà áûëà ñâîÿ ëîãèêà: â ðîññèéñêèõ ðåãèîíàõ åñòü ïðåäïðèíèìàòåëè, ãîòîâûå âçÿòü íà ñåáÿ ðåøåíèå ÷àñòè ñîöèàëüíûõ ïðîáëåì, îäíàêî ó íèõ íå âñåãäà åñòü äîñòóï ê íåîáõîäèìûì äëÿ ýòîãî ðåñóðñàì. Êîãäà «Íàøå áóäóùåå» ïðèáëèçèëîñü ê ïåðâîé ñîòíå ïðîôèíàíñèðîâàííûõ ïðîåêòîâ, òî ôîíä ïðèíÿëè â Global Impact Investing Network (GIIN) — ìåæäóíàðîäíóþ àññîöèàöèþ ñîöèàëüíûõ èíâåñòîðîâ. Íà ìîìåíò ñâîåãî ñîçäàíèÿ â 2009 ãîäó GIIN ïðîãíîçèðîâàëà, ÷òî çà ïîñëåäóþùåå äåñÿòèëåòèå îáùèé îáúåì èìïàêò-èíâåñòèöèé ïî âñåìó ìèðó ñîñòàâèò íå ìåíåå $400 ìëðä. Ðåàëüíîñòü îêàçàëàñü ëó÷øå îæèäàíèé — íà êîíåö 2018 ãîäà ýòîò ðûíîê îöåíèâàëñÿ â $502 ìëðä. 266 ó÷àñòíèêîâ GIIN èíâåñòèðîâàëè â ïðîøëîì ãîäó â 13 300 ïðîåêòîâ è çàÿâèëè, ÷òî â 2019 ãîäó èõ ÷èñëî ïðåâûñèò 15 000.

Ориентиры и показатели ×åì ýòà ñôåðà òàê ïðèâëåêàòåëüíà? Ñðåäíÿÿ ðåíòàáåëüíîñòü ñîöèàëüíîãî áèçíåñà, ñîãëàñíî ïîäñ÷åòàì Willow Investments, ñîñòàâëÿåò îêîëî 5% ãîäîâûõ, ÷òî ñðàâíèìî ñî ñðåäíåé äîõîäíîñòüþ ôîíäîâ ñ êîíñåðâàòèâíîé ñòðàòåãèåé. Ãîëëàíäñêèé Triodos Bank, îñíîâàííûé â 1980 ãîäó è îòêðûâøèé ôèëèàëû â Áåëüãèè, Âåëèêîáðèòàíèè, Ãåðìàíèè è Èñïàíèè, ñïåöèàëèçèðóåòñÿ íà «ýòè÷åñêîì áàíêèíãå», òî åñòü êðåäèòóåò òîëüêî êîìïàíèè, êîòîðûå ïðèäåðæèâàþòñÿ öåëåé óñòîé÷èâîãî ðàçâèòèÿ. Îáúåì àêòèâîâ ïîä óïðàâëåíèåì Triodos Bank â 2018 ãîäó ïðåâûñèë €15,5 ìëðä, áàíê ïîëó÷èë €262 ìëí äîõîäà è ïî÷òè €39 ìëí ÷èñòîé ïðèáûëè. Ïðèìåðíî 55% ôîíäîâ èìïàêò-èíâåñòèöèé, çàðåãèñòðèðîâàííûõ íà êàíàäñêîé îíëàéí-ïëàòôîðìå Open Impact íà ÿíâàðü 2019 ãîäà, îðèåíòèðîâàëèñü íà äîõîäíîñòü ïî ðûíî÷íûì ñòàâêàì è âûøå ðûíî÷íûõ.

Diomedia

Shutterstock/FOTODOM

Реальность оказалась лучше ожиданий — на конец 2018 года мировой рынок импакт-инвестиций оценивался в $502 млрд Ïî äàííûì îïðîñà GIIN, ïðîâåäåííîãî â 2018 ãîäó cðåäè åå ó÷àñòíèêîâ, ñâûøå ïîëîâèíû èìïàêò-èíâåñòîðîâ — ýòî óïðàâëÿþùèå êîììåð÷åñêèõ ôîíäîâ, ïðè÷åì 73% èç íèõ ïîëíîñòüþ ñîñðåäîòî÷åíû íà ñîöèàëüíûõ èíâåñòèöèÿõ, îñòàëüíûå ñî÷åòàþò èõ ñ òðàäèöèîííûìè ôîðìàìè êàïèòàëîâëîæåíèé. Íî â ìèðîâîé ïðàêòèêå íà ïðÿìóþ âûãîäó ðàññ÷èòûâàþò äàëåêî íå âñå èìïàêò-èíâåñòîðû. Ìíîãèå ãîòîâû ïîéòè íà íóëåâóþ äîõîäíîñòü (ò.å. âîçâðàòíîå ôèíàíñèðîâàíèå áåç ïðèáûëè) èëè äàæå íà îòðèöàòåëüíóþ. Ãëàâíîå, ÷òîáû ïðîåêò ïðèíîñèë ïîëîæèòåëüíûé ýôôåêò — òî ñàìîå ïðåîáðàçóþùåå âîçäåéñòâèå, ðàäè êîòîðîãî âñå è çàòåâàëîñü. Ëèøü 30% ó÷àñòíèêîâ îïðîñà îòâåòèëè, ÷òî äëÿ íèõ áîëüøîå çíà÷åíèå èìååò ôèíàíñîâàÿ ïðèâëåêàòåëüíîñòü èìïàêò-èíâåñòèöèé â ñðàâíåíèè ñ äðóãèìè âàðèàíòàìè ðàçìåùåíèÿ ñðåäñòâ. 51% èíâåñòîðîâ ó÷èòûâàþò â ïåðâóþ î÷åðåäü ïîæåëàíèÿ êëèåíòîâ. Ïîäàâëÿþùåå æå áîëüøèíñòâî (îò 71% äî 85%) îïèñàëî ñâîè ãëàâíûå ìîòèâû òàêèì îáðàçîì: «Ýòî ýôôåêòèâíûé ñïîñîá äîñòèæåíèÿ íàøèõ ïðåîáðàçîâàòåëüíûõ öåëåé», «Â öåíòðå íàøåé ìèññèè — äîáèâàòüñÿ ïîëîæèòåëüíîé îòäà÷è îò èíâåñòèöèé», «Ýòî ÷àñòü íàøèõ îáÿçàòåëüñòâ êàê îòâåòñòâåííûõ èíâåñòîðîâ». Íî êàê îïðåäåëèòü è èçìåðèòü âñå íåôèíàíñîâûå ïîñëåäñòâèÿ èìïàêò-èíâåñòèöèé — è ïîëîæèòåëüíûå, è îòðèöàòåëüíûå?  íîâåéøåì èññëåäîâàíèè Âûñøåé øêîëû ýêîíîìèêè «Çàðóáåæíûé îïûò èñïîëüçîâàíèÿ èíñòðóìåíòîâ èíâåñòèöèé ñîöèàëüíîãî âîçäåéñòâèÿ» îòìå÷àåòñÿ, ÷òî ýòîò âîïðîñ äî ñèõ ïîð îñòàåòñÿ îäíîé èç îñíîâíûõ ïðîáëåì, ñòîÿùèõ ïåðåä ýêñïåðòàìè è ó÷àñòíèêàìè äàííîãî ðûíêà. GIIN ðàçðàáîòàëà ñèñòåìó èíäèêàòîðîâ ñîöèàëüíîãî è ýêîëîãè÷åñêîãî âîçäåéñòâèÿ IRIS (Impact Reporting and Investment Standards), íàñ÷èòûâàþùóþ îêîëî 400 ñòàíäàðòíûõ ïîêàçàòåëåé ïî ðàçëè÷íûì ñåêòîðàì. Äëÿ âûáîðà îáúåêòà èíâåñòèöèé, à òàêæå èçìåðåíèÿ èõ ýôôåêòèâíîñòè èìïàêò-èíâåñòîðû èñïîëüçóþò Öåëè óñòîé÷èâîãî ðàçâèòèÿ ÎÎÍ

FORBES

НАШЕ БУДУЩЕЕ

И М П А К Т- И Н В Е С Т И Ц И И

äî 2030 ãîäà.  òî æå âðåìÿ ìíîãèå èíâåñòîðû è ñîöèàëüíûå ïðåäïðèíèìàòåëè ðàçðàáàòûâàþò ñîáñòâåííûå ïîêàçàòåëè îöåíêè. Íàèáîëåå ïðîäóêòèâíûì ìîæíî ñ÷èòàòü ïîäõîä, ñî÷åòàþùèé ñòàíäàðòèçîâàííûå èíäèêàòîðû ñ èíäèâèäóàëüíûìè ïîêàçàòåëÿìè âîçäåéñòâèÿ êîíêðåòíîãî ïðîåêòà. Ôîíä «Íàøå áóäóùåå» çà 12 ëåò ñâîåé ðàáîòû âëîæèë â 242 ïðîåêòà 627,2 ìëí ðóáëåé — â ôîðìå áåñïðîöåíòíûõ, íî âîçâðàòíûõ çàéìîâ. Ïî äàííûì ôîíäà, ïîêàçàòåëü ñîöèàëüíîãî âîçâðàòà íà èíâåñòèöèè (SROI — Social Return on Investment) ïî óæå çàâåðøåííûì ïðîåêòàì âàðüèðóåòñÿ îò äâóõ äî ñåìè ðóáëåé íà êàæäûé ðóáëü âëîæåííûõ ñðåäñòâ. È ýòî íå äîõîä íà èíâåñòèðîâàííûé ôîíäîì êàïèòàë, à îöåíåííîå â äåíåæíûõ åäèíèöàõ ñîîòíîøåíèå ìåæäó âñåìè ïîçèòèâíûìè ñîöèàëüíûìè ýôôåêòàìè, êîòîðûå ñîçäàþòñÿ ñîöèàëüíûìè ïðåäïðèÿòèÿìè çà àíàëèçèðóåìûé ïåðèîä, è âñåìè ðåñóðñàìè — ôèíàíñîâûìè, ìàòåðèàëüíûìè, òðóäîâûìè è ïðî÷èìè, êîòîðûå áûëè âëîæåíû â ïðîåêò åãî êëþ÷åâûìè ñòåéêõîëäåðàìè.

Творцы перемен Ñàìûå âîñòðåáîâàííûå ñðåäè èìïàêò-èíâåñòîðîâ íàïðàâëåíèÿ ñîöèàëüíûõ ïðîåêòîâ — àëüòåðíàòèâíàÿ ýíåðãåòèêà, ñåëüñêîå õîçÿéñòâî è ïðîäîâîëüñòâèå, çäðàâîîõðàíåíèå, îáðàçîâàíèå è äîñòóïíîå ôèíàíñèðîâàíèå. Ïðè ýòîì çà ïîñëåäíèå ÷åòûðå ãîäà íàèáîëåå àêòèâíî ðàñòóò èíâåñòèöèè â èíôðàñòðóêòóðíóþ ñôåðó, WASH (ýòà àááðåâèàòóðà îáúåäèíÿåò òðè òåìû — ÷èñòàÿ âîäà, ñàíèòàðèÿ è ãèãèåíà), èíôîðìàöèîííûå è êîììóíèêàöèîííûå òåõíîëîãèè è, îïÿòü-òàêè, â àëüòåðíàòèâíóþ ýíåðãåòèêó è ôèíàíñîâûå óñëóãè äëÿ áåäíåéøèõ ñëîåâ íàñåëåíèÿ. Ñîöèàëüíûå ôèíàíñîâûå ñåðâèñû êàðäèíàëüíî îòëè÷àþòñÿ îò êëàññè÷åñêîãî êîììåð÷åñêîãî ìèêðîêðåäèòîâàíèÿ. Âî-ïåðâûõ, îðèåíòàöèåé íà ïðåäîñòàâëåíèå

03

Фото из архива пресс-службы

ОБЗОР

Мухаммад Юнус: «На удивление просто решать проблемы людей, создавая бизнес с целью помочь нуждающимся» людям с крайне низким уровнем доходов возможности для развития — прежде всего для микропредпринимательства. Во-вторых, уровень процентных ставок здесь обеспечивает финансовую устойчивость бизнес-модели, но не сверхприбыль, как в потребительском микрокредитовании. Пионером в этой области был основатель бангладешского Grameen Bank Мухаммад Юнус. Он понял, что только через благотворительность и государственные программы проблему бедности и неравенства не решить — нужно помогать людям обретать самостоятельность, в том числе начинать и развивать свое, пусть и небольшое, дело. Grameen добился мизерного уровня невозврата по своим ссудам, сделав ставку на женщин-заемщиц из беднейших и малоимущих слоев населения. В 2008 году Юнус создал аналогичный банк в США, открывший уже 25 отделений и выдавший в сумме около $1 млрд. На финансовые услуги приходится 24% активов под управлением участников исследования GIIN — чуть меньше, чем на альтернативную энергетику и сельское хозяйство вместе взятые. Существенная доля рынка импакт-инвестирования как в развитых, так и в развивающихся странах приходится на образование, здравоохранение и социальное обеспечение. Это и дешевые частные начальные и средние школы в странах Азии и Африки, и решения, делающие качественную медицину доступной для большинства жителей этих регионов, и дома для пожилых людей в развитых странах мира. Искусство и культура находятся на последнем месте, более того — объем инвестиций в этом направлении снижается. И дело не в отсутствии отдачи. Немногочисленные культурные проекты с коммерческим потенциалом не нуждаются в особой поддержке. В основном же финансирование культуры — сфера ответственности государства и благотворительных фондов. Успешная импакт-инвестиция, как считает сооснователь GIIN и гендиректор Nonprofit Finance Fund Энтони Багг-Левин, — это соединение четырех капиталов: фи-

04

нансового, интеллектуального (идеи, что и как нужно делать), человеческого (команда, реализующая смелые стратегии) и социального (отношения и связи, позволяющие сотрудничать людям и учреждениям, не привыкшим работать вместе). Еще в 1980-90-е годы ведущих мировых доноров — таких как структуры ООН, Всемирный банк или Агентство США по международному развитию — критиковали за то, что их программы помощи стали чересчур расточительными и фактически превратились в многомиллиардную индустрию, которой заправляют высокооплачиваемые менеджеры. Первые независимые фонды поддержки социальных инициатив показали, что результат зависит не столько от объемов финансовой помощи, сколько от каналов ее распределения, выбора целей и контроля эффективности вложений. Бывший консультант McKinsey&Company Билл Дрейтон, основавший в 1980 году фонд Ashoka, заявил, что ставку нужно делать на местных «творцов перемен» — людей с предпринимательским и организаторским талантом, осознающих глубину существующих проблем, понимающих, как можно их решать, и, что очень важно, готовых работать «вдолгую». Чтобы добиться результата, таким предпринимателям нужны лишь стартовые ресурсы. Число стипендиатов Ashoka превышает 3 000, фонд не только распоряжается собственным капиталом, но и активно привлекает средства. За последние годы в структуре средств Ashoka на каждый доллар прибыли от инвестиций (она варьировалась от $1 млн до $1,9 млн) приходилось от $8 до $33 грантов и внешних пожертвований. Модель социального бизнеса, выстроенная Мухаммадом Юнусом, предполагает возвратное финансирование без прибыли, которая вкладывается в модернизацию и развитие предприятия. Лауреат Нобелевской премии мира запускал проекты по строительству доступного жилья, санитарно-технических сооружений, разработке возобновляемых источников энергии и т.д.

Shutterstock/FOTODOM

ФОРМЫ ИМПАКТ-ИНВЕСТИЦИЙ, $ МЛН 2014 2018

15,96

ЧАСТНЫЙ ЗАЕМ

21,23 8,68

ПРЯМЫЕ ИНВЕСТИЦИИ

13,5 МАТЕРИАЛЬНЫЕ АКТИВЫ

1,2 4,36

ПРИОБРЕТЕНИЕ ПУБЛИЧНЫХ ДОЛГОВЫХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ

2,39 4,12

УЧАСТИЕ В АКЦИОНЕРНОМ КАПИТАЛЕ СУБОРДИНИРОВАННЫЙ КРЕДИТ ДЕНЕЖНЫЕ ВЗНОСЫ

ДРУГОЕ

1,13

2,76 4,47

1,94 0,96 0,86 1,58 1,55

УКАЗАНЫ СУММЫ ПО 79 ОРГАНИЗАЦИЯМ

На 2019 год в мире было зарегистрировано 139 контрактов по социальным облигациям на сумму более $375 млн «Когда я начинал создавать эти бизнесы, я вообще не думал ни о каких перспективах, а просто пытался решить самые серьезные проблемы бедняков, — рассказывает он в своей книге «Мир трех нулей». — Но спустя некоторое время у организованных мной компаний обнаружились общие черты. Все они развивались, приносили доход, однако я делал так, чтобы никто не мог извлекать из них личную выгоду… Оказалось, что на удивление просто решать проблемы людей, создавая бизнес с единственной целью: принести пользу и помочь нуждающимся». Ровно того же подхода придерживается Фонд «Наше будущее», миссия которого — выступать катализатором позитивных социальных изменений путем поддержки предприятий, нацеленных на решение проблем общества. «Грань между социальным и традиционным предпринимательством тонка, но понятна: в первую очередь, это преобладание социального эффекта от деятельности над коммерческим и, во-вторых, прогнозируемый измеримый социальный результат, — объясняет директор фонда Наталия Зверева. — При этом у проекта должна быть устойчивая бизнес-модель, базирующаяся на принципе самоокупаемости. Этим социальный бизнес и отличается от благотворительности».

Оправданный риск От классического бизнеса импакт-инвесторы и социальные предприниматели переняли и традиционные инструменты финансирования. К примеру, обеспеченные кредиты и мезонинное финансирование (то есть беззалоговое или имеющее сложную структуру обеспечения), приобретение долей предприятий, вхождение в акционерный капитал, предоставление так называемого терпеливого капитала на льготных условиях (нередко с нулевой процентной ставкой). Венчурное финансиро-

FORBES

НАШЕ БУДУЩЕЕ

И М П А К Т- И Н В Е С Т И Ц И И

вание, как и в случае с инновационными стартапами, предусматривает высокую вовлеченность инвестора в проект — помимо денежного, это также репутационный капитал, консалтинг, поддержка в вопросах менеджмента и т.д. В США венчурные социальные проекты в основном реализуются при поддержке в виде грантов, в Европе наряду с грантами широко практикуется акционирование и различные варианты участия в прибыли. Смешанный капитал, который может аккумулировать государственные и частные ресурсы, коммерческие и благотворительные средства, позволяет структурировать сделки, объединяющие различные ожидания в отношении риска и доходности. Более половины инвесторов — респондентов GIIN — используют разнообразные долговые инструменты. Если же говорить о предпочтениях по мировому рынку в целом, то пока, по мнению экспертов Высшей школы экономики, трудно выделить какую-либо определенную тенденцию: «В значительной мере преобладающий спрос на тип инструмента определяется страновой спецификой и условиями развития рынка импакт-инвестиций в конкретной стране». Изобретение последнего десятилетия — социальные облигации. По сути, это трехсторонний контракт с оплатой по результату: в нем участвуют тот, кто готов организовать решение проблемы (социальный предприниматель, компания, благотворительная организация), владелец средств и гарант возврата инвестиций с определенной отдачей (как правило, это государственные власти — региональные или местные). На 2019 год в мире было зарегистрировано 139 контрактов по социальным облигациям на сумму более $375 млн, направленных на решение таких вопросов, как борьба с диабетом, помощь пожилым, обучение и предоставление жилья молодежи из группы риска, интеграция беженцев и т.д. Ценные бумаги социального назначения уже одобрены фондовым рынком. К примеру, динамично

05

ДОХОДНОСТЬ БЛИЖЕ К СОХРАНЕНИЮ КАПИТАЛА

ОБЗОР

ДОХОДНОСТЬ НИЖЕ РЫНОЧНОЙ СТАВКИ

19%

15%

ОЖИДАНИЯ ИМПАКТИНВЕСТОРОВ

66% ДОХОДНОСТЬ ПО РЫНОЧНОЙ СТАВКЕ, СКОРРЕКТИРОВАННАЯ НА РИСК

Фонд «Наше будущее» за 12 лет своей работы вложил в 242 проекта 627,2 млн рублей

растет спрос на «зеленые облигации» (их название указывает на экологическую направленность финансируемых проектов). На сегодня в мире насчитывается более 430 эмитентов «зеленых облигаций», среди них лидируют компании в сфере возобновляемой энергетики. Существуют благотворительные облигации — например, в Великобритании создана платформа Retail Charity Bond, которая выступает эмитентом таких бумаг от лица организаций социального сектора. Облигации развития сообщества (community development bonds) выпускаются в Великобритании, США, Канаде и некоторых других странах. Эмитенты — местные органы власти, доходы от размещения таких облигаций идут, соответственно, на решение местных социально-экономических проблем.

Пути и модели Лидеры мирового рынка импакт-инвестирования — США и Канада. 28% активов под управлением респондентов GIIN сосредоточено у банков, фондов, компаний и других организаций из Северной Америки. В Соединенных Штатах социальные проекты в основном развиваются за счет разного рода частных ресурсов при государственном регулировании. Как отмечается в исследовании Высшей школы экономики, предпринятые федеральным правительством законодательные и налоговые инициативы заложили основу развития экосистемы импакт-инвестирования. За 2016–2018 годы объем средств, направленных на достижение целей устойчивого развития, социально ответственное и импакт-инвестирование, вырос на 38%. Теперь в эти сферы, по оценке US SIF, вложено более четверти всех активов, находящихся под профессиональным финансовым управлением в США. Среди государственных инвесторов выделяется Фонд по импакт-инвестициям с бюджетом $1 млрд, среди частных — крупные инди-

06

Наталия Зверева, директор Фонда «Наше будущее»: «Цифры говорят о том, что социальное предпринимательство сейчас в тренде» видуальные инвесторы и семейные офисы, отличающиеся большой гибкостью в принятии инвестиционных решений. Для рынка США также характерно огромное разнообразие фондов с четкой специализацией и инвестиционными приоритетами. Опыт Великобритании считается образцовым с точки зрения роли государства в развитии многоуровневого рынка импакт-инвестирования. В 2012 году английское правительство создало оптовый банк Big Society Capital с участием четырех крупнейших национальных коммерческих банков и объемом средств £600 млн.

Big Society Capital выдает льготные кредиты структурам-посредникам, которые, в свою очередь, поддерживают конкретные социальные проекты. Действует грантовая программа Big Potential — она финансируется за счет доходов от государственной лотереи и направлена на системное обучение и консультационную поддержку социальных предприятий и некоммерческих организаций. Британскую модель внедрили у себя Япония и Сингапур. Государственная поддержка социального предпринимательства развивается и в России — соответствующий закон в июле 2019 года был принят парламентом и подписан президентом. Такие направления, как альтернативная энергетика и социальная инфраструктура, пока остаются сферой государственного и частного венчурного финансирования. В импакт-инвестировании нуждаются, прежде всего, локальные проекты с очевидным кратко- и среднесрочным социальным эффектом. Например, среди заемщиков Фонда «Наше будущее» на первом месте — негосударственные детские сады и ясли, а также центры дополнительного образования и развития. Это 31% всех профинансированных проектов. Производство средств реабилитации, организация доступной реабилитации для детей с ограниченными возможностями здоровья и повышение качества жизни людей с ОВЗ — в сумме 16% проектов. На трудоустройство социально незащищенных групп приходится 15%, обеспечение доступа к качественным медицинским услугам — 8,5%. Программы поддержки социальных инициатив есть у ряда крупнейших промышленных компаний — «Норильского никеля», «Объединенной металлургической компании», РУСАЛа, «Северстали», «Пивоваренной компании «Балтика» и других. С 2013 года в России отмечается Международный день социального бизнеса, и если первоначально мероприятия, проводившиеся в этот день, посетили 2 000 человек, то в 2019 году — около 500 000. «Цифры говорят о том, что социальное предпринимательство сейчас в тренде. Это новое и перспективное явление для нашей страны, оно отражает готовность некоторой части общества принимать активное участие в решении социальных проблем через создание устойчивых бизнес-моделей, — объясняет директор Фонда «Наше будущее» Наталия Зверева. — Россия находится в начале этого долгого и интересного пути». Иван Просветов

УПРАВЛЯЮЩИЕ НЕКОММЕРЧЕСКИХ ФОНДОВ

13% БЛАГОТВОРИТЕЛЬНЫЕ ФОНДЫ УПРАВЛЯЮЩИЕ КОММЕРЧЕСКИХ ФОНДОВ

13%

КТО ЗАНИМАЕТСЯ ИНВЕСТИЦИЯМИ СОЦИАЛЬНОГО ВОЗДЕЙСТВИЯ

50%

5% 4%

БАНКИ, ДИВЕРСИФИЦИРОВАННЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ИНСТИТУТЫ

ОРГАНИЗАЦИИ ПОДДЕРЖКИ ЧАСТНОГО СЕКТОРА В РАЗВИВАЮЩИХСЯ СТРАНАХ

3% 2%

7%

3% СЕМЕЙНЫЕ ОФИСЫ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ КОМПАНИИ

ПРОЧИЕ ИНВЕСТОРЫ (ЭНДАУМЕНТЫ, НЕПРАВИТЕЛЬСТВЕННЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ, КОРПОРАЦИИ, ИНСТИТУТЫ РАЗВИТИЯ МЕСТНОГО СООБЩЕСТВА И Т.Д.)

ПЕНСИОННЫЕ ФОНДЫ

58%

24%

39%

42%

16%

19%

40%

24%

7%

51%

15%

13%

11%

10%

7%

7%

6%

5%

4%

4%

2%

0,1%

15%

МИКРОФИНАНСИРОВАНИЕ

ДРУГИЕ ФИНАНСОВЫЕ УСЛУГИ

СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО И ПРОДОВОЛЬСТВИЕ

WASH (ВОДА, САНИТАРИЯ, ГИГИЕНА)

ОБЕСПЕЧЕНИЕ ЖИЛЬЕМ

ИСКУССТВО И КУЛЬТУРА

ДРУГОЕ

** $131 МЛРД ПОД УПРАВЛЕНИЕМ 259 ОРГАНИЗАЦИЙ

47

ОБРАЗОВАНИЕ

* РЕСПОНДЕНТЫ ОТМЕЧАЛИ НЕСКОЛЬКО НАПРАВЛЕНИЙ ИНВЕСТИРОВАНИЯ

ИНФОРМАЦИОННЫЕ И КОММУНИКАЦИОННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ

40%

ИНФРАСТРУКТУРА

31%

ЗАЩИТА ЛЕСОВ

47%

% ОТ ОБЩЕЙ СУММЫ АКТИВОВ ПОД УПРАВЛЕНИЕМ**

ЗДРАВООХРАНЕНИЕ

% ОТ ОБЩЕГО ЧИСЛА ИНВЕСТОРОВ *

ЭНЕРГЕТИКА

КАК РАСПРЕДЕЛЕНЫ ИНВЕСТИЦИИ ВОЗДЕЙСТВИЯ

ХРОНИКА ИМПАКТ-ИНВЕСТИРОВАНИЯ

17

15

4

ДО 1999

1999

7

2000

3

2001

6

2002

3

2003

8

6

2004

2005

20 0 6

11

20 07

18

16

18

20 16 11

8

20 0 8

20 0 9

2010

2011

2012

2013

2014

2015

11

2016

13 8

201 7

201 8

УКАЗАНО ЧИСЛО ОРГАНИЗАЦИЙ, ОСУЩЕСТВИВШИХ СВОЮ ПЕРВУЮ ИНВЕСТИЦИЮ В ДАННЫЙ ГОД

Источник: GIIN ANNUAL INVESTOR SURVEY 2019. Во всех случаях, за исключением отмеченных, приведены данные по 266 участникам исследования GIIN.

FORBES

НАШЕ БУДУЩЕЕ

И М П А К Т- И Н В Е С Т И Ц И И

07

БИЗНЕС И ВЛАСТЬ

Вагит Алекперов, ó÷ðåäèòåëü Ôîíäà ðåãèîíàëüíûõ ñîöèàëüíûõ ïðîãðàìì «Íàøå áóäóùåå»

Бизнес становится помощником государства по решению насущных социальных проблем.

