ITnation Guide Fund Industry – septembre 2008

2008-2009

LE GUIDE

FUND INDUSTRY AU LUXEMBOURG

t LE DOSSIER SOLUTIONS ET SERVICES POUR L'INDUSTRIE DES FONDS t LES ENTREPRISES SPÉCIALISÉES t L'ANNUAIRE DES PRESTATAIRES

Guide réalisé par le service commercial d’

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est un service

FICHES ENTREPRISE

Photography Raoul Somers - www.raoulsomers.lu / Merci Ă la Chambre de Commerce EV -VYFNCPVSH www.cc.lu Layout - 1JSBOIB FU 1FUJUT 1PJTTPOT 3PVHFT itnews@piranha.lu

Contact : GĂŠraldine Barbaut - $IFG EF QSPKFU & NBJM geraldine.barbaut@itnews.lu - TĂŠl. : +352 26 10 86 26

MAKANA S.A. SVF EF )PMMFSJDI t - -VYFNCPVSH t (SBOE %VDIĂ? EF -VYFNCPVSH 5Ă?M t 'BY t & NBJM JOGP!JUOFXT MV t Internet : www.itnews.lu

ACTUALITÉ

SOMMAIRE

Clearstream Savoir-faire centralisĂŠ ALFI Les dĂŠfis du Luxembourg

Fund solutions users Pour plus de pro-activitĂŠ

PricewaterhouseCoopers L'attractivitĂŠ de la Place passe par l'IT AMS Systems De l'importance des distributeurs

Annuaire des entreprises

4

6

Deloitte Plus de fluiditĂŠ avec UCITS IV ?

8

10

CRP Henri Tudor Le soutien d'INNOFinance Ă la Place 11

12

14

AMS Systems 16

Clearstream 18

Deloitte 20

ERI Bancaire

22

FRSGlobal

24

Information Mosaic

26

KNEIP

28

KPMG

30

PricewaterhouseCoopers

32

Profidata Group

34

36

Clearstream allège la complexitÊ des fonds 4VJUF BV TVDDÒT FU BVY FYQFSUJTFT BVUBOU N�UJFS RVF UFDIOP MPHJRVFT E�WFMPQQ�FT MPST EF MB DS�BUJPO EF 7FTUJNB MB QMBUFGPSNF EF SPVUBHF E PSESFT $MFBSTUSFBN B NJT BV QPJOU $'' VO DPOOFDUFVS E PSESFT EF GPOET QPTU USBEF RVJ QFSNFU E�TPSNBJT E FOWJTBHFS EF OPVWFMMFT QFSTQFDUJWFT QPVS VOF BDUJWJU�

AGVOE HSBOEJTTBOUF BV ,JSDICFSH Il y a quelques annÊes dÊjà , Clearstream Banking commandait à son bras technologique et technique, Clearstream Services, le dÊveloppement d’une nouvelle plateforme de routage d’ordres : Vestima+.

La solution a d’emblÊe ÊtÊ conçue pour augmenter l’efficacitÊ de l’information que doivent s’Êchanger les Transfer Agents et les distributeurs d’OPC. Avec Vestima+, nous avons dotÊ l’industrie d’une solution qui route toute la chaÎne de l’information, garantissant ainsi une performance et un coÝt contraint pour les acteurs des mÊtiers des fonds, explique Philippe Seyll, Head of Investment Funds Services de Clearstream Banking. Aujourd’hui, 37.000 fonds sont connectÊs dans Vestima+ qui processe 200 milliards d’avoirs par an.

7FTUJNB WJTF Ă‹ PGGSJS Ă‹ M JOEVTUSJF EFT GPOET E JOWFTUJTTFNFOU VO PVUJM NPEFSOF FU ĂžFYJCMF RVJ MVUUF DPOUSF VOF BENJOJTUSBUJPO CVSFBVDSBUJRVF MPVSEF j%BOT MF NPOEF EFT GPOET nous travaillons Ă une date de EĂ?OPVFNFOU TFUUMFNFOU HĂ?OĂ?SBMFNFOU Ă‹ + FU QBT Ă‹ VOF USBEJOH EBUF DPNNF EBOT MF NPOEF CPVSTJFS revient Philippe Seyll. Dans ce secUFVS JM O Z B QBT OPO QMVT E Ă?DIBOHF EF UJUSF NBJT VO SFNCPVSTFNFOU FU la crĂŠation de nouvelles participaUJPOT TBOT BSSĂ?U "V GJOBM DPNNF DIBRVF BDUFVS EPJU BWPJS VO MJFO BWFD DIBRVF 5" 5SBOTGFSU "HFOUT

nous nous retrouvons dans une TJUVBUJPO E BTTJFUUF EF TQBHIFUUJTyx

4

LE MIDDLEWARE DU FONDS

RÉMUNÉRER LE CASH EN COUVERTURE

Pour simplifier ce cadre de procesTVT FU EF DPĂ&#x;U $MFBSTUSFBN B NJT BV QPJOU VO NJEEMFXBSF GJOBODJFS $'' QPVS $FOUSBM 'BDJMJUZ GPS 'VOET se positionnant comme un one-stop TIPQ -BODĂ?F M BOOĂ?F EFSOJĂ’SF BQSĂ’T VO QJMPUF DIF[ 4ISPEFST FU 1JDUFU $'' FTU VOF NBDIJOF RVJ PGGSF VOF TPMVUJPO complète d’ordonnancement et de HFTUJPO j"VKPVSE IVJ GPOET TPOU DPOOFDUĂ?T TVS $'' QSĂ?DJTF 1IJMJQQF 4FZMM &U BWFD TFMPO OPT NFTVSFT VO UBVY EF 451 4USBJHIU 5ISPVHI 1SPDFTTJOH EF x (SÉDF Ă‹ $'' M JOEVTUSJF FVSPQĂ?FOOF EV AGPOET QPVSSBJU Ă?DPOPNJTFS QSĂ’T EF NJMMJPOT d’euros sur le milliard annuel dĂŠpensĂŠ FO USBJUFNFOU EFT PSESFT TFMPO VOF SĂ?DFOUF FORVĂ?UF EF %FMPJUUF +1.PSHBO /PSEFB 6#4 &'4 */( #%- #/1y POU EĂ?KĂ‹ BEPQUĂ? MB QMBUFGPSNF

j-F GVUVS D FTU EF DPOUJOVFS Ë BN�MJPSFS M FGýDBDJU� EF MB DIBÔOF EFT USBJUFNFOUT EV SÒHMFNFOU MJWSBJTPO EJU 1IJMJQQF 4FZMM 1PVS MF NPNFOU nous nous sommes occupÊs des CPOET FU EV USBJUFNFOU EFT PSESFT EBOT MFT GPOET NBJT QBT FODPSF EF MB WBMFVS NPCJMJÒSF DMBTTJRVF EFT QBSUT "VKPVSE IVJ MFT BENJOJTUSBUFVST EF GPOET QS�UFOU HBHFOU S�BMJTFOU EFT TIPSUFS PV MPOHFS UFSNT TVS MFVST BWPJSTy *MT SFDPVSFOU Ë EFT QSPEVJUT E�SJW�T BV NBSHJOH DBMM BVHNFOUFOU PV EJNJOVFOU MFVS UBVY EF DPMMBU�SBM (�O�SBMFNFOU JMT POU SFDPVST Ë MFVS DBTI (SÉDF Ë $'' JMT QPVSSBJFOU USÒT CJFO JOWFTUJS DF DBTI TVS MF NPOFZ NBSLFUy &U MF DBTI rapporterait des intÊrêts au lieu de EPSNJS TVS MFT QPTJUJPOT x

Philippe Seyll, Head of Investment Funds Services de Clearstream Banking

LE FONDS VRAIMENT ONLINE ET EN DIRECT Cette initiative a donnÊ lieu à des idÊes OPVWFMMFT QPVSRVPJ OF QBT QFSNFUUSF Ë M "TTFU .BOBHFS E PGGSJS TFT GPOET à une clientèle en direct. Pour le NPNFOU JM O Z B QBT EF GPOET POMJOF *M Z B CJFO RVFMRVFT TVQFSNBSDI�T EF GPOET FO MJHOF NBJT JMT QBTTFOU BVTTJ

QBS VO EJTUSJCVUFVS 0S QMVTJFVST "TTFU .BOBHFST OPVT EFNBOEFOU EF MFT DPOOFDUFS EJSFDUFNFOU BVY BHFOUT EF USBOTGFSU BWFD VOF TFVMF DVU PG UJNF x *M T BHJSBJU EPOD MË E VOF �UBQF EF plus dans la construction d’une vaste architecture de processus financiers

DPNQMĂ’UFNFOU PVWFSUFy %F RVPJ GBJSF FODPSF HSBOEJS MF OPNCSF EF transactions au-delĂ des 6 millions BOOVFMMFT RVF $MFBSTUSFBN TPVUJFOU EBOT MFT GPOETy

5

DĂŠfis de la croissance -B QSPNPUJPO EF M FYQFSUJTF MVYFNCPVSHFPJTF EBOT MF EPNBJOF EFT GPOET QBTTF OĂ?DFTTBJSFNFOU QBS M IBSNPOJTBUJPO EFT TZTUĂ’NFT JOGPSNBUJRVFT TFMPO M "-'*

$POG�SFODF E BVUPNOF EF M "-'* les 23 et 24 septembre 2008 Thème : La distribution des fonds cross-border.

1MVT E JOGPT TVS XXX JUOFXT MV

Deuxième marchÊ des fonds au niveau mondial après les EtatsUnis, le Luxembourg reprÊsentait 1.963 milliards d’euros en fonds d’investissement en fÊvrier 2008, soit 10% du marchÊ global. Or, la profusion d’activitÊs dans le domaine des fonds exige une multitude d’outils : agent de transfert TA, fund accounting, clearing, banque dÊpositaire, automatisation, flux transactionnels, reporting, accessibilitÊ globale 24h/24h, 7jours sur 7, etc., etc‌ L’IT a donc entamÊ un long processus d’harmonisation et de standardisation depuis plusieurs annÊes dÊjà . L’Association Luxembourgeoise des Fonds d’Investissement (ALFI) en a fait l’une de ses prioritÊs.

