5&9504 & &/53&7*45"4 +PÍP .JHVFM 'FSOBOEFT "35*(0 %& 01*/*°0 'JMJQF 3JCFJSP 4FWFSP %&4*(/ %0 130+&$50 4ÏSHJP /FWFT %&4*(/ %" ;*/& +PBOB .FOEFT $"1" +PÍP "VHVTUP
4".6&- Á3*" 5» 53*14 $3¶5*$" " «-#6/4 &1 4 .*-)¿&4 %& '&45" ."3*"/" .03("%0 "4) *4 " 30#05 '*-*1& 3*#&*30 4&7&30 130+&$504 &. %&45"26&
0 1SPKFDUP "UMBT Ï VNB QSPNPUPSB JOEFQFOEFOUF EF FWFOUPT EF -JTCPB "MÏN EJTTP Ï UBNCÏN VNB XFC[JOF HSBUVJUB POEF QSF UFOEF EJWVMHBS BT BSUFT F B DVMUVSB EF GPSNB MJWSF F EJSFDUB 4PNPT VN HSVQP EF KPWFOT VOJEPT FN UPSOP EB WPOUBEF EF DSJBS F MFWBS B DVMUVSB B UPEBT BT QFTTPBT UBOUP BUSBWÏT EF DPODFSUPT DPNP EB OPTTB XFC[JOF XXX QSPKFDUPBUMBT UVNCMS DPN
#FN WJOEPT Ë [JOF EP 1SPKFDUP "UMBT "P "P WJSBSFN BT OPTTBT QÈHJOBT WÍP EFTDPCSJS RVF FYJTUFN BMHVNBT OPWJ EBEFT B OÓWFM EF DPOUFÞEPT OPNFBEBNFOUF B JODMVTÍP EF VN UFYUP EF PQJOJÍP EF BMHVÏN FYUFSJPS Ë [JOF DSÓUJDBT B ÈMCVOT FQT F VN UFYUP EF EFTUBRVF EF VNB CBOEB " OPTTB [JOF FTUÈ FN DPOTUBOUF USBOTGPSNBÎÍP QSFUFOEFOEP NFMIPSBS EF FEJÎÍP QBSB FEJÎÍP "DIÈNPT RVF FTUÈT NV EBOÎBT BDSFTDFOUBWBN NBJT RVBMJEBEF BP OPTTP DPOUFÞEP &TUF GPJ VN NÐT EF OPWJEBEFT POEF BOVODJÈNPT P MBOÎBNFOUP EF EPJT FN EPJT NFTFT EF VNB NJYUBQF EJHJUBM EP 1SPKFDUP "UMBT " QBSUJS EF +VOIP WBNPT MBOÎBS POMJOF VNB NJYUBQF DPN PJUP NÞTJDBT EF PJUP BSUJT UBT OBDJPOBJT QBSB EPXOMPBE HSBUVJUP &TUB Ï NBJT VNB GPSNB EF EJWVM HBSNPT P RVF TF GB[ QPS BÓ F EF EBSNPT PQPSUVOJEBEF BPT JOÞNFSPT QSP KFDUPT OBDJPOBJT EF RVBMJEBEF EF TF NPTUSBSFN BP QÞCMJDP /ÍP TF FTRVFÎBN RVF EJB Ï P BOJWFSTÈSJP EP #BDBMIPFJSP OB $BJYB PQFSÈSJB &DPOØNJDB POEF GPNPT DPOWJEBEPT B FTDPMIFS VNB CBOEB QBSB QBSUJDJQBS PT 5PSHB 0TUFSB F RVF EJB EF .BJP WBNPT MFWBS PT (PE #MFTT +BDL F PT #BTTFU )PVOET BP #BDBMIPFJSP Ë IPSB EP DPTUVNF I $POUJOVFN B BQPJBS B DVMUVSB F BQBSFDFS OPT DPODFSUPT TFKBN PT OPTTPT PV PT EF RVBMRVFS QFTTPB
+PÍP .JHVFM 'FSOBOEFT
&/53&7*45"
$SFTDFTUF B PVWJS RVF Nร TJDPT & EFOUSP EB Nร TJDB RVF GB[FT QPS RVFN ร RVF GPTUF JOรธVFODJBEP " MJTUB TFSJB JOรถOEร WFM NFTNP RVF IBKB OPNFT RVF SFWFSFODJP NBJT RVF PVUSPT "Uร B NJOIB DPMFDร ร P EF EJTDPT NPTUSB RVF Oร P TPV UFO EFODJBMNFOUF NBJT EBEP B VN Hร OFSP 4PV BSSFCBUBEP QPS DBO ร ร FT EFTEF NVJUP DFEP FNCPSB NF UFOIB UPSOBEP DBEB WF[ NFOPT VN NFMร NBOP ร NFEJEB RVF NF UPSOFJ DBEB WF[ NBJT VN Nร TJDP /ร P TFJ NVJUP CFN FYQMJDBS FTUB DPOTFRVร ODJB BUร QPSRVF B QBJYร P QPS FTDVUBS Nร TJDB Oร P FTNPSFDFV NBT B WFSEBEF ร RVF OPT ร MUJNPT BOPT UPSOFJ NF QSFHVJร PTP QBSB BOPT FTUBS TFNQSF B QBS EBT OPWJEBEFT 'PUPHSBรถB 7FSB .BSNFMP
&N RVF NPNFOUP EB UVB WJEB ร RVF EFDJEJTUF TFS Nร TJDP F QPSRVร 'PJ Mร HJDP VTBS P OPNF i4BNVFM ร SJBw PV UJOIBT QFOTBEP OPVUSPT OPNFT 4FNQSF RVF SFTQPOEP ร QSJNFJSB 4FNQSF QBSUF EB QFSHVOUB รถDP VN CPDBEP FOWFSHPOIBEP "Uร B QSร QSJB OPร ร P EB NJOIB DBSSFJSB NVTJDBM SFWFMB NF NFOPT BDUJWP F BTTFSUJWP EP RVF HPTUBSJB EF TFS 5VEP QPSRVF OVODB UPNFJ B EFDJTร P EF TFS Nร TJDP 'Bร P DBOร ร FT Iร TFS CBTUBOUF UFNQP NBT BRVFMF DMJRVF FN RVF EFJYBT EF TFS VN HBKP RVF
GB[ DBOร ร FT F QBTTBT B TFS VN Nร TJDP FTTF Oร P GPJ EFรถOJEP QPS NJN QBTTPV NVJUP NBJT QFMBT QFT TPBT RVF NF PVWJBN F RVF JNFEJB UBNFOUF BDBSJOIBSBN BT NJOIBT DPJTBT RVBTF Oร P EBOEP IJQร UFTF B RVF B NJOIB BMFBUPSJFEBEF NVTJDBM Oร P TF DSJTUBMJ[BTTF OVNB DBSSFJSB &TUPV HSBUP BPT BNJHPT F BPT PV WJOUFT RVF NF GPSร BSBN B JTUP +ร RVBOUP BP OPNF i4BNVFM ร SJBw GPJ Mร HJDP OB NFEJEB FN RVF ร P NFV OPNF WFSEBEFJSP 2VBOEP TF UFN UBOUP FYPUJTNP OP OPNF EF CBQ UJTNP Oร P BEJBOUB QSPDVSBS QTFVEร OJNPT BMUFSOBUJWPT
/FTTF TFOUJEP QPS NVJUB DPJTB OPWB CPB RVF NF Wร DBUJWBOEP BJOEB ร BPT BOUJHPT RVF UFOUP FTUBS BUFOUP 1BSB BMร N EJTTP Kร Mร WBJ P UFNQP FN RVF UJOIB BOPT F RVFSJB GB[FS DBOร ร FT JHVBJT ร T EP ,VSU $PCBJO PV BรถOBS B HVJUBSSB DPNP PT 4POJD :PVUI )PKF FN EJB DPNP GBร P RVFTUร P RVF BT JOรธVร ODJBT Oร P TFKBN DPOTDJFOUFT /B DPOTUSVร ร P EF BSSBOKPT DPN CBOEB ร Dร NPEP EJ[FS iBHPSB RVFSP Bร VNB DFOB TQSJOHTUFFOJBOB OFTTF SFGSร Pw PV iEร MIF OVN TPMP EJTTPOBOUF ร .BSD 3JCPU OBT NBMIBT EP 8BJUTw .BSD NBT OB QBSUF TFNJOBM EB FTDSJUB EBT DBOร ร FT TPV NVJUP JNQFSNFร WFM GVKP EF UFOUBS FTDSFWFS DPNP RVBM