С О В П А Д Е Н И Е И Н Т Е Р Е С О В М åõàíèçìû ñîöèàëüíîãî ïðåäïðèíèìàòåëüñòâà è èìïàêò-èíâåñòèðîâàíèÿ ïðèçâàíû äîïîëíÿòü äåÿòåëüíîñòü ãîñóäàðñòâà è ñëóæèòü ýêñïåðèìåíòàëüíîé ïëîùàäêîé äëÿ ñîçäàíèÿ ñîöèàëüíûõ èííîâàöèé. Ïðè ýòîì îñíîâíûå ñëîæíîñòè, âîçíèêàþùèå ó ñîöèàëüíûõ ïðåäïðèÿòèé, ñâÿçàíû íå òîëüêî ñ íåäîñòàòî÷íîñòüþ ôèíàíñèðîâàíèÿ, íî è ñ ñàìèì ýêñïåðèìåíòàëüíûì õàðàêòåðîì èõ äåÿòåëüíîñòè. Ýòè ïðåäïðèÿòèÿ äîëæíû íå òîëüêî ñôîðìèðîâàòü áîëåå ýôôåêòèâíûé ïî ñðàâíåíèþ ñ ñóùåñòâóþùèìè ìåòîä ðåøåíèÿ ñîöèàëüíîé ïðîáëåìû, íå òîëüêî ñîçäàòü óñòîé÷èâóþ áèçíåñ-ìîäåëü, íî è óáåäèòü äðóãèõ ñòåéêõîëäåðîâ â ñâîåé âûñîêîé ñîöèàëüíîé è ýêîíîìè÷åñêîé ýôôåêòèâíîñòè. Çàäà÷à, êàê âèäèòå, íå èç ëåãêèõ. Ìíîãèå ïðàâèòåëüñòâà îñîçíàëè, ÷òî òàêèå ïðåäïðèíèìàòåëè — èäåàëüíûå òâîðöû ïåðåìåí íà ìåñòàõ, è â òåõ ñòðàíàõ, ãäå ñîöèàëüíîå ïðåäïðèíèìàòåëüñòâî áûëî âñåìåðíî ïîääåðæàíî ñî ñòîðîíû ãîñóäàðñòâà, áûëè äîñòèãíóòû âïå÷àòëÿþùèå ðåçóëüòàòû. Ìû â Ôîíäå «Íàøå áóäóùåå» íèêîãäà íå ñòàâèëè âîïðîñ î òîì, ÷òî èìïàêò-èíâåñòîðû è ñîöèàëüíûå ïðåäïðèíèìàòåëè äîëæíû çàìåíèòü ñîáîé ãîñóäàðñòâî. Ýòî íåâîçìîæíî è íåðàöèîíàëüíî. Íåâîçìîæíî ïîòîìó, ÷òî äàëåêî íå êàæäàÿ ñîöèàëüíàÿ ïðîáëåìà ìîæåò áûòü ðåøåíà ñ ïîìîùüþ ïðåäïðèíèìàòåëüñòâà. Íàïðèìåð, ýêñòðåííàÿ ïîìîùü æåðòâàì ñòèõèéíûõ áåäñòâèé. Ñîöèàëüíûå ïðåäïðèÿòèÿ â ïåðâóþ î÷åðåäü äîëæíû äîïîëíÿòü ãîñóäàðñòâåííûå ìåðû ïîääåðæêè, íàïðàâëåííûå íà ñîçäàíèå ðàâíûõ âîçìîæíîñòåé äëÿ âñåõ êàòåãîðèé ãðàæäàí è ïîâûøåíèå êà÷åñòâà èõ æèçíè, ÷òî ïðåäóñìîòðåíî êîíñòèòóöèåé íàøåé ñòðàíû. Ñ òî÷êè çðåíèÿ èíâåñòèðîâàíèÿ ñîöèàëüíûå ïðåäïðèÿòèÿ ÿâëÿþòñÿ èíòåðåñíûì îáúåêòîì: ÷àñòü èç íèõ, ðàáîòàþùàÿ â êà÷åñòâå ïîñòàâùèêîâ ñîöèàëüíûõ óñëóã ïî 442-ÔÇ, ïðè âûñîêîì êà÷åñòâå ñâîèõ óñëóã ìîæåò áûòü îáåñïå÷åíà ãàðàíòèðîâàííûì äîõîäîì, ÷òî âàæ-

08

íî äëÿ èíâåñòîðà. Êðîìå òîãî, ñîöèàëüíûå ïðåäïðèÿòèÿ èíòåðåñíû äëÿ ñðåäíåãî è ìåëêîãî èìïàêò-èíâåñòîðà, ïîñêîëüêó â ñîöèàëüíîì ïðåäïðèíèìàòåëüñòâå ÷àùå âñåãî ðàçâèâàþòñÿ ïðîåêòû ñ íèçêîé êàïèòàëîåìêîñòüþ. ×òî êàñàåòñÿ èíâåñòèöèîííîé ñòðàòåãèè Ôîíäà «Íàøå áóäóùåå», òî ìû èçíà÷àëüíî îðèåíòèðîâàëèñü íà äîñòèæåíèå ìàêñèìàëüíîãî ñîöèàëüíîãî ýôôåêòà ïðè îäíîâðåìåííîì âíåäðåíèè ôèíàíñîâîé äèñöèïëèíû ó ïðåäïðèíèìàòåëåé è ñòèìóëèðîâàíèÿ èõ ê êà÷åñòâåííîé îðãàíèçàöèè áèçíåñà, ïîýòîìó è âûáðàëè â êà÷åñòâå îñíîâíîãî èíñòðóìåíòà èíâåñòèöèé áåñïðîöåíòíûé çàåì. Èìïàêò-èíâåñòèðîâàíèå íå ïîäìåíÿåò, à äîïîëíÿåò ãîñóäàðñòâåííûå ôóíêöèè, ïðåäëàãàåò ñâîè âîçìîæíîñòè è êîìïåòåíöèè — â ðåçóëüòàòå ïîëó÷àåòñÿ ïàðòíåðñòâî ñ ñèíåðãåòè÷åñêèì ýôôåêòîì. Óæå â ïåðâûå ãîäû ñâîåé äåÿòåëüíîñòè Ôîíä «Íàøå áóäóùåå» çàêëþ÷èë ñîãëàøåíèÿ î ñîòðóäíè÷åñòâå ñ àäìèíèñòðàöèÿìè ðÿäà ðåãèîíîâ, êîòîðûå äàëè ñòèìóë äëÿ áîëåå èíòåíñèâíîãî ðàçâèòèÿ ñîöèàëüíîãî ïðåäïðèíèìàòåëüñòâà. Íàø ïîñòîÿííûé äàâíèé ïàðòíåð — ïðàâèòåëüñòâî Õàíòû-Ìàíñèéñêîãî àâòîíîìíîãî îêðóãà — Þãðû. Ñåé÷àñ ýòî ðåãèîí ñ ñîöèàëüíîé ñôåðîé, ìàêñèìàëüíî ïðîçðà÷íîé äëÿ èíâåñòîðîâ. Ïðîãðàììû ðàçâèòèÿ ñîöèàëüíûõ ïðîåêòîâ äåéñòâóþò â Þãðå ñ 2010 ãîäà, ìû îñóùåñòâèëè òàì íåñêîëüêî áëàãîòâîðèòåëüíûõ èíèöèàòèâ, à â ÿíâàðå 2014 ãîäà Ôîíä «Íàøå áóäóùåå» ïîäïèñàë ñîãëàøåíèå î ñîòðóäíè÷åñòâå ñ Ôîíäîì ïîääåðæêè ïðåäïðèíèìàòåëüñòâà Þãðû. Ìû âçÿëè íà ñåáÿ ñîçäàíèå îáðàçîâàòåëüíûõ ïðîãðàìì è îáó÷åíèå òðåíåðñêîãî ñîñòàâà äëÿ ïðåïîäàâàíèÿ êóðñîâ ïî ñîöèàëüíîìó ïðåäïðèíèìàòåëüñòâó. Óæå ÷åðåç äâà ãîäà ìû âûøëè íà íîâûé óðîâåíü ïàðòíåðñòâà — äîãîâîðèëèñü ñ Ïðàâèòåëüñòâîì Õàíòû-Ìàíñèéñêîãî îêðóãà î ñîâìåñòíîì ïðîåêòå «Ñîöèàëüíûå èíâåñòèöèè». Ìû ñîâìåñòíî ðàçðàáîòàëè ìîäåëü ðåàëèçàöèè ýòîãî ïðîåêòà. Ñïåöèàëèñòû Ôîíäà

Фото из архива пресс-службы

«Наше будущее» подготовили комплект документации по структурированию и сопровождению инвестиционных сделок. Правительство Югры выступило посредником между инвесторами и социальными предпринимателями, гарантируя первым окупаемость вложений (например, за счет оплаты социальных услуг из бюджета), а вторым — поддержку в реализации бизнес-плана. В результате нам удалось сформировать пул инвесторов и структурировать сделки по восьми проектам на сумму около 116 млн рублей. Соглашения о сотрудничестве в сфере развития социального предпринимательства у нас есть теперь с региональными органами исполнительной власти, общественными организациями и другими партнерами буквально по всей России: с Калининградской и Ленинградской областями, Ямало-Ненецким автономным округом, Нижегородской областью и Алтайским краем, Архангельской и Астраханской областями, Республикой Коми и Волгоградской областью, Ставропольским краем и Татарстаном, Орловской областью и Пермским краем. Деятельность Фонда «Наше будущее» получила поддержку и на федеральном государственном уровне. Представители Фонда входят в правительственные комитеты и рабочие группы по развитию социальной сферы России, подготовленные ими рекомендации используют Совет Федерации, Государственная Дума и профильные федеральные министерства. В июле этого года президент Владимир Путин подписал очень важные для нашей отрасли дополнения к закону «О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации». Законопроект, инициированный Минэкономразвития России, был разработан во исполнение поручения президента РФ по итогам встречи с представителями социально ориентированных, благотворительных организаций и волонтерского движения летом 2017 года.

FORBES

НАШЕ БУДУЩЕЕ

И М П А К Т- И Н В Е С Т И Ц И И

Социальные предприниматели имеют возможность работать более оперативно, чем государство. Еще несколько лет назад крайне остро стояла проблема обеспеченности детей местами в детских садах. Социальные предприниматели на протяжении ряда лет активно работают для ее решения. На сферу дошкольного образования приходится почти 30% проектов, участвующих в конкурсе «Социальный предприниматель», который организует Фонд «Наше будущее». Частные детские сады, группы временного пребывания и развивающие центры заметно снизили нагрузку на муниципальные дошкольные учреждения. Экономия бюджетных средств от привлечения частных поставщиков услуг дошкольного образования в отдельных регионах достигает 1 млрд руб. То же самое происходит и в сфере услуг для старшего поколения. Поддержка предпринимателей, открывающих частные пансионаты для пожилых людей, центры временного пребывания или досуга, обходится бюджетам регионов гораздо дешевле, чем создание и управление домами престарелых полностью за свой счет. При этом качество жизни для бенефициаров услуги получается выше. В России доля частного капитала в социальной сфере составляет не более 2–3%, так что нам есть куда расти. Новый федеральный закон предоставляет органам государственной власти и местного самоуправления полномочия оказывать субъектам социального предпринимательства поддержку — инфраструктурную, имущественную, финансовую, информационную, в сфере профессионального обучения, в развитии межрегионального сотрудничества и так далее. Думаю, что в течение нескольких лет социальное предпринимательство станет вполне традиционной отраслью экономики в России. Это крайне полезное для общества взаимовыгодное партнерство власти и бизнеса, и оно должно развиваться и совершенствоваться.

09

Р Е З УЛ ЬТАТ Ы

БОЛЬШЕ Наталия Зверева, директор Фонда региональных социальных программ «Наше будущее»

Закон о социальном предпринимательстве, принятый в России в июле 2019 года, особо выделяет эт у сферу малого и среднего бизнеса. Но еще до законодательного закрепления самого понятия социальное предпринимательство перестало быть в России чем-то диковинным, расширяется и пул инвесторов, которых волнует не только доходность проектов, но и их социальное воздействие. О том, какие сферы интересны импакт-инвесторам и каково влияние инвестиций на социальную сферу, — в интервью директора Фонда региональных социальных программ «Наше будущее» Наталии Зверевой.

10

Ваш фонд много сделал для распространения социального предпринимательства и идеи импакт-инвестирования в России. Как меняется отношение крупного бизнеса к этой сфере? Единомышленников с каждым годом у нас становится все больше. Крупные компании обращаются в фонд, когда принимают решение поддержать социальных предпринимателей в регионах присутствия своей организации. Для них мы проводим конкурсы среди социальных предпринимателей и обучающие программы. Подобные проекты мы реализовывали с ОМК, «Балтикой», сейчас делаем проект с «Сибуром». Программа ОМК, например, была сконцентрирована на развитии предпринимательства на территории трех регионов, а «Балтика» хотела поддержать предприятия, которые помогают людям с ограниченными возможностями. ПАО «ЛУКОЙЛ» реализует свою программу импакт-инвестиций в другой форме — предоставляет канал для сбыта продукции социальных предприятий на своих АЗС. Чтобы наладить этот механизм, мы запустили совместный проект «Больше чем покупка» и помогаем продукции социальных предпринимателей дойти до заинтересованных покупателей. Какие из инструментов для импакт-инвесторов считаете наиболее интересными и применимыми в российских условиях? Займы наиболее эффективны на стадии создания и становления социальных предприятий, поэтому мы и выбрали их. Недавно Фонд «Наше будущее» и Федеральная корпорация по развитию малого и среднего предпринимательства («Корпорация МСП») заключили соглашение о сотрудничестве. Основная цель — предоставление возможности социальным предпринимателям получить гарантию «Корпорации МСП» как дополнительное обеспечение по займам. Для активно растущих социальных предприятий возможно применение более широкого спектра инвестиционных инструментов: долевое финансирование, мезонинное кредитование, концессионные соглашения в рамках ГЧП. В настоящее время российские банки активно работают с регионами, предлагая типовые соглашения для реализации договоров ГЧП. Например, ХМАО — Югра с 2018 года реализует две совместные программы по разработке типовых «пакетных» решений по ГЧП со Сбербанком и Газпромбанком. В результате в Югре по состоянию на конец 2018 года из 137 детских садов 67 было построено с применением механизмов государственно-частного партнерства. Социальные облигации — это пока слишком сложный финансовый инструмент для нашей страны. Его применение требует большой подготовительной работы со стороны государства по расчету себестоимости единицы любого социального эффекта, который может быть предметом облигационной сделки.

ЧЕМ ВЛОЖЕНИЕ

Фото из архива пресс-службы

Растет ли интерес инвесторов к теме социального предпринимательства, когда есть внимание к ней со стороны региональных властей? Безусловно, поддержка региональных властей очень много значит для социальных инвесторов. Они заинтересованы в снижении рисков для своих инвестиций, в том числе административных барьеров для деятельности социальных предприятий, в которые они вкладывают средства. Поэтому, если региональная власть активно демонстрирует нацеленность на поддержку таких предприятий, в том числе и в форме ГЧП, у инвестора больше уверенности в надежности своих вложений. Мы видим сейчас большой интерес в нескольких регионах России к внедрению опыта, который мы накопили в рамках совместного проекта Фонда «Наше будущее» с Правительством Югры по стимулированию негосударственных социальных инвестиций, который проводился в 2017–2018 годах. В одном из интервью вы упоминали, что наибольший социальный возврат на инвестиции показывают проекты в сфере здравоохранения и гериатрии. Влияет ли высокий показатель социального эффекта на готовность инвесторов вкладываться в то или иное направление? Технологии в сфере здравоохранения в последние десятилетия тесно связаны с медицинской статистикой. В сфере медицины накоплено большое количество исследований, которые позволяют оценить социальное воздействие от деятельности конкретной медицинской организации на дальнейшую жизнь ее пациентов. С этим связан и высокий показатель социального возврата на инвестиции в эти организации. В сфере гериатрии активно реализуются соглашения о ГЧП, когда муниципалитет предоставляет здание для открытия пансионата для пожилых людей и субсидирует нахождение в нем пожилого человека, который стоял на очереди на место в государственном доме для престарелых. Региональные департаменты социального обслуживания проводят расчеты экономии бюджетных средств при одобрении таких соглашений, поэтому и в данном направлении социального предпринимательства социальные эффекты легко оценить не только с точки зрения удовлетворенности пожилых людей и их родственников, но и с точки зрения более эффективного расходования бюджетных средств. Гораздо сложнее, например, оценить социальный эффект от разового посещения музея, концерта, художественной выставки для конкретного человека. Поэтому проекты в сфере культуры в основном оцениваются с точки зрения трудоустройства в них людей, привлечения туристов и, как следствие, роста налоговых сборов, а также если эти проекты имеют дополнительную, более пролонгированную образовательную составляющую по развитию творческих способностей людей.

FORBES

НАШЕ БУДУЩЕЕ

И М П А К Т- И Н В Е С Т И Ц И И

По-прежнему ли сохраняется интерес импакт-инвесторов и социальных предпринимателей к сфере дошкольного образования? Есть ли актуальные данные о том, какой эффект дает аутсорсинг социальных услуг в этой сфере? По итогам последнего конкурса «Социальный предприниматель», 9 из 10 поддержанных нами проектов направлены на детское развитие и образование. Социальные предприниматели активно работают над тем, чтобы по всей России не осталось очередей в ясли. Разработка финансовых и административных механизмов передачи государственных услуг в социальной сфере на исполнение негосударственным организациям (и в том числе социальным предприятиям), конечно, является одной из возможностей развития для них. Например, в отдельных регионах уже внедряется механизм сертификатов на образовательные услуги, услуги в сфере социального обслуживания. В качестве одного из примеров активной работы по обеспечению доступа негосударственного сектора на рынок социальных услуг можно привести Ленинградскую область, где в реестре поставщиков социальных услуг 51% — негосударственные организации. За 2018 год объем выплат компенсаций негосударственным поставщикам социальных услуг составил более 460 млн рублей, в том числе за реабилитацию детей-инвалидов на основе иппотерапии, социальное такси. Несколько лет назад социальное предпринимательство рассматривалось как один из эффективных способов решения проблемы оттока людей из моногородов. Есть ли примеры социального эффекта в данном случае? К сожалению, у нас пока недостаточно данных, чтобы судить о связи между развитием социальных предприятий в моногородах и демографической динамикой в них. Надеюсь, российские экономисты, занимающиеся научно-исследовательской деятельностью, помогут нам найти точный ответ на этот вопрос. Пока мы с уверенностью можем сказать, что социальные предприятия в малых городах способствуют росту благополучия людей, дают возможности для более разнообразного личностного и социального развития, для общения. Такой эффект стал очевиден по итогам нашей совместной программы с ОМК в городах Чусовом и Благовещенске. Победители открывали, например, спортивные клубы, проекты по оздоровлению жителей преклонного возраста и в сфере экотуризма. Когда социальные предприниматели упорны и изобретательны, энергичны и образованны, они завоевывают поддержку местного сообщества и власти, и мы получаем яркие истории, меняющие облик городов и поселков, такие как «Коломенская пастила». Ирина Телицына

11

ТРЕНД

ВОВЛЕЧЕНИЕ В ПЕРЕМЕНЫ

В

12

мае этого года компания Deloitte представила результаты своего самого масштабного исследования интересов поколения Y. В опросе участвовали 13 416 молодых людей из 42 стран мира, в том числе из России. Аналитики Deloitte отметили, что миллениалы (то есть родившиеся в 1983–1994 годах) не менее амбициозны, чем предыдущие поколения, — они тоже стремятся к финансовому благополучию. Однако сейчас в их списке приоритетов значится не собственное жилье и другие традиционные маркеры успеха взрослого человека, а желание путешествовать по миру и приносить пользу обществу. С другой стороны, так называемые «старые деньги» также проявляют все больше внимания к социальным проблемам. Инвестиционный банк UBS и Campden Wealth в 2016 году провели опрос 276 семейных офисов по всему миру. Выяснилось, что на благотворительные проекты они направляют в среднем 2,5% активов под своим управлением, причем среди мотивов их клиентов доминируют «положительное социальное влияние», «создание благотворительной традиции» и «вовлечение следующего поколения». В пятерку наиболее востребованных направлений помощи вместе с образованием и здравоохранением вошло социальное предпринимательство. 47% опрошенных ответили,

что считают импакт-инвестиции более результативным способом использовать средства для достижения социального эффекта, чем просто благотворительность. Две трети респондентов согласились с тем, что именно со стороны семей с детьми, родившимися после 1980 года, может вырасти запрос на участие в таком инвестировании. По словам одного из управляющих директоров Goldman Sachs Asset Management, некоторые семейные офисы в 2018 году увеличили объем импакт-инвестиций с 5–10% своего портфеля до 25–50%. Некоторые даже решались на 100% вложений своих ресурсов. Как отмечается в исследовании Bloomberg Family Office. Investing for Impact, деньги инвестируются в такие проекты и предприятия, которые отвечают ожиданиям не только по уровню прогнозируемого риска и доходности, но и по потенциальному социальному воздействию. Положительный социальный эффект — наиболее широко упоминаемая причина перераспределения активов в сторону преобразующих инвестиций, поскольку при этом состоятельные семьи имеют право и возможность взять на себя реальную ответственность, вовлекая в этот процесс еще и преемников. Таким образом, импакт-инвестиции могут быть эффектив-

Diomedia

Импакт-инвестирование — отличный путь самореализации наследников семейных капиталов.

ным способом поддержания гармоничных отношений и объединения разных поколений одной семьи. Оптимальная стратегия импакт-инвестирования — когда поддержка оказывается, прежде всего, тем проектам, лидеры которых хорошо изучили проблемы, которые они решают, или стимулированы изучить их. В этой связи некоторые зарубежные фонды пошли еще дальше, выдавая энтузиастам социального предпринимательства стипендиальные гранты с правом использовать их по своему усмотрению — чтобы дать возможность реализации самых смелых и зачастую новаторских идей. Необходимо понимать, что при таком подходе инвестирование становится долгосрочным. При этом стоит отметить, что такой стипендиат (грантополучатель) неразрывно связан с экспертами и партнерами, которых предпринимателю предлагает фонд в целях оказания содействия в развитии поддержанного социального проекта, стимулирования его роста и снятия адекватных метрик бизнес-проекта. В рамках текущих отчетов социальные предприниматели делятся своими успехами и неудачами с коллегами — такими же грантополучателями, формируя сообщество единомышленников, коммерческие связи и экосистему вокруг фонда как основного импакт-инвестора. Таким образом, повышается не только преобразующий эффект

FORBES

НАШЕ БУДУЩЕЕ

И М П А К Т- И Н В Е С Т И Ц И И

от инвестиций, но и доходность от вложений — путем минимизации риска неудач. Разумеется, основам импакт-инвестирования желательно учиться, несмотря на то, что семейные офисы берут на себя выстраивание стратегии, формирование портфеля проектов и т.д. Наследникам капиталов нелишне понимать и оценивать и выгоды, и риски, и социальный эффект. Социальное предпринимательство сейчас активно изучают во всем мире — от Оксфордского университета в Великобритании до Института социальных наук в Индии, от Школы бизнеса Университета Наварры в Испании до Университета Претории в Южной Африке. Образовательные курсы, семинары, бакалаврские и магистерские программы по социальному предпринимательству и менеджменту в этой сфере есть у крупнейших российских вузов — МГУ, РЭУ им. Г.В. Плеханова, РАНХиГС при Президенте РФ, Высшей школы экономики, СПбГУ, Сибирского федерального университета и многих других (Фонд «Наше будущее» активно сотрудничает с ними). Новое поколение российского бизнеса может стать не только портфельным, но и стратегическим инвестором социальных проектов, и даже самостоятельно заняться социальным предпринимательством. У Лаборатории социального предпринимательства, созданной при Фонде «Наше будущее», есть уникальное направление работы — тиражирование наиболее успешных социальных проектов через франчайзинг. Фонд не только активно содействует его развитию, но с 2015 года также инициирует создание таких франшиз. Известный американский журналист Дэвид Борнштейн, автор книги «Как изменить мир», в свое время объездил с лекциями десятки стран. Он заметил, что в учебных заведениях, готовящих будущих бизнесменов, специалистов в области международных отношений, градостроительства и даже дизайна, — везде молодежь задавала одни и те же вопросы: «Как нам достичь перемен?», «Что на самом деле нужно миру?». «Многочисленные встречи помогли мне понять, что людей, готовых работать на изменение мира, гораздо больше, чем представлялось ранее, и их работа чрезвычайно многообразна, — рассказал Борнштейн. — Все это убедило меня, что социальным предпринимательством можно заниматься на самых разных уровнях». Импакт-инвестирование — один из таких уровней, причем во многих случаях важнейший. По всему миру социальное предпринимательство становится драйвером устойчивого развития определенных экономических территорий, способом решения социальных проблем и не только. Вовлечение в этот процесс наследников семейных капиталов из поколения Y — яркое, интересное, ответственное и во всех смыслах выгодное дело. Роман Давыдов, основатель SKOLKOVO Private Banking&Wealth Management Club, советник по развитию Фонда региональных социальных программ «Наше будущее»

13

КЕЙСЫ

ПРАВИЛА УМНОЖЕНИЯ

Проект социального бизнеса можно считать устойчивым, когда он способен расширяться. На рынке социальных инициатив конкуренция за финансирование не меньше, чем в классическом бизнесе. Например, чтобы получить беспроцентный заем Фонда «Наше будущее», проект должен пройти несколько ступеней отбора. Заявки рассматриваются поэтапно в рамках конкурса «Социальный предприниматель»: техническая экспертиза, конкурсный комитет, подготовка бизнес-плана, посещение заявителя, защита проекта на попечительском совете фонда. Главный критерий выбора — соотношение величины социального эффекта и объема необходимых средств. Особое внимание обращается на устойчивость бизнес-модели и возможность масштабирования и тиражирования проекта, что гарантирует возвратность инвестиций. Представляем трех победителей конкурса, начавших социальный бизнес самостоятельно и развивавших свои проекты при поддержке «Нашего будущего».

«Опека» Год запуска: 2008 Место: Санкт-Петербург, Москва Поддержка Фонда «Наше будущее»: 5 млн рублей в 2013 г. на пять лет, 10 млн рублей в 2015 г. на семь лет Выручка в 2018 г.: 460 млн рублей Åùå íå òàê äàâíî îñíîâàòåëü ñåòè ïàíñèîíàòîâ äëÿ ïîæèëûõ ëþäåé «Îïåêà» Àëåêñåé Ìàâðèí ñ òðóäîì ìîã ïðåäñòàâèòü ñåáå, ÷òî íàñòóïèò ìîìåíò, êîãäà îí íå áóäåò çíàòü âñåõ ñâîèõ ñîòðóäíèêîâ ëè÷íî. Îäíàêî ýòî ñëó÷èëîñü. Çà äåñÿòü ëåò Ìàâðèí ñ êîëëåãàìè îòêðûë 11 ïàíñèîíàòîâ â Ñàíêò-Ïåòåðáóðãå, Ëåíèíãðàäñêîé îáëàñòè, Ìîñêâå è Ïîäìîñêîâüå. «Òåïåðü íàñ óæå íèêòî íå íàçûâàåò áîãàäåëüíåé è íå ñïðàøèâàåò, åñòü ëè ó íàñ âîîáùå äåíüãè. Íà íàñ ñìîòðÿò êàê íà áèçíåñ», — äîâîëåí ñîöèàëüíûé ïðåäïðèíèìàòåëü.  ðîäíîì Ïåòåðáóðãå åùå äî çàâåðøåíèÿ ðåìîíòíûõ ðàáîò â äîìå, âûáðàííîì ïîä ïàíñèîíàò, âûñòðàèâàëàñü î÷åðåäü èç æåëàþùèõ òàì ïîñåëèòüñÿ. «Ðàíüøå íåñêîëüêî ïîêîëåíèé ëþäåé æèëè â îäíîé êâàðòèðå è óõàæèâàëè çà ñòàðèêàìè, — íàïîìèíàåò Ìàâðèí.

— Ñåé÷àñ ìíîãèå æèâóò îòäåëüíî, à â îäèíî÷åñòâå ïîæèëîãî ÷åëîâåêà íå îñòàâèòü». Ñîáñòâåííî ãîâîðÿ, â ýòîì îñíîâàòåëü «Îïåêè» è óâèäåë äëÿ ñåáÿ ðûíî÷íóþ âîçìîæíîñòü. Ñòàðèêè äîëæíû æèòü â êîìôîðòå, ðåøèë îí.  ñàìóþ ïåðâóþ «Îïåêó» — íà 50 ìåñò — Àëåêñåé âëîæèë 1 ìëí ðóáëåé (äîõîä îò ñâîåãî ïåðâîãî áèçíåñà — ïî ñåðòèôèêàöèè òîâàðîâ). Èíâåñòèöèè îêóïèëèñü óæå ÷åðåç ãîä. Ïðè÷èíà óñïåõà? Ìàâðèí ñòàðàåòñÿ äåëàòü ñâîè ïàíñèîíàòû òàêèìè, ÷òîáû áûëî íå ñòûäíî ïðåäëîæèòü ðîäñòâåííèêàì, åñëè âîçíèê-

14

íåò íåîáõîäèìîñòü, è ñàìîìó íà ñòàðîñòè õîòåëîñü áû æèòü â ïîäîáíîì ìåñòå. «Ïðèíöèï «Îïåêè» — ñíà÷àëà ÷åëîâåê è åãî ïîòðåáíîñòè, à ïîòîì óæå äåíüãè», — ïîä÷åðêèâàåò îí. Îêîëî 60% ïîñòîÿëüöåâ ïîëó÷àþò ñóáñèäèè íà ïðîæèâàíèå îò ãîñóäàðñòâà, ÷åòâåðòè ïîìîãàþò ðîäíûå, îñòàëüíûå ïëàòÿò ñàìè èëè îáðàùàþòñÿ ê ïîìîùè áëàãîòâîðèòåëåé. Êëèåíòîâ îáñëóæèâàþò â îáùåé ñëîæíîñòè 350 ñîòðóäíèêîâ. Ñêîðî â êîìïàíèè îòêðîåòñÿ ñîáñòâåííûé êîðïîðàòèâíûé óíèâåðñèòåò, ãäå áóäóò îáó÷àòüñÿ è ïîâûøàòü êâàëèôèêàöèþ íîâûå è îïûòíûå ñîòðóäíèêè, à ñî âðåìåíåì è ôðàí÷àéçè. Ôîíä «Íàøå áóäóùåå» êàê èìïàêò-èíâåñòîð ïîó÷àñòâîâàë â îòêðûòèè òðåòüåãî è ïÿòîãî ïî ñ÷åòó ïàíñèîíàòîâ. Ïî ìåðå ïîÿâëåíèÿ íîâûõ îáúåêòîâ â øòàò «Îïåêè» ñòàëè íàíèìàòü ñïåöèàëèñòîâ óçêîãî ïðîôèëÿ, à òàêæå ðàáîòíèêîâ, êîòîðûõ ðàíüøå ïðèãëàøàëè òîëüêî ïî ìåðå íàäîáíîñòè. Òåïåðü â ñåòè åñòü ñâîé ïñèõîëîã, ñïåöèàëèñò ïî ïîæàðíîé áåçîïàñíîñòè, IT-ñïåöèàëèñò, PR-ìåíåäæåð è ñïåöèàëèñò ïî GR. Ïîìåùåíèÿ êîìïàíèÿ áåðåò â àðåíäó ñðîêîì íà ïÿòü è áîëåå ëåò, è ñ îòêðûòèåì êàæäîãî î÷åðåäíîãî ïàíñèîíàòà çàêëþ÷àòü äîãîâîðà ñ ñîáñòâåííèêàìè çäàíèé ñòàíîâèòñÿ âñå ëåã÷å. Ïî ñëîâàì Ìàâðèíà, òî÷êè áåçóáûòî÷íîñòè êàæäûé îáúåêò äîñòèãàåò â ñðåäíåì çà ÷åòûðå-ïÿòü ìåñÿöåâ, ñðîê îêóïàåìîñòè èíâåñòèöèé — äî äâóõ ëåò. Ó êîìïàíèè åñòü ãîòîâûé ôðàí÷àéçèíãîâûé ïàêåò, îäíàêî ïîêà ÷òî âëàäåëüöû äîñòàòî÷íîãî ñòàðòîâîãî êàïèòàëà ïðåäïî÷èòàþò îòêðûâàòü êàôå è çàêóñî÷íûå, ðàññ÷èòûâàÿ íà áîëåå âûñîêóþ ïðèáûëü (EBITDA â ñåòè «Îïåêà» íà äàííûé ìîìåíò ñîñòàâëÿåò 13%). Íî îñíîâàòåëü «Îïåêè» íàøåë íåïëîõîé âûõîä. Êîìïàíèÿ ðåøèëà âçÿòü íà ñåáÿ ôóíêöèþ ïîèñêà è îòáîðà ñîöèàëüíûõ ïðåäïðèíèìàòåëåé, ãîòîâûõ çàíÿòüñÿ óõîäîì çà ïîæèëûìè ëþäüìè, íî íå èìåþùèõ äîñòàòî÷íî ñðåäñòâ íà îòêðûòèå ïàíñèîíàòà. Òåõ, êòî ïðîøåë îòáîð, Àëåêñåé Ìàâðèí áóäåò ïðåäëàãàòü èìïàêò-èíâåñòîðàì.