4FMPO VOF �UVEF EF 1SJDFXBUFSIPVTF$PPQFST EFT GPOET FVSPQ�FOT WFOEVT EBOT USPJT QBZT PV QMVT WJFOOFOU EV -VYFNCPVSH - FYQFSUJTF MVYFNCPVSHFPJTF EBOT MF EPNBJOF EFT GPOET E�EJ�T Ë M FYQPSUBUJPO FTU MF TPDMF EV QSPHSBNNF QSPNPUJPOOFM EF M "-'* FU EF M PSHBOJTBUJPO -VYFNCPVSHGPSýOBODF #VMHBSJF 3PVNBOJF 5VSRVJF "GSJRVF EV 4VE "TJFy QBS FYFNQMF EFT RVFMRVF GPOET WFOEVT Ë )POH ,POH TPOU MVYFNCPVSHFPJT j-B $44' $PNNJTTJPO EF 4VSWFJMMBODF EV 4FDUFVS 'JOBODJFS B TJHO� rÊcemment un accord de coopÊration BWFD MB $IJOF TPVMJHOF $IBSMFT .VMMFS %JSFDUFVS (�O�SBM BEKPJOU EF M "-'* /PVT WFOPOT BVTTJ EF G�UFS M BSSJW�F EV QSFNJFS "TTFU .BOBHFS DPS�FO x -FT NBSDI�T BSBCFT TPOU �HBMFNFOU VO NBSDI� QSPNFUUFVS "JOTJ #BISFÕO RVJ BDDVFJMMF E�KË GPOET MVYFNCPVSHFPJT TF EFTUJOF Ë EFWFOJS MF IVC EV .PZFO 0SJFOU QPVS MB EJTUSJCVUJPO EFT GPOET FVSPQ�FOT

THINK GLOBAL & ACT LOCAL -FT QMVT EF GPOET EPNJDJMJĂ?T BV -VYFNCPVSH TPOU QSĂ?TFOUT FU EJTUSJCVĂ?T EJSFDUFNFOU Ă‹ USBWFST VO UPUBM EF QBZT j$F RVJ SFQSĂ?TFOUF EBOT

JosĂŠe-Lynda Denis, PrĂŠsidente du ALFI TA Forum et VP Global Fund Services Ă la Bank of NY Mellon

6

la rÊalitÊ opÊrationnelle un support BENJOJTUSBUJG EF MBOHVFT UZQFT EF SFQPSUJOH EJGG�SFOUT GPSNBUT E BESFTTF FUD x EJU +PT�F -ZOEB %FOJT 1S�TJEFOUF EV 5" 'PSVN EF M "-'* FU 71 (MPCBM 'VOE 4FSWJDFT Ë MB #BOL PG /FX :PSL .FMMPO #/: .FMMPO "TTFU 4FSWJDJOH TPVT MFRVFM DIBQFBV rÊsident les produits du cycle complet de la maintenance et l’administration E VO GPOET RVJ DPNQSFOE TPJU MB CBORVF E�QPTJUBJSF MF GVOE BDDPVOUJOH FU MF 5" TBOT PVCMJFS MF TVQQPSU Ë MB EJTUSJCVUJPO EBOT QMVT EF QBZT EBOT MF NPOEF %BOT MF DPOUFYUF EV 5" MB CBORVF QFVU DPNQUFS BVKPVSE IVJ QMVT de 32 applications autour de la plateGPSNF 5" VOJRVFNFOU QPVS TVQQPSUFS M BDUJWJU� EF 5SBOTGFS "HFOU FU UPVT MFT JOUFSWFOBOUT RVJ PQÒSFOU BVUPVS EF DFUUF GPODUJPO &O FGGFU MB NBJOUFOBODF EV SFHJTUSF EFT BDUJPOOBJSFT FU EFT EJTUSJCVUFVST FU MFT ÞVY USBOTBDUJPOOFMT FTTFOUJFMT Ë MB EJTUSJCVUJPO USBOTGSPOUBMJÒSF FYJHFOU VOF QMBUF GPSNF *5 BDDFTTJCMF I DPVWSBOU UPVT MFT GVTFBVY IPSBJSFT EBOT MF NPOEF UZQJRVFNFOU M "TJF M &VSPQF MFT "N�SJRVFT DBQBCMF EF TVQQPSUFS VOF NBTTF E JOGPSNBUJPO DSPJTTBOUF EFT QSPEVJUT EF QMVT FO QMVT DPNQMFYFT à travers de plus en plus de pays de EJTUSJCVUJPO j*M GBVU QPVWPJS BTTVSFS MB

-F "-'* 5" 'PSVN DPOTUJUVÏ FO BV TFJO EF M "-'* est composé de sept HSPVQFT EF USBWBJM DPVWSBOU MFT TVKFUT PQÏSBUJPOOFMT 5" EF M JOEVTUSJF -F "-'* 5" 'PSVN SÏVOJU UPVT MFT participants de la place VOF GPJT QBS BO QFOEBOU VOF KPVSOÏF EÏEJÏF Ë DFT TVKFUT *M Z B ÏHBMFNFOU une communauté distincte BVUPVS EV "-'* 5" 'PSVN MF -VYFNCPVSH 5" %JTUSJCVUJPO 'PSVN ÏUBCMJ EFQVJT RVJ BVKPVSE IVJ DPNQUF QBSUJDJQBOUT SFQSÏTFOUBOU TPDJÏUÏT EJGGÏSFOUFT OBUJPOBMJUÏT Ë USBWFST QBZT SÏHJPOT dans le monde.

Charles Muller, Directeur Général adjoint de l’ALFI

NFJMMFVSF QFSGPSNBODF FU TVSUPVU M FGýDBDJUÏ Ë OPT DMJFOUT EJU +PTÏF -ZOEB %FOJT -B TUBOEBSEJTBUJPO FU MB SPCVTUFTTF TPOU EPOD BVY QSFNJÒSFT MPHFT RV JM T BHJTTF EFT GPOET BMUFSOBUJGT PV EFT GPOET 6$*54 /PVT TPNNFT UPVKPVST EBOT MF DPODFQU EF jUIJOL HMPCBM BDU MPDBMx EBOT MF TFOT Pá OPVT TVQQPSUPOT EFT QSPEVJUT USBOTGSPOUBMJFST BJOTJ RVF EFT QSPEVJUT EPNFTUJRVFT FU UPVUFT MFT FYJHFODFT PQÏSBUJPOOFMMFT RVJ T FOTVJWFOU " DFUUF ýO CFBVDPVQ EF EÏWFMPQQFNFOUT TPOU FODPSF JO IPVTF RVBOE PO WPJU M ÏWPMVUJPO EFT CFTPJOT EV NBSDIÏ BMMBOU QMVUÙU QPVS VOF QMBUF GPSNF EF TVQQPSU Ë MB EJTUSJCVUJPO HMPCBMF /PVT OF TPNNFT QMVT EBOT VO FOWJronnement purement de TA mais de TVQQPSU Ë MB EJTUSJCVUJPO j$ FTU EPOD EBOT DF DPOUFYUF RVF UPVU DPNNF OPVT E BVUSFT QSBUJDJFOT 5" EF MB QMBDF UFMT RVF 3#$ %FYJB FU $"$&*4 ont dû développer leur propre solution JOGPSNBUJRVF EF j%JTUSJCVUJPO 4VQQPSU PV 1SJNF 5"x FYQMJRVF +PTÏF -ZOEB Denis. Cela démontre notre adaptation à l’évolution de l’industrie dans MF NPOEF FU EF TFT CFTPJOT PQÏSBtionnels inhérents mais c’est aussi QBS NBORVF EF TPMVUJPOT BEBQUÏFT Ë DFUUF ÏWPMVUJPO -FT TPDJÏUÏT JOGPS-

NBUJRVFT OF TPOU BJOTJ QBT BTTF[ proactives dans cette vision mais QMVUÙU SÏBDUJWFT j5BOU MFT GPOET RVF MFT BENJOJTUSBUFVST EF GPOET EPJWFOU TPVWFOU EÏWFMPQQFS FVY NÐNFT DBS il n’y a pas de solutions adaptées BTTF[ SBQJEFNFOU QPVS TVCWFOJS BVY CFTPJOT PQÏSBUJPOOFMT DSPJTTBOUT RV JMT TPJFOU SÏHMFNFOUBJSFT UBYF QSPEVJUT FUD .BJT JM GBVU SFDPOOBÔUSF RVF MF NBORVF EF SFTTPVSDFT FU EF talents IT dans ce domaine est un vrai DIBMMFOHF 6OF TPMVUJPO QPVSSBJU ÐUSF MB DSÏBUJPO EF HSPVQFT E VUJMJTBUFVST QPVS ÏDIBOHFS TVS M ÏWPMVUJPO EV NBSDIÏ FU EF TFT CFTPJOT JOGPSNBUJRVFT DPSSFTQPOEBOUT BJOTJ RVF MFT CFTU NBSLFU QSBDUJDFT RVJ T FOTVJWFOU

SOUTIEN AU CHANGEMENT % VO BVUSF DÙUÏ MFT BENJOJTUSBUFVST EF GPOET FU MFT CBORVFT POU FVY BVTTJ MFVST IBCJUVEFT PQÏSBUJPOOFMMFT FU MFT PVUJMT JOGPSNBUJRVFT DPODPSEBOUT RVJ TPOU TPVWFOU VUJMJTÏT QBS MF HSPVQF QBSUPVU EBOT MF NPOEF j-F DIBOHF NBOBHFNFOU FTU VO DIBQJUSF JNQPSUBOU QPVS OPVT EJU +PTÏF -ZOEB %FOJT 1BS FYFNQMF FO GVOE BDDPVOUJOH MF DIBOHFNFOU E VOF BQQMJDBUJPO '" WFST VOF BVUSF TFSBJU VO QSPKFU USÒT

JNQPSUBOU Ë DPOTJEÏSFS QBS FYFNQMF MFT JOWFTUJTTFNFOUT FO SFTTPVSDFT NPOÏUBJSFT FO UFNQT FUD TBOT RVF DFMB JNQBDUF OPUSF PGGSF EF TFSWJDFT KPVSOBMJÒSF Ë OPT DMJFOUT 6O BVUSF FYFNQMF JNQPSUBOU FTU MF SFQPSUJOH Pá MFT SÏHMFNFOUBUJPOT DIBOHFOU SÏHVMJÒSFNFOU EBOT QMVTJFVST QBZT FO NÐNF UFNQT UBOEJT RV JM GBVU QPVvoir assurer le suivi des activités TA FU 'VOE "DDPVOUJOH j-VYFNCPVSH FTU EÏKË VO QJPOOJFS EBOT DF TFOT FO NBUJÒSF E "HFOU EF $PNNVOJDBUJPO VOF GPODUJPO SÏHMFNFOUÏF BVKPVSE IVJ RVJ DPVWSF QSJODJQBMFNFOU MF SFQPSUJOH BVY BDUJPOOBJSFT FU BVY EJTUSJCVUFVST L’arrivée et l’implication à cette indusUSJF QBS EFT BDUFVST FYQFSUT FO MB NBUJÒSF DPNNF 7JDUPS #VDL 4FSWJDFT QBS FYFNQMF OPVT GBDJMJUF MB WJF DBS JMT OPVT BJEFOU OPVT MFT GPVSOJTTFVST BVY GPOET FU MFVST BDUJPOOBJSFT Ë ÐUSF OPO TFVMFNFOU DPOGPSNFT NBJT TVSUPVU FGýDBDFT EBOT OPUSF SFOEFNFOU EF TFSWJDF &OýO MB QSPDIBJOF SÏHVMBUJPO FVSPQÏFOOF NBKFVSF 6$*54 *7 représente surtout un défi pour les DIBOHFNFOUT BQQPSUÏT BV QBTTFQPSU EF M BENJOJTUSBUJPO EFT GPOET Ë M JOUÏSJFVS EF M 6OJPO j- "-'* TFSB BVUBOU JNQMJRVÏF RVF MB $44' EBOT DF EPTTJFSx FYQMJRVF $IBSMFT .VMMFS

7

L’IT au-devant des Fonds *OEJTQFOTBCMF BV NBSDI� EFT GPOET M *5 EPJU QFSNFUUSF BVY BDUFVST EV TFDUFVS E BHJS FO BNPOU EFT �WPMVUJPOT S�HMFNFOUBJSFT FYJHFBOU QMVT EF QSP BDUJWJU� EF MB QBSU EFT Êditeurs de solutions.

Dans une Êtude sur les systèmes IT publiÊe en 2007, KPMG avance que 63% d’acteurs du secteur des fonds d’investissement au Luxembourg (fund accounting et agents de transfert) prÊvoient une croissance de l’administration des fonds dans le futur. Vaste et en pleine expansion, le domaine des fonds est très exigeant en termes de technologies, explique Eric Blaszczyk, Head of IT department chez Pictet Luxembourg.

La complexitÊ des structures de fonds, des actifs des fonds, le reporting rÊglementaire, client ou fiscal, demandent des solutions adaptÊes, fiables et Êvolutives tout en assurant un niveau de disponibilitÊ très ÊlevÊ du système d’information.

-FT Ă?WPMVUJPOT POU Ă?HBMFNFOU HBHOĂ?