4".6&- ย 3*" RVFS VNB EBT NJOIBT SFGFSร ODJBT SFGFSร ODJBT FORVBOUP PVWJOUF +ร TPV TVรถDJFOUFNFOUF GSVUP EBRVJMP RVF BENJSP QBSB BJOEB UFOUBS FNVMBS BSUJรถDJBMNFOUF FTTB SBJ[ 0 UFV OPWP EJTDP i(SBOEF .FEP EP 1FRVFOP .VOEPw 0 RVF ร RVF TJHOJรถDB QBSB UJ FTUF UJUVMP 2VF TFHSFEPT TF FTDPOEFN QPS EFUSร T EFTUF ร MCVN RVF BT QFTTPBT BJOEB Oร P TBJCBN 5FOIP 5FOIP FTUBEP OBT ร MUJNBT TFNBOBT B UFOUBS TFS DPFSFOUF DBEB WF[ RVF NF QFEFN QBSB FYQMJDBS P Uร UVMP NBT OFN TFNQSF ร Gร DJM /ร P ร Gร DJM QFMB JNQSFWJTJCJMJEBEF EP PCKFDUP SFUSBUBEP P )PNFN DPN NFEP DVKB JEFJB Oร P FTUร DPNQMFUBNFOUF FTUBORVF OB NJOIB DBCFร B 1BSB BMร N EJTTP P Uร UVMP ร VNB BE WFSUร ODJB EJTGBSร BEB RVBOEP P NFEP EFTDSJUP ร DPOTFRVร ODJB EPT NFEPT Oร P BTTVNJEPT F TPCSFUV EP EBT DPSBHFOT BVUPQSPDMBNBEBT F BVUPTTVรถDJFOUFT NBUร SJB RVF Oร P ร TJNQMFT EF TJOUFUJ[BS & ร DPNQMJ DBEP BP QPOUP FN RVF FV UFOIP B DFSUF[B RVF BT NJOIBT FYQMJDBร ร FT SBSBNFOUF Tร P DMBSBT B QSFTFOUF JO DMVTJWF " EFTBNCJHVBร ร P UFSร RVF FTUBS OBT DBOร ร FT POEF BMHVOT DPN QSFFOEFSร P B QMFOJUVEF EB NJOIB JOUFOร ร P PVUSPT DPNQSFFOEFSร P QBSDJBMNFOUF PVUSPT DPNQSFFOEF
Sร P P PQPTUP F BJOEB FTTF PQPTUP TFSร BRVJMP RVF FV EJTTF 0VUSPT Oร P UFSร P RVBMRVFS QSFPDVQBร ร P FN DPNQSFFOEFS F ร DPN FTTFT EJTUSBร EPT RVF NBJT NF TVSQSFFO EP RVBOEP TF TVSQSFFOEFN 0 HSBOEF TFHSFEP E P (SBOEF .FEP EP 1FRVFOP .VOEP ร QFRVFOP F QBSBEPYBM P NVOEP Tร TFSร HSBOEF TF PT TFVT IBCJUBOUFT TF BQFRVFOBSFN 0T WJ[JOIPT TFSFN HJHBOUFT PT NFEPT TFSร P GPSNJHBT &TUF &TUF ร P UFV ย ร MCVN %PT RVBM ร P UFV QSFGFSJEP F QPSRVร $PNP EFรถOFT P UFV FTUJMP NVTJDBM "QFUFDF NF RVBTF EJ[FS BRVFMF "QFUFDF NF DMJDIร GPMFJSP EP iP NFV ร MCVN QSFGFSJEP ร P QSร YJNPw NBT TFSJB NFOUJSB "DIP RVF QFMBT TPMVร ร FT QFMB NBOFJSB BCTPMVUBNFOUF DBTFJ SB DPNP GPJ HSBWBEP QFMB TJNQMJDJ EBEF QFMB EFTQSFPDVQBร ร P QFMP UFTUFNVOIP EF UFNQPT NBJT Gร DFJT PV QFMPT NPNFOUPT EF QVSB F BTTV NJEB GFBMEBEF P NFV QSJNFJSP EJTDP ร F TFSร P QSFGFSJEP 0V QFMP NFOPT BRVFMF B RVF RVFSFSFJ SFHSFTTBS RVBTF BEPQUBO EP B Nร YJNB EP 1JDBTTP iEFNPSFJ RVBUSP BOPT B TBCFS QJOUBS DPNP P 3BGBFM NBT VNB WJEB JOUFJSB QBSB QJOUBS DPNP VNB DSJBOร Bw F ร JTTP UFOIP WPOUBEF EF WPMUBS B VN EJTDP RVF QSPWF P RVBOUP DPOTFHVJ EFTB RVF QSFOEFS
2VBOUP BP FTUJMP TF Iร DPJTB RVF FTTFT ร MCVOT QSPWBN ร RVF Oร P FYJTUF PV QFMP NFOPT Oร P VN Tร 1BSB BMร N EJTTP UFOIP TFNQSF BN CJร ร P EF NF NFUFS FN NBJT DPJTBT TF DBMIBS BMHVNBT DPN FTUJMPT CFN JEFOUJรถDร WFJT P RVF DPNQMJDBSร DBEB WF[ NBJT P NFV FOHBWFUB DBEB NFOUP OVN Hร OFSP FTQFDร รถDP +ร WJWFTUF FN Wร SJBT DJEBEFT F WJMBT EF 1PSUVHBM %F RVF GPSNB ร RVF FTTFT Tร UJPT UF JOรธVFODJBSBN NVTJDBMNFOUF )ร QSPWBWFMNFOUF EPJT HSBOEFT GBDUPSFT EF JOรธVร ODJB RVF BT UFSSBT QPS POEF QBTTFJ Uร N OB NJOIB Nร TJDB 0 QSJNFJSP ร RVF DBEB MVHBS UFN VN UFNQP EJGFSFOUF BT DPJTBT NPWFN TF B WFMPDJEBEFT EF EJGFSFOUFT P FTQBร P DSPOPMร HJDP RVF TPCFKB ร EFTJHVBM *TTP JOรธVFO RVF DJB UVEP TFKB P SJUNP TFKB B Nร USJDB TFKB BUร QVSB F TJNQMFTNFOUF B WPOUBEF F B EJTQPOJCJMJEBEF QBSB GB[FS DBOร ร FT 0 FTQBร P UFN B TVB QSFQPOEFSร O DJB OVNB DBOร ร P NBT Oร P TF DPN QBSB BP UFNQP RVBOEP UFOUP EJT UJOHVJS BT HSBOEFT NBSDBT EBT UFSSBT POEF WJWJ 0 PVUSP HSBOEF GBDUPS ร BGFDUJWP F Oร P TFJ TF MIF DIBNF OPTUร MHJDP PV TBVEPTJTUB " WFSEBEF ร RVF TPV FNPDJPOBMNFOUF BQFHBEP ร UFSSB POEF DSFTDJ F NVJUBT WF[FT ร QSF
DJTP WJBKBS NFOUBMNFOUF BUร Mร QBSB EFTCMPRVFBS BMHVNBT DBOร ร FT 1PS JTTP BT UFSSBT POEF UFOIP QBTTBEP Oร P Tร P Tร BRVJMP RVF Tร P QBSB NJN FMBT UBNCร N Tร P B OFHBร ร P PV B DPNQBSBร ร P DPN B NJOIB UFSSB OBUBM 5POEFMB 6N Tร UJP QPEF EJ[FS NF NVJUP QPS BRVJMP RVF Oร P EJ[FS NF ร F B FUFSOB DPNQBSBร ร P FNPDJP OBM DPN 5POEFMB BJOEB ร VNB UVS CJOB EF JOTQJSBร ร P 2VFN ร P 4BNVFM ร SJB OP EJB B EJB 5BNCร N DPNFT F QBTTFJBT PV Tร GB[FT Nร TJDB " KVMHBS QFMPT NFVT RVJMPT EJSJB RVF DPNP NBJT EP RVF QBTTFJP /P SFTUP Oร P DSFJP RVF TPV Nร TJDP DPNP GSVUP EF TFS VNB QFTTPB EJGFSFOUF DPN SPUJOBT EJGFSFOUFT ยฒ NBJT P JOWFSTP Kร RVF BT NJOIBT SP UJOBT Tร P EJGFSFOUFT QFMP GBDUP EF WJWFS EB Nร TJDB .BT DSFJP RVF Oร P FYJTUF FN NJN VNB DFOUFMIB RVF TFKB EP MPVDP PV EP FYDFTTJWBNFOUF FYDร OUSJDP PV EP FSFNJUB UBOUBT WF[FT DPOPUBEPT DPN B NBMUB RVF WJWF EF DPJTBT EJGFSFOUFT DPNP P Tร P BT DBOร ร FT " FYDFQDJPOBMJEBEF Oร P ร OFOIV NB PCTFTTร P ยฎT WF[FT P FTGPSร P NB DIFHB ร B TFS QBSB Oร P NF EFTMVN CSBS BMร N EB OPSNBMJEBEF RVF QSF[P &YJTUF VNB JSNBOEBEF CPOJUB RVF TF DIBNB 'MPS$BWFJSB 0 RVF ร RVF FTTB VOJร P SFQSFTFOUB QBSB UJ F EF RVF GPSNB ร RVF JTTP NPMEPV B UVB GPSNB EF TFS " 'MPS$BWFJSB GPJ FTTFODJBM TF DBMIBS Oร P QBSB FV GB[FS Nร TJDB NBT QBSB GB[FS B Nร TJDB RVF GBร P EB NBOFJSB RVF GBร P F EB GPSNB EB NBJT PV NFOPT TJTUFNBUJ[BEB RVF NF QFSNJUF JOUJUVMBS NF Nร TJDP & JTTP Oร P QBTTB Tร QFMP TJHOJรถDBEP GPSNBM EB FEJUPSB NPWJNFOUP JS NBOEBEF OP QBOPSBNB NVTJDBM
