Kinea Rendimentos Imobiliรกrios - FII Relatรณrio de Gestรฃo
Novembro de 2015 1
Palavra do Gestor
Prezado investidor,
O Kinea Rendimentos Imobiliários – FII (“Fundo”) é dedicado ao investimento em Ativos de renda fixa de natureza Imobiliária, especialmente em: (i) Certificados de Recebíveis Imobiliários (“CRI”); e (ii) Letras de Crédito Imobiliário (“LCI”). O Fundo iniciou suas atividades em novembro de 2012 e tem suas cotas negociadas no mercado secundário da BM&FBOVESPA através do código KNCR11. Ao final de outubro de 2015, a alocação em CRI era de aproximadamente 64,72% dos ativos do Fundo. Adicionalmente, 27,04% da carteira estavam investidos em LCI de baixo risco de crédito e alta liquidez. Desse modo, no final do mês, o portfólio de títulos de renda fixa imobiliária representava 91,77% do patrimônio do Fundo. Os recursos remanescentes, aproximadamente 8,23%, permaneciam em instrumentos de caixa. A maior alocação de recursos em caixa se deve à recente captação de novos recursos através da 3ª emissão de cotas, concluída em julho. Por fim, destaca-se que esperamos concluir nos próximos períodos o desembolso de novas operações em montante significativo. Para o período, a distribuição de dividendos do Fundo foi equivalente a R$ 1,08 por cota, isenta do Imposto de Renda para as pessoas físicas.
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Distribuição de Rendimentos
A distribuição de rendimentos do Fundo referente ao mês de outubro ocorre no dia 13/11/2015. O valor creditado será de R$ 1,08 por cota, isento de Imposto de Renda para os investidores pessoas físicas1. Na tabela abaixo apresentamos a rentabilidade do Fundo considerando a distribuição de rendimentos, tomando como base um investidor hipotético que tenha investido na 1ª Emissão de Cotas pela cota inicial de R$ 100,002, na 2ª Emissão de Cotas pela cota inicial de R$ 104,003 e na 3ª Emissão de Cotas pela cota inicial de R$ 104,214. Nessa tabela, observa-se a rentabilidade do Fundo em relação à variação da Taxa DI5 no mês de outubro e períodos anteriores: 1ª Emissão
2ª Emissão
3ª Emissão
R$ 100,00
R$ 104,00
R$ 104,21
Período
Dvd. (R$)
Taxa DI
Rent. Fundo
% Taxa DI
%Taxa DI Gross-up
Rent. Fundo
% Taxa DI
%Taxa DI Gross-up
Rent. Fundo
% Taxa DI
%Taxa DI Gross-up
out/15
1,08
1,11%
1,08%
97%
115%
1,04%
94%
110%
1,04%
94%
110%
set/15
1,06
1,11%
1,06%
96%
113%
1,02%
92%
108%
1,02%
92%
108%
ago/15
1,10
1,11%
1,10%
99%
117%
1,06%
96%
112%
1,06%
95%
112%
jul/15
1,14
1,18%
1,14%
97%
114%
1,10%
93%
110%
1,09%
93%
109%
jun/15
1,07
1,06%
1,07%
101%
118%
1,03%
97%
114%
1,03%
96%
114%
mai/15
0,98
0,98%
0,98%
100%
117%
0,94%
96%
113%
0,94%
96%
112%
abr/15
0,98
0,95%
0,98%
104%
122%
0,94%
100%
117%
0,94%
99%
117%
mar/15
1,05
1,03%
1,05%
102%
119%
1,01%
98%
115%
1,01%
97%
115%
fev/15
0,85
0,82%
0,85%
104%
122%
0,82%
100%
117%
0,82%
100%
117%
jan/15
0,95
0,93%
0,95%