ðàñøèðèëñÿ çà ñ÷åò îðãàíèçàöèè ïðè öåíòðå äåòñêîãî ñàäà. Òàêîãî ðîäà ÷àñòíûõ çàâåäåíèé â ãîðîäå åùå íå áûëî. À êîãäà Áàêóëèíà ââåëà â ñâîåì öåíòðå åùå è èíêëþçèâíîå îáó÷åíèå, òî áóêâàëüíî ïðîñëàâèëàñü êàê ñîöèàëüíûé èííîâàòîð. Èìåííî òîãäà íà íåå îáðàòèë âíèìàíèå Ôîíä «Íàøå áóäóùåå». Ìàðèíà ïîëó÷èëà âîçìîæíîñòü òèðàæèðîâàòü ñâîé ïðîåêò, à ïîòîì è ðàçâèâàòü ôðàíøèçó.  2014 ãîäó îíà îòêðûëà âòîðûå «Ñòóïåíüêè», åùå ÷åðåç íåñêîëüêî ëåò — òðåòüè. Ïðåäïðèíèìàòåëüíèöà íå òîðîïèëàñü, ïîñêîëüêó êîððåêöèîííàÿ ïåäàãîãèêà — çàíÿòèå ñëîæíîå è òðåáóþùåå îñîáîé ÷óòêîñòè. Íàïðèìåð, îíà âíåäðèëà ó ñåáÿ «ëîãîðèñîâàíèå» — ðàçâèòèå ðå÷è ÷åðåç èçîáðàçèòåëüíóþ äåÿòåëüíîñòü. Áëàãîäàðÿ ïîñòåïåííîìó ðàñøèðåíèþ áèçíåñà Áàêóëèíà ñ êîëëåãàìè çíà÷èòåëüíî óëó÷øèëà

«Ступеньки»

Фото из архива пресс-службы

Год запуска: 2004 Место: Тюмень Поддержка Фонда «Наше будущее»: 10 млн рублей в 2013 г. на семь лет Выручка в 2018 г.: 40 млн рублей «Ó íàñ åñòü àìáèöèè äëÿ âûõîäà íà ôåäåðàëüíûé ðûíîê è â ñòðàíû ÑÍû, — óëûáàåòñÿ Ìàðèíà Áàêóëèíà, ñîçäàòåëüíèöà «Ñòóïåíåê». È åå çàÿâêà íå êàæåòñÿ ÷åðåñ÷óð ñàìîóâåðåííîé. Ñåé÷àñ êîìïàíèÿ «Ñòóïåíüêè» âëàäååò è óïðàâëÿåò òðåìÿ äåòñêèìè ñàäàìè è ðàçâèâàþùèì öåíòðîì â Òþìåíè. Íà÷èíàëñÿ áèçíåñ ñ áàíêîâñêîãî êðåäèòà â ðàçìåðå 200 000 ðóáëåé, à ñ òåõ ïîð, êàê ñòàë ïðåâðàùàòüñÿ â ñåòåâîé, âûðîñ ïî âûðó÷êå â 20 ðàç. Ôèëîëîãó, óâëå÷åííîé ïèîíåðâîæàòîé è ó÷èòåëþ-ýêñïåðèìåíòàòîðó, Áàêóëèíîé ñòàëî òåñíî â îáû÷íîé øêîëå. Ïðè ýòîì â ïðîöåññå ðàáîòû îíà îáíàðóæèëà ïðîáëåìó, êîòîðàÿ ïîìîãëà ñîçäàòü áèçíåñ, — ìàëåíüêèå äåòè äåëàþò îðôîãðàôè÷åñêèå îøèáêè, ïîòîìó ÷òî ïëîõî ðàçëè÷àþò çâóêè. Òàê â Òþìåíè ïîÿâèëñÿ ïåðâûé ðàçâèâàþùèé öåíòð äëÿ äåòåé, ãäå âñå ïðåäìåòû ñòàëè ïðåïîäàâàòü ëîãîïåäû. Ñî âðåìåíåì ïðîåêò

FORBES

НАШЕ БУДУЩЕЕ

И М П А К Т- И Н В Е С Т И Ц И И

15

«Система Забота» Год запуска: 2011 Место: Санкт-Петербург Поддержка Фонда «Наше будущее»: 2,5 млн рублей в 2014 г. на пять лет Выручка в 2018 г.: 170 млн рублей Создатель «Системы Забота» Константин Лившиц уверен, что любой бизнес-проект будет успешен, если есть идея, как можно улучшить качество жизни потребителей, творческий работоспособный коллектив и упорство в достижении поставленной цели. «Система Забота» выросла из «Тревожной кнопки». В 2005 году Лившиц, генеральный директор компании «Леге» (информационные услуги в здравоохранении и социальной сфере), занялся разработкой нового телефонного сервиса для пожилых людей. Услугу экстренного вызова намечалось привязать к сотовой связи, на звонки должны были отвечать операторы-медики. Проект стартовал после того, как Лившиц продемонстрировал властям Санкт-Петербурга пилотный вариант с 500 абонентами, получил одобрение и финансирование. В итоге «Тревожная кнопка» превратилась в сервис по круглосуточной информационно-психологической поддержке пожилых людей. Одним звонком с мобильного телефона клиент получает консультацию по медицинской, социальной или бытовой проблеме — вплоть до передачи заявки специалистам коммунальных служб. До 2013 года «Система Забота» охватывала только территорию Санкт-Петербурга и Ленинградской

16

Фото из архива пресс-службы

качество программ. Теперь она ощущает себя в числе лидеров на своем сегменте образовательного рынка. В «Ступеньках» могут заниматься с детьми в возрасте от шести месяцев до 10 лет. «Все стали ориентироваться на необычные вещи, которые мы делаем, — гордится владелица «Ступенек». — С ростом финансового потока у нас появилось больше свободы и возможностей для покупки нового оборудования и повышения квалификации сотрудников. Это серьезно отразилось на имидже. Нам доверяют, потому что мы стабильные и надежные». Год назад, снова при поддержке Фонда «Наше будущее» Бакулина начала проект создания собственной франшизы, что еще до запуска вывело компанию на новый уровень. Был организован учебный центр, в котором сейчас в режиме онлайн повышают квалификацию сотрудники «Ступенек» и занимаются родители учеников. Со временем здесь будут обучаться и франчайзи. Для того чтобы правильно отбирать партнеров, Марина сама проходит подготовку — учится выявлять соответствие разных людей задачам и ценностям компании. Единственный казус, который произошел в ходе подготовки франшизы, — проблема с названием. Оказалось, что во многих городах России есть свои «Ступеньки». Для партнерских точек выбрали новое название, отправили документы на регистрацию в Роспатент. Осенью первые франчайзинговые контракты планируется заключить уже под этим именем (пока оно не раскрывается). В планах — запуск франшиз в Москве, Санкт-Петербурге, Ханты-Мансийском автономном округе, Казахстане и Белоруссии. области. За следующие два года медико-социальное сопровождение было организовано в 68 населенных пунктах в нескольких регионах России. Сейчас эта услуга доступна уже в 147 городах и поселках от Пскова до Южно-Сахалинска и охватывает 23 000 человек. Компания работает как поставщик в системе госуслуг (в тех регионах, где есть соответствующие тарифы на социальные услуги) и на открытом рынке, на коммерческих началах. Полтора года назад Лившиц с коллегами почувствовали, что сложно продвигать исключительно дистанционную услугу, и создали собственную патронажную службу — сейчас это более 300 квалифицированных сотрудников. В январе 2019 года у «Системы Забота» появилось третье направление — комплексная реабилитация пожилых людей. Новый для России вид деятельности организован по западному формату мультидисциплинарной реабилитации. Представители разных врачебных специальностей — реабилитолог, логопед, клинический психолог, специалист по ЛФК, невролог и эрготерапевт, — работая параллельно, в домашних условиях восстанавливают пожилого человека после инфаркта, инсульта или травмы. Новые направления тоже планируется развивать на федеральном уровне. В сентябре откроется патронажная служба в Москве. Технологическая база компании позволяет обслуживать одновременно до 300 000 абонентов по всей стране, и Константин Лившиц уверен, что «Система Забота» способна вырасти в три, пять, десять раз. «Мы стараемся сделать максимально комфортным пребывание пожилого человека в его собственном доме — чтобы он мог прожить там до самой глубокой старости, — объясняет социальный предприниматель. — И это самое важное для нас». Анастасия Жохова

FORBES

НАШЕ БУДУЩЕЕ

И М П А К Т- И Н В Е С Т И Ц И И

10 БОГАТЕЙШИХ СЕМЕЙ РОССИИ

Forbes составил шестой по счету рейтинг самых успешных предпринимательских династий. Их совокупное состояние выросло на $300 млн, до $25,3 млрд.

над проектом работали:

ЕЛЕНА БЕРЕЗАНСКАЯ (редактор), АНАСТАСИЯ ЛЯЛИКОВА

106

РЕЙТИНГ

№09 (186) 2019

СЕМЕЙНЫЙ ПОДРЯД

Состав участников рейтинга богатейших предпринимательских династий за год обновился на треть.

В экономике России продолжается стагнация, и перспектив роста для нее не видно. Не растут и оценки активов российских предпринимателей — по сравнению с прошлым годом совокупное состояние десяти богатейших семей практически не изменилось, увеличилось всего на $300 млн, до $25,3 млрд. Первое место, как и в предыдущие четыре года, занимает клан Гуцериевых. Суммарная оценка состояний всех его представителей за год снизилась, но незначительно, с $5,97 млрд до $5,65 млрд. При этом состояние Саида Гуцериева, сына основателя группы «Сафмар» Михаила Гуцериева, выросло вдвое — отец передал ему свою долю в финансовых активах группы, а дядя Саит-Салам — свои доли в нефтяных компаниях и в сети торговли бытовой техникой «М.Видео». Второе место стабильно занимают Ротенберги — их семья

КАК МЫ СЧИТАЛИ

FORBES УЖЕ НЕ ПЕРВОЕ ДЕСЯТИЛЕТИЕ ОЦЕНИВАЕТ КРУПНЕЙШИЕ СОСТОЯНИЯ МИРА. ДЛЯ ЭТОГО ЖУРНАЛ ПРИМЕНЯЕТ СПЕЦИАЛЬНО РАЗРАБОТАННУЮ МЕТОДИКУ, ОСНОВА КОТОРОЙ ТАКОВА.

1. ПРИВОДИМАЯ НАМИ ОЦЕНКА

СОСТОЯНИЯ СЕМЬИ — ЭТО СТОИМОСТЬ ПРИНАДЛЕЖАЩИХ ЕЙ АКТИВОВ: АКЦИЙ КОМПАНИЙ, ЗЕМЕЛЬНЫХ УЧАСТКОВ, ОБЪЕКТОВ НЕДВИЖИМОСТИ, А ТАКЖЕ ЛИЧНОГО ИМУЩЕСТВА И ДР.

2. ВСЕ ПУБЛИЧНЫЕ КОМПАНИИ

ОЦЕНИВАЮТСЯ ПО РЫНОЧНОЙ КАПИТАЛИЗАЦИИ. ЗАКРЫТЫЕ КОМПАНИИ ОЦЕНИВАЮТСЯ НА ОСНОВАНИИ ИНФОРМАЦИИ ОБ ОБЪЕМАХ ПРОДАЖ, ПРИБЫЛИ, СОБСТВЕННОМ КАПИТАЛЕ; ПРОВОДИТСЯ СРАВНЕНИЕ С АНАЛОГИЧНЫМИ ПО ПО-

КАЗАТЕЛЯМ КОМПАНИЯМИ, ТОРГУЮЩИМИСЯ НА БИРЖЕ ИЛИ В НЕДАВНЕМ ПРОШЛОМ БЫВШИМИ ОБЪЕКТОМ СДЕЛОК КУПЛИ-ПРОДАЖИ. МЫ СТАРАЕМСЯ БЫТЬ КОНСЕРВАТИВНЫМИ И ОЦЕНИВАТЬ СОБСТВЕННОСТЬ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЕЙ

107

Порог отсечения в нынешнем рейтинге составил $1,16 млрд, его не смогли преодолеть три из десяти богатейших семей, входивших в прошлогодний список

текст:

была первой лишь один раз, в первом рейтинге, который вышел в 2014 году. Тогда семейные активы делились между братьями Аркадием и Борисом, а их общая оценка составляла $5,55 млрд. Позже, когда против братьев были введены международные санкции, часть активов перешла к сыну Аркадия Игорю и дочери Лилии. Сегодня общее состояние всех четверых оценивается в $5,18 млрд. Порог отсечения в нынешнем рейтинге составил $1,16 млрд, его не смогли преодолеть три из десяти богатейших семей, входивших в прошлогодний список. Братья Зия и Магомед Магомедовы, которые находятся под арестом в СИЗО «Лефортово», за год потеряли практически все свои активы. Оценки состояний семей Шамаловых и Зубицких (Группа «Кокс») недотянули до $1 млрд.

ПО ПРИНЦИПУ «КАК МИНИМУМ НЕ ДЕШЕВЛЕ».

3. ЦЕНА КОМПАНИЙ И ВОЗРАСТ УЧАСТНИКОВ СПИСКА ЗАФИКСИРОВАНЫ ПО СОСТОЯНИЮ НА 26 ИЮЛЯ 2019 ГОДА.

4. В СПИСОК ВКЛЮЧЕНЫ ТОЛЬКО ТЕ СЕМЬИ РОССИИ,

КОТОРЫЕ ЗАРАБОТАЛИ ОСНОВНУЮ ЧАСТЬ СВОЕГО КАПИТАЛА ЧАСТНЫМ ПОРЯДКОМ, НЕ БУДУЧИ ГОССЛУЖАЩИМИ.

5. В СПИСОК ВКЛЮЧЕНЫ ТОЛЬКО 10 САМЫХ БОГАТЫХ СЕМЕЙ РОССИИ, НИЖНЯЯ ПЛАНКА РЕЙТИНГА — СОСТО-

ЕЛЕНА БЕРЕЗАНСКАЯ

Новичками рейтинга стали семьи Евтушенковых (АФК «Система»), Линников («Мираторг») и Михайловых (Группа «Черкизово»). Владимир Евтушенков в прошлом году передал сыну Феликсу, члену совета директоров АФК «Система», 5% своих акций холдинга, которые сейчас оцениваются в $90 млн. Семья заняла пятое место в рейтинге с совокупным состоянием $1,94 млрд. В рейтинге впервые появились представители аграрного сектора — и Линники (№7, общее состояние $1,6 млрд), и Михайловы (№10, $1,16 млрд) занимаются производством мяса. Импортозамещение дает возможность таким компаниям, как «Мираторг» и «Черкизово», расти опережающими темпами. Капитализация «Черкизово» за год (с 26 июля 2018-го по 26 июля 2019-го) выросла в долларах на 75%, до $1,3 млрд, в то время как индекс РТС — всего на 17%.

ЯНИЕ $1,16 МЛРД. ЕСЛИ ВЫ НЕ НАШЛИ В СПИСКЕ КАКУЮ-ТО ИЗ ИЗВЕСТНЫХ СЕМЕЙ, ЗНАЧИТ, FORBES ОЦЕНИВАЕТ ЕЕ СОСТОЯНИЕ МЕНЕЕ ЧЕМ В $1,16 МЛРД. ПРИВЕДЕННЫЕ В РЕЙТИНГЕ FORBES СВЕДЕНИЯ — ЭКСПЕРТНАЯ И ЖУРНАЛИСТСКАЯ ОЦЕН-

КА СОВОКУПНОГО ОБЪЕМА ВЛАДЕНИЯ СОБСТВЕННОСТЬЮ УКАЗАННЫМИ ЛИЦАМИ. ДАННАЯ ИНФОРМАЦИЯ НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ОФИЦИАЛЬНОЙ И МОЖЕТ БЫТЬ ИСПОЛЬЗОВАНА ТОЛЬКО В ЧАСТНОМ ПОРЯДКЕ.

108

РЕЙТИНГ

№09 (186) 2019

$5,65

1

$3,8 МЛРД

МЛРД

$1,3 МЛРД

$500 МЛН

$50 МЛН

Михаил Гуцериев

Саид Гуцериев

Саит-Салам Гуцериев

Билан Ужахов

Председатель совета директоров группы «Сафмар», председатель совета директоров НК «Русснефть»

Член совета директоров группы «Сафмар», генеральный директор НК «Фортеинвест»

Источник состояния: НЕФТЬ, УГОЛЬ,

Источник состояния: НЕФТЬ, ФИНАНСЫ,

НЕДВИЖИМОСТЬ, РОЗНИЧНАЯ ТОРГОВЛЯ

РОЗНИЧНАЯ ТОРГОВЛЯ

сын брат племянник

Возраст: 61 ГОД Семейное положение, дети: ЖЕНАТ,

Возраст: 31 ГОД Семейное положение, дети: ЖЕНАТ, СЫН Город проживания: МОСКВА

Генеральный директор «Корпорации А. Н. Д.»

Источник состояния: НЕДВИЖИМОСТЬ, НЕФТЬ, РОЗНИЧНАЯ ТОРГОВЛЯ

Возраст: 60 ЛЕТ Семейное положение, дети: ЖЕНАТ, ПЯТЕРО ДЕТЕЙ

Город проживания: МОСКВА

Генеральный директор «М.Видео»

Источник состояния: РОЗНИЧНАЯ ТОРГОВЛЯ

Возраст: 32 ГОДА Семейное положение, дети: ЖЕНАТ, ДВОЕ ДЕТЕЙ

Город проживания: МОСКВА

ДВОЕ ДЕТЕЙ

Город проживания: МОСКВА

первое место в рейтинге богатейших семей, но сократил свое совокупное состояние на $320 млн. Изменения коснулись не только размера семейного капитала, но и его структуры. Состояние сына Михаила Гуцериева Саида выросло в два раза: отец в январе 2019 года передал ему свою долю в кипрской Landbury Trading, которой принадлежит 30,4% акций холдинга «Сафмар Финансовые инвестиции», объединяющего финансовые активы семьи. Весной «Сафмар» купила контрольный пакет Афипского НПЗ, модернизацией которого займется Саид. Ему были переданы нефтяные и угольные активы группы и доля в «Сафмар ретейл»,

КЛАН ГУЦЕРИЕВЫХ СОХРАНИЛ

которыми раньше владел его дядя Саит-Салам. Брат Михаила Гуцериева лишился не только долей в этих активах, но и места в совете директоров «Русснефти»: в мае, когда избирался новый совет, он взял самоотвод. Племянник Михаила Гуцериева Билан Ужахов владеет 10% акций «М.Видео» и занимает в этой компании пост гендиректора. Руководит группой «Сафмар» по-прежнему сам Михаил Гуцериев. В мае подконтрольные отцу и сыну кипрские компании увеличили с 2,12% до 18,9% акций свой пакет в Кузбасской топливной компании (КТК) — одном из крупнейших в России производителей и экспортеров энергетического угля.

$5,18

2

$2,7 МЛРД

МЛРД

$1,1 МЛРД

$880 МЛН

$500 МЛН

Аркадий Ротенберг

Борис Ротенберг

Игорь Ротенберг

Лилия Ротенберг

Председатель правления Федерации хоккея России, генеральный директор фонда «СКД «Явара-Нева»

Член совета директоров СМП Банка

Основной владелец компании «Газпром бурение»

Совладелица TPS Real Estate

Источник состояния: ФИНАНСЫ,

Источник состояния: НЕФТЕСЕРВИС,

Источник состояния: НЕДВИЖИМОСТЬ

НЕФТЕСЕРВИС

НЕДВИЖИМОСТЬ

Возраст: 62 ГОДА Семейное положение, дети: ЖЕНАТ,

Возраст: 46 ЛЕТ Семейное положение, дети: ЖЕНАТ, ТРОЕ

брат сын дочь

Источник состояния: ПРОМЫШЛЕННОЕ СТРОИТЕЛЬСТВО, ФИНАНСЫ

Возраст: 67 ЛЕТ Семейное положение, дети: РАЗВЕДЕН, ПЯТЕРО ДЕТЕЙ Город проживания: МОСКВА

ПЯТЕРО ДЕТЕЙ

ДЕТЕЙ

Город проживания: МОСКВА

Город проживания: МОСКВА

РОТЕНБЕРГИ ОСТАЮТСЯ на втором месте в рейтинге семей с 2015 года. Свои миллиарды они заработали благодаря подрядам «Газпрома» и другим госзаказам, в частности на строительство Керченского моста, который обошелся бюджету в 228 млрд рублей. Крупнейшие госзаказы по-прежнему компенсируют друзьям Путина ущерб от международных санкций. Сейчас у «Стройгазмонтажа» Аркадия Ротенберга в Крыму появился новый проект — строительство яхтенной марины, на которое из бюджета будет выделено 7,2 млрд рублей. В июле 2019 года его же компания «Мостотрест» выиграла конкурс на строительство Северо-Восточной хорды в Москве за 52 млрд

Возраст: 41 ГОД Семейное положение: ЗАМУЖЕМ Город проживания: МОСКВА

рублей.Аркадий в санкционных списках Минфина США и Евросоюза с 2014 года. Под американские санкции попали и его младший брат Борис, гражданин Финляндии, и его сын Игорь (с 2018 года). Дочь Аркадия Лилию санкции не коснулись. Именно ей в 2018 году брат Игорь успел передать семейную долю в TPS Real Estate. Лилия раньше жила в Берлине, ее компания Vitalis-medical занималась организацией лечения в Германии. Ее мужем СМИ называют бизнесмена Евгения Ромаскевича, бывшего заместителя гендиректора ВВЦ, президента компании «Ротекс», которая организует выставки в Европе и СНГ.

Фото Юрия Чичкова, Владимира Васильчикова, Дмитрия Тернового для Forbes, Максима Стулова, Николая Галкина / ТАСС, Ирины Бужор / Коммерсантъ, из личного архива

109

$2,8

3

$1,4 МЛРД

$1,35 МЛРД

$50 МЛН

Айрат Шаймиев

Радик Шаймиев

Тимур Шаймиев

Генеральный директор «Татавтодора»

Член совета директоров ТАИФ

Источник состояния: НЕФТЕХИМИЯ

Источник состояния: НЕФТЕХИМИЯ

Генеральный директор управляющей компании «Гранат-Стан Групп» (управляет нефтяной компанией МНКТ)

Возраст: 57 ЛЕТ Семейное положение, дети: СЫН Город проживания: КАЗАНЬ

Возраст: 54 ГОДА Семейное положение, дети: ЖЕНАТ, ДВОЕ

МЛРД

брат сын

Источник состояния: НЕФТЬ Возраст: 30 ЛЕТ Семейное положение, дети: ЖЕНАТ Город проживания: КАЗАНЬ

ДЕТЕЙ

Город проживания: КАЗАНЬ

СЫНОВЬЯ ПЕРВОГО ПРЕЗИДЕНТА Республики Татарстан Минтимера Шаймиева Радик и Айрат не только сохранили статус самых богатых жителей региона, но и приумножили свои капиталы. За год их совокупное состояние выросло еще на $320 млн, до $2,8 млрд. Айрату и Радику принадлежит по 19,5% акций группы ТАИФ, одной из крупнейших в Татарстане. В нее входят нефтеперерабатывающая компания «ТАИФ-НК», нефтехимические «Нижнекамскнефтехим» и «Казаньоргсинтез» и генерирующая компания «ТГК-16». Также группе принадлежит футбольный клуб «Рубин», пост президента которого в 2017 году занимал Радик.

Дочь Радика Камиля Шаймиева до мая 2014 года владела 2% акций компании, а до 2015 года входила в состав совета директоров. «Слишком чувствительно переношу все эти публичные удары», — объясняла она в интервью Tatler решение покинуть семейный бизнес. Сейчас Камиля развивает медицинский онлайн-сервис Doc+. Она входит в совет директоров дистрибьютора сжиженного газа «СГ-Трейдинг», принадлежащего АФК «Система» Владимира Евтушенкова. Сын Айрата Тимур руководит Малой нефтяной компанией Татарстана (МНКТ), ему принадлежит 30% акций компании.

$2

4

$1,85 МЛРД

МЛРД

$150 МЛН

сын

Валентин Гапонцев

Денис Гапонцев

Генеральный директор и председатель совета директоров IPG Photonics

Миноритарный акционер IPG Photonics

Источник состояния: ВОЛОКОННЫЕ

ЛАЗЕРЫ

Источник состояния: ВОЛОКОННЫЕ

ЛАЗЕРЫ

Возраст: 80 ЛЕТ Семейное положение, дети: ЖЕНАТ, СЫН Город проживания: ВУСТЕР, МАССАЧУСЕТС,

Возраст: 47 ЛЕТ Семейное положение, дети: РАЗВЕДЕН, СЫН Город проживания: МОСКВА

США

ОСНОВАТЕЛЮ КРУПНЕЙШЕГО в мире производителя промышленных лазеров IPG Photonics Валентину Гапонцеву в этом году исполнилось 80 лет. Его сын, прилетев из Москвы в Бостон на торжество, поселился в гостинице, а не в родительском доме. Отношения между отцом и сыном уже много лет остаются прохладными. Ученый-физик, специалист по лазерам Валентин Гапонцев занялся бизнесом еще в СССР, учредив фирму «ИРЭ-Плюс». А компанию IPG Photonics в США Гапонцевы начинали строить вместе. IPG Photonics была зарегистрирована в 1998 году. Денис к 1999 году окончил МФТИ и Имперский колледж

Лондона и поехал в Штаты помогать отцу. Он проработал в компании восемь лет вице-президентом по развитию. Со временем взгляды отца и сына относительно будущего компании разошлись, и в 2008 году Денис вернулся в Россию. Ему опосредованно принадлежит пакет около 2% акций IPG Photonics, который стоит на бирже почти $150 млн. Это портфельные инвестиции, а бизнес у бывшего топ-менеджера американской компании совсем другой: он стал партнером компании по производству натуральной восточной косметики Zeitun, которую создали его российские друзья.

Фото Юрия Чичкова для Forbes, Максима Богодвида / РИА Новости (2), из личного архива (2)

110

РЕЙТИНГ

№09 (186) 2019

$1,94

5

$1,85 МЛРД

МЛРД

$90 МЛН

сын

Владимир Евтушенков

Феликс Евтушенков

Председатель совета директоров АФК «Система»

Член совета директоров АФК «Система», председатель совета директоров ПАО «МТС»

Источник состояния: ТЕЛЕКОММУНИКАЦИИ, НЕДВИЖИМОСТЬ, АГРОБИЗНЕС, МЕДИЦИНА, ТОВАРЫ ДЛЯ ДЕТЕЙ

Возраст: 70 ЛЕТ Семейное положение, дети: ЖЕНАТ, ДВОЕ ДЕТЕЙ

Город проживания: МОСКВА

ДЕТИ ОСНОВАТЕЛЯ АФК «Система» Владимира Евтушенкова Татьяна и Феликс изначально строили карьеру в компаниях отца. Татьяна долгое время работала в МТС, где на посту вице-президента отвечала за стратегию и развитие, затем около шести лет — в Сбербанке, советником председателя правления. Как специалист по инвестициям, она является партнером отцовского фонда Redline Capital. Феликс прошел в АФК «Система» путь от специалиста юридического департамента до первого вице-президента. «Опыта было мало, куда направили, туда и пошел», — говорил он в интервью Forbes о своем назначении в юрдепартамент. В июне 2018 года Владимир

Источник состояния: ТЕЛЕКОММУНИКАЦИИ, НЕДВИЖИМОСТЬ, АГРОБИЗНЕС, МЕДИЦИНА, ТОВАРЫ ДЛЯ ДЕТЕЙ

Возраст: 40 ЛЕТ Семейное положение, дети: ЖЕНАТ, ЧЕТВЕРО ДЕТЕЙ

Город проживания: МОСКВА

Евтушенков передал своему сыну 2,5% акций «Системы», а в ноябре — еще столько же, увеличив его долю до 5,18%. Доля бывшего президента, члена совета директоров АФК «Система» Михаила Шамолина гораздо меньше — 0,3% акций холдинга, у нынешнего президента Андрея Дубовского — 0,024% акций. В июне 2019 года Феликс стал председателем совета директоров МТС. Его супруга Вера также занимается бизнесом. Ей вместе с Теймуразом Шенгелией, бывшим топ-менеджером «Детского мира», принадлежит Vesta Development. Компания застраивает участок в центре Москвы, ранее принадлежавший «Системе».

$1,89

6

$1,35 МЛРД

$270 МЛН

$270 МЛН

Мегдет Рахимкулов

Тимур Рахимкулов

Руслан Рахимкулов

Член правления УК Kafijat

Член правления УК Kafijat

Член правления УК Kafijat

Источник состояния: ИНВЕСТИЦИИ

Источник состояния: ИНВЕСТИЦИИ

Источник состояния: ИНВЕСТИЦИИ

Возраст: 73 ГОДА Семейное положение, дети: ЖЕНАТ, ТРОЕ

Возраст: 42 ГОДА Семейное положение, дети: Н/Д Город проживания: БУДАПЕШТ, ВЕНГРИЯ

Возраст: 40 ЛЕТ Семейное положение, дети: Н/Д Город проживания: БУДАПЕШТ, ВЕНГРИЯ

МЛРД

сын сын

ДЕТЕЙ

Город проживания: МОСКВА

миллиардное состояние благодаря давним связям главы семейства Мегдета Рахимкулова с «Газпромом». Он начал работать в Министерстве газовой промышленности СССР еще в 1971 году. В 1989–1992 годах был генеральным директором «Газэкспорта», дочерней компании «Газпрома». В 1994 году его компания «Интерпроком» стала соучредителем венгерского трейдера Panrusgas, который поставлял в Венгрию продукцию «Газпрома». На полученные от торговли газом деньги Рахимкулов скупал акции венгерских компаний. Основной семейный актив сегодня — крупный пакет акций венгерского OTP Bank (7,22%).

СЕМЬЯ ПРИОБРЕЛА

Инвестициями средств Мегдета и его сыновей управляет зарегистрированная в Будапеште компания Kafijat, в которой отцу принадлежит 71,4% акций, а сыновьям Тимуру и Руслану — по 14,3%. Старший сын Рахимкулова от первого брака Ринат вместе со сводными братьями входит в состав правления Kafijat, но доли в ее активах не имеет. В июле 2019 года венгерская пресса сообщила о покупке семьей нескольких гостиниц в Шиофоке на берегу озера Балатон и их планах построить большой роскошный отель. Рахимкуловым также принадлежит Symbol Budapest — известный ресторан с ночным клубом в Обуде. Фото Юрия Чичкова, Семена Каца для Forbes, Сергея Кузнецова / РИА Новости

111

$1,6

7

$800 МЛН

МЛРД

$800 МЛН

брат

Александр Линник

Виктор Линник

Председатель совета директоров АПХ «Мираторг»

Президент АПХ «Мираторг»

Источник состояния: АГРОБИЗНЕС

Источник состояния: АГРОБИЗНЕС

Возраст: 51 ГОД Семейное положение, дети: ЖЕНАТ, СЫН Город проживания: МОСКВА

Возраст: 51 ГОД Семейное положение, дети: ЖЕНАТ, ДОЧЬ Город проживания: МОСКВА

БРАТЬЯ-БЛИЗНЕЦЫ Александр и Виктор Линники основали компанию «Мираторг» в 1995 году. Поначалу она специализировалась на импорте говядины и свинины из Латинской Америки, но прошло время, и она начала скупать сельскохозяйственные земли в Курской, Брянской и Орловской областях. Сегодня «Мираторг» — крупнейший производитель свинины и один из крупнейших латифундистов в России. В прессе компанию братьев Линников нередко упоминали в связи с супругой премьер-министра Медведева Светланой, девичья фамилия которой тоже Линник. И в «Мираторге», и в правительстве предполагаемое родство

опровергали. Александр и Виктор Линники непубличны и в средствах массовой информации появляются достаточно редко. О личной жизни братьев также известно немного. В интервью профильному изданию «Агроинвестор» Виктор Линник рассказывал, что «Мираторг» — их единственный бизнес. «Этот бизнес занимает все наше время. Тратить время на другие проекты, где у нас шансов меньше, чем в сфере, где мы профессионалы, думаю, не стоит», — говорил он. Один-два раза в год Виктор уезжает с семьей на одну-две недели отдыхать в Европу, на Сейшелы или в Бразилию.

$1,6

8

$800 МЛН

МЛРД

$800 МЛН

брат

Сергей Саркисов

Николай Саркисов

Совладелец группы РЕСО

Совладелец группы РЕСО

Источник состояния: СТРАХОВАНИЕ,

Источник состояния: СТРАХОВАНИЕ, НЕДВИЖИМОСТЬ

НЕДВИЖИМОСТЬ

Возраст: 60 ЛЕТ Семейное положение, дети: ЖЕНАТ, ПЯТЕРО ДЕТЕЙ

Город проживания: МОНАКО

владеют группой РЕСО, основной актив которой — одна из крупнейших в России страховых компаний «РЕСО-Гарантия». На двоих им принадлежит 60,6% акций компании, еще 36,7% акций — у французской страховой и инвестиционной группы AXA, одной из крупнейших в мире. В собственности Саркисовых много заграничной недвижимости: 115 га земли в Монако, три дома в Лос-Анджелесе, особняк в Лондоне, замок во Франции и др. В 2018 году братья стали фигурантами уголовного дела на Украине: по заявлению местного бизнесмена Льва Хлявича, у которого они в 2008 году купили 33% «Укринмедстраха», Саркисовых

БРАТЬЯ СЕРГЕЙ И НИКОЛАЙ САРКИСОВЫ

Возраст: 51 ГОД Семейное положение, дети: ЖЕНАТ, ВОСЕМЬ ДЕТЕЙ

Город проживания: ЛИОН

обвинили в мошенничестве в особо крупном размере. В июле 2019 года дело было закрыто за отсутствием состава преступления. Старший сын Сергея Саркисова Николай — режиссер, вместе с отцом он владеет в США продюсерской компанией Blitz Production, которая уже выпустила две картины. Сам Сергей Саркисов занимается кино не только в Америке, но и в России. Девятого мая 2019 года в широкий прокат вышел его фильм «На Париж!». «Для меня это был некоммерческий проект. Это мое первое большое кино. Мечта любого режиссера — снять полнометражный фильм», — рассказывал Саркисов в интервью Forbes.