QPSUVHVร T TF B )JTUร SJB Oร P MIF รถ[FS KVTUJร B P QSFTFOUF Kร MIF GF[ NBT TPCSFUVEP QFMBT SBร [FT EF BNJ [BEF F QSPGVOEB BรถOJEBEF RVF TFNQSF DBSBDUFSJ[BSBN PT TFVT NFNCSPT " NJOIB Nร TJDB Oร P NVEPV NVJUP EFTEF PT UFNQPT FN RVF B GB[JB Tร QBSB PT BNJHPT รธPSDBWFJSJBOPT PV WJSFN FYBDUBNFOUF QPSRVF OFTTB DPNVOJEBEF Kร FYJTUJB VNB FTQร DJF EF FYJHร ODJB F BNQBSP RVF NF JO EF USPEV[JSBN TFN DPNQMJDBร ร FT PV BHSBWPT OB DBSSFJSB RVF UFOIP BHPSB $PNFร BSNPT B GB[FS Nร TJDB FTUBS NPT B GB[FS Nร TJDB F QFSTQFDUJWBS NPT GB[FS NBJT Nร TJDB TFNQSF DPN F QBSB FTUFT BNJHPT ร VN DFOร SJP RVF NF NJNPV F TF UPSOPV JOEJTQFOTร WFM ร NJOIB TBOJEBEF NVTJDBM $PNP ร RVF GVODJPOB P QSPDFTTP EF DPNQPTJร ร P Mร SJDB EBT UVBT Nร TJDBT $PTUVNBT TFOUBS UF F FT DSFWFS BT MFUSBT PV ร BMHP RVF UF WFN ร DBCFร B /PSNBMNFOUF FTUPV BUFOUP B GSBTFT 4FKBN GSBTFT RVF FTDBQFN EF BMHVN MBEP TFKBN GSBTFT RVF P NFV Dร SFCSP DPOHFNJOF TFN NF QFEJS MJDFOร B %FQPJT OP NFJP EFTTB JOGPSNBร ร P TPMUB RVF NF BUB[BOB B DBCFร B QPEF EBS TF P DMJRVF QBSB RVBMRVFS DPJTB RVF FV DMJRVF RVFJSB EFTFOWPMWFS PV BT GSBTFT NF TVHFSFN P NPUF EF VNB DBOร ร P PV BT GSBTFT NF QBSFDFN FODBJYBS FN UFNร UJDBT RVF QSFWJBNFOUF FV RVFSJB BCPSEBS /FTUF TFOUJEP Iร TFNQSF VN JOร DJP EF JOTQJSBร ร P RVF ร EFTDPOUSPMBEP RVF WFN UFS
DPNJHP TFN RVF FV UFOIB EF JS BUSร T 1PS JTTP ร RVF NVJUBT WF[FT OFN TFRVFS TJOUP Nร SJUP OBT DPJTBT RVF Tร P UJEBT DPNP NBJT TJOHVMBSFT OB NJOIB FTDSJUB QPJT TJNQMFT NFOUF Oร P DIFHVFJ Mร BRVJMP ร RVF DIFHPV BUร NJN 0 QSPDFTTP DPOTFRVFOUF ร NBJT JO UFMFDUVBM EF FTUSVUVSB EF Tร NCP MPT EF DPEJรถDBร ร P EF รถHVSBT EF FTUJMP EF TVCUFYUP EF TVCKFDUJ WBร ร P EB NBUร SJB QSJNB PCKFDUJWB /P รถN NBJT PV NFOPT TBUJTGFJUP รถDP TFNQSF EF DPOTDJร ODJB USBORVJ MB QPS TBCFS RVF Oร P FTCBOKFJ QBMB WSBT 1PS NVJUP QBMBWSPTB BMFBUร SJB PV JODPOTFRVFOUF RVF ร T WF[FT B NJOIB FTDSJUB QBSFร B B HBSBOUJB RVF EPV ร RVF UVEP Mร FTUร DPN VN QSPQร TJUP %J[FN QPS Bร RVF 1PSUVHBM FTUร B WJWFS VNB DSJTF FDPOร NJDB F RVF FTTB DSJTF UFN BGFDUBEP Wร SJBT ร SFBT DPNP B DVMUVSB /B UVB PQJ OJร P BDIBT RVF OPT NPNFOUPT EF DSJTF TF GB[ NBJT PV NFOPT Nร TJDB & TF GPTTFT UV B NBOEBS P RVF ร RVF BMUFSBWBT QBSB TBJSNPT EFTUB DSJTF /ร P TPV DPNQMFUBNFOUF EFTDSFOUF EB JEFJB RVF BMJB BT DSJTFT ร JO TQJSBร ร P F FNQSFFOEFEPSJTNP DPMFDUJWPT BUร QPS FYJTUJSFN EFNB TJBEBT FWJEร ODJBT IJTUร SJDBT RVF JTTP DPSSPCPSBN /P FOUBOUP QBSFDF NF RVF B CPB GPSNB EB DVMUVSB QPSUVHVFTB F Oร P GBMP Tร EF Nร TJDB Oร P QPEJB FTUBS NBJT EJTUBOUF EF DSJTFT รถOBODFJSBT "DIP RVF P BDFTTP ร JOGPSNBร ร P F P BDFTTP DPN RVBMJEBEF B JOGPS NBร ร P EF RVBMJEBEF UFN EBEP BTP
i Iร TFNQSF VN JOร DJP EF JOTQJSBร ร P RVF ร EFTDPOUSPMBEP RVF WFN UFS DPNJHP TFN RVF FV UFOIB EF JS BUSร T w
SP B VNB SFGFJร ร P QPQVMBSNFOUF SP EJ[FNPT RVF DPNFNPT CFN RVBOEP FTUBNPT EF CBSSJHB DIFJB DPJTB RVF DBVTB VSUJDร SJB B RVBMRVFS OVUSJDJPOJTUB *TUP Oร P UFN OBEB RVF WFS DPN B RVBMJEBEF PV DPN P CPN FTUBEP EB Nร TJDB OBDJPOBM BQFOBT DPN B NJOIB BWBM OBDJPOBM JBร ร P NBT UFOIP NFEP RVF B RVBOUJEBEF EF QSPKFDUPT B BQBSFD FS QPTTBN TFS JOJNJHPT EB BWBM JBร ร P KVTUB F JODJTJWB RVF EFMFT TF GB[FN 5FOIP B DFSUF[B RVF Iร DPJTBT RVF NFSFDJBN NBJT DPODFO USBร ร P F Tร P SBQJEBNFOUF DBUBMPHB EPT EF GFOร NFOP DPN P QSPCMFNB EPT GFOร NFOPT Tร UFSFN WBMJEBEF BUร BQBSFDFS PVUSP RVF P TVCTUJUVB TJUVBร ร P RVF TVDFEF DBEB WF[ NBJT Sร QJEP 'PUPHSBรถB "OB (VJNBSร FT
B BSUJTUBT JOGPSNBEPT DJFOUFT EPT MJNJUFT PV TPCSFUVEP B GBMUB EFMFT EB DSJBUJWJEBEF 5BNCร N P BDFTTP B NFJPT F NBUFSJBJT QSJWJMFHJBEPT PV B BDFTTJCJMJEBEF UFDOPMร HJDB KVTUJรถ DBN WJUร SJBT SFDFOUFT EB DVMUVSB FN 1PSUVHBM &YBDUBNFOUF &YBDUBNFOUF QPS JTTP P CPPN NV TJDBM EPT ร MUJNPT BOPT UFN EF TFS FYQMJDBEP QFMB BCVOEร ODJB F Oร P QFMB DSJTF F KVMHP PT QSร YJNPT UFNQPT SFรธFDUJSร P NBJT B SJRVF[B EF SFDVSTPT EP QBTTBEP EP RVF B QBSDJNร OJB EP GVUVSP %Bร RVF B NJOIB QSFWJTร P QBSB PT BOPT WJO NJOIB EPVSPT TFKB EF NVJUBT EJรถDVMEBEFT QBSB RVFN WJWF EB Nร TJDB NBT Oร P OFDFTTBSJBNFOUF VN EFDSร TDJNP EF QSPEVร ร P NVTJDBM & FTTB DPO UJOVJEBEF RVF QSFWFKP EFWFS TF ร NFOPT ร SFTJMJร ODJB OP QSFTFOUF F NBJT ร QPMJEF[ EP QBTTBEP "HPSB TF GPTTF FV B NBOEBS JTUP Oร P NFMIPSBWB "T QFTTPBT GBMBN NBM EPT QPMร UJDPT F EPT FDPOPNJT UBT F UFNPT UPEB B SB[ร P QBSB SFD MBNBS " RVFTUร P ร RVF Oร P TFSJBN