102%
120%
0,91%
98%
116%
0,91%
98%
116%
dez/14
0,99
0,95%
0,99%
104%
122%
0,95%
100%
117%
0,95%
100%
117%
nov/14
0,85
0,84%
0,85%
101%
119%
0,82%
98%
115%
0,82%
97%
115%
1 - O investidor pessoa física recebe rendimentos isentos do Imposto de Renda, no entanto, uma vez observadas as seguintes condições: (i) os Cotistas do Fundo não sejam titulares de montante igual ou superior a 10% (dez por cento) das Cotas do Fundo; (ii) as respectivas Cotas não derem direitos a rendimentos superiores a 10% do total de rendimentos auferidos pelo Fundo; (iii) o Fundo receba investimento de, no mínimo, 50 (cinquenta) Cotistas; e (iv) as Cotas, quando admitidas a negociação no mercado secundário, sejam negociadas exclusivamente em bolsas de valores ou mercado de balcão organizado. 2 - Valor da cota no 1º dia de captação da 1ª Emissão de Cotas. O Período de Distribuição das Cotas da 1ª Emissão: 23/10/12 a 01/11/12. 3 - Valor da cota no 1º dia de captação da 2ª Emissão de Cotas. O Período de Distribuição das Cotas da 2ª Emissão: 11/06/13 a 18/10/13. 4 - Valor da cota no 1º dia de captação da 3ª Emissão de Cotas. O Período de Distribuição das Cotas da 3ª Emissão: 14/05/15 a 23/07/15. 5 - “Taxa DI” significa a taxa média diária dos DI – Depósitos Interfinanceiros de um dia, over extra grupo, expressa na forma percentual ao ano, base 252 (duzentos e cinquenta e dois) dias úteis, calculadas e divulgadas diariamente pela CETIP S.A. – Mercados Organizados, no informativo diário disponível em sua página na Internet (http://www.cetip.com.br), calculados de forma exponencial e cumulativa pro rata temporis por dias úteis decorridos. 6 - Período compreendido entre 30/09/15 (inclusive) a 30/10/15 (exclusive).
3
Negociação e Liquidez
Em outubro, as cotas do Kinea Rendimentos foram transacionadas em 100% dos pregões do mercado secundário da BM&FBOVESPA. Em outubro, foram negociadas 268.089 cotas, totalizando um volume de negociação de aproximadamente R$ 29.2 milhões. O volume médio de negociações diárias foi de aproximadamente R$ 1,3 milhão. O valor médio de negociação das cotas no período foi de R$ 109,16. O gráfico a seguir apresenta a evolução no valor de mercado das cotas bem como no montante negociado:
R$ 100 %!!
R$ 50 !'!
R$ 0 !!!
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
Valor da Cota
-$."/&,$&!"#$
%'! R$ 150
01
05
11
Dezembro 14
17
23
02
08
Janeiro 15
14
20
26
30
05
11
19
Fevereiro 15
25
03
09
Março 15
13
19
25
31
07
13
Abril 15
17
24
30
07
13
19
25
29
Maio 15
Cotas Negociadas
?@>0ABC-;@.D0E0A
4
05
11
17
23
29
Junho 15
03
10
Julho 15
16
22
28
03
07
Agosto 15
Valor da Cota
F0:@5BE0B?@>0
13
19
25
31
04
11
17
Setembro 15
23
29
05
09
16
Outubro 15
22
28
"!!! 3000 0!
!"#$%&'()"*+$,$%
)&!!! 42000 "$!!! 39000 "#!!! 36000 ""!!! 33000 "!!!! 30000 &*!!! 27000 &)!!! 24000 &%!!! 21000 18000 %(!!! %'!!! 15000 12000 %&!!! 9000 $!!! 6000 #!!!