Фото Юрия Машкова / ТАСС, Олега Харсеева / Коммерсантъ, Владимира Трефилова, Валерия Левитина / РИА Новости

112

РЕЙТИНГ

№09 (186) 2019

$1,51

9

$650 МЛН

$650 МЛН

$210 МЛН

Муса Бажаев

Дени Бажаев

Мавлит Бажаев

Президент АО «Группа Альянс»

Совладелец группы «Русская платина»

Генеральный директор и совладелец ООО «Группа Полис»

Источник состояния: ДРАГМЕТАЛЛЫ

Источник состояния: ДРАГМЕТАЛЛЫ

Возраст: 53 ГОДА Семейное положение, дети: ЖЕНАТ, ЧЕТВЕРО

Возраст: 23 ГОДА Семейное положение, дети: НЕ ЖЕНАТ Город проживания: МОСКВА

МЛРД

племянник брат

ДЕТЕЙ

Город проживания: МОСКВА

Источник состояния: ИНВЕСТИЦИИ Возраст: 69 ЛЕТ Семейное положение, дети: ЖЕНАТ, ЧЕТВЕРО ДЕТЕЙ

Город проживания: Н/Д

СЕМЬЯ БАЖАЕВЫХ осенью 2014 года продала свою нефтяную компанию Alliance Oil Независимой нефтегазовой компании Эдуарда Худайнатова, бывшего президента «Роснефти». После продажи Муса Бажаев и его племянник Дени, сын основателя «Группы Альянс» Зии Бажаева, погибшего в авиакатастрофе в 2000 году, занялись драгметаллами. Их компания «Русская платина» разрабатывает месторождения платины в Хабаровском и Красноярском краях, в Красноярском — совместно с «Норильским никелем» Владимира Потанина. «Русская платина» построила в Красноярске ледовую арену на 7000 зрителей и в мае 2018 года передала ее

в государственную собственность Красноярского края. У Мусы Бажаева с племянником есть еще одна компания — «Альянс Алтын», которая занимается разработкой золоторудного месторождения Джеруй, второго по значимости в Киргизии. Мавлит Бажаев после продажи Alliance Oil занялся инвестициями отдельно от младшего брата и племянника. Для этих целей ему с сыном Мансуром теперь служит «Группа Полис». И все же Бажаевы остаются семьей — например, после продажи Alliance Oil Муса, Мавлит и Дени совместно за €180 млн купили на Сардинии отель класса люкс Forte Village.

$1,16

10

$415 МЛН

МЛРД

$370 МЛН

$370 МЛН

$5 МЛН

Лидия Михайлова

Сергей Михайлов

Евгений Михайлов

Людмила Михайлова

Совладелица Группы «Черкизово»

Генеральный директор Группы «Черкизово»

Председатель совета директоров Группы «Черкизово»

Финансовый директор Группы «Черкизово»

Источник состояния: АГРОБИЗНЕС

Источник состояния: АГРОБИЗНЕС

Возраст: 61 ГОД Семейное положение, дети: РАЗВЕДЕНА,

Возраст: 41 ГОД Семейное положение, дети: ЖЕНАТ, СЫН Город проживания: МОСКВА

сын сын племянница

ДВОЕ ДЕТЕЙ

Город проживания: Н/Д

КРУПНЕЙШИЙ В РОССИИ производитель мяса Группа «Черкизово» — классический пример семейного бизнеса. Ее основатель Игорь Бабаев в 2006 году доверил руководство компанией своему старшему сыну Сергею Михайлову, младший сын Евгений тогда же стал ее директором по развитию бизнеса. В 2016 году он возглавил совет директоров «Черкизова» вместо отца. В том же 2016 году Бабаев полностью вышел из капитала группы, передав свои акции семье. Сегодня Сергею и Евгению принадлежит по 26,3% акций «Черкизова», бывшей жене Бабаева Лидии Михайловой — 29,5% акций, включая 15,1%, переданные в траст. Она живет в Европе и в делах компании

Источник состояния: АГРОБИЗНЕС Возраст: 37 ЛЕТ Семейное положение, дети: ЖЕНАТ, СЫН Город проживания: МОСКВА

Источник состояния: АГРОБИЗНЕС Возраст: 43 ГОДА Семейное положение, дети: ЗАМУЖЕМ, ДВОЕ ДЕТЕЙ

Город проживания: МОСКВА

не участвует. Небольшая доля (0,3945% акций) есть у Людмилы Михайловой, финансового директора группы, племянницы Бабаева. Ее муж Ричард Собел входит в совет директоров «Черкизова». Еще один член семьи — жена гендиректора Сергея Михайлова Анастасия — возглавляет департамент PR. Бабаев живет за границей с новой женой и двумя детьми, приезжает отдыхать на Алтай, на дачу. Он по-прежнему помогает компании, пользуясь своим авторитетом и связями. В декабре 2018 года, когда группа «Черкизово» покупала «Алтайский бройлер», Бабаев встречался с губернатором края Виктором Томенко. Фото Photoxpress (2), предоставлено пресс-службой (3), из личного архива

МЫ СОЧЕТАЕМ В СЕБЕ ИСТОРИЮ И БУДУЩЕЕ.

ЧТО МЫ МОЖЕМ СДЕЛАТЬ СЕГОДНЯ ДЛЯ ВАШЕГО БУДУЩЕГО? ООО «ДЖУЛИУС БЭР СНГ»

114

СЕМЕЙНЫЕ КЛАНЫ

ЩУКИН

№09 (186) 2019

ЗАБОЙНЫЕ ИСТОРИИ

Как Александр Щукин попал в список Forbes, а потом оказался под домашним арестом.

A Автомобиль уносил юриста Дмитрия Цветкова прочь от лондонского Сити, где он встречался с адвокатами. Был пасмурный январь 2019 года. Бывший студент Дмитрия Медведева и Николая Егорова (юрист, однокурсник Владимира Путина) устроился на заднем кресле, и тут его смартфон завибрировал. На экране высветилось фотосообщение от его знакомого Ильдара Узбекова: во всю длину лондонского красного автобуса красовался анонс фильма Blood Coal

115

АЛЕКСАНДР ЩУКИН С 1990-Х СТРОИЛ В КУЗБАССЕ СВОЮ БИЗНЕС-ИМПЕРИЮ, НО В 2016 ГОДУ БЫЛ АРЕСТОВАН

текст:

Money («Кровавые угольные деньги») и — портреты Узбекова и его тестя Александра Щукина. Цветков решил, что это розыгрыш. Но такие автобусы попадались водителю Цветкова на обратном пути, о чем тот и сообщил шефу.

СЕРГЕЙ ТИТОВ

Медийный интерес к Щукину и Узбекову давно вышел за пределы России. О них пишут Times, Guardian, Wall Street Journal, El Pais. Русскоязычные ресурсы приписывают родственникам коррупционные схемы Фото Александра Кряжева / РИА Новости

116

СЕМЕЙНЫЕ КЛАНЫ

ЩУКИН

№09 (186) 2019

и захваты шахт, а также связывают их с деньгами полковника Захарченко, исчезновением людей и «молдавской прачечной». Чем прославились бывший участник «Золотой сотни» Forbes и его зять?

в три раза, до 50 000 т в месяц, шахтерам по полгода задерживали зарплату. Денег не хватало ни на оборудование, ни на транспортировку и обогащение угля. Щукину срочно были нужны влиятельные партнеры.

ЩУКИН ГРОЗ

СИЛА ПАРТНЕРСТВА

Потомственный шахтер Александр Щукин окончил Московский горный институт в 1985 году и вернулся в родной Кузбасс. Здесь он три года проработал ГРОЗом (горнорабочий очистного забоя) и бригадиром нескольких шахт. Принятый в 1988 году закон о кооперации подтолкнул 37-летнего Щукина к собственному делу. Он занимался сбором металлолома. А в 1989 году вместе с женой запустил транспортную компанию «Горняк», которая перевозила уголь с кемеровских шахт. В начале 1990-х Щукин организовал добычу «своего» угля на брошенном Байдаевском разрезе. Этот бизнес принес первые серьезные деньги. На них Щукин купил блокпакет акций шахты Полосухинской. Шахтой руководил бывший начальник Щукина Игорь Гладун, предприятие было молодым и перспективным: с запасами более 100 млн т оно запустилось лишь в 1985 году. И акционировалось одним из первых в стране. Несмотря на сложный характер и склонность к резким высказываниям, Щукин зарекомендовал себя хорошим хозяйственником, вспоминает Гладун. Сначала он доверил Щукину перевозки угля и шахтеров Полосухинской: «Ни одного срыва не было». «Я все контролирую сам: встаю в 6 утра и ложусь в 12 ночи», — рассказывал Щукин.

«История создания «Сибуглемета» была основана не на жажде приватизации», — уверяет один из основателей холдинга Владимир Мельниченко. По его словам, это была необходимость: «Чтобы обеспечить выживание предприятий, которыми мы руководили на госслужбе». Мельниченко и еще три выходца из госконцерна «Кузнецкуголь» (в него входила и Полосухинская) Анатолий Смольянинов, Анатолий Скуров и Валентин Бухтояров создали «Сибуглемет» в 1995 году. К концу 1990-х это был один из крупнейших трейдеров кузбасского угля с собственными предприятиями и оборотами в сотни миллионов долларов. В одном из интервью Щукин рассказывал, что в 1999 году Смольянинов предложил ему партнерство. Бывший партнер Щукина утверждает, что тот сам попросился в «Сибуглемет»: «Он бы не выжил. Таких предприятий [как Полосухинская] было много. Либо их кто-то поглощал, либо они банкротились». Мельниченко же говорит, что это была «взаимовыгодная ситуация»: «Мы получили дополнительные ресурсы, Щукин — доступ к налаженной системе продаж и взаиморасчетов». Так или иначе, Щукин стал равноправным партнером основателей «Сибуглемета» и получил деньги на

Бухтояров включил в свой пакет якобы причитавшиеся ему акции Полосухинской, на что Щукин возразил «в свойственной ему манере»: «У тебя ничего нет» В 1996-м, когда Гладуну потребовалась операция на сердце, он перебрался в Москву и оставил шахту на Щукина. Полосухинская, как и все угольные предприятия, утопала в долгах и была на грани остановки.Добыча снизилась

переоснащение шахты, погашение долгов и строительство обогатительной фабрики. А в обмен обязался продавать весь свой уголь через общую трейдинговую структуру.В холдинге Щукин отвечал за производство на

117

Полосухинской и Антоновской шахтах, Скуров — за основной актив «Сибуглемета» — разрез Междуреченский, Мельниченко — за логистику и экспорт, Бухтояров — за финансы. Смольянинов в 2002 году вышел из бизнеса. В партнерстве с «Сибуглеметом» дела Щукина пошли в гору. В 2005 году он впервые попал в «Золотую сотню» Forbes с состоянием $450 млн. В 2007-м добыча на Полосухинской составляла 3,2 млн т (28% добычи всего «Сибуглемета»), выручка — $96 млн, EBITDA — $26 млн. К этому времени семья Щукина консолидировала более 70% акций Полосухинской. Бывший шахтер также инвестировал «десятки миллионов долларов» в создание агрохолдинга на 20 000 га, региональную сеть «Центрпродсервис» из 36 магазинов, автозаправки, аптеки и даже собственный банк. Кроме того, вместе с сооснователем «Сибуглемета» Валентином Бухтояровым и еще двумя партнерами Щукин, по оценкам, за $200 млн приобрел «Талдинскую горнодобывающую компанию» — две шахты с общей добычей 3 млн т. Эта покупка заложила бомбу под «Сибуглемет», а отзвуки ее взрыва до сих пор слышны в судах по всему миру. ТРУДНЫЙ ВОЗРАСТ

«Какова глубина кризиса и когда он закончится?» — вопрошал Владимир Путин, восседая во вращающемся офисном кресле в столовой на Полосухинской. Вокруг него в два ряда расселись горняки. Среди тех, кто пришел на встречу с премьером в марте 2009 года, был и Щукин. Вопрос Путина про кризис повис без ответа, и премьер пообещал, что «2009 год будет трудным». Путин неслучайно отправился именно к угольщикам. В результате мирового финансового кризиса цены на российский уголь в начале 2009-го рухнули с $225 до $50 за тонну. Выручка «Сибуглемета» за 2009 год обрушилась на 10 млрд рублей, добыча на Полосухинской упала на 240 000 т. Незадолго до этого Бухтояров продал Щукину долю в совместном угольном бизнесе.А затем предложил партнерам и свой пакет в «Сибуглемете», рассказывает его знакомый и подтверждает Мельниченко. Сделка не состоялась, но обозначила разногласия партнеров. Отношения обострились с тех пор, как Щукин с Бухтояровым начали развивать собственный угольный бизнес. Скурова и Мельниченко просто «поставили перед фактом», несмотря на очевидный конфликт интересов,

рассказывает их знакомый. «У нас со Скуровым восторга это не вызывало», — подтверждает Мельниченко. Когда Бухтояров заявил о желании выйти из «Сибуглемета», «ситуация начала раскачиваться», рассказывает его знакомый. Собеседник Forbes так описывает события: Бухтояров включил в свой пакет якобы причитавшиеся ему акции Полосухинской, на что Щукин возразил «в свойственной ему манере»: «У тебя ничего нет». Это означало, что и другим партнерам по «Сибуглемету» ничего не светит. Они якобы претендовали на часть Полосухинской, так как в конце 1990-х спасли бизнес Щукина. Мельниченко говорит, что его Полосухинская не интересовала, но не опровергает, что другие партнеры могли иметь виды на шахту. Скуров отказался от комментариев для этой статьи, запрос Бухтоярову остался без ответа. Вскоре партнеры развязали полноценную корпоративную войну за активы в судах. Не обошлось и без уголовных дел. Мельниченко считает, что корень проблем — межличностный конфликт, вызванный амбициями. «Стало понятно, что дальше работать, мягко говоря, некомфортно», — говорит он. Нужно было либо выкупать друг у друга пакеты, либо продавать «Сибуглемет» целиком. В 2013 году холдинг продали структурам, близким к сенатору от Ингушетии Ахмету Паланкоеву, по оценкам, за $1 млрд. «Я не могу сказать, что я очень счастлив от того, что продали», — признается Мельниченко. У него были планы по развитию холдинга на «40–50 лет вперед», и, если бы не конфликт, он занимался бы угольным бизнесом до сих пор. Щукин в той сделке не участвовал. В 2010 году он подписал с партнерами мировую и вышел из совместного бизнеса, забрав Полосухинскую. ХОЗЯЕВА КУЗБАССА

Экстренное совещание у губернатора в декабре 2013 года застало Александра Щукина врасплох. Переодеться он не успел и явился к Аману Тулееву в черной спортивной куртке с капюшоном. Участники спешно расселись (Щукин — по правую руку от Тулеева), заработала камера телеканала «Россия», и губернатор обрушился с критикой на нового собственника шахты Грамотеинская за невыплату зарплат. А потом сообщил, что «негодяй» по его поручению уже в спецприемнике и шахтой займется Щукин. «Я его очень уважаю, он

118

СЕМЕЙНЫЕ КЛАНЫ

В 2009 ГОДУ ВО ВРЕМЯ ВИЗИТА ВЛАДИМИРА ПУТИНА ШАХТУ ЩУКИНА ПОКАЗАЛИ ВСЕ ФЕДЕРАЛЬНЫЕ КАНАЛЫ

ЩУКИН

№09 (186) 2019

В 2016 ГОДУ ЩУКИН СТАЛ ГЕРОЕМ НОВОСТНЫХ СВОДОК КАК ФИГУРАНТ УГОЛОВНОГО ДЕЛА О ВЫМОГАТЕЛЬСТВЕ

119

горняк от Бога», — отрекомендовал его Тулеев и призвал подчиненных оказать ему содействие, в том числе в виде налоговых льгот. Тулеев общался со всеми владельцами шахт, и Щукин не был его близким другом, говорит Мельниченко. Впервые губернатор оценил Щукина в середине 2000х, когда тот организовал под Новокузнецком образцовое агрохозяйство, считает Гладун. Но по-настоящему «хозяин Кузбасса» зауважал бизнесмена, когда он в 2013 году возглавил угольную компанию «Заречная», отмечает другой горняк. Компания более чем с 3000 работников была на грани банкротства из-за двукратного падения цен на уголь и непосильного долга, ее акционеры увязли в корпоративной войне. В начале 2013-го Тулеев заявил, что не допустит беспредела на шахте. После этого контроль над «Заречной» перешел к структуре «Уралвагонзавода», который нуждался в грузовой базе под свои вагоны. Управление непрофильным активом новый владелец доверил Щукину. Поначалу Щукин рассматривал приобретение актива, рассказывает его знакомый. Адвокат Щукина Елена Юлова это отрицает. Как бы то ни было, спустя полгода Щукин покинул «Заречную». И не прогадал: не справившись с долгами, «Заречная» ушла в банкротство. Зато на Грамотеинской Щукин задержался гораздо дольше. Сделка по покупке шахты до сих пор остается предметом разбирательств. Грамотеинская, которую Тулеев оценил в 4 млрд рублей, была продана за 10 000 рублей. На момент сделки директор британской Lehram Capital Investments, которая владела шахтой, почти две недели провел в спецприемнике МВД из-за просроченного паспорта. Позже Lehram оспорила сделку, заявив, что она была совершена под давлением, и пыталась инициировать уголовное дело о вымогательстве. Но суд решил, что директор Lehram не доказал «факт высказывания угроз», а СКР отказал в возбуждении уголовного дела. Щукин никого не принуждал, говорит Юлова. Она подчеркивает, что Щукин купил шахту за те же 10 000 рублей, что и ранее Lehram у «Евраза», и впоследствии инвестировал несколько миллиардов: «Выводить шахту в прибыльное состояние может только специалист, который разбирается в горном деле». Еще одним угольщиком, который попал в немилость к Тулееву за долги по зарплате, стал Борис Якубук.

Весной 2013 года он оказался в следственном изоляторе и был выпущен только после продажи всех активов — трех шахт и обогатительной фабрики. Претендентом на одну из шахт, Коксовую-2, был Щукин, рассказывает его конкурент. Щукина интересовала не столько шахта, сколько примыкающее к ней угольное месторождение, считает Анна Лазаревич. Ее брат Евгений Лазаревич управлял Коксовой-2 и исчез в конце 2016 года при загадочных обстоятельствах. Нашли лишь его автомобиль без номерных знаков и с красным перцем в салоне. К исчезновению причастен Щукин, Лазаревич ему мешал, считает его сестра.На бездействие кемеровских следователей она пожаловалась главе СКР Александру Бастрыкину. По словам Юловой, Коксовая-2 никогда не интересовала Щукина. Он лишь откачивал воду из ее шахт в рамках лицензии на Чернокалтанское месторождение (раньше принадлежала Коксовой-2). По одной из версий, с Лазаревичем расквитались «черные копатели» угля, которым он мешал, рассказывает Юлова.А ее подзащитный, который проходит свидетелем по делу Лазаревича, не имеет отношения к его пропаже. В 2016 году Щукин стал фигурантом более громкого уголовного дела. ПЕРЕОЦЕНЕННЫЕ ВОЗМОЖНОСТИ

Октябрьский вечер 2016 года Александр Щукин коротал в ресторане поселка Барвиха на Рублевском шоссе. Бывший ГРОЗ явно был напряжен, несмотря на расположившегося рядом заместителя по безопасности Владимира Маслова. Вскоре к ресторану подрулили три автомобиля. Из одного вышел миллиардер Гаврил Юшваев, из остальных высыпала охрана. Подсев к Щукину, Юшваев начал разговор со слов: «Я очень уважаю вашего губернатора, но я свое никогда никому не отдавал и не отдам». Так события того вечера описывал Маслов на очередном заседании кемеровского районного суда, который рассматривает дело о вымогательстве акций разреза «Инской». На скамье подсудимых восемь человек, среди них три сотрудника кемеровского СКР, два зама Тулеева и Щукин. Следствие считает, что летом 2016 года обвиняемые отобрали «Инской» у его владельца, юриста Антона Цыганкова. Правда, в суде несколько свидетелей заявили, что реальным собственником разреза являлся Юшваев. Он инвестировал в «Инской» вместе с Давидом Фото Алексея Дружинина / РИА Новости, Валерия Титиевского / Коммерсантъ

120

СЕМЕЙНЫЕ КЛАНЫ

ЩУКИН

Якобашвили и Ильей Гавриловым, подтвердили Forbes двое их знакомых. Партнеры вложились в разрез в начале 2000-х на взлете угольных цен, рассказывают собеседники Forbes. Сделку инициировал Гаврилов. Но в 2007 году цены рухнули, и себестоимость добычи стала выше цены продажи, говорит один из них. По его словам, с тех пор разрез ежегодно генерировал $10 млн убытков, а за все время владения партнеры потеряли около $250 млн. «Это был кошмарный сон», — пересказывает слова одного из партнеров Юшваева его знакомый. Партнеры задумались о банкротстве предприятия и в 2016-м переписали бизнес на юриста, говорит второй собеседник. Якобашвили и Гаврилов сказали Forbes, что вышли из актива соответственно в 2009 и 2016 годах, отказавшись от других комментариев. Юшваев отказался общаться с Forbes в ответ на просьбу, переданную через его знакомого. Между тем с начала 2016 года добыча угля на «Инском» прекратилась. Долги, в том числе по зарплате, превысили 500 млн рублей. В июле работники объявили забастовку. Через три дня Цыганкова задержали правоохранители. Затем следователи и замы Тулеева, проходящие по делу Цыганкова, вынудили его в интересах Щукина подписать доверенность на дарение акций «Инского», считает следствие и оценивает пакет минимум в 1 млрд рублей. Цыганкова отпустили, а на следующий день Щукин узнал, что разрез принадлежит Юшваеву, рассказывал Маслов в суде (показания приводит сайт tayga.info). По словам Юловой, которая ссылается на материалы

№09 (186) 2019

рассказывает Юлова, а еще через день скомандовал своим людям покинуть «Инской». Это вызвало вопросы у обладминистрации, рассказывал Маслов. По словам Юловой, после этого на Полосухинскую и Грамотеинскую нагрянул с проверками Ростехнадзор. Но Щукин стоял на своем, говорит Юлова: «Четко протранслировал, что, что бы ни было, я не буду брать акции и заходить на шахту». У Щукина прекрасное интуитивное чутье, рассказывает его знакомый. Юлова мотивацию Щукина не объясняет, но подчеркивает, что ее подопечный «ни секунды этим «Инским» не владел». С ее слов, Щукин признает вину лишь в том, что «соблазнился» предложением Тулеева поуправлять шахтой. При этом бизнесмен якобы не знал, что на Цыганкова оказывалось давление. Щукин «хотел быть великим» и переоценил собственные возможности, считает Мельниченко, а Тулеев «душей и сердцем болел за Кузбасс». Он мог принять «какое-то решение на грани», признает Мельниченко, который и сам был фигурантом уголовного дела, рассердив Тулеева: «Но задача была одна — стабилизировать ситуацию и обеспечить людей работой и зарплатой». Сам Тулеев называл обвинения в захвате разреза «абсурдом» и связывал их с атакой на себя. Весной 2018 года губернатор-тяжеловес ушел в отставку. Щукин же с осени 2016 года сидит под домашним арестом. С тех пор за активами его семьи присматривает зять Ильдар Узбеков. ЗНАКОМСТВО В САМОЛЕТЕ

Спустя год после встречи в Барвихе состоялось еще одно

Разрез «Инской» ежегодно генерировал $10 млн убытков, а за все время владения партнеры потеряли около $250 млн. «Это был кошмарный сон» уголовного дела, на встрече в Барвихе Щукин с Юшваевым договорились о совместном управлении и владении активом и «расстались, удовлетворенные встречей». На следующий день Щукин улетел к семье в Монако,

знаковое рандеву.В мадридском офисе юрфирмы Herbert Smith собрались Узбеков, Цветков и колумбийские инвесторы, оказавшиеся владельцами Lehram. Стороны хотели договориться о мирном урегулировании споров.

121

ИЛЬДАР УЗБЕКОВ ЗАЩИЩАЕТ БИЗНЕС СЕМЬИ ТЕСТЯ, АЛЕКСАНДРА ЩУКИНА, ПОСЛЕ ЕГО АРЕСТА (НА ФОТО С ЖЕНОЙ ЕЛЕНОЙ ЩУКИНОЙ)

Фото Heathcliff O’Malley / Telegraph / Camera Press / Legion-Media

122

СЕМЕЙНЫЕ КЛАНЫ

ЩУКИН

Но не получилось: встреча продлилась менее получаса, по ее итогам стороны обвинили друг друга в угрозах. Колумбийцы решили, что оппоненты намекали им на личную расправу, а сторона Узбекова — что им угрожали неким олигархом. Сейчас в суде штата Иллинойс, США, Lehram утверждает, что юристы из Baker McKenzie предлагали им помощь Юшваева. В Baker McKenzie назвали претензии Lehram безосновательными. Сорокалетний Узбеков рассказывает, что подключился к корпоративному сопровождению бизнеса тестя в 2010–2011 годах. Сын бывшего топ-менеджера структур «Газпрома» Фуада Узбекова с 1997 года живет в Лондоне. Здесь он окончил Университет Сити по специальности «инвестиции и менеджмент финансовых рисков» и устроился в небольшой инвестбанк. А в 2003-м занялся собственным бизнесом. Начал с торговли сжиженным газом и удобрениями. Многие контрагенты знали отца, не скрывает Узбеков, он же дал и стартовые $100 000. Параллельно Узбеков инвестировал в бизнес по охране месторождений и в канадского производителя биодизеля Bioversel. По его словам, к концу 2000-х проекты приносили ему $300 000–500 000 в год. В 2009-м он женился на дочери Щукина Елене. Познакомились случайно: двумя годами ранее оказались соседями на рейсе Москва — Лондон. Елена была студенткой, изучала дизайн. В июне 2013 года, окончив Институт искусств Sotheby’s, она открыла картинную галерею имени себя в роскошном районе Лондона Мэйфере.Двумя месяцами ранее Узбеков вошел в правление Полосухинской.

№09 (186) 2019

МОРИАРТИ НАШИХ ДНЕЙ

Менеджеры двух талдинских шахтоуправлений неспешно вникали в дела после новогодних праздников в 2015 году. Неожиданно в московский офис ворвались сотрудники ЧОПа в масках, а сопровождавшие их юристы объявили, что теперь руководить шахтами будет управляющая компания «Талдинская» бизнесмена Руслана Ростовцева. С тех пор Щукин, чьих менеджеров выставил за дверь Ростовцев, судится с ним за активы в нескольких странах, в том числе в России и Англии. В 2007 году бывший столичный чиновник Ростовцев и московский бизнесмен Борис Фадеев инвестировали в «Талдинскую горнодобывающую компанию» по приглашению сооснователя «Сибуглемета» Валентина Бухтоярова. Четвертым акционером был Щукин. Впоследствии Щукин и Ростовцев стали равноправными партнерами, выкупив доли Бухтоярова и Фадеева. Есть две версии дальнейших событий. Юрист Ростовцева Максим Никитин утверждает, что в 2009 году Щукин продал свои 50% Ростовцеву в рассрочку, и демонстрирует соответствующее соглашение. В 2014 году Ростовцев полностью рассчитался с Щукиным, после чего отстранил его людей от управления бизнесом, говорит Никитин. Узбеков называет действия Ростовцева захватом, а соглашение — подделкой. С 2015 года он занимается юридическим сопровождением всех тяжб с Ростовцевым и оценивает ущерб от его действий в $260 млн. Узбеков обнаружил рейдерский интерес к активам тестя еще в 2010 году и стал готовиться: спрятал акции Щукина

Заказчиками якобы выступали «британские представители кемеровских шахтеров». «Это очень опасные люди — Мориарти наших дней» К тому времени зять Щукина дважды не слишком удачно распорядился семейными деньгами — доверил их прогоревшему финансисту, а Bioversel обанкротился. Впрочем, основные проблемы были еще впереди.

в иностранный траст и изменил уставные и корпоративные документы. Это отсрочило атаку на тестя, считает Узбеков. И подчеркивает, что юридически Щукин не является владельцем ни Полосухинской, ни

Реклама. Товар сертифицирован

Грамотеинской, активы принадлежат его семье. По данным СПАРК и кипрского реестра, сам Узбеков является директором офшоров, владеющих шахтами. Арест Щукина стал стрессом для семьи, признает его зять. Но не для активов: «Мы прекрасно понимали, что нам нужно делать». На Полосухинской и Грамотеинской высадились «стрессоустойчивые управленцы». А Узбеков приготовился к информационной атаке, которая не заставила себя ждать. Ее пиком стал фильм Blood Coal Money и последовавшая за ним лоббистская кампания в британском парламенте. Расследование этих фактов ведет английская контрразведка MI5, писала Times. Американский адвокат российского происхождения Эммануил Зельцер (Times связала его с финансированием кампании) сообщил Forbes, что заказчиками были «британские представители кемеровских шахтеров», которые перестали выходить на связь после выпуска фильма: «Это очень опасные люди — Мориарти наших дней». Зельцер не назвал их имен «из-за опасений за нашу безопасность и безопасность наших партнеров». Узбеков считает, что кампания обошлась минимум в $1 млн и в атаке замешаны Ростовцев и бизнесмен Рустэм Магдеев, который судится с соратником Узбекова Дмитрием Цветковым. По словам зятя Щукина, цель атаки — дискредитировать его с женой и под давлением вынудить продать активы по бросовой цене. Он утверждает, что оппоненты задействовали серьезные силы. В частности, в мае-июне 2018 года на его отца якобы вышел совладелец «Кузбассразрезугля» миллиардер Андрей Бокарев и передал Узбекову «недвусмысленное предостережение». Ростовцев не знаком с Магдеевым и не имеет отношения к атаке на Узбекова и его семью, заявил Никитин. Магдеев сказал Forbes, что не знает родственников Щукина и поэтому не может участвовать «в чем-либо, что связано с этими людьми». Круг личных контактов Бокарева «весьма обширен», сообщили в пресс-службе «Кузбассразрезугля», однако «ни среди его бизнеc-партнеров, ни среди его контрагентов» нет ни Ростовцева, ни Магдеева, ни кого-либо из семьи Щукина. Бокарев ничего не знает о бизнесе Щукиных и не имеет отношения к их делам, подчеркнули в «Кузбассразрезугле». Узбеков же уверен в своих словах, а со всеми недовольными готов встретиться в Англии: «Если, скажем так, они захотят отстоять свое честное имя, добро пожаловать в суд в Лондоне».

Gira E2 Нержавеющая сталь. Элегантный плоский корпус. Новые рамки и вставки, выполненные из высококачественной нержавеющей стали, расширяют успешную серию выключателей Gira E2 и создают новые дизайнерские решения. Многообразие вариантов исполнения серий выключетелей Gira E2 позволяет дизайнерам оформить помещения в едином стиле и одновременно разграничить пространство. Оригинальный дизайн серии из нержавеющей стали позволяет использовать выключатели и розетки в эксклюзивном интерьере как в частной, так и в промышленной сфере. Рамки для плоского монтажа всего лишь на 3 мм отступают от стены, что позволяет им элегантно вписаться в любой интерьер. Многочисленные функции из Gira System 55 отвечают всем требованиям современного и инновационного электрооборудования. Дополнительная информация: www.gira.com/ru Представитель Gira в РФ – ООО «ГИЛЭНД» т./ф. + 7 495 232 05 90, + 7 812 602 25 90 www.gira.com/ru, info@gira.ru

10 ЛЕТ ПОСЛЕ КРИЗИСА С 2009 года мировая экономика вновь накопила риски и готова к новому обвалу.

над проектом работали:

ЕЛЕНА ТОФАНЮК, ДМИТРИЙ ЯКОВЕНКО, ЮЛИЯ ТИТОВА, ЛЮДМИЛА ПЕТУХОВА

126

ИНВЕСТИЦИИ

РЕЙТИНГ

№09 (186) 2019

ОЖИДАНИЕ ПРОВАЛА

Как подготовиться к новому кризису.