BT CPBT JOUFOร ร FT EPT MFJHPT F EPT DPNVOT DJEBEร PT B TBMWBS JTUP &TQFSP RVF BT OPTTBT HBSHBOUBT DPOUJOVFN B BQFSUBS RVFN HPWFS OB NBT RVF Oร P HPWFSOFN FMBT QSร QSJBT %BOEP VN FYFNQMP QPS NVJUPT CJ UBJUFT RVF NBOEF OP TPGร FV OVODB USFJOBSJB P #FOรถDB BJOEB RVF UFOIB PQJOJร P F BGFJร ร P GPSUFT QBSB FTTF DMVCF NBT UFOIP QMFOB DPOTDJร ODJB RVF JB EBS DBCP EBRVJMP NBJT RVF P "SUVS +PSHF $PNP ร RVF BWBMJBT P QBOPSBNB NVTJDBM FN 1PSUVHBM "DIBT RVF OPT QPEFNPT FRVJQBSBS BP FT USBOHFJSP 2VF QSPKFDUPT OBDJPO BJT ร RVF EFTUBDBSJBT EFOUSP F GPSB EB Nร TJDB
ยฎ QSJNFJSB WJTUB QBSFDF NF RVF P QBOPSBNB NVTJDBM HP[B EF CPB TBร EF 4ร Oร P P BรถSNP DPN UPUBM DFSUF[B QPS EVBT SB[ร FT " QSJNFJSB ร B NPEร TUJB B DMBTTJรถDBS VN QBOP SBNB POEF DPOTUP " TFHVOEB QSFOEF TF DPN BRVJMP RVF DPNQB
3FMBUJWBNFOUF B OPNFT RVF FV EFTUBDBSJB Iร P QSPCMFNB EF JTUP QBSFDFS VN DPNQBESJP FTDBOEB MPTP NBT B WFSEBEF ร RVF BRVJMP RVF NBJT NF UFN FYDJUBEP NVTJDBM NFOUF OPT ร MUJNPT PV BOPT UFN TJEP GFJUP QPS BNJHPT NFVT 1BSB RVF Oร P EFTDPOรถFN RVF FTUPV B UFOUBS QSPNPWFS RVFN NF ร QSร YJ NP WPV TF DBMIBS Tร SFGFSJS VN QSP KFDUP RVF NF TVSQSFFOEFV EF BMHVร N RVF EFTDPOIFร P 'BMP EP 1FESP -VDBT DPN i0 &YQFSJNFOUBS /B .h*ODPNPEBw 0 RVF ร RVF QPEFNPT FTQFSBS EP 4BNVFM ร SJB OVN GVUVSP QSร YJNP 7PV DPOUJOVBS B QSPNPWFS FTUF 7PV ร MUJNP EJTDP EF QSFGFSร ODJB DPN NVJUPT DPODFSUPT 5FOIP Kร VN HSBOEF GFTUJWBM EF 7FSร P DPOรถSNB EP NBT HPTUBWB EF UFS NBJT QPSRVF Tร P DPODFSUPT POEF SFB QBSFDF TFNQSF NBJT B WFMIB WFJB SPDL O SPMM /B DPOTFRVร ODJB EJTTP SPDL O SPMM BOEP DPN VN CJDIJOIP QBSB SFGPS NVMBS NF OPVUSPT QSPKFDUPT NFOPT CBMBEFJSPT NBT Oร P QPTTP BEJBOUBS OBEB EF VNB DPJTB RVF BJOEB Tร SFTJEF OBT NJOIBT JOUFOร ร FT
&/53&7*45" %*3&$5"
'PUPHSBรถB .ร SJP .FMP $PTUB
5ย 53*14 %&"% $0.#0
2VFN ร P 5ร 5SJQT GPSB EB Nร TJDB $PNP ร B UVB WJEB GPSB EPT QBMDPT F EPT FOTBJPT 4PV VN DPNVN EPT NPSUBJT 'BMB OPT VN QPVDP EB UVB JOGร O DJB F EF VN NPNFOUP EB NFTNB RVF UF UFOIB NBSDBEP CBTUBOUF 'PJ VNB JOGร ODJB GFMJ[ F VN EPT NP NFOUPT NBSDBOUFT GPJ RVBOEP QFHVFJ QFMB QSJNFJSB WF[ OVN PC KFDUP EPT EFVTFT 6NB HVJUBSSB FMFDUSJDB 2VBJT Tร P PT รถMNFT F CBOEBT BS UJTUBT EB UVB WJEB " NJOIB WJEB ร QSFFODIJEB QPS NVJUBT CBOEBT NVJUPT BSUJTUBT NVJUPT รถMNFT 4FNQSF IPVWF F DPOUJOVBSร IBWFS DPJTBT CPBT ยฒT NFUBEF EPT %FBE $PNCP VN ยฒT EPT QSPKFDUPT OBDJPOBJT DPN NBJPS TVDFTTP F RVBMJEBEF OPT ร M UJNPT BOPT RVF DPNFNPSPV SF DFOUFNFOUF BOPT $PNP UFN TJEP QBSB UJ FTTB FYQFSJร ODJB
$PODFSUPT HSBWBร ร FT FYQFSJร O DJBT 1BSB RVFN OBP FTQFSBWB OBEB OFN BNCJDJPOBWB NBJT OBEB EP RVF GB[FS BRVJMP RVF HPTUP EF GB[FS GB[FS Nร TJDB &TUB DBNJOIBEB GPJ VNB BHSBEร WFM TVSQSFTB %F POEF WFN P UFV HPTUP QFMB Nร TJDB $PNP ร RVF OBTDFV FTTB MJHBร ร P F QPSRVร
)BWJB VNB HVJUBSSB Mร FN DBTB RVF FSB EB NJOIB .ร F
0T %FBE $PNCP EFSBN VN DPO DFSUP FTQFDJBM FN .BDBV FN .BSร P EFTUF BOP F OP BOP QBT TBEP FTUJWFSBN QSFTFOUFT OB B CFSUVSB EP 'FTUJWBM EF $JOFNB EF $BOOFT $PNP GPSBN QBSB UJ FTTBT EVBT FYQFSJร ODJBT FN QBSUJDVMBS 'PSBN FYQFSJร ODJBT NVJUP CPBT OVODB UJOIB JEP BP 0SJFOUF F BDPO DFMIP & FN $BOOFT GPJ รถYF F EJWFS UJEP "DBCร NPT B CFCFS DPQPT OB GFTUB EB /JDPMF ,JENBO 2VF BSUJTUBT QPSUVHVFTFT ร RVF HPTUBSJBT EF EFTUBDBS BDUVBM NFOUF /ร P HPTUP EF JS QPS Bร Tร P UBOUPT RVF NF JSJB FTRVFDFS EF BMHVN 'PSB EPT %FBE $PNCP MBOร BTUF UBNCร N VN ร MCVN B TPMP JOUJUV MBEP i(VJUBSSB w &TUB GPJ VNB FYQFSJร ODJB JTPMBEB PV QSFUFOEFT GB[FS BMHP TP[JOIP OP GVUVSP 4PV VN QPVDP QVOL Oร P TFJ NVJUP BDFSDB EP NFV GVUVSP WJWP P EJB B EJB
TFSFNPT CPOT FN UVEP FYDFQUP OFTUB NJUSBSJB RVF OPT HPWFSOB OFTUFT VMUJNPT BOPT F OPT BO UFSJPSFT 4PNPT VN MVHBS NBM GSF RVFOUBEP DPNP EJ[JB P HSBOEF "MNBEB /FHSFJSPT
$PNP ร iTFS Nร TJDPw FN 1PSUVHBM ยฒ EJGร DJM NBT WBMF B QFOB TFS Nร TJDP BRVJ DPNP FN RVBMRVFS QBSUF EP NVOEP %F POEF WFN B UVB JOรธVร ODJB WJTVBM QBSB %FBE $PNCP 'J[ B "OUร OJP "SSPJP OPT BOPT 4F QVEFTTFT NVEBS BMHVNB DPJTB 4F FN 1PSUVHBM B RVBMRVFS Oร WFM P RVF NVEBSJBT F QPSRVร 1FHBWB 1FHBWB OFTUB DPSKB EB USPJLB OFTUF HPWFSOP F OFTUF QSFTJEFOUF EB SFQร CMJDB F NFUJB PT OVN CBSDP B SFNPT TFN JEFOUJEBEF TPNFOUF DPN VN HBSSBGร P EF ร HVB TBMHBEB B CPSEP 1PSRVร 1FSHVOUB BPT EFTFNQSF HBEPT EFTUF QBร T
$PNP ร RVF Wร T P BDUVBM QBOP $PNP SBNB DVMUVSBM FN 1PSUVHBM "QFTBS EF FTUBSNPT FN DSJTF Tร P DBEB WF[ NBJT PT QSPKFDUPT OBDJP OBJT RVF OBTDFN F RVF UFOUBN MVUBS QFMB TPCSFWJWร ODJB 1BSB UJ FTUBNPT BP Oร WFM EP RVF TF GB[ Mร GPSB OB Nร TJDB &TUF QBร T OVODB TF JOUFSFTTPV QFMBT QFTTPBT QSJODJQBMNFOUF QPS BRVF MFT RVF DPOUSJCVFN QBSB VNB JEFOUJEBEF DVMUVSBM EFTUF QBร T 4PNPT CPOT TFNQSF GPNPT CPOT F