&!! R$ 200
Cotas Negociadas
Valor da Cota e Volume de Negociação no Mercado Secundário
Carteira de Ativos Ao término de outubro, o fundo apresentava a seguinte carteira de CRI e LCI: Portfólio de CRI e LCI Ativo Montante (R$)
5
%
1
CRI
4.236.470
0,43%
2
CRI
12.123.414
1,22%
3
CRI
23.822.917
2,40%
4
CRI
20.430.193
2,06%
5
CRI
36.129.230
3,65%
6
CRI
46.528.251
4,70%
7
CRI
25.493.216
2,57%
8
CRI
22.144.259
2,24%
9
CRI
24.794.462
2,50%
10 CRI
373.999
0,04%
11 CRI
8.368.899
0,84%
12 CRI
8.486.977
0,86%
13 CRI
13.079.005
1,32%
14 CRI
36.936.911
3,73%
15 CRI
3.493.669
0,35%
16 CRI
57.829.919
5,84%
Devedor
Emissor
Cód. Ativo
RB Capital PPG Industrial 12I0017699 Securitizadora RB Capital Atento 12K0008835 Securitizadora RB Capital Companhia Airport Town 12K0032901 Sec. Brasil Plural Lojas Americanas 12K0035326 Securitizadora Habitasec General Shopping 12L0023446 Securititzadora Habitasec General Shopping 12K0008830 Securititzadora RB Capital Companhia BR Distribuidora 12J0037879 Sec. RB Capital BR Distribuidora 11H0016706 Securitizadora Gaia Agro Suzano Papel 13H0094586 Securitizadora RB Capital Petrobras 11L0018659 Securitizadora RB Capital BR Distribuidora 09J0010341 Securitizadora Petrobras Brazilian Securities 13H0098728 Alphaville Brazilian Securities 13H0077381 Urbanismo Allianz Seguros Brazilian Securities 14C0091718 Cyrela Brazil Realty Brazil Realty Cia. 14F0626699 S.A. Securitiz. Petrobras
Brazilian Securities
13J0119975
Remuneração e Indexação
Rating
Agência
AAA
Fitch
4,55%
+ IPCA
A+
Fitch
4,26%
+ IGPM
A+
Fitch
4,77%
+ IPCA
AA-
Fitch
6,60%
+ IPCA
n/d
n/d
7,20%
+ IPCA
n/d
n/d
6,30%
+ IPCA
AAA
Fitch
5,08%
+ IPCA
AAA
Fitch
5,73%
+ IPCA
A
Fitch
6,60%
+ IPCA
AAA
Fitch
6,05%
+ IPCA
AAA
Fitch
6,40%
+ IPCA
AAA
Fitch
6,41%
+ IPCA
A-
Fitch
8,38%
+ IPCA
n/d
n/d
7,75%
+ IGPM
AA-
Fitch
110,00%
da Taxa DI
AAA
Fitch
6,69%
+ IPCA
Cupom (ano) Indexador
Companhia 13K0111771 Lojas Renner RB CapitalSec. AA Fitch 7,72% RB Capital Companhia 14C0072810 Aa2.br Moody's BR Malls 7,04% Sec. Magazine Luíza Nova Securitização 14K0209085 AAS&P 7,40% Rodobens A Fitch 1,40% Negócios Imob. Brazilian Securities 14K0218631 Habitasec General Shopping 12K0008834 n/d n/d 8,65% Securititzadora Bresco BRC Securitizadora 15F1090800 n/d n/d 8,50% Investimentos Iguatemi RB Capital Companhia 15I0011480 AA+ Fitch 0,15% Shoppings Sec. Ápice Securitizadora MRV Engenharia 15I0660539 AAFitch 1,30% S.A. Caixa Econômica Caixa Econômica AAA Fitch 89% --> 97% Federal Federal
17 CRI
54.507.985
5,50%
18 CRI
68.358.741
6,90%
19 CRI
62.661.464
6,32%
20 CRI
30.052.245
3,03%
21 CRI
8.500.302
0,86%
22 CRI
56.574.732
5,71%
23 CRI
13.152.652
1,33%
24 CRI
60.729.951
6,13%
25 LCI
189.310.041
19,11%
26 LCI TOTAL
102.667.514 10,36% Banco Votorantim 990.787.417 100,00%
Banco Votorantim
-
AA
Fitch
91,00%
+ IPCA + IPCA + IPCA + Taxa DI + IPCA + IGPM + Taxa DI + Taxa DI da Taxa DI da Taxa DI
Valor da Cota
% % & & " * %" %$ &' "% ) % %* &" &$ ' $ % & &(
"+ $ %" %$ &'+ "% * %" % &) "! *+ %" %$ &'+ &$ ' % % &" & Cotas Negociadas
?@>0ABC-;@.D0E0A
F0:@5BE0B?@>0
Carteira de Ativos Caixa 8,232%
Ao final de outubro, considerando também os recursos em caixa, o portfolio do Kinea Rendimentos Imobiliários apresentava a seguinte distribuição:
LCI 27,043% CRI 64,725%
Informações Contábeis Recursos disponíveis para distribuição: No quadro abaixo, apresentamos os recursos disponíveis para distribuição auferidos em outubro, considerando as receitas e despesas realizadas no período: Distribuição de Resultados no Mês (em reais) (+) Receitas Totais
11.712.722,98
(-) Despesas Totais
-1.012.898,38
(=) Resultado Mensal
10.699.824,60
(+) Resultado Retido Períodos Anteriores (=) Distribuição Total
929.661,84 11.629.486,44
Para apuração do resultado do Fundo, foram considerados os rendimentos apropriados através do regime contábil de competência, que compreendem juros e correção monetária da carteira de investimentos, descontando-se a taxa administração, custódia e demais custos de manutenção do fundo.