текст:

ДМИТРИЙ ЯКОВЕНКО

Мы решили проверить, сколько людей с состоянием свыше $1 млн хранят деньги в российских банках

В сентябре 2008 года сотни сотрудников Lehman Brothers покидали нью-йоркскую штаб-квартиру обанкротившегося инвестбанка, неся в руках коробки с личными вещами, — мировая экономика переживала шок. Сегодня о приближении нового кризиса говорят буднично, экономисты и аналитики сходятся в том, что рецессия в США начнется уже в 2020 году. Основная причина почти та же, что и 11 лет назад. Тогда детонатором стал обвал цен на рынке недвижимости, который подпитывал масштабные спекулятивные сделки, обеспеченные ипотечными облигациями. Сейчас основную опасность таят огромные портфели «мусорных кредитов», выданных компаниям с невысоким инвестиционным рейтингом за десятилетие околонулевых ставок. Случись обвал, крупнейшие центробанки мира не смогут противостоять ему смягчением денежно-кредитной политики. О приближающемся кризисе говорит и министр экономического развития Максим Орешкин, обещая, правда, что для России он будет не таким обвальным, как в 2008 или 2014 году. Трудно не согласиться. В 2008 году российская экономика падала с высоты 8%-ного годового роста. В 2019-м ВВП едва ли вырастет более чем на 1,5%. Как инвестировать в условиях надвигающегося кризиса? Тут важен негативный опыт. Мы попросили трех опытных управляющих, прошедших не один кризис, рассказать о своих провалах

и дать советы инвесторам. Как выяснилось, худшее, что можно сделать в кризис, — попытаться переиграть стихию и тысячи других инвесторов и спекулянтов. Поэтому рекомендации простые: постепенно закрывать позиции по акциям, пока индексы находятся на исторических максимумах, перекладываться в золото или облигации Казначейства США. Еще один вывод, который делают наши герои: стоит верить самым безумным прогнозам, если для них есть основания. Этот совет наверняка мог бы дать и другой герой этого номера, основатель фондов Baring Vostok Майкл Калви, арестованный в феврале 2019-го, в день открытия Инвестиционного форума в Сочи, из-за конфликта вокруг не самого известного банка «Восточный». От фигурантов громких уголовных дел последних лет его отличает полное отсутствие связей с государством и олигархическими кланами. Наверное, поэтому его арест стал шоком, заставившим вновь говорить о том, как много возможностей и неожиданностей таит Россия. В России живет 172 000 долларовых миллионеров, утверждают аналитики Credit Suisse. Не проверяя эту цифру, мы решили проверить, сколько людей с состоянием выше $1 млн хранят деньги в российских банках. И, собирая информацию для очередного рейтинга лучших банков, оказывающих услуги private banking, попросили его российских участников раскрыть данные о числе клиентов-миллионеров. Их оказалось чуть больше 18 000.

КАК МЫ СЧИТАЛИ

1. ДЛЯ СОСТАВЛЕНИЯ РЕЙТИНГА МЫ ОПРОСИЛИ БОЛЕЕ 30 ПРЕДСТАВИТЕЛЕЙ БАНКОВ И ФИНАНСОВОЙ ИНДУСТРИИ И ОТОБРАЛИ ДВЕ ПЯТЕРКИ ЛУЧШИХ ИГРОКОВ.

2. РЕЙТИНГОВЫЙ БАЛЛ ДЛЯ РОССИЙСКИХ БАНКОВ НА 35%

ЗАВИСИТ ОТ ЧИСЛА ГОЛОСОВ, ПОДАННЫХ УЧАСТНИКАМИ РЫНКА ЗА ТОГО ИЛИ ИНОГО НОМИНАНТА, НА 35% — ОТ ОЦЕНКИ АНАЛИТИКОВ FRANK RG, ЕЖЕГОДНО АНАЛИЗИРУЮЩИХ РЫНОК PRIVATE BANKING В РОССИИ. ЕЩЕ 30% РЕЗУЛЬ-

ТАТА ЗАВИСИТ ОТ СЛЕДУЮЩИХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ: АКТИВЫ, РЕЙТИНГ, ЧИСЛО КЛИЕНТОВ И ОФИСОВ, СТАВКИ ПО ДЕПОЗИТАМ. ИТОГОВОЕ РЕЙТИНГОВОЕ ЧИСЛО РАССЧИТАНО МЕТОДОМ ВЕСОВЫХ КОЭФФИЦИЕНТОВ, МАКСИМАЛЬНЫЙ РЕЙТИНГ —

100 БАЛЛОВ. РЕЙТИНГОВЫЙ БАЛЛ ДЛЯ ИНОСТРАННЫХ БАНКОВ НА 50% ЗАВИСИТ ОТ ЧИСЛА ГОЛОСОВ, ПОДАННЫХ РОССИЙСКИМИ БАНКИРАМИ И FAMILY-ОФИСАМИ, НА 50% — ОТ ПОЗИЦИИ В РЕЙТИНГЕ EUROMONEY.

Фото

Фото Reuters

128

ИНВЕСТИЦИИ

РЕЙТИНГ

№09 (186) 2019

ЛУЧШИЙ РОССИЙСКИЙ БАНК ДЛЯ МИЛЛИОНЕРА

1

Альфа Private

Баллы:

84,4

Год запуска: 2006 Руководитель: Алина Назарова Порог входа: в Москве — $1 млн, в регионах — $550 000

2

PRIVATE BANK АЛЬФА-БАНКА не обошли стороной кадровые изменения, затронувшие в последнее время почти все ведущие бизнес-линии банка. В начале года банк покинула управляющий директор «Альфа Private» Екатерина Милеева, с ней ушел и Антон Рахманов, который занимался развитием продуктов для состоятельных клиентов. Ее место заняла Алина Назарова из «ФК Открытие». За год, прошедший с публикации прошлого рейтинга, стать клиентом «Альфа Private» стало сложнее — банк увеличил порог входа в Москве с $0,5 млн до $1 млн, а в регионах — с $250 000 до $550 000.

Sberbank Private Banking под управлением Sberbank Private Banking выросли на 15%, а число клиентов — на 7%. Средний чек увеличился с $3,8 млн до $4,1 млн. Таким образом Sberbank Private Banking приблизился по этому показателю к лидеру рейтинга: в «Альфа Private» средний чек — $5 млн. За прошедший год Сбербанк запустил несколько новых услуг, в частности инвестиционное консультирование на Кипре в разных валютах. ЗА ГОД АКТИВЫ

Баллы:

84,3

Год запуска: 2012 Руководитель: Евгения Тюрикова Порог входа: 100 млн руб.

3

Friedrich Wilhelm Raiffeisen — старейший частный банк с подразделением в России. За прошедший год его активы под управлением выросли на 12%, число клиентов увеличилось на 8%, средний чек вырос на 11%. Клиентов с финансовыми активами от $1 млн стало больше на 13%. Friedrich Wilhelm приносит российскому Райффайзенбанку около 5% доходов. Ставки по вкладам в private banking — самые низкие на рынке, высока доля средств в инвестиционных продуктах — 46%.

FRIEDRICH WILHELM RAIFFEISEN

Баллы:

83,9

Год запуска: 2004 Руководитель: Светлана Григорян Порог входа: $500 000

4

Private Banking ВТБ Баллы:

73,9

Год запуска: 2007 Руководитель: Дмитрий Брайтенбихер Порог входа: в Москве — 50 млн руб., в регионах — 30 млн руб.

5

UniCredit Private Banking Russia Баллы:

69,3

Год запуска: 2006 Руководитель: Игорь Рябов Порог входа: 20 млн руб. (2016 год)

ПЕРВЫЙ ОФИС для премиальных клиентов ВТБ открыл в 2008 году, к 2019 году их количество выросло до 30 по всей России. Сейчас у банка более 20 000 private-клиентов, из них 7000 — с финансовыми активами свыше $1 млн. ВТБ лидирует среди российских private-банков как по общему числу клиентов, так и по числу долларовых миллионеров, хранящих в нем деньги. Среднестатистический клиент «Private Banking ВТБ» — это собственник бизнеса, топ-менеджер или классический рантье.

занимает первое место в рейтинге самых надежных российских банков 2019 года по версии Forbes. Сейчас банк насчитывает девять специализированных офисов для обслуживания премиальных клиентов. Согласно годовой отчетности банка, за 2018 год портфель private-клиентов ЮниКредит Банка вырос на 43%, а число клиентов увеличилось по сравнению с 2017 годом на 5%. Точные цифры в банке не раскрывают. За прошлый год доходы от обслуживания премиальных клиентов выросли на 35%. ЮНИКРЕДИТ БАНК

129

ЛУЧШИЙ ИНОСТРАННЫЙ БАНК ДЛЯ МИЛЛИОНЕРА ИЗ РОССИИ

1

UBS банк Швейцарии. Выручка в 2018-м составила $31 млрд, 55% принесло подразделение по управлению капиталом состоятельных клиентов. С ноября 2019-го банк установит отрицательные ставки по депозитам — минус 0,75% для клиентов, обслуживающихся в Швейцарии со счетом свыше 2 млн швейцарских франков. Весь неполный 2019 год в СМИ появлялись новости о возможном слиянии бизнесов по управлению активами UBS и Deutche Bank. Если бы сделка состоялась, то объем активов под управлением объединного банка достиг бы $1,57 трлн.

UBS — КРУПНЕЙШИЙ ЧАСТНЫЙ

Баллы:

91

Год запуска: 1862 CEO: Серджио Эрмотти Штаб-квартира: Цюрих, Швейцария

2

Julius Baer клиентов в 25 странах мира банк Julius Baer управляет активами на 412 млрд швейцарских франков (на 30 июня 2019 года). Полугодовая чистая прибыль Julius Baer Group сократилась на 23%, до 343 млн швейцарских франков. Впрочем, в отчетности группы говорится, что после крайне слабой второй половины 2018 года на финансовых рынках произошел отскок. C начала года акции Julius Baer Group подорожали почти на 24%. В июне 2019-го одним из крупнейших акционеров банка с долей 3,09% стало правительство Сингапура через фонд GIC. ОБСЛУЖИВАЮЩИЙ СОСТОЯТЕЛЬНЫХ

Баллы:

85

Год запуска: 1890 CEO: Филипп Рикенбахер CEO в России: Евгений Смушкович Штаб квартира: Цюрих, Швейцария

3

Credit Suisse Credit Suisse открыл отделение с российской лицензией в 1993 году. Проработав здесь более 20 лет, в последние годы, как и другие иностранные инвестбанки, Credit Suisse частично свернул работу в России. В 2016 году банк отказался от обслуживания российских счетов private-клиентов, а летом 2018 года уволил главу отдела по операциям с российскими акциями, пообещав следить за российскими бумагами из Лондона. С 2014 по начало 2018 года доходы от частного банкинга и инвестиционных услуг банка в России упали с 1,9 млрд рублей до 1 млрд рублей. ШВЕЙЦАРСКИЙ БАНК

Баллы:

84

Год запуска: 1856 CEO: Тиджан Тиам Штаб-квартира: Цюрих, Швейцария

4

Pictet Баллы:

64

Год запуска: 1805 CEO: Николас Пикте Штаб-квартира: Женева, Швейцария

5

ЧАСТНЫЙ ШВЕЙЦАРСКИЙ БАНК Pictet основан в 1805 году в Женеве. Под управлением премиального отделения банка находятся средства клиентов на 226 млрд франков, их интересы обслуживают в 27 офисах в 17 странах. Прибыль банка по итогам 2018 года выросла на 4%, до 595 млн франков. В России у банка нет своего офиса, но с российскими клиентами он работает, заинтересовавшись рынком в 2008 году. Всем своим частным клиентам банк предлагает несколько пакетов услуг в зависимости от размера активов. Порог по каждому составляет $2 млн, $10 млн и $100 млн соответственно.

Citi Private Bank Баллы:

54

Год запуска: 1812 CEO: Майкл Корбат Штаб-квартира: Нью-Йорк, США

CITI — МЕЖДУНАРОДНЫЙ БАНК с головным офисом в США. Акции банка обращаются на бирже, и основные его владельцы — инвестфонды и институциональные инвесторы. Под управлением Citi Private Bank находится порядка $460 млрд, состоятельные клиенты могут получить услуги в 116 странах. Главой Citi по развивающимся рынкам назначен Дэвид Ливингстон — выходец из Credit Suiss и HSBC. Citigroup до конца 2019 года собирается сократить сотни рабочих мест в трейдинговом подразделении.

130

МНЕНИЕ

ЮРИЙ ГРИБАНОВ

№09 (186) 2019

ГЕНЕРАЛЬНЫЙ ДИРЕКТОР FRANK RG / forbes.ru/yuriy-gribanov

ВСЁ ОДИНАКОВО

Почему российский private banking превратился в рынок десяти игроков.

O

Объем средств под управлением российских private banking растет ежегодно на 10–15%, обгоняя официальную инфляцию всего на 5–10%. Новых денег на рынке не появляется, за прошедшие пять лет он заметно консолидировался — доля 10 крупнейших банков достигла 80–85%. Большинство клиентов предпочли перевести свои средства из небольших банков в крупные государственные и «дочки» иностранных. Ключевым фактором в пользу такого решения стала чистка банковского рынка. Сохранность денег при отзыве лицензии не могут гарантировать ни близкие отношения с топ-менеджерами, ни личные гарантии собственников банков. Традиционно главным продуктом private banking были депозиты с повышенной ставкой (на 1–3 п. п. выше лучшего рыночного предложения). До сих пор 75% денег в private banking — это вклады. Но их доля постепенно снижается. Все большему числу клиентов становятся интересны инвестиционные продукты, дающие Фото из личного архива

131

при разумном риске более высокую доходность, чем банковские депозиты. Это изменение запроса клиентов потребовало от банков развития инвестиционной компетенции внутри команд private banking, что является весьма дорогой трансформацией. Позволить себе команду профессиональных инвестиционных консультантов могут только крупные игроки. С точки зрения конкурентоспособности на рынке private banking это еще более увеличило разрыв между лидерами рынка и небольшими банками. Еще несколько лет назад privateбанкиры были уверены, что цифровая трансформация придет в их индустрию значительно позже розничного сегмента. Существовал миф, что состоятельные люди не захотят совершать банковские и инвестиционные операции со своего смартфона. Казалось, что для этих клиентов единственным удобным интерфейсом общения с банком является персональный менеджер. Действительно, есть большой сегмент консервативных клиентов, которые не хотят разбираться в новых технологиях, предпочитая традиционное взаимодействие с менеджером. Однако цифровая трансформация все-таки докатилась и до private banking. Во-первых, в числе состоятельных клиентов начали появляться клиенты до 40–45 лет. Это молодые успешные топ-менеджеры и предприниматели, а также наследники. Новое поколение клиентов

Все лидеры рынка выравнялись по качеству и набору услуг. Выбирая один из крупных банков, клиент может и не заметить существенной разницы в обслуживании активно использует современные технологии в обычной жизни и ожидает, что банк также предложит им цифровые возможности: информацию об остатках на счетах и динамике инвестиционного портфеля, простые транзакционные операции и т. д. Во-вторых, консервативные клиенты более старшего возраста оказались не такими уж консервативными: среди них также есть группа пользователей, готовых использовать дистанционные каналы обслуживания. Новые цифровые стандарты индустрии — дополнительный фактор отрыва лидеров рынка от банков второго эшелона, не имеющих ресурсов для участия в цифровой гонке. У цифровизации есть и обратная сторона. Благодаря технологиям клиенты способны совершать простые операции самостоятельно. Теперь не требуется помощь менеджера, например, для покупки облигаций и акций на фондовом рынке. Более того, для этого даже необязательно быть клиентом private banking. Часть традиционных услуг private banking благодаря технологиям стала доступна даже массовым клиентам.

Все это заставляет банки предлагать более сложные продукты и услуги и решать задачи, которые клиент не сможет решить наедине со смартфоном: структурирование сделок M&A, передача наследства, создание целевых фондов, управление нефинансовыми активами и т. д. Если в 2016 году ключевым фактором при выборе банка было качество сервиса, то сейчас на первое место вышла надежность. Сегодня клиенты готовы простить небольшие огрехи в сервисе, если банк выглядит действительно устойчивым. Потеря интереса к сервису связана также с тем, что все лидеры рынка выравнялись по качеству и набору услуг. Выбирая один из крупных банков, клиент может и не заметить существенной разницы в обслуживании. Выравнивание стандартов привело к тому, что клиенты в целом потеряли интерес к сравнению банков. Они просто не видят принципиальной разницы между разными банками. По данным Capgemini, среднее число банков, в которых обслуживается состоятельный клиент, сократилось с 2,6 в 2014 году до 2,2 в 2018-м.

132

МНЕНИЕ

АНДРЕЙ ШПАК

№09 (186) 2019

РУКОВОДИТЕЛЬ НАПРАВЛЕНИЯ ИССЛЕДОВАНИЙ И КОНСАЛТИНГА ЦЕНТРА УПРАВЛЕНИЯ БЛАГОСОСТОЯНИЕМ И ФИЛАНТРОПИИ БИЗНЕС-ШКОЛЫ «СКОЛКОВО» / forbes.ru/shpak-andrei

МИФЫ ФОНДОВОГО РЫНКА

Пять распространенных заблуждений частного инвестора.

M

Многие частные инвесторы находятся в плену разнообразных мифов — от завышенных ожиданий от способности профессиональных управляющих обеспечить высокую доходность до искаженных представлений об инвестиционном риске и его связи с доходностью. Вот некоторые из этих мифов. МИФ №1: вложения в ценные бумаги приносят выше 10% годовых в долларах. Несколько профессоров Лондонской школы бизнеса — Элрой Димсон, Пол Марш и Майк Стонтон — уже почти два десятилетия исследуют инвестиционную доходность разных классов активов по всему миру. Их вывод: средняя по миру доходность самого доходного класса активов, акций, составила чуть выше 4% годовых за вычетом инфляции. На некоторых рынках эта цифра была выше, в США, например, она составила 6,5% за Фото предоставлено пресс-службой

133

вычетом инфляции. А на некоторых, наоборот, ниже. Для других классов активов ожидаемая доходность еще ниже, например для облигаций она ближе к 2–3% за вычетом инфляции. Стабильная долгосрочная доходность 15% годовых к тому же невозможна чисто математически:

$1 млн, вложенный в 1900 году под 15% годовых, к настоящему моменту превратился бы в $11 трлн. Эта сумма эквивалентна одной шестой капитализации всех рынков мира и 60% американского ВВП. МИФ №2: облигации — это риск почти как в депозитах,

а доходность почти как в акциях. На фоне падающих депозитных ставок многие российские частные инвесторы обратили свой взгляд на более доходный рынок облигаций. Как правило, они мечтают собрать портфель из нескольких надежных облигаций, которые бы давали 8–10% годовых в валюте. Фото Getty Images

134

МНЕНИЕ

АНДРЕЙ ШПАК

Если бы такое можно было сделать относительно просто, то это действительно было бы крайне заманчиво. В реальности доходность к погашению облигаций ведущих российских компаний сейчас составляет около 8–9% в рублях, что при текущем уровне российской инфляции дает 3–4% реальной доходности. Это несколько выше исторической доходности облигаций в 2–3% после инфляции, в среднем наблюдавшейся на мировых рынках за последние 100 лет, но далеко не пресловутые 8–10% в валюте. МИФ №3: инвестиции в недвижимость доходнее и надежнее инвестиций в ценные бумаги. В последние годы вера в этот миф несколько пошатнулась на фоне разочаровывающей доходности российского рынка жилой недвижимости. Автор лично знаком с инвестором, вложившим в 2010 году 10 млн рублей в загородный дом в Подмосковье, рассчитывая, что «недвижимость всегда в цене», но в результате он безуспешно пытается продать его сейчас хотя бы за 4 млн рублей. Те же средства, вложенные в американский фондовый рынок, превратились бы сейчас в 57 млн рублей. Цена одного, казалось бы, простого и очевидного (в тот момент) решения — почти 50 млн рублей, или $800 000. Академические исследования показывают, что на длинной дистанции доходность от инвестиций в коммерческую недвижимость сравнима с доходностью рынка акций, а доходность инвестиций в жилую недвижимость несколько ниже доходности акций.

№09 (186) 2019

В отношении рисков ситуация противоречива. Формально волатильность фондового рынка гораздо выше рынка недвижимости, но это связано с низкой ликвидностью рынка недвижимости. Когда дело доходит до реальной продажи, легко оказаться в ситуации, когда «рыночная цена» недвижимости не имеет практического смысла, так как по этой цене вы не найдете покупателей. МИФ № 4: инвестиции в акции — это очень рискованно. Действительно, инвестиции в отдельные акции — рискованное предприятие: анализ фактической доходности американских акций, проведенный профессором Бессембиндером по данным американского фондового рынка с 1926 года, показал, что практически весь прирост стоимости на этом рынке был обеспечен всего 4% акций. Причем почти половина прироста пришлась всего лишь на 50 акций из более чем 10 000. А долгосрочная доходность остальных 96% акций была ниже доходности депозитов. То есть шанс угадать акцию-звезду сравним с шансом угадать конкретное число в казино. С другой стороны, за последние 40 лет на финансовых рынках появились инвестиционные инструменты, привязанные к индексу акций в целом (такие как индексные ПИФы и ETF). Инвестиция в индекс гарантирует, что среди ваших бумаг обязательно будут эти пресловутые 4% акций-звезд и что вы получите среднерыночную доходность.

Кроме того, чем длиннее инвестиции, тем меньше риски. Роберт Шиллер проанализировал данные по биржевым котировкам на американском рынке за 150 лет и показал, что увеличивая горизонт инвестирования с 1 года до 10 лет, инвестор повышает вероятность получить доход в конце срока с 68% до 92%, при этом его риск снижается в шесть раз. При горизонте в 20 лет риск инвестиций в акции становится близок к риску облигаций. МИФ №5: нужно просто найти звездного управляющего, и он заработает очень хорошую прибыль. Последние американские данные показывают, что процент инвестиционных управляющих, получивших в конкретному году доходность лучше рынка, стабильно держится на уровне менее 50% (обычно ближе к 40%). А доля тех, кто обладает способностями систематически, то есть из года в год, переигрывать фондовый рынок, колеблется вокруг цифры 2–3%. Попытка искать сверхуправляющего обычно ведет к ловушке «неоптимального поведения частного инвестора» (behavior gap): по оценкам американской аналитической компании Dalbar Inc, средняя доходность у частных инвесторов ниже среднерыночной примерно на 3–4 процентных пункта за счет того, что инвесторы «входят» и «выходят» из рынка в неоптимальные моменты времени. Как раз когда они начинают менять управляющих.

ЕВРОПЕЙСКАЯ ТРАДИЦИЯ

На правах рекламы |

private banking — персональное банковское обслуживание, wealth-management — управление капиталом, infiinite — безграничный, lifestyle management — управление образом жизни

В ЧЕМ ОСОБЕННОСТЬ ИТАЛЬЯНСКОГО ПОДХОДА К PRIVATE BANKING В РОССИИ В РОССИИ НЕ РАСТЕТ ЧИСЛО БОГАТЫХ. НА РЫНКЕ PRIVATE BANKING ДОСТАТОЧНО ПЛОТНАЯ КОНКУРЕНЦИЯ. БОГАТЕЙШИЕ ЛЮДИ СТРАНЫ ДАВНО ОПРЕДЕЛИЛИСЬ, ГДЕ И КАК ПОЛУЧАТЬ ФИНАНСОВЫЕ УСЛУГИ, И РЕДКО МЕНЯЮТ СВОИ ПРИВЫЧКИ. О ТОМ, ЧЕМ МОЖНО ПРИВЛЕЧЬ СОСТОЯТЕЛЬНЫХ КЛИЕНТОВ, В ИНТЕРВЬЮ ПРЕДСЕДАТЕЛЯ СОВЕТА ДИРЕКТОРОВ АО «БАНК ИНТЕЗА» — АНТОНИО ФАЛЛИКО.

Богатых людей в России не так много. Это ограничение или возможность для вас? Число богатейших россиян не растет, но ежегодно их капитал растет на 10–15%, что подтверждают недавние исследования рынка частного капитала в России. И это аргумент для развития бизнеса в сфере private banking. Конкуренция на рынке достаточно высокая. Богатые клиенты предпочитают работать с несколькими банками. У каждого есть своя ниша, главное — ее вовремя найти и занять. На кого рассчитана ваша программа? Что является ее движущей силой? Наше направление private banking для клиентов, которые хотят минимизировать свои риски и работать с надежным дочерним иностранным банком почти с 500-летней историей. Кроме того, мы работаем с итальянскими и европейскими бизнесменами в России, имеем опыт по сопровождению бизнеса, экспертизу в международных сделках и т. д. Главное для нас — консервативный риск-аппетит. Каким образом обеспечиваются приватность и непрерывность обслуживания? Деньги любят тишину. В мае мы открыли первый флагманский офис private banking в московском головном офисе. Он размещен таким образом, что обеспечивает всю полноту банковской тайны и конфиденциальность.

Какие программы являются драйверами продаж и какова их годичная стоимость? Что такое российская версия вашей международной платформы для private banking? Изначально мы сформировали привилегированный продукт в рамках обслуживания наших действующих клиентов. Затем модернизированные продукты стали драйвером и самым главным продуктом Intesa Private. Второй продукт — это линейка банковских вкладов private в рублях, долларах США и евро с весьма гибкими условиями. В 2020 году будет новое мобильное приложение и интернет-банк. Следующий этап — развитие wealth-management, или инвестиционного направления. В 2020 году мы расчитываем развернуть полноценный сервис планирования, консультирования и риск-профилирования для формирования диверсифицированного инвестиционного портфеля наших клиентов. Каков порог входа в ваши программы? До декабря 2019 года порог входа — от 10 млн рублей, но я полагаю, что в следующем году он вырастет. Первый год — пилотный, мы дали возможность новым клиентам познакомиться с банком. Помимо продуктовой линейки, каждый клиент получает качественные продукты и персонального менеджера. Рост активов клиентов под управлением банка составил 26% по сравнению с 2018 годом, средний чек вырос на 35%. В следующем году мы планируем увеличить объем еще на 30%.

К какой платежной системе привязаны ваши продукты Intesa Private, что это дает клиенту? Действует специальный пакет услуг Intesa Private на базе карты VISA Infinite (бесплатное снятие наличных по всему миру, кешбэк 10%, Priority Pass в бизнес-залы аэропортов, страховые, инвестиционные решения и lifestyle management). С августа 2019 года мы проводим акцию для клиентов сегмента private banking «Путешествие без границ c Visa» с призами в виде шопинга в Италии, билетов бизнес-класса и больших денежных призов, кешбэка, бонусных миль S7 Priority. Где можно получить пакет услуг Intesa Private? В этом году стать нашим клиентом private banking можно в офисах в Москве и в Санкт-Петербурге. В 2020 году офисы формата private lounge появятся в Екатеринбурге, Краснодаре, Самаре. Кого из российских банков или филиалов иностранных вы считаете вашими основными конкурентами? Банк Интеза занимает свою нишу на российском рынке, активно продвигая интересы итальянского бизнеса на российском рынке и российских клиентов на рынке Италии и еврозоны. В этом плане мы уникальны. Это достаточно узкий рынок. Мы успешно использовали наши возможности для работы с крупными корпоративными клиентами, а теперь они доступны и частным лицам.

136

ИНВЕСТИЦИИ

СОВЕТЫ

КРИЗИСНЫЕ ОШИБКИ

Управляющие ативами делятся своим негативным опытом.

текст:

ЛЮДМИЛА ПЕТУХОВА

137

B «Все, что может пойти не так, пошло не так», — пугал коллег в мае 2018 года американский миллиардер Джордж Сорос. Он уверял, что скоро мир поглотит новый финансовый кризис. Инвесторы ждут рецессии уже пару-тройку лет. Экономическая теория гласит, что после роста начинается спад, а американский рынок растет рекордные 10 лет. Инвесторы понимают: когда этот гигант войдет в рецессию, за ним последует весь мир. Рынок США — самый крупный, его капитализация — $30 трлн, это 44% глобального рынка. Когда именно начнется кризис, никто, конечно, не знает. Опыт 2008 года показал, что предсказать катастрофу способны немногие. Среди тех, кто разглядел тогда кризис, был, например, известный американский экономист Нуриэль Рубини, но его прозорливость — редкость, за нее экономист получил прозвище Доктор Фатум. Большинство же управляющих и трейдеров оказались в центре тайфуна, обвалившего американский рынок на 50%, а российские фондовые индексы — на 70–80%. В кризис кто-то всегда теряет деньги, но мало кому хватает решимости признаться, что не повезло именно ему.

Forbes поговорил с тремя успешными управляющими, рискнувшими рассказать о своих ошибках во время рецессии. Каждый из них потерял личные средства или деньги клиентов в кризисах 2008 и 2014 годов. Больно, но полезно: теперь они знают, как не стоит вести себя в преддверии и во время кризиса. Как прошедшие войну генералы, они готовы поделиться своим опытом с новобранцами. Фото Getty Images

138

ИНВЕСТИЦИИ

СОВЕТЫ

№09 (186) 2019

Евгений Малыхин

45 ЛЕТ, ДИРЕКТОР ИНВЕСТИЦИОННОГО ДЕПАРТАМЕНТА УК «АТОН-МЕНЕДЖМЕНТ»

Опыт работы на финансовых рынках 25 ЛЕТ

В РЕСТОРАНЕ «АНГАРА» на Арбате в 1997 году часто встречались трейдеры. Именно там недавний выпускник МГУ, 23-летний финансист Евгений Малыхин услышал о том, что иностранцы спешно продают российские гособлигации. Малыхин заинтересовался. Он оценил долю иностранцев в российских бумагах, масштаб оттока, сопоставил эти данные с данными о золотовалютных запасах России и ужаснулся. «Стало понятно, что без мощной девальвации рубля здесь не обойдется», — вспоминает он. Трейдер оказался прав: в 1998 году грянул кризис и курс российской валюты обвалился с 6 до 24 рублей за доллар. Но Желдорбанк, в котором работал Малыхин, благодаря молодому аналитику, спас свои активы. Первый кризис финансист прошел с блеском. Но наделал ошибок на втором. С 1999 по 2007 год рынки бурно росли, цена нефти добралась до $150 за баррель. Рост ослеплял, вспоминает Малыхин: «Когда рынок постоянно растет, ты постепенно перестаешь верить в то, что рынок может падать». Тогда он управлял фондом акций объемом $55 млн в УК «Атон-менеджмент». «Я вбил себе в голову идею, что при нефти по $150 рынок не может упасть. И эта уверенность сыграла со мной злую шутку», — вспоминает управляющий. Коллеги предупреждали его о скорой рецессии, но он не слышал их. Когда рынки стали падать, в редкие дни роста биржевых индексов к брокерам выстраивались очереди из

граждан, желающих открыть счета, — не очень здоровый для рынка признак. «Я подумал: может быть, стоит сократить позиции. Но тут же отмел эту мысль. Нефть ведь была по $150!» — горько смеется Малыхин. Нефть в итоге рухнула — просто позже, чем индексы. Финансист бросился спасать фонд акций, которым управлял, но чуда не произошло. МОРАЛЬ

«Важно слушать разные точки зрения и не зацикливаться на своих идеях», — говорит Малыхин. Рынку все равно, какой у тебя опыт и амбиции. Торговля похожа на альпинизм: каким бы профессионалом ты ни был, в горах могут случиться камнепад или лавина, которые снесут все на своем пути. «Нужно с уважением относиться к рынку и понимать, что там может произойти все что угодно», — отмечает управляющий. СОВЕТЫ

Самое главное — не быть слишком самоуверенным, допускать альтернативу и мыслить в терминах вероятности.

• Попытка предугадать рецессию может быть точно такой же ошибкой, как и уверенность, что никакой рецессии не будет. Лучше и не пытаться.

• Если раньше во время кризиса уходили в долларовую наличность, то теперь, возможно, стоит переложиться в золото, которое является естественным хеджем против ослабления доллара. Обычно во время кризисов доллар укрепляется, но сейчас рынок ожидает изменения парадигмы и снижения стоимости доллара.