1SPKFDUP SFDFOUF NBT DIFJP EF FYQFSJร ODJB 0T $PSEB Uร N NFNCSPT EPT 'JPOB "U 'PSUZ F $JSLB #V NBT BHPSB DBOUBN FN 1PSUVHVร T &TUF *TMBOEJB ร VN CPN FYFNQMP EP RVF B CBOEB ร DBQB[ &NCPSB Oร P UFOIB B &TUF RVBMJEBEF RVF B CBOEB BQSFTFOUB BP WJWP UFN Nร TJDBT JODSร WFJT RVF Wร P รถDBS OB OPTTB DBCFร B EVSBOUF NVJUP UFNQP i4FNQSF P NFTNP $ร Vw F i7FOUPw Tร P BT Nร TJDBT HSBOEFT EFTUF &1 NBT BT PVUSBT EVBT Oร P รถDBN OBEB BUSร T *OTUSVNFOUBM QPEFSPTP F VNB CPB WP[ NFMร EJDB F BรถOBEB GB[FN EPT $PSEB VN QSPKFDUP SPDL RVF UFN UVEP QBSB BUJOHJS P UPQP $PN NFJB Eร [JB EF DPODFSUPT Kร EFSBN DBSUBT รถ DBOEP FN ย MVHBS OP ย $PODVSTP EF #BOEBT EF (BSBHFN EF 4FUร CBM IUUQ DPSEB NVTJDB CBOEDBNQ DPN
+*#ยป*" &1
ยปTDBS 4JMWB "EPSOP * )BE 1MBOT ร P NFOUPS EP QSPKFDUP +JCร JB RVF TF QPEF DBSBD UFSJ[BS DPNP VN SPDL LVEVSP JOEJBOP QPTU RVBMRVFSDPJTB +JCร JB GB[ Nร TJDB QBSB BT BODBT CBJMร WFM QPSUBOUP &TUF &1 ร VN NJTUP EF HVJUBSSBT DPN CBUJEBT GBMTBT TFNQSF DPN VN UPRVF PSJFOUBM EF CPN HPTUP &JOHBOB F .BOBTIB Tร P BT EVBT NBMIBT EFTUF &1 NBT 6BEKJU UBNCร N UFN P TFV WBMPS HSBร BT ร T WPDBJT EF "OB .JSร 3FรธFYP EF VNB BWFOUVSB NFJP B CSJODBS PV EF VNB GVTร P DPN B ร OEJB FTUF &1 SPNQF DPN P RVF TF UFN GFJUP OB Nร TJDB OBDJPOBM F BJOEB CFN IUUQ MPWFSTBOEMPMMZQPQT CBOEDBNQ DPN BMCVN KJC JB FQ
&3.0 &1
'PML (ร UJDP &YQFSJNFOUBM PV RVBMRVFS DPJTB EP Hร OFSP PT &SNP Tร P EPJT NBT QBSFDFN NJM DPN DPSPT EJHOPT EF VNB CFMB *HSFKB 'SBODJTDBOB &TUF &1 ร VN NJTUP EF FYQFSJNFOUBMJ[Bร ร P DPN GPML NBJT USBEJDJPOBM FNCPSB TPF B BMHP DPNQMFUB NFOUF EJGFSFOUF &TUF ร VN &1 QBSB PVWJS DPNP VN UPEP TFN EFTUBDBS Nร TJDBT JTPMBEBT QPSRVF Tร BTTJN UFN TFOUJEP 4ร P UBNCร N VNB EBT QSPNFTTBT EB Nร TJDB QPSUVHVFTBT FNCPSB OVN SFHJTUP EJGFSFOUF 7FOIBN WJTJUBS PT &SNP IUUQ FSNP CBOEDBNQ DPN BMCVN FSNP
26&--& %&"% (";&--& &1
7FODFEPSFT EP ย 'FTUJWBM 5FSNร NFUSP FTUF EVP ร VNB MVGBEB EF BS GSFTDP OP RVF TF UFN GFJUP OB Nร TJDB OBDJPOBM $PN JOรธVร ODJBT WBSJBEBT EFTEF P NBUI SPDL BP QPTU SPDL FTUF &1 ร P TJOร OJNP EF EFTDBSHB FMร DUSJDB EP JOJDJP BP รถN 4F FN i-JPO .FFUT (B[FMMFw QSJNFJSB Nร TJDB EP &1 DPNFร BNPT B DBOUBSPMBS P CFBU FOUร P OP รถOBM Kร FTHPUร NPT P GPMFHP QPJT FTUF &1 ร VN WJDJP EP JOJDJP BP รถN " NBJPS RVBMJEBEF ร B VOJGPSNJEBEF NVTJDBM RVF FYJTUF FOUSF UPEBT BT Nร TJDBT DSJ BOEP VN BNCJFOUF QFSGFJUP QBSB RVBMRVFS PDBTJร P i:BUTVSVCJw ร UBMWF[ B Nร TJDB NBJT QPUFOUF EP &1 DPN VNB CBUFSJB BHVFSSJEB F VNB HVJUBSSB EFTWBJSBEB OP CPN TFOUJEP &TUF &1 UFN HSBOEF RVBMJEBEF F SFQSF TFOUB CFN P QPEFSJP RVF ร B CBOEB BP WJWP 4FN Eร WJEB VN EPT QSPKFDUPT NBJT GPSUFT OB Nร TJDB OBDJPOBM IUUQ RVFMMFEFBEHB[FMMF CBOEDBNQ DPN
$3ย 5*$"4 " "-#6/4 &1ลฆ4
$03%" *4-ยฌ/%*"
.*-)ย &4 %& '&45" ลฅ
'PUPHSBรถB .BSJB +Pร P EPT 3FJT
4F Iร GFTUJWBM RVF UFN WJOEP B DSFTDFS EF GPSNB HJHBOUF OPT ร MUJNPT ร P .JMIร FT EF 'FTUB ยฒ QSFDJTP DPSBHFN QBSB TF DSJBS VN DBSUB[ Uร P HFOVJOP F BQFMBUJWP RVBOUP FTUF & B WFSEBEF ร RVF P .JMIร FT Oร P UFN WJOEP B EFDSFTDFS Oร P ร GSVUP EF VNB POEB รถYF F DPPM ยฒ BOUFT GSVUP EF VNB HSBOEF DSJBร ร P F USBCBMIP EF FRVJQB RVF EF GPSNB DPFSFOUF UFN WJOEP B EFNBSDBS P TFV FTQBร P OP DBNQP EPT GFTUJWBJT QPSUVHVFTFT &TUF &TUF Oร P ร VN GFTUJWBM BP RVBM WBJT RVFSFS MFWBS B UVB Nร F 0 NBJT QSPWร WFM ร FMB Oร P DPOIFDFS OFOIVNB CBOEB F DIBUFBS TF DPN B RVBOUJEBEF EF HFOUF KVOUP ร QJTDJOB .BT FTUF ร P GFTUJWBM JOEJDBEP QBSB MFWBSFT B UVB JSNร NFTNP RVF FMB Oร P DPOIFร B HSBOEF QBSUF EBT CBOEBT $POTJEFSBEP VN QBSBร TP QBSB BMHVOT PV BQFOBT VN MPDBM EF EJWFSTร P QBSB PVUSPT P .JMIร FT UFN BQSFTFOUBEP BP MPOHP EPT BOPT VNB PSHBOJ[Bร ร P DBQB[ EF TVQFSBS PT Wร SJPT GFTUJWBJT OBDJPOBJT RVF BJOEB TF NBOUร N "T DPOรถSNBร ร FT EFTUF BOP Oร P EFJYBN NBSHFN QBSB "T Eร WJEBT B BQPTUB FN QSPKFDUPT OBDJPOBJT ร GPSUF NBT B HBSBOUJB EF BSUJTUBT JOUFSOBDJPOBJT EF RVBMJEBEF UFN JHVBMNFOUF B NFTNB GPSร B /PNFT DPNP .S .JZBHJ PV "EPSOP Tร P Kร CBTUBOUF GPSUFT /PNFT FN UFSSBT MVTBT F Oร P Tร NBT B BQPTUB FN 0SBOHF (PCMJO PV ;PNCJF ;PNCJF SFWFMB UBNCร N VNB HSBOEF QFSTQJDร DJB QBSB FOUFOEFS P RVF EF CPN TF GB[ Mร GPSB .BT P .JMIร FT Oร P ร Tร Nร TJDB ร UBNCร N QJTDJOB TPM F DPNJEB DPNP RVBMRVFS GFTUJWBM RVF TF QSF[F #BSDFMPT UPSOPV TF MPDBM B WJTJUBS OFTUB EBUB 'PSB F EFOUSP EP 'FT