FO SBQJEJU� FU FO DPNQMFYJU� BWFD des volumes plus importants à traiUFS j/PVT BWPOT TVSUPVU ”VWS� BV niveau des donnÊes en crÊant du SFQPSUJOH QMVT TPQIJTUJRV� UBOU QPVS MFT DMJFOUT RVF QPVS MF NBOBHFNFOUx EJU +PIO 1BSL )FBE PG 6OJU *$5 BOE 1. Ë M &VSPQFBO *OWFTUNFOU 'VOE -B OBUVSF EFT GPOET FYJHF QMVT EF spÊcificitÊs et de rapiditÊ. Ceci a QPVS JNQBDU VO OPNCSF DSPJTTBOU EF TPMVUJPOT jUBJMPS NBEFx FYQMJRVF &SJD #MBT[D[ZL -B DSPJTTBODF EFT WPMVmes nous impose d’adapter notre N�UIPEF EF USBWBJM /PUSF JOGPSNBUJRVF EPJU GBJSF QSFVWF E VOF GPSDF EF S�BDUJPO NBJT �HBMFNFOU E BOUJDJpation pour assurer un service à la IBVUFVS EF DF RV FYJHFOU MF EPNBJOF EFT GPOET FU MB RVBMJU� EF TFSWJDF RVF OPVT WPVMPOT PGGSJS Ë OPT DMJFOUT x - *5 DPOTUJUVF BJOTJ VOF CBTF TPMJEF QPVS amÊliorer constamment le service BVY DMJFOUT j$ FTU QPVSRVPJ MF TFDUFVS EFT 'VOE 4FSWJDFT JOWFTUJU UBOU EBOT MB ýBCJMJU� PQ�SBUJPOOFMMF EFT QMBUFGPSNFT BJOTJ RVF EBOT MF E�WFMPQQFNFOU EF OPVWFBVY �M�NFOUT FU GPODUJPOOBMJU�Tx FYQMJRVF .BSD 0MJOHFS %FQVUZ )FBE PG *5 'VOE 4FSWJDFT -VYFNCPVSH DIF[ 6#4 (MPCBM "TTFU .BOBHFNFOU 8

TROP PEU DE VEILLE

IMPACT ECONOMIQUE

'BDF BVY �WPMVUJPOT S�HMFNFOUBJSFT les Êditeurs de solutions au secteur EFT GPOET QPVSSBJFOU BWPJS BEPQU� une position trop attentiste. Ils O FGGFDUVFOU RVF QFV EF WFJMMF S�HMFNFOUBJSF FU TF SFQPTFOU GPSUFNFOU sur leurs clients afin d’analyser les JNQBDUT EF DFT S�HMFNFOUBUJPOT TVS MFVST BQQMJDBUJPOT EJU +FBO .BSD 7FSEVSF %JSFDUPS PG *5 BOE 0SHBOJ[BUJPO Ë MB &VSPQFBO 'VOE "ENJOJTUSBUJPO *MT OF QFVWFOU EPOD QBT UPVKPVST BQQPSter des solutions standard dans les UFNQT DF RVJ OPVT PCMJHF Ë DPOTUSVJSF des solutions de contournement...

SĂ?EVJTBOU BJOTJ RVFMRVF QFV MFT CĂ?OĂ?Ă˝DFT EF M BQQSPDIF AQBDLBHF /PVT BUUFOEPOT EPOD EF OPT GPVSOJTTFVST RV JMT BOUJDJQFOU EBWBOUBHF DFT Ă?WPMVUJPOT FU RV JMT WFJMMFOU Ă‹ EĂ?WFMPQQFS EFT TPMVUJPOT HĂ?OĂ?SJRVFT EPOU MFT DPĂ&#x;UT TPOU NVUVBMJTĂ?T FOUSF M FOTFNCMF EFT BDUFVST x %F NBOJĂ’SF HĂ?OĂ?SBMF MFT BDUFVST EV NBSDIĂ? EFT GPOET USBvaillent en tandem avec les ĂŠditeurs pour dĂŠvelopper des solutions adapUĂ?FT Ă‹ MFVST CFTPJOT %FT TPMVUJPOT in-house sont souvent utilisĂŠes pour QBMMJFS MFT NBORVFT Ă?WFOUVFMT EFT QBDLBHFT QPVS BNĂ?MJPSFS MFVS JOUĂ?HSBUJPO PV FODPSF EĂ?Ă˝OJS VO NFJMMFVS XPSLĂžPX

%BOT VO FOWJSPOOFNFOU �DPOPNJRVF JODFSUBJO MFT GPOET BMUFSOBUJGT TPOU TPVWFOU QMVT BUUSBDUJGT RVF MFT GPOET EJUT jUSBEJUJPOOFMTx 0S DFT EFVY UZQFT EF GPOET TPOU EFWFOVT QMVT EJGýDJMFT Ë EJTUJOHVFS j4VS MFT EFVY EFSOJÒSFT BOO�FT MFT QMBDFNFOUT DPMMFDUJGT traditionnels se sont de plus en plus JOU�SFTT�T Ë EFT BTTFUT RVJ �UBJFOU BVQBSBWBOU NBKPSJUBJSFNFOU TPVT MB DPVQF EFT GPOET BMUFSOBUJGT EJU .BSD 0MJOHFS %FQVUZ )FBE PG *5 'VOE 4FSWJDFT -VYFNCPVSH DIF[ 6#4 (MPCBM "TTFU .BOBHFNFOU $FQFOEBOU JMT conservent les ÊlÊments clÊs des QMBDFNFOUT DPMMFDUJGT USBEJUJPOOFMT x 6OF �WPMVUJPO RVJ QPVSSBJU T BDD�M�SFS FU RVJ JNQBDUF EJSFDUFNFOU M *5 j-FT TPDJ�U�T E BTTFU NBOBHFNFOU UFOUFOU de compenser cela avec des systèNFT QMVT TQ�DJBMJT�T PV BMUFSOBUJGT FYQMJRVF 'JMJQ 7PMEFST %JSFDUFVS *5 QPVS 4DISPEFST &VSPQF $FVY DJ TPOU QMVT DPNQMJRV�T Ë TVQQPSUFS UBOU BV OJWFBV UFDIOJRVF RV PQ�SBUJPOOFM x

John Park, Head of Unit, ICT and PM à l’European Investment Fund

Filip Volders, Head of IT at Schroders for Continental Europe

ActivitÊs : Emanation de la Banque EuropÊenne d’Investissement, EIF investit dans du capital à risque pour soutenir la crÊation et la croissance des PME europÊennes.

ActivitĂŠs : Oversight Administration de fonds et banque dĂŠpositaire, support Ă la distribution globale, les paiements et le listing ; agent de transfert, agent domiciliaire et investment manager

Exemples de solutions : FrontVenture d’eFront.

Jean-Marc Verdure, Director of IT and Organization Ă la European Fund Administration ActivitĂŠs : TA, registrar, comptabilitĂŠ et ĂŠvaluation, administrateur de fonds de Private Equity et de patrimoine immobilier, services Ă valeur ajoutĂŠe (compliance, reporting, analyse de risque et de performance, etc.).

Exemples de solutions : Sungard GP 3, IGEFI MultiFonds NXG, FrontVenture d’eFRONT (en cours).

Exemples de solutions : GFAS de Mutual Fund Technologies

Marc Olinger, Deputy Head of IT, Fund Services Luxembourg chez UBS Global Asset Management ActivitÊs : fournisseur de services tant aux organismes de placement collectif qu’aux fonds alternatifs, y compris les hedge funds, fonds de private equity et les fonds de fonds.

Exemples de solutions : Sungard GP3, Advent Geneva, LineData SPICE, SS&C Recon, Oracle Financial Services Flexcube

Eric Blaszczyk, Head of IT department chez Pictet Luxembourg ActivitĂŠs : structuration et administration de fonds (comptabilitĂŠ et agent de transfert), conservation des actifs des fonds de droit luxembourgeois.

Exemples de solutions : IGEFI MultiFonds ; solution in-house pour les fonds de droit luxembourgeois.

9

Le passeport UCITS IV %JTUSJCVUJPO USBOTGSPOUBMJÒSF E 01$7. TVS CBTF EV QBTTFQPSU FVSPQ�FO FU QSPD�EVSFT EF OPUJýDBUJPO 7FST VOF �WPMVUJPO TPVT MB QSPQPTJUJPO EF EJSFDUJWF 6$*54 *7 Les difficultÊs pratiques liÊes aux procÊdures de notification dans le cadre de la distribution transfrontalière d’OPCVM ont ÊtÊ largement ÊvoquÊes par l’industrie de la gestion collective au cours des dernières annÊes. Des avancÊes concrètes sur ce plan sont demandÊes au titre des prioritÊs dans la construction d’un vÊritable marchÊ europÊen intÊgrÊ des fonds d’investissement.

En ce sens et sous l’impulsion du $PNNJUUFF PG &VSPQFBO 4FDVSJUJFT 3FHVMBUPST $&43 EFT �WPMVUJPOT TPOU JOUFSWFOVFT OPUBNNFOU FO WVF E BQQPSUFS VOF GPSNF E IPNPH�O�Jsation des processus mis en place QBS MFT EJGG�SFOUFT BVUPSJU�T EF UVUFMMF EFT QBZT NFNCSFT EF M 6& $FT Êvolutions ont principalement visÊ à clarifier des interprÊtations nationales RVBOU Ë MB GBÎPO EPOU DPVSU PV T JOUFSSPNQU MB Q�SJPEF NBYJNBMF EF EFVY NPJT EPOU EJTQPTF DIBRVF QBZT FO WVF EF GPVSOJS TPO OJIJM PCTUBU PV alternativement des commentaires PV EFNBOEFT EF QS�DJTJPOT TVS MFT documents de commercialisation TPVNJT QBS M 01$ %FT JOTFSUJPOT PV EPDVNFOUT BEEJUJPOOFMT SFMBUJGT Ë M FOSFHJTUSFNFOU QPVWBOU UPVKPVST �USF EFNBOE�T BVY 01$7. PV Ë leurs SociÊtÊs de Gestion. $ FTU EBOT DFUUF MJHOF EF QFOT�F RVF MFT JOTUBODFT FVSPQ�FOOFT POU �MBCPS� MFT BSUJDMFT EV QSPKFU EF MB GVUVSF %JSFDUJWF 6$*54 *7 -FT QSPKFUT E BSUJDMFT FU WJTFOU Ë TJNQMJGJFS FU GMVJEJGJFS MFT QSPD�EVSFT EF 10

notifications et de dÊpôts de la documentation vers les autoritÊs de tutelle EFT QBZT DJCM�T QPVS MB EJTUSJCVUJPO &O M PDDVSSFODF MF S�HVMBUFVS EV QBZT EF EPNJDJMJBUJPO EF M 01$7. NFUUSBJU en place les moyens nÊcessaires pour DPNNVOJRVFS EF NBOJÒSF �MFDUSPOJRVF FU OPSNBMJT�F BýO EF TPVNFUUSF les documents auprès de l’autoritÊ de UVUFMMF EV QBZT EF EJTUSJCVUJPO FO WVF de la demande d’autorisation à la disUSJCVUJPO FU MB DPNNFSDJBMJTBUJPO EFT QBSUT EF M 01$7. TVS CBTF EV QSPDFTTVT EJU FY BOUF RVJ TFNCMF EFWPJS �USF NBJOUFOV 4 JM FO S�TVMUFSBJU VO JOE�OJBCMF BMMÒHFNFOU EF MB DIBSHF EF USBWBJM BENJOJTUSBUJWF JM GBVU QSFOESF HBSEF EF SBJTPO HBSEFS RVBOU Ë DF RVF DFDJ JNQMJRVFSB EBOT MFT GBJUT &O FGGFU si le contenu des demandes d’autoSJTBUJPO Ë MB EJTUSJCVUJPO TVS CBTF EV jQBTTFQPSU FVSPQ�FOx UFOESB Ë �USF OPSNBMJT� MFT ÉUBU .FNCSFT TFSPOU UPVKPVST Ë N�NF E �EJDUFS EFT OPSNFT S�HMFNFOUBJSFT TVS MB GBÎPO EF QSPD�EFS Ë MB EJTUSJCVUJPO PV FODPSF les dispositions fiscales nationales ou FVSPQ�FOOFT Z SFMBUJWFT &HBMFNFOU

