Frbs_04_2021 by jozef24

www.forbes.ru №04 (205) 2021

Т А

20 КРУПНЕЙШИХ СЕМЕЙНЫХ БИЗНЕСОВ ИТАЛИИ

САМЫХ НАДЕЖНЫХ БАНКОВ РОССИИ

CEO И СОВЛАДЕЛЕЦ PIRELLI

МАРКО ТРОНКЕТТИ ПРОВЕРА: «COVID-19 дал Италии новые возможности» Рекомендованная розничная цена — 370 руб.

002

Фото Getty Images

Содержание #04 (205) 2021

072

Осенью 2020-го «Сбер» объявил, что сам будет строить e-commerce. «Мы переосмыслили формат партнерств: теперь мы предполагаем либо контроль в компаниях с нашим участием, либо ясный и понятный путь к нему», — заявил первый зампред банка Лев Хасис

014 От редактора

КОНТЕКСТ 016 Список Forbes 018 Новые Медичи Глава Tod’s выделил €25 млн на реставрацию Колизея. Почему за право потратить эти деньги Диего Делла Валле пришлось судиться 022 Вилла на Комо 2020 год стал одним из самых успешных за десятилетие для рынка итальянской недвижимости / Эми РедфеРн-ВудС 024 Дресс-код доступа Обзор книжных новинок

026 Угнетенные цифрой Происходящие в мире технологические изменения ведут к нарастанию социальной напряженности / РуБен ениКОЛОПОВ 028 Штраф за щедрость Кто самый богатый бизнесмен в мире с учетом трат на благотворительность / ОЛЬГА ПАКСОн

034 Коробка без рака Стартап ученого из Москвы получил гранты от Microsoft и Amazon на диагностику онкологии 042 Сделано в Италии Сервис для поиска аутентичных итальянских продуктов Mammaitalia поменял бизнесмодель из-за пандемии

100 НАДЕЖНЫХ БАНКОВ 060 Высокий иммунитет Здоровье российских банков не пошатнулось в кризисном 2020 году, но в 2021-м может ухудшиться из-за оттока вкладчиков и дефолтов заемщиков 068 IPO с нулевой суммой Кто платит за праздник доходностей на рынке первичных размещений / ВАдим ПОГОСЬЯн 072 Е-коммерческий банк Как Лев Хасис строит партнерства ради торговых и платежных сервисов «Сбера» 078 Конец эпохи депозитов Как меняется рынок сбережений в условиях низких ставок / ЮРиЙ ГРиБАнОВ

004

Фото Alberto Bernasconi для Forbes

Содержание #04 (205) 2021

042 Лука Мармо, сооснователь сервиса Mammaitalia: «Люди за рубежом смогут узнать о продуктах, которые пока известны только в Италии»

006

Фото Getty Images

Содержание

Фото на обложке: Federico Ciamei для Forbes

#04 (205) 2021

092 Спасительные фабрики Как производственный сектор помогает Италии восстанавливать экономику 096 Богатая фамилия Экономика Италии во многом стоит на семейном бизнесе, его оборот исчисляется сотнями миллиардов евро 110 Кофе как лекарство De’Longhi удвоила капитализацию из-за ажиотажного спроса на кофемашины во время пандемии

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ 081 Родина капитализма Forbes открывает серию исследований, посвященных важнейшим экономикам мира 082 «Санкции не являются новой нормальностью» Посол Италии в России Паскуале Терраччано о состоянии двусторонних отношений и возможностях для бизнеса в Италии и России

114 Итальянский парадокс Платежный стартап Nexi из страны наличных может стать крупнейшим финтехом Европы 119 Робот в Bentley Инженеры из Абруццо создали одну из самых динамичных компаний Италии 120 Легкое дыхание Фармацевты из Пармы построили семейный бизнес, ориентированный на лечение респираторных заболеваний

126 «Мы продолжим инвестировать в Россию» CEO и совладелец Pirelli Марко Тронкетти Провера о планах развития компании 132 Не одним вином и модой Какая Италия интересна российским инвесторам и почему / ФАБРИЦИО ДЗУККА 134 Под cолнцем Тосканы Кто из россиян строит бизнес в Италии 138 Университет сорбета Carpigiani создала культуру потребления мороженого и заняла треть мирового рынка машин для его изготовления 144 «Я работаю, чтобы жить» Патриарх компании Coeclerici Паоло Клеричи о своих бизнес-принципах 148 От пуховиков до аперитива Итальянские компании, привлекательные для инвестиций на фондовом рынке 152 Вне бизнеса Мысли об Италии

008

Индекс #04 (205) 2021

Алеманно Джанни 18 Алиэкспресс 72 Антонов Игорь 114 Аньелли Андреа 98 Аньелли, семья 98 Армани Джорджо 98 Армани, семья 98

Кремонини Винченцо 98 Кремонини Луиджи 98 Кремонини, семья 98 Кьези Алессандро 120 Кьези Альберто 120 Кьези Андреа 120 Кьези Джакомо 120 Кьези Мария Паола 120 Кьези Паоло 120 Кьези, семья 120

Б-В

Л-М

Барилла Гвидо 98 Барилла, семья 98 Батурина Елена 16 Бенеттон Лучано 98 Бенеттон, семья 98 Бертелли Патрицио 98 Бертолуццо Паоло 114 Биондо Гаетано 42 Бомбассеи Альберто 98 Бомбассеи, семья 98 Борисова Оксана 114 Бороли, семья 98 Буцци Вероника 98 Буцци, семья 98 Витале Клаудио 42

Г Гаравалья Массимо 110 Гаража Андрей 34 Герасимов Игорь 72 Греф Герман 72 Гримальди Джанлука 98 Гримальди, семья 98 Гуськов Антон 110

Д-Й Де Лука Микеле 120 Де’Лонги Джузеппе 98, 110 Де’Лонги Фабио 98, 110 Де’Лонги, семья 98, 110 Делла Валле Диего 18 Дель Веккьо Леонардо 98 Дель Веккьо, семья 98 Ди Франческо Уго 120 Диглио Катерина 42 Драго Марко 98 Драго Никола 98 Драго, семья 98 Завадников Валентин 134 Завадский Марк 72 Йордан Борис 16

К Камолов Баходур 34 Капротти Марина 98 Капротти, семья 98 Каширин Максим 134 Клеричи Паоло 144 Комаров Андрей 16 Конов Дмитрий 82 Корнеев Анатолий 134 Котарелла Риккардо 134 КПМГ 114 Красненков Антон 114

Лавацца Альберто 98 Лавацца, семья 98 Ланати Донато 134 Лопатин Егор 60 Лучин Сергей 72 М.Видео-Эльдорадо 72 Ма Джек 72 Мармо Лука 42 Марчегалья Антонио 98 Марчегалья Эмма 98 Марчегалья, семья 98 Моисеев Алексей 34 Монако Марко 119 Моратти Джанмарко 98 Моратти Массимо 98 Моратти, семья 98

Н-П Набиуллина Эльвира 60 Николаев Константин 134 НКР 60 Новатэк 82 ОМК 82 Панарин Кирилл 72 Пеллегрини Грациэлла 120 Перфетти Амброджо 98 Перфетти Аугусто 98 Перфетти, семья 98 Пино Франсуа Анри 148 Покровский Михаил 110 Попов Михаил 114 Прада Миучча 98 Провера Марко Тронкетти 82, 126 Пумпянский Дмитрий 16

Р Райффайзенбанк 114 Ренессанс Капитал 72 Рокка Джанфеличе 98 Рокка Паоло 98 Рокка, семья 98 Россо Ренцо 18 Ротондо Ивано 42 Русский стандарт 134 Руссо Альфонсина 18

С Салини Пьетро 98 Салини, семья Сбербанк 72 Секачева Марина 34 Серяков Александр 34 Сибур 82 Синергия 134

Ситимобил 72 Слободенюк Анна 42 СМ-Клиника 34

Т-У Тарико Рустам 134 Тасси Федерико 138 Терео Луиджи 119 ТилТех Капитал 42 Тиньков Олег 134 Тинькова Дарья 134 Тинькофф Банк 134 ТМК 16 Тынкован Александр 72 Ульянова Ольга 60

Ф-Х Фаринетти Оскар 42 Федотофф Мария 96 Ферреро Джованни 98 Ферреро, семья 98 Хасис Лев 72 Худавердян Тигран 72

Ч-Я Чачава Александр 42 Чианкаглини Луиджи 119 ЧТПЗ 16 Шульгин Александр 72 Эксперт РА 60 Элекснет 114 Элканн Джон 98 Якупова Юлия 60 Яндекс 72

A-Z Advent International 114 Ali Group 138 Alibaba 72 Amazon 34 Amplifon 148 Aumatech 119 Azimut 148 Bain Capital 114 Banca Monte dei Paschi di Siena 114 Barilla Group 98 BCC Sangro Teatina di Atessa 119 Be-ys 96 Benetton Group 98 Bertinga 134 Brembo Group 98 Brunello Cucinelli 148 Buzzi Group 98 Camfin 126 Carpigiani 138 CartaSi 114 Castello di Ama 134 ChemChina 126 Chiesi Farmaceutici 120 Clerici 144 Clessidra SGR 114 CNH Industrial 98 Coeclerici 144 Cremonini Group 98 Curaleaf 16 Cutaway 42

Danieli 82 Davide Campari-Milano 148 De Agostini Group 98 De’Longhi Group 98, 110, 148 Deutsche Bank 114 Diesel 18 doValue 148 Eataly 42 Emmac Life Sciences 16 Enel 82 Esselunga Group 98 Esselunga S.P.A. 98 Exor Group 98 Fattoria di Monte Maggio 134 Fendi 18 Ferrari 98, 148 Ferrero Group 98 Fiat Chrysler Automobiles 98 FinecoBank 148 Gancia 134 GEDI 98 Giorgio Armani SpA 98 Globaltrans 134 goods.ru 72 Grimaldi Group 98 Holostem Terapie Avanzate 120 ICBPI 114 Intesa Sanpaolo 114, 148 Juventus 98 Kering 148 Khosla Ventures 34 La Madonnina 134 Lavazza Group 98 LETA Capital 42 Luxottica 98 Mail.ru Group 72 Maire Tecnimont 82 Mammaitalia 42 Marcegaglia Group 98 Mediobanca 148 Microsoft 34 Moncler 148 Moody’s 60 Nespresso 110 Nets 114 Nexi 114, 148 Oncobox 34 Ozon 72 Partner RE 98 Perfetti Van Melle 98 Pirelli 126, 148 Prada Group 98, 148 Rambler 72 Richemont 148 Roche 34 Ryanair 18 Salvatore Ferragamo 148 Saras Group 98 SIA 114 Simple 134 TalkBank 114 Techint Group 98 Tod’s 18, 148 Unicredit 148 Webuild 98 Wildberries 72 Worldline-Ingenico 114 YCombinator 34 Zignano Vetro 148 Zymenex 120

010

#04 (205) 2021

Главный редактор

Редакционный директор

Николай Дмитриевич Мазурин

Николай Феликсович Усков

Первый заместитель главного редактора

Шеф-редактор Forbes.ru

Елена Тофанюк

Юлия Сапронова Заместители шеф-редактора Forbes.ru

Заместители главного редактора

Дмитрий Гаврилов, Юлия Котова, Татьяна Чепикова

Мария Абакумова Анастасия Карпова Игорь Попов

Фото и видео

Сергей Новиков (руководитель фотослужбы журнала), Софья Лозовая (руководитель фотослужбы сайта), Анастасия Шпилько, Константин Цокур, Мария Волкова, Анастасия Насонова, Ярослав Бабушкин, Андрей Родин, Марина Рябова, Глеб Силко, Екатерина Качанова SMM-менеджер Никита Попов

Арт-директор

Анастасия Клещева Ответственный секретарь

Ирина Фрейдлин Редакторы

Елена Березанская («Рейтинг миллиардеров») Марина Дульнева («Новости») Никита Камитдинов («Карьера и свой бизнес») Андрей Литвинов («Мнения») Татьяна Ломская (спецпроекты сайта Forbes) Яна Милюкова («Финансы, инвестиции и экономика») Ирина Юзбекова («Технологии») Дмитрий Яковенко («Миллиардеры») Обозреватели

Дизайнеры

Людмила Пантелеева, Олег Фролов Литературный редактор

Екатерина Лазарева Выпускающий редактор

Анна Емельяненко Корректоры

Александра Кожевникова, Ирина Комарова, Ольга Нестерова, Ольга Серова, Елена Якубчик Руководитель бэк-офиса редакции

Елена Ганжур, Александр Левинский, Анастасия Ляликова, Ян Мелкумов, Сергей Титов

Софья Капалина Ассистент редакции

Людмила Мальнева Корреспонденты

Артур Арутюнов, Тимур Батыров, Ксения Демидкина, Кристина Жукова, Андрей Злобин, Мария Кокорева, Михаил Кузнецов, Сергей Мингазов, Александр Пятин, Татьяна Романова, Варвара Селизарова, Ринат Таиров

Президент Forbes Russia

Магомед Мусаев Forbes Global Media Holdings Inc. Chairman and Editor-In-Chief

Steve Forbes

Forbes Life

Юлия Варшавская (главный редактор), Анастасия Андреева, Евгения Башурина, Яна Жиляева, Борис Захаров, Василиса Кирилочкина, Мария Кутепова, Мария Михантьева, Варвара Перцова, Андрей Супранович

President & CEO

Michael Federle Chief Content Officer

Randall Lane Design Director

Alicia Hallett-Chan Editorial Director, International Editions

Katya Soldak Executive Director, Forbes IP (HK) Limited Global Branded Ventures

Peter Hung Vice President, Global Media Ventures

Matthew Muszala General Counsel

MariaRosa Cartolano

16+ По всем вопросам, связанным с изданием журнала и работой издательства, звонить по телефону: +7 495 565 32 06

Журнал Forbes основан B. C. Forbes в 1917 году. B. C. Forbes, Editor-in-Chief (1917–1954). Malcolm S. Forbes, Editor-in-Chief (1954–1990). James W. Michaels, Editor (1961–1999). William Baldwin, Editor (1999–2010) Copyright@2021 Forbes LLC. All rights reserved. Title is protected through a trademark registered with the U.S. Patent & Trademark Office

Адрес редакции, учредителя и издателя 123242, Москва, ул. Звенигородская 2-я, д. 13, стр. 15, 4-й этаж. Teл.: +7 495 565 32 06. E-mail: press-release@forbes.ru Издание Forbes зарегистрировано в Федеральной службе по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций Свидетельство о регистрации средства массовой информации ПИ № ФС 77-68043 от 13.12.2016. ISSN 1810-8660 Подписаться на журнал можно по телефону +7 (800) 200 01 68

011

Генеральный директор

Директор по маркетингу

Эльмар Муртазаев

Татьяна Соколова (sokolova@forbes.ru)

Исполнительный директор

Отдел маркетинга

Глеб Прозоров

Ксения Свиридова (бренд-менеджер, sviridova@forbes.ru) Ольга Прозорова (бренд-менеджер, prozorova@forbes.ru) Екатерина Богданова (ассистент)

Заместитель генерального директора по финансовым вопросам

Наталия Сапрыкина Финансовый директор

Светлана Левицкая Заместитель генерального директора по коммерческим вопросам

Марина Матыцина Отдел рекламы (adsales@forbes.ru)

Екатерина Бухтиярова (директор, bukhtiyarova@forbes.ru) Ольга Домкина (зам. директора, domkina@forbes.ru) Марина Семенова (директор по рекламе на сайте forbes.ru) Виктория Гладкова (директор по новым продуктам) Екатерина Библова (руководитель направления моды и красоты) Софья Марченко, Андрей Фарзиев (интернет-маркетологи) Иван Потопахин (руководитель сегментов недвижимости и ТЭК) Глеб Абрамов, Ольга Каткова, Дарья Николаева, Мария Черемисина (менеджеры по рекламе) Юлия Светозарова (старший менеджер по рекламе Forbes.ru) Евгений Чечин (менеджер по медиапланированию, chechin@forbes.ru) Анна Бречалова (cтарший аккаунт-менеджер, brechalova@forbes.ru) Татьяна Кучер (аккаунт-менеджер, kucher@forbes.ru) Евгения Анисимова (аккаунт-менеджер, anisimova@forbes.ru) Александр Лапшин (ассистент). Тел.: +7 495 565 32 06

Отдел специальных проектов

Ирина Телицына (директор, telitsyna@forbes.ru) Иван Просветов (шеф-редактор) Анна Ионова (заместитель директора по спецпроектам, ionova@forbes.ru) Валерия Хомякова (арт-директор) Никита Серов (дизайнер) Мария Борисова (руководитель направления специальных форматов) Александра Барышева, Ника Жилина, Ирина Степанова (менеджеры спецпроектов)

Алена Минко (координатор). Тел.: +7 495 565 32 06 Forbes Education

Юлия Черепанова (директор, cherepanova@forbes.ru) Мария Миронова (директор по маркетингу, mironova@forbes.ru) Мария Немыря (руководитель направления по работе с партнерами, nemyrya@forbes.ru)

Людмила Потапова (менеджер по маркетингу, potapova@forbes.ru) Отдел распространения

Людмила Швец (руководитель, shvets@forbes.ru). Тел.: +7 495 565 32 06 Отдел производства

Олег Новиков (и. о. директора) Директор по развитию

Цветоделение

Дмитрий Озман (ozman@forbes.ru)

Сергей Циман (старший специалист)

Отдел развития

Ксения Рыдаева (заместитель директора) Анастасия Никитина (руководитель направления маркетинга) Светлана Мельникова (руководитель направления по работе с партнерами) Люсьен Маркарова (руководитель направления внешних мероприятий) Евгения Вячеславова (руководитель проекта Forbes Club) Айгюн Гасанова (менеджер по стратегическим партнерам) Евгения Дегтярева (менеджер партнерских проектов) Юлия Шляпкина (менеджер направления маркетинга) Алена Варначева (продюсер мультимедийного контента) Дарья Мильчина (редактор мультимедийного контента) Светлана Сачкова (дизайнер направления маркетинга) Денис Коновалов (motion-дизайнер) Наталья Косюк (координатор) Кристина Панкова (ассистент)

IT-отдел

Антон Вайсберг (директор) Андрей Невижин (IT-специалист) Олег Смекалов (руководитель группы по развитию бизнес-приложений) Юридический отдел

Наталья Янчук (директор по правовым вопросам) Юлия Лукунина (старший юрист), Арина Тиманькова (юрист) Финансовая служба и бухгалтерия

Любовь Валова (главный бухгалтер) Алена Бадмаева, Ольга Красицкая, Диана Рошка, Надежда Поляцкая, Наталья Удалова-Суркова, Надежда Хапренкова

Отдел сопровождения продаж и кредитного контроля

Отдел по работе с персоналом

Любовь Танина (руководитель отдела) Анастасия Зверькова, Екатерина Иванова, Виктория Солдатова (менеджеры) Ольга Васильева, Николь Мартиросова (координаторы)

Татьяна Орлова (директор по персоналу) Дарья Белоусова (менеджер по персоналу) Алина Кураева (помощник генерального директора)

FORBES 04 (205) Тираж номера 90 000 экземпляров Дата выхода 25.03.2021 Отпечатано Первый полиграфический комбинат, 143405, Московская обл. , Красногорский р-н, п/о Красногорск-5, Ильинское шоссе, 4-й км Рекомендованная цена журнала Forbes 370 руб. Учредитель и издатель журнала АО «АС РУС МЕДИА». Индексы по каталогам: «Роспечать» — 83675; «Каталог российской прессы» — 24490. Редакция не имеет возможности вступать в переписку, рецензировать и возвращать не заказанные ею рукописи и иллюстрации. Редакция не несет ответственности за содержание рекламных материалов. Перепечатка материалов и использование их в любой форме, в том числе и в электронных СМИ, возможны только с письменного разрешения редакции. © 2021 АО «АС РУС МЕДИА» © 2021 Forbes, as to materials published in the US Edition of Forbes. All rights reserved. Товарный знак Forbes является исключительной собственностью Forbes Media LLC

012

КОЛОНКА

НИКОЛАЙ УСКОВ

Фото Александра Гулинова

#04 (205) 2021

Редакционный директор Forbes uskov@forbes.ru

Вперед к БрежнеВу Жизнь полна опасностей. В этом мы все в очередной раз убедились в 2020 году. Пандемия коронавируса напомнила нам, усыпленным успехами современной медицины, о том, что человек смертен. Но иногда он, как говаривал булгаковский Воланд, внезапно смертен. А еще человек может потерять в доходах, лишиться работы или вовсе обанкротиться. Страхование рисков — древнее занятие. Общества далекого прошлого всецело зависели от сил природы. Колебания температур, засухи, осадки, различные катаклизмы, эпидемии, наконец, — все это на протяжении тысячелетий делало лишения и смерть привычными спутниками человека. Религии с их ритуалами, призванными умилостивить суровых богов, являлись древнейшими страховыми обществами. Однако по мере эмансипации человека из-под власти природы доверие к религиозным институтам ослабевало. Расчет на собственные силы, навыки и знания привел к появлению сначала индивидуальных, а затем и коллективных страховых стратегий. Автором концепции государства всеобщего благосостояния считается немецкий канцлер Отто фон Бисмарк, придумавший в 1880-е годы страховую и пенсионную системы. За XX век

государство всеобщего благосостояния превратилось в дорогостоящий и весьма устойчивый институт, который выдержал атаки и Милтона Фридмана, и Маргарет Тэтчер, и Рональда Рейгана. Впрочем, поставленный ими вопрос о соотношении национальной и индивидуальной ответственности вновь обретает актуальность на фоне феноменального излияния средств в рамках борьбы с пандемией. Государства, по преимуществу наиболее богатые, объявили о предоставлении помощи в размере $13,8 трлн (13,5% мирового ВВП). Отменены и основные принципы прежней системы: выплаты только нуждающимся или тем, кто делал социальные отчисления или хоть чем-то занимался. Деньги буквально разбрасывали с вертолета: только с середины марта

до середины июня кеш получили более 1,1 млрд человек. Из них 60% прежде даже не могли рассчитывать на помощь. На этом фоне снова заговорили о введении безусловного базового дохода. Дескать, люди больше не хотят рисковать поодиночке, но должны ощущать уверенность. Якобы именно это позволит им раскрыть внутренний потенциал, задавленный повседневными страхами. Неясно, правда, каковы источники финансирования этого дохода, помимо бесконечного наращивания госдолга. И не станет ли человек, лишенный всякой индивидуальной ответственности, глубоко демотивированной субстанцией. Нечто подобное уже случилось с советским человеком при Брежневе, в эпоху так называемого развитого социализма, закончившегося крахом СССР.

Снова заговорили о введении безусловного базового дохода. Дескать, люди больше не хотят рисковать поодиночке, но должны ощущать уверенность

014

ОТ РЕДАКТОРА

НИКОЛАЙ МАЗУРИН

Фото Арсения Несходимова для Forbes

#04 (205) 2021

Главный редактор Forbes mazurin@forbes.ru

приключения электроника Метания Сбербанка в поиске партнеров, чтобы стать номером один на рынке электронной коммерции, привели пока лишь к исчезновению слова «банк» из его названия. Ключевое направление развития экосистемы «Сбера» — это именно e-commerce, не раз подчеркивали в банке. Занимается им первый зампред правления Лев Хасис. Кому, как не бывшему главному исполнительному директору X5 Retail Group и старшему вице-президенту американского ретейл-гиганта Walmart, пытаться прикрутить к кредитной организации электронные торговые площадки с удобными для покупателей возможностями (не только платежными)? Вот, например, есть в e-commerce такой сервис, как Invisible Payments: клиент оформляет подписку, и выбранный магазин доставляет ему без напоминаний и регулярных действий, допустим, раз в неделю запас продуктов и раз в три месяца — сменные фильтры для системы очистки питьевой воды. Такую штуку предлагает итальянский финтех Nexi, претендующий на лидерство в сфере цифровых платежей во всей Европе. Nexi предоставляет своим клиентам — частным лицам, банкам, компаниям — услуги на любой вкус: эквайринг, процессинг, эмиссию карт, управление банкоматами, платежные шлюзы, цифровые платежи, мгновенные расчеты, клиринг,

техобслуживание, инфраструктуру, аналитику. Рыночная капитализация компании со штаб-квартирой в Милане выросла за два года, с момента IPO, с €5,7 млрд до €9,8 млрд. На конец 2019 года пластиковые карты Nexi были у 30 млн человек, компания обслуживала 900 000 точек, провела 2,5 млрд трансакций на €186 млрд; EBITDA по итогам первого полугодия 2020 года — €214 млн. Отличный пример для «Сбера», есть куда стремиться. Но пока дело буксует. С 2016 года последовательно развалились партнерства банка с китайским гигантом Alibaba и «Яндексом», в 2020-м «Сберу» не достался маркетплейс Ozon. Трещит по швам СП с Mail.ru Group (Delivery Club, YouDrive, «Ситимобил», «Самокат», «Кухня на районе»). Какой урок извлек «Сбер» из неудачного опыта? Никаких равноправных партнерств — только контроль. «Е-commerce, безусловно, должен стать нашим флагманским бизнесом, — сообщил Лев Хасис на Дне инвестора в ноябре 2020-го. — Мы будем развивать его самостоятельно». И 28 января 2021 года

Как стать №1 на рынке e-commerce? Покупать надо уже отлаженный финтехбизнес. В России есть одна такая компания. Это Тинькофф Банк «Сбер» объявил, что собирается купить маркетплейс goods.ru у группы «М.Видео-Эльдорадо» и Александра Тынкована (в рамках сделки бизнес оценили в 10 млрд рублей, по ее завершении у «Сбера» будет 85%). В 2020 году доля goods.ru на рынке e-commerce, по оценке «Ренессанс Капитала», составляла 0,5% (для сравнения: у Wildberries — 16%, у Ozon — 7%). Маловато и явно не соответствует амбициям «Сбера». Как стать «русским Amazon»? Покупать надо не маркетплейсы, а отлаженный финтехбизнес типа Nexi. В России есть лишь одна такая компания — это Тинькофф Банк. Олег Тиньков отказался от продажи банка «Яндексу». Возможно, Льву Хасису удастся с ним договориться.

016

Контекст

Подготовила Анастасия Ляликова Фото Арсения Несходимова для Forbes, AFP / East News, ura.ru / ТАСС

СПИСОК FORBES

#04 (205) 2021

Сделка позволит американской компании Curaleaf, возглавляемой миллиардером Борисом Йорданом, выйти на европейский рынок

$286

млн

Curaleaf заплатит за покупку Emmac Life Sciences

БОРИС ЙОРДАН Emmac Life Sciences — крупнейшая вертикально интегрированная независимая компания, занимающаяся каннабисом в Европе. Сделка, как ожидается, будет закрыта во втором квартале 2021 года. Она позволит Curaleaf расширить географию присутствия до восьми стран, включая Германию, Италию, Португалию, Испанию и Великобританию. Рыночная капитализация Curaleaf составляет $11 млрд.

ДМИТРИЙ ПУМПЯНСКИЙ

ЕЛЕНА БАТУРИНА

FORBES №54

FORBES №72

€ 65

млн

заплатит за принадлежащий Елене Батуриной отель Morrison в Дублине консорциум британских инвесторов. Это на €20 млн ниже запрошенной предпринимательницей начальной цены, но значительно выше инвестиций в отель, которые составили около €30 млн. Morrison Hotel был построен в 1996 году, он рассчитан на 145 номеров.

86,54

акций группы «Челябинский трубопрокатный завод» Андрея Комарова купит, как было объявлено, Трубная металлургическая компания, подконтрольная Дмитрию Пумпянскому. Сделка позволит крупнейшему в России производителю труб для нефтегазовой промышленности нарастить производственную базу и расширить рынки сбыта.

018

КОНТЕКСТ

УРБАНИСТИКА текст

#04 (205) 2021

НОВЫЕ МЕДИЧИ

òäöîĉ äåäðùòôæä

ITALY’21

Глава Tod’s Диего Делла Валле выделил €25 млн на реставрацию римского Колизея. Почему за право потратить эти деньги ему пришлось судиться два года?

Фото Getty Images (2)

019

1 1.

За всю историю Колизей не подвергался такой масштабной очистке и реставрации. Через 2000 лет после создания итальянцы планируют восстановить в нем сцену с выдвижным полом 2.

Диего Делла Валле журналисты не раз называли главным лицом на работах по реставрации Колизея

Семейный бизнес Диего Делла Валле — крупнейший акционер и CEO итальянского производителя люксовых товаров Tod’s Group. Бизнес основал в 1920-х годах его дед Филиппо Делла Валле. Сейчас в компании работают брат и сын Диего. Из-за пандемии выручка группы в 2020 году рухнула на 30%, до €637 млн, — закрылись магазины во многих странах и снизилось число покупок, которые обычно совершают туристы.

В В январе директор Колизея Альфонсина Руссо объявила, что администрация памятника ищет команду инженеров и дизайнеров, чтобы построить в Колизее выдвижной пол — арену или сцену. Правительство Италии выделило €10 млн на то, чтобы привести подземные сооружения гигантского амфитеатра если не в первозданный вид, каким он был во времена гладиаторов, то в максимально приближенный к нему. По замыслу итальянского Министерства культуры, туристы смогут наслаждаться Колизеем, глядя на него с центра арены. На территории памятника планируют проводить даже рок-концерты. Идея встретила противоречивые отклики. «Оставьте Колизей в покое!» — требуют консерваторы. Тем, кто привык видеть на месте пола Колизея руины сложных конструкций, действительно трудно привыкнуть к мысли, что все это будет скрыто выдвижным полом. Авторы идеи планируют восстановить и систему лифтов, которая во времена римлян использовалась для подъема гладиаторов и животных на сцену.

Фото Getty Images

020

В плохом состоянии были не только многие украшения Колизея, но и каменные фасады, которые в 2011 году начали обрушаться

Колизей в рекламных целях Реставрационные работы в Колизее ведутся с 2012 года. Как писала The Wall Street Journal, на продаже билетов Колизей зарабатывал €28,8 млн, но все деньги уходили в бюджет и расходовались на содержание других римских памятников, самому Колизею доставалось только €2 млн. В 2009 году мэр Рима Джанни Алеманно объявил о поиске спонсора. Первым откликнулся глава и совладелец производителя люксовой обуви Tod’s Диего Делла Валле. Tod’s — семейные бизнес, Делла Валле управляет компанией вместе с братом. Состояние Диего Делла Валле Forbes оценивает в $1,2 млрд. Делла Валле в разговорах с журналистами любит вспоминать, что впервые увидел Колизей в возрасте 11 лет, когда приехал в Рим на экскурсию из родного городка (для этого пришлось восемь часов ехать на автобусе). Миллиардер решил выделить €25 млн из средств компании, чтобы провести в Колизее реставрацию, самую масштабную за все столетие. За право по-

Codacons два года доказывала в судах, что реставрация Колизея позволит Делла Валле неограниченно использовать памятник мирового значения в рекламных целях тратить эти деньги Tod’s участвовала в конкурсе из 20 компаний и в финале обошла ирландского авиаперевозчика Ryanair, который планировал завесить Колизей рекламным баннером. К работам должны были приступить в 2011 году. Тогда со стен Колизея на землю упало несколько камней, то есть укрепление конструкций и реставрация были вопросами очень срочными. Но случилась непредвиденная задержка. Ассоциация по защите прав потребителей Codacons оспорила

контракт с Tod’s в суде. По версии Codacons, за свои деньги Делла Валле получал неограниченные возможности использовать изображения Колизея в рекламных целях. Диего Делла Валле известен как мастер продакт-плейсмента. Однажды он сумел уговорить своего друга Луку Монтеджемоло, президента Ferrari, подарить магнату, совладельцу Fiat Джанни Аньелли пару мокасин Tod’s. Аньелли был богатейшим человеком в истории Италии, но он согласился носить мокасины, посещая выступления футбольной команды «Ювентус». Так что продвигать свою продукцию Делла Валле умеет как никто. Суды между Codacons с одной стороны и мэрией Рима и Tod’s с другой длились два года. В итоге Делла Валле победил: суд решил, что Codacons не может оспаривать контракт, потому что не является его стороной.

Налоговое кредитование Реставраторы взялись за дело в 2013 году. Основная задача была очистить камни Колизея от патины и налета, вызванного выбросами. Каждый камень обрабатывали специальным раствором — вода и немного растворителя, причем тончайшие струи воды подавались под сильным давлением. Некоторые камни приходилось очищать вручную щетками. Кроме очистки, конструкции и арки укрепляли. Первый этап реставрации завершился в 2016 году. Сама очистка стоила порядка €6,5 млн, остальные деньги из €25 млн должны были пойти на строительство центра для посетителей и кафетерия рядом с Колизеем, а также на «укрепление дна», то есть того самого «выдвижного пола». Тем не менее в 2021 году стало известно, что €10 млн на это выделит бюджет. Когда сотрудничество Tod’s и Колизея только начиналось, не существовало законов, регламентирующих такое меценатство. Но в 2014 году итальянское правительство приняло так называемый Art Bonus tax cut. Он позволяет бизнесменам, которые вкладывают деньги в поддержку искусства и культуры, получить налоговый кредит на сумму до 65% от вложенного. Итальянский бизнес вспомнил о традициях меценатства. Создатель марки Diesel Ренцо Россо вложил деньги в реставрацию моста Риальто в Венеции, а дом моды Fendi спонсировал реставрацию фонтана Треви.

022

#04 (205) 2021

МНЕНИЕ

ąòî öêéûêöóƤæùé÷ Старший партнер Knight Frank

ITALY’21

Вилла на Комо Почему 2020 год стал одним из самых успешных за десятилетие для рынка итальянской недвижимости.

И Итальянская недвижимость популярна как у участников списка Forbes, так и у менее состоятельных людей. В беседе с Forbes старший партнер международного офиса Knight Frank Эми Редферн-Вудс рассказала, почему рынок итальянской недвижимости много лет был перенасыщен предложением, что изменилось в пандемию и чего ожидать в будущем.

Про рынок. После экономического кризиса 2008 года итальянский рынок премиальной недвижимости находился в упадке и чувствовал себя значительно хуже, чем рынки других европейских стран. В 2017–2018 годах рынок в денежном выражении составлял 35–40% от

докризисных объемов. Предложение было не востребовано и накапливалось все эти годы, то есть на рынке существовал некоторый излишек. Пиковые значения в самой популярной части страны, на северо-западе, наблюдались в 2005–2007 годах, тогда количество сделок там превышало 100 000 в год. В 2013–2014 годах было уже всего порядка 50 000 сделок ежегодно. Про цены. Два-три года назад цены выровнялись вместе со спросом и стали расти ежегодно на 1,5–2,5%. Про перелом. В 2017 году итальянское правительство

установило новый налоговый режим. Условия приобретения недвижимости стали очень привлекательными для ультрахайнетов. С тех пор выросло количество иностранных клиентов. Но нужно отметить, что 50% покупателей выбирают недвижимость здесь или по причине долгого проживания в стране либо наличия работы в одном из мегаполисов, или из-за любви к итальянскому образу жизни — страна привлекает их своим культурным наследием, архитектурой, природными особенностями. Введение нового налогового

Иллюстрация Вячеслава Лихачева. Фото Getty Images

В нем указывается, где именно предполагается встреча, Италия не Нью-Йорк или Лондон, в какое время. Все участники должны где квартира — объект для строго следовать ининвестиций. Сюда приезжают струкции, и любая встреча должна быть за размеренным образом жизни задокументирована. Про баланс. Сейчас рынок сбалансирован. Есть некоторая нехватка режима лишь оживило рынок. Про пандемию. Несмотря на предложения в высшей ценовой пандемию, 2020-й был одним категории — домов стоимостью из самых насыщенных годов, от €4 млн до €8 млн. Спрос на такоторые мы видели за десятикие дома довольно высокий, но летие, и это несмотря на все выбор не так велик. Покупатели ограничения, в том числе и в ищут роскошные виллы, и они путешествиях. Спрос в пандебыли бы рады найти готовые ремию спровоцировало и желание шения, не требующие дополнииметь дом за городом. тельных вложений. Про ограничения. В Италии Про объекты. Италия — это существуют ограничения по не Нью-Йорк или Лондон, где передвижению между региоможно купить квартиру как нами. Недавно заболеваемость объект для инвестиций. Сюда снова выросла. Сейчас разреприезжают за размеренным шено проводить показы жилья, образом жизни, недвижимость но очень осторожно. Клиент, приобретают для личного который приходит на просмотр, пользования или как объект уж должен иметь специальное очень долгих инвестиций. Поприглашение из агентства. купают, например, апартаменты

023

в исторических центрах городов (цены от €650 000 до €8,5 млн), виллы у воды на озере Комо или квартиры на берегу каналов в Венеции (порядка €12,5 млн), загородные виллы и дома с современной инфраструктурой (€2,5–3,8 млн). Про регионы. По данным Knight Frank, наиболее популярны Лукка и Пиза (30,9%), затем идут Флоренция (16,5%) и озеро Комо (15,2%). Венеция, Милан и Сардиния тоже входят в десятку популярных мест, на них приходится 6%, 5,7% и 1,5% соответственно. Про покупателей. 44,8% покупателей элитной недвижимости в Италии — британцы, 15,1% — сами итальянцы, 11,3% — американцы. В топ-10 входят покупатели из Австралии, Германии, Канады, Швейцарии.

Про памятники и туристов. В Италии есть варианты премиальной недвижимости на территориях национального достояния и памятников природы. Некоторые люди покупают разрушенные старые фермерские дома. Это требует работы с муниципалитетом, архитекторами, разработки дополнительной документации. При выборе уникального дома с историей клиенты стремятся защитить свое личное пространство и следят за тем, чтобы дом позволял вести уединенный образ жизни и в десяти метрах от виллы не ходили толпы туристов. Про будущее. Отложенный спрос еще не исчерпал себя, поэтому мы предполагаем, что спрос будет расти, а вместе с ним и цены. 2021 год будет примерно таким же, как 2020-й. Из-за нехватки качественных объектов в суперэлитном сегменте в дальнейшем, возможно, конкуренция усилится.

024

КОНТЕКСТ

КНИГИ текст

#04 (205) 2021

ДЕНИС ПЕСКОВ

дресс-код доступа Как теперь понять, по какой «одежке» встречают в приличном обществе.

Если вы посмотритЕ на однодолларовую купюру, то вам может показаться, что вашингтон в парике. старина Джордж мог бы быть доволен собой: он его не носил, но пудрил и зачесывал волосы, чтобы создавалась видимость парика, что приличествовало дресс-коду президента. миллионы людей должны соблюдать дресс-код каждый день на работе или в школе, и миллионы сталкиваются с ним в нерабочее время в ресторанах, ночных клубах и театрах. Некоторые дресс-коды не только предписывают и запрещают определенную одежду, но и настойчивы в деталях. специальный 44-страничный документ швейцарского банка UBS предписывает сотрудникам следить, чтобы украшения соответствовали цвету оправы очков, а галстук касался верха пряжки ремня. Экс-президент трамп, к слову, часто завязывал галстук так, что его узкий кончик, скрываемый за широким, просто не доставал до специальной петли, которая должна его удерживать. Находчивый трамп просто фиксировал его скотчем, что иной раз было заметно.

он. — Эти дресс-коды превратили одежду в символ статуса, установив невербальный язык, который остается с нами и по сей день». в прежние времена нарушения установлений в одежде грозили не только увольнением или побоями, но и смертной казнью. Не имея возможности дискредитировать веру Жанны д’Арк устными показаниями, трибунал воспользовался «заявлениями», сделанными ее одеждой. в бою она носила доспехи, требовавшие традиционно мужского одеяния (например, штанов). ссылаясь на второзаконие («На женщине не должно быть мужской одежды, и мужчина не должен одеваться в женское платье, ибо мерзок пред Господом, Богом твоим, всякий, делающий сие»), трибунал обвинил Жанну в ереси. сегодня ситуация не столь драматична. Даже напротив: в 2019-м топ-менеджеры Goldman Sachs разослали внутреннее электронное письмо с темой «Фирменный дресс-код». в нем, в частности, говорится: «Учитывая меняющийся характер рабочей атмосферы в пользу более непринужденной обстановки, мы считаем, что сейчас самое подходящее время перейти к гибкому дресс-коду». в том же году The Wall Street Journal сообщила, что продажи мужских костюмов за четыре Толстовка — визитка молодых талантов. Кардиган года упали на 8%. продажи у женщин также вряд ли выглядели хорошо, учина молнии поверх рубашки, у которой пуговицы тывая, что иконы стиля не помогали. на воротнике, — признак венчурного капиталиста так, мишель обама все два срока мужа в Белом доме почти всегда надевала платье, в то время как до нее первые профессор стэнфорда ричард томпсон Форд, ав- леди носили юбочный костюм. тор книги «Дресс-код: Как законы моды опреде- Но частные послабления еще не означают отстуляли историю», знаком со стилем не понаслышке пления от дресс-кода. офисные работники с мани с галстуком точно на «ты»: в 2009 году он был хэттена облачились в то, что иронично называют одним из полуфиналистов конкурса «самый эле- «униформа мидтауна». Ее центральный элемент — гантный мужчина» журнала Esquire. «Начиная флисовый жилет Patagonia. он может быть другой с позднего средневековья и до эпохи просвещения марки, но должен иметь эквивалентную цену и как закон, так и обычай требовали, чтобы одежда практичную немодность (Vineyard Vines, Nautica оглашала социальный класс, касту, род занятий, или Moncler подходят, но опасно модны, а все, религию и, конечно же, пол носящего, — пишет что сделано компанией, которая также продает

Фото Getty Images

025

Dress CoDes: How tHe Laws of fasHion MaDe History Richard Thompson Ford

Simon Schuster. 2021

женские сумки, одеколоны или обычные мужские костюмы, неприемлемо). Особенно престижен «патагонский» флис, украшенный эксклюзивным логотипом компании или конференции (и не доступный широкой публике). В калифорнийском Пало-Альто легко определить, кто в «технологиях», по тому, что он носит. Можно даже сказать, какая конкретно работа у человека. Инженер? Футболка, джинсы и толстовка. Толстовка — визитка молодых талантов. Кардиган на молнии поверх рубашки, у которой пуговицы на воротнике, — признак венчурного капиталиста. Разработчики программного обеспечения могут щегольнуть дизайнерскими толстовками и селвидж денимом. По словам инсайдеров Кремниевой долины, «в быстро меняющемся мире технологий имеет смысл показать, что вы не тратите драгоценное время на что-то столь тщетное, как мода». Когда CEO Yahoo! Марисса Майер в 2013 году появилась на развороте журнала Vogue в сапфирово-синем платье Michael Kors и туфлях на шпильках Yves Saint Laurent, реакция Кремниевой долины была неодобрительной. Один комментатор подытожил общее мнение, сказав, что она «выглядит, как будто в отпуске. Она расслабляется, в то время как все

остальные вкалывают». Основатель Facebook Марк Цукерберг, прославившийся «униформой» из толстовки-худи или серой футболки, тоже не удовлетворился тем, что у него просто удобный и невыразительный гардероб. Он приписал ему глубинный смысл: «Я хочу упростить свою жизнь, чтобы мне приходилось принимать как можно меньше решений о чем-либо, кроме того, как лучше служить этому сообществу [Facebook]». Это не помешало ему прийти в Сенат США в строгом костюме — на кону было будущее компании, и подчинение заведенному там дресс-коду было хорошим способом показать свою готовность сотрудничать. Конечно, можно изящно выйти из гонок за стилем: преподаватели американских университетов пользуются, пожалуй, наибольшей свободой среди всех наемных работников в капиталистическом мире. На конференциях профессора вузов Лиги плюща почти всегда наименее прилично одетые люди в зале. «Пожизненный» профессор заявляет о своем статусе, переворачивая традиционный символизм вверх ногами: ему не нужно «произвести впечатление», потому что в этом мире он уже состоялся. Участие профессора Томпсона Форда в конкурсе самых элегантно одетых — простительное чудачество.

026

#04 (205) 2021

МНЕНИЕ

РУБЕН ЕНИКОЛОПОВ Ректор РЭШ / forbes.ru/enikolopov-ruben

Угнетенные цифрой Происходящие в мире технологические изменения ведут к нарастанию социальной напряженности.

Р Развитие технологий, включая различные компьютерные системы, искусственный интеллект и роботизацию, очень тесно связано с динамикой неравенства во всем мире, и в России в частности. Во-первых, технологические изменения способствуют усилению неравенства, снижая спрос на те или иные профессии. Во-вторых, доступ к цифровым технологиям — хороший интернет или наличие современного компьютера — сам по себе становится важным фактором, определяющим уровень неравенства.

Лишние люди Исследования подтверждают, что цифровизация

и автоматизация приводят к значительному сокращению числа рабочих мест, связанных с рутинными, повторяющимися операциями. Это касается как физического труда, например работы на сборочном конвейере, так и умственной деятельности, такой как инженерные расчеты или рутинное заполнение бухгалтерских документов. Этот процесс затрагивает уже и профессии, для которых традиционно требовалась высококвалифицированная рабочая сила, например юристов. Часть их функционала вполне может

быть автоматизирована. Происходящее в итоге сокращение рабочих мест и зарплат отражается прежде всего на среднем классе, который часто занимается как раз таким рутинным умственным трудом. Одновременно увеличивается спрос на работников, решающих нерутинные, неповторяющиеся задачи, как когнитивные, так и физические, включая те, которые требуют взаимодействия с людьми. С одной стороны, это высокооплачиваемые управленцы, а также представители креативных индустрий и сферы развлечений.

Иллюстрация Вячеслава Лихачева

Растет спрос на сотрудников, решающих нерутинные задачи, включая те, которые требуют работы с людьми

С другой — низкоквалифицированные работники сферы услуг, такие как официанты или портье. Создается ситуация вымывания среднего класса, когда растет доля людей, зарабатывающих либо очень много, либо очень мало. Возможно, это окажется временным явлением, таким как резкий рост неравенства во время промышленной революции XIX века. Как только люди переквалифицируются из работников, занимающихся простыми рутинными операциями, и перейдут на рабочие места, где новые технологии будут не замещать, а дополнять их (например, обслуживание

027

образование, пусть и не очень хорошее, в целом зарабатывают больше всех остальных. Но в какой-то момент многие из них могут оказаться лишними на рынке труда. Раньше они часто занимались той самой интеллектуальной, но рутинной работой, которой угрожает роботизация. Зато те, кто умеет очень хорошо что-то делать руками, например сантехники или краснодеревщики, будут зарабатывать гораздо больше, чем люди с высшим образованием, но со стандартными навыками. А чемпионами по доходам станут обладатели действительно хорошего образования, сумевшие максимально эффективно использовать новые технологии для решения нестандартных, творческих и управленческих задач.

Создается ситуация вымывания среднего класса, когда растет доля людей, зарабатывающих либо очень много, либо очень мало

тех же роботов), они начнут получать более высокую зарплату. В итоге негативное влияние цифровизации может сойти на нет, однако вероятность такого сценария не гарантирована. Все будет зависеть от того, как дальше пойдет прогресс технологий и как быстро образовательная система сумеет адаптироваться к задаче массовой переквалификации рабочей силы. Само образование тоже ждут перемены — спрос на университетские дипломы может снизиться. Сейчас считается, что получившие высшее

Привилегия онлайн

Доступ к современным цифровым технологиям тоже во многом определяет уровень неравенства. Эта взаимосвязь особенно ярко проявилась во время пандемии. Во всем мире быстрый интернет, хороший домашний компьютер и базовые навыки компьютерной грамотности определяли, насколько удачно люди справлялись с наступившим кризисом. Существенная часть работ, не требующих непосредственных контактов друг с другом, была переведена на удаленку, и стало очевидно, что эти рабочие места в основном занимают люди с высшим образованием и достаточно хорошими навыками, то есть специалисты со

средним и высоким уровнем достатка. Тем временем менее квалифицированные работники, как правило, занятые тем, что невозможно или слишком сложно перевести в удаленный формат, оказались в роли наиболее пострадавших. Но еще важнее не краткосрочные последствия цифрового неравенства, а долгосрочные эффекты, например связанные с качеством получаемого образования. В пандемию школы были вынуждены перейти на дистанционное обучение, и дети из более обеспеченных семей пострадали в этой ситуации меньше: качество их образования не так снизилось, они могли заниматься за хорошим компьютером, у них было удобное место для занятий, а при необходимости и доступ к репетиторам. Тем временем у детей из семей с низким уровнем достатка, особенно в сельской местности, практически пропала возможность нормально учиться. Это очень хорошо видно на примере даже самых развитых стран, включая США, как показало недавнее исследование Раджа Четти из Гарварда. Такое неравенство в образовании будет иметь долгосрочные экономические последствия. Неполученные в школе знания скажутся на уровне заработка спустя многие годы. И политикам, и экспертам стоит признать, что происходящие в последние годы технологические изменения ведут к нарастанию социальной напряженности во многих странах мира и могут стать причиной больших потрясений. Общество должно найти решение этой проблемы.