UJWBM B BOJNBร ร P FYJTUF FN UPEP P MBEP F ร JTTP RVF UPSOB P GFTUJWBM ร OJDP 0 .JMIร FT EF 'FTUB ร ร OJDP QPSRVF BQSFTFOUB VNB EJWFS TJEBEF GPSB EP WVMHBS F TFN NFEPT " DPNFร BS OBT CBOEBT F B BDBCBS OPT QBMDPT RVF UBOUP Tร P OB QJTDJOB DPNP OP NFJP EBT SVBT &TUB ร VNB PQPSUVOJEBEF SBSB EF WFSNPT QSPKFDUPT OBDJPOBJT EF HSBOEF DSJBUJWJEBEF RVF OPSNBMNFOUF FTUร P FN DSFTDJNFOUP PV Uร N Kร VNB QPTJร ร P NBSDBEB OP OPTTP UFSSJUร SJP &TUF BOP UFNPT P SF HSFTTP EPT HSBOEFT "EPSOP FTTB CBOEB DPOTUJUVร EB QPS Nร TJDPT EF HSBOEF RVBMJEBEF F DVKPT NFNCSPT FTUร P EJ WJEJEPT VN QPVDP QPS UPEP P NVOEP 0 .JMIร FT EF 'FTUB ร VN FYFNQMP QBSB NVJUPT PVUSPT QSP KFDUPT &N BQFOBT FEJร ร FT DPOTFHVJV รถSNBS P TFV FTQBร P F PNCSFBS DPN PVUSPT HSBOEFT GFTUJWBJT $SJPV UBNCร N VN Qร CMJDP RVF UFN WJOEP B BVNFOUBS DBEB WF[ NBJT $POTFHVF UBNCร N GB[FS B MJHBร ร P QFSGFJUB FOUSF GFTUJWBM DJEBEF CFOFรถDJBOEP BNCBT BT QBSUFT &YJTUFN PVUSBT QSFPDVQBร ร FT RVF PT GFTUJWBJT EF HSBOEF EJNFO Tร P Oร P DPOTFHVFN UFS &TUF BOP Kร TBCFN B ย FEJร ร P EP .JMIร FT EF 'FTUB SFBMJ [B TF B F EF +VMIP OP MPDBM EP DPTUVNF F DPN B RVBMJEBEF EP DPTUVNF 1PEFN Oร P DPOIFDFS NFUBEF EBT CBOEBT PV BUร BDIBS RVF #BSDFMPT รถDB MPOHF NBT B WFSEBEF ร RVF P .JMIร FT UFN NVJUB DPJTB CPB QBSB WPT PGFSFDFS /ร P TF Wร P BSSF QFOEFS
&/53&7*45"
."3*"/" .03("%0 $PNP ร RVF UF EFDJEJTUF B TFHVJS QFMB NPEB &N RVF NPNFOUP ร RVF EFDJEJTUF RVF RVFSJBT TFS EF TJHOFS EF NPEB %FTEF TFNQSF RVF TPVCF P RVF RVFSJB F RVBJT FSBN PT NFVT TPOIPT "QFTBS EB NJOIB GBNร MJB Oร P FTUBS QSPรถTTJPOBMNFOUF MJHBEB ร ร SFB EB NPEB DSFTDJ OP NFJP EF VN BNCJFOUF MJHBEP ร T BSUFT 0 NFV QBJ ร Nร TJDP B NJOIB UJB QJOUPSB EFDPSBUJWB "T NJOIBT UJBT Tร P VNBT BQBJYPOBEBT QPS NPEB F EFTEF DSJBOร B RVF NF MFNCSP EF FTUBS SPEFBEB QPS iSPVQBw EF BVUPS DPNP .JV .JV (JWFODIZ 'FOEJ FOUSF PVUSPT 1BTTBWB EJBT iEFOUSPw EPT TFVT HJHBOUFT BSNร SJPT B UFOUBS EPT WFS NBJT F NBJT /ร P IPVWF VN NP NFOUP FTQFDร รถDP FN RVF EFDJEJ GPJ BMHP RVF GPJ DSFTDFOEP EFOUSP EF NJN
ยฒT OBUVSBM EF 4FUร CBM VNB DJEBEF RVF WJV OBTDFS BMHVOT UBMFOUPT EB NPEB OBDJPOBM DPNP -Vร T #VDIJ OIP F /VOP (BNB %F RVF GPSNB ร RVF B UVB DJEBEF OBUBM UF JOรธVFO DJPV OBT UVBT DSJBร ร FT PV OB UVB EFDJTร P EF TFHVJS QFMB NPEB $POTJEFSBT RVF 4FUร CBM BQPJB PT TFVT DSJBUJWPT " DJEBEF POEF OBTDJ F DSFTDJ GF[ EF NJN B QFTTPB RVF TPV BHPSB QPS JTTP FMB FTUร TFNQSF QSFTFOUF FN UVEP P RVF GBร P 0 GBDUP EF UFS FYFNQMPT DPNP P -Vร T #VDIJOIP รถ[FSBN DPN RVF BDSFEJUBTTF BJOEB NBJT RVF FSB QPTTร WFM $SFTDJ B WFS P QPVDP PV OFOIVN BQPJP RVF B DJEBEF EFV BP NFV QBJ &V OFN UJWF PQPSUVOJ EBEF EF WFS JTTP B BDPOUFDFS QPSRVF DPN BOPT WJN QBSB P QPSRVF 1PSUP F ร POEF UFOIP FTUBEP EFTEF
DPNFDFJ B NJOIB DBSSFJSB OB NPEB 5FOIP TFOUJEP BMHVN BQPJP EB DJEBEF QSJODJQBMNFOUF QPS QBSUF EF BNJHPT F GBNJMJBSFT 4JODFSBNFOUF QFOTP RVF GPJ BMHP RVF NVEPV OB DJEBEF TJOUP RVF Iร NBJT JOUFSFTTF FN BQPJBS PT DSJBUJWPT $PNP ร RVF BWBMJBT P FTUBEP $PNP BDUVBM EB NPEB FN 1PSUVHBM & DPNQBSBUJWBNFOUF DPN P RVF TF GB[ Mร GPSB " SFDFQUJWJEBEF EF 1PSUVHBM SFMBUJ WBNFOUF BP NFV USBCBMIP VNBT WF[FT ร NBSBWJMIPTB PVUSBT Oร P NVJUP QPTJUJWB /BT FYQFSJFODJBT RVF UJWF QPTTP EJ[FS RVF GVJ TJN NFMIPS SFDFCJEB GPSB EP NFV QBร T 0 1VCMJDP FTUSBOHFJSP FTUร NBJT QSFQBSBEP QBSB WFS BMHP OPWP F QSFQBSBEP FTUร P QSFQBSBEPT QBSB P BDFJUBS
)ร NVJUB HFOUF B GB[FS USBCBMIP FY DFQDJPOBM NBT P RVF EJTUJOHVF OFTUF NPNFOUP BT QFTTPBT B NFV WFS ร B WPOUBEF F P RVFSFS "DIP RVF 1PSUVHBM ร VN QBร T DIFJP EF UBMFOUP FN UPEBT BT ร SFBT DSJBUJWBT F TFN Eร WJEB OB ร SFB EB NPEB ร VNB HSBOEF JODVCBEPSB EF UBMFO VNB UPT "QFTBS EF Oร P IBWFS NVJUBT QMBUB GPSNBT EF NPEB QBSB KPWFOT DSJB EPSFT QPEFNPT TFNQSF DPOUBS DPN JOJDJBUJWBT DPNP P #-00. F P -"# 5BMWF[ GBMUFN NBJT QMBUBGPSN BT EFTUF Hร OFSP F NBJT DPODVSTPT QBSB RVF OPWPT UBMFOUPT QPTTBN FNFSHJS DPNP KPWFOT iEFTJHOFSTw DSFJP RVF EFWFNPT MVUBS QPS BRVJMP RVF RVFSFNPT EFWFNPT JS BUSร T EPT OPTTPT TPOIPT BRVJ PV Mร GPSB $PNP ร RVF DIFHBTUF BPT QBMDPT JOUFSOBDJPOBJT "QSFTFOUBTUF VNB DPMFDร ร P FN -POESFT OB -POEPO 'BTIJPO 8FFL $PNP GPJ QBSB UJ FTTB FYQFSJร ODJB " PQPSUVOJEBEF TVSHJV BUSBWร T EF VN DPODVSTP 'BTIJPO )6# PSHBOJ [BEP QFMP #SJUJTI $PVODJM F (VJNB Sร FT $BQJUBM &VSPQFJB EB $VMUVSB " FYQFSJร ODJB EB -POEPO 'BTIJPO 8FFL GPJ VN NPNFOUP FTTFODJBM QBSB B EJWVMHBร ร P EP NFV USBCBMIP Oร P Tร QFMP GBDUP EF UFS UJEP PQPS UVOJEBEF EF JOUFHSBS UBM FWFOUP NBT TPCSFUVEP QPS NF QFSNJUJS
QBSUJMIBS P NFV USBCBMIP DPN VN Qร CMJDP JOUFSOBDJPOBM DPNP P EB -'8 0 'BTIJPO )VC USPVYF NF B WJTJCJMJ EBEF RVF FV OFDFTTJUBWB OBRVFMF NPNFOUP GPJ FTTFODJBM QBSB DPNFร BS B UFS VN iGFFECBDLw JOUFSOBDJPOBM EP NFV USBCBMIP RVF BUร ร BMUVSB TF NPWJB FTTFODJBM NFOUF FN 1PSUVHBM