OPVT DPNQSFOPOT RVF M PCKFDUJG FTU EF MBJTTFS TFVM M 01$7. SFTQPOTBCMF EV DPOUFOV FU EF MB DPOGPSNJU� EV dossier envoyÊ auprès de l’autoritÊ EV QBZT EF EJTUSJCVUJPO *M GBVU EPOD Ë DF TUBEF �USF QSVEFOU QBS SBQQPSU Ë EFT BOUJDJQBUJPOT RVJ QPSUFSBJFOU Ë QFOTFS RVF MF DPOUFOV EFT OPUJýDBUJPOT TFSB EÒT MhFOUS�F FO WJHVFVS EF 6$*54 *7 EBOT MFT EJGG�SFOUT QBZT NFNCSFT DPNQMÒUFNFOU IBSNPOJT� %F QMVT JM GBVU �HBMFNFOU WPJS DPNNFOU ‰ FO QSBUJRVF ‰ MFT TQ�DJýDJU�T MJ�FT BV NBSLFUJOH FU QMBDFNFOU EF QBSUT E 01$7. QPVSSPOU EBOT MFT GBJUT �USF PV QBT BWBMJT�FT dans les pays de domicile de ces 01$7. %BOT DF DPOUFYUF EFT NPEBMJU�T QSBUJRVFT E JNQM�NFOUBUJPO EFWSPOU �USF �MBCPS�FT MF E�ý est lancÊ.

Marc Noirhomme, Directeur IMSService line : Fund registration assistance chez Deloitte.

Modèle KYC et AML pour l’activitÊ des fonds -F QSPKFU *//0'JOBODF B QPVS BNCJUJPO EF DPOUSJCVFS Ë MB TUSBU�HJF EF QSPNPUJPO EF MB QMBDF ýOBODJÒSF FO NFUUBOU Ë EJTQPTJUJPO EFT PVUJMT EF HPVWFSOBODF EFT TFSWJDFT RVJ QFSNFUUFOU EF E�NPOUSFS MB RVBMJU� FU MB NBÔUSJTF E BDUJWJU�T FTTFOUJFMMFT BV TFDUFVS ýOBODJFS MVYFNCPVSHFPJT Concrètement, à la suite de diverses consultations auprès d’associations professionnelles telles que l’Association Luxembourgeoise des Compliance Officers du Secteur Financier (ALCO), l’Institut des Auditeurs Internes (IIA) Luxembourg et l’Institut des RÊviseurs d’Entreprises (IRE), le Centre Henri Tudor a obtenu une large confirmation de l’intÊrêt de disposer de modèles de rÊfÊrence pour l’Êvaluation de certains processus critiques et du contrôle interne y relatif.

1BSNJ EJWFSTFT PQUJPOT QPTTJCMFT pour le dÊveloppement de tels modèMFT MF QSPDFTTVT ,:$ ".- B �U�

SFUFOV DPNNF j QSPPG PG DPODFQU x en raison notamment de la multipliDJU� EFT BDUFVST JNQMJRV�T EBOT DF QSPDFTTVT FU PV JOU�SFTT�T Ë TPO �WBMVBUJPO BJOTJ RVF EF MB EJTQPOJCJMJU� EF EJWFSTFT CPOOFT QSBUJRVFT et recommandations permettant E BMJNFOUFS DFT NPEÒMFT '"5' HVJEBODFT "##- "-'* "-$0 1SBDUJDFT and Recommendations aimed at SFEVDJOH UIF SJTL PG NPOFZ MBVOEFSJOH BOE UFSSPSJTU ýOBODJOH JO UIF -VYFNCPVSH 'VOE *OEVTUSZ y

$POTUSVJUT BWFD EFT QSPGFTTJPOOFMT EV TFDUFVS ýOBODJFS DFT NPEÒMFT GPVSOJTTFOU VOF WJTJPO DPNNVOF des processus mÊtiers et de leurs PCKFDUJGT WJTJPO TVGýTBNNFOU QS�cise et structurÊe pour permettre BVY JOTUJUVUJPOT GJOBODJÒSFT FU BVY BVEJUFVST E JEFOUJýFS MFT SJTRVFT FU

MFT DPOUSÙMFT E BOBMZTFS MhJNQBDU EFT S�HMFNFOUBUJPOT TVS MFT QSPDFTTVT FU E �WBMVFS QPVS VO QSPDFTTVT TQ�DJýRVF MF EFHS� E BTTVSBODF GPVSOJ QBS le contrôle interne. %F NBOJÒSF MPHJRVF M BQQSPDIF retenue pour le dÊveloppement EFT NPEÒMFT Eh�WBMVBUJPO FTU EF UZQF DPMMBCPSBUJG FU NVMUJEJTDJQMJOBJSF 6O 8PSLJOH (SPVQ DPOTUJUV� EF EJGG�SFOUT BVEJUFVST JOUFSOFT DPNQMJBODF PGýDFST DBCJOFUT EF DPOTFJM FU JOH�OJFVST EV $31 )FOSJ 5VEPS B �U� MBOD� FO BWSJM *M E�WFMPQQF actuellement un modèle standardisÊ EF DPOUSÙMF EFT PCMJHBUJPOT ,:$ FU ".- TQ�DJýRVFNFOU E�EJ� Ë M BDUJWJU� EFT GPOET E JOWFTUJTTFNFOU $F HSPVQF EF USBWBJM JOJUJBM WJFOU E �USF SFOGPSD� QBS M JNQMJDBUJPO E VOF RVJO[BJOF EF NFNCSFT EF M "-$0 4BOT QS�TBHFS EFT S�TVMUBUT EFT UFTUT EF WBMJEBUJPO MFT SFUPVST PCUFOVT Ë

DF KPVS TVS MFT NPEÒMFT NFUUFOU FO Êvidence un intÊrêt certain pour le SFQPSUJOH QSPQPT� QBS MB N�UIPEPMPHJF E �WBMVBUJPO $F SFQPSUJOH TF matÊrialise notamment par le  Profil EF 1SPDFTTVT x RVJ QFSNFU EF TZOthÊtiser les constats des auditeurs d’une manière harmonisÊe et strucUVS�F PGGSBOU BJOTJ VOF JOGPSNBUJPO appropriÊe pour l’analyse et la comQBSBJTPO $F QSPGJM EF QSPDFTTVT permet donc de disposer d’une vue consolidÊe des contrôles par proDFTTVT GBDJMJUBOU MF SFQPSUJOH WFST MB EJSFDUJPO MFT DPNJU�T E BVEJU MF S�WJseur ou le superviseur.

Après une sÊrie de tests de validation avec les acteurs concernÊs FU QS�TFOUBUJPO EFT S�TVMUBUT BVY BTTPDJBUJPOT DFT NPEÒMFT EFWSBJFOU DPOTUJUVFS EFT S�G�SFOUJFMT DPNNVOT permettant de dÊmontrer le niveau de NBÔUSJTF EV QSPDFTTVT ,:$ ".- EF DIBRVF FOUJU�

11

Key Investor Transformation &O BNĂ?MJPSBOU M JOUĂ?HSBUJPO EV NBSDIĂ? EFT GPOET FVSPQĂ?FO 6$*54 *7 JNQBDUFSB BVTTJ M VO EFT QJMJFST EF M JOEVTUSJF EFT GPOET BV -VYFNCPVSH MFT TZTUĂ’NFT E JOGPSNBUJPO 4*

ÂŞ 1IPUPHSBQIF -VD %FĂžPSFOOF

Avec la future directive UCITS IV, la Commission europÊenne vise à renforcer l’intÊgration du marchÊ des fonds d’investissement, à en amÊliorer l’efficacitÊ et à maintenir un niveau de protection adÊquat des investisseurs. DÊjà en 2002, la transposition en droit national de la directive UCITS III avait soulignÊ le rôle des sociÊtÊs de gestion et instaurÊ des mesures de gestion des risques, un aspect mis aussi en avant par la CSSF.

Odile Renner, associĂŠe chez PricewaterhouseCoopers Luxembourg 12

"JOTJ UBOU MFT QPMJUJRVFT E JOWFTUJTTFNFOU RVF MFT TZTUĂ’NFT E JOGPSNBUJPO POU HBHOĂ? FO DPNQMFYJUĂ? j%F QMVT MB OBUVSF USBOTGSPOUBMJĂ’SF EFT GPOET BENJOJTUSĂ?T BV -VYFNCPVSH B JNQPTĂ?

BVY BDUFVST MVYFNCPVSHFPJT EF UFOJS compte dans leurs SI des contraintes SĂ?HMFNFOUBJSFT EFT QBZT EF EJTUSJCVUJPOx QSĂ?DJTF 'SBOĂŽPJT (Ă?OBVY "TTPDJĂ?

DIF[ 1SJDFXBUFSIPVTF$PPQFST -VYFNCPVSH (MPCBMFNFOU MFT DPNQ�UFODFT MPDBMFT FO NBUJÒSF EF UFDIOJRVFT EF HMPCBMJTBUJPO FU EF EJTUSJCVUJPO USBOTGSPOUBMJÒSF QFVWFOU EPOOFS DPOýBODF BVY BDUFVST EF MB 1MBDF

VERS LA GLOBALISATION La directive tente donc de rÊpondre BV CFTPJO E JOU�HSFS EF NBOJÒSF QMVT QPVTT�F MF NBSDI� USBOTGSPOUBMJFS EFT GPOET FVSPQ�FOT 0O QFVU EPOD s’attendre à des mouvements de HMPCBMJTBUJPO EBOT MB DIBÔOF EFT QSFTUBUBJSFT EF TFSWJDFTx FYQMJRVF 0EJMF 3FOOFS "TTPDJ�F DIF[ 1SJDFXBUFSIPVTF$PPQFST -VYFNCPVSH - FOKFV FTU DSVDJBM QPVS MFT BDUFVST MVYFNCPVSHFPJT RVJ QPVS NBJOUFOJS M BUUSBDUJWJU� EF MB 1MBDF EFWSPOU QSPQPTFS EF OPVWFBVY QSPEVJUT FU TFSWJDFT UPVKPVST QMVT JOU�HS�T

ÂŞ 1IPUPHSBQIF -VD %FĂžPSFOOF

//// UCITS IV //// t GBDJMJUBUJPO EV QSPDFTTVT EF OPUJýDBUJPO USBOTGSPOUBMJÒSF t NJTF FO ”VWSF E VO EPDVNFOU j,FZ *OWFTUPS *OGPSNBUJPOx ,**

pour simplifier et standardiser M JOGPSNBUJPO EFTUJO�F Ë MB DPNQBSBJTPO EFT QSPEVJUT t TJNQMJýDBUJPO EV QSPDFTTVT EF GVTJPO EF GPOET t VUJMJTBUJPO EFT UFDIOJRVFT EF HFTUJPO E BDUJGT j.BTUFS 'FFEFSx