Иллюстрация Вячеслава Лихачева

028

МНЕНИЕ

ôñāçä õäð÷ôó Советник Forbes по стратегии социального предпринимательства

Штраф за щедрость Кто самый богатый бизнесмен в мире с учетом трат на благотворительность.

Д Джефф Безос и Илон Маск играют в «музыкальные стулья» за право называться богатейшим человеком мира. В начале 2021 года на первое место всего на несколько дней вырвался Маск, затем его сменил Безос, потом опять Маск, и снова Безос… Так кто же заслуживает этот «музыкальный трон»? И не пора ли вообще посмотреть на эту игру по-новому? На мой взгляд, наше общество облагает «штрафом за щедрость» тех состоятельных людей, которые занимаются благотворительностью. И делает это тремя способами. Во-первых, богатство рассматривается как чистые активы. Если бизнесмен жертвует на

благотворительность, всех интересует оставшееся у него состояние. Кажется естественным, что пожертвования из него вычитаются и что щедрые бизнесмены выглядят беднее в рейтингах. Стоит ли удивляться, что даже уже обещавшие отдать основную часть своего богатства на благотворительные цели бизнесмены предпочитают дождаться, «пока сами умрут». Во-вторых, пожертвования оцениваются по фиксированной первоначальной стоимости. Тем самым пожертвования тех, кто начал тратить на

благотворительность много лет назад, с каждым годом выглядят все менее значимыми. Неудивительно, что многие бизнесмены предпочитают не спешить с благотворительностью. В-третьих, нет даже слова или понятия, позволяющего восхищаться теми, кто творит добро. Общество в определенной степени, конечно, ценит благотворительность, импакт, влияние, прорывные инновации, смену парадигмы, лидерство… Но ни одно из этих определений (за исключением, может быть, английского термина «импакт», который пока

COUNCIL ПРОФЕССИОНАЛЬНОЕ СООБЩЕСТВО

На правах рекламы |

Council -— Cовет

НА ПЛАТФОРМЕ FORBES.RU

Условия вступления и иные вопросы: COUNCIL@FORBES.RU

030

МНЕНИЕ

#04 (205) 2021

За свою жизнь Билл Гейтс отдал на благотворительные цели более $45 млрд

Наше общество облагает «штрафом за щедрость» тех состоятельных людей, которые занимаются благотворительностью

еще проник далеко не во все языки) не является достаточно емким и броским, чтобы выразить успех в жизни в целом, особенно в сравнении со словом «богатство». Незачем тогда удивляться, что многие бизнесмены реализуют свое богатство, не задумываясь о благотворительности и социальном предпринимательстве. Конечно, есть бизнесмены, которых эти вопросы не волнуют, они жертвуют от сердца, не задумываясь об общественном мнении. При этом публика иногда считает, что миллиардерам легко отдавать деньги,

ведь их так много. Это неверно по ряду причин. Подавляющая часть богатства бизнесменов — это не деньги в банке, а их компании, которым нужно развиваться, модернизироваться, создавать новые рабочие места и нести иные расходы. Кроме того, профессор Стэнфордского университета Джефф Пфайфер и другие ученые установили, что если деньги достались людям нелегко, они видят в них отражение своей компетентности и по мере роста доходов ценят деньги еще больше. Поэтому вполне естественно, что «штраф за щедрость» может

быть морально ощутим для предпринимателей. Но на рейтинги можно посмотреть не как на подсчет «оставшихся денег», а как на отражение состояния в виде умения его создать и направить хотя бы частично на благородные цели. Взгляд на глобальный список Forbes с учетом денег, потраченных на благотворительность, потребует нового подхода к оценке активов благотворительности, введения концепции условной прибыли благотворительности, а также определения общественных ценностей.

Активы благотворительности С этической точки зрения взносы на благотворительные цели — наилучшая из возможных форм социальных инвестиций, пусть даже формально они и не являются ни «социальными

Публика иногда считает, что миллиардерам легко отдавать деньги, раз их много. Это неверно. Большая часть их богатства — не деньги в банке, а их компании, которым нужно развиваться

инвестициями», ни «инвестициями» вообще. Но инвестициями их не считают. С точки зрения финансовых рынков и строгой финансовой отчетности отданные деньги — это отданные деньги. Но соображения финансового рынка не всегда применимы к бизнесменам в качестве физических лиц. Деньги, вложенные ими в добрые дела, можно оценивать как инвестиции, а не списывать как пустую трату, вычитая их из стоимости состояния.

Условная прибыль благотворительности Если считать вклады в благотворительность инвестициями, то на них следует начислять условную прибыль с момента внесения средств. Чтобы сегодня оценить внесенные в прошлом средства, можно сделать поправку на инфляцию, среднюю норму прибыли, эффективность осуществления экологических или социальных изменений либо фактор своевременности мер в плане решения мировых проблем (принимая во внимание то, что не внесенные вовремя на цели решения мировых проблем средства стремительно теряют реальную ценность в плане возможности решить глобальные вопросы позже). Доктор экономических наук, сотрудник Международного валютного фонда согласился с таким подходом: «Этот подход

к вопросу интересен и уместен, он в экономике называется opportunity cost».

Общественная ценность Древние греки высоко ценили kleos (слава, память о нас после смерти). Помимо богатства, нужно ценить и что-то другое, смотреть на богатство без «штрафа за щедрость» и считать мерилом успеха не просто деньги, а современный эквивалент славы. Например, введя в лексикон емкое слово «импакт». Давайте теперь посмотрим на глобальный список Forbes и его пьедестал с учетом средств, потраченных на благотворительность. Арифметика тут проста. Состояние Гейтса составляет примерно $120 млрд. За свою жизнь он отдал на благотворительные цели свыше $45 млрд (из них примерно $30 млрд уже роздано некоммерческим организациям). Жертвовать средства он начал в 1994 году. С отменой «штрафа за щедрость» получается, что Гейтс на сегодняшний день отдал на благотворительные цели $90–200 млрд (в зависимости от точных дат вкладов и ставки условной прибыли благотворительности). Если эту сумму добавить к размеру его состояния, получается $210–320 млрд. Так кто же выиграл состязание между Безосом и Маском без «штрафа за щедрость»? Победил Гейтс!

* Умный дом. Умное здание. Умная жизнь. Реклама. Товар сертифицирован

Фото Getty Images

Smart Home. Smart Building. Smart Life.

On. А что, если бы мы смогли увидеть больше, чем просто черное или белое? «Включить» или «выключить»? Что там за мир между ними? Какие у него формы, цвета и оттенки? Может быть, захватывающий дух черный матовый? Мы все еще говорим о выключателе или об увлекательном способе погасить свет?

Off.

gira.com/ru

Представитель Gira в РФ – ООО «ГИЛЭНД» т./ф. +7 495 232 05 90 info@gira.ru

034

ПРЕДПРИНИМАТЕЛИ

OncObOx

#04 (205) 2021

текст

НИКИТА КАМИТДИНОВ, КРИСТИНА ЖУКОВА фото

АРСЕНИЙ НЕСХОДИМОВ ДЛЯ FOrbes

Коробка без рака Как стартап ученого из Москвы получил гранты от Microsoft и Amazon на диагностику онкологии.

В В 2010 году студента факультета молекулярно-биоПод впечатлением от экскурсии в 2007 году Гаралогической физики МФТИ Андрея Гаражу потрясжа поступил на факультет молекулярно-биологила новость о том, что у его 65-летнего крестного отческой физики МФТИ. И спустя три года вернулся ца выявили рак крови (неходжкинскую лимфому). в ИБХ РАН учиться физико-химической биологии Прогноз выживаемости с таким диагнозом на пять и биотехнологии на совместной с физтехом кафелет — около 70%. Хотя крестный и мог позволить дре. «Больше всего меня интересовала генетика себе оплатить лечение в лучших клиниках Гермачеловека и ее молекулярные аспекты», — говорит нии и Израиля, врачи, исчерпав стандартный пеГаража. В 2011 году появились новые методы секверечень препаратов, отказались дальше его лечить. нирования, которые позволяли в разы быстрее Спустя три года после обнаружения онкологии «прочитать» интересующие исследователя участмужчина скончался. Эта потеря подтолкнула моки генома. При этом классическим молекулярным лодого ученого к попытке соединить передовую биологам было сложно разобраться с огромным науку и практикующих врачей. количеством получаемой информации. Тогда В 2013 году Гаража запустил стартап Oncobox, который помогает диагностировать сложные случаи рака и дает врачам рекомендации по лечению. За семь Андрей Гаража лет существования Oncobox привлек более 300 млн с детских лет мечтал рублей инвестиций и грантов, выручка проекта по получить итогам 2020 года составила 35 млн рублей. академическое образование Андрей Гаража с детских лет мечтал получить академическое образование. Еще и в 2007 году школьником он как-то оказался на экскурсии в Институт биоорганической хипоступил в МФТИ мии (ИБХ РАН) по приглашению друзей, которые там учились, и очаровался его атмосферой. Тогда он впервые побывал в настоящих лабораториях, где занимались синтезом рекомбинантных белков и изучали структуру ядов пауков и змей.

035

Кто:

Андрей Гаража Область:

диагностика Статус:

основатель Выпускник МФТИ запустил стартап Oncobox в 2013-м. Проект помогает диагностировать рак и дает рекомендации по лечению. Oncobox привлек более 300 млн рублей инвестиций и грантов, выручка в 2020 году составила 35 млн рублей.

036

ПРЕДПРИНИМАТЕЛИ

OncObOx

#04 (205) 2021

Гаража сосредоточился на биоинформатике и стал разрабатывать программное обеспечение для анализа генетических данных, которые получали в ИБХ РАН. В 2012 году молодого ученого пригласили работать в Калифорнийский технологический институт. Но в США он не прижился и менее чем через год вернулся в Москву, где вошел в команду биоинформатиков НМИЦ ДГОИ им. Дмитрия Рогачева. Она анализировала генетические данные пациентов и изучала молекулярные характеристики заболеваний. Параллельно Гаража стал консультировать биотех-стартапы и бизнес-ангелов. Через них он познакомился с представителями «Сколково», которые пригласили его на ежегодное мероприятие Startup Village. Посмотрев на выступления биотех-стартапов, ученый понял, что они используют технологии, про которые он знал много лет назад. Болезнь крестного, о которой как раз тогда стало известно, подстегнула его запустить бизнес. Гаража хотел создать стартап, который исследовал бы раковые опухоли и продавал результаты клиникам и пациентам. В конце 2013 года ученый зарегистрировал на территории «Сколково» ООО «Онкобокс». По его словам, этот термин означает научный метод, который позволяет предсказать эффективность противоопухолевых препаратов. Oncobox поначалу занимался исследованиями самостоятельно, но в 2015 году Гаража познакомился на конференции с командой ученых из Германии. Вместе они решили подать заявку на грант в размере €600 000 от Европейской программы Евротрансбио. Деньги собирались потратить на исследования в области глиобластомы (рака мозга). «Деньги мы получили», — говорит Гаража. По итогам сотрудничества с немцами Oncobox собрала первый прототип своего конечного продукта — программного обеспечения, которое исследует генетические данные, ищет в них молекулярные «подписи», а на выходе выдает ответ, почему тот или иной препарат не работает, и рекомендует методику лечения. Вскоре Гаража уволился с основного места работы и стал искать инвесторов. «Я понимал, что на проведение клинических исследований могут уйти годы, поэтому без дополнительных инвестиций не обойтись», — говорит предприниматель. Он пообщался с двумя десятками российских фондов и десятком израильских, после чего понял, что ему нужны связи на международном рынке: «Сложно описывать такой наукоемкий бизнес людям, которые не разбираются в современной молекулярной биологии». В 2017 году он подал заявку в самый известный акселератор в мире YCombinator, и Oncobox прошел отбор. После успешной акселерации предприниматель открыл компанию в США. По данным СПАРК, сейчас ООО «Онкобокс» принадлежит американской OmicsWay Corp.

Исследование в Oncobox стоит от 200 000 до 250 000 рублей, заплатить за него может как сам пациент, так и клиника

Благодаря попаданию в YCombinator проектом заинтересовались в Microsoft и Amazon: IT-гиганты выделили компании гранты на общую сумму около $700 000 — эти деньги пошли на построение облачной инфраструктуры и проведение вычислений. Тогда же в Oncobox вложился венчурный фонд Khosla Ventures. По словам Гаражи, всего в виде грантов и инвестиций компания привлекла около 315 млн рублей. Сам он вложил на старте бизнеса в свои поездки около $50 000 из накопленных средств, большую часть этих денег он заработал на консалтинге. Сейчас у Oncobox два основных источника выручки. Во-первых, стартап проводит исследования для научных организаций и фармкомпаний, чтобы объяснить, почему опухоль устойчива к некоторым препаратам. Среди заказчиков есть как частные, так и государственные медицинские учреждения: НМИЦ онкологии им. Н. Н. Блохина, НМИЦ нейрохирургии им. Н. Н. Бурденко, Сеченовский университет, Юсуповская больница и клиника «Витамед». По словам Гаражи, в среднем один такой контракт приносит стартапу примерно 1 млн рублей в год. Кроме того, Oncobox исследует опухоли отдельных пациентов на поздних стадиях рака. Воспользоваться услугами Oncobox больным рекомендуют врачи в клиниках. При этом только сам пациент может решить, отдавать ли анализы на исследования Oncobox и принимать ли во внимание его рекомендации. Исследование стоит 200 000–250 000 рублей, заплатить за него может как пациент, так и клиника.

037

«Сказать, что Oncobox — это решение всех проблем, будет неправдой, но они дают весьма ценную информацию об опухоли, которую не всегда, впрочем, удается применить»

«Oncobox действительно позволяет получить второе мнение в сложных случаях, но в России врачи достаточно сильно ограничены в назначении препаратов off-label (вне зарегистрированных показаний) — это серая зона», — говорит директор Института персонализированной медицины Сеченовского университета Марина Секачева. «Сегодня мы можем применять это только в рамках клинических исследований либо в качестве терапии отчаяния, когда никакие другие методы не могут помочь», — объясняет она. По словам Гаражи, далеко не все врачи «перестроились на новые рельсы», новые методы диагностики часто вызывают недоверие и нежелание вникать в подробности. К онкологу московской Юсуповской больницы Алексею Моисееву в конце 2018 года обратился человек, у матери которого диагностировали рак желудка. Сын отправил образцы для анализа в несколько лабораторий, в том числе в Oncobox. Моисеев предложил пациентке последовать рекомендации стартапа — в итоге женщина выжила, утверждает врач. С конца 2019 года каждый месяц по два-три пациента Моисеева проходят исследование, всего около 50 человек. «Сказать, что Oncobox — это решение всех проблем, будет неправдой, но они дают весьма ценную информацию об опухоли, которую не всегда, впрочем, удается применить», — резюмирует врач. Марина Секачева ожидает, что в будущем направление исследований Oncobox станет стандартом лечения онкологии. Самый известный в мире подобный тест производит швейцарская корпорация Roche, которая в 2018 году поглотила компанию Foundation One. По оценке Моисеева, тест Oncobox более функционален, чем у Roche.

₽

млн

300

инвестиций и грантов Oncobox привлек за семь лет существования

Впрочем, руководитель Центра онкоурологии Европейского медицинского центра Баходур Камолов считает, что в России есть возможности в разы дешевле сделать подобные тесты в государственных клиниках. Он не исключает, что врачи могут получать от стартапа процент от продаж, но Гаража это отрицает. «Найти мутацию и подобрать препарат несложно, намного сложнее получить его бесплатно или ввезти в Россию», — резюмирует Камолов. В 2019 году Oncobox предварительно договорилась с РФПИ об инвестициях в размере 100 млн рублей, но сделка пока не состоялась. По словам Гаражи, процесс подготовки к раунду оказался дольше, чем предполагали, в том числе из-за повсеместного карантина. В РФПИ подтвердили Forbes, что продолжают переговоры с Oncobox. Последние три года выручка Oncobox оставалась стабильной: в 2018 году компания заработала 37 млн рублей, в 2019 году — 33 млн, в 2020 году — около 35 млн рублей. Но если в прошлом почти всю выручку приносили контракты с одним-двумя заказчиками, то теперь за услуги Oncobox платят полтора десятка клиник и биомедицинских компаний. К примеру, врачи «СМ-Клиники» сотрудничают со стартапом полтора года. Раньше они отправляли материалы для проведения таких исследований в США и Великобританию, но это обходилось дороже, утверждает главный онколог клиники Александр Серяков. По словам Гаражи, в 2020 году исследования стартапа оплатили более ста пациентов: примерно 50% самостоятельно, остальные через медицинские организации. Стартап пока не приносит прибыли и тратит на исследования больше, чем зарабатывает, — около 50–60 млн рублей в год (в 2019 году убыток ООО «Онкобокс», по данным СПАРК, составил 8,6 млн рублей). Поэтому в обозримом будущем Oncobox планирует привлекать новый раунд инвестиций. Гаража собирается наращивать продажи клиникам и научным организациям и начать продавать исследования страховым компаниям. Для этого он планирует набрать от трех до пяти американских продавцов с опытом работы в крупных компаниях на рынке персонализированной онкологии. Кроме того, в планах предпринимателя разработка новых препаратов, на это потребуется не менее пяти лет. Несмотря на серьезные планы на будущее, Гаража признается, что до сих пор не воспринимает свою компанию как полноценное коммерческое предприятие: «Когда у вас 80% команды — это исследователи, сложно назвать это классическим бизнесом».

«Понимание, как устроен мир, помогает чувствовать себя уверенно» Один день в «постнауке» с бизнесменом романом авдеевым

Часы на экране обнуляются, онлайн-эфир стартует. «Мы будеМ стараться, Чтобы вы ставили лайки — и побольше», — говорит роМан авдеев, улыбаясь в каМеру. слуЧайных зрителей теМа Может огорошить, но на «постнауку» приходят заинтересованные. беседа с астрофизикоМ сергееМ поповыМ о загадках нейтронных звезд длится целых два Часа. таких встреЧ соуЧредитель «постнауки», он же председатель совета директоров концерна «россиуМ» и акционер банка Мкб, проводит до трех в Месяц. реЧь заходит то о Медицине, то о филологии, то о МатеМатике. на вопрос, не жалко ли забирать вреМя у бизнеса, авдеев отвеЧает: «нет, конеЧно. каждый раз я узнаю Что-то новое. и Мы не просто распространяеМ знания. Мы уЧиМ такой фундаМентальной вещи, как критиЧеское Мышление».

Задаете вопросы, на которые когда-то не нашли ответа? Мне просто интересно. Мне кажется, все люди «прошиты» любопытством. Это естественная человеческая потребность — искать, узнавать, приобретать знания.

новые. И это невероятно интересно — как говорят народы Поволжья, Кавказа, Урала, Сибири и других мест. Как вышло, что вы погрузились именно в «ПостНауку»? Совершенно случайно наткнулся на нее в интернете. Перешел по ссылке — очень понравилось: экспертное мнение простым языком. Профессиональные научные журналы читать тяжело, а «ПостНаука» объясняет научные явления доступно и понятно. Я стал регулярно заходить на сайт и в какой-то момент написал Ивару: «Давай познакомимся» [Ивар Максутов — основатель издательского дома «ПостНаука». — Прим. ред.]. Встретились, поговорили. Конечно, у него сперва была настороженность: с чего это вдруг

ФОТО: Семен каЦ

Темы для своих эфиров вы сами определяете? Есть утвержденная сетка, и я на нее ориентируюсь. Безусловно, есть темы близкие и не очень. Астрофизика мне интересна, как и гуманитарная сфера. Я стараюсь не выбирать то, в чем ничего не понимаю, иначе будет позор и настоящего живого разговора не получится.

И можно вновь ощутить себя ребенком, который постоянно выясняет: «Почему?» У меня, честно говоря, эта тяга никогда и не пропадала. А тут я еще и горжусь тем, что мы делаем, потому что проекты «ПостНауки» действительно значимы. В прошлом году, например, мы запустили классный лингвистический проект — «Языки России». Язык формирует мышление, культуру, поэтому языковое многообразие очень важно. По классификации Института языкознания РАН, которую мы взяли за основу, в нашей стране насчитывается 153 языка. Некоторые, к сожалению, могут умереть в ближайшие десятилетия, а мы прямо сейчас находим исследователей, которые их изучают, собираем и сохраняем это знание. Мы уже опубликовали 50 лонгридов и готовим

на правах рекламы 16+

1. О любОпытстве и инвестициях.

на правах рекламы 16+

банкир заинтересовался научным медиа? Мы несколько лет просто дружили и общались, пока не поняли, что можем делать «ПостНауку» вместе. Когда в мае 2019 года вы объявили о партнерстве, то сказали, что инвестируете 100 млн рублей. Эти деньги уже израсходованы? Нет, полностью еще не израсходованы. На тот момент у нас не было строгого подсчета потребностей. Мы определили сумму в 100 млн просто потому, что это красивая круглая цифра. Что удалось сделать? Мы стали больше, умнее, сильнее. В инвестициях самое важное — это вложения в людей и идеи. Команда выросла в полтора

Наука развивается через вопросы и сомнения, это всегда какой-то взгляд, рефлексия, проверка гипотез, поиск верных ответов раза и будет расти дальше. У нас появился свой штат разработки, которого не было раньше. Мы вложились в ребрендинг и редизайн, в этом году у «ПостНауки» поменяется облик, и он будет больше отражать ее ценности. Передачи «ПостНауки TV» на YouTube набрали в прошлом году 30 млн просмотров, аудитория сайта за год превысила 10 млн уникальных посетителей.

Мы развиваем «ПостНауку Originals» — издательство, которое создает мультимедийные гиды по различным областям науки и технологий. Кроме того, готовимся перезапустить «Академию ПостНауки». Она работала два года в офлайне. Мы делали интенсивные курсы и семинары с ведущими российскими учеными. Сейчас мы хотим вывести «Академию» в онлайн.

Насколько «ПостНаука» успешна в финансовом плане? Мы изначально некоммерческая организация, поэтому цели получать прибыль нет, что соответствует как законодательству, так и духу людей, которые здесь работают. Другой вопрос — самоокупаемость. Такая цель у нас есть, это маркер жизнеспособности и востребованности. В прошлом году мы заработали 51 млн рублей — вдвое больше по сравнению с 2019-м. В этом году планируем выйти на 100 млн. Основной источник дохода — партнерские проекты с технологическими компаниями, университетами и фондами. Грантовую практику мы начали в прошлом году — как раз с проектом «Языки России». Донаты от пользователей — небольшая статья доходов, но очень важная для нас. Если человек не только ставит лайк, но еще и «голосует деньгами», значит, ему действительно интересно. В будущем, вероятно, мы сделаем платные эксклюзивные опции для клуба друзей «ПостНауки». Но сам доступ к знаниям у вас по-прежнему будет бесплатным? Безусловно. Повторю, это история не про деньги, а про фундаментальные ценности.

2. О жизни и ОбразОвании. В начале 1990-х, когда появились рыночные отношения и вы создавали свой первый бизнес, наука и высшее образование не очень-то ценились. Вы и сами фактически бросили институт. Да, это правда. Мама настаивала на приличном вузе, и я поступил в МЭИ. Выбрал кафедру автоматизированных систем управления тепловыми процессами, поскольку интересовался радиоэлектроникой. После первого курса меня на два года забрали в армию. А далее завертелось: семья, дети, производственный кооператив — надо же семью обеспечивать. Мы делали телевизионные декодеры — конкретный востребованный продукт, и мне это больше нравилось, чем учеба. Я перестал ходить в институт, пропустил сессию и в итоге был отчислен за неуспеваемость.

Но потом вы отучились год в университете бизнеса и информационных технологий… Просто получил кое-какие прикладные знания по финансам и так далее. В 1994-м вы становитесь акционером МКБ, а через два года вдруг получаете диплом липецкого политеха… У меня был хороший знакомый из Липецка — профессор технического университета. Я в то время часто летал в этот город, потому что купил сахарный завод, хотел заняться агробизнесом. Встречаюсь с ним, говорим о разном, и он предлагает: «Давай вместе диссертацию напишем». Тема — прогнозирование плотности полимерных композитных материалов. Расчетные модели и так далее. Математика меня всегда манила, и я согласился. Должен же быть у предпринимателя свой досуг.

Наука развивается через вопросы и сомнения, это всегда какой-то взгляд, рефлексия, проверка гипотез, поиск верных ответов. И когда человек все это впитывает в себя, то становится сильнее. Научное знание заставляет мозг тренироваться. Наверное, я идеалист, но мне кажется, что люди, которые понимают, как устроен мир, обладающие критическим мышлением, умеющие задавать вопросы, чувствуют себя более уверенно в этом мире. Я это ощущаю на себе и вижу в других. Вы не раз говорили, что всегда готовы вкладываться в образование своих детей, и одна из ключевых программ вашего благотворительного фонда «Арифметика добра» тоже связана с образованием. В прошлом году к ней присоединился еще и МКБ… Да, это программа «Шанс». Мы организуем репетиторские онлайн-занятия

Люди должны перестать быть хищниками. «ПостНаука» в этом плане, может быть, делает фундаментально больше, чем бизнес Вам это хоть как-то пригодилось? С точки зрения практического применения — никак. Но вы бизнесмен, это всегда прагматика, а тут получается напрасная трата времени. Встречный вопрос: что такое обучение? Меня младшие дети спрашивают: «Зачем нам нужна таблица умножения?» В жизни бывают ситуации, когда под рукой нет калькулятора. Калькулятор, допустим, найдется. Нет, таблица умножения — это часть математического языка, с помощью которого можно описывать окружающий мир, и тогда он становится гораздо понятнее. Вместе с научными знаниями люди приобретают не только ясный взгляд на мир, но и умение думать, то есть критическое мышление.

с воспитанниками детских домов из разных регионов страны. Я убежден, что все дети должны воспитываться в семье и никакой альтернативы семье быть не должно. Но если так случилось, что ребенок растет в детском доме, то чем ему помочь, чтобы он уверенно вступил во взрослую жизнь? Подарить смартфон? Ноутбук? Это ничего существенного не даст. А вот образование... Дело не только в знаниях. Хороший репетитор — это значимый взрослый. Мы подбираем репетиторов, которые способны установить с ребенком эту связь. У нас был такой случай. Репетитор лежал в больнице — ему делали какую-то операцию, а он из палаты продолжал вести уроки. Дети спрашивали: «Где вы, что с вами?» — и он рассказывал про больницу, про медицину. Такое человечное общение дает ребенку гораздо больше, чем какие-то наставления. И тогда знания совсем по-другому усваиваются.

на правах рекламы 16+

Вы сами что-то придумываете? Из наших споров с Иваром родилась передача «Страх и трепет». Мы сняли шесть серий, где обсуждаем разные проблемы, которые волнуют общество: искусственный интеллект, лабораторные вирусы, биохакинг, колонизация Марса и так далее. Это вечный спор: новые открытия и технологии — благо или зло? Ядерная физика принесла и атомную энергетику, и атомную бомбу. В этом проекте мы оппонируем друг другу: один транслирует страх, другой — трепет, то есть удивление и восхищение. Мы занимаем позиции в зависимости от темы — берем те, что нам ближе.

У вас прекрасная статистика по этой программе: более половины участников успешно сдают экзамены в техникумы, колледжи или вузы… Но не это самое главное. Важно то, что у ребенка формируется самостоятельное мышление. Он учится, задает вопросы, ищет ответы — значит, уже ведет самостоятельную жизнь. И это останется с ним навсегда. Дилемма рыбы и удочки? Лучше дать удочку и научить ловить рыбу? Да, конечно.

3. Об экспертизе и развитии. Вам никогда не казалось, что есть риск упустить что-то повседневное, занимаясь фундаментальным? Я про бизнес и «ПостНауку»… Нет, такого ощущения не было. Скорее, жалко отрывать время от семьи.

на правах рекламы 16+

Ваши дети интересуются, чем это папа так увлекся? Сегодня утром мы разговаривали про искусственный интеллект. Сперва: «Ой, ну да ладно, не грузи». Они только проснулись, в школу собираются, а тут папа, который вместе с ними не каждый день завтракает, начинает парить мозги. А в конце сразу трое сказали: «Скинь ссылку, что лучше почитать». Ваши знакомые или партнеры по бизнесу не удивлялись: «Роман, зачем тебе это нужно?» Нет, ни разу не слышал. Я недавно катался с другом на велосипедной трассе в Дубае, и он спросил: «Что мне сыну подарить такого умного на день рождения?» Я посоветовал «Математику космоса» Иэна Стюарта. Там про архитектуру пространства и времени, планеты и кометы,

галактики и темную материю — очень увлекательно и познавательно. А были предложения: «Тоже хочу участвовать, готов дать еще 100 млн рублей»? Пока нет. Но мы в этом плане открыты. Я же не хозяин-барин, мне достаточно ощущать себя причастным. И вообще душа и мозг «ПостНауки» — это Ивар. Я ему только помогаю. Что вы вместе наметили на ближайшее время? Будем активно развивать наш англоязычный проект Serious Science. У «ПостНауки» уже записано более 560 лекций с иностранными учеными, среди которых есть восемь нобелевских лауреатов. У проекта большой потенциал. Поэтому в этом году мы собираемся открывать офис в Лондоне.

Вы хотите теперь вещать на мировую аудиторию? Наука же не имеет границ. Если смотреть географию заходов на русскоязычную часть «ПостНауки», то это едва ли не весь мир — все страны, где русские живут, работают и учатся. Но англоязычная аудитория гораздо обширнее, на Serious Science она по большей части состоит из жителей Америки и Европы. И если делать лекции с иностранными учеными, то надо иметь там присутствие. Причем результат будет работать в обе стороны — и для западной, и для российской аудитории. У нас своя большая грядка, которая называется просвещение. И у просвещения в любой стране есть два аспекта: постоянное обучение, которое может длиться всю жизнь (по большому счету, наша жизнь и есть познание), и конкретные образовательные программы,

полезные школьникам и студентам. «ПостНаука» занимается и тем, и другим. Например, в конце прошлого года мы сделали большой проект «Квантовый мир» совместно с Академией Росатома. Он состоит из трех гидов и полностью раскрывает тему квантовых технологий. Я думаю, этот материал получше любых учебников. Как много ученых, с которыми вы сотрудничаете? База «ПостНауки» насчитывает около 1500 лояльных экспертов. Лояльных в том смысле, что они с нами уже взаимодействовали и готовы продолжать. Это как российские, так и западные ученые. Есть много ученых, которые работают здесь и там и могут делать для нас материалы сразу на двух языках. А какую базу знаний уже накопили? Более 3000 текстов, 3500 лекций и свыше 100 мультимедийных гидов. Научное знание, конечно, устаревает. Когда я учился в школе, считалось, что нервные клетки не размножаются делением и не восстанавливаются. Это был незыблемый постулат. А буквально в последние годы выяснилось, что есть специфические нейроны, которые еще как делятся и восстанавливаются. Сейчас мы делаем гид про стресс, и, безусловно, через пять лет его надо будет обновлять. И мы обновим. Но есть знания, которые можно лишь дополнить какими-то деталями, в основе своей они не потеряют значения. Сейчас много говорят про социальную ответственность и устойчивое развитие. Но это обширные понятия. «ПостНаука» входит в периметр вашего понимания этих трендов? Безусловно. Будущее же не возникает ниоткуда, оно создается в настоящем. Большую часть истории цивилизации люди жили как хищники, особо не задумываясь об окружающей среде. Сейчас дошли до предела. Мы на «ПостНауке» постоянно поднимаем темы антропогенного влияния, глобального потепления, углеродного следа. Не для того чтобы ломать копья вокруг той или иной версии, а чтобы увидеть и очертить какие-то решения. Люди должны перестать быть хищниками. «ПостНаука» в этом плане, может быть, делает фундаментально больше, чем бизнес. Знание меняет сознание, люди задумываются, начинают действовать по-другому.

*Полную версию интервью читайте на сайте Avdeev.forbes.ru

042

БИЗНЕС И ЖИЗНЬ

#04 (205) 2021

MAMMAITALIA

В 2018-м Лука Мармо (на фото) и Ивано Ротондо запустили сервис для любителей итальянской еды и попали в рейтинг молодых и успешных до 30 лет по версии итальянского Forbes

043

Фото Alberto Bernasconi для Forbes

текст

æäöæäöä ÷êñîíäöôæä

ITALY’21

Сделано в Италии Как основатели сервиса для поиска аутентичных итальянских продуктов Mammaitalia поменяли бизнес-модель из-за пандемии.

У У основателей итальянского стартапа Mammaitalia маркетолога Луки Мармо и разработчика Ивано Ротондо есть всего 40 минут на интервью, они ждут встречи с потенциальными партнерами. В 2018 году Мармо и Ротондо запустили сервис для любителей итальянской еды и попали в рейтинг молодых и успешных до 30 лет по версии итальянского Forbes. Сейчас на интерактивную карту Mammaitalia нанесено более 1600 магазинов в 75 странах, в том числе три лавки в России. Приложением пользуются 15 000 человек. В 2021 году партнеры запускают маркетплейс, который должен принести им €100 000 выручки до конца года.

Идея Mammaitalia возникла у Мармо в 2016 году, когда он жил в Братиславе по студенческому обмену от миланского Университета Боккони, где учился на аккаунт-менеджера. «Как-то я хотел приготовить пасту с соусом аматричана, но не смог найти нужных ингредиентов», — рассказывает Лука. По его словам, некоторых итальянских продуктов, например полутвердого сыра качокавалло или среднезернистого риса Vialone Nano, почти нет за границей, и их приходится долго искать. Вернувшись в Милан, Лука поделился своей идеей с другом Гаетано Биондо, преподавателем маркетинга в Университете прикладных наук Итальянской Швейцарии (SUPSI) и директором пиар-агентства Linkfloyd. Вместе они решили создать сервис, который упростил бы итальянцам, оказавшимся за рубежом, поиск магазинов с продуктами итальянских производителей. Пользователь мог бы зайти в приложение на мобильном телефоне и по геолокации определить ближайшую лавку с нужными товарами. Когда зашла речь о разработке, Гаетано вспомнил о своем друге — компьютерном инженере и iOS-девелопере Ивано Ротондо, выпускнике Политехнического университета Милана. Тот только вернулся из Японии, где проводил исследования по обработке графических изображений в Национальном институте информа-

044

БИЗНЕС И ЖИЗНЬ

MAMMAITALIA

Фото Gianni Cipriano для Forbes

#04 (205) 2021

тики, и идея ему понравилась. Сам он постоянно сталкивался с этой проблемой тысяч € в Токио. «Было практически невозможно приготовить настоящую итальянскую пасту», — рассказывает Ивано. В том же году партнеры пригласили в проект Клаудио Витале, частного консультанта по международной электронной коминвестировала команда мерции и интернет-маркетингу, и Катерину Диглио, экономиста и генеральMammaitalia в привлечение ного директора консалтинговой компании Antea Consulting Sagl. Впятером они пользователей стали сооснователями стартапа с равными долями, вложив в него по €10 000. Работу над приложением начали с поиска локальных магазинов. В этом им помогали итальянские комьюнити в разных странах. Первым делом приложение запустилось в Барселоне, Мадриде, Лондоне, Париже, Берлине и Нью-Йорке, где, по словам основателей, сосредоточены крупнейшие итальянские диаспоры. Местные итальянцы делились нарасположенной в Барселоне, и сфокусировался на званиями продуктовых магазинов, далее команда Mammaitalia. К концу года приложение насчитысвязывалась с лавками и предлагала бесплатное вало более 1000 магазинов в 15 странах и нескольсотрудничество с площадкой. Лука также связыко тысяч пользователей. Тогда же Mammaitalia вался с крупными производителями итальянских привлекла первый раунд инвестирования и полутоваров — Granoro, Levoni, Zappalà — и просил расчила около €150 000 от друзей, родителей и милансказать, куда они поставляют свою продукцию. Расской компьютерной компании Cutaway. Половину ширить пул партнеров-производителей помогла средств основатели рассчитывали потратить на победа в конкурсе стартапов CNA (Национальная маркетинг в 2020 году. конфедерация ремесел и малых и средних предПо словам Ивано, несмотря на большой интерес приятий CNA) Up to Biz в конце 2017 года. к приложению, в 2019 году выручки у компании Первая версия приложения была готова в мае 2018 практически не было. «По нашему бизнес-плану года. По словам Ивано, аналогичных проектов на в первый год мы фокусировались на сборе данрынке не было. Большинство компаний, которые ных и создании сообщества гурманов», — поясможно было назвать потенциальными конкуренняет Ротондо. Сейчас общий размер комьюнити тами, работало в формате маркетплейсов. Среди Mammaitalia с учетом пользователей приложения них платформа Eataly, запущенная в 2007 году итаи подписчиков в социальных сетях составляет льянским предпринимателем Оскаром Фаринет30 000 человек, говорит Ивано. К концу 2020 года ти. Эта площадка, помимо магазинов, объединяет компания должна была выйти на оборот €100 000 рестораны, пекарни и даже кулинарные школы. на рекламных контрактах с крупными производиСхожим образом работала платформа Mammapack, телями итальянских продуктов. Но пандемия копредназначенная для итальянцев, живущих за граронавируса скорректировала планы — бренды, на ницей. Ее основали в 2015 году предприниматели которые рассчитывали основатели, свернули реиз Неаполя Флавио Наппи и Ромоло Ганцерли. кламные бюджеты. Из-за этого команде пришлось По словам Ивано, чтобы привлечь пользователей, срочно менять стратегию развития. команда инвестировала €50 000 в SEO-оптимиВ дополнение к приложению решили запустить зацию и различные онлайн-инструменты — ремаркетплейс, аналогичный Eataly или Mammapack, кламные кабинеты в Facebook, Instagram, Google. но работающий по модели Uber. «Зарубежные ма«Я взял на себя разработку, поэтому мы не тратили газины не зависят от нас и размещают продукты на это деньги. Нам также не требовался штат сона площадке, как владельцы квартир на Airbnb, трудников, так как в нашей команде основателей при этом они становятся частью крупной сети поесть практически все нужные специалисты», — тенциальных B2B-партнеров, — рассказывает Иварассказывает Ротондо. но. — Магазины получат прямой доступ к своим Фидбэк от пользователей был позитивным, уверяет Лука. «Люди писали на почту, в социальные сети о том, как им нравится приложение», — рассказывает предприниматель. Одно из писем, например, «Пока мы не зарабатываем на проекте. пришло из Токио. В нем местные итальянцы рассказали о двух лавках итальянской аутентичной Из-за пандемии нам пришлось начинать еды. «Оказалось, что магазины находились в двух все заново. Но мы надеемся, что кварталах от того места, где я раньше жил», — гочерез два-три года компания сможет ворит Ротондо. К 2019 году команда завершила бета-тестирова- приносить нам хорошие деньги» ние. Тогда же Ивано уволился со своей основной работы в консалтинговой компании Bekodo,

045

клиентам, что другие игроки не позволяют делать». Компания также фокусируется на небольших производителях, которые только планируют выходить за рубеж. Тогда как, например, Amazon, где также продаются итальянские товары, работает в основном с крупными производителями, уверяет предприниматель. «Так люди за рубежом смогут узнать о продуктах, которые пока известны только в Италии», — уточняет Лука. Сейчас Mammaitalia работает с 1400 брендами итальянских продуктов питания, среди них есть, например, сыроварня Caseificio Di Nucci, основанная в XVII веке. Команда тщательно отбирает каждого производителя, чтобы убедиться в том, что он находится в Италии и производит оригинальную продукцию. По данным Statista, ежегодно Италия экспортирует продуктов на общую сумму более €30 млрд. Всего на площадке Mammaitalia.shop представлено более 10 000 продуктов в восьми категориях: сыры, салями, макаронные изделия, варенье, соленья, хлеб, вино и соусы. По словам управляющего партнера венчурного фонда LETA Capital Александра Чачавы, у проекта большие перспективы, он может охватить до 10% мирового рынка итальянской еды. «Итальянская продукция самая популярная в мире. Если существуют успешные сети пиццерий, то

Ивано Ротондо (на фото) сам сталкивался с поиском итальянских продуктов в Токио и охотно согласился стать партнером Mammaitalia

маркетплейсу точно есть где развернуться», — говорит он. Но для этого нужны инвестиции. Инвестиционный менеджер фонда «ТилТех Капитал» Анна Слободенюк также отмечает, что успешность стартапа будет зависеть от количества игроков на рынке и объема венчурных инвестиций. Чтобы масштабировать компанию, основателям рано или поздно придется расширять ассортимент и выходить за рамки продуктов питания, добавив товары для дома. Пока маркетплейс Mammaitalia.shop тестируется и дорабатывается, полноценный запуск запланирован на конец марта 2021 года. Тогда же команда начнет рекламировать площадку. Компания также перезапускает приложение. Пока сервис работает как информационный — через него нельзя купить продукты онлайн, но такая опция появится уже в этом году, обещают партнеры. С брендов собираются брать комиссию за каждый проданный товар, а также за рекламные услуги и повышение видимости товара на сайте. Только за счет этого партнеры планирую выйти на выручку в объеме €100 000 до конца 2021 года. «Пока мы не зарабатываем на проекте. По сути, из-за пандемии нам пришлось начинать все заново. Но мы надеемся, что через два-три года компания сможет приносить нам хорошие деньги», — говорит Ротондо.

ЧТОБЫ БИЗНЕС

БЫЛ УСПЕШНЫМ,

НЕОБХОДИМО ИСКРЕННЕ

ЛЮБИТЬ СВОЙ ПРОЕКТ — Свою личность, саму себя. Не хочу показаться самовлюбленной, но мне есть чем гордиться. Во мне всегда была так называемая бизнес-жилка, я зарабатываю с 12 лет, много училась и в итоге стала уверенной бизнес-леди с несколькими направлениями бизнеса. Самостоятельно, без чьей-либо помощи. За моей спиной три высших образования, огромный опыт работы в журналистике, пиаре, политике и немалое количество бизнес-проектов. И сейчас я не просто руководитель — я лидер. Поэтому мое основное достижение — это я сама. Искренняя, порядочная и уверенная в себе бизнес-леди и мама очаровательной принцессы. И я горжусь тем, как ловко мне удается достигать своих целей и реализовывать все свои планы.

— Что считаете самой серьезной ошибкой и какие выводы из нее сделали? — Я стараюсь не ошибаться, если честно. Вообще, говорят, умные люди учатся на чужих ошибках. Со мной в принципе так и есть. Я очень наблюдательная, много анализирую и, прежде чем сделать какой-либо шаг, десять раз думаю. Поэтому ошибки в бизнесе — это не про меня. Может, звучит несколько самонадеянно, но я такой человек в работе. Все свои шаги просчитываю заранее, заблаговременно избавляя себя от ненужной головной боли. Хотя момент некоторого сожаления все-таки есть. Я всегда была карьеристкой, в первую очередь думала о работе. Наверное, для девушки правильнее было бы думать о семье и личной жизни, чем о цифрах и рабочем процессе. Невозможно быть счастливым человеком, работая 24/7 и полностью отдавая себя бизнесу. Отсюда вывод: бизнес не должен занимать 90% вашей жизни. Оставлять время для себя и семьи крайне важно.

— Расскажите о своем деле с точки зрения бизнеса: затраты и выручка, самый значимый результат, рекордный доход. — Я перфекционист и в жизни, и в работе. Если я за чтото взялась, то доведу до конца и сделаю лучше всех — так, чтобы дело было просто обречено на успех. В Германии, когда я жила там восемь лет назад, организовала выпуск трех журналов, что для иностранки совсем непросто, и они пользовались популярностью. Когда я переехала в Москву, то открыла сеть хостелов — прибыльное на тот момент дело (впоследствии продала их поочередно). Руководила информационным агентством, вела предвыборные кампании, занимаясь политическим пиаром.

Последние несколько лет я активно работаю с блогерами и помогла в развитии нескольким десяткам топовых блогеров, у которых сейчас 3,5 и даже 8 млн подписчиков. Я обожаю продажи и рекламу — это то, что получается у меня лучше всего. А на сегодняшний день очень горжусь своим новым проектом — натуральными хлебцами «ХРУМ time», идеальным продуктом для правильного питания. Мои хлебцы для тех, кто не хочет полнеть. Они прекрасно заменяют хлеб, и даже любителям чипсов мой продукт тоже очень понравится, так как мои хлебцы по вкусу чем-то напоминают чипсы, но лишь на вкус. По составу хлебцы максимально натуральные и полезные. Если говорить о затратах в разных проектах, то они исчисляются десятками миллионов рублей. Но и выручка у меня последние шесть лет достаточно высокая — это всегда цифра с семью нулями. Рекордный доход, который я назову реально высоким, у меня будет в ближайшие полгода — я на это рассчитываю с проектом «ХРУМ time». Чтобы полностью контролировать качество, начиная с сырья, в сентябре 2020 года я купила в Алтайском крае земли сельхозназначения. Само производство контрактное, тоже на Алтае, но в будущем я хочу выбрать подрядчика в Московской области. Запланированная мощность производства — около 20 т в сутки. В федеральные сети планируем отгружать по одной фуре в сутки. Я выхожу на очень масштабный уровень. Мои хлебцы уже продаются через соцсети и на сайте www.xpymtime.ru. Знаете, я верю, что этот продукт станет символом здоровья в 2021 году. Хлебцы «ХРУМ time» уже представлены и продаются в некоторых гипермаркетах продуктов питания. В ближайшее время «ХРУМ time» можно будет найти во всех популярных российских и региональных сетях и гипермаркетах продуктов питания. Чтобы бизнес был успешным, необходимо в первую очередь самому искренне любить свой проект. Я верю, что этот продукт станет символом здоровья в 2021 году. Я планирую выйти на начальный товарооборот в 200 млн рублей, так сказать на первом этапе. Доходность бизнеса на первом этапе я оцениваю более чем в $500 млн. А дальше будет значительно больше, я планирую выйти на Европу и Америку. У меня в запасе есть еще пара бизнес-идей, перспективных не менее вышеназванных.

правах рекламы

— Что вы считаете своим главным достижением?

Предпринимательница и продюсер блогеров Лусик Карапетян рассказывает о себе и делится бизнес-советами

ла: ни от кого ничего и никогда не ждать. Я всегда надеюсь только на себя и свои силы, а также на правильно подобранную команду. У меня есть серьезные амбиции и полная уверенность в своих действиях. Я всегда знаю, чего хочу, и двигаюсь исключительно вперед, соблюдая честные отношения со всеми своими бизнес-партнерами.

— Есть ли у вас какие-то ноу-хау работы с аудиторией, которые могли бы пригодиться предпринимателям?