5FOT TJEP EFTDSJUB DPNP VNB EF TJHOFS JOPWBEPSB F DPN HSBOEF FTQJSร UP DSJBUJWP $PNP ร RVF DMBT TJรถDBSJBT P UFV USBCBMIP 2VBJT GPSBN BT UVBT NBJPSFT JOรธVร O DJBT
"DIBT RVF ร DPNQMJDBEP GB[FS NPEB FN 1PSUVHBM
/ร P /ร P QPTTP EJ[FS RVF UFOIP SFGFSร O DJBT FTQFDร รถDBT "T NJOIBT JOรธVร O DJBT QFTRVJTBT F SFGFSร ODJBT Tร P BMHP RVF WBJ NVEBOEP DPOTPBOUF P DPODFJUP 5FOIP BQFOBT DPMFDร ร FT /FTUF NPNFOUP BJOEB FTUPV FN GBTF EF FYQFSJNFOUBร ร P "JOEB Oร P DPO TJHP Qร S VN Sร UVMP OP NFV USBCBM IP BDIP RVF ร BMHP RVF DPN P UFNQP WPV EFTDPCSJS F EFTWFOEBS
i'B[FSw NPEB FN 1PSUVHBM ร Gร DJM UFOEP FN DPOUB RVF HSBOEF QBSUF EBT Gร CSJDBT EF DPOGFDร ร P F UPEB B JOEร TUSJB SFTJEF BRVJ OP OPSUF EF 1PSUVHBM i7FODFSw OB NPEB FN 1PSUVHBM Oร P BDIP RVF TFKB Gร DJM EF UPEP &YJTUF HSBOEF GBMUB EF QMBUB GPSNBT QBSB RVF PT KPWFOT DSJB GPSNBT EPSFT QPTTBN NPTUSBS P TFV USBCB MIP $PMBCPSBTUF DPN VNB QFร B QBSB P WJEFPDMJQ i'SFE 9 2VFFO PG )FBSUTw EPT 0SFMIB /FHSB $PNP ร RVF TVSHJV FTTB IJQร UFTF 0 WJEFPDMJQ GPJ GFJUP QPS B 3JUB -JOP VNB GPUPHSBGB BSUJTUB BNJHB DIFJB EF UBMFOUP DPN RVFN UFOIP USB CBMIBEP FN BMHVOT QSPKFDUPT 0 DPOWJUF GPJ GFJUP QPS FMB F B QBSUJS EFTTF WJEFPDMJQ TVSHJSBN PVUSBT DP MBCPSBร ร FT RVF FTUร P QBSB WJS
i"DIP RVF 1PSUVHBM ร VN QBร T DIFJP EF UBMFOUP FN UPEBT BT ร SFBT DSJBUJWBT w
(FSBMNFOUF FTUPV TFNQSF FN iGBTF EF QFTRVJTBw BUร NFTNP RVBOEP FTUPV B GB[FS VNB DPMFDร ร P Oร P QBSP OVODB EF SFDPMIFS JNBHFOT NVTJDB UVEP P RVF NF JOTQJSB
0 RVF QPEFNPT FTQFSBS EF .BSJ BOB .PSHBEP OVN GVUVSP QSร YJ NP /VN 'VUVSP QSร YJNPyVNB NV EBOร B HSBOEF EF QBร T &TUร OPT NFVT QMBOPT NVEBS NF CSFWF NFOUF QBSB -POESFT F DPOUJOVBS B JOUFSOBDJPOBMJ[BS P NBJT QPTTร WFM P NFV USBCBMIP 2VFSP DPOUJOVBS TFN Eร WJEB BDUJWB F B DPMBCPSBS DPN B NPEB FN 1PSUVHBM NBT OFTUF NPNFOUP TJOUP RVF ร JNQPS UBOUF QBSB NJN EBS FTUF QBTTP 5SB CBMIBS F DPOIFDFS QFTTPBT F DPJTBT EJGFSFOUFT OFTUF NVOEP .BT NBJPSJUBSJBNFOUF B NVEBOร B EFWF TF ร T PQPSUVOJEBEFT RVF FYJT UFN FN -POESFT QBSB KPWFOT DSJB EPSFT
'PUPHSBรถB 5JBHP 1FSFJSB
/BTDJEPT EBT DJO[BT EF Wร SJBT CBOEBT FOUSF FMBT PT .POPHPOP F .BSUF PT "TI JT B 3PCPU Tร P VNB CBOEB SFDFOUF NBT Kร DPN NVJUP IJTUPSJBM 3BSBT 3BSBT Tร P BT WF[FT FN RVF WFNPT VNB CBOEB Uร P KPWFN B UFS UBOUP TVDFTTP FN Uร P QPVDP UFNQP 'PSNBEPT FN PT "TI JT B 3PCPU Kร EFSBN NBJT DPODFSUPT RVF NVJUBT CBOEBT FN NVJUPT BOPT +ร MBOร BSBN NBJT Wร EFPT F Nร TJDBT EP RVF BMHVNBT CBOEBT KVOUBT F Uร N DPORVJTUBEP KVOUP EP Qร CMJ DP VN BQSFร P F DBSJOIP FTQFDJBJT & QPSRVร " SFTQPTUB ร TJNQMFT 0T "TI JT B 3PCPU Tร P VNB CBOEB QBSB P Qร CMJDP DPNVOJDBOEP GPSUFNFOUF DPN BT QFTTPBT RVF PT PVWFN &N DPODFSUP Tร P EBT CBOEBT NBJT FOFSHร UJDBT EF RVF Iร NFNร SJB DPOTFHVJOEP UPSOBS RVBMRVFS DPODFSUP TFV FN BMHP RVF NFNPSร WFM /B TVB Hร OFTF FTUร P Nร TJDPT EF HSBOEF RVBMJEBEF EFTEF 'SBODJTDP $BFUBOP B 3FOBUP 4PVTB EPJT HVJUBSSJTUBT RVF Kร QBTTBSBN QPS .POPHPOP .BSUF F 1PSO 4IFFQ )PTQJUBM B (POร BMP 4BOUPT UBNCร N .POPHPOP F .BSUF /ร P OPT QPEFNPT FTRVFDFS EP CBJYJTUB #FSOBSEP 1FSFJSB RVF BMร N EF TFS HVJUBSSJTUB EPT &MMB 1BMNFS FSB UBNCร N EPT 1PSO 4IFFQ )PTQJUBM 1PS รถN P HSBOEF NPUPS FOFSHร UJDP EB CBOEB $Mร VEJP "OJCBM FY WPDBMJTUB EF #FBVUJGVM 7FOPN 5PEPT FMFT Uร N VNB CBTF EP NFUBM VOEFSHSPVOE P RVF MIFT BKVEB B FOUFOEFS NFMIPS B SFBMJEBEF EP QPTU IBSEDPSF
"4) *4 " 30#05
$MBSBNFOUF JOøVFODJBEPT QPS CBOEBT DPNP 3FGVTFE F "U 5IF %SJWF *O PT "TI JT B 3PCPU TÍP KÈ VN GFOØNFOP EFOUSP EB NÞTJDB QPSUVHVFTB ² WFS EBEF RVF UÐN RVBMJEBEF QBSB TVCJS SBQJEBNFOUF NBT P ÈSEVP USBCBMIP EF UVEP RVBOUP PT FOWPMWF QPS QBSUF EPT NFNCSPT EB CBOEB QFSNJUF MIFT TVCJS BJOEB NBJT EFQSFTTB &TQFSFN QFTP FTQFSFN SPDL FTHBMIBEP F CFSSBSJB EB HSBOEF PT "TI JT B 3PCPU TÍP B CBOEB JEFBM QBSB QBSUJS B DBTB F QÙS RVBMRVFS QFTTPB B NFYFS TF $POUFOEP NÞTJDPT CBTUBOUF UBMFOUPTPT F VN WPDBMJTUB RVF Ï VN BVUÐO UJDP BOJNBM EF QBMDP FTUB CBOEB PSJHJOÈSJB EF 4FUÞCBM FTTB DJEBEF RVF KÈ GPSNPV UBOUBT CBOEBT CPBT FTUÈ BÓ QBSB DSFTDFS BJOEB NBJT 1BSB CSFWF WBNPT UFS P ÈMCVN EF FTUSFJB EP RVBM KÈ DPOIFDFNPT BMHVNBT NÞTJDBT "DPNQBOIFN F WÍP WÐ MPT B VN EPT JOÞNFSPT DPODFSUPT RVF B CBOEB UFN BHFOEBEPT
IUUQT XXX GBDFCPPL DPN "TI*T"3PCPU