François GÊnaux, associÊ chez PricewaterhouseCoopers Luxembourg

j%V QPJOU EF WVF EF MB EJTUSJCVUJPO MFT modèles opÊratoires auront encore QMVT UFOEBODF Ë QSJWJM�HJFS EFT BHFOUT EF USBOTGFSU HMPCBVY (MPCBM 5SBOTGFS "HFOU PV (5" BHJTTBOU DPNNF centralisateur et transmetteur d’ordres QPVS MF DPNQUF EF EJTUSJCVUFVST MPDBVYx BOBMZTF 'SBOÎPJT (�OBVY -FT (5" EJTQPTFOU E JOGSBTUSVDUVSFT *5 BQUFT Ë H�SFS MB DPNQMFYJU� BDDSVF EFT S�TFBVY EF EJTUSJCVUJPO 1BS FYFNQMF MB DS�BUJPO MB HFTUJPO FU MB EJGGVTJPO EF EPDVNFOUT ,FZ *OWFTUPS *OGPSNBUJPO ,** E�QFOESPOU EF MFVS QPTTJCMF USBJUFNFOU �MFDUSPOJRVF -FT dÊveloppements rÊalisÊs sur la Place EBOT MFT EPNBJOFT EF MB HFTUJPO EF EPOO�FT j%BUBXBSFIPVTJOHx

FU EF MB HFTUJPO Ă?MFDUSPOJRVF EF EPDVNFOUT EFWSBJFOU QFSNFUUSF BVY BDUFVST MVYFNCPVSHFPJT EF CJFO TF QPTJUJPOOFS TVS DF TVKFU

À L’HORIZON &O KVJO TF E�SPVMFSPOU MFT prochaines Êlections europÊennes. "ýO RVF MB QSPQPTJUJPO EF EJSFDUJWF TPJU WPU�F QBS MB M�HJTMBUVSF BDUVFMMF JM FTU O�DFTTBJSF RVF DFMMF DJ TPJU JOTDSJUF BV QMVT WJUF Ë M BHFOEB EV 1BSMFNFOU 0S JM TVCTJTUF E JNQPSUBOUFT PQQPTJUJPOT de la part des reprÊsentants de DFSUBJOT QBZT OPUBNNFOU RVBOU BV passeport europÊen des sociÊtÊs de HFTUJPO RVJ B O�BONPJOT �U� SFUJS� EF la proposition actuelle de directive QPVS EPOOFS VOF VMUJNF DIBODF BVY autres mesures d’être votÊes.

Le passeport des sociĂŠtĂŠs EF HFTUJPO TVKFU TPVNJT Ă‹ E JOUFOTFT EĂ?CBUT QPMJUJRVFT FU UFDIOJRVFT B Ă?UĂ? SFUJSĂ? EF MB proposition de directive.

2004 Premières discussions relatives Ë MB EJSFDUJWF 6$*54 *7 2005 1VCMJDBUJPO QBS MB $PNNJTTJPO E VO -JWSF 7FSU j(SFFO 1BQFS PO FOIBODJOH UIF &VSPQFBO GSBNFXPSL GPS JOWFTUNFOU GVOETx

2006 1VCMJDBUJPO E VO -JWSF #MBOD j8IJUF 1BQFS PO FOIBODJOH UIF TJOHMF NBSLFU GSBNFXPSL GPS JOWFTUNFOU GVOETx

2007 Proposition de directive pour EJTDVTTJPO j&YQPTVSF ESBGUx

2008 Soumission au vote du Parlement europĂŠen 2009 Elections europĂŠennes

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RĂŠmunĂŠrer les distributeurs des fonds : pas si simple !

-FT TPDJĂ?UĂ?T HFTUJPOOBJSFT EF GPOET WFSTFOU EFT DPNNJTTJPOT BVY QBSUFOBJSFT RVJ EJTUSJCVFOU MFVST GPOET "WFD MB DPNQMFYJUĂ?

EV SĂ?TFBV MF QBJFNFOU EF DFT DPNNJTTJPOT QFVU WJUF EFWFOJS un vrai casse-tĂŞte.

BIEN RÉMUNÉRER SON RÉSEAU COMMERCIAL %BOT MB DPNQMFYJUĂ? EV SĂ?TFBV EF EJTUSJCVUJPO JM FTU QBSGPJT EJGĂ˝DJMF E JEFOUJĂ˝FS MF CPO QBSUFOBJSF Ă‹ SĂ?NVOĂ?SFS %BOT DF jCSPVJMMBSEx DFSUBJOT EJTUSJCVUFVST TPOU USPQ QBZĂ?T E BVUSFT jPVCMJĂ?Tx -FT SFMBUJPOT DPNNFSDJBMFT FO TPOU CJFO TĂ&#x;S BGGFDUĂ?FT -FT PCTUBDMFT QPVS JEFOUJĂ˝FS MFT CPOT QBSUFOBJSFT Ă‹ SĂ?NVOĂ?SFS TPOU NVMUJQMFT -FT TPDJĂ?UĂ?T EF HFTUJPO SFOUSFOU QBSGPJT EBOT VO KFV EF QJTUF QPVS EĂ?NĂ?MFS MFT Ă˝MT RVJ DPOEVJTFOU Ă‹ MB CPOOF SĂ?NVOĂ?SBUJPO EV SĂ?TFBV DPNNFSDJBM -FT BKVTUFNFOUT QFVWFOU Ă?USF GSĂ?RVFOUT FU QFVWFOU EFWFOJS USĂ’T MPVSET Ă‹ HĂ?SFS &U FO JOUFSOF DFUUF QSPCMĂ?NBUJRVF B VO JNQBDU EJSFDU TVS MB SĂ?NVOĂ?SBUJPO EFT DPNNFSDJBVY FU EFT CVSFBVY RVJ DPNQPTFOU MF HSPVQF %BOT DF DPOUFYUF VOF CPOOF NBĂ”USJTF FU VOF CPOOF WJTJCJMJUĂ? TPOU EFT BWBOUBHFT DPNNFSDJBVY

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JEU DE MIROIR " M JOWFSTF MFT EJTUSJCVUFVST QFSÎPJvent des commissions de plusieurs TPDJ�U�T EF HFTUJPO -Ë FODPSF MFT NPOUBOUT QFSÎVT QFVWFOU �USF JNQPStants et nÊcessitent un suivi. Mais DIBRVF TPDJ�U� EF HFTUJPO BQQMJRVF TFT QSPQSFT SÒHMFT -FT EJTUSJCVUFVST TPOU DPOGSPOU�T Ë VO FOWJSPOOFNFOU USÒT I�U�SPHÒOF RVJ DPNQMJRVF MF DPOUSÙMF EF DFT SFWFOVT -F NBORVF de standardisation et d’interconnection impacte tous les acteurs."

DES SOLUTIONS ?

-FT TPDJĂ?UFT EF HFTUJPO TF QFODIFOU TĂ?SJFVTFNFOU TVS MFT QSPCMĂ’NFT EF DPNNJTTJPOOFNFOU EFT Ă?RVJQFT Z sont dĂŠdiĂŠes et les petites sociĂŠtĂŠs EF HFTUJPO TF SFUSPVWFOU WJUF EBOT MF WJG EV TVKFU 1FV EhPVUJMT TVS MF NBSDIĂ?

QFSNFUUFOU EF MF HĂ?SFS -FT "HFOUT EF

5SBOTGFSU QSPQPTFOU MFVST TFSWJDFT FU louent des outils. Les ĂŠditeurs noient DFUUF HFTUJPO EBOT MFVST QSPEVJUT RVJ DPVWSFOU VO QĂ?SJNĂ’USF CFBVDPVQ QMVT WBTUF FU RVJ TPOU MPVSET Ă‹ JNQMĂ?NFOUFS -FVST DPĂ&#x;UT TPOU JNQPSUBOUT FU MFT BDUFVST FYJHFOU E BWBOUBHF EF ĂžFYJCJMJUĂ? &O PVUSF MFT JOGPSNBUJPOT sur le rĂŠseau commercial et les condiUJPOT EF SĂ?NVOĂ?SBUJPO TPOU TFOTJCMFT FU MFT TPDJĂ?UĂ?T EF HFTUJPO IĂ?TJUFOU Ă‹ MFT DPOGJFS Ă‹ VO GPVSOJTTFVS RVJ GPVSOJU MF NĂ?NF TFSWJDF Ă‹ MB DPODVSSFODF RVBOE JM O FTU QBT MVJ NĂ?NF VO DPODVSSFOU EJSFDU #FBVDPVQ POU EĂ?WFMPQQĂ? PV GPOU EĂ?WFMPQQFS EFT solutions en interne et il reste encore CFBVDPVQ EF QSPDFTTVT jTFNJ BVUPNBUJRVFTx %FT JOJUJBUJWFT FNFSHFOU FU MF NBSDIĂ? FTU Ă‹ TVJWSFy

Jean-Jacques Lequeux, Product Manager chez AMS Systems

ÂŞ 1IPUPHSBQIZ 3BPVM 4PNFST

"Pour un gestionnaire de fonds, il est important d’avoir de bonnes relations avec les distributeurs du rÊseau commercial distribuant ses fonds, revient Jean-Jacques Lequeux, d'AMS Systems.

Cette entente cordiale passe par une rÊmunÊration fiable et rapide de ces partenaires commerciaux. Les responsables de middle office sont assis sur des carnets de chèques de plusieurs dizaines / centaines de millions d’Euro par an. Il est donc essentiel de bien maÎtriser l’allocation de ces rÊtrocommissions qui encouragent les distributeurs mais entament de plus en plus lourdement les marges des gestionnaires de fonds."

fiches entreprise

AMS Systems 16 Clearstream 18 Deloitte 20 ERI Bancaire 22 FRSGlobal 24 Information Mosaic 26 KNEIP 28 KPMG 30 PricewaterhouseCoopers 32 Profidata Group 34

AMS Systems est une sociĂŠtĂŠ de services informatiques basĂŠe au Grand-DuchĂŠ de Luxembourg.

Notre philosophie est de crĂŠer un partenariat entre les clients et nos collaborateurs. Nous leurs fournissons des solutions IT de qualitĂŠ correspondant Ă leurs besoins.

PROFIL DE L’ENTREPRISE ET OFFRES COMMERCIALES

IT Business Solutions and Services

Gestionnaires de fonds, Middle Office : maÎtrise du rÊtrocommissionnement 6OF TPMVUJPO DPNQMÒUF FU QFSTPOOBMJTBCMF QPVS NBÔUSJTFS MFT S�USP DPNNJTTJPOT WFST�FT BVY EJTUSJCVUFVST EF GPOET $FUUF TPMVUJPO BQQPSUF VOF HSBOEF ÞFYJCJMJU� QPVS H�SFS EJGG�SFOUFT DPOEJUJPOT EF S�NVO�SBUJPO QFSNFUUBOU EF T BEBQUFS BVY FYJHFODFT FU BV rythme des partenaires : - MÊthodes de calcul multiple (FTUJPO EF TFVJMT EF S�NVO�SBUJPO FO GPODUJPO EFT FODPVST BUUFJOUT 8PSLÞPX QPVS MB HFTUJPO EFT j SFCBUFT TUBUFNFOUT x RVJ TPOU BVUPNBUJRVFNFOU QVCMJ�T PV FOWPZ�T QBS F NBJM $PSSFDUJPOT BVUPNBUJRVFT EFT DPNNJTTJPOT TVS MB CBTF E JOGPSNBUJPOT SFÎVFT FU DPSSJH�FT B QPTUFSJPSJ $POTPMJEBUJPO EFT TUPDLT Ë QBSUJS EF QMVTJFVST "HFOUT EF 5SBOTGFSU (FTUJPO NVMUJ CVSFBVY BWFD MB QSJTF FO DIBSHF BVUPNBUJRVF EFT DPNNJTTJPOT WFST�FT FO JOUFSOF BVY CVSFBVY QBZT PV ýMJBMFT EV HSPVQF

Distribution de fonds : ContrĂ´le des commissions Ă percevoir Solutions pour contrĂ´ler les commissions Ă percevoir Ă partir de QMVTJFVST HFTUJPOOBJSFT EF GPOET