На правах рекламы

— Многие пользуются устаревшими технологиями продаж и продвижения бизнеса. Другие хватаются за совсем новые и еще не исследованные идеи. Кто-то пытается перенять иностранный опыт, не понимая, что в России действуют иные правила. В своем бизнесе, каким бы ни было направление, я делаю ставку на современные технологии продвижения и рекламы, но при этом у меня есть и так называемая чуйка — что принесет успех и популярность. Я сама придумываю свои ноу-хау, которые, конечно же, не раскрою. Иначе чем я буду отличаться от всех остальных без своих технологий успеха? С каждым днем блогеров становится все больше, и число желающих работать с профессиональным PR-директором и менеджером только растет. При правильных навыках продаж, связях и правильном инвестировании в блогеров доход более чем в $100 млн реален. Но могу сказать, что нужно создавать бизнес и продукт, который будет нравиться лично самому автору-бизнесмену, и всегда четко понимать, что в конкретный период времени действительно в тренде и может по-настоящему понравиться людям, принесет им радость. Начинающим бизнесменам я бы посоветовала не бояться сделать первый шаг. Если даже у вас недостаточно средств, главное, чтобы было достаточно амбиций плюс желание создавать то, что вам нравится. Самый идеальный вариант — зарабатывать деньги на собственном таланте. На том, что любишь делать, не напрягаясь и не ломая себя. Но, начиная такой бизнес, нужно четко осознавать, что на пути будут препятствия и сложности. Самая сложная дорога — всегда дорога в гору. Ее необходимо преодолеть, только таким может быть путь к настоящему успеху.

— Можете дать совет начинающим блогерам исходя из своего опыта? — Не снимать все подряд, не продавать душу и честь ради хайпа и лайков. Очень важно сохранять чувство собственного достоинства и уважения как к себе, так и к окружающим. И стараться создавать действительно качественный контент — продукт собственного ума, без воровства чужих мыслей и идей. Популярность и успех приходит к тем, кто трудится, а не сидит на месте и делает ставку на качество

2 0 2 1

инвестируй со смыслом Ф окус: ус той ч и в ая бл аготв ори те льно с т ь

ОБзОР

Бесконечная поддержка

ндаумент, или фонд целевого капитала, как его называют в России, — один из инструментов устойчивой благотворительности. Чаще всего эндаументы создаются при социально значимых организациях — вузах, школах, музеях или благотворительных фондах, чтобы обеспечить постоянный источник финансирования на долгое время. Средства эндаумента отдаются управляющей компании, которая инвестирует их в различные финансовые инструменты. Организация может тратить на свою основную деятельность только доход с этих инвестиций. Поскольку основные средства не тратятся, механизм может работать бесконечно. И все чаще те, кто планирует масштабную работу вдолгую, начинают думать об эндаументах как о способе диверсификации источников финансирования благотворительного фонда или иной институции. «Социально значимый проект не умрет, если по какой-то причине благотворители перестанут жертвовать», — объясняет смысл создания эндаументов Евгения Тюрикова, глава Sber Private Banking. Не так давно Sber Private Banking запустил услугу по созданию эндаументов под ключ, заметив интерес своих клиентов к этой относительно новой для России теме. Закон о фондах целевого капитала появился в нашей стране в 2007 году. Каких успехов достигли эндаументы за это время и с какими сложностями они сталкиваются?

БИзНЕСМЕН ОЛЕг ТИНЬКОВ, ПЕРЕНЕСШИй В 2020 гОДу ПЕРЕСАДКу КОСТНОгО МОзгА,

СОзДАЕТ

БЛАгОТВОРИТЕЛЬНЫй

ФОНД, КОТОРЫй БуДЕТ зАНИМАТЬСя ПРОБЛЕМАМИ РАКА КРОВИ И РАзВИТИя ИНСТИТуТА ДОНОРСТВА. ТЕПЕРЬ ДОЛгОСРОчНЫЕ зАДАчИ МОжНО РЕШАТЬ, НЕ ПЕРЕжИВАя ОБ ИСТОчНИКАХ ФИНАНСИРОВАНИя. ПРИ ФОНДЕ БуДЕТ эНДАуМЕНТ, КуДА ТИНЬКОВ ВЛОжИТ чАСТЬ СВОЕгО СОСТОяНИя — 20 МЛРД РуБЛЕй. КАК зАяВЛяЛ БИзНЕСМЕН, ОН уДИВИЛСя, узНАВ, чТО ЕгО эНДАуМЕНТ СТАНЕТ КРуПНЕйШИМ В СТРАНЕ. ПО ДАННЫМ НАЦИОНАЛЬНОй АССОЦИАЦИИ эНДАуМЕНТОВ НА КОНЕЦ 2019 гОДА, САМЫМ ОБъЕМНЫМ БЫЛ эНДАуМЕНТ СКОЛТЕХА, В КОТОРОМ ОКОЛО 4,8 МЛРД РуБЛЕй.

НА Д ПАРТНЕРСКИМ ПРОЕКТОМ РАБОТА ЛИ: ШЕФ-РЕДАКТОР: АРТ-ДИРЕКТОР:

Дмитрий Филонов

Дария Кольченко

ФОТОРЕДАКТОР:

Мария Волкова

ПРОДЮСЕР: Мария

Борисова

ОТДЕЛ СПЕЦИАЛЬНЫХ ПРОЕКТОВ FORBES:

sp@forbes.ru

КОМАНДА SBER PRIVATE BANKING:

Ирина Куконкова, Юлия Ульянова

фото: GeT T y ImaGes (2); Д жЕК ДЕВ аН Т; Д ОН аТа СОрОКИ Н а / ТаСС; Ф ОТО Из а рХ И В а МФТ И (2)

сВои для сВоих

Зарубежный опыт

Хотя новый эндаумент Олега Тинькова еще не запустился, миллиардер уже имеет опыт в этой сфере. Он один из доноров эндаумента МФТИ. Бизнесмен не оканчивал этот технический вуз, но в «Тинькофф банке» работают много его выпускников, так что участие в эндаументе стало своеобразной благодарностью физтеху и стремлением поддержать качественное образование. Эндаумент МФТИ объединяет девять фондов целевого капитала, чей суммарный объем составляет почти 560 млн рублей. «Несколько целевых капиталов – это обычная мировая практика. У Гарварда около 10 000 фондов», — объясняет заместитель председателя правления эндаумента МФТИ Дмитрий Быкадоров. Как говорит Быкадоров, каждый фонд целевого капитала создан для финансирования конкретной цели. Один поддерживает развитие всего МФТИ, другой — конкретную лабораторию, третий — олимпиадное движение. «Так больше прозрачности, удобнее следить, что происходит в каждом фонде», — говорит Быкадоров. Фонды создают энтузиасты-доноры, которые и продвигают свои идеи. Как поясняет Быкадоров, фонд может организовать любая группа энтузиастов, чьи цели благородны и направлены на пользу физтеха и кто способен собрать значительные средства. Например, инвестиционный директор венчурного фонда Runa Capital Константин Виноградов вместе с соратниками, среди которых много IT-бизнесменов, создал девятый фонд целевого капитала МФТИ. Его задача в том, чтобы обеспечить студентам качественное удовлетворение базовых потребностей — интернет, проезд, жилье в общежитии, еда в кампусе. «Мне очень нравится и физтех, и идея эндаумента, но я жертвовал мало: среди целей существовавших фондов не было той, которая цепляла бы лично меня. Я поговорил с друзьями-выпускниками, и мы решили создать свой фонд», — говорит Виноградов. Фонд был анонсирован в конце января 2021 года со стартовым объемом 4 млн рублей, и с того момента его объем вырос

В качестВе примера успешного эндаумента принято приВодить гарВард. его объем по итогам 2020 года состаВил $41,5 млрд. на самом деле у многих униВерситетоВ сша большие эндаументы. йельский униВерситет — $30 млрд, стэнфорд — $27,7 млрд, принстон — $25,6 млрд, MIT — $17,4 млрд. глаВное отличие от российских эндаументоВ — широчайшие ВоЗможности для инВестироВания: акции, недВижимость, природные ресурсы, стартапы, хедж-фонды и так далее. В янВаре этого года Выяснилось, что крупнейшие эндаументы сша инВестироВали В криптоВалюту, а В 2020-м студенты гарВарда подали иск протиВ униВерситета За то, что тот ВкладыВался В акции частных тюремных компаний. праВда, если российские эндаументы начали пояВляться после 2007 года, то тот же эндаумент йельского униВерситета был осноВан В 1718 году, а раЗмер эндаумента гарВарда еще В 1986 году не преВышал $3,5 млрд. эндаументы актиВно пояВляются не только В сша и не только для обраЗоВания. например, В китае раЗрешили соЗдаВать эндаументы В 2016 году, и За несколько лет они суммарно собрали $24 млрд. многие страны Запускают программы с целью стимулироВать потенциальных донороВ делать пожертВоВания. В Великобритании, например, праВительстВо и фонд национальной лотереи Выделили £30 млн, чтобы софинансироВать пожертВоВания В эндаументы.

КаК собрать Как объясняет председатель правления Национальной ассоциации эндаументов и исполнительный директор Фонда Европейского Университета в СанктПетербурге Светлана Лаврова, процесс создания эндаумента состоит из трех этапов — сбор средств, их инвестирование, а затем распределение дохода. По ее словам, создавать фонд целевого капитала без долгосрочной стратегии, которая будет понятна потенциальным донорам, практически бесполезно. «Типичный вопрос донора: зачем давать деньги эндаументу, лучше я так дам, а вы уже сегодня что-то сделаете. Нужно уметь объяснить разницу», — говорит Лаврова.

с чего начать? 1.

обратитьсЯ К сПеЦиалистаМ — в Консалтин-

говЫе и УПравлЯЮЩие КоМПании, обЩественнЫе органиЗаЦии По работе с ФонДаМи Целевого КаПитала. наЙти лЮДеЙ, У КоторЫХ Уже есть оПЫт соЗДаниЯ ЭнДаУМента и УПравлениЯ иМ, обсУДить иХ историЮ. 2. сФорМировать сообЩество лЮДеЙ, неравноДУШнЫХ К ДеЯтельности ПроеКта, ЗаинтересованнЫХ в его раЗвитии и ПроДвижении. 3.

ПроДУМать ФанДраЙЗинговУЮ стратегиЮ,

КаК вложить

оПреДелЯЮЩУЮ ДальнеЙШие сПособЫ наПолнениЯ ФонДа. 4.

ПроДУМать ДолгосрочнУЮ Цель ПроеКта,

Эндаумент в России должен собрать 3 млн рублей за один год. Если удалось собрать 1,5 млн рублей, то срок сбора средств может быть продлен. Зарегистрировать эндаумент можно самостоятельно или воспользоваться услугами профессионалов. Услугу по созданию эндаумента под ключ, например, оказывает Sber Private Banking. Затем средства фонда передаются управляющей компании, которая инвестирует их в финансовые инструменты. Эндаумент МФТИ выбрал три управляющие компании для своих фондов, две из которых основаны выпускниками физтеха. «Идея была в диверсификации. Но здесь еще важен и вопрос внутрифизтеховской репутации», — говорит Дмитрий Быкадоров.

КотораЯ сМожет Увлечь неравноДУШнЫХ лЮДеЙ. ваШи ПотенЦиальнЫе ПартнерЫ: КонсалтинговаЯ КоМПаниЯ Philin сПеЦиалиЗированнаЯ ПлатФорМа По обслУживаниЮ ФЦК legacy endowment Service наЦиональнаЯ ассоЦиаЦиЯ ЭнДаУМентов ШКола «сКолКово» и благотворительнЫЙ ФонД влаДиМира Потанина Sber Private banking

фото: В А ЛЕРИ я ШАРИ ФУЛИ НА / ТАСС; СЕРГЕя П яТА КОВ А

обЗор

Директор музея современного искусства «Гараж» Антон Белов рекомендует на первом этапе создания эндаумента задуматься о том, кто сможет его поддержать. «Вклад одного или нескольких крупных доноров, давших старт проекту, позволит вашей команде развивать коммуникационную стратегию и работать с новыми донорами», — объясняет Белов. «Гараж» создан на средства миллиардера Романа Абрамовича и Дарьи Жуковой. При этом музей до 30% своего бюджета зарабатывает сам, используя разные фандрайзинговые стратегии: от программы лояльности до партнерства и патронства. Эндаумент позволит создать долгосрочный инструмент поддержки и пополнения бюджета в перспективе еще на 30%. Донорами эндаументов необязательно бывают крупные бизнесмены. Например, «Гараж» регулярно организовывает акции по сбору средств в эндаумент. Так, «Кухня на районе» запускала специальное меню, процент от продаж которого шел в эндаумент «Гаража», аукцион Vladey проводил мероприятие в поддержку фонда, а в кафе «Гаража» устраивали акцию «дОнат за донАт»: деньги от продажи пончиков шли в эндаумент. «Вопрос не в том, маленькое или крупное пожертвование было сделано, а в том, насколько лояльным остается ваш донор», — объясняет Белов. Человек, пожертвовавший 1000 рублей, в следующий раз может дать уже 1 млн рублей. С важностью небольших пожертвований согласен и Дмитрий Быкадоров из эндаумента МФТИ. По его словам, это является своеобразным доказательством ценности идеи. «Крупные доноры должны понимать, что они не единственные, просто у них больше возможностей. Другие люди тоже поддерживают идею. История должна быть массовой», — говорит Быкадоров. Особенность университетов во всем мире — если небольшие пожертвования в эндаумент войдут в привычку со студенческих лет, то можно рассчитывать на большие пожертвования в будущем, когда выпускники трудоустроятся и чего-то достигнут. Почти все эксперты отмечают, что для развития эндаумент-индустрии в России почти нет специалистов по фандрайзингу. «Это отдельная профессиональная работа, сложная и регулярная. Многие не думают об этом, хотят привлечь быстро и сейчас», — говорит Светлана Лаврова из НАЭ. Она добавляет, что для получения взносов от доноров сначала нужно самому вложиться в этот процесс — делать мероприятия, объяснять цели, тратить время и деньги.

на 33%. Виноградов рассказывает о фонде как о стартапе. «Мы сейчас находимся на seed-стадии, проверили гипотезу ценности. Теперь нужно проверять гипотезу масштабируемости. К концу года у нас будет уже много метрик и опыт распределения благ среди студентов. Тогда можно будет увеличивать средний чек и выходить на более крупных доноров», — говорит инвестор. Только чтобы обеспечить всех студентов бесплатным интернетом, требуется около $1 млн. Для реализации полного плана нужно еще больше денег. Виноградов считает, что собрать их реально — рынок потенциальных доноров, по его словам, довольно большой.

исследований по скринингу и индивидуальному подбору антибиотиков и по донорству микробиоты (бактерий кишечника). «Эти исследования стоили относительно недорого, около 600 000 рублей в год. Но они помогли снизить смертность от инфекционных осложнений после трансплантации костного мозга с 30% до 5%», — говорит Грачева. Есть примеры эндаументов в спорте. Например, при футбольном клубе «Динамо». А миллиардер Алишер Усманов профинансировал Фонд управления целевым капиталом для поддержки ветеранов фехтования еще в 2012 году. Как рассказывает представитель фонда, средства эндаумента, чья доходность последние три года составляет 8-12% годовых, идут на оплату лечения и социальную поддержку ветеранов, оказавшихся в сложной жизненной ситуации. «За рубежом, где более долгие и прочные традиции применения эндаумента в спорте, примеров куда больше. В России многие пока не осознают, что для поддержки спорта это особенно актуально», — отмечает директор эндаумента университета МИСиС Глеб Узунов. Впрочем, осознания того, как работает этот инструмент, недостает не только для диверсификации финансирования поддержки спорта. «Эндаумент — инструмент достаточно молодой в России, а значит, еще некоторое время к нему будут относиться с опаской», — добавляет Глеб Узунов. Что может помочь вырасти российскому рынку эндаументов? Потенциальных драйверов несколько. Во-первых, эндаументы хотят, чтобы их признали квалифицированными инвесторами и дали больше возможностей для инвестирования своих средств. Во-вторых, налоговые льготы для корпораций или программа софинансирования пожертвований со стороны государства могли бы увеличить поток средств, направляемых в эндаументы. В-третьих, в России мало знают о таком инструменте — о самих эндаументах, способах фандрайзинга и инвестирования средств. Фактически эндаумент позволяет едва ли не вечно поддерживать социально значимый проект — пока средства эндаумента приносят доход, их можно тратить на заявленные цели.

Набор инструментов для вложения средств у российских эндаументов довольно скромный. В основном речь идет о консервативных инструментах, преимущественно российских ценных бумагах (акциях, облигациях). У зарубежных эндаументов возможностей на порядок больше. Например, эндаументы Гарварда, Йельского университета, Университета Брауна и Мичиганского университета вкладывались даже в криптовалюты. А сами они могут инвестировать и в стартапы своих выпускников. По словам Светланы Лавровой, в США эндаументы являются крупными институциональными инвесторами наравне с пенсионными фондами. «Эндаументы должны быть не только придатком, но и драйвером финансовой сферы», — рассуждает Лаврова. По ее словам, Национальная ассоциация эндаументов работает с законодателями и пытается расширить спектр инструментов для инвестирования. Сколько может зарабатывать эндаумент? Доходность фондов целевого капитала МФТИ в 2019 году составила от 12% до 23,9%. Эндаумент Европейского Университета в Санкт-Петербурге по итогам 2020 года показал доходность 22%. Правда, у многих российских эндаументов доходность не поднимается выше 10%. «Ошибочно полностью отдавать средства управляющим компаниям и раз в год спрашивать, какой доход. Нужно контролировать, анализировать, куда они вкладывают, консультироваться у других компаний. Это отдельная большая работа. Только так можно получать хороший доход», — объясняет Светлана Лаврова. Что происходит в случае отрицательной доходности? Если балансовая стоимость снижается на 30% три года подряд или на 50% за один год, то эндаумент расформировывается.

Что финансировать Сейчас в России около 230 эндаументов. Большая часть из них — фонды университетов. На втором месте по популярности идет благотворительность, на третьем — культура. Но тем же благотворительным фондам сложно перестроиться на работу с таким инструментом как эндаумент. Деньги им обычно нужны здесь и сейчас, чтобы помочь людям, которые лечатся здесь и сейчас. Как рассказывает соучредитель и член правления благотворительного фонда помощи онкологическим больным AdVita Елена Грачева, у таких организаций огромный поток ежедневных задач. «Вы бы видели почту благотворительного фонда! Этически очень сложно отказать в помощи конкретным людям, чтобы вложить какие-то ресурсы в долгосрочную стратегию», — говорит Грачева. Фонд AdVita зарегистрировал свой эндаумент в январе 2019 года. При этом от прежнего сбора пожертвований на лечение не отказались. «Да, это возможно, потому что это разные аудитории. Доноры тяготеют к двум типам — условные спасатели и условные строители. Кому-то важно помочь выкарабкаться конкретному человеку, который борется с болезнью прямо сейчас, а кому-то хочется построить вместе с фондом структуру, которая сама будет зарабатывать деньги на помощь этим страждущим», — объясняет Грачева. Доходы эндаумента AdVita предполагает тратить на поддержание деятельности фонда и клинические научные исследования. Например, у многих онкобольных вырабатывается резистентность к антибиотикам. Фонд спонсировал ряд

Зоны раЗвития для роста индустрии расширение воЗможностей для инвестирования и полуЧение фондами статуса квалифицированных инвесторов государственная поддержка и стимулирование налоговые преференции для биЗнеса профессиональный консалтинг и аудит обуЧение фандрайЗингу и управлению эндаументами воЗможность уЧастия в формировании и пополнении фондов граждан других стран

цифры

КаК работает фонд целевого Капитала?

го е с

дн

доХод идет на поддерЖание целеЙ фцК

УК инвестирУет аКтивы фонда

бесКо

ч е н

формирование Капитала фонда

Количество эндаУментов в россии по годам Объем, млрд руб.

2019

топ-10 россиЙсКиХ эндаУментов

кОличествО

млрд руб.

28,96

фонд сКолтеХа

4,772

221 25,64 205 2017

фонд еУспб

24,88 191

2016

20,92 178

2015

28,1 143

2013

25,5 120

2012

фонд развития мгимо

1,714

фонд рвио

1,474

фонд «развитие спбгУ»

1,05

фонд «истоКи»

1,002

благотворительныЙ фонд «транссоюз»

0,945

фонд ниУ вШэ

0,941

фонд поддерЖКи ветеранов феХтования

0,929

19,7 101

2011

1,764

19,1 163

2014

2,27

4 82

данные на кОнец 2019 гОда

37%

Капитала приХодится на топ-10 эндаУментов данные на кОнец 2019 гОда

Ис точ нИк И: на цИ она льная ассо цИа ц Ия э нд аум ентов, на 31.12.2019

2018

россиЙсКиЙ фонд КУльтУры

ТемаТика российских эндауменТов

63%

14%

13%

образование и наука

социальная поддержка

кульТура и искуссТво

экология

медицина

спорТ

данные на конец 2019 года

количесТво эндауменТов в россии всего��

221 28,96 фонд

из них:

дейсТвующие ��

их объем ��

188

капиТал в процессе формирования ��

млрд рублей

данные на конец 2019 года

Топ-5 управляющих компаний

Ис точ нИк И: на цИ она льная ассо цИа ц Ия э нд аум ентов, на 31.12.2019; э ксп ерт ра, 1-е п олугодИ е 2020 год а

млрд руб.

10,873

7,510

вТб капиТал управление инвесТициями

газпромбанк – управление акТивами

4,803

4,377

альфа-капиТал

сбербанк управление акТивами

1,402

управление акТивами «оТкрыТие»

данные на 1-е полугодие 2020 года

Требования к фонду целевого капиТала в россии ТраТиТь можно Только доход

размер – не менее рублей (должны быТь собраны за один год или можно продлиТь на год, если собрано

3 млн

(или

эндауменТ расформировываеТся, если балансовая сТоимосТь акТивов снижаеТся на Три года подряд

1,5 млн рублей) минимальный срок формирования –

10% оТ капиТала, если дохода неТ) 30%

10 леТ

или на

50% за один год

евгения, зачем создавать эндаумент, если можно создать обычный благотворительный фонд? Когда ты просто даешь денег, их сразу начинают тратить. И на сколько их хватит — на месяц, два, три, год? Если говорить о долгосрочной стратегии благотворительности, то нужно обеспечить несколько источников поступлений. Благотворительность — вещь эмоциональная. Как только начинаются кризисные явления в экономике, благотворительная деятельность сильно проваливается, потому что спасение себя, своей семьи, своего бизнеса, естественно, важнее. Именно поэтому, чтобы обеспечить стабильность и долгосрочность социально значимого проекта, нужен постоянный источник денежных поступлений. Эндаумент эту задачу решает. Никто при этом не отменяет прямые пожертвования или государственную поддержку. В мировой практике покрытие расходов НКО распределяется между доходами от коммерческой деятельности (20-40 %), прямыми пожертвованиями (20-30%), бюджетными средствами (10-15%) и доходами от эндаумент-фонда (30-50%).

в мировом масштабе Эндаументы — Зрелая индустрия вой

рабочий

инструмент

благотворительности.

устойчи-

Эндаументы

бо-

лее 60 университетов сша Превышают $1 млрд, а объем фонда гарварда составляет Почти $41 млрд. один иЗ круПнейших Эндаументов, не свяЗанных с обраЗованием, — фонд билла и мелинды гейтс. в россии Пока и количество активных Эндаументов, и их объем несравнимо меньше. глава Sber Private banking евгения тюрикова расскаЗала, Зачем нужны Эндаументы, что тормоЗит их раЗвитие в россии и как Это можно исПравить.

Закон о фондах целевого капитала приняли еще в 2007 году. но таких фондов сейчас всего около 230, и не все из них активны. Почему так? В законодательстве еще нужно многое поправить, чтобы сделать этот инструмент действенным и популярным. Во-первых, у эндаументов серьезные ограничения по инвестициям. Фонды целевого капитала не считаются квалифицированными инвесторами. Соответственно, набор инструментов, в которые можно инвестировать, сильно ограничен: им недоступны альтернативные и венчурные инвестиции, например. Во-вторых, нет никаких налоговых преференций для корпораций. Во Франции при поддержке организации, представляющей общественный интерес, компании могут получить в качестве налогового вычета более 60% от суммы пожертвования. И это серьезный стимул. Вероятно, подобная мера в России могла бы стимулировать компании и их бенефициаров частично жертвовать дивидендами, отдавая деньги в эндаумент-фонды с целью управления налоговой базой. Но самое важное, что могло бы изменить ситуацию с эндаументами в России, — просвещение. Нужно рассказывать, как это работает, зачем это нужно. Для большинства, думаю, само слово неизвестно. Эндаументы — это скорее прерогатива членов списка Forbes? или можно обойтись без участия крупных бизнесменов? Я бы сказала, что это прерогатива неравнодушных. Людей, которым важно то, что они делают. Примерно 60% эндаументов созданы участниками списка Forbes.

фото: П а ВЕ Л КРю КОВ

и нт е р в ью

«Это прерогатива неравнодушных»

Во всем мире состоятельные люди двигают подобные индустрии. Но 40% жертвователей — это просто неравнодушные люди, которым важны изменения в мире вокруг них.

и их регистрация, но и подготовка полного пакета первичных документов для старта работы фонда (положения, кадровые и учетные политики, драфты договоров пожертвований и многое другое). Помимо этого, мы помогаРублей СТоИТ уСлуга ем найти управляющую компанию с лучшиСоЗданИя СбеРоМ ми условиями и консалтинговую фирму для эндауМенТа дальнейшего юридического и финансового Под Ключ сопровождения фонда.

343 200

Статистика показывает, что объем многих фондов — 5-10 млн рублей. Кажется, что вполне возможно собрать такую сумму своими силами. Абсолютно. Часто капитал эндаумента формируется по принципу friends and family, свойственному стартапам. Но 5-10 млн рублей — это мало. Эндаумент может тратить только ту сумму, которую заработал, получил в виде дохода на инвестиции, а это около 10-20% в год. Поэтому, собрав 5-10 млн рублей, нужно правильно включать механизмы фандрайзинга. Проблема в том, что в России нет института фандрайзинга, этому нигде не учат, профессии такой нет. В университетах Европы и США привлечением средств занимаются целые команды. А у нас даже когда школа или институт решатся сделать фонд, где им взять человека, который будет собирать деньги? Правильный фандрайзинг — это не «подайте нам, пожалуйста», а внятная история про то, чем занимается школа, университет, музей или иной социально значимый проект. Люди должны понимать цель, прямую связь между социальной значимостью проекта и формированием эндаумента. Дальше включается эмоция и идет взнос. Чтобы действующих и эффективных эндаументов стало больше, фандрайзингу надо учить.

Можно ли оформить все самостоятельно? Безусловно, но это занимает много времени. Поэтому нужны профессионалы — финансисты, юристы. Ту же инвестиционную декларацию лучше составлять, консультируясь с финансово грамотным человеком. В нашем случае это портфельные управляющие. Экспертиза юристов очень важна, чтобы учесть все законодательные ограничения. И, подготовив все документы, нужно будет самому сходить в Минюст их подать. Для многих вся эта работа с документами на старте — реальный порог для входа. Можете назвать эндаументы, на которые стоит равняться, чтобы научиться правильно фандрайзить, распределять доход и так далее? Вряд ли есть идеальный универсальный эндаумент, про который можно сказать: «Делай, как он». У всех свои цели, свои способы фандрайзить. Кто-то работает с крупными компаниями, кто-то придумывает стратегии под частных жертвователей. Все они молодцы, все — неравнодушные люди, которые двигают отрасль.

В России большая часть эндаументов создается при вузах. И во всем мире так. Почему? Образование сильно влияет на экономический рост страны. Это, по сути, вложения в людей, которые будут жить рядом с тобой, работать в твоей компании завтра. Население должно быть образованным. Потому что именно образование — драйвер экономики, изменений. Кроме этого, в вузах и школах есть «возобновляющийся ресурс» в виде выпускников. Все мы выпускники школы или вуза, в свои альма-матер люди возвращаются с благодарностью за то, чему их научили там. Это правильное построение традиции. Сегодняшние школьники и студенты вырастают на премиях и стипендиях эндаумент-фондов, которые были сформированы выпускниками прошлых лет. И когда новое поколение выпускается, они знают, куда вернуться, когда достигнешь успеха. Лучшая оценка образовательного учреждения – это успешные благодарные выпускники. Каковы главные сложности при открытии эндаумента? Часто человек, созревший для устойчивой благотворительности, просто не знает, куда идти: какие шаги предпринять, какие бумаги оформить, как все организовать. Организаций, специализирующихся на создании фондов целевого капитала, почти нет. То есть у вас можно сделать эндаумент под ключ? Да, можем сделать под ключ. Такая услуга стоит 343 200 рублей. В эту сумму входит не только формирование учредительных документов фонда

Заметна ли динамика в развитии этой индустрии в России? Конечно. Первым про эндаументы целенаправленно начал говорить Владимир Потанин лет 15 назад. Его фонд делал конференции, проводил семинары, просвещал. Сейчас появилась ассоциация эндаументов, которая занимается в том числе обсуждением изменений в законодательстве. Мы активно помогаем в этом. Я думаю, еще два-три года эндаумент-индустрия будет в стадии медленного роста, а потом эффект станет заметным для общества. Для развития и роста нужна эффективная система фандрайзинга и включение в нее крупных корпораций, финансовых институтов и государства.

СаМое Важное, чТо Могло бы ИЗМенИТь СИТуацИю С эндауМенТаМИ В РоССИИ, — ПРоСВещенИе 7

кейсы

Дело каждого

В российских реалиях фонд целевого капитала гимназии «Корифей», чей объем сейчас превышает 45,5 млн рублей, нельзя назвать маленьким. По статистике Национальной ассоциации эндаументов, объем большинства фондов составляет 3-10 млн рублей. При этом 3 млн рублей — необходимый минимум по закону. Но даже такая сумма помогает в деятельности школ, музеев, театров. С какими сложностями они сталкиваются?

Директор екатеринбургской гимназии «корифей»

стаДион как Доказательство

алексей бабетов и миллиарДер игорь рыбаков заключили Джентльменское соглашение. запуская

Алексей Бабетов задумался о создании эндаумента для гимназии «Корифей» еще в 2007 году, когда только появился закон о фондах целевого капитала. Но аналитики, оценивавшие целесообразность, подсчитали, что доходность фонда не превысит 1%. Тогда Бабетов отказался от идеи: чтобы получать 1 млн рублей дохода, нужно было собрать 100 млн рублей в фонд, а это неподъемная сумма для уральской школы. К идее он вернулся через десять лет, услышав на одной конференции про опыт создания эндаумента в Пермском университете. «Для меня ориентиром стала сумма 3-5 млн рублей», — вспоминает Бабетов. После соглашения с Рыбаковым он обратился к первым основателям попечительского совета школы, и его члены сделали взносы. «Их дети выпустились уже давно, но они по-прежнему поддерживают гимназию», — объясняет директор. Он стал общаться на эту тему с родителями, компаниями-партнерами, выпускниками. «Выпускники — важная часть сообщества. У них должна оставаться связь со школой, их нужно привлекать к работе с учениками», — рассуждает Бабетов. При этом он сетует, что мало кто знал про такой инструмент, как эндаумент. А финансовые рынки, куда вкладываются деньги фонда, многие и вовсе считали мошенничеством. По итогам 2019 года эндаумент «Корифея» принес 4,9 млн рублей дохода (13,2%). Куда пошли эти деньги? 25% решили потратить на премии учителям, еще 10% —

платформу Legacy Для школьных энДаументов, рыбаков обещал уДвоить любую сумму, которую бабетов соберет в фонД своей гимназии за полгоДа. «мы начали бурную Деятельность. хоДили, звонили, писали письма, Делали презентации, выступали на собраниях», — рассказывает Директор «корифея». в итоге ему уДалось собрать 21 млн рублей — в семь раз больше, чем изначально планировалось. рыбаков слово сДержал и сумму уДвоил.

Как объясняет советник Центра управления благосостоянием и филантропии бизнес-школы «Сколково» Вероника Мисютина, эндаумент можно создать не в любой момент жизненного цикла организации. «Должна быть определенная организационная зрелость, чтобы заниматься эндаументом», — говорит Мисютина. Что это значит? Во-первых, уже должна быть налажена работа с разными группами причастных лиц — теми же выпускниками, если речь идет про школу или вуз. Чем больше таких сообществ и чем больше они вовлечены в дела организации, тем проще проходит сбор средств. Во-вторых, нужен целенаправленный фандрайзинг и люди, которые будут им заниматься. В-третьих, должно быть сформировано понимание, почему и как организация будет оставаться актуальной и востребованной на длинном горизонте, особенно если эндаумент собирается как «вечный» капитал. В Пермском театре оперы и балета сначала решили наладить процесс сбора денег, а уже потом задумались о создании эндаумента. Собирать частные пожертвования театр начал еще в 2016-м, но резкий прирост случился в 2019-м: за год собрали в три раза больше, чем суммарно за предыдущие три года. «Тогда мы создали клуб друзей театра, наладили возможность жертвовать через сайт», — объясняет директор по развитию театра Алла Платонова. На данный момент в театр поступило более 2 млн рублей пожертвований от частных лиц. По словам Платоновой, много времени ушло на раскачку: «Мы долго учились правильно рассказывать об этом. Очень сложно было найти аргументы, чтобы заинтересовать людей». В театре планируют собрать в свой эндаумент 10 млн рублей за первый год и 600 млн рублей по итогам 10 лет. «Цель амбициозная. Но если не ставить цели, то ничего не получится», — говорит Платонова. В театре есть отдел по работе с партнерами, где работают три человека. «Но включаются все, это общее дело», — констатирует директор по развитию театра. По ее словам, процесс создания эндаумента — хорошая возможность подумать о долгосрочных целях организации. Вероника Мисютина из бизнес-школы «Сколково» объясняет, что если организация на данный момент не готова к созданию эндаумента, это хороший повод провести инвентаризацию: зачем существуем, чего хотим добиться, как будем это делать. По ее словам, это проверка всей системы — как будет управляться эндаумент, как доноры будут участвовать в жизни организации. «Это такая самодиагностика. И если даже в организации приходят к выводу, что эндаумент создавать рано, то точно задают правильные вопросы по наращиванию организационной зрелости», — объясняет Мисютина. В США, где рынок эндаументов наиболее развит, небольшие фонды играют важную роль в социальной сфере. «Это могут быть эндаументы церковных приходов или небольших местных сообществ. Но их доходы играют заметную роль», — говорит Мисютина. При этом она считает, что заметную роль в популярности этого инструмента может сыграть появление платформ, которые будут помогать небольшим эндаументам с отчетностью, со структурированием и размещением капитала, с дополнительными инструментами. А также имеет значение софинансирование вкладов со стороны государства. «Интереса к этой сфере с каждым годом все больше», — говорит Мисютина.

на стипендии школьникам. Самая большая сумма (35%) пошла на софинансирование строительства школьного спортзала. «Мне кажется, что люди должны видеть какой-то материальный эффект от эндаумента. По крайней мере на первых этапах. Так к нему появляется больше доверия», — объясняет Бабетов. Планов у директора «Корифея» много — пенсии для учителей, помощь ученикам в подготовке к выпускному. Правда, он сетует, что доходность фонда в этом году была чуть ниже. «Надо было часть эндаумента валютным делать», — рассуждает директор гимназии. Он свободно говорит о формировании инвестиционных портфелей, о соотношении акций и облигаций. И планирует применить на практике стратегии из недавно прочитанной книги Уильяма Бернстайна «Разумное распределение активов».

Когда еще не время Предприниматель из Йошкар-Олы Юрий Усков, чья компания iSpring входит в топ-10 крупнейших EdTech-компаний в России, говорит, что его опыт создания эндаумента сложно назвать удачным. Он тоже загорелся идеей создания фонда после знакомства с Игорем Рыбаковым, но на этапе сбора средств возникли сложности. «Я обзвонил около 15 выпускников, но в итоге почти никто не поучаствовал. Мне пришлось самому вложить нужные 3 млн рублей», — рассказывает Усков. Юрий Усков создал эндаумент для гимназии №14, которую окончил. Хотя у него есть и собственная школа, которую он развивает как социальный проект. «Мне кажется правильным, чтобы эндаументы делали выпускники, а не администрация школы», — объясняет Усков. Объем основанного им эндаумента сейчас составляет 3,6 млн рублей, а доходность за последний год — 8,61% годовых. «Хочу предложить администрации гимназии потратить эти деньги на курсы для учителей», — говорит Усков.

Cb er P r i vat e b ank i ng — форм ат ч аст но го б ан ковско го обслу ж ив а н ия П ао « сб ер б а н к » . П ао «с б е р б анк » . ген е ра л ь н а я л ице нз и я б ан ка р о с си и н а о су щ ест вл ен ие банков с к их оП е раци й № 1 4 81 от 1 1 .0 8. 20 1 5

059–080 #04 (205) 2021

над проектом работали

êñêóä øôûäóĈð ƝöêéäðøôöƞƄ øäøāĉóä ñôò÷ðäĉƄ ĉóä òîñĈðôæäƄ îöîóä ĈíåêðôæäƄ óäøäñāĉ ðôñôøôæîý

Банки в 2021 году будут бороться с последствиями пандемии, справляться с дефолтами заемщиков и пытаться удержать убегающих вкладчиков.

060

НАДЕЖНЫХ БАНКОВ

РЕЙТИНГ

#04 (205) 2021

высокий иммунитет Здоровье российских банков не пошатнулось в кризисном 2020 году, но в 2021 году оно может ухудшиться из-за оттока вкладчиков и дефолтов заемщиков.

текст

ТАТЬЯНА ЛОМСКАЯ

Первая волна пандемии показала, что российские банки способны справиться с новыми рисками, сказала в октябре 2020-го в интервью телеканалу «Россия 24» председатель ЦБ Эльвира Набиуллина. И хотя не последнюю роль здесь сыграли послабления от самого регулятора, разрешившего банкам временно не отражать ухудшение качества кредитов, попавших под реструктуризацию из-за кризиса, и не формировать по ним резервы, итоги 2020 года подтвердили слова председателя ЦБ: чистая прибыль сектора составила 1,6 трлн рублей, лишь на 6% ниже рекордного показателя 2019 года. Но что касается

перспектив 2021 года, тут эксперты не выражают большого оптимизма. Банковский сектор сумел показать солидную прибыль по российским стандартам бухгалтерского учета в 2020 году, даже несмотря на то, что банки были вынуждены делать повышенные отчисления в резервы, поскольку введенные ЦБ временные послабления не освободили их от этого полностью, констатирует вице-президент и старший кредитный специалист банковской группы Moody’s Ольга Ульянова. В 2021 году, по ожиданиям агентства, прибыль также окажется существенной, но вряд ли превысит прошлогодний результат. Процентные доходы банков в номинальном выражении увеличатся, поскольку их кредитный портфель в 2020 году вырос на 14%, рассуждает эксперт. В этом году в Moody’s ожидают

роста кредитного портфеля банков примерно на 10%. Малый и средний бизнес будет активно брать и рефинансировать кредиты, дополнительные средства по мере снятия ограничений могут потребоваться и корпорациям, продолжит расти ипотека, хотя и не так активно, как в 2020 году, а потребительское кредитование имеет все шансы сохранить примерно 10%-ный темп роста. Однако на процентную маржу будет давить рекордно низкая ключевая ставка. Кроме того, не исключено, что банки будут вынуждены несколько повысить ставки по вкладам, чтобы привлечь и удержать вкладчиков, которые все больше интересуются инвестициями, предупреждает Ульянова. «Банкам приходится уже сегодня задумываться о расширении источников фондирования в дополнение к стагнирующим депозитам: это может быть

061

Сейчас важно, выйдут экономики — туризм, пассажирские перевозки, Их займы в сумме составляют значимую часть к

и более активное привлечение средств с рынка через размещение облигаций, и фондирование от ЦБ», — говорит она. В 2020 году клиенты банков массово переводили средства из депозитов в инвестиционные продукты, говорит младший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Юлия Якупова: если в этом году низкие ставки останутся, банкам придется расширять линейку продуктов, чтобы сохранить клиентов и увеличить комиссионные доходы. Борьба за привлечение новых клиентов, в том числе на расчетно-кассовое обслуживание, будет усиливаться, уверена она. Однако и комиссионный доход в 2021-м окажется под давлением, говорит Ульянова, из-за замедления темпов роста розничного кредитования. Отдельные виды комиссионных доходов будут стагнировать из-за рекомендаций ЦБ ограничить продажу полисов инвестиционного и накопительного страхования жизни и планов повысить лимиты по бесплатным переводам в системе быстрых платежей до 150 000 рублей в месяц, добавляет Егор Лопатин, старший аналитик группы рейтингов финансовых институтов агентства НКР. Увеличатся и издержки банков, считает Ульянова: «Простора для сокращения издержек мы не видим: даже 2020 год скорее показал плато с точки зрения

расходов». В 2020-м банки урезали бонусы персоналу, однако в 2021-м бонусы вернутся. «Никто не будет долго держать сотрудников на голодном пайке», — говорит она. Тем не менее Ульянова полагает, что 2021 год для банков будет менее болезненным, чем 2020-й, поскольку снижается степень неопределенности, связанной с пандемией. Сейчас важно, выйдут ли полностью из кризиса пострадавшие сегменты экономики — туризм, пассажирские перевозки, рестораны и отели. Займы этих отраслей в сумме составляют значимую часть кредитного портфеля банков, около трети, по оценкам Moody’s. От самочувствия этих секторов во многом зависит, какая часть реструктурированных кредитов станет проблемной, отмечает Ульянова. Последствия пандемии до сих пор не сказались в полной мере на банках из-за масштабных реструктуризаций кредитов, введения моратория на банкротство и предоставления льгот по формированию резервов, рассуждает Якупова, а в 2021 году число дефолтов заемщиков возрастет. С учетом роста рисков и снижения рентабельности бизнеса банковский сектор продолжит консолидироваться, резюмирует Якупова, а добровольные сдачи лицензий могут стать еще более распространенными.

Как мы считали Рейтинг одного из агентств — самый простой способ оценить надежность банка. При возникновении проблем и последующем снижении рейтинга банки часто разрывают контракты с агентствами. Отсутствие рейтинга не означает, что у банка проблемы, но наличие высокого рейтинга можно считать определенной гарантией надежности. Лакмусовой бумажкой для банка могут быть и некоторые показатели, такие как излишняя концентрация операций на отраслях или клиентах на фоне небольшого запаса капитала и ликвидности, низкая рентабельность в сочетании с низкой достаточностью капитала на фоне значительной доли депозитов населения, фондирование долгосрочных кредитов юрлиц за счет вкладов физлиц. Первичные данные по рейтингам, активам и другим показателям, фигурирующим в рейтинге, для Forbes собрало рейтинговое агентство «Эксперт РА». Для рейтинга мы учитывали данные международных и российских рейтинговых агентств, которые аккредитованы в Банке России. На первом этапе выбрали банки исходя из наличия рейтинга от любого из агентств. Внутри групп банки расположены по убыванию рейтингов, банки с одинаковым наивысшим рейтингом — в порядке убывания активов.

ля юристов, работающих с проблемными активами, наступает горячий сезон. Один из самых интересных сегментов этой индустрии, растущей при любом экономическом кризисе, — банкротства. О том, как развивается эта практика и почему даже при наличии собственных команд по работе с проблемными активами кредиторы обращаются к сторонним фирмам, — в интервью Зои Галеевой, управляющего партнера и ведущего эксперта Центра по работе с проблемными активами (ЦРПА).

тельности и проведение расчетов с кредиторами. Также мы структурируем сложные многоуровневые сделки, в том числе с элементом банкротства.

Вы уже ощутили рост спроса на свои услуги из-за пандемии? Кризисные явления в экономике на нашем рынке сказываются всегда. Так было и после финансового кризиса 2008 года, и во время валютного кризиса 2014-2015 годов. Каждый кризис — это плюс 20% заявлений о несостоятельности. Что касается пандемии — по нашим оценкам, с учетом действовавшего до 7 января 2021 года моратория на банкротства отложенный эффект проявится к концу этого года.

Недавно разработан новый законопроект о внесении изменений в закон о банкротстве. Какие накопившиеся проблемы он решает, какую судебную практику делает стандартом? Закон о банкротстве в России имеет явную прокредиторскую направленность. Основных проблем в нем две — длительные сроки процедуры банкротства и низкая возвратность. В отношении сроков законопроект предусматривает такие инициативы, как:

Вы всегда выступаете на стороне кредитора? В 99% случаев да. Причем далеко не всегда дело заканчивается именно банкротством. Например, в 2020 году мы сопровождали сделку, в результате которой дело о банкротстве с суммой требований на 110 млрд рублей было прекращено мировым соглашением.

«Каждый кризис — плюс 20% заявлений о несостоятельности» введение англо-голландской системы торгов, что, безусловно, позволит сократить сроки проведения торгов, которые в настоящее время составляют не менее восьми месяцев, т. к. более 90% имущества банкротов покупается на торгах посредством публичного предложения; упразднение процедур наблюдения, внешнего управления и финансового оздоровления и замена их на процедуру реструктуризации долгов — эффективность данной меры в большей степени зависит от менталитета (только в 10% процедур с активами должники идут на диалог с кредиторами) и предоставленных антикризисному управляющему и кредиторам инструментов; внесудебное установление требований кредиторов. Я считаю, это не сильно повлияет на сокращение сроков процедуры, т. к. спорные требования все равно будут рассматриваться в судебном порядке. При этом существенно увеличится нагрузка на управляющих. А за счет чего может улучшиться ситуация с возвратностью? На нее влияют злоупотребления со стороны должников: контроль процедуры с их стороны, уход от долгов и вывод активов. В законопроекте нашла отражение уже сложившаяся судебная практика, которая последовательно развивалась в актах экономической коллегии Верховного суда по вопросам понижения очередности контролирующих должника и аффилированных ему лиц, лишения права голоса на собрании кредиторов и т. д.

на правах рекламы

Почему вы выбрали работу с проблемными активами, да еще и с фокусом на банкротствах? В 2002 году сразу после окончания института я начала работать в инвестиционной компании. После 2008 года на рынке стали превалировать банкротные процедуры, и в 2010 году мы с партнером создали собственную компанию. Банкротство позволяет сохранить то живое, что осталось от бизнеса, а не ликвидировать его полностью, дать вторую жизнь, снизив долговую нагрузку. Я рассматриваю процедуру банкротства как цивилизованный инструмент выхода из кризисной ситуации. Своевременный запуск процедуры банкротства позволяет выбрать правильную стратегию оздоровления, сформировать аргументированную позицию при переговорах, сохранить важные активы, а следовательно, дает больше шансов в максимальной степени удовлетворить интересы как текущих собственников, так и кредиторов. Для собственников компании, оказавшейся в сложной финансовой ситуации, банкротство — правильный и честный поступок, позволяющий сохранить репутацию и наработанные деловые связи. Среди наших клиентов — крупнейшие банки, государственные и частные корпорации. Мы специализируемся на проектах, требующих комплексного подхода, позволяющих сохранить кадровый и научно-технический потенциал, основные компетенции, имущественный комплекс должника, обеспечивая при этом непрерывность дея-

и ответственности от них требуется очень высокий уровень экспертизы в различных областях и средства на сопрово‑ ждение процедуры банкротства. Как изменится рынок и как вы видите изменение роли вашей компании на нем? В случае принятия законопроекта сократится количество арбитражных управляющих, способных самостоятельно ве‑ сти сложные процедуры банкротства, требующие комплекс‑ ного подхода и глубокой экспертизы в различных областях, а значит, увеличится потребность в квалифицированных услугах как для управляющих, так и для кредиторов. Также я считаю, что спрос на приобретение имущества должников будет расти, т. к. это дает возможность приобре‑

10 лет в цифрах

250+ млрд руб.