•

Фото Юрия Чичкова для Forbes

139

«Важно слушать разные точки зрения и не зацикливаться на своих идеях. Нужно с уважением относиться к рынку и понимать, что там может произойти все что угодно»

140

ИНВЕСТИЦИИ

СОВЕТЫ

Тимур Нигматуллин

34 ГОДА, АНАЛИТИК В «ОТКРЫТИЕ БРОКЕР»

Опыт работы на финансовых рынках 13 ЛЕТ

№09 (186) 2019

141

«Это такая психологическая ошибка. Вы боитесь сделать прогноз и поверить, что компания недооценена не на 15–20%, а в два, а то и в три раза»

«ЧАСТО ЛЮДИ НЕ ХОТЯТ верить в обоснованные, но не слишком разумные, на их взгляд, вещи», — задумчиво произносит Тимур Нигматуллин. Именно этот скептицизм не дал ему заработать во время кризиса 2008-го. Начинающему аналитику было всего 23 года. Нигматуллин пристально следил за бумагами Сбербанка, стоимость которых с мая 2008 года стремительно падала. Нигматуллин понимал, что падение — это возможность купить бумаги, расчеты показывали, что даже с учетом рецессии в экономике Сбербанк был недооценен в несколько раз. Но одно дело — теория, другое — практика. Справиться с эмоциями ему не удалось. «Это такая психологическая ошибка, часто случается с аналитиками, — объясняет теперь Нигматуллин. — Вы боитесь сделать прогноз и поверить, что компания недооценена не на 15–20%, а в два, а то и в три раза. Коллеги таких прогнозов не дают, кроме того, страшно, что ошибешься». В результате, не поверив в собственные расчеты, аналитик не купил акции банка — испугался. Вместо этого оставил средства на банковском депозите. Сейчас он уверен: мало кому на практике хватает духу покупать бумаги хороших компаний на летящем на дно рынке. Самую же большую ошибку (с точки зрения потерь) Нигматуллин совершил тоже на эмоциях, хотя и не во время рецессии. 30 сентября 2016 года российский провайдер биржевых фондов «Финэкс Плюс» лишился лицензии на брокерскую деятельность. Нигматуллин вложился в фонды компании, и когда у нее отобрали

лицензию, запаниковал. Чтобы не потерять все, Тимур продал свои активы с 10%-ным дисконтом. Наберись он терпения, этих потерь можно было бы избежать — уже через два месяца ЦБ вернул компании брокерскую лицензию. МОРАЛЬ

После 2008 года Нигматуллин изменил свой подход к инвестициям: «Теперь я готов верить даже в самые безумные прогнозы, если у них есть обоснование». Важно учитывать риски контрагентов — второй урок, вынесенный Нигматуллиным из своего негативного опыта. «Покупая ETF, структурный продукт или еще что нужно помнить, что вы несете не только риск на базовый актив, но еще и риски контрагента», — подчеркивает он. СОВЕТЫ • Участники рынка начнут отыгрывать начало кризиса уже к концу года. По мнению аналитика, скорее всего, повторится распродажа декабря 2018 года, но в этот раз продажи будут масштабнее. Собственно кризис начнется, вероятнее всего, уже в 2020 году.

• Нигматуллин не планирует продавать свои акции в преддверии кризиса. По его мнению, пытаться спекулировать в рецессию — плохая идея.

• Но клиентам он советует постепенно закрывать позиции по акциям, пока индексы находятся на исторических максимумах. Смотреть на падение стоимости своих активов непрофессиональным инвесторам невыносимо, так что лучше зафиксировать прибыль и уйти, советует он.

Фото Юрия Чичкова для Forbes

142

ИНВЕСТИЦИИ

СОВЕТЫ

№09 (186) 2019

«Вы начинаете думать, что вы гуру рынка, что вы все знаете и все умеете. Но это не так: движения рынка во многом случайны, цены всегда могут пойти против вас»

143

Кирилл Тремасов

45 ЛЕТ, ДИРЕКТОР ПО ИНВЕСТИЦИЯМ ИК «ЛОКО-ИНВЕСТ»

Опыт работы на финансовых рынках 22 ГОДА

В МАЕ 2014 ГОДА Кирилл Тремасов выступал в Крыму на конференции, организованной Московской международной валютной ассоциацией. Экономист рассказывал о том, что курс рубля может обвалиться в два раза, как это случилось с курсом иранского реала после введения санкций. За два месяца до этого Россия присоединила Крым. В ноябре 2014 года курс вырос до 50 рублей за доллар. Но Тремасов, сам это предсказавший, был уверен, что сильнее рубль не упадет. «Я стал уговаривать себя, что в этот раз все будет иначе, что иранский сценарий не повторится», — вспоминает он. В итоге финансист очень рано продал валюту и переложился в рубль, думая, что выше 50 рублей за доллар курс не поднимется. Теперь он называет этот случай «своей самой большой ошибкой», о точных потерях не говорит. По мнению Тремасова, ошибки в кризис ничем не отличаются от ошибок во время роста рынков. Например, можно ли предсказать прилет на рынок «черных лебедей» — наступление непредсказуемых событий, сильно раскачивающих котировки? В 2014-м Тремасов сумел заработать на таком «лебеде». Пока Россия присоединяла Крым, Тремасов шортил акции Сбербанка. Итог — сверхприбыль. В короткой позиции по акциям Сбербанка он находился в апреле 2018-го, когда США ввели санкции против российских олигархов. Эти успехи Тремасов называет отчасти случайными. В третий раз не повезло. В феврале 2019 года, когда

вновь активизировалась тема санкционных рисков, банк Morgan Stanley выпустил отчет, где предупредил о высокой вероятности введения санкций. Тремасов снова поставил против акций Сбербанка и прогадал. Негативный сценарий не реализовался, а во втором квартале акции Сбербанка и вовсе резко улетели вверх. «Я совершил сразу несколько ошибок: уверовал в собственную непогрешимость, не защитил прибыль, которая в моменте образовалась по этой позиции, и переоценил рекомендации Morgan Stanley», — резюмирует он. МОРАЛЬ

«Не стоит думать, что в этот раз все будет иначе», — понял Тремасов. Вероятность повторения кризисного сценария намного выше, чем вероятность того, что в этот раз все будет по-другому. Второй урок: нельзя верить в собственную непогрешимость. «Вы начинаете думать, что вы гуру рынка, что вы все знаете и все умеете. Но это не так: движения рынка во многом случайны, цены всегда могут пойти против вас», — объясняет Тремасов. СОВЕТЫ

Фундаментальные правила едины для всех стадий экономического цикла. Не нужно выдумывать что-то сложное на время кризиса. Просто придерживайтесь правил.

• Рецессия в США начнется в первой половине 2021 года. Базовая рекомендация — избавляться от акций и покупать бонды, US Treasuries надежнее депозитов и золота.

• Многие делают одну и ту же ошибку — увеличивают убыточную позицию. Это самая губительная тактика.

•

Фото Юрия Чичкова для Forbes

144

ИНВЕСТИЦИИ

КАЛВИ

Фото

145

«ВОСТОЧНОГО» КОВАРСТВО

Совладельцы банка оказались никудышными банкирами, наделали кучу ошибок и развязали корпоративную войну. Артем Аветисян стал нерукопожатным, а его оппонент Майкл Калви сидит под домашним арестом.

текст:

ДМИТРИЙ ЯКОВЕНКО

C Сын инженера-нефтяника из Оклахомы и основатель группы инвестфондов Baring Vostok Capital Partners (BVCP) Майкл Калви живет в центре Москвы в пентхаусе, из которого есть выход на террасу. С нее открывается роскошный вид на Большой театр. Но 51-летний бизнесмен лишен возможности любоваться им. Таковы условия домашнего ареста, под которым Калви сидит с апреля. На суде представитель обвинения объяснил, что Калви Фото AP /Фото ТАСС Фото

146

ИНВЕСТИЦИИ

КАЛВИ

пьет вино и ненароком может сорваться. Калви арестовали 14 февраля 2019 года по подозрению в хищении 2,5 млрд рублей у банка «Восточный», в котором фондам Baring Vostok принадлежало 52%. Такой поворот принял конфликт американского бизнесмена с совладельцем банка Артемом Аветисяном. В 2016 году, когда партнерство только начиналось, Калви говорил в интервью Forbes: «У нас более-менее одинаковые взгляды на будущее». Как они разошлись и почему Калви рискует оказаться за решеткой? РОКОВАЯ СДЕЛКА

В конце 2015 года Кремль ввел санкции против Анкары за сбитый бомбардировщик Су-24, и миллиардер Хюсню Мустафа Озйегин, как и многие другие турецкие бизнесмены, решил свернуть бизнес в России. Принадлежащим ему банком «Кредит Европа» заинтересовались Олег Тиньков, братья Хотимские из Совкомбанка, а также их хороший знакомый Артем Аветисян. Аветисян, руководитель направления «Новый бизнес» в созданном Владимиром Путиным Агентстве стратегических инициатив (АСИ), был средней руки банкиром и искал возможности для расширения. Ему принадлежали небольшой банк «Региональный кредит», купленный в 2010-м у Хотимских, и терпящий бедствие Юниаструмбанк, бывшая «дочка» Bank of Cyprus, купленный у киприотов в 2015 году. При капитале 5 млрд рублей этот банк ежемесячно генерировал около 200 млн рублей убытков, вспоминает Шерзод

№09 (186) 2019

рублей, впрочем, только за счет переоценки принадлежащей банку земли в Ступинском районе Подмосковья на 7 млрд рублей. В 2016 году Аветисян стабилизировал «Юниаструм» и думал о том, куда двигаться дальше, вспоминает его знакомый. У него появилась мечта — создать большой банк для малого и среднего бизнеса, а тут как раз выставили на продажу «Кредит Европу». Денег у Аветисяна не было, и он предложил турецкому миллиардеру объединить банки. Но в отношениях России с Турцией вскоре наметилось потепление, и турецкий миллиардер передумал продавать банк. Зато Аветисян познакомился с Майклом Калви и командой Baring Vostok, которые тоже вели переговоры с Озйегином, пытаясь при помощи «Кредит Европы» удержать на плаву банк «Восточный экспресс».

Baring Vostok стал акционером банка со штаб-квартирой в Благовещенске в 2010 году, купив 30% акций за $150 млн. Основными собственниками банка с долей более 50% были бизнесмен Игорь Ким с партнерами и председатель правления Сергей Власов. Специализировавшийся на необеспеченном кредитовании «Восточный экспресс» активно рос, с 2010 по 2014 год его активы увеличились более чем в 4,5 раза, до 252,6 млрд рублей. А в 2013 году банк столкнулся с кризисом розничного кредитования. «Моя ошибка (а это моя ошибка) в том, что я поздно увидел признаки кризиса и недооценил его масштаб», — признает Сергей Власов. Банк сильно пострадал, потому что развернул сеть

Участники «Клуба лидеров» могут донести проблемы до первых лиц государства. На заседания клуба приходили Андрей Белоусов, Игорь Шувалов и даже Владимир Путин Юсупов, партнер Аветисяна. Банку требовалась докапитализация на 2 млрд рублей. Аветисяну он достался осенью 2015 года всего за €7 млн, и уже по итогам года «Юниаструм» показал чистую прибыль 3,9 млрд

в европейской части России только к моменту кризиса и не успел стать банком «первого выбора». В европейской части он был банком «последнего выбора», объясняет Власов: в «Восточный» приходили уже самые

147

плохие заемщики, которым отказали во всех остальных банках. В 2014 году «Восточный экспресс» потерял 10,7 млрд рублей, банку требовалась докапитализация, но Ким не хотел в ней участвовать. Спасать ситуацию пришлось Baring Vostok. Летом 2015 года фонды выкупили доп­эмиссию банка на 2 млрд рублей (еще около 600 млн рублей вложили фонды Russia Partners), а осенью — акции Кима, Власова и других миноритариев. Доля Baring Vostok в банке выросла до 74,4%, и «Восточный экспресс» оказался первой портфельной компанией, в которой фонды стали управляющими акционерами. Поэтому, вспоминает собеседник Forbes в Baring Vostok, инвестиционный комитет группы занервничал, когда выяснилось, что в 2016 году банку понадобится новое вливание в капитал — 3–5 млрд рублей. На допэмиссии, угрожая отзывом лицензии, настаивал ЦБ. Кризис розничного кредитования был в разгаре, и фонд начал искать партнера, чтобы разделить риски. Дальше всех зашли переговоры с российской «дочкой» словацкой группы J&T и «Юниаструмом». Предложение Аветисяна показалось Baring Vostok лучше. Он предложил не просто допэмиссию, а объединение банков. И фонд отказался от сделки с J&T в пользу «Юниаструма». «Это была катастрофическая коммерческая ошибка», — рассуждает теперь собеседник Forbes в Baring Vostok. В том же году цикл на рынке розничного кредитования развернулся, убытки стали сокращаться — фонду нужно было лишь чуть-чуть подождать, но в момент сделки с «Юниаструмом» в Baring Vostok не представляли, как долго еще розничные банки будут нести убытки. В мае 2016 года Baring Vostok и акционеры «Юниаструма» почти поровну выкупили допэмиссию «Восточного экспресса» на 3 млрд рублей и сели за стол переговоров, чтобы рассчитать доли в объединенном банке. В один из последних дней августа 2016 года Аветисян подъехал к офису Baring Vostok на Лесной улице. И за обедом в ресторане Madame Wong они с Калви уточнили последние детали сделки. Активы «Юниаструма» на 31 мая 2016 года составляли 95 млрд рублей (62-е место в России), треть из них приходилась на

корпоративные кредиты, а активы «Восточного экспресса» (229 млрд рублей, 43-е место) в основном состояли из розничных кредитов. По условиям сделки, завершившейся в начале 2017 года, Аветисян через компанию Finvision получал 32% объединенного банка, название которого сократили до «Восточный»; его партнеры Шерзод Юсупов и Юрий Данилов — 4,8% и 3,2% соответственно, а фонды Baring Vostok через компанию Evison — 52%. Evison также предоставила Аветисяну опцион на 9,9% акций банка за 750 млн рублей, который в перспективе позволял ему получить контроль над банком. Опцион стал объектом жарких дискуссий между партнерами на этапе оценки банков — команда Аветисяна хотела получить контроль сразу после объединения. Через полтора года именно опцион положил начало конфликту между Калви и Аветисяном, который завершился арестом американского предпринимателя. КЛУБ ЛИДЕРОВ-ДОЛЖНИКОВ

В кабинете Майкла Калви стена напротив стола завешана фотографиями, сделанными во время похода в горы, в одном из них он был вместе с миллиардером Олегом Тиньковым. Страсть к горам могла бы сблизить его и с Аветисяном, но тот покоряет заснеженные вершины в другой компании — помощника президента Андрея Белоусова и знакомых из «Клуба лидеров». Это неформальное объединение, где можно найти решение общих для предпринимателей проблем с помощью Агентства стратегических инициатив, говорит о клубе один из его вдохновителей Вячеслав Зыков. На заседаниях и выездах клуба, например в Антарктиду, бизнесмены имеют возможность обсуждать свои проблемы и доносить их до первых лиц государства. Клуб часто посещает Белоусов, на заседания приходил Игорь Шувалов и даже Владимир Путин. Белоусов признавал, что дружен с Аветисяном, но никогда не помогал его бизнесу. Однажды в 2012 году Зыков летел над Антальей и, увидев большое количество теплиц, задался вопросом: «Почему мы возим помидоры из Турции?» По приезде он решил построить в Волгоградской области тепличный комплекс на 56 га. С этой идеей он пришел в АСИ и там познакомился с Аветисяном. Тот поддержал проект

148

ИНВЕСТИЦИИ

КАЛВИ

и помог Зыкову получить поддержку Минсельхоза и финансирование в Россельхозбанке. Со временем Зыков стал клиентом банков Аветисяна — «Регионального кредита», а затем и «Юниаструма». В них обслуживались компании Зыкова, расположенные в Краснодарском крае, — обувные фабрики «Брис-Босфор» и заводы по производству консервов. Помогал Зыкову искать финансирование и управляющий директор инвесткомпании «Глобал Финанс» Шерзод Юсупов. «Юсупов и Аветисян — близкие партнеры почти во всех бизнес-проектах. Аветисян принимает ключевые решения, Юсупов занимается всеми деталями и выстраивает финансовые операции», — рассказывает финансист, знающий обоих. Аналогичным образом из членов «Клуба лидеров» формировалась и другая клиентура банкира Аветисяна. Одним из крупных клиентов стал бизнесмен Алексей Бакулин, глава группы «Бакулин Моторс», производящей автобусы на заводах в Волгограде и Владимире. В 2016 году Бакулин участвовал во встрече «Клуба лидеров» с Путиным и пожаловался президенту, что московские власти никак не хотят закупать его автобусы для столицы. В 2017 году познакомиться с «Клубом лидеров» пришлось и менеджерам Baring Vostok. Весной риск-менеджмент «Восточного» стал замечать «красные флажки», говорит человек, близкий к фондам: компании из корпоративного портфеля «Юниаструма» начали выбиваться из бизнес-планов. Проведенный аудит

№09 (186) 2019

Но еще больше фонд возмутили сделки «Юниаструма» летом 2016 года накануне слияния с «Восточным экспрессом». В июне и июле BOC Russia (прежнее название Finvision, совладельца «Восточного») выкупила у девяти компаний, связанных с «Клубом лидеров», доли по 4,99%, а затем продала их «Юниаструму». За акции BOC Russia заплатила 5,4 млн рублей, банк — уже 1,6 млрд рублей. Юсупов утверждает, что когда-то консультировал эти компании и в качестве вознаграждения получил опционы на их миноритарные доли (по номинальной стоимости), затем через BOC Russia оплатил ими свою долю в «Юниаструме», а банк якобы выкупил акции по рыночной цене. На передаче долей «Юниаструму» якобы настаивал и Аветисян, так как у Юсупова возникал конфликт интересов — нельзя работать в банке и одновременно заниматься сторонними проектами. «Крупнейшие инвестиционные банки в России, например JP Morgan, за сделки в пару миллиардов долларов получают вознаграждение 1–2%. А великий консультант Юсупов «наконсультировал» средние компании на 1,6 млрд рублей», — иронизирует собеседник Forbes, близкий к Baring Vostok. Команда фонда узнала об этих сделках только благодаря аудиту 2017 года, поскольку все они проходили между моментом, когда закончился due diligence «Юниаструма», который провел KPMG, и подписанием соглашения о слиянии банков. «Эти месяцы — период доверия, — объясняет знакомый Майкла

«Крупнейшие инвестбанки за сделки в пару миллиардов долларов получают 1-2%. А великий консультант Юсупов «наконсультировал» средние компании на 1,6 млрд рублей» выявил, что почти все корпоративные заемщики «Восточного» связаны с бизнесменами из «Клуба лидеров» и далеко не все способны обслуживать свои займы — многие погашают кредиты за счет новых.

Калви. — Предполагается, что ни мы, ни наши партнеры не будем совершать странных транзакций». Из девяти компаний, доли которых перешли на баланс «Юниаструма» в эти месяцы, четыре связаны

149

с Вячеславом Зыковым, еще две — контрагенты компаний Алексея Бакулина, что подтвердили Forbes оба бизнесмена. Большинство компаний из кредитного портфеля «Юниаструма» сегодня находятся в тяжелом финансовом положении. «Кредиты обслуживались из остатка привлеченных средств; когда они кончились, потребовалась реструктуризация, — говорит бывший менеджер «Восточного». — Заемщики потребовали дальнейшего финансирования на несколько миллиардов рублей как единственного способа обслуживать старые кредиты. В дальнейшем тактика финансового терроризма и шантажа была основной в работе компаний Зыкова и Бакулина с банком». Но Аветисян и Юсупов, признавая, что после объединения банков корпоративный портфель испортился, обвиняют в этом Baring Vostok. Во-первых, сразу после объединения из банка были уволены почти все сотрудники «Юниаструма». В итоге менеджмент розничного монолайнера «Восточного» потерял компетенции по работе с малым и средним бизнесом. Во-вторых, по распоряжению фонда было остановлено финансирование крупнейших заемщиков «Юниаструма», что ухудшило их положение. Зыков согласен: в 2017 году его консервный бизнес стал полигоном для менеджерских экспериментов. Банк сначала остановил финансирование, затем ввел новые ковенанты и требования, а в итоге представители Baring Vostok забрали управление бизнесом в свои руки, введя в компании представителей банка с блокирующими функциями. Зыков утверждает, что за продление кредитных линий менеджеры «Восточного» якобы требовали комиссию 10%. В объединенном банке отвечать за корпоративный портфель «Юниаструма» остались его прежний менеджер Вячеслав Арутюнян и его команда, а сократили лишь дублирующие подразделения: IT, маркетинг, бухгалтерию, парирует бывший менеджер «Восточного». Сотрудники банка не могут довести заемщиков до банкротства, утверждает он: дело в неэффективном производстве, некачественном менеджменте, отсутствии финансовой дисциплины и контроля, коммерческих ошибках, операциях с признаками вывода средств. В конце концов кредитный портфель — это философский вопрос, рассуждает знакомый Калви. Но среди

сделок лета 2016-го, которые проводил «Юниаструм», есть одна, которая не укладывается ни в какую экономическую логику. В числе тех девяти компаний, чьи доли оказались на балансе «Юниаструма», была «Грибная ферма», ранее принадлежавшая членам семьи Зыкова. Перед слиянием с «Восточным» «Юниаструм» выдал ей кредит на 1,8 млрд рублей, а она на эти деньги выкупила у компании «Инвестиции Управление активами» (структура Bank of Cyprus по работе с проблемными заемщиками) права требования по просроченному кредиту компании «Юнитек». Кредит на $55 млн «Юнитек» получал в «Юниаструме» еще в 2012-м, до прихода Аветисяна и Юсупова, для покупки и под залог 800 га земли в районе подмосковного Ступино и под личное поручительство владельца Назима Исмаилова. Компания хотела перевести участки из категории сельхозназначения в земли для строительства жилья и продать дороже, но ничего не вышло. В 2014 году «Юнитек» перестала обслуживать долг. И принадлежавший Bank of Cyprus «Юниаструм» забрал часть земли в Ступино и продал права требования по кредиту компании «Инвестиции Управление активами». Юсупов объясняет: во время переговоров Аветисяна с Bank of Cyprus о покупке «Юниаструма» в 2015-м киприоты предложили купить заодно и проблемные долги, которыми управляла компания «Инвестиции Управление активами». Аветисян согласился и выбрал в том числе «Юнитек», так как вместе с долгом получал оставшуюся землю в Ступино и исполнительный лист на взыскание $69 млн с Исмаилова по его личному поручительству. В Ступино Аветисян и Юсупов хотели выращивать грибы, поэтому долг «Юнитек» переоформили на «Грибную ферму». Исполнительный лист партнеры планировали продать за $10–15 млн. План этот осуществить не удалось, говорит Юсупов, поскольку после слияния с «Восточным экспрессом» менеджеры Калви остановили финансирование «Грибной фермы». Со стороны Калви ситуация выглядит иначе. По словам его знакомых, есть косвенные свидетельства того, что кредит «Грибной ферме» ушел на погашение долга Аветисяна перед Bank of Cyprus, возникшего при покупке «Юниаструма». Калви был вне себя, изучив

150

ИНВЕСТИЦИИ

КАЛВИ

результаты внутреннего аудита. «Никто не предупреждал, что банк купит акции некотируемых компаний на 1,6 млрд рублей. После этих сделок и кредитования компаний «Клуба лидеров» реальный капитал «Юниаструма» — минус 18 млрд рублей», — описывает ситуацию знакомый бизнесмена. «КОЛЛЕКТОРЫ» И «БАЛАЛАЙКА»

Факсы были выключены, менеджеры испарились, секретари отказывались принимать у курьеров заказные письма. В конце марта 2018 года кипрский офис Evison фонда Baring Vostok будто вымер, 31 марта истекал срок исполнения опциона на 9,9% акций «Восточного», который давал Аветисяну контроль над банком, и бизнесмен как ни старался, так и не смог доставить уведомление о его исполнении. Калви считал, что после сделок лета 2016 года, о которых Baring Vostok не знал, соглашения с Аветисяном лишались силы. Калви предлагал Аветисяну или предоставить компенсацию, или пересмотреть доли в банке с учетом вскрывшихся обстоятельств. Но Аветисян ничего не хотел слышать. «Дайте мне опционные акции, об остальном поговорим позже», — вспоминает его позицию знакомый Калви. У Аветисяна и Юсупова другой взгляд на проблему: объединенный банк начал приносить прибыль, и менеджеры Baring Vostok решили, что обязательства перед партнерами, которые поддержали их в кризис, можно не исполнять. Поняв, что общего языка

№09 (186) 2019

кредитам «Юниаструма», сделки с опционами и странный кредит «Грибной ферме». Но стоило команде Калви подать иск в Лондоне, как аналогичные претензии к группе фондов возникли у Аветисяна. «Для нас это было шоком», — вспоминает Юсупов выступление аудиторов из PwC на совете директоров «Восточного» 20 апреля 2018 года. Они заявили, что принадлежащие банку 59% акций люксембургской компании International Financial Technology Group (ITFG) могут стоить всего $3500. «Восточный» получил акции в феврале 2017 года как отступное по кредитам на 2,6 млрд рублей, выданным «Первому коллекторскому бюро» (ПКБ), подконтрольному Baring Vostok. По словам Юсупова, новости от PwC представители фонда встретили спокойно, а потом судорожно попытались перевести тему дискуссии. Через месяц выходец из «Юниаструма» Вячеслав Арутюнян, врио предправления «Восточного» (глава банка Дмитрий Левин был в отпуске), отправил Baring Vostok требование возместить банку ущерб в 2,6 млрд рублей, пригрозив обращением в суд и правоохранительные органы. ПКБ было создано экс-акционером и главой «Восточного экспресса» Сергеем Власовым еще в 2005 году, а со временем перешло под контроль Baring Vostok. Бюро регулярно покупало у «Восточного экспресса» проблемные долги, в том числе на кредиты банка. Но два кредита на 2,6 млрд рублей (на 1,5 млрд рублей и $15,1 млн), выданные в декабре 2015 года,

«Для нас это было шоком, у коллег из Baring Vostok новости не вызвали удивления. В рамках того комитета они судорожно пытались перевести тему дискуссии» не найти, Evison в апреле 2018 года обратился в Лондонский международный арбитражный суд (LCIA) с иском к Finvision Аветисяна и Юсупова на 19 млрд рублей. Эта сумма включает потери по корпоративным

предназначались для других целей. Через Balakus — техническую компанию Baring Vostok, которую сотрудники банка во внутренней переписке в шутку называли «балалайкой», — деньги были переведены

151

на брокерский счет кипрского филиала БКС. Как показало расследование, проведенное Аветисяном и Юсуповым, ПКБ на эти деньги купило облигации американского казначейства, которые затем исчезли в неизвестном направлении. Таким образом, полагает знакомый Аветисяна, менеджеры Baring Vostok вывели деньги из «Восточного экспресса», возможно, для того, чтобы на них же в 2016 году выкупить допэмиссию банка. На июльском судебном заседании Калви объяснял, что кредит ПКБ понадобился, чтобы расплатиться по неким обязательствам банка перед «БКС Кипр». Один из собеседников Forbes уточняет обстоятельства сделки. В 2011 году «Восточный экспресс» выкупил у фондов «Ренессанс Капитала» 5% своих собственных акций, но перепродать их не смог. Спустя 12 месяцев после выкупа казначейские акции по законодательству необходимо погасить, но менеджеры банка не хотели сокращать капитал. Власов отказался отвечать на вопросы о судьбе акций. Собеседник Forbes, знакомый с событиями тех лет, говорит, что «Восточный экспресс» передал их номинальным держателям, обязавшись в дальнейшем выкупить. В разное время акции были у Газпромбанка, Экспобанка, в итоге оказались у «БКС Кипр». Baring Vostok узнал об этом после аудита в 2015 году, став мажоритарным акционером «Восточного экспресса». Аудит также выявил, что под обязательство выкупа акций заложены еврооблигации на 5 млрд рублей, принадлежавшие банку. В ноябре 2015 года «БКС Кипр» потребовал выкупить акции на 2,5 млрд рублей, угрожая забрать залог. По словам собеседника Forbes, как раз в это время ЦБ активно искал и закрывал схемы, помогавшие банкам владеть собственными акциями через иностранные депозитарии, поэтому якобы и пришлось спешно придумывать схему с ПКБ, которое закрыло обязательства перед «БКС Кипр». Юсупов говорит, что всегда знал и о самом долге (без деталей про БКС и казначейские акции), и о том, что он вряд ли будет погашен. Перед слиянием обсуждали, что у ПКБ были сложности с погашением кредита, необходима реструктуризация и, возможно, речь пойдет об отступном, вспоминает он. Юсупов и сам активно участвовал в поисках отступного и даже

предлагал разные варианты, рассказывает собеседник в Baring Vostok. Сошлись на акциях IFTG. Эта компания, принадлежавшая группе Da Vinci Capital Олега Железко, партнеру Baring Vostok по «Первому коллекторскому бюро», фактически была инвестфондом и владела акциями разных компаний, в том числе «Московской биржи», «Русснефти» и др. Еще в декабре 2016 года были выпущены акции IFTG классов С и D специально для Balakus, а та затем передала их ПКБ. В феврале 2017 года совет директоров «Восточного» получил оценку этого пакета в 3 млрд рублей и одобрил сделку с отступным. Почему PwC усомнился в этой цифре? В уставе IFTG, как оказалось, прописаны ограничения по акциям классов С и D: максимальные дивиденды, на которые могут рассчитывать их владельцы, не должны быть больше $3500, еще столько же можно получить при ликвидации компании. «Это была ошибка, причем со стороны Da Vinci, — с досадой говорит собеседник Forbes, близкий к Baring Vostok. — Другое дело, что исправить все можно было за несколько дней, внеся изменения в устав. Но команда Baring Vostok на тот момент была в конфликте с выходцами из «Юниаструма», в итоге они постоянно оттягивали исправление устава, хотели, чтобы ошибка сохранилась как рычаг давления». У Юсупова другая версия: «Мы поднимали вопрос ущерба, коллеги его игнорировали. Вместо этого инициировали с помощью банка какие-то соглашения с IFTG задним числом и затем изменения в устав — чтобы из нуля сделать хоть что-то». Летом 2018 года членов совета директоров банка «Восточный» неожиданно пригласили на беседу в МВД — сотрудников Московского управления экономической безопасности заинтересовала сделка по получению от ПКБ отступного. Как говорит источник в «Восточном», доследственная проверка проводилась по заявлению неизвестного лица. Но тогда она ничем не завершилась. А в сентябре 2018 года устав IFTG был переписан. По новым правилам любые ограничения на получение дохода были сняты. Только вот активы IFTG перераспределились следующим образом: Da Vinci по акциям классов А и В забрал ликвидные активы, например акции «Мосбиржи» и «Русснефти», а с «Восточным», как говорит Юсупов, поделились

152

ИНВЕСТИЦИИ

КАЛВИ

«миноритарными пакетами акций в наборе неких IT-компаний, которые они оценили в 600–700 млн рублей». В Baring Vostok уверены, что акции стоят гораздо больше. «Банк может продать эти акции на рынке, — объяснял Майкл Калви во время одного из судебных заседаний. — Я уверен, что банк получит за это более 2,5 млрд рублей». ВОЙНА И МИР

В сентябре 2018 года офис Baring Vostok в бизнес-центре «Белые сады» на Лесной улице опустел. Почти вся команда фондов уехала в Казань на ежегодный тимбилдинг. Но Майклу Калви, оставшемуся в Москве с командой менеджеров и юристов, было не до корпоративных вечеринок. Finvision заявила в Лондонский арбитраж встречные требования к Baring Vostok на 22 млрд рублей, обвинив фонд в выводе денег из банка и массовых злоупотреблениях. К концу лета конфликт в «Восточном» достиг апогея. Некоторые топ-менеджеры банка даже ходили с охраной, например предправления Дмитрий Левин. В условиях корпоративного конфликта для менеджмента ситуация была очень тяжелая, вспоминает собеседник в Baring Vostok. В начале сентября Левин был уволен, и началась борьба за освободившееся кресло. Компромиссной кандидатурой стал работавший в банке с 2009 года Александр Нестеренко. В совете директоров банка был установлен паритет, а девятое место занял независимый кандидат — Николай Варма из Совкомбанка.

№09 (186) 2019

и пришли к неутешительным выводам, подтвердив результаты внутреннего аудита. «Восточному» до 2020 года требуется досоздать резервы на 19,6 млрд рублей — в первую очередь из-за корпоративных кредитов «Юниаструма». В акте проверки регулятор прямо указал, что кредиты, выданные компаниям, связанным с Зыковым и Бакулиным, составляют большую часть — 55%, или более 20 млрд рублей, — корпоративного кредитного портфеля «Восточного», и к 1 августа 2018 года они были обесценены на 44%. Риск отзыва лицензии стал реальным, акционерам пришлось договариваться. И 21 сентября Калви и Аветисян подписали соглашение, предполагающее проведение в течение 90 дней допэмиссии на 5 млрд рублей. Допэмиссию акционеры «Восточного» обсуждали еще в начале 2018 года, вспоминает источник в Baring Vostok, а осенью стало понятно, что откладывать ее больше нельзя. Но уже в октябре Аветисян и Юсупов, желавшие принять участие в доп­эмиссии, попросили отсрочку до апреля 2019 года. Им нужны были деньги, и они искали покупателя на Модульбанк (новое название банка «Региональный кредит»). Центральный банк был в бешенстве, вспоминает источник в Baring Vostok, и Калви пришлось лично убеждать Эльвиру Набиуллину предоставить отсрочку. Он потребовал, чтобы Finvision подписала отказ от любых претензий к будущей допэмиссии, в том числе если она пройдет без их участия. Аветисян согласился.