Application Solutions

Mark Gillies Directeur

Solutions sur mesure concentrÊes sur l’automatisation des activitÊs de WPUSF FOUSFQSJTF /PVT EJTUSJCVPOT BVTTJ EFT QSPEVJUT RVJ QFSNFUUFOU E BVHNFOUFS MB QSPEVDUJWJU�

&.1-0:²4 "6 -69&.#063( 20 SECTEUR ICT Service Provider "$5*7*5²4 - Fund Management Solutions - Development Consultancy and Services - Outsourcing Solutions - ECM & Storage Solutions - Web Consulting

Service Management /PUSF E�QBSUFNFOU j4FSWJDF .BOBHFNFOUx BTTVSF MF GPODUJPOOFNFOU RVPUJEJFO EFT TZTUÒNFT EF QSPEVDUJPO EF OPT DMJFOUT ".4 4ZTUFNT QSPQPTF VOF TPMVUJPO 4NBMM #VTJOFTT *5 4FSWJDF .BOBHFNFOU CBT�F TVS MB N�UIPEPMPHJF NPOEJBMFNFOU SFDPOOVF DPNNF TUBOEBSE *5 *5*- *40 XXX JUTNG MV XXX JUJM DP VL /PT �RVJQFT *5 TPOU DFSUJý�FT *5*- .JDSPTPGU FU 7NXBSF

$0/5"$5 $0..&3$*"-

Mark Gillies 5Ă?M

e-mail : TBMFT!BNTTZT MV

AMS Systems S.A. 64 rue Principale t L-5367 Schuttrange 5Ă?M t 'BY t XXX BNTTZT MV t JOGP!BNTZT MV 16

5 5 $ 5% 5

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3/75 5 %$ 5 82-365 " 5. & '( 0 $)5.4-2,05,356*5,*5+5 %&)5.4-2,05,356*5,*566 1%' )$ 585###)%' )$

PROFIL DE L’ENTREPRISE ET OFFRES COMMERCIALES

Jeffrey Tessler Chief Executive Officer

&.1-0:²4 "6 -69&.#063( 1090

Clearstream – le dépositaire central international du Groupe Deutsche Börse Clearstream est basé à Luxembourg avec des bureaux à Francfort et Prague ainsi qu’à Londres, Dubaï, Hong Kong, New York, Singapour et Tokyo. $SÏÏ FU CBTÏ Ë -VYFNCPVSH EFQVJT TB GPOEBUJPO FO $MFBSTUSFBN FTU VO EÏQPTJUBJSF DFOUSBM JOUFSOBUJPOBM *$4% RVJ PGGSF EFT TFSWJDFT EF SÒHMFNFOU MJWSBJTPO EF DPOTFSWBUJPO EF UJUSFT FU EF HFTUJPO EFT PQÏSBUJPOT TVS UJUSFT Ë RVFMRVF BDUFVST EV TFDUFVS ýOBODJFS CBORVFT CSPLFST JOTUJUVUJPOT ýOBODJÒSFT EBOT QMVT EF QBZT $MFBSTUSFBN FTU ÏHBMFNFOU VO EÏQPTJUBJSF DFOUSBM QPVS MFT NBSDIÏT BMMFNBOE FU MVYFNCPVSHFPJT 4PO NÏUJFS QSJODJQBM FTU MF SÒHMFNFOU MJWSBJTPO FU MB DPOTFSWBUJPO EF UJUSF EFT PCMJHBUJPOT JOUFSOBUJPOBMFT $MFBSTUSFBN GBJU FO TPSUF RVF MFT ÏDIBOHFT FOUSF UJUSFT FU DBTI FGGFDUVÏT QBS DMJFOUT FOUSF FVY BJFOU MJFV MF QMVT FGýDBDFNFOU FU MF QMVT SBQJEFNFOU QPTTJCMF FU RVF MFT DMJFOUT TPJFOU UPVKPVST JOGPSNÏT EFT ESPJUT FU EFWPJST MJÏT BVY UJUSFT QMBDÏT FO EÏQÙU BVQSÒT EF $MFBSTUSFBN -B WBMFVS EF DFT UJUSFT BUUFJOU NJMMJBSET E é DF RVJ GBJU EF $MFBSTUSFBN M VO EFT BDUFVST NPOEJBVY MFT QMVT JNQPSUBOUT $MFBSTUSFBN PGGSF Ë TFT DMJFOUT MF SÏTFBV MF QMVT JNQPSUBOU BV NPOEF QPVS MFT MJFOT BWFD MFT NBSDIÏT OBUJPOBVY NBSDIÏT

$MFBSTUSFBN B ÏHBMFNFOU ÏMBSHJ TPO PGGSF EF TFSWJDFT BVY GPOET E JOWFTUJTTFNFOU Pá MF -VYFNCPVSH FTU MF QSFNJFS NBSDIÏ FVSPQÏFO FU BV (MPCBM 4FDVSJUJFT 'JOBODJOH HFTUJPO EV DPMMBUÏSBM QSÐU FNQSVOU EF UJUSFT

&.1-0:²4 803-8*%& 1570 $)*''3& %h"''"*3&4 768.200.000 E

SECTEUR Bank & Finance Industry "$5*7*5²4 - Banking & Finance Solutions - Fund Management Solutions - Datacenter & Infrastructure Solutions - Outsourcing Solutions

&OýO $MFBSTUSFBN 4FSWJDFT MB QBSUJF *5 EF $MFBSTUSFBN FTU BWFD QSPGFTTJPOOFMT M VO EFT DFOUSFT *5 MFT QMVT JNQPSUBOUT FU MFT QMVT BWBODÏT EF -VYFNCPVSH 1SPGFTTJPOOFM EV TFDUFVS ýOBODJFS 14' $MFBSTUSFBN 4FSWJDFT QSPQPTF TFT TFSWJDFT E PVUTPVSDJOH FO NBUJÒSF EF 4XJGU 4FSWJDF #VSFBV E *5 NBOBHFE 4FSWJDFT IPTUJOH CBDL VQ DFOUFS *5 PQFSBUJPOT HFTUJPO UFDIOJRVF EF M JOGSBTUSVDUVSF *5 FU E "41 "QQMJDBUJPO 4FSWJDF 1SPWJTJPOJOH &O NPJOT EF EFVY BOT E FYJTUFODF VOF EPV[BJOF EF DMJFOUT POU EÏKË DIPJTJ $MFBSTUSFBN 4FSWJDFT

$0/5"$5 $0..&3$*"-

Philippe Seyll Head of Investment Funds Services Tél

e-mail : QIJMJQQF TFZMM!DMFBSTUSFBN DPN

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Clearstream 42, Avenue J. F. Kennedy t L-1855 Luxembourg 5ÏM t 'BY t XXX DMFBSTUSFBN DPN t NBSLFUJOH!DMFBSTUSFBN DPN 18

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PROFIL DE L’ENTREPRISE ET OFFRES COMMERCIALES

Thierry Hoeltgen Partner

JoĂŤl Vanoverschelde Partner

&.1-0:²4 "6 -69&.#063( 1.000 &.1-0:²4 803-8*%& 165.000

Au Luxembourg, avec ses 1.000 collaborateurs, Deloitte est l’un des premiers prestataires de services professionnels de la place.

Depuis plus de 50 ans, Deloitte dÊlivre à une clientèle nationale et internationale des services à haute valeur ajoutÊe, dans les domaines suivants : audit, fiscalitÊ, gestion des risques, advisory, business & IT consulting.

"WFD QMVT EF DPMMBCPSBUFVST EBOT QMVT EF QBZT Ë USBWFST MF NPOEF OPT TFSWJDFT EF DPOTVMUBODF FU EF DPOTFJMT TF DMBTTFOU QBSNJ MFT NFJMMFVST BV OJWFBV NPOEJBM -B RVBMJU� EF OPT UBMFOUT QMVSJEJTDJQMJOBJSFT OPVT QFSNFU EF GPVSOJS VOF TPMVUJPO UPUBMF Ë OPT DMJFOUT RVFMT RVF TPJFOU MFVS UBJMMF MFVS QSPýM H�PHSBQIJRVF PV MFVST CFTPJOT &O JOU�HSBOU MFT DPNQ�UFODFT EF UPVUF MhFOUSFQSJTF OPVT NFUUPOT FO QMBDF VOF BSDIJUFDUVSF Eh�RVJQF TBOT QBSFJMMF S�QPOEBOU W�SJUBCMFNFOU BVY FYJHFODFT EFT DMJFOUT FO NBUJÒSF EF TPMVUJPOT Ë TPVSDF VOJRVF -B QS�TFODF EF %FMPJUUF Ë -VYFNCPVSH FTU GPSUF EF DPOTVMUBOUT EPOU DPOTVMUBOUT *5 USBWBJMMBOU FO �USPJUF DPMMBCPSBUJPO BWFD MFT EJGG�SFOUFT MJHOFT N�UJFST EF MB ýSNF $PODFOUS�T TVS MB DS�BUJPO EF WBMFVS nous mettons à la disposition de nos clients des outils et des mÊthodoMPHJFT $*0 'SBNFXPSL ™ 3FWFSTF FOHJOFFSJOH ™ 1SPKFDU .BOBHFNFOU 1SPHSBN ™ BýO EF MFVS BQQPSUFS MFT NFJMMFVSFT TPMVUJPOT %FMPJUUF 4 " FTU NFNCSF EV S�TFBV %FMPJUUF 5PVDIF 5PINBUTV M VO EFT QSFNJFST DBCJOFUT EF TFSWJDFT QSPGFTTJPOOFMT NPOEJBVY "WFD QFSTPOOFT EBOT QMVT EF QBZT OPUSF HSPVQF TFSU QMVT EF EFT FOUSFQSJTFT NBKFVSFT BV NPOEF

$)*''3& %h"''"*3&4 127.000.000 E SECTEUR Services financiers "$5*7*5²4 - Audit - Tax - Consulting - Financial Advisory $0/5"$5 $0..&3$*"-

JoĂŤl Vanoverschelde F NBJM KWBOPWFSTDIFMEF!EFMPJUUF MV

Thierry Hoeltgen e-mail : UIPFMUHFO!EFMPJUUF MV

Deloitte S.A. 560, rue de Neudorf t L-2220 Luxembourg 5Ă?M t 'BY t XXX EFMPJUUF MV t DPOUBDUMV!EFMPJUUF MV 20

DONNEZ À VOS

AMBITIONS

LA PLACE QU’ELLES MÉRITENT Member of Deloitte Touche Tohmatsu © 2008 Deloitte S.A.

PROFIL DE L’ENTREPRISE ET OFFRES COMMERCIALES Riccardo Ricci Sales Manager

&.1-0:²4 "6 -69&.#063( 161 &.1-0:²4 803-8*%& 530 /0.#3& %& 3²'²3&/$&4 $-*&/54

-69&.#063(&0*4&4 48 SECTEUR ICT Service Provider "$5*7*5²4 - Banking & Finance Solutions - Fund Management Solutions

Built to suit your business.