"35*(0 %& 01*/*ย 0 $PNFDFJ B PSHBOJ[BS DPODFSUPT FN OB BMUVSB FN RVF B JOUFSOFU EF CBOEB MBSHB DPNFร PV B NBTTJรถDBS TF FN 1PSUVHBM F P BDFTTP ร DVMUVSB รถDPV B EFQFOEFS FYDMVTJWB NFOUF EB WPOUBEF EF RVFN B RVFSJB QSPDVSBS GPTTF FTTB WPOUBEF B EF QSPDVSBS JOGPSNBร ร P PV TJNQMFTNFOUF B QJ SBUBSJB .VJUP NVEPV BP MPOHP EFTUF UFNQP BT WFOEBT EF EJTDPT RVBTF EFTBQBSFDFSBN QBTTBOEP BT CBOEBT B EF QFOEFS RVBTF FYDMVTJWBNFOUF B EPT DPODFSUPT POEF TP CSFUVEP OBT CBOEBT QFRVFOBT BT WFOEBT EF NFSDI WJSBN BVNFOUBEB B TVB JNQPSUร ODJB "P MPOHP EFTUFT BOPT NVJUP OB JOEร TUSJB NVEPV NBT JOEFQFOEFOUFNFOUF EPT TVDFTTJWPT DPSUFT RVF B DVMUVSB OP HFSBM TPGSFV FN 1PSUVHBM B Nร TJDB DPOUJOVB B TFS B ร OJDB BSUF Oร P TVCTJEJBEB &N DPNP FN FN 1PSUVHBM DPOUJOVB B Oร P IBWFS VN ร OJDP BQPJP DPN FYDFร ร P EF VN PV PVUSP DPO DVSTP EF CBOEBT QSPNPWJEP QPS Dร NBSBT NVOJDJQBJT EP FTUBEP QBSB VNB CBOEB FN JOร DJP EF DBSSFJSB Oร P FYJTUFN ZPVUI DFOUFST DPNP OP DFOUSP EB FVSPQB POEF B ร QPTTร W FM PSHBOJ[BS DPODFSUPT RVFS EF CBOEBT MPDBJT DPNP QBSB BKVEBS VNB CBOEB QFRVFOB EF PVUSP QBร T FN UPVS OBEB ร Gร DJM P RVF UPSOB B BNCJร ร P F B WPOUBEF EF VNB CBOEB OPWB FN BMHP RVBTF SPNร OUJDP ยฒ OP NFJP EF UPEB FTUBT EJรถDVMEBEFT F FOUSBWFT RVF NF PSHVMIP EF UFS B FTDPMB EP %*: RVF P QVOL F IBSEDPSF NF EFSBN ร OP NFJP EF VN QBร T RVF DBEB EJB OPT UJSB NBJT F NFOPT OPT Eร RVF NF PSHVMIP EP RVF WJWJ F BQSFO EJ OVN NFJP QFRVFOP F BVUPTTVTUFOUร WFM DPNP P QVOL IBSEDPSF
'*-*1& 3*#&*30 4&7&30 #00,&3 %*:
'FOร NFOPT EF DVMUP DPNP P .PCZ 5IF JOUFSOBUJPOBM /PJTF $POTQJSBDZ $PME $BWF FOUSF PVUSPT UJWFSBN B TVB Hร OFTF OFTUF NFJP F BJOEB IPKF NBOUร N FTTB ร UJDB FTUBO EP OVN QBUBNBS EF FYQPTJร ร P RVF P QVOL F P IBSEDPSF OVODB MIFT EBSJB &NCPSB DPN EF[ BOPT EF BUSBTP WFKP FTUF GFOร NFOP FN 1PSUVHBM F EFJYB NF GFMJ[ SFQBSBS RVF BMHVNBT EBT NBJPSFT CBOEBT EF DVMUP EPT ร MUJNPT BOPT UFOIBN OBTDJEP EP QFRVFOP IBSEDPSF QPSUVHVร T BOPT WFKBN TF PT 7JDJPVT -JOEB .BSUJOJ .FO &BUFS PV NFTNP OPVUSPT DBNQFPOBUPT PT "EPSOP 9JOPCJ FUD %F UPEBT FTUBT ร JOFHร WFM B EJNFOTร P F B JNQPSUร ODJB RVF PT -JOEB .BSUJOJ BERVJSJSBN EF NBOFJSB RVF UBMWF[ BP DPOUSร SJP EPT FYFNQMPT RVF DJUFJ FN DJNB UFOIP B DFSUF[B RVF GBSร P QBSUF PCSJHBUร SJB EF RVBMRVFS BOUPMPHJB RVF TF GBร B EB Nร TJDB QPSUVHVFTB EP Tร DVMP 99* 5BMWF[ EFTEF P รถN EPT 0SOBUPT 7JPMFUB F UPEP P DVMUP DIPSBEFJSB FYBHFSBEB RVF TF TFHVJV RVF Oร P TF WJB VNB CBOEB DPOTFHVJS P DVMUP F EFWPร ร P RVF -JOEB WJB .BSUJOJ Uร N OFTUF NPNFOUP %FJYB NF PSHVMIPTP TBCFS RVF DPOUJOVBN QBTTBEPT EF[ BOPT EF CBOEB B Oร P WJSBS UPUBMNFOUF BT DPTUBT BP NFJP EF POEF OBTDFSBN %FJYB NF PSHVMIPTP UFS GFJUP QBSUF EB QSPWB EF BNPS RVF รถ[FSBN BP %*: BP UPDBS OVN DPODFSUP OP RVBM PT NFJPT Oร P GPSBN NVJUP EJGFSFOUFT EBRVFMFT RVF FYJTUJBN OPT DPODFSUPT EBT TVBT QSJNFJSBT CBOEBT %FJYB NF PSHVMIPTP TFS VN NJร EP EP IBSEDPSF QPS UFS FTUB FTDPMB EP GB[ UV NFTNP QFMBT QFTTPBT RVF DPOIFDJ 1PS NVJUP QBSB BMร N EB Nร TJDB UFS BMHVNBT EFTTBT QFT TPBT OB NJOIB WJEB OP NFV Oร DMFP EVSP
3JDBSEP 3JDBSEP Ï FTUVEBOUF EP BOP EF 1JOUVSB OB 'BDVMEBEF EF #FMBT "SUFT EF -JTCPB 3FDFOUF NFOUF HBOIPV EFTUBRVF OP QSPHSBNB 57* BOPT o 7BMPSFT POEF GPJ DPOWJEBEP B GBMBS EB TVB BSUF F B EBS BMHVNBT JEFJBT QBSB P QBÓT 'PJ UBNCÏN DPOWJEBEP EP 5&%Y 1PSUP UFOEP QJOUBEP VN RVBESP BP WJWP 3JDBSEP $BNQPT Ï VN KPWFN QJOUPS DPN FOPSNF RVBMJEBEF VNB DPOöSNBÎÍP EP WBMPS OBDJPOBM "SUJTUB DPNQMFUP 3JDBSEP FTUÈ UBNCÏN MJHBEP BP UFBUSP .FOUF DSJBUJWB F USBCBMIBEPSB 3JDBSEP $BNQPT UFN USBCBMIPT JMVTUSFT OB QJOUVSB F JEFJBT GBOUÈTUJDBT QBSB VOJS P UFBUSP F B TVB BSUF NÍF IUUQ SJDBSEPHVFSSFJSPDBNQPT UVNCMS DPN
4*3
+PÍP %JPHP 4BSEJOIB Ï P BSUJTUB QPS EFUSÈT EF 4*3 RVF BMÏN EF %FTJHOFS SPBEJF EF .PSF 5IBO " 5IPVTBOE F 'PUØHSBGP Ï UBNCÏN *MVT USBEPS F %+ $POUVEP Ï OP EFTJHO F DPNP %+ RVF UFN NBJT EFTUBRVF 0T TFVT USBCBMIPT EFNBS DBN OP EF PVUSPT BSUJTUBT QFMB TVB DSJBUJWJ EBEF $PNP %+ TBCF TFHVSBNFOUF TFHVSBS VNB TBMB EVSBOUF RVBOUBT IPSBT GPSFN QSFDJ TBT 4*3 Ï VN BSUJTUB NVMUJGBDFUBEP F DPN HSBOEF DVOIP QFTTPBM IUUQT XXX GBDFCPPL DPN BMMBCPVUTJS
130+&$504 &. %&45"26&
3*$"3%0 $".104
'3"$*0/"%0
'SBDJPOBEP Ï +PÍP #SBODP VN SBQB[ RVF DPNFÎPV DPNP GFOØNFOP EF JOUFSOFU UFOEP NBJT EF NJM TVCTDSJUPSFT OP TFV DBOBM F DFSDB EF NJMIÜFT EF WJTVBMJ[BÎÜFT (VJUBSSJTUB FYÓNJP 'SBDJPOBEP UPDB DPWFST EF (VJUBSSJTUB EVCTUFQ F PVUSPT ÐYJUPT OVNB HVJUBSSB EF PJUP DPSEBT "P WJWP Ï EPOP EF VNB WFMPDJ EBEF JNQSFTTJPOBOUF GB[FOEP TF BDPNQB OIBS QPS VN %+ IUUQT XXX GBDFCPPL DPN 'SBDJPOBEP
."3*"/" " .*4&3«7&5BM DPNP VN RVBESP EF %BMÓ UBNCÏN P USB CBMIP EF .BSJBOB Ï JODPOGVOEÓWFM 0 TFV USBÎP F QSPEVÎÍP BSUÓTUJDB TÍP SFDPOIFDÓWFJT FN RVBMRVFS QBSUF *MVTUSBEPSB HFOVÓOB .BSJBOB B NJTFSÈWFM RVFS VN EJB DPORVJTUBS P NVOEP DPN PT TFVT EFTFOIPT ² QPTTÓWFM UBOUB Ï B RVBMJ EBEF EFTUB BSUJTUB OBUVSBM EP 1PSUP FTTB UFSSB SJDB OBT BSUFT IUUQ XXX NBSJBOBBNJTFSBWFM DPN