VIII. INVERSIONES DE 2021

CAPÍTULO VIII

INVERSIONES 2021

Las inversiones que realiza el ISSFA se rigen por los principios de seguridad, rendimiento y liquidez, con sujeción a lo dispuesto en la normativa aplicable y bajo el control y supervisión de la Superintendencia de Bancos.

Portafolio de inversiones financieras del ISSFA a 31 de diciembre 2021

Inversiones financieras Saldo en dólares

Renta fija sector privado Títulos valores: cdp

Sistema Financiero (Certificados de depósito) 151.000.000

Subtotal renta fija sector privado 151.000.000

Renta fija sector público Títulos de deuda emitidos por M.E y F

Bonos (Mecanismo cobro) 126.345.606

Subtotal renta fija sector público 126.345.606 Total portafolio de renta fija ISSFA 277.345.606

Evolución anual del portafolio de inversiones, en millones de dólares

Línea de inversión 2020 2021 Variación %

Inversiones privativas

Préstamos a los asegurados 780,4 718,6 -7,9% Provisión por cartera incobrable -14,6 -13,1 10,4% Inversiones inmobiliarias (*) 84,8 84,6 -0,2%

Inversiones no privativas

Renta fija sector privado 0,5 151,0 30100,0% Renta fija sector público 127,0 126,4 -0,5% Inversiones renta variable 313,1 229,9 -26,6%

Total 1.291,2 1.297,4 0,5%

Nota: (*) Se encuentran considerados únicamente los bienes inmuebles que conforman el portafolio de inversiones

Fuente: Dirección de Inversiones del ISSFA Elaboración: Asesoría Actuarial

Estructura del portafolio de inversiones

a. Las inversiones de seguridad social militar se clasifican en inversiones privativas e inversiones no privativas, desglosadas en cuatro líneas: préstamos a los asegurados, inversiones inmobiliarias, inversiones en renta fija (privada y pública) e inversiones en renta variable; el portafolio global de inversiones, incluidas las provisiones por cartera incobrable, asciende a 1.323,5 millones de dólares.

b. Las inversiones privativas orientadas a los préstamos (quirografarios e hipotecarios) a los asegurados se redujeron de 2020 a 2021 en 61,8 millones de dólares.

c. Las inversiones inmobiliarias disminuyeron en 0,2 millones de dólares.

d. Las inversiones en renta fija, a través del sistema financiero, se incrementaron en 150,5 millones de dólares respecto al ejercicio fiscal de 2020. Este tipo de inversiones corresponde a los certificados de depósitos en el sistema financiero, que se realizan a corto plazo.

e. Las inversiones en renta fija del sector público se redujeron en 0,7 millones de dólares de 2020 a 2021.

f. Las inversiones en renta variable (acciones en empresas) se redujeron en 83,2 millones de dólares de 2020 a 2021, básicamente por la disposición emitida por la Superintendencia de Bancos en lo relacionado con las empresas en liquidación de que se reclasifiquen a cuentas por cobrar y se provisionen.

Estructura del Portafolio de Inversiones a 31 de diciembre 2021

17,7%

9,7%

11,6% 6,5%

-1,0% 55,4% Prés tamos a los as egurados

Provisión por cartera incobrable Inversiones Inmobiliarias (*)

Renta Fija Sector Privado

Renta Fija Sector Público

Inversiones Renta Variable

Fuente: Dirección de Inversiones del ISSFA Elaboración: Asesoría Actuarial

Rendimientos del portafolio de inversiones, en millones de dólares

Línea de inversión 2020 2021 Variación %

Inversiones privativas

Préstamos a los asegurados(*) 71,9 59,2 -17,7% Inversiones inmobiliarias (**) 0,1 0,4 300,0%

Inversiones no privativas

Inversiones renta fija 8,3 15,8 90,6% Inversiones renta variable (***) 5,8 14,5 150,2%

Total 86,1 89,9 4,4%

Nota:

(*) = Incluye recursos del Fonifa (**) = No incluye aumento de plusvalía (***) = Incluye dividendos y regalías marca

Fuente: Dirección de Inversiones del ISSFA Elaboración: Asesoría Actuarial

a. Durante 2021, la generación de rendimientos del portafolio de inversiones se incrementó en 4,4%, al pasar de 86,1 millones de dólares en 2020 a 89,9 millones de dólares en 2021.

b. Es importante mencionar que los 718,6 millones de dólares, que representan 54,3% de rendimientos del portafolio de inversiones, se encuentran en manos de los asegurados del ISSFA, lo que evidencia la aplicación de la política institucional de inversión social, cuya prioridad es cubrir las necesidades de financiamiento de la familia militar y al mismo tiempo capitalizar los fondos de los seguros administrados para garantizar la entrega de prestaciones a los asegurados en el tiempo.