Зоя Галеева, управляющий партнер и ведущий эксперт Центра по работе с проблемными активами (ЦРПА)

на правах рекламы

Проблему непрозрачности торгов и обеспечения рав‑ ного доступа всех участников к торгам должно решить создание маркетплейса, государственной информа‑ ционной системы раскрытия информации о формиро‑ вании и реализации конкурсной массы, которая даст возможность поиска информации и взаимодействия между участниками, а также приведение всей проце‑ дуры торгов в соответствие с 44‑ФЗ, что предполагает сокращение количества электронных торговых площа‑ док до восьми. Какие изменения, на ваш взгляд, важнее всего для бизнеса и для банков? Принятие законопроекта Минэкономразвития РФ «О вне‑ сении изменений в ФЗ «О банкротстве», на мой взгляд, ломает сложившуюся практику отбора арбитражных управляющих (АУ) в банках и госкорпорациях посред‑ ством аккредитации СРО. Теперь и управляющие, и СРО будут ориентированы на выстраивание взаимоотношений исключительно с федеральным органом исполнительной власти, который будет начислять баллы АУ. Это снижает роль контролирующего кредитора в процедуре банкрот‑ ства, лишает его возможности выбора АУ и усложняет процедуру банкротства, превращая ее в многоступенчатый переговорный процесс. Для арбитражных управляющих формируется потребность в создании проектных офисов или привлечении их со сто‑ роны, так как при снижении доходов, увеличении нагрузки

проблемная задолженность под управлением 600+ дел о взыскании задолженности 1600+ исполнительных производств сти актив с дисконтом к рыночной стоимости и за счет про‑ ведения антикризисных мер повысить его капитализацию. В связи с этим увеличится спрос на экспертизу проблемных активов с точки зрения рыночной стоимости, юридической чистоты, возможностей и направлений развития и т. п. Бизнес по управлению проблемными активами сильно изменился за десять лет. Ранее ни разу не видела в подобных компаниях женщин на первых ролях. А вы еще и современным искусством увлекаетесь. С коллегами по рынку и оппонентами искусство тоже обсуждаете? Безусловно, за это время рынок стал более цивилизован‑ ным, истории с «автоматчиками и ЧОПами» ушли в про‑ шлое, сейчас все работают в правовом поле. Но это все равно в основном мужской бизнес. Современное искусство для меня — отдушина, оно рас‑ ширяет кругозор и позволяет приобщиться к прекрасному и вечному. Многие коллеги по цеху также увлекаются со‑ временным искусством и коллекционированием, так что нам всегда есть что обсудить. С оппонентами диалог складывается иначе. Мы всегда пытаемся урегулировать ситуацию мирным путем и исполь‑ зуем все возможности для достижения договоренностей. Но, к сожалению, это не всегда возможно, и тогда конфликт переходит в публичную плоскость. В чем, на мой взгляд, есть два неоспоримых плюса: экономия на маркетинговом бюджете за счет оппонентов и доказательство эффектив‑ ности нашей работы.

НАДЕЖНЫХ БАНКОВ

#04 (205) 2021

Достаточность капитала, %

Норматив мгновенной ликвидности, %

Доля вкладов в пассивах, %

AAA(RU)

33 141 997,8

19,6

14,8

98,4

46,7

BBB

AAA(RU)

1 453 295

13,9

16,1

45,2

43,1

BBB

AAA(RU)

1 372 543,3

13,7

14,9

81,8

22,2

ИНГ Банк (Евразия)

BBB

AAA(RU)

139 894,7

–24

23,6

280,6

1,5

Эйч-эс-би-си Банк (РР)

BBB

AAA(RU)

82 462,9

32,8

131,4

н/д

Бэнк оф Чайна

76 396,

76,9

52,6

39,1

3,1

СЭБ Банк

BBB

AAA(RU)

74 375,8

53,6

64,2

Чайна Констракшн Банк

BBB

AAA(RU)

24 451,3

–13,4

38,1

83,2

1,2

Банк ВТБ

ruAAA

Baa3

BBB–

16 421 036,6

18,4

11,5

30,1

Банк ГПБ

ruAA+

Baа3

BB+

BBB–

AA+(RU)

7 231 608,1

12,3

77,6

19,9

Альфа-банк

ruAA+

Baа3

BB+

AA+(RU)

4 546 202,9

25,8

13,1

73,6

32,5

Россельхозбанк

BBB–

AA(RU)

3 859 562

18,5

14,4

90,3

34,4

Совкомбанк

BB+

A+(RU)

1 457 584,2

26,2

15,3

161

31,6

Юникредит Банк

1 273 078,7

5,4

18,9

180,4

20,8

Банк Дом.РФ

ruA+

Baа3

498 275,3

79,3

38,2

26,4

Росэксимбанк

ruAA

Baа3

AA(RU)

182 363,9

28,6

26,3

72,2

н/д

Ситибанк

AAA(RU)

684 304,4

22,2

14,6

135,4

24,3

Дойче Банк

AAA(RU)

108 992,4

–7,9

51,9

н/д

Мидзухо Банк (Москва)

AAA(RU)

88 214,9

3,1

65,2

123,2

0,1

Эм-Ю-Эф-Джи Банк (Евразия)

AAA(RU)

81 532,7

149,9

167,8

н/д

Коммерцбанк (Евразия)

AAA(RU)

79 520,6

35,4

27,3

162,3

н/д

СМБСР Банк

AAA(RU)

76 684,

2,1

73,7

156,9

н/д

Тойота Банк

AAA(RU)

74 839

–2,2

17,7

122,3

2,2

Креди Агриколь КИБ

AAA(RU)

57 587,7

26,7

37,5

53,7

н/д

БНП Париба Банк

AAA(RU)

56 946,2

32,4

36,4

н/д

Фольксваген Банк Рус

AAA(RU)

50 656 2

9,5

34,8

198,9

н/д

Дж. П. Морган Банк Интернешнл

AAA(RU)

42 911,2

15,3

97,2

635,9

н/д

Натиксис Банк

AAA(RU)

29 431,8

–0,6

227,8

н/д

Мерседес-Бенц Банк Рус

AAA(RU)

28 616

7,3

13,5

230,4

н/д

Сбербанк

Райффайзенбанк

ruAAA

Baa2

Росбанк

ruAAA

Baa2

Baa3 BBB–

ruAA

BBB

Ba1 ruAА

НКР

BBB

Банк

S&P

АКРА

ктивыне етто, млн руб.

Темп прироста за 2020 год, %

Fitch

Moody’s

Надежность

РЕЙТИНГ

Самые надежные участники рейтинга — «дочки» иностранных банков и крупнейшие российские банки. В группу вошли банки с рейтингами по международной шкале BBB и BBB– и рейтингом по национальной шкале AAA. Эксперт РА

064

Baа3

ruAAA

BB BBB–

AA–.ru

AAA(RU) BB+

A+(RU)

AA–.ru

065 В группу вошли банки с рейтингами по международной шкале BB+ и BB, по российской шкале AA+ и AA. Они оцениваются как довольно надежные, но их устойчивость во многом зависит от благоприятной деловой среды. В случае ухудшения конъюнктуры банки этой группы сохранят доступ к альтернативным финансовым ресурсам, что позволит им выполнить обязательства. Достаточность капитала, %

Норматив мгновенной ликвидности, %

Доля вкладов в пассивах, %

2 707 8 3,3

56,2

12,8

103,9

12,3

2 618 459,2

11,3

13,9

187

37,1

Промсвязьбанк

ruAA

Ba1

Банк ФК Открытие

ruAA–

Ba1

AA(RU)

Банк ВБРР

ruAA

Ba1

AA(RU)

989 329,7

50,8

19,3

66,3

10,3

МСП Банк

ruA+

Ba1

A+(RU)

142 066,7

14,8

104,1

0,9

ОТП Банк

ruA

A+(RU)

138 720,3

–5,2

14,1

108,1

44,2

Банк Возрождение

ruA–

130 047,2

–47,6

17,8

538,5

57,6

РН Банк

107 449,8

–0,6

19,8

249,7

2,6

Банк Интеза

ruA

75 268,

17,3

13,9

55,8

16,3

Московский кредитный банк

ruA

Ba2

2 914 750,3

19,6

18,7

130,4

16,7

Тинькофф Банк

ruA

Банк Санкт-Петербург

НКР

АКРА

Банк

Fitch

S&P

ктивыне етто, млн руб.

Темп прироста за 2020 год, %

Moody’s

Эксперт РА

Надежность

AA(RU)

BB+

AA+.ru

Ba1 BB+

AAA(RU) BB+

BB–

A(RU)

A+.ru

Ba2

A(RU)

812 024,2

46,3

13,1

72,9

ruA

Ba2

A(RU)

733 377,9

8,9

13,5

114,4

Новикомбанк

ruA–

Ba2

A(RU)

558 328,2

18,2

11,6

64,8

6,4

Банк Зенит

ruA–

Ba2

218 655,6

–8,3

19,1

109

45,7

Банк Аверс

A(RU)

121 589 9

12,7

36,2

47,8

Центр-инвест

A(RU)

119 451,8

–0,1

13,2

100,7

61,2

СКБ Приморья Примсоцбанк

79 977,4

12,7

135,6

75 769,1

4,4

15,7

97,3

BB BB

Ba2 ruBBB+

СДМ-Банк

ruA–

Банк Левобережный

ruA–

75 186,5

8,6

13,8

78,4

54,7

Челиндбанк

ruA

55 346,6

1,7

19,4

248,7

58,6

НБД-Банк

ruBBB+

24 067,8

9,4

18,5

52,2

АБ Россия

ruAA

1 016 938,5

11,6

22,3

14,1

АйСиБиСи Банк

ruAA

79 946,1

33,8

57,7

0,1

BBB+(RU)

A–.ru

Ba2 A+(RU)

Финансовые показатели российских банков Активы на 1 января, трлн руб.

Чистая прибыль, млрд руб.

Источник: ЦБ РФ

103,8 73,4 39,1

46,9

77,5

74,1

86,2

1608

2019

2020

88,8 848

54,4

1715

1012

994

930 89 19

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

НАДЕЖНЫХ БАНКОВ

Достаточность капитала, %

Норматив мгновенной ликвидности, %

Доля вкладов в пассивах, %

A–(RU)

A.ru

615 379,9

6,9

14,3

83,6

20,2

BB–

BBB–(RU)

BBB+.ru

522 039 9,4

10,2

67,9

34,2

ruA–

BB–

A(RU)

222 3777,9

–18,6

16,2

691,5

61,5

ruBBB+

BB–

217 063 3,7

20,7

13,1

72,3

48,5

Fitch

НКР

Bа3

ктивыне етто, млн руб.

Темп прироста за 2020 год, %

АКРА

ruA–

S&P

Банк

#04 (205) 2021

Банкам этой группы в случае финансовых проблем придется рассчитывать на свои силы. При этом у них сохраняется ограниченная подушка ликвидности, в случае их банкротства у кредиторов есть шанс получить свои вложения в процессе банкротства. В группу вошли банки с рейтингами по международной шкале BB– и B+, по национальной шкале АА– и А+.

Moody’s

Надежность

РЕЙТИНГ

Эксперт РА

066

АК Барс

Банк Уралсиб

ХКФ Банк

МТС-Банк

КБ ЛОКО-банк

Кредит Европа Банк (Россия)

Bа3

АКБ Металлинвестбанк

Bа3

Экспобанк

АКБ Абсолют Банк

АКБ Авангард

BB+(RU)

КБ Кубань Кредит

BB+(RU)

Банк Союз

Меткомбанк

КБ Солидарность

Банк ПСКБ

ruBB+

АКБ Алмазэргиэнбанк

ruBB

РНКБ Банк

ruA

Банк СНГБ

70 71

BB–

BBB+(RU)

158 223 3,8

40,7

15,9

95,5

36,5

BB–

BBB(RU)

120 886 6,3

–9,7

12,6

275

56,9

A–.ru

119 620,6

23,3

14,1

223,1

45,3

A–.ru

100 608 8,8

29,7

13,6

73,4

51,3

253 6477,4

3,7

14,6

126,9

136 952 2,6

15,6

20,2

51,1

27,3

118 524,,2

14,4

177,4

62,5

BBB–(RU)

87 975,8 8

–14,7

13,5

117,8

35,7

BBB–(RU)

74 344,5 5

1,9

25,2

51,3

25,2

B+(RU)

59 496,8

47,9

29,8

41,9

49,4

39 051,3 3

20,2

15,8

39,2

27,2

28 976,1

–3,4

15,8

106,4

58,2

281 002 2,2

31,7

22,6

103,4

44,9

ruA+

120 004 4,7

–59,6

19,4

60,1

41,4

Запсибкомбанк

ruA+

86 932,5

–40

18,3

188,7

58,4

Банк КУБ

ruA+

37 405,7

11,9

12,5

77,3

64,3

АктивыАк нетто, млн руб.

Темп прироста за 2020 год, %

Достаточность капитала, %

Норматив мгновенной ликвидности, %

Доля вкладов в пассивах, %

BBB–(RU)

143 717,5

–2

13,5

203,7

66,6

BBB(RU)

133 135,8

35,8

11,4

129,7

103 393 3

–3,6

22,5

104,1

4,7

B–

277 788 8,6

7,3

10,7

178

61,2

КБ Ренессанс Кредит

Азиатско-Тихоокеанский банк

АКБ Центрокредит

КБ УБРиР

ruBBB-

BB– B1

B+ ruBBB-

BB+.ru

B1 B+ A+(RU)

B B ruBB+

НКР

АКРА

Fitch

S&P

В группу включены банки с рейтингами по международной шкале B и B– и по национальной шкале А и А–.

Moody’s

Банк

ruA–

Эксперт РА

Надежность

A–(RU)

НКР

АКРА

Fitch

S&P

Moody’s

Банк

Эксперт РА

067

Активынетто, млн руб.

Темп прироста за 2020 год, %

Достаточность капитала, %

Норматив мгновенной ликвидности, %

Доля вкладов в пассивах, %

254 109,4

–11,6

11,4

148,1

57,9

544 453,6

14,7

12,8

92,7

33,3

Банк Русский Стандарт

СМП Банк

ruA

Челябинвестбанк

ruA

58 438,2

11,6

24,6

350

51,4

Саровбизнесбанк

ruA

31 504,1

–35,4

20,3

43,7

53,2

Почта Банк

478 154,1

2,1

13,2

45,9

77,8

БМ-Банк

ruA–

404 213,9

5,8

56,9

193,7

н/д

БКС Банк

ruA–

70 126,3

–1,8

19,8

54,2

49,2

Банк СГБ

ruA–

65 450,5

11,7

16,1

32,6

24,1

МС Банк Рус

ruA–

31 467,6

9,8

13,8

87,1

1,8

Денизбанк Москва

24 343,5

31,9

20,3

150,7

A.ru

A–(RU)

НКР

АКРА

Fitch

S&P

В эту группу включены банки, которые не имеют рейтингов от международных агентств, но имеют российские рейтинги BBB+ и ниже. В этой группе все зависит от конкретного уровня рейтинга. Уровень BBB означает умеренную кредитоспособность, рейтинг же уровня BB+ и ниже означает хорошую устойчивость банка только в краткосрочной перспективе.

Moody’s

Банк

B–

A–(RU)

Эксперт РА

Надежность

ruBB–

Активыне етто, млн руб.

Темп прироста за 2020 год, %

Достаточность капитала, %

Норматив мгновенной ликвидности, %

Доля вкладов в пассивах, %

84 765,1

15,7

249,1

27,1

57 284

–0,2

17,5

99,5

3,6

26 618,8 8

11,3

42,5

190 271,7

16,3

16,7

94,7

36,4

РГС Банк

Киви Банк

Хлынов

ТКБ Банк

Роскосмосбанк

ruBBB-

112 582,,9

–3,1

39,4

68,3

Банк Финсервис

ruBBB-

110 602 2,2

–6,5

18,9

80,7

11,7

Кольцо Урала

ruBBB-

39 956,,7

8,3

19,1

60,8

52,5

Дальневосточный банк

ruBBB-

39 571,1

11,4

26,5

148,5

38,3

Энерготрансбанк

ruBBB-

39 210,9 9

–21,2

21,9

145

23,2

АКБ Держава

33 974,11

–4,4

14,9

91,3

7,2

Пересвет

346 191,8

11,1

28,4

168,2

0,3

МИнБанк

277 121,1

–8,9

3,1

62,5

54,7

Международный финансовый клуб

ruBB+

56 322,1

21,2

13,4

22,4

38,4

Татсоцбанк

ruBB+

34 839,5

69,6

44,7

19,8

100

Банк Национальный стандарт

ruBB+

31 011,60

–3,6

22,5

104,1

4,7

ruBBB+ BBB+(RU) ruBBB BBB–.ru

BBB–(RU) ruBB+ BB+(RU)

BBB–.ru

068

#04 (205) 2021

МНЕНИЕ

ВАДИМ ПОГОСЬЯН Директор по развитию бизнеса Alfa Asset Management (Europe) S.A. / forbes.ru/pogosyan-vadim

IPO с нулевой суммой Кто платит за праздник доходностей на рынке первичных размещений.

П По итогам 2020 года акции в США на первых публичных торгах после IPO в среднем вырастали на 42%. Такую доходность получили те инвесторы, которым посчастливилось купить акции при их первичном размещении. Совокупный доход, полученный ими по итогам 2020 года, составил около $50 млрд, по оценке агентства Dealogic. Такой фестиваль доходностей позволил многим инвесторам удвоить и даже утроить свои активы не то что за год, а только за период с мая по декабрь 2020 года. Тема IPO стала настолько популярна, что в ней уже участвуют люди, которые еще год назад с трудом представляли себе, что такое

фондовый рынок. Откуда берутся эти двузначные показатели доходности за один день? Ведь на фондовом рынке бывает все, кроме чудес.

Любимые клиенты Нечто похожее на рынке новых размещений уже происходило в 1999 году. Тогда доходность первого дня торгов достигала в среднем 121,4% в январе и 113,2% в декабре. Однако уже через несколько месяцев, с мая по октябрь 2000 года, индекс акций технологического сектора США NASDAQ рухнул на рекордные 78%. Размер убытков

тех, кто не успел тогда выйти из акций, был впечатляющим, отрезвлял на долгие годы. Вплоть до декабря 2020 года, когда средняя доходность первого дня торгов акций вновь поднялась до уровня 95,83%. Наиболее значимыми размещениями того месяца были компании Airbnb (+112,81%) и DoorDash (+85,79%). В этих исторических аналогиях, безусловно, нет никакого прогноза будущего обвала рынка. Сегодняшнее положение может продолжаться сколько угодно долго или закончиться в любой день. Но одно всегда остается

Иллюстрация Вячеслава Лихачева. Фото Reuters

069

IPO компании Airbnb состоялось 9 декабря 2020 года. В первый же день торгов стоимость акций взлетела на 112,81%

и инвестиционные фонды. По итогам этого роуд-шоу, банк-андеррайтер сформирует свое предположение о справедливой цене акции и предложит ее в качестве ориентира Одно всегда остается неизменным: в тот менеджменту момент, когда вы зарабатываете деньги компании. на рынке, кто-то в эту же секунду их теряет Далее банк возьмет на себя всю заботу по распределению акций между инвесторами спонсором этого праздника и получит за это комиссию, как доходностей на рынке IPO стоправило, в размере 7% от объема имостью $50 млрд? размещения. Все встанет на свои места, когда На этом этапе все выглядит мы внимательно посмотрим достаточно логично и безобидна сам процесс вывода акций но. Но есть два обстоятельства. на биржу. Представим себе, Во-первых, условиями размечто какая-то компания решила щений обычно предусматристать публичной. Для допуска вается ответственность банка акций к биржевым торгам она за продажу всех подлежащих нанимает один или несколько размещению акций. И в случае банков-андеррайтеров. Помимо документарного сопровождения неудачи банк будет вынужден купить оставшиеся ценные бусделки, в задачи банков будет маги. Во-вторых, банк самостовходить маркетинг акций среди крупных потенциальных инсти- ятельно, в ручном режиме определяет, кому и сколько акций туциональных инвесторов, тапродать, то есть представляет ких как, например, пенсионные неизменным: в тот момент, когда вы зарабатываете деньги на рынке, кто-то в эту же секунду их теряет. Так кто же является

одновременно интересы и покупателя, и продавца. В итоге складывается ситуация, когда андеррайтер кровно заинтересован в том, чтобы убедить менеджмент компании в размещении по заниженной цене. В качестве ориентира банки часто называют ту цену, при которой спрос на акции будет превышать предложение в 30 и более раз. Реальный же спрос превышает это значение еще больше, поскольку банки ориентируются только на крупных инвесторов, а мнение более мелких участников торгов мало кого интересует. А теперь поставьте себя на место банка. У вас есть эксклюзивный доступ к активу, спрос на который многократно превышает предложение, и вы самостоятельно решаете, кто и в каком объеме получит этот актив. Что делают банки в этой ситуации? Они распределяют акции между самыми ценными своими клиентами. Именно они в конечном счете и получают те самые заоблачные показатели прибыли, часть которых

070

МНЕНИЕ

#04 (205) 2021

Динамика стоимости акции Renaissance IPO ETF, $

На IPO компании обычно размещают 15–30% новых акций. Airbnb, например, выпустила и того меньше, около 8%, а DoorDash около 10%

возвращается обратно в банк в виде различных комиссий. Если вы не входите в список самых близких друзей банка, то либо получите доступ к тем выпускам, которые банк не захочет предлагать своим лучшим клиентам, либо сможете купить акции с ограничением по сроку их продажи. Об этом мы поговорим чуть ниже.

Тайна низких цен

Итак, пока выглядит так, что главным источником высоких доходов на рынке IPO являются сами компании, которые соглашаются на публичную продажу своих акций по настолько низкой цене, что спрос на них превышает предложение в 30, 50 и более раз, благодаря чему акции взлетают в цене в первый же день торгов. Теоретически компании могли оценить себя существенно дороже и забрать себе эти миллиарды долларов, вместо того чтобы раздать их клиентам банков-андеррайтеров. Но не могут же руководители сотен компаний быть одновременно настолько талантливыми, чтобы создать успешный бизнес, и при этом настолько глупыми, чтобы продавать свои акции по заниженной цене. Конечно, не могут. У компаний есть свои причины на то, чтобы соглашаться на такие условия. Во-первых, менеджмент компаний лучше других знает реальное положение дел и способен оценить реальную цену акций в отличие от внешних, особенно розничных, инвесторов, которые часто путают понятия хорошего товара и хорошей акции. Товар компании может быть лучшим в своем роде, но акция компании при этом может быть переоценена и практически лишена каких-либо перспектив роста. В пользу этого тезиса говорит

10 2018

2019

2020

2021

Источник: Bloomberg

тот факт, что, по статистике, сразу после размещения акции компаний, как правило, проигрывают в динамике основным индексам. А значит, покупатели бумаг в первый день публичных торгов в общей своей массе совершают ошибку и в последующем получают доходность ниже рыночной. Вторая причина, по которой компании продают свои акции дешевле, — это ограниченные потери. При выходе на IPO компании обычно размещают лишь 15–30% новых акций. Airbnb, например, выпустила и того меньше, около 8% новых акций, а DoorDash около 10%. Это создает искусственный дефицит, инвесторы соревнуются в том, кто даст за одну акцию больше денег, что, в свою очередь, существенно повышает рыночную стоимость всей компании в целом. В дальнейшем менеджмент, сотрудники, а также инвесторы более ранних периодов продают принадлежащие им бумаги по высокой цене и получают от этого дополнительную прибыль.

Хитрые брокеры Для того чтобы все держатели акций не решили одновременно продать принадлежащие им бумаги, условиями IPO предусматривается так называемый локап-период (lock up period). Он, как правило, составляет от 90 до 180 календарных дней и является тем сроком, в течение которого действующие владельцы акций не могут продать свои бумаги. Чтобы тем не менее зафиксировать для себя цену акций и не нести рисков будущих ее колебаний, владельцы бумаг заключают с потенциальными покупателями предварительные договоры купли-продажи, по которым одна сторона обязуется после окончания локапа продать другой стороне определенное количество акций по заранее оговоренной цене. Этими покупателями часто являются брокерские компании, которые потом перепродают участие в IPO своим клиентам за комиссию. В итоге клиенты брокерских компаний имеют на руках не

071

После праздников Количество размещений за последние 90 дней

Средняя доходность первого дня торгов

44,29

Средняя текущая доходность покупателей в первый день торгов

– 16,64

Средняя потенциальная доходность ожидающих окончания периода lock up

16,35

Источник: Renaissance Capital. По состоянию на 09.03.2021

Даже те, кто покупал акции уже сразу после их публичного размещения, смогли удвоить свои активы в течение 2020 года

акции размещающихся компаний, а форвардные контракты на эти акции. И сами того не понимая, помимо рыночного риска, несут еще и кредитный риск этого брокера или, еще хуже, его приближенной структуры. Если в течение локапа эта структура объявит о своем банкротстве, то деньги по форвардным контрактам клиентам вернуть уже не удастся. Именно это отчасти объясняет достаточно экзотический список инвестиционных компаний, предлагающих участие в IPO в России. У российских брокеров комиссия за участие в размещении составляет около 3% от суммы покупки бумаг. Дополнительно клиент должен быть готов заплатить комиссию в размере 15–20% от стоимости приобретенных бумаг в том случае, если по каким-то причинам решит продать их до окончания локапа. Некоторые брокеры также требуют от своих клиентов покупать акции и облигации самой брокерской компании для того, чтобы получить при размещении больше акций, чем другие клиенты. Это явно свидетельствует о чрезмерном, если не сказать маниакальном спросе на участие в IPO среди розничных клиентов.

Кто платит за праздник Впрочем, бурный рост рынка акций США, особенно в 2020 году,

позволил заработать всем категориям инвесторов. Даже самая уязвимая и наименее доходная из них, а именно те, кто покупал акции уже сразу после их публичного размещения, смогли удвоить свои активы в течение прошлого года. Наглядным примером этого является динамика ETF от американской компании Renaissance Capital. Она управляет фондом, который покупает акции размещающихся компаний на пятый день торгов либо после выхода первой квартальной отчетности. Из графика видно, что на протяжении 2018 и 2019 годов эта стратегия практически не приносила дохода, но в 2020 году принесла внушительные 110%. Сейчас же график выглядит так, будто праздник высоких доходностей подошел к концу. Как минимум на какое-то время. Та же компания Renaissance Capital публикует статистику и отчеты по рынку IPO. Из таблицы видно, что быть лучшим клиентом инвестиционного банка по-прежнему выгодно. Такие инвесторы смогли заработать в среднем 44,29% по итогам первого торгового дня. Инвесторы, которые приобрели акции у действующих акционеров и в настоящий момент ожидают окончания локапа, могут рассчитывать на потенциальную доходность в размере 16,35%. А те же, кто купил бумаги в первый день

публичных торгов, в среднем получают на сегодняшний день убыток в 16,64%. Как только эта категория начнет подозревать неладное, вся схема рискует развалиться на части. Лучшие друзья банков продолжат зарабатывать, но гораздо скромнее. Не останутся без доходов и сами банки, а также брокеры, обеспечивающие работоспособность инфраструктуры. Ни одни, ни другие не несут больших рыночных рисков, а зарабатывают на потоке денег, проходящих через их руки. А наибольшие риски возьмут на себя покупатели бумаг на открытом рынке и те, кто покупает их у действующих акционеров с периодом локапа. По иронии судьбы именно там самая большая концентрация денег розничных инвесторов. У фондового рынка достаточно много аналогий с игрой в покер. Степень успеха игроков там определяется двумя факторами: профессионализм и удача. В периоды эйфории частные инвесторы соревнуются в удаче, зачастую наивно принимая ее за талант. И только в периоды коррекций и обвалов становится понятно, кто на самом деле зарабатывал все это время. Профессиональные игроки в покер часто говорят, что если вы не понимаете, кто жертва за игровым столом, то эта жертва — вы.

НАДЕЖНЫХ БАНКОВ

072

СБЕР

#04 (205) 2021

текст

ĉóä òîñĈðôæäƄ îöîóä Ĉíåêðôæä

Как Лев Хасис строит партнерств

висов «Сбера».

073

В конце ноября 2020 года Сбербанк проводил День инвестора. В специально созданной виртуальной студии первый зампред Лев Хасис, одетый в худи с новым логотипом «Сбера» и надписями Inspiring и Innovative, сказал, что отныне банк будет строить e-commerce самостоятельно. «Мы переосмыслили формат партнерств: теперь <…> мы предполагаем либо контроль в компаниях с нашим участием, либо ясный и понятный путь к нему», — пояснил он. Банк готов отказаться от контроля, только если сервисы будут глубоко интегрированы с его экосистемой, как в случае СП с Mail.ru. Хасис признал, что у Сбербанка не получилось построить «значимый бизнес в области электронной коммерции» в партнерстве с другими компаниями — все три попытки закончились неудачей. «Главный урок: е-commerce, безусловно, должен стать нашим флагманским бизнесом, — сообщил он. — Мы будем развивать его самостоятельно». И хотя на рынке присутствует несколько успешных компаний, борющихся за лидерство, по мнению Хасиса, основная конкурентная борьба в этой индустрии еще впереди. По итогам 2023 года «Сбер» планирует войти в пятерку или даже тройку крупнейших игроков рынка e-commerce.

Озоновая дыра Примерно за неделю до этого выступления на NASDAQ и Московской бирже стартовали торги акциями маркетплейса Ozon, бумаги начали уверенно расти (в первый день на 40%). В проспекте к IPO компания указала, что должна выплатить Сбербанку 1 млрд рублей за разрыв некоего соглашения. Никаких подробностей Ozon не раскрыл. А примерно за месяц до того, как Ozon довольно неожиданно объявил об IPO, в офисе компании ее глава Александр Шульгин и Лев Хасис провели

многочасовые переговоры за закрытыми дверями. Они обсуждали партнерство, в рамках которого «Сбер» в третий раз пытался построить «русский Amazon». Об этой встрече Forbes рассказали знакомый Хасиса и сотрудник одной из IT-компаний. Подробности той встречи неизвестны, но после нее Ozon прекратил операционное сотрудничество со «Сбером» — удалил с сайта «Сбер ID» и отказался от эквайринга, сообщили два источника. Причины несостоявшегося партнерства довольно банальны — стороны не договорились о цене, рассказали Forbes два источника. «Сбер» был готов заплатить за Ozon $1,4 млрд, а компанию устраивала цена $2,1 млрд. Еще одним спорным моментом был ребрендинг Ozon, на котором настаивал Сбербанк. Также под угрозой могли оказаться финтех-сервисы маркетплейса, добавил третий источник, близкий к сторонам переговоров. Вряд ли акционеры и менеджеры Ozon пожалели о срыве сделки, ведь в ходе IPO маркетплейс привлек $1,2 млрд — немногим меньше, чем «Сбер» предлагал за всю компанию, которую инвесторы оценили в $6,2 млрд. Пресс-служба «Сбера» отказалась комментировать суммы и причины разрыва сделки. «Ozon продолжает сотрудничать со «Сбером» по ряду операционных вопросов. Например, весной 2020 года банк выдал интернет-площадке заем на 6 млрд рублей для финансирования операционной деятельности в условиях повышенного спроса, заем был погашен в начале 2021-го. Продолжается сотрудничество по зарплатному проекту, факторингу и еще ряду направлений», — сообщил Forbes директор по корпоративным финансам Ozon Игорь Герасимов. После этого провала — уже третьего подряд — тема развития e-commerce стала важной для Хасиса еще и лично, говорит второй знакомый Хасиса. «Это еще потребность ответить «всем этим козлам». Есть такой аспект в принятии некоторых решений — насолить «бывшим», — говорит он.

Китайская грамота Первый партнер «Сбера» в сфере электронной коммерции пришел к нему сам. Китайский гигант Alibaba в 2016 году начал развивать проекты по локализации бизнеса и выбрал Россию для пилота, вспоминает в разговоре с Forbes бывший глава «Алиэкспресса» в России Марк Завадский: «Российский рынок в масштабах Alibaba был очень небольшим, но в масштабах «Алиэкспресса» — крупнейший. На Россию приходилось 30–45% всех мировых продаж». Руководство компании решило, что ей будет сложно развиваться в России без местного партнера, в первую очередь с точки зрения GR-риска. «Джек Ма говорил, что не представляет себе, чтобы российское правительство спокойно относилось к тому, что крупнейший онлайн-ретейлер является

074

НАДЕЖНЫХ БАНКОВ

иностранной компанией, тем более китайской. От местного партнера ожидали готовности вложиться в бизнес и поддержки на госуровне плюс продвижения среди собственных клиентов», — рассказывает Завадский. Отправной точкой для начала переговоров стала встреча Джека Ма и президента «Сбера» Германа Грефа в июне 2016 года в Санкт-Петербурге. После этой встречи работа над совместным проектом продолжилась на уровне менеджеров двух компаний, от «Сбера» переговоры возглавлял Хасис, вспоминает Завадский. Обе команды общались регулярно, в основном это были звонки, так как команда Alibaba по слияниям и поглощениям находилась в США. «С Alibaba обсуждалась похожая конфигурация партнерства, как позже с «Яндексом», «Алиэкспресс» мог бы пользоваться любыми финансовыми сервисами, а не только «Сбера», если они предоставляли более выгодное предложение», — вспоминает Завадский. Но в итоге переговоры с Alibaba зашли в тупик, поскольку стороны по-разному понимали суть партнерства. «Сбер» хотел на основе СП создать компанию, которая торговала бы за пределами России. У Alibaba была ровно противоположная цель — локализоваться в России. «На этом у них все и остановилось», — говорит источник, знакомый с переговорами Alibaba и «Сбера». Жестких стыков не было, отмечает Завадский, но был один объективный фактор, повлиявший на исход переговоров: «Alibaba — одна из крупнейших мировых компаний, «Сбер» — один из лидеров российской экономики. Поэтому обе компании привыкли вести переговоры с первых позиций и не очень привыкли к партнерствам на равных». «Мы не комментируем переговоры о состоявшихся или несостоявшихся сделках», — сообщила Forbes пресс-служба «Сбера».

Неудачный поиск К тому моменту, как в декабре 2017 года газета Financial Times сообщила, что «Сбер» и Alibaba остановили переговоры, банк уже пять месяцев как строил партнерство с «Яндексом»: в августе 2017 года компании подписали соглашение о намерении создать совместный проект на базе «Яндекс. Маркета», а в декабре — обязывающее соглашение. Герман Греф говорил, что с «Яндексом» договорились «буквально за месяц-полтора» по всем позициям. Он назвал IT-компанию «давним партнером и другом» и отметил, что задача нового СП — обогнать Alibaba. «Я думаю, что мы так просто домашний рынок не отдадим, мы посоревнуемся, конечно. Неочевидно, кто будет победителем, но мы сделаем все, чтобы победили мы», — заявил Греф. Партнерство с «Яндексом», впрочем, также не сложилось. В июле 2020 года стороны объявили

СБЕР

#04 (205) 2021

о разделе активов: Сбербанк консолидировал 100% «Яндекс.Денег», выкупив долю 25% плюс 1 рубль за 2,4 млрд рублей, а у «Яндекса» остался маркетплейс. В СП «Сбер» вложил 30 млрд рублей, в 2020 году банк получил от «Яндекса» 42 млрд рублей за долю в Yandex.Market B.V. (бренды «Яндекс.Маркет», «Беру» и др.). Совокупная прибыль Сбербанка от сделки составила 20 млрд рублей до налогообложения, сообщил банк. Эта сделка позволила «Сберу» показать положительный финансовый результат нефинансовых сервисов — прибыль до налогов 8,6 млрд рублей, без нее результат был бы отрицательным — EBITDA минус 12 млрд рублей. Управляющий директор «Яндекса» Тигран Худавердян говорил РБК, что банк начал развивать собственную экосистему и стало «совершенно непонятно, как можно сочетать одновременно брак и конкуренцию». Стороны не смогли поделить клиентов и «провести границу» — как СП будет встроена в финансовую экосистему «Сбера» и одновременно в медийную экосистему «Яндекса». «Яндекс» — это, наверное, самая большая боль, самое большое разочарование и обида. И желание его уязвить — мотивация многих сделок, — считает второй знакомый Хасиса. — «Сбер» после развода забрал «Яндекс.Деньги» и остался в плюсе. Но это все семечки и пыль по сравнению с упущенной возможностью построить огромного игрока на рынке».

Шаткое равновесие Сейчас «Сбер» развивает партнерство с Mail.ru Group — совместное O2O-предприятие в сфере транспорта и доставки еды (в него входят Delivery Club, YouDrive, «Ситимобил», «Самокат» и «Кухня на районе»). В СП у сторон по 45%, еще 10% зарезервировано для программы поощрения менеджмента. Однако и в этом партнерстве не все гладко. В ноябре 2020 года FT сообщила, что у сторон есть множество разногласий в том, как дальше развивать совместный бизнес, в частности, компании не могут договориться, чьи разработки должны лечь в основу совместной экосистемы в рамках СП, а кроме того, «Сбер» обеспокоен недостатком влияния на Mail.ru Group. Но тогда пресс-служба «Сбера» заявила, что совместное предприятие успешно развивается. А представитель Mail.ru указывал, что конкуренция в некоторых областях не мешает сторонам работать вместе. Между тем развод сторон все еще стоит в повестке дня, сообщили Forbes три источника (знакомый Хасиса, источник, близкий к «Яндексу», и сотрудник одной из IT-компаний). Один из вариантов раздела активов: «Сберу» достанется «Ситимобил», a Mail.ru — компании, связанные с едой и доставкой. Знакомый Хасиса утверждает, что причины, которые угрожают этому партнерству, схожи с теми, что привели к разводу с «Яндексом»:

Фото Владислава Шатило / РБК / ТАСС

075

«Он идеолог этой истории. Это его поляна. В банке две ноги, одна — собственно банковский бизне торая нога — это экосистема. И это Х ис» нет ясности, кому принадлежат клиенты СП и как правильно развивать компанию. Источник в одной из IT-компаний говорит, что внутри СП стороны не могут договориться о совместных тратах: «Есть какое-то количество вопросов к партнерству, пока непонятно, насколько они неразрешимые. Mail.ru — договороспособная компания, а «Сбер» не умеет играть в равные позиции». «Во всех партнерствах бывают обсуждения, дискуссии и споры. Технологии — творческая отрасль, иначе никак, — говорит руководитель по корпоративным коммуникациям Mail.ru Group Сергей Лучин. — Более 20 лет нашего успешного развития через абсолютно разные форматы партнерств доказывают, что Mail.ru Group всегда заботится о счастье пользователя, успехах продуктов и выгоде всех сторон сделки. Мы всегда находили общий язык с партнерами, которые разделяют эти ценности, и уверены, что так будет и впредь». Пресс-служба Сбербанка сообщила, что бизнесы O2O сейчас активно развиваются. «Мы довольны сотрудничеством. Mail.ru Group обладает первоклассной экспертизой создания сложных IT-решений, пользовательских цифровых продуктов и является сейчас одним из ключевых стратегических партнеров. «Сбер» строит экосистему, способную предлагать своим клиентам целый ряд качественных сервисов, помогающих решать повседневные задачи; экосистему, способную конкурировать с мировыми IT-гигантами, и в этом процессе мы видим MRG как надежного партнера в области фудтеха и транспорта», — говорится в комментарии пресс-службы банка.

Бескомпромиссный переговорщик В конце 2020 года «Сбер» устроил закрытую стратегическую сессию Sber X для руководителей компаний экосистемы, вспоминает второй знакомый Хасиса. Все участники получили наборы с разными предметами, к примеру, для обеденного перерыва там был промокод в Delivery Club, и ведущий говорил, что и в какой момент доставать из набора. Когда пришла пора выступать Льву Хасису, ведущий велел достать пакет с листовым чаем. На этикетке было написано «Чаепитие с Львом Ароновичем помогает в достижении целей 20-23». Имелась в виду новая трехлетняя стратегия «Сбера», представленная в конце ноября 2020 года. Шутку с чаем придумал один из подчиненных Хасиса, продолжает собеседник Forbes. И в ней есть доля шутки. «Для подчиненных Лев Аронович — это

как Греф. Ты можешь сказать: это поручение или просьба от Льва Ароновича, и все, это твой вездеход», — говорит он. И даже несмотря на три провала с партнерствами и небольшой вклад нефинансовых сервисов в показатели «Сбера», авторитет Хасиса в банке только укрепился, в том числе благодаря тому, что в пандемию цифровые сервисы сильно взлетели, добавляет источник. Выручка нефинансовых сервисов в 2020-м составила 71 млрд рублей (рост за год в 2,7 раза). Банк уже потратил на развитие нефинансовых бизнесов около $2 млрд и к 2030 году хочет получать от них 60% выручки, сказал Греф в интервью Reuters. Сейчас нефинансовые сервисы приносят 2,1% выручки. «Сбер» всегда подчеркивал, что ключевое направление его экосистемы — это e-commerce. «А Хасис на 100% был погружен в тему строительства системы электронной коммерции. Он вообще идеолог этой истории, это его поляна, — говорит источник, знакомый с ходом создания экосистемы «Сбера». — В банке две ноги, одна — собственно банковский бизнес, а вторая нога — это экосистема. И это Хасис». Лев Хасис выступал главным переговорщиком «Сбера» по электронной коммерции со всеми партнерами. Переговорщик он непростой. «Его жесткое поведение на переговорах — особенности характера, помноженные на масштаб «Сбера», — говорит источник, близкий к «Яндексу». — Он не умеет играть в партнерские отношения. Но Греф очень ценит его и считает, что он самый лучший в мире управленец». Хасиса сложно склонить к компромиссам. «На переговорах он супервыдержанный, но может

076

НАДЕЖНЫХ БАНКОВ

СБЕР

#04 (205) 2021

Хасис склонен контролировать мельчайшие детали. Например, по его инициативе в онлайн−кинотеатре Okko появилась коллекция фильмов с Луи де Фюнесом и Пьером Ришаром Очередная попытка

прессовать, а поскольку за ним стоит понятная сила в виде банковской империи, не каждый это выдержит», — говорит источник, близкий к «Яндексу». «Банк привык быть контролирующим акционером и жестко диктовать условия, начиная от названия бренда и заканчивая использованием сервисов «Сбера» для развития продуктов компании и поддержки ее операционной деятельности», — говорит источник, знакомый с переговорами «Сбера» и Ozon. В «Сбере», конечно, иное мнение. «Лев Хасис в переговорном процессе всегда ищет баланс между интересами «Сбера» и его партнеров. При этом, отстаивая позиции, всегда ориентируется на value для группы в интересах ее акционеров и клиентов», — сообщила пресс-служба «Сбера». Жесткое отношение распространяется не только на внешних партнеров, Хасис — авторитарный руководитель и микроменеджер, говорит источник, близкий к Rambler («Сбер» консолидировал 100% этой компании осенью 2020-го). По его словам, до Хасиса можно донести свою позицию, если у него еще нет четко сформулированного мнения: «А если он свою позицию сформулировал, его с места сдвинуть могут только несколько человек, которые для него достаточно авторитетны. Это Греф, а также два-три человека среди подчиненных. Но проблема в том, что в банке никто с ним не спорит». «Лев Хасис не микроменеджер, он создает условия для того, чтобы люди раскрылись и были полностью самостоятельны. Его стиль — управление через ответственность и свободу», — прокомментировала пресс-служба «Сбера». Источник, близкий к Rambler, считает Хасиса компетентным менеджером, но склонным контролировать мельчайшие детали. Например, вспоминает он, по инициативе Хасиса в онлайн-кинотеатре Okko появилась коллекция фильмов с Луи де Фюнесом и Пьером Ришаром (в Okko доступно сейчас семь фильмов с Луи де Фюнесом, в том числе о французском жандарме, и 12 фильмов с Пьером Ришаром). «Он их любит и считает, что онлайн-кинотеатр не может без этого жить», — говорит источник.

Двадцать восьмого января 2020 года «Сбер» объявил о подписании соглашения о намерениях развивать маркетплейс goods.ru, принадлежавший группе «М.Видео-Эльдорадо» и Александру Тынковану. По итогам сделки Сбербанк вложит 30 млрд рублей в развитие площадки и выкупит за 4 млрд рублей часть доли у «М.Видео-Эльдорадо». В итоге «Сбер» получит 85% долей в компании, 10% сохранит «М.Видео-Эльдорадо» и 5% — Тынкован. Goods.ru станет основной e-commerce-площадкой Сбербанка, для сделки банк оценил компанию в 10 млрд рублей. «Goods.ru развивался на деньги акционеров и находился в поиске сильного партнера для более быстрого развития. У «Сбера» был незакрытый гештальт в e-commerce, и он уже не мог просто так эту историю отпустить после стольких попыток. И им нужно было доказать, что они могут эту историю завершить», — говорит Завадский, возглавлявший комитет советников goods.ru в 2020 году. По итогам 2020 года доля goods.ru на рынке e-commerce составляла 0,5%, по оценке аналитика по потребительскому и интернет-секторам «Ренессанс Капитала» Кирилла Панарина. Для сравнения: доля Wildberries — 16%, а Ozon — 7%. В аналитической записке «Ренессанс Капитала» по сделке «Сбера» и goods.ru говорилось, что это приобретение позволит банку сэкономить время и не тратить его на создание e-commerce-платформы с нуля. У goods.ru уже есть собственная IT-инфраструктура, покупательский трафик и отношения с продавцами. По оценке «Ренессанс Капитала», оборот goods.ru по итогам 2020 года оценивается в 13 млрд рублей, в 2019 году он составлял 6,1 млрд рублей. «По меркам Ozon и Wildberries у компании небольшой оборот. Но он достигнут за меньшие деньги и меньшее время. При этом компания вкладывала в развитие технологической платформы и меньше тратила на маркетинг. Для локальных продавцов IT-инфраструктура goods.ru уж точно не хуже, чем у «Алиэкспресса», — считает Завадский. По его мнению, полная интеграция сервиса в экосистему оказалась для «Сбера», по сути, единственно возможной сейчас в е-commerce. «Goods — это шанс для «Сбера» доказать, что он может самостоятельно построить e-commerce, используя финансовые и любые другие ресурсы», — считает Завадский.

077 Нефинансовый бизнес Сбербанка, млрд руб. Активы

136,6

Обязательства

64,9

2020 год

15,5

0,2

–0 ,2

–0,3

5, 3

овье Здордоровье»

2,1

«Сбе

1,5

–0,7

2019 год

-3

0,3

0,5

н е , че ги ы ук» л е ру т и в З в м » зв o, д ак ер иль Ра Оkk диа «Сб тф , ь м е l e r ул b м m юз Ra Со «

4,8

Sb B e 2 B би I. rCl B Z ом O oud ет N E , ри , я

7,4

–6,4

33 ,6

–10,4

1,9

17 ,2

рЗ

р оч е «Сб «Сбе ербанк-Т е еле рДе для в вайсы», ком», «Р ас», « ДомК абота лик»

39,3

12,9

ия Food

ce m e r ка » , m o E-c и ст и

Tec

De h & M «Кух livery C obility lub, ня н «Сит а район им е» You обил», , D r i ve

Выручка в 2020 году

рЛ ог ет » , «Сбе ерМарк « С б м о к ат » «Са

Выручка в 2019 году

EBITDA в 2020 году

EBITDA в 2019 году

«Сбер» и его экосистема Банковский бизнес

2681

Платежный бизнес

353,8 2699

Управление благосостоянием и брокерский бизнес

420 133,9

635,8

Страхование

99,5

204,9

104,5 Нефинансовый бизнес

98,8

877,9

43,6 61,7

71,4

155

26,4 Выручка, млрд руб. 2020 год 2019 год Прибыль до налогообложения, млрд руб. 2020 год

2019 год

Источник: МСФО Сбербанка за 2020 год

42,1 8,6 –1,5

65,3

078

#04 (205) 2021

МНЕНИЕ

ЮРИЙ ГРИБАНОВ Генеральный директор / forbes.ru/yuriy-gribanov

Конец эпохи депозитов Как меняется рынок сбережений в условиях низких ставок.