ERI Bancaire est une société de dimension internationale, spécialisée dans la conception, le développement, la distribution et le support du progiciel bancaire : OLYMPIC Banking System. #JFO JNQMBOUÏF TVS MFT QMVT HSBOEFT QMBDFT ýOBODJÒSFT E &VSPQF &3* #BODBJSF TF EJTUJOHVF QBS TB QPMJUJRVF EF QSPYJNJUÏ BVQSÒT EF TFT DMJFOUT &MMF FTU QSÏTFOUF Ë #SVYFMMFT (FOÒWF -POESFT -VHBOP -VYFNCPVSH .POBDP 1BSJT 4JOHBQPVS FU ;VSJDI 'PSUF EF QMVT EF DPMMBCPSBUFVST IBVUFNFOU RVBMJýÏT &3* #BODBJSF TF QPTJUJPOOF DPNNF MFBEFS EBOT MF EPNBJOF EFT QSPHJDJFMT CBODBJSFT &MMF PDDVQF MB QSFNJÒSF QMBDF TVS MFT NBSDIÏT MVYFNCPVSHFPJT NPOÏHBTRVF FU TVJTTF 1SPHJDJFM CBODBJSF JOUÏHSÏ FU FO UFNQT SÏFM NVMUJ MBOHVFT NVMUJ EFWJTFT NVMUJ TJUFT NVMUJ EBUFT OLYMPIC Banking System est reconnu DPNNF MF QMVT DPNQMFU EV NBSDIÏ QBS MFT ÏUBCMJTTFNFOUT CBODBJSFT MFT QMVT FYJHFBOUT 1BSUJDVMJÒSFNFOU ÏWPMVUJG JM BTTVSF MB DPVWFSUVSF EFT CFTPJOT 'SPOU .JEEMF FU #BDL PGýDF FU PGGSF FOUSF BVUSFT MFT GPODUJPOOBMJUÏT TVJWBOUFT (FTUJPO EF GPSUVOF 1". $VTUPNFS 7BMVF .BOBHFNFOU $3.

F CBOLJOH 'SPOU 0GýDF .BSDIÏT .JEEMF FU #BDL 0GýDF UJUSFT NBSDIÏ EFT DIBOHFT NBSDIÏ EFT DBQJUBVY DSÏEJUT USBOTGFSUT "HFOUT FYUFSOFT 01$7. 4*$"7 DPNQUBCJMJUÏ TPDJÏUÏT DPNNVOJDBUJPO JOUFSCBODBJSF #VTJOFTT *OUFMMJHFODF 3FQPSUJOH SÏHMFNFOUBJSF $PNQMJBODF *OGPSNBUJPO TZTUFN 451 (SÉDF Ë MB IBVUF þFYJCJMJUÏ EF TPO TZTUÒNF QBSBNÏUSJRVF OLYMPIC Banking System SÏQPOE ÏHBMFNFOU Ë UPVUF EFNBOEF EF QFSTPO nalisation.

OLYMPIC Banking System EF QBS TPO WBTUF ÏWFOUBJM E PVUJMT EF USBJUFNFOU E BOBMZTF E BJEF Ë MB EÏDJTJPO FU EF DPOUSÙMF FTU MB TPMVUJPO SFUFOVF QBS EF OPNCSFVY ÏUBCMJTTFNFOUT CBODBJSFT FU ýOBODJFST BV OJWFBV JOUFSOBUJPOBM EBOT MFT TFDUFVST EV 13*7"5& #"/,*/( 3&5"*- #"/,*/( 6/*7&34"- #"/,*/( '6/%4 "/% 53645 F #"/,*/(

$0/5"$5 $0..&3$*"-

OLYMPIC Banking System B ÏUÏ DIPJTJ QBS QMVT EF CBORVFT FU ÏUBCMJTTFNFOUT ýOBODJFST SÏQBSUJT EBOT QBZT EBOT MF NPOEF FU QMVT EF VUJMJTBUFVST CÏOÏýDJFOU DIBRVF KPVS EF MB QVJTTBODF E OLYMPIC Banking System QPVS MFVS QMVT HSBOEF TBUJTGBDUJPO

Riccardo Ricci 5ÏM

e-mail : MVYNLU!MVY FSJ DI

ERI Bancaire Luxembourg S.A. 3b, boulevard du Prince Henri t L-1724 Luxembourg 5ÏM t 'BY t XXX FSJ DI t XXX PMZNQJD DI t MVYNLU!MVY FSJ DI 22

PROFIL DE L’ENTREPRISE ET OFFRES COMMERCIALES

Audrey Collignon Sales Executive

&.1-0:²4 "6 -69&.#063( 45

FRSGlobal : Depuis plus de 20 ans au service du reporting réglementaire.

'34(MPCBM FTU MF MFBEFS NPOEJBM FO NBUJÒSF EF SFQPSUJOH SÏHMFNFOUBJSF FO GPVSOJTTBOU EBOT QMVT EF QBZT VOF TPMVUJPO TJNQMF MPHJRVF FU BVUPNBUJRVF Ë TFT DMJFOUT 6OF ÏRVJQF EF QFSTPOOFT EPOU QMVT EF BV -VYFNCPVSH DSÏF EÏWFMPQQF FU NBJOUJFOU VOF TPMVUJPO DPVWSBOU UPVT MFT CFTPJOT SÏHMFNFOUBJSFT SFRVJT QBS MFT SÏHVMBUFVST EFT QMVT HSBOEFT JOTUJUVUJPOT ýOBODJÒSFT NPOEJBMFT OPVT GPOU DPOýBODF FU BV -VYFNCPVSH '34(MPCBM FTU MF MFBEFS JODPOUFTUÏ ® QBSUJS EF KBOWJFS 5064 MFT GPOET FU TPVT GPOET EFWSPOU ÐUSF SBQQPSUÏT FU EPOD QMVT VOJRVFNFOU MF NPOFZ NBSLFU -B DSÏBUJPO EF DFT SBQQPSUT EFNBOEF EFT OJWFBVY E JOGPSNBUJPO EJWFST FO QSPWFOBODF EF OPNCSFVY TZTUÒNFT '34(MPCBM B EÏWFMPQQÏ VO NPEVMF j 'VOE 3FQPSUJOHx RVJ QFSNFU VOF BVUPNBUJTBUJPO EV SFQPSUJOH EFQVJT MB DPMMFDUJPO EFT EPOOÏFT EBOT MFT EJGGÏSFOUT TZTUÒNFT TPVSDFT KVTRV Ë MB MJWSBJTPO BVY SÏHVMBUFVST

La circulaire BCL 2007/ 211 complexifie le reporting : "VHNFOUF FU EJWFSTJýF MF SFQPSUJOH UPVU FO EJNJOVBOU MB QÏSJPEF de transmission de moitié.

&.1-0:²4 803-8*%& 450 /0.#3& %& 3²'²3&/$&4 $-*&/54

-69&.#063(&0*4&4 80 SECTEUR Bank & Finance Industry "$5*7*5²4 - Banking & Finance Solutions - Fund Management Solutions - Finance Regulatory Solutions $0/5"$5 $0..&3$*"-

Audrey Collignon Tél

F NBJM BVESFZ DPMMJHOPO!GSTHMPCBM DPN

Marc Gillis Sales Director Key Initiatives EMEA Tél

F NBJM NBSD HJMMJT!GSTHMPCBM DPN

-F OPVWFBV SBQQPSU 4FDVSJUZ CZ 4FDVSJUZ SFRVJFSU EFT JOGPSNBUJPOT IBVUFNFOU EÏUBJMMÏFT SFMBUJWFT BV QPSUFGFVJMMF UJUSFT -B TPMVUJPO EF '34(MPCBM QFSNFU EF SBTTFNCMFS WBMJEFS TUPDLFS TÏDVriser et traiter les données nécessaires à la création de ces rapports EBOT VOF QMBUFGPSNF VOJRVF RVJ DPOWJFOESB UBOU BV OJWFBV SÏHMFNFOUBJSF RVF NBOBHÏSJBM -B (BSBOUJF '34(MPCBM BOT QFOEBOU MFTRVFMT '34(MPCBM T FOHBHF Ë DPVWSJS UPVT MFT CFTPJOT SÏHMFNFOUBJSFT FO NBUJÒSF EF SFQPSUJOH -F $FOUSF PG 3JTL 3FHVMBUPSZ &YDFMMFODF $P3¤& PGGSF VOF j WFJMMF x SÏHMFNFOUBJSF HBSBOUJTTBOU UPVU DIBOHFNFOU SÏHMFNFOUBJSF ÏWJUBOU BJOTJ QFSUF EF UFNQT NPEJýDBUJPOT DPNQMFYFT SFUBSE EBOT M FOWPJ EFT rapports et pénalités.

FRSGlobal Luxembourg S.A. 89F, rue Pafebruch t L-8308 Capellen 5ÏM t 'BY t XXX GSTHMPCBM DPN t JOGP!GSTHMPCBM DPN 24

Be compliant with FRSGlobal Fund Reporting Solution

FRSGlobal est le SEUL fournisseur de Risk and Regulatory Reporting qui couvre plus de 30 pays Solutions globales, connaissances locales FRSGlobal Fund Reporting Solution est une partie de -PUHUJPHS(UHS`[PJZ X\P H KtQn MHP[ ZLZ 7YL\]LZ X\P WLYTL[[YH aux institutions financières de se conformer aux actuelles et futures exigences réglementaires du reporting des fonds tant au niveau BCL que CSSF. La réglementation en matière de reporting réglementaire des fonds est nouvelle et en constante évolution. La Garantie FRSGlobal fournira aux clients des rapports en adéquation avec les exigences des régulateurs.

www.frsglobal.com

John Byrne Founder & CEO

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converg-e™ supports some of the world’s leading financial institutions, whose businesses range from custody to wealth and institutional Asset/Fund management and private banking.

Information Mosaic today is a global provider of advanced custody solutions to the global and domestic Investor Services industry. *OGPSNBUJPO .PTBJD T CVTJOFTT QSPGFTTJPOBMT MFWFSBHF EFDBEFT PG ýOBODJBM JOEVTUSZ FYQFSUJTF BOE UFDIOJDBM LOPXMFEHF UP EFMJWFS DPNQMFY QSPKFDUT PO UJNF BOE XJUIJO CVEHFU 4JODF *OGPSNBUJPO .PTBJD IBT VUJMJ[FE UIF NPTU NPEFSO UFDIOPMPHZ UP EFWFMPQ TPMVUJPOT UP SVO PO B TDBMBCMF TJOHMF QMBUGPSN

Currently, six out of the top ten global custodians deploy Information Mosaic solutions worldwide. *OGPSNBUJPO .PTBJD QSPWJEFT B SBOHF PG TFSWJDFT UP DMJFOUT PO B HMPCBM CBTJT JODMVEJOH PVS SAS 70 compliant ASP services. #Z VUJMJTJOH PVS PXO IPTUJOH GBDJMJUJFT BOE JOEVTUSZ SFDPHOJTFE IPTUJOH partners like Clearstream Services UPHFUIFS XJUI *40 BMJHOFE TFSWJDF EFMJWFSZ QSPDFTTFT XF IBWF DSFBUFE B CMFOEFE ASP & SaaS PGGFSJOH XIJDI DBO TVQQPSU BMM QIBTFT PG UIF JNQMFNFOUBUJPO MJGF DZDMF UP B GVMM QSPEVDUJPO PQFSBUJPO

Our value proposition and solutions offering /6.#&3 0' 3&'&3&/$&4 */ -69&.#063( 2 4&$503 Bank & Finance Industry "$5*7*5*&4 - Banking & Finance Solutions - Fund Management Solutions - Outsourcing Solutions $0..&3$*"- $0/5"$5