В семь утра Калви разбудил стук в дверь. Открыть он не успел — полтора десятка сотрудников ФСБ и СКР выломали дверь и вошли сами Перед совладельцами банка встали проблемы поважнее борьбы за кресло предправления — 30 августа Центральный банк завершил проверку «Восточного». Около 100 аудиторов провели в банке почти полгода

СПОР О ДВУХ КОПЕЙКАХ

В конце ноября 2018 года Калви и Аветисян вышли из кабинета Набиуллиной, пообещав, что проведут допэмиссию в апреле. Необходимые 5 млрд рублей Baring Vostok

153

внес на эскроу-счет. Казалось, острая фаза конфликта позади. Но это была последняя встреча финансистов. Накануне новогодних праздников Калви и другим менеджерам Baring Vostok пришло письмо от Юсупова, из которого следовало, что мира между совладельцами «Восточного» так и не наступило. «Несмотря на продолжающиеся попытки восстановить доверие между сторонами, BVCP снова применяет тактику принуждения и давления», — сетовал Юсупов. Он утверждал, что Finvision не признает юридическую силу отказа от претензий, потому что он был подписан под давлением — фонд грозил запустить допэмиссию и выкупить ее в полном объеме, не дожидаясь Finvision. Юсупов также утверждал, что менеджеры Baring Vostok тормозят сделку по продаже Модульбанка, нелестно отзываясь об Аветисяне и его команде в разговорах с потенциальными покупателями. А главное требование заключалось в том, что допэмиссия должна проходить из расчета 2 копейки за акцию (в сентябрьском соглашении была прописана цена в 1 копейку). «Это была торговля за размытие, — объясняет топ-менеджер Baring Vostok. — Выкупив допэмиссию целиком, мы должны были размыть доли Аветисяна и его партнеров с 40% до 20%. А они хотели сохранить хотя бы 30%». В январе 2019 года после заседания совета директоров «Восточного» Калви и Юсупов договорились обсудить все разногласия в присутствии Аветисяна. Тогда же, утверждает Юсупов, он поднял вопрос о IFTG, предупредив бизнесмена об уголовной ответственности за вывод средств из банка. Но Калви якобы и бровью не повел. Несколько дней спустя Юсупов посоветовался с адвокатами, и те убедили его, что ему, как члену совета директоров «Восточного», тоже грозит личная субсидиарная и, возможно, уголовная ответственность. «Тогда вокруг банка опять ухудшился новостной фон и пошли слухи об отзыве лицензии, — вспоминает Юсупов. — Вы знаете, как в таких случаях действуют ЦБ и АСВ в отношении бывших собственников. Я не хотел таких рисков для себя». Седьмого февраля Юсупов обратился с заявлением на Калви и менеджеров BVCP в ФСБ и Следственный комитет. Как отнесся к этому Аветисян? Его знакомый

говорит, что тот считает поступок партнера как минимум мужественным. На следующий день по просьбе Калви все трое окончательно договорились о дате и месте встречи — 14 февраля в ресторане Tatler. Встреча должна была состояться в восемь вечера, а примерно в семь утра Калви разбудил стук в дверь. Открыть он не успел — полтора десятка сотрудников ФСБ и СКР выломали дверь и вошли сами. После четырехчасового обыска на бизнесмена надели наручники, и его увезли на допрос. В Центральном банке все были в шоке, вспоминает собеседник Forbes. Одновременно арестовали трех менеджеров Baring Vostok, входивших вместе с Калви в совет директоров «Восточного»: Вагана Агбаряна, Филиппа Дельпаля и Ивана Зюзина, у которого незадолго до этого родился четвертый ребенок, сын. За решеткой также оказались глава ПКБ Максим Владимиров и Алексей Кордичев, возглавлявший банк в 2015–2017 годах. Всех шестерых обвинили в выводе из «Восточного» 2,5 млрд рублей через замену долга ПКБ на акции IFTG, стоимость которых следствие оценило в 600 000 рублей. Вину признал только Кордичев, написавший в показаниях, что не мог оспаривать решения Baring Vostok, поскольку был всего лишь исполнителем. В день задержания в Сочи открылся Российский инвестиционный форум. Узнав на следующий день об аресте Калви, банкиры, чиновники, бизнесмены звонили друг другу с единственным вопросом «Что происходит?». Калви уверен: заявление в ФСБ и его арест необходимы, чтобы он с коллегами не смог участвовать в судебном заседании в Лондоне в январе 2020 года — все они были заявлены там как свидетели. После ареста и начала уголовного дела в банке сменился совет директоров и председатель правления. Новый совет директоров вернулся к реструктуризации кредитов «Клуба лидеров». По майскому решению арбитражного суда Амурской области структуры Baring Vostok исполнили опцион на 9,9% акций «Восточного», и теперь у Аветисяна контрольный пакет банка. В мае Комиссия по этике РСПП осудила Аветисяна и Юсупова, а последнего призвала еще и отозвать заявление из СКР. Юсупов признался, что такого накала страстей не ожидал. При участии Елены Тофанюк и Юлии Титовой

154

МНЕНИЕ

АЛЕКСАНДР ОРЛОВ

№09 (186) 2019

УПРАВЛЯЮЩИЙ ДИРЕКТОР ARBAT CAPITAL / forbes.ru/aleksandr-orlov

ПИСТОЛЕТ ДЛЯ ПУЗЫРЕЙ

С момента последнего кризиса прошло более 10 лет, и мировая экономика вновь накопила риски. Где полыхнет на этот раз?

K

Когда финансовые рынки достигают максимумов, инвестиционное сообщество поляризуется. Большая его часть продолжает верить в способность рынка «карабкаться по стене рисков» (climb the wall of worries) и в способность экономики расти еще не один год. Ведь ФРС и ЕЦБ придут на помощь. Остальные же, громкое меньшинство, апеллируют к истории, переоцененности рынков и все большей геополитической напряженности в мире: торговой войне Китая и США, Brexit, напряженности на Ближнем Востоке, выборам в США и т. д. Где накапливаются основные риски? ПЕЧАТНЫЙ СТАНОК И ГОСОБЛИГАЦИИ

Текущий цикл отличается от предыдущих. Пузырь надут не в акциях технологических и медиакомпаний, как в 2000-м, и не на рынке недвижимости, как в 2007-м, а в государственных облигациях, то есть там, где тяжелее Фото из личного архива

155

всего его проткнуть. В первых двух случаях мировые центробанки боролись с последствиями сдувания пузырей, тогда как сейчас они вынуждены учитывать желание политических лидеров не допустить даже маленького прокола этого пузыря. В итоге мы имеем рынок долговых инструментов, на котором на сумму более $13 трлн торгуются облигации с отрицательной ставкой: инвесторы должны доплачивать эмитенту за право дать ему в долг. Притом что десятилетний эксперимент с нулевыми и отрицательными ставками и включенным печатным станком примерно на те же $13 трлн так и не достиг заявленной цели вернуть инфляцию к 2%. Вместо переосмысления этой нереалистичной из-за демографических и технологических сдвигов цели финансовые власти предпочитают добавить еще монетарных стимулов. И негласное обещание ФРС помогать рынкам в случае сильных падений трансформировалось в их сознании в уже почти

гласное обещание помогать рынкам расти. В этих условиях только шоковые события в состоянии сломать растущий тренд во всех финансовых активах. Наиболее вероятно, что таким шоком станет торговая война США с Китаем. «МУСОРНЫЕ» КРЕДИТЫ

Однако гораздо больше о приближающейся рецессии и финансовом кризисе говорят не ожидания торговой войны или геополитические потрясения, а все более и более разрастающийся пузырь на рынке кредитования сильно обремененных долгами компаний. Обеспеченные кредитами облигации (CLO) — это реинкарнация печально известных обеспеченных долговых облигаций (CDO), ставших причиной и бума субстандартной ипотеки, и последовавшего за ним кризиса. Только CLO обеспечены не ипотечными закладными, а пулом корпоративных кредитов самого низкого качества. Так же как и в CDO, CLO

путем финансового инжиниринга превращает «мусорные» кредиты с рейтингами BB, B и CCC в облигации с инвестиционными рейтингами AAA и BBB. Агрессивная стимулирующая монетарная политика мировых ЦБ не только привела к пузырю на рынке гособлигаций, но и вытолкнула из него инвесторов, которые за лишние 2–3 п. п. доходности готовы покупать кота в мешке, лишь бы рейтинг у него отвечал инвестиционному меморандуму. За пять лет доля прямых кредитов низкокачественным компаниям и CLO в общем объеме кредитования компаний с рейтингом ниже инвестиционного выросла в полтора раза, до 45%, и превысила $1,3 трлн. Параллельно шло катастрофическое падение качества самого кредитного процесса, лежащего в основе этих деривативных долговых инструментов, — доля кредитов без ковенант выросла с 20% в 2012 году до 80% в 2018-м. Отчет МВФ показал, что по основным метрикам кредитного качества долгового

ДИНАМИКА РЫНКА АКЦИЙ США И ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ ОСНОВНЫХ УЧАСТНИКОВ ТОРГОВ

Объем заемных средств, $ млрд

Чистое финансовое плечо, $ млрд

700

Индекс S&P 500 (шкала справа)

4000

600 500 400

2000

300 200 100

1000

0 -100 500 1997

1999

2001

2003

2005

2007

2009

2011

2013

2015

Источник: FINRA

2017

2019

156

МНЕНИЕ

АЛЕКСАНДР ОРЛОВ

№09 (186) 2019

ИЗМЕНЕНИЕ КРЕДИТНОГО КАЧЕСТВА АМЕРИКАНСКИХ КОМПАНИЙ С РЕЙТИНГОМ ВВВ

Качество кредитов Доля в структуре бондов с инвестиционным рейтингом, %

ИЗМЕНЕНИЕ АМЕРИКАНСКОГО РЫНКА КРЕДИТОВ НИЗКОКАЧЕСТВЕННЫМ ЗАЕМЩИКАМ

Уровень 2007 г.

Уровень 2018 г.

Качество кредитов

Уровень 2007 г.

Уровень 2018 г.

34,6

49,3

Объем выданных кредитов, $ млрд

554

1147

2,4

3,0

Доля мирового рынка, %

66,9

75,8

Чистое финансовое плечо

2,1

2,6

Индекс качества ковенант

2,6

4,1

Доля компаний с плечом >4, %

16

23

Доля кредитов без ковенант, %

29,2

84,7

Коэффициент покрытия процентов

7,3

7,9

Доля долгов с рейтингом В, %

22,6

58

Рентабельность EBITDA

19

21

Совокупный долг к EBITDA

4,9

5,3

Рентабельность валовой прибыли, %

35

40

Долг первого уровня к EBITDA

3,5

4,3

Средний спред к гособлигациям, б. п.

198

121

Доля сделок с «подрисовкой» (Add-Backs) EBITDA, %

8,4

27,1

Финансовое плечо

Сигналы

рынка и устойчивости рынка CLO ситуация стала существенно хуже, чем в 2007 году, — практически все показатели полыхают красным сигналом опасности. Единственное улучшение — это повышение рентабельности, но и она будет снижаться из-за опережающего роста издержек, прежде всего зарплат, а также уменьшения позитивного эффекта от налоговой реформы Трампа. Оптимисты скажут, что $1,3 трлн не такая уж и большая сумма, а системный риск от CLO кратно меньше, чем был от CDO, и они отчасти будут правы. Но ведь это только вершина айсберга закредитованности корпоративного сектора развитых стран, который использовал ультранизкие ставки не только для капитальных вложений, но и для реализации агрессивных программ выкупа собственных акций и рекордных выплат дивидендов. Объем рынка облигаций эмитентов с самым низким инвестиционным рейтингом (ВВВ) вырос с кризиса 2008 года в четыре раза, почти до $4,5 трлн, и он составляет уже около 50% от всего рынка качественных бондов. Стоит экономической ситуации чуть ухудшиться, начнется массовая миграция

кредитных рейтингов ниже инвестиционного, удвоится объем низкокачественных кредитов.

инвесторов и алгоритмических и индексных фондов и наблюдается за один или два квартала до падения индексов.

ПЕРВЫЕ СИГНАЛЫ

Первой ласточкой грядущего кризиса стало бегство инвесторов из крупнейшего фонда Natixis (H2O Asset management), забравших $9 млрд за 15 дней, — так они отреагировали на отзыв рейтинга от Morningstar, указавшего на чрезмерную концентрацию в портфеле низколиквидных и высокорискованных облигаций. Затем закрылся фонд Вудфорда объемом $4,6 млрд, также ставший жертвой рискованных ставок, а в середине июля 2019-го уже рухнул первый крупный CLO: 700-миллионный бонд на кредиты Clover Tech потерял 45% стоимости за неделю. Еще одним признаком надвигающегося падения можно считать то, что ралли первого полугодия 2019 года, выведшее S&P500 на новый исторический максимум и почти на 1 п. п. опустившее краткосрочные ставки, сопровождалось лишь минимальным увеличением плеча крупных спекулянтов. Обычно это индикатор перестановки рискованных позиций из портфелей профессионалов на руки частных

ЧТО ДЕЛАТЬ?

Что делать инвесторам, если когда ФРС/ЕЦБ не смогут или не захотят противодействовать раскручиванию цикла ухода от риска на корпоративном долговом рынке? Самое безопасное — поменять модель управления своими сбережениями с попытки заработать на стремление сохранить капитал. Это проще всего будет реализовать уходом в краткосрочные депозиты в долларах, долгосрочные гособлигации США и Японии, акции компаний с минимальным уровнем долга и высокими дивидендами, не требующими заемных средств, а также в золото. Агрессивным спекулянтам можно посоветовать покупать опционы пут на индексы, фьючерсы на волатильность (это стоит делать ближе к концу года, чтобы не переплатить временную стоимость) и продавать без покрытия акции компаний с высокой долговой нагрузкой, а также сильно переоцененные относительно своих денежных потоков бумаги, что можно делать уже сейчас.

Источник: МВФ со ссылкой на ФРС, ЕЦБ, Autonomous Research, BofA Merrill Lynch, Barclays, Bloomberg, CEF Connect, EPFR Global, Hedge Fund Research, ICE Bond Indices, Lipper, Moody’s, SNL Financial, S&P LCD

МНЕНИЕ

157

АЛЕКСАНДР ЛОСЕВ

ГЕНЕРАЛЬНЫЙ ДИРЕКТОР «УК СПУТНИК — УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ» / forbes.ru/losev-aleksandr

ТЕПЛОВАЯ СМЕРТЬ

Мировая экономика стоит на пороге распада, войны или революции.

C

Слабый экономический рост, низкие и отрицательные процентные ставки, низкая инфляция и перспектива длительного дефляционного спада и бесконечной стагнации — такова реальность мировой экономики, особенно той ее части, которая именует себя развитыми странами. Макроэкономические данные по всему миру разочаровывают. МВФ оценивает динамику мировой экономики как слабую и нестабильную. Повышение производительности, автоматизация и цифровизация, помогающая масштабировать бизнес, требуют высоких затрат, но сталкиваются с сокращением потребительского спроса, вызванного общемировым ростом неравенства, что в итоге ведет к перепроизводству и угрожает длительной рецессией. Поддерживать глобальную экономику на плаву помогает только беспрецедентный масштаб кредитования. Объем накопленных долгов достиг $246 трлн, или 320% глобального ВВП. Это исторический рекорд и одновременно Фото Артема Голощапова для Forbes

158

МНЕНИЕ

АЛЕКСАНДР ЛОСЕВ

угроза стабильности мировой финансовой системы, которая, как показывают исследования G30, пока неспособна быстро и эффективно отреагировать на любой кризис общесистемного характера. Выявленные после 2008 года проблемы в целом так и не были решены, их просто «залили» деньгами мировые центральные банки. Десятилетний период околонулевых ставок центробанков ограничил эффективность политики монетарной стабилизации, но породил представление о том, что для стран с развитой экономикой сверхнизкие процентные ставки делают более высокий уровень долга «бесплатным обедом», а экономический рост компенсирует восходящую динамику отношения долга к доходам. Именно по этой причине сложился консенсус, что повышать ставки нельзя ни при каких обстоятельствах, иначе мир свалится в экономический кризис, а от ФРС США требуют смягчения монетарной политики и запуска новых стимулирующих мер (QE). Если ожидания мягкой денежно-кредитной политики не будут постоянно подтверждаться снижениями ставок и расширением денежного предложения центробанками, то финансовые рынки ждет мощный обвал и переоценка рисков. В США, например, долг нефинансовых корпораций составляет 91% ВВП, долг финансовых компаний и банков — 81% ВВП, при этом половина компаний нижнего уровня инвестиционного рейтинга (ВВВ) уже имеет кредитное плечо, близкое к 6 EBITDA, что в случае пересмотра рисков повлечет перевод их облигаций

на сумму $1,3 трлн в категорию «мусорных». Точно такой же объем низкокачественных субстандартных ипотечных кредитов запустил механизм мирового финансового кризиса 2007–2008 годов. Глобально объем «мусорных» облигаций и займов с большим плечом, которые предстоит погасить или рефинансировать в ближайшие годы, уже превысил $4 трлн. В случае слабости мировой экономики и неуверенности в ее дальнейшем росте условия рефинансирования долгов корпораций ужесточатся и еще почти $5 трлн облигаций могут стать «мусорными» к 2024 году. Это колоссальная проблема, не имеющая решения. Теоретически можно долго поддерживать экономику через экспансивный рост долгов правительств, корпораций и граждан, но исследование Всемирного банка показало, что, как только отношение долга к ВВП в стране достигает 77%, долговая нагрузка начинает замедлять экономический рост и в дальнейшем каждый дополнительный процент роста экономики потребует постоянного увеличения кредитования примерно на два процента. Отметка 77% уже давно пройдена. Кроме того, глобализация достигла своих пределов. Потенциал естественного промышленного роста исчерпан, сфера услуг не создает, а лишь перераспределяет богатства, а кредитование порождает иллюзию достатка. Сформировавшаяся геоэкономика представляет собой единую замкнутую систему, а это означает, что к ней применим закон неубывания энтропии.

№09 (186) 2019

1935 ГОД. СЕЛЬСКИЙ ПЕЙЗАЖ В ШТАТЕ НЬЮ-МЕКСИКА, США. ПОЗАДИ ШЕСТЬ ЛЕТ ВЕЛИКОЙ ДЕПРЕССИИ, ЭКОНОМИКА НАЧИНАЕТ РАСТИ

Говоря языком термодинамики, бесконечное расширение кредитования по околонулевым ставкам при незначительном росте экономики ведет к «тепловой смерти». Ускоренное кредитное и эмиссионное стимулирование повлечет за собой рост энтропии, то есть гиперинфляцию. И то и другое неизбежно приведет к коллапсу мировой экономики. Смягчение денежно-кредитной политики, которое сейчас проводят ФРС США, ЕЦБ, Народный банк Китая, Банк Японии и др., — это «покупка времени», необходимого, чтобы правительства могли подготовиться к мировому кризису. Но пока нет признаков того, что это время будет потрачено с пользой.

159

В создавшейся финансовой системе существует нечто более катастрофическое, чем неконтролируемый рост долгов — делеверидж (процесс сокращения кредитного плеча) из-за дефолтов и обесценения распродаваемых залогов, который всегда становился основной причиной многолетнего циклического спада экономической активности. Делеверидж лежал в основе Великой депрессии в США (1929–1939) и двадцатилетней стагнации японской экономики в конце ХХ века. Глобальный долг слишком велик, центробанкам развитых стран не хватит ресурсов, чтобы выкупать активы, как это было в 2008 году, а понижение ставок уже не поможет,

потому что они и так близки к нулю или отрицательные. Сваливание мировой экономики в великую депрессию — лишь вопрос времени. Тенденция создания денег из кредитных денег и бесконечное накопление финансового капитала являются главными характеристиками современного суперкапитализма. В этом его могущество и главная уязвимость. При демонтаже существующей структуры мировой экономики виртуальные триллионы будут бесполезны, как бесполезны гигабайты информации на диске или флешке, если нет компьютера и электричества. Вариантов развития событий немного. Это или смена модели

капитализма и переход к новым технологиям производства для создания новой стоимости, или распад мировой экономики на отдельные полуизолированные зоны, или мировая война, которая обнулит текущие обязательства, или мировая революция из-за страшного социального кризиса, которая перераспределит блага современной цивилизации. Первый вариант предпочтительнее, но для его реализации необходимо всерьез заниматься фундаментальными исследованиями и повышать общий уровень образования, потому что такой экономике понадобятся творцы, а не квалифицированные потребители, как сейчас. Фото Getty Images

160

ИНВЕСТИЦИИ

ЙОРДАН

№09 (186) 2019

В ПОСЛЕДНИЙ ПРИЕЗД В МОСКВУ БОРИС ЙОРДАН ЗАПУСТИЛ ОНЛАЙН-СЕРВИС «РЕНЕССАНС ЗДОРОВЬЕ». ПЛАНИРУЕМЫЕ ИНВЕСТИЦИИ — 3,6 МЛН РУБЛЕЙ

ЗЕЛЕНАЯ ЛИХОРАДКА

Миллиардером инвестбанкира Бориса Йордана сделали не рынки капиталов, а каннабис.

текст:

АНАСТАСИЯ ЛЯЛИКОВА, ЕЛЕНА БЕРЕЗАНСКАЯ

фото:

АРСЕНИЙ НЕСХОДИМОВ

для Forbes

A Американец Борис Йордан, потомок белых эмигрантов, известен в России в основном как владелец одной из крупнейших страховых компаний «Ренессанс Страхование». Журналистов Forbes он принимает в офисе «Ренессанса» на Павелецкой: панорамные окна, вид на Москву-реку, на полу мягкий светлый ковер, на столе большое блюдо с нарезанными соломкой морковью и сельдереем. «Мы боремся за здоровье», — поясняет помощница бизнесмена. Здоровый образ жизни Йордан связывает не только с сырыми овощами, но и с марихуаной, употребляемой, разумеется, исключительно в медицинских целях. В 2013 году он купил американскую компанию Curaleaf, которая выращивает марихуану и делает из нее лекарственные препараты. В 2018 году Curaleaf провела IPO, и Йордан стал миллиардером.

161

162

ИНВЕСТИЦИИ

ЙОРДАН

№09 (186) 2019

ДОРОГОЙ КАННАБИС 10 самых дорогих производителей марихуаны в мире (на 8 августа 2019 года), $ млрд Canapy Growth Aurora Cannabis

6,7

GW Pharmaceuticals

5,1

Cronos Group

4,6

Curaleaf

4,2

Tilray

4,1

Aphria

2,9

Green Thumb Industries

2,3

Harvest Health & Recreation Hexo

СИ-КЛИФ И CURALEAF

Йордан родился в Нью-Йорке, в небольшом городке Си-Клиф на Лонг-Айленде. Раньше это место называли «дворянским городком» — там жили потомки эмигрантов первой волны. Центром притяжения для русской общины был православный храм Преподобного Серафима Саровского, или просто Серафимовская церковь. История Curaleaf, крупнейшей в США компании по производству марихуаны, началась именно здесь — в двух шагах от храма, по адресу 252 Sea Cliff Avenue в 2010 году была зарегистрирована ее предшественница, компания PalliaTech. Основал бизнес не Йордан, а его сосед, тоже банкир Уильям Тодд, «русская» жена которого была давней знакомой Бориса. Йордан долгое время был далек от авантюрных идей американского рынка. В начале 1990-х он поехал в Россию и стал одним из пионеров новой российской экономики. Вместе с коллегой по московскому офису банка CSFB Стивеном Дженнингсом и двумя российскими партнерами он в 1995 году учредил инвестиционную компанию «Ренессанс Капитал», одну из самых крупных и успешных в России до кризиса 2008 года. Его инвестгруппа «Спутник» активно участвовала в приватизации. Йордан возглавлял совет директоров нефтяной компании «Сиданко», руководил НТВ, а с 2006 года возглавляет «Ренессанс Страхование». Пока банкир строил в России капитализм, в Америке родилась совершенно новая отрасль, вложения в которую обещали рисковым инвесторам золотые горы. Легализация марихуаны в США началась в 1996 году, когда штат Калифорния впервые разрешил ее употребление в медицинских целях, а сегодня уже в 33 штатах из 50 можно легально приобрести лекарства из каннабиса.

2,2 1,5

Уильям Тодд верил в перспективу этого рынка и старался заразить своей идеей соседа. «Когда я приезжал из России в США к детям, он много раз говорил мне: «Борис, Борис, давай вкладывать в марихуану». Я ему отвечал: «Ты что?! В наркотики я вкладывать не буду». Чуть позже я узнал, что медицинская марихуана не наркотик», — вспоминает Йордан. Его отношение изменилось, когда в 2009 году Тодд перешел от слов к делу и придумал прибор, позволяющий пациентам употреблять медицинскую марихуану без курения. Разработкой этого устройства занялась компания PalliaTech, которую Тодд строил в основном на деньги инвесторов. В ходе первого раунда он собрал $2,1 млн, четверть этих денег внесла Sputnik Group Йордана, сам бизнесмен вошел в совет директоров компании. В ходе второго раунда PalliaTech привлекла еще $5 млн. По словам Йордана, эти средства пришли от него. В идее продавать приборы для потребления каннабиноидов Йордан достаточно быстро разочаровался. Он понял, что вкладывать нужно в производство самой марихуаны и медикаментов из нее. По его инициативе PalliaTech получила лицензию на производство медицинской марихуаны в соседнем штате Нью-Джерси, который принял закон о легализации в 2010 году. В Нью-Йорке тогда получить лицензию было невозможно — здесь лекарства из каннабиса разрешили только в 2014-м. ТРАВА НА ВЫРОСТ

К производству марихуаны в штате Нью-Джерси PalliaTech приступила в 2012 году. «Когда я приехал на строительство плантации, подумал: ой-ой, куда я влез что я наделал, я в этом деле совсем не разбираюсь, не умею ничего выращивать, даже помидоры», — смеется

163

11,1

$300

МЛРД

СОСТАВИЛ ОБЪЕМ ПРОДАЖ МАРИХУАНЫ ВО ВСЕМ МИРЕ В 2018 ГОДУ. ИЗ НИХ НА США ПРИШЛОСЬ $89 МЛРД: $75 МЛРД — НА НЕЛЕГАЛЬНЫЙ РЫНОК И ТОЛЬКО $14 МЛРД — НА ЛЕГАЛЬНЫЙ

Йордан. Но страх прошел, когда он поговорил со специалистом,женщиной,работавшей до переезда в Нью-Джерси в штате Мэн, в первом на Восточном побережье Америки магазине, который начал торговать медицинской марихуаной после ее легализации в 1999 году. Магазин принадлежал ее родственнику Джозефу Лусарди. Йордан взял его телефонный номер и позвонил прямо с плантации. «Он мне предложил встретиться через три недели, а я сел на самолет и на следующий день постучал к нему в дверь со словами: вот я здесь», — вспоминает банкир. Он предложил Лусарди объединить бизнес, пообещал, что будет финансировать новую компанию, а Лусарди будет ею управлять. В дополнение к лицензиям в Нью-Джерси и Мэне партнеры вскоре получили разрешения на работу в штатах Нью-Йорк и Массачусетс. У Йордана была идея как можно скорее получить лицензии во всех штатах, где это было возможно. «Я сказал [Лусарди], что хочу стать самым большим игроком в Америке. Идем покупаем лицензии во всех штатах. Нам нужно сначала все купить, а потом уже развивать», — вспоминает бизнесмен. Йордан сдержал слово — в 2013 году он с российскими партнерами приобрел за $10 млн дополнительно 35% PalliaTech, а в 2015 году они почти полностью выкупили компанию. Всего Йордан и его партнеры вложили в PalliaTech около $100 млн. Лусарди был назначен СЕО компании и с тех пор остается на посту. PalliaTech выигрывала лицензии одну за другой, открывала новые точки продаж и поглощала другие компании. В результате к 2018 году у нее было 44 магазина в 12 штатах. КАНАДСКАЯ ВОЛЬНИЦА

К 2018 году PalliaTech стала, по сути, монополистом в Соединенных Штатах на рынке медицинской

марихуаны, но в каждом отдельном штате она конкурировала с местными компаниями. Саму PalliaTech тоже нельзя было назвать глобальной, и так будет до тех пор, пока легализация марихуаны не пройдет во всех штатах. Эта ситуация мешает компании развиваться. Она, например, не может получать кредиты в американских банках. До последнего времени у нее было два способа финансирования — выпуск акций в пользу заранее определенного узкого круга инвесторов (private placement) или размещение облигаций. Последней опцией компания воспользовалась в августе 2018-го, выпустив ценные бумаги на $85 млн, тогда же PalliaTech была переименована в Curaleaf. Выйти на биржу в США у Curaleaf не было шансов, зато можно было сделать это в Канаде, где использование каннабиса в медицинских целях узаконили в 2018 году по всей стране. Закон вступил в силу 17 октября, а уже 24 октября в Торонто на Canadian Securities Exchange прошло IPO Curaleaf, крупнейшее среди подобных компаний. В ходе размещения компания привлекла $400 млн, почти в три раза больше, чем планировала, и была оценена в $4 млрд. Борис Йордан, доля акций которого после IPO составила 34%, стал миллиардером с состоянием не менее $1,4 млрд. Тогда же стало известно и имя крупнейшего из русских партнеров Йордана. Им оказался бывший менеджер миллиардера Романа Абрамовича, экс-глава «Сибнефти» и бывший совладелец «Юнимилка» Андрей Блох. Ему принадлежит 27,7% акций (второй по размеру пакет). Блох живет в Москве, но американское гражданство у него тоже есть. Его комментарий Forbes получить не удалось. Источник: Оценки фонда CB1 и Бориса Йордана

164

ИНВЕСТИЦИИ

ЙОРДАН

Йордан познакомился со своим будущим партнером давно, но когда и как, точно не помнит: «В России я инвестирую с 1992 года и знаком со многими предпринимателями». Блоху понравилась идея, а самому Йордану — опыт Блоха в секторе consumer goods, он построил компанию «Юнимилк» и успешно продал ее Danone, и в целом он «опытный инвестор». В беседах с Forbes несколько человек на рынке рассказали, что Блох инвестировал в Curaleaf не только свои средства, но и средства Абрамовича. В совет директоров Curaleaf до 2017 года входила Анна Евдокимова, которая более 10 лет работает в компании Абрамовича Millhouse, в последние годы — директором по венчурным инвестициям. Евдокимова от каких-либо комментариев отказалась, посоветовав обратиться к Йордану. Тот ответил, что она представляла в совете интересы Блоха — они хорошо знакомы со времен его работы в «Сибнефти». Представитель Millhouse отказался комментировать «очередные слухи». Третий крупнейший акционер Curaleaf — президент компании Джозеф Лусарди. Доли менеджеров компания не раскрывает — по отдельности они менее 10%, но в сумме, по словам Йордана, менеджерам принадлежит около 12% акций. 20% акций свободно торгуются на рынке, а остальные 6% принадлежат бывшим топ-менеджерам и первоначальным акционерам компании, в том числе и ее основателю Уильяму Тодду. При этом ни у кого из них нет более 2% акций.

№09 (186) 2019

голос) и multiple voting shares (одна акция — 15 голосов). Multiple voting shares составляют 26,7% от выпущенных акций, но на них приходится 84,5% голосов. И всеми этими акциями владеет Йордан. По словам Йордана, такую схему придумали на первые три года — после этого его multiple voting shares превратятся в обыкновенные. Пока же, чтобы ни происходило с компанией, у него будет оставаться полный контроль. СЛАВНАЯ ОХОТА

В 2019 году Curaleaf совершила сразу несколько крупных сделок: в феврале приобрела калифорнийскую компанию Eureka Holdings за $30,4 млн, а в мае за $948 млн купила американскую Cura Partners, которая производит и продает продукты для рекреационных целей под брендом Select — масла из марихуаны для вейпов, лосьоны и пастилки. По словам Йордана, в мире сегодня на медицинскую марихуану приходится 20% легального рынка, а на продукты общего потребления (в рекреационных целях) — 80%. Curaleaf же производит только медицинскую марихуану. Покупка Select поможет группе закрепиться на новом рынке — доля продуктов общего потребления вырастет в группе до 25%. В июле Curaleaf объявила о покупке крупнейшего частного игрока на рынке марихуаны США, компании Grassroots. Если сегодня Curaleaf — крупнейшая компания на рынке США, то после закрытия сделки

«Когда я приезжал из России в США к детям, Тодд всегда говорил мне: «Борис, Борис, давай вкладывать в марихуану». Я отвечал: «Ты что?! В наркотики я вкладывать не буду» Контролирует компанию Йордан — ему после IPO принадлежит почти 90% от всех голосов акционеров. У Curaleaf есть акции двух типов: subordinate voting shares (обыкновенные голосующие, одна акция — один

осенью 2019 года она станет крупнейшей в мире по выручке. У объединенной компании будет 131 лицензия на продажу каннабиса, 68 точек продаж в 19 штатах США и 20 плантаций.