C С 2015 по 2021 год ставки по вкладам снизились более чем в четыре раза. Индекс FRG100, рассчитываемый по ставкам 50 крупнейших банков для вкладов от 100 000 рублей сроком на год, снизился с 17% годовых в январе 2015 года до 3,86% годовых к февралю 2021 года. К марту средние ставки выросли на 0,2 п. п., до 4–4,1%, однако говорить о развороте тренда преждевременно. В 2021 году, по нашему прогнозу, ставки вырастут на 0,5–0,7 п. п., что не приведет к сколь-либо значимому изменению поведения вкладчиков. Это не разворот тенденции, а фиксирование статус-кво. Участники рынка учатся

действовать в новых рыночных обстоятельствах: банки и финансовые компании начинают адаптировать бизнес-модели, а клиенты — подстраивать стратегии сбережения.

Был ли отток вкладов? В 2020 году эксперты и журналисты много писали об оттоке вкладов из-за низкой доходности. Если смотреть на статистику срочных вкладов, то может сложиться ложное впечатление, что клиенты в 2021 году забрали из банков 1,8 трлн рублей. Действительно, за год портфель срочных

вкладов снизился с 22,7 трлн рублей до 20,9 трлн рублей. Но одновременно с этим в 1,5 раза вырос портфель текущих и сберегательных счетов: с 7,9 трлн рублей до 12,2 трлн рублей. Суммарный же портфель средств частных клиентов вырос на 8%, до 33,1 трлн рублей.

Накопительные счета вместо срочных вкладов Рост популярности накопительных счетов связан, как ни удивительно, со снижением уровня ставок. Накопительные счета удобнее срочных вкладов: клиент может без ограничений снимать

Иллюстрация Вячеслава Лихачева

079

Число брокерских счетов в 2021 году может вырасти еще в полтора-два раза. Но это не значит, что все люди переведут все свои деньги на фондовый рынок

Объем средств частных клиентов на фондовом рынке за год вырос в 1,8 раза: с 3,4 трлн рублей до 6 трлн рублей

со счета деньги или пополнять его. Когда ставки по вкладам превышали 10%, такая свобода обходилась клиентам в 1–3 п. п. И это было существенной потерей доходности. Теперь же разница сократилась до нескольких десятых процентного пункта. А в некоторых банках при определенных условиях накопительные счета и вовсе доходнее классических вкладов. В результате доля счетов в общей структуре привлеченных средств физлиц за год выросла с 26% до 37%.

Фондовый рынок Часть накоплений клиенты перевели на фондовый рынок.

Темпы роста показателей брокеров напоминают первую половину 2000-х в банковской рознице: — количество клиентов, открывших брокерские счета, за год выросло в 2,4 раза: с 3,9 млн до 9,5 млн (данные Мосбиржи); — объем средств частных клиентов на фондовом рынке за год вырос в 1,8 раза: с 3,4 трлн рублей до 6 трлн рублей (данные НАУФОР). Объем денег растет медленнее числа клиентов — это результат того, что на рынок приходит все больше клиентов с небольшими чеками. Средний размер инвестиции на фондовом рынке

в 2020 году снизился с 700 000 рублей до 540 000 рублей. В 2021 году средний чек продолжит снижаться до 400 000– 450 000 рублей. На фондовый рынок приходят не только деньги, которые могли бы остаться на вкладах, но и деньги, за которые могли бы побороться страховые компании.

ИСЖ и НСЖ Пик популярности инвестиционного и накопительного страхования жизни пришелся на 2016–2018 годы. Тогда банки агрессивно продавали клиентам полисы ИСЖ и НСЖ (инвестиционное, накопительное

на правах рекламы

специальные проекты уникальные решения под ваши задачи лендинги лонгриды инфографика видео тесты игры колонки

WWW.FORBES.RU/SPECIAL sp@forbes.ru | adsales@forbes.ru

080

МНЕНИЕ

#04 (205) 2021

Деньги клиентов

Объем вкладов населения в банках, трлн руб.

20,7

Средства на текущих счетах населения в банках, трлн руб.

15,3

Объем кредитов населения, трлн руб.

11,2 10,4 4,2 1,9 0,7 3,1

2006

3,1

4,2

0,9 4,2

1 4,9

2007

2008

5,8

3,8 1,2 6,3

2009

1,7 8,1

2010

2,3 9,6

2011

11,9

8,1 2,7 11,5

2012

3,2 13,7

2013

3,3 15,4

2014

11,2

3,9 19,4

4,5 19,8

2015

2016

18,3

12,5 5,5 20,6

2017

6,7 21,9

2018

7,9 22,7

2019

12,2 20,9

2020

Источник: Цб, frank rg

В 2021 году доля текущих счетов вырастет до 40–50%. Классические вклады станут продуктом для клиентов премиального банковского обслуживания

страхование жизни) как замену вкладам, однако по истечении срока клиенты не получали доходность, обещанной продавцом. Часто итоговая доходность была даже ниже той, которую можно было бы получить, разместив деньги на вкладе. Это привело не только к разочарованию клиентов, но и к повышенному вниманию регулятора. В январе 2021 года ЦБ объявил о намерении ужесточить правила продажи ИСЖ и НСЖ. Новые правила значительно снизят доходность этих продуктов для банков и страховых компаний, но сделают их более прозрачными для клиентов.

Что дальше? Тренд 1 Накопительные счета станут стандартом

Накопительные счета станут ключевым банковским сберегательным продуктом для клиентов с капиталом до 1–2 млн рублей. Банки будут все сильнее интегрировать этот продукт в так называемый daily banking — лучшие условия будут доступны тем клиентам, кто активно пользуется банковскими сервисами. По итогам 2021 года доля текущих счетов вырастет до 40–50%. Классические же вклады станут продуктом для клиентов

премиального банковского обслуживания и private banking. Тренд 2 Плавный переток средств на фондовый рынок

Слухи о смерти банковских вкладов сильно преувеличены. Доля биржевых инструментов в портфеле сбережений будет расти, но постепенно. Клиенты с накоплениями очень консервативны, ведь им есть что терять. Число брокерских счетов в 2021 году может вырасти еще в полтора-два раза. Но это не значит, что все люди переведут все свои деньги на фондовый рынок. Большинство из них для начала рискнет безопасной для себя суммой. И получив первый опыт, примет решение, какую долю своих сбережений оставить на безрисковых банковских счетах и вкладах, а какую — перевести на брокерский счет. Тренд 3 Игровое обучение игре на бирже

Во многом успех биржевых инструментов зависит от того, какой первый опыт получат клиенты, насколько качественно брокеры и управляющие компании объяснят «неофитам» правила поведения на фондовом рынке. Наиболее разумно — ограничить риск новых клиентов, не дать им

даже шанса получить критический убыток. Законодательно это регламентируется очень слабо. Риск-профилирование клиентов — процедура формальная. Поэтому то, с чем столкнется неопытный клиент на фондовом рынке, остается в зоне ответственности самих брокеров. Брокеры будут развивать системы онбординга: — мягкое обучение через блоги, сторис, игровые механики, социальные сети и т. д.; — «песочницы» для новичков — гарантия компенсации потерь в рамках ограниченных сумм инвестирования и на ограниченное время. Например: «Инвестируй 20 000 рублей, и, если ты получишь убыток в первый месяц, мы тебе его компенсируем»; — настойчивое предложение новичкам консервативных продуктов — облигаций, индексов и т. д. Тренд 4 Вторая жизнь структурных продуктов

После введения ограничений на продажу ИСЖ и НСЖ структурные продукты имеют шанс обрести новую жизнь. На этот раз на «светлой стороне». Крупные банки, брокеры и страховые компании готовятся адаптироваться к новым правилам, которые сделают продукт более безопасным и прозрачным для клиентов.

081–151 #04 (205) 2021

над проектом работали:

ТАТЬЯНА АЛЕШКИНА (РЕДАКТОР), МИЛЕНА БАХВАЛОВА, ЮЛИЯ БУШУЕВА, ЕВГЕНИЯ ВАТАМАНЮК, СВЕТЛАНА ДЕМЕНТЬЕВА, ФАБРИЦИО ДЗУККА, ЮЛИЯ ИВАНОВА, ЮЛИЯ ЛОКШИНА, ТАТЬЯНА ЛОМСКАЯ, ЛЮДМИЛА ПЕТУХОВА, НИКОЛАЙ УСКОВ

Фото Getty Images

081

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

ОТ РЕДАКЦИИ

текст:

В средневековой Италии возникло то, без чего невозможно представить деловую жизнь, — банки, биржи, мануфактуры

óîðôñäï ù÷ðôæ

Родина капитализма Forbes открывает серию исследований, посвященных важнейшим экономикам мира. Неудивительно, что первой страной, которую мы выбрали, стала Италия. Римская империя — колыбель множества важнейших юридических понятий, на которых базируется современная цивилизация, прежде всего института частной собственности. В средневековой Италии возникли двойная бухгалтерия, банки, биржи, акционерные общества, мануфактуры — то, без чего невозможно представить деловую жизнь. Италия без преувеличения родина капитализма. Эталонной золотой монетой Западной Европы стал флорин, который с 1252 года чеканили во Флоренции. До этого золото в Западной Европе ходило

опять-таки только в эпоху Римской империи. Само возрождение золотого эквивалента свидетельствовало о значительном росте товарооборота между Востоком и Западом, прежде всего благодаря деятельности итальянских компаний и городов-государств. Торговые интересы морских республик Венеции и Генуи охватывали всю Евразию, от Лондона до Пекина. Именно в Италии деловые люди впервые прочно вошли в глобальную элиту. Достаточно упомянуть здесь хотя бы династию флорентийских банкиров Медичи. Они не раз занимали папский престол и даже породнились с французскими королевскими домами Валуа и Бурбонов. Мы назвали наш проект «Неизвестная Италия». Экономика

Италии для многих ассоциируется с модой, ну, может быть, дорогими машинами, вином или прославленными деликатесами. В то же время Италия — вторая индустриальная страна Европы после Германии и шестая в мире. Конечно, сразу рассказать обо всем многообразии итальянских бизнесов нам едва ли удалось, но смею надеяться, что этот проект только открывает серию номеров Forbes, посвященных апеннинской республике. P. S. Не могу не выразить искреннюю признательность приглашенному редактору нашей итальянской секции Татьяне Алешкиной. Татьяна, в прошлом корреспондент «Коммерсанта» и «Банки.ру», живет и работает во Флоренции, занимается туристическим бизнесом и редактирует русское издание Frank Media.

082

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

#04 (205) 2021

083

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

Фото предоставлено пресс-службой

АМБАССАДОР

ПОСОЛ ИТАЛИИ В РОССИИ:

«Санкции не являются новой нормальностью» Forbes поговорил с Паскуале Терраччано о санкциях, состоянии двусторонних отношений и возможностях для бизнеса в Италии и России.

текст:

óîðôñäï ù÷ðôæ

Посол Италии в России с 2018 года Паскуале Терраччано, уроженец Неаполя, на дипломатической службе с 1981 года. В разные годы Паскуале Терраччано работал в Бразилии, Брюсселе (при штаб-квартире НАТО) и Риме (в Министерстве иностранных дел), был послом Италии в Мадриде и Лондоне. Как и в Средние века, Апеннинский полуостров, находящийся на пересечении важнейших торговых и миграционных дорог Евразии, сильно пострадал от очередной пандемии. В феврале 2021-го правительство возглавил опытный экономист Марио Драги, в прошлом председатель итальянского и европейского центральных банков. Италия председательствует в G20, а в июле станет первой европейской страной — партнером «Иннопрома». Несмотря на режим санкций, введенных ЕС, Италию и Россию связывают особые отношения. Крупнейшие индустриальные компании Италии (не только производители люкса и шикарных машин) активно работают на российском рынке, а итальянское посольство, которое занимает известный особняк Берга в Москве, остается, наверное, самым гостеприимным.

084

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

#04 (205) 2021

АМБАССАДОР

В: В Италии новое правительство Марио Дра-

ги. Каковы первоочередные задачи, стоящие перед ним? О: Первая задача — общая со всеми членами Европейского союза. Мы должны остановить пандемию и вывести Италию из состояния чрезвычайной санитарной ситуации. Другой приоритет, который стоит перед нами, — подготовить устойчивое восстановление, используя лучшим и доступным способом фонды, предоставляемые Европейским союзом. В этом году на нас также ложится глобальная ответственность, поскольку Италия в G20 является страной-президентом и мы хотим использовать эту возможность для того, чтобы продвигать устойчивый и справедливый механизм восстановления на глобальном уровне. Мы убеждены, что только многостороннее сотрудничество обеспечит восстановление после нынешнего кризиса. Мы будем добиваться более инклюзивного и устойчивого восстановления, то есть мы стремимся к новому подходу в энергетике, прежде всего к осуществлению «зеленого перехода», цифровизации, оздоровлению финансовой системы, продвижению инноваций и установлению гендерного паритета. Эти цели описывает наш слоган: «Люди, планета, процветание». Особый акцент мы делаем на гендерном равноправии, то есть месте женщин в восстановлении, их растущей роли в трудовых ресурсах по всему миру. Также хотелось бы отметить значение Африки, поскольку, если мы пренебрежем Африкой, если Африка не сможет победить COVID-19, он останется с нами навсегда. Мы сможем победить COVID-19 только все вместе, ни одна часть планеты не должна быть в стороне. В: Как смена правительства повлияет на российскоитальянские отношения? О: Смена правительства не означает смены политики. Мы имеем традиционно хорошие двусторонние отношения. Италия всегда была среди тех сил, которые выступали за укрепление диалога с Россией. И это то, о чем новый премьер-министр говорил в своем выступлении в парламенте. Мы хотим работать, чтобы сохранить все возможные каналы сотрудничества и диалога с Россией. При этом, как отметил премьер-министр, мы вместе с другими странами Европы, вместе с общественным мнением нашего континента обеспокоены отдельными случаями, связанными с соблюдением прав человека в России и других странах. Мы знаем, что новый президент США сделает акцент на вопросе

В:

О:

В: О:

В:

О:

В:

защиты прав человека, и, конечно, мы должны принять это к сведению. Марио Драги говорит о реформе прогрессивной шкалы налогообложения в Италии. Зачем эта реформа необходима и каковы возможные последствия для бизнеса? У нас уже имеется прогрессивная шкала налогообложения. Проблема в том, что эта лестница слишком крутая. Практически сразу вы должны платить вплоть до 39%. Например, если вы зарабатываете что-то вроде €50 000 в год, вы уже платите 39%. Мы должны лучше рассчитать эту шкалу. Сейчас средний класс платит слишком много. Мы хотим увеличить дистанцию между разными ступенями этой шкалы. Так что ситуация для людей со средним заработком должна улучшиться. Как COVID-19 повлиял на совместные российскоитальянские проекты в бизнесе и культуре? Это был очень трудный год. По сути, мы потеряли его, поскольку все инициативы, которые были запланированы на 2020 год, теперь отложены на 2021-й. Прежде всего речь идет, конечно, об «Иннопроме» — выставка перенесена на июль этого года, а Италия останется страной-партнером, первой европейской страной, имеющей подобный статус. В силу ограничений на передвижения все коммерческие, промышленные и культурные активности были замедлены. Трудно было организовать личные встречи. Все перешло в онлайн. Уровень торгового оборота упал более чем на 20%, но мы уверены, что скоро сможем вернуться к нормальной ситуации и товарооборот будет расти на том же уровне, что и раньше, а поездки быстро восстановятся. К слову сказать, мы старались помочь русским бизнесменам приехать в Италию, выдавая бизнес-визы сроком на пять дней без необходимости соблюдать карантин или каких-либо ограничений в передвижениях. К сожалению, доставить итальянских бизнесменов в Россию было совсем не просто. В России система очень централизованна. Нужна авторизация на уровне вице-премьера. Это во много раз медленнее и сложнее. Но мы надеемся, что это будет преодолено очень скоро. Неужели подход России к выдаче деловых виз так трудно изменить, учитывая уровень наших отношений? Я бы очень хотел, чтобы этот подход изменился. Мне хотелось бы больше гибкости при оформлении въездных документов в Россию для итальянских бизнесменов. Исторически Россия и Италия имеют значительный товарооборот. На глобальном уровне Италия

Москва:

ТРЦ

Европейский,

ТРК

Атриум,

ТЦ

Метрополис,

ТРЦ

Авиапарк,

ТРК

Европолис,

МЕГА

Химки,

МЕГА

Белая

Дача,

МЕГА

Теплый

Стан,

ТЦ Капитолий Вернадский, ТРЦ Ереван Плаза, ТРЦ Домодедовский, ТП Отрада, ТРЦ Каширская Плаза, ТЦ Выходной. Санкт-Петербург: ТЦ Галерея, ТРК Радуга,

ТК Невский Центр, ТРЦ Гранд Каньон, МЕГА Дыбенко. Анапа, Ангарск, Архангельск, Барнаул, Владивосток, Воронеж, Екатеринбург, Иваново, Ижевск, Иркутск, Калининград, Казань, Краснодар, Красноярск, Магнитогорск, Махачкала, Мурманск, Набережные Челны, Нижний Новгород, Новокузнецк, Обнинск, Омск, Оренбург, Пермь, Ростов-на-Дону, Самара, Серпухов, Симферополь, Сочи, Ставрополь, Тамбов, Тюмень, Уфа, Хасавюрт, Челябинск, Южно-Сахалинск.

086

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

АМБАССАДОР

О:

В:

О:

В:

О:

#04 (205) 2021

Все эти годы я настаивал на том, что мы должны внести коррективы в список контрсанкций. Речь идет о сыре пармезан

занимает пятое место по экспорту и седьмое — по импорту. Как санкции повлияли на торговлю между странами и их совместные проекты? К 2015 году товарооборот составлял более €30 млрд. В 2015 году он начал снижаться и достиг самого низкого значения в 2016-м — примерно €17,8 млрд. С этого момента товарооборот снова начал постепенно расти и в 2019 году достиг €22,5 млрд. Таким образом, в последние годы тенденция роста вновь возвращала товарооборот к предыдущему уровню, к отметке €30 млрд. Сейчас мы были отброшены назад и должны начать расти снова. Разумеется, сильнее всего санкции повлияли на агропромышленный сектор, затронутый контрсанкциями. Мы надеемся, что в определенный момент мы сможем преодолеть систему санкций и контрсанкций, но, конечно, необходимо, чтобы политические условия изменились. Все эти годы я настаивал на том, что мы должны внести коррективы в список контрсанкций. Речь идет о сыре пармезан, который, по моему мнению, был ошибочно включен в пакет контрсанкций против свежих продуктов, поскольку это не свежий сыр, он без лактозы. Сейчас Роспотребнадзор изучает этот вопрос. Мы не хотим, чтобы контрсанкции были отменены, поскольку понимаем, что они должны быть симметричным ответом на санкции. Но мы бы хотели, чтобы эта техническая ошибка была исправлена. Это было бы хорошим жестом в адрес страны, которая всегда оставалась дружественной к России, несмотря на международные осложнения. В феврале этого года отношения России с Евросоюзом сильно обострились. Такую жесткую риторику даже трудно припомнить. К несчастью, у нас есть разногласия. Но мы не хотим изоляции России, мы хотим сохранить Россию в качестве партнера, с которым мы поддерживаем диалог по вопросам взаимного интереса. Разногласия не должны сказываться на сотрудничестве в других секторах. Позиция Италии по санкциям всегда была особенной. Официальные лица республики не раз давали понять, что этот вопрос нуждается в дискуссии. Мы всегда исходили из того, что санкции являются инструментом, принятым Евросоюзом с целью добиться реализации Минских соглашений с российской стороны, а не самоцелью. Поэтому

Италия, пусть и разделяя эту политику, всегда настаивала на том, чтобы избегать автоматических действий. И мы действительно добились того, чтобы перед решением о продлении санкций, которое принимается каждые шесть месяцев, проводилась дискуссия на политическом уровне между странами — членами ЕС. Мы выступаем за то, чтобы напомнить людям: санкции не являются новой нормальностью, они не являются политикой сами по себе, но должны быть привязаны к специфическим обстоятельствам, и должна быть возможность преодолеть их. В: Назовите крупнейшие проекты российских и итальянских компаний. О: У нас есть несколько совместных проектов особой важности. Если говорить о сфере инноваций, то один из проектов — Выкса. Металлургическая компания Danieli заключила соглашение с ОМК о строительстве нового завода с использованием инновационных технологий, которые позволяют на 68% сократить выбросы CO2 при производстве стали. Это очень амбициозный проект. У нас есть интересный проект в секторе возобновляемой энергии вместе с Enel. Они развивают два парка ветряков (один на Кавказе, другой в Мурманске), и у них в планах еще один, помимо проекта по производству «зеленого» водорода. Очень важный проект осуществляет нефтехимическая компания Maire Tecnimont. Вместе с «Сибуром» они строят газохимический комплекс в Амурском регионе. Стоимость проекта — около €4 млрд. Многие компании, в частности Saipem Nuovo Pignone, Valvitalia, Siad Macchine и другие, работают на «Арктик СПГ-2» и «Ямал СПГ» с «Новатэком». Думаю, вклад, который Италия может внести в плане технологий и инновационных ноу-хау, особенно в области зеленой энергетики, очень востребован здесь. Итальянские компании, открытые и умом, и духом, готовы создавать совместные предприятия, начать производство в России, готовы к трансферу технологий. Мы описываем эту политику слоганом Made with Italy («Сделано вместе с Италией»). Мы хотим не просто экспортировать Made in Italy («Сделано в Италии»), но мы рады начать новое производство итальянских компаний совместно с российскими компаниями здесь в России, чтобы принять участие в процессе реидустриализации России и диверсификации ее экономики.

088

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

#04 (205) 2021

АМБАССАДОР

В: В России Италия главным образом известна бла-

О:

В: О:

В:

О:

годаря культуре, моде, кухне, наконец. Но если мы посмотрим на структуру ВВП Италии, то более 20% приходится на промышленность. Какие направления вы бы выделили как ключевые для итальянской промышленности. Действительно, Италия — второй крупнейший производитель в Европе и шестой в мире. Помимо производства в области эногастрономии, одежды, мебели, очень силен традиционный индустриальный сектор — химический, фармацевтический и другие промышленные сектора. Но есть сферы, в которых Италия благодаря способности к инновациям традиционно впереди, мы можем предложить новые продукты, новые технологии, например, в таких областях, как зеленая энергетика, производство санитарного оборудования, фармацевтика, агропромышленный комплекс — все эти сферы обладают потенциальным интересом для русских компаний. И снова применяя наш девиз Made with Italy, мы можем помочь развитию здесь, в России, всех этих секторов. Вы очень далеко продвинулись в импортозамещении в сельском хозяйстве, и итальянские компании с глубокими давними традициями инноваций в агропромышленном секторе могут внести ценный вклад в улучшение качества продуктов и технологий производства. Вы упомянули об «Иннопроме» в июле этого года. Чего вы ждете от этой выставки? Мы показываем лучшее из индустриального сектора в плане технологических инноваций. В прошлом году в «Иннопроме» должны были принять участие около 50 итальянских компаний. Конечно, из-за пандемии мы были вынуждены все перепланировать, но мы уверены, что будем иметь то же число участников, которое было заявлено в прошлом году. Ожидается, что министр иностранных дел прибудет на открытие выставки. Параллельно у нас будет богатая культурная программа. Мы собираемся устроить настоящую итальянскую неделю в Екатеринбурге. Я бы хотел выделить выставку «Кодекс о полете птиц», посвященную Леонардо да Винчи. Запланировано множество уличных мероприятий, которые мы организуем совместно с Национальным агентством по туризму Италии ENIT. Какие проекты итальянского посольства в России по поддержке и развитию отношений между нашими странами вы хотели бы отметить? В плане бизнеса мы располагаем важным инструментом в виде Итало-Российского cовета по

экономическому, промышленному и валютнофинансовому сотрудничеству, который собирается каждый год либо в Москве, либо в Риме. Нам удалось перезапустить Российско-Итальянский комитет предпринимателей, который был создан в 1990-е годы, но давно не был активен. Мы воссоздали этот комитет. С итальянской стороны его возглавляет Тронкетти Провера, СЕО Pirelli, а с русской — Дмитрий Конов, CEO «Сибура». В него входит примерно 15 участников с каждой стороны. Среди итальянских компаний, участвующих в деятельности комитета, могу назвать Barilla, Итало-Российскую торговую палату, CNH, Coeclerici, Confindustria, Confindustria Russia, Gruppo Danieli, Enel, Eni, Ferrero, Generali, Gruppo Cremonini, Intesa Sanpaolo, Maire Tecnimont, Pirelli, Saipem, Unicredit.

Фото предоставлено пресс-службой

неизвестная итаЛия

089

Сюда нельзя прийти просто со старой идеей «Сделано в Италии». В России действует стратегия замещения импорта и диверсификации экономики

Мы также в будущем организуем финансовый форум, чтобы обсудить финансирование тех или иных проектов. У нас имеется совместный фонд между Российским фондом прямых инвестиций и Сassa Depositi e Prestiti на €300 млн, чтобы финансировать совместные проекты. Далее мы, конечно, следим за диалогом гражданского общества, в рамках которого имеется несколько инициатив. Посольство их непосредственно не курирует, они независимы, но мы их поддерживаем и помогаем организовывать мероприятия. Сейчас посольство планирует несколько мероприятий в связи с президентством Италии в G20 и сопредседательством в COP26 — конференции по борьбе с изменением климата. В частности, мы проведем мероприятие по сохранению лесов в России (известно, что леса позволяют существенно снизить негативный эффект от выбросов CO2) и ряд других мероприятий на тему энергетического перехода, декарбонизации и возобновляемой энергии. В рамках COP26 Италия курирует, в частности, инициативы, посвященные молодежи, и мы будем принимать в Милане мероприятие под названием Youth4Climate: driving ambition. Мы хотим выбрать какое-то число молодых людей из России и пригласить их в Милан. Наконец, я всегда повторяю, что Италия — культурная супердержава. Думаю, что в этой области мы, возможно, самое активное посольство в Москве. В 2019 году мы организовали почти 200 мероприятий, которые посетило до 1,5 млн россиян. Этот год — перекрестный год музеев России и Италии. Мы организуем соответствующий саммит «Российско-итальянский музейный диалог» в Милане следующей осенью, надеюсь. А здесь будут выставки в Пушкинском музее, в Эрмитаже. Одна уже открылась в Москве, она посвящена отцу и сыну Тьеполо. В Царицыне будет развернута экспозиция «Век Казановы», посвященная Венеции XVIII века. Ожидаются выставки из галереи Умбрии «Искусство Средневековья между Тосканой и Умбрией» и еще одна — с картинами из музеев Бергамо и Брешии. Они были эпицентрами пандемии, и это мероприятие призвано стать оммажем двум городам, которые сильно пострадали. В здании Главного штаба также откроется большая выставка итальянского классика XX века Альберто Бурри.

В: О:

Кроме того, посольство поддерживает обмены между нашими странами. Я бы хотел упомянуть программу, которой я очень горжусь, — это программа обменов молодыми музыкантами. Ей уже пять лет. Каждый год в ней принимают участие по 90 молодых музыкантов и певцов из России и Италии. Что итальянцы должны знать о работе в России? В России зарегистрировано 500 итальянских компаний, развернуто 80 производственных площадок. Думаю, важно понять, что сюда нельзя прийти просто со старой идеей «Сделано в Италии». В России действует стратегия замещения импорта и диверсификации экономики. В этом контексте понятно, что Россия заинтересована в локализации продукции, в установлении минимального уровня локального производства. Но при этом следует учитывать, что сегодня при наличии глобальных производственных цепочек нельзя требовать, например, определенного процента локального производства от итальянской компании, который превышает процент локализации той же компании в самой Италии. Например, я имею в Италии 40% локализации, а здесь от меня ожидают 50%. Такая бизнес-модель нежизнеспособна. Это будет экономически не оправданно. Времена меняются. Везде в мире уровень локального производства падает. А что русский бизнес должен учитывать, приходя в Италию? Я полагаю, что любой русский инвестор должен прежде всего помнить, что всем русским рады в Италии. Вас ждет очень дружественная атмосфера. Разумеется, делать бизнес только с атмосферой не получится. У нас есть различные фискальные стимулы, чтобы стимулировать иностранные инвестиции в Италию. Мы создали при итальянском агентстве по торговле службу, которая помогает иностранным бизнесменам разобраться со всеми тонкостями ведения бизнеса в Италии. Кроме того, не забывайте, что Италия — логистический хаб для всей Европы и всего Средиземноморья. Это имеет решающее значение для масштабирования бизнеса. Наконец, Италия — прекрасная страна с богатой культурой и вкусной едой. Это приятное место, чтобы жить и работать. Если вы счастливы, вы более продуктивны, у вас больше идей и вы способны достичь большего успеха.

Новая энергия Перспективы энергетического перехода — постепенного отказа от углеводородов в пользу «чистой» энергии — признали даже закоренелые скептики. Компании и государства наперебой презентуют планы, инвестиционные проекты, регулируют законодательство и коммерческие предложения, все больше продвигая возобновляемые источники энергии. Одним из лидеров этого движения является международная энергетическая Группа Enel. О том, как найти баланс между экологией и развитием бизнеса, мы поговорили с Симоном Мори, главой дивизиона «Европа» Группы Enel.

Что необходимо для ускорения энергетического перехода?

А с какими проблемами вы столкнулись?

Enel — влиятельный участник энергетического перехода глобального масштаба. Мы работаем более чем в 30 странах и активно развиваем возобновляемые источники энергии. На сегодняшний день в большинстве стран это самый дешевый способ производства энергии, и об этом нужно говорить. Второй драйвер — декарбонизация энергии для максимального числа клиентов, что особенно актуально по мере распространения электротранспорта. И это, в свою очередь, требует развития инфраструктуры.

Самая большая задача — являясь лидером, продолжать показывать сверхэффективные результаты в инвестициях, управлении технологиями, цепочках поставок, внутренней культуре и т. д. Кроме того, вы должны убедить общественность и рынки, что это правильный путь. Так, закрывая тепловые электростанции, мы сохраняем рабочие места: переквалифицируем наших сотрудников и даем им работу в других подразделениях компании. И очень важно также учитывать локальные особенности — разрабатывать именно те проекты, которые будут уместны в конкретной точке земли в соответствии с местным законодательством.

Как проходит переход в самой Группе Enel? Энергетический переход — это непрерывный процесс. Мы начали его несколько лет назад: разработали глобальный план по переходу на возобновляемые источники и начали выводить угольные электростанции из портфеля наших активов. Как вы знаете, мы продали Рефтинскую ГРЭС, которая была нашей крупнейшей угольной электростанцией в России, потому что хотим полностью выйти из угольной генерации. В процессе декарбонизации важно быть последовательными. Мы были одними из первых, кто принял такой подход к возобновляемым источникам, и поэтому сейчас мы — лидеры.

Экологичный подход и связанные с ним инвестиции сдерживают рост? Абсолютно нет! Посмотрите на EBITDA, выручку и рыночную стоимость нашей компании — они демонстрируют фантастический рост. И в этом нет противоречия. Большинство заинтересованных сторон понимают, что возобновляемые источники энергии, цифровизация и чистые технологии — это способ не только снизить негативное воздействие на планету, но и создать экономический рост, технологические инновации и новые рабочие места.

Какие передовые технологии вы внедрили для повышения эффективности? Цифровизация имеет для нас огромное значение. Мы получаем сотни миллионов информационных потоков данных в ходе производственной деятельности и изучаем их, чтобы оптимизировать нашу работу. У нас есть цифровые системы, мы экспериментально внедряем искусственный интеллект, у нас есть облачные платформы, мы инвестируем в современные цифровые инструменты для повышения операционной эффективности как объектов в сфере возобновляемых источников энергии, так и сетей. Мы постоянно улучшаем и наше взаимодействие с клиентами, чтобы лучше понимать их потребности.

Какие цели у Enel в Европе? Мы планируем активно инвестировать по всему миру, особенно в Европе, поскольку экономическое восстановление после пандемии коронавируса станет драйвером инвестиций. В наши планы входит продвижение проектов в области возобновляемых источников энергии на

основе солнца и ветра, цифровизация сетей, создание инфраструктуры и специальных платформ для развития электромобильности.

А в России в частности? У России своя особая роль в глобальном энергетическом переходе. Россия обладает огромными запасами ископаемого топлива, но помимо газа и нефти здесь много возобновляемых источников энергии, таких как солнце и ветер. Мы в Enel считаем, что развивать проекты возобновляемой энергетики в России — это очень интересно, и мы с оптимизмом смотрим на долгосрочность этих проектов.

Энергия перемен Значение возобновляемой энергетики неуклонно растет. По данным немецкого института Agora Energiewende, в 2020 году с помощью «зеленой генерации» Европа выработала больше энергии, чем получила из ископаемого топлива. Энергетический переход стимулирует компании трансформировать свои бизнес-модели, приводя их в соответствие с принципами устойчивого развития и ответственности. Одним из лидеров энергетической трансформации и процесса декарбонизации является Группа Enel — крупнейшая международная энергетическая компания и ведущий интегрированный игрок на мировом рынке электроэнергии и возобновляемых источников энергии. Стратегия Группы подразумевает использование чистой энергии и приверженность ESG-принципам. В России она реализуется посредством ключевого актива Enel — ПАО «Энел Россия». Компания постоянно модернизирует принадлежащие ей объекты: Среднеуральскую, Невинномысскую и Конаковскую ГРЭС. В 2011 году компания осуществила пуски новых парогазовых установок мощностью 410 МВт сразу на двух своих электростанциях — Среднеуральской и Невинномысской. С вводом новых мощностей Enel стала первой генерирующей компанией в России, выполнившей свою инвестиционную программу в части строительства новых мощностей, вместе с тем повысив эффективность и экологические показатели электростанций. На крупнейшей в стране угольной электростанции, Рефтинской ГРЭС, в то время принадлежавшей «Энел Россия», было введено в эксплуатацию новое газоочистное оборудование, в том числе рукавные фильтры. Также впервые в России была внедрена система сухого золошлакоудаления. Это позволило существенно снизить воздействие электростанции на окружающую среду. Всего за время своего присутствия в России Enel инвестировала в экономику страны более 142 млрд рублей.

На правах рекламы

В дальнейшем на пути к декарбонизации бизнеса компания вышла из угольной генерации, завершив в 2020 году сделку по продаже Рефтинской ГРЭС и продолжив модернизацию своих газовых станций. В 2017 году компания получила право на строительство двух ветропарков — Азовского (мощностью 90 МВт) и Кольского (201 МВт), а в 2019 году — Родниковской ВЭС (71 МВт). Таким образом, «Энел Россия» стала одним из пионеров возобновляемой энергетики в стране. Согласно планам компании, мощность генерации от возобновляемых источников в 2024 году должна возрасти до 362 МВт. При этом интенсивность выбросов СО2 сократится с 438 до 402 г/кВтч.

Enel уделяет особое внимание инновационным проектам электроэнергетического и IT-секторов, которые будут определять облик будущего. Например, разрабатывается концепция городов «замкнутого цикла», построенных на принципах энергоэффективности, умных сетей, управления освещением и зданиями. С 2017 года Инновационный центр Enel ведет активную работу в технопарке «Сколково», его задача — развитие партнерства с отечественными стартапами в таких сферах, как возобновляемая энергетика, умные сети, анализ данных и других. Отобранные решения могут быть в дальнейшем масштабированы на международные рынки. Важную роль в декарбонизации играет электротранспорт. Дочерняя компания Enel X в России — «Энел Икс Рус» — занимается развитием инфраструктуры для электромобилей — с 2019 года в России уже открыты 18 «быстрых» зарядных станций по технологии Enel X: на Дальнем Востоке и в Челябинске, в Новокузнецке и Сколково. Основой бизнеса Enel является устойчивое развитие, которое среди прочего предполагает сотрудничество с местными сообществами, а также следование принципам циркулярной экономики. Так, возводя ветропарки, «Энел Россия» внедряет подход «устойчивой строительной площадки», подразумевающий минимизацию воздействия на окружающую среду. Компания применяет подход «нулевого баланса грунтов» — все извлекаемые грунты используются для отсыпки дорог и технических площадок, а плодородный слой сохраняется для последующей рекультивации. На стройплощадках используется энергосберегающее оборудование, а излишки материалов передаются местным жителям. В 2018 году «Энел Россия» впервые получила оценку ESG-рисков от международного агентства Sustainalytics — 28 баллов из 100 (чем меньше, тем лучше), при этом качество управления ESG-рисками было оценено в 58 баллов (чем выше, тем лучше). Сейчас и этот результат улучшен: 25,7 балла и 68,2 балла соответственно. А в феврале 2021 года «Энел Россия» впервые вошла в ESG-рэнкинг российских компаний, составленный Независимым европейским рейтинговым агентством RAEX-Europe и включающим в себя 80 компаний из 17 отраслей. Компания заняла почетное четвертое место в топ-10 лучших и первое место в рэнкинге социальной ответственности. «Энел Россия» успешно реализует философию ответственного бизнеса Группы Enel.

092

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

#04 (205) 2021

ЭКОНОМИКА

текст:

øäøāĉóä ñôò÷ðäĉ

Спасительные фабрики Как производственный сектор помогает Италии восстанавливать экономику.

Итальянская экономика оказалась одной из главных жертв пандемии коронавируса 2020 года. Восьмой по величине ВВП мира (данные Международного валютного фонда за 2019 год) рухнул на 8,9% — это один из самых худших результатов в Европе. Уровень бедности достиг 9,3% от общего населения Италии, или 5,6 млн человек, писала The Local. Это максимум с 2006 года, когда страна начала замерять этот показатель. Госдолг Италии вырос до 155,6% ВВП. Это неудивительно, так как самый сильный удар пандемии пришелся на сектор услуг, в котором в Италии занято 70% работающего населения. По данным Национального института статистики Италии, заметный вклад в экономику вносят различные виды услуг — профессиональные, технические, административные, финансовые, гостиничный бизнес и услуги общественного питания. Италия первой в Европе ввела общенациональный локдаун весной 2020 года, а осенью вновь

ужесточила ограничительные меры. Из-за этого сектор услуг страны до сих пор переживает спад. В то же время промышленный сектор, самый крупный в структуре итальянской экономики, начал восстанавливаться, сообщал Bloomberg. Италия — один из крупнейших в мире поставщиков luxuryтоваров, в частности одежды и автомобилей. Но это только верхушка айсберга. Крупнейшие отрасли итальянского сектора обработки — это производство металлов, станков и оборудования, пищевая и текстильная промышленность, производство мебели, химической продукции, электроники. По февральским данным IHS Markit, выпуск этой продукции в стране растет самыми быстрыми темпами за последние три года, фабрики и заводы, расположенные преимущественно на севере страны, увеличивают производство благодаря растущему спросу в Европе и Северной Америке, а также активнее нанимают персонал.

Выручка крупнейших публичных компаний Компания

Отрасль

Выручка в 2019 году, € млрд

Компания

Отрасль

Выручка в 2019 году, € млрд

Generali Group

Страхование

92,9

Banca Mediolanum

Финансовые услуги

6,4

Enel Group

Энергетика

80,3

Banco BPM

Банковские услуги

5,7

Eni

Нефть, газ, электроэнергетика

69,9

Pirelli

Производство шин

5,3

Intesa Sanpaolo

Банковские услуги

37,2

Banca MPS

Банковские услуги

4,2

Poste Italiane

Почтовая связь, финансовые услуги

32,5

Ferrari

Производство автомобилей

3,8

UniCredit

Банковские услуги

29,2

Mediobanca

Банковские услуги

3,1

Telecom Italia

Телекоммуникации

18,0

BPER Banca

Банковские услуги

3,0

Unipol Gruppo

Страхование

16,1

Snam

Энергетика

2,7

Leonardo

ВПК, аэрокосмическая пром-сть

13,8

Terna

Энергетика

2,3

Atlantia

Транспорт

12,6

Credito Emiliano

Банковские услуги

1,9

Prysmian

Производство кабеля

11,5

Banca Popolare di Sondrio

Банковские услуги

1,1

Saipem

Услуги для нефте- и газодобычи

9,1

FinecoBank

Банковские услуги

1,0

Cattolica Assicurazioni

Страхование

7,7

Источник: рейтинг Forbes 2000, отчетности компаний

093

неизвестная итаЛия

Вклад отраслей в экономику страны в 2019 году Валовая добавленная стоимость*, € млрд

Водоснабжение, утилизация отходов Станки и оборудование Текстиль, одежда и изделия из кожи

17,8 16,6 4,1 38,3 30,6 24,9 24,4

Сельское, лесное хозяйство, рыболовство

34,2

Энергетика

27,3

1,1 1 0,3

Деятельность домохозяйств Добыча полезных ископаемых

4,9

28,2 17,9

Строительство

% от совокупного вклада всех отраслей

6,4 1,1

68,4

Искусство, развлечения и отдых

11,8 Образование

66,2 64,3

Информация и коммуникации**

59,9 55,7

Финансовая и страховая деятельность

Мебель, ремонт и монтаж оборудования Прочие услуги

1,7 77,9

95 Транспортировка и хранение

1,9 2,4 1,6 1,5 2,1 1,8

Продукты питания, напитки, табачные изделия

90,9

13,5

2,6

Металлы и металлические изделия

6,5 Оптовая и розничная торговля

189,1

5,9

Здравоохранение и соцработа

5,7 Гособорона, соцобеспечение

103,3 4,3 41,7

Профессиональная деятельность***

103,5

4,1 4

Гостиницы и рестораны

3,7 Операции с недвижимостью

217,1

3,5

Административная деятельность****

* Стоимость произведенных товаров и оказанных услуг за вычетом понесенных затрат (стоимости приобретенного сырья, услуг). ** Телекоммуникации, теле- и радиовещание, издательское дело, музыкальное и видеопроизводство и др. *** Юридические и бухгалтерские услуги, консалтинг, архитектура и инженерное дело, научные исследования и разработки, реклама и маркетинговые исследования и др. **** Аренда и лизинг, наем персонала, услуги туроператоров, охрана и обслуживание зданий, услуги для бизнеса Источник: Национальный институт статистики Италии

Кашемировый путь Falconeri

лова Superior Cashmere — часть логотипа Falconeri, своего рода константа бренда. В чем принципиальное отличие кашемира премиум-класса от непремиального, изделия из которого сегодня выпускают в том числе массовые бренды? Джулия Сартини (ДС): Кашемир, который выбираем и покупаем мы, соответствует высоким стандартам. Они определяются длиной и тонкостью волокон. Это и позволяет получать «культовые» трикотажные изделия вне времени, такие как в коллекции Superior Cashmere из ультралегкого кашемира. В ее основе — высококачественное сырье, подлинное итальянское мастерство и инновационные методы производства. Эти три принципа Falconeri — тончайшие натуральные волокна, ручной труд итальянских мастеров и инновационные производственные системы — фигурируют на всех страницах бренда в социальных сетях. Как вы сочетаете ручной труд с инновационными системами? Пьеранджело Фенци (ПФ): Производство Falconeri расположено в Италии, в городе Авио, и наши коллекции из мягчайшего

ультралегкого кашемира — действительно результат сочетания итальянского мастерства и инновационных методов производства. Все изделия создаются в два этапа продолжительностью более часа каждый. Первый этап — производство трикотажного полотна на вязальных машинах Shima Seiki, где до 1700 игл. Второй — ручная отделка: именно она и придает изделиям то человеческое тепло, которыми славятся вещи с этикеткой Made in Italy.

ПФ: Наше большое преимущество — вертикализация решений: у нас нет посредников, и мы отслеживаем производственный процесс от покупки сырья до продажи готовых изделий в своих фирменных магазинах по всему миру. Создание доступных предметов роскоши высочайшего качества по исключительным ценам — мечта компании Falconeri. Она открывает многим и многим людям возможность рационального осознанного выбора.

Среда обитания кашемировых коз ограничена климатическими условиями, поэтому общая доля производства кашемира по отношению к остальным сортам шерсти не больше 0,5%. Откуда поставляется кашемир для Falconeri?

Falconeri входит в коалицию из 67 крупных брендов, цель которой — снижение негативного влияния модной индустрии на окружающую среду. Как это отражается в работе вашего производства?

ПФ: Мы выбираем и покупаем кашемир непосредственно в Монголии и Внутренней Монголии без посредников. Ультралегкий кашемир Superior Cashmere бренда Falconeri получают методом прядения производимого в этом регионе нежнейшего козьего пуха duvet. Цены на кашемировые изделия Falconeri ниже, чем у других премиальных брендов. Что позволяет добиваться такого соотношения цены и качества?

ПФ: Да, 25 октября 2019 года группа Calzedonia, в которую входит компания Falconeri, присоединилась к «модному пакту» (Fashion Pact). Это глобальная инициатива, объединяющая ведущие fashion-бренды и текстильные компании. Ее цели охватывают три макрообласти: смягчение последствий изменения климата, восстановление биологического разнообразия и защита океанов. В рамках этой инициативы мы сокращаем использование одноразового пластика для упаковки, используем на предприятиях фотоэлектри-

на правах рекламы

Итальянский бренд Falconeri, выпускающий коллекции из ультратонкого кашемира, — все еще редкий для рынка моды пример сочетания премиального качества и разумной цены. О том, что позволяет сохранять это соотношение, рассказали Джулия Сартини и Пьеранджело Фенци, главные дизайнеры женской и мужской линий

ческие установки, совершенствуем методы контроля цепочки поставок — и это лишь часть предпринимаемых нами мер. Понятие fast fashion в последние годы теряет актуальность, уступая место slow fashion: качество одежды становится важнее количества. Этот тренд со всей очевидностью проявился в период пандемии. Он повлиял на рост спроса на кашемировые изделия?

Этот тип волокна обладает уникальными природными свойствами: терморегуляцией, эластичностью и вентиляцией, позволяющей поддерживать постоянную температуру тела в любых климатических условиях — как самых жарких, так и холодных. Другой бесспорный бестселлер — коллекция Cashmere Ultrasoft из очень теплой и объемной чесаной пряжи. Благодаря способности передавать и поддерживать необходимое телу тепло

выми оттенками сезона стали цвета восхода и заката: коллекцию Cashmere Ultralight оживляют арктический синий, синий торнадо, голубое море, темно-розовый кварц и зеленый мохито. Для отделки джемперов с круглым вырезом и толстовок с молнией и капюшоном мы использовали нежный на ощупь шелк, отличающийся комфортом и практичностью. Образ завершают брюки из высококачественного хлопка. Джулия, в последних коллекциях вы также предлагаете изделия с не характерными для кашемира принтами. Как появилась эта идея?

ДС: Во время пандемии смещение акцента на качество наблюдалось во многих аспектах нашей жизни: в работе, в отношениях, в досуге и, как итог, в подходе к формированию гардероба. Мы заметили, что особым спросом пользуется мягкая обволакивающая одежда — такая как в коллекциях Cashmere Ultrasoft и Ultralight. Наша профильная продукция — теплый и мягкий трикотаж — стала в период пандемии идеальным решением, позволяющим без усилий создать действительно шикарный образ дома и на работе. ПФ: Пандемия только ускорила некоторые тренды, такие как, например, рост онлайн-продаж. Наши магазины есть во многих странах, в том числе в России,

ДС: Мой сын выполнял задание по рисованию, и я решила оторваться от приготовления ужина и дать ему совет. Подошла ближе — и случайно испачкала рукав свитера гуашью. Пока пыталась удалить пятно, в сознании вспыхнуло что-то абстрактное, брызги, создающие новую гармонию. Я подумала, что в моих коллекциях должен быть элемент разрушения. Так родилась идея абстрактного принта: с его помощью Falconeri стремится передать новое видение кашемира, еще более выразительное и яркое. Мы использовали

она в первую очередь подходит для зимних прогулок. Все эти модели мы предлагаем в нескольких расцветках. Мода, как известно, впитывает все социальные тренды. Как выглядят мужская и женская коллекции Falconeri весна-лето/2021 с учетом того, что мир пережил в 2020-м?

Джулия Сартини

на правах рекламы

США, Франции, Японии, Китае, но именно мощности интернет-магазина позволяли нам оставаться доступными по всему миру в период карантина. Какие изделия Falconeri вы бы могли назвать бестселлерами — то, что неизменно пользуется спросом из сезона в сезон? ДС: Без сомнения, это коллекция ультралегкого кашемира Cashmere Ultralight: каждое изделие выполнено из двух цельных скрученных чесаных нитей общей длиной 12 км.