6
Informações Contábeis
Valor Patrimonial7 Histórico dos últimos 12 meses de variação patrimonial8: Data
Cotas
Valor (R$)
Variação
PL (R$)
28/nov/14
6.940.410
102,03
0,33%
708.123.685
31/dez/14
6.940.410
100,66
-1,34%
698.605.523
30/jan/15
6.940.410
101,61
0,95%
705.240.204
27/fev/15
6.940.410
100,21
-1,38%
695.480.873
31/mar/15
6.940.410
100,18
-0,02%
695.307.181
30/abr/15
6.940.410
100,35
0,16%
696.436.323
29/mai/15
7.715.989
101,41
1,06%
782.461.046
30/jun/15
8.947.713
101,53
0,12%
908.426.111
31/jul/15
10.768.043
101,37
-0,15%
1.091.566.980
31/ago/15
10.768.043
99,57
-1,78%
1.072.124.998
30/set/15
10.768.043
98,73
1.063.120.209
30/out/15
10.768.043
99,09
-0,84% 0,37%
1.067.005.381
7 - Soma dos Ativos (Títulos Imobiliários + Caixa) menos os Passivos (Taxas e despesas incorridas e não pagas) do FII. 8 - Valor Patrimonial em 30/10/2015, já deduzido da distribuição de rendimentos do mês.
7
Atenciosamente, Kinea Investimentos
Este relatório foi elaborado pela Kinea Investimentos Ltda. (Kinea), empresa do Grupo Itaú Unibanco. A Kinea não comercializa nem distribui quotas de fundos de investimentos, valores imobiliários ou quaisquer outros ativos. Este relatório é fornecido exclusivamente a título informativo e não constitui nem deve ser interpretado como oferta ou solicitação de compra ou venda de valores mobiliários, instrumento financeiro ou de participação em qualquer estratégia de negócios específica, qualquer que seja a jurisdição. As informações aqui contidas foram obtidas com base em dados de mercado e de fontes públicas consideradas confiáveis. O Grupo Itaú Unibanco e a Kinea não declaram ou garantem, de forma expressa ou implícita, a integridade, confiabilidade ou exatidão de tais informações e se eximem de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização desse relatório e de seu conteúdo. As opiniões, estimativas e projeções expressas neste relatório refletem o atual julgamento do responsável pelo seu conteúdo na data de sua divulgação e estão, portanto, sujeitas a alterações sem aviso prévio. As projeções utilizam dados históricos e suposições, de forma que devem ser realizadas as seguintes advertências: (1) Não estão livres de erros; (2) Não é possível garantir que os cenários obtidos venham efetivamente a ocorrer; (3) Não configuram, em nenhuma hipótese, promessa ou garantia de retorno esperado nem acesse nossos canais digitais de exposição máxima de perda; e (4) Não devem ser utilizadas para embasar nenhum procedimento administrativo perante órgãos fiscalizadores ou reguladores. itau.com.br/
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de Investimento.
S
ac
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8
apresentada, contate a Ouvidoria em dias úteis, das 9h às 18h Deficiente auditivo/fala 0800 722 1722 todos os dias, 24h por dia
Ce 30 08 Co et