165

Сумма сделки составит около $875 млн: часть Curaleaf заплатит наличными, остальное — своими акциями. Пакеты акционеров после завершения сделок размоются, но у Йордана в любом случае останется более 80% голосов.

и лекарственных средств США (FDA) направило в адрес Curaleaf предупредительное письмо, обвинив компанию в использовании необоснованных утверждений при описании своих продуктов. Curaleaf заявила, что удалила всю информацию, вызвавшую претензии ведомства.

ОТ ВСЕХ НАПАСТЕЙ

ПЕРСПЕКТИВЫ ЛИГАЛАЙЗА

Лекарства из марихуаны применяются как обезболивающие, в том числе онкологическими больными, при гастроэнтерологических и неврологических заболеваниях, психоэмоциональных расстройствах, для лечения болезни Альцгеймера, эпилепсии, хронических болей, артрита и много чего еще. Производители лекарств извлекают из конопли, которая содержит более 100 различных веществ, молекулы в основном трех видов: ТГК (тетрагидроканнабинол), или THC, КБД (каннабидиол), или CBD, и КБН (каннабинол), или CBN. ТГК вызывает психоактивные реакции, КБД и КБН — нет. Curaleaf производит более 150 сортов каннабиса и более 100 продуктов из него. По словам Йордана, он сам давно заменил некоторые обычные лекарства продуктами своей компании: «У меня артрит, я использую наш CBD-крем, который мне отлично помогает. Помажешь на ночь колено — к утру как новое». Каннабис помогает бизнесмену бороться и с бессонницей, которая появляется после длительных перелетов. В этом случае он принимает таблетки, содержащие 5% вещества THC и 5% CBD. В отличие от обычного снотворного никаких побочных эффектов от такого лечения, по утверждению Йордана, не бывает. В отличие от Йордана игроки традиционного фармрынка относятся к медицинской марихуане скептически. Владелец «Р-Фарм» Алексей Репик считает, что эффективность препаратов из марихуаны требует доказательств с помощью клинических исследований под надзором регулирующих органов. «Контролируемые испытания пока никто не проводил», — соглашается гендиректор «Биокада» Дмитрий Морозов, философски замечая, что, если препараты из конопли облегчают больным людям страдания, они в любом случае имеют право на жизнь. Репик и Морозов, по их словам, никогда не интересовались инвестициями в этот сектор. Отсутствие доказанного лечебного эффекта беспокоит и американских регуляторов. 22 июля 2019 года Управление по контролю за качеством пищевых продуктов

Как подсчитали аналитики фонда CB1, специализирующегося на инвестициях в марихуану, объем глобальных продаж на этом рынке (включая черный) в 2018 году составил примерно $300 млрд, совокупная рыночная капитализация публичных компаний варьируется от $75 млрд до $100 млрд, а в течение 10 лет может дорасти до $1 трлн. Быстро растет и Curaleaf: в 2016 году выручка компании составила $5 млн, в 2017-м — $25,7 млн, а в 2018 году — уже $100 млн. Рассчитывал ли Йордан на такой успех? «Мы знали, что рано или поздно из всего этого вырастет очень большая индустрия», — лаконично отвечает инвестбанкир (он уже увеличил свои вложения в этот бизнес в 15 раз). Но высокие доходы инвесторов связаны с большими рисками. Главный из этих рисков — неясные перспективы легализации марихуаны в США на федеральном уровне. Йордан — оптимист, по его мнению, основной рынок будет полностью легализован в течение трех лет: «Я смотрел на этот рынок так же, как в 1990-е годы на то, что происходило в России. Там тогда не было рынков капитала, не было регулирования и прозрачности». По его оценке, оборот легальной марихуаны в США сегодня составляет $14 млрд, а нелегальной — $75 млрд. Легализация должна привести к исчезновению черного рынка и к его перераспределению среди зарегистрированных компаний. Легализации все еще мешает плохая репутация марихуаны. «Это стигма, от которой сложно избавиться. В США уже многие понимают, что запрет марихуаны невыгоден и нерационален, но это по-прежнему непопулярная тема», — говорит партнер венчурного фонда ATEM Capital Антон Гопка. В то же время он считает, что рано или поздно легализация произойдет. «Есть вероятность, что в США на федеральном уровне марихуана не будет легализована никогда», — говорит финансист, инвестирующий в марихуану. По его словам, инвесторам может просто надоесть ждать

166

ИНВЕСТИЦИИ

ЙОРДАН

изменений: «Если власти будут слишком долго спорить и думать, людям надоест, и они начнут продавать, чтобы вложить свои деньги в другие отрасли экономики». Тогда, конечно, рынок покатится вниз. Рынок марихуаны — это не только Северная Америка, он уже есть в Израиле и Европе. В Европе он гораздо более емкий — здесь живет в два раза больше людей, чем в Штатах и Канаде. Смогут ли североамериканские компании на него выйти? «Европа гораздо строже, чем Северная Америка, подходит к вопросам лицензирования и внедрения стандартов для производства лекарств (GMP, Good Manufacturing Practics)», — говорит учредитель компании Smart Hemp Максим Уваров, который выращивает в России техническую коноплю. По его словам, для производителей из Македонии, например, где власти разрешили выращивать марихуану, европейский рынок сбыта оказался закрыт — урожай они собрали, но продать не могут. МОРАЛЬНЫЕ СООБРАЖЕНИЯ

По оценке Йордана, выходцы из России много инвестируют в этот рынок, в каждой третьей компании есть русские деньги. Для русских инвесторов, как и для него самого, новый рынок с большими трудностями регулирования очень напоминает российский и поэтому не кажется таким уж страшным. «Кого из людей с большими деньгами ни возьми, все они вложились в марихуану, кто-то раньше, кто-то позже», — говорит один из источников Forbes. По его

№09 (186) 2019

не хотят репутационных рисков. «Здесь все очень непросто, это как алкоголь или сигареты», — сказал Forbes миллиардер из первой десятки списка. «Мы не интересуемся этим вопросом и не планируем инвестировать по моральным соображениям», — ответил управляющий family office другого участника списка Forbes. Что если отбросить сомнения и посмотреть на перспективы? Аналитики предсказывают рынку светлое будущее. По данным компании Grand View Research, рынок легального каннабиса в США в 2018 году оценивался в $11,9 млрд, ожидается, что он будет расти в среднем на 24,1% в период с 2019 по 2025 год и к 2025му достигнет $66,3 млрд. Инвестиционный банк Jefferies предрекает рост рынка до $50 млрд к 2029 году. СЕО конкурента Curaleaf, канадской компании Tilray Брендан Кеннеди в конце 2018 года дал свой прогноз: в мире останется всего три производителя марихуаны, но каждая из компаний будет стоить не менее $100 млрд. Как сохранить превосходство на бурно растущем рынке? Лидерами станут не те, кто сможет построить бренды, как это произошло в табачной индустрии, а те, кто найдет лучшие способы распространения продукции, говорит управляющий партнер инвестиционной компании Xploration Capital Евгений Тимко. «Именно поэтому пионеры рынка, в том числе Curaleaf, сейчас работают по модели вертикальной интеграции и приоритетно развивают систему дистрибуции», — считает он. Йордан уверен, что марка тоже важна: «Конкуренция

«Я смотрел на этот рынок так же, как в 1990-е годы на то, что происходило в России. Там тогда не было рынков капитала, не было регулирования и прозрачности» словам, российские бизнесмены покупают акции на бирже в качестве портфельных инвестиций. В то же время все опрошенные Forbes миллиардеры заявили, что темой медицинской марихуаны даже не интересуются,

будет расти, но те игроки, которые пришли первыми и имеют развитые бренды, будут в этой игре побеждать». А уж если когда-нибудь марихуана будет легализована и в России, равных Йордану точно не будет.

Редакция Forbes предупреждает, что в Российской Федерации выращивание растений, содержащих наркотические средства и психотропные вещества, их приобретение, хранение, перевозка, изготовление и переработка, являются незаконными.

167

168

МНЕНИЕ

АЛАН ВАКСМАН

№09 (186) 2019

СООСНОВАТЕЛЬ DIGITAL HORIZON / forbes.ru/oleg-vaksman

БОЛЬШИЕ ЧИСЛА

Почему убыточные компании в новой экономике стоят миллиарды.

P

Рыночные аналитики десятки лет пользовались стандартными показателями для оценки компаний: выручка, EBITDA, price to equity и др. За прибыльные платили больше, за убыточные меньше. И вдруг мир сошел с ума. В технологические компании так называемой новой экономики, которые много лет подряд жгут деньги и не приносят прибыли, выстроилась очередь инвесторов, готовых покупать доли по оценке в миллиарды долларов. Примеров много — Crowdstrike, Slack, Uber, Grubhub. Почему это происходит? На первый взгляд виноваты венчурные фонды. Они входят в капитал по все более высокой оценке и создают пирамиду, раздувая размер собственных долей от раунда к раунду и иногда даже не до конца понимая, в какой продукт инвестируют. Яркое тому подтверждение — Theranos, пообещавший миру технологию суперинформативного неинвазивного анализа крови, для которого достаточно микропробирки. За Элизабет Холмс, основательницей компании, как Фото из личного архива

169

за гамельнским крысоловом, пошли крупнейшие инвесторы Кремниевой долины. На деле у стартапа не было не только бизнес-модели, но и продукта. Но таких скандальных историй единицы, а вот успешных кейсов намного больше. Молодые компании отдают пользователям качественные, дорогие продукты бесплатно или за очень небольшие деньги. Когда такие игроки приходят в традиционную индустрию, цены снижаются: дешевеет такси, стремятся к нулю стоимость доставки из магазина и банковские комиссии. И кажется, эти стартапы должны разориться, предварительно разорив конкурентов, но они продолжают развиваться, привлекать пользователей и расти в цене. Стандартные оценки бизнеса не работают в новой экономике, потому что это экономика больших чисел. Текущими затратами для новых компаний становятся так называемые sunk cost — расходы на разработку, которые сделаны и уже фундаментально не влияют на операционные результаты бизнеса. Это как расходы на дорогое образование, когда ты один раз потратил деньги, а дальше получаешь только доход. Стоимость самой дорогой разработки растворяется, когда речь идет о возможности выйти со своим продуктом на миллионную и даже миллиардную аудиторию меньше чем за год. Всего за неделю число игроков Apex Legends выросло с нуля до 25 млн. У Facebook 2,7 млрд пользователей. Это в два раза больше населения Китая. Никогда в истории у компаний не было возможности

Стоимость самой дорогой разработки растворяется, когда речь идет о возможности выйти со своим продуктом на миллионную аудиторию меньше чем за год масштабировать продукты с такой скоростью. Сегодня это реальность, благодаря технологиям, новой инфраструктуре и экосистемам. Чтобы продавать цифровой товар все большему числу пользователей, например в App Store, не нужно вкладывать большие деньги в производство. Лучшие финтехи — Rоbinhood, Revolut, Monzo, BNext — привлекают по 500 000, 1 млн пользователей в год. Однажды сделанные затраты на разработку уже не беспокоят команду, ее основные траты — на маркетинг. А главные показатели — цена за привлечение пользователя и динамика роста. Новые компании гонятся не за прибылью, а за ростом в начале и, если повезет, за unit-экономикой. Сколько денег стартап тратит, чтобы привлечь пользователя в свой сервис? Как долго может его удержать? Как быстро растет аудитория продукта? Аналитики все реже приходят к стартапам с вопросами про EBITDA и все чаще — про рост и стоимость привлечения клиента и ценность, которую этот клиент приносит. Самую большую оценку получает не тот, кто может показать прибыль, а тот, кто демонстрирует рост и успешную бизнес-модель на отдельном пользователе.

Важно понимать, что unit-экономика не становится позитивной в один день. Но новая экономика и не смотрит на бизнес в моменте. Цена компании определяется будущим, а не настоящим. Facebook набирал пользователей и долгое время не знал, как будет их монетизировать. Цифры Uber смогут сойтись в момент, когда получат распространение роботакси.А Beyond Meat, чьи акции есть у каждой американской домохозяйки, растет на вере в то, что в один момент идейное вегетарианство станет массовым. Вернутся ли инвесторы к привычным взглядам и начнут ли пытаться оценить новые компании по EBITDA и прибыли? Традиционные метрики не подходят для масштабирования такого уровня, они не учитывают экосистемный эффект, когда некоторые сервисы предлагаются бесплатно и окупаются за счет других. Да и EBITDA неприменима к быстрорастущему бизнесу, который все заработанные деньги вкладывает в рост. Это пузырь? Возможно. Лопнувший пузырь доткомов оставил нам интернет. А новые бизнес-модели технологических компаний оставят структуру экономики, которая кардинально отличается от того, что мы видели даже 10 лет назад.

170

ИНВЕСТИЦИИ

КАТОРЖНОВ

№09 (186) 2019

171

НИКОЛАЙ КАТОРЖНОВ СДЕЛАЛ КАРЬЕРУ ФИНАНСИСТА НА СДЕЛКАХ РЕПО И ВОЗГЛАВИЛ «ОТКРЫТИЕ КАПИТАЛ», КОГДА ЕМУ БЫЛО ВСЕГО 28 ЛЕТ

«ОСЕЛ» И «СОВА»

Как 35-летний Николай Каторжнов заработал $500 млн Вадиму Беляеву и стал партнером миллиардера Романа Авдеева.

текст:

ЮЛИЯ ТИТОВА, ДМИТРИЙ ЯКОВЕНКО

фото:

ЕГОР СЛИЗЯК

для Forbes

B В 2004 году выпускник Финансовой академии Николай Каторжнов проходил стажировку в одном из московских голосовых брокеров. Его стол был заставлен телефонами. «Коля, хочу разместить деньги», — раздавалось в трубке одного из телефонов. Тогда Каторжнов просил подождать секунду и в трубку другого телефона говорил: «Вам деньги нужны?» Таким нехитрым образом совершаются внебиржевые сделки репо — кредитование под залог ценных бумаг с обязательством их обратного выкупа. Десять лет спустя основатели группы «Открытие» Вадим Беляев и его партнеры на подобных сделках заработали сотни миллионов долларов, а придумал их Каторжнов — он предложил скупать еврооблигации выпуска «Россия-2030» с использованием валютного репо с ЦБ в декабре 2014-го. Масштаб, которого достигла эта сделка, ошеломил рынок и ЦБ. А когда у «Открытия» начались проблемы, вместе с миллиардером Романом Авдеевым

172

ИНВЕСТИЦИИ

КАТОРЖНОВ

№09 (186) 2019

АКТИВЫ, $ МЛРД

10

* Январь 2018-го — Otkritie Capital переименована в Sova Capital

8 6 4 2 0 2012

2013

2014

Каторжнов выкупил компанию Otkritie Capital, которую сам когда-то возглавлял. Сегодня 35-летний Каторжнов управляет активами на $2,6 млрд и курирует инвестиционный бизнес в холдинге «Россиум» Авдеева, где ему принадлежит 10%. Как молодой финансист построил успешную карьеру и при чем тут совладельцы группы компаний «Регион»? МАСТЕР РЕПО

В 2007-м группа «Открытие» купила британскую клиринговую компанию ABC Clearing и переименовала ее в Otkritie Securities Limited (OSL). Российские финансисты сразу обратили внимание на аббревиатуру компании и в шутку прозвали ее «Ослом». В 2009-м предложение о работе от «Осла» получил Николай Каторжнов. К тому времени он уже пару лет работал в УК «Лидер», входившей в группу банка «Россия», а туда он перешел из «РН-Инвест» — небольшой кэптивной инвесткомпании «Роснефти». В «РН-Инвест» Каторжнов занимался

2015

2016

2017

2018*

Короля Каторжнов считает своим ментором, после ухода в «Лидер» отношений с ним он не прервал. Король отлично отрекомендовал своего бывшего подчиненного, когда того приметили в «Открытии». В «Лидере» Каторжнов был управляющим многомиллиардного портфеля — на финансовом рынке эта профессия считалась более перспективной, но платить большие бонусы молодым специалистам там было не принято. В «Осле» ему предложили возглавить департамент репо, и эта работа сулила куда более щедрое вознаграждение. Это определило выбор Каторжнова. Через OSL «Открытие» первым в России стало предоставлять российским клиентам прямой доступ на зарубежные биржи, а иностранным — на российские площадки — Direct market access (DMA). Эта услуга быстро стала флагманом инвестиционного бизнеса банка. В первые пару лет после прихода Каторжнова в OSL, как говорит он сам, неплохие комиссионные приносили операции клиентов, зарабатывавших на

В декабре 2014-го, когда валютный рынок был в панике, у Каторжнова родился смелый план — скупить как можно больше суверенных еврооблигаций сделками репо и обзавелся полезными знакомствами. Его начальником был Сергей Король,который в то же время возглавлял компанию «РН-Траст»,управлявшую деньгами «Нефтегаранта» — пенсионного фонда «Роснефти».

разнице цен акций российских эмитентов на биржах в Москве и депозитарных расписок в Лондоне. Команда Каторжнова через сделки репо привлекала клиентов и предоставляла им финансирование. В 2011 году,

173

ДИВИДЕНДЫ, $ МЛН

2018*

ПРИБЫЛЬ, $ МЛН

34

0

2017

55

2016

21

18

2015

30 55

2014

0

2013

0

2012

0

когда инвестиционный бизнес «Открытия» выделили в отдельный холдинг «Открытие Капитал», OSL стала его дочерней компанией. Бизнес на репо рос и развивался. На конец 2012 года портфель репо «Открытие Капитала» достиг $3,5 млрд. Но инвестбанк неожиданно лишился руководителя — гендиректора Игоря Вайна стремительно, буквально за неделю переманили обратно в «Ренессанс Капитал». Формально инвестбанк возглавил гендиректор «ФК Открытие» Рубен Аганбегян, но особо в дела он не вмешивался, и Каторжнов надеялся сам встать у руля — ведь именно его направление бизнеса было основным и самым прибыльным. К тому моменту в корпоративной иерархии инвестбанка, по его словам, он занимал позицию «СЕО минус два». Беляев сначала сомневался: непубличный Каторжнов не казался ему «звездной» кандидатурой. Но у амбициозного 28-летнего финансиста был железобетонный аргумент: человек со стороны может изменить бизнес-модель «Открытие Капитала», приносившую прибыль и удовлетворявшую всех. Работать с варягом не хотел и трудовой коллектив. И Беляев сдался. С этого момента Каторжнов начал часто общаться с Беляевым, говорит собеседник Forbes, работавший тогда в структурах «Открытия». Но сам Каторжнов уверяет, что общение было скорее формальным и оставалось на уровне «начальник — подчиненный». Впрочем, Беляев часто обращался к нему как к эксперту, когда крупным клиентам «Открытия» с инвестиционными запросами нужны были советы. «В какой-то момент я стал участвовать в сделках, которые касались группы в целом, — вспоминает Каторжнов. — Но в ближний круг [Беляева] так и не вошел». И вскоре у него появилась возможность совершить свою звездную сделку.

57 57 81 -14

ЗВЕЗДНАЯ ЗИМА

В декабре 2014 года Николай Каторжнов поднялся на 11-й этаж бизнес-центра Vivaldi Plaza, где располагалась штаб-квартира «Открытия», и отправился прямиком в кабинет Беляева. Фондовый и валютный рынок был в панике, и у главы «Открытие Капитала» родился смелый план — скупить как можно больше суверенных и квазисуверенных облигаций. При покупке он предложил использовать валютное репо, которое ЦБ запустил в ноябре для помощи банкам, испытывающим дефицит долларов и евро. «Я считал, что такая возможность бывает раз в жизни», — вспоминает Каторжнов. Весной 2015-го участники рынка заметили некоторые странности с выпуском еврооблигаций «Россия-2030»: стоимость бумаг выросла с 109% от номинала в марте до 118% в апреле, их стало не хватать на рынке. За этим стояла группа «Открытие». Ее брокерская компания покупала облигации, передавала их банку «Открытие», который под них через сделки репо получал от ЦБ валюту и передавал ее брокерской компании на покупку новой порции облигаций. И так по кругу. Зарабатывали на росте котировок и на разнице между ставкой репо (1,2–3,4%) и купонным доходом облигации (7%). Доход группы на операциях с «Россией-2030» мог достигать $500 млн, а то и больше, говорит источник Forbes, знакомый со схемой «Открытия». Бывший сотрудник «Открытия» рассказывает, что Каторжнов за эту идею получил свой самый крупный бонус — $50 млн. Сам он, впрочем, это отрицает: «В холдинге был потолок по бонусам — у менеджеров он не мог превышать ту сумму, которую получали заместители Беляева. Более $10 млн бонусов я никогда не получал». Облигации «Россия-2030» объемом $21,2 млрд были выпущены в 2000 году. К концу 2015 года за счет

174

ИНВЕСТИЦИИ

КАТОРЖНОВ

амортизации (номинал бумаги уменьшался на 3% c выплатой каждого купона) в обращении осталось 59,5% объема выпуска, или $12,62 млрд. В отчетности по МСФО за 2015-й «Открытие Холдинг» признался, что владеет 74% этого объема, и отразил эти бумаги по балансовой стоимости $11,4 млрд (в декабре цена бумаг «России-2030» достигала 120,1% номинала). Позже, в сентябре 2017-го, когда банк попал на санацию, председатель ЦБ Эльвира Набиуллина говорила, что, скупив большую часть выпуска, «Открытие» искусственно завысило котировки и таким образом приукрашивало свое финансовое состояние. Ведь полученная прибыль позволяла поддерживать капитал на достаточном уровне. Но претензии к схеме с этим выпуском у ЦБ возникли еще до санации. К середине 2016-го у «Открытие Холдинга» было уже 80% выпуска «России-2030». И, по данным близкого к банку источника Forbes, директор департамента финансовой стабильности ЦБ Сергей Моисеев распорядился, чтобы в «Открытии» срочно подготовили график снижения бондов на балансе. К моменту прихода временной администрации в банк у «Открытие Холдинга» было уже 51% оставшегося в обращении выпуска «России-2030» балансовой стоимостью $6,64 млрд. Из источников финансирования этих инвестиций операции репо с ЦБ исчезли, остались лишь рублевые и валютные займы у «российских и иностранных контрагентов», в том числе сделки репо на межбанковском рынке.

№09 (186) 2019

«Открытие» Михаил Задорнов назвал всю эту схему не очень умной инвестиционной идеей и начал постепенно избавляться от бумаг. Весной 2018 года, когда Минфин стал менять облигации «Россия-2030» на бонды с погашением в 2047 году, «Открытие» воспользовалось этой возможностью. Как следует из отчетности банка за I квартал 2019 года, еврооблигаций правительства на его балансе ничтожно мало. Каторжнову есть что возразить на претензии Набиуллиной и Задорнова. Если инвестор хочет купить много суверенных облигаций, разве это плохо, вопрошает он: «Манипулирование ценой — это всегда серая зона. Если есть крупный покупатель, то бумага стоит дорого». При случае он снова купил бы суверенные облигации по такой цене. Впрочем, он не ожидал, что скупка «России-2030» достигнет таких масштабов, к Беляеву менеджер шел с идеей «купить на $200 млн», но тот якобы решил, что мыслить и действовать нужно более масштабно. С марта 2015 года Каторжнов якобы и вовсе не имел отношения к скупке бондов «Россия-2030», потому что вместе с семьей переехал на Кипр — трехлетняя дочь страдала аллергией, нужно было сменить климат. С Беляевым он договорился «дистанционно присматривать» за OCIL (Otkritie Capital Investment Limited, новое название OSL с 2014 года. — Forbes). У отъезда были и другие причины. В какой-то момент Каторжнов пожелал стать полноправным партнером Беляева в инвестиционном бизнесе — хотел купить долю в лондонской компании, но переговоры, которые вяло шли весь 2015 год, ничем не

Каторжнов захотел стать полноправным партнером Беляева в инвестиционном бизнесе и просил продать ему долю в лондонской OCIL. Но переговоры закончились ничем На балансе банка (не холдинга) к моменту санации числились еврооблигации правительства балансовой стоимостью $2,2 млрд (конкретные выпуски в отчетности не указаны). Новый руководитель банка

увенчались. Каторжнов уволился из «Открытие Капитала», и отношения с Беляевым у него испортились. Но перед этим Каторжнов со своей командой успел поучаствовать еще в одной крупной сделке — привлечении

175

банком «Открытие» валютного финансирования для «Роснефти» через все то же валютное репо с ЦБ. Бывший сотрудник структур «Открытия» говорит, что эти операции курировали первый зампред ЦБ Ксения Юдаева и департамент денежно-кредитной политики. Перед санацией банка «Открытие» сделки с «Роснефтью» перешли в Московский кредитный банк Романа Авдеева. Очень скоро судьба свела с ним и Каторжнова. КУПИ «ОСЛА»

На Кипре Каторжнов занимался собственным бизнесом. Вместе с давним товарищем Сергеем Королем, который также переехал на остров, он понемногу занимался управлением активами. Компанию назвали Sova Asset Management. Король в 2011–2016 годах был одним из старших партнеров ГК «Регион». Среди других акционеров группы был Сергей Судариков, работавший в «Регионе» с 1990-х годов. Каторжнов познакомился с Судариковым через Короля, еще работая в «Открытии», и между ними завязались дружеские отношения. «Регион» стал одним из частых контрагентов OCIL. В июне 2017 года АКРА присвоила банку «Открытие» неожиданно низкий рейтинг, из него начали утекать средства федерального бюджета и пенсионных фондов. Сообразив, что банк идет ко дну, Каторжнов снова предложил Беляеву продать ему OCIL. На этот раз его бывший руководитель оказался более сговорчивым и попросил $330 млн. «У меня такой суммы не было даже близко, и я пошел искать», — вспоминает Каторжнов. Сначала он обратился к Сударикову. Но тот сказал, что для него это непрофильный бизнес, и предложил позвонить миллиардеру Роману Авдееву. «Регион» был давним клиентом МКБ и одним из акционеров банка. Авдеев согласился купить OCIL в равных долях с Каторжновым, но поставил тому условие войти в капитал «Россиума» и развивать инвестблок во всей группе. Каторжнов согласился и вместе с Авдеевым принял участие в допэмиссии «Россиума» на 26 млрд рублей, вложив 10 млрд рублей. Часть этой суммы Каторжнову под личные гарантии одолжил Судариков. Кредит выдан на пять лет, но может быть пролонгирован. Сделка по покупке OCIL началась в августе 2017 года перед появлением в «Открытии» внешней администрации, а окончательно завершилась в декабре. С ЦБ ее согласовывал

лично Авдеев, претензий у регуляторов в России и Великобритании она не вызвала. Есть и другая версия сговорчивости Беляева. Два собеседника Forbes, близких к «Россиуму», утверждают, что OCIL была продана якобы в зачет долгов Беляева. OCIL действительно была залогом по кредиту на €250 млн под 4%, который «Открытие Холдинг» получил 17 февраля 2017 года от неназванного кредитора, следует из отчетности английской компании. В отчетности «Открытие Холдинга» за II квартал 2017-го фигурирует похожий кредит — почти на 16,9 млрд рублей (это ровно €250 млн по курсу на 30 июня 2017-го) и тоже под 4% — от компании АО «Тренд» Сергея Левина. Когда-то «Трендом» владели Судариков и еще два менеджера «Региона». В 2011 году они полностью продали свои акции. «Регион» никогда не имел и не имеет никакого отношения к АО «Тренд», уверяет представитель компании. Кредит «Тренда» и сделка по покупке OCIL не связаны, утверждает Каторжнов: «Мы знали, что компания находится в залоге, и договорились, что к моменту сделки залога быть не должно. Вадим выполнил это условие, но как он это сделал, я не знаю». После покупки OCIL Каторжнов и Авдеев переименовали ее в Sova Capital, сейчас это 100%-ная дочка «Россиума». В 2018 году активы Sova Capital выросли на $1 млрд, до $2,6 млрд, чистая прибыль составила $34 млн. Большая часть активов, почти $1 млрд, приходится на репо. Основная часть бизнеса Sova — это брокеридж для family office, объясняет Каторжнов: «Компании заводят средства, торгуют, а для маржинальной торговли мы привлекаем под залог активов средства с рынка». Во время работы в «Открытии» Каторжнов в видении стратегии часто расходился с Беляевым, считавшим себя визионером. «А мне хотелось делать то же самое, что мы и делали, но просто лучше и больше, — поясняет Каторжнов. — И когда я приносил бизнес-план, который был экстраполяцией предыдущего года, Вадим говорил, что не хватает перчинки». Став собственником крупного бизнеса, Каторжнов сам почувствовал вкус к визионерству. Впрочем, пока планы у него скромные: присоединение кипрской Sova Asset Management с активами под управлением на $50 млн и сокращение доли российских клиентов в прибыли до 20%, чтобы уйти от странового риска.

176

ВНЕ БИЗНЕСА

МЫСЛИ

№09 (186) 2019

О ПРИНЦИПАХ

Народ, ценящий привилегии выше принципов, быстро теряет и то и другое. ДУАЙТ ЭЙЗЕНХАУЭР

Гораздо естественнее ведет себя тот человек, который машинально ест икру, чем тот, кто принципиально не ест виноград. ГИЛБЕРТ ЧЕСТЕРТОН

Умереть за свои убеждения — значит придавать слишком большую цену предположениям.

Многие разделяют мои взгляды. Но я не разделяю их с ними. КАРЛ КРАУС

Некоторые принципы, которые раньше были принципиальны, на самом деле были непринципиальны. ВИКТОР ЧЕРНОМЫРДИН

БЕРТРАН РАССЕЛ

Мне нравятся люди с твердыми моральными принципами, как Ричард [Столлман]. Но почему они не могут держать эти принципы при себе? ЛИНУС ТОРВАЛЬДС

«Либерализм, прогресс, принципы, — говорил ... Базаров, — сколько иностранных… и бесполезных слов! Русскому человеку они даром не нужны». ИВАН ТУРГЕНЕВ

Характер — это способность действовать согласно принципам. ИММАНУИЛ КАНТ

Люди, которые не имеют хороших идей, иногда имеют принципы. АНДРЕЙ ЛИНДЕ

Обстоятельства переменчивы, принципы — никогда. ОНОРЕ ДЕ БАЛЬЗАК

Убеждения суть более опасные враги истины, чем ложь.

На том стою и не могу иначе.

ФРИДРИХ НИЦШЕ

МАРТИН ЛЮТЕР

FROM THE BIBLE: А ТЫ ПРЕБЫВАЙ В ТОМ, ЧЕМУ НАУЧЕН И ЧТО ТЕБЕ ВВЕРЕНО, ЗНАЯ, КЕМ ТЫ НАУЧЕН. 2 ТИМ. 3: 14

Иллюстрация Андрея Покровского

ПОДПИСКА НА ПЕЧАТНУЮ ВЕРСИЮ ЖУРНАЛА

юбилейный номер: российский капитализм 2004–2019 инвестиции-2020: где вспыхнет новый кризис www.forbes.ru

№04 (181) 2019

№09 (186) 2019 www.forbes.ru

10

10

примет времени, меняющих наш быт

богатейших семейных кланов России

МАЙКЛ КАЛВИ

авторы и герои этого номера: алексей мордашов, юрий мильнер, давид якобашвили, евгений ЧиЧваркин, михаил задорнов

Что произошло с управляющим партнером фондов Baring Vostok

Рекомендованна я рознична я цена — 300 руб. Рекомендованная розничная цена — 300 руб.

По вопросам оформления или доставки подписки

podpiska@forbes.ru

на правах рекламы 16+