ДС: Наш уникальный стиль не зависит от времени и преходящей моды: мы всегда создаем качественный трикотаж. В сезоне весна/лето 2021 мы расширили цветовую палитру в сторону ярких насыщенных оттенков: цвета фуксии, зеленого яблока, красного дерева (махагон) и морской волны. Но самый страстный из всех — кораллово-красный: он оживляет и придает элегантность любому предмету одежды, от джемпера с круглым вырезом до спортивной куртки-бомбера. Помимо этого, он внушает доверие, приглашает к общению и добавляет жизнерадостности. ПФ: Колорит сельской местности, запахи и звуки предместий, бархатистые луга и блеск водопадов и ручьев: коллекция весна/лето 2021 — это эмоциональное путешествие по прекрасным местам итальянского полуострова, которые в этом году мы стали любить и ценить еще больше. Но-

Пьеранджело Фенци

в коллекциях и другие мотивы, например флоральные. Вокруг нас множество источников вдохновения, и принты могут быть самыми разными. Сегодня время коротких презентаций. Как бы вы в нескольких словах охарактеризовали стиль коллекций Falconeri? ДС: Неподвластный времени, простой, но непредсказуемый стиль. ПФ: Если говорить о мужской коллекции: всесезонность и прочность.

096

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

#04 (205) 2021

РЕЙТИНГ СЕМЕЙ

текст:

БОГАТАЯ ФАМИЛИЯ Экономика Италии во многом стоит на семейном бизнесе, его оборот исчисляется сотнями миллиардов евро.

Многие достижения бренда Made in Italy — от автомобилей и продуктов питания до одежды и предметов роскоши — имеют одну общую черту. Это семейные предприятия. Forbes составил рейтинг 20 крупнейших компаний, принадлежащих итальянским семьям. В Италии 11 800 семейных предприятий с выручкой свыше €20 млн, согласно совместному исследованию Aidaf (итальянская ассоциация семейных компаний), EY, Unicredit

и Университета Боккони. Это больше половины (65,6%) от общего числа предприятий в Италии с таким размером выручки. «Экономика страны, по сути, держится на малых и средних предприятиях, зачастую они семейные и ориентированы на экспорт», — говорит руководитель отдела развития международного бизнеса компании Be-ys Мария Федотофф. Семейные предприятия чаще эффективнее, чем

несемейные. Их ROI составляет 8,8% против 7,7% у обычного бизнеса, согласно данным исследования. Швейцарский Университет Санкт-Галлена и EY в своем глобальном индексе анализируют 500 крупнейших компаний, Италия находится на седьмом месте с 17 предприятиями. За основу списка крупнейших компаний, принадлежащих итальянским семьям, мы взяли рейтинг 100 итальянских бизнес-семей, составленный

øäøāĉóä äñêÿðîóä

097

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

Топ-20 семейных итальянских бизнесов

Название компании

Основатель

Год основания

Контролирующая семья

Выручка в 2019 году, € млрд

Exor Group

Джованни Аньелли

1927

Аньелли

143,8

Techint Group

Агостино Рокка

1945

Рокка

22*

Edizione (бренд Benetton)

Лучано Бенеттон

1965

Бенеттон

17,9

EssilorLuxottica (изначально Luxottica)

Леонардо Дель Веккьо

1961

Дель Веккьо

11,39

Ferrero Group

Пьетро и Пьера Ферреро

1946

Ферреро

11,38

Saras Group

Анджело Моратти

1962

Моратти

9,5

Esselunga Group

Бернардо Капротти

1957

Капротти

Webuild (изначально Salini Costruttori)

Пьетро Салини

1936

Салини

5,1

Marcegaglia Group

Стено Марчегалья

1959

Марчегалья

4,9

De Agostini

Джованни Де Агостини

1901

Бороли и Драго

4,6

Cremonini Group

Луиджи Кремонини

1963

Кремонини

4,4

Barilla Group

Пьетро Барилла

1877

Барилла

3,6

Prada Group

Марио и Мартино Прада

1913

Прада — Бертелли

3,2

Buzzi Group

Пьетро и Антонио Буцци

1907

Буцци

3,2

Grimaldi Group

Гвидо, Луиджи, Марио, Адо и Уго Гримальди

1947

Гримальди

Perfetti Van Melle (изначально Perfetti)

Эджидио и Амброджо Перфетти

1946

Перфетти

2,65

Brembo Group

Эмилио Бомбассеи

1961

Бомбассеи

2,59

Lavazza Group

Луиджи Лавацца

1895

Лавацца

2,2

Giorgio Armani SpA

Джорджо Армани

1975

Армани

2,14

De'Longhi Group

Джузеппе Де’Лонги

1902

Де’Лонги

2,1 * Выручка в долларах

Рейтинг семей демонстрирует разнообразие отраслей, в которых работает крупный бизнес в Италии

Forbes Italia, и выбрали 20 холдингов и компаний, самых крупных по размеру выручки за 2019 год. Не все компании имеют местную прописку: итальянцы часто владеют бизнесом через люксембургские и голландские холдинговые компании (например, семьи Аньелли или Дель Веккьо). Рейтинг демонстрирует разнообразие отраслей, в которых работает крупный бизнес в Италии. Конфеты Ferrero или сумки Prada знают все, но,

например, с такой же выручкой, как у Prada, закончила 2019 год компания по производству и продаже цемента Buzzi. Вряд ли кто-то не пробовал конфет Chupa Chups, а в рейтинге за их производителем, компанией Perfetti Van Melle, следует не столь известная массовому потребителю группа Brembo — один из крупнейших производителей тормозных систем. «Тяга к инновациям у итальянцев в крови, заложена в их ДНК, — продолжает

Федотофф. — Итальянцы всегда были такими. Мы смотрим на них как на туризм, моду, но они инноваторы. Вспомните хотя бы Леонардо да Винчи. В Италии традиционно сильная школа инженеров. У итальянцев также сформировалась культура обмена знаниями (sharing knowledge) и совместной работы над выбранной концепцией. И это можно встретить везде, как на маленьком кожевенном производстве, так и в сегменте робототехники».

098

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

#04 (205) 2021

Фото Getty Images

РЕЙТИНГ СЕМЕЙ

EXOR GROUP КОНТРОЛИРУЮЩАЯ СЕМЬЯ: АНЬЕЛЛИ (ЧЕРЕЗ ГОЛЛАНДСКУЮ КОМПАНИЮ GIOVANNI AGNELLI B.V.) Год основания: 1927 Основные активы: Fiat Chrysler Automobiles, Ferrari, CNH Industrial, Juventus, Partner RE, GEDI Отрасли: автомобилестроение, строительная и сельхозтехника, медиа, спорт, страхование

€ Выручка в 2019 году:

143,8

млрд

Джон Элканн

Аньелли называют «итальянскими Кеннеди». Бизнес-история этой семьи началась в конце XIX века, когда Джованни Аньелли, оставив военную карьеру, вместе с партнерами открыл в Турине фабрику по производству автомобилей — Fabbrica Italiana Automobili Torino, или сокращенно Fiat. Европа тогда изучала технологии для безлошадного передвижения, примерно в то же время появился завод Ford. Аньелли стал главным в Fiat и создал холдинг Exor — семья покупала другие бизнесы на деньги от растущего автомобильного. Холдинг купил итальянский футбольный клуб «Ювентус», издательский дом GEDI (газеты La Repubblica, La Stampa),

крупные пакеты акций Ferrari и издания The Economist. После смерти Джованни Fiat возглавил его внук Джанни, помимо бизнеса, активно занимавшийся политикой. Именно при нем компания стала одной из крупнейших в Италии: после мировой войны Fiat поднялся с 30-го на 3-е место по капитализации. Сейчас Exor возглавляет Джон Элканн, внук Джанни Аньелли, он же управляет объединенной компанией Fiat Chrysler Automobiles, которая формирует до 70% выручки Exor. В правление Exor входит Андреа Аньелли — президент «Ювентуса». Другие члены семьи Аньелли также участвуют в развитии бизнесов холдинга и имеют доли в них.

DIGEST ЭТО НЕ ТРАТА ВРЕМЕНИ В ИНТЕРНЕТЕ

Отсканируйте QR код, чтобы посмотреть Forbes Digest на YouTube-канале Forbes Russia

100

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

РЕЙТИНГ СЕМЕЙ

TECHINT GROUP КОНТРОЛИРУЮЩАЯ СЕМЬЯ: РОККА Год основания: 1945 Основные активы: Tenaris, Ternium, Techint Engineering & Construction, Tenova, Tecpetrol, Humanitas Отрасли: инженерия, строительство, нефтегазодобыча, медицина Выручка в 2019 году:

млрд

Джанфеличе Рокка

Паоло Рокка

Миланец Агостино Рокка сразу после Второй мировой войны основал группу Techint, она оказывала услуги инжиниринга и строительства клиентам из стран Европы и Латинской Америки. Рокка посчитал одним из перспективных рынков Аргентину, первый крупный заказ там Techint получила от государства — на строительство газопровода. Агостино в бизнесе помогал сын Роберто, он окончил Массачусетский технологический институт (MIT) и сменил отца в компании в 1978 году. При Роберто Techint скупа-

#04 (205) 2021

101

неизВестная италия

Фото Getty Images (3), AFP / East News

Benetton известна своими провокационными рекламными кампаниями. В одной из них Лучано Бенеттон, основатель компании, снялся обнаженным

ла предприятия в других странах, в частности в Мексике, Канаде, Бразилии и Венесуэле, а к инжинирингу и строительству добавились нефтегазовая компания и сеть поликлиник в Италии. В 2007 году Уго Чавес национализировал бизнес Techint в Венесуэле. Сейчас группой Techint с капитализацией $8,5 млрд владеют и управляют сыновья Роберто. Старший Джанфеличе ответственен за итальянскую часть бизнеса Techint. Младший Паоло — за бизнес в других странах. В 2018 году Паоло оказался в центре скандала. Аргентина обвинила его в даче взятки для ускорения компенсационных выплат за национализированную в Венесуэле компанию. Апелляционный суд снял все обвинения. Forbes оценивает состояние братьев Рокка в $3,2 млрд.

В конце 1980-х группа решила диверсифицировать бизнес. В холдинге Edizione, через который семья Бенеттон владеет своими бизнесами, появился Autogrill (компания известна кафе на автозаправках), а самым крупным активом стали инвестиции в Atlantia (30,25% акций). Atlantia управляет Autostrade per l’Italia — крупнейшим концессионером сети итальянских автострад. Инвестиции в транспортную инфраструктуру формируют 62% выручки Edizione, 30% приходится на ресторанный бизнес и лишь 7% — на одежду и текстиль. Лучано передал управление Benetton Group своему сыну Алессандро, но в 2017 году компания получила рекордный убыток, после чего Лучано вернулся и возглавил правление. Forbes оценивает состояние Лучано в $2 млрд.

3 4

Benetton Group

(сейчас Essilorluxottica)

Контролирующая семья: Бенеттон (через холдинг EdizionE)

Контролирующая семья: дель ВеККьо (через холдинг dElfin S.A.r.l.)

Год основания: 1965 Основные активы: Benetton, Autogrill, Maccarese, инвестиции в Atlantia, Cellnex Telecom, Mediobanca, Assicurazioni Generali Отрасли: текстильная промышленность, транспортная инфраструктура, общепит, финансы/страхование, недвижимость, сельское хозяйство Выручка в 2019 году:

€

Luxottica

Год основания: 1961 Основные активы: Essilorluxottica, инвестиции в Covivio, Mediobanca, Assicurazioni Generali Отрасль: производство очков и оправ

Ferrero Group

Выручка в 2019 году:

€

млрд

11,39

млрд

17,9

Компанию основал Лучано Бенеттон с сестрой Джулианой и братьями Джилберти и Карло. Дети рано потеряли отца, Лучано бросил школу и пошел работать на текстильный склад. На первые сбережения он купил вязальную машинку и начал продавать яркие свитеры. В 1989-м компания запустила слоган United Colors of Benetton. С ним она вышла на зарубежные рынки: у Benetton 6000 магазинов по всему миру.

Основатель Luxottica Леонардо Дель Веккьо родился в Милане. Отец будущего бизнесмена умер незадолго до его рождения, и мать отправила Леонардо в школу-интернат. Там он научился ремеслу гравера и позже переехал в небольшой город Агордо, где работал гравером на фабрике. Затем он открыл свое небольшое производство — сначала делал детали для компаний — производителей очков, потом сам стал собирать готовые очки. Основной стратегией расширения бизнеса Luxottica стала покупка компаний в своей отрасли. В 1990 году Дель Веккьо разместил акции Luxottica на бирже Нью-Йорка и на привлеченные деньги купил крупного итальянского производителя очков Vogue Eyewear. В 1995 году Luxottica приобрела американскую Ray-Ban. В 2018 году произошло слияние с французской компанией Essilor — производителем офтальмологических линз. В объединенной компании EssilorLuxottica люксембургский холдинг Дель Веккьо Delfin S.a.r.l. сохранил контроль. Delfin на 25% принадлежит Леонардо, остальные 75% поделены между шестью детьми, которые будут напрямую ими владеть после смерти отца. Леонардо Дель Веккьо — второй в списке богатейших итальянцев, Forbes оценивает его состояние в $16,1 млрд.

Контролирующая семья: Ферреро (через fErrEro inTErnATionAl S.A.) Год основания: 1946 Основные активы: 104 компании более чем в 50 странах Отрасль: кондитерское производство Выручка в 2019 году:

€ Леонардо Дель Веккьо

млрд

11,38

102

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

#04 (205) 2021

РЕЙТИНГ СЕМЕЙ

Год основания: 1962 Основные активы: Saras Energia, Saras Trading SA, Deposito di Arcola, Sarlux Srl Отрасли: энергетика, нефтепереработка

ESSELUNGA GROUP

Выручка в 2019 году:

€ Джованни Ферреро

В городе Альба (регион Пьемонт) супруги Пьетро и Пьера Ферреро сделали фабрику из небольшой семейной кондитерской сразу после Второй мировой войны. Их визитной карточкой стала шоколадная паста с фундуком, на упаковке которой была изображена улыбающаяся Джандуя — пьемонтская маска и символ оптимизма в послевоенное время. После смерти Пьетро в 1949 году компания перешла его сыну Микеле и начала активную экспансию в другие страны: первая фабрика за рубежом открылась в Германии. Шоколадная паста получила название Nutella, появилась и другая продукция: Tic Tac, Ferrero Rocher, Raffaello, линия Kinder. У Ferrero более 100 компаний в разных странах, включая Россию. Микеле передал Ferrero в управление сыновьям Джованни и Пьетро в 1997 году, но сохранял право решающего голоса почти до самой смерти в 2015 году. В 2011 году Пьетро умер от сердечного приступа, катаясь на велосипеде. Джованни стал единоличным руководителем. Члены семьи Ферреро владеют группой через люксембургский холдинг Ferrero International S.A. Джованни Ферреро — самый богатый бизнесмен Италии, Forbes оценивает его состояние в $24,5 млрд.

SARAS GROUP КОНТРОЛИРУЮЩАЯ СЕМЬЯ: МОРАТТИ

9,5

млрд

КОНТРОЛИРУЮЩАЯ СЕМЬЯ: КАПРОТТИ (ЧЕРЕЗ SUPERMARKETS ITALIANI SPA) Год основания: 1957 Основные активы: Esselunga S.P.A. Отрасль: торговля Выручка в 2019 году:

€

млрд

Массимо Моратти

Saras основал Анджело Моратти. Он рано ушел из дома и начал работать в 16 лет, став продавцом топлива. Еще в 1930-х годах Моратти вместе с товарищем открыл компанию по торговле топливом и маслами, а после Второй мировой войны стал первым предпринимателем, построившим промышленный поселок на Сицилии. Saras основана на юге Сардинии вблизи Кальяри. Компания специализировалась на энергетике, а также стала одним из крупнейших нефтепереработчиков в Европе. Бизнес унаследовали сыновья Анджело Джанмарко и Массимо, после смерти Джанмарко президентом Saras стал Массимо. Другие члены семьи также работают в компании. В 2013 году в Saras инвестировала «Роснефть», купив 13,7% акций компании у акционеров и еще 7,29% на рынке, к 2017 году российская корпорация полностью вышла из капитала Saras. Моратти владели итальянским клубом «Интернационале», Анджело и Массимо по очереди были его президентами, позже семья продала клуб. Моратти часто подвергались критике из-за случаев гибели рабочих на заводе Saras и загрязнения окружающей среды.

Марина Капротти

Одну из крупнейших в Италии сеть супермаркетов основал миланец Бернардо Капротти. Он родился в состоятельной итальянской семье и учился в США, где и «подсмотрел» концепцию продуктовых супермаркетов. Вместе с братьями и американскими партнерами, среди которых был представитель известной бизнес-династии Нельсон Рокфеллер, Капротти начал открывать супермаркеты Esselunga в Италии. Позже Капротти выкупил акции у всех партнеров, став единоличным руководителем и владельцем компании. Esselunga всегда отличали сильный маркетинг, программы лояльности и собственное производство органических продуктов. Сейчас в сети Esselunga более 150 магазинов. Бернардо Капротти еще при жизни поставил сына Джузеппе управлять компанией, но ему не понравилось, кого сын нанимал и как руководил бизнесом. Бернардо вернулся к оперативному управлению и был у руля Esselunga до самой смерти в 2016

Фото AFP / East News (2), Imago Images, Zuma / ТАСС, из архива пресс-службы

103

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

Холдингом De Agostini владеют две семьи. Бороли выкупила компанию у основателя. Драго вошли в капитал, будучи наемными менеджерами

году. В завещании он просил наследников продать компанию, опасаясь, что дети с ней не справятся. Но его дочь Марина решила продолжить дело. Вместе с матерью она выкупила у детей от первого брака Бернардо — Джузеппе и Виолетты — их пакет акций (30%) и стала президентом Esselunga.

WEBUILD GROUP

третьей итальянской группой в строительном секторе. В 2014-м произошло слияние Salini с компанией Impregilo. Объединенная группа получила название Webuild, Salini Costruttori семьи Салини сохранила в группе самый крупный пакет акций — 44,99%. Webuild cтроит плотины, гидроэлектростанции, железные дороги, метро и другие объекты инфраструктуры более чем в 50 странах. В числе проектов — штаб-квартира региона Ломбардия в Милане, расширение Панамского канала и метро в Копенгагене.

(ИЗНАЧАЛЬНО SALINI COSTRUTTORI)

КОНТРОЛИРУЮЩАЯ СЕМЬЯ: САЛИНИ Год основания: 1936 Основные активы: Salini Impregilo, Astaldi, Cossi Costruzioni Отрасль: cтроительство

MARCEGAGLIA GROUP

В возрасте 29 лет открыл первый сталелитейный цех недалеко от Мантуи. Компания занялась производством открытых профилей. Развивать бизнес Стено помогала его супруга Пальмира Баццани, позже к семейному делу присоединились дети — Антонио и Эмма. Дочь стала первым президентом-женщиной Confindustria — крупнейшего объединения промышленников Италии. Сегодня Marcegaglia — международная сталелитейная группа с заводами в Польше, США, Бразилии, России, Великобритании и Турции. В 1982-м Стено Марчегалья похитила мафия и удерживала его 52 дня в городе Аспромонте (Калабрия), требуя выкуп. Выкуп был собран, но полиция успела освободить бизнесмена. Стено умер в 2013-м, оставив бизнес Антонио и Эмме, которые в настоящее время управляют группой.

10 Выручка в 2019 году:

€

КОНТРОЛИРУЮЩАЯ СЕМЬЯ: МАРЧЕГАЛЬЯ (ЧЕРЕЗ ХОЛДИНГ FINMAR)

млрд

5,1

Год основания: 1959 Основные активы: Marcegaglia Carbon Steel, Marcegaglia Specialties, Marcegaglia Plates Отрасль: черная металлургия Выручка в 2019 году:

€

млрд

4,9

DE AGOSTINI КОНТРОЛИРУЮЩАЯ СЕМЬЯ: БОРОЛИ И ДРАГО (ЧЕРЕЗ ХОЛДИНГ B&D) Год основания: 1901 Основные активы: DeAgostini Editore, DeAgostini Communications, IGT, DeA Capital Отрасли: издательство, медиа, игры, инвестиции Выручка в 2019 году:

€

Пьетро Салини

Пьетро Салини занялся строительством в 1936 году, основав Salini Costruttori. На время Второй мировой войны компания взяла паузу в работе, а после ее окончания Salini начала стремительно расти, выходя на зарубежные рынки. Дело продолжил сын Пьетро Симонпьетро, архитектор по образованию. Он начал активно строить в Африке. В 1994 году компанию возглавил Пьетро Салини — тезка и внук основателя, он до сих пор руководит компанией. Группа расширялась за счет покупки других застройщиков. В 2009 году, купив крупную строительную компанию Todini Costruzioni Generali, Salini стала

млрд

4,6

Антонио Марчегалья

Сталелитейную группу основал Стено Марчегалья. Его отец эмигрировал в Африку, оставив жену и сына у родственников. Стено получил диплом геодезиста и начал карьеру профсоюзного деятеля в одной из организаций Коммунистической партии, где занимался земельными вопросами.

Марко Драго

104

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

Братья Барилла экспортируют пасту более чем в 100 стран. Это бизнес в четвертом поколении, который начинался с небольшой булочной в Парме

РЕЙТИНГ СЕМЕЙ

Бизнес начинался в 1901 году с маленького магазина в нескольких шагах от фонтана Треви в Риме, где географ Джованни Де Агостини продавал картографическую продукцию. В его бизнес инвестировала семья Бороли и выкупила полностью компанию в 1946 году. Братья Акилле и Адольфо Бороли продолжили дело Де Агостини и начали параллельно развивать издательский бизнес. В 1959 году вышла самая полная географическая энциклопедия — Il Milione. В 1990-х годах Адольфо умер, Акилле отошел от руководства, группу возглавил Марко Драго, который 10 лет до этого отвечал за развитие De Agostini. Компания начала активную скупку более мелких издательств и компаний из сферы медиа и игр. В 2000-е произошло несколько крупных покупок, включая Lottomatica — ведущую компанию в секторе игр, туринское издательство UTET и Mikado Film (производство и распространение фильмов). В 2005 году холдинг пополнился инвестиционным бизнесом за счет компании DeA Capital. В 2010 году группа купила RDF Media Group — одну из крупнейших компаний по распространению медиаконтента на рынках США и Великобритании. De Agostini владеют члены семьи Бороли и Драго через холдинг B&D. Президентом группы является Марко Драго, его сын Никола возглавил издательский бизнес группы. Члены семьи Бороли также входят в органы управления компании.

CREMONINI GROUP КОНТРОЛИРУЮЩАЯ СЕМЬЯ: КРЕМОНИНИ Год основания: 1963 Основные активы: Inalca, Chef Express, Marr Отрасли: производство мяса и мясных изделий, общественное питание

#04 (205) 2021

Выручка в 2019 году:

€

4,4

млрд

BARILLA GROUP КОНТРОЛИРУЮЩАЯ СЕМЬЯ: БАРИЛЛА

Луиджи Кремонини

Луиджи Кремонини родился в семье фермеров и пошел по линии родителей, получив в Модене диплом агрария. Вместе с братом Джузеппе он открыл собственную мясную фирму — так появилась компания по производству говядины Inalca. В 1979 году Луиджи диверсифицировал бизнес, купив компанию Marr, занимающуюся поставкой еды в рестораны, и кейтеринговую фирму Agape. В 1990 году Cremonini начала поставлять еду на борт поездов. В 2000-е группа выиграла тендер на поставку еды в английские поезда Eurostar, а с началом сотрудничества с сетью французских высокоскоростных поездов она стала крупнейшим оператором по поставке еды в европейские поезда. Cremonini первой в Италии открыла сеть стейк-хаусов. В 1990-е годы группа расширила мясное производство, купив компанию Montana (мясные консервы). Производство мяса формирует половину выручки группы. Луиджи является президентом Cremonini, а управляющим директором — его сын Винченцо, второй сын, Серафино, также работает в группе. Луиджи и Винченцо проходили по делу манипулирования рынком. Миланский суд обвинил их в инсайде — покупке крупного пакета акций в преддверии поглощения одного из бизнесов.

Cremonini первой в Италии открыла сеть стейк-хаусов. Производство мяса формирует половину выручки группы

Год основания: 1877 Основные активы: 42 дочерние компании в Италии и других странах Отрасль: производство продуктов питания (паста, соусы, кондитерские изделия) Выручка в 2019 году:

€

3,6

млрд

Barilla — крупнейший в мире производитель макаронных изделий и семейный бизнес в четвертом поколении. Международный концерн начинался с небольшого магазина с хлебом и пастой в Парме, который открыл Пьетро Барилла. Дело продолжили его сыновья Рикардо и Гуалтиеро, они развили промышленное производство. Для изготовления пасты братья использовали инновационные печи с технологией «непрерывного производства». В 1947 году компания перешла сыновьям Рикардо Джанни и Пьетро. Джанни взял на себя производственную часть, а Пьетро — продвижение на рынке и рекламу. Barilla проводила зарубежную экспансию, покупая производителей пасты, например, Misko в Греции, Filiz в Турции и Herdez в Мексике. В 1975 году Barilla запустила производство кондитерских изделий под маркой Mulino Bianco. Группа Barilla напрямую работает в 26 странах, владеет производственными площадками в девяти странах, 45% ее выручки приходится на Италию. Продукция Barilla продается более чем в 100 странах. В 1993 году компанию возглавил сын Пьетро Гвидо Барилла, он управляет бизнесом вместе с братьями Лукой и Паоло.

Фото AP / East News, Shutterstock / Fotodom, Getty Images

неизвестная италия

prada Group Контролирующая семья: миучча Прада и ее муж Патрицио Бертелли (через Prada Holding) Год основания: 1913 Основные активы: Prada Spa, Church italia Srl, Marchesi 1824 Srl, Fratelli Prada Spa Отрасли: производство одежды, обуви, сумок, парфюма Выручка в 2019 году:

€

млрд

3,2

Братья Марио и Мартино Прада открыли свой первый магазин сумок, аксессуаров и ювелирных украшений Fratelli Prada в Милане. Инновационные техники, оригинальный дизайн и высокое качество материалов сразу стали заявкой на сегмент luxury. 1919 год был переломным для бизнеса: Prada вошла в число официальных поставщиков королевского Савойского дома. Это помогло братьям получить клиентов из состоятельных итальянских и европейских семей. Марио Прада перевозил секретные документы преследуемому фашистами политику Луиджи Стурцо — так родилась идея для сумок Prada, в которых появились скрытые отделения. После Второй мировой войны Prada переживала сложные времена, компании пришлось переформатировать бизнес, сделав продукцию более популярной у среднего класса. Взрывной рост Prada произошел после того, как в 1977 году ее возглавила внучка Марио Миучча Прада. В том же году она познакомилась со своим мужем — тосканским предпринимателем Патрицио Бертелли, который занимался продажей кожаных изделий и стал ее партнером по бизнесу. Миучча Прада сохраняет контроль, владея 65% группы Prada, у мужа — 35%. Контролирующим акционером в группе Prada остается внучка основателя Миучча Прада, ее муж владеет третью бизнеса

105

106

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

#04 (205) 2021

РЕЙТИНГ СЕМЕЙ

BUZZI GROUP

годно, основная часть выручки (40%) приходится на США, на Италию намного меньше — 15%. Буцци принадлежит почти 60% акций группы через холдинговые компании Presa SpA и Fimedi SpA. В 2020 году компанию возглавила Вероника Буцци.

КОНТРОЛИРУЮЩАЯ СЕМЬЯ: БУЦЦИ (ЧЕРЕЗ PRESA SPA И FIMEDI SPA) Год основания: 1907 Основные активы: 21 компания в Италии и за рубежом (Buzzi Unicem, Unical, Cementi Moccia, Laterlite, Dyckerhoff, SLK Cemnent и др.) Отрасль: производство и продажа цемента Выручка в 2019 году:

€

3,2

млрд

GRIMALDI GROUP

После того как крупные автопроизводители стали доверять Grimaldi перевозки автомобилей, компания сильно выросла. Далее группа расширяла сеть морских маршрутов, покупала судоходные компании в других странах (Finnlines в Финляндии, Minoan Lines в Греции) и открывала свои представительства за рубежом. Сейчас основной бизнес Grimaldi — это карго-перевозки. Президентом Grimaldi является Джанлука Гримальди, сын Гвидо, в компании также работают представители третьего поколения.

КОНТРОЛИРУЮЩАЯ СЕМЬЯ: ГРИМАЛЬДИ Год основания: 1947 Основные активы: 38 компаний в Италии и за рубежом Отрасль: логистика Выручка в 2019 году:

€

млрд

PERFETTI VAN MELLE (ИЗНАЧАЛЬНО PERFETTI)

КОНТРОЛИРУЮЩАЯ СЕМЬЯ: ПЕРФЕТТИ Год основания: 1946 Основные активы: более 30 компаний в Италии, Нидерландах и других странах Отрасль: кондитерское производство Выручка в 2019 году:

Вероника Буцци

Братья Пьетро и Антонио Буцци основали цементную фабрику Fratelli Buzzi Cementi в небольшом городе Трино (регион Пьемонт). Дело продолжил сын Пьетро Луиджи, у которого было 11 детей. С 1933-го компания перешла в управление сыну Луиджи Сандро, потом к нему присоединился брат Франко. Компания росла за счет поглощения других заводов. Buzzi выкупила у Аньелли цементные заводы Unicem, так появилась объединенная компания Buzzi Unicem, а в 2000-х годах поглотила немецкую компанию Duckerhoff. Сандро вместе с Франко исследовал рынки Америки, Бразилии, Мексики, впоследствии и там компания открыла производство. Сандро передал эстафету по управлению компанией младшему брату Энрико, который возглавил Buzzi в 2014 году. «Buzzi всегда управляли братья», — говорил Сандро. В Buzzi работают более 10 членов семьи. Компании группы производят 50 млн т цемента еже-

€

2,65

млрд

Джанлука Гримальди

История Grimaldi Group началась в Неаполе после Второй мировой войны. Компанию основали племянники крупного судовладельца Акилле Лауро: Гвидо, Луиджи, Марио, Адо и Уго. Пять братьев открыли судоходную компанию и купили Orione — один из кораблей Liberty, которые США продали в Италию, чтобы помочь восстановить флот после войны. В период поствоенной эмиграции братья начали бизнес в сфере морских пассажирских перевозок, открыв маршрут, связавший Италию с Южной Америкой. В 1969 году братья проложили маршрут в Великобританию и начали перевозить по нему автомобили Fiat на британский рынок.

Аугусто Перфетти

История Perfetti началась во время Второй мировой войны. Братья Эджидио и Амброджо Перфетти продавали на улице сладости, сделанные в небольшом магазине их отца Агостино в городе Лайнате недалеко от Милана. Братья увидели жевательную резинку у американских солдат

Фото из архива пресс-службы, AFP / East News, Getty Images (3)

107

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

Lavazza известна не только своим кофе, но и культурой потребления ароматного напитка. Компания открыла собственные кофейные школы

и решили попробовать сделать что-то похожее в Италии. В 1946 году они создали компанию Dolcifico Lombardo с 50 сотрудниками, позже она превратилась в Perfetti SpA. Настоящий успех к Перфетти пришел в 1969 году с выпуском знаменитой жевательной резинки Brooklyn, на упаковке которой был изображен мост Нью-Йорка. Потом появились другие известные бренды, такие как Big Babol и Alpenliebe. После смерти братьев дело продолжили сыновья Амброджо Джорджо и Аугусто. В 2001 году Perfetti объединилась с голландской Van Melle (бренды Mentos и Fruittella), а в 2006-м выкупила испанского производителя конфет Chupa Chups. Perfetti Van Melle стала транснациональным холдингом, одним из крупнейших в секторе леденцов и жвачки. Братья Перфетти — непубличные персоны в итальянском бизнесе. Известно, что Аугусто живет в Швейцарии. Forbes оценивает их состояние в $5,9 млрд.

BREMBO GROUP КОНТРОЛИРУЮЩАЯ СЕМЬЯ: БОМБАССЕИ Год основания: 1961 Основные активы: более 20 компаний в Италии и других странах Отрасль: производство тормозных систем Выручка в 2019 году:

€

млрд

2,59

Эмилио Бомбассеи, имея опыт работы в механике и металлургии, вместе с партнером Итало Бреда открыл большую мастерскую недалеко от Бергамо. С самого начала Эмилио помогал сын Альберто, которому тогда было 20 лет. Сейчас Альберто возглавляет группу компаний. Первый успех пришел в 1964 году, когда Brembo начала поставлять тормозные системы компании Alfa Romeo. В 1975 году клиентом стала Ferrari, которая доверила Brembo установить тормозные механизмы в самом престижном одноместном автомобиле «Формулы-1». В 1980-х годах Brembo начала производить тормозные диски для промышленных транспортных средств, став поставщиком для Iveco и Renault Industrial Vehicles. Brembo расширяла присутствие на рынке США, начав с вхождения в капитал американской группы Kelsey-Hayes, также занимающейся производством тормозных систем. Рынок Северной Америки до сих пор остается для Brembo одним из ключевых. Brembo купила бразильскую Alfa Real Minas, 70% Marchesini (магниевые колеса для гоночных мотоциклов) и другие компании.

LAVAZZA GROUP КОНТРОЛИРУЮЩАЯ СЕМЬЯ: ЛАВАЦЦА Альберто Бомбассеи

Год основания: 1895 Основные активы: Luigi Lavazza SpA, Carte Noire SaS, Kicking Horse Coffee Co., Lavazza

Professional UK Limited Отрасль: производство кофе и кофемашин Выручка в 2019 году:

€

млрд

2,2

Lavazza — семейный бизнес в четвертом поколении. Луиджи Лавацца открыл магазин с кофе в Турине в конце XIX века. Он одним из первых стал делать купаж — комбинировать сорта кофе, привезенного из разных стран. В будущем компания стала использовать инновационную упаковку, сохраняющую аромат кофе. Особого успеха Lavazza достигла, когда компанией управлял Эмилио Лавацца с 1979 по 2008 год. Получивший прозвище Мистер эспрессо, Эмилио сделал большой упор на развитие культуры потребления кофе. Он создал центр исследований Lavazza, включающий в себя кофейные школы. Также он запустил рекламную кампанию со звездами, среди них был оперный певец Лучано Паваротти. В 1989 году Lavazza выпустила капсульные кофемашины, что также увеличило обороты компании. Lavazza расширяла бизнес за рубежом путем покупки компаний. Самым крупным приобретением стала французская Carte Noire, которая является частью группы Lavazza с 2016 года. В 2017 году Lavazza купила канадский Kicking Horse Coffee. Президентом группы в настоящее время является двоюродный брат Эмилио Лавацца Альберто.

108

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

РЕЙТИНГ СЕМЕЙ

GIORGIO ARMANI SPA КОНТРОЛИРУЮЩАЯ СЕМЬЯ: АРМАНИ Год основания: 1975 Основные активы: 27 компаний в Италии и других странах Отрасли: производство одежды, парфюма, аксессуаров, гостиничный и ресторанный бизнес, флористика Выручка в 2019 году:

€

млрд

2,14

Джорджо Армани родился в Пьяченце, позже семья переехала в Милан. Армани бросил медицинский институт ради военной службы. После армии начал работать байером в универмаге La Rinascente. В 1965 году Армани устроился ассистентом к дизайнеру Черутти, занимался шитьем и разработкой новых лекал, а через пять лет смог работать фрилансером для других дизайнеров. В это же время он познакомился с Серджо Галеотти, который стал его спутником жизни и партнером по бизнесу. Именно он уговорил Армани, который уже к тому времени дебютировал со своими коллекциями одежды, создать собственную компанию — так появилась Giorgio Armani SpA. Армани вспоминает первое время в бизнесе как годы больших жертв и усилий, говоря, что часто плакал от отчаяния. В 1985 году Галеотти умер, и Джорджо пришлось взять на себя руководство компанией. Сотрудничество Армани с кинокомпаниями сделало его бренд узнаваемым. В его костюмы одевались Ричард Гир, Ди Каприо, Том Круз и другие актеры. У Армани нет детей, но он всегда называл своей семьей брата, сестру и их детей. В правление Armani входят сестра Розанна, ее сын Андреа Камерана, а также дочери покойного брата Серджо Роберта и Силвана. Армани — один из богатейших итальянцев, Forbes оценивает его состояние в $7,9 млрд.

#04 (205) 2021

Фото Getty Images, из архива пресс-службы

109

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

Армани ведет закрытый образ жизни, у него нет семьи, но он всегда называл своей семьей брата, сестру и их детей

DE’LONGHI GROUP КОНТРОЛИРУЮЩАЯ СЕМЬЯ: ДЕ’ЛОНГИ (ЧЕРЕЗ DE LONGHI INDUSTRIAL S.A.) Год основания: 1902 Основные активы: около 50 компаний в Италии и за рубежом Отрасли: производство бытовой техники Выручка в 2019 году:

€

млрд

2,1

Джузеппе Де’Лонги

Бизнес De’Longhi начинался с небольшой мастерской в Тревизо (регион Венето). Компания делала и продавала компоненты для керосиновых и дровяных печей, а с приходом к управлению Джузеппе Де’Лонги стала производить готовую продукцию. Сначала De’Longhi выпускала переносные обогреватели и кондиционеры. В 1974-м компания сделала первый масляный обогреватель. В годы нефтяного кризиса электрообогреватели пользовались спросом. Тогда появилась известная марка группы Pinguino, а в 1980-е годы De’Longhi вышла на мировой рынок, открыв филиал в Нью-Йорке. В 1990-е годы De’Longhi купила Kenwood и начала выпускать кофемашины. В 2012 году компания купила лицензию Braun в сегменте мелкой бытовой техники. В последние 15 лет управлением De’Longhi занимался сын Джузеппе Фабио, в 2020-м группа впервые решила передать пост гендиректора наемному менеджеру — Массимо Гаравалья, а Фабио сосредоточится на стратегии развития. Forbes оценивает состояние Джузеппе Де’Лонги и его семьи в $5,4 млрд.

110

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

DE’LONGHI

#04 (205) 2021

текст:

Ĉñîĉ ñôðÿîóä

Кофе как лекарство Итальянская De’Longhi удвоила капитализацию из-за ажиотажного спроса на кофемашины во время пандемии.

Линию кофемашин запустил сын основателя De’Longhi Джузеппе Де’Лонги. До этого компания производила обогреватели

Фото предоставлено пресс-службой

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

111

Кофемашины занимают первое место в выручке группы. «Мы не знаем, каким будет спрос на блендеры или утюги, но уверены, что кофейная культура с каждым годом будет набирать оборот», — считает глава De’Longhi в России

В Во время связанного с пандемией коронавируса кризиса, когда многие компании сокращали выручку или даже уходили с рынка, акции De’Longhi подорожали вдвое на Миланской фондовой бирже. Люди, оказавшись запертыми дома в период карантинов, буквально сметали кофемашины. De’Longhi продает каждую вторую кофемашину в Европе. Основанная в начале прошлого века в Тревизо компания долгое время производила в основном обогреватели. В 1990-е годы сын основателя De’Longhi Джузеппе Де’Лонги решил расширить ассортимент, сделав ставку на кофемашины, посчитав их маржинальным и быстрорастущим сегментом бизнеса. В 2003 году появилась первая автоматическая кофемашина Magnifica, а в 2006-м — капсульная, в партнерстве с Nespresso. Уже к 2015 году фабрики De’Longhi ежедневно производили около 5000 кофемашин всех типов. Именно кофемашины занимают первое место в выручке группы, хотя еще в 2001 году компания полностью выкупила других производителей бытовой техники — Ariete и Kenwood, а с 2012 года De’Longhi является правообладателем лицензии Braun на выпуск техники для дома и кухни. «Мы не знаем сегодня, каким будет спрос на блендеры или утюги после окончания пандемии, однако уверены, что кофейная культура с каждым годом будет набирать обороты, — говорит в интервью Forbes генеральный директор компании De’Longhi в России и странах СНГ Михаил Покровский. — Кофе — это один из главных трендов во всех ключевых странах мира. Люди на всех континентах пьют все больше и больше кофе,

поэтому потенциал рынка для производителей кофемашин огромен». Пандемия коронавируса парализовала нормальную жизнь во всем мире. Люди оказались запертыми в четырех стенах и лишились таких привычных радостей, как чашка кофе в любимом кафе. В этой ситуации спрос на кофемашины начал расти: люди покупали их, чтобы готовить ароматный напиток дома. Для кофейного бизнеса открылись радужные перспективы, однако расти в условиях пандемии оказалось не такой простой задачей. Рынок кофемашин в Европе вырос примерно на 20%, оценивает влияние пандемии Покровский. «Есть страны, где рост был значительно выше и доходил до 70–80%. Не так просто было быстро адаптироваться к новым вызовам», — говорит он. Чтобы использовать возможности, которые открыла пандемия, компании нужны были значительные ресурсы. «Конечно, с учетом растущего спроса мы могли продать и больше, — говорит Покровский. — Однако важно понимать, что De’Longhi производит продукцию самостоятельно, абсолютно бескомпромиссно подходит к качеству, поэтому невозможно нарастить объемы в кратчайшие сроки». На объеме выпуска сказались также перебои в работе фабрик De’Longhi в Италии и Румынии из-за тотальных локдаунов в этих странах. Пандемия поставила перед De’Longhi сложную задачу: как продавать продукцию компании офлайн, если магазины-партнеры долгое время не работали, а покупатели боятся идти в магазин из-за риска заразиться COVID-19.

112

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

#04 (205) 2021

DE’LONGHI

De’Longhi выделила на борьбу с коронавирусом

€3 млн

€2 млн

€1 млн получила больница Ca’Foncello в Тревизо

поддержка инициатив по борьбе с пандемией в регионе Венето

Социальная миссия De’Longhi Во время пандемии De’Longhi выделила €3 млн на борьбу с коронавирусом: €2 млн были направлены на поддержку инициатив по борьбе с пандемией в регионе Венето, €1 млн получила больница Ca’Foncello в Тревизо. «Это наш общий вклад в поддержку региона, с которым моя компания и моя семья неразрывно связаны», — отмечал глава совета директоров Джузеппе Де’Лонги. Компания решила поддержать и своих сотрудников. В декабре 2020 года группа объявила о том, что направит €11 млн на выплаты 10 500 сотрудников в качестве благодарности всем работникам, которые позволили компании показать хорошие результаты, несмотря на трудности, вызванные пандемией.

Именно торговые сети были основным каналом продаж для группы до пандемии, однако в 2020 году стало ясно, что нужно срочно что-то менять. De’Longhi пересмотрела каналы продаж, увеличила долю в онлайне и на маркетплейсах. Группе помогло то, что каждое подразделение в ней достаточно независимо, для того чтобы самостоятельно принимать решения и оперативно реагировать на меняющиеся внешние условия. «В экстремальных условиях мы занимались перестройкой производства, чтобы удовлетворить растущий спрос, и нам это удалось. В 2021 году продажи вырастут на десятки процентов», — говорит Покровский. Испытание на прочность в виде пандемии совпало с важным кадровым решением в De’Longhi. Незадолго до локдауна, в январе 2020 года,

собственники группы объявили о передаче оперативного управления компанией от Фабио Де’Лонги, сына Джузеппе, наемному менеджеру Массимо Гаравалья. Впервые в истории компании ее главой стал не член семьи Де’Лонги. De’Longhi утвердила решение в апреле 2020 года. Главной задачей Гаравалья стало усиление онлайн-продаж, развитие новых каналов сбыта и стратегическое партнерство с ключевыми игроками рынка. Фабио остался в группе, чтобы сосредоточиться на стратегическом планировании. Выручка De’Lоnghi за 2020 год составила €2,4 млрд, увеличившись на 12%, что совпало с изначальным прогнозом группы. «Год серьезных испытаний и вызовов, который потребовал экстраординарных усилий со стороны всех сотрудников De’Longhi и всех наших бизнес-партнеров,

Фото Getty Images

неизвестная итаЛия

113

Кофемашины в России есть в 4% домохозяйств, а поставки кофе в 2020 году впервые превысили поставки чая. Это те факторы, которые делают российский рынок одним из самых перспективных для De’Longhi

завершился. В течение этого года мы наблюдали процессы серьезных структурных изменений в дистрибуции продуктов, возрастающее значение цифровых технологий и изменения в потребительском поведении с фокусом на обслуживание на дому», — прокомментировал финансовые результаты Гаравалья. Он отметил также, что группа продолжит наращивать продажи в ключевых продуктовых сегментах двузначными темпами, за исключением региона MEIA (Ближний Восток, Индия и Африка). Речь идет как о ручных, так и об автоматических кофемашинах. «Также мы достигли значительных успехов и в других сегментах — капельных и фильтр-кофе», — говорится в отчете группы за 2020 год. Инвесторы оценили как усилия De’Longhi, так и резко возросший спрос на кофемашины. Капитализация компании за время пандемии выросла более чем в два раза и достигла €4,6 млрд (по данным на 26 февраля 2021-го). За год (февраль 2021-го к февралю 2020-го) стоимость акций De’Longhi выросла с €15,6 до €31,4 за бумагу. De’Longhi продает кофемашины в 46 странах, больше всего — в странах Восточной и Западной Европы (25 стран). На первом месте по продажам находится Германия (в стране покупают 1 млн кофемашин в год и почти каждая вторая — De’Longhi). Согласно отчету De’Longhi, в 2020 году наиболее перспективными с точки зрения продаж были рынки Юго-Западной Европы, включая такие страны, как Австрия, Испания и Португалия. Несмотря на традицию итальянцев пить кофе в барах, спрос на кофемашины в Италии вырос. «Для итальянцев кофе не просто напиток, это целая культура, — подчеркивает Покровский. — Это большая часть жизни, часть ежедневного общения. Итальянцы чаще пьют кофе вне дома. И их потребительское поведение вряд ли изменится. Однако в период локдауна даже они стали больше покупать кофемашин для дома». Россия по итогам 2020 года заняла четвертое место по количеству проданных кофемашин в мире. Продажи выросли на 30%, рост оказался выше, чем в Польше, Австрии и Чехии, кофемашины вошли в топ самой продаваемой бытовой техники. В 2021 году рост продаж кофемашин

в России может составить до 50%, прогнозирует Покровский. В целом темпы роста продаж бытовой техники в России в 2020 году были высокими, чему способствовало несколько факторов. «Во-первых, люди надолго оказались в изоляции и им потребовалось больше готовить дома, хранить еду, и это подтолкнуло спрос на бытовую технику, — объясняет директор по связям с общественностью Ассоциации РАТЭК Антон Гуськов. — Во-вторых, большинство людей не поехали в отпуск и предназначенные для этого средства смогли потратить на бытовые товары. И наконец, на спрос повлияли инфляция и рост курса валюты. В такие моменты люди стремятся купить товары из-за опасения роста цен в будущем». Рост популярности кофемашин в России связан и с ценовой политикой компании. «Если посмотреть на среднюю стоимость кофемашины в России и странах Европы, то предложения на российском рынке в среднем дешевле, чем в Германии, Польше, Нидерландах или Австрии», — уточняет Покровский. Кофемашины в России есть только в 4% домохозяйств, а поставки кофе в Россию в 2020 году впервые превысили поставки чая. Это те факторы, которые делают российский рынок одним из самых перспективных для De’Longhi. «При этом российский стиль потребления кофе отличается от итальянского: в Италии люди предпочитают пить эспрессо или ристретто за стойкой бара, это элемент повседневной культуры, — говорит Гуськов. — В России популярен американский формат — кофе с собой. И если в будущем значительной части людей придется остаться на дистанционной работе, то, вероятно, спрос на кофемашины будет высоким». Впрочем, отмечает эксперт, в отличие от мобильного телефона кофемашина — это не имиджевый товар, и люди не меняют его столь часто. Кофемашины в пандемию стали одним из самых популярных товаров как в Европе, так и в России. Но несмотря на положительный результат для рынка, этот рост нельзя назвать здоровым: он был спровоцирован экстремальными условиями, в которых оказался весь мир в 2020 году, заключает Гуськов.