Alain Leyder VP Business Development Continental Europe TĂŠl

F NBJM BMFZEFS!JOGPSNBUJPONPTBJD DPN

Georgie Cunningham VP Marketing HDVOOJOHIBN!JOGPSNBUJPONPTBJD DPN

converg-e™ JT BO JOWFTUNFOU BDDPVOUJOH BOE DVTUPEZ TZTUFN EFTJHOFE GPS UPEBZ T HMPCBM JOWFTUNFOU TFSWJDFT CVTJOFTT JODMVEJOH (MPCBM $VTUPEZ 8FBMUI .BOBHFNFOU BOE *OWFTUNFOU .BOBHFNFOU converg-e™ T JOIFSFOU NVMUJ FOUJUZ NVMUJ DVSSFODZ EFTJHO MFUT ZPV PQFSBUF ZPVS CVTJOFTT BOE TFSWJDF ZPVS DMJFOUT BOZXIFSF JO UIF XPSME GSPN B TJOHMF XFC FOBCMFE QMBUGPSN QSPWJEJOH B IJHIMZ BVUPNBUFE TPMVUJPO GPS BMM DPSF HMPCBM BOE EPNFOTUJD NBOBHFNFOU TFSWJDFT TVDI BT TFDVSJUJFT TFUUMFNFOU DMFBSJOH DVTUPEZ BOE DPSQPSBUF BDUJPOT NBOBHFNFOU cama™ JT BO BXBSE XJOOJOH DPSQPSBUF BDUJPOT NBOBHFNFOU BQQMJDBUJPO UIBU FNCSBDFT UIF DPNQMFUF DPSQPSBUF BDUJPO MJGFDZDMF GSPN BOOPVODFNFOU DBQUVSF UISVPHI UP FMJHJCMF DBMDVMBUJPOT JOTUSVDUJPO NBOBHFNFOU FOUJUMFNFOU DBMDVMBUJPOT BOE ýOBM EJTUSJCVUJPO BOE QBZNFOUT cama™ is the market proven corporate actions automation solution BDSPTT BMM QBSUJDJQBOUT JO UIF ýOBODJBM TFSWJDFT JOEVTUSZ JODMVEJOH $VTUPEZ CBOLT 'VOE .BOBHFNFOU TUPDLCSPLFST *OWFTUNFOU CBOLJOH XFBMUI NBOBHFNFOU 1SJWBUF #BOLJOH 0VUTPVSDJOH 1SPWJEFST

INFORMATION MOSAIC 4UZOF )PVTF 6QQFS )BUDI 4USFFU t %VCMJO t *SFMBOE 5Ă?M t 'BY t XXX JOGPSNBUJPONPTBJD DPN t JOGP!JOGPSNBUJPONPTBJD DPN 26

COMPANY PROFILE & COMMERCIAL OFFERS

Bob Kneip Chief Executive Officer &.1-0:&&4 */ -69&.#063( 125

KNEIP The reference in Fund Distribution Support Since 1993, KNEIP has given fund managers, administrators and promoters a competitive edge in distributing their funds, improving the accuracy and consistency of their funds’ data, ensuring regulatory compliance, and ultimately allowing them to concentrate on what matters most – their core business.

KNEIP is an independent company offering : $PNQSFIFOTJWF NVMUJ DIBOOFM FMFDUSPOJD BOE QSJOU GVOE QVCMJDBUJPO $PNQMFUF BVUPNBUFE NBOBHFNFOU PG DPSQPSBUF BDUJPOT 'MFYJCMF SFMJBCMF ýOBODJBM SFQPSUJOH BOE 6OJWFSTBM EBUB NBOBHFNFOU UISPVHI UIF 'VOE 1SPDFTTJOH 1BTTQPSU BOE UIF 'VOE .BTUFS'JMF QSPKFDU ,/&*1 EPFT UIJT FWFSZ EBZ IBOEMJOH PWFS TIBSF DMBTTFT UIPVTBOET PG DPSQPSBUF BDUJPOT BOE SFQPSUJOH GPS DMJFOU PSHBOJ[BUJPOT BOE QVCMJTIJOH NPSF UIBO MJOFT PG EBUB JO POMJOF BOE PGÞJOF QVCMJDBUJPOT JO DPVOUSJFT XPSMEXJEF

&.1-0:&&4 */ &6301& 138 563/07&3 61.000.000 E /6.#&3 0' 3&'&3&/$&4 */ -69&.#063( 210 4&$503 Bank & Finance Industry "$5*7*5*&4 - Banking & Finance Solutions - Fund Management Solutions - Business Process Solutions - Outsourcing Solutions $0..&3$*"- $0/5"$5

Ulrich Binninger Executive VP - Sales, Marketing and Communication TĂŠl

F NBJM VMSJDI CJOOJOHFS!LOFJQ DPN

Troy Bankhead Head of Marketing and Communication TĂŠl

F NBJM USPZ CBOLIFBE!LOFJQ DPN

To ensure that our services meet the exacting standards of the financial industry : ,/&*1 JT B -VYFNCPVSH 14' BDDSFEJUFE NFNCFS NBJOUBJOJOH TUSJDU 4"4 TUBOEBSET PG RVBMJUZ BOE DPNQMJBODF UISPVHIPVU UIFJS PSHBOJTBUJPO .VMUJQMF DPOUSPM DIFDLT BOE BMFSU TZTUFNT BSF CVJMU JOUP FWFSZ TUFQ PG UIFJS XPSLĂžPXT FOTVSJOH PO UJNF EFMJWFSZ BOE UIF QFBDF PG NJOE UIBU DPNFT GSPN CFJOH BCMF UP DBUDI QPUFOUJBM QSPCMFNT CFGPSF they happen.

"O JOOPWBUJWF POMJOF DPOUSPM DFOUSF o 'VOE $FOUSBM CZ ,/&*1 o BMMPXT PSHBOJTBUJPOT DPMMBCPSBUPST UP BDDFTT UIFJS GVOE QVCMJDBUJPOT IJTUPSJDBM EBUB BOE BDDPVOU JOGPSNBUJPO IPVST B EBZ XIFUIFS UIFZ CF JO UIF TBNF PGýDF PS BDSPTT UIF HMPCF ,/&*1 HJWF UIFJS DMJFOUT B DPNQFUJUJWF FEHF JO EJTUSJCVUJOH UIFJS GVOE EBUB UISPVHI BO VOXBWFSJOH DPNNJUNFOU UP FYDFMMFODF CVJMU VQPO DPOUJOVBM JOWFTUNFOU JO SFMJBCJMJUZ ESJWFO GPSXBSE CZ B DVMUVSF PG JOOPWBUJPO

KNEIP 26/28 rue E. Steichen t L-2540 Luxembourg 5Ă?M t 'BY t XXX LOFJQ DPN t JOGP!LOFJQ DPN 28

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for reliable access to fund data.

One of the biggest challenges in fund data distribution is making sure the right data gets to the right people at the right time. Given the number of available sources, this can be frustrating and costly.

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PROFIL DE L’ENTREPRISE ET OFFRES COMMERCIALES

Alain Picquet Partner, Head of Advisory

&.1-0:²4 "6 -69&.#063( 900 &.1-0:²4 803-8*%& 130.000 $)*''3& %h"''"*3&4 110.000.000 E

SECTEUR Enterprise Services "$5*7*5²4 - Banking & Finance Solutions / Services - Fund Management Solutions / Services - Business Intelligence Solutions / Services - Business Process Solutions / Services - Finance Regulatory Solutions / Services

KPMG, un partenaire IT d’expÊrience ,1.( QSPQPTF TFT TFSWJDFT BVUPVS EF USPJT BYFT NBKFVST AUDIT, TAX & ADVISORY. ,1.( B E�WFMPQQ� VO FOTFNCMF EF TFSWJDFT JOGPSNBUJRVFT FU PSHBOJTBUJPOOFMT WJTBOU Ë GPVSOJS EFT TPMVUJPOT FGýDBDFT BVY QSPCM�NBUJRVFT SFODPOUS�FT QBS TFT DMJFOUT FU OPUBNNFOU BVY JNQ�SBUJGT EF DSPJTTBODF EF QFSGPSNBODF FU EF HPVWFSOBODF Dans le monde de la banque et celui des fonds d’investissement, KPMG a dÊveloppÊ des offres spÊcifiques telles que : -B SFQSJTF EF OPVWFBVY DMJFOUT NJHSBUJPO EF DMJFOUT E VO QSFTUBUBJSF WFST VO BVUSF

-B SĂ?EBDUJPO EF TDIĂ?NB EJSFDUFVS JOGPSNBUJRVF PV DPNNFOU BTTVSFS VO SFTQPOTBCMF JOGPSNBUJRVF EF M BMJHOFNFOU EF TB TUSBUĂ?HJF JOGPSNBUJRVF QBS SBQQPSU Ă‹ MB TUSBUĂ?HJF CVTJOFTT EF M FOUSFQSJTF -B SĂ?EBDUJPO EF DBIJFST EFT DIBSHFT EBOT VO FOWJSPOOFNFOU GPODUJPOOFM EF QMVT FO QMVT TPQIJTUJRVĂ? -B DPNQSĂ?IFOTJPO EF M FOTFNCMF EF MB MĂ?HJTMBUJPO FU EFT JOTUSVDUJPOT EFT SĂ?HVMBUFVST FTU un ĂŠlĂŠment essentiel de ce service.

-B TĂ?MFDUJPO FU M JNQMĂ?NFOUBUJPO EF QBDLBHFT TQĂ?DJBMJTĂ?T EBOT MB CBORVF MF NĂ?UJFS EFT UJUSFT MB HFTUJPO E BDUJG M BENJOJTUSBUJPO EF GPOET M BHFOU EF USBOTGFSU MB USĂ?TPSFSJF

$0/5"$5 $0..&3$*"-

Alain Picquet TĂŠl

e-mail : BMBJO QJDRVFU!LQNH MV

KPMG 9, AllĂŠe Scheffer t L-2520 Luxembourg 5Ă?M t 'BY t XXX LQNH MV 30

Š 2008 KPMG, the Luxembourg member firm of KPMG International, a Swiss cooperative. All rights reserved.

KPMG

Who else ?

PROFIL DE L’ENTREPRISE ET OFFRES COMMERCIALES

1SJDFXBUFSIPVTF$PPQFST -VYFNCPVSH XXX QXD DPN MV SBTTFNCMF QSÒT EF TQ�DJBMJTUFT PSJHJOBJSFT EF QBZT EJGG�SFOUT 1SJDFXBUFSIPVTF$PPQFST XXX QXD DPN FTU VO QSFTUBUBJSF EF TFSWJDFT EF S�WJTJPO E BTTJTUBODF ýTDBMF FU EF DPOTFJM QSJWJM�HJBOU VOF BQQSPDIF TFDUPSJFMMF 1SJDFXBUFSIPVTF$PPQFST �UBCMJU EFT SBQQPSUT EF DPOýBODF FU DPOUSJCVF Ë MB DS�BUJPO EF WBMFVS BKPVU�F QPVS TFT DMJFOUT FU MFVST QBSUFOBJSFT "V TFJO EF OPUSF S�TFBV QMVT EF QFSTPOOFT EBOT QBZT QBSUBHFOU MFVST S�ÞFYJPOT FYQ�SJFODFT FU TPMVUJPOT BýO de participer à la mise au point d’options novatrices et de conseils QSBUJRVFT 1SJDFXBUFSIPVTF$PPQFST E�TJHOF MF S�TFBV EFT TPDJ�U�T NFNCSFT EF 1SJDFXBUFSIPVTF$PPQFST *OUFSOBUJPOBM -JNJUFE DIBDVOF E FMMFT DPOTUJUVBOU VOF FOUJU� KVSJEJRVF BVUPOPNF FU JOE�QFOEBOUF

www.pwc.com/lu

Didier Mouget Managing Partner, PricewaterhouseCoopers Luxembourg

&.1-0:²4 "6 -69&.#063( 1800 &.1-0:²4 803-8*%& 146.000 SECTEUR Enterprise Services "$5*7*5²4 - Banking & Finance Solutions - Fund Management Solutions - Business Process Solutions - Finance Regulatory Solutions - ERP & CRM Solutions

PricewaterhouseCoopers S.à r.l. 400, route d’Esch t L-1014 Luxembourg 5�M t 'BY t XXX QXD DPN MV t JOGP!MV QXD DPN 32

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With over 800 professionals, the investment management and real estate practice of PricewaterhouseCoopers is the largest in Luxembourg today.

The breadth and depth of our practice means we are uniquely positioned to provide you with the solutions you need.

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In addition to our core audit, tax and advisory offerings, our Luxembourg team offers a range of tailored solutions to our clients including:

a web-based tool providing compliance officers with the latest laws, regulations and interpretations as well as ongoing technical workshops and briefings

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