114

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

NEXI

#04 (205) 2021

текст:

÷æêøñäóä éêòêóøāêæä

Итальянский парадокс Крупнейшим финтехом Европы может стать платежный стартап Nexi из страны наличных.

И Итальянский финансовый сектор обычно не вызывает ассоциаций с инновациями — в стране традиционно высокая доля расчетов наличными, а накопленный объем плохих долгов уже не раз ставил крупнейшие банки Италии под угрозу банкротства. История финтех-компании Nexi меняет представление об итальянских финансах и показывает, что у них может быть большое будущее.

Яркие контрасты Именно в Италии в старинном палаццо находится центральный офис старейшего в мире действующего банка Monte dei Paschi di Siena. Он был основан в Сиене в 1472 году, чуть не обанкротился во время мирового кризиса 2008 года, сохранил огромную коллекцию живописи и был национализирован в 2017-м. А в 300 км, в Милане, расположена штаб-квартира компании Nexi — современного итальянского финтеха, претендующего на лидерство во всей Европе в сфере цифровых платежей.

«Удивительно, как в Италии умеют сочетать консерватизм и новации, историю и современность, — говорит глава ГК «Элекснет» (входит в группу МКБ) Игорь Антонов. — Взять, например, банковские офисы, расположенные в прекрасных старинных палаццо и выглядящие соответственно: с фресками, мрамором, старинной мебелью и витражами — и при этом оборудованные новейшей техникой. И так везде. В той же Сиене в 1000-летнюю историческую стену может запросто оказаться вмонтирован ультрасовременный сканер сетчатки глаза. Вот и история успеха Nexi — тоже очень показательный результат этого контраста: успешный платежный финтех на фоне традиционно завязанной на наличные Италии». За последние пять лет Nexi стала настоящим итальянским финтех-чудом. Компания провела ряд слияний и поглощений, смогла заинтересовать крупных частных инвесторов в лице Advent International, Bain Capital и Clessidra SGR и успешно вышла на биржу.

Фото Getty Images

неизвестная итаЛия

115

За последние пять лет Nexi стала итальянским финтехчудом. Компания провела ряд сделок M&A, привлекла частных инвесторов и успешно вышла на биржу

В 2019 году в Италии только четверть платежей проводилась с использованием карт. Это намного меньше средних для стран Западной Европы 45%

При размере чистой прибыли по итогам 2018 года €20 млн и выручки €931 млн в ходе IPO в апреле 2019 года Nexi привлекла €2,01 млрд, размещение стало крупнейшим в Европе по итогам года. Предложение со стороны более чем 340 инвесторов со всего мира превысило спрос и составило €5,4 млрд. На IPO акции Nexi предлагались инвесторам по €9, по состоянию на 22 февраля 2021 года они стоили €15,2 за бумагу. За два года рыночная капитализация увеличилась с €5,7 млрд на IPO почти до €9,8 млрд. Нарастив объемы бизнеса за счет привлеченных в ходе IPO средств, Nexi провела крупную сделку M&A. Осенью 2020 года Nexi и другой участник рынка цифровых платежей, компания SIA, объявили о слиянии. У сделки была амбициозная цель — стать одним из крупнейших платежных операторов Европы с рыночной капитализацией более €15 млрд, ежегодной выручкой €1,8 млрд и внушительной клиентской базой: 2 млн

торговых точек и 120 млн карт. В конце 2020 года, еще до завершения сделки с SIA, Nexi объявила о потенциальной покупке датского финтеха Nets — это уже заявка на лидерство в европейском финтехе. «Совместная компания станет крупнейшим платежным бизнесом в Европе по объему обрабатываемых транcакций, количеству клиентов и прибыли до вычета процентов, налогов и амортизации», — оценивал Reuters будущую сделку. Сделка с Nets увеличит присутствие компании в Европе в четыре раза, охват европейского рынка — на 25 новых стран, рассказывал о планах генеральный директор Nexi Паоло Бертолуццо. Nexi-Nets-SIA также превзойдет своего французского конкурента Worldline-Ingenico по количеству платежных карт и обслуживаемых торговых точек. Ежегодные выгоды от интеграции оцениваются в €320 млн, говорилось в заявлении компании Nexi, которая всего три года назад получила свое имя.

116

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

#04 (205) 2021

NEXI

Nexi в цифрах

млн человек

являлись держателями карт Nexi на конец 2019 года

Проведено

2,5 млрд трансакций

На общую сумму

€

186 млрд

900

тысяч

торговых точек насчитывалось на конец 2019 года

Платежная эволюция Формально история Nexi началась 10 ноября 2017 года, до этой даты такого бренда не существовало. Но это не означает, что Nexi с нуля за три года построила огромный бизнес в сегменте цифровых платежей. Работа велась долго и упорно — со стороны итальянской банковской группы Istituto Centrale delle Banche Popolari Italiane (ICBPI), которая решила сделать ставку на платежный бизнес. Группа один за другим скупала конкурирующие карточные и эквайринговые бизнесы у других банков. В 2009 году она приобрела долю в карточной компании CartaSi, которой владел консорциум итальянских банков, включая Intesa Sanpaolo, Unicredit, Banca Monte dei Paschi di Siena и др. На тот момент это был крупнейший в Италии эмитент карт с долей 43% на рынке кредиток и эквайринговым бизнесом с долей 50%. На покупку CartaSi ICBPI потратила несколько сотен миллионов евро и сейчас владеет им совместно с Banca Monte dei Paschi di Siena, который до сих пор не продал свою долю, сочетая древнюю историю с новейшими технологиями. Видя активность ICBPI, серьезные инвесторы не заставили себя долго ждать. В 2015 году контроль над ICBPI, которой владела группа мелких и средних итальянских банков, приобрели фонды, управляемые крупными операторами частного капитала, такими как Advent International, Bain Capital и Clessidra. С приходом фондов ICBPI стала еще более заметной на рынке M&A. В 2017 году банк закрывал уже четвертую с 2015 года сделку по приобретению бизнеса торгового эквайринга — у итальянского подразделения Deutsche Bank. До этого ICBPI купила эквайринг и платежный бизнес у Intesa Sanpaolo, торговый эквайринг Monte dei Paschi и бизнес по аутсорсингу полного цикла платежных бизнес-процессов Bassilichi. Последняя покупка на сумму более €500 млн того стоила. На тот момент этот бизнес обработал общий объем трансакций в €17 млрд, из которых

60% — в торговых точках крупных розничных торговцев, а оставшиеся 40% — в точках предприятий малого бизнеса. К 2017 году для ICBPI стала очевидна потребность в ребрендинге. Называться банком или карточной системой группа не хотела — это уже было неактуально. Старые названия ключевых компаний группы (ICBPI и CartaSi) больше не отражали суть деятельности и эволюцию компании. Так появились бренды Nexi и Nexi Payments, они должны были передать идею близости к клиентам — next to you и взгляд в будущее и инновации — next generation payments. Nexi оказывает широкий спектр услуг: от решений для торговых точек до цифровых платежей и аналитических сервисов. «Nexi была одной из первых компаний, которая предоставила своим клиентам решения для полностью удаленного подключения и подписания договора, — рассказывает партнер технологической практики КПМГ в России и СНГ Оксана Борисова. — Подключение нового клиента занимает не больше одного дня с учетом интеграции с системами, которые использует бизнес. Nexi предоставляет быстро встраиваемые решения для e-commerce: переход по ссылке на оплату, использование SMS, e-mail для отправки ссылки на оплату, встраивание ссылок на оплату в Instagram и Facebook». Nexi предоставляет возможность использования разных современных POS-терминалов, в том числе приложения на мобильном телефоне. Продукты Nexi уже интегрированы со 150 партнерскими банками. Иными словами, бизнес Nexi — это эквайринг, процессинг, эмиссия карт, платежная система, цифровые платежи, расчеты, управление банкоматами, корпоративный банкинг, мгновенные расчеты, клиринг, техобслуживание, инфраструктура, которые компания предоставляет своим клиентам — частным лицам, банкам, компаниям. Кажется, проще сказать, чего Nexi не делает. Как такое стало возможно в традиционно консервативной Италии?

неизвестная итаЛия

117

Показатели Nexi за I полугодие 2020 года, € млн

428

EBITDA

Доход

214

Источник: Nexi

цифровом евро, — рассуждает Антонов. — Но для консервативной Европы и особенно исторически завязанной на наличные Италии уровень Nexi выдающийся, что подтверждают и интерес инвесторов на IPO, и растущая рыночная капитализация компании». До сих пор, расплачиваясь в Европе с помощью Apple или Google Pay, можно встретить недоумение как у кассира, так и у окружающих людей, говорит основатель TalkBank Михаил Попов. Зачастую просто нет возможности приложить смартфон к платежному терминалу, так как он не поддерживает такую функциональность. Не везде поддерживаются NFC-карты. На этом фо-

Преимущество Nexi перед другими финтехами Европы в том, что компания предоставляет весь набор сервисов и финтех-услуг, необходимый современной электронной коммерции

На контрасте Италии с остальной Европой в части цифровизации — именно так ответило на этот вопрос большинство опрошенных Forbes экспертов. Действительно, уровень цифровизации в Италии существенно ниже среднего и один из самых низких в Европе. В индексе DESI (Digital Economy and Society Index) Италия занимает 25-ю позицию среди 28 европейских стран. Первые три места у стран Северной Европы (Финляндия, Швеция и Дания соответственно). Число трансакций без использования наличных денег в Италии составило 111 на душу населения в 2018 году, в то время как в Евросоюзе средний показатель в тот же период был на уровне 272, указывала Nexi в своем отчете МСФО за три квартала 2020 года. В 2019 году только 26% всех платежей проводилось с использованием карт, в то время как в среднем по Западной Европе — 45%, в Финляндии, Швеции и Дании — 63%, а в Великобритании — 69%, следует из данных Euromonitor International Consumer Finance. Именно нехватка цифровых технологий, в том числе в сегменте цифровых платежей, создала предпосылки для дальнейшего успеха, считает Игорь Антонов из «Элекснета». «С российскими компаниями Nexi сравнивать бессмысленно — Россия с ее активным внедрением высоких технологий по части развития цифровых технологий далеко впереди Европы, где зачастую продвинутые мобильные приложения в новинку, не говоря уже о каком-нибудь

не решения итальянской компании Nexi выглядят современно, рассуждает он: «Среди них есть стандарт платежного решения, умные кассы, мобильные терминалы и сервис безопасной сделки для онлайн-трансакций. В России все это давно представлено решениями от «Эвотор», «МодульКассы», PayMe, 2can, «Тинькофф» или решениями TalkBank в области безопасной сделки».

Сервисы на любой вкус Впрочем, не все склонны записать успех Nexi в Италии и Европе исключительно на счет «низкой базы». У итальянского финтеха есть и уникальные черты. «Если внимательнее анализировать сервисы, предоставляемые Nexi, многие из них являются передовыми, некоторые даже для более развитого в плане финансовых технологий российского рынка», — говорит руководитель направления дистанционно-банковского обслуживания корпоративных клиентов Райффайзенбанка Антон Красненков. Это не просто эквайер, а эквайер с продвинутыми возможностями: компания предоставляет своим клиентам услугу Data-enabled products. «Учитывая охват рынка и накопленные Nexi данные, продавец может получить очень полезную аналитику по покупательским трендам в привязке к геолокации, упрощенно говоря, в какие точки клиенты какого профиля ходят, что, как часто и на какую сумму там покупают, и использовать эти данные при планировании,

118

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

#04 (205) 2021

NEXI

В странах Европы Nexi потребуется либо национальный партнер, либо покупка локальных игроков, для того чтобы их клиенты могли получить все многообразие платежных сервисов и шлюзов

например, развития сети дистрибуции и продуктового ряда в торговых точках», — рассказывает Красненков. В России такой сервис — редкость, хотя бы в силу недостаточного объема и глубины накопленных данных у каждого конкретного игрока, за очень редким исключением. Правда, с появлением ОФД (операторов фискальных данных), получающих информацию об огромном количестве трансакций, такие услуги появились и на российском рынке, указывает Красненков: «Также важной является возможность интеграции Nexi с кассовым софтом, что дает дополнительные возможности, например, в развитии программ лояльности различных партнеров, в том числе малого и среднего бизнеса (МБС), которые самостоятельно не смогли бы разработать и развивать собственную программу». Еще один интересный, по мнению Красненкова, сервис Nexi — E-Commerce & Invisible Payments. «В России такой продукт, например подписка на памперсы в Ozon, только начинает кое-где развиваться, — поясняет он. — Nexi предоставляет его всем своим клиентам. Учитывая, что в Италии самый крупный в Европе сегмент МСБ, это очень перспективная ниша. Представьте, вы сможете оформить подписку, а ваш любимый магазин будет доставлять вам без напоминаний и регулярных действий с вашей стороны, допустим, раз в неделю запас любимой питьевой воды и продуктов». Это отличная база для долгосрочного роста в течение 10–15 лет, считает он. Третье заметное отличие — компания активна в сегменте открытых интерфейсов, чем в России пока занимаются единицы. Красненков объясняет: «Это означает, что она может предложить клиентам на базе, допустим, одного приложения доступ к сервисам и услугам различных банков и финтехов и возможность выбирать наиболее выгодные и удобные условия и продукты для себя для каждой операции в каждый конкретный момент времени». И это не все. По словам Красненкова, интерес представляет собственная платежная система

Nexi Pay, которая может удешевить для клиентов трансакции в сравнении с глобальными Pay-сервисами, а также работа Nexi в сегменте корпоративного банкинга, куда обычно финтехам встроиться очень сложно в силу высоких барьеров на входе. Но главное преимущество Nexi — это широта сервисов, компания предлагает максимально полную линейку продуктов в своем сегменте, указывает он. На это же обращает внимание и Попов из TalkBank: «Объединение технологий дает Nexi преимущество перед местными игроками в других европейских странах, потому что компания предоставляет весь набор сервисов и финтех-услуг, необходимых для современной электронной коммерции». В Европе сильно ограничена деятельность предприятий в офлайне, поэтому потребность в новых форматах оплаты и бесконтактных способах расчета ощущается более остро. И Nexi может закрыть широкую потребность предприятий в современных средствах приема платежей. Впрочем, отмечает Попов, Европа, являясь объединенным экономическим пространством, в то же время имеет уникальные платежные методы и локальные системы для каждой страны. Они труднодоступны для иностранных игроков, потому что требуют локального партнера. Поэтому Nexi потребуется либо национальный партнер, либо покупка локальных игроков, для того чтобы их клиенты могли получить все многообразие платежных сервисов и шлюзов. Планы по захвату лидерства на европейском рынке вполне имеют право на жизнь, считает Красненков. В ходе слияний и поглощений компания получает не только рынки, но и экспертизу, а создание панъевропейского игрока выглядит перспективным, ведь ВВП Евросоюза — второй в мире. Впрочем, по мнению Антонова, для реализации глобальных планов потребуется серьезная поддержка одного из IT-гигантов, что может означать утрату самостоятельности, и тогда это будет уже совсем другая история.

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

текст:

Ĉñîĉ îæäóôæä

119

AUMATECH

Робот в Bentley Как инженеры из Абруццо создали одну из самых динамичных компаний Италии.

И Солидарность в борьбе с коронавирусом Aumatech приостановила выплату корпоративных бонусов и направила сэкономленные деньги властям региона Абруццо на закупку тестов на COVID-19. Компания также отказалась от корпоративных подарков, пожертвовав солидную сумму местным органам здравоохранения.

Инжиниринговая компания Aumatech из Абруццо — молодая и амбициозная. Она уже попала в два рейтинга быстрорастущих компаний: Немецкого института качества и финансов ITQF и итальянской газеты La Repubblica (отбор из 7 млн компаний, рейтинг 2018 года) и ведущей итальянской газеты Il Sole 24 Ore в 2019 году. Рейтинг ITQF учитывал такой критерий, как темп роста выручки. В Aumatech выручка за период с 2013 по 2016 год увеличилась на 20%, в 2014–2017 годах — на 27%. При этом компания оказалась единственной в рейтинге из региона Абруццо с выручкой ниже €5 млн. История Aumatech началась в 2011 году в городке Сан-Сальво региона Абруццо. Коллеги, работавшие в промышленном секторе более 20 лет, решили основать инжиниринговую компанию. Марко Монако, Луиджи Чианкаглини и Луиджи Терео имели большой опыт в проектировании и производстве машин для автомобильной индустрии. Они открыли Aumatech в период, когда другие компании в этом секторе закрывались. «Рынок автомобильной промышленности был в полном кризисе: многие нас отговаривали, говорили, что сейчас не лучшее время для создания новой компании, — рассказывал ранее Марко Монако. — Но мы верили, что для нашей компании место найдется». Основатели получили кредит в банке BCC Sangro Teatina di Atessa. Их главной задачей было выйти за пределы Италии и сделать продукт, способный конкурировать на международном рынке. Партнеры объездили всю Европу, чтобы представить компанию. Первый крупный заказ появился спустя

шесть месяцев с начала работы. Aumatech производит робототехнику и различные машины для изготовления запчастей автомобиля — стекол, фонарей, топливных баков, компонентов из пластика для внешней части автомобиля, бамперов и др. В продуктовой линейке Aumatech есть машины для сборки компонентов ветровых, задних и боковых стекол автомобиля, специализированные машины для обработки и сварки с использованием разных технологий (горячее лезвие, инфракрасное излучение, вибрация, ультразвук, лазерная технология) пластиковых изделий, используемых в разных сегментах автомобильного рынка и бытовой техники. В 2018 году компания запустила новую серию сварочных аппаратов ONE, которая включала в себя программное обеспечение для управления технологическим процессом — Aumatech Infrared Scan для инфракрасного термографического сканирования перед сваркой и Aumatech Scan для отслеживания уже произведенных работ с помощью QR-кода и системы Datamatrix. Компании удалось выполнить поставленную задачу и выйти на международный рынок: сегодня экспорт формирует 90% оборота Aumatech. Компания поставляет продукцию клиентам из Западной Европы (Германии, Франции и Бельгии), а также из многих других стран (Бразилии, Китая, Индии, США и России). Основные клиенты компании — производители автомобилей Bentley, Volkswagen, Audi, BMW и Fiat Chrysler. «Для нас это источник гордости: даже находясь в˛промышленной зоне Сан-Сальво, нам удается быть конкурентоспособными на международном уровне», — цитировало Марко Монако местное издание Il Centro. В 2017 году, когда на рынке автомобильной промышленности случился новый кризис, владельцы Aumatech инвестировали в строительство еще одного завода в Сан-Сальво, что позволило им увеличить персонал и ускорить темп роста бизнеса. Ежегодно компания инвестирует около 5% от оборота в исследования и разработки новых технологий.

120

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

CHIESI

#04 (205) 2021

текст:

Легкое дыхание

Как фармацевты из Пармы в трех поколениях построили семейный бизнес, ориентированный на лечение респираторных заболеваний.

И Итальянская фарминдустрия входит в пятерку крупнейших в Европе. Бизнес с миллиардными оборотами вырос из средневековых аптек и небольших семейных лабораторий. Одна из таких компаний — пармская Chiesi. Среди важнейших результатов ее работы — рост выживаемости детей, родившихся раньше срока.

Мечта аптекаря Chiesi Farmaceutici с оборотом почти €2 млрд — вторая фармкомпания в Италии (после группы Menarini). Chiesi производит лекарства от редких заболеваний и инвестирует рекордные суммы в R&D. Компания сознательно отказалась от

переезда в офшорные зоны и привлечения денег на фондовом рынке. Ее оборот за последние 10 лет удвоился. Бизнесом управляет третье поколение семьи Кьези, опровергая стереотип о том, что внуки разрушают дело, созданное дедами. Chiesi начиналась с небольшой лаборатории в городе Парма в регионе Эмилия-Романья на севере страны. Сейчас это глобальная компания с 6000 сотрудников в 30 странах мира и пятью исследовательскими центрами. В 1935 году 33-летний фармацевт Джакомо Кьези купил убыточную лабораторию. В ней работало всего два человека, без особого коммерческого успеха выпускавшие дистиллированную воду

òîñêóä åäüæäñôæä

Фото Thomas de Boever

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

121

мпан п й Chiesi упра пр вляет т ье покколе о ние семьи зи опровер ергая сте ерео р тип о то том, что внуки раз р рушают ют де д ло, созданное ное дедами. Н фото: пре На резидент ком пан ании Альберто о Кьези (сп а) и к мм есккий директ ктор Алессанд ндро Кье ези

122

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

#04 (205) 2021

Распределение выручки Chiesi по странам, € млн CHIESI

и продававшие рыбий жир. Джакомо же мечтал о «настоящей фабрике» и лекарствах собственной разработки. Первым препаратом, который выпустила его лаборатория, было лекарство от кашля на основе листьев плюща, компания даже начала продавать его за рубеж. Но началась Вторая мировая война, лаборатория была разрушена во время бомбежки, и Кьези удалось восстановить производство только после окончания военных действий. Кьези нанял первого научного сотрудника, и вскоре его компания выпустила первую в Италии мазь с пенициллином. Спустя еще 10 лет мечта о «настоящей фабрике» сбылась: Chiesi Farmaceutici с 50 сотрудниками переехала в новое, специально построенное здание. И хотя ассортимент выпускаемых лекарств постоянно рос, это было по-прежнему небольшое предприятие, нацеленное преимущественно на внутренний рынок. Качественные изменения произошли после 1966 года, когда к управлению пришли два сына Джакомо — Альберто и Паоло, окончившие к тому времени Пармский университет. Компания начала активно развивать направление маркетинга, появился штат «пропагандистов» — так называли в те годы торговых представителей. Chiesi открыла первое представительство за рубежом — в Бразилии. В 1979 году фармацевтам Chiesi удалось создать свой первый прорывной продукт — Clenil, препарат для лечения астмы на основе кортизона. В мире на тот момент практически не существовало эффективных лекарств против астмы, поэтому препарат имел огромный успех. Компания выпускает его до сих пор: в 2019 году его продажи составили €143 млн, что обеспечило 7,2% оборота Chiesi Farmaceutici. Глобальный успех Clenil помог компании определиться с главным направлением работы — лечением респираторных заболеваний. В 2019 году препараты этого профиля (данные за 2020 год еще не опубликованы) обеспечили 60,9% оборота компании, или €1,21 млрд.

Спасение младенцев В середине 1980-х братья Кьези познакомились со шведским ученым Бенгтом Робертсоном из Каролинского института. Эта встреча помогла компании выбрать еще два профиля работы — недоношенные дети и орфанные, то есть редкие, заболевания. К тому моменту Робертсон вместе с коллегами уже несколько лет работал над тем, чтобы

1125,2 273 250,8

343,8

56%

14%

13%

17%

ЕС, кроме Италии

США

Италия

Остальной мир

Источник: годовой отчет компании, 2019

выделить сурфактант — вещество, которое выстилает внутреннюю поверхность альвеол легких и препятствует их слипанию при выдохе. Организм человека начинает вырабатывать сурфактант на 32-й неделе внутриутробного развития, поэтому младенцы, родившиеся до этого срока, подвержены респираторному дистресс-синдрому, при котором легкие «схлопываются», что часто приводит к летальному исходу. Ученые пытались выделить это вещество из легких свиней, Chiesi подключилась к исследованиям и испытаниям и в результате получила патент на новое лекарство Сurosurf, которое произвело революцию в неонатологии. Однако сразу же Chiesi столкнулась с проблемой, кому продавать это лекарство. Уровень рождаемости в Европе уже в те годы был крайне низким, показывая тенденцию к дальнейшему падению. В развивающихся странах рождаемость выше, но многие из этих стран мусульманские, и как им продавать препарат, изготовленный из свиньи? Братья Кьези заказали теологическое исследование, вывод которого открыл перспективные рынки сбыта для Сurosurf: запрет распространяется на удовольствие от поедания свинины, но использование жизненно важных лекарств он не затрагивает. В последующие годы разные компании небезуспешно пытались получить свой препарат сурфактанта из легких других животных, а также синтезировать его. Сегодня в мире существует 10 препаратов, включая российский «Сурфактант — БЛ», сделанный на основе биоматериала крупного рогатого скота. В 2020 году российские врачи первыми попытались его использовать для

неизвестная итаЛия

«Мы приняли несколько неудобных решений, которые характеризуют нас как бизнес и семью», — говорила Мария Паола Кьези. Одно из них — отказаться от размещения акций на фондовом рынке

лечения тяжелых форм COVID-19 и получили обнадеживающие результаты. Два новых сурфактанта, один из которых синтетический, разрабатывают и в самой Chiesi Farmaceutici. Ведущее положение на рынке остается за Сurosurf: на него приходится 75% объема реализованных лекарств этой группы в Европе. В 1989 году на рынке появился еще один знаковый для Chiesi продукт — Brexin, нестероидный противовоспалительный препарат. Действующее вещество, пироксикам, изобрела Pfizer, но Chiesi удалось создать форму, которая обеспечивает быстрое действие и высокую переносимость. Новинка оказалась успешной, а действия семьи Кьези по ее патентированию были настолько грамотными, что Brexin превратился в визитную карточку компании более чем в 60 странах. Параллельно с выпуском инновационных продуктов Chiesi выходила на новые рынки, открывая свои представительства за рубежом. На сегодняшний день их 30.

Дедов достойные внуки В середине 1990-х в компанию пришло третье поколение Кьези. Традиционно это самый опасный момент в семейном бизнесе. Существует китайская пословица: «Богатство не длится дольше трех поколений», по сути, она повторяет американскую «Shirtsleeves to shirtsleeves in three generations», ее можно вольно перевести как «от нуля к нулю за три поколения». Проведенное консалтинговой компанией The Williams Group исследование, охватившее более 3200 семей по всему миру, показало, что девять из 10 семей теряют свое благосостояние к третьему поколению.

123

Похоже, что Кьези попали в оставшиеся 10%. Что этому способствовало? Возможно, сыграла свою роль непосредственная вовлеченность всех наследников Джакомо Кьези в управление бизнесом. В руководстве компании только генеральный директор не носит фамилию Кьези. Уго Ди Франческо пришел в Chiesi в 2011 году, ранее он руководил другой итальянской фармкомпанией — Sigma-Tau. В 2020 году коммерческим директором Chiesi стал внук основателя Алессандро Кьези, до этого пять лет отвечавший за европейский рынок, на который приходится 65% оборота компании. Андреа Кьези контролирует направление специальных проектов и R&D компании. Мария Паола Кьези — директор по устойчивому развитию. Джакомо Кьези — младший, прежде отвечавший за глобальное корпоративное развитие компании и заключивший 25 сделок (M&A, spin-off и покупки лицензий) на общую сумму свыше $3 млрд, с 2020 года возглавил новый департамент — Global Rare Diseases со штаб-квартирой в американском Бостоне. Этот филиал проводит исследования в области лизосомных болезней накопления, а также редких гематологических и офтальмологических нарушений. Второе поколение Кьези остается в строю: Альберто Кьези в свои 82 года занимает пост президента компании, а его брат Паоло в 80 лет — должность вице-президента. Представители третьего поколения Кьези существенно нарастили объемы семейного бизнеса. Последнее десятилетие стало самым результативным в истории компании. В 2010 году оборот Chiesi Farmaceutici впервые преодолел отметку €1 млрд, показав годовой рост 16,4%. В 2016 году оборот составил уже €1,57 млрд, увеличившись на 7% за год, а по итогам 2019 года компания вплотную приблизилась к отметке €2 млрд — оборот достиг €1,99 млрд (рост на 12,7% за год). С каждый годом растет доля выручки от продаж за рубежом. В 2019 году она составила 87%.

Щедрые исследователи В 2015 году компании Ernst & Young и Azimut Wealth Management назвали Альберто, Паоло и Андреа Кьези предпринимателями года, отметив роль компании в исследованиях и инновациях. «Думаю, что эта премия — признание нового продукта, который мы разработали совместно с Университетом Модены. Он восстанавливает поврежденную роговицу благодаря остаточным стволовым клеткам второго глаза. Новая роговица развивается без риска отторжения», — заявил на

124

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

CHIESI

вручении премии президент компании Альберто Кьези. Он добавил, что в 2015 году компания направила на R&D €290 млн, что составило 20% оборота. Пятая часть оборота — это средний уровень расходов Chiesi Farmaceutici на R&D за все последние годы. Для сравнения: средний показатель по всей итальянской фармацевтической промышленности составляет 4,7%. По данным отраслевого объединения Farmindustria, итальянские фармацевтические компании потратили на R&D в 2019 году €1,6 млрд. Получается, что четверть этой суммы пришлась на бизнес Кьези. По размеру расходов на исследования Chiesi Farmaceutici занимает первое место среди всех фармацевтических и второе место среди производственных компаний Италии. По словам Альберто Кьези, 77% новых продуктов компании — результат собственных разработок, остальное — итог покупок других компаний, spinoff (отделение дочерней компании от материнской) и сотрудничества с университетами. Партнерство с Университетом Модены вылилось в создание в 2008 году компании Holostem Terapie Avanzate, специализирующейся на регенеративной медицине. Научную сторону в этом союзе представили ведущие мировые эксперты в области эпидермальных стволовых клеток Микеле Де Лука и Грациэлла Пеллегрини. Они были разработчиками системы регенерации роговицы для пациентов, получивших тяжелый термический или химический ожог глаза. В 2015 году эта терапия получила статус орфанной и условный допуск со стороны Европейского медицинского агентства под названием Holoclar. Еще одно из направлений работы Holostem Terapie Avanzate — поиск генетической терапии для «людей-бабочек» (больных буллезным эпидермолизом). Де Лука и Пеллегрини доказали ее возможность для одного из видов этой болезни посредством трансплантации кожных лоскутов, полученных из генетически исправленных эпидермальных стволовых клеток пациентов. Одним из самых удачных приобретений Chiesi стала датская биотехнологическая компания Zymenex. Заключив сделку в 2013 году, итальянская компания вышла на рынок биофармакологии. В 2018 году Chiesi выпустила препарат Lamzede — первую в истории заместительную ферментную терапию для людей, страдающих альфа-маннозидозом, крайне редким наследственным заболеванием. Впрочем, интерес семьи Кьези к орфанным лекарствам может быть связан с тем, что Европейское

медицинское агентство в случае признания препарата выдает компании эксклюзивное 10-летнее право на его продажу, чтобы компенсировать расходы на разработку и продвижение. В 2014 году датская телерадиокомпания DR обвинила Chiesi в завышении цен на препарат кофеина цитрат: его стоимость выросла с 20 до 800 крон. В тот момент Кьези обладали эксклюзивным правом на изготовление и продажу этого препарата на территории ЕС. Кофеина цитрат (Chiesi выпускает его под маркой Peyona) — самый эффективный и безопасный препарат для лечения апноэ (внезапной остановки дыхания) у недоношенных детей. Эта патология встречается у 25% новорожденных. Препарат решает проблему незрелости мозговых центров, управляющих дыханием, стимулируя нервную систему.

#04 (205) 2021

Фото Marco Introini

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

В 2015 году Chiesi направила €290 млн на R&D, или 20% от оборота. В среднем этот показатель в итальянской фармацевтике составляет 4,7% от оборота

125

Неудобные решения «Мы приняли несколько неудобных решений, которые характеризуют нас как семью и как бизнес», — сказала Мария Паола Кьези в недавнем интервью изданию Italia Che Cambia. Одно из таких решений — отказаться от размещения акций на фондовом рынке и развиваться за счет собственных средств. Возможность выхода на биржу отрицал президент компании Альберто Кьези еще в 2015 году. Сейчас Мария Паола Кьези повторяет эту идею: «Мы прошли все экономические кризисы, опираясь на собственные средства. Время показало, что это было правильным решением». Другое «неудобное» решение — остаться в Италии и отказаться от переезда в юрисдикцию, предлагающую более щадящее налогообложение, как это сделали многие итальянские компании. Кьези всегда подчеркивали, что очень щепетильно относятся к идеям социально-ответственного бизнеса. В частности, Chiesi планирует стать «CO2-нейтральной» к 2035 году и инвестировать €350 млн в течение пяти лет в технологии, которые на 90% сократят углеродный след аэрозольных баллончиков против астмы. Существует продукт, который служит хорошей иллюстрацией к тому, как ведет бизнес семья Кьези. Это технология «Модулит», которую разработала Chiesi и применяет ее при изготовлении противоастматических аэрозолей. Проблема

В середине 1990-х в компанию пришло третье поколение Кьези. Традиционно это самый опасный момент в семейном бизнесе. Существует китайская пословица: «Богатство не длится дольше трех поколений»

В отличие от сурфактанта, Lamzede и других разработок, кофеина цитрат — очень дешевое и крайне простое в изготовлении лекарство, доступное любой лаборатории, уверяли датские фармацевты. В результате ценовой политики компании Кьези Датское королевство понесло дополнительные расходы, поскольку данная терапия входит в гарантированную государством медицинскую помощь. Chiesi так и не ответила на запросы датских журналистов.

в том, что в состав аэрозолей в баллончиках входят пропелленты, которые разрушают озоновый слой. «Модулит», с одной стороны, предполагает новый вид пропеллентов, которые не вредят природе, с другой — эти новые пропелленты обеспечивают более эффективную доставку лекарств в пораженные органы. Но есть и третья сторона: продажи аэрозолей Foster, созданные с применением инновационной технологии, формируют более 40% оборота компании.

126

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

PIRELLI

#04 (205) 2021

неизвестная итаЛия

текст:

ТаТьяна алешкина

«Мы продолжим инвестировать в Россию» CEO и совладелец Pirelli Марко Тронкетти Провера о том, в чем сила итальянского семейного бизнеса, и о планах развития компании в ближайшее десятилетие.

фото:

Federico ciamei для Forbes

127

128

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

#04 (205) 2021

«Россия — стратегический рынок для Pirelli. Мы верим в ее потенциал»

PIRELLI

P Pirelli — итальянская компания со 150-летней историей и один из крупнейших в мире производителей шин. Как и многие бизнесы в Италии, Pirelli начиналась с небольшого семейного дела, став впоследствии международным холдингом и листингованной на бирже компанией. CEO и совладелец Pirelli Марко Тронкетти Провера рассказал Forbes о влиянии пандемии на бизнес, продажах в России и итальянском ДНК в подходе к работе.

В: Эксперты прогнозируют падение продаж на

мировом рынке шин на 20% по итогам 2020 года. Могли бы вы оценить влияние пандемии и остановки производства из-за локдаунов в Италии в целом и для Pirelli в частности? О: В целом падение спроса на шины составило около 15%, и вся индустрия ощутила на себе влияние пандемии. Влияние на Pirelli было не столь сильным, поскольку мы специализируемся на производстве шин для автомобилей премиум-класса. Подтвердилось, что данный сегмент является более устойчивым по сравнению с массовым рынком. Спрос в премиум-сегменте на шины диаметром 18 дюймов и выше снизился лишь на 9,5%, а во второй половине 2020 года он снова начал расти. В тот период объемы продаж на рынке выросли на 3,6%. Устойчивость премиум-сектора говорит о том, что мы на правильном пути и в диверсификации бизнеса нет необходимости. Сложившаяся ситуация дала нам новые возможности. Мы инвестировали в технологии и ускоренную разработку шин, начали использовать математическую модель для испытания шин. Мы стали первой компанией, выпустившей модель шин со встроенным сенсором.

В:

О:

В: О:

В:

Если же говорить о стране в целом, то она была остановлена пандемией. Но некоторым компаниям удалось вырасти после того, как они сконцентрировались на экспорте. Многие компании в период карантинов перешли на дистанционный режим работы. Сколько сотрудников вы отправили работать удаленно? Были месяцы, когда мы перевели на удаленную работу более 5000 человек. Производство было приостановлено, но более 5000 человек работали удаленно, мы ускоренно развивали направление R&D. Также мы провели ряд мероприятий по снижению расходов, некоторые из них мы начали реализовывать еще до COVID-19. В целом наши расходы сократились примерно на €270 млн до вычета налогов в 2020 году. Можете ли вы сказать, что это был самый тяжелый год в истории Pirelli? История Pirelli началась в 1872 году. Мы пережили две мировые войны и целый ряд кризисов. Мы прошли через эти кризисы благодаря накопленному опыту, прикладывая все усилия для защиты людей и обеспечения будущего компании. Вы упомянули про инвестиции в новые технологии. Можете рассказать о них подробнее?

неизвестная итаЛия

О: Во время пандемии мы инвестировали около

€200 млн в R&D, это 6% от нашего оборота в высокодоходном сегменте. Мы инвестируем в технологии, связанные с материалами, конструкциями, а также с производством шин для электромобилей — с точки зрения технологий они более требовательны. Мы также инвестируем в разработку сенсорных шин и в начале этого года поставили комплект для суперкара McLaren Artura. Это шины, которые подстраиваются специально под ваш автомобиль, они могут быть как летними, так и зимними, а сенсоры передают информацию о рекомендованном давлении, перегрузках и скорости автомобиля. Информация идет напрямую от шины.

129

О: Мы приостановили ряд операций, производство

на большинстве наших заводов останавливалось в тот или иной момент из-за пандемии. Мы сократили объемы шин на складах, существенно урезали расходы, использовали цифровые технологии для повышения эффективности. В результате нам удалось поддерживать положительный cash flow даже в плохой год в объеме около €250 млн, а операционная рентабельность бизнеса составила 11,6%. Наша чистая прибыль по итогам 2020 года превысила €40 млн при выручке €4,3 млрд. В: Россия занимает более 5% в общем объеме продаж Pirelli. Будет ли расти эта доля? О: Россия — стратегический рынок для Pirelli. Мы верим в ее потенциал и в то, что она будет

Pirelli, с одной стороны, производит нечто весьма обыкновенное — шины, с другой — мы сумели придать нашим шинам свою индивидуальность

В: То есть технология интернета вещей? О: Верно. Представьте два автомобиля, которые едут

друг за другом. Один из них поворачивает за угол, и там сенсоры определяют обледенение на дороге. Эта информация может быть передана автомобилю, который едет следом. Таким же способом можно передавать информацию о дорожных происшествиях и других событиях на дорогах. Сенсор обрабатывает данные при помощи математического моделирования, реальная информация идет непосредственно от шины, соприкасающейся с дорогой. Электронные датчики также могут подать сигнал, чтобы машина остановилась. В: Какие антикризисные меры приняла Pirelli во время пандемии? Я читала в итальянских СМИ, что вы наполовину урезали выплаты правлению и отказались от дивидендов. Было что-то еще? О: В этот период приоритетом для нас была безопасность — как на наших заводах по всему миру, так и в районах, прилегающих к заводам. Мы поставили региону Ломбардия 65 аппаратов для искусственной вентиляции легких, 5000 комплектов защитной одежды, 20 000 масок. Это только в Ломбардии. Наши сотрудники потратили 8000 рабочих часов на исследования, связанные с COVID-19. России мы предоставили 10 000 шин для машин скорой помощи в двух городах, где располагаются наши заводы, — Воронеже и Кирове. То же мы сделали в трех городах Бразилии, где работают наши подразделения. В: А финансовые меры?

В:

О:

В:

О:

хорошей площадкой для экспорта. В регионе «Russia — Nordics — MEAI», который занимает 8% в продажах, Россия — самый важный рынок. То есть это ядро стратегического для нас региона. Мы продолжим инвестировать в Россию. Самым крупным пакетом акций в Pirelli, около 37%, владеет китайский холдинг ChemChina, более 10% — у вашей компании Camfin. Можно ли ожидать, что эти доли изменятся? Например, увеличится доля китайских инвесторов. Мы не видим причин для изменений. У нас хорошее сотрудничество со всеми нашими партнерами, включая, естественно, ChemChina. Никаких серьезных событий не предвидится. Во время пандемии внедрение бизнесом ESG-стандартов стало более актуальным. Что делает в этом направлении Pirelli? Для Pirelli это абсолютный приоритет. Еще в 2011 году компания одна из первых выпустила отчет об устойчивом развитии, и в настоящее время вся деятельность Pirelli, ее производство и цепь поставок работают в соответствии с принципами создания более устойчивого мира. Мы, как группа, намерены достичь углеродной нейтральности к 2030 году. К 2025 году мы хотим перейти к использованию электричества только за счет возобновляемых источников энергии. Также у нас внедрены правила CDP, касающиеся изменений климата. А недавно мы получили награду Gold Class за достижения в области устойчивого развития.

130

неизвестная итаЛия

131

Продукты и технологии итальянских семейных предприятий распространяются по миру. Наш ресурс не только искусство, но и то, как мы занимаемся бизнесом

В: В одном из своих интервью вы сказали, что такая

О:

В: О:

В:

О:

компания, как Pirelli, могла родиться только в Италии. Что вы имели в виду? Я сказал это потому, что Pirelli, с одной стороны, производит нечто весьма обыкновенное — шины, с другой — мы сумели придать нашим шинам отличительные особенности, свою индивидуальность. Наш бренд привязан к другим сферам жизни человека — от современного искусства до спорта и мотоспорта, и это не только автомобильные гонки «Формула-1», но и водные гонки «Формула-1». Также отмечу известный календарь Pirelli. Мы следуем традициям бренда, связанным с итальянским наследием, и это неповторимо. Традициям уже 150 лет, и я последние 30 лет своей жизни занимаюсь их продолжением. Благодаря страстной увлеченности своим делом и знаниям наших людей мы остаемся разнообразными. Какие особенности ведения бизнеса в Италии вы бы отметили? В Италии существует проблема повышения продуктивности. Я бы выделил два основных момента с точки зрения необходимости модернизации. Первый момент — это сложности, связанные с действующим законодательством (административным, гражданским) и уровнем бюрократии в целом. Правовое поле необходимо упростить. И второй момент — инфраструктура, которая пока развита недостаточно, поэтому наша продуктивность ниже, чем у конкурентов. Сейчас, благодаря новому правительству, у нас есть уникальный шанс модернизировать страну и справиться с неконкурентоспособностью, отрицательно влиявшей на страну в течение последних десятилетий. С этой точки зрения COVID-19 дал Италии новые возможности. Италия горячо любима в России, но известна больше как страна, богатая красивыми местами и шедеврами искусства, как место для отдыха. Pirelli, наверное, одна из немногих компаний, не связанных с туризмом, которая широко узнаваема в России. Как вы думаете, что нужно сделать, в том числе и новому правительству Италии, чтобы усилить ее имидж за рубежом как сильной индустриальной страны, какой она по факту является? Италия — страна красоты и искусства, нам с этим повезло. Что же касается недостатков системы, у нас есть историческая возможность показать себя не только как страну красоты и искусства

В:

О:

В: О:

с высочайшим уровнем жизни, но и как высокоэффективную страну, какой мы были в 1950-х и 1960-х годах. В те годы Италия удивила весь мир своим быстрым ростом после Второй мировой войны и стала пятой по величине экономикой мира. У нас есть возможность жить в процветающей стране, где люди посвящают себя ее будущему, и надо ею воспользоваться. В этот номер мы подготовили рейтинг итальянских семейных компаний. Pirelli начиналась как семейный бизнес. Могли бы вы рассказать о преимуществах и, может быть, даже недостатках семейного менеджмента в компаниях? Я считаю, что сила нашей страны — это малые и средние семейные бизнесы. Очевидно, что чем больше становится компания, тем тяжелее ею управлять на уровне семьи. Я родился в семье, которая управляла бизнесом, и 35 лет назад также пришел в семейный бизнес. Фамилия Pirelli была своего рода нарицательным именем для руководящего состава компании. Увлеченность своим делом и приверженность традициям — это секрет успеха семейного предприятия. Следующему поколению уже труднее управлять компанией, но я полагаю, что это естественная часть эволюции в случае, если бизнес растет, — от семейной модели к менеджерской. В малых бизнесах этот процесс идет легче, поскольку потребность в капиталовложениях остается невысокой. В каких-то случаях существует предел роста для компаний. Но я думаю, что в стране есть предприятия, которым мы можем помочь вырасти. Италия — одна из самых «предпринимательских» стран, известная не только своей красотой, но и креативностью малых компаний. Мы видим, как продукты и технологии итальянских семейных предприятий распространяются по всему миру. Наш ресурс не только искусство, но и то, как мы занимаемся бизнесом. Преданность семье является стержнем, на котором держится наше общество. Pirelli сохранила эти принципы в управлении бизнесом? Да. Управление компанией находится не только в руках акционеров, но и в зоне ответственности менеджмента. Я отвечаю за оперативное управление и вопросы преемственности. У Pirelli давние традиции, и их продолжение создает ценность для группы. В ДНК итальянцев — преданность своей компании на всю жизнь.

132

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

#04 (205) 2021

МНЕНИЕ

ûäåöîþîô éíùððä Основатель компании Strategia & Sviluppo Consultants, научный сотрудник Коммерческого университета им. Луиджи Боккони

НЕ ОДНИМ ВИНОМ И МОДОЙ Какая Италия интересна российским инвесторам и почему.

У У россиян Италия ассоциируется с туризмом, шопингом и гастрономией. Между тем это вторая после Германии производственная страна Европы, где с 2017 года действуют новые правила, сделавшие ее привлекательной для внешних инвестиций. Представление об Италии меняется, когда мы смотрим на структуру ее импорта в Россию. На первом месте по объему продукции промышленный сектор и b2b-сегмент, в частности машиностроение и фармацевтика — в совокупности они занимают 60% в общем импорте. На моду и агропродовольственный сегмент приходится 15% и 9% соответственно. Список потребностей, которые итальянская

продукция удовлетворяет в России, отражает реальную структуру экономики страны. Образ Италии как страны дизайна и гастрономии объясняет тот факт, что на протяжении многих лет уровень инвестиций граждан России в Италию был намного ниже, чем их вложения в схожие экономики других стран. Но чтобы дать исчерпывающие ответы на все вопросы о российских инвестициях, необходимо посмотреть в целом на их природу. Мы увидим разницу по сравнению с внешними инвестициями других стран, например Китая.

Во что инвестирует Россия Самые важные инвестиции России — стратегические, их обычно осуществляют крупные

компании. Далее следуют инвестиции в недвижимость и капитал небольших компаний, последние также могут быть стратегическими либо портфельными. Объем стратегических инвестиций россиян в Италию снизился с €2,2 млрд в 2015 году до €1,5 млрд в 2018-м (минимальный объем был в 2016-м — €454 млн). Эти цифры отличаются от объема китайских инвестиций, которые сильно увеличились в последние годы. Китайская экспансия, по сути, сочетает в себе стратегическое развитие крупных госкомпаний, а также участие в малых и средних предприятиях, активных в международной торговле и разработке новых технологий. Россия же в основном инвестирует в инфраструктуру

Иллюстрация Вячеслава Лихачева

неизвестная итаЛия

133

Италия могла бы стать более подходящим местом, чем, например, Германия, для покупки или создания совместных предприятий с удобным выходом в ЕС и в сегменты, связанные с национальным производством. Примером могут служить вложения РФПИ в Barilla SpA. Эти инвестиции были связаны с открытием производственного предприятия в России, где Barilla на протяжении десятилетий закупала пшеницу и зерновые. РФПИ выделил €300 млн на развитие дальнейших инвестпроектов в рамках партнерства с важными итальянскими институтами развития (Cassa Depositi e Prestiti, FSI). Это значимые проекты в традиционных зрелых секторах, таких как транспортная инфраструктура (совместный проект с ANAS SpA), электроэнергетика (с Enel SpA), животноводство (с Inalca) и пищепром (с Barilla SpA). Крупные инвестиционные проекты, как правило, отражают стратегию российского правительства, которую оно реализует через интервенции суверенного фонда и крупных компаний с участием государства. Отследить инвестиции средних и малых компаний сложнее, так как часто капитал поступает не напрямую из России, а проходит через офшоры в других странах (Прибалтике, на Кипре или в Великобритании). В целом российским компаниям сложно инвестировать за рубежом, за исключением государственных или очень крупных с национальными интересами.

Частные инвесторы Согласно исследованию Bocconi, российские компании стремятся расширять бизнес в пределах своей зоны комфорта, то есть в странах, где говорят на русском языке, где схожи способы ведения бизнеса и некоторые технические аспекты, такие как

подход к бухгалтерскому учету и сертификации продуктов. Поэтому целевыми для российских инвесторов остаются в основном страны СНГ, Прибалтики и Балканского региона, в меньшей степени — азиатские страны в зоне АСЕАН. Российские малые и средние компании инвестируют в Италию не так много, несмотря на то, что итальянский рынок состоит в основном из недостаточно капитализированных МСП с высоким уровнем технических навыков. Это удивительно, потому что Италия могла бы стать более подходящим местом, чем, например, Германия, для покупки или создания совместных предприятий с удобным выходом в ЕС. С частными инвестициями другая история. Чаще всего они приходят в виде вложений в недвижимость для личного пользования (например, дома для отдыха), малый бизнес в очень специфических секторах, таких как туризм и гостиничный бизнес, и в определенные секторы сельского хозяйства (виноделие, например). Эти инвестиции обычно скромных размеров, чаще всего мотивируются личными причинами инвесторов, которые хотят диверсифицировать свои портфели или планируют переезд в Италию.

Льготный режим В отличие от многих европейских стран, таких как Мальта, а в некоторых случаях Испания или Португалия, Италия долгое время не пыталась улучшить условия для привлечения внешних инвестиций и не поощряла инвесторов предоставлением привилегированного или долгосрочного вида на жительство.

Ситуация изменилась в 2017 году, когда законодательство установило специальный режим для инвесторов, заинтересованных в развитии предпринимательства в Италии. Принятые правила одни из самых интересных в ЕС. Италия выдает особый тип иммиграционной визы иностранцам с инвестициями на сумму от €500 000. Вид на жительство могут получить бизнесмены со следующими суммами инвестиций: • от €500 000 в инновационные стартапы, зарегистрированные в итальянском реестре; • от €1 млн в компании, зарегистрированные и действующие в Италии; • от €2 млн в государственные ценные бумаги Италии; • от €1 млн благотворительных пожертвований в пользу ассоциаций, компаний, работающих в области общественных интересов, культуры, образования, иммиграции, научных исследований, восстановления культурного наследия и ландшафта. Все инвестиции должны быть размещены в течение трех месяцев после въезда в Италию по иммиграционной визе инвестора и «работать» в стране не менее двух лет. Данный тип визы был введен в бюджетное законодательство (Legge di bilancio 2017), которое предусматривает специальный аккордный (паушальный) налог для новых резидентов Италии, не зависящий от доходов. Инвесторы, переехавшие на ПМЖ по этому типу визы, могут платить фиксированный налог €100 000 в год (к этому следует добавить еще €25 000 на каждого иждивенца налогоплательщика).

134

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

РУССКИЕ СЕЗОНЫ

#04 (205) 2021

текст:

ПОД СОЛНЦЕМ ТОСКАНЫ Кто из россиян строит бизнес в Италии.

РУСТАМ ТАРИКО И GANCIA Однажды оказавшись в Италии, некоторые российские предприниматели так и не смогли ее покинуть. Они теперь строят там бизнес: в основном занимаются виноделием, но еще сдают в аренду старинные палаццо и поместья и даже продают косметику. Вот пять проектов российских бизнесменов, ведущих бизнес в Италии.

Винный дом Gancia — итальянская компания, открытая в 1850 году в регионе Пьемонт. Ее основатель Карло Ганчиа известен как первый производитель итальянского игристого вина. Туфовые подземные погреба компании в городе Канелли, в провинции Асти, вошли в Список Всемирного наследия ЮНЕСКО. Многие годы компанией владели и управляли потомки Ганчиа, но после кризиса 2008 года ее положение пошатнулось, и в 2011-м 70% винного дома выкупил холдинг «Русский стандарт» предпринимателя Рустама Тарико. В 2013 году холдинг увеличил свою долю до 94,1%. Сумму сделки стороны не раскрыли, на момент покупки стоимость винного дома оценивали примерно в €150–180 млн.

ñĈéòîñä õêøùüôæä

Фото из архива пресс-службы

неизвестная итаЛия

135

Холдинг «Русский стандарт» Рустама Тарико выкупил 70% винного дома Gancia, оказавшегося в трудном положении после кризиса 2008 года

Сегодня виноградники Gancia занимают 2000 га, компания производит более 40 млн бутылок, из них 65% отправляет на экспорт, рассказала Forbes пресс-служба холдинга «Русский стандарт». Gancia специализируется на игристых винах, просекко и вермутах. Линейку игристых вин представляют как напитки, полученные методом Шарма («быстрые вина»), так и винтажи классического производства с более чем пятилетней выдержкой. С приходом нового владельца и его инвестиций винный дом заметно улучшил свое финансовое положение: убыток в €13 млн в 2013 году сменился чистой прибылью в размере €12,6 млн в 2018 году. Один из вероятных секретов успеха — это

выход на российский рынок, на который теперь приходится примерно треть всего экспорта компании. По данным на ноябрь 2020 года, продажи Gancia в России за год выросли на 43% и составили 60 000 девятилитровых коробов, сообщили в холдинге. В планах компании — расширять продуктовую линейку и присутствие в других странах. В 2020 году винный дом уже представил новые «тихие» вина в престижных категориях DOC и DOCG в США, а также игристое вино в категории «просекко розе». Кроме того, компания начала поставлять в Россию собственный джин. Новые продукты дом разрабатывает вместе с энологом Донато Ланати.

136

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

#04 (205) 2021

РУССКИЕ СЕЗОНЫ

ОЛЕГ ТИНЬКОВ И «ЛЯ ДАЧА» Основатель Тинькофф Банка Олег Тиньков — заядлый велосипедист. В молодости он был профессиональным велогонщиком, а в зрелые годы спонсировал велосипедную команду Tinkoff, которая участвовала в крупнейших мировых турнирах, например в Tour de France и Giro d’Italia. Любовь к велосипеду привела Тинькова в Форте-деи-Марми — город в Тоскане на побережье Лигурийского моря, Мекку велосипедного спорта и один из самых дорогих и популярных курортов Италии. В Форте-деи-Марми у семьи Тиньковых есть гостевое палаццо 1930 года, часть проекта «Ля Дача» — серии частных домов в разных уголках мира, которые Тиньков сдает в аренду состоятельным туристам. Помимо итальянского здания, в коллекции Тинькова еще четыре дома: два во Франции (в Куршевеле и Валь Торансе), один в Мексике (Кабо-Сан-Лукас) и один в Астрахани. Золоченая лепнина, тяжелая парча на окнах и природный камень в отделке стен и каминов — палаццо в Форте-деи-Марми, пожалуй, самое роскошное из всех «Ля Дач». «Это и для меня немножко перебор, но мне кажется, именно так наши люди и видят замок, палаццо, дворец», — объяснял нарочитую роскошь сам Тиньков в интервью Forbes. Дом в Форте-деи-Марми принимает гостей с 2018 года. В нем четыре этажа, десять спален с отдельными ванными и гардеробными, а на расстоянии 30 м от дома — частный пляж с тентами, разрешение на которые Тинькову дал лично мэр города. Вместе с палаццо Тиньков также сдает яхту «Першинг-9X», которую гости «Ля Дачи» могут арендовать для прогулки до близлежащих Чинкве-Терре и Портофино. По словам директора по маркетингу и продажам «Ля Дачи» и дочери миллиардера Даши Тиньковой, сезон в Форте-деи-Марми открывается в мае, а закрывается в конце сентября. Дом сдается минимум на неделю, стоимость аренды стартует от €69 000. Несмотря на дороговизну, 90% времени палаццо занято гостями.

Тосканские вина основателей группы Simple попали во влиятельный итальянский гид Gambero Rosso

МАКСИМ КАШИРИН, АНАТОЛИЙ КОРНЕЕВ И BERTINGA Максим Каширин и Анатолий Корнеев — основатели группы компаний Simple, крупнейшего поставщика итальянских вин в России, — намерены занять заметное место на итальянском рынке вина. В 2014 году, уже имея опыт работы с итальянскими производителями, они купили у винодельческой компании Castello di Ama 10 га виноградников в Кьянти Классико — историческом регионе производства вин кьянти в Тоскане. Сейчас в собственности партнеров уже 23 га. Стоимость виноградников в этой части Кьянти Классико на момент покупки составляла от €150 000 до €180 000 за гектар. К 2020 году на некоторых участках региона цена уже превышала €250 000 за гектар. Тосканское хозяйство Каширина и Корнеева называется Bertinga, на местных виноградниках высажены лозы «санджовезе», «мерло» и немного «каберне фран». Bertinga находится в коммуне Гайоле, в команду проекта входят итальянские, французские и русские специалисты. Компания производит четыре марки вин: 100% мерло, 100% санджовезе и два ассамбляжа. В конце 2020 года партнеры начали поставки этого вина в Россию. По словам Каширина, итальянский проект — это «попытка поучаствовать в мировом виноделии». «Винное хозяйство в Италии нам с точки зрения бизнеса не нужно в отличие от грузинского... Но для жизни, для кайфа нам итальянский проект нужен, нам интересно сказать свое слово в мировом

Фото из архива пресс-службы

137

неизвестная итаЛия

виноделии», — рассказывал предприниматель в интервью Forbes в 2019 году. Со своей миссией винное производство Bertinga уже справляется. В 2020 году после первого коммерческого релиза все вина компании попали во влиятельный итальянский гид Gambero Rosso. А одно из них эксперты оценили как «просто лучший мерло, который пробовали в Италии в этом году».

семья ЗавадниКовых и Fattoria di Monte MaGGio Еще одно владение российских бизнесменов в Тоскане — это винодельческое поместье Fattoria di Monte Maggio, которое принадлежит семье бывшего члена Совета Федерации и совладельца алкогольного холдинга «Синергия» Валентина Завадникова. По данным газеты La Stampa и IRPI (итальянского центра журналистских расследований), подконтрольная Завадникову кипрская компания Deepline Consultants заплатила за поместье в 2008 году €4 млн. Хозяйство Завадниковых, как и виноградники Каширина и Корнеева, находится в субрегионе Кьян-

«Винное хозяйство в Италии нам с точки зрения бизнеса не нужно. Но для жизни, для кайфа нам итальянский проект нужен»

ти Классико, занимая 70 га. Из местного винограда компания производит три марки вин — кьянти, супертосканское и розовое, а также делает оливковое масло и продает наборы рождественских подарков с типичными тосканскими продуктами — пастой, прошутто и сыром. Хозяйство проводит экскурсии и дегустации, организует пикники, кулинарные мастер-классы и уроки живописи. По данным американского Forbes, семья сдает виллу в аренду. Управляет имением дочь Валентина Завадникова Валерия, которую летом 2020-го издание называло «хозяйкой поместья». Завадникова с мужем и двумя собаками живет в «поместье» и, согласно информации на его сайте, занимается продвижением и продажей вина. Во время пандемии, когда принимать гостей

усадьба больше не могла, Валерия расширила бизнес и начала выпускать натуральную косметику по уходу за кожей на базе стволовых клеток красного винограда. Вместе со специализированной лабораторией Завадникова создала серию из четырех органических продуктов: скраба для лица, крема для глаз, сыворотки для лица и дневного крема. Завадникова рассчитывала, что сможет продавать косметику посетителям поместья: в 2019 году Монтемаджо посетило около 2500 гостей, говорила она в интервью американскому Forbes. Однако пандемия помешала этим планам. Тем не менее косметическое направление оказалось удачной идеей: продавать и отправлять по всему миру косметику в 2020 году было намного проще, чем делать то же самое с вином, призналась Валерия.

Константин ниКолаев и La Madonnina В Тоскане, помимо Кьянти Классико, есть еще один знаменитый винодельческий субрегион — Болгери. Находится он ближе к прибрежной зоне и приморскому городу Ливорно. Болгери известен своими супертосканскими винами, то есть напитками, которые сделаны из нехарактерных для региона сортов винограда. В Болгери находится хозяйство La Madonnina, 7 га виноградников которого в марте 2017 года купил российский бизнесмен, совладелец железнодорожного оператора Globaltrans Константин Николаев. Точная сумма сделки неизвестна, но, по некоторым оценкам, она могла составить около €3–4 млн. Поместье La Madonnina раскинулось на 47 га. В центре его расположены вилла и парк, есть лес, который занимает большую часть всей территории, а также 2 га оливковых рощ. Нашлось место и виноградникам (сорта «каберне совиньон», «каберне фран», «сира» и «пти Вердо»). Помимо вина, хозяйство производит оливковое масло и граппу. Над созданием продуктовой линейки La Madonnina работал энолог Риккардо Котарелла, который консультирует многих европейских виноделов. В России Котарелла известен еще и тем, что работал в качестве удаленного консультанта над развитием винодельни «Усадьба Дивноморское» в Геленджике. Всего поместье La Madonnina производит три марки вина. В 2020 году его тосканское розовое 2017 года попало во влиятельный итальянский винный гид Gambero Rosso.

138

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

CARPIGIANI

Университет сорбета

Итальянская Carpigiani создала культуру потребления мороженого и заняла треть мирового рынка машин для его изготовления.

#04 (205) 2021

текст:

êæçêóîĉ æäøäòäóĈð

Фото из архива пресс-службы (2)

139

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

Основатель Carpigiani Поэрио Карпиджиани смог расширить компанию в послевоенной Италии и создать с нуля бренд на еще не существовавшем экспортном рынке

И Итальянское традиционное мороженое gelato известно всем, кто хотя бы раз посещал Италию. Но мало кто знает, что семья Карпиджиани из Болоньи была инноватором в производстве машин для изготовления мороженого. Компания Carpigiani превратилась в мирового лидера в этой сфере и стала частью Ali Group, итальянской корпорации в сфере общественного питания с выручкой €2,2 млрд. А все начиналось с мечты: Поэрио Карпиджиани хотел, чтобы итальянское мороженое стало таким же популярным в мире, как паста или пицца.

Холодный расчет В 1942 году Бруто Карпиджиани, известный в Болонье инженер и дизайнер, начал работу над проектом новой машины для приготовления мороженого, более эффективной и гигиеничной по сравнению с уже имеющимися на рынке. Так появилась Autogelatiera, которую в Италии называют

Carpigiani продает 35% мирового объема машин для разных видов мороженого

одним из фундаментальных изобретений XX века. Но Бруто не увидел свою машину в деле. Он закончил проектирование и получил патент на нее незадолго до неожиданной смерти в 1945 году в возрасте 42 лет. В апреле 1946 года его брат Поэрио начал работу по производству Autogelatiera в помещении площадью 20 кв. м с 12 сотрудниками и первоначальным уставным капиталом 50 000 лир (в то время это было эквивалентно примерно $100). Уже через год после открытия компании ее товарооборот достиг 800 000 лир, а уставный капитал к 1948 году увеличился в 10 раз. В 1951 году компания открыла свой первый европейский филиал — во Франции. В 1961 году Carpigiani стала акционерным обществом и вышла на рынок США. В 1970 году она приобрела итальянскую компанию Cattabriga, которая тогда владела патентом на производство машины для мороженого

140

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

CARPIGIANI

с автоматической морозильной камерой. В том же году Carpigiani переехала в город Анцола-дельЭмилия (регион Эмилия-Романья), где до сих пор находятся офис и предприятия группы. Генеральный директор Carpigiani Group Федерико Тасси считает одним из самых успешных периодов в развитии своей компании 1950–1960-е годы. «То, что сделал наш основатель Поэрио в период после войны, остается для нас очень вдохновляющим примером, — рассказывает Тасси Forbes. — Он расширил компанию в послевоенной Италии и создал с нуля бренд на фактически не существующем тогда экспортном рынке». Тасси говорит, что Поэрио Карпиджиани смог раньше других увидеть перспективы этой отрасли. На руку сыграла не только его коммерческая интуиция, но и распространение поточного производства благодаря мировой технологической революции 1960-х годов. Следующее же десятилетие можно считать уже золотым для Carpigiani периодом: началась ее активная экспансия в мире, покупка сильных игроков в других странах и открытие офисов в Европе. Поэрио Карпиджиани умер в 1982 году, собственником Carpigiani стала его вдова (детей у него не было), но по предварительной договоренности всеми процессами в компании продолжали управлять ее менеджеры — Эцио Манфрони и Марио Андольфатто. В 1989 году Ali Comenda (сейчас — Ali Group) выкупила Carpigiani. К тому времени это была уже компания с годовым оборотом 800 млрд итальянских лир (эквивалент примерно $500 млн на тот момент) и восемью филиалами (во Франции, Бразилии, Аргентине, Японии, США, Швейцарии под брендом Coldelite) и в итальянских Болонье (бренд Cattabriga) и Форли (бренд Mecfor).

Базовый курс «В начале 2000-х мы были компанией, ориентированной на технологические инновации, — рассказывает Федерико Тасси, — но, когда мы стали мировым лидером на этом рынке, поняли, что нужно развивать культуру мороженого». По его словам, рынок домашнего мороженого не такой большой, как рынок промышленного или мягкого мороженого. Компания провела исследование и увидела, что в мире работало около 100 000 магазинов «кустарного» мороженого, из них порядка 35 000 находилось в Италии и около 9000 — в Германии. Именно в то время группа Carpigiani решила развивать культуру изготовления мороженого и выращивать новое поколение предпринимателей.

В 2003 году появился Gelato University — учебное подразделение компании с 20 кампусами по всему миру и возможностью онлайн- и офлайн-образования. Тасси считает, что это один из лучших проектов в истории компании. «Когда мы только открывали Gelato University, это была революция в нашей отрасли», — добавляет он. В 2019 году почти 7000 студентов окончили университетские курсы. Тасси отмечает, что за время пандемии COVID-19 спрос на такие курсы резко вырос. Многие использовали локдаун, чтобы получить дополнительное образование онлайн. «Мы видим, что профессионалы в сфере производства мороженого пришли за новыми знаниями: например, самым популярным стал курс «Мороженое без молочных продуктов», регистраций на него было больше, чем на «Базовый курс мороженого», — говорит Тасси. Если в период с сентября по октябрь 2019 года на учебу в Gelato University зарегистрировались 15 человек, то за аналогичный период 2020 года их было уже 400. «Gelato University — это не только образовательный проект, но и интересный бизнес для компании, ведь это инвестиция в нашу долгосрочную стратегию распространения культуры мороженого по всему миру», — рассказывает Тасси. Компания фактически «реинвестирует всю прибыль в открытие новых курсов и проведение специальных мероприятий». Стоимость онлайн-курсов колеблется от €50 до €1500. Рядом с кампусом университета расположен музей мороженого. Идея открыть его пришла предыдущему гендиректору компании Андреа Кокки в годы экономического кризиса 2009–2011 годов. «Музей воплотил в жизнь мечту основателей компании Бруто и Поэрио Карпиджиани, которые внесли большой вклад в распространение культуры производства мороженого во всем мире», — рассказывает Тасси. «Наши студенты из разных стран не только учатся производству мороженого и запуску своего бизнеса, но и погружаются в историю производства», — отмечает Тасси. Музей устраивает экскурсии на нескольких языках, дегустации мороженого и мастер-классы по его изготовлению для детей и взрослых. По данным компании, до пандемии музей посещало около 20 000 гостей в год, 40% из них — туристы и студенты из других стран.

Вирус не помеха Прибыль компании с 2011 года росла в среднем на 5,5% в год. За финансовый 2018/2019 год она

#04 (205) 2021

Фото из архива пресс-службы

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

141

Car i развв в т раз культууру изготовл вления мор ного. У комп мпаани нии е ест ato niverrs ty у е о азд ле ение ени со йн и онл н нл рссам ми по вод дс м роже ож ж ног ного ого

142

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

CARPIGIANI

составила €170 млн. На следующий год пришлась пандемия, в Италии был тотальный локдаун, и это негативно повлияло на финансовые результаты Carpigiani: прибыль группы упала до уровня четырехлетней давности — €150 млн. Федерико Тасси говорит, что с начала пандемии компания не закрыла ни одного проекта и обошлась без значительного сокращения персонала, но ей пришлось сократить расходы и повысить эффективность. Учитывая остановку производства на два месяца, финансовый год был неплохим,

считает он, добавляя, что падение продаж было неизбежным, но компания постаралась использовать все возможности для профессионального роста в других сферах. Среди основных инструментов продвижения в Carpigiani называют образовательную деятельность и развитие таких мероприятий, как фестиваль мороженого и чемпионат мира по изготовлению мороженого. Сейчас, по оценке Carpigiani, компания продает 35% мирового объема машин для приготовления разных видов мороженого, в том числе мягкого

#04 (205) 2021

Фото Getty Images, из архива пресс-службы

неизвестная итаЛия

143

На Россию приходится небольшая часть бизнеса Carpigiani, но в компании считают этот рынок перспективным. В 2019 году прибыль российской «дочки» Carpigiani составила 25,4 млн рублей

Пандемия сказалась на финансовых результатах Carpigiani: прибыль в 2020 году упала на 12%. Пришлось сократить расходы и повысить эффективность

мороженого, замороженного йогурта и т. д. Она занимает 70% рынка продаж машин для изготовления домашнего мороженого в Италии, 90% таких машин идет на экспорт, что формирует 55% мирового рынка. У Carpigiani есть дочерние компании по продажам во Франции, Великобритании, США, России, Китае, Японии, а также три производственные компании в итальянском районе Эмилия-Романья и еще две в США и Китае. На Россию приходится небольшая часть бизнеса, но в материнской

компании российский рынок считают перспективным. Дочерняя компания ООО «Карпиджиани Солюшнз» была открыта в России в 2007 году. До 2013 года она работала в ноль, а в 2014-м прибыль выросла до 27 млн рублей. В следующие четыре года прибыль в совокупности составила чуть более 20 млн рублей, а в 2019 году — 25,4 млн рублей (данные СПАРК). На сайте Carpigiani Russia в числе клиентов компании перечислены KFC, Burgerking, IKEA, «Макдоналдс», «Сбарро» и Hesburger.

144

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

#04 (205) 2021

СЕМЕЙНЫЙ БИЗНЕС

текст:

óîðôñäï ù÷ðôæ

фото: 2 KT> K8 O >8' éñĉ

>K O

ПАОЛО КЛЕРИЧИ:

«Я работаю, чтобы жить» Патриарх компании Coeclerici, основанной в 1895 году, немного лукавит. Хотя Паоло Клеричи принадлежит уже к третьему поколению владельцев бизнеса, свой первый Ferrari он купил только в 60 лет.

Coeclerici — известный угольный трейдер, работающий в 11 странах, с оборотом порядка €900 млн. Это одна из первых иностранных компаний, которая пришла на советский рынок еще в конце 50-х годов XX века. Отец Паоло даже дружил с сыном Брежнева Юрием. С 2008 года Coeclerici владеет Корчакольским угольным разрезом в Кузбассе. В беседе с Forbes Паоло Клеричи сформулировал некоторые из своих основополагающих бизнес-принципов.

Хорошее имя важнее богатства. Нашей компании 126 лет. Менялась конъюнктура рынка, технологии, менялся мир вокруг, но мой отец говорил: «Намного важнее хорошее имя, чем большое богатство». Это то, что не изменилось и не изменится, потому что для нас на первом месте репутация и имидж.

Каждое поколение должно разглядеть возможности своего времени. Моего дедушку Альфонсо отправили в Англию, когда он был совсем молод, чтобы он выучился английскому. Помимо языка, Альфонсо вывез из Англии мою бабушку — англичанку по имени Вайолет. В то время необходимо было получить разрешение на брак. Он его даже не спрашивал. К тому же Альфонсо женился на иностранке. Когда он вернулся в Италию, его выгнали из дома. Но то, что английский был фактически его вторым языком, стало плюсом и предопределило всю последующую историю нашей семьи. Ведь тогда элита главным образом говорила по-французски, мало кто знал английский. Чтобы найти средства к существованию, Альфонсо отправился в Геную, где к тому времени сложилась большая колония англичан. Знание языка помогло ему завязать правильные связи среди англичан, в том числе со своим партнером Генри Коэ, и наладить бизнес по импорту угля из Британии и Америки в Италию. Так появилась компания Henry Coe & Clerici, которую сегодня знают как Coeclerici (впоследствии Коэ вышел из бизнеса. — Forbes). Альфонсо стал доверенным лицом для многих английских и американских компаний. Увы, дедушка умер очень молодым от испанки в возрасте 34 лет. Вскоре умерла и бабушка Вайолет. Мой отец, названный на английский манер Джеком, остался без родителей. Двадцать лет компания находилась в руках либо наемных менеджеров, либо родственников. У них не было особых талантов к управлению. Фактически отцу досталась несуществующая компания. Он должен был воссоздать ее почти с нуля. Как некогда Альфонсо полагал, что для развития компании нужно торговать с Британией и Америкой, так теперь Джек проявил интуицию: мы должны выйти на российский рынок. Наша деятельность началась в СССР в конце 1950-х годов. Тогда весь экспорт угля шел через Союзпромэкспорт. Но в Италии, да и в Европе в целом, никто не знал советского угля. Уголь шел из США, Германии

неизвестная итаЛия

145

Паоло Клеричи считает большой ошибкой, когда успешная компания остается семейной. Тем не менее Coeclerici на биржу так и не вышла

146

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

СЕМЕЙНЫЙ БИЗНЕС

или Англии. Свою роль играла и идеология. Поэтому мы поначалу слышали только слово «нет». Но Джек верил и добился от Союзпромэкспорта обещания заключить долгосрочный контракт, если ему удастся наладить поставки в Италию. Так и получилось. Моему отцу нравилось изобретать что-то новое по всему миру. Coeclerici стала одной из первых компаний, имеющих суда для транспортировки сыпучих грузов, мы переоборудовали их в плавающие платформы и склады. При отце мы были компанией, которая главным образом предоставляла услуги. При мне направление изменилось и значительную роль стало играть производство: угольный разрез в Кузбассе с 2008 года, а с 2016 года машиностроительный завод [IMS Technologies] в Бергамо, который обеспечивает международные заказы на высокотехнологичную автоматику для индустрии конвертинга (производства пленочных покрытий из бумаги, алюминия, пластмассы. — Forbes). Одна из особенностей моего управления компанией — ориентация на международный рынок как ответ на процессы глобализации. Уже лет двадцать мы не ведем бизнеса в Италии, в то время как при отце мы были главными поставщиками угля в страну.

Даже авантюры должны быть прибыльными. Отец говорил: «Деньги — не мое, мое — это приключения». Он придумывал себе как минимум 10 разных видов деятельности. Но очень скоро ему становилось скучно, и он переключался на что-то новое. Мне нравятся приключения, но я предпочитаю, чтобы даже они были прибыльными, чтобы я потом мог эти деньги тратить.

Диверсифицировать не значит разбрасываться. Философия нашей маленькой группы всегда заключалась в том, что бизнес должен быть диверсифицирован. Мы были важными судовладельцами. Также мы занимались трейдингом угля, стали и нефтепродуктов. Но когда направлений много, очень сложно работать по каждому из них хорошо.

Семья — это и основа, и узда для бизнеса. К счастью, у меня только два сына: Джакомо и Урбано. А вот, например, в компании Costa Crociere 86 родственников, поэтому они обанкротились (смеется). Вообще у меня с отцом были всегда трудные отношения. Причин было много. Думаю, между нами было соперничество. Я стараюсь не соперничать с Урбано (некоторые называют его вероятным преемником Паоло. — Forbes). Считаю, что я настолько лучше него, что у нас не может быть никакого соперничества (смеется). Полагаю, одна из причин конфликтов с отцом была в том, что он хотел все сосредоточить в своих руках. Конечно, у меня тоже есть это свойство, и оно совершенно необходимо для принятия решений, поскольку именно я отвечаю за компанию. Но за последние 10 лет я делегировал всю оперативную работу сыновьям и менеджменту. Еще один аспект семейного бизнеса: на бирже мы не котируемся, поэтому наши средства ограничены. В какой-то момент я предпочел сосредоточиться только на нескольких направлениях — угольном бизнесе и логистике. Так, мы ушли из судовладения. Оно стало столь значительным бизнесом, что для дальнейшего развития понадобилось бы масштабное финансирование. А я ведь унаследовал только 22% компании, и когда в 1992 году я встал во главе Coeclerici, одной из моих амбиций было вернуть 100% контроля. На это у меня ушло более 20 лет, в том числе за счет обмена акций судовладельческого бизнеса. Вообще это большая ошибка, когда успешная компания остается семейной. В Италии так бывает почти всегда. При этом нередко выход на биржу мотивирован не соображениями развития, а желанием отделаться от кого-то из членов семьи. Деньги, полученные в результате расправы с родственником, впрок, как правило, не идут. Я всегда держал в голове идею выхода на биржу. И уже с 1992 года, с момента, когда я пришел к управлению, мы работаем так, будто уже котируемся на бирже. Мы были первой частной компанией, которая удостоилась премии Oscar di Bilancio (1994) за прозрачность и соответствие стандартам всех бизнес-процедур. Тем не менее мы не вышли на биржу. Мы могли развиваться за счет своих средств. Но, скорее всего, IPO было реально лет 20 назад, когда мы были крупной холдинговой компанией.

Иногда общественное мнение сильнее. Конечно, главная причина отказа от IPO всем очевидна. Говорить, что компания добывает уголь, это как признаться в производстве героина. Европа не хочет ничего слышать про уголь. Даже экономические журналисты не понимают разницы между

#04 (205) 2021

неизвестная итаЛия

147

энергетическим углем и металлургическим, который мы в основном производим. Без металлургического угля невозможно производство 70% стали, без стали, в свою очередь, невозможно ничего. Между тем металлургические компании, используя уголь, генерируют всего 10% выбросов CO2. Наверное, мы могли бы вывести наши компании на биржи раздельно: угольный бизнес — в Азии или России, машиностроительный — в Италии.

Я верю в потенциал России. В первый раз я приехал в Москву 53 года назад. Это, конечно, два совершенно разных мира. Не буду говорить, когда было лучше или хуже. Тогда, скажем так, было забавнее. Сейчас что ехать в Москву, что в Париж — никакой разницы. Я работал по всему миру, и в России было проще, чем в других странах. Может, дело в близости менталитетов. Мы уж точно ближе, чем с американцами. Впрочем, поначалу открыть офис в Москве было очень трудно, у нас ушло три года. Fiat открыл свой офис раньше, мы пришли вслед за ним, прежде остальных. Сегодня я считаю, что не только у Азии, но и у России есть огромный потенциал развития (в отличие от того, что думают американцы). В прежние времена мешал языковой барьер, ну и еда была неидеальная. Сейчас почти все молодые люди говорят по-английски, а я часто хожу в такой очень известный «советский» ресторан, как «Кантинетта Антинори». Долгое время мы являлись агентами основных мировых производителей и покупателей угля. Но постепенно стали замечать, что наши клиенты начали напрямую выходить на производителей. Важнейшие сделки купли-продажи мы проводили через Союзпромэкспорт, с которым у нас был совершенно особенный договор. Когда Советского Союза не стало, мы оказались без посредника. Все это в комплексе убедило нас в том, что мы должны выбирать два направления: производство и трейдинг угля. Россия была лично мне ближе, чем другие угледобывающие регионы. Наконец мы нашли маленький угольный разрез в Кемеровской области и через год переговоров сумели его купить (сумма сделки не разглашается). Тогда разрез добывал 300 000 т и там работало 300 человек. Сейчас добыча составляет 1,7 млн т в год, а число сотрудников перевалило за 800. За 13 лет мы инвестировали в разрез порядка $120–130 млн.

Прежде всего качество, а не количество. Отношения, которые в России поначалу были деловыми, со временем превратились в дружеские. И я надеюсь, что у меня в будущем появится возможность открыть в России производство и для моей второй компании — машиностроительной. Наша стратегия всегда была направлена скорее на качество, чем на количество, поэтому, перед тем как стать больше, мы стараемся работать наилучшим образом на том уровне, который у нас уже есть. В любом случае мы планируем инвестиции в существующее предприятие, а также намерены расширить нашу железнодорожную инфраструктуру и построить обогатительную фабрику. По крайней мере частично эти инвестиции будут сделаны совместно с нашим новым российским партнером, владеющим соседним разрезом Тайлепским. Речь идет о потенциальных инвестициях в размере $50 млн. Мы намерены выйти на производство 3 млн т в год — это уже приличный масштаб для нас, но небольшой для крупных компаний, которые добывают по 10–15 млн тонн.

Мечты должны превращаться в реальные задачи. Будучи еще молодым человеком, я стал президентом маленькой компании в Генуе. На моей визитке было написано «президент», и мне казалось, что я уже всего достиг, что все сделано, но на самом деле я тогда вообще ничего не понял. Важно мечтать, но мечты должны превращаться в реальные задачи. Если говорить про себя, то я сделал много больше, чем мечтал, когда был молодым. Мне повезло.

Никогда не падать духом. С каждым в жизни такое случалось: «Всё! Больше не могу! Сил моих нет! Это конец!» Вот 22 года назад я потерял жену и думал, что жизнь кончена. Нет, не кончена. Мой отец жил для работы, а я работаю, чтобы жить и жить хорошо. Чтобы моя семья жила хорошо, чтобы мои сотрудники жили хорошо. Я считаю, что нужно все время смотреть вперед.

148

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

ИНВЕСТИЦИИ

От пуховиков до аперитива Какие итальянские компании привлекательны для инвестиций на фондовом рынке.

#04 (205) 2021

Фото AFP / East News

149

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

Памятник «среднему пальцу» во дворе Миланской фондовой биржи воспринимается как аналог печально известного российского слогана «Есть вещи поважнее фондового рынка»

текст:

Ĉñîĉ åùÿùêæä

К Италия будет одним из крупнейших получателей пакета помощи ЕС в рамках борьбы с последствиями коронавируса, а премьер-министром страны совсем недавно стал Марио Драги, хорошо известный инвесторам в роли главы ЕЦБ, спасающего финансовые рынки

Когда речь заходит об Италии, последнее, что приходит в голову, — это инвестиции в акции. Но в прошедшем десятилетии местный фондовый рынок дал инвесторам немало возможностей заработать. В этом году стоит обратить внимание на бумаги экспортеров потребительских товаров и банков, которые больше всех выиграют от окончания пандемии. Италия входит в топ-10 стран по размеру ВВП, но с момента кризиса 2008 года ее экономика стагнирует, а эпидемия лишь добавила проблем. В 2020-м ВВП упал на 8,9%, менее чем до €1,6 трлн, — это самое низкое значение с 1997-го. В отличие от США, ставших мировым центром инноваций в XXI веке, Италия имеет репутацию красивой, но консервативной страны с высоким уровнем госдолга (155,6% ВВП), бюджетного дефицита (9,5%) и безработицы (9%), c бюрократией и значительным серым сектором. Фондовый рынок Италии не слишком велик: суммарная капитализация топ-100 публичных компаний (включая компании с активами в Италии, листингованные за рубежом) не превышает €650 млрд. Большая часть этого списка приходится на компании средней и малой капитализации с невысокой ликвидностью акций. При этом итальянские эмитенты, к примеру, запросто могут проводить звонок для инвесторов на итальянском языке без перевода на английский, что не слишком удобно для фондов из Америки или Азии. Довершает картину скульптура во дворе Миланской фондовой биржи. Памятник «среднему пальцу» воспринимается как аналог печально известного российского слогана «Есть вещи поважнее фондового рынка». Все это отпугивает как консервативных инвесторов из России (для них Италия в первую очередь место отдыха и шопинга), так и молодежь, для которой важны инвестиции в будущее.

150

НЕИЗВЕСТНАЯ ИТАЛИЯ

ИНВЕСТИЦИИ

Однако скептики заблуждаются, и вот почему. ƒ Как известно, фондовый рынок не имеет прямой корреляции с общим состоянием экономики. ƒ Значительная часть итальянских публичных компаний — экспортеры с премиальными продуктами и сильными позициями на рынках, они больше завязаны на происходящее в США, Азии, Великобритании и богатых странах Европы, чем на события в Италии. ƒ Многие итальянские публичные компании имеют умеренную долговую нагрузку и крепкий баланс. ƒ В Италии немало семейных предприятий, что зачастую страхует их от неразумных финансовых стратегий, популярных среди наемных менеджеров, таких как выкуп своих акций по любым ценам на заемные средства в ущерб развитию бизнеса. ƒ Итальянский рынок предлагает одну из самых высоких дивидендных доходностей среди европейских аналогов (более 4%, по оценкам Goldman Sachs). ƒ Итальянские компании — привлекательные объекты для поглощения. И хотя за последние 10 лет индекс Миланской биржи FTSE MIB практически не изменился, капитализация отдельных компаний выросла в 3–5 раз. На какие акции следует обратить внимание в Италии?

Luxury-сегмент Один из самых привлекательных секторов итальянского фондового рынка — акции известных в мире люксовых брендов. Важнейшим триггером для производителей люкса станет спад эпидемии на фоне вакцинации и снятие ограничений на полеты. До пандемии на туристический шопинг приходилось около трети продаж индустрии, и полностью заменить этот объем местным спросом невозможно. Крупнейший и самый успешный игрок — холдинг Kering. Его штаб-квартира находится в Париже (акции торгуются на местной бирже, KER:FP), а основной владелец — французский инвестор Франсуа Анри Пино. Однако больше половины выручки приходится на итальянскую марку Gucci. Также Kering принадлежит популярный итальянский бренд Bottega Veneta и ряд других известных европейских марок. Kering — вторая по капитализации компания с итальянскими активами (€67,4 млрд на 5 марта 2021-го), ее выручка в 2020-м превысила €13 млрд, EBITDA маржа — 34,9%, а число собственных магазинов по всему миру — более 1400. Акции Kering за 10 лет выросли более чем в пять раз. Еще один лидер люксового сегмента — производитель пуховиков Moncler (MONC:IM). Капитализация

компании составляет €12,8 млрд, акции выросли в 4,86 раза с момента IPO в 2013 году. Не так давно Moncler приобрел производителя верхней одежды Stone Island, а про него самого ходили слухи о поглощении со стороны Kering. Другие известные итальянские производители модной одежды, чьи акции можно купить на бирже, — Prada (1913:HK, торгуется в Гонконге), Tod’s (TOD:IM) и Salvatore Ferragamo (SFER:IM). Их успех на фондовом рынке гораздо скромнее, однако все они привлекательны для покупки более крупными игроками. Интересный объект для поглощения — производитель кашемира Brunello Cucinelli (BC:IM), чьи акции выросли более чем в четыре раза с IPO в 2012 году. Значительными активами в Италии располагают один из крупнейших в мире производителей очков и линз EssilorLuxxotica, а также когда-то публичная компания Yoox Net-a-Porter Group, которая входит в состав ювелирного холдинга Richemont. Еще один представитель люкса, правда, не связанный с модой, — производитель спортивных и гоночных автомобилей Ferrari. Его акции выросли в 3,6 раза с момента IPO в 2015-м (RACE:IM и RACE:US, капитализация €29,4 млрд). В прошлом году компания продала свыше 9000 автомобилей: благодаря лояльности и состоятельности клиентов спрос на ее продукцию не слишком упал даже во время эпидемии. Scuderia Ferrari многократно лидировала в гонках «Формулы-1», что подогревает интерес к ее новым моделям. Компания рассматривает возможность выпуска электромобилей после 2025 года.

Коктейли или шины? Впрочем, Италия славится не только люксом, но и другими товарами, и в акции их производителей также можно инвестировать. Пожалуй, самый известный из них — Davide Campari-Milano (CPR:IM, капитализация €11 млрд), выпускающий аперитивы Campari и Aperol. Ставшие сначала популярными в самой Италии в качестве базы для коктейлей, эти напитки быстро распространились по всему миру, принеся рост выручки и прибыли своему производителю. Campari также принадлежит производство французского ликера Grand Marnier, напитка Cinzano и ряда крепких напитков. Акции Campari выросли более чем в четыре раза за 10 лет. Снятие локдаунов и открытие ресторанов и баров поможет восстановить спрос на продукцию компании. Другая итальянская компания — De’Longhi (DLG:IM, капитализация €4,6 млрд) — начинала

#04 (205) 2021

151

неизвестная итаЛия

Топ-15 компаний по рыночной капитализации 80,0

ENEL SPA (энергетика и нефтегаз)

67,4

KERING (мода, люкс)

58,6

ESSILORLUXOTTICA (мода, оптика)

42,6

INTESA SANPAOLO (банки)

36,3

ENI SPA (энергетика и нефтегаз)

SNAM SPA (энергетика и нефтегаз)

19,0/20,1

69,7*/71,3

UNICREDIT SPA (банки)

14,5*/17,1

3,5/4,3

25,2

ASSICURAZIONI GENERALI (финансы)

13,1/15,4

44,0/61,3

29,4

FERRARI NV (автомобилестроение, люкс)

65,0/80,1

17,7/17,2

14,4

2,7*/2,8

MONCLER SPA (мода, люкс)

12,8

1,4/1,8

ATLANTIA SPA (инфраструктура)

12,8

8,2*/10,1

PRADA S.P.A. (мода, люкс)

12,8

2,5/3,0

POSTE ITALIANE SPA (инфраструктура)

12,9

10,7/10,9

TERNA SPA (энергетика и нефтегаз) DIASORIN SPA (биотехнологии) Капитализация на 5 марта 2021 года, € млрд

11,5

2,5*/2,5

13,4 Выручка в 2020 году, € млрд

0,9*/1,2 Выручка в 2021 году*, € млрд * Консенсус Bloomberg.

Источник: Bloomberg

Ставшие сначала популярными в самой Италии в качестве базы для коктейлей аперитивы Campari и Aperol быстро распространились по всему миру, принеся рост выручки и прибыли своему производителю

с обогревателей, но мировую славу ей принес бизнес по производству кофеварок: число людей, пьющих кофе, в последние годы увеличивается в геометрической прогрессии. De’Longhi сотрудничает с производителем кофейных капсул Nespresso, ей принадлежит производитель кухонной техники Kenwood. Во время пандемии De’Longhi сумела выиграть от роста домашнего потребления кофе, но и восстановление ресторанной индустрии — важный фактор ее дальнейшего успеха. Производитель шин Pirelli (PIRC:IM, капитализация €4,75 млрд) уже успел сделать делистинг — в результате сделки по продаже китайскому гиганту ChemChina в 2015 году, но в 2017-м снова вышел на биржу. Еще один поставщик премиальных запчастей (тормозов) для автопрома — Brembo (BRE:IM, капитализация €3,4 млрд) — за 10 лет подорожал почти в шесть раз. Brembo работает с топовыми брендами в традиционном сегменте, а также с Tesla. Стоит обратить внимание на одного из крупнейших продавцов слуховых аппаратов Amplifon (AMP:IM, капитализация €6,8 млрд), эти инвестиции — ставка на дальнейшее старение населения. Компания занимает 11% мирового рынка и работает в 28 странах. Интересен и производитель стеклянных бутылок для напитков, продуктов питания и парфюмерии Zignano Vetro (ZV:IM, капитализация €1,3 млрд). Среди его клиентов такие косметические компании, как Bvlgari, Lancôme и L’Oréal, и производитель коньяка Martell и Campari.

Неслабое звено Банковский сектор — безусловная жертва плачевного состояния итальянской экономики, но, возможно, именно сейчас хороший момент для инвестиций в него. Все дело в рисках возвращения инфляции и, как следствие, роста ставок при выходе мировой экономики из локдаунов. В этом случае в выигрыше окажутся так называемые акции стоимости и цикличные сектора, банки в их числе. Италия будет одним из крупнейших получателей пакета помощи ЕС в рамках борьбы с последствиями коронавируса, а премьер-министром страны совсем недавно стал Марио Драги, хорошо известный инвесторам в роли главы ЕЦБ, спасающего финансовые рынки. Все это будет подпитывать интерес инвесторов к итальянским банкам, многие из них торгуются со значительным дисконтом к своему book value и готовы предложить привлекательную дивидендную доходность и выкуп акций. Самый качественный итальянский банк — Intesa (ISP:IM, капитализация €42,6 млрд), интересная корпоративная история — Unicredit (UCG:IM, капитализация €20 млрд). Другие акции в этом сегменте, достойные внимания: инвестбанк Mediobanca (MB:IM, капитализация €8 млрд), брокерская компания FinecoBank (FBK:IM, €8,8 млрд), управляющая компания Azimut (AZM:IM, €2,75 млрд), небольшая компания doValue (DOV:IM, €788 млн), занимающаяся проблемной задолженностью, и специализирующийся на платежных сервисах финтех-стартап Nexi (NEXI:IM, капитализация €9 млрд).

152

вне БИзнеса

Иллюстрация Андрея Покровского

МЫСЛИ

#04 (205) 2021

об италии

А что если бедняга Пизанская башня, в сущности, правильно стояла, а это наша земля со всеми нашими земными делами под ней скособочилась?

фазИль Искандер

Что для меня Италия? Прежде всего то, откуда все пошло... В Италии произошло все, а потом полезло через Альпы. <...> А там, на севере — вариации на итальянскую тему, и не всегда удачные.

Если бы вы знали, с какою радостью я бросил Швейцарию и полетел в мою душеньку, в мою красавицу Италию. Она моя! Никто в мире ее не отнимет у меня!

— фрИдрИх ГеББель

Я спокойный человек. Это результат жизни в Италии. Там ничего не работает, ничего не бывает вовремя. И учишься с этим справляться.

Чувство зависти к этой молодой, сильной, свободной жизни... — лев ТолсТой

Рим напоминает мне человека, который зарабатывает на жизнь, показывая туристам труп своей бабушки. — джеймс джойс

Если в нотах написано «con amore», только итальянские оркестры действительно играют с любовью. Остальные играют так, словно все музыканты женаты. — арТуро ТосканИнИ

Бог создал Италию по замыслу Микеланджело.

Нет земли на свете, которая так была бы усеяна крепостями, как Италия. И нет также земли, которая бы была так часто завоевана.

— марк Твен

— александр суворов

— Том форд

— ПИ джей о’рурк

— нИколай ГоГоль

— ИосИф БродскИй

Когда из Италии возвращаешься в Германию, то кажется, будто ты вдруг состарился.

У итальянцев было две тысячи лет, чтобы привести Форум в порядок, и вы только посмотрите, что здесь творится!

Италия изменилась. Но Рим — это Рим. — роБерТ де нИро

FROM THE BIBLE:

дерзай, Павел; ибо, как ты свидетельствовал о мне в Иерусалиме, так надлежит тебе свидетельствовать и в риме. деян., 23: 11

На правах рекламы | 16+

КРЕАТИВНОЕ ОБРАЗОВАНИЕ В РОССИИ И ЗА РУБЕЖОМ КАНАДА | США | ВЕЛИКОБРИТАНИЯ | ИТАЛИЯ | РОССИЯ

FORBES EDUCATION ПРОВЕДЕТ СЕРИЮ ОНЛАЙН-МЕРОПРИЯТИЙ

18 МАРТА – 29 АПРЕЛЯ Forbes Education — Forbes Образование, спецраздел об образовании.

КАЖДЫЙ

ЧЕТВЕРГ

В 19:00

ВЫ УЗНАЕТЕ: • как устроено высшее образование в разных странах; • о вступительных требованиях и условиях приема; • чем отличается образование в творческой сфере в Канаде, США, Великобритании, Италии и России; • сколько стоит обучение и как получить стипендию; • о визовых особенностях каждой страны; • какие возможности есть для трудоустройства и иммиграции; • какие специальности будут востребованы через 5-10 лет; • чего ожидать от 2021/2022 и 2022/2023 учебных годов.

УЧАСТИЕ БЕСПЛАТНОЕ ПО ПРЕДВАРИТЕЛЬНОЙ РЕГИСТРАЦИИ ПОДРОБНОСТИ И РЕГИСТРАЦИЯ НА САЙТЕ https://education.forbes.ru/events/ online-creative-education